**Exhibit 1(2)**

**E S T A T U T O S**CAPITULO PRIMERO

DENOMINACIÓN, DURACIÓN, DOMICILIO, OBJETO YNACIONALIDAD

**ARTICULO PRIMERO. La Sociedad se denomina “DesarrolladoraHomex”. Esta denominación irá siempre seguida de las palabras “Sociedad AnónimaBursátil de Capital Variable” o de su abreviatura “S.A.B. de C.V.”**

**ARTICULO SEGUNDO. La duración de la Sociedad seráindefinida.**

**ARTICULO TERCERO. El domicilio social de la Sociedades la Ciudad de Culiacán, Sinaloa; sin perjuicio de poder establecer agencias ysucursales en cualquier lugar de la República Mexicana o del extranjero y defijar los domicilios convencionales que resulten convenientes.**

**ARTICULO CUARTO. La Sociedad tiene por objeto:**

1.-Promover, constituir, organizar y administrar toda clase de sociedades mercantileso civiles, adquirir acciones o partes sociales en otras sociedades mercantileso civiles, ya sea formando parte en su constitución o adquiriendo acciones oparticipaciones en las ya constituidas, así como enajenar tales acciones opartes sociales.

2.-Recibir de terceros y proporcionar a las sociedades de que sea accionista osocio o a cualesquiera otros terceros, servicios de asesoría y consultoríatécnica incluyendo en materia administrativa, contable, mercantil y financiera.

3.-Obtener, adquirir, utilizar o disponer de toda clase de patentes, marcas onombres comerciales, franquicias o derechos de propiedad industrial ya sea enMéxico o en el extranjero.

4.-Obtener toda clase de financiamientos o préstamos, con o sin garantíaespecífica, y otorgar préstamos a sociedades mercantiles o civiles u otras

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personasen las que la Sociedad tenga participación social o con las cuales mantengarelaciones de negocios.

5.-Otorgar toda clase de garantías y avales, respecto de obligaciones o títulos decrédito a cargo de sociedades mercantiles o civiles u otras personas en las quela Sociedad tenga participación social o con las cuales mantenga relaciones denegocios. Para esto, la Sociedad podrá constituirse como obligado  solidario, fiador, avalista, garante ocoacreditado.

6.-Emitir, suscribir y girar toda clase de títulos de crédito, aceptarlos yendosarlos, incluyendo obligaciones con o sin garantía.

7.-Adquirir, arrendar, administrar, vender, hipotecar, pignorar, gravar o disponeren cualquier forma toda clase de bienes muebles o inmuebles, así como derechosreales sobre ellos.

8.-Ejecutar toda clase de actos y celebrar toda clase de convenios y contratoslaborales, civiles, mercantiles o administrativos permitidos por la legislaciónmexicana tanto con personas físicas y morales de carácter privado o público,obteniendo de éstas, concesiones, permisos y autorizaciones relacionadasdirecta o indirectamente con los fines de su objeto social, inclusive,contratar activa o pasivamente toda clase de prestaciones de servicios,asesorías, supervisión, dirección técnica necesarios o convenientes con susanteriores fines.

9.-Emitir acciones de tesorería en los términos del artículo 81 de la Ley delMercado de Valores, conforme al procedimiento establecido en el artículoSéptimo de estos estatutos.

10.-Establecer agencias o representaciones y actuar como comisionista, agente,representante, mediador mercantil o distribuidor.

11.- Engeneral, realizar o celebrar toda clase de actos, contratos y operaciones conexos,accesorios o complementarios que sean necesarios o convenientes para larealización de los objetos anteriores.

ARTICULOQUINTO. La Sociedad es de nacionalidad mexicana. Todo extranjero que adquieraun interés o participación social en la Sociedad se obliga a considerarse comonacional respecto de uno y otra, así como de los bienes,

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derechos,concesiones, participaciones o intereses de que sea titular la Sociedad o biende los derechos y obligaciones que deriven de los convenios en los que seaparte la Sociedad con autoridades mexicanas, y a no invocar por lo mismo laprotección de su gobierno, bajo la pena, en caso contrario, de perder dichointerés o participación social en beneficio de la Nación.

CAPITULO SEGUNDO

CAPITALSOCIAL Y ACCIONES

ARTICULOSEXTO. El capital social es variable.El capital fijo sin derecho a retiro asciende a la cantidad de $425,443,102.68(cuatrocientos veinticinco millones cuatrocientos cuarenta y tres mil cientodos pesos 68/100 Moneda Nacional) y estará representado por 335,869,550(trescientos treinta y cinco millones ochocientos sesenta y nueve milquinientas cincuenta) acciones ordinarias, nominativas, sin expresión de valornominal, totalmente suscritas y pagadas, de una sola serie (“Serie Única”). Laparte variable del capital social es ilimitada y está representada por accionesordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, de la Serie Única.Salvo por el derecho de retiro de que son titulares los tenedores de accionesrepresentativas de la parte variable del capital social, todas las acciones delcapital social confieren los mismos derechos y obligaciones.

La Sociedad podrá emitir accionesdistintas a las ordinarias, de voto limitado o restringido, o con limitante deotros derechos corporativos, en cuyo caso, tales acciones no ordinarias,incluyendo las señaladas en los artículos 112 y 113 de la Ley General deSociedades Mercantiles, no podrá exceder del límite indicado en el Artículo 54de la Ley del Mercado de Valores.

Al momento de la emisión de dichasacciones no ordinarias, la asamblea de accionistas que acuerde su emisióndeterminará los derechos que les correspondan a las acciones motivo de laemisión. En su caso, las acciones no 

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ordinarias que se emitan serán deuna serie distinta a las acciones ordinarias de la Serie Única representativasdel capital social de la Sociedad.

Las acciones sin derecho a voto nocontarán para efectos de determinar el quórum de las asambleas de accionistas,en tanto que las acciones de voto limitado o restringido únicamente secomputarán para sesionar legalmente en las asambleas de accionistas a las quedeban ser convocados sus tenedores para ejercer su derecho de voto.

ARTICULO SÉPTIMO. La Sociedad podrá emitir acciones nosuscritas, las cuales se conservarán en la tesorería de la Sociedad para serentregadas en la medida que se realice su suscripción y pago.

Asimismo, la Sociedad podrá emitir acciones no suscritas quese conserven en tesorería para ser suscritas con posterioridad por el público,siempre que se cumplan las siguientes condiciones:

I.                                         Que laasamblea general extraordinaria de accionistas apruebe el importe máximo delaumento de capital y las condiciones en que deban hacerse las correspondientesemisiones de acciones.

II.                                     Que la suscripciónde las acciones emitidas se efectúe mediante oferta pública, previa inscripciónen el Registro Nacional de Valores dando en uno y otro caso, cumplimiento a loprevisto en la Ley del Mercado de Valores y demás disposiciones del caráctergeneral que emanen de ella.

III.                                 Que el importe delcapital suscrito y pagado se anuncie cuando den publicidad al capitalautorizado representado por las acciones emitidas y no suscritas.

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Tratándose de la suscripción de las acciones representativasde aumentos de capital mediante oferta pública no será aplicable el derecho desuscripción preferente a que se refiere el artículo 132 de la Ley General deSociedades Mercantiles.

ARTICULO OCTAVO. La Sociedad podrá adquirir accionesrepresentativas de su capital social o títulos de acciones que representendichas acciones, sin que sea aplicable la prohibición a que se refiere elprimer párrafo del artículo 134 de la Ley General de Sociedades Mercantiles,siempre que la adquisición se ajuste a lo preceptuado en el artículo 56 de laLey del Mercado de Valores.

Las acciones propias y los títulos de crédito que representendichas acciones que pertenezcan a la Sociedad o, en su caso, las accionesemitidas no suscritas que se conserven en tesorería, podrán ser colocadas entreel público inversionista sin que para tal caso se requiera resolución deasamblea de accionistas o acuerdo del Consejo de Administración. Para efectosde lo previsto en este párrafo, no será aplicable lo dispuesto en el artículo132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

**En tanto las accionespertenezcan a la Sociedad, no podrán ser representadas ni votadas en lasasambleas de accionistas, ni ejercitarse derechos sociales o económicos de tipoalguno.**

**ARTICULO NOVENO. La Sociedad llevará un registro deacciones nominativas, de acuerdo con los artículos 128 y 129 de la Ley Generalde Sociedades Mercantiles. El registro de acciones se encomendará al Secretariodel Consejo de Administración de la Sociedad, a menos que los accionistas o elConsejo de Administración designen a una persona diferente para llevar dichoregistro. La Sociedad podrá en los términos del artículo 280, fracción VII dela Ley del Mercado de Valores encomendar a una institución  para el depósito de valores, el registro deacciones y la realización de las inscripciones respectivas en el registro**

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**de acciones.**

LaSociedad considerará como titular legítimo de las acciones a quien aparezcainscrito en el registro de acciones a que se refiere este artículo.

En elcaso de que las acciones representativas del capital social de la Sociedad seencuentren depositadas en una institución para el depósito de valores, losaccionistas podrán acreditar la titularidad de las acciones y el derecho deasistencia a asambleas, así como exigir la inscripción en el registro deacciones mediante las constancias expedidas por la institución para el depósitode valores de que se trate, complementadas con el listado de titulares deacciones correspondiente, formulado por quienes aparezcan como depositantes enlas citadas constancias, en los términos del artículo 290 de la Ley del Mercadode Valores.

ARTICULODÉCIMO. Las subsidiarias de la Sociedad o las sociedades sobre las que éstaejerza el control, no podrán invertir, directa o indirectamente, en el capitalsocial de la Sociedad.

ARTICULODÉCIMO PRIMERO. Con excepción de los aumentos del capital social resultantes dela colocación de acciones propias a que se refiere el artículo Octavo anterior,los aumentos del capital social se efectuarán por resolución de la asambleageneral ordinaria o extraordinaria de accionistas, según sea el caso, conformea lo previsto en la Ley General de Sociedades Mercantiles y las reglasprevistas en este Artículo.

En losaumentos de capital social podrá acordarse la emisión de acciones.

Losaumentos del capital social en su parte fija se harán por resolución de laasamblea general extraordinaria de accionistas de conformidad con estosestatutos.

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En estecaso, se requerirá además de la reforma de estos estatutos sociales.

Losaumentos del capital social en su parte variable, salvo que resulten de lacolocación de acciones propias adquiridas en los términos del artículo Octavoanterior, se harán por resolución de la asamblea general ordinaria deaccionistas de conformidad con estos estatutos, con la única formalidad de queel acta correspondiente sea protocolizada ante notario público, sin necesidadde inscribir la escritura respectiva en el Registro Público de Comercio.

Altomarse los acuerdos respectivos a aumentos del capital social, la asamblea deaccionistas que decrete el aumento, o cualquier asamblea de accionistasposterior, fijará los términos y condiciones en los que deba de llevarse a cabodicho aumento, quien a su vez podrá delegar esa facultad al Consejo deAdministración.

Salvopor las acciones emitidas para su futura suscripción por el público medianteoferta pública, en términos del Artículo Séptimo de estos estatutos, lasacciones emitidas para representar un aumento del capital social podrán serofrecidas para suscripción y pago por el Consejo de Administración, respetandoen todo caso los derechos de suscripción preferente que se establecen en elartículo Décimo Segundo siguiente.

Losaumentos de capital podrán efectuarse mediante capitalización de cuentas delcapital contable a que se refiere el artículo 116 de la Ley General deSociedades Mercantiles o mediante pago en efectivo o en especie, porcapitalización de pasivos o por cualquier otro medio, permitido por lalegislación aplicable. En los aumentos por capitalización de cuentas delcapital contable, todas las acciones tendrán derecho a la parte proporcionalque les corresponda  del aumento, sin quesea necesario emitir nuevas acciones que lo representen.

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Salvopor los aumentos del capital social resultantes de la colocación de accionespropias adquiridas por la Sociedad en los términos del artículo Octavo de estosestatutos, todo aumento del capital social deberá inscribirse en el registro devariaciones de capital que a tal efecto llevará la Sociedad.

**ARTICULO DÉCIMO SEGUNDO. En los aumentos del capitalsocial, los accionistas tendrán el derecho preferente para suscribir las nuevasacciones que se emitan o se pongan en circulación para representar el aumento,en proporción al número de acciones de que sean titulares al momento dedecretarse el aumento de que se trate. Este derecho deberá ejercerse dentro delplazo que para tal efecto establezca la asamblea que decrete el aumento, elcual en ningún caso podrá ser inferior a 15 (quince) días naturales contados apartir de la fecha de publicación del aviso correspondiente en el periódicooficial del domicilio social y en uno de los periódicos de mayor circulación endicho domicilio social. Los accionistas no tendrán el derecho de preferencia aque se hace mención en este artículo en relación con las acciones que se emitan(i) con motivo de la fusión de la Sociedad, (ii) para la conversiónde obligaciones convertibles en acciones de la Sociedad, (iii) para lacolocación de acciones propias adquiridas en los términos del artículo Octavode estos estatutos, y (iv) en el caso de suscripción de acciones medianteoferta pública conforme al   ArtículoSéptimo de estos estatutos.**

**ARTICULO DÉCIMO TERCERO. Con excepción de lasdisminuciones del capital social que resulten de la adquisición de accionespropias a que se refiere el artículo Octavo anterior, el capital socialúnicamente podrá ser disminuido por acuerdo de la asamblea general ordinaria oextraordinaria de accionistas, según sea el caso, conforme a las reglasprevistas en este artículo. Las disminuciones en el capital fijo deberán serresueltas por acuerdo de la asamblea extraordinaria de accionistas, deconformidad con estos estatutos, y conforme a las reglas previstas en esteartículo. En este caso, se reformarán estos estatutos, cumpliendo en todo caso,con lo ordenado por el artículo 9° de la Ley General de Sociedades Mercantiles.**

 

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**Las disminuciones en el capital variable, salvo lasque resulten de la adquisición de acciones propias a que se refiere el artículoOctavo anterior, deberán ser resueltas por acuerdo de la asamblea ordinaria deaccionistas, de conformidad con estos estatutos sociales, y con la únicaformalidad de que el acta correspondiente sea protocolizada ante notariopúblico, sin necesidad de inscribir la escritura respectiva en el RegistroPúblico de Comercio.**

Lasdisminuciones del capital podrán efectuarse (i) para absorber pérdidas, (ii) pararembolsar a los accionistas (iii) como resultado de la adquisición deacciones propias en los términos que se establecen en el artículo Octavo deestos estatutos, o (iv) en cualquier otro caso, permitido conforme a lalegislación aplicable.

Lasdisminuciones del capital para absorber pérdidas se efectuaránproporcionalmente entre todas las acciones representativas del capital social,sin que sea necesario cancelar acciones, en virtud de que éstas no expresanvalor nominal.

En el supuestode que se realicen reducciones del capital social por reembolso a losaccionistas, el reembolso se hará a prorrata entre todas las accionesrepresentativas del capital social.

Salvopor las disminuciones del capital social resultantes de la adquisición deacciones de la Sociedad realizadas en los términos del artículo Octavo de estosestatutos, toda disminución del capital social deberá de inscribirse en elregistro que para tal efecto llevará la Sociedad o la persona mencionada en elartículo Noveno de estos estatutos.

ARTICULO DÉCIMO CUARTO. La asamblea general extraordinariapodrá resolver la amortización de acciones con utilidades repartibles,cumpliendo lo previsto por

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elartículo 136 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. En el caso de accionesque coticen en una bolsa de valores, la amortización se llevará a cabo mediantela adquisición de las propias acciones en la bolsa de que se trate, de acuerdoal sistema, precios, términos y demás condiciones que para ese efecto acuerdela asamblea correspondiente, la cual podrá delegar en el Consejo deAdministración o en delegados especiales, la facultad de determinar el sistema,precios, términos y demás condiciones para ello.

