**Exhibit 1.(2)**

**ESTATUTOS**

**CAPITULO PRIMERO**

DENOMINACIÓN, DURACIÓN, DOMICILIO, OBJETO Y NACIONALIDAD

**ARTICULOPRIMERO. La Sociedad se denomina “Desarrolladora Homex”. Esta denominación irásiempre seguida de las palabras “Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable”o de su abreviatura “S.A.B. de C.V.”**

**ARTICULOSEGUNDO. La duración de la Sociedad será indefinida.**

**ARTICULOTERCERO. El domicilio social de la Sociedad es la Ciudad de Culiacán, Sinaloa;sin perjuicio de poder establecer agencias y sucursales en cualquier lugar dela República Mexicana o del extranjero y de fijar los domicilios convencionalesque resulten convenientes.**

**ARTICULO CUARTO. LaSociedad tiene por objeto:**

1.- Promover,constituir, organizar y administrar toda clase de sociedades mercantiles ociviles, adquirir acciones o partes sociales en otras sociedades mercantiles ociviles, ya sea formando parte en su constitución o adquiriendo acciones oparticipaciones en las ya constituidas, así como enajenar tales acciones opartes sociales.

2.- Recibir deterceros y proporcionar a las sociedades de que sea accionista o socio o acualesquiera otros terceros, servicios de asesoría y consultoría técnicaincluyendo en materia administrativa, contable, mercantil y financiera.

3.- Obtener,adquirir, utilizar o disponer de toda clase de patentes, marcas o nombrescomerciales, franquicias o derechos de propiedad industrial ya sea en México oen el extranjero.

4.- Obtener todaclase de financiamientos o préstamos, con o sin garantía específica, y otorgarpréstamos a sociedades mercantiles o civiles u otras

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personas en las quela Sociedad tenga participación social o con las cuales mantenga relaciones denegocios.

5.- Otorgar todaclase de garantías y avales, respecto de obligaciones o títulos de crédito a cargode sociedades mercantiles o civiles u otras personas en las que la Sociedadtenga participación social o con las cuales mantenga relaciones de negocios.Para esto, la Sociedad podrá constituirse como obligado  solidario, fiador, avalista, garante o coacreditado.

6.- Emitir,suscribir y girar toda clase de títulos de crédito, aceptarlos y endosarlos,incluyendo obligaciones con o sin garantía.

7.- Adquirir,arrendar, administrar, vender, hipotecar, pignorar, gravar o disponer encualquier forma toda clase de bienes muebles o inmuebles, así como derechosreales sobre ellos.

8.- Ejecutar todaclase de actos y celebrar toda clase de convenios y contratos laborales,civiles, mercantiles o administrativos permitidos por la legislación mexicanatanto con personas físicas y morales de carácter privado o público, obteniendode éstas, concesiones, permisos y autorizaciones relacionadas directa oindirectamente con los fines de su objeto social, inclusive, contratar activa opasivamente toda clase de prestaciones de servicios, asesorías, supervisión,dirección técnica necesarios o convenientes con sus anteriores fines.

9.- Emitir accionesde tesorería en los términos del artículo 81 de la Ley del Mercado de Valores,conforme al procedimiento establecido en el artículo Séptimo de estosestatutos.

10.- Estableceragencias o representaciones y actuar como comisionista, agente, representante,mediador mercantil o distribuidor.

11.- En general,realizar o celebrar toda clase de actos, contratos y operaciones conexos, accesorioso complementarios que sean necesarios o convenientes para la realización de losobjetos anteriores.

ARTICULO QUINTO. LaSociedad es de nacionalidad mexicana. Todo extranjero que adquiera un interés oparticipación social en la Sociedad se obliga a considerarse como nacionalrespecto de uno y otra, así como de los bienes,

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derechos,concesiones, participaciones o intereses de que sea titular la Sociedad o biende los derechos y obligaciones que deriven de los convenios en los que seaparte la Sociedad con autoridades mexicanas, y a no invocar por lo mismo laprotección de su gobierno, bajo la pena, en caso contrario, de perder dichointerés o participación social en beneficio de la Nación.

CAPITULO SEGUNDO

CAPITAL SOCIAL YACCIONES

ARTICULO SEXTO. El capitalsocial es variable. El capital fijo sin derecho a retiro asciende a la cantidadde $425,443,102.68 (cuatrocientos veinticinco millones cuatrocientos cuarenta ytres mil ciento dos pesos 68/100 Moneda Nacional) y estará representado por335,869,550 (trescientos treinta y cinco millones ochocientos sesenta y nuevemil quinientas cincuenta) acciones ordinarias, nominativas, sin expresión devalor nominal, totalmente suscritas y pagadas, de una sola serie (“SerieÚnica”). La parte variable del capital sociales ilimitada y está representada por acciones ordinarias, nominativas, sinexpresión de valor nominal, de la Serie Única. Salvo por el derecho de retirode que son titulares los tenedores de acciones representativas de la partevariable del capital social, todas las acciones del capital social confierenlos mismos derechos y obligaciones.

La Sociedad podrá emitir acciones distintas a lasordinarias, de voto limitado o restringido, o con limitante de otros derechoscorporativos, en cuyo caso, tales acciones no ordinarias, incluyendo lasseñaladas en los artículos 112 y 113 de la Ley General de SociedadesMercantiles, no podrá exceder del límite indicado en el Artículo 54 de la Leydel Mercado de Valores.

Al momento de la emisión de dichas acciones no ordinarias,la asamblea de accionistas que acuerde su emisión determinará los derechos queles correspondan a las acciones motivo de la emisión. En su caso, las accionesno 

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ordinarias que se emitan serán de una serie distinta alas acciones ordinarias de la Serie Única representativas del capital social dela Sociedad.

Las acciones sin derecho a voto no contarán para efectosde determinar el quórum de las asambleas de accionistas, en tanto que lasacciones de voto limitado o restringido únicamente se computarán para sesionarlegalmente en las asambleas de accionistas a las que deban ser convocados sustenedores para ejercer su derecho de voto.

ARTICULO SÉPTIMO. La Sociedad podrá emitir acciones nosuscritas, las cuales se conservarán en la tesorería de la Sociedad para serentregadas en la medida que se realice su suscripción y pago.

Asimismo, la Sociedad podrá emitir acciones no suscritasque se conserven en tesorería para ser suscritas con posterioridad por elpúblico, siempre que se cumplan las siguientes condiciones:

I.                                         Que la asamblea general extraordinaria de accionistasapruebe el importe máximo del aumento de capital y las condiciones en que debanhacerse las correspondientes emisiones de acciones.

II.                                     Que la suscripción de las acciones emitidas se efectúemediante oferta pública, previa inscripción en el Registro Nacional de Valoresdando en uno y otro caso, cumplimiento a lo previsto en la Ley del Mercado deValores y demás disposiciones del carácter general que emanen de ella.

III.                                 Que el importe del capital suscrito y pagado se anunciecuando den publicidad al capital autorizado representado por las accionesemitidas y no suscritas.

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Tratándose de la suscripción de las accionesrepresentativas de aumentos de capital mediante oferta pública no será aplicableel derecho de suscripción preferente a que se refiere el artículo 132 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles.

ARTICULO OCTAVO. La Sociedad podrá adquirir accionesrepresentativas de su capital social o títulos de acciones que representendichas acciones, sin que sea aplicable la prohibición a que se refiere elprimer párrafo del artículo 134 de la Ley General de Sociedades Mercantiles,siempre que la adquisición se ajuste a lo preceptuado en el artículo 56 de laLey del Mercado de Valores.

Las acciones propias y los títulos de crédito querepresenten dichas acciones que pertenezcan a la Sociedad o, en su caso, lasacciones emitidas no suscritas que se conserven en tesorería, podrán sercolocadas entre el público inversionista sin que para tal caso se requieraresolución de asamblea de accionistas o acuerdo del Consejo de Administración.Para efectos de lo previsto en este párrafo, no será aplicable lo dispuesto enel artículo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

**En tanto las acciones pertenezcan a la Sociedad, no podránser representadas ni votadas en las asambleas de accionistas, ni ejercitarsederechos sociales o económicos de tipo alguno.**

**ARTICULO NOVENO. LaSociedad llevará un registro de acciones nominativas, de acuerdo con los artículos128 y 129 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. El registro de accionesse encomendará al Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad, amenos que los accionistas o el Consejo de Administración designen a una personadiferente para llevar dicho registro. La Sociedad podrá en los términos delartículo 280, fracción VII de la Ley del Mercado de Valores encomendar a unainstitución  para el depósito de valores,el registro de acciones y la realización de las inscripciones respectivas en elregistro**

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**de acciones.**

La Sociedadconsiderará como titular legítimo de las acciones a quien aparezca inscrito enel registro de acciones a que se refiere este artículo.

En el caso de quelas acciones representativas del capital social de la Sociedad se encuentrendepositadas en una institución para el depósito de valores, los accionistaspodrán acreditar la titularidad de las acciones y el derecho de asistencia aasambleas, así como exigir la inscripción en el registro de acciones mediantelas constancias expedidas por la institución para el depósito de valores de quese trate, complementadas con el listado de titulares de accionescorrespondiente, formulado por quienes aparezcan como depositantes en lascitadas constancias, en los términos del artículo 290 de la Ley del Mercado deValores.

ARTICULO DÉCIMO.Las subsidiarias de la Sociedad o las sociedades sobre las que ésta ejerza elcontrol, no podrán invertir, directa o indirectamente, en el capital social dela Sociedad.

ARTICULO DÉCIMOPRIMERO. Con excepción de los aumentos del capital social resultantes de lacolocación de acciones propias a que se refiere el artículo Octavo anterior,los aumentos del capital social se efectuarán por resolución de la asambleageneral ordinaria o extraordinaria de accionistas, según sea el caso, conformea lo previsto en la Ley General de Sociedades Mercantiles y las reglasprevistas en este Artículo.

En los aumentos decapital social podrá acordarse la emisión de acciones.

Los aumentos delcapital social en su parte fija se harán por resolución de la asamblea generalextraordinaria de accionistas de conformidad con estos estatutos.

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En este caso, serequerirá además de la reforma de estos estatutos sociales.

Los aumentos delcapital social en su parte variable, salvo que resulten de la colocación deacciones propias adquiridas en los términos del artículo Octavo anterior, seharán por resolución de la asamblea general ordinaria de accionistas deconformidad con estos estatutos, con la única formalidad de que el acta correspondientesea protocolizada ante notario público, sin necesidad de inscribir la escriturarespectiva en el Registro Público de Comercio.

Al tomarse losacuerdos respectivos a aumentos del capital social, la asamblea de accionistasque decrete el aumento, o cualquier asamblea de accionistas posterior, fijarálos términos y condiciones en los que deba de llevarse a cabo dicho aumento,quien a su vez podrá delegar esa facultad al Consejo de Administración.

Salvo por lasacciones emitidas para su futura suscripción por el público mediante ofertapública, en términos del Artículo Séptimo de estos estatutos, las accionesemitidas para representar un aumento del capital social podrán ser ofrecidaspara suscripción y pago por el Consejo de Administración, respetando en todocaso los derechos de suscripción preferente que se establecen en el artículoDécimo Segundo siguiente.

Los aumentos decapital podrán efectuarse mediante capitalización de cuentas del capitalcontable a que se refiere el artículo 116 de la Ley General de SociedadesMercantiles o mediante pago en efectivo o en especie, por capitalización depasivos o por cualquier otro medio, permitido por la legislación aplicable. Enlos aumentos por capitalización de cuentas del capital contable, todas las accionestendrán derecho a la parte proporcional que les corresponda  del aumento, sin que sea necesario emitirnuevas acciones que lo representen.

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Salvo por los aumentos del capital social resultantes dela colocación de acciones propias adquiridas por la Sociedad en los términosdel artículo Octavo de estos estatutos, todo aumento del capital social deberáinscribirse en el registro de variaciones de capital que a tal efecto llevarála Sociedad.

**ARTICULO DÉCIMOSEGUNDO. En los aumentos del capital social, los accionistas tendrán el derechopreferente para suscribir las nuevas acciones que se emitan o se pongan encirculación para representar el aumento, en proporción al número de acciones deque sean titulares al momento de decretarse el aumento de que se trate. Estederecho deberá ejercerse dentro del plazo que para tal efecto establezca laasamblea que decrete el aumento, el cual en ningún caso podrá ser inferior a 15(quince) días naturales contados a partir de la fecha de publicación del avisocorrespondiente en el periódico oficial del domicilio social y en uno de losperiódicos de mayor circulación en dicho domicilio social. Los accionistas notendrán el derecho de preferencia a que se hace mención en este artículo enrelación con las acciones que se emitan (i) con motivo de la fusión de laSociedad, (ii) para la conversión de obligaciones convertibles en acciones dela Sociedad, (iii) para la colocación de acciones propias adquiridas en lostérminos del artículo Octavo de estos estatutos, y (iv) en el caso desuscripción de acciones mediante oferta pública conforme al   Artículo Séptimo de estos estatutos.**

**ARTICULO DÉCIMOTERCERO. Con excepción de las disminuciones del capital social que resulten dela adquisición de acciones propias a que se refiere el artículo Octavoanterior, el capital social únicamente podrá ser disminuido por acuerdo de laasamblea general ordinaria o extraordinaria de accionistas, según sea el caso,conforme a las reglas previstas en este artículo. Las disminuciones en elcapital fijo deberán ser resueltas por acuerdo de la asamblea extraordinaria deaccionistas, de conformidad con estos estatutos, y conforme a las reglasprevistas en este artículo. En este caso, se reformarán estos estatutos,cumpliendo en todo caso, con lo ordenado por el artículo 9° de la Ley Generalde Sociedades Mercantiles.**

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1.- Todo accionista o grupo de accionistas titulares deacciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en loindividual o en conjunto represente cuando menos el 10% (diez por ciento) delcapital social de la Sociedad  tendráderecho a designara un consejero en la asamblea general ordinaria convocada para tal efecto.

