# Dziennik Urzędowy L 188/2010

| | ISSN 1725-5139
  doi:10.3000/17255139.L_2010.188.pol |
| --- | --- |
| Dziennik Urzędowy
  Unii Europejskiej | L 188 |
| | |
| Wydanie polskie | Legislacja | Tom 5321 lipca 2010 |

ISSN 1725-5139

doi:10.3000/17255139.L_2010.188.pol

Dziennik Urzędowy

Unii Europejskiej

L 188

Wydanie polskie

Legislacja

Tom 5321 lipca 2010

---

| Spis treści | | II   Akty o charakterze nieustawodawczym |
| --- | --- | --- |
| | | DECYZJE |
| | | 2010/395/UE |
| | * | Decyzja Komisji z dnia 15 grudnia 2009 r. w sprawie pomocy państwa C 17/09 (ex N 265/09), której Niemcy zamierzają udzielić w celu restrukturyzacji Landesbank Baden-Württemberg
  (notyfikowana jako dokument nr C(2009) 9955)

   (
  1
  ) |

Spis treści

II   Akty o charakterze nieustawodawczym

DECYZJE

2010/395/UE

*

Decyzja Komisji z dnia 15 grudnia 2009 r. w sprawie pomocy państwa C 17/09 (ex N 265/09), której Niemcy zamierzają udzielić w celu restrukturyzacji Landesbank Baden-Württemberg
  (notyfikowana jako dokument nr C(2009) 9955)

   (
  1
  )

(notyfikowana jako dokument nr C(2009) 9955)

1

| | | IV   Akty przyjęte przed dniem 1 grudnia 2009 r. na mocy Traktatu WE, Traktatu UE i Traktatu Euratom |
| --- | --- | --- |
| | | 2010/396/WE |
| | * | Decyzja Komisji z dnia 18 listopada 2009 r. w sprawie pomocy państwa C 18/09 (ex N 360/09) udzielonej przez Belgię na rzecz grupy KBC
  (notyfikowana jako dokument nr C(2009) 8980)

   (
  1
  ) |

IV   Akty przyjęte przed dniem 1 grudnia 2009 r. na mocy Traktatu WE, Traktatu UE i Traktatu Euratom

2010/396/WE

*

Decyzja Komisji z dnia 18 listopada 2009 r. w sprawie pomocy państwa C 18/09 (ex N 360/09) udzielonej przez Belgię na rzecz grupy KBC
  (notyfikowana jako dokument nr C(2009) 8980)

   (
  1
  )

(notyfikowana jako dokument nr C(2009) 8980)

1

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Tekst mający znaczenie dla EOG |

---

(1)   Tekst mający znaczenie dla EOG

1

| PL | Akty, których tytuły wydrukowano zwykłą czcionką, odnoszą się do bieżącego zarządzania sprawami rolnictwa i generalnie zachowują ważność przez określony czas.
  Tytuły wszystkich innych aktów poprzedza gwiazdka, a drukuje się je czcionką pogrubioną. |
| --- | --- |

PL

Akty, których tytuły wydrukowano zwykłą czcionką, odnoszą się do bieżącego zarządzania sprawami rolnictwa i generalnie zachowują ważność przez określony czas.

Tytuły wszystkich innych aktów poprzedza gwiazdka, a drukuje się je czcionką pogrubioną.

---

II Akty o charakterze nieustawodawczym

DECYZJE

| 21.7.2010 | PL | Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej | L 188/1 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

PL

Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej

L 188/1

---

DECYZJA KOMISJI

z dnia 15 grudnia 2009 r.

w sprawie pomocy państwa C 17/09 (ex N 265/09), której Niemcy zamierzają udzielić w celu restrukturyzacji Landesbank Baden-Württemberg

(notyfikowana jako dokument nr C(2009) 9955)

(Jedynie tekst w języku niemieckim jest autentyczny)

(Tekst mający znaczenie dla EOG)

(2010/395/UE)

KOMISJA EUROPEJSKA,

uwzględniając Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską oraz Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, w szczególności jego art. 108 ust. 2 akapit pierwszy (1),

uwzględniając Porozumienie o Europejskim Obszarze Gospodarczym, w szczególności jego art. 62 ust. 1 lit. a),

po wezwaniu państw członkowskich i innych zainteresowanych stron do przedstawienia uwag (2) i uwzględniając otrzymane odpowiedzi,

a także mając na uwadze, co następuje:

1.   PROCEDURA

| (1) | Komisja decyzją C (2009) 5260 z dnia 30 czerwca 2009 r. w sprawie C 17/09 (3) (zwaną dalej „decyzją w sprawie wszczęcia postępowania wyjaśniającego”) zatwierdziła na czas określony dokapitalizowanie oraz zastosowanie wobec Landesbank Baden-Württemberg (zwanego dalej: „LBBW” lub „bankiem”) środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów. Środek miał zostać wdrożony przez kraj związkowy Badenia-Wirtembergia oraz inne instytucje publiczne. Jednocześnie w wyżej wymienionej decyzji Komisja wyraziła wątpliwość, czy w kontekście wyceny wartości aktywów oraz kwestii podziału obciążeń, środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów jest zgodny z przepisami UE w zakresie pomocy. |
| --- | --- |

(1)

Komisja decyzją C (2009) 5260 z dnia 30 czerwca 2009 r. w sprawie C 17/09 (3) (zwaną dalej „decyzją w sprawie wszczęcia postępowania wyjaśniającego”) zatwierdziła na czas określony dokapitalizowanie oraz zastosowanie wobec Landesbank Baden-Württemberg (zwanego dalej: „LBBW” lub „bankiem”) środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów. Środek miał zostać wdrożony przez kraj związkowy Badenia-Wirtembergia oraz inne instytucje publiczne. Jednocześnie w wyżej wymienionej decyzji Komisja wyraziła wątpliwość, czy w kontekście wyceny wartości aktywów oraz kwestii podziału obciążeń, środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów jest zgodny z przepisami UE w zakresie pomocy.

| (2) | Decyzja o wszczęciu postępowania została opublikowana w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej
   (4). Komisja wezwała wszystkie zainteresowane strony do przedstawienia uwag. Komisja nie otrzymała żadnych uwag od zainteresowanych stron. |
| --- | --- |

(2)

Decyzja o wszczęciu postępowania została opublikowana w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej
   (4). Komisja wezwała wszystkie zainteresowane strony do przedstawienia uwag. Komisja nie otrzymała żadnych uwag od zainteresowanych stron.

| (3) | W kwestii dotyczącej metody wyceny wartości aktywów w ramach środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów Komisja uzyskała zagwarantowane umową wsparcie specjalistyczne ekspertów zewnętrznych (Duff & Phelps, profesor Wim Schoutens), a także pomoc ze strony ekspertów Europejskiego Banku Centralnego (EBC). |
| --- | --- |

(3)

W kwestii dotyczącej metody wyceny wartości aktywów w ramach środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów Komisja uzyskała zagwarantowane umową wsparcie specjalistyczne ekspertów zewnętrznych (Duff & Phelps, profesor Wim Schoutens), a także pomoc ze strony ekspertów Europejskiego Banku Centralnego (EBC).

| (4) | W dniu 9 października 2009 r. władze niemieckie przekazały Komisji plan restrukturyzacji LBBW, który był następnie wielokrotnie uzupełniany kolejnymi informacjami. Ostatnie szczegóły zostały przekazane dnia 3 grudnia 2009 r. |
| --- | --- |

(4)

W dniu 9 października 2009 r. władze niemieckie przekazały Komisji plan restrukturyzacji LBBW, który był następnie wielokrotnie uzupełniany kolejnymi informacjami. Ostatnie szczegóły zostały przekazane dnia 3 grudnia 2009 r.

| (5) | Zorganizowano szereg spotkań z udziałem Komisji i władz niemieckich; miała również miejsce wymiana wiadomości drogą elektroniczną oraz telekonferencje. |
| --- | --- |

(5)

Zorganizowano szereg spotkań z udziałem Komisji i władz niemieckich; miała również miejsce wymiana wiadomości drogą elektroniczną oraz telekonferencje.

| (6) | W dniu 3 grudnia 2009 r. władze niemieckie złożyły szereg obietnic dotyczących wdrożenia planu restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(6)

W dniu 3 grudnia 2009 r. władze niemieckie złożyły szereg obietnic dotyczących wdrożenia planu restrukturyzacji.

2.   OPIS ŚRODKÓW POMOCY

2.1.   Beneficjent

| (7) | LBBW to niemiecki bank krajowy (niem. Landesbank). Udziałowcami banku są kraj związkowy Badenia-Wirtembergia posiadający ok. 35,5 % akcji, Sparkassenverband Baden-Württemberg posiadający ok. 40,5 % akcji, a także miasto Stuttgart (prawie 19 %) oraz Landeskreditbank Baden-Württemberg (prawie 5 % akcji). Wszyscy udziałowcy banku są podmiotami publicznymi lub stanowią własność państwa. |
| --- | --- |

(7)

LBBW to niemiecki bank krajowy (niem. Landesbank). Udziałowcami banku są kraj związkowy Badenia-Wirtembergia posiadający ok. 35,5 % akcji, Sparkassenverband Baden-Württemberg posiadający ok. 40,5 % akcji, a także miasto Stuttgart (prawie 19 %) oraz Landeskreditbank Baden-Württemberg (prawie 5 % akcji). Wszyscy udziałowcy banku są podmiotami publicznymi lub stanowią własność państwa.

| (8) | LBBW jest jednym z niewielu zintegrowanych pionowo banków krajowych. Działalność LBBW oraz jego spółek zależnych koncentruje się na przede wszystkim na średnich przedsiębiorstwach (MŚP i większe przedsiębiorstwa), a także na sektorze klientów prywatnych. LBBW oferuje usługi z zakresu bankowości prywatnej, pełniąc jednocześnie funkcję banku oszczędnościowego w mieście Stuttgart. Pozostałe obszary działalności LBBW to usługi w zakresie finansowania nieruchomości (real estate) oraz transakcje na rynku kapitałowym (financial markets). Ponadto bank oferuje usługi i produkty dla kas oszczędnościowych. |
| --- | --- |

(8)

LBBW jest jednym z niewielu zintegrowanych pionowo banków krajowych. Działalność LBBW oraz jego spółek zależnych koncentruje się na przede wszystkim na średnich przedsiębiorstwach (MŚP i większe przedsiębiorstwa), a także na sektorze klientów prywatnych. LBBW oferuje usługi z zakresu bankowości prywatnej, pełniąc jednocześnie funkcję banku oszczędnościowego w mieście Stuttgart. Pozostałe obszary działalności LBBW to usługi w zakresie finansowania nieruchomości (real estate) oraz transakcje na rynku kapitałowym (financial markets). Ponadto bank oferuje usługi i produkty dla kas oszczędnościowych.

| (9) | Na koniec czerwca 2009 r. całkowity bilans banku wynosił 448 mld EUR Na żadnym z rynków krajowych, na których LBBW prowadzi działalność, bank nie posiada więcej niż [> 4] (5) % udziałów w rynku. Na rynkach lokalnych, stanowiących główny obszar działalności banku, wartości te są nieco wyższe. Udziały banku w rynku usług realizowanych na rzecz klientów instytucjonalnych wynoszą natomiast [< 15] % na terenie Badenii-Wirtembergii oraz [< 10] % na terenie Saksonii i [< 5] % na terenie Nadrenii-Palatynatu. W sektorze usług realizowanych na rzecz klientów prywatnych udziały LBBW kształtują się na poziomie [< 7] % na terenie Badenii-Wirtembergii, [< 2] % na terenie Saksonii i [< 1] % na terenie Nadrenii-Palatynatu. Udziały LBBW w sektorze rynku kapitałowego są niewielkie, zarówno w samych Niemczech, jak i w skali europejskiej. |
| --- | --- |

(9)

Na koniec czerwca 2009 r. całkowity bilans banku wynosił 448 mld EUR Na żadnym z rynków krajowych, na których LBBW prowadzi działalność, bank nie posiada więcej niż [> 4] (5) % udziałów w rynku. Na rynkach lokalnych, stanowiących główny obszar działalności banku, wartości te są nieco wyższe. Udziały banku w rynku usług realizowanych na rzecz klientów instytucjonalnych wynoszą natomiast [< 15] % na terenie Badenii-Wirtembergii oraz [< 10] % na terenie Saksonii i [< 5] % na terenie Nadrenii-Palatynatu. W sektorze usług realizowanych na rzecz klientów prywatnych udziały LBBW kształtują się na poziomie [< 7] % na terenie Badenii-Wirtembergii, [< 2] % na terenie Saksonii i [< 1] % na terenie Nadrenii-Palatynatu. Udziały LBBW w sektorze rynku kapitałowego są niewielkie, zarówno w samych Niemczech, jak i w skali europejskiej.

2.2.   Środki

| (10) | W odniesieniu do banku zastosowano dwa środki wsparcia: udostępnienie kapitału kategorii pierwszej w wysokości 5 mld EUR oraz realizacja środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów poprzez przejęcie gwarancji w wysokości 12,7 mld EUR w odniesieniu do dwóch portfeli ustrukturyzowanych papierów wartościowych o łącznej wartości 35 mld EUR (6). Wszyscy udziałowcy banku uczestniczyli stosownie do wysokości posiadanych udziałów we wkładzie kapitałowym oraz pośrednio w środku w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów. |
| --- | --- |

(10)

W odniesieniu do banku zastosowano dwa środki wsparcia: udostępnienie kapitału kategorii pierwszej w wysokości 5 mld EUR oraz realizacja środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów poprzez przejęcie gwarancji w wysokości 12,7 mld EUR w odniesieniu do dwóch portfeli ustrukturyzowanych papierów wartościowych o łącznej wartości 35 mld EUR (6). Wszyscy udziałowcy banku uczestniczyli stosownie do wysokości posiadanych udziałów we wkładzie kapitałowym oraz pośrednio w środku w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów.

| (11) | Wniesienie wkładu kapitałowego nastąpiło poprzez proporcjonalne podwyższenie kapitału zakładowego, przy czym ustalono, że pierwszeństwo posiada wypłata dywidendy z nowego kapitału zakładowego proporcjonalnie do istniejącego kapitału. Bank natomiast płaci ogólne wynagrodzenie od tej kwoty w wysokości 10 %. Bank planuje spłatę kapitału w pięciu transzach rocznych, począwszy od 2013 r. |
| --- | --- |

(11)

Wniesienie wkładu kapitałowego nastąpiło poprzez proporcjonalne podwyższenie kapitału zakładowego, przy czym ustalono, że pierwszeństwo posiada wypłata dywidendy z nowego kapitału zakładowego proporcjonalnie do istniejącego kapitału. Bank natomiast płaci ogólne wynagrodzenie od tej kwoty w wysokości 10 %. Bank planuje spłatę kapitału w pięciu transzach rocznych, począwszy od 2013 r.

| (12) | Środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów został przyznany w formie gwarancji, które zapewniają ochronę LBBW przed stratami i redukują wymagane przez organy regulacyjne zapotrzebowanie na kapitał własny ustrukturyzowanych papierów wartościowych. Gwarancje stanowią zabezpieczenie dla dwóch różnych portfeli.
  Pierwszy z nich, tzw. „portfel ABS”, składa się z produktów strukturyzowanych o wartości 17,7 mld EUR, które są zarządzane bezpośrednio przez bank. LBBW przejmuje ryzyko pierwszej straty (first loss) w wysokości 1,9 mld EUR, natomiast kraj związkowy Badenia-Wirtembergia gwarantuje zabezpieczenie drugiej straty (second loss) wysokości 6,7 mld EUR. Według informacji przekazanych przez władze niemieckie rzeczywista wartość portfela na dzień 31 marca 2009 r. kształtowała się na poziomie [15–16] mld EUR, a wartość rynkowa na poziomie 10,137 mld EUR (7). Efekt uwolnienia aktywów wyniósł [1–2] mld EUR.
  Drugi z portfeli, tzw. „portfel SEALINK” dotyczy kredytu w wysokości 8,75 mld EUR, który został udzielony na rzecz spółki specjalnego przeznaczenia zarządzającej portfelem zawierającym strukturyzowane produkty. W przypadku portfela SEALINK kwota pierwszej straty wynosi 2,75 mld EUR. Strata ta jest zabezpieczona gwarancją kraju związkowego Saksonia, co zostało ustalone przez LBBW w ramach negocjacji dotyczących przejęcia SachsenLB przez LBBW (8). Kraj związkowy Badenia-Wirtembergia przejął natomiast drugą stratę w wysokości 6 mld EUR, co oznacza, że banku LBBW nie dotyczy jakiekolwiek ryzyko poniesienia strat. Według informacji przekazanych przez władze niemieckie rzeczywista wartość portfela na dzień 31 marca 2009 r. kształtowała się na poziomie [12–13] mld EUR, a wartość jego rynkowa na poziomie 8,006 mld EUR. Efekt uwolnienia aktywów dzięki gwarancji wyniósł [2,5–3,5] mld EUR. |
| --- | --- |

(12)

Środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów został przyznany w formie gwarancji, które zapewniają ochronę LBBW przed stratami i redukują wymagane przez organy regulacyjne zapotrzebowanie na kapitał własny ustrukturyzowanych papierów wartościowych. Gwarancje stanowią zabezpieczenie dla dwóch różnych portfeli.

Pierwszy z nich, tzw. „portfel ABS”, składa się z produktów strukturyzowanych o wartości 17,7 mld EUR, które są zarządzane bezpośrednio przez bank. LBBW przejmuje ryzyko pierwszej straty (first loss) w wysokości 1,9 mld EUR, natomiast kraj związkowy Badenia-Wirtembergia gwarantuje zabezpieczenie drugiej straty (second loss) wysokości 6,7 mld EUR. Według informacji przekazanych przez władze niemieckie rzeczywista wartość portfela na dzień 31 marca 2009 r. kształtowała się na poziomie [15–16] mld EUR, a wartość rynkowa na poziomie 10,137 mld EUR (7). Efekt uwolnienia aktywów wyniósł [1–2] mld EUR.

Drugi z portfeli, tzw. „portfel SEALINK” dotyczy kredytu w wysokości 8,75 mld EUR, który został udzielony na rzecz spółki specjalnego przeznaczenia zarządzającej portfelem zawierającym strukturyzowane produkty. W przypadku portfela SEALINK kwota pierwszej straty wynosi 2,75 mld EUR. Strata ta jest zabezpieczona gwarancją kraju związkowego Saksonia, co zostało ustalone przez LBBW w ramach negocjacji dotyczących przejęcia SachsenLB przez LBBW (8). Kraj związkowy Badenia-Wirtembergia przejął natomiast drugą stratę w wysokości 6 mld EUR, co oznacza, że banku LBBW nie dotyczy jakiekolwiek ryzyko poniesienia strat. Według informacji przekazanych przez władze niemieckie rzeczywista wartość portfela na dzień 31 marca 2009 r. kształtowała się na poziomie [12–13] mld EUR, a wartość jego rynkowa na poziomie 8,006 mld EUR. Efekt uwolnienia aktywów dzięki gwarancji wyniósł [2,5–3,5] mld EUR.

| (13) | Wartość rynkowa obu portfeli kształtuje się na poziomie 18,143 mld EUR, a ich rzeczywista wartość ekonomiczna wynosi [27–29] mld EUR. |
| --- | --- |

(13)

Wartość rynkowa obu portfeli kształtuje się na poziomie 18,143 mld EUR, a ich rzeczywista wartość ekonomiczna wynosi [27–29] mld EUR.

| (14) | Gwarancja została udzielona na czas nieokreślony i LBBW ma możliwość jej zakończenia. LBBW zobowiązało się do uiszczenia opłaty początkowej w oparciu o efekt uwolnienia aktywów w wysokości 4,4 mld EUR, do której to kwoty stosuje się stopę procentową na poziomie 7 % rocznie. W pierwszym roku opłata wyniesie 308 mln EUR; w kolejnych latach wysokość opłaty zostanie zmniejszona proporcjonalnie do gwarantowanej kwoty oraz skorygowana po dokonaniu weryfikacji w trakcie procedury restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(14)

Gwarancja została udzielona na czas nieokreślony i LBBW ma możliwość jej zakończenia. LBBW zobowiązało się do uiszczenia opłaty początkowej w oparciu o efekt uwolnienia aktywów w wysokości 4,4 mld EUR, do której to kwoty stosuje się stopę procentową na poziomie 7 % rocznie. W pierwszym roku opłata wyniesie 308 mln EUR; w kolejnych latach wysokość opłaty zostanie zmniejszona proporcjonalnie do gwarantowanej kwoty oraz skorygowana po dokonaniu weryfikacji w trakcie procedury restrukturyzacji.

| (15) | Władze niemieckie postanowiły, że wynagrodzenie z tytułu udzielenia gwarancji zostanie skorygowane w taki sposób, że LBBW wniesie ze skutkiem wstecznym opłatę w wysokości 366 mln EUR rocznie. W ten sposób wysokość ustalonej pierwotnie kwoty wynagrodzenia w pierwszym roku zostanie przekroczona o 28 mln EUR. Powyższe wynagrodzenie opiera się na dwóch różnych stopach procentowych: 6,25 % w odniesieniu do efektu uwolnienia aktywów oraz 10 % w odniesieniu do tej części gwarantowanej wartości, która wykracza poza rzeczywistą wartość ekonomiczną obu portfeli. Wartość efektu uwolnienia aktywów skorygowano do kwoty 4,476 mld EUR. |
| --- | --- |

(15)

Władze niemieckie postanowiły, że wynagrodzenie z tytułu udzielenia gwarancji zostanie skorygowane w taki sposób, że LBBW wniesie ze skutkiem wstecznym opłatę w wysokości 366 mln EUR rocznie. W ten sposób wysokość ustalonej pierwotnie kwoty wynagrodzenia w pierwszym roku zostanie przekroczona o 28 mln EUR. Powyższe wynagrodzenie opiera się na dwóch różnych stopach procentowych: 6,25 % w odniesieniu do efektu uwolnienia aktywów oraz 10 % w odniesieniu do tej części gwarantowanej wartości, która wykracza poza rzeczywistą wartość ekonomiczną obu portfeli. Wartość efektu uwolnienia aktywów skorygowano do kwoty 4,476 mld EUR.

| (16) | Dokapitalizowanie było niezbędne w celu wyrównania znaczących strat poniesionych przez bank w 2008 r., a także w celu pokrycia wyższego zapotrzebowania na kapitał. Uwolnienie aktywów było niezbędne ze względu na coraz większe korekty wartości dużych portfeli zawierających strukturyzowane papiery wartościowe, w związku z czym w drugim kwartale 2009 r. nie mogły zostać spełnione wymogi organów regulacyjnych dotyczące zapotrzebowania na kapitał własny. |
| --- | --- |

(16)

Dokapitalizowanie było niezbędne w celu wyrównania znaczących strat poniesionych przez bank w 2008 r., a także w celu pokrycia wyższego zapotrzebowania na kapitał. Uwolnienie aktywów było niezbędne ze względu na coraz większe korekty wartości dużych portfeli zawierających strukturyzowane papiery wartościowe, w związku z czym w drugim kwartale 2009 r. nie mogły zostać spełnione wymogi organów regulacyjnych dotyczące zapotrzebowania na kapitał własny.

2.3.   Przyszły model działalności gospodarczej banku będącego beneficjentem

| (17) | Plan restrukturyzacji przewiduje gruntowne zmiany modelu działalności gospodarczej LBBW. Podstawę stanowi skupienie się na regionalnym sektorze działalności LBBW, a także koncentracja na rynkach i klientach, w odniesieniu do których można spodziewać się wysokiego stopnia udziału w rynku oraz wystąpienia efektów sprzedaży krzyżowej. Ograniczona zostanie działalność na rynku kapitałowym oraz własna działalność handlowa. Ogólnie rzecz biorąc LBBW z grupy świadczącej usługi finansowe i prowadzącej działalność na rynkach kapitałowych oraz na rzecz klientów, oferującej pełen zakres usług i produktów, ma zostać przekształcony w bank komercyjny, którego działalność będzie w sposób wyraźny koncentrowała się na średniej wielkości klientach instytucjonalnych oraz klientach prywatnych. Bank będzie również oferował swoim klientom instytucjonalnym i kasom oszczędnościowym wybrane produkty w zakresie bankowości inwestycyjnej oraz produkty obsługi klientów korporacyjnych. Jeżeli chodzi o geograficzny aspekt działalności, to LBBW wycofa się z rynków zagranicznych lub ograniczy na nich działalność, koncentrując się jednocześnie na kilku najważniejszych regionach w Niemczech. |
| --- | --- |

(17)

Plan restrukturyzacji przewiduje gruntowne zmiany modelu działalności gospodarczej LBBW. Podstawę stanowi skupienie się na regionalnym sektorze działalności LBBW, a także koncentracja na rynkach i klientach, w odniesieniu do których można spodziewać się wysokiego stopnia udziału w rynku oraz wystąpienia efektów sprzedaży krzyżowej. Ograniczona zostanie działalność na rynku kapitałowym oraz własna działalność handlowa. Ogólnie rzecz biorąc LBBW z grupy świadczącej usługi finansowe i prowadzącej działalność na rynkach kapitałowych oraz na rzecz klientów, oferującej pełen zakres usług i produktów, ma zostać przekształcony w bank komercyjny, którego działalność będzie w sposób wyraźny koncentrowała się na średniej wielkości klientach instytucjonalnych oraz klientach prywatnych. Bank będzie również oferował swoim klientom instytucjonalnym i kasom oszczędnościowym wybrane produkty w zakresie bankowości inwestycyjnej oraz produkty obsługi klientów korporacyjnych. Jeżeli chodzi o geograficzny aspekt działalności, to LBBW wycofa się z rynków zagranicznych lub ograniczy na nich działalność, koncentrując się jednocześnie na kilku najważniejszych regionach w Niemczech.

| (18) | Restrukturyzacja zostanie przeprowadzona w oparciu o następujące wytyczne:






  — | umiarkowany wzrost w perspektywie średniookresowej w sektorze klientów instytucjonalnych i indywidualnych w Niemczech; koncentracja działalności w zakresie finansowania nieruchomości na niewielkiej liczbie krajów oraz na wybranych obiektach, |
| --- | --- | --- |

(18)

Restrukturyzacja zostanie przeprowadzona w oparciu o następujące wytyczne:

—

umiarkowany wzrost w perspektywie średniookresowej w sektorze klientów instytucjonalnych i indywidualnych w Niemczech; koncentracja działalności w zakresie finansowania nieruchomości na niewielkiej liczbie krajów oraz na wybranych obiektach,

| — | całkowite wycofanie się z inwestycji w strukturyzowane papiery wartościowe oraz inne formy działalności w zakresie substytutów kredytowych, stanowiące główną przyczynę aktualnych trudności LBBW; likwidacja istniejących portfeli, |
| --- | --- |

—

całkowite wycofanie się z inwestycji w strukturyzowane papiery wartościowe oraz inne formy działalności w zakresie substytutów kredytowych, stanowiące główną przyczynę aktualnych trudności LBBW; likwidacja istniejących portfeli,

| — | znaczne ograniczenie skali działalności, przede wszystkim w odniesieniu do wartościowych transakcji oraz działalności na rynkach zagranicznych, |
| --- | --- |

—

znaczne ograniczenie skali działalności, przede wszystkim w odniesieniu do wartościowych transakcji oraz działalności na rynkach zagranicznych,

| — | sprzedaż istotnych udziałów oraz spółek zależnych. |
| --- | --- |

—

sprzedaż istotnych udziałów oraz spółek zależnych.

| (19) | LBBW po restrukturyzacji ma prowadzić działalność w pięciu kluczowych sektorach: Corporates I (średniej wielkości klienci instytucjonalni, Corporates II klienci biznesowi), Retail (klienci indywidualni), kasy oszczędnościowe, Real Estate (finansowanie nieruchomości) oraz Financial Markets (rynek kapitałowy). Ponadto LBBW będzie również w przyszłości oferować usługi na rzecz przedsiębiorstw, w szczególności bankowość transakcyjną, działalność finansową i rozrachunek papierów wartościowych, a także określone produkty dla kas oszczędnościowych. Obecność i działalność LBBW na rynkach zagranicznych ma zostać w znacznym stopniu ograniczona, a bank skoncentruje swoją działalność na trzech kluczowych rynkach, czyli Badenii-Wirtembergii, Nadrenii-Palatynacie i Saksonii, na których prowadzi działalność w związku z wcześniejszymi fuzjami banków krajowych. |
| --- | --- |

(19)

LBBW po restrukturyzacji ma prowadzić działalność w pięciu kluczowych sektorach: Corporates I (średniej wielkości klienci instytucjonalni, Corporates II klienci biznesowi), Retail (klienci indywidualni), kasy oszczędnościowe, Real Estate (finansowanie nieruchomości) oraz Financial Markets (rynek kapitałowy). Ponadto LBBW będzie również w przyszłości oferować usługi na rzecz przedsiębiorstw, w szczególności bankowość transakcyjną, działalność finansową i rozrachunek papierów wartościowych, a także określone produkty dla kas oszczędnościowych. Obecność i działalność LBBW na rynkach zagranicznych ma zostać w znacznym stopniu ograniczona, a bank skoncentruje swoją działalność na trzech kluczowych rynkach, czyli Badenii-Wirtembergii, Nadrenii-Palatynacie i Saksonii, na których prowadzi działalność w związku z wcześniejszymi fuzjami banków krajowych.

| (20) | Bez względu na przewidywany w obecnych planach umiarkowany wzrost, restrukturyzacja będzie miała bardzo istotny wpływ na wysokość całkowitego bilansu, a także na rachunek zysków i strat LBBW, nie tylko w odniesieniu do ich struktury, ale również całkowitej wartości. Całkowity bilans banku oraz wartość aktywów ważonych ryzykiem będą obniżane do 2013 r. w odniesieniu do 2008 r. przewidywalnie o [25–30] % lub o [30–35] % poprzez wycofanie się z działalności o niestrategicznym charakterze oraz sprzedaż udziałów. Po całkowitym wycofaniu się z wyżej wymienionych sektorów działalności bilans banku w porównaniu do danych z końca 2008 r. zmniejszy się łącznie o 182 mld EUR (ok. 41 %), a wartość aktywów ważonych ryzykiem o [80-90] mld EUR ([45–50] %). Redukcja wartości bilansu banku o ok. [35–45 %] czy też redukcja wartości aktywów ważonych ryzykiem o ponad 50 % jest skutkiem wycofania się z działalności w zakresie substytutów kredytowych (co w znacznej mierze zostało zrealizowane w ramach środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów). Ograniczenia w pozostałych kluczowych obszarach działalności mieszczą się w przedziale pomiędzy 25 % a 40 %. |
| --- | --- |

(20)

Bez względu na przewidywany w obecnych planach umiarkowany wzrost, restrukturyzacja będzie miała bardzo istotny wpływ na wysokość całkowitego bilansu, a także na rachunek zysków i strat LBBW, nie tylko w odniesieniu do ich struktury, ale również całkowitej wartości. Całkowity bilans banku oraz wartość aktywów ważonych ryzykiem będą obniżane do 2013 r. w odniesieniu do 2008 r. przewidywalnie o [25–30] % lub o [30–35] % poprzez wycofanie się z działalności o niestrategicznym charakterze oraz sprzedaż udziałów. Po całkowitym wycofaniu się z wyżej wymienionych sektorów działalności bilans banku w porównaniu do danych z końca 2008 r. zmniejszy się łącznie o 182 mld EUR (ok. 41 %), a wartość aktywów ważonych ryzykiem o [80-90] mld EUR ([45–50] %). Redukcja wartości bilansu banku o ok. [35–45 %] czy też redukcja wartości aktywów ważonych ryzykiem o ponad 50 % jest skutkiem wycofania się z działalności w zakresie substytutów kredytowych (co w znacznej mierze zostało zrealizowane w ramach środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów). Ograniczenia w pozostałych kluczowych obszarach działalności mieszczą się w przedziale pomiędzy 25 % a 40 %.

| (21) | LBBW wycofa się zatem z działalności w zakresie substytutów kredytowych, sprzeda posiadane udziały, zamknie znaczną część zagranicznych spółek zależnych i przedstawicielstw, wycofa całe linie produktów oferowane w ramach działalności prowadzonej na rzecz klientów korporacyjnych, wycofa się z działalności w zakresie udzielania kredytów hipotecznych oraz strategicznego handlu własnego, a także będzie unikał prowadzenia bardziej złożonej działalności na rynkach kapitałowych, ograniczy działalność w zakresie finansowania nieruchomości do kilku regionów oraz wybranych obiektów, wreszcie skoncentruje się na świadczeniu usług dla dużych klientów pochodzących z państw sąsiadujących z Niemcami (9). |
| --- | --- |

(21)

LBBW wycofa się zatem z działalności w zakresie substytutów kredytowych, sprzeda posiadane udziały, zamknie znaczną część zagranicznych spółek zależnych i przedstawicielstw, wycofa całe linie produktów oferowane w ramach działalności prowadzonej na rzecz klientów korporacyjnych, wycofa się z działalności w zakresie udzielania kredytów hipotecznych oraz strategicznego handlu własnego, a także będzie unikał prowadzenia bardziej złożonej działalności na rynkach kapitałowych, ograniczy działalność w zakresie finansowania nieruchomości do kilku regionów oraz wybranych obiektów, wreszcie skoncentruje się na świadczeniu usług dla dużych klientów pochodzących z państw sąsiadujących z Niemcami (9).

| (22) | Większość operacji LBBW jest realizowana w kluczowym obszarze działalności. Na udziały oraz spółki zależne przypada łącznie jedynie ok. [6–8] % wszystkich aktywów ważonych ryzykiem należących do banku. Bank LBBW wyraził zgodę na znaczne ograniczenia swojego portfela udziałów. Wartość księgowa wszystkich udziałów przeznaczonych do sprzedaży w ramach restrukturyzacji wynosi 4,5 mld EUR (stan na dzień 31 grudnia 2008 r.), co odpowiada ponad 50 % łącznej wartości księgowej udziałów i spółek zależnych będących w posiadaniu banku. |
| --- | --- |

(22)

Większość operacji LBBW jest realizowana w kluczowym obszarze działalności. Na udziały oraz spółki zależne przypada łącznie jedynie ok. [6–8] % wszystkich aktywów ważonych ryzykiem należących do banku. Bank LBBW wyraził zgodę na znaczne ograniczenia swojego portfela udziałów. Wartość księgowa wszystkich udziałów przeznaczonych do sprzedaży w ramach restrukturyzacji wynosi 4,5 mld EUR (stan na dzień 31 grudnia 2008 r.), co odpowiada ponad 50 % łącznej wartości księgowej udziałów i spółek zależnych będących w posiadaniu banku.

| (23) | Istotna część zaplanowanej sprzedaży odnosi się do głównego obszaru działalności banku, czyli udziałów w przedsiębiorstwach należących do grupy finansowej S (10):






  a) | DekaBank Deutsche Girozentrale (podmiot zarządzający aktywami Sparkassen-Finanzgruppe); |
| --- | --- | --- |

(23)

Istotna część zaplanowanej sprzedaży odnosi się do głównego obszaru działalności banku, czyli udziałów w przedsiębiorstwach należących do grupy finansowej S (10):

a)

DekaBank Deutsche Girozentrale (podmiot zarządzający aktywami Sparkassen-Finanzgruppe);

| b) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (towarzystwo budowlane); |
| --- | --- |

b)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (towarzystwo budowlane);

| c) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (towarzystwo ubezpieczeniowe). |
| --- | --- |

c)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (towarzystwo ubezpieczeniowe).

| (24) | W ramach restrukturyzacji LBBW zredukuje liczbę pracowników głównej instytucji banku o 2 500, z obecnych 10 000 (liczba ekwiwalentów pełnego czasu pracy). Przyjmuje się, że restrukturyzacja nie tylko pozwoli obniżyć koszty administracyjne, ale również ustabilizuje dochody banku, ponieważ bank wycofa się z działalności w sektorach odznaczających się dużą niestabilnością. |
| --- | --- |

(24)

W ramach restrukturyzacji LBBW zredukuje liczbę pracowników głównej instytucji banku o 2 500, z obecnych 10 000 (liczba ekwiwalentów pełnego czasu pracy). Przyjmuje się, że restrukturyzacja nie tylko pozwoli obniżyć koszty administracyjne, ale również ustabilizuje dochody banku, ponieważ bank wycofa się z działalności w sektorach odznaczających się dużą niestabilnością.

2.4.   Struktura organizacyjna

| (25) | Celem restrukturyzacji jest osiągnięcie prostszej, bardziej przejrzystej struktury przedsiębiorstwa, która przyniesie w konsekwencji zarządzanie LBBW przy mniejszym zużyciu zasobów. Zredukowane zostanie zapotrzebowanie w zakresie zarządzania ryzykiem oraz kontroli finansowej, ponieważ LBBW wycofa się całkowicie z działalności w określonych sektorach i zamknie linie produktowe, a ponadto ograniczy swoją działalność na rynkach zagranicznych oraz sprzeda posiadane udziały i spółki zależne. |
| --- | --- |

(25)

Celem restrukturyzacji jest osiągnięcie prostszej, bardziej przejrzystej struktury przedsiębiorstwa, która przyniesie w konsekwencji zarządzanie LBBW przy mniejszym zużyciu zasobów. Zredukowane zostanie zapotrzebowanie w zakresie zarządzania ryzykiem oraz kontroli finansowej, ponieważ LBBW wycofa się całkowicie z działalności w określonych sektorach i zamknie linie produktowe, a ponadto ograniczy swoją działalność na rynkach zagranicznych oraz sprzeda posiadane udziały i spółki zależne.

| (26) | Obecna liczba partnerów handlowych zostanie zredukowana, a usługi świadczone na rzecz kas oszczędnościowych zostaną w bardziej przejrzysty sposób oddzielone od innych obszarów działalności, co pozwoli uzyskać bardziej przejrzysty obraz wyników finansowych osiąganych przez bank. Aktywa pochodzące z likwidowanej działalności w zakresie substytutów kredytowych zostaną przekazane do tzw. internal restructuring unit i zarządzane będą odrębnie. |
| --- | --- |

(26)

Obecna liczba partnerów handlowych zostanie zredukowana, a usługi świadczone na rzecz kas oszczędnościowych zostaną w bardziej przejrzysty sposób oddzielone od innych obszarów działalności, co pozwoli uzyskać bardziej przejrzysty obraz wyników finansowych osiąganych przez bank. Aktywa pochodzące z likwidowanej działalności w zakresie substytutów kredytowych zostaną przekazane do tzw. internal restructuring unit i zarządzane będą odrębnie.

2.5.   Ład korporacyjny

| (27) | Restrukturyzacji towarzyszą również istotne zmiany istniejącej struktury ładu korporacyjnego banku. Po pierwsze ulega zmianie odniesienie do zadań publicznych określonych w ustawie o banku krajowym Badenii-Wirtembergii (niem. Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg), co ma na celu podkreślenie, że LBBW będzie prowadził działalność we wszystkich obszarach w oparciu o kryteria ekonomiczne. Powyższa zasada została również uwzględniona w statucie LBBW, polityce handlowej oraz procedurach wewnętrznych banku. Aby odzwierciedlić fakt, że LBBW – pomimo, iż znajduje się w posiadaniu podmiotów publicznych – jest zarządzany jak podmiot prywatny, bank zostanie przekształcony z instytucji prawa publicznego w spółkę akcyjną. Tego rodzaju zmiana formy prawnej zostanie zrealizowana w taki sposób, że zostanie zapewnione zakończenie przekształcania banku w spółkę akcyjną najpóźniej do grudnia 2013 r. Ponadto do końca 2010 r. zostaną wdrożone istotne postanowienia dobrowolnego niemieckiego kodeksu zasad ładu korporacyjnego. |
| --- | --- |

(27)

Restrukturyzacji towarzyszą również istotne zmiany istniejącej struktury ładu korporacyjnego banku. Po pierwsze ulega zmianie odniesienie do zadań publicznych określonych w ustawie o banku krajowym Badenii-Wirtembergii (niem. Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg), co ma na celu podkreślenie, że LBBW będzie prowadził działalność we wszystkich obszarach w oparciu o kryteria ekonomiczne. Powyższa zasada została również uwzględniona w statucie LBBW, polityce handlowej oraz procedurach wewnętrznych banku. Aby odzwierciedlić fakt, że LBBW – pomimo, iż znajduje się w posiadaniu podmiotów publicznych – jest zarządzany jak podmiot prywatny, bank zostanie przekształcony z instytucji prawa publicznego w spółkę akcyjną. Tego rodzaju zmiana formy prawnej zostanie zrealizowana w taki sposób, że zostanie zapewnione zakończenie przekształcania banku w spółkę akcyjną najpóźniej do grudnia 2013 r. Ponadto do końca 2010 r. zostaną wdrożone istotne postanowienia dobrowolnego niemieckiego kodeksu zasad ładu korporacyjnego.

| (28) | Po drugie na nowo zostaną zdefiniowane funkcje organów statutowych banku, takich jak zgromadzenie właścicieli lub walne zgromadzenie, a także rada nadzorcza i zarząd, co pozwoli osiągnąć jaśniejszy podział zadań i większy stopień przejrzystości. Uprawnienia zgromadzenia właścicieli lub walnego zgromadzenia zostaną ograniczone do typowych zadań walnego zgromadzenia zgodnie z prawem spółek, w szczególności do zadań informacyjnych oraz podejmowania uchwał w sprawie wykorzystania zysku przez właścicieli. Zlikwidowane zostały natomiast szersze uprawnienia wykraczające poza powyższy zakres, które mogłyby umożliwiać wywieranie niestosownego wpływu na zarządzanie spółką. Inaczej niż do tej pory funkcje w zakresie monitorowania i nadzorowania działań zarządu przypisano wyłącznie radzie nadzorczej. Wpływ rady nadzorczej na decyzje zarządu jest ograniczony do przypadków, w których ingerencja jest niezbędna zgodnie z obowiązującym w Niemczech prawem spółek lub zgodnie z ustawą o kredytach (KWG). Odpowiedzialność w zakresie bieżącego, operacyjnego zarządzania spółką została jednoznacznie powierzona zarządowi, co ogranicza możliwości wywierania przez właścicieli lub ich przedstawicieli niestosownego wpływu na działalność banku. |
| --- | --- |

(28)

Po drugie na nowo zostaną zdefiniowane funkcje organów statutowych banku, takich jak zgromadzenie właścicieli lub walne zgromadzenie, a także rada nadzorcza i zarząd, co pozwoli osiągnąć jaśniejszy podział zadań i większy stopień przejrzystości. Uprawnienia zgromadzenia właścicieli lub walnego zgromadzenia zostaną ograniczone do typowych zadań walnego zgromadzenia zgodnie z prawem spółek, w szczególności do zadań informacyjnych oraz podejmowania uchwał w sprawie wykorzystania zysku przez właścicieli. Zlikwidowane zostały natomiast szersze uprawnienia wykraczające poza powyższy zakres, które mogłyby umożliwiać wywieranie niestosownego wpływu na zarządzanie spółką. Inaczej niż do tej pory funkcje w zakresie monitorowania i nadzorowania działań zarządu przypisano wyłącznie radzie nadzorczej. Wpływ rady nadzorczej na decyzje zarządu jest ograniczony do przypadków, w których ingerencja jest niezbędna zgodnie z obowiązującym w Niemczech prawem spółek lub zgodnie z ustawą o kredytach (KWG). Odpowiedzialność w zakresie bieżącego, operacyjnego zarządzania spółką została jednoznacznie powierzona zarządowi, co ogranicza możliwości wywierania przez właścicieli lub ich przedstawicieli niestosownego wpływu na działalność banku.

| (29) | Kolejne środki ograniczają możliwość (politycznego) [oddziaływania] i gwarantują, że działalność banku będzie prowadzona wyłącznie w oparciu o kryteria ekonomiczne. Zgodnie ze wspomnianym powyżej kodeksem zasad ładu korporacyjnego połowa przysługujących udziałowcom LBBW miejsc w radzie nadzorczej, w której skład wchodzą obecnie wyłącznie przedstawiciele właścicieli i pracowników banku, zostanie obsadzona niezależnymi ekspertami. Wszyscy członkowie rady nadzorczej zobowiązani są do wzięcia udziału w teście umiejętności (test fit and proper), który niedawno został ogłoszony przez nadzór bankowy dla potencjalnych członków rad nadzorczych. W okresie restrukturyzacji, trwającym do końca 2013 r., funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawował niezależny ekspert. Istniejące komisje powołane przy radzie nadzorczej zostaną przekształcone w komisję ds. ryzyka oraz komisję ds. audytu/bilansu zgodnie z zasadami najlepszego zarządzania. Ustanowienie odpowiednich wymogów dotyczące kwalifikacji osób wchodzących w skład tych komisji powinni zagwarantować optymalną realizację zadań przez te komisje. |
| --- | --- |

(29)

Kolejne środki ograniczają możliwość (politycznego) [oddziaływania] i gwarantują, że działalność banku będzie prowadzona wyłącznie w oparciu o kryteria ekonomiczne. Zgodnie ze wspomnianym powyżej kodeksem zasad ładu korporacyjnego połowa przysługujących udziałowcom LBBW miejsc w radzie nadzorczej, w której skład wchodzą obecnie wyłącznie przedstawiciele właścicieli i pracowników banku, zostanie obsadzona niezależnymi ekspertami. Wszyscy członkowie rady nadzorczej zobowiązani są do wzięcia udziału w teście umiejętności (test fit and proper), który niedawno został ogłoszony przez nadzór bankowy dla potencjalnych członków rad nadzorczych. W okresie restrukturyzacji, trwającym do końca 2013 r., funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawował niezależny ekspert. Istniejące komisje powołane przy radzie nadzorczej zostaną przekształcone w komisję ds. ryzyka oraz komisję ds. audytu/bilansu zgodnie z zasadami najlepszego zarządzania. Ustanowienie odpowiednich wymogów dotyczące kwalifikacji osób wchodzących w skład tych komisji powinni zagwarantować optymalną realizację zadań przez te komisje.

2.6.   Dowód potwierdzający przywrócenie długoterminowej rentowności

| (30) | Bank LBBW przedstawił plan zysków i strat, zawierający szacunkowe dane dotyczące wysokości zwrotu z kapitału własnego (RoE), a także analizy wrażliwości przeprowadzone na podstawie realistycznych i pesymistycznych scenariuszy wydarzeń. Zgodnie z prognozami dotyczącymi zysków i strat banku, w roku 2009 r. LBBW poniesie dodatkowe straty w wysokości [2] mld EUR, a w roku 2010 i 2011 osiągnie próg rentowności (przy [...]). W 2013 r. bank ma zaś osiągnąć zysk na poziomie [...] mld EUR. Stopa zwrotu z kapitału własnego w 2009 r. będzie miała wartość ujemną, a od 2010 r. do 2012 r. będzie powoli rosła, by w 2013 po raz pierwszy osiągnąć wartość dwucyfrową ([10–12] %). Wysokość kwoty kapitału podstawowego na lata 2009 i 2010 określono na poziomie [...] %. W wyniku znacznego ograniczenia aktywów ważonych ryzykiem wartość ta będzie stopniowo rosnąć do poziomu [9–10] %, w związku z czym LBBW będzie mogło rozpocząć zwracanie pomocy państwa, począwszy od 2013 r. |
| --- | --- |

(30)

Bank LBBW przedstawił plan zysków i strat, zawierający szacunkowe dane dotyczące wysokości zwrotu z kapitału własnego (RoE), a także analizy wrażliwości przeprowadzone na podstawie realistycznych i pesymistycznych scenariuszy wydarzeń. Zgodnie z prognozami dotyczącymi zysków i strat banku, w roku 2009 r. LBBW poniesie dodatkowe straty w wysokości [2] mld EUR, a w roku 2010 i 2011 osiągnie próg rentowności (przy [...]). W 2013 r. bank ma zaś osiągnąć zysk na poziomie [...] mld EUR. Stopa zwrotu z kapitału własnego w 2009 r. będzie miała wartość ujemną, a od 2010 r. do 2012 r. będzie powoli rosła, by w 2013 po raz pierwszy osiągnąć wartość dwucyfrową ([10–12] %). Wysokość kwoty kapitału podstawowego na lata 2009 i 2010 określono na poziomie [...] %. W wyniku znacznego ograniczenia aktywów ważonych ryzykiem wartość ta będzie stopniowo rosnąć do poziomu [9–10] %, w związku z czym LBBW będzie mogło rozpocząć zwracanie pomocy państwa, począwszy od 2013 r.

| (31) | W poniżej tabeli przedstawiono najważniejsze dane liczbowe oraz wskaźniki związane z planem restrukturyzacji: | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | Działalność docelowa 2013 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Aktywa ryzyka przed migracją (w mld EUR) | 178 | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Aktywa ryzyka, włącznie z migracją (w mld EUR) | 178 | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Dochody brutto (w tym wykorzystanie kapitału/obsługa kapitału hybrydowego) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Koszty ryzyka | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Koszty operacyjne | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Wynik działalności operacyjnej | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Suma innych skutków | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Opłata z tytułu zabezpieczenia przed ryzykiem | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Korekta dorozumianego odliczenia w odniesieniu do wynagrodzenia z tytułu instrumentów hybrydowych | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Wyniki przed opodatkowaniem (przed obsługą kapitału hybrydowego) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Zwiększenie wartości kapitału hybrydowego po udziale w stratach | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Obsługa kapitału hybrydowego | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Wyniki przed opodatkowaniem | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Podatki | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Wyniki po opodatkowaniu | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Kapitał podstawowy (w mld EUR) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| RoE | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [> 10] % |
| CIR | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [30–60] % |
| Kwota kapitału podstawowego (po ustaleniu wyników) | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [9–11] % |

(31)

W poniżej tabeli przedstawiono najważniejsze dane liczbowe oraz wskaźniki związane z planem restrukturyzacji:

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Działalność docelowa 2013

Aktywa ryzyka przed migracją (w mld EUR)

178

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Aktywa ryzyka, włącznie z migracją (w mld EUR)

178

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Dochody brutto (w tym wykorzystanie kapitału/obsługa kapitału hybrydowego)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Koszty ryzyka

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Koszty operacyjne

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Wynik działalności operacyjnej

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Suma innych skutków

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Opłata z tytułu zabezpieczenia przed ryzykiem

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Korekta dorozumianego odliczenia w odniesieniu do wynagrodzenia z tytułu instrumentów hybrydowych

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Wyniki przed opodatkowaniem (przed obsługą kapitału hybrydowego)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Zwiększenie wartości kapitału hybrydowego po udziale w stratach

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Obsługa kapitału hybrydowego

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Wyniki przed opodatkowaniem

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Podatki

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Wyniki po opodatkowaniu

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Kapitał podstawowy (w mld EUR)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

RoE

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[> 10] %

CIR

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[30–60] %

Kwota kapitału podstawowego (po ustaleniu wyników)

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[9–11] %

| (32) | Zgodnie ze scenariuszem bazowym rok 2009 będzie równie trudny jak rok poprzedni, a wskutek utrzymującego się kryzysu finansowego wartość produktu krajowego brutto (PKB) spadnie. Od 2010 r. oczekuje się stopniowej poprawy sytuacji, co może prowadzić do całkowitej normalizacji sytuacji na rynkach finansowych oraz w sektorze gospodarki. LBBW przyjmuje, że 2009 r. wartość PKB w Niemczech spadnie o 6,2 %, a w 2010 r. wzrośnie o 1 %; bank spodziewa się również, że po tym okresie do roku 2013 wartość PKB będzie stopniowo rosła do poziomu 2,5 %. Jeżeli chodzi o kwestię bezrobocia, to bank przyjmuje, że w roku 2010 stopa bezrobocia osiągnie maksymalną wartość na poziomie 9,8 %, w roku 2011 w dalszym ciągu wskaźniki bezrobocia będą wysokie, a następnie spadną do poziomu 8,3 % w 2013 r. Ponadto LBBW spodziewa się niewielkiej, powoli rosnącej inflacji, której wartość będzie wyraźnie niższa niż cele inflacyjne EBC. Pomimo ekspansywnej polityki pieniężnej oraz znacznego wzrostu deficytu budżetowego przyjmuje się, że w kontekście realnego wzrostu gospodarczego poniżej potencjału poziom inflacji będzie niski. |
| --- | --- |

(32)

Zgodnie ze scenariuszem bazowym rok 2009 będzie równie trudny jak rok poprzedni, a wskutek utrzymującego się kryzysu finansowego wartość produktu krajowego brutto (PKB) spadnie. Od 2010 r. oczekuje się stopniowej poprawy sytuacji, co może prowadzić do całkowitej normalizacji sytuacji na rynkach finansowych oraz w sektorze gospodarki. LBBW przyjmuje, że 2009 r. wartość PKB w Niemczech spadnie o 6,2 %, a w 2010 r. wzrośnie o 1 %; bank spodziewa się również, że po tym okresie do roku 2013 wartość PKB będzie stopniowo rosła do poziomu 2,5 %. Jeżeli chodzi o kwestię bezrobocia, to bank przyjmuje, że w roku 2010 stopa bezrobocia osiągnie maksymalną wartość na poziomie 9,8 %, w roku 2011 w dalszym ciągu wskaźniki bezrobocia będą wysokie, a następnie spadną do poziomu 8,3 % w 2013 r. Ponadto LBBW spodziewa się niewielkiej, powoli rosnącej inflacji, której wartość będzie wyraźnie niższa niż cele inflacyjne EBC. Pomimo ekspansywnej polityki pieniężnej oraz znacznego wzrostu deficytu budżetowego przyjmuje się, że w kontekście realnego wzrostu gospodarczego poniżej potencjału poziom inflacji będzie niski.

| (33) | W oparciu o powyższe założenia LBBW spodziewa się następującego wpływu na swój główny obszar działalności. W obrocie papierami wartościowymi, stymulowanym głównie poprzez działalność w sektorze klientów indywidualnych, wartość dochodów utrzyma się na umiarkowanym poziomie. Wysokość prowizji może ulec znacznemu zmniejszeniu. Przypuszczalnie wartość prowizji nie będzie ponownie rosnąć w tak szybkim tempie, ponieważ klienci indywidualni zwrócą się raczej w stronę bardziej bezpiecznych form inwestowania, przede wszystkim lokat. Również ustanowienie nowych obowiązków prawnych, a także wysoki stopień przejrzystości produktów, spowoduje prawdopodobnie dalsze zwiększenie nacisku na marże. Poprawa wyników finansowych jest natomiast spodziewana w przypadku sektora klientów instytucjonalnych, przede wszystkim średnich przedsiębiorstw. W kontekście wycofania się z rynku krajowych i międzynarodowych konkurentów LBBW dostrzega również szanse w rozszerzeniu zakresu działalności w charakterze banku zapewniającego stałą obsługę średnich przedsiębiorstw. Bank spodziewa się, że w roku 2010 popyt na tego rodzaju usługi wzrośnie. Ponadto LBBW przyjmuje, że poziom dochodów wzrośnie dodatkowo wskutek sprzedaży krzyżowej, w szczególności sprzedaży instrumentów hedgingowych zabezpieczających ryzyko związane ze stopami procentowymi, ryzyko walutowe oraz ryzyko cen towarów. |
| --- | --- |

(33)

W oparciu o powyższe założenia LBBW spodziewa się następującego wpływu na swój główny obszar działalności. W obrocie papierami wartościowymi, stymulowanym głównie poprzez działalność w sektorze klientów indywidualnych, wartość dochodów utrzyma się na umiarkowanym poziomie. Wysokość prowizji może ulec znacznemu zmniejszeniu. Przypuszczalnie wartość prowizji nie będzie ponownie rosnąć w tak szybkim tempie, ponieważ klienci indywidualni zwrócą się raczej w stronę bardziej bezpiecznych form inwestowania, przede wszystkim lokat. Również ustanowienie nowych obowiązków prawnych, a także wysoki stopień przejrzystości produktów, spowoduje prawdopodobnie dalsze zwiększenie nacisku na marże. Poprawa wyników finansowych jest natomiast spodziewana w przypadku sektora klientów instytucjonalnych, przede wszystkim średnich przedsiębiorstw. W kontekście wycofania się z rynku krajowych i międzynarodowych konkurentów LBBW dostrzega również szanse w rozszerzeniu zakresu działalności w charakterze banku zapewniającego stałą obsługę średnich przedsiębiorstw. Bank spodziewa się, że w roku 2010 popyt na tego rodzaju usługi wzrośnie. Ponadto LBBW przyjmuje, że poziom dochodów wzrośnie dodatkowo wskutek sprzedaży krzyżowej, w szczególności sprzedaży instrumentów hedgingowych zabezpieczających ryzyko związane ze stopami procentowymi, ryzyko walutowe oraz ryzyko cen towarów.

| (34) | Jeżeli chodzi o dużych klientów, to LBBW spodziewa się w perspektywie średniookresowej wzrostu popytu na kredyty, a także wzrostu popytu nie tylko na klasyczne produkty wykorzystujące kapitał własny i obcy, ale również na usługi w zakresie restrukturyzacji bilansu przedsiębiorstw. Korzystny wpływ na działalność finansową LBBW mają występujące obecnie na rynku jednorazowe efekty, a także niezwykle korzystne warunki finansowania, będące skutkiem udostępnienia przez Europejski Bank Centralny dużych ilości kapitału na korzystnych warunkach. LBBW przyjmuje natomiast w perspektywie średniookresowej, że w przypadku ustabilizowania zmiennej sytuacji na rynkach finansowych oraz w całym sektorze gospodarki wielkość rynku wzrośnie. Konkretnie bank oczekuje umiarkowanego wzrostu w odniesieniu do strukturyzowanych produktów rynku kapitałowego oraz ożywienia działalności na rynkach kapitałowych. |
| --- | --- |

(34)

Jeżeli chodzi o dużych klientów, to LBBW spodziewa się w perspektywie średniookresowej wzrostu popytu na kredyty, a także wzrostu popytu nie tylko na klasyczne produkty wykorzystujące kapitał własny i obcy, ale również na usługi w zakresie restrukturyzacji bilansu przedsiębiorstw. Korzystny wpływ na działalność finansową LBBW mają występujące obecnie na rynku jednorazowe efekty, a także niezwykle korzystne warunki finansowania, będące skutkiem udostępnienia przez Europejski Bank Centralny dużych ilości kapitału na korzystnych warunkach. LBBW przyjmuje natomiast w perspektywie średniookresowej, że w przypadku ustabilizowania zmiennej sytuacji na rynkach finansowych oraz w całym sektorze gospodarki wielkość rynku wzrośnie. Konkretnie bank oczekuje umiarkowanego wzrostu w odniesieniu do strukturyzowanych produktów rynku kapitałowego oraz ożywienia działalności na rynkach kapitałowych.

| (35) | W związku z powyższymi oczekiwaniami podjęto decyzję o zmniejszeniu uzależnienia LBBW od bardziej ryzykownych transakcji i zwiększeniu udziału bardziej stabilnych źródeł dochodów. Podjęto również decyzję o ograniczeniu ryzyka rynkowego i zastąpieniu zysków z prowadzenia własnej działalności handlowej dochodami z prowizji. Dotychczasowy, stosunkowo wysoki poziom ryzyka kredytowego został już zredukowany i również w przyszłości będzie podlegał ograniczeniu. |
| --- | --- |

(35)

W związku z powyższymi oczekiwaniami podjęto decyzję o zmniejszeniu uzależnienia LBBW od bardziej ryzykownych transakcji i zwiększeniu udziału bardziej stabilnych źródeł dochodów. Podjęto również decyzję o ograniczeniu ryzyka rynkowego i zastąpieniu zysków z prowadzenia własnej działalności handlowej dochodami z prowizji. Dotychczasowy, stosunkowo wysoki poziom ryzyka kredytowego został już zredukowany i również w przyszłości będzie podlegał ograniczeniu.

| (36) | W przypadku pesymistycznego scenariusza, który przewiduje, że wartość aktywów ważonych ryzykiem będzie w latach 2011, 2012 i 2013 wyższa o 10 % od wartości określonych w scenariuszu bazowym, wartości kapitału będą wyraźnie niższe niż w przypadku scenariusza realistycznego. Jednakże bank będzie wówczas w dalszym ciągu spełniał wymogi organów regulacyjnych dotyczące zapotrzebowania na kapitał własny, ponieważ kwota kapitału podstawowego w żadnym momencie nie spadnie poniżej progu 7 %, a łączna wartość kapitału własnego będzie w każdym roku kształtowała się na poziomie co najmniej 10 %. W celu ustalenia wysokości oczekiwanych strat w obszarze działalności kredytowej na rzecz przedsiębiorstw bank przeprowadził dodatkowe testy w warunkach skrajnych, ponieważ załamanie się światowej wymiany handlowej miało szczególnie negatywny wpływ na ten obszar działalności banku, co było związane z ukierunkowaniem na eksport klientów LBBW na ich kluczowych rynkach. Pomimo, że sytuacja ta spowodowała dalsze obniżenie kapitału, bank dysponował w dalszym ciągu wystarczającą ilością środków buforowych. |
| --- | --- |

(36)

W przypadku pesymistycznego scenariusza, który przewiduje, że wartość aktywów ważonych ryzykiem będzie w latach 2011, 2012 i 2013 wyższa o 10 % od wartości określonych w scenariuszu bazowym, wartości kapitału będą wyraźnie niższe niż w przypadku scenariusza realistycznego. Jednakże bank będzie wówczas w dalszym ciągu spełniał wymogi organów regulacyjnych dotyczące zapotrzebowania na kapitał własny, ponieważ kwota kapitału podstawowego w żadnym momencie nie spadnie poniżej progu 7 %, a łączna wartość kapitału własnego będzie w każdym roku kształtowała się na poziomie co najmniej 10 %. W celu ustalenia wysokości oczekiwanych strat w obszarze działalności kredytowej na rzecz przedsiębiorstw bank przeprowadził dodatkowe testy w warunkach skrajnych, ponieważ załamanie się światowej wymiany handlowej miało szczególnie negatywny wpływ na ten obszar działalności banku, co było związane z ukierunkowaniem na eksport klientów LBBW na ich kluczowych rynkach. Pomimo, że sytuacja ta spowodowała dalsze obniżenie kapitału, bank dysponował w dalszym ciągu wystarczającą ilością środków buforowych.

| (37) | LBBW dysponuje zróżnicowanymi źródłami finansowania swojej działalności. Bank finansuje swoją działalność przede wszystkim poprzez (i) działalność kas oszczędnościowych oraz innych instytucji finansowych; (ii) listy zastawne i inne papiery wartościowe; a także (iii) zobowiązania swoich klientów. Zgodnie z planem restrukturyzacji bank nie będzie miał trudności z finansowaniem swojej działalności. W szczególności finansowanie objętych ochroną obligacji gwarantowanych przez państwo, których termin wymagalności upływa przed 2015 r., nie spowoduje według planu restrukturyzacji niedoboru środków finansowych, ponieważ aktywa będące ich podstawą są likwidowane. Bank dysponuje znaczącą ilością aktywów, które nadają się na dyskonta w banku centralnym. LBBW może z nich skorzystać w przypadku pojawienia się problemów z płynnością finansową. Ponadto analizy oraz testy w warunkach skrajnych przeprowadzone na potrzeby zarządzania płynnością wykazały, że bank jest w stanie poradzić sobie z dalszym obniżeniem wiarygodności kredytowej nawet w trudnych warunkach bez wystąpienia problemów z płynnością. |
| --- | --- |

(37)

LBBW dysponuje zróżnicowanymi źródłami finansowania swojej działalności. Bank finansuje swoją działalność przede wszystkim poprzez (i) działalność kas oszczędnościowych oraz innych instytucji finansowych; (ii) listy zastawne i inne papiery wartościowe; a także (iii) zobowiązania swoich klientów. Zgodnie z planem restrukturyzacji bank nie będzie miał trudności z finansowaniem swojej działalności. W szczególności finansowanie objętych ochroną obligacji gwarantowanych przez państwo, których termin wymagalności upływa przed 2015 r., nie spowoduje według planu restrukturyzacji niedoboru środków finansowych, ponieważ aktywa będące ich podstawą są likwidowane. Bank dysponuje znaczącą ilością aktywów, które nadają się na dyskonta w banku centralnym. LBBW może z nich skorzystać w przypadku pojawienia się problemów z płynnością finansową. Ponadto analizy oraz testy w warunkach skrajnych przeprowadzone na potrzeby zarządzania płynnością wykazały, że bank jest w stanie poradzić sobie z dalszym obniżeniem wiarygodności kredytowej nawet w trudnych warunkach bez wystąpienia problemów z płynnością.

2.7.   Obietnice złożone przez władze niemieckie

| (38) | Władze niemieckie zapewniły, że bank LBBW wdroży plan restrukturyzacji, a także przekazały następujące zapewnienia (dotyczące redukcji wartości bilansu banku i wartości aktywów ważonych ryzykiem oraz sprzedaży), a także zobowiązania dotyczące określonych zachowań rynkowych.
  „Rząd Federalny i LBBW zapewniają niniejszym realizację następujących środków strukturalnych odnoszących się do restrukturyzacji LBBW:
  [...]






  3. | LBBW zlikwiduje ok. 182 mld EUR, czyli ok. 41 % aktywów posiadanych w 2008 r. (wartość całkowitego bilansu banku na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 448 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [125–135] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r. |
| --- | --- | --- |

(38)

Władze niemieckie zapewniły, że bank LBBW wdroży plan restrukturyzacji, a także przekazały następujące zapewnienia (dotyczące redukcji wartości bilansu banku i wartości aktywów ważonych ryzykiem oraz sprzedaży), a także zobowiązania dotyczące określonych zachowań rynkowych.

„Rząd Federalny i LBBW zapewniają niniejszym realizację następujących środków strukturalnych odnoszących się do restrukturyzacji LBBW:

[...]

3.