**Las accionesamortizadas quedarán anuladas y los títulos correspondientes deberáncancelarse.**

ARTICULO DÉCIMO QUINTO. En el evento de cancelación de lainscripción de las acciones representativas del capital de la Sociedad en laSección de Valores del Registro Nacional de Valores, ya sea por solicitud de lapropia Sociedad, por acuerdo de la asamblea general extraordinaria deaccionistas, o por resolución adoptada por la Comisión Nacional Bancaria y deValores las Sociedad estará obligada a realizar una oferta pública deadquisición en términos de lo previsto en el artículo 108 de la Ley del Mercadode Valores. Una vez efectuada la oferta, la Sociedad deberá afectar en unfideicomiso por un periodo de cuando menos 6 (seis) meses a partir de lacancelación los recursos necesarios para adquirir, al mismo precio de la ofertapública de compra, las acciones de los inversionistas que no hubieren acudido ala oferta.

El accionista o grupo de accionistas que detenten el controlde la Sociedad serán solidariamente responsables con la Sociedad delcumplimiento de lo previsto en el párrafo anterior.

La oferta pública de compra de adquisición se ajustará ademása lo previsto en los artículos 96, 97, 98, fracciones I y II del la Ley delMercado de Valores.

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El Consejo de Administración de la Sociedad, dentro de los 10(diez) días hábiles previos al día de inicio de la oferta, después de escucharla opinión del Comité que desempeñe las funciones en materia de prácticassocietarias, deberá elaborar y dar a conocer su opinión al gran PúblicoInversionista a través de la bolsa correspondiente respecto del precio de laoferta y los conflictos de interés que, en su caso, tenga cada uno de losConsejeros respecto de la oferta. La opinión del Consejo podrá estar acompañadade otra emitida por un experto independiente que contrate la Sociedad.

La Sociedad podrá solicitar a la Comisión Nacional Bancaria yde Valores les autorice, considerando la situación financiera y perspectivas dela Sociedad, utilizar una base distinta para la determinación del precio de laoferta, siempre que se cuente con el acuerdo del Consejo de Administración,previa opinión favorable del Comité que desempeñe las funciones en materia deprácticas societarias, en el que se contengan los motivos por los cuales seestima justificado establecer un precio distinto, respaldada del informe de unexperto independiente.

**ARTICULO DÉCIMO SEXTO. Los títulos definitivos o loscertificados provisionales que representen a las acciones serán nominativos ypodrán amparar una o más acciones, contendrán las menciones a que se refiere elartículo 125 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y la indicación de laSerie y Subserie, en su caso, Llevarán inserto el texto del artículo Quinto deestos estatutos, y serán suscritos por dos miembros propietarios del Consejo deAdministración.**

**Cuando se trate detítulos de acciones que se depositen en una institución para el depósito devalores o cuando dicha institución reciba directamente de la Sociedad valoresprovenientes del ejercicio de derechos patrimoniales que haga efectivos porcuenta de sus depositantes, la Sociedad podrá entregarle títulos múltiples o unsolo título que amparen las acciones materia de la emisión y del depósito. Ental caso, los títulos que las representen serán emitidos con la mención deestar depositados en la institución para el depósito de valores de que setrate, sin que se requiera expresar en el documento el nombre, el domicilio, nila nacionalidad**

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**de los titulares.Cuando así lo convengan la Sociedad y la institución para el depósito devalores, podrán emitirse títulos que no lleven cupones adheridos. En este caso,las constancias que expida la citada institución harán las veces de dichoscupones para todos los efectos legales, en los términos de la Ley del Mercadode Valores.**

CAPITULO TERCERO

ASAMBLEASDE ACCIONISTAS

ARTICULODÉCIMO SÉPTIMO. La asamblea general de accionistas es el órgano supremo de laSociedad. Las asambleas de accionistas podrán ser ordinarias o extraordinarias.Serán asambleas extraordinarias las convocadas para tratar cualquiera de losasuntos indicados en el artículo 182 de la Ley General de SociedadesMercantiles, así como las que se reúnan para tratar cualquiera de los asuntosmencionados en el artículo Vigésimo Segundo, inciso B de estos estatutos. Seránasambleas ordinarias las convocadas para tratar cualquiera de los asuntosindicados en el artículo 181 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y paratratar cualquier otro asunto no reservado a las asambleas extraordinarias.

ARTICULODÉCIMO OCTAVO. Las convocatorias para asambleas de accionistas deberán serhechas por el Consejo de Administración, por su Presidente, por el Comité deVigilancia o por el Comité de Prácticas Societarias, en su caso. Losaccionistas con acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido,que en lo individual o en conjunto representen cuando menos el 10% (diez porciento) del capital social podrán solicitar al Presidente del Consejo deAdministración o de los Comités de Auditoría y de Prácticas Societarias, en sucaso, se convoque a una asamblea general de accionistas en los términosseñalados en el artículo 184 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

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Cualquieraccionista tendrá el mismo derecho en cualquiera de los casos a que se refiereel artículo 185 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Si no se hiciesela convocatoria dentro de los 15 (quince) días siguientes a la fecha desolicitud, un Juez de lo Civil o de Distrito del domicilio de la Sociedad, lohará a petición de cualquier accionista interesado, quien deberá acreditar latitularidad de  sus acciones para esteobjeto.

Lasconvocatorias para las asambleas generales ordinarias, extraordinarias deberánpublicarse en el periódico oficial del domicilio social de la Sociedad o en unode los diarios de mayor circulación a nivel nacional, por lo menos con 15(quince) días de anticipación a la fecha fijada para la asamblea. Lasconvocatorias contendrán el orden del día y deberán estar firmadas por lapersona o las personas que las hagan.

A partir de la fecha enque se publique la convocatoria para las asambleas de accionistas, deberánestar a disposición de los mismos, en las oficinas de la Sociedad, de formainmediata y gratuita, la información y los documentos relacionados con cada unode los puntos del orden del día a tratarse en la asamblea a la cual se convocó.

No podrán tratarse en lasasambleas generales de accionistas asuntos que no se hayan contemplado en elorden del día correspondiente.

De conformidad con loestablecido en el segundo párrafo del artículo 178 de la Ley General deSociedades Mercantiles, las resoluciones tomadas fuera de asamblea, porunanimidad de los accionistas que representen todas las acciones con derecho avoto o de la serie especial de acciones de que se trate, en su caso, tendránpara todos los efectos legales la misma validez que si hubieren sido adoptadasreunidos en asamblea general o especial, respectivamente, siempre que losaccionistas las confirmen por escrito.

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ARTICULODÉCIMO NOVENO. Sólo las personas inscritas como accionistas en el Registro deAcciones, así como las que acrediten su titularidad mediante constanciasemitidas por la S.D. Indeval, S.A. de C.V., Institución para el Depósito deValores, completadas con las listas de depositantes en el mismo, tendránderecho de comparecer o de ser representadas en las asambleas de accionistas,en términos de lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores.

Losaccionistas podrán ser representados en las asambleas por la persona o laspersonas que acrediten su personalidad mediante formularios de podereselaborados por la Sociedad, los cuales deberán reunir los requisitos señaladosen el artículo 49, fracción III de la Ley del Mercado de Valores, y seránpuestos a su disposición a través de los intermediarios del mercado de valoreso de la propia Sociedad, con por lo menos quince (15) días naturales deanticipación a la celebración de la asamblea.

ElSecretario del Consejo de Administración estará obligado a cerciorarse de laobservancia de lo dispuesto en el párrafo anterior, e informar  sobre ello a la asamblea de accionistas, loque se hará constar en el acta respectiva.

Losmiembros del Consejo de Administración y los directivos relevantes  de la Sociedad no podrán representar a ningúnaccionista en las asambleas de accionistas de la Sociedad.

ARTICULOVIGÉSIMO . Las actas de asambleas serán elaboradas por el Secretario, setranscribirán en el libro respectivo y serán firmadas por el Presidente, elSecretario y los escrutadores.

ARTICULOVIGÉSIMO PRIMERO. Las asambleas serán presididas por el Presidente del Consejode Administración y en su ausencia, por la persona a quien designen losaccionistas presentes por mayoría de votos.

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Actuarácomo Secretario en las asambleas de accionistas quien ocupe ese cargo en elConsejo de Administración y, a falta de éste, la persona que al efecto designenlos accionistas presentes por mayoría de votos. El Presidente nombrará dosescrutadores de entre los accionistas, representantes de accionistas oinvitados presentes en las asambleas, para hacer el recuento de las accionesrepresentadas, para que determinen si se constituye quórum y, en su caso, parael recuento de los votos emitidos.

ARTICULOVIGÉSIMO SEGUNDO. A. Las asambleas generales ordinarias de accionistas secelebrarán por lo menos una vez al año, dentro de los 4 (cuatro) meses siguientesa la clausura de cada ejercicio social, y cuando sea convocada para trataralguno de los asuntos de su competencia. Además de otros asuntos que seincluyan en el Orden del Día, las asambleas generales ordinarias tratarán lossiguientes:

1.             Discutir, aprobar o modificar y resolver lo conducenteen relación con:

(a)                       El informe del Consejo deAdministración sobre la situación financiera de la Sociedad y demás documentoscontables, en los términos del artículo 172 de la Ley General de SociedadesMercantiles.

(b)                      Los informes anuales sobre lasactividades que correspondan a los Comités de Auditoría y de PrácticasSocietarias, en su caso.

(c)                       El informe del Director General yla opinión del Consejo de Administración respecto del mismo.

(d)                      El informe del Consejo deAdministración sobre las operaciones y actividades en los que hubieraintervenido.

2.             Decidir sobre la aplicación de utilidades, en su caso.

3.             Nombrar a los miembros del Consejo de Administración yal Secretario.

4.             Designar a los miembros del Comité Ejecutivo y a losPresidentes de los Comités de Auditoría y, en su caso, de PrácticasSocietarias.

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5.             Determinar los emolumentos de los miembros del Consejode Administración.

6.             En su caso, fijar el monto máximo de recursos que podrádestinarse a la adquisición de acciones propias.

7.             Revisar y, en su caso, aprobar las operaciones quepretenda llevar a cabo la Sociedad o las sociedades que ésta controle, en ellapso de un ejercicio social, cuando representen el veinte por cierto o más delos activos de la Sociedad con base en cifras correspondientes al cierre deltrimestre inmediato anterior, ya sea en forma simultánea o sucesiva, pero quepor sus características se consideren como una sola operación.

B.         Ademásde los señalados en el artículo 182 de la Ley General de SociedadesMercantiles, los siguientes asuntos quedan reservados para las asambleasextraordinarias:

1.          Escisiónde la Sociedad;

2.          Emisiónde acciones distintas a las acciones ordinarias;

3.          Cancelación de la inscripción delas acciones representativas del capital de la Sociedad en la Sección deValores del Registro Nacional de Valores o en las bolsas de valores nacionaleso extranjeras en las que coticen las acciones, excepto sistemas de cotización yotros mercados no organizados como bolsas de valores; y

4.             Los demás asuntos para los que laLey o estos estatutos exijan un quórum especial.

ARTICULOVIGÉSIMO TERCERO. Para que una asamblea ordinaria de accionistas se considerelegalmente reunida por virtud de primera convocatoria, deberá estarrepresentado cuando menos más de la mitad del capital social, y susresoluciones serán válidas cuando se tomen por mayoría de votos de las accionesrepresentadas. En el caso de segunda o ulterior convocatoria, las asambleasordinarias de accionistas podrán celebrarse válidamente cualquiera que sea el

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númerode acciones representadas, y sus resoluciones serán válidas cuando se tomen pormayoría de votos de las acciones representadas.

ARTICULOVIGÉSIMO CUARTO. Para que una asamblea extraordinaria de accionistas seconsidere legalmente reunida por virtud de primera convocatoria, deberá estarrepresentado por lo menos, las tres cuartas partes del capital social, y susresoluciones serán válidas cuando se tomen por el voto favorable de cuandomenos más de la mitad del capital social. En caso de segunda o ulteriorconvocatoria, las asambleas extraordinarias de accionistas, podrán celebrarseválidamente si en ellas está representado cuando menos el cincuenta y uno porciento de las acciones en que se divida el capital social, y sus resolucionesserán válidas si se toman por el voto favorable de cuando menos más de la mitaddel capital social.

Serequerirá el voto favorable de las acciones con o sin derecho de voto querepresenten el 95% (noventa y cinco por ciento) del capital social de laSociedad para resolver y solicitar a la Comisión Nacional Bancaria y de Valoresla cancelación del registro de las acciones de la Sociedad en el RegistroNacional de Valores, con sujeción a lo previsto en el artículo 108, fracción IIde la Ley del Mercado de Valores.

ARTICULOVIGÉSIMO QUINTO. Losaccionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado orestringido, que representen, en lo individual o en conjunto, cuando menos el10% (diez por ciento) del Capital Social, podrán solicitar que se aplace, portres días naturales y sin necesidad de nueva convocatoria, la votación decualquier asunto respecto del cual no se consideren suficientemente informados.Este derecho podrá ejercitarse una sola vez para el mismo asunto..

Los accionistas titulares de acciones conderecho a voto, incluso limitado o restringido, que representen en loindividual o en conjunto cuando menos el 20%

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(veinte por ciento) del capital social,podrán oponerse judicialmente a las resoluciones de las asambleas generales,respecto de las cuales tengan derecho a voto, siempre que se satisfagan losrequisitos, excepto el porcentaje, del artículo 201 de la Ley General deSociedades Mercantiles, siendo igualmente aplicable el artículo 202 del mismo ordenamiento.

Losaccionistas que, en lo individual o en su conjunto, tengan la titularidad deacciones que representen cuando menos el 5% (cinco por ciento) del capitalsocial, podrán ejercitar directamente la acción de responsabilidad civil a quese refiere el artículo 38 de la Ley del Mercado de Valores.

ARTICULOVIGÉSIMO SEXTO. Los accionistas de la Sociedad podrán celebrar convenios entreellos, en términos de lo previsto en los artículos 16, fracción VI, y 49,fracción IV de la Ley del Mercado de Valores los cuales deberán ser notificadosa la Sociedad dentro de los cinco días hábiles siguientes al de su concertaciónpara su revelación al público a través de las bolsas de valores en dondecoticen las acciones.

CAPITULO CUARTO

ADMINISTRACIÓNY VIGILANCIA DE LA SOCIEDAD

ARTICULOVIGÉSIMO SÉPTIMO. La administración de la Sociedad estará confiada a un Consejode Administración y a un Director General, en el ámbito de sus respectivascompetencias.

ElConsejo de Administración estará compuesto por un mínimo de 5 (cinco) y un máximode 21 (veintiún) miembros conforme lo resuelva la asamblea de accionistascorrespondiente, de los cuales por lo menos el 25% (veinticinco por ciento)deberán ser independientes, en términos de lo previsto en el artículo 24 de laLey del Mercado de Valores. Los consejeros serán designados de la siguienteforma:

 

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1.- Todo accionista ogrupo de accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitadoo restringido, que en lo individual o en conjunto represente cuando menos el10% (diez por ciento) del capital social de la Sociedad  tendrá derecho a designar a un consejero enla asamblea general ordinaria convocada para tal efecto.

3.-La designación o elección del resto de los Consejeros será hecha en la asambleageneral ordinaria de accionistas, por el voto favorable de los titulares de lamayoría de las acciones representativas del capital social con derecho a votoque se encuentren presentes en la asamblea correspondiente.

