# Úradný vestník L 188/2010

| | ISSN 1725-5147
  doi:10.3000/17255147.L_2010.188.slk |
| --- | --- |
| Úradný vestník
  Európskej únie | L 188 |
| | |
| Slovenské vydanie | Právne predpisy | Zväzok 5321. júla 2010 |

ISSN 1725-5147

doi:10.3000/17255147.L_2010.188.slk

Úradný vestník

Európskej únie

L 188

Slovenské vydanie

Právne predpisy

Zväzok 5321. júla 2010

---

| Obsah | | II   Nelegislatívne akty |
| --- | --- | --- |
| | | ROZHODNUTIA |
| | | 2010/395/EÚ |
| | * | Rozhodnutie Komisie z 15. decembra 2009 o štátnej pomoci C 17/09 (ex N 265/09) Nemecka na reštrukturalizáciu spoločnosti Landesbank Baden-Württemberg
  [oznámené pod číslom K(2009) 9955]

   (
  1
  ) |

Obsah

II   Nelegislatívne akty

ROZHODNUTIA

2010/395/EÚ

*

Rozhodnutie Komisie z 15. decembra 2009 o štátnej pomoci C 17/09 (ex N 265/09) Nemecka na reštrukturalizáciu spoločnosti Landesbank Baden-Württemberg
  [oznámené pod číslom K(2009) 9955]

   (
  1
  )

[oznámené pod číslom K(2009) 9955]

1

| | | IV   Akty prijaté pred 1. decembrom 2009 podľa Zmluvy o ES, Zmluvy o EÚ a Zmluvy o Euratome |
| --- | --- | --- |
| | | 2010/396/ES |
| | * | Rozhodnutie Komisie z 18. novembra 2009 o štátnej pomoci C 18/09 (ex N 360/09), ktorú Belgicko poskytlo v prospech KBC
  [oznámené pod číslom K(2009) 8980]

   (
  1
  ) |

IV   Akty prijaté pred 1. decembrom 2009 podľa Zmluvy o ES, Zmluvy o EÚ a Zmluvy o Euratome

2010/396/ES

*

Rozhodnutie Komisie z 18. novembra 2009 o štátnej pomoci C 18/09 (ex N 360/09), ktorú Belgicko poskytlo v prospech KBC
  [oznámené pod číslom K(2009) 8980]

   (
  1
  )

[oznámené pod číslom K(2009) 8980]

1

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Text s významom pre EHP |

---

(1)   Text s významom pre EHP

1

| SK | Akty, ktoré sú vytlačené obyčajným písmom, sa týkajú každodennej organizácie poľnohospodárskych záležitostí a sú spravidla platné len obmedzenú dobu.
  Názvy všetkých ostatných aktov sú vytlačené tučným písmom a je pred nimi hviezdička. |
| --- | --- |

SK

Akty, ktoré sú vytlačené obyčajným písmom, sa týkajú každodennej organizácie poľnohospodárskych záležitostí a sú spravidla platné len obmedzenú dobu.

Názvy všetkých ostatných aktov sú vytlačené tučným písmom a je pred nimi hviezdička.

---

II Nelegislatívne akty

ROZHODNUTIA

| 21.7.2010 | SK | Úradný vestník Európskej únie | L 188/1 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

SK

Úradný vestník Európskej únie

L 188/1

---

ROZHODNUTIE KOMISIE

z 15. decembra 2009

o štátnej pomoci C 17/09 (ex N 265/09) Nemecka na reštrukturalizáciu spoločnosti Landesbank Baden-Württemberg

[oznámené pod číslom K(2009) 9955]

(Iba nemecké znenie je autentické)

(Text s významom pre EHP)

(2010/395/EÚ)

EURÓPSKA KOMISIA,

so zreteľom na Zmluvu o fungovaní Európskej únie, a najmä na jej článok 108 ods. 2 prvý pododsek (1),

so zreteľom na Dohodu o Európskom hospodárskom priestore, a najmä na jej článok 62 ods. 1 písm. a),

po vyzvaní členských štátov a ostatných zainteresovaných strán, aby predložili pripomienky (2), a so zreteľom na tieto pripomienky,

keďže:

1.   POSTUP

| (1) | Komisia rozhodnutím K(2009) 5260 z 30. júna 2009 vo veci C 17/09 (3) (ďalej len „rozhodnutie o začatí konania“) schválila na obmedzený čas kapitálovú injekciu a opatrenia na očistenie aktív, ktoré spolková krajina Bádensko-Württembersko a iné orgány verejnej správy vykonali v prospech Landesbank Baden-Württemberg (ďalej len „LBBW“ alebo „banka“). Komisia zároveň v súvislosti s uvedeným rozhodnutím vyjadrila pochybnosti, či sú tieto opatrenia v súlade s pravidlami EÚ o štátnej pomoci, pokiaľ ide o ocenenie a rozdelenie nákladov, a začala konanie vo veci formálneho zisťovania. |
| --- | --- |

(1)

Komisia rozhodnutím K(2009) 5260 z 30. júna 2009 vo veci C 17/09 (3) (ďalej len „rozhodnutie o začatí konania“) schválila na obmedzený čas kapitálovú injekciu a opatrenia na očistenie aktív, ktoré spolková krajina Bádensko-Württembersko a iné orgány verejnej správy vykonali v prospech Landesbank Baden-Württemberg (ďalej len „LBBW“ alebo „banka“). Komisia zároveň v súvislosti s uvedeným rozhodnutím vyjadrila pochybnosti, či sú tieto opatrenia v súlade s pravidlami EÚ o štátnej pomoci, pokiaľ ide o ocenenie a rozdelenie nákladov, a začala konanie vo veci formálneho zisťovania.

| (2) | Rozhodnutie o začatí konania bolo uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie
   (4). Komisia vyzvala zainteresované strany, aby predložili pripomienky k opatreniu. Komisia nedostala od zainteresovaných strán žiadne pripomienky. |
| --- | --- |

(2)

Rozhodnutie o začatí konania bolo uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie
   (4). Komisia vyzvala zainteresované strany, aby predložili pripomienky k opatreniu. Komisia nedostala od zainteresovaných strán žiadne pripomienky.

| (3) | Pri otázkach k metóde ocenenia aktív v rámci opatrení na očistenie aktív dostala Komisia technickú podporu od znalcov, ktorí majú s Komisiou uzatvorenú dohodu (Duff & Phelps, profesor Wim Schoutens), a od odborníkov Európskej centrálnej banky (ECB). |
| --- | --- |

(3)

Pri otázkach k metóde ocenenia aktív v rámci opatrení na očistenie aktív dostala Komisia technickú podporu od znalcov, ktorí majú s Komisiou uzatvorenú dohodu (Duff & Phelps, profesor Wim Schoutens), a od odborníkov Európskej centrálnej banky (ECB).

| (4) | Dňa 9. októbra 2009 Nemecko predložilo Komisii plán na reštrukturalizáciu spoločnosti LBBW, ktorý bol niekoľkokrát doplnený o ďalšie informácie. Posledné detaily boli zaslané 3. decembra 2009. |
| --- | --- |

(4)

Dňa 9. októbra 2009 Nemecko predložilo Komisii plán na reštrukturalizáciu spoločnosti LBBW, ktorý bol niekoľkokrát doplnený o ďalšie informácie. Posledné detaily boli zaslané 3. decembra 2009.

| (5) | Medzi Komisiou a Nemeckom sa uskutočnila séria stretnutí, výmen e-mailov a telekonferencií. |
| --- | --- |

(5)

Medzi Komisiou a Nemeckom sa uskutočnila séria stretnutí, výmen e-mailov a telekonferencií.

| (6) | Dňa 3. decembra 2009 Nemecko poskytlo niekoľko prísľubov týkajúcich sa realizácie plánu reštrukturalizácie. |
| --- | --- |

(6)

Dňa 3. decembra 2009 Nemecko poskytlo niekoľko prísľubov týkajúcich sa realizácie plánu reštrukturalizácie.

2.   SKUTOČNOSTI

2.1.   Príjemca

| (7) | LBBW je krajinská banka v Nemecku. Akcionármi banky sú spolková krajina Bádensko-Württembersko s podielom vo výške 35,5 %, združenie sporiteľní (Sparkassenverband) Bádenska-Württemberska s podielom na úrovni 40,5 %, mesto Stuttgart takmer s 19 % a krajinská úverová banka (Landeskreditbank) Bádenska-Württemberska takmer s 5 %. Každý z akcionárov je buď orgánom verejnej správy, alebo vo vlastníctve štátu. |
| --- | --- |

(7)

LBBW je krajinská banka v Nemecku. Akcionármi banky sú spolková krajina Bádensko-Württembersko s podielom vo výške 35,5 %, združenie sporiteľní (Sparkassenverband) Bádenska-Württemberska s podielom na úrovni 40,5 %, mesto Stuttgart takmer s 19 % a krajinská úverová banka (Landeskreditbank) Bádenska-Württemberska takmer s 5 %. Každý z akcionárov je buď orgánom verejnej správy, alebo vo vlastníctve štátu.

| (8) | LBBW je jedna z mála vertikálne integrovaných krajinských bánk. Ťažiskom činnosti LBBW a jej dcérskych spoločností je obchodovanie s malými a strednými podnikmi (malé a stredné, resp. väčšie podniky) a súkromnými klientmi. LBBW poskytuje služby súkromného bankovníctva a pôsobí v mestskom obvode Stuttgart ako mestská sporiteľňa. Medzi ďalšie oblasti obchodnej činnosti LBBW patrí financovanie nehnuteľností (real estate) a obchodovanie na kapitálových trhoch (financial markets). Okrem toho banka poskytuje služby a produkty sporiteľniam. |
| --- | --- |

(8)

LBBW je jedna z mála vertikálne integrovaných krajinských bánk. Ťažiskom činnosti LBBW a jej dcérskych spoločností je obchodovanie s malými a strednými podnikmi (malé a stredné, resp. väčšie podniky) a súkromnými klientmi. LBBW poskytuje služby súkromného bankovníctva a pôsobí v mestskom obvode Stuttgart ako mestská sporiteľňa. Medzi ďalšie oblasti obchodnej činnosti LBBW patrí financovanie nehnuteľností (real estate) a obchodovanie na kapitálových trhoch (financial markets). Okrem toho banka poskytuje služby a produkty sporiteľniam.

| (9) | Bilančná suma LBBW na konci júna 2009 dosahovala 448 mld. EUR. Podiel LBBW na žiadnom z vnútroštátnych trhov, na ktorom pôsobí, nepresahuje [> 4] (5) %. Lokálne, t. j. v ťažiskových regiónoch, sú trhové podiely banky o niečo vyššie. V segmente firemných klientov dosahuje [< 15] % v Bádensku-Württembersku, [< 10] % v Sasku a [< 5] % v Porýní-Vestfálsku. V segmente súkromných klientov dosiahli trhové podiely LBBW [< 7] % v Bádensku-Württembersku, [< 2] % v Sasku a [< 1] % v Porýní-Vestfálsku. Trhový podiel LBBW v oblasti obchodovania na kapitálových trhoch je bezvýznamný tak v Nemecku, ako aj v rámci celej Európy. |
| --- | --- |

(9)

Bilančná suma LBBW na konci júna 2009 dosahovala 448 mld. EUR. Podiel LBBW na žiadnom z vnútroštátnych trhov, na ktorom pôsobí, nepresahuje [> 4] (5) %. Lokálne, t. j. v ťažiskových regiónoch, sú trhové podiely banky o niečo vyššie. V segmente firemných klientov dosahuje [< 15] % v Bádensku-Württembersku, [< 10] % v Sasku a [< 5] % v Porýní-Vestfálsku. V segmente súkromných klientov dosiahli trhové podiely LBBW [< 7] % v Bádensku-Württembersku, [< 2] % v Sasku a [< 1] % v Porýní-Vestfálsku. Trhový podiel LBBW v oblasti obchodovania na kapitálových trhoch je bezvýznamný tak v Nemecku, ako aj v rámci celej Európy.

2.2.   Opatrenia

| (10) | Boli prijaté dve opatrenia na podporu banky: poskytnutie investície vo výške 5 mld. EUR do kapitálu Tier-1 a opatrenia na očistenie aktív na základe prevzatia záruk vo výške 12,7 mld. EUR za dve portfóliá štruktúrovaných cenných papierov v celkovom objeme 35 mld. EUR (6). Každý z akcionárov sa podieľal na poskytnutí kapitálu úmerne k výške svojho podielu a nepriamo aj na opatreniach na očistenie aktív. |
| --- | --- |

(10)

Boli prijaté dve opatrenia na podporu banky: poskytnutie investície vo výške 5 mld. EUR do kapitálu Tier-1 a opatrenia na očistenie aktív na základe prevzatia záruk vo výške 12,7 mld. EUR za dve portfóliá štruktúrovaných cenných papierov v celkovom objeme 35 mld. EUR (6). Každý z akcionárov sa podieľal na poskytnutí kapitálu úmerne k výške svojho podielu a nepriamo aj na opatreniach na očistenie aktív.

| (11) | Poskytnutie kapitálu sa zrealizovalo na základe pomerného zvýšenia základného kapitálu, pričom vyplatenie dividend z nového základného kapitálu dostalo prednosť pred vyplatením dividend z existujúceho základného kapitálu. Banka zaplatí celkovú náhradu vo výške 10 % poskytnutého kapitálu. Banka plánuje začať od roku 2013 so splácaním kapitálu formou piatich ročných splátok. |
| --- | --- |

(11)

Poskytnutie kapitálu sa zrealizovalo na základe pomerného zvýšenia základného kapitálu, pričom vyplatenie dividend z nového základného kapitálu dostalo prednosť pred vyplatením dividend z existujúceho základného kapitálu. Banka zaplatí celkovú náhradu vo výške 10 % poskytnutého kapitálu. Banka plánuje začať od roku 2013 so splácaním kapitálu formou piatich ročných splátok.

| (12) | Opatrenie na očistenie aktív bolo poskytnuté formou záruk, ktoré chránia LBBW pred stratami a znižujú spotrebu vlastného kapitálu na štruktúrované cenné papiere. Záruky slúžia na zabezpečenie dvoch rozdielnych portfólií.
  Prvé portfólio, tzv. portfólio ABS, tvoria štruktúrované produkty v hodnote 17,7 mld. EUR, ktorých priamym držiteľom je banka. LBBW prevezme prvoradé riziko (First Loss) za portfólio ABS vo výške 1,9 mld. EUR a Bádensko-Württembersko poskytlo záruku na druhoradé riziko (Second Loss) do výšky 6,7 mld. EUR. Podľa nemeckých údajov dosahovala skutočná ekonomická hodnota portfólia 31. marca 2009 [15 – 16] mld. EUR a trhová hodnota 10,137 mld. EUR (7). Kapitálová úľava vyplývajúca zo záruky predstavovala [1 – 2] mld. EUR.
  Druhé portfólio, tzv. portfólio SEALINK, sa týka úveru vo výške 8,75 mld. EUR pre účelovú spoločnosť, ktorá disponuje portfóliom so štruktúrovanými produktmi. V prípade portfólia SEALINK dosahuje prvá strata výšku 2,75 mld. EUR. Tá je krytá zárukou Slobodného štátu Sasko, ktorá bola dohodnutá pri prevzatí banky SachsenLB bankou LBBW (8). Bádensko-Württembersko prevzalo druhú stratu vo výške 6 mld. EUR, to znamená, že LBBW nečelí ďalšiemu riziku strát. Podľa údajov Nemecka portfólio k 31. marcu 2009 malo ekonomickú hodnotu v rozpätí [12 – 13] mld. EUR a jeho trhová hodnota dosiahla 8,006 mld. EUR. Kapitálová úľava vyplývajúca zo záruky predstavovala [2,5 – 3,5] mld. EUR. |
| --- | --- |

(12)

Opatrenie na očistenie aktív bolo poskytnuté formou záruk, ktoré chránia LBBW pred stratami a znižujú spotrebu vlastného kapitálu na štruktúrované cenné papiere. Záruky slúžia na zabezpečenie dvoch rozdielnych portfólií.

Prvé portfólio, tzv. portfólio ABS, tvoria štruktúrované produkty v hodnote 17,7 mld. EUR, ktorých priamym držiteľom je banka. LBBW prevezme prvoradé riziko (First Loss) za portfólio ABS vo výške 1,9 mld. EUR a Bádensko-Württembersko poskytlo záruku na druhoradé riziko (Second Loss) do výšky 6,7 mld. EUR. Podľa nemeckých údajov dosahovala skutočná ekonomická hodnota portfólia 31. marca 2009 [15 – 16] mld. EUR a trhová hodnota 10,137 mld. EUR (7). Kapitálová úľava vyplývajúca zo záruky predstavovala [1 – 2] mld. EUR.

Druhé portfólio, tzv. portfólio SEALINK, sa týka úveru vo výške 8,75 mld. EUR pre účelovú spoločnosť, ktorá disponuje portfóliom so štruktúrovanými produktmi. V prípade portfólia SEALINK dosahuje prvá strata výšku 2,75 mld. EUR. Tá je krytá zárukou Slobodného štátu Sasko, ktorá bola dohodnutá pri prevzatí banky SachsenLB bankou LBBW (8). Bádensko-Württembersko prevzalo druhú stratu vo výške 6 mld. EUR, to znamená, že LBBW nečelí ďalšiemu riziku strát. Podľa údajov Nemecka portfólio k 31. marcu 2009 malo ekonomickú hodnotu v rozpätí [12 – 13] mld. EUR a jeho trhová hodnota dosiahla 8,006 mld. EUR. Kapitálová úľava vyplývajúca zo záruky predstavovala [2,5 – 3,5] mld. EUR.

| (13) | Súhrnná trhová hodnota oboch portfólií je 18,143 mld. EUR, ich skutočná ekonomická hodnota predstavuje približne [27 – 29] mld. EUR. |
| --- | --- |

(13)

Súhrnná trhová hodnota oboch portfólií je 18,143 mld. EUR, ich skutočná ekonomická hodnota predstavuje približne [27 – 29] mld. EUR.

| (14) | Záruka bola poskytnutá na neobmedzený čas a LBBW má právo vypovedať ju. LBBW sa zaviazala uhradiť počiatočný poplatok spočívajúci v kapitálovej úľave vo výške 4,4 mld. EUR, pri ktorej sa uplatní úroková sadzba vo výške 7 % ročne. Poplatok za prvý rok predstavuje 308 mil. EUR, v ďalších rokoch bude klesať úmerne ku garantovanej sume a po vykonaní kontroly počas procesu reštrukturalizácie. |
| --- | --- |

(14)

Záruka bola poskytnutá na neobmedzený čas a LBBW má právo vypovedať ju. LBBW sa zaviazala uhradiť počiatočný poplatok spočívajúci v kapitálovej úľave vo výške 4,4 mld. EUR, pri ktorej sa uplatní úroková sadzba vo výške 7 % ročne. Poplatok za prvý rok predstavuje 308 mil. EUR, v ďalších rokoch bude klesať úmerne ku garantovanej sume a po vykonaní kontroly počas procesu reštrukturalizácie.

| (15) | Nemecko sa rozhodlo upraviť odmenu za záruku takto: LBBW uhradí so spätnou účinnosťou 336 mil. EUR ročne. Tým sa pôvodne zamýšľaná odmena za prvý rok zvýši o 28 mil. EUR. Táto odmena je založená na dvoch rozdielnych úrokových sadzbách: 6,25 % za kapitálovú úľavu a 10 % za časť garantovanej hodnoty presahujúcej skutočnú ekonomickú hodnotu oboch portfólií. Kapitálová úľava bola upravená na 4,476 mld. EUR. |
| --- | --- |

(15)

Nemecko sa rozhodlo upraviť odmenu za záruku takto: LBBW uhradí so spätnou účinnosťou 336 mil. EUR ročne. Tým sa pôvodne zamýšľaná odmena za prvý rok zvýši o 28 mil. EUR. Táto odmena je založená na dvoch rozdielnych úrokových sadzbách: 6,25 % za kapitálovú úľavu a 10 % za časť garantovanej hodnoty presahujúcej skutočnú ekonomickú hodnotu oboch portfólií. Kapitálová úľava bola upravená na 4,476 mld. EUR.

| (16) | Rekapitalizácia bola potrebná na zamedzenie ťažkých strát v roku 2008 a pokrytie vyššieho dopytu po kapitáli. Úľava sa stala nevyhnutná po tom, ako oprávky veľkých portfólií štruktúrovaných cenných papierov vyhnali dopyt po vlastnom kapitáli do výšky a v druhom štvrťroku 2009 nebolo možné pokračovať v plnení regulačných požiadaviek na vlastný kapitál. |
| --- | --- |

(16)

Rekapitalizácia bola potrebná na zamedzenie ťažkých strát v roku 2008 a pokrytie vyššieho dopytu po kapitáli. Úľava sa stala nevyhnutná po tom, ako oprávky veľkých portfólií štruktúrovaných cenných papierov vyhnali dopyt po vlastnom kapitáli do výšky a v druhom štvrťroku 2009 nebolo možné pokračovať v plnení regulačných požiadaviek na vlastný kapitál.

2.3.   Budúci obchodný model banky, ktorá je príjemcom pomoci

| (17) | Reštrukturalizačný plán počíta s výraznými zmenami v obchodnom modeli LBBW. Základom je jasná orientácia na regionálnu hlavnú činnosť a sústredenie sa na trhy a zákazníkov, v prípade ktorých sa počíta s vysokým stupňom prieniku a výraznými účinkami krížového predaja. Aktivity na kapitálových trhoch a obchodovanie na vlastný účet budú obmedzené. Z celkového hľadiska má byť LBBW pretransformovaná z poskytovateľa finančných služieb pre kapitálové trhy a zákazníkov, ktorý ponúka kompletné spektrum služieb a produktov, na obchodnú banku s jasnou orientáciou na zákazníkov z malých a stredných firiem a súkromných zákazníkov, ktorá bude pre svojich firemných zákazníkov a klientov sporiteľní ponúkať celý rad produktov z oblasti financovania spoločností a vybraných produktov investičného bankovníctva. Pokiaľ ide o zemepisný dosah, LBBW odíde zo zahraničia, resp. obmedzí svoje zahraničné aktivity a sústredí sa na vybrané ťažiskové regióny v Nemecku. |
| --- | --- |

(17)

Reštrukturalizačný plán počíta s výraznými zmenami v obchodnom modeli LBBW. Základom je jasná orientácia na regionálnu hlavnú činnosť a sústredenie sa na trhy a zákazníkov, v prípade ktorých sa počíta s vysokým stupňom prieniku a výraznými účinkami krížového predaja. Aktivity na kapitálových trhoch a obchodovanie na vlastný účet budú obmedzené. Z celkového hľadiska má byť LBBW pretransformovaná z poskytovateľa finančných služieb pre kapitálové trhy a zákazníkov, ktorý ponúka kompletné spektrum služieb a produktov, na obchodnú banku s jasnou orientáciou na zákazníkov z malých a stredných firiem a súkromných zákazníkov, ktorá bude pre svojich firemných zákazníkov a klientov sporiteľní ponúkať celý rad produktov z oblasti financovania spoločností a vybraných produktov investičného bankovníctva. Pokiaľ ide o zemepisný dosah, LBBW odíde zo zahraničia, resp. obmedzí svoje zahraničné aktivity a sústredí sa na vybrané ťažiskové regióny v Nemecku.

| (18) | Základné myšlienky rekapitalizácie sú orientované na:






  — | mierny rast obchodných aktivít so zameraním na nemeckých firemných a súkromných klientov v strednodobom časovom horizonte, koncentráciu financovania nehnuteľností na vybrané spolkové krajiny a objekty, |
| --- | --- | --- |

(18)

Základné myšlienky rekapitalizácie sú orientované na:

—

mierny rast obchodných aktivít so zameraním na nemeckých firemných a súkromných klientov v strednodobom časovom horizonte, koncentráciu financovania nehnuteľností na vybrané spolkové krajiny a objekty,

| — | úplné zrušenie investícií do štruktúrovaných cenných papierov a iných foriem náhradných úverových obchodov, ktoré sú hlavnou príčinou súčasných problémov LBBW, zrušenie existujúcich portfólií, |
| --- | --- |

—

úplné zrušenie investícií do štruktúrovaných cenných papierov a iných foriem náhradných úverových obchodov, ktoré sú hlavnou príčinou súčasných problémov LBBW, zrušenie existujúcich portfólií,

| — | výrazné obmedzenie obchodných aktivít, najmä rozsiahlych a zahraničných aktivít, |
| --- | --- |

—

výrazné obmedzenie obchodných aktivít, najmä rozsiahlych a zahraničných aktivít,

| — | predaj významných podielov a dcérskych spoločností. |
| --- | --- |

—

predaj významných podielov a dcérskych spoločností.

| (19) | LBBW bude po reštrukturalizácii vyvíjať aktivity v piatich hlavných oblastiach činnosti: Corporates I (malé a stredné podniky), Corporates II (veľké podniky), Retail (súkromní zákazníci), sporiteľne, Real Estate (financovanie nehnuteľností) a Financial Markets (kapitálový trh). Okrem toho bude LBBW naďalej poskytovať firemné služby, najmä Transaction Banking, Treasury a zúčtovanie cenných papierov, ako aj niektoré produkty pre sporiteľne. Činnosť a zastúpenie LBBW v zahraničí budú výrazne obmedzené a banka sústredí svoje obchodné aktivity na tri hlavné regionálne trhy, Bádensko-Württembersko, Porýnie-Falcko a Sasko, na ktorých pôsobí v dôsledku predchádzajúcich fúzií krajinských bánk. |
| --- | --- |

(19)

LBBW bude po reštrukturalizácii vyvíjať aktivity v piatich hlavných oblastiach činnosti: Corporates I (malé a stredné podniky), Corporates II (veľké podniky), Retail (súkromní zákazníci), sporiteľne, Real Estate (financovanie nehnuteľností) a Financial Markets (kapitálový trh). Okrem toho bude LBBW naďalej poskytovať firemné služby, najmä Transaction Banking, Treasury a zúčtovanie cenných papierov, ako aj niektoré produkty pre sporiteľne. Činnosť a zastúpenie LBBW v zahraničí budú výrazne obmedzené a banka sústredí svoje obchodné aktivity na tri hlavné regionálne trhy, Bádensko-Württembersko, Porýnie-Falcko a Sasko, na ktorých pôsobí v dôsledku predchádzajúcich fúzií krajinských bánk.

| (20) | Reštrukturalizácia bude mať – bez ohľadu na mierny rast uvedený v súčasnom pláne – výrazný vplyv na bilančnú sumu, ako aj na výkaz ziskov a strát LBBW, a to nielen vo vzťahu k jeho zloženiu, ale i vo vzťahu k celkovému objemu. V dôsledku odbúrania nestrategických činností a predaja majetkových účastí sa bilančná suma banky a rizikovo vážené aktíva do roku 2013 v porovnaní s rokom 2008 pravdepodobne znížia o [25 – 30] %, resp. o [30 – 35] %. Po odbúraní uvedených oblastí obchodnej činnosti dôjde v porovnaní s údajmi ku koncu roka 2008 k zníženiu bilančnej sumy spolu o 182 mld. EUR, t. j. okolo 41 %, a k poklesu rizikovo vážených aktív o [80 – 90] mld. EUR, resp. [45 – 50] %. Približne [35 – 45] % zníženia bilančnej sumy a vyše 50 % z poklesu rizikovo vážených aktív súvisia s ukončením náhradných úverových obchodov (ktoré z väčšej časti prebehlo v rámci opatrení na zníženie záťaže). Reštrikcie ostatných hlavných obchodných činností sa pohybujú v rozpätí od 25 % do 40 %. |
| --- | --- |

(20)

Reštrukturalizácia bude mať – bez ohľadu na mierny rast uvedený v súčasnom pláne – výrazný vplyv na bilančnú sumu, ako aj na výkaz ziskov a strát LBBW, a to nielen vo vzťahu k jeho zloženiu, ale i vo vzťahu k celkovému objemu. V dôsledku odbúrania nestrategických činností a predaja majetkových účastí sa bilančná suma banky a rizikovo vážené aktíva do roku 2013 v porovnaní s rokom 2008 pravdepodobne znížia o [25 – 30] %, resp. o [30 – 35] %. Po odbúraní uvedených oblastí obchodnej činnosti dôjde v porovnaní s údajmi ku koncu roka 2008 k zníženiu bilančnej sumy spolu o 182 mld. EUR, t. j. okolo 41 %, a k poklesu rizikovo vážených aktív o [80 – 90] mld. EUR, resp. [45 – 50] %. Približne [35 – 45] % zníženia bilančnej sumy a vyše 50 % z poklesu rizikovo vážených aktív súvisia s ukončením náhradných úverových obchodov (ktoré z väčšej časti prebehlo v rámci opatrení na zníženie záťaže). Reštrikcie ostatných hlavných obchodných činností sa pohybujú v rozpätí od 25 % do 40 %.

| (21) | V konkrétnom vyjadrení LBBW ukončí obchodovanie s úverovými substitútmi, predá majetkové účasti, zatvorí podstatnú časť zahraničných dcérskych spoločností a zastúpení, zruší kompletné skupiny produktov v oblasti súčasného firemného bankovníctva, zastaví činnosť v oblasti sprostredkovania hypotekárnych úverov, zruší strategické obchodovanie na vlastný účet a bude sa vyhýbať zložitejším aktivitám na finančnom trhu. Financovanie nehnuteľností obmedzí na niektoré regióny a vybrané typy objektov a obchodovanie s veľkými zákazníkmi sústredí na krajiny susediace s Nemeckom (9). |
| --- | --- |

(21)

V konkrétnom vyjadrení LBBW ukončí obchodovanie s úverovými substitútmi, predá majetkové účasti, zatvorí podstatnú časť zahraničných dcérskych spoločností a zastúpení, zruší kompletné skupiny produktov v oblasti súčasného firemného bankovníctva, zastaví činnosť v oblasti sprostredkovania hypotekárnych úverov, zruší strategické obchodovanie na vlastný účet a bude sa vyhýbať zložitejším aktivitám na finančnom trhu. Financovanie nehnuteľností obmedzí na niektoré regióny a vybrané typy objektov a obchodovanie s veľkými zákazníkmi sústredí na krajiny susediace s Nemeckom (9).

| (22) | Väčšina aktivít LBBW je zameraná na jej hlavné obchodné činnosti. Na účasti a dcérske spoločnosti pripadá spolu iba približne [6 – 8] % celkových rizikovo vážených aktív banky. LBBW odsúhlasila výrazné reštrikcie svojho portfólia účastí. Účtovná hodnota všetkých účastí, ktoré sa majú v rámci reštrukturalizácie predať, dosahuje približne 4,5 mld. EUR (stav k 31. decembru 2008), čo zodpovedá viac ako 50 % celkovej účtovnej hodnoty účastí a dcérskych spoločností banky. |
| --- | --- |

(22)

Väčšina aktivít LBBW je zameraná na jej hlavné obchodné činnosti. Na účasti a dcérske spoločnosti pripadá spolu iba približne [6 – 8] % celkových rizikovo vážených aktív banky. LBBW odsúhlasila výrazné reštrikcie svojho portfólia účastí. Účtovná hodnota všetkých účastí, ktoré sa majú v rámci reštrukturalizácie predať, dosahuje približne 4,5 mld. EUR (stav k 31. decembru 2008), čo zodpovedá viac ako 50 % celkovej účtovnej hodnoty účastí a dcérskych spoločností banky.

| (23) | Významná časť plánovaných predajov sa týka hlavnej obchodnej činnosti banky, a to účastí v podnikoch finančnej skupiny S (10):






  a) | DekaBank Deutsche Girozentrale (správa aktív finančnej skupiny sporiteľní); |
| --- | --- | --- |

(23)

Významná časť plánovaných predajov sa týka hlavnej obchodnej činnosti banky, a to účastí v podnikoch finančnej skupiny S (10):

a)

DekaBank Deutsche Girozentrale (správa aktív finančnej skupiny sporiteľní);

| b) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (stavebná sporiteľňa); |
| --- | --- |

b)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (stavebná sporiteľňa);

| c) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (poisťovňa). |
| --- | --- |

c)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (poisťovňa).

| (24) | V rámci reštrukturalizácie LBBW prepustí spolu približne 2 500 zo súčasných 10 000 zamestnancov (na plný úväzok) ústrednej banky. Predpokladá sa, že reštrukturalizácia povedie okrem zníženia nákladov na správu aj k stabilizácii výnosov banky v dôsledku ukončenia aktivít v nestálych obchodných sektoroch. |
| --- | --- |

(24)

V rámci reštrukturalizácie LBBW prepustí spolu približne 2 500 zo súčasných 10 000 zamestnancov (na plný úväzok) ústrednej banky. Predpokladá sa, že reštrukturalizácia povedie okrem zníženia nákladov na správu aj k stabilizácii výnosov banky v dôsledku ukončenia aktivít v nestálych obchodných sektoroch.

2.4.   Organizačná štruktúra

| (25) | Cieľom reštrukturalizácie je jednoduchšia a transparentnejšia štruktúra spoločnosti, ktorá umožní celkové zníženie nákladov na správu LBBW. Potreba riadenia rizík a finančnej kontroly sa zníži, pretože LBBW sa vzdá celých obchodných sektorov a skupín produktov a navyše obmedzí svoje zastúpenie v zahraničí a odpredá dcérske spoločnosti a účasti. |
| --- | --- |

(25)

Cieľom reštrukturalizácie je jednoduchšia a transparentnejšia štruktúra spoločnosti, ktorá umožní celkové zníženie nákladov na správu LBBW. Potreba riadenia rizík a finančnej kontroly sa zníži, pretože LBBW sa vzdá celých obchodných sektorov a skupín produktov a navyše obmedzí svoje zastúpenie v zahraničí a odpredá dcérske spoločnosti a účasti.

| (26) | Existujúce odvetvia obchodu budú zoštíhlené a služby pre sporiteľne budú lepšie oddelené od iných obchodných úsekov, čo umožní transparentnejšie zaznamenávanie výsledkov. Aktíva z obchodu s úverovými substitútmi, ktorý sa má zlikvidovať, sa prevedú do tzv. Internal Restructuring Unit a budú sa spravovať oddelene. |
| --- | --- |

(26)

Existujúce odvetvia obchodu budú zoštíhlené a služby pre sporiteľne budú lepšie oddelené od iných obchodných úsekov, čo umožní transparentnejšie zaznamenávanie výsledkov. Aktíva z obchodu s úverovými substitútmi, ktorý sa má zlikvidovať, sa prevedú do tzv. Internal Restructuring Unit a budú sa spravovať oddelene.

2.5.   Správa a riadenie spoločnosti (Corporate governance)

| (27) | S reštrukturalizáciou sú spojené významné zmeny v existujúcej štruktúre správy a riadenia banky. V prvom rade sa zmení odkaz na verejnú zákazku v zákone o Landesbank Baden-Württemberg s cieľom zdôrazniť, že LBBW bude všetky obchody zabezpečovať podľa podnikovo-hospodárskych kritérií. Táto zásada bude ukotvená aj v stanovách LBBW, obchodnej politike a v interných postupoch. LBBW sa z verejnoprávnej inštitúcie pretransformuje na akciovú spoločnosť, čím sa vyjadrí skutočnosť, že napriek vlastníkom z oblasti verejného sektora bude banka riadená ako súkromná spoločnosť. Zmena právnej formy sa zrealizuje tak, aby sa transformácia na akciovú spoločnosť ukončila najneskôr v decembri 2013. Okrem toho sa do konca roka 2010 zavedú podstatné aspekty dobrovoľného nemeckého kódexu pre správu a riadenie spoločnosti. |
| --- | --- |

(27)

S reštrukturalizáciou sú spojené významné zmeny v existujúcej štruktúre správy a riadenia banky. V prvom rade sa zmení odkaz na verejnú zákazku v zákone o Landesbank Baden-Württemberg s cieľom zdôrazniť, že LBBW bude všetky obchody zabezpečovať podľa podnikovo-hospodárskych kritérií. Táto zásada bude ukotvená aj v stanovách LBBW, obchodnej politike a v interných postupoch. LBBW sa z verejnoprávnej inštitúcie pretransformuje na akciovú spoločnosť, čím sa vyjadrí skutočnosť, že napriek vlastníkom z oblasti verejného sektora bude banka riadená ako súkromná spoločnosť. Zmena právnej formy sa zrealizuje tak, aby sa transformácia na akciovú spoločnosť ukončila najneskôr v decembri 2013. Okrem toho sa do konca roka 2010 zavedú podstatné aspekty dobrovoľného nemeckého kódexu pre správu a riadenie spoločnosti.

| (28) | V druhom rade budú nanovo definované funkcie orgánov podľa stanov, ako je valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov, dozorná rada a predstavenstvo, s cieľom dosiahnuť jasnejšie rozdelenie úloh a väčšiu transparentnosť. Kompetencie valného zhromaždenia alebo zhromaždenia vlastníkov budú obmedzené na štandardné úlohy valného zhromaždenia podľa akciového práva, najmä na právo na informácie a prijímanie rozhodnutí o použití zisku. Právomoci nad rámec týchto kompetencií, ktoré by umožňovali nadmerný vplyv na riadenie spoločnosti, sa zrušia. Na rozdiel od doterajšej praxe boli funkcie dozoru a kontroly predstavenstva priznané výlučne dozornej rade. Vplyv a rozhodnutia dozornej rady na riadenie spoločnosti boli obmedzené na prípady, v ktorých je intervencia dozornej rady podľa nemeckého práva obchodných spoločností alebo podľa zákona o úverovaní (KWG) nevyhnutná. Právomoci spojené s bežným, operatívnym riadením spoločnosti jednoznačne vykonáva predstavenstvo, čím sa obmedzujú možnosti pre neprimeraný vplyv vlastníkov alebo ich zástupcov. |
| --- | --- |

(28)

V druhom rade budú nanovo definované funkcie orgánov podľa stanov, ako je valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov, dozorná rada a predstavenstvo, s cieľom dosiahnuť jasnejšie rozdelenie úloh a väčšiu transparentnosť. Kompetencie valného zhromaždenia alebo zhromaždenia vlastníkov budú obmedzené na štandardné úlohy valného zhromaždenia podľa akciového práva, najmä na právo na informácie a prijímanie rozhodnutí o použití zisku. Právomoci nad rámec týchto kompetencií, ktoré by umožňovali nadmerný vplyv na riadenie spoločnosti, sa zrušia. Na rozdiel od doterajšej praxe boli funkcie dozoru a kontroly predstavenstva priznané výlučne dozornej rade. Vplyv a rozhodnutia dozornej rady na riadenie spoločnosti boli obmedzené na prípady, v ktorých je intervencia dozornej rady podľa nemeckého práva obchodných spoločností alebo podľa zákona o úverovaní (KWG) nevyhnutná. Právomoci spojené s bežným, operatívnym riadením spoločnosti jednoznačne vykonáva predstavenstvo, čím sa obmedzujú možnosti pre neprimeraný vplyv vlastníkov alebo ich zástupcov.

| (29) | Ďalšie mechanizmy obmedzujú možnosti (politického) vplyvu a garantujú, že banka bude riadená výlučne podľa podnikovo-hospodárskych kritérií. V súlade s uvedeným kódexom pre správu a riadenie spoločnosti bude polovica kresiel patriaca akcionárom LBBW v dozornej rade, ktorú v súčasnosti tvoria len zástupcovia vlastníkov a zamestnancov, obsadená nezávislými odborníkmi. Každý člen dozornej rady bude musieť podstúpiť test spôsobilosti (test „fit and proper“), ktorý bankový dohľad nedávno zaviedol pre potenciálnych členov dozornej rady. Počas reštrukturalizácie do konca roka 2013 bude funkciu predsedu dozornej rady vykonávať niektorý z jej nezávislých členov. Existujúce výbory dozornej rady budú v súlade so zásadami najlepšieho riadenia (Best Governance) pretransformované na výbor pre riziká a výbor pre kontrolu/súvahu. Primerané požiadavky na kvalifikáciu členov výborov majú zabezpečiť, aby si tieto výbory riadne plnili svoje úlohy. |
| --- | --- |

(29)

Ďalšie mechanizmy obmedzujú možnosti (politického) vplyvu a garantujú, že banka bude riadená výlučne podľa podnikovo-hospodárskych kritérií. V súlade s uvedeným kódexom pre správu a riadenie spoločnosti bude polovica kresiel patriaca akcionárom LBBW v dozornej rade, ktorú v súčasnosti tvoria len zástupcovia vlastníkov a zamestnancov, obsadená nezávislými odborníkmi. Každý člen dozornej rady bude musieť podstúpiť test spôsobilosti (test „fit and proper“), ktorý bankový dohľad nedávno zaviedol pre potenciálnych členov dozornej rady. Počas reštrukturalizácie do konca roka 2013 bude funkciu predsedu dozornej rady vykonávať niektorý z jej nezávislých členov. Existujúce výbory dozornej rady budú v súlade so zásadami najlepšieho riadenia (Best Governance) pretransformované na výbor pre riziká a výbor pre kontrolu/súvahu. Primerané požiadavky na kvalifikáciu členov výborov majú zabezpečiť, aby si tieto výbory riadne plnili svoje úlohy.

2.6.   Dôkaz obnovenia dlhodobej ziskovosti

| (30) | LBBW predložila plán ziskov a strát vrátane odhadov návratnosti kapitálu (RoE) a analýz citlivosti na základe realistického a pesimistického scenára. Podľa prognóz zisku a strát zaznamená LBBW v roku 2009 dodatočnú stratu vo výške okolo [2] mld. EUR, v rokoch 2010 a 2011 dosiahne prah zisku (na úrovni [...]) a v roku 2013 zisk približne [...] mld. EUR. Výnosy z vlastného kapitálu za rok 2009 budú negatívne, v rokoch 2010 až 2012 budú pomaly rásť a v roku 2013 dosiahnu prvý raz dvojcifernú hodnotu ([10 – 12] %). Podiel základného kapitálu na roky 2009 a 2010 bude stanovený približne na [...] % a vďaka výraznému obmedzeniu rizikovo vážených aktív postupne vzrastie na [9 – 10] %, takže LBBW bude môcť po roku 2013 začať so splácaním štátnej pomoci. |
| --- | --- |

(30)

LBBW predložila plán ziskov a strát vrátane odhadov návratnosti kapitálu (RoE) a analýz citlivosti na základe realistického a pesimistického scenára. Podľa prognóz zisku a strát zaznamená LBBW v roku 2009 dodatočnú stratu vo výške okolo [2] mld. EUR, v rokoch 2010 a 2011 dosiahne prah zisku (na úrovni [...]) a v roku 2013 zisk približne [...] mld. EUR. Výnosy z vlastného kapitálu za rok 2009 budú negatívne, v rokoch 2010 až 2012 budú pomaly rásť a v roku 2013 dosiahnu prvý raz dvojcifernú hodnotu ([10 – 12] %). Podiel základného kapitálu na roky 2009 a 2010 bude stanovený približne na [...] % a vďaka výraznému obmedzeniu rizikovo vážených aktív postupne vzrastie na [9 – 10] %, takže LBBW bude môcť po roku 2013 začať so splácaním štátnej pomoci.

| (31) | Najdôležitejšie číselné údaje a ukazovatele sú zhrnuté v tejto tabuľke: | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | Cieľová činnosť na rok 2013 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| RWA pred migráciou (v mld. EUR) | 178 | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| RWA vrátane migrácie (v mld. EUR) | 178 | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Hrubé zisky (vrátane využitia kapitálu/obsluhy hybridného kapitálu) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Rizikové náklady | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Prevádzkové náklady | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Operatívny výsledok | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Saldo - ostatné účinky | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Poplatok za pokrytie rizika | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Oprava - implicitná zrážka za splatenie hybridných nástrojov | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Výsledok pred zdanením (pred obsluhou hybridného kapitálu) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Vyrovnanie hybridného kapitálu po prevzatí strát | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Obsluha hybridného kapitálu | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Výsledok pred zdanením | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Dane | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Výsledok po zdanení | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Základný kapitál (v mld. EUR) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| RoE (návratnosť kapitálu) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [> 10] % |
| CIR (pomer nákladov a výnosov) | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [30 – 60] % |
| Podiel základného kapitálu (po zistení výsledku) | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [9 – 11] % |

(31)

Najdôležitejšie číselné údaje a ukazovatele sú zhrnuté v tejto tabuľke:

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Cieľová činnosť na rok 2013

RWA pred migráciou (v mld. EUR)

178

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

RWA vrátane migrácie (v mld. EUR)

178

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Hrubé zisky (vrátane využitia kapitálu/obsluhy hybridného kapitálu)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Rizikové náklady

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Prevádzkové náklady

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Operatívny výsledok

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Saldo - ostatné účinky

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Poplatok za pokrytie rizika

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Oprava - implicitná zrážka za splatenie hybridných nástrojov

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Výsledok pred zdanením (pred obsluhou hybridného kapitálu)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Vyrovnanie hybridného kapitálu po prevzatí strát

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Obsluha hybridného kapitálu

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Výsledok pred zdanením

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Dane

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Výsledok po zdanení

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Základný kapitál (v mld. EUR)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

RoE (návratnosť kapitálu)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[> 10] %

CIR (pomer nákladov a výnosov)

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[30 – 60] %

Podiel základného kapitálu (po zistení výsledku)

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[9 – 11] %

| (32) | Podľa základného scenára bude rok 2009 takisto ťažkým rokom a hrubý domáci produkt (HDP) v dôsledku pretrvávajúcej finančnej krízy klesne. Od roku 2010 nastane postupné zotavenie, ktoré povedie k úplnej normalizácii situácie na finančných trhoch a v hospodárstve. LBBW vychádza z toho, že HDP v Nemecku v roku 2009 klesne o 6,2 % a v roku 2010 vzrastie o 1 %; v ďalších rokoch očakáva jeho postupný rast až na 2,5 % v roku 2013. Pokiaľ ide o nezamestnanosť, v roku 2010 sa predpokladá najvyššia úroveň 9,8 %, rovnako vysoká miera nezamestnanosti má zostať aj v roku 2011 a následne má poklesnúť na 8,3 % v roku 2013. LBBW ďalej počíta s nízkou, nepatrne stúpajúcou infláciou, ktorá zostane výrazne pod úrovňou inflačných cieľov ECB. Napriek expanzívnej menovej politike centrálnych bánk a výraznému zvýšeniu deficitu štátnych rozpočtov sa očakáva, že vzhľadom na potenciál reálneho rastu inflácia zostane nízka. |
| --- | --- |

(32)

Podľa základného scenára bude rok 2009 takisto ťažkým rokom a hrubý domáci produkt (HDP) v dôsledku pretrvávajúcej finančnej krízy klesne. Od roku 2010 nastane postupné zotavenie, ktoré povedie k úplnej normalizácii situácie na finančných trhoch a v hospodárstve. LBBW vychádza z toho, že HDP v Nemecku v roku 2009 klesne o 6,2 % a v roku 2010 vzrastie o 1 %; v ďalších rokoch očakáva jeho postupný rast až na 2,5 % v roku 2013. Pokiaľ ide o nezamestnanosť, v roku 2010 sa predpokladá najvyššia úroveň 9,8 %, rovnako vysoká miera nezamestnanosti má zostať aj v roku 2011 a následne má poklesnúť na 8,3 % v roku 2013. LBBW ďalej počíta s nízkou, nepatrne stúpajúcou infláciou, ktorá zostane výrazne pod úrovňou inflačných cieľov ECB. Napriek expanzívnej menovej politike centrálnych bánk a výraznému zvýšeniu deficitu štátnych rozpočtov sa očakáva, že vzhľadom na potenciál reálneho rastu inflácia zostane nízka.

| (33) | Na základe týchto predpokladov LBBW počíta s týmito vplyvmi na jej hlavnú činnosť. Výnosy v súkromnom bankovníctve, ktorých hnacím motorom je obchodovanie s cennými papiermi, zostanú naďalej pomerne slabé. Provízie by mali výrazne klesnúť a podľa všetkého sa tak skoro nezvýšia, keďže súkromní zákazníci sa pravdepodobne preorientujú na bezpečnejšie formy investovania, najmä na depozitné obchody. Nové legislatívne požiadavky a vysoký stupeň transparentnosti produktov s najväčšou pravdepodobnosťou povedú k ďalšiemu zvýšeniu tlaku na marže. Naopak, významnejší príspevok k výsledku sa očakáva od firemných zákazníkov, predovšetkým od malých a stredných podnikov. V dôsledku čiastočného odchodu vnútroštátnej a zahraničnej konkurencie LBBW vidí šancu na posilnenie svojej funkcie firemnej banky pre malé a stredné podniky a v roku 2010 očakáva v tomto smere stúpajúci dopyt. LBBW ďalej vychádza z toho, že v dôsledku krížových predajov, najmä predaja hedžových nástrojov na úrokové, menové riziká a riziká trhovej pozície tovarov dôjde k dodatočnému zvýšeniu výnosov. |
| --- | --- |

(33)

Na základe týchto predpokladov LBBW počíta s týmito vplyvmi na jej hlavnú činnosť. Výnosy v súkromnom bankovníctve, ktorých hnacím motorom je obchodovanie s cennými papiermi, zostanú naďalej pomerne slabé. Provízie by mali výrazne klesnúť a podľa všetkého sa tak skoro nezvýšia, keďže súkromní zákazníci sa pravdepodobne preorientujú na bezpečnejšie formy investovania, najmä na depozitné obchody. Nové legislatívne požiadavky a vysoký stupeň transparentnosti produktov s najväčšou pravdepodobnosťou povedú k ďalšiemu zvýšeniu tlaku na marže. Naopak, významnejší príspevok k výsledku sa očakáva od firemných zákazníkov, predovšetkým od malých a stredných podnikov. V dôsledku čiastočného odchodu vnútroštátnej a zahraničnej konkurencie LBBW vidí šancu na posilnenie svojej funkcie firemnej banky pre malé a stredné podniky a v roku 2010 očakáva v tomto smere stúpajúci dopyt. LBBW ďalej vychádza z toho, že v dôsledku krížových predajov, najmä predaja hedžových nástrojov na úrokové, menové riziká a riziká trhovej pozície tovarov dôjde k dodatočnému zvýšeniu výnosov.

| (34) | V prípade veľkých zákazníkov LBBW očakáva v strednodobom horizonte rastúci dopyt po úveroch, ako aj rastúci dopyt nielen po klasických produktoch vlastného a cudzieho kapitálu, ale i po reštrukturalizácii bilancie. Činnosť LBBW na finančných trhoch v súčasnosti profituje z jednorazových účinkov a z výnimočne priaznivých podmienok financovania vďaka poskytnutiu veľkého množstva peňazí za výhodných podmienok Európskou centrálnou bankou. V strednodobom horizonte však LBBW vychádza z toho, že vývoj objemu trhu v prípade normalizácie volatility finančných trhov a hospodárskeho vývoja bude znova pozitívny. Banka konkrétne počíta s miernym rastom štruktúrovaných produktov kapitálového trhu a jeho častejším využívaním. |
| --- | --- |

(34)

V prípade veľkých zákazníkov LBBW očakáva v strednodobom horizonte rastúci dopyt po úveroch, ako aj rastúci dopyt nielen po klasických produktoch vlastného a cudzieho kapitálu, ale i po reštrukturalizácii bilancie. Činnosť LBBW na finančných trhoch v súčasnosti profituje z jednorazových účinkov a z výnimočne priaznivých podmienok financovania vďaka poskytnutiu veľkého množstva peňazí za výhodných podmienok Európskou centrálnou bankou. V strednodobom horizonte však LBBW vychádza z toho, že vývoj objemu trhu v prípade normalizácie volatility finančných trhov a hospodárskeho vývoja bude znova pozitívny. Banka konkrétne počíta s miernym rastom štruktúrovaných produktov kapitálového trhu a jeho častejším využívaním.

| (35) | Vzhľadom na tieto očakávania má dôjsť k zníženiu závislosti LBBW na príležitostných obchodoch a zvýšeniu podielu stabilnejších príjmových zdrojov. Trhové riziká majú byť znížené a výnosy z obchodovania na vlastný účet nahradené príjmami z provízií. Doterajšia pomerne vysoká koncentrácia úverového rizika bola medzičasom znížená a bude sa ďalej znižovať. |
| --- | --- |

(35)

Vzhľadom na tieto očakávania má dôjsť k zníženiu závislosti LBBW na príležitostných obchodoch a zvýšeniu podielu stabilnejších príjmových zdrojov. Trhové riziká majú byť znížené a výnosy z obchodovania na vlastný účet nahradené príjmami z provízií. Doterajšia pomerne vysoká koncentrácia úverového rizika bola medzičasom znížená a bude sa ďalej znižovať.

| (36) | V prípade pesimistického scenára, v ktorom sú rizikovo vážené aktíva na roky 2011, 2012 a 2013 stanovené o 10 % vyššie ako v základnom scenári, by kapitálové kvóty boli oveľa nižšie ako v realistickom scenári. Napriek tomu by banka ešte stále spĺňala regulačné požiadavky na vlastný kapitál, keďže podiel základného kapitálu by nikdy neklesol pod 7 %, a podiel celkového vlastného kapitálu by v každom roku dosiahol najmenej 10 %. Na zistenie očakávaných strát z poskytovania úverov pre podniky banka zrealizovala dodatočné záťažové testy, keďže táto oblasť by mohla byť v dôsledku orientácie klientov na export na ich základných trhoch postihnutá najmä v dôsledku poklesu objemu svetového obchodu. Napriek ďalšiemu možnému zníženiu kapitálových podielov banka ešte stále disponuje dostatočnou kapitálovou rezervou. |
| --- | --- |

(36)

V prípade pesimistického scenára, v ktorom sú rizikovo vážené aktíva na roky 2011, 2012 a 2013 stanovené o 10 % vyššie ako v základnom scenári, by kapitálové kvóty boli oveľa nižšie ako v realistickom scenári. Napriek tomu by banka ešte stále spĺňala regulačné požiadavky na vlastný kapitál, keďže podiel základného kapitálu by nikdy neklesol pod 7 %, a podiel celkového vlastného kapitálu by v každom roku dosiahol najmenej 10 %. Na zistenie očakávaných strát z poskytovania úverov pre podniky banka zrealizovala dodatočné záťažové testy, keďže táto oblasť by mohla byť v dôsledku orientácie klientov na export na ich základných trhoch postihnutá najmä v dôsledku poklesu objemu svetového obchodu. Napriek ďalšiemu možnému zníženiu kapitálových podielov banka ešte stále disponuje dostatočnou kapitálovou rezervou.

| (37) | Financovanie LBBW je diverzifikované a má rôzne zložky. Financovanie prebieha v podstate prostredníctvom: i) sporiteľní a iných finančných inštitúcií; ii) záložných listov a iných cenných papierov a iii) záväzkov klientov banky. Podľa reštrukturalizačného plánu sa banka nedostane do problémov s financovaním. Najmä financovanie z určitých štátom garantovaných dlhopisov chránených pred prevodom, ktoré sú splatné do roku 2015, nespôsobí podľa plánu žiadne výpadky vo financovaní, a to vďaka zníženiu príslušných aktív. Banka disponuje významným objemom aktív centrálnej banky, ktoré môže použiť v prípade problémov s likviditou. Analýzy a záťažové testy vykonané na účely riadenia likvidity navyše ukázali, že banka by aj v prípade nepriaznivých podmienok dokázala zvládnuť ďalšie zníženie svojho ratingu bez problémov s likviditou. |
| --- | --- |

(37)

Financovanie LBBW je diverzifikované a má rôzne zložky. Financovanie prebieha v podstate prostredníctvom: i) sporiteľní a iných finančných inštitúcií; ii) záložných listov a iných cenných papierov a iii) záväzkov klientov banky. Podľa reštrukturalizačného plánu sa banka nedostane do problémov s financovaním. Najmä financovanie z určitých štátom garantovaných dlhopisov chránených pred prevodom, ktoré sú splatné do roku 2015, nespôsobí podľa plánu žiadne výpadky vo financovaní, a to vďaka zníženiu príslušných aktív. Banka disponuje významným objemom aktív centrálnej banky, ktoré môže použiť v prípade problémov s likviditou. Analýzy a záťažové testy vykonané na účely riadenia likvidity navyše ukázali, že banka by aj v prípade nepriaznivých podmienok dokázala zvládnuť ďalšie zníženie svojho ratingu bez problémov s likviditou.

2.7.   Záväzky Nemecka

| (38) | Nemecko sa zaviazalo, že LBBW zrealizuje plán reštrukturalizácie a splní nasledujúce záväzky (vzhľadom na zníženie bilančnej sumy a stavu rizikovo vážených aktív, ako aj predajov) a povinnosti týkajúce sa správania:
  „Spolková vláda a LBBW sa týmto zaväzujú, že prijmú tieto štrukturálne opatrenia na reštrukturalizáciu LBBW:
  [...]






  3. | LBBW zníži stav svojich aktív z roku 2008 (bilančná suma približne 448 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o 182 mld. EUR, t. j. približne o 41 %. Pokles približne o [125 – 135] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013. |
| --- | --- | --- |

(38)

Nemecko sa zaviazalo, že LBBW zrealizuje plán reštrukturalizácie a splní nasledujúce záväzky (vzhľadom na zníženie bilančnej sumy a stavu rizikovo vážených aktív, ako aj predajov) a povinnosti týkajúce sa správania:

„Spolková vláda a LBBW sa týmto zaväzujú, že prijmú tieto štrukturálne opatrenia na reštrukturalizáciu LBBW:

[...]

3.

LBBW zníži stav svojich aktív z roku 2008 (bilančná suma približne 448 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o 182 mld. EUR, t. j. približne o 41 %. Pokles približne o [125 – 135] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013.

| 4. | LBBW zníži stav svojich rizikových aktív za rok 2008 (približne 178 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o [80 – 100] mld. EUR, t. j. približne o [40 – 60] %. Pokles približne o [60 – 80] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013. |
| --- | --- |

4.

LBBW zníži stav svojich rizikových aktív za rok 2008 (približne 178 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o [80 – 100] mld. EUR, t. j. približne o [40 – 60] %. Pokles približne o [60 – 80] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013.

| 5. | LBBW predá ďalej uvedené účasti, pokiaľ ich ešte nepredala, najneskôr v stanovených lehotách za čo najvýhodnejšiu cenu. Pritom sa majú podstatné prvky určujúce hodnotu súčasného rozsahu činností účastí zachovať až do predaja a ponúknuť na predaj.






  a) | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (predané v auguste 2009); |
| --- | --- | --- |

5.

LBBW predá ďalej uvedené účasti, pokiaľ ich ešte nepredala, najneskôr v stanovených lehotách za čo najvýhodnejšiu cenu. Pritom sa majú podstatné prvky určujúce hodnotu súčasného rozsahu činností účastí zachovať až do predaja a ponúknuť na predaj.

a)

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (predané v auguste 2009);

| b) | quirin bank AG (predané v septembri 2009); |
| --- | --- |

b)

quirin bank AG (predané v septembri 2009);

| c) | DekaBank Deutsche Girozentrale (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

c)

DekaBank Deutsche Girozentrale (predaj je plánovaný do konca [...]);

| d) | Lasssarus Handels GmbH (predaj/likvidácia je plánovaný/-á do konca [...]); |
| --- | --- |

d)

Lasssarus Handels GmbH (predaj/likvidácia je plánovaný/-á do konca [...]);

| e) | LBBW Securities LLC (broker/dealer) (predaj/zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]); |
| --- | --- |

e)

LBBW Securities LLC (broker/dealer) (predaj/zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]);

| f) | LBBW Luxemburg S.A. (predaj [...] je plánovaný do konca [...], likvidácia [...]); |
| --- | --- |

f)

LBBW Luxemburg S.A. (predaj [...] je plánovaný do konca [...], likvidácia [...]);

| g) | LRI Invest S.A. (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

g)

LRI Invest S.A. (predaj je plánovaný do konca [...]);

| h) | LBBW Asset Management (Ireland) plc (predaj alebo zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]); |
| --- | --- |

h)

LBBW Asset Management (Ireland) plc (predaj alebo zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]);

| i) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg [...] (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

i)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg [...] (predaj je plánovaný do konca [...]);

| j) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

j)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (predaj je plánovaný do konca [...]);

| k) | LBBW Immobilien GmbH (bytový fond) (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

k)

LBBW Immobilien GmbH (bytový fond) (predaj je plánovaný do konca [...]);

| l) | [...] (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

l)

[...] (predaj je plánovaný do konca [...]);

| m) | [...] (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

m)

[...] (predaj je plánovaný do konca [...]);

| n) | [...] (predaj je plánovaný do konca [...]). |
| --- | --- |

n)

[...] (predaj je plánovaný do konca [...]).

| 6. | Predaj účastí uvedených v bode 5 môže byť odložený o [...] mesiacov, najneskôr však do 31. decembra 2013, pokiaľ LBBW preukáže, že výnos z predaja, ktorý sa má transakciou dosiahnuť, je nižší než príslušná účtovná hodnota účasti v individuálnej účtovnej závierke LBBW podľa obchodného zákonníka alebo spôsobí straty v konsolidovaných účtovných závierkach podľa medzinárodných štandardov finančného výkazníctva (IFRS). |
| --- | --- |

6.

