# Az Európai Unió L 188/2010

| | ISSN 1725-5090
  doi:10.3000/17255090.L_2010.188.hun |
| --- | --- |
| Az Európai Unió
  Hivatalos Lapja | L 188 |
| | |
| Magyar nyelvű kiadás | Jogszabályok | 53. évfolyam2010. július 21. |

ISSN 1725-5090

doi:10.3000/17255090.L_2010.188.hun

Az Európai Unió

Hivatalos Lapja

L 188

Magyar nyelvű kiadás

Jogszabályok

53. évfolyam2010. július 21.

---

| Tartalom | | II   Nem jogalkotási aktusok |
| --- | --- | --- |
| | | HATÁROZATOK |
| | | 2010/395/EU |
| | * | A Bizottság határozata (2009. december 15.) a C 17/09 (korábbi N 265/09) számú, Németország által a Landesbank Baden-Württemberg szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásról
  (az értesítés a C(2009) 9955. számú dokumentummal történt)

   (
  1
  ) |

Tartalom

II   Nem jogalkotási aktusok

HATÁROZATOK

2010/395/EU

*

A Bizottság határozata (2009. december 15.) a C 17/09 (korábbi N 265/09) számú, Németország által a Landesbank Baden-Württemberg szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásról
  (az értesítés a C(2009) 9955. számú dokumentummal történt)

   (
  1
  )

(az értesítés a C(2009) 9955. számú dokumentummal történt)

1

| | | IV   Az EK-Szerződés, az EU-Szerződés és az Euratom-Szerződés alapján 2009. december 1-je előtt elfogadott jogi aktusok |
| --- | --- | --- |
| | | 2010/396/EK |
| | * | A Bizottság határozata (2009. november 18.) a Belgium által a KBC-nek nyújtott C 18/09 (ex N 360/09) állami támogatásról
  (az értesítés a C(2009) 8980. számú dokumentummal történt)

   (
  1
  ) |

IV   Az EK-Szerződés, az EU-Szerződés és az Euratom-Szerződés alapján 2009. december 1-je előtt elfogadott jogi aktusok

2010/396/EK

*

A Bizottság határozata (2009. november 18.) a Belgium által a KBC-nek nyújtott C 18/09 (ex N 360/09) állami támogatásról
  (az értesítés a C(2009) 8980. számú dokumentummal történt)

   (
  1
  )

(az értesítés a C(2009) 8980. számú dokumentummal történt)

1

| | |
| --- | --- |
| | (1)   EGT-vonatkozású szöveg |

---

(1)   EGT-vonatkozású szöveg

1

| HU | Azok a jogi aktusok, amelyek címe normál szedéssel jelenik meg, a mezőgazdasági ügyek napi intézésére vonatkoznak, és rendszerint csak korlátozott ideig maradnak hatályban.
  Valamennyi más jogszabály címét vastagon szedik, és előtte csillag szerepel. |
| --- | --- |

HU

Azok a jogi aktusok, amelyek címe normál szedéssel jelenik meg, a mezőgazdasági ügyek napi intézésére vonatkoznak, és rendszerint csak korlátozott ideig maradnak hatályban.

Valamennyi más jogszabály címét vastagon szedik, és előtte csillag szerepel.

---

II Nem jogalkotási aktusok

HATÁROZATOK

| 21.7.2010 | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | L 188/1 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

L 188/1

---

A BIZOTTSÁG HATÁROZATA

(2009. december 15.)

a C 17/09 (korábbi N 265/09) számú, Németország által a Landesbank Baden-Württemberg szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásról

(az értesítés a C(2009) 9955. számú dokumentummal történt)

(Csak a német nyelvű szöveg hiteles)

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2010/395/EU)

AZ EURÓPAI BIZOTTSÁG,

tekintettel az Európai Unió működéséről szóló szerződésre és különösen annak 108. cikke (2) bekezdésének első albekezdésére (1),

tekintettel az Európai Gazdasági Térségről szóló megállapodásra, különösen annak 62. cikke (1) bekezdésének a) pontjára,

miután felkérte a tagállamokat és más érdekelt feleket észrevételeik (2) megtételére, tekintettel ezekre az észrevételekre,

mivel:

1.   ELJÁRÁS

| (1) | A Bizottság a C 17/09 ügyben hozott, C(2009) 5260 számú, 2009. június 30-i határozatával (3) (a továbbiakban: az eljárás megindításáról szóló határozat) korlátozott időtartamra engedélyezte a Baden-Württemberg tartomány és más közintézmények által a Landesbank Baden-Württemberg (a továbbiakban: LBBW vagy Bank) részére nyújtott tőkeinjekciót és eszközátvételi intézkedést. Ezzel egyidejűleg a Bizottság az említett határozatban aggályainak adott hangot arra vonatkozóan, hogy az eszközátvételi intézkedés az értékelés és a tehermegosztás vonatkozásában összeegyeztethető-e az EU támogatási előírásaival, és hivatalos vizsgálati eljárást indított. |
| --- | --- |

(1)

A Bizottság a C 17/09 ügyben hozott, C(2009) 5260 számú, 2009. június 30-i határozatával (3) (a továbbiakban: az eljárás megindításáról szóló határozat) korlátozott időtartamra engedélyezte a Baden-Württemberg tartomány és más közintézmények által a Landesbank Baden-Württemberg (a továbbiakban: LBBW vagy Bank) részére nyújtott tőkeinjekciót és eszközátvételi intézkedést. Ezzel egyidejűleg a Bizottság az említett határozatban aggályainak adott hangot arra vonatkozóan, hogy az eszközátvételi intézkedés az értékelés és a tehermegosztás vonatkozásában összeegyeztethető-e az EU támogatási előírásaival, és hivatalos vizsgálati eljárást indított.

| (2) | Az eljárás megindításáról szóló bizottsági határozatot az Európai Unió Hivatalos Lapja

   (4) közzétette. A Bizottság felszólította az érdekelt feleket, hogy tegyék meg észrevételeiket. A Bizottsághoz nem érkeztek az érdekelt felektől észrevételek. |
| --- | --- |

(2)

Az eljárás megindításáról szóló bizottsági határozatot az Európai Unió Hivatalos Lapja

   (4) közzétette. A Bizottság felszólította az érdekelt feleket, hogy tegyék meg észrevételeiket. A Bizottsághoz nem érkeztek az érdekelt felektől észrevételek.

| (3) | Az eszközátvételi intézkedés keretein belül az eszközök értékelési eljárására vonatkozó kérdésekben a Bizottságnak szakmai támogatást nyújtottak a vele szerződésben álló külső szakértő (Duff & Phelps, professzor Wim Schoutens), valamint az Európai Központi Bank (EKB) szakértői. |
| --- | --- |

(3)

Az eszközátvételi intézkedés keretein belül az eszközök értékelési eljárására vonatkozó kérdésekben a Bizottságnak szakmai támogatást nyújtottak a vele szerződésben álló külső szakértő (Duff & Phelps, professzor Wim Schoutens), valamint az Európai Központi Bank (EKB) szakértői.

| (4) | 2009. október 9-én Németország benyújtotta az LBBW szerkezetátalakítási tervét, amelyet további tájékoztatásokkal többször kiegészítettek. Az utolsó részleteket 2009. december 3-án adták át. |
| --- | --- |

(4)

2009. október 9-én Németország benyújtotta az LBBW szerkezetátalakítási tervét, amelyet további tájékoztatásokkal többször kiegészítettek. Az utolsó részleteket 2009. december 3-án adták át.

| (5) | Több találkozóra, e-mail-váltásra és telefonkonferenciára is sor került a Bizottság és Németország között. |
| --- | --- |

(5)

Több találkozóra, e-mail-váltásra és telefonkonferenciára is sor került a Bizottság és Németország között.

| (6) | 2009. december 3-án Németország több vállalást tett a szerkezetátalakítási terv végrehajtására vonatkozóan. |
| --- | --- |

(6)

2009. december 3-án Németország több vállalást tett a szerkezetátalakítási terv végrehajtására vonatkozóan.

2.   A TÉNYÁLLÁS BEMUTATÁSA

2.1.   Kedvezményezett

| (7) | Az LBBW egy német tartományi bank. A bank tulajdonosai Baden-Württemberg tartomány 35,5 %-os, a Sparkassenverband Baden-Württemberg (Baden-Württembergi Takarékpénztárak Szövetsége) kerekítve 40,5 %-os, Stuttgart város majd 19 %-os és a Landeskreditbank Baden-Württemberg (Baden-Württembergi Tartományi Hitelbank) majd 5 %-os részesedéssel. A bank összes tulajdonosa vagy közintézmény, vagy állami tulajdonban van. |
| --- | --- |

(7)

Az LBBW egy német tartományi bank. A bank tulajdonosai Baden-Württemberg tartomány 35,5 %-os, a Sparkassenverband Baden-Württemberg (Baden-Württembergi Takarékpénztárak Szövetsége) kerekítve 40,5 %-os, Stuttgart város majd 19 %-os és a Landeskreditbank Baden-Württemberg (Baden-Württembergi Tartományi Hitelbank) majd 5 %-os részesedéssel. A bank összes tulajdonosa vagy közintézmény, vagy állami tulajdonban van.

| (8) | Az LBBW a néhány vertikálisan integrált tartományi bank egyike. Az LBBW és leányvállalatai tevékenységének súlypontját a középvállalkozásokkal (kis- és középvállalkozások és nagyobb vállalkozások) és lakossági ügyfelekkel lebonyolított üzlet képezi. Az LBBW Private Banking szolgáltatást nyújt és Stuttgart város körzetében városi takarékpénztárként működik. Az LBBW további üzleti területei az ingatlanfinanszírozás (real estate) és a tőkepiaci üzlet (financial markets). A bank ezen felül takarékpénztárak részére szolgáltatásokat és termékeket nyújt. |
| --- | --- |

(8)

Az LBBW a néhány vertikálisan integrált tartományi bank egyike. Az LBBW és leányvállalatai tevékenységének súlypontját a középvállalkozásokkal (kis- és középvállalkozások és nagyobb vállalkozások) és lakossági ügyfelekkel lebonyolított üzlet képezi. Az LBBW Private Banking szolgáltatást nyújt és Stuttgart város körzetében városi takarékpénztárként működik. Az LBBW további üzleti területei az ingatlanfinanszírozás (real estate) és a tőkepiaci üzlet (financial markets). A bank ezen felül takarékpénztárak részére szolgáltatásokat és termékeket nyújt.

| (9) | Az LBBW mérlegfőösszege 2009. június végén 448 milliárd EUR volt. Az LBBW piaci részesedése a tevékenységével érintett belső piacok egyikén sem haladja meg a [> 4] (5) %-ot. Lokálisan, azaz a számára központi régiókban piaci részesedése valamivel magasabb. A vállalati ügyfelek üzleti területén Baden-Württembergben [< 15] %-ot, Szászországban [< 10] %-ot és Rheinland-Pfalz tartományban [< 5] %-ot ér el. A lakossági ügyfelek üzleti területén Baden-Württembergben [< 7] %, Szászországban [< 2] % és Rheinland-Pfalz tartományban [< 1] % az LBBW piaci részesedése. Az LBBW piaci részesedése a tőkepiaci üzletek területén Németországban és Európában is jelentéktelen. |
| --- | --- |

(9)

Az LBBW mérlegfőösszege 2009. június végén 448 milliárd EUR volt. Az LBBW piaci részesedése a tevékenységével érintett belső piacok egyikén sem haladja meg a [> 4] (5) %-ot. Lokálisan, azaz a számára központi régiókban piaci részesedése valamivel magasabb. A vállalati ügyfelek üzleti területén Baden-Württembergben [< 15] %-ot, Szászországban [< 10] %-ot és Rheinland-Pfalz tartományban [< 5] %-ot ér el. A lakossági ügyfelek üzleti területén Baden-Württembergben [< 7] %, Szászországban [< 2] % és Rheinland-Pfalz tartományban [< 1] % az LBBW piaci részesedése. Az LBBW piaci részesedése a tőkepiaci üzletek területén Németországban és Európában is jelentéktelen.

2.2.   Intézkedések

| (10) | A bank számára két támogatási intézkedést nyújtottak: alapvető tőkeelemnek minősülő (Tier-1) tőkeinjekció 5 milliárd EUR összegben és egy eszközátvételi intézkedés 12,7 milliárd EUR összegű kezességvállalás formájában két, összesen 35 milliárd EUR volumenű strukturált értékpapír portfólióra (6). Az összes tulajdonos részesedésének megfelelő arányban vett részt a tőkeinjekcióban és közvetetten az eszközátvételi intézkedésben. |
| --- | --- |

(10)

A bank számára két támogatási intézkedést nyújtottak: alapvető tőkeelemnek minősülő (Tier-1) tőkeinjekció 5 milliárd EUR összegben és egy eszközátvételi intézkedés 12,7 milliárd EUR összegű kezességvállalás formájában két, összesen 35 milliárd EUR volumenű strukturált értékpapír portfólióra (6). Az összes tulajdonos részesedésének megfelelő arányban vett részt a tőkeinjekcióban és közvetetten az eszközátvételi intézkedésben.

| (11) | A tőkeinjekció a törzstőke részarányos emelésével történt, melynek során a meglévő törzstőke arányában kapott prioritást az új törzstőke szétosztása. A bank a bevitt tőkéért összesen 10 % ellentételezést fizet. A bank azt tervezi, hogy a tőkét 2013-tól 5. részletben, évente fizeti vissza. |
| --- | --- |

(11)

A tőkeinjekció a törzstőke részarányos emelésével történt, melynek során a meglévő törzstőke arányában kapott prioritást az új törzstőke szétosztása. A bank a bevitt tőkéért összesen 10 % ellentételezést fizet. A bank azt tervezi, hogy a tőkét 2013-tól 5. részletben, évente fizeti vissza.

| (12) | Az eszközátvételi intézkedést kezességek formájában nyújtották, amelyek az LBBW-t megvédik a veszteségektől és csökkentik a strukturált értékpapírokra előírt szavatolótőke-szükségletet. A kezességek két különböző portfóliót biztosítanak.
  Az első, úgynevezett „ABS-portfólió” 17,7 milliárd EUR strukturált terméket tartalmaz, amelyet a bank közvetlenül birtokol. Az LBBW az ABS-portfólióra elsődleges kockázatot (first loss) vállal 1,9 milliárd EUR értékben és Baden-Württemberg tartomány vállalt 6,7 milliárd EUR-ig terjedő másodlagos kockázatot (second loss). A Németország által megadottak szerint a portfólió tényleges gazdasági értéke 2009. március 31-én [15-16] milliárd EUR körüli volt, piaci értéke pedig 10,137 milliárd EUR-t tett ki (7). A kezesség tőkeátvételi hatása [1-2] milliárd EUR volt.
  A második, úgynevezett „SEALINK-portfólió” egy különleges rendeltetésű társaságnak nyújtott 8,75 milliárd EUR összegű hitelre vonatkozik, amely strukturált termékeket tartalmazó portfóliót birtokol. A SEALINK-portfólió esetében a first loss 2,75 milliárd EUR-t tesz ki. A portfóliót Szászország kezességvállalása fedezi, amelyben a SachsenLB banknak az LBBW általi átvétele (8) során állapodtak meg. Baden-Württemberg másodlagos kockázati kezességet vállalt 6 milliárd EUR értékben, így az LBBW számára nem áll fenn további veszteségek kockázata. A Németország által megadottak szerint a portfólió tényleges gazdasági értéke 2009. március 31-én [12-13] milliárd EUR körüli volt, piaci értéke pedig 8,006 milliárd EUR-t tett ki. A kezesség tőkeátvételi hatása [2,5-3,5] milliárd EUR volt. |
| --- | --- |

(12)

Az eszközátvételi intézkedést kezességek formájában nyújtották, amelyek az LBBW-t megvédik a veszteségektől és csökkentik a strukturált értékpapírokra előírt szavatolótőke-szükségletet. A kezességek két különböző portfóliót biztosítanak.

Az első, úgynevezett „ABS-portfólió” 17,7 milliárd EUR strukturált terméket tartalmaz, amelyet a bank közvetlenül birtokol. Az LBBW az ABS-portfólióra elsődleges kockázatot (first loss) vállal 1,9 milliárd EUR értékben és Baden-Württemberg tartomány vállalt 6,7 milliárd EUR-ig terjedő másodlagos kockázatot (second loss). A Németország által megadottak szerint a portfólió tényleges gazdasági értéke 2009. március 31-én [15-16] milliárd EUR körüli volt, piaci értéke pedig 10,137 milliárd EUR-t tett ki (7). A kezesség tőkeátvételi hatása [1-2] milliárd EUR volt.

A második, úgynevezett „SEALINK-portfólió” egy különleges rendeltetésű társaságnak nyújtott 8,75 milliárd EUR összegű hitelre vonatkozik, amely strukturált termékeket tartalmazó portfóliót birtokol. A SEALINK-portfólió esetében a first loss 2,75 milliárd EUR-t tesz ki. A portfóliót Szászország kezességvállalása fedezi, amelyben a SachsenLB banknak az LBBW általi átvétele (8) során állapodtak meg. Baden-Württemberg másodlagos kockázati kezességet vállalt 6 milliárd EUR értékben, így az LBBW számára nem áll fenn további veszteségek kockázata. A Németország által megadottak szerint a portfólió tényleges gazdasági értéke 2009. március 31-én [12-13] milliárd EUR körüli volt, piaci értéke pedig 8,006 milliárd EUR-t tett ki. A kezesség tőkeátvételi hatása [2,5-3,5] milliárd EUR volt.

| (13) | A két portfólió teljes piaci értéke 18,143 milliárd EUR, tényleges gazdasági értéke pedig [27-29] milliárd EUR körüli. |
| --- | --- |

(13)

A két portfólió teljes piaci értéke 18,143 milliárd EUR, tényleges gazdasági értéke pedig [27-29] milliárd EUR körüli.

| (14) | A kezességet határozatlan időre nyújtották és azt az LBBW felmondhatja. Az LBBW egy kezdeti díjfizetésre vállalt kötelezettséget, amely 4,4 milliárd EUR tőkeátvételi hatással jár, és amelyre évi 7 % kamatlábat alkalmaznak. Az első évben ez a díj 308 millió EUR; a következő években a díj mértéke a kezesség alapjául szolgáló összeggel arányosan, és a szerkezetátalakítási eljárás során végzett felülvizsgálatok szerint csökkeni fog. |
| --- | --- |

(14)

A kezességet határozatlan időre nyújtották és azt az LBBW felmondhatja. Az LBBW egy kezdeti díjfizetésre vállalt kötelezettséget, amely 4,4 milliárd EUR tőkeátvételi hatással jár, és amelyre évi 7 % kamatlábat alkalmaznak. Az első évben ez a díj 308 millió EUR; a következő években a díj mértéke a kezesség alapjául szolgáló összeggel arányosan, és a szerkezetátalakítási eljárás során végzett felülvizsgálatok szerint csökkeni fog.

| (15) | Németország úgy határozott, hogy a kezesség ellentételezését a következők szerint alakítja. Az LBBW visszamenőleg évi 336 millió EUR-t fizet. Ezzel az eredetileg előirányzott ellentételezés az első évre 28 millió EUR-val növekszik. Az ellentételezésre két különböző kamatláb alapján kerül sor: 6,25 % a tőkeátvételi hatásra és 10 % a kezességgel fedezett érték azon részére, amely meghaladja mindkét portfólió tényleges gazdasági értékét. A kezesség tőkeátvételi hatása 4,476 milliárd EUR-ra változott. |
| --- | --- |

(15)

Németország úgy határozott, hogy a kezesség ellentételezését a következők szerint alakítja. Az LBBW visszamenőleg évi 336 millió EUR-t fizet. Ezzel az eredetileg előirányzott ellentételezés az első évre 28 millió EUR-val növekszik. Az ellentételezésre két különböző kamatláb alapján kerül sor: 6,25 % a tőkeátvételi hatásra és 10 % a kezességgel fedezett érték azon részére, amely meghaladja mindkét portfólió tényleges gazdasági értékét. A kezesség tőkeátvételi hatása 4,476 milliárd EUR-ra változott.

| (16) | A feltőkésítés azért vált szükségessé, hogy kiegyenlítse a 2008-ban elszenvedett súlyos veszteségeket és fedezze a megnövekedett tőkeszükségletet. Az eszközátvételre azért volt szükség, mert a nagy strukturált értékpapír portfóliók értékhelyesbítései felhajtották a sajáttőke-szükségletet és a szavatolótőke-követelmény 2009 második negyedévében már nem volt teljesíthető. |
| --- | --- |

(16)

A feltőkésítés azért vált szükségessé, hogy kiegyenlítse a 2008-ban elszenvedett súlyos veszteségeket és fedezze a megnövekedett tőkeszükségletet. Az eszközátvételre azért volt szükség, mert a nagy strukturált értékpapír portfóliók értékhelyesbítései felhajtották a sajáttőke-szükségletet és a szavatolótőke-követelmény 2009 második negyedévében már nem volt teljesíthető.

2.3.   A kedvezményezett bank jövőbeli üzleti modellje

| (17) | A szerkezetátalakítási terv az LBBW üzleti modelljének jelentős megváltoztatását irányozza elő. Ennek alapját az LBBW regionális központi üzletére való egyértelmű fókuszálás, valamint az olyan piacokra és ügyfelekre való koncentrálás jelenti, amelyeknél magas elérési eredményesség és jelentős keresztértékesítési (cross-selling) hatások várhatók. A tőkepiaci kereskedelmi aktivitásokat és a saját számlára és kockázatra történő kereskedést visszafogják. Összességében az LBBW-t a tőkepiac és az ügyfelek által indukált, komplett szolgáltatás- és termékpalettát kínáló pénzügyi szolgáltatási csoportból egy egyértelműen a középvállalkozásokra és lakossági ügyfelekre fókuszáló üzleti bankká alakítandó át, amely céges és takarékpénztári ügyfelei számára egy sor üzleti finanszírozási (corporate-finance) és megválogatott pénzügyi befektetési (investment-banking) terméket is kínál. A földrajzi területi jelenlét vonatkozásában az LBBW visszavonul a külföldi piacokról, ill. csökkenti külföldi jelenlétét, és néhány németországi központi régióra koncentrál. |
| --- | --- |

(17)

A szerkezetátalakítási terv az LBBW üzleti modelljének jelentős megváltoztatását irányozza elő. Ennek alapját az LBBW regionális központi üzletére való egyértelmű fókuszálás, valamint az olyan piacokra és ügyfelekre való koncentrálás jelenti, amelyeknél magas elérési eredményesség és jelentős keresztértékesítési (cross-selling) hatások várhatók. A tőkepiaci kereskedelmi aktivitásokat és a saját számlára és kockázatra történő kereskedést visszafogják. Összességében az LBBW-t a tőkepiac és az ügyfelek által indukált, komplett szolgáltatás- és termékpalettát kínáló pénzügyi szolgáltatási csoportból egy egyértelműen a középvállalkozásokra és lakossági ügyfelekre fókuszáló üzleti bankká alakítandó át, amely céges és takarékpénztári ügyfelei számára egy sor üzleti finanszírozási (corporate-finance) és megválogatott pénzügyi befektetési (investment-banking) terméket is kínál. A földrajzi területi jelenlét vonatkozásában az LBBW visszavonul a külföldi piacokról, ill. csökkenti külföldi jelenlétét, és néhány németországi központi régióra koncentrál.

| (18) | A szerkezetátalakítás a következő irányelvekhez igazodik:






  — | Középtávon mérsékelt növekedés a német céges és lakossági ügyfelek üzleti területein; az ingatlanfinanszírozás néhány tartományra és megválogatott objektumra való koncentrálása; |
| --- | --- | --- |

(18)

A szerkezetátalakítás a következő irányelvekhez igazodik:

—

Középtávon mérsékelt növekedés a német céges és lakossági ügyfelek üzleti területein; az ingatlanfinanszírozás néhány tartományra és megválogatott objektumra való koncentrálása;

| — | az LBBW jelenlegi problémáinak fő okát képező strukturált értékpapírokba és a hitelhelyettesítő üzletek más formáiba való befektetés teljes leépítése; a meglévő portfóliók megszüntetése; |
| --- | --- |

—

az LBBW jelenlegi problémáinak fő okát képező strukturált értékpapírokba és a hitelhelyettesítő üzletek más formáiba való befektetés teljes leépítése; a meglévő portfóliók megszüntetése;

| — | az üzleti aktivitások jelentős csökkentése, mindenekelőtt a nagy volumenű üzletek területén és külföldön; |
| --- | --- |

—

az üzleti aktivitások jelentős csökkentése, mindenekelőtt a nagy volumenű üzletek területén és külföldön;

| — | a leányvállalatokban meglévő jelentős részesedések elidegenítése. |
| --- | --- |

—

a leányvállalatokban meglévő jelentős részesedések elidegenítése.

| (19) | Az átalakított szerkezetű LBBW-nek öt központi üzleti területe lesz: Corporates I (közepes méretű céges ügyfelek), Corporates II (nagy céges ügyfelek), Retail (lakossági ügyfelek), Sparkassen, Real Estate (ingatlanfinanszírozás) és Financial Markets (tőkepiac). Ezen túl az LBBW a jövőben is fog vállalkozásorientált szolgáltatásokat nyújtani, különösen transaction banking, treasury és értékpapír szolgáltatást, valamint meghatározott termékeket takarékpénztárak számára. Az LBBW külföldi tevékenységét és külföldi jelenlétét jelentősen visszafogják, és a bank üzleti tevékenységét három központi regionális piacára, Baden-Württemberg, Rheinland-Pfalz és Szászország tartományokra koncentrálja, ahol a korábbi tartományi bankokkal való fuzionálás következtében most is tevékenykedik. |
| --- | --- |

(19)

Az átalakított szerkezetű LBBW-nek öt központi üzleti területe lesz: Corporates I (közepes méretű céges ügyfelek), Corporates II (nagy céges ügyfelek), Retail (lakossági ügyfelek), Sparkassen, Real Estate (ingatlanfinanszírozás) és Financial Markets (tőkepiac). Ezen túl az LBBW a jövőben is fog vállalkozásorientált szolgáltatásokat nyújtani, különösen transaction banking, treasury és értékpapír szolgáltatást, valamint meghatározott termékeket takarékpénztárak számára. Az LBBW külföldi tevékenységét és külföldi jelenlétét jelentősen visszafogják, és a bank üzleti tevékenységét három központi regionális piacára, Baden-Württemberg, Rheinland-Pfalz és Szászország tartományokra koncentrálja, ahol a korábbi tartományi bankokkal való fuzionálás következtében most is tevékenykedik.

| (20) | A szerkezetátalakítás – eltekintve a jelenlegi tervekben szereplő mérsékelt növekedéstől – szignifikáns hatással lesz az LBBW mérlegfőösszegére, valamint eredménykimutatására, mégpedig nem annak összetétele, hanem összvolumene szempontjából. A bank mérlegfőösszege és kockázati eszközei (RWA) 2008-hoz képest 2013-ig a nem stratégiai tevékenységek leépítése és a részesedések eladása következtében várhatóan [25-30] % ill. [30-35] %-kal csökkennek. A 2008 végi adatokkal összehasonlítva az említett üzleti területek teljes leépítése következtében a mérlegfőösszeg összesen 182 milliárd EUR-val, ill. kb. 41 %-kal, a kockázati eszközállomány pedig [80-90] milliárd EUR-val, ill. [45-50] %-os mértékben csökken. A mérlegfőösszeg [35-45] %-os csökkenése, ill. a kockázati eszközállomány 50 %-os zsugorodása a hitelüzletből való kiszállásra vezethető vissza (mely területre átfogó hatással volt az eszközátvételi intézkedés). A többi központi üzleti terület visszaesése 25 % és 40 % közötti lesz. |
| --- | --- |

(20)

A szerkezetátalakítás – eltekintve a jelenlegi tervekben szereplő mérsékelt növekedéstől – szignifikáns hatással lesz az LBBW mérlegfőösszegére, valamint eredménykimutatására, mégpedig nem annak összetétele, hanem összvolumene szempontjából. A bank mérlegfőösszege és kockázati eszközei (RWA) 2008-hoz képest 2013-ig a nem stratégiai tevékenységek leépítése és a részesedések eladása következtében várhatóan [25-30] % ill. [30-35] %-kal csökkennek. A 2008 végi adatokkal összehasonlítva az említett üzleti területek teljes leépítése következtében a mérlegfőösszeg összesen 182 milliárd EUR-val, ill. kb. 41 %-kal, a kockázati eszközállomány pedig [80-90] milliárd EUR-val, ill. [45-50] %-os mértékben csökken. A mérlegfőösszeg [35-45] %-os csökkenése, ill. a kockázati eszközállomány 50 %-os zsugorodása a hitelüzletből való kiszállásra vezethető vissza (mely területre átfogó hatással volt az eszközátvételi intézkedés). A többi központi üzleti terület visszaesése 25 % és 40 % közötti lesz.

| (21) | Részleteiben az LBBW leépíti a hitelhelyettesítő üzletet, elidegeníti a részesedéseit, bezárja külföldi leányvállalatai és képviseletei jelentős részét, feladja jelenlegi vállalkozói ügyfeleknek kínált termékeinek teljes termékcsoportjait, megszünteti közvetített jelzáloghitel üzletét, feladja a saját számlára és kockázatra végzett stratégiai kereskedelmi tevékenységét és megszünteti komplex pénzpiaci tevékenységeit, az ingatlanfinanszírozást néhány régióra és kiválasztott objektumfajtákra korlátozza, valamint a kiemelt ügyfelekkel folytatott üzleteit a szomszédos országokra és Németországra korlátozza (9). |
| --- | --- |

(21)

Részleteiben az LBBW leépíti a hitelhelyettesítő üzletet, elidegeníti a részesedéseit, bezárja külföldi leányvállalatai és képviseletei jelentős részét, feladja jelenlegi vállalkozói ügyfeleknek kínált termékeinek teljes termékcsoportjait, megszünteti közvetített jelzáloghitel üzletét, feladja a saját számlára és kockázatra végzett stratégiai kereskedelmi tevékenységét és megszünteti komplex pénzpiaci tevékenységeit, az ingatlanfinanszírozást néhány régióra és kiválasztott objektumfajtákra korlátozza, valamint a kiemelt ügyfelekkel folytatott üzleteit a szomszédos országokra és Németországra korlátozza (9).

| (22) | Az LBBW tevékenységének legnagyobb részét a fő üzleti terület képezi. A részesedésekre és leányvállalatokra összességében csak a bank teljes kockázati eszközállományának [6-8] %-a esik. Az LBBW hozzájárult ahhoz, hogy részesedési portfólióját jelentős mértékben csökkentse. A szerkezetátalakítás során elidegenítendő összes részesedés könyv szerinti értéke kb. 4,5 milliárd EUR (2008. december 31-i állapot), amely a részesedések és leányvállalatok összes könyv szerinti értéke 50 %-ának felel meg. |
| --- | --- |

(22)

Az LBBW tevékenységének legnagyobb részét a fő üzleti terület képezi. A részesedésekre és leányvállalatokra összességében csak a bank teljes kockázati eszközállományának [6-8] %-a esik. Az LBBW hozzájárult ahhoz, hogy részesedési portfólióját jelentős mértékben csökkentse. A szerkezetátalakítás során elidegenítendő összes részesedés könyv szerinti értéke kb. 4,5 milliárd EUR (2008. december 31-i állapot), amely a részesedések és leányvállalatok összes könyv szerinti értéke 50 %-ának felel meg.

| (23) | A tervezett elidegenítés jelentős része a bank fő üzleti területét érinti, mégpedig az S Pénzügyi Csoport (10) (S-Finanzgruppe) vállalkozásaiban való részesedéseket:






  a) | DekaBank Deutsche Girozentrale (a Sparkassen-Finanzgruppe Asset-Managere) |
| --- | --- | --- |

(23)

A tervezett elidegenítés jelentős része a bank fő üzleti területét érinti, mégpedig az S Pénzügyi Csoport (10) (S-Finanzgruppe) vállalkozásaiban való részesedéseket:

a)

DekaBank Deutsche Girozentrale (a Sparkassen-Finanzgruppe Asset-Managere)

| b) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (lakás-takarékpénztár) |
| --- | --- |

b)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (lakás-takarékpénztár)

| c) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (biztosítótársaság) |
| --- | --- |

c)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (biztosítótársaság)

| (24) | A szerkezetátalakítás folyamán az LBBW központi bankjában a jelenlegi 10 000 munkatársból 2 500 főt (teljes munkaidőre vonatkoztatva) leépít. Abból indulnak ki, hogy a szerkezetátalakítás nem csak az igazgatási költségeket csökkenti, hanem a jövedelmezőséget is stabilizálja, mivel az összes volatilis üzletágat feladják. |
| --- | --- |

(24)

A szerkezetátalakítás folyamán az LBBW központi bankjában a jelenlegi 10 000 munkatársból 2 500 főt (teljes munkaidőre vonatkoztatva) leépít. Abból indulnak ki, hogy a szerkezetátalakítás nem csak az igazgatási költségeket csökkenti, hanem a jövedelmezőséget is stabilizálja, mivel az összes volatilis üzletágat feladják.

2.4.   Szervezeti felépítés

| (25) | A szerkezetátalakítás célja egy egyszerűbb, átláthatóbb vállalati struktúra kialakítása, amely összességében kevesebb forrást használ fel az LBBW igazgatására. A kockázatkezelési és pénzügyi ellenőrzési igény csökkenni fog, mivel az LBBW teljes üzletágakat és termékcsoportokat ad fel, továbbá leépíti külföldi jelenlétét, valamint leányvállalatokat és részesedéseket idegenít el. |
| --- | --- |

(25)

A szerkezetátalakítás célja egy egyszerűbb, átláthatóbb vállalati struktúra kialakítása, amely összességében kevesebb forrást használ fel az LBBW igazgatására. A kockázatkezelési és pénzügyi ellenőrzési igény csökkenni fog, mivel az LBBW teljes üzletágakat és termékcsoportokat ad fel, továbbá leépíti külföldi jelenlétét, valamint leányvállalatokat és részesedéseket idegenít el.

| (26) | Karcsúsították a meglévő üzleti partnerek állományát, és a takarékpénztáraknak nyújtott szolgáltatásokat világosabban le kell választani más üzleti területekről, hogy az eredmények meghatározása átláthatóbbá váljon. A lebonyolítandó hitelhelyettesítő üzletekből kivont eszközöket egy úgynevezett belső szerkezetátalakítási részlegbe (internal restructuring unit) vezetik át, és azokat elkülönítetten kezelik. |
| --- | --- |

(26)

Karcsúsították a meglévő üzleti partnerek állományát, és a takarékpénztáraknak nyújtott szolgáltatásokat világosabban le kell választani más üzleti területekről, hogy az eredmények meghatározása átláthatóbbá váljon. A lebonyolítandó hitelhelyettesítő üzletekből kivont eszközöket egy úgynevezett belső szerkezetátalakítási részlegbe (internal restructuring unit) vezetik át, és azokat elkülönítetten kezelik.

2.5.   Vállalatirányítás

| (27) | A szerkezetátalakítással a bank jelenlegi vállalatirányítási szerkezete is jelentős változásokon megy át. Először is a Landesbank Baden-Württembergről szóló törvényben szereplő közfeladatokra való hivatkozást változtatják meg, annak hangsúlyozására, hogy az LBBW minden üzletét üzemgazdasági kritériumok alapján fogja végezni. Ezt az alapelvet az LBBW alapszabályában, az üzletpolitikában és a belső eljárási rendben is rögzítik. Annak kifejezésére, hogy az LBBW-t, annak ellenére, hogy köztulajdonban van, magángazdasági vállalkozásként vezetik, az LBBW-t közjogi intézményből részvénytársasággá alakítják át. A jogi forma megváltoztatását úgy hajtják végre, hogy a részvénytársasággá való átalakulás legkésőbb 2013 decemberéig befejeződjön. Ezen túl az önkéntes német Vállalatirányítási Kódex legjelentősebb szempontjait 2010 végéig bevezetik. |
| --- | --- |

(27)

A szerkezetátalakítással a bank jelenlegi vállalatirányítási szerkezete is jelentős változásokon megy át. Először is a Landesbank Baden-Württembergről szóló törvényben szereplő közfeladatokra való hivatkozást változtatják meg, annak hangsúlyozására, hogy az LBBW minden üzletét üzemgazdasági kritériumok alapján fogja végezni. Ezt az alapelvet az LBBW alapszabályában, az üzletpolitikában és a belső eljárási rendben is rögzítik. Annak kifejezésére, hogy az LBBW-t, annak ellenére, hogy köztulajdonban van, magángazdasági vállalkozásként vezetik, az LBBW-t közjogi intézményből részvénytársasággá alakítják át. A jogi forma megváltoztatását úgy hajtják végre, hogy a részvénytársasággá való átalakulás legkésőbb 2013 decemberéig befejeződjön. Ezen túl az önkéntes német Vállalatirányítási Kódex legjelentősebb szempontjait 2010 végéig bevezetik.

| (28) | Másodszor újradefiniálják az alapszabályban meghatározott szervek, mint a közgyűlés vagy tulajdonosi gyűlés, felügyelő bizottság és igazgatóság funkcióit a feladatok világos felosztása és a nagyobb átláthatóság érdekében. A közgyűlés vagy tulajdonosi gyűlés jogosítványait a részvénytársasági jog szerinti tipikus feladatokra korlátozzák, különös tekintettel az információ-hozzáférési jogokra és a nyereség felhasználásáról szóló határozathozatalra. Az ezt meghaladó átfogó jogosultságokat, amelyek az ügyvezetés méltánytalan befolyásolását tennék lehetővé, megszüntetik. Az eddigiektől eltérően az igazgatóság felügyeletének és ellenőrzésének funkcióit kizárólag a felügyelő bizottsághoz helyezik. A felügyelő bizottság befolyása az ügyvezetés döntéseire azokra az esetekre korlátozódik, amelyekben a német társasági jog és hitelügyi törvény (KWG) szerint beavatkozás szükséges. A napi, operatív ügyvezetésben egyértelműen az igazgatóság illetékes, ami csökkenti a tulajdonosok vagy képviselőik általi méltánytalan befolyásolás lehetőségét. |
| --- | --- |

(28)

Másodszor újradefiniálják az alapszabályban meghatározott szervek, mint a közgyűlés vagy tulajdonosi gyűlés, felügyelő bizottság és igazgatóság funkcióit a feladatok világos felosztása és a nagyobb átláthatóság érdekében. A közgyűlés vagy tulajdonosi gyűlés jogosítványait a részvénytársasági jog szerinti tipikus feladatokra korlátozzák, különös tekintettel az információ-hozzáférési jogokra és a nyereség felhasználásáról szóló határozathozatalra. Az ezt meghaladó átfogó jogosultságokat, amelyek az ügyvezetés méltánytalan befolyásolását tennék lehetővé, megszüntetik. Az eddigiektől eltérően az igazgatóság felügyeletének és ellenőrzésének funkcióit kizárólag a felügyelő bizottsághoz helyezik. A felügyelő bizottság befolyása az ügyvezetés döntéseire azokra az esetekre korlátozódik, amelyekben a német társasági jog és hitelügyi törvény (KWG) szerint beavatkozás szükséges. A napi, operatív ügyvezetésben egyértelműen az igazgatóság illetékes, ami csökkenti a tulajdonosok vagy képviselőik általi méltánytalan befolyásolás lehetőségét.

| (29) | További mechanizmusok redukálják a (politikai) beavatkozás lehetőségét és biztosítják, hogy a bankot kizárólag üzemgazdasági kritériumok alapján vezessék. Az előbbiekben említett Vállalatirányítási Kódexszel összhangban az LBBW felügyelő bizottságában, amely ma kizárólag a tulajdonosok és munkavállalók képviselőiből áll, a tulajdonosoknak járó helyek felét független szakértőkkel töltik be. A felügyelő bizottsági tagoknak alkalmassági tesztnek („fit and proper” teszt) kell magukat alávetniük, amelyet a bankfelügyelet nemrégiben írt elő a potenciális felügyelőbizottsági tagok számára. A szerkezetátalakítási időszak alatt 2013 végéig a felügyelő bizottság elnökségét független tagokkal töltik be. A felügyelő bizottságon belül meglévő bizottságokat a legjobb banki vállalatirányítási alapelveknek (best-governance) megfelelően egy kockázatkezelési bizottsággá és egy ellenőrzési és mérlegbizottsággá alakítják át. Az e bizottságok tagjaira vonatkozó szakmai követelményeknek biztosítaniuk kell, hogy a bizottságok optimálisan betöltsék feladataikat. |
| --- | --- |

(29)

További mechanizmusok redukálják a (politikai) beavatkozás lehetőségét és biztosítják, hogy a bankot kizárólag üzemgazdasági kritériumok alapján vezessék. Az előbbiekben említett Vállalatirányítási Kódexszel összhangban az LBBW felügyelő bizottságában, amely ma kizárólag a tulajdonosok és munkavállalók képviselőiből áll, a tulajdonosoknak járó helyek felét független szakértőkkel töltik be. A felügyelő bizottsági tagoknak alkalmassági tesztnek („fit and proper” teszt) kell magukat alávetniük, amelyet a bankfelügyelet nemrégiben írt elő a potenciális felügyelőbizottsági tagok számára. A szerkezetátalakítási időszak alatt 2013 végéig a felügyelő bizottság elnökségét független tagokkal töltik be. A felügyelő bizottságon belül meglévő bizottságokat a legjobb banki vállalatirányítási alapelveknek (best-governance) megfelelően egy kockázatkezelési bizottsággá és egy ellenőrzési és mérlegbizottsággá alakítják át. Az e bizottságok tagjaira vonatkozó szakmai követelményeknek biztosítaniuk kell, hogy a bizottságok optimálisan betöltsék feladataikat.

2.6.   A hosszú távú életképesség helyreállításának igazolása

| (30) | Az LBBW benyújtott egy eredmény-kimutatási tervezetet, beleértve a saját tőke hozam (RoE) becsléseket és az érzékenységi elemzéseket is egy realista és egy pesszimista forgatókönyv alapján. Az eredmény-kimutatási előrejelzések szerint az LBBW 2009-ben [2] milliárd EUR további veszteséget szenved el, 2010 és 2011 években eléri a fedezeti pontot (break-even point) ([...] értéknél), 2013-ban pedig kb. [...] milliárd EUR nyereséget ér el. A saját tőke hozam 2009-ben negatív lesz, 2010 és 2012 között lassan emelkedik és 2013-ban lesz először kétszámjegyű ([10-12] %). Az alapvető tőkemutatót 2009 és 2010 évekre kb. [...] %-ra teszik, és az a kockázati eszközök állományának leépítése következtében fokozatosan [9-10] %-ra növekszik, így az LBBW 2013-tól vissza tudja fizetni az állami támogatást. |
| --- | --- |

(30)

Az LBBW benyújtott egy eredmény-kimutatási tervezetet, beleértve a saját tőke hozam (RoE) becsléseket és az érzékenységi elemzéseket is egy realista és egy pesszimista forgatókönyv alapján. Az eredmény-kimutatási előrejelzések szerint az LBBW 2009-ben [2] milliárd EUR további veszteséget szenved el, 2010 és 2011 években eléri a fedezeti pontot (break-even point) ([...] értéknél), 2013-ban pedig kb. [...] milliárd EUR nyereséget ér el. A saját tőke hozam 2009-ben negatív lesz, 2010 és 2012 között lassan emelkedik és 2013-ban lesz először kétszámjegyű ([10-12] %). Az alapvető tőkemutatót 2009 és 2010 évekre kb. [...] %-ra teszik, és az a kockázati eszközök állományának leépítése következtében fokozatosan [9-10] %-ra növekszik, így az LBBW 2013-tól vissza tudja fizetni az állami támogatást.

| (31) | A szerkezetátalakítási terv legfontosabb adatait és jelzőszámait a következő táblázat tartalmazza: | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | Célüzlet 2013 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Kockázati eszközök a migráció előtt (milliárd EUR) | 178 | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Kockázati eszközök migrációval (milliárd EUR) | 178 | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Bruttó árbevétel (tőkehozammal és hibrid adósságszolgálattal) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Kockázati költségek | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Üzemi költségek | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Üzemi eredmény | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Egyéb hatások szaldója | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Kockázati fedezet díja | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Korrekció, implicit levonás hibrid eszközök ellentételezése miatt | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Adózatlan eredmény (hibrid adósságszolgálat előtt) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | [...] | (...) |
| Hibridek felértékelése a veszteségek fedezete után | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Hibrid tőke adósságszolgálat | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Adózatlan eredmény | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Adófizetési kötelezettség | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Adózott eredmény | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) |
| Alapvető tőke (milliárd EUR) | (...) | (...) | [...] | [...] | (...) | (...) | [...] |
| Sajáttőke-hozam | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | (...) | [> 10 %] |
| Költség-bevétel hányados (CIR) | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [30-60] % |
| Alapvető tőke részaránya (az eredmény megállapítása után) | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [9-11] % |

(31)

A szerkezetátalakítási terv legfontosabb adatait és jelzőszámait a következő táblázat tartalmazza:

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Célüzlet 2013

Kockázati eszközök a migráció előtt (milliárd EUR)

178

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Kockázati eszközök migrációval (milliárd EUR)

178

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Bruttó árbevétel (tőkehozammal és hibrid adósságszolgálattal)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Kockázati költségek

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Üzemi költségek

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Üzemi eredmény

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Egyéb hatások szaldója

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Kockázati fedezet díja

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Korrekció, implicit levonás hibrid eszközök ellentételezése miatt

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Adózatlan eredmény (hibrid adósságszolgálat előtt)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

[...]

(...)

Hibridek felértékelése a veszteségek fedezete után

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Hibrid tőke adósságszolgálat

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Adózatlan eredmény

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Adófizetési kötelezettség

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Adózott eredmény

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

Alapvető tőke (milliárd EUR)

(...)

(...)

[...]

[...]

(...)

(...)

[...]

Sajáttőke-hozam

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

(...)

[> 10 %]

Költség-bevétel hányados (CIR)

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[30-60] %

Alapvető tőke részaránya (az eredmény megállapítása után)

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[9-11] %

| (32) | Az alapforgatókönyv szerint 2009 továbbra is nehéz év lesz, a bruttó hazai termék (GDP) a tartós pénzügyi válság következtében zsugorodni fog. 2010-től fokozatos javulásra számítanak, a pénzpiacokon és gazdaságban is teljesen normalizálódhat a helyzet. Az LBBW abból indul ki, hogy a német GDP 2009-ben 6,2 %-kal esik vissza, 2010-ben viszont 1 %-kal emelkedik; a bank 2013-ig a GDP fokozatos, 2,5 %-ra való emelkedését várja. A munkanélküliség tekintetében 2010-re 9,8 %-os mélypontot feltételeznek, továbbra is magas marad az érték 2011-ben, majd 2013-ban 8,3 %-ra való visszaesésre számítanak. Az LBBW továbbá csekély mértékű, enyhén emelkedő inflációs rátával kalkulál, amely jelentősen elmarad az EKB által megadott inflációs céloktól. A központi bankok expanzív pénzpolitikája és az államháztartási hiány erőteljes növekedése ellenére abból indulnak ki, hogy az infláció a reális potenciális növekedés fényében csekély lesz. |
| --- | --- |

(32)

Az alapforgatókönyv szerint 2009 továbbra is nehéz év lesz, a bruttó hazai termék (GDP) a tartós pénzügyi válság következtében zsugorodni fog. 2010-től fokozatos javulásra számítanak, a pénzpiacokon és gazdaságban is teljesen normalizálódhat a helyzet. Az LBBW abból indul ki, hogy a német GDP 2009-ben 6,2 %-kal esik vissza, 2010-ben viszont 1 %-kal emelkedik; a bank 2013-ig a GDP fokozatos, 2,5 %-ra való emelkedését várja. A munkanélküliség tekintetében 2010-re 9,8 %-os mélypontot feltételeznek, továbbra is magas marad az érték 2011-ben, majd 2013-ban 8,3 %-ra való visszaesésre számítanak. Az LBBW továbbá csekély mértékű, enyhén emelkedő inflációs rátával kalkulál, amely jelentősen elmarad az EKB által megadott inflációs céloktól. A központi bankok expanzív pénzpolitikája és az államháztartási hiány erőteljes növekedése ellenére abból indulnak ki, hogy az infláció a reális potenciális növekedés fényében csekély lesz.

| (33) | E feltételezések alapján az LBBW fő üzleti területein a következő hatásokkal számol. A jövedelmezőség a főként az értékpapírüzlet által mozgatott lakossági üzleti területen továbbra is mérsékelt lesz. A jutalékok jelentősen visszaeshetnek és feltételezhető, hogy túl gyorsan nem fognak emelkedni, mivel a lakossági ügyfelek biztonságosabb befektetési formák, elsősorban a betéti ügyletek felé fordulnak. Az új törvényi előírások és a magas fokú termék-átláthatóság minden valószínűség szerint tovább növelik a kamatkülönbözetre ható nyomást. Ezzel szemben nagyobb mértékű hozzájárulást várnak az eredményhez a céges ügyfelek üzletágától, elsősorban a középvállalkozások területén. Az LBBW a belföldi és nemzetközi versenytársak részleges visszavonulása miatt esélyt lát a középvállalkozások házi bankjaként szolgáló funkciójának kiépítésére, és 2010-ben ezen a területen növekvő keresletre számít. Az LBBW ezen túl úgy véli, hogy a jövedelmezőség a keresztértékesítés (cross selling) következtében, különösen hedging-eszközök értékesítésével kamat-, valuta- és árupozíció-kockázatokra tovább javítható. |
| --- | --- |

(33)

E feltételezések alapján az LBBW fő üzleti területein a következő hatásokkal számol. A jövedelmezőség a főként az értékpapírüzlet által mozgatott lakossági üzleti területen továbbra is mérsékelt lesz. A jutalékok jelentősen visszaeshetnek és feltételezhető, hogy túl gyorsan nem fognak emelkedni, mivel a lakossági ügyfelek biztonságosabb befektetési formák, elsősorban a betéti ügyletek felé fordulnak. Az új törvényi előírások és a magas fokú termék-átláthatóság minden valószínűség szerint tovább növelik a kamatkülönbözetre ható nyomást. Ezzel szemben nagyobb mértékű hozzájárulást várnak az eredményhez a céges ügyfelek üzletágától, elsősorban a középvállalkozások területén. Az LBBW a belföldi és nemzetközi versenytársak részleges visszavonulása miatt esélyt lát a középvállalkozások házi bankjaként szolgáló funkciójának kiépítésére, és 2010-ben ezen a területen növekvő keresletre számít. Az LBBW ezen túl úgy véli, hogy a jövedelmezőség a keresztértékesítés (cross selling) következtében, különösen hedging-eszközök értékesítésével kamat-, valuta- és árupozíció-kockázatokra tovább javítható.

| (34) | A nagy ügyfelek üzleti területére vonatkozóan az LBBW középtávon emelkedő hitelkereslettel számol, és azzal is, hogy nem csak a klasszikus sajáttőke- és idegentőke-termékek, hanem a mérleg-átalakítások iránt is növekedni fog az érdeklődés. Az LBBW a pénzpiaci üzleti területe jelenleg azokból az egyszeri hatásokból és kirívóan kedvező finanszírozási feltételekből profitál, amelyek abból adódnak, hogy az Európai Központi Bank nagy pénzmennyiségeket kedvező feltételekkel bocsát rendelkezésére. Ezzel szemben az LBBW középtávon abból indul ki, hogy a piaci volumen a pénzpiacokon a volatilitás normalizálódása és a gazdasági fejlődés miatt újra pozitív fejlődésnek indul. Konkrétan mérsékelt növekedésre számítanak a strukturált tőkepiaci termékek esetében és arra, hogy növekszik a tőkepiac igénybevétele. |
| --- | --- |

(34)

A nagy ügyfelek üzleti területére vonatkozóan az LBBW középtávon emelkedő hitelkereslettel számol, és azzal is, hogy nem csak a klasszikus sajáttőke- és idegentőke-termékek, hanem a mérleg-átalakítások iránt is növekedni fog az érdeklődés. Az LBBW a pénzpiaci üzleti területe jelenleg azokból az egyszeri hatásokból és kirívóan kedvező finanszírozási feltételekből profitál, amelyek abból adódnak, hogy az Európai Központi Bank nagy pénzmennyiségeket kedvező feltételekkel bocsát rendelkezésére. Ezzel szemben az LBBW középtávon abból indul ki, hogy a piaci volumen a pénzpiacokon a volatilitás normalizálódása és a gazdasági fejlődés miatt újra pozitív fejlődésnek indul. Konkrétan mérsékelt növekedésre számítanak a strukturált tőkepiaci termékek esetében és arra, hogy növekszik a tőkepiac igénybevétele.

| (35) | A várakozások fényében csökkennie kell az LBBW opportunista üzlettől való függésének és növelhető a stabil bevételi források részaránya. A piaci kockázatok csökkennének, és kiválthatnák a saját számlás kereskedelem jutalékbevételeiből származó jövedelmeket. Az eddigi magas hitelkockázati koncentrációt már csökkentették és az még további leépítés előtt áll. |
| --- | --- |

(35)

A várakozások fényében csökkennie kell az LBBW opportunista üzlettől való függésének és növelhető a stabil bevételi források részaránya. A piaci kockázatok csökkennének, és kiválthatnák a saját számlás kereskedelem jutalékbevételeiből származó jövedelmeket. Az eddigi magas hitelkockázati koncentrációt már csökkentették és az még további leépítés előtt áll.

| (36) | Pesszimista forgatókönyv esetén, amikor a kockázati eszközállományt 2011, 2012 és 2013 években 10 %-kal magasabbra becsülték, mint az alapforgatókönyvben, a tőkemutatók jelentősen rosszabbak lennének, mint a realista forgatókönyvben. A bank a szavatolótőke-követelményekben előírt tőkemegfelelési mutatót azonban még ebben az esetben is teljesítené, mivel az alapvető tőke aránya soha nem esne 7 % alá és az összes sajáttőke arány minden évben legalább 10 %-ot tenne ki. A céges hitelezési ügyletekből várt veszteségek meghatározására a bank stresszteszteket is végzett, mivel ez a terület a fő piacokon tevékenykedő ügyfelek exportorientáltsága miatt a világkereskedelem visszaesése következtében kárt szenvedhet. Annak ellenére, hogy ez a tőkemutatókat tovább rontaná, a banknak még mindig elegendő puffertőke állna rendelkezésére. |
| --- | --- |

(36)

Pesszimista forgatókönyv esetén, amikor a kockázati eszközállományt 2011, 2012 és 2013 években 10 %-kal magasabbra becsülték, mint az alapforgatókönyvben, a tőkemutatók jelentősen rosszabbak lennének, mint a realista forgatókönyvben. A bank a szavatolótőke-követelményekben előírt tőkemegfelelési mutatót azonban még ebben az esetben is teljesítené, mivel az alapvető tőke aránya soha nem esne 7 % alá és az összes sajáttőke arány minden évben legalább 10 %-ot tenne ki. A céges hitelezési ügyletekből várt veszteségek meghatározására a bank stresszteszteket is végzett, mivel ez a terület a fő piacokon tevékenykedő ügyfelek exportorientáltsága miatt a világkereskedelem visszaesése következtében kárt szenvedhet. Annak ellenére, hogy ez a tőkemutatókat tovább rontaná, a banknak még mindig elegendő puffertőke állna rendelkezésére.

| (37) | Az LBBW diverzifikált finanszírozási összetétellel rendelkezik: A bank lényegében (i) takarékpénztárok és más pénzintézetek, (ii) jelzálogkötvények és más értékpapírok, valamint (iii) ügyfeleinek kötelezettségei segítségével finanszírozza magát. A szerkezetátalakítási terv alapján a banknál nem merül fel finanszírozási szükséghelyzet. Különösen az állományvédett, államilag garantált, 2015-ig lejáró kötvényekkel való finanszírozás nem fog a terv szerint finanszírozási hiányt okozni, mivel az ezek alapjául szolgáló eszközöket leépítik. A bank tekintélyes jegybankképes eszközállománnyal rendelkezik, amelyekhez likviditási hiányok esetén hozzányúlhat. Ezen kívül a likviditáskezelési célból készített belső elemzések és stressztesztek azt mutatták ki, hogy a bank besorolásának további visszaminősítésével még kedvezőtlen feltételek mellett is likviditási problémák nélkül meg tudna birkózni. |
| --- | --- |

(37)

Az LBBW diverzifikált finanszírozási összetétellel rendelkezik: A bank lényegében (i) takarékpénztárok és más pénzintézetek, (ii) jelzálogkötvények és más értékpapírok, valamint (iii) ügyfeleinek kötelezettségei segítségével finanszírozza magát. A szerkezetátalakítási terv alapján a banknál nem merül fel finanszírozási szükséghelyzet. Különösen az állományvédett, államilag garantált, 2015-ig lejáró kötvényekkel való finanszírozás nem fog a terv szerint finanszírozási hiányt okozni, mivel az ezek alapjául szolgáló eszközöket leépítik. A bank tekintélyes jegybankképes eszközállománnyal rendelkezik, amelyekhez likviditási hiányok esetén hozzányúlhat. Ezen kívül a likviditáskezelési célból készített belső elemzések és stressztesztek azt mutatták ki, hogy a bank besorolásának további visszaminősítésével még kedvezőtlen feltételek mellett is likviditási problémák nélkül meg tudna birkózni.

2.7.   Németország vállalásai

| (38) | Németország vállalta, hogy az LBBW szerkezetátalakítási tervét teljesíti, és a következő (a mérlegfőösszeg és a kockázati eszközállomány csökkentésére, valamint az elidegenítésekre vonatkozó) ígérvényeket és magatartási kötelezettségvállalásokat tette:
  „A német kormány és az LBBW az LBBW szerkezetátalakításának következő strukturális intézkedéseire tesznek ígéretet:
  (...)






  3. | Az LBBW 2008 évi eszközállományából (kb. 448 milliárd EUR mérlegfőösszeg 2008.12.31. fordulónappal) kb. 182 milliárd EUR-t, azaz kb 41 %-t leépít. Ebből kb. [125-135] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják. |
| --- | --- | --- |

(38)

Németország vállalta, hogy az LBBW szerkezetátalakítási tervét teljesíti, és a következő (a mérlegfőösszeg és a kockázati eszközállomány csökkentésére, valamint az elidegenítésekre vonatkozó) ígérvényeket és magatartási kötelezettségvállalásokat tette:

„A német kormány és az LBBW az LBBW szerkezetátalakításának következő strukturális intézkedéseire tesznek ígéretet:

(...)

3.

Az LBBW 2008 évi eszközállományából (kb. 448 milliárd EUR mérlegfőösszeg 2008.12.31. fordulónappal) kb. 182 milliárd EUR-t, azaz kb 41 %-t leépít. Ebből kb. [125-135] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják.

| 4. | Az LBBW 2008 évi kockázati eszközállományából (kb. 178 milliárd EUR-t 2008.12.31. fordulónappal) kb. [80-100] milliárd EUR-t, azaz kb [40-60] %-t leépít. Ebből kb. [60-80] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják. |
| --- | --- |

4.

Az LBBW 2008 évi kockázati eszközállományából (kb. 178 milliárd EUR-t 2008.12.31. fordulónappal) kb. [80-100] milliárd EUR-t, azaz kb [40-60] %-t leépít. Ebből kb. [60-80] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják.

| 5. | Az LBBW következő részesedéseit, amennyiben ezeket még nem idegenítették el, úgy legkésőbb a megadott időpontokig a lehető legjobb áron értékesítik. Ennek során a mai üzleti volumen részesedéseinek lényeges, értékmeghatározó elemeit az értékesítésig meg kell őrizni és értékesíteni kell.






  a. | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (2009. augusztusban értékesítve) |
| --- | --- | --- |

5.

Az LBBW következő részesedéseit, amennyiben ezeket még nem idegenítették el, úgy legkésőbb a megadott időpontokig a lehető legjobb áron értékesítik. Ennek során a mai üzleti volumen részesedéseinek lényeges, értékmeghatározó elemeit az értékesítésig meg kell őrizni és értékesíteni kell.

a.

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (2009. augusztusban értékesítve)

| b. | quirin bank AG (2009. szeptemberben értékesítve) |
| --- | --- |

b.

quirin bank AG (2009. szeptemberben értékesítve)

| c. | DekaBank Deutsche Girozentrale (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

c.

DekaBank Deutsche Girozentrale (értékesítése [...] végéig tervezett)

| d. | Lasssarus Handels GmbH (értékesítése/felszámolása [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

d.

Lasssarus Handels GmbH (értékesítése/felszámolása [...] végéig tervezett)

| e. | LBBW Securities LLC (Broker/Dealer) (értékesítése/bezárása [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

e.

LBBW Securities LLC (Broker/Dealer) (értékesítése/bezárása [...] végéig tervezett)

| f. | LBBW Luxemburg S.A. ([...] értékesítése [...] végéig tervezett, [...] felszámolása) |
| --- | --- |

f.

LBBW Luxemburg S.A. ([...] értékesítése [...] végéig tervezett, [...] felszámolása)

| g. | LRI Invest S.A. (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

g.

LRI Invest S.A. (értékesítése [...] végéig tervezett)

| h. | LBBW Asset Management (Írország) plc (értékesítése, ill. bezárása [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

h.

LBBW Asset Management (Írország) plc (értékesítése, ill. bezárása [...] végéig tervezett)

| i. | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

i.