**ARTICULO VIGÉSIMO OCTAVO. Los miembros del Consejo deAdministración podrán ser o no accionistas; durarán en su cargo por el plazopara el que hayan sido designados, pero continuarán en su desempeño hasta quelas personas designadas para substituirlos tomen posesión o, en su defecto,hasta por un término de 30 días contados a partir de que concluya el plazo desu designación o de la fecha de su renuncia, según sea el caso; podrán serreelectos; y recibirán las remuneraciones que determine la asamblea ordinariade accionistas.**

**No podrá ser Consejero la persona que hubieredesempeñado el cargo de auditor externo o socio de la firma de auditoríaexterna de la Sociedad o de alguna de las sociedades que integran el grupoempresarial o consorcio al que ésta pertenezca, durante los doce mesesinmediatos anteriores a la fecha del nombramiento.**

**Los Consejeros independientes deberán ser seleccionadospor su experiencia, capacidad y prestigio profesional, considerando además quepor sus características puedan desempeñar sus funciones libres de conflictos deinterés y sin estar supeditados a intereses personales, patrimoniales oeconómicos. No se considerarán independientes las personas a que se refierenlas fracciones I a V del artículo 26 de la Ley del Mercado de Valores.**

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**La asamblea general de accionistas en la que se designeo ratifique a los miembros del consejo de administración o, en su caso, aquéllaen la que se informe sobre dichas designaciones o ratificaciones, calificará laindependencia de sus consejeros, acatando los criterios de capacidad u otraslimitantes que para este efecto la Ley del Mercado de Valores señale.**

Los consejeros independientes que durante su encargodejen de tener tal característica, deberán hacerlo del conocimiento del consejode administración a más tardar en la siguiente sesión de dicho órgano.

**En caso de una vacante, el Consejo de Administraciónpodrá designar uno o más consejeros provisionales, sin intervención de laasamblea general ordinaria. Sin embargo, este órgano deberá ratificar dichosnombramientos o designar consejeros sustitutos en la asamblea siguiente a ladesignación por el Consejo.**

ARTICULO VIGÉSIMO NOVENO. Afalta de designación expresa por la asamblea, el Consejo de Administración, enla primera sesión que se reúna inmediatamente después de que se hubierecelebrado la asamblea en que se le designe, nombrará de entre sus miembros alPresidente y al Secretario, en el entendido de que el Secretario no serámiembro del Consejo de Administración. El Consejo de Administración designaráademás a las personas que ocupen los demás cargos que se crearen para el mejordesempeño de sus funciones.

ElPresidente del Consejo de Administración presidirá las sesiones del Consejo deAdministración y a falta de éste o en su ausencia serán presididas por uno delos miembros que los demás asistentes designen por mayoría de votos y cumpliráy ejecutará los acuerdos de las asambleas de accionistas y del Consejo deAdministración sin necesidad de resolución especial alguna, sin perjuicio de laresponsabilidad del Consejo de vigilar el cumplimiento de los acuerdos de lasasambleas de accionistas, lo que podrá llevar a cabo a través del Comité deAuditoría.

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Losmiembros del Consejo de Administración deberán cumplir con los deberes dediligencia y lealtad señalados en la Ley del Mercado de Valores, siendoresponsables por los daños y perjuicios que ocasionen a la Sociedad con motivode los actos violatorios de dichos deberes y de los ilícitos en que incurra enlos términos del propio ordenamiento.

Losmiembros del Consejo de Administración serán igualmente responsables por lasresoluciones que adopten con motivo de los asuntos a que se refiere el artículoTrigésimo Segundo, fracción III, incisos b) y c), de estos estatutos, salvo enel caso establecido por el artículo 159 de la Ley General de SociedadesMercantiles.

Losmiembros y, en su caso, el Secretario del Consejo de Administración, que tenganconflicto de interés en algún asunto, deberán abstenerse de participar y estarpresentes en la deliberación y votación de dicho asunto, sin que ello afecte elquórum requerido para la instalación del citado consejo.

LosConsejeros serán solidariamente responsables con los que les hayan precedido enel cargo, por las irregularidades en que éstos hubieren incurrido si,conociéndolas, no las comunicaran por escrito al Comité de Auditoría y alauditor externo. Asimismo, dichos Consejeros estarán obligados a informar alComité de Auditoría y al auditor externo, todas aquellas irregularidades quedurante el ejercicio de su cargo, tengan conocimiento y que se relacionen conla Sociedad o las sociedades que ésta controle o en las que tenga una influenciasignificativa.

Ensu caso, las acciones de responsabilidad por los actos realizados por losConsejeros en perjuicio de la Sociedad a que se refieren los párrafosanteriores, podrán ser ejercidos con apego a lo dispuesto en los artículos 38,39 y 40 de la Ley del Mercado de Valores.

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El Consejo deAdministración deberá reunirse por lo menos cuatro veces durante cada ejerciciosocial.

Asimismo, el Consejo de Administración deberá reunirse almenos una vez por ejercicio social en una sesión especial en la cual únicamenteestén presentes aquellos consejeros que a su vez no sean funcionarios de laSociedad y en la cual no deberán estar presentes funcionarios de la Sociedad. Adicionalmente,dichas sesiones especiales del Consejo de Administración podrán celebrarsesiempre que exista causa justificada para ello.

Lascopias o constancias de las actas de las sesiones del Consejo de Administracióny de las asambleas de accionistas, así como de los asientos contenidos en loslibros y registros corporativos y, en general, de cualquier documento delarchivo de la Sociedad, podrán ser autorizados y certificados por el Secretariodel Consejo de Administración, quienes serán delegados permanentes paraconcurrir ante el notario público de su elección a protocolizar las actas delas sesiones del Consejo de Administración y de las asambleas de accionistas,así como para otorgar poderes que el propio Consejo de Administración confiera.Asimismo, el Secretario del Consejo de Administración se encargarán de redactary consignar en los libros respectivos las actas de asambleas, sesiones delConsejo de Administración, del Comité Ejecutivo a que se refiere el artículoTrigésimo Tercero y del Comité de Auditoria a que se refiere el artículoTrigésimo Cuarto, así como de expedir compulsas y certificaciones de ellas y delos nombramientos, firmas y facultades de los funcionarios de la Sociedad.

ARTICULO TRIGÉSIMO . Las convocatorias para las sesionesdel Consejo de Administración deberán enviarse por correo, telefax o mensajeríaa los miembros del Consejo de Administración a su domicilio por lo menos con 5(cinco) días hábiles de anticipación a la fecha de la sesión, dejando pruebafehaciente de la

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entrega de la convocatoria respectiva. Dichasconvocatorias deberán contener el orden del día para la reunión e indicar ellugar, fecha y hora de la sesión.

El Presidente delConsejo de Administración o al menos el 25% (veinticinco por ciento) de losconsejeros, podrá convocar a sesión del Consejo de Administración.

Las actas correspondientes a las sesiones del Consejo deAdministración deberán ser autorizadas por quienes hubieren fungido comoPresidente y Secretario de la sesión correspondiente y serán registradas en unlibro específico para dichos efectos.

**Podrán adoptarse resoluciones fuera de sesión delConsejo de Administración por unanimidad de sus miembrosy dichas resolucionestendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que si hubieren sidoadoptadas reunidos en sesión del Consejo de Administración, siempre que se confirmenpor escrito. El documento en el que conste la confirmación escrita deberá serenviado al Secretario de la Sociedad, quién transcribirá las resolucionesrespectivas en el libro de actas correspondiente, e indicará que dichasresoluciones fueron adoptadas de conformidad con estos estatutos.**

ARTICULO TRIGÉSIMO PRIMERO. Paraque las sesiones del Consejo de Administración sean válidas, se requerirá laasistencia de la mayoría de sus miembros y sus resoluciones serán válidascuando se tomen por mayoría de votos de los miembros presentes; en caso deempate, el Presidente del Consejo de Administración tendrá voto de calidad.

El Presidente del Consejo de Administración deberápresidir las sesiones especiales del Consejo de Administración a que se refiereel Artículo Vigésimo Noveno de estos estatutos sociales, siempre que elPresidente del mismo no sea funcionario de la Sociedad. En caso contrario,presidirá la sesión especial del Consejo de Administración el consejerodesignado por los consejeros presentes en dicha reunión. Las sesionesespeciales del Consejo de Administración estarán 

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sujetas a las demás disposiciones de estos estatutossociales que les resulten aplicables.

Las sesiones se celebrarán en el domicilio de laSociedad, o en cualquier otro lugar que estimare oportuno el Consejo deAdministración.

**ARTICULO TRIGÉSIMO SEGUNDO. El Consejo de Administracióntendrá las siguientes funciones y atribuciones:**

**I.**                             Establecer las estrategias generales para la conduccióndel negocio de la Sociedad y las sociedades que ésta controle.

**II.**                         Vigilar la gestión y conducción de la Sociedad y de lassociedades que están controle, considerando la relevancia que tengan estasúltimas en la situación financiera, administrativa y jurídica de la Sociedad,así como el desempeño de los directivos relevantes.

**III.**                     Aprobar, con la previa opinión del Comité que seacompetente:

**a)**                          Las políticas y lineamientos para el uso o goce de losbienes que integren el patrimonio de la Sociedad y de las sociedades que éstacontrole, por parte de personas relacionadas.

**b)**                         Las operaciones, cada una en lo individual, con personasrelacionadas, que pretenda celebrar la Sociedad o las sociedades que éstacontrole.

**No requerirán aprobación del Consejode Administración, las operaciones que a continuación se señalan, siempre quese apeguen a las políticas y lineamientos que al efecto apruebe el Consejo:**

**1.**                           Las operaciones que en razón de su cuantía carezcan derelevancia para la Sociedad o las sociedades que ésta controle.

**2.**                           Las operaciones que se realicen entre la Sociedad y lassociedades que ésta controle o en las que tenga una influencia significativa oentre cualquiera de éstas, siempre que:

**i)**                              Sean de giro ordinario o habitual del negocio.

**ii)**                          Se consideren hechas a precios de mercado o soportadasen 

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**                                   **valuaciones realizadas por agentes externosespecialistas.

**3.**                           Las operaciones que se realicen con empleados, siempreque se lleven a cabo en las mismas condiciones que con cualquier cliente o comoresultado de prestaciones laborales de carácter general.

**c)**                          Las operaciones que se ejecuten, ya sea simultánea osucesivamente, que por sus características puedan considerarse como una solaoperación y que pretendan llevarse a cabo por la Sociedad o las sociedades queésta controle, en el lapso de un ejercicio social, cuando sean inusuales o norecurrentes, o bien, su importe represente, con base en cifras correspondientesal cierre del trimestre inmediato anterior en cualquiera de los supuestossiguientes:

**1.**                           La adquisición o enajenación de bienes con valor igual osuperior al cinco por ciento de los activos consolidados de la Sociedad.

**2.**                           El otorgamiento de garantías o la asunción de pasivospor un monto total igual o superior al cinco por ciento de los activosconsolidados de la Sociedad.

**Quedan exceptuadas las inversiones envalor de deuda o en instrumentos bancarios, siempre que se realicen conforme alas políticas que al efecto apruebe el propio Consejo.**

**d)**                         El nombramiento, elección y, en su caso, destitución delDirector General de la Sociedad y su retribución integral, así como laspolíticas para la designación y retribución integral de los demás directivosrelevantes.

**e)**                          Las políticas para el otorgamiento de mutuos, préstamoso cualquier tipo de créditos o garantías a personas relacionadas.

**f)**                            Las dispensas para que un Consejero, directivo relevanteo persona con poder de mando, aproveche oportunidades de negocio para sí o afavor de terceros, que correspondan a la Sociedad o a las sociedades que éstacontrole o en las que tenga una influencia significativa, Las dispensas poroperaciones cuyo importe sea menor al mencionado en el inciso c) de estafracción, podrán delegarse en el Comité de 

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**                                   **Vigilancia o el Comité de Prácticas Societarias, segúnsea el caso.

**g)**                         Los lineamientos en materia de control interno yauditoría interna de la Sociedad y de las sociedades que ésta controle.

**h)**                         Las políticas contables de la Sociedad, ajustándose alos principios de contabilidad reconocidos o expedidos por la Comisión mediantedisposiciones de carácter general.

**i)**                             Los estados financieros de la Sociedad.

**j)**                             La contratación de la persona moral que proporcione losservicios de auditoría externa y, en su caso, de servicios adicionales ocomplementarios a los de auditoría externa.

**Cuando las determinaciones del Consejode Administración no sean acordes con las opiniones que le proporcione elComité correspondiente, el citado Comité deberá instruir al Director Generalrevelar tal circunstancia al público inversionista, a través de la bolsa devalores en que coticen las acciones de la Sociedad.**

**IV.**                     Presentar a la asamblea general de accionistas que secelebre con motivo del cierre del ejercicio social:

**a)**                          Los informes anuales del Comité de Auditoría  y del Comité de Prácticas Societarias, en sucaso.

**b)**                         El informe anual del Director General, acompañado deldictamen del auditor externo.

**c)**                          La opinión del Consejo de Administración sobre el contenidodel informe del Director General a que se refiere el inciso anterior.

**d)**                         El informe a que se refiere el artículo 172, inciso b)de la Ley General de Sociedades Mercantiles, en el que se contengan lasprincipales políticas y criterios contables y de información seguidos en lapreparación de la información financiera.

**e)**                          El informe sobre las operaciones y actividades en lasque hubiere intervenido conforme a lo previsto en esta Ley.

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**V.**                         Dar seguimiento a los principales riesgos a los que estáexpuesta la Sociedad y personas morales que ésta controle, identificados conbase en la información presentada por los Comités, el Director General y elauditor externo, así como a los sistemas de contabilidad, control interno yauditoría interna, registro, archivo o información, de éstas y aquéllas, lo quepodrá llevar a cabo por conducto del Comité de Auditoría.

**VI.**                     Aprobar las políticas de información y comunicación conlos accionistas y el mercado, así como con los Consejeros y directivosrelevantes.

**VII.**                 Determinar las acciones que correspondan a fin desubsanar las irregularidades que sean de su conocimiento e implementar lasmedidas correctivas correspondientes.

**VIII.**             Establecer los términos y condiciones a los que seajustará el Director General en el ejercicio de sus facultades de actos dedominio.

**IX.**                    Ordenar al Director General la revelación al público delos eventos relevantes de que tenga conocimiento.

**ARTICULO TRIGÉSIMO TERCERO. Para el desempeño de susfunciones, el Consejo de Administración estará investido y tendrá, entre otras,las siguientes facultades y obligaciones:**

1.- Ejercer el poder de la Sociedad para pleitos ycobranzas que se otorga con todas las facultades generales y especiales querequieran cláusula especial de acuerdo con la ley, por lo que se le confieresin limitación alguna de conformidad con lo establecido en el primer párrafodel artículo dos mil quinientos cincuenta y cuatro del Código Civil para elDistrito Federal y sus correlativos de los Códigos Civiles de todos los Estadosde la República Mexicana; el Consejo de 

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Administración estará, por consiguiente, facultado, enforma enunciativa más no limitativa, para: desistirse de las acciones queintentara, aún de juicios de amparo; transigir; someterse a arbitraje;articular y absolver posiciones; hacer cesión de bienes; recusar jueces;recibir pagos; y ejecutar todos los actos expresamente determinados por la ley,entre los que se incluye representar a la Sociedad ante autoridades judicialesy administrativas, penales, civiles o de otra índole, con la facultad depresentar denuncias y querellas penales, otorgar perdones, para constituirse enparte ofendida o coadyuvante del Ministerio Público en los procedimientos deorden penal, ante autoridades y tribunales de trabajo y ante la Secretaría deRelaciones Exteriores para celebrar convenios con el Gobierno Federal.

2.- Poder para actos de administración, de acuerdo con loestipulado en el párrafo segundo del artículo dos mil quinientos cincuenta ycuatro del Código Civil para el Distrito Federal y artículos correlativos delos Códigos Civiles de todos los Estados de la República Mexicana.

3.- Poder para actos de dominio en los términos deltercer párrafo del artículo dos mil quinientos cincuenta y cuatro del CódigoCivil para el Distrito Federal y de sus artículos correlativos de los CódigosCiviles de todos los Estados de la República Mexicana.

4.- Poder para designar y remover al Director General, alos gerentes generales o especiales y a los demás funcionarios, apoderados,agentes y empleados de la Sociedad, señalándoles sus facultades, obligaciones,condiciones de trabajo, remuneraciones y garantías que deban prestar.