Predaj účastí uvedených v bode 5 môže byť odložený o [...] mesiacov, najneskôr však do 31. decembra 2013, pokiaľ LBBW preukáže, že výnos z predaja, ktorý sa má transakciou dosiahnuť, je nižší než príslušná účtovná hodnota účasti v individuálnej účtovnej závierke LBBW podľa obchodného zákonníka alebo spôsobí straty v konsolidovaných účtovných závierkach podľa medzinárodných štandardov finančného výkazníctva (IFRS).

| 7. | Úplnú a správnu realizáciu záväzkov uvedených v bode 5 bude v plnom rozsahu priebežne sledovať a podrobne kontrolovať primerane kvalifikovaný znalec (trustee), prednostne audítor. Tento znalec dohliadne i na to, aby kúpna cena bola stanovená podľa hospodárskych kritérií. Do troch mesiacov od doručenia tohto rozhodnutia LBBW navrhne Komisii vhodného nezávislého znalca. Jeho vymenovanie podlieha udeleniu súhlasu Komisie. Komisia môže od znalca požadovať vysvetlenia a objasnenia. Náklady súvisiace so znalcom znáša LBBW. |
| --- | --- |

7.

Úplnú a správnu realizáciu záväzkov uvedených v bode 5 bude v plnom rozsahu priebežne sledovať a podrobne kontrolovať primerane kvalifikovaný znalec (trustee), prednostne audítor. Tento znalec dohliadne i na to, aby kúpna cena bola stanovená podľa hospodárskych kritérií. Do troch mesiacov od doručenia tohto rozhodnutia LBBW navrhne Komisii vhodného nezávislého znalca. Jeho vymenovanie podlieha udeleniu súhlasu Komisie. Komisia môže od znalca požadovať vysvetlenia a objasnenia. Náklady súvisiace so znalcom znáša LBBW.

| 8. | Ak by sa nepodarilo niektorú z účastí uvedených v bode 5 predať do príslušného rozhodujúceho dňa, a to ani po vyčerpaní všetkých dostupných možností na predĺženie lehoty predaja, Komisia na základe samostatného aktu alebo rozhodnutia stanoví, že predaj príslušnej účasti zabezpečí správca predaja (divestiture trustee). Náklady na správcu predaja znáša LBBW. |
| --- | --- |

8.

Ak by sa nepodarilo niektorú z účastí uvedených v bode 5 predať do príslušného rozhodujúceho dňa, a to ani po vyčerpaní všetkých dostupných možností na predĺženie lehoty predaja, Komisia na základe samostatného aktu alebo rozhodnutia stanoví, že predaj príslušnej účasti zabezpečí správca predaja (divestiture trustee). Náklady na správcu predaja znáša LBBW.

| 9. | LBBW v čo najskoršej lehote, najneskôr však do 31. decembra 2010, zatvorí tieto pobočky: | Barcelona; |
| --- | --- | --- |

9.

LBBW v čo najskoršej lehote, najneskôr však do 31. decembra 2010, zatvorí tieto pobočky:

Barcelona;

| | Madrid; |
| --- | --- |

Madrid;

| | Paríž; |
| --- | --- |

Paríž;

| | Amsterdam; |
| --- | --- |

Amsterdam;

| | Miláno; |
| --- | --- |

Miláno;

| | Budapešť; |
| --- | --- |

Budapešť;

| | Varšava; |
| --- | --- |

Varšava;

| | Praha. |
| --- | --- |

Praha.

Pobočky v Londýne, New Yorku, Singapure a Tokiu sa výrazne zredukujú.

Spolková vláda a LBBW sa zaväzujú, že LBBW dodrží tieto povinnosti týkajúce sa správania:

| 10. | LBBW bude počas realizácie plánu reštrukturalizácie, najneskôr však do 31. decembra 2012, obsluhovať podriadený kapitál, prípadne sa vyhýbať účasti na stratách podriadeného kapitálu len v tom prípade, pokiaľ je na to zaviazaná aj bez zrušenia rezervného fondu a zvláštnej položky podľa § 340 písm. f) a g) obchodného zákonníka (HGB). |
| --- | --- |

10.

LBBW bude počas realizácie plánu reštrukturalizácie, najneskôr však do 31. decembra 2012, obsluhovať podriadený kapitál, prípadne sa vyhýbať účasti na stratách podriadeného kapitálu len v tom prípade, pokiaľ je na to zaviazaná aj bez zrušenia rezervného fondu a zvláštnej položky podľa § 340 písm. f) a g) obchodného zákonníka (HGB).

| 11. | LBBW nezrealizuje do 31. decembra 2012 žiadnu kúpu konkurenčných finančných inštitúcií tejto banky. Ostatné transakcie s obchodnými podielmi, ktoré súvisia s pôvodnou činnosťou klientov v rámci modelu obchodovania, zostanú povolené, pokiaľ nebudú obmedzovať životaschopnosť banky. |
| --- | --- |

11.

LBBW nezrealizuje do 31. decembra 2012 žiadnu kúpu konkurenčných finančných inštitúcií tejto banky. Ostatné transakcie s obchodnými podielmi, ktoré súvisia s pôvodnou činnosťou klientov v rámci modelu obchodovania, zostanú povolené, pokiaľ nebudú obmedzovať životaschopnosť banky.

| 12. | LBBW sa bude pri rešpektovaní hospodárskych zásad a v rámci nového obchodného modelu LBBW podieľať na celkovej konsolidácii krajinských bánk. V prípade potreby vykonania kontroly zlúčenia jednotlivých krajinských bánk v prospech LBBW sa bude LBBW riadiť požiadavkami na zabezpečenie dlhodobej životaschopnosti zlúčenej inštitúcie a trvalej udržateľnosti primeraného poskytovania úverov pre reálnu ekonomiku. Prípadné nákupy/fúzie v rámci možnej konsolidácie krajinských bánk vyžadujú predchádzajúci súhlas Európskej komisie. |
| --- | --- |

12.

LBBW sa bude pri rešpektovaní hospodárskych zásad a v rámci nového obchodného modelu LBBW podieľať na celkovej konsolidácii krajinských bánk. V prípade potreby vykonania kontroly zlúčenia jednotlivých krajinských bánk v prospech LBBW sa bude LBBW riadiť požiadavkami na zabezpečenie dlhodobej životaschopnosti zlúčenej inštitúcie a trvalej udržateľnosti primeraného poskytovania úverov pre reálnu ekonomiku. Prípadné nákupy/fúzie v rámci možnej konsolidácie krajinských bánk vyžadujú predchádzajúci súhlas Európskej komisie.

| 13. | LBBW nebude poskytovať na trhoch, na ktorých má významný podiel, t. j. v oblasti malých a stredných podnikov a súkromného bankovníctva, až do 31. decembra 2012 výhodnejšie ceny, ako sú najvýhodnejšie ceny v rámci 10 najvýznamnejších konkurentov banky (podľa podielu na trhu). |
| --- | --- |

13.

LBBW nebude poskytovať na trhoch, na ktorých má významný podiel, t. j. v oblasti malých a stredných podnikov a súkromného bankovníctva, až do 31. decembra 2012 výhodnejšie ceny, ako sú najvýhodnejšie ceny v rámci 10 najvýznamnejších konkurentov banky (podľa podielu na trhu).

| 14. | LBBW nebude používať poskytnutie opatrení štátnej pomoci alebo výhod súvisiacich so štátnou pomocou ako reklamu oproti konkurentom. |
| --- | --- |

14.

LBBW nebude používať poskytnutie opatrení štátnej pomoci alebo výhod súvisiacich so štátnou pomocou ako reklamu oproti konkurentom.

| 15. | LBBW bude mať pri poskytovaní úverov a kapitálových investíciách na zreteli potrebu hospodárstva po úveroch, najmä malých a stredných podnikov, a to vytváraním trhových a z hľadiska dozorného práva a bankovníctva primeraných podmienok. |
| --- | --- |

15.

LBBW bude mať pri poskytovaní úverov a kapitálových investíciách na zreteli potrebu hospodárstva po úveroch, najmä malých a stredných podnikov, a to vytváraním trhových a z hľadiska dozorného práva a bankovníctva primeraných podmienok.

| 16. | LBBW ďalej preverí primeranosť svojich interných stimulov a zabezpečí, aby tieto stimuly nenabádali na podstupovanie neprimeraných rizík, boli orientované na trvalo udržateľné a dlhodobé ciele a boli transparentné. |
| --- | --- |

16.

LBBW ďalej preverí primeranosť svojich interných stimulov a zabezpečí, aby tieto stimuly nenabádali na podstupovanie neprimeraných rizík, boli orientované na trvalo udržateľné a dlhodobé ciele a boli transparentné.

| 17. | LBBW bude ďalej rozvíjať monitorovanie a kontrolu rizík. V rámci toho dôjde k odčleneniu všetkých obchodov s úverovými substitútmi od hlavných oblastí obchodnej činnosti banky a k ich začleneniu do organizačne a funkčne oddelenej jednotky Internal Restructuring Unit (IRU). Táto organizačná jednotka bude zabezpečovať oddelené zobrazovanie, spravodajstvo a riadenie činností, ktoré sa majú zrušiť. |
| --- | --- |

17.

LBBW bude ďalej rozvíjať monitorovanie a kontrolu rizík. V rámci toho dôjde k odčleneniu všetkých obchodov s úverovými substitútmi od hlavných oblastí obchodnej činnosti banky a k ich začleneniu do organizačne a funkčne oddelenej jednotky Internal Restructuring Unit (IRU). Táto organizačná jednotka bude zabezpečovať oddelené zobrazovanie, spravodajstvo a riadenie činností, ktoré sa majú zrušiť.

| 18. | LBBW bude po 31. decembri 2010 zobrazovať činnosť sporiteľne oddelene. |
| --- | --- |

18.

LBBW bude po 31. decembri 2010 zobrazovať činnosť sporiteľne oddelene.

| 19. | LBBW bude presadzovať obozretnú, solídnu obchodnú politiku založenú na princípe trvalej udržateľnosti. |
| --- | --- |

19.

LBBW bude presadzovať obozretnú, solídnu obchodnú politiku založenú na princípe trvalej udržateľnosti.

| 20. | LBBW nebude využívať žiadnu výhodu likvidity vyplývajúcej zo štruktúry záruk podľa ECB. |
| --- | --- |

20.

LBBW nebude využívať žiadnu výhodu likvidity vyplývajúcej zo štruktúry záruk podľa ECB.

| 21. | LBBW začne so spätnou účinnosťou od termínu poskytnutia záruky uhrádzať ročný poplatok predbežne vo výške 6,25 % za počiatočnú kapitálovú úľavu. Ten bude klesať úmerne k zníženiu disponibilného objemu záruk. LBBW bude dodatočne vyplácať ročnú odmenu vo výške 3,75 % za čiastkovú sumu záruk za portfóliá zabezpečených aktív (portfólio ABS), ktorá nepresiahne 1,5 mld. EUR. To znamená, že LBBW bude túto dodatočnú odmenu vyplácať v plnej výške dovtedy, kým suma záruky pripadajúca na portfóliá zabezpečených aktív zostane minimálne na úrovni 1,5 mld. EUR; v prípade poklesu sumy záruky pod 1,5 mld. EUR však bude provízia za neuhradenú sumu predstavovať iba 3,75 %. |
| --- | --- |

21.

LBBW začne so spätnou účinnosťou od termínu poskytnutia záruky uhrádzať ročný poplatok predbežne vo výške 6,25 % za počiatočnú kapitálovú úľavu. Ten bude klesať úmerne k zníženiu disponibilného objemu záruk. LBBW bude dodatočne vyplácať ročnú odmenu vo výške 3,75 % za čiastkovú sumu záruk za portfóliá zabezpečených aktív (portfólio ABS), ktorá nepresiahne 1,5 mld. EUR. To znamená, že LBBW bude túto dodatočnú odmenu vyplácať v plnej výške dovtedy, kým suma záruky pripadajúca na portfóliá zabezpečených aktív zostane minimálne na úrovni 1,5 mld. EUR; v prípade poklesu sumy záruky pod 1,5 mld. EUR však bude provízia za neuhradenú sumu predstavovať iba 3,75 %.

Záruky týkajúce sa správy a riadenia spoločnosti

| 22. | Doterajšia správna rada sa zmení na nezávislú dozornú radu podľa vzoru kódexu pre správu a riadenie spoločnosti.






  a) | Dozorné a kontrolné funkcie budú spojené výlučne v dozornej rade a nebudú ako dosiaľ rozdelené do dvoch orgánov (zhromaždenie akcionárov a správna rada). Najdôležitejšie obchodné činnosti bežne podliehajú udeleniu súhlasu dozornej rady. |
| --- | --- | --- |

22.

Doterajšia správna rada sa zmení na nezávislú dozornú radu podľa vzoru kódexu pre správu a riadenie spoločnosti.

a)

Dozorné a kontrolné funkcie budú spojené výlučne v dozornej rade a nebudú ako dosiaľ rozdelené do dvoch orgánov (zhromaždenie akcionárov a správna rada). Najdôležitejšie obchodné činnosti bežne podliehajú udeleniu súhlasu dozornej rady.

| b) | Predstavenstvo LBBW je v otázkach bežného a operatívneho riadenia nezávislé a podlieha výlučne podniku. Pokyny, bez ohľadu na to, či pochádzajú od zhromaždenia vlastníkov, alebo valného zhromaždenia, sú vylúčené. |
| --- | --- |

b)

Predstavenstvo LBBW je v otázkach bežného a operatívneho riadenia nezávislé a podlieha výlučne podniku. Pokyny, bez ohľadu na to, či pochádzajú od zhromaždenia vlastníkov, alebo valného zhromaždenia, sú vylúčené.

| c) | Doterajšie zhromaždenie akcionárov sa zmení na valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov. Jeho kompetencie budú zahŕňať bežné úlohy valného zhromaždenia podľa akciového práva (napr. prijímanie rozhodnutí o použití zisku, uzatváranie podnikových zmlúv, prijímanie rozhodnutí o likvidácii atď.). |
| --- | --- |

c)

Doterajšie zhromaždenie akcionárov sa zmení na valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov. Jeho kompetencie budú zahŕňať bežné úlohy valného zhromaždenia podľa akciového práva (napr. prijímanie rozhodnutí o použití zisku, uzatváranie podnikových zmlúv, prijímanie rozhodnutí o likvidácii atď.).

| d) | Každý člen dozornej rady bude musieť spĺňať kritériá spôsobilosti podľa platného znenia smernice o kapitálových požiadavkách (11) § 36 ods. 3 bodu 1 zákona o úverovaní (KWG). Spôsobilí sú členovia, ktorí sú spoľahliví a disponujú potrebnou znalosťou veci na vykonávanie kontrolných funkcií a na posudzovanie a kontrolu obchodných aktivít LBBW. |
| --- | --- |

d)

Každý člen dozornej rady bude musieť spĺňať kritériá spôsobilosti podľa platného znenia smernice o kapitálových požiadavkách (11) § 36 ods. 3 bodu 1 zákona o úverovaní (KWG). Spôsobilí sú členovia, ktorí sú spoľahliví a disponujú potrebnou znalosťou veci na vykonávanie kontrolných funkcií a na posudzovanie a kontrolu obchodných aktivít LBBW.

| e) | Počet členov dozornej rady sa zníži na 21. |
| --- | --- |

e)

Počet členov dozornej rady sa zníži na 21.

| f) | Polovicu miest patriacich akcionárom obsadia externí znalci. |
| --- | --- |

f)

Polovicu miest patriacich akcionárom obsadia externí znalci.

| g) | Počas reštrukturalizácie, t. j. od zavedenia prvkov Governance až po uskutočnenie zmeny právnej formy podľa ďalej uvedeného bodu 24, bude v roku 2013 funkciu predsedu dozornej rady vykonávať osoba, ktorá je členom dozornej rady podľa už uvedeného bodu 22 písm. f. Potom bude nasledovať vymenovanie podľa postupu stanoveného v nemeckom alebo európskom akciovom práve. |
| --- | --- |

g)

Počas reštrukturalizácie, t. j. od zavedenia prvkov Governance až po uskutočnenie zmeny právnej formy podľa ďalej uvedeného bodu 24, bude v roku 2013 funkciu predsedu dozornej rady vykonávať osoba, ktorá je členom dozornej rady podľa už uvedeného bodu 22 písm. f. Potom bude nasledovať vymenovanie podľa postupu stanoveného v nemeckom alebo európskom akciovom práve.

| 23. | Výbory






  a) | Výbor pre riziká
  Súčasný výbor pre úvery sa pretransformuje na klasický výbor pre riziká, ktorý sa bude okrem vyslovovania súhlasu s rozhodnutiami o poskytnutí úveru intenzívne zaoberať komplexnými témami týkajúcimi sa riadenia rizík. Predsedom výboru sa stane člen dozornej rady s príslušnou odbornou kvalifikáciou v oblasti bankovníctva. |
| --- | --- | --- |

23.

Výbory

a)

Výbor pre riziká

Súčasný výbor pre úvery sa pretransformuje na klasický výbor pre riziká, ktorý sa bude okrem vyslovovania súhlasu s rozhodnutiami o poskytnutí úveru intenzívne zaoberať komplexnými témami týkajúcimi sa riadenia rizík. Predsedom výboru sa stane člen dozornej rady s príslušnou odbornou kvalifikáciou v oblasti bankovníctva.

| b) | Kontrolný/bilančný výbor
  Kontrolný výbor bude riadiť člen dozornej rady, ktorý má veľmi bohaté skúsenosti v oblasti účtovníctva bánk. |
| --- | --- |

b)

Kontrolný/bilančný výbor

Kontrolný výbor bude riadiť člen dozornej rady, ktorý má veľmi bohaté skúsenosti v oblasti účtovníctva bánk.

| c) | Prezidiálny výbor (personálny a nominačný výbor)
  Bude vytvorený prezidiálny výbor pre riešenie personálnych otázok. Zástupcovia akcionárov v tomto výbore zároveň vytvoria nominačný výbor, ktorý bude zhromaždeniu vlastníkov alebo valnému zhromaždeniu predkladať návrhy na kandidátov do dozornej rady. |
| --- | --- |

c)

Prezidiálny výbor (personálny a nominačný výbor)

Bude vytvorený prezidiálny výbor pre riešenie personálnych otázok. Zástupcovia akcionárov v tomto výbore zároveň vytvoria nominačný výbor, ktorý bude zhromaždeniu vlastníkov alebo valnému zhromaždeniu predkladať návrhy na kandidátov do dozornej rady.

| 24. | Zmena právnej formy: všetky dôležité obsahové aspekty riadenia európskej spoločnosti/akciovej spoločnosti (uvedené v bodoch 22 a 23) budú zavedené bezodkladne, najneskôr však do 31. decembra 2010. S účinnosťou najneskôr od 31. decembra 2013 sa LBBW pretransformuje na európsku spoločnosť/akciovú spoločnosť, pričom okrem míľnika v podobe zavedenia obsahových aspektov riadenia do konca roka 2010 sa legislatívne a štatutárne aspekty upravia tak, aby sa zmena právnej formy dovŕšila najneskôr do 31. decembra 2013. |
| --- | --- |

24.

Zmena právnej formy: všetky dôležité obsahové aspekty riadenia európskej spoločnosti/akciovej spoločnosti (uvedené v bodoch 22 a 23) budú zavedené bezodkladne, najneskôr však do 31. decembra 2010. S účinnosťou najneskôr od 31. decembra 2013 sa LBBW pretransformuje na európsku spoločnosť/akciovú spoločnosť, pričom okrem míľnika v podobe zavedenia obsahových aspektov riadenia do konca roka 2010 sa legislatívne a štatutárne aspekty upravia tak, aby sa zmena právnej formy dovŕšila najneskôr do 31. decembra 2013.

| 25. | Zabezpečenie riadenia spoločnosti podľa hospodárskych kritérií






  a) | Na všeobecnom základe
  V zákone o Landesbank Baden-Württemberg (zákon o krajinských bankách – LBWG) treba jasne stanoviť, že obchodná činnosť krajinskej banky musí prebiehať podľa hospodárskych zásad, pričom treba zohľadniť úlohy, ktoré musí krajinská banka povinne zabezpečovať. |
| --- | --- | --- |

25.

Zabezpečenie riadenia spoločnosti podľa hospodárskych kritérií

a)

Na všeobecnom základe

V zákone o Landesbank Baden-Württemberg (zákon o krajinských bankách – LBWG) treba jasne stanoviť, že obchodná činnosť krajinskej banky musí prebiehať podľa hospodárskych zásad, pričom treba zohľadniť úlohy, ktoré musí krajinská banka povinne zabezpečovať.

| b) | Týkajúce sa činností
  Zabezpečí sa, aby sa nové obchody kalkulovali na základe referenčných úrokov, ktoré neobsahujú žiadne deformácie na základe ručenia za finančné záväzky verejnoprávnych finančných subjektov. |
| --- | --- |

b)

Týkajúce sa činností

Zabezpečí sa, aby sa nové obchody kalkulovali na základe referenčných úrokov, ktoré neobsahujú žiadne deformácie na základe ručenia za finančné záväzky verejnoprávnych finančných subjektov.

| c) | Vo vzťahu k spoločníkom
  Vo vzťahu k spoločníkom bude platiť zásada arms length (štandardných obchodných vzťahov), ktorá je charakteristická pre vzťahy medzi kapitálovou spoločnosťou a jej akcionármi. Rozdelenie majetku medzi vlastníkov je možné len v podobe bilančného a likvidačného zisku. |
| --- | --- |

c)

Vo vzťahu k spoločníkom

Vo vzťahu k spoločníkom bude platiť zásada arms length (štandardných obchodných vzťahov), ktorá je charakteristická pre vzťahy medzi kapitálovou spoločnosťou a jej akcionármi. Rozdelenie majetku medzi vlastníkov je možné len v podobe bilančného a likvidačného zisku.

| 26. | Snaha o bežnú cieľovú návratnosť kapitálu (return on equity): LBBW sa snaží dosiahnuť v súlade s reštrukturalizačným plánom v strednodobej perspektíve (t. j. po ukončení reštrukturalizácie v roku 2013), ako aj do budúcnosti cieľovú návratnosť vlastného kapitálu vo výške najmenej [10 – 12] % pred zdanením pri miere vlastných zdrojov zodpovedajúcich jej rizikovému profilu. |
| --- | --- |

26.

Snaha o bežnú cieľovú návratnosť kapitálu (return on equity): LBBW sa snaží dosiahnuť v súlade s reštrukturalizačným plánom v strednodobej perspektíve (t. j. po ukončení reštrukturalizácie v roku 2013), ako aj do budúcnosti cieľovú návratnosť vlastného kapitálu vo výške najmenej [10 – 12] % pred zdanením pri miere vlastných zdrojov zodpovedajúcich jej rizikovému profilu.

Ostatné záväzky

| 27. | Nemecko sa zaviazalo, že až do roku 2013 bude posielať Komisii výročnú správu o pokroku. Správa bude musieť obsahovať súhrn o pokroku pri realizácii reštrukturalizačného plánu a podrobnosti týkajúce sa jednotlivých predajov účastí a rušenia dcérskych spoločností, oddelení a prevádzok v súlade s týmto rozhodnutím. Bude potrebné uviesť dátum predaja alebo zrušenia, účtovnú hodnotu k 31. decembru 2008, kúpnu cenu, všetky zisky a straty v súvislosti s predajom alebo zrušením. Správa sa zašle do jedného mesiaca od prijatia ročnej účtovnej uzávierky LBBW správnou radou (alebo dozornou radou), najneskôr však do 31. mája každého roka.“ (12). |
| --- | --- |

27.

Nemecko sa zaviazalo, že až do roku 2013 bude posielať Komisii výročnú správu o pokroku. Správa bude musieť obsahovať súhrn o pokroku pri realizácii reštrukturalizačného plánu a podrobnosti týkajúce sa jednotlivých predajov účastí a rušenia dcérskych spoločností, oddelení a prevádzok v súlade s týmto rozhodnutím. Bude potrebné uviesť dátum predaja alebo zrušenia, účtovnú hodnotu k 31. decembru 2008, kúpnu cenu, všetky zisky a straty v súvislosti s predajom alebo zrušením. Správa sa zašle do jedného mesiaca od prijatia ročnej účtovnej uzávierky LBBW správnou radou (alebo dozornou radou), najneskôr však do 31. mája každého roka.“ (12).

3.   STANOVISKO NEMECKA

| (39) | Nemecko požaduje schválenie reštrukturalizačného plánu. Nemecko nepopiera, že pri týchto opatreniach ide o poskytnutie štátnej pomoci. Nemecko však tvrdí, že opatrenia - po vykonanej úprave odmeny za opatrenia na očistenie aktív a po predložení záruk - sú ako štátna pomoc na reštrukturalizáciu zlučiteľné s vnútorným trhom podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ. |
| --- | --- |

(39)

Nemecko požaduje schválenie reštrukturalizačného plánu. Nemecko nepopiera, že pri týchto opatreniach ide o poskytnutie štátnej pomoci. Nemecko však tvrdí, že opatrenia - po vykonanej úprave odmeny za opatrenia na očistenie aktív a po predložení záruk - sú ako štátna pomoc na reštrukturalizáciu zlučiteľné s vnútorným trhom podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ.

4.   DÔVODY NA ZAČATIE KONANIA

| (40) | Komisia vo svojom rozhodnutí o začatí konania vyjadrila pochybnosti o zlučiteľnosti pôvodného opatrenia s oznámením Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva (13) (ďalej len oznámenie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami), najmä pokiaľ ide o hodnotenie a rozdelenie bremena. Komisia však zastáva názor, že požiadavky uvedené v oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami týkajúce sa oprávnenosti aktív, spôsobu riadenia aktív, transparentnosti, sprístupnenia a odmeny za záruky boli splnené. |
| --- | --- |

(40)

Komisia vo svojom rozhodnutí o začatí konania vyjadrila pochybnosti o zlučiteľnosti pôvodného opatrenia s oznámením Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva (13) (ďalej len oznámenie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami), najmä pokiaľ ide o hodnotenie a rozdelenie bremena. Komisia však zastáva názor, že požiadavky uvedené v oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami týkajúce sa oprávnenosti aktív, spôsobu riadenia aktív, transparentnosti, sprístupnenia a odmeny za záruky boli splnené.

| (41) | Pochybnosti Komisie o hodnotení sa týkali použitej metódy a znalcov LBBW pri výpočte predpokladov na základe skutočnej ekonomickej hodnoty portfólií, ktoré sa Komisii nezdali byť dostatočne opatrné. Najmä predpoklady týkajúce sa pravdepodobnosti nedodržania záväzku, vývoja cien nehnuteľností na niektorých trhoch a korelácií neboli pre Komisiu dostatočne konzervatívne. Portfólio ABS navyše nebolo zabezpečené v plnom rozsahu. |
| --- | --- |

(41)

Pochybnosti Komisie o hodnotení sa týkali použitej metódy a znalcov LBBW pri výpočte predpokladov na základe skutočnej ekonomickej hodnoty portfólií, ktoré sa Komisii nezdali byť dostatočne opatrné. Najmä predpoklady týkajúce sa pravdepodobnosti nedodržania záväzku, vývoja cien nehnuteľností na niektorých trhoch a korelácií neboli pre Komisiu dostatočne konzervatívne. Portfólio ABS navyše nebolo zabezpečené v plnom rozsahu.

| (42) | V dôsledku toho Komisia vyjadrila pochybnosti o rozdelení bremena (vrátane odmeňovania), keďže každá úprava skutočnej ekonomickej hodnoty bude mať priamy vplyv na hodnotenie ceny záruky. |
| --- | --- |

(42)

V dôsledku toho Komisia vyjadrila pochybnosti o rozdelení bremena (vrátane odmeňovania), keďže každá úprava skutočnej ekonomickej hodnoty bude mať priamy vplyv na hodnotenie ceny záruky.

5.   POSÚDENIE ŠTÁTNEJ POMOCI

5.1.   Existencia štátnej pomoci

| (43) | Podľa článku 107 ods. 1 Zmluvy o fungovaní EÚ je pomoc poskytovaná v akejkoľvek forme členským štátom alebo zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša hospodársku súťaž alebo hrozí narušením hospodárskej súťaže tým, že zvýhodňuje určitých podnikateľov alebo výrobu určitých druhov tovaru, nezlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi. |
| --- | --- |

(43)

Podľa článku 107 ods. 1 Zmluvy o fungovaní EÚ je pomoc poskytovaná v akejkoľvek forme členským štátom alebo zo štátnych prostriedkov, ktorá narúša hospodársku súťaž alebo hrozí narušením hospodárskej súťaže tým, že zvýhodňuje určitých podnikateľov alebo výrobu určitých druhov tovaru, nezlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi.

| (44) | Komisia už vo svojom rozhodnutí o začatí konania konštatovala, že v prípade rekapitalizácie LBBW a opatrení týkajúcich sa aktív ide o štátnu pomoc. Ručenie štátu za kapitálovú injekciu predstavuje 5 mld. EUR. Suma štátnej pomoci v prípade opatrení týkajúcich sa aktív zodpovedá podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami rozdielu medzi prevodnou hodnotou finančných aktív a trhovou cenou. Prevodná hodnota zodpovedá menovitej hodnote portfólia po odrátaní prvých strát (first loss). Ak vychádzame z trhovej hodnoty vo výške 18,143 mld. EUR (10,137 mld. EUR a 8,006 mld. EUR) a z ekonomickej hodnoty vo výške 27,915 mld. EUR (15,635 mld. EUR a 12,280 mld. EUR), dostaneme celkovú výslednú sumu štátnej pomoci vo výške 9,772 mld. EUR. |
| --- | --- |

(44)

Komisia už vo svojom rozhodnutí o začatí konania konštatovala, že v prípade rekapitalizácie LBBW a opatrení týkajúcich sa aktív ide o štátnu pomoc. Ručenie štátu za kapitálovú injekciu predstavuje 5 mld. EUR. Suma štátnej pomoci v prípade opatrení týkajúcich sa aktív zodpovedá podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami rozdielu medzi prevodnou hodnotou finančných aktív a trhovou cenou. Prevodná hodnota zodpovedá menovitej hodnote portfólia po odrátaní prvých strát (first loss). Ak vychádzame z trhovej hodnoty vo výške 18,143 mld. EUR (10,137 mld. EUR a 8,006 mld. EUR) a z ekonomickej hodnoty vo výške 27,915 mld. EUR (15,635 mld. EUR a 12,280 mld. EUR), dostaneme celkovú výslednú sumu štátnej pomoci vo výške 9,772 mld. EUR.

| (45) | Celková suma štátnej pomoci v prípade oboch opatrení dosahuje približne 14,8 mld. EUR; to zodpovedá viac ako 9 % rizikovo vážených aktív LBBW. |
| --- | --- |

(45)

Celková suma štátnej pomoci v prípade oboch opatrení dosahuje približne 14,8 mld. EUR; to zodpovedá viac ako 9 % rizikovo vážených aktív LBBW.

5.2.   Zlučiteľnosť štátnej pomoci s vnútorným trhom

5.2.1.   Uplatnenie článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ

| (46) | Podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ môže Komisia prijať rozhodnutie, že štátna pomoc je zlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ slúži „na nápravu vážnej poruchy fungovania v hospodárstve členského štátu“. Komisia berie na vedomie, že naďalej existuje nebezpečenstvo vážnej poruchy hospodárstva v Nemecku a opatrenia na podporu bánk sú vhodným prostriedkom na odvrátenie tohto nebezpečenstva. Štátnu pomoc preto naďalej treba posudzovať podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ. |
| --- | --- |

(46)

Podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ môže Komisia prijať rozhodnutie, že štátna pomoc je zlučiteľná s vnútorným trhom, pokiaľ slúži „na nápravu vážnej poruchy fungovania v hospodárstve členského štátu“. Komisia berie na vedomie, že naďalej existuje nebezpečenstvo vážnej poruchy hospodárstva v Nemecku a opatrenia na podporu bánk sú vhodným prostriedkom na odvrátenie tohto nebezpečenstva. Štátnu pomoc preto naďalej treba posudzovať podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ.

| (47) | Obidve opatrenia boli rozhodnutím o začatí konania povolené na dobu určitú na základe článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ a príslušnými oznámeniami Komisie [oznámenie Komisie o uplatnení pravidiel štátnej pomoci na opatrenia prijaté v prospech finančných inštitúcií v súvislosti so súčasnou globálnou finančnou krízou (14) (ďalej len „oznámenie o bankovníctve“), oznámenie Komisie o rekapitalizácii finančných inštitúcií v súčasnej finančnej kríze: obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum a opatrenia proti neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže (15) (ďalej len „oznámenie o rekapitalizácii“), oznámenie Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva (16) (ďalej len „oznámenie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami“) a oznámenie o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci (17) (ďalej len „oznámenie o reštrukturalizácii“)]. Keďže Komisia mala naďalej obavy, že opatrenia na očistenie aktív by mohli narúšať hospodársku súťaž, začala konanie. Komisia preto musí v súčasnej fáze najskôr preskúmať, či tieto obavy naďalej pretrvávajú, a v nadväznosti na to zistiť, či predĺženie štátnej pomoci schválenej na dobu určitú ako pomoci na reštrukturalizáciu je zlučiteľné s vnútorným trhom. |
| --- | --- |

(47)

Obidve opatrenia boli rozhodnutím o začatí konania povolené na dobu určitú na základe článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ a príslušnými oznámeniami Komisie [oznámenie Komisie o uplatnení pravidiel štátnej pomoci na opatrenia prijaté v prospech finančných inštitúcií v súvislosti so súčasnou globálnou finančnou krízou (14) (ďalej len „oznámenie o bankovníctve“), oznámenie Komisie o rekapitalizácii finančných inštitúcií v súčasnej finančnej kríze: obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum a opatrenia proti neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže (15) (ďalej len „oznámenie o rekapitalizácii“), oznámenie Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva (16) (ďalej len „oznámenie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami“) a oznámenie o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci (17) (ďalej len „oznámenie o reštrukturalizácii“)]. Keďže Komisia mala naďalej obavy, že opatrenia na očistenie aktív by mohli narúšať hospodársku súťaž, začala konanie. Komisia preto musí v súčasnej fáze najskôr preskúmať, či tieto obavy naďalej pretrvávajú, a v nadväznosti na to zistiť, či predĺženie štátnej pomoci schválenej na dobu určitú ako pomoci na reštrukturalizáciu je zlučiteľné s vnútorným trhom.

5.2.2.   Zlučiteľnosť opatrení na očistenie aktív s vnútorným trhom

| (48) | Komisia skúma opatrenia na očistenie aktív podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ a na základe oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami (18). Po oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami ide v prípade opatrení, ktoré banke ušetria výkaz strát alebo vytváranie zákonných rezerv pre možné výpadky aktív so zníženou hodnotou (alebo ich kompenzujú) a/alebo uvoľnia vlastný kapitál, o opatrenia na očistenie aktív, ktoré treba na základe osobitných kritérií preskúmať, či sú zlučiteľné s vnútorným trhom. Kontrola sa vykoná na základe týchto kritérií: i) spôsobilosť aktív; ii) transparentnosť a zverejnenie; iii) riadenie aktív; iv) vhodnosť a konzistentnosť metódy ocenenia; v) primeranosť odmeny a rozdelenia bremena a vi) potreba kontroly predkladaného reštrukturalizačného plánu Komisiou. |
| --- | --- |

(48)

Komisia skúma opatrenia na očistenie aktív podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ a na základe oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami (18). Po oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami ide v prípade opatrení, ktoré banke ušetria výkaz strát alebo vytváranie zákonných rezerv pre možné výpadky aktív so zníženou hodnotou (alebo ich kompenzujú) a/alebo uvoľnia vlastný kapitál, o opatrenia na očistenie aktív, ktoré treba na základe osobitných kritérií preskúmať, či sú zlučiteľné s vnútorným trhom. Kontrola sa vykoná na základe týchto kritérií: i) spôsobilosť aktív; ii) transparentnosť a zverejnenie; iii) riadenie aktív; iv) vhodnosť a konzistentnosť metódy ocenenia; v) primeranosť odmeny a rozdelenia bremena a vi) potreba kontroly predkladaného reštrukturalizačného plánu Komisiou.

| (49) | V oznámení o začatí konania Komisia konštatovala, že opatrenia na očistenie aktív v prospech LBBW – odhliadnuc od kritérií metódy ocenenia a rozloženia bremena vrátane odmeňovania – spĺňajú všetky uvedené kritériá. Nemecku sa však viacerými pozmeňujúcimi návrhmi podarilo tieto pochybnosti v zásade rozptýliť. |
| --- | --- |

(49)

V oznámení o začatí konania Komisia konštatovala, že opatrenia na očistenie aktív v prospech LBBW – odhliadnuc od kritérií metódy ocenenia a rozloženia bremena vrátane odmeňovania – spĺňajú všetky uvedené kritériá. Nemecku sa však viacerými pozmeňujúcimi návrhmi podarilo tieto pochybnosti v zásade rozptýliť.

| (50) | Komisia počas skúmania v spolupráci s internými a externými znalcami ocenila portfólio. Skutočná ekonomická hodnota portfólia ABS je [14 – 15] mld. EUR, a teda je o [1 – 2] mld. EUR nižšia ako hodnota, ktorú uvádza LBBW. Naproti tomu skutočná ekonomická hodnota portfólia Sealink bola zhodná. Potvrdili sa preto pochybnosti Komisie vzhľadom na ocenenie aktív, ktoré sú spôsobilé na pomoc. |
| --- | --- |

(50)

Komisia počas skúmania v spolupráci s internými a externými znalcami ocenila portfólio. Skutočná ekonomická hodnota portfólia ABS je [14 – 15] mld. EUR, a teda je o [1 – 2] mld. EUR nižšia ako hodnota, ktorú uvádza LBBW. Naproti tomu skutočná ekonomická hodnota portfólia Sealink bola zhodná. Potvrdili sa preto pochybnosti Komisie vzhľadom na ocenenie aktív, ktoré sú spôsobilé na pomoc.

| (51) | Počas kontroly jednotlivých opatrení na očistenie aktív boli Komisii predstavené rôzne metódy, ktoré dotknuté banky používajú pri výpočte skutočnej ekonomickej hodnoty portfólií. V prípade štruktúrovaných úverových produktov existuje možnosť (ktorú si zvolila LBBW) podrobiť predpoklady týkajúce sa pravdepodobností nesplatenia, korelácií a strát úverov pre príslušné aktíva stresovému testu. |
| --- | --- |

(51)

Počas kontroly jednotlivých opatrení na očistenie aktív boli Komisii predstavené rôzne metódy, ktoré dotknuté banky používajú pri výpočte skutočnej ekonomickej hodnoty portfólií. V prípade štruktúrovaných úverových produktov existuje možnosť (ktorú si zvolila LBBW) podrobiť predpoklady týkajúce sa pravdepodobností nesplatenia, korelácií a strát úverov pre príslušné aktíva stresovému testu.

| (52) | Pri skúmaní otázky, či predpoklady boli dostatočne opatrné, sa Komisia zamerala na iné prípady, najmä na portfólio Sealink banky LBBW a analýzy tretích subjektov. Komisia pritom v závislosti od kategórie aktív vychádzala z rôznych predpokladov. V snahe zistiť možný vplyv týchto predpokladov na portfólio ABS Komisia požiadala znalcov LBBW, aby vykonali testovanie na náhodnej vzorke váženej objemom so 40 položkami a opätovne vyhodnotili päť najväčších položiek na základe uvedených predpokladov. |
| --- | --- |

(52)

Pri skúmaní otázky, či predpoklady boli dostatočne opatrné, sa Komisia zamerala na iné prípady, najmä na portfólio Sealink banky LBBW a analýzy tretích subjektov. Komisia pritom v závislosti od kategórie aktív vychádzala z rôznych predpokladov. V snahe zistiť možný vplyv týchto predpokladov na portfólio ABS Komisia požiadala znalcov LBBW, aby vykonali testovanie na náhodnej vzorke váženej objemom so 40 položkami a opätovne vyhodnotili päť najväčších položiek na základe uvedených predpokladov.

| (53) | V dôsledku kaskádovej štruktúry štruktúrovaných úverových tranží malo použitie predpokladov zo stresových testov veľmi rozdielne účinky. Pri niektorých kategóriách aktív, ako sú napr. menej výhodné úvery v Spojenom kráľovstve, boli portfóliové tranže mimoriadne veľké. Ich skutočná ekonomická hodnota sa tak dokonca i pri opatrných predpokladoch priblížila tesne k trhovému kurzu, hoci trhová hodnota obvykle nedosahuje nominálnu hodnotu. Úplne odlišná situácia nastala pri tranžiach niektorých Commercial Mortgage-Backed Securities (cenné papiere zabezpečené hypotekárnymi úvermi) a Commercial Mortgage Obligations (hypotekárne záväzky). Pri týchto kategóriách aktív sa neprejavili najväčšie rozdiely iba medzi oboma portfóliami LBBW, ale aj v ďalších prípadoch. Výsledkom hodnotenia náhodnej vzorky na základe nových, opatrných odhadov nominálnej hodnoty celej náhodnej vzorky vo výške 1 559 mil. EUR je rozdiel vo výške 143 mil. EUR v porovnaní s cenou, ktorú stanovili znalci LBBW podľa modelu v rámci základného scenára (base case). |
| --- | --- |

(53)

V dôsledku kaskádovej štruktúry štruktúrovaných úverových tranží malo použitie predpokladov zo stresových testov veľmi rozdielne účinky. Pri niektorých kategóriách aktív, ako sú napr. menej výhodné úvery v Spojenom kráľovstve, boli portfóliové tranže mimoriadne veľké. Ich skutočná ekonomická hodnota sa tak dokonca i pri opatrných predpokladoch priblížila tesne k trhovému kurzu, hoci trhová hodnota obvykle nedosahuje nominálnu hodnotu. Úplne odlišná situácia nastala pri tranžiach niektorých Commercial Mortgage-Backed Securities (cenné papiere zabezpečené hypotekárnymi úvermi) a Commercial Mortgage Obligations (hypotekárne záväzky). Pri týchto kategóriách aktív sa neprejavili najväčšie rozdiely iba medzi oboma portfóliami LBBW, ale aj v ďalších prípadoch. Výsledkom hodnotenia náhodnej vzorky na základe nových, opatrných odhadov nominálnej hodnoty celej náhodnej vzorky vo výške 1 559 mil. EUR je rozdiel vo výške 143 mil. EUR v porovnaní s cenou, ktorú stanovili znalci LBBW podľa modelu v rámci základného scenára (base case).

| (54) | Možné vplyvy na portfólio ako celok stanovila Komisia na základe extrapolácie. Komisia pritom zohľadnila viaceré aspekty náhodnej vzorky s cieľom zabrániť neúmernému zvýrazneniu niektorých vplyvov. Podľa výpočtov sa budú očakávané straty v závislosti od metódy extrapolácie a korekčného faktora pohybovať v rozpätí od 2,9 mld. do 4,3 mld. EUR. |
| --- | --- |

(54)

Možné vplyvy na portfólio ako celok stanovila Komisia na základe extrapolácie. Komisia pritom zohľadnila viaceré aspekty náhodnej vzorky s cieľom zabrániť neúmernému zvýrazneniu niektorých vplyvov. Podľa výpočtov sa budú očakávané straty v závislosti od metódy extrapolácie a korekčného faktora pohybovať v rozpätí od 2,9 mld. do 4,3 mld. EUR.

| (55) | Komisia po vylúčení niektorých aspektov týkajúcich sa portfólia s neodôvodnenými možnými negatívnymi vplyvmi na portfólio dospela k záveru, že pri najvyváženejšom skúmaní sa očakávané celkové straty portfólia budú pohybovať medzi [3 – 4] mld. EUR. Skutočná ekonomická hodnota tak bude stanovená na [14 – 15] mld. EUR, t. j. že bude o [1 – 2] mld. EUR nižšia, ako bolo oznámené. |
| --- | --- |

(55)

Komisia po vylúčení niektorých aspektov týkajúcich sa portfólia s neodôvodnenými možnými negatívnymi vplyvmi na portfólio dospela k záveru, že pri najvyváženejšom skúmaní sa očakávané celkové straty portfólia budú pohybovať medzi [3 – 4] mld. EUR. Skutočná ekonomická hodnota tak bude stanovená na [14 – 15] mld. EUR, t. j. že bude o [1 – 2] mld. EUR nižšia, ako bolo oznámené.

| (56) | Podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami by banky mali v čo najväčšej možnej miere znášať náklady spojené so znehodnotenými aktívami. Preto je potrebné previesť aktíva za rovnakú alebo nižšiu cenu, než je ekonomická hodnota týchto aktív. Preto je potrebné najskôr vykonať odpis na skutočnú ekonomickú hodnotu alebo v prípade záruky prijať ustanovenie o prvej strate (First Loss), podľa ktorej prvá strata, ktorú bude musieť banka prijímajúca pomoc znášať, zodpovedá rozdielu medzi účtovnou hodnotou a skutočnou ekonomickou hodnotou. |
| --- | --- |

(56)

Podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami by banky mali v čo najväčšej možnej miere znášať náklady spojené so znehodnotenými aktívami. Preto je potrebné previesť aktíva za rovnakú alebo nižšiu cenu, než je ekonomická hodnota týchto aktív. Preto je potrebné najskôr vykonať odpis na skutočnú ekonomickú hodnotu alebo v prípade záruky prijať ustanovenie o prvej strate (First Loss), podľa ktorej prvá strata, ktorú bude musieť banka prijímajúca pomoc znášať, zodpovedá rozdielu medzi účtovnou hodnotou a skutočnou ekonomickou hodnotou.

| (57) | V danom prípade bolo opatrenie na očistenie aktív prijaté bez predchádzajúceho odpisu na skutočnú ekonomickú hodnotu portfólia ABS. V prípade garantovania požadovaného rozdelenia bremena však LBBW sľúbila, že prevezme primárne riziko (First Lost), ktoré pokryje prvú stratu zo záručného portfólia v celkovej výške 1,9 mld. EUR; táto suma bola medzičasom odpísaná v plnej výške. |
| --- | --- |

(57)

V danom prípade bolo opatrenie na očistenie aktív prijaté bez predchádzajúceho odpisu na skutočnú ekonomickú hodnotu portfólia ABS. V prípade garantovania požadovaného rozdelenia bremena však LBBW sľúbila, že prevezme primárne riziko (First Lost), ktoré pokryje prvú stratu zo záručného portfólia v celkovej výške 1,9 mld. EUR; táto suma bola medzičasom odpísaná v plnej výške.

| (58) | Vzhľadom na zámer Komisie upraviť skutočnú ekonomickú hodnotu portfólia ABS na sumu, ktorá je o [1 – 2] mld. EUR nižšia, ako bolo uvedené v pôvodnom ocenení bánk, očakávané straty z portfólia ABS sa nebudú ďalej zaznamenávať pomocou odpisu alebo znášaním primárneho rizika v dostatočnej výške (First Loss). Preto je potrebné kvôli dosiahnutiu zlučiteľnosti opatrení s pravidlami štátnej pomoci v zmysle oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami zabezpečiť dodatočný odpis, ktorým sa dosiahne zníženie skutočnej ekonomickej hodnoty, alebo je v prípade záruky na aktíva potrebné vykonať úpravu „prevodnej hodnoty“ (t. j. navýšenie bodov) na skutočnú ekonomickú hodnotu. Takýto odpis by z dôvodov účtovníctva ani nebol možný bez toho, aby sa nezmenila štruktúra transakcie, keďže štruktúrované cenné papiere sú prostredníctvom opatrení na očistenie aktív chránené pred možnými stratami. |
| --- | --- |

(58)

Vzhľadom na zámer Komisie upraviť skutočnú ekonomickú hodnotu portfólia ABS na sumu, ktorá je o [1 – 2] mld. EUR nižšia, ako bolo uvedené v pôvodnom ocenení bánk, očakávané straty z portfólia ABS sa nebudú ďalej zaznamenávať pomocou odpisu alebo znášaním primárneho rizika v dostatočnej výške (First Loss). Preto je potrebné kvôli dosiahnutiu zlučiteľnosti opatrení s pravidlami štátnej pomoci v zmysle oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami zabezpečiť dodatočný odpis, ktorým sa dosiahne zníženie skutočnej ekonomickej hodnoty, alebo je v prípade záruky na aktíva potrebné vykonať úpravu „prevodnej hodnoty“ (t. j. navýšenie bodov) na skutočnú ekonomickú hodnotu. Takýto odpis by z dôvodov účtovníctva ani nebol možný bez toho, aby sa nezmenila štruktúra transakcie, keďže štruktúrované cenné papiere sú prostredníctvom opatrení na očistenie aktív chránené pred možnými stratami.

| (59) | V dôsledku toho je prevodná hodnota vyššia ako skutočná ekonomická hodnota. Kritérium úplného rozdelenia bremena ex ante v oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami nie je v prípade prevzatia rizík nad úrovňou skutočnej ekonomickej hodnoty splnené. V dôsledku toho sa prvok štátnej pomoci v opatrení na očistenie aktív primerane zvýši a jeho povolenie je možné len v prípade, že opatrenie bude obsahovať ustanovenia, ktoré umožnia v budúcnosti požadovať vrátenie tejto dodatočnej pomoci napr. pomocou mechanizmu vrátenia (claw-back), alebo v prípade, že bude opatrenie počítať s rozsiahlou reštrukturalizáciou (pozri bod 41 a oddiel 5.2 oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami). |
| --- | --- |

(59)

V dôsledku toho je prevodná hodnota vyššia ako skutočná ekonomická hodnota. Kritérium úplného rozdelenia bremena ex ante v oznámení o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami nie je v prípade prevzatia rizík nad úrovňou skutočnej ekonomickej hodnoty splnené. V dôsledku toho sa prvok štátnej pomoci v opatrení na očistenie aktív primerane zvýši a jeho povolenie je možné len v prípade, že opatrenie bude obsahovať ustanovenia, ktoré umožnia v budúcnosti požadovať vrátenie tejto dodatočnej pomoci napr. pomocou mechanizmu vrátenia (claw-back), alebo v prípade, že bude opatrenie počítať s rozsiahlou reštrukturalizáciou (pozri bod 41 a oddiel 5.2 oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami).

| (60) | Banka pri uplatnení mechanizmu vrátenia spravidla vráti zisk z prevzatia väčších rizík, t. j. je povinná vrátiť celú sumu poskytnutú v rámci záruky, ktorá presahuje skutočnú ekonomickú hodnotu. V prípade, že sa vrátenie (claw-back) nedá zrealizovať v plnom rozsahu, je potrebné naplánovať ďalekosiahle vyrovnávacie opatrenia. |
| --- | --- |

(60)

Banka pri uplatnení mechanizmu vrátenia spravidla vráti zisk z prevzatia väčších rizík, t. j. je povinná vrátiť celú sumu poskytnutú v rámci záruky, ktorá presahuje skutočnú ekonomickú hodnotu. V prípade, že sa vrátenie (claw-back) nedá zrealizovať v plnom rozsahu, je potrebné naplánovať ďalekosiahle vyrovnávacie opatrenia.

| (61) | V prípade záruky sa vrátenie dá dosiahnuť primeranou odmenou za sumu presahujúcu skutočnú ekonomickú hodnotu. V danom prípade sa bude za záruku prevyšujúcu sumu 1,5 mld. EUR vyplácať odmena vo výške 10 % ročne. Táto odmena pokryje zisk z kapitálovej úľavy za zaručenú sumu 1,5 mld. EUR (súčasná sadzba odmeny je 6,25 %), ako aj zvýšenie o 3,75 % (celková suma tak dosiahne 56,25 mil. EUR ročne) (19). |
| --- | --- |

(61)

V prípade záruky sa vrátenie dá dosiahnuť primeranou odmenou za sumu presahujúcu skutočnú ekonomickú hodnotu. V danom prípade sa bude za záruku prevyšujúcu sumu 1,5 mld. EUR vyplácať odmena vo výške 10 % ročne. Táto odmena pokryje zisk z kapitálovej úľavy za zaručenú sumu 1,5 mld. EUR (súčasná sadzba odmeny je 6,25 %), ako aj zvýšenie o 3,75 % (celková suma tak dosiahne 56,25 mil. EUR ročne) (19).

| (62) | Na prvý pohľad sa zdá byť toho zvýšenie zanedbateľné. Treba však zvážiť – ako už bolo naznačené –, že v prípade budúcich strát sa štátne záruky poskytnú až po vyčerpaní znášania primárnych rizík vo výške 1,9 mld. EUR. Preto nie je pravdepodobné, že k využitiu záruky dôjde skôr, než spolková krajina Bádensko-Württembersko ako poskytovateľ štátnej pomoci vytvorí z poplatkov uhradených bankou LBBW rozsiahly rezervný fond pre platby tohto druhu (20). Keďže nie je jasné, kedy vzniknú potenciálne straty stanovené Komisiou, môže sa stať, že uhradené poplatky budú v súčte stačiť na pokrytie všetkých prípadných vzniknutých strát. Zvýšenie odmeny tak prispeje k rozptýleniu pôvodných pochybností Komisie týkajúcich sa rozdelenia bremena. Okrem toho by rozsah a dosah bankou prisľúbenej reštrukturalizácie a vyrovnávacie opatrenia mali dostatočne kompenzovať prípadné nedostatky v stanovenej požiadavke o vrátení. Pochybnosti Komisie v súvislosti s primeraným rozdelením bremena boli v tomto ohľade rozptýlené. |
| --- | --- |

(62)

Na prvý pohľad sa zdá byť toho zvýšenie zanedbateľné. Treba však zvážiť – ako už bolo naznačené –, že v prípade budúcich strát sa štátne záruky poskytnú až po vyčerpaní znášania primárnych rizík vo výške 1,9 mld. EUR. Preto nie je pravdepodobné, že k využitiu záruky dôjde skôr, než spolková krajina Bádensko-Württembersko ako poskytovateľ štátnej pomoci vytvorí z poplatkov uhradených bankou LBBW rozsiahly rezervný fond pre platby tohto druhu (20). Keďže nie je jasné, kedy vzniknú potenciálne straty stanovené Komisiou, môže sa stať, že uhradené poplatky budú v súčte stačiť na pokrytie všetkých prípadných vzniknutých strát. Zvýšenie odmeny tak prispeje k rozptýleniu pôvodných pochybností Komisie týkajúcich sa rozdelenia bremena. Okrem toho by rozsah a dosah bankou prisľúbenej reštrukturalizácie a vyrovnávacie opatrenia mali dostatočne kompenzovať prípadné nedostatky v stanovenej požiadavke o vrátení. Pochybnosti Komisie v súvislosti s primeraným rozdelením bremena boli v tomto ohľade rozptýlené.

| (63) | Vzhľadom na potvrdenie skutočnej ekonomickej hodnoty portfólia Sealink nie sú v tejto časti potrebné žiadne úpravy. |
| --- | --- |

(63)

Vzhľadom na potvrdenie skutočnej ekonomickej hodnoty portfólia Sealink nie sú v tejto časti potrebné žiadne úpravy.

| (64) | Komisia vo svojom rozhodnutí o začatí konania konštatovala, že odmena banky, ktorá je príjemcom pomoci, primerane zohľadňuje riziko budúcich strát presahujúcich podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými rizikami riziko vyjadrené v skutočnej ekonomickej hodnote. Odmena bude stanovená na základe úrokovej sadzby pre príslušnú rekapitalizáciu, pričom podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami bude kritériom vplyv na odbremenenie vlastného kapitálu. |
| --- | --- |

(64)

Komisia vo svojom rozhodnutí o začatí konania konštatovala, že odmena banky, ktorá je príjemcom pomoci, primerane zohľadňuje riziko budúcich strát presahujúcich podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými rizikami riziko vyjadrené v skutočnej ekonomickej hodnote. Odmena bude stanovená na základe úrokovej sadzby pre príslušnú rekapitalizáciu, pričom podľa oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami bude kritériom vplyv na odbremenenie vlastného kapitálu.

| (65) | Na základe vplyvu na odbremenenie vlastného kapitálu by však bolo potrebné znížiť odmenu o 0,75 % na 6,25 % ročne. Najmenej 50 % regulačne požadovaného vlastného kapitálu musí tvoriť kapitál Tier-1. Podľa súčasnej legislatívy (21) kapitál Tier-2 nesmie prekročiť 100 % kapitálu Tier-1. To znamená, že vlastný kapitál môže byť z 50 % tvorený kapitálom Tier-1 a z 50 % kapitálom Tier-2, aby boli splnené regulačné požiadavky. Keďže v súlade s odporúčaním Európskej centrálnej banky z 20. novembra 2008 rozdiel medzi cenou kapitálu Tier-1 a kapitálu Tier-2 predstavuje v súvislosti s rekapitalizačnými opatreniami 1,5 %, zníženie o 150 bázických bodov je primerané (22). V prípade, že sa za primeranú odmenu za kapitál Tier-1 bez kapitálového prínosu podľa oznámenia o rekapitalizácii považuje 7 %, bude výška sadzby odmeny za kapitál Tier-2 stanovená na 5,5 %. Stredná hodnota oboch sadzieb je 6,25 %. |
| --- | --- |

(65)

Na základe vplyvu na odbremenenie vlastného kapitálu by však bolo potrebné znížiť odmenu o 0,75 % na 6,25 % ročne. Najmenej 50 % regulačne požadovaného vlastného kapitálu musí tvoriť kapitál Tier-1. Podľa súčasnej legislatívy (21) kapitál Tier-2 nesmie prekročiť 100 % kapitálu Tier-1. To znamená, že vlastný kapitál môže byť z 50 % tvorený kapitálom Tier-1 a z 50 % kapitálom Tier-2, aby boli splnené regulačné požiadavky. Keďže v súlade s odporúčaním Európskej centrálnej banky z 20. novembra 2008 rozdiel medzi cenou kapitálu Tier-1 a kapitálu Tier-2 predstavuje v súvislosti s rekapitalizačnými opatreniami 1,5 %, zníženie o 150 bázických bodov je primerané (22). V prípade, že sa za primeranú odmenu za kapitál Tier-1 bez kapitálového prínosu podľa oznámenia o rekapitalizácii považuje 7 %, bude výška sadzby odmeny za kapitál Tier-2 stanovená na 5,5 %. Stredná hodnota oboch sadzieb je 6,25 %.

| (66) | Na základe uvedených dôvodov musí LBBW poskytnúť za kapitálovú úľavu vo výške 4,476 mld. EUR odmenu 6,25 % ročne, čo zodpovedá sume 279,75 mil. EUR ročne. Spolu s 56,24 mil. EUR za vrátenie predstavuje celková suma odmeny 336 mil. EUR ročne, čo je vzhľadom na uvedené aspekty primeraná suma. |
| --- | --- |

(66)

Na základe uvedených dôvodov musí LBBW poskytnúť za kapitálovú úľavu vo výške 4,476 mld. EUR odmenu 6,25 % ročne, čo zodpovedá sume 279,75 mil. EUR ročne. Spolu s 56,24 mil. EUR za vrátenie predstavuje celková suma odmeny 336 mil. EUR ročne, čo je vzhľadom na uvedené aspekty primeraná suma.