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (értékesítése [...] végéig tervezett)

| j. | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

j.

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (értékesítése [...] végéig tervezett)

| k. | LBBW Immobilien GmbH (lakásállomány) (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

k.

LBBW Immobilien GmbH (lakásállomány) (értékesítése [...] végéig tervezett)

| l. | [...] (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

l.

[...] (értékesítése [...] végéig tervezett)

| m. | [...] (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

m.

[...] (értékesítése [...] végéig tervezett)

| n. | [...] (értékesítése [...] végéig tervezett). |
| --- | --- |

n.

[...] (értékesítése [...] végéig tervezett).

| 6. | Az 5 pontban felsorolt részesedések értékesítése [...] hónappal, legkésőbb azonban 2013.12.31.-ig elhalasztható, amennyiben az LBBW igazolja, hogy a tranzakcióból befolyó elidegenítési bevétel alacsonyabb, mint az LBBW Kereskedelmi Törvénykönyv szerinti egyedi vagy különálló pénzügyi kimutatásában szereplő mindenkori könyv szerinti érték, vagy az a konszern IFRS (Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Szabványok) szerinti konszolidált éves beszámolójában veszteséget okozna. |
| --- | --- |

6.

Az 5 pontban felsorolt részesedések értékesítése [...] hónappal, legkésőbb azonban 2013.12.31.-ig elhalasztható, amennyiben az LBBW igazolja, hogy a tranzakcióból befolyó elidegenítési bevétel alacsonyabb, mint az LBBW Kereskedelmi Törvénykönyv szerinti egyedi vagy különálló pénzügyi kimutatásában szereplő mindenkori könyv szerinti érték, vagy az a konszern IFRS (Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Szabványok) szerinti konszolidált éves beszámolójában veszteséget okozna.

| 7. | Az 5 pontban feltüntetett ígérvények teljes körű és korrekt megvalósítását egy megfelelő képzettségű szakértő, előnyösen egy könyvvizsgáló folyamatosan és teljeskörűen felügyeli, és részletesen megvizsgálja. A trustee azt is megvizsgálja, hogy a vételárra vonatkozó döntést gazdasági kritériumok alapján hozták-e meg. Az LBBW jelen határozat kézbesítésétől számított három hónapon belül javasol a Bizottságnak egy megfelelő független szakértőt. A Bizottság fenntartja magának szakértő kinevezéséhez való hozzájárulás jogát. A Bizottság a szakértőtől igazolásokat és pontosító nyilatkozatokat kérhet be. A szakértő költségeit az LBBW-t terhelik. |
| --- | --- |

7.

Az 5 pontban feltüntetett ígérvények teljes körű és korrekt megvalósítását egy megfelelő képzettségű szakértő, előnyösen egy könyvvizsgáló folyamatosan és teljeskörűen felügyeli, és részletesen megvizsgálja. A trustee azt is megvizsgálja, hogy a vételárra vonatkozó döntést gazdasági kritériumok alapján hozták-e meg. Az LBBW jelen határozat kézbesítésétől számított három hónapon belül javasol a Bizottságnak egy megfelelő független szakértőt. A Bizottság fenntartja magának szakértő kinevezéséhez való hozzájárulás jogát. A Bizottság a szakértőtől igazolásokat és pontosító nyilatkozatokat kérhet be. A szakértő költségeit az LBBW-t terhelik.

| 8. | Amennyiben az 5 pontban megnevezett részesedések egyikét nem értékesítenék a mindenkori megnevezett fordulónapig, beleértve a határidő rendelkezésre álló meghosszabbítási lehetőségeit is, úgy a Bizottság külön határozatban dönthet arról, hogy az adott részesedést egy elidegenítési vagyonkezelőnek kell értékesítenie. Az elidegenítési vagyonkezelő költségei az LBBW-t terhelik. |
| --- | --- |

8.

Amennyiben az 5 pontban megnevezett részesedések egyikét nem értékesítenék a mindenkori megnevezett fordulónapig, beleértve a határidő rendelkezésre álló meghosszabbítási lehetőségeit is, úgy a Bizottság külön határozatban dönthet arról, hogy az adott részesedést egy elidegenítési vagyonkezelőnek kell értékesítenie. Az elidegenítési vagyonkezelő költségei az LBBW-t terhelik.

| 9. | Az LBBW a következő képviseleteit a lehető leggyorsabban, de legkésőbb 2010.12.31.-ig bezárja:






  a. | Barcelona |
| --- | --- | --- |

9.

Az LBBW a következő képviseleteit a lehető leggyorsabban, de legkésőbb 2010.12.31.-ig bezárja:

a.

Barcelona

| b. | Madrid |
| --- | --- |

b.

Madrid

| c. | Párizs |
| --- | --- |

c.

Párizs

| d. | Amszterdam |
| --- | --- |

d.

Amszterdam

| e. | Milánó |
| --- | --- |

e.

Milánó

| f. | Budapest |
| --- | --- |

f.

Budapest

| g. | Varsó |
| --- | --- |

g.

Varsó

| h. | Prága |
| --- | --- |

h.

Prága

London, New York, Szingapúr és Tokió városok kirendeltségeinek méretét számottevően csökkentik.

A német kormány és az LBBW vállalják, hogy az LBBW betartja az alábbi magatartási kötelezettségeket:

| 10. | Az LBBW a szerkezetátalakítási terv legkésőbb 2012.12.31.-ig történő megvalósítása során hátrasorolt tőkére csak akkor teljesít adósságszolgálatot, ill. csak akkor tartózkodik a hátrasorolt tőke veszteségként való leírásától, ha erre a tartalékok valamint a Kereskedelmi Törvénykönyv (HGB) 340. § f/g pontjai szerinti rendkívüli tétel felszabadítása nélkül is kötelezett. |
| --- | --- |

10.

Az LBBW a szerkezetátalakítási terv legkésőbb 2012.12.31.-ig történő megvalósítása során hátrasorolt tőkére csak akkor teljesít adósságszolgálatot, ill. csak akkor tartózkodik a hátrasorolt tőke veszteségként való leírásától, ha erre a tartalékok valamint a Kereskedelmi Törvénykönyv (HGB) 340. § f/g pontjai szerinti rendkívüli tétel felszabadítása nélkül is kötelezett.

| 11. | AZ LBBW 2012.12.31.-ig nem vásárol az LBBW-vel versenyben álló pénzintézetektől. Más részesedési üzletekre, amelyek az LBBW üzleti modelljének keretein belül az eredeti ügymenet körébe sorolhatók, továbbra is lehetőség van, ha azok a bank életképességét nem befolyásolják kedvezőtlen módon. |
| --- | --- |

11.

AZ LBBW 2012.12.31.-ig nem vásárol az LBBW-vel versenyben álló pénzintézetektől. Más részesedési üzletekre, amelyek az LBBW üzleti modelljének keretein belül az eredeti ügymenet körébe sorolhatók, továbbra is lehetőség van, ha azok a bank életképességét nem befolyásolják kedvezőtlen módon.

| 12. | Az LBBW a gazdasági alapelvek figyelembevételével és az LBBW új üzleti modelljének keretein belül közreműködik egy általános tartományi banki konszolidációban. Amennyiben az LBBW-nek egyes tartományi bankokkal való összefonódásokat kell megvizsgálnia, úgy az LBBW ennek során az összefonódott intézmény hosszú távú életképessége biztosításának követelményeit és annak a reálgazdaság méltányos hitelellátására irányuló tartós képességét tartja szem előtt. Egy lehetséges tartományi banki konszolidáció keretein belüli esetleges vásárlásokhoz vagy összeolvadásokhoz a Bizottság előzetes hozzájárulása szükséges. |
| --- | --- |

12.

Az LBBW a gazdasági alapelvek figyelembevételével és az LBBW új üzleti modelljének keretein belül közreműködik egy általános tartományi banki konszolidációban. Amennyiben az LBBW-nek egyes tartományi bankokkal való összefonódásokat kell megvizsgálnia, úgy az LBBW ennek során az összefonódott intézmény hosszú távú életképessége biztosításának követelményeit és annak a reálgazdaság méltányos hitelellátására irányuló tartós képességét tartja szem előtt. Egy lehetséges tartományi banki konszolidáció keretein belüli esetleges vásárlásokhoz vagy összeolvadásokhoz a Bizottság előzetes hozzájárulása szükséges.

| 13. | Az LBBW azokban a piaci szegmensekben, ahol szignifikáns piaci részesedéssel rendelkezik, vagyis a középvállalkozások és a lakossági ügyfelek üzleti területein, 2012.12.31.-ig nem kínál 10 (a piaci részesedés alapján) legfontosabb versenytársa közül a legkedvezőbb árainál kedvezőbb árakat. |
| --- | --- |

13.

Az LBBW azokban a piaci szegmensekben, ahol szignifikáns piaci részesedéssel rendelkezik, vagyis a középvállalkozások és a lakossági ügyfelek üzleti területein, 2012.12.31.-ig nem kínál 10 (a piaci részesedés alapján) legfontosabb versenytársa közül a legkedvezőbb árainál kedvezőbb árakat.

| 14. | Az LBBW nem reklámozza magát a támogatási intézkedéssel, vagy a versenytársakkal szemben abból származó előnyökkel. |
| --- | --- |

14.

Az LBBW nem reklámozza magát a támogatási intézkedéssel, vagy a versenytársakkal szemben abból származó előnyökkel.

| 15. | LBBW hitelezési és tőkebefektetési tevékenysége keretein belül a piacon szokásos és a szavatolótőke-követelményeket, valamint a bank gazdálkodása szempontjából méltányos feltételekkel figyelembe veszi a gazdaság, különösen a középvállalkozások hiteligényét. |
| --- | --- |

15.

LBBW hitelezési és tőkebefektetési tevékenysége keretein belül a piacon szokásos és a szavatolótőke-követelményeket, valamint a bank gazdálkodása szempontjából méltányos feltételekkel figyelembe veszi a gazdaság, különösen a középvállalkozások hiteligényét.

| 16. | Továbbá az LBBW felülvizsgálja belső motivációs rendszereit azok megfelelősége szempontjából, és odahat, hogy ezek a rendszerek ne csábítsanak méltánytalan kockázatok vállalására, és hogy ezek igazodjanak a tartós és hosszú távú vállalati célkitűzésekhez és átláthatóak legyenek. |
| --- | --- |

16.

Továbbá az LBBW felülvizsgálja belső motivációs rendszereit azok megfelelősége szempontjából, és odahat, hogy ezek a rendszerek ne csábítsanak méltánytalan kockázatok vállalására, és hogy ezek igazodjanak a tartós és hosszú távú vállalati célkitűzésekhez és átláthatóak legyenek.

| 17. | LBBW kibővíti a kockázati monitoring és kockázatfelügyeleti területeket. Ennek során a teljes hitelhelyettesítő üzletet elválasztják a bank fő üzleti területeitől és a funkcionálisan különálló belső szerkezetátalakítási egység (internal restructuring unit) (IRU) alá rendelik. Ez az egység biztosítja a leépítendő aktivitások különálló megjelenítését, beszámolását és irányítását. |
| --- | --- |

17.

LBBW kibővíti a kockázati monitoring és kockázatfelügyeleti területeket. Ennek során a teljes hitelhelyettesítő üzletet elválasztják a bank fő üzleti területeitől és a funkcionálisan különálló belső szerkezetátalakítási egység (internal restructuring unit) (IRU) alá rendelik. Ez az egység biztosítja a leépítendő aktivitások különálló megjelenítését, beszámolását és irányítását.

| 18. | LBBW a takarékpénztári üzletet 2010.12.31.-től különállóan jeleníti meg. |
| --- | --- |

18.

LBBW a takarékpénztári üzletet 2010.12.31.-től különállóan jeleníti meg.

| 19. | LBBW körültekintő, megbízható és a fenntarthatóság elvét követő üzletpolitikát folytat. |
| --- | --- |

19.

LBBW körültekintő, megbízható és a fenntarthatóság elvét követő üzletpolitikát folytat.

| 20. | LBBW nem használja ki likviditási előnyként a kezességi struktúra EKB-képességét. |
| --- | --- |

20.

LBBW nem használja ki likviditási előnyként a kezességi struktúra EKB-képességét.

| 21. | LBBW a kezesség nyújtásáért visszamenő hatállyal kezdetben évi 6,25 % díjat fizet a kiinduló tőkeátvételi hatás alapján. Ez a mindenkor rendelkezésre álló kezesség csökkenésével arányosan csökken. LBBW ezen felül évi 3,75 % ellentételezést fizet a kezesség értékpapírosított portfólióra (ABS-portfólió) vonatkozó, 1,5 milliárd EUR-t meg nem haladó részösszege után. Vagyis az LBBW ezt a pótlólagos ellentételezést mindaddig teljes összegben fizeti, amíg az értékpapírosított portfólióra eső kezesség összege még legalább 1,5 milliárd EUR-t tesz ki; amennyiben a kezesség összege 1,5 milliárd EUR alá csökken, úgy már csak a fennmaradó kezesség összege után kell megfizetnie a 3,75 %-os ellentételezést. |
| --- | --- |

21.

LBBW a kezesség nyújtásáért visszamenő hatállyal kezdetben évi 6,25 % díjat fizet a kiinduló tőkeátvételi hatás alapján. Ez a mindenkor rendelkezésre álló kezesség csökkenésével arányosan csökken. LBBW ezen felül évi 3,75 % ellentételezést fizet a kezesség értékpapírosított portfólióra (ABS-portfólió) vonatkozó, 1,5 milliárd EUR-t meg nem haladó részösszege után. Vagyis az LBBW ezt a pótlólagos ellentételezést mindaddig teljes összegben fizeti, amíg az értékpapírosított portfólióra eső kezesség összege még legalább 1,5 milliárd EUR-t tesz ki; amennyiben a kezesség összege 1,5 milliárd EUR alá csökken, úgy már csak a fennmaradó kezesség összege után kell megfizetnie a 3,75 %-os ellentételezést.

A vállalatirányításra vonatkozó ígérvények

| 22. | Az eddigi igazgatási tanácsot egy független felügyelő bizottsággá alakítják át a vállalatirányítási kódex irányelvei szerint.






  a. | A felügyeleti és ellenőrzési funkciókat kizárólag a felügyelő bizottság gyakorolja, azokat már nem osztják el két grémium (teherviselői gyűlés és igazgatási tanács) között. Az alapvető jelentőségű üzletekre a felügyelő bizottság fenntartja a szokásos hozzájárulási jogokat. |
| --- | --- | --- |

22.

Az eddigi igazgatási tanácsot egy független felügyelő bizottsággá alakítják át a vállalatirányítási kódex irányelvei szerint.

a.

A felügyeleti és ellenőrzési funkciókat kizárólag a felügyelő bizottság gyakorolja, azokat már nem osztják el két grémium (teherviselői gyűlés és igazgatási tanács) között. Az alapvető jelentőségű üzletekre a felügyelő bizottság fenntartja a szokásos hozzájárulási jogokat.

| b. | Az LBBW igazgatósága a napi és operatív ügyvezetését önállóan végzi és ezért kizárólag a vállalkozással szemben felel. Kizárt annak lehetősége, hogy akár a felügyelő bizottság, akár a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés utasíthassa az igazgatóságot. |
| --- | --- |

b.

Az LBBW igazgatósága a napi és operatív ügyvezetését önállóan végzi és ezért kizárólag a vállalkozással szemben felel. Kizárt annak lehetősége, hogy akár a felügyelő bizottság, akár a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés utasíthassa az igazgatóságot.

| c. | Az eddigi teherviselői gyűlést egy közgyűléssé vagy tulajdonosi gyűléssé alakítják át. Jogosítványait a közgyűlés részvénytársasági jog szerinti tipikus feladatokra (pl. a nyereség felhasználásáról szóló határozathozatal, vállalkozási szerződések megkötése, felszámolási határozatok stb.) koncentrálják. |
| --- | --- |

c.

Az eddigi teherviselői gyűlést egy közgyűléssé vagy tulajdonosi gyűléssé alakítják át. Jogosítványait a közgyűlés részvénytársasági jog szerinti tipikus feladatokra (pl. a nyereség felhasználásáról szóló határozathozatal, vállalkozási szerződések megkötése, felszámolási határozatok stb.) koncentrálják.

| d. | A felügyelő bizottság összes tagjának rendelkeznie kell a tőkekövetelmény-direktíva (11) (capital requirements directive – CRD) aktuális változata, ill. a német hitelügyi törvény (KWG) 36. § 3. bekezdés 1. oldal szerinti alkalmassággal. Tagnak alkalmas az, aki megbízható és birtokában van az ellenőrző funkció gyakorlásához, valamint az LBBW által folytatott ügyletek megítéléséhez és felügyeletéhez szükséges szakmai ismereteknek. |
| --- | --- |

d.

A felügyelő bizottság összes tagjának rendelkeznie kell a tőkekövetelmény-direktíva (11) (capital requirements directive – CRD) aktuális változata, ill. a német hitelügyi törvény (KWG) 36. § 3. bekezdés 1. oldal szerinti alkalmassággal. Tagnak alkalmas az, aki megbízható és birtokában van az ellenőrző funkció gyakorlásához, valamint az LBBW által folytatott ügyletek megítéléséhez és felügyeletéhez szükséges szakmai ismereteknek.

| e. | A felügyelő bizottság tagjainak száma 21 főre csökken. |
| --- | --- |

e.

A felügyelő bizottság tagjainak száma 21 főre csökken.

| f. | A részesedések tulajdonosainak járó helyek felét külső szakértőkkel töltik be. |
| --- | --- |

f.

A részesedések tulajdonosainak járó helyek felét külső szakértőkkel töltik be.

| g. | A szerkezetátalakítási szakaszban, vagyis a vállalatirányítási szempontok bevezetésétől a jogi forma 2013-ban történő, 24. pont (lásd lent) szerinti megváltoztatásáig a felügyelő bizottság elnöki posztját egy olyan személy tölti be, akit a felügyelő bizottságba a 22. pont f betű (lásd fent) szerint delegáltak. Ezt követően az elnök kinevezése a német és európai részvénytársasági jogban előírt törvényes eljárással történik. |
| --- | --- |

g.

A szerkezetátalakítási szakaszban, vagyis a vállalatirányítási szempontok bevezetésétől a jogi forma 2013-ban történő, 24. pont (lásd lent) szerinti megváltoztatásáig a felügyelő bizottság elnöki posztját egy olyan személy tölti be, akit a felügyelő bizottságba a 22. pont f betű (lásd fent) szerint delegáltak. Ezt követően az elnök kinevezése a német és európai részvénytársasági jogban előírt törvényes eljárással történik.

| 23. | Bizottságok






  a. | Kockázatkezelési bizottság
  A mai hitelbizottság klasszikus kockázatkezelési bizottsággá alakul, amelynek nem csak a hitelügyi döntésekhez kell hozzájárulnia az illetékességi rendnek megfelelően, hanem intenzíven foglakozik az átfogó kockázatkezelés témáival is. A bizottság elnöke a felügyelő bizottság egyik, megfelelő bankszakmai ismeretekkel rendelkező tagja. |
| --- | --- | --- |

23.

Bizottságok

a.

Kockázatkezelési bizottság

A mai hitelbizottság klasszikus kockázatkezelési bizottsággá alakul, amelynek nem csak a hitelügyi döntésekhez kell hozzájárulnia az illetékességi rendnek megfelelően, hanem intenzíven foglakozik az átfogó kockázatkezelés témáival is. A bizottság elnöke a felügyelő bizottság egyik, megfelelő bankszakmai ismeretekkel rendelkező tagja.

| b. | Ellenőrzési és mérlegbizottság
  Az ellenőrzési bizottságot a felügyelő bizottság egy olyan tagja vezesse, aki speciális ismeretekkel rendelkezik a banki számvitel területén. |
| --- | --- |

b.

Ellenőrzési és mérlegbizottság

Az ellenőrzési bizottságot a felügyelő bizottság egy olyan tagja vezesse, aki speciális ismeretekkel rendelkezik a banki számvitel területén.

| c. | Elnökségi bizottság (személyzeti és jelölő bizottság)
  Személyzeti kérdésekre egy elnökségi bizottság alakul. A tulajdonosok képviselői ebben a bizottságban egyben egy jelölő bizottságot is képeznek, amely a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés számára javaslatot tesz a felügyelő bizottsági helyek betöltésére alkalmas jelöltekre. |
| --- | --- |

c.

Elnökségi bizottság (személyzeti és jelölő bizottság)

Személyzeti kérdésekre egy elnökségi bizottság alakul. A tulajdonosok képviselői ebben a bizottságban egyben egy jelölő bizottságot is képeznek, amely a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés számára javaslatot tesz a felügyelő bizottsági helyek betöltésére alkalmas jelöltekre.

| 24. | Jogi forma megváltoztatása: Egy európai részvénytársaság, ill. részvénytársaság vállalatirányítási szempontjainak összes lényeges tartalmi elemét (a 22. és 23. pontokban leírtak szerint) azonnal, de legkésőbb 2010.12.31.-ig be kell vezetni. Legkésőbb 2013.12.31.-i hatállyal az LBBW-t egy európai részvénytársasággá (SE), ill. részvénytársasággá alakítják át, melynek során a tartalmi vállalatirányítási elemek 2010 végéig történő bevezetésének mérföldkövén felül a jogi forma váltásának törvényi és alapszabálybeli kiigazításait is úgy elő kell készíteni, hogy ez legkésőbb 2013.12.31.-ig befejeződjön. |
| --- | --- |

24.

Jogi forma megváltoztatása: Egy európai részvénytársaság, ill. részvénytársaság vállalatirányítási szempontjainak összes lényeges tartalmi elemét (a 22. és 23. pontokban leírtak szerint) azonnal, de legkésőbb 2010.12.31.-ig be kell vezetni. Legkésőbb 2013.12.31.-i hatállyal az LBBW-t egy európai részvénytársasággá (SE), ill. részvénytársasággá alakítják át, melynek során a tartalmi vállalatirányítási elemek 2010 végéig történő bevezetésének mérföldkövén felül a jogi forma váltásának törvényi és alapszabálybeli kiigazításait is úgy elő kell készíteni, hogy ez legkésőbb 2013.12.31.-ig befejeződjön.

| 25. | Az üzemgazdasági szempontok szerinti vállalatvezetés biztosítása






  a. | Általános elvek
  A Landesbank Baden-Württemberg-ről szóló törvényben (Landesbankgesetz – LBWG) egyértelművé kell tenni, hogy a tartományi bank ügyleteit gazdasági alapelvek szerint kell végezni és ennek során figyelembe kell venni a tartományi banki feladatokat is. |
| --- | --- | --- |

25.

Az üzemgazdasági szempontok szerinti vállalatvezetés biztosítása

a.

Általános elvek

A Landesbank Baden-Württemberg-ről szóló törvényben (Landesbankgesetz – LBWG) egyértelművé kell tenni, hogy a tartományi bank ügyleteit gazdasági alapelvek szerint kell végezni és ennek során figyelembe kell venni a tartományi banki feladatokat is.

| b. | Üzlet specifikus elvek
  Biztosítják, hogy az új üzleteket olyan referenciakamatok alapján kalkulálják, amelyek nem okoznak torzulást a kezességnyújtási felelősségvállalási kötelezettségek miatt. |
| --- | --- |

b.

Üzlet specifikus elvek

Biztosítják, hogy az új üzleteket olyan referenciakamatok alapján kalkulálják, amelyek nem okoznak torzulást a kezességnyújtási felelősségvállalási kötelezettségek miatt.

| c. | A tulajdonosokhoz való viszony
  A tulajdonosokhoz való viszonyban a részvénytőkével rendelkező társaság és részvényesei közötti tipikus arms-length elv érvényesüljön. A vagyon a tulajdonosok részére csak osztalék és felszámolási bevétel formájában osztható ki. |
| --- | --- |

c.

A tulajdonosokhoz való viszony

A tulajdonosokhoz való viszonyban a részvénytőkével rendelkező társaság és részvényesei közötti tipikus arms-length elv érvényesüljön. A vagyon a tulajdonosok részére csak osztalék és felszámolási bevétel formájában osztható ki.

| 26. | A szakmában szokásos mértékű hozamra (Return on Equity) való törekvés: LBBW arra törekszik, hogy a szerkezetátalakítási terveknek megfelelően középtávon (vagyis az átalakítást 2013-as befejeződése után) és azután is [10-12] %-os adózás előtti saját tőke hozamot gazdálkodjon ki a kockázati profilnak megfelelő szavatoló tőke ellátottság mellett. |
| --- | --- |

26.

A szakmában szokásos mértékű hozamra (Return on Equity) való törekvés: LBBW arra törekszik, hogy a szerkezetátalakítási terveknek megfelelően középtávon (vagyis az átalakítást 2013-as befejeződése után) és azután is [10-12] %-os adózás előtti saját tőke hozamot gazdálkodjon ki a kockázati profilnak megfelelő szavatoló tőke ellátottság mellett.

Egyéb vállalások

| 27. | 2013-ig minden évben, 2013 évet is beleértve, Németország az elért haladásról szóló jelentést nyújt be a Bizottságnak. A jelentésnek tartalmaznia kell a szerkezetátalakítási terv megvalósítása előrehaladásának összefoglalását, továbbá a jelen határozat szerinti részesedés értékesítések, valamint leányvállalat-, részleg- és telephelybezárások részleteit. Fel kell tüntetni az értékesítés vagy bezárás időpontját, a 2008.12.31.-i könyv szerinti értéket, a vételárat, az eladással vagy bezárással összefüggő összes nyereséget vagy veszteséget. A jelentést az LBBW éves zárásának az igazgatási tanács (ill. felügyelő bizottság) általi jóváhagyását követő egy hónapon belül, de legkésőbb az adott év május 31-ig kell benyújtani.” (12). |
| --- | --- |

27.

2013-ig minden évben, 2013 évet is beleértve, Németország az elért haladásról szóló jelentést nyújt be a Bizottságnak. A jelentésnek tartalmaznia kell a szerkezetátalakítási terv megvalósítása előrehaladásának összefoglalását, továbbá a jelen határozat szerinti részesedés értékesítések, valamint leányvállalat-, részleg- és telephelybezárások részleteit. Fel kell tüntetni az értékesítés vagy bezárás időpontját, a 2008.12.31.-i könyv szerinti értéket, a vételárat, az eladással vagy bezárással összefüggő összes nyereséget vagy veszteséget. A jelentést az LBBW éves zárásának az igazgatási tanács (ill. felügyelő bizottság) általi jóváhagyását követő egy hónapon belül, de legkésőbb az adott év május 31-ig kell benyújtani.” (12).

3.   NÉMETORSZÁG ÁLLÁSPONTJA

| (39) | Németország kéri a szerkezetátalakítási terv engedélyezését. Németország nem vitatja, hogy ezek az intézkedések állami támogatást képeznek. Németország azonban azt állítja, hogy az intézkedések az eszközátvételi intézkedésért járó ellentételezés hozzáigazítását és a vállalások benyújtását követően az EUMSz. 107. cikkének (3) bekezdése b) pontja szerinti szerkezetátalakítási támogatásként a belső piaccal összeegyeztethetőek. |
| --- | --- |

(39)

Németország kéri a szerkezetátalakítási terv engedélyezését. Németország nem vitatja, hogy ezek az intézkedések állami támogatást képeznek. Németország azonban azt állítja, hogy az intézkedések az eszközátvételi intézkedésért járó ellentételezés hozzáigazítását és a vállalások benyújtását követően az EUMSz. 107. cikkének (3) bekezdése b) pontja szerinti szerkezetátalakítási támogatásként a belső piaccal összeegyeztethetőek.

4.   A VIZSGÁLAT MEGINDÍTÁSÁNAK OKAI

| (40) | Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság kétségeinek adott hangot arra vonatkozóan, hogy az eredeti intézkedés összeegyeztethető-e a Bizottságnak az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről kiadott közleményével (13) (a továbbiakban: értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény), különösen, ami az értékelést és a tehermegosztást illeti. Az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény követelményei az eszközátvételre alkalmas vagyonelemek elhatárolása, a vagyonrészek kezelésének formája, az átláthatóság és a közzététel, valamint a kezességért fizetett térítés vonatkozásaiban a Bizottság felfogása szerint azonban teljesültek. |
| --- | --- |

(40)

Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság kétségeinek adott hangot arra vonatkozóan, hogy az eredeti intézkedés összeegyeztethető-e a Bizottságnak az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről kiadott közleményével (13) (a továbbiakban: értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény), különösen, ami az értékelést és a tehermegosztást illeti. Az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény követelményei az eszközátvételre alkalmas vagyonelemek elhatárolása, a vagyonrészek kezelésének formája, az átláthatóság és a közzététel, valamint a kezességért fizetett térítés vonatkozásaiban a Bizottság felfogása szerint azonban teljesültek.

| (41) | A Bizottság értékelésre vonatkozó kétségei az alkalmazott eljárást és az LBBW szakértői által a portfólió tényleges gazdasági értékének kalkulációja során alapul vett feltevéseket érintették, amelyek a Bizottság számára nem tűntek eléggé óvatosnak. Mindenekelőtt a nemfizetés valószínűségére, a bevételi mutatókra, néhány piac ingatlanárainak alakulására és a korrelációkra vonatkozó feltételezések nem voltak elég konzervatívak a Bizottság számára. Ezen felül az ABS-portfólió sem lett teljes mértékben bebiztosítva. |
| --- | --- |

(41)

A Bizottság értékelésre vonatkozó kétségei az alkalmazott eljárást és az LBBW szakértői által a portfólió tényleges gazdasági értékének kalkulációja során alapul vett feltevéseket érintették, amelyek a Bizottság számára nem tűntek eléggé óvatosnak. Mindenekelőtt a nemfizetés valószínűségére, a bevételi mutatókra, néhány piac ingatlanárainak alakulására és a korrelációkra vonatkozó feltételezések nem voltak elég konzervatívak a Bizottság számára. Ezen felül az ABS-portfólió sem lett teljes mértékben bebiztosítva.

| (42) | A Bizottság emiatt kétségeinek adott hangot a tehermegosztásra vonatkozóan (beleértve az ellentételezés is), mivel a tényleges gazdasági érték bármilyen korrekciójának közvetlen következményei lettek volna a kezességért fizetett díj értékelésére. |
| --- | --- |

(42)

A Bizottság emiatt kétségeinek adott hangot a tehermegosztásra vonatkozóan (beleértve az ellentételezés is), mivel a tényleges gazdasági érték bármilyen korrekciójának közvetlen következményei lettek volna a kezességért fizetett díj értékelésére.

5.   TÁMOGATÁSJOGI ÉRTÉKELÉS

5.1.   Állami támogatás fennállása

| (43) | Az EUMSz. 107. cikkének (1) bekezdése szerint a belső piaccal összeegyeztethetetlen az állami vagy állami forrásból bármilyen formában nyújtott olyan támogatás, amely bizonyos vállalkozásoknak vagy bizonyos áruk termelésének előnyben részesítése által torzítja a versenyt, vagy azzal fenyeget, amennyiben ez érinti a tagállamok közötti kereskedelmet. |
| --- | --- |

(43)

Az EUMSz. 107. cikkének (1) bekezdése szerint a belső piaccal összeegyeztethetetlen az állami vagy állami forrásból bármilyen formában nyújtott olyan támogatás, amely bizonyos vállalkozásoknak vagy bizonyos áruk termelésének előnyben részesítése által torzítja a versenyt, vagy azzal fenyeget, amennyiben ez érinti a tagállamok közötti kereskedelmet.

| (44) | A Bizottság már az eljárás megindításáról szóló határozatában megállapította, hogy az LBBW feltőkésítése és az eszközátvételi intézkedés állami támogatást képeznek. A tőkeinjekció támogatási eleme 5 milliárd EUR-t tesz ki. A támogatási összeg az eszközátvételi intézkedés esetében az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény szerint a vagyonrészek átruházási értéke és a piaci ár közötti különbözetnek felel meg. Az átruházási érték a portfólió elsődleges veszteségek (first loss) levonása utáni névértéke. 18,143 milliárd EUR (10,137 milliárd EUR és 8,006 milliárd EUR) piaci értékből és 27,915 milliárd EUR (15,635 milliárd EUR és 12,280 milliárd EUR) gazdasági értékből kiindulva az eszközátvételi intézkedésre összesen 9,772 milliárd EUR támogatási összeg adódik. |
| --- | --- |

(44)

A Bizottság már az eljárás megindításáról szóló határozatában megállapította, hogy az LBBW feltőkésítése és az eszközátvételi intézkedés állami támogatást képeznek. A tőkeinjekció támogatási eleme 5 milliárd EUR-t tesz ki. A támogatási összeg az eszközátvételi intézkedés esetében az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény szerint a vagyonrészek átruházási értéke és a piaci ár közötti különbözetnek felel meg. Az átruházási érték a portfólió elsődleges veszteségek (first loss) levonása utáni névértéke. 18,143 milliárd EUR (10,137 milliárd EUR és 8,006 milliárd EUR) piaci értékből és 27,915 milliárd EUR (15,635 milliárd EUR és 12,280 milliárd EUR) gazdasági értékből kiindulva az eszközátvételi intézkedésre összesen 9,772 milliárd EUR támogatási összeg adódik.

| (45) | Mindkét intézkedés összesített támogatási összege kb. 14,8 milliárd EUR; ami az LBBW kockázati eszközei több mint 9 %-nak felel meg. |
| --- | --- |

(45)

Mindkét intézkedés összesített támogatási összege kb. 14,8 milliárd EUR; ami az LBBW kockázati eszközei több mint 9 %-nak felel meg.

5.2.   A támogatás összeegyeztethetősége a belső piaccal

5.2.1.   Az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdése b) pontjának alkalmazása

| (46) | Az EUMSz. 107. cikkének (3) bekezdése b) pontja szerint a Bizottság dönthet úgy, hogy a támogatás a belső piaccal összeegyeztethető, ha „egy tagállam gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszüntetését” szolgálja. A Bizottság megállapítja továbbá, hogy fennáll egy Németország gazdaságában bekövetkezett komoly zavar és hogy a bankokat támogató intézkedés alkalmas e veszély kiküszöbölésére. A támogatásokat ezért a továbbiakban az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján kell vizsgálni. |
| --- | --- |

(46)

Az EUMSz. 107. cikkének (3) bekezdése b) pontja szerint a Bizottság dönthet úgy, hogy a támogatás a belső piaccal összeegyeztethető, ha „egy tagállam gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszüntetését” szolgálja. A Bizottság megállapítja továbbá, hogy fennáll egy Németország gazdaságában bekövetkezett komoly zavar és hogy a bankokat támogató intézkedés alkalmas e veszély kiküszöbölésére. A támogatásokat ezért a továbbiakban az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján kell vizsgálni.

| (47) | A Bizottság az eljárást megindításáról szóló határozatában mindkét intézkedést határozott időre engedélyezte az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja és a Bizottság vonatkozó közleményei alapján (a Bizottság közleménye az állami támogatásokról szóló szabályoknak a pénzintézetek vonatkozásában a jelenlegi pénzügyi világválsággal összefüggésben tett intézkedésekre történő alkalmazásáról (14) (banki közlemény), a Bizottság közleménye a pénzintézetek feltőkésítéséről a jelenlegi pénzügyi válságban: a támogatás szükséges minimális szintre történő korlátozása és az indokolatlan versenytorzulás kiküszöbölését célzó biztosítékok (15) (feltőkésítési közlemény), a Bizottság közleménye az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről (16) (értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény) és a Bizottság közleménye a pénzügyi szektor életképességének helyreállításáról és a jelenlegi válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékeléséről az állami támogatási szabályok alapján (17) (szerkezetátalakítási közlemény)). Mivel a Bizottságnak továbbra is versenyjogi aggályai voltak az eszközátvételi intézkedés tekintetében, megindította a vizsgálatot. Ezért a Bizottságnak az eljárás jelenlegi szakaszában először is azt kell megvizsgálnia, hogy az eszközátvételi intézkedés tekintetében továbbra is fennállnak-e a fenntartások, és másodszor, hogy a határozott időre szerkezetátalakítási támogatásként engedélyezett támogatás meghosszabbítása összeegyeztethető-e a belső piaccal. |
| --- | --- |

(47)

A Bizottság az eljárást megindításáról szóló határozatában mindkét intézkedést határozott időre engedélyezte az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja és a Bizottság vonatkozó közleményei alapján (a Bizottság közleménye az állami támogatásokról szóló szabályoknak a pénzintézetek vonatkozásában a jelenlegi pénzügyi világválsággal összefüggésben tett intézkedésekre történő alkalmazásáról (14) (banki közlemény), a Bizottság közleménye a pénzintézetek feltőkésítéséről a jelenlegi pénzügyi válságban: a támogatás szükséges minimális szintre történő korlátozása és az indokolatlan versenytorzulás kiküszöbölését célzó biztosítékok (15) (feltőkésítési közlemény), a Bizottság közleménye az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről (16) (értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény) és a Bizottság közleménye a pénzügyi szektor életképességének helyreállításáról és a jelenlegi válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékeléséről az állami támogatási szabályok alapján (17) (szerkezetátalakítási közlemény)). Mivel a Bizottságnak továbbra is versenyjogi aggályai voltak az eszközátvételi intézkedés tekintetében, megindította a vizsgálatot. Ezért a Bizottságnak az eljárás jelenlegi szakaszában először is azt kell megvizsgálnia, hogy az eszközátvételi intézkedés tekintetében továbbra is fennállnak-e a fenntartások, és másodszor, hogy a határozott időre szerkezetátalakítási támogatásként engedélyezett támogatás meghosszabbítása összeegyeztethető-e a belső piaccal.

5.2.2.   Az eszközátvételi intézkedés összeegyeztethetősége a belső piaccal

| (48) | A Bizottság az eszközátvételi intézkedéseket az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja és az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény (18) alapján vizsgálja. Az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében az olyan intézkedések, amelyek egy bank számára elkerülhetővé teszik veszteségek kimutatását, ill. céltartalékok képzését értékvesztett eszközei lehetséges elvesztése esetében (vagy ezeket kiegyenlítik) és/vagy saját tőkét szabadítanak fel, eszközátvételi intézkedések, amelyeknek a belső piaccal való összeegyeztethetőségét specifikus kritériumok szerint kell vizsgálni. Ez a vizsgálat a következő kritériumok alapján történik: i) a vagyonelemek alkalmassága az átvételi intézkedésre, ii) átláthatóság és közzététel, iii) a vagyonelemek kezelése, iv) az értékelési eljárás alkalmassága és koherenciája, v) az ellentételezés és a tehermegosztás méltányossága és vi) a benyújtandó szerkezetátalakítási terv Bizottság általi vizsgálatának szükségessége. |
| --- | --- |

(48)

A Bizottság az eszközátvételi intézkedéseket az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja és az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény (18) alapján vizsgálja. Az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében az olyan intézkedések, amelyek egy bank számára elkerülhetővé teszik veszteségek kimutatását, ill. céltartalékok képzését értékvesztett eszközei lehetséges elvesztése esetében (vagy ezeket kiegyenlítik) és/vagy saját tőkét szabadítanak fel, eszközátvételi intézkedések, amelyeknek a belső piaccal való összeegyeztethetőségét specifikus kritériumok szerint kell vizsgálni. Ez a vizsgálat a következő kritériumok alapján történik: i) a vagyonelemek alkalmassága az átvételi intézkedésre, ii) átláthatóság és közzététel, iii) a vagyonelemek kezelése, iv) az értékelési eljárás alkalmassága és koherenciája, v) az ellentételezés és a tehermegosztás méltányossága és vi) a benyújtandó szerkezetátalakítási terv Bizottság általi vizsgálatának szükségessége.

| (49) | Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság megállapította, hogy az LBBW javára nyújtott eszközátvételi intézkedés – eltekintve az értékelési eljárás és a tehermegosztás, beleértve az ellentételezést is, kritériumaitól – az összes fenti kritériumot teljesíti. Németország a felmerült kétségeket több módosító javaslatával lényegében el tudta oszlatni. |
| --- | --- |

(49)

Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság megállapította, hogy az LBBW javára nyújtott eszközátvételi intézkedés – eltekintve az értékelési eljárás és a tehermegosztás, beleértve az ellentételezést is, kritériumaitól – az összes fenti kritériumot teljesíti. Németország a felmerült kétségeket több módosító javaslatával lényegében el tudta oszlatni.

| (50) | A vizsgálat keretén belül a Bizottság bizottságon belüli és külső szakértők segítségével értékelte a portfóliót. Az ABS-portfólió tényleges gazdasági értéke [14-15] milliárd EUR-t tesz ki, és ezzel [1-2] milliárd EUR-val alacsonyabb az LBBW által megnevezett értéknél. Ezzel szemben a SEALINK-portfólió tényleges gazdasági értéke helyes volt. A Bizottság eszközátvételre szánt vagyonelemek értékelésére vonatkozó kétségei ezzel beigazolódtak. |
| --- | --- |

(50)

A vizsgálat keretén belül a Bizottság bizottságon belüli és külső szakértők segítségével értékelte a portfóliót. Az ABS-portfólió tényleges gazdasági értéke [14-15] milliárd EUR-t tesz ki, és ezzel [1-2] milliárd EUR-val alacsonyabb az LBBW által megnevezett értéknél. Ezzel szemben a SEALINK-portfólió tényleges gazdasági értéke helyes volt. A Bizottság eszközátvételre szánt vagyonelemek értékelésére vonatkozó kétségei ezzel beigazolódtak.

| (51) | Különböző eszközátvételi intézkedések vizsgálata során az érintett bankok eltérő eljárásokat mutattak be a Bizottságnak a portfoliók tényleges gazdasági értékének kiszámítására. Strukturált hiteltermékek esetében az egyik (az LBBW által választott) lehetőség az, hogy az alapul szolgáló vagyonelemek kiesési valószínűségére, korrelációira és az elmaradt hitel-visszafizetésre vonatkozó feltételezéseket egy stressztesztnek vetik alá. |
| --- | --- |

(51)

Különböző eszközátvételi intézkedések vizsgálata során az érintett bankok eltérő eljárásokat mutattak be a Bizottságnak a portfoliók tényleges gazdasági értékének kiszámítására. Strukturált hiteltermékek esetében az egyik (az LBBW által választott) lehetőség az, hogy az alapul szolgáló vagyonelemek kiesési valószínűségére, korrelációira és az elmaradt hitel-visszafizetésre vonatkozó feltételezéseket egy stressztesztnek vetik alá.

| (52) | Annak a kérdésnek a vizsgálatakor, hogy a feltételezések elég óvatosak voltak-e, a Bizottság más ügyek, különösen az LBBW SEALINK-portfóliója és harmadik személyek vizsgálatai alapján orientálódott. Ennek során az eszközosztályok függvényében különböző feltételezéseket vettek alapul. Annak megállapítására, hogyan hatnának ezek a feltételezések az ABS-portfólióra, a Bizottság felkérte az LBBW szakértőit, hogy értékeljenek újra e feltételezések alapján 40 véletlenszerűen kiválasztott és a volumen alapján súlyozott tételt, valamint az öt legnagyobb pozíciót is. |
| --- | --- |

(52)

Annak a kérdésnek a vizsgálatakor, hogy a feltételezések elég óvatosak voltak-e, a Bizottság más ügyek, különösen az LBBW SEALINK-portfóliója és harmadik személyek vizsgálatai alapján orientálódott. Ennek során az eszközosztályok függvényében különböző feltételezéseket vettek alapul. Annak megállapítására, hogyan hatnának ezek a feltételezések az ABS-portfólióra, a Bizottság felkérte az LBBW szakértőit, hogy értékeljenek újra e feltételezések alapján 40 véletlenszerűen kiválasztott és a volumen alapján súlyozott tételt, valamint az öt legnagyobb pozíciót is.

| (53) | A strukturált hitel-ügyletrészletsorozatok vízesés struktúrája miatt a stresszteszt-feltételezések alkalmazása nagyon különböző hatásokat mutatott ki. Néhány eszközosztály esetében, mint pl. a nem konform hiteleknél az Egyesült Királyságban a portfólió ügyletrészletsorozatai különösen robusztusak voltak. Tényleges gazdasági értékük így még óvatos feltételezések esetében is nagyon megközelítette a piaci árfolyamot, pedig a piaci érték általában a névérték alatt helyezkedik el. Egészen más volt a helyzet néhány Commercial Mortgage-Backed Securities (jelzáloggal biztosított kereskedelmi értékpapír) és Commercial Mortgage Obligations (kereskedelmi jelzálogkötvény) esetében. Ennél az eszközosztálynál mutatkoztak a legnagyobb különbségek, nem csak a két LBBW portfólió között, hanem a más esetekkel való összehasonlításban is. A szúrópróba értékelése az új, óvatos kritériumok alapján a szúrópróba teljes 1 559 millió EUR névértékére 143 millió EUR különbözetet mutatott ki az LBBW szakértői által az ő base case modelljükkel megállapított árhoz képest. |
| --- | --- |

(53)

A strukturált hitel-ügyletrészletsorozatok vízesés struktúrája miatt a stresszteszt-feltételezések alkalmazása nagyon különböző hatásokat mutatott ki. Néhány eszközosztály esetében, mint pl. a nem konform hiteleknél az Egyesült Királyságban a portfólió ügyletrészletsorozatai különösen robusztusak voltak. Tényleges gazdasági értékük így még óvatos feltételezések esetében is nagyon megközelítette a piaci árfolyamot, pedig a piaci érték általában a névérték alatt helyezkedik el. Egészen más volt a helyzet néhány Commercial Mortgage-Backed Securities (jelzáloggal biztosított kereskedelmi értékpapír) és Commercial Mortgage Obligations (kereskedelmi jelzálogkötvény) esetében. Ennél az eszközosztálynál mutatkoztak a legnagyobb különbségek, nem csak a két LBBW portfólió között, hanem a más esetekkel való összehasonlításban is. A szúrópróba értékelése az új, óvatos kritériumok alapján a szúrópróba teljes 1 559 millió EUR névértékére 143 millió EUR különbözetet mutatott ki az LBBW szakértői által az ő base case modelljükkel megállapított árhoz képest.

| (54) | A Bizottság a teljes portfólióra a potenciális hatást extrapolálással számította ki. Ennek során a Bizottság figyelembe vette a szúrópróba több minőségi jellemzőjét, annak kizárása érdekében, hogy bizonyos hatások méltánytalanul erősítsék egymást. A számítás alapján a várható veszteség az extrapolációs módszertől és a helyesbítő tényezőtől függően 2,9 milliárd EUR és 4,3 milliárd EUR között helyezkedik el. |
| --- | --- |

(54)

A Bizottság a teljes portfólióra a potenciális hatást extrapolálással számította ki. Ennek során a Bizottság figyelembe vette a szúrópróba több minőségi jellemzőjét, annak kizárása érdekében, hogy bizonyos hatások méltánytalanul erősítsék egymást. A számítás alapján a várható veszteség az extrapolációs módszertől és a helyesbítő tényezőtől függően 2,9 milliárd EUR és 4,3 milliárd EUR között helyezkedik el.

| (55) | Bizonyos, a portfólióra jellemző, a portfólió szintjén esetleg indokolatlanul negatív hatást gyakorló tulajdonságokat figyelmen kívül hagyva a Bizottság úgy véli, hogy a legkiegyensúlyozottabb vizsgálat esetében a teljes portfólió várható vesztesége [3-4] milliárd EUR körüli. A tényleges gazdasági értéket így [14-15] milliárd EUR-ra, vagyis [1-2] milliárd EUR-val alacsonyabbra becsülik, mint a bejelentésben. |
| --- | --- |

(55)

Bizonyos, a portfólióra jellemző, a portfólió szintjén esetleg indokolatlanul negatív hatást gyakorló tulajdonságokat figyelmen kívül hagyva a Bizottság úgy véli, hogy a legkiegyensúlyozottabb vizsgálat esetében a teljes portfólió várható vesztesége [3-4] milliárd EUR körüli. A tényleges gazdasági értéket így [14-15] milliárd EUR-ra, vagyis [1-2] milliárd EUR-val alacsonyabbra becsülik, mint a bejelentésben.

| (56) | Az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény szerint a bankoknak az értékvesztett eszközökkel összefüggő költségeket lehetőleg saját maguknak kell viselniük. Ezért a vagyonelemeket egy olyan áron kell átruházni, amely megfelel a tényleges gazdasági értéknek, vagy az alatt helyezkedik el. Ehhez először is az értéket a tényleges gazdasági értékre le kell írni, vagy kezesség esetében, fel kell venni egy first loss záradékot, miszerint a kedvezményezett bank által viselendő elsődleges veszteség megfelel a könyv szerinti érték és a tényleges gazdasági érték közötti különbözetnek. |
| --- | --- |

(56)

Az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény szerint a bankoknak az értékvesztett eszközökkel összefüggő költségeket lehetőleg saját maguknak kell viselniük. Ezért a vagyonelemeket egy olyan áron kell átruházni, amely megfelel a tényleges gazdasági értéknek, vagy az alatt helyezkedik el. Ehhez először is az értéket a tényleges gazdasági értékre le kell írni, vagy kezesség esetében, fel kell venni egy first loss záradékot, miszerint a kedvezményezett bank által viselendő elsődleges veszteség megfelel a könyv szerinti érték és a tényleges gazdasági érték közötti különbözetnek.

| (57) | A jelen támogatási ügyben az eszközátvételi intézkedésre anélkül került sor, hogy az ABS-portfólió értékét előzetesen a tényleges gazdasági értékre leírták volna. A megkövetelt tehermegosztás érdekében azonban az LBBW vállalta, hogy viseli az elsődleges kockázatot (first loss) és az elsődleges veszteségeket a kezességi portfólióból összesen 1,9 milliárd EUR értékben fedezi; időközben ezt az összeget teljes egészében leírták. |
| --- | --- |

(57)

A jelen támogatási ügyben az eszközátvételi intézkedésre anélkül került sor, hogy az ABS-portfólió értékét előzetesen a tényleges gazdasági értékre leírták volna. A megkövetelt tehermegosztás érdekében azonban az LBBW vállalta, hogy viseli az elsődleges kockázatot (first loss) és az elsődleges veszteségeket a kezességi portfólióból összesen 1,9 milliárd EUR értékben fedezi; időközben ezt az összeget teljes egészében leírták.

| (58) | Az ABS-portfólió tényleges gazdasági értékének a Bizottság által végzett, a bankok által eredetileg megadotthoz képest [1-2] milliárd EUR-val alacsonyabb összegre való helyesbítése alapján a várható veszteségeket az ABS-portfólió esetében már nem egyenlítik ki egy előzetes leírással, vagy megfelelő mértékű elsődleges kockázatviseléssel (first loss). Ezért annak érdekében, hogy az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében biztosítható legyen az intézkedésnek az állami támogatásokra vonatkozó előírásokkal való összeegyeztethetősége, egy kiegészítő leírást kell végezni, amely figyelembe veszi a tényleges gazdasági érték csökkenését, ill. vagyonelemekre nyújtott kezesség esetén helyesbíteni kell az átadási értéket (vagyis emelkedik a küszöbérték) a tényleges gazdasági értékre. Egy ilyen leírás ebben az esetben számviteli okokból nem lenne lehetséges anélkül, hogy a tranzakció struktúrája megváltozna, mivel a strukturált értékpapírok az eszközátvételi intézkedés következtében védettek a potenciális veszteségekkel szemben. |
| --- | --- |

(58)

Az ABS-portfólió tényleges gazdasági értékének a Bizottság által végzett, a bankok által eredetileg megadotthoz képest [1-2] milliárd EUR-val alacsonyabb összegre való helyesbítése alapján a várható veszteségeket az ABS-portfólió esetében már nem egyenlítik ki egy előzetes leírással, vagy megfelelő mértékű elsődleges kockázatviseléssel (first loss). Ezért annak érdekében, hogy az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében biztosítható legyen az intézkedésnek az állami támogatásokra vonatkozó előírásokkal való összeegyeztethetősége, egy kiegészítő leírást kell végezni, amely figyelembe veszi a tényleges gazdasági érték csökkenését, ill. vagyonelemekre nyújtott kezesség esetén helyesbíteni kell az átadási értéket (vagyis emelkedik a küszöbérték) a tényleges gazdasági értékre. Egy ilyen leírás ebben az esetben számviteli okokból nem lenne lehetséges anélkül, hogy a tranzakció struktúrája megváltozna, mivel a strukturált értékpapírok az eszközátvételi intézkedés következtében védettek a potenciális veszteségekkel szemben.

| (59) | Következésképpen az átadási érték a tényleges gazdasági érték feletti. A tényleges gazdasági érték feletti kockázat-átvállalás esetén az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közleményben rögzített, a teljes ex ante tehermegosztást előíró kritérium nem teljesül. Következésképpen az eszközátvételi intézkedésen belüli támogatási elem megfelelően magasabb és csak akkor engedélyezhető, ha az intézkedés olyan rendelkezéseket tartalmaz, amelyek lehetővé teszik e többlettámogatás visszaigénylését (pl. egy claw-back mechanizmussal), vagy egy átfogó szerkezetátalakítást irányoznak elő (vesd össze a (41) preambulumbekezdéssel és az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény 5.2. szakaszával). |
| --- | --- |

(59)

Következésképpen az átadási érték a tényleges gazdasági érték feletti. A tényleges gazdasági érték feletti kockázat-átvállalás esetén az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közleményben rögzített, a teljes ex ante tehermegosztást előíró kritérium nem teljesül. Következésképpen az eszközátvételi intézkedésen belüli támogatási elem megfelelően magasabb és csak akkor engedélyezhető, ha az intézkedés olyan rendelkezéseket tartalmaz, amelyek lehetővé teszik e többlettámogatás visszaigénylését (pl. egy claw-back mechanizmussal), vagy egy átfogó szerkezetátalakítást irányoznak elő (vesd össze a (41) preambulumbekezdéssel és az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény 5.2. szakaszával).

| (60) | A visszakövetelési rendelkezés (claw back) esetében a kedvezményezett bank a magasabb kockázat-átvállalásból származó előnyt általában később fizeti vissza, vagyis a kezességgel biztosított, a tényleges gazdasági értéket meghaladó teljes összeget vissza kellene fizetnie. Amenynyiben teljes visszakövetelésre nincs lehetőség, úgy széles körű kompenzációs intézkedéseket kell előirányozni. |
| --- | --- |

(60)

A visszakövetelési rendelkezés (claw back) esetében a kedvezményezett bank a magasabb kockázat-átvállalásból származó előnyt általában később fizeti vissza, vagyis a kezességgel biztosított, a tényleges gazdasági értéket meghaladó teljes összeget vissza kellene fizetnie. Amenynyiben teljes visszakövetelésre nincs lehetőség, úgy széles körű kompenzációs intézkedéseket kell előirányozni.

| (61) | Kezesség esetén a tényleges gazdasági értéken felüli összeg visszafizettetése re egy méltányos ellentételezéssel érhető el. Jelen esetben az 1,5 milliárd EUR-ra nyújtott kezességért évi 10 % ellentételezést fizetnek. Ez az ellentételezés a tőkeátvételből származó, a kezességgel biztosított 1,5 milliárd EUR-ra (jelenlegi ellentételezési tétel 6,25 %) vonatkozó előnyt és a 3,75 % emelést egyaránt lefedi (így tehát összesen évi 56,25 millió EUR összeg adódik) (19). |
| --- | --- |

(61)

Kezesség esetén a tényleges gazdasági értéken felüli összeg visszafizettetése re egy méltányos ellentételezéssel érhető el. Jelen esetben az 1,5 milliárd EUR-ra nyújtott kezességért évi 10 % ellentételezést fizetnek. Ez az ellentételezés a tőkeátvételből származó, a kezességgel biztosított 1,5 milliárd EUR-ra (jelenlegi ellentételezési tétel 6,25 %) vonatkozó előnyt és a 3,75 % emelést egyaránt lefedi (így tehát összesen évi 56,25 millió EUR összeg adódik) (19).

| (62) | Első látásra ez az emelés csekély mértékűnek tűnhet. El kell gondolkodni azonban azon, hogy – mint azt már említettük – jövőbeni veszteségek esetén a kezességet csak akkor veszik igénybe, ha az 1,9 milliárd EUR értékű elsődleges kockázatviselés már kimerült. Így tehát valószínűtlen, hogy a kezességet azelőtt igénybe fogják venni, mielőtt Baden-Württemberg tartomány, mint az állami támogatás nyújtója, az LBBW által fizetett díjakból kiterjedt céltartalékot képzett volna ilyen jellegű kifizetésekre (20). Mivel nem világos, hogy a potenciális, a Bizottság által megállapított veszteségek mikor jönnek létre, az is előfordulhat, hogy a díjfizetések összességében elegendőek lesznek az esetleges veszteségek fedezésére. Az ellentételezés megemelése így hozzájárul ahhoz, hogy eloszlassa a Bizottság kezdeti, a tehermegosztásra vonatkozó kétségeit. Ezen kívül a bank által vállalt szerkezetátalakítás terjedelme és hordereje, valamint a kompenzációs intézkedések olyanok, hogy azok az előírt visszakövetelés esetleges elégtelenségeit kielégítő mértékben kompenzálnák. A Bizottságnak a méltányos tehermegosztással kapcsolatos kétségei ebben a vonatkozásban megszűntek. |
| --- | --- |

(62)

Első látásra ez az emelés csekély mértékűnek tűnhet. El kell gondolkodni azonban azon, hogy – mint azt már említettük – jövőbeni veszteségek esetén a kezességet csak akkor veszik igénybe, ha az 1,9 milliárd EUR értékű elsődleges kockázatviselés már kimerült. Így tehát valószínűtlen, hogy a kezességet azelőtt igénybe fogják venni, mielőtt Baden-Württemberg tartomány, mint az állami támogatás nyújtója, az LBBW által fizetett díjakból kiterjedt céltartalékot képzett volna ilyen jellegű kifizetésekre (20). Mivel nem világos, hogy a potenciális, a Bizottság által megállapított veszteségek mikor jönnek létre, az is előfordulhat, hogy a díjfizetések összességében elegendőek lesznek az esetleges veszteségek fedezésére. Az ellentételezés megemelése így hozzájárul ahhoz, hogy eloszlassa a Bizottság kezdeti, a tehermegosztásra vonatkozó kétségeit. Ezen kívül a bank által vállalt szerkezetátalakítás terjedelme és hordereje, valamint a kompenzációs intézkedések olyanok, hogy azok az előírt visszakövetelés esetleges elégtelenségeit kielégítő mértékben kompenzálnák. A Bizottságnak a méltányos tehermegosztással kapcsolatos kétségei ebben a vonatkozásban megszűntek.

| (63) | Mivel a SEALINK-portfólió tényleges gazdasági értéke beigazolódott, e rész vonatkozásában kiigazítás nem szükséges. |
| --- | --- |

(63)

Mivel a SEALINK-portfólió tényleges gazdasági értéke beigazolódott, e rész vonatkozásában kiigazítás nem szükséges.

| (64) | Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság megállapította, hogy a kedvezményezett bank által fizetett ellentételezés megfelelően lefedi az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében tényleges gazdasági értékként kifejezett kockázaton felül veszteségeket. Az ellentételezést egy olyan kamatláb alapján számították ki, amelyet megfelelő feltőkésítés esetén vettek volna alapul, melynek során mértékként az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében a saját tőke átvételi hatást alkalmazták. |
| --- | --- |

(64)

Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság megállapította, hogy a kedvezményezett bank által fizetett ellentételezés megfelelően lefedi az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében tényleges gazdasági értékként kifejezett kockázaton felül veszteségeket. Az ellentételezést egy olyan kamatláb alapján számították ki, amelyet megfelelő feltőkésítés esetén vettek volna alapul, melynek során mértékként az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény értelmében a saját tőke átvételi hatást alkalmazták.

| (65) | Tekintettel a saját tőke átvételi hatásra az ellentételezést azonban 0,75 %-kal, évi 6,25 %-kal csökkenteni kell. A felügyelet által előírt szavatoló tőke legalább 50 %-nak alapvető tőkelemnek minősülő (Tier-1) tőkéből kell állnia. A jelenlegi jogszabályok szerint (21) a második csoportba sorolt (Tier-2) tőke mennyisége nem haladhatja meg az alapvető tőke (Tier-1) 100 %-át. Ez azt jelenti, hogy saját tőke 50 %-ban alapvető tőkeelemekből (Tier-1) és 50 %-ban második csoportba sorolt (Tier-2) tőkéből tevődhet össze ahhoz, hogy a szavatolótőke-követelmények teljesüljenek. Mivel az Európai Központi Bank 2008. november 20-i, a feltőkésítési intézkedésekre vonatkozó ajánlásának megfelelően az alapvető tőke (Tier-1) és a második csoportba sorolt tőke (Tier-2) ára között 1,5 % a különbség, így a 150 bázispontos csökkentés méltányos (22). Amennyiben a feltőkésítési bejelentés után 7 % a likviditásbevitel nélküli alapvető tőkéért méltányosnak tekinthető, úgy a második csoportba sorolt tőkét 5,5 % kamattétellel kell ellentételezni. A két kamatláb átlaga 6,25 %. |
| --- | --- |

(65)

Tekintettel a saját tőke átvételi hatásra az ellentételezést azonban 0,75 %-kal, évi 6,25 %-kal csökkenteni kell. A felügyelet által előírt szavatoló tőke legalább 50 %-nak alapvető tőkelemnek minősülő (Tier-1) tőkéből kell állnia. A jelenlegi jogszabályok szerint (21) a második csoportba sorolt (Tier-2) tőke mennyisége nem haladhatja meg az alapvető tőke (Tier-1) 100 %-át. Ez azt jelenti, hogy saját tőke 50 %-ban alapvető tőkeelemekből (Tier-1) és 50 %-ban második csoportba sorolt (Tier-2) tőkéből tevődhet össze ahhoz, hogy a szavatolótőke-követelmények teljesüljenek. Mivel az Európai Központi Bank 2008. november 20-i, a feltőkésítési intézkedésekre vonatkozó ajánlásának megfelelően az alapvető tőke (Tier-1) és a második csoportba sorolt tőke (Tier-2) ára között 1,5 % a különbség, így a 150 bázispontos csökkentés méltányos (22). Amennyiben a feltőkésítési bejelentés után 7 % a likviditásbevitel nélküli alapvető tőkéért méltányosnak tekinthető, úgy a második csoportba sorolt tőkét 5,5 % kamattétellel kell ellentételezni. A két kamatláb átlaga 6,25 %.

| (66) | A fenti megfontolások alapján az LBBW-nek 4,476 milliárd EUR összegű tőkeátvételi hatást kell évi 6,25 %-kal ellentételeznie, ami évi 279,75 millió EUR. összegnek felel meg. Az 56,24 millió EUR visszakövetelt összeggel együtt ez évi 336 millió EUR ellentételezést tesz ki, a fent kifejtett szempontok alapján arányos. |
| --- | --- |

(66)

A fenti megfontolások alapján az LBBW-nek 4,476 milliárd EUR összegű tőkeátvételi hatást kell évi 6,25 %-kal ellentételeznie, ami évi 279,75 millió EUR. összegnek felel meg. Az 56,24 millió EUR visszakövetelt összeggel együtt ez évi 336 millió EUR ellentételezést tesz ki, a fent kifejtett szempontok alapján arányos.