5.- Poder para adquirir y enajenar acciones y partessociales de otras sociedades, en los términos de estos estatutos.

 

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6.-Poder para emitir, suscribir, avalar y en cualquier otra forma negociar todaclase de títulos de crédito en nombre de la Sociedad, en los términos delartículo 9° de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, así comocontratar todo tipo de garantías, fianzas y cartas de crédito y designar a laspersonas facultadas para realizar dichos actos.

7.-Poder para abrir y cancelar cuentas bancarias a nombre de la Sociedad yautorizar y designar personas que realicen tales actos y giren en contra de dichascuentas.

8.-Facultad de convocar a asambleas ordinarias, extraordinarias o especiales deaccionistas, en todos los casos previstos por estos estatutos, o cuando loconsidere conveniente, y fijar lugar fecha y hora en que tales asambleas debancelebrarse, así como para ejecutar sus resoluciones.

9.-Facultad de formular reglamentos interiores de trabajo.

10.-Poder para nombrar y remover a los auditores externos de la Sociedad.

11.-Poder para establecer sucursales y agencias de la Sociedad en cualquier partede la República Mexicana o del extranjero.

12.-Facultad de determinar el sentido en que deban ser emitidos los votoscorrespondientes a las acciones propiedad de la Sociedad, en las asambleasgenerales extraordinarias y ordinarias de accionistas de las sociedades en quesea titular de la mayoría de las acciones. Esta facultad es indelegable,pudiendo sin embargo designar apoderados para el ejercicio del voto en la formaque dictamine el Consejo de Administración.

13.-Poder para conferir poderes generales o especiales, y delegar cualquiera de lasfacultades antes previstas, salvo aquellas cuyo ejercicio corresponda en forma

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exclusivaal Consejo de Administración por disposición de la Ley o de estos estatutos,reservándose siempre el ejercicio de sus facultades, así como para revocar lospoderes que otorgare.

14.-Poder para llevar a cabo todos los actos autorizados por estos estatutos o quesean consecuencia de los mismos, incluyendo la emisión de toda clase deopiniones requeridas conforme a la Ley del Mercado de Valores y lasdisposiciones de carácter general expedidas por la Comisión Nacional Bancaria yde Valores.

15.- Poder de designar a la o laspersonas responsables de la adquisición y colocación de acciones propias de laSociedad en los términos de lo dispuesto en el artículo Octavo de estosestatutos.

16.- Facultad de establecer el o losComités que desempeñen las funciones en materia de Prácticas Societarias y deAuditoria a los que se refieren las cláusulas Trigésima Sexta y Trigésima Séptimade estos estatutos, respectivamente, fijando las facultades y obligaciones dedichos comités, la forma de integración y designación de sus miembros, así comolas reglas que rijan su funcionamiento.

17.-Poder para establecer otros Comités que el Consejo de Administración considerenecesarios para el desarrollo de las operaciones de la Sociedad, fijando lasfacultades y obligaciones de tales Comités y la forma de integración ydesignación  de sus miembros, así comolas reglas que rijan su funcionamiento.

ARTICULO TRIGÉSIMO CUARTO. LaSociedad podrá tener un Comité Ejecutivo que estará compuesto por el número demiembros del Consejo de Administración de la Sociedad que la asamblea ordinariadetermine. Lasdesignaciones de los miembros del Comité Ejecutivo, incluyendo al Presidente dedicho Comité Ejecutivo, serán realizadas por la asamblea ordinaria deaccionistas. Al menos

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25% (veinticinco porciento) de los miembros del Comité Ejecutivo deberán ser consejerosIndependientes. Los miembros del Comité Ejecutivo durarán en su encargo un año,a menos que sean relevados de sus cargos por la asamblea ordinaria deaccionistas, pero en todo caso continuarán en su puesto hasta que las personasdesignadas para sustituirlos tomen posesión de los mismos; podrán ser reelectosy recibirán las remuneraciones que determine la asamblea ordinaria deaccionistas.

ElComité Ejecutivo sesionará a convocatoria del Secretario del Consejo deAdministración, a solicitud del Presidente o cualesquiera dos de sus miembros,con cuando menos 5 (cinco) días naturales de anticipación. La convocatoriadeberá ser enviada por correo, telegrama, telefax, mensajería o cualquier otromedio que asegure que los miembros de dicho Comité la recibirán con cuandomenos 5 (cinco) días naturales de anticipación a la fecha de la sesión. Laconvocatoria podrá ser firmada por el Secretario del Consejo de Administraciónde la Sociedad quien actuará con tal carácter en el propio Comité Ejecutivo.

Paraque las sesiones del Comité Ejecutivo sean válidas, se necesitará la asistenciade cuando menos la mayoría de sus miembros. Las resoluciones del ComitéEjecutivo deberán ser aprobadas por el voto favorable de la mayoría de susmiembros.

Lasresoluciones tomadas fuera de sesión del Comité Ejecutivo, por unanimidad desus miembros, tendrán para todos los efectos legales, la misma validez que sihubieren sido adoptadas en sesión de Comité, siempre que se confirmen porescrito. Lasresoluciones adoptadas en términos de éste párrafo deberán asentarse en ellibro especial a que se refiere el último párrafo de este artículo.

ElComité Ejecutivo tendrá las facultades que se otorgan al Consejo deAdministración bajo los puntos 1, 2, 3, 4, 5, 6, 8 y 12 del artículo TrigésimoTercero 

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anterior, facultades quepodrán ser ampliadas o restringidas en todo momento por la asamblea ordinariade accionistas, sin que se reformen estos estatutos.

ElComité Ejecutivo no realizará actividades de las reservadas exclusiva eindelegablemente por la ley o por estos estatutos a la asamblea de accionistaso al Consejo de Administración. El Comité Ejecutivo no podrá, a su vez, delegarel conjunto de sus facultades en persona alguna, pero podrá señalar laspersonas que deban ejecutar sus resoluciones. En defecto de tal señalamientotanto el Presidente como el Secretario estarán facultados para ejecutar lasresoluciones del Comité.

ElComité Ejecutivo deberá informar oportunamente, por conducto de su Presidente oel Secretario y al menos en forma anual al Consejo de Administración, de losacuerdos que tome o cuando a juicio del propio Comité se susciten hechos oactos de trascendencia para la Sociedad que lo ameriten. De cada sesión delComité Ejecutivo se levantará un acta que se transcribirá en un libro especial;en la cual se hará constar la asistencia de los miembros del Comité y lasresoluciones adoptadas, y deberá ser firmada por quiénes hubieren actuado comoPresidente y Secretario.

ARTICULO TRIGÉSIMO QUINTO. Para lavigilancia de la gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Sociedady de las sociedades que ésta controle, la Sociedadtendrá un Comité de Auditoria, el cual se integrará por un mínimo de tresmiembros quienes serán exclusivamente Consejeros Independientes  designados por el Consejo de Administración,a propuesta del Presidente del propio Consejo en términos de lo previsto en elartículo 25 de la Ley del Mercado de Valores. El Presidente del Comité deAuditoría será designado por la asamblea general ordinaria de accionistas.

ElComité de Auditoria tendrá, entre otras, las siguientes funciones:

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1.                                      Dar opinión al Consejo sobre losasuntos que le competan.

2.                                       Supervisar al auditor externo de laSociedad y evaluar su desempeño, así como analizar dictámenes, opiniones,reportes o informes, que rinda el auditor externo. Para tal efecto, el Comitéde Auditoría deberá reunirse con el citado auditor, por lo menos, una vez alaño, sin perjuicio de que podrá reunirse con éste cuando lo estime conveniente. El Comité hará recomendaciones respectode la selección y las condiciones de contratación del auditor externo.

3.                                       Discutir los estados financieros dela Sociedad con los directivos responsables de su elaboración y revisión, asícomo con el Auditor Externo. Con base en ello, el Comité deberá recomendar o nosu aprobación al Consejo de Administración.

4.-                                  Verificar los sistemas y mecanismosde control interno y auditoría interna de la Sociedad y de las sociedades queésta controle, informando al Consejo de Aministración de la situación queguarden los mismos, así como de cualquier irregularidad que sea detectada en elejercicio de sus funciones.

5.-                                  Elaborar la opinión sobre elcontenido del informe del Director General que se especifica en el artículo 28,fracción IV, inciso c) de la Ley del Mercado de Valores, siguiendo los lineamientosque, para su elaboración, la misma ley señala.

6.-                                  Vigilar que las operaciones a quese hace referencia en los Artículos Vigésimo Segundo, inciso A.7 y TrigésimoSegundo fracción III de estos Estatutos se ejecuten ajustándose a lo resueltopor los órganos sociales y a los preceptos legales aplicables.

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7.-                                  Solicitar la opinión de expertosindependientes para los casos que lo ameriten, o que la ley o estos Estatutoslo requieran.

8.-                                  Requerira los directivos relevantes y funcionarios la información, de cualquier tiporelacionada con la contabilidad, el control interno y auditoría interna de laSociedad y las sociedades que ésta controle, que estime necesaria para elejercicio de sus funciones, pudiendo solicitar reuniones periódicas con dichosdirectivos para la discusión de dicha información.

9.-                                  Investigarposible incumplimientos de los que tenga conocimiento, especialmente respectode operaciones, lineamientos y políticas de operación, sistemas de controlinterno, auditoría interna y registro contable de la Sociedad y las sociedadesque ésta controle, con base en exámenes de documentación, registros y demásevidencias, en el grado y extensión necesarios para realizar dicha vigilancia.

10.-                            Informaral Consejo de Administración de las irregularidades importantes detectadas conmotivo del ejercicio de sus funciones y, en su caso, de las accionescorrectivas adoptadas o propuestas.

11.-                            Vigilarque el Director General ejecute los acuerdos de la asamblea de accionistas ydel Consejo de Administración en los términos indicados por dichos órganos.

12.-                             Convocar a asambleas deaccionistas y solicitar que se inserten en el orden del día de dichas asambleaslos puntos que estimen pertinentes.

13.-                             Las demás que señalen lasleyes, disposiciones y reglas de carácter general que resulten aplicables a laSociedad.

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El Comité de Auditoriasesionará a convocatoria del Secretario del Consejo de Administración, asolicitud del Presidente o cualquiera de sus miembros, con cuando menos 5(cinco) días naturales de anticipación. Laconvocatoria deberá ser enviada por correo, telegrama, telefax, mensajería ocualquier otro medio que asegure que los miembros de dicho Comité la recibiráncon cuando menos 5 (cinco) días naturales de anticipación a la fecha de lasesión. La convocatoria podrá ser firmada por el Secretario del Consejo deAdministración de la Sociedad, los cuales actuarán con tal carácter en elpropio Comité de Auditoria.

Paraque las sesiones del Comité de Auditoria sean válidas, se necesitará laasistencia de cuando menos la mayoría de sus miembros. Las resoluciones delComité de Auditoria deberán ser aprobadas por el voto favorable de la mayoríade sus miembros.

Lasresoluciones tomadas fuera de sesión del Comité de Auditoria, por unanimidad desus miembros, tendrán para todos los efectos legales, la misma validez que sihubieren sido adoptadas en sesión de Comité, siempre que se confirmen porescrito. Lasresoluciones adoptadas en términos de éste párrafo deberán asentarse en ellibro especial a que se refiere el último párrafo de este artículo.

ElComité de Auditoria no realizará actividades de las reservadas exclusiva eindelegablemente por la ley o por estos estatutos a la asamblea de accionistaso al Consejo de 

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Administración.El Comité de Auditoria no podrá, a su vez, delegar el conjunto de susfacultades en persona alguna, pero podrá señalar las personas que debanejecutar sus resoluciones. En defecto de tal señalamiento tanto el Presidentecomo el Secretario estarán facultados para ejecutar las resoluciones delComité.

ElComité de Auditoria deberá informar oportunamente, por conducto de suPresidente o el Secretario y al menos en forma anual al Consejo deAdministración, de los acuerdos que tome o cuando a juicio del propio Comité sesusciten hechos o actos de trascendencia para la Sociedad que lo ameriten. Decada sesión del Comité de Auditoria se levantará un acta que se transcribirá enun libro especial; en la cual se hará constar la asistencia de los miembros delComité y las resoluciones adoptadas, y deberá ser firmada por quiénes hubierenactuado como Presidente y Secretario.

ARTÍCULO TRIGÉSIMO SEXTO. Las funciones yactividades en materia de prácticas societarias que se describen a continuaciónserán llevadas a cabo por el propio Consejo de Administración o por Comité deVigilancia o por un Comité formado para tal efecto, que en su caso se designaraComité de Práctias Societarias, según lo decida la asamblea general ordinariade accionistas. En su caso, elComité de Prácticas Societarias, se integrará por un mínimo de tres miembrosque serán consejeros independientes, quienes serán designados por el Consejo deAdministración, en términos de lo previsto en el artículo 25 de la Ley delMercado de Valores. El Presidente del Comité será designado por la AsambleaGeneral Ordinaria de Accionistas.

El Comité dePrácticas Societarias, de conformidad con el artículo 43 de la Ley del Mercadode Valores, tendrá las siguientes funciones:

a)                                     Dar opinión al Consejo deAdministración sobre los asuntos que le competan.

b)                                    Solicitar la opinión de expertosindependientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuadodesempeño de sus funciones o cuando conforme a la Ley o estos estatutos serequiera.

c)                                     Convocar a asambleas de accionistasy hacer que se inserten en el orden del día de dichas asambleas los puntos queestimen pertinentes.

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d)                                    Apoyar al consejo de administraciónen la elaboración de los informes a que se refiere el Artículo TrigésimoSegundo, fracción IV, incisos d) y e) de estos Estatutos.

e)                                     Las demás que la Ley establezca ose prevean en estos estatutos, acordes con las funciones que el presenteordenamiento legal le asigna.

Anualmente, el Comitéde Prácticas Societarias elaborará un informe anual sobre las actividades de sucompetencia que incluirá por lo menos:

1.                                       Las observaciones respecto deldesempeño de los directivos relevantes.

2.                                       Las operaciones con partesrelacionadas, durante el ejercicio de que se trate, detallando lascaracterísticas de las operaciones significativas.

3.                                       Lospaquetes de emolumentos o remuneraciones integrales del Director General ydemás directivos relevantes.

4.                                       Lasdispensas otorgadas por el Consejo de Administración en términos del ArtículoTrigésimo Segundo, fracción III, inciso f) de estos Estatutos.

5.                                       Losaspectos adicionales que el Comité considere pertinentes.

ARTÍCULO TRIGÉSIMO SEPTIMO. La gestión,conducción y ejecución de los negocios sociales será confiada a un DirectorGeneral, designado por el Consejo de Administración, quien actuará con sujecióna las estrategias, políticas y lineamientos aprobados por el propio Consejo.

El Director General tendrá las siguientesatribuciones:

1.                                       Proponer al Consejo deAdministración las estrategias de negocios de la Sociedad y las sociedades queésta controle.

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2.                                       Cumplir los acuerdos de asambleasde accionistas y del Consejo de Administración, conforme a las instruccionesque al efecto se provean.

3.                                       Preparar y presentar al Consejo deAdministración el informe anual a que se refiere el artículo 172 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles, excepto lo previsto en el inciso b) y elúltimo párrafo de dicho precepto.

4.                                       Suscribir la información relevantede la Sociedad, siendo su responsabilidad la difusión al público de la misma yde los eventos objeto de revelación conforme a la Ley del Mercado de Valores.

5.                                       Preparar los lineamientos yestablecer los mecanismos y sistemas de control interno de la Sociedad y lassociedades que ésta controle y asegurarse de la existencia y mantenimiento delos sistemas de contabilidad, control, registro y archivo de la Sociedad.

6.                                       Ejercer las acciones correctivas yde responsabilidad que resulten procedentes.

7.                                       Las demás que la Ley le atribuya oque le delegue el Consejo de Administración.

ElDirector General podrá o no ser accionista o miembro del Consejo deAdministración, y durará en funciones indefinidamente hasta en tanto el Consejode Administración designe a la persona que haya de substituirlo o determine deotra forma.

