# Официален вестник L 188/2010

| | ISSN 1830-3617
  doi:10.3000/18303617.L_2010.188.bul |
| --- | --- |
| Официален вестник
  на Европейския съюз | L 188 |
| | |
| Издание на български език | Законодателство | Година 5321 юли 2010 г. |

ISSN 1830-3617

doi:10.3000/18303617.L_2010.188.bul

Официален вестник

на Европейския съюз

L 188

Издание на български език

Законодателство

Година 5321 юли 2010 г.

---

| | | II   Незаконодателни актове |
| --- | --- | --- |
| | | РЕШЕНИЯ |
| | | 2010/395/ЕС |
| | * | Решение на Комисията от 15 декември 2009 година относно държавна помощ C 17/09 (ex N 265/09) от Германия за преструктуриране на Landesbank Baden-Württemberg
  (нотифицирано под номер C(2009) 9955)

   (
  1
  ) |

II   Незаконодателни актове

РЕШЕНИЯ

2010/395/ЕС

*

Решение на Комисията от 15 декември 2009 година относно държавна помощ C 17/09 (ex N 265/09) от Германия за преструктуриране на Landesbank Baden-Württemberg
  (нотифицирано под номер C(2009) 9955)

   (
  1
  )

(нотифицирано под номер C(2009) 9955)

1

| | | IV   Актове, приети преди 1 декември 2009 г. по силата на Договора за ЕО, Договора за ЕС и Договора за Евратом |
| --- | --- | --- |
| | | 2010/396/ЕО |
| | * | Решение на Комисията от 18 ноември 2009 година относно държавна помощ C 18/09 (ex N 360/09), приведена в действие от Белгия в полза на KBC
  (нотифицирано под номер C(2009) 8980)

   (
  1
  ) |

IV   Актове, приети преди 1 декември 2009 г. по силата на Договора за ЕО, Договора за ЕС и Договора за Евратом

2010/396/ЕО

*

Решение на Комисията от 18 ноември 2009 година относно държавна помощ C 18/09 (ex N 360/09), приведена в действие от Белгия в полза на KBC
  (нотифицирано под номер C(2009) 8980)

   (
  1
  )

(нотифицирано под номер C(2009) 8980)

1

| | |
| --- | --- |
| | (1)   Текст от значение за ЕИП |

---

(1)   Текст от значение за ЕИП

1

| BG | Актовете, чиито заглавия се отпечатват с нормален шрифт, са актове по текущо управление на селскостопанската политика и имат кратък срок на действие.
  Заглавията на всички останали актове се отпечатват с удебелен шрифт и се предшестват от звезда. |
| --- | --- |

BG

Актовете, чиито заглавия се отпечатват с нормален шрифт, са актове по текущо управление на селскостопанската политика и имат кратък срок на действие.

Заглавията на всички останали актове се отпечатват с удебелен шрифт и се предшестват от звезда.

---

II Незаконодателни актове

РЕШЕНИЯ

| 21.7.2010 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 188/1 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 188/1

---

РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА

от 15 декември 2009 година

относно държавна помощ C 17/09 (ex N 265/09) от Германия за преструктуриране на Landesbank Baden-Württemberg

(нотифицирано под номер C(2009) 9955)

(само текстът на немски език е автентичен)

(текст от значение за ЕИП)

(2010/395/ЕС)

ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,

като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 108, параграф 2, първа алинея от него (1),

като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него,

като покани държавите-членки и другите заинтересовани страни да представят мненията си (2) и като взе предвид техните мнения,

като има предвид, че:

1.   ПРОЦЕДУРА

| (1) | С Решение C(2009) 5260 от 30 юни 2009 г. по дело C 17/09 (3) (наричано по-долу „решението за откриване на процедурата“) Комисията одобри за ограничен период капиталова инжекция и мярка за облекчение на активите от федерална провинция Баден-Вюртемберг и други публични субекти в полза на Landesbank Baden-Württemberg (наричана по-долу „LBBW“ или „банката“). Същевременно Комисията изрази съмнения в горепосоченото решение дали мярката за облекчение на активите е съвместима с правилата за държавна помощ на ЕС по отношение на остойностяването и споделянето на тежестта и откри официална процедура по разследване. |
| --- | --- |

(1)

С Решение C(2009) 5260 от 30 юни 2009 г. по дело C 17/09 (3) (наричано по-долу „решението за откриване на процедурата“) Комисията одобри за ограничен период капиталова инжекция и мярка за облекчение на активите от федерална провинция Баден-Вюртемберг и други публични субекти в полза на Landesbank Baden-Württemberg (наричана по-долу „LBBW“ или „банката“). Същевременно Комисията изрази съмнения в горепосоченото решение дали мярката за облекчение на активите е съвместима с правилата за държавна помощ на ЕС по отношение на остойностяването и споделянето на тежестта и откри официална процедура по разследване.

| (2) | Решението за откриване на процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз
   (4). Комисията покани всички заинтересовани страни да представят мненията си. Комисията не получи мнения от засегнати страни. |
| --- | --- |

(2)

Решението за откриване на процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз
   (4). Комисията покани всички заинтересовани страни да представят мненията си. Комисията не получи мнения от засегнати страни.

| (3) | По въпроси, свързани с метода на остойностяване на активите в рамките на мярката за облекчение на активите Комисията получи техническа помощ от външни експерти, с които има сключени договори (Duff & Phelps, професор Wim Schoutens), и от технически експерти от Европейската централна банка (ЕЦБ). |
| --- | --- |

(3)

По въпроси, свързани с метода на остойностяване на активите в рамките на мярката за облекчение на активите Комисията получи техническа помощ от външни експерти, с които има сключени договори (Duff & Phelps, професор Wim Schoutens), и от технически експерти от Европейската централна банка (ЕЦБ).

| (4) | На 9 октомври 2009 г. Германия представи на Комисията план за преструктуриране на LBBW, който беше допълван с подробности няколко пъти. Последните допълнения бяха изпратени на 3 декември 2009 г. |
| --- | --- |

(4)

На 9 октомври 2009 г. Германия представи на Комисията план за преструктуриране на LBBW, който беше допълван с подробности няколко пъти. Последните допълнения бяха изпратени на 3 декември 2009 г.

| (5) | Между Комисията и Германия се състояха няколко срещи, обмен на електронни писма и телефонни конференции. |
| --- | --- |

(5)

Между Комисията и Германия се състояха няколко срещи, обмен на електронни писма и телефонни конференции.

| (6) | На 3 декември 2009 г. Германия пое редица ангажименти във връзка с изпълнението на плана за преструктуриране. |
| --- | --- |

(6)

На 3 декември 2009 г. Германия пое редица ангажименти във връзка с изпълнението на плана за преструктуриране.

2.   ОПИСАНИЕ НА ФАКТИТЕ

2.1.   Бенефициер

| (7) | LBBW е банка на немска федерална провинция (Landesbank). Акционерите в банката са федерална провинция Баден-Вюртемберг с дял около 35,5 %, асоциацията на спестовните банки на Баден-Вюртемберг с около 40,5 %, град Щутгарт с почти 19 % и Landeskreditbank Baden-Württemberg с почти 5 %. Всички акционери са или публични субекти, или се притежават от държавата. |
| --- | --- |

(7)

LBBW е банка на немска федерална провинция (Landesbank). Акционерите в банката са федерална провинция Баден-Вюртемберг с дял около 35,5 %, асоциацията на спестовните банки на Баден-Вюртемберг с около 40,5 %, град Щутгарт с почти 19 % и Landeskreditbank Baden-Württemberg с почти 5 %. Всички акционери са или публични субекти, или се притежават от държавата.

| (8) | LBBW е една от малкото вертикално интегрирани банки на федерална провинция. Дейността на LBBW и нейните дъщерни дружества е насочена към сделки с немски предприятия (МСП и по-големи предприятия) и частни клиенти. LBBW предлага частно банкиране и функционира като градска спестовна банка в Щутгарт. Другите бизнес сфери на LBBW са финансирането на недвижими имоти и финансовите пазари. Банката също така предлага услуги и продукти за спестовни банки. |
| --- | --- |

(8)

LBBW е една от малкото вертикално интегрирани банки на федерална провинция. Дейността на LBBW и нейните дъщерни дружества е насочена към сделки с немски предприятия (МСП и по-големи предприятия) и частни клиенти. LBBW предлага частно банкиране и функционира като градска спестовна банка в Щутгарт. Другите бизнес сфери на LBBW са финансирането на недвижими имоти и финансовите пазари. Банката също така предлага услуги и продукти за спестовни банки.

| (9) | Счетоводният баланс на LBBW беше на стойност 448 млрд. EUR в края на юни 2009 г. LBBW не притежава пазарен дял над [> 4] (5) % на никой от националните пазари, на които извършва дейност. На местно равнище, т.е. в основните ѝ региони, нейните пазарни дялове са малко по-високи. В сектора с бизнес клиенти делът ѝ достига [< 15] % в Баден-Вюртемберг, [< 10] % в Саксония и [< 5] % в Райнланд-Пфалц. В сектора с частни клиенти пазарните дялове са съответно [< 7] % в Баден-Вюртемберг, [< 2] % в Саксония и [< 1]% в Райнланд-Пфалц. Пазарният дял на LBBW на финансовите пазари е незначителен както в Германия, така и на европейско равнище. |
| --- | --- |

(9)

Счетоводният баланс на LBBW беше на стойност 448 млрд. EUR в края на юни 2009 г. LBBW не притежава пазарен дял над [> 4] (5) % на никой от националните пазари, на които извършва дейност. На местно равнище, т.е. в основните ѝ региони, нейните пазарни дялове са малко по-високи. В сектора с бизнес клиенти делът ѝ достига [< 15] % в Баден-Вюртемберг, [< 10] % в Саксония и [< 5] % в Райнланд-Пфалц. В сектора с частни клиенти пазарните дялове са съответно [< 7] % в Баден-Вюртемберг, [< 2] % в Саксония и [< 1]% в Райнланд-Пфалц. Пазарният дял на LBBW на финансовите пазари е незначителен както в Германия, така и на европейско равнище.

2.2.   Мерки

| (10) | На банката са предоставени две мерки за помощ: капиталова инжекция от първи ред на стойност 5 млрд. EUR и мярка за облекчение на обезценените активи чрез предоставянето на гаранции на стойност над 12,7 млрд. EUR за два портфейла със структурирани ценни книжа на обща стойност от 35 млрд. EUR. (6) Всички акционери са взели участие в капиталовата инжекция съгласно съответните нива на дяловите им участия и непряко в мярката за облекчение на обезценените активи. |
| --- | --- |

(10)

На банката са предоставени две мерки за помощ: капиталова инжекция от първи ред на стойност 5 млрд. EUR и мярка за облекчение на обезценените активи чрез предоставянето на гаранции на стойност над 12,7 млрд. EUR за два портфейла със структурирани ценни книжа на обща стойност от 35 млрд. EUR. (6) Всички акционери са взели участие в капиталовата инжекция съгласно съответните нива на дяловите им участия и непряко в мярката за облекчение на обезценените активи.

| (11) | Капиталовата инжекция е извършена чрез пропорционално увеличение на акционерния капитал, при което е даден приоритет на разпределение на новия акционерен капитал пропорционално на съществуващия акционерен капитал. Банката заплаща компенсация на от 10 % за капиталовата инжекция. Тя планира да изплати капитала на пет транша всяка година от 2013 г. нататък. |
| --- | --- |

(11)

Капиталовата инжекция е извършена чрез пропорционално увеличение на акционерния капитал, при което е даден приоритет на разпределение на новия акционерен капитал пропорционално на съществуващия акционерен капитал. Банката заплаща компенсация на от 10 % за капиталовата инжекция. Тя планира да изплати капитала на пет транша всяка година от 2013 г. нататък.

| (12) | Мярката за облекчение на активите е предоставена под формата на гаранции, които защитават LBBW от загуби и намаляват законно определеното изискване за собствен капитал за структурирани ценни книжа. Гаранциите покриват два отделни портфейла.
  Първият портфейл, наричан „портфейлът ABS“, се състои от структурирани продукти на стойност 17,7 млрд. EUR, които се притежават пряко от банката. LBBW поема първостепенния риск (първа загуба) за портфейла ABS в размер на 1,9 млрд. EUR, а Баден-Вюртемберг гарантира второстепенния риск (втора загуба) в размер на не повече от 6,7 млрд. EUR. В съответствие с информацията, предоставена от Германия, действителната икономическа стойност на портфейла към 31 март 2009 г. е била [15—16] млрд. EUR, а пазарната стойност е била 10,137 млрд. EUR (7). Ефектът на капиталово облекчение от гаранцията е бил [1—2] млрд. EUR.
  Вторият портфейл, наричан „портфейлът Sealink“, е свързан със заем в размер на 8,75 млрд. EUR за дружество със специална инвестиционна цел, което притежава портфейл със структурирани продукти. Първата загуба в портфейла Sealink възлиза на 2,75 млрд. EUR. Тя се покрива от гаранция от свободната провинция Саксония, която е била договорена в хода на придобиването на SachsenLB от страна на LBBW (8). Baden-Württemberg пое втора загуба в размер на 6 млрд. EUR и като резултат от това за LBBW няма повече рискове от загуби. В съответствие с информацията, предоставена от Германия, към 31 март 2009 г. реална икономическа стойност на портфейла е била [12—13] млрд. EUR, а пазарната му стойност — 8,006 млрд. EUR. Ефектът на капиталово облекчение от гаранцията е бил [2,5—3,5] млрд. EUR. |
| --- | --- |

(12)

Мярката за облекчение на активите е предоставена под формата на гаранции, които защитават LBBW от загуби и намаляват законно определеното изискване за собствен капитал за структурирани ценни книжа. Гаранциите покриват два отделни портфейла.

Първият портфейл, наричан „портфейлът ABS“, се състои от структурирани продукти на стойност 17,7 млрд. EUR, които се притежават пряко от банката. LBBW поема първостепенния риск (първа загуба) за портфейла ABS в размер на 1,9 млрд. EUR, а Баден-Вюртемберг гарантира второстепенния риск (втора загуба) в размер на не повече от 6,7 млрд. EUR. В съответствие с информацията, предоставена от Германия, действителната икономическа стойност на портфейла към 31 март 2009 г. е била [15—16] млрд. EUR, а пазарната стойност е била 10,137 млрд. EUR (7). Ефектът на капиталово облекчение от гаранцията е бил [1—2] млрд. EUR.

Вторият портфейл, наричан „портфейлът Sealink“, е свързан със заем в размер на 8,75 млрд. EUR за дружество със специална инвестиционна цел, което притежава портфейл със структурирани продукти. Първата загуба в портфейла Sealink възлиза на 2,75 млрд. EUR. Тя се покрива от гаранция от свободната провинция Саксония, която е била договорена в хода на придобиването на SachsenLB от страна на LBBW (8). Baden-Württemberg пое втора загуба в размер на 6 млрд. EUR и като резултат от това за LBBW няма повече рискове от загуби. В съответствие с информацията, предоставена от Германия, към 31 март 2009 г. реална икономическа стойност на портфейла е била [12—13] млрд. EUR, а пазарната му стойност — 8,006 млрд. EUR. Ефектът на капиталово облекчение от гаранцията е бил [2,5—3,5] млрд. EUR.

| (13) | Взети заедно, пазарната стойност на двата портфейла възлиза на 18,143 млрд. EUR; тяхната действителна икономическа стойност е около [27—29] млрд. EUR. |
| --- | --- |

(13)

Взети заедно, пазарната стойност на двата портфейла възлиза на 18,143 млрд. EUR; тяхната действителна икономическа стойност е около [27—29] млрд. EUR.

| (14) | Гаранцията е предоставена за неограничен срок и може да бъде прекратена от LBBW. LBBW се ангажира да плати първоначална такса, която се основава на ефекта на капиталово облекчение в размер на 4,4 млрд. EUR, върху която се прилага лихва в размер на 7 % годишно. За първата година таксата възлиза на 308 млн. EUR; през следващите години тя ще намалява пропорционално на гарантираната сума и след преглед по време на процедурата за преструктуриране. |
| --- | --- |

(14)

Гаранцията е предоставена за неограничен срок и може да бъде прекратена от LBBW. LBBW се ангажира да плати първоначална такса, която се основава на ефекта на капиталово облекчение в размер на 4,4 млрд. EUR, върху която се прилага лихва в размер на 7 % годишно. За първата година таксата възлиза на 308 млн. EUR; през следващите години тя ще намалява пропорционално на гарантираната сума и след преглед по време на процедурата за преструктуриране.

| (15) | Германия реши да коригира гаранционната компенсация по описания тук начин. LBBW ще заплаща 336 млн. EUR годишно със задна дата. По този начин първоначално предвидената компенсация ще се увеличи с 28 млн. EUR през първата година. Тази компенсация се основава на две различни лихвени ставки: 6,25 % върху ефекта на капиталово облекчение и 10 % върху частта от гарантираната стойност, която надвишава реалната икономическа стойност на двата портфейла. Ефектът на капиталово облекчение бе коригиран на 4,476 млрд. EUR. |
| --- | --- |

(15)

Германия реши да коригира гаранционната компенсация по описания тук начин. LBBW ще заплаща 336 млн. EUR годишно със задна дата. По този начин първоначално предвидената компенсация ще се увеличи с 28 млн. EUR през първата година. Тази компенсация се основава на две различни лихвени ставки: 6,25 % върху ефекта на капиталово облекчение и 10 % върху частта от гарантираната стойност, която надвишава реалната икономическа стойност на двата портфейла. Ефектът на капиталово облекчение бе коригиран на 4,476 млрд. EUR.

| (16) | Рекапитализацията е била необходима, за да се компенсират тежките загуби през 2008 г. и да се покрие по-високото капиталово изискване. Мярката за облекчение на активите стана необходима тогава, когато коригирането на стойността на големи портфейли от структурирани ценни книжа рязко повиши капиталовото изискване и изпълнението на регулаторните капиталови изисквания стана невъзможно през второто тримесечие на 2009 г. |
| --- | --- |

(16)

Рекапитализацията е била необходима, за да се компенсират тежките загуби през 2008 г. и да се покрие по-високото капиталово изискване. Мярката за облекчение на активите стана необходима тогава, когато коригирането на стойността на големи портфейли от структурирани ценни книжа рязко повиши капиталовото изискване и изпълнението на регулаторните капиталови изисквания стана невъзможно през второто тримесечие на 2009 г.

2.3.   Бъдещ бизнес модел на банката бенефициер

| (17) | В плана за преструктуриране се предвиждат значителни промени в бизнес модела на LBBW. Основата за това е ясно изразено ориентиране към регионалния основен бизнес на LBBW и концентриране върху пазари и клиенти, при които има висока степен на проникване и се очакват значителни ефекти от кръстосана продажба. Дейностите на капиталовите пазари и търговията за собствена сметка ще бъдат намалени. Като цяло LBBW ще бъде преобразувана от група за финансови услуги на капиталовите пазари и свързани с клиенти финансови услуги, която предлага пълна гама от услуги и продукти, в търговска банка с ясно изразена ориентация към бизнес клиенти, представляващи немски МСП, и частни клиенти, която също така предлага редица корпоративни финансови продукти и избрани продукти за инвестиционно банкиране за своите бизнес клиенти и клиентите на спестовната банка. Що се отнася до нейното географско присъствие, LBBW ще се оттегли от чуждестранните пазари или ще намали своето присъствие в други държави и ще се концентрира върху няколко основни региона в Германия. |
| --- | --- |

(17)

В плана за преструктуриране се предвиждат значителни промени в бизнес модела на LBBW. Основата за това е ясно изразено ориентиране към регионалния основен бизнес на LBBW и концентриране върху пазари и клиенти, при които има висока степен на проникване и се очакват значителни ефекти от кръстосана продажба. Дейностите на капиталовите пазари и търговията за собствена сметка ще бъдат намалени. Като цяло LBBW ще бъде преобразувана от група за финансови услуги на капиталовите пазари и свързани с клиенти финансови услуги, която предлага пълна гама от услуги и продукти, в търговска банка с ясно изразена ориентация към бизнес клиенти, представляващи немски МСП, и частни клиенти, която също така предлага редица корпоративни финансови продукти и избрани продукти за инвестиционно банкиране за своите бизнес клиенти и клиентите на спестовната банка. Що се отнася до нейното географско присъствие, LBBW ще се оттегли от чуждестранните пазари или ще намали своето присъствие в други държави и ще се концентрира върху няколко основни региона в Германия.

| (18) | Преструктурирането е насочено към следните централни теми:






  — | умерен растеж в средносрочен план на дейностите с немски бизнес и частни клиенти; концентриране върху финансиране на недвижими имоти в няколко немски провинция и подбрани имоти; |
| --- | --- | --- |

(18)

Преструктурирането е насочено към следните централни теми:

—

умерен растеж в средносрочен план на дейностите с немски бизнес и частни клиенти; концентриране върху финансиране на недвижими имоти в няколко немски провинция и подбрани имоти;

| — | цялостно намаляване на инвестициите в структурирани ценни книжа и други форми на дейност за заместване на кредити, които представляват основната причина за настоящите проблеми на LBBW; коригиране на настоящите портфейли; |
| --- | --- |

—

цялостно намаляване на инвестициите в структурирани ценни книжа и други форми на дейност за заместване на кредити, които представляват основната причина за настоящите проблеми на LBBW; коригиране на настоящите портфейли;

| — | ясно изразено намаляване на бизнес дейностите, най-вече в бизнеса с в голям размер и дейностите в чужбина; |
| --- | --- |

—

ясно изразено намаляване на бизнес дейностите, най-вече в бизнеса с в голям размер и дейностите в чужбина;

| — | продажба на важни асоциирани и дъщерни дружества. |
| --- | --- |

—

продажба на важни асоциирани и дъщерни дружества.

| (19) | Преструктурираната LBBW ще извършва дейност в пет основни бизнес сфери: Корпоративни дейности I (немски бизнес клиенти, представляващи МСП), Корпоративни дейности II (големи клиенти), Дейности на дребно (частни клиенти), Спестовни банки, Недвижими имоти (финансиране на недвижими имоти) и Финансови пазари (капиталови пазари). Освен това и в бъдеще LBBW ще предлага услуги, свързани с бизнеса, по-специално оперативно банкиране, сетълмент на съкровищни бонове и ценни книжа, както и някои продукти за спестовни банки. Чуждестранните дейности и присъствието в други държави на LBBW ще бъдат намалени значително и банката ще концентрира своята бизнес дейност на трите основни регионални пазара Баден-Вюртемберг, Райнланд-Пфалц и Саксония, в които тя извършва дейности поради предишните сливания на банки на провинции. |
| --- | --- |

(19)

Преструктурираната LBBW ще извършва дейност в пет основни бизнес сфери: Корпоративни дейности I (немски бизнес клиенти, представляващи МСП), Корпоративни дейности II (големи клиенти), Дейности на дребно (частни клиенти), Спестовни банки, Недвижими имоти (финансиране на недвижими имоти) и Финансови пазари (капиталови пазари). Освен това и в бъдеще LBBW ще предлага услуги, свързани с бизнеса, по-специално оперативно банкиране, сетълмент на съкровищни бонове и ценни книжа, както и някои продукти за спестовни банки. Чуждестранните дейности и присъствието в други държави на LBBW ще бъдат намалени значително и банката ще концентрира своята бизнес дейност на трите основни регионални пазара Баден-Вюртемберг, Райнланд-Пфалц и Саксония, в които тя извършва дейности поради предишните сливания на банки на провинции.

| (20) | Въпреки умерения ръст, предвиждан в настоящия план, преструктурирането ще окаже значително въздействие върху счетоводния баланс и отчета за приходите и разходите на LBBW, не само по отношение на техния състав, но и по отношение на общия им размер. Очаква се до 2013 г. счетоводният баланс на банката и обезценените активи (претеглените спрямо риска активи (RWA)) да спаднат с [25—30] % или [30—35] % в сравнение с 2008 г. чрез намаляване на нестратегически дейности и продажбата на дружества. В сравнение със стойностите в края на 2008 г. общият счетоводен баланс ще намалее общо със 182 млрд. EUR или с около 41 %, а обезценените активи — с около [80—90] млрд. EUR или с [45—50] % след цялостното намаляване на дейността в посочените бизнес сфери. Около [35—45] % от намалението на общия счетоводен баланс и над 50 % от намалението на обезценените активи се дължат на оттеглянето от бизнеса за заместване на кредити (който до голяма степен попада в рамките на мярката за облекчение на активите). Намаляването на оставащите основни бизнес сфери е между 25 % и 40 %. |
| --- | --- |

(20)

Въпреки умерения ръст, предвиждан в настоящия план, преструктурирането ще окаже значително въздействие върху счетоводния баланс и отчета за приходите и разходите на LBBW, не само по отношение на техния състав, но и по отношение на общия им размер. Очаква се до 2013 г. счетоводният баланс на банката и обезценените активи (претеглените спрямо риска активи (RWA)) да спаднат с [25—30] % или [30—35] % в сравнение с 2008 г. чрез намаляване на нестратегически дейности и продажбата на дружества. В сравнение със стойностите в края на 2008 г. общият счетоводен баланс ще намалее общо със 182 млрд. EUR или с около 41 %, а обезценените активи — с около [80—90] млрд. EUR или с [45—50] % след цялостното намаляване на дейността в посочените бизнес сфери. Около [35—45] % от намалението на общия счетоводен баланс и над 50 % от намалението на обезценените активи се дължат на оттеглянето от бизнеса за заместване на кредити (който до голяма степен попада в рамките на мярката за облекчение на активите). Намаляването на оставащите основни бизнес сфери е между 25 % и 40 %.

| (21) | По-конкретно LBBW ще закрие своя бизнес за заместване на кредити, ще продаде дружества, ще закрие значителна част от своите чуждестранни дъщерни дружества и представителства, ще преустанови цели линии от продукти от своята настояща корпоративна дейност, ще преустанови своята дейност по ипотечно кредитиране с посредници, ще преустанови стратегическата търговия за собствена сметка и ще избягва по-сложни дейности на финансовите пазари, ще ограничи финансирането на недвижими имоти до няколко региона и подбрани видове имоти и ще концентрира своята дейност с големи клиенти в съседните на Германия държави (9). |
| --- | --- |

(21)

По-конкретно LBBW ще закрие своя бизнес за заместване на кредити, ще продаде дружества, ще закрие значителна част от своите чуждестранни дъщерни дружества и представителства, ще преустанови цели линии от продукти от своята настояща корпоративна дейност, ще преустанови своята дейност по ипотечно кредитиране с посредници, ще преустанови стратегическата търговия за собствена сметка и ще избягва по-сложни дейности на финансовите пазари, ще ограничи финансирането на недвижими имоти до няколко региона и подбрани видове имоти и ще концентрира своята дейност с големи клиенти в съседните на Германия държави (9).

| (22) | По-голямата част от дейностите на LBBW е свързана с основния му бизнес. Едва около [6—8] % от общите обезценени активи на банката са свързани с участията и дъщерните дружества. LBBW се съгласи да извърши значителни съкращения в своя портфейл от участия. Счетоводната стойност на всички участия, които предстои да бъдат продадени в хода на преструктурирането, е около 4,5 млрд. EUR (към 31 декември 2008 г.), което отговаря на над 50 % от общата счетоводна стойност на асоциираните и дъщерните дружества на банката. |
| --- | --- |

(22)

По-голямата част от дейностите на LBBW е свързана с основния му бизнес. Едва около [6—8] % от общите обезценени активи на банката са свързани с участията и дъщерните дружества. LBBW се съгласи да извърши значителни съкращения в своя портфейл от участия. Счетоводната стойност на всички участия, които предстои да бъдат продадени в хода на преструктурирането, е около 4,5 млрд. EUR (към 31 декември 2008 г.), което отговаря на над 50 % от общата счетоводна стойност на асоциираните и дъщерните дружества на банката.

| (23) | Значителна част от планираните продажби е свързана с основната дейност на банката, по-специално участия в дружества от финансовата група на спестовните банки (Sparkassen-Finanzgruppe) (10):






  а) | DekaBank Deutsche Girozentrale (управител на активите на финансовата група на спестовните банки) |
| --- | --- | --- |

(23)

Значителна част от планираните продажби е свързана с основната дейност на банката, по-специално участия в дружества от финансовата група на спестовните банки (Sparkassen-Finanzgruppe) (10):

а)

DekaBank Deutsche Girozentrale (управител на активите на финансовата група на спестовните банки)

| б) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (жилищно кредитиране (Bausparkasse)) |
| --- | --- |

б)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg (жилищно кредитиране (Bausparkasse))

| в) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (застрахователно дружество) |
| --- | --- |

в)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (застрахователно дружество)

| (24) | В хода на преструктурирането LBBW ще съкрати около 2 500 от настоящите 10 000 души персонал на основната банка (съответно приравнени към пълен работен ден). Приема се, че преструктурирането не само ще намали административните разходи, но и ще стабилизира приходите, тъй като ще се преустанови дейността в по-неустойчивите бизнес сектори. |
| --- | --- |

(24)

В хода на преструктурирането LBBW ще съкрати около 2 500 от настоящите 10 000 души персонал на основната банка (съответно приравнени към пълен работен ден). Приема се, че преструктурирането не само ще намали административните разходи, но и ще стабилизира приходите, тъй като ще се преустанови дейността в по-неустойчивите бизнес сектори.

2.4.   Организационна структура

| (25) | Целта на преструктурирането е по-опростена, по-прозрачна корпоративна структура, в която ще трябва да се използват по-малко ресурси като цяло за управлението на LBBW. Необходимостта от управление на риска и финансов контрол ще намалее, тъй като LBBW ще преустанови дейността си в цели бизнес сектори и линии от продукти, ще намали своето присъствие в други държави и ще продаде дъщерни и асоциирани дружества. |
| --- | --- |

(25)

Целта на преструктурирането е по-опростена, по-прозрачна корпоративна структура, в която ще трябва да се използват по-малко ресурси като цяло за управлението на LBBW. Необходимостта от управление на риска и финансов контрол ще намалее, тъй като LBBW ще преустанови дейността си в цели бизнес сектори и линии от продукти, ще намали своето присъствие в други държави и ще продаде дъщерни и асоциирани дружества.

| (26) | Настоящите бизнес сектори бяха намалени и услугите за спестовните банки ще бъдат отделени по-ясно от другите бизнес сектори, така че резултатите да могат да се отбелязват по по-прозрачен начин. Активите от бизнеса за заместване на кредити, който ще бъде закрит, ще бъдат прехвърлени към звено за вътрешно преструктуриране и ще се управляват отделно. |
| --- | --- |

(26)

Настоящите бизнес сектори бяха намалени и услугите за спестовните банки ще бъдат отделени по-ясно от другите бизнес сектори, така че резултатите да могат да се отбелязват по по-прозрачен начин. Активите от бизнеса за заместване на кредити, който ще бъде закрит, ще бъдат прехвърлени към звено за вътрешно преструктуриране и ще се управляват отделно.

2.5.   Корпоративно управление

| (27) | Заедно с преструктурирането трябва да се извършат важни промени по настоящата структура на корпоративно управление на банката. Първо, позоваването на публичната услуга в закона за Landesbank Baden-Württemberg (Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg) ще бъде променено, така че да се подчертае, че LBBW ще извършва всички свои дейности в съответствие с критериите за бизнес управление. Този принцип ще бъде отразен и в устава, бизнес политиките и вътрешните процедури на LBBW. С оглед да се отрази факта, че LBBW ще бъде управлявана като частно дружество, независимо че се притежава от държавата, LBBW ще бъде преобразувана от дружество, управлявано по силата на публичното право, в публично дружество с ограничена отговорност. Тази промяна в правната форма ще бъде извършена по начин, по който да се гарантира, че преобразуването в публично дружество с ограничена отговорност ще се извърши не по-късно от декември 2013 г. Освен това до края на 2010 г. ще бъдат въведени важни аспекти от доброволния немския кодекс за корпоративно управление. |
| --- | --- |

(27)

Заедно с преструктурирането трябва да се извършат важни промени по настоящата структура на корпоративно управление на банката. Първо, позоваването на публичната услуга в закона за Landesbank Baden-Württemberg (Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg) ще бъде променено, така че да се подчертае, че LBBW ще извършва всички свои дейности в съответствие с критериите за бизнес управление. Този принцип ще бъде отразен и в устава, бизнес политиките и вътрешните процедури на LBBW. С оглед да се отрази факта, че LBBW ще бъде управлявана като частно дружество, независимо че се притежава от държавата, LBBW ще бъде преобразувана от дружество, управлявано по силата на публичното право, в публично дружество с ограничена отговорност. Тази промяна в правната форма ще бъде извършена по начин, по който да се гарантира, че преобразуването в публично дружество с ограничена отговорност ще се извърши не по-късно от декември 2013 г. Освен това до края на 2010 г. ще бъдат въведени важни аспекти от доброволния немския кодекс за корпоративно управление.

| (28) | Второ, функциите на органи като събранието на акционерите, управителния съвет и борда на управителните директори ще получат ново определение с оглед да се постигне по-ясно разпределение на отговорностите и по-голяма прозрачност. Правомощията на събранието на акционерите ще бъдат ограничени до обичайните задачи на годишното общо събрание в съответствие с дружественото право, по-специално [по отношение на] права, свързани с информация и вземане на решения за използването на приходите. По-широкообхватните правомощия, които биха позволили неправомерно влияние върху управлението, ще бъдат отменени. За разлика от настоящата ситуация функциите за надзор и мониторинг на борда на управителните директори ще бъдат изцяло поверени на надзорния съвет. Неговото влияние върху решенията за управление ще бъде ограничено до случаите, в които е необходимо действие в съответствие с немското дружествено право или закона за банките (Gesetz über das Kreditwesen). Отговорността за ежедневното оперативно управление ясно ще се носи от борда на управителните директори, което намалява вероятността от неправомерно влияние от страна на собствениците или техни представители. |
| --- | --- |

(28)

Второ, функциите на органи като събранието на акционерите, управителния съвет и борда на управителните директори ще получат ново определение с оглед да се постигне по-ясно разпределение на отговорностите и по-голяма прозрачност. Правомощията на събранието на акционерите ще бъдат ограничени до обичайните задачи на годишното общо събрание в съответствие с дружественото право, по-специално [по отношение на] права, свързани с информация и вземане на решения за използването на приходите. По-широкообхватните правомощия, които биха позволили неправомерно влияние върху управлението, ще бъдат отменени. За разлика от настоящата ситуация функциите за надзор и мониторинг на борда на управителните директори ще бъдат изцяло поверени на надзорния съвет. Неговото влияние върху решенията за управление ще бъде ограничено до случаите, в които е необходимо действие в съответствие с немското дружествено право или закона за банките (Gesetz über das Kreditwesen). Отговорността за ежедневното оперативно управление ясно ще се носи от борда на управителните директори, което намалява вероятността от неправомерно влияние от страна на собствениците или техни представители.

| (29) | Допълнителни мерки намаляват обхвата за (политическо) [влияние] и гарантират, че банката ще се управлява изцяло в съответствие с критериите за бизнес управление. В съответствие с горепосочения кодекс за корпоративно управление половината места в надзорния съвет, предназначени за акционерите на LBBW, които понастоящем се състоят единствено от представители на собствениците и персонала, ще бъдат заети от независими експерти. Всички членове на надзорния съвет ще трябва да преминат през проверка на годността (проверка за квалификация и надеждност), която наскоро беше въведена от органа за банков надзор за потенциални членове на надзорните съвети. По време на периода на преструктуриране до края на 2013 г. надзорният съвет ще бъде председателстван от един от независимите членове. Настоящите комитети към надзорния съвет ще бъдат преобразувани в комитет по риска и одитен комитет в съответствие с принципите за добро управление на банки. Изискванията за професионална квалификация за членовете на тези комитети трябва да гарантират, че тези комитети могат да изпълняват своите задачи по оптимален начин. |
| --- | --- |

(29)

Допълнителни мерки намаляват обхвата за (политическо) [влияние] и гарантират, че банката ще се управлява изцяло в съответствие с критериите за бизнес управление. В съответствие с горепосочения кодекс за корпоративно управление половината места в надзорния съвет, предназначени за акционерите на LBBW, които понастоящем се състоят единствено от представители на собствениците и персонала, ще бъдат заети от независими експерти. Всички членове на надзорния съвет ще трябва да преминат през проверка на годността (проверка за квалификация и надеждност), която наскоро беше въведена от органа за банков надзор за потенциални членове на надзорните съвети. По време на периода на преструктуриране до края на 2013 г. надзорният съвет ще бъде председателстван от един от независимите членове. Настоящите комитети към надзорния съвет ще бъдат преобразувани в комитет по риска и одитен комитет в съответствие с принципите за добро управление на банки. Изискванията за професионална квалификация за членовете на тези комитети трябва да гарантират, че тези комитети могат да изпълняват своите задачи по оптимален начин.