3.- La designación o elección delresto de los Consejeros será hecha en la asamblea general ordinaria de accionistas,por el voto favorable de los titulares de la mayoría de las accionesrepresentativas del capital social con derecho a voto que se encuentrenpresentes en la asamblea correspondiente.

**ARTICULO VIGÉSIMO OCTAVO. Los miembrosdel Consejo de Administración podrán ser o no accionistas; durarán en su cargopor el plazo para el que hayan sido designados, pero continuarán en sudesempeño hasta que las personas designadas para substituirlos tomen posesióno, en su defecto, hasta por un término de 30 días contados a partir de queconcluya el plazo de su designación o de la fecha de su renuncia, según sea elcaso; podrán ser reelectos; y recibirán las remuneraciones que determine laasamblea ordinaria de accionistas.**

**No podrá ser Consejero la persona quehubiere desempeñado el cargo de auditor externo o socio de la firma deauditoría externa de la Sociedad o de alguna de las sociedades que integran elgrupo empresarial o consorcio al que ésta pertenezca, durante los doce mesesinmediatos anteriores a la fecha del nombramiento.**

**Los Consejeros independientes deberánser seleccionados por su experiencia, capacidad y prestigio profesional,considerando además que por sus características puedan desempeñar sus funcioneslibres de conflictos de interés y sin estar supeditados a intereses personales,patrimoniales o económicos. No se considerarán independientes las personas aque se refieren las fracciones I a V del artículo 26 de la Ley del Mercado deValores.**

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**La asamblea general de accionistas enla que se designe o ratifique a los miembros del consejo de administración o,en su caso, aquélla en la que se informe sobre dichas designaciones oratificaciones, calificará la independencia de sus consejeros, acatando loscriterios de capacidad u otras limitantes que para este efecto la Ley delMercado de Valores señale.**

Losconsejeros independientes que durante su encargo dejen de tener talcaracterística, deberán hacerlo del conocimiento del consejo de administracióna más tardar en la siguiente sesión de dicho órgano.

**En caso de una vacante, el Consejo deAdministración podrá designar uno o más consejeros provisionales, sinintervención de la asamblea general ordinaria. Sin embargo, este órgano deberáratificar dichos nombramientos o designar consejeros sustitutos en la asambleasiguiente a la designación por el Consejo.**

ARTICULO VIGÉSIMO NOVENO. A faltade designación expresa por la asamblea, el Consejo de Administración, en laprimera sesión que se reúna inmediatamente después de que se hubiere celebradola asamblea en que se le designe, nombrará de entre sus miembros al Presidentey al Secretario, en el entendido de que el Secretario no será miembro delConsejo de Administración. El Consejo de Administración designará además a laspersonas que ocupen los demás cargos que se crearen para el mejor desempeño desus funciones.

El Presidente del Consejo deAdministración presidirá las sesiones del Consejo de Administración y a faltade éste o en su ausencia serán presididas por uno de los miembros que los demásasistentes designen por mayoría de votos y cumplirá y ejecutará los acuerdos delas asambleas de accionistas y del Consejo de Administración sin necesidad deresolución especial alguna, sin perjuicio de la responsabilidad del Consejo devigilar el cumplimiento de los acuerdos de las asambleas de accionistas, lo quepodrá llevar a cabo a través del Comité de Auditoría.

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Los miembros del Consejo deAdministración deberán cumplir con los deberes de diligencia y lealtadseñalados en la Ley del Mercado de Valores, siendo responsables por los daños yperjuicios que ocasionen a la Sociedad con motivo de los actos violatorios dedichos deberes y de los ilícitos en que incurra en los términos del propioordenamiento.

Los miembros del Consejo deAdministración serán igualmente responsables por las resoluciones que adoptencon motivo de los asuntos a que se refiere el artículo Trigésimo Segundo,fracción III, incisos b) y c), de estos estatutos, salvo en el caso establecidopor el artículo 159 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Los miembros y, en su caso, elSecretario del Consejo de Administración, que tengan conflicto de interés enalgún asunto, deberán abstenerse de participar y estar presentes en ladeliberación y votación de dicho asunto, sin que ello afecte el quórum requeridopara la instalación del citado consejo.

Los Consejeros seránsolidariamente responsables con los que les hayan precedido en el cargo, porlas irregularidades en que éstos hubieren incurrido si, conociéndolas, no lascomunicaran por escrito al Comité de Auditoría y al auditor externo. Asimismo,dichos Consejeros estarán obligados a informar al Comité de Auditoría y alauditor externo, todas aquellas irregularidades que durante el ejercicio de sucargo, tengan conocimiento y que se relacionen con la Sociedad o las sociedadesque ésta controle o en las que tenga una influencia significativa.

En su caso, las acciones deresponsabilidad por los actos realizados por los Consejeros en perjuicio de laSociedad a que se refieren los párrafos anteriores, podrán ser ejercidos conapego a lo dispuesto en los artículos 38, 39 y 40 de la Ley del Mercado deValores.

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El Consejo de Administración deberá reunirse por lo menoscuatro veces durante cada ejercicio social.

Asimismo, el Consejo de Administración deberá reunirse almenos una vez por ejercicio social en una sesión especial en la cual únicamenteestén presentes aquellos consejeros que a su vez no sean funcionarios de laSociedad y en la cual no deberán estar presentes funcionarios de la Sociedad.Adicionalmente, dichas sesiones especiales del Consejo de Administración podráncelebrarse siempre que exista causa justificada para ello.

Las copias o constancias de lasactas de las sesiones del Consejo de Administración y de las asambleas deaccionistas, así como de los asientos contenidos en los libros y registroscorporativos y, en general, de cualquier documento del archivo de la Sociedad,podrán ser autorizados y certificados por el Secretario del Consejo deAdministración, quienes serán delegados permanentes para concurrir ante elnotario público de su elección a protocolizar las actas de las sesiones delConsejo de Administración y de las asambleas de accionistas, así como paraotorgar poderes que el propio Consejo de Administración confiera. Asimismo, elSecretario del Consejo de Administración se encargarán de redactar y consignaren los libros respectivos las actas de asambleas, sesiones del Consejo deAdministración, del Comité Ejecutivo a que se refiere el artículo TrigésimoTercero y del Comité de Auditoria a que se refiere el artículo TrigésimoCuarto, así como de expedir compulsas y certificaciones de ellas y de losnombramientos, firmas y facultades de los funcionarios de la Sociedad.

ARTICULO TRIGÉSIMO . Las convocatorias para las sesionesdel Consejo de Administración deberán enviarse por correo, telefax o mensajeríaa los miembros del Consejo de Administración a su domicilio por lo menos con 5(cinco) días hábiles de anticipación a la fecha de la sesión, dejando pruebafehaciente de la

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entrega de la convocatoria respectiva. Dichasconvocatorias deberán contener el orden del día para la reunión e indicar ellugar, fecha y hora de la sesión.

El Presidente del Consejo de Administración o al menos el25% (veinticinco por ciento) de los consejeros, podrá convocar a sesión delConsejo de Administración.

Las actas correspondientes a las sesiones del Consejo deAdministración deberán ser autorizadas por quienes hubieren fungido comoPresidente y Secretario de la sesión correspondiente y serán registradas en unlibro específico para dichos efectos.

**Podrán adoptarse resoluciones fuera desesión del Consejo de Administración por unanimidad de sus miembrosy dichasresoluciones tendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que sihubieren sido adoptadas reunidos en sesión del Consejo de Administración,siempre que se confirmen por escrito. El documento en el que conste laconfirmación escrita deberá ser enviado al Secretario de la Sociedad, quiéntranscribirá las resoluciones respectivas en el libro de actas correspondiente,e indicará que dichas resoluciones fueron adoptadas de conformidad con estosestatutos.**

ARTICULO TRIGÉSIMO PRIMERO. Paraque las sesiones del Consejo de Administración sean válidas, se requerirá laasistencia de la mayoría de sus miembros y sus resoluciones serán válidascuando se tomen por mayoría de votos de los miembros presentes; en caso deempate, el Presidente del Consejo de Administración tendrá voto de calidad.

El Presidente del Consejo de Administración deberápresidir las sesiones especiales del Consejo de Administración a que se refiereel Artículo Vigésimo Noveno de estos estatutos sociales, siempre que elPresidente del mismo no sea funcionario de la Sociedad. En caso contrario,presidirá la sesión especial del Consejo de Administración el consejerodesignado por los consejeros presentes en dicha reunión. Las sesionesespeciales del Consejo de Administración estarán 

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sujetas a las demás disposiciones de estos estatutossociales que les resulten aplicables.

Las sesiones se celebrarán en el domicilio de laSociedad, o en cualquier otro lugar que estimare oportuno el Consejo deAdministración.

**ARTICULO TRIGÉSIMO SEGUNDO. El Consejode Administración tendrá las siguientes funciones y atribuciones:**

**I.**                             Establecer lasestrategias generales para la conducción del negocio de la Sociedad y lassociedades que ésta controle.

**II.**                         Vigilar lagestión y conducción de la Sociedad y de las sociedades que están controle,considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera,administrativa y jurídica de la Sociedad, así como el desempeño de losdirectivos relevantes.

**III.**                     Aprobar, conla previa opinión del Comité que sea competente:

**a)**                          Las políticasy lineamientos para el uso o goce de los bienes que integren el patrimonio dela Sociedad y de las sociedades que ésta controle, por parte de personasrelacionadas.

**b)**                         Lasoperaciones, cada una en lo individual, con personas relacionadas, que pretendacelebrar la Sociedad o las sociedades que ésta controle.

**No requerirán aprobación del Consejode Administración, las operaciones que a continuación se señalan, siempre quese apeguen a las políticas y lineamientos que al efecto apruebe el Consejo:**

**1.**                           Lasoperaciones que en razón de su cuantía carezcan de relevancia para la Sociedado las sociedades que ésta controle.

**2.**                           Lasoperaciones que se realicen entre la Sociedad y las sociedades que éstacontrole o en las que tenga una influencia significativa o entre cualquiera deéstas, siempre que:

**i)**                              Sean de giro ordinario o habitualdel negocio.

**ii)**                          Se considerenhechas a precios de mercado o soportadas en 

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**                                   **valuacionesrealizadas por agentes externos especialistas.

**3.**                           Lasoperaciones que se realicen con empleados, siempre que se lleven a cabo en lasmismas condiciones que con cualquier cliente o como resultado de prestacioneslaborales de carácter general.

**c)**                          Lasoperaciones que se ejecuten, ya sea simultánea o sucesivamente, que por suscaracterísticas puedan considerarse como una sola operación y que pretendanllevarse a cabo por la Sociedad o las sociedades que ésta controle, en el lapsode un ejercicio social, cuando sean inusuales o no recurrentes, o bien, suimporte represente, con base en cifras correspondientes al cierre del trimestreinmediato anterior en cualquiera de los supuestos siguientes:

**1.**                           La adquisicióno enajenación de bienes con valor igual o superior al cinco por ciento de losactivos consolidados de la Sociedad.

**2.**                           Elotorgamiento de garantías o la asunción de pasivos por un monto total igual osuperior al cinco por ciento de los activos consolidados de la Sociedad.

**Quedan exceptuadas las inversiones envalor de deuda o en instrumentos bancarios, siempre que se realicen conforme alas políticas que al efecto apruebe el propio Consejo.**

**d)**                         Elnombramiento, elección y, en su caso, destitución del Director General de laSociedad y su retribución integral, así como las políticas para la designacióny retribución integral de los demás directivos relevantes.

**e)**                          Las políticaspara el otorgamiento de mutuos, préstamos o cualquier tipo de créditos ogarantías a personas relacionadas.

**f)**                            Las dispensaspara que un Consejero, directivo relevante o persona con poder de mando,aproveche oportunidades de negocio para sí o a favor de terceros, quecorrespondan a la Sociedad o a las sociedades que ésta controle o en las quetenga una influencia significativa, Las dispensas por operaciones cuyo importesea menor al mencionado en el inciso c) de esta fracción, podrán delegarse enel Comité de 

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**                                   **Vigilancia oel Comité de Prácticas Societarias, según sea el caso.

**g)**                         Loslineamientos en materia de control interno y auditoría interna de la Sociedad yde las sociedades que ésta controle.

**h)**                         Las políticascontables de la Sociedad, ajustándose a los principios de contabilidadreconocidos o expedidos por la Comisión mediante disposiciones de caráctergeneral.

**i)**                             Los estadosfinancieros de la Sociedad.

**j)**                             Lacontratación de la persona moral que proporcione los servicios de auditoríaexterna y, en su caso, de servicios adicionales o complementarios a los deauditoría externa.

**Cuando las determinaciones del Consejode Administración no sean acordes con las opiniones que le proporcione elComité correspondiente, el citado Comité deberá instruir al Director Generalrevelar tal circunstancia al público inversionista, a través de la bolsa devalores en que coticen las acciones de la Sociedad.**

**IV.**                     Presentar a laasamblea general de accionistas que se celebre con motivo del cierre delejercicio social:

**a)**                          Los informesanuales del Comité de Auditoría  y delComité de Prácticas Societarias, en su caso.

**b)**                         El informe anual del DirectorGeneral, acompañado del dictamen del auditor externo.

**c)**                          La opinión del Consejo deAdministración sobre el contenido del informe del Director General a que serefiere el inciso anterior.

**d)**                         El informe aque se refiere el artículo 172, inciso b) de la Ley General de SociedadesMercantiles, en el que se contengan las principales políticas y criterioscontables y de información seguidos en la preparación de la informaciónfinanciera.