5.2.3.   Zlučiteľnosť pomoci na reštrukturalizáciu s vnútorným trhom

| (67) | Komisia musí preskúmať pokračovanie v preskúmaní všetkých doterajších záchranných opatrení ako pomoci na reštrukturalizáciu. Preskúmanie zlučiteľnosti pomoci na reštrukturalizáciu s vnútorným trhom na pozadí finančnej krízy prebehne na základe oznámenia Komisie o reštrukturalizácii. Aj keď sa v predchádzajúcich rozhodnutiach brali do úvahy usmernenia Spoločenstva o štátnej pomoci na záchranu a reštrukturalizáciu firiem v ťažkostiach (23), Komisia v bode 49 oznámenia o reštrukturalizácii jasne stanovila, že každá pomoc, ktorá bola Komisii notifikovaná 31. decembra 2010 alebo pred týmto termínom, sa preskúma na základe oznámenia o reštrukturalizácii, a nie na základe usmernení Spoločenstva o štátnej pomoci na záchranu a reštrukturalizáciu firiem v ťažkostiach ako pomoc na reštrukturalizáciu bánk. |
| --- | --- |

(67)

Komisia musí preskúmať pokračovanie v preskúmaní všetkých doterajších záchranných opatrení ako pomoci na reštrukturalizáciu. Preskúmanie zlučiteľnosti pomoci na reštrukturalizáciu s vnútorným trhom na pozadí finančnej krízy prebehne na základe oznámenia Komisie o reštrukturalizácii. Aj keď sa v predchádzajúcich rozhodnutiach brali do úvahy usmernenia Spoločenstva o štátnej pomoci na záchranu a reštrukturalizáciu firiem v ťažkostiach (23), Komisia v bode 49 oznámenia o reštrukturalizácii jasne stanovila, že každá pomoc, ktorá bola Komisii notifikovaná 31. decembra 2010 alebo pred týmto termínom, sa preskúma na základe oznámenia o reštrukturalizácii, a nie na základe usmernení Spoločenstva o štátnej pomoci na záchranu a reštrukturalizáciu firiem v ťažkostiach ako pomoc na reštrukturalizáciu bánk.

| (68) | Pokiaľ ide o potrebu a dosah reštrukturalizácie, oznámenie o reštrukturalizácii nestanovuje, za akých podmienok musí banka v prípade potreby predložiť plán na reštrukturalizáciu, ale odvoláva sa v tejto súvislosti na predchádzajúce oznámenia. Komisia zastáva názor, že LBBW potrebuje rozsiahlu reštrukturalizáciu, keďže štátna pomoc zabránila tomu, aby bankový dozor banku zatvoril a odpísal spolu viac ako 2 % z celkového stavu jej rizikovo vážených aktív. Toto stanovisko je v súlade s bodom 4 oznámenia o reštrukturalizácii a bodom 55 oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými rizikami. |
| --- | --- |

(68)

Pokiaľ ide o potrebu a dosah reštrukturalizácie, oznámenie o reštrukturalizácii nestanovuje, za akých podmienok musí banka v prípade potreby predložiť plán na reštrukturalizáciu, ale odvoláva sa v tejto súvislosti na predchádzajúce oznámenia. Komisia zastáva názor, že LBBW potrebuje rozsiahlu reštrukturalizáciu, keďže štátna pomoc zabránila tomu, aby bankový dozor banku zatvoril a odpísal spolu viac ako 2 % z celkového stavu jej rizikovo vážených aktív. Toto stanovisko je v súlade s bodom 4 oznámenia o reštrukturalizácii a bodom 55 oznámenia o zaobchádzaní so znehodnotenými rizikami.

| (69) | Po prvé treba podľa oznámenia o reštrukturalizácii v pláne reštrukturalizácie uviesť, že proces reštrukturalizácie, ktorému sa banka prijímajúca pomoc podrobí, je vhodnou zárukou na obnovenie dlhodobej ziskovosti banky. Po druhé výška štátnej pomoci musí byť obmedzená na nevyhnutné minimum a príjemca pomoci, ako aj akcionári sa podľa možnosti zapoja do reštrukturalizácie vlastnými prostriedkami. Treba prijať opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, ktorá vzniká v dôsledku umelej podpory postavenia príjemcu pomoci na trhu a na udržanie konkurencieschopného bankového sektora. Okrem toho je potrebné vyriešiť otázky týkajúce sa kontroly a technického postupu. |
| --- | --- |

(69)

Po prvé treba podľa oznámenia o reštrukturalizácii v pláne reštrukturalizácie uviesť, že proces reštrukturalizácie, ktorému sa banka prijímajúca pomoc podrobí, je vhodnou zárukou na obnovenie dlhodobej ziskovosti banky. Po druhé výška štátnej pomoci musí byť obmedzená na nevyhnutné minimum a príjemca pomoci, ako aj akcionári sa podľa možnosti zapoja do reštrukturalizácie vlastnými prostriedkami. Treba prijať opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, ktorá vzniká v dôsledku umelej podpory postavenia príjemcu pomoci na trhu a na udržanie konkurencieschopného bankového sektora. Okrem toho je potrebné vyriešiť otázky týkajúce sa kontroly a technického postupu.

| (70) | Komisia pri posudzovaní reštrukturalizačného plánu z hľadiska hospodárskej súťaže zabezpečí, aby banka dokázala obnoviť svoju dlhodobú ziskovosť bez štátnej pomoci (oddiel 2 oznámenia o reštrukturalizácii). |
| --- | --- |

(70)

Komisia pri posudzovaní reštrukturalizačného plánu z hľadiska hospodárskej súťaže zabezpečí, aby banka dokázala obnoviť svoju dlhodobú ziskovosť bez štátnej pomoci (oddiel 2 oznámenia o reštrukturalizácii).

| (71) | Podľa oznámenia o reštrukturalizácii je dlhodobá životnosť zaručená v prípade, že banka, ktorá prešla reštrukturalizáciou, je schopná obstáť v konkurencii na kapitálovom trhu vlastnými silami, a to v súlade s požiadavkami vyplývajúcimi z príslušných právnych predpisov. To znamená, že banka je schopná pokryť všetky náklady a poskytovať primeranú návratnosť vlastného kapitálu pri zohľadnení rizikového profilu banky. Dlhodobá životaschopnosť si ďalej vyžaduje, aby bola každá prijatá pomoc buď po čase splatená v lehote stanovenej pri poskytnutí pomoci, alebo aby sa za ňu platili poplatky zodpovedajúce bežným trhovým podmienkam, čím sa zaistí ukončenie akejkoľvek formy štátnej pomoci. Návrat banky k životaschopnosti by sa mal zakladať najmä na vnútorných opatreniach a na realizácii hodnoverného reštrukturalizačného plánu. Okrem toho by mali byť v pláne reštrukturalizácie uvedené príčiny ťažkostí banky a vlastné slabé stránky banky, ako aj zásadné informácie o tom, ako napraviť problémy, ktorými banka trpí. Reštrukturalizácia si vyžaduje ústup od všetkých činností, ktoré by v strednodobom horizonte naďalej vytvárali stratu. |
| --- | --- |

(71)

Podľa oznámenia o reštrukturalizácii je dlhodobá životnosť zaručená v prípade, že banka, ktorá prešla reštrukturalizáciou, je schopná obstáť v konkurencii na kapitálovom trhu vlastnými silami, a to v súlade s požiadavkami vyplývajúcimi z príslušných právnych predpisov. To znamená, že banka je schopná pokryť všetky náklady a poskytovať primeranú návratnosť vlastného kapitálu pri zohľadnení rizikového profilu banky. Dlhodobá životaschopnosť si ďalej vyžaduje, aby bola každá prijatá pomoc buď po čase splatená v lehote stanovenej pri poskytnutí pomoci, alebo aby sa za ňu platili poplatky zodpovedajúce bežným trhovým podmienkam, čím sa zaistí ukončenie akejkoľvek formy štátnej pomoci. Návrat banky k životaschopnosti by sa mal zakladať najmä na vnútorných opatreniach a na realizácii hodnoverného reštrukturalizačného plánu. Okrem toho by mali byť v pláne reštrukturalizácie uvedené príčiny ťažkostí banky a vlastné slabé stránky banky, ako aj zásadné informácie o tom, ako napraviť problémy, ktorými banka trpí. Reštrukturalizácia si vyžaduje ústup od všetkých činností, ktoré by v strednodobom horizonte naďalej vytvárali stratu.

| (72) | Po prvé sa zdá, že reštrukturalizácia, ktorú zaviedla LBBW na základe plánu reštrukturalizácie predloženého Nemeckom, je vhodným prostriedkom na návrat LBBW k životaschopnosti. V reštrukturalizačnom pláne je na rok 2013 navrhnutý podiel kapitálu Tier-1 vo výške [9 – 11] % a návratnosť vlastného kapitálu vo výške [10 – 12] %. Tieto čísla – dokonca aj pri extrémnych stresových podmienkach – výrazne presahujú regulačne stanovenú úroveň a zodpovedajú očakávaniam trhu voči banke s rizikovým profilom, aký má LBBW. Podľa plánu reštrukturalizácie bude LBBW schopná pokryť všetky svoje náklady a v roku 2013 začať so splácaním štátnej pomoci. Okrem toho neexistujú dôkazy pre potenciálne problémy s financovaním. Likvidita LBBW počas krízy sa vyznačovala stabilitou a banka naďalej disponuje dostatočnými finančnými rezervami. Bolo preskúmané budúce financovanie a finančné náklady. |
| --- | --- |

(72)

Po prvé sa zdá, že reštrukturalizácia, ktorú zaviedla LBBW na základe plánu reštrukturalizácie predloženého Nemeckom, je vhodným prostriedkom na návrat LBBW k životaschopnosti. V reštrukturalizačnom pláne je na rok 2013 navrhnutý podiel kapitálu Tier-1 vo výške [9 – 11] % a návratnosť vlastného kapitálu vo výške [10 – 12] %. Tieto čísla – dokonca aj pri extrémnych stresových podmienkach – výrazne presahujú regulačne stanovenú úroveň a zodpovedajú očakávaniam trhu voči banke s rizikovým profilom, aký má LBBW. Podľa plánu reštrukturalizácie bude LBBW schopná pokryť všetky svoje náklady a v roku 2013 začať so splácaním štátnej pomoci. Okrem toho neexistujú dôkazy pre potenciálne problémy s financovaním. Likvidita LBBW počas krízy sa vyznačovala stabilitou a banka naďalej disponuje dostatočnými finančnými rezervami. Bolo preskúmané budúce financovanie a finančné náklady.

| (73) | Banka by nepotrebovala ďalšiu pomoc ani v prípade naplnenia pesimistického scenára LBBW, podiel kapitálu Tier-1 by počas reštrukturalizácie neklesol pod 7,0 % a v roku 2013 by podiel kapitálu Tier-1 dosiahol [9 – 10] %, návratnosť vlastného kapitálu však iba [6 – 7] %. Aj v prípade ďalšieho rastu rizikových nákladov a rizikovo vážených aktív by banka naďalej plnila regulačné kapitálové požiadavky. |
| --- | --- |

(73)

Banka by nepotrebovala ďalšiu pomoc ani v prípade naplnenia pesimistického scenára LBBW, podiel kapitálu Tier-1 by počas reštrukturalizácie neklesol pod 7,0 % a v roku 2013 by podiel kapitálu Tier-1 dosiahol [9 – 10] %, návratnosť vlastného kapitálu však iba [6 – 7] %. Aj v prípade ďalšieho rastu rizikových nákladov a rizikovo vážených aktív by banka naďalej plnila regulačné kapitálové požiadavky.

| (74) | Prepracovaný obchodný model LBBW je rozhodujúci faktor na zabezpečenie reálneho návratu banky k životaschopnosti. LBBW sa má pretransformovať na obchodnú banku s jednoznačnou orientáciou na klientov z malých a stredných firiem a na súkromných zákazníkov, ktorá bude časti klientov (firemní klienti a sporiteľne) poskytovať celý rad služieb z oblasti financovania spoločností (Corporate-Finance) a vybrané produkty investičného bankovníctva (Investment-Banking). Ponuka bude zahŕňať zavedené produkty, ktoré využíva široké spektrum stálych klientov (sem patria i dlhoročné vzťahy s firemnou bankou). To môže byť dobrým základom solídneho komerčného bankovníctva a eliminácie príležitostných obchodov, ktorých hnacím motorom je kapitálový trh. |
| --- | --- |

(74)

Prepracovaný obchodný model LBBW je rozhodujúci faktor na zabezpečenie reálneho návratu banky k životaschopnosti. LBBW sa má pretransformovať na obchodnú banku s jednoznačnou orientáciou na klientov z malých a stredných firiem a na súkromných zákazníkov, ktorá bude časti klientov (firemní klienti a sporiteľne) poskytovať celý rad služieb z oblasti financovania spoločností (Corporate-Finance) a vybrané produkty investičného bankovníctva (Investment-Banking). Ponuka bude zahŕňať zavedené produkty, ktoré využíva široké spektrum stálych klientov (sem patria i dlhoročné vzťahy s firemnou bankou). To môže byť dobrým základom solídneho komerčného bankovníctva a eliminácie príležitostných obchodov, ktorých hnacím motorom je kapitálový trh.

| (75) | Komisia na základe doterajších obchodných výsledkov LBBW a aktuálnych správ banky (vrátane výsledkov informačného systému riadenia a správ o riadení rizík) preskúmala hodnovernosť plánu reštrukturalizácie. Komisia okrem toho vychádzala z hodnotenia rizík vykonaného kompetentnými kontrolnými orgánmi v súlade s príslušnými európskymi smernicami a informáciami od ratingových agentúr. Plánovanie a príslušné predpoklady sa preskúmali z hľadiska zlučiteľnosti s najnovšími ekonomickými prognózami a so scenármi, ktoré Komisia použila aj v iných prípadoch poskytnutia štátnej pomoci. |
| --- | --- |

(75)

Komisia na základe doterajších obchodných výsledkov LBBW a aktuálnych správ banky (vrátane výsledkov informačného systému riadenia a správ o riadení rizík) preskúmala hodnovernosť plánu reštrukturalizácie. Komisia okrem toho vychádzala z hodnotenia rizík vykonaného kompetentnými kontrolnými orgánmi v súlade s príslušnými európskymi smernicami a informáciami od ratingových agentúr. Plánovanie a príslušné predpoklady sa preskúmali z hľadiska zlučiteľnosti s najnovšími ekonomickými prognózami a so scenármi, ktoré Komisia použila aj v iných prípadoch poskytnutia štátnej pomoci.

| (76) | Plán reštrukturalizácie zohľadňuje aktuálne dostupné relevantné informácie a má na zreteli skutočnosť, že vyjadrenia o budúcom vývoji majú obmedzený charakter. Predpoklady týkajúce sa ďalšieho vývoja rizík, výsledkov a kapitálovej základne sa zdajú byť dostatočne pesimistické. Riziká vyplývajúce z veľkej a pomerne koncentrovanej úverovej hodnoty – to znamená pravdepodobne najväčšie riziká po rizikách v súvislosti s investíciami do štruktúrovaných cenných papierov – boli prostredníctvom opatrenia na očistenie aktív obmedzené, a tým aj primerane vyriešené. Pri ostatných rizikách vyplývajúcich z iných aktív a rizík z úverovej hodnoty LBBW očakáva na rok 2009 výrazné rozšírenie protirizikových opatrení, a to dokonca aj v porovnaní s rokom 2008. Rizikové náklady budú od roku 2010 klesať a do roku 2013 dosiahnu normálnu úroveň. Napriek tomu sa vychádza z toho, že rizikové náklady LBBW zostanú aj v normalizovaných podmienkach v porovnaní s doterajšími protirizikovými opatreniami dvakrát vyššie a budú zodpovedať rizikovým nákladom, s akými sa stretávajú partneri banky. |
| --- | --- |

(76)

Plán reštrukturalizácie zohľadňuje aktuálne dostupné relevantné informácie a má na zreteli skutočnosť, že vyjadrenia o budúcom vývoji majú obmedzený charakter. Predpoklady týkajúce sa ďalšieho vývoja rizík, výsledkov a kapitálovej základne sa zdajú byť dostatočne pesimistické. Riziká vyplývajúce z veľkej a pomerne koncentrovanej úverovej hodnoty – to znamená pravdepodobne najväčšie riziká po rizikách v súvislosti s investíciami do štruktúrovaných cenných papierov – boli prostredníctvom opatrenia na očistenie aktív obmedzené, a tým aj primerane vyriešené. Pri ostatných rizikách vyplývajúcich z iných aktív a rizík z úverovej hodnoty LBBW očakáva na rok 2009 výrazné rozšírenie protirizikových opatrení, a to dokonca aj v porovnaní s rokom 2008. Rizikové náklady budú od roku 2010 klesať a do roku 2013 dosiahnu normálnu úroveň. Napriek tomu sa vychádza z toho, že rizikové náklady LBBW zostanú aj v normalizovaných podmienkach v porovnaní s doterajšími protirizikovými opatreniami dvakrát vyššie a budú zodpovedať rizikovým nákladom, s akými sa stretávajú partneri banky.

| (77) | Plán reštrukturalizácie ďalej vychádza z toho, že oživenie nebude rýchle, ale počíta skôr s výrazným zvýšením rizík a stratami z úverov. Plán reštrukturalizácie zohľadňuje tieto aspekty vyššou prevenciou rizík a vyššími požiadavkami na vlastný kapitál v dôsledku migrácie rizík a vyšších strát spôsobených výpadkami. Toto je výsledok spoločných výpočtov oddelení LBBW pre riadenie rizík a poskytovanie úverov a zároveň výsledok kombinácie prístupu na základe modelov a odhadov expertov. Zatiaľ čo modely skôr naznačujú pomalšie zotavenie, v dôsledku čoho je potrebné na rozdiel od odhadov expertov z celkového hľadiska vychádzať z vyššej pravdepodobnosti výpadkov, experti sú toho názoru, že odhadované straty v dôsledku výpadkov sú v modeloch stanovené príliš nízko. Číselné údaje oboch strán boli adekvátne upravené. Okrem toho historické paralely a porovnanie súčasných plánových ukazovateľov potvrdzujú vysoký stupeň konzistentnosti s externými konjunktúrnymi a hospodárskymi ukazovateľmi a poukazujú na to, že vplyvy krízy na konjunktúru sa pri tvorbe plánu zohľadnili. |
| --- | --- |

(77)

Plán reštrukturalizácie ďalej vychádza z toho, že oživenie nebude rýchle, ale počíta skôr s výrazným zvýšením rizík a stratami z úverov. Plán reštrukturalizácie zohľadňuje tieto aspekty vyššou prevenciou rizík a vyššími požiadavkami na vlastný kapitál v dôsledku migrácie rizík a vyšších strát spôsobených výpadkami. Toto je výsledok spoločných výpočtov oddelení LBBW pre riadenie rizík a poskytovanie úverov a zároveň výsledok kombinácie prístupu na základe modelov a odhadov expertov. Zatiaľ čo modely skôr naznačujú pomalšie zotavenie, v dôsledku čoho je potrebné na rozdiel od odhadov expertov z celkového hľadiska vychádzať z vyššej pravdepodobnosti výpadkov, experti sú toho názoru, že odhadované straty v dôsledku výpadkov sú v modeloch stanovené príliš nízko. Číselné údaje oboch strán boli adekvátne upravené. Okrem toho historické paralely a porovnanie súčasných plánových ukazovateľov potvrdzujú vysoký stupeň konzistentnosti s externými konjunktúrnymi a hospodárskymi ukazovateľmi a poukazujú na to, že vplyvy krízy na konjunktúru sa pri tvorbe plánu zohľadnili.

| (78) | Z plánu reštrukturalizácie ďalej vyplýva, že náklady na riziká sú v prípade nových obchodov a úverov oveľa nižšie ako doteraz, keďže počas reštrukturalizácie došlo k výraznému zníženiu rizík, a očakáva sa zvýšenie kvality úverov v oblasti hlavnej obchodnej činnosti. Do štruktúrovaných cenných papierov sa teda nebude ďalej investovať. Portfóliá spojené s najvyšším rizikom, ktorých sa týkali opatrenia na očistenie aktív, možno na základe výsledkov prieskumu Komisie považovať za dostatočné. Preto sa v súvislosti s týmito portfóliami neočakávajú žiadne ďalšie straty. LBBW napriek tomu očakáva vo fáze reštrukturalizácie výrazný vzostup rizikových nákladov, pričom vychádza z toho, že tieto náklady budú vyššie, ako je doterajšia prevencia rizík. Očakávania v súvislosti s vývojom úverových rizík sú opatrné. |
| --- | --- |

(78)

Z plánu reštrukturalizácie ďalej vyplýva, že náklady na riziká sú v prípade nových obchodov a úverov oveľa nižšie ako doteraz, keďže počas reštrukturalizácie došlo k výraznému zníženiu rizík, a očakáva sa zvýšenie kvality úverov v oblasti hlavnej obchodnej činnosti. Do štruktúrovaných cenných papierov sa teda nebude ďalej investovať. Portfóliá spojené s najvyšším rizikom, ktorých sa týkali opatrenia na očistenie aktív, možno na základe výsledkov prieskumu Komisie považovať za dostatočné. Preto sa v súvislosti s týmito portfóliami neočakávajú žiadne ďalšie straty. LBBW napriek tomu očakáva vo fáze reštrukturalizácie výrazný vzostup rizikových nákladov, pričom vychádza z toho, že tieto náklady budú vyššie, ako je doterajšia prevencia rizík. Očakávania v súvislosti s vývojom úverových rizík sú opatrné.

| (79) | Zatiaľ čo prognózy strát spôsobených výpadkami sú konzervatívne, predpokladaná pravdepodobnosť výpadkov – najmä služieb pre podnikových klientov – je stanovená nižšie, ako odhaduje Komisia. LBBW však bola schopná preukázať, že očakávané straty sú v porovnaní s údajmi z minulosti (údaje týkajúce sa poslednej recesie v Nemecku) oveľa vyššie a zodpovedajú očakávaným stratám iných bánk orientovaných na rovnakú kategóriu klientov. Banka ďalej vyzdvihla kapitálovú silu týchto firemných zákazníkov (corporates) v porovnaní s inými firmami v Európe a zdôraznila výhody vyplývajúce z intenzívnych vzťahov s firemnou bankou. Banka okrem toho dokázala, že očakávané straty pre tento segment trhu, ktorý je z hľadiska celkového rizika LBBW mimoriadne dôležitý, zodpovedajú očakávaniam jej partnerov. |
| --- | --- |

(79)

Zatiaľ čo prognózy strát spôsobených výpadkami sú konzervatívne, predpokladaná pravdepodobnosť výpadkov – najmä služieb pre podnikových klientov – je stanovená nižšie, ako odhaduje Komisia. LBBW však bola schopná preukázať, že očakávané straty sú v porovnaní s údajmi z minulosti (údaje týkajúce sa poslednej recesie v Nemecku) oveľa vyššie a zodpovedajú očakávaným stratám iných bánk orientovaných na rovnakú kategóriu klientov. Banka ďalej vyzdvihla kapitálovú silu týchto firemných zákazníkov (corporates) v porovnaní s inými firmami v Európe a zdôraznila výhody vyplývajúce z intenzívnych vzťahov s firemnou bankou. Banka okrem toho dokázala, že očakávané straty pre tento segment trhu, ktorý je z hľadiska celkového rizika LBBW mimoriadne dôležitý, zodpovedajú očakávaniam jej partnerov.

| (80) | Určitá neistota existuje z hľadiska vývoja trhových rizík, pričom význam investícií do štruktúrovaných cenných papierov ako jedného z hlavných hybných motorov rizík klesol na zanedbateľnú úroveň. Okrem toho došlo k výraznému obmedzeniu obchodovania na vlastný účet a orientácii na zúčtovanie cenných papierov, správu majetku a obchody orientované na klientov. Ďalej dôjde k zníženiu ponuky celkového počtu obchodovaných produktov a k obmedzeniu ich komplexnosti. Trhové riziko sa preto v pláne reštrukturalizácie primerane zohľadní. |
| --- | --- |

(80)

Určitá neistota existuje z hľadiska vývoja trhových rizík, pričom význam investícií do štruktúrovaných cenných papierov ako jedného z hlavných hybných motorov rizík klesol na zanedbateľnú úroveň. Okrem toho došlo k výraznému obmedzeniu obchodovania na vlastný účet a orientácii na zúčtovanie cenných papierov, správu majetku a obchody orientované na klientov. Ďalej dôjde k zníženiu ponuky celkového počtu obchodovaných produktov a k obmedzeniu ich komplexnosti. Trhové riziko sa preto v pláne reštrukturalizácie primerane zohľadní.

| (81) | Ďalším dôležitým aspektom je vývoj nákladov. LBBW vychádza z toho, že dokáže ušetriť 25 % svojich administratívnych nákladov. Vzhľadom na plánované zníženie stavu pracovníkov o 20 % a zoštíhlenie štruktúry, oblastí podnikania a produktov sú tieto prognózy vierohodné. |
| --- | --- |

(81)

Ďalším dôležitým aspektom je vývoj nákladov. LBBW vychádza z toho, že dokáže ušetriť 25 % svojich administratívnych nákladov. Vzhľadom na plánované zníženie stavu pracovníkov o 20 % a zoštíhlenie štruktúry, oblastí podnikania a produktov sú tieto prognózy vierohodné.

| (82) | Napriek výraznému zníženiu aktív a obmedzeniu obchodných činností LBBW očakáva v porovnaní s minulosťou iba nepatrný pokles príjmov. Zatiaľ čo rizikové aktíva sa majú zredukovať o 30 %, príjmy majú podľa očakávania dosiahnuť 87 % úrovne z roku 2009. Štruktúra príjmov sa vzhľadom na zvýšenie významu obchodovania s firemnými zákazníkmi zmení. Ďalej sa očakáva, že kapitálové trhy (Financial Markets) ako oblasť podnikania budú banke naďalej prinášať zisky, zatiaľ čo príjmy z obchodovania na vlastný účet budú nahradené príjmami z poplatkov. Celkovo sa očakávajú stabilnejšie výsledky, ktoré už nebudú natoľko závisieť od výkyvov trhových cien. |
| --- | --- |

(82)

Napriek výraznému zníženiu aktív a obmedzeniu obchodných činností LBBW očakáva v porovnaní s minulosťou iba nepatrný pokles príjmov. Zatiaľ čo rizikové aktíva sa majú zredukovať o 30 %, príjmy majú podľa očakávania dosiahnuť 87 % úrovne z roku 2009. Štruktúra príjmov sa vzhľadom na zvýšenie významu obchodovania s firemnými zákazníkmi zmení. Ďalej sa očakáva, že kapitálové trhy (Financial Markets) ako oblasť podnikania budú banke naďalej prinášať zisky, zatiaľ čo príjmy z obchodovania na vlastný účet budú nahradené príjmami z poplatkov. Celkovo sa očakávajú stabilnejšie výsledky, ktoré už nebudú natoľko závisieť od výkyvov trhových cien.

| (83) | Po druhé, pokiaľ má plán reštrukturalizácie spĺňať požiadavky uvedené v oznámení o reštrukturalizácii, musí byť vhodným prostriedkom na obnovenie životaschopnosti banky, musí sa sústrediť na príčiny problémov banky a jej slabé stránky a musí ukázať, ako by sa pomocou navrhnutých reštrukturalizačných opatrení dali problémy banky odstrániť. Podľa názoru Komisie to tak je, pretože plán reštrukturalizácie predpokladá zastavenie pomerne rozsiahleho náhradného obchodu s úvermi, LBBW obmedzí rozsah a komplexnosť svojich aktivít na kapitálovom trhu, obmedzí svoje obchodné aktivity v zahraničí a sústredí sa na svoje hlavné oblasti činnosti, ktoré sa prevažne zameriavajú na súkromných klientov a na obchody s klientmi z malých a stredných firiem na regionálnych trhoch. |
| --- | --- |

(83)

Po druhé, pokiaľ má plán reštrukturalizácie spĺňať požiadavky uvedené v oznámení o reštrukturalizácii, musí byť vhodným prostriedkom na obnovenie životaschopnosti banky, musí sa sústrediť na príčiny problémov banky a jej slabé stránky a musí ukázať, ako by sa pomocou navrhnutých reštrukturalizačných opatrení dali problémy banky odstrániť. Podľa názoru Komisie to tak je, pretože plán reštrukturalizácie predpokladá zastavenie pomerne rozsiahleho náhradného obchodu s úvermi, LBBW obmedzí rozsah a komplexnosť svojich aktivít na kapitálovom trhu, obmedzí svoje obchodné aktivity v zahraničí a sústredí sa na svoje hlavné oblasti činnosti, ktoré sa prevažne zameriavajú na súkromných klientov a na obchody s klientmi z malých a stredných firiem na regionálnych trhoch.

| (84) | Existujúce a potenciálne slabé stránky štruktúry správy a riadenia podniku (Corporate Governance) treba takisto začleniť do plánu reštrukturalizácie. Komisia zistila, že plán reštrukturalizácie počíta so zásadnými zmenami v právnej forme a v správe a riadení spoločnosti (Corporate Governance), v dôsledku čoho sa obmedzí neprípustný vplyv akcionárov a zabezpečí sa lepšia kontrola spoločnosti. |
| --- | --- |

(84)

Existujúce a potenciálne slabé stránky štruktúry správy a riadenia podniku (Corporate Governance) treba takisto začleniť do plánu reštrukturalizácie. Komisia zistila, že plán reštrukturalizácie počíta so zásadnými zmenami v právnej forme a v správe a riadení spoločnosti (Corporate Governance), v dôsledku čoho sa obmedzí neprípustný vplyv akcionárov a zabezpečí sa lepšia kontrola spoločnosti.

| (85) | Pripravované opatrenia zabezpečia, aby sa LBBW z hľadiska svojich stanov, obchodnej politiky a interných postupov, ako aj z hľadiska postavenia a zloženia orgánov zriadených v súlade so stanovami neodlišovala od svojich konkurentov. Existuje dostatok ochranných opatrení, ktoré zabránia tomu, aby rozhodnutia, pokiaľ ide o podnikanie, boli ovplyvňované inými ako hospodárskymi hľadiskami. Okrem toho dôjde k výraznému zvýšeniu kvality kontroly spoločnosti. Navyše dôjde k jasnejšiemu a koherentnejšiemu oddeleniu úloh jednotlivých orgánov (zhromaždenie vlastníkov, dozorná rada a predstavenstvo), pričom zapojením nezávislých expertov do dozorných rád a vykonaním testov spôsobilosti pre všetkých členov sa zvýši profesionalita dozornej rady. |
| --- | --- |

(85)

Pripravované opatrenia zabezpečia, aby sa LBBW z hľadiska svojich stanov, obchodnej politiky a interných postupov, ako aj z hľadiska postavenia a zloženia orgánov zriadených v súlade so stanovami neodlišovala od svojich konkurentov. Existuje dostatok ochranných opatrení, ktoré zabránia tomu, aby rozhodnutia, pokiaľ ide o podnikanie, boli ovplyvňované inými ako hospodárskymi hľadiskami. Okrem toho dôjde k výraznému zvýšeniu kvality kontroly spoločnosti. Navyše dôjde k jasnejšiemu a koherentnejšiemu oddeleniu úloh jednotlivých orgánov (zhromaždenie vlastníkov, dozorná rada a predstavenstvo), pričom zapojením nezávislých expertov do dozorných rád a vykonaním testov spôsobilosti pre všetkých členov sa zvýši profesionalita dozornej rady.

| (86) | Banka a akcionári sa dohodli na rámcovej správe a riadení spoločnosti (Corporate Governance), ktorá je v plnom rozsahu v súlade s požiadavkami kladenými na súkromnú spoločnosť a predpokladá (dobrovoľné) uplatňovanie Kódexu správy a riadenia podniku v Nemecku. Okrem toho bude do zákona o Landesbank Baden-Württemberg a do stanov LBBW zavedené dôsledné uplatňovanie hospodárskych zásad. |
| --- | --- |

(86)

Banka a akcionári sa dohodli na rámcovej správe a riadení spoločnosti (Corporate Governance), ktorá je v plnom rozsahu v súlade s požiadavkami kladenými na súkromnú spoločnosť a predpokladá (dobrovoľné) uplatňovanie Kódexu správy a riadenia podniku v Nemecku. Okrem toho bude do zákona o Landesbank Baden-Württemberg a do stanov LBBW zavedené dôsledné uplatňovanie hospodárskych zásad.

| (87) | Doterajšie zhromaždenie akcionárov je vzhľadom na svoje široké právomoci potenciálnym zdrojom nadmerného vplyvu a bude pretransformované na valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov bez ďalšej možnosti ovplyvňovania. Ide o jasné rozdelenie úloh a kompetencií medzi vedením spoločnosti a dozornou radou. Tretinu kresiel v dozornej rade v súlade s nemeckým kódexom pre správu pre riadenie spoločnosti obsadia nezávislí členovia. Kritériá spôsobilosti zavedené Spolkovým úradom pre dohľad nad finančnými službami (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht – BaFin), ktoré majú zabezpečiť minimálnu úroveň odbornosti, platia pre každého člena. Počas reštrukturalizácie bude vykonávať funkciu predsedu nezávislý člen dozornej rady. Kontrolný/bilančný výbor a výbor pre riziká sú v súlade so zásadami optimálneho riadenia bánk a platia pre ne ešte prísnejšie kritériá spôsobilosti. LBBW sa pretransformuje z verejnoprávnej inštitúcie na akciovú spoločnosť, čím zmeny v rámci správy a riadenia spoločnosti nadobudnú definitívnu povahu. |
| --- | --- |

(87)

Doterajšie zhromaždenie akcionárov je vzhľadom na svoje široké právomoci potenciálnym zdrojom nadmerného vplyvu a bude pretransformované na valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov bez ďalšej možnosti ovplyvňovania. Ide o jasné rozdelenie úloh a kompetencií medzi vedením spoločnosti a dozornou radou. Tretinu kresiel v dozornej rade v súlade s nemeckým kódexom pre správu pre riadenie spoločnosti obsadia nezávislí členovia. Kritériá spôsobilosti zavedené Spolkovým úradom pre dohľad nad finančnými službami (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht – BaFin), ktoré majú zabezpečiť minimálnu úroveň odbornosti, platia pre každého člena. Počas reštrukturalizácie bude vykonávať funkciu predsedu nezávislý člen dozornej rady. Kontrolný/bilančný výbor a výbor pre riziká sú v súlade so zásadami optimálneho riadenia bánk a platia pre ne ešte prísnejšie kritériá spôsobilosti. LBBW sa pretransformuje z verejnoprávnej inštitúcie na akciovú spoločnosť, čím zmeny v rámci správy a riadenia spoločnosti nadobudnú definitívnu povahu.

| (88) | Okrem toho budú alebo už boli zmenené koncepcie riadenia a postupy pri riadení rizík s cieľom dosiahnuť ďalšie zníženie počtu rozhodnutí, ktoré sú spojené s prevzatím rizík, ale neboli prijaté výlučne podľa hospodárskych zásad. Tieto opatrenia v rámci možností z celkového hľadiska zabezpečia, aby aspekty správy a riadenia spoločnosti neohrozili budúcu životaschopnosť banky. |
| --- | --- |

(88)

Okrem toho budú alebo už boli zmenené koncepcie riadenia a postupy pri riadení rizík s cieľom dosiahnuť ďalšie zníženie počtu rozhodnutí, ktoré sú spojené s prevzatím rizík, ale neboli prijaté výlučne podľa hospodárskych zásad. Tieto opatrenia v rámci možností z celkového hľadiska zabezpečia, aby aspekty správy a riadenia spoločnosti neohrozili budúcu životaschopnosť banky.

| (89) | Okrem toho neexistujú dôkazy o tom, že by LBBW mala pokračovať v obchodných činnostiach, ktoré zostanú zo strednodobého hľadiska stratové alebo by banku vystavili rizikám, ktoré by nezodpovedali kvalite riadenia rizík alebo vlastným kapitálovým zdrojom. Obchodovanie s úverovými substitútmi bolo úplne zastavené, existujúce portfóliá boli zrušené, obchodovanie na vlastný účet má byť výrazne obmedzené a úverové riziko – najmä riziko koncentrácie v oblasti hlavných obchodných aktivít LBBW – bude podrobené prísnejšej kontrole a má byť takisto výrazne obmedzené. Celkovo sa profily rentability a rizík LBBW spriehľadnia a zjednodušia. |
| --- | --- |

(89)

Okrem toho neexistujú dôkazy o tom, že by LBBW mala pokračovať v obchodných činnostiach, ktoré zostanú zo strednodobého hľadiska stratové alebo by banku vystavili rizikám, ktoré by nezodpovedali kvalite riadenia rizík alebo vlastným kapitálovým zdrojom. Obchodovanie s úverovými substitútmi bolo úplne zastavené, existujúce portfóliá boli zrušené, obchodovanie na vlastný účet má byť výrazne obmedzené a úverové riziko – najmä riziko koncentrácie v oblasti hlavných obchodných aktivít LBBW – bude podrobené prísnejšej kontrole a má byť takisto výrazne obmedzené. Celkovo sa profily rentability a rizík LBBW spriehľadnia a zjednodušia.

| (90) | LBBW sa poučila z krízy a prijala rad zmien vo svojej obchodnej stratégii a riadení rizík, ktoré do budúcnosti zabezpečia zníženie jej náchylnosti na krízy. Sem patrí najmä orientácia na oblasti podnikania, v ktorých má bohaté skúsenosti a v ktorých existujú dlhoročné úverové vzťahy, ako aj zníženie rizika koncentrácie. |
| --- | --- |

(90)

LBBW sa poučila z krízy a prijala rad zmien vo svojej obchodnej stratégii a riadení rizík, ktoré do budúcnosti zabezpečia zníženie jej náchylnosti na krízy. Sem patrí najmä orientácia na oblasti podnikania, v ktorých má bohaté skúsenosti a v ktorých existujú dlhoročné úverové vzťahy, ako aj zníženie rizika koncentrácie.

| (91) | Z celkového hľadiska je preto plán reštrukturalizácie LBBW vhodný na obnovenie dlhodobej životaschopnosti banky. |
| --- | --- |

(91)

Z celkového hľadiska je preto plán reštrukturalizácie LBBW vhodný na obnovenie dlhodobej životaschopnosti banky.

| (92) | Podľa oddielu 3 oznámenia o reštrukturalizácii by štátna pomoc mala byť obmedzená na nevyhnutné minimum a banka by sa mala primeraným spôsobom podieľať na nákladoch na reštrukturalizáciu. Z plánu reštrukturalizácie vyplýva, že LBBW predpokladá v súlade s oznámením o reštrukturalizácii primerané rozdelenie bremena, čím sa predíde morálnym rizikám. |
| --- | --- |

(92)

Podľa oddielu 3 oznámenia o reštrukturalizácii by štátna pomoc mala byť obmedzená na nevyhnutné minimum a banka by sa mala primeraným spôsobom podieľať na nákladoch na reštrukturalizáciu. Z plánu reštrukturalizácie vyplýva, že LBBW predpokladá v súlade s oznámením o reštrukturalizácii primerané rozdelenie bremena, čím sa predíde morálnym rizikám.

| (93) | Plán reštrukturalizácie neobsahuje žiadne prvky, ktoré by mohli viesť k domnienke, že pomoc presahuje náklady na krytie a obnovenie životaschopnosti. Poskytnutá pomoc je v prípade základného scenára (base case) potrebná na zabezpečenie dostatočnej kapitálovej rezervy a v prípade naplnenia pesimistickejšieho scenára bude schopná splniť požiadavky dozorného práva týkajúce sa vlastných kapitálových rezerv. LBBW nedostala viac kapitálu. |
| --- | --- |

(93)

Plán reštrukturalizácie neobsahuje žiadne prvky, ktoré by mohli viesť k domnienke, že pomoc presahuje náklady na krytie a obnovenie životaschopnosti. Poskytnutá pomoc je v prípade základného scenára (base case) potrebná na zabezpečenie dostatočnej kapitálovej rezervy a v prípade naplnenia pesimistickejšieho scenára bude schopná splniť požiadavky dozorného práva týkajúce sa vlastných kapitálových rezerv. LBBW nedostala viac kapitálu.

| (94) | Okrem toho je vzhľadom na nedostatok zdrojov a zákaz akvizícií, ktoré prisľúbilo Nemecko, zakázané použiť štátne prostriedky na kúpu majetkových podielov v spoločnostiach alebo na nové investície. |
| --- | --- |

(94)

Okrem toho je vzhľadom na nedostatok zdrojov a zákaz akvizícií, ktoré prisľúbilo Nemecko, zakázané použiť štátne prostriedky na kúpu majetkových podielov v spoločnostiach alebo na nové investície.

| (95) | LBBW bude podľa bodu 24 oznámenia o reštrukturalizácii znášať časť nákladov na svoju reštrukturalizáciu tak, že bude uhrádzať primerané poplatky za kapitálové injekcie a opatrenia na očistenie aktív. |
| --- | --- |

(95)

LBBW bude podľa bodu 24 oznámenia o reštrukturalizácii znášať časť nákladov na svoju reštrukturalizáciu tak, že bude uhrádzať primerané poplatky za kapitálové injekcie a opatrenia na očistenie aktív.

| (96) | Okrem toho LBBW prispeje k reštrukturalizácii rozsiahlymi predajmi (vrátane predaja jednotiek, ktoré sú dôležité z hľadiska jej obchodného modelu). |
| --- | --- |

(96)

Okrem toho LBBW prispeje k reštrukturalizácii rozsiahlymi predajmi (vrátane predaja jednotiek, ktoré sú dôležité z hľadiska jej obchodného modelu).

| (97) | Keďže akcionári vložili do banky kapitál úmerný svojim podielom, je bremeno týkajúce sa prinajmenšom skupín vlastníkov primerane rozdelené. |
| --- | --- |

(97)

Keďže akcionári vložili do banky kapitál úmerný svojim podielom, je bremeno týkajúce sa prinajmenšom skupín vlastníkov primerane rozdelené.

| (98) | Aj vlastníci podriadeného kapitálu však vzhľadom na zákaz rušenia rezervných fondov na manipuláciu kupónmi nástrojov pre Tier-1 a Tier-2 prispeli k reštrukturalizácii LBBW. Podľa bodu 26 oznámenia o reštrukturalizácii banky nesmú použiť štátnu pomoc na úhradu poplatkov za vlastné prostriedky, ak nemajú dostatočné zisky. Nemecko prisľúbilo, že počas nasledujúcich troch rokov použije kapitálové nástroje len v prípade, ak to nebude vyžadovať rušenie rezervných fondov. Tak je zaistené, že poplatky za vlastné prostriedky sa budú uhrádzať iba v prípade, že budú existovať dostatočné zisky a nebude použitá štátna podpora na platby akcionárov. |
| --- | --- |

(98)

Aj vlastníci podriadeného kapitálu však vzhľadom na zákaz rušenia rezervných fondov na manipuláciu kupónmi nástrojov pre Tier-1 a Tier-2 prispeli k reštrukturalizácii LBBW. Podľa bodu 26 oznámenia o reštrukturalizácii banky nesmú použiť štátnu pomoc na úhradu poplatkov za vlastné prostriedky, ak nemajú dostatočné zisky. Nemecko prisľúbilo, že počas nasledujúcich troch rokov použije kapitálové nástroje len v prípade, ak to nebude vyžadovať rušenie rezervných fondov. Tak je zaistené, že poplatky za vlastné prostriedky sa budú uhrádzať iba v prípade, že budú existovať dostatočné zisky a nebude použitá štátna podpora na platby akcionárov.

| (99) | Podľa oddielu 4 oznámenia o reštrukturalizácii sú opatrenia na zamedzenie narušenia hospodárskej súťaže v dôsledku poskytnutia štátnej pomoci veľmi dôležité, pretože sú potrebné na to, aby zabránili ďalšiemu narúšaniu hospodárskej súťaže v dôsledku podstupovania nadmerných rizík a neúnosných modelov podnikania. Opatrenia tohto druhu by mali byť prispôsobené osobitným problémov trhov, na ktorých reštrukturalizovaná banka pôsobí. Spôsob a forma týchto opatrení podliehajú dvom kritériám: po prvé výške štátnej pomoci, ako aj podmienkam a okolnostiam, za ktorých bola pomoc poskytnutá, a po druhé charakteristikám trhu alebo trhov, na ktorých bude banka, ktorá je príjemcom pomoci, pôsobiť. |
| --- | --- |

(99)

Podľa oddielu 4 oznámenia o reštrukturalizácii sú opatrenia na zamedzenie narušenia hospodárskej súťaže v dôsledku poskytnutia štátnej pomoci veľmi dôležité, pretože sú potrebné na to, aby zabránili ďalšiemu narúšaniu hospodárskej súťaže v dôsledku podstupovania nadmerných rizík a neúnosných modelov podnikania. Opatrenia tohto druhu by mali byť prispôsobené osobitným problémov trhov, na ktorých reštrukturalizovaná banka pôsobí. Spôsob a forma týchto opatrení podliehajú dvom kritériám: po prvé výške štátnej pomoci, ako aj podmienkam a okolnostiam, za ktorých bola pomoc poskytnutá, a po druhé charakteristikám trhu alebo trhov, na ktorých bude banka, ktorá je príjemcom pomoci, pôsobiť.

| (100) | Komisia v súlade s bodom 31 oznámenia o reštrukturalizácii zhodnotí výšku štátnej pomoci a z nej vyplývajúce narušenie hospodárskej súťaže, a to v absolútnom zmysle, ako aj vo vzťahu k zohľadneniu rizikovo vážených aktív banky. Štátna pomoc v tomto prípade predstavuje 14,8 mld. EUR a zahŕňa rekapitalizáciu vo výške 5 mld. EUR a pomoc vo výške 9,8 mld. EUR v podobe kapitálovej úľavy. Suma štátnej pomoci po realizácii opatrení prevyšuje rizikovo vážené aktíva o 9 %. Kapitálový ekvivalent opatrení zodpovedá [40 – 50] % vlastných prostriedkov LBBW (stav k 30. júnu 2009). Vysoká štátna pomoc pre banku, ktorá je príjemcom pomoci, vyžaduje prijatie ďalekosiahlych opatrení, aby sa poskytnutím pomoci zabránilo prípadnému narušeniu hospodárskej súťaže. |
| --- | --- |

(100)

Komisia v súlade s bodom 31 oznámenia o reštrukturalizácii zhodnotí výšku štátnej pomoci a z nej vyplývajúce narušenie hospodárskej súťaže, a to v absolútnom zmysle, ako aj vo vzťahu k zohľadneniu rizikovo vážených aktív banky. Štátna pomoc v tomto prípade predstavuje 14,8 mld. EUR a zahŕňa rekapitalizáciu vo výške 5 mld. EUR a pomoc vo výške 9,8 mld. EUR v podobe kapitálovej úľavy. Suma štátnej pomoci po realizácii opatrení prevyšuje rizikovo vážené aktíva o 9 %. Kapitálový ekvivalent opatrení zodpovedá [40 – 50] % vlastných prostriedkov LBBW (stav k 30. júnu 2009). Vysoká štátna pomoc pre banku, ktorá je príjemcom pomoci, vyžaduje prijatie ďalekosiahlych opatrení, aby sa poskytnutím pomoci zabránilo prípadnému narušeniu hospodárskej súťaže.

| (101) | V súvislosti s dosahom a rozsahom opatrení na zamedzenie narušeniu hospodárskej súťaže spôsobenému poskytnutím pomoci je potrebné zohľadniť aj výšku vlastného príspevku banky, ktorá je príjemcom pomoci, a rozdelenie bremena. Vzhľadom na uvedený výsledok, ktorý hovorí o primeranosti vlastného príspevku a rozdelenia bremena, ďalšie rozsiahle opatrenia nie sú potrebné. Nemecko v snahe obmedziť prípadné narušenie hospodárskej súťaže prisľúbilo, že prijme štrukturálne opatrenia a dodrží celý rad záväzkov týkajúcich sa správania. |
| --- | --- |

(101)

V súvislosti s dosahom a rozsahom opatrení na zamedzenie narušeniu hospodárskej súťaže spôsobenému poskytnutím pomoci je potrebné zohľadniť aj výšku vlastného príspevku banky, ktorá je príjemcom pomoci, a rozdelenie bremena. Vzhľadom na uvedený výsledok, ktorý hovorí o primeranosti vlastného príspevku a rozdelenia bremena, ďalšie rozsiahle opatrenia nie sú potrebné. Nemecko v snahe obmedziť prípadné narušenie hospodárskej súťaže prisľúbilo, že prijme štrukturálne opatrenia a dodrží celý rad záväzkov týkajúcich sa správania.

| (102) | V rámci štrukturálnych opatrení na základe odbúrania nestrategických činností a predaja majetkových podielov LBBW zníži svoju bilančnú sumu o 41 % v porovnaní s rozhodujúcim dňom, 31. decembrom 2008. Existujúce rizikové aktíva sa znížia o [40 – 60] %. |
| --- | --- |

(102)

V rámci štrukturálnych opatrení na základe odbúrania nestrategických činností a predaja majetkových podielov LBBW zníži svoju bilančnú sumu o 41 % v porovnaní s rozhodujúcim dňom, 31. decembrom 2008. Existujúce rizikové aktíva sa znížia o [40 – 60] %.

| (103) | Plánuje sa tiež predaj mnohých dcérskych spoločností v tuzemsku a v zahraničí a predaj majetkových účastí v spoločnostiach, ktoré sú v spoločnom vlastníctve verejnoprávnych úverových inštitúcií v Nemecku a majú veľký význam pre spoluprácu medzi verejnoprávnymi úverovými inštitúciami. LBBW vyslovila súhlas s výrazným znížením portfólia majetkových účastí. Predaje sa okrem iného týkajú jedinej spoločnosti LBBW, ktorá môže ukladať [...] do [...], jednotiek, ktoré tvoria súčasť hlavnej obchodnej činnosti LBBW (konkrétne ide o účasti v spoločnostiach „S-Finanzgruppe“) a dcérske spoločnosti LBBW v Európe [...] a LBBW Luxemburg, ktorá poskytuje služby stálym klientom z Nemecka mimo nemeckého trhu. Nemecko prisľúbilo, že LBBW zabezpečí, aby hodnota jednotiek určených na predaj nebola ovplyvnená odchodom klientov alebo zamestnancov z týchto jednotiek. Úplnú a správnu realizáciu predajov bude v plnom rozsahu priebežne sledovať a podrobne kontrolovať odborný znalec (trustee). Predaje sa musia zrealizovať najneskôr do ukončenia reštrukturalizácie. V opačnom prípade bude vymenovaný správca predaja (divestiture trustee), ktorý bude zodpovedný za realizáciu predajov [...]. |
| --- | --- |

(103)

Plánuje sa tiež predaj mnohých dcérskych spoločností v tuzemsku a v zahraničí a predaj majetkových účastí v spoločnostiach, ktoré sú v spoločnom vlastníctve verejnoprávnych úverových inštitúcií v Nemecku a majú veľký význam pre spoluprácu medzi verejnoprávnymi úverovými inštitúciami. LBBW vyslovila súhlas s výrazným znížením portfólia majetkových účastí. Predaje sa okrem iného týkajú jedinej spoločnosti LBBW, ktorá môže ukladať [...] do [...], jednotiek, ktoré tvoria súčasť hlavnej obchodnej činnosti LBBW (konkrétne ide o účasti v spoločnostiach „S-Finanzgruppe“) a dcérske spoločnosti LBBW v Európe [...] a LBBW Luxemburg, ktorá poskytuje služby stálym klientom z Nemecka mimo nemeckého trhu. Nemecko prisľúbilo, že LBBW zabezpečí, aby hodnota jednotiek určených na predaj nebola ovplyvnená odchodom klientov alebo zamestnancov z týchto jednotiek. Úplnú a správnu realizáciu predajov bude v plnom rozsahu priebežne sledovať a podrobne kontrolovať odborný znalec (trustee). Predaje sa musia zrealizovať najneskôr do ukončenia reštrukturalizácie. V opačnom prípade bude vymenovaný správca predaja (divestiture trustee), ktorý bude zodpovedný za realizáciu predajov [...].

| (104) | Podstatnú časť týchto obmedzení tvorí zrušenie poskytovania úverových substitútov. |
| --- | --- |

(104)

Podstatnú časť týchto obmedzení tvorí zrušenie poskytovania úverových substitútov.

| (105) | Dodatočné opatrenia na rozptýlenie obáv z narušenia hospodárskej súťaže vo vzťahu k charakteristikám trhov, na ktorých bude banka prijímajúca pomoc po reštrukturalizácii pôsobiť (pozri bod 32 oznámenia o reštrukturalizácii), nie sú potrebné. Príčinou je nízky podiel reštrukturalizovanej banky na trhu. LBBW má väčší trhový podiel v podstate iba vo svojom hlavnom regióne – Bádensku-Württembersku. Jej systémový význam nespočíva v silnej pozícii vnútroštátneho poskytovateľa úverov, ale skôr v prepojenosti na iné banky a inštitucionálnych investorov. Preto nie sú potrebné žiadne ďalšie opatrenia na zabezpečenie alebo obnovu konkurencieschopného trhu. Komisia hodnotí pozitívne, že LBBW plánuje odpredaje aj na svojich hlavných trhoch. Plánované ukončenie hlavných obchodných odvetví banky poskytne konkurentom viac obchodných príležitostí, a preto ho možno považovať za ďalší prvok rozsiahlej reštrukturalizácie. |
| --- | --- |

(105)

Dodatočné opatrenia na rozptýlenie obáv z narušenia hospodárskej súťaže vo vzťahu k charakteristikám trhov, na ktorých bude banka prijímajúca pomoc po reštrukturalizácii pôsobiť (pozri bod 32 oznámenia o reštrukturalizácii), nie sú potrebné. Príčinou je nízky podiel reštrukturalizovanej banky na trhu. LBBW má väčší trhový podiel v podstate iba vo svojom hlavnom regióne – Bádensku-Württembersku. Jej systémový význam nespočíva v silnej pozícii vnútroštátneho poskytovateľa úverov, ale skôr v prepojenosti na iné banky a inštitucionálnych investorov. Preto nie sú potrebné žiadne ďalšie opatrenia na zabezpečenie alebo obnovu konkurencieschopného trhu. Komisia hodnotí pozitívne, že LBBW plánuje odpredaje aj na svojich hlavných trhoch. Plánované ukončenie hlavných obchodných odvetví banky poskytne konkurentom viac obchodných príležitostí, a preto ho možno považovať za ďalší prvok rozsiahlej reštrukturalizácie.

| (106) | LBBW okrem týchto rozsiahlych štrukturálnych opatrení prisľúbila, že bude dodržiavať celý rad povinností týkajúcich sa správania. Tieto záväzky presahujú obyčajný záväzok, že banka sa zdrží agresívneho marketingu. Nemecko prisľúbilo, že LBBW neposkytne na trhoch, kde má významný podiel na trhu, tzn. v oblasti malých a stredných podnikov, počas troch rokov výhodnejšie podmienky, ako sú najvýhodnejšie podmienky v rámci desiatich najvýznamnejších konkurentov banky. LBBW by teda nemala byť schopná ponúknuť lepšie podmienky ako konkurencia, ktorá nedostala žiadnu štátnu pomoc. |
| --- | --- |

(106)

LBBW okrem týchto rozsiahlych štrukturálnych opatrení prisľúbila, že bude dodržiavať celý rad povinností týkajúcich sa správania. Tieto záväzky presahujú obyčajný záväzok, že banka sa zdrží agresívneho marketingu. Nemecko prisľúbilo, že LBBW neposkytne na trhoch, kde má významný podiel na trhu, tzn. v oblasti malých a stredných podnikov, počas troch rokov výhodnejšie podmienky, ako sú najvýhodnejšie podmienky v rámci desiatich najvýznamnejších konkurentov banky. LBBW by teda nemala byť schopná ponúknuť lepšie podmienky ako konkurencia, ktorá nedostala žiadnu štátnu pomoc.

| (107) | Okrem toho LBBW vyslovila súhlas so zákazom akvizícií, podľa ktorého banka nesmie prevziať žiadneho z konkurentov. To zabráni neprirodzenému rastu LBBW financovanému štátnou pomocou. Okrem toho záväzok týkajúci sa dosiahnutia dvojcifernej návratnosti kapitálu v strednodobom horizonte a ustanovenia referenčných úrokových sadzieb na základe nových obchodných aktivít, ktoré nie sú spojené so žiadnymi deformáciami kvôli záväzkom ručiteľov, obmedzia riziko a pravdepodobnosť cenovej namiesto výkonnostnej súťaže s konkurujúcimi bankami, ktoré nedostali žiadnu štátnu podporu. |
| --- | --- |

(107)

Okrem toho LBBW vyslovila súhlas so zákazom akvizícií, podľa ktorého banka nesmie prevziať žiadneho z konkurentov. To zabráni neprirodzenému rastu LBBW financovanému štátnou pomocou. Okrem toho záväzok týkajúci sa dosiahnutia dvojcifernej návratnosti kapitálu v strednodobom horizonte a ustanovenia referenčných úrokových sadzieb na základe nových obchodných aktivít, ktoré nie sú spojené so žiadnymi deformáciami kvôli záväzkom ručiteľov, obmedzia riziko a pravdepodobnosť cenovej namiesto výkonnostnej súťaže s konkurujúcimi bankami, ktoré nedostali žiadnu štátnu podporu.

| (108) | Okrem toho nová štruktúra spoločnosti, v ktorej budú nerozvinuté oblasti obchodných aktivít jasne oddelené od hlavných aktivít, a nové vymedzenie a oddelenie jednotlivých obchodných partnerov zaručia väčšiu transparentnosť. V dôsledku výrazného obmedzenia obchodovania na kapitálových trhoch existuje menej možností na zatajenie prípadných nepriaznivých operatívnych výsledkov úverových obchodov, čo povedie k zlepšeniu trhovej disciplíny a k zamedzeniu narušenia hospodárskej súťaže. |
| --- | --- |

(108)

Okrem toho nová štruktúra spoločnosti, v ktorej budú nerozvinuté oblasti obchodných aktivít jasne oddelené od hlavných aktivít, a nové vymedzenie a oddelenie jednotlivých obchodných partnerov zaručia väčšiu transparentnosť. V dôsledku výrazného obmedzenia obchodovania na kapitálových trhoch existuje menej možností na zatajenie prípadných nepriaznivých operatívnych výsledkov úverových obchodov, čo povedie k zlepšeniu trhovej disciplíny a k zamedzeniu narušenia hospodárskej súťaže.

| (109) | Vzhľadom na uvedený súbor rôznych navzájom sa dopĺňajúcich opatrení Komisia dospela k záveru, že boli prijaté dostatočné preventívne opatrenia na zamedzenie prípadnému narušeniu hospodárskej súťaže napriek vysokej štátnej pomoci v prospech LBBW. |
| --- | --- |

(109)

Vzhľadom na uvedený súbor rôznych navzájom sa dopĺňajúcich opatrení Komisia dospela k záveru, že boli prijaté dostatočné preventívne opatrenia na zamedzenie prípadnému narušeniu hospodárskej súťaže napriek vysokej štátnej pomoci v prospech LBBW.