2.6.   Доказателство за възстановяване на дългосрочна жизнеспособност

| (30) | LBBW представи план за печалби и загуби с включени прогнози за възвръщаемост на собствения капитал (ВСК) и анализи на чувствителността въз основа на реалистичен и песимистичен сценарий. В съответствие с прогнозите за печалби и загуби LBBW ще претърпи допълнителна загуба от около [2] млрд. EUR през 2009 г., ще достигне критична точка (break-even point) през 2010 и 2011 г. (с [...]) и ще постигне печалба от около [...] млрд. EUR през 2013 г. Възвръщаемостта на собствения капитал ще бъде отрицателна през 2009 г., бавно ще се увеличава между 2010 и 2012 г. и ще достигне двуцифрено изражение ([10—12] %) за първи път през 2013 г. Съотношението на основния капитал се изчислява на около [...] % за 2009 и 2010 г. и поради значителното намаляване на рисковите активи постепенно ще се повиши до [9—10] %, така че от 2013 г. нататък LBBW ще може да изплаща държавната помощ. |
| --- | --- |

(30)

LBBW представи план за печалби и загуби с включени прогнози за възвръщаемост на собствения капитал (ВСК) и анализи на чувствителността въз основа на реалистичен и песимистичен сценарий. В съответствие с прогнозите за печалби и загуби LBBW ще претърпи допълнителна загуба от около [2] млрд. EUR през 2009 г., ще достигне критична точка (break-even point) през 2010 и 2011 г. (с [...]) и ще постигне печалба от около [...] млрд. EUR през 2013 г. Възвръщаемостта на собствения капитал ще бъде отрицателна през 2009 г., бавно ще се увеличава между 2010 и 2012 г. и ще достигне двуцифрено изражение ([10—12] %) за първи път през 2013 г. Съотношението на основния капитал се изчислява на около [...] % за 2009 и 2010 г. и поради значителното намаляване на рисковите активи постепенно ще се повиши до [9—10] %, така че от 2013 г. нататък LBBW ще може да изплаща държавната помощ.

| (31) | Най-важните стойности в плана за преструктуриране са показани в таблицата по-долу: | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. | Целеви бизнес 2013 г. |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| RWA преди миграция (млрд. EUR) | 178 | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| RWA, включително миграция (млрд. EUR) | 178 | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Брутна печалба (включително използване на капитали) обслужване на хибридни инструменти) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Рискови разходи | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Оперативни разходи | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Оперативен резултат | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Балансиране на други ефекти | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Такса за рискова гаранция | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Корекция на непряко приспадане за компенсиране на хибридни инструменти | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Приходи преди данъчно облагане (преди обслужване на хибридни инструменти) | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [..] | [...] |
| Възстановяване на хибридни инструменти след участие в загуби | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Обслужване на хибриден капитал | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Приходи преди данъчно облагане | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Данъчно облагане | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Постъпления след данъчно облагане | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] |
| Основен капитал (млрд. EUR) | [...] | [...] | [..] | [..] | [...] | [...] | [..] |
| ВСК | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [...] | [> 10 %] |
| CIR | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [30—60 %] % |
| Съотношение на основния капитал (след установяване на резултатите) | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [...] % | [9—11 %] % |

(31)

Най-важните стойности в плана за преструктуриране са показани в таблицата по-долу:

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

Целеви бизнес 2013 г.

RWA преди миграция (млрд. EUR)

178

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

RWA, включително миграция (млрд. EUR)

178

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Брутна печалба (включително използване на капитали) обслужване на хибридни инструменти)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Рискови разходи

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Оперативни разходи

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Оперативен резултат

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Балансиране на други ефекти

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Такса за рискова гаранция

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Корекция на непряко приспадане за компенсиране на хибридни инструменти

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Приходи преди данъчно облагане (преди обслужване на хибридни инструменти)

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[..]

[...]

Възстановяване на хибридни инструменти след участие в загуби

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Обслужване на хибриден капитал

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Приходи преди данъчно облагане

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Данъчно облагане

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Постъпления след данъчно облагане

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

Основен капитал (млрд. EUR)

[...]

[...]

[..]

[..]

[...]

[...]

[..]

ВСК

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[...]

[> 10 %]

CIR

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[30—60 %] %

Съотношение на основния капитал (след установяване на резултатите)

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[...] %

[9—11 %] %

| (32) | В съответствия с базовия сценарий 2009 г. ще продължи да бъде трудна година и брутният национален продукт (БНП) ще се свие поради продължаващата финансова криза. От 2010 г. нататък се очаква постепенно възстановяване и в резултат на това положението на финансовите пазари и икономиката би трябвало да се нормализира напълно. LBBW приема, че немският БНП ще падне с 6,2 % през 2009 г. и ще се увеличи с 1 % през 2010 г.; след това очаква постепенно увеличение в ръста на БНП до 2,5 % през 2013 г. За 2010 г. се приема връх на безработицата от 9,8 %, продължаващо високо ниво за 2011 г. и след това спад до 8,3 % през 2013 г. LBBW също така очаква ниска, слабо увеличаваща се инфлация, която ще остане много под целите на ЕЦБ по отношение на инфлацията. Въпреки експанзионистичната парична политика на централните банки и значителното увеличаване на бюджетните дефицити се приема, че инфлацията ще остане под потенциалната инфлация с оглед на реалния ръст. |
| --- | --- |

(32)

В съответствия с базовия сценарий 2009 г. ще продължи да бъде трудна година и брутният национален продукт (БНП) ще се свие поради продължаващата финансова криза. От 2010 г. нататък се очаква постепенно възстановяване и в резултат на това положението на финансовите пазари и икономиката би трябвало да се нормализира напълно. LBBW приема, че немският БНП ще падне с 6,2 % през 2009 г. и ще се увеличи с 1 % през 2010 г.; след това очаква постепенно увеличение в ръста на БНП до 2,5 % през 2013 г. За 2010 г. се приема връх на безработицата от 9,8 %, продължаващо високо ниво за 2011 г. и след това спад до 8,3 % през 2013 г. LBBW също така очаква ниска, слабо увеличаваща се инфлация, която ще остане много под целите на ЕЦБ по отношение на инфлацията. Въпреки експанзионистичната парична политика на централните банки и значителното увеличаване на бюджетните дефицити се приема, че инфлацията ще остане под потенциалната инфлация с оглед на реалния ръст.

| (33) | Въз основа на тези предположения LBBW очаква следните ефекти върху своя основен бизнес. Приходите в бизнеса с частни клиенти, който се извършва най-вече с ценни книжа, ще продължат да са умерени. Провизиите би трябвало да спаднат значително и да не се увеличават пак толкова бързо, тъй като се очаква частните клиенти да преминат към по-сигурни форми на инвестиции, най-вече депозити. Новите правни изисквания и високата прозрачност на продуктите най-вероятно ще увеличат натиска върху маржовете. От друга страна се очаква по-голям принос към приходите от бизнеса с корпоративни клиенти, най-вече МСП. С оглед на частичното оттегляне на национални и международни конкуренти LBBW също така вижда възможност за разширяване на своята функция като банка за МСП и очаква повишаване на търсенето в тази сфера през 2010 г. LBBW също така приема, че положението с приходите ще се подобри чрез кръстосани продажби, по-специално чрез продажбата на инструменти за хеджиране на рискове, свързани с лихвен процент, валути и стоки. |
| --- | --- |

(33)

Въз основа на тези предположения LBBW очаква следните ефекти върху своя основен бизнес. Приходите в бизнеса с частни клиенти, който се извършва най-вече с ценни книжа, ще продължат да са умерени. Провизиите би трябвало да спаднат значително и да не се увеличават пак толкова бързо, тъй като се очаква частните клиенти да преминат към по-сигурни форми на инвестиции, най-вече депозити. Новите правни изисквания и високата прозрачност на продуктите най-вероятно ще увеличат натиска върху маржовете. От друга страна се очаква по-голям принос към приходите от бизнеса с корпоративни клиенти, най-вече МСП. С оглед на частичното оттегляне на национални и международни конкуренти LBBW също така вижда възможност за разширяване на своята функция като банка за МСП и очаква повишаване на търсенето в тази сфера през 2010 г. LBBW също така приема, че положението с приходите ще се подобри чрез кръстосани продажби, по-специално чрез продажбата на инструменти за хеджиране на рискове, свързани с лихвен процент, валути и стоки.

| (34) | Доколкото става въпрос за големи клиенти, LBBW очаква увеличаване на търсенето на кредити в средносрочен план и освен това увеличаване на търсенето не само за традиционен собствен капитал и дългови капиталови продукти, но и за мерки за преструктуриране на счетоводен баланс. Бизнесът на LBBW на финансовите пазари понастоящем печели от еднократни ефекти и изключително благоприятни условия за финансиране в резултат от наличието на големи суми пари при благоприятни условия от Европейската централна банка. От друга страна, в средносрочен план LBBW приема, че обемът на пазара отново ще бъде положителен, когато неустойчивостта на финансовите пазари и икономическото развитие се нормализират. По-специално тя очаква умерен ръст на структурираните продукти на капиталовия пазар и увеличеното използване на капиталовия пазар. |
| --- | --- |

(34)

Доколкото става въпрос за големи клиенти, LBBW очаква увеличаване на търсенето на кредити в средносрочен план и освен това увеличаване на търсенето не само за традиционен собствен капитал и дългови капиталови продукти, но и за мерки за преструктуриране на счетоводен баланс. Бизнесът на LBBW на финансовите пазари понастоящем печели от еднократни ефекти и изключително благоприятни условия за финансиране в резултат от наличието на големи суми пари при благоприятни условия от Европейската централна банка. От друга страна, в средносрочен план LBBW приема, че обемът на пазара отново ще бъде положителен, когато неустойчивостта на финансовите пазари и икономическото развитие се нормализират. По-специално тя очаква умерен ръст на структурираните продукти на капиталовия пазар и увеличеното използване на капиталовия пазар.

| (35) | С оглед на тези очаквания зависимостта на LBBW от опортюнистична дейност ще намалее и ще има увеличение на дела на по-стабилните източници на приходи. Пазарните рискове ще намалеят и приходите от търговията за собствена сметка ще бъдат заменени от приходи от комисиони. Настоящата относително висока концентрация на кредитен риск вече беше намалена и ще продължи да намалява. |
| --- | --- |

(35)

С оглед на тези очаквания зависимостта на LBBW от опортюнистична дейност ще намалее и ще има увеличение на дела на по-стабилните източници на приходи. Пазарните рискове ще намалеят и приходите от търговията за собствена сметка ще бъдат заменени от приходи от комисиони. Настоящата относително висока концентрация на кредитен риск вече беше намалена и ще продължи да намалява.

| (36) | При песимистичен сценарий, в който обезценените активи за 2011, 2012 и 2013 г. се изчисляват, че ще бъдат с над 10 % по-високи от базовия сценарий, капиталовите коефициенти ще бъдат значително по-ниски от коефициентите в реалистичния сценарий. Независимо от това банката ще продължи да отговаря на регулаторните капиталови изисквания, тъй като коефициентът на адекватност на капитала от първи ред в нито един момент няма да падне под 7 % и коефициентът на общия собствен капитал ще бъде поне 10 % всяка година. Банката извърши няколко допълнителни стрес теста, за да определи очакваните загуби от дейността за корпоративни кредити, тъй като тази сфера може да бъде засегната в особено голяма степен от сриването на световната търговия поради ориентирането към износ на клиентите на основните ѝ пазари. Въпреки че това допълнително би влошило капиталовите коефициенти, банката би продължила да разполага с достатъчен капиталов буфер. |
| --- | --- |

(36)

При песимистичен сценарий, в който обезценените активи за 2011, 2012 и 2013 г. се изчисляват, че ще бъдат с над 10 % по-високи от базовия сценарий, капиталовите коефициенти ще бъдат значително по-ниски от коефициентите в реалистичния сценарий. Независимо от това банката ще продължи да отговаря на регулаторните капиталови изисквания, тъй като коефициентът на адекватност на капитала от първи ред в нито един момент няма да падне под 7 % и коефициентът на общия собствен капитал ще бъде поне 10 % всяка година. Банката извърши няколко допълнителни стрес теста, за да определи очакваните загуби от дейността за корпоративни кредити, тъй като тази сфера може да бъде засегната в особено голяма степен от сриването на световната търговия поради ориентирането към износ на клиентите на основните ѝ пазари. Въпреки че това допълнително би влошило капиталовите коефициенти, банката би продължила да разполага с достатъчен капиталов буфер.

| (37) | LBBW разполага с диверсифициран финансов микс. Тя се финансира основно чрез i) спестовни банки и други финансови институции, ii) ипотечни облигации и други ценни книжа и iii) задължения на своите клиенти. В съответствие с плана за преструктуриране банката няма да изпитва затруднения с финансирането. По-специално финансирането от облигации с фиксирана лихва, гарантирани от държавата, които трябва да се изплатят до 2015 г., няма да доведе до проблем с финансирането в съответствие с плана, тъй като базовите активи ще бъдат намалени. Банката разполага със значително количество активи, които би могла да използва като гаранция и към които може да прибегне в случай на недостиг на ликвидност. Освен това анализите, които бяха извършени вътрешно с цел управление на ликвидността, и стрес тестовете показаха, че банката би могла да преодолее допълнително понижаване на нейния рейтинг дори при неблагоприятни условия без проблеми с ликвидността. |
| --- | --- |

(37)

LBBW разполага с диверсифициран финансов микс. Тя се финансира основно чрез i) спестовни банки и други финансови институции, ii) ипотечни облигации и други ценни книжа и iii) задължения на своите клиенти. В съответствие с плана за преструктуриране банката няма да изпитва затруднения с финансирането. По-специално финансирането от облигации с фиксирана лихва, гарантирани от държавата, които трябва да се изплатят до 2015 г., няма да доведе до проблем с финансирането в съответствие с плана, тъй като базовите активи ще бъдат намалени. Банката разполага със значително количество активи, които би могла да използва като гаранция и към които може да прибегне в случай на недостиг на ликвидност. Освен това анализите, които бяха извършени вътрешно с цел управление на ликвидността, и стрес тестовете показаха, че банката би могла да преодолее допълнително понижаване на нейния рейтинг дори при неблагоприятни условия без проблеми с ликвидността.

2.7.   Ангажименти на Германия

| (38) | Германия се ангажира, че LBBW ще изпълни плана за преструктуриране и прехвърли следните ангажименти (по отношение на намаляването на счетоводния баланс, обезценените активи и продажбите) и задължения за поведение:
  „С настоящото правителството на Федерална република Германия и LBBW се ангажират да извършат следните мерки за преструктуриране на LBBW:
  [...]






  3. | LBBW ще намали своите активи от 2008 г. (общ счетоводен баланс в размер на около 448 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително 182 млрд. EUR, т.е. с около 41 %. Намаляването с около [125—135] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г. |
| --- | --- | --- |

(38)

Германия се ангажира, че LBBW ще изпълни плана за преструктуриране и прехвърли следните ангажименти (по отношение на намаляването на счетоводния баланс, обезценените активи и продажбите) и задължения за поведение:

„С настоящото правителството на Федерална република Германия и LBBW се ангажират да извършат следните мерки за преструктуриране на LBBW:

[...]

3.

LBBW ще намали своите активи от 2008 г. (общ счетоводен баланс в размер на около 448 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително 182 млрд. EUR, т.е. с около 41 %. Намаляването с около [125—135] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г.

| 4. | LBBW ще намали своите обезценени активи от 2008 г. (около 178 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително [80—100] млрд. EUR, т.е. с около [40—60] %. Намаляването с около [60—80] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г. |
| --- | --- |

4.

LBBW ще намали своите обезценени активи от 2008 г. (около 178 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително [80—100] млрд. EUR, т.е. с около [40—60] %. Намаляването с около [60—80] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г.

| 5. | LBBW ще продаде по най-добрия възможен начин следните участия, ако вече не са били продадени, не по-късно от посочените срокове. При извършването на продажбите основните елементи за определяне на стойността на настоящия обем на дейност на участията ще бъдат запазени до продажбата и ще бъдат продадени.






  а) | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (продадено през август 2009 г.) |
| --- | --- | --- |

5.

LBBW ще продаде по най-добрия възможен начин следните участия, ако вече не са били продадени, не по-късно от посочените срокове. При извършването на продажбите основните елементи за определяне на стойността на настоящия обем на дейност на участията ще бъдат запазени до продажбата и ще бъдат продадени.

а)

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (продадено през август 2009 г.)

| б) | quirin bank AG (продадено през септември 2009 г.) |
| --- | --- |

б)

quirin bank AG (продадено през септември 2009 г.)

| в) | DekaBank Deutsche Girozentrale (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

в)

DekaBank Deutsche Girozentrale (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| г) | Lasssarus Handels GmbH (предвижда се продажбата/ликвидацията да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

г)

Lasssarus Handels GmbH (предвижда се продажбата/ликвидацията да се осъществи до края на [...])

| д) | LBBW Securities LLC (брокер/дилър) (предвижда се продажбата/закриването да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

д)

LBBW Securities LLC (брокер/дилър) (предвижда се продажбата/закриването да се осъществи до края на [...])

| е) | LBBW Luxemburg SA (предвижда се продажбата на [...] да се осъществи до [...], ликвидация на [...]) |
| --- | --- |

е)

LBBW Luxemburg SA (предвижда се продажбата на [...] да се осъществи до [...], ликвидация на [...])

| ж) | LRI Invest SA (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

ж)

LRI Invest SA (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| з) | LBBW Asset Management (Ирландия) plc (предвижда се продажбата или закриването да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

з)

LBBW Asset Management (Ирландия) plc (предвижда се продажбата или закриването да се осъществи до края на [...])

| и) | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

и)

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| к) | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

к)

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| л) | LBBW Immobilien GmbH (жилищен фонд) (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

л)

LBBW Immobilien GmbH (жилищен фонд) (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| м) | [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

м)

[...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| н) | [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]). |
| --- | --- |

н)

[...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]).

| о) | [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]). |
| --- | --- |

о)

[...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]).

| 6. | Продажбата на някой от участията, посочени в параграф 5, може да бъде отложена с [...] месеца, но не по-късно от 31 декември 2013 г., ако LBBW демонстрира, че цената, която ще бъде получена от сделката, е по-ниска от счетоводната стойност на участието в индивидуалните отчети, изготвени от LBBW в съответствие с немския търговски кодекс, или ще доведе до загуби в отчетите на групата в съответствие със Международните стандарти за финансови отчети (МСФО). |
| --- | --- |

6.

Продажбата на някой от участията, посочени в параграф 5, може да бъде отложена с [...] месеца, но не по-късно от 31 декември 2013 г., ако LBBW демонстрира, че цената, която ще бъде получена от сделката, е по-ниска от счетоводната стойност на участието в индивидуалните отчети, изготвени от LBBW в съответствие с немския търговски кодекс, или ще доведе до загуби в отчетите на групата в съответствие със Международните стандарти за финансови отчети (МСФО).

| 7. | Пълното и правилно изпълнение на ангажиментите в параграф 5 ще се наблюдава и следи подробно от експерт с достатъчна квалификация (управител), за предпочитане одитор. Управителят също така ще проверява дали покупната цена се установява в съответствие с бизнес критерии. LBBW трябва да определи подходящ независим управител и да съобщи на Комисията в рамките на три месеца от уведомлението за настоящото решение. Управителят трябва да бъде назначен единствено със съгласието на Комисията. Комисията може да иска обяснения и разяснения от експерта. Разходите за експерта ще се поемат от LBBW. |
| --- | --- |

7.

Пълното и правилно изпълнение на ангажиментите в параграф 5 ще се наблюдава и следи подробно от експерт с достатъчна квалификация (управител), за предпочитане одитор. Управителят също така ще проверява дали покупната цена се установява в съответствие с бизнес критерии. LBBW трябва да определи подходящ независим управител и да съобщи на Комисията в рамките на три месеца от уведомлението за настоящото решение. Управителят трябва да бъде назначен единствено със съгласието на Комисията. Комисията може да иска обяснения и разяснения от експерта. Разходите за експерта ще се поемат от LBBW.

| 8. | Ако някое от асоциираните дружества, посочени в параграф 5, не е продадено до посочената дата, дори след прибягване до всички налични възможности за удължаване, Комисията може да изготви отделно решение, по силата на което асоциираното дружество трябва да бъде продадено от управител по продажбата. Разходите за управителя по продажбата ще се поемат от LBBW. |
| --- | --- |

8.

Ако някое от асоциираните дружества, посочени в параграф 5, не е продадено до посочената дата, дори след прибягване до всички налични възможности за удължаване, Комисията може да изготви отделно решение, по силата на което асоциираното дружество трябва да бъде продадено от управител по продажбата. Разходите за управителя по продажбата ще се поемат от LBBW.

| 9. | LBBW ще закрие следните представителства, колкото се може по-бързо и не по-късно от 31 декември 2010 г.:






  а) | Барселона |
| --- | --- | --- |

9.

LBBW ще закрие следните представителства, колкото се може по-бързо и не по-късно от 31 декември 2010 г.:

а)

Барселона

| б) | Мадрид |
| --- | --- |

б)

Мадрид

| в) | Париж |
| --- | --- |

в)

Париж

| г) | Амстердам |
| --- | --- |

г)

Амстердам

| д) | Милано |
| --- | --- |

д)

Милано

| е) | Будапеща |
| --- | --- |

е)

Будапеща

| ж) | Варшава |
| --- | --- |

ж)

Варшава

| з) | Прага |
| --- | --- |

з)

Прага

Размерът на клоновете в Лондон, Ню Йорк, Сингапур и Токио ще бъде значително намален.

Правителството на Федерална република Германия и LBBW се ангажират, че LBBW ще спазват следните задължения за поведение:

| 10. | По време на изпълнението на плана за преструктуриране и не по-късно от 31 декември 2012 г. LBBW ще обслужва единствено подчинен капитал или ще избягва участието в загуби на подчинения капитал, доколкото тя е задължена да направи това без да освобождава резерви в съответствие с раздел 340 et seq. от HGB (немския търговски кодекс). |
| --- | --- |

10.

По време на изпълнението на плана за преструктуриране и не по-късно от 31 декември 2012 г. LBBW ще обслужва единствено подчинен капитал или ще избягва участието в загуби на подчинения капитал, доколкото тя е задължена да направи това без да освобождава резерви в съответствие с раздел 340 et seq. от HGB (немския търговски кодекс).

| 11. | До 31 декември 2012 г. LBBW няма да извършва никакво закупуване на финансови институции, които се конкурират с LBBW. Други сделки с акции, които могат да се причислят към първоначалната дейност с клиенти като част от бизнес модела на LBBW, ще бъдат възможни, ако не засягат жизнеспособността на банката. |
| --- | --- |

11.

До 31 декември 2012 г. LBBW няма да извършва никакво закупуване на финансови институции, които се конкурират с LBBW. Други сделки с акции, които могат да се причислят към първоначалната дейност с клиенти като част от бизнес модела на LBBW, ще бъдат възможни, ако не засягат жизнеспособността на банката.

| 12. | LBBW ще съдейства за обща консолидация на банките на провинциите в съответствие с икономическите принципи и новия бизнес модел на LBBW. Ако на вниманието на LBBW бъдат представени сливания на отделни банки на провинциите, LBBW ще се ръководи от необходимостта да гарантира дългосрочна жизнеспособност на получената след сливането институция и нейната устойчива способност да отпуска подходящи кредити на реалната икономика. Всяко закупуване/сливане като част от евентуалната консолидация на банките на провинциите ще изисква предварителното одобрение на Европейската комисия. |
| --- | --- |

12.

LBBW ще съдейства за обща консолидация на банките на провинциите в съответствие с икономическите принципи и новия бизнес модел на LBBW. Ако на вниманието на LBBW бъдат представени сливания на отделни банки на провинциите, LBBW ще се ръководи от необходимостта да гарантира дългосрочна жизнеспособност на получената след сливането институция и нейната устойчива способност да отпуска подходящи кредити на реалната икономика. Всяко закупуване/сливане като част от евентуалната консолидация на банките на провинциите ще изисква предварителното одобрение на Европейската комисия.

| 13. | До края на 31 декември 2012 г. LBBW няма да предлага по-изгодни цени от най-изгодните цени на 10-те ѝ най-важни конкурента (по пазарен дял) на пазарите, на които има значителен пазарен дял, т.е. бизнеса с немски МСП и частни клиенти. |
| --- | --- |

13.

До края на 31 декември 2012 г. LBBW няма да предлага по-изгодни цени от най-изгодните цени на 10-те ѝ най-важни конкурента (по пазарен дял) на пазарите, на които има значителен пазарен дял, т.е. бизнеса с немски МСП и частни клиенти.

| 14. | LBBW няма да използва предоставянето на настоящата помощ или предимствата спрямо конкурентите, произтичащи от помощта, за рекламни цели. |
| --- | --- |

14.

LBBW няма да използва предоставянето на настоящата помощ или предимствата спрямо конкурентите, произтичащи от помощта, за рекламни цели.

| 15. | В своите заемни и капиталови инвестиции LBBW ще вземе предвид кредитните изисквания на бизнеса, по-специално малките и средни предприятия, като предлага общоприети пазарни условия, подходящи за регулаторни и банкови цели. |
| --- | --- |

15.

В своите заемни и капиталови инвестиции LBBW ще вземе предвид кредитните изисквания на бизнеса, по-специално малките и средни предприятия, като предлага общоприети пазарни условия, подходящи за регулаторни и банкови цели.

| 16. | Освен това LBBW ще преразгледа адекватността на своите вътрешни схеми за стимулиране и ще предприеме стъпки, за да гарантира, че те не насърчават поемане на необосновани рискове, насочени са към дългосрочни и устойчиви бизнес цели и са прозрачни. |
| --- | --- |

16.

Освен това LBBW ще преразгледа адекватността на своите вътрешни схеми за стимулиране и ще предприеме стъпки, за да гарантира, че те не насърчават поемане на необосновани рискове, насочени са към дългосрочни и устойчиви бизнес цели и са прозрачни.

| 17. | LBBW допълнително ще разшири мониторинга и наблюдаването на рисковете. В хода на тези дейности тя ще отдели целия бизнес за заместване на кредити от основните бизнес сфери на банката и ще го повери на организационно и функционално отделено звено за вътрешно преструктуриране (IRU). Това звено ще осигури отделно представяне, отчитане и контрол на дейностите, които трябва да се намалят. |
| --- | --- |

17.

LBBW допълнително ще разшири мониторинга и наблюдаването на рисковете. В хода на тези дейности тя ще отдели целия бизнес за заместване на кредити от основните бизнес сфери на банката и ще го повери на организационно и функционално отделено звено за вътрешно преструктуриране (IRU). Това звено ще осигури отделно представяне, отчитане и контрол на дейностите, които трябва да се намалят.

| 18. | LBBW ще докладва отделно за бизнеса със спестовните банки, считано от 31 декември 2010 г. нататък. |
| --- | --- |

18.

LBBW ще докладва отделно за бизнеса със спестовните банки, считано от 31 декември 2010 г. нататък.

| 19. | LBBW ще следва предпазлива и разумна бизнес политика, насочена към устойчивост. |
| --- | --- |

19.

LBBW ще следва предпазлива и разумна бизнес политика, насочена към устойчивост.

| 20. | LBBW няма да се възползва от ликвидни предимства в резултат от допустимостта за ЕЦБ на гаранционната структура. |
| --- | --- |

20.

LBBW няма да се възползва от ликвидни предимства в резултат от допустимостта за ЕЦБ на гаранционната структура.

| 21. | Първоначално LBBW ще заплаща годишна такса в размер на 6,25 % от началния ефект на капиталово облекчение със задна дата до момента на предоставяне на гаранцията. Тя ще бъде намалена пропорционално с намаляване на наличния размер на гаранцията. LBBW ще заплаща допълнителна годишна компенсация в размер на 3,75 % за частта от гаранцията за портфейла от секюритизирани продукти (портфейла ABS), която не надхвърля 1,5 млрд. EUR. С други думи, LBBW ще заплаща изцяло тази допълнителна компенсация, докато размерът на гаранцията върху портфейла продължава да е най-малко 1,5 млрд. EUR; ако размерът на гаранцията падне под 1,5 млрд. EUR, върху неуредената част от гаранцията трябва да се плаща само компенсация в размер на 3,75 %. |
| --- | --- |

21.

Първоначално LBBW ще заплаща годишна такса в размер на 6,25 % от началния ефект на капиталово облекчение със задна дата до момента на предоставяне на гаранцията. Тя ще бъде намалена пропорционално с намаляване на наличния размер на гаранцията. LBBW ще заплаща допълнителна годишна компенсация в размер на 3,75 % за частта от гаранцията за портфейла от секюритизирани продукти (портфейла ABS), която не надхвърля 1,5 млрд. EUR. С други думи, LBBW ще заплаща изцяло тази допълнителна компенсация, докато размерът на гаранцията върху портфейла продължава да е най-малко 1,5 млрд. EUR; ако размерът на гаранцията падне под 1,5 млрд. EUR, върху неуредената част от гаранцията трябва да се плаща само компенсация в размер на 3,75 %.

Ангажименти относно корпоративното управление

| 22. | Настоящият административен съвет ще бъде преобразуван в независим надзорен съвет в съответствие с модела в кодекса за корпоративно управление.






  а) | Функциите за надзор и мониторинг ще бъдат концентрирани изцяло в надзорния съвет и вече няма да се разделят между два органа (събранието на собствениците и административния съвет). Към сделки от основно значение ще се прилагат обичайните резерви при одобряване от страна на надзорния съвет. |
| --- | --- | --- |

22.

Настоящият административен съвет ще бъде преобразуван в независим надзорен съвет в съответствие с модела в кодекса за корпоративно управление.

а)

Функциите за надзор и мониторинг ще бъдат концентрирани изцяло в надзорния съвет и вече няма да се разделят между два органа (събранието на собствениците и административния съвет). Към сделки от основно значение ще се прилагат обичайните резерви при одобряване от страна на надзорния съвет.

| б) | Бордът на управителните директори на LBBW ще бъде независим в ежедневното си оперативно управление и ще отговаря единствено пред дружеството. Той не може да приема инструкции, независимо дали от надзорния съвет или от годишните общи събрания на собствениците. |
| --- | --- |

б)

Бордът на управителните директори на LBBW ще бъде независим в ежедневното си оперативно управление и ще отговаря единствено пред дружеството. Той не може да приема инструкции, независимо дали от надзорния съвет или от годишните общи събрания на собствениците.

| в) | Настоящото събрание на собствениците ще бъде преобразувано в събрание на собствениците или годишно общо събрание. Неговите правомощия ще бъдат концентрирани върху обичайните задачи на годишно общо събрание в съответствие с дружественото право (например вземането на решения относно използването на приходите, сключването на бизнес споразумения, решения за закриване и др.). |
| --- | --- |

в)

Настоящото събрание на собствениците ще бъде преобразувано в събрание на собствениците или годишно общо събрание. Неговите правомощия ще бъдат концентрирани върху обичайните задачи на годишно общо събрание в съответствие с дружественото право (например вземането на решения относно използването на приходите, сключването на бизнес споразумения, решения за закриване и др.).

| г) | Всички членове на надзорния съвет трябва да притежават квалификациите, определени в последната версия на директивата относно капиталовите изисквания (11)/член 36, параграф 3, алинея първа от Закона за банките [Gesetz über das Kreditwesen]. Членовете трябва да притежават подходяща квалификация, за да бъдат надеждни, и необходимия експертен опит за осъществяване на надзорната функция, както и за оценка и мониторинг на дейността, която извършва LBBW. |
| --- | --- |

г)

Всички членове на надзорния съвет трябва да притежават квалификациите, определени в последната версия на директивата относно капиталовите изисквания (11)/член 36, параграф 3, алинея първа от Закона за банките [Gesetz über das Kreditwesen]. Членовете трябва да притежават подходяща квалификация, за да бъдат надеждни, и необходимия експертен опит за осъществяване на надзорната функция, както и за оценка и мониторинг на дейността, която извършва LBBW.

| д) | Броят на членовете на надзорния съвет ще бъде намален на 21 души. |
| --- | --- |

д)

Броят на членовете на надзорния съвет ще бъде намален на 21 души.

| е) | Половината от местата за акционери ще бъдат заети от външни експерти. |
| --- | --- |

е)

Половината от местата за акционери ще бъдат заети от външни експерти.

| ж) | По време на етапа на преструктуриране, т.е. с въвеждането на ръководните аспекти до приключване на промяната в правната форма в съответствие с параграф 24 (по-долу) през 2013 г., председателството на надзорния съвет ще бъде поето от член на надзорния съвет в съответствие с параграф 22, буква е) (по-горе). Впоследствие назначаването ще бъде извършено в съответствие с процедурата, определена в немското или европейското дружествено право. |
| --- | --- |

ж)

По време на етапа на преструктуриране, т.е. с въвеждането на ръководните аспекти до приключване на промяната в правната форма в съответствие с параграф 24 (по-долу) през 2013 г., председателството на надзорния съвет ще бъде поето от член на надзорния съвет в съответствие с параграф 22, буква е) (по-горе). Впоследствие назначаването ще бъде извършено в съответствие с процедурата, определена в немското или европейското дружествено право.

| 23. | Комитети






  а) | Комитет по риска
  Настоящият комитет по кредитите ще бъде преобразуван в традиционен комитет по риска, който не само ще одобрява решения за кредити, но също така ще се занимава с общи въпроси, свързани с управление на риска. Председателството ще бъде поето от член на надзорния съвет с подходящ банков опит. |
| --- | --- | --- |

23.

Комитети

а)

Комитет по риска

Настоящият комитет по кредитите ще бъде преобразуван в традиционен комитет по риска, който не само ще одобрява решения за кредити, но също така ще се занимава с общи въпроси, свързани с управление на риска. Председателството ще бъде поето от член на надзорния съвет с подходящ банков опит.

| б) | Одитен комитет
  Одитният комитет ще бъде ръководен от член на надзорния съвет, който има по-конкретно експертен опит в банковото счетоводство. |
| --- | --- |

б)

Одитен комитет

Одитният комитет ще бъде ръководен от член на надзорния съвет, който има по-конкретно експертен опит в банковото счетоводство.

| в) | Председателстващ комитет (комитет по персонала и комитет за назначаване)
  За въпроси, свързани с персонала, ще бъде създаден председателстващ комитет. Представителите на акционерите на този комитет също така ще съставят комитета за назначаване, който представя подходящи кандидати за надзорния съвет на събранието на собствениците или годишното общо събрание. |
| --- | --- |

в)

Председателстващ комитет (комитет по персонала и комитет за назначаване)

За въпроси, свързани с персонала, ще бъде създаден председателстващ комитет. Представителите на акционерите на този комитет също така ще съставят комитета за назначаване, който представя подходящи кандидати за надзорния съвет на събранието на собствениците или годишното общо събрание.

| 24. | Промяна в правната форма: всички основни ръководни аспекти на SE или публично дружество с ограничена отговорност (както са описани в параграфи 22 и 23) ще бъдат въведени незабавно и не по-късно от 31 декември 2010 г. LBBW ще бъде преобразувана в SE (Европейско дружество) или публично дружество с ограничена отговорност не по-късно от 31 декември 2013 г., като заедно с важната стъпка на въвеждането на ръководните аспекти до края на 2010 г. правните изменения и измененията в устава за промяната на правната форма ще бъдат изготвени по такъв начин, че тя да се извърши не по-късно от 31 декември 2013 г. |
| --- | --- |

24.

Промяна в правната форма: всички основни ръководни аспекти на SE или публично дружество с ограничена отговорност (както са описани в параграфи 22 и 23) ще бъдат въведени незабавно и не по-късно от 31 декември 2010 г. LBBW ще бъде преобразувана в SE (Европейско дружество) или публично дружество с ограничена отговорност не по-късно от 31 декември 2013 г., като заедно с важната стъпка на въвеждането на ръководните аспекти до края на 2010 г. правните изменения и измененията в устава за промяната на правната форма ще бъдат изготвени по такъв начин, че тя да се извърши не по-късно от 31 декември 2013 г.

| 25. | Управление в съответствие с бизнес критерии






  а) | Цялостно управление
  В закона за Landesbank Baden-Württemberg [Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg] трябва да бъде ясно отбелязано, че търговските дейности на банката на провинцията трябва да се извършват в съответствие с бизнес принципите и че трябва да се вземат под внимание и задачите, за които банката носи отговорност. |
| --- | --- | --- |

25.

Управление в съответствие с бизнес критерии

а)

Цялостно управление

В закона за Landesbank Baden-Württemberg [Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg] трябва да бъде ясно отбелязано, че търговските дейности на банката на провинцията трябва да се извършват в съответствие с бизнес принципите и че трябва да се вземат под внимание и задачите, за които банката носи отговорност.

| б) | Специфични за бизнеса
  Ще бъде гарантирано, че всички нови дейности се изчисляват въз основа на референтни лихвени ставки, които не съдържат никакво изкривяване, причинено от задължения на гаранта. |
| --- | --- |

б)

Специфични за бизнеса

Ще бъде гарантирано, че всички нови дейности се изчисляват въз основа на референтни лихвени ставки, които не съдържат никакво изкривяване, причинено от задължения на гаранта.

| в) | Отношения с акционерите
  Принципът за разделяне на счетоводството, който е обичаен за корпорации и техните собственици, трябва да се прилага в отношенията с акционерите. Активите могат да се прехвърлят на собствениците единствено под формата на приходи и постъпления от ликвидация. |
| --- | --- |

в)

Отношения с акционерите

Принципът за разделяне на счетоводството, който е обичаен за корпорации и техните собственици, трябва да се прилага в отношенията с акционерите. Активите могат да се прехвърлят на собствениците единствено под формата на приходи и постъпления от ликвидация.

| 26. | Цел за постигане на нормална възвръщаемост на собствения капитал: в съответствие с плана за преструктуриране в средносрочен план (т.е. след приключване на преструктурирането през 2013 г.) и в бъдеще LBBW ще се стреми към постигане на възвръщаемост на собствения капитал в размер на поне [10—12] % преди данъчно облагане с капиталови ресурси, подходящи за рисковия профил. |
| --- | --- |

26.

Цел за постигане на нормална възвръщаемост на собствения капитал: в съответствие с плана за преструктуриране в средносрочен план (т.е. след приключване на преструктурирането през 2013 г.) и в бъдеще LBBW ще се стреми към постигане на възвръщаемост на собствения капитал в размер на поне [10—12] % преди данъчно облагане с капиталови ресурси, подходящи за рисковия профил.