**e)**                          El informesobre las operaciones y actividades en las que hubiere intervenido conforme alo previsto en esta Ley.

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**V.**                      Darseguimiento a los principales riesgos a los que está expuesta la Sociedad ypersonas morales que ésta controle, identificados con base en la informaciónpresentada por los Comités, el Director General y el auditor externo, así comoa los sistemas de contabilidad, control interno y auditoría interna, registro,archivo o información, de éstas y aquéllas, lo que podrá llevar a cabo porconducto del Comité de Auditoría.

**VI.**                  Aprobar laspolíticas de información y comunicación con los accionistas y el mercado, asícomo con los Consejeros y directivos relevantes.

**VII.**              Determinar lasacciones que correspondan a fin de subsanar las irregularidades que sean de suconocimiento e implementar las medidas correctivas correspondientes.

**VIII.**          Establecer lostérminos y condiciones a los que se ajustará el Director General en elejercicio de sus facultades de actos de dominio.

**IX.**                 Ordenar alDirector General la revelación al público de los eventos relevantes de quetenga conocimiento.

**ARTICULO TRIGÉSIMO TERCERO. Para eldesempeño de sus funciones, el Consejo de Administración estará investido ytendrá, entre otras, las siguientes facultades y obligaciones:**

1.- Ejercer el poder de la Sociedad para pleitos ycobranzas que se otorga con todas las facultades generales y especiales querequieran cláusula especial de acuerdo con la ley, por lo que se le confieresin limitación alguna de conformidad con lo establecido en el primer párrafodel artículo dos mil quinientos cincuenta y cuatro del Código Civil para elDistrito Federal y sus correlativos de los Códigos Civiles de todos los Estadosde la República Mexicana; el Consejo de 

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Administración estará, por consiguiente, facultado, enforma enunciativa más no limitativa, para: desistirse de las acciones queintentara, aún de juicios de amparo; transigir; someterse a arbitraje;articular y absolver posiciones; hacer cesión de bienes; recusar jueces;recibir pagos; y ejecutar todos los actos expresamente determinados por la ley,entre los que se incluye representar a la Sociedad ante autoridades judicialesy administrativas, penales, civiles o de otra índole, con la facultad depresentar denuncias y querellas penales, otorgar perdones, para constituirse enparte ofendida o coadyuvante del Ministerio Público en los procedimientos deorden penal, ante autoridades y tribunales de trabajo y ante la Secretaría deRelaciones Exteriores para celebrar convenios con el Gobierno Federal.

2.- Poder para actos de administración, de acuerdo con loestipulado en el párrafo segundo del artículo dos mil quinientos cincuenta ycuatro del Código Civil para el Distrito Federal y artículos correlativos delos Códigos Civiles de todos los Estados de la República Mexicana.

3.- Poder para actos de dominio en los términos deltercer párrafo del artículo dos mil quinientos cincuenta y cuatro del CódigoCivil para el Distrito Federal y de sus artículos correlativos de los CódigosCiviles de todos los Estados de la República Mexicana.

4.- Poder para designar y remover al Director General, alos gerentes generales o especiales y a los demás funcionarios, apoderados,agentes y empleados de la Sociedad, señalándoles sus facultades, obligaciones,condiciones de trabajo, remuneraciones y garantías que deban prestar.

5.- Poder para adquirir y enajenar acciones y partessociales de otras sociedades, en los términos de estos estatutos.

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6.- Poder para emitir, suscribir,avalar y en cualquier otra forma negociar toda clase de títulos de crédito ennombre de la Sociedad, en los términos del artículo 9° de la Ley General deTítulos y Operaciones de Crédito, así como contratar todo tipo de garantías,fianzas y cartas de crédito y designar a las personas facultadas para realizardichos actos.

7.- Poder para abrir y cancelar cuentas bancarias anombre de la Sociedad y autorizar y designar personas que realicen tales actosy giren en contra de dichas cuentas.

8.- Facultad de convocar a asambleas ordinarias,extraordinarias o especiales de accionistas, en todos los casos previstos porestos estatutos, o cuando lo considere conveniente, y fijar lugar fecha y horaen que tales asambleas deban celebrarse, así como para ejecutar susresoluciones.

9.- Facultad de formular reglamentos interiores detrabajo.

10.- Poder para nombrar y remover a los auditoresexternos de la Sociedad.

11.- Poder para establecer sucursales y agencias de laSociedad en cualquier parte de la República Mexicana o del extranjero.

12.- Facultad de determinar el sentido en que deban seremitidos los votos correspondientes a las acciones propiedad de la Sociedad, enlas asambleas generales extraordinarias y ordinarias de accionistas de lassociedades en que sea titular de la mayoría de las acciones. Esta facultad esindelegable, pudiendo sin embargo designar apoderados para el ejercicio delvoto en la forma que dictamine el Consejo de Administración.

13.- Poder para conferir poderes generales o especiales,y delegar cualquiera de las facultades antes previstas, salvo aquellas cuyoejercicio corresponda en forma

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exclusiva al Consejo de Administración por disposición dela Ley o de estos estatutos, reservándose siempre el ejercicio de susfacultades, así como para revocar los poderes que otorgare.

14.- Poder para llevar a cabo todos los actos autorizadospor estos estatutos o que sean consecuencia de los mismos, incluyendo laemisión de toda clase de opiniones requeridas conforme a la Ley del Mercado deValores y las disposiciones de carácter general expedidas por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores.

15.- Poder de designar a la o las personas responsablesde la adquisición y colocación de acciones propias de la Sociedad en lostérminos de lo dispuesto en el artículo Octavo de estos estatutos.

16.- Facultad de establecer el o los Comités quedesempeñen las funciones en materia de Prácticas Societarias y de Auditoria alos que se refieren las cláusulas Trigésima Sexta y Trigésima Séptima de estosestatutos, respectivamente, fijando las facultades y obligaciones de dichoscomités, la forma de integración y designación de sus miembros, así como lasreglas que rijan su funcionamiento.

17.- Poder para establecer otros Comités que el Consejode Administración considere necesarios para el desarrollo de las operaciones dela Sociedad, fijando las facultades y obligaciones de tales Comités y la formade integración y designación  de susmiembros, así como las reglas que rijan su funcionamiento.

ARTICULO TRIGÉSIMO CUARTO. LaSociedad podrá tener un Comité Ejecutivo que estará compuesto por el número demiembros del Consejo de Administración de la Sociedad que la asamblea ordinariadetermine. Lasdesignaciones de los miembros del Comité Ejecutivo, incluyendo al Presidente dedicho Comité Ejecutivo, serán realizadas por la asamblea ordinaria deaccionistas. Al menos

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25% (veinticinco por ciento) delos miembros del Comité Ejecutivo deberán ser consejeros Independientes. Losmiembros del Comité Ejecutivo durarán en su encargo un año, a menos que seanrelevados de sus cargos por la asamblea ordinaria de accionistas, pero en todocaso continuarán en su puesto hasta que las personas designadas parasustituirlos tomen posesión de los mismos; podrán ser reelectos y recibirán lasremuneraciones que determine la asamblea ordinaria de accionistas.

El Comité Ejecutivo sesionará aconvocatoria del Secretario del Consejo de Administración, a solicitud delPresidente o cualesquiera dos de sus miembros, con cuando menos 5 (cinco) díasnaturales de anticipación. La convocatoria deberá ser enviada por correo,telegrama, telefax, mensajería o cualquier otro medio que asegure que losmiembros de dicho Comité la recibirán con cuando menos 5 (cinco) días naturalesde anticipación a la fecha de la sesión. La convocatoria podrá ser firmada porel Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad quien actuará contal carácter en el propio Comité Ejecutivo.

Para que las sesiones del ComitéEjecutivo sean válidas, se necesitará la asistencia de cuando menos la mayoríade sus miembros. Las resoluciones del Comité Ejecutivo deberán ser aprobadaspor el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

Las resoluciones tomadas fuera desesión del Comité Ejecutivo, por unanimidad de sus miembros, tendrán para todoslos efectos legales, la misma validez que si hubieren sido adoptadas en sesiónde Comité, siempre que se confirmen por escrito. Las resoluciones adoptadas entérminos de éste párrafo deberán asentarse en el libro especial a que serefiere el último párrafo de este artículo.

El Comité Ejecutivo tendrá lasfacultades que se otorgan al Consejo de Administración bajo los puntos 1, 2, 3,4, 5, 6, 8 y 12 del artículo Trigésimo Tercero 

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anterior, facultades que podránser ampliadas o restringidas en todo momento por la asamblea ordinaria deaccionistas, sin que se reformen estos estatutos.

El Comité Ejecutivo no realizaráactividades de las reservadas exclusiva e indelegablemente por la ley o porestos estatutos a la asamblea de accionistas o al Consejo de Administración. ElComité Ejecutivo no podrá, a su vez, delegar el conjunto de sus facultades enpersona alguna, pero podrá señalar las personas que deban ejecutar susresoluciones. En defecto de tal señalamiento tanto el Presidente como elSecretario estarán facultados para ejecutar las resoluciones del Comité.

El Comité Ejecutivo deberáinformar oportunamente, por conducto de su Presidente o el Secretario y almenos en forma anual al Consejo de Administración, de los acuerdos que tome ocuando a juicio del propio Comité se susciten hechos o actos de trascendenciapara la Sociedad que lo ameriten. De cada sesión del Comité Ejecutivo selevantará un acta que se transcribirá en un libro especial; en la cual se haráconstar la asistencia de los miembros del Comité y las resoluciones adoptadas,y deberá ser firmada por quiénes hubieren actuado como Presidente y Secretario.

ARTICULO TRIGÉSIMO QUINTO. Parala vigilancia de la gestión, conducción y ejecución de los negocios de laSociedad y de las sociedades que ésta controle, la Sociedad tendrá un Comité deAuditoria, el cual se integrará por un mínimo de tres miembros quienes seránexclusivamente Consejeros Independientes designados por el Consejo de Administración, a propuesta del Presidentedel propio Consejo en términos de lo previsto en el artículo 25 de la Ley delMercado de Valores. El Presidente del Comité de Auditoría será designado por laasamblea general ordinaria de accionistas.

El Comité de Auditoria tendrá,entre otras, las siguientes funciones:

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1.                                      Dar opinión al Consejo sobre losasuntos que le competan.

2.                                       Supervisar al auditorexterno de la Sociedad y evaluar su desempeño, así como analizar dictámenes,opiniones, reportes o informes, que rinda el auditor externo. Para tal efecto,el Comité de Auditoría deberá reunirse con el citado auditor, por lo menos, unavez al año, sin perjuicio de que podrá reunirse con  éste cuando lo estime conveniente. El Comitéhará recomendaciones respecto de la selección y las condiciones de contratacióndel auditor externo.

3.                                       Discutir los estadosfinancieros de la Sociedad con los directivos responsables de su elaboración yrevisión, así como con el Auditor Externo. Con base en ello, el Comité deberárecomendar o no su aprobación al Consejo de Administración.

4.-                                Verificar los sistemas ymecanismos de control interno y auditoría interna de la Sociedad y de lassociedades que ésta controle, informando al Consejo de Aministración de lasituación que guarden los mismos, así como de cualquier irregularidad que seadetectada en el ejercicio de sus funciones.

5.-                                Elaborar la opinión sobre elcontenido del informe del Director General que se especifica en el artículo 28,fracción IV, inciso c) de la Ley del Mercado de Valores, siguiendo loslineamientos que, para su elaboración, la misma ley señala.

6.-                                  Vigilar que las operaciones a quese hace referencia en los Artículos Vigésimo Segundo, inciso A.7 y TrigésimoSegundo fracción III de estos Estatutos se ejecuten ajustándose a lo resueltopor los órganos sociales y a los preceptos legales aplicables.

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7.-                                  Solicitar la opinión de expertosindependientes para los casos que lo ameriten, o que la ley o estos Estatutoslo requieran.

8.-                                  Requerir a los directivosrelevantes y funcionarios la información, de cualquier tipo relacionada con lacontabilidad, el control interno y auditoría interna de la Sociedad y lassociedades que ésta controle, que estime necesaria para el ejercicio de sus funciones,pudiendo solicitar reuniones periódicas con dichos directivos para la discusiónde dicha información.

9.-                                  Investigar posibleincumplimientos de los que tenga conocimiento, especialmente respecto deoperaciones, lineamientos y políticas de operación, sistemas de controlinterno, auditoría interna y registro contable de la Sociedad y las sociedadesque ésta controle, con base en exámenes de documentación, registros y demásevidencias, en el grado y extensión necesarios para realizar dicha vigilancia.

10.-                            Informar al Consejo deAdministración de las irregularidades importantes detectadas con motivo delejercicio de sus funciones y, en su caso, de las acciones correctivas adoptadaso propuestas.

11.-                            Vigilar que el Director Generalejecute los acuerdos de la asamblea de accionistas y del Consejo deAdministración en los términos indicados por dichos órganos.

12.-                             Convocar a asambleas de accionistas y solicitar que seinserten en el orden del día de dichas asambleas los puntos que estimenpertinentes.

13.-                             Las demás que señalen las leyes,disposiciones y reglas de carácter general que resulten aplicables a laSociedad.

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El Comité de Auditoria sesionaráa convocatoria del Secretario del Consejo de Administración, a solicitud delPresidente o cualquiera de sus miembros, con cuando menos 5 (cinco) díasnaturales de anticipación. La convocatoria deberá ser enviada porcorreo, telegrama, telefax, mensajería o cualquier otro medio que asegure quelos miembros de dicho Comité la recibirán con cuando menos 5 (cinco) díasnaturales de anticipación a la fecha de la sesión. La convocatoria podrá serfirmada por el Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad, loscuales actuarán con tal carácter en el propio Comité de Auditoria.