5.2.4.   Vykonávanie a kontrola

| (110) | Podľa oddielu 5 oznámenia o reštrukturalizácii je potrebné Komisii pravidelne predkladať podrobné správy, aby mohla posúdiť, či sa plán reštrukturalizácie riadne vykonáva. Prvú správu treba Komisii predložiť najneskôr do šiestich mesiacov od schválenia plánu reštrukturalizácie. Nemecko vymenuje správcu majetku zodpovedného za kontrolu a každý rok bude Komisii posielať správu o pokroku, aby Komisia mohla posúdiť, či sa plán reštrukturalizácie riadne uplatňuje. Prvú správu treba predložiť v máji 2010. Komisia preto dospela k záveru, že riadna kontrola vykonávania plánu reštrukturalizácie je zabezpečená. |
| --- | --- |

(110)

Podľa oddielu 5 oznámenia o reštrukturalizácii je potrebné Komisii pravidelne predkladať podrobné správy, aby mohla posúdiť, či sa plán reštrukturalizácie riadne vykonáva. Prvú správu treba Komisii predložiť najneskôr do šiestich mesiacov od schválenia plánu reštrukturalizácie. Nemecko vymenuje správcu majetku zodpovedného za kontrolu a každý rok bude Komisii posielať správu o pokroku, aby Komisia mohla posúdiť, či sa plán reštrukturalizácie riadne uplatňuje. Prvú správu treba predložiť v máji 2010. Komisia preto dospela k záveru, že riadna kontrola vykonávania plánu reštrukturalizácie je zabezpečená.

| (111) | Komisia zvykne v prípade mimoriadnych okolností povoliť členskému štátu úpravu záväzkov (24). Komisia preto na žiadosť Nemecka vysloví súhlas, pokiaľ to bude objektívne odôvodnené, s predĺžením termínov realizácie alebo so zrušením a/alebo nahradením niektorých alebo všetkých sľúbených opatrení. |
| --- | --- |

(111)

Komisia zvykne v prípade mimoriadnych okolností povoliť členskému štátu úpravu záväzkov (24). Komisia preto na žiadosť Nemecka vysloví súhlas, pokiaľ to bude objektívne odôvodnené, s predĺžením termínov realizácie alebo so zrušením a/alebo nahradením niektorých alebo všetkých sľúbených opatrení.

6.   ZÁVER

| (112) | Po prvé Komisia so zreteľom na zmeny a doplnenia, ktoré Nemecko predložilo 3. decembra 2009, dospela k záveru, že opatrenie na očistenie aktív je v súlade s oznámením o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami, a tým je podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ zlučiteľné s vnútorným trhom. Týmto zmeneným opatrením boli obavy Komisie z narušenia hospodárskej súťaže, uvedené v rozhodnutí o začatí konania z 30. júna 2009, odstránené. |
| --- | --- |

(112)

Po prvé Komisia so zreteľom na zmeny a doplnenia, ktoré Nemecko predložilo 3. decembra 2009, dospela k záveru, že opatrenie na očistenie aktív je v súlade s oznámením o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami, a tým je podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ zlučiteľné s vnútorným trhom. Týmto zmeneným opatrením boli obavy Komisie z narušenia hospodárskej súťaže, uvedené v rozhodnutí o začatí konania z 30. júna 2009, odstránené.

| (113) | Po druhé Komisia dospela k záveru, že opatrenia na reštrukturalizáciu sú vhodné z hľadiska obnovenia dlhodobej ziskovosti LBBW, zaručujú primerané rozdelenie bremena a sú vhodné a primerané, aby vyvážili narušenie hospodárskej súťaže spôsobené dotknutými opatreniami štátnej pomoci. Predložený plán reštrukturalizácie LBBW spĺňa kritériá oznámenia o reštrukturalizácii, to znamená, že reštrukturalizačné opatrenia podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ možno považovať za zlučiteľné s vnútorným trhom. Kapitálovú injekciu a záruky sa preto povoľujú tak, ako je to stanovené v pláne na reštrukturalizáciu, |
| --- | --- |

(113)

Po druhé Komisia dospela k záveru, že opatrenia na reštrukturalizáciu sú vhodné z hľadiska obnovenia dlhodobej ziskovosti LBBW, zaručujú primerané rozdelenie bremena a sú vhodné a primerané, aby vyvážili narušenie hospodárskej súťaže spôsobené dotknutými opatreniami štátnej pomoci. Predložený plán reštrukturalizácie LBBW spĺňa kritériá oznámenia o reštrukturalizácii, to znamená, že reštrukturalizačné opatrenia podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní EÚ možno považovať za zlučiteľné s vnútorným trhom. Kapitálovú injekciu a záruky sa preto povoľujú tak, ako je to stanovené v pláne na reštrukturalizáciu,

PRIJALA TOTO ROZHODNUTIE:

Článok 1

Opatrenia spolkovej krajiny Bádensko-Württembersko v prospech spoločnosti Landesbank Baden-Württemberg týkajúce sa očistenia dvoch portfólií so znehodnotenými štruktúrovanými cennými papiermi predstavujú štátnu pomoc podľa článku 107 ods. 1 Zmluvy o fungovaní EÚ.

Štátna pomoc je zlučiteľná s vnútorným trhom.

Článok 2

Pomoc na reštrukturalizáciu, ktorú spoločnosti Landesbank Baden-Württemberg poskytli štátni akcionári, predstavuje štátnu pomoc podľa článku 107 ods. 1 Zmluvy o fungovaní EÚ.

Štátna pomoc je zlučiteľná s vnútorným trhom pod podmienkou, že sa záväzky uvedené v prílohe k tomuto rozhodnutiu dodržia.

Článok 3

Toto rozhodnutie je určené Spolkovej republike Nemecko.

V Bruseli 15. decembra 2009

Za Komisiu

Neelie KROES

členka Komisie

---

(1)  S účinnosťou od 1. decembra 2009 boli články 87 a 88 Zmluvy o ES nahradené článkami 107 a 108 Zmluvy o fungovaní Európskej únie. Články 87 a 88 Zmluvy o ES a články 107 a 108 Zmluvy o fungovaní Európskej únie sú v zásade zhodné. Tam, kde je to potrebné, treba v rámci tohto rozhodnutia chápať odkazy na články 107 a 108 Zmluvy o fungovaní EÚ ako odkazy na články 87 a 88 Zmluvy o ES.

1

(2)  Ú. v. EÚ C 248, 16.10.2009, s. 9.

2

(3)  Ú. v. EÚ C 248, 16.10.2009, s. 9.

3

(4)  Pozri poznámku pod čiarou č. 1.

4

(5)  Dôverné informácie, ktoré sú aj v ďalšej časti textu označené ako [...].

5

(6)  Podrobnosti pozri v rozhodnutí o začatí konania.

6

(7)  Nemecko uvádza, že LBBW podľa vyjadrení svojich expertov v prípade núdze môže v nasledujúcich piatich rokoch počítať iba s [30 – 40] % celkových očakávaných strát. Do roku 2020 vzniknú podľa nemeckých údajov len [1 – 2] mld. EUR z očakávaných strát (t. j. menej, ako je suma prvej straty stanovená na 1,9 mld. EUR).

7

(8)  Pozri rozhodnutie Komisie zo 4. júna 2008 vo veci C 9/08, SachsenLB (Ú. v. EÚ L 104, 24.4.2009, s. 34). Pozri aj poznámku pod čiarou č. 4 rozhodnutia o začatí konania.

8

SachsenLB

(9)  Nemecko označuje za stiahnutie investícií mimoriadne veľkého rozsahu predaj LBBW Securities LLC (Broker/Dealer), [...] a LRI Invest S.A. LBBW Securities LLC je člen Asociácie obchodníkov s cennými papiermi USA, kde má licenciu na predaj a súkromné umiestňovanie cenných papierov. Je to jediná dcérska spoločnosť LBBW, ktorá klientom LBBW poskytuje služby tohto typu. [...] je jediným poskytovateľom [...] pre LBBW. LRI Invest S.A. je správca investičných fondov vrátane fondov, ktorých majetkové podiely sčasti patria klientom Private-Banking-banky BW (v hodnote [...] EUR). Okrem toho je LRI Invest S.A. jedinou spoločnosťou LBBW-Gesellschaft, ktorá môže [...] do [...] uložiť.

9

(10)  Niektoré ďalšie predaje sa okrem toho týkajú hlavnej obchodnej činnosti zameranej na firemných klientov z malých a stredných firiem, súkromných klientov a klientov inštitúcií, ako napr. európska dcérska spoločnosť LBBW [...] a LBBW Luxemburg, ktoré slúžia predovšetkým nemeckým klientom hlavných trhov LBBW, ktorí vyvíjajú aktivity mimo vnútroštátneho trhu.

10

(11)  Ú. v. EÚ L 177, 20.6.2006, s. 1. Smernica zmenená a doplnená smernicou Európskeho parlamentu a Rady 2009/111/ES zo 16. septembra 2009, ktorou sa menia a dopĺňajú smernice 2006/48/ES, 2006/49/ES a 2007/64/ES, pokiaľ ide o banky pridružené k ústredným inštitúciám, niektoré položky vlastných zdrojov, veľkú majetkovú angažovanosť, mechanizmy dohľadu a krízové riadenie (Ú. v. EÚ L 302, 17.11.2009, s. 97).

11

(12)  Zdroj: List Nemecka z 3. decembra 2009.

12

Zdroj

(13)  Ú. v. EÚ C 72, 26.3.2009, s. 1.

13

(14)  Ú. v. EÚ C 270, 25.10.2008, s. 8.

14

(15)  Ú. v. EÚ C 10, 15.1.2009, s. 2.

15

(16)  Ú. v. EÚ C 72, 26.3.2009, s. 1.

16

(17)  Ú. v. EÚ C 195, 19.8.2009, s. 9.

17

(18)  Toto oznámenie bolo prvý raz použité v rozhodnutí Komisie z 13. marca 2009 vo veci poskytnutia štátnej pomoci C 9/09, Dexia (zatiaľ neuverejnené).

18

Dexia

(19)  Vrátenie zostane chránené pred jednostranným vypovedaním okrem situácie, keď sa záruka zníži na nižšiu sumu ako 1,5 mld. EUR. V tom prípade bude všetky ďalšie straty znášať LBBW.

19

(20)  Pozri najmä poznámku pod čiarou č. 4.

20

(21)  Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2006/48/ES zo 14. júna 2006 o začatí a vykonávaní činností úverových inštitúcií (Ú. v. EÚ L 177, 30.6.2006, s. 201).

21

(22)  Rozhodnutie Komisie z 31. júla 2009 v prípade štátnej pomoci N 314/09, Schéma pomoci týkajúca sa znehodnotených aktív v Nemecku (Ú. v. EÚ C 199, 25.8.2009, s. 3).

22

Schéma pomoci týkajúca sa znehodnotených aktív v Nemecku

(23)  Ú. v. EÚ C 244, 1.10.2004, s. 2. V oznámení o bankovníctve z októbra 2008 je to v bode 42 výslovne uvedené.

23

(24)  Pozri rozhodnutie Komisie z 22. októbra 2008 vo veci C 10/08, IKB (Ú. v. EÚ L 278, 23.10.2009, s. 32).

24

IKB

---

PRÍLOHA

Záväzky Nemecka

Záväzky Nemecka

Nemecko sa zaviazalo, že LBBW zrealizuje plán reštrukturalizácie a splní nasledujúce záväzky (vzhľadom na zníženie bilančnej sumy a stavu rizikovo vážených aktív, ako aj predajov) a povinnosti týkajúce sa správania:

„Spolková vláda a LBBW sa týmto zaväzujú, že prijmú tieto štrukturálne opatrenia na reštrukturalizáciu LBBW:

| 3. | LBBW zníži stav svojich aktív z roku 2008 (bilančná suma približne 448 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o 182 mld. EUR, t. j. približne o 41 %. Pokles približne o [125 – 135] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013. |
| --- | --- |

3.

LBBW zníži stav svojich aktív z roku 2008 (bilančná suma približne 448 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o 182 mld. EUR, t. j. približne o 41 %. Pokles približne o [125 – 135] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013.

| 4. | LBBW zníži stav svojich rizikových aktív za rok 2008 (približne 178 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o [80 – 100] mld. EUR, t. j. prbližne o [40 – 60] %. Pokles približne o [60 – 80] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013. |
| --- | --- |

4.

LBBW zníži stav svojich rizikových aktív za rok 2008 (približne 178 mld. EUR k rozhodujúcemu dňu, 31. decembru 2008) približne o [80 – 100] mld. EUR, t. j. prbližne o [40 – 60] %. Pokles približne o [60 – 80] mld. EUR sa zrealizuje k 31. decembru 2013.

| 5. | LBBW predá ďalej uvedené účasti, pokiaľ ich ešte nepredala, najneskôr v stanovených lehotách za čo najvýhodnejšiu cenu. Pritom sa majú podstatné prvky určujúce hodnotu súčasného rozsahu činností účastí zachovať až do predaja a ponúknuť na predaj.






  a) | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (predané v auguste 2009); |
| --- | --- | --- |

5.

LBBW predá ďalej uvedené účasti, pokiaľ ich ešte nepredala, najneskôr v stanovených lehotách za čo najvýhodnejšiu cenu. Pritom sa majú podstatné prvky určujúce hodnotu súčasného rozsahu činností účastí zachovať až do predaja a ponúknuť na predaj.

a)

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (predané v auguste 2009);

| b) | quirin bank AG (predané v septembri 2009); |
| --- | --- |

b)

quirin bank AG (predané v septembri 2009);

| c) | DekaBank Deutsche Girozentrale (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

c)

DekaBank Deutsche Girozentrale (predaj je plánovaný do konca [...]);

| d) | Lasssarus Handels GmbH (predaj/likvidácia je plánovaný/-á do konca [...]); |
| --- | --- |

d)

Lasssarus Handels GmbH (predaj/likvidácia je plánovaný/-á do konca [...]);

| e) | LBBW Securities LLC (broker/dealer) (predaj/zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]); |
| --- | --- |

e)

LBBW Securities LLC (broker/dealer) (predaj/zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]);

| f) | LBBW Luxemburg S.A. (predaj [...] je plánovaný do konca [...], realizácia [...]); |
| --- | --- |

f)

LBBW Luxemburg S.A. (predaj [...] je plánovaný do konca [...], realizácia [...]);

| g) | LRI Invest S.A. (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

g)

LRI Invest S.A. (predaj je plánovaný do konca [...]);

| h) | LBBW Asset Management (Ireland) plc (predaj alebo zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]); |
| --- | --- |

h)

LBBW Asset Management (Ireland) plc (predaj alebo zatvorenie je plánovaný/-é do konca [...]);

| i) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

i)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (predaj je plánovaný do konca [...]);

| j) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

j)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (predaj je plánovaný do konca [...]);

| k) | LBBW Immobilien GmbH (bytový fond) (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

k)

LBBW Immobilien GmbH (bytový fond) (predaj je plánovaný do konca [...]);

| l) | [...] (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

l)

[...] (predaj je plánovaný do konca [...]);

| m) | [...] (predaj je plánovaný do konca [...]); |
| --- | --- |

m)

[...] (predaj je plánovaný do konca [...]);

| n) | [...] (predaj je plánovaný do konca [...]). |
| --- | --- |

n)

[...] (predaj je plánovaný do konca [...]).

| 6. | Predaj účastí uvedených v bode 5 môže byť odložený o [...] mesiacov, najneskôr však do 31. decembra 2013, pokiaľ LBBW preukáže, že výnos z predaja, ktorý sa má transakciou dosiahnuť, je nižší než príslušná účtovná hodnota účasti v individuálnej účtovnej závierke LBBW podľa obchodného zákonníka alebo spôsobí straty v konsolidovaných účtovných závierkach podľa medzinárodných štandardov finančného výkazníctva (IFRS). |
| --- | --- |

6.

Predaj účastí uvedených v bode 5 môže byť odložený o [...] mesiacov, najneskôr však do 31. decembra 2013, pokiaľ LBBW preukáže, že výnos z predaja, ktorý sa má transakciou dosiahnuť, je nižší než príslušná účtovná hodnota účasti v individuálnej účtovnej závierke LBBW podľa obchodného zákonníka alebo spôsobí straty v konsolidovaných účtovných závierkach podľa medzinárodných štandardov finančného výkazníctva (IFRS).

| 7. | Úplnú a správnu realizáciu záväzkov uvedených v bode 5 bude v plnom rozsahu priebežne sledovať a podrobne kontrolovať primerane kvalifikovaný znalec (trustee), prednostne audítor. Tento znalec dohliadne i na to, aby kúpna cena bola stanovená podľa hospodárskych kritérií. Do troch mesiacov od doručenia tohto rozhodnutia LBBW navrhne Komisii vhodného nezávislého znalca. Jeho vymenovanie podlieha udeleniu súhlasu Komisie. Komisia môže od znalca požadovať vysvetlenia a objasnenia. Náklady súvisiace so znalcom znáša LBBW. |
| --- | --- |

7.

Úplnú a správnu realizáciu záväzkov uvedených v bode 5 bude v plnom rozsahu priebežne sledovať a podrobne kontrolovať primerane kvalifikovaný znalec (trustee), prednostne audítor. Tento znalec dohliadne i na to, aby kúpna cena bola stanovená podľa hospodárskych kritérií. Do troch mesiacov od doručenia tohto rozhodnutia LBBW navrhne Komisii vhodného nezávislého znalca. Jeho vymenovanie podlieha udeleniu súhlasu Komisie. Komisia môže od znalca požadovať vysvetlenia a objasnenia. Náklady súvisiace so znalcom znáša LBBW.

| 8. | Ak by sa nepodarilo niektorú z účastí uvedených v bode 5 predať do príslušného rozhodujúceho dňa, a to ani po vyčerpaní všetkých dostupných možností na predĺženie lehoty predaja, Komisia na základe samostatného aktu alebo rozhodnutia stanoví, že predaj príslušnej účasti zabezpečí správca predaja (divestiture trustee). Náklady na správcu predaja znáša LBBW. |
| --- | --- |

8.

Ak by sa nepodarilo niektorú z účastí uvedených v bode 5 predať do príslušného rozhodujúceho dňa, a to ani po vyčerpaní všetkých dostupných možností na predĺženie lehoty predaja, Komisia na základe samostatného aktu alebo rozhodnutia stanoví, že predaj príslušnej účasti zabezpečí správca predaja (divestiture trustee). Náklady na správcu predaja znáša LBBW.

| 9. | LBBW v čo najskoršej lehote, najneskôr však do 31. decembra 2010, zatvorí tieto pobočky:






  a) | Barcelona; |
| --- | --- | --- |

9.

LBBW v čo najskoršej lehote, najneskôr však do 31. decembra 2010, zatvorí tieto pobočky:

a)

Barcelona;

| b) | Madrid; |
| --- | --- |

b)

Madrid;

| c) | Paríž; |
| --- | --- |

c)

Paríž;

| d) | Amsterdam; |
| --- | --- |

d)

Amsterdam;

| e) | Miláno; |
| --- | --- |

e)

Miláno;

| f) | Budapešť; |
| --- | --- |

f)

Budapešť;

| g) | Varšava; |
| --- | --- |

g)

Varšava;

| h) | Praha. |
| --- | --- |

h)

Praha.

Pobočky v Londýne, New Yorku, Singapure a Tokiu sa výrazne zredukujú.

Spolková vláda a LBBW sa zaväzujú, že LBBW dodrží tieto povinnosti týkajúce sa správania:

| 10. | LBBW bude počas realizácie plánu reštrukturalizácie, najneskôr však do 31. decembra 2012, obsluhovať podriadený kapitál, prípadne sa vyhýbať účasti na stratách podriadeného kapitálu len v tom prípade, pokiaľ je na to zaviazaná aj bez zrušenia rezervného fondu a zvláštnej položky podľa § 340 písm. f) a g) obchodného zákonníka (HGB). |
| --- | --- |

10.

LBBW bude počas realizácie plánu reštrukturalizácie, najneskôr však do 31. decembra 2012, obsluhovať podriadený kapitál, prípadne sa vyhýbať účasti na stratách podriadeného kapitálu len v tom prípade, pokiaľ je na to zaviazaná aj bez zrušenia rezervného fondu a zvláštnej položky podľa § 340 písm. f) a g) obchodného zákonníka (HGB).

| 11. | LBBW nezrealizuje do 31. decembra 2012 žiadnu kúpu konkurenčných finančných inštitúcií tejto banky. Ostatné transakcie s obchodnými podielmi, ktoré súvisia s pôvodnou činnosťou klientov v rámci modelu obchodovania, zostanú povolené, pokiaľ nebudú obmedzovať životaschopnosť banky. |
| --- | --- |

11.

LBBW nezrealizuje do 31. decembra 2012 žiadnu kúpu konkurenčných finančných inštitúcií tejto banky. Ostatné transakcie s obchodnými podielmi, ktoré súvisia s pôvodnou činnosťou klientov v rámci modelu obchodovania, zostanú povolené, pokiaľ nebudú obmedzovať životaschopnosť banky.

| 12. | LBBW sa bude pri rešpektovaní hospodárskych zásad a v rámci nového obchodného modelu LBBW podieľať na celkovej konsolidácii krajinských bánk. V prípade potreby vykonania kontroly zlúčenia jednotlivých krajinských bánk v prospech LBBW sa bude LBBW riadiť požiadavkami na zabezpečenie dlhodobej životaschopnosti zlúčenej inštitúcie a trvalej udržateľnosti primeraného poskytovania úverov pre reálnu ekonomiku. Prípadné nákupy/fúzie v rámci možnej konsolidácie krajinských bánk vyžadujú predchádzajúci súhlas Európskej komisie. |
| --- | --- |

12.

LBBW sa bude pri rešpektovaní hospodárskych zásad a v rámci nového obchodného modelu LBBW podieľať na celkovej konsolidácii krajinských bánk. V prípade potreby vykonania kontroly zlúčenia jednotlivých krajinských bánk v prospech LBBW sa bude LBBW riadiť požiadavkami na zabezpečenie dlhodobej životaschopnosti zlúčenej inštitúcie a trvalej udržateľnosti primeraného poskytovania úverov pre reálnu ekonomiku. Prípadné nákupy/fúzie v rámci možnej konsolidácie krajinských bánk vyžadujú predchádzajúci súhlas Európskej komisie.

| 13. | LBBW nebude poskytovať na trhoch, na ktorých má významný podiel, t. j. v oblasti malých a stredných podnikov a súkromného bankovníctva, až do 31. decembra 2012 výhodnejšie ceny, ako sú najvýhodnejšie ceny v rámci 10 najvýznamnejších konkurentov banky (podľa podielu na trhu). |
| --- | --- |

13.

LBBW nebude poskytovať na trhoch, na ktorých má významný podiel, t. j. v oblasti malých a stredných podnikov a súkromného bankovníctva, až do 31. decembra 2012 výhodnejšie ceny, ako sú najvýhodnejšie ceny v rámci 10 najvýznamnejších konkurentov banky (podľa podielu na trhu).

| 14. | LBBW nebude používať poskytnutie opatrení štátnej pomoci alebo výhod súvisiacich so štátnou pomocou ako reklamu oproti konkurentom. |
| --- | --- |

14.

LBBW nebude používať poskytnutie opatrení štátnej pomoci alebo výhod súvisiacich so štátnou pomocou ako reklamu oproti konkurentom.

| 15. | LBBW bude mať pri poskytovaní úverov a kapitálových investíciách na zreteli potrebu hospodárstva po úveroch, najmä malých a stredných podnikov, a to vytváraním trhových a z hľadiska dozorného práva a bankovníctva primeraných podmienok. |
| --- | --- |

15.

LBBW bude mať pri poskytovaní úverov a kapitálových investíciách na zreteli potrebu hospodárstva po úveroch, najmä malých a stredných podnikov, a to vytváraním trhových a z hľadiska dozorného práva a bankovníctva primeraných podmienok.

| 16. | LBBW ďalej preverí primeranosť svojich interných stimulov a zabezpečí, aby tieto stimuly nenabádali na podstupovanie neprimeraných rizík, boli orientované na trvalo udržateľné a dlhodobé ciele a boli transparentné. |
| --- | --- |

16.

LBBW ďalej preverí primeranosť svojich interných stimulov a zabezpečí, aby tieto stimuly nenabádali na podstupovanie neprimeraných rizík, boli orientované na trvalo udržateľné a dlhodobé ciele a boli transparentné.

| 17. | LBBW bude ďalej rozvíjať monitorovanie a kontrolu rizík. V rámci toho dôjde k odčleneniu všetkých obchodov s úverovými substitútmi od hlavných oblastí obchodnej činnosti banky a k ich začleneniu do organizačne a funkčne oddelenej jednotky Internal Restructuring Unit (IRU). Táto organizačná jednotka bude zabezpečovať oddelené zobrazovanie, spravodajstvo a riadenie činností, ktoré sa majú zrušiť. |
| --- | --- |

17.

LBBW bude ďalej rozvíjať monitorovanie a kontrolu rizík. V rámci toho dôjde k odčleneniu všetkých obchodov s úverovými substitútmi od hlavných oblastí obchodnej činnosti banky a k ich začleneniu do organizačne a funkčne oddelenej jednotky Internal Restructuring Unit (IRU). Táto organizačná jednotka bude zabezpečovať oddelené zobrazovanie, spravodajstvo a riadenie činností, ktoré sa majú zrušiť.

| 18. | LBBW bude po 31. decembri 2010 zobrazovať činnosť sporiteľne oddelene. |
| --- | --- |

18.

LBBW bude po 31. decembri 2010 zobrazovať činnosť sporiteľne oddelene.

| 19. | LBBW bude presadzovať obozretnú, solídnu obchodnú politiku založenú na princípe trvalej udržateľnosti. |
| --- | --- |

19.

LBBW bude presadzovať obozretnú, solídnu obchodnú politiku založenú na princípe trvalej udržateľnosti.

| 20. | LBBW nebude využívať žiadnu výhodu likvidity vyplývajúcej zo štruktúry záruk podľa ECB. |
| --- | --- |

20.

LBBW nebude využívať žiadnu výhodu likvidity vyplývajúcej zo štruktúry záruk podľa ECB.

| 21. | LBBW začne so spätnou účinnosťou od termínu poskytnutia záruky uhrádzať ročný poplatok predbežne vo výške 6,25 % za počiatočnú kapitálovú úľavu. Ten bude klesať úmerne k zníženiu disponibilného objemu záruk. LBBW bude dodatočne vyplácať ročnú odmenu vo výške 3,75 % za čiastkovú sumu záruk za portfóliá zabezpečených aktív (portfólio ABS), ktorá nepresiahne 1,5 mld. EUR. To znamená, že LBBW bude túto dodatočnú odmenu vyplácať v plnej výške dovtedy, kým suma záruky pripadajúca na portfóliá zabezpečených aktív zostane minimálne na úrovni 1,5 mld. EUR; v prípade poklesu sumy záruky pod 1,5 mld. EUR však bude provízia za neuhradenú sumu predstavovať iba 3,75 %. |
| --- | --- |

21.

LBBW začne so spätnou účinnosťou od termínu poskytnutia záruky uhrádzať ročný poplatok predbežne vo výške 6,25 % za počiatočnú kapitálovú úľavu. Ten bude klesať úmerne k zníženiu disponibilného objemu záruk. LBBW bude dodatočne vyplácať ročnú odmenu vo výške 3,75 % za čiastkovú sumu záruk za portfóliá zabezpečených aktív (portfólio ABS), ktorá nepresiahne 1,5 mld. EUR. To znamená, že LBBW bude túto dodatočnú odmenu vyplácať v plnej výške dovtedy, kým suma záruky pripadajúca na portfóliá zabezpečených aktív zostane minimálne na úrovni 1,5 mld. EUR; v prípade poklesu sumy záruky pod 1,5 mld. EUR však bude provízia za neuhradenú sumu predstavovať iba 3,75 %.

Záruky týkajúce sa správy a riadenia spoločnosti

| 22. | Doterajšia správna rada sa zmení na nezávislú dozornú radu podľa vzoru kódexu pre správu a riadenie spoločnosti.






  a) | Dozorné a kontrolné funkcie budú spojené výlučne v dozornej rade a nebudú ako dosiaľ rozdelené do dvoch orgánov (zhromaždenie akcionárov a správna rada). Najdôležitejšie obchodné činnosti bežne podliehajú udeleniu súhlasu dozornej rady. |
| --- | --- | --- |

22.

Doterajšia správna rada sa zmení na nezávislú dozornú radu podľa vzoru kódexu pre správu a riadenie spoločnosti.

a)

Dozorné a kontrolné funkcie budú spojené výlučne v dozornej rade a nebudú ako dosiaľ rozdelené do dvoch orgánov (zhromaždenie akcionárov a správna rada). Najdôležitejšie obchodné činnosti bežne podliehajú udeleniu súhlasu dozornej rady.

| b) | Predstavenstvo LBBW je v otázkach bežného a operatívneho riadenia nezávislé a podlieha výlučne podniku. Pokyny, bez ohľadu na to, či pochádzajú od zhromaždenia vlastníkov, alebo valného zhromaždenia, sú vylúčené. |
| --- | --- |

b)

Predstavenstvo LBBW je v otázkach bežného a operatívneho riadenia nezávislé a podlieha výlučne podniku. Pokyny, bez ohľadu na to, či pochádzajú od zhromaždenia vlastníkov, alebo valného zhromaždenia, sú vylúčené.

| c) | Doterajšie zhromaždenie akcionárov sa zmení na valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov. Jeho kompetencie budú zahŕňať bežné úlohy valného zhromaždenia podľa akciového práva (napr. prijímanie rozhodnutí o použití zisku, uzatváranie podnikových zmlúv, prijímanie rozhodnutí o likvidácii atď.). |
| --- | --- |

c)

Doterajšie zhromaždenie akcionárov sa zmení na valné zhromaždenie alebo zhromaždenie vlastníkov. Jeho kompetencie budú zahŕňať bežné úlohy valného zhromaždenia podľa akciového práva (napr. prijímanie rozhodnutí o použití zisku, uzatváranie podnikových zmlúv, prijímanie rozhodnutí o likvidácii atď.).

| d) | Každý člen dozornej rady bude musieť spĺňať kritériá spôsobilosti podľa platného znenia smernice o kapitálových požiadavkách/§ 36 ods. 3 bod 1 zákona o úverovaní (KWG). Spôsobilí sú členovia, ktorí sú spoľahliví a disponujú potrebnou znalosťou veci na vykonávanie kontrolných funkcií a na posudzovanie a kontrolu obchodných aktivít LBBW. |
| --- | --- |

d)

Každý člen dozornej rady bude musieť spĺňať kritériá spôsobilosti podľa platného znenia smernice o kapitálových požiadavkách/§ 36 ods. 3 bod 1 zákona o úverovaní (KWG). Spôsobilí sú členovia, ktorí sú spoľahliví a disponujú potrebnou znalosťou veci na vykonávanie kontrolných funkcií a na posudzovanie a kontrolu obchodných aktivít LBBW.

| e) | Počet členov dozornej rady sa zníži na 21. |
| --- | --- |

e)

Počet členov dozornej rady sa zníži na 21.

| f) | Polovicu miest patriacich akcionárom obsadia externí znalci. |
| --- | --- |

f)

Polovicu miest patriacich akcionárom obsadia externí znalci.

| g) | Počas reštrukturalizácie, t. j. od zavedenia prvkov Governance až po uskutočnenie zmeny právnej formy podľa ďalej uvedeného bodu 24, bude v roku 2013 funkciu predsedu dozornej rady vykonávať osoba, ktorá je členom dozornej rady podľa už uvedeného bodu 22 písm. f. Potom bude nasledovať vymenovanie podľa postupu stanoveného v nemeckom alebo európskom akciovom práve. |
| --- | --- |

g)

Počas reštrukturalizácie, t. j. od zavedenia prvkov Governance až po uskutočnenie zmeny právnej formy podľa ďalej uvedeného bodu 24, bude v roku 2013 funkciu predsedu dozornej rady vykonávať osoba, ktorá je členom dozornej rady podľa už uvedeného bodu 22 písm. f. Potom bude nasledovať vymenovanie podľa postupu stanoveného v nemeckom alebo európskom akciovom práve.

| 23. | Výbory






  a) | Výbor pre riziká
  Súčasný výbor pre úvery sa pretransformuje na klasický výbor pre riziká, ktorý sa bude okrem vyslovovania súhlasu s rozhodnutiami o poskytnutí úveru intenzívne zaoberať komplexnými témami týkajúcimi sa riadenia rizík. Predsedom výboru sa stane člen dozornej rady s príslušnou odbornou kvalifikáciou v oblasti bankovníctva. |
| --- | --- | --- |

23.

Výbory

a)

Výbor pre riziká

Súčasný výbor pre úvery sa pretransformuje na klasický výbor pre riziká, ktorý sa bude okrem vyslovovania súhlasu s rozhodnutiami o poskytnutí úveru intenzívne zaoberať komplexnými témami týkajúcimi sa riadenia rizík. Predsedom výboru sa stane člen dozornej rady s príslušnou odbornou kvalifikáciou v oblasti bankovníctva.

| b) | Kontrolný/bilančný výbor
  Kontrolný výbor bude riadiť člen dozornej rady, ktorý má veľmi bohaté skúsenosti v oblasti účtovníctva bánk. |
| --- | --- |

b)

Kontrolný/bilančný výbor

Kontrolný výbor bude riadiť člen dozornej rady, ktorý má veľmi bohaté skúsenosti v oblasti účtovníctva bánk.

| c) | Prezidiálny výbor (personálny a nominačný výbor)
  Bude vytvorený prezidiálny výbor pre riešenie personálnych otázok. Zástupcovia akcionárov v tomto výbore zároveň vytvoria nominačný výbor, ktorý bude zhromaždeniu vlastníkov alebo valnému zhromaždeniu predkladať návrhy na kandidátov do dozornej rady. |
| --- | --- |

c)

Prezidiálny výbor (personálny a nominačný výbor)

Bude vytvorený prezidiálny výbor pre riešenie personálnych otázok. Zástupcovia akcionárov v tomto výbore zároveň vytvoria nominačný výbor, ktorý bude zhromaždeniu vlastníkov alebo valnému zhromaždeniu predkladať návrhy na kandidátov do dozornej rady.

| 24. | Zmena právnej formy: všetky dôležité obsahové aspekty riadenia európskej spoločnosti/akciovej spoločnosti (uvedené v bodoch 22 a 23) budú zavedené bezodkladne, najneskôr však do 31. decembra 2010. S účinnosťou najneskôr od 31. decembra 2013 sa LBBW pretransformuje na európsku spoločnosť/akciovú spoločnosť, pričom okrem míľnika v podobe zavedenia obsahových aspektov riadenia do konca roka 2010 sa legislatívne a štatutárne aspekty upravia tak, aby sa zmena právnej formy dovŕšila najneskôr do 31. decembra 2013. |
| --- | --- |

24.

Zmena právnej formy: všetky dôležité obsahové aspekty riadenia európskej spoločnosti/akciovej spoločnosti (uvedené v bodoch 22 a 23) budú zavedené bezodkladne, najneskôr však do 31. decembra 2010. S účinnosťou najneskôr od 31. decembra 2013 sa LBBW pretransformuje na európsku spoločnosť/akciovú spoločnosť, pričom okrem míľnika v podobe zavedenia obsahových aspektov riadenia do konca roka 2010 sa legislatívne a štatutárne aspekty upravia tak, aby sa zmena právnej formy dovŕšila najneskôr do 31. decembra 2013.

| 25. | Zabezpečenie riadenia spoločnosti podľa hospodárskych kritérií






  a) | Na všeobecnom základe
  V zákone o Landesbank Baden-Württemberg (zákon o krajinských bankách – LBWG) treba jasne stanoviť, že obchodná činnosť krajinskej banky musí prebiehať podľa hospodárskych zásad, pričom treba zohľadniť úlohy, ktoré musí krajinská banka povinne zabezpečovať. |
| --- | --- | --- |

25.

Zabezpečenie riadenia spoločnosti podľa hospodárskych kritérií

a)

Na všeobecnom základe

V zákone o Landesbank Baden-Württemberg (zákon o krajinských bankách – LBWG) treba jasne stanoviť, že obchodná činnosť krajinskej banky musí prebiehať podľa hospodárskych zásad, pričom treba zohľadniť úlohy, ktoré musí krajinská banka povinne zabezpečovať.

| b) | Týkajúce sa činností
  Zabezpečí sa, aby sa nové obchody kalkulovali na základe referenčných úrokov, ktoré neobsahujú žiadne deformácie na základe ručenia za finančné záväzky verejnoprávnych finančných subjektov. |
| --- | --- |

b)

Týkajúce sa činností

Zabezpečí sa, aby sa nové obchody kalkulovali na základe referenčných úrokov, ktoré neobsahujú žiadne deformácie na základe ručenia za finančné záväzky verejnoprávnych finančných subjektov.

| c) | Vo vzťahu k spoločníkom
  Vo vzťahu k spoločníkom bude platiť zásada arms length (štandardných obchodných vzťahov), ktorá je charakteristická pre vzťahy medzi kapitálovou spoločnosťou a jej akcionármi. Rozdelenie majetku medzi vlastníkov je možné len v podobe bilančného a likvidačného zisku. |
| --- | --- |

c)

Vo vzťahu k spoločníkom

Vo vzťahu k spoločníkom bude platiť zásada arms length (štandardných obchodných vzťahov), ktorá je charakteristická pre vzťahy medzi kapitálovou spoločnosťou a jej akcionármi. Rozdelenie majetku medzi vlastníkov je možné len v podobe bilančného a likvidačného zisku.

arms length

| 26. | Snaha o bežnú cieľovú návratnosť kapitálu (return on equity): LBBW sa snaží dosiahnuť v súlade s reštrukturalizačným plánom v strednodobej perspektíve (t. j. po ukončení reštrukturalizácie v roku 2013), ako aj do budúcnosti cieľovú návratnosť vlastného kapitálu vo výške najmenej [10 – 12] % pred zdanením pri miere vlastných zdrojov zodpovedajúcich jej rizikovému profilu. |
| --- | --- |

26.

Snaha o bežnú cieľovú návratnosť kapitálu (return on equity): LBBW sa snaží dosiahnuť v súlade s reštrukturalizačným plánom v strednodobej perspektíve (t. j. po ukončení reštrukturalizácie v roku 2013), ako aj do budúcnosti cieľovú návratnosť vlastného kapitálu vo výške najmenej [10 – 12] % pred zdanením pri miere vlastných zdrojov zodpovedajúcich jej rizikovému profilu.

Ostatné záruky

| 27. | Nemecko sa zaviazalo, že až do roku 2013 bude posielať Komisii výročnú správu o pokroku. Správa bude musieť obsahovať súhrn o pokroku pri realizácii reštrukturalizačného plánu a podrobnosti týkajúce sa jednotlivých predajov účastí a rušenia dcérskych spoločností, oddelení a prevádzok v súlade s týmto rozhodnutím. Bude potrebné uviesť dátum predaja alebo zrušenia, účtovnú hodnotu k 31. decembru 2008, kúpnu cenu, všetky zisky a straty v súvislosti s predajom alebo zrušením. Správa sa zašle do jedného mesiaca od prijatia ročnej účtovnej uzávierky LBBW správnou radou (alebo dozornou radou), najneskôr však do 31. mája každého roka (1). |
| --- | --- |

27.

Nemecko sa zaviazalo, že až do roku 2013 bude posielať Komisii výročnú správu o pokroku. Správa bude musieť obsahovať súhrn o pokroku pri realizácii reštrukturalizačného plánu a podrobnosti týkajúce sa jednotlivých predajov účastí a rušenia dcérskych spoločností, oddelení a prevádzok v súlade s týmto rozhodnutím. Bude potrebné uviesť dátum predaja alebo zrušenia, účtovnú hodnotu k 31. decembru 2008, kúpnu cenu, všetky zisky a straty v súvislosti s predajom alebo zrušením. Správa sa zašle do jedného mesiaca od prijatia ročnej účtovnej uzávierky LBBW správnou radou (alebo dozornou radou), najneskôr však do 31. mája každého roka (1).

1

---

(1)  Zdroj: List Nemecka z [...].“

1

Zdroj:

---

IV Akty prijaté pred 1. decembrom 2009 podľa Zmluvy o ES, Zmluvy o EÚ a Zmluvy o Euratome

| 21.7.2010 | SK | Úradný vestník Európskej únie | L 188/24 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

SK

Úradný vestník Európskej únie

L 188/24

---

ROZHODNUTIE KOMISIE

z 18. novembra 2009

o štátnej pomoci C 18/09 (ex N 360/09), ktorú Belgicko poskytlo v prospech KBC

[oznámené pod číslom K(2009) 8980]

(Iba anglické znenie je autentické)

(Text s významom pre EHP)

(2010/396/ES)

KOMISIA EURÓPSKYCH SPOLOČENSTIEV,

so zreteľom na Zmluvu o založení Európskeho spoločenstva, a najmä na jej článok 88 ods. 2 prvý pododsek,

so zreteľom na Dohodu o Európskom hospodárskom priestore, a najmä na jej článok 62 ods. 1 písm. a),

po vyzvaní zainteresovaných strán, aby predložili pripomienky v súlade s uvedenými ustanoveniami (1),

keďže:

1.   POSTUP

| (1) | Komisia rozhodnutím z 18. decembra 2008 (2) (ďalej len „rozhodnutie o rekapitalizácii“) konštatovala, že rekapitalizácia KBC vo výške 3,5 miliardy EUR, ktorú poskytla belgická federálna vláda (3) (ďalej len „prvá rekapitalizácia“), bola zlučiteľná so spoločným trhom ako pomoc na záchranu na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy na obdobie šiestich mesiacov. Komisia vo svojom rozhodnutí rovnako požadovala, aby belgické orgány predložili plán v lehote šiestich mesiacov. |
| --- | --- |

(1)

Komisia rozhodnutím z 18. decembra 2008 (2) (ďalej len „rozhodnutie o rekapitalizácii“) konštatovala, že rekapitalizácia KBC vo výške 3,5 miliardy EUR, ktorú poskytla belgická federálna vláda (3) (ďalej len „prvá rekapitalizácia“), bola zlučiteľná so spoločným trhom ako pomoc na záchranu na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy na obdobie šiestich mesiacov. Komisia vo svojom rozhodnutí rovnako požadovala, aby belgické orgány predložili plán v lehote šiestich mesiacov.

| (2) | Flámska vláda a KBC oznámili 22. januára 2009 ďalšie posilnenie kapitálovej základne KBC prostredníctvom rekapitalizácie flámskej vlády vo výške 2 miliárd EUR. Flámska vláda (4) sa okrem toho zaviazala poskytnúť dodatočný pohotovostný úver vo výške 1,5 miliardy EUR (spolu ďalej len „druhá rekapitalizácia“). |
| --- | --- |

(2)

Flámska vláda a KBC oznámili 22. januára 2009 ďalšie posilnenie kapitálovej základne KBC prostredníctvom rekapitalizácie flámskej vlády vo výške 2 miliárd EUR. Flámska vláda (4) sa okrem toho zaviazala poskytnúť dodatočný pohotovostný úver vo výške 1,5 miliardy EUR (spolu ďalej len „druhá rekapitalizácia“).

| (3) | Dňa 14. mája 2009 belgická federálna vláda (5) a KBC oznámili, že dosiahli dohodu týkajúcu sa opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív (ďalej len „ochranné opatrenie štátu“) s cieľom pokryť expozíciu súvisiacu s cennými papiermi zabezpečenými aktívami (ďalej len „CDO“). Komisia dostala informácie o druhej rekapitalizácii a ochrannom opatrení štátu 18. mája, 8. júna a 12. júna 2009. |
| --- | --- |

(3)

Dňa 14. mája 2009 belgická federálna vláda (5) a KBC oznámili, že dosiahli dohodu týkajúcu sa opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív (ďalej len „ochranné opatrenie štátu“) s cieľom pokryť expozíciu súvisiacu s cennými papiermi zabezpečenými aktívami (ďalej len „CDO“). Komisia dostala informácie o druhej rekapitalizácii a ochrannom opatrení štátu 18. mája, 8. júna a 12. júna 2009.

| (4) | Belgické orgány predložili 18. júna 2009 plán reštrukturalizácie KBC súvisiaci s prvou rekapitalizáciou. |
| --- | --- |

(4)

Belgické orgány predložili 18. júna 2009 plán reštrukturalizácie KBC súvisiaci s prvou rekapitalizáciou.

| (5) | Belgické orgány notifikovali druhú rekapitalizáciu a ochranné opatrenie štátu 19. júna 2009. |
| --- | --- |

(5)

Belgické orgány notifikovali druhú rekapitalizáciu a ochranné opatrenie štátu 19. júna 2009.

| (6) | Komisia schválila 30. júna 2009 druhú rekapitalizáciu na obdobie šiestich mesiacov pod podmienkou predloženia plánu reštrukturalizácie a dočasne schválila ochranné opatrenie štátu. Zároveň začala konanie podľa článku 88 ods. 2 zmluvy týkajúce sa hodnotenia a ostatných aspektov ochranného opatrenia štátu (ďalej len „rozhodnutie o začatí konania“) (6). |
| --- | --- |

(6)

Komisia schválila 30. júna 2009 druhú rekapitalizáciu na obdobie šiestich mesiacov pod podmienkou predloženia plánu reštrukturalizácie a dočasne schválila ochranné opatrenie štátu. Zároveň začala konanie podľa článku 88 ods. 2 zmluvy týkajúce sa hodnotenia a ostatných aspektov ochranného opatrenia štátu (ďalej len „rozhodnutie o začatí konania“) (6).

| (7) | Rozhodnutie o začatí konania bolo uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie
   (7) a zainteresované strany sa požiadali, aby predložili pripomienky k pomoci. Komisia v rozhodnutí o začatí konania požiadala belgické orgány, aby predložili zmenený a doplnený plán reštrukturalizácie, v ktorom by sa zohľadnila aj druhá rekapitalizácia a ochranné opatrenie štátu, do 30. septembra 2009. Komisia nedostala pripomienky od zainteresovaných strán. |
| --- | --- |

(7)

Rozhodnutie o začatí konania bolo uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie
   (7) a zainteresované strany sa požiadali, aby predložili pripomienky k pomoci. Komisia v rozhodnutí o začatí konania požiadala belgické orgány, aby predložili zmenený a doplnený plán reštrukturalizácie, v ktorom by sa zohľadnila aj druhá rekapitalizácia a ochranné opatrenie štátu, do 30. septembra 2009. Komisia nedostala pripomienky od zainteresovaných strán.

| (8) | Pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, belgické orgány predložili dodatočné informácie 3. júla, 21. augusta, 2., 4., 22., 25. a 30. septembra a 13., 16. a 20. októbra 2009. |
| --- | --- |

(8)

Pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, belgické orgány predložili dodatočné informácie 3. júla, 21. augusta, 2., 4., 22., 25. a 30. septembra a 13., 16. a 20. októbra 2009.

| (9) | Belgické orgány a útvary Komisie prediskutovali plán reštrukturalizácie na viacerých stretnutiach 23. júla, 6., 18. a 27. augusta, 9., 10., 14., 15. a 23. septembra 2009. |
| --- | --- |

(9)

Belgické orgány a útvary Komisie prediskutovali plán reštrukturalizácie na viacerých stretnutiach 23. júla, 6., 18. a 27. augusta, 9., 10., 14., 15. a 23. septembra 2009.

| (10) | Belgické orgány predložili informácie týkajúce sa plánu reštrukturalizácie 2., 4., 10., 11., 16., 17., 22., 24., 25., 28. a 30. septembra, 1., 16., 19. a 21. októbra a 3., 4. a 6. novembra 2009. |
| --- | --- |

(10)

Belgické orgány predložili informácie týkajúce sa plánu reštrukturalizácie 2., 4., 10., 11., 16., 17., 22., 24., 25., 28. a 30. septembra, 1., 16., 19. a 21. októbra a 3., 4. a 6. novembra 2009.

| (11) | Belgické orgány informovali Komisiu 4. novembra 2009, že z naliehavých dôvodov výnimočne súhlasia s tým, že sa toto rozhodnutie prijíma v anglickom jazyku. |
| --- | --- |

(11)

Belgické orgány informovali Komisiu 4. novembra 2009, že z naliehavých dôvodov výnimočne súhlasia s tým, že sa toto rozhodnutie prijíma v anglickom jazyku.

2.   OPIS PRÍJEMCU

| (12) | KBC Group NV (ďalej len „KBC“) je holdingová KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV a KBL European Private Bankers (ďalej len „KBL EPB“). KBC je integrovaná banková a poisťovacia skupina, ktorá svoje služby ponúka predovšetkým retailovým klientom, malým a stredným podnikom (ďalej len „MSP“) a klientele privátneho bankovníctva. KBC je jednou z hlavných finančných inštitúcií v Belgicku. Okrem činnosti v Belgicku a strednej a východnej Európe je KBC zastúpená aj v Rusku, Rumunsku, Srbsku, viacerých krajinách západnej Európy vrátane Írska a v menšom rozsahu v Spojených štátoch amerických a v juhovýchodnej Ázii. |
| --- | --- |

(12)

KBC Group NV (ďalej len „KBC“) je holdingová KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV a KBL European Private Bankers (ďalej len „KBL EPB“). KBC je integrovaná banková a poisťovacia skupina, ktorá svoje služby ponúka predovšetkým retailovým klientom, malým a stredným podnikom (ďalej len „MSP“) a klientele privátneho bankovníctva. KBC je jednou z hlavných finančných inštitúcií v Belgicku. Okrem činnosti v Belgicku a strednej a východnej Európe je KBC zastúpená aj v Rusku, Rumunsku, Srbsku, viacerých krajinách západnej Európy vrátane Írska a v menšom rozsahu v Spojených štátoch amerických a v juhovýchodnej Ázii.

| (13) | Celkové aktíva v súvahe KBC v roku 2008 predstavovali 355,6 miliardy EUR a vyjadrené ako rizikovo vážené aktíva (ďalej len „RWA“) 178,3 miliardy EUR (8). KBC zaznamenala v roku 2008 stratu vo výške 2,5 miliardy EUR. Trhová hodnota KBC výrazne klesla z 23 miliárd EUR 1. augusta 2008 na 11,8 miliardy EUR 23. októbra 2009. Spoločnosť KBC zamestnáva 56 716 ľudí na celom svete, z ktorých 19 196 je v Belgicku a 31 947 v strednej a východnej Európe a v Rusku. KBC má 8,2 miliónov zákazníkov v strednej a východnej Európe a v Rusku (odhady z roku 2007). Podrobnejšie informácie o KBC sa uvádzajú v oddiele 2.1 rozhodnutia o začatí konania. |
| --- | --- |

(13)

Celkové aktíva v súvahe KBC v roku 2008 predstavovali 355,6 miliardy EUR a vyjadrené ako rizikovo vážené aktíva (ďalej len „RWA“) 178,3 miliardy EUR (8). KBC zaznamenala v roku 2008 stratu vo výške 2,5 miliardy EUR. Trhová hodnota KBC výrazne klesla z 23 miliárd EUR 1. augusta 2008 na 11,8 miliardy EUR 23. októbra 2009. Spoločnosť KBC zamestnáva 56 716 ľudí na celom svete, z ktorých 19 196 je v Belgicku a 31 947 v strednej a východnej Európe a v Rusku. KBC má 8,2 miliónov zákazníkov v strednej a východnej Európe a v Rusku (odhady z roku 2007). Podrobnejšie informácie o KBC sa uvádzajú v oddiele 2.1 rozhodnutia o začatí konania.

| (14) | KBC po strate v treťom štvrťroku 2008 vo výške 906 miliónov EUR, ktorá bola najmä dôsledkom expozície banky v CDO, islandských bankách, Lehman Brothers a Washington Mutual, potrebovala posilniť svoju kapitálovú základňu. To viedlo k prvej rekapitalizácii belgických orgánov vo výške 3,5 miliardy EUR v decembri 2008, ktorá je podrobnejšie opísaná v oddiele 3 rozhodnutia o prvej rekapitalizácii z 18. decembra 2008 (9). |
| --- | --- |

(14)

KBC po strate v treťom štvrťroku 2008 vo výške 906 miliónov EUR, ktorá bola najmä dôsledkom expozície banky v CDO, islandských bankách, Lehman Brothers a Washington Mutual, potrebovala posilniť svoju kapitálovú základňu. To viedlo k prvej rekapitalizácii belgických orgánov vo výške 3,5 miliardy EUR v decembri 2008, ktorá je podrobnejšie opísaná v oddiele 3 rozhodnutia o prvej rekapitalizácii z 18. decembra 2008 (9).

| (15) | Ratingová agentúra Moody’s oznámila 15. januára 2009, že zrevidovala niektoré základné predpoklady vo svojom ratingu firemných syntetických CDO. V dôsledku toho sa rozhodla znížiť rating niektorých kategórií CDO, hoci nekonkretizovala, ktorých CDO sa to týka. Cena akcií KBC bola na základe tohto oznámenia vystavená značnému tlaku. KBC sa preto rozhodla v plnom rozsahu odpísať všetky dlhopisy CDO (10) vo svojom portfóliu, ktoré nemajú najvyššiu prioritu a ktoré vytvorila KBC Financial Products, dcérska spoločnosť KBC v jej úplnom vlastníctve (ďalej len „KBC FP“), a posilniť svoju kapitálovú základňu prostredníctvom opatrenia druhej rekapitalizácie, ktoré v celej výške odsúhlasili belgické orgány. V oddiele 2.2 rozhodnutia o začatí konania (11) sa opisujú okolnosti, ktoré belgické orgány viedli k rekapitalizácii, a v oddiele 2.3.1 tohto rozhodnutia sa podrobnejšie opisujú podrobnosti dohody. |
| --- | --- |

(15)

Ratingová agentúra Moody’s oznámila 15. januára 2009, že zrevidovala niektoré základné predpoklady vo svojom ratingu firemných syntetických CDO. V dôsledku toho sa rozhodla znížiť rating niektorých kategórií CDO, hoci nekonkretizovala, ktorých CDO sa to týka. Cena akcií KBC bola na základe tohto oznámenia vystavená značnému tlaku. KBC sa preto rozhodla v plnom rozsahu odpísať všetky dlhopisy CDO (10) vo svojom portfóliu, ktoré nemajú najvyššiu prioritu a ktoré vytvorila KBC Financial Products, dcérska spoločnosť KBC v jej úplnom vlastníctve (ďalej len „KBC FP“), a posilniť svoju kapitálovú základňu prostredníctvom opatrenia druhej rekapitalizácie, ktoré v celej výške odsúhlasili belgické orgány. V oddiele 2.2 rozhodnutia o začatí konania (11) sa opisujú okolnosti, ktoré belgické orgány viedli k rekapitalizácii, a v oddiele 2.3.1 tohto rozhodnutia sa podrobnejšie opisujú podrobnosti dohody.

| (16) | Zaisťovňa podstatnej časti portfólia CDO KBC (14,4 miliardy EUR) zvýšila v marci 2009 prostredníctvom reštrukturalizácie špecializovanej poisťovne Municipal Bond Insurance Association (ďalej len „MBIA“) riziko zmluvnej strany KBC a expozíciu MBIA. Vyššia volatilita úverových marží, ktorá mala priamy negatívny vplyv na ocenenie súčasnej hodnoty portfólia CDO, okrem toho viedla k negatívnym úpravám hodnoty vo výške 3,8 miliardy EUR na účtoch KBC za prvý štvrťrok 2009. S cieľom zabrániť akémukoľvek ďalšiemu negatívnemu vplyvu portfólia CDO na výkaz ziskov a strát KBC v budúcnosti KBC uzatvorila 14. mája 2009 dohodu s belgickými orgánmi o ochrannom opatrení štátu pre jej portfólio CDO s najvyššou prioritou. V oddiele 2.2 rozhodnutia o začatí konania (12) sa opisujú okolnosti, ktoré viedli belgické orgány k navrhnutiu ochranného opatrenia štátu, a v oddiele 2.3.2 tohto rozhodnutia sa opisujú podrobnosti dohody medzi belgickými orgánmi a KBC. |
| --- | --- |

(16)

Zaisťovňa podstatnej časti portfólia CDO KBC (14,4 miliardy EUR) zvýšila v marci 2009 prostredníctvom reštrukturalizácie špecializovanej poisťovne Municipal Bond Insurance Association (ďalej len „MBIA“) riziko zmluvnej strany KBC a expozíciu MBIA. Vyššia volatilita úverových marží, ktorá mala priamy negatívny vplyv na ocenenie súčasnej hodnoty portfólia CDO, okrem toho viedla k negatívnym úpravám hodnoty vo výške 3,8 miliardy EUR na účtoch KBC za prvý štvrťrok 2009. S cieľom zabrániť akémukoľvek ďalšiemu negatívnemu vplyvu portfólia CDO na výkaz ziskov a strát KBC v budúcnosti KBC uzatvorila 14. mája 2009 dohodu s belgickými orgánmi o ochrannom opatrení štátu pre jej portfólio CDO s najvyššou prioritou. V oddiele 2.2 rozhodnutia o začatí konania (12) sa opisujú okolnosti, ktoré viedli belgické orgány k navrhnutiu ochranného opatrenia štátu, a v oddiele 2.3.2 tohto rozhodnutia sa opisujú podrobnosti dohody medzi belgickými orgánmi a KBC.

3.   OPATRENIA POMOCI

| (17) | KBC využila tri opatrenia pomoci belgických orgánov – dve rekapitalizácie a ochranné opatrenie štátu. |
| --- | --- |

(17)

KBC využila tri opatrenia pomoci belgických orgánov – dve rekapitalizácie a ochranné opatrenie štátu.