Други ангажименти

| 27. | Всяка година до 2013 г. включително Германия трябва да изпраща на Комисията доклад за напредъка. В доклада трябва да се съдържа преглед на напредъка по изпълнение на плана за преструктуриране и подробности относно всички продажби на участия и закриване на дъщерни дружества, отдели и представителства в съответствие с настоящото решение. Докладът трябва да посочва датата на продажбата или закриването, счетоводната стойност към 31 декември 2008 г., продажната цена и всички приходи или загуби във връзка с продажбата или закриването. Докладът трябва да се изпраща всяка година в рамките на един месец от одобрението на годишните счетоводни отчети на LBBW от административния съвет (или надзорния съвет) на LBBW, но не по-късно от 31 май (12).“ |
| --- | --- |

27.

Всяка година до 2013 г. включително Германия трябва да изпраща на Комисията доклад за напредъка. В доклада трябва да се съдържа преглед на напредъка по изпълнение на плана за преструктуриране и подробности относно всички продажби на участия и закриване на дъщерни дружества, отдели и представителства в съответствие с настоящото решение. Докладът трябва да посочва датата на продажбата или закриването, счетоводната стойност към 31 декември 2008 г., продажната цена и всички приходи или загуби във връзка с продажбата или закриването. Докладът трябва да се изпраща всяка година в рамките на един месец от одобрението на годишните счетоводни отчети на LBBW от административния съвет (или надзорния съвет) на LBBW, но не по-късно от 31 май (12).“

3.   МНЕНИЕ НА ГЕРМАНИЯ

| (39) | Германия кандидатства за одобрение на плана за преструктуриране. Германия не оспорва факта, че мерките представляват държавна помощ. При все това Германия изтъква, че в следствие на извършено коригиране на компенсацията за мярката за облекчение на активите и поемането на ангажименти мерките са съвместими с вътрешния пазар като държавна помощ за преструктуриране в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС. |
| --- | --- |

(39)

Германия кандидатства за одобрение на плана за преструктуриране. Германия не оспорва факта, че мерките представляват държавна помощ. При все това Германия изтъква, че в следствие на извършено коригиране на компенсацията за мярката за облекчение на активите и поемането на ангажименти мерките са съвместими с вътрешния пазар като държавна помощ за преструктуриране в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС.

4.   ПРИЧИНИ ЗА ОТКРИВАНЕ НА РАЗСЛЕДВАНЕТО

| (40) | В решението за откриване на процедурата Комисията изрази съмнения относно съвместимостта на първоначалната мярка със Съобщението на Комисията относно обработването обезценените активи в банковия сектор на Общността (13) (наричано по-долу „съобщението относно обезценените активи“), по-специално по отношение на остойностяването и споделянето на тежестта. При все това по мнение на Комисията изискванията на съобщението относно обезценените активи във връзка с допустимостта на активите, избора на управленски подходи към обезценените активи, прозрачността и оповестяването, както и гаранционната такса са били изпълнени. |
| --- | --- |

(40)

В решението за откриване на процедурата Комисията изрази съмнения относно съвместимостта на първоначалната мярка със Съобщението на Комисията относно обработването обезценените активи в банковия сектор на Общността (13) (наричано по-долу „съобщението относно обезценените активи“), по-специално по отношение на остойностяването и споделянето на тежестта. При все това по мнение на Комисията изискванията на съобщението относно обезценените активи във връзка с допустимостта на активите, избора на управленски подходи към обезценените активи, прозрачността и оповестяването, както и гаранционната такса са били изпълнени.

| (41) | Съмненията на Комисията по отношение на остойностяването бяха свързани с използвания метод и предположенията на експертите от LBBW при изчисляването на реалната икономическа стойност на портфейлите, които според Комисията не изглеждаха достатъчно предпазливи. По-специално, според Комисията предположенията за вероятността от загуби, степента на възстановяване, развитието на цените на недвижимите имоти на някои пазари и корелациите не бяха достатъчно консервативни. Освен това портфейлът ABS не беше напълно защитен. |
| --- | --- |

(41)

Съмненията на Комисията по отношение на остойностяването бяха свързани с използвания метод и предположенията на експертите от LBBW при изчисляването на реалната икономическа стойност на портфейлите, които според Комисията не изглеждаха достатъчно предпазливи. По-специално, според Комисията предположенията за вероятността от загуби, степента на възстановяване, развитието на цените на недвижимите имоти на някои пазари и корелациите не бяха достатъчно консервативни. Освен това портфейлът ABS не беше напълно защитен.

| (42) | В съответствие с това Комисията изрази съмнения относно споделянето на тежестта (включително компенсацията), тъй като всички корекции по действителната икономическа стойност биха оказали незабавно въздействие върху остойностяването на гаранционната такса. |
| --- | --- |

(42)

В съответствие с това Комисията изрази съмнения относно споделянето на тежестта (включително компенсацията), тъй като всички корекции по действителната икономическа стойност биха оказали незабавно въздействие върху остойностяването на гаранционната такса.

5.   ОЦЕНКА

5.1.   Наличие на помощ

| (43) | В съответствие с член 107, параграф 1 от ДФЕС всяка помощ, предоставена от държава-членка или чрез ресурси на държава-членка под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия, доколкото засяга търговията между държавите-членки, е несъвместима с вътрешния пазар. |
| --- | --- |

(43)

В съответствие с член 107, параграф 1 от ДФЕС всяка помощ, предоставена от държава-членка или чрез ресурси на държава-членка под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия, доколкото засяга търговията между държавите-членки, е несъвместима с вътрешния пазар.

| (44) | Комисията вече установи в своето решение за откриване на процедурата, че рекапитализацията на LBBW и мярката за облекчение на активите представляват държавна помощ. Елементът на помощ при капиталовата инжекция възлиза на 5 млрд. EUR. В съответствие със съобщението относно обезценените активи размерът на мярката за облекчение на активите съответства на разликата между трансферната стойност на активите и пазарната цена. Трансферната стойност отговаря на номиналната стойност на портфейла минус първата загуба. Ако приемем пазарна стойност от 18,143 млрд. EUR (10,137 млрд. EUR и 8,006 млрд. EUR) и икономическа стойност в размер на 27,915 млрд. EUR (15,635 млрд. EUR и 12,280 млрд. EUR), за мярката за облекчение на активите се получава обща стойност на помощта в размер на 9,772 млрд. EUR. |
| --- | --- |

(44)

Комисията вече установи в своето решение за откриване на процедурата, че рекапитализацията на LBBW и мярката за облекчение на активите представляват държавна помощ. Елементът на помощ при капиталовата инжекция възлиза на 5 млрд. EUR. В съответствие със съобщението относно обезценените активи размерът на мярката за облекчение на активите съответства на разликата между трансферната стойност на активите и пазарната цена. Трансферната стойност отговаря на номиналната стойност на портфейла минус първата загуба. Ако приемем пазарна стойност от 18,143 млрд. EUR (10,137 млрд. EUR и 8,006 млрд. EUR) и икономическа стойност в размер на 27,915 млрд. EUR (15,635 млрд. EUR и 12,280 млрд. EUR), за мярката за облекчение на активите се получава обща стойност на помощта в размер на 9,772 млрд. EUR.

| (45) | Размерът на помощта за двете мерки взети заедно е около 14,8 млрд. EUR; това отговаря на повече от 9 % от обезценените активи на LBBW. |
| --- | --- |

(45)

Размерът на помощта за двете мерки взети заедно е около 14,8 млрд. EUR; това отговаря на повече от 9 % от обезценените активи на LBBW.

5.2.   Съвместимост на помощта с вътрешния пазар

5.2.1.   Прилагане на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС

| (46) | В съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС Комисията може да заключи, че помощта е съвместима с вътрешния пазар, ако тя цели „преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на държава-членка“. Комисията подчертава, че продължава да е налице опасност от сериозни затруднения в икономиката на Германия и че мерките за подпомагане на банките са подходящи за справяне с тази опасност. Поради това помощта трябва да се разследва в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС. |
| --- | --- |

(46)

В съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС Комисията може да заключи, че помощта е съвместима с вътрешния пазар, ако тя цели „преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на държава-членка“. Комисията подчертава, че продължава да е налице опасност от сериозни затруднения в икономиката на Германия и че мерките за подпомагане на банките са подходящи за справяне с тази опасност. Поради това помощта трябва да се разследва в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС.

| (47) | Двете мерки бяха одобрени за ограничен период от време в решението за откриване на процедурата въз основа на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС и подробните съобщения на Комисията (Съобщение относно прилагане на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на настоящата световна финансова криза (14) („съобщението относно банките“), Съобщение относно рекапитализация на финансовите институции в условията на настоящата финансова криза: ограничаване на помощта до необходимите минимални равнища и предпазни мерки срещу излишното нарушаване на конкуренцията (15) („съобщението за рекапитализация“), Съобщение на Комисията относно обработването обезценените активи в банковия сектор на Общността (16) („съобщението относно обезценените активи“) и Съобщение на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (17) („съобщението за преструктуриране“)). При все това Комисията започна разследване, тъй като все още имаше възражения срещу мярката за облекчение на активите в съответствие с конкурентното право. Поради тази причина на сегашния етап от разследването Комисията трябва да проучи първо дали възраженията срещу мярката за облекчение на активите в съответствие с конкурентното право все още са налице и второ дали удължаването на одобрената помощ за ограничен период от време е съвместимо с вътрешния пазар като помощ за преструктуриране. |
| --- | --- |

(47)

Двете мерки бяха одобрени за ограничен период от време в решението за откриване на процедурата въз основа на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС и подробните съобщения на Комисията (Съобщение относно прилагане на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на настоящата световна финансова криза (14) („съобщението относно банките“), Съобщение относно рекапитализация на финансовите институции в условията на настоящата финансова криза: ограничаване на помощта до необходимите минимални равнища и предпазни мерки срещу излишното нарушаване на конкуренцията (15) („съобщението за рекапитализация“), Съобщение на Комисията относно обработването обезценените активи в банковия сектор на Общността (16) („съобщението относно обезценените активи“) и Съобщение на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (17) („съобщението за преструктуриране“)). При все това Комисията започна разследване, тъй като все още имаше възражения срещу мярката за облекчение на активите в съответствие с конкурентното право. Поради тази причина на сегашния етап от разследването Комисията трябва да проучи първо дали възраженията срещу мярката за облекчение на активите в съответствие с конкурентното право все още са налице и второ дали удължаването на одобрената помощ за ограничен период от време е съвместимо с вътрешния пазар като помощ за преструктуриране.

5.2.2.   Съвместимост на мярката за облекчение на активите с вътрешния пазар

| (48) | Комисията проучва мерките за облекчение на активите в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС и въз основа на съобщението относно обезценените активи (18). В съответствие със съобщението относно обезценените активи мерки, които облекчават банката бенефициер от (или представляват компенсация за) задължението да декларира загубите или да състави резерви за евентуална загуби от нейните обезценени активи и/или освобождават собствен капитал за мерки за облекчение на активите, които трябва да се проучат съгласно специфични критерии, за да се провери дали са съвместими с вътрешния пазар. Това проучване се извършва чрез използване на следните критерии: i) допустимост на активите, ii) прозрачност и информираност, iii) управление на обезценените активи, iv) адекватност и последователност на метода за остойностяване, v) адекватност на компенсацията и споделянето на тежестта, както и vi) необходимост от оценяване на плана за преструктуриране от страна на Комисията. |
| --- | --- |

(48)

Комисията проучва мерките за облекчение на активите в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС и въз основа на съобщението относно обезценените активи (18). В съответствие със съобщението относно обезценените активи мерки, които облекчават банката бенефициер от (или представляват компенсация за) задължението да декларира загубите или да състави резерви за евентуална загуби от нейните обезценени активи и/или освобождават собствен капитал за мерки за облекчение на активите, които трябва да се проучат съгласно специфични критерии, за да се провери дали са съвместими с вътрешния пазар. Това проучване се извършва чрез използване на следните критерии: i) допустимост на активите, ii) прозрачност и информираност, iii) управление на обезценените активи, iv) адекватност и последователност на метода за остойностяване, v) адекватност на компенсацията и споделянето на тежестта, както и vi) необходимост от оценяване на плана за преструктуриране от страна на Комисията.

| (49) | В решението за откриване на процедурата Комисията установи, че мярката за облекчение на активите, приета за LBBW — освен критериите, касаещи метода за остойностяване и споделянето на тежестта, включително компенсацията — отговаря на горепосочените критерии. При все това Германия като цяло разсея тези съмнения чрез редица предложения за изменения. |
| --- | --- |

(49)

В решението за откриване на процедурата Комисията установи, че мярката за облекчение на активите, приета за LBBW — освен критериите, касаещи метода за остойностяване и споделянето на тежестта, включително компенсацията — отговаря на горепосочените критерии. При все това Германия като цяло разсея тези съмнения чрез редица предложения за изменения.

| (50) | Като част от разследването Комисията оцени портфейла с помощта на вътрешни експерти на Комисията и външни експерти. Реалната икономическа стойност на портфейла ABS е [14—15] млрд. EUR и следователно е под стойността, заявена от LBBW, с [1—2] млрд. EUR. От друга страна, реалната икономическа стойност на портфейла Sealink беше правилна. В съответствие с това съмненията на Комисията по отношение на остойностяването на допустимите активи бяха потвърдени. |
| --- | --- |

(50)

Като част от разследването Комисията оцени портфейла с помощта на вътрешни експерти на Комисията и външни експерти. Реалната икономическа стойност на портфейла ABS е [14—15] млрд. EUR и следователно е под стойността, заявена от LBBW, с [1—2] млрд. EUR. От друга страна, реалната икономическа стойност на портфейла Sealink беше правилна. В съответствие с това съмненията на Комисията по отношение на остойностяването на допустимите активи бяха потвърдени.

| (51) | В хода на проучването на различни мерки за облекчение на активите на Комисията бяха предложени различни, които засегнатите банки използват за изчисляване на реалната икономическа стойност на даден портфейл. При структурирани кредитни продукти една от възможностите (предпочетена от LBBW) представлява подлагане на предположенията относно насрещния риск, корелациите и кредитните загуби за базовите активи на стрес тест. |
| --- | --- |

(51)

В хода на проучването на различни мерки за облекчение на активите на Комисията бяха предложени различни, които засегнатите банки използват за изчисляване на реалната икономическа стойност на даден портфейл. При структурирани кредитни продукти една от възможностите (предпочетена от LBBW) представлява подлагане на предположенията относно насрещния риск, корелациите и кредитните загуби за базовите активи на стрес тест.

| (52) | При проучването на въпроса дали предположенията са били достатъчно предпазливи Комисията основа своите констатации на други дела, по-специално върху портфейла Sealink на LBBW и други проучвания на трети страни. При това бяха използвани различни предположения в зависимост от класа на активите. С оглед да се установи как тези предположения биха повлияли на портфейла ABS Комисията поиска от експертите на LBBW да оценят претеглена спрямо размера извадка на случаен принцип с 40 позиции и още веднъж петте най-големи позиции въз основа на тези предположения. |
| --- | --- |

(52)

При проучването на въпроса дали предположенията са били достатъчно предпазливи Комисията основа своите констатации на други дела, по-специално върху портфейла Sealink на LBBW и други проучвания на трети страни. При това бяха използвани различни предположения в зависимост от класа на активите. С оглед да се установи как тези предположения биха повлияли на портфейла ABS Комисията поиска от експертите на LBBW да оценят претеглена спрямо размера извадка на случаен принцип с 40 позиции и още веднъж петте най-големи позиции въз основа на тези предположения.

| (53) | Поради структурата от типа „waterfall“ на структурираните кредитни траншове използването на предположенията от стрес тестовете доведе до много различни ефекти. При някои класове активи, например неотговарящи на изискванията заеми в Обединеното кралство, траншовете по портфейла бяха в особено голям размер. В съответствие с това тяхната реална икономическа стойност се приближи в голяма степен до пазарния процент дори в случай на предпазливи предположения за пазарния процент, въпреки че тяхната пазарна стойност като цяло е под номиналната стойност. Ситуацията беше доста по-различна при траншове на някои търговски ценни книжа, обезпечени с ипотеки и търговски ипотечни облигации. При тези класове активи най-големите несъответствия бяха наблюдавани не само между двата портфейла на LBBW, но и по отношение на други случаи. В този случай остойностяването на извадката на случаен принцип въз основа на тези нови и предпазливи предположения доведе до разлика от 143 млн. EUR при обща номинална стойност на извадката на случаен принцип в размер на 1 559 млн. EUR в сравнение с цената, получена от експертите на LBBW, които са използвали техния модел в „основния случай“. |
| --- | --- |

(53)

Поради структурата от типа „waterfall“ на структурираните кредитни траншове използването на предположенията от стрес тестовете доведе до много различни ефекти. При някои класове активи, например неотговарящи на изискванията заеми в Обединеното кралство, траншовете по портфейла бяха в особено голям размер. В съответствие с това тяхната реална икономическа стойност се приближи в голяма степен до пазарния процент дори в случай на предпазливи предположения за пазарния процент, въпреки че тяхната пазарна стойност като цяло е под номиналната стойност. Ситуацията беше доста по-различна при траншове на някои търговски ценни книжа, обезпечени с ипотеки и търговски ипотечни облигации. При тези класове активи най-големите несъответствия бяха наблюдавани не само между двата портфейла на LBBW, но и по отношение на други случаи. В този случай остойностяването на извадката на случаен принцип въз основа на тези нови и предпазливи предположения доведе до разлика от 143 млн. EUR при обща номинална стойност на извадката на случаен принцип в размер на 1 559 млн. EUR в сравнение с цената, получена от експертите на LBBW, които са използвали техния модел в „основния случай“.

| (54) | Комисията установи потенциалните ефекти върху целия портфейл чрез екстраполиране. При това тя взе предвид редица качествени аспекти на извадката на случаен принцип, така че да избегне непропорционално засилване на определени ефекти. В съответствие с изчисленията, предвижданите загуби биха били между 2,9 млрд. EUR и 4,3 млрд. EUR в зависимост от метода на екстраполиране и корекционния коефициент. |
| --- | --- |

(54)

Комисията установи потенциалните ефекти върху целия портфейл чрез екстраполиране. При това тя взе предвид редица качествени аспекти на извадката на случаен принцип, така че да избегне непропорционално засилване на определени ефекти. В съответствие с изчисленията, предвижданите загуби биха били между 2,9 млрд. EUR и 4,3 млрд. EUR в зависимост от метода на екстраполиране и корекционния коефициент.

| (55) | Ако остави настрани някои специфични за портфейла характеристики, които биха могли да окажат необосновано отрицателно влияние на нивото на портфейла, Комисията стига до заключението, че при най-балансираната оценка очакваните загуби за целия портфейл са [3—4] млрд. EUR. В съответствие с това реалната икономическа стойност се изчислява на [14—15] млрд. EUR, т.e. [1—2] млрд. EUR по-малко, отколкото в уведомлението. |
| --- | --- |

(55)

Ако остави настрани някои специфични за портфейла характеристики, които биха могли да окажат необосновано отрицателно влияние на нивото на портфейла, Комисията стига до заключението, че при най-балансираната оценка очакваните загуби за целия портфейл са [3—4] млрд. EUR. В съответствие с това реалната икономическа стойност се изчислява на [14—15] млрд. EUR, т.e. [1—2] млрд. EUR по-малко, отколкото в уведомлението.

| (56) | В съответствие със съобщението относно обезценените активи банките трябва да поемат разходите, свързани с обезценените активи, във възможно най-голяма степен. Поради това активите следва да се прехвърлят на цена, която отговаря на тяхната реална икономическа стойност, или е по-ниска от нея. За тази цел първо трябва да се извърши амортизация до реалната икономическа стойност или, в случай на гаранция, трябва да се включи клауза за „първа загуба“, според която първата загуба, понесена от банката бенефициер, отговаря на разликата между счетоводната стойност и реалната икономическа стойност. |
| --- | --- |

(56)

В съответствие със съобщението относно обезценените активи банките трябва да поемат разходите, свързани с обезценените активи, във възможно най-голяма степен. Поради това активите следва да се прехвърлят на цена, която отговаря на тяхната реална икономическа стойност, или е по-ниска от нея. За тази цел първо трябва да се извърши амортизация до реалната икономическа стойност или, в случай на гаранция, трябва да се включи клауза за „първа загуба“, според която първата загуба, понесена от банката бенефициер, отговаря на разликата между счетоводната стойност и реалната икономическа стойност.

| (57) | В настоящото дело за държавна помощ мярката за облекчение на активите беше извършена без предварителна амортизация на портфейла ABS до реалната икономическа стойност. При все това, с оглед да се осигури поисканото споделяне на тежестта, LBBW се ангажира да поеме първа загуба, която покрива първоначалните загуби от гарантирания портфейл в размер на общо 1,9 млрд. EUR; същевременно тази сума беше изцяло отписана. |
| --- | --- |

(57)

В настоящото дело за държавна помощ мярката за облекчение на активите беше извършена без предварителна амортизация на портфейла ABS до реалната икономическа стойност. При все това, с оглед да се осигури поисканото споделяне на тежестта, LBBW се ангажира да поеме първа загуба, която покрива първоначалните загуби от гарантирания портфейл в размер на общо 1,9 млрд. EUR; същевременно тази сума беше изцяло отписана.

| (58) | В резултат от корекцията, извършена от Комисията по реалната икономическа стойност на портфейла ABS, с което тя беше намалена с [1—2] млрд. EUR в сравнение с първоначалното остойностяване от страна на банката, очакваните загуби по портфейла ABS вече не се компенсират предварително чрез понижаване или достатъчно висока първа загуба. Поради тази причина, с оглед да се гарантира съвместимост на мерките с правилата относно държавна помощ в съответствие със Съобщението относно обезценените активи, трябва да се извърши допълнителна амортизация, която да вземе под внимание спада в реалната икономическа стойност или, в случай на гаранция за активите — корекция на „трансферната стойност“ (т.е. увеличение на минималното ниво на загубите в портфейла, на които е изложен траншът (Attachment Point)). Поради счетоводни причини в този случай такава амортизация не би била възможна, без да се промени структурата на транзакцията, тъй като структурираните ценни книжа са защитени от потенциални загуби чрез мярката за облекчение на активите. |
| --- | --- |

(58)

В резултат от корекцията, извършена от Комисията по реалната икономическа стойност на портфейла ABS, с което тя беше намалена с [1—2] млрд. EUR в сравнение с първоначалното остойностяване от страна на банката, очакваните загуби по портфейла ABS вече не се компенсират предварително чрез понижаване или достатъчно висока първа загуба. Поради тази причина, с оглед да се гарантира съвместимост на мерките с правилата относно държавна помощ в съответствие със Съобщението относно обезценените активи, трябва да се извърши допълнителна амортизация, която да вземе под внимание спада в реалната икономическа стойност или, в случай на гаранция за активите — корекция на „трансферната стойност“ (т.е. увеличение на минималното ниво на загубите в портфейла, на които е изложен траншът (Attachment Point)). Поради счетоводни причини в този случай такава амортизация не би била възможна, без да се промени структурата на транзакцията, тъй като структурираните ценни книжа са защитени от потенциални загуби чрез мярката за облекчение на активите.

| (59) | В съответствие с това трансферната стойност е по-висока от реалната икономическа стойност. При предположение за риск над реалната икономическа стойност няма да бъде изпълнен критерият, определен в съобщението относно обезценените активи, за пълно ex ante споделяне на тежестта. В съответствие с това елементът на помощ в мярката за облекчение на активите е съответно по-голям и може да бъде одобрен единствено ако мярката се придружава от въвеждане на условия, които позволяват възстановяване на тази допълнителна помощ на по-късен етап (например чрез механизъм за дължими възстановявания (механизъм „claw-back“)) или широкообхватно преструктуриране (вж. параграф 41 и раздел 5.2 от Съобщението относно обезценените активи). |
| --- | --- |

(59)

В съответствие с това трансферната стойност е по-висока от реалната икономическа стойност. При предположение за риск над реалната икономическа стойност няма да бъде изпълнен критерият, определен в съобщението относно обезценените активи, за пълно ex ante споделяне на тежестта. В съответствие с това елементът на помощ в мярката за облекчение на активите е съответно по-голям и може да бъде одобрен единствено ако мярката се придружава от въвеждане на условия, които позволяват възстановяване на тази допълнителна помощ на по-късен етап (например чрез механизъм за дължими възстановявания (механизъм „claw-back“)) или широкообхватно преструктуриране (вж. параграф 41 и раздел 5.2 от Съобщението относно обезценените активи).

| (60) | При наличие на механизъм за дължими възстановявания банката бенефициер обикновено възстановява предимството, произтичащо от по-високото предположение за риск, на по-късен етап, т.е. би трябвало да изплати цялата обезпечена от гаранцията сума, която надхвърля реалната икономическа стойност. Ако не е възможно пълно възстановяване (дължими възстановявания), трябва да се предвидят широкообхватни компенсаторни мерки. |
| --- | --- |

(60)

При наличие на механизъм за дължими възстановявания банката бенефициер обикновено възстановява предимството, произтичащо от по-високото предположение за риск, на по-късен етап, т.е. би трябвало да изплати цялата обезпечена от гаранцията сума, която надхвърля реалната икономическа стойност. Ако не е възможно пълно възстановяване (дължими възстановявания), трябва да се предвидят широкообхватни компенсаторни мерки.

| (61) | В случай на гаранция възстановяването може да се постигне чрез подходяща компенсация за сумата, която надхвърля реалната икономическа стойност. В настоящия случай за гаранцията от 1,5 млрд. EUR се заплаща компенсация в размер на 10 % годишно. Тази компенсация покрива както предимството, произтичащо от облекчението на капитали за гарантираните 1,5 млрд. EUR (настояща ставка на компенсация в размер на 6,25 %), така и увеличението с 3,75 % (което води до сума в размер на общо 56,25 млн. EUR годишно) (19). |
| --- | --- |

(61)

В случай на гаранция възстановяването може да се постигне чрез подходяща компенсация за сумата, която надхвърля реалната икономическа стойност. В настоящия случай за гаранцията от 1,5 млрд. EUR се заплаща компенсация в размер на 10 % годишно. Тази компенсация покрива както предимството, произтичащо от облекчението на капитали за гарантираните 1,5 млрд. EUR (настояща ставка на компенсация в размер на 6,25 %), така и увеличението с 3,75 % (което води до сума в размер на общо 56,25 млн. EUR годишно) (19).

| (62) | На пръв поглед това увеличение може да изглежда малко. При все това трябва да се има предвид, че — както вече беше изтъкнато — в случай на бъдещи загуби държавната гаранция се привежда в действие само ако първата загуба в размер на 1,9 млрд. EUR е била напълно използвана. В съответствие с това е малко вероятно гаранцията да бъде използвана преди федерална провинция Баден-Вюртемберг като гарант на държавната помощ да е събрала значителни резерви за такива плащания от таксите, заплащани от LBBW (20). Тъй като не е ясно кога ще настъпят потенциалните загуби, определени от Комисията, плащанията от такси може да се окажат достатъчни за покриване на всички загуби, които възникнат. В съответствие с това увеличението на компенсацията допринася за разсейване на първоначалните съмнения на Комисията относно споделянето на тежестта. Освен това мащабът и степента на преструктурирането, което предстои да бъде извършено от банката, и компенсаторните мерки би трябвало в достатъчна степен да компенсират всякакви пропуски в предложеното възстановяване. Съмненията на Комисията относно подходящо споделяне на тежестта са разсеяни по тази точка. |
| --- | --- |

(62)

На пръв поглед това увеличение може да изглежда малко. При все това трябва да се има предвид, че — както вече беше изтъкнато — в случай на бъдещи загуби държавната гаранция се привежда в действие само ако първата загуба в размер на 1,9 млрд. EUR е била напълно използвана. В съответствие с това е малко вероятно гаранцията да бъде използвана преди федерална провинция Баден-Вюртемберг като гарант на държавната помощ да е събрала значителни резерви за такива плащания от таксите, заплащани от LBBW (20). Тъй като не е ясно кога ще настъпят потенциалните загуби, определени от Комисията, плащанията от такси може да се окажат достатъчни за покриване на всички загуби, които възникнат. В съответствие с това увеличението на компенсацията допринася за разсейване на първоначалните съмнения на Комисията относно споделянето на тежестта. Освен това мащабът и степента на преструктурирането, което предстои да бъде извършено от банката, и компенсаторните мерки би трябвало в достатъчна степен да компенсират всякакви пропуски в предложеното възстановяване. Съмненията на Комисията относно подходящо споделяне на тежестта са разсеяни по тази точка.

| (63) | Тъй като реалната икономическа стойност на портфейла Sealink беше потвърдена, за тази част от договореността не бяха необходими корекции. |
| --- | --- |

(63)

Тъй като реалната икономическа стойност на портфейла Sealink беше потвърдена, за тази част от договореността не бяха необходими корекции.

| (64) | В своето решение за откриване на процедурата Комисията установи, че компенсацията, заплащана от банката бенефициер, надлежно взема под внимание риска от бъдещи загуби, надхърлящ риска, изразен в реалната икономическа стойност в съответствие със Съобщението относно обезценените активи. Компенсацията беше изчислена въз основа на лихвена ставка, която би била използвана като основа за съответна рекапитализация, при която ефектът на облекчение на собствения капитал е бил използван като показател за сравнение в съответствие със съобщението относно обезценените активи. |
| --- | --- |

(64)

В своето решение за откриване на процедурата Комисията установи, че компенсацията, заплащана от банката бенефициер, надлежно взема под внимание риска от бъдещи загуби, надхърлящ риска, изразен в реалната икономическа стойност в съответствие със Съобщението относно обезценените активи. Компенсацията беше изчислена въз основа на лихвена ставка, която би била използвана като основа за съответна рекапитализация, при която ефектът на облекчение на собствения капитал е бил използван като показател за сравнение в съответствие със съобщението относно обезценените активи.

| (65) | При все това, с оглед на ефекта на облекчение на собствения капитал компенсацията следва да бъде намалена с 0,75 % на 6,25 % годишно. Поне 50 % от регулаторния собствен капитал трябва да се състои от капитал от първи ред. В съответствие с настоящите правни разпоредби (21) капиталът от втори ред не трябва да надхвърля 100 % от капитала от първи ред. Това означава, че собственият капитал може да се състои от 50 % от капитал от първи ред и 50 % от капитал от втори ред, за да са изпълнени регулаторните изисквания. Тъй като в съответствие с препоръката на Европейската централна банка от 20 ноември 2008 г. относно мерки за рекапитализация съществува разлика от 1,5 % между цената на капитала от първи ред и капитала от втори ред, е уместно намаление със 150 базисни пункта (22). Ако в съответствие със съобщението за рекапитализация 7 % могат да се считат за адекватна компенсация за капитал от първи ред без предоставяне на ликвидност, то капиталът от втори ред трябва да се компенсира при ставка от 5,5 %. Средната стойност от двете ставки е 6,25 %. |
| --- | --- |

(65)

При все това, с оглед на ефекта на облекчение на собствения капитал компенсацията следва да бъде намалена с 0,75 % на 6,25 % годишно. Поне 50 % от регулаторния собствен капитал трябва да се състои от капитал от първи ред. В съответствие с настоящите правни разпоредби (21) капиталът от втори ред не трябва да надхвърля 100 % от капитала от първи ред. Това означава, че собственият капитал може да се състои от 50 % от капитал от първи ред и 50 % от капитал от втори ред, за да са изпълнени регулаторните изисквания. Тъй като в съответствие с препоръката на Европейската централна банка от 20 ноември 2008 г. относно мерки за рекапитализация съществува разлика от 1,5 % между цената на капитала от първи ред и капитала от втори ред, е уместно намаление със 150 базисни пункта (22). Ако в съответствие със съобщението за рекапитализация 7 % могат да се считат за адекватна компенсация за капитал от първи ред без предоставяне на ликвидност, то капиталът от втори ред трябва да се компенсира при ставка от 5,5 %. Средната стойност от двете ставки е 6,25 %.

| (66) | Въз основа на съображенията по-горе LBBW трябва да заплаща за ефекта на капиталово облекчение 4,476 млрд. EUR при ставка от 6,25 % годишно, което отговаря на сума в размер на 279,75 млн. EUR годишно. Заедно със сумата за възстановяване в размер на 56,24 млн. EUR това води до компенсаторна сума в размер на 336 млн. EUR годишно, което, с оглед на обяснените по-горе аспекти, е пропорционално. |
| --- | --- |

(66)

Въз основа на съображенията по-горе LBBW трябва да заплаща за ефекта на капиталово облекчение 4,476 млрд. EUR при ставка от 6,25 % годишно, което отговаря на сума в размер на 279,75 млн. EUR годишно. Заедно със сумата за възстановяване в размер на 56,24 млн. EUR това води до компенсаторна сума в размер на 336 млн. EUR годишно, което, с оглед на обяснените по-горе аспекти, е пропорционално.