Para que las sesiones del Comitéde Auditoria sean válidas, se necesitará la asistencia de cuando menos lamayoría de sus miembros. Las resoluciones del Comité de Auditoria deberán seraprobadas por el voto favorable de la mayoría de sus miembros.

Las resoluciones tomadas fuera desesión del Comité de Auditoria, por unanimidad de sus miembros, tendrán paratodos los efectos legales, la misma validez que si hubieren sido adoptadas ensesión de Comité, siempre que se confirmen por escrito. Las resoluciones adoptadas entérminos de éste párrafo deberán asentarse en el libro especial a que serefiere el último párrafo de este artículo.

El Comité de Auditoria norealizará actividades de las reservadas exclusiva e indelegablemente por la leyo por estos estatutos a la asamblea de accionistas o al Consejo de 

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Administración. El Comité deAuditoria no podrá, a su vez, delegar el conjunto de sus facultades en personaalguna, pero podrá señalar las personas que deban ejecutar sus resoluciones. Endefecto de tal señalamiento tanto el Presidente como el Secretario estaránfacultados para ejecutar las resoluciones del Comité.

El Comité de Auditoria deberáinformar oportunamente, por conducto de su Presidente o el Secretario y almenos en forma anual al Consejo de Administración, de los acuerdos que tome ocuando a juicio del propio Comité se susciten hechos o actos de trascendenciapara la Sociedad que lo ameriten. De cada sesión del Comité de Auditoria selevantará un acta que se transcribirá en un libro especial; en la cual se haráconstar la asistencia de los miembros del Comité y las resoluciones adoptadas,y deberá ser firmada por quiénes hubieren actuado como Presidente y Secretario.

ARTÍCULO TRIGÉSIMO SEXTO. Las funciones y actividades enmateria de prácticas societarias que se describen a continuación serán llevadasa cabo por el propio Consejo de Administración o por Comité de Vigilancia o porun Comité formado para tal efecto, que en su caso se designara Comité dePráctias Societarias, según lo decida la asamblea general ordinaria de accionistas.En sucaso, el Comité de Prácticas Societarias, se integrará por un mínimo de tresmiembros que serán consejeros independientes, quienes serán designados por elConsejo de Administración, en términos de lo previsto en el artículo 25 de laLey del Mercado de Valores. El Presidente del Comité será designado por laAsamblea General Ordinaria de Accionistas.

El Comité de Prácticas Societarias, de conformidad con elartículo 43 de la Ley del Mercado de Valores, tendrá las siguientes funciones:

a)                                   Dar opinión al Consejo deAdministración sobre los asuntos que le competan.

b)                                  Solicitar la opinión de expertosindependientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuadodesempeño de sus funciones o cuando conforme a la Ley o estos estatutos serequiera.

c)                                   Convocar a asambleas deaccionistas y hacer que se inserten en el orden del día de dichas asambleas lospuntos que estimen pertinentes.

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d)                                    Apoyar al consejo deadministración en la elaboración de los informes a que se refiere el ArtículoTrigésimo Segundo, fracción IV, incisos d) y e) de estos Estatutos.

e)                                     Las demás que la Ley establezca ose prevean en estos estatutos, acordes con las funciones que el presenteordenamiento legal le asigna.

Anualmente, el Comité de Prácticas Societarias elaborará uninforme anual sobre las actividades de su competencia que incluirá por lomenos:

1.                                    Las observaciones respecto deldesempeño de los directivos relevantes.

2.                                    Las operaciones con partesrelacionadas, durante el ejercicio de que se trate, detallando las característicasde las operaciones significativas.

3.                                    Los paquetes de emolumentos oremuneraciones integrales del Director General y demás directivos relevantes.

4.                                    Las dispensas otorgadas por elConsejo de Administración en términos del Artículo Trigésimo Segundo,fracción III, inciso f) de estos Estatutos.

5.                                    Los aspectos adicionales que elComité considere pertinentes.

ARTÍCULO TRIGÉSIMO SEPTIMO. La gestión, conducción yejecución de los negocios sociales será confiada a un Director General,designado por el Consejo de Administración, quien actuará con sujeción a lasestrategias, políticas y lineamientos aprobados por el propio Consejo.

El Director General tendrá las siguientes atribuciones:

1.                                       Proponer al Consejo deAdministración las estrategias de negocios de la Sociedad y las sociedades queésta controle.

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2.                                       Cumplir los acuerdos de asambleasde accionistas y del Consejo de Administración, conforme a las instruccionesque al efecto se provean.

3.                                       Preparar y presentar al Consejode Administración el informe anual a que se refiere el artículo 172 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles, excepto lo previsto en el inciso b) y elúltimo párrafo de dicho precepto.

4.                                       Suscribir la informaciónrelevante de la Sociedad, siendo su responsabilidad la difusión al público dela misma y de los eventos objeto de revelación conforme a la Ley del Mercado deValores.

5.                                       Preparar los lineamientos yestablecer los mecanismos y sistemas de control interno de la Sociedad y lassociedades que ésta controle y asegurarse de la existencia y mantenimiento delos sistemas de contabilidad, control, registro y archivo de la Sociedad.

6.                                       Ejercer las acciones correctivasy de responsabilidad que resulten procedentes.

7.                                       Las demás que la Ley le atribuyao que le delegue el Consejo de Administración.

***El Director General podrá o no ser accionista omiembro del Consejo de Administración, y durará en funciones indefinidamentehasta en tanto el Consejo de Administración designe a la persona que haya desubstituirlo o determine de otra forma.***

8.                                       Para el ejercicio de susFunciones el Director General contará con las más amplias facultades pararepresentar a la Sociedad en los actos de administración y pleitos y cobranzas,en los términos de los dos primeros párrafos del artículo 2554 del Código CivilFederal y sus correlativos de las entidades federativas, y para suscribir ynegociar en cualquier forma con títulos de crédito y abrir y cerrar cuentasbancarias en términos del Artículo 9o de la Ley General de Títulos yOperaciones de Crédito, incluyendo facultades especiales que, conforme a lasleyes aplicables, requieran cláusula especial, además de otras facultades quele sean conferidas por el Consejo de Administración o el Comité Ejecutivo.

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Para el ejercicio de sus funciones y actividades, asícomo para cumplir sus obligaciones, el Director General podrá apoyarse en losdirectivos relevantes designados para tal efecto y en cualquier otro empleadode la Sociedad.

ARTICULO TRIGÉSIMO OCTAVO. La vigilancia de la gestión,conducción y ejecución de los negocios de la Sociedad y de sus subsidiarias yde las sociedades que éste controle estará a cargo del Consejo deAdministración, a través de los Comités de Vigilancia y de PrácticasSocietarias, en su caso, así como por conducto del auditor externo de laSociedad, cada uno en el ámbito de sus respectivas competencias.

Elauditor externo estará facultado para exigir la información financiera que porley le corresponda para la realización de sus funciones. Podrá ser convocado a las sesiones del Consejo deAdministración y de los Comités Ejecutivos, de Vigilancia y de PrácticasSocietarias en calidad de invitado con voz y sin voto, debiendo abstenerse departicipar cuando se trate dentro del orden del día algún asunto en el quetenga un conflicto de interés o que puedan comprometer su independencia.

ARTICULO TRIGÉSIMO NOVENO. Ninguno de los miembros delConsejo de Administración o de los distintos Comités de la Sociedad, ni elSecretario ni el Director General o los directivos relevantes, tendrán laobligación de prestar garantía para asegurar el cumplimiento de lasresponsabilidades que pudieran contraer en el desempeño de sus cargos, salvoque la asamblea de accionistas que los hubiere designado establezca dichaobligación.

ARTICULO CUADRAGÉSIMO. La Sociedad se obliga a sacar enpaz y a salvo a los miembros y funcionarios del Consejo de Administración, delComité Ejecutivo, del Comité de Auditoria, del Comité de Prácticas Societariasy el Secretario del 

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Consejo de Administración, de dichos Comités, en relacióncon el desempeño legal de su encargo, tales como cualquier reclamación,demanda, procedimiento o investigación que se inicie en México o encualesquiera de los países en los que se encuentren registradas o coticen lasacciones de la Sociedad, otros valores emitidos con base en dichas acciones uotros valores de renta fija o variable emitidos por la propia Sociedad, en losque dichas personas pudieran ser partes en su calidad de miembros de dichosórganos, y funcionarios  respectivamente,incluyendo el pago de cualquier daño o perjuicio que se hubiera causado y lascantidades necesarias para llegar, en caso de estimarse oportuno, a unatransacción, así como la totalidad de los honorarios y gastos de los abogados yotros asesores que se contraten para velar por los intereses de esas personasen los supuestos mencionados, en el entendido de que será el Consejo deAdministración el órgano facultado para determinar en los supuestos antesmencionados, si considera conveniente contratar los servicios de abogados yotros asesores diferentes a los que se encuentren asesorando a la Sociedad enel caso que corresponda, salvo que dichas responsabilidades resulten de actosdolosos o de mala fe o deriven de actos, hechos u omisiones a que hacenreferencia los artículos 34, 35 y 36 de la Ley del Mercado de Valores..

CAPITULO QUINTO

EJERCICIO SOCIAL E INFORMACIÓN FINANCIERA

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO PRIMERO. El ejercicio social de laSociedad coincidirá con el año de calendario. En el caso de que la Sociedadentre en liquidación o sea fusionada, su ejercicio social terminaráanticipadamente en la fecha en que entre en liquidación o se fusione.**

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SEGUNDO. Dentro de los 4 (cuatro)meses siguientes a la clausura de cada ejercicio social, el Consejo de Administraciónpresentará a la Asamblea de Accionistas la siguiente información financiera ycualquier otra que sea necesaria conforme a las disposiciones legalesaplicables:**

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1.- El informe a que se refiere el enunciado general delartículo 172 e la Ley General de Sociedades Mercantiles; y

2.- Los demás informes a que se refiere la fracción IVdel Artículo Trigésimo Segundo de estos Estatutos.

CAPITULO SEXTO

UTILIDADES Y PERDIDAS

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO TERCERO. Lasutilidades netas de cada ejercicio social, según los Estados Financieros, unavez deducidas las cantidades necesarias para: (i) hacer los pagos o lasprovisiones relacionados con los impuestos correspondientes; (ii) lasseparaciones que resulten obligatorias por imperativo legal, y (iii) en sucaso, la amortización de pérdidas de ejercicios anteriores, se aplicarán de lasiguiente manera:**

1.- Un 5% (cinco por ciento) para constituir, incrementaro en su caso reponer el fondo de reserva legal, hasta que dicho fondo sea igualal veinte por ciento del capital social pagado.

2.- Las cantidades que la asamblea determine para crear oincrementar las reservas generales o especiales.

3.- El monto que la asamblea determine para realizaradquisiciones de acciones propias en apego a lo establecido en la legislación dela materia y estos estatutos sociales.

4.- El remanente se aplicará según lo determine laasamblea de accionistas, incluyendo, en su caso, el pago de dividendos a losaccionistas.

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO CUARTO. Las pérdidas, en su caso,serán reportadas por todos los accionistas, en proporción al número de susacciones, y**

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**hasta por el haber social por ellas representado.**

CAPITULO SÉPTIMO

DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO QUINTO. La Sociedad se disolverá encualquiera de los casos previstos por el artículo 229 de la Ley General deSociedades Mercantiles.**

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SEXTO. Disuelta la Sociedad se pondráen liquidación. La asamblea extraordinaria de accionistas designará uno o másliquidadores quiénes tendrán las facultades que establece la Ley General deSociedades Mercantiles o que determine la asamblea de accionistas que losdesigne.**

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SÉPTIMO. El o los liquidadorespracticarán la liquidación con arreglo a las bases que, en su caso, determinarela asamblea y, en su defecto, con arreglo a las siguientes y a lasdisposiciones del capítulo respectivo de la Ley General de SociedadesMercantiles:**

1.- Conclusión de los negocios de la manera que juzguenmás conveniente;

2.- Cobro de los créditos y pago de las deudas de laSociedad;

3.- Venta de los activos de la Sociedad;

4.- Formulación del balance final de liquidación, y

5.- Distribución del haber social remanente entre todossus accionistas, en proporción al número de sus acciones y al importe exhibidorespecto de cada uno de ellos, una vez aprobado el balance final deliquidación.

Durante la liquidación, las asambleas de accionistas sereunirán en la forma prevista por los presentes estatutos, y el o losliquidadores desempeñarán las

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funciones equivalentes a las que corresponden al Consejode Administración durante la vida normal de la Sociedad.

CAPITULO OCTAVO

LEGISLACIÓN APLICABLE Y ARBITRAJE

ARTICULO CUADRAGÉSIMO OCTAVO. En todo lo no previsto expresamente en estosestatutos, regirán las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores y en lono previsto por ésta, aplicará la Ley General de Sociedades Mercantiles, lalegislación mercantil y las disposiciones de carácter general expedidas por laComisión Nacional Bancaria y de Valores.

ARTICULO CUADRAGÉSIMO NOVENO.Todos los conflictos, disputas, diferencias o desacuerdos insuperables quesurjan entre dos o más accionistas o entre dos o más grupos de accionistas oentre cualquiera de ellos y la Sociedad, que deriven de los presentes estatutoso que guarden relación con los mismos, serán resueltos definitivamente mediantearbitraje, de acuerdo con el Reglamento de Arbitraje de la Cámara Internacionalde Comercio, que se conducirá en la Ciudad de México, D. F., por un tribunalintegrado por tres árbitros mexicanos, peritos en derecho. Cada uno de losinvolucrados designará a un árbitro y el tercero, quien presidirá, serádesignado por los árbitros designados por las partes involucradas. Si una delas partes no designara al árbitro que le corresponde dentro de los 10 (diez) díashábiles siguientes a la fecha de notificación en que se demande el inicio delprocedimiento arbitral por la otra parte, o si los dos árbitros no llegarán aun acuerdo sobre la designación del tercero dentro de los 10 (diez) díashábiles siguientes a su designación, la Cámara Internacional de Comercio harála designación del árbitro no designado por la parte remisa, o del árbitrotercero, según sea el caso.