3.1.   PRVÁ A DRUHÁ REKAPITALIZÁCIA

| (18) | Prvá rekapitalizácia mala formu injekcie vo výške 3,5 miliardy EUR v celom rozsahu zo základného kapitálu Tier I prostredníctvom cenných papierov s vyšším výnosom, ktoré vydala KBC a v plnej miere upísali belgické orgány. Emisná cena je 29,50 EUR za cenný papier. |
| --- | --- |

(18)

Prvá rekapitalizácia mala formu injekcie vo výške 3,5 miliardy EUR v celom rozsahu zo základného kapitálu Tier I prostredníctvom cenných papierov s vyšším výnosom, ktoré vydala KBC a v plnej miere upísali belgické orgány. Emisná cena je 29,50 EUR za cenný papier.

| (19) | Tieto cenné papiere so stálym výnosom prinesú kupón splatný každý rok, ktorý sa rovná vyššej hodnote z:






  — | 2,51 EUR za cenný papier (zodpovedá kupónu vo výške 8,5 %), nekumulatívne, splatné ročne v doplatkoch, |
| --- | --- | --- |

(19)

Tieto cenné papiere so stálym výnosom prinesú kupón splatný každý rok, ktorý sa rovná vyššej hodnote z:

—

2,51 EUR za cenný papier (zodpovedá kupónu vo výške 8,5 %), nekumulatívne, splatné ročne v doplatkoch,

| — | 110 % dividend vyplatených na kmeňové akcie vo finančnom roku 2008, |
| --- | --- |

—

110 % dividend vyplatených na kmeňové akcie vo finančnom roku 2008,

| — | 120 % dividend vyplatených na kmeňové akcie vo finančnom roku 2009, |
| --- | --- |

—

120 % dividend vyplatených na kmeňové akcie vo finančnom roku 2009,

| — | 125 % dividend vyplatených na kmeňové akcie vo finančnom roku 2010 a ďalších rokoch. |
| --- | --- |

—

125 % dividend vyplatených na kmeňové akcie vo finančnom roku 2010 a ďalších rokoch.

| (20) | Kupón sa vyplatí iba vtedy, ak sa vyplatia dividendy na kmeňové akcie za predpokladu, že stav kapitálovej primeranosti KBC je a zostane pred aj po vyplatení uspokojivý podľa stanoviska belgickej komisie pre bankovníctvo, financie a poisťovníctvo (ďalej len „CBFA“) (13). Cenné papiere sú hlboko podriadené, pričom sa zoraďujú pari passu s kmeňovými akciami. |
| --- | --- |

(20)

Kupón sa vyplatí iba vtedy, ak sa vyplatia dividendy na kmeňové akcie za predpokladu, že stav kapitálovej primeranosti KBC je a zostane pred aj po vyplatení uspokojivý podľa stanoviska belgickej komisie pre bankovníctvo, financie a poisťovníctvo (ďalej len „CBFA“) (13). Cenné papiere sú hlboko podriadené, pričom sa zoraďujú pari passu s kmeňovými akciami.

| (21) | Existujú dva spôsoby vyplatenia, obidva sú z podnetu KBC. Podľa prvého scenára má KBC právo vyplatiť všetky alebo niektoré emitované cenné papiere za cenu 44,25 EUR za cenný papier (čo predstavuje 150 % emisnej ceny) zvýšenú o všetky vzniknuté úroky kedykoľvek po dátume ich emisie. Podľa druhého scenára môže KBC požiadať belgické orgány kedykoľvek po uplynutí 3 rokov, aby vymenili svoj podiel za kmeňové akcie v pomere jedna k jednej. V prípade, že KBC pristúpi na túto možnosť výmeny, belgické orgány majú možnosť zvoliť si alternatívne splatenie cenných papierov vrátane úhrady vzniknutých úrokov. Viac informácií o prvej rekapitalizácii sa uvádza v oddiele 3 rozhodnutia o rekapitalizácii. |
| --- | --- |

(21)

Existujú dva spôsoby vyplatenia, obidva sú z podnetu KBC. Podľa prvého scenára má KBC právo vyplatiť všetky alebo niektoré emitované cenné papiere za cenu 44,25 EUR za cenný papier (čo predstavuje 150 % emisnej ceny) zvýšenú o všetky vzniknuté úroky kedykoľvek po dátume ich emisie. Podľa druhého scenára môže KBC požiadať belgické orgány kedykoľvek po uplynutí 3 rokov, aby vymenili svoj podiel za kmeňové akcie v pomere jedna k jednej. V prípade, že KBC pristúpi na túto možnosť výmeny, belgické orgány majú možnosť zvoliť si alternatívne splatenie cenných papierov vrátane úhrady vzniknutých úrokov. Viac informácií o prvej rekapitalizácii sa uvádza v oddiele 3 rozhodnutia o rekapitalizácii.

| (22) | Druhá rekapitalizácia sa vykonala vo forme kapitálovej injekcie do hlavného kapitálu Tier 1 od belgických orgánov v podobe cenných papierov. Podmienky dohody sú prakticky rovnaké ako pri prvej rekapitalizácii s tým rozdielom, že cenné papiere nie sú vymeniteľné za kmeňové akcie a môžu sa splatiť len vo výške 150 % emisnej ceny (pozri oddiel 2.3.1 rozhodnutia o začatí konania). |
| --- | --- |

(22)

Druhá rekapitalizácia sa vykonala vo forme kapitálovej injekcie do hlavného kapitálu Tier 1 od belgických orgánov v podobe cenných papierov. Podmienky dohody sú prakticky rovnaké ako pri prvej rekapitalizácii s tým rozdielom, že cenné papiere nie sú vymeniteľné za kmeňové akcie a môžu sa splatiť len vo výške 150 % emisnej ceny (pozri oddiel 2.3.1 rozhodnutia o začatí konania).

3.2.   OCHRANNÉ OPATRENIE ŠTÁTU

| (23) | Belgické orgány poskytli ochranu proti dosiahnutým úverovým stratám z portfólia CDO KBC za obdobie zodpovedajúce splatnosti každej CDO (14). Celkové portfólio má nominálnu hodnotu [...] (15) miliárd EUR. Ochranné opatrenie štátu sa vzťahuje len na tranžu s najvyššou prioritou 15 konkrétnych CDO v celkovej výške 20 miliárd EUR (16). Túto expozíciu tvoria cenné papiere s najvyššou prioritou a cenné papiere triedy A zabezpečené (MBIA) v hodnote 14,4 miliardy EUR a dlhopisy s najvyššou prioritou, mezanínové dlhopisy s najvyššou prioritou a dlhopisy triedy A v hodnote 5,5 miliardy EUR, ktoré sú v držbe KBC (17). |
| --- | --- |

(23)

Belgické orgány poskytli ochranu proti dosiahnutým úverovým stratám z portfólia CDO KBC za obdobie zodpovedajúce splatnosti každej CDO (14). Celkové portfólio má nominálnu hodnotu [...] (15) miliárd EUR. Ochranné opatrenie štátu sa vzťahuje len na tranžu s najvyššou prioritou 15 konkrétnych CDO v celkovej výške 20 miliárd EUR (16). Túto expozíciu tvoria cenné papiere s najvyššou prioritou a cenné papiere triedy A zabezpečené (MBIA) v hodnote 14,4 miliardy EUR a dlhopisy s najvyššou prioritou, mezanínové dlhopisy s najvyššou prioritou a dlhopisy triedy A v hodnote 5,5 miliardy EUR, ktoré sú v držbe KBC (17).

| (24) | Štátna ochrana sa nevzťahuje na tranže vlastného imania, podriadené tranže a väčšinu mezanínových tranží CDO. Tranže mimo rozsahu pôsobnosti ochranného opatrenia štátu predstavujú 3,9 miliardy EUR. Straty z tých tranží, ktoré KBC musí znášať v plnom rozsahu, sa musia dosiahnuť pred tým, ako sú postihnuté nadriadenejšie tranže a uplatní sa ochranné opatrenie štátu. |
| --- | --- |

(24)

Štátna ochrana sa nevzťahuje na tranže vlastného imania, podriadené tranže a väčšinu mezanínových tranží CDO. Tranže mimo rozsahu pôsobnosti ochranného opatrenia štátu predstavujú 3,9 miliardy EUR. Straty z tých tranží, ktoré KBC musí znášať v plnom rozsahu, sa musia dosiahnuť pred tým, ako sú postihnuté nadriadenejšie tranže a uplatní sa ochranné opatrenie štátu.

| (25) | KBC okrem toho už vytvára opravné položky k významným stratám trhovej hodnoty. Podľa svojej účtovnej uzávierky za prvý štvrťrok 2009, ktorá bola uverejnená v rovnakom čase ako ochranné opatrenie štátu, KBC znížila hodnotu CDO, na ktoré sa vzťahuje ochranné opatrenie štátu, z 23,9 miliardy EUR na 14,7 miliardy EUR (18). KBC dospela k tomuto výsledku prostredníctvom odpísania takmer všetkých dlhopisov vlastného imania, podriadených a mezanínových CDO na nulu, ako aj úprav hodnoty dlhopisov s najvyššou prioritou v portfóliu CDO. Celkovo tieto umorenia predstavovali približne [...] EUR. |
| --- | --- |

(25)

KBC okrem toho už vytvára opravné položky k významným stratám trhovej hodnoty. Podľa svojej účtovnej uzávierky za prvý štvrťrok 2009, ktorá bola uverejnená v rovnakom čase ako ochranné opatrenie štátu, KBC znížila hodnotu CDO, na ktoré sa vzťahuje ochranné opatrenie štátu, z 23,9 miliardy EUR na 14,7 miliardy EUR (18). KBC dospela k tomuto výsledku prostredníctvom odpísania takmer všetkých dlhopisov vlastného imania, podriadených a mezanínových CDO na nulu, ako aj úprav hodnoty dlhopisov s najvyššou prioritou v portfóliu CDO. Celkovo tieto umorenia predstavovali približne [...] EUR.

| (26) | Ochranné opatrenie štátu na dlhopisy s najvyššou prioritou vo výške 20 miliárd EUR je rozdelené do troch tranží (štruktúra opatrenia je zobrazená v diagrame 1 v odôvodnení 31). Prvá tranža je tvorená prvou stratou vo výške 3,2 miliardy EUR, ktorú v plnej výške znáša KBC. Táto strata nezahŕňa straty z tranže vlastného imania, podriadenej a mezanínovej tranže uvedených v odôvodnení 24. Ak by sa zahrnuli tieto straty, prvá strata by predstavovala približne 7,1 miliardy EUR. |
| --- | --- |

(26)

Ochranné opatrenie štátu na dlhopisy s najvyššou prioritou vo výške 20 miliárd EUR je rozdelené do troch tranží (štruktúra opatrenia je zobrazená v diagrame 1 v odôvodnení 31). Prvá tranža je tvorená prvou stratou vo výške 3,2 miliardy EUR, ktorú v plnej výške znáša KBC. Táto strata nezahŕňa straty z tranže vlastného imania, podriadenej a mezanínovej tranže uvedených v odôvodnení 24. Ak by sa zahrnuli tieto straty, prvá strata by predstavovala približne 7,1 miliardy EUR.

| (27) | Druhá tranža transakcie začína pri sume 16,8 miliardy EUR a týka sa ďalších strát vo výške 2 miliárd EUR. V prípade strát v tejto tranži (ďalej len „tranža vlastného imania“) sa belgické orgány zaväzujú poskytnúť KBC kapitál vo forme nových akcií KBC za trhovú hodnotu (19) alebo hybridné cenné papiere. Kapitál, ktorý poskytnú belgické orgány, pokryje maximálne 90 % strát v tranži vlastného imania (1,8 miliardy EUR). Inými slovami, belgické orgány sa zaviazali poskytnúť pohotovostný kapitál, ktorý sa môže uvoľniť v prípade osobitných strát v portfóliu CDO spoločnosti KBC. Okolnosti pre jeho uvoľnenie sú definované osobitne pre každú CDO, čo znamená, že možnosť majetkovej injekcie sa uplatňuje na transakčnom základe (20). |
| --- | --- |

(27)

Druhá tranža transakcie začína pri sume 16,8 miliardy EUR a týka sa ďalších strát vo výške 2 miliárd EUR. V prípade strát v tejto tranži (ďalej len „tranža vlastného imania“) sa belgické orgány zaväzujú poskytnúť KBC kapitál vo forme nových akcií KBC za trhovú hodnotu (19) alebo hybridné cenné papiere. Kapitál, ktorý poskytnú belgické orgány, pokryje maximálne 90 % strát v tranži vlastného imania (1,8 miliardy EUR). Inými slovami, belgické orgány sa zaviazali poskytnúť pohotovostný kapitál, ktorý sa môže uvoľniť v prípade osobitných strát v portfóliu CDO spoločnosti KBC. Okolnosti pre jeho uvoľnenie sú definované osobitne pre každú CDO, čo znamená, že možnosť majetkovej injekcie sa uplatňuje na transakčnom základe (20).

| (28) | Pripojenie (čo znamená východisko) 16,8 miliardy EUR sa zakladá na parametroch, ktoré by KBC Bank umožnili udržať základný pomer Tier 1 pod úrovňou 8 % a pomer solventnosti KBC Insurance nad úrovňou 150 %. Parametre sa preto pôvodne nezakladali na ocenení portfólia. |
| --- | --- |

(28)

Pripojenie (čo znamená východisko) 16,8 miliardy EUR sa zakladá na parametroch, ktoré by KBC Bank umožnili udržať základný pomer Tier 1 pod úrovňou 8 % a pomer solventnosti KBC Insurance nad úrovňou 150 %. Parametre sa preto pôvodne nezakladali na ocenení portfólia.

| (29) | Tranža vlastného imania podlieha viacerým podmienkam. Po prvé, KBC si ponechá možnosť nepožadovať majetkovú injekciu a rozhodne sa pre emisiu akcií pre belgické orgány. Po druhé, ak KBC požiada belgické orgány o kapitál na pokrytie strát v „tranži vlastného imania“ a belgické orgány v dôsledku toho získajú viac než 30 % hlasovacích práv, pričom by museli predložiť povinnú ponuku na prebratie, belgické orgány budú mať možnosť namiesto toho upísať hybridný kapitál. Tento hybridný kapitál by mal byť odmenený približne rovnakým spôsobom ako cenné papiere, ktoré už boli belgickým orgánom vydané, a belgické orgány by mali mať možnosť vymeniť ho za kmeňové akcie za trhovú cenu v čase ich emisie (21). Po tretie, v prípade, že sa belgické orgány rozhodnú predať svoje akcie tretej strane, KBC má právo na prvé predkupné právo vo vzťahu k tomuto predaju a môže kúpiť tieto akcie za trhovú cenu. |
| --- | --- |

(29)

Tranža vlastného imania podlieha viacerým podmienkam. Po prvé, KBC si ponechá možnosť nepožadovať majetkovú injekciu a rozhodne sa pre emisiu akcií pre belgické orgány. Po druhé, ak KBC požiada belgické orgány o kapitál na pokrytie strát v „tranži vlastného imania“ a belgické orgány v dôsledku toho získajú viac než 30 % hlasovacích práv, pričom by museli predložiť povinnú ponuku na prebratie, belgické orgány budú mať možnosť namiesto toho upísať hybridný kapitál. Tento hybridný kapitál by mal byť odmenený približne rovnakým spôsobom ako cenné papiere, ktoré už boli belgickým orgánom vydané, a belgické orgány by mali mať možnosť vymeniť ho za kmeňové akcie za trhovú cenu v čase ich emisie (21). Po tretie, v prípade, že sa belgické orgány rozhodnú predať svoje akcie tretej strane, KBC má právo na prvé predkupné právo vo vzťahu k tomuto predaju a môže kúpiť tieto akcie za trhovú cenu.

| (30) | Tretia tranža sa začína na úrovni 14,8 miliardy EUR (ďalej len „hotovostná tranža“). Hotovostná tranža je v skutočnosti zárukou belgických orgánov, že odškodnia KBC v hotovosti za časť strát, ktoré vzniknú v tejto tranži. Všetky straty z portfólia CDO presahujúce 9,1 miliardy EUR (straty vo výške 3,9 miliardy EUR v tranži vlastného imania, v podriadenej a mezanínovej tranži, prvá strata vo výške 3,2 miliardy EUR a strata vo výške 2 miliardy EUR v tranži vlastného imania v rámci tranže s najvyššou prioritou) sa teda rozdelia medzi belgické orgány a KBC. Belgické orgány v takomto prípade prevezmú 90 % strát (13,3 miliardy EUR) a KBC prevezme 10 % (1,5 miliardy EUR). |
| --- | --- |

(30)

Tretia tranža sa začína na úrovni 14,8 miliardy EUR (ďalej len „hotovostná tranža“). Hotovostná tranža je v skutočnosti zárukou belgických orgánov, že odškodnia KBC v hotovosti za časť strát, ktoré vzniknú v tejto tranži. Všetky straty z portfólia CDO presahujúce 9,1 miliardy EUR (straty vo výške 3,9 miliardy EUR v tranži vlastného imania, v podriadenej a mezanínovej tranži, prvá strata vo výške 3,2 miliardy EUR a strata vo výške 2 miliardy EUR v tranži vlastného imania v rámci tranže s najvyššou prioritou) sa teda rozdelia medzi belgické orgány a KBC. Belgické orgány v takomto prípade prevezmú 90 % strát (13,3 miliardy EUR) a KBC prevezme 10 % (1,5 miliardy EUR).

| (31) | Záruka sa podobne ako možnosť kapitálovej injekcie bude uplatňovať pre jednotlivé transakcie. Keďže sú kryté nástroje týkajúce sa 15 CDO (každá jednotlivá transakcia), v skutočnosti existuje 15 záruk (22). V dôsledku toho má každá z 15 syntetických CDO rôzny bod pripojenia, a tým rozdielnu očakávanú stratu. CDO sa preto musia posudzovať jednotlivo a poskytnutá záruka bude osobitná pre každú CDO (to znamená, že nebude existovať jedna záruka na súhrnné portfólio). Táto osobitná štruktúra bola potrebná na dosiahnutie dokonalého súladu medzi aktuálnou trhovou hodnotou zaručeného portfólia a aktuálnou trhovou hodnotou záruky s cieľom odstrániť volatilitu ziskov a strát spôsobenú fluktuáciou hodnoty CDO, čo je základným cieľom opatrenia.

  Diagram 1


  Štruktúra ochranného opatrenia štátu |
| --- | --- |

(31)

Záruka sa podobne ako možnosť kapitálovej injekcie bude uplatňovať pre jednotlivé transakcie. Keďže sú kryté nástroje týkajúce sa 15 CDO (každá jednotlivá transakcia), v skutočnosti existuje 15 záruk (22). V dôsledku toho má každá z 15 syntetických CDO rôzny bod pripojenia, a tým rozdielnu očakávanú stratu. CDO sa preto musia posudzovať jednotlivo a poskytnutá záruka bude osobitná pre každú CDO (to znamená, že nebude existovať jedna záruka na súhrnné portfólio). Táto osobitná štruktúra bola potrebná na dosiahnutie dokonalého súladu medzi aktuálnou trhovou hodnotou zaručeného portfólia a aktuálnou trhovou hodnotou záruky s cieľom odstrániť volatilitu ziskov a strát spôsobenú fluktuáciou hodnoty CDO, čo je základným cieľom opatrenia.

Diagram 1

Štruktúra ochranného opatrenia štátu

Image

| (32) | Pokiaľ ide o tranžu vlastného imania, KBC zaplatí za právo získať injekciu do vlastného imania (ďalej len „poplatok za upísanie“). Poplatok za upísanie je stanovený na úrovni 650 bázických bodov (ďalej len „bps“) ročne. Keď teda tranža vlastného imania dosiahne 1,8 miliardy EUR, KBC zaplatí poplatok vo výške približne 120 miliónov EUR za každý rok, v ktorom nebude právo využité, alebo celkovo vo výške 718 miliónov EUR. |
| --- | --- |

(32)

Pokiaľ ide o tranžu vlastného imania, KBC zaplatí za právo získať injekciu do vlastného imania (ďalej len „poplatok za upísanie“). Poplatok za upísanie je stanovený na úrovni 650 bázických bodov (ďalej len „bps“) ročne. Keď teda tranža vlastného imania dosiahne 1,8 miliardy EUR, KBC zaplatí poplatok vo výške približne 120 miliónov EUR za každý rok, v ktorom nebude právo využité, alebo celkovo vo výške 718 miliónov EUR.

| (33) | Pokiaľ ide o hotovostnú tranžu, celkové náklady na hotovostnú záruku budú vo výške približne 1,33 miliardy EUR a musia sa zaplatiť v 12 polročných splátkach (ďalej len „poplatok za záruku“). Tento poplatok sa bude rovnať očakávanej strate z tretej tranže (23) v prípade, že výsledok portfólia zodpovedá priemeru medzi základným a stresovým scenárom (24) a úpravou úverovej hodnoty MBIA v rozsahu 67,5 %. |
| --- | --- |

(33)

Pokiaľ ide o hotovostnú tranžu, celkové náklady na hotovostnú záruku budú vo výške približne 1,33 miliardy EUR a musia sa zaplatiť v 12 polročných splátkach (ďalej len „poplatok za záruku“). Tento poplatok sa bude rovnať očakávanej strate z tretej tranže (23) v prípade, že výsledok portfólia zodpovedá priemeru medzi základným a stresovým scenárom (24) a úpravou úverovej hodnoty MBIA v rozsahu 67,5 %.

| (34) | KBC celkovo zaplatí belgickým orgánom poplatok vo výške približne 2,04 miliardy EUR, ktorý tvorí poplatok za upísanie (718 miliónov EUR) (25) a hotovostná záruka (1,33 miliardy EUR) (26). Obidva poplatky sú splatné v dvanástich rovnakých polročných splátkach od decembra 2009 do júna 2015. |
| --- | --- |

(34)

KBC celkovo zaplatí belgickým orgánom poplatok vo výške približne 2,04 miliardy EUR, ktorý tvorí poplatok za upísanie (718 miliónov EUR) (25) a hotovostná záruka (1,33 miliardy EUR) (26). Obidva poplatky sú splatné v dvanástich rovnakých polročných splátkach od decembra 2009 do júna 2015.

4.   PLÁN REŠTRUKTURALIZÁCIE

4.1.   PRVOTNÝ PLÁN REŠTRUKTURALIZÁCIE

| (35) | Belgické orgány predložili plán reštrukturalizácie KBC 18. júna 2009 ako dôsledok prvej rekapitalizácie, ktorú Komisia schválila 18. decembra 2008 na obdobie šiestich mesiacov. Plán obsahoval predbežnú analýzu podnikania KBC, budúcej stratégie KBC, opatrení na obnovenie životaschopnosti a splatenia štátnych opatrení. |
| --- | --- |

(35)

Belgické orgány predložili plán reštrukturalizácie KBC 18. júna 2009 ako dôsledok prvej rekapitalizácie, ktorú Komisia schválila 18. decembra 2008 na obdobie šiestich mesiacov. Plán obsahoval predbežnú analýzu podnikania KBC, budúcej stratégie KBC, opatrení na obnovenie životaschopnosti a splatenia štátnych opatrení.

| (36) | Plán reštrukturalizácie však nespĺňal kritériá ustanovené v oznámení o reštrukturalizácii (27), pretože sa v ňom nezohľadňovala druhá rekapitalizácia a ochranné opatrenie štátu. Plán okrem toho neobsahoval podrobný podnikateľský plán a nezahŕňal opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže. |
| --- | --- |

(36)

Plán reštrukturalizácie však nespĺňal kritériá ustanovené v oznámení o reštrukturalizácii (27), pretože sa v ňom nezohľadňovala druhá rekapitalizácia a ochranné opatrenie štátu. Plán okrem toho neobsahoval podrobný podnikateľský plán a nezahŕňal opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže.

4.2.   KONEČNÝ PLÁN REŠTRUKTURALIZÁCIE

| (37) | Komisia schválila 30. júna 2009 druhú rekapitalizáciu na obdobie šiestich mesiacov a dočasne schválila ochranné opatrenie štátu. Komisia zároveň dala belgickým orgánom tri mesiace (do 30. septembra 2009) na vypracovanie opodstatneného plánu reštrukturalizácie, v ktorom sa zohľadnia všetky štátne opatrenia v prospech KBC. |
| --- | --- |

(37)

Komisia schválila 30. júna 2009 druhú rekapitalizáciu na obdobie šiestich mesiacov a dočasne schválila ochranné opatrenie štátu. Komisia zároveň dala belgickým orgánom tri mesiace (do 30. septembra 2009) na vypracovanie opodstatneného plánu reštrukturalizácie, v ktorom sa zohľadnia všetky štátne opatrenia v prospech KBC.

| (38) | Belgické orgány predložili konečný plán reštrukturalizácie v termíne. Plán sa zameriava na zásadné problémy týkajúce sa životaschopnosti, rozdelenie zaťaženia a obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže. Pretože KBC je rozdelená do 5 rôznych obchodných jednotiek, a to Belgicko (retail), stredná a východná Európa a Rusko (ďalej len „CEE-R“), Merchant Banking (obchodné bankovníctvo), Europe Private Banking (európske privátne bankovníctvo) a Shared Services (spoločné služby), plán reštrukturalizácie je navrhnutý v súlade s týmto rozdelením. |
| --- | --- |

(38)

Belgické orgány predložili konečný plán reštrukturalizácie v termíne. Plán sa zameriava na zásadné problémy týkajúce sa životaschopnosti, rozdelenie zaťaženia a obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže. Pretože KBC je rozdelená do 5 rôznych obchodných jednotiek, a to Belgicko (retail), stredná a východná Európa a Rusko (ďalej len „CEE-R“), Merchant Banking (obchodné bankovníctvo), Europe Private Banking (európske privátne bankovníctvo) a Shared Services (spoločné služby), plán reštrukturalizácie je navrhnutý v súlade s týmto rozdelením.

| (39) | Podľa plánu reštrukturalizácie sa KBC stane menšou, viac zameranou skupinou, pričom upustí od rizikových činností a stiahne sa z krajín, kde má obmedzenú prítomnosť na trhu. KBC si zachová iba činnosti, ktoré samy o sebe prinášajú udržateľné výsledky. Zachová si aj svoj bankový a poisťovací model. KBC sa v rámci bankového a poisťovacieho modelu bude zameriavať na retail, privátnych klientov, MSP a stredne veľkých klientov a predovšetkým sa sústredí na šesť krajín (28). KBC sa naďalej sústredí na CEE-R. Obmedzí aj svoj celkový rizikový profil, volatilitu a pákový efekt. |
| --- | --- |

(39)

Podľa plánu reštrukturalizácie sa KBC stane menšou, viac zameranou skupinou, pričom upustí od rizikových činností a stiahne sa z krajín, kde má obmedzenú prítomnosť na trhu. KBC si zachová iba činnosti, ktoré samy o sebe prinášajú udržateľné výsledky. Zachová si aj svoj bankový a poisťovací model. KBC sa v rámci bankového a poisťovacieho modelu bude zameriavať na retail, privátnych klientov, MSP a stredne veľkých klientov a predovšetkým sa sústredí na šesť krajín (28). KBC sa naďalej sústredí na CEE-R. Obmedzí aj svoj celkový rizikový profil, volatilitu a pákový efekt.

| (40) | V pláne reštrukturalizácie, ktorý predložili belgické orgány, sa uvádza, že súvaha KBC sa zníži formálne (29) o 20 % vo vyjadrení na základe RWA a o 17 % na základe celkových aktív. Opatrenia na obnovenie životaschopnosti, ktoré predstavuje utlmenie portfólia KBC FP, predstavujú [...] %, pričom pokles investícií predstavuje [...] % celkovej súvahy. |
| --- | --- |

(40)

V pláne reštrukturalizácie, ktorý predložili belgické orgány, sa uvádza, že súvaha KBC sa zníži formálne (29) o 20 % vo vyjadrení na základe RWA a o 17 % na základe celkových aktív. Opatrenia na obnovenie životaschopnosti, ktoré predstavuje utlmenie portfólia KBC FP, predstavujú [...] %, pričom pokles investícií predstavuje [...] % celkovej súvahy.

| (41) | V pláne reštrukturalizácie sa uvádza, že KBC odpredá viaceré subjekty. KBC pri svojom obchodnom plánovaní týchto predajov predpokladá, že predajné ceny [...]. Očakáva sa, že všetky predaje sa uskutočnia do [...]. |
| --- | --- |

(41)

V pláne reštrukturalizácie sa uvádza, že KBC odpredá viaceré subjekty. KBC pri svojom obchodnom plánovaní týchto predajov predpokladá, že predajné ceny [...]. Očakáva sa, že všetky predaje sa uskutočnia do [...].

4.2.1.   SCHOPNOSŤ NÁVRATU K ŽIVOTASCHOPNOSTI PODĽA ZÁKLADNÉHO A STRESOVÉHO SCENÁRA

| (42) | Belgické orgány predložili základný a stresový scenár s cieľom preukázať schopnosť KBC dosiahnuť dlhodobú životaschopnosť. |
| --- | --- |

(42)

Belgické orgány predložili základný a stresový scenár s cieľom preukázať schopnosť KBC dosiahnuť dlhodobú životaschopnosť.

| (43) | V základnom scenári sa predpokladá, že HDP sa na jej hlavných trhoch zníži v období rokov 2009 – 2010 a v roku 2011 bude nasledovať pomerne rýchle oživenie. Očakáva sa, že ceny majetku zvýšia v roku 2009 alebo 2010 v závislosti od podmienok na miestnom trhu. |
| --- | --- |

(43)

V základnom scenári sa predpokladá, že HDP sa na jej hlavných trhoch zníži v období rokov 2009 – 2010 a v roku 2011 bude nasledovať pomerne rýchle oživenie. Očakáva sa, že ceny majetku zvýšia v roku 2009 alebo 2010 v závislosti od podmienok na miestnom trhu.

| (44) | [...] |
| --- | --- |

(44)

[...]

| (45) | KBC očakáva, že splní svoje interné kapitálové ciele v základom scenári v celom plánovanom období (2009 – 2013) s Tier 1 na úrovni 8,8 % v roku 2009 a v ďalších rokom nad úrovňou 10 %. V zložení regulačného kapitálu KBC budú postupne prevládať vlastné zdroje v dôsledku príjmov z odpredajov, ktoré zlepšia kvalitu regulačného kapitálu KBC. KBC podľa základného scenára najprv dosiahne prebytočný kapitál (keď skutočný kapitál prekročí interné kapitálové ciele pre pomer Tier 1 na úrovni 10 %) v roku 2011. Od roku 2012 teda začne splácať hlavnú časť štátneho kapitálu. |
| --- | --- |

(45)

KBC očakáva, že splní svoje interné kapitálové ciele v základom scenári v celom plánovanom období (2009 – 2013) s Tier 1 na úrovni 8,8 % v roku 2009 a v ďalších rokom nad úrovňou 10 %. V zložení regulačného kapitálu KBC budú postupne prevládať vlastné zdroje v dôsledku príjmov z odpredajov, ktoré zlepšia kvalitu regulačného kapitálu KBC. KBC podľa základného scenára najprv dosiahne prebytočný kapitál (keď skutočný kapitál prekročí interné kapitálové ciele pre pomer Tier 1 na úrovni 10 %) v roku 2011. Od roku 2012 teda začne splácať hlavnú časť štátneho kapitálu.

| (46) | Belgické orgány predložili aj stresový scenár. HDP podobne ako v základnom prípade v období rokov 2009 – 2010 poklesne a v ďalších rokoch vzrastie. Následné hospodárske oživenie však bude veľmi slabé. V tomto scenári sa napríklad predpokladá, že reálny HDP Belgicka utrpí súhrnný pokles v rozsahu [...] % v rokoch 2008 až 2011 a do roku 2013 nedosiahne svoju úroveň z roku 2008. |
| --- | --- |

(46)

Belgické orgány predložili aj stresový scenár. HDP podobne ako v základnom prípade v období rokov 2009 – 2010 poklesne a v ďalších rokoch vzrastie. Následné hospodárske oživenie však bude veľmi slabé. V tomto scenári sa napríklad predpokladá, že reálny HDP Belgicka utrpí súhrnný pokles v rozsahu [...] % v rokoch 2008 až 2011 a do roku 2013 nedosiahne svoju úroveň z roku 2008.

| (47) | [...] |
| --- | --- |

(47)

[...]

| (48) | Podľa stresového scenára sa očakáva, že KBC bude schopná splniť svoje interné kapitálové ciele v prípade stresu v celom plánovanom období. Jej pomer Tier 1 bude [...] % v roku 2009 a od roku 2010 zostane na úrovňou [...] %. Tento pomerne mierny vývoj kapitálových pomerov je spôsobený skutočnosťou, že pri stresovom scenári sa očakáva výrazné zúženie súvahy KBC, pretože hospodárska činnosť, a tým aj dopyt po úveroch budú veľmi obmedzené. Začne dosahovať obmedzené sumy prebytočného kapitálu od [...] vo veľkej miere skôr v dôsledku výrazného poklesu RWA ako rastu zisku, [...]. |
| --- | --- |

(48)

Podľa stresového scenára sa očakáva, že KBC bude schopná splniť svoje interné kapitálové ciele v prípade stresu v celom plánovanom období. Jej pomer Tier 1 bude [...] % v roku 2009 a od roku 2010 zostane na úrovňou [...] %. Tento pomerne mierny vývoj kapitálových pomerov je spôsobený skutočnosťou, že pri stresovom scenári sa očakáva výrazné zúženie súvahy KBC, pretože hospodárska činnosť, a tým aj dopyt po úveroch budú veľmi obmedzené. Začne dosahovať obmedzené sumy prebytočného kapitálu od [...] vo veľkej miere skôr v dôsledku výrazného poklesu RWA ako rastu zisku, [...].

| (49) | Belgické orgány v pláne reštrukturalizácie rovnako opísali stav likvidity KBC. KBC mala ku koncu roku 2008 pomer úverov ku vkladom na úrovni 88 %. Do krízy nemala problémy s likviditou a nemusela sa utiekať k žiadnej záručnej schéme štátneho financovania. V pomerne obmedzenej miere sa spolieha na financovanie z kapitálových trhov. Pokiaľ ide o jej štruktúru financovania, 64 % jej dlhových nástrojov malo trvanie dlhšie ako 1 rok. Plánuje sa, že táto štruktúra financovania zostane pomerne stabilná v niekoľkých ďalších rokoch s miernym poklesom využívania financovania vo veľkom. Odpredaj niektorých subjektov [...] ešte posilní jej stav likvidity. |
| --- | --- |

(49)

Belgické orgány v pláne reštrukturalizácie rovnako opísali stav likvidity KBC. KBC mala ku koncu roku 2008 pomer úverov ku vkladom na úrovni 88 %. Do krízy nemala problémy s likviditou a nemusela sa utiekať k žiadnej záručnej schéme štátneho financovania. V pomerne obmedzenej miere sa spolieha na financovanie z kapitálových trhov. Pokiaľ ide o jej štruktúru financovania, 64 % jej dlhových nástrojov malo trvanie dlhšie ako 1 rok. Plánuje sa, že táto štruktúra financovania zostane pomerne stabilná v niekoľkých ďalších rokoch s miernym poklesom využívania financovania vo veľkom. Odpredaj niektorých subjektov [...] ešte posilní jej stav likvidity.

4.2.2.   REŠTRUKTURALIZAČNÉ OPATRENIA PODĽA OBCHODNEJ JEDNOTKY

[...]

| (50) | KBC je jednou z troch najlepších bánk v Belgicku a zvyčajne býva druhá alebo tretia z hľadiska trhového podielu väčšiny bankových aktivít. KBC má [...] % vkladov, poskytuje [...] % pôžičiek a dosahuje [...] % pri podnikaní v oblasti investičných fondov, [...] % pri životnom poistení a [...] % pri neživotnom poistení. |
| --- | --- |

(50)

KBC je jednou z troch najlepších bánk v Belgicku a zvyčajne býva druhá alebo tretia z hľadiska trhového podielu väčšiny bankových aktivít. KBC má [...] % vkladov, poskytuje [...] % pôžičiek a dosahuje [...] % pri podnikaní v oblasti investičných fondov, [...] % pri životnom poistení a [...] % pri neživotnom poistení.

| (51) | Belgické orgány navrhujú, aby si KBC zachovala väčšinu svojich aktivít v Belgicku a zostala integrovaným poskytovateľom bankových a poisťovacích služieb. Tieto aktivity sú podľa belgických orgánov dobre zavedené pod značkou KBC a tvoria súčasť jej základného obchodného modelu. |
| --- | --- |

(51)

Belgické orgány navrhujú, aby si KBC zachovala väčšinu svojich aktivít v Belgicku a zostala integrovaným poskytovateľom bankových a poisťovacích služieb. Tieto aktivity sú podľa belgických orgánov dobre zavedené pod značkou KBC a tvoria súčasť jej základného obchodného modelu.

| (52) | V pláne reštrukturalizácie sa však uvádza, že KBC predá spoločnosti Centea (bankovníctvo založené na sprostredkovateľoch) a Fidea (poisťovňa založená na sprostredkovateľoch). Centea predstavuje [...] % až [...] % belgického trhu vo väčšie produktových segmentoch, zatiaľ čo Fidea predstavuje okolo 2 % poisťovacieho trhu Belgicka. Tieto predaje znížia RWA belgickej bankovej jednotky o 16 % (3,8 miliardy EUR). |
| --- | --- |

(52)

V pláne reštrukturalizácie sa však uvádza, že KBC predá spoločnosti Centea (bankovníctvo založené na sprostredkovateľoch) a Fidea (poisťovňa založená na sprostredkovateľoch). Centea predstavuje [...] % až [...] % belgického trhu vo väčšie produktových segmentoch, zatiaľ čo Fidea predstavuje okolo 2 % poisťovacieho trhu Belgicka. Tieto predaje znížia RWA belgickej bankovej jednotky o 16 % (3,8 miliardy EUR).

| (53) | Podľa plánu reštrukturalizácie si KBC zachová svoje zastúpenie v 5 (z celkom 9) krajinách, v ktorých je už dobre zavedená. Tieto krajiny sú podľa poradia trhového podielu v tradičnom bankovníctve (úvery a vklady) Česká republika (22 %), Slovensko (10 %), Maďarsko (9 %), Poľsko (4 %) a Bulharsko (3 %). KBC má aj poisťovacie operácie v každej z týchto krajín v súlade s bankovým a poisťovacím modelom. |
| --- | --- |

(53)

Podľa plánu reštrukturalizácie si KBC zachová svoje zastúpenie v 5 (z celkom 9) krajinách, v ktorých je už dobre zavedená. Tieto krajiny sú podľa poradia trhového podielu v tradičnom bankovníctve (úvery a vklady) Česká republika (22 %), Slovensko (10 %), Maďarsko (9 %), Poľsko (4 %) a Bulharsko (3 %). KBC má aj poisťovacie operácie v každej z týchto krajín v súlade s bankovým a poisťovacím modelom.

| (54) | KBC ukončí svoju činnosť v Srbsku (trhový podiel KBC 1 %), Rusku (1 %), Rumunsku ([...] %, iba činnosti v oblasti poistenia a lízingu) a Slovinsku ([...] % – KBC má menšinový podiel v príslušnej oblasti podnikania). KBC predá svoje prevádzky v ostatných krajinách, v ktorých je jej trhový podiel pomerne malý alebo jej prevádzky nie sú v súlade s bankovým a poisťovacím modelom. Predá aj poľskú dcérsku spoločnosť zameranú na financovanie spotrebiteľov (Zagiel), ktorá nebola v celom rozsahu začlenená do jej poľských prevádzok. Tieto predaje sa uskutočnia [...] s výnimkou aktivity v Rusku, ktorá sa neplánuje do [...]. RWA bankovej jednotky CEE-R klesnú o 11 % (4,4 miliardy EUR). |
| --- | --- |

(54)

KBC ukončí svoju činnosť v Srbsku (trhový podiel KBC 1 %), Rusku (1 %), Rumunsku ([...] %, iba činnosti v oblasti poistenia a lízingu) a Slovinsku ([...] % – KBC má menšinový podiel v príslušnej oblasti podnikania). KBC predá svoje prevádzky v ostatných krajinách, v ktorých je jej trhový podiel pomerne malý alebo jej prevádzky nie sú v súlade s bankovým a poisťovacím modelom. Predá aj poľskú dcérsku spoločnosť zameranú na financovanie spotrebiteľov (Zagiel), ktorá nebola v celom rozsahu začlenená do jej poľských prevádzok. Tieto predaje sa uskutočnia [...] s výnimkou aktivity v Rusku, ktorá sa neplánuje do [...]. RWA bankovej jednotky CEE-R klesnú o 11 % (4,4 miliardy EUR).

| (55) | KBC okrem toho plánuje kótovať 40 % svojich bánk v Českej republike (ČSOB) a Maďarsku (K&H), ktoré sú v súčasnosti 100 % dcérskymi spoločnosťami KBC. Bude ich kótovať na miestnych burzách cenných papierov. |
| --- | --- |

(55)

KBC okrem toho plánuje kótovať 40 % svojich bánk v Českej republike (ČSOB) a Maďarsku (K&H), ktoré sú v súčasnosti 100 % dcérskymi spoločnosťami KBC. Bude ich kótovať na miestnych burzách cenných papierov.

| (56) | Pokiaľ ide o obchodné bankovníctvo, v pláne reštrukturalizácie sa uvádza, že KBC zlikviduje alebo ukončí činnosť podstatných častí obchodnej jednotky Merchant Banking. RWA v dôsledku toho klesnú o [...] % ([...] miliárd EUR) v tejto obchodnej jednotke. KBC FP, subjekt, ktorý vytvoril všetky CDO, postupne ukončí činnosť. KBC predá svoje aktivity v Spojenom kráľovstve, [...], ako aj Antwerp Diamond Bank, jej [...], [...], [...], [...] a KBC Private Equity. |
| --- | --- |

(56)

Pokiaľ ide o obchodné bankovníctvo, v pláne reštrukturalizácie sa uvádza, že KBC zlikviduje alebo ukončí činnosť podstatných častí obchodnej jednotky Merchant Banking. RWA v dôsledku toho klesnú o [...] % ([...] miliárd EUR) v tejto obchodnej jednotke. KBC FP, subjekt, ktorý vytvoril všetky CDO, postupne ukončí činnosť. KBC predá svoje aktivity v Spojenom kráľovstve, [...], ako aj Antwerp Diamond Bank, jej [...], [...], [...], [...] a KBC Private Equity.

| (57) | KBC si ponechá aktivity, ktoré sú nevyhnutné na obslúženie jej hlavných klientov z radov MSP a firemných klientov, najmä belgických. Ide o činnosti, ako sú získavanie zdrojov (fundraising) a menové transakcie. KBC si ponechá svoje firemné bankovníctvo, zahraničné pobočky, ktoré sú potrebné na obslúženie miestnych firemných klientov s aktivitami v zahraničí, KBC Securities, Market and Assurisk (zaisťovňa). |
| --- | --- |

(57)

KBC si ponechá aktivity, ktoré sú nevyhnutné na obslúženie jej hlavných klientov z radov MSP a firemných klientov, najmä belgických. Ide o činnosti, ako sú získavanie zdrojov (fundraising) a menové transakcie. KBC si ponechá svoje firemné bankovníctvo, zahraničné pobočky, ktoré sú potrebné na obslúženie miestnych firemných klientov s aktivitami v zahraničí, KBC Securities, Market and Assurisk (zaisťovňa).

| (58) | V súlade s plánom reštrukturalizácie KBC predá všetky podniky vo svojej jednotke European Private Banking. KBC plánuje predať tieto aktivity v [...]. To zníži RWA o 5,7 miliardy EUR. |
| --- | --- |

(58)

V súlade s plánom reštrukturalizácie KBC predá všetky podniky vo svojej jednotke European Private Banking. KBC plánuje predať tieto aktivity v [...]. To zníži RWA o 5,7 miliardy EUR.

| (59) | Vzhľadom na charakter tejto obchodnej jednotky sa v pláne reštrukturalizácie uvádza, že KBC si zachová väčšinu aktivít. KBC si zachová činnosti, ako sú správa aktív (asset management), obchodné financovanie, lízing a spotrebiteľské financovanie. KBC odpredá viaceré aktivity, ako sú [...], okrem iného [...]. RWA v dôsledku odpredajov klesnú o približne [...] miliónov EUR. |
| --- | --- |

(59)

Vzhľadom na charakter tejto obchodnej jednotky sa v pláne reštrukturalizácie uvádza, že KBC si zachová väčšinu aktivít. KBC si zachová činnosti, ako sú správa aktív (asset management), obchodné financovanie, lízing a spotrebiteľské financovanie. KBC odpredá viaceré aktivity, ako sú [...], okrem iného [...]. RWA v dôsledku odpredajov klesnú o približne [...] miliónov EUR.

4.2.3.   FINANČNÁ REŠTRUKTURALIZÁCIA

| (60) | Plán reštrukturalizácie obsahuje s cieľom vyplatiť štát a zachovať si kapitál Tier 1 na úrovni 10 % tieto opatrenia finančnej reštrukturalizácie:






  i) | kótovanie 40 % akcií banky ČSOB v Českej republike (odhadovaná hodnota kótovaných akcií: [...] miliárd EUR); |
| --- | --- | --- |

(60)

Plán reštrukturalizácie obsahuje s cieľom vyplatiť štát a zachovať si kapitál Tier 1 na úrovni 10 % tieto opatrenia finančnej reštrukturalizácie:

i)

kótovanie 40 % akcií banky ČSOB v Českej republike (odhadovaná hodnota kótovaných akcií: [...] miliárd EUR);

| ii) | kótovanie 40 % akcií banky K&H v Maďarsku (odhadovaná hodnota kótovaných akcií: [...] miliárd EUR); |
| --- | --- |

ii)

kótovanie 40 % akcií banky K&H v Maďarsku (odhadovaná hodnota kótovaných akcií: [...] miliárd EUR);

| iii) | spätný nákup hybridných cenných papierov, ktorý povedie k odhadovanému pozitívnemu vplyvu na základný kapitál KBC vo výške [...] miliónov EUR. KBC plánuje kúpiť, ako to už urobila v posledných mesiacoch, tieto hybridné cenné papiere pod nominálnu hodnotu, čím dosiahne zisk, ktorý zvýši základný kapitál; |
| --- | --- |

iii)

spätný nákup hybridných cenných papierov, ktorý povedie k odhadovanému pozitívnemu vplyvu na základný kapitál KBC vo výške [...] miliónov EUR. KBC plánuje kúpiť, ako to už urobila v posledných mesiacoch, tieto hybridné cenné papiere pod nominálnu hodnotu, čím dosiahne zisk, ktorý zvýši základný kapitál;

| iv) | predaj a spätný prenájom kancelárií ústredia, pri ktorom sa odhaduje, že vopred prinesie výnos vo výške [...] EUR; |
| --- | --- |

iv)

predaj a spätný prenájom kancelárií ústredia, pri ktorom sa odhaduje, že vopred prinesie výnos vo výške [...] EUR;

| v) | predaj vlastných akcií (držba vlastných akcií KBC), pri ktorom sa odhaduje výnos vo výške [...] miliónov EUR. |
| --- | --- |

v)

predaj vlastných akcií (držba vlastných akcií KBC), pri ktorom sa odhaduje výnos vo výške [...] miliónov EUR.

Predpokladá sa, že v dôsledku uvedených opatrení sa celový kapitál zvýši na približne [...] miliárd EUR, najmä prostredníctvom [...].

4.2.4.   SPLATENIE DLHU VOČI ŠTÁTU

| (61) | Pokiaľ ide o splatenie dlhu voči belgickým orgánom, v pláne reštrukturalizácie sa uvádza, že KBC podľa základného scenára začne vyplácať kupóny od roku 2011, čo znamená, že belgické orgány by dostali 600 miliónov EUR. Splácanie sumy istiny pri rekapitalizáciách sa začne, keď KBC posilní svoju kapitálovú pozíciu prostredníctvom odpredajov a finančnej reštrukturalizácie (od roku 2012). Postupným splácaním nominálnej sumy rekapitalizácie sa odmena belgických orgánov prostredníctvom výplat kupónov zníži. KBC plánuje začať splácanie v roku 2012 ([...] miliárd EUR) a odhaduje, že kapitálové injekcie sa splatia v plnej výške [...] podľa základného scenára. |
| --- | --- |

(61)

Pokiaľ ide o splatenie dlhu voči belgickým orgánom, v pláne reštrukturalizácie sa uvádza, že KBC podľa základného scenára začne vyplácať kupóny od roku 2011, čo znamená, že belgické orgány by dostali 600 miliónov EUR. Splácanie sumy istiny pri rekapitalizáciách sa začne, keď KBC posilní svoju kapitálovú pozíciu prostredníctvom odpredajov a finančnej reštrukturalizácie (od roku 2012). Postupným splácaním nominálnej sumy rekapitalizácie sa odmena belgických orgánov prostredníctvom výplat kupónov zníži. KBC plánuje začať splácanie v roku 2012 ([...] miliárd EUR) a odhaduje, že kapitálové injekcie sa splatia v plnej výške [...] podľa základného scenára.

4.2.5.   ZÁVÄZKY BELGICKÝCH ORGÁNOV

4.2.5.1.   
  Záväzky týkajúce sa správania

| (62) | Belgické orgány sa zaväzujú v rámci limitov svojich príslušných právomocí zaručiť, že KBC bude dodržiavať záväzky uvedené v odôvodneniach 63 až 77 vrátane. |
| --- | --- |

(62)

Belgické orgány sa zaväzujú v rámci limitov svojich príslušných právomocí zaručiť, že KBC bude dodržiavať záväzky uvedené v odôvodneniach 63 až 77 vrátane.

| (63) | Pokiaľ ide o trvanie týchto záväzkov týkajúcich sa správania, belgické orgány sa zaväzujú, že bez toho, aby bola dotknutá možnosť Komisie udeliť výnimku, najmä na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov, záväzky týkajúce sa správania uvedené v odôvodneniach 63 až 77 vrátane sa uplatňujú po dobu [...] rokov od dátumu rozhodnutia Komisie alebo do splatenia nominálnych súm, ktoré upísali belgické orgány 19. decembra 2008 a 20. júla 2009, podľa toho, čo nastane skôr (30). |
| --- | --- |

(63)

Pokiaľ ide o trvanie týchto záväzkov týkajúcich sa správania, belgické orgány sa zaväzujú, že bez toho, aby bola dotknutá možnosť Komisie udeliť výnimku, najmä na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov, záväzky týkajúce sa správania uvedené v odôvodneniach 63 až 77 vrátane sa uplatňujú po dobu [...] rokov od dátumu rozhodnutia Komisie alebo do splatenia nominálnych súm, ktoré upísali belgické orgány 19. decembra 2008 a 20. júla 2009, podľa toho, čo nastane skôr (30).

| (64) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť o zachovanie svojej úverovej politiky pre reálne hospodárstvo v krajinách, v ktorých má retailové prevádzky. Úvery, ktoré poskytne KBC, budú za obchodných podmienok. |
| --- | --- |

(64)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť o zachovanie svojej úverovej politiky pre reálne hospodárstvo v krajinách, v ktorých má retailové prevádzky. Úvery, ktoré poskytne KBC, budú za obchodných podmienok.

| (65) | Orgány sa ďalej zaväzujú, že KBC si udrží pomer solventnosti základného Tier 1 minimálne na úrovni [...] % a jej základné vlastné zdroje na úrovni [...] % (31). |
| --- | --- |

(65)

Orgány sa ďalej zaväzujú, že KBC si udrží pomer solventnosti základného Tier 1 minimálne na úrovni [...] % a jej základné vlastné zdroje na úrovni [...] % (31).

| (66) | Pokiaľ ide o zákaz akvizícií, belgické orgány sa zaviazali, že KBC sa zdrží získavania kontroly, ako sa definuje v nariadení (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (nariadenie ES o fúziách) (32), nad finančnými inštitúciami. KBC sa okrem toho zdrží získavania kontroly v podnikoch iných ako sú finančné inštitúcie, ak by takáto akvizícia spomalila splácanie sumy vo výške 7 miliárd EUR súvisiacej s cennými papiermi s vyšším výnosom zo základného Tier 1 belgickým orgánom, ako sa plánuje v pláne reštrukturalizácie, ktorý bol oznámený Komisii 30. septembra 2009 a schválený týmto rozhodnutím. KBC napriek tomuto zákazu môže získavať podniky, ak dostane súhlas Komisie a predovšetkým ak sa to považuje za nevyhnutné na zachovanie finančnej stability alebo hospodárskej súťaže na príslušných trhoch. |
| --- | --- |

(66)

Pokiaľ ide o zákaz akvizícií, belgické orgány sa zaviazali, že KBC sa zdrží získavania kontroly, ako sa definuje v nariadení (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (nariadenie ES o fúziách) (32), nad finančnými inštitúciami. KBC sa okrem toho zdrží získavania kontroly v podnikoch iných ako sú finančné inštitúcie, ak by takáto akvizícia spomalila splácanie sumy vo výške 7 miliárd EUR súvisiacej s cennými papiermi s vyšším výnosom zo základného Tier 1 belgickým orgánom, ako sa plánuje v pláne reštrukturalizácie, ktorý bol oznámený Komisii 30. septembra 2009 a schválený týmto rozhodnutím. KBC napriek tomuto zákazu môže získavať podniky, ak dostane súhlas Komisie a predovšetkým ak sa to považuje za nevyhnutné na zachovanie finančnej stability alebo hospodárskej súťaže na príslušných trhoch.

| (67) | Belgické orgány sa zaviazali, že KBC pristúpi k tomuto zákazu cenového vodcovstva:






  i) | na trhoch Spoločenstva, na ktorých má KBC trhový podiel vyšší ako [0 – 10 %] na trhoch produktov, ako sa definujú v bode ii), KBC nebude ponúkať lepšie ceny štandardizovaných produktov ako konkurent KBC s najlepšími cenami z najvýznamnejších desiatich trhových účastníkov z hľadiska trhového podielu na tomto zemepisnom a produktovom trhu; |
| --- | --- | --- |

(67)

Belgické orgány sa zaviazali, že KBC pristúpi k tomuto zákazu cenového vodcovstva:

i)

na trhoch Spoločenstva, na ktorých má KBC trhový podiel vyšší ako [0 – 10 %] na trhoch produktov, ako sa definujú v bode ii), KBC nebude ponúkať lepšie ceny štandardizovaných produktov ako konkurent KBC s najlepšími cenami z najvýznamnejších desiatich trhových účastníkov z hľadiska trhového podielu na tomto zemepisnom a produktovom trhu;

| ii) | trhy produktov, na ktoré sa uplatňuje podmienka uvedená v bode i), sú obmedzené na: štandardizované produkty KBC na trhu retailových vkladov, vkladov MSP (MSP definované podľa definície MSP, ktorú používa KBC) a trhu retailových hypotekárnych úverov; |
| --- | --- |

ii)

trhy produktov, na ktoré sa uplatňuje podmienka uvedená v bode i), sú obmedzené na: štandardizované produkty KBC na trhu retailových vkladov, vkladov MSP (MSP definované podľa definície MSP, ktorú používa KBC) a trhu retailových hypotekárnych úverov;

| iii) | keď sa KBC dozvie o skutočnosti, že ponúka výhodnejšie ceny svojich produktov ako poskytovateľ s najlepšími cenami, KBC čo najskôr bez neopodstatneného oneskorenia upraví svoje ceny na úroveň, ktorá je v súlade s týmto záväzkom; |
| --- | --- |

iii)

keď sa KBC dozvie o skutočnosti, že ponúka výhodnejšie ceny svojich produktov ako poskytovateľ s najlepšími cenami, KBC čo najskôr bez neopodstatneného oneskorenia upraví svoje ceny na úroveň, ktorá je v súlade s týmto záväzkom;

| iv) | táto podmienka sa nevzťahuje na belgický trh, na ktorom sa neuplatní zákaz cenového vodcovstva. |
| --- | --- |

iv)

táto podmienka sa nevzťahuje na belgický trh, na ktorom sa neuplatní zákaz cenového vodcovstva.

| (68) | Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC sa zdrží masového marketingu, ktorým sa opatrenia prezentujú ako výhoda v konkurenčných podmienkach. |
| --- | --- |

(68)

Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC sa zdrží masového marketingu, ktorým sa opatrenia prezentujú ako výhoda v konkurenčných podmienkach.

| (69) | Pokiaľ ide o obmedzenie odmeňovania výkonných pracovníkov KBC, belgické orgány sa zaväzujú, že:






  i) | KBC sa zaviaže vypracovať politiku udržateľného odmeňovania pre výkonný výbor a vyššie vedenie. Motivačné schémy pre výkonný výbor a vyššie vedenie KBC sa spoja s dlhodobou tvorbou hodnoty, pričom sa zohľadní riziko a obmedzí potenciál na „odmeny v prípade zlyhania“. Schémy pri ukončení pracovného pomeru alebo zákonné odstupné pri prepustení sú obmedzené na fixnú mzdu za dvanásť mesiacov v prípade členov výkonného výboru KBC; |
| --- | --- | --- |

(69)

Pokiaľ ide o obmedzenie odmeňovania výkonných pracovníkov KBC, belgické orgány sa zaväzujú, že:

i)

KBC sa zaviaže vypracovať politiku udržateľného odmeňovania pre výkonný výbor a vyššie vedenie. Motivačné schémy pre výkonný výbor a vyššie vedenie KBC sa spoja s dlhodobou tvorbou hodnoty, pričom sa zohľadní riziko a obmedzí potenciál na „odmeny v prípade zlyhania“. Schémy pri ukončení pracovného pomeru alebo zákonné odstupné pri prepustení sú obmedzené na fixnú mzdu za dvanásť mesiacov v prípade členov výkonného výboru KBC;

| ii) | okrem toho, výkonné výbory KBC, KBC Bank NV a KBC Verzekeringen NV sa vzdajú všetkých odmien za rok 2008 (v hotovosti, ako aj odmien vo forme opcií alebo akcií). |
| --- | --- |

ii)

okrem toho, výkonné výbory KBC, KBC Bank NV a KBC Verzekeringen NV sa vzdajú všetkých odmien za rok 2008 (v hotovosti, ako aj odmien vo forme opcií alebo akcií).

| (70) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť zabezpečiť v prospech belgických orgánov celkový výnos z cenných papierov, ktoré prevzali, vo výške minimálne 10 % ročne. |
| --- | --- |

(70)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť zabezpečiť v prospech belgických orgánov celkový výnos z cenných papierov, ktoré prevzali, vo výške minimálne 10 % ročne.

| (71) | Belgické orgány sa zaväzujú opätovne oznámiť prvú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:






  i) | ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov alebo |
| --- | --- | --- |

(71)

Belgické orgány sa zaväzujú opätovne oznámiť prvú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:

i)

ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov alebo

| ii) | ak po uplynutí obdobia jedného roka, v ktorom cena akcií zostala v priemere nad úrovňou 150 % emisnej ceny cenných papierov, KBC späť neodkúpila aspoň 20 % pôvodnej investície štátu alebo sa nezaviazala tak urobiť v lehote troch mesiacov. |
| --- | --- |

ii)

ak po uplynutí obdobia jedného roka, v ktorom cena akcií zostala v priemere nad úrovňou 150 % emisnej ceny cenných papierov, KBC späť neodkúpila aspoň 20 % pôvodnej investície štátu alebo sa nezaviazala tak urobiť v lehote troch mesiacov.

| (72) | Belgické orgány sa rovnako zaväzujú opätovne oznámiť druhú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:






  i) | ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov. |
| --- | --- | --- |

(72)

Belgické orgány sa rovnako zaväzujú opätovne oznámiť druhú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:

i)

ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov.

| (73) | Pokiaľ v žiadnom zo scenárov opísaných v odôvodneniach 71 a 72 nemožno dokázať, že nevyplatenie dividend je spôsobené bežnými trhovými podmienkami alebo že napriek nevyplateniu dividend bude celkový výnos vyšší ako 10 % ročne, Komisia môže bez spochybnenia kapitálovej injekcie, ktorá bola vyhlásená za zlučiteľnú so spoločným trhom, v súvislosti s opätovným oznámením požadovať najmä dodatočné obmedzenia týkajúce sa správania. |
| --- | --- |

(73)

Pokiaľ v žiadnom zo scenárov opísaných v odôvodneniach 71 a 72 nemožno dokázať, že nevyplatenie dividend je spôsobené bežnými trhovými podmienkami alebo že napriek nevyplateniu dividend bude celkový výnos vyšší ako 10 % ročne, Komisia môže bez spochybnenia kapitálovej injekcie, ktorá bola vyhlásená za zlučiteľnú so spoločným trhom, v súvislosti s opätovným oznámením požadovať najmä dodatočné obmedzenia týkajúce sa správania.

| (74) | Pokiaľ ide o výnosnosť alternatívnych cenných papierov v rámci ochranného opatrenia štátu, belgické orgány sa zaväzujú, že kupón, ktorý bude splatný na alternatívnu triedu cenných papierov zo základného kapitálu, ktoré emituje KBC v prípade, že belgické orgány nadobudnú viac ako 30 % hlasovacích práv v rámci tranže vlastného imania ochranného opatrenia štátu, sa bude rovnať [...]. |
| --- | --- |

(74)

Pokiaľ ide o výnosnosť alternatívnych cenných papierov v rámci ochranného opatrenia štátu, belgické orgány sa zaväzujú, že kupón, ktorý bude splatný na alternatívnu triedu cenných papierov zo základného kapitálu, ktoré emituje KBC v prípade, že belgické orgány nadobudnú viac ako 30 % hlasovacích práv v rámci tranže vlastného imania ochranného opatrenia štátu, sa bude rovnať [...].

| (75) | Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC alebo ktorákoľvek z jej dcérskych spoločností sa nezapoja do vydávania cenných papierov zabezpečených aktívami („CDO“) (33). Rozumie sa, že sekuritizačné transakcie, ktoré nie sú zahrnuté do tejto definície CDO, nespadajú do rozsahu pôsobnosti tohto záväzku. To je napríklad prípad sekuritizačných transakcií na účely riadenia regulačného kapitálu alebo úverového rizika alebo sekuritizačných transakcií na zvýšenie likvidity. |
| --- | --- |

(75)

Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC alebo ktorákoľvek z jej dcérskych spoločností sa nezapoja do vydávania cenných papierov zabezpečených aktívami („CDO“) (33). Rozumie sa, že sekuritizačné transakcie, ktoré nie sú zahrnuté do tejto definície CDO, nespadajú do rozsahu pôsobnosti tohto záväzku. To je napríklad prípad sekuritizačných transakcií na účely riadenia regulačného kapitálu alebo úverového rizika alebo sekuritizačných transakcií na zvýšenie likvidity.

| (76) | Pokiaľ ide o výplaty kupónov a kúpne opcie na hybridný kapitál, pokiaľ Komisia inak neodsúhlasí výnimku, belgické orgány sa zaväzujú, že:






  i) | [...]; |
| --- | --- | --- |

(76)

Pokiaľ ide o výplaty kupónov a kúpne opcie na hybridný kapitál, pokiaľ Komisia inak neodsúhlasí výnimku, belgické orgány sa zaväzujú, že:

i)

[...];

| ii) | [...]. |
| --- | --- |

ii)

[...].

| (77) | Napokon, belgické orgány sa zaviazali, že KBC usporiada riadiace práva belgických orgánov vo vzťahu k zaručenému portfóliu v rámci ochranného opatrenia štátu takým spôsobom, aby záujmy belgických orgánov ako ručiteľa boli náležite zabezpečené, pričom si KBC zachová udržateľnú úroveň flexibility, aby rýchlo reagovala na meniace sa trhové okolnosti a v prípade potreby vykonala príslušné úpravy a voľby. Právna dokumentácia k zaručenému portfóliu poskytuje ochranu investorov tretích strán, mimoriadne nadriadených zmluvných strán a prenesene aj belgických orgánov voči možným konfliktom záujmov pri správe zaručeného portfólia. Okrem ochrany na základe pôvodnej právnej dokumentácie sa v dohode s belgickými orgánmi, ktorou sa riadi ochranné opatrenie štátu, belgickým orgánom predovšetkým zabezpečí právo na monitorovanie správy zaručeného portfólia. Ak je to vhodné, belgickým orgánom sa poskytne právo na udelenie súhlasu na vyššiu ochranu ich záujmov. |
| --- | --- |

(77)

Napokon, belgické orgány sa zaviazali, že KBC usporiada riadiace práva belgických orgánov vo vzťahu k zaručenému portfóliu v rámci ochranného opatrenia štátu takým spôsobom, aby záujmy belgických orgánov ako ručiteľa boli náležite zabezpečené, pričom si KBC zachová udržateľnú úroveň flexibility, aby rýchlo reagovala na meniace sa trhové okolnosti a v prípade potreby vykonala príslušné úpravy a voľby. Právna dokumentácia k zaručenému portfóliu poskytuje ochranu investorov tretích strán, mimoriadne nadriadených zmluvných strán a prenesene aj belgických orgánov voči možným konfliktom záujmov pri správe zaručeného portfólia. Okrem ochrany na základe pôvodnej právnej dokumentácie sa v dohode s belgickými orgánmi, ktorou sa riadi ochranné opatrenie štátu, belgickým orgánom predovšetkým zabezpečí právo na monitorovanie správy zaručeného portfólia. Ak je to vhodné, belgickým orgánom sa poskytne právo na udelenie súhlasu na vyššiu ochranu ich záujmov.