5.2.3   Съвместимост на помощта за преструктуриране с вътрешния пазар

| (67) | Комисията трябва да проучи продължаването на всички сегашни мерки за оздравяване като помощ за преструктуриране. Проучването дали помощта за преструктуриране е съвместима с вътрешния пазар се извършва на фона на финансовата криза въз основа на Съобщението за преструктуриране на Комисията. Въпреки че в предишни решения беше правено позоваване на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение (23), Комисията поясни в параграф 49 от Съобщението за преструктуриране, че всички помощи, за които Комисията бъде уведомена на или преди 31 декември 2010 г., ще бъдат разглеждани като помощ за преструктуриране на банки въз основа на съобщението за преструктуриране, а не на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение. |
| --- | --- |

(67)

Комисията трябва да проучи продължаването на всички сегашни мерки за оздравяване като помощ за преструктуриране. Проучването дали помощта за преструктуриране е съвместима с вътрешния пазар се извършва на фона на финансовата криза въз основа на Съобщението за преструктуриране на Комисията. Въпреки че в предишни решения беше правено позоваване на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение (23), Комисията поясни в параграф 49 от Съобщението за преструктуриране, че всички помощи, за които Комисията бъде уведомена на или преди 31 декември 2010 г., ще бъдат разглеждани като помощ за преструктуриране на банки въз основа на съобщението за преструктуриране, а не на Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение.

| (68) | Що се отнася до необходимостта от и обхвата на дадено преструктуриране, в съобщението за преструктуриране не е описано при какви условия от банките може да бъде поискано да представят план за преструктуриране, а се прави позоваване на предишни съобщения в тази връзка. Комисията е на мнение, че LBBW се нуждае от цялостно преструктуриране, тъй като помощта е предотвратила закриването на банката от органа за банков надзор и като цяло отговаря на над 2 % от общите обезценени активи на банката. Това становище е в съответствие с параграф 4 от съобщението за преструктуриране и параграф 55 от съобщението относно обезценените активи. |
| --- | --- |

(68)

Що се отнася до необходимостта от и обхвата на дадено преструктуриране, в съобщението за преструктуриране не е описано при какви условия от банките може да бъде поискано да представят план за преструктуриране, а се прави позоваване на предишни съобщения в тази връзка. Комисията е на мнение, че LBBW се нуждае от цялостно преструктуриране, тъй като помощта е предотвратила закриването на банката от органа за банков надзор и като цяло отговаря на над 2 % от общите обезценени активи на банката. Това становище е в съответствие с параграф 4 от съобщението за преструктуриране и параграф 55 от съобщението относно обезценените активи.

| (69) | В съответствие със съобщението за преструктуриране в плана за преструктуриране първо трябва да се обясни, че процесът на преструктуриране, през който ще премине банката бенефициер, е подходящ за гарантиране на възвръщане на дългосрочната жизнеспособност. Второ, размерът на помощта трябва да е ограничен до абсолютния възможен минимум и бенефициерът и неговите акционери трябва да участват в преструктурирането с колкото се може повече собствени средства. Трябва да се вземат мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията, което възниква в резултат на факта, че пазарната сила на бенефициера се поддържа изкуствено, и също така да се гарантира поддържането на конкурентен банков сектор. Освен това трябва да се изяснят въпроси, свързани с мониторинг и процедурни проблеми. |
| --- | --- |

(69)

В съответствие със съобщението за преструктуриране в плана за преструктуриране първо трябва да се обясни, че процесът на преструктуриране, през който ще премине банката бенефициер, е подходящ за гарантиране на възвръщане на дългосрочната жизнеспособност. Второ, размерът на помощта трябва да е ограничен до абсолютния възможен минимум и бенефициерът и неговите акционери трябва да участват в преструктурирането с колкото се може повече собствени средства. Трябва да се вземат мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията, което възниква в резултат на факта, че пазарната сила на бенефициера се поддържа изкуствено, и също така да се гарантира поддържането на конкурентен банков сектор. Освен това трябва да се изяснят въпроси, свързани с мониторинг и процедурни проблеми.

| (70) | При оценяване на план за преструктуриране в съответствие с дружественото право Комисията гарантира, че банката е в състояние да възстанови своята жизнеспособност в дългосрочен план без държавна помощ (раздел 2 от съобщението за преструктуриране). |
| --- | --- |

(70)

При оценяване на план за преструктуриране в съответствие с дружественото право Комисията гарантира, че банката е в състояние да възстанови своята жизнеспособност в дългосрочен план без държавна помощ (раздел 2 от съобщението за преструктуриране).

| (71) | В съответствие със Съобщението за преструктуриране жизнеспособността в дългосрочен план е гарантирана, ако преструктурираната банка е в състояние да се конкурира самостоятелно на капиталовия пазар в съответствие с подходящите регулаторни изисквания. Това означава, че банката е в състояние да покрива всички свои разходи и да осигурява адекватна възвръщаемост на собствения капитал, като се вземе под внимание рисковия профил на банката. Жизнеспособността в дългосрочен план също така изисква получената държавна помощ да се върне след време, както се очаква в момента на предоставяне на помощта, или да се възнагради при нормални пазарни условия, при което се гарантира, че всякаква орма на допълнителна държавна помощ е прекратена. Възвръщането на жизнеспособността следва преди всичко да се постигне чрез вътрешни мерки и въз основа на надежден план за преструктуриране. Освен това в плана за преструктриране трябва да се идентифицират причините за затрудненията на банката и собствените слабости на банката и освен това да се опише как предложените мерки за преструктуриране отстраняват основните проблеми на банката. Преструктурирането изисква оттегляне от дейности, които биха продължили да водят до натрупване на загуби поради структурни причини в средносрочен план. |
| --- | --- |

(71)

В съответствие със Съобщението за преструктуриране жизнеспособността в дългосрочен план е гарантирана, ако преструктурираната банка е в състояние да се конкурира самостоятелно на капиталовия пазар в съответствие с подходящите регулаторни изисквания. Това означава, че банката е в състояние да покрива всички свои разходи и да осигурява адекватна възвръщаемост на собствения капитал, като се вземе под внимание рисковия профил на банката. Жизнеспособността в дългосрочен план също така изисква получената държавна помощ да се върне след време, както се очаква в момента на предоставяне на помощта, или да се възнагради при нормални пазарни условия, при което се гарантира, че всякаква орма на допълнителна държавна помощ е прекратена. Възвръщането на жизнеспособността следва преди всичко да се постигне чрез вътрешни мерки и въз основа на надежден план за преструктуриране. Освен това в плана за преструктриране трябва да се идентифицират причините за затрудненията на банката и собствените слабости на банката и освен това да се опише как предложените мерки за преструктуриране отстраняват основните проблеми на банката. Преструктурирането изисква оттегляне от дейности, които биха продължили да водят до натрупване на загуби поради структурни причини в средносрочен план.

| (72) | Първо, преструктурирането, започнато от LBBW въз основа на плана за преструктуриране, представен от Германия, изглежда адекватно за възвръщане на жизнеспособността на LBBW. В плана за преструктуриране за 2013 г. се предвижда коефициент на адекватност на капитала от първи ред от [9—11] % и възвръщаемост на собствения капитал в размер на [10—12] %. Тези стойности — дори при изключително неблагоприятни пазарни условия — биха останали над регулаторното ниво и биха отговаряли на очакванията на пазара по отношение на банка с рисковия профил на LBBW. В съответствие с плана за преструктуриране LBBW ще е в състояние да покрива всички свои разходи и да започне да изплаща държавната помощ през 2013 г. Освен това няма признаци за каквито и да било потенциални проблеми с финансирането. Ликвидността на LBBW се оказа стабилна по време на кризата и банката продължава да разполага с достатъчни ликвидни резерви. Бяха проучени бъдещото финансиране и финансовите разходи. |
| --- | --- |

(72)

Първо, преструктурирането, започнато от LBBW въз основа на плана за преструктуриране, представен от Германия, изглежда адекватно за възвръщане на жизнеспособността на LBBW. В плана за преструктуриране за 2013 г. се предвижда коефициент на адекватност на капитала от първи ред от [9—11] % и възвръщаемост на собствения капитал в размер на [10—12] %. Тези стойности — дори при изключително неблагоприятни пазарни условия — биха останали над регулаторното ниво и биха отговаряли на очакванията на пазара по отношение на банка с рисковия профил на LBBW. В съответствие с плана за преструктуриране LBBW ще е в състояние да покрива всички свои разходи и да започне да изплаща държавната помощ през 2013 г. Освен това няма признаци за каквито и да било потенциални проблеми с финансирането. Ликвидността на LBBW се оказа стабилна по време на кризата и банката продължава да разполага с достатъчни ликвидни резерви. Бяха проучени бъдещото финансиране и финансовите разходи.

| (73) | Дори при прилагане на песимистичния сценарий на LBBW банката не би имала нужда от никаква допълнителна помощ, съотношението на капитала от първи ред няма да спадне под 7,0 % по време на преструктурирането и през 2013 г. съотношението на капитала от първи ред ще бъде [9—10] %, но възвръщаемостта на собствения капитал ще бъде едва [6—7] %. Дори ако рисковите разходи и обезценените активи се увеличат още повече, банката пак би отговаряла на регулаторните изисквания за капиталови ресурси. |
| --- | --- |

(73)

Дори при прилагане на песимистичния сценарий на LBBW банката не би имала нужда от никаква допълнителна помощ, съотношението на капитала от първи ред няма да спадне под 7,0 % по време на преструктурирането и през 2013 г. съотношението на капитала от първи ред ще бъде [9—10] %, но възвръщаемостта на собствения капитал ще бъде едва [6—7] %. Дори ако рисковите разходи и обезценените активи се увеличат още повече, банката пак би отговаряла на регулаторните изисквания за капиталови ресурси.

| (74) | Преработеният бизнес модел на LBBW е от решаващо значение, за да се гарантира, че възвръщането на жизнеспособността е реалистично. LBBW трябва да се преобразува в търговска банка с ясно изразена насоченост към немски МСП и частни клиенти, която предоставя редица продукти за корпоративно финансиране и подбрани продукти за инвестиционно банкиране на някои от своите клиенти (корпоративни клиенти и спестовни банки). Нейното предлагане обхваща добри продукти, които се използват от широк кръг клиенти (сред които се включват дългогодишни банкови отношения). Това би трябвало да формира добра основа за стабилна дейност в областта на търговското банкиране и по този начин ще се намалят опортюнистични сделки, които се определят от капиталовите пазари. |
| --- | --- |

(74)

Преработеният бизнес модел на LBBW е от решаващо значение, за да се гарантира, че възвръщането на жизнеспособността е реалистично. LBBW трябва да се преобразува в търговска банка с ясно изразена насоченост към немски МСП и частни клиенти, която предоставя редица продукти за корпоративно финансиране и подбрани продукти за инвестиционно банкиране на някои от своите клиенти (корпоративни клиенти и спестовни банки). Нейното предлагане обхваща добри продукти, които се използват от широк кръг клиенти (сред които се включват дългогодишни банкови отношения). Това би трябвало да формира добра основа за стабилна дейност в областта на търговското банкиране и по този начин ще се намалят опортюнистични сделки, които се определят от капиталовите пазари.

| (75) | Комисията проучи надеждността на плана за преструктуриране въз основа на бизнес резултатите на LBBW и актуалните доклади на LBBW (включително резултати в системата за управление на информация и докладите за управление на риска). Освен това Комисията базира своето решение върху оценките на риска, които бяха извършени от компетентния надзорен орган в съответствие с подробните европейски директиви и докладите на рейтинговите агенции. Беше проучена съвместимостта на планирането и основните предположения с последните икономически прогнози и сценариите, на които Комисията се е позовавала и в други дела за помощ. |
| --- | --- |

(75)

Комисията проучи надеждността на плана за преструктуриране въз основа на бизнес резултатите на LBBW и актуалните доклади на LBBW (включително резултати в системата за управление на информация и докладите за управление на риска). Освен това Комисията базира своето решение върху оценките на риска, които бяха извършени от компетентния надзорен орган в съответствие с подробните европейски директиви и докладите на рейтинговите агенции. Беше проучена съвместимостта на планирането и основните предположения с последните икономически прогнози и сценариите, на които Комисията се е позовавала и в други дела за помощ.

| (76) | В плана за преструктуриране се взема под внимание подробната информация, която е налична понастоящем, и се взема предвид фактът, че прогнози за бъдещото развитие могат да се правят само в ограничена степен. Предположенията относно последващото развитие на рискове, резултати и капиталова основа изглеждат достатъчно песимистични. Рисковете, произтичащи от големия и сравнително концентриран кредитен портфейл — т.е. най-големите рискове след риска във връзка с инвестирането в структурирани ценни книжа — бяха ограничени от мярката за облекчение на активите и впоследствие бяха третирани по подходящ начин. Що се отнася до останалите рискове, произтичащи от други ценни книжа, и рискове във връзка с кредитния портфейл, LBBW очаква ясно изразено увеличение в управлението на риска за 2009 г. дори в сравнение с 2008 г. От 2010 г. нататък рисковите разходи ще спадат и до 2013 г. ще бъде постигнато нормално ниво. Независимо от това се приема, че дори при стандартизираните условия рисковите разходи на LBBW ще останат два пъти по-високи в сравнение с предишното управление на риска и че ще отговарят на рисковите разходи на неговите конкуренти. |
| --- | --- |

(76)

В плана за преструктуриране се взема под внимание подробната информация, която е налична понастоящем, и се взема предвид фактът, че прогнози за бъдещото развитие могат да се правят само в ограничена степен. Предположенията относно последващото развитие на рискове, резултати и капиталова основа изглеждат достатъчно песимистични. Рисковете, произтичащи от големия и сравнително концентриран кредитен портфейл — т.е. най-големите рискове след риска във връзка с инвестирането в структурирани ценни книжа — бяха ограничени от мярката за облекчение на активите и впоследствие бяха третирани по подходящ начин. Що се отнася до останалите рискове, произтичащи от други ценни книжа, и рискове във връзка с кредитния портфейл, LBBW очаква ясно изразено увеличение в управлението на риска за 2009 г. дори в сравнение с 2008 г. От 2010 г. нататък рисковите разходи ще спадат и до 2013 г. ще бъде постигнато нормално ниво. Независимо от това се приема, че дори при стандартизираните условия рисковите разходи на LBBW ще останат два пъти по-високи в сравнение с предишното управление на риска и че ще отговарят на рисковите разходи на неговите конкуренти.

| (77) | Освен това в плана за преструктуриране не се предвижда бързо възстановяване, а по-скоро значително нарастване на рисковете и кредитните загуби. Тези аспекти се вземат под внимание в плана за преструктуриране както чрез по-всеобхватно управление на риска, така и чрез завишени регулаторни капиталови изисквания поради миграцията на риска и повишените загуби при резултатите. Това е резултат от съвместните изчисления на офисите на LBBW за управление на риска и отпускане на заеми и следователно резултат от комбинацията на подход, базиран върху модел, и изчисленията на експертите. Докато от моделите произтича едно по-бавно възстановяване и за разлика от изчисленията на експертите се приема по-голяма вероятност от загуби, експертите са на мнение, че изчислените в моделите загуби са твърде ниски. Стойностите и на двете страни бяха коригирани по подходящ начин. В допълнение предишните сравнения и сравнение на параметрите на настоящия план демонстрират висока степен на съгласуваност с външни икономически показатели и показват, че в плана са взети под внимание ефектите на икономическата криза. |
| --- | --- |

(77)

Освен това в плана за преструктуриране не се предвижда бързо възстановяване, а по-скоро значително нарастване на рисковете и кредитните загуби. Тези аспекти се вземат под внимание в плана за преструктуриране както чрез по-всеобхватно управление на риска, така и чрез завишени регулаторни капиталови изисквания поради миграцията на риска и повишените загуби при резултатите. Това е резултат от съвместните изчисления на офисите на LBBW за управление на риска и отпускане на заеми и следователно резултат от комбинацията на подход, базиран върху модел, и изчисленията на експертите. Докато от моделите произтича едно по-бавно възстановяване и за разлика от изчисленията на експертите се приема по-голяма вероятност от загуби, експертите са на мнение, че изчислените в моделите загуби са твърде ниски. Стойностите и на двете страни бяха коригирани по подходящ начин. В допълнение предишните сравнения и сравнение на параметрите на настоящия план демонстрират висока степен на съгласуваност с външни икономически показатели и показват, че в плана са взети под внимание ефектите на икономическата криза.

| (78) | От плана за преструктуриране също така може да се види, че рисковите разходи за нови дейности и заеми ще бъдат значително по-ниски от досегашните, тъй като рисковете могат да намалеят значително в резултат на преструктурирането и кредитното качество на основната дейност ще е по-добро. Следователно няма да се осъществяват допълнителни инвестиции в структурирани ценни книжа. Портфейлите, съдържащи най-високия риск, бяха подложени на мерки за облекчение на активите, които могат да се считат за достатъчни в съответствие с резултатите от разследването на Комисията. Поради това не би трябвало да се очакват допълнителни загуби по тези портфейли. Независимо от това LBBW очаква значително увеличение на рисковите разходи за периода на преструктуриране, за който се приема, че тези разходи ще бъдат по-високи от разходите при сегашното управление на риска. Очакванията във връзка с развитието на кредитните рискове са предпазливи. |
| --- | --- |

(78)

От плана за преструктуриране също така може да се види, че рисковите разходи за нови дейности и заеми ще бъдат значително по-ниски от досегашните, тъй като рисковете могат да намалеят значително в резултат на преструктурирането и кредитното качество на основната дейност ще е по-добро. Следователно няма да се осъществяват допълнителни инвестиции в структурирани ценни книжа. Портфейлите, съдържащи най-високия риск, бяха подложени на мерки за облекчение на активите, които могат да се считат за достатъчни в съответствие с резултатите от разследването на Комисията. Поради това не би трябвало да се очакват допълнителни загуби по тези портфейли. Независимо от това LBBW очаква значително увеличение на рисковите разходи за периода на преструктуриране, за който се приема, че тези разходи ще бъдат по-високи от разходите при сегашното управление на риска. Очакванията във връзка с развитието на кредитните рискове са предпазливи.

| (79) | Макар прогнозите за загуби да са консервативни, вероятността от загуби — по-специално за корпоративния бизнес — се изчислява като по-ниска от оценката на Комисията. При все това LBBW беше в състояние да демонстрира, че очакванията за загуби са много над предишните данни (за последната рецесия в Германия) и отговарят на очакванията на други банки, работещи със същата група от клиенти. В допълнение банката подчерта финансовата сила на тези корпоративни клиенти в сравнение с други дружества в Европа и изтъкна своите предимства поради тесните си корпоративни отношения. Освен това тя демонстрира, че очакванията за загуби за този особено важен пазарен сегмент за цялостния кредитен риск на LBBW отговарят на очакванията на нейните конкуренти. |
| --- | --- |

(79)

Макар прогнозите за загуби да са консервативни, вероятността от загуби — по-специално за корпоративния бизнес — се изчислява като по-ниска от оценката на Комисията. При все това LBBW беше в състояние да демонстрира, че очакванията за загуби са много над предишните данни (за последната рецесия в Германия) и отговарят на очакванията на други банки, работещи със същата група от клиенти. В допълнение банката подчерта финансовата сила на тези корпоративни клиенти в сравнение с други дружества в Европа и изтъкна своите предимства поради тесните си корпоративни отношения. Освен това тя демонстрира, че очакванията за загуби за този особено важен пазарен сегмент за цялостния кредитен риск на LBBW отговарят на очакванията на нейните конкуренти.

| (80) | Налице е известна степен на несигурност относно развитието на пазарните рискове, въпреки че инвестициите в структурирани ценни книжа вече не са от значение като един от най-големите рискови фактори. В допълнение търговията за собствена сметка ще бъде намалена значително и сферата на сетълмента на ценни книжа ще бъде пренасочена към управление на активи и дейности, насочени към клиентите. Освен това гамата на търгуваните продукти ще бъде намален и тяхната сложност ще бъде ограничена. Поради това пазарният риск се отчита по подходящ начин в плана за преструктуриране. |
| --- | --- |

(80)

Налице е известна степен на несигурност относно развитието на пазарните рискове, въпреки че инвестициите в структурирани ценни книжа вече не са от значение като един от най-големите рискови фактори. В допълнение търговията за собствена сметка ще бъде намалена значително и сферата на сетълмента на ценни книжа ще бъде пренасочена към управление на активи и дейности, насочени към клиентите. Освен това гамата на търгуваните продукти ще бъде намален и тяхната сложност ще бъде ограничена. Поради това пазарният риск се отчита по подходящ начин в плана за преструктуриране.

| (81) | Важен допълнителен аспект е развитието на разходите. В това отношение LBBW приема, че ще е в състояние да спести 25 % от своите административни разходи. Тъй като в плана за преструктуриране се предвижда намаляване на работните места с около 20 % и свиване на структурата, бизнес сферите и продуктите, тази прогноза е реалистична. |
| --- | --- |

(81)

Важен допълнителен аспект е развитието на разходите. В това отношение LBBW приема, че ще е в състояние да спести 25 % от своите административни разходи. Тъй като в плана за преструктуриране се предвижда намаляване на работните места с около 20 % и свиване на структурата, бизнес сферите и продуктите, тази прогноза е реалистична.

| (82) | Въпреки значително намаляване на активите и бизнес дейностите LBBW очаква само леко намаление на приходите в сравнение с предишните стойности. Докато обезценените активи ще бъдат намалени с около 30 %, се приема, че ще се постигне 87 % от приходите от 2009 г. Съставът на приходите ще се промени, тъй като приходите от бизнеса с корпоративни клиенти ще станат по-важни. Макар да се приема също, че бизнесът на банката на финансовите пазари също ще продължи да генерира приходи, те ще бъдат приходи от такси, а не приходи от търговия за собствена сметка. Като цяло се очаква по-стабилна ситуация с приходите, която зависи в по-малка степен от променливостта на пазарните цени. |
| --- | --- |

(82)

Въпреки значително намаляване на активите и бизнес дейностите LBBW очаква само леко намаление на приходите в сравнение с предишните стойности. Докато обезценените активи ще бъдат намалени с около 30 %, се приема, че ще се постигне 87 % от приходите от 2009 г. Съставът на приходите ще се промени, тъй като приходите от бизнеса с корпоративни клиенти ще станат по-важни. Макар да се приема също, че бизнесът на банката на финансовите пазари също ще продължи да генерира приходи, те ще бъдат приходи от такси, а не приходи от търговия за собствена сметка. Като цяло се очаква по-стабилна ситуация с приходите, която зависи в по-малка степен от променливостта на пазарните цени.

| (83) | Второ, с оглед да е адекватен за възвръщане на рентабилността на банката в съответствие със Съобщението за преструктуриране, в плана за преструктуриране трябва да се определят причините за затрудненията на банката и собствените слабости на банката и да се демонстрира как чрез предложените мерки за преструктуриране се преодоляват основните проблеми на банката. Комисията е на мнение, че случаят е такъв, защото в плана за преструктуриране се предвижда банката да се оттегли от непропорционално обширния бизнес за заместване на кредити, да намали своите дейности на капиталовия пазар като обхват и сложност и да намали обема на чуждестранната си дейност, така че да се концентрира върху основните си компетентности, които обхващат най-вече бизнеса с частни клиенти и бизнеса с малки и средни клиенти на регионалните пазари. |
| --- | --- |

(83)

Второ, с оглед да е адекватен за възвръщане на рентабилността на банката в съответствие със Съобщението за преструктуриране, в плана за преструктуриране трябва да се определят причините за затрудненията на банката и собствените слабости на банката и да се демонстрира как чрез предложените мерки за преструктуриране се преодоляват основните проблеми на банката. Комисията е на мнение, че случаят е такъв, защото в плана за преструктуриране се предвижда банката да се оттегли от непропорционално обширния бизнес за заместване на кредити, да намали своите дейности на капиталовия пазар като обхват и сложност и да намали обема на чуждестранната си дейност, така че да се концентрира върху основните си компетентности, които обхващат най-вече бизнеса с частни клиенти и бизнеса с малки и средни клиенти на регионалните пазари.

| (84) | Съществуващите и потенциалните слабости на структурата на корпоративно управление също трябва да бъдат обхванати от плана за преструктуриране. Комисията отбелязва, че в плана за преструктуриране се предвиждат основни промени в правния статут и корпоративното управление, като в резултат на това LBBW ще бъде изложена в по-малка степен на неправомерно влияние от страна на акционерите и като цяло ще се гарантира по-добро корпоративно управление. |
| --- | --- |

(84)

Съществуващите и потенциалните слабости на структурата на корпоративно управление също трябва да бъдат обхванати от плана за преструктуриране. Комисията отбелязва, че в плана за преструктуриране се предвиждат основни промени в правния статут и корпоративното управление, като в резултат на това LBBW ще бъде изложена в по-малка степен на неправомерно влияние от страна на акционерите и като цяло ще се гарантира по-добро корпоративно управление.

| (85) | Мерките, които се изпълняват, ще гарантират, че LBBW не се различава от конкурентите си по своя устав, бизнес политика и вътрешни процедури или по отношение на ролята и състава на своите корпоративни органи. Налице са достатъчно предпазни мерки, които да предотвратят ситуация, в която бизнес решенията се определят от неикономически съображения. Освен това качеството на корпоративното управление значително ще се подобри. В допълнение ролите на различните органи (събрание на собствениците, надзорен съвет и борд на управителните директори) са по-ясно и по-последователно отделени една от друга; професионализмът на надзорния съвет ще бъде повишен чрез включването на независими експерти в надзорните съвети и въвеждането на проверки за пригодност за всички членове. |
| --- | --- |

(85)

Мерките, които се изпълняват, ще гарантират, че LBBW не се различава от конкурентите си по своя устав, бизнес политика и вътрешни процедури или по отношение на ролята и състава на своите корпоративни органи. Налице са достатъчно предпазни мерки, които да предотвратят ситуация, в която бизнес решенията се определят от неикономически съображения. Освен това качеството на корпоративното управление значително ще се подобри. В допълнение ролите на различните органи (събрание на собствениците, надзорен съвет и борд на управителните директори) са по-ясно и по-последователно отделени една от друга; професионализмът на надзорния съвет ще бъде повишен чрез включването на независими експерти в надзорните съвети и въвеждането на проверки за пригодност за всички членове.

| (86) | По този начин банката и нейните акционери се договориха относно рамка на корпоративно управление, която напълно отговаря на изискванията за частни предприятия и предвижда прилагането на (доброволния) немски кодекс за корпоративно управление. Освен това в закона за Landesbank Baden-Württemberg и в устава на LBBW ще бъде въведено строго прилагане на принципите за бизнес управление. |
| --- | --- |

(86)

По този начин банката и нейните акционери се договориха относно рамка на корпоративно управление, която напълно отговаря на изискванията за частни предприятия и предвижда прилагането на (доброволния) немски кодекс за корпоративно управление. Освен това в закона за Landesbank Baden-Württemberg и в устава на LBBW ще бъде въведено строго прилагане на принципите за бизнес управление.

| (87) | Настоящото събрание на собствениците е потенциален източник на неправомерно влияние с неговите широкообхватни правомощия и затова то се преобразува в събрание на собствениците или годишно общо събрание без възможност за упражняване на натиск. Предвижда се по-ясно изразено разделение между задачите и отговорностите на корпоративното ръководство и надзорния съвет. В съответствие с немския кодекс за корпоративно управление една трета от надзорния съвет трябва да е съставена от независими членове. Критериите за годност, въведени от немския федерален орган за финансов надзор (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)), които са предназначени да гарантират, че новоназначените членове в надзорните съвети разполагат с определен минимален експертен опит, ще се прилагат по отношение на всички членове. По време на преструктурирането независим член ще поеме функциите на председател на надзорния съвет. Одитният комитет и комитетът по риска съответстват на принципите на добро управление на банки и съдържат още по-строги критерии за годност. С оглед тези промени в корпоративното управление да станат окончателни LBBW ще бъде преобразувана от публично образувание в публично дружество с ограничена отговорност. |
| --- | --- |

(87)

Настоящото събрание на собствениците е потенциален източник на неправомерно влияние с неговите широкообхватни правомощия и затова то се преобразува в събрание на собствениците или годишно общо събрание без възможност за упражняване на натиск. Предвижда се по-ясно изразено разделение между задачите и отговорностите на корпоративното ръководство и надзорния съвет. В съответствие с немския кодекс за корпоративно управление една трета от надзорния съвет трябва да е съставена от независими членове. Критериите за годност, въведени от немския федерален орган за финансов надзор (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)), които са предназначени да гарантират, че новоназначените членове в надзорните съвети разполагат с определен минимален експертен опит, ще се прилагат по отношение на всички членове. По време на преструктурирането независим член ще поеме функциите на председател на надзорния съвет. Одитният комитет и комитетът по риска съответстват на принципите на добро управление на банки и съдържат още по-строги критерии за годност. С оглед тези промени в корпоративното управление да станат окончателни LBBW ще бъде преобразувана от публично образувание в публично дружество с ограничена отговорност.

| (88) | Освен това, с оглед допълнително намаляване на броя решения, които включват предположение за риск, но които не се вземат в съответствие с изцяло бизнес принципи, понастоящем се променят и бяха променени концепциите и процедурите за управление на риска. Тези мерки ще гарантират в колкото се може по-голяма степен, че аспектите на корпоративното управление не застрашават бъдещата жизнеспособност на банката. |
| --- | --- |

(88)

Освен това, с оглед допълнително намаляване на броя решения, които включват предположение за риск, но които не се вземат в съответствие с изцяло бизнес принципи, понастоящем се променят и бяха променени концепциите и процедурите за управление на риска. Тези мерки ще гарантират в колкото се може по-голяма степен, че аспектите на корпоративното управление не застрашават бъдещата жизнеспособност на банката.

| (89) | Освен това няма доказателства, че LBBW ще продължи да извършва дейност в бизнес сегменти, които биха продължили да генерират дефицит поради структурни причини в средносрочен план или които биха изложили банката на рискове, неотговарящи на качеството на нейното управление на риска или нейните капиталови ресурси. Бизнесът за заместване на кредити вече беше изцяло закрит, съществуващите портфейли са в процес на премахване, търговията за собствена сметка ще бъде намалена значително и кредитният риск — по-специално рискът от концентрация в основните бизнес сегменти на LBBW — ще бъде подложен на по-строг преглед и също ще бъде намален значително. Като цяло приходният и рисковият профил на LBBW ще станат по-прозрачни и по-опростени. |
| --- | --- |

(89)

Освен това няма доказателства, че LBBW ще продължи да извършва дейност в бизнес сегменти, които биха продължили да генерират дефицит поради структурни причини в средносрочен план или които биха изложили банката на рискове, неотговарящи на качеството на нейното управление на риска или нейните капиталови ресурси. Бизнесът за заместване на кредити вече беше изцяло закрит, съществуващите портфейли са в процес на премахване, търговията за собствена сметка ще бъде намалена значително и кредитният риск — по-специално рискът от концентрация в основните бизнес сегменти на LBBW — ще бъде подложен на по-строг преглед и също ще бъде намален значително. Като цяло приходният и рисковият профил на LBBW ще станат по-прозрачни и по-опростени.

| (90) | LBBW си взе поука от кризата и извърши редица промени по своята бизнес стратегия и управление на риска, които следва да я направят по-малко уязвима в бъдеще. Промените включват насочване към бизнес сегменти, в които банката разполага с конкретен експертен опит и многогодишни кредитни отношения, и намаляване на риска от концентрация. |
| --- | --- |

(90)

LBBW си взе поука от кризата и извърши редица промени по своята бизнес стратегия и управление на риска, които следва да я направят по-малко уязвима в бъдеще. Промените включват насочване към бизнес сегменти, в които банката разполага с конкретен експертен опит и многогодишни кредитни отношения, и намаляване на риска от концентрация.

| (91) | Поради това като цяло планът за преструктуриране на LBBW е подходящ за възвръщане на жизнеспособността на банката в дългосрочен план. |
| --- | --- |

(91)

Поради това като цяло планът за преструктуриране на LBBW е подходящ за възвръщане на жизнеспособността на банката в дългосрочен план.

| (92) | В съответствие с раздел 3 от Съобщението за преструктуриране помощта следва да бъде ограничена до необходимия минимум, а бенефициерът следва да осигури адекватен собствен принос към разходите за преструктуриране. От плана за преструктуриране може да се види, че LBBW предвижда адекватно споделяне на тежестта в съответствие със Съобщението за преструктуриране, като в резултат на това се избягват моралния риск. |
| --- | --- |

(92)

В съответствие с раздел 3 от Съобщението за преструктуриране помощта следва да бъде ограничена до необходимия минимум, а бенефициерът следва да осигури адекватен собствен принос към разходите за преструктуриране. От плана за преструктуриране може да се види, че LBBW предвижда адекватно споделяне на тежестта в съответствие със Съобщението за преструктуриране, като в резултат на това се избягват моралния риск.

| (93) | В плана за преструктуриране не се съдържат никакви елементи, които биха могли да доведат до предположението, че помощта надхвърля покритието на разходите, необходимо за възвръщане на жизнеспособността. Получената помощ е необходима, за да се гарантира, че в базовия сценарий LBBW разполага с достатъчен капиталов буфер и ще е в състояние да отговори на регулаторните капиталови изисквания в сценарий с неблагоприятни пазарни условия. LBBW не е получавала повече капитал. |
| --- | --- |

(93)

В плана за преструктуриране не се съдържат никакви елементи, които биха могли да доведат до предположението, че помощта надхвърля покритието на разходите, необходимо за възвръщане на жизнеспособността. Получената помощ е необходима, за да се гарантира, че в базовия сценарий LBBW разполага с достатъчен капиталов буфер и ще е в състояние да отговори на регулаторните капиталови изисквания в сценарий с неблагоприятни пазарни условия. LBBW не е получавала повече капитал.

| (94) | Освен това поради ограничеността на ресурсите и забраната за придобиване, с която Германия се ангажира, се изключва възможността държавните ресурси да се използват за придобиване на дружествени дялове или нови инвестиции. |
| --- | --- |

(94)

Освен това поради ограничеността на ресурсите и забраната за придобиване, с която Германия се ангажира, се изключва възможността държавните ресурси да се използват за придобиване на дружествени дялове или нови инвестиции.

| (95) | Както е предвидено в параграф 24 от Съобщението за преструктуриране LBBW поема част от разходите за преструктурирането си, като заплаща адекватна компенсация за капиталовата инжекция и мярката за облекчение на активите. |
| --- | --- |

(95)

Както е предвидено в параграф 24 от Съобщението за преструктуриране LBBW поема част от разходите за преструктурирането си, като заплаща адекватна компенсация за капиталовата инжекция и мярката за облекчение на активите.

| (96) | В допълнение LBBW допринася за преструктурирането чрез широкомащабни продажби (включително продажбата на звена, които са важни за нейния бизнес модел). |
| --- | --- |

(96)

В допълнение LBBW допринася за преструктурирането чрез широкомащабни продажби (включително продажбата на звена, които са важни за нейния бизнес модел).

| (97) | Тъй като акционерите са влели капитал в банката pro rata в съответствие със своите дялове, тежестта най-малкото е справедливо разпределена сред групите акционери. |
| --- | --- |

(97)

Тъй като акционерите са влели капитал в банката pro rata в съответствие със своите дялове, тежестта най-малкото е справедливо разпределена сред групите акционери.

| (98) | Поради забраната относно целеви резерви за обслужване на купони за инструменти от първи и втори ред притежателите на капитал от по-нисък разред също участват в преструктурирането на LBBW. В съответствие с параграф 26 от Съобщението за преструктуриране банките не следва да използват държавна помощ за възнаграждаване на собствените си средства, ако приходите не са достатъчни. Германия се ангажира, че финансовите инструменти ще бъдат обслужвани през следващите три години единствено ако за това не са необходими целеви резерви. В съответствие с това се гарантира, че възнаграждаването на собствените средства се извършва само в случай на достатъчни приходи и че не се използва държавна помощ за плащания на акционерите. |
| --- | --- |

(98)

Поради забраната относно целеви резерви за обслужване на купони за инструменти от първи и втори ред притежателите на капитал от по-нисък разред също участват в преструктурирането на LBBW. В съответствие с параграф 26 от Съобщението за преструктуриране банките не следва да използват държавна помощ за възнаграждаване на собствените си средства, ако приходите не са достатъчни. Германия се ангажира, че финансовите инструменти ще бъдат обслужвани през следващите три години единствено ако за това не са необходими целеви резерви. В съответствие с това се гарантира, че възнаграждаването на собствените средства се извършва само в случай на достатъчни приходи и че не се използва държавна помощ за плащания на акционерите.

| (99) | В съответствие с раздел 4 от Съобщението за преструктуриране мерките за ограничаване на нарушаването на конкуренцията поради държавна помощ играят важна роля, тъй като са необходими, за да се предотврати продължаването на конкурентните нарушения, причинени от прекомерно поемане на риск и неустойчиви бизнес модели. Такива мерки следва да бъдат изготвени специално за специфичните проблеми на пазарите, на които извършва дейност банката бенефициер след преструктурирането. Видът и естеството на тези мерки са насочени към два критерия: първо, в съответствие с нивото на помощта и условията и обстоятелствата, при които е предоставена помощта, и второ, в съответствие с характеристиките на пазара или пазарите, на които ще извършва дейност банката бенефициер. |
| --- | --- |

(99)

В съответствие с раздел 4 от Съобщението за преструктуриране мерките за ограничаване на нарушаването на конкуренцията поради държавна помощ играят важна роля, тъй като са необходими, за да се предотврати продължаването на конкурентните нарушения, причинени от прекомерно поемане на риск и неустойчиви бизнес модели. Такива мерки следва да бъдат изготвени специално за специфичните проблеми на пазарите, на които извършва дейност банката бенефициер след преструктурирането. Видът и естеството на тези мерки са насочени към два критерия: първо, в съответствие с нивото на помощта и условията и обстоятелствата, при които е предоставена помощта, и второ, в съответствие с характеристиките на пазара или пазарите, на които ще извършва дейност банката бенефициер.

| (100) | В съответствие с параграф 31 от Съобщението за преструктуриране Комисията оценява нивото на помощта и произтичащото нарушаване на конкуренцията, като взема предвид размера на помощта в абсолютна стойност и във връзка с обезценените активи на банката. В този случай помощта възлиза на 14,8 млрд. EUR и включва рекапитализация в размер на 5 млрд. EUR и още 9,8 млрд. EUR под формата на капиталово облекчение. Размерът на помощта след приключване на мерките възлиза на над 9 % от обезценените активи. Капиталовото изражение на мерките се равнява на [40—50] % от собствените ресурси на LBBW (към 30 юни 2009 г.). Тъй като впоследствие банката бенефициер е получила помощ в голям размер, са необходими широкообхватни мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията поради държавната помощ. |
| --- | --- |

(100)

В съответствие с параграф 31 от Съобщението за преструктуриране Комисията оценява нивото на помощта и произтичащото нарушаване на конкуренцията, като взема предвид размера на помощта в абсолютна стойност и във връзка с обезценените активи на банката. В този случай помощта възлиза на 14,8 млрд. EUR и включва рекапитализация в размер на 5 млрд. EUR и още 9,8 млрд. EUR под формата на капиталово облекчение. Размерът на помощта след приключване на мерките възлиза на над 9 % от обезценените активи. Капиталовото изражение на мерките се равнява на [40—50] % от собствените ресурси на LBBW (към 30 юни 2009 г.). Тъй като впоследствие банката бенефициер е получила помощ в голям размер, са необходими широкообхватни мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията поради държавната помощ.

| (101) | Освен това, що се отнася до обхвата и степента на мерките, целящи ограничаване на нарушаването на конкуренцията поради държавната помощ, трябва да се вземат под внимание степента на собствения принос на банката бенефициер и споделянето на тежестта от нейна страна. С оглед на горепосочената констатация, че нейният собствен принос и споделянето на тежестта са адекватни, не са необходими допълнителни широкообхватни мерки. С оглед да се ограничи нарушаването на конкуренцията Германия се ангажира да предприеме структурни мерки и да спази редица задължения за поведение. |
| --- | --- |

(101)

Освен това, що се отнася до обхвата и степента на мерките, целящи ограничаване на нарушаването на конкуренцията поради държавната помощ, трябва да се вземат под внимание степента на собствения принос на банката бенефициер и споделянето на тежестта от нейна страна. С оглед на горепосочената констатация, че нейният собствен принос и споделянето на тежестта са адекватни, не са необходими допълнителни широкообхватни мерки. С оглед да се ограничи нарушаването на конкуренцията Германия се ангажира да предприеме структурни мерки и да спази редица задължения за поведение.

| (102) | Като част от структурните мерки LBBW ще намали своя счетоводен баланс с общо 41 % в сравнение със счетоводния баланс към 31 декември 2008 г. чрез намаляване на нестратегически дейности и продажба на участия. Съществуващите обезценени активи ще бъдат намалени с [40—60] %. |
| --- | --- |

(102)

Като част от структурните мерки LBBW ще намали своя счетоводен баланс с общо 41 % в сравнение със счетоводния баланс към 31 декември 2008 г. чрез намаляване на нестратегически дейности и продажба на участия. Съществуващите обезценени активи ще бъдат намалени с [40—60] %.

| (103) | Предвижда се голям брой от дъщерните дружества в Германия и в чужбина да бъдат продадени заедно с продажбата на участия в дружества, които се притежават съвместно от публичните кредитни институции в Германия и които са много важни за сътрудничеството между публичните кредитни институции. LBBW се съгласи на значително намаляване на своя портфейл от инвестиции. Продажбите включват inter alia единственото дружество на LBBW, което може да емитира [...] в [...], звена, които представляват част от основния бизнес на LBBW (а именно участия в дружествата от финансова група „S“) и европейските дъщерни дружества на LBBW [...] и LBBW Luxembourg, което обслужва немски основни клиенти извън немския пазар. Германия се ангажира, че LBBW ще гарантира, че стойността на образуванията, които ще бъдат продадени, няма да бъде засегната от факта, че клиентите или персоналът на тези звена ще бъдат отклонени от тях. Правилното управление на продажбите ще бъде следено изцяло и подробно проверявано от експерт с достатъчна квалификация (управител). Продажбите трябва да бъдат извършени най-късно до края на периода на преструктуриране. В противен случай ще бъде определен управител по продажбата, който ще носи отговорност за управлението на продажбите [...]. |
| --- | --- |

(103)