El laudo definitivo seráinapelable y obligatorio para las partes y podrá ser presentado por cualquierade ellas ante un tribunal competente de la Ciudad de

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México, Distrito Federal para suejecución, y las partes expresamente se someten a la jurisdicción de dichotribunal con el único objeto de la ejecución del laudo que se emita conforme aeste Artículo.

## **TRANSITORIOS**

ARTICULO PRIMERO. Los presentesestatutos sociales entrarán en vigor el 28 de junio de 2006.

ARTICULO SEGUNDO. Las personasque a la entrada de vigor de estos estatutos que encuentren ocupando los cargosde consejeros suplentes de la Sociedad y miembros suplentes del ComitéEjecutivo, permanecerán en dichos cargos hasta el 28 de junio de 2006.

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**Exhibit 1.(2)**

BY-LAWS

FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY

CHAPTER ONE

NAME, TERM, ADDRESS, PURPOSE AND NATIONALITY

ARTICLE ONE. The Corporate name of the Company is “DesarrolladoraHomex”. The corporate name will always be followed by the words “Sociedad AnónimaBursátil de Capital Variable” (Public listed company) or by the abbreviation“S.A.B. de C.V.”, from now onwards the Company or the Corporation

ARTICLE TWO. The duration of the Company will be indefinite.

ARTICLE THREE. The business address of the Company is the City ofCuliacán, Sinaloa; which does not prevent the Company from establishingagencies and branches in any other location within the Republic of Mexico orabroad and the Company may establish other conventional domiciles that areappropriate.

ARTICLE FOUR. The Company has the following objectives:

1.            To promote, establish, organize and manage all types of businessconcerns (companies, corporations and other business ventures).

2.            To acquire and/or sell stock participations companies, either byincorporating such companies or by acquiring existing ones. Likewise, inaccordance with provisions set forth by the National Banking and SecuritiesCommission and assuming that the shares of the Company are registered in theNational Securities Registry, the Company may purchase its own stock, subjectto Article Eight of its by-laws.

3.            To receive from third parties and provide to the companies ofwhich it is a shareholder or partner or to any other third party, guidance ortechnical consulting services, including the fields of administration,accounting, merchandising or financing.

4.            To obtain, acquire, utilize or dispose of whatever sort of trademark, copyrights, brand or commercial name, franchise or rights in industrialproperty in Mexico or abroad.

5.            To obtain any type of financing or loan, with or without aspecific guarantee, and grant loans to companies or parties in which theCompany has an interest or a business relationship. In this regard, the Companymay constitute itself as, bailsman, guarantor or joint borrower.

6.            To grant any type of guarantee and endorsement in respect toobligations or credit instruments, to companies or other persons with which theCompany has an interest or with which it keeps a business relationship.

7.            To issue, subscribe, draw, accept and endorse all types of creditinstruments with or without a guarantee.

8.            To acquire, rent, manage, sell, mortgage, pledge, lien or disposeof goods, in whatever form, being fix or current assets, as well as rights overthem.

9.            To execute any kind of legal agreement and reach and sign  any kind of labor, civil, mercantile oradministrative agreement or contract permitted by Mexican law, with  public or private entities, obtaining fromthese, concessions, permits 

1

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andauthorizations relating directly or indirectly to the Company’s objectives asset forth in its bylaws, including,  anytype of services (ie. consulting, supervisory and technical advice) that wouldbe necessary or helpful to the aforementioned goals.

10.      To issue treasury stock in accordance with Article 81 of theMexican Securities Market Law, in accordance with the provisions set forth inArticle Seven of these by-laws.

11.      To establish agencies or representative offices and act as broker,agent, representative, middleman or distributor.

12.      In general, to carry out or perform all types of transactions,contracts and related operations, accessory or complementary that are necessaryor helpful for the achievement of the aforementioned objectives.

CHAPTER TWO

EQUITY STRUCTURE AND SHARES

ARTICLE SIX. The equity structure of the Company is variable. Thefixed portion of the equity structure has, which cannot be withdrawn, has beenset in the amount of Mex$425,443,102.68 (Four hundred and twenty five million,four hundred and forty three thousand, one hundred and two pesos 68/100National Currency) and is represented by 335,869,550 (three hundred and thirtyfive million eight hundred and sixty nine thousand, five hundred and fifty)common shares, nominative, without a par value, fully subscribed and paid, withonly one series (“One Series”). The variable portion of the equity structure isunlimited and will be represented by common shares, nominative, with no parvalue. Except for the right of withdrawal of the stock holders of the variableportion of the capital stock, all shares grant the same rights.

The Company may issue shares different from common shares, withlimited or restricted voting rights, as well as with other corporate rightsrestrictions, in which case, such  shares,including the shares referred to in Articles 112 and 113 of the “Ley General deSociedades Mercantiles,” will not exceed the limit indicated in the article 52of the Mexican Securities Act.

Issuance of such shares must be approved at a shareholders meeting,as well as the rights entitled to the stock being issued. The shares issuedunder this paragraph will be of a series different from that of the commonshares representing the Company’s stock structure.

The shares without voting rights will not count for quorumpurposes in the Shareholders meetings, the limited or restricted voting shareswill count for these purposes only at the shareholders meetings where theholders of such shares are entitled to vote.

ARTICLE SEVEN. The Company can issue unsubscribed shares, whichwill be kept in treasury of the Company to be delivered to the relevantshareholder upon payment and subscription.

Likewise, the Company may issue shares for future publicplacement, if they are kept in custody by the Company Treasury and providedthat the following conditions are accomplished:

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1.            That the shareholders approve at an extraordinaryshareholders meeting the maximum capital stock increase and the term andconditions of the new stock issue.

2.            That the stock subscription is made through public offer,registering the issue in the National Securities Registry, following theMexican Securities Law and related secondary regulations.

3.            That the amount of capital subscribed and paid is made known whenthe authorized capital represented by the issued non subscribed shares arepublished.

With regard to the preemptive right to subscribed newly issuedshares referred to in article 132 “Ley General de Sociedades Mercantiles,” suchright will not apply to shares issued for public placement.

ARTICLE EIGHT. Notwithstanding the provisions of the firstparagraph of Article 134 of “Ley General de Sociedades Mercantiles,” theCompany may purchase shares of its own stock, in accordance with  article 56 of the Mexican Securities Law.

The shares and the share certificates representing the shares thatthe Company owns or the unsubscribed shares that are issued but remain in thetreasury of the Company, can be placed in the market, without requiring ashareholders meeting or a Board of Directors resolution, despite article 132 of“Ley General de Sociedades Mercantiles”.

While the shares are owned by the Company, they cannot berepresented or voted in any shareholders meeting whatsoever, nor may theirsocial or economic rights be exercised.

ARTICLE NINE. The Company will keep a stock registration book, inaccordance with Article 128 and 129 of “Ley General de Sociedades Mercantiles”and, if applicable, in accordance with Article 78 of the Mexican SecuritiesMarket Act. The stock registration book will be the responsibility of the Boardof Directors Secretary, unless the shareholders or the Board of Directorsdesignate a different person to keep said registry. The Company may entrust toother institutions the deposit of the shares, the registry of the shares andthe entering of the respective notations in the share registry, in accordancewith the article 280, section VII of the Mexican Securities Law.

The Company will consider those who are listed in the shareregistration books as legitimate shareholders.

If the shares representing the Company’s equity are placed with asecurities depositary, the shareholders will be able to certify the ownershipof the shares and the right to assist to the shareholders’ meetings, as well todemand their registration in the share registration book, through thecertificates granted by the depositary and the list of title-holders of thesecurities, on terms of Article 290 of the Mexican Securities Market Act.

ARTICLE TEN. The subsidiaries of the Company, or the companiesthat it controls, should not directly or indirectly invest in Company’s stock.

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ARTICLE ELEVEN. With theexception of share capital increases resulting from a stock placement underArticle Eight herein, share capital increases shall only take place priorapproval at an ordinary or extraordinary shareholders’ meeting, in accordancewith “Ley General de Sociedades Mercantiles,” with the exception of theexemption referred to in Article Eight and the rules set forth in this Article.

It can be approved to issue new shares to represent an increasethe capital stock.

Fix capital increases will take place prior approval by theshareholders at an extraordinary shareholders meeting  in accordance with these by-laws. In suchcase, an amendment to the relevant section of this by-laws will also benecessary.

Variable capital increases, except for those resulting from theplacement of the Company’s own shares in accordance with the provisions ofArticle Eight, will take place prior approval by the shareholders at anordinary shareholders meeting  inaccordance with these by-laws. The resolution approving such increase as statedin the minutes to the relevant extraordinary shareholders meeting  must be formalized  before a notary public, no need forregistering the minutes in the Public Registry of Commerce is needed.

As well as approving the capital increase the shareholders mustdefine the terms and conditions that will apply to such capital increase ordelegate such responsibility to the Board of Directors.

Exception made of the shares for future subscription through apublic offering described in the article seven of this by laws, the Board ofDirectors may offer the newly issued shares representing a capital increase forpayment subscription, safekeeping the preferential rights listed in ArticleTwelve.

Capital increases may result from the capitalization ofshareholders’ equity accounts as described in Article 116 of “Ley General deSociedades Mercantiles” or through a cash or in kind contribution to theCompany, through the capitalization of liabilities or through any other waypermitted by law. In the case of an increase through the capitalization ofshareholders’ equity accounts, all shares will have the right to theirproportional part of the increase, without the necessity of issuing new sharesto represent the increase.

Except for the capital increases that result from stock placementof shares acquired by the Company itself, in accordance with Article Eight ofthese by-laws, all capital increases shall be registered in the capitalvariations registry book that the Company shall maintain.

ARTICLE TWELVE. Regarding share capital increases, theshareholders will have preferential rights to subscribe the new shares that areissued or that are put in circulation in order to represent the increase, inproportion to the number of shares that they hold at the time of that theincrease is approved in order to maintain their participation and avoiddilution. This right shall be exercised within the term determined at themeeting that approves the increase, which shall be at least 15 (fifteen) daysfollowing the date in 

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which the relevant notice toall shareholders is published in the official gazette of the corporate addressof the Company and in one of the newspapers of largest circulation of saidaddress. The shareholders will not be entitled to exercise the preferentialright referred to in this article with respect to (i) shares issued as a resultof a merger, (ii) shares issued from the conversion of debentures into shares,(iii) Company’s own shares placement acquired on terms of Article Eight ofthese by-laws, and (iv) shares issued for subscription through public offer, inaccordance with Article Seven of these by-laws.

ARTICLE THIRTEEN. Except for capital decreases resulting from thepurchase of its own shares, referred to by Article Eight, capital stock canonly be decreased prior approval by the shareholders at an ordinary orextraordinary shareholders meeting, on terms of the provisions contained inthis Article. Fixed capital decreases shall be approved by the shareholders atan extraordinary shareholders meeting, in conformity with the by-laws, andaccording to the rules of this Article. In this case, and according withArticle Nine of “Ley General de Sociedades Mercantiles, the by-laws will alsoneed to be amended.

Decreases in the variable portion of the capital stock, except forthose resulting from the acquisition of the Company’s own shares as per ArticleEight, shall be approved by the shareholders at an ordinary shareholdersmeeting, in conformity with the bylaws, and with the only formality that thecorresponding minutes to that shareholders meeting be formalized before apublic notary, but it is not necessary to register the corresponding publicdeed in the Public Registry of Commerce.

Capital decreases can be performed (i) in order to absorb losses,(ii) to repay shareholders (iii) as the result of an acquisition of its ownshares as mentioned in Article Eight of these by-laws, or (iv) in whateverother case, permitted under applicable legislation.

Capital decreases that are performed in order to absorb lossesshall be made proportionately among all shares representing the capital stockwithout the need to cancel any shares, since they do not have a par value.

In the event of capital decreases made to repay shareholders, therepayment shall be pro-rated to all existing shares.

Capital decreases resulting from the acquisition by the Company ofits own shares in accordance with Article Eight herein, shall be registered ina registry book that the Company will keep for such effect.

ARTICLE FOURTEEN. The shareholders at an extraordinaryshareholders’ meetings may resolve to amortizes shares of the Company withdistributable profits, on terms of article 136 of the “Ley General deSociedades Mercantiles.”  With regard toshares that are listed in a stock exchange, their amortization will be carriedout through the acquisition by the Company of its own shares through therelevant stock exchange in which they are listed, subject to the mechanism,prices, terms and conditions determined by the shareholders at the relevantshareholders meeting. The shareholders may instruct 

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that the Board of Directorsdefines the terms and conditions and other mechanisms applicable to the amortization.

The shares and the titles or certificates that represent them willbe cancelled upon the amortization of the shares.

ARTICLE FIFTEEN. In the event that the registration of the of theCompany’s shares in the Securities Section of the National Securities Registryis cancelled for whatever reason, the Company will have to make a tender publicoffer to acquire all of its listed shares, in accordance with article 108 ofthe Mexican Securities Law. Once the offer has been made, the Company mustcreate a trust that will exist for at least, 6 (six) months following thecancellation of the registration of the shares, and to which the Company willcontribute the amount required to secure the payment of the purchase priceoffered pursuant to the tender offer to all shareholders that did notparticipated in the offer.

The controlling shareholder or group of shareholders of theCompany will be jointly responsible with the Company for the compliance of thetender offer stated above.