8.               Para el ejercicio de sus Funcionesel Director General contará con las más amplias facultades para representar ala Sociedad en los actos de administración y pleitos y cobranzas, en lostérminos de los dos primeros párrafos del artículo 2554 del Código CivilFederal y sus correlativos de las entidades federativas, y para suscribir ynegociar en cualquier forma con títulos de crédito y abrir y cerrar cuentasbancarias en términos del Artículo 9o de la Ley General de Títulos yOperaciones de Crédito, incluyendo facultades especiales que, conforme a lasleyes aplicables, requieran cláusula especial, además de otras facultades quele sean conferidas por el Consejo de Administración o el Comité Ejecutivo.

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Para el ejercicio de sus funciones yactividades, así como para cumplir sus obligaciones, el Director General podráapoyarse en los directivos relevantes designados para tal efecto y en cualquierotro empleado de la Sociedad.

ARTICULO TRIGÉSIMO OCTAVO. La vigilancia de la gestión,conducción y ejecución de los negocios de la Sociedad y de sus subsidiarias yde las sociedades que éste controle estará a cargo del Consejo deAdministración, a través de los Comités de Vigilancia y de PrácticasSocietarias, en su caso, así como por conducto del auditor externo de laSociedad, cada uno en el ámbito de sus respectivas competencias.

Elauditor externo estará facultado para exigir la información financiera que porley le corresponda para la realización de sus funciones. Podráser convocado a las sesiones del Consejo de Administración y de los ComitésEjecutivos, de Vigilancia y de Prácticas Societarias en calidad de invitado convoz y sin voto, debiendo abstenerse de participar cuando se trate dentro delorden del día algún asunto en el que tenga un conflicto de interés o que puedancomprometer su independencia.

ARTICULO TRIGÉSIMO NOVENO. Ninguno de losmiembros del Consejo de Administración o de los distintos Comités de laSociedad, ni el Secretario ni el Director General o los directivos relevantes,tendrán la obligación de prestar garantía para asegurar el cumplimiento de lasresponsabilidades que pudieran contraer en el desempeño de sus cargos, salvoque la asamblea de accionistas que los hubiere designado establezca dichaobligación.

ARTICULO CUADRAGÉSIMO. La Sociedad se obliga a sacar enpaz y a salvo a los miembros y funcionarios del Consejo de Administración, delComité Ejecutivo, del Comité de Auditoria, del Comité de Prácticas Societariasy el Secretario del 

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Consejode Administración, de dichos Comités, en relación con el desempeño legal de suencargo, tales como cualquier reclamación, demanda, procedimiento oinvestigación que se inicie en México o en cualesquiera de los países en losque se encuentren registradas o coticen las acciones de la Sociedad, otrosvalores emitidos con base en dichas acciones u otros valores de renta fija ovariable emitidos por la propia Sociedad, en los que dichas personas pudieranser partes en su calidad de miembros de dichos órganos, y funcionarios  respectivamente, incluyendo el pago decualquier daño o perjuicio que se hubiera causado y las cantidades necesariaspara llegar, en caso de estimarse oportuno, a una transacción, así como latotalidad de los honorarios y gastos de los abogados y otros asesores que secontraten para velar por los intereses de esas personas en los supuestosmencionados, en el entendido de que será el Consejo de Administración el órganofacultado para determinar en los supuestos antes mencionados, si consideraconveniente contratar los servicios de abogados y otros asesores diferentes alos que se encuentren asesorando a la Sociedad en el caso que corresponda,salvo que dichas responsabilidades resulten de actos dolosos o de mala fe oderiven de actos, hechos u omisiones a que hacen referencia los artículos 34,35 y 36 de la Ley del Mercado de Valores..

CAPITULO QUINTO

EJERCICIOSOCIAL E INFORMACIÓN FINANCIERA

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO PRIMERO. El ejercicio social dela Sociedad coincidirá con el año de calendario. En el caso de que la Sociedadentre en liquidación o sea fusionada, su ejercicio social terminaráanticipadamente en la fecha en que entre en liquidación o se fusione.**

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SEGUNDO. Dentro de los 4(cuatro) meses siguientes a la clausura de cada ejercicio social, el Consejo deAdministración presentará a la Asamblea de Accionistas la siguiente informaciónfinanciera y cualquier otra que sea necesaria conforme a las disposicioneslegales aplicables:**

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1.- Elinforme a que se refiere el enunciado general del artículo 172 e la Ley Generalde Sociedades Mercantiles; y

2.- Losdemás informes a que se refiere la fracción IV del Artículo Trigésimo Segundode estos Estatutos.

CAPITULO SEXTO

UTILIDADESY PERDIDAS

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO TERCERO. Las utilidades netas decada ejercicio social, según los Estados Financieros, una vez deducidas lascantidades necesarias para: (i) hacer los pagos o las provisionesrelacionados con los impuestos correspondientes; (ii) las separaciones queresulten obligatorias por imperativo legal, y (iii) en su caso, laamortización de pérdidas de ejercicios anteriores**, se aplicarán de la siguiente manera:

1.- Un5% (cinco por ciento) para constituir, incrementar o en su caso reponer elfondo de reserva legal, hasta que dicho fondo sea igual al veinte por cientodel capital social pagado.

2.- Las cantidades que la asambleadetermine para crear o incrementar las reservas generales o especiales.

3.- El monto que la asamblea determinepara realizar adquisiciones de acciones propias en apego a lo establecido en lalegislación de la materia y estos estatutos sociales.

4.- Elremanente se aplicará según lo determine la asamblea de accionistas,incluyendo, en su caso, el pago de dividendos a los accionistas.

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO CUARTO. Las pérdidas, en sucaso, serán reportadas por todos los accionistas, en proporción al número desus acciones, y**

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**hasta por el haber social por ellas representado.**

CAPITULO SÉPTIMO

DISOLUCIÓNY LIQUIDACIÓN

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO QUINTO. La Sociedad sedisolverá en cualquiera de los casos previstos por el artículo 229 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles.**

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SEXTO. Disuelta la Sociedad sepondrá en liquidación. La asamblea extraordinaria de accionistas designará unoo más liquidadores quiénes tendrán las facultades que establece la Ley Generalde Sociedades Mercantiles o que determine la asamblea de accionistas que losdesigne.**

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SÉPTIMO. El o los liquidadorespracticarán la liquidación con arreglo a las bases que, en su caso, determinarela asamblea y, en su defecto, con arreglo a las siguientes y a lasdisposiciones del capítulo respectivo de la Ley General de SociedadesMercantiles:**

1.-Conclusión de los negocios de la manera que juzguen más conveniente;

2.-Cobro de los créditos y pago de las deudas de la Sociedad;

3.-Venta de los activos de la Sociedad;

4.-Formulación del balance final de liquidación, y

5.-Distribución del haber social remanente entre todos sus accionistas, enproporción al número de sus acciones y al importe exhibido respecto de cada unode ellos, una vez aprobado el balance final de liquidación.

Durante la liquidación, las asambleas de accionistas sereunirán en la forma prevista por los presentes estatutos, y el o losliquidadores desempeñarán las

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funcionesequivalentes a las que corresponden al Consejo de Administración durante lavida normal de la Sociedad.

CAPITULO OCTAVO

LEGISLACIÓNAPLICABLE Y ARBITRAJE

ARTICULO CUADRAGÉSIMO OCTAVO. En todo lo no previsto expresamente enestos estatutos, regirán las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores yen lo no previsto por ésta, aplicará la Ley General de Sociedades Mercantiles,la legislación mercantil y las disposiciones de carácter general expedidas porla Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

ARTICULO CUADRAGÉSIMO NOVENO. Todoslos conflictos, disputas, diferencias o desacuerdos insuperables que surjanentre dos o más accionistas o entre dos o más grupos de accionistas o entrecualquiera de ellos y la Sociedad, que deriven de los presentes estatutos o queguarden relación con los mismos, serán resueltos definitivamente mediantearbitraje, de acuerdo con el Reglamento de Arbitraje de la Cámara Internacionalde Comercio, que se conducirá en la Ciudad de México, D. F., por un tribunalintegrado por tres árbitros mexicanos, peritos en derecho. Cada uno de losinvolucrados designará a un árbitro y el tercero, quien presidirá, serádesignado por los árbitros designados por las partes involucradas. Si una delas partes no designara al árbitro que le corresponde dentro de los 10 (diez)días hábiles siguientes a la fecha de notificación en que se demande el iniciodel procedimiento arbitral por la otra parte, o si los dos árbitros no llegarána un acuerdo sobre la designación del tercero dentro de los 10 (diez) díashábiles siguientes a su designación, la Cámara Internacional de Comercio harála designación del árbitro no designado por la parte remisa, o del árbitrotercero, según sea el caso.

El laudodefinitivo será inapelable y obligatorio para las partes y podrá ser presentadopor cualquiera de ellas ante un tribunal competente de la Ciudad de

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México, Distrito Federal para suejecución, y las partes expresamente se someten a la jurisdicción de dichotribunal con el único objeto de la ejecución del laudo que se emita conforme aeste Artículo.

## **TRANSITORIOS**

ARTICULO PRIMERO. Los presentesestatutos sociales entrarán en vigor el 28 de junio de 2006.

ARTICULO SEGUNDO. Las personas que ala entrada de vigor de estos estatutos que encuentren ocupando los cargos deconsejeros suplentes de la Sociedad y miembros suplentes del Comité Ejecutivo,permanecerán en dichos cargos hasta el 28 de junio de 2006.

 

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**Exhibit1(2)**

BY-LAWS

FOR INFORMATIONALPURPOSES ONLY

CHAPTER ONE

NAME, TERM,ADDRESS, PURPOSE AND NATIONALITY

ARTICLE ONE. TheCorporate name of the Company is “Desarrolladora Homex”. The corporate namewill always be followed by the words “Sociedad Anónima Bursátil de CapitalVariable” (Public listed company) or by the abbreviation “S.A.B. de C.V.”, fromnow onwards the Company or the Corporation

ARTICLE TWO. Theduration of the Company will be indefinite.

ARTICLE THREE. Thebusiness address of the Company is the City of Culiacán, Sinaloa; which doesnot prevent the Company from establishing agencies and branches in any otherlocation within the Republic of Mexico or abroad and the Company may establishother conventional domiciles that are appropriate.

ARTICLE FOUR. TheCompany has the following objectives:

1.               To promote,establish, organize and manage all types of business concerns (companies,corporations and other business ventures).

2.               To acquire and/orsell stock participations companies, either by incorporating such companies orby acquiring existing ones. Likewise, in accordance with provisions set forthby the National Banking and Securities Commission and assuming that the sharesof the Company are registered in the National Securities Registry, the Companymay purchase its own stock, subject to Article Eight of its by-laws.

3.               To receive fromthird parties and provide to the companies of which it is a shareholder orpartner or to any other third party, guidance or technical consulting services,including the fields of administration, accounting, merchandising or financing.

4.               To obtain, acquire,utilize or dispose of whatever sort of trade mark, copyrights, brand orcommercial name, franchise or rights in industrial property in Mexico orabroad.

5.               To obtain any typeof financing or loan, with or without a specific guarantee, and grant loans tocompanies or parties in which the Company has an interest or a businessrelationship. In this regard, the Company may constitute itself as, bailsman,guarantor or joint borrower.

6.               To grant any typeof guarantee and endorsement in respect to obligations or credit instruments,to companies or other persons with which the Company has an interest or withwhich it keeps a business relationship.

7.               To issue, subscribe,draw, accept and endorse all types of credit instruments with or without aguarantee.

8.               To acquire, rent,manage, sell, mortgage, pledge, lien or dispose of goods, in whatever form,being fix or current assets, as well as rights over them.

9.               To execute any kindof legal agreement and reach and sign any kind of labor, civil, mercantile or administrative agreement orcontract permitted by Mexican law, with public or private entities, obtaining from these, concessions, permits 

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and authorizations relatingdirectly or indirectly to the Company’s objectives as set forth in its bylaws,including,  any type of services (ie.consulting, supervisory and technical advice) that would be necessary orhelpful to the aforementioned goals.

10.         To issue treasury stockin accordance with Article 81 of the Mexican Securities Market Law, inaccordance with the provisions set forth in Article Seven of theseby-laws.

11.         To establish agencies orrepresentative offices and act as broker, agent, representative, middleman ordistributor.

12.         In general, to carry outor perform all types of transactions, contracts and related operations,accessory or complementary that are necessary or helpful for the achievement ofthe aforementioned objectives.

CHAPTER TWO

EQUITY STRUCTURE AND SHARES

ARTICLE SIX. Theequity structure of the Company is variable. The fixed portion of the equitystructure has, which cannot be withdrawn, has been set in the amount ofMex$425,443,102.68 (Four hundred and twenty five million, four hundred and fortythree thousand, one hundred and two pesos 68/100 National Currency) and isrepresented by 335,869,550 (three hundred and thirty five million eight hundredand sixty nine thousand, five hundred and fifty) common shares, nominative,without a par value, fully subscribed and paid, with only one series (“OneSeries”). The variable portion of the equity structure is unlimited and will berepresented by common shares, nominative, with no par value. Except for theright of withdrawal of the stock holders of the variable portion of the capitalstock, all shares grant the same rights.

The Company mayissue shares different from common shares, with limited or restricted votingrights, as well as with other corporate rights restrictions, in which case,such  shares, including the sharesreferred to in Articles 112 and 113 of the “Ley General de SociedadesMercantiles,” will not exceed the limit indicated in the article 52 of theMexican Securities Act.

Issuance of suchshares must be approved at a shareholders meeting, as well as the rightsentitled to the stock being issued. The shares issued under this paragraph willbe of a series different from that of the common shares representing theCompany’s stock structure.

The shares withoutvoting rights will not count for quorum purposes in the Shareholders meetings,the limited or restricted voting shares will count for these purposes only atthe shareholders meetings where the holders of such shares are entitled tovote.

ARTICLE SEVEN. TheCompany can issue unsubscribed shares, which will be kept in treasury of theCompany to be delivered to the relevant shareholder upon payment andsubscription.

Likewise, theCompany may issue shares for future public placement, if they are kept incustody by the Company Treasury and provided that the following conditions areaccomplished:

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1.               That theshareholders approve at an extraordinary shareholders meeting the maximumcapital stock increase and the term and conditions of the new stock issue.

2.               That the stocksubscription is made through public offer, registering the issue in theNational Securities Registry, following the Mexican Securities Law and relatedsecondary regulations.

3.               That the amount ofcapital subscribed and paid is made known when the authorized capitalrepresented by the issued non subscribed shares are published.

With regard to thepreemptive right to subscribed newly issued shares referred to in article 132 “LeyGeneral de Sociedades Mercantiles,” such right will not apply to shares issuedfor public placement.

ARTICLE EIGHT.Notwithstanding the provisions of the first paragraph of Article 134 of “LeyGeneral de Sociedades Mercantiles,” the Company may purchase shares of its ownstock, in accordance with  article 56 ofthe Mexican Securities Law.

The shares and theshare certificates representing the shares that the Company owns or theunsubscribed shares that are issued but remain in the treasury of the Company,can be placed in the market, without requiring a shareholders meeting or aBoard of Directors resolution, despite article 132 of “Ley General deSociedades Mercantiles”.

While the sharesare owned by the Company, they cannot be represented or voted in anyshareholders meeting whatsoever, nor may their social or economic rights beexercised.

ARTICLE NINE. TheCompany will keep a stock registration book, in accordance with Article 128and 129 of “Ley General de Sociedades Mercantiles” and, if applicable, inaccordance with Article 78 of the Mexican Securities Market Act. The stockregistration book will be the responsibility of the Board of DirectorsSecretary, unless the shareholders or the Board of Directors designate adifferent person to keep said registry. The Company may entrust to otherinstitutions the deposit of the shares, the registry of the shares and theentering of the respective notations in the share registry, in accordance withthe article 280, section VII of the Mexican Securities Law.