Предвижда се голям брой от дъщерните дружества в Германия и в чужбина да бъдат продадени заедно с продажбата на участия в дружества, които се притежават съвместно от публичните кредитни институции в Германия и които са много важни за сътрудничеството между публичните кредитни институции. LBBW се съгласи на значително намаляване на своя портфейл от инвестиции. Продажбите включват inter alia единственото дружество на LBBW, което може да емитира [...] в [...], звена, които представляват част от основния бизнес на LBBW (а именно участия в дружествата от финансова група „S“) и европейските дъщерни дружества на LBBW [...] и LBBW Luxembourg, което обслужва немски основни клиенти извън немския пазар. Германия се ангажира, че LBBW ще гарантира, че стойността на образуванията, които ще бъдат продадени, няма да бъде засегната от факта, че клиентите или персоналът на тези звена ще бъдат отклонени от тях. Правилното управление на продажбите ще бъде следено изцяло и подробно проверявано от експерт с достатъчна квалификация (управител). Продажбите трябва да бъдат извършени най-късно до края на периода на преструктуриране. В противен случай ще бъде определен управител по продажбата, който ще носи отговорност за управлението на продажбите [...].

| (104) | Значителна част от това намаляване е резултат от оттегляне от бизнеса за заместване на кредити. |
| --- | --- |

(104)

Значителна част от това намаляване е резултат от оттегляне от бизнеса за заместване на кредити.

| (105) | Не са необходими допълнителни мерки за отстраняване на възраженията в съответствие с конкурентното право във връзка с характеристиките на пазарите, на които ще извършва дейност банката бенефициер след преструктурирането (вж. параграф 32 от Съобщението за преструктуриране). Това е обосновано от слабото пазарно присъствие на преструктурираната банка. По принцип LBBW има силно пазарно присъствие само в основния си регион Баден-Вюртемберг. Нейното значение в рамките на системата не е свързано със силната позиция като национален доставчик на кредити, а е обосновано от нейната взаимосвързаност с други банки и институционални инвеститори. Поради тази причина не са необходими допълнителни мерки, за да се гарантира и възстанови конкурентният пазар. При все това Комисията счита за положителен факта, че LBBW също така предвижда продажби на основните си пазари. Планираното намаляване в областите на основния бизнес следва да разкрие повече бизнес възможности за конкурентите в основните региони и може да се счита за допълнителен елемент в цялостното преструктуриране. |
| --- | --- |

(105)

Не са необходими допълнителни мерки за отстраняване на възраженията в съответствие с конкурентното право във връзка с характеристиките на пазарите, на които ще извършва дейност банката бенефициер след преструктурирането (вж. параграф 32 от Съобщението за преструктуриране). Това е обосновано от слабото пазарно присъствие на преструктурираната банка. По принцип LBBW има силно пазарно присъствие само в основния си регион Баден-Вюртемберг. Нейното значение в рамките на системата не е свързано със силната позиция като национален доставчик на кредити, а е обосновано от нейната взаимосвързаност с други банки и институционални инвеститори. Поради тази причина не са необходими допълнителни мерки, за да се гарантира и възстанови конкурентният пазар. При все това Комисията счита за положителен факта, че LBBW също така предвижда продажби на основните си пазари. Планираното намаляване в областите на основния бизнес следва да разкрие повече бизнес възможности за конкурентите в основните региони и може да се счита за допълнителен елемент в цялостното преструктуриране.

| (106) | Освен тези широкообхватни структурни мерки LBBW се ангажира да спази редица задължения за поведение. Тези ангажименти надхвърлят обикновеното задължение за избягване на агресивен маркетинг. Германия се ангажира, че на своите основни пазари, т.е. бизнеса с немски МСП и частни клиенти в Германия, LBBW няма да предлага по-изгодни условия от най-изгодните условия на десетте си най-важни конкуренти по пазарен дял в продължение на три години. Поради това LBBW няма да може да предлага по-добри условия от конкурентите си, които не са получили никаква държавна помощ. |
| --- | --- |

(106)

Освен тези широкообхватни структурни мерки LBBW се ангажира да спази редица задължения за поведение. Тези ангажименти надхвърлят обикновеното задължение за избягване на агресивен маркетинг. Германия се ангажира, че на своите основни пазари, т.е. бизнеса с немски МСП и частни клиенти в Германия, LBBW няма да предлага по-изгодни условия от най-изгодните условия на десетте си най-важни конкуренти по пазарен дял в продължение на три години. Поради това LBBW няма да може да предлага по-добри условия от конкурентите си, които не са получили никаква държавна помощ.

| (107) | Освен това LBBW се съгласи на забрана за придобиване, според която банката не може да придобива никакви конкурентни предприятия. Това ще възпрепятства подпомогнат от помощта неорганичен растеж на LBBW. Освен това чрез ангажимента за двуцифрена възвръщаемост на собствения капитал в средносрочен план и за определяне на референтни лихвени ставки за нови дейности, които не водят до нарушаване поради задължения на гаранта, се намаляват рискът и вероятността за ценова конкуренция на мястото на конкуренция по отношение на резултатите с конкурентните банки, които не са получили държавна помощ. |
| --- | --- |

(107)

Освен това LBBW се съгласи на забрана за придобиване, според която банката не може да придобива никакви конкурентни предприятия. Това ще възпрепятства подпомогнат от помощта неорганичен растеж на LBBW. Освен това чрез ангажимента за двуцифрена възвръщаемост на собствения капитал в средносрочен план и за определяне на референтни лихвени ставки за нови дейности, които не водят до нарушаване поради задължения на гаранта, се намаляват рискът и вероятността за ценова конкуренция на мястото на конкуренция по отношение на резултатите с конкурентните банки, които не са получили държавна помощ.

| (108) | Освен това ще се гарантира повишена прозрачност чрез нова корпоративна структура, в която определеният за закриване бизнес сегмент ще е ясно отделен от областите на основния бизнес, както и чрез ново диференциране и отделяне на различните бизнес сегменти. Чрез значително намаляване на бизнеса на капиталовия пазар ще има по-малко възможности за прикриване на незадоволителни оперативни резултати в кредитния бизнес и в резултат на това ще се подобри пазарната дисциплина и ще се намали потенциалното нарушаване на конкуренцията. |
| --- | --- |

(108)

Освен това ще се гарантира повишена прозрачност чрез нова корпоративна структура, в която определеният за закриване бизнес сегмент ще е ясно отделен от областите на основния бизнес, както и чрез ново диференциране и отделяне на различните бизнес сегменти. Чрез значително намаляване на бизнеса на капиталовия пазар ще има по-малко възможности за прикриване на незадоволителни оперативни резултати в кредитния бизнес и в резултат на това ще се подобри пазарната дисциплина и ще се намали потенциалното нарушаване на конкуренцията.

| (109) | С оглед на този пакет от мерки Комисията достигна до заключението, че въпреки високото ниво на помощ за LBBW са взети достатъчно предпазни мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията. |
| --- | --- |

(109)

С оглед на този пакет от мерки Комисията достигна до заключението, че въпреки високото ниво на помощ за LBBW са взети достатъчно предпазни мерки, за да се ограничи нарушаването на конкуренцията.

5.2.4   Изпълнение и мониторинг

| (110) | В съответствие с раздел 5 от Съобщението за преструктуриране на Комисията трябва да се представят редовни подробни доклади, така че тя да може да провери дали планът за преструктуриране се изпълнява правилно. Първият доклад следва да се представи на Комисията не по-късно от шест месеца след одобряването на плана за преструктуриране. С оглед да се проучи дали планът за преструктуриране се изпълнява правилно, Германия ще определи управител, който ще носи отговорност за мониторинга и представянето на ежегоден доклад за напредъка. Първият доклад трябва да бъде представен през май 2010 г. Поради това Комисията достига до заключението, че е гарантиран правилен мониторинг на изпълнението на плана за преструктуриране. |
| --- | --- |

(110)

В съответствие с раздел 5 от Съобщението за преструктуриране на Комисията трябва да се представят редовни подробни доклади, така че тя да може да провери дали планът за преструктуриране се изпълнява правилно. Първият доклад следва да се представи на Комисията не по-късно от шест месеца след одобряването на плана за преструктуриране. С оглед да се проучи дали планът за преструктуриране се изпълнява правилно, Германия ще определи управител, който ще носи отговорност за мониторинга и представянето на ежегоден доклад за напредъка. Първият доклад трябва да бъде представен през май 2010 г. Поради това Комисията достига до заключението, че е гарантиран правилен мониторинг на изпълнението на плана за преструктуриране.

| (111) | Практика на Комисията е да позволи на държавата-членка да коригира ангажиментите в случай на извънредни обстоятелства (24). Ако искането е обективно обосновано, Комисията ще се съгласи с искането на Германия за удължаване на сроковете за изпълнение или премахването и/или замяната на отделни мерки или всички мерки, с които се е ангажирала. |
| --- | --- |

(111)

Практика на Комисията е да позволи на държавата-членка да коригира ангажиментите в случай на извънредни обстоятелства (24). Ако искането е обективно обосновано, Комисията ще се съгласи с искането на Германия за удължаване на сроковете за изпълнение или премахването и/или замяната на отделни мерки или всички мерки, с които се е ангажирала.

6.   ЗАКЛЮЧЕНИЕ

| (112) | С оглед на измененията, направени от Германия на 3 декември 2009 г., Комисията достига до заключението, че мярката за облекчение на активите е в съответствие със съобщението относно обезценените активи и следователно в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, както и че е съвместима с вътрешния пазар. Възраженията в съответствие с конкурентното право, изложени от Комисията в решението за откриване на процедурата от 30 юни 2009 г., бяха разсеяни от изменената мярка. |
| --- | --- |

(112)

С оглед на измененията, направени от Германия на 3 декември 2009 г., Комисията достига до заключението, че мярката за облекчение на активите е в съответствие със съобщението относно обезценените активи и следователно в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, както и че е съвместима с вътрешния пазар. Възраженията в съответствие с конкурентното право, изложени от Комисията в решението за откриване на процедурата от 30 юни 2009 г., бяха разсеяни от изменената мярка.

| (113) | Второ, Комисията достига до заключението, че мерките за преструктуриране са подходящи за възвръщане на жизнеспособността на LBBW в дългосрочен план, че те гарантират достатъчно споделяне на тежестта и че са уместни и адекватни за компенсиране на нарушаването на конкуренцията поради въпросните мерки за помощ. Представеният план за преструктуриране на LBBW отговаря на критериите в Съобщението за преструктуриране и в резултат на това мерките за преструктуриране могат да бъдат счетени за съвместими с вътрешния пазар в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС. Поради това капиталовата инжекция и гаранциите, предвидени в плана за преструктуриране, се одобряват, |
| --- | --- |

(113)

Второ, Комисията достига до заключението, че мерките за преструктуриране са подходящи за възвръщане на жизнеспособността на LBBW в дългосрочен план, че те гарантират достатъчно споделяне на тежестта и че са уместни и адекватни за компенсиране на нарушаването на конкуренцията поради въпросните мерки за помощ. Представеният план за преструктуриране на LBBW отговаря на критериите в Съобщението за преструктуриране и в резултат на това мерките за преструктуриране могат да бъдат счетени за съвместими с вътрешния пазар в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС. Поради това капиталовата инжекция и гаранциите, предвидени в плана за преструктуриране, се одобряват,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Мярката за облекчение на активите от федерална провинция Баден-Вюртемберг в полза на Landesbank Baden-Württemberg за два портфейла от обезценени структурирани ценни книжа представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.

Помощта е съвместима с вътрешния пазар.

Член 2

Помощта за преструктуриране, предоставена на Landesbank Baden-Württemberg от държавните ѝ акционери, представлява помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.

Помощта е съвместима с вътрешния пазар при спазване на ангажиментите в приложението към настоящото решение.

Член 3

Адресат на настоящото решение е Федерална република Германия.

Съставено в Брюксел на 15 декември 2009 година.

За Комисията

Neelie KROES

Член на комисия

---

(1)  Считано от 1 декември 2009 г. членове 81 и 82 от Договора за ЕО станаха съответно членове 101 и 102 от ДФЕС; двата набора от разпоредби по същество са еднакви. За целите на настоящото решение позоваванията на членове 101 и 102 от ДФЕС следва да бъдат разбирани като позовавания съответно на членове 81 и 82 от Договора за ЕО, когато това е уместно.

1

(2)  ОВ C 248, 16.10.2009 г., стр. 9.

2

(3)  ОВ C 248, 16.10.2009 г., стр. 9.

3

(4)  Вж. бележка под линия 1.

4

(5)  Поверителна информация, също отбелязана по-долу с [...].

5

(6)  За подробности вж. решението за откриване на процедурата.

6

(7)  Германия твърди, че според нейните експерти в сценария с неблагоприятни пазарни условия LBBW би трябвало да очаква само около [30—40] % от общите очаквани загуби през следващите пет години. Според Германия до 2020 г. ще бъдат понесени само [1—2] млрд. EUR от очакваните загуби (т.е. по-малко от първата загуба, изчислена на 1,9 млрд. EUR).

7

(8)  Вж. Решение на Комисията по дело C 9/08 от 4 юни 2008 г., SachsenLB (ОВ L 104, 24.4.2009 г., стр. 34). Вж. също така бележка под линия 4 от решението за откриване на процедурата.

8

SachsenLB

(9)  Като особено голямо съкращение на инвестициите Германия посочва продажбата на LBBW Securities LLC (брокер/дилър), [...] и LRI Invest SA. LBBW Securities LLC членува в Националната асоциация на дилърите на ценни книжа на САЩ и разполага с лиценз за продажба на капитал и частни емисии на ценни книжа. То е единственото дъщерно дружество на LBBW, което предлага такива услуги на клиенти на LBBW. [...] е единственият доставчик на [...] в LBBW. LRI Invest SA управлява инвестиционни фондове, включително фондове, част от дяловете на които се притежават от клиенти на частното банкиране на BW Bank (до стойност в размер на [...] EUR). Освен това LRI Invest SA е единственото дружество от LBBW, което може да емитира [...] в [...].

9

(10)  Някои други продажби също така пряко касаят основния бизнес с бизнес клиенти — немски МСП, частни клиенти и институционални клиенти, например европейските дъщерни дружества на LBBW [...] и LBBW Luxembourg, които обслужват най-вече немски клиенти на основните пазари на LBBW във връзка с дейности извън националния пазар.

10

(11)  ОВ L 177, 20.6.2006 г., стр. 1. Изменена с Директива 2009/111/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 16 септември 2009 година за изменение на директиви 2006/48/ЕО, 2006/49/ЕО и 2007/64/ЕО по отношение на банки — филиали на централни институции, определени елементи на собствения капитал, големи експозиции, надзорна уредба и управление при кризи (ОВ L 302, 17.11.2009 г., стр. 97).

11

(12)  Източник: писмо от Германия от 3 декември 2009 г.

12

Източник:

(13)  ОВ C 72, 26.3.2009 г., стр. 1.

13

(14)  ОВ C 270, 25.10.2008 г., стр. 8.

14

(15)  ОВ C 10, 15.1.2009 г., стр. 2.

15

(16)  ОВ C 72, 26.3.2009 г., стр. 1.

16

(17)  ОВ C 195, 19.8.2009 г., стр. 9.

17

(18)  Това съобщение беше използвано за първи път в Решение на Комисията от 13 март 2009 година по дело за държавна помощ C 9/09, Dexia (все още непубликувано).

18

Dexia

(19)  Възстановяването също така не се засяга от едностранно прекратяване, освен ако гаранцията не бъде намалена под 1,5 млрд. EUR. В този случай всички последващи загуби следва да се поемат от LBBW.

19

(20)  Вж. по-специално бележка под линия 4.

20

(21)  Директива 2006/48/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2006 г. относно капиталовата адекватност на инвестиционните посредници и кредитните институции (преработена), ОВ L 177, 30.6.2006 г., стр. 201.

21

(22)  Решение на Комисията от 31 юли 2009 г. по дело за държавна помощ N 314/09, Германска схема за облекчаване на активите (ОВ C 199, 25.8.2009 г., стр. 3).

22

Германска схема за облекчаване на активите

(23)  ОВ C 244, 1.10.2004 г., стр. 2. Това се посочва изрично в параграф 42 от Съобщението относно банките от октомври 2008 г.

23

(24)  Вж. решение на Комисията от 22 октомври 2008 г. по дело C 10/08, IKB,
  ОВ L 278, 23.10.2009 г., стр. 32.

24

IKB,

---

ПРИЛОЖЕНИЕ

Ангажименти на Германия

Ангажименти на Германия

Германия се ангажира, че LBBW ще изпълни плана за преструктуриране и предостави следните ангажименти (по отношение на намаляването на счетоводния баланс, обезценените активи и продажбите) и задължения за поведение:

„С настоящото правителството на Федерална република Германия и LBBW се ангажират да извършат следните мерки за преструктуриране на LBBW:

| 3. | LBBW ще намали своите активи от 2008 г. (общ счетоводен баланс в размер на около 448 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително 182 млрд. EUR, т.е. с около 41 %. Намалението с около [125—135] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г. |
| --- | --- |

3.

LBBW ще намали своите активи от 2008 г. (общ счетоводен баланс в размер на около 448 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително 182 млрд. EUR, т.е. с около 41 %. Намалението с около [125—135] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г.

| 4. | LBBW ще намали своите обезценени активи от 2008 г. (около 178 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително [80—100] млрд. EUR, т.е. с около [40—60] %. Намалението с около [60—80] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г. |
| --- | --- |

4.

LBBW ще намали своите обезценени активи от 2008 г. (около 178 млрд. EUR към 31 декември 2008 г.) с приблизително [80—100] млрд. EUR, т.е. с около [40—60] %. Намалението с около [60—80] млрд. EUR от горепосочените трябва да бъде постигнато до 31 декември 2013 г.

| 5. | LBBW ще продаде по най-добрия възможен начин следните участия, ако вече не са били продадени, не по-късно от посочените срокове. При извършването на продажбите основните елементи за определяне на стойността на настоящия обем на дейност на участията ще бъдат запазени до продажбата и ще бъдат продадени.






  а. | Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (продадено през август 2009 г.) |
| --- | --- | --- |

5.

LBBW ще продаде по най-добрия възможен начин следните участия, ако вече не са били продадени, не по-късно от посочените срокове. При извършването на продажбите основните елементи за определяне на стойността на настоящия обем на дейност на участията ще бъдат запазени до продажбата и ще бъдат продадени.

а.

Sachsen DV Betriebs- und Servicegesellschaft mbH (продадено през август 2009 г.)

| б. | quirin bank AG (продадено през септември 2009 г.) |
| --- | --- |

б.

quirin bank AG (продадено през септември 2009 г.)

| в. | DekaBank Deutsche Girozentrale (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

в.

DekaBank Deutsche Girozentrale (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| г. | Lasssarus Handels GmbH (предвижда се продажбата/ликвидацията да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

г.

Lasssarus Handels GmbH (предвижда се продажбата/ликвидацията да се осъществи до края на [...])

| д. | LBBW Securities LLC (брокер/дилър) (предвижда се продажбата/закриването да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

д.

LBBW Securities LLC (брокер/дилър) (предвижда се продажбата/закриването да се осъществи до края на [...])

| е. | LBBW Luxemburg SA (предвижда се продажбата на [...] да се осъществи до края на [...], ликвидация на [...]) |
| --- | --- |

е.

LBBW Luxemburg SA (предвижда се продажбата на [...] да се осъществи до края на [...], ликвидация на [...])

| ж. | LRI Invest SA (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

ж.

LRI Invest SA (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| з. | LBBW Asset Management (Ирландия) plc (предвижда се продажбата или закриването да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

з.

LBBW Asset Management (Ирландия) plc (предвижда се продажбата или закриването да се осъществи до края на [...])

| и. | LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

и.

LBS Landesbausparkasse Baden-Württemberg [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| к. | SV Sparkassen Versicherung Holding AG (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

к.

SV Sparkassen Versicherung Holding AG (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| л. | LBBW Immobilien GmbH (жилищен фонд) (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

л.

LBBW Immobilien GmbH (жилищен фонд) (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| м. | [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]) |
| --- | --- |

м.

[...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...])

| н. | [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]). |
| --- | --- |

н.

[...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]).

| о. | [...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]). |
| --- | --- |

о.

[...] (предвижда се продажбата да се осъществи до края на [...]).

| 6. | Продажбата на някое от участията, посочени в параграф 5, може да бъде отложена с [...] месеца, но не по-късно от 31 декември 2013 г., ако LBBW демонстрира, че цената, която ще бъде получена от сделката, е по-ниска от счетоводната стойност на участието в индивидуалните отчети, изготвени от LBBW в съответствие с немския търговски кодекс, или ще доведе до загуби в отчетите на групата в съответствие с Международните стандарти за финансови отчети (МСФО). |
| --- | --- |

6.

Продажбата на някое от участията, посочени в параграф 5, може да бъде отложена с [...] месеца, но не по-късно от 31 декември 2013 г., ако LBBW демонстрира, че цената, която ще бъде получена от сделката, е по-ниска от счетоводната стойност на участието в индивидуалните отчети, изготвени от LBBW в съответствие с немския търговски кодекс, или ще доведе до загуби в отчетите на групата в съответствие с Международните стандарти за финансови отчети (МСФО).

| 7. | Пълното и правилно изпълнение на ангажиментите в параграф 5 ще се наблюдава и следи подробно от експерт с достатъчна квалификация (управител), за предпочитане одитор. Управителят също така ще проверява дали покупната цена се установява в съответствие с бизнес критерии. LBBW трябва да определи подходящ независим управител и да съобщи на Комисията в рамките на три месеца от уведомлението за настоящото решение. Управителят трябва да бъде назначен единствено със съгласието на Комисията. Комисията може да иска обяснения и разяснения от експерта. Разходите за експерта ще се поемат от LBBW. |
| --- | --- |

7.

Пълното и правилно изпълнение на ангажиментите в параграф 5 ще се наблюдава и следи подробно от експерт с достатъчна квалификация (управител), за предпочитане одитор. Управителят също така ще проверява дали покупната цена се установява в съответствие с бизнес критерии. LBBW трябва да определи подходящ независим управител и да съобщи на Комисията в рамките на три месеца от уведомлението за настоящото решение. Управителят трябва да бъде назначен единствено със съгласието на Комисията. Комисията може да иска обяснения и разяснения от експерта. Разходите за експерта ще се поемат от LBBW.

| 8. | Ако някое от асоциираните дружества, посочени в параграф 5, не е продадено до посочената дата, дори след прибягване до всички налични възможности за удължаване, Комисията може да изготви отделно решение, по силата на което асоциираното дружество трябва да бъде продадено от управител по продажбата. Разходите за управителя по продажбата ще се поемат от LBBW. |
| --- | --- |

8.

Ако някое от асоциираните дружества, посочени в параграф 5, не е продадено до посочената дата, дори след прибягване до всички налични възможности за удължаване, Комисията може да изготви отделно решение, по силата на което асоциираното дружество трябва да бъде продадено от управител по продажбата. Разходите за управителя по продажбата ще се поемат от LBBW.

| 9. | LBBW ще закрие следните представителства колкото се може по-бързо и не по-късно от 31 декември 2010 г.:






  а. | Барселона |
| --- | --- | --- |

9.

LBBW ще закрие следните представителства колкото се може по-бързо и не по-късно от 31 декември 2010 г.:

а.

Барселона

| б. | Мадрид |
| --- | --- |

б.

Мадрид

| в. | Париж |
| --- | --- |

в.

Париж

| г. | Амстердам |
| --- | --- |

г.

Амстердам

| д. | Милано |
| --- | --- |

д.

Милано

| е. | Будапеща |
| --- | --- |

е.

Будапеща

| ж. | Варшава |
| --- | --- |

ж.

Варшава

| з. | Прага |
| --- | --- |

з.

Прага

Размерът на клоновете в Лондон, Ню Йорк, Сингапур и Токио ще бъде значително намален.

Правителството на Федерална република Германия и LBBW се ангажират, че LBBW ще спазва следните задължения за поведение:

| 10. | По време на изпълнението на плана за преструктуриране и не по-късно от 31 декември 2012 г. LBBW ще обслужва единствено подчинен капитал или ще избягва участието в загубите на подчинения капитал, доколкото е задължена да направи това без да освобождава резерви в съответствие с раздел 340 et seq. от HGB (немския търговски кодекс). |
| --- | --- |

10.

По време на изпълнението на плана за преструктуриране и не по-късно от 31 декември 2012 г. LBBW ще обслужва единствено подчинен капитал или ще избягва участието в загубите на подчинения капитал, доколкото е задължена да направи това без да освобождава резерви в съответствие с раздел 340 et seq. от HGB (немския търговски кодекс).

et seq.

| 11. | До 31 декември 2012 г. LBBW няма да извършва закупуване на финансови институции, които се конкурират с LBBW. Други сделки с акции, които трябва да бъдат разпределени към първоначалната дейност с клиенти като част от бизнес модела на LBBW, ще бъдат възможни, ако не засягат жизнеспособността на банката. |
| --- | --- |

11.

До 31 декември 2012 г. LBBW няма да извършва закупуване на финансови институции, които се конкурират с LBBW. Други сделки с акции, които трябва да бъдат разпределени към първоначалната дейност с клиенти като част от бизнес модела на LBBW, ще бъдат възможни, ако не засягат жизнеспособността на банката.

| 12. | LBBW ще съдейства за обща консолидация на банките на провинциите в съответствие с икономическите принципи и бизнес моделa на LBBW. Ако на вниманието на LBBW бъдат представени сливания на отделни банки на провинциите, LBBW ще се ръководи от необходимостта да гарантира дългосрочната жизнеспособност на получената от сливането институция и нейната устойчива способност да отпуска подходящи кредити на реалната икономика. Всяко закупуване/сливане като част от евентуалната консолидация на банките на провинциите ще изисква предварителното одобрение на Европейската комисия. |
| --- | --- |

12.

LBBW ще съдейства за обща консолидация на банките на провинциите в съответствие с икономическите принципи и бизнес моделa на LBBW. Ако на вниманието на LBBW бъдат представени сливания на отделни банки на провинциите, LBBW ще се ръководи от необходимостта да гарантира дългосрочната жизнеспособност на получената от сливането институция и нейната устойчива способност да отпуска подходящи кредити на реалната икономика. Всяко закупуване/сливане като част от евентуалната консолидация на банките на провинциите ще изисква предварителното одобрение на Европейската комисия.

| 13. | До края на 31 декември 2012 г. LBBW няма да предлага по-изгодни цени от най-изгодните цени на 10-те ѝ най-важни конкурента (по пазарен дял) на пазарите, на които има значителен пазарен дял, т.е. бизнеса с немски МСП и частни клиенти. |
| --- | --- |

13.

До края на 31 декември 2012 г. LBBW няма да предлага по-изгодни цени от най-изгодните цени на 10-те ѝ най-важни конкурента (по пазарен дял) на пазарите, на които има значителен пазарен дял, т.е. бизнеса с немски МСП и частни клиенти.

| 14. | LBBW няма да използва предоставянето на настоящата помощ или предимствата спрямо конкурентите, произтичащи от помощта, за рекламни цели. |
| --- | --- |

14.

LBBW няма да използва предоставянето на настоящата помощ или предимствата спрямо конкурентите, произтичащи от помощта, за рекламни цели.

| 15. | В своите кредитни и капиталови инвестиции LBBW ще вземе предвид кредитните изисквания на бизнеса, по-специално малките и средни предприятия, като предлага общоприети пазарни условия, подходящи за регулаторни и банкови цели. |
| --- | --- |

15.

В своите кредитни и капиталови инвестиции LBBW ще вземе предвид кредитните изисквания на бизнеса, по-специално малките и средни предприятия, като предлага общоприети пазарни условия, подходящи за регулаторни и банкови цели.

| 16. | Освен това LBBW ще преразгледа своите вътрешни схеми за стимулиране и ще предприеме стъпки, за да гарантира, че те не насърчават поемане на необосновани рискове, насочени са към дългосрочни и устойчиви цели и са прозрачни. |
| --- | --- |

16.

Освен това LBBW ще преразгледа своите вътрешни схеми за стимулиране и ще предприеме стъпки, за да гарантира, че те не насърчават поемане на необосновани рискове, насочени са към дългосрочни и устойчиви цели и са прозрачни.

| 17. | LBBW допълнително ще разшири мониторинга и наблюдението на рисковете. В хода на тези дейности тя ще отдели целия бизнес за заместване на кредити от основните бизнес сфери на банката и ще го повери на организационно и функционално отделено звено за вътрешно преструктуриране (IRU). Това звено ще осигури отделно представяне, отчитане и контрол на дейностите, които трябва да се намалят. |
| --- | --- |

17.

LBBW допълнително ще разшири мониторинга и наблюдението на рисковете. В хода на тези дейности тя ще отдели целия бизнес за заместване на кредити от основните бизнес сфери на банката и ще го повери на организационно и функционално отделено звено за вътрешно преструктуриране (IRU). Това звено ще осигури отделно представяне, отчитане и контрол на дейностите, които трябва да се намалят.

| 18. | LBBW ще докладва за бизнеса със спестовните банки, считано от 31 декември 2010 г. нататък. |
| --- | --- |

18.

LBBW ще докладва за бизнеса със спестовните банки, считано от 31 декември 2010 г. нататък.

| 19. | LBBW ще следва предпазлива и разумна бизнес политика, насочена към устойчивост. |
| --- | --- |

19.

LBBW ще следва предпазлива и разумна бизнес политика, насочена към устойчивост.

| 20. | LBBW няма да се възползва от ликвидните предимства в резултат от допустимостта за ЕЦБ на гаранционната структура. |
| --- | --- |

20.

LBBW няма да се възползва от ликвидните предимства в резултат от допустимостта за ЕЦБ на гаранционната структура.

| 21. | Първоначално LBBW ще заплаща годишна такса в размер на 6,25 % от първоначалния ефект на капиталово облекчение със задна дата до момента на предоставяне на гаранцията. Тя ще бъде намалена пропорционално на намаляване на наличния размер на гаранцията. LBBW ще заплаща допълнителна годишна компенсация в размер на 3,75 % за частта от гаранцията за портфейла от секюритизирани продукти, която не надхвърля 1,5 млрд. EUR. С други думи, LBBW ще заплаща изцяло тази допълнителна компенсация само докато размерът на гаранцията върху портфейла продължава да е най-малко 1,5 млрд. EUR; ако размерът на гаранцията намалее под 1,5 млрд. EUR, върху неуредената част от гаранцията трябва да се плаща само компенсация в размер на 3,75 %. |
| --- | --- |

21.

Първоначално LBBW ще заплаща годишна такса в размер на 6,25 % от първоначалния ефект на капиталово облекчение със задна дата до момента на предоставяне на гаранцията. Тя ще бъде намалена пропорционално на намаляване на наличния размер на гаранцията. LBBW ще заплаща допълнителна годишна компенсация в размер на 3,75 % за частта от гаранцията за портфейла от секюритизирани продукти, която не надхвърля 1,5 млрд. EUR. С други думи, LBBW ще заплаща изцяло тази допълнителна компенсация само докато размерът на гаранцията върху портфейла продължава да е най-малко 1,5 млрд. EUR; ако размерът на гаранцията намалее под 1,5 млрд. EUR, върху неуредената част от гаранцията трябва да се плаща само компенсация в размер на 3,75 %.

Ангажименти относно корпоративното управление

| 22. | Настоящият административен съвет ще бъде преобразуван в независим надзорен съвет в съответствие с модела в кодекса за корпоративно управление.






  а. | Функциите за надзор и мониторинг ще бъдат концентрирани изцяло в надзорния съвет и вече няма да се разделят между два органа (събранието на собствениците и административния съвет). Към сделки от основно значение ще се прилагат обичайните резерви при одобряване от страна на надзорния съвет. |
| --- | --- | --- |

22.

Настоящият административен съвет ще бъде преобразуван в независим надзорен съвет в съответствие с модела в кодекса за корпоративно управление.

а.

Функциите за надзор и мониторинг ще бъдат концентрирани изцяло в надзорния съвет и вече няма да се разделят между два органа (събранието на собствениците и административния съвет). Към сделки от основно значение ще се прилагат обичайните резерви при одобряване от страна на надзорния съвет.

| б. | Бордът на управителните директори на LBBW ще бъде независим в ежедневното си оперативно управление и ще отговаря единствено пред дружеството. Не се приемат инструкции, независимо дали от надзорния съвет или от годишните общи събрания на собствениците. |
| --- | --- |

б.

Бордът на управителните директори на LBBW ще бъде независим в ежедневното си оперативно управление и ще отговаря единствено пред дружеството. Не се приемат инструкции, независимо дали от надзорния съвет или от годишните общи събрания на собствениците.

| в. | Настоящото събрание на собствениците ще бъде преобразувано в събрание на собствениците или годишно общо събрание. Неговите правомощия ще бъдат концентрирани върху обичайните задачи на годишно общо събрание в съответствие с дружественото право (например вземането на решения относно използването на приходите, сключването на бизнес споразумения, решения за закриване и др.). |
| --- | --- |

в.

Настоящото събрание на собствениците ще бъде преобразувано в събрание на собствениците или годишно общо събрание. Неговите правомощия ще бъдат концентрирани върху обичайните задачи на годишно общо събрание в съответствие с дружественото право (например вземането на решения относно използването на приходите, сключването на бизнес споразумения, решения за закриване и др.).

| г. | Всички членове на надзорния съвет трябва да притежават квалификациите, определени в последната версия на Директивата относно капиталовите изисквания (член 36, параграф 3, алинея първа от Закона за банките [Gesetz über das Kreditwesen]. Членовете трябва да притежават подходяща квалификация, за да бъдат надеждни, и необходимия експертен опит за осъществяване на надзорната функция, както и за оценка и мониторинг на дейността, която извършва LBBW. |
| --- | --- |

г.

Всички членове на надзорния съвет трябва да притежават квалификациите, определени в последната версия на Директивата относно капиталовите изисквания (член 36, параграф 3, алинея първа от Закона за банките [Gesetz über das Kreditwesen]. Членовете трябва да притежават подходяща квалификация, за да бъдат надеждни, и необходимия експертен опит за осъществяване на надзорната функция, както и за оценка и мониторинг на дейността, която извършва LBBW.

| д. | Броят на членовете на надзорния съвет ще бъде намален на 21 души. |
| --- | --- |

д.

Броят на членовете на надзорния съвет ще бъде намален на 21 души.

| е. | Половината от местата за акционери ще бъдат заети от външни експерти. |
| --- | --- |

е.

Половината от местата за акционери ще бъдат заети от външни експерти.

| ж. | По време на етапа на преструктуриране, т.е. с въвеждането на ръководните аспекти до приключване на промяната в правната форма в съответствие с параграф 24 (по-долу) през 2013 г., председателството на надзорния съвет ще бъде поето от член на надзорния съвет в съответствие с параграф 22, буква е) (по-горе). Впоследствие назначението ще бъде извършено в съответствие с процедурата, определена в немското или европейското дружествено право. |
| --- | --- |

ж.

По време на етапа на преструктуриране, т.е. с въвеждането на ръководните аспекти до приключване на промяната в правната форма в съответствие с параграф 24 (по-долу) през 2013 г., председателството на надзорния съвет ще бъде поето от член на надзорния съвет в съответствие с параграф 22, буква е) (по-горе). Впоследствие назначението ще бъде извършено в съответствие с процедурата, определена в немското или европейското дружествено право.

| 23. | Комитети






  a. | Комитет по риска
  Настоящият комитет по кредитите ще бъде преобразуван в традиционен комитет по риска, който не само ще одобрява решения за кредити, но също така ще се занимава с общи въпроси, свързани с управление на риска. Председателството ще бъде поето от член на надзорния съвет с подходящ банков опит. |
| --- | --- | --- |

23.

Комитети

a.

Комитет по риска

Настоящият комитет по кредитите ще бъде преобразуван в традиционен комитет по риска, който не само ще одобрява решения за кредити, но също така ще се занимава с общи въпроси, свързани с управление на риска. Председателството ще бъде поето от член на надзорния съвет с подходящ банков опит.

| б. | Одитен комитет
  Одитният комитет ще бъде ръководен от член на надзорния съвет, който има изявен експертен опит в банковото счетоводство. |
| --- | --- |

б.

Одитен комитет

Одитният комитет ще бъде ръководен от член на надзорния съвет, който има изявен експертен опит в банковото счетоводство.

| в. | Председателстващ комитет (комитет по персонала и комитет за назначаване)
  За въпроси, свързани с персонала, ще бъде създаден председателстващ комитет. Представителите на акционерите в този комитет също така ще съставят комитета за назначаване, който представя подходящи кандидати за надзорния съвет на събранието на собствениците или годишното общо събрание. |
| --- | --- |

в.

Председателстващ комитет (комитет по персонала и комитет за назначаване)

За въпроси, свързани с персонала, ще бъде създаден председателстващ комитет. Представителите на акционерите в този комитет също така ще съставят комитета за назначаване, който представя подходящи кандидати за надзорния съвет на събранието на собствениците или годишното общо събрание.

| 24. | Промяна в правната форма: всички основни ръководни аспекти на SE или публично дружество с ограничена отговорност (както са описани в параграфи 22 и 23) ще бъдат въведени незабавно и не по-късно от 31 декември 2010 г. LBBW ще бъде преобразувана в SE или публично дружество с ограничена отговорност не по-късно от 31 декември 2013 г., когато след важната стъпка, представляваща въвеждането на ръководните аспекти до края на 2010 г., правните изменения в съответствие с устава за промяната на правната форма ще бъдат изготвени по такъв начин, че тя да се извърши не по-късно от 31 декември 2013 г. |
| --- | --- |

24.