5.2.3.   A szerkezetátalakítási támogatás összeegyeztethetősége a belső piaccal

| (67) | A Bizottságnak szerkezetátalakítási támogatásként meg kell vizsgálnia az összes eddigi megmentési intézkedés folytatását. Annak vizsgálata, hogy a támogatás a belső piaccal összeegyeztethető-e, a pénzügyi válsággal háttere előtt a Bizottság szerkezetátalakítási közleménye alapján történik. Még ha a Bizottság korábbi határozataiban hivatkozott is a nehéz helyzetben lévő vállalkozások megmentéséhez és szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásokról szóló közösségi iránymutatásra (23), a szerkezetátalakítási közlemény (49) preambulumbekezdésében világosan leszögezte, hogy a Bizottságnak 2010. december 31-én vagy azelőtt bejelentett támogatásokat a szerkezetátalakítási közlemény alapján és nem a nehéz helyzetben lévő vállalkozások megmentéséhez és szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásokról szóló közösségi iránymutatás alapján, bankoknak nyújtott szerkezetátalakítási támogatásként fogja vizsgálni. |
| --- | --- |

(67)

A Bizottságnak szerkezetátalakítási támogatásként meg kell vizsgálnia az összes eddigi megmentési intézkedés folytatását. Annak vizsgálata, hogy a támogatás a belső piaccal összeegyeztethető-e, a pénzügyi válsággal háttere előtt a Bizottság szerkezetátalakítási közleménye alapján történik. Még ha a Bizottság korábbi határozataiban hivatkozott is a nehéz helyzetben lévő vállalkozások megmentéséhez és szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásokról szóló közösségi iránymutatásra (23), a szerkezetátalakítási közlemény (49) preambulumbekezdésében világosan leszögezte, hogy a Bizottságnak 2010. december 31-én vagy azelőtt bejelentett támogatásokat a szerkezetátalakítási közlemény alapján és nem a nehéz helyzetben lévő vállalkozások megmentéséhez és szerkezetátalakításához nyújtott állami támogatásokról szóló közösségi iránymutatás alapján, bankoknak nyújtott szerkezetátalakítási támogatásként fogja vizsgálni.

| (68) | Egy szerkezetátalakítás szükségessége és hordereje vonatkozásában a szerkezetátalakítási közlemény nem határozza meg, hogy adott esetben egy banknak milyen formában kell benyújtania a szerkezetátalakítási tervet, hanem ebben a vonatkozásban korábbi közleményekre hivatkozik. A Bizottság véleménye szerint az LBBW-nek átfogó szerkezetátalakításra van szüksége, mivel a támogatás megakadályozta a bank bankfelügyelet általi bezárását és összességében a bank teljes kockázati eszközállományának több mint 2 %-nak felelt meg. Ez az álláspont összhangban áll a szerkezetátalakítási közlemény (4) preambulumbekezdésével és a értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény (55) preambulumbekezdésével. |
| --- | --- |

(68)

Egy szerkezetátalakítás szükségessége és hordereje vonatkozásában a szerkezetátalakítási közlemény nem határozza meg, hogy adott esetben egy banknak milyen formában kell benyújtania a szerkezetátalakítási tervet, hanem ebben a vonatkozásban korábbi közleményekre hivatkozik. A Bizottság véleménye szerint az LBBW-nek átfogó szerkezetátalakításra van szüksége, mivel a támogatás megakadályozta a bank bankfelügyelet általi bezárását és összességében a bank teljes kockázati eszközállományának több mint 2 %-nak felelt meg. Ez az álláspont összhangban áll a szerkezetátalakítási közlemény (4) preambulumbekezdésével és a értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közlemény (55) preambulumbekezdésével.

| (69) | A szerkezetátalakítási közlemény szerint a szerkezetátalakítási tervnek elsősorban azt kell bemutatnia, hogy az a szerkezetátalakítási folyamat, amelynek a kedvezményezett bankot alávetik, alkalmas a hosszú távú életképesség visszaállításának biztosítására. Másodszor a támogatási összeget a feltétlenül szükséges minimumra kell korlátozni és úgy a kedvezményezett, mint annak tulajdonosai, amennyire csak lehetséges, vegyenek részt saját eszközeikkel a szerkezetátalakításban. Intézkedéseket kell hozni a verseny torzulásának korlátozására, ami azért léphet fel, mert a kedvezményezett piaci hatalmát mesterségesen megvédik, és arra, hogy biztosítjuk a verseny által meghatározott bankszektor fennmaradását. Továbbá tisztázni kell az ellenőrzés kérdéseit és az eljárástechnikai szempontokat. |
| --- | --- |

(69)

A szerkezetátalakítási közlemény szerint a szerkezetátalakítási tervnek elsősorban azt kell bemutatnia, hogy az a szerkezetátalakítási folyamat, amelynek a kedvezményezett bankot alávetik, alkalmas a hosszú távú életképesség visszaállításának biztosítására. Másodszor a támogatási összeget a feltétlenül szükséges minimumra kell korlátozni és úgy a kedvezményezett, mint annak tulajdonosai, amennyire csak lehetséges, vegyenek részt saját eszközeikkel a szerkezetátalakításban. Intézkedéseket kell hozni a verseny torzulásának korlátozására, ami azért léphet fel, mert a kedvezményezett piaci hatalmát mesterségesen megvédik, és arra, hogy biztosítjuk a verseny által meghatározott bankszektor fennmaradását. Továbbá tisztázni kell az ellenőrzés kérdéseit és az eljárástechnikai szempontokat.

| (70) | A szerkezetátalakítási terv versenyjogi elfogadásával a Bizottság igazolja, hogy a bank abban a helyzetben van, hogy hosszú távú életképességét állami támogatás nélkül is vissza tudja állítani (a szerkezetátalakítási közlemény 2. szakasza). |
| --- | --- |

(70)

A szerkezetátalakítási terv versenyjogi elfogadásával a Bizottság igazolja, hogy a bank abban a helyzetben van, hogy hosszú távú életképességét állami támogatás nélkül is vissza tudja állítani (a szerkezetátalakítási közlemény 2. szakasza).

| (71) | A szerkezetátalakítási közlemény szerint a hosszú távú életképesség akkor biztosított, ha az átszervezett bank saját erejéből és összhangban a vonatkozó bankfelügyeleti kritériumokkal képes a tőkéért folytatott versenyben megállni a helyét. Ez azt is magába foglalja, hogy a bank összes költségét fedezni tudja és kockázati profilja figyelembevételével megfelelő mértékű saját tőke hozamot tud kigazdálkodni. A hosszú távú életképesség továbbá azt is megköveteli, hogy az összes kapott állami támogatást vagy úgy, ahogy azt a támogatás nyújtásakor előirányozták, egy meghatározott időn belül visszafizeti, vagy azért a piacon szokásos mértékű ellentételezést fizet, miáltal biztosított, hogy a pótlólagos állami támogatás bármilyen formája lezárult. Az életképességet mindenekelőtt a vállalkozáson belüli intézkedésekkel és egy elfogadható szerkezetátalakítási terv alapján kell helyreállítani. Ezen kívül a szerkezetátalakítási tervben ki kell térni a bank nehézségeinek okaira és a gyenge pontokra, valamint fel kell vázolni, hogyan lehet a bank problémát megoldani. A szerkezetátalakítás szükségessé teszi az összes olyan üzleti terület feladását, amelyek középtávon nézve strukturálisan veszteségesek maradnának. |
| --- | --- |

(71)

A szerkezetátalakítási közlemény szerint a hosszú távú életképesség akkor biztosított, ha az átszervezett bank saját erejéből és összhangban a vonatkozó bankfelügyeleti kritériumokkal képes a tőkéért folytatott versenyben megállni a helyét. Ez azt is magába foglalja, hogy a bank összes költségét fedezni tudja és kockázati profilja figyelembevételével megfelelő mértékű saját tőke hozamot tud kigazdálkodni. A hosszú távú életképesség továbbá azt is megköveteli, hogy az összes kapott állami támogatást vagy úgy, ahogy azt a támogatás nyújtásakor előirányozták, egy meghatározott időn belül visszafizeti, vagy azért a piacon szokásos mértékű ellentételezést fizet, miáltal biztosított, hogy a pótlólagos állami támogatás bármilyen formája lezárult. Az életképességet mindenekelőtt a vállalkozáson belüli intézkedésekkel és egy elfogadható szerkezetátalakítási terv alapján kell helyreállítani. Ezen kívül a szerkezetátalakítási tervben ki kell térni a bank nehézségeinek okaira és a gyenge pontokra, valamint fel kell vázolni, hogyan lehet a bank problémát megoldani. A szerkezetátalakítás szükségessé teszi az összes olyan üzleti terület feladását, amelyek középtávon nézve strukturálisan veszteségesek maradnának.

| (72) | Először is az LBBW által a Németország által benyújtott szerkezetátalakítási terv alapján elindított szerkezetátalakítás alkalmasnak tűnik az LBBW életképességének helyreállítására. A szerkezetátalakítási terv 2013 évre [9-11] %-os alapvető tőkemutatóval és [10-12] % saját tőke hozammal számol. Ezek a számok – még rendkívül stresszes feltételek mellett is – messze a szavatolótőke-követelményben előírt szint felett vannak és megfelelnek az LBBW kockázati profiljával rendelkező bankkal szembeni piaci elvárásoknak. Az LBBW a szerkezetátalakítási terv szerint képes lesz arra, hogy összes költségeit fedezze és 2013-ban megkezdje az állami támogatás visszafizetését. Továbbá nincs bizonyíték lehetséges finanszírozási problémákra. Az LBBW likviditása a válság alatt stabilnak bizonyult és a bank még mindig elegendő likviditási tartalékkal rendelkezik. A jövőbeni finanszírozásokat és finanszírozási költségeket megvizsgáltuk. |
| --- | --- |

(72)

Először is az LBBW által a Németország által benyújtott szerkezetátalakítási terv alapján elindított szerkezetátalakítás alkalmasnak tűnik az LBBW életképességének helyreállítására. A szerkezetátalakítási terv 2013 évre [9-11] %-os alapvető tőkemutatóval és [10-12] % saját tőke hozammal számol. Ezek a számok – még rendkívül stresszes feltételek mellett is – messze a szavatolótőke-követelményben előírt szint felett vannak és megfelelnek az LBBW kockázati profiljával rendelkező bankkal szembeni piaci elvárásoknak. Az LBBW a szerkezetátalakítási terv szerint képes lesz arra, hogy összes költségeit fedezze és 2013-ban megkezdje az állami támogatás visszafizetését. Továbbá nincs bizonyíték lehetséges finanszírozási problémákra. Az LBBW likviditása a válság alatt stabilnak bizonyult és a bank még mindig elegendő likviditási tartalékkal rendelkezik. A jövőbeni finanszírozásokat és finanszírozási költségeket megvizsgáltuk.

| (73) | Még a pesszimista LBBW-forgatókönyv szerint sem lenne szüksége a banknak további támogatásra, az alapvető tőkelemnek minősülő (Tier-1) tőke mutatója a szerkezetátalakítás során nem esne 7,0 % alá és az alapvető tőkemutató 2013-ban [9-10] %-ot, a saját tőke hozama azonban csak [6-7] %-ot tenne ki. Még abban az esetben is, ha a kockázati költségek és a kockázati eszközállomány tovább emelkedne, a bank továbbra is teljesítené az előírt szavatolótőke-követelményeket. |
| --- | --- |

(73)

Még a pesszimista LBBW-forgatókönyv szerint sem lenne szüksége a banknak további támogatásra, az alapvető tőkelemnek minősülő (Tier-1) tőke mutatója a szerkezetátalakítás során nem esne 7,0 % alá és az alapvető tőkemutató 2013-ban [9-10] %-ot, a saját tőke hozama azonban csak [6-7] %-ot tenne ki. Még abban az esetben is, ha a kockázati költségek és a kockázati eszközállomány tovább emelkedne, a bank továbbra is teljesítené az előírt szavatolótőke-követelményeket.

| (74) | Az LBBW átdolgozott üzleti modellje döntő tényező arra vonatkozóan, hogy a bank életképességének helyreállítása reális elképzelés. Az LBBW-t egy egyértelműen a középvállalkozásokra és lakossági ügyfelekre fókuszáló üzleti bankká kell átalakítani, amely (céges és takarékpénztári) ügyfelei egy része számára egy sor corporate-finance és kiválasztott investment-banking terméket is kínál. Kínálatában jól bevezetett termékek találhatók, amelyeket széles ügyfélkör vesz igénybe (ide számítanak a sokéves házi banki kapcsolatok is). Ennek jó alapot kell képeznie egy szolid kereskedelmi banki üzlethez, az opportunista, a tőkepiac által generált üzleteket pedig le kell építeni. |
| --- | --- |

(74)

Az LBBW átdolgozott üzleti modellje döntő tényező arra vonatkozóan, hogy a bank életképességének helyreállítása reális elképzelés. Az LBBW-t egy egyértelműen a középvállalkozásokra és lakossági ügyfelekre fókuszáló üzleti bankká kell átalakítani, amely (céges és takarékpénztári) ügyfelei egy része számára egy sor corporate-finance és kiválasztott investment-banking terméket is kínál. Kínálatában jól bevezetett termékek találhatók, amelyeket széles ügyfélkör vesz igénybe (ide számítanak a sokéves házi banki kapcsolatok is). Ennek jó alapot kell képeznie egy szolid kereskedelmi banki üzlethez, az opportunista, a tőkepiac által generált üzleteket pedig le kell építeni.

| (75) | A Bizottság megvizsgálta a szerkezetátalakítási terv plauzibilitását az LBBW eddigi üzleti eredményei és az aktuális jelentések alapján (beleértve managementi információs rendszer és a kockázatkezelési jelentések eredményeit is). Ezen felül a Bizottság az illetékes felügyeleti hatóság által az európai irányelvekkel összhangban készített kockázatértékelésekre, valamint rating-ügynökségek beszámolóira támaszkodott. A tervezést és az annak alapjául szolgáló feltételezéseket abból a szempontból vizsgáltuk, hogy összeegyeztethetők-e a legfrissebb gazdasági előrejelzésekkel és olyan forgatókönyvekkel, amelyeket a bizottság más támogatási ügyekben alapul vett. |
| --- | --- |

(75)

A Bizottság megvizsgálta a szerkezetátalakítási terv plauzibilitását az LBBW eddigi üzleti eredményei és az aktuális jelentések alapján (beleértve managementi információs rendszer és a kockázatkezelési jelentések eredményeit is). Ezen felül a Bizottság az illetékes felügyeleti hatóság által az európai irányelvekkel összhangban készített kockázatértékelésekre, valamint rating-ügynökségek beszámolóira támaszkodott. A tervezést és az annak alapjául szolgáló feltételezéseket abból a szempontból vizsgáltuk, hogy összeegyeztethetők-e a legfrissebb gazdasági előrejelzésekkel és olyan forgatókönyvekkel, amelyeket a bizottság más támogatási ügyekben alapul vett.

| (76) | A szerkezetátalakítási terv figyelembe veszi az aktuálisan rendelkezésre álló releváns információkat és azt a tényt, hogy a dolgok jövőbeni alakulásával kapcsolatban csak korlátozott kijelentések tehetők. A kockázatok, eredmények és tőkebázis jövőbeni alakulására vonatkozó feltételezések elegendően pesszimistának tűnnek. A nagy és viszonylag koncentrált hitelkönyvből származó – tehát a strukturált értékpapírokba való befektetésekkel kapcsolatos kockázatok miatt legnagyobbnak számító – kockázatokat az eszközátvételi intézkedés következtében behatárolták és így megfelelően kezelték. A fennmaradó, más vagyonelemekből származó kockázatokra és a hitelmegszakítási kockázatokra az LBBW 2009-ben még 2008-hoz képest is jelentősen megnövelte a kockázati tartalékait. 2010-től a kockázati költségek csökkenni fognak és 2013-ra normál szintet érnek el. Ennek ellenére abból indulnak ki, hogy az LBBW kockázati költségei normalizálódott feltételek mellett is kétszer akkorák maradnak, mint az eddigi kockázati tartalékolás és meg fognak egyezni a versenytársak ilyen költségeivel. |
| --- | --- |

(76)

A szerkezetátalakítási terv figyelembe veszi az aktuálisan rendelkezésre álló releváns információkat és azt a tényt, hogy a dolgok jövőbeni alakulásával kapcsolatban csak korlátozott kijelentések tehetők. A kockázatok, eredmények és tőkebázis jövőbeni alakulására vonatkozó feltételezések elegendően pesszimistának tűnnek. A nagy és viszonylag koncentrált hitelkönyvből származó – tehát a strukturált értékpapírokba való befektetésekkel kapcsolatos kockázatok miatt legnagyobbnak számító – kockázatokat az eszközátvételi intézkedés következtében behatárolták és így megfelelően kezelték. A fennmaradó, más vagyonelemekből származó kockázatokra és a hitelmegszakítási kockázatokra az LBBW 2009-ben még 2008-hoz képest is jelentősen megnövelte a kockázati tartalékait. 2010-től a kockázati költségek csökkenni fognak és 2013-ra normál szintet érnek el. Ennek ellenére abból indulnak ki, hogy az LBBW kockázati költségei normalizálódott feltételek mellett is kétszer akkorák maradnak, mint az eddigi kockázati tartalékolás és meg fognak egyezni a versenytársak ilyen költségeivel.

| (77) | A szerkezetátalakítási terv ezen túl nem gyors javulást feltételez, hanem sokkal inkább a kockázatok és hitelkiesések jelentős emelkedését. A szerkezetátalakítási terv ezeket a szempontokat magasabb kockázati tartalékokkal és magasabb szavatolótőke-követelménnyel veszi figyelembe a kockázati migrációk és a nagyobb veszteségek és több kiesés miatt. Ez az LBBW kockázatkezelési és hitelezési egységei által közösen végzett számítások végeredménye és így egy inkább modellalapú kiindulás és a szakértői becslés kombinációjának eredménye. Míg a modellek szerint inkább lassabb javulás rajzolódik ki és ezét a szakértők becslésével szemben összességében magasabb kiesési valószínűségből indulnak ki, addig a szakértők azon az állásponton vannak, hogy a kiesés miatti veszteségeket a modellek túl alacsonyra kalkulálják. Mindkét oldal adatait megfelelően megtisztítottuk. Továbbá a történelmi összehasonlításokból és az aktuális tervezett értékek szembeállításából is magas konzisztencia mutatkozik a külső konjunkturális és gazdasági indikátorokkal és ezekből kitűnik, hogy a konjunktúra visszaesésének hatásait a tervezés során figyelembe vették. |
| --- | --- |

(77)

A szerkezetátalakítási terv ezen túl nem gyors javulást feltételez, hanem sokkal inkább a kockázatok és hitelkiesések jelentős emelkedését. A szerkezetátalakítási terv ezeket a szempontokat magasabb kockázati tartalékokkal és magasabb szavatolótőke-követelménnyel veszi figyelembe a kockázati migrációk és a nagyobb veszteségek és több kiesés miatt. Ez az LBBW kockázatkezelési és hitelezési egységei által közösen végzett számítások végeredménye és így egy inkább modellalapú kiindulás és a szakértői becslés kombinációjának eredménye. Míg a modellek szerint inkább lassabb javulás rajzolódik ki és ezét a szakértők becslésével szemben összességében magasabb kiesési valószínűségből indulnak ki, addig a szakértők azon az állásponton vannak, hogy a kiesés miatti veszteségeket a modellek túl alacsonyra kalkulálják. Mindkét oldal adatait megfelelően megtisztítottuk. Továbbá a történelmi összehasonlításokból és az aktuális tervezett értékek szembeállításából is magas konzisztencia mutatkozik a külső konjunkturális és gazdasági indikátorokkal és ezekből kitűnik, hogy a konjunktúra visszaesésének hatásait a tervezés során figyelembe vették.

| (78) | A szerkezetátalakítási tervből az is kitűnik, hogy az új ügyletek és hitelek kockázati költségei jelentősen alacsonyabbak lesznek az eddigieknél, mivel a szerkezetátalakítás lényegesen csökkentheti a költségeket és javul a hitelminőség a fő üzleti területen. Így strukturális értékpapírokba már egyáltalán nem fektetnek be. A legnagyobb kockázatú portfóliók az eszközátvételi intézkedés tárgyát képezték, amely a Bizottság vizsgálati eredményei szerint kielégítő mértékűnek tekinthető. Ezért ebben a vonatkozásban további veszteségek nem várhatók. Az LBBW a szerkezetátalakítási szakaszban mégis a kockázati költségek jelentős emelkedését várja, miközben abból indul ki, hogy az eddigi kockázati tartalékolásnál magasabbak lesznek. A hitelkockázatok alakulására vonatkozó elvárások óvatosak. |
| --- | --- |

(78)

A szerkezetátalakítási tervből az is kitűnik, hogy az új ügyletek és hitelek kockázati költségei jelentősen alacsonyabbak lesznek az eddigieknél, mivel a szerkezetátalakítás lényegesen csökkentheti a költségeket és javul a hitelminőség a fő üzleti területen. Így strukturális értékpapírokba már egyáltalán nem fektetnek be. A legnagyobb kockázatú portfóliók az eszközátvételi intézkedés tárgyát képezték, amely a Bizottság vizsgálati eredményei szerint kielégítő mértékűnek tekinthető. Ezért ebben a vonatkozásban további veszteségek nem várhatók. Az LBBW a szerkezetátalakítási szakaszban mégis a kockázati költségek jelentős emelkedését várja, miközben abból indul ki, hogy az eddigi kockázati tartalékolásnál magasabbak lesznek. A hitelkockázatok alakulására vonatkozó elvárások óvatosak.

| (79) | Míg a kiesés miatti veszteségek előrejelzése konzervatív, addig a kiesések valószínűségét – különösen a corporate üzlet területén – alacsonyabbra értékelték, mint a Bizottság. Az LBBW azonban igazolni tudta, hogy a veszteségre vonatkozó elvárások messze meghaladják a történelmi adatokat (az utolsó németországi recesszió adatait) és megfelelnek más, azonos ügyfélcsoportú bankok adatainak. Továbbá kiemelte a bank céges ügyfeleinek (corporates) pénzügyi erejét más európai vállalkozásokkal összehasonlítva és hangsúlyozta az erős házi banki kapcsolatok által nyújtott előnyöket. Ezen túl igazolta, hogy ennek az LBBW összkockázata szempontjából különösen fontos piaci szegmensnek a veszteség-elvárásai megfelelnek a hasonló versenytársak prognózisainak. |
| --- | --- |

(79)

Míg a kiesés miatti veszteségek előrejelzése konzervatív, addig a kiesések valószínűségét – különösen a corporate üzlet területén – alacsonyabbra értékelték, mint a Bizottság. Az LBBW azonban igazolni tudta, hogy a veszteségre vonatkozó elvárások messze meghaladják a történelmi adatokat (az utolsó németországi recesszió adatait) és megfelelnek más, azonos ügyfélcsoportú bankok adatainak. Továbbá kiemelte a bank céges ügyfeleinek (corporates) pénzügyi erejét más európai vállalkozásokkal összehasonlítva és hangsúlyozta az erős házi banki kapcsolatok által nyújtott előnyöket. Ezen túl igazolta, hogy ennek az LBBW összkockázata szempontjából különösen fontos piaci szegmensnek a veszteség-elvárásai megfelelnek a hasonló versenytársak prognózisainak.

| (80) | Enyhe bizonytalanság áll fenn a piaci kockázatok alakulása vonatkozásában, miközben azonban a strukturált értékpapírokba, mint az egyik legnagyobb kockázatnövelő tényezőbe való befektetésnek már nincs jelentősége. Továbbá jelentősen szűkül a saját számlás kereskedelem és az értékpapír kezelés vagyonkezelésre és ügyfélorientált üzletekre irányul majd. Ezen felül csökkentik az összes forgalmazott termék számát és korlátozzák azok összetettségét. A szerkezetátalakítási terv tehát a piaci kockázatot megfelelően figyelembe veszi. |
| --- | --- |

(80)

Enyhe bizonytalanság áll fenn a piaci kockázatok alakulása vonatkozásában, miközben azonban a strukturált értékpapírokba, mint az egyik legnagyobb kockázatnövelő tényezőbe való befektetésnek már nincs jelentősége. Továbbá jelentősen szűkül a saját számlás kereskedelem és az értékpapír kezelés vagyonkezelésre és ügyfélorientált üzletekre irányul majd. Ezen felül csökkentik az összes forgalmazott termék számát és korlátozzák azok összetettségét. A szerkezetátalakítási terv tehát a piaci kockázatot megfelelően figyelembe veszi.

| (81) | További fontos szempont a ráfordítások alakulása. Itt az LBBW abból indul ki, hogy képes lesz igazgatási költségeinek 25 %-át megtakarítani. Mivel a szerkezetátalakítási terv a munkahelyek számának 20 %-os leépítését és a struktúra, az üzleti területek és a termékek számának karcsúsítását irányozza elő, az ilyen jellegű előrejelzés hitelt érdemlő. |
| --- | --- |

(81)

További fontos szempont a ráfordítások alakulása. Itt az LBBW abból indul ki, hogy képes lesz igazgatási költségeinek 25 %-át megtakarítani. Mivel a szerkezetátalakítási terv a munkahelyek számának 20 %-os leépítését és a struktúra, az üzleti területek és a termékek számának karcsúsítását irányozza elő, az ilyen jellegű előrejelzés hitelt érdemlő.

| (82) | A vagyonelemek és üzleti tevékenységek szignifikáns csökkentése ellenére az LBBW a korábbiakhoz képest csak csekély mértékű bevétel-visszaesésre számít. Míg a kockázati eszközöket 30 %-kal építik le, arra számítanak, hogy 2009-ben a bevétel 87 %-át érik el. A bevétel összetétele változni fog, mivel nagyobb jelentőséget nyernek a céges ügyfelekkel folytatott üzletekből származó bevételek. Míg arra számítanak, hogy a bank pénzpiaci (tőkepiaci) üzleti területe továbbra is bevételeket hoz, a saját számlás kereskedelemből származó bevételek helyére a díjak lépnek. Összességében stabilabb és a piaci árak fluktuációjától kevésbé függő bevételi helyzetre számítanak. |
| --- | --- |

(82)

A vagyonelemek és üzleti tevékenységek szignifikáns csökkentése ellenére az LBBW a korábbiakhoz képest csak csekély mértékű bevétel-visszaesésre számít. Míg a kockázati eszközöket 30 %-kal építik le, arra számítanak, hogy 2009-ben a bevétel 87 %-át érik el. A bevétel összetétele változni fog, mivel nagyobb jelentőséget nyernek a céges ügyfelekkel folytatott üzletekből származó bevételek. Míg arra számítanak, hogy a bank pénzpiaci (tőkepiaci) üzleti területe továbbra is bevételeket hoz, a saját számlás kereskedelemből származó bevételek helyére a díjak lépnek. Összességében stabilabb és a piaci árak fluktuációjától kevésbé függő bevételi helyzetre számítanak.

| (83) | Másodszor a szerkezetátalakítási tervnek, hogy az megfeleljen a szerkezetátalakítási közlemény követelményeinek, alkalmasnak kell lennie a bank életképességének helyreállítására, fel kell tüntetnie a gyenge pontokat, és fel kell vázolnia, hogyan szüntethetők meg a bank problémái a javasolt szerkezetátalakítási intézkedésekkel. A Bizottság véleménye szerint ez megvalósul, mivel a szerkezetátalakítási terv előirányozza az aránytalanul terjedelmes hitelhelyettesítő üzletből való kiszállást, az LBBW tőkepiaci aktivitásait úgy terjedelmükben, mint komplexitásukban csökkenti, és külföldi üzleteit összezsugorítja annak érdekében, hogy fő kompetenciáira koncentráljon, amelyek lényegében a lakossági üzlet és a regionális piacokon a kis- és középvállalkozásokkal folytatott üzlet. |
| --- | --- |

(83)

Másodszor a szerkezetátalakítási tervnek, hogy az megfeleljen a szerkezetátalakítási közlemény követelményeinek, alkalmasnak kell lennie a bank életképességének helyreállítására, fel kell tüntetnie a gyenge pontokat, és fel kell vázolnia, hogyan szüntethetők meg a bank problémái a javasolt szerkezetátalakítási intézkedésekkel. A Bizottság véleménye szerint ez megvalósul, mivel a szerkezetátalakítási terv előirányozza az aránytalanul terjedelmes hitelhelyettesítő üzletből való kiszállást, az LBBW tőkepiaci aktivitásait úgy terjedelmükben, mint komplexitásukban csökkenti, és külföldi üzleteit összezsugorítja annak érdekében, hogy fő kompetenciáira koncentráljon, amelyek lényegében a lakossági üzlet és a regionális piacokon a kis- és középvállalkozásokkal folytatott üzlet.

| (84) | A vállalatirányítás szerkezetének meglévő és potenciális gyenge pontjai megszüntetésének szintén a szerkezetátalakítási terv részét kell képeznie. A Bizottság megállapítja, hogy a szerkezetátalakítási terv alapvető változásokat irányoz elő a jogi forma és a vállalatirányítás vonatkozásában, így az LBBW kevésbé lesz kitéve a tulajdonos nem megengedhető befolyás-gyakorlásának és összességében jobban ellenőrizhetővé válik a vállalkozás. |
| --- | --- |

(84)

A vállalatirányítás szerkezetének meglévő és potenciális gyenge pontjai megszüntetésének szintén a szerkezetátalakítási terv részét kell képeznie. A Bizottság megállapítja, hogy a szerkezetátalakítási terv alapvető változásokat irányoz elő a jogi forma és a vállalatirányítás vonatkozásában, így az LBBW kevésbé lesz kitéve a tulajdonos nem megengedhető befolyás-gyakorlásának és összességében jobban ellenőrizhetővé válik a vállalkozás.

| (85) | A meghozandó intézkedések biztosítani fogják, hogy az LBBW sem alapszabályában, sem üzletpolitikájában és belső eljárásaiban, sem pedig az alapszabályban előírt szervek szerepét és összetételét tekintve nem fog különbözni versenytársaitól. Elegendő óvintézkedés gondoskodik annak megakadályozásáról, hogy az üzleti döntéseket a gazdaságiaktól eltérő megfontolások határozzák meg. Ezen kívül jelentősen javul a vállalkozás ellenőrzésének minősége. Ezen túlmenően a különböző szervek (tulajdonosi közgyűlés, felügyelő bizottság és igazgatóság) szerepe világosabban és koherensebben elválik egymástól; külső szakértőknek a felügyelő bizottságba való bevonásával és a tagok alkalmasságának tesztelésével javul a felügyelő bizottság professzionalitása. |
| --- | --- |

(85)

A meghozandó intézkedések biztosítani fogják, hogy az LBBW sem alapszabályában, sem üzletpolitikájában és belső eljárásaiban, sem pedig az alapszabályban előírt szervek szerepét és összetételét tekintve nem fog különbözni versenytársaitól. Elegendő óvintézkedés gondoskodik annak megakadályozásáról, hogy az üzleti döntéseket a gazdaságiaktól eltérő megfontolások határozzák meg. Ezen kívül jelentősen javul a vállalkozás ellenőrzésének minősége. Ezen túlmenően a különböző szervek (tulajdonosi közgyűlés, felügyelő bizottság és igazgatóság) szerepe világosabban és koherensebben elválik egymástól; külső szakértőknek a felügyelő bizottságba való bevonásával és a tagok alkalmasságának tesztelésével javul a felügyelő bizottság professzionalitása.

| (86) | A bank és tulajdonosai megállapodtak egy olyan vállalatirányítási keretben, amely teljes mértékbe megfelel a magánvállalkozásokkal szemben támasztott követelményeknek és az (önkéntes) német Vállalatirányítási Kódex megvalósítását irányozza elő. Ezen felül a Landesbank Baden-Württembergről szóló törvénybe és az LBBW alapszabályába felveszik az üzemgazdasági alapelvek szigorú alkalmazásának követelményét. |
| --- | --- |

(86)

A bank és tulajdonosai megállapodtak egy olyan vállalatirányítási keretben, amely teljes mértékbe megfelel a magánvállalkozásokkal szemben támasztott követelményeknek és az (önkéntes) német Vállalatirányítási Kódex megvalósítását irányozza elő. Ezen felül a Landesbank Baden-Württembergről szóló törvénybe és az LBBW alapszabályába felveszik az üzemgazdasági alapelvek szigorú alkalmazásának követelményét.

| (87) | Az eddigi teherviselői gyűlés széleskörű jogosultságaival a meg nem engedett befolyás-gyakorlás potenciális forrása, azt egy közgyűléssé vagy tulajdonosi gyűléssé alakítják át, a befolyás-gyakorlás lehetőségének kizárásával. A vállalatvezetés és a felügyelő bizottság feladatai és felelősségi területei világosan elválnak egymástól. A vállalatirányítási kódex irányelveivel összhangban a felügyelő bizottsági helyek egyharmadát független tagokkal töltik be. A Német Szövetségi Pénzügyi Szolgáltatási Felügyelet (BaFin) bevezetett alkalmassági kritériumok, amelyek célja az, hogy a kinevezett felügyelő bizottsági tagok megfelelő szakértelemmel rendelkezzenek, az összes tagra érvényesek. A szerkezetátalakítási időszak a felügyelő bizottság elnöki posztját egy független tag tölti be. Az ellenőrzési és mérlegbizottság és a kockázatkezelési bizottság összhangban vannak a legjobb banki vállalatirányítási alapelvekkel (Best-Governance) és még szigorúbb alkalmassági kritériumoknak kell megfelelniük. Annak érdekében, hogy a vállalatirányítási kereten végzett változtatásoknak végleges jelleget kölcsönözzenek, az LBBW közintézményből részvénytársasággá alakul. |
| --- | --- |

(87)

Az eddigi teherviselői gyűlés széleskörű jogosultságaival a meg nem engedett befolyás-gyakorlás potenciális forrása, azt egy közgyűléssé vagy tulajdonosi gyűléssé alakítják át, a befolyás-gyakorlás lehetőségének kizárásával. A vállalatvezetés és a felügyelő bizottság feladatai és felelősségi területei világosan elválnak egymástól. A vállalatirányítási kódex irányelveivel összhangban a felügyelő bizottsági helyek egyharmadát független tagokkal töltik be. A Német Szövetségi Pénzügyi Szolgáltatási Felügyelet (BaFin) bevezetett alkalmassági kritériumok, amelyek célja az, hogy a kinevezett felügyelő bizottsági tagok megfelelő szakértelemmel rendelkezzenek, az összes tagra érvényesek. A szerkezetátalakítási időszak a felügyelő bizottság elnöki posztját egy független tag tölti be. Az ellenőrzési és mérlegbizottság és a kockázatkezelési bizottság összhangban vannak a legjobb banki vállalatirányítási alapelvekkel (Best-Governance) és még szigorúbb alkalmassági kritériumoknak kell megfelelniük. Annak érdekében, hogy a vállalatirányítási kereten végzett változtatásoknak végleges jelleget kölcsönözzenek, az LBBW közintézményből részvénytársasággá alakul.

| (88) | Ezen felül módosítják, ill. már módosították a kockázatkezelési koncepciót és eljárásokat annak érdekében, hogy csökkentsék az olyan döntések számát, amelyek kockázatot foglalnak magukban, de amelyeket nem tisztán üzemgazdasági szempontok alapján hoznak meg. Ezek az intézkedések a lehetőségek keretén belül biztosítják, hogy a vállalatirányítási szempontok ne veszélyeztessék a bank jövőbeni életképességét. |
| --- | --- |

(88)

Ezen felül módosítják, ill. már módosították a kockázatkezelési koncepciót és eljárásokat annak érdekében, hogy csökkentsék az olyan döntések számát, amelyek kockázatot foglalnak magukban, de amelyeket nem tisztán üzemgazdasági szempontok alapján hoznak meg. Ezek az intézkedések a lehetőségek keretén belül biztosítják, hogy a vállalatirányítási szempontok ne veszélyeztessék a bank jövőbeni életképességét.

| (89) | Ezen kívül semmi sem mutat arra, hogy az LBBW folytatni akarná tevékenységét azokon az üzleti területeken, ahol középtávon veszteséges maradna, vagy amelyek a bankot olyan kockázatoknak tennék ki, amelyek nem felelnének meg kockázatkezelési minőségének, vagy tőkemegfelelési mutatójának. A hitelhelyettesítő üzletet teljesen leállították, a meglévő portfóliókat megszüntetik, a saját számlás kereskedelmet visszafogják és a hitelkockázatokat – különösen a koncentrációs kockázatot az LBBW fő üzleti területén belül – szigorúbb ellenőrzés alá vonják, ill. szintén jelentős mértékben leépítik. Összességében az LBBW hozam- és kockázati profiljai átláthatóbbak és egyszerűbbek lesznek. |
| --- | --- |

(89)

Ezen kívül semmi sem mutat arra, hogy az LBBW folytatni akarná tevékenységét azokon az üzleti területeken, ahol középtávon veszteséges maradna, vagy amelyek a bankot olyan kockázatoknak tennék ki, amelyek nem felelnének meg kockázatkezelési minőségének, vagy tőkemegfelelési mutatójának. A hitelhelyettesítő üzletet teljesen leállították, a meglévő portfóliókat megszüntetik, a saját számlás kereskedelmet visszafogják és a hitelkockázatokat – különösen a koncentrációs kockázatot az LBBW fő üzleti területén belül – szigorúbb ellenőrzés alá vonják, ill. szintén jelentős mértékben leépítik. Összességében az LBBW hozam- és kockázati profiljai átláthatóbbak és egyszerűbbek lesznek.

| (90) | Az LBBW levonta a tanulságokat a válságból és számos változtatást hajtott végre üzleti stratégiájában és kockázatkezelésében, amelyek következtében a bank a jövőben kevésbé lesz sérülékeny. Ide tartozik különösen az azokra az üzleti területekre való fókuszálás, amelyeken a bank nagy tapasztalatokkal rendelkezik és ahol hosszú éves hitelkapcsolatok állnak fenn, valamint a koncentrációs kockázat csökkentése. |
| --- | --- |

(90)

Az LBBW levonta a tanulságokat a válságból és számos változtatást hajtott végre üzleti stratégiájában és kockázatkezelésében, amelyek következtében a bank a jövőben kevésbé lesz sérülékeny. Ide tartozik különösen az azokra az üzleti területekre való fókuszálás, amelyeken a bank nagy tapasztalatokkal rendelkezik és ahol hosszú éves hitelkapcsolatok állnak fenn, valamint a koncentrációs kockázat csökkentése.

| (91) | Összességében véve az LBBW szerkezetátalakítási terve ezért alkalmas a bank hosszú távú életképességének helyreállítására. |
| --- | --- |

(91)

Összességében véve az LBBW szerkezetátalakítási terve ezért alkalmas a bank hosszú távú életképességének helyreállítására.

| (92) | A szerkezetátalakítási közlemény 3. szakasza értelmében a támogatást a szükséges minimumra kell korlátozni, és a kedvezményezettnek méltányos mértékben hozzá kell járulnia a szerkezetátalakítás költségeihez. A szerkezetátalakítási tervből kitűnik, hogy az LBBW a szerkezetátalakítási közleménnyel összhangban méltányos tehermegosztást irányoz elő, ami elejét veszi az erkölcsi kockázatoknak. |
| --- | --- |

(92)

A szerkezetátalakítási közlemény 3. szakasza értelmében a támogatást a szükséges minimumra kell korlátozni, és a kedvezményezettnek méltányos mértékben hozzá kell járulnia a szerkezetátalakítás költségeihez. A szerkezetátalakítási tervből kitűnik, hogy az LBBW a szerkezetátalakítási közleménnyel összhangban méltányos tehermegosztást irányoz elő, ami elejét veszi az erkölcsi kockázatoknak.

| (93) | A szerkezetátalakítási terv semmiféle olyan elemet sem tartalmaz, amelyből arra lehetne következtetni, hogy a támogatás által nyújtott fedezet mértéke meghaladja az életképesség helyreállításához szükséges költségeket. A nyújtott támogatás szükséges ahhoz, hogy az LBBW az alapmodell (base case) esetében elegendő puffertőkével rendelkezzen és kedvezőtlen forgatókönyv megvalósulása esetén is képes legyen teljesíteni a szavatolótőke-követelményeket. Az LBBW-nek ennél több tőkét nem juttattak. |
| --- | --- |

(93)

A szerkezetátalakítási terv semmiféle olyan elemet sem tartalmaz, amelyből arra lehetne következtetni, hogy a támogatás által nyújtott fedezet mértéke meghaladja az életképesség helyreállításához szükséges költségeket. A nyújtott támogatás szükséges ahhoz, hogy az LBBW az alapmodell (base case) esetében elegendő puffertőkével rendelkezzen és kedvezőtlen forgatókönyv megvalósulása esetén is képes legyen teljesíteni a szavatolótőke-követelményeket. Az LBBW-nek ennél több tőkét nem juttattak.

| (94) | Ezen kívül a források szűkössége és a Németország által vállalat akvizíciós tilalom miatt kizárt, hogy vállalati részesedések megszerzésére, vagy új beruházásra állami forrásokat használjanak fel. |
| --- | --- |

(94)

Ezen kívül a források szűkössége és a Németország által vállalat akvizíciós tilalom miatt kizárt, hogy vállalati részesedések megszerzésére, vagy új beruházásra állami forrásokat használjanak fel.

| (95) | Mint azt a szerkezetátalakítási közlemény (24) preambulumbekezdése előírja, az LBBW szerkezetátalakításának költségeit részben saját maga viseli, amennyiben megfelelő mértékű ellentételezést fizet a tőkeinjekcióért és az eszközátvételi intézkedésért. |
| --- | --- |

(95)

Mint azt a szerkezetátalakítási közlemény (24) preambulumbekezdése előírja, az LBBW szerkezetátalakításának költségeit részben saját maga viseli, amennyiben megfelelő mértékű ellentételezést fizet a tőkeinjekcióért és az eszközátvételi intézkedésért.

| (96) | Továbbá az LBBW széleskörű értékesítésekkel (beleértve üzleti modellje szempontjából fontos egységek eladását is) hozzájárul a szerkezetátalakításhoz. |
| --- | --- |

(96)

Továbbá az LBBW széleskörű értékesítésekkel (beleértve üzleti modellje szempontjából fontos egységek eladását is) hozzájárul a szerkezetátalakításhoz.

| (97) | Mivel a tulajdonosok tulajdonrészeik arányában fizettek be tőkét a bankba, legalábbis a tulajdonosi csoporton belül megfelelő a tehermegosztás. |
| --- | --- |

(97)

Mivel a tulajdonosok tulajdonrészeik arányában fizettek be tőkét a bankba, legalábbis a tulajdonosi csoporton belül megfelelő a tehermegosztás.

| (98) | De az alacsonyabb rangú tőketulajdonosok is hozzájárulnak az LBBW szerkezetátalakításához azon tilalom következtében, amely nem engedi meg a céltartalékok felbontását az alapvető (Tier-1) és a második csoportba sorolt (Tier-2) eszközök kamatszelvényeinek kifizetése céljából. A szerkezetátalakítási közlemény (26) preambulumbekezdése értelmében a bank nem használhat fel állami támogatást a saját részesedés ellentételezését szolgáló fizetésekre, ha nem áll elegendő nyereség rendelkezésre. Németország vállalta, hogy a következő három évben tőkeeszközökre csak akkor teljesít adósságszolgálatot, ha ahhoz nincs szükség céltartalékok felbontására. Következésképpen biztosított, hogy saját részesedés ellentételezését szolgáló fizetésekre csak elegendő nyereség esetén kerül sor és a tulajdonosoknak történő kifizetésekre állami támogatást nem használnak fel. |
| --- | --- |

(98)

De az alacsonyabb rangú tőketulajdonosok is hozzájárulnak az LBBW szerkezetátalakításához azon tilalom következtében, amely nem engedi meg a céltartalékok felbontását az alapvető (Tier-1) és a második csoportba sorolt (Tier-2) eszközök kamatszelvényeinek kifizetése céljából. A szerkezetátalakítási közlemény (26) preambulumbekezdése értelmében a bank nem használhat fel állami támogatást a saját részesedés ellentételezését szolgáló fizetésekre, ha nem áll elegendő nyereség rendelkezésre. Németország vállalta, hogy a következő három évben tőkeeszközökre csak akkor teljesít adósságszolgálatot, ha ahhoz nincs szükség céltartalékok felbontására. Következésképpen biztosított, hogy saját részesedés ellentételezését szolgáló fizetésekre csak elegendő nyereség esetén kerül sor és a tulajdonosoknak történő kifizetésekre állami támogatást nem használnak fel.

| (99) | A szerkezetátalakítási közlemény 4. szakasza értelmében fontos szerepet játszik a támogatás versenyre gyakorolt torzító hatásának behatárolása, hiszen ez szükséges ahhoz, hogy elkerüljük a verseny túlzott kockázatok vállalása és életképtelen üzleti modellek által okozott torzulásainak fennmaradását. Az ilyen intézkedéseket hozzá kell igazítani annak a piacnak a specifikus problémáihoz, amelyen a kedvezményezett bank a szerkezetátalakítás után működik. Az ilyen támogatások fajtája és formája két kritériumhoz igazodik: először a támogatás mértékéhez, valamint a támogatás nyújtásának feltételeihez és körülményeihez, másodszor annak a piacnak, ill. azoknak a piacoknak a jellemzőihez, amelyeken a kedvezményezett bank a szerkezetátalakítás után működik. |
| --- | --- |

(99)

A szerkezetátalakítási közlemény 4. szakasza értelmében fontos szerepet játszik a támogatás versenyre gyakorolt torzító hatásának behatárolása, hiszen ez szükséges ahhoz, hogy elkerüljük a verseny túlzott kockázatok vállalása és életképtelen üzleti modellek által okozott torzulásainak fennmaradását. Az ilyen intézkedéseket hozzá kell igazítani annak a piacnak a specifikus problémáihoz, amelyen a kedvezményezett bank a szerkezetátalakítás után működik. Az ilyen támogatások fajtája és formája két kritériumhoz igazodik: először a támogatás mértékéhez, valamint a támogatás nyújtásának feltételeihez és körülményeihez, másodszor annak a piacnak, ill. azoknak a piacoknak a jellemzőihez, amelyeken a kedvezményezett bank a szerkezetátalakítás után működik.

| (100) | A szerkezetátalakítási közlemény (31) preambulumbekezdésével összhangban értékeli a Bizottság a támogatás mértékét és a verseny abból eredő torzulását, mégpedig úgy, hogy a támogatás összegét abszolút értékként és a bank kockázati eszközeinek arányában is figyelembe veszi. A támogatás ebben az esetben 14,8 milliárd EUR-t tesz ki, mely összeg 5 milliárd EUR feltőkésítést és 9,8 milliárd EUR eszközátvételt tartalmaz. A támogatás összege az intézkedés végrehajtását követően több mint a kockázati eszközök 9 %-a. Az intézkedés tőkemutatója az LBBW saját eszközeinek [40-50] %-át teszi ki (2009. június 30-i állapot). Mivel a kedvezményezett bank ezzel magas támogatást kapott, széleskörű intézkedések szükségesek a verseny támogatás miatti esetleges torzulásainak behatárolására. |
| --- | --- |

(100)

A szerkezetátalakítási közlemény (31) preambulumbekezdésével összhangban értékeli a Bizottság a támogatás mértékét és a verseny abból eredő torzulását, mégpedig úgy, hogy a támogatás összegét abszolút értékként és a bank kockázati eszközeinek arányában is figyelembe veszi. A támogatás ebben az esetben 14,8 milliárd EUR-t tesz ki, mely összeg 5 milliárd EUR feltőkésítést és 9,8 milliárd EUR eszközátvételt tartalmaz. A támogatás összege az intézkedés végrehajtását követően több mint a kockázati eszközök 9 %-a. Az intézkedés tőkemutatója az LBBW saját eszközeinek [40-50] %-át teszi ki (2009. június 30-i állapot). Mivel a kedvezményezett bank ezzel magas támogatást kapott, széleskörű intézkedések szükségesek a verseny támogatás miatti esetleges torzulásainak behatárolására.

| (101) | A verseny támogatás miatti torzulásának behatárolására hozott intézkedés horderején és terjedelmén kívül a kedvezményezett bank saját hozzájárulását és a tehermegosztást is figyelembe kell venni. A fentiek szerint tudomásul véve, hogy a saját hozzájárulás és a tehermegosztás megfelelő volt, további széleskörű intézkedésekre nincs szükség. A verseny esetleges torzulásainak behatárolása érdekében Németország vállalta, hogy strukturális intézkedéseket hoz, és betart egy sor magatartási kötelezettséget is. |
| --- | --- |

(101)

A verseny támogatás miatti torzulásának behatárolására hozott intézkedés horderején és terjedelmén kívül a kedvezményezett bank saját hozzájárulását és a tehermegosztást is figyelembe kell venni. A fentiek szerint tudomásul véve, hogy a saját hozzájárulás és a tehermegosztás megfelelő volt, további széleskörű intézkedésekre nincs szükség. A verseny esetleges torzulásainak behatárolása érdekében Németország vállalta, hogy strukturális intézkedéseket hoz, és betart egy sor magatartási kötelezettséget is.

| (102) | A strukturális intézkedések részeként az LBBW mérlegfőösszegét a nem stratégiai tevékenységek leépítésével és részesedéseinek értékesítésével összesen 41 %-kal építi le a 2008.12.31. fordulónap mérlegfőösszegéhez képest. A meglévő kockázati eszközök állományát [40–60] %-kal csökkentik. |
| --- | --- |

(102)

A strukturális intézkedések részeként az LBBW mérlegfőösszegét a nem stratégiai tevékenységek leépítésével és részesedéseinek értékesítésével összesen 41 %-kal építi le a 2008.12.31. fordulónap mérlegfőösszegéhez képest. A meglévő kockázati eszközök állományát [40–60] %-kal csökkentik.

| (103) | Számos leányvállalat értékesítését tervezik bel- és külföldön, valamint olyan társaságokban meglévő részesedések eladását, amelyeket közjogi hitelintézetekkel együtt Németországban birtokolnak, és amelyek nagy jelentőségűek a közjogi hitelintézetek együttműködése szempontjából. Az LBBW hozzájárult ahhoz, hogy részesedési portfólióját jelentős mértékben csökkentse. Az értékesítések érintik többek között az LBBW egyetlen olyan társaságát amely [...]-t tud [...]-ban kibocsátani, az LBBW fő üzleti tevékenységének részét képező egységeket (nevezetesen az SFinanzgruppe vállalkozás részesedéseit) és az európai LBBW-leányvállalatokat [...] és az LBBW Luxemburgot, amely társaságok elsősorban az LBBW fő ügyfeleit szolgálják ki a német piacon kívül. Németország vállalta, az LBBW gondoskodik arról, hogy az elidegenítendő egységek értékét nem fogja azzal negatívan befolyásolni, hogy ezekből az egységekből ügyfeleket, vagy személyzetet csábit át magához. Az elidegenítések teljes körű és korrekt lebonyolítását egy megfelelően képzett szakértő (trustee) folyamatosan és teljeskörűen felügyeli és részletesen megvizsgálja. Az értékesítéseket legkésőbb a szerkezetátalakítási időszak végéig le kell bonyolítani. Ellenkező estben egy elidegenítési vagyonkezelőt (divestiture trustee) neveznek ki, aki [...] az elidegenítések lebonyolításáért. |
| --- | --- |

(103)

Számos leányvállalat értékesítését tervezik bel- és külföldön, valamint olyan társaságokban meglévő részesedések eladását, amelyeket közjogi hitelintézetekkel együtt Németországban birtokolnak, és amelyek nagy jelentőségűek a közjogi hitelintézetek együttműködése szempontjából. Az LBBW hozzájárult ahhoz, hogy részesedési portfólióját jelentős mértékben csökkentse. Az értékesítések érintik többek között az LBBW egyetlen olyan társaságát amely [...]-t tud [...]-ban kibocsátani, az LBBW fő üzleti tevékenységének részét képező egységeket (nevezetesen az SFinanzgruppe vállalkozás részesedéseit) és az európai LBBW-leányvállalatokat [...] és az LBBW Luxemburgot, amely társaságok elsősorban az LBBW fő ügyfeleit szolgálják ki a német piacon kívül. Németország vállalta, az LBBW gondoskodik arról, hogy az elidegenítendő egységek értékét nem fogja azzal negatívan befolyásolni, hogy ezekből az egységekből ügyfeleket, vagy személyzetet csábit át magához. Az elidegenítések teljes körű és korrekt lebonyolítását egy megfelelően képzett szakértő (trustee) folyamatosan és teljeskörűen felügyeli és részletesen megvizsgálja. Az értékesítéseket legkésőbb a szerkezetátalakítási időszak végéig le kell bonyolítani. Ellenkező estben egy elidegenítési vagyonkezelőt (divestiture trustee) neveznek ki, aki [...] az elidegenítések lebonyolításáért.

| (104) | A leépítések jelentős része a hitelhelyettesítő üzlet területéről ered. |
| --- | --- |

(104)

A leépítések jelentős része a hitelhelyettesítő üzlet területéről ered.

| (105) | Azoknak a piacoknak a jellemzőire vonatkozó esetleges versenyjogi fenntartások eloszlatására, amelyeken a kedvezményezett bank működni fog, nincs szükség (vesd össze a szerkezetátalakítási közlemény (32) preambulumbekezdésével). Ennek oka szerkezetátalakításnak alávetendő bank alacsony piaci jelenléte. Az LBBW piaci jelenléte lényegében csak központi régiójában, Baden-Württembergben erős. Rendszerbeli jelentősége nem belföldi hitelezőként meglévő erős pozíciójából adódik, hanem sokkal inkább a bank összefonódásából más bankokkal és intézményi befektetőkkel. Ezért nincs szükség pótlólagos intézkedésekre a verseny által meghatározott piac biztosításához, ill. helyreállításához. A Bizottság azonban kedvezőnek tartja, hogy az LBBW fő piacain értékesítéseket tervez. A fő üzleti területeken tervezett leépítés a versenytársak számára a központi régióban több üzleti lehetőséget nyithat meg és így az átfogó szerkezetátalakítás további elemének tekinthető. |
| --- | --- |

(105)

Azoknak a piacoknak a jellemzőire vonatkozó esetleges versenyjogi fenntartások eloszlatására, amelyeken a kedvezményezett bank működni fog, nincs szükség (vesd össze a szerkezetátalakítási közlemény (32) preambulumbekezdésével). Ennek oka szerkezetátalakításnak alávetendő bank alacsony piaci jelenléte. Az LBBW piaci jelenléte lényegében csak központi régiójában, Baden-Württembergben erős. Rendszerbeli jelentősége nem belföldi hitelezőként meglévő erős pozíciójából adódik, hanem sokkal inkább a bank összefonódásából más bankokkal és intézményi befektetőkkel. Ezért nincs szükség pótlólagos intézkedésekre a verseny által meghatározott piac biztosításához, ill. helyreállításához. A Bizottság azonban kedvezőnek tartja, hogy az LBBW fő piacain értékesítéseket tervez. A fő üzleti területeken tervezett leépítés a versenytársak számára a központi régióban több üzleti lehetőséget nyithat meg és így az átfogó szerkezetátalakítás további elemének tekinthető.

| (106) | E széleskörű strukturális intézkedéseken felül az LBBW vállalta, hogy betart számos magatartási kötelezettséget. Ezek a vállalások túlmutatnak az agresszív marketingről való egyszerű lemondáson. Németország vállalta, hogy az LBBW fő piacain, vagyis a középvállalkozások és a lakossági ügyfelek üzleti területein Németországban, három évig nem kínál a tíz, piaci részesedés alapján legfontosabb versenytársa közül a legkedvezőbb árainál kedvezőbb árakat. Az LBBW nem kerülhet tehát abba a helyzetbe, hogy versenytársainál, akik nem részesültek állami támogatásban, jobb kondíciókat kínálhasson. |
| --- | --- |

(106)

E széleskörű strukturális intézkedéseken felül az LBBW vállalta, hogy betart számos magatartási kötelezettséget. Ezek a vállalások túlmutatnak az agresszív marketingről való egyszerű lemondáson. Németország vállalta, hogy az LBBW fő piacain, vagyis a középvállalkozások és a lakossági ügyfelek üzleti területein Németországban, három évig nem kínál a tíz, piaci részesedés alapján legfontosabb versenytársa közül a legkedvezőbb árainál kedvezőbb árakat. Az LBBW nem kerülhet tehát abba a helyzetbe, hogy versenytársainál, akik nem részesültek állami támogatásban, jobb kondíciókat kínálhasson.

| (107) | Ezen kívül az LBBW elfogadott egy akvizíciós tilalmat, miszerint a bank nem szerezhet meg konkurens vállalkozást. Ez megakadályozza az LBBW támogatásból finanszírozott rendellenes növekedését. Ezen túlmenően az a vállalás, hogy a bank középtávon kétszámjegyű saját tőke hozam elérésére törekszik és hogy az új üzletek alapjául olyan referencia-kamatlábak szolgálnak, amelyek a kezességvállalási kötelezettségek miatt nem torzítják a versenyt, csökkentik annak kockázatát és valószínűségét, hogy az LBBW a konkurens bankokkal, amelyek nem részesültek állami támogatásban, a teljesítmény-verseny helyett árversenybe száll. |
| --- | --- |

(107)

Ezen kívül az LBBW elfogadott egy akvizíciós tilalmat, miszerint a bank nem szerezhet meg konkurens vállalkozást. Ez megakadályozza az LBBW támogatásból finanszírozott rendellenes növekedését. Ezen túlmenően az a vállalás, hogy a bank középtávon kétszámjegyű saját tőke hozam elérésére törekszik és hogy az új üzletek alapjául olyan referencia-kamatlábak szolgálnak, amelyek a kezességvállalási kötelezettségek miatt nem torzítják a versenyt, csökkentik annak kockázatát és valószínűségét, hogy az LBBW a konkurens bankokkal, amelyek nem részesültek állami támogatásban, a teljesítmény-verseny helyett árversenybe száll.

| (108) | Továbbá egy új vállalati struktúra gondoskodik a jobb átláthatóságról, amelynek eredményeképpen a leépítendő üzletágak világosan elkülönülnek a fő üzleti területektől és a különböző üzleti partnerek egymástól való elhatárolására és szétválasztására is sor kerül. A tőkepiaci üzlet jelentős leépítése kevésbé adott az a lehetőség, hogy a hitelüzlet esetleges gyenge operatív eredményeit elrejtsék, így ez a piacnem javulni fog és ezáltal csökken a verseny potenciális torzulásának lehetősége. |
| --- | --- |

(108)

Továbbá egy új vállalati struktúra gondoskodik a jobb átláthatóságról, amelynek eredményeképpen a leépítendő üzletágak világosan elkülönülnek a fő üzleti területektől és a különböző üzleti partnerek egymástól való elhatárolására és szétválasztására is sor kerül. A tőkepiaci üzlet jelentős leépítése kevésbé adott az a lehetőség, hogy a hitelüzlet esetleges gyenge operatív eredményeit elrejtsék, így ez a piacnem javulni fog és ezáltal csökken a verseny potenciális torzulásának lehetősége.

| (109) | Tekintettel erre a különböző elemekből álló és egymást kiegészítő intézkedéskötegre a Bizottság úgy véli, hogy az LBBW-nek nyújtott magas támogatás ellenére elegendő óvintézkedést hoztak a verseny esetleges torzulásának behatárolása érdekében. |
| --- | --- |

(109)

Tekintettel erre a különböző elemekből álló és egymást kiegészítő intézkedéskötegre a Bizottság úgy véli, hogy az LBBW-nek nyújtott magas támogatás ellenére elegendő óvintézkedést hoztak a verseny esetleges torzulásának behatárolása érdekében.