4.2.5.2.   
  Odpredaje a zrušenie obchodných portfólií

| (78) | Belgické orgány sa okrem toho v rámci limitov svojich príslušných právomocí zaviazali, že sa vynasnažia zabezpečiť, aby KBC dodržiavala záväzky uvedené v odôvodneniach 79 až 97 vrátane. |
| --- | --- |

(78)

Belgické orgány sa okrem toho v rámci limitov svojich príslušných právomocí zaviazali, že sa vynasnažia zabezpečiť, aby KBC dodržiavala záväzky uvedené v odôvodneniach 79 až 97 vrátane.

| (79) | KBC prijme potrebné opatrenia na odpredaj subjektov alebo aktív (ďalej len „odpredávané podniky“), ako sa uvádza v odôvodnení 80, ktoré sa majú vykonať do uvedeného času. Takýto odpredaj sa považuje za zrealizovaný, keď KBC uzatvorí záväznú dohodu na predaj [...] príslušného subjektu alebo aktív. Právne záväzná dohoda je dohoda, ktorú KBC nemôže jednostranne vypovedať a je určená na vytvorenie právneho vzťahu, na ktorý sa každá strana môže spoliehať, a z ktorej by KBC v prípade vypovedania dohody z jej strany vyplývali povinnosti voči druhej strane. Takáto právne záväzná dohoda môže stále podliehať mnohým obvyklým predchádzajúcim podmienkam, napríklad schváleniu príslušných orgánov dohľadu. |
| --- | --- |

(79)

KBC prijme potrebné opatrenia na odpredaj subjektov alebo aktív (ďalej len „odpredávané podniky“), ako sa uvádza v odôvodnení 80, ktoré sa majú vykonať do uvedeného času. Takýto odpredaj sa považuje za zrealizovaný, keď KBC uzatvorí záväznú dohodu na predaj [...] príslušného subjektu alebo aktív. Právne záväzná dohoda je dohoda, ktorú KBC nemôže jednostranne vypovedať a je určená na vytvorenie právneho vzťahu, na ktorý sa každá strana môže spoliehať, a z ktorej by KBC v prípade vypovedania dohody z jej strany vyplývali povinnosti voči druhej strane. Takáto právne záväzná dohoda môže stále podliehať mnohým obvyklým predchádzajúcim podmienkam, napríklad schváleniu príslušných orgánov dohľadu.

| (80) | Pokiaľ ide o odpredávané podniky, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC do uvedených cieľových dátumov odpredá tieto subjekty [...]:







  i) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| ii) | KBL EPB do | [...] |
| iii) | [...] do | [...] |
| iv) | Centea do | [...] |
| v) | Fidea do | [...] |
| vi) | Antwerp Diamond Bank do | [...] |
| vii) | uskutočnenie odpredaja NLB [...] Zagiel [...] do | [...] |
| viii) | Absolut bank (Rusko) do | [...] |

(80)

Pokiaľ ide o odpredávané podniky, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC do uvedených cieľových dátumov odpredá tieto subjekty [...]:

i)

[...] do

[...]

ii)

KBL EPB do

[...]

iii)

[...] do

[...]

iv)

Centea do

[...]

v)

Fidea do

[...]

vi)

Antwerp Diamond Bank do

[...]

vii)

uskutočnenie odpredaja NLB [...] Zagiel [...] do

[...]

viii)

Absolut bank (Rusko) do

[...]

| (81) | Pokiaľ ide o zachovanie hodnoty odpredávaných podnikov, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC zabezpečí, že:






  i) | odpredávaný podnik si ponechá hmotné a nehmotné aktíva, ktoré vlastní a ktoré prispievajú k jeho súčasnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti; |
| --- | --- | --- |

(81)

Pokiaľ ide o zachovanie hodnoty odpredávaných podnikov, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC zabezpečí, že:

i)

odpredávaný podnik si ponechá hmotné a nehmotné aktíva, ktoré vlastní a ktoré prispievajú k jeho súčasnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti;

| ii) | odpredávaný podnik si ponechá všetky a) licencie, povolenia a schválenia vydané akýmkoľvek verejným orgánom v jeho prospech; b) zmluvy, prenájmy, záväzky a objednávky odberateľov a c) príslušné záznamy, ktoré prispievajú k jeho bežnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti; |
| --- | --- |

ii)

odpredávaný podnik si ponechá všetky a) licencie, povolenia a schválenia vydané akýmkoľvek verejným orgánom v jeho prospech; b) zmluvy, prenájmy, záväzky a objednávky odberateľov a c) príslušné záznamy, ktoré prispievajú k jeho bežnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti;

| iii) | odpredávaný podnik zamestná primeraný počas zamestnancov s potrebnými schopnosťami s cieľom zabezpečiť svoju životaschopnosť a konkurencieschopnosť. KBC prijme všetky primerané opatrenia vrátane stimulov, pričom zohľadní prax v odvetví, s cieľom podnietiť všetkých kľúčových zamestnancov (34), aby zostali v odpredávaných podnikoch. Nebude takisto požadovať kľúčových zamestnancov preložených od odpredávaného podniku. [...]. |
| --- | --- |

iii)

odpredávaný podnik zamestná primeraný počas zamestnancov s potrebnými schopnosťami s cieľom zabezpečiť svoju životaschopnosť a konkurencieschopnosť. KBC prijme všetky primerané opatrenia vrátane stimulov, pričom zohľadní prax v odvetví, s cieľom podnietiť všetkých kľúčových zamestnancov (34), aby zostali v odpredávaných podnikoch. Nebude takisto požadovať kľúčových zamestnancov preložených od odpredávaného podniku. [...].

| (82) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vynaloží najlepšie úsilie na podporu kupujúcich odpredávaných podnikov pri sťahovaní do vhodnej infraštruktúry s cieľom zabezpečiť neprerušenú prevádzku odpredávaných podnikov. [...]. |
| --- | --- |

(82)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vynaloží najlepšie úsilie na podporu kupujúcich odpredávaných podnikov pri sťahovaní do vhodnej infraštruktúry s cieľom zabezpečiť neprerušenú prevádzku odpredávaných podnikov. [...].

| (83) | Od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja sa belgické orgány zaväzujú, že KBC zachová hospodársku životaschopnosť, predajnosť a konkurencieschopnosť odpredávaných podnikov v súlade so správnou obchodnou praxou a minimalizuje, pokiaľ je to možné, riziko straty ich konkurenčného potenciálu. KBC riadi odpredávané podniky ako prosperujúci podnik v bežnej a zvyčajnej prevádzke, ako to vykonávala pred dátumom prijatia tohto rozhodnutia. |
| --- | --- |

(83)

Od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja sa belgické orgány zaväzujú, že KBC zachová hospodársku životaschopnosť, predajnosť a konkurencieschopnosť odpredávaných podnikov v súlade so správnou obchodnou praxou a minimalizuje, pokiaľ je to možné, riziko straty ich konkurenčného potenciálu. KBC riadi odpredávané podniky ako prosperujúci podnik v bežnej a zvyčajnej prevádzke, ako to vykonávala pred dátumom prijatia tohto rozhodnutia.

| (84) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC nevykoná nič, čo by mohlo mať podstatný nepriaznivý vplyv na odpredávané podniky. [...]. |
| --- | --- |

(84)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC nevykoná nič, čo by mohlo mať podstatný nepriaznivý vplyv na odpredávané podniky. [...].

| (85) | Pokiaľ ide o prípadného kupujúceho spoločností Centea a Fidea, belgické orgány poskytli záväzok, že KBC zabezpečí, aby:






  i) | kupujúci spoločnosti Centea nemal po kúpe trhový podiel vyšší ako [...] v prípade bežných účtov, úspor alebo hypotekárnych úverov v Belgicku; |
| --- | --- | --- |

(85)

Pokiaľ ide o prípadného kupujúceho spoločností Centea a Fidea, belgické orgány poskytli záväzok, že KBC zabezpečí, aby:

i)

kupujúci spoločnosti Centea nemal po kúpe trhový podiel vyšší ako [...] v prípade bežných účtov, úspor alebo hypotekárnych úverov v Belgicku;

| ii) | kupujúci spoločnosti Fidea nezískal po nadobudnutí spoločnosti trhový podiel vyšší ako [...] na trhoch životného a neživotného poistenia v Belgicku. |
| --- | --- |

ii)

kupujúci spoločnosti Fidea nezískal po nadobudnutí spoločnosti trhový podiel vyšší ako [...] na trhoch životného a neživotného poistenia v Belgicku.

| (86) | Belgické orgány sa okrem toho zaväzujú, že KBC vykoná potrebné opatrenia s cieľom zabezpečiť jasnú identifikáciu činnosti Centea a Fidea a začne pripravovať ich oddelenie od podnikov, ktoré sú začlenené do KBC, na samostatne a osobitne predajné subjekty bezodkladne po prijatí rozhodnutia Komisie. Bez toho, aby boli dotknuté záväzky týkajúce sa zachovania hodnoty uvedené v odôvodneniach 81 až 83, Centea a Fidea sa budú riadiť ako samostatné a predateľné subjekty od dátumu prijatia rozhodnutia Komisie. S cieľom zabezpečiť, aby všetky riadiace rozhodnutia prijaté od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja boli v najlepšom záujme Centea a Fidea na zaručenie ich nepretržitej hospodárskej životaschopnosti, predajnosti a konkurencieschopnosti, KBC vymenuje vedúceho odčleneného podniku (35) pre každý z týchto podnikov a zabezpečí, aby vedúci odčleneného podniku konal nezávisle. Týmto vedúcim odčleneného podniku môže byť súčasný výkonný riaditeľ týchto podnikov. Vedúci odčleneného podniku bude riadiť tieto odpredávané podniky (Centea a Fidea) v ich najlepšom záujme, pričom bude bežne konzultovať KBC, na čo bude dohliadať monitorujúci správca. |
| --- | --- |

(86)

Belgické orgány sa okrem toho zaväzujú, že KBC vykoná potrebné opatrenia s cieľom zabezpečiť jasnú identifikáciu činnosti Centea a Fidea a začne pripravovať ich oddelenie od podnikov, ktoré sú začlenené do KBC, na samostatne a osobitne predajné subjekty bezodkladne po prijatí rozhodnutia Komisie. Bez toho, aby boli dotknuté záväzky týkajúce sa zachovania hodnoty uvedené v odôvodneniach 81 až 83, Centea a Fidea sa budú riadiť ako samostatné a predateľné subjekty od dátumu prijatia rozhodnutia Komisie. S cieľom zabezpečiť, aby všetky riadiace rozhodnutia prijaté od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja boli v najlepšom záujme Centea a Fidea na zaručenie ich nepretržitej hospodárskej životaschopnosti, predajnosti a konkurencieschopnosti, KBC vymenuje vedúceho odčleneného podniku (35) pre každý z týchto podnikov a zabezpečí, aby vedúci odčleneného podniku konal nezávisle. Týmto vedúcim odčleneného podniku môže byť súčasný výkonný riaditeľ týchto podnikov. Vedúci odčleneného podniku bude riadiť tieto odpredávané podniky (Centea a Fidea) v ich najlepšom záujme, pričom bude bežne konzultovať KBC, na čo bude dohliadať monitorujúci správca.

| (87) | Vymenuje sa monitorujúci správca, ktorý bude Komisii predkladať každých šesť mesiacov správy o dodržiavaní záväzkov uvedených v odôvodneniach 78 až 86 belgickými orgánmi a KBC. Monitorujúci správca je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a a počas vykonávania svojho mandátu nie je predmetom konfliktu záujmov. |
| --- | --- |

(87)

Vymenuje sa monitorujúci správca, ktorý bude Komisii predkladať každých šesť mesiacov správy o dodržiavaní záväzkov uvedených v odôvodneniach 78 až 86 belgickými orgánmi a KBC. Monitorujúci správca je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a a počas vykonávania svojho mandátu nie je predmetom konfliktu záujmov.

| (88) | Belgické orgány najneskôr jeden mesiac po prijatí tohto rozhodnutia predložia Komisii na schválenie zoznam odsúhlasený s KBC jednej alebo viacerých osôb, ktoré navrhujú vymenovať za monitorujúcich správcov. Komisia má právo podľa vlastného uváženia schváliť alebo zamietnuť navrhovaných správcov na základe kritérií uvedených v odôvodnení 87. Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány navrhnú do jedného mesiaca po tom, ako sú informovaní o zamietnutí, nových kandidátov, ktorých Komisia musí opäť schváliť alebo zamietnuť. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou. |
| --- | --- |

(88)

Belgické orgány najneskôr jeden mesiac po prijatí tohto rozhodnutia predložia Komisii na schválenie zoznam odsúhlasený s KBC jednej alebo viacerých osôb, ktoré navrhujú vymenovať za monitorujúcich správcov. Komisia má právo podľa vlastného uváženia schváliť alebo zamietnuť navrhovaných správcov na základe kritérií uvedených v odôvodnení 87. Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány navrhnú do jedného mesiaca po tom, ako sú informovaní o zamietnutí, nových kandidátov, ktorých Komisia musí opäť schváliť alebo zamietnuť. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou.

| (89) | Komisia môže, ak je to vhodné a na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov a KBC a po zohľadnení stanovísk monitorujúceho správcu:






  i) | predĺžiť cieľové dátumy na vykonanie odpredajov:






  a) | pokiaľ ide o odpredaje, ktoré sa majú vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť [...], [...] a následne do [...], [...]; |
| --- | --- | --- | --- |

(89)

Komisia môže, ak je to vhodné a na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov a KBC a po zohľadnení stanovísk monitorujúceho správcu:

i)

predĺžiť cieľové dátumy na vykonanie odpredajov:

a)

pokiaľ ide o odpredaje, ktoré sa majú vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť [...], [...] a následne do [...], [...];

| b) | pokiaľ ide o odpredaj, ktorý sa má vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť do [...], [...]. |
| --- | --- |

b)

pokiaľ ide o odpredaj, ktorý sa má vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť do [...], [...].

Takéto predĺženie sa môže poskytnúť najmä vtedy, keď sa odpredaje neuskutočnia do týchto dátumov bez zapríčinenia KBC.

KBC nebude musieť predať odpredávaný podnik [...] s výnimkou [...], keď KBC nie je povinná predať príslušný odpredávaný podnik za cenu [...].

| ii) | obísť, zmeniť a doplniť alebo nahradiť jedno alebo viaceré opatrenia, požiadavky alebo podmienky uvedené v tomto rozhodnutí. |
| --- | --- |

ii)

obísť, zmeniť a doplniť alebo nahradiť jedno alebo viaceré opatrenia, požiadavky alebo podmienky uvedené v tomto rozhodnutí.

| (90) | Všetky takéto žiadosti sa pošlú Komisii najneskôr dva mesiace pred cieľovým dátumom. |
| --- | --- |

(90)

Všetky takéto žiadosti sa pošlú Komisii najneskôr dva mesiace pred cieľovým dátumom.

| (91) | Ak sa odpredaje neuskutočnili do príslušných konečných termínov a nie neskôr ako jeden mesiac po poslednom nemennom konečnom termíne a ak Komisia neschválila žiadne alternatívne opatrenia, belgické orgány predložia zoznam jednej alebo viacerých osôb podľa dohody s KBC, ktoré navrhujú vymenovať za správcu (správcov) odpredaja na schválenie Komisii. Správca odpredaja je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a nie je predmetom konfliktu záujmov počas celej doby vykonávania svojho mandátu. Komisia má právo po voľnej úvahe schváliť alebo zamietnuť navrhovaného správcu odpredaja. Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány v lehote jedného mesiaca po tom, ako boli informovaní o zamietnutí, navrhnú nových kandidátov, ktorých musí opäť schváliť alebo zamietnuť Komisia. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou. |
| --- | --- |

(91)

Ak sa odpredaje neuskutočnili do príslušných konečných termínov a nie neskôr ako jeden mesiac po poslednom nemennom konečnom termíne a ak Komisia neschválila žiadne alternatívne opatrenia, belgické orgány predložia zoznam jednej alebo viacerých osôb podľa dohody s KBC, ktoré navrhujú vymenovať za správcu (správcov) odpredaja na schválenie Komisii. Správca odpredaja je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a nie je predmetom konfliktu záujmov počas celej doby vykonávania svojho mandátu. Komisia má právo po voľnej úvahe schváliť alebo zamietnuť navrhovaného správcu odpredaja. Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány v lehote jedného mesiaca po tom, ako boli informovaní o zamietnutí, navrhnú nových kandidátov, ktorých musí opäť schváliť alebo zamietnuť Komisia. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou.

| (92) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC udelí správcovi odpredaja všetky potrebné a náležité oprávnenia:






  i) | na uskutočnenie odovzdania odpredávaného podniku (vrátane potrebných právomocí na zaručenie riadneho vybavenia všetkých dokumentov požadovaných na uskutočnenie odovzdania) a |
| --- | --- | --- |

(92)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC udelí správcovi odpredaja všetky potrebné a náležité oprávnenia:

i)

na uskutočnenie odovzdania odpredávaného podniku (vrátane potrebných právomocí na zaručenie riadneho vybavenia všetkých dokumentov požadovaných na uskutočnenie odovzdania) a

| ii) | na prijatie všetkých opatrení a vyhlásení, ktoré sú nevyhnutné alebo vhodné na dosiahnutie odovzdania, vrátane menovania poradcov, ktorí budú pomáhať pri odovzdaní. |
| --- | --- |

ii)

na prijatie všetkých opatrení a vyhlásení, ktoré sú nevyhnutné alebo vhodné na dosiahnutie odovzdania, vrátane menovania poradcov, ktorí budú pomáhať pri odovzdaní.

| (93) | Komisia oprávni správcu odpredaja na predaj príslušných odpredávaných podnikov [...] za predpokladu, že zvážila všetky vhodné alternatívy navrhnuté v ustanoveniach týkajúcich sa preskúmania uvedených v odôvodnení 89. Správca odpredaja začlení do kúpno-predajnej dohody také obvyklé a primerané podmienky, ktoré sú vhodné na účelný predaj. Správca odpredaja zorganizuje proces predaja po porade s KBC, aby sa zaručil odpredaj za najlepších možných podmienok vzhľadom na jeho povinnosť odpredať [...] vo funkčnom období správcu odpredaja za podmienok uvedených v odôvodneniach 91 a 92. |
| --- | --- |

(93)

Komisia oprávni správcu odpredaja na predaj príslušných odpredávaných podnikov [...] za predpokladu, že zvážila všetky vhodné alternatívy navrhnuté v ustanoveniach týkajúcich sa preskúmania uvedených v odôvodnení 89. Správca odpredaja začlení do kúpno-predajnej dohody také obvyklé a primerané podmienky, ktoré sú vhodné na účelný predaj. Správca odpredaja zorganizuje proces predaja po porade s KBC, aby sa zaručil odpredaj za najlepších možných podmienok vzhľadom na jeho povinnosť odpredať [...] vo funkčnom období správcu odpredaja za podmienok uvedených v odôvodneniach 91 a 92.

| (94) | Okrem toho všetky poplatky a náklady na monitorujúceho správcu a správcu odpredaja bude znášať KBC. |
| --- | --- |

(94)

Okrem toho všetky poplatky a náklady na monitorujúceho správcu a správcu odpredaja bude znášať KBC.

| (95) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC prijme potrebné opatrenia na zrušenie obchodných portfólií subjektov uvedených nižšie, ktoré sa majú ukončiť do cieľových dátumov stanovených pre každý z týchto subjektov. KBC bude od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do ukončenia zrušenia zachovávať nezmenený stav, pokiaľ ide o výšku RWA (36), ktoré predstavujú tieto obchodné portfóliá. Pokiaľ ide o tento záväzok, „nezmenený stav“ znamená, že KBC nevstúpi do žiadneho nového obchodu v rámci týchto obchodných portfólií a že riadiace rozhodnutia KBC týkajúce sa obchodných portfólií môžu mať iba neutrálny alebo znižujúci vplyv na výšku RWA pripísanú týmto obchodným portfóliám v čase prijatia tohto rozhodnutia. KBC nebude povinná odpredať alebo inak odstrániť položky portfólií alebo vypovedať existujúce zmluvy za podmienok, ktoré by viedli k strate alebo záväzkom KBC. KBC teda zruší tieto obchodné portfóliá:







  i) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| ii) | KBC FP do | [...] |
| iii) | [...] do | [...] |

(95)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC prijme potrebné opatrenia na zrušenie obchodných portfólií subjektov uvedených nižšie, ktoré sa majú ukončiť do cieľových dátumov stanovených pre každý z týchto subjektov. KBC bude od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do ukončenia zrušenia zachovávať nezmenený stav, pokiaľ ide o výšku RWA (36), ktoré predstavujú tieto obchodné portfóliá. Pokiaľ ide o tento záväzok, „nezmenený stav“ znamená, že KBC nevstúpi do žiadneho nového obchodu v rámci týchto obchodných portfólií a že riadiace rozhodnutia KBC týkajúce sa obchodných portfólií môžu mať iba neutrálny alebo znižujúci vplyv na výšku RWA pripísanú týmto obchodným portfóliám v čase prijatia tohto rozhodnutia. KBC nebude povinná odpredať alebo inak odstrániť položky portfólií alebo vypovedať existujúce zmluvy za podmienok, ktoré by viedli k strate alebo záväzkom KBC. KBC teda zruší tieto obchodné portfóliá:

i)

[...] do

[...]

ii)

KBC FP do

[...]

iii)

[...] do

[...]

pričom sa rozumie, že niektoré zmluvy patriace do uvedených obchodných portfólií by sa mohli ukončiť, a preto stále zostávajú v evidencii KBC [...].

| (96) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vykoná kótovanie banky ČSOB (Česká republika) a K&H (Maďarsko) [...]. |
| --- | --- |

(96)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vykoná kótovanie banky ČSOB (Česká republika) a K&H (Maďarsko) [...].

4.2.5.3.   
  Monitorovanie

| (97) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC predloží Komisii každých šesť mesiacov podrobné správy prostredníctvom belgických orgánov. Správy budú obsahovať informácie o rekapitalizačných opatreniach (ako sa uvádzajú v bode 40 oznámenia o rekapitalizácii (37), fungovaní ochranného opatrenia štátu (ako sa uvádza v prílohe IV k oznámeniu o znehodnotených aktívach, ďalej len „IAC“) (38) a pláne reštrukturalizácie (ako sa uvádza v bode 46 oznámenia o reštrukturalizácii) (39). Prvá správa, v ktorej sa spolu uvedú všetky tieto informácie, sa predloží Komisii najneskôr šesť mesiacov po dátume prijatia tohto nariadenia. |
| --- | --- |

(97)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC predloží Komisii každých šesť mesiacov podrobné správy prostredníctvom belgických orgánov. Správy budú obsahovať informácie o rekapitalizačných opatreniach (ako sa uvádzajú v bode 40 oznámenia o rekapitalizácii (37), fungovaní ochranného opatrenia štátu (ako sa uvádza v prílohe IV k oznámeniu o znehodnotených aktívach, ďalej len „IAC“) (38) a pláne reštrukturalizácie (ako sa uvádza v bode 46 oznámenia o reštrukturalizácii) (39). Prvá správa, v ktorej sa spolu uvedú všetky tieto informácie, sa predloží Komisii najneskôr šesť mesiacov po dátume prijatia tohto nariadenia.

5.   DÔVODY NA ZAČATIE KONANIA TÝKAJÚCEHO SA OCHRANNÉHO OPATRENIA ŠTÁTU

| (98) | Komisia pripomína, že v tomto prípade začala konanie vo veci formálneho zisťovania vzhľadom na ochranné opatrenie štátu týkajúce sa úprav oceňovania, odmeňovania, rozdelenia zaťaženia a riadenia aktív 30. júna 2009. |
| --- | --- |

(98)

Komisia pripomína, že v tomto prípade začala konanie vo veci formálneho zisťovania vzhľadom na ochranné opatrenie štátu týkajúce sa úprav oceňovania, odmeňovania, rozdelenia zaťaženia a riadenia aktív 30. júna 2009.

| (99) | Pokiaľ ide o oceňovanie, Komisia vyjadrila pochybnosti týkajúce sa východiskových predpokladov a metodiky, ktorú použili experti. Komisia predovšetkým považovala za potrebné overiť predpoklady korelácie cenných papierov zabezpečených aktívami (ďalej len „ABS“) a firemného dlhu, vysledovateľnosť predpokladov cien realít a úrovní neplnenia v prípade spoločností (odôvodnenie 83 rozhodnutia o začatí konania). |
| --- | --- |

(99)

Pokiaľ ide o oceňovanie, Komisia vyjadrila pochybnosti týkajúce sa východiskových predpokladov a metodiky, ktorú použili experti. Komisia predovšetkým považovala za potrebné overiť predpoklady korelácie cenných papierov zabezpečených aktívami (ďalej len „ABS“) a firemného dlhu, vysledovateľnosť predpokladov cien realít a úrovní neplnenia v prípade spoločností (odôvodnenie 83 rozhodnutia o začatí konania).

| (100) | Keďže odmeny, ktoré vypláca KBC, závisia aj od ocenenia portfólia CDO, Komisia v odôvodnení 93 rozhodnutia o začatí konania skonštatovala, že je potrebné ďalšie posúdenie záležitosti. Komisia z tých istých dôvodov vyjadrila pochybnosti, či ochranné opatrenie štátu zabezpečilo dostatočné rozdelenie zaťaženia (odôvodnenie 88 rozhodnutia o začatí konania). |
| --- | --- |

(100)

Keďže odmeny, ktoré vypláca KBC, závisia aj od ocenenia portfólia CDO, Komisia v odôvodnení 93 rozhodnutia o začatí konania skonštatovala, že je potrebné ďalšie posúdenie záležitosti. Komisia z tých istých dôvodov vyjadrila pochybnosti, či ochranné opatrenie štátu zabezpečilo dostatočné rozdelenie zaťaženia (odôvodnenie 88 rozhodnutia o začatí konania).

| (101) | Pokiaľ ide o riadenie aktív, Komisia skonštatovala v odôvodnení 80 rozhodnutia o začatí konania, že nemala dostatočné informácie na vyvodenie záveru, či úpravy, ktoré plánovali belgické orgány, spĺňajú požiadavky ustanovené v IAC. |
| --- | --- |

(101)

Pokiaľ ide o riadenie aktív, Komisia skonštatovala v odôvodnení 80 rozhodnutia o začatí konania, že nemala dostatočné informácie na vyvodenie záveru, či úpravy, ktoré plánovali belgické orgány, spĺňajú požiadavky ustanovené v IAC.

6.   PRIPOMIENKY ZAINTERESOVANÝCH STRÁN

| (102) | Komisia poznamenáva, že od zainteresovaných tretích strán nedostala žiadne pripomienky k rozhodnutiu o začatí konania týkajúcemu sa ochranného opatrenia štátu. |
| --- | --- |

(102)

Komisia poznamenáva, že od zainteresovaných tretích strán nedostala žiadne pripomienky k rozhodnutiu o začatí konania týkajúcemu sa ochranného opatrenia štátu.

7.   PRIPOMIENKY BELGICKA

7.1.   ROZHODNUTIE O ZAČATÍ KONANIA

| (103) | Belgické orgány uvádzajú, že preskúmali rozhodnutie Komisie z 30. júna 2009, ktorým Komisia rozhodla o začatí konania ustanoveného v článku 88 ods. 2 zmluvy s cieľom overiť podmienky IAC týkajúce sa úprav oceňovania (vrátane metodiky oceňovania), rozdelenia zaťaženia, odmeňovania a riadenia aktív v opatrení. |
| --- | --- |

(103)

Belgické orgány uvádzajú, že preskúmali rozhodnutie Komisie z 30. júna 2009, ktorým Komisia rozhodla o začatí konania ustanoveného v článku 88 ods. 2 zmluvy s cieľom overiť podmienky IAC týkajúce sa úprav oceňovania (vrátane metodiky oceňovania), rozdelenia zaťaženia, odmeňovania a riadenia aktív v opatrení.

| (104) | Belgický štát sa domnieva, že každý z týchto prvkov je primerane riešený v pláne reštrukturalizácie KBC predloženom 30. septembra 2009 a rôznymi záväzkami, ktoré boli ponúknuté v súvislosti s týmto plánom reštrukturalizácie. |
| --- | --- |

(104)

Belgický štát sa domnieva, že každý z týchto prvkov je primerane riešený v pláne reštrukturalizácie KBC predloženom 30. septembra 2009 a rôznymi záväzkami, ktoré boli ponúknuté v súvislosti s týmto plánom reštrukturalizácie.

7.2.   STANOVISKO BELGICKA K PLÁNU REŠTRUKTURALIZÁCIE

| (105) | Belgické orgány tvrdia, že plán reštrukturalizácie spĺňa všetky podmienky ustanovené v oznámení Komisie z 23. júla 2009 o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci (40). |
| --- | --- |

(105)

Belgické orgány tvrdia, že plán reštrukturalizácie spĺňa všetky podmienky ustanovené v oznámení Komisie z 23. júla 2009 o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci (40).

| (106) | Belgické orgány predovšetkým zastávajú názor, že plán reštrukturalizácie zabezpečuje, že KBC obnoví dlhodobú životaschopnosť, že KBC významnou mierou prispeje vlastným zdrojmi na náklady na reštrukturalizáciu a že narušenie hospodárskej súťaže je obmedzené podstatnými štrukturálnymi opatreniami a opatreniami týkajúcimi sa správania. |
| --- | --- |

(106)

Belgické orgány predovšetkým zastávajú názor, že plán reštrukturalizácie zabezpečuje, že KBC obnoví dlhodobú životaschopnosť, že KBC významnou mierou prispeje vlastným zdrojmi na náklady na reštrukturalizáciu a že narušenie hospodárskej súťaže je obmedzené podstatnými štrukturálnymi opatreniami a opatreniami týkajúcimi sa správania.

8.   POSÚDENIE

8.1.   EXISTENCIA POMOCI

| (107) | Komisia musí posúdiť, či príslušné opatrenia predstavujú štátnu pomoc. V článku 87 ods. 1 zmluvy sa uvádza, že akákoľvek pomoc poskytnutá členským štátom alebo zo štátnych zdrojov v akejkoľvek forme, ktorá narušuje hospodársku súťaž alebo hrozí jej narušením zvýhodnením niektorých podnikov, je nezlučiteľná so spoločným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi. |
| --- | --- |

(107)

Komisia musí posúdiť, či príslušné opatrenia predstavujú štátnu pomoc. V článku 87 ods. 1 zmluvy sa uvádza, že akákoľvek pomoc poskytnutá členským štátom alebo zo štátnych zdrojov v akejkoľvek forme, ktorá narušuje hospodársku súťaž alebo hrozí jej narušením zvýhodnením niektorých podnikov, je nezlučiteľná so spoločným trhom, pokiaľ ovplyvňuje obchod medzi členskými štátmi.

| (108) | Komisia pripomína, že v súvislosti s prvou a druhou rekapitalizáciou a ochranným opatrením štátu už skonštatovala, že tieto opatrenia predstavujú štátnu pomoc. V prípade prvej rekapitalizácie sa to ustanovilo v rozhodnutí Komisie o prvej rekapitalizácii z 18. decembra 2008 (odôvodnenia 39 až 53 rozhodnutia o rekapitalizácii). V prípade druhej rekapitalizácie a ochranného opatrenia štátu sa to ustanovilo v rozhodnutí Komisie o začatí konania z 30. júna 2009 (oddiel 4.1 rozhodnutia o začatí konania). Komisia okrem toho poznamenáva, že KBC v kontexte plánu reštrukturalizácie nedostane žiadne dodatočné opatrenia a že opatrenia pomoci na záchranu sa zmenia na pomoc na reštrukturalizáciu. |
| --- | --- |

(108)

Komisia pripomína, že v súvislosti s prvou a druhou rekapitalizáciou a ochranným opatrením štátu už skonštatovala, že tieto opatrenia predstavujú štátnu pomoc. V prípade prvej rekapitalizácie sa to ustanovilo v rozhodnutí Komisie o prvej rekapitalizácii z 18. decembra 2008 (odôvodnenia 39 až 53 rozhodnutia o rekapitalizácii). V prípade druhej rekapitalizácie a ochranného opatrenia štátu sa to ustanovilo v rozhodnutí Komisie o začatí konania z 30. júna 2009 (oddiel 4.1 rozhodnutia o začatí konania). Komisia okrem toho poznamenáva, že KBC v kontexte plánu reštrukturalizácie nedostane žiadne dodatočné opatrenia a že opatrenia pomoci na záchranu sa zmenia na pomoc na reštrukturalizáciu.

| (109) | Komisia preto nemá žiadny dôvod zmeniť svoje predchádzajúce posúdenia. Komisia preto konštatuje, že prvá a druhá rekapitalizácia a ochranné opatrenie štátu, ktoré dostala KBC, predstavujú štátnu pomoc. |
| --- | --- |

(109)

Komisia preto nemá žiadny dôvod zmeniť svoje predchádzajúce posúdenia. Komisia preto konštatuje, že prvá a druhá rekapitalizácia a ochranné opatrenie štátu, ktoré dostala KBC, predstavujú štátnu pomoc.

8.2.   SUMA POMOCI

| (110) | Pokiaľ ide o sumu pomoci, rekapitalizačné opatrenia predstavujú štátnu pomoc v rozsahu sumy vloženého kapitálu, teda vo výške 7 miliárd EUR. |
| --- | --- |

(110)

Pokiaľ ide o sumu pomoci, rekapitalizačné opatrenia predstavujú štátnu pomoc v rozsahu sumy vloženého kapitálu, teda vo výške 7 miliárd EUR.

| (111) | Pokiaľ ide o sumu pomoci ochranného opatrenia štátu, Komisia sa domnieva, že by sa malo urobiť rozlíšenie medzi tranžou vlastného imania a hotovostnou tranžou ochranného opatrenia štátu. |
| --- | --- |

(111)

Pokiaľ ide o sumu pomoci ochranného opatrenia štátu, Komisia sa domnieva, že by sa malo urobiť rozlíšenie medzi tranžou vlastného imania a hotovostnou tranžou ochranného opatrenia štátu.

| (112) | Komisia považuje hotovostnú tranžu za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív. V oznámení o znehodnotených aktívach sa uvádza, že suma pomoci v prípade opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív zodpovedá rozdielu medzi hodnotou aktív pri prevode a trhovou cenou. V prípade opatrenia na zaručenie aktív sa Komisia domnieva, že hodnota pri prevode je hodnota, za ktorú štát odškodní banku za straty vo forme hotovosti. V tomto prípade je preto hodnota aktív pri prevode 14,8 miliardy EUR (41), pretože portfólio musí znášať aktuálne straty vo výške 9,1 miliardy EUR (straty vo výške 3,9 miliardy EUR pri tranžiach iných ako tranžiach s najvyššou prioritou, prvá strata v tranži s najvyššou prioritou vo výške 3,2 miliardy EUR a tranža vlastného imania vo výške 2 miliárd EUR), ktoré sa musia odpočítať od nominálnej hodnoty portfólia CDO vo výške [...] miliárd EUR. Trhová hodnota portfólia CDO v čase transakcie bola [...] miliárd EUR (42). Rozdiel medzi hodnotou pri prevode a trhovou hodnotou je [...] miliárd EUR, z ktorých 10 % sa musí odpočítať ako 10 % strát, ktoré si ponechá KBC. Táto suma predstavuje [...] miliárd EUR. |
| --- | --- |

(112)

Komisia považuje hotovostnú tranžu za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív. V oznámení o znehodnotených aktívach sa uvádza, že suma pomoci v prípade opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív zodpovedá rozdielu medzi hodnotou aktív pri prevode a trhovou cenou. V prípade opatrenia na zaručenie aktív sa Komisia domnieva, že hodnota pri prevode je hodnota, za ktorú štát odškodní banku za straty vo forme hotovosti. V tomto prípade je preto hodnota aktív pri prevode 14,8 miliardy EUR (41), pretože portfólio musí znášať aktuálne straty vo výške 9,1 miliardy EUR (straty vo výške 3,9 miliardy EUR pri tranžiach iných ako tranžiach s najvyššou prioritou, prvá strata v tranži s najvyššou prioritou vo výške 3,2 miliardy EUR a tranža vlastného imania vo výške 2 miliárd EUR), ktoré sa musia odpočítať od nominálnej hodnoty portfólia CDO vo výške [...] miliárd EUR. Trhová hodnota portfólia CDO v čase transakcie bola [...] miliárd EUR (42). Rozdiel medzi hodnotou pri prevode a trhovou hodnotou je [...] miliárd EUR, z ktorých 10 % sa musí odpočítať ako 10 % strát, ktoré si ponechá KBC. Táto suma predstavuje [...] miliárd EUR.

| (113) | Komisia sa okrem toho domnieva, že by sa mal vziať do úvahy nadmerný záručný poplatok, ktorý KBC zaplatila za hotovostnú tranžu. Celkový nominálny záručný poplatok je 1,33 miliardy EUR, ktorý je však o približne 1 miliardu EUR (odhadovaný nadmerný záručný poplatok) (43) vyšší ako minimálny poplatok, ktorý Komisia požaduje v IAC. Suma vo výške 1 miliardy EUR sa preto musí odpočítať od sumy vypočítanej v odôvodnení 112. To vedie k celkovej sume pomoci v prípade opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív vo výške približne 260 miliárd EUR. |
| --- | --- |

(113)

Komisia sa okrem toho domnieva, že by sa mal vziať do úvahy nadmerný záručný poplatok, ktorý KBC zaplatila za hotovostnú tranžu. Celkový nominálny záručný poplatok je 1,33 miliardy EUR, ktorý je však o približne 1 miliardu EUR (odhadovaný nadmerný záručný poplatok) (43) vyšší ako minimálny poplatok, ktorý Komisia požaduje v IAC. Suma vo výške 1 miliardy EUR sa preto musí odpočítať od sumy vypočítanej v odôvodnení 112. To vedie k celkovej sume pomoci v prípade opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív vo výške približne 260 miliárd EUR.

| (114) | Dve kapitálové injekcie a časť ochranného opatrenia pomoci určená na odbremenenie od znehodnotených aktív teda majú spolu za následok prvok pomoci vo výške približne 7,26 miliardy EUR, čo predstavuje 4,1 % RWA KBC. |
| --- | --- |

(114)

Dve kapitálové injekcie a časť ochranného opatrenia pomoci určená na odbremenenie od znehodnotených aktív teda majú spolu za následok prvok pomoci vo výške približne 7,26 miliardy EUR, čo predstavuje 4,1 % RWA KBC.

| (115) | Napokon, posudzuje sa aj tranža vlastného imania ochranného opatrenia pomoci. Komisia poznamenáva, že by sa malo považovať za ekvivalent kapitálovej injekcie vzhľadom na to, že CBFA ho akceptuje ako regulačný kapitál, ktorý zlepšuje kapitálovú pozíciu banky. Hoci opatrenie neposkytuje likviditu, a preto sa nemôže úplne považovať za priamu kapitálovú injekciu, Komisia sa domnieva, že by sa napriek tomu mohlo považovať za dodatočnú pomoc prípadne až do nominálnej sumy 1,8 miliardy EUR. Ak sa považuje za 100 % pomoc, celkový prvok pomoci všetkých opatrení (dve rekapitalizácie a ochranné opatrenie štátu) predstavuje 9,06 miliardy EUR alebo 5,1 % RWA KBC. |
| --- | --- |

(115)

Napokon, posudzuje sa aj tranža vlastného imania ochranného opatrenia pomoci. Komisia poznamenáva, že by sa malo považovať za ekvivalent kapitálovej injekcie vzhľadom na to, že CBFA ho akceptuje ako regulačný kapitál, ktorý zlepšuje kapitálovú pozíciu banky. Hoci opatrenie neposkytuje likviditu, a preto sa nemôže úplne považovať za priamu kapitálovú injekciu, Komisia sa domnieva, že by sa napriek tomu mohlo považovať za dodatočnú pomoc prípadne až do nominálnej sumy 1,8 miliardy EUR. Ak sa považuje za 100 % pomoc, celkový prvok pomoci všetkých opatrení (dve rekapitalizácie a ochranné opatrenie štátu) predstavuje 9,06 miliardy EUR alebo 5,1 % RWA KBC.

8.3.   ZLUČITEĽNOSŤ POMOCI

8.3.1.   PRÁVNY ZÁKLAD NA POSÚDENIE ZLUČITEĽNOSTI

| (116) | Na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy sa Komisia oprávňuje na vyhlásenie pomoci za zlučiteľnú so spoločným trhom, ak je pomoc určená „na nápravu vážneho narušenia fungovania hospodárstva členského štátu“. Komisia sa vzhľadom na súčasné okolnosti na finančných trhoch domnieva, že opatrenia sa môžu preskúmať priamo na základe pravidiel zmluvy a najmä na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy. |
| --- | --- |

(116)

Na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy sa Komisia oprávňuje na vyhlásenie pomoci za zlučiteľnú so spoločným trhom, ak je pomoc určená „na nápravu vážneho narušenia fungovania hospodárstva členského štátu“. Komisia sa vzhľadom na súčasné okolnosti na finančných trhoch domnieva, že opatrenia sa môžu preskúmať priamo na základe pravidiel zmluvy a najmä na základe článku 87 ods. 3 písm. b) zmluvy.

| (117) | Komisia uznala, že celosvetová finančná kríza môže vytvoriť vážne narušenie fungovania hospodárstva členského štátu a že opatrenia na podporu bánk sú vhodné na nápravu tohto narušenia. Toto bolo potvrdené v oznámení Komisie o bankovníctve (44), jej oznámení o rekapitalizácii, jej IAC a jej oznámení o reštrukturalizácii. Vo vzťahu k belgickému hospodárstvu to bolo potvrdené vo viacerých schváleniach vydaných Komisiou a týkajúcich sa opatrení, ktoré prijali belgické orgány na potlačenie finančnej krízy (45). Ako sa uviedlo v rozhodnutí o rekapitalizácii a rozhodnutí o začatí konania, právnym základom pre posúdenie opatrení pomoci by preto mal byť článok 87 ods. 3 písm. b) zmluvy. |
| --- | --- |

(117)

Komisia uznala, že celosvetová finančná kríza môže vytvoriť vážne narušenie fungovania hospodárstva členského štátu a že opatrenia na podporu bánk sú vhodné na nápravu tohto narušenia. Toto bolo potvrdené v oznámení Komisie o bankovníctve (44), jej oznámení o rekapitalizácii, jej IAC a jej oznámení o reštrukturalizácii. Vo vzťahu k belgickému hospodárstvu to bolo potvrdené vo viacerých schváleniach vydaných Komisiou a týkajúcich sa opatrení, ktoré prijali belgické orgány na potlačenie finančnej krízy (45). Ako sa uviedlo v rozhodnutí o rekapitalizácii a rozhodnutí o začatí konania, právnym základom pre posúdenie opatrení pomoci by preto mal byť článok 87 ods. 3 písm. b) zmluvy.

8.3.2.   ZLUČITEĽNOSŤ OCHRANNÉHO OPATRENIA ŠTÁTU

| (118) | Ako sa uvádza v oddiele 8.2, Komisia sa domnieva, že pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, malo by rozlišovať tranžu vlastného imania a hotovostnú tranžu opatrenia. |
| --- | --- |

(118)

Ako sa uvádza v oddiele 8.2, Komisia sa domnieva, že pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, malo by rozlišovať tranžu vlastného imania a hotovostnú tranžu opatrenia.

| (119) | Komisia sa domnieva, že záväzok vložiť kapitál, ktorý podlieha spúšťacej udalosti spojenej s konkrétnymi dosiahnutými stratami pri portfóliu CDO, súvisiaci s tranžou vlastného imania by sa mal považovať za ekvivalent kapitálovej injekcie (46). Jeho zlučiteľnosť sa preto posudzuje na základe oznámenia o rekapitalizácii. |
| --- | --- |

(119)

Komisia sa domnieva, že záväzok vložiť kapitál, ktorý podlieha spúšťacej udalosti spojenej s konkrétnymi dosiahnutými stratami pri portfóliu CDO, súvisiaci s tranžou vlastného imania by sa mal považovať za ekvivalent kapitálovej injekcie (46). Jeho zlučiteľnosť sa preto posudzuje na základe oznámenia o rekapitalizácii.

| (120) | Komisia sa domnieva, že hotovostná tranža, kde je štát zaviazaný odškodniť KBC za straty v hotovosti, by sa mala považovať za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív. Jeho zlučiteľnosť sa preto posúdi na základe IAC. |
| --- | --- |

(120)

Komisia sa domnieva, že hotovostná tranža, kde je štát zaviazaný odškodniť KBC za straty v hotovosti, by sa mala považovať za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív. Jeho zlučiteľnosť sa preto posúdi na základe IAC.

| (121) | Osobitné podmienky uplatňované na opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív sú ustanovené v IAC. V súlade s oddielom 5.2 IAC sa musí opatrením na odbremenenie od znehodnotených aktív zabezpečiť úplná ex-ante transparentnosť, primerané rozdelenie zaťaženia, ďalej správne ocenenie oprávnených aktív a mala by sa zabezpečiť primeraná odmena pre štát za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív s cieľom zaručiť zodpovednosť akcionárov a rozdelenie zaťaženia. |
| --- | --- |

(121)

Osobitné podmienky uplatňované na opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív sú ustanovené v IAC. V súlade s oddielom 5.2 IAC sa musí opatrením na odbremenenie od znehodnotených aktív zabezpečiť úplná ex-ante transparentnosť, primerané rozdelenie zaťaženia, ďalej správne ocenenie oprávnených aktív a mala by sa zabezpečiť primeraná odmena pre štát za opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív s cieľom zaručiť zodpovednosť akcionárov a rozdelenie zaťaženia.

| (122) | Komisia už skonštatovala, že ochranné opatrenie štátu v prospech KBC je v súlade s IAC, pokiaľ ide o úplnú ex-ante transparentnosť a uverejňovanie informácií a oprávnenosť aktív v rozhodnutí o začatí konania. Komisia preto zameriava svoje posúdenie na podmienky týkajúce sa ustanovení zameraných na oceňovanie, odmenenie a rozdelenie zaťaženia a správu aktív, pretože tieto boli predmetom ochranného opatrenia štátu, v súvislosti s ktorým Komisia začala prešetrovanie. |
| --- | --- |

(122)

Komisia už skonštatovala, že ochranné opatrenie štátu v prospech KBC je v súlade s IAC, pokiaľ ide o úplnú ex-ante transparentnosť a uverejňovanie informácií a oprávnenosť aktív v rozhodnutí o začatí konania. Komisia preto zameriava svoje posúdenie na podmienky týkajúce sa ustanovení zameraných na oceňovanie, odmenenie a rozdelenie zaťaženia a správu aktív, pretože tieto boli predmetom ochranného opatrenia štátu, v súvislosti s ktorým Komisia začala prešetrovanie.

| (123) | Pokiaľ ide o oceňovanie, v IAC sa v oddiele 5.5 ustanovuje, že správny a konzistentný prístup k oceňovaniu má zásadný význam pre zabránenie nežiaducemu narušeniu hospodárskej súťaže. Komisia preto starostlivo preskúmala oceňovanie a najmä východiskovú všeobecnú metodiku s cieľom zaručiť konzistentný prístup na úrovni Spoločenstva. Komisia na tento účel využila technickú pomoc, ktorú poskytuje komisia expertov na oceňovanie. Komisia pri posudzovaní opatrenia využila aj metodiky oceňovania aktív, pri ktorých sa využila technická pomoc expertov z ECB. |
| --- | --- |

(123)

Pokiaľ ide o oceňovanie, v IAC sa v oddiele 5.5 ustanovuje, že správny a konzistentný prístup k oceňovaniu má zásadný význam pre zabránenie nežiaducemu narušeniu hospodárskej súťaže. Komisia preto starostlivo preskúmala oceňovanie a najmä východiskovú všeobecnú metodiku s cieľom zaručiť konzistentný prístup na úrovni Spoločenstva. Komisia na tento účel využila technickú pomoc, ktorú poskytuje komisia expertov na oceňovanie. Komisia pri posudzovaní opatrenia využila aj metodiky oceňovania aktív, pri ktorých sa využila technická pomoc expertov z ECB.

| (124) | Prevodná hodnota znehodnotených aktív musí byť v súlade s odsekmi 40 a 41 IAC zosúladená s ich skutočnou ekonomickou hodnotou (ďalej len „REV“). V prípade opatrenia na zaručenie aktív sa Komisia domnieva, že prevodnou hodnotou je hodnota, za ktorú štát odškodní banku za straty vo forme hotovosti. V tomto prípade je prevodná hodnota 14,8 miliardy EUR, pričom KBC uvádza, že REV portfólia je [...] miliárd EUR. Z toho vyplýva, že ak je REV v skutočnosti [...] miliárd EUR, potom opatrenie spĺňa požiadavky uvedené v IAC týkajúce sa oceňovania, pretože prevodná hodnota by bola nižšia ako REV. |
| --- | --- |

(124)

Prevodná hodnota znehodnotených aktív musí byť v súlade s odsekmi 40 a 41 IAC zosúladená s ich skutočnou ekonomickou hodnotou (ďalej len „REV“). V prípade opatrenia na zaručenie aktív sa Komisia domnieva, že prevodnou hodnotou je hodnota, za ktorú štát odškodní banku za straty vo forme hotovosti. V tomto prípade je prevodná hodnota 14,8 miliardy EUR, pričom KBC uvádza, že REV portfólia je [...] miliárd EUR. Z toho vyplýva, že ak je REV v skutočnosti [...] miliárd EUR, potom opatrenie spĺňa požiadavky uvedené v IAC týkajúce sa oceňovania, pretože prevodná hodnota by bola nižšia ako REV.

| (125) | Pokiaľ ide o REV portfólia CDO, pochybnosti Komisie boli zmiernené. Komisia sa vzhľadom na obozretné predpoklady (ako sú korelácia, vážny dopad strát a zhodnotenie cien realít, pravdepodobnosť neplnenia záväzkov) v kombinácii s primeranými stresovými pravdepodobnosťami neplnenia záväzkov domnieva, že [...] miliárd EUR ([...] % hypotetickej hodnoty) predstavuje obozretný výpočet REV. |
| --- | --- |

(125)

Pokiaľ ide o REV portfólia CDO, pochybnosti Komisie boli zmiernené. Komisia sa vzhľadom na obozretné predpoklady (ako sú korelácia, vážny dopad strát a zhodnotenie cien realít, pravdepodobnosť neplnenia záväzkov) v kombinácii s primeranými stresovými pravdepodobnosťami neplnenia záväzkov domnieva, že [...] miliárd EUR ([...] % hypotetickej hodnoty) predstavuje obozretný výpočet REV.

| (126) | Okrem toho, odhady REV portfólia pri stresovom scenári sú približne [...] miliárd EUR ([...] % hypotetickej hodnoty), čo je stále viac ako prevodná hodnota. Komisia sa domnieva, že toto ocenenie REV v stresovom scenári sa môže považovať za prijateľné vzhľadom na použité predpoklady a metodiku. |
| --- | --- |

(126)

Okrem toho, odhady REV portfólia pri stresovom scenári sú približne [...] miliárd EUR ([...] % hypotetickej hodnoty), čo je stále viac ako prevodná hodnota. Komisia sa domnieva, že toto ocenenie REV v stresovom scenári sa môže považovať za prijateľné vzhľadom na použité predpoklady a metodiku.

| (127) | Pochybnosti Komisie týkajúce sa odmeny, ktorú KBC zaplatila, boli zmiernené. Komisia poznamenáva, že ochranné opatrenie štátu má účinok odbremenenia od znehodnotených aktív vo výške 504 miliónov EUR. Ako sa uvádza v bode 21 IAC a poznámke pod čiarou č. 11 týkajúcej sa tohto bodu, mechanizmus odbremenenia od znehodnotených aktív by sa mal odmeniť rovnakým spôsobom ako kapitálová injekcia. Za normálnych okolností by takáto kapitálová injekcia stála v regióne 35 miliónov EUR ročne (47). To je podstatne menej ako ročný poplatok za záruku vo výške 221 miliónov EUR (KBC zaplatí v priebehu šiestich rokov celkovo 1,33 miliardy EUR). KBC v skutočnosti zaplatí o 1 miliardu EUR viac ako je minimálna odmena požadovaná na základe IAC. |
| --- | --- |

(127)

Pochybnosti Komisie týkajúce sa odmeny, ktorú KBC zaplatila, boli zmiernené. Komisia poznamenáva, že ochranné opatrenie štátu má účinok odbremenenia od znehodnotených aktív vo výške 504 miliónov EUR. Ako sa uvádza v bode 21 IAC a poznámke pod čiarou č. 11 týkajúcej sa tohto bodu, mechanizmus odbremenenia od znehodnotených aktív by sa mal odmeniť rovnakým spôsobom ako kapitálová injekcia. Za normálnych okolností by takáto kapitálová injekcia stála v regióne 35 miliónov EUR ročne (47). To je podstatne menej ako ročný poplatok za záruku vo výške 221 miliónov EUR (KBC zaplatí v priebehu šiestich rokov celkovo 1,33 miliardy EUR). KBC v skutočnosti zaplatí o 1 miliardu EUR viac ako je minimálna odmena požadovaná na základe IAC.

| (128) | Pokiaľ ide o rozdelenie zaťaženia, v IAC sa v oddiele 5.2 uvádza všeobecná zásada, že banky majú znášať straty spojené so znehodnotenými aktívami v maximálnom rozsahu. To v prvom rade znamená, že banka by mala znášať rozdiel medzi nominálnou hodnotou a REV znehodnotených aktív. Toto kritérium je v tomto prípade splnené, pretože REV portfólia predstavuje [...] miliárd EUR ([...] % hypotetickej hodnoty) a prevodná hodnota je 14,8 miliardy EUR (62 % hypotetickej hodnoty). Prevodná hodnota je teda nižšia ako REV. Hodnotu REV overili experti Komisie a zistili, že je primeraná. KBC znáša straty dokonca nad rámec REV. Pochybnosti Komisie týkajúce sa rozdelenia zaťaženia boli preto zmiernené. |
| --- | --- |

(128)

Pokiaľ ide o rozdelenie zaťaženia, v IAC sa v oddiele 5.2 uvádza všeobecná zásada, že banky majú znášať straty spojené so znehodnotenými aktívami v maximálnom rozsahu. To v prvom rade znamená, že banka by mala znášať rozdiel medzi nominálnou hodnotou a REV znehodnotených aktív. Toto kritérium je v tomto prípade splnené, pretože REV portfólia predstavuje [...] miliárd EUR ([...] % hypotetickej hodnoty) a prevodná hodnota je 14,8 miliardy EUR (62 % hypotetickej hodnoty). Prevodná hodnota je teda nižšia ako REV. Hodnotu REV overili experti Komisie a zistili, že je primeraná. KBC znáša straty dokonca nad rámec REV. Pochybnosti Komisie týkajúce sa rozdelenia zaťaženia boli preto zmiernené.

| (129) | Pokiaľ ide o správu aktív, Komisia poznamenáva, že dohody medzi belgickými orgánmi a KBC spĺňajú požiadavky ustanovené v IAC. Belgické orgány dostali obvyklé a nevyhnutné práva na ochranu svojich záujmov, ako sa opisujú v odôvodnení 62. Tieto práva slúžia preto na zabezpečenie ochrany investorov tretích strán, obzvlášť nadriadených zmluvných strán, a teda prenesene belgických orgánov proti možným konfliktom záujmov pri riadení zaručeného portfólia. Belgické orgány majú okrem toho právo monitorovať správu zaručeného portfólia a udelili sa im náležité práva na ďalšiu ochranu ich záujmov. |
| --- | --- |

(129)

Pokiaľ ide o správu aktív, Komisia poznamenáva, že dohody medzi belgickými orgánmi a KBC spĺňajú požiadavky ustanovené v IAC. Belgické orgány dostali obvyklé a nevyhnutné práva na ochranu svojich záujmov, ako sa opisujú v odôvodnení 62. Tieto práva slúžia preto na zabezpečenie ochrany investorov tretích strán, obzvlášť nadriadených zmluvných strán, a teda prenesene belgických orgánov proti možným konfliktom záujmov pri riadení zaručeného portfólia. Belgické orgány majú okrem toho právo monitorovať správu zaručeného portfólia a udelili sa im náležité práva na ďalšiu ochranu ich záujmov.

| (130) | Komisia na základe uvedených skutočnosti konštatuje, že jej pochybnosti týkajúce sa opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív boli zmiernené a že opatrenie je v súlade s IAC. |
| --- | --- |

(130)

Komisia na základe uvedených skutočnosti konštatuje, že jej pochybnosti týkajúce sa opatrenia na odbremenenie od znehodnotených aktív boli zmiernené a že opatrenie je v súlade s IAC.