LBBW zlikwiduje ok. 182 mld EUR, czyli ok. 41 % aktywów posiadanych w 2008 r. (wartość całkowitego bilansu banku na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 448 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [125–135] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r.

| 4. | LBBW zlikwiduje aktywa ważone ryzykiem o wartości [80–100] mld EUR, czyli ok. [40–60] % aktywów posiadanych w 2008 r. (całkowita wartość aktywów ryzyka na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 178 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [60–80] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r. |
| --- | --- |

4.

LBBW zlikwiduje aktywa ważone ryzykiem o wartości [80–100] mld EUR, czyli ok. [40–60] % aktywów posiadanych w 2008 r. (całkowita wartość aktywów ryzyka na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 178 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [60–80] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r.

| 5. | LBBW dokona możliwie najlepszej sprzedaży wymienionych poniżej udziałów najpóźniej w określonym poniżej terminie, o ile udziały te nie zostały już sprzedane. Przy tym istotne i decydujące o wartości elementy obecnego obszaru działania w zakresie posiadanych udziałów mają być utrzymane i zaoferowane do sprzedaży.






  a. | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (spółka sprzedana w sierpniu 2009 r.) |
| --- | --- | --- |

5.

LBBW dokona możliwie najlepszej sprzedaży wymienionych poniżej udziałów najpóźniej w określonym poniżej terminie, o ile udziały te nie zostały już sprzedane. Przy tym istotne i decydujące o wartości elementy obecnego obszaru działania w zakresie posiadanych udziałów mają być utrzymane i zaoferowane do sprzedaży.

a.

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (spółka sprzedana w sierpniu 2009 r.)

| b. | quirin bank AG (spółka sprzedana we wrześniu 2009 r.) |
| --- | --- |

b.

quirin bank AG (spółka sprzedana we wrześniu 2009 r.)

| c. | DekaBank Deutsche Girozentrale (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

c.

DekaBank Deutsche Girozentrale (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| d. | Lasssarus Handels GmbH (sprzedaż/likwidacja przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

d.

Lasssarus Handels GmbH (sprzedaż/likwidacja przewidziana do końca [...])

| e. | LBBW Securities LLC (broker/dealer) (sprzedaż/zamknięcie przewidziane do końca [...]) |
| --- | --- |

e.

LBBW Securities LLC (broker/dealer) (sprzedaż/zamknięcie przewidziane do końca [...])

| f. | LBBW Luxemburg SA (sprzedaż [...] przewidziana do końca [...], likwidacja [...]) |
| --- | --- |

f.

LBBW Luxemburg SA (sprzedaż [...] przewidziana do końca [...], likwidacja [...])

| g. | LRI Invest SA (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

g.

LRI Invest SA (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| h. | LBBW Asset Management (Ireland) plc (sprzedaż lub zamknięcie przewidziane do końca [...]) |
| --- | --- |

h.

LBBW Asset Management (Ireland) plc (sprzedaż lub zamknięcie przewidziane do końca [...])

| i. | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

i.

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| j. | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

j.

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| k. | LBBW Immobilien GmbH (zasoby mieszkaniowe) (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

k.

LBBW Immobilien GmbH (zasoby mieszkaniowe) (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| l. | [...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

l.

[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| m. | [...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

m.

[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| n. | [...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

n.

[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| 6. | Sprzedaż udziałów określonych w pkt 5 może zostać odłożona w czasie o [...] miesięcy, najpóźniej do dnia 31 grudnia 2013 r., jeżeli bank LBBW przedstawi dowody potwierdzające, że zyski uzyskane z tytułu sprzedaży byłyby niższe niż wartość księgowa udziałów wykazana w jednostkowym sprawozdaniu finansowym LBBW zgodnie niemieckim kodeksem handlowym lub sprzedaż spowodowałaby straty wykazane w sprawozdaniu finansowym koncernu zgodnie z MSSF. |
| --- | --- |

6.

Sprzedaż udziałów określonych w pkt 5 może zostać odłożona w czasie o [...] miesięcy, najpóźniej do dnia 31 grudnia 2013 r., jeżeli bank LBBW przedstawi dowody potwierdzające, że zyski uzyskane z tytułu sprzedaży byłyby niższe niż wartość księgowa udziałów wykazana w jednostkowym sprawozdaniu finansowym LBBW zgodnie niemieckim kodeksem handlowym lub sprzedaż spowodowałaby straty wykazane w sprawozdaniu finansowym koncernu zgodnie z MSSF.

| 7. | Kompletna i właściwa realizacja obietnic określonych w pkt 5 będzie na bieżąco i w pełnym zakresie nadzorowana i szczegółowo weryfikowana przez posiadającego odpowiednie kwalifikacje biegłego (trustee), najlepiej biegłego rewidenta. Biegły zbada również, czy wysokość ceny sprzedaży udziałów została ustalona w oparciu o kryteria ekonomiczne. W terminie trzech miesięcy od daty doręczenia niniejszej decyzji LBBW przedstawi Komisji kandydaturę odpowiedniego, niezależnego biegłego. Komisja może zgłosić zastrzeżenie do nominacji biegłego. Komisja może zażądać od biegłego wyjaśnień i doprecyzowania. Koszty honorarium dla biegłego ponosi LBBW. |
| --- | --- |

7.

Kompletna i właściwa realizacja obietnic określonych w pkt 5 będzie na bieżąco i w pełnym zakresie nadzorowana i szczegółowo weryfikowana przez posiadającego odpowiednie kwalifikacje biegłego (trustee), najlepiej biegłego rewidenta. Biegły zbada również, czy wysokość ceny sprzedaży udziałów została ustalona w oparciu o kryteria ekonomiczne. W terminie trzech miesięcy od daty doręczenia niniejszej decyzji LBBW przedstawi Komisji kandydaturę odpowiedniego, niezależnego biegłego. Komisja może zgłosić zastrzeżenie do nominacji biegłego. Komisja może zażądać od biegłego wyjaśnień i doprecyzowania. Koszty honorarium dla biegłego ponosi LBBW.

| 8. | W przypadku gdy udziały określone w pkt 5 nie zostaną sprzedane w wyznaczonym terminie, w tym również po wykorzystaniu wszystkich możliwości jego prolongaty, Komisja w drodze odrębnej decyzji może określić, że udziały zostaną sprzedane przez podmiot, któremu powierzono zarządzanie operacją zbycia (divestiture trustee). Koszty honorarium dla zarządcy ponosi LBBW. |
| --- | --- |

8.

W przypadku gdy udziały określone w pkt 5 nie zostaną sprzedane w wyznaczonym terminie, w tym również po wykorzystaniu wszystkich możliwości jego prolongaty, Komisja w drodze odrębnej decyzji może określić, że udziały zostaną sprzedane przez podmiot, któremu powierzono zarządzanie operacją zbycia (divestiture trustee). Koszty honorarium dla zarządcy ponosi LBBW.

| 9. | LBBW dokona zamknięcia w najbliższym możliwym terminie, nie później jednak niż do dnia 31 grudnia 2010 r. następujących przedstawicielstw:






  a. | Barcelona |
| --- | --- | --- |

9.

LBBW dokona zamknięcia w najbliższym możliwym terminie, nie później jednak niż do dnia 31 grudnia 2010 r. następujących przedstawicielstw:

a.

Barcelona

| b. | Madryt |
| --- | --- |

b.

Madryt

| c. | Paryż |
| --- | --- |

c.

Paryż

| d. | Amsterdam |
| --- | --- |

d.

Amsterdam

| e. | Mediolan |
| --- | --- |

e.

Mediolan

| f. | Budapeszt |
| --- | --- |

f.

Budapeszt

| g. | Warszawa |
| --- | --- |

g.

Warszawa

| h. | Praga |
| --- | --- |

h.

Praga

Wielkość oddziałów w Londynie, Nowym Jorku, Singapurze i Tokio ulegnie znacznej redukcji.

Rząd Federalny i LBBW zapewniają, że LBBW wywiąże się następujących zobowiązań dotyczących zachowań rynkowych:

| 10. | Bank LBBW w trakcie realizacji planu restrukturyzacji, czyli nie dłużej niż do dnia 31 grudnia 2012 r., będzie obsługiwał kapitał podporządkowany lub też unikał udziału w stratach kapitału podporządkowanego wyłącznie wówczas, gdy jeżeli zostanie do tego zobowiązany również bez likwidacji rezerw oraz pozycji nadzwyczajnych zgodnie z § 340 f/g niemieckiego kodeksu spółek handlowych. |
| --- | --- |

10.

Bank LBBW w trakcie realizacji planu restrukturyzacji, czyli nie dłużej niż do dnia 31 grudnia 2012 r., będzie obsługiwał kapitał podporządkowany lub też unikał udziału w stratach kapitału podporządkowanego wyłącznie wówczas, gdy jeżeli zostanie do tego zobowiązany również bez likwidacji rezerw oraz pozycji nadzwyczajnych zgodnie z § 340 f/g niemieckiego kodeksu spółek handlowych.

| 11. | Do dnia 31 grudnia 2012 r. bank nie będzie dokonywał przejęć instytucji finansowych będących konkurentami LBBW. Bank może utrzymać inne udziały, które w ramach modelu działalności LBBW należy przyporządkować do pierwotnej działalności w zakresie świadczenia usług na rzecz klientów, jeżeli nie ma to negatywnego wpływu na zdolność banku do funkcjonowania na rynku. |
| --- | --- |

11.

Do dnia 31 grudnia 2012 r. bank nie będzie dokonywał przejęć instytucji finansowych będących konkurentami LBBW. Bank może utrzymać inne udziały, które w ramach modelu działalności LBBW należy przyporządkować do pierwotnej działalności w zakresie świadczenia usług na rzecz klientów, jeżeli nie ma to negatywnego wpływu na zdolność banku do funkcjonowania na rynku.

| 12. | Zachowując zasady ekonomiczne, w ramach nowego modelu działalności bank LBBW będzie uczestniczył w ogólnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych. W przypadku, gdyby LBBW uznał za konieczne zbadanie fuzji poszczególnych banków krajów związkowych, będzie się kierował wymogami dotyczącymi zapewnienia długoterminowej zdolności do funkcjonowania połączonych instytucji finansowych oraz trwałej zdolności do odpowiedniego kredytowania realnej gospodarki. Wszelkiego rodzaju przejęcia/fuzje w ramach ewentualnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych wymagają uzyskania uprzedniej zgody Komisji UE. |
| --- | --- |

12.

Zachowując zasady ekonomiczne, w ramach nowego modelu działalności bank LBBW będzie uczestniczył w ogólnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych. W przypadku, gdyby LBBW uznał za konieczne zbadanie fuzji poszczególnych banków krajów związkowych, będzie się kierował wymogami dotyczącymi zapewnienia długoterminowej zdolności do funkcjonowania połączonych instytucji finansowych oraz trwałej zdolności do odpowiedniego kredytowania realnej gospodarki. Wszelkiego rodzaju przejęcia/fuzje w ramach ewentualnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych wymagają uzyskania uprzedniej zgody Komisji UE.

| 13. | Na rynkach, na których bank LBBW posiada znaczne udziały rynkowe, czyli w sektorze klientów indywidualnych oraz średnich przedsiębiorstw, bank ten nie będzie oferował do dnia 31 grudnia 2012 r. bardziej korzystnych cen niż najkorzystniejsze ceny oferowane przez dziesięciu najważniejszych konkurentów banku (według udziału w rynku). |
| --- | --- |

13.

Na rynkach, na których bank LBBW posiada znaczne udziały rynkowe, czyli w sektorze klientów indywidualnych oraz średnich przedsiębiorstw, bank ten nie będzie oferował do dnia 31 grudnia 2012 r. bardziej korzystnych cen niż najkorzystniejsze ceny oferowane przez dziesięciu najważniejszych konkurentów banku (według udziału w rynku).

| 14. | Bank LBBW nie będzie wykorzystywał wobec swoich konkurentów korzyści wynikających z przyznania pomocy lub innych profitów z tego tytułu. |
| --- | --- |

14.

Bank LBBW nie będzie wykorzystywał wobec swoich konkurentów korzyści wynikających z przyznania pomocy lub innych profitów z tego tytułu.

| 15. | W ramach działalności w zakresie udzielania kredytów i inwestycji LBBW uwzględni zapotrzebowanie gospodarki na kredyty, w szczególności w odniesieniu do średnich przedsiębiorstw poprzez ustanowienie powszechnie stosowanych na rynku i zgodnych z wymogami organów regulacyjnych/instytucji bankowych odpowiednich warunków. |
| --- | --- |

15.

W ramach działalności w zakresie udzielania kredytów i inwestycji LBBW uwzględni zapotrzebowanie gospodarki na kredyty, w szczególności w odniesieniu do średnich przedsiębiorstw poprzez ustanowienie powszechnie stosowanych na rynku i zgodnych z wymogami organów regulacyjnych/instytucji bankowych odpowiednich warunków.

| 16. | Ponadto LBBW zbada swoje wewnętrzne systemy zachęt pod kątem ich adekwatności i sprawi, że systemy te nie będą zachęcały do podejmowania zbyt wysokiego ryzyka, jak również że zostaną ustanowione w oparciu o zrównoważone i długoterminowe cele przedsiębiorstwa oraz że będą odznaczać się przejrzystością. |
| --- | --- |

16.

Ponadto LBBW zbada swoje wewnętrzne systemy zachęt pod kątem ich adekwatności i sprawi, że systemy te nie będą zachęcały do podejmowania zbyt wysokiego ryzyka, jak również że zostaną ustanowione w oparciu o zrównoważone i długoterminowe cele przedsiębiorstwa oraz że będą odznaczać się przejrzystością.

| 17. | LBBW zwiększy jeszcze zakres monitorowania ryzyka nadzoru nad ryzykiem. W ramach powyższych działań cała działalność w zakresie substytutów kredytowych zostanie oddzielona od głównych obszarów działalności banku i zostanie podporządkowana jednostce internal restructuring unit (IRU), odrębnej pod względem organizacyjnym i funkcjonalnym. Jednostka ta zapewni odrębną ewidencję, sprawozdawczość, a także sterowanie w odniesieniu do likwidowanej działalności. |
| --- | --- |

17.

LBBW zwiększy jeszcze zakres monitorowania ryzyka nadzoru nad ryzykiem. W ramach powyższych działań cała działalność w zakresie substytutów kredytowych zostanie oddzielona od głównych obszarów działalności banku i zostanie podporządkowana jednostce internal restructuring unit (IRU), odrębnej pod względem organizacyjnym i funkcjonalnym. Jednostka ta zapewni odrębną ewidencję, sprawozdawczość, a także sterowanie w odniesieniu do likwidowanej działalności.

| 18. | Bank LBBW od dnia 31 grudnia 2010 r. będzie prowadził odrębną ewidencję działalności na rzecz kas oszczędnościowych. |
| --- | --- |

18.

Bank LBBW od dnia 31 grudnia 2010 r. będzie prowadził odrębną ewidencję działalności na rzecz kas oszczędnościowych.

| 19. | Bank LBBW będzie prowadził solidną, rozsądną i opartą na zasadzie zrównoważonego rozwoju politykę handlową. |
| --- | --- |

19.

Bank LBBW będzie prowadził solidną, rozsądną i opartą na zasadzie zrównoważonego rozwoju politykę handlową.

| 20. | Bank LBBW nie odniesie korzyści związanych z przepływem kapitału w związku z kwalifikowalnością struktury gwarancji do Eurosystemu. |
| --- | --- |

20.

Bank LBBW nie odniesie korzyści związanych z przepływem kapitału w związku z kwalifikowalnością struktury gwarancji do Eurosystemu.

| 21. | Bank LBBW wniesie ze skutkiem wstecznym od dnia przyznania gwarancji opłatę w wysokości 6,25 % wartości początkowego efektu uwolnienia aktywów. Wartość efektu uwolnienia aktywów ulega zmniejszeniu proporcjonalnie do dostępnej wysokości gwarancji. Bank LBBW zapłaci dodatkowe wynagrodzenie roczne w wysokości 3,75 % w odniesieniu do części kwoty gwarancji udzielonej dla portfela sekurytyzacyjnego (portfel ABS), nieprzekraczającej wartości 1,5 mld EUR. Oznacza to, że LBBW będzie wypłacał wynagrodzenie w pełnej wysokości tak długo, jak kwota gwarancji udzielonej w odniesieniu do portfela sekurytyzacyjnego będzie kształtowała się na poziomie co najmniej 1,5 mld EUR; w przypadku gdy kwota gwarancji nie przekroczy wartości 1,5 mld EUR, wynagrodzenie będzie wypłacane jedynie w wysokości 3,75 % pozostałej wartości gwarancji. |
| --- | --- |

21.

Bank LBBW wniesie ze skutkiem wstecznym od dnia przyznania gwarancji opłatę w wysokości 6,25 % wartości początkowego efektu uwolnienia aktywów. Wartość efektu uwolnienia aktywów ulega zmniejszeniu proporcjonalnie do dostępnej wysokości gwarancji. Bank LBBW zapłaci dodatkowe wynagrodzenie roczne w wysokości 3,75 % w odniesieniu do części kwoty gwarancji udzielonej dla portfela sekurytyzacyjnego (portfel ABS), nieprzekraczającej wartości 1,5 mld EUR. Oznacza to, że LBBW będzie wypłacał wynagrodzenie w pełnej wysokości tak długo, jak kwota gwarancji udzielonej w odniesieniu do portfela sekurytyzacyjnego będzie kształtowała się na poziomie co najmniej 1,5 mld EUR; w przypadku gdy kwota gwarancji nie przekroczy wartości 1,5 mld EUR, wynagrodzenie będzie wypłacane jedynie w wysokości 3,75 % pozostałej wartości gwarancji.

Zapewnienia dotyczące ładu korporacyjnego

| 22. | Dotychczasowa rada administracyjna zostanie przekształcona w niezależną radę nadzorczą zgodnie z kodeksem zasad ładu korporacyjnego.






  a. | Funkcje w zakresie nadzoru i monitorowania zostają przypisane wyłącznie radzie nadzorczej i nie będą tak jak dotychczas rozdzielone pomiędzy dwa gremia (zgromadzenie udziałowców i radę administracyjną). W przypadku transakcji o zasadniczym znaczeniu obowiązują powszechnie stosowane zastrzeżenia dotyczące wyrażenia zgody przez radę nadzorczą. |
| --- | --- | --- |

22.

Dotychczasowa rada administracyjna zostanie przekształcona w niezależną radę nadzorczą zgodnie z kodeksem zasad ładu korporacyjnego.

a.

Funkcje w zakresie nadzoru i monitorowania zostają przypisane wyłącznie radzie nadzorczej i nie będą tak jak dotychczas rozdzielone pomiędzy dwa gremia (zgromadzenie udziałowców i radę administracyjną). W przypadku transakcji o zasadniczym znaczeniu obowiązują powszechnie stosowane zastrzeżenia dotyczące wyrażenia zgody przez radę nadzorczą.

| b. | Zarząd LBBW jest niezależny w bieżącym i operacyjnym zarządzaniu przedsiębiorstwem i ponosi odpowiedzialność wyłącznie przed spółką. Wykluczone jest przekazywanie zarządowi jakichkolwiek instrukcji, czy to przez radę nadzorczą, zgromadzenie właścicieli, czy też przez walne zgromadzenie. |
| --- | --- |

b.

Zarząd LBBW jest niezależny w bieżącym i operacyjnym zarządzaniu przedsiębiorstwem i ponosi odpowiedzialność wyłącznie przed spółką. Wykluczone jest przekazywanie zarządowi jakichkolwiek instrukcji, czy to przez radę nadzorczą, zgromadzenie właścicieli, czy też przez walne zgromadzenie.

| c. | Dotychczasowe zgromadzenie wspólników zostaje przekształcone w walne zgromadzenie lub zgromadzenie właścicieli. Uprawnienia tego organu koncentrują się wokół typowych zadań walnego zgromadzenia spółki zgodnie z przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych (np. podejmowanie uchwał w sprawie wykorzystania zysku przez właścicieli, zawieranie umów spółki, podejmowanie uchwał w sprawie rozwiązania spółki itd.). |
| --- | --- |

c.

Dotychczasowe zgromadzenie wspólników zostaje przekształcone w walne zgromadzenie lub zgromadzenie właścicieli. Uprawnienia tego organu koncentrują się wokół typowych zadań walnego zgromadzenia spółki zgodnie z przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych (np. podejmowanie uchwał w sprawie wykorzystania zysku przez właścicieli, zawieranie umów spółki, podejmowanie uchwał w sprawie rozwiązania spółki itd.).

| d. | Wszyscy członkowie rady nadzorczej muszą posiadać kwalifikacje określone w najnowszej wersji dyrektywy w sprawie wymogów kapitałowych (11) lub w § 36 ust. 3 zdanie pierwsze niemieckiej ustawy o kredytach (KWG). Członkowie rady nadzorczej posiadają odpowiednie kwalifikacje, jeżeli dysponują wiedzą niezbędną do realizowania funkcji kontrolnej, a także monitorowania działalności banku LBBW. |
| --- | --- |

d.

Wszyscy członkowie rady nadzorczej muszą posiadać kwalifikacje określone w najnowszej wersji dyrektywy w sprawie wymogów kapitałowych (11) lub w § 36 ust. 3 zdanie pierwsze niemieckiej ustawy o kredytach (KWG). Członkowie rady nadzorczej posiadają odpowiednie kwalifikacje, jeżeli dysponują wiedzą niezbędną do realizowania funkcji kontrolnej, a także monitorowania działalności banku LBBW.

| e. | Liczba członków rady nadzorczej zostaje zredukowana do 21. |
| --- | --- |

e.

Liczba członków rady nadzorczej zostaje zredukowana do 21.

| f. | Połowa miejsc przysługujących udziałowcom w radzie nadzorczej zostanie obsadzona przez zewnętrznych ekspertów. |
| --- | --- |

f.

Połowa miejsc przysługujących udziałowcom w radzie nadzorczej zostanie obsadzona przez zewnętrznych ekspertów.

| g. | W trakcie restrukturyzacji banku, czyli od momentu wdrożenia określonych zasad ładu korporacyjnego do momentu zmiany formy prawnej przedsiębiorstwa zgodnie z pkt 24 (poniżej) w roku 2013, funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawowała osoba będąca członkiem rady nadzorczej zgodnie z pkt 22 lit. f) (powyżej). Po tym okresie przewodniczący rady nadzorczej będzie mianowany zgodnie z procedurą przewidzianą niemieckimi lub europejskimi przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych. |
| --- | --- |

g.

W trakcie restrukturyzacji banku, czyli od momentu wdrożenia określonych zasad ładu korporacyjnego do momentu zmiany formy prawnej przedsiębiorstwa zgodnie z pkt 24 (poniżej) w roku 2013, funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawowała osoba będąca członkiem rady nadzorczej zgodnie z pkt 22 lit. f) (powyżej). Po tym okresie przewodniczący rady nadzorczej będzie mianowany zgodnie z procedurą przewidzianą niemieckimi lub europejskimi przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych.

| 23. | Komisje






  a. | Komisja ds. ryzyka
  Obecna komisja ds. kredytów zostanie przekształcona w klasyczną komisję ds. ryzyka, której obowiązkiem będzie nie tylko podejmowanie decyzji w sprawie udzielenia kredytów zgodnie z podziałem kompetencji, ale również intensywna analiza ogólnych kwestii związanych z zarządzaniem ryzykiem. Stanowisko przewodniczącego komisji obejmie członek rady nadzorczej dysponujący odpowiednią wiedzą w dziedzinie bankowości. |
| --- | --- | --- |

23.

Komisje

a.

Komisja ds. ryzyka

Obecna komisja ds. kredytów zostanie przekształcona w klasyczną komisję ds. ryzyka, której obowiązkiem będzie nie tylko podejmowanie decyzji w sprawie udzielenia kredytów zgodnie z podziałem kompetencji, ale również intensywna analiza ogólnych kwestii związanych z zarządzaniem ryzykiem. Stanowisko przewodniczącego komisji obejmie członek rady nadzorczej dysponujący odpowiednią wiedzą w dziedzinie bankowości.

| b. | Komisja ds. audytu/bilansu
  Pracami komisji ds. audytu będzie kierował członek rady nadzorczej dysponujący szczególnie szeroką wiedzą w dziedzinie rachunkowości bankowej. |
| --- | --- |

b.

Komisja ds. audytu/bilansu

Pracami komisji ds. audytu będzie kierował członek rady nadzorczej dysponujący szczególnie szeroką wiedzą w dziedzinie rachunkowości bankowej.

| c. | Komisja prezydialna (komisja ds. personelu i nominacji)
  Na potrzeby personalne zostaje utworzona komisja prezydialna. Przedstawiciele udziałowców wchodzący w skład tej komisji tworzą jednocześnie komisję ds. nominacji, która przekazuje zgromadzeniu właścicieli lub walnemu zgromadzeniu propozycje odpowiednich kandydatów do rady nadzorczej. |
| --- | --- |

c.

Komisja prezydialna (komisja ds. personelu i nominacji)

Na potrzeby personalne zostaje utworzona komisja prezydialna. Przedstawiciele udziałowców wchodzący w skład tej komisji tworzą jednocześnie komisję ds. nominacji, która przekazuje zgromadzeniu właścicieli lub walnemu zgromadzeniu propozycje odpowiednich kandydatów do rady nadzorczej.

| 24. | Zmiana formy prawnej: Wszystkie istotne merytoryczne zasady ładu korporacyjnego (przedstawione w pkt 22 i 23) spółki akcyjnej/SE zostaną bezpośrednio wdrożone nie później niż do dnia 31 grudnia 2010 r. Ze skutkiem najpóźniej na dzień 31 grudnia 2013 r. bank LBBW zostanie przekształcony w SE/spółkę akcyjną, przy czym oprócz wdrożenia merytorycznych zasad ładu korporacyjnego do końca 2010 r. zostaną przygotowane również środki o charakterze prawnym i statutowym, które umożliwią dokonanie zmiany formy prawnej banku nie później niż dnia 31 grudnia 2013 r. |
| --- | --- |

24.

Zmiana formy prawnej: Wszystkie istotne merytoryczne zasady ładu korporacyjnego (przedstawione w pkt 22 i 23) spółki akcyjnej/SE zostaną bezpośrednio wdrożone nie później niż do dnia 31 grudnia 2010 r. Ze skutkiem najpóźniej na dzień 31 grudnia 2013 r. bank LBBW zostanie przekształcony w SE/spółkę akcyjną, przy czym oprócz wdrożenia merytorycznych zasad ładu korporacyjnego do końca 2010 r. zostaną przygotowane również środki o charakterze prawnym i statutowym, które umożliwią dokonanie zmiany formy prawnej banku nie później niż dnia 31 grudnia 2013 r.

| 25. | Zapewnienie, że przedsiębiorstwo będzie prowadziło działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne






  a. | Na poziomie ogólnym
  W treści ustawy o banku kraju związkowego Badenia-Wirtembergia (niem. Landesbankgesetz – LBWG) należy wyjaśnić, że bank prowadzi działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne oraz że musi uwzględniać przy tym zadania realizowane przez bank kraju związkowego. |
| --- | --- | --- |

25.

Zapewnienie, że przedsiębiorstwo będzie prowadziło działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne

a.

Na poziomie ogólnym

W treści ustawy o banku kraju związkowego Badenia-Wirtembergia (niem. Landesbankgesetz – LBWG) należy wyjaśnić, że bank prowadzi działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne oraz że musi uwzględniać przy tym zadania realizowane przez bank kraju związkowego.

| b. | Na poziomie przedsiębiorstwa
  Należy zapewnić, że nowa działalność będzie realizowana w oparciu o stawki referencyjne, których wysokość nie będzie zniekształcona przez zobowiązania gwarancyjne poręczycieli. |
| --- | --- |

b.

Na poziomie przedsiębiorstwa

Należy zapewnić, że nowa działalność będzie realizowana w oparciu o stawki referencyjne, których wysokość nie będzie zniekształcona przez zobowiązania gwarancyjne poręczycieli.

| c. | Relacja z udziałowcami
  Jeżeli chodzi o relację z udziałowcami, to pomiędzy spółką kapitałową a jej udziałowcami powinna obowiązywać klasyczna zasada ceny rynkowej (arm’s length principle). Majątek spółki może być przydzielony właścicielom jedynie w formie zysku bilansowego oraz nadwyżki z likwidacji. |
| --- | --- |

c.

Relacja z udziałowcami

Jeżeli chodzi o relację z udziałowcami, to pomiędzy spółką kapitałową a jej udziałowcami powinna obowiązywać klasyczna zasada ceny rynkowej (arm’s length principle). Majątek spółki może być przydzielony właścicielom jedynie w formie zysku bilansowego oraz nadwyżki z likwidacji.

| 26. | Dążenie do powszechnie stosowanego w branży zysku z kapitału (return on equity): Zgodnie z planem restrukturyzacji bank LBBW dąży w perspektywie średniookresowej (czyli po zakończeniu procesu restrukturyzacji w 2013 r.), a także w przyszłości, do uzyskania stopy zwrotu z kapitału własnego na poziomie [10–12] % przed opodatkowaniem przy stosownym do profilu ryzyka poziomie funduszy własnych. |
| --- | --- |

26.

Dążenie do powszechnie stosowanego w branży zysku z kapitału (return on equity): Zgodnie z planem restrukturyzacji bank LBBW dąży w perspektywie średniookresowej (czyli po zakończeniu procesu restrukturyzacji w 2013 r.), a także w przyszłości, do uzyskania stopy zwrotu z kapitału własnego na poziomie [10–12] % przed opodatkowaniem przy stosownym do profilu ryzyka poziomie funduszy własnych.

Pozostałe zapewnienia:

| 27. | Do 2013 r. włącznie władze niemieckie zobowiązują się przesyłać Komisji coroczne sprawozdanie z postępów działań. Sprawozdanie winno zawierać streszczenie dotyczące wdrożenia planu restrukturyzacji oraz szczegółowe informacje dotyczące sprzedaży udziałów i zamknięć spółek zależnych, oddziałów i placówek zgodnie z niniejszą decyzją. W sprawozdaniu należy określić datę sprzedaży lub zamknięcia, wartość księgową na dzień 31 grudnia 2008 r., cenę zbycia oraz wszystkie zyski i straty wynikłe ze sprzedaży lub zamknięcia. Sprawozdanie przedkłada się w ciągu miesiąca od zatwierdzenia rocznego sprawozdania finansowego przez radę nadzorczą LBBW, najpóźniej do dnia 31 maja każdego roku” (12). |
| --- | --- |

27.

Do 2013 r. włącznie władze niemieckie zobowiązują się przesyłać Komisji coroczne sprawozdanie z postępów działań. Sprawozdanie winno zawierać streszczenie dotyczące wdrożenia planu restrukturyzacji oraz szczegółowe informacje dotyczące sprzedaży udziałów i zamknięć spółek zależnych, oddziałów i placówek zgodnie z niniejszą decyzją. W sprawozdaniu należy określić datę sprzedaży lub zamknięcia, wartość księgową na dzień 31 grudnia 2008 r., cenę zbycia oraz wszystkie zyski i straty wynikłe ze sprzedaży lub zamknięcia. Sprawozdanie przedkłada się w ciągu miesiąca od zatwierdzenia rocznego sprawozdania finansowego przez radę nadzorczą LBBW, najpóźniej do dnia 31 maja każdego roku” (12).

3.   UWAGI WŁADZ NIEMIECKICH

| (39) | Władze niemieckie wnioskują o zatwierdzenie planu restrukturyzacji. Władze niemieckie nie zaprzeczają, że przedmiotowe środki stanowią pomoc państwa. Twierdzą jednak, że po korekcie wysokości wynagrodzenia z tytułu wdrożenia środków w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów oraz po przedstawieniu obietnic środki te, jako pomoc restrukturyzacyjna, są zgodne ze wspólnym rynkiem zgodnie z art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE. |
| --- | --- |

(39)

Władze niemieckie wnioskują o zatwierdzenie planu restrukturyzacji. Władze niemieckie nie zaprzeczają, że przedmiotowe środki stanowią pomoc państwa. Twierdzą jednak, że po korekcie wysokości wynagrodzenia z tytułu wdrożenia środków w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów oraz po przedstawieniu obietnic środki te, jako pomoc restrukturyzacyjna, są zgodne ze wspólnym rynkiem zgodnie z art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE.

4.   PRZYCZYNY WSZCZĘCIA POSTĘPOWANIA

| (40) | W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja wyraziła wątpliwość dotyczącą zgodności pierwotnego środka z komunikatem w sprawie postępowania z aktywami o obniżonej wartości we wspólnotowym sektorze bankowym (13) (zwanego dalej „komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości”), w szczególności w kontekście wyceny wartości aktywów oraz kwestii podziału obciążeń. Jednakże w opinii Komisji spełnione zostały określone w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej wartości wymogi w zakresie kwalifikowalności aktywów, mechanizmu zarządzania aktywami, przejrzystości i ujawniania informacji, a także opłaty gwarancyjnej. |
| --- | --- |

(40)

W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja wyraziła wątpliwość dotyczącą zgodności pierwotnego środka z komunikatem w sprawie postępowania z aktywami o obniżonej wartości we wspólnotowym sektorze bankowym (13) (zwanego dalej „komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości”), w szczególności w kontekście wyceny wartości aktywów oraz kwestii podziału obciążeń. Jednakże w opinii Komisji spełnione zostały określone w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej wartości wymogi w zakresie kwalifikowalności aktywów, mechanizmu zarządzania aktywami, przejrzystości i ujawniania informacji, a także opłaty gwarancyjnej.

| (41) | Wątpliwości Komisji dotyczące wyceny odnoszą się do zastosowanej metody, a także założeń przyjętych przez eksperta LBBW przy obliczaniu rzeczywistej wartości ekonomicznej portfeli. Komisja uważa, że założenia te nie były wystarczająco ostrożne. Przede wszystkim Komisja uznała założenia dotyczące prawdopodobieństwa niedotrzymania zobowiązań, wyboru stopy zwrotu, zmiany cen nieruchomości na niektórych rynkach oraz współzależności za niewystarczająco konserwatywne. Ponadto portfel ABS nie został w całości zabezpieczony. |
| --- | --- |

(41)

Wątpliwości Komisji dotyczące wyceny odnoszą się do zastosowanej metody, a także założeń przyjętych przez eksperta LBBW przy obliczaniu rzeczywistej wartości ekonomicznej portfeli. Komisja uważa, że założenia te nie były wystarczająco ostrożne. Przede wszystkim Komisja uznała założenia dotyczące prawdopodobieństwa niedotrzymania zobowiązań, wyboru stopy zwrotu, zmiany cen nieruchomości na niektórych rynkach oraz współzależności za niewystarczająco konserwatywne. Ponadto portfel ABS nie został w całości zabezpieczony.

| (42) | W związku z powyższym Komisja wyraziła wątpliwości dotyczące podziału obciążeń (w tym wynagrodzenia), ponieważ jakakolwiek korekta rzeczywistej wartości ekonomicznej aktywów ma bezpośrednie konsekwencje dla określenia wysokości opłaty za udzielenie gwarancji. |
| --- | --- |

(42)

W związku z powyższym Komisja wyraziła wątpliwości dotyczące podziału obciążeń (w tym wynagrodzenia), ponieważ jakakolwiek korekta rzeczywistej wartości ekonomicznej aktywów ma bezpośrednie konsekwencje dla określenia wysokości opłaty za udzielenie gwarancji.

5.   OCENA ŚRODKÓW POMOCY

5.1.   Istnienie pomocy

| (43) | Zgodnie z art. 107 ust. 1 TFUE wszelka pomoc przyznawana przez państwo członkowskie lub przy użyciu zasobów państwowych w jakiejkolwiek formie, która zakłóca lub grozi zakłóceniem konkurencji poprzez sprzyjanie niektórym przedsiębiorstwom lub produkcji niektórych towarów, jest niezgodna z rynkiem wewnętrznym w zakresie, w jakim wpływa na wymianę handlową między państwami członkowskimi. |
| --- | --- |

(43)

Zgodnie z art. 107 ust. 1 TFUE wszelka pomoc przyznawana przez państwo członkowskie lub przy użyciu zasobów państwowych w jakiejkolwiek formie, która zakłóca lub grozi zakłóceniem konkurencji poprzez sprzyjanie niektórym przedsiębiorstwom lub produkcji niektórych towarów, jest niezgodna z rynkiem wewnętrznym w zakresie, w jakim wpływa na wymianę handlową między państwami członkowskimi.

| (44) | Już w decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego Komisja stwierdziła, że dokapitalizowanie LBBW oraz środek w postaci uwolnienia banku od kłopotliwych aktywów stanowią pomoc państwa. Element pomocy we wkładzie kapitałowym wynosi 5 mld EUR. Kwota pomocy w przypadku środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów odpowiada różnicy pomiędzy wartością przekazania aktywów a ceną rynkową – zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości. Wartość przeniesienia odpowiada wartości nominalnej portfela pomniejszonej o wartość pierwszej straty (first loss). Przyjmując, że wartość rynkowa aktywów kształtuje się na poziomie 18,143 mld EUR (10,137 mld EUR oraz 8,006 mld EUR), a wartość ekonomiczna 27,915 mld EUR (15,635 mld EUR oraz 12,280 mld EUR), to łączna wartość środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów wynosi 9,772 mld EUR. |
| --- | --- |

(44)

Już w decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego Komisja stwierdziła, że dokapitalizowanie LBBW oraz środek w postaci uwolnienia banku od kłopotliwych aktywów stanowią pomoc państwa. Element pomocy we wkładzie kapitałowym wynosi 5 mld EUR. Kwota pomocy w przypadku środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów odpowiada różnicy pomiędzy wartością przekazania aktywów a ceną rynkową – zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości. Wartość przeniesienia odpowiada wartości nominalnej portfela pomniejszonej o wartość pierwszej straty (first loss). Przyjmując, że wartość rynkowa aktywów kształtuje się na poziomie 18,143 mld EUR (10,137 mld EUR oraz 8,006 mld EUR), a wartość ekonomiczna 27,915 mld EUR (15,635 mld EUR oraz 12,280 mld EUR), to łączna wartość środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów wynosi 9,772 mld EUR.

| (45) | Wysokość pomocy dla obu środków łącznie kształtuje się na poziomie 14,8 mld EUR. Kwota ta stanowi 9 % wartości aktywów ważonych ryzykiem należących do banku LBBW. |
| --- | --- |

(45)

Wysokość pomocy dla obu środków łącznie kształtuje się na poziomie 14,8 mld EUR. Kwota ta stanowi 9 % wartości aktywów ważonych ryzykiem należących do banku LBBW.

5.2.   Zgodność pomocy z rynkiem wewnętrznym

5.2.1.   Zastosowanie artykułu 107 ust. 3 lit. B) TFUE

| (46) | Zgodnie z art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE Komisja może zadecydować, że pomoc państwa jest zgodna z rynkiem wewnętrznym, jeżeli ma ona na celu „zaradzenie poważnym zaburzeniom w gospodarce państwa członkowskiego”. Komisja stwierdza, że w dalszym ciągu istnieje niebezpieczeństwo poważnych zaburzeń w gospodarce Niemiec, a środki w zakresie wsparcia banków są odpowiednie do zaradzenia temu niebezpieczeństwu. W związku z powyższym należy dokonać oceny przedmiotowych środków pomocy w oparciu o art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE. |
| --- | --- |

(46)

Zgodnie z art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE Komisja może zadecydować, że pomoc państwa jest zgodna z rynkiem wewnętrznym, jeżeli ma ona na celu „zaradzenie poważnym zaburzeniom w gospodarce państwa członkowskiego”. Komisja stwierdza, że w dalszym ciągu istnieje niebezpieczeństwo poważnych zaburzeń w gospodarce Niemiec, a środki w zakresie wsparcia banków są odpowiednie do zaradzenia temu niebezpieczeństwu. W związku z powyższym należy dokonać oceny przedmiotowych środków pomocy w oparciu o art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE.

| (47) | Oba środki zostały zatwierdzone na czas określony w decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego na podstawie art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE oraz na podstawie odpowiednich komunikatów Komisji (komunikatu o zastosowaniu zasad pomocy państwa do środków podjętych w odniesieniu do instytucji finansowych w kontekście obecnego, globalnego kryzysu finansowego) (14) („komunikat bankowy”), komunikatu o dokapitalizowaniu instytucji finansowych w związku z obecnym kryzysem finansowym: ograniczenie pomocy do niezbędnego minimum oraz mechanizmy zabezpieczające przez nadmiernym zakłóceniem konkurencji (15) („komunikat o dokapitalizowaniu”), komunikatu w sprawie postępowania z aktywami o obniżonej wartości we wspólnotowym sektorze bankowym (16) („komunikat w sprawie aktywów o obniżonej wartości”) oraz komunikatu Komisji w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa (17) („komunikat dotyczący restrukturyzacji”). Ponieważ jednak Komisja w dalszym ciągu miała związane z prawem konkurencji wątpliwości w odniesieniu do środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów, podjęła decyzję o wszczęciu postępowania. W związku z powyższym na obecnym etapie dochodzenia Komisja musi zbadać po pierwsze, czy w dalszym ciągu istnieją związane z prawem konkurencji wątpliwości w odniesieniu do środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów, a po drugie, czy przedłużenie przyznanej na czas określony pomocy restrukturyzacyjnej jest zgodne z rynkiem wewnętrznym. |
| --- | --- |

(47)

Oba środki zostały zatwierdzone na czas określony w decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego na podstawie art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE oraz na podstawie odpowiednich komunikatów Komisji (komunikatu o zastosowaniu zasad pomocy państwa do środków podjętych w odniesieniu do instytucji finansowych w kontekście obecnego, globalnego kryzysu finansowego) (14) („komunikat bankowy”), komunikatu o dokapitalizowaniu instytucji finansowych w związku z obecnym kryzysem finansowym: ograniczenie pomocy do niezbędnego minimum oraz mechanizmy zabezpieczające przez nadmiernym zakłóceniem konkurencji (15) („komunikat o dokapitalizowaniu”), komunikatu w sprawie postępowania z aktywami o obniżonej wartości we wspólnotowym sektorze bankowym (16) („komunikat w sprawie aktywów o obniżonej wartości”) oraz komunikatu Komisji w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa (17) („komunikat dotyczący restrukturyzacji”). Ponieważ jednak Komisja w dalszym ciągu miała związane z prawem konkurencji wątpliwości w odniesieniu do środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów, podjęła decyzję o wszczęciu postępowania. W związku z powyższym na obecnym etapie dochodzenia Komisja musi zbadać po pierwsze, czy w dalszym ciągu istnieją związane z prawem konkurencji wątpliwości w odniesieniu do środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów, a po drugie, czy przedłużenie przyznanej na czas określony pomocy restrukturyzacyjnej jest zgodne z rynkiem wewnętrznym.

5.2.2.   Zgodność z rynkiem wewnętrznym środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów

| (48) | Komisja bada środki zgodnie z art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE na podstawie komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości (18). Zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości środki pomocy związanej z aktywami są to środki, które zwalniają bank będący beneficjentem z konieczności wykazywania straty lub rezerwy na pokrycie ewentualnych strat wynikających z utraty wartości jego aktywów (lub przewidują wynagrodzenie dla banku w związku z taką koniecznością) lub też uwolnienia kapitału ustawowego na inne potrzeby. W oparciu o szczególne kryteria należy zbadać, czy środki te są zgodne z rynkiem wewnętrznym. Ocena jest dokonywana na podstawie następujących kryteriów: (i) kwalifikowalność aktywów; (ii) przejrzystość i ujawnianie informacji; (iii) zarządzanie aktywami; (iv) odpowiedniość i spójności metodyki oceny; (v) odpowiednie ustalanie ceny oraz udziału w kosztach; oraz (vi) konieczność weryfikacji planu restrukturyzacji przez Komisję. |
| --- | --- |

(48)

Komisja bada środki zgodnie z art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE na podstawie komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości (18). Zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości środki pomocy związanej z aktywami są to środki, które zwalniają bank będący beneficjentem z konieczności wykazywania straty lub rezerwy na pokrycie ewentualnych strat wynikających z utraty wartości jego aktywów (lub przewidują wynagrodzenie dla banku w związku z taką koniecznością) lub też uwolnienia kapitału ustawowego na inne potrzeby. W oparciu o szczególne kryteria należy zbadać, czy środki te są zgodne z rynkiem wewnętrznym. Ocena jest dokonywana na podstawie następujących kryteriów: (i) kwalifikowalność aktywów; (ii) przejrzystość i ujawnianie informacji; (iii) zarządzanie aktywami; (iv) odpowiedniość i spójności metodyki oceny; (v) odpowiednie ustalanie ceny oraz udziału w kosztach; oraz (vi) konieczność weryfikacji planu restrukturyzacji przez Komisję.

| (49) | W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja stwierdziła, że środek w postaci uwolnienia banku LBBW od kłopotliwych aktywów spełnia wszystkie wyżej wymienione kryteria, abstrahując od kryterium metody wyceny oraz podziału obciążeń. Władze niemieckie rozwiały jednak powyższą wątpliwość przedstawiając szereg propozycji zmian. |
| --- | --- |

(49)

W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja stwierdziła, że środek w postaci uwolnienia banku LBBW od kłopotliwych aktywów spełnia wszystkie wyżej wymienione kryteria, abstrahując od kryterium metody wyceny oraz podziału obciążeń. Władze niemieckie rozwiały jednak powyższą wątpliwość przedstawiając szereg propozycji zmian.

| (50) | W ramach badania Komisja dokonała wyceny portfeli przy wsparciu wewnętrznych ekspertów Komisji oraz ekspertów z zewnątrz. Rzeczywista wartość ekonomiczna portfela ABS wynosi [14–15] mld EUR i jest tym samym o [1–2] mld EUR niższa od wartości przytoczonej przez LBBW. Komisja ustaliła natomiast, że rzeczywista wartość ekonomiczna portfela SEALINK została właściwie ustalona przez bank. W związku z powyższym potwierdziły się wątpliwości Komisji dotyczące wyceny kwalifikowalnych aktywów. |
| --- | --- |

(50)

W ramach badania Komisja dokonała wyceny portfeli przy wsparciu wewnętrznych ekspertów Komisji oraz ekspertów z zewnątrz. Rzeczywista wartość ekonomiczna portfela ABS wynosi [14–15] mld EUR i jest tym samym o [1–2] mld EUR niższa od wartości przytoczonej przez LBBW. Komisja ustaliła natomiast, że rzeczywista wartość ekonomiczna portfela SEALINK została właściwie ustalona przez bank. W związku z powyższym potwierdziły się wątpliwości Komisji dotyczące wyceny kwalifikowalnych aktywów.

| (51) | W ramach badania różnego rodzaju środków w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów przedstawiono Komisji różne metody, stosowane przez banki w celu obliczenia rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela. W przypadku strukturyzowanych produktów kredytowych istnieje (wybrana przez LBBW) możliwość objęcia testem w warunkach skrajnych założeń dotyczących prawdopodobieństwa niedotrzymania zobowiązań, współzależności oraz przypadków dotyczących niespłacenia kredytu w odniesieniu do leżących u ich podstawy aktywów. |
| --- | --- |

(51)

W ramach badania różnego rodzaju środków w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów przedstawiono Komisji różne metody, stosowane przez banki w celu obliczenia rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela. W przypadku strukturyzowanych produktów kredytowych istnieje (wybrana przez LBBW) możliwość objęcia testem w warunkach skrajnych założeń dotyczących prawdopodobieństwa niedotrzymania zobowiązań, współzależności oraz przypadków dotyczących niespłacenia kredytu w odniesieniu do leżących u ich podstawy aktywów.

| (52) | Przy badaniu kwestii, czy przyjęte założenia były wystarczająco ostrożne, Komisja kierowała się innymi przypadkami, w szczególności wyceną portfela SEALINK banku LBBW oraz analizami przeprowadzonymi przez osoby trzecie. W ramach badania dla każdej klasy aktywów przyjęto inne założenia. W celu stwierdzenia, jaki wpływ powyższe założenia będą miały na portfel ABS, Komisja zwróciła się do ekspertów LBBW z wnioskiem o dokonanie wyceny średniej ważonej próby losowej dotyczącej 40 pozycji oraz 5 największych pozycji w oparciu o te założenia. |
| --- | --- |

(52)

Przy badaniu kwestii, czy przyjęte założenia były wystarczająco ostrożne, Komisja kierowała się innymi przypadkami, w szczególności wyceną portfela SEALINK banku LBBW oraz analizami przeprowadzonymi przez osoby trzecie. W ramach badania dla każdej klasy aktywów przyjęto inne założenia. W celu stwierdzenia, jaki wpływ powyższe założenia będą miały na portfel ABS, Komisja zwróciła się do ekspertów LBBW z wnioskiem o dokonanie wyceny średniej ważonej próby losowej dotyczącej 40 pozycji oraz 5 największych pozycji w oparciu o te założenia.

| (53) | Z uwagi na fakt, iż system ustrukturyzowanych transzy kredytu ma charakter kaskadowy, w wyniku zastosowania testów w warunkach skrajnych stwierdzono wystąpienie różnego rodzaju efektów. W przypadku niektórych klas aktywów, takich jak np. niespełniające wymogów UE kredyty w Zjednoczonym Królestwie transze odznaczały się szczególnie silną pozycją. Ich rzeczywista wartość ekonomiczna nawet w przypadku przyjęcia ostrożnych założeń była bardzo zbliżona do wartości rynkowej, choć z reguły wartość rynkowa tych portfeli była niższa od wartości nominalnej. Zupełnie inna sytuacja miała natomiast miejsce w przypadku transz papierów wartościowych zabezpieczonych portfelem kredytów hipotecznych (commercial mortgage-backed securities) oraz obligacji zabezpieczonych hipotekami (commerical mortgage obligations). W przypadku powyższej klasy aktywów wystąpiły największe różnice wartości, nie tylko pomiędzy oboma portfelami LBBW, ale również w odniesieniu do innych przypadków. W rezultacie wycena próbki dokonana na podstawie nowych, ostrożnych założeń, odnosząca się do aktywów o łącznej wartości nominalnej na poziomie 1 559 mln EUR wykazała różnicę 143 mln EUR w stosunku do kwoty określonej przez ekspertów LBBW na podstawie opracowanego przez nich „podstawowego scenariusza”. |
| --- | --- |

(53)

Z uwagi na fakt, iż system ustrukturyzowanych transzy kredytu ma charakter kaskadowy, w wyniku zastosowania testów w warunkach skrajnych stwierdzono wystąpienie różnego rodzaju efektów. W przypadku niektórych klas aktywów, takich jak np. niespełniające wymogów UE kredyty w Zjednoczonym Królestwie transze odznaczały się szczególnie silną pozycją. Ich rzeczywista wartość ekonomiczna nawet w przypadku przyjęcia ostrożnych założeń była bardzo zbliżona do wartości rynkowej, choć z reguły wartość rynkowa tych portfeli była niższa od wartości nominalnej. Zupełnie inna sytuacja miała natomiast miejsce w przypadku transz papierów wartościowych zabezpieczonych portfelem kredytów hipotecznych (commercial mortgage-backed securities) oraz obligacji zabezpieczonych hipotekami (commerical mortgage obligations). W przypadku powyższej klasy aktywów wystąpiły największe różnice wartości, nie tylko pomiędzy oboma portfelami LBBW, ale również w odniesieniu do innych przypadków. W rezultacie wycena próbki dokonana na podstawie nowych, ostrożnych założeń, odnosząca się do aktywów o łącznej wartości nominalnej na poziomie 1 559 mln EUR wykazała różnicę 143 mln EUR w stosunku do kwoty określonej przez ekspertów LBBW na podstawie opracowanego przez nich „podstawowego scenariusza”.

| (54) | Potencjalny wpływ na całość portfela Komisja ustaliła na podstawie ekstrapolacji. Komisja uwzględniła przy tym szereg aspektów jakościowych próbki, aby w ten sposób uniknąć niewłaściwego wzmocnienia określonych efektów. Zgodnie z tymi obliczeniami wysokość oczekiwanych strat w zależności od zastosowanej metody ekstrapolacji oraz współczynnika korygującego kształtuje się na poziomie od 2,9 mld EUR do 4,3 mld EUR. |
| --- | --- |

(54)

Potencjalny wpływ na całość portfela Komisja ustaliła na podstawie ekstrapolacji. Komisja uwzględniła przy tym szereg aspektów jakościowych próbki, aby w ten sposób uniknąć niewłaściwego wzmocnienia określonych efektów. Zgodnie z tymi obliczeniami wysokość oczekiwanych strat w zależności od zastosowanej metody ekstrapolacji oraz współczynnika korygującego kształtuje się na poziomie od 2,9 mld EUR do 4,3 mld EUR.

| (55) | Pominąwszy określone cechy charakterystyczne dla przedmiotowych portfeli, które mogłyby mieć nieuzasadniony, negatywny wpływ na te portfele, Komisja stwierdziła, że na podstawie najbardziej wyważonej analizy oczekiwanych strat można stwierdzić, że ich wartość w odniesieniu do całego portfela wynosi [3–4] mld EUR. W związku z powyższym rzeczywistą wartość ekonomiczną portfeli szacuje się na kwotę [14–15] mld EUR, czyli o [1–2] mld EUR niższą niż wartość wykazana w zgłoszeniu. |
| --- | --- |

(55)

Pominąwszy określone cechy charakterystyczne dla przedmiotowych portfeli, które mogłyby mieć nieuzasadniony, negatywny wpływ na te portfele, Komisja stwierdziła, że na podstawie najbardziej wyważonej analizy oczekiwanych strat można stwierdzić, że ich wartość w odniesieniu do całego portfela wynosi [3–4] mld EUR. W związku z powyższym rzeczywistą wartość ekonomiczną portfeli szacuje się na kwotę [14–15] mld EUR, czyli o [1–2] mld EUR niższą niż wartość wykazana w zgłoszeniu.

| (56) | Zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości banki powinny w jak największym zakresie same pokrywać straty związane z aktywami o obniżonej wartości. W związku z powyższym aktywa powinny być przekazywane po cenie odpowiadającej ich rzeczywistej wartości ekonomicznej lub niższej. Niezbędne jest w tym przypadku jednak, po pierwsze, dokonanie odpisu amortyzacyjnego odnoszącego się do rzeczywistej wartości ekonomicznej, zaś w przypadku gwarancji ustanowienie klauzuli „pierwszej straty”, zgodnie z którą wysokość pierwszej straty ponoszonej przez bank będący beneficjentem odpowiada różnicy pomiędzy wartością księgową a rzeczywistą wartością ekonomiczną aktywów. |
| --- | --- |

(56)

Zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości banki powinny w jak największym zakresie same pokrywać straty związane z aktywami o obniżonej wartości. W związku z powyższym aktywa powinny być przekazywane po cenie odpowiadającej ich rzeczywistej wartości ekonomicznej lub niższej. Niezbędne jest w tym przypadku jednak, po pierwsze, dokonanie odpisu amortyzacyjnego odnoszącego się do rzeczywistej wartości ekonomicznej, zaś w przypadku gwarancji ustanowienie klauzuli „pierwszej straty”, zgodnie z którą wysokość pierwszej straty ponoszonej przez bank będący beneficjentem odpowiada różnicy pomiędzy wartością księgową a rzeczywistą wartością ekonomiczną aktywów.

| (57) | W przedmiotowej sprawie dotyczącej pomocy państwa środek w postaci uwolnienia banku od kłopotliwych aktywów został wdrożony bez dokonania odpisu amortyzacyjnego rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela ABS. Jednakże w celu zagwarantowania niezbędnego podziału obciążeń bank LBBW złożył obietnicę dotyczącą przejęcia ryzyka pierwszej straty, obejmującą pokrycie pierwszych strat portfela objętego gwarancją w łącznej wysokości 1,9 mld EUR; w międzyczasie dokonano odpisu amortyzacyjnego całej powyższej kwoty. |
| --- | --- |

(57)

W przedmiotowej sprawie dotyczącej pomocy państwa środek w postaci uwolnienia banku od kłopotliwych aktywów został wdrożony bez dokonania odpisu amortyzacyjnego rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela ABS. Jednakże w celu zagwarantowania niezbędnego podziału obciążeń bank LBBW złożył obietnicę dotyczącą przejęcia ryzyka pierwszej straty, obejmującą pokrycie pierwszych strat portfela objętego gwarancją w łącznej wysokości 1,9 mld EUR; w międzyczasie dokonano odpisu amortyzacyjnego całej powyższej kwoty.

| (58) | Z uwagi na dokonaną przez Komisję korektę rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela ABS do poziomu o [1–2] mld EUR niższego od kwoty ustalonej pierwotnie w ramach wyceny przeprowadzonej przez banki, wartość oczekiwanych strat w przypadku portfela ABS nie może zostać zrekompensowana przez dokonanie odpisu amortyzacyjnego lub przeniesienie odpowiedniego poziomu ryzyka pierwszej straty. W związku z powyższym, w celu zagwarantowania zgodności środka z przepisami dotyczącymi pomocy państwa oraz stosownie do komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości, niezbędne jest dokonanie dodatkowego odpisu amortyzacyjnego, który uwzględni spadek rzeczywistej wartości ekonomicznej aktywów, a w przypadku udzielenia gwarancji dla aktywów niezbędne jest dokonanie korekty „wartości przekazania” (czyli podniesienie wysokości dolnej ceny wykonania) do poziomu rzeczywistej wartości ekonomicznej. W przedmiotowym przypadku dokonanie tego rodzaju odpisu amortyzacyjnego bez wprowadzenia zmian struktury transakcji nie byłoby możliwe ze względu na istniejące zasady księgowości, ponieważ strukturyzowane papiery dłużne są chronione przed potencjalnymi stratami poprzez środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów. |
| --- | --- |

(58)

Z uwagi na dokonaną przez Komisję korektę rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela ABS do poziomu o [1–2] mld EUR niższego od kwoty ustalonej pierwotnie w ramach wyceny przeprowadzonej przez banki, wartość oczekiwanych strat w przypadku portfela ABS nie może zostać zrekompensowana przez dokonanie odpisu amortyzacyjnego lub przeniesienie odpowiedniego poziomu ryzyka pierwszej straty. W związku z powyższym, w celu zagwarantowania zgodności środka z przepisami dotyczącymi pomocy państwa oraz stosownie do komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości, niezbędne jest dokonanie dodatkowego odpisu amortyzacyjnego, który uwzględni spadek rzeczywistej wartości ekonomicznej aktywów, a w przypadku udzielenia gwarancji dla aktywów niezbędne jest dokonanie korekty „wartości przekazania” (czyli podniesienie wysokości dolnej ceny wykonania) do poziomu rzeczywistej wartości ekonomicznej. W przedmiotowym przypadku dokonanie tego rodzaju odpisu amortyzacyjnego bez wprowadzenia zmian struktury transakcji nie byłoby możliwe ze względu na istniejące zasady księgowości, ponieważ strukturyzowane papiery dłużne są chronione przed potencjalnymi stratami poprzez środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów.

| (59) | W związku z tym wartość przeniesienia jest wyższa od rzeczywistej wartości ekonomicznej. W przypadku przejęcia ryzyka na poziomie powyżej rzeczywistej wartości ekonomicznej nie będzie spełnione kryterium dotyczące całkowitego podziału obciążeń przed zastosowaniem środka, określone w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej wartości. W związku z tym element pomocy zawarty w środku w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów jest odpowiednio większy i może zostać zatwierdzony wyłącznie wówczas, gdy środkowi towarzyszy wprowadzenie warunków pozwalających na odzyskanie tej dodatkowej pomocy na późniejszym etapie, na przykład poprzez zastosowanie mechanizmów wycofania (claw-back), bądź też gdy środek przewiduje dogłębną restrukturyzację (zob. pkt 41 oraz sekcja 5.2. komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości). |
| --- | --- |

(59)

W związku z tym wartość przeniesienia jest wyższa od rzeczywistej wartości ekonomicznej. W przypadku przejęcia ryzyka na poziomie powyżej rzeczywistej wartości ekonomicznej nie będzie spełnione kryterium dotyczące całkowitego podziału obciążeń przed zastosowaniem środka, określone w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej wartości. W związku z tym element pomocy zawarty w środku w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów jest odpowiednio większy i może zostać zatwierdzony wyłącznie wówczas, gdy środkowi towarzyszy wprowadzenie warunków pozwalających na odzyskanie tej dodatkowej pomocy na późniejszym etapie, na przykład poprzez zastosowanie mechanizmów wycofania (claw-back), bądź też gdy środek przewiduje dogłębną restrukturyzację (zob. pkt 41 oraz sekcja 5.2. komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości).

| (60) | W przypadku mechanizmu wycofania bank będący beneficjentem dokonuje zwykle zwrotu korzyści wynikającej z przejęcia wyższego ryzyka. Oznacza to, że bank zobowiązany jest zwrócić całą objętą gwarancją kwotę, która wykracza poza rzeczywistą wartość rynkową aktywów. W przypadku gdy zwrot pełnej kwoty nie jest możliwy, konieczne jest zastosowanie daleko idących środków wyrównawczych. |
| --- | --- |

(60)

W przypadku mechanizmu wycofania bank będący beneficjentem dokonuje zwykle zwrotu korzyści wynikającej z przejęcia wyższego ryzyka. Oznacza to, że bank zobowiązany jest zwrócić całą objętą gwarancją kwotę, która wykracza poza rzeczywistą wartość rynkową aktywów. W przypadku gdy zwrot pełnej kwoty nie jest możliwy, konieczne jest zastosowanie daleko idących środków wyrównawczych.

| (61) | W przypadku gwarancji odzyskanie pomocy jest możliwe poprzez ustanowienie stosownego wynagrodzenia za kwotę wykraczającą poza rzeczywistą wartość ekonomiczną. W przedmiotowym przypadku dla gwarancji o wartości 1,5 mld EUR wypłacane jest wynagrodzenie oprocentowane na poziomie 10 % w stosunku rocznym. Wynagrodzenie to obejmuje zarówno korzyści wynikające z zastosowania środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów w odniesieniu do objętej gwarancją kwoty 1,5 mld EUR (obecna stawka wynagrodzenia wynosi 6,25 %), jak również podniesienie wartości o 3,75 % (co oznacza, że łączna roczna kwota wynosi 56,25 mln EUR) (19). |
| --- | --- |

(61)

W przypadku gwarancji odzyskanie pomocy jest możliwe poprzez ustanowienie stosownego wynagrodzenia za kwotę wykraczającą poza rzeczywistą wartość ekonomiczną. W przedmiotowym przypadku dla gwarancji o wartości 1,5 mld EUR wypłacane jest wynagrodzenie oprocentowane na poziomie 10 % w stosunku rocznym. Wynagrodzenie to obejmuje zarówno korzyści wynikające z zastosowania środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów w odniesieniu do objętej gwarancją kwoty 1,5 mld EUR (obecna stawka wynagrodzenia wynosi 6,25 %), jak również podniesienie wartości o 3,75 % (co oznacza, że łączna roczna kwota wynosi 56,25 mln EUR) (19).

| (62) | Na pierwszy rzut oka to zwiększenie kwoty wynagrodzenia może wydawać się niewielkie. Należy jednak pamiętać, że – jak wspomniano powyżej – w przypadku poniesienia w przyszłości strat gwarancja państwa wchodzi w życie dopiero wówczas, gdy wyczerpany jest środek w postaci przeniesienia ryzyka pierwszej straty w wysokości 1,9 mld EUR. Nie jest zatem prawdopodobne skorzystanie z gwarancji zanim kraj związkowy Badenia-Wirtembergia jako podmiot udzielający pomocy państwa z opłat wniesionych przez LBBW utworzy znaczne rezerwy dla tego rodzaju płatności (20). Ponieważ nie jest jasne, kiedy wystąpią potencjalne straty wykazane przez Komisję, istnieje możliwość, że wniesione opłaty okażą się wystarczające do pokrycia wszystkich ewentualnych strat. W związku z powyższym zwiększenie wysokości wynagrodzenia przyczynia się do rozwiania początkowych wątpliwości Komisji dotyczących podziału obciążeń. Ponadto zakres i skala obiecanej przez bank restrukturyzacji, a także środki wyrównawcze rekompensują w wystarczającym stopniu wszelkie niedoskonałości wymaganego przepisami prawa zwrotu pomocy. W związku z powyższym wątpliwości Komisji dotyczące stosownego podziału obciążeń zostały w tym względzie rozwiane. |
| --- | --- |

(62)

Na pierwszy rzut oka to zwiększenie kwoty wynagrodzenia może wydawać się niewielkie. Należy jednak pamiętać, że – jak wspomniano powyżej – w przypadku poniesienia w przyszłości strat gwarancja państwa wchodzi w życie dopiero wówczas, gdy wyczerpany jest środek w postaci przeniesienia ryzyka pierwszej straty w wysokości 1,9 mld EUR. Nie jest zatem prawdopodobne skorzystanie z gwarancji zanim kraj związkowy Badenia-Wirtembergia jako podmiot udzielający pomocy państwa z opłat wniesionych przez LBBW utworzy znaczne rezerwy dla tego rodzaju płatności (20). Ponieważ nie jest jasne, kiedy wystąpią potencjalne straty wykazane przez Komisję, istnieje możliwość, że wniesione opłaty okażą się wystarczające do pokrycia wszystkich ewentualnych strat. W związku z powyższym zwiększenie wysokości wynagrodzenia przyczynia się do rozwiania początkowych wątpliwości Komisji dotyczących podziału obciążeń. Ponadto zakres i skala obiecanej przez bank restrukturyzacji, a także środki wyrównawcze rekompensują w wystarczającym stopniu wszelkie niedoskonałości wymaganego przepisami prawa zwrotu pomocy. W związku z powyższym wątpliwości Komisji dotyczące stosownego podziału obciążeń zostały w tym względzie rozwiane.

| (63) | Z uwagi na fakt, że Komisja potwierdziła rzeczywistą wartość ekonomiczną portfela SEALINK, nie istnieje również potrzeba zastosowania środków dostosowawczych w tym zakresie. |
| --- | --- |

(63)

Z uwagi na fakt, że Komisja potwierdziła rzeczywistą wartość ekonomiczną portfela SEALINK, nie istnieje również potrzeba zastosowania środków dostosowawczych w tym zakresie.

| (64) | W decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego Komisja stwierdziła, że wynagrodzenie wniesione przez bank będący beneficjentem w odpowiedni sposób uwzględnia ryzyko przyszłych strat, którego wartość wykracza poza ryzyko znajdujące odzwierciedlenie przy określaniu „rzeczywistej wartości ekonomicznej” zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości. Wysokość wynagrodzenia została określona w oparciu o stopę procentową, która zostałaby zastosowana w przypadku odpowiedniego dokapitalizowania, przy czym zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości za kryterium przyjęto w tym przypadku efekt związany z uwolnieniem banku od kłopotliwych aktywów. |
| --- | --- |

(64)

W decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego Komisja stwierdziła, że wynagrodzenie wniesione przez bank będący beneficjentem w odpowiedni sposób uwzględnia ryzyko przyszłych strat, którego wartość wykracza poza ryzyko znajdujące odzwierciedlenie przy określaniu „rzeczywistej wartości ekonomicznej” zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości. Wysokość wynagrodzenia została określona w oparciu o stopę procentową, która zostałaby zastosowana w przypadku odpowiedniego dokapitalizowania, przy czym zgodnie z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości za kryterium przyjęto w tym przypadku efekt związany z uwolnieniem banku od kłopotliwych aktywów.

| (65) | Jednakże w kontekście efektu związanego z uwolnieniem banku od kłopotliwych aktywów wysokość wynagrodzenia powinna zostać obniżona o 0,75 % do poziomu 6,25 % w stosunku rocznym. Wymagany przez organy regulacyjne kapitał własny musi składać się w co najmniej 50 % z kapitału kategorii pierwszej. Zgodnie z obecnie obowiązującymi przepisami prawa (21) kapitał kategorii drugiej nie może przekraczać wartości 100 % kapitału kategorii pierwszej. Oznacza to, że w celu spełnienia wymogów organów regulacyjnych kapitał własny może składać się w 50 % z kapitału kategorii pierwszej oraz w 50 % z kapitału kategorii drugiej. Z uwagi na fakt, że zgodnie z zaleceniem Europejskiego Banku Centralnego z dnia 20 listopada 2008 r. w sprawie środków w zakresie dokapitalizowania powinna istnieć różnica 1,5 % pomiędzy ceną za kapitał kategorii pierwszej a ceną kapitału kategorii drugiej, stosowne jest obniżenie wartości o 150 punktów bazowych (22). Jeżeli zgodnie z komunikatem w sprawie dokapitalizowania za stosowną wysokość wynagrodzenia dla kapitału kategorii pierwszej bez wkładu kapitałowego można uznać wartość 7 %, to w przypadku kapitału drugiej kategorii należy zastosować wynagrodzenie na poziomie 5,5 %. Średnia dla obu stawek wynosi 6,25 %. |
| --- | --- |

(65)

Jednakże w kontekście efektu związanego z uwolnieniem banku od kłopotliwych aktywów wysokość wynagrodzenia powinna zostać obniżona o 0,75 % do poziomu 6,25 % w stosunku rocznym. Wymagany przez organy regulacyjne kapitał własny musi składać się w co najmniej 50 % z kapitału kategorii pierwszej. Zgodnie z obecnie obowiązującymi przepisami prawa (21) kapitał kategorii drugiej nie może przekraczać wartości 100 % kapitału kategorii pierwszej. Oznacza to, że w celu spełnienia wymogów organów regulacyjnych kapitał własny może składać się w 50 % z kapitału kategorii pierwszej oraz w 50 % z kapitału kategorii drugiej. Z uwagi na fakt, że zgodnie z zaleceniem Europejskiego Banku Centralnego z dnia 20 listopada 2008 r. w sprawie środków w zakresie dokapitalizowania powinna istnieć różnica 1,5 % pomiędzy ceną za kapitał kategorii pierwszej a ceną kapitału kategorii drugiej, stosowne jest obniżenie wartości o 150 punktów bazowych (22). Jeżeli zgodnie z komunikatem w sprawie dokapitalizowania za stosowną wysokość wynagrodzenia dla kapitału kategorii pierwszej bez wkładu kapitałowego można uznać wartość 7 %, to w przypadku kapitału drugiej kategorii należy zastosować wynagrodzenie na poziomie 5,5 %. Średnia dla obu stawek wynosi 6,25 %.

| (66) | Dlatego też bank LBBW w związku z początkowego efektem uwolnienia aktywów musi wnieść wynagrodzenie na poziomie 4,476 mld EUR, oprocentowane według stawki 6,25 % w skali roku, co odpowiada kwocie 279,75 mln EUR rocznie. Łącznie kwotą podlegającą zwrotowi, wynoszącą 56,24 mln EUR, wysokość wynagrodzenia kształtuje się zatem na poziomie 336 mln EUR rocznie, co w kontekście przytoczonych powyżej aspektów jest kwotą proporcjonalną. |
| --- | --- |

(66)

Dlatego też bank LBBW w związku z początkowego efektem uwolnienia aktywów musi wnieść wynagrodzenie na poziomie 4,476 mld EUR, oprocentowane według stawki 6,25 % w skali roku, co odpowiada kwocie 279,75 mln EUR rocznie. Łącznie kwotą podlegającą zwrotowi, wynoszącą 56,24 mln EUR, wysokość wynagrodzenia kształtuje się zatem na poziomie 336 mln EUR rocznie, co w kontekście przytoczonych powyżej aspektów jest kwotą proporcjonalną.