The tender offer should follow the rules mentioned in  articles 96, 97, 98, sections I and II of theMexican Securities Law.

Ten business days prior to the offering, and having listened tothe opinion provided by the Corporate Governance Committee, the Board ofDirectors must give its opinion to the public investors through the StockExchange with respect to the fairness of the offering price and the conflictsof interest that, every Board Director may have in relation to the mentionedoffer. The board’s opinion may be based on a fairness opinion issued by an“Independent Expert” contracted by the Company.

The Company may request to the National Banking and SecuritiesCommission to authorize them, considering the Company’s current and projectedfinancial results, to use a different method for calculating the offeringprice, prior approval of the Board of Directors and the favorable opinion ofthe Corporate Governance Committee, containing the rationale for calculating adifferent  price, which must be supportedby  Independent Expert report.

ARTICLE SIXTEEN. The titles or provisional certificatesrepresenting the shares of the capital stock of the Company, that may underlieone or more shares, in accordance with Article 125 of “Ley General deSociedades Mercantiles,” and indicate the series and sub-series correspondingto such underlying shares, as applicable, will contain the language of ArticleFive of these by-laws and must be signed by two regular members of the Board ofDirectors.

In the case of shares that are deposited with a securities depositinstitution or when such institution receives directly from the Company thecorresponding securities resulting from the exercise of corporate rights onbehalf of the depositors, the Company may deliver to such institution multiplecertificates or one single certificate representing part 

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or all of the shares relatingto the issuance and deposit. In this case, the titles will be issued with thestatement that they are deposited in a securities deposit institution and it isnot necessary to mention the name, address or nationality of the title holders.When the Company and the securities deposit institution agree so, these titlesmay be issued without attached coupons. In this case, the certificates issuedby the mentioned institution shall be considered for all legal purposes ascoupons, in accord with the Mexican Securities Market Act.

CHAPTER THREE

SHAREHOLDERS MEETINGS

ARTICLE SEVENTEEN. The supreme authority of the Company is theshareholders meeting. The shareholders meetings may be ordinary or extraordinary.Extraordinary shareholders meetings are those called in order to handle any ofthe issues mentioned in Article 182 of “Ley General de Sociedades Mercantiles,”as well as any of the issues mentioned in Article Twenty-Two, clause B of theseby-laws. Ordinary shareholders meetings will be those called to deal withissues mentioned in Article 181 of “Ley General de Sociedades Mercantiles” andto discuss any other matter not reserved to extraordinary meetings.

ARTICLE EIGHTEEN. The Board of Directors, its Chairman, the AuditCommittee or the Corporate Governance Committee may call for a shareholdersmeeting. Any shareholder or group of shareholders representing at least 10% ofthe voting shares, including limited voting shares, of the Company’s capitalstock may request to the Chairman of the Board, the Audit or the CorporateGovernance Committees, to call for a general a shareholders’ meeting, inaccordance with Article 184 of “Ley General de Sociedades Mercantiles.”

Any shareholder will have the same right in any of the casesreferred to in Article 185 of the “Ley General de Sociedades Mercantiles.” If ameeting is not called within 15 (fifteen) days following the date of therequest, a Civil or District Judge of the Company’s address will call a meetingupon the request of any interested shareholder, who for that purpose will haveto credit to be a legal shareholder of the Company.

The call for an Ordinary or Extraordinary shareholders meetingshall be published in an official gazette in the Company’s corporate address orin one of the newspapers of largest circulation nationwide, at least 15(fifteen) days prior to the date scheduled for the meeting to be held. The callfor the meeting should contain the agenda and be signed by the person calling suchmeeting.

From the date in which the call for the shareholders’ meeting ispublished, the information and documents related to each of the items on theagenda for the meeting will be made available free of charge, to all theshareholders, at the offices of the Company.

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Only the items included in theagenda published in the call for the relevant shareholders meeting may bediscussed at such meeting, no additional items may be discussed.

In conformity with the second paragraph of Article 178 of the LeyGeneral de Sociedades Mercantiles,” resolutions adopted unanimously by all ofthe shareholders of the Company outside a meeting, will be legally binding andhave the same effectiveness as if they had been taken at a shareholdersmeeting, provided that the shareholders confirm such resolutions in writing.

ARTICLE NINETEEN. Only the persons who are registered asshareholders in the Shareholder Registry, as well as those that evidence theircapacity as shareholders by presenting the certificates issued by S.D. Indeval,S.A. de C.V., Securities Deposit Institution, completed with the list ofdepositors issued by such institution, will have the right to attend or to berepresented at any shareholders’ meeting, on terms of the Mexican SecuritiesMarket Act.

Shareholders may be represented at a shareholders’ meeting by aperson or persons that are designated and empowered by them, following theCompany’s guidelines and the rules mentioned in Article 49, section III of theMexican Securities Market Act, which will become available through the Companyor the Mexican stock market agents, at least fifteen (15) days prior to thedate of the respective meeting.

The Secretary of the Board of Directors is compelled to fulfillthe observance of the requirements of the previous paragraph, and inform theshareholders meeting of such, mentioning such issue in the correspondingminute.

The members of the Board of Directors and relevant officers of theCompany will not represent any shareholder in the Company’ shareholdersmeetings.

ARTICLE TWENTY. The minutes of the shareholders’ meetings will betranscribed by the Secretary into a book specified for this purpose and will besigned by the Chairman, the Secretary and the tellers appointed at each suchmeeting.

ARTICLE TWENTY-ONE. The meetings will be presided by the Chairmanof the Board of Directors and in his/her absence, by the person who theshareholders designate by majority vote.

The Secretary of the Board of Directors will act as secretary ofthe shareholders meetings and, in his/her absence, by the person designated bythe shareholders at the meeting. The Chairman will name two tellers among theshareholders, representatives of shareholders or guests who attend the meeting,in order to count the shares represented and determine if the quorum has beenreached and, in that case, to count the votes made.

ARTICLE TWENTY-TWO. A. The ordinary shareholders meetings will beheld at least once a year within the 4 (four) months following the end of eachfiscal year, and when 

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called to discuss any matterunder its competence. Apart from the other items included in the minutes, thegeneral shareholder ordinary meetings should discuss the following:

1.                                       To discuss, approve, modify or resolve the followingmatters:

a.               The Board of Directors’ financial situation report, includingother accounting documents related to the issue, the Audit Committee report, asestablished by Article 172 of the “Ley General de Sociedades Mercantiles.”

b.              The Audit Committee activities report and if applicable the CorporateGovernance Committee report.

c.               The Chief Executive Officer report and the Board of Directors opinion.

d.              The Board of Directors report regarding the transactions andactivities in which it has participated.

2.                                       To determine the allocation of profits, if applicable.

3.                                       To name members of the Board of Directors and theSecretary.

4.                                       To name the members of the Executive Committee and theChairman of each of the Audit Committee and the Corporate Governance Committee.

5.                                       To determine the compensation of the members of theBoard of Directors.

6.                                       If applicable, to designate a maximum amount ofresources that can be applied by the Company to acquire its own stock.

7.                                       To review and, if applicable, approve the operationsthat the Company, or companies controlled by it, pretend to make during theyear, when these operations represent twenty percent or more of the assets ofthe Company, based in the financial information related to the close of thelast quarter, either simultaneously or successive, if for its characteristicsmay be considered as one single operation.

B.             In addition to the items contained in article 182 of “Ley Generalde Sociedades Mercantiles,” the following are reserved for extraordinarymeetings:

1.               Dissolution of the Company;

2.               To issue shares different from Common shares;

3.               Cancellation of registration of the shares of the Company in theSecurities section of the National Securities Registry or delisting from anynational or international stock exchange where the shares are traded , exceptfor quoting systems and other markets that are not organized as stockexchanges; and

4.               Any other item for which the Law or these by-laws require aspecial quorum.

ARTICLE TWENTY-THREE. In order for an ordinary shareholdersmeeting to be considered legally installed when convened for the first time,more than half of share capital should be present, and the resolutions will bevalid when approved by the majority of the shares represented. In the case of asecond or subsequent meeting, the Ordinary Shareholder Meetings will beconsider to be validly installed whatever the number of shares present at suchmeeting, and the resolutions made will be valid when adopted by the majority ofshares represented at the meeting.

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ARTICLE TWENTY-FOUR. In orderfor an extraordinary shareholders meeting to be considered legally installedwhen convened for the first time, at least three-fourths of share capital shallbe present, and in order for the resolutions to be valid, more than half ofshare capital must approve them. In the case of Extraordinary Shareholder’smeetings held by second or subsequent calls, they shall be considered leallyinstalled if at least fifty-one percent of the shares in which share capital isdivided is present, and their resolutions will be valid if adopted by more thanhalf of share capital.

The favorable vote of 95% (ninety-five percent) of share capital,with or without voting rights, is required in order to resolve or request tothe National Banking and Securities Commission the delisting of the Company inthe National Securities Registry, in accordance with article 108, section II ofthe Mexican Securities Act.

ARTICLE TWENTY-FIVE. Any shareholder or group of shareholdersholding voting of rights, even limited or restricted, representing at least 10%(ten percent) of the share capital, may request to postpone, for three days andwithout the need of a new call, the voting of whatever item of which they donot consider themselves to be sufficiently informed. This right can only beexercised once per matter.

Any shareholder or group of shareholders with voting rights, evenlimited or restricted, representing at least 20% (twenty percent) of sharecapital, may judicially oppose resolutions taken at general meetings at whichthey were entitled to vote, provided that they meet the relevant lawrequirements, except the percentage, set forth in Article 201 of “Ley Generalde Sociedades Mercantiles,” Article 202 being equally applicable.

The shareholders that, solely or in group, represent at least 5%(five percent) of share capital, may directly execute the civil action againstthe Company described in the article 38 of the Mexican Securities Act.

ARTICLE TWENTY-SIX. The Shareholders may enter into agreementsamong them, in accordance with articles 16, section VI, and 49, section IV ofthe Mexican Securities Act, which must be notified to the Company within thenext 5 (five) days from the date they are reached, in order to be publishedthrough the Stock exchanges of the places where the stock of the Company islisted.

CHAPTER FOUR

ADMINISTRATION AND SURVEILLANCE OF THE COMPANY

ARTICLE TWENTY-SEVEN. The administration of the Company will beentrusted to the Board of Directors and a Chief Executive Officer, in theirrespective area of competence.

The Board of Directors will be composed of at least 5 (five) andat most 21 (twenty one) members, of which at least 25% (twenty-five percent)must be independent, as

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determined at the relevant shareholders’ meeting, as per Article24 of the Mexican Securities Market Act. The Directors will be designated inthe following form:

1.                                       All shareholders or groups of shareholders thatrepresent at least 10% (ten percent) of the capital shares with voting rights,even limited or restricted, will have the right to appoint one director, byresolution at an ordinary meeting held for such effect.

2.                                       The designation or election of the rest of the membersof the Board of Directors will be made at an ordinary shareholders’ meeting, bya favorable vote of the majority of the holders of the shares of capital stockwith voting rights that are present at the corresponding meeting.

ARTICLE TWENTY-EIGHT. The members of the Board of Directors may ormay not be shareholders; the term of the appointment will be that determinedupon there designation, but they will continue to hold their charge until theperson designated to substitute them takes over or, otherwise, for a up to 30days following the termination their appointment or the date of theirresignation; they may be reelected and will receive payment, the amount ofwhich will be determined by the shareholders at an ordinary shareholders’meeting.

Any person who has acted as Independent Auditor of the Company, orpartner of the firm of external auditors of the Company, or any of thecompanies of the group to which such firm belongs, during the immediate past 12months before his/her appointment, is barred from becoming a Director.

The independent Directors must be selected based on theirexperience, capabilities and professional reputation, and upon considerationthat  they will be able to exercise theircharge free of any possible conflicts of interests or influenced by personal,economic or patrimonial interests. The people referred to in sections I to V ofthe article 26 of the Mexican Securities Market Law will not qualify asindependent directors.

At the General Shareholders meeting where the members of the boardof directors are designated or reelected or, if applicable, the one where suchdesignations or reelections are notified, the shareholders will evaluate theindependence of the directors, according to the standards provided to thateffect by the Mexican Securities Market Law.

The independent directors that loose this quality during the termof their appointment, must notify this to the board of directors at the latestduring the next meeting of the board.

In the event of an unexpected vacancy in the board of directors,the board of directors may designate one or more substitute directors to coversuch vacancy, without the approval of the shareholders meeting. However, theshareholders must ratify such appointments or designate substitute directors inthe next shareholders meeting held following the mentioned designation.

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ARTICLE TWENTY-NINE. If theshareholders meeting expressly omits to designate the Chairman and Secretary ofthe Board, the Board of Directors, in its first session immediately followingthe shareholders’ meeting in which its members were appointed,  will proceed to appoint from among itsmembers the Chairman, and the Secretary, provided that the Secretary (andhis/her substitute) will not be a member of the Board of Directors. The Boardof Directors will also designate the persons that will occupy other positionswithin the board.

The meetings of the Board of Directors will be presided by theChairman of the Board of Directors and, in his/her absence, by one of themembers appointed by the majority of the board present at such meeting, whowill fulfill and execute the agreements of the shareholders’ meetings and ofthe Board of Directors without the need of a special resolution, independentfrom the board of directors’ responsibility to oversee that the resolutionsfrom the shareholders meetings are complied with, which responsibility may bedelegated to the Audit Committee.

The members of the board shall comply with the diligence andloyalty duties as contained in the Mexican Securities Market Law, beingresponsible for damages caused to the Company as a result of acts carried outin breach of the mentioned duties.

The members of the Board of Directors will be equally responsiblefor the resolutions that are adopted on terms of  Article Thirty-Two, section III, section b) and c) of these by-laws, except in the casethat is specified in Article 159 of “Ley General de Sociedades Mercantiles.”