5.2.4.   Megvalósítás és ellenőrzés

| (110) | A szerkezetátalakítási közlemény 5. szakasza értelmében a Bizottságnak rendszeres időközönként részletes jelentéseket kell benyújtani, hogy megvizsgálhassa, szabályszerűen valósítják-e meg a szerkezetátalakítási tervet. Az első jelentést legkésőbb hat hónappal a szerkezetátalakítási terve jóváhagyását követően kell benyújtani a Bizottságnak. Annak érdekében, hogy a Bizottság megvizsgálhassa, szabályszerűen valósítják-e meg a szerkezetátalakítási tervet, Németország az ellenőrzésre felhatalmazott vagyonkezelőt nevez ki és évente előrehaladási jelentést nyújt be. Az első jelentést 2010 májusában kell benyújtani. Ezért a Bizottság úgy véli, hogy gondoskodott a szerkezetátalakítási terv megvalósításának szabályszerű ellenőrzéséről. |
| --- | --- |

(110)

A szerkezetátalakítási közlemény 5. szakasza értelmében a Bizottságnak rendszeres időközönként részletes jelentéseket kell benyújtani, hogy megvizsgálhassa, szabályszerűen valósítják-e meg a szerkezetátalakítási tervet. Az első jelentést legkésőbb hat hónappal a szerkezetátalakítási terve jóváhagyását követően kell benyújtani a Bizottságnak. Annak érdekében, hogy a Bizottság megvizsgálhassa, szabályszerűen valósítják-e meg a szerkezetátalakítási tervet, Németország az ellenőrzésre felhatalmazott vagyonkezelőt nevez ki és évente előrehaladási jelentést nyújt be. Az első jelentést 2010 májusában kell benyújtani. Ezért a Bizottság úgy véli, hogy gondoskodott a szerkezetátalakítási terv megvalósításának szabályszerű ellenőrzéséről.

| (111) | A Bizottság gyakorlata az, hogy a tagállamoknak rendkívüli körülmények esetén engedélyezi a vállalások kiigazítását (24). A Bizottság ezért, amennyiben ténylegesen indokolt, Németország kérelmére engedélyezni fogja a megvalósítási határidők meghosszabbítását, vagy egyes vállalások, vagy az összes vállalt intézkedés hatályon kívül helyezését és/vagy helyettesítését. |
| --- | --- |

(111)

A Bizottság gyakorlata az, hogy a tagállamoknak rendkívüli körülmények esetén engedélyezi a vállalások kiigazítását (24). A Bizottság ezért, amennyiben ténylegesen indokolt, Németország kérelmére engedélyezni fogja a megvalósítási határidők meghosszabbítását, vagy egyes vállalások, vagy az összes vállalt intézkedés hatályon kívül helyezését és/vagy helyettesítését.

6.   KÖVETKEZTETÉS

| (112) | A Bizottság először is figyelembe véve a Németország által 2009. december 3-án eszközölt változtatásokat úgy ítéli meg, hogy a eszközátvételi intézkedés összhangban van az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közleménnyel, következésképpen az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdése b) pontja értelmében összeegyeztethető a belső piaccal. Ez a módosított intézkedés eloszlatta a Bizottság 2009. június 30-i, az eljárás megindításáról szóló határozatában kifejtett versenyjogi aggályait. |
| --- | --- |

(112)

A Bizottság először is figyelembe véve a Németország által 2009. december 3-án eszközölt változtatásokat úgy ítéli meg, hogy a eszközátvételi intézkedés összhangban van az értékvesztett eszközök kezeléséről szóló közleménnyel, következésképpen az EUMSz. 107. cikke (3) bekezdése b) pontja értelmében összeegyeztethető a belső piaccal. Ez a módosított intézkedés eloszlatta a Bizottság 2009. június 30-i, az eljárás megindításáról szóló határozatában kifejtett versenyjogi aggályait.

| (113) | Másodszor a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a szerkezetátalakítási intézkedések alkalmasak az LBBW hosszú távú életképességének helyreállítására, megfelelő tehermegosztásról gondoskodnak és megfelelőek és méltányosak ahhoz, hogy ellensúlyozzák a verseny szóban forgó támogatási intézkedés által okozott torzulását. Az LBBW benyújtott szerkezetátalakítási terve teljesíti a szerkezetátalakítási közleményben foglalt kritériumokat, így a szerkezetátalakítási intézkedések az EUMSz. 107. cikkének (3) bekezdése b) pontja értelmében a belső piaccal összeegyeztethetőnek tekinthetők. A tőkeinjekció és a kezességek ezért a szerkezetátalakítási tervben foglaltak szerint engedélyezhetők, |
| --- | --- |

(113)

Másodszor a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a szerkezetátalakítási intézkedések alkalmasak az LBBW hosszú távú életképességének helyreállítására, megfelelő tehermegosztásról gondoskodnak és megfelelőek és méltányosak ahhoz, hogy ellensúlyozzák a verseny szóban forgó támogatási intézkedés által okozott torzulását. Az LBBW benyújtott szerkezetátalakítási terve teljesíti a szerkezetátalakítási közleményben foglalt kritériumokat, így a szerkezetátalakítási intézkedések az EUMSz. 107. cikkének (3) bekezdése b) pontja értelmében a belső piaccal összeegyeztethetőnek tekinthetők. A tőkeinjekció és a kezességek ezért a szerkezetátalakítási tervben foglaltak szerint engedélyezhetők,

ELFOGADTA EZT A HATÁROZATOT:

1. cikk

A Baden-Württemberg tartomány által a Landesbank Baden-Württemberg javára, két értékvesztett strukturált értékpapírokból álló portfólió tekintetében hozott eszközátvételi intézkedés az EUMSz. 107. cikke (1) bekezdése értelmében állami támogatás.

A támogatás a belső piaccal összeegyeztethető.

2. cikk

A Landesbank Baden-Württemberg javára állami tulajdonosa által nyújtott szerkezetátalakítási támogatás az EUMSz. 107. cikke (1) bekezdése értelmében állami támogatás.

A támogatás azzal a feltétellel, hogy betartják a jelen határozat mellékletében felsorolt vállalásokat, összeegyeztethető a belső piaccal.

3. cikk

E határozat címzettje a Németországi Szövetségi Köztársaság.

Kelt Brüsszelben, 2009. december 15-én.

a Bizottság részéről

Neelie KROES

a Bizottság tagja

---

(1)  2009. december 1-jei hatállyal az EK-Szerződés 87. és 88. cikkének helyére az EUMSz. 107. és 108. cikke lépett. Az EK-Szerződés 87. és 88. cikke lényegében azonos az EUMSz. 107. és 108. cikkével. A határozat keretein belül az EUMSz. 107. és 108. cikkére való hivatkozások az EK-Szerződés 87. és 88. cikkére való hivatkozásként értendők, ahol ez helyénvaló.

1

(2)  HL C 248., 2009.10.16., 9. o.

2

(3)  HL C 248., 2009.10.16., 9. o.

3

(4)  Lásd az 1. lábjegyzetet.

4

(5)  Bizalmas adatok, a későbbiekben is [...] formában jelölve.

5

(6)  A részleteket lásd az eljárás megindításáról szóló határozatban.

6

(7)  Németország azt állítja, hogy az LBBW a Stress Case terület szakembereinek kijelentése szerint a következő öt évben az összességében várt veszteségnek csak [30-40] %-val kell számolni. 2020-ig Németország szerint csak [1-2] milliárd EUR veszteség fog keletkezni (vagyis kevesebb, mint az 1,9 milliárd EUR-ban meghatározott First Loss).

7

(8)  Vesd össze a Bizottság C 9/08 számú ügyben 2008. június 4-én hozott határozatával Sachsen LB (HL L 104., 2009.4.24., 34. o.). Lásd az eljárás megindításáról szóló határozat 4. lábjegyzetét is.

8

Sachsen LB

(9)  A befektetett eszközök állományának különösen nagymértékű csökkentéseként jelöli meg Németország az LBBW Securities LLC (Broker/Dealer) [...] és az LRI Invest S.A. elidegenítését. Az LBBW Securities LLC az U.S. National Association of Securities Dealers tagja és ott Equity Sales és Private Placements engedéllyel rendelkezik. Ez a vállalkozás az LBBW egyetlen olyan leányvállalata, amely ezeket a szolgáltatásokat kínálja az LBBW ügyfeleinek. A [...] az LBBW-n belül egyedül kínál [...]. Az LRI Invest S.A. befektetési alapokat kezel, beleértve olyan alapokat is, amelyek részesedései részben a BW Bank lakossági ügyfeleinek tulajdonában vannak ([...] EUR értékben). Ezen túl az LRI Invest S.A. az egyetlen LBBW-társaság, amely [...]-t [...]-ben tud kibocsátani.

9

(10)  Néhány más értékesítés ezenkívül közvetlenül érinti közepes vállalkozási ügyfelekkel, a lakossági ügyfelekkel és az intézményi ügyfelekkel folytatott fő tevékenységét, így pl. az európai LBBW-leányvállalatot [...] és az LBBW Luxemburgot, amely társaságok elsősorban az LBBW fő piacainak német ügyfeleit szolgálják ki a belföldi piacon kívüli aktivitások területén.

10

(11)  HL L 177., 2006.6.20., 1. o. Módosítva az Európai Parlament és a Tanács a 2006/48/EK, a 2006/49/EK és a 2007/64/EK irányelvnek a központi hitelintézetek kapcsolt bankjai, egyes szavatolótőke-elemek, nagykockázat-vállalások, felügyeleti szabályok és válságkezelés tekintetében történő módosításáról szóló 2009/111/EK irányelve (2009. szeptember 16.) által (HL L 302., 2009.11.17., 97. o.).

11

(12)  Forrás: Németország 2009. december 3-i levele.

12

Forrás:

(13)  HL C 72., 2009.3.26., 1. o.

13

(14)  HL C 270., 2008.10.25., 8. o.

14

(15)  HL C 10., 2009.1.15., 2. o.

15

(16)  HL C 72., 2009.3.26., 1. o.

16

(17)  HL C 195., 2009.8.19., 9. o.

17

(18)  Ezt a közleményt a Bizottság első alkalommal a C 9/09 Dexia támogatási ügyben hozott 2009. március 13-i határozatában (még nincs közzétéve) alkalmazta.

18

Dexia

(19)  A visszakövetelést az egyoldalú felmondás sem érinti, ha csak a kezességet egy 1,5 milliárd EUR-nál alacsonyabb összegre nem csökkentik. Ebben az esetben a további költségeket az LBBW-nek kell viselnie.

19

(20)  Lásd különösen a 4. lábjegyzetet.

20

(21)  Az Európai Parlament és a Tanács 2006/48/EK irányelve (2006. június 14.) a hitelintézetek tevékenységének megkezdéséről és folytatásáról (átdolgozott változat) (HL L 177., 2006.6.30., 201. o.).

21

(22)  A Bizottság 2009. július 31-i határozata az N 314/09 számú állami támogatás ügyében, Az értékvesztett vagyonelemek átvételének német szabályozása (HL C 199., 2009.8.25., 3. o.).

22

Az értékvesztett vagyonelemek átvételének német szabályozása

(23)  HL C 244., 2004.10.1., 2. o. A 2008. októberi banki közlemény (42) preambulumbekezdése nyomatékosan utal erre.

23

(24)  Vesd össze a Bizottság C 10/08 számú IKB ügyben 2008. október 22-én hozott határozatával (HL L 278., 2009.10.23., 32. o.).

24

IKB

---

MELLÉKLET

Németország vállalásai

Németország vállalásai

Németország vállalta, hogy az LBBW szerkezetátalakítási tervét teljesíti, és a következő (a mérlegfőösszeg és a kockázati eszközállomány csökkentésére, valamint az elidegenítésekre vonatkozó) ígérvényeket és magatartási kötelezettségvállalásokat tette:

„A német kormány és az LBBW az LBBW szerkezetátalakításának következő strukturális intézkedéseire tesznek ígéretet:

| 3. | Az LBBW 2008 évi eszközállományából (kb. 448 milliárd EUR mérlegfőösszeg 2008.12.31. fordulónappal) kb. 182 milliárd EUR-t, azaz kb 41 %-t leépít. Ebből kb. [125-135] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják. |
| --- | --- |

3.

Az LBBW 2008 évi eszközállományából (kb. 448 milliárd EUR mérlegfőösszeg 2008.12.31. fordulónappal) kb. 182 milliárd EUR-t, azaz kb 41 %-t leépít. Ebből kb. [125-135] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják.

| 4. | Az LBBW 2008 évi kockázati eszközállományából (kb. 178 milliárd EUR-t 2008.12.31. fordulónappal) kb. [80-100] milliárd EUR-t, azaz kb [40-60] %-t leépít. Ebből kb. [60-80] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják. |
| --- | --- |

4.

Az LBBW 2008 évi kockázati eszközállományából (kb. 178 milliárd EUR-t 2008.12.31. fordulónappal) kb. [80-100] milliárd EUR-t, azaz kb [40-60] %-t leépít. Ebből kb. [60-80] milliárd EUR leépítését 2013. december 31-ig realizálják.

| 5. | Az LBBW következő részesedéseit, amennyiben ezeket még nem idegenítették el, úgy legkésőbb a megadott időpontokig a lehető legjobb áron értékesítik. Ennek során a mai üzleti volumen részesedéseinek lényeges, értékmeghatározó elemeit az értékesítésig meg kell őrizni és értékesíteni kell.






  a. | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (2009. augusztusban értékesítve) |
| --- | --- | --- |

5.

Az LBBW következő részesedéseit, amennyiben ezeket még nem idegenítették el, úgy legkésőbb a megadott időpontokig a lehető legjobb áron értékesítik. Ennek során a mai üzleti volumen részesedéseinek lényeges, értékmeghatározó elemeit az értékesítésig meg kell őrizni és értékesíteni kell.

a.

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (2009. augusztusban értékesítve)

| b. | quirin bank AG (2009. szeptemberben értékesítve) |
| --- | --- |

b.

quirin bank AG (2009. szeptemberben értékesítve)

| c. | DekaBank Deutsche Girozentrale (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

c.

DekaBank Deutsche Girozentrale (értékesítése [...] végéig tervezett)

| d. | Lasssarus Handels GmbH (értékesítése/felszámolása [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

d.

Lasssarus Handels GmbH (értékesítése/felszámolása [...] végéig tervezett)

| e. | LBBW Securities LLC (Broker/Dealer) (értékesítése/bezárása [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

e.

LBBW Securities LLC (Broker/Dealer) (értékesítése/bezárása [...] végéig tervezett)

| f. | LBBW Luxemburg S.A. ([...] értékesítése [...] végéig tervezett, [...] felszámolása) |
| --- | --- |

f.

LBBW Luxemburg S.A. ([...] értékesítése [...] végéig tervezett, [...] felszámolása)

| g. | LRI Invest S.A. (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

g.

LRI Invest S.A. (értékesítése [...] végéig tervezett)

| h. | LBBW Asset Management (Írország) plc (értékesítése, ill. bezárása [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

h.

LBBW Asset Management (Írország) plc (értékesítése, ill. bezárása [...] végéig tervezett)

| i. | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

i.

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (értékesítése [...] végéig tervezett)

| j. | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

j.

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (értékesítése [...] végéig tervezett)

| k. | LBBW Immobilien GmbH (lakásállomány) (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

k.

LBBW Immobilien GmbH (lakásállomány) (értékesítése [...] végéig tervezett)

| l. | [...] (értékesítése [...] végéig tervezett) |
| --- | --- |

l.

[...] (értékesítése [...] végéig tervezett)

| m. | [...] (értékesítése [...] végéig tervezett). |
| --- | --- |

m.

[...] (értékesítése [...] végéig tervezett).

| n. | [...] (értékesítése [...] végéig tervezett). |
| --- | --- |

n.

[...] (értékesítése [...] végéig tervezett).

| 6. | Az 5 pontban felsorolt részesedések értékesítése [...] hónappal, legkésőbb azonban 2013.12.31.-ig elhalasztható, amennyiben az LBBW igazolja, hogy a tranzakcióból befolyó elidegenítési bevétel alacsonyabb, mint az LBBW Kereskedelmi Törvénykönyv szerinti egyedi vagy különálló pénzügyi kimutatásában szereplő mindenkori könyv szerinti érték, vagy az a konszern IFRS (Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Szabványok) szerinti konszolidált éves beszámolójában veszteséget okozna. |
| --- | --- |

6.

Az 5 pontban felsorolt részesedések értékesítése [...] hónappal, legkésőbb azonban 2013.12.31.-ig elhalasztható, amennyiben az LBBW igazolja, hogy a tranzakcióból befolyó elidegenítési bevétel alacsonyabb, mint az LBBW Kereskedelmi Törvénykönyv szerinti egyedi vagy különálló pénzügyi kimutatásában szereplő mindenkori könyv szerinti érték, vagy az a konszern IFRS (Nemzetközi Pénzügyi Jelentési Szabványok) szerinti konszolidált éves beszámolójában veszteséget okozna.

| 7. | Az 5 pontban feltüntetett ígérvények teljes körű és korrekt megvalósítását egy megfelelő képzettségű szakértő (
  trustee
  ), előnyösen egy könyvvizsgáló folyamatosan és teljeskörűen felügyeli, és részletesen megvizsgálja. A trustee azt is megvizsgálja, hogy a vételárra vonatkozó döntést gazdasági kritériumok alapján hozták-e meg. Az LBBW jelen határozat kézbesítésétől számított három hónapon belül javasol a Bizottságnak egy megfelelő független szakértőt. A Bizottság fenntartja magának szakértő kinevezéséhez való hozzájárulás jogát. A Bizottság a szakértőtől igazolásokat és pontosító nyilatkozatokat kérhet be. A szakértő költségeit az LBBW-t terhelik. |
| --- | --- |

7.

Az 5 pontban feltüntetett ígérvények teljes körű és korrekt megvalósítását egy megfelelő képzettségű szakértő (
  trustee
  ), előnyösen egy könyvvizsgáló folyamatosan és teljeskörűen felügyeli, és részletesen megvizsgálja. A trustee azt is megvizsgálja, hogy a vételárra vonatkozó döntést gazdasági kritériumok alapján hozták-e meg. Az LBBW jelen határozat kézbesítésétől számított három hónapon belül javasol a Bizottságnak egy megfelelő független szakértőt. A Bizottság fenntartja magának szakértő kinevezéséhez való hozzájárulás jogát. A Bizottság a szakértőtől igazolásokat és pontosító nyilatkozatokat kérhet be. A szakértő költségeit az LBBW-t terhelik.

trustee

| 8. | Amennyiben az 5 pontban megnevezett részesedések egyikét nem értékesítenék a mindenkori megnevezett fordulónapig, beleértve a határidő rendelkezésre álló meghosszabbítási lehetőségeit is, úgy a Bizottság külön határozatban dönthet arról, hogy az adott részesedést egy elidegenítési vagyonkezelőnek (
  divestiture trustee
  ) kell értékesítenie. Az elidegenítési vagyonkezelő költségei az LBBW-t terhelik. |
| --- | --- |

8.

Amennyiben az 5 pontban megnevezett részesedések egyikét nem értékesítenék a mindenkori megnevezett fordulónapig, beleértve a határidő rendelkezésre álló meghosszabbítási lehetőségeit is, úgy a Bizottság külön határozatban dönthet arról, hogy az adott részesedést egy elidegenítési vagyonkezelőnek (
  divestiture trustee
  ) kell értékesítenie. Az elidegenítési vagyonkezelő költségei az LBBW-t terhelik.

divestiture trustee

| 9. | Az LBBW a következő képviseleteit a lehető leggyorsabban, de legkésőbb 2010.12.31.-ig bezárja:






  a. | Barcelona |
| --- | --- | --- |

9.

Az LBBW a következő képviseleteit a lehető leggyorsabban, de legkésőbb 2010.12.31.-ig bezárja:

a.

Barcelona

| b. | Madrid |
| --- | --- |

b.

Madrid

| c. | Párizs |
| --- | --- |

c.

Párizs

| d. | Amszterdam |
| --- | --- |

d.

Amszterdam

| e. | Milánó |
| --- | --- |

e.

Milánó

| f. | Budapest |
| --- | --- |

f.

Budapest

| g. | Varsó |
| --- | --- |

g.

Varsó

| h. | Prága |
| --- | --- |

h.

Prága

London, New York, Szingapúr és Tokió városok kirendeltségeinek méretét számottevően csökkentik.

A német kormány és az LBBW vállalják, hogy az LBBW betartja az alábbi magatartási kötelezettségeket:

| 10. | Az LBBW a szerkezetátalakítási terv legkésőbb 2012.12.31.-ig történő megvalósítása során hátrasorolt tőkére csak akkor teljesít adósságszolgálatot, ill. csak akkor tartózkodik a hátrasorolt tőke veszteségként való leírásától, ha erre a tartalékok valamint a Kereskedelmi Törvénykönyv (HGB) 340. § f/g pontjai szerinti rendkívüli tétel felszabadítása nélkül is kötelezett. |
| --- | --- |

10.

Az LBBW a szerkezetátalakítási terv legkésőbb 2012.12.31.-ig történő megvalósítása során hátrasorolt tőkére csak akkor teljesít adósságszolgálatot, ill. csak akkor tartózkodik a hátrasorolt tőke veszteségként való leírásától, ha erre a tartalékok valamint a Kereskedelmi Törvénykönyv (HGB) 340. § f/g pontjai szerinti rendkívüli tétel felszabadítása nélkül is kötelezett.

| 11. | AZ LBBW 2012.12.31.-ig nem vásárol az LBBW-vel versenyben álló pénzintézetektől. Más részesedési üzletekre, amelyek az LBBW üzleti modelljének keretein belül az eredeti ügymenet körébe sorolhatók, továbbra is lehetőség van, ha azok a bank életképességét nem befolyásolják kedvezőtlen módon. |
| --- | --- |

11.

AZ LBBW 2012.12.31.-ig nem vásárol az LBBW-vel versenyben álló pénzintézetektől. Más részesedési üzletekre, amelyek az LBBW üzleti modelljének keretein belül az eredeti ügymenet körébe sorolhatók, továbbra is lehetőség van, ha azok a bank életképességét nem befolyásolják kedvezőtlen módon.

| 12. | Az LBBW a gazdasági alapelvek figyelembevételével és az LBBW új üzleti modelljének keretein belül közreműködik egy általános tartományi banki konszolidációban. Amennyiben az LBBW-nek egyes tartományi bankokkal való összefonódásokat kell megvizsgálnia, úgy az LBBW ennek során az összefonódott intézmény hosszú távú életképessége biztosításának követelményeit és annak a reálgazdaság méltányos hitelellátására irányuló tartós képességét tartja szem előtt. Egy lehetséges tartományi banki konszolidáció keretein belüli esetleges vásárlásokhoz vagy összeolvadásokhoz a Bizottság előzetes hozzájárulása szükséges. |
| --- | --- |

12.

Az LBBW a gazdasági alapelvek figyelembevételével és az LBBW új üzleti modelljének keretein belül közreműködik egy általános tartományi banki konszolidációban. Amennyiben az LBBW-nek egyes tartományi bankokkal való összefonódásokat kell megvizsgálnia, úgy az LBBW ennek során az összefonódott intézmény hosszú távú életképessége biztosításának követelményeit és annak a reálgazdaság méltányos hitelellátására irányuló tartós képességét tartja szem előtt. Egy lehetséges tartományi banki konszolidáció keretein belüli esetleges vásárlásokhoz vagy összeolvadásokhoz a Bizottság előzetes hozzájárulása szükséges.

| 13. | Az LBBW azokban a piaci szegmensekben, ahol szignifikáns piaci részesedéssel rendelkezik, vagyis a középvállalkozások és a lakossági ügyfelek üzleti területein, 2012.12.31.-ig nem kínál 10 (a piaci részesedés alapján) legfontosabb versenytársa közül a legkedvezőbb árainál kedvezőbb árakat. |
| --- | --- |

13.

Az LBBW azokban a piaci szegmensekben, ahol szignifikáns piaci részesedéssel rendelkezik, vagyis a középvállalkozások és a lakossági ügyfelek üzleti területein, 2012.12.31.-ig nem kínál 10 (a piaci részesedés alapján) legfontosabb versenytársa közül a legkedvezőbb árainál kedvezőbb árakat.

| 14. | Az LBBW nem reklámozza magát a támogatási intézkedéssel, vagy a versenytársakkal szemben abból származó előnyökkel. |
| --- | --- |

14.

Az LBBW nem reklámozza magát a támogatási intézkedéssel, vagy a versenytársakkal szemben abból származó előnyökkel.

| 15. | LBBW hitelezési és tőkebefektetési tevékenysége keretein belül a piacon szokásos és a szavatolótőke-követelményeket, valamint a bank gazdálkodása szempontjából méltányos feltételekkel figyelembe veszi a gazdaság, különösen a középvállalkozások hiteligényét. |
| --- | --- |

15.

LBBW hitelezési és tőkebefektetési tevékenysége keretein belül a piacon szokásos és a szavatolótőke-követelményeket, valamint a bank gazdálkodása szempontjából méltányos feltételekkel figyelembe veszi a gazdaság, különösen a középvállalkozások hiteligényét.

| 16. | Továbbá az LBBW felülvizsgálja belső motivációs rendszereit azok megfelelősége szempontjából, és odahat, hogy ezek a rendszerek ne csábítsanak méltánytalan kockázatok vállalására, és hogy ezek igazodjanak a tartós és hosszú távú vállalati célkitűzésekhez és átláthatóak legyenek. |
| --- | --- |

16.

Továbbá az LBBW felülvizsgálja belső motivációs rendszereit azok megfelelősége szempontjából, és odahat, hogy ezek a rendszerek ne csábítsanak méltánytalan kockázatok vállalására, és hogy ezek igazodjanak a tartós és hosszú távú vállalati célkitűzésekhez és átláthatóak legyenek.

| 17. | LBBW kibővíti a kockázati monitoring és kockázatfelügyeleti területeket. Ennek során a teljes hitelhelyettesítő üzletet elválasztják a bank fő üzleti területeitől és a funkcionálisan különálló Belső Szerkezetátalakítási Egység (Internal Restructuring Unit) (
  IRU
  ) alá rendelik. Ez az egység biztosítja a leépítendő aktivitások különálló megjelenítését, beszámolását és irányítását. |
| --- | --- |

17.

LBBW kibővíti a kockázati monitoring és kockázatfelügyeleti területeket. Ennek során a teljes hitelhelyettesítő üzletet elválasztják a bank fő üzleti területeitől és a funkcionálisan különálló Belső Szerkezetátalakítási Egység (Internal Restructuring Unit) (
  IRU
  ) alá rendelik. Ez az egység biztosítja a leépítendő aktivitások különálló megjelenítését, beszámolását és irányítását.

IRU

| 18. | LBBW a takarékpénztári üzletet 2010.12.31.-től különállóan jeleníti meg. |
| --- | --- |

18.

LBBW a takarékpénztári üzletet 2010.12.31.-től különállóan jeleníti meg.

| 19. | LBBW körültekintő, megbízható és a fenntarthatóság elvét követő üzletpolitikát folytat. |
| --- | --- |

19.

LBBW körültekintő, megbízható és a fenntarthatóság elvét követő üzletpolitikát folytat.

| 20. | LBBW nem használja ki likviditási előnyként a kezességi struktúra EKB-képességét. |
| --- | --- |

20.

LBBW nem használja ki likviditási előnyként a kezességi struktúra EKB-képességét.

| 21. | LBBW a kezesség nyújtásáért visszamenő hatállyal kezdetben évi 6,25 % díjat fizet a kiinduló tőkeátvételi hatás alapján. Ez a mindenkor rendelkezésre álló kezesség csökkenésével arányosan csökken. LBBW ezen felül évi 3,75 % ellentételezést fizet a kezesség értékpapírosított portfólióra vonatkozó, 1,5 milliárd EUR-t meg nem haladó részösszege után. Vagyis az LBBW ezt a pótlólagos ellentételezést mindaddig teljes összegben fizeti, amíg az értékpapírosított portfólióra eső kezesség összege még legalább 1,5 milliárd EUR-t tesz ki; amennyiben a kezesség összege 1,5 milliárd EUR alá csökken, úgy már csak a fennmaradó kezesség összege után kell megfizetnie a 3,75 %-os ellentételezést. |
| --- | --- |

21.

LBBW a kezesség nyújtásáért visszamenő hatállyal kezdetben évi 6,25 % díjat fizet a kiinduló tőkeátvételi hatás alapján. Ez a mindenkor rendelkezésre álló kezesség csökkenésével arányosan csökken. LBBW ezen felül évi 3,75 % ellentételezést fizet a kezesség értékpapírosított portfólióra vonatkozó, 1,5 milliárd EUR-t meg nem haladó részösszege után. Vagyis az LBBW ezt a pótlólagos ellentételezést mindaddig teljes összegben fizeti, amíg az értékpapírosított portfólióra eső kezesség összege még legalább 1,5 milliárd EUR-t tesz ki; amennyiben a kezesség összege 1,5 milliárd EUR alá csökken, úgy már csak a fennmaradó kezesség összege után kell megfizetnie a 3,75 %-os ellentételezést.

A vállalatirányításra vonatkozó ígérvények

| 22. | Az eddigi igazgatási tanácsot egy független felügyelő bizottsággá alakítják át a vállalatirányítási kódex irányelvei szerint.






  a. | A felügyeleti és ellenőrzési funkciókat kizárólag a felügyelő bizottság gyakorolja, azokat már nem osztják el két grémium (teherviselői gyűlés és igazgatási tanács) között. Az alapvető jelentőségű üzletekre a felügyelő bizottság fenntartja a szokásos hozzájárulási jogokat. |
| --- | --- | --- |

22.

Az eddigi igazgatási tanácsot egy független felügyelő bizottsággá alakítják át a vállalatirányítási kódex irányelvei szerint.

a.

A felügyeleti és ellenőrzési funkciókat kizárólag a felügyelő bizottság gyakorolja, azokat már nem osztják el két grémium (teherviselői gyűlés és igazgatási tanács) között. Az alapvető jelentőségű üzletekre a felügyelő bizottság fenntartja a szokásos hozzájárulási jogokat.

| b. | Az LBBW igazgatósága a napi és operatív ügyvezetését önállóan végzi és ezért kizárólag a vállalkozással szemben felel. Kizárt annak lehetősége, hogy akár a felügyelő bizottság, akár a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés utasíthassa az igazgatóságot. |
| --- | --- |

b.

Az LBBW igazgatósága a napi és operatív ügyvezetését önállóan végzi és ezért kizárólag a vállalkozással szemben felel. Kizárt annak lehetősége, hogy akár a felügyelő bizottság, akár a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés utasíthassa az igazgatóságot.

| c. | Az eddigi teherviselői gyűlést egy közgyűléssé vagy tulajdonosi gyűléssé alakítják át. Jogosítványait a közgyűlés részvénytársasági jog szerinti tipikus feladatokra (pl. a nyereség felhasználásáról szóló határozathozatal, vállalkozási szerződések megkötése, felszámolási határozatok stb.) koncentrálják. |
| --- | --- |

c.

Az eddigi teherviselői gyűlést egy közgyűléssé vagy tulajdonosi gyűléssé alakítják át. Jogosítványait a közgyűlés részvénytársasági jog szerinti tipikus feladatokra (pl. a nyereség felhasználásáról szóló határozathozatal, vállalkozási szerződések megkötése, felszámolási határozatok stb.) koncentrálják.

| d. | A felügyelő bizottság összes tagjának rendelkeznie kell a tőkekövetelmény-direktíva (capital requirements directive – CRD) aktuális változata, ill. a német hitelügyi törvény (KWG) 36. § 3. bekezdés 1. oldal szerinti alkalmassággal. Tagnak alkalmas az, aki megbízható és birtokában van az ellenőrző funkció gyakorlásához, valamint az LBBW által folytatott ügyletek megítéléséhez és felügyeletéhez szükséges szakmai ismereteknek. |
| --- | --- |

d.

A felügyelő bizottság összes tagjának rendelkeznie kell a tőkekövetelmény-direktíva (capital requirements directive – CRD) aktuális változata, ill. a német hitelügyi törvény (KWG) 36. § 3. bekezdés 1. oldal szerinti alkalmassággal. Tagnak alkalmas az, aki megbízható és birtokában van az ellenőrző funkció gyakorlásához, valamint az LBBW által folytatott ügyletek megítéléséhez és felügyeletéhez szükséges szakmai ismereteknek.

| e. | A felügyelő bizottság tagjainak száma 21 főre csökken. |
| --- | --- |

e.

A felügyelő bizottság tagjainak száma 21 főre csökken.

| f. | A részesedések tulajdonosainak járó helyek felét külső szakértőkkel töltik be. |
| --- | --- |

f.

A részesedések tulajdonosainak járó helyek felét külső szakértőkkel töltik be.

| g. | A szerkezetátalakítási szakaszban, vagyis a vállalatirányítási szempontok bevezetésétől a jogi forma 2013-ban történő, 24. pont (lásd lent) szerinti megváltoztatásáig a felügyelő bizottság elnöki posztját egy olyan személy tölti be, akit a felügyelő bizottságba az 22. pont f betű (lásd fent) szerint delegáltak. Ezt követően az elnök kinevezése a német és európai részvénytársasági jogban előírt törvényes eljárással történik. |
| --- | --- |

g.

A szerkezetátalakítási szakaszban, vagyis a vállalatirányítási szempontok bevezetésétől a jogi forma 2013-ban történő, 24. pont (lásd lent) szerinti megváltoztatásáig a felügyelő bizottság elnöki posztját egy olyan személy tölti be, akit a felügyelő bizottságba az 22. pont f betű (lásd fent) szerint delegáltak. Ezt követően az elnök kinevezése a német és európai részvénytársasági jogban előírt törvényes eljárással történik.

| 23. | Bizottságok






  a. | Kockázatkezelési bizottság
  A jelenlegi hitelbizottság klasszikus kockázatkezelési bizottsággá alakul, amelynek nemcsak a hitelügyi döntésekhez kell hozzájárulnia az illetékességi rendnek megfelelően, hanem intenzíven foglakozik az átfogó kockázatkezelés témáival is. A bizottság elnöke a felügyelő bizottság egyik, megfelelő bankszakmai ismeretekkel rendelkező tagja. |
| --- | --- | --- |

23.

Bizottságok

a.

Kockázatkezelési bizottság

A jelenlegi hitelbizottság klasszikus kockázatkezelési bizottsággá alakul, amelynek nemcsak a hitelügyi döntésekhez kell hozzájárulnia az illetékességi rendnek megfelelően, hanem intenzíven foglakozik az átfogó kockázatkezelés témáival is. A bizottság elnöke a felügyelő bizottság egyik, megfelelő bankszakmai ismeretekkel rendelkező tagja.

| b. | Ellenőrzési és mérlegbizottság
  Az ellenőrzési bizottságot a felügyelő bizottság egy olyan tagja vezesse, aki speciális ismeretekkel rendelkezik a banki számvitel területén. |
| --- | --- |

b.

Ellenőrzési és mérlegbizottság

Az ellenőrzési bizottságot a felügyelő bizottság egy olyan tagja vezesse, aki speciális ismeretekkel rendelkezik a banki számvitel területén.

| c. | Elnökségi bizottság (személyzeti és jelölőbizottság)
  Személyzeti kérdésekre elnökségi bizottság alakul. A tulajdonosok képviselői ebben a bizottságban egyben jelölőbizottságot is képeznek, amely a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés számára javaslatot tesz a felügyelő bizottsági helyek betöltésére alkalmas jelöltekre. |
| --- | --- |

c.

Elnökségi bizottság (személyzeti és jelölőbizottság)

Személyzeti kérdésekre elnökségi bizottság alakul. A tulajdonosok képviselői ebben a bizottságban egyben jelölőbizottságot is képeznek, amely a tulajdonosi gyűlés vagy közgyűlés számára javaslatot tesz a felügyelő bizottsági helyek betöltésére alkalmas jelöltekre.

| 24. | Jogi forma megváltoztatása: haladéktalanul, de legkésőbb 2010.12.31.-ig be kell vezetni az európai részvénytársaság, ill. részvénytársaság vállalatirányítási szempontjainak összes lényeges tartalmi elemét (a 22. és 23. pontokban leírtak szerint). Legkésőbb 2013.12.31.-i hatállyal az LBBW-t európai részvénytársasággá (SE), ill. részvénytársasággá alakítják át, melynek során a tartalmi vállalatirányítási elemek 2010 végéig történő bevezetésének mérföldkövén felül a jogi forma váltásának törvényi és alapszabálybeli kiigazításait is úgy kell előkészíteni, hogy ez legkésőbb 2013.12.31.-ig befejeződjön. |
| --- | --- |

24.

Jogi forma megváltoztatása: haladéktalanul, de legkésőbb 2010.12.31.-ig be kell vezetni az európai részvénytársaság, ill. részvénytársaság vállalatirányítási szempontjainak összes lényeges tartalmi elemét (a 22. és 23. pontokban leírtak szerint). Legkésőbb 2013.12.31.-i hatállyal az LBBW-t európai részvénytársasággá (SE), ill. részvénytársasággá alakítják át, melynek során a tartalmi vállalatirányítási elemek 2010 végéig történő bevezetésének mérföldkövén felül a jogi forma váltásának törvényi és alapszabálybeli kiigazításait is úgy kell előkészíteni, hogy ez legkésőbb 2013.12.31.-ig befejeződjön.

| 25. | Az üzemgazdasági szempontok szerinti vállalatvezetés biztosítása






  a. | Általános elvek
  A Landesbank Baden-Württemberg-ről szóló törvényben (Landesbankgesetz – LBWG) egyértelművé kell tenni, hogy a tartományi bank ügyleteit gazdasági alapelvek szerint kell végezni és ennek során figyelembe kell venni a tartományi banki feladatokat is. |
| --- | --- | --- |

25.

Az üzemgazdasági szempontok szerinti vállalatvezetés biztosítása

a.

Általános elvek

A Landesbank Baden-Württemberg-ről szóló törvényben (Landesbankgesetz – LBWG) egyértelművé kell tenni, hogy a tartományi bank ügyleteit gazdasági alapelvek szerint kell végezni és ennek során figyelembe kell venni a tartományi banki feladatokat is.

| b. | Üzletspecifikus elvek
  Biztosítják, hogy az új üzleteket olyan referenciakamatok alapján kalkulálják, amelyek nem okoznak torzulást a kezességnyújtási felelősségvállalási kötelezettségek miatt. |
| --- | --- |

b.

Üzletspecifikus elvek

Biztosítják, hogy az új üzleteket olyan referenciakamatok alapján kalkulálják, amelyek nem okoznak torzulást a kezességnyújtási felelősségvállalási kötelezettségek miatt.

| c. | A tulajdonosokhoz való viszony
  A tulajdonosokhoz való viszonyban a részvénytőkével rendelkező társaság és részvényesei közötti tipikus kölcsönös függetlenség elve (ún. arms-length elv) érvényesüljön. A vagyon a tulajdonosok részére csak mérleg szerinti nyereség és felszámolási bevétel formájában osztható ki. |
| --- | --- |

c.

A tulajdonosokhoz való viszony

A tulajdonosokhoz való viszonyban a részvénytőkével rendelkező társaság és részvényesei közötti tipikus kölcsönös függetlenség elve (ún. arms-length elv) érvényesüljön. A vagyon a tulajdonosok részére csak mérleg szerinti nyereség és felszámolási bevétel formájában osztható ki.

arms-length

| 26. | A szakmában szokásos mértékű hozamra (Return on Equity) való törekvés: az LBBW arra törekszik, hogy a szerkezetátalakítási terveknek megfelelően középtávon (vagyis az átalakítás 2013-as befejeződése után) és azután is [10-12] %-os adózás előtti saját tőke hozamot gazdálkodjon ki a kockázati profilnak megfelelő szavatolótőke-ellátottság mellett. |
| --- | --- |

26.

A szakmában szokásos mértékű hozamra (Return on Equity) való törekvés: az LBBW arra törekszik, hogy a szerkezetátalakítási terveknek megfelelően középtávon (vagyis az átalakítás 2013-as befejeződése után) és azután is [10-12] %-os adózás előtti saját tőke hozamot gazdálkodjon ki a kockázati profilnak megfelelő szavatolótőke-ellátottság mellett.

Egyéb vállalások

| 27. | 2013-ig minden évben, 2013 évet is beleértve, Németország jelentést nyújt be a Bizottságnak az elért haladásról. A jelentésnek tartalmaznia kell a szerkezetátalakítási terv megvalósításának előrehaladásáról szóló összefoglalót, továbbá a jelen határozat szerinti részesedés-értékesítések, valamint leányvállalat-, részleg- és telephelybezárások részleteit. Fel kell tüntetni az értékesítés vagy bezárás időpontját, a 2008.12.31.-i könyv szerinti értéket, a vételárat, az eladással vagy bezárással összefüggő összes nyereséget vagy veszteséget. A jelentést az LBBW éves zárásának az igazgatótanács (ill. felügyelő bizottság) általi jóváhagyását követő egy hónapon belül, de legkésőbb az adott év május 31-ig kell benyújtani (1). |
| --- | --- |

27.

2013-ig minden évben, 2013 évet is beleértve, Németország jelentést nyújt be a Bizottságnak az elért haladásról. A jelentésnek tartalmaznia kell a szerkezetátalakítási terv megvalósításának előrehaladásáról szóló összefoglalót, továbbá a jelen határozat szerinti részesedés-értékesítések, valamint leányvállalat-, részleg- és telephelybezárások részleteit. Fel kell tüntetni az értékesítés vagy bezárás időpontját, a 2008.12.31.-i könyv szerinti értéket, a vételárat, az eladással vagy bezárással összefüggő összes nyereséget vagy veszteséget. A jelentést az LBBW éves zárásának az igazgatótanács (ill. felügyelő bizottság) általi jóváhagyását követő egy hónapon belül, de legkésőbb az adott év május 31-ig kell benyújtani (1).

1

---

(1)  Forrás: Németország [...] levele.”

1

Forrás:

---

IV Az EK-Szerződés, az EU-Szerződés és az Euratom-Szerződés alapján 2009. december 1-je előtt elfogadott jogi aktusok

| 21.7.2010 | HU | Az Európai Unió Hivatalos Lapja | L 188/24 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

HU

Az Európai Unió Hivatalos Lapja

L 188/24

---

A BIZOTTSÁG HATÁROZATA

(2009. november 18.)

a Belgium által a KBC-nek nyújtott C 18/09 (ex N 360/09) állami támogatásról

(az értesítés a C(2009) 8980. számú dokumentummal történt)

(Csak az angol nyelvű szöveg hiteles)

(EGT-vonatkozású szöveg)

(2010/396/EK)

AZ EURÓPAI KÖZÖSSÉGEK BIZOTTSÁGA,

tekintettel az Európai Közösséget létrehozó szerződésre és különösen annak 88. cikke (2) bekezdésének első albekezdésére,

tekintettel az Európai Gazdasági Térségről szóló megállapodásra és különösen annak 62. cikke (1) bekezdésének a) pontjára,

miután az említett rendelkezéseknek megfelelően felkérte az érdekelt feleket észrevételeik megtételére (1)

mivel:

1.   AZ ELJÁRÁS

| (1) | A Bizottság 2008. december 18-i határozatában (2) (a továbbiakban: „a feltőkésítésről szóló határozat”) megállapította, hogy a belga szövetségi kormány (3) által a KBC részére biztosított 3,5 milliárd EUR összegű feltőkésítés (a továbbiakban: „az első feltőkésítés”) az EK-Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján – hat hónapra szóló megmentési támogatásként – összeegyeztethető a közös piaccal. A Bizottság határozatában azt is előírta, hogy a belga hatóságok hat hónapon belül nyújtsanak be egy tervet. |
| --- | --- |

(1)

A Bizottság 2008. december 18-i határozatában (2) (a továbbiakban: „a feltőkésítésről szóló határozat”) megállapította, hogy a belga szövetségi kormány (3) által a KBC részére biztosított 3,5 milliárd EUR összegű feltőkésítés (a továbbiakban: „az első feltőkésítés”) az EK-Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján – hat hónapra szóló megmentési támogatásként – összeegyeztethető a közös piaccal. A Bizottság határozatában azt is előírta, hogy a belga hatóságok hat hónapon belül nyújtsanak be egy tervet.

| (2) | 2009. január 22-én a flamand kormány és a KBC bejelentette a KBC tőkealapjának a flamand kormány által nyújtott 2 milliárd EUR összegű feltőkésítéssel történő további megerősítését. A flamand kormány (4) ezenfelül kötelezettséget vállalt arra, hogy egy további 1,5 milliárd EUR készenléti keretet bocsát rendelkezésre (a továbbiakban együttesen: „a második feltőkésítés”). |
| --- | --- |

(2)

2009. január 22-én a flamand kormány és a KBC bejelentette a KBC tőkealapjának a flamand kormány által nyújtott 2 milliárd EUR összegű feltőkésítéssel történő további megerősítését. A flamand kormány (4) ezenfelül kötelezettséget vállalt arra, hogy egy további 1,5 milliárd EUR készenléti keretet bocsát rendelkezésre (a továbbiakban együttesen: „a második feltőkésítés”).

| (3) | 2009. május 14-én a belga szövetségi kormány (5) és a KBC közzétette, hogy eszközátvételi intézkedésről (a továbbiakban: „az állami védőintézkedés”) állapodtak meg a KBC adósságfedezetű kötelezettségeinek (a továbbiakban: „CDO-k”) kifizetésére. A Bizottság 2009. május 18-án, június 8-án és június 12-én tájékoztatást kapott a második feltőkésítésről és az állami védőintézkedésről. |
| --- | --- |

(3)

2009. május 14-én a belga szövetségi kormány (5) és a KBC közzétette, hogy eszközátvételi intézkedésről (a továbbiakban: „az állami védőintézkedés”) állapodtak meg a KBC adósságfedezetű kötelezettségeinek (a továbbiakban: „CDO-k”) kifizetésére. A Bizottság 2009. május 18-án, június 8-án és június 12-én tájékoztatást kapott a második feltőkésítésről és az állami védőintézkedésről.

| (4) | A belga hatóságok az első feltőkésítés tekintetében 2009. június 18-án a KBC-re vonatkozó szerkezetátalakítási tervet nyújtottak be. |
| --- | --- |

(4)

A belga hatóságok az első feltőkésítés tekintetében 2009. június 18-án a KBC-re vonatkozó szerkezetátalakítási tervet nyújtottak be.

| (5) | A belga hatóságok a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést 2009. június 19-én jelentették be. |
| --- | --- |

(5)

A belga hatóságok a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést 2009. június 19-én jelentették be.

| (6) | 2009. június 30-án, a Bizottság a második feltőkésítést – szerkezetátalakítási terv benyújtásának feltétele mellett – egy hathónapos időszakra vonatkozóan jóváhagyta, és ideiglenesen jóváhagyta az állami védőintézkedést. Ugyanakkor, az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése alapján megindította az állami védőintézkedés értékelését és egyéb vonatkozásait érintő eljárást (a továbbiakban: „az eljárás megindításáról szóló határozat”) (6). |
| --- | --- |

(6)

2009. június 30-án, a Bizottság a második feltőkésítést – szerkezetátalakítási terv benyújtásának feltétele mellett – egy hathónapos időszakra vonatkozóan jóváhagyta, és ideiglenesen jóváhagyta az állami védőintézkedést. Ugyanakkor, az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése alapján megindította az állami védőintézkedés értékelését és egyéb vonatkozásait érintő eljárást (a továbbiakban: „az eljárás megindításáról szóló határozat”) (6).

| (7) | Az eljárás megindításáról szóló határozatot az Európai Unió Hivatalos Lapjában közzétették (7), és felkérték az érdekelteket, hogy a támogatással kapcsolatban tegyék meg az észrevételeiket. Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság felkérte a belga hatóságokat, hogy 2009. szeptember 30-ig nyújtsanak be a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést is figyelembe vevő, módosított szerkezetátalakítási tervet. A Bizottság az érdekeltektől semmilyen észrevételt nem kapott. |
| --- | --- |

(7)

Az eljárás megindításáról szóló határozatot az Európai Unió Hivatalos Lapjában közzétették (7), és felkérték az érdekelteket, hogy a támogatással kapcsolatban tegyék meg az észrevételeiket. Az eljárás megindításáról szóló határozatban a Bizottság felkérte a belga hatóságokat, hogy 2009. szeptember 30-ig nyújtsanak be a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést is figyelembe vevő, módosított szerkezetátalakítási tervet. A Bizottság az érdekeltektől semmilyen észrevételt nem kapott.

| (8) | Az állami védőintézkedésre vonatkozóan a belga hatóságok még további tájékoztatást nyújtottak be 2009. július 3-án, augusztus 21-én, szeptember 2-án, 4-én, 22-én, 25-én és 30-án, valamint október 13-án, 16-án és 20-án. |
| --- | --- |

(8)

Az állami védőintézkedésre vonatkozóan a belga hatóságok még további tájékoztatást nyújtottak be 2009. július 3-án, augusztus 21-én, szeptember 2-án, 4-én, 22-én, 25-én és 30-án, valamint október 13-án, 16-án és 20-án.

| (9) | A szerkezetátalakítási tervet a belga hatóságok és a Bizottság szolgálatai számos megbeszélésen megvitatták 2009. július 23-án, augusztus 6-án, 18-án és 27-én, valamint szeptember 9-én, 10-én, 14-én, 15-én és 23-án. |
| --- | --- |

(9)

A szerkezetátalakítási tervet a belga hatóságok és a Bizottság szolgálatai számos megbeszélésen megvitatták 2009. július 23-án, augusztus 6-án, 18-án és 27-én, valamint szeptember 9-én, 10-én, 14-én, 15-én és 23-án.

| (10) | A belga hatóságok tájékoztatást nyújtottak be a szerkezetátalakítási tervre vonatkozóan 2009. szeptember 2-án, 4-én, 10-én, 11-én, 16-án, 17-én, 22-én, 24-én, 25-én, 28-án és 30-án, október 1-jén, 16-án, 19-én és 21-én, valamint november 3-án, 4-én és 6-án. |
| --- | --- |

(10)

A belga hatóságok tájékoztatást nyújtottak be a szerkezetátalakítási tervre vonatkozóan 2009. szeptember 2-án, 4-én, 10-én, 11-én, 16-án, 17-én, 22-én, 24-én, 25-én, 28-án és 30-án, október 1-jén, 16-án, 19-én és 21-én, valamint november 3-án, 4-én és 6-án.

| (11) | 2009. november 4-én a belga hatóságok arról tájékoztatták a Bizottságot, hogy sürgősségi okokból kivételesen tudomásul veszik, hogy ezt a határozatot angol nyelven fogadták el. |
| --- | --- |

(11)

2009. november 4-én a belga hatóságok arról tájékoztatták a Bizottságot, hogy sürgősségi okokból kivételesen tudomásul veszik, hogy ezt a határozatot angol nyelven fogadták el.

2.   A KEDVEZMÉNYEZETT LEÍRÁSA

| (12) | A KBC Group NV (a továbbiakban: „KBC”) a KBC Bank NV, a KBC Verzekeringen NV és a KBL European Private Bankers (a továbbiakban: „KBL EPB”) holdingtársasága. A KBC egy integrált bankbiztosítási csoport, amelynek ügyfélköre főként lakossági ügyfelekből, kis- és középvállalkozásokból (a továbbiakban: „kkv-k”), valamint magánbanki ügyfelekből áll. A KBC az egyik legfőbb pénzintézet Belgiumban. A Belgiumban, valamint Közép- és Kelet-Európában folytatott tevékenységei mellett, a KBC jelen van Oroszországban, Romániában, Szerbiában, számos nyugat-európai országban – ideértve Írországot is –, továbbá kisebb mértékben az Amerikai Egyesült Államokban és Délkelet-Ázsiában is. |
| --- | --- |

(12)

A KBC Group NV (a továbbiakban: „KBC”) a KBC Bank NV, a KBC Verzekeringen NV és a KBL European Private Bankers (a továbbiakban: „KBL EPB”) holdingtársasága. A KBC egy integrált bankbiztosítási csoport, amelynek ügyfélköre főként lakossági ügyfelekből, kis- és középvállalkozásokból (a továbbiakban: „kkv-k”), valamint magánbanki ügyfelekből áll. A KBC az egyik legfőbb pénzintézet Belgiumban. A Belgiumban, valamint Közép- és Kelet-Európában folytatott tevékenységei mellett, a KBC jelen van Oroszországban, Romániában, Szerbiában, számos nyugat-európai országban – ideértve Írországot is –, továbbá kisebb mértékben az Amerikai Egyesült Államokban és Délkelet-Ázsiában is.

| (13) | 2008-ra a KBC mérlegének teljes eszközállománya 355,6 milliárd EUR volt és a kockázattal súlyozott eszközök (a továbbiakban: „RWA”) 178,3 milliárd EUR-t tettek ki (8). 2008-ban 2,5 milliárd EUR veszteséget könyvelt el. A KBC piaci értéke jelentősen csökkent, a 2008. augusztus 1-jei 23 milliárd EUR-ról 2009. október 23-i 11,8 milliárd EUR-ra. A KBC világszerte 56 716 alkalmazottat foglalkoztat, akik közül 19 196 Belgiumban, 31 947 pedig Közép- és Kelet-Európában, illetve Oroszországban található. A KBC-nek 8,2 millió ügyfele van Közép- és Kelet Európában, valamint Oroszországban (2007-es becslések). A KBC-ről még részletesebb információt nyújt az eljárás megindításáról szóló határozat 2.1. szakasza. |
| --- | --- |

(13)

2008-ra a KBC mérlegének teljes eszközállománya 355,6 milliárd EUR volt és a kockázattal súlyozott eszközök (a továbbiakban: „RWA”) 178,3 milliárd EUR-t tettek ki (8). 2008-ban 2,5 milliárd EUR veszteséget könyvelt el. A KBC piaci értéke jelentősen csökkent, a 2008. augusztus 1-jei 23 milliárd EUR-ról 2009. október 23-i 11,8 milliárd EUR-ra. A KBC világszerte 56 716 alkalmazottat foglalkoztat, akik közül 19 196 Belgiumban, 31 947 pedig Közép- és Kelet-Európában, illetve Oroszországban található. A KBC-nek 8,2 millió ügyfele van Közép- és Kelet Európában, valamint Oroszországban (2007-es becslések). A KBC-ről még részletesebb információt nyújt az eljárás megindításáról szóló határozat 2.1. szakasza.

| (14) | A 2008. harmadik negyedévi 906 millió EUR veszteséget követően – amely elsősorban a bank CDO-ival, izlandi bankokkal, a Lehman Brothers-zel és a Washington Mutuallel kapcsolatos kockázatvállalásából eredt – a KBC-nek meg kellett erősítenie a tőkealapját. Ez vezetett a belga hatóságok által nyújtott 3,5 milliárd EUR összegű első feltőkésítéshez 2008 decemberében, amelyet a 2008. december 18-i első feltőkésítési határozat 3. szakasza (9) részletesebben ismertet. |
| --- | --- |

(14)

A 2008. harmadik negyedévi 906 millió EUR veszteséget követően – amely elsősorban a bank CDO-ival, izlandi bankokkal, a Lehman Brothers-zel és a Washington Mutuallel kapcsolatos kockázatvállalásából eredt – a KBC-nek meg kellett erősítenie a tőkealapját. Ez vezetett a belga hatóságok által nyújtott 3,5 milliárd EUR összegű első feltőkésítéshez 2008 decemberében, amelyet a 2008. december 18-i első feltőkésítési határozat 3. szakasza (9) részletesebben ismertet.

| (15) | 2009. január 15-én a Moody’s hitelminősítő bejelentette, hogy felülvizsgált néhány alapvető feltételt a vállalati szintetikus CDO-k minősítésénél. Ennek eredményeképpen a CDO-k néhány kategóriájának leminősítése mellett döntött, habár nem határozta meg, hogy mely CDO-k voltak érintettek. A bejelentést követően a KBC részvényárfolyama jelentős nyomás alá került. Ennek következtében a KBC úgy döntött, hogy teljesen lecsökkenti az összes nem szuper szenior CDO értékpapírt (10) a KBC kizárólagos leányvállalatának a KBC Financial Products (a továbbiakban: „KBC FP”) által létrehozott saját portfóliójában, és megerősíti tőkealapját a teljes egészében a belga hatóságok által jegyzett második feltőkésítési intézkedés révén. Az eljárás megindításáról szóló határozat 2.2. szakasza (11) leírja a belga hatóságok által történő feltőkésítéshez vezető körülményeket, és ugyanazon határozat 2.3.1. szakasza még részletesebben ismerteti a megállapodás részleteit. |
| --- | --- |

(15)

2009. január 15-én a Moody’s hitelminősítő bejelentette, hogy felülvizsgált néhány alapvető feltételt a vállalati szintetikus CDO-k minősítésénél. Ennek eredményeképpen a CDO-k néhány kategóriájának leminősítése mellett döntött, habár nem határozta meg, hogy mely CDO-k voltak érintettek. A bejelentést követően a KBC részvényárfolyama jelentős nyomás alá került. Ennek következtében a KBC úgy döntött, hogy teljesen lecsökkenti az összes nem szuper szenior CDO értékpapírt (10) a KBC kizárólagos leányvállalatának a KBC Financial Products (a továbbiakban: „KBC FP”) által létrehozott saját portfóliójában, és megerősíti tőkealapját a teljes egészében a belga hatóságok által jegyzett második feltőkésítési intézkedés révén. Az eljárás megindításáról szóló határozat 2.2. szakasza (11) leírja a belga hatóságok által történő feltőkésítéshez vezető körülményeket, és ugyanazon határozat 2.3.1. szakasza még részletesebben ismerteti a megállapodás részleteit.

| (16) | A Municipal Bond Insurance Association (a továbbiakban: „MBIA”) szakosodott biztosító – amely a KBC CDO-portfóliója jelentős részének (14,4 milliárd EUR) viszontbiztosítója – 2009. márciusi szerkezetátalakítása megnövelte a KBC MBIA-val szembeni partnerkockázatát és kitettségét. Továbbá a CDO-k piaci értéken történő értékelésére közvetlen negatív hatást gyakorló hitelkockázati felár növekvő volatilitása a KBC 2009. első negyedévi mérlegében 3,8 milliárd EUR értékcsökkenést eredményezett. A KBC eredménykimutatásában a CDO-portfólió által okozott további, jövőbeni negatív hatás elkerülése érdekében 2009. május 14-én a KBC megállapodásra jutott a belga hatóságokkal a szuper-szenior CDO-portfóliója számára nyújtandó állami védőintézkedés vonatkozásában. Az eljárás megindításáról szóló határozat (12) 2.2. szakasza leírja azokat a körülményeket, amelyek az állami védőintézkedésnek a belga hatóságok által történő bevezetéséhez vezettek, és ugyanazon határozat 2.3.2. szakasza ismerteti a belga hatóságok és a KBC közötti megállapodás részleteit. |
| --- | --- |

(16)

A Municipal Bond Insurance Association (a továbbiakban: „MBIA”) szakosodott biztosító – amely a KBC CDO-portfóliója jelentős részének (14,4 milliárd EUR) viszontbiztosítója – 2009. márciusi szerkezetátalakítása megnövelte a KBC MBIA-val szembeni partnerkockázatát és kitettségét. Továbbá a CDO-k piaci értéken történő értékelésére közvetlen negatív hatást gyakorló hitelkockázati felár növekvő volatilitása a KBC 2009. első negyedévi mérlegében 3,8 milliárd EUR értékcsökkenést eredményezett. A KBC eredménykimutatásában a CDO-portfólió által okozott további, jövőbeni negatív hatás elkerülése érdekében 2009. május 14-én a KBC megállapodásra jutott a belga hatóságokkal a szuper-szenior CDO-portfóliója számára nyújtandó állami védőintézkedés vonatkozásában. Az eljárás megindításáról szóló határozat (12) 2.2. szakasza leírja azokat a körülményeket, amelyek az állami védőintézkedésnek a belga hatóságok által történő bevezetéséhez vezettek, és ugyanazon határozat 2.3.2. szakasza ismerteti a belga hatóságok és a KBC közötti megállapodás részleteit.

3.   A TÁMOGATÁSI INTÉZKEDÉSEK

| (17) | A belga hatóságok három támogatási intézkedést hoztak a KBC javára: két feltőkésítési intézkedést és az állami védőintézkedést. |
| --- | --- |

(17)

A belga hatóságok három támogatási intézkedést hoztak a KBC javára: két feltőkésítési intézkedést és az állami védőintézkedést.