5.2.3.   Zgodność pomocy restrukturyzacyjnej z rynkiem wewnętrznym

| (67) | Komisja musi zbadać kontynuację wszystkich dotychczasowych środków na ratowanie jako pomoc restrukturyzacyjną. Badanie, czy pomoc restrukturyzacyjna jest zgodna z rynkiem wewnętrznym jest w kontekście kryzysu finansowego przeprowadzane w oparciu o komunikat Komisji dotyczący restrukturyzacji. Jeżeli nawet we wcześniejszych decyzjach odwoływano się do wytycznych wspólnotowych dotyczących pomocy państwa w celu ratowania i restrukturyzacji zagrożonych przedsiębiorstw (23), to w pkt 49 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji Komisja wyjaśniła, że dla oceny pomocy na restrukturyzację banków, zgłoszonej Komisji najpóźniej w dniu 31 grudnia 2010 r., Komisja będzie stosować komunikat dotyczący restrukturyzacji, a nie wytyczne wspólnotowe dotyczące pomocy państwa w celu ratowania i restrukturyzacji zagrożonych przedsiębiorstw. |
| --- | --- |

(67)

Komisja musi zbadać kontynuację wszystkich dotychczasowych środków na ratowanie jako pomoc restrukturyzacyjną. Badanie, czy pomoc restrukturyzacyjna jest zgodna z rynkiem wewnętrznym jest w kontekście kryzysu finansowego przeprowadzane w oparciu o komunikat Komisji dotyczący restrukturyzacji. Jeżeli nawet we wcześniejszych decyzjach odwoływano się do wytycznych wspólnotowych dotyczących pomocy państwa w celu ratowania i restrukturyzacji zagrożonych przedsiębiorstw (23), to w pkt 49 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji Komisja wyjaśniła, że dla oceny pomocy na restrukturyzację banków, zgłoszonej Komisji najpóźniej w dniu 31 grudnia 2010 r., Komisja będzie stosować komunikat dotyczący restrukturyzacji, a nie wytyczne wspólnotowe dotyczące pomocy państwa w celu ratowania i restrukturyzacji zagrożonych przedsiębiorstw.

| (68) | Jeżeli chodzi o niezbędność oraz skalę restrukturyzacji, to w komunikacie dotyczącym restrukturyzacji nie określono, na jakich warunkach bank musi ewentualnie przedstawić plan restrukturyzacji, a tylko odniesiono się do wcześniejszych komunikatów. Komisja uważa, że w przypadku banku LBBW niezbędne jest przeprowadzenie dogłębnej restrukturyzacji, ponieważ udzielenie pomocy państwa zapobiegło zamknięciu przedsiębiorstwa przez organy nadzoru bankowego, a wartość pomocy stanowiła łącznie ponad 2 % wartości aktywów banku ważonych ryzykiem. Powyższe stanowisko jest zgodne z pkt 4 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji oraz z pkt 55 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości. |
| --- | --- |

(68)

Jeżeli chodzi o niezbędność oraz skalę restrukturyzacji, to w komunikacie dotyczącym restrukturyzacji nie określono, na jakich warunkach bank musi ewentualnie przedstawić plan restrukturyzacji, a tylko odniesiono się do wcześniejszych komunikatów. Komisja uważa, że w przypadku banku LBBW niezbędne jest przeprowadzenie dogłębnej restrukturyzacji, ponieważ udzielenie pomocy państwa zapobiegło zamknięciu przedsiębiorstwa przez organy nadzoru bankowego, a wartość pomocy stanowiła łącznie ponad 2 % wartości aktywów banku ważonych ryzykiem. Powyższe stanowisko jest zgodne z pkt 4 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji oraz z pkt 55 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej wartości.

| (69) | W planie restrukturyzacji, który ma być wdrożony w odniesieniu do banku będącego beneficjentem, należy zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji wykazać, że plan ten jest odpowiedni do przywrócenia długoterminowej rentowności banku. Po drugie wysokość pomocy należy ograniczyć do niezbędnego minimum, a wkład własny banku i właścicieli jego kapitału w restrukturyzację powinien być jak największy. Niezbędne jest również podjęcie środków mających na celu ograniczenie zakłócenia konkurencji, powstającego wskutek sztucznego podtrzymywania pozycji rynkowej beneficjentów, a także w celu zapewnienia środków mających na celu utrzymanie konkurencyjności sektora bankowego. Ponadto niezbędne jest również wyjaśnienie zagadnień monitorowania i procedury. |
| --- | --- |

(69)

W planie restrukturyzacji, który ma być wdrożony w odniesieniu do banku będącego beneficjentem, należy zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji wykazać, że plan ten jest odpowiedni do przywrócenia długoterminowej rentowności banku. Po drugie wysokość pomocy należy ograniczyć do niezbędnego minimum, a wkład własny banku i właścicieli jego kapitału w restrukturyzację powinien być jak największy. Niezbędne jest również podjęcie środków mających na celu ograniczenie zakłócenia konkurencji, powstającego wskutek sztucznego podtrzymywania pozycji rynkowej beneficjentów, a także w celu zapewnienia środków mających na celu utrzymanie konkurencyjności sektora bankowego. Ponadto niezbędne jest również wyjaśnienie zagadnień monitorowania i procedury.

| (70) | W przypadku oceny wpływu na konkurencję planu restrukturyzacji Komisja zapewnia, że bank jest w stanie przywrócić długoterminową rentowność niewymagającą pomocy państwa (sekcja 2 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji). |
| --- | --- |

(70)

W przypadku oceny wpływu na konkurencję planu restrukturyzacji Komisja zapewnia, że bank jest w stanie przywrócić długoterminową rentowność niewymagającą pomocy państwa (sekcja 2 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji).

| (71) | Zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji bank osiąga długoterminową rentowność, jeżeli jest w stanie konkurować o kapitał na rynku na podstawie własnych osiągnięć zgodnie z odpowiednimi wymogami prawnymi. Oznacza to również, że bank jest w stanie pokryć wszystkie swoje koszty oraz wypracować odpowiedni zwrot zaangażowanego kapitału z uwzględnieniem profilu ryzyka banku. Długoterminowa rentowność wymaga również, aby każda otrzymana pomoc państwa została w określonym czasie zwrócona, jak przewidziano w chwili jej przyznawania, lub, aby była odpłatna zgodnie z normalnymi warunkami rynkowymi, gwarantując w ten sposób wstrzymanie jakiejkolwiek dalszej pomocy państwa. Powrót banku do rentowności powinien nastąpić przede wszystkim na skutek zastosowania środków wewnętrznych oraz zostać zrealizowany w oparciu o wiarygodny plan restrukturyzacji. Ponadto w planie restrukturyzacji należy podać przyczyny problemów banku i jego słabe punkty oraz wyjaśnić, jak proponowane środki restrukturyzacyjne pomogą rozwiązać najważniejsze problemy banku. Restrukturyzacja wymaga wycofania się z działalności, która w perspektywie średnioterminowej nadal przynosiłaby straty strukturalne. |
| --- | --- |

(71)

Zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji bank osiąga długoterminową rentowność, jeżeli jest w stanie konkurować o kapitał na rynku na podstawie własnych osiągnięć zgodnie z odpowiednimi wymogami prawnymi. Oznacza to również, że bank jest w stanie pokryć wszystkie swoje koszty oraz wypracować odpowiedni zwrot zaangażowanego kapitału z uwzględnieniem profilu ryzyka banku. Długoterminowa rentowność wymaga również, aby każda otrzymana pomoc państwa została w określonym czasie zwrócona, jak przewidziano w chwili jej przyznawania, lub, aby była odpłatna zgodnie z normalnymi warunkami rynkowymi, gwarantując w ten sposób wstrzymanie jakiejkolwiek dalszej pomocy państwa. Powrót banku do rentowności powinien nastąpić przede wszystkim na skutek zastosowania środków wewnętrznych oraz zostać zrealizowany w oparciu o wiarygodny plan restrukturyzacji. Ponadto w planie restrukturyzacji należy podać przyczyny problemów banku i jego słabe punkty oraz wyjaśnić, jak proponowane środki restrukturyzacyjne pomogą rozwiązać najważniejsze problemy banku. Restrukturyzacja wymaga wycofania się z działalności, która w perspektywie średnioterminowej nadal przynosiłaby straty strukturalne.

| (72) | Po pierwsze, wydaje się, że restrukturyzacja rozpoczęta w oparciu o plan restrukturyzacji przedstawiony przez władze niemieckie jest odpowiednia do przywrócenia rentowności banku LBBW. W planie restrukturyzacji oszacowano na 2013 r. udział kapitału kategorii pierwszej na [9–11] %, a wysokość stopy zwrotu z kapitału własnego na poziomie [10–12] %. Powyższe dane liczbowe – nawet w warunkach skrajnych – wykraczają znacznie poza poziom wymagany przez organy regulacyjne i są zgodne z oczekiwaniami rynku wobec banku o profilu ryzyka takim jak LBBW. Zgodnie z planem restrukturyzacji bank LBBW będzie w stanie pokryć wszystkie swoje koszty i rozpocząć w roku 2013 spłacanie pomocy państwa. Ponadto nie istnieją żadne dowody wskazujące na potencjalne problemy finansowe banku. W trakcie kryzysu okazało się, że sytuacja finansowa LBBW jest stabilna, a bank wciąż jeszcze dysponuje wystarczającymi rezerwami płynności. Analizie poddano przyszłe formy i koszty finansowania działalności banku. |
| --- | --- |

(72)

Po pierwsze, wydaje się, że restrukturyzacja rozpoczęta w oparciu o plan restrukturyzacji przedstawiony przez władze niemieckie jest odpowiednia do przywrócenia rentowności banku LBBW. W planie restrukturyzacji oszacowano na 2013 r. udział kapitału kategorii pierwszej na [9–11] %, a wysokość stopy zwrotu z kapitału własnego na poziomie [10–12] %. Powyższe dane liczbowe – nawet w warunkach skrajnych – wykraczają znacznie poza poziom wymagany przez organy regulacyjne i są zgodne z oczekiwaniami rynku wobec banku o profilu ryzyka takim jak LBBW. Zgodnie z planem restrukturyzacji bank LBBW będzie w stanie pokryć wszystkie swoje koszty i rozpocząć w roku 2013 spłacanie pomocy państwa. Ponadto nie istnieją żadne dowody wskazujące na potencjalne problemy finansowe banku. W trakcie kryzysu okazało się, że sytuacja finansowa LBBW jest stabilna, a bank wciąż jeszcze dysponuje wystarczającymi rezerwami płynności. Analizie poddano przyszłe formy i koszty finansowania działalności banku.

| (73) | Nawet przy uwzględnieniu pesymistycznego scenariusza LBBW nie potrzebowałby dodatkowej pomocy państwa. W trakcie restrukturyzacji kwota kapitału kategorii pierwszej nie spadłaby poniżej poziomu 7 %, a w roku 2013 wyniosłaby [9–10] %. Wysokość stopy zwrotu z kapitału własnego wyniosłaby jednak w takim przypadku zaledwie [6–7] %. Również gdyby w dalszym ciągu wzrastały koszty ryzyka oraz wartość aktywów ważonych ryzykiem, bank wciąż spełniałby wymogi organów regulacyjnych w zakresie wyposażenia w kapitał własny. |
| --- | --- |

(73)

Nawet przy uwzględnieniu pesymistycznego scenariusza LBBW nie potrzebowałby dodatkowej pomocy państwa. W trakcie restrukturyzacji kwota kapitału kategorii pierwszej nie spadłaby poniżej poziomu 7 %, a w roku 2013 wyniosłaby [9–10] %. Wysokość stopy zwrotu z kapitału własnego wyniosłaby jednak w takim przypadku zaledwie [6–7] %. Również gdyby w dalszym ciągu wzrastały koszty ryzyka oraz wartość aktywów ważonych ryzykiem, bank wciąż spełniałby wymogi organów regulacyjnych w zakresie wyposażenia w kapitał własny.

| (74) | Zaktualizowany model działalności banku LBBW stanowi czynnik decydujący o tym, czy przywrócenie rentowności jest realne. LBBW ma zostać przekształcony w bank komercyjny, którego działalność będzie w sposób wyraźny koncentrowała się na średniej wielkości klientach instytucjonalnych oraz klientach prywatnych. Bank będzie również oferował swoim klientom instytucjonalnym i kasom oszczędnościowym wybrane produkty w zakresie bankowości inwestycyjnej oraz produkty obsługi klientów korporacyjnych. Oferta banku będzie obejmowała ugruntowane produkty, z których korzysta szerokie grono klientów (powyższe odnosi się również do wieloletnich relacji zbudowanych przez bank jako podmiot zapewniający stałą obsługę klientów). Może to stanowić dobrą podstawę do prowadzenia solidnej działalności jako bank komercyjny. Planowana jest ponadto likwidacja ryzykownych, opartych na rynku kapitałowym transakcji. |
| --- | --- |

(74)

Zaktualizowany model działalności banku LBBW stanowi czynnik decydujący o tym, czy przywrócenie rentowności jest realne. LBBW ma zostać przekształcony w bank komercyjny, którego działalność będzie w sposób wyraźny koncentrowała się na średniej wielkości klientach instytucjonalnych oraz klientach prywatnych. Bank będzie również oferował swoim klientom instytucjonalnym i kasom oszczędnościowym wybrane produkty w zakresie bankowości inwestycyjnej oraz produkty obsługi klientów korporacyjnych. Oferta banku będzie obejmowała ugruntowane produkty, z których korzysta szerokie grono klientów (powyższe odnosi się również do wieloletnich relacji zbudowanych przez bank jako podmiot zapewniający stałą obsługę klientów). Może to stanowić dobrą podstawę do prowadzenia solidnej działalności jako bank komercyjny. Planowana jest ponadto likwidacja ryzykownych, opartych na rynku kapitałowym transakcji.

| (75) | Komisja zbadała wiarygodność planu restrukturyzacji na podstawie dotychczasowych wyników działalności LBBW oraz aktualnych sprawozdań banku (łącznie z wynikami zawartymi w systemie informacji zarządczej oraz sprawozdaniach dotyczących zarządzania ryzykiem). Ponadto Komisja korzystała z wyników ocen ryzyka przeprowadzonych przez właściwy organ nadzorczy zgodnie z odpowiednimi dyrektywami europejskimi, a także ze sprawozdań opracowanych przez agencje ratingowe. Plany oraz założenia leżące u ich podstawy będą sprawdzane pod kątem zgodności z najnowszymi prognozami gospodarczymi oraz ze scenariuszami wykorzystywanymi przez Komisję w innych sprawach dotyczących pomocy państwa. |
| --- | --- |

(75)

Komisja zbadała wiarygodność planu restrukturyzacji na podstawie dotychczasowych wyników działalności LBBW oraz aktualnych sprawozdań banku (łącznie z wynikami zawartymi w systemie informacji zarządczej oraz sprawozdaniach dotyczących zarządzania ryzykiem). Ponadto Komisja korzystała z wyników ocen ryzyka przeprowadzonych przez właściwy organ nadzorczy zgodnie z odpowiednimi dyrektywami europejskimi, a także ze sprawozdań opracowanych przez agencje ratingowe. Plany oraz założenia leżące u ich podstawy będą sprawdzane pod kątem zgodności z najnowszymi prognozami gospodarczymi oraz ze scenariuszami wykorzystywanymi przez Komisję w innych sprawach dotyczących pomocy państwa.

| (76) | Plan restrukturyzacji uwzględnia aktualnie dostępne odpowiednie informacje, a także fakt, że przyszły rozwój sytuacji na rynku można przewidzieć jedynie w ograniczonym stopniu. Założenia dotyczące dalszego rozwoju ryzyka, wyników banku oraz bazy kapitałowej wydają się być w wystarczającym stopniu pesymistyczne. Ryzyka wynikające z obszernego i stosunkowo skoncentrowanego portfela pożyczek – czyli jak się wydaje największe ryzyka po inwestycjach w strukturyzowane papiery wartościowe – zostały ograniczone wskutek wdrożenia środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów, co oznacza, że potraktowano je w odpowiedni sposób. W odniesieniu do pozostałego ryzyka wynikającego z innych aktywów oraz z portfela pożyczek bank LBBW spodziewa się znacznego zwiększenia zabezpieczenia przed ryzykiem w roku 2009 w stosunku do roku 2008. Od 2010 r. koszty ryzyka zaczną spadać, a do 2013 r. osiągną normalny poziom. Jednakże przyjmuje się, że również w normalnych warunkach koszty ryzyka LBBW będą dwukrotnie wyższe niż dotychczasowa wartość zabezpieczenia przed ryzykiem i będą one odpowiadały kosztom ryzyka ponoszonym przez partnerów banku. |
| --- | --- |

(76)

Plan restrukturyzacji uwzględnia aktualnie dostępne odpowiednie informacje, a także fakt, że przyszły rozwój sytuacji na rynku można przewidzieć jedynie w ograniczonym stopniu. Założenia dotyczące dalszego rozwoju ryzyka, wyników banku oraz bazy kapitałowej wydają się być w wystarczającym stopniu pesymistyczne. Ryzyka wynikające z obszernego i stosunkowo skoncentrowanego portfela pożyczek – czyli jak się wydaje największe ryzyka po inwestycjach w strukturyzowane papiery wartościowe – zostały ograniczone wskutek wdrożenia środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów, co oznacza, że potraktowano je w odpowiedni sposób. W odniesieniu do pozostałego ryzyka wynikającego z innych aktywów oraz z portfela pożyczek bank LBBW spodziewa się znacznego zwiększenia zabezpieczenia przed ryzykiem w roku 2009 w stosunku do roku 2008. Od 2010 r. koszty ryzyka zaczną spadać, a do 2013 r. osiągną normalny poziom. Jednakże przyjmuje się, że również w normalnych warunkach koszty ryzyka LBBW będą dwukrotnie wyższe niż dotychczasowa wartość zabezpieczenia przed ryzykiem i będą one odpowiadały kosztom ryzyka ponoszonym przez partnerów banku.

| (77) | Ponadto plan restrukturyzacji nie zakłada szybkiej poprawy sytuacji na rynku, ale raczej znaczny wzrost ryzyka i prawdopodobieństwa niespłacenia kredytów. Plan restrukturyzacji uwzględnia powyższe aspekty zarówno poprzez ustanowienie wyższej wartości zabezpieczenia przed ryzykiem, jak i ostrzejsze wymogi dotyczące kapitału własnego ze względu na migracje ryzyka i wyższe straty wskutek niedotrzymania zobowiązań. Powyższe jest rezultatem wspólnych obliczeń jednostek LBBW odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i udzielanie kredytów i stanowi efekt połączenia podejścia opartego na określonym modelu z oceną dokonaną przez ekspertów. O ile zgodnie z wypracowanymi modelami należy raczej spodziewać się raczej powolnej poprawy sytuacji na rynku, w związku z czym – w przeciwieństwie do oceny ekspertów – przyjmuje się raczej wyższe prawdopodobieństwo niedotrzymania zobowiązań, to zdaniem ekspertów określona w ramach modeli wysokość strat wynikająca z niedotrzymania zobowiązań została niedoszacowana. Z materiału liczbowego przedstawionego przez obie stron usunięto odpowiednio niespójności. Ponadto zarówno porównania historyczne, jak i zestawienie aktualnych wartości liczbowych przewidzianych w planie potwierdzają zgodność z zewnętrznymi wskaźnikami koniunktury i wskaźnikami gospodarczymi oraz wskazują na fakt, że efekty osłabienia koniunktury zostały uwzględnione w fazie planowania. |
| --- | --- |

(77)

Ponadto plan restrukturyzacji nie zakłada szybkiej poprawy sytuacji na rynku, ale raczej znaczny wzrost ryzyka i prawdopodobieństwa niespłacenia kredytów. Plan restrukturyzacji uwzględnia powyższe aspekty zarówno poprzez ustanowienie wyższej wartości zabezpieczenia przed ryzykiem, jak i ostrzejsze wymogi dotyczące kapitału własnego ze względu na migracje ryzyka i wyższe straty wskutek niedotrzymania zobowiązań. Powyższe jest rezultatem wspólnych obliczeń jednostek LBBW odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i udzielanie kredytów i stanowi efekt połączenia podejścia opartego na określonym modelu z oceną dokonaną przez ekspertów. O ile zgodnie z wypracowanymi modelami należy raczej spodziewać się raczej powolnej poprawy sytuacji na rynku, w związku z czym – w przeciwieństwie do oceny ekspertów – przyjmuje się raczej wyższe prawdopodobieństwo niedotrzymania zobowiązań, to zdaniem ekspertów określona w ramach modeli wysokość strat wynikająca z niedotrzymania zobowiązań została niedoszacowana. Z materiału liczbowego przedstawionego przez obie stron usunięto odpowiednio niespójności. Ponadto zarówno porównania historyczne, jak i zestawienie aktualnych wartości liczbowych przewidzianych w planie potwierdzają zgodność z zewnętrznymi wskaźnikami koniunktury i wskaźnikami gospodarczymi oraz wskazują na fakt, że efekty osłabienia koniunktury zostały uwzględnione w fazie planowania.

| (78) | Ponadto z planu restrukturyzacji wynika, że koszty ryzyka w odniesieniu do nowych transakcji i kredytów będą wyraźnie niższe, ponieważ w wyniku wdrożenia planu restrukturyzacji ryzyko zostanie znacznie zredukowane, a jakość kredytowa w głównym obszarze działalności banku ulegnie poprawie. Bank zrezygnuje całkowicie z inwestycji w strukturyzowane papiery wartościowe. W odniesieniu do portfeli w największym stopniu obciążonych ryzykiem zastosowano środki w postaci w uwolnienia od kłopotliwych aktywów, które zgodnie z wynikami badania Komisji mogą zostać uznane za wystarczające. W związku z powyższym nie oczekuje się w tym przypadku wystąpienia dalszych strat. Niemniej jednak bank LBBW spodziewa się, że w trakcie restrukturyzacji znacznie wzrosną koszty ryzyka. Przyjmuje się przy tym, że wysokość tych kosztów przekroczy wartość dotychczasowego zabezpieczenia przed ryzykiem. Oczekiwania dotyczące dynamiki ryzyka kredytowego są ostrożne. |
| --- | --- |

(78)

Ponadto z planu restrukturyzacji wynika, że koszty ryzyka w odniesieniu do nowych transakcji i kredytów będą wyraźnie niższe, ponieważ w wyniku wdrożenia planu restrukturyzacji ryzyko zostanie znacznie zredukowane, a jakość kredytowa w głównym obszarze działalności banku ulegnie poprawie. Bank zrezygnuje całkowicie z inwestycji w strukturyzowane papiery wartościowe. W odniesieniu do portfeli w największym stopniu obciążonych ryzykiem zastosowano środki w postaci w uwolnienia od kłopotliwych aktywów, które zgodnie z wynikami badania Komisji mogą zostać uznane za wystarczające. W związku z powyższym nie oczekuje się w tym przypadku wystąpienia dalszych strat. Niemniej jednak bank LBBW spodziewa się, że w trakcie restrukturyzacji znacznie wzrosną koszty ryzyka. Przyjmuje się przy tym, że wysokość tych kosztów przekroczy wartość dotychczasowego zabezpieczenia przed ryzykiem. Oczekiwania dotyczące dynamiki ryzyka kredytowego są ostrożne.

| (79) | O ile prognozy dotyczące wysokości strat wynikającej z niedotrzymania zobowiązań są konserwatywne, o tyle prawdopodobieństwo samo prawdopodobieństwo niedotrzymania zobowiązań – w szczególności w przypadku działalności w zakresie usług świadczonych na rzecz klientów korporacyjnych – zostało określone na niższym poziomie niż w przypadku oceny dokonanej przez Komisję. Jednakże bank LBBW był w stanie udowodnić, że wysokość oczekiwanych strat jest znacząco wyższa niż dane historyczne (odnoszące się do ostatniego okresu recesji w Niemczech) i odpowiada wysokości strat ponoszonych przez banki obsługujące tę samą grupę klientów. Ponadto bank podkreślił, że siła finansowa tego rodzaju klientów instytucjonalnych jest większa niż innych przedsiębiorstw działających na terenie Europy, a także zwrócił uwagę na zalety silnych relacji zbudowanych przez bank jako podmiot zapewniający stałą obsługę tych przedsiębiorstw. Ponadto bank wskazał, że wysokość oczekiwanych strat w odniesieniu do tego szczególnie istotnego dla całości ryzyka kredytowego banku LBBW segmentu rynku odpowiada wysokości strat, jakiej spodziewają się partnerzy banku. |
| --- | --- |

(79)

O ile prognozy dotyczące wysokości strat wynikającej z niedotrzymania zobowiązań są konserwatywne, o tyle prawdopodobieństwo samo prawdopodobieństwo niedotrzymania zobowiązań – w szczególności w przypadku działalności w zakresie usług świadczonych na rzecz klientów korporacyjnych – zostało określone na niższym poziomie niż w przypadku oceny dokonanej przez Komisję. Jednakże bank LBBW był w stanie udowodnić, że wysokość oczekiwanych strat jest znacząco wyższa niż dane historyczne (odnoszące się do ostatniego okresu recesji w Niemczech) i odpowiada wysokości strat ponoszonych przez banki obsługujące tę samą grupę klientów. Ponadto bank podkreślił, że siła finansowa tego rodzaju klientów instytucjonalnych jest większa niż innych przedsiębiorstw działających na terenie Europy, a także zwrócił uwagę na zalety silnych relacji zbudowanych przez bank jako podmiot zapewniający stałą obsługę tych przedsiębiorstw. Ponadto bank wskazał, że wysokość oczekiwanych strat w odniesieniu do tego szczególnie istotnego dla całości ryzyka kredytowego banku LBBW segmentu rynku odpowiada wysokości strat, jakiej spodziewają się partnerzy banku.

| (80) | Pewien stopień niepewności istnieje w odniesieniu do dynamiki ryzyka rynkowego, przy czym znaczenie stracą inwestycje w strukturyzowane papiery wartościowe, które stanowią jedne z najważniejszych źródeł ryzyka. Ponadto bank znacznie ograniczy własną działalność handlową, a działalność w zakresie rozrachunku papierów wartościowych będzie koncentrowała się na zarządzaniu aktywami oraz usługach zorientowanych na klienta. Planowane jest również zredukowanie oferty produktów handlowych i ograniczenie ich złożoności. W związki z powyższym plan restrukturyzacji w odpowiedni sposób uwzględni ryzyko rynkowe. |
| --- | --- |

(80)

Pewien stopień niepewności istnieje w odniesieniu do dynamiki ryzyka rynkowego, przy czym znaczenie stracą inwestycje w strukturyzowane papiery wartościowe, które stanowią jedne z najważniejszych źródeł ryzyka. Ponadto bank znacznie ograniczy własną działalność handlową, a działalność w zakresie rozrachunku papierów wartościowych będzie koncentrowała się na zarządzaniu aktywami oraz usługach zorientowanych na klienta. Planowane jest również zredukowanie oferty produktów handlowych i ograniczenie ich złożoności. W związki z powyższym plan restrukturyzacji w odpowiedni sposób uwzględni ryzyko rynkowe.

| (81) | Kolejnym istotnym aspektem jest dynamika wydatków. Bank LBBW przyjmuje, że będzie w stanie zmniejszyć o 25 % swoje koszty administracyjne. Z uwagi na fakt, że plan restrukturyzacji przewiduje redukcję zatrudnienia o 20 %, a także wprowadzenie ograniczeń w odniesieniu do struktury, obszarów działalności oraz produktów, założenia powyższe należy uznać za wiarygodne. |
| --- | --- |

(81)

Kolejnym istotnym aspektem jest dynamika wydatków. Bank LBBW przyjmuje, że będzie w stanie zmniejszyć o 25 % swoje koszty administracyjne. Z uwagi na fakt, że plan restrukturyzacji przewiduje redukcję zatrudnienia o 20 %, a także wprowadzenie ograniczeń w odniesieniu do struktury, obszarów działalności oraz produktów, założenia powyższe należy uznać za wiarygodne.

| (82) | Pomimo znacznej redukcji aktywów oraz obszarów działalności bank LBBW oczekuje jedynie niewielkiego spadku przychodów w porównaniu do lat ubiegłych. Przy planowanym ograniczeniu aktywów ważonych ryzykiem o 30 % przyjmuje się, że przychody banku osiągną wartość odpowiadającą 87 % przychodów uzyskanych w 2009 r. Zmieni się natomiast struktura dochodów, ponieważ większą rolę będą odgrywały przychody uzyskiwane z tytułu działalności prowadzonej na rzecz klientów instytucjonalnych. Podczas gdy przyjmuje się, że transakcje na rynku kapitałowym (financial markets) będą w dalszym ciągu przynosić zyski, to w miejsce przychodów z tytułu własnej działalności handlowej bank spodziewa się uzyskania przychodów z tytułu pobieranych opłat. Ogólnie rzecz biorąc bank spodziewa się bardziej stabilnej sytuacji finansowej, która byłaby mniej zależna od fluktuacji rynku. |
| --- | --- |

(82)

Pomimo znacznej redukcji aktywów oraz obszarów działalności bank LBBW oczekuje jedynie niewielkiego spadku przychodów w porównaniu do lat ubiegłych. Przy planowanym ograniczeniu aktywów ważonych ryzykiem o 30 % przyjmuje się, że przychody banku osiągną wartość odpowiadającą 87 % przychodów uzyskanych w 2009 r. Zmieni się natomiast struktura dochodów, ponieważ większą rolę będą odgrywały przychody uzyskiwane z tytułu działalności prowadzonej na rzecz klientów instytucjonalnych. Podczas gdy przyjmuje się, że transakcje na rynku kapitałowym (financial markets) będą w dalszym ciągu przynosić zyski, to w miejsce przychodów z tytułu własnej działalności handlowej bank spodziewa się uzyskania przychodów z tytułu pobieranych opłat. Ogólnie rzecz biorąc bank spodziewa się bardziej stabilnej sytuacji finansowej, która byłaby mniej zależna od fluktuacji rynku.

| (83) | Po drugie, zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji w planie restrukturyzacji należy wykazać, że plan ten jest odpowiedni do przywrócenia długoterminowej rentowności banku, a także należy podać przyczyny problemów banku i jego słabe punkty oraz wyjaśnić, jak proponowane środki restrukturyzacyjne pomogą rozwiązać najważniejsze problemy banku. W opinii Komisji powyższy warunek został spełniony, ponieważ plan restrukturyzacji przewiduje wycofanie się banku z nieproporcjonalnie dużej skali działalności w zakresie substytutów kredytowych. Ponadto bank LBBW ograniczy zarówno zakres, jak i stopień złożoności swojej aktywności prowadzonej na rynkach kapitałowych, a także zredukuje skalę działalności na rynkach zagranicznych, tak, aby skoncentrować się na kluczowych kompetencjach, czyli przede wszystkim działalności na rzecz klientów indywidualnych, a także małych i średnich przedsiębiorstw operujących na rynkach regionalnych. |
| --- | --- |

(83)

Po drugie, zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji w planie restrukturyzacji należy wykazać, że plan ten jest odpowiedni do przywrócenia długoterminowej rentowności banku, a także należy podać przyczyny problemów banku i jego słabe punkty oraz wyjaśnić, jak proponowane środki restrukturyzacyjne pomogą rozwiązać najważniejsze problemy banku. W opinii Komisji powyższy warunek został spełniony, ponieważ plan restrukturyzacji przewiduje wycofanie się banku z nieproporcjonalnie dużej skali działalności w zakresie substytutów kredytowych. Ponadto bank LBBW ograniczy zarówno zakres, jak i stopień złożoności swojej aktywności prowadzonej na rynkach kapitałowych, a także zredukuje skalę działalności na rynkach zagranicznych, tak, aby skoncentrować się na kluczowych kompetencjach, czyli przede wszystkim działalności na rzecz klientów indywidualnych, a także małych i średnich przedsiębiorstw operujących na rynkach regionalnych.

| (84) | Plan restrukturyzacji musi również odnosić się do istniejących oraz potencjalnych słabych punktów struktury ładu korporacyjnego banku. Komisja stwierdza, że plan restrukturyzacji przewiduje gruntowne zmiany dotyczące formy prawnej oraz ładu korporacyjnego banku, dzięki czemu bank LBBW będzie w mniejszym stopniu narażony na niedozwolony wpływ wywierany przez właścicieli, a ponadto zagwarantowana zostanie lepsza kontrola przedsiębiorstwa. |
| --- | --- |

(84)

Plan restrukturyzacji musi również odnosić się do istniejących oraz potencjalnych słabych punktów struktury ładu korporacyjnego banku. Komisja stwierdza, że plan restrukturyzacji przewiduje gruntowne zmiany dotyczące formy prawnej oraz ładu korporacyjnego banku, dzięki czemu bank LBBW będzie w mniejszym stopniu narażony na niedozwolony wpływ wywierany przez właścicieli, a ponadto zagwarantowana zostanie lepsza kontrola przedsiębiorstwa.

| (85) | Środki, które mają zostać wdrożone zapewnią, że bank LBBW nie będzie się różnił od swoich konkurentów ani w kwestii statutu, polityki handlowej i procedur wewnętrznych, ani też roli i składu organów statutowych spółki. Podjęto również wystarczające środki zabezpieczające, które zapewnią, że decyzje spółki nie będą podejmowane w oparciu o inne kryteria niż ekonomiczne. Ponadto znacznej poprawie uległa również jakość kontroli w przedsiębiorstwie. Dodatkowo, role poszczególnych organów spółki (zebranie właścicieli, rada nadzorcza i zarząd) zostały oddzielone w bardziej przejrzysty i spójny sposób; dzięki włączeniu w skład rady nadzorczej niezależnych ekspertów oraz przeprowadzeniu testów kwalifikacyjnych dla wszystkich członków rady nadzorczej, gremium to uzyskało bardziej profesjonalny charakter. |
| --- | --- |

(85)

Środki, które mają zostać wdrożone zapewnią, że bank LBBW nie będzie się różnił od swoich konkurentów ani w kwestii statutu, polityki handlowej i procedur wewnętrznych, ani też roli i składu organów statutowych spółki. Podjęto również wystarczające środki zabezpieczające, które zapewnią, że decyzje spółki nie będą podejmowane w oparciu o inne kryteria niż ekonomiczne. Ponadto znacznej poprawie uległa również jakość kontroli w przedsiębiorstwie. Dodatkowo, role poszczególnych organów spółki (zebranie właścicieli, rada nadzorcza i zarząd) zostały oddzielone w bardziej przejrzysty i spójny sposób; dzięki włączeniu w skład rady nadzorczej niezależnych ekspertów oraz przeprowadzeniu testów kwalifikacyjnych dla wszystkich członków rady nadzorczej, gremium to uzyskało bardziej profesjonalny charakter.

| (86) | Bank i jego właściciele uzgodnili ramy ładu korporacyjnego, które w pełnym zakresie spełniają wymogi wobec przedsiębiorstw prywatnych i przewidują wdrożenie (dobrowolnego) niemieckiego kodeksu zasad ładu korporacyjnego. Ponadto w Ustawie o banku krajowym Badenii-Wirtembergii oraz w statucie LBBW wprowadza się wymóg ścisłego stosowania zasad ekonomicznych. |
| --- | --- |

(86)

Bank i jego właściciele uzgodnili ramy ładu korporacyjnego, które w pełnym zakresie spełniają wymogi wobec przedsiębiorstw prywatnych i przewidują wdrożenie (dobrowolnego) niemieckiego kodeksu zasad ładu korporacyjnego. Ponadto w Ustawie o banku krajowym Badenii-Wirtembergii oraz w statucie LBBW wprowadza się wymóg ścisłego stosowania zasad ekonomicznych.

| (87) | Dotychczasowe zgromadzenie wspólników, dysponujące szerokimi uprawnieniami, na których podstawie istniała możliwość wywierania niestosownego wpływu na działalność banku, zostaje przekształcone w zgromadzenie właścicieli lub w walne zgromadzenie, pozbawione tego rodzaju możliwości wywierania wpływu na działalność spółki. Ponadto przewidziano również jasno oddzielenia zadań i zakresu odpowiedzialności kierownictwa i rady nadzorczej spółki. Zgodnie z niemieckim kodeksem zasad ładu korporacyjnego jedną trzecią rady nadzorczej stanowią niezależni członkowie. Kryteria kwalifikacyjne ustanowione przez federalny urząd nadzoru finansowego (BaFin), które mają zapewnić, że nowopowołani członkowie rady nadzorczej dysponują pewnym minimalnym stopniem wiedzy merytorycznej, obowiązują w odniesieniu do wszystkich członków rady nadzorczej. W okresie restrukturyzacji funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawował niezależny ekspert. Komisja ds. audytu/bilansu oraz komisja ds. ryzyka prowadzą działalność zgodnie z obowiązującymi dla banków zasadami najlepszego zarządzania, a kryteria kwalifikacji dla członków tych komisji są jeszcze bardziej zaostrzone. Aby zmianom dotyczącym ramy ładu korporacyjnego nadać ostateczny charakter, bank LBBW z instytucji prawa publicznego zostanie przekształcony w spółkę akcyjną. |
| --- | --- |

(87)

Dotychczasowe zgromadzenie wspólników, dysponujące szerokimi uprawnieniami, na których podstawie istniała możliwość wywierania niestosownego wpływu na działalność banku, zostaje przekształcone w zgromadzenie właścicieli lub w walne zgromadzenie, pozbawione tego rodzaju możliwości wywierania wpływu na działalność spółki. Ponadto przewidziano również jasno oddzielenia zadań i zakresu odpowiedzialności kierownictwa i rady nadzorczej spółki. Zgodnie z niemieckim kodeksem zasad ładu korporacyjnego jedną trzecią rady nadzorczej stanowią niezależni członkowie. Kryteria kwalifikacyjne ustanowione przez federalny urząd nadzoru finansowego (BaFin), które mają zapewnić, że nowopowołani członkowie rady nadzorczej dysponują pewnym minimalnym stopniem wiedzy merytorycznej, obowiązują w odniesieniu do wszystkich członków rady nadzorczej. W okresie restrukturyzacji funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawował niezależny ekspert. Komisja ds. audytu/bilansu oraz komisja ds. ryzyka prowadzą działalność zgodnie z obowiązującymi dla banków zasadami najlepszego zarządzania, a kryteria kwalifikacji dla członków tych komisji są jeszcze bardziej zaostrzone. Aby zmianom dotyczącym ramy ładu korporacyjnego nadać ostateczny charakter, bank LBBW z instytucji prawa publicznego zostanie przekształcony w spółkę akcyjną.

| (88) | Ponadto zmianie ulegną również koncepcje i procedury odnoszące się do zarządzania ryzykiem, co ma na celu dalsze zmniejszenie liczby decyzji, które dotyczą przejęcia ryzyka, a nie są podejmowane jedynie w oparciu o kryteria ekonomiczne. Powyższe środki zapewniają w najszerszym możliwym zakresie, że zasady ładu korporacyjnego nie będą stanowiły zagrożenia dla przyszłej rentowności banku. |
| --- | --- |

(88)

Ponadto zmianie ulegną również koncepcje i procedury odnoszące się do zarządzania ryzykiem, co ma na celu dalsze zmniejszenie liczby decyzji, które dotyczą przejęcia ryzyka, a nie są podejmowane jedynie w oparciu o kryteria ekonomiczne. Powyższe środki zapewniają w najszerszym możliwym zakresie, że zasady ładu korporacyjnego nie będą stanowiły zagrożenia dla przyszłej rentowności banku.

| (89) | Ponadto nie istnieją dowody potwierdzające, że bank LBBW będzie kontynuował działalność w obszarach, które w perspektywie średniookresowej w dalszym ciągu będą wykazywały deficyty strukturalne, bądź też że bank będzie narażony na ryzyko, które nie będzie adekwatne do jakości systemu zarządzania ryzykiem lub wyposażenia banku w kapitał własny. Bank całkowicie wycofa się z działalności w zakresie substytutów kredytowych, istniejące portfele zostaną zlikwidowane, własna działalność handlowa zostanie w znacznym stopniu ograniczona, a ryzyko kredytowe – w szczególności ryzyko koncentracji w kluczowych obszarach działalności LBBW – zostanie poddane szczegółowej analizie i również będzie w znacznym stopniu zredukowane. W efekcie profil przychodów oraz profil ryzyka banku LBBW uzyskają bardziej przejrzysty i uproszczony charakter. |
| --- | --- |

(89)

Ponadto nie istnieją dowody potwierdzające, że bank LBBW będzie kontynuował działalność w obszarach, które w perspektywie średniookresowej w dalszym ciągu będą wykazywały deficyty strukturalne, bądź też że bank będzie narażony na ryzyko, które nie będzie adekwatne do jakości systemu zarządzania ryzykiem lub wyposażenia banku w kapitał własny. Bank całkowicie wycofa się z działalności w zakresie substytutów kredytowych, istniejące portfele zostaną zlikwidowane, własna działalność handlowa zostanie w znacznym stopniu ograniczona, a ryzyko kredytowe – w szczególności ryzyko koncentracji w kluczowych obszarach działalności LBBW – zostanie poddane szczegółowej analizie i również będzie w znacznym stopniu zredukowane. W efekcie profil przychodów oraz profil ryzyka banku LBBW uzyskają bardziej przejrzysty i uproszczony charakter.

| (90) | Bank LBBW wyciągnął wnioski z kryzysu i wprowadził szereg zmian dotyczących swojej strategii handlowej oraz systemu zarządzania ryzykiem, co w przyszłości powinno skutkować zwiększeniem odporności banku na zmiany sytuacji rynkowej. Środki powyższe obejmują w szczególności koncentrację na tych obszarach działalności, w odniesieniu do których bank dysponuje szczególnie szeroką wiedzą i na których od wielu lat prowadzi działalność usługową w zakresie udzielania kredytów. Ponadto planuje się również zmniejszenie ryzyka koncentracji. |
| --- | --- |

(90)

Bank LBBW wyciągnął wnioski z kryzysu i wprowadził szereg zmian dotyczących swojej strategii handlowej oraz systemu zarządzania ryzykiem, co w przyszłości powinno skutkować zwiększeniem odporności banku na zmiany sytuacji rynkowej. Środki powyższe obejmują w szczególności koncentrację na tych obszarach działalności, w odniesieniu do których bank dysponuje szczególnie szeroką wiedzą i na których od wielu lat prowadzi działalność usługową w zakresie udzielania kredytów. Ponadto planuje się również zmniejszenie ryzyka koncentracji.

| (91) | W związku z powyższym plan restrukturyzacji LBBW należy uznać za odpowiedni dla przywrócenia długoterminowej rentowności banku. |
| --- | --- |

(91)

W związku z powyższym plan restrukturyzacji LBBW należy uznać za odpowiedni dla przywrócenia długoterminowej rentowności banku.

| (92) | Zgodnie z sekcją 3 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji pomoc należy ograniczyć do niezbędnego minimum, a beneficjent pomocy powinien wnieść odpowiedni wkład własny w koszty restrukturyzacji. Z planu restrukturyzacji wynika, że bank LBBW zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji przewidział odpowiedni podział obciążeń, co zapobiega pokusie nadużyć. |
| --- | --- |

(92)

Zgodnie z sekcją 3 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji pomoc należy ograniczyć do niezbędnego minimum, a beneficjent pomocy powinien wnieść odpowiedni wkład własny w koszty restrukturyzacji. Z planu restrukturyzacji wynika, że bank LBBW zgodnie z komunikatem dotyczącym restrukturyzacji przewidział odpowiedni podział obciążeń, co zapobiega pokusie nadużyć.

| (93) | Plan restrukturyzacji nie zawiera żadnych elementów, na których podstawie można by przyjąć, że wysokość pomocy wykracza poza minimum niezbędne do pokrycia niezbędnych kosztów związanych z przywróceniem rentowności banku. Otrzymana pomoc jest niezbędna do zapewnienia, że bank LBBW w ramach podstawowego scenariusza dysponuje wystarczającymi środkami buforowymi, a w przypadku niekorzystnego scenariusza wydarzeń będzie w stanie spełnić wymogi organów regulacyjnych dotyczące wyposażenia w kapitał własny. Bank LBBW nie otrzymał kapitału wychodzącego poza powyższe. |
| --- | --- |

(93)

Plan restrukturyzacji nie zawiera żadnych elementów, na których podstawie można by przyjąć, że wysokość pomocy wykracza poza minimum niezbędne do pokrycia niezbędnych kosztów związanych z przywróceniem rentowności banku. Otrzymana pomoc jest niezbędna do zapewnienia, że bank LBBW w ramach podstawowego scenariusza dysponuje wystarczającymi środkami buforowymi, a w przypadku niekorzystnego scenariusza wydarzeń będzie w stanie spełnić wymogi organów regulacyjnych dotyczące wyposażenia w kapitał własny. Bank LBBW nie otrzymał kapitału wychodzącego poza powyższe.

| (94) | Ponadto z uwagi na niedobór zasobów oraz obiecany przez władze niemieckie zakaz akwizycji, wykluczone jest, by na potrzeby nabycia akcji innych przedsiębiorstw lub nowych inwestycji wykorzystywane były zasoby państwowe. |
| --- | --- |

(94)

Ponadto z uwagi na niedobór zasobów oraz obiecany przez władze niemieckie zakaz akwizycji, wykluczone jest, by na potrzeby nabycia akcji innych przedsiębiorstw lub nowych inwestycji wykorzystywane były zasoby państwowe.

| (95) | Zgodnie z pkt 24 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji bank LBBW ponosi część kosztów związanych z restrukturyzacją, uiszczając odpowiednie wynagrodzenie związane z przyznaniem wkładu kapitałowego i zastosowaniem środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów. |
| --- | --- |

(95)

Zgodnie z pkt 24 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji bank LBBW ponosi część kosztów związanych z restrukturyzacją, uiszczając odpowiednie wynagrodzenie związane z przyznaniem wkładu kapitałowego i zastosowaniem środka w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów.

| (96) | Ponadto bank LBBW wnosi wkład w restrukturyzację poprzez daleko idącą sprzedaż posiadanych aktywów (w tym również sprzedaż jednostek istotnych w kontekście modelu działalności banku). |
| --- | --- |

(96)

Ponadto bank LBBW wnosi wkład w restrukturyzację poprzez daleko idącą sprzedaż posiadanych aktywów (w tym również sprzedaż jednostek istotnych w kontekście modelu działalności banku).

| (97) | Z uwagi na fakt, że właściciele wnieśli kapitał w wysokości proporcjonalnej do posiadanych udziałów podział obciążeń jest odpowiedni, przynajmniej w odniesieniu do grup właścicieli banku. |
| --- | --- |

(97)

Z uwagi na fakt, że właściciele wnieśli kapitał w wysokości proporcjonalnej do posiadanych udziałów podział obciążeń jest odpowiedni, przynajmniej w odniesieniu do grup właścicieli banku.

| (98) | Jednak również pozostali właściciele kapitału wnoszą wkład w restrukturyzację banku LBBW ze względu na zakaz likwidacji rezerw w celu obsługi kuponów dla instrumentów kapitału kategorii pierwszej i drugiej. Zgodnie z pkt 26 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji banki nie powinny wykorzystywać pomocy państwa na wypłacanie wynagrodzenia z tytułu korzystania z własnych funduszy, jeśli prowadzona działalność nie przynosi wystarczających zysków. Władze niemieckie złożyły obietnicę, że w ciągu następnych trzech lat instrumenty kapitałowe będą obsługiwane wyłącznie wówczas, gdy nie będzie w tym celu niezbędna likwidacja rezerw. W związku z powyższym zapewniono, że wynagrodzenie zostanie wypłacone wyłącznie w przypadku osiągnięcia wystarczających zysków, a pomoc państwa nie będzie wykorzystywana na realizację płatności na rzecz udziałowców banku. |
| --- | --- |

(98)

Jednak również pozostali właściciele kapitału wnoszą wkład w restrukturyzację banku LBBW ze względu na zakaz likwidacji rezerw w celu obsługi kuponów dla instrumentów kapitału kategorii pierwszej i drugiej. Zgodnie z pkt 26 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji banki nie powinny wykorzystywać pomocy państwa na wypłacanie wynagrodzenia z tytułu korzystania z własnych funduszy, jeśli prowadzona działalność nie przynosi wystarczających zysków. Władze niemieckie złożyły obietnicę, że w ciągu następnych trzech lat instrumenty kapitałowe będą obsługiwane wyłącznie wówczas, gdy nie będzie w tym celu niezbędna likwidacja rezerw. W związku z powyższym zapewniono, że wynagrodzenie zostanie wypłacone wyłącznie w przypadku osiągnięcia wystarczających zysków, a pomoc państwa nie będzie wykorzystywana na realizację płatności na rzecz udziałowców banku.

| (99) | Zgodnie z sekcją 4 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji środki mające na celu ograniczenie zakłóceń konkurencji odgrywają ważną rolę, ponieważ są one niezbędne do zapobiegania podtrzymywaniu istniejących zakłóceń konkurencji wywołanych nadmiernym ryzykiem i stosowaniem nieodpowiednich modeli działalności. Tego rodzaju środki powinny być dostosowane do konkretnych zakłóceń występujących na rynkach, na których działa po odzyskaniu rentowności bank będący beneficjentem. Charakter i forma takich środków zależeć będą od dwóch kryteriów: po pierwsze od kwoty pomocy oraz warunków i okoliczności, w jakich ją przyznano, a po drugie od cech rynku lub rynków, na których bank będący beneficjentem pomocy będzie działał. |
| --- | --- |

(99)

Zgodnie z sekcją 4 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji środki mające na celu ograniczenie zakłóceń konkurencji odgrywają ważną rolę, ponieważ są one niezbędne do zapobiegania podtrzymywaniu istniejących zakłóceń konkurencji wywołanych nadmiernym ryzykiem i stosowaniem nieodpowiednich modeli działalności. Tego rodzaju środki powinny być dostosowane do konkretnych zakłóceń występujących na rynkach, na których działa po odzyskaniu rentowności bank będący beneficjentem. Charakter i forma takich środków zależeć będą od dwóch kryteriów: po pierwsze od kwoty pomocy oraz warunków i okoliczności, w jakich ją przyznano, a po drugie od cech rynku lub rynków, na których bank będący beneficjentem pomocy będzie działał.

| (100) | Zgodnie z pkt 31 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji Komisja ustala kwotę pomocy i wynikające stąd zakłócenia konkurencji zarówno w wymiarze bezwzględnym, jak i w stosunku do aktywów banku ważonych ryzykiem. W przedmiotowym przypadku wysokość pomocy wynosi 14,8 mld EUR i obejmuje dokapitalizowanie w wysokości 5 mld EUR oraz środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów o wartości 9,8 mld EUR. Po wdrożeniu przewidzianych w planie środków kwota pomocy stanowi ponad 9 % wartości aktywów ważonych ryzykiem. Ekwiwalent kapitałowy przedmiotowych środków stanowi [40–50] % środków własnych banku LBBW (stan na dzień 30 czerwca 2009 r.). Z uwagi na fakt, że bank będący beneficjentem otrzymał pomoc państwa w znaczącej wysokości, niezbędne jest wdrożenie daleko idących środków mających na celu ograniczenie zakłóceń konkurencji wynikających z pomocy. |
| --- | --- |

(100)

Zgodnie z pkt 31 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji Komisja ustala kwotę pomocy i wynikające stąd zakłócenia konkurencji zarówno w wymiarze bezwzględnym, jak i w stosunku do aktywów banku ważonych ryzykiem. W przedmiotowym przypadku wysokość pomocy wynosi 14,8 mld EUR i obejmuje dokapitalizowanie w wysokości 5 mld EUR oraz środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów o wartości 9,8 mld EUR. Po wdrożeniu przewidzianych w planie środków kwota pomocy stanowi ponad 9 % wartości aktywów ważonych ryzykiem. Ekwiwalent kapitałowy przedmiotowych środków stanowi [40–50] % środków własnych banku LBBW (stan na dzień 30 czerwca 2009 r.). Z uwagi na fakt, że bank będący beneficjentem otrzymał pomoc państwa w znaczącej wysokości, niezbędne jest wdrożenie daleko idących środków mających na celu ograniczenie zakłóceń konkurencji wynikających z pomocy.

| (101) | W odniesieniu do skali i zakresu środków mających na celu ograniczenie zakłóceń konkurencji wynikających z pomocy uwzględnia się również zakres wkładu własnego wniesionego przez bank będący beneficjentem, a także podział obciążeń. W kontekście stwierdzonego powyżej faktu, że wysokość wkładu własnego oraz podział obciążeń były odpowiednie, nie istnieje potrzeba wdrażania dodatkowych daleko idących środków. W celu ograniczenia ewentualnych zakłóceń konkurencji władze niemieckie złożyły obietnicę wdrożenia środków strukturalnych oraz przyjęcia szeregu zobowiązań dotyczących określonych zachowań rynkowych. |
| --- | --- |

(101)

W odniesieniu do skali i zakresu środków mających na celu ograniczenie zakłóceń konkurencji wynikających z pomocy uwzględnia się również zakres wkładu własnego wniesionego przez bank będący beneficjentem, a także podział obciążeń. W kontekście stwierdzonego powyżej faktu, że wysokość wkładu własnego oraz podział obciążeń były odpowiednie, nie istnieje potrzeba wdrażania dodatkowych daleko idących środków. W celu ograniczenia ewentualnych zakłóceń konkurencji władze niemieckie złożyły obietnicę wdrożenia środków strukturalnych oraz przyjęcia szeregu zobowiązań dotyczących określonych zachowań rynkowych.

| (102) | W ramach działań strukturalnych bank LBBW – poprzez wycofanie się z działalności o niestrategicznym charakterze oraz sprzedaż udziałów – zredukuje wartość całkowitego bilansu łącznie o 41 % w stosunku do wartości bilansu na dzień 31 grudnia 2008 r. Wartość istniejących aktywów ważonych ryzykiem zostanie zmniejszona o [40–60] %. |
| --- | --- |

(102)

W ramach działań strukturalnych bank LBBW – poprzez wycofanie się z działalności o niestrategicznym charakterze oraz sprzedaż udziałów – zredukuje wartość całkowitego bilansu łącznie o 41 % w stosunku do wartości bilansu na dzień 31 grudnia 2008 r. Wartość istniejących aktywów ważonych ryzykiem zostanie zmniejszona o [40–60] %.

| (103) | Planowana jest również sprzedaż dużej liczby spółek zależnych w kraju i za granicą, a także sprzedaż udziałów w spółkach zależnych, będących wspólną własnością państwowych instytucji kredytowanych w Niemczech i mających bardzo istotne znaczenie dla współpracy pomiędzy państwowymi instytucjami kredytowymi. Bank LBB wyraził zgodę na znaczne ograniczenia swojego portfela udziałów. Sprzedaż dotyczy m.in. jedynej spółki zależnej LBBW, która [...] w [...], jednostek stanowiących część głównego obszaru działalności LBBW (udziały w przedsiębiorstwach należących do „grupy finansowej S”) oraz spółek zależnych LBBW prowadzących działalność na terenie Europy [...], a także LBBW Luxemburg, zajmującej się obsługą kluczowych niemieckich klientów poza rynkiem w Niemczech. Władze niemieckie złożyły obietnicę, iż bank LBBW zapewni, że wartość jednostek przeznaczonych do sprzedaży nie zostanie zakłócona przez fakt odebrania klientów lub personelu tym jednostkom. Kompletna i właściwa realizacja sprzedaży będzie na bieżąco i w pełnym zakresie nadzorowana i szczegółowo weryfikowana przez posiadającego odpowiednie kwalifikacje biegłego (trustee). Sprzedaż musi zostać zakończona najpóźniej do końca okresu restrukturyzacji. W przeciwnym razie zostanie wyznaczony podmiot, któremu powierzone zostanie zarządzanie operacją zbycia (divestiture trustee), odpowiedzialny za dokonanie [...] sprzedaży. |
| --- | --- |

(103)

Planowana jest również sprzedaż dużej liczby spółek zależnych w kraju i za granicą, a także sprzedaż udziałów w spółkach zależnych, będących wspólną własnością państwowych instytucji kredytowanych w Niemczech i mających bardzo istotne znaczenie dla współpracy pomiędzy państwowymi instytucjami kredytowymi. Bank LBB wyraził zgodę na znaczne ograniczenia swojego portfela udziałów. Sprzedaż dotyczy m.in. jedynej spółki zależnej LBBW, która [...] w [...], jednostek stanowiących część głównego obszaru działalności LBBW (udziały w przedsiębiorstwach należących do „grupy finansowej S”) oraz spółek zależnych LBBW prowadzących działalność na terenie Europy [...], a także LBBW Luxemburg, zajmującej się obsługą kluczowych niemieckich klientów poza rynkiem w Niemczech. Władze niemieckie złożyły obietnicę, iż bank LBBW zapewni, że wartość jednostek przeznaczonych do sprzedaży nie zostanie zakłócona przez fakt odebrania klientów lub personelu tym jednostkom. Kompletna i właściwa realizacja sprzedaży będzie na bieżąco i w pełnym zakresie nadzorowana i szczegółowo weryfikowana przez posiadającego odpowiednie kwalifikacje biegłego (trustee). Sprzedaż musi zostać zakończona najpóźniej do końca okresu restrukturyzacji. W przeciwnym razie zostanie wyznaczony podmiot, któremu powierzone zostanie zarządzanie operacją zbycia (divestiture trustee), odpowiedzialny za dokonanie [...] sprzedaży.

| (104) | Znaczna część redukcji działalności stanowi konsekwencję wycofania się z działalności w zakresie w zakresie substytutów kredytowych. |
| --- | --- |

(104)

Znaczna część redukcji działalności stanowi konsekwencję wycofania się z działalności w zakresie w zakresie substytutów kredytowych.

| (105) | Nie istnieje konieczność wdrożenia dodatkowych środków mających na celu rozwianie wątpliwości dotyczące prawa konkurencji w odniesieniu do okoliczności występujących na rynku, na którym bank będący beneficjentem pomocy działa po zakończeniu restrukturyzacji (zob. pkt 32 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji). Wynika to z ograniczonej obecności na rynku banku, który został poddany procesowi restrukturyzacji. Właściwie jedynie w kluczowym regionie działalności, czyli na terenie kraju związkowego Badenia-Wirtembergia, obecność banku LBBW na rynku jest silna. Systemowe znaczenie banku nie wynika z jego silnej pozycji jako krajowej instytucji kredytującej, ale raczej jest konsekwencją powiązania z innymi bankami i inwestorami instytucjonalnymi. W związku z powyższym nie istnieje potrzeba wdrożenia dodatkowych środków, które miałyby na celu zagwarantowanie lub przywrócenie konkurencyjnego rynku. Komisja jednak pozytywnie ocenia fakt, że bank LBBW przewiduje sprzedaż również na swoich kluczowych rynkach. Planowana likwidacja głównych obszarów działalności może oznaczać dla konkurentów działających w kluczowych regionach większe szanse prowadzenia działalności, co w konsekwencji może zostać uznane za kolejny element dogłębnej restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(105)

Nie istnieje konieczność wdrożenia dodatkowych środków mających na celu rozwianie wątpliwości dotyczące prawa konkurencji w odniesieniu do okoliczności występujących na rynku, na którym bank będący beneficjentem pomocy działa po zakończeniu restrukturyzacji (zob. pkt 32 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji). Wynika to z ograniczonej obecności na rynku banku, który został poddany procesowi restrukturyzacji. Właściwie jedynie w kluczowym regionie działalności, czyli na terenie kraju związkowego Badenia-Wirtembergia, obecność banku LBBW na rynku jest silna. Systemowe znaczenie banku nie wynika z jego silnej pozycji jako krajowej instytucji kredytującej, ale raczej jest konsekwencją powiązania z innymi bankami i inwestorami instytucjonalnymi. W związku z powyższym nie istnieje potrzeba wdrożenia dodatkowych środków, które miałyby na celu zagwarantowanie lub przywrócenie konkurencyjnego rynku. Komisja jednak pozytywnie ocenia fakt, że bank LBBW przewiduje sprzedaż również na swoich kluczowych rynkach. Planowana likwidacja głównych obszarów działalności może oznaczać dla konkurentów działających w kluczowych regionach większe szanse prowadzenia działalności, co w konsekwencji może zostać uznane za kolejny element dogłębnej restrukturyzacji.

| (106) | Oprócz tego rodzaju daleko idących środków strukturalnych bank LBBW zapewnił również, że podejmie się realizacji szeregu zobowiązań dotyczących określonych zachowań rynkowych. Powyższe obietnice wykraczają poza zwykłe zobowiązanie do rezygnacji z agresywnych działań marketingowych. Władze niemieckie obiecały, że LBBW na swoich kluczowych rynkach, czyli w sektorze klientów indywidualnych oraz średnich przedsiębiorstw, nie będzie oferował przez okres trzech lat warunków bardziej korzystnych niż najkorzystniejsze ceny oferowane przez dziesięciu najważniejszych konkurentów banku. Oznacza to, że LBBW nie będzie mógł zaoferować bardziej korzystnych warunków niż konkurenci, którzy nie otrzymali pomocy państwa. |
| --- | --- |

(106)

Oprócz tego rodzaju daleko idących środków strukturalnych bank LBBW zapewnił również, że podejmie się realizacji szeregu zobowiązań dotyczących określonych zachowań rynkowych. Powyższe obietnice wykraczają poza zwykłe zobowiązanie do rezygnacji z agresywnych działań marketingowych. Władze niemieckie obiecały, że LBBW na swoich kluczowych rynkach, czyli w sektorze klientów indywidualnych oraz średnich przedsiębiorstw, nie będzie oferował przez okres trzech lat warunków bardziej korzystnych niż najkorzystniejsze ceny oferowane przez dziesięciu najważniejszych konkurentów banku. Oznacza to, że LBBW nie będzie mógł zaoferować bardziej korzystnych warunków niż konkurenci, którzy nie otrzymali pomocy państwa.

| (107) | Ponadto bank LBBW wyraził zgodę na ustanowienia zakazu nabywania, zgodnie z którym bank nie może nabywać konkurencyjnych przedsiębiorstw. Zapobiega to nieorganicznemu, finansowanemu ze środków pomocy państwa wzrostowi LBBW. Ponadto poprzez zapewnienie, że w perspektywie średniookresowej bank będzie dążył do uzyskania dwucyfrowej stopy zwrotu z kapitału własnego, a nowa działalność będzie realizowana w oparciu o stawki referencyjne, których wysokość nie będzie zniekształcona przez zobowiązania gwarancyjne, zredukowane zostaje ryzyko i prawdopodobieństwo sytuacji, w której wystąpi konkurencja cenowa zamiast konkurencji dotyczącej jakości usług z bankami, które nie otrzymały pomocy państwa. |
| --- | --- |

(107)

Ponadto bank LBBW wyraził zgodę na ustanowienia zakazu nabywania, zgodnie z którym bank nie może nabywać konkurencyjnych przedsiębiorstw. Zapobiega to nieorganicznemu, finansowanemu ze środków pomocy państwa wzrostowi LBBW. Ponadto poprzez zapewnienie, że w perspektywie średniookresowej bank będzie dążył do uzyskania dwucyfrowej stopy zwrotu z kapitału własnego, a nowa działalność będzie realizowana w oparciu o stawki referencyjne, których wysokość nie będzie zniekształcona przez zobowiązania gwarancyjne, zredukowane zostaje ryzyko i prawdopodobieństwo sytuacji, w której wystąpi konkurencja cenowa zamiast konkurencji dotyczącej jakości usług z bankami, które nie otrzymały pomocy państwa.

| (108) | Ponadto nowa struktura przedsiębiorstwa, w ramach której dokonano jasnego oddzielenia likwidowanych i głównych obszarów działalności, a także na nowo wyznaczono i oddzielono różnego rodzaju partnerów handlowych, zapewnia większy stopień przejrzystości. Znaczna redukcja skali działalności na rynkach kapitałowych ograniczy możliwości ukrywania ewentualnych niesatysfakcjonujących wyników operacyjnych uzyskanych w ramach działalności kredytowej, co poprawi dyscyplinę rynkową i ograniczy potencjalne zakłócenia konkurencji. |
| --- | --- |

(108)

Ponadto nowa struktura przedsiębiorstwa, w ramach której dokonano jasnego oddzielenia likwidowanych i głównych obszarów działalności, a także na nowo wyznaczono i oddzielono różnego rodzaju partnerów handlowych, zapewnia większy stopień przejrzystości. Znaczna redukcja skali działalności na rynkach kapitałowych ograniczy możliwości ukrywania ewentualnych niesatysfakcjonujących wyników operacyjnych uzyskanych w ramach działalności kredytowej, co poprawi dyscyplinę rynkową i ograniczy potencjalne zakłócenia konkurencji.

| (109) | Zważywszy na przedstawiony powyżej pakiet różnego rodzaju uzupełniających się wzajemnie środków Komisja stwierdza, że pomimo wysokiej kwoty pomocy przyznaj na rzecz banku LBBW, zostały podjęte wystarczające środki zabezpieczające, mające na celu ograniczenie ewentualnych zakłóceń konkurencji |
| --- | --- |

(109)

Zważywszy na przedstawiony powyżej pakiet różnego rodzaju uzupełniających się wzajemnie środków Komisja stwierdza, że pomimo wysokiej kwoty pomocy przyznaj na rzecz banku LBBW, zostały podjęte wystarczające środki zabezpieczające, mające na celu ograniczenie ewentualnych zakłóceń konkurencji

5.2.4.   Realizacja i monitoring

| (110) | Zgodnie z sekcją 5 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji w celu kontroli właściwej realizacji planu restrukturyzacji Komisja będzie wymagać szczegółowych, regularnych sprawozdań. Pierwsze sprawozdanie powinno zasadniczo wpłynąć do Komisji najpóźniej sześć miesięcy po zatwierdzeniu planu restrukturyzacji. W celu kontroli przez Komisję właściwej realizacji planu restrukturyzacji władze niemieckie powołają zarządcę odpowiedzialnego za monitorowanie, a także będą przesyłać Komisji coroczne sprawozdanie z postępów prac. Pierwsze sprawozdanie musi zostać przedstawione w maju 2010 r. W związku z powyższym Komisja stwierdza, że zapewnione zostało właściwe monitorowanie realizacji planu restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(110)

Zgodnie z sekcją 5 komunikatu dotyczącego restrukturyzacji w celu kontroli właściwej realizacji planu restrukturyzacji Komisja będzie wymagać szczegółowych, regularnych sprawozdań. Pierwsze sprawozdanie powinno zasadniczo wpłynąć do Komisji najpóźniej sześć miesięcy po zatwierdzeniu planu restrukturyzacji. W celu kontroli przez Komisję właściwej realizacji planu restrukturyzacji władze niemieckie powołają zarządcę odpowiedzialnego za monitorowanie, a także będą przesyłać Komisji coroczne sprawozdanie z postępów prac. Pierwsze sprawozdanie musi zostać przedstawione w maju 2010 r. W związku z powyższym Komisja stwierdza, że zapewnione zostało właściwe monitorowanie realizacji planu restrukturyzacji.

| (111) | Zgodnie ze swoją praktyką Komisja zezwala państwom członkowskim na modyfikację złożonych zapewnień w przypadku wystąpienia nadzwyczajnych okoliczności (24). W związku z powyższym, w merytorycznie uzasadnionych przypadkach, Komisja na wniosek władz niemieckich wyrazi zgodę na przedłużenie terminów przeznaczonych na wdrożenie określonych środków lub też na zniesienie lub zastąpienie pojedynczych lub wszystkich środków, do których realizacji zobowiązały się władze niemieckie. |
| --- | --- |

(111)

Zgodnie ze swoją praktyką Komisja zezwala państwom członkowskim na modyfikację złożonych zapewnień w przypadku wystąpienia nadzwyczajnych okoliczności (24). W związku z powyższym, w merytorycznie uzasadnionych przypadkach, Komisja na wniosek władz niemieckich wyrazi zgodę na przedłużenie terminów przeznaczonych na wdrożenie określonych środków lub też na zniesienie lub zastąpienie pojedynczych lub wszystkich środków, do których realizacji zobowiązały się władze niemieckie.