The members and, if applicable, the Secretary of the Board ofDirectors, who have conflict of interest with any matter, shall abstain ofparticipating and assisting in the relevant discussion and voting on any suchmatter, without affecting the required quorum for the installation of thementioned board.

The directors will bear responsibility for the decisions taken bytheir predecessors and the irregularities incurred by these if, knowing them, they do not reportthem in writing to the Audit Committee and the independent auditor. Inaddition, such directors will be obliged to inform to the Audit Committee andthe independent auditor about every irregularity that, during the exercise oftheir duties, had been known by them  andare related to the Company or company under its control, or it has anysignificant influence.

Any harm caused to the Company due to actions or omissions by themembers of the Board can be prosecuted in accordance with articles 38, 39 and40 of the Mexican Securities Market Law.

The Board of Directors should meet at least four times during theyear.

Likewise, the Board of Directors shall meet at least once everyfiscal year in a special meeting attended only by those members who are notofficers of the Company and which 

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officers of the Company maynot attend. Additionally, such special meetings of the Board of Directors maybe held at any time that the board deems there is a fair reason.

Copies or evidence of the minutes of the meetings of the Board ofDirectors and of the shareholders meetings, as well as the entries in the booksand corporate registries and of whatever document in the archive of the Companymay be authorized and certified by the Secretary of the Board of Directors orhis/her substitute, who will be permanently delegated to meet with the notarypublic of his/her choice to formalize the minutes of the meetings of the Boardof Directors and of the shareholders meetings, as well as to grant powers ofattorney as agreed by the Board. Likewise, the Secretary of the Board ofDirectors or his/her substitute is responsible for the wording and deposit inthe respective books the minutes of the meetings of the Board of Directors, ofthe Executive Committee to which Article Thirty-Three refers and of the Audit Committeeto which Article Thirty-Four refers, and in a similar manner, dispatchcertified copies of the designation, signatures and duties of the officers ofthe Company.

ARTICLE THIRTY. The calls for the Board of Directors meetingsshall be posted, faxed or sent by courier to the members of the Board ofDirectors to his/her home at least 5 (five) days prior to the date of thesession, giving proof of receipt of the respective call. Said call shallcontain the minutes for the meeting and indicate the place, date and time ofthe meeting.

The Chairman of the Board of Directors or at least 25%(twenty-five percent) of the directors, have the power to call a  Board of Directors session.

The Board of Directors meetings minutes will be authorized bywhoever acts as  Chairman and Secretaryof the corresponding session and will be registered in a specific book for saideffects.

Resolutions may be adopted outside a  Board of Directors session by unanimity ofthe members or their respective substitutes, and said resolutions will havelegal effect and be valid as if they had been adopted at  of the Board of Directors session, given thatthey are confirmed in writing. The confirmation document shall be sent to theSecretary of Board, who will transcribe the respective resolutions in a bookof  minutes and will indicate that saidresolutions were adopted in conformity with these by-laws.

ARTICLE THIRTY-ONE. In order for the Board of Directors meetingsto be valid, the attendance of the majority of its members is required and theresolutions will be valid when the majority of the members present vote infavor; in the event of a tie, the Chairman of the Board of Directors will havethe tie-breaking vote.

The Chairman of the Board of Directors, if, not an officer of theCompany will chair the special meetings of the Board of Directors related toArticle Twenty Nine of these By-laws, if, the Chairman is an officer of theCompany a Director will be elected to chair that special meeting.. The specialmeetings of the Board of Directors shall be subject to the applicableprovisions of these By-laws.

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The meetings will be held at the address of the Company or inwhatever other place the Board of Directors designates.

ARTICLE THIRTY-TWO. The Board of Directors will have the followingduties and obligations:

1.                                       To establish the general strategies for the Companyand the companies under its control.

2.                                       To supervise the management and guidance of theCompany and the companies under its control, considering the relevance thatthese have in the financial, administrative and legal condition of the Company,as well as  the performance of keyofficers.

3.                                       To approve, once heard the opinion of the competentcommittee:

a.               The policies and guidelines for the management of the assetsproperty of the Company and the companies under its control.

b.              The transactions, each one individually, with related parties thatthe Company, or the companies under its control, pretends to celebrate. Thefollowing transactions will not require an approval from the Board ofDirectors, as long as they follow the policies and guidelines that the boardhas established:

i.      Transactions that due to the amount involved are not relevant forthe wellbeing of the Company.

ii.   Transactions that are celebrated between the Company and thecompanies under its control, or with the ones under its influence as long as:

1.               There are in the ordinary course of business.

2.               There are considered performed under equal market conditions, orsupported in valuations done by independent specialized agents.

iii.The Transactions celebrated with employees, as long as theconditions are equal respect of any client or as result of working benefitsgenerally offered.

c.               Transactions executed, simultaneously or successively, that due totheir characteristics might be considered as a sole transaction and that arepursued by the Company or the companies under its control, during thefiscal  year, when these are unusual ornot recurrent, or if its amount represents, in accordance with the financialinformation of the last quarter, any of the following cases:

i.      The acquisition or sale of goods equal or superior to the fivepercent of the consolidated assets of the Company.

ii.   The granting  of guarantiesor new liabilities for an amount equal or superior to the five percent of theconsolidated assets of the Company.

d.              The appointment, election or, if applicable, dismissal of theChief Executive Officer and his compensation, following the Company’s 

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compensation policies as well as the appointment and compensationof key officers.

e.               Policies for the granting of any type of credits or guaranties torelated parties.

f.                 Authorizations for a director, relevant officer or person withdecision power to take advantage of business opportunities for his own or infavor of third parties, which are part of the normal course of  business of the Company or companies underits control or companies under its influence. The authorizations fortransactions when the amount is less that the specified in the subsectionsection c) of this Article, can be assumed by the Audit Committee or the CorporateGovernance Committee, depending on each specific case.

g.              The Company’s guidelines regarding the internal control andinternal audit procedures as well of those concerning companies under itscontrol.

h.              The Company’s accounting policies in accordance to  GAAP

i.                  The Company’s Financial Statements.

j.                  The hiring of the firm in charge of the independentauditing services and, if applicable, the additional or complementary auditservices.

If the resolutions ofthe board of directors do not match with the opinions furnished by a Committee,this Committee will instruct the Chief Executive Officer to reveal thiscircumstance to the public investors, through the stock exchange where theCompany’s stock is listed.

4.                                       To present to the fiscal year closing generalshareholder meeting

a.               The Audit Committee and the Corporate Governance Committee annualreports, if applicable.

b.              The Chief Executive Officer annual report , with the independentauditor report attached.

c.               The Board of Directors opinion regarding the Chief ExecutiveOfficer report contained in the previous section.

d.              The report mentioned in the article 172, section b) of “LeyGeneral de Sociedades Mercantiles,” that shall contain the main policies andaccountable criteria and information followed in the preparation of thefinancial information.

e.               The report regarding the transactions and activities performedunder the Mexican Securities Market Act.

5.                                       To asses risks that the Company and the corporationsunder its control may face, identified by the information presented by the Committees, the Chief Executive Officer,the independent auditor and the overall back up of the Company, the above couldbe undertaken by  the Audit Committee.

6.                                       To approve the information and communication policiesregarding the information flow addressed to Directors, key officers, the marketand the Company’s shareholders.

7.                                       To determine actions to fix any irregularity that theBoard is aware of and implement related corrective measures.

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8.                                       To establish terms and conditions that the ChiefExecutive Officer will follow in exercising his powers of attorney,specifically those concerning the sale of assets or the disposal of financialresources or the contracting of credits or the acceptance of liens..

9.                                       Instruct the Chief Executive Officer to reveal allrelevant events of the Company  to thepublic.

ARTICLE THIRTY-THREE. The Board of Directors is the legalrepresentative of the Company and will be legally empowered to better performits duties and obligations:

1.                                        To bring lawsuits and realize collections, which isconferred without limitation and in conformity with the first paragraph of thearticle two thousand five hundred and four of the Civil Code of the FederalDistrict and the related parts of the Civil Code of all the States of theRepublic of Mexico; the Board of Directors is authorized but not limited, to:end the legal action, even though it is a habeas corpus suit (*juicio de amparo*); compromise; submit to arbitration;articulate positions; relinquish goods; make appeals; receive payment; andexecute all kinds of acts expressly determined by law, while representing theCompany before judicial and administrative, criminal, civil or other kinds ofauthorities, as plaintiff or co-plaintiff to the Attorney General in criminalproceedings, before authorities and tribunals of labor and before the Secretaryof Foreign Affairs in order to celebrate agreements with the FederalGovernment.

2.                                       To perform administrative deeds, in accordance withthe second paragraph of article two thousand five hundred fifty-four of the Civil Code for the Federal District and correlating articlesof the Civil Codes of all States of the Mexican Republic.

3.                                       To perform possession deeds in terms of the third paragraph of article two thousandfive hundred fifty-four of the Civil Code for the Federal District andcorrelating articles of the Civil Codes of all States of the Mexican Republic.

4.                                       To designate and remove the CEO, and the general orspecial managers and other officers, representatives, agents and employees ofthe Company, outlining their job descriptions and establishing theircompensation packages.

5.                                       To purchase and sell stock and participations in othercompanies, in accord with these by-laws.

6.                                       To issue, subscribe, endorse and negotiate all kindsof credit instruments on behalf of the Company and to designate persons whomay  perform said acts, following  Article Nine of the General Law of Titles andOperations of Credit.

7.                                       To open and cancel bank accounts on behalf of theCompany and authorize and designate the officers in charge of its management.

8.                                       To call ordinary, extraordinary or specialshareholders meetings in accordance with these bylaws.

9.                                       To outline the Company’s working rules.

10.                                 To name and remove the Company’s external auditors.

11.                                 To establish Company’s branches and agencies in anypart of the Mexican Republic or abroad.

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12.                              To decide how to vote shares that are held by theCompany in the extraordinary or ordinary shareholders meetings of the companiesof which it is the majority shareholder. This duty is non-delegable, thoughthey may designate individuals to cast the vote in the form decided by theBoard of Directors.

13.                              To confer general or special powers and delegate anyof the responsibilities previously mentioned, except those that relate to theexercise of tasks exclusive to the Board of Directors by Law or in theseBylaws, always reserving for itself the revocation of the powers granted to theBoard itself.

14.                              To perform  alltypes of acts authorized by these bylaws or that are the consequence of thesame, including the issuance of all kinds of required opinions in accord withthe Mexican Securities Market Act and the provisions set forth by the NationalBanking and Securities Commission.

15.                              To designate the person or persons responsible for theacquisition and placement of the Company’s own stock as discussed under ArticleEight of these bylaws.

16.                              The power to establish the Committee or Committeesconcerning corporate governance and Auditing that are mentioned in the ClausesThirty-Six and Thirty-Seven, to outline their responsibilities, to determinethe composition and designate its members and create the governing rules ofsaid bodies.

17.                              To establish other committees that the Board ofDirectors may deem necessary for the development of the operations of theCompany, to outline their scope and responsibilities. to determine thecomposition and designate its members and create the governing rules of saidbodies.

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ARTICLE THIRTY-FOUR. The Company may have an Executive Committeethat will be formed by members of the Board of Directors or their alternatesdesignated by a Shareholders Ordinary Meeting. At least 25% (twenty-fivepercent) of the members of the Executive Committee shall be Independentdirectors. An Ordinary Meeting shall designate a substitute for each member ofthe Committee. The members of the Executive Committee will hold their positionfor one year, unless they are relieved of their position by an ordinaryshareholders’ meeting, but in all cases will continue in their post until theperson designated to take over their position does so; they may be reelectedand receive remunerations that the ordinary shareholders’ meeting determines.

The Executive Committee will meet when called by the Secretary ofthe Board of Directors or his/her substitute, the Chairman or any two of itsown members, with at least 5 (five) days of anticipation. The call should besent by mail, telegram, fax, messenger or whatever other method assures thatthe Committee members receive the call 5 (five) days prior to the date of thesession. The call shall be signed by the Company’s Secretary of the Board ofDirectors or his/her substitute, which hold said position within the ExecutiveCommittee.

To ensure that the Executive Committee meetings are valid, it is necessary for at least themajority of its members to be present. The resolutions of the ExecutiveCommittee should be approved by the favorable vote of the majority of itsmembers.

Resolutions taken outside a meeting of the Executive Committee, bythe unanimous vote of all of its members, will have legal effect and the samevalidity as if they had been adopted at Committee meeting, as long as they are confirmed in writing. The resolutionsadopted in accord with this paragraph should be written in a special book asstated in  the last paragraph of thisarticle.

The Executive Committee will have the duties and obligations thatthe Board of Directors determined in accordance with points 1, 2, 3, 4, 5, 6,8, and 12 of Article Thirty-Three herein, duties which may be increased orlimited at any time by an ordinary shareholders’ meeting, without amendingthese by-laws.

The Executive Committee will not perform activities that arereserved exclusively and are not delegable by law or these by-laws to theshareholders’ meeting or to the Board of Directors. The Executive Committee maynot delegate any combination of its duties to another person, but may designatethe persons that should execute resolutions. If they do not designate a person,the Chairman or Secretary may execute the resolutions of the Committee.

The Executive Committee shall timely inform, through the Chairmanor the Secretary  to the Board ofDirectors at least once a year, on the resolutions taken or on issues of importancefor the Company. For each meeting of the Executive Committee minutes will beworded and transcribed into a special book, which will list attendance of themembers of the Committee and resolutions adopted; it should be signed by thoseacting as Chairman and Secretary.