The Company willconsider those who are listed in the share registration books as legitimateshareholders.

If the sharesrepresenting the Company’s equity are placed with a securities depositary, theshareholders will be able to certify the ownership of the shares and the rightto assist to the shareholders’ meetings, as well to demand their registrationin the share registration book, through the certificates granted by thedepositary and the list of title-holders of the securities, on terms of Article 290of the Mexican Securities Market Act.

ARTICLE TEN. Thesubsidiaries of the Company, or the companies that it controls, should notdirectly or indirectly invest in Company’s stock.

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ARTICLE ELEVEN. Withthe exception of share capital increases resulting from a stock placement underArticle Eight herein, share capital increases shall only take place priorapproval at an ordinary or extraordinary shareholders’ meeting, in accordancewith “Ley General de Sociedades Mercantiles,” with the exception of theexemption referred to in Article Eight and the rules set forth in this Article.

It can beapproved to issue new shares to represent an increase the capital stock.

Fix capitalincreases will take place prior approval by the shareholders at anextraordinary shareholders meeting  inaccordance with these by-laws. In such case, an amendment to the relevantsection of this by-laws will also be necessary.

Variable capitalincreases, except for those resulting from the placement of the Company’s ownshares in accordance with the provisions of Article Eight, will take placeprior approval by the shareholders at an ordinary shareholders meeting  in accordance with these by-laws. Theresolution approving such increase as stated in the minutes to the relevantextraordinary shareholders meeting  mustbe formalized  before a notary public, noneed for registering the minutes in the Public Registry of Commerce is needed.

As well asapproving the capital increase the shareholders must define the terms andconditions that will apply to such capital increase or delegate suchresponsibility to the Board of Directors.

Exception made ofthe shares for future subscription through a public offering described in thearticle seven of this by laws, the Board of Directors may offer the newlyissued shares representing a capital increase for payment subscription,safekeeping the preferential rights listed in Article Twelve.

Capital increasesmay result from the capitalization of shareholders’ equity accounts asdescribed in Article 116 of “Ley General de Sociedades Mercantiles” orthrough a cash or in kind contribution to the Company, through the capitalizationof liabilities or through any other way permitted by law. In the case of anincrease through the capitalization of shareholders’ equity accounts, allshares will have the right to their proportional part of the increase, withoutthe necessity of issuing new shares to represent the increase.

Except for thecapital increases that result from stock placement of shares acquired by theCompany itself, in accordance with Article Eight of these by-laws, allcapital increases shall be registered in the capital variations registry bookthat the Company shall maintain.

ARTICLE TWELVE. Regardingshare capital increases, the shareholders will have preferential rights tosubscribe the new shares that are issued or that are put in circulation inorder to represent the increase, in proportion to the number of shares thatthey hold at the time of that the increase is approved in order to maintaintheir participation and avoid dilution. This right shall be exercised withinthe term determined at the meeting that approves the increase, which shall beat least 15 (fifteen) days following the date in 

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which the relevantnotice to all shareholders is published in the official gazette of thecorporate address of the Company and in one of the newspapers of largest circulationof said address. The shareholders will not be entitled to exercise thepreferential right referred to in this article with respect to (i) sharesissued as a result of a merger, (ii) shares issued from the conversion ofdebentures into shares, (iii) Company’s own shares placement acquired onterms of Article Eight of these by-laws, and (iv) shares issued forsubscription through public offer, in accordance with Article Seven ofthese by-laws.

ARTICLE THIRTEEN. Exceptfor capital decreases resulting from the purchase of its own shares, referredto by Article Eight, capital stock can only be decreased prior approval bythe shareholders at an ordinary or extraordinary shareholders meeting, on termsof the provisions contained in this Article. Fixed capital decreases shall beapproved by the shareholders at an extraordinary shareholders meeting, inconformity with the by-laws, and according to the rules of this Article. Inthis case, and according with Article Nine of “Ley General de SociedadesMercantiles, the by-laws will also need to be amended.

Decreases in thevariable portion of the capital stock, except for those resulting from theacquisition of the Company’s own shares as per Article Eight, shall beapproved by the shareholders at an ordinary shareholders meeting, in conformitywith the bylaws, and with the only formality that the corresponding minutes tothat shareholders meeting be formalized before a public notary, but it is notnecessary to register the corresponding public deed in the Public Registry ofCommerce.

Capital decreasescan be performed (i) in order to absorb losses, (ii) to repayshareholders (iii) as the result of an acquisition of its own shares asmentioned in Article Eight of these by-laws, or (iv) in whateverother case, permitted under applicable legislation.

Capital decreasesthat are performed in order to absorb losses shall be made proportionatelyamong all shares representing the capital stock without the need to cancel anyshares, since they do not have a par value.

In the event ofcapital decreases made to repay shareholders, the repayment shall be pro-ratedto all existing shares.

Capital decreasesresulting from the acquisition by the Company of its own shares in accordancewith Article Eight herein, shall be registered in a registry book that theCompany will keep for such effect.

ARTICLE FOURTEEN.The shareholders at an extraordinary shareholders’ meetings may resolve toamortizes shares of the Company with distributable profits, on terms of article136 of the “Ley General de Sociedades Mercantiles.”  With regard to shares that are listed in astock exchange, their amortization will be carried out through the acquisitionby the Company of its own shares through the relevant stock exchange in whichthey are listed, subject to the mechanism, prices, terms and conditionsdetermined by the shareholders at the relevant shareholders meeting. Theshareholders may instruct 

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that the Board ofDirectors defines the terms and conditions and other mechanisms applicable tothe amortization.

The shares and thetitles or certificates that represent them will be cancelled upon theamortization of the shares.

ARTICLE FIFTEEN. Inthe event that the registration of the of the Company’s shares in theSecurities Section of the National Securities Registry is cancelled forwhatever reason, the Company will have to make a tender public offer to acquireall of its listed shares, in accordance with article 108 of the MexicanSecurities Law. Once the offer has been made, the Company must create a trustthat will exist for at least, 6 (six) months following the cancellation of theregistration of the shares, and to which the Company will contribute the amountrequired to secure the payment of the purchase price offered pursuant to thetender offer to all shareholders that did not participated in the offer.

The controllingshareholder or group of shareholders of the Company will be jointly responsiblewith the Company for the compliance of the tender offer stated above.

The tender offershould follow the rules mentioned in articles 96, 97, 98, sections I and II of the Mexican Securities Law.

Ten business daysprior to the offering, and having listened to the opinion provided by theCorporate Governance Committee, the Board of Directors must give its opinion tothe public investors through the Stock Exchange with respect to the fairness ofthe offering price and the conflicts of interest that, every Board Director mayhave in relation to the mentioned offer. The board’s opinion may be based on afairness opinion issued by an “Independent Expert” contracted by the Company.

The Company mayrequest to the National Banking and Securities Commission to authorize them,considering the Company’s current and projected financial results, to use adifferent method for calculating the offering price, prior approval of theBoard of Directors and the favorable opinion of the Corporate GovernanceCommittee, containing the rationale for calculating a different  price, which must be supported by  Independent Expert report.

ARTICLE SIXTEEN. Thetitles or provisional certificates representing the shares of the capital stockof the Company, that may underlie one or more shares, in accordance with Article 125of “Ley General de Sociedades Mercantiles,” and indicate the series andsub-series corresponding to such underlying shares, as applicable, will containthe language of Article Five of these by-laws and must be signed by tworegular members of the Board of Directors.

In the case ofshares that are deposited with a securities deposit institution or when suchinstitution receives directly from the Company the corresponding securitiesresulting from the exercise of corporate rights on behalf of the depositors,the Company may deliver to such institution multiple certificates or one singlecertificate representing part 

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or all of theshares relating to the issuance and deposit. In this case, the titles will beissued with the statement that they are deposited in a securities depositinstitution and it is not necessary to mention the name, address or nationalityof the title holders. When the Company and the securities deposit institutionagree so, these titles may be issued without attached coupons. In this case,the certificates issued by the mentioned institution shall be considered forall legal purposes as coupons, in accord with the Mexican Securities MarketAct.

CHAPTERTHREE

SHAREHOLDERSMEETINGS

ARTICLE SEVENTEEN.The supreme authority of the Company is the shareholders meeting. Theshareholders meetings may be ordinary or extraordinary. Extraordinaryshareholders meetings are those called in order to handle any of the issuesmentioned in Article 182 of “Ley General de Sociedades Mercantiles,” aswell as any of the issues mentioned in Article Twenty-Two, clause B ofthese by-laws. Ordinary shareholders meetings will be those called to deal withissues mentioned in Article 181 of “Ley General de Sociedades Mercantiles”and to discuss any other matter not reserved to extraordinary meetings.

ARTICLE EIGHTEEN. TheBoard of Directors, its Chairman, the Audit Committee or the CorporateGovernance Committee may call for a shareholders meeting. Any shareholder orgroup of shareholders representing at least 10% of the voting shares, includinglimited voting shares, of the Company’s capital stock may request to theChairman of the Board, the Audit or the Corporate Governance Committees, tocall for a general a shareholders’ meeting, in accordance with Article 184of “Ley General de Sociedades Mercantiles.”

Any shareholderwill have the same right in any of the cases referred to in Article 185 ofthe “Ley General de Sociedades Mercantiles.” If a meeting is not called within15 (fifteen) days following the date of the request, a Civil or District Judgeof the Company’s address will call a meeting upon the request of any interestedshareholder, who for that purpose will have to credit to be a legal shareholderof the Company.

The call for anOrdinary or Extraordinary shareholders meeting shall be published in anofficial gazette in the Company’s corporate address or in one of the newspapersof largest circulation nationwide, at least 15 (fifteen) days prior to the datescheduled for the meeting to be held. The call for the meeting should containthe agenda and be signed by the person calling such meeting.

From the date inwhich the call for the shareholders’ meeting is published, the information anddocuments related to each of the items on the agenda for the meeting will bemade available free of charge, to all the shareholders, at the offices of theCompany.

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Only the itemsincluded in the agenda published in the call for the relevant shareholdersmeeting may be discussed at such meeting, no additional items may be discussed.

In conformity withthe second paragraph of Article 178 of the Ley General de SociedadesMercantiles,” resolutions adopted unanimously by all of the shareholders of theCompany outside a meeting, will be legally binding and have the sameeffectiveness as if they had been taken at a shareholders meeting, providedthat the shareholders confirm such resolutions in writing.

ARTICLE NINETEEN. Onlythe persons who are registered as shareholders in the Shareholder Registry, aswell as those that evidence their capacity as shareholders by presenting thecertificates issued by S.D. Indeval, S.A. de C.V., Securities DepositInstitution, completed with the list of depositors issued by such institution,will have the right to attend or to be represented at any shareholders’meeting, on terms of the Mexican Securities Market Act.

Shareholders maybe represented at a shareholders’ meeting by a person or persons that aredesignated and empowered by them, following the Company’s guidelines and the rules mentionedin Article 49, section III of the Mexican Securities Market Act, whichwill become available through the Company or the Mexican stock market agents,at least fifteen (15) days prior to the date of the respective meeting.

The Secretary ofthe Board of Directors is compelled to fulfill the observance of therequirements of the previous paragraph, and inform the shareholders meeting ofsuch, mentioning such issue in the corresponding minute.

The members of theBoard of Directors and relevant officers of the Company will not represent anyshareholder in the Company’ shareholders meetings.

ARTICLE TWENTY. Theminutes of the shareholders’ meetings will be transcribed by the Secretary intoa book specified for this purpose and will be signed by the Chairman, theSecretary and the tellers appointed at each such meeting.

ARTICLE TWENTY-ONE.The meetings will be presided by the Chairman of the Board of Directors and inhis/her absence, by the person who the shareholders designate by majority vote.

The Secretary ofthe Board of Directors will act as secretary of the shareholders meetings and, inhis/her absence, by the person designated by the shareholders at the meeting. TheChairman will name two tellers among the shareholders, representatives ofshareholders or guests who attend the meeting, in order to count the sharesrepresented and determine if the quorum has been reached and, in that case, tocount the votes made.

ARTICLETWENTY-TWO. A. The ordinary shareholders meetings will be held at least once ayear within the 4 (four) months following the end of each fiscal year, and when

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called to discussany matter under its competence. Apart from the other items included in theminutes, the general shareholder ordinary meetings should discuss thefollowing:

1.                                       Todiscuss, approve, modify or resolve the following matters:

a.               The Board of Directors’financial situation report, including other accounting documents related to theissue, the Audit Committee report, as established by Article 172 of the “LeyGeneral de Sociedades Mercantiles.”

b.              The Audit Committeeactivities report and if applicable the Corporate Governance Committee report.

c.               The Chief ExecutiveOfficer report  and the Board ofDirectors opinion.

d.              The Board ofDirectors report regarding the transactions and activities in which it hasparticipated.

2.                                       Todetermine the allocation of profits, if applicable.

3.                                       Toname members of the Board of Directors and the Secretary.

4.                                       Toname the members of the Executive Committee and the Chairman of each of theAudit Committee and the Corporate Governance Committee.

5.                                       Todetermine the compensation of the members of the Board of Directors.

6.                                       Ifapplicable, to designate a maximum amount of resources that can be applied bythe Company to acquire its own stock.

7.                                       Toreview and, if applicable, approve the operations that the Company, orcompanies controlled by it, pretend to make during the year, when theseoperations represent twenty percent or more of the assets of the Company, basedin the financial information related to the close of the last quarter, eithersimultaneously or successive, if for its characteristics may be considered asone single operation.

B.             In addition to theitems contained in article 182 of “Ley General de Sociedades Mercantiles,” thefollowing are reserved for extraordinary meetings:

1.               Dissolution of theCompany;

2.               To issue sharesdifferent from Common shares;

3.               Cancellation ofregistration of the shares of the Company in the Securities section of theNational Securities Registry or delisting from any national or internationalstock exchange where the shares are traded , except for quoting systems andother markets that are not organized as stock exchanges; and

4.               Any other item forwhich the Law or these by-laws require a special quorum.

ARTICLETWENTY-THREE. In order for an ordinary shareholders meeting to be considered legallyinstalled when convened for the first time, more than half of share capitalshould be present, and the resolutions will be valid when approved by themajority of the shares represented. In the case of a second or subsequentmeeting, the Ordinary Shareholder Meetings will be consider to be validlyinstalled whatever the number of shares present at such meeting, and theresolutions made will be valid when adopted by the majority of sharesrepresented at the meeting.

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ARTICLETWENTY-FOUR. In order for an extraordinary shareholders meeting to beconsidered legally installed when convened for the first time, at leastthree-fourths of share capital shall be present, and in order for theresolutions to be valid, more than half of share capital must approve them. Inthe case of Extraordinary Shareholder’s meetings held by second or subsequentcalls, they shall be considered leally installed if at least fifty-one percentof the shares in which share capital is divided is present, and theirresolutions will be valid if adopted by more than half of share capital.

The favorable voteof 95% (ninety-five percent) of share capital, with or without voting rights,is required in order to resolve or request to the National Banking andSecurities Commission the delisting of the Company in the National SecuritiesRegistry, in accordance with article 108, section II of the Mexican SecuritiesAct.

ARTICLETWENTY-FIVE. Any shareholder or group of shareholders holding voting of rights,even limited or restricted, representing at least 10% (ten percent) of theshare capital, may request to postpone, for three days and without the need ofa new call, the voting of whatever item of which they do not considerthemselves to be sufficiently informed. This right can only be exercised onceper matter.

Any shareholder orgroup of shareholders with voting rights, even limited or restricted,representing at least 20% (twenty percent) of share capital, may judiciallyoppose resolutions taken at general meetings at which they were entitled tovote, provided that they meet the relevant law requirements, except thepercentage, set forth in Article 201 of “Ley General de SociedadesMercantiles,” Article 202 being equally applicable.

The shareholdersthat, solely or in group, represent at least 5% (five percent) of sharecapital, may directly execute the civil action against the Company described inthe article 38 of the Mexican Securities Act.