6.   WNIOSEK

| (112) | Po pierwsze, Komisja w związku ze zmianami przedstawionymi przez władze niemieckie w dniu 3 grudnia 2009 r. stwierdza, że środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów jest zgodny z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości i związku z powyższym, stosownie do art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE, jest również zgodny z rynkiem wewnętrznym. Wprowadzenie zmian w wyżej wymienionym środku sprawia, że rozwiane zostają wątpliwości dotyczące prawa konkurencji, wyrażone przez Komisję w decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego z dnia 30 czerwca 2009 r. |
| --- | --- |

(112)

Po pierwsze, Komisja w związku ze zmianami przedstawionymi przez władze niemieckie w dniu 3 grudnia 2009 r. stwierdza, że środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów jest zgodny z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej wartości i związku z powyższym, stosownie do art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE, jest również zgodny z rynkiem wewnętrznym. Wprowadzenie zmian w wyżej wymienionym środku sprawia, że rozwiane zostają wątpliwości dotyczące prawa konkurencji, wyrażone przez Komisję w decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego z dnia 30 czerwca 2009 r.

| (113) | Po drugie Komisja stwierdza, że środki restrukturyzacyjne są odpowiednie do przywrócenia długoterminowej rentowności banku LBBW, zapewniają odpowiedni podział obciążeń, jak również że są adekwatne i odpowiednio proporcjonalne w celu zrównoważenia zakłóceń konkurencji spowodowanych przez przedmiotowe środki pomocy. Przedstawiony plan restrukturyzacji LBBW spełnia kryteria określone w komunikacie dotyczącym restrukturyzacji, w związku z czym środki restrukturyzacyjne mogą zostać uznane za zgodne z rynkiem wewnętrznym stosownie do art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE. W związku z powyższym istnieje możliwość zatwierdzenia wkładu kapitałowego oraz gwarancji, jak przewiduje to plan restrukturyzacji, |
| --- | --- |

(113)

Po drugie Komisja stwierdza, że środki restrukturyzacyjne są odpowiednie do przywrócenia długoterminowej rentowności banku LBBW, zapewniają odpowiedni podział obciążeń, jak również że są adekwatne i odpowiednio proporcjonalne w celu zrównoważenia zakłóceń konkurencji spowodowanych przez przedmiotowe środki pomocy. Przedstawiony plan restrukturyzacji LBBW spełnia kryteria określone w komunikacie dotyczącym restrukturyzacji, w związku z czym środki restrukturyzacyjne mogą zostać uznane za zgodne z rynkiem wewnętrznym stosownie do art. 107 ust. 3 lit. b) TFUE. W związku z powyższym istnieje możliwość zatwierdzenia wkładu kapitałowego oraz gwarancji, jak przewiduje to plan restrukturyzacji,

PRZYJMUJE NINIEJSZĄ DECYZJĘ:

Artykuł 1

Środek w postaci uwolnienia od kłopotliwych aktywów wdrożony na rzecz Landesbank Baden-Württemberg w odniesieniu do dwóch portfeli zawierających strukturyzowane papiery wartościowe o obniżonej wartości stanowi pomoc państwa w rozumieniu art. 107 ust. 1 TFUE.

Pomoc państwa jest zgodna z rynkiem wewnętrznym.

Artykuł 2

Pomoc restrukturyzacyjna, udzielona przez państwowych właścicieli na rzecz Landesbank Baden-Württemberg, stanowi pomoc państwa w rozumieniu art. 107 ust. 1 TFUE.

Pomoc państwa jest zgodna z rynkiem wewnętrznym pod warunkiem wywiązania się z obietnic określonych w załączniku do niniejszej decyzji.

Artykuł 3

Niniejsza decyzja skierowana jest do Republiki Federalnej Niemiec.

Sporządzono w Brukseli dnia 15 grudnia 2009 r.

W imieniu Komisji

Neelie KROES

Członek Komisji

---

(1)  Z dniem 1 grudnia 2009 r. w miejsce art. 87 oraz 88 Traktatu WE stosuje się art. 107 oraz 108 TFUE. Artykuł 87 i 88 Traktatu WE oraz art. 107 i 108 TFUE są w zasadzie identyczne. W niniejszej decyzji w stosownych przypadkach odniesienia do art. 107 i 108 TFUE należy traktować jako odniesienia do art. 87 i 88 Traktatu WE.

1

(2)  Dz.U. C 248 z 16.10.2009, s. 9.

2

(3)  Dz.U. C 248 z 16.10.2009, s. 9.

3

(4)  Zob. przypis 1.

4

(5)  Informacje poufne, również poniżej oznaczane przez [...].

5

(6)  Szczegóły zob. decyzja o wszczęciu postępowania wyjaśniającego.

6

(7)  Władze niemieckie twierdzą, że według ekspertów LBBW bank w warunkach skrajnych w okresie następnych pięciu lat musi liczyć się z poniesieniem jedynie [30–40] % wszystkich oczekiwanych strat. Zdaniem władz niemieckich do 2020 r. straty wyniosą jedynie [1–2] mld EUR (czyli mniej niż wysokość pierwszej straty, określona na poziomie 1,9 mld EUR).

7

(8)  Zob. decyzja Komisji w sprawie C 9/08 z dnia 4 czerwca 2008 r., Sachsem LB (Dz.U. L 104 z 24.4.2009, s. 34). Zob. przypis 4 decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego.

8

(9)  Jako przykłady rezygnacji ze szczególnie dużych inwestycji władze niemieckie przytaczają sprzedaż LBBW Securities LLC (broker/dealer), [...] oraz LRI Invest SA. Przedsiębiorstwo LBBW Securities LLC jest członkiem National Association of Securities Dealers i posiada na rynku amerykańskim licencję w zakresie transakcji equity sales oraz emisji niepublicznej. Przedsiębiorstwo to jest jedyną spółką zależną LBBW, która oferuje klientom LBBW tego rodzaju usługi. [...] jako jedyna w grupie LBBW oferuje usługi [...]. LRI Invest SA zarządza funduszami inwestycyjnymi, w tym funduszami, których udziały częściowo należą do prywatnych klientów banku BW (o wartości [...] EUR). Ponadto LRI Invest SA jest jedyną spółką należącą do LBBW, która [...] może [...].

9

equity sales

(10)  Inne przypadki sprzedaży dotyczą ponadto bezpośrednio głównego obszaru działalności banku w sektorze średnich przedsiębiorstw, klientów prywatnych oraz instytucjonalnych, czyli na przykład spółek zależnych LBBW na terenie Europy [...] oraz spółki LBBW Luxemburg, które zajmują się przede wszystkim świadczeniem usług na rzecz klientów niemieckich operujących na głównych rynkach LBBW, podejmujących określone działania poza rynkiem krajowym.

10

(11)  Dz.U. L 177 z 20.6.2006, s. 1, zmieniona dyrektywą Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/111/WE z dnia 16 września 2009 r. zmieniającą dyrektywy 2006/48/WE, 2006/49/WE i 2007/64/WE w odniesieniu do banków powiązanych z centralnymi instytucjami, niektórych pozycji funduszy własnych, dużych ekspozycji, uzgodnień w zakresie nadzoru oraz zarządzania w sytuacji kryzysowej (Dz.U. L 302 z 17.11.2009, s. 97).

11

(12)  Źródło: Pismo władz niemieckich z dnia 3 grudnia 2009 r.

12

Źródło:

(13)  Dz.U. C 72 z 26.3.2009, s. 1.

13

(14)  Dz.U. C 270 z 25.10.2008, s. 8.

14

(15)  Dz.U. C 10 z 15.1.2009, s. 2.

15

(16)  Dz.U. C 72 z 26.3.2009, s. 1

16

(17)  Dz.U. C 195 z 19.8.2009, s. 9.

17

(18)  Komunikat ten wspomniano po raz pierwszy w decyzji Komisji z dnia 13 marca 2009 r. w sprawie pomocy państwa C 9/09, Dexia (dotychczas nie opublikowano).

18

(19)  Na wniosek ten nie ma również wpływu jednostronne zbycie, chyba że gwarancja zostanie zmniejszona do kwoty poniżej 1,5 mld EUR. W takim przypadku LBBW ponosi wszelkie dalsze straty.

19

(20)  Zob. w szczególności przypis 4.

20

(21)  Dyrektywa 2006/48/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 14 czerwca 2006 r. w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności przez instytucje kredytowe (wersja przekształcona) (Dz.U. L 177 z 30.6.2006, s. 201).

21

(22)  Decyzja Komisji z dn. 31 lipca 2009 r. w sprawie pomocy państwa N 314/09, Deutsche Entlastungsregelung für wertgeminderte Vermögenswerte (Dz.U. C 199 z 25.8.2009, s. 3).

22

(23)  Dz.U. C 244 z 1.10.2004, s. 2. Wyraźnie zwraca się na to uwagę w pkt 42 komunikatu bankowego z października 2008 r.

23

(24)  Zob. decyzja Komisji z dnia 22 października 2008 r. w sprawie C 10/08, IKB (Dz.U. L 278 z 23.10.2009, s. 32).

24

---

ZAŁĄCZNIK

Obietnice złożone przez władze niemieckie

Obietnice złożone przez władze niemieckie

Władze niemieckie zapewniły, że bank LBBW wdroży plan restrukturyzacji, a także przekazały następujące zapewnienia (dotyczące redukcji wartości bilansu banku i wartości aktywów ważonych ryzykiem oraz sprzedaży), a także zobowiązania dotyczące określonych zachowań rynkowych.

„Rząd Federalny i LBBW zapewniają niniejszym realizację następujących środków strukturalnych odnoszących się do restrukturyzacji LBBW:

| 3. | LBBW zlikwiduje ok. 182 mld EUR, czyli ok. 41 % aktywów posiadanych w 2008 r. (wartość całkowitego bilansu banku na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 448 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [125-135] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r. |
| --- | --- |

3.

LBBW zlikwiduje ok. 182 mld EUR, czyli ok. 41 % aktywów posiadanych w 2008 r. (wartość całkowitego bilansu banku na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 448 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [125-135] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r.

| 4. | LBBW zlikwiduje aktywa ważone ryzykiem o wartości [80–100] mld EUR, czyli ok. [40–60] % aktywów posiadanych w 2008 r. (całkowita wartość aktywów ryzyka na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 178 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [60–80] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r. |
| --- | --- |

4.

LBBW zlikwiduje aktywa ważone ryzykiem o wartości [80–100] mld EUR, czyli ok. [40–60] % aktywów posiadanych w 2008 r. (całkowita wartość aktywów ryzyka na dzień 31 grudnia 2008 r. – ok. 178 mld EUR). Z tego aktywa o wartości ok. [60–80] mld EUR zostaną zlikwidowane do dnia 31 grudnia 2013 r.

| 5. | LBBW dokona możliwie najlepszej sprzedaży wymienionych poniżej udziałów najpóźniej w określonym poniżej terminie, o ile udziały te nie zostały już sprzedane. Przy tym istotne i decydujące o wartości elementy obecnego obszaru działania w zakresie posiadanych udziałów mają być utrzymane i zaoferowane do sprzedaży.






  a. | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (spółka sprzedana w sierpniu 2009 r.) |
| --- | --- | --- |

5.

LBBW dokona możliwie najlepszej sprzedaży wymienionych poniżej udziałów najpóźniej w określonym poniżej terminie, o ile udziały te nie zostały już sprzedane. Przy tym istotne i decydujące o wartości elementy obecnego obszaru działania w zakresie posiadanych udziałów mają być utrzymane i zaoferowane do sprzedaży.

a.

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (spółka sprzedana w sierpniu 2009 r.)

| b. | quirin bank AG (spółka sprzedana we wrześniu 2009 r.) |
| --- | --- |

b.

quirin bank AG (spółka sprzedana we wrześniu 2009 r.)

| c. | DekaBank Deutsche Girozentrale (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

c.

DekaBank Deutsche Girozentrale (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| d. | Lasssarus Handels GmbH (sprzedaż/likwidacja przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

d.

Lasssarus Handels GmbH (sprzedaż/likwidacja przewidziana do końca [...])

| e. | LBBW Securities LLC (broker/dealer) (sprzedaż/zamknięcie przewidziane do końca [...]) |
| --- | --- |

e.

LBBW Securities LLC (broker/dealer) (sprzedaż/zamknięcie przewidziane do końca [...])

| f. | LBBW Asset Management (Ireland) plc (sprzedaż lub zamknięcie przewidziane do końca [...]) |
| --- | --- |

f.

LBBW Asset Management (Ireland) plc (sprzedaż lub zamknięcie przewidziane do końca [...])

| g. | LRI Invest SA (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

g.

LRI Invest SA (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| h. | LBBW Asset Management (Irlandia) plc (sprzedaż lub zamknięcie przewidziane do końca [...]) |
| --- | --- |

h.

LBBW Asset Management (Irlandia) plc (sprzedaż lub zamknięcie przewidziane do końca [...])

| i. | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

i.

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| j. | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

j.

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| k. | LBBW Immobilien GmbH (zasoby mieszkaniowe) (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

k.

LBBW Immobilien GmbH (zasoby mieszkaniowe) (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| l. | [...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

l.

[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| m. | [...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

m.

[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| n. | [...] (sprzedaż przewidziana do końca [...]) |
| --- | --- |

n.

[...] (sprzedaż przewidziana do końca [...])

| 6. | Sprzedaż udziałów określonych w pkt 5 może zostać odłożona w czasie o [...] miesięcy, najpóźniej do dnia 31 grudnia 2013 r., jeżeli bank LBBW przedstawi dowody potwierdzające, że zyski uzyskane z tytułu sprzedaży byłyby niższe niż wartość księgowa udziałów wykazana w jednostkowym sprawozdaniu finansowym LBBW zgodnie niemieckim kodeksem handlowym lub sprzedaż spowodowałaby straty wykazane w sprawozdaniu finansowym koncernu zgodnie z MSSF. |
| --- | --- |

6.

Sprzedaż udziałów określonych w pkt 5 może zostać odłożona w czasie o [...] miesięcy, najpóźniej do dnia 31 grudnia 2013 r., jeżeli bank LBBW przedstawi dowody potwierdzające, że zyski uzyskane z tytułu sprzedaży byłyby niższe niż wartość księgowa udziałów wykazana w jednostkowym sprawozdaniu finansowym LBBW zgodnie niemieckim kodeksem handlowym lub sprzedaż spowodowałaby straty wykazane w sprawozdaniu finansowym koncernu zgodnie z MSSF.

| 7. | Kompletna i właściwa realizacja obietnic określonych w pkt 5 będzie na bieżąco i w pełnym zakresie nadzorowana i szczegółowo weryfikowana przez posiadającego odpowiednie kwalifikacje biegłego (trustee), najlepiej biegłego rewidenta. Biegły zbada również, czy wysokość ceny sprzedaży udziałów została ustalona w oparciu o kryteria ekonomiczne. W terminie trzech miesięcy od daty doręczenia niniejszej decyzji LBBW przedstawi Komisji kandydaturę odpowiedniego, niezależnego biegłego. Komisja może zgłosić zastrzeżenie do nominacji biegłego. Komisja może zażądać od biegłego wyjaśnień i doprecyzowania. Koszty honorarium dla biegłego ponosi LBBW. |
| --- | --- |

7.

Kompletna i właściwa realizacja obietnic określonych w pkt 5 będzie na bieżąco i w pełnym zakresie nadzorowana i szczegółowo weryfikowana przez posiadającego odpowiednie kwalifikacje biegłego (trustee), najlepiej biegłego rewidenta. Biegły zbada również, czy wysokość ceny sprzedaży udziałów została ustalona w oparciu o kryteria ekonomiczne. W terminie trzech miesięcy od daty doręczenia niniejszej decyzji LBBW przedstawi Komisji kandydaturę odpowiedniego, niezależnego biegłego. Komisja może zgłosić zastrzeżenie do nominacji biegłego. Komisja może zażądać od biegłego wyjaśnień i doprecyzowania. Koszty honorarium dla biegłego ponosi LBBW.

trustee

| 8. | W przypadku gdy udziały określone w pkt 5 nie zostaną sprzedane w wyznaczonym terminie, w tym również po wykorzystaniu wszystkich możliwości jego prolongaty, Komisja w drodze odrębnej decyzji może określić, że udziały zostaną sprzedane przez podmiot, któremu powierzono zarządzanie operacją zbycia (divestiture trustee). Koszty honorarium dla zarządcy ponosi LBBW. |
| --- | --- |

8.

W przypadku gdy udziały określone w pkt 5 nie zostaną sprzedane w wyznaczonym terminie, w tym również po wykorzystaniu wszystkich możliwości jego prolongaty, Komisja w drodze odrębnej decyzji może określić, że udziały zostaną sprzedane przez podmiot, któremu powierzono zarządzanie operacją zbycia (divestiture trustee). Koszty honorarium dla zarządcy ponosi LBBW.

divestiture trustee

| 9. | LBBW dokona zamknięcia w najbliższym możliwym terminie, nie później jednak niż do dnia 31 grudnia 2010 r. następujących przedstawicielstw:






  a. | Barcelona |
| --- | --- | --- |

9.

LBBW dokona zamknięcia w najbliższym możliwym terminie, nie później jednak niż do dnia 31 grudnia 2010 r. następujących przedstawicielstw:

a.

Barcelona

| b. | Madryt |
| --- | --- |

b.

Madryt

| c. | Paryż |
| --- | --- |

c.

Paryż

| d. | Amsterdam |
| --- | --- |

d.

Amsterdam

| e. | Mediolan |
| --- | --- |

e.

Mediolan

| f. | Budapeszt |
| --- | --- |

f.

Budapeszt

| g. | Warszawa |
| --- | --- |

g.

Warszawa

| h. | Praga |
| --- | --- |

h.

Praga

Wielkość oddziałów w Londynie, Nowym Jorku, Singapurze i Tokio ulegnie znacznej redukcji.

Rząd Federalny i LBBW zapewniają, że LBBW wywiąże się następujących zobowiązań dotyczących zachowań rynkowych:

| 10. | Bank LBBW w trakcie realizacji planu restrukturyzacji, czyli nie dłużej niż do dnia 31 grudnia 2012 r., będzie obsługiwał kapitał podporządkowany lub też unikał udziału w stratach kapitału podporządkowanego wyłącznie wówczas, gdy jeżeli zostanie do tego zobowiązany również bez likwidacji rezerw oraz pozycji nadzwyczajnych zgodnie z § 340 f/g niemieckiego kodeksu spółek handlowych. |
| --- | --- |

10.

Bank LBBW w trakcie realizacji planu restrukturyzacji, czyli nie dłużej niż do dnia 31 grudnia 2012 r., będzie obsługiwał kapitał podporządkowany lub też unikał udziału w stratach kapitału podporządkowanego wyłącznie wówczas, gdy jeżeli zostanie do tego zobowiązany również bez likwidacji rezerw oraz pozycji nadzwyczajnych zgodnie z § 340 f/g niemieckiego kodeksu spółek handlowych.

| 11. | Do dnia 31 grudnia 2012 r. bank nie będzie dokonywał przejęć instytucji finansowych będących konkurentami LBBW. Bank może utrzymać inne udziały, które w ramach modelu działalności LBBW należy przyporządkować do pierwotnej działalności w zakresie świadczenia usług na rzecz klientów, jeżeli nie ma to negatywnego wpływu na zdolność banku do funkcjonowania na rynku. |
| --- | --- |

11.

Do dnia 31 grudnia 2012 r. bank nie będzie dokonywał przejęć instytucji finansowych będących konkurentami LBBW. Bank może utrzymać inne udziały, które w ramach modelu działalności LBBW należy przyporządkować do pierwotnej działalności w zakresie świadczenia usług na rzecz klientów, jeżeli nie ma to negatywnego wpływu na zdolność banku do funkcjonowania na rynku.

| 12. | Zachowując zasady ekonomiczne, w ramach nowego modelu działalności bank LBBW będzie uczestniczył w ogólnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych. W przypadku, gdyby LBBW uznał za konieczne zbadanie fuzji poszczególnych banków krajów związkowych, będzie się kierował wymogami dotyczącymi zapewnienia długoterminowej zdolności do funkcjonowania połączonych instytucji finansowych oraz trwałej zdolności do odpowiedniego kredytowania realnej gospodarki. Wszelkiego rodzaju przejęcia/fuzje w ramach ewentualnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych wymagają uzyskania uprzedniej zgody Komisji UE. |
| --- | --- |

12.

Zachowując zasady ekonomiczne, w ramach nowego modelu działalności bank LBBW będzie uczestniczył w ogólnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych. W przypadku, gdyby LBBW uznał za konieczne zbadanie fuzji poszczególnych banków krajów związkowych, będzie się kierował wymogami dotyczącymi zapewnienia długoterminowej zdolności do funkcjonowania połączonych instytucji finansowych oraz trwałej zdolności do odpowiedniego kredytowania realnej gospodarki. Wszelkiego rodzaju przejęcia/fuzje w ramach ewentualnej konsolidacji sektora banków krajów związkowych wymagają uzyskania uprzedniej zgody Komisji UE.

| 13. | Na rynkach, na których bank LBBW posiada znaczne udziały rynkowe, czyli w sektorze klientów indywidualnych oraz średnich przedsiębiorstw, bank ten nie będzie oferował do dnia 31 grudnia 2012 r. bardziej korzystnych cen niż najkorzystniejsze ceny oferowane przez dziesięciu najważniejszych konkurentów banku (według udziału w rynku). |
| --- | --- |

13.

Na rynkach, na których bank LBBW posiada znaczne udziały rynkowe, czyli w sektorze klientów indywidualnych oraz średnich przedsiębiorstw, bank ten nie będzie oferował do dnia 31 grudnia 2012 r. bardziej korzystnych cen niż najkorzystniejsze ceny oferowane przez dziesięciu najważniejszych konkurentów banku (według udziału w rynku).

| 14. | Bank LBBW nie będzie wykorzystywał wobec swoich konkurentów korzyści wynikających z przyznania pomocy lub innych też innych profitów z tego tytułu. |
| --- | --- |

14.

Bank LBBW nie będzie wykorzystywał wobec swoich konkurentów korzyści wynikających z przyznania pomocy lub innych też innych profitów z tego tytułu.

| 15. | W ramach działalności w zakresie udzielania kredytów i inwestycji LBBW uwzględni zapotrzebowanie gospodarki na kredyty, w szczególności w odniesieniu do średnich przedsiębiorstw poprzez ustanowienie powszechnie stosowanych na rynku i zgodnych. |
| --- | --- |

15.

W ramach działalności w zakresie udzielania kredytów i inwestycji LBBW uwzględni zapotrzebowanie gospodarki na kredyty, w szczególności w odniesieniu do średnich przedsiębiorstw poprzez ustanowienie powszechnie stosowanych na rynku i zgodnych.

| 16. | Ponadto LBBW zbada swoje wewnętrzne systemy zachęt pod kątem ich adekwatności i sprawi, że systemy te nie będą zachęcały do podejmowania zbyt wysokiego ryzyka, jak również że zostaną ustanowione w oparciu o zrównoważone i długoterminowe cele przedsiębiorstwa oraz że będą odznaczać się przejrzystością. |
| --- | --- |

16.

Ponadto LBBW zbada swoje wewnętrzne systemy zachęt pod kątem ich adekwatności i sprawi, że systemy te nie będą zachęcały do podejmowania zbyt wysokiego ryzyka, jak również że zostaną ustanowione w oparciu o zrównoważone i długoterminowe cele przedsiębiorstwa oraz że będą odznaczać się przejrzystością.

| 17. | LBBW zwiększy jeszcze zakres monitorowania ryzyka nadzoru nad ryzykiem. W ramach powyższych działań cała działalność w zakresie substytutów kredytowych zostanie oddzielona od głównych obszarów działalności banku i zostanie podporządkowana jednostce internal restructuring unit (IRU), odrębnej pod względem organizacyjnym i funkcjonalnym. Jednostka ta zapewni odrębną ewidencję, sprawozdawczość, a także sterowanie w odniesieniu do likwidowanej działalności. |
| --- | --- |

17.

LBBW zwiększy jeszcze zakres monitorowania ryzyka nadzoru nad ryzykiem. W ramach powyższych działań cała działalność w zakresie substytutów kredytowych zostanie oddzielona od głównych obszarów działalności banku i zostanie podporządkowana jednostce internal restructuring unit (IRU), odrębnej pod względem organizacyjnym i funkcjonalnym. Jednostka ta zapewni odrębną ewidencję, sprawozdawczość, a także sterowanie w odniesieniu do likwidowanej działalności.

internal restructuring unit

| 18. | Bank LBBW od dnia 31 grudnia 2010 r. będzie prowadził odrębną ewidencję działalności na rzecz kas oszczędnościowych. |
| --- | --- |

18.

Bank LBBW od dnia 31 grudnia 2010 r. będzie prowadził odrębną ewidencję działalności na rzecz kas oszczędnościowych.

| 19. | Bank LBBW będzie prowadził solidną, rozsądną i opartą na zasadzie zrównoważonego rozwoju działalność handlową. |
| --- | --- |

19.

Bank LBBW będzie prowadził solidną, rozsądną i opartą na zasadzie zrównoważonego rozwoju działalność handlową.

| 20. | Bank LBBW nie odniesie korzyści związanych z przepływem kapitału w związku z kwalifikowalnością struktury gwarancji do Eurosystemu. |
| --- | --- |

20.

Bank LBBW nie odniesie korzyści związanych z przepływem kapitału w związku z kwalifikowalnością struktury gwarancji do Eurosystemu.

| 21. | Bank LBBW wniesie ze skutkiem wstecznym od dnia przyznania gwarancji opłatę w wysokości 6,25 % wartości początkowego efektu uwolnienia aktywów. Wartość efektu uwolnienia aktywów ulega zmniejszeniu proporcjonalnie do dostępnej wysokości gwarancji. Bank LBBW zapłaci dodatkowe wynagrodzenie roczne w wysokości 3,75 % w odniesieniu do części kwoty gwarancji udzielonej dla portfela sekurytyzacyjnego (portfel ABS), nie przekraczającej wartości 1,5 mld EUR. Oznacza to, że LBBW będzie wypłacał wynagrodzenie w pełnej wysokości tak długo, jak kwota gwarancji udzielonej w odniesieniu do portfela sekurytyzacyjnego będzie kształtowała się na poziomie co najmniej 1,5 mld EUR; w przypadku gdy kwota gwarancji nie przekroczy wartości 1,5 mld EUR, wynagrodzenie będzie wypłacane jedynie w wysokości 3,75 % pozostałej wartości gwarancji. |
| --- | --- |

21.

Bank LBBW wniesie ze skutkiem wstecznym od dnia przyznania gwarancji opłatę w wysokości 6,25 % wartości początkowego efektu uwolnienia aktywów. Wartość efektu uwolnienia aktywów ulega zmniejszeniu proporcjonalnie do dostępnej wysokości gwarancji. Bank LBBW zapłaci dodatkowe wynagrodzenie roczne w wysokości 3,75 % w odniesieniu do części kwoty gwarancji udzielonej dla portfela sekurytyzacyjnego (portfel ABS), nie przekraczającej wartości 1,5 mld EUR. Oznacza to, że LBBW będzie wypłacał wynagrodzenie w pełnej wysokości tak długo, jak kwota gwarancji udzielonej w odniesieniu do portfela sekurytyzacyjnego będzie kształtowała się na poziomie co najmniej 1,5 mld EUR; w przypadku gdy kwota gwarancji nie przekroczy wartości 1,5 mld EUR, wynagrodzenie będzie wypłacane jedynie w wysokości 3,75 % pozostałej wartości gwarancji.

Zapewnienia dotyczące ładu korporacyjnego

| 22. | Dotychczasowa rada administracyjna zostanie przekształcona w niezależną radę nadzorczą zgodnie z kodeksem zasad ładu korporacyjnego.






  a. | Funkcje w zakresie nadzoru i monitorowania zostają przypisane wyłącznie radzie nadzorczej i nie będą tak jak dotychczas rozdzielone pomiędzy dwa gremia (zgromadzenie udziałowców i radę administracyjną). W przypadku transakcji o zasadniczym znaczeniu obowiązują powszechnie stosowane zastrzeżenia dotyczące wyrażenia zgody przez radę nadzorczą. |
| --- | --- | --- |

22.

Dotychczasowa rada administracyjna zostanie przekształcona w niezależną radę nadzorczą zgodnie z kodeksem zasad ładu korporacyjnego.

a.

Funkcje w zakresie nadzoru i monitorowania zostają przypisane wyłącznie radzie nadzorczej i nie będą tak jak dotychczas rozdzielone pomiędzy dwa gremia (zgromadzenie udziałowców i radę administracyjną). W przypadku transakcji o zasadniczym znaczeniu obowiązują powszechnie stosowane zastrzeżenia dotyczące wyrażenia zgody przez radę nadzorczą.

| b. | Zarząd LBBW jest niezależny w bieżącym i operacyjnym zarządzaniu przedsiębiorstwem i ponosi odpowiedzialność wyłącznie przed spółką. Wykluczone jest przekazywanie zarządowi jakichkolwiek instrukcji, czy to przez radę nadzorczą, zgromadzenie właścicieli, czy też przez walne zgromadzenie. |
| --- | --- |

b.

Zarząd LBBW jest niezależny w bieżącym i operacyjnym zarządzaniu przedsiębiorstwem i ponosi odpowiedzialność wyłącznie przed spółką. Wykluczone jest przekazywanie zarządowi jakichkolwiek instrukcji, czy to przez radę nadzorczą, zgromadzenie właścicieli, czy też przez walne zgromadzenie.

| c. | Dotychczasowe zgromadzenie wspólników zostaje przekształcone w walne zgromadzenie lub zgromadzenie właścicieli. Uprawnienia tego organu koncentrują się wokół typowych zadań walnego zgromadzenia spółki zgodnie z przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych (np. podejmowanie uchwał w sprawie wykorzystania zysku przez właścicieli, zawieranie umów spółki, podejmowanie uchwał w sprawie rozwiązania spółki itd.). |
| --- | --- |

c.

Dotychczasowe zgromadzenie wspólników zostaje przekształcone w walne zgromadzenie lub zgromadzenie właścicieli. Uprawnienia tego organu koncentrują się wokół typowych zadań walnego zgromadzenia spółki zgodnie z przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych (np. podejmowanie uchwał w sprawie wykorzystania zysku przez właścicieli, zawieranie umów spółki, podejmowanie uchwał w sprawie rozwiązania spółki itd.).

| d. | Wszyscy członkowie rady nadzorczej muszą posiadać kwalifikacje określone w najnowszej wersji dyrektywy w sprawie wymogów kapitałowych lub w § 36 ust. 3 zdanie pierwsze niemieckiej Ustawy o kredytach (KWG). Członkowie rady nadzorczej posiadają odpowiednie kwalifikacje, jeżeli dysponują wiedzą niezbędną do realizowania funkcji kontrolnej, a także monitorowania działalności banku LBBW. |
| --- | --- |

d.

Wszyscy członkowie rady nadzorczej muszą posiadać kwalifikacje określone w najnowszej wersji dyrektywy w sprawie wymogów kapitałowych lub w § 36 ust. 3 zdanie pierwsze niemieckiej Ustawy o kredytach (KWG). Członkowie rady nadzorczej posiadają odpowiednie kwalifikacje, jeżeli dysponują wiedzą niezbędną do realizowania funkcji kontrolnej, a także monitorowania działalności banku LBBW.

| e. | Liczba członków rady nadzorczej zostaje zredukowana do 21. |
| --- | --- |

e.

Liczba członków rady nadzorczej zostaje zredukowana do 21.

| f. | Połowa miejsc przysługujących udziałowcom w radzie nadzorczej zostanie obsadzona przez zewnętrznych ekspertów. |
| --- | --- |

f.

Połowa miejsc przysługujących udziałowcom w radzie nadzorczej zostanie obsadzona przez zewnętrznych ekspertów.

| g. | W trakcie restrukturyzacji banku, czyli od momentu wdrożenia określonych zasad ładu korporacyjnego do momentu zmiany formy prawnej przedsiębiorstwa zgodnie z pkt 24 (poniżej) w roku 2013, funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawowała osoba będąca członkiem rady nadzorczej zgodnie z pkt 22 lit. f) (powyżej). Po tym okresie przewodniczący rady nadzorczej będzie mianowany zgodnie z procedurą przewidzianą niemieckimi lub europejskimi przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych. |
| --- | --- |

g.

W trakcie restrukturyzacji banku, czyli od momentu wdrożenia określonych zasad ładu korporacyjnego do momentu zmiany formy prawnej przedsiębiorstwa zgodnie z pkt 24 (poniżej) w roku 2013, funkcję przewodniczącego rady nadzorczej będzie sprawowała osoba będąca członkiem rady nadzorczej zgodnie z pkt 22 lit. f) (powyżej). Po tym okresie przewodniczący rady nadzorczej będzie mianowany zgodnie z procedurą przewidzianą niemieckimi lub europejskimi przepisami dotyczącymi spółek akcyjnych.

| 23. | Komisje






  a. | Komisja ds. ryzyka
  Obecna komisja ds. kredytów zostanie przekształcona w klasyczną komisję ds. ryzyka, której obowiązkiem będzie nie tylko podejmowanie decyzji w sprawie udzielenia kredytów zgodnie z podziałem kompetencji, ale również intensywna analiza ogólnych kwestii związanych z zarządzaniem ryzykiem. Stanowisko przewodniczącego komisji obejmie członek rady nadzorczej dysponujący odpowiednią wiedzą w dziedzinie bankowości. |
| --- | --- | --- |

23.

Komisje

a.

Komisja ds. ryzyka

Obecna komisja ds. kredytów zostanie przekształcona w klasyczną komisję ds. ryzyka, której obowiązkiem będzie nie tylko podejmowanie decyzji w sprawie udzielenia kredytów zgodnie z podziałem kompetencji, ale również intensywna analiza ogólnych kwestii związanych z zarządzaniem ryzykiem. Stanowisko przewodniczącego komisji obejmie członek rady nadzorczej dysponujący odpowiednią wiedzą w dziedzinie bankowości.

| b. | Komisja ds. audytu/bilansu
  Pracami komisji ds. audytu będzie kierował członek rady nadzorczej dysponujący szczególnie szeroką wiedzą w dziedzinie rachunkowości bankowej. |
| --- | --- |

b.

Komisja ds. audytu/bilansu

Pracami komisji ds. audytu będzie kierował członek rady nadzorczej dysponujący szczególnie szeroką wiedzą w dziedzinie rachunkowości bankowej.

| c. | Komisja prezydialna (komisja ds. personelu i nominacji)
  Na potrzeby personalne zostaje utworzona komisja prezydialna. Przedstawiciele udziałowców wchodzących w skład tej komisji tworzą jednocześnie komisję ds. nominacji, która przekazuje zgromadzeniu właścicieli lub walnemu zgromadzeniu propozycje odpowiednich kandydatów do rady nadzorczej. |
| --- | --- |

c.

Komisja prezydialna (komisja ds. personelu i nominacji)

Na potrzeby personalne zostaje utworzona komisja prezydialna. Przedstawiciele udziałowców wchodzących w skład tej komisji tworzą jednocześnie komisję ds. nominacji, która przekazuje zgromadzeniu właścicieli lub walnemu zgromadzeniu propozycje odpowiednich kandydatów do rady nadzorczej.

| 24. | Zmiana formy prawnej: Wszystkie istotne, merytoryczne zasady ładu korporacyjnego (przedstawione w pkt 22 i 23) spółki akcyjnej/SE zostaną bezpośrednio wdrożone, nie później niż do dnia 31 grudnia 2010 r. Ze skutkiem najpóźniej na dzień 31 grudnia 2013 r. bank LBBW zostanie przekształcony w SE/spółkę akcyjną, przy czym oprócz wdrożenia merytorycznych zasad ładu korporacyjnego do końca 2010 r. zostaną przygotowane również środki o charakterze prawnym i statutowym, które umożliwią dokonanie zmiany formy prawnej banku nie później niż dnia 31 grudnia 2013 r. |
| --- | --- |

24.

Zmiana formy prawnej: Wszystkie istotne, merytoryczne zasady ładu korporacyjnego (przedstawione w pkt 22 i 23) spółki akcyjnej/SE zostaną bezpośrednio wdrożone, nie później niż do dnia 31 grudnia 2010 r. Ze skutkiem najpóźniej na dzień 31 grudnia 2013 r. bank LBBW zostanie przekształcony w SE/spółkę akcyjną, przy czym oprócz wdrożenia merytorycznych zasad ładu korporacyjnego do końca 2010 r. zostaną przygotowane również środki o charakterze prawnym i statutowym, które umożliwią dokonanie zmiany formy prawnej banku nie później niż dnia 31 grudnia 2013 r.

| 25. | Zapewnienie, że przedsiębiorstwo będzie prowadziło działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne






  a. | Na poziomie ogólnym
  W treści ustawy o banku kraju związkowego Badenia-Wirtembergia (niem. Landesbankgesetz – LBWG) należy wyjaśnić, że bank prowadzi działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne oraz że musi uwzględniać przy tym zadania realizowane przez bank kraju związkowego. |
| --- | --- | --- |

25.

Zapewnienie, że przedsiębiorstwo będzie prowadziło działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne

a.

Na poziomie ogólnym

W treści ustawy o banku kraju związkowego Badenia-Wirtembergia (niem. Landesbankgesetz – LBWG) należy wyjaśnić, że bank prowadzi działalność w oparciu o kryteria ekonomiczne oraz że musi uwzględniać przy tym zadania realizowane przez bank kraju związkowego.

Landesbankgesetz

| b. | Na poziomie przedsiębiorstwa
  Należy zapewnić, że nowa działalność będzie realizowana w oparciu o stawki referencyjne, których wysokość nie będzie zniekształcona przez zobowiązania gwarancyjne poręczycieli. |
| --- | --- |

b.

Na poziomie przedsiębiorstwa

Należy zapewnić, że nowa działalność będzie realizowana w oparciu o stawki referencyjne, których wysokość nie będzie zniekształcona przez zobowiązania gwarancyjne poręczycieli.

| c. | Relacja z udziałowcami
  Jeżeli chodzi o relację z udziałowcami, to pomiędzy spółką kapitałową a jej udziałowcami powinna obowiązywać klasyczna zasada ceny rynkowej (arm’s length principle). Majątek spółki może być przydzielony właścicielom jedynie w formie zysku bilansowego oraz nadwyżki z likwidacji. |
| --- | --- |

c.

Relacja z udziałowcami

Jeżeli chodzi o relację z udziałowcami, to pomiędzy spółką kapitałową a jej udziałowcami powinna obowiązywać klasyczna zasada ceny rynkowej (arm’s length principle). Majątek spółki może być przydzielony właścicielom jedynie w formie zysku bilansowego oraz nadwyżki z likwidacji.

arm’s length principle

| 26. | Dążenie do powszechnie stosowanego w branży zysku z kapitału (return on equity): Zgodnie z planem restrukturyzacji bank LBBW dąży w perspektywie średniookresowej (czyli po zakończeniu procesu restrukturyzacji w 2013 r.), a także w przyszłości, do uzyskania stopy zwrotu z kapitału własnego na poziomie [10–12] % przed opodatkowaniem przy stosownym do profilu ryzyka poziomie funduszy własnych. |
| --- | --- |

26.

Dążenie do powszechnie stosowanego w branży zysku z kapitału (return on equity): Zgodnie z planem restrukturyzacji bank LBBW dąży w perspektywie średniookresowej (czyli po zakończeniu procesu restrukturyzacji w 2013 r.), a także w przyszłości, do uzyskania stopy zwrotu z kapitału własnego na poziomie [10–12] % przed opodatkowaniem przy stosownym do profilu ryzyka poziomie funduszy własnych.

(return on equity)

Pozostałe zapewnienia:

| 27. | Do 2013 r. włącznie władze niemieckie zobowiązują się przesyłać Komisji coroczne sprawozdanie z postępów działań. Sprawozdanie winno zawierać streszczenie dotyczące wdrożenia planu restrukturyzacji oraz szczegółowe informacje dotyczące sprzedaży udziałów i zamknięć spółek zależnych, oddziałów i placówek zgodnie z niniejszą decyzją. W sprawozdaniu należy określić datę sprzedaży lub zamknięcia, wartość księgową na dzień 31 grudnia 2008 r., cenę zbycia oraz wszystkie zyski i straty wynikłe ze sprzedaży lub zamknięcia. Sprawozdanie przedkłada się w ciągu miesiąca od zatwierdzenia rocznego sprawozdania finansowego przez radę nadzorczą LBBW, najpóźniej do dnia 31 maja każdego roku (1). |
| --- | --- |

27.

Do 2013 r. włącznie władze niemieckie zobowiązują się przesyłać Komisji coroczne sprawozdanie z postępów działań. Sprawozdanie winno zawierać streszczenie dotyczące wdrożenia planu restrukturyzacji oraz szczegółowe informacje dotyczące sprzedaży udziałów i zamknięć spółek zależnych, oddziałów i placówek zgodnie z niniejszą decyzją. W sprawozdaniu należy określić datę sprzedaży lub zamknięcia, wartość księgową na dzień 31 grudnia 2008 r., cenę zbycia oraz wszystkie zyski i straty wynikłe ze sprzedaży lub zamknięcia. Sprawozdanie przedkłada się w ciągu miesiąca od zatwierdzenia rocznego sprawozdania finansowego przez radę nadzorczą LBBW, najpóźniej do dnia 31 maja każdego roku (1).

1

---

(1)  Źródło: Pismo władz niemieckich z dnia [...] r.”

1

Źródło:

---

IV Akty przyjęte przed dniem 1 grudnia 2009 r. na mocy Traktatu WE, Traktatu UE i Traktatu Euratom

| 21.7.2010 | PL | Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej | L 188/24 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

PL

Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej

L 188/24

---

DECYZJA KOMISJI

z dnia 18 listopada 2009 r.

w sprawie pomocy państwa C 18/09 (ex N 360/09) udzielonej przez Belgię na rzecz grupy KBC

(notyfikowana jako dokument nr C(2009) 8980)

(Jedynie tekst w języku angielskim jest autentyczny)

(Tekst mający znaczenie dla EOG)

(2010/396/WE)

KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH,

uwzględniając Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską, w szczególności jego art. 88 ust. 2 akapit pierwszy,

uwzględniając Porozumienie o Europejskim Obszarze Gospodarczym, w szczególności jego art. 62 ust. 1 lit. a),

po wezwaniu zainteresowanych stron do przedstawienia uwag zgodnie z przywołanymi artykułami (1),

a także mając na uwadze, co następuje:

1.   PROCEDURA

| (1) | W decyzji z dnia 18 grudnia 2008 r. (2) (zwanej dalej „decyzją w sprawie dokapitalizowania”) Komisja uznała, na okres sześciu miesięcy, że dokapitalizowanie w wysokości 3,5 mld EUR przekazane grupie KBC przez belgijski rząd federalny (3) (zwane dalej „pierwszym dokapitalizowaniem”) jest zgodne ze wspólnym rynkiem jako pomoc na ratowanie na podstawie art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu. W przedmiotowej decyzji Komisja zażądała również od władz belgijskich przedłożenia w ciągu sześciu miesięcy planu restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(1)

W decyzji z dnia 18 grudnia 2008 r. (2) (zwanej dalej „decyzją w sprawie dokapitalizowania”) Komisja uznała, na okres sześciu miesięcy, że dokapitalizowanie w wysokości 3,5 mld EUR przekazane grupie KBC przez belgijski rząd federalny (3) (zwane dalej „pierwszym dokapitalizowaniem”) jest zgodne ze wspólnym rynkiem jako pomoc na ratowanie na podstawie art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu. W przedmiotowej decyzji Komisja zażądała również od władz belgijskich przedłożenia w ciągu sześciu miesięcy planu restrukturyzacji.

| (2) | W dniu 22 stycznia 2009 r. rząd flamandzki i grupa KBC ogłosili dalsze wzmocnienie bazy kapitałowej grupy KBC poprzez dokapitalizowanie w wysokości 2 mld EUR, przekazane przez rząd flamandzki. Ponadto rząd flamandzki (4) zobowiązał się do udzielenia dodatkowej promesy kredytowej na kwotę 1,5 mld EUR (zwane dalej łącznie „drugim dokapitalizowaniem”). |
| --- | --- |

(2)

W dniu 22 stycznia 2009 r. rząd flamandzki i grupa KBC ogłosili dalsze wzmocnienie bazy kapitałowej grupy KBC poprzez dokapitalizowanie w wysokości 2 mld EUR, przekazane przez rząd flamandzki. Ponadto rząd flamandzki (4) zobowiązał się do udzielenia dodatkowej promesy kredytowej na kwotę 1,5 mld EUR (zwane dalej łącznie „drugim dokapitalizowaniem”).

| (3) | W dniu 14 maja 2009 r. belgijski rząd federalny (5) i grupa KBC ogłosiły, że doszły do porozumienia w sprawie środka na rzecz ratowania aktywów (zwanego dalej „środkiem zabezpieczenia przez państwo”) w celu pokrycia ekspozycji grupy KBC na ryzyko z tytułu dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych (zwanych dalej „instrumentami typu CDO”). Komisja otrzymała informacje na temat drugiego dokapitalizowania i środka zabezpieczenia przez państwo w dniach 18 maja, 8 czerwca i 12 czerwca 2009 r. |
| --- | --- |

(3)

W dniu 14 maja 2009 r. belgijski rząd federalny (5) i grupa KBC ogłosiły, że doszły do porozumienia w sprawie środka na rzecz ratowania aktywów (zwanego dalej „środkiem zabezpieczenia przez państwo”) w celu pokrycia ekspozycji grupy KBC na ryzyko z tytułu dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych (zwanych dalej „instrumentami typu CDO”). Komisja otrzymała informacje na temat drugiego dokapitalizowania i środka zabezpieczenia przez państwo w dniach 18 maja, 8 czerwca i 12 czerwca 2009 r.

| (4) | Władze belgijskie przedłożyły plan restrukturyzacji grupy KBC w dniu 18 czerwca 2009 r. w odniesieniu do pierwszego dokapitalizowania. |
| --- | --- |

(4)

Władze belgijskie przedłożyły plan restrukturyzacji grupy KBC w dniu 18 czerwca 2009 r. w odniesieniu do pierwszego dokapitalizowania.

| (5) | Władze belgijskie zgłosiły drugie dokapitalizowanie i środek zabezpieczenia przez państwo w dniu 19 czerwca 2009 r. |
| --- | --- |

(5)

Władze belgijskie zgłosiły drugie dokapitalizowanie i środek zabezpieczenia przez państwo w dniu 19 czerwca 2009 r.

| (6) | W dniu 30 czerwca 2009 r. Komisja zatwierdziła drugie dokapitalizowanie na okres sześciu miesięcy, pod warunkiem dostarczenia planu restrukturyzacji, oraz tymczasowo zatwierdziła środek zabezpieczenia przez państwo. Jednocześnie Komisja podjęła decyzję o wszczęciu postępowania przewidzianego w art. 88 ust. 2 Traktatu w odniesieniu do wyceny i innych aspektów środka zabezpieczenia przez państwo (zwaną dalej „decyzją o wszczęciu postępowania” (6). |
| --- | --- |

(6)

W dniu 30 czerwca 2009 r. Komisja zatwierdziła drugie dokapitalizowanie na okres sześciu miesięcy, pod warunkiem dostarczenia planu restrukturyzacji, oraz tymczasowo zatwierdziła środek zabezpieczenia przez państwo. Jednocześnie Komisja podjęła decyzję o wszczęciu postępowania przewidzianego w art. 88 ust. 2 Traktatu w odniesieniu do wyceny i innych aspektów środka zabezpieczenia przez państwo (zwaną dalej „decyzją o wszczęciu postępowania” (6).

| (7) | Decyzję Komisji o wszczęciu postępowania opublikowano w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej
   (7), zaś zainteresowane strony wezwano do zgłaszania uwag w sprawie pomocy. W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja wezwała władze belgijskie do przedłożenia zmienionego planu restrukturyzacji, uwzględniającego również drugie dokapitalizowanie i środek zabezpieczenia przez państwo, do dnia 30 września 2009 r. Komisja nie otrzymała żadnych uwag od zainteresowanych stron. |
| --- | --- |

(7)

Decyzję Komisji o wszczęciu postępowania opublikowano w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej
   (7), zaś zainteresowane strony wezwano do zgłaszania uwag w sprawie pomocy. W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja wezwała władze belgijskie do przedłożenia zmienionego planu restrukturyzacji, uwzględniającego również drugie dokapitalizowanie i środek zabezpieczenia przez państwo, do dnia 30 września 2009 r. Komisja nie otrzymała żadnych uwag od zainteresowanych stron.

| (8) | W odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie przekazały dodatkowe informacje w dniach 3 lipca, 21 sierpnia, 2, 4, 22, 25 i 30 września i 13, 16 i 20 października 2009 r. |
| --- | --- |

(8)

W odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie przekazały dodatkowe informacje w dniach 3 lipca, 21 sierpnia, 2, 4, 22, 25 i 30 września i 13, 16 i 20 października 2009 r.

| (9) | Plan restrukturyzacji był przedmiotem dyskusji między władzami belgijskimi i służbami Komisji podczas szeregu spotkań, które odbyły się w dniach 23 lipca, 6, 18 i 27 sierpnia oraz 9, 10, 14, 15 i 23 września 2009 r. |
| --- | --- |

(9)

Plan restrukturyzacji był przedmiotem dyskusji między władzami belgijskimi i służbami Komisji podczas szeregu spotkań, które odbyły się w dniach 23 lipca, 6, 18 i 27 sierpnia oraz 9, 10, 14, 15 i 23 września 2009 r.

| (10) | Władze belgijskie przedstawiły informacje na temat planu restrukturyzacji w dniach 2, 4, 10, 11, 16, 17, 22, 24, 25, 28 i 30 września, 1, 16, 19 i 21 października oraz 3, 4 i 6 listopada 2009 r. |
| --- | --- |

(10)

Władze belgijskie przedstawiły informacje na temat planu restrukturyzacji w dniach 2, 4, 10, 11, 16, 17, 22, 24, 25, 28 i 30 września, 1, 16, 19 i 21 października oraz 3, 4 i 6 listopada 2009 r.

| (11) | W dniu 4 listopada 2009 r. władze belgijskie poinformowały Komisję, że ze względu na pilny charakter sprawy w drodze wyjątku zgadzają się na przyjęcie niniejszej decyzji w języku angielskim. |
| --- | --- |

(11)

W dniu 4 listopada 2009 r. władze belgijskie poinformowały Komisję, że ze względu na pilny charakter sprawy w drodze wyjątku zgadzają się na przyjęcie niniejszej decyzji w języku angielskim.

2.   OPIS BENEFICJENTA

| (12) | Grupa KBC NV (zwana dalej „grupą KBC”) jest spółką dominującą, w skład której wchodzą: KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV i KBL European Private Bankers (zwana dalej „grupą KBL EPB”). Grupa KBC jest zintegrowaną grupą bankowo-ubezpieczeniową, obsługującą głównie klientów detalicznych, małe i średnie przedsiębiorstwa (zwane dalej „MŚP”) oraz klientów z zakresu bankowości prywatnej. Grupa KBC jest jedną z najważniejszych instytucji finansowych w Belgii. Poza działalnością w Belgii oraz w Europie Środkowo-Wschodniej grupa KBC jest obecna w Rosji, Rumunii, Serbii, kilku krajach Europy Zachodniej, w tym w Irlandii, oraz w mniejszym stopniu w Stanach Zjednoczonych i Azji Południowo-Wschodniej. |
| --- | --- |

(12)

Grupa KBC NV (zwana dalej „grupą KBC”) jest spółką dominującą, w skład której wchodzą: KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV i KBL European Private Bankers (zwana dalej „grupą KBL EPB”). Grupa KBC jest zintegrowaną grupą bankowo-ubezpieczeniową, obsługującą głównie klientów detalicznych, małe i średnie przedsiębiorstwa (zwane dalej „MŚP”) oraz klientów z zakresu bankowości prywatnej. Grupa KBC jest jedną z najważniejszych instytucji finansowych w Belgii. Poza działalnością w Belgii oraz w Europie Środkowo-Wschodniej grupa KBC jest obecna w Rosji, Rumunii, Serbii, kilku krajach Europy Zachodniej, w tym w Irlandii, oraz w mniejszym stopniu w Stanach Zjednoczonych i Azji Południowo-Wschodniej.

| (13) | Suma aktywów bilansu grupy KBC za 2008 r. wyniosła 355,6 mld EUR, zaś wartość aktywów ważonych ryzykiem (8) wyniosła 178,3 mld EUR W 2008 r. grupa odnotowała stratę w wysokości 2,5 mld EUR Wartość rynkowa grupy KBC znacznie spadła: z 23 mld EUR w dniu 1 sierpnia 2008 r. do poziomu 11,8 mld EUR w dniu 23 października 2009 r. Grupa KBC zatrudnia 56 716 osób na całym świecie, w tym 19 196 w Belgii i 31 947 w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji. Grupa KBC ma 8,2 mln klientów w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji (dane szacunkowe z 2007 r.). Bardziej szczegółowe informacje na temat grupy KBC podano w sekcji 2.1 decyzji o wszczęciu postępowania. |
| --- | --- |

(13)

Suma aktywów bilansu grupy KBC za 2008 r. wyniosła 355,6 mld EUR, zaś wartość aktywów ważonych ryzykiem (8) wyniosła 178,3 mld EUR W 2008 r. grupa odnotowała stratę w wysokości 2,5 mld EUR Wartość rynkowa grupy KBC znacznie spadła: z 23 mld EUR w dniu 1 sierpnia 2008 r. do poziomu 11,8 mld EUR w dniu 23 października 2009 r. Grupa KBC zatrudnia 56 716 osób na całym świecie, w tym 19 196 w Belgii i 31 947 w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji. Grupa KBC ma 8,2 mln klientów w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji (dane szacunkowe z 2007 r.). Bardziej szczegółowe informacje na temat grupy KBC podano w sekcji 2.1 decyzji o wszczęciu postępowania.

| (14) | Po odnotowanej w trzecim kwartale 2008 r. stracie w wysokości 906 mln EUR, wynikającej głównie z ekspozycji banku na ryzyko w związku z instrumentami typu CDO, bankami islandzkimi, bankiem Lehman Brothers i Washington Mutual, grupa KBC musiała wzmocnić swoją bazę kapitałową. Doprowadziło to do pierwszego dokapitalizowania w wysokości 3,5 mld EUR przez władze belgijskie w grudniu 2008 r., co opisano bardziej szczegółowo w sekcji 3 decyzji w sprawie pierwszego dokapitalizowania z dnia 18 grudnia 2008 r. (9) |
| --- | --- |

(14)

Po odnotowanej w trzecim kwartale 2008 r. stracie w wysokości 906 mln EUR, wynikającej głównie z ekspozycji banku na ryzyko w związku z instrumentami typu CDO, bankami islandzkimi, bankiem Lehman Brothers i Washington Mutual, grupa KBC musiała wzmocnić swoją bazę kapitałową. Doprowadziło to do pierwszego dokapitalizowania w wysokości 3,5 mld EUR przez władze belgijskie w grudniu 2008 r., co opisano bardziej szczegółowo w sekcji 3 decyzji w sprawie pierwszego dokapitalizowania z dnia 18 grudnia 2008 r. (9)

| (15) | W dniu 15 stycznia 2009 r. agencja ratingowa Moody’s ogłosiła, że dokonała przeglądu niektórych kluczowych założeń oceny ratingowej dla korporacyjnych syntetycznych instrumentów typu CDO. W rezultacie agencja podjęła decyzję o obniżeniu ratingu kilku kategorii instrumentów typu CDO, chociaż nie sprecyzowała, których instrumentów to dotyczyło. Po tym ogłoszeniu ceny akcji grupy KBC znalazły się pod dużą presją. W konsekwencji grupa KBC podjęła decyzję o dokonaniu odpisów aktualizujących wartość wszystkich dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych w jej portfelu, innych niż obligacje najbardziej uprzywilejowane (10), wyemitowanych przez KBC Financial Products (w pełni zależną spółkę grupy KBC, zwaną dalej „KBC FP”), jak również o wzmocnieniu bazy kapitałowej poprzez drugi środek służący dokapitalizowaniu, nabyty w całości przez władze belgijskie. W sekcji 2.2 decyzji o wszczęciu postępowania (11) przedstawiono okoliczności, które doprowadziły do dokapitalizowania przez władze belgijskie, natomiast sekcja 2.3.1 wyżej wymienionej decyzji zawiera szczegółowy opis porozumienia w sprawie dokapitalizowania. |
| --- | --- |

(15)

W dniu 15 stycznia 2009 r. agencja ratingowa Moody’s ogłosiła, że dokonała przeglądu niektórych kluczowych założeń oceny ratingowej dla korporacyjnych syntetycznych instrumentów typu CDO. W rezultacie agencja podjęła decyzję o obniżeniu ratingu kilku kategorii instrumentów typu CDO, chociaż nie sprecyzowała, których instrumentów to dotyczyło. Po tym ogłoszeniu ceny akcji grupy KBC znalazły się pod dużą presją. W konsekwencji grupa KBC podjęła decyzję o dokonaniu odpisów aktualizujących wartość wszystkich dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych w jej portfelu, innych niż obligacje najbardziej uprzywilejowane (10), wyemitowanych przez KBC Financial Products (w pełni zależną spółkę grupy KBC, zwaną dalej „KBC FP”), jak również o wzmocnieniu bazy kapitałowej poprzez drugi środek służący dokapitalizowaniu, nabyty w całości przez władze belgijskie. W sekcji 2.2 decyzji o wszczęciu postępowania (11) przedstawiono okoliczności, które doprowadziły do dokapitalizowania przez władze belgijskie, natomiast sekcja 2.3.1 wyżej wymienionej decyzji zawiera szczegółowy opis porozumienia w sprawie dokapitalizowania.

| (16) | Restrukturyzacja ubezpieczyciela jednorodzajowego Municipal Bond Insurance Association (dalej zwanego „MBIA”), będącego reasekuratorem znacznej części portfela CDO grupy KBC (14,4 mld EUR), w marcu 2009 r. zwiększyła ryzyko kontrahenta grupy KBC i jej ekspozycję w odniesieniu do MBIA. Ponadto zwiększona zmienność poziomu spreadów kredytowych, która wywarła bezpośredni, negatywny wpływ na wycenę instrumentów typu CDO według wartości rynkowej, spowodowała ujemne korekty wartości rzędu 3,8 mld EUR w sprawozdaniu finansowym grupy KBC za pierwszy kwartał 2009 r. W celu uniknięcia dalszego negatywnego wpływu portfela CDO na rachunek zysków i strat grupy KBC w przyszłości w dniu 14 maja 2009 r. grupa KBC doszła do porozumienia z władzami belgijskimi w sprawie środka zabezpieczenia przez państwo dla portfela CDO grupy obejmującego transze najbardziej uprzywilejowane. W sekcji 2.2 decyzji o wszczęciu postępowania (12) opisano okoliczności, które doprowadziły do utworzenia przez władze belgijskie środka zabezpieczenia przez państwo, zaś sekcja 2.3.2 tej decyzji zawiera szczegółowy opis porozumienia zawartego między władzami belgijskimi a grupą KBC. |
| --- | --- |

(16)

Restrukturyzacja ubezpieczyciela jednorodzajowego Municipal Bond Insurance Association (dalej zwanego „MBIA”), będącego reasekuratorem znacznej części portfela CDO grupy KBC (14,4 mld EUR), w marcu 2009 r. zwiększyła ryzyko kontrahenta grupy KBC i jej ekspozycję w odniesieniu do MBIA. Ponadto zwiększona zmienność poziomu spreadów kredytowych, która wywarła bezpośredni, negatywny wpływ na wycenę instrumentów typu CDO według wartości rynkowej, spowodowała ujemne korekty wartości rzędu 3,8 mld EUR w sprawozdaniu finansowym grupy KBC za pierwszy kwartał 2009 r. W celu uniknięcia dalszego negatywnego wpływu portfela CDO na rachunek zysków i strat grupy KBC w przyszłości w dniu 14 maja 2009 r. grupa KBC doszła do porozumienia z władzami belgijskimi w sprawie środka zabezpieczenia przez państwo dla portfela CDO grupy obejmującego transze najbardziej uprzywilejowane. W sekcji 2.2 decyzji o wszczęciu postępowania (12) opisano okoliczności, które doprowadziły do utworzenia przez władze belgijskie środka zabezpieczenia przez państwo, zaś sekcja 2.3.2 tej decyzji zawiera szczegółowy opis porozumienia zawartego między władzami belgijskimi a grupą KBC.