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ARTICLE THIRTY-FIVE. Tomonitor and supervise the Company’s management, conduction and executionof  business  and the companies under its control, theCompany will have an Audit Committee, which will be comprised a minimum ofthree members, who will be exclusively independent directors, appointed by theboard of directors, out of a proposal made by the Chairman of the Board, asstated in Article 25 of the Mexican Securities Market Act. The Chairman of theAudit Committee will be appointed by the general shareholders meeting.

The Audit Committee will have, among others, the following duties:

1.                                    To give its opinion to the Board of directors,regarding the matters of its competence.

2.                                    To supervise the independent auditor of the Companyand evaluate its performance, as well as analyze reports or opinions presentedby the independent auditor. In this regard, the audit committee shall meet, atleast, once a year, or when the members decide so. The committee will makerecommendations in respect to the selection and conditions to hire theindependent auditor.

3.                                    To discuss the financial statements of the Companywith the officers who are responsible of furnish and revise them, as per withthe independent auditor. In this regard, the committee shall recommend or  not its approval to the board of directors.

4.                                    To verify the internal control and internal auditingprocedures of the Company, and companies under its control, informing to theboard if directors about their status, as well as any irregularity may havearoused in these departments.

5.                                    To provide an opinion on the content of the ChiefExecutive Officer’s report specified in the article 28, section IV, section c)of the Mexican Securities Market Act, following the guidelines that, for thismatter, the same law states.

6.                                    To supervise the operations mentioned in the articlesTwenty-two, section A.7 and Thirty Two, section III of these by-laws are,looking after management faithful compliance of current law.

7.                                    To request the opinion of independent experts for thecases that deserve it, or for the ones where is required under law.

8.                                    To request from Company’s key officers andemployees  any information, concerningCompany’s  accounting, internal controland internal audit, as well as equivalent information from those companiesunder its control.

9.                                    To investigate possible lack of compliance ofCompany’s and its controlled companies operations guidelines and procedures,internal control systems, internal audit and accounting, based onvalidation  of documents, registryentries  and other evidence, in the leveland extension needed to execute this supervision.

10.                              To inform to the Board of Directors any relevantirregularity detected regarding the exercise of the Board function and, ifapplicable, the corrective actions adopted or proposed.

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11.                              To supervise that Chief Executive Officer implementsthe resolutions of the shareholders meeting and the Board of Directors in theterms agreed by these bodies.

12.                              To call for shareholders meetings and request theinsertion of the matters that consider convenient in the meeting agenda.

13.                              Anything else required by laws, provisions and generalrules that are applicable to the Company.

The Audit Committee will meet at the request of the Secretary ofthe Board of Directors or his/her substitute, the Chairman or any of itsmembers, with at least 5 (five) days of anticipation. The call shall be sent bymail, telegram, fax, courier or whichever other method assures that the membersof the Committee receive it at least 5 (five) days prior to the date of themeeting. The summons shall be signed by the Secretary of the Board of Directorsor his/her substitute, which has the same capacity within the Audit Committee.

In order for the Audit Committee meetings to be valid, theattendance of at least the majority of its members will be necessary. Theresolutions of the Audit Committee shall be approved by a favorable vote of themajority of its members.

Resolutions taken outside an Audit Committee session, by theunanimous vote of its members, will have legal effect and the same validity asif they had been adopted at a Committee meeting , given that they are producedin writing. The resolutions adopted in accord with this paragraph should berecorded in a special book to which the last paragraph of this Article refers.

The Audit Committee shall not realize activities which areexclusively reserved and non-delegable by law or by these by-laws to theshareholders’ meetings or to the Board of Directors. The Audit Committee maynot delegate its duties to any person, but may designate the persons that mayexecute its resolutions. In the event that they fail to designate the person tocarry out the resolutions, the Chairman or Secretary may execute theresolutions of the Committee.

The Audit Committee shall timely inform the resolutions it hastaken and those important events of its knowledge through its Chairman orSecretary to the Board of Directors at least once a. The Audit Committeeminutes  will be transcribed into aspecial book; in which the attendance of the members of the Committee andresolutions adopted will be recorded; it should be signed by those acting asChairman and Secretary.

ARTICLE THIRTY-SIX. The functions and activities related tocorporate governance described hereinafter will be undertaken by the Board ofDirectors or a supervision committee or a committee constituted by generalshareholders meeting for this effect that, if created, will be named CorporateGovernance Committee. If applicable, the corporate governance committee will beformed exclusively by independent directors and will have minimum of threemembers, which will be appointed by the Board of Directors, in accordance witharticle 25 of the Mexican Securities Market Law. The chairman of the committee willbe appointed at  a general shareholdersmeeting.

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In accordance with the article 43 of the Mexican Securities MarketLaw, the corporate governance committee will have the following powers:

1.            To give an opinion to the Board of Directors about the matters ofits competence.

2.            To request the opinion of independent auditors in the cases thatare deemed convenient, for the adequate performance of its functions or whenthe law or by-laws require it.

3.            To call for a shareholders meeting and request the insertion ofthe matters that consider convenient in the meeting agenda.

4.            Anything else required by laws, provisions and general rules thatare applicable to the Company.

Once a Year, the corporate governance committee will produce anactivities report which will include, at least:

1.            The observations regarding the performance of  Company’s keyofficers.

2.            The operations with related parties, during the year ofdiscussion, detailing the characteristics of the relevant transactions.

3.            The Compensation plans or integral remunerations of the ChiefExecutive Officer and other key officers.

4.            The authorizations granted by the Board of Directors, inaccordance to the article thirty two, section III, section f) of these by-laws.

5.            Other issues that the committee may consider pertinent.

ARTICLE THIRTY-SEVEN. The administration, conduction and executionof the Company’s business  shall beentrusted to a Chief Executive Officer, who shall be designated by the Board ofDirectors, and will act according to strategies, policies and guidelinesprovided by the Board of Directors.

The Chief Executive Officer will:

1.               Propose to the Board of Directors the Company’s and controlledcompanies business strategies

2.               To fulfill  the shareholdersmeetings  and Board of Directorsresolutions.

3.               To prepare and furnish an annual report for the board ofdirectors, as mentioned  in  article 172 of “Ley General de SociedadesMercantiles” exception made of section b) and last paragraph of the mentionedarticle.

4.               To subscribe all Company’s relevant information, being hisresponsibility to make it public, as well as the events that are subject of disclosure, in accordance with theMexican Securities Market Law.

5.               To set up the Company’s  andcontrolled companies guidelines and establish the mechanism and systems ofinternal control and make sure the existence and up keeping of the Accounting,control, registry and archiving systems.

6.               To exercise corrective and responsibility actions that mayproceed.

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7.            For the exercise of its functions, the Chief ExecutiveOfficer will have broad powers to represent the Company in acts of management,legal suits and collections, including special powers that, in accordance withthe applicable law, would require special clause, in addition to other powersgranted by the Board of Directors or the Executive Committee.

8.            Anything else required by laws, provisions and general rules thatare applicable to the Company.

The Chief Executive Officer may be a shareholder or not, or evenmember of the Board of directors, and will remain on duty as long as the Boardwishes.

For the fulfillment of his duties, and compliance of hisobligations, the Chief Executive Officer can rely in key officers appointed forhis assistance, or in any other employee of the Company.

ARTICLE THIRTY-EIGHT. The supervision of the management, guidanceand execution of the business of the Company and it subsidiaries and thecompanies under its control will be entrusted to the Board of Directors, theCorporate Governance Committee, if applicable, and  the independent auditor of the Company, eachunder its respective area of competence.

The independent auditor will be empowered to  request financial information that legally isentitled to receive, in order to exercise its functions. It can be called tothe Board of Directors meetings and to the Executive Committee and theCorporate Governance Committee, as guest without voting rights, having toabstain to participate when an issue mentioned in the minutes involves aconflict of interest or may jeopardize its independence.

ARTICLE THIRTY-NINE. Neither the Board of Directors members,the  Committees members, the Secretariesor the Chief Executive Officer or key officers, will have the obligation togive a guarantee that ensures the fulfillment of their responsibilities ,except for when the shareholders’ meeting has established such an obligation.

ARTICLE FORTY. The Company is obliged to indemnify and holdharmless the Board of Directors members, the Executive Committee members, theAudit Committee members, in relation to the legal fulfillment of his/herposition, against any complaint, lawsuit, proceeding or investigation that isinitiated in Mexico or in any of the countries where the Company is listed,where shares of the Company are traded, where other securities based in saidshares are issued or where other securities with a fixed or variable return areissued by the Company, including payment of whatever damage or prejudice thatmay have been caused ,keeping in mind that when convenient,  a compromise may be reached in order tosettle the issue and avoid further expenses. The Company will cover the totalfees  expenses of the attorneys and otheradvisors  hired to protect the interestsof these persons in the mentioned positions. The Board of Directors is theorgan with the capability to determine whether it is proper to hire theservices of attorneys or other advisors apart from those that are advising theCompany, except when for the stated 

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responsibilities, are resultfrom actions of recklessness (*dolo*) or badfaith or consequence of acts, facts or omissions that are referred in thearticles 34, 35 and 36 of the Mexican Securities Market Act.

CHAPTER FIVE

FISCAL YEAR AND FINANCIAL INFORMATION

ARTICLE FORTY ONE. The fiscal year of the Company coincides withthe calendar year. In the case that the Company enters bankruptcy or merges,its fiscal year will end as of the date upon which it enters bankruptcy ormerges.

ARTICLE FORTY-TWO. Within  4(four) months after the end of each fiscal year, the Board of Directors willpresent to the shareholders meeting the following financial information andwhatever other information might be necessary, in accordance with applicablelegal provisions:

1.                                       The report stated in article 172 of “Ley General de SociedadesMercantiles” and

2.                                       The other reports contained in the section IV of thearticle THIRTY TWO of these by-laws.

CHAPTER SIX

PROFIT AND LOSS

ARTICLE FORTY-THREE. The net profits of each fiscal year,according to the Financial Statements, prior the deduction of the requiredamounts to cover: (i) Tax payments; (ii) set aside mandatory reserves, and(iii) if applicable, amortize the losses of previous fiscal years, shall beapplied in the following manner:

1.                                       5% (five percent) in order to set up or replace thelegal reserve fund, until such fund is equal to twenty percent of paid capitalstock of the Company.

2.                                       The amounts that the meeting determines in order tocreate or increase the general or special reserves.

3.                                       The amount that the meeting determines in order topurchase its own shares, as per what is established through legislation andthese bylaws.

4.                                       The remainder will be applied according to resolutionsof the shareholders meeting including, if applicable, the payment of dividendsto the shareholders.

ARTICLE FORTY-FOUR. Losses, if any, will be recognized by all shareholders, in proportion to the numberof shares they hold in the Company during the corresponding fiscal year.

CHAPTER SEVEN

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DISSOLUTION AND LIQUIDATION

ARTICLE FORTY-FIVE. The Company will dissolve upon the occurrenceof any of the events set forth in Article 229 of the “Ley General de SociedadesMercantiles.”

ARTICLE FORTY-SIX. Once dissolved, the Company will go intoliquidation. An extraordinary shareholders’ meeting will designate one or moreliquidators who will have the duties and powers provided for such purpose bythe “Ley General de Sociedades Mercantiles” or those that the shareholders’specifically grants them.

ARTICLE FORTY-SEVEN. The liquidator(s) will carry out the liquidationof the Company in accordance  with aShareholders’ instructions, or if the shareholders fail to provide suchinstructions, in accordance with with the “Ley General de SociedadesMercantiles”:

1.                                    To unwind and terminate ongoing business in the mannerthey determine most appropriate;

2.                                    To collect debts and pay creditors;

3.                                    To sell the Company’s assets ;

4.                                    To prepare the final liquidation balance sheet, and

5.                                    To distribute the remaining assets among shareholders,in proportion to the number of shares held, once the final liquidation balanceis approved.

During the liquidation, the shareholders meetings will meet in theform previously set out in the current by-laws, and the liquidator(s) willcarry out functions equivalent to those that the Board of Directors isauthorized to carry out during the course of business of the Company, and theStatutory Auditors will continue to carry out their functions in respect to theliquidator(s) as if the liquidators were the Board of Directors.

CHAPTER EIGHT

APPLICABLE LEGISLATION AND ARBITRAGE

ARTICLE FORTY-EIGHT. In regard to everything that is not expresslystated in these by-laws, the provisions of “Ley General de SociedadesMercantiles”, the Mexican Securities Market Act, the provisions set forward bythe National Banking and Securities Commission and other applicable legislationin the United Mexican States shall govern.

ARTICLE FORTY-NINE. All conflicts, disputes, differences orirreconcilable disagreements that arise among two or more shareholders or amongtwo or more groups of shareholders or between any shareholder and the Company,that arises from the present by-laws or that is related to them, shall beresolved through arbitration, in accord with the Arbitration Rules of theInternational Chamber of Commerce, and will take place in Mexico, D.F., by agroup of three Mexican arbitrators, experts in law. Each one of the involvedparties will designate an arbitrator and the third will be designated by theparty arbitrators. If one of the parties does not designate an arbitratorwithin 10 (ten) 

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days following the date ofnotification of the beginning of the arbitral proceeding, or if the twoarbitrators cannot agree about the designation of the third within 10 (ten)days following their designation, the International Chamber of Commerce willmake the designation of the arbitrator that has not been designated by theremiss party, or the third arbitrator, according to the case.

The final decision is not appealable and is obligatory for theparties and can be presented by whichever party before a competent court oftheir election in Mexico City, Federal District; the parties expressly submitto the jurisdiction of said tribunal with the only objective of executing thejudgment in accordance with this Article.

## TRANSITORY CLAUSES

**ARTICLE ONE**. These By-Laws will become effective on June 28,2006.

**ARTICLE TWO**. The persons that, at the time these by-laws become valid, arealternate directors of the Company and alternate members of the ExecutiveCommittee will remain in their positions until June 28, 2006.

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