ARTICLETWENTY-SIX. The Shareholders may enter into agreements among them, inaccordance with articles 16, section VI, and 49, section IV of the MexicanSecurities Act, which must be notified to the Company within the next 5 (five)days from the date they are reached, in order to be published through the Stockexchanges of the places where the stock of the Company is listed.

CHAPTERFOUR

ADMINISTRATIONAND SURVEILLANCE OF THE COMPANY

ARTICLETWENTY-SEVEN. The administration of the Company will be entrusted to the Boardof Directors and a Chief Executive Officer, in their respective area ofcompetence.

The Board ofDirectors will be composed of at least 5 (five) and at most 21 (twenty one)members, of which at least 25% (twenty-five percent) must be independent, as

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determined at therelevant shareholders’ meeting, as per Article 24 of the MexicanSecurities Market Act. The Directors will be designated in the following form:

1.                                       Allshareholders or groups of shareholders that represent at least 10% (tenpercent) of the capital shares with voting rights, even limited or restricted,will have the right to appoint one director, by resolution at an ordinarymeeting held for such effect.

2.                                       Thedesignation or election of the rest of the members of the Board of Directorswill be made at an ordinary shareholders’ meeting, by a favorable vote of themajority of the holders of the shares of capital stock with voting rights thatare present at the corresponding meeting.

ARTICLETWENTY-EIGHT. The members of the Board of Directors may or may not beshareholders; the term of the appointment will be that determined upon theredesignation, but they will continue to hold their charge until the persondesignated to substitute them takes over or, otherwise, for a up to 30 daysfollowing the termination their appointment or the date of their resignation;they may be reelected and will receive payment, the amount of which will bedetermined by the shareholders at an ordinary shareholders’ meeting.

Any person who hasacted as Independent Auditor of the Company, or partner of the firm of externalauditors of the Company, or any of the companies of the group to which suchfirm belongs, during the immediate past 12 months before his/her appointment,is barred from becoming a Director.

The independentDirectors must be selected based on their experience, capabilities andprofessional reputation, and upon consideration that  they will be able to exercise their chargefree of any possible conflicts of interests or influenced by personal, economicor patrimonial interests. The people referred to in sections I to V of thearticle 26 of the Mexican Securities Market Law will not qualify as independentdirectors.

At the GeneralShareholders meeting where the members of the board of directors are designatedor reelected or, if applicable, the one where such designations or reelectionsare notified, the shareholders will evaluate the independence of the directors,according to the standards provided to that effect by the Mexican SecuritiesMarket Law.

The independentdirectors that loose this quality during the term of their appointment, mustnotify this to the board of directors at the latest during the next meeting ofthe board.

In the event of anunexpected vacancy in the board of directors, the board of directors maydesignate one or more substitute directors to cover such vacancy, without theapproval of the shareholders meeting. However, the shareholders must ratifysuch appointments or designate substitute directors in the next shareholdersmeeting held following the mentioned designation.

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ARTICLETWENTY-NINE. If the shareholders meeting expressly omits to designate theChairman and Secretary of the Board, the Board of Directors, in its firstsession immediately following the shareholders’ meeting in which its memberswere appointed,  will proceed to appointfrom among its members the Chairman, and the Secretary, provided that theSecretary (and his/her substitute) will not be a member of the Board ofDirectors. The Board of Directors will also designate the persons that willoccupy other positions within the board.

The meetings ofthe Board of Directors will be presided by the Chairman of the Board ofDirectors and, in his/her absence, by one of the members appointed by themajority of the board present at such meeting, who will fulfill and execute theagreements of the shareholders’ meetings and of the Board of Directors withoutthe need of a special resolution, independent from the board of directors’responsibility to oversee that the resolutions from the shareholders meetingsare complied with, which responsibility may be delegated to the AuditCommittee.

The members of theboard shall comply with the diligence and loyalty duties as contained in theMexican Securities Market Law, being responsible for damages caused to theCompany as a result of acts carried out in breach of the mentioned duties.

The members of theBoard of Directors will be equally responsible for the resolutions that areadopted on terms of  Article Thirty-Two,section III, section b) and c) of these by-laws, except in the case that isspecified in Article 159 of “Ley General de Sociedades Mercantiles.”

The members and,if applicable, the Secretary of the Board of Directors, who have conflict ofinterest with any matter, shall abstain of participating and assisting in therelevant discussion and voting on any such matter, without affecting therequired quorum for the installation of the mentioned board.

The directors willbear responsibility for the decisions taken by their predecessors and the  irregularities incurred by these if, knowingthem, they do not report them in writing to the Audit Committee and theindependent auditor. In addition, such directors will be obliged to inform tothe Audit Committee and the independent auditor about every irregularity that,during the exercise of their duties, had been known by them  and are related to the Company or companyunder its control, or it has any significant influence.

Any harm caused tothe Company due to actions or omissions by the members of the Board can beprosecuted in accordance with articles 38, 39 and 40 of the Mexican SecuritiesMarket Law.

The Boardof Directors should meet at least four times during the year.

Likewise, theBoard of Directors shall meet at least once every fiscal year in a specialmeeting attended only by those members who are not officers of the Company andwhich 

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officers of theCompany may not attend. Additionally, such special meetings of the Board ofDirectors may be held at any time that the board deems there is a fair reason.

Copies or evidenceof the minutes of the meetings of the Board of Directors and of theshareholders meetings, as well as the entries in the books and corporateregistries and of whatever document in the archive of the Company may beauthorized and certified by the Secretary of the Board of Directors or his/hersubstitute, who will be permanently delegated to meet with the notary public ofhis/her choice to formalize the minutes of the meetings of the Board ofDirectors and of the shareholders meetings, as well as to grant powers ofattorney as agreed by the Board. Likewise, the Secretary of the Board ofDirectors or his/her substitute is responsible for the wording and deposit inthe respective books the minutes of the meetings of the Board of Directors, ofthe Executive Committee to which Article Thirty-Three refers and of theAudit Committee to which Article Thirty-Four refers, and in a similarmanner, dispatch certified copies of the designation, signatures and duties ofthe officers of the Company.

ARTICLE THIRTY. Thecalls for the Board of Directors meetings shall be posted, faxed or sent bycourier to the members of the Board of Directors to his/her home at least 5(five) days prior to the date of the session, giving proof of receipt of therespective call. Said call shall contain the minutes for the meeting andindicate the place, date and time of the meeting.

The Chairman ofthe Board of Directors or at least 25% (twenty-five percent) of the directors,have the power to call a  Board ofDirectors session.

The Board ofDirectors meetings minutes will be authorized by whoever acts as  Chairman and Secretary of the correspondingsession and will be registered in a specific book for said effects.

Resolutions may beadopted outside a  Board of Directorssession by unanimity of the members or their respective substitutes, and saidresolutions will have legal effect and be valid as if they had been adoptedat  of the Board of Directors session,given that they are confirmed in writing. The confirmation document shall besent to the Secretary of Board, who will transcribe the respective resolutionsin a book of  minutes and will indicatethat said resolutions were adopted in conformity with these by-laws.

ARTICLE THIRTY-ONE.In order for the Board of Directors meetings to be valid, the attendance of themajority of its members is required and the resolutions will be valid when themajority of the members present vote in favor; in the event of a tie, theChairman of the Board of Directors will have the tie-breaking vote.

The Chairman ofthe Board of Directors, if, not an officer of the Company will chair thespecial meetings of the Board of Directors related to Article Twenty Nineof these By-laws, if, the Chairman is an officer of the Company a Director willbe elected to chair that special meeting.. The special meetings of the Board ofDirectors shall be subject to the applicable provisions of these By-laws.

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The meetings willbe held at the address of the Company or in whatever other place the Board ofDirectors designates.

ARTICLE THIRTY-TWO.The Board of Directors will have the following duties and obligations:

1.                                       Toestablish the general strategies for the Company and the companies under itscontrol.

2.                                       Tosupervise the management and guidance of the Company and the companies underits control, considering the relevance that these have in the financial,administrative and legal condition of the Company, as well as  the performance of key officers.

3.                                       Toapprove, once heard the opinion of the competent committee:

a.               The policies andguidelines for the management of the assets property of the Company and thecompanies under its control.

b.              The transactions,each one individually, with related parties that the Company, or the companiesunder its control, pretends to celebrate. The following transactions will notrequire an approval from the Board of Directors, as long as they follow thepolicies and guidelines that the board has established:

i.      Transactions that due to theamount involved are not relevant for the wellbeing of the Company.

ii.    Transactions that arecelebrated between the Company and the companies under its control, or with theones under its influence as long as:

1.               There are in theordinary course of business.

2.               There are consideredperformed under equal market conditions, or supported in valuations done byindependent specialized agents.

iii.    The Transactions celebratedwith employees, as long as the conditions are equal respect of any client or asresult of working benefits generally offered.

c.                Transactionsexecuted, simultaneously or successively, that due to their characteristicsmight be considered as a sole transaction and that are pursued by the Companyor the companies under its control, during the fiscal  year, when these are unusual or notrecurrent, or if its amount represents, in accordance with the financialinformation of the last quarter, any of the following cases:

i.      The acquisition or sale ofgoods equal or superior to the five percent of the consolidated assets of theCompany.

ii.   The granting  of guaranties or new liabilities for anamount equal or superior to the five percent of the consolidated assets of theCompany.

d.              The appointment,election or, if applicable, dismissal of the Chief Executive Officer and hiscompensation, following the Company’s 

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compensationpolicies as well as the appointment and compensation of key officers.

e.               Policies for thegranting of any type of credits or guaranties to related parties.

f.                 Authorizationsfor a director, relevant officer or person with decision power to takeadvantage of business opportunities for his own or in favor of third parties,which are part of the normal course of business of the Company or companies under its control or companiesunder its influence. The authorizations for transactions when the amount isless that the specified in the subsection section c) of this Article, can beassumed by the Audit Committee or the Corporate Governance Committee, dependingon each specific case.

g.              The Company’s guidelinesregarding the internal control and internal audit procedures as well of thoseconcerning companies under its control.

h.              The Company’saccounting policies  in accordanceto  GAAP

i.                  The Company’sFinancial Statements.

j.                  The hiring ofthe firm in charge of the independent auditing services and, if applicable, theadditional or complementary audit services.

If the resolutions of the board of directors do notmatch with the opinions furnished by a Committee, this Committee will instructthe Chief Executive Officer to reveal this circumstance to the publicinvestors, through the stock exchange where the Company’s stock is listed.

4.                                       Topresent to the fiscal year closing general shareholder meeting

a.               The Audit Committeeand the Corporate Governance Committee annual reports, if applicable.

b.              The Chief ExecutiveOfficer annual report , with the independent auditor report attached.

c.               The Board ofDirectors opinion regarding the Chief Executive Officer report contained in theprevious section.

d.              The report mentionedin the article 172, section b) of “Ley General de Sociedades Mercantiles,” thatshall contain the main policies and accountable criteria and informationfollowed in the preparation of the financial information.

e.               The reportregarding the transactions and activities performed under the MexicanSecurities Market Act.

5.                                       Toasses risks that the Company and the corporations under its control may face,identified by the  information presentedby the Committees, the Chief Executive Officer, the independent auditor and theoverall back up of the Company, the above could be undertaken by  the Audit Committee.

6.                                       Toapprove the information and communication policies regarding the informationflow addressed to Directors, key officers, the market and the Company’sshareholders.

7.                                       Todetermine actions to fix any irregularity that the Board is aware of andimplement related corrective measures.

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8.                                       Toestablish terms and conditions that the Chief Executive Officer will follow inexercising his powers of attorney, specifically those concerning the sale ofassets or the disposal of financial resources or the contracting of credits orthe acceptance of liens..

9.                                       Instructthe Chief Executive Officer to reveal all relevant events of the Company  to the public.

ARTICLETHIRTY-THREE. The Board of Directors is the legal representative of the Companyand will be legally empowered to better perform its duties and obligations:

1.                                       To bring lawsuits and realize collections, which is conferred withoutlimitation and in conformity with the first paragraph of the article twothousand five hundred and four of the Civil Code of the Federal District andthe related parts of the Civil Code of all the States of the Republic ofMexico; the Board of Directors is authorized but not limited, to: end the legalaction, even though it is a habeas corpus suit (*juicio deamparo*); compromise; submit to arbitration; articulate positions;relinquish goods; make appeals; receive payment; and execute all kinds of actsexpressly determined by law, while representing the Company before judicial andadministrative, criminal, civil or other kinds of authorities, as plaintiff orco-plaintiff to the Attorney General in criminal proceedings, beforeauthorities and tribunals of labor and before the Secretary of Foreign Affairsin order to celebrate agreements with the Federal Government.

2.                                       Toperform administrative deeds, in accordance with the second paragraph ofarticle two thousand five hundred fifty-four of the Civil Code for the FederalDistrict and correlating articles of the Civil Codes of all States of theMexican Republic.

3.                                       Toperform  possession deeds in terms of thethird paragraph of article two thousand five hundred fifty-four of the CivilCode for the Federal District and correlating articles of the Civil Codes ofall States of the Mexican Republic.

4.                                       Todesignate and remove the CEO, and the general or special managers and otherofficers, representatives, agents and employees of the Company, outlining theirjob descriptions and establishing their compensation packages.

5.                                       Topurchase and sell stock and participations in other companies, in accord withthese by-laws.

6.                                       Toissue, subscribe, endorse and negotiate all kinds of credit instruments onbehalf of the Company and to designate persons who may  perform said acts, following  Article Nine of the General Law ofTitles and Operations of Credit.

7.                                       Toopen and cancel bank accounts on behalf of the Company and authorize anddesignate the officers in charge of its management.

8.                                       Tocall ordinary, extraordinary or special shareholders meetings in accordancewith these bylaws.

9.                                       Tooutline the Company’s working rules.

10.                                 Toname and remove the Company’s external auditors.

11.                                 Toestablish Company’s branches and agencies in any part of the Mexican Republicor abroad.

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12.                                 Todecide how to vote shares that are held by the Company in the extraordinary orordinary shareholders meetings of the companies of which it is the majorityshareholder. This duty is non-delegable, though they may designate individualsto cast the vote in the form decided by the Board of Directors.

13.                                 Toconfer general or special powers and delegate any of the responsibilitiespreviously mentioned, except those that relate to the exercise of tasksexclusive to the Board of Directors by Law or in these Bylaws, always reservingfor itself the revocation of the powers granted to the Board itself.

14.                                 Toperform  all types of acts authorized bythese bylaws or that are the consequence of the same, including the issuance ofall kinds of required opinions in accord with the Mexican Securities Market Actand the provisions set forth by the National Banking and Securities Commission.

15.                                 Todesignate the person or persons responsible for the acquisition and placementof the Company’s own stock as discussed under Article Eight of thesebylaws.

16.                                 Thepower to establish the Committee or Committees concerning corporate governanceand Auditing that are mentioned in the Clauses Thirty-Six and Thirty-Seven, tooutline their responsibilities, to determine the composition and designate itsmembers and create the governing rules of said bodies.

17.                                 Toestablish other committees that the Board of Directors may deem necessary forthe development of the operations of the Company, to outline their scope andresponsibilities. to determine the composition and designate its members andcreate the governing rules of said bodies.

 

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ARTICLETHIRTY-FOUR. The Company may have an Executive Committee that will be formed bymembers of the Board of Directors or their alternates designated by aShareholders Ordinary Meeting. At least 25% (twenty-five percent) of themembers of the Executive Committee shall be Independent directors. An OrdinaryMeeting shall designate a substitute for each member of the Committee. Themembers of the Executive Committee will hold their position for one year,unless they are relieved of their position by an ordinary shareholders’meeting, but in all cases will continue in their post until the persondesignated to take over their position does so; they may be reelected andreceive remunerations that the ordinary shareholders’ meeting determines.