3.   ŚRODKI POMOCY

| (17) | Grupa KBC skorzystała z trzech środków pomocy ze strony władz belgijskich: dwóch dokapitalizowań oraz środka zabezpieczenia przez państwo. |
| --- | --- |

(17)

Grupa KBC skorzystała z trzech środków pomocy ze strony władz belgijskich: dwóch dokapitalizowań oraz środka zabezpieczenia przez państwo.

3.1.   PIERWSZE I DRUGIE DOKAPITALIZOWANIE

| (18) | Pierwsze dokapitalizowanie miało formę wkładu w kapitał podstawowy warstwy 1 o łącznej wartości 3,5 mld EUR w postaci papierów wartościowych o zwiększonej rentowności wyemitowanych przez grupę KBC i nabytych w całości przez władze belgijskie. Cena emisyjna jednego papieru wartościowego wynosi 29,50 EUR. |
| --- | --- |

(18)

Pierwsze dokapitalizowanie miało formę wkładu w kapitał podstawowy warstwy 1 o łącznej wartości 3,5 mld EUR w postaci papierów wartościowych o zwiększonej rentowności wyemitowanych przez grupę KBC i nabytych w całości przez władze belgijskie. Cena emisyjna jednego papieru wartościowego wynosi 29,50 EUR.

| (19) | Te bezterminowe papiery wartościowe zapewnią kupon płatny co roku, którego wysokość będzie równa najwyższej z następujących wartości:






  — | 2,51 EUR na papier wartościowy (równoważne kuponowi 8,5 %), nieskumulowane, płatne co roku z dołu, |
| --- | --- | --- |

(19)

Te bezterminowe papiery wartościowe zapewnią kupon płatny co roku, którego wysokość będzie równa najwyższej z następujących wartości:

—

2,51 EUR na papier wartościowy (równoważne kuponowi 8,5 %), nieskumulowane, płatne co roku z dołu,

| — | 110 % dywidendy z tytułu akcji zwykłych za rok obrotowy 2008, |
| --- | --- |

—

110 % dywidendy z tytułu akcji zwykłych za rok obrotowy 2008,

| — | 120 % dywidendy z tytułu akcji zwykłych za rok obrotowy 2009, |
| --- | --- |

—

120 % dywidendy z tytułu akcji zwykłych za rok obrotowy 2009,

| — | 125 % dywidendy z tytułu akcji zwykłych za rok obrotowy 2010 i kolejne lata. |
| --- | --- |

—

125 % dywidendy z tytułu akcji zwykłych za rok obrotowy 2010 i kolejne lata.

| (20) | Kupon zostanie wypłacony wyłącznie w przypadku gdy dywidenda jest płatna z tytułu akcji zwykłych, pod warunkiem że w opinii belgijskiej Komisji Bankowości, Finansów i Ubezpieczeń (zwanej dalej „CBFA”) (13) współczynnik wypłacalności grupy KBC był zadowalający przed wypłatą i pozostaje zadowalający po wypłacie dywidendy. Przedmiotowe papiery wartościowe są w znacznym stopniu podporządkowane i są traktowane na równi z akcjami zwykłymi. |
| --- | --- |

(20)

Kupon zostanie wypłacony wyłącznie w przypadku gdy dywidenda jest płatna z tytułu akcji zwykłych, pod warunkiem że w opinii belgijskiej Komisji Bankowości, Finansów i Ubezpieczeń (zwanej dalej „CBFA”) (13) współczynnik wypłacalności grupy KBC był zadowalający przed wypłatą i pozostaje zadowalający po wypłacie dywidendy. Przedmiotowe papiery wartościowe są w znacznym stopniu podporządkowane i są traktowane na równi z akcjami zwykłymi.

| (21) | Istnieją dwa scenariusze wykupu i w obydwu przypadkach inicjatywa należy do grupy KBC. Według pierwszego scenariusza grupa KBC ma prawo wykupić całość lub część wyemitowanych papierów wartościowych po cenie 44,25 EUR za papier (co stanowi 150 % ceny emisyjnej), powiększonej o wartość naliczonych odsetek, w dowolnym momencie po dacie emisji. Zgodnie z drugim scenariuszem grupa KBC może zażądać od władz belgijskich dokonania zamiany wyemitowanych papierów na akcje zwykłe w stosunku jeden do jednego w dowolnym momencie po upływie 3 lat. Jeżeli grupa KBC uruchomi powyższy wariant zamiany, władze belgijskie będą miały możliwość wybrania alternatywnej metody wykupu papierów wartościowych wraz z wypłatą naliczonych odsetek. Więcej informacji na temat pierwszego dokapitalizowania zawiera sekcja 3 decyzji w sprawie dokapitalizowania. |
| --- | --- |

(21)

Istnieją dwa scenariusze wykupu i w obydwu przypadkach inicjatywa należy do grupy KBC. Według pierwszego scenariusza grupa KBC ma prawo wykupić całość lub część wyemitowanych papierów wartościowych po cenie 44,25 EUR za papier (co stanowi 150 % ceny emisyjnej), powiększonej o wartość naliczonych odsetek, w dowolnym momencie po dacie emisji. Zgodnie z drugim scenariuszem grupa KBC może zażądać od władz belgijskich dokonania zamiany wyemitowanych papierów na akcje zwykłe w stosunku jeden do jednego w dowolnym momencie po upływie 3 lat. Jeżeli grupa KBC uruchomi powyższy wariant zamiany, władze belgijskie będą miały możliwość wybrania alternatywnej metody wykupu papierów wartościowych wraz z wypłatą naliczonych odsetek. Więcej informacji na temat pierwszego dokapitalizowania zawiera sekcja 3 decyzji w sprawie dokapitalizowania.

| (22) | Drugie dokapitalizowanie przybrało formę wkładu w kapitał podstawowy warstwy 1 dokonanego przez władze belgijskie w postaci papierów wartościowych. Warunki porozumienia są prawie identyczne jak w przypadku pierwszego dokapitalizowania, z tym że papiery wartościowe nie podlegają zamianie na akcje zwykłe i podlegają wykupowi po cenie odpowiadającej 150 % ceny emisyjnej (zob. sekcja 2.3.1 decyzji o wszczęciu postępowania). |
| --- | --- |

(22)

Drugie dokapitalizowanie przybrało formę wkładu w kapitał podstawowy warstwy 1 dokonanego przez władze belgijskie w postaci papierów wartościowych. Warunki porozumienia są prawie identyczne jak w przypadku pierwszego dokapitalizowania, z tym że papiery wartościowe nie podlegają zamianie na akcje zwykłe i podlegają wykupowi po cenie odpowiadającej 150 % ceny emisyjnej (zob. sekcja 2.3.1 decyzji o wszczęciu postępowania).

3.2.   ŚRODEK ZABEZPIECZENIA PRZEZ PAŃSTWO

| (23) | Władze belgijskie przyznały zabezpieczenie przed stratami kredytowymi poniesionymi w związku z portfelem instrumentów typu CDO grupy KBC na okres odpowiadający terminowi zapadalności każdego instrumentu typu CDO (14). Wartość nominalna całego portfela wynosi [...] (15) mld EUR Środek zabezpieczenia przez państwo obejmuje wyłącznie transzę najbardziej uprzywilejowaną składającą się z 15 instrumentów typu CDO o łącznej wartości 20 mld EUR (16). Powyższa ekspozycja składa się z obligacji najbardziej uprzywilejowanych i obligacji klasy A o wartości 14,4 mld EUR zabezpieczonych przez MBIA oraz obligacji najbardziej uprzywilejowanych, obligacji super-mezzanine i obligacji klasy A zatrzymanych przez grupę KBC (17) o wartości 5,5 mld EUR |
| --- | --- |

(23)

Władze belgijskie przyznały zabezpieczenie przed stratami kredytowymi poniesionymi w związku z portfelem instrumentów typu CDO grupy KBC na okres odpowiadający terminowi zapadalności każdego instrumentu typu CDO (14). Wartość nominalna całego portfela wynosi [...] (15) mld EUR Środek zabezpieczenia przez państwo obejmuje wyłącznie transzę najbardziej uprzywilejowaną składającą się z 15 instrumentów typu CDO o łącznej wartości 20 mld EUR (16). Powyższa ekspozycja składa się z obligacji najbardziej uprzywilejowanych i obligacji klasy A o wartości 14,4 mld EUR zabezpieczonych przez MBIA oraz obligacji najbardziej uprzywilejowanych, obligacji super-mezzanine i obligacji klasy A zatrzymanych przez grupę KBC (17) o wartości 5,5 mld EUR

| (24) | Zabezpieczenie przez państwo nie obejmuje transzy equity, transzy junior i większości transz mezzanine instrumentów typu CDO. Transze nieobjęte zakresem środka zabezpieczenia przez państwo wynoszą 3,9 mld EUR. Straty w transzach, które grupa KBC będzie musiała ponieść w całości, muszą zostać pokryte, zanim ucierpią na tym bardziej uprzywilejowane transze zabezpieczone, i przed uruchomieniem środka zabezpieczenia przez państwo. |
| --- | --- |

(24)

Zabezpieczenie przez państwo nie obejmuje transzy equity, transzy junior i większości transz mezzanine instrumentów typu CDO. Transze nieobjęte zakresem środka zabezpieczenia przez państwo wynoszą 3,9 mld EUR. Straty w transzach, które grupa KBC będzie musiała ponieść w całości, muszą zostać pokryte, zanim ucierpią na tym bardziej uprzywilejowane transze zabezpieczone, i przed uruchomieniem środka zabezpieczenia przez państwo.

| (25) | Ponadto grupa KBC zabezpieczyła się już na wypadek poważnego spadku wartości rynkowej. W sprawozdaniu finansowym za pierwszy kwartał 2009 r., które zostało opublikowane w tym samym czasie co środek zabezpieczenia przez państwo, grupa KBC dokonała odpisów aktualizujących wartość instrumentów typu CDO objętych środkiem zabezpieczenia przez państwo z 23,9 mld EUR do 14,7 mld EUR (18). Grupa KBC osiągnęła ten wynik, obniżając wartość prawie wszystkich obligacji equity, junior i mezzanine w portfelu CDO do zera oraz dokonując pewnych korekt wartości obligacji najbardziej uprzywilejowanych w portfelu CDO. Łączna wartość powyższych odpisów aktualizujących wyniosła w przybliżeniu [...] EUR. |
| --- | --- |

(25)

Ponadto grupa KBC zabezpieczyła się już na wypadek poważnego spadku wartości rynkowej. W sprawozdaniu finansowym za pierwszy kwartał 2009 r., które zostało opublikowane w tym samym czasie co środek zabezpieczenia przez państwo, grupa KBC dokonała odpisów aktualizujących wartość instrumentów typu CDO objętych środkiem zabezpieczenia przez państwo z 23,9 mld EUR do 14,7 mld EUR (18). Grupa KBC osiągnęła ten wynik, obniżając wartość prawie wszystkich obligacji equity, junior i mezzanine w portfelu CDO do zera oraz dokonując pewnych korekt wartości obligacji najbardziej uprzywilejowanych w portfelu CDO. Łączna wartość powyższych odpisów aktualizujących wyniosła w przybliżeniu [...] EUR.

| (26) | Środek zabezpieczenia przez państwo obligacji najbardziej uprzywilejowanych o wartości 20 mld EUR składa się z trzech transz [zob. rys. 1 w motywie 31 przedstawiający strukturę środka]. Pierwszą transzę stanowi pierwsza strata w wysokości 3,2 mld EUR, którą w całości ponosi grupa KBC. Strata ta nie obejmuje strat z tytułu transz equity, junior i mezzanine, o których mowa w motywie 24. Jeżeli powyższe straty zostałyby uwzględnione, wówczas pierwsza strata wyniosłaby w przybliżeniu 7,1 mld EUR. |
| --- | --- |

(26)

Środek zabezpieczenia przez państwo obligacji najbardziej uprzywilejowanych o wartości 20 mld EUR składa się z trzech transz [zob. rys. 1 w motywie 31 przedstawiający strukturę środka]. Pierwszą transzę stanowi pierwsza strata w wysokości 3,2 mld EUR, którą w całości ponosi grupa KBC. Strata ta nie obejmuje strat z tytułu transz equity, junior i mezzanine, o których mowa w motywie 24. Jeżeli powyższe straty zostałyby uwzględnione, wówczas pierwsza strata wyniosłaby w przybliżeniu 7,1 mld EUR.

| (27) | Druga transza transakcji zostaje uruchomiona na poziomie 16,8 mld EUR i obejmuje kolejne 2 mld EUR strat. W przypadku strat w tym zakresie (zwanym dalej „zakresem dotyczącym akcji”) władze belgijskie zobowiązują się zapewnić grupie KBC kapitał w postaci nowych zwykłych akcji grupy KBC po cenie rynkowej lub hybrydowych papierów wartościowych (19). Kapitał zapewniony przez władze belgijskie pokryje maksymalnie 90 % strat w zakresie dotyczącym akcji (1,8 mld EUR). Innymi słowy, władze belgijskie zobowiązały się zapewnić grupie KBC instrument w formie promesy kredytowej, która może zostać uruchomiona przez określone straty w portfelu CDO grupy KBC. Sytuacje uruchamiające promesę zostały określone oddzielnie dla każdego instrumentu typu CDO, co oznacza, że wariant wkładu kapitałowego stosuje się odrębnie dla każdej transakcji (20). |
| --- | --- |

(27)

Druga transza transakcji zostaje uruchomiona na poziomie 16,8 mld EUR i obejmuje kolejne 2 mld EUR strat. W przypadku strat w tym zakresie (zwanym dalej „zakresem dotyczącym akcji”) władze belgijskie zobowiązują się zapewnić grupie KBC kapitał w postaci nowych zwykłych akcji grupy KBC po cenie rynkowej lub hybrydowych papierów wartościowych (19). Kapitał zapewniony przez władze belgijskie pokryje maksymalnie 90 % strat w zakresie dotyczącym akcji (1,8 mld EUR). Innymi słowy, władze belgijskie zobowiązały się zapewnić grupie KBC instrument w formie promesy kredytowej, która może zostać uruchomiona przez określone straty w portfelu CDO grupy KBC. Sytuacje uruchamiające promesę zostały określone oddzielnie dla każdego instrumentu typu CDO, co oznacza, że wariant wkładu kapitałowego stosuje się odrębnie dla każdej transakcji (20).

| (28) | Punkt przywiązania (tj. punkt uruchomienia) ustalono na poziomie 16,8 mld EUR na podstawie parametrów, które pozwoliłyby KBC Bank utrzymać współczynnik kapitału podstawowego warstwy 1 powyżej 8 %, zaś KBC Insurance – utrzymać wskaźnik wypłacalności powyżej 150 %. Dlatego też początkowo parametry te nie opierały się na wycenie portfela. |
| --- | --- |

(28)

Punkt przywiązania (tj. punkt uruchomienia) ustalono na poziomie 16,8 mld EUR na podstawie parametrów, które pozwoliłyby KBC Bank utrzymać współczynnik kapitału podstawowego warstwy 1 powyżej 8 %, zaś KBC Insurance – utrzymać wskaźnik wypłacalności powyżej 150 %. Dlatego też początkowo parametry te nie opierały się na wycenie portfela.

| (29) | Zakres dotyczący akcji podlega pewnym warunkom. Po pierwsze, grupa KBC zachowuje możliwość nieskorzystania z wkładu kapitałowego, a tym samym zrezygnowania z emisji papierów wartościowych na rzecz władz belgijskich. Po drugie, jeżeli grupa KBC zwróci się do władz belgijskich o kapitał na pokrycie strat w ramach zakresu dotyczącego akcji – w wyniku czego władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % praw głosu i mogą być w związku z tym zmuszone do złożenia wiążącej oferty przejęcia – wówczas władze belgijskie, zamiast wnosić wkład kapitałowy, mogą skorzystać z możliwości nabycia kapitału hybrydowego. Powyższy kapitał hybrydowy byłby wypłacany na niemal tych samych zasadach jak papiery wartościowe już wyemitowane na rzecz władz belgijskich, a ponadto podlegałby zamianie na akcje zwykłe według uznania władz belgijskich, po cenie rynkowej obowiązującej w momencie emisji (21). Po trzecie, jeżeli władze belgijskie podejmą decyzję o sprzedaniu swoich udziałów osobie trzeciej, grupa KBC ma prawo pierwokupu takich udziałów i nabycia ich po cenie rynkowej. |
| --- | --- |

(29)

Zakres dotyczący akcji podlega pewnym warunkom. Po pierwsze, grupa KBC zachowuje możliwość nieskorzystania z wkładu kapitałowego, a tym samym zrezygnowania z emisji papierów wartościowych na rzecz władz belgijskich. Po drugie, jeżeli grupa KBC zwróci się do władz belgijskich o kapitał na pokrycie strat w ramach zakresu dotyczącego akcji – w wyniku czego władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % praw głosu i mogą być w związku z tym zmuszone do złożenia wiążącej oferty przejęcia – wówczas władze belgijskie, zamiast wnosić wkład kapitałowy, mogą skorzystać z możliwości nabycia kapitału hybrydowego. Powyższy kapitał hybrydowy byłby wypłacany na niemal tych samych zasadach jak papiery wartościowe już wyemitowane na rzecz władz belgijskich, a ponadto podlegałby zamianie na akcje zwykłe według uznania władz belgijskich, po cenie rynkowej obowiązującej w momencie emisji (21). Po trzecie, jeżeli władze belgijskie podejmą decyzję o sprzedaniu swoich udziałów osobie trzeciej, grupa KBC ma prawo pierwokupu takich udziałów i nabycia ich po cenie rynkowej.

| (30) | Trzecia transza zostaje uruchomiona na poziomie 14,8 mld EUR (zwanym dalej „zakresem dotyczącym gotówki”). Zakres dotyczący gotówki stanowi w rzeczywistości gwarancję ze strony władz belgijskich, że grupa KBC otrzyma rekompensatę w gotówce za część strat poniesionych w ramach powyższej transzy. W związku z tym wszelkie straty w portfelu CDO przekraczające 9,1 mld EUR (straty w transzach equity, junior i mezzanine w wysokości 3,9 mld EUR, pierwsza strata w wysokości 3,2 mld EUR i zakres dotyczący akcji w transzy najbardziej uprzywilejowanej w wysokości 2 mld EUR) zostaną podzielone między władze belgijskie i grupę KBC. W takim przypadku władze belgijskie przejmą 90 % strat (13,3 mld EUR), zaś grupa KBC przejmie 10 % strat (1,5 mld EUR). |
| --- | --- |

(30)

Trzecia transza zostaje uruchomiona na poziomie 14,8 mld EUR (zwanym dalej „zakresem dotyczącym gotówki”). Zakres dotyczący gotówki stanowi w rzeczywistości gwarancję ze strony władz belgijskich, że grupa KBC otrzyma rekompensatę w gotówce za część strat poniesionych w ramach powyższej transzy. W związku z tym wszelkie straty w portfelu CDO przekraczające 9,1 mld EUR (straty w transzach equity, junior i mezzanine w wysokości 3,9 mld EUR, pierwsza strata w wysokości 3,2 mld EUR i zakres dotyczący akcji w transzy najbardziej uprzywilejowanej w wysokości 2 mld EUR) zostaną podzielone między władze belgijskie i grupę KBC. W takim przypadku władze belgijskie przejmą 90 % strat (13,3 mld EUR), zaś grupa KBC przejmie 10 % strat (1,5 mld EUR).

| (31) | Podobnie jak w przypadku wariantu dotyczącego wkładu kapitałowego gwarancja będzie udzielana oddzielnie dla każdej transakcji. Ponieważ transza obejmuje 15 instrumentów typu CDO (każdy z nich stanowi pojedynczą transakcję), w praktyce oznacza to istnienie 15 gwarancji (22). W rezultacie każdy z 15 syntetycznych instrumentów typu CDO ma inny punkt przywiązania, co powoduje, że oczekiwana strata w odniesieniu do każdego z tych instrumentów również jest inna. W związku z powyższym instrumenty typu CDO muszą być oceniane indywidualnie, a gwarancja w stosunku do każdego z nich będzie udzielana oddzielnie (tj. nie będzie jednej gwarancji dla zagregowanego portfela). Zastosowanie takiej struktury było niezbędne dla zrealizowania nadrzędnego celu środka, jakim jest osiągnięcie idealnej zgodności między wartością rynkową gwarantowanego portfela a wartością rynkową gwarancji, aby uniknąć zmienności w zakresie zysków i strat spowodowanej wahaniami wartości instrumentów typu CDO.

  Rys. 1


  Struktura środka zabezpieczenia przez państwo |
| --- | --- |

(31)

Podobnie jak w przypadku wariantu dotyczącego wkładu kapitałowego gwarancja będzie udzielana oddzielnie dla każdej transakcji. Ponieważ transza obejmuje 15 instrumentów typu CDO (każdy z nich stanowi pojedynczą transakcję), w praktyce oznacza to istnienie 15 gwarancji (22). W rezultacie każdy z 15 syntetycznych instrumentów typu CDO ma inny punkt przywiązania, co powoduje, że oczekiwana strata w odniesieniu do każdego z tych instrumentów również jest inna. W związku z powyższym instrumenty typu CDO muszą być oceniane indywidualnie, a gwarancja w stosunku do każdego z nich będzie udzielana oddzielnie (tj. nie będzie jednej gwarancji dla zagregowanego portfela). Zastosowanie takiej struktury było niezbędne dla zrealizowania nadrzędnego celu środka, jakim jest osiągnięcie idealnej zgodności między wartością rynkową gwarantowanego portfela a wartością rynkową gwarancji, aby uniknąć zmienności w zakresie zysków i strat spowodowanej wahaniami wartości instrumentów typu CDO.

Rys. 1

Struktura środka zabezpieczenia przez państwo

Image

| (32) | W odniesieniu do zakresu dotyczącego akcji grupa KBC uiści opłatę za prawo do wkładu kapitałowego (zwaną dalej „opłatą z tytułu gwarantowania emisji”). Opłatę z tytułu gwarantowania emisji ustalono na poziomie 650 punktów bazowych rocznie. Ponieważ zakres dotyczący akcji wynosi 1,8 mld EUR, grupa KBC uiści zatem opłatę w wysokości około 120 mln EUR za każdy rok, w którym nie skorzystano z prawa do wkładu, lub 718 mln EUR za cały okres. |
| --- | --- |

(32)

W odniesieniu do zakresu dotyczącego akcji grupa KBC uiści opłatę za prawo do wkładu kapitałowego (zwaną dalej „opłatą z tytułu gwarantowania emisji”). Opłatę z tytułu gwarantowania emisji ustalono na poziomie 650 punktów bazowych rocznie. Ponieważ zakres dotyczący akcji wynosi 1,8 mld EUR, grupa KBC uiści zatem opłatę w wysokości około 120 mln EUR za każdy rok, w którym nie skorzystano z prawa do wkładu, lub 718 mln EUR za cały okres.

| (33) | Jeśli chodzi o zakres dotyczący gotówki, łączny koszt gwarancji gotówkowej wyniesie w przybliżeniu 1,33 mld EUR, które należy uiścić w 12 półrocznych ratach (zwany dalej „opłatą gwarancyjną”). Opłata ta będzie równa oczekiwanej stracie w trzeciej transzy (23), w przypadku gdy wynik portfela odpowiada średniej ze scenariusza podstawowego i scenariusza warunków skrajnych (24) oraz korekcie wyceny kredytowej MBIA wynoszącej 67,5 %. |
| --- | --- |

(33)

Jeśli chodzi o zakres dotyczący gotówki, łączny koszt gwarancji gotówkowej wyniesie w przybliżeniu 1,33 mld EUR, które należy uiścić w 12 półrocznych ratach (zwany dalej „opłatą gwarancyjną”). Opłata ta będzie równa oczekiwanej stracie w trzeciej transzy (23), w przypadku gdy wynik portfela odpowiada średniej ze scenariusza podstawowego i scenariusza warunków skrajnych (24) oraz korekcie wyceny kredytowej MBIA wynoszącej 67,5 %.

| (34) | Łącznie grupa KBC wnosi na rzecz władz belgijskich opłatę w wysokości około 2,04 mld EUR, wynikającą z opłaty z tytułu gwarantowania emisji (718 mln EUR (25) oraz gwarancji gotówkowej (1,33 mld EUR (26). Obydwie opłaty są płatne w dwunastu równych półrocznych ratach, od grudnia 2009 r. do czerwca 2015 r. |
| --- | --- |

(34)

Łącznie grupa KBC wnosi na rzecz władz belgijskich opłatę w wysokości około 2,04 mld EUR, wynikającą z opłaty z tytułu gwarantowania emisji (718 mln EUR (25) oraz gwarancji gotówkowej (1,33 mld EUR (26). Obydwie opłaty są płatne w dwunastu równych półrocznych ratach, od grudnia 2009 r. do czerwca 2015 r.

4.   PLAN RESTRUKTURYZACJI

4.1.   WSTĘPNY PLAN RESTRUKTURYZACJI

| (35) | W dniu 18 czerwca 2009 r. władze belgijskie przedłożyły plan restrukturyzacji grupy KBC jako działanie następcze w odniesieniu do pierwszego dokapitalizowania, które zostało zatwierdzone przez Komisję w dniu 18 grudnia 2008 r. na okres sześciu miesięcy. Plan zawierał wstępną analizę działalności grupy KBC, przyszłej strategii grupy KBC, środków podjętych w celu przywrócenia rentowności oraz spłaty środków państwowych. |
| --- | --- |

(35)

W dniu 18 czerwca 2009 r. władze belgijskie przedłożyły plan restrukturyzacji grupy KBC jako działanie następcze w odniesieniu do pierwszego dokapitalizowania, które zostało zatwierdzone przez Komisję w dniu 18 grudnia 2008 r. na okres sześciu miesięcy. Plan zawierał wstępną analizę działalności grupy KBC, przyszłej strategii grupy KBC, środków podjętych w celu przywrócenia rentowności oraz spłaty środków państwowych.

| (36) | Plan restrukturyzacji nie spełniał jednak kryteriów określonych w komunikacie o restrukturyzacji (27), ponieważ nie uwzględniał drugiego dokapitalizowania i środka zabezpieczenia przez państwo. Co więcej, plan nie zapewniał szczegółowego planu biznesowego ani nie zawierał środków ograniczających zakłócanie konkurencji. |
| --- | --- |

(36)

Plan restrukturyzacji nie spełniał jednak kryteriów określonych w komunikacie o restrukturyzacji (27), ponieważ nie uwzględniał drugiego dokapitalizowania i środka zabezpieczenia przez państwo. Co więcej, plan nie zapewniał szczegółowego planu biznesowego ani nie zawierał środków ograniczających zakłócanie konkurencji.

4.2.   OSTATECZNY PLAN RESTRUKTURYZACJI

| (37) | W dniu 30 czerwca 2009 r. Komisja zatwierdziła drugie dokapitalizowanie na okres sześciu miesięcy i tymczasowo zatwierdziła środek zabezpieczenia przez państwo. Jednocześnie Komisja dała władzom belgijskim trzy miesiące (do dnia 30 września 2009 r.) na opracowanie uzasadnionego planu restrukturyzacji, w którym uwzględnione zostaną wszystkie środki państwowe na rzecz grupy KBC. |
| --- | --- |

(37)

W dniu 30 czerwca 2009 r. Komisja zatwierdziła drugie dokapitalizowanie na okres sześciu miesięcy i tymczasowo zatwierdziła środek zabezpieczenia przez państwo. Jednocześnie Komisja dała władzom belgijskim trzy miesiące (do dnia 30 września 2009 r.) na opracowanie uzasadnionego planu restrukturyzacji, w którym uwzględnione zostaną wszystkie środki państwowe na rzecz grupy KBC.

| (38) | Władze belgijskie przedłożyły ostateczny plan restrukturyzacji w terminie. W planie poruszono istotne kwestie dotyczące rentowności, podziału obciążenia i ograniczenia zakłócenia konkurencji. W związku z tym, że grupa KBC posiada 5 różnych jednostek organizacyjnych, tj. Belgia (Bankowość Detaliczna), Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja, Merchant Banking (bankowość inwestycyjna), Europe Private Banking (EPB) i Shared Services (usługi wspólne), plan restrukturyzacji opracowano w sposób uwzględniający powyższą strukturę organizacyjną. |
| --- | --- |

(38)

Władze belgijskie przedłożyły ostateczny plan restrukturyzacji w terminie. W planie poruszono istotne kwestie dotyczące rentowności, podziału obciążenia i ograniczenia zakłócenia konkurencji. W związku z tym, że grupa KBC posiada 5 różnych jednostek organizacyjnych, tj. Belgia (Bankowość Detaliczna), Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja, Merchant Banking (bankowość inwestycyjna), Europe Private Banking (EPB) i Shared Services (usługi wspólne), plan restrukturyzacji opracowano w sposób uwzględniający powyższą strukturę organizacyjną.

| (39) | Zgodnie z planem restrukturyzacji grupa KBC stanie się mniejszą, bardziej skoncentrowaną grupą i wycofa się z ryzykownych działań i z tych państw, w których ma ograniczoną obecność na rynku. Grupa KBC będzie kontynuowała tylko te rodzaje działalności, które indywidualnie przynoszą zrównoważone wyniki. Grupa zachowa również model bankowo-ubezpieczeniowy. W ramach tego modelu grupa KBC skupi się na klientach detalicznych, prywatnych, MŚP i przedsiębiorstwach o średniej kapitalizacji oraz skoncentruje się przede wszystkim na sześciu państwach (28). Grupa KBC będzie nadal skupiać się na Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji. Przeprowadzona zostanie również redukcja ogólnego profilu ryzyka, zmienności i dźwigni finansowej. |
| --- | --- |

(39)

Zgodnie z planem restrukturyzacji grupa KBC stanie się mniejszą, bardziej skoncentrowaną grupą i wycofa się z ryzykownych działań i z tych państw, w których ma ograniczoną obecność na rynku. Grupa KBC będzie kontynuowała tylko te rodzaje działalności, które indywidualnie przynoszą zrównoważone wyniki. Grupa zachowa również model bankowo-ubezpieczeniowy. W ramach tego modelu grupa KBC skupi się na klientach detalicznych, prywatnych, MŚP i przedsiębiorstwach o średniej kapitalizacji oraz skoncentruje się przede wszystkim na sześciu państwach (28). Grupa KBC będzie nadal skupiać się na Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji. Przeprowadzona zostanie również redukcja ogólnego profilu ryzyka, zmienności i dźwigni finansowej.

| (40) | W planie restrukturyzacji przedstawionym przez władze belgijskie przewidziano, że suma bilansowa (29) prognozowana na podstawie aktywów ważonych ryzykiem zmniejszy się o 20 %, natomiast na podstawie aktywów ogółem – o 17 %. Środki na rzecz przywrócenia rentowności, które polegają na likwidacji portfela KBC FP, stanowią [...] % sumy bilansowej, natomiast zbycie podmiotów stanowi [...] % sumy bilansowej. |
| --- | --- |

(40)

W planie restrukturyzacji przedstawionym przez władze belgijskie przewidziano, że suma bilansowa (29) prognozowana na podstawie aktywów ważonych ryzykiem zmniejszy się o 20 %, natomiast na podstawie aktywów ogółem – o 17 %. Środki na rzecz przywrócenia rentowności, które polegają na likwidacji portfela KBC FP, stanowią [...] % sumy bilansowej, natomiast zbycie podmiotów stanowi [...] % sumy bilansowej.

| (41) | W planie restrukturyzacji przewidziano, że grupa KBC dokona zbycia kilku jednostek. W planie działania dotyczącym zbycia jednostek grupa KBC założyła, że ceny sprzedaży [...]. Oczekuje się, że wszystkie podmioty zostaną sprzedane w ciągu [...]. |
| --- | --- |

(41)

W planie restrukturyzacji przewidziano, że grupa KBC dokona zbycia kilku jednostek. W planie działania dotyczącym zbycia jednostek grupa KBC założyła, że ceny sprzedaży [...]. Oczekuje się, że wszystkie podmioty zostaną sprzedane w ciągu [...].

4.2.1.   ZDOLNOŚĆ DO PRZYWRÓCENIA RENTOWNOŚCI W SCENARIUSZU PODSTAWOWYM I SCENARIUSZU WARUNKÓW SKRAJNYCH

| (42) | Władze belgijskie przedłożyły scenariusz podstawowy i scenariusz warunków skrajnych, aby wykazać zdolność grupy KBC do osiągnięcia długotrwałej rentowności. |
| --- | --- |

(42)

Władze belgijskie przedłożyły scenariusz podstawowy i scenariusz warunków skrajnych, aby wykazać zdolność grupy KBC do osiągnięcia długotrwałej rentowności.

| (43) | W scenariuszu podstawowym założono, że w latach 2009–2010 nastąpi spadek PKB na głównych rynkach grupy, po czym w 2011 r. sytuacja stosunkowo szybko ulegnie poprawie. Oczekuje się, że ceny akcji powrócą do normalnego stanu w 2009 r. lub 2010 r., w zależności od sytuacji na rynkach lokalnych. |
| --- | --- |

(43)

W scenariuszu podstawowym założono, że w latach 2009–2010 nastąpi spadek PKB na głównych rynkach grupy, po czym w 2011 r. sytuacja stosunkowo szybko ulegnie poprawie. Oczekuje się, że ceny akcji powrócą do normalnego stanu w 2009 r. lub 2010 r., w zależności od sytuacji na rynkach lokalnych.

| (44) | [...] |
| --- | --- |

(44)

[...]

| (45) | Grupa KBC oczekuje, że uda jej się zrealizować cele określone w scenariuszu podstawowym w odniesieniu do kapitału wewnętrznego w okresie objętym prognozą (lata 2009–2013), tzn. osiągnie współczynnik warstwy 1 na poziomie 8,8 % w 2009 r. oraz powyżej 10 % w latach kolejnych. W wyniku dochodów ze zbycia jednostek struktura kapitału regulacyjnego grupy KBC będzie coraz bardziej zdominowana przez fundusze własne, co wpłynie na poprawę jakości tego kapitału grupy. Zgodnie ze scenariuszem podstawowym grupa KBC w 2011 r. wygeneruje najpierw nadwyżkę kapitałową (gdy rzeczywista wielkość kapitału przekroczy cele wyznaczone dla kapitału wewnętrznego, tj. osiągnięcie współczynnika warstwy 1 na poziomie 10 %). Następnie, począwszy od 2012 r., grupa KBC zacznie spłacać główną część kapitału państwowego. |
| --- | --- |

(45)

Grupa KBC oczekuje, że uda jej się zrealizować cele określone w scenariuszu podstawowym w odniesieniu do kapitału wewnętrznego w okresie objętym prognozą (lata 2009–2013), tzn. osiągnie współczynnik warstwy 1 na poziomie 8,8 % w 2009 r. oraz powyżej 10 % w latach kolejnych. W wyniku dochodów ze zbycia jednostek struktura kapitału regulacyjnego grupy KBC będzie coraz bardziej zdominowana przez fundusze własne, co wpłynie na poprawę jakości tego kapitału grupy. Zgodnie ze scenariuszem podstawowym grupa KBC w 2011 r. wygeneruje najpierw nadwyżkę kapitałową (gdy rzeczywista wielkość kapitału przekroczy cele wyznaczone dla kapitału wewnętrznego, tj. osiągnięcie współczynnika warstwy 1 na poziomie 10 %). Następnie, począwszy od 2012 r., grupa KBC zacznie spłacać główną część kapitału państwowego.

| (46) | Władze belgijskie przekazały również scenariusz warunków skrajnych. Podobnie jak w scenariuszu podstawowym w powyższym scenariuszu przewidziano, że w latach 2009–2010 nastąpi spadek PKB, po czym sytuacja zacznie się poprawiać. Późniejsze ożywienie gospodarcze będzie jednak bardzo słabe. W scenariuszu warunków skrajnych przewidziano na przykład, że belgijski realny PKB odnotuje łączny spadek o [...] % w latach 2008–2011 i do końca 2013 r. nie wróci do poziomu z 2008 r. |
| --- | --- |

(46)

Władze belgijskie przekazały również scenariusz warunków skrajnych. Podobnie jak w scenariuszu podstawowym w powyższym scenariuszu przewidziano, że w latach 2009–2010 nastąpi spadek PKB, po czym sytuacja zacznie się poprawiać. Późniejsze ożywienie gospodarcze będzie jednak bardzo słabe. W scenariuszu warunków skrajnych przewidziano na przykład, że belgijski realny PKB odnotuje łączny spadek o [...] % w latach 2008–2011 i do końca 2013 r. nie wróci do poziomu z 2008 r.

| (47) | [...] |
| --- | --- |

(47)

[...]

| (48) | W przypadku scenariusza warunków skrajnych grupa KBC zakłada, że będzie w stanie osiągnąć cele wyznaczone w tym scenariuszu dla kapitału wewnętrznego w okresie objętym prognozą. Współczynnik warstwy 1 wyniesie [...] % w 2009 r. i utrzyma się powyżej [...] % począwszy od 2010 r. Powyższe stosunkowo łagodne zmiany współczynników kapitałowych wynikają z faktu, że w scenariuszu warunków skrajnych założono, iż bilans grupy KBC będzie znacznie niższy ze względu na zdecydowane ograniczenie aktywności gospodarczej, a co za tym idzie również zapotrzebowania na kredyty. Grupa zacznie generować ograniczone nadwyżki kapitałowe od [...], co w dużej mierze będzie wynikało raczej z ostrego spadku wartości aktywów ważonych ryzykiem niż ze wzrostu zysków [...]. |
| --- | --- |

(48)

W przypadku scenariusza warunków skrajnych grupa KBC zakłada, że będzie w stanie osiągnąć cele wyznaczone w tym scenariuszu dla kapitału wewnętrznego w okresie objętym prognozą. Współczynnik warstwy 1 wyniesie [...] % w 2009 r. i utrzyma się powyżej [...] % począwszy od 2010 r. Powyższe stosunkowo łagodne zmiany współczynników kapitałowych wynikają z faktu, że w scenariuszu warunków skrajnych założono, iż bilans grupy KBC będzie znacznie niższy ze względu na zdecydowane ograniczenie aktywności gospodarczej, a co za tym idzie również zapotrzebowania na kredyty. Grupa zacznie generować ograniczone nadwyżki kapitałowe od [...], co w dużej mierze będzie wynikało raczej z ostrego spadku wartości aktywów ważonych ryzykiem niż ze wzrostu zysków [...].

| (49) | W planie restrukturyzacji władze belgijskie opisały również sytuację grupy KBC w zakresie płynności. Na koniec 2008 r. wskaźnik relacji kredytów do depozytów w grupie KBC wynosił 88 %. W ramach obecnego kryzysu grupa KBC nie odnotowała problemów z płynnością i nie musiała korzystać z programu gwarancji finansowania przez państwo. Grupa KBC jest w stosunkowo niewielkim stopniu zależna od finansowania z rynków kapitałowych. Jeżeli chodzi o strukturę finansowania grupy, 64 % jej instrumentów dłużnych ma okres zapadalności powyżej 1 roku. Przewiduje się, że taka struktura finansowania pozostanie w miarę stabilna w ciągu następnych kilku lat, przy czym nastąpi umiarkowany spadek w zakresie zależności od finansowania hurtowego. Zbycie niektórych jednostek [...] dodatkowo wzmocni sytuację grupy KBC w zakresie płynności. |
| --- | --- |

(49)

W planie restrukturyzacji władze belgijskie opisały również sytuację grupy KBC w zakresie płynności. Na koniec 2008 r. wskaźnik relacji kredytów do depozytów w grupie KBC wynosił 88 %. W ramach obecnego kryzysu grupa KBC nie odnotowała problemów z płynnością i nie musiała korzystać z programu gwarancji finansowania przez państwo. Grupa KBC jest w stosunkowo niewielkim stopniu zależna od finansowania z rynków kapitałowych. Jeżeli chodzi o strukturę finansowania grupy, 64 % jej instrumentów dłużnych ma okres zapadalności powyżej 1 roku. Przewiduje się, że taka struktura finansowania pozostanie w miarę stabilna w ciągu następnych kilku lat, przy czym nastąpi umiarkowany spadek w zakresie zależności od finansowania hurtowego. Zbycie niektórych jednostek [...] dodatkowo wzmocni sytuację grupy KBC w zakresie płynności.

4.2.2.   ŚRODKI RESTRUKTURYZACYJNE PODJĘTE PRZEZ JEDNOSTKĘ ORGANIZACYJNĄ

[...]

| (50) | Bank KBC jest jednym z trzech głównych banków w Belgii i zazwyczaj plasuje się na drugim lub trzecim miejscu pod względem udziału w rynku większości usług bankowych. Posiada [...] % depozytów, udziela [...] % kredytów oraz odpowiada za [...] % towarzystw funduszy inwestycyjnych, [...] % ubezpieczeń na życie oraz [...] % ubezpieczeń innych niż ubezpieczenia na życie. |
| --- | --- |

(50)

Bank KBC jest jednym z trzech głównych banków w Belgii i zazwyczaj plasuje się na drugim lub trzecim miejscu pod względem udziału w rynku większości usług bankowych. Posiada [...] % depozytów, udziela [...] % kredytów oraz odpowiada za [...] % towarzystw funduszy inwestycyjnych, [...] % ubezpieczeń na życie oraz [...] % ubezpieczeń innych niż ubezpieczenia na życie.

| (51) | Władze belgijskie proponują, aby grupa KBC utrzymała większość działalności w Belgii oraz aby pozostała podmiotem świadczącym zintegrowane usługi bankowo-ubezpieczeniowe. Według władz belgijskich te rodzaje działalności są dobrze zintegrowane w ramach marki grupy KBC i stanowią część jej podstawowego modelu działalności. |
| --- | --- |

(51)

Władze belgijskie proponują, aby grupa KBC utrzymała większość działalności w Belgii oraz aby pozostała podmiotem świadczącym zintegrowane usługi bankowo-ubezpieczeniowe. Według władz belgijskich te rodzaje działalności są dobrze zintegrowane w ramach marki grupy KBC i stanowią część jej podstawowego modelu działalności.

| (52) | W planie restrukturyzacji grupy KBC przewidziano jednak sprzedaż dwóch jednostek: Centea (bankowość detaliczna) i Fidea (ubezpieczenia). Centea ma udział rzędu [...]–[...] % w rynku belgijskim w większości segmentów produktów, zaś Fidea posiada około 2 % belgijskiego rynku ubezpieczeniowego. W wyniku sprzedaży tych jednostek aktywa ważone ryzykiem jednostki organizacyjnej w Belgii zmniejszą się o 16 % (3,8 mld EUR). |
| --- | --- |

(52)

W planie restrukturyzacji grupy KBC przewidziano jednak sprzedaż dwóch jednostek: Centea (bankowość detaliczna) i Fidea (ubezpieczenia). Centea ma udział rzędu [...]–[...] % w rynku belgijskim w większości segmentów produktów, zaś Fidea posiada około 2 % belgijskiego rynku ubezpieczeniowego. W wyniku sprzedaży tych jednostek aktywa ważone ryzykiem jednostki organizacyjnej w Belgii zmniejszą się o 16 % (3,8 mld EUR).

| (53) | Zgodnie z planem restrukturyzacji grupa KBC będzie nadal obecna w 5 państwach (spośród 9), w których jej pozycja jest już ugruntowana. Są to następujące państwa podane w kolejności według udziału w rynku tradycyjnej bankowości (kredyty i depozyty): Republika Czeska (22 %), Słowacja (10 %), Węgry (9 %), Polska (4 %) i Bułgaria (3 %). W każdym z wymienionych państw grupa KBC prowadzi również działalność ubezpieczeniową zgodnie z modelem bankowo-ubezpieczeniowym. |
| --- | --- |

(53)

Zgodnie z planem restrukturyzacji grupa KBC będzie nadal obecna w 5 państwach (spośród 9), w których jej pozycja jest już ugruntowana. Są to następujące państwa podane w kolejności według udziału w rynku tradycyjnej bankowości (kredyty i depozyty): Republika Czeska (22 %), Słowacja (10 %), Węgry (9 %), Polska (4 %) i Bułgaria (3 %). W każdym z wymienionych państw grupa KBC prowadzi również działalność ubezpieczeniową zgodnie z modelem bankowo-ubezpieczeniowym.

| (54) | Grupa KBC zaprzestanie prowadzenia działalności w Serbii (udział grupy w rynku – 1 %), Rosji (1 %), Rumunii ([...] %, wyłącznie działalność ubezpieczeniowa i leasingowa) i Słowenii ([...] % – grupa KBC ma mniejszościowy udział w przedmiotowej jednostce). Grupa KBC sprzeda swoją działalność również w innych państwach, w których ma stosunkowo niewielki udział w rynku lub w których jej działalność nie jest zgodna z modelem bankowo-ubezpieczeniowym. Grupa KBC sprzeda również polską spółkę zależną funkcjonującą w segmencie usług finansowych dla klientów indywidualnych (Żagiel), która nie została w pełni zintegrowana z działaniami grupy w Polsce. Sprzedaż wymienionych jednostek nastąpi w ciągu [...], z wyjątkiem działalności w Rosji, której sprzedaż przewiduje się dopiero [...]. Aktywa ważone ryzykiem jednostki Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja zmniejszą się o 11 % (4,4 mld EUR). |
| --- | --- |

(54)

Grupa KBC zaprzestanie prowadzenia działalności w Serbii (udział grupy w rynku – 1 %), Rosji (1 %), Rumunii ([...] %, wyłącznie działalność ubezpieczeniowa i leasingowa) i Słowenii ([...] % – grupa KBC ma mniejszościowy udział w przedmiotowej jednostce). Grupa KBC sprzeda swoją działalność również w innych państwach, w których ma stosunkowo niewielki udział w rynku lub w których jej działalność nie jest zgodna z modelem bankowo-ubezpieczeniowym. Grupa KBC sprzeda również polską spółkę zależną funkcjonującą w segmencie usług finansowych dla klientów indywidualnych (Żagiel), która nie została w pełni zintegrowana z działaniami grupy w Polsce. Sprzedaż wymienionych jednostek nastąpi w ciągu [...], z wyjątkiem działalności w Rosji, której sprzedaż przewiduje się dopiero [...]. Aktywa ważone ryzykiem jednostki Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja zmniejszą się o 11 % (4,4 mld EUR).

| (55) | Ponadto grupa KBC zamierza wprowadzić na giełdę 40 % swoich banków w Republice Czeskiej (ČSOB) i na Węgrzech (K & H), które obecnie są spółkami zależnymi stanowiącymi w 100 % własność grupy KBC. Banki te będą notowane na giełdach lokalnych. |
| --- | --- |

(55)

Ponadto grupa KBC zamierza wprowadzić na giełdę 40 % swoich banków w Republice Czeskiej (ČSOB) i na Węgrzech (K & H), które obecnie są spółkami zależnymi stanowiącymi w 100 % własność grupy KBC. Banki te będą notowane na giełdach lokalnych.

| (56) | W odniesieniu do bankowości inwestycyjnej w planie restrukturyzacji przewidziano, że grupa KBC dokona zbycia lub likwidacji znacznej części działalności w ramach jednostki Merchant Banking. W rezultacie wartość aktywów ważonych ryzykiem w tej jednostce organizacyjnej zmniejszy się o [...] % ([...] mld EUR). KBC FP – jednostka, która wygenerowała wszystkie instrumenty typu CDO – zostanie z czasem zlikwidowana. Grupa KBC sprzeda swoją działalność w Zjednoczonym Królestwie, [...], jak również Antwerp Diamond Bank, swoje [...], [...], [...], [...] oraz KBC Private Equity. |
| --- | --- |

(56)

W odniesieniu do bankowości inwestycyjnej w planie restrukturyzacji przewidziano, że grupa KBC dokona zbycia lub likwidacji znacznej części działalności w ramach jednostki Merchant Banking. W rezultacie wartość aktywów ważonych ryzykiem w tej jednostce organizacyjnej zmniejszy się o [...] % ([...] mld EUR). KBC FP – jednostka, która wygenerowała wszystkie instrumenty typu CDO – zostanie z czasem zlikwidowana. Grupa KBC sprzeda swoją działalność w Zjednoczonym Królestwie, [...], jak również Antwerp Diamond Bank, swoje [...], [...], [...], [...] oraz KBC Private Equity.

| (57) | Grupa KBC zachowa te działalności, które są niezbędne do obsługi głównych klientów z sektora MŚP i klientów korporacyjnych, głównie z Belgii. Mowa tu m.in. o pozyskiwaniu środków i transakcjach walutowych. Grupa KBC utrzyma działalność w zakresie bankowości korporacyjnej, zagraniczne oddziały, które są niezbędne do obsługi lokalnych klientów korporacyjnych prowadzących działalność za granicą, KBC Securities, Market i Assurisk (reasekuracja). |
| --- | --- |

(57)

Grupa KBC zachowa te działalności, które są niezbędne do obsługi głównych klientów z sektora MŚP i klientów korporacyjnych, głównie z Belgii. Mowa tu m.in. o pozyskiwaniu środków i transakcjach walutowych. Grupa KBC utrzyma działalność w zakresie bankowości korporacyjnej, zagraniczne oddziały, które są niezbędne do obsługi lokalnych klientów korporacyjnych prowadzących działalność za granicą, KBC Securities, Market i Assurisk (reasekuracja).

| (58) | Zgodnie z planem restrukturyzacji grupa KBC sprzeda całą działalność w ramach jednostki European Private Banking. Grupa KBC zamierza sprzedać przedmiotową działalność w [...]. Dzięki temu aktywa ważone ryzykiem zmniejszą się o 5,7 mld EUR. |
| --- | --- |

(58)

Zgodnie z planem restrukturyzacji grupa KBC sprzeda całą działalność w ramach jednostki European Private Banking. Grupa KBC zamierza sprzedać przedmiotową działalność w [...]. Dzięki temu aktywa ważone ryzykiem zmniejszą się o 5,7 mld EUR.

| (59) | W planie restrukturyzacji przewidziano, że z uwagi na charakter powyższej jednostki grupa KBC utrzyma większość działalności wchodzących w jej ramy. Grupa KBC będzie kontynuowała działalność m.in. w zakresie zarządzania aktywami, finansowania handlu, leasingu i usług finansowych dla klientów indywidualnych. Grupa KBC zrezygnuje z kilku rodzajów działalności, np. [...], między innymi w [...]. W wyniku zbycia powyższych jednostek aktywa ważone ryzykiem zmniejszą się o około [...] mln EUR |
| --- | --- |

(59)

W planie restrukturyzacji przewidziano, że z uwagi na charakter powyższej jednostki grupa KBC utrzyma większość działalności wchodzących w jej ramy. Grupa KBC będzie kontynuowała działalność m.in. w zakresie zarządzania aktywami, finansowania handlu, leasingu i usług finansowych dla klientów indywidualnych. Grupa KBC zrezygnuje z kilku rodzajów działalności, np. [...], między innymi w [...]. W wyniku zbycia powyższych jednostek aktywa ważone ryzykiem zmniejszą się o około [...] mln EUR

4.2.3.   RESTRUKTURYZACJA FINANSOWA

| (60) | W celu spłaty zobowiązań wobec skarbu państwa oraz utrzymania współczynnika kapitału warstwy 1 na poziomie 10 % plan restrukturyzacji obejmuje następujące środki restrukturyzacji finansowej:






  (i) | wprowadzenie na giełdę 40 % akcji banku ČSOB w Republice Czeskiej (szacowana wartość notowanych akcji: [...] mld EUR); |
| --- | --- | --- |

(60)

W celu spłaty zobowiązań wobec skarbu państwa oraz utrzymania współczynnika kapitału warstwy 1 na poziomie 10 % plan restrukturyzacji obejmuje następujące środki restrukturyzacji finansowej:

(i)

wprowadzenie na giełdę 40 % akcji banku ČSOB w Republice Czeskiej (szacowana wartość notowanych akcji: [...] mld EUR);

| (ii) | wprowadzenie na giełdę 40 % akcji banku K & H na Węgrzech (szacowana wartość notowanych akcji: [...] mld EUR); |
| --- | --- |

(ii)

wprowadzenie na giełdę 40 % akcji banku K & H na Węgrzech (szacowana wartość notowanych akcji: [...] mld EUR);

| (iii) | wykup instrumentów hybrydowych, w wyniku którego podstawowy kapitał grupy KBC zostanie zasilony kwotą [...] mln EUR. Grupa KBC zamierza nabyć powyższe instrumenty hybrydowe poniżej ceny nominalnej, tak jak czyniła to już w ostatnich miesiącach, aby w ten sposób wygenerować zysk, który zwiększy kapitał podstawowy; |
| --- | --- |

(iii)

wykup instrumentów hybrydowych, w wyniku którego podstawowy kapitał grupy KBC zostanie zasilony kwotą [...] mln EUR. Grupa KBC zamierza nabyć powyższe instrumenty hybrydowe poniżej ceny nominalnej, tak jak czyniła to już w ostatnich miesiącach, aby w ten sposób wygenerować zysk, który zwiększy kapitał podstawowy;

| (iv) | sprzedaż, a następnie wynajem pomieszczeń, w których znajduje się siedziba główna i które wygenerują dochód szacowany na [...] mln EUR płatny z góry; |
| --- | --- |

(iv)

sprzedaż, a następnie wynajem pomieszczeń, w których znajduje się siedziba główna i które wygenerują dochód szacowany na [...] mln EUR płatny z góry;

| (v) | sprzedaż akcji własnych (portfela akcji własnych grupy KBC), z której dochód szacuje się na [...] mln EUR. |
| --- | --- |

(v)

sprzedaż akcji własnych (portfela akcji własnych grupy KBC), z której dochód szacuje się na [...] mln EUR.

Przewiduje się, że łączny kapitał zgromadzony w wyniku zastosowania powyższych środków wyniesie około [...] mld EUR, głównie dzięki [...].

4.2.4.   SPŁATA NA RZECZ PAŃSTWA

| (61) | Jeżeli chodzi o spłatę na rzecz władz belgijskich, w planie restrukturyzacji przewidziano, że w przypadku scenariusza podstawowego grupa KBC rozpocznie spłatę kuponów od 2011 r., co oznacza, że władze belgijskie otrzymają 600 mln EUR. Zwrot głównej kwoty dokapitalizowania rozpocznie się w momencie, gdy grupa KBC wzmocni swoją pozycję kapitałową poprzez zbycie jednostek i restrukturyzację finansową (począwszy od 2012 r.). Wynagrodzenie na rzecz władz belgijskich z tytułu płatności kuponowych będzie się zmniejszać w miarę spłaty nominalnej kwoty dokapitalizowania. Grupa KBC zamierza rozpocząć spłatę w 2012 r. ([...] mld EUR) i szacuje, że wkłady kapitałowe zostaną w pełni spłacone [...] w scenariuszu podstawowym. |
| --- | --- |

(61)

Jeżeli chodzi o spłatę na rzecz władz belgijskich, w planie restrukturyzacji przewidziano, że w przypadku scenariusza podstawowego grupa KBC rozpocznie spłatę kuponów od 2011 r., co oznacza, że władze belgijskie otrzymają 600 mln EUR. Zwrot głównej kwoty dokapitalizowania rozpocznie się w momencie, gdy grupa KBC wzmocni swoją pozycję kapitałową poprzez zbycie jednostek i restrukturyzację finansową (począwszy od 2012 r.). Wynagrodzenie na rzecz władz belgijskich z tytułu płatności kuponowych będzie się zmniejszać w miarę spłaty nominalnej kwoty dokapitalizowania. Grupa KBC zamierza rozpocząć spłatę w 2012 r. ([...] mld EUR) i szacuje, że wkłady kapitałowe zostaną w pełni spłacone [...] w scenariuszu podstawowym.