3.1.   AZ ELSŐ ÉS A MÁSODIK FELTŐKÉSÍTÉS

| (18) | Az első feltőkésítés összesen 3,5 milliárd EUR elsődlegestőke-injekció formájában valósult meg, a KBC által kibocsátott és teljes mértékben a belga hatóságok által jegyzett Yield Enhanced értékpapírokon keresztül. Egy értékpapír kibocsátási ára 29,50 EUR. |
| --- | --- |

(18)

Az első feltőkésítés összesen 3,5 milliárd EUR elsődlegestőke-injekció formájában valósult meg, a KBC által kibocsátott és teljes mértékben a belga hatóságok által jegyzett Yield Enhanced értékpapírokon keresztül. Egy értékpapír kibocsátási ára 29,50 EUR.

| (19) | Ezek a nem határidős értékpapírok az alábbiak közül a magasabb értékkel megegyező, évente fizetendő kamatszelvényeket hoznak létre:






  — | 2,51 EUR értékpapíronként (8,5 %-os kamatszelvénynek megfelelő érték), nem halmozódó, évente utólag fizetendő; |
| --- | --- | --- |

(19)

Ezek a nem határidős értékpapírok az alábbiak közül a magasabb értékkel megegyező, évente fizetendő kamatszelvényeket hoznak létre:

—

2,51 EUR értékpapíronként (8,5 %-os kamatszelvénynek megfelelő érték), nem halmozódó, évente utólag fizetendő;

| — | a 2008-as pénzügyi évben a törzsrészvények után fizetett osztalék 110 %-a; |
| --- | --- |

—

a 2008-as pénzügyi évben a törzsrészvények után fizetett osztalék 110 %-a;

| — | a 2009-es pénzügyi évben a törzsrészvények után fizetett osztalék 120 %-a; |
| --- | --- |

—

a 2009-es pénzügyi évben a törzsrészvények után fizetett osztalék 120 %-a;

| — | a 2010-es pénzügyi évben és azt követően a törzsrészvények után fizetett osztalék 125 %-a. |
| --- | --- |

—

a 2010-es pénzügyi évben és azt követően a törzsrészvények után fizetett osztalék 125 %-a.

| (20) | A kamatszelvényt csak akkor fizetik ki, ha a törzsrészvényekre osztalékot fizetnek, feltéve, hogy a belga Banki, Pénzügyi és Biztosítási Bizottság (a továbbiakban: „CBFA”) (13) véleménye szerint a KBC tőkemegfelelési helyzete kielégítő, és az is marad mind a kifizetés előtt, mind pedig utána. Az értékpapírok mélyen alárendeltek, a törzsrészvényekkel egyenrangúnak minősülnek. |
| --- | --- |

(20)

A kamatszelvényt csak akkor fizetik ki, ha a törzsrészvényekre osztalékot fizetnek, feltéve, hogy a belga Banki, Pénzügyi és Biztosítási Bizottság (a továbbiakban: „CBFA”) (13) véleménye szerint a KBC tőkemegfelelési helyzete kielégítő, és az is marad mind a kifizetés előtt, mind pedig utána. Az értékpapírok mélyen alárendeltek, a törzsrészvényekkel egyenrangúnak minősülnek.

| (21) | Két visszavásárlási forgatókönyv létezik, amelyek közül mindkettőt a KBC kezdeményezheti. Az első esetben a KBC-nek a kibocsátás időpontjától kezdődően bármikor jogában áll visszavásárolni az összes vagy néhány kibocsátott értékpapírt, értékpapíronként 44,25 EUR áron (ami a kibocsátási ár 150 %-a), a felhalmozott kamattal megnövelve. A második esetben a KBC három év elteltével bármikor kérheti a belga hatóságoktól a részesedése egy az egyben történő, törzsrészvénnyé való átváltását. Ha a KBC az átváltási opciót választja, a belga hatóságoknak lehetőségük van az értékpapírok felhalmozott kamattal megnövelt visszavásárlása mellett dönteni. A feltőkésítési határozat 3. szakasza további információt tartalmaz az első feltőkésítésre vonatkozóan. |
| --- | --- |

(21)

Két visszavásárlási forgatókönyv létezik, amelyek közül mindkettőt a KBC kezdeményezheti. Az első esetben a KBC-nek a kibocsátás időpontjától kezdődően bármikor jogában áll visszavásárolni az összes vagy néhány kibocsátott értékpapírt, értékpapíronként 44,25 EUR áron (ami a kibocsátási ár 150 %-a), a felhalmozott kamattal megnövelve. A második esetben a KBC három év elteltével bármikor kérheti a belga hatóságoktól a részesedése egy az egyben történő, törzsrészvénnyé való átváltását. Ha a KBC az átváltási opciót választja, a belga hatóságoknak lehetőségük van az értékpapírok felhalmozott kamattal megnövelt visszavásárlása mellett dönteni. A feltőkésítési határozat 3. szakasza további információt tartalmaz az első feltőkésítésre vonatkozóan.

| (22) | A belga hatóságok által értékpapírok formájában nyújtott második feltőkésítés elsődleges tőkével történő tőkeinjekció formájában valósult meg. A megállapodás feltételei gyakorlatilag azonosak az első feltőkésítésével kivéve, hogy az értékpapírokat nem lehet törzsrészvénnyé átváltani, és csakis a kibocsátási ár 150 %-áért lehet visszavásárolni (lásd az eljárás megindításáról szóló határozat 2.3.1. szakaszát). |
| --- | --- |

(22)

A belga hatóságok által értékpapírok formájában nyújtott második feltőkésítés elsődleges tőkével történő tőkeinjekció formájában valósult meg. A megállapodás feltételei gyakorlatilag azonosak az első feltőkésítésével kivéve, hogy az értékpapírokat nem lehet törzsrészvénnyé átváltani, és csakis a kibocsátási ár 150 %-áért lehet visszavásárolni (lásd az eljárás megindításáról szóló határozat 2.3.1. szakaszát).

3.2.   AZ ÁLLAMI VÉDŐINTÉZKEDÉS

| (23) | A belga hatóságok védelmet biztosítanak a KBC CDO-portfóliójában megvalósult hitelveszteségek ellen, az egyes CDO-k lejáratáig tartó időszakra vonatkozóan (14). A portfólió teljes névértéke [...] (15) milliárd EUR. Az állami védőintézkedés csak 15 egyedi CDO szuper-szenior részletet érint, amelyek összesen 20 milliárd EUR-t tesznek ki (16). Ez a kockázat 14,4 milliárd EUR értékű szuper-szenior és A kategóriájú értékpapírokból (amelyek vonatkozásában az MBIA fedezeti ügyleteket kötött), valamint 5,5 milliárd EUR a KBC által megtartott szuper-szenior, szuper-mezzanine és A kategóriájú értékpapírokból áll (17). |
| --- | --- |

(23)

A belga hatóságok védelmet biztosítanak a KBC CDO-portfóliójában megvalósult hitelveszteségek ellen, az egyes CDO-k lejáratáig tartó időszakra vonatkozóan (14). A portfólió teljes névértéke [...] (15) milliárd EUR. Az állami védőintézkedés csak 15 egyedi CDO szuper-szenior részletet érint, amelyek összesen 20 milliárd EUR-t tesznek ki (16). Ez a kockázat 14,4 milliárd EUR értékű szuper-szenior és A kategóriájú értékpapírokból (amelyek vonatkozásában az MBIA fedezeti ügyleteket kötött), valamint 5,5 milliárd EUR a KBC által megtartott szuper-szenior, szuper-mezzanine és A kategóriájú értékpapírokból áll (17).

| (24) | Az állami védettség nem vonatkozik a CDO-k részvény, junior és a mezzanine legtöbb részletére. Az állami védőintézkedés hatálya alá nem tartozó részletek 3,9 milliárd EUR-t tesznek ki. Az ezekben a részletekben felmerülő veszteségeket – amelyeket teljes mértékben a KBC-nek kell viselnie – még azelőtt realizálni kell, mielőtt még több szenior garantált részlet is érintetté válik és állami védintézkedést tesz szükségessé. |
| --- | --- |

(24)

Az állami védettség nem vonatkozik a CDO-k részvény, junior és a mezzanine legtöbb részletére. Az állami védőintézkedés hatálya alá nem tartozó részletek 3,9 milliárd EUR-t tesznek ki. Az ezekben a részletekben felmerülő veszteségeket – amelyeket teljes mértékben a KBC-nek kell viselnie – még azelőtt realizálni kell, mielőtt még több szenior garantált részlet is érintetté válik és állami védintézkedést tesz szükségessé.

| (25) | Emellett a KBC már felkészült a piaci értéken történő értékelésből eredő jelentős veszteségekre. Az állami védőintézkedéssel egyidőben közzétett, 2009 első negyedévére vonatkozó mérlegében a KBC 23,9 milliárd EUR-ról 14,7 milliárd EUR-ra csökkentette az állami védőintézkedés által fedezett CDO-k értékét (18). A KBC úgy jutott erre az eredményre, hogy a CDO-k majdnem minden tőke, junior és mezzanine finanszírozású értékpapírját nullára csökkentette, és a CDO-portfólióban néhány értékkiigazítást végzett a szuper-szenior értékpapírok esetében. Összességében ezek a csökkentések megközelítőleg [...] EUR-t tettek ki. |
| --- | --- |

(25)

Emellett a KBC már felkészült a piaci értéken történő értékelésből eredő jelentős veszteségekre. Az állami védőintézkedéssel egyidőben közzétett, 2009 első negyedévére vonatkozó mérlegében a KBC 23,9 milliárd EUR-ról 14,7 milliárd EUR-ra csökkentette az állami védőintézkedés által fedezett CDO-k értékét (18). A KBC úgy jutott erre az eredményre, hogy a CDO-k majdnem minden tőke, junior és mezzanine finanszírozású értékpapírját nullára csökkentette, és a CDO-portfólióban néhány értékkiigazítást végzett a szuper-szenior értékpapírok esetében. Összességében ezek a csökkentések megközelítőleg [...] EUR-t tettek ki.

| (26) | A 20 milliárd EUR értékű, szuper-szenior értékpapírokra vonatkozó állami védőintézkedés három részletre osztható fel (az intézkedés szerkezetére vonatkozóan lásd a (31) preambulumbekezdésben szereplő 1. ábrát). Az első részletet a 3,2 milliárd EUR összegű első veszteség adja, amelyet teljes mértékben a KBC visel. Ez a veszteség nem foglalja magában a (24) preambulumbekezdésben említett tőke, junior és mezzanine finanszírozású részletekre vonatkozó veszteségeket. Ha azokat a veszteségeket is hozzászámolnánk, akkor az első veszteség megközelítőleg 7,1 milliárd EUR lenne. |
| --- | --- |

(26)

A 20 milliárd EUR értékű, szuper-szenior értékpapírokra vonatkozó állami védőintézkedés három részletre osztható fel (az intézkedés szerkezetére vonatkozóan lásd a (31) preambulumbekezdésben szereplő 1. ábrát). Az első részletet a 3,2 milliárd EUR összegű első veszteség adja, amelyet teljes mértékben a KBC visel. Ez a veszteség nem foglalja magában a (24) preambulumbekezdésben említett tőke, junior és mezzanine finanszírozású részletekre vonatkozó veszteségeket. Ha azokat a veszteségeket is hozzászámolnánk, akkor az első veszteség megközelítőleg 7,1 milliárd EUR lenne.

| (27) | Az ügylet második részlete 16,8 milliárd EUR összegnél kezdődik és a következő 2 milliárd EUR veszteséget tartalmazza. Az ebben a pakettben (a továbbiakban: „részvénypakett”) keletkezett veszteségek esetében a belga hatóságok vállalják, hogy tőkét biztosítanak a KBC számára új KBC-részvények piaci értéken történő jegyzése (19) vagy hibrid értékpapírok formájában. A belga hatóságok által biztosított tőke a részvénypakettben (1,8 milliárd EUR) keletkezett veszteségek 90 %-át fedezi. Más szóval, a belga hatóságok vállalták, hogy készenléti részvényalapot biztosítanak a KBC számára, amelyet a KBC CDO-portfóliójának egyedi veszteségei indíthatnak be. A kiváltó eseményeket minden egyes CDO esetében külön meghatározták, azaz, a részvényinjekció opció ügyleti alapon alkalmazandó (20). |
| --- | --- |

(27)

Az ügylet második részlete 16,8 milliárd EUR összegnél kezdődik és a következő 2 milliárd EUR veszteséget tartalmazza. Az ebben a pakettben (a továbbiakban: „részvénypakett”) keletkezett veszteségek esetében a belga hatóságok vállalják, hogy tőkét biztosítanak a KBC számára új KBC-részvények piaci értéken történő jegyzése (19) vagy hibrid értékpapírok formájában. A belga hatóságok által biztosított tőke a részvénypakettben (1,8 milliárd EUR) keletkezett veszteségek 90 %-át fedezi. Más szóval, a belga hatóságok vállalták, hogy készenléti részvényalapot biztosítanak a KBC számára, amelyet a KBC CDO-portfóliójának egyedi veszteségei indíthatnak be. A kiváltó eseményeket minden egyes CDO esetében külön meghatározták, azaz, a részvényinjekció opció ügyleti alapon alkalmazandó (20).

| (28) | A 16,8 milliárd EUR küszöbérték (azaz a kiinduló érték) olyan mutatókon alapul, amelyek lehetővé tennék a KBC Bank számára az elsődleges tőke arányának 8 % felett, és a KBC Biztosító számára a szolvenciamutató 150 % felett tartását. Ennélfogva a mutatók kezdetben nem a portfólió értékelésén alapultak. |
| --- | --- |

(28)

A 16,8 milliárd EUR küszöbérték (azaz a kiinduló érték) olyan mutatókon alapul, amelyek lehetővé tennék a KBC Bank számára az elsődleges tőke arányának 8 % felett, és a KBC Biztosító számára a szolvenciamutató 150 % felett tartását. Ennélfogva a mutatók kezdetben nem a portfólió értékelésén alapultak.

| (29) | A részvénypakett számos feltételtől függ. Először is a KBC fenntartja a lehetőséget, hogy ne folyamodjon tőkeinjekcióért és így kimaradjon a belga hatóságok részére történő részvénykibocsátásból. Másodszor, ha a KBC a részvénypakettjében felmerülő veszteségeinek a fedezésére a belga hatóságokhoz fordul tőkéért, és ennek eredményeképpen a belga hatóságok több mint 30 %-os szavazati jogot szereznek, amely kötelezheti őket egy kötelező felvásárlási ajánlat megtételére, a belga hatóságoknak lehetőségük nyílik ehelyett hibrid tőkét jegyezni. Ezt a hibrid tőkét a belga hatóságok számára már kibocsátott értékpapírokhoz megközelítőleg azonos módon ellentételeznék, és – a belga hatóságok választása szerint – a kibocsátásuk időpontjában érvényes piaci áron törzsrészvényekké válthatnák (21). Harmadsorban abban az esetben, ha a belga hatóságok úgy döntenek, hogy a részvényeiket harmadik félnek adják el, a KBC-nek jogában áll az eladás elsődleges elutasítása, és az eladásra kínált részvényeket piaci áron megvásárolhatja. |
| --- | --- |

(29)

A részvénypakett számos feltételtől függ. Először is a KBC fenntartja a lehetőséget, hogy ne folyamodjon tőkeinjekcióért és így kimaradjon a belga hatóságok részére történő részvénykibocsátásból. Másodszor, ha a KBC a részvénypakettjében felmerülő veszteségeinek a fedezésére a belga hatóságokhoz fordul tőkéért, és ennek eredményeképpen a belga hatóságok több mint 30 %-os szavazati jogot szereznek, amely kötelezheti őket egy kötelező felvásárlási ajánlat megtételére, a belga hatóságoknak lehetőségük nyílik ehelyett hibrid tőkét jegyezni. Ezt a hibrid tőkét a belga hatóságok számára már kibocsátott értékpapírokhoz megközelítőleg azonos módon ellentételeznék, és – a belga hatóságok választása szerint – a kibocsátásuk időpontjában érvényes piaci áron törzsrészvényekké válthatnák (21). Harmadsorban abban az esetben, ha a belga hatóságok úgy döntenek, hogy a részvényeiket harmadik félnek adják el, a KBC-nek jogában áll az eladás elsődleges elutasítása, és az eladásra kínált részvényeket piaci áron megvásárolhatja.

| (30) | A harmadik részlet 14,8 milliárd EUR-nál kezdődik (a továbbiakban: „készpénzpakett”). A készpénzpakett valójában az ebben a részletben bekövetkező veszteségek egy részéért a belga hatóságok által nyújtott garancia a KBC készpénzben való kompenzálására. Ennek megfelelően a CDO-portfólióban a 9,1 milliárd EUR-t (3,9 milliárd EUR veszteség a tőke, a junior és a mezzanine finanszírozású részletekben, 3,2 milliárd EUR első veszteség, és 2 milliárd EUR részvénypakett a szuper-szenior részletben) meghaladó bármilyen veszteség felosztásra kerül a belga hatóságok és a KBC között. Ebben az esetben a belga hatóságok a veszteségek 90 %-át (13,3 milliárd EUR), a KBC pedig a 10 %-át (1,5 milliárd EUR) viseli. |
| --- | --- |

(30)

A harmadik részlet 14,8 milliárd EUR-nál kezdődik (a továbbiakban: „készpénzpakett”). A készpénzpakett valójában az ebben a részletben bekövetkező veszteségek egy részéért a belga hatóságok által nyújtott garancia a KBC készpénzben való kompenzálására. Ennek megfelelően a CDO-portfólióban a 9,1 milliárd EUR-t (3,9 milliárd EUR veszteség a tőke, a junior és a mezzanine finanszírozású részletekben, 3,2 milliárd EUR első veszteség, és 2 milliárd EUR részvénypakett a szuper-szenior részletben) meghaladó bármilyen veszteség felosztásra kerül a belga hatóságok és a KBC között. Ebben az esetben a belga hatóságok a veszteségek 90 %-át (13,3 milliárd EUR), a KBC pedig a 10 %-át (1,5 milliárd EUR) viseli.

| (31) | A tőkeinjekció lehetőségéhez hasonlóan a garancia is ügyleti alapon kerül alkalmazásra. Mivel 15 CDO-hoz fedezett eszközök (mindegyik önálló ügylet) is kapcsolódnak, így lényegében 15 garancia létezik (22). Ennek eredményeképpen a 15 szintetikus CDO mindegyikének különböző küszöbértéke, és ebből következően különböző várható vesztesége van. Következésképpen a CDO-kat külön-külön szükséges megvizsgálni és a biztosított garancia minden egyes CDO esetében egyedi (azaz nem lesz egy egységes garancia az összesített portfólióra vonatkozóan) lesz. Erre a sajátos struktúrára a garantált hozamú portfólió piaci alapú értéke és a garancia piaci alapú értéke közötti tökéletes illeszkedés elérésének érdekében volt szükség, a CDO-k értékének ingadozásából adódó nyereség és veszteség volatilitása megszüntetésének céljából, amely egyben az intézkedés végső célja is.

  1. ábra


  Az állami védőintézkedés szerkezete |
| --- | --- |

(31)

A tőkeinjekció lehetőségéhez hasonlóan a garancia is ügyleti alapon kerül alkalmazásra. Mivel 15 CDO-hoz fedezett eszközök (mindegyik önálló ügylet) is kapcsolódnak, így lényegében 15 garancia létezik (22). Ennek eredményeképpen a 15 szintetikus CDO mindegyikének különböző küszöbértéke, és ebből következően különböző várható vesztesége van. Következésképpen a CDO-kat külön-külön szükséges megvizsgálni és a biztosított garancia minden egyes CDO esetében egyedi (azaz nem lesz egy egységes garancia az összesített portfólióra vonatkozóan) lesz. Erre a sajátos struktúrára a garantált hozamú portfólió piaci alapú értéke és a garancia piaci alapú értéke közötti tökéletes illeszkedés elérésének érdekében volt szükség, a CDO-k értékének ingadozásából adódó nyereség és veszteség volatilitása megszüntetésének céljából, amely egyben az intézkedés végső célja is.

1. ábra

Az állami védőintézkedés szerkezete

Image

| (32) | A részvénypakett vonatkozásában a KBC fizet a tőkeinjekció jogáért (a továbbiakban: „jegyzési díj”). A jegyzési díj évente 650 bázispont (a továbbiakban: „bp”). Ennélfogva, mivel a részvénypakett 1,8 milliárd EUR, a KBC által fizetendő díj megközelítőleg 120 millió EUR a felhasználás minden éve után, illetve összesen 718 millió EUR. |
| --- | --- |

(32)

A részvénypakett vonatkozásában a KBC fizet a tőkeinjekció jogáért (a továbbiakban: „jegyzési díj”). A jegyzési díj évente 650 bázispont (a továbbiakban: „bp”). Ennélfogva, mivel a részvénypakett 1,8 milliárd EUR, a KBC által fizetendő díj megközelítőleg 120 millió EUR a felhasználás minden éve után, illetve összesen 718 millió EUR.

| (33) | A készpénzpakett tekintetében a készpénzgarancia összesített költsége megközelítőleg 1,33 milliárd EUR, amelyet 12 félévre lebontott részletfizetéssel kell kifizetni (a továbbiakban: „garanciadíj”). Ez a díj megegyezik a harmadik részlet várható veszteségével (23), abban az esetben, ha a portfólió eredménye megfelel az alap- és a stressz-forgatókönyv közötti átlagnak (24) és az MBIA által meghatározott 67,5 %-os hitel értékvesztésnek. |
| --- | --- |

(33)

A készpénzpakett tekintetében a készpénzgarancia összesített költsége megközelítőleg 1,33 milliárd EUR, amelyet 12 félévre lebontott részletfizetéssel kell kifizetni (a továbbiakban: „garanciadíj”). Ez a díj megegyezik a harmadik részlet várható veszteségével (23), abban az esetben, ha a portfólió eredménye megfelel az alap- és a stressz-forgatókönyv közötti átlagnak (24) és az MBIA által meghatározott 67,5 %-os hitel értékvesztésnek.

| (34) | Összességében a KBC a jegyzési díjból (718 millió EUR (25)) és a készpénzgaranciából (1,33 milliárd EUR (26)) eredően megközelítőleg 2,04 millió EUR díjat fizet a belga hatóságoknak. Mindkét díjat egyenlő arányban elosztott, tizenkét féléves részletben kell kifizetni 2009 decemberétől kezdődően 2015 júniusáig. |
| --- | --- |

(34)

Összességében a KBC a jegyzési díjból (718 millió EUR (25)) és a készpénzgaranciából (1,33 milliárd EUR (26)) eredően megközelítőleg 2,04 millió EUR díjat fizet a belga hatóságoknak. Mindkét díjat egyenlő arányban elosztott, tizenkét féléves részletben kell kifizetni 2009 decemberétől kezdődően 2015 júniusáig.

4.   A SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERV

4.1.   A KEZDETI SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERV

| (35) | 2009. június 18-án, a belga hatóságok a KBC-re vonatkozó szerkezetátalakítási tervet nyújtottak be, a Bizottság által 2008. december 18-án hat hónapos időszakra jóváhagyott első feltőkésítés nyomon követéseként. A terv a KBC üzleteinek, a KBC jövőbeni stratégiájának, az életképesség helyreállításához és az állami intézkedések visszafizetéséhez szükséges intézkedéseknek az előzetes elemzését tartalmazta. |
| --- | --- |

(35)

2009. június 18-án, a belga hatóságok a KBC-re vonatkozó szerkezetátalakítási tervet nyújtottak be, a Bizottság által 2008. december 18-án hat hónapos időszakra jóváhagyott első feltőkésítés nyomon követéseként. A terv a KBC üzleteinek, a KBC jövőbeni stratégiájának, az életképesség helyreállításához és az állami intézkedések visszafizetéséhez szükséges intézkedéseknek az előzetes elemzését tartalmazta.

| (36) | A szerkezetátalakítási terv ugyanakkor nem felelt meg a szerkezetátalakításról szóló közleményben (27) meghatározott kritériumoknak, mivel nem vette figyelembe a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést. Továbbá a terv nem tartalmazott részletes üzleti tervet és nem foglalt magában versenytorzulást korlátozó intézkedéseket. |
| --- | --- |

(36)

A szerkezetátalakítási terv ugyanakkor nem felelt meg a szerkezetátalakításról szóló közleményben (27) meghatározott kritériumoknak, mivel nem vette figyelembe a második feltőkésítést és az állami védőintézkedést. Továbbá a terv nem tartalmazott részletes üzleti tervet és nem foglalt magában versenytorzulást korlátozó intézkedéseket.

4.2.   A VÉGLEGES SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERV

| (37) | 2009. június 30-án a Bizottság hat hónapos időszakra jóváhagyta a második feltőkésítést, és átmenetileg jóváhagyta az állami védőintézkedést. Ugyanakkor a Bizottság három hónapot adott a belga hatóságoknak (2009. szeptember 30-ig), hogy elkészítsék a KBC-nek nyújtott valamennyi állami intézkedést figyelembe vevő, megalapozott szerkezetátalakítási tervet. |
| --- | --- |

(37)

2009. június 30-án a Bizottság hat hónapos időszakra jóváhagyta a második feltőkésítést, és átmenetileg jóváhagyta az állami védőintézkedést. Ugyanakkor a Bizottság három hónapot adott a belga hatóságoknak (2009. szeptember 30-ig), hogy elkészítsék a KBC-nek nyújtott valamennyi állami intézkedést figyelembe vevő, megalapozott szerkezetátalakítási tervet.

| (38) | A belga hatóságok az előírt napon benyújtották a végleges szerkezetátalakítási tervet. A terv az életképesség, a tehermegosztás és a versenytorzulás korlátozásának alapvető kérdéseivel foglalkozik. Mivel a KBC 5 külön üzleti egységbe szerveződik, Belgium (Lakossági), Közép- és Kelet-Európa és Oroszország (a továbbiakban: „KKE-O”), kereskedelmi banki, európai magánbanki és szolgáltatási üzletág, így a szerkezetátalakítási terv ezen vonalak mentén épül fel. |
| --- | --- |

(38)

A belga hatóságok az előírt napon benyújtották a végleges szerkezetátalakítási tervet. A terv az életképesség, a tehermegosztás és a versenytorzulás korlátozásának alapvető kérdéseivel foglalkozik. Mivel a KBC 5 külön üzleti egységbe szerveződik, Belgium (Lakossági), Közép- és Kelet-Európa és Oroszország (a továbbiakban: „KKE-O”), kereskedelmi banki, európai magánbanki és szolgáltatási üzletág, így a szerkezetátalakítási terv ezen vonalak mentén épül fel.

| (39) | A szerkezetátalakítási terv alapján a KBC egy kisebb, összefogottabb csoporttá alakul, visszavonul a kockázatos tevékenységektől és azokból az országokból, ahol korlátozott a piaci jelenléte. A KBC csak azokat a tevékenységeket őrzi meg, amelyek önálló működés mellett is fenntartható eredményeket hoznak. Megtartja a bankbiztosítási modelljét is. A bankbiztosítási modellen belül a KBC a lakossági és a magánügyfelekre, a kkv-kre és a közepes méretű vállalkozásokra összpontosít, és elsősorban hat országra koncentrál (28). A KBC továbbra is KKE-O-ra összpontosít, valamint csökkenti a teljes kockázati profilját, volatilitását és tőkeáttételét is. |
| --- | --- |

(39)

A szerkezetátalakítási terv alapján a KBC egy kisebb, összefogottabb csoporttá alakul, visszavonul a kockázatos tevékenységektől és azokból az országokból, ahol korlátozott a piaci jelenléte. A KBC csak azokat a tevékenységeket őrzi meg, amelyek önálló működés mellett is fenntartható eredményeket hoznak. Megtartja a bankbiztosítási modelljét is. A bankbiztosítási modellen belül a KBC a lakossági és a magánügyfelekre, a kkv-kre és a közepes méretű vállalkozásokra összpontosít, és elsősorban hat országra koncentrál (28). A KBC továbbra is KKE-O-ra összpontosít, valamint csökkenti a teljes kockázati profilját, volatilitását és tőkeáttételét is.

| (40) | A belga hatóságok által benyújtott szerkezetátalakítási terv szerint a KBC mérlege pro forma (29) alapon 20 %-kal csökken az RWA-érték tekintetében és 17 %-kal összvagyon alapon. A KBC FP portfóliójának a csökkentését jelentő, életképességgel kapcsolatos intézkedések, a mérlegfőösszeg [...] %-át, míg a leválasztások a mérlegfőösszeg [...] %-át teszik ki. |
| --- | --- |

(40)

A belga hatóságok által benyújtott szerkezetátalakítási terv szerint a KBC mérlege pro forma (29) alapon 20 %-kal csökken az RWA-érték tekintetében és 17 %-kal összvagyon alapon. A KBC FP portfóliójának a csökkentését jelentő, életképességgel kapcsolatos intézkedések, a mérlegfőösszeg [...] %-át, míg a leválasztások a mérlegfőösszeg [...] %-át teszik ki.

| (41) | A szerkezetátalakítási terv alapján a KBC több szervezeti egységet leválaszt. Az ezekre a leválasztásokra vonatkozó üzleti tervében a KBC [...] értékesítési árat feltételezett. Minden értékesítés várhatóan [...] belül megtörténik. |
| --- | --- |

(41)

A szerkezetátalakítási terv alapján a KBC több szervezeti egységet leválaszt. Az ezekre a leválasztásokra vonatkozó üzleti tervében a KBC [...] értékesítési árat feltételezett. Minden értékesítés várhatóan [...] belül megtörténik.

4.2.1.   AZ ÉLETKÉPESSÉG HELYREÁLLÍTÁSÁNAK KÉPESSÉGE AZ ALAP- ÉS A STRESSZHELYZETBEN

| (42) | A belga hatóságok egy alap- és egy stressz-forgatókönyvet nyújtottak be annak bizonyítására, hogy a KBC képes a hosszú távú életképesség elérésére. |
| --- | --- |

(42)

A belga hatóságok egy alap- és egy stressz-forgatókönyvet nyújtottak be annak bizonyítására, hogy a KBC képes a hosszú távú életképesség elérésére.

| (43) | Az alaphelyzet feltételezi, hogy a GDP a 2009-2010-es időszakban a főbb piacain összezsugorodik, amelyet 2011-ben egy viszonylag gyors kilábalás követ. 2009-ben vagy 2010-ben – a helyi piaci feltételektől függően – a részvényárak várhatóan fellendülnek. |
| --- | --- |

(43)

Az alaphelyzet feltételezi, hogy a GDP a 2009-2010-es időszakban a főbb piacain összezsugorodik, amelyet 2011-ben egy viszonylag gyors kilábalás követ. 2009-ben vagy 2010-ben – a helyi piaci feltételektől függően – a részvényárak várhatóan fellendülnek.

| (44) | [...] |
| --- | --- |

(44)

[...]

| (45) | A KBC az alaphelyzetben várhatóan teljesíteni fogja a belső tőkére irányuló célkitűzéseit – 2009-ben 8,8 % elsődleges tőkével, azt követően pedig 10 % felett – az előrejelzési időszak (2009-2013) alatt. A KBC szavatoló tőkéjének összetételében a leválasztások folyamatának eredményeképpen egyre inkább a saját forrás dominál, ami javítja a KBC szavatoló tőkéjének a minőségét. Alaphelyzetben a KBC először tőketartalékot hoz létre (amikor a tényleges tőke meghaladja a 10 %-os elsődleges tőkehányad belső tőkéjének a célkitűzését) 2011-ben. Ezért az állami tőke fő részét 2012-től kezdődően kezdi el visszafizetni. |
| --- | --- |

(45)

A KBC az alaphelyzetben várhatóan teljesíteni fogja a belső tőkére irányuló célkitűzéseit – 2009-ben 8,8 % elsődleges tőkével, azt követően pedig 10 % felett – az előrejelzési időszak (2009-2013) alatt. A KBC szavatoló tőkéjének összetételében a leválasztások folyamatának eredményeképpen egyre inkább a saját forrás dominál, ami javítja a KBC szavatoló tőkéjének a minőségét. Alaphelyzetben a KBC először tőketartalékot hoz létre (amikor a tényleges tőke meghaladja a 10 %-os elsődleges tőkehányad belső tőkéjének a célkitűzését) 2011-ben. Ezért az állami tőke fő részét 2012-től kezdődően kezdi el visszafizetni.

| (46) | A belga hatóságok stresszforgatókönyvet is benyújtottak. Az alaphelyzethez hasonlóan, a GDP a 2009–2010-es időszakban zsugorodik, azt követően pedig emelkedik. Azonban az ezt követő gazdasági fellendülés nagyon gyenge lesz. Például ez a forgatókönyv azt jósolja, hogy a belga reál GDP összesített visszaesése 2008 és 2011 között [...] %-os lesz, és 2013 végéig nem éri el a 2008-as szintet. |
| --- | --- |

(46)

A belga hatóságok stresszforgatókönyvet is benyújtottak. Az alaphelyzethez hasonlóan, a GDP a 2009–2010-es időszakban zsugorodik, azt követően pedig emelkedik. Azonban az ezt követő gazdasági fellendülés nagyon gyenge lesz. Például ez a forgatókönyv azt jósolja, hogy a belga reál GDP összesített visszaesése 2008 és 2011 között [...] %-os lesz, és 2013 végéig nem éri el a 2008-as szintet.

| (47) | [...] |
| --- | --- |

(47)

[...]

| (48) | A stresszforgatókönyv szerint a KBC az előrejelzési időszak folyamán várhatóan teljesíti a stresszhelyzetben a belső tőkére meghatározott céljait. 2009-ben az elsődleges tőke hányada [...] % lesz, és 2010-től kezdődően [...] % felett marad. A tőkehányadok ezen szerencsés alakulása annak a ténynek köszönhető, hogy a stresszforgatókönyv szerint a KBC mérlegének jelentős zsugorodása várható, mivel a gazdasági tevékenység, és így a hitelek iránti kereslet nagyon lecsökken. Ez [...]-tól korlátozott mennyiségű tőketartalékot kezd generálni, főként az RWA-érték tekintetében bekövetkező hirtelen csökkenésnek, és nem a profitnövekedésnek köszönhetően [...]. |
| --- | --- |

(48)

A stresszforgatókönyv szerint a KBC az előrejelzési időszak folyamán várhatóan teljesíti a stresszhelyzetben a belső tőkére meghatározott céljait. 2009-ben az elsődleges tőke hányada [...] % lesz, és 2010-től kezdődően [...] % felett marad. A tőkehányadok ezen szerencsés alakulása annak a ténynek köszönhető, hogy a stresszforgatókönyv szerint a KBC mérlegének jelentős zsugorodása várható, mivel a gazdasági tevékenység, és így a hitelek iránti kereslet nagyon lecsökken. Ez [...]-tól korlátozott mennyiségű tőketartalékot kezd generálni, főként az RWA-érték tekintetében bekövetkező hirtelen csökkenésnek, és nem a profitnövekedésnek köszönhetően [...].

| (49) | A szerkezetátalakítási tervben a belga hatóságok a KBC likviditási helyzetét is meghatározták. 2008 végére a KBC hitel/betét aránya 88 %-os volt. A jelenlegi válságban nem voltak likviditási problémái, és nem kellett igénybe vennie semmilyen állami finanszírozású garanciaprogramot. Viszonylag korlátozott a tőkepiacok finanszírozásától való függése. A finanszírozási struktúráját illetően a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjai 64 %-ának futamideje 1 évnél hosszabb volt. Ez a finanszírozási struktúra a következő néhány év folyamán – a nagykereskedelmi finanszírozástól való függőség mérsékelt csökkenése mellett – előreláthatóan állandó marad. Némelyik egység [...] leválasztása tovább erősíti a KBC likviditási helyzetét. |
| --- | --- |

(49)

A szerkezetátalakítási tervben a belga hatóságok a KBC likviditási helyzetét is meghatározták. 2008 végére a KBC hitel/betét aránya 88 %-os volt. A jelenlegi válságban nem voltak likviditási problémái, és nem kellett igénybe vennie semmilyen állami finanszírozású garanciaprogramot. Viszonylag korlátozott a tőkepiacok finanszírozásától való függése. A finanszírozási struktúráját illetően a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjai 64 %-ának futamideje 1 évnél hosszabb volt. Ez a finanszírozási struktúra a következő néhány év folyamán – a nagykereskedelmi finanszírozástól való függőség mérsékelt csökkenése mellett – előreláthatóan állandó marad. Némelyik egység [...] leválasztása tovább erősíti a KBC likviditási helyzetét.

4.2.2.   A SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI INTÉZKEDÉSEK ÜZLETÁGANKÉNTI BONTÁSBAN

(...)

| (50) | A KBC Belgium 3 vezető bankjának egyike, és a legtöbb banki tevékenység vonatkozásában piaci részesedését illetően általában a második vagy a harmadik helyet foglalja el. A betétek [...] %-át birtokolja, a hitelek [...] %-át adja, a befektetésialap-üzletág [...] %-áért, az életbiztosítások [...] %-áért és a nem életbiztosítások [...] %-áért felel. |
| --- | --- |

(50)

A KBC Belgium 3 vezető bankjának egyike, és a legtöbb banki tevékenység vonatkozásában piaci részesedését illetően általában a második vagy a harmadik helyet foglalja el. A betétek [...] %-át birtokolja, a hitelek [...] %-át adja, a befektetésialap-üzletág [...] %-áért, az életbiztosítások [...] %-áért és a nem életbiztosítások [...] %-áért felel.

| (51) | A belga hatóságok azt javasolják, hogy a KBC tartsa meg a tevékenységeinek többségét Belgiumban, és maradjon integrált bankbiztosítási szolgáltató. A belga hatóságok szerint ezek a tevékenységek szorosan hozzátartoznak a KBC márkanévhez, és a KBC alapvető üzleti modelljének részét képezik. |
| --- | --- |

(51)

A belga hatóságok azt javasolják, hogy a KBC tartsa meg a tevékenységeinek többségét Belgiumban, és maradjon integrált bankbiztosítási szolgáltató. A belga hatóságok szerint ezek a tevékenységek szorosan hozzátartoznak a KBC márkanévhez, és a KBC alapvető üzleti modelljének részét képezik.

| (52) | Ugyanakkor a szerkezetátalakítási terv értelmében a KBC értékesíti a Centea (ügynökalapú bank) és a Fidea (ügynökalapú biztosító) egységeket. A belga piac legtöbb termékszegmensében a Centea részesedése [...]–[...] %, míg a Fidea részesedése körülbelül 2 % a belga biztosítási piacon. Ezek az értékesítések 16 %-kal (3,8 milliárd EUR) csökkentik a belga banki üzletág RWA-értékét. |
| --- | --- |

(52)

Ugyanakkor a szerkezetátalakítási terv értelmében a KBC értékesíti a Centea (ügynökalapú bank) és a Fidea (ügynökalapú biztosító) egységeket. A belga piac legtöbb termékszegmensében a Centea részesedése [...]–[...] %, míg a Fidea részesedése körülbelül 2 % a belga biztosítási piacon. Ezek az értékesítések 16 %-kal (3,8 milliárd EUR) csökkentik a belga banki üzletág RWA-értékét.

| (53) | A szerkezetátalakítási terv szerint a KBC továbbra is jelen lesz 5 olyan országban (a 9-ből), ahol már jó alapokkal rendelkezik. Ezen országok a hagyományos banki tevékenységek (hitelnyújtás és betétek) piaci részesedésének sorrendjében a következők: Cseh Köztársaság (22 %), Szlovákia (10 %), Magyarország (9 %), Lengyelország (4 %) és Bulgária (3 %). A KBC a bankbiztosítási modellel összhangban ezen országok mindegyikében folytat biztosítási tevékenységet is. |
| --- | --- |

(53)

A szerkezetátalakítási terv szerint a KBC továbbra is jelen lesz 5 olyan országban (a 9-ből), ahol már jó alapokkal rendelkezik. Ezen országok a hagyományos banki tevékenységek (hitelnyújtás és betétek) piaci részesedésének sorrendjében a következők: Cseh Köztársaság (22 %), Szlovákia (10 %), Magyarország (9 %), Lengyelország (4 %) és Bulgária (3 %). A KBC a bankbiztosítási modellel összhangban ezen országok mindegyikében folytat biztosítási tevékenységet is.

| (54) | A KBC megszünteti a tevékenységeit Szerbiában (a KBC piaci részesedése 1 %), Oroszországban (1 %), Romániában ([...] %, kizárólag biztosítási és lízing tevékenységek) és Szlovéniában ([...] % - a KBC-nek az érintett üzletágban kisebbségi részesedése van). A KBC értékesíti a többi olyan országban meglévő tevékenységeit, ahol a piaci részesedése viszonylag kicsi, vagy ha az ott végzett tevékenységek nincsenek összhangban a bankbiztosítási modellel. Értékesíti a fogyasztói pénzügyi szolgáltatásokat nyújtó lengyel leányvállalatát (Zagiel) is, amely nem illeszkedett teljes mértékben a lengyelországi tevékenységeibe. Ezek az értékesítések [...] alatt történnek majd meg, kivéve az oroszországi tevékenységet, amelyet előreláthatóan [...]-ig nem terveznek. A KKE-O bankegység RWA-értéke 11 %-kal csökken (4,4 milliárd EUR). |
| --- | --- |

(54)

A KBC megszünteti a tevékenységeit Szerbiában (a KBC piaci részesedése 1 %), Oroszországban (1 %), Romániában ([...] %, kizárólag biztosítási és lízing tevékenységek) és Szlovéniában ([...] % - a KBC-nek az érintett üzletágban kisebbségi részesedése van). A KBC értékesíti a többi olyan országban meglévő tevékenységeit, ahol a piaci részesedése viszonylag kicsi, vagy ha az ott végzett tevékenységek nincsenek összhangban a bankbiztosítási modellel. Értékesíti a fogyasztói pénzügyi szolgáltatásokat nyújtó lengyel leányvállalatát (Zagiel) is, amely nem illeszkedett teljes mértékben a lengyelországi tevékenységeibe. Ezek az értékesítések [...] alatt történnek majd meg, kivéve az oroszországi tevékenységet, amelyet előreláthatóan [...]-ig nem terveznek. A KKE-O bankegység RWA-értéke 11 %-kal csökken (4,4 milliárd EUR).

| (55) | Továbbá a KBC tervezi a Cseh Köztársaságban (ČSOB) és Magyarországon található bankjai (K&H) 40 %-ának a tőzsdén való bejegyzését, amelyek jelenleg a KBC 100 %-os tulajdonrészesedéssel birtokolt leányvállalatai. Ezeket a helyi értéktőzsdéken fogják jegyezni. |
| --- | --- |

(55)

Továbbá a KBC tervezi a Cseh Köztársaságban (ČSOB) és Magyarországon található bankjai (K&H) 40 %-ának a tőzsdén való bejegyzését, amelyek jelenleg a KBC 100 %-os tulajdonrészesedéssel birtokolt leányvállalatai. Ezeket a helyi értéktőzsdéken fogják jegyezni.

| (56) | A kereskedelmi banki szolgáltatást illetően a szerkezetátalakítási terv előírja a KBC kereskedelmi banki üzletága jelentős részeinek az értékesítését vagy leépítését. Ennek eredményeképpen az RWA-érték ebben az üzletágban [...] %-kal ([...] milliárd EUR) csökken. Az összes CDO-t generáló KBC FP idővel kifut. A KBC értékesíti az Egyesült Királyságban folytatott tevékenységeit, [...], valamint az Antwerp Diamond Bankot, a [...], a [...], a [...], a [...] és a KBC Private Equity-t is. |
| --- | --- |

(56)

A kereskedelmi banki szolgáltatást illetően a szerkezetátalakítási terv előírja a KBC kereskedelmi banki üzletága jelentős részeinek az értékesítését vagy leépítését. Ennek eredményeképpen az RWA-érték ebben az üzletágban [...] %-kal ([...] milliárd EUR) csökken. Az összes CDO-t generáló KBC FP idővel kifut. A KBC értékesíti az Egyesült Királyságban folytatott tevékenységeit, [...], valamint az Antwerp Diamond Bankot, a [...], a [...], a [...], a [...] és a KBC Private Equity-t is.

| (57) | A KBC meghagyja azon, főként belga tevékenységeit, amelyek a stabil kkv és vállalati ügyfeleinek a kiszolgálásához szükségesek. Ezen tevékenységek közé tartozik a tőkeszerzés és a deviza-műveletek. A KBC megtartja a vállalati banki üzletágát, a külföldön is tevékenykedő helyi vállalati ügyfelek kiszolgálásához szükséges a külföldi fiókokat, a KBC Securitiest, Marketet és Assurisket (viszontbiztosítás). |
| --- | --- |

(57)

A KBC meghagyja azon, főként belga tevékenységeit, amelyek a stabil kkv és vállalati ügyfeleinek a kiszolgálásához szükségesek. Ezen tevékenységek közé tartozik a tőkeszerzés és a deviza-műveletek. A KBC megtartja a vállalati banki üzletágát, a külföldön is tevékenykedő helyi vállalati ügyfelek kiszolgálásához szükséges a külföldi fiókokat, a KBC Securitiest, Marketet és Assurisket (viszontbiztosítás).

| (58) | A szerkezetátalakítási tervnek megfelelően a KBC értékesíti az európai magánbanki egységén belüli összes üzletét. A KBC ezen tevékenységeinek az értékesítését [...]-ban tervezi. Ez az RWA értékét 5,7 milliárd EUR-val csökkenti. |
| --- | --- |

(58)

A szerkezetátalakítási tervnek megfelelően a KBC értékesíti az európai magánbanki egységén belüli összes üzletét. A KBC ezen tevékenységeinek az értékesítését [...]-ban tervezi. Ez az RWA értékét 5,7 milliárd EUR-val csökkenti.

| (59) | Ezen üzletág jellegére tekintettel, a szerkezetátalakítási terv alapján a KBC a legtöbb tevékenységet megtartja. A KBC az alábbi tevékenységeket tartja meg: vagyonkezelés, kereskedelemfinanszírozás, lízing és fogyasztói pénzügyi szolgáltatás. A KBC több tevékenységet leválaszt, mint például a [...], és többek között a [...]. A leválasztások eredményeképpen, az RWA értéke megközelítőleg [...] milliárd EUR-val csökken. |
| --- | --- |

(59)

Ezen üzletág jellegére tekintettel, a szerkezetátalakítási terv alapján a KBC a legtöbb tevékenységet megtartja. A KBC az alábbi tevékenységeket tartja meg: vagyonkezelés, kereskedelemfinanszírozás, lízing és fogyasztói pénzügyi szolgáltatás. A KBC több tevékenységet leválaszt, mint például a [...], és többek között a [...]. A leválasztások eredményeképpen, az RWA értéke megközelítőleg [...] milliárd EUR-val csökken.

4.2.3.   PÉNZÜGYI SZERKEZETÁTALAKÍTÁS

| (60) | Az állami tőke visszafizetésére és a 10 % elsődleges tőke fenntartására a szerkezetátalakítási terv a következő pénzügyi szerkezetátalakítási intézkedéseket tartalmazza:






  i. | A Cseh Köztársaságban a ČSOB bank részvényei 40 %-ának jegyzése (a jegyzett részesedés becsült értéke: [...] milliárd EUR); |
| --- | --- | --- |

(60)

Az állami tőke visszafizetésére és a 10 % elsődleges tőke fenntartására a szerkezetátalakítási terv a következő pénzügyi szerkezetátalakítási intézkedéseket tartalmazza:

i.

A Cseh Köztársaságban a ČSOB bank részvényei 40 %-ának jegyzése (a jegyzett részesedés becsült értéke: [...] milliárd EUR);

| ii. | Magyarországon a K&H Bank részvényei 40 %-ának jegyzése (a jegyzett részesedés becsült értéke: [...] millió EUR); |
| --- | --- |

ii.

Magyarországon a K&H Bank részvényei 40 %-ának jegyzése (a jegyzett részesedés becsült értéke: [...] millió EUR);

| iii. | A hibridek visszavásárlása, amelynek a KBC alaptőkéjére gyakorolt, becsült pozitív hatása [...] millió EUR. A KBC – az elmúlt hónapokhoz hasonlóan – névérték alatt kívánja megvásárolni, ezeket a hibrideket, ezzel az alaptőkét fellendítő nyereséget termel. |
| --- | --- |

iii.

A hibridek visszavásárlása, amelynek a KBC alaptőkéjére gyakorolt, becsült pozitív hatása [...] millió EUR. A KBC – az elmúlt hónapokhoz hasonlóan – névérték alatt kívánja megvásárolni, ezeket a hibrideket, ezzel az alaptőkét fellendítő nyereséget termel.

| iv. | A székhelyek értékesítése és visszabérlése előzetes becslések szerint [...] millió EUR hozamot jelent. |
| --- | --- |

iv.

A székhelyek értékesítése és visszabérlése előzetes becslések szerint [...] millió EUR hozamot jelent.

| v. | Az Államkincstár részvényeinek értékesítése (a KBC a saját részvényeit birtokolja) becslések szerint [...] millió EUR hozamot jelent. |
| --- | --- |

v.

Az Államkincstár részvényeinek értékesítése (a KBC a saját részvényeit birtokolja) becslések szerint [...] millió EUR hozamot jelent.

A fenti intézkedések eredményeképpen – nagyrészt [...]-ig – előteremtett tőke teljes mennyisége előreláthatóan körülbelül [...] milliárd EUR.

4.2.4.   VISSZAFIZETÉS AZ ÁLLAMNAK

| (61) | A belga hatóságoknak való visszafizetésre vonatkozóan a szerkezetátalakítási terv előírja, hogy a KBC, alaphelyzetben 2011-től kezdődően kezdi meg a kamatok fizetését, ami azt jelenti, hogy a belga hatóságok 600 millió EUR-t kapnak. A feltőkésítések tőkeösszegének visszatérítése akkor kezdődik, amikor a KBC a leválasztásokon és pénzügyi szerkezetátalakításon keresztül megerősítette a tőkehelyzetét (2012-től kezdődően). A feltőkésítés nominális összege visszafizetésének előrehaladtával csökken a belga hatóságoknak a kamatszelvény-kifizetésekkel történő ellentételezése. A KBC úgy tervezi, hogy 2012-ben kezdi meg a törlesztést ([...] milliárd EUR) és az alaphelyzetben becslései szerint a tőkeinjekciókat teljesen visszafizeti [...]. |
| --- | --- |

(61)

A belga hatóságoknak való visszafizetésre vonatkozóan a szerkezetátalakítási terv előírja, hogy a KBC, alaphelyzetben 2011-től kezdődően kezdi meg a kamatok fizetését, ami azt jelenti, hogy a belga hatóságok 600 millió EUR-t kapnak. A feltőkésítések tőkeösszegének visszatérítése akkor kezdődik, amikor a KBC a leválasztásokon és pénzügyi szerkezetátalakításon keresztül megerősítette a tőkehelyzetét (2012-től kezdődően). A feltőkésítés nominális összege visszafizetésének előrehaladtával csökken a belga hatóságoknak a kamatszelvény-kifizetésekkel történő ellentételezése. A KBC úgy tervezi, hogy 2012-ben kezdi meg a törlesztést ([...] milliárd EUR) és az alaphelyzetben becslései szerint a tőkeinjekciókat teljesen visszafizeti [...].

4.2.5.   A BELGA HATÓSÁGOK KÖTELEZETTSÉGVÁLLALÁSAI

4.2.5.1.   
  Magatartásbeli kötelezettségvállalások

| (62) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a saját hatáskörükön belül biztosítják a KBC-nek a (63)–(77) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak való megfelelését. |
| --- | --- |

(62)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a saját hatáskörükön belül biztosítják a KBC-nek a (63)–(77) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak való megfelelését.

| (63) | E magatartásbeli kötelezettségvállalások időtartama tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a Bizottság mentesítés megadására vonatkozó lehetőségének sérelme nélkül, különösen a belga hatóságoktól származó, kellően indokolt kérelem alapján a (63)–(77) preambulumbekezdésekben felsorolt magatartásbeli kötelezettségvállalások a bizottsági határozat meghozatalától számítva [...] évig vagy addig alkalmazandók, amíg a belga hatóságok által 2008. december 19-én és 2009. július 20-án jegyzett nominális összeget visszafizették, attól függően, hogy melyik következik be korábban (30). |
| --- | --- |

(63)

E magatartásbeli kötelezettségvállalások időtartama tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a Bizottság mentesítés megadására vonatkozó lehetőségének sérelme nélkül, különösen a belga hatóságoktól származó, kellően indokolt kérelem alapján a (63)–(77) preambulumbekezdésekben felsorolt magatartásbeli kötelezettségvállalások a bizottsági határozat meghozatalától számítva [...] évig vagy addig alkalmazandók, amíg a belga hatóságok által 2008. december 19-én és 2009. július 20-án jegyzett nominális összeget visszafizették, attól függően, hogy melyik következik be korábban (30).

| (64) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC törekedni fog a reálgazdaságnak történő hitelnyújtási politikájának fenntartására azokban az országokban, ahol lakossági tevékenységeket folytat. A KBC kereskedelmi feltételek mellett nyújt hitelt. |
| --- | --- |

(64)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC törekedni fog a reálgazdaságnak történő hitelnyújtási politikájának fenntartására azokban az országokban, ahol lakossági tevékenységeket folytat. A KBC kereskedelmi feltételek mellett nyújt hitelt.

| (65) | Továbbá kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan, hogy a KBC az elsődleges tőkére vonatkozó szolvenciamutatóját minimum [...] % és az alapvetően saját eszközeit [...] % értéken tartja (31). |
| --- | --- |

(65)

Továbbá kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan, hogy a KBC az elsődleges tőkére vonatkozó szolvenciamutatóját minimum [...] % és az alapvetően saját eszközeit [...] % értéken tartja (31).

| (66) | A felvásárlási tilalom tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzésről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK tanácsi rendelet (az EK összefonódás-ellenőrzési rendelete) (32) alapján tartózkodik a pénzügyi intézetek feletti irányítás megszerzésétől. Továbbá a KBC tartózkodik a pénzintézeteken kívüli egyéb üzletágak feletti irányítás megszerzésétől, amennyiben egy ilyen felvásárlás lelassítaná a belga hatóságok számára a szerkezetátalakítási tervben foglalt 7 milliárd EUR értékű elsődleges tőke Yield Enhanced értékpapírok visszafizetését, amelyről 2009. szeptember 30-án értesítette a Bizottságot, és amelyet e határozat jóváhagyott. A tilalom ellenére a KBC a Bizottság jóváhagyásával felvásárolhat üzletágakat, különösen ha az a pénzügyi stabilitás, vagy az érintett piacokon a versenyhelyzet megőrzése szempontjából lényegesnek tekinthető. |
| --- | --- |

(66)

A felvásárlási tilalom tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzésről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK tanácsi rendelet (az EK összefonódás-ellenőrzési rendelete) (32) alapján tartózkodik a pénzügyi intézetek feletti irányítás megszerzésétől. Továbbá a KBC tartózkodik a pénzintézeteken kívüli egyéb üzletágak feletti irányítás megszerzésétől, amennyiben egy ilyen felvásárlás lelassítaná a belga hatóságok számára a szerkezetátalakítási tervben foglalt 7 milliárd EUR értékű elsődleges tőke Yield Enhanced értékpapírok visszafizetését, amelyről 2009. szeptember 30-án értesítette a Bizottságot, és amelyet e határozat jóváhagyott. A tilalom ellenére a KBC a Bizottság jóváhagyásával felvásárolhat üzletágakat, különösen ha az a pénzügyi stabilitás, vagy az érintett piacokon a versenyhelyzet megőrzése szempontjából lényegesnek tekinthető.

| (67) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC csatlakozik az alábbi árvezetési tilalomhoz:






  i. | Azokon a közösségi piacokon, ahol a KBC piaci részesedése több mint [0–10] % az alábbi (ii.) pontban meghatározott termékpiacokon a KBC nem ajánl kedvezőbb árakat a szabványtermékekre, mint az ezen a földrajzi és termékpiacon való piaci részesedése alapján a tíz legjobb versenytársa közül a legjobb árat kínáló; |
| --- | --- | --- |

(67)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC csatlakozik az alábbi árvezetési tilalomhoz:

i.

Azokon a közösségi piacokon, ahol a KBC piaci részesedése több mint [0–10] % az alábbi (ii.) pontban meghatározott termékpiacokon a KBC nem ajánl kedvezőbb árakat a szabványtermékekre, mint az ezen a földrajzi és termékpiacon való piaci részesedése alapján a tíz legjobb versenytársa közül a legjobb árat kínáló;

| ii. | Azok a termékpiacok, amelyekre az (i.) pontban megállapított feltétel alkalmazandó, az alábbiakra korlátozódnak: a KBC szabványtermékei a lakossági betéti piacon, a kkv-k (a kkv KBC által használt meghatározása szerint) betétei és a lakossági jelzálog piac; |
| --- | --- |

ii.

Azok a termékpiacok, amelyekre az (i.) pontban megállapított feltétel alkalmazandó, az alábbiakra korlátozódnak: a KBC szabványtermékei a lakossági betéti piacon, a kkv-k (a kkv KBC által használt meghatározása szerint) betétei és a lakossági jelzálog piac;

| iii. | Amint a KBC tudomására jut, hogy a legjobb ár kínálójánál kedvezőbb árat ajánl a termékeiért, a KBC e kötelezettségvállalásának megfelelően amilyen gyorsan csak lehet – bármely indokolatlan késedelem nélkül – hozzáigazítja az árát; |
| --- | --- |

iii.

Amint a KBC tudomására jut, hogy a legjobb ár kínálójánál kedvezőbb árat ajánl a termékeiért, a KBC e kötelezettségvállalásának megfelelően amilyen gyorsan csak lehet – bármely indokolatlan késedelem nélkül – hozzáigazítja az árát;

| iv. | Ez a feltétel nem vonatkozik a belgiumi piacra, ahol az árvezetési tilalom nem alkalmazandó. |
| --- | --- |

iv.

Ez a feltétel nem vonatkozik a belgiumi piacra, ahol az árvezetési tilalom nem alkalmazandó.

| (68) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC tartózkodik az intézkedéseket versenyelőnyként alkalmazó tömeges forgalmazástól. |
| --- | --- |

(68)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC tartózkodik az intézkedéseket versenyelőnyként alkalmazó tömeges forgalmazástól.

| (69) | A KBC vezetői juttatásai korlátozásának tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy:






  i. | A KBC kötelezettséget vállal a Vezetői Bizottság és a felső vezetők számára megállapított, fenntartható díjazási politika kialakítására. A KBC Vezetői Bizottságra és felső vezetésre vonatkozó ösztönzőrendszereit hosszú távú értékteremtéshez fogják kapcsolni, a kockázatok figyelembevételével és a „teljesítmény-elmaradás jutalmazása” lehetőségének korlátozásával. A kilépési rendszerek vagy az elbocsátásért járó törvényes kompenzáció a KBC Vezetői Bizottsági tagjainál tizenkét hónap rögzített fizetésre korlátozódik; |
| --- | --- | --- |

(69)

A KBC vezetői juttatásai korlátozásának tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy:

i.

A KBC kötelezettséget vállal a Vezetői Bizottság és a felső vezetők számára megállapított, fenntartható díjazási politika kialakítására. A KBC Vezetői Bizottságra és felső vezetésre vonatkozó ösztönzőrendszereit hosszú távú értékteremtéshez fogják kapcsolni, a kockázatok figyelembevételével és a „teljesítmény-elmaradás jutalmazása” lehetőségének korlátozásával. A kilépési rendszerek vagy az elbocsátásért járó törvényes kompenzáció a KBC Vezetői Bizottsági tagjainál tizenkét hónap rögzített fizetésre korlátozódik;

| ii. | Továbbá a KBC, a KBC Bank NV és a KBC Verzekeringen NV Vezetői Bizottságai lemondanak minden jutalomról (készpénz, valamint opciók és részvény jutalmak) a 2008-as évben. |
| --- | --- |

ii.

Továbbá a KBC, a KBC Bank NV és a KBC Verzekeringen NV Vezetői Bizottságai lemondanak minden jutalomról (készpénz, valamint opciók és részvény jutalmak) a 2008-as évben.

| (70) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a belga hatóságok érdekében törekedni fog az általuk jegyzett értékpapírok összes hozamának minimum 10 %/év szinten történő biztosítására. |
| --- | --- |

(70)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a belga hatóságok érdekében törekedni fog az általuk jegyzett értékpapírok összes hozamának minimum 10 %/év szinten történő biztosítására.

| (71) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti első feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:






  i. | Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig; vagy |
| --- | --- | --- |

(71)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti első feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:

i.

Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig; vagy

| ii. | Ha, egy év után, amikor a részvényár átlagosan az értékpapírok kibocsátási árának 150 %-a felett marad, a KBC nem vásárolta vissza az állam eredeti befektetésének legalább 20 %-át, vagy három hónapon belül nem vállalt erre kötelezettséget. |
| --- | --- |

ii.

Ha, egy év után, amikor a részvényár átlagosan az értékpapírok kibocsátási árának 150 %-a felett marad, a KBC nem vásárolta vissza az állam eredeti befektetésének legalább 20 %-át, vagy három hónapon belül nem vállalt erre kötelezettséget.

| (72) | Ugyanezen az alapon a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti második feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:






  i. | Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig. |
| --- | --- | --- |

(72)

Ugyanezen az alapon a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti második feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:

i.

Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig.

| (73) | Amennyiben a (71) és a (72) preambulumbekezdésben leírt forgatókönyvek egyikében sem bizonyítható, hogy az osztalékfizetés elmaradását rendes piaci események okozzák, vagy az osztalékfizetés ellenére az összes hozam mégis évi 10 % felett lesz, a Bizottság – a közös piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánított tőkeinjekció kétségbe vonása nélkül – az ismételt bejelentéssel összefüggésben különösen további magatartásbeli korlátozásokat írhat elő. |
| --- | --- |

(73)

Amennyiben a (71) és a (72) preambulumbekezdésben leírt forgatókönyvek egyikében sem bizonyítható, hogy az osztalékfizetés elmaradását rendes piaci események okozzák, vagy az osztalékfizetés ellenére az összes hozam mégis évi 10 % felett lesz, a Bizottság – a közös piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánított tőkeinjekció kétségbe vonása nélkül – az ismételt bejelentéssel összefüggésben különösen további magatartásbeli korlátozásokat írhat elő.

| (74) | Az állami védőintézkedés hatálya alatt álló alternatív értékpapírok ellentételezését illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC által kibocsátott alaptőke-értékpapírok alternatív osztályára fizetendő kamatszelvények értéke – abban az esetben ha a belga hatóságok az állami védőintézkedés részvénypakettjével több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – [...]-vel egyenlő lesz. |
| --- | --- |

(74)

Az állami védőintézkedés hatálya alatt álló alternatív értékpapírok ellentételezését illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC által kibocsátott alaptőke-értékpapírok alternatív osztályára fizetendő kamatszelvények értéke – abban az esetben ha a belga hatóságok az állami védőintézkedés részvénypakettjével több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – [...]-vel egyenlő lesz.

| (75) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC vagy bármely leányvállalata nem vesz részt fedezett adósságjellegű kötelezettségek (Collateralized Debt Obligations, „CDO-k”) létrehozásában (33). A felek tudomásul veszik, hogy a CDO-k meghatározásába nem tartozó értékpapírosítási ügyletek ezen kötelezettségvállalás hatályán kívül esnek. Ez a helyzet például a szavatoló tőke vagy hitelkockázat vagy likviditás-növelés kezelése céljából történő értékpapírosítási tranzakciók esetében. |
| --- | --- |

(75)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC vagy bármely leányvállalata nem vesz részt fedezett adósságjellegű kötelezettségek (Collateralized Debt Obligations, „CDO-k”) létrehozásában (33). A felek tudomásul veszik, hogy a CDO-k meghatározásába nem tartozó értékpapírosítási ügyletek ezen kötelezettségvállalás hatályán kívül esnek. Ez a helyzet például a szavatoló tőke vagy hitelkockázat vagy likviditás-növelés kezelése céljából történő értékpapírosítási tranzakciók esetében.

| (76) | A kamatszelvény-kifizetések és a hibrid tőke vételi opciói tekintetében – amennyiben a Bizottság nem egyezik bele a mentességbe – a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy:






  i. | [...]; |
| --- | --- | --- |

(76)

A kamatszelvény-kifizetések és a hibrid tőke vételi opciói tekintetében – amennyiben a Bizottság nem egyezik bele a mentességbe – a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy:

i.

[...];

| ii. | [...]. |
| --- | --- |

ii.

[...].

| (77) | Végezetül, a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra vonatkozóan, hogy a KBC megszervezi a belga hatóságok kezelési jogait az állami védőintézkedés által garantált portfólió tekintetében oly módon, hogy a belga hatóságok – mint kezes – érdekeit teljes mértékben garantálja, miközben a KBC számára megfelelő szintű rugalmasságot őriz meg a változó piaci körülményekre való könnyű reagálás, valamint a megfelelő kiigazítások és választások megtétele érdekében. A garantált portfólió jogi dokumentációja biztosítékokat garantál a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek védelmére és így, tágabb értelemben, a belga hatóságok részére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben. Az eredeti jogi dokumentáció értelmében nyújtott biztosítékok mellett a belga hatóságokkal az állami védőintézkedés vonatkozásában kötött megállapodás biztosítja a belga hatóságoknak a garantált portfólió kezelésének nyomon követésére irányuló jogot. Adott esetben a belga hatóságoknak beleegyezési jogokat biztosítanak az érdekei fokozottabb védelmére. |
| --- | --- |

(77)

Végezetül, a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra vonatkozóan, hogy a KBC megszervezi a belga hatóságok kezelési jogait az állami védőintézkedés által garantált portfólió tekintetében oly módon, hogy a belga hatóságok – mint kezes – érdekeit teljes mértékben garantálja, miközben a KBC számára megfelelő szintű rugalmasságot őriz meg a változó piaci körülményekre való könnyű reagálás, valamint a megfelelő kiigazítások és választások megtétele érdekében. A garantált portfólió jogi dokumentációja biztosítékokat garantál a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek védelmére és így, tágabb értelemben, a belga hatóságok részére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben. Az eredeti jogi dokumentáció értelmében nyújtott biztosítékok mellett a belga hatóságokkal az állami védőintézkedés vonatkozásában kötött megállapodás biztosítja a belga hatóságoknak a garantált portfólió kezelésének nyomon követésére irányuló jogot. Adott esetben a belga hatóságoknak beleegyezési jogokat biztosítanak az érdekei fokozottabb védelmére.

4.2.5.2.   
  Üzleti portfóliók leválasztása és leépítése

| (78) | A belga hatóságok ezen kívül kötelezettséget vállaltak arra, hogy saját hatáskörükön belül, legjobb szándékuk szerint biztosítják, hogy a KBC megfeleljen a (79)–(97) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak. |
| --- | --- |

(78)

A belga hatóságok ezen kívül kötelezettséget vállaltak arra, hogy saját hatáskörükön belül, legjobb szándékuk szerint biztosítják, hogy a KBC megfeleljen a (79)–(97) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak.

| (79) | A KBC megteszi a szükséges lépéseket arra vonatkozóan, hogy a (80) preambulumbekezdésben felsorolt egységek vagy eszközök leválasztását (a továbbiakban: „leválasztandó üzlet(ek)”) az említett időpontig megvalósítsa. A leválasztás végrehajtottnak tekinthető, ha a KBC kötőerővel rendelkező megállapodást köt az érintett egység vagy eszköz [...] értékesítésére vonatkozóan. A jogi kötőerővel bíró megállapodás egy olyan megállapodás, amelyet a KBC egyoldalúan nem vonhat vissza, és amely egy olyan jogi kapcsolat kialakítására törekszik, amelyre mindegyik fél támaszkodhat, és amely abban az esetben ha a KBC felbontja a megállapodást, a KBC másik féllel szembeni kötelezettségéhez vezet. Ez a jogi kötőerővel rendelkező megállapodás még bizonyos szokásos előzetes feltételek tárgyát képezheti, mint például az illetékes felügyelő hatóságok jóváhagyása. |
| --- | --- |

(79)

A KBC megteszi a szükséges lépéseket arra vonatkozóan, hogy a (80) preambulumbekezdésben felsorolt egységek vagy eszközök leválasztását (a továbbiakban: „leválasztandó üzlet(ek)”) az említett időpontig megvalósítsa. A leválasztás végrehajtottnak tekinthető, ha a KBC kötőerővel rendelkező megállapodást köt az érintett egység vagy eszköz [...] értékesítésére vonatkozóan. A jogi kötőerővel bíró megállapodás egy olyan megállapodás, amelyet a KBC egyoldalúan nem vonhat vissza, és amely egy olyan jogi kapcsolat kialakítására törekszik, amelyre mindegyik fél támaszkodhat, és amely abban az esetben ha a KBC felbontja a megállapodást, a KBC másik féllel szembeni kötelezettségéhez vezet. Ez a jogi kötőerővel rendelkező megállapodás még bizonyos szokásos előzetes feltételek tárgyát képezheti, mint például az illetékes felügyelő hatóságok jóváhagyása.

| (80) | Az üzleti tevékenységek leválasztására vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a következő egységeket [...] leválasztja:







  i. | [...] | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| ii. | KPL EPB | [...] |
| iii. | [...] | [...] |
| iv. | Centea | [...] |
| v. | Fidea | [...] |
| vi. | Antwerp Diamond Bank | [...] |
| vii. | NLB leválasztásainak végrehajtása [...] Zagiel [...] | [...] |
| viii. | Absolut bank (Oroszország) | [...] |

(80)

Az üzleti tevékenységek leválasztására vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a következő egységeket [...] leválasztja:

i.

[...]

[...]

ii.

KPL EPB

[...]

iii.

[...]

[...]

iv.

Centea

[...]

v.

Fidea

[...]

vi.

Antwerp Diamond Bank

[...]

vii.

NLB leválasztásainak végrehajtása [...] Zagiel [...]

[...]

viii.

Absolut bank (Oroszország)

[...]

| (81) | A leválasztott üzleti tevékenységek értékének megőrzésére vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja az alábbiakat:






  i. | a leválasztott üzleti tevékenység megtartja azokat az általa birtokolt tárgyi és immateriális javakat, amelyek hozzájárulnak a jelenlegi működéséhez, vagy szükségesek az életképessége és a versenyképessége biztosításához; |
| --- | --- | --- |

(81)

A leválasztott üzleti tevékenységek értékének megőrzésére vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja az alábbiakat:

i.

a leválasztott üzleti tevékenység megtartja azokat az általa birtokolt tárgyi és immateriális javakat, amelyek hozzájárulnak a jelenlegi működéséhez, vagy szükségesek az életképessége és a versenyképessége biztosításához;

| ii. | a leválasztott üzleti tevékenység megtartja az összes a) az üzletágnak valamely hatóság által kiadott licenceket, engedélyeket és felhatalmazásokat; b) szerződését, lízingjét, kötelezettségvállalását és ügyféllel kötött megbízását; és c) a jelenlegi működéséhez hozzájáruló, vagy az életképességének és a versenyképességének a biztosításához szükséges, vonatkozó nyilvántartásait; |
| --- | --- |

ii.

a leválasztott üzleti tevékenység megtartja az összes a) az üzletágnak valamely hatóság által kiadott licenceket, engedélyeket és felhatalmazásokat; b) szerződését, lízingjét, kötelezettségvállalását és ügyféllel kötött megbízását; és c) a jelenlegi működéséhez hozzájáruló, vagy az életképességének és a versenyképességének a biztosításához szükséges, vonatkozó nyilvántartásait;

| iii. | a leválasztott üzleti tevékenység az életképességének és versenyképességének a biztosítása céljából megfelelő létszámú, a szükséges képességekkel rendelkező alkalmazottat foglalkoztat; a KBC megtesz minden ésszerűen elvárható lépést annak ösztönzésére – ideértve az iparági gyakorlatot figyelembe vevő ösztönzőket is –, hogy a kulcsfontosságú alkalmazottak (34) a leválasztott üzleti tevékenység területén maradjanak. Nem kérheti a kulcsfontosságú személyzetnek a leválasztott üzleti tevékenységgel együtt történő áthelyezését. [...]. |
| --- | --- |

iii.

a leválasztott üzleti tevékenység az életképességének és versenyképességének a biztosítása céljából megfelelő létszámú, a szükséges képességekkel rendelkező alkalmazottat foglalkoztat; a KBC megtesz minden ésszerűen elvárható lépést annak ösztönzésére – ideértve az iparági gyakorlatot figyelembe vevő ösztönzőket is –, hogy a kulcsfontosságú alkalmazottak (34) a leválasztott üzleti tevékenység területén maradjanak. Nem kérheti a kulcsfontosságú személyzetnek a leválasztott üzleti tevékenységgel együtt történő áthelyezését. [...].

| (82) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC minden tőle telhetőt megtesz a leválasztott üzleti tevékenységek felvásárlóinak támogatására, a leválasztott üzleti tevékenységek folyamatos működéséhez szükséges megfelelő infrastruktúra átengedésével. [...]. |
| --- | --- |

(82)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC minden tőle telhetőt megtesz a leválasztott üzleti tevékenységek felvásárlóinak támogatására, a leválasztott üzleti tevékenységek folyamatos működéséhez szükséges megfelelő infrastruktúra átengedésével. [...].

| (83) | E határozat elfogadásának időpontjától a leválasztás végrehajtásáig a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a bevált üzleti gyakorlatnak megfelelően megőrzi a leválasztott üzleti tevékenységek gazdasági életképességét, piacképességét és versenyképességét, és amennyire lehetséges, a minimálisra csökkenti a versenyképességük elvesztésének kockázatát. A KBC a leválasztandó üzleti tevékenységeket folyamatosan működő vállalkozásokként, az e határozat meghozatalát megelőző rendes és szokásos üzletmenetében folytatja. |
| --- | --- |

(83)

E határozat elfogadásának időpontjától a leválasztás végrehajtásáig a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a bevált üzleti gyakorlatnak megfelelően megőrzi a leválasztott üzleti tevékenységek gazdasági életképességét, piacképességét és versenyképességét, és amennyire lehetséges, a minimálisra csökkenti a versenyképességük elvesztésének kockázatát. A KBC a leválasztandó üzleti tevékenységeket folyamatosan működő vállalkozásokként, az e határozat meghozatalát megelőző rendes és szokásos üzletmenetében folytatja.

| (84) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC nem folytat olyan tevékenységet, amely jelentős káros hatással járna a leválasztásra kerülő üzleti tevékenységekre. [...]. |
| --- | --- |

(84)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC nem folytat olyan tevékenységet, amely jelentős káros hatással járna a leválasztásra kerülő üzleti tevékenységekre. [...].

| (85) | A Centea és a Fidea leendő vevőit illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja, hogy:






  i. | a Centea vevőjének Belgiumban folyószámlák, megtakarítások vagy jelzálog formájában nincs [...]-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése. |
| --- | --- | --- |

(85)

A Centea és a Fidea leendő vevőit illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja, hogy:

i.

a Centea vevőjének Belgiumban folyószámlák, megtakarítások vagy jelzálog formájában nincs [...]-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése.

| ii. | a Fidea vevőjének Belgiumban az életbiztosítási vagy nem-életbiztosítási piacokon nincs [...]-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése. |
| --- | --- |

ii.

a Fidea vevőjének Belgiumban az életbiztosítási vagy nem-életbiztosítási piacokon nincs [...]-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése.

| (86) | Továbbá a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi a Centea és a Fidea üzleti tevékenységei világos beazonosításának biztosításához szükséges intézkedéseket, és a Bizottság határozatát követően azonnal megkezdik a KBC-n belül az integrált üzleti tevékenységektől megkülönböztethető, és különállóan értékesíthető egységekké való elkülönítésük előkészítését. A (81)–(83) preambulumbekezdésekben meghatározott értékmegőrzési kötelezettségvállalások sérelme nélkül a Centeát és a Fideát a bizottsági határozat meghozatalától különálló és értékesíthető egységként kezelik. Annak biztosítására, hogy e határozat meghozatalától a leválasztás végrehajtásáig született minden irányítási döntés – a folyamatos gazdasági életképességük, értékesíthetőségük és versenyképességük biztosítása céljából – a Centea és a Fidea legjobb érdekeit szolgálja, a KBC az elkülönítésért felelős vezetőt (35) nevez ki ezen üzleti tevékenységek élére, és biztosítja az elkülönítésért felelős vezető önálló működését. Az elkülönítésért felelős vezető lehet ezeknek az üzleti tevékenységeknek a jelenlegi ügyvezető igazgatója. Az elkülönítésért felelős vezető ezeket a leválasztandó üzleti tevékenységeket (Centea és Fidea) a KBC-vel konzultálva, az érdekeik szem előtt tartásával irányítja, és ezt az ellenőrző megbízott felügyeli. |
| --- | --- |

(86)

Továbbá a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi a Centea és a Fidea üzleti tevékenységei világos beazonosításának biztosításához szükséges intézkedéseket, és a Bizottság határozatát követően azonnal megkezdik a KBC-n belül az integrált üzleti tevékenységektől megkülönböztethető, és különállóan értékesíthető egységekké való elkülönítésük előkészítését. A (81)–(83) preambulumbekezdésekben meghatározott értékmegőrzési kötelezettségvállalások sérelme nélkül a Centeát és a Fideát a bizottsági határozat meghozatalától különálló és értékesíthető egységként kezelik. Annak biztosítására, hogy e határozat meghozatalától a leválasztás végrehajtásáig született minden irányítási döntés – a folyamatos gazdasági életképességük, értékesíthetőségük és versenyképességük biztosítása céljából – a Centea és a Fidea legjobb érdekeit szolgálja, a KBC az elkülönítésért felelős vezetőt (35) nevez ki ezen üzleti tevékenységek élére, és biztosítja az elkülönítésért felelős vezető önálló működését. Az elkülönítésért felelős vezető lehet ezeknek az üzleti tevékenységeknek a jelenlegi ügyvezető igazgatója. Az elkülönítésért felelős vezető ezeket a leválasztandó üzleti tevékenységeket (Centea és Fidea) a KBC-vel konzultálva, az érdekeik szem előtt tartásával irányítja, és ezt az ellenőrző megbízott felügyeli.

| (87) | Ellenőrző megbízottat jelölnek ki, aki félévente jelentést tesz a Bizottságnak arról, hogy a belga hatóságok és a KBC megfelelnek-e a (78)–(86) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak. Az ellenőrző megbízott független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben. |
| --- | --- |

(87)

Ellenőrző megbízottat jelölnek ki, aki félévente jelentést tesz a Bizottságnak arról, hogy a belga hatóságok és a KBC megfelelnek-e a (78)–(86) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak. Az ellenőrző megbízott független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben.

| (88) | A belga hatóságok e határozat elfogadását követő egy hónapon belül listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján ellenőrző megbízottnak javasolt egy vagy több személy neve szerepel. A Bizottság a (87) preambulumbekezdésben megállapított kritériumok alapján mérlegelési joggal rendelkezik a javasolt megbízottak jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt megbízottakat, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt megbízottat, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban. |
| --- | --- |

(88)

A belga hatóságok e határozat elfogadását követő egy hónapon belül listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján ellenőrző megbízottnak javasolt egy vagy több személy neve szerepel. A Bizottság a (87) preambulumbekezdésben megállapított kritériumok alapján mérlegelési joggal rendelkezik a javasolt megbízottak jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt megbízottakat, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt megbízottat, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban.

| (89) | A belga hatóságok és a KBC kellően indokolt kérelme alapján, valamint az ellenőrző megbízott álláspontjának figyelembevételével a Bizottság adott esetben:






  i. | meghosszabbíthatja a leválasztások végrehajtásának a tervezett határidejét:






  a. | a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...], és azt követően [...], [...] meghosszabbíthatják; |
| --- | --- | --- | --- |

(89)

A belga hatóságok és a KBC kellően indokolt kérelme alapján, valamint az ellenőrző megbízott álláspontjának figyelembevételével a Bizottság adott esetben:

i.

meghosszabbíthatja a leválasztások végrehajtásának a tervezett határidejét:

a.

a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...], és azt követően [...], [...] meghosszabbíthatják;

| b. | a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...] meghosszabbíthatják; |
| --- | --- |

b.

a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...] meghosszabbíthatják;

Az ilyen meghosszabbítás különösen akkor engedélyezhető, ha a leválasztások adott határidőkre történő végrehajtása nem a KBC hibájából maradt el.

A KBC nem köteles eladni a leválasztandó üzleti tevékenységet [...], kivéve, ha [...], amely esetben a KBC nem köteles eladni az érintett leválasztandó üzleti tevékenységet [...].

| ii. | módosíthat vagy helyettesíthet az e határozatban foglalt egy vagy több intézkedést, követelményt vagy feltételt, illetve eltekinthet azoktól. |
| --- | --- |

ii.

módosíthat vagy helyettesíthet az e határozatban foglalt egy vagy több intézkedést, követelményt vagy feltételt, illetve eltekinthet azoktól.

| (90) | Minden ilyen kérést legkésőbb két hónappal a kitűzött határidő előtt meg kell küldeni a Bizottságnak. |
| --- | --- |

(90)

Minden ilyen kérést legkésőbb két hónappal a kitűzött határidő előtt meg kell küldeni a Bizottságnak.

| (91) | Ha a leválasztás a megadott határidőig nem fejeződik be – a végső, nem meghosszabbítható határidőt követő egy hónapon belül, és amennyiben a Bizottság nem hagyott jóvá alternatív intézkedéseket – a belga hatóságok listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek javasolt egy vagy több személy neve szerepel. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben. A Bizottság mérlegelési jogkörrel rendelkezik a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelő(k) jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelőt, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt vagyonkezelőt, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban. |
| --- | --- |

(91)

Ha a leválasztás a megadott határidőig nem fejeződik be – a végső, nem meghosszabbítható határidőt követő egy hónapon belül, és amennyiben a Bizottság nem hagyott jóvá alternatív intézkedéseket – a belga hatóságok listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek javasolt egy vagy több személy neve szerepel. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben. A Bizottság mérlegelési jogkörrel rendelkezik a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelő(k) jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelőt, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt vagyonkezelőt, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban.

| (92) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC az elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek megadja a szükséges és indokolt meghatalmazást:






  i. | amely a leválasztandó üzletágak leválasztásának elvégzéséhez (ideértve a leválasztás elvégzéséhez előírt összes dokumentum megfelelő végrehajtásának biztosításához szükséges hatásköröket) szükséges, és |
| --- | --- | --- |

(92)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC az elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek megadja a szükséges és indokolt meghatalmazást:

i.

amely a leválasztandó üzletágak leválasztásának elvégzéséhez (ideértve a leválasztás elvégzéséhez előírt összes dokumentum megfelelő végrehajtásának biztosításához szükséges hatásköröket) szükséges, és

| ii. | amely a leválasztás végrehajtásához szükséges vagy megfelelő, bármely intézkedés és nyilatkozat megtételéhez szükséges, ideértve a leválasztást segítő tanácsadók kinevezését. |
| --- | --- |

ii.

amely a leválasztás végrehajtásához szükséges vagy megfelelő, bármely intézkedés és nyilatkozat megtételéhez szükséges, ideértve a leválasztást segítő tanácsadók kinevezését.

| (93) | A Bizottság a (89) preambulumbekezdésben meghatározott felülvizsgálati intézkedések alapján javasolt reális alternatívákat figyelembe véve felhatalmazza az elidegenítésért felelős vagyonkezelőt a szóban forgó, leválasztandó üzleti tevékenységek értékesítésére [...]. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő olyan szokásos és indokolt feltételeket és kikötéseket foglalhat az értékesítési és vételi megállapodás(ok)ba, amelyeket az előnyös értékesítéshez megfelelőnek tart. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő az értékesítési folyamatot a KBC-vel konzultálva szervezi annak biztosítására, hogy a leválasztásra vonatkozó kötelezettségnek [...] a körébe tartozó leválasztás a lehető legjobb feltételek mellett történjen a megbízotti leválasztási időszakban, a (91) és (92) preambulumbekezdésben meghatározott feltételek alapján. |
| --- | --- |

(93)

A Bizottság a (89) preambulumbekezdésben meghatározott felülvizsgálati intézkedések alapján javasolt reális alternatívákat figyelembe véve felhatalmazza az elidegenítésért felelős vagyonkezelőt a szóban forgó, leválasztandó üzleti tevékenységek értékesítésére [...]. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő olyan szokásos és indokolt feltételeket és kikötéseket foglalhat az értékesítési és vételi megállapodás(ok)ba, amelyeket az előnyös értékesítéshez megfelelőnek tart. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő az értékesítési folyamatot a KBC-vel konzultálva szervezi annak biztosítására, hogy a leválasztásra vonatkozó kötelezettségnek [...] a körébe tartozó leválasztás a lehető legjobb feltételek mellett történjen a megbízotti leválasztási időszakban, a (91) és (92) preambulumbekezdésben meghatározott feltételek alapján.

| (94) | Továbbá az ellenőrző megbízott és az elidegenítésért felelős vagyonkezelő minden díját és kiadását a KBC állja. |
| --- | --- |

(94)

Továbbá az ellenőrző megbízott és az elidegenítésért felelős vagyonkezelő minden díját és kiadását a KBC állja.

| (95) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi az alább felsorolt egységek üzleti portfólióinak leépítéséhez szükséges lépéseket, az egyes egységek tekintetében meghatározott határidőn belül. E határozat meghozatalának időpontjától kezdődően a leépítés befejezéséig a KBC tiszteletben tartja az ezen üzleti portfóliók által képviselt RWA (36) -összegekre vonatkozó jelenlegi helyzetet. E kötelezettségvállalás vonatkozásában a „jelenlegi helyzet tiszteletben tartása” azt jelenti, hogy a KBC nem köt új üzletet ezekben az üzleti portfóliókban, és a KBC ezen üzleti portfóliókkal kapcsolatos ügyviteli döntéseinek csak semleges vagy csökkentő hatása lehet e portfólióknak az e határozat meghozatalakor érvényes RWA összegére. A KBC nem köteles leválasztani vagy más módon értékesíteni a portfólió elemeit, illetve meglévő szerződéseket felbontani olyan feltételek mellett, amelyek veszteséggel vagy kötelezettséggel járnának a KBC számára. A KBC az alábbi üzleti portfólióit építi le:







  i. | [...] | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| ii. | KBC FP | [...] |
| iii. | [...] | [...] |

(95)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi az alább felsorolt egységek üzleti portfólióinak leépítéséhez szükséges lépéseket, az egyes egységek tekintetében meghatározott határidőn belül. E határozat meghozatalának időpontjától kezdődően a leépítés befejezéséig a KBC tiszteletben tartja az ezen üzleti portfóliók által képviselt RWA (36) -összegekre vonatkozó jelenlegi helyzetet. E kötelezettségvállalás vonatkozásában a „jelenlegi helyzet tiszteletben tartása” azt jelenti, hogy a KBC nem köt új üzletet ezekben az üzleti portfóliókban, és a KBC ezen üzleti portfóliókkal kapcsolatos ügyviteli döntéseinek csak semleges vagy csökkentő hatása lehet e portfólióknak az e határozat meghozatalakor érvényes RWA összegére. A KBC nem köteles leválasztani vagy más módon értékesíteni a portfólió elemeit, illetve meglévő szerződéseket felbontani olyan feltételek mellett, amelyek veszteséggel vagy kötelezettséggel járnának a KBC számára. A KBC az alábbi üzleti portfólióit építi le:

i.

[...]

[...]

ii.

KBC FP

[...]

iii.

[...]

[...]

tudomásul véve, hogy a fent felsorolt üzleti portfóliókhoz tartozó bizonyos szerződések lejárhatnak, ezért továbbra is a KBC könyvelésében maradnak [...].

| (96) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC elvégzi a ČSOB (Csehország) és a K&H Bank (Magyarország) tőzsdei bejegyzését [...]. |
| --- | --- |

(96)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC elvégzi a ČSOB (Csehország) és a K&H Bank (Magyarország) tőzsdei bejegyzését [...].

4.2.5.3.   
  Ellenőrzés

| (97) | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a belga hatóságokon keresztül félévente részletes jelentést küld a Bizottságnak. A jelentés információt tartalmaz a feltőkésítési intézkedésekről (amint azt a feltőkésítési közlemény (37) 40. pontja említi) az állami védőintézkedés működéséről (az értékvesztett eszközökről szóló közlemény, a továbbiakban: „IAC” (38) IV. melléklete szerint), és a szerkezetátalakítási tervről (a szerkezetátalakításról szóló közlemény (39) 46. pontja alapján). Az ezen információkat tartalmazó első jelentést e határozat elfogadásától számított fél éven belül benyújtják a Bizottsághoz. |
| --- | --- |

(97)

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a belga hatóságokon keresztül félévente részletes jelentést küld a Bizottságnak. A jelentés információt tartalmaz a feltőkésítési intézkedésekről (amint azt a feltőkésítési közlemény (37) 40. pontja említi) az állami védőintézkedés működéséről (az értékvesztett eszközökről szóló közlemény, a továbbiakban: „IAC” (38) IV. melléklete szerint), és a szerkezetátalakítási tervről (a szerkezetátalakításról szóló közlemény (39) 46. pontja alapján). Az ezen információkat tartalmazó első jelentést e határozat elfogadásától számított fél éven belül benyújtják a Bizottsághoz.

5.   AZ ÁLLAMI VÉDŐINTÉZKEDÉSRE VONATKOZÓ ELJÁRÁS KEZDEMÉNYEZÉSÉNEK INDOKOLÁSA

| (98) | A Bizottság emlékeztet arra, hogy ebben az ügyben 2009. június 30-án az állami védőintézkedésről szóló hivatalos vizsgálati eljárást kezdeményezett az értékelési, ellentételezési, a tehermegosztást érintő, és a vagyonkezelési megállapodásokra vonatkozóan. |
| --- | --- |

(98)

A Bizottság emlékeztet arra, hogy ebben az ügyben 2009. június 30-án az állami védőintézkedésről szóló hivatalos vizsgálati eljárást kezdeményezett az értékelési, ellentételezési, a tehermegosztást érintő, és a vagyonkezelési megállapodásokra vonatkozóan.

| (99) | Az értékelés tekintetében a Bizottság kétségeit fejezte ki a szakértők által alkalmazott, alapul szolgáló feltételezések és módszertan vonatkozásában. A Bizottság különösen szükségesnek látta az eszközalapú értékpapírokra (a továbbiakban: „ABS”) és a vállalati adósságra vonatkozó korrelációs feltételezéseknek, az ingatlanár-hipotézisek nyomon követhetőségének és a csődbe menő vállalatok arányának igazolását (az eljárás megindításáról szóló határozat (83) pontja). |
| --- | --- |

(99)

Az értékelés tekintetében a Bizottság kétségeit fejezte ki a szakértők által alkalmazott, alapul szolgáló feltételezések és módszertan vonatkozásában. A Bizottság különösen szükségesnek látta az eszközalapú értékpapírokra (a továbbiakban: „ABS”) és a vállalati adósságra vonatkozó korrelációs feltételezéseknek, az ingatlanár-hipotézisek nyomon követhetőségének és a csődbe menő vállalatok arányának igazolását (az eljárás megindításáról szóló határozat (83) pontja).

| (100) | Mivel a KBC által kifizetett ellentételezés szintén függ a CDO-portfólió értékelésétől, a Bizottság az eljárás megindításáról szóló határozat (93) pontjában arra a következtetésre jutott, hogy az ügy további értékelésére van szükség. Ugyanezen okok miatt a Bizottság kétségeit fejezte ki azzal kapcsolatban, hogy az állami védőintézkedés elegendő-e a terhek megosztása szempontjából (az eljárás megindításáról szóló határozat (88) pontja). |
| --- | --- |

(100)

Mivel a KBC által kifizetett ellentételezés szintén függ a CDO-portfólió értékelésétől, a Bizottság az eljárás megindításáról szóló határozat (93) pontjában arra a következtetésre jutott, hogy az ügy további értékelésére van szükség. Ugyanezen okok miatt a Bizottság kétségeit fejezte ki azzal kapcsolatban, hogy az állami védőintézkedés elegendő-e a terhek megosztása szempontjából (az eljárás megindításáról szóló határozat (88) pontja).

| (101) | A vagyonkezelés vonatkozásában a Bizottság az eljárás megindításáról szóló határozat (80) pontjában arra a következtetésre jutott, hogy nem áll rendelkezésére elegendő információ annak eldöntésére, hogy a belga hatóságok által tervezett intézkedések megfelelnek-e az IAC-ben megállapított követelményeknek. |
| --- | --- |

(101)

A vagyonkezelés vonatkozásában a Bizottság az eljárás megindításáról szóló határozat (80) pontjában arra a következtetésre jutott, hogy nem áll rendelkezésére elegendő információ annak eldöntésére, hogy a belga hatóságok által tervezett intézkedések megfelelnek-e az IAC-ben megállapított követelményeknek.

6.   AZ ÉRINTETT FELEK ÉSZREVÉTELEI

| (102) | A Bizottság megállapítja, hogy érintett harmadik felek nem tettek észrevételeket az állami védőintézkedéssel kapcsolatos eljárás megindításáról szóló határozat vonatkozásában. |
| --- | --- |

(102)

A Bizottság megállapítja, hogy érintett harmadik felek nem tettek észrevételeket az állami védőintézkedéssel kapcsolatos eljárás megindításáról szóló határozat vonatkozásában.

7.   BELGIUM ÉSZREVÉTELEI

7.1.   AZ ELJÁRÁS MEGINDÍTÁSÁRÓL SZÓLÓ HATÁROZAT

| (103) | A belga hatóságok jelzik, hogy megvizsgálták a 2009. június 30-i bizottsági határozatot, amelyben a Bizottság az IAC-nek az intézkedés értékelésre (ideértve az értékelési módszertant), terhek megosztására, ellentételezésre és vagyonkezelésre vonatkozó megállapodásainak az ellenőrzése céljából a Szerződés 88. cikkének (2) bekezdésében megállapított eljárás megindítása mellett határozott. |
| --- | --- |

(103)

A belga hatóságok jelzik, hogy megvizsgálták a 2009. június 30-i bizottsági határozatot, amelyben a Bizottság az IAC-nek az intézkedés értékelésre (ideértve az értékelési módszertant), terhek megosztására, ellentételezésre és vagyonkezelésre vonatkozó megállapodásainak az ellenőrzése céljából a Szerződés 88. cikkének (2) bekezdésében megállapított eljárás megindítása mellett határozott.

| (104) | A belga állam úgy véli, hogy ezen elemek mindegyike megfelelő figyelmet kap a KBC szerkezetátalakításával kapcsolatban 2009. szeptember 30-án benyújtott tervben, és a szerkezetátalakítási tervhez kapcsolódóan felajánlott különböző kötelezettségvállalásokban. |
| --- | --- |

(104)

A belga állam úgy véli, hogy ezen elemek mindegyike megfelelő figyelmet kap a KBC szerkezetátalakításával kapcsolatban 2009. szeptember 30-án benyújtott tervben, és a szerkezetátalakítási tervhez kapcsolódóan felajánlott különböző kötelezettségvállalásokban.

7.2.   BELGIUM SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERVVEL KAPCSOLATOS ÁLLÁSPONTJA

| (105) | A belga hatóságok kijelentik, hogy a szerkezetátalakítási terv megfelel „A pénzügyi szektor életképességének helyreállítása és a válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékelése az állami támogatások alapján” című 2009. július 23-i bizottsági közleményben (40) meghatározott összes feltételnek. |
| --- | --- |

(105)

A belga hatóságok kijelentik, hogy a szerkezetátalakítási terv megfelel „A pénzügyi szektor életképességének helyreállítása és a válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékelése az állami támogatások alapján” című 2009. július 23-i bizottsági közleményben (40) meghatározott összes feltételnek.

| (106) | A belga hatóságok különösen azon a véleményen vannak, hogy a szerkezetátalakítási terv biztosítja a KBC hosszú távú életképességének a helyreállítását, a KBC jelentős saját hozzájárulást nyújt a szerkezetátalakítási költségekhez, és a versenytorzulásokat alapvető szerkezeti és magatartásbeli intézkedések korlátozzák. |
| --- | --- |

(106)

A belga hatóságok különösen azon a véleményen vannak, hogy a szerkezetátalakítási terv biztosítja a KBC hosszú távú életképességének a helyreállítását, a KBC jelentős saját hozzájárulást nyújt a szerkezetátalakítási költségekhez, és a versenytorzulásokat alapvető szerkezeti és magatartásbeli intézkedések korlátozzák.

8.   ÉRTÉKELÉS

8.1.   A TÁMOGATÁS MEGLÉTE

| (107) | A Bizottságnak értékelnie kell, hogy az érintett intézkedések valóban állami támogatásnak minősülnek-e. A Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése megállapítja, hogy „a közös piaccal összeegyeztethetetlen a tagállamok által vagy állami forrásból bármilyen formában nyújtott olyan támogatás, amely bizonyos vállalkozásoknak előnyben részesítése által torzítja vagy azzal fenyegeti a versenyt, amennyiben ez érinti a tagállamok közötti kereskedelmet”. |
| --- | --- |

(107)

A Bizottságnak értékelnie kell, hogy az érintett intézkedések valóban állami támogatásnak minősülnek-e. A Szerződés 87. cikkének (1) bekezdése megállapítja, hogy „a közös piaccal összeegyeztethetetlen a tagállamok által vagy állami forrásból bármilyen formában nyújtott olyan támogatás, amely bizonyos vállalkozásoknak előnyben részesítése által torzítja vagy azzal fenyegeti a versenyt, amennyiben ez érinti a tagállamok közötti kereskedelmet”.

| (108) | A Bizottság megjegyzi, hogy az első és a második feltőkésítés, valamint az állami védőintézkedés tekintetében már megállapította, hogy azok az intézkedések állami támogatásnak minősülnek. Az első feltőkésítésre vonatkozóan ezt az első feltőkésítésről szóló 2008. december 18-i bizottsági határozat állapította meg (a feltőkésítési határozat (39)–(53) preambulumbekezdései). A második feltőkésítés és az állami védőintézkedés vonatkozásában ezt az eljárás megindításáról szóló 2009. június 30-i bizottsági határozat állapította meg (az eljárás megindításáról szóló határozat 4.1. szakasza). A Bizottság továbbá megjegyzi, hogy a KBC a szerkezetátalakítási tervvel összefüggésben nem kap semmilyen további intézkedést, a megmentési támogatási intézkedéseket pedig szerkezetátalakítási támogatássá alakítják át. |
| --- | --- |

(108)

A Bizottság megjegyzi, hogy az első és a második feltőkésítés, valamint az állami védőintézkedés tekintetében már megállapította, hogy azok az intézkedések állami támogatásnak minősülnek. Az első feltőkésítésre vonatkozóan ezt az első feltőkésítésről szóló 2008. december 18-i bizottsági határozat állapította meg (a feltőkésítési határozat (39)–(53) preambulumbekezdései). A második feltőkésítés és az állami védőintézkedés vonatkozásában ezt az eljárás megindításáról szóló 2009. június 30-i bizottsági határozat állapította meg (az eljárás megindításáról szóló határozat 4.1. szakasza). A Bizottság továbbá megjegyzi, hogy a KBC a szerkezetátalakítási tervvel összefüggésben nem kap semmilyen további intézkedést, a megmentési támogatási intézkedéseket pedig szerkezetátalakítási támogatássá alakítják át.

| (109) | A Bizottságnak ezért nincs oka változtatni a korábbi értékelésén. Következésképpen a Bizottság megállapítja, hogy a KBC számára nyújtott első és második feltőkésítés és állami védőintézkedés állami támogatásnak minősül. |
| --- | --- |

(109)

A Bizottságnak ezért nincs oka változtatni a korábbi értékelésén. Következésképpen a Bizottság megállapítja, hogy a KBC számára nyújtott első és második feltőkésítés és állami védőintézkedés állami támogatásnak minősül.

8.2.   A TÁMOGATÁS ÖSSZEGE

| (110) | A támogatás összege tekintetében a feltőkésítési intézkedések az injektált tőke összegéig – azaz 7 milliárd EUR összegig – állami támogatásnak minősülnek. |
| --- | --- |

(110)

A támogatás összege tekintetében a feltőkésítési intézkedések az injektált tőke összegéig – azaz 7 milliárd EUR összegig – állami támogatásnak minősülnek.

| (111) | Az állami védőintézkedés támogatási összegét illetően a Bizottság úgy véli, hogy különbséget kell tenni az állami védőintézkedés részvénypakettje és készpénzpakettje között. |
| --- | --- |

(111)

Az állami védőintézkedés támogatási összegét illetően a Bizottság úgy véli, hogy különbséget kell tenni az állami védőintézkedés részvénypakettje és készpénzpakettje között.

| (112) | A készpénzpakettet a Bizottság az eszközátvételi intézkedések megfelelőjének tekinti. Az értékvesztett eszközökről szóló közlemény megállapítja, hogy egy eszközátvételi intézkedés támogatási összege az eszközök átvételi értéke és a piaci ár közötti különbségnek felel meg. Eszközgarancia-intézkedés esetén a Bizottság úgy véli, hogy az átvételi érték az a pont, ahol az állam készpénz formájában kompenzálja a bankot a veszteségei miatt. Ezért, ebben az esetben, az eszközök átvételi értéke 14,8 milliárd EUR (41), mivel a portfólió 9,1 milliárd EUR tényleges veszteséget fog elszenvedni (3,9 milliárd EUR veszteség a nem szuper szenior részletben, a szuper-szenior részlet 3,2 milliárd EUR összegű első vesztesége és a részvénypakett 2 milliárd EUR összegű vesztesége), amelyet a CDO-portfólió [...] milliárd EUR névleges értékéből kell levonni. A CDO-portfólió piaci értéke a tranzakció időpontjában [...] milliárd EUR (42) volt. A átvételi érték és a piaci érték közötti különbség [...] milliárd EUR, amelyből 10 %-ot le kell vonni, mivel a veszteségek 10 %-át a KBC megtartja. Ez [...] milliárd EUR. |
| --- | --- |

(112)

A készpénzpakettet a Bizottság az eszközátvételi intézkedések megfelelőjének tekinti. Az értékvesztett eszközökről szóló közlemény megállapítja, hogy egy eszközátvételi intézkedés támogatási összege az eszközök átvételi értéke és a piaci ár közötti különbségnek felel meg. Eszközgarancia-intézkedés esetén a Bizottság úgy véli, hogy az átvételi érték az a pont, ahol az állam készpénz formájában kompenzálja a bankot a veszteségei miatt. Ezért, ebben az esetben, az eszközök átvételi értéke 14,8 milliárd EUR (41), mivel a portfólió 9,1 milliárd EUR tényleges veszteséget fog elszenvedni (3,9 milliárd EUR veszteség a nem szuper szenior részletben, a szuper-szenior részlet 3,2 milliárd EUR összegű első vesztesége és a részvénypakett 2 milliárd EUR összegű vesztesége), amelyet a CDO-portfólió [...] milliárd EUR névleges értékéből kell levonni. A CDO-portfólió piaci értéke a tranzakció időpontjában [...] milliárd EUR (42) volt. A átvételi érték és a piaci érték közötti különbség [...] milliárd EUR, amelyből 10 %-ot le kell vonni, mivel a veszteségek 10 %-át a KBC megtartja. Ez [...] milliárd EUR.

| (113) | Ezenkívül a Bizottság úgy véli, hogy figyelembe kell venni a KBC által a készpénzpakettért fizetett túlzott mértékű garanciadíjat. A teljes névleges garanciadíj 1,33 milliárd EUR, amelyből azonban megközelítőleg 1 milliárd EUR (becsült garanciadíj (43)) a Bizottság által az IAC-ben előírt minimum díj felett van. Az 1 milliárd EUR összeget ezért le kell vonni a (112) preambulumbekezdésben kiszámított összegből. Ez megközelítőleg 260 milliárd EUR teljes támogatási összeget jelent az eszközátvételi intézkedés javára. |
| --- | --- |

(113)

Ezenkívül a Bizottság úgy véli, hogy figyelembe kell venni a KBC által a készpénzpakettért fizetett túlzott mértékű garanciadíjat. A teljes névleges garanciadíj 1,33 milliárd EUR, amelyből azonban megközelítőleg 1 milliárd EUR (becsült garanciadíj (43)) a Bizottság által az IAC-ben előírt minimum díj felett van. Az 1 milliárd EUR összeget ezért le kell vonni a (112) preambulumbekezdésben kiszámított összegből. Ez megközelítőleg 260 milliárd EUR teljes támogatási összeget jelent az eszközátvételi intézkedés javára.

| (114) | Ennélfogva a két tőkeinjekció és az állami védőintézkedés részét képező eszközátvétel együttesen megközelítőleg 7,26 milliárd EUR összegű támogatást eredményez, amely a KBC RWA-értékének 4,1 %-a. |
| --- | --- |

(114)

Ennélfogva a két tőkeinjekció és az állami védőintézkedés részét képező eszközátvétel együttesen megközelítőleg 7,26 milliárd EUR összegű támogatást eredményez, amely a KBC RWA-értékének 4,1 %-a.

| (115) | Végül az értékelés kiterjed az állami védőintézkedés részvénypakettjére is. A Bizottság megjegyzi, hogy ez egy tőkeinjekcióval egyenértékűnek tekinthető, mivel a CBFA szavatoló tőkeként fogadja el, ami javítja a bank tőkehelyzetét. Habár az intézkedés nem nyújt likviditást és ezért nem lehet egyértelműen közvetlen tőkeinjekciónak tekinteni, a Bizottság úgy véli, hogy 1,8 milliárd EUR névértékig kiegészítő támogatásként lehet kezelni. Ha 100 %-ban támogatásként kezelik, akkor az összes intézkedés (a két feltőkésítés és az állami védőintézkedés) teljes támogatási eleme 9,06 milliárd EUR összeget tesz ki, vagy a KBC RWA-jának 5,1 %-át. |
| --- | --- |

(115)

Végül az értékelés kiterjed az állami védőintézkedés részvénypakettjére is. A Bizottság megjegyzi, hogy ez egy tőkeinjekcióval egyenértékűnek tekinthető, mivel a CBFA szavatoló tőkeként fogadja el, ami javítja a bank tőkehelyzetét. Habár az intézkedés nem nyújt likviditást és ezért nem lehet egyértelműen közvetlen tőkeinjekciónak tekinteni, a Bizottság úgy véli, hogy 1,8 milliárd EUR névértékig kiegészítő támogatásként lehet kezelni. Ha 100 %-ban támogatásként kezelik, akkor az összes intézkedés (a két feltőkésítés és az állami védőintézkedés) teljes támogatási eleme 9,06 milliárd EUR összeget tesz ki, vagy a KBC RWA-jának 5,1 %-át.

8.3.   A TÁMOGATÁS ÖSSZEEGYEZTETHETŐSÉGE

8.3.1.   AZ ÖSSZEEGYEZTETHETŐSÉG ÉRTÉKELÉSÉNEK JOGALAPJA

| (116) | A Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja felhatalmazza a Bizottságot, hogy a támogatást a közös piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánítsa, ha „egy tagállam gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszüntetésére” szánták. A pénzügyi piacok jelenlegi körülményeire tekintettel a Bizottság úgy véli, hogy az intézkedéseket közvetlenül a Szerződés szabályai és különösen a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja szerint lehet vizsgálni. |
| --- | --- |

(116)

A Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja felhatalmazza a Bizottságot, hogy a támogatást a közös piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánítsa, ha „egy tagállam gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszüntetésére” szánták. A pénzügyi piacok jelenlegi körülményeire tekintettel a Bizottság úgy véli, hogy az intézkedéseket közvetlenül a Szerződés szabályai és különösen a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja szerint lehet vizsgálni.

| (117) | A Bizottság elismerte, hogy a pénzügyi világválság komoly zavart okozhat egy tagállam gazdaságában, és a bankokat támogató intézkedések alkalmasak ennek a zavarnak a megszüntetésére. Ezt a bankokról szóló (44), a feltőkésítésről szóló, az értékvesztett eszközökről szóló és a szerkezetátalakításról szóló bizottsági közlemény megerősítette. A belga gazdaság tekintetében ezt a belga hatóságok által a pénzügyi válság elleni küzdelemben hozott intézkedéseknek a Bizottság által történő jóváhagyásai erősítették meg (45). Ezért a feltőkésítési határozatban és az eljárás megindításáról szóló határozatban leírtak szerint a támogatási intézkedések értékelésének a jogalapja a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja. |
| --- | --- |

(117)

A Bizottság elismerte, hogy a pénzügyi világválság komoly zavart okozhat egy tagállam gazdaságában, és a bankokat támogató intézkedések alkalmasak ennek a zavarnak a megszüntetésére. Ezt a bankokról szóló (44), a feltőkésítésről szóló, az értékvesztett eszközökről szóló és a szerkezetátalakításról szóló bizottsági közlemény megerősítette. A belga gazdaság tekintetében ezt a belga hatóságok által a pénzügyi válság elleni küzdelemben hozott intézkedéseknek a Bizottság által történő jóváhagyásai erősítették meg (45). Ezért a feltőkésítési határozatban és az eljárás megindításáról szóló határozatban leírtak szerint a támogatási intézkedések értékelésének a jogalapja a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontja.

8.3.2.   AZ ÁLLAMI VÉDŐINTÉZKEDÉS ÖSSZEEGYEZTETHETŐSÉGE

| (118) | A 8.2. szakaszban említettek alapján a Bizottság úgy véli, hogy az állami védőintézkedés tekintetében különbséget kell tenni az intézkedés részvénypakettje és készpénzpakettje között. |
| --- | --- |

(118)

A 8.2. szakaszban említettek alapján a Bizottság úgy véli, hogy az állami védőintézkedés tekintetében különbséget kell tenni az intézkedés részvénypakettje és készpénzpakettje között.

| (119) | A Bizottság úgy véli, hogy a részvénypakettel kapcsolatos tőkeinjektálásra vonatkozó kötelezettségvállalást – amely a CDO-portfólióban bekövetkezett egyedi, realizált veszteség kiváltó eseményének függvénye – tőkeinjekcióval (46) egyenértékűnek kell tekinteni. Ennélfogva az összeegyeztethetőségének vizsgálata a feltőkésítésről szóló közlemény alapján történik. |
| --- | --- |

(119)

A Bizottság úgy véli, hogy a részvénypakettel kapcsolatos tőkeinjektálásra vonatkozó kötelezettségvállalást – amely a CDO-portfólióban bekövetkezett egyedi, realizált veszteség kiváltó eseményének függvénye – tőkeinjekcióval (46) egyenértékűnek kell tekinteni. Ennélfogva az összeegyeztethetőségének vizsgálata a feltőkésítésről szóló közlemény alapján történik.

| (120) | A Bizottság úgy véli, hogy a készpénzpakettet – amelynél az állam kötelezettséget vállal a KBC veszteségeinek készpénzzel való kompenzálására – eszközátvételi intézkedésnek kell tekinteni. Ennélfogva ezen intézkedés összeegyeztethetőségének vizsgálata az IAC alapján történik. |
| --- | --- |

(120)

A Bizottság úgy véli, hogy a készpénzpakettet – amelynél az állam kötelezettséget vállal a KBC veszteségeinek készpénzzel való kompenzálására – eszközátvételi intézkedésnek kell tekinteni. Ennélfogva ezen intézkedés összeegyeztethetőségének vizsgálata az IAC alapján történik.

| (121) | Az eszközátvételi intézkedésekre vonatkozó különleges feltételeket az IAC írja elő. Az IAC 5.2. szakaszával összhangban az eszközátvételi intézkedésnek teljes körű előzetes átláthatóságot, a támogatható eszközök helyes értékelése által követett megfelelő tehermegosztást kell nyújtania, az államnak az eszközátvételi intézkedésért megfelelő ellentételezését kell biztosítania, a részvényesek felelősségvállalásának és tehermegosztásának a biztosítása érdekében. |
| --- | --- |

(121)

Az eszközátvételi intézkedésekre vonatkozó különleges feltételeket az IAC írja elő. Az IAC 5.2. szakaszával összhangban az eszközátvételi intézkedésnek teljes körű előzetes átláthatóságot, a támogatható eszközök helyes értékelése által követett megfelelő tehermegosztást kell nyújtania, az államnak az eszközátvételi intézkedésért megfelelő ellentételezését kell biztosítania, a részvényesek felelősségvállalásának és tehermegosztásának a biztosítása érdekében.

| (122) | A Bizottság már korábban megállapította, hogy a KBC érdekében tett állami védőintézkedés megfelel az IAC-nek a teljes körű előzetes átláthatóság, valamint az eljárás megindításáról szóló határozatban szereplő eszközök nyilvánosságra hozatala és támogathatósága tekintetében. A Bizottság ennélfogva az értékeléshez, az ellentételezéshez, valamint a tehermegosztásra és az eszközkezelésre vonatkozó intézkedésekhez kapcsolódó feltételek vizsgálatára összpontosít, mivel ezek voltak az állami védőintézkedés azon szempontjai, amelyek alapján a vizsgálatot megindította. |
| --- | --- |

(122)

A Bizottság már korábban megállapította, hogy a KBC érdekében tett állami védőintézkedés megfelel az IAC-nek a teljes körű előzetes átláthatóság, valamint az eljárás megindításáról szóló határozatban szereplő eszközök nyilvánosságra hozatala és támogathatósága tekintetében. A Bizottság ennélfogva az értékeléshez, az ellentételezéshez, valamint a tehermegosztásra és az eszközkezelésre vonatkozó intézkedésekhez kapcsolódó feltételek vizsgálatára összpontosít, mivel ezek voltak az állami védőintézkedés azon szempontjai, amelyek alapján a vizsgálatot megindította.

| (123) | Az értékelés tekintetében az IAC az 5.5. szakaszában megállapítja, hogy az értékelés helyes és következetes megközelítése kulcsfontosságú az indokolatlan versenytorzulások megelőzése érdekében. Ennek megfelelően a Bizottság gondosan megvizsgálta az értékelést, és különösképpen az alapjául szolgáló általános módszertant annak érdekében, hogy közösségi szintű, egységes megközelítést biztosítson. E célból a Bizottság egy értékelő szakértői testülettől kért technikai segítségnyújtást. Az intézkedés értékelésénél a Bizottság olyan eszközértékelési módszereket alkalmazott, amelyekhez az EKB szakértői nyújtottak technikai segítséget. |
| --- | --- |

(123)

Az értékelés tekintetében az IAC az 5.5. szakaszában megállapítja, hogy az értékelés helyes és következetes megközelítése kulcsfontosságú az indokolatlan versenytorzulások megelőzése érdekében. Ennek megfelelően a Bizottság gondosan megvizsgálta az értékelést, és különösképpen az alapjául szolgáló általános módszertant annak érdekében, hogy közösségi szintű, egységes megközelítést biztosítson. E célból a Bizottság egy értékelő szakértői testülettől kért technikai segítségnyújtást. Az intézkedés értékelésénél a Bizottság olyan eszközértékelési módszereket alkalmazott, amelyekhez az EKB szakértői nyújtottak technikai segítséget.

| (124) | Az IAC 40. és 41. bekezdésével összhangban az értékvesztett eszközök átvételi értékének összhangban kell lennie a tényleges gazdasági értékükkel (a továbbiakban: „REV”) Eszközgarancia-intézkedés esetén a Bizottság úgy véli, hogy az átvételi érték az a pont, amelynél az állam készpénz formájában kompenzálja a bankot a veszteségei miatt. Ebben az esetben az átvételi érték 14,8 milliárd EUR, miközben a KBC azt állítja, hogy a portfólió esetében a REV [...] milliárd EUR. Ebből következik, hogy ha a REV valóban [...] milliárd EUR, akkor az intézkedés az értékelést illetően megfelel az IAC követelményeinek, mivel az átvételi érték alacsonyabb lenne, mint a REV. |
| --- | --- |

(124)

Az IAC 40. és 41. bekezdésével összhangban az értékvesztett eszközök átvételi értékének összhangban kell lennie a tényleges gazdasági értékükkel (a továbbiakban: „REV”) Eszközgarancia-intézkedés esetén a Bizottság úgy véli, hogy az átvételi érték az a pont, amelynél az állam készpénz formájában kompenzálja a bankot a veszteségei miatt. Ebben az esetben az átvételi érték 14,8 milliárd EUR, miközben a KBC azt állítja, hogy a portfólió esetében a REV [...] milliárd EUR. Ebből következik, hogy ha a REV valóban [...] milliárd EUR, akkor az intézkedés az értékelést illetően megfelel az IAC követelményeinek, mivel az átvételi érték alacsonyabb lenne, mint a REV.

| (125) | A CDO-portfólió REV-jét illetően a Bizottság kétségei eloszlottak. Az óvatos feltételezések (úgy mint a korreláció, a veszteségek súlyossága és ingatlanár-értéknövekedés, a teljesítésbeli mulasztás valószínűsége) és az ésszerűen tekintetbe vett mulasztás valószínűségének együttes figyelembevételével a Bizottság úgy véli, hogy a REV körültekintő kiszámításának az eredménye [...] milliárd EUR (a névérték [...] %-a). |
| --- | --- |

(125)

A CDO-portfólió REV-jét illetően a Bizottság kétségei eloszlottak. Az óvatos feltételezések (úgy mint a korreláció, a veszteségek súlyossága és ingatlanár-értéknövekedés, a teljesítésbeli mulasztás valószínűsége) és az ésszerűen tekintetbe vett mulasztás valószínűségének együttes figyelembevételével a Bizottság úgy véli, hogy a REV körültekintő kiszámításának az eredménye [...] milliárd EUR (a névérték [...] %-a).

| (126) | Továbbá a portfólió REV-jének becslése a stressz-forgatókönyvben megközelítőleg [...] milliárd EUR (a névérték [...] %-a), ami még mindig magasabb, mint az átvételi érték. A Bizottság úgy véli, hogy a REV-nek a stressz-forgatókönyvbeli értékelését a felhasznált feltételezések és módszertan alapján elfogadhatónak lehet tekinteni. |
| --- | --- |

(126)

Továbbá a portfólió REV-jének becslése a stressz-forgatókönyvben megközelítőleg [...] milliárd EUR (a névérték [...] %-a), ami még mindig magasabb, mint az átvételi érték. A Bizottság úgy véli, hogy a REV-nek a stressz-forgatókönyvbeli értékelését a felhasznált feltételezések és módszertan alapján elfogadhatónak lehet tekinteni.

| (127) | A Bizottságnak eloszlottak a kételyei a KBC által fizetett ellentételezést illetően. A Bizottság megjegyzi, hogy az állami védőintézkedésnek tőkeátvételi hatása 504 millió EUR. Az IAC 21. pontjának és az ahhoz kapcsolódó 11. lábjegyzetnek megfelelően az eszközátvételi mechanizmust ugyanúgy kell ellentételezni, mint a tőkeinjekciót. Rendes körülmények között egy ilyen tőkeinjekció évente 35 millió EUR-s nagyságrendű költséget jelentene (47). Ez jelentősen kevesebb, mint a KBC által fizetett 221 millió EUR éves garanciadíj (hat év alatt összesen 1,33 milliárd EUR). Valójában a KBC 1 milliárd EUR-val többet fizet az IAC által előírt minimális ellentételezéshez képest. |
| --- | --- |

(127)

A Bizottságnak eloszlottak a kételyei a KBC által fizetett ellentételezést illetően. A Bizottság megjegyzi, hogy az állami védőintézkedésnek tőkeátvételi hatása 504 millió EUR. Az IAC 21. pontjának és az ahhoz kapcsolódó 11. lábjegyzetnek megfelelően az eszközátvételi mechanizmust ugyanúgy kell ellentételezni, mint a tőkeinjekciót. Rendes körülmények között egy ilyen tőkeinjekció évente 35 millió EUR-s nagyságrendű költséget jelentene (47). Ez jelentősen kevesebb, mint a KBC által fizetett 221 millió EUR éves garanciadíj (hat év alatt összesen 1,33 milliárd EUR). Valójában a KBC 1 milliárd EUR-val többet fizet az IAC által előírt minimális ellentételezéshez képest.

| (128) | A tehermegosztás tekintetében az IAC 5.2. szakasza megállapítja azt az általános alapelvet, hogy az értékvesztett eszközökhöz kapcsolódó veszteségeket a lehető legnagyobb mértékben a bankoknak maguknak kell viselniük. Ez először is azt jelenti, hogy az értékvesztett eszközök névértéke és REV-je közötti különbséget a bankoknak maguknak kell viselniük. Ebben az esetben teljesül a kritérium, mivel a portfólió REV-je [...] milliárd EUR-nak (a névérték [...] %-a) és az átvételi érték 14,8 milliárd EUR-nak (a névérték 62 %-a) felel meg. Így az átvételi érték a REV alatt marad. A REV adatát a Bizottság szakértői ellenőrizték és méltányosnak találták. A KBC a REV-en kívül is viseli a veszteségei terhét. A Bizottság kétségei a tehermegosztást illetően így eloszlottak. |
| --- | --- |

(128)

A tehermegosztás tekintetében az IAC 5.2. szakasza megállapítja azt az általános alapelvet, hogy az értékvesztett eszközökhöz kapcsolódó veszteségeket a lehető legnagyobb mértékben a bankoknak maguknak kell viselniük. Ez először is azt jelenti, hogy az értékvesztett eszközök névértéke és REV-je közötti különbséget a bankoknak maguknak kell viselniük. Ebben az esetben teljesül a kritérium, mivel a portfólió REV-je [...] milliárd EUR-nak (a névérték [...] %-a) és az átvételi érték 14,8 milliárd EUR-nak (a névérték 62 %-a) felel meg. Így az átvételi érték a REV alatt marad. A REV adatát a Bizottság szakértői ellenőrizték és méltányosnak találták. A KBC a REV-en kívül is viseli a veszteségei terhét. A Bizottság kétségei a tehermegosztást illetően így eloszlottak.

| (129) | Az eszközkezelést illetően a Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok és a KBC közötti intézkedések megfelelnek az IAC által meghatározott követelményeknek. A belga hatóságok megszerezték a (62) preambulumbekezdésben leírt, az érdekeik védelme céljából szokásos és szükséges jogokat. Ennek megfelelően ezek a jogok biztosítékokat nyújtanak a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek, és így tágabb értelemben a belga hatóságok védelmére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben. Továbbá a belga hatóságok jogosultak a garantált portfólió kezelésének ellenőrzésére, és az érdekeik további védelme céljából szükséges, megfelelő jogokra. |
| --- | --- |

(129)

Az eszközkezelést illetően a Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok és a KBC közötti intézkedések megfelelnek az IAC által meghatározott követelményeknek. A belga hatóságok megszerezték a (62) preambulumbekezdésben leírt, az érdekeik védelme céljából szokásos és szükséges jogokat. Ennek megfelelően ezek a jogok biztosítékokat nyújtanak a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek, és így tágabb értelemben a belga hatóságok védelmére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben. Továbbá a belga hatóságok jogosultak a garantált portfólió kezelésének ellenőrzésére, és az érdekeik további védelme céljából szükséges, megfelelő jogokra.

| (130) | A fentiek alapján a Bizottság megállapítja, hogy az eszközátvételi intézkedést illetően eloszlottak a kételyei, és az intézkedés összhangban van az IAC-vel. |
| --- | --- |

(130)

A fentiek alapján a Bizottság megállapítja, hogy az eszközátvételi intézkedést illetően eloszlottak a kételyei, és az intézkedés összhangban van az IAC-vel.