| (131) | Komisia pripomína, že v prípade strát v tranži vlastného imania sa belgické orgány zaviazali poskytnúť kapitál, ak o to KBC požiada. Táto rekapitalizácia KBC v tranži vlastného imania sa môže vykonať prostredníctvom emisie kmeňových akcií KBC pre belgické orgány za trhovú cenu. Ak belgické orgány v dôsledku takejto emisie prekročia akciový podiel vo výške 30 %, dostanú hybridné cenné papiere. Kapitálová injekcia by sa preto mala obmedziť na nevyhnutné minimum a mala by sa odmeniť v súlade s oznámením o rekapitalizácii, aby opatrenie bolo zlučiteľné. |
| --- | --- |

(131)

Komisia pripomína, že v prípade strát v tranži vlastného imania sa belgické orgány zaviazali poskytnúť kapitál, ak o to KBC požiada. Táto rekapitalizácia KBC v tranži vlastného imania sa môže vykonať prostredníctvom emisie kmeňových akcií KBC pre belgické orgány za trhovú cenu. Ak belgické orgány v dôsledku takejto emisie prekročia akciový podiel vo výške 30 %, dostanú hybridné cenné papiere. Kapitálová injekcia by sa preto mala obmedziť na nevyhnutné minimum a mala by sa odmeniť v súlade s oznámením o rekapitalizácii, aby opatrenie bolo zlučiteľné.

| (132) | Pokiaľ ide o odmenu za tranžu vlastného imania, zlučiteľnosť odmenenia by sa mala posúdiť dvomi spôsobmi. Po prvé, štát by sa mal odmeniť za poskytnutie záruky za vlastné imanie. Po druhé, v prípade, že štát vloží kapitál, mal by byť za to primerane odmenený. |
| --- | --- |

(132)

Pokiaľ ide o odmenu za tranžu vlastného imania, zlučiteľnosť odmenenia by sa mala posúdiť dvomi spôsobmi. Po prvé, štát by sa mal odmeniť za poskytnutie záruky za vlastné imanie. Po druhé, v prípade, že štát vloží kapitál, mal by byť za to primerane odmenený.

| (133) | Pokiaľ ide o záruku za vlastné imanie, KBC musí platiť za právo mať k dispozícii injekciu do vlastného imania. Poplatok za upísanie sa počíta odvolaním sa na úrovne poplatkov, ktoré účtujú investičné banky za upísanie pohotovostného majetku. Obvyklý poplatok za tento druh záväzku upísania podľa belgických orgánov je v rozsahu 10 až 15 bázických bodov za týždeň. V prípade KBC sa uplatnila stredná hodnota tohto rozpätia (12,5 bázických bodov). To predstavuje 650 bázických bodov ročne zo sumy istiny vo výške 1,8 miliardy EUR. Komisia pripomína bod 26 oznámenia o rekapitalizácii, v ktorom sa uvádza, že cena za rekapitalizácie by mala byť v súlade s odporúčaniami Eurosystému z 20. novembra 2008. V nich sa naopak uvádza, že požadovaná miera návratnosti pri kmeňových akciách by mala byť riziková prémia vo výške 500 bázických bodov ročne (48). V tomto prípade sa prémia za upísanie môže považovať za rizikovú prémiu uvedenú v odporúčaniach Eurosystému. Keďže poplatok za upísanie je vyšší ako tento strop, odmena sa považuje za dostatočnú. |
| --- | --- |

(133)

Pokiaľ ide o záruku za vlastné imanie, KBC musí platiť za právo mať k dispozícii injekciu do vlastného imania. Poplatok za upísanie sa počíta odvolaním sa na úrovne poplatkov, ktoré účtujú investičné banky za upísanie pohotovostného majetku. Obvyklý poplatok za tento druh záväzku upísania podľa belgických orgánov je v rozsahu 10 až 15 bázických bodov za týždeň. V prípade KBC sa uplatnila stredná hodnota tohto rozpätia (12,5 bázických bodov). To predstavuje 650 bázických bodov ročne zo sumy istiny vo výške 1,8 miliardy EUR. Komisia pripomína bod 26 oznámenia o rekapitalizácii, v ktorom sa uvádza, že cena za rekapitalizácie by mala byť v súlade s odporúčaniami Eurosystému z 20. novembra 2008. V nich sa naopak uvádza, že požadovaná miera návratnosti pri kmeňových akciách by mala byť riziková prémia vo výške 500 bázických bodov ročne (48). V tomto prípade sa prémia za upísanie môže považovať za rizikovú prémiu uvedenú v odporúčaniach Eurosystému. Keďže poplatok za upísanie je vyšší ako tento strop, odmena sa považuje za dostatočnú.

| (134) | V prípade, že KBC vyzve belgické orgány na poskytnutie injekcie do vlastného imania, belgické orgány preberú novo emitované akcie za trhovú cenu. Belgické orgány v tomto prípade dostanú kmeňové akcie a dostanú zodpovedajúcu odmenu. To je v súlade s prílohou k oznámeniu o rekapitalizácii. V kontexte súčasnej krízy Komisia predtým akceptovala injekcie do vlastného imania, pri ktorých sa emisná cena zakladala na trhovo orientovanom ocenení, napríklad cene akcií (49). |
| --- | --- |

(134)

V prípade, že KBC vyzve belgické orgány na poskytnutie injekcie do vlastného imania, belgické orgány preberú novo emitované akcie za trhovú cenu. Belgické orgány v tomto prípade dostanú kmeňové akcie a dostanú zodpovedajúcu odmenu. To je v súlade s prílohou k oznámeniu o rekapitalizácii. V kontexte súčasnej krízy Komisia predtým akceptovala injekcie do vlastného imania, pri ktorých sa emisná cena zakladala na trhovo orientovanom ocenení, napríklad cene akcií (49).

| (135) | Ak belgické orgány pri kúpe akcií KBC získajú viac ako 30 % hlasovacích práv, čo by si mohlo vyžadovať, aby predložili povinnú ponuku za prevzatie, budú mať možnosť namiesto toho prevziať hybridný kapitál. Kupón, ktorý KBC bude musieť vyplatiť, je podobný ako kupón v prípade dvoch už schválených rekapitalizačných opatrení. Belgické orgány majú okrem toho možnosť previesť tieto hybridné cenné papiere na kmeňové akcie za trhových podmienok, čo je v súlade s uvedenými podmienkami prevzatia novo emitovaných akcií. Odmena vo forme hybridných cenných papierov je teda v súlade s oznámením o rekapitalizácii. |
| --- | --- |

(135)

Ak belgické orgány pri kúpe akcií KBC získajú viac ako 30 % hlasovacích práv, čo by si mohlo vyžadovať, aby predložili povinnú ponuku za prevzatie, budú mať možnosť namiesto toho prevziať hybridný kapitál. Kupón, ktorý KBC bude musieť vyplatiť, je podobný ako kupón v prípade dvoch už schválených rekapitalizačných opatrení. Belgické orgány majú okrem toho možnosť previesť tieto hybridné cenné papiere na kmeňové akcie za trhových podmienok, čo je v súlade s uvedenými podmienkami prevzatia novo emitovaných akcií. Odmena vo forme hybridných cenných papierov je teda v súlade s oznámením o rekapitalizácii.

| (136) | Pokiaľ ide o obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum, Komisia poznamenáva, že o kapitálovú injekciu sa požiada iba vtedy, keď portfólio CDO zaznamená dosiahnuté úverové straty vyššie ako 7,1 miliardy EUR. Ak vznikne takáto situácia, KBC, hoci má už rezervy na straty vyššie ako táto suma, bude pravdepodobne čeliť značným ťažkostiam a trhovej neistote spojenej s jej finančnou pozíciou. V súlade s odôvodnením uvedeným v súvislosti s prvou a druhou rekapitalizáciou, v ktorom sa ustanovilo, že riadne odmenená kapitálová injekcia bola primeraným prostriedkom na obnovenie dôvery v systémovo významnú banku ako KBC, Komisia sa domnieva, že je vhodné skonštatovať, že záväzok poskytnúť kapitál v prípadne podstatných strát spojených s portfóliom CDO je primeraný a obmedzený na nevyhnutné minimum. |
| --- | --- |

(136)

Pokiaľ ide o obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum, Komisia poznamenáva, že o kapitálovú injekciu sa požiada iba vtedy, keď portfólio CDO zaznamená dosiahnuté úverové straty vyššie ako 7,1 miliardy EUR. Ak vznikne takáto situácia, KBC, hoci má už rezervy na straty vyššie ako táto suma, bude pravdepodobne čeliť značným ťažkostiam a trhovej neistote spojenej s jej finančnou pozíciou. V súlade s odôvodnením uvedeným v súvislosti s prvou a druhou rekapitalizáciou, v ktorom sa ustanovilo, že riadne odmenená kapitálová injekcia bola primeraným prostriedkom na obnovenie dôvery v systémovo významnú banku ako KBC, Komisia sa domnieva, že je vhodné skonštatovať, že záväzok poskytnúť kapitál v prípadne podstatných strát spojených s portfóliom CDO je primeraný a obmedzený na nevyhnutné minimum.

| (137) | Komisia na základe uvedených skutočností konštatuje, že podmienky uvedené v oznámení o rekapitalizácii sú splnené. |
| --- | --- |

(137)

Komisia na základe uvedených skutočností konštatuje, že podmienky uvedené v oznámení o rekapitalizácii sú splnené.

| (138) | Komisia sa vzhľadom na skutočnosť, že podmienky časti ochranného opatrenia štátu zameranej na odbremenenie od znehodnotených aktív a podmienky tranže vlastného imania sú v súlade s oznámením o rekapitalizácii, domnieva, že pomoc poskytnutá prostredníctvom ochranného opatrenia štátu je zlučiteľná so spoločným trhom. |
| --- | --- |

(138)

Komisia sa vzhľadom na skutočnosť, že podmienky časti ochranného opatrenia štátu zameranej na odbremenenie od znehodnotených aktív a podmienky tranže vlastného imania sú v súlade s oznámením o rekapitalizácii, domnieva, že pomoc poskytnutá prostredníctvom ochranného opatrenia štátu je zlučiteľná so spoločným trhom.

8.3.3.   ZLUČITEĽNOSŤ PLÁNU REŠTRUKTURALIZÁCIE

| (139) | Komisia poznamenáva, že v oznámení o reštrukturalizácii sa neuvádzajú kritériá pre podmienky, za ktorých môže banka musieť predložiť plán reštrukturalizácie, vychádza však z kritérií ustanovených v oznámení o rekapitalizácii a v IAC. |
| --- | --- |

(139)

Komisia poznamenáva, že v oznámení o reštrukturalizácii sa neuvádzajú kritériá pre podmienky, za ktorých môže banka musieť predložiť plán reštrukturalizácie, vychádza však z kritérií ustanovených v oznámení o rekapitalizácii a v IAC.

| (140) | Komisia poznamenáva, že KBC dostala štátnu pomoc vyššiu ako 2 % celkových RWA banky. KBC by preto mala v súlade s bodom 4 oznámenia o reštrukturalizácii a s bodom 55 IAC, ako aj s jej predchádzajúcimi záväzkami uvedenými v rozhodnutí o začatí konania prejsť hĺbkovou reštrukturalizáciou. |
| --- | --- |

(140)

Komisia poznamenáva, že KBC dostala štátnu pomoc vyššiu ako 2 % celkových RWA banky. KBC by preto mala v súlade s bodom 4 oznámenia o reštrukturalizácii a s bodom 55 IAC, ako aj s jej predchádzajúcimi záväzkami uvedenými v rozhodnutí o začatí konania prejsť hĺbkovou reštrukturalizáciou.

| (141) | V oznámení o reštrukturalizácii sa vymedzujú pravidlá štátnej pomoci uplatniteľné na reštrukturalizáciu finančných inštitúcii v súčasnej kríze. Na to, aby reštrukturalizácia finančnej inštitúcie v kontexte súčasnej krízy bola zlučiteľná s článkom 87 ods. 3 písm. b) zmluvy, musí podľa oznámenia o reštrukturalizácii:






  i) | viesť k obnove životaschopnosti banky; |
| --- | --- | --- |

(141)

V oznámení o reštrukturalizácii sa vymedzujú pravidlá štátnej pomoci uplatniteľné na reštrukturalizáciu finančných inštitúcii v súčasnej kríze. Na to, aby reštrukturalizácia finančnej inštitúcie v kontexte súčasnej krízy bola zlučiteľná s článkom 87 ods. 3 písm. b) zmluvy, musí podľa oznámenia o reštrukturalizácii:

i)

viesť k obnove životaschopnosti banky;

| ii) | zahŕňať dostatočný vlastný príspevok príjemcu (rozdelenie zaťaženia); |
| --- | --- |

ii)

zahŕňať dostatočný vlastný príspevok príjemcu (rozdelenie zaťaženia);

| iii) | obsahovať dostatočné opatrenie na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže. |
| --- | --- |

iii)

obsahovať dostatočné opatrenie na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže.

i)   Obnova dlhodobej životaschopnosti

| (142) | V oznámení o reštrukturalizácii sa v bodoch 9 až 11 uvádza, že členský štát by mal predložiť súhrnný a podrobný plán reštrukturalizácie, ktorý poskytuje úplné informácie o obchodnom modeli. V pláne by sa mali uviesť aj príčiny ťažkostí, ktorým finančná inštitúcia čelí, a navrhované alternatívy plánu reštrukturalizácie. Informácie, ktoré predložili belgické orgány, spĺňajú tieto požiadavky. |
| --- | --- |

(142)

V oznámení o reštrukturalizácii sa v bodoch 9 až 11 uvádza, že členský štát by mal predložiť súhrnný a podrobný plán reštrukturalizácie, ktorý poskytuje úplné informácie o obchodnom modeli. V pláne by sa mali uviesť aj príčiny ťažkostí, ktorým finančná inštitúcia čelí, a navrhované alternatívy plánu reštrukturalizácie. Informácie, ktoré predložili belgické orgány, spĺňajú tieto požiadavky.

| (143) | Komisia pri posudzovaní plánu reštrukturalizácie musí posúdiť, či je banka schopná obnoviť dlhodobú životaschopnosť bez štátnej pomoci. Pokiaľ ide o KBC, plán reštrukturalizácie by mal preukázať, že banka prijala opatrenia na odstránenie zdroja jej ťažkostí, že jej obchodný model je životaschopný a že je schopná zniesť reálny stresový scenár. Malo by sa v ňom takisto uviesť, ako sa poznamenáva v bode 14 oznámenia o reštrukturalizácii, ako sa splatí štátna pomoc alebo že je štátna pomoc odmenená podľa bežných trhových podmienok. |
| --- | --- |

(143)

Komisia pri posudzovaní plánu reštrukturalizácie musí posúdiť, či je banka schopná obnoviť dlhodobú životaschopnosť bez štátnej pomoci. Pokiaľ ide o KBC, plán reštrukturalizácie by mal preukázať, že banka prijala opatrenia na odstránenie zdroja jej ťažkostí, že jej obchodný model je životaschopný a že je schopná zniesť reálny stresový scenár. Malo by sa v ňom takisto uviesť, ako sa poznamenáva v bode 14 oznámenia o reštrukturalizácii, ako sa splatí štátna pomoc alebo že je štátna pomoc odmenená podľa bežných trhových podmienok.

| (144) | V pláne reštrukturalizácie sa vymedzujú hlavné príčiny ťažkostí banky, ktoré boli pripísateľné hlavne zníženiam hodnoty portfólia syntetických CDO KBC. Tieto nástroje musia byť ocenené aktuálnou trhovou hodnotou, pričom sa všetky zmeny trhovej hodnoty bezprostredne zaznamenajú prostredníctvom výkazu príjmov. KBC požadovala dve kapitálové injekcie a záruku za aktíva na odstránenie týchto strát a ich následného vplyvu na jej kapitálovú pozíciu. |
| --- | --- |

(144)

V pláne reštrukturalizácie sa vymedzujú hlavné príčiny ťažkostí banky, ktoré boli pripísateľné hlavne zníženiam hodnoty portfólia syntetických CDO KBC. Tieto nástroje musia byť ocenené aktuálnou trhovou hodnotou, pričom sa všetky zmeny trhovej hodnoty bezprostredne zaznamenajú prostredníctvom výkazu príjmov. KBC požadovala dve kapitálové injekcie a záruku za aktíva na odstránenie týchto strát a ich následného vplyvu na jej kapitálovú pozíciu.

| (145) | S cieľom posúdiť, či KBC možno považovať za životaschopnú, musí Komisia posúdiť, či sa v pláne riešia tieto problémy v portfóliu CDO. Komisia v tomto smere poznamenáva, že KBC prestala emitovať nástroje CDO. Pokiaľ ide o zostávajúce portfólio CDO, vystavenie KBC ďalším stratám bolo významne obmedzené. Keďže za straty súvisiace s portfóliom vo výške 14,8 miliardy EUR (na úrovni 90 %) ručil štát, portfólio sa už nemusí oceňovať aktuálnou trhovou hodnotou, čím sa obmedzí volatilita súvahy KBC. Jej jediná zostávajúca expozícia je na malej časti portfólia CDO, ktorá je ocenená vyššie ako prevodná hodnota ochranného opatrenia štátu a 10 % vystavenie stratám v tranži hotovostných záruk. Komisia môže preto skonštatovať, že KBC prijala dostatočné opatrenia na odstránenie príčiny jej problémov a že žiadny ďalší negatívny vývoj jej portfólia CDO neohrozí jej životaschopnosť. |
| --- | --- |

(145)

S cieľom posúdiť, či KBC možno považovať za životaschopnú, musí Komisia posúdiť, či sa v pláne riešia tieto problémy v portfóliu CDO. Komisia v tomto smere poznamenáva, že KBC prestala emitovať nástroje CDO. Pokiaľ ide o zostávajúce portfólio CDO, vystavenie KBC ďalším stratám bolo významne obmedzené. Keďže za straty súvisiace s portfóliom vo výške 14,8 miliardy EUR (na úrovni 90 %) ručil štát, portfólio sa už nemusí oceňovať aktuálnou trhovou hodnotou, čím sa obmedzí volatilita súvahy KBC. Jej jediná zostávajúca expozícia je na malej časti portfólia CDO, ktorá je ocenená vyššie ako prevodná hodnota ochranného opatrenia štátu a 10 % vystavenie stratám v tranži hotovostných záruk. Komisia môže preto skonštatovať, že KBC prijala dostatočné opatrenia na odstránenie príčiny jej problémov a že žiadny ďalší negatívny vývoj jej portfólia CDO neohrozí jej životaschopnosť.

| (146) | KBC má aj portfólio ABS, na ktoré sa nevzťahuje ochrana, ktorú poskytli belgické orgány. Komisia poznamenáva, že KBC poskytla informácie o zostávajúcej expozícii ([...]). KBC absorbuje všetky straty pri tomto portfóliu (vypočítané na úrovni [...] miliónov EUR ročne), ktoré podľa KBC neohrozujú jej životaschopnosť z dôvodu jeho miernejšieho rizikového profilu a profilu splatnosti (50). Straty pri portfóliu ABS sa zohľadnili vo finančných prognózach pre plán reštrukturalizácie. |
| --- | --- |

(146)

KBC má aj portfólio ABS, na ktoré sa nevzťahuje ochrana, ktorú poskytli belgické orgány. Komisia poznamenáva, že KBC poskytla informácie o zostávajúcej expozícii ([...]). KBC absorbuje všetky straty pri tomto portfóliu (vypočítané na úrovni [...] miliónov EUR ročne), ktoré podľa KBC neohrozujú jej životaschopnosť z dôvodu jeho miernejšieho rizikového profilu a profilu splatnosti (50). Straty pri portfóliu ABS sa zohľadnili vo finančných prognózach pre plán reštrukturalizácie.

| (147) | Pokiaľ ide o obchodný model, KBC plánuje pokračovať vo svojej bankovej a poisťovacej stratégii, aj keď v rámci menšej a zameranejšej skupiny. Bude poskytovať celý rozsah bankových a poisťovacích produktov svojim základným segmentom zákazníkov, retailovým, súkromným MSP a stredne veľkým klientom. Zameria sa na trhy, napríklad v CEE-R, kde už má zdravé dcérske spoločnosti, zatiaľ čo sa stiahne z trhov, ktoré považuje za vysokorizikové alebo kde má dcérsku spoločnosť, ktorá nie je udržateľná alebo ktorá sa udržateľnou nemôže stať. KBC má silnú likviditnú pozíciu. V obmedzenej miere využíva financovanie vo veľkom rozsahu, najmä krátkodobé, a jej pomer úverov ku vkladom je menší ako [...] %. Jej silnú likviditnú pozíciu zdôrazňuje skutočnosť, že aj počas najvýraznejšieho narušenia finančných trhov nemusela viac rokov využiť žiadnu likviditnú pomoc belgického štátu. |
| --- | --- |

(147)

Pokiaľ ide o obchodný model, KBC plánuje pokračovať vo svojej bankovej a poisťovacej stratégii, aj keď v rámci menšej a zameranejšej skupiny. Bude poskytovať celý rozsah bankových a poisťovacích produktov svojim základným segmentom zákazníkov, retailovým, súkromným MSP a stredne veľkým klientom. Zameria sa na trhy, napríklad v CEE-R, kde už má zdravé dcérske spoločnosti, zatiaľ čo sa stiahne z trhov, ktoré považuje za vysokorizikové alebo kde má dcérsku spoločnosť, ktorá nie je udržateľná alebo ktorá sa udržateľnou nemôže stať. KBC má silnú likviditnú pozíciu. V obmedzenej miere využíva financovanie vo veľkom rozsahu, najmä krátkodobé, a jej pomer úverov ku vkladom je menší ako [...] %. Jej silnú likviditnú pozíciu zdôrazňuje skutočnosť, že aj počas najvýraznejšieho narušenia finančných trhov nemusela viac rokov využiť žiadnu likviditnú pomoc belgického štátu.

| (148) | Komisia sa domnieva, že obchodná stratégia KBC, ktorá spočíva v retailových aktivitách spojených s krížovým predajom poisťovacích produktov na hlavných trhoch KBC, predstavuje životaschopný obchodný model. Komisia sa domnieva, že pokračovanie pôsobenia KBC v regióne CEE-R, ktorý by sa mohol považovať za rozvíjajúci sa trh, predstavuje prijateľnú stratégiu, pretože KBC umožňuje preniesť jej úspešný obchodný model na región s vysoký rastom, čo jej poskytuje možnosť naďalej rásť a dosahovať zisky. To je dôležité aj pre finančnú stabilitu, pretože KBC je významným subjektom na finančných trhoch v tomto regióne a jej stiahnutie by mohlo mať destabilizačný vplyv. Táto analýza, pokiaľ ide o finančnú stabilitu, sa uplatňuje aj na zastúpenie KBC v Írsku. |
| --- | --- |

(148)

Komisia sa domnieva, že obchodná stratégia KBC, ktorá spočíva v retailových aktivitách spojených s krížovým predajom poisťovacích produktov na hlavných trhoch KBC, predstavuje životaschopný obchodný model. Komisia sa domnieva, že pokračovanie pôsobenia KBC v regióne CEE-R, ktorý by sa mohol považovať za rozvíjajúci sa trh, predstavuje prijateľnú stratégiu, pretože KBC umožňuje preniesť jej úspešný obchodný model na región s vysoký rastom, čo jej poskytuje možnosť naďalej rásť a dosahovať zisky. To je dôležité aj pre finančnú stabilitu, pretože KBC je významným subjektom na finančných trhoch v tomto regióne a jej stiahnutie by mohlo mať destabilizačný vplyv. Táto analýza, pokiaľ ide o finančnú stabilitu, sa uplatňuje aj na zastúpenie KBC v Írsku.

| (149) | Podľa bodov 9, 12 až 15 oznámenia o reštrukturalizácii by sa v pláne reštrukturalizácie malo preukázať aj to, ako banka čo najskôr obnoví svoju dlhodobú životaschopnosť bez štátnej pomoci. Banka by mala byť predovšetkým schopná dosiahnuť primeranú návratnosť vlastného kapitálu, pričom pokryje všetky náklady na svoju bežnú prevádzku a spĺňa príslušné regulačné požiadavky. |
| --- | --- |

(149)

Podľa bodov 9, 12 až 15 oznámenia o reštrukturalizácii by sa v pláne reštrukturalizácie malo preukázať aj to, ako banka čo najskôr obnoví svoju dlhodobú životaschopnosť bez štátnej pomoci. Banka by mala byť predovšetkým schopná dosiahnuť primeranú návratnosť vlastného kapitálu, pričom pokryje všetky náklady na svoju bežnú prevádzku a spĺňa príslušné regulačné požiadavky.

| (150) | Komisia sa domnieva, že plán reštrukturalizácie, ktorý predložila KBC, spĺňa tieto požiadavky, pretože KBC poskytla finančné prognózy na obdobie rokov 2008 – 2013, pričom uviedla informácie o príjmoch, nákladoch, znehodnotených aktívach, ziskoch a kapitálovej pozícii za každú obchodnú jednotku. Komisia poznamenáva, že poskytnuté prognózy vychádzajú z primeraných východiskových makroekonomických predpokladov. |
| --- | --- |

(150)

Komisia sa domnieva, že plán reštrukturalizácie, ktorý predložila KBC, spĺňa tieto požiadavky, pretože KBC poskytla finančné prognózy na obdobie rokov 2008 – 2013, pričom uviedla informácie o príjmoch, nákladoch, znehodnotených aktívach, ziskoch a kapitálovej pozícii za každú obchodnú jednotku. Komisia poznamenáva, že poskytnuté prognózy vychádzajú z primeraných východiskových makroekonomických predpokladov.

| (151) | KBC v pláne reštrukturalizácie predpokladá, že príjmy a zisky sa vrátia približne na predkrízové úrovne podľa základného scenára s príjmami vo výške [...] miliárd EUR v roku 2009, ktoré sa zvýšia na [...] miliárd EUR v roku 2013 a plánovaným čistým ziskom (stratou) vo výške [...] miliárd EUR v roku 2009, ktorý sa zvýši na [...] miliárd EUR v roku 2013. Väčšina znehodnotení sa uskutoční v roku 2008 ([...] miliárd EUR) a v roku 2009 ([...] miliárd EUR). Pomer Tier 1 KBC sa zvýši z [...] % v roku 2009 na [...] % v roku 2013. Vzhľadom na to, že východisková podnikateľská činnosť KBC (s výnimkou strát, ktoré vytvorila divízia KBC Financial Products v prípade CDO a ABS) naďalej vytvára zisky počas celého roku 2008 a 2009 až dodnes, Komisia považuje projekcie za reálne. |
| --- | --- |

(151)

KBC v pláne reštrukturalizácie predpokladá, že príjmy a zisky sa vrátia približne na predkrízové úrovne podľa základného scenára s príjmami vo výške [...] miliárd EUR v roku 2009, ktoré sa zvýšia na [...] miliárd EUR v roku 2013 a plánovaným čistým ziskom (stratou) vo výške [...] miliárd EUR v roku 2009, ktorý sa zvýši na [...] miliárd EUR v roku 2013. Väčšina znehodnotení sa uskutoční v roku 2008 ([...] miliárd EUR) a v roku 2009 ([...] miliárd EUR). Pomer Tier 1 KBC sa zvýši z [...] % v roku 2009 na [...] % v roku 2013. Vzhľadom na to, že východisková podnikateľská činnosť KBC (s výnimkou strát, ktoré vytvorila divízia KBC Financial Products v prípade CDO a ABS) naďalej vytvára zisky počas celého roku 2008 a 2009 až dodnes, Komisia považuje projekcie za reálne.

| (152) | Pokiaľ ide o schopnosť KBC zniesť stresový scenár, táto schopnosť bola opísaná v odôvodneniach 42 až 49. Komisia považuje navrhnutý scenár za primeraný. Keďže stresový scenár dokazuje, že KBC prekračuje svoje regulačné kapitálové požiadavky, KBC možno považovať za spĺňajúcu požiadavky uvedené v odseku 13 oznámenia o reštrukturalizácii. |
| --- | --- |

(152)

Pokiaľ ide o schopnosť KBC zniesť stresový scenár, táto schopnosť bola opísaná v odôvodneniach 42 až 49. Komisia považuje navrhnutý scenár za primeraný. Keďže stresový scenár dokazuje, že KBC prekračuje svoje regulačné kapitálové požiadavky, KBC možno považovať za spĺňajúcu požiadavky uvedené v odseku 13 oznámenia o reštrukturalizácii.

| (153) | Komisia okrem toho pozitívne hodnotí, že plánované zisky umožnia banke primerane odmeniť štátny kapitál a splatiť ho v čase. Splatenie štátneho kapitálu by malo byť možné bez zníženia kapitálovej základne inštitúcie, pretože sa plánuje, že kapitálový pomer Tier 1 KBC dosiahne [...] a následne ho prekročí podľa každého scenára uvedeného v pláne reštrukturalizácie. |
| --- | --- |

(153)

Komisia okrem toho pozitívne hodnotí, že plánované zisky umožnia banke primerane odmeniť štátny kapitál a splatiť ho v čase. Splatenie štátneho kapitálu by malo byť možné bez zníženia kapitálovej základne inštitúcie, pretože sa plánuje, že kapitálový pomer Tier 1 KBC dosiahne [...] a následne ho prekročí podľa každého scenára uvedeného v pláne reštrukturalizácie.

| (154) | Napokon, v pláne sa vymedzuje aj presvedčivá stratégia vyplatenia belgických orgánov. V prípade ochranného opatrenia štátu sa poplatok uhradí v hotovosti v 12 polročných splátkach. Pokiaľ ide o kapitálovú injekciu, KBC začne vyplácať kupóny od roku 2011 a istinu začne splácať vtedy, keď začne vytvárať prebytkový kapitál, čo bude podľa základného scenára od roku 2012. Vzhľadom na penále vo výške 50 % sa plánuje, že KBC splatí okolo 7 miliárd EUR v rokoch [...], čo zodpovedá výške istiny štátneho kapitálu, ktorý dostala. KBC plánuje vyplatiť štát v plnej výške [...]. Plánovaná miera vnútornej návratnosti štátu je 13,9 % (51). |
| --- | --- |

(154)

Napokon, v pláne sa vymedzuje aj presvedčivá stratégia vyplatenia belgických orgánov. V prípade ochranného opatrenia štátu sa poplatok uhradí v hotovosti v 12 polročných splátkach. Pokiaľ ide o kapitálovú injekciu, KBC začne vyplácať kupóny od roku 2011 a istinu začne splácať vtedy, keď začne vytvárať prebytkový kapitál, čo bude podľa základného scenára od roku 2012. Vzhľadom na penále vo výške 50 % sa plánuje, že KBC splatí okolo 7 miliárd EUR v rokoch [...], čo zodpovedá výške istiny štátneho kapitálu, ktorý dostala. KBC plánuje vyplatiť štát v plnej výške [...]. Plánovaná miera vnútornej návratnosti štátu je 13,9 % (51).

| (155) | Komisia sa preto domnieva, že plán reštrukturalizácie, ktorý predložila KBC, spĺňa požiadavky uvedené v oznámení o reštrukturalizácii týkajúce sa obnovenia dlhodobej životaschopnosti. |
| --- | --- |

(155)

Komisia sa preto domnieva, že plán reštrukturalizácie, ktorý predložila KBC, spĺňa požiadavky uvedené v oznámení o reštrukturalizácii týkajúce sa obnovenia dlhodobej životaschopnosti.

ii)   Vlastný príspevok/rozdelenie zaťaženia

| (156) | V oznámení o reštrukturalizácii sa uvádza, že s cieľom obmedziť pomoc na minimum a odstrániť narušenia hospodárskej súťaže a morálne riziko je potrebný primeraný príspevok príjemcu. Na tento účel by sa v prvom rade mali obmedziť náklady na reštrukturalizáciu, zatiaľ čo v druhom rade by sa mala obmedziť suma pomoci a potrebný je podstatný vlastný príspevok. |
| --- | --- |

(156)

V oznámení o reštrukturalizácii sa uvádza, že s cieľom obmedziť pomoc na minimum a odstrániť narušenia hospodárskej súťaže a morálne riziko je potrebný primeraný príspevok príjemcu. Na tento účel by sa v prvom rade mali obmedziť náklady na reštrukturalizáciu, zatiaľ čo v druhom rade by sa mala obmedziť suma pomoci a potrebný je podstatný vlastný príspevok.

| (157) | Pokiaľ ide o obmedzenie nákladov na reštrukturalizáciu, v oznámení o reštrukturalizácii sa v bode 23 uvádza, že pomoc na reštrukturalizáciu by sa mala obmedziť na pokrytie nákladov, ktoré sú nevyhnutné na obnovenie životaschopnosti. Okrem toho, s cieľom udržať pomoc obmedzenú na minimum by banky mali na financovanie reštrukturalizácie v prvom rade použiť svoje vlastné zdroje. Náklady spojené s reštrukturalizáciou by preto nemal znášať iba štát, ale aj tí, ktorí investovali do banky utlmením strát dostupným kapitálom a zaplatením primeranej odmeny za intervencie štátu. |
| --- | --- |

(157)

Pokiaľ ide o obmedzenie nákladov na reštrukturalizáciu, v oznámení o reštrukturalizácii sa v bode 23 uvádza, že pomoc na reštrukturalizáciu by sa mala obmedziť na pokrytie nákladov, ktoré sú nevyhnutné na obnovenie životaschopnosti. Okrem toho, s cieľom udržať pomoc obmedzenú na minimum by banky mali na financovanie reštrukturalizácie v prvom rade použiť svoje vlastné zdroje. Náklady spojené s reštrukturalizáciou by preto nemal znášať iba štát, ale aj tí, ktorí investovali do banky utlmením strát dostupným kapitálom a zaplatením primeranej odmeny za intervencie štátu.

1.   Obmedzenie nákladov na reštrukturalizáciu

| (158) | Komisia poznamenáva, že náklady na reštrukturalizáciu sú obmedzené na náklady, ktoré sú nevyhnutné na obnovu životaschopnosti. |
| --- | --- |

(158)

Komisia poznamenáva, že náklady na reštrukturalizáciu sú obmedzené na náklady, ktoré sú nevyhnutné na obnovu životaschopnosti.

| (159) | Komisia poznamenáva, že KBC využila prvú a druhú rekapitalizáciu na zlepšenie svojho základného kapitálového pomeru Tier 1 a na zvýšenie solventnosti podnikania v poisťovníctve. Tieto opatrenia zvýšili jej schopnosť absorbovať straty zlepšením kapitálovej pozície KBC. Ochranné opatrenie štátu sa využilo na ochranu KBC pred ďalším znižovaním hodnoty jej portfólia CDO, ako aj na zvýšenie jej kapitálových pomerov. Toto opatrenie okrem toho odstránilo príčinu volatility v jej súvahe. |
| --- | --- |

(159)

Komisia poznamenáva, že KBC využila prvú a druhú rekapitalizáciu na zlepšenie svojho základného kapitálového pomeru Tier 1 a na zvýšenie solventnosti podnikania v poisťovníctve. Tieto opatrenia zvýšili jej schopnosť absorbovať straty zlepšením kapitálovej pozície KBC. Ochranné opatrenie štátu sa využilo na ochranu KBC pred ďalším znižovaním hodnoty jej portfólia CDO, ako aj na zvýšenie jej kapitálových pomerov. Toto opatrenie okrem toho odstránilo príčinu volatility v jej súvahe.

| (160) | Tieto opatrenia teda prispeli k obnoveniu životaschopnosti KBC, pretože odstránili príčinu ťažkostí KBC, a to podstatné zníženia hodnoty jej portfólia CDO a dôsledky týchto znížení hodnoty na kapitálovú pozíciu KBC. Spoločnosť KBC okrem toho nebude môcť použiť prijatú pomoc na rozšírenie podnikateľských aktivít prostredníctvom akvizícií, pretože je obmedzená vzhľadom na záväzky, ktoré poskytli belgické orgány, týkajúce sa zákazu akvizícií (pozri odôvodnenie 66). |
| --- | --- |

(160)

Tieto opatrenia teda prispeli k obnoveniu životaschopnosti KBC, pretože odstránili príčinu ťažkostí KBC, a to podstatné zníženia hodnoty jej portfólia CDO a dôsledky týchto znížení hodnoty na kapitálovú pozíciu KBC. Spoločnosť KBC okrem toho nebude môcť použiť prijatú pomoc na rozšírenie podnikateľských aktivít prostredníctvom akvizícií, pretože je obmedzená vzhľadom na záväzky, ktoré poskytli belgické orgány, týkajúce sa zákazu akvizícií (pozri odôvodnenie 66).

2.   Obmedzenie sumy pomoci, podstatný vlastný príspevok

| (161) | Komisia sa domnieva, že suma pomoci je obmedzená na minimum. Komisia pripomína, že už v rozhodnutí o rekapitalizácii (odôvodnenie 65) a v rozhodnutí o začatí konania (odôvodnenie 71) stanovila, že pomoc je obmedzená na minimum potrebné na zabezpečenie životaschopnosti KBC. |
| --- | --- |

(161)

Komisia sa domnieva, že suma pomoci je obmedzená na minimum. Komisia pripomína, že už v rozhodnutí o rekapitalizácii (odôvodnenie 65) a v rozhodnutí o začatí konania (odôvodnenie 71) stanovila, že pomoc je obmedzená na minimum potrebné na zabezpečenie životaschopnosti KBC.

| (162) | Komisia v tejto súvislosti poznamenáva, že KBC primerane odmení belgické orgány za opatrenia pomoci, ktoré dostala. To nutne obmedzuje sumu pomoci poskytnutej KBC. Pokiaľ ide o rekapitalizácie, KBC zaplatí štátu kupón vo výške 8,5 % na cenný papier, ak sa vyplatia dividendy. Od KBC sa požaduje vyplatenie cenných papierov na 150 %. Ako sa ustanovuje v rozhodnutí o rekapitalizácii a v rozhodnutí o začatí konania, miera vnútornej návratnosti v prípade štátu sa plánuje na úrovni 13,9 %, čo je viac, ako požaduje Komisia v oznámení o rekapitalizácii (52). Pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, Komisia poznamenáva, že KBC zaplatí poplatok, ktorý je približne [...]-krát vyšší ako poplatok požadovaný v IAC (pozri odôvodnenie 127). |
| --- | --- |

(162)

Komisia v tejto súvislosti poznamenáva, že KBC primerane odmení belgické orgány za opatrenia pomoci, ktoré dostala. To nutne obmedzuje sumu pomoci poskytnutej KBC. Pokiaľ ide o rekapitalizácie, KBC zaplatí štátu kupón vo výške 8,5 % na cenný papier, ak sa vyplatia dividendy. Od KBC sa požaduje vyplatenie cenných papierov na 150 %. Ako sa ustanovuje v rozhodnutí o rekapitalizácii a v rozhodnutí o začatí konania, miera vnútornej návratnosti v prípade štátu sa plánuje na úrovni 13,9 %, čo je viac, ako požaduje Komisia v oznámení o rekapitalizácii (52). Pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, Komisia poznamenáva, že KBC zaplatí poplatok, ktorý je približne [...]-krát vyšší ako poplatok požadovaný v IAC (pozri odôvodnenie 127).

| (163) | Komisia sa ďalej domnieva, že vlastný príspevok KBC na reštrukturalizáciu je značný. KBC bude v rámci svojej finančnej reštrukturalizácie kótovať 40 % svojej českej dcérskej spoločnosti ČSOB a 40 % svojej maďarskej dcérskej spoločnosti K&H na miestnych burzách cenných papierov. To podstatne zmierni akciový podiel KBC, pretože teraz je 100 % vlastníkom týchto dcérskych spoločností, a zabezpečí príspevok KBC a jej investorov. Príjmy z kótovania ČSOB a K&H zvýšia vlastné zdroje KBC a využijú sa na vyplatenie štátu. |
| --- | --- |

(163)

Komisia sa ďalej domnieva, že vlastný príspevok KBC na reštrukturalizáciu je značný. KBC bude v rámci svojej finančnej reštrukturalizácie kótovať 40 % svojej českej dcérskej spoločnosti ČSOB a 40 % svojej maďarskej dcérskej spoločnosti K&H na miestnych burzách cenných papierov. To podstatne zmierni akciový podiel KBC, pretože teraz je 100 % vlastníkom týchto dcérskych spoločností, a zabezpečí príspevok KBC a jej investorov. Príjmy z kótovania ČSOB a K&H zvýšia vlastné zdroje KBC a využijú sa na vyplatenie štátu.

| (164) | KBC okrem toho plánuje predať celú obchodnú jednotku European Private Banking vrátane Vitis (životné poistenie), čím úplne ukončí svoje aktivity v tomto trhovom segmente. Príjmy z predaja sa takisto použijú na vytvorenie vlastných zdrojov KBC na splatenie dlhu voči štátu. |
| --- | --- |

(164)

KBC okrem toho plánuje predať celú obchodnú jednotku European Private Banking vrátane Vitis (životné poistenie), čím úplne ukončí svoje aktivity v tomto trhovom segmente. Príjmy z predaja sa takisto použijú na vytvorenie vlastných zdrojov KBC na splatenie dlhu voči štátu.

| (165) | Pokiaľ ide o rozdelenie zaťaženia, Komisia poznamenáva, že v kontexte ochranného opatrenia štátu KBC dosiahne pri portfóliu CDO s nominálnou hodnotou 23,9 miliardy EUR prvú stratu vo výške 9,1 miliardy EUR. Okrem toho prevezme 10 % podiel na stratách vo výške 14,8 miliardy EUR v rámci tranže s najvyššou prioritou, ktorý poisťujú belgické orgány. |
| --- | --- |

(165)

Pokiaľ ide o rozdelenie zaťaženia, Komisia poznamenáva, že v kontexte ochranného opatrenia štátu KBC dosiahne pri portfóliu CDO s nominálnou hodnotou 23,9 miliardy EUR prvú stratu vo výške 9,1 miliardy EUR. Okrem toho prevezme 10 % podiel na stratách vo výške 14,8 miliardy EUR v rámci tranže s najvyššou prioritou, ktorý poisťujú belgické orgány.

| (166) | Napokon Komisia poznamenáva, že belgické orgány sa zaviazali, že KBC nebude vyplácať kupóny alebo uplatňovať podriadené dlhové nástroje s výnimkou prípadov, keď má právnu povinnosť tak urobiť. Držitelia podriadených dlhov v dôsledku toho dostanú obmedzenú odmenu, a tak prispejú na reštrukturalizáciu. |
| --- | --- |

(166)

Napokon Komisia poznamenáva, že belgické orgány sa zaviazali, že KBC nebude vyplácať kupóny alebo uplatňovať podriadené dlhové nástroje s výnimkou prípadov, keď má právnu povinnosť tak urobiť. Držitelia podriadených dlhov v dôsledku toho dostanú obmedzenú odmenu, a tak prispejú na reštrukturalizáciu.

iii)   Opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže

| (167) | V oznámení o reštrukturalizácii sa vyžaduje, aby sa v pláne reštrukturalizácie navrhli opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže a zaručenie konkurenčného sektoru bankovníctva. Plány by sa mali zameriavať aj na otázky morálneho rizika a zabezpečiť, aby sa štátna pomoc nepoužila na financovanie protikonkurenčného správania. |
| --- | --- |

(167)

V oznámení o reštrukturalizácii sa vyžaduje, aby sa v pláne reštrukturalizácie navrhli opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže a zaručenie konkurenčného sektoru bankovníctva. Plány by sa mali zameriavať aj na otázky morálneho rizika a zabezpečiť, aby sa štátna pomoc nepoužila na financovanie protikonkurenčného správania.

| (168) | Pokiaľ ide o opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, v oznámení o reštrukturalizácii sa uvádza, že Komisia musí pri svojom posudzovaní výšky pomoci zohľadniť úroveň rozdelenia zaťaženia a vplyv pozície, ktorú finančná inštitúcia bude mať na trh po reštrukturalizácii. Na základe tejto analýzy by sa mali zaviesť vhodné kompenzačné opatrenia. |
| --- | --- |

(168)

Pokiaľ ide o opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, v oznámení o reštrukturalizácii sa uvádza, že Komisia musí pri svojom posudzovaní výšky pomoci zohľadniť úroveň rozdelenia zaťaženia a vplyv pozície, ktorú finančná inštitúcia bude mať na trh po reštrukturalizácii. Na základe tejto analýzy by sa mali zaviesť vhodné kompenzačné opatrenia.

| (169) | Komisia poznamenáva, že KBC dostala značnú sumu pomoci, ktorá je výrazne vyššia ako referenčná hodnota 2 % RWA uvedená v oznámení o rekapitalizácii a v IAC (53). Komisia na základe týchto skutočností konštatuje, že pomoc pre KBC spôsobila narušenie hospodárskej súťaže na trhoch, kde má významné zastúpenie. |
| --- | --- |

(169)

Komisia poznamenáva, že KBC dostala značnú sumu pomoci, ktorá je výrazne vyššia ako referenčná hodnota 2 % RWA uvedená v oznámení o rekapitalizácii a v IAC (53). Komisia na základe týchto skutočností konštatuje, že pomoc pre KBC spôsobila narušenie hospodárskej súťaže na trhoch, kde má významné zastúpenie.

| (170) | Na druhej strane existujú viaceré aspekty, ktoré by sa mali vziať do úvahy pri posudzovaní narušení hospodárskej súťaže spôsobných štátnou pomocou poskytnutou KBC. Po prvé, hlavný faktor stojaci za ťažkosťami KBC bolo jej vystavenie zníženiam trhovej hodnoty jej portfólia CDO skôr ako nadmerné preberanie rizika, a tým straty v jej základom obchodnom modeli. KBC ukončila svoje aktivity v tejto oblasti. Po druhé, KBC platí primeranú odmenu za štátnu pomoc, ktorú dostala. Plánuje sa, že belgické orgány dostanú pri kapitálových injekciách výnos vo výške 13,9 %. Pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, belgické orgány ručia za portfólio za prevodnú hodnotu, ktorá je výrazne nižšia ako jeho REV, zatiaľ čo odmena, ktorú dostanú za odbremenenie od kapitálu a poskytnutie záruky za vlastné imanie, je vyššia ako v usmerneniach Komisie. Po tretie, kótovanie ČSOB a K&H na českom a maďarskom trhu zabezpečuje značné rozdelenie zaťaženia. |
| --- | --- |

(170)

Na druhej strane existujú viaceré aspekty, ktoré by sa mali vziať do úvahy pri posudzovaní narušení hospodárskej súťaže spôsobných štátnou pomocou poskytnutou KBC. Po prvé, hlavný faktor stojaci za ťažkosťami KBC bolo jej vystavenie zníženiam trhovej hodnoty jej portfólia CDO skôr ako nadmerné preberanie rizika, a tým straty v jej základom obchodnom modeli. KBC ukončila svoje aktivity v tejto oblasti. Po druhé, KBC platí primeranú odmenu za štátnu pomoc, ktorú dostala. Plánuje sa, že belgické orgány dostanú pri kapitálových injekciách výnos vo výške 13,9 %. Pokiaľ ide o ochranné opatrenie štátu, belgické orgány ručia za portfólio za prevodnú hodnotu, ktorá je výrazne nižšia ako jeho REV, zatiaľ čo odmena, ktorú dostanú za odbremenenie od kapitálu a poskytnutie záruky za vlastné imanie, je vyššia ako v usmerneniach Komisie. Po tretie, kótovanie ČSOB a K&H na českom a maďarskom trhu zabezpečuje značné rozdelenie zaťaženia.

| (171) | Komisia sa napriek uvedeným skutočnostiam domnieva, že sa musia prijať vhodné opatrenia na odstránenie zostávajúceho narušenia hospodárskej súťaže. |
| --- | --- |

(171)

Komisia sa napriek uvedeným skutočnostiam domnieva, že sa musia prijať vhodné opatrenia na odstránenie zostávajúceho narušenia hospodárskej súťaže.

| (172) | KBC formálne zníži súvahu o 20 %, pokiaľ ide o RWA skupiny (17 % z hľadiska celkových aktív). Zníženie sa dosiahne hlavne prostredníctvom odpredajov ([...]) a ukončenia činnosti KBC FP ([...]). KBC v dôsledku toho zníži svoje trhové zastúpenie na viacerých trhoch. V tomto smere by sa malo poznamenať, že od KBC sa z dôvodov finančnej stability nebude požadovať, aby odpredala aktivity v určitých krajinách, ako sa uvádza v odôvodnení 177. To nevyhnutne viaže [...] súvahy KBC na základe odpredaja alebo ukončenia činnosti. |
| --- | --- |

(172)

KBC formálne zníži súvahu o 20 %, pokiaľ ide o RWA skupiny (17 % z hľadiska celkových aktív). Zníženie sa dosiahne hlavne prostredníctvom odpredajov ([...]) a ukončenia činnosti KBC FP ([...]). KBC v dôsledku toho zníži svoje trhové zastúpenie na viacerých trhoch. V tomto smere by sa malo poznamenať, že od KBC sa z dôvodov finančnej stability nebude požadovať, aby odpredala aktivity v určitých krajinách, ako sa uvádza v odôvodnení 177. To nevyhnutne viaže [...] súvahy KBC na základe odpredaja alebo ukončenia činnosti.

| (173) | KBC predovšetkým navrhuje predaj spoločností Centea a Fidea, ktoré, hoci majú samostatné obchodné meno, sú dôležitou súčasťou jej obchodnej stratégie v Belgicku. Centea a Fidea sú ziskové podniky s rozpoznateľným obchodným menom, ktoré sú pomerne ľahko odlúčiteľné od belgickej obchodnej jednotky KBC. Ide o dva životaschopné a nezávislé subjekty na belgickom trhu, ktoré sa samofinancujú, majú veľký počet zákazníckych kontaktných miest a sú ziskové. [...] KBC je pripravená poskytovať obslužné služby na uľahčenie prevodu týchto subjektov na nového vlastníka. |
| --- | --- |

(173)

KBC predovšetkým navrhuje predaj spoločností Centea a Fidea, ktoré, hoci majú samostatné obchodné meno, sú dôležitou súčasťou jej obchodnej stratégie v Belgicku. Centea a Fidea sú ziskové podniky s rozpoznateľným obchodným menom, ktoré sú pomerne ľahko odlúčiteľné od belgickej obchodnej jednotky KBC. Ide o dva životaschopné a nezávislé subjekty na belgickom trhu, ktoré sa samofinancujú, majú veľký počet zákazníckych kontaktných miest a sú ziskové. [...] KBC je pripravená poskytovať obslužné služby na uľahčenie prevodu týchto subjektov na nového vlastníka.

| (174) | V roku 2008 mala Centea trhový podiel v objemovom vyjadrení [...] hypotekárnych úverov, [...] debetných kariet (počet kariet), [...] bežných účtov a [...] depozitných/úsporných účtov. Má vlastné zdroje financovania a je čistým prispievateľom k financovaniu KBC. Centea má celoštátnu sieť 712 zákazníckych kontaktných miest a portfólio, ktoré odzrkadľuje celú škálu bankových produktov. Centea má vlastné zákaznícke oddelenia. Obslužná časť (vrátane útvarov IT) zabezpečujú spoločné služby (Shared Services) KBC a prevádzkový obchodný útvar. Fidea má [...] podiel na trhu životného poistenia Class 21, [...] % v prípade životného poistenia Class 23, [...] v prípade neživotného poistenia a [...] % v prípade zdravotného poistenia. V tabuľke 2 sú zahrnuté trhové podiely KBC, Centea a Fidea v Belgicku, ako aj vplyv navrhovaných odpredajov na celkový trhový podiel KBC.
  [...] |
| --- | --- |

(174)

V roku 2008 mala Centea trhový podiel v objemovom vyjadrení [...] hypotekárnych úverov, [...] debetných kariet (počet kariet), [...] bežných účtov a [...] depozitných/úsporných účtov. Má vlastné zdroje financovania a je čistým prispievateľom k financovaniu KBC. Centea má celoštátnu sieť 712 zákazníckych kontaktných miest a portfólio, ktoré odzrkadľuje celú škálu bankových produktov. Centea má vlastné zákaznícke oddelenia. Obslužná časť (vrátane útvarov IT) zabezpečujú spoločné služby (Shared Services) KBC a prevádzkový obchodný útvar. Fidea má [...] podiel na trhu životného poistenia Class 21, [...] % v prípade životného poistenia Class 23, [...] v prípade neživotného poistenia a [...] % v prípade zdravotného poistenia. V tabuľke 2 sú zahrnuté trhové podiely KBC, Centea a Fidea v Belgicku, ako aj vplyv navrhovaných odpredajov na celkový trhový podiel KBC.

[...]

| (175) | Významné štrukturálne opatrenie, ako je vytvorenie nového konkurenta zo súčasného účastníka s veľkým trhovým podielom, môže pomôcť podnietiť hospodársku súťaž na predtým koncentrovanom trhu. To sa vzťahuje na belgický trh, na ktorom štyria veľkí účastníci predstavujú väčšinu retailového trhu. |
| --- | --- |

(175)

Významné štrukturálne opatrenie, ako je vytvorenie nového konkurenta zo súčasného účastníka s veľkým trhovým podielom, môže pomôcť podnietiť hospodársku súťaž na predtým koncentrovanom trhu. To sa vzťahuje na belgický trh, na ktorom štyria veľkí účastníci predstavujú väčšinu retailového trhu.

| (176) | Komisia považuje tieto odpredaje za vhodné prostriedky na zvýšenie hospodárskej súťaže na koncentrovanom trhu retailového bankovníctva Belgicka. Spoločnosti Centea a Fidea s ich zavedeným obchodným menom a distribučnými sieťami predstavujú atraktívny cieľ pre konkurentov, ktorí chcú vstúpiť na belgický trh alebo rozšíriť svoje zastúpenie na tomto trhu. Hoci je trhový podiel týchto odpredajov v niektorých trhových segmentoch malý, Komisia sa domnieva, že je to vyvážené skutočnosťou, že subjekty sú pomerne sebestačné a že KBC sa zaviazala, že odpredaje sa uskutočnia [...]. |
| --- | --- |

(176)

Komisia považuje tieto odpredaje za vhodné prostriedky na zvýšenie hospodárskej súťaže na koncentrovanom trhu retailového bankovníctva Belgicka. Spoločnosti Centea a Fidea s ich zavedeným obchodným menom a distribučnými sieťami predstavujú atraktívny cieľ pre konkurentov, ktorí chcú vstúpiť na belgický trh alebo rozšíriť svoje zastúpenie na tomto trhu. Hoci je trhový podiel týchto odpredajov v niektorých trhových segmentoch malý, Komisia sa domnieva, že je to vyvážené skutočnosťou, že subjekty sú pomerne sebestačné a že KBC sa zaviazala, že odpredaje sa uskutočnia [...].

| (177) | KBC okrem toho obmedzí svoje rozširovanie v CEE-R na krajiny, v ktorých už má významné zastúpenie, čo predstavuje zredukovanie jej predchádzajúcich plánov na rozšírenie. Toto možno považovať za obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, pretože KBC nepoužije štátnu pomoc na rozšírenie na trhoch, kde v súčasnosti nemá životaschopné podniky alebo aktivity, ktoré nie sú súčasťou jej obchodného modelu s novým zameraním. Komisia však považuje za primerané, že sa od KBC nepožaduje, aby sa stiahla zo všetkých jej trhov v CEE-R, ktoré považuje za rozhodujúce. Ako sa uvádza v odôvodneniach 12 a 13, KBC je významným trhovým hráčom vo viacerých z týchto krajín. Ak by sa od KBC požadovalo, aby ďalej obmedzila svoje zastúpenie v tomto regióne, mohlo by to poškodiť finančnú stabilitu v týchto krajinách a požičiavanie reálnemu hospodárstvu. To isté platí aj pre zastúpenie KBC v Írsku. |
| --- | --- |

(177)

KBC okrem toho obmedzí svoje rozširovanie v CEE-R na krajiny, v ktorých už má významné zastúpenie, čo predstavuje zredukovanie jej predchádzajúcich plánov na rozšírenie. Toto možno považovať za obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže, pretože KBC nepoužije štátnu pomoc na rozšírenie na trhoch, kde v súčasnosti nemá životaschopné podniky alebo aktivity, ktoré nie sú súčasťou jej obchodného modelu s novým zameraním. Komisia však považuje za primerané, že sa od KBC nepožaduje, aby sa stiahla zo všetkých jej trhov v CEE-R, ktoré považuje za rozhodujúce. Ako sa uvádza v odôvodneniach 12 a 13, KBC je významným trhovým hráčom vo viacerých z týchto krajín. Ak by sa od KBC požadovalo, aby ďalej obmedzila svoje zastúpenie v tomto regióne, mohlo by to poškodiť finančnú stabilitu v týchto krajinách a požičiavanie reálnemu hospodárstvu. To isté platí aj pre zastúpenie KBC v Írsku.

| (178) | Komisia sa okrem toho domnieva, že balík opatrení dostatočne rieši problém spojený s morálnym rizikom. KBC navrhla súhrnný predaj ďalších základných podnikov (privátne bankovníctvo, obchodné bankovníctvo, CEE-R) a vedľajších podnikov, ktoré sú opísané v oddiele 4.2.2 tohto rozhodnutia. [...] Toto je podstatné obmedzenie obchodných aktivít KBC. |
| --- | --- |

(178)

Komisia sa okrem toho domnieva, že balík opatrení dostatočne rieši problém spojený s morálnym rizikom. KBC navrhla súhrnný predaj ďalších základných podnikov (privátne bankovníctvo, obchodné bankovníctvo, CEE-R) a vedľajších podnikov, ktoré sú opísané v oddiele 4.2.2 tohto rozhodnutia. [...] Toto je podstatné obmedzenie obchodných aktivít KBC.

| (179) | Komisia poznamenáva, že belgické orgány predložili podrobný časový harmonogram plánovaných odpredajov, ako sa opisujú v odôvodnení 62. Komisia takisto upriamuje pozornosť na menovanie vedúcich odlúčených podnikov pre Centea a Fidea, monitorujúceho správcu a správcov odpredaja, ak to bude vhodné. Takéto záväzky zaručujú, že sa väčšia časť obmedzenia veľkosti KBC vykoná včasným spôsobom. Hoci existuje priestor na predĺženie cieľových dátumov na odpredaje, predĺženie sa vykoná iba na základe osobitného schválenia Komisie. |
| --- | --- |

(179)

Komisia poznamenáva, že belgické orgány predložili podrobný časový harmonogram plánovaných odpredajov, ako sa opisujú v odôvodnení 62. Komisia takisto upriamuje pozornosť na menovanie vedúcich odlúčených podnikov pre Centea a Fidea, monitorujúceho správcu a správcov odpredaja, ak to bude vhodné. Takéto záväzky zaručujú, že sa väčšia časť obmedzenia veľkosti KBC vykoná včasným spôsobom. Hoci existuje priestor na predĺženie cieľových dátumov na odpredaje, predĺženie sa vykoná iba na základe osobitného schválenia Komisie.

| (180) | Komisia pozitívne hodnotí záväzky týkajúce sa správania, ktoré poskytli KBC a belgické orgány a ktoré boli podrobnejšie opísané v odôvodneniach 63 a 77. Medzi tieto záväzky patrí záväzok požičať reálnemu hospodárstvu, zákaz cenového vodcovstva a zákaz masového marketingu štátnej podpory, čím sa zabráni, aby KBC použila pomoc na financovanie protikonkurenčného správania na trhu. Zákaz akvizícií ďalej zaručuje, že sa štátna pomoc nepoužije na získanie konkurentov. |
| --- | --- |

(180)

Komisia pozitívne hodnotí záväzky týkajúce sa správania, ktoré poskytli KBC a belgické orgány a ktoré boli podrobnejšie opísané v odôvodneniach 63 a 77. Medzi tieto záväzky patrí záväzok požičať reálnemu hospodárstvu, zákaz cenového vodcovstva a zákaz masového marketingu štátnej podpory, čím sa zabráni, aby KBC použila pomoc na financovanie protikonkurenčného správania na trhu. Zákaz akvizícií ďalej zaručuje, že sa štátna pomoc nepoužije na získanie konkurentov.

| (181) | Pokiaľ ide o zákaz cenového vodcovstva, Komisia sa domnieva, že je v súlade s bodom 44 oznámenia o reštrukturalizácii, pretože slúži na zaučenie toho, aby sa štátna pomoc nemohla použiť na poskytovanie podmienok, ktoré nemôžu dosiahnuť konkurenti, ktorí nedostávajú štátnu pomoc. Komisia považuje zákaz za primeraný na trhoch, na ktorých je KBC dobre zavedená s trhovým podielom aspoň [0 – 10] % a na ktorých nevykonáva žiadne prokonkurenčné štrukturálne opatrenia. V tomto prípade Komisia považuje za primerané, že sa zákaz cenového vodcovstva neuplatňuje na Belgicko, pretože odpredaj Centea a Fidea predstavuje významné štrukturálne opatrenie, ktoré by malo viesť k lepšej hospodárskej súťaži na belgickom trhu. |
| --- | --- |

(181)

Pokiaľ ide o zákaz cenového vodcovstva, Komisia sa domnieva, že je v súlade s bodom 44 oznámenia o reštrukturalizácii, pretože slúži na zaučenie toho, aby sa štátna pomoc nemohla použiť na poskytovanie podmienok, ktoré nemôžu dosiahnuť konkurenti, ktorí nedostávajú štátnu pomoc. Komisia považuje zákaz za primeraný na trhoch, na ktorých je KBC dobre zavedená s trhovým podielom aspoň [0 – 10] % a na ktorých nevykonáva žiadne prokonkurenčné štrukturálne opatrenia. V tomto prípade Komisia považuje za primerané, že sa zákaz cenového vodcovstva neuplatňuje na Belgicko, pretože odpredaj Centea a Fidea predstavuje významné štrukturálne opatrenie, ktoré by malo viesť k lepšej hospodárskej súťaži na belgickom trhu.

| (182) | Komisia sa vzhľadom na rozsah rozdelenia zaťaženia a pravdepodobný krátky časový harmonogram pre jeho vykonanie domnieva, že rozsah a charakter opatrení, ktoré navrhla KBC, je postačujúci a primeraný na odstránenie všetkých narušení hospodárskej súťaže. |
| --- | --- |

(182)

Komisia sa vzhľadom na rozsah rozdelenia zaťaženia a pravdepodobný krátky časový harmonogram pre jeho vykonanie domnieva, že rozsah a charakter opatrení, ktoré navrhla KBC, je postačujúci a primeraný na odstránenie všetkých narušení hospodárskej súťaže.