4.2.5.   ZOBOWIĄZANIA WŁADZ BELGIJSKICH

4.2.5.1.   
  Zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie

| (62) | Władze belgijskie zobowiązują się, w ramach swoich kompetencji, do zapewnienia zachowania przez grupę KBC zgodności z zobowiązaniami wymienionymi w motywach 63–77 włącznie. |
| --- | --- |

(62)

Władze belgijskie zobowiązują się, w ramach swoich kompetencji, do zapewnienia zachowania przez grupę KBC zgodności z zobowiązaniami wymienionymi w motywach 63–77 włącznie.

| (63) | W odniesieniu do okresu obowiązywania przedmiotowych zobowiązań zabezpieczających właściwe postępowanie władze belgijskie gwarantują, nie naruszając możliwości przyznania przez Komisję wyłączenia, w szczególności na podstawie należycie uzasadnionego wniosku ze strony władz belgijskich, że zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie wymienione w motywach 63–77 włącznie mają zastosowanie przez okres [...] lat od daty wydania decyzji przez Komisję lub dopóki nie zostaną spłacone wartości nominalne nabyte przez władze belgijskie odpowiednio w dniach 19 grudnia 2008 r.i 20 lipca 2009 r., w zależności od tego, która z tych dat przypada wcześniej (30). |
| --- | --- |

(63)

W odniesieniu do okresu obowiązywania przedmiotowych zobowiązań zabezpieczających właściwe postępowanie władze belgijskie gwarantują, nie naruszając możliwości przyznania przez Komisję wyłączenia, w szczególności na podstawie należycie uzasadnionego wniosku ze strony władz belgijskich, że zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie wymienione w motywach 63–77 włącznie mają zastosowanie przez okres [...] lat od daty wydania decyzji przez Komisję lub dopóki nie zostaną spłacone wartości nominalne nabyte przez władze belgijskie odpowiednio w dniach 19 grudnia 2008 r.i 20 lipca 2009 r., w zależności od tego, która z tych dat przypada wcześniej (30).

| (64) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC będzie dążyć do utrzymania polityki kredytowania gospodarki realnej w państwach, w których prowadzi działalność detaliczną. Grupa KBC będzie udzielać kredytów na zasadach komercyjnych. |
| --- | --- |

(64)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC będzie dążyć do utrzymania polityki kredytowania gospodarki realnej w państwach, w których prowadzi działalność detaliczną. Grupa KBC będzie udzielać kredytów na zasadach komercyjnych.

| (65) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC utrzyma wskaźnik wypłacalności kapitału podstawowego warstwy 1 na minimalnym poziomie [...] %, zaś podstawowe fundusze własne na poziomie [...] % (31). |
| --- | --- |

(65)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC utrzyma wskaźnik wypłacalności kapitału podstawowego warstwy 1 na minimalnym poziomie [...] %, zaś podstawowe fundusze własne na poziomie [...] % (31).

| (66) | W odniesieniu do zakazu przejmowania władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad instytucjami finansowymi, zgodnie z przepisami rozporządzenia (WE) nr 139/2004 z dnia 20 stycznia 2004 r. w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw (rozporządzenie WE w sprawie kontroli łączenia przedsiębiorstw) (32). Ponadto grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad przedsiębiorstwami innymi niż instytucje finansowe, jeżeli takie przejęcie spowolni spłatę na rzecz władz belgijskich 7 mld EUR kapitału podstawowego warstwy 1 w postaci papierów wartościowych o zwiększonej rentowności w stosunku do terminu przewidzianego w planie restrukturyzacji zgłoszonym Komisji w dniu 30 września 2009 r. i zatwierdzonym niniejszą decyzją. Niezależnie od tego zakazu grupa KBC może przejmować przedsiębiorstwa po uzyskaniu zgody Komisji, w szczególności jeżeli takie działanie uznaje się za niezbędne dla zabezpieczenia stabilności finansowej lub konkurencji na rynkach właściwych. |
| --- | --- |

(66)

W odniesieniu do zakazu przejmowania władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad instytucjami finansowymi, zgodnie z przepisami rozporządzenia (WE) nr 139/2004 z dnia 20 stycznia 2004 r. w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw (rozporządzenie WE w sprawie kontroli łączenia przedsiębiorstw) (32). Ponadto grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad przedsiębiorstwami innymi niż instytucje finansowe, jeżeli takie przejęcie spowolni spłatę na rzecz władz belgijskich 7 mld EUR kapitału podstawowego warstwy 1 w postaci papierów wartościowych o zwiększonej rentowności w stosunku do terminu przewidzianego w planie restrukturyzacji zgłoszonym Komisji w dniu 30 września 2009 r. i zatwierdzonym niniejszą decyzją. Niezależnie od tego zakazu grupa KBC może przejmować przedsiębiorstwa po uzyskaniu zgody Komisji, w szczególności jeżeli takie działanie uznaje się za niezbędne dla zabezpieczenia stabilności finansowej lub konkurencji na rynkach właściwych.

| (67) | Władze belgijskie zapewniają również, że grupa KBC będzie się stosowała do następującego zakazu przywództwa cenowego:






  (i) | na rynkach wspólnotowych, w przypadku których udział grupy KBC przekracza [0–10 %] w stosunku do rynków produktowych określonych w pkt (ii) poniżej, grupa KBC nie będzie oferowała korzystniejszych cen produktów standardowych niż oferujący najlepsze ceny konkurent spośród dziesięciu podmiotów mających największy udział w danym rynku geograficznym i produktowym; |
| --- | --- | --- |

(67)

Władze belgijskie zapewniają również, że grupa KBC będzie się stosowała do następującego zakazu przywództwa cenowego:

(i)

na rynkach wspólnotowych, w przypadku których udział grupy KBC przekracza [0–10 %] w stosunku do rynków produktowych określonych w pkt (ii) poniżej, grupa KBC nie będzie oferowała korzystniejszych cen produktów standardowych niż oferujący najlepsze ceny konkurent spośród dziesięciu podmiotów mających największy udział w danym rynku geograficznym i produktowym;

| (ii) | rynki produktowe, do których ma zastosowanie warunek określony w pkt (i), ograniczają się do: standardowych produktów grupy KBC na rynku depozytów detalicznych, depozytów dla MŚP (MŚP zgodnie z definicją małych i średnich przedsiębiorstw stosowaną przez grupę KBC) oraz na rynku detalicznych kredytów hipotecznych; |
| --- | --- |

(ii)

rynki produktowe, do których ma zastosowanie warunek określony w pkt (i), ograniczają się do: standardowych produktów grupy KBC na rynku depozytów detalicznych, depozytów dla MŚP (MŚP zgodnie z definicją małych i średnich przedsiębiorstw stosowaną przez grupę KBC) oraz na rynku detalicznych kredytów hipotecznych;

| (iii) | gdy tylko grupa KBC uzyska informacje świadczące o tym, że oferuje swoje produkty po korzystniejszych cenach niż podmiot świadczący usługi po najniższych cenach, możliwie najszybciej i bez nadmiernej zwłoki dostosuje swoją cenę do poziomu, który jest zgodny z niniejszym zobowiązaniem; |
| --- | --- |

(iii)

gdy tylko grupa KBC uzyska informacje świadczące o tym, że oferuje swoje produkty po korzystniejszych cenach niż podmiot świadczący usługi po najniższych cenach, możliwie najszybciej i bez nadmiernej zwłoki dostosuje swoją cenę do poziomu, który jest zgodny z niniejszym zobowiązaniem;

| (iv) | warunek ten nie dotyczy rynku belgijskiego, na którym zakaz przywództwa cenowego nie ma zastosowania. |
| --- | --- |

(iv)

warunek ten nie dotyczy rynku belgijskiego, na którym zakaz przywództwa cenowego nie ma zastosowania.

| (68) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC powstrzyma się od marketingu masowego, który prowadzi do traktowania środków jako źródła przewagi konkurencyjnej. |
| --- | --- |

(68)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC powstrzyma się od marketingu masowego, który prowadzi do traktowania środków jako źródła przewagi konkurencyjnej.

| (69) | W odniesieniu do ograniczenia wynagrodzeń kadry kierowniczej KBC władze belgijskie gwarantują, że:






  (i) | grupa KBC zobowiązuje się opracować zrównoważoną politykę wynagrodzeń dla Komitetu Wykonawczego i kadry kierowniczej wyższego szczebla. System zachęt dla Komitetu Wykonawczego i kadry kierowniczej wyższego szczebla grupy KBC będzie powiązany z tworzeniem długoterminowej wartości przy uwzględnieniu ryzyka i ograniczeniu możliwości „nagradzania za niepowodzenia”. Odprawy lub ustawowe odszkodowania z tytułu zwolnienia dla członków Komitetu Wykonawczego grupy KBC są ograniczone do wysokości dwunastomiesięcznego stałego wynagrodzenia; |
| --- | --- | --- |

(69)

W odniesieniu do ograniczenia wynagrodzeń kadry kierowniczej KBC władze belgijskie gwarantują, że:

(i)

grupa KBC zobowiązuje się opracować zrównoważoną politykę wynagrodzeń dla Komitetu Wykonawczego i kadry kierowniczej wyższego szczebla. System zachęt dla Komitetu Wykonawczego i kadry kierowniczej wyższego szczebla grupy KBC będzie powiązany z tworzeniem długoterminowej wartości przy uwzględnieniu ryzyka i ograniczeniu możliwości „nagradzania za niepowodzenia”. Odprawy lub ustawowe odszkodowania z tytułu zwolnienia dla członków Komitetu Wykonawczego grupy KBC są ograniczone do wysokości dwunastomiesięcznego stałego wynagrodzenia;

| (ii) | dodatkowo komitety wykonawcze grupy KBC, KBC Bank NV i KBC Verzekeringen NV zrezygnują ze wszystkich premii za 2008 r. (nagrody zarówno w gotówce, jak i w formie opcji lub akcji). |
| --- | --- |

(ii)

dodatkowo komitety wykonawcze grupy KBC, KBC Bank NV i KBC Verzekeringen NV zrezygnują ze wszystkich premii za 2008 r. (nagrody zarówno w gotówce, jak i w formie opcji lub akcji).

| (70) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC będzie dążyła do zapewnienia ogólnego zwrotu z papierów wartościowych nabytych przez władze belgijskie na poziomie co najmniej 10 % rocznie na korzyść tych władz. |
| --- | --- |

(70)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC będzie dążyła do zapewnienia ogólnego zwrotu z papierów wartościowych nabytych przez władze belgijskie na poziomie co najmniej 10 % rocznie na korzyść tych władz.

| (71) | Władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia pierwszego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje którakolwiek z sytuacji opisanych poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:






  (i) | jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim; bądź |
| --- | --- | --- |

(71)

Władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia pierwszego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje którakolwiek z sytuacji opisanych poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:

(i)

jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim; bądź

| (ii) | jeżeli po upływie jednego roku, w trakcie którego cena akcji utrzymywała się na średnim poziomie powyżej 150 % ceny emisji papierów wartościowych, grupa KBC nie wykupi lub nie zobowiąże się do wykupienia w ciągu trzech miesięcy co najmniej 20 % pierwotnej inwestycji państwa. |
| --- | --- |

(ii)

jeżeli po upływie jednego roku, w trakcie którego cena akcji utrzymywała się na średnim poziomie powyżej 150 % ceny emisji papierów wartościowych, grupa KBC nie wykupi lub nie zobowiąże się do wykupienia w ciągu trzech miesięcy co najmniej 20 % pierwotnej inwestycji państwa.

| (72) | Podobnie władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia drugiego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje sytuacja opisana poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:






  (i) | jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim. |
| --- | --- | --- |

(72)

Podobnie władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia drugiego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje sytuacja opisana poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:

(i)

jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim.

| (73) | Jeżeli w przypadku któregokolwiek ze scenariuszy opisanych w motywach 71 i 72 nie wykaże się, że niewypłacenie dywidend zostało spowodowane normalnymi zdarzeniami na rynku lub że pomimo niewypłacenia dywidend ogólny zysk przekroczy jednak 10 % rocznie, Komisja, nie kwestionując wkładu kapitałowego, który został uznany za zgodny ze wspólnym rynkiem, może w kontekście ponownego zgłoszenia zażądać między innymi zastosowania dodatkowych ograniczeń dotyczących postępowania. |
| --- | --- |

(73)

Jeżeli w przypadku któregokolwiek ze scenariuszy opisanych w motywach 71 i 72 nie wykaże się, że niewypłacenie dywidend zostało spowodowane normalnymi zdarzeniami na rynku lub że pomimo niewypłacenia dywidend ogólny zysk przekroczy jednak 10 % rocznie, Komisja, nie kwestionując wkładu kapitałowego, który został uznany za zgodny ze wspólnym rynkiem, może w kontekście ponownego zgłoszenia zażądać między innymi zastosowania dodatkowych ograniczeń dotyczących postępowania.

| (74) | W odniesieniu do wypłaty wynagrodzenia z tytułu alternatywnych papierów wartościowych w ramach środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie zobowiązują się, że kupon, który zostanie wypłacony z tytułu alternatywnej klasy papierów wartościowych w ramach kapitału podstawowego, które zostaną wyemitowane przez grupę KBC, jeżeli władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % praw głosu w związku z zakresem dotyczącym akcji w ramach środka zabezpieczenia przez państwo, będzie równy [...]. |
| --- | --- |

(74)

W odniesieniu do wypłaty wynagrodzenia z tytułu alternatywnych papierów wartościowych w ramach środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie zobowiązują się, że kupon, który zostanie wypłacony z tytułu alternatywnej klasy papierów wartościowych w ramach kapitału podstawowego, które zostaną wyemitowane przez grupę KBC, jeżeli władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % praw głosu w związku z zakresem dotyczącym akcji w ramach środka zabezpieczenia przez państwo, będzie równy [...].

| (75) | Władze belgijskie gwarantują również, że ani grupa KBC, ani żadna z jej spółek zależnych nie będą się angażować w tworzenie dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych (instrumentów typu CDO) (33). Przyjmuje się, że transakcje sekurytyzacji, które nie zostały objęte definicją instrumentów typu CDO, nie wchodzą w zakres przedmiotowego zobowiązania. Dotyczy to na przykład transakcji sekurytyzacji przeprowadzanych na potrzeby zarządzania kapitałem regulacyjnym lub ryzykiem kredytowym bądź w celu zwiększenia płynności. |
| --- | --- |

(75)

Władze belgijskie gwarantują również, że ani grupa KBC, ani żadna z jej spółek zależnych nie będą się angażować w tworzenie dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych (instrumentów typu CDO) (33). Przyjmuje się, że transakcje sekurytyzacji, które nie zostały objęte definicją instrumentów typu CDO, nie wchodzą w zakres przedmiotowego zobowiązania. Dotyczy to na przykład transakcji sekurytyzacji przeprowadzanych na potrzeby zarządzania kapitałem regulacyjnym lub ryzykiem kredytowym bądź w celu zwiększenia płynności.

| (76) | W odniesieniu do płatności kuponowych i opcji kupna kapitału hybrydowego, jeżeli Komisja nie wyrazi zgody na wyłączenie, władze belgijskie zobowiązują się do:






  (i) | [...]; |
| --- | --- | --- |

(76)

W odniesieniu do płatności kuponowych i opcji kupna kapitału hybrydowego, jeżeli Komisja nie wyrazi zgody na wyłączenie, władze belgijskie zobowiązują się do:

(i)

[...];

| (ii) | [...]. |
| --- | --- |

(ii)

[...].

| (77) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC zorganizuje prawa władz belgijskich do zarządzania w odniesieniu do portfela gwarantowanego w ramach środka zabezpieczenia przez państwo w taki sposób, aby interesy tych władz jako gwaranta były należycie zabezpieczone przy jednoczesnym zachowaniu odpowiedniego poziomu elastyczności grupy KBC, tak, aby mogła ona szybko reagować na zmieniającą się sytuację na rynku oraz dokonywać stosownych zmian i wyborów. W dokumentacji prawnej portfela gwarantowanego przewidziano zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów będących osobami trzecimi, najbardziej uprzywilejowanych kontrahentów, a zatem również władz belgijskich przed możliwymi konfliktami interesów w związku z zarządzaniem portfelem gwarantowanym. Oprócz zabezpieczeń przewidzianych w pierwotnej dokumentacji prawnej porozumienie z władzami belgijskimi regulujące środek zabezpieczenia przez państwo ustanowi między innymi prawo władz belgijskich do monitorowania zarządzania portfelem gwarantowanym. W stosownych przypadkach władzom belgijskim zostaną przyznane prawa do wyrażenia zgody w ramach dalszej ochrony ich interesów. |
| --- | --- |

(77)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC zorganizuje prawa władz belgijskich do zarządzania w odniesieniu do portfela gwarantowanego w ramach środka zabezpieczenia przez państwo w taki sposób, aby interesy tych władz jako gwaranta były należycie zabezpieczone przy jednoczesnym zachowaniu odpowiedniego poziomu elastyczności grupy KBC, tak, aby mogła ona szybko reagować na zmieniającą się sytuację na rynku oraz dokonywać stosownych zmian i wyborów. W dokumentacji prawnej portfela gwarantowanego przewidziano zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów będących osobami trzecimi, najbardziej uprzywilejowanych kontrahentów, a zatem również władz belgijskich przed możliwymi konfliktami interesów w związku z zarządzaniem portfelem gwarantowanym. Oprócz zabezpieczeń przewidzianych w pierwotnej dokumentacji prawnej porozumienie z władzami belgijskimi regulujące środek zabezpieczenia przez państwo ustanowi między innymi prawo władz belgijskich do monitorowania zarządzania portfelem gwarantowanym. W stosownych przypadkach władzom belgijskim zostaną przyznane prawa do wyrażenia zgody w ramach dalszej ochrony ich interesów.

4.2.5.2.   
  Zbycie i likwidacja portfeli biznesowych

| (78) | Władze belgijskie zobowiązują się w ramach swoich kompetencji, że dołożą wszelkich starań, aby zapewnić zachowanie przez grupę KBC zgodności z zobowiązaniami wymienionymi w motywach 79–97 włącznie. |
| --- | --- |

(78)

Władze belgijskie zobowiązują się w ramach swoich kompetencji, że dołożą wszelkich starań, aby zapewnić zachowanie przez grupę KBC zgodności z zobowiązaniami wymienionymi w motywach 79–97 włącznie.

| (79) | Grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu zbycia jednostek lub aktywów (zwanych dalej „podmiotem lub podmiotami przeznaczonymi do zbycia”) wymienionych w motywie 80 we wspomnianym terminie. Zbycie takie uznaje się za przeprowadzone, gdy z grupą KBC zostanie zawarte wiążące porozumienie o sprzedaży [...] w danej jednostce lub aktywie. Wiążące prawnie porozumienie to porozumienie, którego grupa KBC nie może jednostronnie unieważnić i którego celem jest stworzenie stosunku prawnego, na którym może się oprzeć każda ze stron i które w przypadku wypowiedzenia go przez grupę KBC powoduje powstanie zobowiązania KBC wobec drugiej strony. Tego rodzaju wiążące prawnie porozumienie może mimo wszystko podlegać szeregowi zwyczajowych wstępnych warunków, takich jak warunek zatwierdzenia przez właściwe organy nadzoru. |
| --- | --- |

(79)

Grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu zbycia jednostek lub aktywów (zwanych dalej „podmiotem lub podmiotami przeznaczonymi do zbycia”) wymienionych w motywie 80 we wspomnianym terminie. Zbycie takie uznaje się za przeprowadzone, gdy z grupą KBC zostanie zawarte wiążące porozumienie o sprzedaży [...] w danej jednostce lub aktywie. Wiążące prawnie porozumienie to porozumienie, którego grupa KBC nie może jednostronnie unieważnić i którego celem jest stworzenie stosunku prawnego, na którym może się oprzeć każda ze stron i które w przypadku wypowiedzenia go przez grupę KBC powoduje powstanie zobowiązania KBC wobec drugiej strony. Tego rodzaju wiążące prawnie porozumienie może mimo wszystko podlegać szeregowi zwyczajowych wstępnych warunków, takich jak warunek zatwierdzenia przez właściwe organy nadzoru.

| (80) | W odniesieniu do podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zobowiązują się, że grupa KBC dokona zbycia poniższych jednostek do [...]:







  (i) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| (ii) | KBL EPB do | [...] |
| (iii) | [...] do | [...] |
| (iv) | Centea do | [...] |
| (v) | Fidea do | [...] |
| (vi) | Antwerp Diamond Bank do | [...] |
| (vii) | Wdrożenie zbycia NLB [...] Żagiel [...] do | [...] |
| (viii) | Absolut bank (Rosja) do | [...] |

(80)

W odniesieniu do podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zobowiązują się, że grupa KBC dokona zbycia poniższych jednostek do [...]:

(i)

[...] do

[...]

(ii)

KBL EPB do

[...]

(iii)

[...] do

[...]

(iv)

Centea do

[...]

(v)

Fidea do

[...]

(vi)

Antwerp Diamond Bank do

[...]

(vii)

Wdrożenie zbycia NLB [...] Żagiel [...] do

[...]

(viii)

Absolut bank (Rosja) do

[...]

| (81) | W kwestii ochrony wartości podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zapewniają, że grupa KBC zagwarantuje, iż:






  (i) | podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje posiadane wartości materialne i niematerialne, które mają wkład w prowadzenie bieżącej działalności lub są konieczne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności; |
| --- | --- | --- |

(81)

W kwestii ochrony wartości podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zapewniają, że grupa KBC zagwarantuje, iż:

(i)

podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje posiadane wartości materialne i niematerialne, które mają wkład w prowadzenie bieżącej działalności lub są konieczne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności;

| (ii) | podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje wszystkie a) licencje, zezwolenia i potwierdzenia wydane na jego rzecz przez jakiekolwiek władze publiczne; b) jego umowy, leasing, zobowiązania i zamówienia klientów; oraz c) swoje istotne dokumenty, które mają wkład w bieżącą działalność lub są niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności; |
| --- | --- |

(ii)

podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje wszystkie a) licencje, zezwolenia i potwierdzenia wydane na jego rzecz przez jakiekolwiek władze publiczne; b) jego umowy, leasing, zobowiązania i zamówienia klientów; oraz c) swoje istotne dokumenty, które mają wkład w bieżącą działalność lub są niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności;

| (iii) | podmiot przeznaczony do zbycia zatrudnia odpowiednią liczbę pracowników posiadających umiejętności niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności. Grupa KBC podejmuje wszelkie racjonalne kroki, w tym zachęty uwzględniające praktyki sektora, aby zachęcić wszystkich kluczowych pracowników (34) do pozostania w podmiotach przeznaczonych do zbycia. Nie stara się także pozyskać kluczowych pracowników przeniesionych w ramach podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...]. |
| --- | --- |

(iii)

podmiot przeznaczony do zbycia zatrudnia odpowiednią liczbę pracowników posiadających umiejętności niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności. Grupa KBC podejmuje wszelkie racjonalne kroki, w tym zachęty uwzględniające praktyki sektora, aby zachęcić wszystkich kluczowych pracowników (34) do pozostania w podmiotach przeznaczonych do zbycia. Nie stara się także pozyskać kluczowych pracowników przeniesionych w ramach podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...].

| (82) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC dołoży wszelkich starań, aby wspierać nabywców podmiotów przeznaczonych do zbycia w zakresie przejścia na odpowiednią infrastrukturę w celu zapewnienia ciągłości działania podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...]. |
| --- | --- |

(82)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC dołoży wszelkich starań, aby wspierać nabywców podmiotów przeznaczonych do zbycia w zakresie przejścia na odpowiednią infrastrukturę w celu zapewnienia ciągłości działania podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...].

| (83) | Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do realizacji zbycia władze belgijskie zobowiązują się do dopilnowania, aby grupa KBC utrzymała rentowność, zbywalność i konkurencyjność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z dobrą praktyką biznesową oraz w miarę możliwości zminimalizuje wszelkie ryzyko utraty potencjału konkurencyjnego. Grupa KBC prowadzi działalność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z zasadą ciągłości, w zwykły sposób i w normalnym trybie, tak jak przed datą przyjęcia niniejszej decyzji. |
| --- | --- |

(83)

Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do realizacji zbycia władze belgijskie zobowiązują się do dopilnowania, aby grupa KBC utrzymała rentowność, zbywalność i konkurencyjność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z dobrą praktyką biznesową oraz w miarę możliwości zminimalizuje wszelkie ryzyko utraty potencjału konkurencyjnego. Grupa KBC prowadzi działalność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z zasadą ciągłości, w zwykły sposób i w normalnym trybie, tak jak przed datą przyjęcia niniejszej decyzji.

| (84) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC nie prowadzi żadnych działań, które mogłyby mieć znaczące niekorzystne skutki dla podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...]. |
| --- | --- |

(84)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC nie prowadzi żadnych działań, które mogłyby mieć znaczące niekorzystne skutki dla podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...].

| (85) | W odniesieniu do przyszłego nabywcy lub przyszłych nabywców jednostek Centea i Fidea władze belgijskie zagwarantowały, że grupa KBC dopilnuje, aby:






  (i) | nabywca jednostki Centea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rachunkach bieżących, oszczędnościach i hipotekach; |
| --- | --- | --- |

(85)

W odniesieniu do przyszłego nabywcy lub przyszłych nabywców jednostek Centea i Fidea władze belgijskie zagwarantowały, że grupa KBC dopilnuje, aby:

(i)

nabywca jednostki Centea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rachunkach bieżących, oszczędnościach i hipotekach;

| (ii) | nabywca jednostki Fidea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rynkach ubezpieczeń na życie i ubezpieczeń innych niż na życie. |
| --- | --- |

(ii)

nabywca jednostki Fidea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rynkach ubezpieczeń na życie i ubezpieczeń innych niż na życie.

| (86) | Ponadto władze belgijskie gwarantują, że natychmiast po przyjęciu decyzji przez Komisję grupa KBC dokona wszelkich niezbędnych ustaleń w celu zagwarantowania jasnej identyfikacji działalności jednostek Centea i Fidea oraz rozpocznie przygotowywanie ich oddzielenia od jednostek zintegrowanych z grupą KBC, tak aby stanowiły one oddzielne podmioty przeznaczone do zbycia. Nie naruszając zobowiązań do ochrony wartości wyszczególnionych w motywach 81–83, jednostki Centea i Fidea będą zarządzane jako odrębne jednostki przeznaczone do zbycia od daty przyjęcia przez Komisję decyzji. W celu zapewnienia, że wszystkie decyzje dotyczące zarządzania podjęte między datą przyjęcia niniejszej decyzji a realizacją zbycia są w najlepszym interesie jednostek Centea i Fidea, aby możliwe było zapewnienie ich rentowności, zbywalności i konkurencyjności, grupa KBC mianuje dla każdej z tych jednostek zarządcę odpowiedzialnego za zapewnienie rozdzielenia działalności (35) i zadba, aby dany zarządca prowadził działania niezależnie. Powyższy zarządca może być aktualnym kierownikiem zarządzającym danych podmiotów. Zarządca odpowiedzialny za zapewnienie rozdzielenia działalności tych podmiotów przeznaczonych do zbycia (Centea i Fidea) będzie nimi zarządzał w ich najlepszym interesie, konsultując się z grupą KBC, i będzie podlegał monitorowaniu przez osobę odpowiedzialną za monitorowanie operacji. |
| --- | --- |

(86)

Ponadto władze belgijskie gwarantują, że natychmiast po przyjęciu decyzji przez Komisję grupa KBC dokona wszelkich niezbędnych ustaleń w celu zagwarantowania jasnej identyfikacji działalności jednostek Centea i Fidea oraz rozpocznie przygotowywanie ich oddzielenia od jednostek zintegrowanych z grupą KBC, tak aby stanowiły one oddzielne podmioty przeznaczone do zbycia. Nie naruszając zobowiązań do ochrony wartości wyszczególnionych w motywach 81–83, jednostki Centea i Fidea będą zarządzane jako odrębne jednostki przeznaczone do zbycia od daty przyjęcia przez Komisję decyzji. W celu zapewnienia, że wszystkie decyzje dotyczące zarządzania podjęte między datą przyjęcia niniejszej decyzji a realizacją zbycia są w najlepszym interesie jednostek Centea i Fidea, aby możliwe było zapewnienie ich rentowności, zbywalności i konkurencyjności, grupa KBC mianuje dla każdej z tych jednostek zarządcę odpowiedzialnego za zapewnienie rozdzielenia działalności (35) i zadba, aby dany zarządca prowadził działania niezależnie. Powyższy zarządca może być aktualnym kierownikiem zarządzającym danych podmiotów. Zarządca odpowiedzialny za zapewnienie rozdzielenia działalności tych podmiotów przeznaczonych do zbycia (Centea i Fidea) będzie nimi zarządzał w ich najlepszym interesie, konsultując się z grupą KBC, i będzie podlegał monitorowaniu przez osobę odpowiedzialną za monitorowanie operacji.

| (87) | Mianowany zostanie osoba odpowiedzialna za monitorowanie operacji, Co sześć miesięcy składa ona Komisji sprawozdanie z wywiązywania się przez władze belgijskie i grupę KBC z zobowiązań wymienionych w motywach 78–86. Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i nie podlega konfliktowi interesów przez cały okres wykonywania swoich obowiązków. |
| --- | --- |

(87)

Mianowany zostanie osoba odpowiedzialna za monitorowanie operacji, Co sześć miesięcy składa ona Komisji sprawozdanie z wywiązywania się przez władze belgijskie i grupę KBC z zobowiązań wymienionych w motywach 78–86. Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i nie podlega konfliktowi interesów przez cały okres wykonywania swoich obowiązków.

| (88) | Najpóźniej jeden miesiąc po przyjęciu niniejszej decyzji władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury w oparciu o kryteria określone w motywie 87. Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie w ciągu jednego miesiąca od otrzymania powiadomienia o tym fakcie przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeśli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznaczy osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji. |
| --- | --- |

(88)

Najpóźniej jeden miesiąc po przyjęciu niniejszej decyzji władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury w oparciu o kryteria określone w motywie 87. Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie w ciągu jednego miesiąca od otrzymania powiadomienia o tym fakcie przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeśli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznaczy osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji.

| (89) | W stosownych przypadkach i na podstawie odpowiednio umotywowanego wniosku złożonego przez władze belgijskie i grupę KBC, jak również uwzględniając opinie osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji, Komisja może:






  (i) | wydłużyć docelowe terminy realizacji zbycia:






  a) | w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony [...], [...], a następnie o [...], [...]; |
| --- | --- | --- | --- |

(89)

W stosownych przypadkach i na podstawie odpowiednio umotywowanego wniosku złożonego przez władze belgijskie i grupę KBC, jak również uwzględniając opinie osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji, Komisja może:

(i)

wydłużyć docelowe terminy realizacji zbycia:

a)

w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony [...], [...], a następnie o [...], [...];

| b) | w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony o [...], [...]. |
| --- | --- |

b)

w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony o [...], [...].

Przedłużenie terminu można przyznać w szczególności, gdy zbycie nie zostanie zrealizowane w wyżej wymienionych terminach bez winy grupy KBC.

Grupa KBC nie ma obowiązku zbycia podmiotu przeznaczonego do zbycia [...] z wyjątkiem [...], w którym to przypadku grupa KBC nie ma obowiązku sprzedaży właściwego podmiotu przeznaczonego do zbycia [...];

| (ii) | zrezygnować z co najmniej jednego środka, wymogu lub warunku przewidzianego w niniejszej decyzji, zmienić go lub zastąpić. |
| --- | --- |

(ii)

zrezygnować z co najmniej jednego środka, wymogu lub warunku przewidzianego w niniejszej decyzji, zmienić go lub zastąpić.

| (90) | Wszystkie takie wnioski przekazuje się Komisji najpóźniej dwa miesiące przed wyznaczonym terminem. |
| --- | --- |

(90)

Wszystkie takie wnioski przekazuje się Komisji najpóźniej dwa miesiące przed wyznaczonym terminem.

| (91) | Jeżeli zbycie jednostek nie nastąpiło z zachowaniem odnośnych terminów ani w ciągu jednego miesiąca od upływu ostatecznego, niepodlegającego przedłużeniu terminu docelowego i jeżeli Komisja nie zatwierdziła żadnych środków alternatywnych, władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i jest wolna od konfliktu interesów przez cały okres wykonywania swoich obowiązków. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie – w ciągu jednego miesiąca od otrzymania informacji o tym fakcie – przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeżeli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznacza osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. |
| --- | --- |

(91)

Jeżeli zbycie jednostek nie nastąpiło z zachowaniem odnośnych terminów ani w ciągu jednego miesiąca od upływu ostatecznego, niepodlegającego przedłużeniu terminu docelowego i jeżeli Komisja nie zatwierdziła żadnych środków alternatywnych, władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i jest wolna od konfliktu interesów przez cały okres wykonywania swoich obowiązków. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie – w ciągu jednego miesiąca od otrzymania informacji o tym fakcie – przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeżeli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznacza osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia.

| (92) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC udzieli osobie odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia odpowiednich pełnomocnictw niezbędnych do:






  (i) | przeprowadzenia zbycia podmiotu przeznaczonego do zbycia (w tym uprawnień koniecznych do zapewnienia prawidłowego sporządzenia wszystkich dokumentów niezbędnych do przeprowadzenia takiego zbycia); oraz |
| --- | --- | --- |

(92)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC udzieli osobie odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia odpowiednich pełnomocnictw niezbędnych do:

(i)

przeprowadzenia zbycia podmiotu przeznaczonego do zbycia (w tym uprawnień koniecznych do zapewnienia prawidłowego sporządzenia wszystkich dokumentów niezbędnych do przeprowadzenia takiego zbycia); oraz

| (ii) | podjęcia wszelkich działań i zobowiązań, które są niezbędne lub właściwe do przeprowadzenia zbycia, w tym mianowania doradców udzielających wsparcia przy zbyciu. |
| --- | --- |

(ii)

podjęcia wszelkich działań i zobowiązań, które są niezbędne lub właściwe do przeprowadzenia zbycia, w tym mianowania doradców udzielających wsparcia przy zbyciu.

| (93) | Po rozpatrzeniu innych dopuszczalnych rozwiązań zaproponowanych w ramach przeglądu określonego w motywie 89 Komisja upoważnia osobę odpowiedzialną za zarządzanie operacją zbycia do zbycia właściwego przeznaczonego do tego podmiotu [...]. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia włącza do umów kupna-sprzedaży takie warunki zwyczajowe i inne odpowiednie warunki, jakie uzna za właściwe w celu przeprowadzenia korzystnej sprzedaży. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia organizuje proces sprzedaży w porozumieniu z grupą KBC w taki sposób, aby zapewnić zbycie na najlepszych możliwych warunkach, z zastrzeżeniem obowiązku dokonania zbycia [...] w okresie zbycia przez osobę odpowiedzialną zgodnie z warunkami przewidzianymi w motywach 91 oraz 92. |
| --- | --- |

(93)

Po rozpatrzeniu innych dopuszczalnych rozwiązań zaproponowanych w ramach przeglądu określonego w motywie 89 Komisja upoważnia osobę odpowiedzialną za zarządzanie operacją zbycia do zbycia właściwego przeznaczonego do tego podmiotu [...]. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia włącza do umów kupna-sprzedaży takie warunki zwyczajowe i inne odpowiednie warunki, jakie uzna za właściwe w celu przeprowadzenia korzystnej sprzedaży. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia organizuje proces sprzedaży w porozumieniu z grupą KBC w taki sposób, aby zapewnić zbycie na najlepszych możliwych warunkach, z zastrzeżeniem obowiązku dokonania zbycia [...] w okresie zbycia przez osobę odpowiedzialną zgodnie z warunkami przewidzianymi w motywach 91 oraz 92.

| (94) | Co więcej, wszelkie opłaty i wydatki osób odpowiedzialnych za monitorowanie operacji i za zarządzanie operacją zbycia pokrywa grupa KBC. |
| --- | --- |

(94)

Co więcej, wszelkie opłaty i wydatki osób odpowiedzialnych za monitorowanie operacji i za zarządzanie operacją zbycia pokrywa grupa KBC.

| (95) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu likwidacji portfeli biznesowych wymienionych poniżej jednostek w odpowiednich terminach określonych w odniesieniu do każdej jednostki. Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do zakończenia procesu likwidacji portfeli grupa KBC będzie przestrzegać zamrożenia kwoty aktywów ważonych ryzykiem (36), której odpowiadają przedmiotowe portfele biznesowe. W odniesieniu do tego zobowiązania „zamrożenie” oznacza, że grupa KBC nie będzie rozpoczynała nowych działań w zakresie przedmiotowych portfeli biznesowych oraz że decyzje grupy KBC dotyczące zarządzania tymi portfelami mogą mieć wyłącznie charakter neutralny lub obniżający w stosunku do kwoty aktywów ważonych ryzykiem przypisanej tym portfelom w momencie przyjęcia niniejszej decyzji. Grupa KBC nie ma obowiązku zbycia ani też wyzbywania się w inny sposób jednostek portfela biznesowego, ani wypowiadania obowiązujących umów na warunkach, które prowadziłyby do powstania straty lub zobowiązania po stronie grupy KBC. Grupa KBC zlikwiduje zatem następujące portfele biznesowe:







  (i) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| (ii) | KBC FP do | [...] |
| (iii) | [...] do | [...] |

(95)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu likwidacji portfeli biznesowych wymienionych poniżej jednostek w odpowiednich terminach określonych w odniesieniu do każdej jednostki. Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do zakończenia procesu likwidacji portfeli grupa KBC będzie przestrzegać zamrożenia kwoty aktywów ważonych ryzykiem (36), której odpowiadają przedmiotowe portfele biznesowe. W odniesieniu do tego zobowiązania „zamrożenie” oznacza, że grupa KBC nie będzie rozpoczynała nowych działań w zakresie przedmiotowych portfeli biznesowych oraz że decyzje grupy KBC dotyczące zarządzania tymi portfelami mogą mieć wyłącznie charakter neutralny lub obniżający w stosunku do kwoty aktywów ważonych ryzykiem przypisanej tym portfelom w momencie przyjęcia niniejszej decyzji. Grupa KBC nie ma obowiązku zbycia ani też wyzbywania się w inny sposób jednostek portfela biznesowego, ani wypowiadania obowiązujących umów na warunkach, które prowadziłyby do powstania straty lub zobowiązania po stronie grupy KBC. Grupa KBC zlikwiduje zatem następujące portfele biznesowe:

(i)

[...] do

[...]

(ii)

KBC FP do

[...]

(iii)

[...] do

[...]

przy czym dorozumiane jest, że określone umowy należące do portfeli biznesowych wymienionych powyżej mogą wygasnąć i dlatego nadal pozostają na rachunkach grupy KBC [...].

| (96) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC wprowadzi do obrotu giełdowego ČSOB (Republika Czeska) i bank K & H (Węgry) [...]. |
| --- | --- |

(96)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC wprowadzi do obrotu giełdowego ČSOB (Republika Czeska) i bank K & H (Węgry) [...].

4.2.5.3.   
  Monitorowanie

| (97) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC za pośrednictwem władz belgijskich będzie co sześć miesięcy przedstawiać Komisji szczegółowe sprawozdania. Będą one zawierać informacje na temat środków służących dokapitalizowaniu (wspomnianych w pkt 40 komunikatu o dokapitalizowaniu (37)), funkcjonowania środka zabezpieczenia przez państwo (wspomnianego w załączniku IV do komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości (38) oraz planu restrukturyzacji (wspomnianego w pkt 46 komunikatu o restrukturyzacji (39). Pierwsze sprawozdanie zawierające wszystkie powyższe informacje zostanie przedłożone Komisji w ciągu sześciu miesięcy od daty przyjęcia niniejszej decyzji. |
| --- | --- |

(97)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC za pośrednictwem władz belgijskich będzie co sześć miesięcy przedstawiać Komisji szczegółowe sprawozdania. Będą one zawierać informacje na temat środków służących dokapitalizowaniu (wspomnianych w pkt 40 komunikatu o dokapitalizowaniu (37)), funkcjonowania środka zabezpieczenia przez państwo (wspomnianego w załączniku IV do komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości (38) oraz planu restrukturyzacji (wspomnianego w pkt 46 komunikatu o restrukturyzacji (39). Pierwsze sprawozdanie zawierające wszystkie powyższe informacje zostanie przedłożone Komisji w ciągu sześciu miesięcy od daty przyjęcia niniejszej decyzji.

5.   PODSTAWY DO WSZCZĘCIA POSTĘPOWANIA DOTYCZĄCEGO ŚRODKA ZABEZPIECZENIA PRZEZ PAŃSTWO

| (98) | Komisja przypomina, że w dniu 30 czerwca 2009 r. wszczęła w przedmiotowej sprawie formalne postępowanie wyjaśniające w sprawie środka zabezpieczenia przez państwo dotyczącego ustaleń w zakresie wyceny, wynagrodzenia, podziału obciążenia i zarządzania aktywami. |
| --- | --- |

(98)

Komisja przypomina, że w dniu 30 czerwca 2009 r. wszczęła w przedmiotowej sprawie formalne postępowanie wyjaśniające w sprawie środka zabezpieczenia przez państwo dotyczącego ustaleń w zakresie wyceny, wynagrodzenia, podziału obciążenia i zarządzania aktywami.

| (99) | W odniesieniu do wyceny Komisja wyraziła wątpliwości co do podstawowych założeń i metod zastosowanych przez ekspertów. Komisja odnotowała między innymi potrzebę weryfikacji założeń dotyczących korelacji między papierami wartościowymi zabezpieczonymi aktywami a zadłużeniem przedsiębiorstw, identyfikowalności założeń dotyczących cen nieruchomości oraz poziomów niedopełnienia zobowiązań przez przedsiębiorstwa (motyw 83 decyzji o wszczęciu postępowania). |
| --- | --- |

(99)

W odniesieniu do wyceny Komisja wyraziła wątpliwości co do podstawowych założeń i metod zastosowanych przez ekspertów. Komisja odnotowała między innymi potrzebę weryfikacji założeń dotyczących korelacji między papierami wartościowymi zabezpieczonymi aktywami a zadłużeniem przedsiębiorstw, identyfikowalności założeń dotyczących cen nieruchomości oraz poziomów niedopełnienia zobowiązań przez przedsiębiorstwa (motyw 83 decyzji o wszczęciu postępowania).

| (100) | Zważywszy, że wynagrodzenie płatne przez grupę KBC zależy również od wyceny portfela instrumentów typu CDO, w motywie 93 decyzji o wszczęciu postępowania Komisja stwierdziła, że niezbędna jest dalsza ocena tego zagadnienia. Z tego samego powodu Komisja wyraziła wątpliwość, czy środek zabezpieczenia przez państwo zapewniał odpowiedni podział obciążenia (motyw 88 decyzji o wszczęciu postępowania). |
| --- | --- |

(100)

Zważywszy, że wynagrodzenie płatne przez grupę KBC zależy również od wyceny portfela instrumentów typu CDO, w motywie 93 decyzji o wszczęciu postępowania Komisja stwierdziła, że niezbędna jest dalsza ocena tego zagadnienia. Z tego samego powodu Komisja wyraziła wątpliwość, czy środek zabezpieczenia przez państwo zapewniał odpowiedni podział obciążenia (motyw 88 decyzji o wszczęciu postępowania).

| (101) | W odniesieniu do zarządzania aktywami w motywie 80 decyzji o wszczęciu postępowania Komisja stwierdziła, że nie dysponuje wystarczającymi informacjami, aby móc stwierdzić, czy ustalenia przewidziane przez władze belgijskie są zgodne z wymogami przewidzianymi w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości. |
| --- | --- |

(101)

W odniesieniu do zarządzania aktywami w motywie 80 decyzji o wszczęciu postępowania Komisja stwierdziła, że nie dysponuje wystarczającymi informacjami, aby móc stwierdzić, czy ustalenia przewidziane przez władze belgijskie są zgodne z wymogami przewidzianymi w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości.

6.   UWAGI ZAINTERESOWANYCH STRON

| (102) | Komisja odnotowuje, że nie otrzymała od zainteresowanych stron jakichkolwiek uwag dotyczących decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego w sprawie środka zabezpieczenia przez państwo. |
| --- | --- |

(102)

Komisja odnotowuje, że nie otrzymała od zainteresowanych stron jakichkolwiek uwag dotyczących decyzji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego w sprawie środka zabezpieczenia przez państwo.

7.   UWAGI WŁADZ BELGIJSKICH

7.1.   DECYZJA O WSZCZĘCIU POSTĘPOWANIA

| (103) | Władze belgijskie informują, że dokonały przeglądu decyzji Komisji z dnia 30 czerwca 2009 r., w której Komisja postanowiła wszcząć postępowanie określone w art. 88 ust. 2 Traktatu w celu zweryfikowania warunków zawartych w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości i dotyczących ustaleń w sprawie wyceny (w tym metody wyceny), podziału obciążenia, wynagrodzenia i zarządzania aktywami w ramach środka. |
| --- | --- |

(103)

Władze belgijskie informują, że dokonały przeglądu decyzji Komisji z dnia 30 czerwca 2009 r., w której Komisja postanowiła wszcząć postępowanie określone w art. 88 ust. 2 Traktatu w celu zweryfikowania warunków zawartych w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości i dotyczących ustaleń w sprawie wyceny (w tym metody wyceny), podziału obciążenia, wynagrodzenia i zarządzania aktywami w ramach środka.

| (104) | Władze belgijskie są zdania, że każdy z powyższych elementów został właściwie uwzględniony w planie restrukturyzacji grupy KBC, przedłożonym dnia 30 września 2009 r., oraz w różnych zobowiązaniach przedstawionych w związku z planem restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(104)

Władze belgijskie są zdania, że każdy z powyższych elementów został właściwie uwzględniony w planie restrukturyzacji grupy KBC, przedłożonym dnia 30 września 2009 r., oraz w różnych zobowiązaniach przedstawionych w związku z planem restrukturyzacji.

7.2.   STANOWISKO BELGII W SPRAWIE PLANU RESTRUKTURYZACJI

| (105) | Władze belgijskie twierdzą, że plan restrukturyzacji spełnia wszystkie warunki zawarte w komunikacie Komisji z dnia 23 lipca 2009 r. w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa (40). |
| --- | --- |

(105)

Władze belgijskie twierdzą, że plan restrukturyzacji spełnia wszystkie warunki zawarte w komunikacie Komisji z dnia 23 lipca 2009 r. w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa (40).

| (106) | Władze belgijskie uważają w szczególności, że plan restrukturyzacji gwarantuje przywrócenie długoterminowej rentowności grupy KBC, zapewnienie przez grupę KBC znaczącego wkładu własnego w koszty restrukturyzacji oraz ograniczenie zakłócenia konkurencji dzięki znaczącym środkom strukturalnym i środkom dotyczącym odpowiedniego zachowania. |
| --- | --- |

(106)

Władze belgijskie uważają w szczególności, że plan restrukturyzacji gwarantuje przywrócenie długoterminowej rentowności grupy KBC, zapewnienie przez grupę KBC znaczącego wkładu własnego w koszty restrukturyzacji oraz ograniczenie zakłócenia konkurencji dzięki znaczącym środkom strukturalnym i środkom dotyczącym odpowiedniego zachowania.

8.   OCENA

8.1.   ISTNIENIE POMOCY

| (107) | Komisja musi ocenić, czy przedmiotowe środki stanowią pomoc państwa. Zgodnie z art. 87 ust. 1 Traktatu wszelka pomoc przyznawana przez państwo członkowskie lub przy użyciu zasobów państwowych w jakiejkolwiek formie, która zakłóca lub grozi zakłóceniem konkurencji poprzez sprzyjanie niektórym przedsiębiorstwom, jest niezgodna ze wspólnym rynkiem w zakresie, w jakim wpływa na wymianę handlową między państwami członkowskimi. |
| --- | --- |

(107)

Komisja musi ocenić, czy przedmiotowe środki stanowią pomoc państwa. Zgodnie z art. 87 ust. 1 Traktatu wszelka pomoc przyznawana przez państwo członkowskie lub przy użyciu zasobów państwowych w jakiejkolwiek formie, która zakłóca lub grozi zakłóceniem konkurencji poprzez sprzyjanie niektórym przedsiębiorstwom, jest niezgodna ze wspólnym rynkiem w zakresie, w jakim wpływa na wymianę handlową między państwami członkowskimi.

| (108) | Komisja odnotowuje, że w przypadku pierwszego i drugiego dokapitalizowania oraz środka zabezpieczenia przez państwo stwierdziła już, iż środki te stanowią pomoc państwa. W odniesieniu do pierwszego dokapitalizowania stwierdzono to w decyzji Komisji w sprawie pierwszego dokapitalizowania z dnia 18 grudnia 2008 r. (motywy 39–53 decyzji w sprawie dokapitalizowania). W odniesieniu do drugiego dokapitalizowania i środka zabezpieczenia przez państwo stwierdzono to w decyzji Komisji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego z dnia 30 czerwca 2009 r. (sekcja 4.1 decyzji o wszczęciu postępowania). Komisja odnotowuje również, że grupa KBC nie otrzyma w kontekście planu restrukturyzacji żadnych dodatkowych środków i że środki pomocy na ratowanie zostaną przekształcone w pomoc na restrukturyzację. |
| --- | --- |

(108)

Komisja odnotowuje, że w przypadku pierwszego i drugiego dokapitalizowania oraz środka zabezpieczenia przez państwo stwierdziła już, iż środki te stanowią pomoc państwa. W odniesieniu do pierwszego dokapitalizowania stwierdzono to w decyzji Komisji w sprawie pierwszego dokapitalizowania z dnia 18 grudnia 2008 r. (motywy 39–53 decyzji w sprawie dokapitalizowania). W odniesieniu do drugiego dokapitalizowania i środka zabezpieczenia przez państwo stwierdzono to w decyzji Komisji o wszczęciu postępowania wyjaśniającego z dnia 30 czerwca 2009 r. (sekcja 4.1 decyzji o wszczęciu postępowania). Komisja odnotowuje również, że grupa KBC nie otrzyma w kontekście planu restrukturyzacji żadnych dodatkowych środków i że środki pomocy na ratowanie zostaną przekształcone w pomoc na restrukturyzację.

| (109) | Nie ma zatem podstaw, aby Komisja zmieniła swoje wcześniejsze oceny. Dlatego też Komisja stwierdza, że pierwsze i drugie dokapitalizowanie oraz środek zabezpieczenia przez państwo uzyskane przez grupę KBC stanowią pomoc państwa. |
| --- | --- |

(109)

Nie ma zatem podstaw, aby Komisja zmieniła swoje wcześniejsze oceny. Dlatego też Komisja stwierdza, że pierwsze i drugie dokapitalizowanie oraz środek zabezpieczenia przez państwo uzyskane przez grupę KBC stanowią pomoc państwa.

8.2.   KWOTA POMOCY

| (110) | Jeżeli chodzi o kwotę pomocy, środki służące dokapitalizowaniu stanowią pomoc państwa w wysokości odpowiadającej sumie wniesionego kapitału, czyli kwocie 7 mld EUR. |
| --- | --- |

(110)

Jeżeli chodzi o kwotę pomocy, środki służące dokapitalizowaniu stanowią pomoc państwa w wysokości odpowiadającej sumie wniesionego kapitału, czyli kwocie 7 mld EUR.

| (111) | Jeżeli chodzi o kwotę pomocy w postaci środka zabezpieczenia przez państwo, Komisja jest zdania, że należy dokonać rozróżnienia na zakres dotyczący akcji i zakres dotyczący gotówki w ramach środka zabezpieczenia przez państwo. |
| --- | --- |

(111)

Jeżeli chodzi o kwotę pomocy w postaci środka zabezpieczenia przez państwo, Komisja jest zdania, że należy dokonać rozróżnienia na zakres dotyczący akcji i zakres dotyczący gotówki w ramach środka zabezpieczenia przez państwo.

| (112) | Zdaniem Komisji zakres dotyczący gotówki odpowiada środkowi na rzecz ratowania aktywów. W komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości stwierdzono, że kwota pomocy w ramach środka na rzecz ratowania aktywów stanowi różnicę między wartością przekazania aktywów a ceną rynkową. W odniesieniu do środka dotyczącego gwarancji na aktywa Komisja uważa, że wartość przekazania to wartość, przy której państwo wypłaca bankowi w gotówce rekompensatę za poniesione straty. Dlatego też w tym przypadku wartość przekazania wynosi 14,8 mld EUR (41), jako że portfel musi ponieść rzeczywiste straty w wysokości 9,1 mld EUR (strata w wysokości 3,9 mld EUR w transzach innych niż najbardziej uprzywilejowana, pierwsza strata w transzy najbardziej uprzywilejowanej w wysokości 3,2 mld EUR oraz zakres dotyczący akcji w wysokości 2 mld EUR), które to straty należy odjąć od kwoty [...] mld EUR wartości nominalnej portfela CDO. Wartość rynkowa portfela CDO w momencie zawierania transakcji wynosiła [...] mld EUR (42). Różnica między wartością przekazania aktywów a wartością rynkową wynosi [...] mld EUR, z czego należy odjąć 10 %, jako że grupa KBC zatrzymuje 10 % strat. Odpowiada to kwocie [...] mld EUR. |
| --- | --- |

(112)

Zdaniem Komisji zakres dotyczący gotówki odpowiada środkowi na rzecz ratowania aktywów. W komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości stwierdzono, że kwota pomocy w ramach środka na rzecz ratowania aktywów stanowi różnicę między wartością przekazania aktywów a ceną rynkową. W odniesieniu do środka dotyczącego gwarancji na aktywa Komisja uważa, że wartość przekazania to wartość, przy której państwo wypłaca bankowi w gotówce rekompensatę za poniesione straty. Dlatego też w tym przypadku wartość przekazania wynosi 14,8 mld EUR (41), jako że portfel musi ponieść rzeczywiste straty w wysokości 9,1 mld EUR (strata w wysokości 3,9 mld EUR w transzach innych niż najbardziej uprzywilejowana, pierwsza strata w transzy najbardziej uprzywilejowanej w wysokości 3,2 mld EUR oraz zakres dotyczący akcji w wysokości 2 mld EUR), które to straty należy odjąć od kwoty [...] mld EUR wartości nominalnej portfela CDO. Wartość rynkowa portfela CDO w momencie zawierania transakcji wynosiła [...] mld EUR (42). Różnica między wartością przekazania aktywów a wartością rynkową wynosi [...] mld EUR, z czego należy odjąć 10 %, jako że grupa KBC zatrzymuje 10 % strat. Odpowiada to kwocie [...] mld EUR.

| (113) | Ponadto Komisja jest zdania, że należy uwzględnić nadwyżkę opłaty gwarancyjnej poniesionej przez grupę KBC z tytułu zakresu dotyczącego gotówki. Całkowita nominalna opłata gwarancyjna wynosi 1,33 mld EUR, z czego jednak ok. 1 mld EUR (szacowana nadwyżka opłaty gwarancyjnej (43) jest nadwyżką w stosunku do opłaty minimalnej wymaganej przez Komisję w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości. Kwotę 1 mld EUR należy wobec tego odjąć od kwoty wyliczonej w motywie 112. Daje to łączną kwotę pomocy w ramach środka na rzecz ratowania aktywów w wysokości ok. 260 mln EUR. |
| --- | --- |

(113)

Ponadto Komisja jest zdania, że należy uwzględnić nadwyżkę opłaty gwarancyjnej poniesionej przez grupę KBC z tytułu zakresu dotyczącego gotówki. Całkowita nominalna opłata gwarancyjna wynosi 1,33 mld EUR, z czego jednak ok. 1 mld EUR (szacowana nadwyżka opłaty gwarancyjnej (43) jest nadwyżką w stosunku do opłaty minimalnej wymaganej przez Komisję w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości. Kwotę 1 mld EUR należy wobec tego odjąć od kwoty wyliczonej w motywie 112. Daje to łączną kwotę pomocy w ramach środka na rzecz ratowania aktywów w wysokości ok. 260 mln EUR.

| (114) | W związku z powyższym dwa wkłady kapitałowe i część pomocy na rzecz ratowania aktywów w ramach środka zabezpieczenia przez państwo stanowią razem element pomocy w wysokości ok. 7,26 mld EUR, co odpowiada 4,1 % aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC. |
| --- | --- |

(114)

W związku z powyższym dwa wkłady kapitałowe i część pomocy na rzecz ratowania aktywów w ramach środka zabezpieczenia przez państwo stanowią razem element pomocy w wysokości ok. 7,26 mld EUR, co odpowiada 4,1 % aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC.

| (115) | Dokonano również oceny zakresu dotyczącego akcji w ramach środka zabezpieczenia przez państwo. Zdaniem Komisji można go uznać za odpowiednik wkładu kapitałowego, ponieważ CBFA akceptuje go jako kapitał regulacyjny, który poprawia sytuację kapitałową banku. Mimo że środek ten nie zapewnia płynności, a co za tym idzie, nie można go zaklasyfikować jako bezpośredni wkład kapitałowy, Komisja jest zdania, że można go uznać za dodatkową pomoc, prawdopodobnie do nominalnej kwoty 1,8 mld EUR. Jeżeli zostanie on zaliczony jako pomoc w 100 %, kwota elementu pomocy we wszystkich środkach (dwa dokapitalizowania i środek zabezpieczenia przez państwo) wyniesie 9,06 mld EUR, tj. 5,1 % aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC. |
| --- | --- |

(115)

Dokonano również oceny zakresu dotyczącego akcji w ramach środka zabezpieczenia przez państwo. Zdaniem Komisji można go uznać za odpowiednik wkładu kapitałowego, ponieważ CBFA akceptuje go jako kapitał regulacyjny, który poprawia sytuację kapitałową banku. Mimo że środek ten nie zapewnia płynności, a co za tym idzie, nie można go zaklasyfikować jako bezpośredni wkład kapitałowy, Komisja jest zdania, że można go uznać za dodatkową pomoc, prawdopodobnie do nominalnej kwoty 1,8 mld EUR. Jeżeli zostanie on zaliczony jako pomoc w 100 %, kwota elementu pomocy we wszystkich środkach (dwa dokapitalizowania i środek zabezpieczenia przez państwo) wyniesie 9,06 mld EUR, tj. 5,1 % aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC.

8.3.   ZGODNOŚĆ POMOCY ZE WSPÓLNYM RYNKIEM

8.3.1.   PODSTAWA PRAWNA OCENY ZGODNOŚCI

| (116) | Na mocy art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu Komisja jest uprawniona do stwierdzenia zgodności pomocy ze wspólnym rynkiem, jeżeli ma ona na celu „zaradzenie poważnym zaburzeniom w gospodarce państwa członkowskiego”. Ze względu na obecną sytuację na rynkach finansowych Komisja jest zdania, że przedmiotowe środki można rozpatrzyć bezpośrednio na podstawie przepisów Traktatu, a w szczególności na podstawie art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu. |
| --- | --- |

(116)

Na mocy art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu Komisja jest uprawniona do stwierdzenia zgodności pomocy ze wspólnym rynkiem, jeżeli ma ona na celu „zaradzenie poważnym zaburzeniom w gospodarce państwa członkowskiego”. Ze względu na obecną sytuację na rynkach finansowych Komisja jest zdania, że przedmiotowe środki można rozpatrzyć bezpośrednio na podstawie przepisów Traktatu, a w szczególności na podstawie art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu.

| (117) | Komisja uznała, że globalny kryzys finansowy może powodować poważne zaburzenia w gospodarce państwa członkowskiego i że środki wspierające banki mogą zaradzić tym zaburzeniom. Znalazło to potwierdzenie w następujących komunikatach Komisji: komunikacie bankowym (44), komunikacie o dokapitalizowaniu, komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości i komunikacie o restrukturyzacji. W odniesieniu do belgijskiej gospodarki fakt ten potwierdzono w różnych wydanych przez Komisję dokumentach zatwierdzających środki podejmowane przez władze belgijskie w celu zwalczania kryzysu finansowego (45). Dlatego też, jak wskazano w decyzji w sprawie dokapitalizowania i w decyzji o wszczęciu postępowania, podstawą prawną oceny środków pomocy powinien być art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu. |
| --- | --- |

(117)

Komisja uznała, że globalny kryzys finansowy może powodować poważne zaburzenia w gospodarce państwa członkowskiego i że środki wspierające banki mogą zaradzić tym zaburzeniom. Znalazło to potwierdzenie w następujących komunikatach Komisji: komunikacie bankowym (44), komunikacie o dokapitalizowaniu, komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości i komunikacie o restrukturyzacji. W odniesieniu do belgijskiej gospodarki fakt ten potwierdzono w różnych wydanych przez Komisję dokumentach zatwierdzających środki podejmowane przez władze belgijskie w celu zwalczania kryzysu finansowego (45). Dlatego też, jak wskazano w decyzji w sprawie dokapitalizowania i w decyzji o wszczęciu postępowania, podstawą prawną oceny środków pomocy powinien być art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu.

8.3.2.   ZGODNOŚĆ ŚRODKA ZABEZPIECZENIA PRZEZ PAŃSTWO

| (118) | Zgodnie z krótkim omówieniem zawartym w sekcji 8.2 Komisja uważa, że w odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo należy dokonać rozróżnienia na zakres dotyczący akcji oraz zakres dotyczący gotówki w ramach omawianego środka. |
| --- | --- |

(118)

Zgodnie z krótkim omówieniem zawartym w sekcji 8.2 Komisja uważa, że w odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo należy dokonać rozróżnienia na zakres dotyczący akcji oraz zakres dotyczący gotówki w ramach omawianego środka.

| (119) | Komisja jest zdania, że zobowiązanie do wniesienia kapitału, z zastrzeżeniem wystąpienia określonych zrealizowanych strat w portfelu CDO, związane z zakresem dotyczącym akcji należy uznać za równoznaczne z dokonaniem wkładu kapitałowego (46). Dlatego też zgodność tego zobowiązania ze wspólnym rynkiem jest oceniana na podstawie komunikatu o dokapitalizowaniu. |
| --- | --- |

(119)

Komisja jest zdania, że zobowiązanie do wniesienia kapitału, z zastrzeżeniem wystąpienia określonych zrealizowanych strat w portfelu CDO, związane z zakresem dotyczącym akcji należy uznać za równoznaczne z dokonaniem wkładu kapitałowego (46). Dlatego też zgodność tego zobowiązania ze wspólnym rynkiem jest oceniana na podstawie komunikatu o dokapitalizowaniu.

| (120) | Komisja jest zdania, że zakres dotyczący gotówki, w przypadku którego państwo jest zobowiązane do pokrycia strat grupy KBC w gotówce, należy uważać za środki na rzecz ratowania aktywów. Dlatego też zgodność tego zakresu ze wspólnym rynkiem jest oceniana na podstawie komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości. |
| --- | --- |

(120)

Komisja jest zdania, że zakres dotyczący gotówki, w przypadku którego państwo jest zobowiązane do pokrycia strat grupy KBC w gotówce, należy uważać za środki na rzecz ratowania aktywów. Dlatego też zgodność tego zakresu ze wspólnym rynkiem jest oceniana na podstawie komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości.

| (121) | W komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości określono warunki szczegółowe mające zastosowanie do środków na rzecz ratowania aktywów. Zgodnie z sekcją 5.2 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości środek na rzecz ratowania aktywów musi zapewniać pełną przejrzystość przed zastosowaniem tego środka, odpowiedni podział obciążenia, a następnie dokonanie prawidłowej wyceny aktywów. Powinien on też zapewniać odpowiednie wynagrodzenie władzom publicznym za środki na rzecz ratowania aktywów, aby zagwarantować odpowiedzialność udziałowców i podział obciążenia. |
| --- | --- |

(121)

W komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości określono warunki szczegółowe mające zastosowanie do środków na rzecz ratowania aktywów. Zgodnie z sekcją 5.2 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości środek na rzecz ratowania aktywów musi zapewniać pełną przejrzystość przed zastosowaniem tego środka, odpowiedni podział obciążenia, a następnie dokonanie prawidłowej wyceny aktywów. Powinien on też zapewniać odpowiednie wynagrodzenie władzom publicznym za środki na rzecz ratowania aktywów, aby zagwarantować odpowiedzialność udziałowców i podział obciążenia.

| (122) | W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja ustaliła już, że środek zabezpieczenia przez państwo na rzecz grupy KBC jest zgodny z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej jakości pod względem pełnej przejrzystości i pełnego ujawnienia informacji przed zastosowaniem środka oraz kwalifikowalności aktywów. Dlatego też Komisja w swojej ocenie skupia się na warunkach dotyczących wyceny, wynagrodzenia i podziału obciążenia oraz uzgodnień w zakresie zarządzania aktywami, ponieważ są to aspekty środka zabezpieczenia przez państwo, w odniesieniu do których wszczęła ona postępowanie wyjaśniające. |
| --- | --- |

(122)

W decyzji o wszczęciu postępowania Komisja ustaliła już, że środek zabezpieczenia przez państwo na rzecz grupy KBC jest zgodny z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej jakości pod względem pełnej przejrzystości i pełnego ujawnienia informacji przed zastosowaniem środka oraz kwalifikowalności aktywów. Dlatego też Komisja w swojej ocenie skupia się na warunkach dotyczących wyceny, wynagrodzenia i podziału obciążenia oraz uzgodnień w zakresie zarządzania aktywami, ponieważ są to aspekty środka zabezpieczenia przez państwo, w odniesieniu do których wszczęła ona postępowanie wyjaśniające.

| (123) | W odniesieniu do wyceny komunikat w sprawie aktywów o obniżonej jakości stanowi w sekcji 5.5, że prawidłowe i konsekwentne podejście do wyceny aktywów ma zasadnicze znaczenie dla zapobiegania nadmiernym zakłóceniom konkurencji. W związku z powyższym Komisja dokonała dokładnej analizy wyceny, a w szczególności ogólnej metodyki leżącej u podstaw tej wyceny, aby zapewnić spójne podejście na poziomie Wspólnoty. W tym celu Komisja zwróciła się do grupy ekspertów ds. wyceny z prośbą o pomoc techniczną. Przy ocenie przedmiotowego środka Komisja zastosowała również metody wyceny aktywów oparte na pomocy technicznej udzielonej przez ekspertów z EBC. |
| --- | --- |

(123)

W odniesieniu do wyceny komunikat w sprawie aktywów o obniżonej jakości stanowi w sekcji 5.5, że prawidłowe i konsekwentne podejście do wyceny aktywów ma zasadnicze znaczenie dla zapobiegania nadmiernym zakłóceniom konkurencji. W związku z powyższym Komisja dokonała dokładnej analizy wyceny, a w szczególności ogólnej metodyki leżącej u podstaw tej wyceny, aby zapewnić spójne podejście na poziomie Wspólnoty. W tym celu Komisja zwróciła się do grupy ekspertów ds. wyceny z prośbą o pomoc techniczną. Przy ocenie przedmiotowego środka Komisja zastosowała również metody wyceny aktywów oparte na pomocy technicznej udzielonej przez ekspertów z EBC.

| (124) | Zgodnie z pkt 40 i 41 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości wartość przekazania takich aktywów musi być zgodna z ich rzeczywistą wartością ekonomiczną. W odniesieniu do środka dotyczącego gwarancji na aktywa Komisja uważa, że wartość przekazania to wartość, przy której państwo wypłaca bankowi w gotówce rekompensatę za poniesione straty. W danym przypadku wartość przekazania wynosi 14,8 mld EUR, natomiast według grupy KBC rzeczywista wartość ekonomiczna portfela wynosi [...] mld EUR. Wynika z tego, że jeżeli rzeczywista wartość ekonomiczna faktycznie wynosi [...] mld EUR, to środek spełnia wymogi określone w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości w odniesieniu do wyceny, ponieważ wartość przekazania byłaby niższa niż rzeczywista wartość ekonomiczna. |
| --- | --- |

(124)

Zgodnie z pkt 40 i 41 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości wartość przekazania takich aktywów musi być zgodna z ich rzeczywistą wartością ekonomiczną. W odniesieniu do środka dotyczącego gwarancji na aktywa Komisja uważa, że wartość przekazania to wartość, przy której państwo wypłaca bankowi w gotówce rekompensatę za poniesione straty. W danym przypadku wartość przekazania wynosi 14,8 mld EUR, natomiast według grupy KBC rzeczywista wartość ekonomiczna portfela wynosi [...] mld EUR. Wynika z tego, że jeżeli rzeczywista wartość ekonomiczna faktycznie wynosi [...] mld EUR, to środek spełnia wymogi określone w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości w odniesieniu do wyceny, ponieważ wartość przekazania byłaby niższa niż rzeczywista wartość ekonomiczna.

| (125) | Jeżeli chodzi o rzeczywistą wartość ekonomiczną portfela CDO, wątpliwości Komisji zostały rozwiane. Biorąc pod uwagę ostrożne założenia (takie jak: korelacja, dotkliwość strat, wzrost cen nieruchomości, prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązań) w połączeniu z uzasadnionym prawdopodobieństwem niewykonania zobowiązań w warunkach skrajnych, Komisja uważa, że [...] mld EUR ([...] % wartości referencyjnej) stanowi rozsądne wyliczenie rzeczywistej wartości ekonomicznej. |
| --- | --- |

(125)

Jeżeli chodzi o rzeczywistą wartość ekonomiczną portfela CDO, wątpliwości Komisji zostały rozwiane. Biorąc pod uwagę ostrożne założenia (takie jak: korelacja, dotkliwość strat, wzrost cen nieruchomości, prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązań) w połączeniu z uzasadnionym prawdopodobieństwem niewykonania zobowiązań w warunkach skrajnych, Komisja uważa, że [...] mld EUR ([...] % wartości referencyjnej) stanowi rozsądne wyliczenie rzeczywistej wartości ekonomicznej.

| (126) | Ponadto szacunkowa ocena rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela w scenariuszu warunków skrajnych wynosi w przybliżeniu [...] mld EUR ([...] % wartości referencyjnej), co nadal przekracza wartość przekazania. Komisja jest zdania, że w oparciu o przyjęte założenia i metodykę powyższą wycenę rzeczywistej wartości ekonomicznej w scenariuszu warunków skrajnych można uznać za dopuszczalną. |
| --- | --- |

(126)

Ponadto szacunkowa ocena rzeczywistej wartości ekonomicznej portfela w scenariuszu warunków skrajnych wynosi w przybliżeniu [...] mld EUR ([...] % wartości referencyjnej), co nadal przekracza wartość przekazania. Komisja jest zdania, że w oparciu o przyjęte założenia i metodykę powyższą wycenę rzeczywistej wartości ekonomicznej w scenariuszu warunków skrajnych można uznać za dopuszczalną.

| (127) | Wątpliwości Komisji co do wynagrodzenia płatnego przez grupę KBC zostały rozwiane. Komisja odnotowuje, że środek zabezpieczenia przez państwo ma efekt kapitałowy pomocy w wysokości 504 mln EUR. Jak zauważono w pkt 21 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości i w przypisie 11 do tego punktu, mechanizm na rzecz ratowania aktywów powinien być wynagradzany w ten sam sposób co wkład kapitałowy. W normalnych warunkach taki wkład kapitałowy oznaczałby koszt w granicach 35 mln EUR rocznie (47). Kwota ta jest znacznie niższa od rocznej opłaty gwarancyjnej, tj. 221 mln EUR (ogółem 1,33 mld EUR w okresie 6 lat opłacania wynagrodzenia przez grupę KBC). Grupa KBC zapłaci rzeczywiście ponad 1 mld EUR więcej, niż wynosi minimalne wynagrodzenie wymagane na mocy komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości. |
| --- | --- |

(127)

Wątpliwości Komisji co do wynagrodzenia płatnego przez grupę KBC zostały rozwiane. Komisja odnotowuje, że środek zabezpieczenia przez państwo ma efekt kapitałowy pomocy w wysokości 504 mln EUR. Jak zauważono w pkt 21 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości i w przypisie 11 do tego punktu, mechanizm na rzecz ratowania aktywów powinien być wynagradzany w ten sam sposób co wkład kapitałowy. W normalnych warunkach taki wkład kapitałowy oznaczałby koszt w granicach 35 mln EUR rocznie (47). Kwota ta jest znacznie niższa od rocznej opłaty gwarancyjnej, tj. 221 mln EUR (ogółem 1,33 mld EUR w okresie 6 lat opłacania wynagrodzenia przez grupę KBC). Grupa KBC zapłaci rzeczywiście ponad 1 mld EUR więcej, niż wynosi minimalne wynagrodzenie wymagane na mocy komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości.

| (128) | W odniesieniu do podziału obciążenia w sekcji 5.2 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości stwierdza się, że zasadniczo banki powinny w jak największym zakresie same pokrywać straty związane z aktywami o obniżonej jakości. Oznacza to przede wszystkim, że bank powinien pokrywać różnicę między wartością nominalną a rzeczywistą wartością ekonomiczną aktywów o obniżonej jakości. W omawianym przypadku powyższe kryterium jest spełnione, ponieważ rzeczywista wartość ekonomiczna portfela odpowiada [...] mld EUR ([...] % wartości referencyjnej), a wartość przekazania odpowiada 14,8 mld EUR (62 % wartości referencyjnej), zatem wartość przekazania znajduje się poniżej rzeczywistej wartości ekonomicznej. Eksperci Komisji zweryfikowali wysokość rzeczywistej wartości ekonomicznej i uznali ją za uzasadnioną. Grupa KBC pokrywa straty nawet przekraczające powyższą wartość. Wątpliwości Komisji co do podziału obciążenia zostały zatem rozwiane. |
| --- | --- |