The ExecutiveCommittee will meet when called by the Secretary of the Board of Directors orhis/her substitute, the Chairman or any two of its own members, with at least 5(five) days of anticipation. The call should be sent by mail, telegram, fax,messenger or whatever other method assures that the Committee members receivethe call 5 (five) days prior to the date of the session. The call shall besigned by the Company’s Secretary of the Board of Directors or his/hersubstitute, which hold said position within the Executive Committee.

To ensure thatthe  Executive Committee meetings arevalid, it is necessary for at least the majority of its members to be present. Theresolutions of the Executive Committee should be approved by the favorable voteof the majority of its members.

Resolutions takenoutside a meeting of the Executive Committee, by the unanimous vote of all ofits members, will have legal effect and the same validity as if they had beenadopted at  Committee meeting, as long asthey are confirmed in writing. The resolutions adopted in accord with thisparagraph should be written in a special book as stated in  the last paragraph of this article.

The ExecutiveCommittee will have the duties and obligations that the Board of Directorsdetermined in accordance with points 1, 2, 3, 4, 5, 6, 8, and 12 of Article Thirty-Threeherein, duties which may be increased or limited at any time by an ordinaryshareholders’ meeting, without amending these by-laws.

The ExecutiveCommittee will not perform activities that are reserved exclusively and are notdelegable by law or these by-laws to the shareholders’ meeting or to the Boardof Directors. The Executive Committee may not delegate any combination of itsduties to another person, but may designate the persons that should executeresolutions. If they do not designate a person, the Chairman or Secretary mayexecute the resolutions of the Committee.

The ExecutiveCommittee shall timely inform, through the Chairman or the Secretary  to the Board of Directors at least once ayear, on the resolutions taken or on issues of importance for the Company. Foreach meeting of the Executive Committee minutes will be worded and transcribedinto a special book, which will list attendance of the members of the Committeeand resolutions adopted; it should be signed by those acting as Chairman andSecretary.

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ARTICLETHIRTY-FIVE. To monitor and supervise the Company’s management, conduction andexecution of  business  and the companies under its control, theCompany will have an Audit Committee, which will be comprised a minimum ofthree members, who will be exclusively independent directors, appointed by theboard of directors, out of a proposal made by the Chairman of the Board, asstated in Article 25 of the Mexican Securities Market Act. The Chairman ofthe Audit Committee will be appointed by the general shareholders meeting.

The AuditCommittee will have, among others, the following duties:

1.                                       Togive its opinion to the Board of directors, regarding the matters of itscompetence.

2.                                       Tosupervise the independent auditor of the Company and evaluate its performance,as well as analyze reports or opinions presented by the independent auditor. Inthis regard, the audit committee shall meet, at least, once a year, or when themembers decide so. The committee will make recommendations in respect to theselection and conditions to hire the independent auditor.

3.                                       Todiscuss the financial statements of the Company with the officers who areresponsible of furnish and revise them, as per with the independent auditor. Inthis regard, the committee shall recommend or not its approval to the board of directors.

4.                                       Toverify the internal control and internal auditing procedures of the Company,and companies under its control, informing to the board if directors abouttheir status, as well as any irregularity may have aroused in thesedepartments.

5.                                       Toprovide an opinion on the content of the Chief Executive Officer’s reportspecified in the article 28, section IV, section c) of the Mexican SecuritiesMarket Act, following the guidelines that, for this matter, the same lawstates.

6.                                       Tosupervise the operations mentioned in the articles Twenty-two, section A.7 andThirty Two, section III of these by-laws are, looking after management faithfulcompliance of current law.

7.                                       Torequest the opinion of independent experts for the cases that deserve it, orfor the ones where is required under law.

8.                                       Torequest from Company’s key officers and employees  any information, concerning Company’s  accounting, internal control and internalaudit, as well as equivalent information from those companies under itscontrol.

9.                                       Toinvestigate possible lack of compliance of Company’s and its controlledcompanies operations guidelines and procedures, internal control systems,internal audit and accounting, based on validation  of documents, registry entries  and other evidence, in the level andextension needed to execute this supervision.

10.                                 Toinform to the Board of Directors any relevant irregularity detected regardingthe exercise of the Board function and, if applicable, the corrective actionsadopted or proposed.

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11.                                 Tosupervise that Chief Executive Officer implements the resolutions of theshareholders meeting and the Board of Directors in the terms agreed by thesebodies.

12.                                 Tocall for shareholders meetings and request the insertion of the matters thatconsider convenient in the meeting agenda.

13.                                 Anythingelse required by laws, provisions and general rules that are applicable tothe Company.

The AuditCommittee will meet at the request of the Secretary of the Board of Directorsor his/her substitute, the Chairman or any of its members, with at least 5(five) days of anticipation. The call shall be sent by mail, telegram, fax,courier or whichever other method assures that the members of the Committeereceive it at least 5 (five) days prior to the date of the meeting. The summonsshall be signed by the Secretary of the Board of Directors or his/hersubstitute, which has the same capacity within the Audit Committee.

In order for theAudit Committee meetings to be valid, the attendance of at least the majorityof its members will be necessary. The resolutions of the Audit Committee shallbe approved by a favorable vote of the majority of its members.

Resolutions takenoutside an Audit Committee session, by the unanimous vote of its members, willhave legal effect and the same validity as if they had been adopted at aCommittee meeting , given that they are produced in writing. The resolutionsadopted in accord with this paragraph should be recorded in a special book towhich the last paragraph of this Article refers.

The AuditCommittee shall not realize activities which are exclusively reserved andnon-delegable by law or by these by-laws to the shareholders’ meetings or tothe Board of Directors. The Audit Committee may not delegate its duties to anyperson, but may designate the persons that may execute its resolutions. In theevent that they fail to designate the person to carry out the resolutions, theChairman or Secretary may execute the resolutions of the Committee.

The AuditCommittee shall timely inform the resolutions it has taken and those importantevents of its knowledge through its Chairman or Secretary to the Board ofDirectors at least once a. The Audit Committee minutes  will be transcribed into a special book; inwhich the attendance of the members of the Committee and resolutions adoptedwill be recorded; it should be signed by those acting as Chairman andSecretary.

ARTICLETHIRTY-SIX. The functions and activities related to corporate governancedescribed hereinafter will be undertaken by the Board of Directors or asupervision committee or a committee constituted by general shareholdersmeeting for this effect that, if created, will be named Corporate GovernanceCommittee. If applicable, the corporate governance committee will be formedexclusively by independent directors and will have minimum of three members,which will be appointed by the Board of Directors, in accordance with article25 of the Mexican Securities Market Law. The chairman of the committee will beappointed at  a general shareholdersmeeting.

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In accordance withthe article 43 of the Mexican Securities Market Law, the corporate governancecommittee will have the following powers:

1.               To give an opinionto the Board of Directors about the matters of its competence.

2.               To request theopinion of independent auditors in the cases that are deemed convenient, forthe adequate performance of its functions or when the law or by-laws requireit.

3.               To call for ashareholders meeting and request the insertion of the matters that considerconvenient in the meeting agenda.

4.               Anything elserequired by laws, provisions and general rules that are applicable to theCompany.

Once a Year, thecorporate governance committee will produce an activities report which willinclude, at least:

1.               The observationsregarding  the performance of  Company’s key officers.

2.               The operations withrelated parties, during the year of discussion, detailing the characteristicsof the relevant transactions.

3.               The Compensationplans or integral remunerations of the Chief Executive Officer and other keyofficers.

4.               The authorizationsgranted by the Board of Directors, in accordance to the article thirty two,section III, section f) of these by-laws.

5.               Other issues thatthe committee may consider pertinent.

ARTICLETHIRTY-SEVEN. The administration, conduction and execution of the Company’sbusiness  shall be entrusted to a ChiefExecutive Officer, who shall be designated by the Board of Directors, and willact according to strategies, policies and guidelines provided by the Board ofDirectors.

The ChiefExecutive Officer will:

1.               Propose to theBoard of Directors the Company’s and controlled companies business strategies

2.               To fulfill  the shareholders meetings  and Board of Directors resolutions.

3.               To prepare andfurnish an annual report for the board of directors, as mentioned  in article 172 of “Ley General de Sociedades Mercantiles” exception made ofsection b) and last paragraph of the mentioned article.

4.               To subscribe allCompany’s relevant information, being his responsibility to make it public, aswell as  the events that are subject ofdisclosure, in accordance with the Mexican Securities Market Law.

5.               To set up theCompany’s  and controlled companiesguidelines and establish the mechanism and systems of internal control and makesure the existence and up keeping of the Accounting, control, registry andarchiving systems.

6.               To exercisecorrective and responsibility actions that may proceed.

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7.               For the exercise ofits functions, the Chief Executive Officer will have broad powers to representthe Company in acts of management, legal suits and collections, includingspecial powers that, in accordance with the applicable law, would requirespecial clause, in addition to other powers granted by the Board of Directorsor the Executive Committee.

8.               Anything elserequired by laws, provisions and general rules that are applicable to theCompany.

The ChiefExecutive Officer may be a shareholder or not, or even member of the Board ofdirectors, and will remain on duty as long as the Board wishes.

For thefulfillment of his duties, and compliance of his obligations, the ChiefExecutive Officer can rely in key officers appointed for his assistance, or inany other employee of the Company.

ARTICLETHIRTY-EIGHT. The supervision of the management, guidance and execution of thebusiness of the Company and it subsidiaries and the companies under its controlwill be entrusted to the Board of Directors, the Corporate GovernanceCommittee, if applicable, and  theindependent auditor of the Company, each under its respective area ofcompetence.

The independentauditor will be empowered to  requestfinancial information that legally is entitled to receive, in order to exerciseits functions. It can be called to the Board of Directors meetings and to theExecutive Committee and the Corporate Governance Committee, as guest withoutvoting rights, having to abstain to participate when an issue mentioned in theminutes involves a conflict of interest or may jeopardize its independence.

ARTICLETHIRTY-NINE. Neither the Board of Directors members, the  Committees members, the Secretaries or theChief Executive Officer or key officers, will have the obligation to give aguarantee that ensures the fulfillment of their responsibilities , except forwhen the shareholders’ meeting has established such an obligation.

ARTICLE FORTY. TheCompany is obliged to indemnify and hold harmless the Board of Directorsmembers, the Executive Committee members, the Audit Committee members, inrelation to the legal fulfillment of his/her position, against any complaint,lawsuit, proceeding or investigation that is initiated in Mexico or in any ofthe countries where the Company is listed, where shares of the Company aretraded, where other securities based in said shares are issued or where othersecurities with a fixed or variable return are issued by the Company, includingpayment of whatever damage or prejudice that may have been caused ,keeping inmind that when convenient,  a compromisemay be reached in order to settle the issue and avoid further expenses. TheCompany will cover the total fees expenses of the attorneys and other advisors  hired to protect the interests of thesepersons in the mentioned positions. The Board of Directors is the organ withthe capability to determine whether it is proper to hire the services ofattorneys or other advisors apart from those that are advising the Company,except when for the stated 

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responsibilities,are result from actions of recklessness (*dolo*) or badfaith or consequence of acts, facts or omissions that are referred in thearticles 34, 35 and 36 of the Mexican Securities Market Act.

CHAPTERFIVE

FISCALYEAR AND FINANCIAL INFORMATION

ARTICLE FORTY ONE.The fiscal year of the Company coincides with the calendar year. In the casethat the Company enters bankruptcy or merges, its fiscal year will end as ofthe date upon which it enters bankruptcy or merges.

ARTICLE FORTY-TWO.Within  4 (four) months after the end ofeach fiscal year, the Board of Directors will present to the shareholdersmeeting the following financial information and whatever other informationmight be necessary, in accordance with applicable legal provisions:

1.                                       Thereport stated in article 172 of “Ley General de Sociedades Mercantiles” and

2.                                       Theother reports contained in the section IV of the article THIRTY TWO of theseby-laws.

CHAPTERSIX

PROFITAND LOSS

ARTICLEFORTY-THREE. The net profits of each fiscal year, according to the FinancialStatements, prior the deduction of the required amounts to cover: (i) Taxpayments; (ii) set aside mandatory reserves, and (iii) if applicable,amortize the losses of previous fiscal years, shall be applied in the followingmanner:

1.                                       5%(five percent) in order to set up or replace the legal reserve fund, until suchfund is equal to twenty percent of paid capital stock of the Company.

2.                                       Theamounts that the meeting determines in order to create or increase the generalor special reserves.

3.                                       Theamount that the meeting determines in order to purchase its own shares, as perwhat is established through legislation and these bylaws.

4.                                       Theremainder will be applied according to resolutions of the shareholders meetingincluding, if applicable, the payment of dividends to the shareholders.

ARTICLE FORTY-FOUR.Losses, if  any, will be recognized byall shareholders, in proportion to the number of shares they hold in theCompany during the corresponding fiscal year.

CHAPTERSEVEN

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DISSOLUTIONAND LIQUIDATION

ARTICLE FORTY-FIVE.The Company will dissolve upon the occurrence of any of the events set forth inArticle 229 of the “Ley General de Sociedades Mercantiles.”

ARTICLE FORTY-SIX.Once dissolved, the Company will go into liquidation. An extraordinaryshareholders’ meeting will designate one or more liquidators who will have theduties and powers provided for such purpose by the “Ley General de SociedadesMercantiles” or those that the shareholders’ specifically grants them.

ARTICLEFORTY-SEVEN. The liquidator(s) will carry out the liquidation of theCompany in accordance  with a Shareholders’instructions, or if the shareholders fail to provide such instructions, inaccordance with with the “Ley General de Sociedades Mercantiles”:

1.                                       Tounwind and terminate ongoing business in the manner they determine mostappropriate;

2.                                       Tocollect debts and pay creditors;

3.                                       Tosell the Company’s assets ;

4.                                       Toprepare the final liquidation balance sheet, and

5.                                       Todistribute the remaining assets among shareholders, in proportion to the numberof shares held, once the final liquidation balance is approved.

During theliquidation, the shareholders meetings will meet in the form previously set outin the current by-laws, and the liquidator(s) will carry out functionsequivalent to those that the Board of Directors is authorized to carry outduring the course of business of the Company, and the Statutory Auditors willcontinue to carry out their functions in respect to the liquidator(s) asif the liquidators were the Board of Directors.

CHAPTEREIGHT

APPLICABLELEGISLATION AND ARBITRAGE

ARTICLEFORTY-EIGHT. In regard to everything that is not expressly stated in theseby-laws, the provisions of “Ley General de Sociedades Mercantiles”, the MexicanSecurities Market Act, the provisions set forward by the National Banking andSecurities Commission and other applicable legislation in the United MexicanStates shall govern.

ARTICLEFORTY-NINE. All conflicts, disputes, differences or irreconcilabledisagreements that arise among two or more shareholders or among two or moregroups of shareholders or between any shareholder and the Company, that arisesfrom the present by-laws or that is related to them, shall be resolved througharbitration, in accord with the Arbitration Rules of the InternationalChamber of Commerce, and will take place in Mexico, D.F., by a group of threeMexican arbitrators, experts in law. Each one of the involved parties willdesignate an arbitrator and the third will be designated by the partyarbitrators. If one of the parties does not designate an arbitrator within 10(ten) 

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days following thedate of notification of the beginning of the arbitral proceeding, or if the twoarbitrators cannot agree about the designation of the third within 10 (ten)days following their designation, the International Chamber of Commerce willmake the designation of the arbitrator that has not been designated by theremiss party, or the third arbitrator, according to the case.

The final decisionis not appealable and is obligatory for the parties and can be presented bywhichever party before a competent court of their election in Mexico City,Federal District; the parties expressly submit to the jurisdiction of saidtribunal with the only objective of executing the judgment in accordance withthis Article.

## TRANSITORYCLAUSES

**ARTICLE ONE**.These By-Laws will become effective on June 28, 2006.

**ARTICLE TWO**.The persons that, at the time these by-laws become valid, are alternatedirectors of the Company and alternate members of the Executive Committee willremain in their positions until June 28, 2006.

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