| (131) | A Bizottság emlékeztet arra, hogy a részvénypakettben bekövetkezett veszteségek esetében a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra, hogy tőkét nyújtanak, ha a KBC kéri. A KBC-nek ez a feltőkésítése a részvénypakettben úgy történhet meg, ha a KBC a belga hatóságok számára piaci áron törzsrészvényeket bocsát ki. Ha egy ilyen kibocsátás eredményeképpen a belga hatóságok részvénytulajdona meghaladná a 30 %-ot, akkor hibrid értékpapírokat kapnak. Ennélfogva az intézkedés összeegyeztethetősége érdekében a vállalt tőkeinjekciónak a szükséges minimumra kell korlátozódnia, és a feltőkésítésről szóló közleménnyel összhangban ellentételezni kell. |
| --- | --- |

(131)

A Bizottság emlékeztet arra, hogy a részvénypakettben bekövetkezett veszteségek esetében a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra, hogy tőkét nyújtanak, ha a KBC kéri. A KBC-nek ez a feltőkésítése a részvénypakettben úgy történhet meg, ha a KBC a belga hatóságok számára piaci áron törzsrészvényeket bocsát ki. Ha egy ilyen kibocsátás eredményeképpen a belga hatóságok részvénytulajdona meghaladná a 30 %-ot, akkor hibrid értékpapírokat kapnak. Ennélfogva az intézkedés összeegyeztethetősége érdekében a vállalt tőkeinjekciónak a szükséges minimumra kell korlátozódnia, és a feltőkésítésről szóló közleménnyel összhangban ellentételezni kell.

| (132) | A részvénypakett ellentételezését illetően az ellentételezés összeegyeztethetőségét kétféleképpen kell felmérni. Egyrészt az államot a tőkegarancia nyújtásért cserébe ellentételezés illeti meg. Másrészt abban az esetben, ha valóban történik tőkeinjekció, azt megfelelően ellentételezni kell. |
| --- | --- |

(132)

A részvénypakett ellentételezését illetően az ellentételezés összeegyeztethetőségét kétféleképpen kell felmérni. Egyrészt az államot a tőkegarancia nyújtásért cserébe ellentételezés illeti meg. Másrészt abban az esetben, ha valóban történik tőkeinjekció, azt megfelelően ellentételezni kell.

| (133) | A tőkegarancia vonatkozásában a KBC-nek fizetnie kell a készenléti tőkeinjekcióhoz való jogért. A jegyzési díjat a befektetési bankok által a készenléti tőkejegyzésekért felszámított díjszintekre történő hivatkozás alapján számítják ki. Az ilyen típusú jegyzési kötelezettségvállalás szokásos díja a belga hatóságok szerint heti 10-15 bp. A KBC esetében ennek a tartománynak a középpontját (12,5 bp) alkalmazzák. Ennek összege az 1,8 milliárd EUR főösszegre számítva évente 650 bp. A Bizottság emlékeztet a feltőkésítésről szóló közlemény 26. pontjára, amely megállapítja, hogy a feltőkésítések költségének összhangban kell lennie az eurorendszer 2008. november 20-i ajánlásaival. Ennek fejében ezek kijelentik, hogy a törzsrészvények előírt megtérülési rátája az évente 500 bp részvénykockázati prémium legyen. (48) Ebben az esetben a jegyzési díjat az eurorendszer ajánlásaiban leírt részvénykockázati prémiumnak lehet tekinteni. Mivel a jegyzési díj ezt a küszöbértéket meghaladja, így az ellentételezés elegendőnek tekintendő. |
| --- | --- |

(133)

A tőkegarancia vonatkozásában a KBC-nek fizetnie kell a készenléti tőkeinjekcióhoz való jogért. A jegyzési díjat a befektetési bankok által a készenléti tőkejegyzésekért felszámított díjszintekre történő hivatkozás alapján számítják ki. Az ilyen típusú jegyzési kötelezettségvállalás szokásos díja a belga hatóságok szerint heti 10-15 bp. A KBC esetében ennek a tartománynak a középpontját (12,5 bp) alkalmazzák. Ennek összege az 1,8 milliárd EUR főösszegre számítva évente 650 bp. A Bizottság emlékeztet a feltőkésítésről szóló közlemény 26. pontjára, amely megállapítja, hogy a feltőkésítések költségének összhangban kell lennie az eurorendszer 2008. november 20-i ajánlásaival. Ennek fejében ezek kijelentik, hogy a törzsrészvények előírt megtérülési rátája az évente 500 bp részvénykockázati prémium legyen. (48) Ebben az esetben a jegyzési díjat az eurorendszer ajánlásaiban leírt részvénykockázati prémiumnak lehet tekinteni. Mivel a jegyzési díj ezt a küszöbértéket meghaladja, így az ellentételezés elegendőnek tekintendő.

| (134) | Továbbá amennyiben a KBC tőkeinjekciót kér a belga hatóságoktól, ez utóbbiak az újonnan kibocsátott részvényeket piaci feltételek mellett fogják jegyezni. Ebben az esetben a belga hatóságok törzsrészvényeket szereznek és ennek megfelelően kapnak ellentételezést. Ez összhangban áll a feltőkésítésről szóló közlemény mellékletével. A jelenlegi válság miatt a Bizottság korábban elfogadott olyan tőkeinjekciókat, ahol a kibocsátási árat olyan piacorientált értékelésre alapozták, mint például a részvényár (49). |
| --- | --- |

(134)

Továbbá amennyiben a KBC tőkeinjekciót kér a belga hatóságoktól, ez utóbbiak az újonnan kibocsátott részvényeket piaci feltételek mellett fogják jegyezni. Ebben az esetben a belga hatóságok törzsrészvényeket szereznek és ennek megfelelően kapnak ellentételezést. Ez összhangban áll a feltőkésítésről szóló közlemény mellékletével. A jelenlegi válság miatt a Bizottság korábban elfogadott olyan tőkeinjekciókat, ahol a kibocsátási árat olyan piacorientált értékelésre alapozták, mint például a részvényár (49).

| (135) | Ha a belga hatóságok, KBC részvény vásárlásakor több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – amely kötelezően előírhatja számukra vételi ajánlat tételét – akkor lehetőségük van helyette hibrid tőke jegyzésére. A KBC által fizetendő kamatszelvény hasonló a már jóváhagyott, két feltőkésítési intézkedés után fizetendő kamatszelvényhez. Ezenkívül a belga hatóságoknak lehetőségük van e hibridek piaci feltételek mellett történő törzsrészvényekké váltására, amely összhangban van a fentebb leírt, újonnan kibocsátott részvények jegyzésére vonatkozó feltételekkel. Ennélfogva a hibrid értékpapírok ellentételezése összhangban van a feltőkésítésről szóló közleménnyel. |
| --- | --- |

(135)

Ha a belga hatóságok, KBC részvény vásárlásakor több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – amely kötelezően előírhatja számukra vételi ajánlat tételét – akkor lehetőségük van helyette hibrid tőke jegyzésére. A KBC által fizetendő kamatszelvény hasonló a már jóváhagyott, két feltőkésítési intézkedés után fizetendő kamatszelvényhez. Ezenkívül a belga hatóságoknak lehetőségük van e hibridek piaci feltételek mellett történő törzsrészvényekké váltására, amely összhangban van a fentebb leírt, újonnan kibocsátott részvények jegyzésére vonatkozó feltételekkel. Ennélfogva a hibrid értékpapírok ellentételezése összhangban van a feltőkésítésről szóló közleménnyel.

| (136) | A támogatás szükséges minimumra való korlátozását illetően a Bizottság megjegyzi, hogy tőkeinjekcióra csak akkor kerül sor ha az érintett CDO-portfólió 7,1 milliárd EUR összeget meghaladó tényleges hitelveszteséget szenved. Ha ez a helyzet alakul ki, a KBC – bár már gondoskodott az ekkora összeget meghaladó veszteségekről – valószínűleg jelentős nehézségekkel és bizonytalanságokkal fog szembenézni a pénzügyi helyzetét illetően. Az első és második feltőkésítéssel kapcsolatos indoklással összhangban – amely megállapította, hogy egy rendszerszinten olyan fontos bank esetében, mint a KBC, a bizalom helyreállításának helyes módja a megfelelően ellentételezett tőkeinjekció – a Bizottság úgy véli, hogy ésszerű az a megállapítás, amely szerint a CDO-portfólió jelentős veszteségei esetében tőke rendelkezésre bocsátására irányuló kötelezettségvállalás helyénvaló és a szükséges minimumra kell korlátozni. |
| --- | --- |

(136)

A támogatás szükséges minimumra való korlátozását illetően a Bizottság megjegyzi, hogy tőkeinjekcióra csak akkor kerül sor ha az érintett CDO-portfólió 7,1 milliárd EUR összeget meghaladó tényleges hitelveszteséget szenved. Ha ez a helyzet alakul ki, a KBC – bár már gondoskodott az ekkora összeget meghaladó veszteségekről – valószínűleg jelentős nehézségekkel és bizonytalanságokkal fog szembenézni a pénzügyi helyzetét illetően. Az első és második feltőkésítéssel kapcsolatos indoklással összhangban – amely megállapította, hogy egy rendszerszinten olyan fontos bank esetében, mint a KBC, a bizalom helyreállításának helyes módja a megfelelően ellentételezett tőkeinjekció – a Bizottság úgy véli, hogy ésszerű az a megállapítás, amely szerint a CDO-portfólió jelentős veszteségei esetében tőke rendelkezésre bocsátására irányuló kötelezettségvállalás helyénvaló és a szükséges minimumra kell korlátozni.

| (137) | A fentiek alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a feltőkésítésről szóló közlemény feltételei teljesülnek. |
| --- | --- |

(137)

A fentiek alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a feltőkésítésről szóló közlemény feltételei teljesülnek.

| (138) | Mivel az állami védőintézkedés eszközátvételi részének feltételei összhangban vannak az IAC-vel, és a részvénypakett feltételei összhangban vannak a feltőkésítésről szóló közleménnyel, ezért a Bizottság úgy véli, hogy az állami védőintézkedésen keresztül nyújtott támogatás összeegyeztethető a közös piaccal. |
| --- | --- |

(138)

Mivel az állami védőintézkedés eszközátvételi részének feltételei összhangban vannak az IAC-vel, és a részvénypakett feltételei összhangban vannak a feltőkésítésről szóló közleménnyel, ezért a Bizottság úgy véli, hogy az állami védőintézkedésen keresztül nyújtott támogatás összeegyeztethető a közös piaccal.

8.3.3.   A SZERKEZETÁTALAKÍTÁSI TERV ÖSSZEEGYEZTETHETŐSÉGE

| (139) | A Bizottság megállapítja, hogy a szerkezetátalakításról szóló közlemény nem állapít meg követelményeket azon feltételek vonatkozásában, amelyek alapján a banknak el kell készítenie a szerkezetátalakítási tervet, hanem az a feltőkésítésről szóló közleményben és az IAC-ben meghatározott kritériumokra épít. |
| --- | --- |

(139)

A Bizottság megállapítja, hogy a szerkezetátalakításról szóló közlemény nem állapít meg követelményeket azon feltételek vonatkozásában, amelyek alapján a banknak el kell készítenie a szerkezetátalakítási tervet, hanem az a feltőkésítésről szóló közleményben és az IAC-ben meghatározott kritériumokra épít.

| (140) | A Bizottság megjegyzi, hogy a KBC a bank teljes RWA-értékének 2 %-át meghaladó összegű állami támogatást kapott. A KBC-nek ennélfogva a szerkezetátalakításról szóló közlemény 4. pontjával és az IAC 55. pontjával, valamint az eljárás megindításáról szóló határozatban említett korábbi kötelezettségvállalásaival összhangban mélyreható szerkezetátalakításon kell keresztülmennie. |
| --- | --- |

(140)

A Bizottság megjegyzi, hogy a KBC a bank teljes RWA-értékének 2 %-át meghaladó összegű állami támogatást kapott. A KBC-nek ennélfogva a szerkezetátalakításról szóló közlemény 4. pontjával és az IAC 55. pontjával, valamint az eljárás megindításáról szóló határozatban említett korábbi kötelezettségvállalásaival összhangban mélyreható szerkezetátalakításon kell keresztülmennie.

| (141) | A szerkezetátalakításról szóló közlemény a jelenlegi válságban a pénzintézetek szerkezetátalakításánál alkalmazandó állami támogatási szabályokat állapítja meg. A szerkezetátalakításról szóló közlemény szerint annak érdekében, hogy a közlemény a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontjával összeegyezethető legyen egy pénzintézet szerkezetátalakításnak a jelenlegi pénzügyi válság összefüggésében:






  i. | Elő kell segítenie a bank életképességének a helyreállítását; |
| --- | --- | --- |

(141)

A szerkezetátalakításról szóló közlemény a jelenlegi válságban a pénzintézetek szerkezetátalakításánál alkalmazandó állami támogatási szabályokat állapítja meg. A szerkezetátalakításról szóló közlemény szerint annak érdekében, hogy a közlemény a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontjával összeegyezethető legyen egy pénzintézet szerkezetátalakításnak a jelenlegi pénzügyi válság összefüggésében:

i.

Elő kell segítenie a bank életképességének a helyreállítását;

| ii. | A kedvezményezett elegendő saját hozzájárulását kell tartalmaznia (tehermegosztás); |
| --- | --- |

ii.

A kedvezményezett elegendő saját hozzájárulását kell tartalmaznia (tehermegosztás);

| iii. | Elegendő versenytorzulást korlátozó intézkedést kell tartalmaznia. |
| --- | --- |

iii.

Elegendő versenytorzulást korlátozó intézkedést kell tartalmaznia.

i.   A hosszú távú életképesség helyreállítása

| (142) | A szerkezetátalakításról szóló közlemény a 9.–11. pontjaiban meghatározza, hogy a tagállamoknak az üzleti modellről teljes körű tájékoztatást nyújtó, átfogó és részletes szerkezetátalakítási tervet kell benyújtaniuk. A tervnek be kell mutatnia a pénzintézet nehézségeit okozó tényezőket és a javasolt szerkezetátalakítási terv alternatíváit. A belga hatóságok által benyújtott információk megfelelnek ezeknek a követelményeknek. |
| --- | --- |

(142)

A szerkezetátalakításról szóló közlemény a 9.–11. pontjaiban meghatározza, hogy a tagállamoknak az üzleti modellről teljes körű tájékoztatást nyújtó, átfogó és részletes szerkezetátalakítási tervet kell benyújtaniuk. A tervnek be kell mutatnia a pénzintézet nehézségeit okozó tényezőket és a javasolt szerkezetátalakítási terv alternatíváit. A belga hatóságok által benyújtott információk megfelelnek ezeknek a követelményeknek.

| (143) | A szerkezetátalakítási terv értékelésénél a Bizottságnak értékelnie kell, hogy a bank állami támogatás nélkül képes lenne-e a hosszú távú életképességének helyreállítására. A KBC esetében bármely szerkezetátalakítási tervnek bizonyítania kell, hogy a nehézségek forrásával foglalkozó intézkedéseket hozott, az üzleti modellje életképes és képes ellenállni egy valós stressz-forgatókönyvnek. A szerkezetátalakításról szóló közlemény 14. pontjának megfelelően azt is jeleznie kell, hogy az állami támogatást a rendes piaci feltételek alapján hogyan fizeti vissza vagy ellentételezi. |
| --- | --- |

(143)

A szerkezetátalakítási terv értékelésénél a Bizottságnak értékelnie kell, hogy a bank állami támogatás nélkül képes lenne-e a hosszú távú életképességének helyreállítására. A KBC esetében bármely szerkezetátalakítási tervnek bizonyítania kell, hogy a nehézségek forrásával foglalkozó intézkedéseket hozott, az üzleti modellje életképes és képes ellenállni egy valós stressz-forgatókönyvnek. A szerkezetátalakításról szóló közlemény 14. pontjának megfelelően azt is jeleznie kell, hogy az állami támogatást a rendes piaci feltételek alapján hogyan fizeti vissza vagy ellentételezi.

| (144) | A szerkezetátalakítási terv megnevezi a bank nehéz helyzetét okozó tényezőket, amelyek főként a KBC szintetikus CDO-portfólióját érintő piaci leértékelésnek voltak betudhatók. Ezeket az eszközöket piaci áron kell értékelni úgy, hogy a piaci értékben bekövetkező bármely változást haladéktalan át kell vezetni a jövedelem-kimutatásba. A KBC-nek két tőkeinjekcióra és egy eszközgaranciára volt szüksége a veszteségeknek és azoknak a tőkehelyzetre gyakorolt további hatásainak a kezeléséhez. |
| --- | --- |

(144)

A szerkezetátalakítási terv megnevezi a bank nehéz helyzetét okozó tényezőket, amelyek főként a KBC szintetikus CDO-portfólióját érintő piaci leértékelésnek voltak betudhatók. Ezeket az eszközöket piaci áron kell értékelni úgy, hogy a piaci értékben bekövetkező bármely változást haladéktalan át kell vezetni a jövedelem-kimutatásba. A KBC-nek két tőkeinjekcióra és egy eszközgaranciára volt szüksége a veszteségeknek és azoknak a tőkehelyzetre gyakorolt további hatásainak a kezeléséhez.

| (145) | A KBC életképességének értékeléséhez a Bizottságnak fel kell mérnie, hogy a terv foglalkozik-e a CDO-portfólió e kérdéseivel. Erre vonatkozóan a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC abbahagyta a CDO-eszközök kibocsátását. A maradék CDO-portfólió vonatkozásában a KBC további veszteségeknek való kitettsége jelentős mértékben korlátozott. Mivel a portfólió veszteségeiből 14,8 milliárd EUR-t (90 %) az állam garantált, így a portfóliót már nem kell piaci értéken értékelni, így csökken a KBC mérlegében a volatilitás. Az egyetlen megmaradó kockázata a CDO-portfólió egy kis részét érinti, amelyet az állami védőintézkedés átvételi értékének és a készpénzgarancia 10 %-os veszteségkockázatának összege felett értékelnek. Ennélfogva a Bizottság megállapíthatja, hogy a KBC megtette a megfelelő lépéseket a problémái okának a kezelésére, és hogy a CDO-portfóliójában fellépő bármely további negatív fejlemény nem veszélyezteti az életképességét. |
| --- | --- |

(145)

A KBC életképességének értékeléséhez a Bizottságnak fel kell mérnie, hogy a terv foglalkozik-e a CDO-portfólió e kérdéseivel. Erre vonatkozóan a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC abbahagyta a CDO-eszközök kibocsátását. A maradék CDO-portfólió vonatkozásában a KBC további veszteségeknek való kitettsége jelentős mértékben korlátozott. Mivel a portfólió veszteségeiből 14,8 milliárd EUR-t (90 %) az állam garantált, így a portfóliót már nem kell piaci értéken értékelni, így csökken a KBC mérlegében a volatilitás. Az egyetlen megmaradó kockázata a CDO-portfólió egy kis részét érinti, amelyet az állami védőintézkedés átvételi értékének és a készpénzgarancia 10 %-os veszteségkockázatának összege felett értékelnek. Ennélfogva a Bizottság megállapíthatja, hogy a KBC megtette a megfelelő lépéseket a problémái okának a kezelésére, és hogy a CDO-portfóliójában fellépő bármely további negatív fejlemény nem veszélyezteti az életképességét.

| (146) | A KBC rendelkezik továbbá a belga hatóságoktól kapott védelemmel nem fedezett ABS-portfólióval is. A Bizottság figyelembe veszi, hogy a KBC tájékoztatást adott a fennmaradó kockázatra vonatkozóan ([...]) is. A KBC vállalja a veszteségeket abban a portfólióban (számítások szerint [...] millió EUR évente), amely a KBC szerint a konzervatívabb kockázati és lejárati profiljának (50) köszönhetően nem veszélyezteti az életképességét. Az ABS-portfólió veszteségeit a szerkezetátalakítási terv pénzügyi előirányzatánál figyelembe vették. |
| --- | --- |

(146)

A KBC rendelkezik továbbá a belga hatóságoktól kapott védelemmel nem fedezett ABS-portfólióval is. A Bizottság figyelembe veszi, hogy a KBC tájékoztatást adott a fennmaradó kockázatra vonatkozóan ([...]) is. A KBC vállalja a veszteségeket abban a portfólióban (számítások szerint [...] millió EUR évente), amely a KBC szerint a konzervatívabb kockázati és lejárati profiljának (50) köszönhetően nem veszélyezteti az életképességét. Az ABS-portfólió veszteségeit a szerkezetátalakítási terv pénzügyi előirányzatánál figyelembe vették.

| (147) | A KBC az üzleti modelljét illetően már egy kisebb és koncentráltabb csoporton belül kívánja folytatni a bankbiztosítási stratégiáját. A banki és biztosítási termékek teljes körét nyújtja majd a törzs ügyfeleinek, a lakossági, magán kkv és közepes méretű ügyfeleinek. Azokra a piacokra összpontosít – például a KKE-O-ra – ahol már működőképes franchise részlegei vannak, mialatt azokról a piacokról kivonul, amelyeket nagy kockázatúnak ítél meg, vagy ahol olyan franchise részleggel rendelkezik, amely nem fenntartható vagy nem lehet fenntarthatóvá tenni. A KBC erős likviditási pozícióval rendelkezik. Korlátozottan támaszkodik a nagykereskedelmi, különösen a rövid távú finanszírozásra, és a hitel/betét aránya kevesebb mint [...] %. Az erős likviditási pozícióját mutatja az a tény is, hogy még az évek óta tartó, legjelentősebb pénzügyi piaci zavarok közepette sem volt szüksége a belga államtól származó likviditási segítséget igénybe vennie. |
| --- | --- |

(147)

A KBC az üzleti modelljét illetően már egy kisebb és koncentráltabb csoporton belül kívánja folytatni a bankbiztosítási stratégiáját. A banki és biztosítási termékek teljes körét nyújtja majd a törzs ügyfeleinek, a lakossági, magán kkv és közepes méretű ügyfeleinek. Azokra a piacokra összpontosít – például a KKE-O-ra – ahol már működőképes franchise részlegei vannak, mialatt azokról a piacokról kivonul, amelyeket nagy kockázatúnak ítél meg, vagy ahol olyan franchise részleggel rendelkezik, amely nem fenntartható vagy nem lehet fenntarthatóvá tenni. A KBC erős likviditási pozícióval rendelkezik. Korlátozottan támaszkodik a nagykereskedelmi, különösen a rövid távú finanszírozásra, és a hitel/betét aránya kevesebb mint [...] %. Az erős likviditási pozícióját mutatja az a tény is, hogy még az évek óta tartó, legjelentősebb pénzügyi piaci zavarok közepette sem volt szüksége a belga államtól származó likviditási segítséget igénybe vennie.

| (148) | A Bizottság úgy véli, hogy a KBC üzleti stratégiája – a lakossági piacokon végzett tevékenységek és a KBC stabil piacain biztosítási termékek keresztértékesítése – életképes üzleti modell. A Bizottság úgy véli, hogy a KBC működésének a fejlődő piacnak tekinthető KKE-O-n belül történő folytatása elfogadható stratégia, mivel lehetővé teszi a KBC számára, hogy a sikeres üzleti modelljét egy gyorsan fejlődő régióba helyezze át, lehetőséget biztosítva a növekedés folytatására és a profittermelésre. Ez a pénzügyi stabilitás szempontjából is fontos, mivel a KBC fontos szereplő e régió pénzügyi piacain, és a visszalépésnek destabilizáló hatásai lehetnek. Ez a pénzügyi stabilitásra vonatkozó elemzés a KBC írországi jelenlétére is vonatkozik. |
| --- | --- |

(148)

A Bizottság úgy véli, hogy a KBC üzleti stratégiája – a lakossági piacokon végzett tevékenységek és a KBC stabil piacain biztosítási termékek keresztértékesítése – életképes üzleti modell. A Bizottság úgy véli, hogy a KBC működésének a fejlődő piacnak tekinthető KKE-O-n belül történő folytatása elfogadható stratégia, mivel lehetővé teszi a KBC számára, hogy a sikeres üzleti modelljét egy gyorsan fejlődő régióba helyezze át, lehetőséget biztosítva a növekedés folytatására és a profittermelésre. Ez a pénzügyi stabilitás szempontjából is fontos, mivel a KBC fontos szereplő e régió pénzügyi piacain, és a visszalépésnek destabilizáló hatásai lehetnek. Ez a pénzügyi stabilitásra vonatkozó elemzés a KBC írországi jelenlétére is vonatkozik.

| (149) | A szerkezetátalakításról szóló közlemény 9. és 12.–15. pontjai alapján a szerkezetátalakítási tervnek azt is be kell mutatnia, hogy a bank állami támogatás nélkül hogyan állítja helyre minél hamarabb a hosszú távú életképességét. A banknak különösen képesnek kell lennie megfelelő, sajáttőke-arányos nyereség termelésére, miközben valamennyi rendes működési költségét fedezi és megfelel a vonatkozó szabályozó követelményeknek. |
| --- | --- |

(149)

A szerkezetátalakításról szóló közlemény 9. és 12.–15. pontjai alapján a szerkezetátalakítási tervnek azt is be kell mutatnia, hogy a bank állami támogatás nélkül hogyan állítja helyre minél hamarabb a hosszú távú életképességét. A banknak különösen képesnek kell lennie megfelelő, sajáttőke-arányos nyereség termelésére, miközben valamennyi rendes működési költségét fedezi és megfelel a vonatkozó szabályozó követelményeknek.

| (150) | A Bizottság úgy véli, hogy a KBC által benyújtott szerkezetátalakítási terv megfelel ezeknek a követelményeknek, mivel a KBC a 2008–2013-as időszakra vonatkozó finanszírozási előrejelzést nyújtott be, ezzel minden egyes üzleti egység tekintetében információkat szolgáltatott a bevételekről, költségekről, értékvesztésekről, nyereségekről és tőkehelyzetről. A Bizottság megjegyzi, hogy az említett előrejelzések megalapozott és elfogadható makrogazdasági feltételezéseken alapulnak. |
| --- | --- |

(150)

A Bizottság úgy véli, hogy a KBC által benyújtott szerkezetátalakítási terv megfelel ezeknek a követelményeknek, mivel a KBC a 2008–2013-as időszakra vonatkozó finanszírozási előrejelzést nyújtott be, ezzel minden egyes üzleti egység tekintetében információkat szolgáltatott a bevételekről, költségekről, értékvesztésekről, nyereségekről és tőkehelyzetről. A Bizottság megjegyzi, hogy az említett előrejelzések megalapozott és elfogadható makrogazdasági feltételezéseken alapulnak.

| (151) | A szerkezetátalakítási tervben a KBC azt feltételezi, hogy a bevételek és nyereségek az alaphelyzetben a válság előtti szintjükre térnek vissza, a bevételek a 2009-es [...] milliárd EUR értékről 2013-ra [...] milliárd EUR értékre nőnek, és a 2009-re előre jelzett [...] milliárd EUR nettó nyereség (veszteség) 2013-ra [...] milliárd EUR összegre nő. Az értékvesztések nagy részét 2008-ban ([...] milliárd EUR) és 2009-ben ([...] milliárd EUR) veszik alapul. A KBC elsődleges tőkehányada a 2009-es [...] %-ról 2013-ra [...] %-ra nő. Tekintettel arra, hogy a KBC alapját képező üzlet (kivéve a KBC Financial Products részleg által a CDO-kban és ABS-ben előállított veszteségeket) 2008-ban és 2009-ben mindvégig nyereséges volt, a Bizottság az előrejelzéseket megvalósíthatónak tekinti. |
| --- | --- |

(151)

A szerkezetátalakítási tervben a KBC azt feltételezi, hogy a bevételek és nyereségek az alaphelyzetben a válság előtti szintjükre térnek vissza, a bevételek a 2009-es [...] milliárd EUR értékről 2013-ra [...] milliárd EUR értékre nőnek, és a 2009-re előre jelzett [...] milliárd EUR nettó nyereség (veszteség) 2013-ra [...] milliárd EUR összegre nő. Az értékvesztések nagy részét 2008-ban ([...] milliárd EUR) és 2009-ben ([...] milliárd EUR) veszik alapul. A KBC elsődleges tőkehányada a 2009-es [...] %-ról 2013-ra [...] %-ra nő. Tekintettel arra, hogy a KBC alapját képező üzlet (kivéve a KBC Financial Products részleg által a CDO-kban és ABS-ben előállított veszteségeket) 2008-ban és 2009-ben mindvégig nyereséges volt, a Bizottság az előrejelzéseket megvalósíthatónak tekinti.

| (152) | A KBC stressz-forgatókönyvnek való ellenálló képességét illetően a (42)–(49) preambulumbekezdésekben írták le. A Bizottság a forgatókönyvet megalapozottnak tekinti. Mivel a stressz-forgatókönyv azt mutatja, hogy a KBC meghaladja a szavatoló tőkére vonatkozó követelményeit, ezért úgy tekinthető, hogy a KBC megfelel a szerkezetátalakításról szóló közlemény 13. bekezdésében meghatározott követelményeknek. |
| --- | --- |

(152)

A KBC stressz-forgatókönyvnek való ellenálló képességét illetően a (42)–(49) preambulumbekezdésekben írták le. A Bizottság a forgatókönyvet megalapozottnak tekinti. Mivel a stressz-forgatókönyv azt mutatja, hogy a KBC meghaladja a szavatoló tőkére vonatkozó követelményeit, ezért úgy tekinthető, hogy a KBC megfelel a szerkezetátalakításról szóló közlemény 13. bekezdésében meghatározott követelményeknek.

| (153) | Továbbá a Bizottság kedvezőnek tekinti, hogy az előre jelzett nyereségek lehetővé teszik a bankok számára az állami tőke megfelelő ellentételezését és hosszú távú visszafizetését. Az állami tőke visszafizetését az intézmény tőkealapjának a kimerítése nélkül kell megoldani, mivel a KBC elsődleges tőkehányada az előrejelzések szerint eléri a [...] és azt követően – a szerkezetátalakítási tervben szereplő mindegyik forgatókönyv szerint – meg is haladja azt. |
| --- | --- |

(153)

Továbbá a Bizottság kedvezőnek tekinti, hogy az előre jelzett nyereségek lehetővé teszik a bankok számára az állami tőke megfelelő ellentételezését és hosszú távú visszafizetését. Az állami tőke visszafizetését az intézmény tőkealapjának a kimerítése nélkül kell megoldani, mivel a KBC elsődleges tőkehányada az előrejelzések szerint eléri a [...] és azt követően – a szerkezetátalakítási tervben szereplő mindegyik forgatókönyv szerint – meg is haladja azt.

| (154) | Végül a terv egy meggyőző stratégiát is felvázol a belga hatóságoknak való visszafizetésre vonatkozóan. Az állami védőintézkedés esetében a díjat készpénzben, 12 féléves részletekben kell fizetni. A tőkeinjekciót illetően a KBC 2011-től kezdi meg a kamatszelvények fizetését, és a tőkeösszeg visszafizetése akkor kezdődik meg, ha többlettőkét kezd termelni, ami alapesetben 2012-től kezdődik. Az 50 %-os bírság figyelembevételével a KBC előreláthatóan körülbelül 7 milliárd EUR-t fizet vissza [...]-ben, amely megegyezik a kapott állami tőke tőkerészével. A KBC teljes mértékben vissza akar fizetni az államnak [...]. Az állam tervezett belső megtérülési rátája 13,9 % (51). |
| --- | --- |

(154)

Végül a terv egy meggyőző stratégiát is felvázol a belga hatóságoknak való visszafizetésre vonatkozóan. Az állami védőintézkedés esetében a díjat készpénzben, 12 féléves részletekben kell fizetni. A tőkeinjekciót illetően a KBC 2011-től kezdi meg a kamatszelvények fizetését, és a tőkeösszeg visszafizetése akkor kezdődik meg, ha többlettőkét kezd termelni, ami alapesetben 2012-től kezdődik. Az 50 %-os bírság figyelembevételével a KBC előreláthatóan körülbelül 7 milliárd EUR-t fizet vissza [...]-ben, amely megegyezik a kapott állami tőke tőkerészével. A KBC teljes mértékben vissza akar fizetni az államnak [...]. Az állam tervezett belső megtérülési rátája 13,9 % (51).

| (155) | Következésképpen a Bizottság úgy véli, hogy a KBC által benyújtott szerkezetátalakítási terv a hosszú távú életképesség helyreállítása tekintetében megfelel a szerkezetátalakításról szóló közlemény követelményeinek. |
| --- | --- |

(155)

Következésképpen a Bizottság úgy véli, hogy a KBC által benyújtott szerkezetátalakítási terv a hosszú távú életképesség helyreállítása tekintetében megfelel a szerkezetátalakításról szóló közlemény követelményeinek.

ii.   Saját hozzájárulás/tehermegosztás

| (156) | A szerkezetátalakításról szóló közlemény jelzi, hogy a támogatás szükséges minimumra korlátozása, valamint a versenytorzulás mértékének és az erkölcsi kockázatnak a kiküszöbölése érdekében a kedvezményezett megfelelő mértékű hozzájárulására van szükség. E célból egyrészről korlátozni kell a szerkezetátalakítási költségeket, miközben másrészről szükség van a támogatási összeg korlátozására és egy jelentős mértékű saját hozzájárulásra. |
| --- | --- |

(156)

A szerkezetátalakításról szóló közlemény jelzi, hogy a támogatás szükséges minimumra korlátozása, valamint a versenytorzulás mértékének és az erkölcsi kockázatnak a kiküszöbölése érdekében a kedvezményezett megfelelő mértékű hozzájárulására van szükség. E célból egyrészről korlátozni kell a szerkezetátalakítási költségeket, miközben másrészről szükség van a támogatási összeg korlátozására és egy jelentős mértékű saját hozzájárulásra.

| (157) | A szerkezetátalakítási költségek korlátozását illetően a szerkezetátalakításról szóló közlemény 23. pontja jelzi, hogy a szerkezetátalakítási támogatásnak az életképesség helyreállításához szükséges költségekre kell korlátozódnia. Továbbá a támogatási összeg szükséges mértékre történő korlátozása érdekében a bankoknak először saját forrásaikból kell finanszírozniuk a szerkezetátalakítást. Ennek megfelelően a szerkezetátalakítás költségeit az államnak és a banki befektetőknek közösen kell viselniük; utóbbiak a rendelkezésre álló tőke segítségével átvállalják a veszteségeket, valamint ellentételezik az állami beavatkozásokat. |
| --- | --- |

(157)

A szerkezetátalakítási költségek korlátozását illetően a szerkezetátalakításról szóló közlemény 23. pontja jelzi, hogy a szerkezetátalakítási támogatásnak az életképesség helyreállításához szükséges költségekre kell korlátozódnia. Továbbá a támogatási összeg szükséges mértékre történő korlátozása érdekében a bankoknak először saját forrásaikból kell finanszírozniuk a szerkezetátalakítást. Ennek megfelelően a szerkezetátalakítás költségeit az államnak és a banki befektetőknek közösen kell viselniük; utóbbiak a rendelkezésre álló tőke segítségével átvállalják a veszteségeket, valamint ellentételezik az állami beavatkozásokat.

1.   A szerkezetátalakítási költségek korlátozása

| (158) | A Bizottság megjegyzi, hogy a szerkezetátalakítási költségeknek az életképesség helyreállításához szükséges költségekre kell korlátozódnia. |
| --- | --- |

(158)

A Bizottság megjegyzi, hogy a szerkezetátalakítási költségeknek az életképesség helyreállításához szükséges költségekre kell korlátozódnia.

| (159) | A Bizottság figyelembe veszi, hogy az első és a második feltőkésítést a KBC az elsődleges tőkehányadának a feljavítására és a biztosítási üzletága szolvenciájának növelésére használta. Ezek az intézkedések a KBC tőkehelyzetének a javítása révén növelték a képességét a veszteségek átvállalására. A KBC az állami védőintézkedést a CDO-portfóliókat érintő további leírásoktól való védelmére, illetve a tőkehányadának a növelésére használta fel. Ez az intézkedés ezenkívül eltávolította a mérlegéből a volatilitás forrását. |
| --- | --- |

(159)

A Bizottság figyelembe veszi, hogy az első és a második feltőkésítést a KBC az elsődleges tőkehányadának a feljavítására és a biztosítási üzletága szolvenciájának növelésére használta. Ezek az intézkedések a KBC tőkehelyzetének a javítása révén növelték a képességét a veszteségek átvállalására. A KBC az állami védőintézkedést a CDO-portfóliókat érintő további leírásoktól való védelmére, illetve a tőkehányadának a növelésére használta fel. Ez az intézkedés ezenkívül eltávolította a mérlegéből a volatilitás forrását.

| (160) | Következésképpen ezek az intézkedések hozzájárultak a KBC életképességének helyreállításhoz, mivel a KBC nehéz helyzetének okát kezelték, vagyis a CDO-portfólióját érintő lényeges leírásokat, és ezeknek a leírásoknak a KBC tőkehelyzetére ható következményeit. Továbbá a KBC nem tudja a kapott támogatást az üzleti tevékenységeinek felvásárlásokon keresztül történő bővítésére felhasználni, mivel ezt a belga hatóságok által meghatározott kötelezettségvállalások korlátozzák a felvásárlási tilalomra tekintettel (lásd a (66) preambulumbekezdést). |
| --- | --- |

(160)

Következésképpen ezek az intézkedések hozzájárultak a KBC életképességének helyreállításhoz, mivel a KBC nehéz helyzetének okát kezelték, vagyis a CDO-portfólióját érintő lényeges leírásokat, és ezeknek a leírásoknak a KBC tőkehelyzetére ható következményeit. Továbbá a KBC nem tudja a kapott támogatást az üzleti tevékenységeinek felvásárlásokon keresztül történő bővítésére felhasználni, mivel ezt a belga hatóságok által meghatározott kötelezettségvállalások korlátozzák a felvásárlási tilalomra tekintettel (lásd a (66) preambulumbekezdést).

2.   A támogatási összeg korlátozása, jelentős saját hozzájárulás

| (161) | A Bizottság úgy véli, hogy a támogatás összege a minimális szintre korlátozódik. A Bizottság emlékeztet arra, hogy a feltőkésítési határozatban ((65) preambulumbekezdés, és az eljárás megindításáról szóló határozatban ((71) pont) már meghatározta, hogy a KBC életképességének biztosításához a támogatást a szükséges minimumra kell korlátozni. |
| --- | --- |

(161)

A Bizottság úgy véli, hogy a támogatás összege a minimális szintre korlátozódik. A Bizottság emlékeztet arra, hogy a feltőkésítési határozatban ((65) preambulumbekezdés, és az eljárás megindításáról szóló határozatban ((71) pont) már meghatározta, hogy a KBC életképességének biztosításához a támogatást a szükséges minimumra kell korlátozni.

| (162) | Ezzel összefüggésben a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC megfelelően ellentételezi a belga hatóságokat a kapott támogatási intézkedésekért. Ez szükségszerűen korlátozza a KBC részére nyújtott támogatás összegét. A feltőkésítések tekintetében, osztalékfizetés esetén a KBC értékpapíronként 8,5 %-os kamatszelvényt fizet az államnak. A KBC-t az értékpapírok 150 %-os áron történő visszavásárlására kötelezik. Ahogyan azt a feltőkésítési határozatban és a nyitóhatározatban megállapították a belső megtérülési ráta az állam vonatkozásában 13,9 %, amely meghaladja a Bizottság által a feltőkésítésről szóló közleményben meghatározott szintet (52). Az állami védőintézkedés tekintetében a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC az IAC által előírtnál (lásd a (127) preambulumbekezdést) megközelítőleg [...]-szor magasabb díjat fog fizetni. |
| --- | --- |

(162)

Ezzel összefüggésben a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC megfelelően ellentételezi a belga hatóságokat a kapott támogatási intézkedésekért. Ez szükségszerűen korlátozza a KBC részére nyújtott támogatás összegét. A feltőkésítések tekintetében, osztalékfizetés esetén a KBC értékpapíronként 8,5 %-os kamatszelvényt fizet az államnak. A KBC-t az értékpapírok 150 %-os áron történő visszavásárlására kötelezik. Ahogyan azt a feltőkésítési határozatban és a nyitóhatározatban megállapították a belső megtérülési ráta az állam vonatkozásában 13,9 %, amely meghaladja a Bizottság által a feltőkésítésről szóló közleményben meghatározott szintet (52). Az állami védőintézkedés tekintetében a Bizottság megjegyzi, hogy a KBC az IAC által előírtnál (lásd a (127) preambulumbekezdést) megközelítőleg [...]-szor magasabb díjat fog fizetni.

| (163) | A Bizottság továbbá úgy véli, hogy a KBC szerkezetátalakításhoz való saját hozzájárulása jelentős. A KBC a pénzügyi szerkezetátalakításának részeként a cseh leányvállalatának (ČSOB) 40 %-át és a magyar leányvállalatának (K&H) 40 %-át jegyeztetni fogja a helyi tőzsdéken. Ez jelentősen gyengíti a KBC tulajdoni részesedését – mivel jelenleg ezek a leányvállalatok 100 %-ban a tulajdonát képezik – és meghatározza a KBC és a befektetőinek a hozzájárulását. A ČSOB és a K&H tőzsdei jegyzéséből származó összeg a KBC saját alapjait növeli, és az állam visszafizetésére használják fel. |
| --- | --- |

(163)

A Bizottság továbbá úgy véli, hogy a KBC szerkezetátalakításhoz való saját hozzájárulása jelentős. A KBC a pénzügyi szerkezetátalakításának részeként a cseh leányvállalatának (ČSOB) 40 %-át és a magyar leányvállalatának (K&H) 40 %-át jegyeztetni fogja a helyi tőzsdéken. Ez jelentősen gyengíti a KBC tulajdoni részesedését – mivel jelenleg ezek a leányvállalatok 100 %-ban a tulajdonát képezik – és meghatározza a KBC és a befektetőinek a hozzájárulását. A ČSOB és a K&H tőzsdei jegyzéséből származó összeg a KBC saját alapjait növeli, és az állam visszafizetésére használják fel.

| (164) | Továbbá a KBC tervei között szerepel a teljes európai magánbanki üzletág eladása a Vitisszel (életbiztosítás) együtt, amellyel így teljesen megszüntetné a tevékenységeit ebben a piaci szegmensben. Az eladásból származó összeget szintén a KBC saját alapjainak a felépítésére használják, az államnak való visszafizetés érdekében. |
| --- | --- |

(164)

Továbbá a KBC tervei között szerepel a teljes európai magánbanki üzletág eladása a Vitisszel (életbiztosítás) együtt, amellyel így teljesen megszüntetné a tevékenységeit ebben a piaci szegmensben. Az eladásból származó összeget szintén a KBC saját alapjainak a felépítésére használják, az államnak való visszafizetés érdekében.

| (165) | A tehermegosztás tekintetében a Bizottság megjegyzi, hogy a 23,9 milliárd EUR névértékű CDO-portfólióra vonatkozó állami védőintézkedéssel összefüggésben a KBC viseli az első 9,1 milliárd EUR veszteséget. Mindennek tetejében ez a belga hatóságok által biztosított 14,8 milliárd EUR értékű szuper-szenior részletben a veszteségek megosztásának 10 %-át feltételezi. |
| --- | --- |

(165)

A tehermegosztás tekintetében a Bizottság megjegyzi, hogy a 23,9 milliárd EUR névértékű CDO-portfólióra vonatkozó állami védőintézkedéssel összefüggésben a KBC viseli az első 9,1 milliárd EUR veszteséget. Mindennek tetejében ez a belga hatóságok által biztosított 14,8 milliárd EUR értékű szuper-szenior részletben a veszteségek megosztásának 10 %-át feltételezi.

| (166) | Végül a Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra vonatkozóan, hogy a KBC nem fizet kamatszelvényt vagy nem hív le alárendelt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat, kivéve ott, ahol erre jogszabály kötelezi. Ennek eredményeképpen az alárendelt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok tulajdonosai korlátozott ellentételezésben részesülnek, és ezáltal hozzájárulnak a szerkezetátalakításhoz. |
| --- | --- |

(166)

Végül a Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra vonatkozóan, hogy a KBC nem fizet kamatszelvényt vagy nem hív le alárendelt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat, kivéve ott, ahol erre jogszabály kötelezi. Ennek eredményeképpen az alárendelt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok tulajdonosai korlátozott ellentételezésben részesülnek, és ezáltal hozzájárulnak a szerkezetátalakításhoz.

iii.   A versenytorzulást korlátozó intézkedések

| (167) | A szerkezetátalakításról szóló közlemény előírja, hogy a szerkezetátalakítási terv javasoljon versenytorzulást korlátozó és a bankszektor versenyképességét biztosító intézkedéseket. Továbbá az erkölcsi kockázat problémájával is foglalkozniuk kell, és biztosítaniuk kell, hogy az állami támogatást ne versenyellenes magatartás finanszírozására használják fel. |
| --- | --- |

(167)

A szerkezetátalakításról szóló közlemény előírja, hogy a szerkezetátalakítási terv javasoljon versenytorzulást korlátozó és a bankszektor versenyképességét biztosító intézkedéseket. Továbbá az erkölcsi kockázat problémájával is foglalkozniuk kell, és biztosítaniuk kell, hogy az állami támogatást ne versenyellenes magatartás finanszírozására használják fel.

| (168) | A versenytorzulást korlátozó intézkedések tekintetében a szerkezetátalakításról szóló közlemény jelzi, hogy a Bizottságnak az értékelésénél figyelembe kell vennie a támogatás összegét, a tehermegosztás szintjét és a pénzintézet szerkezetátalakítás utáni helyzetének a piacra gyakorolt hatásait. A vizsgálat alapján alkalmas kompenzációs intézkedéseket kell bevezetni. |
| --- | --- |

(168)

A versenytorzulást korlátozó intézkedések tekintetében a szerkezetátalakításról szóló közlemény jelzi, hogy a Bizottságnak az értékelésénél figyelembe kell vennie a támogatás összegét, a tehermegosztás szintjét és a pénzintézet szerkezetátalakítás utáni helyzetének a piacra gyakorolt hatásait. A vizsgálat alapján alkalmas kompenzációs intézkedéseket kell bevezetni.

| (169) | A Bizottság megjegyzi, hogy a KBC jelentős összegű támogatást kapott, amely jóval a feltőkésítésről szóló közleményben és az IAC-ben meghatározott 2 %-os RWA-küszöbérték felett volt (53). Ennek tudatában a Bizottság megállapítja, hogy a KBC-nek juttatott támogatás versenytorzulást okozott azokon a piacokon, ahol kiemelkedő jelenléttel bír. |
| --- | --- |

(169)

A Bizottság megjegyzi, hogy a KBC jelentős összegű támogatást kapott, amely jóval a feltőkésítésről szóló közleményben és az IAC-ben meghatározott 2 %-os RWA-küszöbérték felett volt (53). Ennek tudatában a Bizottság megállapítja, hogy a KBC-nek juttatott támogatás versenytorzulást okozott azokon a piacokon, ahol kiemelkedő jelenléttel bír.

| (170) | Másrészt számos olyan szempont van, amelyet a KBC részére juttatott állami támogatás által okozott versenytorzulások értékelésénél figyelembe kell venni. Egyrészt a KBC nehéz helyzetét okozó fő tényező a CDO-portfólió piaci értéken történő értékelés révén való leírásának kockázata, és nem a túlzott kockázatvállalás, illetőleg az üzleti modelljében abból származó veszteségek voltak. A KBC ezen a területen megszüntette a tevékenységeit. Másrészt a KBC a kapott állami támogatásért megfelelő ellentételezést fizet. A belga hatóságok az előrejelzések szerint az általuk nyújtott tőkeinjekciók alapján 13,9 %-os megtérüléshez jutnak. Az állami védőintézkedés tekintetében a belga hatóságok a portfólió átvételi értékét jóval a REV alatti értéken garantálják, miközben a tőketámogatásért kapott ellentételezés és a részvénygarancia nyújtása meghaladja a bizottsági iránymutatást. Harmadrészt a ČSOB és a K&H tőzsdei jegyzése a cseh és magyar piacokon jelentős tehermegosztást jelent. |
| --- | --- |

(170)

Másrészt számos olyan szempont van, amelyet a KBC részére juttatott állami támogatás által okozott versenytorzulások értékelésénél figyelembe kell venni. Egyrészt a KBC nehéz helyzetét okozó fő tényező a CDO-portfólió piaci értéken történő értékelés révén való leírásának kockázata, és nem a túlzott kockázatvállalás, illetőleg az üzleti modelljében abból származó veszteségek voltak. A KBC ezen a területen megszüntette a tevékenységeit. Másrészt a KBC a kapott állami támogatásért megfelelő ellentételezést fizet. A belga hatóságok az előrejelzések szerint az általuk nyújtott tőkeinjekciók alapján 13,9 %-os megtérüléshez jutnak. Az állami védőintézkedés tekintetében a belga hatóságok a portfólió átvételi értékét jóval a REV alatti értéken garantálják, miközben a tőketámogatásért kapott ellentételezés és a részvénygarancia nyújtása meghaladja a bizottsági iránymutatást. Harmadrészt a ČSOB és a K&H tőzsdei jegyzése a cseh és magyar piacokon jelentős tehermegosztást jelent.

| (171) | A fentiektől eltérően a Bizottság továbbra is úgy véli, hogy alkalmas intézkedéseket kell bevezetni a fennmaradt versenytorzulások kiküszöbölésére. |
| --- | --- |

(171)

A fentiektől eltérően a Bizottság továbbra is úgy véli, hogy alkalmas intézkedéseket kell bevezetni a fennmaradt versenytorzulások kiküszöbölésére.

| (172) | A KBC pro forma alapon a csoport RWA-érték 20 %-ával (a teljes eszközállomány 17 %-a) csökkenti a mérlegét. A csökkentést főként leválasztásokon ([...]) és a KBC FP-t érintő leépítésen ([...]) keresztül érik el. Ennek eredményeképpen a KBC több piacon csökkenti a piaci jelenlétét. Ebben a tekintetben meg kell jegyezni, hogy a KBC-nek pénzügyi stabilitási okok miatt – a (177) preambulumbekezdés szerint – bizonyos országokban nem kell leválasztania tevékenységeket. Ez a KBC mérlegének körülbelül [...] védi a leválasztás vagy leépítés ellen. |
| --- | --- |

(172)

A KBC pro forma alapon a csoport RWA-érték 20 %-ával (a teljes eszközállomány 17 %-a) csökkenti a mérlegét. A csökkentést főként leválasztásokon ([...]) és a KBC FP-t érintő leépítésen ([...]) keresztül érik el. Ennek eredményeképpen a KBC több piacon csökkenti a piaci jelenlétét. Ebben a tekintetben meg kell jegyezni, hogy a KBC-nek pénzügyi stabilitási okok miatt – a (177) preambulumbekezdés szerint – bizonyos országokban nem kell leválasztania tevékenységeket. Ez a KBC mérlegének körülbelül [...] védi a leválasztás vagy leépítés ellen.

| (173) | A KBC javasolja a Centea és a Fidea eladását, amelyek ugyan külön márkát képviselnek, de Belgiumban az üzleti stratégiája fontos részét képezik. A Centea és a Fidea felismerhető márkanévvel rendelkező, nyereséges üzletágak, amelyeket viszonylag könnyű elkülöníteni a KBC belga üzleti egységétől. A belga piacon életképes és önálló társaságokat képeznek, önfinanszírozók, számos ügyfélkapcsolati ponttal rendelkeznek, és nyereségesek. [...] Arra is fel van készülve, hogy háttérirodai szolgáltatásokat nyújtson ezen vállalkozások új tulajdonosokra való átruházásának megkönnyítésére. |
| --- | --- |

(173)

A KBC javasolja a Centea és a Fidea eladását, amelyek ugyan külön márkát képviselnek, de Belgiumban az üzleti stratégiája fontos részét képezik. A Centea és a Fidea felismerhető márkanévvel rendelkező, nyereséges üzletágak, amelyeket viszonylag könnyű elkülöníteni a KBC belga üzleti egységétől. A belga piacon életképes és önálló társaságokat képeznek, önfinanszírozók, számos ügyfélkapcsolati ponttal rendelkeznek, és nyereségesek. [...] Arra is fel van készülve, hogy háttérirodai szolgáltatásokat nyújtson ezen vállalkozások új tulajdonosokra való átruházásának megkönnyítésére.

| (174) | 2008-ban a Centea piaci részesedésének volumene [...] jelzálogkölcsön, [...] betéti kártya (kártyák száma), [...] folyószámla és [...] betéti/megtakarítási számla volt. Saját finanszírozási forrásai vannak, és a KBC finanszírozásában nettó hozzájáruló. A Centea országos hálózata 712 ügyfélkapcsolati ponttal rendelkezik, a portfóliója teljes banki termékskálát tükröz. A Centea saját ügyfélkapcsolati funkcióval rendelkezik. A háttérirodai szolgáltatásokat (ideértve az IT-szolgáltatásokat is) a KBC Shared Services and Operational Business Unit (megosztott szolgáltatások és műveleti üzletág) nyújtja. A Fideának [...] piaci részesedése van a Class 21 életbiztosításban, [...] a Class 23 életbiztosításban, [...] a nem-életbiztosításban és [...] % az egészségbiztosításban. A 2. táblázat tartalmazza a KBC, a Centea és a Fidea belgiumi piaci részesedését, valamint a javasolt leválasztások hatásait a KBC teljes piaci részesedésére.
  (...) |
| --- | --- |

(174)

2008-ban a Centea piaci részesedésének volumene [...] jelzálogkölcsön, [...] betéti kártya (kártyák száma), [...] folyószámla és [...] betéti/megtakarítási számla volt. Saját finanszírozási forrásai vannak, és a KBC finanszírozásában nettó hozzájáruló. A Centea országos hálózata 712 ügyfélkapcsolati ponttal rendelkezik, a portfóliója teljes banki termékskálát tükröz. A Centea saját ügyfélkapcsolati funkcióval rendelkezik. A háttérirodai szolgáltatásokat (ideértve az IT-szolgáltatásokat is) a KBC Shared Services and Operational Business Unit (megosztott szolgáltatások és műveleti üzletág) nyújtja. A Fideának [...] piaci részesedése van a Class 21 életbiztosításban, [...] a Class 23 életbiztosításban, [...] a nem-életbiztosításban és [...] % az egészségbiztosításban. A 2. táblázat tartalmazza a KBC, a Centea és a Fidea belgiumi piaci részesedését, valamint a javasolt leválasztások hatásait a KBC teljes piaci részesedésére.

(...)

| (175) | A korábban koncentrált piacon segítheti a verseny ösztönzését egy jelentős strukturális intézkedés, mint például egy már piacon lévő, nagy piaci részesedéssel rendelkező szereplőből új versenytárs létrehozása. Ez vonatkozik a belga piacra is, ahol 4 nagy szereplő birtokolja a lakossági piac többségét. |
| --- | --- |

(175)

A korábban koncentrált piacon segítheti a verseny ösztönzését egy jelentős strukturális intézkedés, mint például egy már piacon lévő, nagy piaci részesedéssel rendelkező szereplőből új versenytárs létrehozása. Ez vonatkozik a belga piacra is, ahol 4 nagy szereplő birtokolja a lakossági piac többségét.

| (176) | A Bizottság ezeket a leválasztásokat a koncentrált belga lakossági banki piacon a versenyfokozás megfelelő módjának tekinti. A Centea és a Fidea a már bevezetett márkanevükkel és elosztási hálózatukkal vonzó célpontot jelentenek a belga piacra belépni kívánó, vagy az ottani jelenlétüket növelni szándékozó versenytársak számára. Miközben ezeknek a leválasztásoknak a piaci részesedése némelyik piaci szegmensen belül kicsi, a Bizottság úgy véli, hogy ezt ellensúlyozza az a tény, hogy ezek a vállalkozások viszonylag önellátóak, és a KBC kötelezettséget vállalt a leválasztások végrehajtására [...]. |
| --- | --- |

(176)

A Bizottság ezeket a leválasztásokat a koncentrált belga lakossági banki piacon a versenyfokozás megfelelő módjának tekinti. A Centea és a Fidea a már bevezetett márkanevükkel és elosztási hálózatukkal vonzó célpontot jelentenek a belga piacra belépni kívánó, vagy az ottani jelenlétüket növelni szándékozó versenytársak számára. Miközben ezeknek a leválasztásoknak a piaci részesedése némelyik piaci szegmensen belül kicsi, a Bizottság úgy véli, hogy ezt ellensúlyozza az a tény, hogy ezek a vállalkozások viszonylag önellátóak, és a KBC kötelezettséget vállalt a leválasztások végrehajtására [...].

| (177) | Sőt, a KBC korlátozza a terjeszkedését a KKE-O területén – ahol jelenleg jelentős jelenléttel bír – amely az előzetes terjeszkedési tervének korlátozását jelzi. Ez a versenytorzulás korlátozásának tekinthető, mivel a KBC az állami támogatást nem fordítja olyan piacokon való terjeszkedésre, ahol jelenleg nincs életképes üzlete, vagy olyan tevékenységek terén való terjeszkedésre, amelyek nem képezik a megújított üzleti modelljének részét. Ugyanakkor a Bizottság megfelelőnek tartja, hogy a KBC-nek nem kell kivonulnia minden KKE-O piacról, amelyeket stabilnak talál. Amint az a (12) és (13) preambulumbekezdésben szerepel, ezen országok egy részében a KBC jelentős piaci szereplő. Ezen országok pénzügyi stabilitására és a reálgazdaságnak történő hitelnyújtásra nézve káros volna, ha a KBC-t a jelenléte további csökkentésére köteleznék ebben a régióban. Ugyanez igaz a KBC írországi jelenlétére is. |
| --- | --- |

(177)

Sőt, a KBC korlátozza a terjeszkedését a KKE-O területén – ahol jelenleg jelentős jelenléttel bír – amely az előzetes terjeszkedési tervének korlátozását jelzi. Ez a versenytorzulás korlátozásának tekinthető, mivel a KBC az állami támogatást nem fordítja olyan piacokon való terjeszkedésre, ahol jelenleg nincs életképes üzlete, vagy olyan tevékenységek terén való terjeszkedésre, amelyek nem képezik a megújított üzleti modelljének részét. Ugyanakkor a Bizottság megfelelőnek tartja, hogy a KBC-nek nem kell kivonulnia minden KKE-O piacról, amelyeket stabilnak talál. Amint az a (12) és (13) preambulumbekezdésben szerepel, ezen országok egy részében a KBC jelentős piaci szereplő. Ezen országok pénzügyi stabilitására és a reálgazdaságnak történő hitelnyújtásra nézve káros volna, ha a KBC-t a jelenléte további csökkentésére köteleznék ebben a régióban. Ugyanez igaz a KBC írországi jelenlétére is.

| (178) | Továbbá a Bizottság úgy véli, hogy az intézkedéscsomag megfelelő módon kezeli az erkölcsi kockázat kérdését. A KBC javasolja egyéb alaptevékenységeinek és nem alaptevékenységeinek átfogó értékesítését (magánbanki és kereskedelmi banki szolgáltatások, KKE-O), amelyek leírását e határozat 4.2.2. szakasza tartalmazza. [...] A KBC üzleti tevékenységei terén ez jelentős csökkentés. |
| --- | --- |

(178)

Továbbá a Bizottság úgy véli, hogy az intézkedéscsomag megfelelő módon kezeli az erkölcsi kockázat kérdését. A KBC javasolja egyéb alaptevékenységeinek és nem alaptevékenységeinek átfogó értékesítését (magánbanki és kereskedelmi banki szolgáltatások, KKE-O), amelyek leírását e határozat 4.2.2. szakasza tartalmazza. [...] A KBC üzleti tevékenységei terén ez jelentős csökkentés.

| (179) | A Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok részletes idősort készítettek a tervezett leválasztásokat illetően, amint azt a (62) preambulumbekezdés leírása tartalmazza. A Bizottság tudomásul veszi a Centea és a Fidea esetében az elkülönítésért felelős vezetők, illetve adott esetben egy ellenőrző megbízott és az elidegenítésért felelős vagyonkezelő kinevezését. Ezen kötelezettségvállalások biztosítják, hogy a KBC leépítésének nagy részét alkalmas módon oldják meg. Lehetőség van a leválasztások határidejének meghosszabbítására, de ez csakis a Bizottság külön jóváhagyásával történhet. |
| --- | --- |

(179)

A Bizottság megjegyzi, hogy a belga hatóságok részletes idősort készítettek a tervezett leválasztásokat illetően, amint azt a (62) preambulumbekezdés leírása tartalmazza. A Bizottság tudomásul veszi a Centea és a Fidea esetében az elkülönítésért felelős vezetők, illetve adott esetben egy ellenőrző megbízott és az elidegenítésért felelős vagyonkezelő kinevezését. Ezen kötelezettségvállalások biztosítják, hogy a KBC leépítésének nagy részét alkalmas módon oldják meg. Lehetőség van a leválasztások határidejének meghosszabbítására, de ez csakis a Bizottság külön jóváhagyásával történhet.

| (180) | A Bizottság elismerően figyeli a KBC és a belga hatóságok által vállalt magatartásbeli kötelezettségvállalásokat, amelyek részletes leírása a (63)–(77) preambulumbekezdésekben található. Ezen kötelezettségvállalások a reálgazdaság számára történő hitel nyújtására, az árvezetés tilalmára és az állami támogatást alkalmazó tömeges forgalmazás tilalmára vonatkozó kötelezettségvállalást tartalmaznak, így megakadályozzák, hogy a KBC a támogatásból versenyellenes piaci tevékenység folytatását finanszírozza. A felvásárlási tilalom továbbá biztosítja, hogy az állami támogatást nem fordítják a versenytársak felvásárlására. |
| --- | --- |

(180)

A Bizottság elismerően figyeli a KBC és a belga hatóságok által vállalt magatartásbeli kötelezettségvállalásokat, amelyek részletes leírása a (63)–(77) preambulumbekezdésekben található. Ezen kötelezettségvállalások a reálgazdaság számára történő hitel nyújtására, az árvezetés tilalmára és az állami támogatást alkalmazó tömeges forgalmazás tilalmára vonatkozó kötelezettségvállalást tartalmaznak, így megakadályozzák, hogy a KBC a támogatásból versenyellenes piaci tevékenység folytatását finanszírozza. A felvásárlási tilalom továbbá biztosítja, hogy az állami támogatást nem fordítják a versenytársak felvásárlására.

| (181) | A Bizottság úgy találja, hogy az árvezetési tilalom összhangban áll a szerkezetátalakításról szóló közlemény 44. pontjával, mivel annak biztosítására szolgál, hogy az állami támogatás mellett ne lehessen olyan feltételeket ajánlani, amelyekkel az állami támogatásban nem részesülő versenytársak nem tudnak versenyre kelni. A Bizottság úgy véli, hogy ez a tilalom megfelelő azokon a piacokon, ahol a KBC jelenléte megalapozott legalább [0–10] % piaci részesedéssel, és ahol semmilyen versenytámogató szerkezeti intézkedést nem hajt végre. Ebben az esetben a Bizottság indokoltnak tartja, hogy az árvezetési tilalmat ne alkalmazzák Belgiumra, mivel a Centea és a Fidea leválasztása jelentős strukturális intézkedés, amely fokozott versenyhez vezetne a belga piacon. |
| --- | --- |

(181)

A Bizottság úgy találja, hogy az árvezetési tilalom összhangban áll a szerkezetátalakításról szóló közlemény 44. pontjával, mivel annak biztosítására szolgál, hogy az állami támogatás mellett ne lehessen olyan feltételeket ajánlani, amelyekkel az állami támogatásban nem részesülő versenytársak nem tudnak versenyre kelni. A Bizottság úgy véli, hogy ez a tilalom megfelelő azokon a piacokon, ahol a KBC jelenléte megalapozott legalább [0–10] % piaci részesedéssel, és ahol semmilyen versenytámogató szerkezeti intézkedést nem hajt végre. Ebben az esetben a Bizottság indokoltnak tartja, hogy az árvezetési tilalmat ne alkalmazzák Belgiumra, mivel a Centea és a Fidea leválasztása jelentős strukturális intézkedés, amely fokozott versenyhez vezetne a belga piacon.

| (182) | A tehermegosztás mértékét és a végrehajtásukhoz rendelkezésre álló, várhatóan rövid időtartamot figyelembe véve a Bizottság úgy véli, hogy a KBC által javasolt intézkedések terjedelme és jellege elegendő és megfelelő bármely versenytorzulás kiküszöbölésére. |
| --- | --- |

(182)

A tehermegosztás mértékét és a végrehajtásukhoz rendelkezésre álló, várhatóan rövid időtartamot figyelembe véve a Bizottság úgy véli, hogy a KBC által javasolt intézkedések terjedelme és jellege elegendő és megfelelő bármely versenytorzulás kiküszöbölésére.