(128)

W odniesieniu do podziału obciążenia w sekcji 5.2 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości stwierdza się, że zasadniczo banki powinny w jak największym zakresie same pokrywać straty związane z aktywami o obniżonej jakości. Oznacza to przede wszystkim, że bank powinien pokrywać różnicę między wartością nominalną a rzeczywistą wartością ekonomiczną aktywów o obniżonej jakości. W omawianym przypadku powyższe kryterium jest spełnione, ponieważ rzeczywista wartość ekonomiczna portfela odpowiada [...] mld EUR ([...] % wartości referencyjnej), a wartość przekazania odpowiada 14,8 mld EUR (62 % wartości referencyjnej), zatem wartość przekazania znajduje się poniżej rzeczywistej wartości ekonomicznej. Eksperci Komisji zweryfikowali wysokość rzeczywistej wartości ekonomicznej i uznali ją za uzasadnioną. Grupa KBC pokrywa straty nawet przekraczające powyższą wartość. Wątpliwości Komisji co do podziału obciążenia zostały zatem rozwiane.

| (129) | W odniesieniu do zarządzania aktywami Komisja zwraca uwagę, że uzgodnienia między władzami belgijskimi a grupą KBC są zgodne z wymogami określonymi w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości. Władze belgijskie uzyskały zwyczajowe i niezbędne prawa do zabezpieczenia swoich interesów zgodnie z motywem 62. Prawa te mają zatem na celu zapewnienie zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów będących osobami trzecimi, najbardziej uprzywilejowanych kontrahentów, a zatem również władz belgijskich, przed możliwymi konfliktami interesów w związku z zarządzaniem portfelem gwarantowanym. Ponadto władzom belgijskim zapewniono prawo do monitorowania zarządzania portfelem gwarantowanym i przyznano stosowne prawa do dalszej ochrony swoich interesów. |
| --- | --- |

(129)

W odniesieniu do zarządzania aktywami Komisja zwraca uwagę, że uzgodnienia między władzami belgijskimi a grupą KBC są zgodne z wymogami określonymi w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości. Władze belgijskie uzyskały zwyczajowe i niezbędne prawa do zabezpieczenia swoich interesów zgodnie z motywem 62. Prawa te mają zatem na celu zapewnienie zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów będących osobami trzecimi, najbardziej uprzywilejowanych kontrahentów, a zatem również władz belgijskich, przed możliwymi konfliktami interesów w związku z zarządzaniem portfelem gwarantowanym. Ponadto władzom belgijskim zapewniono prawo do monitorowania zarządzania portfelem gwarantowanym i przyznano stosowne prawa do dalszej ochrony swoich interesów.

| (130) | Na podstawie powyższego Komisja stwierdza, że jej wątpliwości co do środków na rzecz ratowania aktywów zostały rozwiane i że są one zgodne z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej jakości. |
| --- | --- |

(130)

Na podstawie powyższego Komisja stwierdza, że jej wątpliwości co do środków na rzecz ratowania aktywów zostały rozwiane i że są one zgodne z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej jakości.

| (131) | Komisja przypomina, że w przypadku strat w zakresie dotyczącym akcji belgijskie władze zobowiązały się zapewnić kapitał, jeżeli grupa KBC tego zażąda. Dokapitalizowanie grupy KBC w zakresie dotyczącym akcji może nastąpić poprzez wyemitowanie przez grupę KBC akcji zwykłych na rzecz władz belgijskich po cenie rynkowej. Jeżeli w wyniku tej emisji władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % akcji, otrzymają hybrydowe papiery wartościowe. Zatem, aby środek był zgodny ze wspólnym rynkiem, wkład kapitałowy, którego dotyczy zobowiązanie, należy ograniczyć do niezbędnego minimum i wypłacać zgodnie z komunikatem o dokapitalizowaniu. |
| --- | --- |

(131)

Komisja przypomina, że w przypadku strat w zakresie dotyczącym akcji belgijskie władze zobowiązały się zapewnić kapitał, jeżeli grupa KBC tego zażąda. Dokapitalizowanie grupy KBC w zakresie dotyczącym akcji może nastąpić poprzez wyemitowanie przez grupę KBC akcji zwykłych na rzecz władz belgijskich po cenie rynkowej. Jeżeli w wyniku tej emisji władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % akcji, otrzymają hybrydowe papiery wartościowe. Zatem, aby środek był zgodny ze wspólnym rynkiem, wkład kapitałowy, którego dotyczy zobowiązanie, należy ograniczyć do niezbędnego minimum i wypłacać zgodnie z komunikatem o dokapitalizowaniu.

| (132) | Jeżeli chodzi o wynagrodzenie w odniesieniu do zakresu dotyczącego akcji, zgodność wynagrodzenia ze wspólnym rynkiem należy ocenić na dwa sposoby. Po pierwsze, państwo powinno otrzymać wynagrodzenie za zapewnienie gwarancji dla inwestycji kapitałowych. Po drugie, w przypadku gdy państwo faktycznie wniesie kapitał, wymaga to odpowiedniego wynagrodzenia. |
| --- | --- |

(132)

Jeżeli chodzi o wynagrodzenie w odniesieniu do zakresu dotyczącego akcji, zgodność wynagrodzenia ze wspólnym rynkiem należy ocenić na dwa sposoby. Po pierwsze, państwo powinno otrzymać wynagrodzenie za zapewnienie gwarancji dla inwestycji kapitałowych. Po drugie, w przypadku gdy państwo faktycznie wniesie kapitał, wymaga to odpowiedniego wynagrodzenia.

| (133) | W odniesieniu do gwarancji dla inwestycji kapitałowych grupa KBC musi zapłacić za posiadanie prawa do wkładu kapitałowego w gotowości. Opłatę z tytułu gwarantowania emisji oblicza się poprzez odniesienie do wysokości opłat naliczanych przez banki inwestycyjne za gwarancje dla inwestycji kapitałowych w ramach promesy kredytowej. Według władz belgijskich zwyczajowa opłata za tego rodzaju zobowiązanie do gwarantowania emisji wynosi od 10 do 15 punktów bazowych tygodniowo. W przypadku grupy KBC zastosowano punkt środkowy z tego przedziału (12,5 punktu bazowego). W odniesieniu do kwoty głównej w wysokości 1,8 mld EUR opłata ta wynosi 650 punktów bazowych rocznie. Komisja przypomina pkt 26 komunikatu o dokapitalizowaniu, w którym stwierdza się, że cena dokapitalizowania powinna być zgodna z zaleceniami Eurosystemu z dnia 20 listopada 2008 r. Zalecenia te z kolei stanowią, że wymagana stopa zwrotu z tytułu akcji zwykłych powinna być premią za ryzyko kapitałowe w wysokości 500 punktów bazowych rocznie (48). W omawianym przypadku premię z tytułu gwarantowania emisji można traktować jak premię za ryzyko kapitałowe opisaną w zaleceniach Eurosystemu. Ponieważ opłata z tytułu gwarantowania emisji przekracza ten próg, wynagrodzenie uznaje się za wystarczające. |
| --- | --- |

(133)

W odniesieniu do gwarancji dla inwestycji kapitałowych grupa KBC musi zapłacić za posiadanie prawa do wkładu kapitałowego w gotowości. Opłatę z tytułu gwarantowania emisji oblicza się poprzez odniesienie do wysokości opłat naliczanych przez banki inwestycyjne za gwarancje dla inwestycji kapitałowych w ramach promesy kredytowej. Według władz belgijskich zwyczajowa opłata za tego rodzaju zobowiązanie do gwarantowania emisji wynosi od 10 do 15 punktów bazowych tygodniowo. W przypadku grupy KBC zastosowano punkt środkowy z tego przedziału (12,5 punktu bazowego). W odniesieniu do kwoty głównej w wysokości 1,8 mld EUR opłata ta wynosi 650 punktów bazowych rocznie. Komisja przypomina pkt 26 komunikatu o dokapitalizowaniu, w którym stwierdza się, że cena dokapitalizowania powinna być zgodna z zaleceniami Eurosystemu z dnia 20 listopada 2008 r. Zalecenia te z kolei stanowią, że wymagana stopa zwrotu z tytułu akcji zwykłych powinna być premią za ryzyko kapitałowe w wysokości 500 punktów bazowych rocznie (48). W omawianym przypadku premię z tytułu gwarantowania emisji można traktować jak premię za ryzyko kapitałowe opisaną w zaleceniach Eurosystemu. Ponieważ opłata z tytułu gwarantowania emisji przekracza ten próg, wynagrodzenie uznaje się za wystarczające.

| (134) | Ponadto w przypadku, w którym grupa KBC rzeczywiście zwróci się do władz belgijskich z prośbą o zrealizowanie wkładu kapitałowego, władze belgijskie nabędą nowo wyemitowane akcje na warunkach rynkowych. W takim przypadku władze belgijskie otrzymają akcje zwykłe i stosowne wynagrodzenie. Rozwiązanie takie jest zgodne z załącznikiem do komunikatu o dokapitalizowaniu. W kontekście obecnego kryzysu Komisja akceptowała wcześniej wkłady kapitałowe, w których cena emisji była oparta na wycenie rynkowej, takiej jak cena akcji (49) |
| --- | --- |

(134)

Ponadto w przypadku, w którym grupa KBC rzeczywiście zwróci się do władz belgijskich z prośbą o zrealizowanie wkładu kapitałowego, władze belgijskie nabędą nowo wyemitowane akcje na warunkach rynkowych. W takim przypadku władze belgijskie otrzymają akcje zwykłe i stosowne wynagrodzenie. Rozwiązanie takie jest zgodne z załącznikiem do komunikatu o dokapitalizowaniu. W kontekście obecnego kryzysu Komisja akceptowała wcześniej wkłady kapitałowe, w których cena emisji była oparta na wycenie rynkowej, takiej jak cena akcji (49)

| (135) | Jeżeli władze belgijskie przy zakupie akcji grupy KBC uzyskają ponad 30 % praw głosu, co mogłoby wymagać od nich złożenia wiążącej oferty przejęcia, będą miały zamiast tego możliwość nabycia kapitału hybrydowego. Kupon, który grupa KBC będzie musiała opłacić, jest podobny do kuponu zastosowanego w odniesieniu do dwóch już zatwierdzonych środków służących dokapitalizowaniu. Ponadto władze belgijskie mają możliwość zamiany tych instrumentów hybrydowych na akcje zwykłe na warunkach rynkowych, co jest zgodne z opisanymi powyżej warunkami nabycia przez te władze nowo wyemitowanych akcji. Wynagrodzenie z tytułu hybrydowych papierów wartościowych jest zatem zgodne z komunikatem o dokapitalizowaniu. |
| --- | --- |

(135)

Jeżeli władze belgijskie przy zakupie akcji grupy KBC uzyskają ponad 30 % praw głosu, co mogłoby wymagać od nich złożenia wiążącej oferty przejęcia, będą miały zamiast tego możliwość nabycia kapitału hybrydowego. Kupon, który grupa KBC będzie musiała opłacić, jest podobny do kuponu zastosowanego w odniesieniu do dwóch już zatwierdzonych środków służących dokapitalizowaniu. Ponadto władze belgijskie mają możliwość zamiany tych instrumentów hybrydowych na akcje zwykłe na warunkach rynkowych, co jest zgodne z opisanymi powyżej warunkami nabycia przez te władze nowo wyemitowanych akcji. Wynagrodzenie z tytułu hybrydowych papierów wartościowych jest zatem zgodne z komunikatem o dokapitalizowaniu.

| (136) | Jeżeli chodzi o ograniczenie pomocy do niezbędnego minimum, Komisja zauważa, że grupa KBC zwróci się z prośbą o wkład kapitałowy jedynie w przypadku, w którym odpowiedni portfel CDO poniesie zrealizowane straty z tytułu kredytów przekraczające kwotę 7,1 mld EUR. Jeżeli taka sytuacja wystąpi, grupa KBC prawdopodobnie stanie przed znacznymi trudnościami i niepewnością rynkową co do jej sytuacji finansowej, mimo że zabezpieczyła się już na wypadek strat przekraczających tę kwotę. Zgodnie z uzasadnieniem przedstawionym w odniesieniu do pierwszego i drugiego dokapitalizowania, w którym dowodzono, że właściwie wynagrodzony wkład kapitałowy stanowi odpowiedni sposób na przywrócenie zaufania do banku istotnego dla całego systemu, takiego jak grupa KBC, zdaniem Komisji uzasadnione jest stwierdzenie, iż zobowiązanie do zapewnienia kapitału w przypadku znacznych strat w portfelu CDO jest właściwe i stanowi pomoc ograniczoną do niezbędnego minimum. |
| --- | --- |

(136)

Jeżeli chodzi o ograniczenie pomocy do niezbędnego minimum, Komisja zauważa, że grupa KBC zwróci się z prośbą o wkład kapitałowy jedynie w przypadku, w którym odpowiedni portfel CDO poniesie zrealizowane straty z tytułu kredytów przekraczające kwotę 7,1 mld EUR. Jeżeli taka sytuacja wystąpi, grupa KBC prawdopodobnie stanie przed znacznymi trudnościami i niepewnością rynkową co do jej sytuacji finansowej, mimo że zabezpieczyła się już na wypadek strat przekraczających tę kwotę. Zgodnie z uzasadnieniem przedstawionym w odniesieniu do pierwszego i drugiego dokapitalizowania, w którym dowodzono, że właściwie wynagrodzony wkład kapitałowy stanowi odpowiedni sposób na przywrócenie zaufania do banku istotnego dla całego systemu, takiego jak grupa KBC, zdaniem Komisji uzasadnione jest stwierdzenie, iż zobowiązanie do zapewnienia kapitału w przypadku znacznych strat w portfelu CDO jest właściwe i stanowi pomoc ograniczoną do niezbędnego minimum.

| (137) | Na podstawie powyższego Komisja stwierdza, że warunki określone w komunikacie o dokapitalizowaniu są spełnione. |
| --- | --- |

(137)

Na podstawie powyższego Komisja stwierdza, że warunki określone w komunikacie o dokapitalizowaniu są spełnione.

| (138) | Biorąc pod uwagę, że warunki pomocy związanej z aktywami w ramach środka zabezpieczenia przez państwo są zgodne z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej jakości, a warunki związane z zakresem dotyczącym akcji są zgodne z komunikatem o dokapitalizowaniu, Komisja uważa, że pomoc udzielana za pośrednictwem środka zabezpieczenia przez państwo jest zgodna ze wspólnym rynkiem. |
| --- | --- |

(138)

Biorąc pod uwagę, że warunki pomocy związanej z aktywami w ramach środka zabezpieczenia przez państwo są zgodne z komunikatem w sprawie aktywów o obniżonej jakości, a warunki związane z zakresem dotyczącym akcji są zgodne z komunikatem o dokapitalizowaniu, Komisja uważa, że pomoc udzielana za pośrednictwem środka zabezpieczenia przez państwo jest zgodna ze wspólnym rynkiem.

8.3.3.   ZGODNOŚĆ PLANU RESTRUKTURYZACJI

| (139) | Komisja zwraca uwagę, że w komunikacie o restrukturyzacji nie określono kryteriów dotyczących warunków, w jakich bank może być zmuszony do przedstawienia planu restrukturyzacji, lecz oparto się na kryteriach określonych w komunikacie o dokapitalizowaniu i w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości. |
| --- | --- |

(139)

Komisja zwraca uwagę, że w komunikacie o restrukturyzacji nie określono kryteriów dotyczących warunków, w jakich bank może być zmuszony do przedstawienia planu restrukturyzacji, lecz oparto się na kryteriach określonych w komunikacie o dokapitalizowaniu i w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości.

| (140) | Komisja stwierdza, że grupa KBC otrzymała pomoc państwa w wysokości przekraczającej 2 % całkowitej kwoty aktywów banku ważonych ryzykiem. Dlatego też zgodnie z pkt 4 komunikatu o restrukturyzacji i pkt 55 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości, a także zgodnie z wcześniejszymi zobowiązaniami wspomnianymi w decyzji o wszczęciu postępowania grupa KBC powinna przeprowadzić dogłębną restrukturyzację. |
| --- | --- |

(140)

Komisja stwierdza, że grupa KBC otrzymała pomoc państwa w wysokości przekraczającej 2 % całkowitej kwoty aktywów banku ważonych ryzykiem. Dlatego też zgodnie z pkt 4 komunikatu o restrukturyzacji i pkt 55 komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości, a także zgodnie z wcześniejszymi zobowiązaniami wspomnianymi w decyzji o wszczęciu postępowania grupa KBC powinna przeprowadzić dogłębną restrukturyzację.

| (141) | Komunikat o restrukturyzacji określa zasady pomocy państwa mające zastosowanie do restrukturyzacji instytucji finansowych w dobie kryzysu. Zgodnie z komunikatem o restrukturyzacji, aby restrukturyzacja instytucji finansowej w kontekście obecnego kryzysu finansowego była zgodna ze wspólnym rynkiem na mocy art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu, musi ona:






  (i) | prowadzić do przywrócenia długoterminowej rentowności banku; |
| --- | --- | --- |

(141)

Komunikat o restrukturyzacji określa zasady pomocy państwa mające zastosowanie do restrukturyzacji instytucji finansowych w dobie kryzysu. Zgodnie z komunikatem o restrukturyzacji, aby restrukturyzacja instytucji finansowej w kontekście obecnego kryzysu finansowego była zgodna ze wspólnym rynkiem na mocy art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu, musi ona:

(i)

prowadzić do przywrócenia długoterminowej rentowności banku;

| (ii) | obejmować wystarczający wkład własny beneficjenta (podział obciążenia); |
| --- | --- |

(ii)

obejmować wystarczający wkład własny beneficjenta (podział obciążenia);

| (iii) | zawierać wystarczające środki mające na celu ograniczenie zakłócenia konkurencji. |
| --- | --- |

(iii)

zawierać wystarczające środki mające na celu ograniczenie zakłócenia konkurencji.

(i)   Przywrócenie długoterminowej rentowności

| (142) | W pkt 9–11 komunikatu o restrukturyzacji przewidziano, że państwo członkowskie powinno przedstawić kompleksowy i szczegółowy plan restrukturyzacji zawierający pełne informacje dotyczące modelu działalności. W planie należy także podać przyczyny problemów instytucji finansowej i inne możliwości oprócz proponowanego planu restrukturyzacji. Informacje przedłożone przez władze belgijskie spełniają te wymogi. |
| --- | --- |

(142)

W pkt 9–11 komunikatu o restrukturyzacji przewidziano, że państwo członkowskie powinno przedstawić kompleksowy i szczegółowy plan restrukturyzacji zawierający pełne informacje dotyczące modelu działalności. W planie należy także podać przyczyny problemów instytucji finansowej i inne możliwości oprócz proponowanego planu restrukturyzacji. Informacje przedłożone przez władze belgijskie spełniają te wymogi.

| (143) | Przy ocenie planu restrukturyzacji Komisja musi ustalić, czy możliwe jest przywrócenie długoterminowej rentowności banku bez pomocy państwa. W odniesieniu do grupy KBC w każdym planie restrukturyzacji należy wykazać, że bank zastosował środki mające na celu zaradzenie przyczynie jego problemów, że jego model działalności jest rentowny i jest w stanie sprostać realistycznemu scenariuszowi warunków skrajnych. Zgodnie z pkt 14 komunikatu o restrukturyzacji w planie należy również wykazać, w jaki sposób pomoc państwa jest zwracana lub odpłatna zgodnie z normalnymi warunkami rynkowymi. |
| --- | --- |

(143)

Przy ocenie planu restrukturyzacji Komisja musi ustalić, czy możliwe jest przywrócenie długoterminowej rentowności banku bez pomocy państwa. W odniesieniu do grupy KBC w każdym planie restrukturyzacji należy wykazać, że bank zastosował środki mające na celu zaradzenie przyczynie jego problemów, że jego model działalności jest rentowny i jest w stanie sprostać realistycznemu scenariuszowi warunków skrajnych. Zgodnie z pkt 14 komunikatu o restrukturyzacji w planie należy również wykazać, w jaki sposób pomoc państwa jest zwracana lub odpłatna zgodnie z normalnymi warunkami rynkowymi.

| (144) | Plan restrukturyzacji określa główne przyczyny problemów banku, związane przede wszystkim ze spadkiem wartości portfela syntetycznych CDO grupy KBC. Instrumenty te muszą podlegać wycenie według bieżącej wartości rynkowej, przy czym wszelkie zmiany wartości rynkowej są natychmiast wykazywane w rachunku zysków i strat. Aby uporać się z tymi stratami i ich późniejszym wpływem na swoją pozycję kapitałową, grupa KBC potrzebowała dwóch wkładów kapitałowych i gwarancji na aktywa. |
| --- | --- |

(144)

Plan restrukturyzacji określa główne przyczyny problemów banku, związane przede wszystkim ze spadkiem wartości portfela syntetycznych CDO grupy KBC. Instrumenty te muszą podlegać wycenie według bieżącej wartości rynkowej, przy czym wszelkie zmiany wartości rynkowej są natychmiast wykazywane w rachunku zysków i strat. Aby uporać się z tymi stratami i ich późniejszym wpływem na swoją pozycję kapitałową, grupa KBC potrzebowała dwóch wkładów kapitałowych i gwarancji na aktywa.

| (145) | Aby ocenić, czy grupę KBC można uznać za rentowną, Komisja musi ustalić, czy plan uwzględnia przedmiotowe kwestie w odniesieniu do portfela CDO. W tym zakresie Komisja zwraca uwagę, że grupa KBC zaprzestała emisji instrumentów typu CDO. Jeżeli chodzi o pozostałą część portfela CDO, ekspozycja grupy KBC na dalsze straty została znacznie ograniczona. Ze względu na fakt, że kwota 14,8 mld EUR (90 %) strat w portfelu była objęta gwarancją państwa, portfel nie musi już podlegać wycenie według bieżącej wartości rynkowej, co ogranicza zmienność bilansu grupy KBC. Jedyną pozostałą ekspozycję stanowi niewielka część portfela CDO, która jest wyceniana powyżej wartości przekazania środka zabezpieczenia przez państwo, oraz 10 % ekspozycji na straty w transzy gwarancji gotówkowej. Komisja może zatem stwierdzić, że grupa KBC podjęła wystarczające działania, aby wyeliminować przyczynę swoich problemów, i że żadne dalsze negatywne zmiany w jej portfelu CDO nie zagrożą jej rentowności. |
| --- | --- |

(145)

Aby ocenić, czy grupę KBC można uznać za rentowną, Komisja musi ustalić, czy plan uwzględnia przedmiotowe kwestie w odniesieniu do portfela CDO. W tym zakresie Komisja zwraca uwagę, że grupa KBC zaprzestała emisji instrumentów typu CDO. Jeżeli chodzi o pozostałą część portfela CDO, ekspozycja grupy KBC na dalsze straty została znacznie ograniczona. Ze względu na fakt, że kwota 14,8 mld EUR (90 %) strat w portfelu była objęta gwarancją państwa, portfel nie musi już podlegać wycenie według bieżącej wartości rynkowej, co ogranicza zmienność bilansu grupy KBC. Jedyną pozostałą ekspozycję stanowi niewielka część portfela CDO, która jest wyceniana powyżej wartości przekazania środka zabezpieczenia przez państwo, oraz 10 % ekspozycji na straty w transzy gwarancji gotówkowej. Komisja może zatem stwierdzić, że grupa KBC podjęła wystarczające działania, aby wyeliminować przyczynę swoich problemów, i że żadne dalsze negatywne zmiany w jej portfelu CDO nie zagrożą jej rentowności.

| (146) | Grupa KBC posiada także portfel papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, który nie jest objęty ochroną zapewnioną przez władze belgijskie. Komisja odnotowuje, że grupa KBC przekazała informacje na temat pozostałej ekspozycji ([...]). Grupa KBC zbilansuje wszelkie straty w tym portfelu (obliczone na [...] mln EUR rocznie). Zdaniem grupy KBC portfel ten nie zagraża rentowności grupy ze względu na bardziej umiarkowany profil ryzyka i zapadalności (50). Straty w portfelu papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami uwzględniono w prognozach finansowych w ramach planu restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(146)

Grupa KBC posiada także portfel papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, który nie jest objęty ochroną zapewnioną przez władze belgijskie. Komisja odnotowuje, że grupa KBC przekazała informacje na temat pozostałej ekspozycji ([...]). Grupa KBC zbilansuje wszelkie straty w tym portfelu (obliczone na [...] mln EUR rocznie). Zdaniem grupy KBC portfel ten nie zagraża rentowności grupy ze względu na bardziej umiarkowany profil ryzyka i zapadalności (50). Straty w portfelu papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami uwzględniono w prognozach finansowych w ramach planu restrukturyzacji.

| (147) | Jeżeli chodzi o model działalności, grupa KBC zamierza kontynuować swoją strategię bankowo-ubezpieczeniową, aczkolwiek w mniejszej i bardziej skoncentrowanej grupie. Będzie oferowała pełen asortyment produktów bankowych i ubezpieczeniowych klientom w podstawowych segmentach, przedsiębiorstwom detalicznym, prywatnym MŚP i przedsiębiorstwom o średniej kapitalizacji. Będzie się koncentrować na rynkach np. w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji, gdzie posiada już silną franszyzę, natomiast wycofa się z rynków wysokiego ryzyka lub tych, na których posiadana franszyza nie jest lub nie może stać się stabilna. Grupa KBC ma dobrą sytuację w zakresie płynności. Jest w ograniczonym stopniu zależna od finansowania hurtowego, w szczególności krótkoterminowego, a jej wskaźnik relacji kredytów do depozytów wynosi poniżej [...] %. Jej stabilną sytuację w zakresie płynności podkreśla fakt, że nawet podczas najpoważniejszych zakłóceń na rynkach finansowych przez wiele lat nie musiała korzystać ze wsparcia płynnościowego ze strony państwa belgijskiego. |
| --- | --- |

(147)

Jeżeli chodzi o model działalności, grupa KBC zamierza kontynuować swoją strategię bankowo-ubezpieczeniową, aczkolwiek w mniejszej i bardziej skoncentrowanej grupie. Będzie oferowała pełen asortyment produktów bankowych i ubezpieczeniowych klientom w podstawowych segmentach, przedsiębiorstwom detalicznym, prywatnym MŚP i przedsiębiorstwom o średniej kapitalizacji. Będzie się koncentrować na rynkach np. w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji, gdzie posiada już silną franszyzę, natomiast wycofa się z rynków wysokiego ryzyka lub tych, na których posiadana franszyza nie jest lub nie może stać się stabilna. Grupa KBC ma dobrą sytuację w zakresie płynności. Jest w ograniczonym stopniu zależna od finansowania hurtowego, w szczególności krótkoterminowego, a jej wskaźnik relacji kredytów do depozytów wynosi poniżej [...] %. Jej stabilną sytuację w zakresie płynności podkreśla fakt, że nawet podczas najpoważniejszych zakłóceń na rynkach finansowych przez wiele lat nie musiała korzystać ze wsparcia płynnościowego ze strony państwa belgijskiego.

| (148) | Komisja jest zdania, że strategia działalności grupy KBC, polegająca na działalności detalicznej połączonej ze sprzedażą krzyżową produktów ubezpieczeniowych na głównych rynkach tej grupy, stanowi rentowny model działalności. Komisja uważa, że kontynuowanie działalności grupy KBC w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji, które można uznać za rynek rozwijający się, stanowi strategię możliwą do przyjęcia, ponieważ umożliwia ona grupie KBC wykorzystanie sprawdzającego się modelu działalności w regionie charakteryzującym się wysokim wzrostem, co pozwalają na dalszy rozwój banku i osiąganie zysków. Jest to również ważne w kontekście zagadnień dotyczących stabilności finansowej, ponieważ grupa KBC jest liczącym się uczestnikiem rynków finansowych w powyższym regionie i jej wycofanie się z tych rynków mogłoby mieć efekt destabilizujący. W odniesieniu do stabilności finansowej powyższa analiza dotyczy także obecności grupy KBC w Irlandii. |
| --- | --- |

(148)

Komisja jest zdania, że strategia działalności grupy KBC, polegająca na działalności detalicznej połączonej ze sprzedażą krzyżową produktów ubezpieczeniowych na głównych rynkach tej grupy, stanowi rentowny model działalności. Komisja uważa, że kontynuowanie działalności grupy KBC w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji, które można uznać za rynek rozwijający się, stanowi strategię możliwą do przyjęcia, ponieważ umożliwia ona grupie KBC wykorzystanie sprawdzającego się modelu działalności w regionie charakteryzującym się wysokim wzrostem, co pozwalają na dalszy rozwój banku i osiąganie zysków. Jest to również ważne w kontekście zagadnień dotyczących stabilności finansowej, ponieważ grupa KBC jest liczącym się uczestnikiem rynków finansowych w powyższym regionie i jej wycofanie się z tych rynków mogłoby mieć efekt destabilizujący. W odniesieniu do stabilności finansowej powyższa analiza dotyczy także obecności grupy KBC w Irlandii.

| (149) | Zgodnie z pkt 9 i 12–15 komunikatu o restrukturyzacji w planie restrukturyzacji należy również wykazać, w jaki sposób bank zamierza jak najszybciej powrócić do długoterminowej rentowności niewymagającej dalszej pomocy państwa. Bank powinien przede wszystkim móc generować stosowny zwrot z kapitału własnego, pokrywając przy tym wszystkie koszty zwykłej działalności i stosując się do odpowiednich wymogów ustawowych. |
| --- | --- |

(149)

Zgodnie z pkt 9 i 12–15 komunikatu o restrukturyzacji w planie restrukturyzacji należy również wykazać, w jaki sposób bank zamierza jak najszybciej powrócić do długoterminowej rentowności niewymagającej dalszej pomocy państwa. Bank powinien przede wszystkim móc generować stosowny zwrot z kapitału własnego, pokrywając przy tym wszystkie koszty zwykłej działalności i stosując się do odpowiednich wymogów ustawowych.

| (150) | Komisja jest zdania, że plan restrukturyzacji przedłożony przez grupę KBC spełnia te wymogi, ponieważ grupa KBC przedstawiła prognozy finansowe na lata 2008–2013, podając informacje na temat dochodów, kosztów, utraty wartości aktywów, zysków i pozycji kapitałowej każdej jednostki organizacyjnej. Komisja zauważa, że dostarczone prognozy oparte są na racjonalnych, podstawowych założeniach makroekonomicznych. |
| --- | --- |

(150)

Komisja jest zdania, że plan restrukturyzacji przedłożony przez grupę KBC spełnia te wymogi, ponieważ grupa KBC przedstawiła prognozy finansowe na lata 2008–2013, podając informacje na temat dochodów, kosztów, utraty wartości aktywów, zysków i pozycji kapitałowej każdej jednostki organizacyjnej. Komisja zauważa, że dostarczone prognozy oparte są na racjonalnych, podstawowych założeniach makroekonomicznych.

| (151) | Grupa KBC zakłada w planie restrukturyzacji, że dochody i zyski powrócą – w scenariuszu podstawowym – do poziomu zbliżonego do tego sprzed kryzysu: dochody wynoszące w 2009 r. [...] mld EUR wzrosną w 2013 r. do [...] mld EUR, a przewidywany zysk (strata) netto, wynoszący w 2009 r. -[...] mld EUR, wzrośnie w 2013 r. do [...] mld EUR. Utrata wartości aktywów zostanie w większości poniesiona w 2008 r. ([...] mld EUR) i 2009 r. ([...] mld EUR). Współczynnik warstwy 1 grupy KBC wzrośnie z [...] % w 2009 r. do [...] % w 2013 r. Biorąc pod uwagę fakt, że podstawowa działalność grupy KBC (z wyłączeniem generowanych przez jednostkę KBC Financial Products strat z instrumentów typu CDO i papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami) w dalszym ciągu przynosiła zyski w 2008 r. i w 2009 r. do chwili obecnej, Komisja uważa prognozy za realne. |
| --- | --- |

(151)

Grupa KBC zakłada w planie restrukturyzacji, że dochody i zyski powrócą – w scenariuszu podstawowym – do poziomu zbliżonego do tego sprzed kryzysu: dochody wynoszące w 2009 r. [...] mld EUR wzrosną w 2013 r. do [...] mld EUR, a przewidywany zysk (strata) netto, wynoszący w 2009 r. -[...] mld EUR, wzrośnie w 2013 r. do [...] mld EUR. Utrata wartości aktywów zostanie w większości poniesiona w 2008 r. ([...] mld EUR) i 2009 r. ([...] mld EUR). Współczynnik warstwy 1 grupy KBC wzrośnie z [...] % w 2009 r. do [...] % w 2013 r. Biorąc pod uwagę fakt, że podstawowa działalność grupy KBC (z wyłączeniem generowanych przez jednostkę KBC Financial Products strat z instrumentów typu CDO i papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami) w dalszym ciągu przynosiła zyski w 2008 r. i w 2009 r. do chwili obecnej, Komisja uważa prognozy za realne.

| (152) | Jeżeli chodzi o zdolność grupy KBC do sprostania scenariuszowi warunków skrajnych, opisano ją w motywach 42–49. Komisja uważa opracowany scenariusz za racjonalny. Ponieważ scenariusz warunków skrajnych wykazuje, że grupa KBC przekroczy ustawowe wymogi kapitałowe, można uznać, że spełnia ona wymogi określone w pkt 13 komunikatu o restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(152)

Jeżeli chodzi o zdolność grupy KBC do sprostania scenariuszowi warunków skrajnych, opisano ją w motywach 42–49. Komisja uważa opracowany scenariusz za racjonalny. Ponieważ scenariusz warunków skrajnych wykazuje, że grupa KBC przekroczy ustawowe wymogi kapitałowe, można uznać, że spełnia ona wymogi określone w pkt 13 komunikatu o restrukturyzacji.

| (153) | Ponadto Komisja za czynnik pozytywny uważa fakt, że prognozowane zyski pozwolą bankowi na odpowiednie wynagrodzenie kapitału państwowego i z czasem na zwrócenie go. Spłata kapitału państwowego powinna być możliwa bez uszczuplania bazy kapitałowej instytucji, ponieważ zgodnie z prognozami współczynnik kapitału warstwy 1 grupy KBC osiągnie poziom [...], a następnie go przekroczy według każdego ze scenariuszy zawartych w planie restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(153)

Ponadto Komisja za czynnik pozytywny uważa fakt, że prognozowane zyski pozwolą bankowi na odpowiednie wynagrodzenie kapitału państwowego i z czasem na zwrócenie go. Spłata kapitału państwowego powinna być możliwa bez uszczuplania bazy kapitałowej instytucji, ponieważ zgodnie z prognozami współczynnik kapitału warstwy 1 grupy KBC osiągnie poziom [...], a następnie go przekroczy według każdego ze scenariuszy zawartych w planie restrukturyzacji.

| (154) | W planie określono także przekonującą strategię spłaty pomocy udzielonej przez władze belgijskie. W przypadku środka zabezpieczenia przez państwo opłata jest uiszczana w gotówce w 12 półrocznych ratach. Jeżeli chodzi o wkład kapitałowy, w 2011 r. grupa KBC rozpocznie realizację kuponów, a spłacanie kwoty głównej rozpocznie, gdy zacznie generować nadwyżkę kapitału, co według scenariusza podstawowego nastąpi od 2012 r. Uwzględniając karę pieniężną w wysokości 50 %, przewiduje się, że w latach [...] grupa KBC spłaci kwotę około 7 mld EUR, co stanowi równowartość kwoty głównej otrzymanego kapitału państwowego. Grupa KBC zamierza w pełni spłacić zobowiązania wobec państwa [...]. Prognozowana wewnętrzna stopa zwrotu dla państwa wynosi 13,9 % (51). |
| --- | --- |

(154)

W planie określono także przekonującą strategię spłaty pomocy udzielonej przez władze belgijskie. W przypadku środka zabezpieczenia przez państwo opłata jest uiszczana w gotówce w 12 półrocznych ratach. Jeżeli chodzi o wkład kapitałowy, w 2011 r. grupa KBC rozpocznie realizację kuponów, a spłacanie kwoty głównej rozpocznie, gdy zacznie generować nadwyżkę kapitału, co według scenariusza podstawowego nastąpi od 2012 r. Uwzględniając karę pieniężną w wysokości 50 %, przewiduje się, że w latach [...] grupa KBC spłaci kwotę około 7 mld EUR, co stanowi równowartość kwoty głównej otrzymanego kapitału państwowego. Grupa KBC zamierza w pełni spłacić zobowiązania wobec państwa [...]. Prognozowana wewnętrzna stopa zwrotu dla państwa wynosi 13,9 % (51).

| (155) | Z uwagi na powyższe Komisja uważa, że plan restrukturyzacji przedłożony przez grupę KBC spełnia określone w komunikacie o restrukturyzacji wymogi w zakresie przywrócenia długoterminowej rentowności. |
| --- | --- |

(155)

Z uwagi na powyższe Komisja uważa, że plan restrukturyzacji przedłożony przez grupę KBC spełnia określone w komunikacie o restrukturyzacji wymogi w zakresie przywrócenia długoterminowej rentowności.

(ii)   Wkład własny/podział obciążenia

| (156) | Komunikat o restrukturyzacji wskazuje, że odpowiedni wkład ze strony beneficjenta jest konieczny do ograniczenia pomocy do minimum oraz do ograniczenia zakłócenia konkurencji i pokusy nadużyć. W tym celu należy, po pierwsze, ograniczyć koszty restrukturyzacji, a po drugie, należy ograniczyć kwotę pomocy; konieczny jest także znaczny wkład własny. |
| --- | --- |

(156)

Komunikat o restrukturyzacji wskazuje, że odpowiedni wkład ze strony beneficjenta jest konieczny do ograniczenia pomocy do minimum oraz do ograniczenia zakłócenia konkurencji i pokusy nadużyć. W tym celu należy, po pierwsze, ograniczyć koszty restrukturyzacji, a po drugie, należy ograniczyć kwotę pomocy; konieczny jest także znaczny wkład własny.

| (157) | W odniesieniu do ograniczenia kosztów restrukturyzacji w komunikacie o restrukturyzacji wskazano w pkt 23, że pomoc na restrukturyzację należy ograniczyć do pokrycia tylko tych kosztów, które są konieczne do przywrócenia rentowności. Ponadto, aby ograniczyć kwotę pomocy do minimum, do finansowania restrukturyzacji banki powinny w pierwszej kolejności wykorzystywać zasoby własne. Koszty związane z restrukturyzacją powinno zatem ponosić nie tylko państwo, ale również inwestorzy poprzez zbilansowanie strat dostępnym kapitałem i poniesienie odpowiedniej opłaty z tytułu interwencji państwa. |
| --- | --- |

(157)

W odniesieniu do ograniczenia kosztów restrukturyzacji w komunikacie o restrukturyzacji wskazano w pkt 23, że pomoc na restrukturyzację należy ograniczyć do pokrycia tylko tych kosztów, które są konieczne do przywrócenia rentowności. Ponadto, aby ograniczyć kwotę pomocy do minimum, do finansowania restrukturyzacji banki powinny w pierwszej kolejności wykorzystywać zasoby własne. Koszty związane z restrukturyzacją powinno zatem ponosić nie tylko państwo, ale również inwestorzy poprzez zbilansowanie strat dostępnym kapitałem i poniesienie odpowiedniej opłaty z tytułu interwencji państwa.

1.   Ograniczenie kosztów restrukturyzacji

| (158) | Komisja odnotowuje, że koszty restrukturyzacji są ograniczone do pokrycia tylko tych kosztów, które są konieczne do przywrócenia rentowności. |
| --- | --- |

(158)

Komisja odnotowuje, że koszty restrukturyzacji są ograniczone do pokrycia tylko tych kosztów, które są konieczne do przywrócenia rentowności.

| (159) | Komisja zwraca uwagę, że grupa KBC wykorzystała pierwsze i drugie dokapitalizowanie do poprawienia współczynnika kapitału podstawowego warstwy 1 i zwiększenia wypłacalności z działalności ubezpieczeniowej. Poprzez poprawienie pozycji kapitałowej grupy KBC środki te zwiększyły zdolność grupy do bilansowania strat. Środek zabezpieczenia przez państwo został wykorzystany do zapewnienia grupie KBC ochrony przed dalszymi odpisami aktualizującymi wartość jej portfela CDO, jak również do poprawy jej współczynników kapitałowych. Środek ten pozwolił także usunąć przyczynę zmienności bilansu. |
| --- | --- |

(159)

Komisja zwraca uwagę, że grupa KBC wykorzystała pierwsze i drugie dokapitalizowanie do poprawienia współczynnika kapitału podstawowego warstwy 1 i zwiększenia wypłacalności z działalności ubezpieczeniowej. Poprzez poprawienie pozycji kapitałowej grupy KBC środki te zwiększyły zdolność grupy do bilansowania strat. Środek zabezpieczenia przez państwo został wykorzystany do zapewnienia grupie KBC ochrony przed dalszymi odpisami aktualizującymi wartość jej portfela CDO, jak również do poprawy jej współczynników kapitałowych. Środek ten pozwolił także usunąć przyczynę zmienności bilansu.

| (160) | W rezultacie omawiane środki przyczyniły się do przywrócenia rentowności grupy KBC, ponieważ usunęły źródło trudności grupy KBC, którym były znaczne odpisy aktualizujące wartość portfela CDO i konsekwencje tych odpisów dla pozycji kapitałowej grupy. Ponadto grupa KBC nie będzie mogła wykorzystać otrzymanej pomocy do rozszerzenia swojej działalności gospodarczej poprzez przejęcia, ponieważ jest pod tym względem ograniczona zobowiązaniami określonymi przez władze belgijskie w odniesieniu do zakazu przejmowania (zob. motyw 66). |
| --- | --- |

(160)

W rezultacie omawiane środki przyczyniły się do przywrócenia rentowności grupy KBC, ponieważ usunęły źródło trudności grupy KBC, którym były znaczne odpisy aktualizujące wartość portfela CDO i konsekwencje tych odpisów dla pozycji kapitałowej grupy. Ponadto grupa KBC nie będzie mogła wykorzystać otrzymanej pomocy do rozszerzenia swojej działalności gospodarczej poprzez przejęcia, ponieważ jest pod tym względem ograniczona zobowiązaniami określonymi przez władze belgijskie w odniesieniu do zakazu przejmowania (zob. motyw 66).

2.   Ograniczenie kwoty pomocy, znaczny wkład własny

| (161) | Komisja uważa, że kwota pomocy jest ograniczona do minimum. Komisja przypomina, że już w decyzji o dokapitalizowaniu (motyw 65), oraz w decyzji o wszczęciu postępowania (motyw 71) ustalono, iż pomoc jest ograniczona do minimum niezbędnego do zapewnienia rentowności grupy KBC. |
| --- | --- |

(161)

Komisja uważa, że kwota pomocy jest ograniczona do minimum. Komisja przypomina, że już w decyzji o dokapitalizowaniu (motyw 65), oraz w decyzji o wszczęciu postępowania (motyw 71) ustalono, iż pomoc jest ograniczona do minimum niezbędnego do zapewnienia rentowności grupy KBC.

| (162) | W tym kontekście Komisja odnotowuje, że grupa KBC zapewni odpowiednie wynagrodzenie dla władz belgijskich za otrzymane środki pomocy. Wiąże się to w sposób nieunikniony z ograniczeniem kwoty pomocy przyznanej grupie KBC. W odniesieniu do dokapitalizowań grupa KBC zrealizuje na rzecz państwa kupon w wysokości 8,5 % za papier wartościowy, jeżeli wypłacona zostanie dywidenda. Grupa KBC jest zobowiązana do wykupu papierów wartościowych po cenie odpowiadającej 150 % ceny emisyjnej. Jak ustalono w decyzji o dokapitalizowaniu oraz w decyzji o wszczęciu postępowania, przewiduje się, że wewnętrzna stopa zwrotu dla państwa będzie wynosiła 13,9 %, tj. powyżej poziomu wymaganego przez Komisję w komunikacie o dokapitalizowaniu (52). W odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo Komisja odnotowuje, że grupa KBC uiści opłatę, która jest w przybliżeniu [...] razy wyższa niż wymagana w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości (zob. motyw 127). |
| --- | --- |

(162)

W tym kontekście Komisja odnotowuje, że grupa KBC zapewni odpowiednie wynagrodzenie dla władz belgijskich za otrzymane środki pomocy. Wiąże się to w sposób nieunikniony z ograniczeniem kwoty pomocy przyznanej grupie KBC. W odniesieniu do dokapitalizowań grupa KBC zrealizuje na rzecz państwa kupon w wysokości 8,5 % za papier wartościowy, jeżeli wypłacona zostanie dywidenda. Grupa KBC jest zobowiązana do wykupu papierów wartościowych po cenie odpowiadającej 150 % ceny emisyjnej. Jak ustalono w decyzji o dokapitalizowaniu oraz w decyzji o wszczęciu postępowania, przewiduje się, że wewnętrzna stopa zwrotu dla państwa będzie wynosiła 13,9 %, tj. powyżej poziomu wymaganego przez Komisję w komunikacie o dokapitalizowaniu (52). W odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo Komisja odnotowuje, że grupa KBC uiści opłatę, która jest w przybliżeniu [...] razy wyższa niż wymagana w komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości (zob. motyw 127).

| (163) | Komisja uważa ponadto, że wkład własny grupy KBC w restrukturyzację jest znaczny. W ramach restrukturyzacji finansowej grupa KBC wprowadzi na lokalne giełdy papierów wartościowych 40 % swojej czeskiej spółki zależnej ČSOB oraz 40 % swojej węgierskiej spółki zależnej K & H. Znacząco osłabi to udział grupy KBC w tych spółkach, jako że jest ona obecnie w 100 % właścicielem tych spółek zależnych oraz zapewnia wkład grupy KBC i jej inwestorów. Dochody z wprowadzenia do obrotu giełdowego spółek ČSOB i K & H zwiększą fundusze własne grupy KBC i zostaną wykorzystane do spłaty zobowiązań wobec państwa. |
| --- | --- |

(163)

Komisja uważa ponadto, że wkład własny grupy KBC w restrukturyzację jest znaczny. W ramach restrukturyzacji finansowej grupa KBC wprowadzi na lokalne giełdy papierów wartościowych 40 % swojej czeskiej spółki zależnej ČSOB oraz 40 % swojej węgierskiej spółki zależnej K & H. Znacząco osłabi to udział grupy KBC w tych spółkach, jako że jest ona obecnie w 100 % właścicielem tych spółek zależnych oraz zapewnia wkład grupy KBC i jej inwestorów. Dochody z wprowadzenia do obrotu giełdowego spółek ČSOB i K & H zwiększą fundusze własne grupy KBC i zostaną wykorzystane do spłaty zobowiązań wobec państwa.

| (164) | Ponadto grupa KBC planuje sprzedać całą jednostkę organizacyjną European Private Banking, w tym Vitis (ubezpieczenia na życie), tym samym w pełni kończąc działalność w tym segmencie. Dochody ze sprzedaży zostaną również wykorzystane do zwiększenia poziomu funduszy własnych grupy KBC w celu spłaty pomocy państwa. |
| --- | --- |

(164)

Ponadto grupa KBC planuje sprzedać całą jednostkę organizacyjną European Private Banking, w tym Vitis (ubezpieczenia na życie), tym samym w pełni kończąc działalność w tym segmencie. Dochody ze sprzedaży zostaną również wykorzystane do zwiększenia poziomu funduszy własnych grupy KBC w celu spłaty pomocy państwa.

| (165) | Jeżeli chodzi o podział obciążenia Komisja odnotowuje, że w kontekście środka zabezpieczenia przez państwo grupa KBC w swoim portfelu CDO o nominalnej wartości 23,9 mld EUR poniesie pierwszą stratę w wysokości 9,1 mld EUR Oprócz tego przyjmie 10 % udziału w stracie 14,8 mld EUR w ramach najbardziej uprzywilejowanej transzy ubezpieczonej przez władze belgijskie. |
| --- | --- |

(165)

Jeżeli chodzi o podział obciążenia Komisja odnotowuje, że w kontekście środka zabezpieczenia przez państwo grupa KBC w swoim portfelu CDO o nominalnej wartości 23,9 mld EUR poniesie pierwszą stratę w wysokości 9,1 mld EUR Oprócz tego przyjmie 10 % udziału w stracie 14,8 mld EUR w ramach najbardziej uprzywilejowanej transzy ubezpieczonej przez władze belgijskie.

| (166) | Komisja odnotowuje także, że władze belgijskie gwarantują, iż grupa KBC nie spłaci kuponów ani nie wykupi podporządkowanych instrumentów dłużnych z wyjątkiem sytuacji, gdy stanowi to prawne zobowiązanie. W rezultacie właściciele podporządkowanych papierów dłużnych otrzymają ograniczone wynagrodzenie i tym samym przyczynią się do restrukturyzacji. |
| --- | --- |

(166)

Komisja odnotowuje także, że władze belgijskie gwarantują, iż grupa KBC nie spłaci kuponów ani nie wykupi podporządkowanych instrumentów dłużnych z wyjątkiem sytuacji, gdy stanowi to prawne zobowiązanie. W rezultacie właściciele podporządkowanych papierów dłużnych otrzymają ograniczone wynagrodzenie i tym samym przyczynią się do restrukturyzacji.

(iii)   Środki ograniczające zakłócenie konkurencji

| (167) | Komunikat o restrukturyzacji wymaga, aby w planie restrukturyzacji przedstawiono propozycję środków ograniczających zakłócenia konkurencji i zapewniających konkurencyjność sektora bankowego. Ponadto środki te powinny również uwzględniać kwestię pokusy nadużyć i gwarantować, że pomoc państwa nie zostanie wykorzystana do finansowania zachowań antykonkurencyjnych. |
| --- | --- |

(167)

Komunikat o restrukturyzacji wymaga, aby w planie restrukturyzacji przedstawiono propozycję środków ograniczających zakłócenia konkurencji i zapewniających konkurencyjność sektora bankowego. Ponadto środki te powinny również uwzględniać kwestię pokusy nadużyć i gwarantować, że pomoc państwa nie zostanie wykorzystana do finansowania zachowań antykonkurencyjnych.

| (168) | W odniesieniu do środków ograniczających zakłócenie konkurencji komunikat o restrukturyzacji wskazuje, że w swojej ocenie kwoty pomocy Komisja musi wziąć pod uwagę stopień podziału obciążenia i wpływ, jaki pozycja instytucji finansowej będzie miała na rynek po restrukturyzacji. W oparciu o tę analizę należy wprowadzić odpowiednie środki wyrównawcze. |
| --- | --- |

(168)

W odniesieniu do środków ograniczających zakłócenie konkurencji komunikat o restrukturyzacji wskazuje, że w swojej ocenie kwoty pomocy Komisja musi wziąć pod uwagę stopień podziału obciążenia i wpływ, jaki pozycja instytucji finansowej będzie miała na rynek po restrukturyzacji. W oparciu o tę analizę należy wprowadzić odpowiednie środki wyrównawcze.

| (169) | Komisja odnotowuje, że grupa KBC otrzymała znaczną kwotę pomocy, istotnie przekraczającą poziom odniesienia, określony w komunikacie o dokapitalizowaniu oraz komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości (53), wynoszący 2 % wartości aktywów ważonych ryzykiem. W tym kontekście Komisja stwierdza, że pomoc na rzecz grupy KBC spowodowała zakłócenie konkurencji na rynkach, na których zajmuje ona ważną pozycję. |
| --- | --- |

(169)

Komisja odnotowuje, że grupa KBC otrzymała znaczną kwotę pomocy, istotnie przekraczającą poziom odniesienia, określony w komunikacie o dokapitalizowaniu oraz komunikacie w sprawie aktywów o obniżonej jakości (53), wynoszący 2 % wartości aktywów ważonych ryzykiem. W tym kontekście Komisja stwierdza, że pomoc na rzecz grupy KBC spowodowała zakłócenie konkurencji na rynkach, na których zajmuje ona ważną pozycję.

| (170) | Z drugiej strony, istnieje kilka aspektów, które należy wziąć pod uwagę przy dokonywaniu oceny zakłócenia konkurencji spowodowanego pomocą państwa przyznaną grupie KBC. Po pierwsze, głównym czynnikiem powodującym problemy grupy KBC była raczej jej ekspozycja na odpisy aktualizujące wartość portfela CDO według bieżącej wartości rynkowej niż podejmowanie nadmiernego ryzyka i związane z tym straty w podstawowym modelu działalności. Grupa KBC zaprzestała działalności w tym obszarze. Po drugie, grupa KBC musi uiścić odpowiednie wynagrodzenie za otrzymaną pomoc państwa. Przewiduje się, że władze belgijskie otrzymają zwrot z wkładów kapitałowych na poziomie 13,9 %. W odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie gwarantują portfel na poziomie wartości przekazania znacznie poniżej jego rzeczywistej wartości ekonomicznej, podczas gdy wynagrodzenie otrzymywane za pomoc kapitałową i zapewnienie gwarancji dla inwestycji kapitałowych będzie na poziomie wyższym niż określony w wytycznych Komisji. Po trzecie, wprowadzenie do obrotu giełdowego spółek ČSOB i K & H na rynkach czeskim i węgierskim spowoduje znaczący podział obciążenia. |
| --- | --- |

(170)

Z drugiej strony, istnieje kilka aspektów, które należy wziąć pod uwagę przy dokonywaniu oceny zakłócenia konkurencji spowodowanego pomocą państwa przyznaną grupie KBC. Po pierwsze, głównym czynnikiem powodującym problemy grupy KBC była raczej jej ekspozycja na odpisy aktualizujące wartość portfela CDO według bieżącej wartości rynkowej niż podejmowanie nadmiernego ryzyka i związane z tym straty w podstawowym modelu działalności. Grupa KBC zaprzestała działalności w tym obszarze. Po drugie, grupa KBC musi uiścić odpowiednie wynagrodzenie za otrzymaną pomoc państwa. Przewiduje się, że władze belgijskie otrzymają zwrot z wkładów kapitałowych na poziomie 13,9 %. W odniesieniu do środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie gwarantują portfel na poziomie wartości przekazania znacznie poniżej jego rzeczywistej wartości ekonomicznej, podczas gdy wynagrodzenie otrzymywane za pomoc kapitałową i zapewnienie gwarancji dla inwestycji kapitałowych będzie na poziomie wyższym niż określony w wytycznych Komisji. Po trzecie, wprowadzenie do obrotu giełdowego spółek ČSOB i K & H na rynkach czeskim i węgierskim spowoduje znaczący podział obciążenia.

| (171) | Niezależnie od powyższego Komisja nadal uważa, że konieczne jest wprowadzenie odpowiednich środków przeciwdziałających pozostałym zakłóceniom konkurencji. |
| --- | --- |

(171)

Niezależnie od powyższego Komisja nadal uważa, że konieczne jest wprowadzenie odpowiednich środków przeciwdziałających pozostałym zakłóceniom konkurencji.

| (172) | Grupa KBC zredukuje prognozowaną sumę bilansową o 20 % w odniesieniu do aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC (17 % aktywów ogółem). Redukcja zostanie osiągnięta głównie poprzez zbycie ([...]) oraz likwidację KBC FP ([...]). W rezultacie grupa KBC ograniczy swoją pozycję rynkową na kilku rynkach. Pod tym względem należy odnotować, że dla celów stabilności finansowej grupa KBC nie będzie musiała zbywać działalności w określonych krajach, jak wynika z motywu 177. Zasadniczo zabezpiecza to [...] bilansu grupy KBC przed zbyciem lub likwidacją. |
| --- | --- |

(172)

Grupa KBC zredukuje prognozowaną sumę bilansową o 20 % w odniesieniu do aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC (17 % aktywów ogółem). Redukcja zostanie osiągnięta głównie poprzez zbycie ([...]) oraz likwidację KBC FP ([...]). W rezultacie grupa KBC ograniczy swoją pozycję rynkową na kilku rynkach. Pod tym względem należy odnotować, że dla celów stabilności finansowej grupa KBC nie będzie musiała zbywać działalności w określonych krajach, jak wynika z motywu 177. Zasadniczo zabezpiecza to [...] bilansu grupy KBC przed zbyciem lub likwidacją.

| (173) | W szczególności grupa KBC zamierza sprzedać jednostki Centea i Fidea, które – mimo że są oddzielnymi markami – stanowią ważny element jej strategii działalności w Belgii. Jednostki Centea i Fidea są dochodowymi przedsiębiorstwami o rozpoznawalnym znaku towarowym, które można stosunkowo łatwo oddzielić od belgijskiej jednostki organizacyjnej grupy KBC. Są to dwa rentowne i niezależne podmioty na rynku belgijskim, które posiadają rozległą sieć punktów kontaktu z klientami, są samodzielne finansowo i dochodowe. [...] Grupa jest również przygotowana do zapewnienia usług zaplecza, aby ułatwić przekazanie tych podmiotów nowemu właścicielowi. |
| --- | --- |

(173)

W szczególności grupa KBC zamierza sprzedać jednostki Centea i Fidea, które – mimo że są oddzielnymi markami – stanowią ważny element jej strategii działalności w Belgii. Jednostki Centea i Fidea są dochodowymi przedsiębiorstwami o rozpoznawalnym znaku towarowym, które można stosunkowo łatwo oddzielić od belgijskiej jednostki organizacyjnej grupy KBC. Są to dwa rentowne i niezależne podmioty na rynku belgijskim, które posiadają rozległą sieć punktów kontaktu z klientami, są samodzielne finansowo i dochodowe. [...] Grupa jest również przygotowana do zapewnienia usług zaplecza, aby ułatwić przekazanie tych podmiotów nowemu właścicielowi.

| (174) | W 2008 r. Centea posiadała udział w rynku na poziomie [...] w hipotekach, [...] w kartach debetowych (liczba kart), [...] w rachunkach bieżących oraz [...] w rachunkach depozytowych/oszczędnościowych. Ma własne źródła finansowania i dokonuje wkładu netto do funduszy grupy KBC. Centea posiada ogólnokrajową sieć 712 punktów kontaktu z klientami oraz portfel odzwierciedlający pełny asortyment produktów bankowych. Centea dysponuje własnymi komórkami biura obsługi. Usługi zaplecza (w tym usługi informatyczne) są świadczone przez jednostki Shared Services i Operational Business grupy KBC. Fidea posiada [...] udziału w rynku klasy 21 ubezpieczeń na życie, [...] % klasy 23 ubezpieczeń na życie, [...] ubezpieczeń innych niż na życie oraz [...] % ubezpieczeń zdrowotnych. Tabela 2 przedstawia udziały grupy KBC, Centea i Fidea w rynku belgijskim, jak również skutki proponowanego zbycia dla całkowitego udziału grupy KBC w rynku.
  [...] |
| --- | --- |

(174)

W 2008 r. Centea posiadała udział w rynku na poziomie [...] w hipotekach, [...] w kartach debetowych (liczba kart), [...] w rachunkach bieżących oraz [...] w rachunkach depozytowych/oszczędnościowych. Ma własne źródła finansowania i dokonuje wkładu netto do funduszy grupy KBC. Centea posiada ogólnokrajową sieć 712 punktów kontaktu z klientami oraz portfel odzwierciedlający pełny asortyment produktów bankowych. Centea dysponuje własnymi komórkami biura obsługi. Usługi zaplecza (w tym usługi informatyczne) są świadczone przez jednostki Shared Services i Operational Business grupy KBC. Fidea posiada [...] udziału w rynku klasy 21 ubezpieczeń na życie, [...] % klasy 23 ubezpieczeń na życie, [...] ubezpieczeń innych niż na życie oraz [...] % ubezpieczeń zdrowotnych. Tabela 2 przedstawia udziały grupy KBC, Centea i Fidea w rynku belgijskim, jak również skutki proponowanego zbycia dla całkowitego udziału grupy KBC w rynku.

[...]

| (175) | Znaczący środek strukturalny, taki jak utworzenie nowego konkurenta z przedsiębiorstwa zasiedziałego posiadającego duży udział w rynku, może pomóc w pobudzaniu konkurencji na wcześniej skoncentrowanym rynku. Dotyczy to rynku belgijskiego, na którym 4 duże podmioty kontrolują większość rynku detalicznego. |
| --- | --- |

(175)

Znaczący środek strukturalny, taki jak utworzenie nowego konkurenta z przedsiębiorstwa zasiedziałego posiadającego duży udział w rynku, może pomóc w pobudzaniu konkurencji na wcześniej skoncentrowanym rynku. Dotyczy to rynku belgijskiego, na którym 4 duże podmioty kontrolują większość rynku detalicznego.

| (176) | Komisja uważa wspomniane zbycie za właściwy sposób zwiększenia konkurencji na skoncentrowanym belgijskim rynku bankowości detalicznej. Dzięki uznanemu znakowi towarowemu i sieciom dystrybucji Centea i Fidea stanowią atrakcyjny cel dla konkurentów pragnących wejść na belgijski rynek lub rozszerzyć tam swoją obecność. Chociaż udział tych zbywanych podmiotów w rynku jest w niektórych segmentach niewielki, Komisja uważa, iż przeciwwagę dla niego stanowi fakt, że podmioty te są stosunkowo samowystarczalne oraz że grupa KBC zobowiązała się do dokonania zbycia [...]. |
| --- | --- |

(176)

Komisja uważa wspomniane zbycie za właściwy sposób zwiększenia konkurencji na skoncentrowanym belgijskim rynku bankowości detalicznej. Dzięki uznanemu znakowi towarowemu i sieciom dystrybucji Centea i Fidea stanowią atrakcyjny cel dla konkurentów pragnących wejść na belgijski rynek lub rozszerzyć tam swoją obecność. Chociaż udział tych zbywanych podmiotów w rynku jest w niektórych segmentach niewielki, Komisja uważa, iż przeciwwagę dla niego stanowi fakt, że podmioty te są stosunkowo samowystarczalne oraz że grupa KBC zobowiązała się do dokonania zbycia [...].

| (177) | Ponadto grupa KBC ograniczy swoją ekspansję w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji do krajów, w których zajmuje już znaczącą pozycję, co stanowi zahamowanie wcześniejszych planów ekspansji. Działanie to można uznać za ograniczanie zakłócenia konkurencji, ponieważ grupa KBC nie będzie wykorzystywać pomocy państwa do wzmocnienia swojej pozycji na rynkach, na których obecnie nie posiada rentownych przedsiębiorstw, lub w działalności, która nie jest częścią jej nowego modelu działalności. Jednakże zdaniem Komisji właściwe jest, aby grupa KBC nie była zobowiązana do wycofania się ze wszystkich swoich rynków Europy Środkowo-Wschodniej i Rosji, które uważa za podstawowe. Jak opisano w motywach 12 i 13, grupa KBC jest znaczącym uczestnikiem rynku w kilku krajach w tym regionie. Gdyby musiała w dalszym stopniu ograniczać tam swoją obecność, mogłoby to zaszkodzić jej stabilności finansowej w tych krajach i kredytowaniu gospodarki realnej. To samo dotyczy obecności grupy KBC w Irlandii. |
| --- | --- |

(177)

Ponadto grupa KBC ograniczy swoją ekspansję w Europie Środkowo-Wschodniej i Rosji do krajów, w których zajmuje już znaczącą pozycję, co stanowi zahamowanie wcześniejszych planów ekspansji. Działanie to można uznać za ograniczanie zakłócenia konkurencji, ponieważ grupa KBC nie będzie wykorzystywać pomocy państwa do wzmocnienia swojej pozycji na rynkach, na których obecnie nie posiada rentownych przedsiębiorstw, lub w działalności, która nie jest częścią jej nowego modelu działalności. Jednakże zdaniem Komisji właściwe jest, aby grupa KBC nie była zobowiązana do wycofania się ze wszystkich swoich rynków Europy Środkowo-Wschodniej i Rosji, które uważa za podstawowe. Jak opisano w motywach 12 i 13, grupa KBC jest znaczącym uczestnikiem rynku w kilku krajach w tym regionie. Gdyby musiała w dalszym stopniu ograniczać tam swoją obecność, mogłoby to zaszkodzić jej stabilności finansowej w tych krajach i kredytowaniu gospodarki realnej. To samo dotyczy obecności grupy KBC w Irlandii.

| (178) | Ponadto Komisja uważa, że pakiet środków w wystarczającym stopniu rozwiązuje kwestię pokusy nadużyć. Grupa KBC zaproponowała kompleksową sprzedaż innych podmiotów podstawowych (bankowość prywatna, bankowość inwestycyjna, Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja) oraz podmiotów innych niż podstawowe, o których mowa w sekcji 4.2.2 niniejszej decyzji. [...] Jest to znacząca redukcja działalności gospodarczej grupy KBC. |
| --- | --- |

(178)

Ponadto Komisja uważa, że pakiet środków w wystarczającym stopniu rozwiązuje kwestię pokusy nadużyć. Grupa KBC zaproponowała kompleksową sprzedaż innych podmiotów podstawowych (bankowość prywatna, bankowość inwestycyjna, Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja) oraz podmiotów innych niż podstawowe, o których mowa w sekcji 4.2.2 niniejszej decyzji. [...] Jest to znacząca redukcja działalności gospodarczej grupy KBC.

| (179) | Komisja odnotowuje, że władze belgijskie określiły szczegółowe ramy czasowe planowanego zbycia, zgodnie z opisem zawartym w motywie 62. Komisja zwraca również uwagę na mianowanie – w stosownych przypadkach – zarządców odpowiedzialnych za zapewnienie rozdzielenia działalności Centea i Fidea, osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji oraz osoby odpowiedzialnej za zbycie jednostek. Takie zobowiązanie gwarantuje, że proces zmniejszania grupy KBC w większości zostanie przeprowadzony w wyznaczonym czasie. Chociaż możliwe jest wydłużenie docelowych terminów zbycia, nastąpi ono wyłącznie po uzyskaniu wyraźnej zgody Komisji. |
| --- | --- |

(179)

Komisja odnotowuje, że władze belgijskie określiły szczegółowe ramy czasowe planowanego zbycia, zgodnie z opisem zawartym w motywie 62. Komisja zwraca również uwagę na mianowanie – w stosownych przypadkach – zarządców odpowiedzialnych za zapewnienie rozdzielenia działalności Centea i Fidea, osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji oraz osoby odpowiedzialnej za zbycie jednostek. Takie zobowiązanie gwarantuje, że proces zmniejszania grupy KBC w większości zostanie przeprowadzony w wyznaczonym czasie. Chociaż możliwe jest wydłużenie docelowych terminów zbycia, nastąpi ono wyłącznie po uzyskaniu wyraźnej zgody Komisji.

| (180) | Komisja za czynnik pozytywny uważa zobowiązania grupy KBC i władz belgijskich zabezpieczające właściwe postępowanie, które to zobowiązania bardziej szczegółowo opisano w motywach 63–77. Obejmują one zobowiązanie do kredytowania gospodarki realnej, zakaz przywództwa cenowego oraz zakaz stosowania wsparcia ze strony państwa do masowego marketingu, co zapobiega wykorzystaniu pomocy przez grupę KBC do finansowania zachowań antykonkurencyjnych na rynku. Zakaz przejmowania gwarantuje dodatkowo, że pomoc państwa nie zostanie wykorzystana do przejęcia konkurentów. |
| --- | --- |

(180)

Komisja za czynnik pozytywny uważa zobowiązania grupy KBC i władz belgijskich zabezpieczające właściwe postępowanie, które to zobowiązania bardziej szczegółowo opisano w motywach 63–77. Obejmują one zobowiązanie do kredytowania gospodarki realnej, zakaz przywództwa cenowego oraz zakaz stosowania wsparcia ze strony państwa do masowego marketingu, co zapobiega wykorzystaniu pomocy przez grupę KBC do finansowania zachowań antykonkurencyjnych na rynku. Zakaz przejmowania gwarantuje dodatkowo, że pomoc państwa nie zostanie wykorzystana do przejęcia konkurentów.

| (181) | Jeżeli chodzi o zakaz przywództwa cenowego, Komisja uważa go za zgodny z pkt 44 komunikatu o restrukturyzacji, ponieważ służy on zagwarantowaniu, że pomoc państwa nie zostanie wykorzystana w celu oferowania takich warunków, którym nie mogliby sprostać konkurenci nieotrzymujący pomocy państwa. Komisja jest zdania, że zakaz jest właściwy w odniesieniu do rynków, na których grupa KBC posiada ugruntowaną pozycję przy udziale w rynku wynoszącym co najmniej [0–10] % oraz na których nie stosuje żadnych środków strukturalnych sprzyjających konkurencji. W tym przypadku Komisja uważa za właściwe, że zakaz przywództwa cenowego nie stosuje się do Belgii, ponieważ zbycie jednostek Centea i Fidea jest znaczącym środkiem strukturalnym, który powinien prowadzić do poprawy konkurencji na rynku belgijskim. |
| --- | --- |

(181)

Jeżeli chodzi o zakaz przywództwa cenowego, Komisja uważa go za zgodny z pkt 44 komunikatu o restrukturyzacji, ponieważ służy on zagwarantowaniu, że pomoc państwa nie zostanie wykorzystana w celu oferowania takich warunków, którym nie mogliby sprostać konkurenci nieotrzymujący pomocy państwa. Komisja jest zdania, że zakaz jest właściwy w odniesieniu do rynków, na których grupa KBC posiada ugruntowaną pozycję przy udziale w rynku wynoszącym co najmniej [0–10] % oraz na których nie stosuje żadnych środków strukturalnych sprzyjających konkurencji. W tym przypadku Komisja uważa za właściwe, że zakaz przywództwa cenowego nie stosuje się do Belgii, ponieważ zbycie jednostek Centea i Fidea jest znaczącym środkiem strukturalnym, który powinien prowadzić do poprawy konkurencji na rynku belgijskim.

| (182) | Biorąc pod uwagę zakres podziału obciążenia i prawdopodobnie krótkie ramy czasowe na wdrożenie środków, Komisja jest zdania, że skala i charakter środków proponowanych przez grupę KBC są wystarczające i odpowiednie do rozwiązania wszelkich problemów zakłócenia konkurencji. |
| --- | --- |

(182)

Biorąc pod uwagę zakres podziału obciążenia i prawdopodobnie krótkie ramy czasowe na wdrożenie środków, Komisja jest zdania, że skala i charakter środków proponowanych przez grupę KBC są wystarczające i odpowiednie do rozwiązania wszelkich problemów zakłócenia konkurencji.