Промяна в правната форма: всички основни ръководни аспекти на SE или публично дружество с ограничена отговорност (както са описани в параграфи 22 и 23) ще бъдат въведени незабавно и не по-късно от 31 декември 2010 г. LBBW ще бъде преобразувана в SE или публично дружество с ограничена отговорност не по-късно от 31 декември 2013 г., когато след важната стъпка, представляваща въвеждането на ръководните аспекти до края на 2010 г., правните изменения в съответствие с устава за промяната на правната форма ще бъдат изготвени по такъв начин, че тя да се извърши не по-късно от 31 декември 2013 г.

| 25. | Управление в съответствие с бизнес критерии






  a. | Цялостно управление
  В закона за Landesbank Baden-Württemberg [Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg] трябва да бъде ясно отбелязано, че търговските дейности на банката на провинцията трябва да се извършват в съответствие с бизнес принципите и че задачите, за които банката носи отговорност, трябва да бъдат взети под внимание. |
| --- | --- | --- |

25.

Управление в съответствие с бизнес критерии

a.

Цялостно управление

В закона за Landesbank Baden-Württemberg [Gesetz über die Landesbank Baden-Württemberg] трябва да бъде ясно отбелязано, че търговските дейности на банката на провинцията трябва да се извършват в съответствие с бизнес принципите и че задачите, за които банката носи отговорност, трябва да бъдат взети под внимание.

| б. | Специфични за бизнеса
  Ще бъде гарантирано, че всички нови дейности се изчисляват въз основа на референтни лихвени ставки, които не съдържат никакво изкривяване, причинено от задължения на гаранта. |
| --- | --- |

б.

Специфични за бизнеса

Ще бъде гарантирано, че всички нови дейности се изчисляват въз основа на референтни лихвени ставки, които не съдържат никакво изкривяване, причинено от задължения на гаранта.

| в. | Отношения с акционерите
  Принципът за разделяне на счетоводството, който е обичаен за корпорации и техните собственици, трябва да се прилага в отношенията с акционерите. Активите могат да се прехвърлят на собствениците единствено под формата на приходи и постъпления от ликвидация. |
| --- | --- |

в.

Отношения с акционерите

Принципът за разделяне на счетоводството, който е обичаен за корпорации и техните собственици, трябва да се прилага в отношенията с акционерите. Активите могат да се прехвърлят на собствениците единствено под формата на приходи и постъпления от ликвидация.

| 26. | Цел за постигане на нормална възвръщаемост на собствения капитал: в съответствие с плана за преструктуриране в средносрочен план (т.е. след приключване на преструктурирането през 2013 г.) и в бъдеще LBBW ще се стреми да постигане възвръщаемост на собствения капитал в размер на поне [10—12] % преди данъчно облагане с капиталови ресурси, подходящи за рисковия профил. |
| --- | --- |

26.

Цел за постигане на нормална възвръщаемост на собствения капитал: в съответствие с плана за преструктуриране в средносрочен план (т.е. след приключване на преструктурирането през 2013 г.) и в бъдеще LBBW ще се стреми да постигане възвръщаемост на собствения капитал в размер на поне [10—12] % преди данъчно облагане с капиталови ресурси, подходящи за рисковия профил.

Други ангажименти

| 27. | Всяка година до 2013 г. включително Германия трябва да изпраща на Комисията доклад за напредъка. В доклада трябва да се съдържа преглед на напредъка по изпълнение на плана за преструктуриране и подробности относно всички продажби на участия и закриване на дъщерни дружества, звена и представителства в съответствие с настоящото решение. Докладът трябва да посочва датата на продажбата или закриването, счетоводната стойност към 31 декември 2008 г., продажната цена и всички приходи или загуби във връзка с продажбата или закриването. Докладът трябва да се изпраща всяка година в рамките на един месец от одобрението на годишните счетоводни отчети на LBBW от административния съвет (или надзорния съвет) на LBBW, но не по-късно от 31 май (1). |
| --- | --- |

27.

Всяка година до 2013 г. включително Германия трябва да изпраща на Комисията доклад за напредъка. В доклада трябва да се съдържа преглед на напредъка по изпълнение на плана за преструктуриране и подробности относно всички продажби на участия и закриване на дъщерни дружества, звена и представителства в съответствие с настоящото решение. Докладът трябва да посочва датата на продажбата или закриването, счетоводната стойност към 31 декември 2008 г., продажната цена и всички приходи или загуби във връзка с продажбата или закриването. Докладът трябва да се изпраща всяка година в рамките на един месец от одобрението на годишните счетоводни отчети на LBBW от административния съвет (или надзорния съвет) на LBBW, но не по-късно от 31 май (1).

1

---

(1)  Източник: писмо от Германия от [...] г.“

1

Източник:

---

IV Актове, приети преди 1 декември 2009 г. по силата на Договора за ЕО, Договора за ЕС и Договора за Евратом

| 21.7.2010 | BG | Официален вестник на Европейския съюз | L 188/24 |
| --- | --- | --- | --- |

21.7.2010

BG

Официален вестник на Европейския съюз

L 188/24

---

РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА

от 18 ноември 2009 година

относно държавна помощ C 18/09 (ex N 360/09), приведена в действие от Белгия в полза на KBC

(нотифицирано под номер C(2009) 8980)

(само текстът на английски език е автентичен)

(текст от значение за ЕИП)

(2010/396/ЕО)

КОМИСИЯТА НА ЕВРОПЕЙСКИТЕ ОБЩНОСТИ,

като взе предвид Договора за създаване на Европейската общност, и по-специално член 88, параграф 2, първа алинея от него,

като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него,

като покани заинтересованите страни да представят мненията си в съответствие с посочените разпоредби (1),

като има предвид, че:

1.   ПРОЦЕДУРА

| (1) | С решение от 18 декември 2008 г. (2) (наричано по-долу „решението за рекапитализация“) Комисията заключи, че рекапитализацията на KBC в размер 3,5 млрд. евро, предоставена от белгийското федерално правителство (3) (наричана по-долу „първата рекапитализация“), е съвместима с общия пазар като помощ за оздравяване въз основа на член 87, параграф 3, буква б) от Договора за срок от шест месеца. В своето решение Комисията също така изиска представянето на план от белгийските власти в срок от шест месеца. |
| --- | --- |

(1)

С решение от 18 декември 2008 г. (2) (наричано по-долу „решението за рекапитализация“) Комисията заключи, че рекапитализацията на KBC в размер 3,5 млрд. евро, предоставена от белгийското федерално правителство (3) (наричана по-долу „първата рекапитализация“), е съвместима с общия пазар като помощ за оздравяване въз основа на член 87, параграф 3, буква б) от Договора за срок от шест месеца. В своето решение Комисията също така изиска представянето на план от белгийските власти в срок от шест месеца.

| (2) | На 22 януари 2009 г. фламандското правителство и KBC обявиха допълнително укрепване на капиталовата база на KBC чрез рекапитализация в размер на 2 млрд. евро, предоставена от фламандското правителство. Освен това фламандското правителство (4) се ангажира да предостави допълнителен стендбай механизъм в размер на 1,5 млрд. евро (наричан по-долу „втората рекапитализация“). |
| --- | --- |

(2)

На 22 януари 2009 г. фламандското правителство и KBC обявиха допълнително укрепване на капиталовата база на KBC чрез рекапитализация в размер на 2 млрд. евро, предоставена от фламандското правителство. Освен това фламандското правителство (4) се ангажира да предостави допълнителен стендбай механизъм в размер на 1,5 млрд. евро (наричан по-долу „втората рекапитализация“).

| (3) | На 14 май 2009 г. белгийското федерално правителство (5) и KBC обявиха, че са постигнали споразумение относно мярка за освобождаване от активи (наричана по-долу „мярката за държавна закрила“) за покриване на излагането на KBC на рискове, свързани с ценни книжа, гарантирани с вземания (наричани по-долу „CDO“). Комисията получи информация относно втората рекапитализация и мярката за държавна закрила на 18 май, 8 юни и12 юни 2009 г. |
| --- | --- |

(3)

На 14 май 2009 г. белгийското федерално правителство (5) и KBC обявиха, че са постигнали споразумение относно мярка за освобождаване от активи (наричана по-долу „мярката за държавна закрила“) за покриване на излагането на KBC на рискове, свързани с ценни книжа, гарантирани с вземания (наричани по-долу „CDO“). Комисията получи информация относно втората рекапитализация и мярката за държавна закрила на 18 май, 8 юни и12 юни 2009 г.

| (4) | На 18 юни 2009 г. белгийските власти представиха план за преструктуриране за KBC във връзка с първата рекапитализация. |
| --- | --- |

(4)

На 18 юни 2009 г. белгийските власти представиха план за преструктуриране за KBC във връзка с първата рекапитализация.

| (5) | На 19 юни 2009 г. белгийските власти отправиха уведомление относно втората рекапитализация и мярката за държавна закрила. |
| --- | --- |

(5)

На 19 юни 2009 г. белгийските власти отправиха уведомление относно втората рекапитализация и мярката за държавна закрила.

| (6) | На 30 юни 2009 г. Комисията одобри втората рекапитализация за срок от шест месеца, при условие че бъде представен план за преструктуриране, и временно одобри мярката за държавна закрила. Същевременно тя откри процедурата съгласно член 88, параграф 2 от Договора във връзка с остойностяването и други аспекти на мярката за държавна закрила (наричано по-долу „решението за откриване на процедурата“) (6). |
| --- | --- |

(6)

На 30 юни 2009 г. Комисията одобри втората рекапитализация за срок от шест месеца, при условие че бъде представен план за преструктуриране, и временно одобри мярката за държавна закрила. Същевременно тя откри процедурата съгласно член 88, параграф 2 от Договора във връзка с остойностяването и други аспекти на мярката за държавна закрила (наричано по-долу „решението за откриване на процедурата“) (6).

| (7) | Решението за откриване на процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз
   (7) и заинтересованите страни бяха поканени да представят мненията си относно помощта. В решението за откриване на процедурата Комисията поиска от белгийските власти до 30 септември 2009 г. да представят изменен план за преструктуриране, който отчита втората рекапитализация и мярката за държавна закрила. Комисията не получи мнения от заинтересовани страни. |
| --- | --- |

(7)

Решението за откриване на процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз
   (7) и заинтересованите страни бяха поканени да представят мненията си относно помощта. В решението за откриване на процедурата Комисията поиска от белгийските власти до 30 септември 2009 г. да представят изменен план за преструктуриране, който отчита втората рекапитализация и мярката за държавна закрила. Комисията не получи мнения от заинтересовани страни.

| (8) | Що се отнася до мярката за държавна закрила, белгийските власти предоставиха допълнителна информация на 3 юли, 21 август, 2, 4, 22, 25 и 30 септември и 13, 16 и 20 октомври 2009 г. |
| --- | --- |

(8)

Що се отнася до мярката за държавна закрила, белгийските власти предоставиха допълнителна информация на 3 юли, 21 август, 2, 4, 22, 25 и 30 септември и 13, 16 и 20 октомври 2009 г.

| (9) | Планът за преструктуриране беше обсъден между белгийските власти и службите на Комисията в поредица от срещи, проведени на 23 юли, 6, 18 и 27 август, 9, 10, 14, 15 и 23 септември 2009 г. |
| --- | --- |

(9)

Планът за преструктуриране беше обсъден между белгийските власти и службите на Комисията в поредица от срещи, проведени на 23 юли, 6, 18 и 27 август, 9, 10, 14, 15 и 23 септември 2009 г.

| (10) | Белгийските власти предоставиха информация относно плана за преструктуриране на 2, 4, 10, 11, 16, 17, 22, 24, 25, 28 и 30 септември, 1, 16, 19 и 21 октомври и 3, 4 и 6 ноември 2009 г. |
| --- | --- |

(10)

Белгийските власти предоставиха информация относно плана за преструктуриране на 2, 4, 10, 11, 16, 17, 22, 24, 25, 28 и 30 септември, 1, 16, 19 и 21 октомври и 3, 4 и 6 ноември 2009 г.

| (11) | На 4 ноември 2009 г. белгийските власти уведомиха Комисията, че от съображения за неотложност те по изключение се съгласяват с приемането на настоящото решение на английски език. |
| --- | --- |

(11)

На 4 ноември 2009 г. белгийските власти уведомиха Комисията, че от съображения за неотложност те по изключение се съгласяват с приемането на настоящото решение на английски език.

2.   ОПИСАНИЕ НА БЕНЕФИЦИЕРА

| (12) | KBC Group NV (наричано по-долу „KBC“) е холдинговото дружество на KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV и KBL European Private Bankers (наричано по-долу „KBL EPB“). KBC е интегрирана група за банкиране и застраховане, работеща главно с граждани, малки и средни предприятия (наричани по-долу „МСП“) и клиенти на частното банкиране. KBC е една от основните финансови институции в Белгия. Освен дейността, която развива в Белгия, Централна и Източна Европа, KBC развива дейност в Русия, Румъния, Сърбия, няколко западноевропейски страни, включително Ирландия, и в по-малка степен в САЩ и Югоизточна Азия. |
| --- | --- |

(12)

KBC Group NV (наричано по-долу „KBC“) е холдинговото дружество на KBC Bank NV, KBC Verzekeringen NV и KBL European Private Bankers (наричано по-долу „KBL EPB“). KBC е интегрирана група за банкиране и застраховане, работеща главно с граждани, малки и средни предприятия (наричани по-долу „МСП“) и клиенти на частното банкиране. KBC е една от основните финансови институции в Белгия. Освен дейността, която развива в Белгия, Централна и Източна Европа, KBC развива дейност в Русия, Румъния, Сърбия, няколко западноевропейски страни, включително Ирландия, и в по-малка степен в САЩ и Югоизточна Азия.

| (13) | За 2008 г. общата стойност на активите в баланса на KBC възлизаше на 355,6 млрд. евро, като стойността на претеглените спрямо риска активи (наричани по-долу „RWA“) възлизаше на 178,3 млрд. евро (8). Групата отчете загуба в размер на 2,5 млрд. евро през 2008 г. Пазарната стойност на KBC е намаляла значително от 23 млрд. евро към 1 август 2008 г. на 11,8 млрд. евро към 23 октомври 2009 г. Персоналът на KBC наброява 56 716 служители по целия свят, 19 196 от които са наети в Белгия и 31 947 в Централна и Източна Европа и Русия. KBC има 8,2 млн. клиенти в Централна и Източна Европа и Русия (оценки за 2007 г.). По-подробна информация относно KBC е предоставена в раздел 2.1 от решението за откриване на процедурата. |
| --- | --- |

(13)

За 2008 г. общата стойност на активите в баланса на KBC възлизаше на 355,6 млрд. евро, като стойността на претеглените спрямо риска активи (наричани по-долу „RWA“) възлизаше на 178,3 млрд. евро (8). Групата отчете загуба в размер на 2,5 млрд. евро през 2008 г. Пазарната стойност на KBC е намаляла значително от 23 млрд. евро към 1 август 2008 г. на 11,8 млрд. евро към 23 октомври 2009 г. Персоналът на KBC наброява 56 716 служители по целия свят, 19 196 от които са наети в Белгия и 31 947 в Централна и Източна Европа и Русия. KBC има 8,2 млн. клиенти в Централна и Източна Европа и Русия (оценки за 2007 г.). По-подробна информация относно KBC е предоставена в раздел 2.1 от решението за откриване на процедурата.

| (14) | След загубите в размер на 906 млн. евро, отчетени през третото тримесечие на 2008 г., в резултат най-вече от излагането на банката на рискове, свързани с CDO, исландските банки, Lehman Brothers и Washington Mutual, за KBC беше необходимо да укрепи капиталовата си база. Това доведе до първата рекапитализация в размер на 3,5 млрд. евро от белгийските власти през декември 2008 г., която е описана по-подробно в раздел 3 от решението за първата рекапитализация от 18 декември 2008 г. (9) |
| --- | --- |

(14)

След загубите в размер на 906 млн. евро, отчетени през третото тримесечие на 2008 г., в резултат най-вече от излагането на банката на рискове, свързани с CDO, исландските банки, Lehman Brothers и Washington Mutual, за KBC беше необходимо да укрепи капиталовата си база. Това доведе до първата рекапитализация в размер на 3,5 млрд. евро от белгийските власти през декември 2008 г., която е описана по-подробно в раздел 3 от решението за първата рекапитализация от 18 декември 2008 г. (9)

| (15) | На 15 януари 2009 г. агенция за кредитен рейтинг Moody’s обяви, че е преразгледала някои ключови хипотези при определяне на рейтинга на корпоративните синтетични CDO. В резултат от това агенцията е взела решение да премести в по-ниска категория няколко категории CDO, но не е посочила кои CDO са били засегнати. След това обявление цената на акциите в КBC беше подложена на силен натиск. Вследствие на това KBC взе решение за пълно обезценяване на всички траншове CDO, които не са свръхпривилегировани („super senior“) (10) в портфейла с CDO, издадени от KBC Financial Products, изцяло дъщерно дружество на KBC (наричано по-долу „KBC FP“), и да укрепи капиталовата си база посредством мярка за втора рекапитализация, с която белгийските власти се ангажираха. В раздел 2.2 от решението за откриване на процедурата (11) се описват обстоятелствата, които са довели до рекапитализацията от страна на белгийските власти, а в раздел 2.3.1 от това решение се описва по-подробно самото споразумение. |
| --- | --- |

(15)

На 15 януари 2009 г. агенция за кредитен рейтинг Moody’s обяви, че е преразгледала някои ключови хипотези при определяне на рейтинга на корпоративните синтетични CDO. В резултат от това агенцията е взела решение да премести в по-ниска категория няколко категории CDO, но не е посочила кои CDO са били засегнати. След това обявление цената на акциите в КBC беше подложена на силен натиск. Вследствие на това KBC взе решение за пълно обезценяване на всички траншове CDO, които не са свръхпривилегировани („super senior“) (10) в портфейла с CDO, издадени от KBC Financial Products, изцяло дъщерно дружество на KBC (наричано по-долу „KBC FP“), и да укрепи капиталовата си база посредством мярка за втора рекапитализация, с която белгийските власти се ангажираха. В раздел 2.2 от решението за откриване на процедурата (11) се описват обстоятелствата, които са довели до рекапитализацията от страна на белгийските власти, а в раздел 2.3.1 от това решение се описва по-подробно самото споразумение.

| (16) | Преструктурирането на специализирания застраховател Municipal Bond Insurance Association (наричан по-долу „MBIA“), който е презастраховател на значителна част от портфейла с CDO на KBC (14,4 млрд. евро), през март 2009 г. доведе до увеличаване на контрагентния риск за KBC, както и до увеличено излагане на рискове, свързани с MBIA. Освен това повишената променливост на кредитните спредове, която оказва пряко отрицателно въздействие върху оценката на пазарната стойност на CDO, доведе до отрицателни корекции на стойността в размер на 3,8 млрд. евро в отчетите на KBC за първото тримесечие на 2009 г. С цел да се избегне каквото и да било допълнително отрицателно въздействие на портфейла с CDO върху отчета за приходите и разходите на KBC в бъдещи периоди, на 14 май 2009 г. KBC постигна споразумение с белгийските власти относно мярка за държавна закрила за неговия портфейл със свръхпривилегировани CDO. В раздел 2.2 от решението за откриване на процедурата (12) се описват обстоятелствата, които са довели до създаването на мярката за държавна закрила от страна на белгийските власти, а в раздел 2.3.2 от същото решение се описва по-подробно самото споразумение между белгийските власти и KBC. |
| --- | --- |

(16)

Преструктурирането на специализирания застраховател Municipal Bond Insurance Association (наричан по-долу „MBIA“), който е презастраховател на значителна част от портфейла с CDO на KBC (14,4 млрд. евро), през март 2009 г. доведе до увеличаване на контрагентния риск за KBC, както и до увеличено излагане на рискове, свързани с MBIA. Освен това повишената променливост на кредитните спредове, която оказва пряко отрицателно въздействие върху оценката на пазарната стойност на CDO, доведе до отрицателни корекции на стойността в размер на 3,8 млрд. евро в отчетите на KBC за първото тримесечие на 2009 г. С цел да се избегне каквото и да било допълнително отрицателно въздействие на портфейла с CDO върху отчета за приходите и разходите на KBC в бъдещи периоди, на 14 май 2009 г. KBC постигна споразумение с белгийските власти относно мярка за държавна закрила за неговия портфейл със свръхпривилегировани CDO. В раздел 2.2 от решението за откриване на процедурата (12) се описват обстоятелствата, които са довели до създаването на мярката за държавна закрила от страна на белгийските власти, а в раздел 2.3.2 от същото решение се описва по-подробно самото споразумение между белгийските власти и KBC.

3.   МЕРКИ ЗА ПОМОЩ

| (17) | KBC се е възползвала от три мерки за помощ от белгийските власти, две мерки за рекапитализация и мярката за държавна закрила. |
| --- | --- |

(17)

KBC се е възползвала от три мерки за помощ от белгийските власти, две мерки за рекапитализация и мярката за държавна закрила.

3.1.   ПЪРВА И ВТОРА РЕКАПИТАЛИЗАЦИЯ

| (18) | Първата рекапитализация беше предоставена под формата на вливане на капитал в размер на общо 3,5 млрд. евро основен капитал от първи ред чрез ценни книжа с повишена доходност, емитирани от KBC и изцяло закупени от белгийските власти. Емисионната цена е 29,50 EUR на ценна книга. |
| --- | --- |

(18)

Първата рекапитализация беше предоставена под формата на вливане на капитал в размер на общо 3,5 млрд. евро основен капитал от първи ред чрез ценни книжа с повишена доходност, емитирани от KBC и изцяло закупени от белгийските власти. Емисионната цена е 29,50 EUR на ценна книга.

| (19) | Тези безпадежни ценни книжа дават право на купон, който се изплаща ежегодно в размер, равен на по-високата стойност от следните:






  — | 2,51 EUR на ценна книга (равностойна на купон от 8,5 %), некумулативна стойност, платима ежегодно след края на съответния период, |
| --- | --- | --- |

(19)

Тези безпадежни ценни книжа дават право на купон, който се изплаща ежегодно в размер, равен на по-високата стойност от следните:

—

2,51 EUR на ценна книга (равностойна на купон от 8,5 %), некумулативна стойност, платима ежегодно след края на съответния период,

| — | 110 % от дивидента, който се плаща върху обикновените акции за данъчната 2008 година, |
| --- | --- |

—

110 % от дивидента, който се плаща върху обикновените акции за данъчната 2008 година,

| — | 120 % от дивидента, който се плаща върху обикновените акции за данъчната 2009 година, |
| --- | --- |

—

120 % от дивидента, който се плаща върху обикновените акции за данъчната 2009 година,

| — | 125 % от дивидента, който се плаща върху обикновените акции за данъчната 2010 и следващите данъчни години. |
| --- | --- |

—

125 % от дивидента, който се плаща върху обикновените акции за данъчната 2010 и следващите данъчни години.

| (20) | По мнение на Банковата, финансова и застрахователна комисия на Белгия (наричана по-долу „CBFA“) купонът ще се изплаща, единствено ако върху обикновените акции се плаща дивидент, при условие че положението на капиталовата адекватност е и остава задоволително както преди, така и след плащането) (13). Ценните книжа са напълно подчинени, като се класират pari passu с обикновените акции. |
| --- | --- |

(20)

По мнение на Банковата, финансова и застрахователна комисия на Белгия (наричана по-долу „CBFA“) купонът ще се изплаща, единствено ако върху обикновените акции се плаща дивидент, при условие че положението на капиталовата адекватност е и остава задоволително както преди, така и след плащането) (13). Ценните книжа са напълно подчинени, като се класират pari passu с обикновените акции.

| (21) | Съществуват два сценария за обратно изкупуване, като и двата са по инициатива на KBC. При първия сценарий KBC има право да изкупи обратно всички или някои от емитираните ценни книжа на цена от 44,25 EUR на ценна книга (което представлява 150 % от емисионната цена) плюс заплащане на всякакви натрупани лихви по всяко време след емисионната дата. При втория сценарий по всяко време след три години KBC може да поиска от белгийските власти да преобразуват своя дял от капитала в обикновени акции при коефициент едно към едно. Ако KBC започне да прилага този вариант на преобразуване, белгийските власти имат право да изберат алтернативния метод на обратно изкупуване на ценни книжа с плащане на натрупаните лихви. По-подробна информация относно първата рекапитализация се съдържа в раздел 3 от решението за рекапитализация. |
| --- | --- |

(21)

Съществуват два сценария за обратно изкупуване, като и двата са по инициатива на KBC. При първия сценарий KBC има право да изкупи обратно всички или някои от емитираните ценни книжа на цена от 44,25 EUR на ценна книга (което представлява 150 % от емисионната цена) плюс заплащане на всякакви натрупани лихви по всяко време след емисионната дата. При втория сценарий по всяко време след три години KBC може да поиска от белгийските власти да преобразуват своя дял от капитала в обикновени акции при коефициент едно към едно. Ако KBC започне да прилага този вариант на преобразуване, белгийските власти имат право да изберат алтернативния метод на обратно изкупуване на ценни книжа с плащане на натрупаните лихви. По-подробна информация относно първата рекапитализация се съдържа в раздел 3 от решението за рекапитализация.

| (22) | Втората рекапитализация представлява вливане на основен капитал от първи ред, предоставен от белгийските власти под формата на ценни книжа. На практика условията на споразумението са идентични с условията за първата рекапитализация, с изключение на условието, че ценните книжа не могат да бъдат преобразувани в обикновени акции и могат да бъдат изкупени обратно на стойност в размер на 150 % от емисионната цена (вж. раздел 2.3.1 от решението за откриване на процедурата). |
| --- | --- |

(22)

Втората рекапитализация представлява вливане на основен капитал от първи ред, предоставен от белгийските власти под формата на ценни книжа. На практика условията на споразумението са идентични с условията за първата рекапитализация, с изключение на условието, че ценните книжа не могат да бъдат преобразувани в обикновени акции и могат да бъдат изкупени обратно на стойност в размер на 150 % от емисионната цена (вж. раздел 2.3.1 от решението за откриване на процедурата).

3.2.   МЯРКА ЗА ДЪРЖАВНА ЗАКРИЛА

| (23) | Белгийските власти предоставиха закрила срещу реализирани кредитни загуби по портфейла с CDO на KBC за срок, съответстващ на матуритета на всяка CDO (14). Общият портфейл е с номинална стойност в размер на [...] (15) млрд. евро. Мярката за държавна закрила покрива единствено свръхпривилегирования транш, състоящ се от 15 конкретни CDO, общият размер на които възлиза на 20 млрд. евро (16). Това излагане на риск се отнася за свръхпривилегировани облигации и облигации от клас А в размер на 14,4 млрд. евро, хеджирани от (MBIA) и за свръхпривилегировани облигации, облигации тип „мецанин“ и облигации от клас А в размер на 5,5 млрд. евро, държани от KBC (17). |
| --- | --- |

(23)

Белгийските власти предоставиха закрила срещу реализирани кредитни загуби по портфейла с CDO на KBC за срок, съответстващ на матуритета на всяка CDO (14). Общият портфейл е с номинална стойност в размер на [...] (15) млрд. евро. Мярката за държавна закрила покрива единствено свръхпривилегирования транш, състоящ се от 15 конкретни CDO, общият размер на които възлиза на 20 млрд. евро (16). Това излагане на риск се отнася за свръхпривилегировани облигации и облигации от клас А в размер на 14,4 млрд. евро, хеджирани от (MBIA) и за свръхпривилегировани облигации, облигации тип „мецанин“ и облигации от клас А в размер на 5,5 млрд. евро, държани от KBC (17).

| (24) | Мярката за държавна закрила не покрива транша с най-нисък приоритет, подчинения транш и по-голямата част от траншовете тип „мецанин“ от CDO. Траншовете, които не попадат в обхвата на мярката за държавна зарила, са в размер на 3,9 млрд. евро. Загубите по тези траншове, които KBC ще трябва да понесе в пълен размер, трябва да бъдат реализирани, преди да бъдат засегнати гарантираните свръхпривилегировани траншове и мярката за държавна закрила да бъде приведена в действие. |
| --- | --- |

(24)

Мярката за държавна закрила не покрива транша с най-нисък приоритет, подчинения транш и по-голямата част от траншовете тип „мецанин“ от CDO. Траншовете, които не попадат в обхвата на мярката за държавна зарила, са в размер на 3,9 млрд. евро. Загубите по тези траншове, които KBC ще трябва да понесе в пълен размер, трябва да бъдат реализирани, преди да бъдат засегнати гарантираните свръхпривилегировани траншове и мярката за държавна закрила да бъде приведена в действие.

| (25) | В допълнение KBC вече е съставила провизии за значителните загуби от преоценяване по пазарна стойност. В своите отчети за първото тримесечие на 2009 г., които бяха публикувани едновременно с мярката за държавна закрила, KBC е намалило стойностите на CDO, обхванати от мярката за държавна закрила, от 23,9 млрд. евро на 14,7 млрд. евро (18). KBC стигна до този резултат чрез намаляване на стойността на почти всички облигации с най-нисък приоритет, подчинени облигации и облигации тип „мецанин“ от CDO до нула, както и чрез извършване на някои корекции на стойността на свръхпривилегированите облигации от портфейла с CDO. Общият приблизителен размер на това намаляване беше [...] EUR. |
| --- | --- |

(25)

В допълнение KBC вече е съставила провизии за значителните загуби от преоценяване по пазарна стойност. В своите отчети за първото тримесечие на 2009 г., които бяха публикувани едновременно с мярката за държавна закрила, KBC е намалило стойностите на CDO, обхванати от мярката за държавна закрила, от 23,9 млрд. евро на 14,7 млрд. евро (18). KBC стигна до този резултат чрез намаляване на стойността на почти всички облигации с най-нисък приоритет, подчинени облигации и облигации тип „мецанин“ от CDO до нула, както и чрез извършване на някои корекции на стойността на свръхпривилегированите облигации от портфейла с CDO. Общият приблизителен размер на това намаляване беше [...] EUR.

| (26) | Мярката за държавна закрила относно свръхпривилегированите облигации в размер на 20 млрд. евро е структурирана в три транша (вж. графика 1, съдържаща се в съображение 31 за структурата на мярката). Първият транш се състои от първа загуба в размер на 3,2 млрд. евро, която се поема изцяло от KBC. Тази загуба не включва загуби по транша с най-нисък приоритет, подчинения транш и транша тип „мецанин“, посочени в съображение 24. Ако тези загуби бяха включени, първата загуба щеше да бъде с приблизителен размер 7,1 млрд. евро. |
| --- | --- |

(26)

Мярката за държавна закрила относно свръхпривилегированите облигации в размер на 20 млрд. евро е структурирана в три транша (вж. графика 1, съдържаща се в съображение 31 за структурата на мярката). Първият транш се състои от първа загуба в размер на 3,2 млрд. евро, която се поема изцяло от KBC. Тази загуба не включва загуби по транша с най-нисък приоритет, подчинения транш и транша тип „мецанин“, посочени в съображение 24. Ако тези загуби бяха включени, първата загуба щеше да бъде с приблизителен размер 7,1 млрд. евро.

| (27) | Вторият транш от транзакцията започва при стойност в размер на 16,8 млрд. евро и се отнася до следващите загуби в размер на 2 млрд. евро. В случай на загуби в рамките на този диапазон (наричан по-долу „диапазон на собствения капитал“ (Equity Range) белгийските власти поемат задължението да предоставят капитал на KBC под формата на нови акции на KBC на пазарна стойност (19) или хибридни ценни книжа. Капиталът, предоставен от белгийските власти, ще покрива до 90 % от загубите в диапазонa на собствения капитал (1,8 млрд. евро). С други думи белгийските власти са се ангажирали да предоставят на KBC стендбай механизъм за собствения капитал, който може да бъде приведен в действие при наличието на конкретни загуби по портфейла с CDO на KBC. Случаите на привеждане в действие се определят поотделно за всяка CDO, тоест вариантът „увеличение на собствения капитал“ се прилага за всяка отделна сделка (20). |
| --- | --- |

(27)

Вторият транш от транзакцията започва при стойност в размер на 16,8 млрд. евро и се отнася до следващите загуби в размер на 2 млрд. евро. В случай на загуби в рамките на този диапазон (наричан по-долу „диапазон на собствения капитал“ (Equity Range) белгийските власти поемат задължението да предоставят капитал на KBC под формата на нови акции на KBC на пазарна стойност (19) или хибридни ценни книжа. Капиталът, предоставен от белгийските власти, ще покрива до 90 % от загубите в диапазонa на собствения капитал (1,8 млрд. евро). С други думи белгийските власти са се ангажирали да предоставят на KBC стендбай механизъм за собствения капитал, който може да бъде приведен в действие при наличието на конкретни загуби по портфейла с CDO на KBC. Случаите на привеждане в действие се определят поотделно за всяка CDO, тоест вариантът „увеличение на собствения капитал“ се прилага за всяка отделна сделка (20).

| (28) | Сумата, от която започва да се осигурява покритието (тоест отправната точка) в размер на 16,8 млрд. евро, се основава на параметри, които биха дали възможност на KBC Bank да поддържа капиталово съотношение от първи ред над 8 %, а на KBC Insurance — съотношение за платежоспособност над 150 %. Следователно първоначално параметрите не са се основавали на остойностяване на портфейла. |
| --- | --- |

(28)

Сумата, от която започва да се осигурява покритието (тоест отправната точка) в размер на 16,8 млрд. евро, се основава на параметри, които биха дали възможност на KBC Bank да поддържа капиталово съотношение от първи ред над 8 %, а на KBC Insurance — съотношение за платежоспособност над 150 %. Следователно първоначално параметрите не са се основавали на остойностяване на портфейла.

| (29) | Диапазонът на собствения капитал зависи от няколко условия. На първо място, KBC продължава да се придържа към варианта да не иска увеличение на собствения капитал и по тази причина се отказва от емитиране на собствен капитал на белгийските власти. На второ място, ако KBC поиска от белгийските власти капитал за покриване на неговите загуби в диапазона на собствения капитал и ако в резултат от това белгийските власти придобият повече от 30 % от правата на глас, което може да ги принуди да направят задължително предложение за придобиване, белгийските власти ще имат възможността вместо това да закупят хибриден капитал. Този хибриден капитал ще бъде възнаграден по почти същия начин, по който се възнаграждават ценните книжа, които вече са емитирани на белгийските власти, и ще може да бъде преобразуван в обикновени акции, по усмотрение на белгийските власти, по пазарната цена към момента на тяхното емитиране (21). На трето място, в случай че белгийските власти решат да продадат своите акции на трета страна, KBC има преимуществено право на придобиване по отношение на тази продажба и може да закупи тези акции на пазарна цена. |
| --- | --- |

(29)

Диапазонът на собствения капитал зависи от няколко условия. На първо място, KBC продължава да се придържа към варианта да не иска увеличение на собствения капитал и по тази причина се отказва от емитиране на собствен капитал на белгийските власти. На второ място, ако KBC поиска от белгийските власти капитал за покриване на неговите загуби в диапазона на собствения капитал и ако в резултат от това белгийските власти придобият повече от 30 % от правата на глас, което може да ги принуди да направят задължително предложение за придобиване, белгийските власти ще имат възможността вместо това да закупят хибриден капитал. Този хибриден капитал ще бъде възнаграден по почти същия начин, по който се възнаграждават ценните книжа, които вече са емитирани на белгийските власти, и ще може да бъде преобразуван в обикновени акции, по усмотрение на белгийските власти, по пазарната цена към момента на тяхното емитиране (21). На трето място, в случай че белгийските власти решат да продадат своите акции на трета страна, KBC има преимуществено право на придобиване по отношение на тази продажба и може да закупи тези акции на пазарна цена.

| (30) | Третият транш започва при стойност в размер на 14,8 млрд. евро (наричан по долу „Cash Range“, „диапазон на паричните средства в брой“). Фактически диапазонът на паричните средства в брой представлява гаранция от белгийските власти за компенсиране в брой на част от загубите за KBC, попадащи в този транш. Следователно всички загуби по портфейла с CDO, които надвишават 9,1 млрд. евро (3,9 млрд. евро загуби по транша с най-нисък приоритет, подчинения транш и транша тип „мецанин“, първа загуба в размер на 3,2 млрд. евро и 2 млрд. евро в диапазона на собствения капитал по свръхпривилегирования транш), ще бъдат разпределени между белгийските власти и KBC. В този случай белгийските власти ще поемат 90 % (13,3 млрд. евро) от загубите, а KBC ще поеме 10 % (1,5 млрд. евро). |
| --- | --- |

(30)

Третият транш започва при стойност в размер на 14,8 млрд. евро (наричан по долу „Cash Range“, „диапазон на паричните средства в брой“). Фактически диапазонът на паричните средства в брой представлява гаранция от белгийските власти за компенсиране в брой на част от загубите за KBC, попадащи в този транш. Следователно всички загуби по портфейла с CDO, които надвишават 9,1 млрд. евро (3,9 млрд. евро загуби по транша с най-нисък приоритет, подчинения транш и транша тип „мецанин“, първа загуба в размер на 3,2 млрд. евро и 2 млрд. евро в диапазона на собствения капитал по свръхпривилегирования транш), ще бъдат разпределени между белгийските власти и KBC. В този случай белгийските власти ще поемат 90 % (13,3 млрд. евро) от загубите, а KBC ще поеме 10 % (1,5 млрд. евро).

| (31) | Както при варианта „увеличение на собствения капитал“, гаранцията ще се прилага по отношение на всяка отделна сделка. Тъй като са налице покрити от гаранция инструменти, свързани с 15 CDO (за всяка от които се извършва отделна сделка), от това следва, че действително съществуват и 15 гаранции (22). В резултат от това за всяка от петнадесетте синтетични CDO сумата, от която започва да се осигурява покритие, е различна и следователно очакваната от тях загуба също е различна. Поради това CDO трябва да бъдат оценени поотделно и предоставената гаранция да бъде индивидуална за всяка CDO (което означава, че в агрегирания портфейл няма да има само една-единствена гаранция). Тази специфична структура беше необходима, за да се постигне пълно съответствие между пазарната стойност на гарантирания портфейл и пазарната стойност на гаранцията с оглед премахване на променливостта на печалбите и загубите, дължаща се на колебанието в стойността на CDO, което е крайната цел на мярката.