8.3.4.   MONITOROVANIE

| (183) | Komisia poznamenáva, že v bode 46 oznámenia o reštrukturalizácii sa uvádza, že s cieľom overiť, že sa plán reštrukturalizácie riadne vykonáva, sú potrebné pravidelné správy členského štátu. Belgické orgány by preto mali Komisii predkladať takéto správy každých šesť mesiacov počnúc dátumom prijatia tohto rozhodnutia. |
| --- | --- |

(183)

Komisia poznamenáva, že v bode 46 oznámenia o reštrukturalizácii sa uvádza, že s cieľom overiť, že sa plán reštrukturalizácie riadne vykonáva, sú potrebné pravidelné správy členského štátu. Belgické orgány by preto mali Komisii predkladať takéto správy každých šesť mesiacov počnúc dátumom prijatia tohto rozhodnutia.

| (184) | Komisia sa domnieva, že plán reštrukturalizácie uvedený v kapitole 4 tohto rozhodnutia je v súlade s článkom 87 ods. 3 písm. b) zmluvy. |
| --- | --- |

(184)

Komisia sa domnieva, že plán reštrukturalizácie uvedený v kapitole 4 tohto rozhodnutia je v súlade s článkom 87 ods. 3 písm. b) zmluvy.

9.   ZÁVER

| (185) | Komisia na základe uvedeného posúdenia ochranného opatrenia štátu a plánu reštrukturalizácie KBC, ako aj záväzkov, ktoré poskytli belgické orgány a KBC, nevznáša žiadne námietky voči plánu reštrukturalizácie a zmene opatrení na záchranu na pomoc na reštrukturalizáciu, |
| --- | --- |

(185)

Komisia na základe uvedeného posúdenia ochranného opatrenia štátu a plánu reštrukturalizácie KBC, ako aj záväzkov, ktoré poskytli belgické orgány a KBC, nevznáša žiadne námietky voči plánu reštrukturalizácie a zmene opatrení na záchranu na pomoc na reštrukturalizáciu,

PRIJALA TOTO ROZHODNUTIE:

Článok 1

Ochranné opatrenie štátu, ktoré Belgické kráľovstvo poskytlo v prospech KBC, predstavuje štátnu pomoc v zmysle článku 87 ods. 1 zmluvy, ktorá je zlučiteľná so spoločným trhom vzhľadom na záväzky uvedené v prílohe I.

Článok 2

Belgické kráľovstvo informuje Komisiu do dvoch mesiacov od oznámenia tohto rozhodnutia o opatreniach prijatých na jeho dodržanie. Belgické kráľovstvo bude okrem toho predkladať pravidelné podrobné polročné správy, prvýkrát po šiestich mesiacoch od dátumu prijatia tohto rozhodnutia.

Článok 3

Toto rozhodnutie je určené Belgickému kráľovstvu.

V Bruseli 18. novembra 2009

Za Komisiu

Neelie KROES

členka Komisie

---

(1)  Rozhodnutie Komisie vo veci C 18/2009, KBC, Ú. v. EÚ C 216, 10.9.2009, s. 10.

1

(2)  Rozhodnutie Komisie vo veci N 602/2008, KBC, Ú. v. EÚ C 109, 13.5.2009, s. 4. Ďalej v texte sa odkazy na „rozhodnutie o rekapitalizácii“ vzťahujú na rozhodnutie uvedené v tejto poznámke pod čiarou.

2

(3)  Belgische federale overheid, les autorités fédérales belges.

3

(4)  Vlaamse overheid, le gouvernement flamand.

4

(5)  Na účely tohto rozhodnutia Komisia ďalej v texte pri zmienke o belgických orgánoch nerozlišuje belgickú federálnu vládu a flámske orgány. Obidve sa preto budú označovať ako „belgické orgány“.

5

(6)  Rozhodnutie o začatí konania sa vzťahuje na tri body: schválenie druhej rekapitalizácie ako pomoci na záchranu na šesť mesiacov, dočasné schválenie ochranného opatrenia štátu a otvorenie niektorých aspektov ochranného opatrenia štátu.

6

(7)  Rozhodnutie Komisie vo veci N 360/2009, druhá rekapitalizácia a odbremenenie od znehodnotených aktív v prospech spoločnosti KBC, Ú. v. EÚ C 216, 10.9.2009, s. 10. Odkazy na „rozhodnutie o začatí konania“ sa ďalej vzťahujú na rozhodnutie uvedené v tejto poznámke pod čiarou.

7

(8)  Rizikovo vážené aktíva KBC Bank predstavovali 141,4 miliardy EUR na konci roku 2008. KBC má značné poistné operácie, pri ktorých sa koncepcia RWA neuplatňuje. Na účely porovnania sa urobila aproximácia pre ekvivalent RWA pre poisťovaciu časť KBC vydelením kapitálovej solventnosti poisťovne 8 %. To dáva skupinové RWA vo výške 178,3 miliardy EUR na konci roku 2008, na tomto údaji sa zakladali všetky výpočty pomoci v tomto rozhodnutí.

8

(9)  Ú. v. EÚ C 109, 13.5.2009, s. 4.

9

(10)  CDO vo všeobecnosti tvoria viaceré tranže, ktorú sú usporiadané podľa ich podriadenosti. CDO spoločnosti KBC zvyčajne tvorí tranža vlastného imania (dlhopisy s právom k majetku), podriadená tranža (nezabezpečené dlhopisy), mezanínová tranža (dlhopisy založené na majetku) a tranža s najvyššou prioritou (dlhopisy zabezpečené bonitnými cennými papiermi). Tranža vlastného imania je najpodriadenejšia a tranža s najvyššou prioritou je najmenej podriadená.

10

(11)  Pozri poznámku pod čiarou č. 1.

11

(12)  Pozri poznámku pod čiarou č. 1.

12

(13)  Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen, Commission Bancaire, Financière et des Assurances.

13

(14)  90 % hodnoty CDO je splatných do konca roku 2017.

14

(15)  Dôverné informácie, ktoré obsahujú obchodné tajomstvo. Ak to bolo možné, uviedli sa rozsahy v [...].

15

(16)  Presná suma je 19,97 miliardy EUR.

16

(17)  Štyri miliardy EUR prostredníctvom dcérskej spoločnosti Assurisk a 1,5 miliardy EUR prostredníctvom KBC FP.

17

(18)  Ocenenie CDO sa zvýšilo v druhom štvrťroku 2009 na 16 miliárd EUR, čiastočne v dôsledku lepších podmienok na trhu.

18

(19)  Priemerná cena akcie pri 30 predchádzajúcich transakciách.

19

(20)  MBIA poistila 11 z 15 CDO. Belgické orgány vo vzťahu k týmto nástrojom odškodnia KBC za straty, ak úverová udalosť spôsobí uplatnenie tohto poistenia a MBIA následne nesplní svoju povinnosť. V súlade s celkovým nastavením opatrenia sú povinnosti MBIA vymedzené pre jednotlivé CDO. Ak by MBIA neskôr splnila svoju povinnosť, KBC sa požiada, aby vrátila sumu, ktorú už zaplatil štát, s výnimkou primeraných nákladov.

20

(21)  V prípade, že sa emituje hybridný nástroj, odmena za tento nástroj sa bude rovnať sume 3 % výnosu belgických 5-ročných obligácií a 5-násobku strednej hodnoty marží KBC pri 5-ročných CDS vypočítaných za obdobie od 1. januára 2007 do 31. augusta 2008. Pri použití súčasných hodnôt by sa to rovnalo výnosu 8,5 % (2,82 % + 3 % + 5 x 0,535) = 8,5 %. Emisná cena cenného papiera by sa zakladala na priemernej cene akcie pri 30 predchádzajúcich transakciách a cenný papier by sa mohol vymeniť za akcie v pomere jedna k jednej.

21

(22)  KBC predpokladá, že v zmysle účtovných pravidiel IFRS zaručené portfólio CDO i záruka musia byť ocenené trhovou hodnotou. To znamená, že záruka musí kryť všetky zmeny trhovejhodnoty zaručených nástrojov. Ak toto nebude dodržané, vzniklo by značné riziko, že zmeny trhovej hodnoty CDO ovplyvnia výkaz ziskov a strát KBC, čo je v rozpore s účelom opatrenia. To znamená, že záruka musí byť vytvorená pre jednotlivé nástroje a nie pre portfólio ako celok.

22

(23)  Očakávané straty v tomto kontexte majú osobitný význam v analýzach vykonaných expertom belgického štátu. Očakávané straty v tretej tranži predstavujú 1,33 miliardy EUR, avšak to neznamená, že straty v prvej strate a tranži vlastného imania sa rovnajú ako sume týchto dvoch tranží. Očakávané straty sú v skutočnosti výstupom stochastických modelov, pri ktorých sa používa a spriemeruje veľký počet scenárov. S cieľom načrtnúť metodiku, ktorú používajú experti, si treba predstaviť portfólio 10 rozdelené na 2 tranže po 5, a ak rozbehnete 10 scenárov, z ktorých 5 dosiahne stratu vo výške 2,5 a ďalších 5 dosiahne stratu vo výške 7,5, očakávaná strata z celého portfólia je 5. Avšak očakávaná strata z prvej tranže bude 3,75 (5 x 2,5 a 5 x 5, 7,5 zabezpečí maximálnu stratu v rámci prvej straty 5) a z druhej tranže bude 1,25 (5 x 0 a 5 x 2,5). Celková strata zodpovedá priemernej strate vo výške 5 (3,75 + 1,25).

23

(24)  [...].

24

(25)  Presná suma je 718 958 556 EUR.

25

(26)  Presná suma je 1 325 480 484 EUR.

26

(27)  Oznámenie Komisie o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci, Ú. v. EÚ C 195, 19.8.2009, s. 9.

27

(28)  Belgicko, Česká republika, Poľsko, Maďarsko, Slovensko a Bulharsko.

28

(29)  Formálne údaje v tomto prípade znamenajú, že subjekty určené na odpredaj alebo ukončenie činnosti predstavujú 20 % celkových RWA skupiny ku koncu roku 2008.

29

(30)  Na účely tohto balíka záväzkov sa splatenie nominálnych súm zrealizuje, keď sa splatí suma vo výške 7 miliárd EUR.

30

(31)  Základné vlastné zdroje v tomto prípade zodpovedajú vlastnému imaniu a rezervám.

31

(32)  Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1.

32

(33)  Na účely tohto záväzku je „CDO“ je sekuritizačná transakcia úverového portfólia s týmito charakteristikami: i) transakcia znamená preskupenie portfólií aktív, pričom týmito aktívami môžu byť dlhopisy, pôžičky, deriváty alebo iné cenné papiere, ii) úverové riziko v súvislosti s týmito aktívami je preskupené do viacerých tranží cenných papierov s rôznou nadriadenosťou predaných investorom a iii) transakcia je ovplyvňovaná najmä arbitrážou, t. j. hlavným cieľom transakcie je zabezpečiť zisky z rozdielov medzi trhovou cenou východiskových aktív a cenou, za ktorú sa môže predať zabezpečené riziko v štruktúrovanej forme.

33

(34)  Kľúčoví zamestnanci sú všetci zamestnanci potrební na zachovanie životaschopnosti a konkurencieschopnosti odpredávaných podnikov.

34

(35)  Vedúcim odčleneného podniku je osoba menovaná na riadenie každodennej prevádzky odpredávaného podniku, ktorú monitoruje monitorujúci správca.

35

(36)  Po neutralizovaní pocyklického vplyvu očakávaných nesplatení úverov.

36

(37)  Oznámenie Komisie o rekapitalizácii finančných inštitúcií v súčasnej finančnej kríze: obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum a opatrenia proti neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže, Ú. v. EÚ C 10, 15.1.2009, s. 2.

37

(38)  Oznámenie Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva, Ú. v. EÚ C 72, 26.3.2009, s. 1.

38

(39)  Oznámenie Komisie o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci, Ú. v. EÚ C 195, 19.8.2009, s. 9.

39

(40)  Ú. v. EÚ C 195, 19.8.2009, s. 9.

40

(41)  KBC si zo 14,8 miliardy EUR stále ponecháva straty vo výške 1,48 miliardy EUR (10 %).

41

(42)  Táto hodnota je hodnota stanovená na základe modelu. Rovnaká hodnota na konci druhého štvrťroku 2009 bola v prípade KBC zvýšená na 16 miliárd EUR.

42

(43)  Pozri odôvodnenie 127 tohto rozhodnutia.

43

(44)  Oznámenie Komisie – Uplatnenie pravidiel štátnej pomoci na opatrenia prijaté v prospech finančných inštitúcií v súvislosti so súčasnou globálnou finančnou krízou, Ú. v. EÚ C 270, 25.10.2008, s. 8.

44

(45)  Pozri okrem iného rozhodnutie Komisie vo veci N 574/2008, Garantie Fortis, Ú. v. EÚ C 38, 17.2.2009, s. 2, rozhodnutie Komisie vo veci NN 42/2008, Fortis, Ú. v. EÚ C 80, 3.4.2009, s. 7, rozhodnutie Komisie vo veci NN 57/2009, Pomoc na záchranu v prospech Ethias, Ú. v. EÚ C 176, 29.7.2009, s. 1, a rozhodnutia Komisie týkajúce sa KBC, pozri poznámky pod čiarou č. 1 a 2.

45

(46)  Pozri opis ochranného opatrenia štátu, odôvodnenia 27 až 28 tohto rozhodnutia.

46

(47)  6,3 miliardy EUR x pomer Tier 1 v rozsahu 8 % = 504 miliónov EUR x 7 % [odmena za poskytnutie bezpečného kapitálu (safe harbour capital remuneration) po odpočítaní nákladov na financovanie] = 35 miliónov EUR.

47

(48)  Keďže sa prostredníctvom záruky za vlastné imanie neposkytuje likvidita, prvok týkajúci sa nákladov vlády na financovanie sa tu neuplatňuje.

48

(49)  Pozri rozhodnutie Komisie vo veci N 507/2008, Opatrenia finančnej podpory pre finančné inštitúcie v Spojenom kráľovstve, Ú. v. EÚ C 290, 13.11.2008, s. 4, odôvodnenie 52.

49

(50)  Portfólio ABC bolo na účtovné účely preklasifikované ako „pôžičky a pohľadávky“ na konci roku 2008, preto sa znížila volatilita vo výkaze príjmov KBC, keďže negatívne opravné položky sa môžu rozložiť v čase.

50

(51)  Vo vyjadrení IRR (miera vnútornej návratnosti).

51

(52)  Pozri body 72 a 73 rozhodnutia o prvej rekapitalizácii a body 69 a 70 rozhodnutia o začatí konania.

52

(53)  Suma pomoci, ktorú dostala KBC, predstavuje 4,1 % až 5,1 % jej RWA.

53

---

PRÍLOHA

Záväzky týkajúce sa správania

Záväzky týkajúce sa správania

| i) | Pokiaľ ide o trvanie týchto záväzkov týkajúcich sa správania, belgické orgány sa zaväzujú, že bez toho, aby bola dotknutá možnosť Komisie udeliť výnimku, najmä na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov, sa záväzky týkajúce sa správania uvedené v odôvodneniach (63) až (77) vrátane uplatňujú po dobu [...] rokov od dátumu rozhodnutia Komisie alebo do splatenia nominálnych súm, ktoré upísali belgické orgány 19. decembra 2008 a 20. júla 2009, podľa toho, čo nastane skôr (1). |
| --- | --- |

i)

Pokiaľ ide o trvanie týchto záväzkov týkajúcich sa správania, belgické orgány sa zaväzujú, že bez toho, aby bola dotknutá možnosť Komisie udeliť výnimku, najmä na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov, sa záväzky týkajúce sa správania uvedené v odôvodneniach (63) až (77) vrátane uplatňujú po dobu [...] rokov od dátumu rozhodnutia Komisie alebo do splatenia nominálnych súm, ktoré upísali belgické orgány 19. decembra 2008 a 20. júla 2009, podľa toho, čo nastane skôr (1).

1

| ii) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť o zachovanie svojej úverovej politiky pre reálne hospodárstvo v krajinách, v ktorých má retailové prevádzky. Úvery, ktoré poskytne KBC, budú za obchodných podmienok. |
| --- | --- |

ii)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť o zachovanie svojej úverovej politiky pre reálne hospodárstvo v krajinách, v ktorých má retailové prevádzky. Úvery, ktoré poskytne KBC, budú za obchodných podmienok.

| iii) | Orgány sa ďalej zaväzujú, že KBC si udrží pomer solventnosti základného Tier 1 minimálne na úrovni [...] % a svoje základné vlastné zdroje na úrovni [...] % (2). |
| --- | --- |

iii)

Orgány sa ďalej zaväzujú, že KBC si udrží pomer solventnosti základného Tier 1 minimálne na úrovni [...] % a svoje základné vlastné zdroje na úrovni [...] % (2).

2

| iv) | Pokiaľ ide o zákaz akvizícií, belgické orgány sa zaviazali, že KBC sa zdrží získavania kontroly, ako sa definuje v nariadení (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (nariadenie ES o fúziách) (3), nad finančnými inštitúciami. KBC sa okrem toho zdrží získavania kontroly v podnikoch iných ako sú finančné inštitúcie, ak by takáto akvizícia spomalila splácanie sumy vo výške 7 miliárd EUR súvisiacej s cennými papiermi s vyšším výnosom zo základného Tier 1 belgickým orgánom, ako sa plánuje v pláne reštrukturalizácie, ktorý bol oznámený Komisii 30. septembra 2009 a schválený týmto rozhodnutím. KBC napriek tomuto zákazu môže získavať podniky, ak dostane súhlas Komisie a predovšetkým ak sa to považuje za nevyhnutné na zachovanie finančnej stability alebo hospodárskej súťaže na príslušných trhoch. |
| --- | --- |

iv)

Pokiaľ ide o zákaz akvizícií, belgické orgány sa zaviazali, že KBC sa zdrží získavania kontroly, ako sa definuje v nariadení (ES) č. 139/2004 z 20. januára 2004 o kontrole koncentrácií medzi podnikmi (nariadenie ES o fúziách) (3), nad finančnými inštitúciami. KBC sa okrem toho zdrží získavania kontroly v podnikoch iných ako sú finančné inštitúcie, ak by takáto akvizícia spomalila splácanie sumy vo výške 7 miliárd EUR súvisiacej s cennými papiermi s vyšším výnosom zo základného Tier 1 belgickým orgánom, ako sa plánuje v pláne reštrukturalizácie, ktorý bol oznámený Komisii 30. septembra 2009 a schválený týmto rozhodnutím. KBC napriek tomuto zákazu môže získavať podniky, ak dostane súhlas Komisie a predovšetkým ak sa to považuje za nevyhnutné na zachovanie finančnej stability alebo hospodárskej súťaže na príslušných trhoch.

3

| v) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC pristúpi k tomuto zákazu cenového vodcovstva:






  a) | na trhoch Spoločenstva, na ktorých má KBC trhový podiel vyšší ako [0 – 10 %] na trhoch produktov, ako sa definujú v bode ii), KBC nebude ponúkať lepšie ceny štandardizovaných produktov ako konkurent KBC s najlepšími cenami z najvýznamnejších desiatich trhových hráčov z hľadiska trhového podielu na tomto zemepisnom a produktovom trhu; |
| --- | --- | --- |

v)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC pristúpi k tomuto zákazu cenového vodcovstva:

a)

na trhoch Spoločenstva, na ktorých má KBC trhový podiel vyšší ako [0 – 10 %] na trhoch produktov, ako sa definujú v bode ii), KBC nebude ponúkať lepšie ceny štandardizovaných produktov ako konkurent KBC s najlepšími cenami z najvýznamnejších desiatich trhových hráčov z hľadiska trhového podielu na tomto zemepisnom a produktovom trhu;

| b) | trhy produktov, na ktoré sa uplatňuje podmienka uvedená v bode i), sú obmedzené na: štandardizované produkty KBC na trhu retailových vkladov, vkladov malých a stredných podnikov (MSP definované podľa definície MSP, ktorú používa KBC) a trhu retailových hypotekárnych úverov; |
| --- | --- |

b)

trhy produktov, na ktoré sa uplatňuje podmienka uvedená v bode i), sú obmedzené na: štandardizované produkty KBC na trhu retailových vkladov, vkladov malých a stredných podnikov (MSP definované podľa definície MSP, ktorú používa KBC) a trhu retailových hypotekárnych úverov;

| c) | keď sa KBC dozvie o skutočnosti, že ponúka výhodnejšie ceny svojich produktov ako poskytovateľ s najlepšími cenami, KBC čo najskôr bez neopodstatneného oneskorenia upraví svoje ceny na úroveň, ktorá je v súlade s týmto záväzkom; |
| --- | --- |

c)

keď sa KBC dozvie o skutočnosti, že ponúka výhodnejšie ceny svojich produktov ako poskytovateľ s najlepšími cenami, KBC čo najskôr bez neopodstatneného oneskorenia upraví svoje ceny na úroveň, ktorá je v súlade s týmto záväzkom;

| d) | táto podmienka sa nevzťahuje na belgický trh, na ktorom sa neuplatní zákaz cenového vodcovstva. |
| --- | --- |

d)

táto podmienka sa nevzťahuje na belgický trh, na ktorom sa neuplatní zákaz cenového vodcovstva.

| vi) | Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC sa zdrží masového marketingu, ktorým sa opatrenia prezentujú ako výhoda v konkurenčných podmienkach. |
| --- | --- |

vi)

Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC sa zdrží masového marketingu, ktorým sa opatrenia prezentujú ako výhoda v konkurenčných podmienkach.

| vii) | Pokiaľ ide o obmedzenie odmeňovania výkonných pracovníkov KBC, belgické orgány sa zaväzujú, že:






  a) | KBC sa zaviaže vypracovať politiku udržateľného odmeňovania pre výkonný výbor a vyššie vedenie. Motivačné schémy pre výkonný výbor a vyššie vedenie KBC sa spoja s dlhodobou tvorbou hodnoty, pričom sa zohľadní riziko a obmedzí potenciál na „odmeny v prípade zlyhania“. Schémy pri ukončení pracovného pomeru alebo zákonné odstupné pri prepustení sú obmedzené na fixnú mzdu za dvanásť mesiacov v prípade členov výkonného výboru KBC; |
| --- | --- | --- |

vii)

Pokiaľ ide o obmedzenie odmeňovania výkonných pracovníkov KBC, belgické orgány sa zaväzujú, že:

a)

KBC sa zaviaže vypracovať politiku udržateľného odmeňovania pre výkonný výbor a vyššie vedenie. Motivačné schémy pre výkonný výbor a vyššie vedenie KBC sa spoja s dlhodobou tvorbou hodnoty, pričom sa zohľadní riziko a obmedzí potenciál na „odmeny v prípade zlyhania“. Schémy pri ukončení pracovného pomeru alebo zákonné odstupné pri prepustení sú obmedzené na fixnú mzdu za dvanásť mesiacov v prípade členov výkonného výboru KBC;

| b) | okrem toho sa výkonné výbory KBC, KBC Bank NV a KBC Verzekeringen NV vzdajú všetkých odmien za rok 2008 (v hotovosti, ako aj odmien vo forme opcií alebo akcií). |
| --- | --- |

b)

okrem toho sa výkonné výbory KBC, KBC Bank NV a KBC Verzekeringen NV vzdajú všetkých odmien za rok 2008 (v hotovosti, ako aj odmien vo forme opcií alebo akcií).

| viii) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť zabezpečiť v prospech belgických orgánov celkový výnos z cenných papierov, ktoré prevzali, vo výške minimálne 10 % ročne. |
| --- | --- |

viii)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC sa bude snažiť zabezpečiť v prospech belgických orgánov celkový výnos z cenných papierov, ktoré prevzali, vo výške minimálne 10 % ročne.

| ix) | Belgické orgány sa zaväzujú opätovne oznámiť prvú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:






  a) | ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov alebo |
| --- | --- | --- |

ix)

Belgické orgány sa zaväzujú opätovne oznámiť prvú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:

a)

ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov alebo

| b) | ak po uplynutí obdobia jedného roka, v ktorom cena akcií zostala v priemere nad úrovňou 150 % emisnej ceny cenných papierov, KBC späť neodkúpila aspoň 20 % pôvodnej investície štátu alebo sa nezaviazala tak urobiť v lehote troch mesiacov. |
| --- | --- |

b)

ak po uplynutí obdobia jedného roka, v ktorom cena akcií zostala v priemere nad úrovňou 150 % emisnej ceny cenných papierov, KBC späť neodkúpila aspoň 20 % pôvodnej investície štátu alebo sa nezaviazala tak urobiť v lehote troch mesiacov.

| x) | Belgické orgány sa rovnako zaväzujú opätovne oznámiť druhú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:






  a) | ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov. |
| --- | --- | --- |

x)

Belgické orgány sa rovnako zaväzujú opätovne oznámiť druhú rekapitalizáciu podľa článku 88 ods. 3 zmluvy v prípade, že vzniknú tieto situácie, ktoré znižujú pravdepodobnosť, že sa dosiahne celkový výnos vyšší ako 10 % ročne:

a)

ak KBC od 1. januára 2010 nevyplatí dividendy počas dvoch po sebe idúcich rokov alebo od 1. januára 2009 nevyplatí dividendy počas troch rokov v období piatich rokov.

| xi) | Pokiaľ v žiadnom zo scenárov opísaných v odôvodneniach ix) a x) nemožno dokázať, že nevyplatenie dividend je spôsobené bežnými trhovými podmienkami alebo že napriek nevyplateniu dividend bude celkový výnos vyšší ako 10 % ročne, Komisia môže bez spochybnenia kapitálovej injekcie, ktorá bola vyhlásená za zlučiteľnú so spoločným trhom, v súvislosti s opätovným oznámením požadovať najmä dodatočné obmedzenia týkajúce sa správania. |
| --- | --- |

xi)

Pokiaľ v žiadnom zo scenárov opísaných v odôvodneniach ix) a x) nemožno dokázať, že nevyplatenie dividend je spôsobené bežnými trhovými podmienkami alebo že napriek nevyplateniu dividend bude celkový výnos vyšší ako 10 % ročne, Komisia môže bez spochybnenia kapitálovej injekcie, ktorá bola vyhlásená za zlučiteľnú so spoločným trhom, v súvislosti s opätovným oznámením požadovať najmä dodatočné obmedzenia týkajúce sa správania.

| xii) | Pokiaľ ide o výnosnosť alternatívnych cenných papierov v rámci ochranného opatrenia štátu, belgické orgány sa zaväzujú, že kupón, ktorý bude splatný na alternatívnu triedu cenných papierov zo základného kapitálu, ktoré emituje KBC v prípade, že belgické orgány nadobudnú viac ako 30 % hlasovacích práv v rámci tranže vlastného imania ochranného opatrenia štátu, sa bude rovnať [...]. |
| --- | --- |

xii)

Pokiaľ ide o výnosnosť alternatívnych cenných papierov v rámci ochranného opatrenia štátu, belgické orgány sa zaväzujú, že kupón, ktorý bude splatný na alternatívnu triedu cenných papierov zo základného kapitálu, ktoré emituje KBC v prípade, že belgické orgány nadobudnú viac ako 30 % hlasovacích práv v rámci tranže vlastného imania ochranného opatrenia štátu, sa bude rovnať [...].

| xiii) | Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC alebo ktorákoľvek z jej dcérskych spoločností sa nezapoja do vydávania cenných papierov zabezpečených aktívami („CDO“) (4). Rozumie sa, že sekuritizačné transakcie, ktoré nespadajú do tejto definície CDO, nespadajú do rozsahu pôsobnosti tohto záväzku. To je napríklad prípad sekuritizačných transakcií na účely riadenia regulačného kapitálu alebo úverového rizika alebo sekuritizačných transakcií na zvýšenie likvidity. |
| --- | --- |

xiii)

Belgické orgány sa takisto zaväzujú, že KBC alebo ktorákoľvek z jej dcérskych spoločností sa nezapoja do vydávania cenných papierov zabezpečených aktívami („CDO“) (4). Rozumie sa, že sekuritizačné transakcie, ktoré nespadajú do tejto definície CDO, nespadajú do rozsahu pôsobnosti tohto záväzku. To je napríklad prípad sekuritizačných transakcií na účely riadenia regulačného kapitálu alebo úverového rizika alebo sekuritizačných transakcií na zvýšenie likvidity.

4

| xiv) | Pokiaľ ide o výplaty kupónov a kúpne opcie na hybridný kapitál, pokiaľ Komisia inak neodsúhlasí výnimku, belgické orgány sa zaväzujú, že:






  a) | [...]; |
| --- | --- | --- |

xiv)

Pokiaľ ide o výplaty kupónov a kúpne opcie na hybridný kapitál, pokiaľ Komisia inak neodsúhlasí výnimku, belgické orgány sa zaväzujú, že:

a)

[...];

| b) | [...]. |
| --- | --- |

b)

[...].

| xv) | Napokon, belgické orgány sa zaviazali, že KBC usporiada riadiace práva belgických orgánov vo vzťahu k zaručenému portfóliu v rámci ochranného opatrenia štátu takým spôsobom, aby záujmy belgických orgánov ako ručiteľa boli náležite zabezpečené, pričom si KBC zachová udržateľnú úroveň flexibility, aby rýchlo reagovala na meniace sa trhové okolnosti a v prípade potreby vykonala príslušné úpravy a voľby. Právna dokumentácia k zaručenému portfóliu poskytuje ochranu investorov tretích strán, mimoriadne nadriadených zmluvných strán a prenesene aj belgických orgánov voči možným konfliktom záujmov pri správe zaručeného portfólia. Okrem ochrany na základe pôvodnej právnej dokumentácie sa v dohode s belgickými orgánmi, ktorou sa riadi ochranné opatrenie štátu, belgickým orgánom predovšetkým zabezpečí právo na monitorovanie správy zaručeného portfólia. Ak je to vhodné, belgickým orgánom sa poskytne právo na udelenie súhlasu na vyššiu ochranu ich záujmov. |
| --- | --- |

xv)

Napokon, belgické orgány sa zaviazali, že KBC usporiada riadiace práva belgických orgánov vo vzťahu k zaručenému portfóliu v rámci ochranného opatrenia štátu takým spôsobom, aby záujmy belgických orgánov ako ručiteľa boli náležite zabezpečené, pričom si KBC zachová udržateľnú úroveň flexibility, aby rýchlo reagovala na meniace sa trhové okolnosti a v prípade potreby vykonala príslušné úpravy a voľby. Právna dokumentácia k zaručenému portfóliu poskytuje ochranu investorov tretích strán, mimoriadne nadriadených zmluvných strán a prenesene aj belgických orgánov voči možným konfliktom záujmov pri správe zaručeného portfólia. Okrem ochrany na základe pôvodnej právnej dokumentácie sa v dohode s belgickými orgánmi, ktorou sa riadi ochranné opatrenie štátu, belgickým orgánom predovšetkým zabezpečí právo na monitorovanie správy zaručeného portfólia. Ak je to vhodné, belgickým orgánom sa poskytne právo na udelenie súhlasu na vyššiu ochranu ich záujmov.

Odpredaje a zrušenie obchodných portfólií

Odpredaje a zrušenie obchodných portfólií

| xvi) | Belgické orgány sa okrem toho v rámci limitov svojich príslušných právomocí zaviazali, že sa vynasnažia zabezpečiť, aby KBC dodržiavala záväzky uvedené v odôvodneniach 79 až 97 vrátane. |
| --- | --- |

xvi)

Belgické orgány sa okrem toho v rámci limitov svojich príslušných právomocí zaviazali, že sa vynasnažia zabezpečiť, aby KBC dodržiavala záväzky uvedené v odôvodneniach 79 až 97 vrátane.

| xvii) | KBC prijme potrebné opatrenia na odpredaj subjektov alebo aktív (ďalej len „odpredávané podniky“), ako sa uvádza v odôvodnení 80, ktoré sa majú vykonať do uvedeného času. Takýto odpredaj sa považuje za zrealizovaný, keď KBC uzatvorí záväznú dohodu na predaj [...] príslušného subjektu alebo aktív. Právne záväzná dohoda je dohoda, ktorú KBC nemôže jednostranne vypovedať a je určená na vytvorenie právneho vzťahu, na ktorý sa každá strana môže spoliehať, a z ktorej by KBC v prípade vypovedania dohody z jej strany vyplývali povinnosti voči druhej strane. Takáto právne záväzná dohoda môže stále podliehať mnohým obvyklým predchádzajúcim podmienkam, ako je schválenie príslušných orgánov dohľadu. |
| --- | --- |

xvii)

KBC prijme potrebné opatrenia na odpredaj subjektov alebo aktív (ďalej len „odpredávané podniky“), ako sa uvádza v odôvodnení 80, ktoré sa majú vykonať do uvedeného času. Takýto odpredaj sa považuje za zrealizovaný, keď KBC uzatvorí záväznú dohodu na predaj [...] príslušného subjektu alebo aktív. Právne záväzná dohoda je dohoda, ktorú KBC nemôže jednostranne vypovedať a je určená na vytvorenie právneho vzťahu, na ktorý sa každá strana môže spoliehať, a z ktorej by KBC v prípade vypovedania dohody z jej strany vyplývali povinnosti voči druhej strane. Takáto právne záväzná dohoda môže stále podliehať mnohým obvyklým predchádzajúcim podmienkam, ako je schválenie príslušných orgánov dohľadu.

| xviii) | Pokiaľ ide o odpredávané podniky, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC do uvedených cieľových dátumov odpredá tieto subjekty [...]:







  a) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| b) | KBL EPB do | [...] |
| c) | [...] do | [...] |
| d) | Centea do | [...] |
| e) | Fidea do | [...] |
| f) | Antwerp Diamond Bank do | [...] |
| g) | uskutočnenie odpredaja NLB [...] Zagiel, | [...] |
| h) | Absolut bank (Rusko) do | [...] |

xviii)

Pokiaľ ide o odpredávané podniky, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC do uvedených cieľových dátumov odpredá tieto subjekty [...]:

a)

[...] do

[...]

b)

KBL EPB do

[...]

c)

[...] do

[...]

d)

Centea do

[...]

e)

Fidea do

[...]

f)

Antwerp Diamond Bank do

[...]

g)

uskutočnenie odpredaja NLB [...] Zagiel,

[...]

h)

Absolut bank (Rusko) do

[...]

Záväzky týkajúce sa zachovania hodnoty

Záväzky týkajúce sa zachovania hodnoty

| xix) | Pokiaľ ide o zachovanie hodnoty odpredávaných podnikov, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC zabezpečí, že:






  a) | odpredávaný podnik si ponechá hmotné a nehmotné aktíva, ktoré vlastní a ktoré prispievajú k jeho súčasnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti; |
| --- | --- | --- |

xix)

Pokiaľ ide o zachovanie hodnoty odpredávaných podnikov, belgické orgány sa zaväzujú, že KBC zabezpečí, že:

a)

odpredávaný podnik si ponechá hmotné a nehmotné aktíva, ktoré vlastní a ktoré prispievajú k jeho súčasnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti;

| b) | odpredávaný podnik si ponechá všetky a) licencie, povolenia a schválenia vydané akýmkoľvek verejným orgánom v jeho prospech; b) zmluvy, prenájmy, záväzky a objednávky odberateľov a c) príslušné záznamy, ktoré prispievajú k jeho bežnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti; |
| --- | --- |

b)

odpredávaný podnik si ponechá všetky a) licencie, povolenia a schválenia vydané akýmkoľvek verejným orgánom v jeho prospech; b) zmluvy, prenájmy, záväzky a objednávky odberateľov a c) príslušné záznamy, ktoré prispievajú k jeho bežnej prevádzke alebo sú nevyhnutné na zabezpečenie jeho životaschopnosti a konkurencieschopnosti;

| c) | odpredávaný podnik zamestná primeraný počas zamestnancov s potrebnými schopnosťami s cieľom zabezpečiť svoju životaschopnosť a konkurencieschopnosť. KBC prijme všetky primerané opatrenia vrátane stimulov, pričom zohľadní prax v odvetví, s cieľom podnietiť všetkých kľúčových zamestnancov (5), aby zostali v odpredávaných podnikoch. Nebude takisto požadovať kľúčových zamestnancov preložených od odpredávaného podniku. [...]. |
| --- | --- |

c)

odpredávaný podnik zamestná primeraný počas zamestnancov s potrebnými schopnosťami s cieľom zabezpečiť svoju životaschopnosť a konkurencieschopnosť. KBC prijme všetky primerané opatrenia vrátane stimulov, pričom zohľadní prax v odvetví, s cieľom podnietiť všetkých kľúčových zamestnancov (5), aby zostali v odpredávaných podnikoch. Nebude takisto požadovať kľúčových zamestnancov preložených od odpredávaného podniku. [...].

5

| xx) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vynaloží najlepšie úsilie na podporu kupujúcich odpredávaných podnikov pri sťahovaní do vhodnej infraštruktúry s cieľom zabezpečiť neprerušenú prevádzku odpredávaných podnikov. [...]. |
| --- | --- |

xx)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vynaloží najlepšie úsilie na podporu kupujúcich odpredávaných podnikov pri sťahovaní do vhodnej infraštruktúry s cieľom zabezpečiť neprerušenú prevádzku odpredávaných podnikov. [...].

| xxi) | Od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja sa belgické orgány zaväzujú, že KBC zachová hospodársku životaschopnosť, predajnosť a konkurencieschopnosť odpredávaných podnikov v súlade so správnou obchodnou praxou a minimalizuje, pokiaľ je to možné, riziko straty ich konkurenčného potenciálu. KBC riadi odpredávané podniky ako prosperujúci podnik v bežnej a zvyčajnej prevádzke, ako to vykonávala pred dátumom prijatia tohto rozhodnutia. |
| --- | --- |

xxi)

Od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja sa belgické orgány zaväzujú, že KBC zachová hospodársku životaschopnosť, predajnosť a konkurencieschopnosť odpredávaných podnikov v súlade so správnou obchodnou praxou a minimalizuje, pokiaľ je to možné, riziko straty ich konkurenčného potenciálu. KBC riadi odpredávané podniky ako prosperujúci podnik v bežnej a zvyčajnej prevádzke, ako to vykonávala pred dátumom prijatia tohto rozhodnutia.

| xxii) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC nevykoná nič, čo by mohlo mať podstatný nepriaznivý vplyv na odpredávané podniky. [...]. |
| --- | --- |

xxii)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC nevykoná nič, čo by mohlo mať podstatný nepriaznivý vplyv na odpredávané podniky. [...].

Dodatočné záväzky týkajúce sa odpredaja Centea a Fidea

Dodatočné záväzky týkajúce sa odpredaja Centea a Fidea

| xxiii) | Pokiaľ ide o prípadného kupujúceho spoločností Centea a Fidea, belgické orgány poskytli záväzok, že KBC zabezpečí, aby:






  a) | kupujúci Centea nemal po kúpe trhový podiel vyšší ako [...] v prípade bežných účtov, úspor alebo hypotekárnych úverov v Belgicku; |
| --- | --- | --- |

xxiii)

Pokiaľ ide o prípadného kupujúceho spoločností Centea a Fidea, belgické orgány poskytli záväzok, že KBC zabezpečí, aby:

a)

kupujúci Centea nemal po kúpe trhový podiel vyšší ako [...] v prípade bežných účtov, úspor alebo hypotekárnych úverov v Belgicku;

| b) | kupujúci Fidea nezískal po nadobudnutí spoločnosti trhový podiel vyšší ako [...] na trhoch životného a neživotného poistenia v Belgicku. |
| --- | --- |

b)

kupujúci Fidea nezískal po nadobudnutí spoločnosti trhový podiel vyšší ako [...] na trhoch životného a neživotného poistenia v Belgicku.

| xxiv) | Belgické orgány sa okrem toho zaväzujú, že KBC vykoná potrebné opatrenia s cieľom zabezpečiť jasnú identifikáciu činnosti Centea a Fidea a začne pripravovať ich oddelenie od podnikov, ktoré sú začlenené do KBC, na samostatne a osobitne predajné subjekty bezodkladne po prijatí rozhodnutia Komisie. Bez toho, aby boli dotknuté záväzky týkajúce sa zachovania hodnoty uvedené v odôvodneniach xix) až xxi), Centea a Fidea sa budú riadiť ako samostatné a predateľné subjekty od dátumu prijatia rozhodnutia Komisie. S cieľom zabezpečiť, aby všetky riadiace rozhodnutia prijaté od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja boli v najlepšom záujme Centea a Fidea na zaručenie ich nepretržitej hospodárskej životaschopnosti, predajnosti a konkurencieschopnosti, KBC vymenuje vedúceho odčleneného podniku (6) pre každý z týchto podnikov a zabezpečí, aby vedúci odčleneného podniku konal nezávisle. Týmto vedúcim odčleneného podniku môže byť súčasný výkonný riaditeľ týchto podnikov. Vedúci odčleneného podniku bude riadiť tieto odpredávané podniky (Centea a Fidea) v ich najlepšom záujme, pričom bude bežne konzultovať KBC, na čo bude dohliadať monitorujúci správca. |
| --- | --- |

xxiv)

Belgické orgány sa okrem toho zaväzujú, že KBC vykoná potrebné opatrenia s cieľom zabezpečiť jasnú identifikáciu činnosti Centea a Fidea a začne pripravovať ich oddelenie od podnikov, ktoré sú začlenené do KBC, na samostatne a osobitne predajné subjekty bezodkladne po prijatí rozhodnutia Komisie. Bez toho, aby boli dotknuté záväzky týkajúce sa zachovania hodnoty uvedené v odôvodneniach xix) až xxi), Centea a Fidea sa budú riadiť ako samostatné a predateľné subjekty od dátumu prijatia rozhodnutia Komisie. S cieľom zabezpečiť, aby všetky riadiace rozhodnutia prijaté od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do vykonania odpredaja boli v najlepšom záujme Centea a Fidea na zaručenie ich nepretržitej hospodárskej životaschopnosti, predajnosti a konkurencieschopnosti, KBC vymenuje vedúceho odčleneného podniku (6) pre každý z týchto podnikov a zabezpečí, aby vedúci odčleneného podniku konal nezávisle. Týmto vedúcim odčleneného podniku môže byť súčasný výkonný riaditeľ týchto podnikov. Vedúci odčleneného podniku bude riadiť tieto odpredávané podniky (Centea a Fidea) v ich najlepšom záujme, pričom bude bežne konzultovať KBC, na čo bude dohliadať monitorujúci správca.

6

Monitorujúci správca

Monitorujúci správca

| xxv) | Vymenuje sa monitorujúci správca, ktorý bude Komisii predkladať každých šesť mesiacov správy o dodržiavaní záväzkov uvedených v odôvodneniach xvi) až xxiv) belgickými orgánmi a KBC. Monitorujúci správca je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a a počas vykonávania svojho mandátu nie je predmetom konfliktu záujmov. |
| --- | --- |

xxv)

Vymenuje sa monitorujúci správca, ktorý bude Komisii predkladať každých šesť mesiacov správy o dodržiavaní záväzkov uvedených v odôvodneniach xvi) až xxiv) belgickými orgánmi a KBC. Monitorujúci správca je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a a počas vykonávania svojho mandátu nie je predmetom konfliktu záujmov.

| xxvi) | Belgické orgány najneskôr jeden mesiac po prijatí tohto rozhodnutia predložia Komisii na schválenie zoznam odsúhlasený s KBC jednej alebo viacerých osôb, ktoré navrhujú vymenovať za monitorujúcich správcov. Komisia má právo podľa vlastného uváženia schváliť alebo zamietnuť navrhovaných správcov na základe kritérií uvedených v odôvodnení xxv). Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány navrhnú do jedného mesiaca po tom, ako sú informovaní o zamietnutí, nových kandidátov, ktorých Komisia musí opäť schváliť alebo zamietnuť. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou. |
| --- | --- |

xxvi)

Belgické orgány najneskôr jeden mesiac po prijatí tohto rozhodnutia predložia Komisii na schválenie zoznam odsúhlasený s KBC jednej alebo viacerých osôb, ktoré navrhujú vymenovať za monitorujúcich správcov. Komisia má právo podľa vlastného uváženia schváliť alebo zamietnuť navrhovaných správcov na základe kritérií uvedených v odôvodnení xxv). Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány navrhnú do jedného mesiaca po tom, ako sú informovaní o zamietnutí, nových kandidátov, ktorých Komisia musí opäť schváliť alebo zamietnuť. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou.

Preskúmanie balíka záväzkov

Preskúmanie balíka záväzkov

| xxvii) | Komisia môže, ak je to vhodné a na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov a KBC a po zohľadnení stanovísk monitorujúceho správcu:






  a) | predĺžiť cieľové dátumy na vykonanie odpredajov:






  i) | pokiaľ ide o odpredaje, ktoré sa majú vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť [...], [...] a následne do [...], [...]; |
| --- | --- | --- | --- |

xxvii)

Komisia môže, ak je to vhodné a na základe dostatočne odôvodnenej žiadosti belgických orgánov a KBC a po zohľadnení stanovísk monitorujúceho správcu:

a)

predĺžiť cieľové dátumy na vykonanie odpredajov:

i)

pokiaľ ide o odpredaje, ktoré sa majú vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť [...], [...] a následne do [...], [...];

| ii) | pokiaľ ide o odpredaj, ktorý sa má vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť do [...], [...]. |
| --- | --- |

ii)

pokiaľ ide o odpredaj, ktorý sa má vykonať [...], cieľový dátum sa môže predĺžiť do [...], [...].

Takéto predĺženie sa môže poskytnúť najmä vtedy, keď sa odpredaje neuskutočnia do týchto dátumov bez zapríčinenia KBC.

KBC nebude musieť predať odpredávaný podnik [...] s výnimkou [...], keď KBC nie je povinná predať príslušný odpredávaný podnik [...].

| b) | obísť, zmeniť a doplniť alebo nahradiť jedno alebo viaceré opatrenia, požiadavky alebo podmienky uvedené v tomto rozhodnutí. |
| --- | --- |

b)

obísť, zmeniť a doplniť alebo nahradiť jedno alebo viaceré opatrenia, požiadavky alebo podmienky uvedené v tomto rozhodnutí.

| xxviii) | Všetky takéto žiadosti sa pošlú Komisii najneskôr dva mesiace pred cieľovým dátumom. |
| --- | --- |

xxviii)

Všetky takéto žiadosti sa pošlú Komisii najneskôr dva mesiace pred cieľovým dátumom.

Správca odpredaja

Správca odpredaja

| xxix) | Ak sa odpredaje neuskutočnili do príslušných konečných termínov a nie neskôr ako jeden mesiac po poslednom konečnom termíne, ktorý nie je možné predĺžiť, a ak Komisia neschválila žiadne alternatívne opatrenia, belgické orgány predložia zoznam jednej alebo viacerých osôb podľa dohody s KBC, ktoré navrhujú vymenovať za správcu (správcov) odpredaja na schválenie Komisii. Správca odpredaja je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a nie je predmetom konfliktu záujmov počas celej doby vykonávania svojho mandátu. Komisia má právo po voľnej úvahe schváliť alebo zamietnuť navrhovaného správcu odpredaja. Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány v lehote jedného mesiaca po tom, ako boli informovaní o zamietnutí, navrhnú nových kandidátov, ktorých musí opäť schváliť alebo zamietnuť Komisia. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou. |
| --- | --- |

xxix)

Ak sa odpredaje neuskutočnili do príslušných konečných termínov a nie neskôr ako jeden mesiac po poslednom konečnom termíne, ktorý nie je možné predĺžiť, a ak Komisia neschválila žiadne alternatívne opatrenia, belgické orgány predložia zoznam jednej alebo viacerých osôb podľa dohody s KBC, ktoré navrhujú vymenovať za správcu (správcov) odpredaja na schválenie Komisii. Správca odpredaja je nezávislý, má potrebnú kvalifikáciu a nie je predmetom konfliktu záujmov počas celej doby vykonávania svojho mandátu. Komisia má právo po voľnej úvahe schváliť alebo zamietnuť navrhovaného správcu odpredaja. Ak Komisia zamietne všetkých navrhovaných správcov, KBC a belgické orgány v lehote jedného mesiaca po tom, ako boli informovaní o zamietnutí, navrhnú nových kandidátov, ktorých musí opäť schváliť alebo zamietnuť Komisia. Ak Komisia zamietne všetkých ďalších navrhnutých správcov, Komisia menuje správcu, ktorého KBC vymenuje alebo musí vymenovať v súlade s mandátom správcu schváleným Komisiou.

| xxx) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC udelí správcovi odpredaja všetky potrebné a náležité oprávnenia:






  a) | na uskutočnenie odovzdania odpredávaného podniku (vrátane potrebných právomocí na zaručenie riadneho vybavenia všetkých dokumentov požadovaných na uskutočnenie odovzdania) a |
| --- | --- | --- |

xxx)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC udelí správcovi odpredaja všetky potrebné a náležité oprávnenia:

a)

na uskutočnenie odovzdania odpredávaného podniku (vrátane potrebných právomocí na zaručenie riadneho vybavenia všetkých dokumentov požadovaných na uskutočnenie odovzdania) a

| b) | na prijatie všetkých opatrení a vyhlásení, ktoré sú nevyhnutné alebo vhodné na dosiahnutie odovzdania, vrátane menovania poradcov, ktorí budú pomáhať pri odovzdaní. |
| --- | --- |

b)

na prijatie všetkých opatrení a vyhlásení, ktoré sú nevyhnutné alebo vhodné na dosiahnutie odovzdania, vrátane menovania poradcov, ktorí budú pomáhať pri odovzdaní.

| xxxi) | Komisia oprávni správcu odpredaja na predaj príslušných odpredávaných podnikov [...] za predpokladu, že zvážila všetky vhodné alternatívy navrhnuté v ustanoveniach týkajúcich sa preskúmania uvedených v odôvodnení 89. Správca odpredaja začlení do kúpno-predajnej dohody také obvyklé a primerané podmienky, ktoré sú vhodné na účelný predaj. Správca odpredaja zorganizuje proces predaja po porade s KBC, aby sa zaručil odpredaj za najlepších možných podmienok vzhľadom na jeho povinnosť odpredať [...] vo funkčnom období správcu odpredaja za podmienok uvedených v odôvodneniach 91 a 92. |
| --- | --- |

xxxi)

Komisia oprávni správcu odpredaja na predaj príslušných odpredávaných podnikov [...] za predpokladu, že zvážila všetky vhodné alternatívy navrhnuté v ustanoveniach týkajúcich sa preskúmania uvedených v odôvodnení 89. Správca odpredaja začlení do kúpno-predajnej dohody také obvyklé a primerané podmienky, ktoré sú vhodné na účelný predaj. Správca odpredaja zorganizuje proces predaja po porade s KBC, aby sa zaručil odpredaj za najlepších možných podmienok vzhľadom na jeho povinnosť odpredať [...] vo funkčnom období správcu odpredaja za podmienok uvedených v odôvodneniach 91 a 92.

| xxxii) | Okrem toho všetky poplatky a náklady na monitorujúceho správcu a správcu odpredaja bude znášať KBC. |
| --- | --- |

xxxii)

Okrem toho všetky poplatky a náklady na monitorujúceho správcu a správcu odpredaja bude znášať KBC.

Zrušenie obchodných portfólií

Zrušenie obchodných portfólií

| xxxiii) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC prijme potrebné opatrenia na zrušenie obchodných portfólií subjektov uvedených nižšie, ktoré sa majú ukončiť do cieľových dátumov stanovených pre každý z týchto subjektov. KBC bude od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do ukončenia zrušenia zachovávať nezmenený stav, pokiaľ ide o výšku RWA (7), ktoré predstavujú tieto obchodné portfóliá. Pokiaľ ide o tento záväzok, „nezmenený stav“ znamená, že KBC nevstúpi do žiadneho nového obchodu v rámci týchto obchodných portfólií a že riadiace rozhodnutia KBC týkajúce sa obchodných portfólií môžu mať iba neutrálny alebo znižujúci vplyv na výšku RWA pripísanú týmto obchodným portfóliám v čase prijatia tohto rozhodnutia. KBC nebude povinná odpredať alebo inak odstrániť položky portfólií alebo vypovedať existujúce zmluvy za podmienok, ktoré by viedli k strate alebo záväzkom KBC. KBC teda zruší tieto obchodné portfóliá:







  a) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| b) | KBC FP do | [...] |
| c) | [...] do | [...] |

xxxiii)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC prijme potrebné opatrenia na zrušenie obchodných portfólií subjektov uvedených nižšie, ktoré sa majú ukončiť do cieľových dátumov stanovených pre každý z týchto subjektov. KBC bude od dátumu prijatia tohto rozhodnutia do ukončenia zrušenia zachovávať nezmenený stav, pokiaľ ide o výšku RWA (7), ktoré predstavujú tieto obchodné portfóliá. Pokiaľ ide o tento záväzok, „nezmenený stav“ znamená, že KBC nevstúpi do žiadneho nového obchodu v rámci týchto obchodných portfólií a že riadiace rozhodnutia KBC týkajúce sa obchodných portfólií môžu mať iba neutrálny alebo znižujúci vplyv na výšku RWA pripísanú týmto obchodným portfóliám v čase prijatia tohto rozhodnutia. KBC nebude povinná odpredať alebo inak odstrániť položky portfólií alebo vypovedať existujúce zmluvy za podmienok, ktoré by viedli k strate alebo záväzkom KBC. KBC teda zruší tieto obchodné portfóliá:

7

a)

[...] do

[...]

b)

KBC FP do

[...]

c)

[...] do

[...]

pričom sa rozumie, že niektoré zmluvy patriace do uvedených obchodných portfólií by sa mohli ukončiť, a preto stále zostávajú v evidencii KBC [...].

Kótovanie aktív dvoch CEE-R

Kótovanie aktív dvoch CEE-R

| xxxiv) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vykoná kótovanie banky ČSOB (Česká republika) a K&H (Maďarsko) [...]. |
| --- | --- |

xxxiv)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC vykoná kótovanie banky ČSOB (Česká republika) a K&H (Maďarsko) [...].

Monitorovanie

Monitorovanie

| xxxv) | Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC predloží Komisii každých šesť mesiacov podrobné správy prostredníctvom belgických orgánov. Správy budú obsahovať informácie o rekapitalizačných opatreniach (ako sa uvádzajú v bode 40 oznámenia o rekapitalizácii (8)), fungovaní ochranného opatrenia štátu (ako sa uvádza v prílohe IV k oznámeniu o znehodnotených aktívach, ďalej len „IAC“ (9)) a pláne reštrukturalizácie (ako sa uvádza v bode 46 oznámenia o reštrukturalizácii (10)). Prvá správa, v ktorej sa spolu uvedú všetky tieto informácie, sa predloží Komisii najneskôr šesť mesiacov po dátume prijatia tohto nariadenia. |
| --- | --- |

xxxv)

Belgické orgány sa zaväzujú, že KBC predloží Komisii každých šesť mesiacov podrobné správy prostredníctvom belgických orgánov. Správy budú obsahovať informácie o rekapitalizačných opatreniach (ako sa uvádzajú v bode 40 oznámenia o rekapitalizácii (8)), fungovaní ochranného opatrenia štátu (ako sa uvádza v prílohe IV k oznámeniu o znehodnotených aktívach, ďalej len „IAC“ (9)) a pláne reštrukturalizácie (ako sa uvádza v bode 46 oznámenia o reštrukturalizácii (10)). Prvá správa, v ktorej sa spolu uvedú všetky tieto informácie, sa predloží Komisii najneskôr šesť mesiacov po dátume prijatia tohto nariadenia.

8

9

10

---

(1)  Na účely tohto balíka záväzkov sa splatenie nominálnych súm zrealizuje, keď sa splatí suma vo výške 7 miliárd EUR.

1

(2)  Základné vlastné zdroje v tomto prípade zodpovedajú vlastnému imaniu a rezervám.

2

(3)  Ú. v. EÚ L 24, 29.1.2004, s. 1.

3

(4)  Na účely tohto záväzku je „CDO“ je sekuritizačná transakcia úverového portfólia s týmito charakteristikami: i) transakcia znamená preskupenie portfólií aktív, pričom týmito aktívami môžu byť dlhopisy, pôžičky, deriváty alebo iné cenné papiere, ii) úverové riziko v súvislosti s týmito aktívami je preskupené do viacerých tranží cenných papierov s rôznou nadriadenosťou predaných investorom a iii) transakcia je ovplyvňovaná najmä arbitrážou, t. j. hlavným cieľom transakcie je zabezpečiť zisky z rozdielov medzi trhovou cenou východiskových aktív a cenou, za ktorú sa môže predať zabezpečené riziko v štruktúrovanej forme.

4

(5)  Kľúčoví zamestnanci sú všetci zamestnanci potrební na zachovanie životaschopnosti a konkurencieschopnosti odpredávaných podnikov.

5

(6)  Vedúcim odčleneného podniku je osoba menovaná na riadenie každodennej prevádzky odpredávaného podniku, ktorú monitoruje monitorujúci správca.

6

(7)  Po neutralizovaní pocyklického vplyvu očakávaných nesplatení úverov.

7

(8)  Oznámenie Komisie o rekapitalizácii finančných inštitúcií v súčasnej finančnej kríze: obmedzenie pomoci na nevyhnutné minimum a opatrenia proti neprimeranému narušeniu hospodárskej súťaže, Ú. v. EÚ C 10, 15.1.2009, s. 2.

8

(9)  Oznámenie Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva, Ú. v. EÚ C 72, 26.3.2009, s. 1.

9

(10)  Oznámenie Komisie o návrate k životaschopnosti a hodnotení reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v podmienkach súčasnej krízy podľa pravidiel štátnej pomoci, Ú. v. EÚ C 195, 19.8.2009, s. 9.

10

---