8.3.4.   ELLENŐRZÉS

| (183) | A Bizottság megjegyzi, hogy a szerkezetátalakításról szóló közlemény 46. pontja szerint a szerkezetátalakítási terv megfelelő végrehajtása ellenőrzésének érdekében a tagállamok részéről rendszeres, részletes jelentéstételre van szükség. Ennek megfelelően a belga hatóságok e határozat elfogadásától kezdődően félévente ilyen jelentést nyújtanak be a Bizottság részére. |
| --- | --- |

(183)

A Bizottság megjegyzi, hogy a szerkezetátalakításról szóló közlemény 46. pontja szerint a szerkezetátalakítási terv megfelelő végrehajtása ellenőrzésének érdekében a tagállamok részéről rendszeres, részletes jelentéstételre van szükség. Ennek megfelelően a belga hatóságok e határozat elfogadásától kezdődően félévente ilyen jelentést nyújtanak be a Bizottság részére.

| (184) | A Bizottság úgy találja, hogy az e határozat 4. fejezetében szereplő szerkezetátalakítási terv összeegyeztethető a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontjával. |
| --- | --- |

(184)

A Bizottság úgy találja, hogy az e határozat 4. fejezetében szereplő szerkezetátalakítási terv összeegyeztethető a Szerződés 87. cikke (3) bekezdésének b) pontjával.

9.   KÖVETKEZTETÉS

| (185) | Az állami védőintézkedés és a KBC szerkezetátalakítási tervének fenti értékelése, valamint a belga hatóságok és a KBC kötelezettségvállalásai alapján a Bizottság nem emel kifogást a szerkezetátalakítási terv és a megmentési intézkedések szerkezetátalakítási támogatássá történő átminősítése ellen, |
| --- | --- |

(185)

Az állami védőintézkedés és a KBC szerkezetátalakítási tervének fenti értékelése, valamint a belga hatóságok és a KBC kötelezettségvállalásai alapján a Bizottság nem emel kifogást a szerkezetátalakítási terv és a megmentési intézkedések szerkezetátalakítási támogatássá történő átminősítése ellen,

ELFOGADTA EZT A HATÁROZATOT:

1. cikk

A Belga Királyság által a KBC javára végrehajtott állami védőintézkedés a Szerződés 87. cikke (1) bekezdésének értelmében állami támogatásnak minősül, amely a mellékletben felsorolt kötelezettségvállalások betartásával a közös piaccal összeegyeztethető.

2. cikk

A Belga Királyság az e határozatról szóló értesítést követő két hónapon belül tájékoztatja a Bizottságot a határozatnak való megfelelés érdekében meghozott intézkedésekről. Továbbá a Belga Királyság e határozat meghozatalától számított hat hónap eltelte után hathavi rendszerességgel részletes jelentéseket nyújt be.

3. cikk

Ennek a határozatnak a Belga Királyság a címzettje.

Kelt Brüsszelben, 2009. november 18-án.

a Bizottság részéről

Neelie KROES

a Bizottság tagja

---

(1)  A C 18/09 sz. KBC ügyben hozott bizottsági határozat (HL C 216., 2009.9.10., 10. o.).,

1

KBC

(2)  Az N-602/08 sz. KBC ügyben hozott bizottsági határozat (HL C 109., 2009.5.13., 4. o.). A továbbiakban a „feltőkésítésről szóló határozatra” történő hivatkozások az ebben a lábjegyzetben hivatkozott határozatra vonatkoznak.

2

KBC

(3)  Belgische federale overheid, les autorités fédérales belges.

3

(4)  Vlaamse overheid, le gouvernement flamand.

4

(5)  E határozat alkalmazásában, amikor a Bizottság a továbbiakban a belga hatóságokra hivatkozik, nem tesz különbséget a belga szövetségi kormány és a flamand hatóságok között. Következésképpen mindkettőt „belga hatóságok” néven említi.

5

(6)  Az eljárás megindításáról szóló határozat három pontra vonatkozik: a második feltőkésítés megmentési támogatásként való jóváhagyása hat hónapra, az állami védőintézkedés ideiglenes jóváhagyása, és az állami védőintézkedés bizonyos vonatkozásainak a vizsgálata.

6

(7)  Az N-360/09 sz. a KBC második feltőkésítése és kockázatmentesítése ügyében hozott bizottsági határozat (HL C 216., 2009.9.10., 10. o.). A továbbiakban az „eljárás megindításáról szóló határozatra” történő hivatkozások az ebben a lábjegyzetben hivatkozott határozatra vonatkoznak.

7

KBC második feltőkésítése és kockázatmentesítése

(8)  2008 végén a KBC Bank RWA-értéke 141,4 milliárd EUR volt. A KBC-nek vannak olyan jelentős biztosítási ügyletei, ahol az RWA fogalma nem alkalmazható. Az összehasonlítás érdekében a KBC biztosító részére az RWA-értékkel egyenértékű közelítést hoztak létre a biztosító szavatolótőkéjének 8 %-kal történő elosztásával. Ez 2008 végére 178,3 milliárd EUR csoport RWA-értéket eredményez, és az e határozatban szereplő minden támogatás számítása ezen az értéken alapul.

8

(9)  HL C 109., 2009.5.13., 4. o.

9

(10)  A CDO-k általában több részletből állnak, amelyeket az alárendeltségük szerint rangsorolnak. Jellemzően a KBC CDO-i egy részvénypakettből, egy junior részletből, egy mezzanine finanszírozású részletből és egy szuper-szenior részletből tevődnek össze. A részvénypakett a leginkább alárendelt és a szuper-szenior részlet a legkevésbé alárendelt helyzetű.

10

(11)  Lásd az 1. lábjegyzetet.

11

(12)  Lásd az 1. lábjegyzetet.

12

(13)  Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen, Commission Bancaire, Financière et des Assurances.

13

(14)  2017 végére a lejárt CDO-k értékének 90 %-a.

14

(15)  Bizalmas információ, üzleti titkokat tartalmaz. Ahol lehetséges, a tartományok ... lettek megadva.

15

(16)  A pontos adat 19,97 milliárd EUR.

16

(17)  4 milliárd EUR az Assurisk leányvállalata révén, és 1,5 milliárd EUR a KBC FP révén.

17

(18)  A 2009. második negyedévi eredményeknél 16 milliárd EUR-ra nőtt a CDO-k értékelése, részben a javuló piaci feltételeknek köszönhetően.

18

(19)  Az ügyletet megelőző 30 nap átlagos részvényára.

19

(20)  Az MBIA 15 CDO-ból 11-re nyújtott biztosítékot. Ezekkel az eszközökkel kapcsolatban a belga hatóságok kompenzálni fogják a KBC-t a veszteségeiért, amennyiben a biztosításért valamely hitelesemény a felelős és az MBIA ezt követően nem teljesíti a kötelezettségét. Az intézkedés általános kialakításával összhangban az MBIA CDO-ra vonatkozó kötelezettségeit CDO-alapon határozzák meg. Amennyiben az MBIA a későbbiekben teljesíti a kötelezettségét, a KBC-nek vissza kell fizetnie az állam által kifizetett összeget az ésszerű kiadások figyelembevételével.

20

(21)  Amennyiben a hibrideszköz kibocsátásra kerül, az 5 évre szóló belga kötvény hozama,a 3 % és a KBC CDS-prémiumok ötéves középértékének ötszörös összegén kell ellentételezni a 2007. január 1-jén kezdődő és 2008. augusztus 31-én végződő időszakra számítva. Az aktuális adatok alkalmazásával ez 8,5 %-os hozammal lenne egyenértékű (2,82 % + 3 % + (5*,0535) = 8,5 %. Az értékpapír kibocsátási árát a 30 legutóbbi ügylet részvényárának az átlagára kell alapozni, és az értékpapírt részvénnyé lehetne alakítani egy az egyben alapon.

21

(22)  A KBC elrendeli, hogy az IFRS szerinti számviteli szabályoknak megfelelően a garantált CDO-portfóliót és a garanciát egyaránt valós értéken kell mérni. Ez azt jelenti, hogy a garanciának valamennyi változást egy az egyben a garantált eszköz valós értékén kell fedeznie. Amennyiben ez a feltétel nem teljesül, jelentős kockázatot jelentene, hogy a CDO-k valós értékének változásai továbbra is befolyásolnák a KBC eredménykimutatását, meghiúsítva ezzel az intézkedés célját. Ez azt jelenti, hogy a garanciát eszközönként kell megalkotni, és nem a portfólió egészére nézve.

22

(23)  Ebben az összefüggésben a várható veszteségek sajátos jelentéssel bírnak a belga állam szakértője által készített elemzésben. A harmadik részletben várható veszteség értéke 1,33 milliárd EUR, de ez nem azt jelenti, hogy az első veszteség és a tőkerészlet várható vesztesége egyenlő ennek a két részletnek az összegével. Valójában a várható veszteségek olyan valószínűségi modellek eredményei, ahol nagyszámú forgatókönyvet futtatnak, és azokat átlagolják. A szakértők által használt módszertan szemléltetésére: ha a portfóliót 10-nek vesszük és két 5-ös részletre bontjuk, és 10 forgatókönyvet feltételezünk, amelyből 5 esetében a veszteség 2,5, és 5 esetében 7,5, akkor a portfólió egészének várható vesztesége 5. Ugyanakkor az első részlet várható vesztesége 3,75 EUR (5 × 2,5 és 5 × 5, ahol a 7,5 az 5 első veszteségen belül maximalizálódik) és a második részleté 1,25 (5 × 0 és 5 × 2,5). Az összes veszteség megegyezik az 5 átlagveszteségével (3,75 + 1,25).

23

(24)  [...].

24

(25)  A pontos adat 718 958 556 EUR.

25

(26)  A pontos adat 1 325 480 484 EUR.

26

(27)  A Bizottság közleménye – A pénzügyi szektor életképességének helyreállítása és a jelenlegi válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékelése az állami támogatási szabályok alapján (HL C 195., 2009.8.19., 9. o.).

27

(28)  Belgium, Cseh Köztársaság, Lengyelország, Magyarország, Szlovákia és Bulgária.

28

(29)  Ebben az esetben a pro forma adatok azt jelentik, hogy a leválasztásra vagy eladásra megjelölt szervezetek a teljes csoport RWA 20 %-át teszik ki 2008 végén.

29

(30)  E kötelezettségvállalási csomag alkalmazásában a nominális összegek visszavásárlására akkor kerül sor, ha 7 milliárd EUR visszafizetése megtörténik.

30

(31)  Itt az alapvető saját eszközök a saját tőkének és a tartaléknak felelnek meg.

31

(32)  HL L 24., 2004.1.29., 1. o.

32

(33)  E kötelezettségvállalás alkalmazásában a „CDO” egy hitelportfólió értékpapírosítási tranzakcióját jelenti az alábbi jellemzőkkel: (i.) az eszközök portfóliójának átrendezését eredményezi, amely eszközök közé tartozhatnak például a kötvények, kölcsönök, származékos eszközök vagy egyéb hitelkötelezettségek, (ii.) az ezen eszközök hitelkockázatát különböző besorolású értékpapírok összetett pakettjeivé alakítják át, amelyeket befektetőknek értékesítenek, és (iii.) a tranzakció főként arbitrázs célú, azaz a tranzakció fő célja az, hogy a fedezeti eszközök piaci ára és az értékpapírosított kockázat strukturált formában történő értékesítésének ára közti különbségekből szerezzen nyereséget.

33

(34)  A kulcsfontosságú alkalmazottak fogalmába minden olyan alkalmazott beletartozik, aki a leválasztott üzleti tevékenységek életképességének és versenyképességének a fenntartásához szükséges.

34

(35)  Az elkülönítésért felelős vezető az a személy, aki a leválasztott üzleti tevékenységek napi ügyeit intézi, amit az ellenőrző megbízott felügyel.

35

(36)  A hitelek várható nemteljesítése prociklikus hatásának a semlegesítése után.

36

(37)  A Bizottság közleménye – A pénzintézetek feltőkésítése a jelenlegi pénzügyi válságban: a támogatás szükséges minimális szintre történő korlátozása és az indokolatlan versenytorzulás kiküszöbölését célzó biztosítékok (HL C 10., 2009.1.15., 2. o.).

37

(38)  A Bizottság közleménye az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről (HL C 72., 2009.3.26., 1. o.).

38

(39)  A Bizottság közleménye – A pénzügyi szektor életképességének helyreállítása és a jelenlegi válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékelése az állami támogatási szabályok alapján (HL C 195., 2009.8.19., 9. o.).

39

(40)  Lásd a 38. lábjegyzetet.

40

(41)  A 14,8 milliárd EUR veszteségből a KBC-nek még mindig van 1,48 milliárd EUR vesztesége (10 %).

41

(42)  Ez az érték a piachoz igazítási modell értéke. Ugyanezt az értéket a KBC szerinti 16 milliárd EUR összegre emelték 2009 második negyedévének végén.

42

(43)  Lásd e határozat (127) preambulumbekezdését.

43

(44)  A Bizottság közleménye az állami támogatásokról szóló szabályoknak a pénzintézetek vonatkozásában a jelenlegi pénzügyi világválsággal összefüggésben tett intézkedésekre történő alkalmazásáról (HL C 270., 2008.10.25., 8. o.).

44

(45)  Lásd többek között az N574/08 sz. Garantie Fortis ügyben hozott bizottsági határozatot (HL C 38., 2009.2.17., 2. o.), az NN42/08 sz. Fortis ügyben hozott bizottsági határozatot (HL C 80., 2009.4.3., 7. o.), az NN 57/09 sz. Rescue aid in favour of Ethias ügyben hozott bizottsági határozatot (HL C 176., 2009.7.29., 1. o.) és a KBC-re vonatkozó bizottsági határozatokat (lásd az 1. és a 2. lábjegyzetet).

45

Garantie Fortis

Fortis

Rescue aid in favour of Ethias

(46)  Lásd az állami védőintézkedés leírását e határozat (27)–(28) preambulumbekezdésében.

46

(47)  6,3 milliárd EUR * 8 %-os elsődleges tőkehányad = 504 millió EUR * 7 % (tőke-ellentételezés a biztonságos övezetben, kevesebb finanszírozási költség) = 35 millió EUR.

47

(48)  Mivel a részvénygarancián keresztül likviditást nem nyújtanak, így a kormánytól származó finanszírozási költségre vonatkozó összetevő itt nem alkalmazandó.

48

(49)  Lásd az N/507/08 sz., Financial Support Measures to Financial Institutions in the UK (Az Egyesült Királyság pénzintézeteinek nyújtott pénzügyi támogatási intézkedések) ügyben hozott bizottsági határozat (HL C 290., 2008.11.13., 4. o.) (52) preambulumbekezdését.

49

(50)  Számviteli célokból az ABS-portfóliót 2008 végén átsorolták a „kölcsönök és követelések kategóriába”, ezáltal csökkent a KBC jövedelemnyilatkozatának volatilitása, mivel a portfólió értékcsökkenései időben szétoszthatók.

50

(51)  IRR-ben (belső megtérülési ráta) kifejezve.

51

(52)  Lásd az első feltőkésítési határozat 72. és 73. pontját és az eljárás megindításáról szóló határozat 69. és 70. pontját.

52

(53)  A KBC által kapott támogatás összege az RWA értékének a 4,1–5,1 %-a.

53

---

MELLÉKLET

Magatartásbeli kötelezettségvállalások

Magatartásbeli kötelezettségvállalások

| i. | E magatartásbeli kötelezettségvállalások időtartama tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a Bizottság mentesítés megadására vonatkozó lehetőségének sérelme nélkül, különösen a belga hatóságoktól származó, kellően indokolt kérelem alapján a (63)–(77) preambulumbekezdésekben felsorolt magatartásbeli kötelezettségvállalások a bizottsági határozat meghozatalától számítva [...] évig vagy addig alkalmazandók, amíg a belga hatóságok által 2008. december 19-én és 2009. július 20-án jegyzett nominális összeget visszafizették, attól függően, hogy melyik következik be korábban (1). |
| --- | --- |

i.

E magatartásbeli kötelezettségvállalások időtartama tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a Bizottság mentesítés megadására vonatkozó lehetőségének sérelme nélkül, különösen a belga hatóságoktól származó, kellően indokolt kérelem alapján a (63)–(77) preambulumbekezdésekben felsorolt magatartásbeli kötelezettségvállalások a bizottsági határozat meghozatalától számítva [...] évig vagy addig alkalmazandók, amíg a belga hatóságok által 2008. december 19-én és 2009. július 20-án jegyzett nominális összeget visszafizették, attól függően, hogy melyik következik be korábban (1).

1

| ii. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC törekedni fog a reálgazdaságnak történő hitelnyújtási politikájának fenntartására azokban az országokban, ahol lakossági tevékenységeket folytat. A KBC kereskedelmi feltételek mellett nyújt hitelt. |
| --- | --- |

ii.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC törekedni fog a reálgazdaságnak történő hitelnyújtási politikájának fenntartására azokban az országokban, ahol lakossági tevékenységeket folytat. A KBC kereskedelmi feltételek mellett nyújt hitelt.

| iii. | Továbbá kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan, hogy a KBC az elsődleges tőkére vonatkozó szolvenciamutatóját minimum [...] %, az alapvető saját eszközeit [...] % értéken tartja (2). |
| --- | --- |

iii.

Továbbá kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan, hogy a KBC az elsődleges tőkére vonatkozó szolvenciamutatóját minimum [...] %, az alapvető saját eszközeit [...] % értéken tartja (2).

2

| iv. | A felvásárlási tilalom tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzésről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK rendelete (az EK összefonódás-ellenőrzési rendelete) (3) alapján, tartózkodik a pénzügyi intézetek feletti irányítás megszerzésétől. Továbbá a KBC tartózkodik a pénzintézeteken kívüli egyéb üzletágak feletti irányítás megszerzésétől, amennyiben egy ilyen felvásárlás lelassítaná a szerkezetátalakítási tervben foglalt 7 milliárd EUR értékű elsődleges tőke Yield Enhanced értékpapíroknak a belga hatóságok számára történő visszafizetését, amelyről 2009. szeptember 30-án értesítették a Bizottságot és amelyet e határozat jóváhagyott. Mindamellett a tilalom ellenére a KBC a Bizottság jóváhagyásának megszerzésével felvásárolhat üzletágakat, különösen ha azt a pénzügyi stabilitás vagy az érintett piacokon a versenyhelyzet megőrzése szempontjából lényegesnek tekintik. |
| --- | --- |

iv.

A felvásárlási tilalom tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a vállalkozások közötti összefonódások ellenőrzésről szóló, 2004. január 20-i 139/2004/EK rendelete (az EK összefonódás-ellenőrzési rendelete) (3) alapján, tartózkodik a pénzügyi intézetek feletti irányítás megszerzésétől. Továbbá a KBC tartózkodik a pénzintézeteken kívüli egyéb üzletágak feletti irányítás megszerzésétől, amennyiben egy ilyen felvásárlás lelassítaná a szerkezetátalakítási tervben foglalt 7 milliárd EUR értékű elsődleges tőke Yield Enhanced értékpapíroknak a belga hatóságok számára történő visszafizetését, amelyről 2009. szeptember 30-án értesítették a Bizottságot és amelyet e határozat jóváhagyott. Mindamellett a tilalom ellenére a KBC a Bizottság jóváhagyásának megszerzésével felvásárolhat üzletágakat, különösen ha azt a pénzügyi stabilitás vagy az érintett piacokon a versenyhelyzet megőrzése szempontjából lényegesnek tekintik.

3

| v. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC az alábbi árvezetési tilalmat követi:






  a) | Azokon a közösségi piacokon, ahol a KBC piaci részesedése több mint [0–10] % az alábbi (ii.) pontban meghatározott termékpiacokon a KBC nem ajánl kedvezőbb árakat a szabványtermékekre, mint az ezen a földrajzi és termékpiacon való piaci részesedése alapján a tíz legjobb versenytársa közül a legjobb árat kínáló; |
| --- | --- | --- |

v.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC az alábbi árvezetési tilalmat követi:

a)

Azokon a közösségi piacokon, ahol a KBC piaci részesedése több mint [0–10] % az alábbi (ii.) pontban meghatározott termékpiacokon a KBC nem ajánl kedvezőbb árakat a szabványtermékekre, mint az ezen a földrajzi és termékpiacon való piaci részesedése alapján a tíz legjobb versenytársa közül a legjobb árat kínáló;

| b) | Azok a termékpiacok, amelyekre az (i.) pontban megállapított feltétel alkalmazandó, az alábbiakra korlátozódnak: a KBC szabványtermékei a lakossági betéti piacon, a kkv-k (a kkv KBC által használt meghatározása szerint) betétei és a lakossági jelzálog piac; |
| --- | --- |

b)

Azok a termékpiacok, amelyekre az (i.) pontban megállapított feltétel alkalmazandó, az alábbiakra korlátozódnak: a KBC szabványtermékei a lakossági betéti piacon, a kkv-k (a kkv KBC által használt meghatározása szerint) betétei és a lakossági jelzálog piac;

| c) | Amint a KBC tudomására jut, hogy a legjobb ár kínálójánál kedvezőbb árat ajánl a termékeiért, a KBC e kötelezettségvállalásának megfelelően amilyen gyorsan csak lehet – bármely indokolatlan késedelem nélkül – hozzáigazítja az árát; |
| --- | --- |

c)

Amint a KBC tudomására jut, hogy a legjobb ár kínálójánál kedvezőbb árat ajánl a termékeiért, a KBC e kötelezettségvállalásának megfelelően amilyen gyorsan csak lehet – bármely indokolatlan késedelem nélkül – hozzáigazítja az árát;

| d) | Ez a feltétel nem vonatkozik a belgiumi piacra, ahol az árvezetési tilalom nem alkalmazandó. |
| --- | --- |

d)

Ez a feltétel nem vonatkozik a belgiumi piacra, ahol az árvezetési tilalom nem alkalmazandó.

| vi. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC tartózkodik az intézkedéseket versenyelőnyként alkalmazó tömeges forgalmazástól. |
| --- | --- |

vi.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC tartózkodik az intézkedéseket versenyelőnyként alkalmazó tömeges forgalmazástól.

| vii. | A KBC vezetői juttatásai korlátozásának tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak, hogy:






  a) | A KBC kötelezettséget vállal a Vezetői Bizottság és a felső vezetők számára megállapított, fenntartható díjazási politika kialakítására. A KBC Vezetői Bizottságra és felső vezetésre vonatkozó ösztönzőrendszereit hosszú távú értékteremtéshez fogják kapcsolni, a kockázatok figyelembevételével és a „teljesítmény-elmaradás jutalmazása” lehetőségének korlátozásával. A kilépési rendszerek vagy az elbocsátásért járó törvényes kompenzáció a KBC igazgatósági tagjainál tizenkét hónap rögzített fizetésére korlátozódik; |
| --- | --- | --- |

vii.

A KBC vezetői juttatásai korlátozásának tekintetében a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak, hogy:

a)

A KBC kötelezettséget vállal a Vezetői Bizottság és a felső vezetők számára megállapított, fenntartható díjazási politika kialakítására. A KBC Vezetői Bizottságra és felső vezetésre vonatkozó ösztönzőrendszereit hosszú távú értékteremtéshez fogják kapcsolni, a kockázatok figyelembevételével és a „teljesítmény-elmaradás jutalmazása” lehetőségének korlátozásával. A kilépési rendszerek vagy az elbocsátásért járó törvényes kompenzáció a KBC igazgatósági tagjainál tizenkét hónap rögzített fizetésére korlátozódik;

| b) | Továbbá a KBC, a KBC Bank NV és a KBC Verzekeringen NV Vezetői Bizottságai lemondanak minden jutalomról (készpénz, valamint opciók és részvény jutalmak) a 2008-as évben. |
| --- | --- |

b)

Továbbá a KBC, a KBC Bank NV és a KBC Verzekeringen NV Vezetői Bizottságai lemondanak minden jutalomról (készpénz, valamint opciók és részvény jutalmak) a 2008-as évben.

| viii. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a belga hatóságok érdekében törekedni fog az általuk jegyzett értékpapírok összes hozamának minimum 10 %/év szinten történő biztosítására. |
| --- | --- |

viii.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a belga hatóságok érdekében törekedni fog az általuk jegyzett értékpapírok összes hozamának minimum 10 %/év szinten történő biztosítására.

| ix. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti első feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:






  a) | Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig; vagy |
| --- | --- | --- |

ix.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti első feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:

a)

Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig; vagy

| b) | Ha, egy év után, amikor a részvényár átlagosan az értékpapírok kibocsátási árának 150 %-a felett marad, a KBC nem vásárolta vissza az állam eredeti befektetésének legalább 20 %-át, vagy három hónapon belül nem vállalt erre kötelezettséget. |
| --- | --- |

b)

Ha, egy év után, amikor a részvényár átlagosan az értékpapírok kibocsátási árának 150 %-a felett marad, a KBC nem vásárolta vissza az állam eredeti befektetésének legalább 20 %-át, vagy három hónapon belül nem vállalt erre kötelezettséget.

| x. | Ugyanezen az alapon a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti második feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:






  a) | Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig. |
| --- | --- | --- |

x.

Ugyanezen az alapon a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak, hogy ismételten bejelentik a Szerződés 88. cikkének (3) bekezdése szerinti második feltőkésítést, ha a 10 %/év feletti összes hozam megvalósulásának valószínűségét csökkentő, alábbi helyzetek valamelyike felmerül:

a)

Ha 2010. január 1-jétől a KBC egy ötéves időszakon belül nem fizet osztalékot egymást követő két évig, vagy 2009. január 1-jétől nem fizet osztalékot egymást követő három évig.

| xi. | Amennyiben a (ix) és a (x) preambulumbekezdésben leírt forgatókönyvek egyikében sem bizonyítható, hogy az osztalékfizetés elmaradását rendes piaci események okozzák, vagy az osztalékfizetés ellenére az összes hozam mégis évi 10 % felett lesz, a Bizottság – a közös piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánított tőkeinjekció kétségbe vonása nélkül – az ismételt bejelentéssel összefüggésben különösen további magatartásbeli korlátozásokat írhat elő. |
| --- | --- |

xi.

Amennyiben a (ix) és a (x) preambulumbekezdésben leírt forgatókönyvek egyikében sem bizonyítható, hogy az osztalékfizetés elmaradását rendes piaci események okozzák, vagy az osztalékfizetés ellenére az összes hozam mégis évi 10 % felett lesz, a Bizottság – a közös piaccal összeegyeztethetőnek nyilvánított tőkeinjekció kétségbe vonása nélkül – az ismételt bejelentéssel összefüggésben különösen további magatartásbeli korlátozásokat írhat elő.

| xii. | Az állami védőintézkedés hatálya alatt álló alternatív értékpapírok ellentételezését illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC által kibocsátott alaptőke-értékpapírok alternatív osztályára fizetendő kamatszelvények értéke – abban az esetben ha a belga hatóságok az állami védőintézkedés részvénypakettjével több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – [...]-vel egyenlő lesz. |
| --- | --- |

xii.

Az állami védőintézkedés hatálya alatt álló alternatív értékpapírok ellentételezését illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC által kibocsátott alaptőke-értékpapírok alternatív osztályára fizetendő kamatszelvények értéke – abban az esetben ha a belga hatóságok az állami védőintézkedés részvénypakettjével több mint 30 %-os szavazati jogot szereznének – [...]-vel egyenlő lesz.

| xiii. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC vagy bármely leányvállalata nem vesz részt fedezett adósságjellegű kötelezettségek (Collateralized Debt Obligations, „CDO-k”) létrehozásában (4). A felek tudomásul veszik, hogy a CDO-k meghatározásába nem tartozó értékpapírosítási ügyletek, ezen kötelezettségvállalás hatályán kívül esnek. Ez a helyzet például a szavatoló tőke vagy hitelkockázat vagy likviditás-növelés kezelése céljából történő értékpapírosítási tranzakciók esetében. |
| --- | --- |

xiii.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra vonatkozóan is, hogy a KBC vagy bármely leányvállalata nem vesz részt fedezett adósságjellegű kötelezettségek (Collateralized Debt Obligations, „CDO-k”) létrehozásában (4). A felek tudomásul veszik, hogy a CDO-k meghatározásába nem tartozó értékpapírosítási ügyletek, ezen kötelezettségvállalás hatályán kívül esnek. Ez a helyzet például a szavatoló tőke vagy hitelkockázat vagy likviditás-növelés kezelése céljából történő értékpapírosítási tranzakciók esetében.

4

| xiv. | A kamatszelvény-kifizetések és a hibrid tőke vételi opciói tekintetében – amennyiben a Bizottság nem egyezik bele a mentességbe – a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy:






  a. | [...]; |
| --- | --- | --- |

xiv.

A kamatszelvény-kifizetések és a hibrid tőke vételi opciói tekintetében – amennyiben a Bizottság nem egyezik bele a mentességbe – a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy:

a.

[...];

| b. | [...]. |
| --- | --- |

b.

[...].

| xv. | Végezetül, a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra vonatkozóan, hogy a KBC megszervezi a belga hatóságok kezelési jogait az állami védőintézkedés által garantált portfólió tekintetében oly módon, hogy a belga hatóságok – mint kezes – érdekeit teljes mértékben garantálja, miközben a KBC számára megfelelő szintű rugalmasságot őriz meg a változó piaci körülményekre való könnyű reagálás, valamint a megfelelő kiigazítások és választások megtétele érdekében. A garantált portfólió jogi dokumentációja biztosítékokat garantál a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek védelmére és így, tágabb értelemben, a belga hatóságok részére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben. Az eredeti jogi dokumentáció értelmében nyújtott biztosítékok mellett a belga hatóságokkal az állami védőintézkedés vonatkozásában kötött megállapodás biztosítja a belga hatóságoknak a garantált portfólió kezelésének nyomon követésére irányuló jogot. Adott esetben a belga hatóságoknak beleegyezési jogokat biztosítanak az érdekei fokozottabb védelmére. |
| --- | --- |

xv.

Végezetül, a belga hatóságok kötelezettséget vállaltak arra vonatkozóan, hogy a KBC megszervezi a belga hatóságok kezelési jogait az állami védőintézkedés által garantált portfólió tekintetében oly módon, hogy a belga hatóságok – mint kezes – érdekeit teljes mértékben garantálja, miközben a KBC számára megfelelő szintű rugalmasságot őriz meg a változó piaci körülményekre való könnyű reagálás, valamint a megfelelő kiigazítások és választások megtétele érdekében. A garantált portfólió jogi dokumentációja biztosítékokat garantál a harmadik fél befektetők, szuper-szenior ügyfelek védelmére és így, tágabb értelemben, a belga hatóságok részére a garantált portfólió kezelésénél lehetséges összeférhetetlenségekkel szemben. Az eredeti jogi dokumentáció értelmében nyújtott biztosítékok mellett a belga hatóságokkal az állami védőintézkedés vonatkozásában kötött megállapodás biztosítja a belga hatóságoknak a garantált portfólió kezelésének nyomon követésére irányuló jogot. Adott esetben a belga hatóságoknak beleegyezési jogokat biztosítanak az érdekei fokozottabb védelmére.

Üzleti portfóliók leválasztása és leépítése

Üzleti portfóliók leválasztása és leépítése

| xvi. | A belga hatóságok ezenkívül kötelezettséget vállaltak arra, hogy saját hatáskörükön belül, legjobb szándékuk szerint biztosítják, hogy a KBC megfeleljen a (79)–(97) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak. |
| --- | --- |

xvi.

A belga hatóságok ezenkívül kötelezettséget vállaltak arra, hogy saját hatáskörükön belül, legjobb szándékuk szerint biztosítják, hogy a KBC megfeleljen a (79)–(97) preambulumbekezdésekben felsorolt kötelezettségvállalásoknak.

| xvii. | A KBC megteszi a szükséges lépéseket arra vonatkozóan, hogy a (80) preambulumbekezdésben felsorolt egységek vagy eszközök leválasztását (a továbbiakban: „leválasztandó üzlet(ek)”) az említett időpontig megvalósítsa A leválasztás végrehajtottnak tekinthető, ha a KBC kötőerővel rendelkező megállapodást köt az érintett egység vagy eszköz [...] értékesítésére vonatkozóan. A jogi kötőerővel bíró megállapodás egy olyan megállapodás, amelyet a KBC egyoldalúan nem vonhat vissza és amely egy olyan jogi kapcsolat kialakítására törekszik, amelyre mindegyik fél támaszkodhat és amely abban az esetben ha a KBC felbontja a megállapodást, a KBC másik féllel szembeni kötelezettségéhez vezet. Ez a jogi kötőerővel rendelkező megállapodás még bizonyos szokásos előzetes feltételek tárgyát képezheti, mint például az illetékes felügyelő hatóságok jóváhagyása. |
| --- | --- |

xvii.

A KBC megteszi a szükséges lépéseket arra vonatkozóan, hogy a (80) preambulumbekezdésben felsorolt egységek vagy eszközök leválasztását (a továbbiakban: „leválasztandó üzlet(ek)”) az említett időpontig megvalósítsa A leválasztás végrehajtottnak tekinthető, ha a KBC kötőerővel rendelkező megállapodást köt az érintett egység vagy eszköz [...] értékesítésére vonatkozóan. A jogi kötőerővel bíró megállapodás egy olyan megállapodás, amelyet a KBC egyoldalúan nem vonhat vissza és amely egy olyan jogi kapcsolat kialakítására törekszik, amelyre mindegyik fél támaszkodhat és amely abban az esetben ha a KBC felbontja a megállapodást, a KBC másik féllel szembeni kötelezettségéhez vezet. Ez a jogi kötőerővel rendelkező megállapodás még bizonyos szokásos előzetes feltételek tárgyát képezheti, mint például az illetékes felügyelő hatóságok jóváhagyása.

| xviii. | Az üzleti tevékenységek leválasztására vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a következő egységeket [...] leválasztja:







  a) | [...] | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| b) | KPL EPB | [...] |
| c) | [...] | [...] |
| d) | Centea | [...] |
| e) | Fidea | [...] |
| f) | Antwerp Diamond Bank | [...] |
| g) | NLB [...] Zagiel leválasztásainak végrehajtása [...] | [...] |
| h) | Absolut bank (Oroszország) | [...] |

xviii.

Az üzleti tevékenységek leválasztására vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a következő egységeket [...] leválasztja:

a)

[...]

[...]

b)

KPL EPB

[...]

c)

[...]

[...]

d)

Centea

[...]

e)

Fidea

[...]

f)

Antwerp Diamond Bank

[...]

g)

NLB [...] Zagiel leválasztásainak végrehajtása [...]

[...]

h)

Absolut bank (Oroszország)

[...]

Értékmegőrzésre vonatkozó kötelezettségvállalások

Értékmegőrzésre vonatkozó kötelezettségvállalások

| xix. | A leválasztott üzleti tevékenységek értékének megőrzésére vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja az alábbiakat:






  a) | a leválasztott üzleti tevékenység megtartja azokat az általa birtokolt tárgyi és immateriális javakat, amelyek hozzájárulnak a jelenlegi működéséhez, vagy szükségesek az életképessége és a versenyképessége biztosításához; |
| --- | --- | --- |

xix.

A leválasztott üzleti tevékenységek értékének megőrzésére vonatkozóan a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja az alábbiakat:

a)

a leválasztott üzleti tevékenység megtartja azokat az általa birtokolt tárgyi és immateriális javakat, amelyek hozzájárulnak a jelenlegi működéséhez, vagy szükségesek az életképessége és a versenyképessége biztosításához;

| b) | a leválasztott üzleti tevékenység megtartja az összes a) az üzletágnak valamely hatóság által kiadott licenceket, engedélyeket és felhatalmazásokat; b) szerződését, lízingjét, kötelezettségvállalását és ügyféllel kötött megbízását; és c) a jelenlegi működéséhez hozzájáruló, vagy az életképességének és a versenyképességének a biztosításához szükséges, vonatkozó nyilvántartásait; |
| --- | --- |

b)

a leválasztott üzleti tevékenység megtartja az összes a) az üzletágnak valamely hatóság által kiadott licenceket, engedélyeket és felhatalmazásokat; b) szerződését, lízingjét, kötelezettségvállalását és ügyféllel kötött megbízását; és c) a jelenlegi működéséhez hozzájáruló, vagy az életképességének és a versenyképességének a biztosításához szükséges, vonatkozó nyilvántartásait;

| c) | a leválasztott üzleti tevékenység az életképességének és versenyképességének a biztosítása céljából megfelelő létszámú, a szükséges képességekkel rendelkező alkalmazottat foglalkoztat. a KBC megtesz minden ésszerűen elvárható lépést annak ösztönzésére – ideértve az iparági gyakorlatot figyelembe vevő ösztönzőket is –, hogy a kulcsfontosságú alkalmazottak (5) a leválasztott üzleti tevékenység területén maradjanak. Nem kérheti a kulcsfontosságú személyzetnek a leválasztott üzleti tevékenységgel együtt történő áthelyezését. [...]. |
| --- | --- |

c)

a leválasztott üzleti tevékenység az életképességének és versenyképességének a biztosítása céljából megfelelő létszámú, a szükséges képességekkel rendelkező alkalmazottat foglalkoztat. a KBC megtesz minden ésszerűen elvárható lépést annak ösztönzésére – ideértve az iparági gyakorlatot figyelembe vevő ösztönzőket is –, hogy a kulcsfontosságú alkalmazottak (5) a leválasztott üzleti tevékenység területén maradjanak. Nem kérheti a kulcsfontosságú személyzetnek a leválasztott üzleti tevékenységgel együtt történő áthelyezését. [...].

5

| xx. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC minden tőle telhetőt megtesz a leválasztott üzleti tevékenységek felvásárlóinak támogatására, a leválasztott üzleti tevékenységek folyamatos működéséhez szükséges megfelelő infrastruktúra átengedésével. [...]. |
| --- | --- |

xx.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC minden tőle telhetőt megtesz a leválasztott üzleti tevékenységek felvásárlóinak támogatására, a leválasztott üzleti tevékenységek folyamatos működéséhez szükséges megfelelő infrastruktúra átengedésével. [...].

| xxi. | E határozat elfogadásának időpontjától a leválasztás végrehajtásáig a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a bevált üzleti gyakorlatnak megfelelően megőrzi a leválasztott üzleti tevékenységek gazdasági életképességét, piacképességét és versenyképességét, és amennyire lehetséges, a minimálisra csökkenti a versenyképességük elvesztésének kockázatát. A KBC a leválasztandó üzleti tevékenységeket folyamatosan működő vállalkozásokként, az e határozat meghozatalát megelőző rendes és szokásos üzletmenetében folytatja. |
| --- | --- |

xxi.

E határozat elfogadásának időpontjától a leválasztás végrehajtásáig a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a bevált üzleti gyakorlatnak megfelelően megőrzi a leválasztott üzleti tevékenységek gazdasági életképességét, piacképességét és versenyképességét, és amennyire lehetséges, a minimálisra csökkenti a versenyképességük elvesztésének kockázatát. A KBC a leválasztandó üzleti tevékenységeket folyamatosan működő vállalkozásokként, az e határozat meghozatalát megelőző rendes és szokásos üzletmenetében folytatja.

| xxii. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC nem folytat olyan tevékenységet, amely jelentős káros hatással járna a leválasztásra kerülő üzleti tevékenységekre. [...]. |
| --- | --- |

xxii.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC nem folytat olyan tevékenységet, amely jelentős káros hatással járna a leválasztásra kerülő üzleti tevékenységekre. [...].

További kötelezettségvállalások a Centea és a Fidea leválasztása tekintetében

További kötelezettségvállalások a Centea és a Fidea leválasztása tekintetében

| xxiii. | A Centea és a Fidea leendő vevőit illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja, hogy:






  a) | a Centea vevőjének Belgiumban folyószámlák, megtakarítások vagy jelzálog formájában nincs [...] %-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése. |
| --- | --- | --- |

xxiii.

A Centea és a Fidea leendő vevőit illetően a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC biztosítja, hogy:

a)

a Centea vevőjének Belgiumban folyószámlák, megtakarítások vagy jelzálog formájában nincs [...] %-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése.

| b) | a Fidea vevőjének Belgiumban az életbiztosítási vagy nem-életbiztosítási piacokon nincs [...] %-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése. |
| --- | --- |

b)

a Fidea vevőjének Belgiumban az életbiztosítási vagy nem-életbiztosítási piacokon nincs [...] %-nál nagyobb akvizíció utáni piaci részesedése.

| xxiv. | Továbbá a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi a Centea és a Fidea üzleti tevékenységei világos beazonosításának biztosításához szükséges intézkedéseket, és a Bizottság határozatát követően azonnal megkezdik a KBC-n belül az integrált üzleti tevékenységektől megkülönböztethető, és különállóan értékesíthető egységekké való elkülönítésük előkészítését. A xix–xxi. pontban meghatározott értékmegőrzési kötelezettségvállalások sérelme nélkül a Centeát és a Fideát a bizottsági határozat meghozatalától különálló és értékesíthető egységként kezelik. Annak biztosítására, hogy e határozat meghozatalától a leválasztás végrehajtásáig született minden irányítási döntés – a folyamatos gazdasági életképességük, értékesíthetőségük és versenyképességük biztosítása céljából – a Centea és a Fidea legjobb érdekeit szolgálja, a KBC az elkülönítésért felelős vezetőt (6) nevez ki ezen üzleti tevékenységek élére, és biztosítja az elkülönítésért felelős vezető önálló működését. Az elkülönítésért felelős vezető lehet ezeknek az üzleti tevékenységeknek a jelenlegi ügyvezető igazgatója. Az elkülönítésért felelős vezető ezeket a leválasztandó üzleti tevékenységeket (Centea és Fidea) a KBC-vel konzultálva, az érdekeik szem előtt tartásával irányítja, és ezt az ellenőrző megbízott felügyeli. |
| --- | --- |

xxiv.

Továbbá a belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi a Centea és a Fidea üzleti tevékenységei világos beazonosításának biztosításához szükséges intézkedéseket, és a Bizottság határozatát követően azonnal megkezdik a KBC-n belül az integrált üzleti tevékenységektől megkülönböztethető, és különállóan értékesíthető egységekké való elkülönítésük előkészítését. A xix–xxi. pontban meghatározott értékmegőrzési kötelezettségvállalások sérelme nélkül a Centeát és a Fideát a bizottsági határozat meghozatalától különálló és értékesíthető egységként kezelik. Annak biztosítására, hogy e határozat meghozatalától a leválasztás végrehajtásáig született minden irányítási döntés – a folyamatos gazdasági életképességük, értékesíthetőségük és versenyképességük biztosítása céljából – a Centea és a Fidea legjobb érdekeit szolgálja, a KBC az elkülönítésért felelős vezetőt (6) nevez ki ezen üzleti tevékenységek élére, és biztosítja az elkülönítésért felelős vezető önálló működését. Az elkülönítésért felelős vezető lehet ezeknek az üzleti tevékenységeknek a jelenlegi ügyvezető igazgatója. Az elkülönítésért felelős vezető ezeket a leválasztandó üzleti tevékenységeket (Centea és Fidea) a KBC-vel konzultálva, az érdekeik szem előtt tartásával irányítja, és ezt az ellenőrző megbízott felügyeli.

6

Ellenőrző megbízott

Ellenőrző megbízott

| xxv. | Ellenőrző megbízottat jelölnek ki, aki félévente jelentést tesz a Bizottságnak arról, hogy a belga hatóságok és a KBC megfelelnek-e a xvi–xxiv. pontban felsorolt kötelezettségvállalásoknak. Az ellenőrző megbízott független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben. |
| --- | --- |

xxv.

Ellenőrző megbízottat jelölnek ki, aki félévente jelentést tesz a Bizottságnak arról, hogy a belga hatóságok és a KBC megfelelnek-e a xvi–xxiv. pontban felsorolt kötelezettségvállalásoknak. Az ellenőrző megbízott független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben.

| xxvi. | A belga hatóságok e határozat elfogadását követő egy hónapon belül listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján ellenőrző megbízottnak javasolt egy vagy több személy neve szerepel. A Bizottság a (xxv) pontban megállapított kritériumok alapján mérlegelési joggal rendelkezik a javasolt megbízottak jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt megbízotta(ka)t, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt megbízottat, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban. |
| --- | --- |

xxvi.

A belga hatóságok e határozat elfogadását követő egy hónapon belül listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján ellenőrző megbízottnak javasolt egy vagy több személy neve szerepel. A Bizottság a (xxv) pontban megállapított kritériumok alapján mérlegelési joggal rendelkezik a javasolt megbízottak jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt megbízotta(ka)t, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt megbízottat, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban.

A kötelezettségvállalási csomag felülvizsgálata

A kötelezettségvállalási csomag felülvizsgálata

| xxvii. | A belga hatóságok és a KBC kellően indokolt kérelme alapján, valamint az ellenőrző megbízott álláspontjának figyelembevételével a Bizottság adott esetben:






  a) | meghosszabbíthatja a leválasztások végrehajtásának a tervezett határidejét:






  i. | a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...], és azt követően [...], [...] meghosszabbíthatják; |
| --- | --- | --- | --- |

xxvii.

A belga hatóságok és a KBC kellően indokolt kérelme alapján, valamint az ellenőrző megbízott álláspontjának figyelembevételével a Bizottság adott esetben:

a)

meghosszabbíthatja a leválasztások végrehajtásának a tervezett határidejét:

i.

a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...], és azt követően [...], [...] meghosszabbíthatják;

| ii. | a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...] meghosszabbíthatják; |
| --- | --- |

ii.

a [...] végrehajtandó leválasztások tekintetében, a határidőt [...], [...] meghosszabbíthatják;

Az ilyen meghosszabbítás különösen akkor engedélyezhető, ha a leválasztások

adott határidőkre történő végrehajtása nem a KBC hibájából maradt el.

A KBC nem köteles eladni a leválasztandó üzleti tevékenységet [...], kivéve, ha [...], amely esetben a KBC nem köteles eladni az érintett leválasztandó üzleti tevékenységet [...].

| b) | módosíthat vagy helyettesíthet az e határozatban foglalt egy vagy több intézkedést, követelményt vagy feltételt, illetve eltekinthet azoktól. |
| --- | --- |

b)

módosíthat vagy helyettesíthet az e határozatban foglalt egy vagy több intézkedést, követelményt vagy feltételt, illetve eltekinthet azoktól.

| xxviii. | Minden ilyen kérést legkésőbb két hónappal a kitűzött határidő előtt meg kell küldeni a Bizottságnak. |
| --- | --- |

xxviii.

Minden ilyen kérést legkésőbb két hónappal a kitűzött határidő előtt meg kell küldeni a Bizottságnak.

Elidegenítésért felelős vagyonkezelő

Elidegenítésért felelős vagyonkezelő

| xxix. | Ha a leválasztások a megadott határidőkig nem fejeződnek be – a végső, nem meghosszabbítható határidőt követő egy hónapon belül, és amennyiben a Bizottság nem hagyott jóvá alternatív intézkedéseket – a belga hatóságok listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek javasolt egy vagy több személy neve szerepel. Az ellenőrző megbízott független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben. A Bizottság mérlegelési joggal rendelkezik a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelő(k) jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelő(ke)t, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt megbízottat, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban. |
| --- | --- |

xxix.

Ha a leválasztások a megadott határidőkig nem fejeződnek be – a végső, nem meghosszabbítható határidőt követő egy hónapon belül, és amennyiben a Bizottság nem hagyott jóvá alternatív intézkedéseket – a belga hatóságok listát juttatnak el a Bizottsághoz jóváhagyásra, amelyen a KBC-vel való megállapodás alapján elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek javasolt egy vagy több személy neve szerepel. Az ellenőrző megbízott független, rendelkezik a szükséges képesítésekkel és a megbízatásának ideje alatt nem merülhet fel összeférhetetlenség vele szemben. A Bizottság mérlegelési joggal rendelkezik a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelő(k) jóváhagyására vagy elutasítására. Ha a Bizottság elutasítja a javasolt elidegenítésért felelős vagyonkezelő(ke)t, a KBC és a belga hatóságok az elutasításról való tájékoztatást követő egy hónapon belül új jelölteket javasolnak, akiket a Bizottság jóváhagy, vagy ismét elutasít. Ha a Bizottság az összes további jelöltet elutasítja, akkor a Bizottság nevez ki egy KBC által jelölt vagy jelölni kívánt megbízottat, a Bizottság által jóváhagyott megbízotti megbízatással összhangban.

| xxx. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC az elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek a szükséges és indokolt meghatalmazást:






  a) | amelyek a leválasztandó üzletágak leválasztásának elvégzéséhez (ideértve a leválasztás elvégzéséhez előírt összes dokumentum megfelelő végrehajtásának biztosításához szükséges hatásköröket) szükségesek, és |
| --- | --- | --- |

xxx.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC az elidegenítésért felelős vagyonkezelőnek a szükséges és indokolt meghatalmazást:

a)

amelyek a leválasztandó üzletágak leválasztásának elvégzéséhez (ideértve a leválasztás elvégzéséhez előírt összes dokumentum megfelelő végrehajtásának biztosításához szükséges hatásköröket) szükségesek, és

| b) | amelyek a leválasztás végrehajtásához szükséges vagy megfelelő, bármely intézkedés és nyilatkozat megtételéhez szükségesek, ideértve az leválasztást segítő tanácsadók kinevezését. |
| --- | --- |

b)

amelyek a leválasztás végrehajtásához szükséges vagy megfelelő, bármely intézkedés és nyilatkozat megtételéhez szükségesek, ideértve az leválasztást segítő tanácsadók kinevezését.

| xxxi. | A Bizottság a (89) preambulumbekezdésben meghatározott felülvizsgálati intézkedések alapján javasolt reális alternatívákat figyelembe véve felhatalmazza az elidegenítésért felelős vagyonkezelőt a szóban forgó, leválasztandó üzleti tevékenységek értékesítésére [...]. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő olyan szokásos és indokolt feltételeket és kikötéseket foglalhat az értékesítési és vételi megállapodás(ok)ba, amelyeket az előnyös értékesítéshez megfelelőnek tart. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő az értékesítési folyamatot a KBC-vel konzultálva szervezi annak biztosítására, hogy a leválasztásra vonatkozó kötelezettségének [...] a körébe tartozó leválasztás a lehető legjobb feltételek mellett történjen a megbízotti leválasztási időszakban, a (91) és (92) preambulumbekezdésben meghatározott feltételek alapján. |
| --- | --- |

xxxi.

A Bizottság a (89) preambulumbekezdésben meghatározott felülvizsgálati intézkedések alapján javasolt reális alternatívákat figyelembe véve felhatalmazza az elidegenítésért felelős vagyonkezelőt a szóban forgó, leválasztandó üzleti tevékenységek értékesítésére [...]. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő olyan szokásos és indokolt feltételeket és kikötéseket foglalhat az értékesítési és vételi megállapodás(ok)ba, amelyeket az előnyös értékesítéshez megfelelőnek tart. Az elidegenítésért felelős vagyonkezelő az értékesítési folyamatot a KBC-vel konzultálva szervezi annak biztosítására, hogy a leválasztásra vonatkozó kötelezettségének [...] a körébe tartozó leválasztás a lehető legjobb feltételek mellett történjen a megbízotti leválasztási időszakban, a (91) és (92) preambulumbekezdésben meghatározott feltételek alapján.

| xxxii. | Továbbá az ellenőrző megbízott és az elidegenítésért felelős vagyonkezelő minden díját és kiadását a KBC állja. |
| --- | --- |

xxxii.

Továbbá az ellenőrző megbízott és az elidegenítésért felelős vagyonkezelő minden díját és kiadását a KBC állja.

Az üzleti portfóliók leépítése

Az üzleti portfóliók leépítése

| xxxiii. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi az alább felsorolt egységek üzleti portfólióinak leépítéséhez szükséges lépéseket, az egyes egységek tekintetében meghatározott határidőn belül. E határozat meghozatalának időpontjától kezdődően a leépítés befejezéséig a KBC tekintettel van az ezen üzleti portfóliók által képviselt RWA (7) -összegekre vonatkozó, jelenlegi helyzet megtartására. E kötelezettségvállalás vonatkozásában a „jelenlegi helyzet megtartása” azt jelenti, hogy a KBC nem köt új üzletet ezekben az üzleti portfóliókban, és a KBC ezen üzleti portfóliókkal kapcsolatos ügyviteli döntéseinek csak semleges vagy csökkentő hatása lehet az ilyen üzleti portfólióknak az e határozat meghozatalakor érvényes RWA összegére. A KBC nem köteles leválasztani vagy más módon értékesíteni a portfólió elemeit, illetve meglévő szerződéseket felbontani olyan feltételek mellett, amelyek veszteséggel vagy kötelezettséggel járnának a KBC számára. A KBC így az alábbi üzleti portfólióit építi le:







  a) | [...] | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| b) | KBC FP | [...] |
| c) | [...] | [...] |

xxxiii.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC megteszi az alább felsorolt egységek üzleti portfólióinak leépítéséhez szükséges lépéseket, az egyes egységek tekintetében meghatározott határidőn belül. E határozat meghozatalának időpontjától kezdődően a leépítés befejezéséig a KBC tekintettel van az ezen üzleti portfóliók által képviselt RWA (7) -összegekre vonatkozó, jelenlegi helyzet megtartására. E kötelezettségvállalás vonatkozásában a „jelenlegi helyzet megtartása” azt jelenti, hogy a KBC nem köt új üzletet ezekben az üzleti portfóliókban, és a KBC ezen üzleti portfóliókkal kapcsolatos ügyviteli döntéseinek csak semleges vagy csökkentő hatása lehet az ilyen üzleti portfólióknak az e határozat meghozatalakor érvényes RWA összegére. A KBC nem köteles leválasztani vagy más módon értékesíteni a portfólió elemeit, illetve meglévő szerződéseket felbontani olyan feltételek mellett, amelyek veszteséggel vagy kötelezettséggel járnának a KBC számára. A KBC így az alábbi üzleti portfólióit építi le:

7

a)

[...]

[...]

b)

KBC FP

[...]

c)

[...]

[...]

tudomásul véve, hogy a fent felsorolt üzleti portfóliókhoz tartozó bizonyos szerződések lejárhatnak, és ezért továbbra is a KBC könyvelésében maradnak [...].

Két KKE-O eszköz tőzsdei jegyzése

Két KKE-O eszköz tőzsdei jegyzése

| xxxiv. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC elvégzi a ČSOB (Csehország) és a K&H Bank (Magyarország) tőzsdei bejegyzését [...]. |
| --- | --- |

xxxiv.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC elvégzi a ČSOB (Csehország) és a K&H Bank (Magyarország) tőzsdei bejegyzését [...].

Ellenőrzés

Ellenőrzés

| xxxv. | A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a Bizottságot félévente részletes jelentésekkel látja el a belga hatóságokon keresztül. A jelentés információt tartalmaz a feltőkésítési intézkedésekről (amint azt a feltőkésítési közlemény 40. pontja említi (8)) az állami védőintézkedés működéséről (az értékvesztett eszközökről szóló közlemény, a továbbiakban „IAC”, IV. melléklete szerint (9)), és a szerkezetátalakítási tervről (a szerkezetátalakításról szóló közlemény 46. pontja alapján (10)). A mindezen információkat tartalmazó első jelentést e határozat elfogadásától számított fél éven belül benyújtják a Bizottsághoz. |
| --- | --- |

xxxv.

A belga hatóságok kötelezettséget vállalnak arra, hogy a KBC a Bizottságot félévente részletes jelentésekkel látja el a belga hatóságokon keresztül. A jelentés információt tartalmaz a feltőkésítési intézkedésekről (amint azt a feltőkésítési közlemény 40. pontja említi (8)) az állami védőintézkedés működéséről (az értékvesztett eszközökről szóló közlemény, a továbbiakban „IAC”, IV. melléklete szerint (9)), és a szerkezetátalakítási tervről (a szerkezetátalakításról szóló közlemény 46. pontja alapján (10)). A mindezen információkat tartalmazó első jelentést e határozat elfogadásától számított fél éven belül benyújtják a Bizottsághoz.

8

9

10

---

(1)  E kötelezettségvállalási csomag alkalmazásában a nominális összegek visszavásárlására akkor kerül sor, ha 7 milliárd EUR visszafizetése megtörténik.

1

(2)  Itt az alapvető saját eszközök a sajáttőkének és a tartaléknak felelnek meg.

2

(3)  HL L 24., 2004.1.29., 1. o.

3

(4)  E kötelezettség alkalmazásában a „CDO” egy hitelportfólió értékpapírosítási műveletét jelenti az alábbi jellemzőkkel: i. az eszközök portfóliójának átrendezését eredményezi, amely eszközök közé tartozhatnak például a kötvények, kölcsönök, származtatott eszközök vagy egyéb hitelkötelezettségek, ii. az ezen eszközök hitelkockázatát különböző besorolású értékpapírok összetett pakettjeivé alakítják át, amelyeket befektetőknek értékesítenek, és iii. a tranzakció főként arbitrázs célú, azaz a tranzakció fő célja az, hogy a fedezeti eszközök piaci ára és az értékpapírosított kockázat strukturált formában történő értékesítésének ára közti különbségekből szerezzen nyereséget.

4

(5)  A kulcsfontosságú alkalmazottak fogalmába minden olyan alkalmazott beletartozik, aki a leválasztott üzleti tevékenységek életképességének és versenyképességének a fenntartásához szükségesek.

5

(6)  Az elkülönítésért felelős vezető az a személy, aki a leválasztott üzleti tevékenységek napi ügyeit intézi, amelyet az ellenőrző megbízott felügyel.

6

(7)  A hitelek teljesítésének várható elmaradása ciklikus hatásának a semlegesítése után.

7

(8)  A Bizottság közleménye – A pénzintézetek feltőkésítése a jelenlegi pénzügyi válságban: a támogatás szükséges minimális szintre történő korlátozása és az indokolatlan versenytorzulás kiküszöbölését célzó biztosítékokról (HL C 10., 2009.1.15., 2. o).

8

(9)  A Bizottság közleménye az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről (HL C 72., 2009.3.26., 1. o).

9

(10)  A Bizottság közleménye – A pénzügyi szektor életképességének helyreállítása és a jelenlegi válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések értékelése az állami támogatási szabályok alapján (HL C 195., 2009.8.19., 9. o).

10

---