  Схема 1


  Структура на мярката за държавна закрила |
| --- | --- |

(31)

Както при варианта „увеличение на собствения капитал“, гаранцията ще се прилага по отношение на всяка отделна сделка. Тъй като са налице покрити от гаранция инструменти, свързани с 15 CDO (за всяка от които се извършва отделна сделка), от това следва, че действително съществуват и 15 гаранции (22). В резултат от това за всяка от петнадесетте синтетични CDO сумата, от която започва да се осигурява покритие, е различна и следователно очакваната от тях загуба също е различна. Поради това CDO трябва да бъдат оценени поотделно и предоставената гаранция да бъде индивидуална за всяка CDO (което означава, че в агрегирания портфейл няма да има само една-единствена гаранция). Тази специфична структура беше необходима, за да се постигне пълно съответствие между пазарната стойност на гарантирания портфейл и пазарната стойност на гаранцията с оглед премахване на променливостта на печалбите и загубите, дължаща се на колебанието в стойността на CDO, което е крайната цел на мярката.

Схема 1

Структура на мярката за държавна закрила

Image

| (32) | Що се отнася до диапазона на собствения капитал, KBC плаща за правото на увеличение на собствения капитал (наричано по-долу „такса за поемане на риск“). Таксата за поемане на риск е определена в размер на 650 базисни пункта (наричани по-долу „bps“) годишно. Следователно, тъй като диапазонът на собствения капитал е в размер на 1,8 млрд. евро, KBC ще трябва да заплаща такса в размер на приблизително 120 млн. евро за всяка година, в която правото не е упражнявано, или обща сума в размер на 718 млн. евро. |
| --- | --- |

(32)

Що се отнася до диапазона на собствения капитал, KBC плаща за правото на увеличение на собствения капитал (наричано по-долу „такса за поемане на риск“). Таксата за поемане на риск е определена в размер на 650 базисни пункта (наричани по-долу „bps“) годишно. Следователно, тъй като диапазонът на собствения капитал е в размер на 1,8 млрд. евро, KBC ще трябва да заплаща такса в размер на приблизително 120 млн. евро за всяка година, в която правото не е упражнявано, или обща сума в размер на 718 млн. евро.

| (33) | Що се отнася до диапазона на паричните средства в брой, общият размер на паричната гаранция ще бъде приблизително 1,33 млрд. евро, които се заплащат на 12 полугодишни вноски (наричана по-долу „гаранционна такса“). Тази такса ще бъде равна на очакваната загуба по третия транш (23), в случай че резултатът от портфейла съответства на средната стойност от основния сценарий и сценария при неблагоприятни пазарни условия (24) и корекцията на кредитната оценка на MBIA в размер на 67,5 %. |
| --- | --- |

(33)

Що се отнася до диапазона на паричните средства в брой, общият размер на паричната гаранция ще бъде приблизително 1,33 млрд. евро, които се заплащат на 12 полугодишни вноски (наричана по-долу „гаранционна такса“). Тази такса ще бъде равна на очакваната загуба по третия транш (23), в случай че резултатът от портфейла съответства на средната стойност от основния сценарий и сценария при неблагоприятни пазарни условия (24) и корекцията на кредитната оценка на MBIA в размер на 67,5 %.

| (34) | Общият размер на таксата, която KBC заплаща на белгийските власти, е приблизително 2,04 млрд. евро, като тази сума представлява сбор от таксата за поемане на риск (718 млн. евро (25) и паричната гаранция (1,33 млрд. евро (26). И двете такси се заплащат на дванадесет равни полугодишни вноски, като плащането започва да се извършва през декември 2009 г. и приключва през юни 2015 г. |
| --- | --- |

(34)

Общият размер на таксата, която KBC заплаща на белгийските власти, е приблизително 2,04 млрд. евро, като тази сума представлява сбор от таксата за поемане на риск (718 млн. евро (25) и паричната гаранция (1,33 млрд. евро (26). И двете такси се заплащат на дванадесет равни полугодишни вноски, като плащането започва да се извършва през декември 2009 г. и приключва през юни 2015 г.

4.   ПЛАНЪТ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

4.1.   ПЪРВОНАЧАЛНИЯТ ПЛАН ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

| (35) | На 18 юни 2009 г. белгийските власти представиха план за преструктуриране за KBC като последващо действие от първата рекапитализация, който беше одобрен от Комисията на 18 декември 2008 г. за срок от шест месеца. Планът съдържаше предварителен анализ на дейността на KBC, бъдещата стратегия на KBC, мерките за възстановяване на жизнеспособността и изплащане на държавните мерки. |
| --- | --- |

(35)

На 18 юни 2009 г. белгийските власти представиха план за преструктуриране за KBC като последващо действие от първата рекапитализация, който беше одобрен от Комисията на 18 декември 2008 г. за срок от шест месеца. Планът съдържаше предварителен анализ на дейността на KBC, бъдещата стратегия на KBC, мерките за възстановяване на жизнеспособността и изплащане на държавните мерки.

| (36) | Планът за преструктуриране обаче не отговаря на критериите, посочени в съобщението относно преструктурирането (27), тъй като не отчита втората рекапитализация и мярката за държавна закрила. Освен това в плана не се съдържа подробен бизнес план и не се включват мерки, които ограничават нарушенията на конкуренцията. |
| --- | --- |

(36)

Планът за преструктуриране обаче не отговаря на критериите, посочени в съобщението относно преструктурирането (27), тъй като не отчита втората рекапитализация и мярката за държавна закрила. Освен това в плана не се съдържа подробен бизнес план и не се включват мерки, които ограничават нарушенията на конкуренцията.

4.2.   ОКОНЧАТЕЛНИЯТ ПЛАН ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

| (37) | На 30 юни 2009 г. Комисията одобри втората рекапитализация за срок от шест месеца и временно одобри мярката за държавна закрила. Същевременно Комисията даде на белгийските власти три месеца (до 30 септември 2009 г.) да разработят обоснован план за преструктуриране, който да отчита всички държавни мерки в полза на KBC. |
| --- | --- |

(37)

На 30 юни 2009 г. Комисията одобри втората рекапитализация за срок от шест месеца и временно одобри мярката за държавна закрила. Същевременно Комисията даде на белгийските власти три месеца (до 30 септември 2009 г.) да разработят обоснован план за преструктуриране, който да отчита всички държавни мерки в полза на KBC.

| (38) | Белгийските власти предоставиха своевременно окончателния план за преструктуриране. Планът е насочен към съществените въпроси за жизнеспособността, споделянето на тежестта и ограничаването на нарушенията на конкуренцията. Тъй като KBC се състои от 5 различни бизнес образувания: Белгия (Банкиране за граждани, Retail), Централна и Източна Европа и Русия (наричана по-долу „CEE-R“), Търговско банкиране (Merchant Banking), Частно банкиране в Европа (Europe Private Banking) и Съвместни услуги (Shared Services), при изготвяне на плана за преструктуриране се взимат предвид тези сфери на стопанска дейност. |
| --- | --- |

(38)

Белгийските власти предоставиха своевременно окончателния план за преструктуриране. Планът е насочен към съществените въпроси за жизнеспособността, споделянето на тежестта и ограничаването на нарушенията на конкуренцията. Тъй като KBC се състои от 5 различни бизнес образувания: Белгия (Банкиране за граждани, Retail), Централна и Източна Европа и Русия (наричана по-долу „CEE-R“), Търговско банкиране (Merchant Banking), Частно банкиране в Европа (Europe Private Banking) и Съвместни услуги (Shared Services), при изготвяне на плана за преструктуриране се взимат предвид тези сфери на стопанска дейност.

| (39) | Според плана за преструктуриране KBC ще стане по-малка, по-концентрирана група, която ще се оттегли от рискови дейности и страни, в които има ограничено пазарно присъствие. KBC ще продължи да извършва единствено дейности, чрез които самостоятелно се постигат устойчиви резултати. Освен това ще запази своя модел на банкиране и застраховане. В рамките на модела на банкиране и застраховане KBC ще се съсредоточи върху граждани, частни клиенти, МСП и средноголеми клиенти и ще концентрира своята дейност основно в шест държави (28). KBC ще продължи да съсредоточава своята дейност в CEE-R. Тя също така ще намали своя общ рисков профил, променливост и ливъридж. |
| --- | --- |

(39)

Според плана за преструктуриране KBC ще стане по-малка, по-концентрирана група, която ще се оттегли от рискови дейности и страни, в които има ограничено пазарно присъствие. KBC ще продължи да извършва единствено дейности, чрез които самостоятелно се постигат устойчиви резултати. Освен това ще запази своя модел на банкиране и застраховане. В рамките на модела на банкиране и застраховане KBC ще се съсредоточи върху граждани, частни клиенти, МСП и средноголеми клиенти и ще концентрира своята дейност основно в шест държави (28). KBC ще продължи да съсредоточава своята дейност в CEE-R. Тя също така ще намали своя общ рисков профил, променливост и ливъридж.

| (40) | В плана за преструктуриране, представен от белгийските власти, се предвижда, че стойностите в баланса на KBC ще бъдат намалени pro froma
   (29) с 20 % по отношение на RWA и със 17 % по отношение на общата стойност на активите. Мерките за жизнеспособността, които представляват намаляване на портфейла на KBC FP, възлизат на [...] % от общия баланс, докато продажбите на активи са в размер на [...] % от общия баланс. |
| --- | --- |

(40)

В плана за преструктуриране, представен от белгийските власти, се предвижда, че стойностите в баланса на KBC ще бъдат намалени pro froma
   (29) с 20 % по отношение на RWA и със 17 % по отношение на общата стойност на активите. Мерките за жизнеспособността, които представляват намаляване на портфейла на KBC FP, възлизат на [...] % от общия баланс, докато продажбите на активи са в размер на [...] % от общия баланс.

| (41) | Планът за преструктуриране предвижда, че KBC ще продаде няколко образувания. В своя бизнес план по отношение на тези продажби KBC предвижда, че продажните цени [...]. Очаква се всички продажби да бъдат извършени в срок от [...]. |
| --- | --- |

(41)

Планът за преструктуриране предвижда, че KBC ще продаде няколко образувания. В своя бизнес план по отношение на тези продажби KBC предвижда, че продажните цени [...]. Очаква се всички продажби да бъдат извършени в срок от [...].

4.2.1.   ВЪЗМОЖНОСТ ЗА ВРЪЩАНЕ НА ЖИЗНЕСПОСОБНОСТТА ПРИ ОСНОВЕН СЦЕНАРИЙ И СЦЕНАРИЙ С НЕБЛАГОПРИЯТНИ ПАЗАРНИ УСЛОВИЯ

| (42) | Белгийските власти представиха основен сценарий и сценарий с неблагоприятни пазарни условия с цел да демонстрират способността на KBC да постигне жизнеспособност в дългосрочен план. |
| --- | --- |

(42)

Белгийските власти представиха основен сценарий и сценарий с неблагоприятни пазарни условия с цел да демонстрират способността на KBC да постигне жизнеспособност в дългосрочен план.

| (43) | При основния сценарий се приема, че БНП ще се свие на основните пазари, на които групата извършва дейност в периода 2009—2010 г., и след това ще се възстанови сравнително бързо през 2011 г. Очаква се цените на акциите да се възстановят през 2009 или 2010 г. в зависимост от условията на местните пазари. |
| --- | --- |

(43)

При основния сценарий се приема, че БНП ще се свие на основните пазари, на които групата извършва дейност в периода 2009—2010 г., и след това ще се възстанови сравнително бързо през 2011 г. Очаква се цените на акциите да се възстановят през 2009 или 2010 г. в зависимост от условията на местните пазари.

| (44) | [...] |
| --- | --- |

(44)

[...]

| (45) | KBC очаква да постигне и поддържа своите цели, свързани с вътрешния капитал, при основния сценарий през целия прогнозен период (2009—2013 г.), като очакваната стойност на капитала от първи ред е 8,8 % през 2009 г. и над 10 % след това. В състава на регулаторния капитал на KBC във все по-голяма степен ще преобладават собствените средства в резултат от постъпленията от продажбите на активи, които ще подобрят качеството на регулаторния капитал на KBC. При основния сценарий KBC първо ще генерира излишък на капитал (когато действителният размер на капитала надхвърля вътрешните цели за съотношението на капитала от първи ред с 10 %) през 2011 г. Следователно групата ще започне да възстановява главницата от държавния капитал от 2012 г. нататък. |
| --- | --- |

(45)

KBC очаква да постигне и поддържа своите цели, свързани с вътрешния капитал, при основния сценарий през целия прогнозен период (2009—2013 г.), като очакваната стойност на капитала от първи ред е 8,8 % през 2009 г. и над 10 % след това. В състава на регулаторния капитал на KBC във все по-голяма степен ще преобладават собствените средства в резултат от постъпленията от продажбите на активи, които ще подобрят качеството на регулаторния капитал на KBC. При основния сценарий KBC първо ще генерира излишък на капитал (когато действителният размер на капитала надхвърля вътрешните цели за съотношението на капитала от първи ред с 10 %) през 2011 г. Следователно групата ще започне да възстановява главницата от държавния капитал от 2012 г. нататък.

| (46) | Белгийските власти също така представиха сценарий с неблагоприятни пазарни условия. Както и при основния сценарий, БНП ще се свие в периода 2009—2010 г. и след това ще се увеличи. При все това последващото икономическо възстановяване ще бъде много слабо. Например в този сценарий се предвижда, че действителният БНП на Белгия ще претърпи кумулативен спад от [...] % в периода 2008—2011 г. и до края на 2013 г. няма да е възвърнал равнището си от 2008 г. |
| --- | --- |

(46)

Белгийските власти също така представиха сценарий с неблагоприятни пазарни условия. Както и при основния сценарий, БНП ще се свие в периода 2009—2010 г. и след това ще се увеличи. При все това последващото икономическо възстановяване ще бъде много слабо. Например в този сценарий се предвижда, че действителният БНП на Белгия ще претърпи кумулативен спад от [...] % в периода 2008—2011 г. и до края на 2013 г. няма да е възвърнал равнището си от 2008 г.

| (47) | [...] |
| --- | --- |

(47)

[...]

| (48) | При сценария с неблагоприятни пазарни условия KBC очаква да постигне и поддържа своите цели за собствен капитал през целия прогнозен период. През 2009 г. неговото съотношение на капитала от първи ред ще бъде [...] % и ще остане над [...] % от 2010 г. нататък. Това достатъчно благоприятно развитие на капиталовата адекватност се дължи на факта, че се очаква балансът на KBC да се свие значително при сценария с неблагоприятни пазарни условия, тъй като ще има голям спад в икономическата дейност и следователно в търсенето на заеми. Групата ще започне да генерира излишък на капитал в ограничен размер от [...], който до голяма степен ще се дължи по-скоро на рязък спад в RWA, отколкото на растеж на печалбите, [...]. |
| --- | --- |

(48)

При сценария с неблагоприятни пазарни условия KBC очаква да постигне и поддържа своите цели за собствен капитал през целия прогнозен период. През 2009 г. неговото съотношение на капитала от първи ред ще бъде [...] % и ще остане над [...] % от 2010 г. нататък. Това достатъчно благоприятно развитие на капиталовата адекватност се дължи на факта, че се очаква балансът на KBC да се свие значително при сценария с неблагоприятни пазарни условия, тъй като ще има голям спад в икономическата дейност и следователно в търсенето на заеми. Групата ще започне да генерира излишък на капитал в ограничен размер от [...], който до голяма степен ще се дължи по-скоро на рязък спад в RWA, отколкото на растеж на печалбите, [...].

| (49) | В плана за преструктуриране белгийските власти също така описаха ликвидността на KBC. Към края на 2008 г. съотношението на кредитите спрямо депозитите на КBC беше в размер на 88 %. В настоящата криза групата не е имала проблеми с ликвидността и не се е налагало да прибягва към каквато и да било схема за гарантиране с държавно финансиране. Тя е разчитала в относително ограничена степен на финансиране от капиталовите пазари. По отношение на структурата на финансиране на групата 64 % от нейните дългови инструменти бяха със срок над една година. Планира се тази структура на финансиране да остане сравнително стабилна през следващите няколко години и да има умерено намаляване на зависимостта от финансиране на едро. Продажбата на някои от образуванията [...] допълнително ще укрепи нейната ликвидност. |
| --- | --- |

(49)

В плана за преструктуриране белгийските власти също така описаха ликвидността на KBC. Към края на 2008 г. съотношението на кредитите спрямо депозитите на КBC беше в размер на 88 %. В настоящата криза групата не е имала проблеми с ликвидността и не се е налагало да прибягва към каквато и да било схема за гарантиране с държавно финансиране. Тя е разчитала в относително ограничена степен на финансиране от капиталовите пазари. По отношение на структурата на финансиране на групата 64 % от нейните дългови инструменти бяха със срок над една година. Планира се тази структура на финансиране да остане сравнително стабилна през следващите няколко години и да има умерено намаляване на зависимостта от финансиране на едро. Продажбата на някои от образуванията [...] допълнително ще укрепи нейната ликвидност.

4.2.2.   МЕРКИ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ ПО БИЗНЕС ЗВЕНА

[...]

| (50) | KBC е една от трите най-големи банки в Белгия и обикновено заема второ или трето място по пазарен дял за по-голямата част от банковите дейности. Тя притежава [...] % от депозитите, генерира [...] % от заемите и извършва [...] % от дейността, свързана с инвестиционните фондове, [...] % от дейността по животозастраховането и [...] % от дейността по застраховане, различно от животозастраховане. |
| --- | --- |

(50)

KBC е една от трите най-големи банки в Белгия и обикновено заема второ или трето място по пазарен дял за по-голямата част от банковите дейности. Тя притежава [...] % от депозитите, генерира [...] % от заемите и извършва [...] % от дейността, свързана с инвестиционните фондове, [...] % от дейността по животозастраховането и [...] % от дейността по застраховане, различно от животозастраховане.

| (51) | Белгийските власти предлагат KBC да продължи да извършва по-голямата част от своите дейности в Белгия и да остане интегриран доставчик на банкиране и застраховане. По мнение на белгийските власти тези дейности са добре интегрирани под търговското наименование KBC и съставляват част от нейния основен бизнес модел. |
| --- | --- |

(51)

Белгийските власти предлагат KBC да продължи да извършва по-голямата част от своите дейности в Белгия и да остане интегриран доставчик на банкиране и застраховане. По мнение на белгийските власти тези дейности са добре интегрирани под търговското наименование KBC и съставляват част от нейния основен бизнес модел.

| (52) | При все това в плана за преструктуриране се предвижда KBC да продаде Centea (посредническо банкиране) и Fidea (посредническа застрахователна дейност). Centea представлява между [...] % и [...] % от белгийския пазар в повечето продуктови сегменти, докато Fidea представлява около 2 % от белгийския застрахователен пазар. Тези продажби ще намалят RWA на банковия клон в Белгия с 16 % (3,8 млрд. евро). |
| --- | --- |

(52)

При все това в плана за преструктуриране се предвижда KBC да продаде Centea (посредническо банкиране) и Fidea (посредническа застрахователна дейност). Centea представлява между [...] % и [...] % от белгийския пазар в повечето продуктови сегменти, докато Fidea представлява около 2 % от белгийския застрахователен пазар. Тези продажби ще намалят RWA на банковия клон в Белгия с 16 % (3,8 млрд. евро).

| (53) | Според плана за преструктуриране KBC ще запази своето присъствие в 5 (от 9) държави, в които тя вече е добре установена. Тези държави, по ред на пазарния дял за традиционните банкови услуги (отпускане на заеми и депозити), са Чешката република (22 %), Словакия (10 %), Унгария (9 %), Полша (4 %) и България (3 %). Освен това KBC извършва застрахователни операции във всяка от тези държави в съответствие с модела на банкиране и застраховане. |
| --- | --- |

(53)

Според плана за преструктуриране KBC ще запази своето присъствие в 5 (от 9) държави, в които тя вече е добре установена. Тези държави, по ред на пазарния дял за традиционните банкови услуги (отпускане на заеми и депозити), са Чешката република (22 %), Словакия (10 %), Унгария (9 %), Полша (4 %) и България (3 %). Освен това KBC извършва застрахователни операции във всяка от тези държави в съответствие с модела на банкиране и застраховане.

| (54) | KBC ще прекрати своята дейност в Сърбия (пазарен дял на KBC от 1 %), Русия (1 %), Румъния ([...] %, единствено застрахователни и лизингови дейности) и Словения ([...] % — KBC притежава миноритарен дял в съответната търговска дейност). KBC ще продаде своите предприятия в други държави, в които нейният пазарен дял е относително малък или нейните предприятия не съответстват на модела на банкиране и застраховане. Тя също така ще продаде полско дъщерно дружество, предоставящо потребителско кредитиране (Zagiel), което не е било напълно интегрирано към нейните предприятия в Полша. Тези продажби ще бъдат осъществени в рамките на [...] с изключение на дейността в Русия, за която не е предвидена продажба до [...]. RWA на банково подразделение CEE-R ще намалеят с 11 % (4,4 млрд. евро). |
| --- | --- |

(54)

KBC ще прекрати своята дейност в Сърбия (пазарен дял на KBC от 1 %), Русия (1 %), Румъния ([...] %, единствено застрахователни и лизингови дейности) и Словения ([...] % — KBC притежава миноритарен дял в съответната търговска дейност). KBC ще продаде своите предприятия в други държави, в които нейният пазарен дял е относително малък или нейните предприятия не съответстват на модела на банкиране и застраховане. Тя също така ще продаде полско дъщерно дружество, предоставящо потребителско кредитиране (Zagiel), което не е било напълно интегрирано към нейните предприятия в Полша. Тези продажби ще бъдат осъществени в рамките на [...] с изключение на дейността в Русия, за която не е предвидена продажба до [...]. RWA на банково подразделение CEE-R ще намалеят с 11 % (4,4 млрд. евро).

| (55) | Освен това KBC възнамерява да регистрира за търговия на фондовата борса 40 % от своите банки в Чешката република (ČSOB) и Унгария (K&H), които понастоящем са дъщерни дружества, изцяло притежавани от KBC. Тя ще ги регистрира за търговия на местните фондови борси. |
| --- | --- |

(55)

Освен това KBC възнамерява да регистрира за търговия на фондовата борса 40 % от своите банки в Чешката република (ČSOB) и Унгария (K&H), които понастоящем са дъщерни дружества, изцяло притежавани от KBC. Тя ще ги регистрира за търговия на местните фондови борси.

| (56) | Що се отнася до търговското банкиране, в плана за преструктуриране се предвижда KBC да приключи или закрие значителни части от своето бизнес звено за търговско банкиране. В резултат от това RWA в това бизнес звено ще намалеят с [...] % ([...] млрд. евро). KBC FP, образуванието, което е генерирало всички CDO, ще бъде закрито след време. KBC ще продаде своите предприятия в Обединеното кралство, [...], както и Antwerp Diamond Bank, своите [...], [...], [...], [...] и KBC Private Equity. |
| --- | --- |

(56)

Що се отнася до търговското банкиране, в плана за преструктуриране се предвижда KBC да приключи или закрие значителни части от своето бизнес звено за търговско банкиране. В резултат от това RWA в това бизнес звено ще намалеят с [...] % ([...] млрд. евро). KBC FP, образуванието, което е генерирало всички CDO, ще бъде закрито след време. KBC ще продаде своите предприятия в Обединеното кралство, [...], както и Antwerp Diamond Bank, своите [...], [...], [...], [...] и KBC Private Equity.

| (57) | KBC ще продължи да извършва дейностите, които са необходими за обслужване на нейните основни МСП и корпоративни клиенти, които се намират предимно в Белгия. Това са дейности като привличане на средства и валутни сделки. KBC ще продължи да извършва дейността по корпоративно банкиране и ще запази чуждестранните си клонове, необходими за обслужване на местни корпоративни клиенти, извършващи дейност в чужбина, както и KBC Securities, Market и Assurisk (презастраховане). |
| --- | --- |

(57)

KBC ще продължи да извършва дейностите, които са необходими за обслужване на нейните основни МСП и корпоративни клиенти, които се намират предимно в Белгия. Това са дейности като привличане на средства и валутни сделки. KBC ще продължи да извършва дейността по корпоративно банкиране и ще запази чуждестранните си клонове, необходими за обслужване на местни корпоративни клиенти, извършващи дейност в чужбина, както и KBC Securities, Market и Assurisk (презастраховане).

| (58) | В съответствие с плана за преструктуриране KBC ще продаде всички предприятия в своето подразделение за частно банкиране в Европа. KBC възнамерява да продаде тези предприятия през [...]. Това ще намали RWA с 5,7 млрд. евро. |
| --- | --- |

(58)

В съответствие с плана за преструктуриране KBC ще продаде всички предприятия в своето подразделение за частно банкиране в Европа. KBC възнамерява да продаде тези предприятия през [...]. Това ще намали RWA с 5,7 млрд. евро.

| (59) | Предвид характера на това бизнес звено, планът за преструктуриране предвижда, че KBC ще продължи да извършва по-голямата част от дейностите. KBC ще запази дейности като управление на активи, търговско финансиране, лизинг и потребителско кредитиране. KBC ще продаде няколко предприятия като [...], наред с другите [...]. В резултат от продажбите стойността на RWA ще намалее с приблизително [...] млн. евро. |
| --- | --- |

(59)

Предвид характера на това бизнес звено, планът за преструктуриране предвижда, че KBC ще продължи да извършва по-голямата част от дейностите. KBC ще запази дейности като управление на активи, търговско финансиране, лизинг и потребителско кредитиране. KBC ще продаде няколко предприятия като [...], наред с другите [...]. В резултат от продажбите стойността на RWA ще намалее с приблизително [...] млн. евро.

4.2.3.   ФИНАНСОВО ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

| (60) | С цел да се върне дългът на държавата и да се поддържа капитал от първи ред в размер на 10 %, планът за преструктуриране съдържа следните мерки за финансово преструктуриране:






  i) | регистриране за търговия на фондовата борса на 40 % от акциите на банка ČSOB в Чешката република (оценка на стойността на регистрираните дялове: [...] млрд. евро); |
| --- | --- | --- |

(60)

С цел да се върне дългът на държавата и да се поддържа капитал от първи ред в размер на 10 %, планът за преструктуриране съдържа следните мерки за финансово преструктуриране:

i)

регистриране за търговия на фондовата борса на 40 % от акциите на банка ČSOB в Чешката република (оценка на стойността на регистрираните дялове: [...] млрд. евро);

| ii) | регистриране за търговия на фондовата борса на 40 % от акциите на банка K&H в Унгария (оценка на стойността на регистрираните дялове: [...] млн. евро); |
| --- | --- |

ii)

регистриране за търговия на фондовата борса на 40 % от акциите на банка K&H в Унгария (оценка на стойността на регистрираните дялове: [...] млн. евро);

| iii) | обратно изкупуване на хибридни инструменти, което води до предполагаемо положително въздействие върху основния капитал на KBC в размер на [...] млн. евро. KBC възнамерява да закупи, както вече е направило през последните месеци, тези хибридни инструменти по стойност под номиналната, като по този начин генерира печалба, повишаваща основния капитал; |
| --- | --- |

iii)

обратно изкупуване на хибридни инструменти, което води до предполагаемо положително въздействие върху основния капитал на KBC в размер на [...] млн. евро. KBC възнамерява да закупи, както вече е направило през последните месеци, тези хибридни инструменти по стойност под номиналната, като по този начин генерира печалба, повишаваща основния капитал;

| iv) | продажба с договор за наемане на централни офиси, доходността от което се изчислява на [...] млн. евро, платени авансово; |
| --- | --- |

iv)

продажба с договор за наемане на централни офиси, доходността от което се изчислява на [...] млн. евро, платени авансово;

| v) | продажба на съкровищни акции (притежавани от KBC собствени акции), доходността от което се изчислява на [...] млн. евро. |
| --- | --- |

v)

продажба на съкровищни акции (притежавани от KBC собствени акции), доходността от което се изчислява на [...] млн. евро.

Предвижда се общата стойност на увеличението на капитала в резултат от горепосочените мерки да възлиза на приблизително [...] млрд. евро, което се постига основно чрез [...].

4.2.4.   ВРЪЩАНЕ НА ДЪЛГА НА ДЪРЖАВАТА

| (61) | Що се отнася до връщането на дълга на белгийските власти, в плана за преструктуриране се предвижда при основния сценарий KBC да започне да изплаща купони от 2011 г. нататък, което означава, че белгийските власти ще получат 600 млн. евро. Възстановяването на главницата на рекапитализациите ще започне след укрепването на капиталовата позиция на KBC чрез продажбите на активи и финансовото преструктуриране (от 2012 г. нататък). С увеличаване на изплатената част от номиналната стойност на рекапитализацията ще намалее размерът на възнаграждението чрез купонни плащания, предоставяно на белгийските власти. KBC планира да започне да връща своя дълг през 2012 г. ([...] млрд. евро) и изчислява, че вливанията на капитал ще бъдат изплатени в пълен размер [...] при основния сценарий. |
| --- | --- |

(61)

Що се отнася до връщането на дълга на белгийските власти, в плана за преструктуриране се предвижда при основния сценарий KBC да започне да изплаща купони от 2011 г. нататък, което означава, че белгийските власти ще получат 600 млн. евро. Възстановяването на главницата на рекапитализациите ще започне след укрепването на капиталовата позиция на KBC чрез продажбите на активи и финансовото преструктуриране (от 2012 г. нататък). С увеличаване на изплатената част от номиналната стойност на рекапитализацията ще намалее размерът на възнаграждението чрез купонни плащания, предоставяно на белгийските власти. KBC планира да започне да връща своя дълг през 2012 г. ([...] млрд. евро) и изчислява, че вливанията на капитал ще бъдат изплатени в пълен размер [...] при основния сценарий.

4.2.5.   АНГАЖИМЕНТИ НА БЕЛГИЙСКИТЕ ВЛАСТИ

4.2.5.1.   
  Ангажименти за поведение

| (62) | Белгийските власти се ангажират, в границите на своята компетентност, да гарантират, че KBC спазва ангажиментите, посочени в съображения 62—77 включително. |
| --- | --- |

(62)

Белгийските власти се ангажират, в границите на своята компетентност, да гарантират, че KBC спазва ангажиментите, посочени в съображения 62—77 включително.

| (63) | По отношение на срока на тези ангажименти за поведение белгийските власти се ангажират, че без да се засяга възможността за предоставяне на освобождаване от страна на Комисията, по-специално въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти, ангажиментите за поведение, посочени в съображения 62—77 включително, се прилагат за срок от [...] години от датата на решението на Комисията или до датата, на която бъдат изплатени номиналните суми, с които белгийските власти са се ангажирали, съответно на 19 декември 2008 г. и 20 юли 2009 г., в зависимост от това коя дата е по-ранна (30). |
| --- | --- |

(63)

По отношение на срока на тези ангажименти за поведение белгийските власти се ангажират, че без да се засяга възможността за предоставяне на освобождаване от страна на Комисията, по-специално въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти, ангажиментите за поведение, посочени в съображения 62—77 включително, се прилагат за срок от [...] години от датата на решението на Комисията или до датата, на която бъдат изплатени номиналните суми, с които белгийските власти са се ангажирали, съответно на 19 декември 2008 г. и 20 юли 2009 г., в зависимост от това коя дата е по-ранна (30).

| (64) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да поддържа своята политика за отпускане на заеми за реалната икономика в държавите, в които тя има предприятия, предоставящи услуги на дребно. Кредитите, предоставяни от KBC, ще се отпускат по търговски условия. |
| --- | --- |

(64)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да поддържа своята политика за отпускане на заеми за реалната икономика в държавите, в които тя има предприятия, предоставящи услуги на дребно. Кредитите, предоставяни от KBC, ще се отпускат по търговски условия.

| (65) | Освен това те се ангажират, че KBC ще поддържа своето съотношение на платежоспособност на основния капитал от първи ред на минимално равнище от [...] % и основните си собствени средства на равнище от [...] % (31). |
| --- | --- |

(65)

Освен това те се ангажират, че KBC ще поддържа своето съотношение на платежоспособност на основния капитал от първи ред на минимално равнище от [...] % и основните си собствени средства на равнище от [...] % (31).

| (66) | По отношение на забраната за придобивания белгийските власти се ангажират, че KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над финансови институции съгласно определението в Регламент (ЕО) No 139/2004 на Съвета от 20 януари 2004 г. относно контрола върху концентрациите между предприятия (Регламент за сливанията на ЕО) (32). Освен това KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над предприятия, различни от финансови институции, ако такова придобиване би забавило възстановяването на сумата в размер на 7 млрд. евро, предоставена под формата на основен капитал от първи ред чрез ценни книжа с повишена доходност, на белгийските власти съгласно предвиденото в плана за преструктуриране, за който Комисията беше уведомена на 30 септември 2009 г. и който се одобрява с настоящото решение. Независимо от тази забрана KBC може да придобива предприятия, ако получи одобрението на Комисията, и по-специално ако бъде счетено, че придобиването играе съществена роля за гарантирането на финансова стабилност или конкуренцията на съответните пазари. |
| --- | --- |

(66)

По отношение на забраната за придобивания белгийските власти се ангажират, че KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над финансови институции съгласно определението в Регламент (ЕО) No 139/2004 на Съвета от 20 януари 2004 г. относно контрола върху концентрациите между предприятия (Регламент за сливанията на ЕО) (32). Освен това KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над предприятия, различни от финансови институции, ако такова придобиване би забавило възстановяването на сумата в размер на 7 млрд. евро, предоставена под формата на основен капитал от първи ред чрез ценни книжа с повишена доходност, на белгийските власти съгласно предвиденото в плана за преструктуриране, за който Комисията беше уведомена на 30 септември 2009 г. и който се одобрява с настоящото решение. Независимо от тази забрана KBC може да придобива предприятия, ако получи одобрението на Комисията, и по-специално ако бъде счетено, че придобиването играе съществена роля за гарантирането на финансова стабилност или конкуренцията на съответните пазари.

| (67) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще спазва следната забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените:






  i) | по отношение на пазарите на Общността, на продуктовите пазари, на които пазарният дял на KBC надвишава [0—10 %] съгласно определеното в подточка ii) по-долу, KBC няма да предлага по-изгодни цени за стандартизирани продукти от тези, които се предлагат от конкурента на KBC с най-добри цени сред десетте водещи участници на пазара по отношение на пазарния дял, който имат на този географски и продуктов пазар; |
| --- | --- | --- |

(67)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще спазва следната забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените:

i)

по отношение на пазарите на Общността, на продуктовите пазари, на които пазарният дял на KBC надвишава [0—10 %] съгласно определеното в подточка ii) по-долу, KBC няма да предлага по-изгодни цени за стандартизирани продукти от тези, които се предлагат от конкурента на KBC с най-добри цени сред десетте водещи участници на пазара по отношение на пазарния дял, който имат на този географски и продуктов пазар;

| ii) | продуктовите пазари, по отношение на които се прилага условието, посочено в подточка i), се ограничават до: стандартизирани продукти на KBC на пазара на депозити на дребно, пазара на депозити за МСП (МСП се определят в съответствие с определението за МСП, използвано от KBC) и пазара на ипотеки на дребно; |
| --- | --- |

ii)

продуктовите пазари, по отношение на които се прилага условието, посочено в подточка i), се ограничават до: стандартизирани продукти на KBC на пазара на депозити на дребно, пазара на депозити за МСП (МСП се определят в съответствие с определението за МСП, използвано от KBC) и пазара на ипотеки на дребно;

| iii) | ако KBC осъзнае, че предлага по-изгодни цени за своите продукти от цените, предлагани от доставчика с най-добри цени, KBC ще коригира своята цена, колкото се може по-скоро и без ненужно забавяне, до равнище, което съответства на настоящия ангажимент; |
| --- | --- |

iii)

ако KBC осъзнае, че предлага по-изгодни цени за своите продукти от цените, предлагани от доставчика с най-добри цени, KBC ще коригира своята цена, колкото се може по-скоро и без ненужно забавяне, до равнище, което съответства на настоящия ангажимент;

| iv) | Това условие не се прилага по отношение на белгийския пазар, на който не важи забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените. |
| --- | --- |

iv)

Това условие не се прилага по отношение на белгийския пазар, на който не важи забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените.

| (68) | Белгийските власти също така се ангажират, че KBC ще се въздържа от масов маркетинг, при който мерките се изтъкват като предимство в конкурентен план. |
| --- | --- |

(68)

Белгийските власти също така се ангажират, че KBC ще се въздържа от масов маркетинг, при който мерките се изтъкват като предимство в конкурентен план.

| (69) | По отношение на ограничаването на заплащането на ръководителите на KBC белгийските власти се ангажират, както следва:






  i) | KBC се ангажира да разработи устойчива политика на възнагражденията за изпълнителния комитет и висшите ръководни постове. Схемите за стимулиране на изпълнителния комитет и висшите ръководни органи на KBC ще бъдат свързани с дългосрочното създаване на стойност при отчитане на риска и ограничаването на потенциалната възможност за „възнаграждаване на неуспеха“. Схемите при напускане на служители или регламентираната компенсация при уволнение се ограничават до изплащането на дванадесет месечни заплати във фиксиран размер на членовете на изпълнителния комитет на KBC. |
| --- | --- | --- |

(69)

По отношение на ограничаването на заплащането на ръководителите на KBC белгийските власти се ангажират, както следва:

i)