8.3.4.   MONITOROWANIE

| (183) | Komisja odnotowuje, że zgodnie z pkt 46 komunikatu o restrukturyzacji w celu kontroli właściwej realizacji planu restrukturyzacji konieczne są szczegółowe, regularne sprawozdania państwa członkowskiego. Władze belgijskie powinny zatem przekazywać Komisji takie sprawozdania co sześć miesięcy, począwszy od daty przyjęcia niniejszej decyzji. |
| --- | --- |

(183)

Komisja odnotowuje, że zgodnie z pkt 46 komunikatu o restrukturyzacji w celu kontroli właściwej realizacji planu restrukturyzacji konieczne są szczegółowe, regularne sprawozdania państwa członkowskiego. Władze belgijskie powinny zatem przekazywać Komisji takie sprawozdania co sześć miesięcy, począwszy od daty przyjęcia niniejszej decyzji.

| (184) | Komisja uznaje, że plan restrukturyzacji przedstawiony w rozdziale 4 niniejszej decyzji jest zgodny z art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu. |
| --- | --- |

(184)

Komisja uznaje, że plan restrukturyzacji przedstawiony w rozdziale 4 niniejszej decyzji jest zgodny z art. 87 ust. 3 lit. b) Traktatu.

9.   WNIOSEK

| (185) | Na podstawie powyższej oceny środka zabezpieczenia przez państwo i planu restrukturyzacji grupy KBC, jak również zobowiązań przedstawionych przez władze belgijskie i grupę KBC Komisja nie zgłasza sprzeciwu wobec planu restrukturyzacji i przekształcenia środków pomocy na ratowanie w pomoc na restrukturyzację, |
| --- | --- |

(185)

Na podstawie powyższej oceny środka zabezpieczenia przez państwo i planu restrukturyzacji grupy KBC, jak również zobowiązań przedstawionych przez władze belgijskie i grupę KBC Komisja nie zgłasza sprzeciwu wobec planu restrukturyzacji i przekształcenia środków pomocy na ratowanie w pomoc na restrukturyzację,

PRZYJMUJE NINIEJSZĄ DECYZJĘ:

Artykuł 1

Środek zabezpieczenia przez państwo, który Królestwo Belgii wdrożyło na rzecz grupy KBC, stanowi pomoc państwa w rozumieniu art. 87 ust. 1 Traktatu zgodną ze wspólnym rynkiem, z zastrzeżeniem dotrzymania zobowiązań wymienionych w załączniku I.

Artykuł 2

W terminie dwóch miesięcy od daty notyfikacji niniejszej decyzji Królestwo Belgii przekazuje Komisji informacje na temat środków podjętych w celu jej wykonania. Ponadto Królestwo Belgii składa szczegółowe, regularne sprawozdania półroczne, począwszy od upływu sześciu miesięcy od daty niniejszej decyzji.

Artykuł 3

Niniejsza decyzja skierowana jest do Królestwa Belgii.

Sporządzono w Brukseli dnia 18 listopada 2009 r.

W imieniu Komisji

Neelie KROES

Członek Komisji

---

(1)  Decyzja Komisji w sprawie C 18/09, KBC (Dz.U. C 216 z 10.9.2009, s. 10).

1

KBC

(2)  Decyzja Komisji w sprawie N 602/08, KBC, (Dz.U. C 109 z 13.5.2009, s. 4). W dalszej części odniesienia do „decyzji w sprawie dokapitalizowania” odnoszą się do decyzji, o której mowa w tym przypisie.

2

KBC

(3)  Belgische federale overheid, les autorités fédérales belges.

3

(4)  Vlaamse overheid, le gouvernement flamand.

4

(5)  Do celów niniejszej decyzji Komisja, odnosząc się dalej do władz belgijskich, nie wprowadza rozróżnienia na belgijski rząd federalny i władze flamandzkie. W związku z tym w stosunku do obydwu używane jest jedno określenie, tj. „władze belgijskie”.

5

(6)  Decyzja o wszczęciu postępowania dotyczy trzech zagadnień: zatwierdzenia drugiego dokapitalizowania jako pomocy na ratowanie udzielonej na sześć miesięcy, tymczasowego zatwierdzenia środka zabezpieczenia przez państwo oraz wszczęcia postępowania w odniesieniu do niektórych aspektów środka zabezpieczenia przez państwo.

6

(7)  Decyzja Komisji w sprawie N 360/09, Drugie dokapitalizowanie i pomoc związana z aktywami dla grupy KBC (Dz.U. C 216 z 10.9.2009, s. 10). Dalej odniesienia do „decyzji w sprawie dokapitalizowania” odnoszą się do decyzji, o której mowa w niniejszym przypisie.

7

(8)  Aktywa ważone ryzykiem banku KBC Bank na koniec 2008 r. miały wartość 141,4 mld EUR. Grupa KBC prowadzi działalność ubezpieczeniową na szeroką skalę, w stosunku do której pojęcie aktywów ważonych ryzykiem nie ma zastosowania. Do celów porównawczych obliczono przybliżoną wartość odpowiednika aktywów ważonych ryzykiem dla działu Insurance grupy KBC, dzieląc kapitał wypłacalności działu Insurance przez 8 %. W ten sposób aktywa ważone ryzykiem należące do grupy wynoszą 178,3 mld EUR na koniec 2008 r. Wszystkie obliczenia dotyczące pomocy zawarte w niniejszej decyzji wykonano na podstawie tych danych.

8

(9)  Dz.U. C 109 z 13.5.2009, s. 4.

9

(10)  Dodatkowo zabezpieczone papiery dłużne składają się zazwyczaj z kilku transz, których rating jest uzależniony od stopnia podporządkowania. Typowy portfel CDO grupy KBC składa się z transzy equity, transzy junior, transzy mezzanine i transzy najbardziej uprzywilejowanej (super senior). Transza equity jest najbardziej podporządkowana, zaś transza super senior jest najmniej podporządkowana.

10

equity

junior

mezzanine

super senior

equity

super senior

(11)  Zob. przypis 1.

11

(12)  Zob. przypis 1.

12

(13)  Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen, Commission Bancaire, Financière et des Assurances.

13

(14)  Termin zapadalności 90 % wartości portfela CDO przypada przed końcem 2017 r.

14

(15)  Informacja poufna, zawiera tajemnicę handlową. W miarę możliwości przedziały podano w [...].

15

(16)  Dokładna kwota to 19,97 mld EUR.

16

(17)  4 mld EUR poprzez spółkę zależną Assurisk i 1,5 mld EUR poprzez KBC FP.

17

(18)  Wycena instrumentów typu CDO w wynikach za drugi kwartał 2009 r. wzrosła do 16 mld EUR, częściowo ze względu na poprawę warunków rynkowych.

18

(19)  Średnia cena akcji z ostatnich 30 dni poprzedzających transakcję.

19

(20)  MBIA zapewniło ubezpieczenie 11 z 15 instrumentów typu CDO. W odniesieniu do tych instrumentów władze belgijskie zrekompensują grupie KBC straty, jeżeli zdarzenie kredytowe spowoduje konieczność wykorzystania ubezpieczenia, a MBIA nie zdoła wywiązać się ze swoich obowiązków. Zgodnie z ogólną strukturą środka obowiązki MBIA są określane w odniesieniu do poszczególnych instrumentów typu CDO. Jeżeli MBIA wywiąże się ze swojego obowiązku w późniejszym terminie, grupa KBC będzie zobowiązana zwrócić wszelkie kwoty już wypłacone przez państwo, z wyjątkiem kwot wykorzystanych na pokrycie uzasadnionych wydatków.

20

(21)  Jeżeli instrument hybrydowy zostanie wyemitowany, będzie on wypłacony w kwocie równej sumie dochodów z 5-letnich obligacji belgijskich, 3 % i 5-krotnej wartości mediany 5-letnich spreadów CDS (swapu ryzyka kredytowego) grupy KBC obliczonych dla okresu rozpoczynającego się w dniu 1 stycznia 2007 r. i kończącego się w dniu 31 sierpnia 2008 r. Przy wykorzystaniu do obliczeń danych bieżących wynagrodzenie byłoby równe dochodowi w wysokości 8,5 % (2,82 % + 3 % + (5*0,535) = 8,5 %). Cena emisyjna papieru wartościowego opierałaby się na średniej cenie akcji z ostatnich 30 dni poprzedzających transakcję, zaś zamiana papieru wartościowego na akcję odbywałaby się w stosunku jeden do jednego.

21

(22)  Grupa KBC twierdzi, że zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zarówno gwarantowany portfel CDO, jak i gwarancja muszą być oceniane na podstawie wartości godziwej. Oznacza to, że gwarancja musi uwzględniać w stosunku jeden do jednego każdą zmianę wartości godziwej instrumentów objętych gwarancją. W przeciwnym razie pojawiłoby się duże ryzyko, że zmiany wartości godziwej instrumentów typu CDO nadal będą mieć wpływ na zyski i straty grupy KBC, uniemożliwiając tym samym osiągnięcie celu środka. Gwarancja musi być zatem udzielana dla każdego instrumentu osobno, a nie dla całego portfela.

22

(23)  Oczekiwane straty w tym kontekście mają szczególne znaczenie dla analiz przeprowadzanych przez eksperta władz belgijskich. Oczekiwane straty w trzeciej transzy wynoszą 1,33 mld EUR, jednak nie oznacza to, że oczekiwane straty w ramach pierwszej straty i transzy equity są równe sumie tych dwóch transz. Oczekiwane straty są w rzeczywistości wynikiem modeli stochastycznych, w których generuje się i uśrednia dużą liczbę scenariuszy. W celu zilustrowania metodologii zastosowanej przez ekspertów można przyjąć, że portfel składa się z 10 elementów podzielonych na dwie transze po 5 elementów. Jeżeli przetestujemy 10 scenariuszy, z których 5 generuje stratę w wysokości 2,5, zaś pozostałe 5 generuje stratę w wysokości 7,5, oczekiwana strata w całym portfelu wynosi 5. Oczekiwana strata w pierwszej transzy wyniesie jednak 3,75 EUR (5 × 2,5 i 5 × 5, przy czym 7,5 jest ograniczone do maksymalnej straty w ramach pierwszej straty w wysokości 5), zaś w przypadku drugiej transzy będzie to 1,25 (5 × 0 i 5 × 2,5). Strata łączna pokrywa się ze stratą średnią w wysokości 5 (3,75 + 1,25).

23

equity

(24)  [...].

24

(25)  Dokładna kwota to 718 958 556 EUR.

25

(26)  Dokładna kwota to 1 325 480 484 EUR.

26

(27)  Komunikat Komisji w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa. (Dz.U. C 195 z 19.8.2009, s. 9).

27

(28)  Belgia, Republika Czeska, Polska, Węgry, Słowacja i Bułgaria.

28

(29)  W tym przypadku dane prognozowane oznaczają, że jednostki przeznaczone do zbycia lub likwidacji odpowiadają za 20 % aktywów ważonych ryzykiem grupy KBC ogółem na koniec 2008 r.

29

(30)  Dla celów przedmiotowego pakietu zobowiązań spłata kwot nominalnych zostanie uznana za zrealizowaną, gdy spłacona zostanie kwota 7 mld EUR.

30

(31)  Podstawowe fundusze własne są równoważne kapitałowi własnemu i rezerwom.

31

(32)  Dz.U. L 24 z 29.1.2004, s. 1.

32

(33)  Dla celów powyższego zobowiązania instrument typu CDO to transakcja sekurytyzacji portfela kredytowego, charakteryzująca się następującymi cechami: (i) pociąga za sobą „przepakowanie” portfeli aktywów, przy czym aktywa te mogą być obligacjami, pożyczkami, instrumentami pochodnymi lub innymi papierami dłużnymi; (ii) ryzyko kredytowe związane z takimi aktywami dzieli się na wiele transz papierów wartościowych o różnych poziomach uprzywilejowania sprzedawanych inwestorom; oraz (iii) transakcja jest zazwyczaj transakcją arbitrażową, tj. głównym jej celem jest osiągnięcie zysku z różnicy między ceną rynkową aktywów podstawowych a ceną, po której można sprzedać sekurytyzowane ryzyko w postaci ustrukturyzowanej.

33

(34)  Kluczowi pracownicy to wszyscy pracownicy konieczni do zapewnienia rentowności i konkurencyjności podmiotów przeznaczonych do zbycia.

34

(35)  Zarządca odpowiedzialny za zapewnienie rozdzielenia działalności to osoba powołana w celu zarządzania codzienną działalnością podmiotów przeznaczonych do zbycia monitorowanych przez podmiot, któremu powierzono nadzorowanie operacji.

35

(36)  Po zneutralizowaniu procyklicznego wpływu oczekiwanego ryzyka kredytowego.

36

(37)  Komunikat Komisji — Dokapitalizowanie instytucji finansowych w związku z obecnym kryzysem finansowym: ograniczenie pomocy do niezbędnego minimum oraz mechanizmy zabezpieczające przez nadmiernym zakłóceniem konkurencji (Dz.U. C 10 z 15.1.2009, s. 2).

37

(38)  Komunikat Komisji w sprawie postępowania z aktywami o obniżonej wartości we wspólnotowym sektorze bankowym (Dz.U. C 72 z 26.3.2009, s. 1).

38

(39)  Komunikat Komisji w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa (Dz.U. C 195 z 19.8.2009, s. 9).

39

(40)  Zob. przypis 38.

40

(41)  Z kwoty 14,8 mld EUR grupa KBC zachowuje straty w wysokości 1,48 mld EUR (10 %).

41

(42)  Wartość ta jest wartością ustalaną według modelu. Ta sama wartość według grupy KBC wzrosła pod koniec drugiego kwartału 2009 r. do 16 mld EUR.

42

(43)  Zob. motyw 127 niniejszej decyzji.

43

(44)  Komunikat Komisji – Zastosowanie zasad pomocy państwa do środków podjętych w odniesieniu do instytucji finansowych w kontekście obecnego, globalnego kryzysu finansowego (Dz.U. C 270 z 25.10.2008, s. 8).

44

(45)  Zob. m.in. decyzja Komisji w sprawie N 574/08, Garantie Fortis (Dz.U. C 38 z 17.2.2009, s. 2), decyzja Komisji w sprawie NN 42/08, Fortis (Dz.U. C 80 z 3.4.2009, s. 7), decyzja Komisji w sprawie NN 57/09, Rescue aid in favour of Ethias (Dz.U. C 176 z 29.7.2009, s. 1) oraz decyzja Komisji w odniesieniu do KBC (zob. przypisy 1 i 2).

45

Garantie Fortis

Fortis

Rescue aid in favour of Ethias

(46)  Zob. opis środka zabezpieczenia przez państwo, motywy 27–28 niniejszej decyzji.

46

(47)  6,3 mld EUR * wskaźnik warstwy 1 w wysokości 8 % = 504 mln EUR * 7 % (bezpieczny kapitał na wynagrodzenie minus koszty finansowania) = 35 mln EUR.

47

(48)  Ponieważ gwarancja dla inwestycji kapitałowych nie zapewnia płynności, czynnik dotyczący kosztów finansowania ponoszonych przez państwo nie ma w tej sytuacji zastosowania.

48

(49)  Zob. decyzję Komisji w sprawie N 507/08, Financial Support Measures to the banking Industry in the UK (Dz.U. C 290 z 13.11.2008, s. 4, motyw 52).

49

Financial Support Measures to the banking Industry in the UK

(50)  Dla celów księgowych portfel papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami zaklasyfikowano pod koniec 2008 r. jako „pożyczki i należności”, zmniejszając w ten sposób zmienność rachunku zysków i strat grupy KBC, ponieważ ujemne korekty wartości portfela mogą być rozłożone w czasie.

50

(51)  Wyrażona wewnętrzną stopą zwrotu.

51

(52)  Zob. motywy 72 i 73 decyzji w sprawie pierwszego dokapitalizowania i motywy 69 i 70 decyzji o wszczęciu postępowania.

52

(53)  Kwota pomocy otrzymana przez grupę KBC wynosi 4,1–5,1 % jej aktywów ważonych ryzykiem.

53

---

ZAŁĄCZNIK

Zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie

Zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie

| (i) | W odniesieniu do okresu obowiązywania przedmiotowych zobowiązań zabezpieczających właściwe postępowanie władze belgijskie gwarantują, nie naruszając możliwości przyznania przez Komisję wyłączenia, w szczególności na podstawie należycie uzasadnionego wniosku ze strony władz belgijskich, że zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie wymienione w motywach 63–77 włącznie mają zastosowanie przez okres [...] lat od daty wydania decyzji przez Komisję lub dopóki nie zostaną spłacone wartości nominalne nabyte przez władze belgijskie odpowiednio w dniach 19 grudnia 2008 r. i 20 czerwca 2009 r., w zależności od tego, która z tych dat przypada wcześniej (1). |
| --- | --- |

(i)

W odniesieniu do okresu obowiązywania przedmiotowych zobowiązań zabezpieczających właściwe postępowanie władze belgijskie gwarantują, nie naruszając możliwości przyznania przez Komisję wyłączenia, w szczególności na podstawie należycie uzasadnionego wniosku ze strony władz belgijskich, że zobowiązania zabezpieczające właściwe postępowanie wymienione w motywach 63–77 włącznie mają zastosowanie przez okres [...] lat od daty wydania decyzji przez Komisję lub dopóki nie zostaną spłacone wartości nominalne nabyte przez władze belgijskie odpowiednio w dniach 19 grudnia 2008 r. i 20 czerwca 2009 r., w zależności od tego, która z tych dat przypada wcześniej (1).

1

| (ii) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC dąży do utrzymania polityki kredytowania gospodarki realnej w państwach, w których prowadzi działalność detaliczną. Grupa KBC będzie udzielać kredytów na zasadach komercyjnych. |
| --- | --- |

(ii)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC dąży do utrzymania polityki kredytowania gospodarki realnej w państwach, w których prowadzi działalność detaliczną. Grupa KBC będzie udzielać kredytów na zasadach komercyjnych.

| (iii) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC utrzyma wskaźnik wypłacalności kapitału podstawowego warstwy 1 na minimalnym poziomie [...] %, zaś podstawowe fundusze własne na poziomie [...] % (2). |
| --- | --- |

(iii)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC utrzyma wskaźnik wypłacalności kapitału podstawowego warstwy 1 na minimalnym poziomie [...] %, zaś podstawowe fundusze własne na poziomie [...] % (2).

2

| (iv) | W odniesieniu do zakazu przejmowania władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad instytucjami finansowymi, zgodnie z przepisami rozporządzenia Rady (WE) nr 139/2004 z dnia 20 stycznia 2004 r. w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw (rozporządzenie WE w sprawie kontroli łączenia przedsiębiorstw) (3). Ponadto grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad przedsiębiorstwami innymi niż instytucje finansowe, jeżeli takie przejęcie spowolni spłatę na rzecz władz belgijskich 7 mld EUR kapitału podstawowego warstwy 1 w postaci papierów wartościowych o zwiększonej rentowności w stosunku do terminu przewidzianego w planie restrukturyzacji zgłoszonym Komisji w dniu 30 września 2009 r. i zatwierdzonym niniejszą decyzją. Niezależnie od tego zakazu grupa KBC może przejmować przedsiębiorstwa po uzyskaniu zgody Komisji, w szczególności jeżeli takie działanie uznaje się za niezbędne do zabezpieczenia stabilności finansowej lub konkurencji na właściwych rynkach. |
| --- | --- |

(iv)

W odniesieniu do zakazu przejmowania władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad instytucjami finansowymi, zgodnie z przepisami rozporządzenia Rady (WE) nr 139/2004 z dnia 20 stycznia 2004 r. w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw (rozporządzenie WE w sprawie kontroli łączenia przedsiębiorstw) (3). Ponadto grupa KBC powstrzyma się od przejmowania kontroli nad przedsiębiorstwami innymi niż instytucje finansowe, jeżeli takie przejęcie spowolni spłatę na rzecz władz belgijskich 7 mld EUR kapitału podstawowego warstwy 1 w postaci papierów wartościowych o zwiększonej rentowności w stosunku do terminu przewidzianego w planie restrukturyzacji zgłoszonym Komisji w dniu 30 września 2009 r. i zatwierdzonym niniejszą decyzją. Niezależnie od tego zakazu grupa KBC może przejmować przedsiębiorstwa po uzyskaniu zgody Komisji, w szczególności jeżeli takie działanie uznaje się za niezbędne do zabezpieczenia stabilności finansowej lub konkurencji na właściwych rynkach.

3

| (v) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC będzie się stosowała do poniższego zakazu przywództwa cenowego:






  a) | na rynkach wspólnotowych, w których udział grupy KBC przekracza [0–10 %] w stosunku do rynków produktowych, o których mowa w pkt (ii) poniżej, grupa KBC nie będzie oferowała korzystniejszych cen produktów standardowych niż oferujący najlepsze ceny konkurent spośród dziesięciu podmiotów o największym udziale w danym rynku geograficznym i produktowym; |
| --- | --- | --- |

(v)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC będzie się stosowała do poniższego zakazu przywództwa cenowego:

a)

na rynkach wspólnotowych, w których udział grupy KBC przekracza [0–10 %] w stosunku do rynków produktowych, o których mowa w pkt (ii) poniżej, grupa KBC nie będzie oferowała korzystniejszych cen produktów standardowych niż oferujący najlepsze ceny konkurent spośród dziesięciu podmiotów o największym udziale w danym rynku geograficznym i produktowym;

| b) | rynki produktowe, do których ma zastosowanie warunek określony w pkt (i), ograniczają się do: standardowych produktów grupy KBC na rynku depozytów detalicznych, depozytów dla MŚP (MŚP zgodnie z definicją małych i średnich przedsiębiorstw stosowaną przez grupę KBC) oraz na rynku detalicznych kredytów hipotecznych; |
| --- | --- |

b)

rynki produktowe, do których ma zastosowanie warunek określony w pkt (i), ograniczają się do: standardowych produktów grupy KBC na rynku depozytów detalicznych, depozytów dla MŚP (MŚP zgodnie z definicją małych i średnich przedsiębiorstw stosowaną przez grupę KBC) oraz na rynku detalicznych kredytów hipotecznych;

| c) | gdy tylko grupa KBC uzyska informacje świadczące o tym, że oferuje swoje produkty po korzystniejszych cenach niż podmiot świadczący usługi po najniższych cenach, możliwie najszybciej i bez nadmiernej zwłoki dostosuje swoją cenę do poziomu, który jest zgodny z niniejszym zobowiązaniem; |
| --- | --- |

c)

gdy tylko grupa KBC uzyska informacje świadczące o tym, że oferuje swoje produkty po korzystniejszych cenach niż podmiot świadczący usługi po najniższych cenach, możliwie najszybciej i bez nadmiernej zwłoki dostosuje swoją cenę do poziomu, który jest zgodny z niniejszym zobowiązaniem;

| d) | warunek ten nie dotyczy rynku belgijskiego, na którym zakaz przywództwa cenowego nie ma zastosowania. |
| --- | --- |

d)

warunek ten nie dotyczy rynku belgijskiego, na którym zakaz przywództwa cenowego nie ma zastosowania.

| (vi) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC powstrzyma się od marketingu masowego, który prowadzi do traktowania środków jako źródła przewagi konkurencyjnej. |
| --- | --- |

(vi)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC powstrzyma się od marketingu masowego, który prowadzi do traktowania środków jako źródła przewagi konkurencyjnej.

| (vii) | W odniesieniu do ograniczenia wynagrodzeń kadry kierowniczej w ramach grupy KBC władze belgijskie gwarantują, że:






  a) | grupa KBC zobowiązuje się opracować stabilną politykę wynagrodzeń dla Komitetu Wykonawczego i wyższej kadry kierowniczej. System zachęt dla Komitetu Wykonawczego i wyższej kadry kierowniczej grupy KBC będzie powiązany z tworzeniem długoterminowej wartości przy uwzględnieniu ryzyka i ograniczeniu możliwości „nagradzania za niepowodzenia”. Odprawy lub ustawowe odszkodowania z tytułu zwolnienia dla członków Komitetu Wykonawczego grupy KBC są ograniczone do wysokości dwunastomiesięcznego stałego wynagrodzenia; |
| --- | --- | --- |

(vii)

W odniesieniu do ograniczenia wynagrodzeń kadry kierowniczej w ramach grupy KBC władze belgijskie gwarantują, że:

a)

grupa KBC zobowiązuje się opracować stabilną politykę wynagrodzeń dla Komitetu Wykonawczego i wyższej kadry kierowniczej. System zachęt dla Komitetu Wykonawczego i wyższej kadry kierowniczej grupy KBC będzie powiązany z tworzeniem długoterminowej wartości przy uwzględnieniu ryzyka i ograniczeniu możliwości „nagradzania za niepowodzenia”. Odprawy lub ustawowe odszkodowania z tytułu zwolnienia dla członków Komitetu Wykonawczego grupy KBC są ograniczone do wysokości dwunastomiesięcznego stałego wynagrodzenia;

| b) | dodatkowo Komitety Wykonawcze grupy KBC, KBC Bank NV i KBC Verzekeringen NV zrezygnują ze wszystkich premii za 2008 r. (nagrody zarówno w gotówce, jak i w formie opcji lub akcji). |
| --- | --- |

b)

dodatkowo Komitety Wykonawcze grupy KBC, KBC Bank NV i KBC Verzekeringen NV zrezygnują ze wszystkich premii za 2008 r. (nagrody zarówno w gotówce, jak i w formie opcji lub akcji).

| (viii) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC będzie dążyła do zapewnienia na korzyść władz belgijskich ogólnego zwrotu z papierów wartościowych nabytych przez te władze na poziomie co najmniej 10 % rocznie. |
| --- | --- |

(viii)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC będzie dążyła do zapewnienia na korzyść władz belgijskich ogólnego zwrotu z papierów wartościowych nabytych przez te władze na poziomie co najmniej 10 % rocznie.

| (ix) | Władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia pierwszego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje którakolwiek z sytuacji opisanych poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:






  a) | jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim; bądź |
| --- | --- | --- |

(ix)

Władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia pierwszego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje którakolwiek z sytuacji opisanych poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:

a)

jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim; bądź

| b) | jeżeli po upływie jednego roku, w trakcie którego cena akcji utrzymywała się na średnim poziomie powyżej 150 % ceny emisji papierów wartościowych, grupa KBC nie wykupi lub nie zobowiąże się do wykupienia w ciągu trzech miesięcy co najmniej 20 % pierwotnej inwestycji państwa. |
| --- | --- |

b)

jeżeli po upływie jednego roku, w trakcie którego cena akcji utrzymywała się na średnim poziomie powyżej 150 % ceny emisji papierów wartościowych, grupa KBC nie wykupi lub nie zobowiąże się do wykupienia w ciągu trzech miesięcy co najmniej 20 % pierwotnej inwestycji państwa.

| x) | Podobnie władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia drugiego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje sytuacja opisana poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:






  a) | jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim. |
| --- | --- | --- |

x)

Podobnie władze belgijskie zobowiązują się dokonać ponownego zgłoszenia drugiego dokapitalizowania zgodnie z art. 88 ust. 3 Traktatu, jeżeli zaistnieje sytuacja opisana poniżej, która zmniejszy prawdopodobieństwo osiągnięcia ogólnego zwrotu na poziomie powyżej 10 % rocznie:

a)

jeżeli od dnia 1 stycznia 2010 r. grupa KBC nie wypłaci dywidendy w ciągu dwóch kolejnych lat lub od dnia 1 stycznia 2009 r. nie wypłaci dywidendy w ciągu trzech lat w okresie pięcioletnim.

| (xi) | Komisja, nie kwestionując wkładu kapitałowego, który został uznany za zgodny ze wspólnym rynkiem, może w kontekście ponownego zgłoszenia zażądać w szczególności zastosowania dodatkowych ograniczeń dotyczących postępowania, jeżeli w przypadku któregokolwiek ze scenariuszy opisanych w pkt (ix) i (x) nie wykaże się, że niewypłacenie dywidend zostało spowodowane normalnymi zdarzeniami na rynku lub że pomimo niewypłacenia dywidend ogólny zysk przekroczy jednak 10 % rocznie. |
| --- | --- |

(xi)

Komisja, nie kwestionując wkładu kapitałowego, który został uznany za zgodny ze wspólnym rynkiem, może w kontekście ponownego zgłoszenia zażądać w szczególności zastosowania dodatkowych ograniczeń dotyczących postępowania, jeżeli w przypadku któregokolwiek ze scenariuszy opisanych w pkt (ix) i (x) nie wykaże się, że niewypłacenie dywidend zostało spowodowane normalnymi zdarzeniami na rynku lub że pomimo niewypłacenia dywidend ogólny zysk przekroczy jednak 10 % rocznie.

| (xii) | W odniesieniu do wypłaty wynagrodzenia z tytułu alternatywnych papierów wartościowych w ramach środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie zobowiązują się, że kupon, który zostanie wypłacony z tytułu alternatywnej klasy papierów wartościowych w ramach kapitału podstawowego, które zostaną wyemitowane przez grupę KBC, jeżeli władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % praw głosu w związku z zakresem dotyczącym akcji w ramach środka zabezpieczenia przez państwo, będzie równy [...]. |
| --- | --- |

(xii)

W odniesieniu do wypłaty wynagrodzenia z tytułu alternatywnych papierów wartościowych w ramach środka zabezpieczenia przez państwo władze belgijskie zobowiązują się, że kupon, który zostanie wypłacony z tytułu alternatywnej klasy papierów wartościowych w ramach kapitału podstawowego, które zostaną wyemitowane przez grupę KBC, jeżeli władze belgijskie wejdą w posiadanie ponad 30 % praw głosu w związku z zakresem dotyczącym akcji w ramach środka zabezpieczenia przez państwo, będzie równy [...].

| (xiii) | Władze belgijskie zapewniają również, że ani grupa KBC, ani żadna z jej spółek zależnych nie będą się angażować w tworzenie dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych (instrumentów typu CDO) (4). Przyjmuje się, że transakcje sekurytyzacji, które nie zostały objęte definicją instrumentów typu CDO, nie wchodzą w zakres przedmiotowego zobowiązania. Dotyczy to na przykład transakcji sekurytyzacji przeprowadzanych na potrzeby zarządzania kapitałem regulacyjnym lub ryzykiem kredytowym bądź w celu zwiększenia płynności. |
| --- | --- |

(xiii)

Władze belgijskie zapewniają również, że ani grupa KBC, ani żadna z jej spółek zależnych nie będą się angażować w tworzenie dodatkowo zabezpieczonych papierów dłużnych (instrumentów typu CDO) (4). Przyjmuje się, że transakcje sekurytyzacji, które nie zostały objęte definicją instrumentów typu CDO, nie wchodzą w zakres przedmiotowego zobowiązania. Dotyczy to na przykład transakcji sekurytyzacji przeprowadzanych na potrzeby zarządzania kapitałem regulacyjnym lub ryzykiem kredytowym bądź w celu zwiększenia płynności.

4

| (xiv) | W odniesieniu do płatności kuponowych i opcji kupna kapitału hybrydowego, jeżeli Komisja nie wyrazi zgody na wyłączenie, władze belgijskie zobowiązują się do:






  a) | [...]; |
| --- | --- | --- |

(xiv)

W odniesieniu do płatności kuponowych i opcji kupna kapitału hybrydowego, jeżeli Komisja nie wyrazi zgody na wyłączenie, władze belgijskie zobowiązują się do:

a)

[...];

| b) | [...]. |
| --- | --- |

b)

[...].

| (xv) | Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC zorganizuje prawa władz belgijskich do zarządzania w odniesieniu do portfela gwarantowanego w ramach środka zabezpieczenia przez państwo w taki sposób, aby interesy tych władz jako gwaranta były należycie zabezpieczone przy jednoczesnym zachowaniu odpowiedniego poziomu elastyczności grupy KBC, tak aby mogła ona szybko reagować na zmieniającą się sytuację na rynku oraz dokonywać stosownych zmian i wyborów. W dokumentacji prawnej portfela gwarantowanego przewidziano zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów będących osobami trzecimi, najbardziej uprzywilejowanych kontrahentów, a zatem również władz belgijskich przed możliwymi konfliktami interesów w związku z zarządzaniem portfelem gwarantowanym. Oprócz zabezpieczeń przewidzianych w pierwotnej dokumentacji prawnej porozumienie z władzami belgijskimi, regulujące środek zabezpieczenia przez państwo, będzie w szczególności przewidywać prawo władz belgijskich do monitorowania zarządzania portfelem gwarantowanym. W stosownych przypadkach władzom belgijskim zostaną przyznane prawa do wyrażenia zgody w ramach dalszej ochrony ich interesów. |
| --- | --- |

(xv)

Władze belgijskie gwarantują również, że grupa KBC zorganizuje prawa władz belgijskich do zarządzania w odniesieniu do portfela gwarantowanego w ramach środka zabezpieczenia przez państwo w taki sposób, aby interesy tych władz jako gwaranta były należycie zabezpieczone przy jednoczesnym zachowaniu odpowiedniego poziomu elastyczności grupy KBC, tak aby mogła ona szybko reagować na zmieniającą się sytuację na rynku oraz dokonywać stosownych zmian i wyborów. W dokumentacji prawnej portfela gwarantowanego przewidziano zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów będących osobami trzecimi, najbardziej uprzywilejowanych kontrahentów, a zatem również władz belgijskich przed możliwymi konfliktami interesów w związku z zarządzaniem portfelem gwarantowanym. Oprócz zabezpieczeń przewidzianych w pierwotnej dokumentacji prawnej porozumienie z władzami belgijskimi, regulujące środek zabezpieczenia przez państwo, będzie w szczególności przewidywać prawo władz belgijskich do monitorowania zarządzania portfelem gwarantowanym. W stosownych przypadkach władzom belgijskim zostaną przyznane prawa do wyrażenia zgody w ramach dalszej ochrony ich interesów.

Zbycie i likwidacja portfeli biznesowych

Zbycie i likwidacja portfeli biznesowych

| (xvi) | Władze belgijskie zobowiązują się w ramach swoich kompetencji, że dołożą wszelkich starań, aby zapewnić zachowanie przez grupę KBC zgodności z zobowiązaniami wymienionymi w motywach 79–97 włącznie. |
| --- | --- |

(xvi)

Władze belgijskie zobowiązują się w ramach swoich kompetencji, że dołożą wszelkich starań, aby zapewnić zachowanie przez grupę KBC zgodności z zobowiązaniami wymienionymi w motywach 79–97 włącznie.

| (xvii) | Grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu zbycia jednostek lub aktywów (zwanych dalej „podmiotem lub podmiotami przeznaczonymi do zbycia”) wymienionych w motywie 80 we wspomnianym terminie. Zbycie takie uznaje się za przeprowadzone, gdy z grupą KBC zostanie zawarte wiążące porozumienie o sprzedaży [...] w danej jednostce lub aktywie. Wiążące prawnie porozumienie to porozumienie, którego grupa KBC nie może jednostronnie unieważnić i którego celem jest stworzenie stosunku prawnego, na którym może się oprzeć każda ze stron i które w przypadku wypowiedzenia go przez grupę KBC powoduje powstanie zobowiązania KBC wobec drugiej strony. Powyższe porozumienie wiążące prawnie może mimo wszystko podlegać szeregowi zwyczajowych wstępnych warunków, takich jak warunek zatwierdzenia przez właściwe organy nadzoru. |
| --- | --- |

(xvii)

Grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu zbycia jednostek lub aktywów (zwanych dalej „podmiotem lub podmiotami przeznaczonymi do zbycia”) wymienionych w motywie 80 we wspomnianym terminie. Zbycie takie uznaje się za przeprowadzone, gdy z grupą KBC zostanie zawarte wiążące porozumienie o sprzedaży [...] w danej jednostce lub aktywie. Wiążące prawnie porozumienie to porozumienie, którego grupa KBC nie może jednostronnie unieważnić i którego celem jest stworzenie stosunku prawnego, na którym może się oprzeć każda ze stron i które w przypadku wypowiedzenia go przez grupę KBC powoduje powstanie zobowiązania KBC wobec drugiej strony. Powyższe porozumienie wiążące prawnie może mimo wszystko podlegać szeregowi zwyczajowych wstępnych warunków, takich jak warunek zatwierdzenia przez właściwe organy nadzoru.

| (xviii) | W odniesieniu do podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zobowiązują się, że grupa KBC dokona zbycia poniższych jednostek [...]:







  a) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| b) | KBL EPB do | [...] |
| c) | [...] do | [...] |
| d) | Centea do | [...] |
| e) | Fidea do | [...] |
| f) | Antwerp Diamond Bank do | [...] |
| g) | Wdrożenie zbycia NLB [...] Żagiel, | [...] |
| h) | Absolut bank (Rosja) do | [...] |

(xviii)

W odniesieniu do podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zobowiązują się, że grupa KBC dokona zbycia poniższych jednostek [...]:

a)

[...] do

[...]

b)

KBL EPB do

[...]

c)

[...] do

[...]

d)

Centea do

[...]

e)

Fidea do

[...]

f)

Antwerp Diamond Bank do

[...]

g)

Wdrożenie zbycia NLB [...] Żagiel,

[...]

h)

Absolut bank (Rosja) do

[...]

Zobowiązania do ochrony wartości

Zobowiązania do ochrony wartości

| (xix) | W kwestii zachowania wartości podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zobowiązują się, że grupa KBC zagwarantuje, iż:






  a) | podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje posiadane wartości materialne i niematerialne, które mają wkład w prowadzenie bieżącej działalności lub są konieczne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności; |
| --- | --- | --- |

(xix)

W kwestii zachowania wartości podmiotów przeznaczonych do zbycia władze belgijskie zobowiązują się, że grupa KBC zagwarantuje, iż:

a)

podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje posiadane wartości materialne i niematerialne, które mają wkład w prowadzenie bieżącej działalności lub są konieczne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności;

| b) | podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje wszystkie a) licencje, zezwolenia i potwierdzenia wydane na jego rzecz przez jakiekolwiek władze publiczne; b) jego umowy, leasing, zobowiązania i zamówienia klientów; oraz c) swoje istotne dokumenty, które mają wkład w bieżącą działalność lub są niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności; |
| --- | --- |

b)

podmiot przeznaczony do zbycia zachowuje wszystkie a) licencje, zezwolenia i potwierdzenia wydane na jego rzecz przez jakiekolwiek władze publiczne; b) jego umowy, leasing, zobowiązania i zamówienia klientów; oraz c) swoje istotne dokumenty, które mają wkład w bieżącą działalność lub są niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności;

| c) | podmiot przeznaczony do zbycia zatrudnia odpowiednią liczbę pracowników posiadających umiejętności niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności. Grupa KBC podejmuje wszelkie racjonalne kroki, w tym zachęty uwzględniające praktyki sektora, aby zachęcić wszystkich kluczowych pracowników (5) do pozostania w podmiotach przeznaczonych do zbycia. Nie stara się również pozyskiwać kluczowych pracowników przeniesionych w ramach podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...]. |
| --- | --- |

c)

podmiot przeznaczony do zbycia zatrudnia odpowiednią liczbę pracowników posiadających umiejętności niezbędne do zapewnienia jego rentowności i konkurencyjności. Grupa KBC podejmuje wszelkie racjonalne kroki, w tym zachęty uwzględniające praktyki sektora, aby zachęcić wszystkich kluczowych pracowników (5) do pozostania w podmiotach przeznaczonych do zbycia. Nie stara się również pozyskiwać kluczowych pracowników przeniesionych w ramach podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...].

5

| (xx) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC dołoży wszelkich starań, aby wspierać nabywców podmiotów przeznaczonych do zbycia w zakresie przejścia na odpowiednią infrastrukturę w celu zapewnienia ciągłości działalności podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...] |
| --- | --- |

(xx)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC dołoży wszelkich starań, aby wspierać nabywców podmiotów przeznaczonych do zbycia w zakresie przejścia na odpowiednią infrastrukturę w celu zapewnienia ciągłości działalności podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...]

| (xxi) | Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do realizacji zbycia władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC utrzyma rentowność, zbywalność i konkurencyjność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z dobrą praktyką biznesową oraz w miarę możliwości zminimalizuje wszelkie ryzyko utraty potencjału konkurencyjnego. Grupa KBC prowadzi działalność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z zasadą ciągłości, w zwykły sposób i w normalnym trybie, tak jak przed datą przyjęcia niniejszej decyzji. |
| --- | --- |

(xxi)

Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do realizacji zbycia władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC utrzyma rentowność, zbywalność i konkurencyjność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z dobrą praktyką biznesową oraz w miarę możliwości zminimalizuje wszelkie ryzyko utraty potencjału konkurencyjnego. Grupa KBC prowadzi działalność podmiotów przeznaczonych do zbycia zgodnie z zasadą ciągłości, w zwykły sposób i w normalnym trybie, tak jak przed datą przyjęcia niniejszej decyzji.

| (xxii) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC nie będzie prowadziła żadnych działań, które mogłyby mieć znaczące niekorzystne skutki dla podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...] |
| --- | --- |

(xxii)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC nie będzie prowadziła żadnych działań, które mogłyby mieć znaczące niekorzystne skutki dla podmiotów przeznaczonych do zbycia. [...]

Dodatkowe zobowiązania w zakresie zbycia w odniesieniu do jednostek Centea i Fidea

Dodatkowe zobowiązania w zakresie zbycia w odniesieniu do jednostek Centea i Fidea

| (xxiii) | W odniesieniu do przyszłego nabywcy lub przyszłych nabywców jednostek Centea i Fidea władze belgijskie zagwarantowały, że grupa KBC dopilnuje, aby:






  a) | nabywca jednostki Centea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rachunkach bieżących, oszczędnościach czy hipotekach; |
| --- | --- | --- |

(xxiii)

W odniesieniu do przyszłego nabywcy lub przyszłych nabywców jednostek Centea i Fidea władze belgijskie zagwarantowały, że grupa KBC dopilnuje, aby:

a)

nabywca jednostki Centea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rachunkach bieżących, oszczędnościach czy hipotekach;

| b) | nabywca podmiotu Fidea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rynkach ubezpieczeń na życie i ubezpieczeń innych niż ubezpieczenia na życie. |
| --- | --- |

b)

nabywca podmiotu Fidea nie miał w Belgii po nabyciu większego udziału w rynku niż [...] w rynkach ubezpieczeń na życie i ubezpieczeń innych niż ubezpieczenia na życie.

| (xxiv) | Ponadto władze belgijskie gwarantują, że natychmiast po przyjęciu decyzji przez Komisję grupa KBC dokona wszelkich niezbędnych ustaleń w celu zagwarantowania jasnej identyfikacji działalności jednostek Centea i Fidea oraz rozpocznie przygotowywanie ich oddzielenia od jednostek zintegrowanych z grupą KBC, tak aby stanowiły one oddzielne podmioty przeznaczone do sprzedaży. Nie naruszając zobowiązań do ochrony wartości wyszczególnionych w pkt (xix)–(xxi), jednostki Centea i Fidea będą zarządzane jako odrębne jednostki przeznaczone na sprzedaż od daty przyjęcia przez Komisję decyzji. W celu zapewnienia, że wszystkie decyzje dotyczące zarządzania podjęte między datą przyjęcia niniejszej decyzji a momentem realizacji zbycia są w najlepszym interesie jednostek Centea i Fidea, aby możliwe było zagwarantowanie ich rentowności, zbywalności i konkurencyjności, grupa KBC mianuje dla każdej z tych jednostek zarządcę odpowiedzialnego za zapewnienie rozdzielenia działalności (6) i zadba, aby dany zarządca prowadził działania niezależnie. Powyższy zarządca może być aktualnym kierownikiem zarządzającym danych podmiotów. Zarządca odpowiedzialny za zapewnienie rozdzielenia działalności tych podmiotów przeznaczonych do zbycia (Centea i Fidea) będzie nimi zarządzał w ich najlepszym interesie, konsultując się z grupą KBC, i będzie podlegał monitorowaniu przez osobę odpowiedzialną za monitorowanie operacji. |
| --- | --- |

(xxiv)

Ponadto władze belgijskie gwarantują, że natychmiast po przyjęciu decyzji przez Komisję grupa KBC dokona wszelkich niezbędnych ustaleń w celu zagwarantowania jasnej identyfikacji działalności jednostek Centea i Fidea oraz rozpocznie przygotowywanie ich oddzielenia od jednostek zintegrowanych z grupą KBC, tak aby stanowiły one oddzielne podmioty przeznaczone do sprzedaży. Nie naruszając zobowiązań do ochrony wartości wyszczególnionych w pkt (xix)–(xxi), jednostki Centea i Fidea będą zarządzane jako odrębne jednostki przeznaczone na sprzedaż od daty przyjęcia przez Komisję decyzji. W celu zapewnienia, że wszystkie decyzje dotyczące zarządzania podjęte między datą przyjęcia niniejszej decyzji a momentem realizacji zbycia są w najlepszym interesie jednostek Centea i Fidea, aby możliwe było zagwarantowanie ich rentowności, zbywalności i konkurencyjności, grupa KBC mianuje dla każdej z tych jednostek zarządcę odpowiedzialnego za zapewnienie rozdzielenia działalności (6) i zadba, aby dany zarządca prowadził działania niezależnie. Powyższy zarządca może być aktualnym kierownikiem zarządzającym danych podmiotów. Zarządca odpowiedzialny za zapewnienie rozdzielenia działalności tych podmiotów przeznaczonych do zbycia (Centea i Fidea) będzie nimi zarządzał w ich najlepszym interesie, konsultując się z grupą KBC, i będzie podlegał monitorowaniu przez osobę odpowiedzialną za monitorowanie operacji.

6

Osoba odpowiedzialna za monitorowanie operacji

Osoba odpowiedzialna za monitorowanie operacji

| (xxv) | Mianowana zostanie osoba odpowiedzialna za monitorowanie operacji. Co sześć miesięcy składa ona Komisji sprawozdanie z wywiązywania się przez władze belgijskie i grupę KBC z zobowiązań wymienionych w pkt (xvi)–(xxiv). Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i nie podlega konfliktowi interesów przez cały okres wykonywania swoich obowiązków. |
| --- | --- |

(xxv)

Mianowana zostanie osoba odpowiedzialna za monitorowanie operacji. Co sześć miesięcy składa ona Komisji sprawozdanie z wywiązywania się przez władze belgijskie i grupę KBC z zobowiązań wymienionych w pkt (xvi)–(xxiv). Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i nie podlega konfliktowi interesów przez cały okres wykonywania swoich obowiązków.

| (xxvi) | Najpóźniej jeden miesiąc po przyjęciu niniejszej decyzji władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury w oparciu o kryteria określone w pkt (xxv). Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie w ciągu jednego miesiąca od otrzymania powiadomienia o tym fakcie przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeśli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznaczy osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje, zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji. |
| --- | --- |

(xxvi)

Najpóźniej jeden miesiąc po przyjęciu niniejszej decyzji władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury w oparciu o kryteria określone w pkt (xxv). Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie w ciągu jednego miesiąca od otrzymania powiadomienia o tym fakcie przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeśli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznaczy osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje, zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji.

Przegląd pakietu zobowiązań

Przegląd pakietu zobowiązań

| (xxvii) | W stosownych przypadkach i na podstawie odpowiednio umotywowanego wniosku złożonego przez władze belgijskie i grupę KBC, jak również uwzględniając opinie osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji, Komisja może:






  a) | wydłużyć docelowe terminy realizacji zbycia:






  (i) | w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony [...], [...], a następnie o [...], [...]; |
| --- | --- | --- | --- |

(xxvii)

W stosownych przypadkach i na podstawie odpowiednio umotywowanego wniosku złożonego przez władze belgijskie i grupę KBC, jak również uwzględniając opinie osoby odpowiedzialnej za monitorowanie operacji, Komisja może:

a)

wydłużyć docelowe terminy realizacji zbycia:

(i)

w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony [...], [...], a następnie o [...], [...];

| (ii) | w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony o [...], [...]. |
| --- | --- |

(ii)

w odniesieniu do zbycia planowanego do realizacji [...] docelowy termin może zostać przedłużony o [...], [...].

Przedmiotowe przedłużenie terminu można przyznać w szczególności, jeśli zbycie nie zostanie zrealizowane w wyżej wymienionych terminach bez winy grupy KBC.

Grupa KBC nie ma obowiązku sprzedawać podmiotu przeznaczonego do zbycia [...] z wyjątkiem [...], w którym to przypadku grupa KBC nie ma obowiązku sprzedaży właściwego podmiotu przeznaczonego do zbycia [...];

| b) | zrezygnować z co najmniej jednego środka, wymogu lub warunku przewidzianego w niniejszej decyzji, zmienić go lub zastąpić. |
| --- | --- |

b)

zrezygnować z co najmniej jednego środka, wymogu lub warunku przewidzianego w niniejszej decyzji, zmienić go lub zastąpić.

| (xxviii) | Wszystkie takie wnioski przekazuje się do Komisji najpóźniej na dwa miesiące przed wyznaczonym terminem. |
| --- | --- |

(xxviii)

Wszystkie takie wnioski przekazuje się do Komisji najpóźniej na dwa miesiące przed wyznaczonym terminem.

Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia

Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia

| (xxix) | Jeżeli zbycie jednostek nie nastąpiło z zachowaniem odnośnych terminów, ani w ciągu jednego miesiąca od upływu ostatecznego i niepodlegającego przedłużeniu terminu docelowego i jeżeli Komisja nie zatwierdziła żadnych środków alternatywnych, władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i jest wolna od konfliktu interesów przez cały czas wykonywania swoich obowiązków. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie w ciągu jednego miesiąca przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeżeli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznaczy osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje, zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. |
| --- | --- |

(xxix)

Jeżeli zbycie jednostek nie nastąpiło z zachowaniem odnośnych terminów, ani w ciągu jednego miesiąca od upływu ostatecznego i niepodlegającego przedłużeniu terminu docelowego i jeżeli Komisja nie zatwierdziła żadnych środków alternatywnych, władze belgijskie przedstawiają Komisji do zatwierdzenia – w porozumieniu z grupą KBC – nazwisko co najmniej jednego proponowanego kandydata na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Osoba ta jest niezależna, posiada niezbędne kwalifikacje i jest wolna od konfliktu interesów przez cały czas wykonywania swoich obowiązków. Komisja może zatwierdzić lub odrzucić proponowane kandydatury na stanowisko osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia. Jeżeli Komisja odrzuci wszystkie kandydatury na to stanowisko, grupa KBC i władze belgijskie w ciągu jednego miesiąca przedstawią nowych kandydatów, którzy również muszą zostać zatwierdzeni lub odrzuceni przez Komisję. Jeżeli wszyscy kolejni kandydaci zostaną odrzuceni przez Komisję, Komisja wyznaczy osobę, którą grupa KBC mianuje lub której mianowanie nakazuje, zgodnie z zatwierdzonym przez Komisję mandatem osoby odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia.

| (xxx) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC udzieli osobie odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia odpowiednich pełnomocnictw niezbędnych do:






  a) | przeprowadzenia zbycia podmiotu przeznaczonego do zbycia (w tym uprawnień koniecznych do zapewnienia prawidłowego sporządzenia wszystkich dokumentów niezbędnych do przeprowadzenia takiego zbycia); oraz |
| --- | --- | --- |

(xxx)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC udzieli osobie odpowiedzialnej za zarządzanie operacją zbycia odpowiednich pełnomocnictw niezbędnych do:

a)

przeprowadzenia zbycia podmiotu przeznaczonego do zbycia (w tym uprawnień koniecznych do zapewnienia prawidłowego sporządzenia wszystkich dokumentów niezbędnych do przeprowadzenia takiego zbycia); oraz

| b) | podjęcia wszelkich działań i zobowiązań, które są niezbędne lub właściwe do przeprowadzenia zbycia, w tym mianowania doradców udzielających wsparcia przy zbyciu. |
| --- | --- |

b)

podjęcia wszelkich działań i zobowiązań, które są niezbędne lub właściwe do przeprowadzenia zbycia, w tym mianowania doradców udzielających wsparcia przy zbyciu.

| (xxxi) | Po rozpatrzeniu innych dopuszczalnych rozwiązań zaproponowanych w ramach przeglądu przewidzianego w motywie 89 Komisja upoważnia osobę odpowiedzialną za zarządzanie operacją zbycia do zbycia właściwego przeznaczonego do tego podmiotu [...]. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia włącza do umów kupna-sprzedaży takie warunki zwyczajowe i inne odpowiednie warunki, jakie uzna za właściwe w celu przeprowadzenia korzystnej sprzedaży. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia organizuje proces sprzedaży w porozumieniu z grupą KBC w taki sposób, aby zapewnić zbycie na najlepszych możliwych warunkach, z zastrzeżeniem obowiązku dokonania zbycia [...] w okresie zbycia przez osobę odpowiedzialną zgodnie z warunkami przewidzianymi w motywach 91 oraz 92. |
| --- | --- |

(xxxi)

Po rozpatrzeniu innych dopuszczalnych rozwiązań zaproponowanych w ramach przeglądu przewidzianego w motywie 89 Komisja upoważnia osobę odpowiedzialną za zarządzanie operacją zbycia do zbycia właściwego przeznaczonego do tego podmiotu [...]. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia włącza do umów kupna-sprzedaży takie warunki zwyczajowe i inne odpowiednie warunki, jakie uzna za właściwe w celu przeprowadzenia korzystnej sprzedaży. Osoba odpowiedzialna za zarządzanie operacją zbycia organizuje proces sprzedaży w porozumieniu z grupą KBC w taki sposób, aby zapewnić zbycie na najlepszych możliwych warunkach, z zastrzeżeniem obowiązku dokonania zbycia [...] w okresie zbycia przez osobę odpowiedzialną zgodnie z warunkami przewidzianymi w motywach 91 oraz 92.

| (xxxii) | Co więcej, wszelkie opłaty i wydatki osób odpowiedzialnych za monitorowanie operacji i za zarządzanie operacją zbycia pokrywa grupa KBC. |
| --- | --- |

(xxxii)

Co więcej, wszelkie opłaty i wydatki osób odpowiedzialnych za monitorowanie operacji i za zarządzanie operacją zbycia pokrywa grupa KBC.

Likwidacja portfeli biznesowych

Likwidacja portfeli biznesowych

| (xxxiii) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu likwidacji portfeli biznesowych wymienionych poniżej jednostek w odpowiednich terminach, określonych w odniesieniu do każdej jednostki. Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do zakończenia procesu likwidacji portfeli grupa KBC będzie przestrzegać zamrożenia kwoty aktywów ważonych ryzykiem (7), której odpowiadają przedmiotowe portfele biznesowe. W odniesieniu do tego zobowiązania „zamrożenie” oznacza, że grupa KBC nie będzie rozpoczynała nowych działań w zakresie przedmiotowych portfeli biznesowych oraz że decyzje grupy KBC dotyczące zarządzania tymi portfelami mogą mieć wyłącznie charakter neutralny lub obniżający w stosunku do kwoty aktywów ważonych ryzykiem przypisanych tym portfelom w momencie przyjęcia niniejszej decyzji. Grupa KBC nie ma obowiązku zbycia ani też wyzbywania się w inny sposób jednostek portfela biznesowego, ani wypowiadania obowiązujących umów na warunkach, które prowadziłyby do powstania straty lub zobowiązania po stronie grupy KBC. Grupa KBC zlikwiduje zatem następujące portfele biznesowe:







  a) | [...] do | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| b) | KBC FP do | [...] |
| c) | [...] do | [...] |

(xxxiii)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC podejmie niezbędne kroki w celu likwidacji portfeli biznesowych wymienionych poniżej jednostek w odpowiednich terminach, określonych w odniesieniu do każdej jednostki. Od daty przyjęcia niniejszej decyzji do zakończenia procesu likwidacji portfeli grupa KBC będzie przestrzegać zamrożenia kwoty aktywów ważonych ryzykiem (7), której odpowiadają przedmiotowe portfele biznesowe. W odniesieniu do tego zobowiązania „zamrożenie” oznacza, że grupa KBC nie będzie rozpoczynała nowych działań w zakresie przedmiotowych portfeli biznesowych oraz że decyzje grupy KBC dotyczące zarządzania tymi portfelami mogą mieć wyłącznie charakter neutralny lub obniżający w stosunku do kwoty aktywów ważonych ryzykiem przypisanych tym portfelom w momencie przyjęcia niniejszej decyzji. Grupa KBC nie ma obowiązku zbycia ani też wyzbywania się w inny sposób jednostek portfela biznesowego, ani wypowiadania obowiązujących umów na warunkach, które prowadziłyby do powstania straty lub zobowiązania po stronie grupy KBC. Grupa KBC zlikwiduje zatem następujące portfele biznesowe:

7

a)

[...] do

[...]

b)

KBC FP do

[...]

c)

[...] do

[...]

przy czym dorozumiane jest, że określone umowy należące do portfeli biznesowych wymienionych powyżej mogą wygasnąć i dlatego nadal pozostają na rachunkach grupy KBC [...].

Wprowadzenie do obrotu giełdowego dwóch aktywów jednostki Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja

Wprowadzenie do obrotu giełdowego dwóch aktywów jednostki Europa Środkowo-Wschodnia i Rosja

| (xxxiv) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC wprowadzi do obrotu giełdowego ČSOB (Republika Czeska) i bank K & H (Węgry) [...]. |
| --- | --- |

(xxxiv)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC wprowadzi do obrotu giełdowego ČSOB (Republika Czeska) i bank K & H (Węgry) [...].

Monitorowanie

Monitorowanie

| (xxxv) | Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC za pośrednictwem władz belgijskich przedstawi Komisji co sześć miesięcy szczegółowe sprawozdania. Powyższe sprawozdania będą zawierać informacje na temat środków służących dokapitalizowaniu (wspomnianych w pkt 40 komunikatu o dokapitalizowaniu (8)), funkcjonowania środka zabezpieczenia przez państwo (wspomnianego w załączniku IV do komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości (9)) oraz planu restrukturyzacji (wspomnianego w pkt 46 komunikatu o restrukturyzacji (10)). Pierwsze sprawozdanie zawierające wszystkie powyższe informacje zostanie przedłożone Komisji w ciągu sześciu miesięcy od daty przyjęcia niniejszej decyzji. |
| --- | --- |

(xxxv)

Władze belgijskie gwarantują, że grupa KBC za pośrednictwem władz belgijskich przedstawi Komisji co sześć miesięcy szczegółowe sprawozdania. Powyższe sprawozdania będą zawierać informacje na temat środków służących dokapitalizowaniu (wspomnianych w pkt 40 komunikatu o dokapitalizowaniu (8)), funkcjonowania środka zabezpieczenia przez państwo (wspomnianego w załączniku IV do komunikatu w sprawie aktywów o obniżonej jakości (9)) oraz planu restrukturyzacji (wspomnianego w pkt 46 komunikatu o restrukturyzacji (10)). Pierwsze sprawozdanie zawierające wszystkie powyższe informacje zostanie przedłożone Komisji w ciągu sześciu miesięcy od daty przyjęcia niniejszej decyzji.

8

9

10

---

(1)  Dla celów przedmiotowego pakietu zobowiązań spłata kwot nominalnych zostanie uznana za zrealizowaną, gdy spłacona zostanie kwota 7 mld EUR.

1

(2)  Podstawowe fundusze własne są równoważne kapitałowi własnemu i rezerwom.

2

(3)  Dz.U. L 24 z 29.1.2004, s. 1.

3

(4)  Dla celów powyższego zobowiązania instrument typu CDO to transakcja sekurytyzacji portfela kredytowego, charakteryzująca się następującymi cechami: (i) pociąga za sobą przepakowanie portfeli aktywów, przy czym aktywa te mogą być obligacjami, pożyczkami, instrumentami pochodnymi lub innymi papierami dłużnymi; (ii) ryzyko kredytowe związane z takimi aktywami dzieli się na wiele transz papierów wartościowych o różnych poziomach uprzywilejowania sprzedawanych inwestorom; oraz (iii) transakcja jest zazwyczaj transakcją arbitrażową, tj. głównym jej celem jest osiągnięcie zysku z różnicy między ceną rynkową aktywów podstawowych a ceną, po której można sprzedać sekurytyzowane ryzyko w postaci ustrukturyzowanej.

4

(5)  Kluczowi pracownicy to wszyscy pracownicy konieczni do zapewnienia rentowności i konkurencyjności podmiotów przeznaczonych do zbycia.

5

(6)  Zarządca odpowiedzialny za zapewnienie rozdzielenia działalności to osoba powołana w celu zarządzania codzienną działalnością podmiotów przeznaczonych do zbycia monitorowanych przez osobę odpowiedzialną za monitorowanie operacji.

6

(7)  Po zneutralizowaniu procyklicznego wpływu oczekiwanego ryzyka kredytowego.

7

(8)  Komunikat Komisji – Dokapitalizowanie instytucji finansowych w związku z obecnym kryzysem finansowym: ograniczenie pomocy do niezbędnego minimum oraz mechanizmy zabezpieczające przez nadmiernym zakłóceniem konkurencji (Dz.U. C 10 z 15.1.2009, s. 2).

8

(9)  Komunikat Komisji w sprawie postępowania z aktywami o obniżonej wartości we wspólnotowym sektorze bankowym (Dz.U. C 72 z 26.3.2009, s. 1).

9

(10)  Komunikat Komisji w sprawie przywrócenia rentowności i oceny środków restrukturyzacyjnych stosowanych w sektorze finansowym w dobie kryzysu zgodnie z regułami pomocy państwa (Dz.U. C 195 z 19.8.2009, s. 9).

10

---