KBC се ангажира да разработи устойчива политика на възнагражденията за изпълнителния комитет и висшите ръководни постове. Схемите за стимулиране на изпълнителния комитет и висшите ръководни органи на KBC ще бъдат свързани с дългосрочното създаване на стойност при отчитане на риска и ограничаването на потенциалната възможност за „възнаграждаване на неуспеха“. Схемите при напускане на служители или регламентираната компенсация при уволнение се ограничават до изплащането на дванадесет месечни заплати във фиксиран размер на членовете на изпълнителния комитет на KBC.

| ii) | В допълнение, изпълнителните комитети на KBC, KBC Bank NV и KBC Verzekeringen NV се отказват от всички бонуси за 2008 г. (бонуси в брой, както и сток опции или акции). |
| --- | --- |

ii)

В допълнение, изпълнителните комитети на KBC, KBC Bank NV и KBC Verzekeringen NV се отказват от всички бонуси за 2008 г. (бонуси в брой, както и сток опции или акции).

| (70) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да им гарантира обща възвръщаемост на закупените от тях ценни книжа в размер на минимум 10 % p.a. |
| --- | --- |

(70)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да им гарантира обща възвръщаемост на закупените от тях ценни книжа в размер на минимум 10 % p.a.

| (71) | Белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за първата рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на която и да е от следните ситуации, при която се намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:






  i) | ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок; или |
| --- | --- | --- |

(71)

Белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за първата рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на която и да е от следните ситуации, при която се намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:

i)

ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок; или

| ii) | ако след период от една година, когато цената на акция остане средно над 150 % от емисионната цена на ценните книжа, KBC не е закупила повторно или не се е ангажирала да закупи в срок от три месеца поне 20 % от първоначалната инвестиция на държавата. |
| --- | --- |

ii)

ако след период от една година, когато цената на акция остане средно над 150 % от емисионната цена на ценните книжа, KBC не е закупила повторно или не се е ангажирала да закупи в срок от три месеца поне 20 % от първоначалната инвестиция на държавата.

| (72) | По аналогичен начин белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за втората рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на следната ситуация, която намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:






  i) | ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок. |
| --- | --- | --- |

(72)

По аналогичен начин белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за втората рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на следната ситуация, която намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:

i)

ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок.

| (73) | Освен ако в който и да било от сценариите, описани в съображения 71 и 72, може да бъде посочено, че неизплащането на дивиденти се дължи на обичайни събития на пазара или че въпреки неизплащането на дивиденти общата възвръщаемост все пак ще надвишава 10 % на година, Комисията, без да поставя под въпрос вливането на капитал, което е обявено за съвместимо с общия пазар, може в контекста на повторното уведомяване да изиска по-специално допълнителни ограничения в поведението. |
| --- | --- |

(73)

Освен ако в който и да било от сценариите, описани в съображения 71 и 72, може да бъде посочено, че неизплащането на дивиденти се дължи на обичайни събития на пазара или че въпреки неизплащането на дивиденти общата възвръщаемост все пак ще надвишава 10 % на година, Комисията, без да поставя под въпрос вливането на капитал, което е обявено за съвместимо с общия пазар, може в контекста на повторното уведомяване да изиска по-специално допълнителни ограничения в поведението.

| (74) | Що се отнася до възнаграждаването на алтернативните ценни книжа съгласно мярката за държавна закрила, белгийските власти се ангажират, че купоните, платими за алтернативния клас ценни книжа, представляващи основен капитал, който ще бъде емитиран от KBC, ако се очаква белгийските власти да придобият повече от 30 % от правата на глас в диапазона на собствения капитал от мярката за държавна закрила, ще бъдат в размер на [...]. |
| --- | --- |

(74)

Що се отнася до възнаграждаването на алтернативните ценни книжа съгласно мярката за държавна закрила, белгийските власти се ангажират, че купоните, платими за алтернативния клас ценни книжа, представляващи основен капитал, който ще бъде емитиран от KBC, ако се очаква белгийските власти да придобият повече от 30 % от правата на глас в диапазона на собствения капитал от мярката за държавна закрила, ще бъдат в размер на [...].

| (75) | Белгийските власти също така се ангажират, че KBC или което и да било от неговите дъщерни дружества няма да се занимават с издаването на ценни книжа, гарантирани с вземания („CDO“) (33). Това означава, че сделките по секюритизация, които не попадат в рамките на това определение за CDO, не са включени в обхвата на настоящия ангажимент. Това се случва например при сделките по секюритизация, сключвани с цел управление на регулаторния капитал или кредитния риск или с цел повишаване на ликвидността. |
| --- | --- |

(75)

Белгийските власти също така се ангажират, че KBC или което и да било от неговите дъщерни дружества няма да се занимават с издаването на ценни книжа, гарантирани с вземания („CDO“) (33). Това означава, че сделките по секюритизация, които не попадат в рамките на това определение за CDO, не са включени в обхвата на настоящия ангажимент. Това се случва например при сделките по секюритизация, сключвани с цел управление на регулаторния капитал или кредитния риск или с цел повишаване на ликвидността.

| (76) | По отношение на купонните плащания и опции за закупуване на хибриден капитал, освен ако Комисията се съгласи да предостави освобождаване при други условия, белгийските власти се ангажират, както следва:






  i) | [...]; |
| --- | --- | --- |

(76)

По отношение на купонните плащания и опции за закупуване на хибриден капитал, освен ако Комисията се съгласи да предостави освобождаване при други условия, белгийските власти се ангажират, както следва:

i)

[...];

| ii) | [...]. |
| --- | --- |

ii)

[...].

| (77) | На последно място белгийските власти са поели ангажимент KBC да организира правата за управление на белгийските власти по отношение на гарантирания портфейл съгласно мярката за държавна закрила по такъв начин, че да се гарантират надлежно интересите на белгийските власти в качеството им на гарант, като същевременно се запазва подходящо равнище на гъвкавост на KBC, така че тя да реагира бързо на променящите се пазарни обстоятелства и да прави съответните корекции и избори, когато това е необходимо. Правната документация на гарантирания портфейл предвижда предпазни механизми за защита на инвестиращи трети страни, свръхпривилегировани контрагенти и следователно, с разширено тълкуване, белгийските власти срещу възможен конфликт на интереси при управлението на гарантирания портфейл. В допълнение към предпазните механизми, предвидени в първоначалната правна документация, в споразумението с белгийските власти, регулиращо мярката за държавна закрила, по-специално ще бъде предвидено правото на белгийските власти да наблюдават управлението на гарантирания портфейл. По целесъобразност на белгийските власти ще бъдат предоставени права за изразяване на съгласие относно допълнителна защита на техните интереси. |
| --- | --- |

(77)

На последно място белгийските власти са поели ангажимент KBC да организира правата за управление на белгийските власти по отношение на гарантирания портфейл съгласно мярката за държавна закрила по такъв начин, че да се гарантират надлежно интересите на белгийските власти в качеството им на гарант, като същевременно се запазва подходящо равнище на гъвкавост на KBC, така че тя да реагира бързо на променящите се пазарни обстоятелства и да прави съответните корекции и избори, когато това е необходимо. Правната документация на гарантирания портфейл предвижда предпазни механизми за защита на инвестиращи трети страни, свръхпривилегировани контрагенти и следователно, с разширено тълкуване, белгийските власти срещу възможен конфликт на интереси при управлението на гарантирания портфейл. В допълнение към предпазните механизми, предвидени в първоначалната правна документация, в споразумението с белгийските власти, регулиращо мярката за държавна закрила, по-специално ще бъде предвидено правото на белгийските власти да наблюдават управлението на гарантирания портфейл. По целесъобразност на белгийските власти ще бъдат предоставени права за изразяване на съгласие относно допълнителна защита на техните интереси.

4.2.5.2.   
  Продажби на активи и намаляване на портфейлите от дейности

| (78) | Белгийските власти са се ангажирали в допълнителна степен, в границите на своята компетентност, да положат максимални усилия, за да гарантират, че KBC спазва ангажиментите, посочени в съображения 79—97 включително. |
| --- | --- |

(78)

Белгийските власти са се ангажирали в допълнителна степен, в границите на своята компетентност, да положат максимални усилия, за да гарантират, че KBC спазва ангажиментите, посочени в съображения 79—97 включително.

| (79) | KBC ще предприеме необходимите стъпки за продажбата на образувания или активи (наричани по-долу „предприятие(я), предмет на продажба“), посочени в съображение 80, които следва да бъдат изпълнени не по-късно от посочения срок. Тези продажби се считат за изпълнени, когато е налице сключено обвързващо споразумение от страна на KBC за продажба на [...] от съответното образувание или на съответния актив. Законово обвързващо споразумение е споразумение, което не може да бъде отменяно едностранно от KBC и цели да създаде правно отношение, на което може да се позовава всяка една от страните и по силата на което, в случай на прекратяване на споразумението от страна на KBC, KBC ще носи отговорност пред другата страна. Все пак може да е необходимо това законово обвързващо споразумение да отговаря на редица обичайни предварителни условия, например одобрение от съответните надзорни органи. |
| --- | --- |

(79)

KBC ще предприеме необходимите стъпки за продажбата на образувания или активи (наричани по-долу „предприятие(я), предмет на продажба“), посочени в съображение 80, които следва да бъдат изпълнени не по-късно от посочения срок. Тези продажби се считат за изпълнени, когато е налице сключено обвързващо споразумение от страна на KBC за продажба на [...] от съответното образувание или на съответния актив. Законово обвързващо споразумение е споразумение, което не може да бъде отменяно едностранно от KBC и цели да създаде правно отношение, на което може да се позовава всяка една от страните и по силата на което, в случай на прекратяване на споразумението от страна на KBC, KBC ще носи отговорност пред другата страна. Все пак може да е необходимо това законово обвързващо споразумение да отговаря на редица обичайни предварителни условия, например одобрение от съответните надзорни органи.

| (80) | Що се отнася до продажбата на активи, белгийските власти се ангажират, че KBC ще продаде следните образувания не по-късно от [...]:







  i) | [...] не по | късно от [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| ii) | KBL EPB не по | късно от [...] |
| iii) | [...] не по | късно от [...] |
| iv) | Centea не по | късно от [...] |
| v) | Fidea не по | късно от [...] |
| vi) | Antwerp Diamond Bank не по | късно от [...] |
| vii) | извършване на продажби от NLB Zagiel [...] не по | късно от [...] |
| viii) | Absolut bank (Русия) не по | късно от [...] |

(80)

Що се отнася до продажбата на активи, белгийските власти се ангажират, че KBC ще продаде следните образувания не по-късно от [...]:

i)

[...] не по

късно от [...]

ii)

KBL EPB не по

късно от [...]

iii)

[...] не по

късно от [...]

iv)

Centea не по

късно от [...]

v)

Fidea не по

късно от [...]

vi)

Antwerp Diamond Bank не по

късно от [...]

vii)

извършване на продажби от NLB Zagiel [...] не по

късно от [...]

viii)

Absolut bank (Русия) не по

късно от [...]

| (81) | По отношение на запазването на стойността на предприятията, предмет на продажба, белгийските власти поемат ангажимент KBC да гарантира, че:






  i) | предприятието, предмет на продажба, запазва материалните и нематериалните активи, притежавани от него, които допринасят за осъществяване на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност; |
| --- | --- | --- |

(81)

По отношение на запазването на стойността на предприятията, предмет на продажба, белгийските власти поемат ангажимент KBC да гарантира, че:

i)

предприятието, предмет на продажба, запазва материалните и нематериалните активи, притежавани от него, които допринасят за осъществяване на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност;

| ii) | предприятието, предмет на продажба, запазва всички а) лицензии, разрешителни и разрешения, издадени от който и да било публичен орган в негова полза; б) своите договори, договори за наем, ангажименти и поръчки от клиенти; и в) своите съответни документи, които допринасят за осъществяването на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност; |
| --- | --- |

ii)

предприятието, предмет на продажба, запазва всички а) лицензии, разрешителни и разрешения, издадени от който и да било публичен орган в негова полза; б) своите договори, договори за наем, ангажименти и поръчки от клиенти; и в) своите съответни документи, които допринасят за осъществяването на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност;

| iii) | предприятието, предмет на продажба, използва подходящ брой служители с необходимата професионална квалификация с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност. KBC предприема всички необходими стъпки, включително стимули, като взема предвид практиките в отрасъла, за да насърчи целия ключов персонал (34) да остане да работи в предприятията, предмет на продажба. То не трябва да увещава ключовия персонал, който се прехвърля в предприятието, предмет на продажба. [...]. |
| --- | --- |

iii)

предприятието, предмет на продажба, използва подходящ брой служители с необходимата професионална квалификация с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност. KBC предприема всички необходими стъпки, включително стимули, като взема предвид практиките в отрасъла, за да насърчи целия ключов персонал (34) да остане да работи в предприятията, предмет на продажба. То не трябва да увещава ключовия персонал, който се прехвърля в предприятието, предмет на продажба. [...].

| (82) | Белгийските власти се ангажират, че KBC полага максимални усилия, за да окаже подкрепа на купувачите на предприятията, предмет на продажба, при преминаване към инфраструктура, подходяща за осъществяване на текущата дейност на предприятията, предмет на продажба. [...]. |
| --- | --- |

(82)

Белгийските власти се ангажират, че KBC полага максимални усилия, за да окаже подкрепа на купувачите на предприятията, предмет на продажба, при преминаване към инфраструктура, подходяща за осъществяване на текущата дейност на предприятията, предмет на продажба. [...].

| (83) | От датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата белгийските власти се ангажират, че KBC запазва икономическата жизнеспособност, пазарната реализируемост и конкурентоспособността на предприятията, предмет на продажба, в съответствие с добрата бизнес практика и свежда до минимум всеки риск от загуба на техния конкурентен потенциал. KBC управлява предприятията, предмет на продажба, като действащи предприятия, които ще продължат дейността си по нормалния и обичаен начин, по който тази дейност е била осъществявана преди датата на настоящото решение. |
| --- | --- |

(83)

От датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата белгийските власти се ангажират, че KBC запазва икономическата жизнеспособност, пазарната реализируемост и конкурентоспособността на предприятията, предмет на продажба, в съответствие с добрата бизнес практика и свежда до минимум всеки риск от загуба на техния конкурентен потенциал. KBC управлява предприятията, предмет на продажба, като действащи предприятия, които ще продължат дейността си по нормалния и обичаен начин, по който тази дейност е била осъществявана преди датата на настоящото решение.

| (84) | Белгийските власти се ангажират, че KBC няма да извършва каквито и да било действия, които биха могли да окажат значително неблагоприятно въздействие върху предприятията, предмет на продажба. [...]. |
| --- | --- |

(84)

Белгийските власти се ангажират, че KBC няма да извършва каквито и да било действия, които биха могли да окажат значително неблагоприятно въздействие върху предприятията, предмет на продажба. [...].

| (85) | По отношение на бъдещия(те) купувач(и) на Centea и Fidea белгийските власти са поели ангажимент KBC да гарантира, че:






  i) | след придобиването купувачът на Centea няма да има пазарен дял, по-голям от [...] по разплащателни сметки, спестовни сметки или ипотеки в Белгия; |
| --- | --- | --- |

(85)

По отношение на бъдещия(те) купувач(и) на Centea и Fidea белгийските власти са поели ангажимент KBC да гарантира, че:

i)

след придобиването купувачът на Centea няма да има пазарен дял, по-голям от [...] по разплащателни сметки, спестовни сметки или ипотеки в Белгия;

| ii) | след придобиването купувачът на Fidea няма да има пазарен дял, по-голям от [...] нито на пазара на животозастраховането, нито на пазара на застраховането, различно от животозастраховане, в Белгия. |
| --- | --- |

ii)

след придобиването купувачът на Fidea няма да има пазарен дял, по-голям от [...] нито на пазара на животозастраховането, нито на пазара на застраховането, различно от животозастраховане, в Белгия.

| (86) | Освен това белгийските власти се ангажират, че KBC предприема необходимите мерки, за да гарантира ясно идентифициране на предприятията Centea и Fidea, и започва да подготвя тяхното отделяне от предприятия, интегрирани в KBC, в самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. Без да се засяга ангажиментът за запазване на стойността, посочен в съображения 81—83, Centea и Fidea ще бъдат управлявани като самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. С оглед да гарантира, че всички управленски решения в периода от датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата са в най-голяма степен в интерес на Centea и Fidea, за да осигури тяхната непрекъсната икономическа жизнеспособност, пазарна реализируемост и конкурентоспособност, KBC назначава управител по отделянето (35) за всяко от тези предприятия и гарантира, че управителят по отделянето действа независимо. Този управител по отделянето може да бъде настоящият главен изпълнителен директор на тези предприятия. Управителят по отделянето ще управлява тези предприятия, предмет на продажба (Centea и Fidea), по начин, който е в най-голяма степен в техен интерес, като се консултира с KBC, контролирано от контролиращ управител. |
| --- | --- |

(86)

Освен това белгийските власти се ангажират, че KBC предприема необходимите мерки, за да гарантира ясно идентифициране на предприятията Centea и Fidea, и започва да подготвя тяхното отделяне от предприятия, интегрирани в KBC, в самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. Без да се засяга ангажиментът за запазване на стойността, посочен в съображения 81—83, Centea и Fidea ще бъдат управлявани като самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. С оглед да гарантира, че всички управленски решения в периода от датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата са в най-голяма степен в интерес на Centea и Fidea, за да осигури тяхната непрекъсната икономическа жизнеспособност, пазарна реализируемост и конкурентоспособност, KBC назначава управител по отделянето (35) за всяко от тези предприятия и гарантира, че управителят по отделянето действа независимо. Този управител по отделянето може да бъде настоящият главен изпълнителен директор на тези предприятия. Управителят по отделянето ще управлява тези предприятия, предмет на продажба (Centea и Fidea), по начин, който е в най-голяма степен в техен интерес, като се консултира с KBC, контролирано от контролиращ управител.

| (87) | Ще бъде назначен контролиращ управител, който следва да докладва на Комисията на всеки шест месеца за спазването от страна на белгийските власти и KBC на ангажиментите, посочени в съображения 78—86. Контролиращият управител е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат. |
| --- | --- |

(87)

Ще бъде назначен контролиращ управител, който следва да докладва на Комисията на всеки шест месеца за спазването от страна на белгийските власти и KBC на ангажиментите, посочени в съображения 78—86. Контролиращият управител е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат.

| (88) | Не по-късно от един месец от приемането на настоящото решение белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като контролиращи управители. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) въз основа на критериите, изложени в съображение 87. Ако Комисията отхвърли всички предложени управители, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички последващи управители бъдат отхвърлени от Комисията, тя определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията. |
| --- | --- |

(88)

Не по-късно от един месец от приемането на настоящото решение белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като контролиращи управители. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) въз основа на критериите, изложени в съображение 87. Ако Комисията отхвърли всички предложени управители, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички последващи управители бъдат отхвърлени от Комисията, тя определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията.

| (89) | По целесъобразност и въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти и KBC и при отчитане на становищата на контролиращия управител, Комисията може да:






  i) | удължи крайните срокове за извършване на продажбите:






  а) | по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...], и впоследствие с [...], [...]; |
| --- | --- | --- | --- |

(89)

По целесъобразност и въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти и KBC и при отчитане на становищата на контролиращия управител, Комисията може да:

i)

удължи крайните срокове за извършване на продажбите:

а)

по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...], и впоследствие с [...], [...];

| б) | по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...]. |
| --- | --- |

б)

по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...].

Такова удължаване може да бъде разрешено по-специално когато KBC не носи вина за това, че продажбите няма да бъдат извършени до тези дати.

KBC няма да бъде задължено да продава предприятие, предмет на продажба [...], освен в случай че [...], и в този случай KBC няма да бъде задължено да продаде съответното предприятие, предмет на продажба [...];

| ii) | премахне, измени или замени една или повече от мерките, изискванията или условията, посочени в настоящото решение. |
| --- | --- |

ii)

премахне, измени или замени една или повече от мерките, изискванията или условията, посочени в настоящото решение.

| (90) | Такива искания се изпращат до Комисията най-късно два месеца преди крайния срок. |
| --- | --- |

(90)

Такива искания се изпращат до Комисията най-късно два месеца преди крайния срок.

| (91) | Ако продажбите не са били извършени до настъпване на съответните крайни срокове и не по-късно от един месец след последния краен срок, който не може да бъде удължаван, и в случай че Комисията не е одобрила никакви алтернативни мерки, белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като управители на продажбата. Управителят на продажбата е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) на продажбата. Ако Комисията отхвърли всички предложени управители на продажбата, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички предложени управители на продажбата бъдат отхвърляни от Комисията, Комисията определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията. |
| --- | --- |

(91)

Ако продажбите не са били извършени до настъпване на съответните крайни срокове и не по-късно от един месец след последния краен срок, който не може да бъде удължаван, и в случай че Комисията не е одобрила никакви алтернативни мерки, белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като управители на продажбата. Управителят на продажбата е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) на продажбата. Ако Комисията отхвърли всички предложени управители на продажбата, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички предложени управители на продажбата бъдат отхвърляни от Комисията, Комисията определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията.

| (92) | Белгийските власти се ангажират, че KBC предоставя необходимите и разумни пълномощни на управителя на продажбата:






  i) | да извърши прехвърлянето на предприятието, предмет на продажба (включително нужните правомощия за осигуряване на подходящото изготвяне на всички документи, необходими за извършване на прехвърлянето); и |
| --- | --- | --- |

(92)

Белгийските власти се ангажират, че KBC предоставя необходимите и разумни пълномощни на управителя на продажбата:

i)

да извърши прехвърлянето на предприятието, предмет на продажба (включително нужните правомощия за осигуряване на подходящото изготвяне на всички документи, необходими за извършване на прехвърлянето); и

| ii) | да предприеме всички действия и да направи всички изявления, които са необходими или подходящи за извършване на прехвърлянето, включително назначаване на консултанти, които да окажат съдействие при прехвърлянето. |
| --- | --- |

ii)

да предприеме всички действия и да направи всички изявления, които са необходими или подходящи за извършване на прехвърлянето, включително назначаване на консултанти, които да окажат съдействие при прехвърлянето.

| (93) | Комисията разрешава на управителя на продажбата да продаде съответното предприятие, предмет на продажба [...], при условие че е взела под внимание разумните алтернативи, предложени в рамките на условията за преглед, посочени в съображение 89. Управителят на продажбата включва в споразумението(ята) за покупко-продажба обичайни и разумни срокове и условия, които са подходящи за извършването на целесъобразна продажба. Управителят на продажбата организира процеса на продажба след консултация с KBC, за да гарантира извършването на продажба при най-добрите възможни условия в съответствие със своето задължение да извърши продажба [...] в рамките на срока за продажба от управителя на продажбата съгласно условията, посочени в съображения 91 и 92. |
| --- | --- |

(93)

Комисията разрешава на управителя на продажбата да продаде съответното предприятие, предмет на продажба [...], при условие че е взела под внимание разумните алтернативи, предложени в рамките на условията за преглед, посочени в съображение 89. Управителят на продажбата включва в споразумението(ята) за покупко-продажба обичайни и разумни срокове и условия, които са подходящи за извършването на целесъобразна продажба. Управителят на продажбата организира процеса на продажба след консултация с KBC, за да гарантира извършването на продажба при най-добрите възможни условия в съответствие със своето задължение да извърши продажба [...] в рамките на срока за продажба от управителя на продажбата съгласно условията, посочени в съображения 91 и 92.

| (94) | В допълнение, заплащането на всички такси и разноски за контролиращи управители и за управители на продажбата ще се поема от KBC. |
| --- | --- |

(94)

В допълнение, заплащането на всички такси и разноски за контролиращи управители и за управители на продажбата ще се поема от KBC.

| (95) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще предприеме необходимите стъпки за намаляване на портфейлите от дейности на образуванията, посочени по-долу, което следва да бъде извършено не по-късно от крайните срокове, предвидени за всяко едно от тези образувания. От датата на настоящото решение до датата на приключване на намаляването KBC ще се съобразява с условие за задържане по отношение на размера на RWA (36), представени в тези портфейли от дейности. В контекста на настоящия ангажимент „задържане“ означава, че KBC няма да сключва каквито и да било нови сделки в рамките на тези портфейли от дейности, както и че управленските решения на KBC във връзка с портфейлите от дейности могат да окажат единствено неутрално влияние или влияние в посока намаляване на стойността на RWA, включени в състава на тези портфейли от дейности към датата на приемане на настоящото решение. KBC няма да бъде задължено да продава или да се разпорежда по друг начин с елементите от портфейла или да прекратява съществуващите договори съгласно условия, които биха довели до загуба или задължение за KBC. Следователно KBC ще намали портфейлите на следните предприятия:







  i) | [...] не по | късно от [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| ii) | KBC FP не по | късно от [...] |
| iii) | [...] не по | късно от [...] |

(95)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще предприеме необходимите стъпки за намаляване на портфейлите от дейности на образуванията, посочени по-долу, което следва да бъде извършено не по-късно от крайните срокове, предвидени за всяко едно от тези образувания. От датата на настоящото решение до датата на приключване на намаляването KBC ще се съобразява с условие за задържане по отношение на размера на RWA (36), представени в тези портфейли от дейности. В контекста на настоящия ангажимент „задържане“ означава, че KBC няма да сключва каквито и да било нови сделки в рамките на тези портфейли от дейности, както и че управленските решения на KBC във връзка с портфейлите от дейности могат да окажат единствено неутрално влияние или влияние в посока намаляване на стойността на RWA, включени в състава на тези портфейли от дейности към датата на приемане на настоящото решение. KBC няма да бъде задължено да продава или да се разпорежда по друг начин с елементите от портфейла или да прекратява съществуващите договори съгласно условия, които биха довели до загуба или задължение за KBC. Следователно KBC ще намали портфейлите на следните предприятия:

i)

[...] не по

късно от [...]

ii)

KBC FP не по

късно от [...]

iii)

[...] не по

късно от [...]

като се има предвид, че срокът на определени договори, представляващи част от портфейлите на предприятията, посочени по-горе, може да изтече и че поради това те все пак ще останат записани в счетоводните книги на KBC [...].

| (96) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще извърши регистрирането за търговия на фондовата борса на ČSOB (Чешка република) и K&H bank (Унгария) [...]. |
| --- | --- |

(96)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще извърши регистрирането за търговия на фондовата борса на ČSOB (Чешка република) и K&H bank (Унгария) [...].

4.2.5.3.   
  Мониторинг

| (97) | Белгийските власти се ангажират KBC да предоставя на Комисията подробни доклади на всеки шест месеца чрез белгийските власти. Докладите ще съдържат информация относно мерките за рекапитализация (посочени в точка 40 от съобщението относно рекапитализацията (37), функционирането на мярката за държавна закрила (посочена в приложение IV към съобщението за обезценените активи, наричано по-долу „СОА“ (38) и плана за преструктуриране (посочен в точка 46 от съобщението относно преструктурирането (39). Първият доклад, който включва цялата тази информация, ще бъде предаден на Комисията не по-късно от шест месеца след датата на приемане на настоящото решение. |
| --- | --- |

(97)

Белгийските власти се ангажират KBC да предоставя на Комисията подробни доклади на всеки шест месеца чрез белгийските власти. Докладите ще съдържат информация относно мерките за рекапитализация (посочени в точка 40 от съобщението относно рекапитализацията (37), функционирането на мярката за държавна закрила (посочена в приложение IV към съобщението за обезценените активи, наричано по-долу „СОА“ (38) и плана за преструктуриране (посочен в точка 46 от съобщението относно преструктурирането (39). Първият доклад, който включва цялата тази информация, ще бъде предаден на Комисията не по-късно от шест месеца след датата на приемане на настоящото решение.

5.   ОСНОВАНИЯ ЗА ОТКРИВАНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА ОТНОСНО МЯРКАТА ЗА ДЪРЖАВНА ЗАКРИЛА

| (98) | Комисията припомня, че в този случай на 30 юни 2009 г. тя откри официалната процедура по разследване относно мярката за държавна закрила във връзка с механизмите за остойностяване, възнаграждение, споделяне на тежестта и управление на активи. |
| --- | --- |

(98)

Комисията припомня, че в този случай на 30 юни 2009 г. тя откри официалната процедура по разследване относно мярката за държавна закрила във връзка с механизмите за остойностяване, възнаграждение, споделяне на тежестта и управление на активи.

| (99) | По отношение на остойностяването Комисията изрази съмнения във връзка с основните хипотези и методологията, използвана от експертите. По-специално Комисията счете за необходимо да провери хипотезите за корелацията между ценните книжа, обезпечени с активи (наричани по-долу „ABS“), и корпоративния дълг, възможността за проследяване на предположенията за цената на жилищата и корпоративните нива на неизпълнение (съображение 83 от решението за откриване на процедурата). |
| --- | --- |

(99)

По отношение на остойностяването Комисията изрази съмнения във връзка с основните хипотези и методологията, използвана от експертите. По-специално Комисията счете за необходимо да провери хипотезите за корелацията между ценните книжа, обезпечени с активи (наричани по-долу „ABS“), и корпоративния дълг, възможността за проследяване на предположенията за цената на жилищата и корпоративните нива на неизпълнение (съображение 83 от решението за откриване на процедурата).

| (100) | Тъй като възнаграждението, платено от KBC, зависи и от остойностяването на портфейла с CDO, в съображение 93 от решението за откриване на процедурата Комисията стигна до заключението, че е необходима допълнителна оценка на този въпрос. Поради същите причини Комисията изрази съмнения дали мярката за държавна закрила предвижда достатъчно споделяне на тежестта (съображение 88 от решението за откриване на процедурата). |
| --- | --- |

(100)

Тъй като възнаграждението, платено от KBC, зависи и от остойностяването на портфейла с CDO, в съображение 93 от решението за откриване на процедурата Комисията стигна до заключението, че е необходима допълнителна оценка на този въпрос. Поради същите причини Комисията изрази съмнения дали мярката за държавна закрила предвижда достатъчно споделяне на тежестта (съображение 88 от решението за откриване на процедурата).

| (101) | По отношение на управлението на активите, в съображение 80 от решението за откриване на процедурата Комисията стигна до заключението, че не разполага с достатъчно информация, въз основа на която да направи заключение дали механизмите, предвидени от белгийските власти, изпълняват изискванията, предвидени в СОА. |
| --- | --- |

(101)

По отношение на управлението на активите, в съображение 80 от решението за откриване на процедурата Комисията стигна до заключението, че не разполага с достатъчно информация, въз основа на която да направи заключение дали механизмите, предвидени от белгийските власти, изпълняват изискванията, предвидени в СОА.

6.   МНЕНИЯ НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ

| (102) | Комисията отбелязва, че не са били получени никакви мнения от заинтересовани трети страни във връзка с решението за откриване на процедурата относно мярката за държавна закрила. |
| --- | --- |

(102)

Комисията отбелязва, че не са били получени никакви мнения от заинтересовани трети страни във връзка с решението за откриване на процедурата относно мярката за държавна закрила.

7.   МНЕНИЕ НА БЕЛГИЯ

7.1.   РЕШЕНИЕТО ЗА ОТКРИВАНЕ НА ПРОЦЕДУРАТА

| (103) | Белгийските власти посочват, че са прегледали решението на Комисията от 30 юни 2009 г., с което Комисията реши да открие процедурата, предвидена в член 88, параграф 2 от Договора, за да провери условията на СОА по отношение на механизмите на мярката, свързани с остойностяването (включително методологията за остойностяване), споделянето на тежестта, възнаграждението и управлението на активите. |
| --- | --- |

(103)

Белгийските власти посочват, че са прегледали решението на Комисията от 30 юни 2009 г., с което Комисията реши да открие процедурата, предвидена в член 88, параграф 2 от Договора, за да провери условията на СОА по отношение на механизмите на мярката, свързани с остойностяването (включително методологията за остойностяване), споделянето на тежестта, възнаграждението и управлението на активите.

| (104) | Белгийската държава счита, че всеки от тези елементи e адекватно застъпен в плана за преструктуриране на KBC, представен на 30 септември 2009 г., и в ангажиментите, които са били предложени във връзка с този план за преструктуриране. |
| --- | --- |

(104)

Белгийската държава счита, че всеки от тези елементи e адекватно застъпен в плана за преструктуриране на KBC, представен на 30 септември 2009 г., и в ангажиментите, които са били предложени във връзка с този план за преструктуриране.

7.2.   СТАНОВИЩЕ НА БЕЛГИЯ ОТНОСНО ПЛАНА ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

| (105) | Белгийските власти изтъкват, че планът за преструктуриране спазва всички условия, предвидени в Съобщение на Комисията от 23 юли 2009 г. относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (40). |
| --- | --- |

(105)

Белгийските власти изтъкват, че планът за преструктуриране спазва всички условия, предвидени в Съобщение на Комисията от 23 юли 2009 г. относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (40).

| (106) | По-специално белгийските власти са на мнение, че планът за преструктуриране гарантира възстановяване на жизнеспособността на KBC в дългосрочен план, осигуряване на важно собствено участие към разходите за преструктуриране от страна на KBC, както и ограничаване на нарушаването на конкуренцията чрез съществени структурни мерки и мерки за поведението. |
| --- | --- |

(106)

По-специално белгийските власти са на мнение, че планът за преструктуриране гарантира възстановяване на жизнеспособността на KBC в дългосрочен план, осигуряване на важно собствено участие към разходите за преструктуриране от страна на KBC, както и ограничаване на нарушаването на конкуренцията чрез съществени структурни мерки и мерки за поведението.

8.   ОЦЕНКА

8.1.   НАЛИЧИЕ НА ПОМОЩ

| (107) | Комисията трябва да оцени дали въпросната мярка представлява държавна помощ. В член 87, параграф 1 от Договора се предвижда, че всяка помощ, предоставена от държава-членка или чрез държавни средства под каквато и да е форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставянето в по-благоприятно положение на определени предприятия, доколкото тя засяга търговията между държавите-членки, е несъвместима с вътрешния пазар. |
| --- | --- |

(107)

Комисията трябва да оцени дали въпросната мярка представлява държавна помощ. В член 87, параграф 1 от Договора се предвижда, че всяка помощ, предоставена от държава-членка или чрез държавни средства под каквато и да е форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставянето в по-благоприятно положение на определени предприятия, доколкото тя засяга търговията между държавите-членки, е несъвместима с вътрешния пазар.

| (108) | Комисията отбелязва, че по отношение на първата и втората рекапитализация и мярката за държавна закрила тя вече е стигнала до заключението, че тези мерки представляват държавна помощ. Що се отнася до първата рекапитализация, това беше установено в решението на Комисията от 18 декември 2008 г. относно първата рекапитализация (съображения 39—53 от решението за рекапитализация). Що се отнася до втората рекапитализация и мярката за държавна закрила, това беше установено в решението на Комисията за откриване на процедурата от 30 юни 2009 г. (раздел 4.1 от решението за откриване на процедурата). Освен това Комисията отбелязва, че в контекста на плана за преструктуриране KBC няма да е обект на никакви допълнителни мерки, както и че мерките за помощ за оздравяване ще бъдат преобразувани в помощ за преструктуриране. |
| --- | --- |

(108)

Комисията отбелязва, че по отношение на първата и втората рекапитализация и мярката за държавна закрила тя вече е стигнала до заключението, че тези мерки представляват държавна помощ. Що се отнася до първата рекапитализация, това беше установено в решението на Комисията от 18 декември 2008 г. относно първата рекапитализация (съображения 39—53 от решението за рекапитализация). Що се отнася до втората рекапитализация и мярката за държавна закрила, това беше установено в решението на Комисията за откриване на процедурата от 30 юни 2009 г. (раздел 4.1 от решението за откриване на процедурата). Освен това Комисията отбелязва, че в контекста на плана за преструктуриране KBC няма да е обект на никакви допълнителни мерки, както и че мерките за помощ за оздравяване ще бъдат преобразувани в помощ за преструктуриране.

| (109) | Следователно Комисията няма основание да променя своите предишни оценки. В съответствие с това Комисията стига до заключението, че първата и втората рекапитализация и мярката за държавна закрила, получени от KBC, представляват държавна помощ. |
| --- | --- |

(109)

Следователно Комисията няма основание да променя своите предишни оценки. В съответствие с това Комисията стига до заключението, че първата и втората рекапитализация и мярката за държавна закрила, получени от KBC, представляват държавна помощ.

8.2.   РАЗМЕР НА ПОМОЩТА

| (110) | Що се отнася до размера на помощта, мерките за рекапитализация представляват държавна помощ в размер на сумата на влетия капитал, следователно в размер на 7 млрд. евро. |
| --- | --- |

(110)

Що се отнася до размера на помощта, мерките за рекапитализация представляват държавна помощ в размер на сумата на влетия капитал, следователно в размер на 7 млрд. евро.

| (111) | Що се отнася до размера на мярката за държавна закрила, Комисията счита, че следва да се направи разграничение между диапазона на собствения капитал и диапазона на паричните средства в брой от мярката за държавна закрила. |
| --- | --- |

(111)

Що се отнася до размера на мярката за държавна закрила, Комисията счита, че следва да се направи разграничение между диапазона на собствения капитал и диапазона на паричните средства в брой от мярката за държавна закрила.

| (112) | Комисията счита, че диапазонът на паричните средства в брой съответства на мярката за освобождаване от активи. В съобщението за обезценени активи се посочва, че размерът на помощта съгласно мярката за освобождаване от активи съответства на разликата между трансферната стойност на активите и пазарната цена. В случая на мярката за предоставяне на гаранция за активи Комисията счита, че трансферната стойност е средството, с което държавата компенсира банката за загубите под формата на парични средства в брой. Следователно в този случай трансферната стойност на активите е в размер на 14,8 млрд. евро (41), тъй като портфейлът трябва да претърпи действителни загуби в размер на 9,1 млрд. евро (загуби в размер на 3,9 млрд. евро в траншовете, които не са свръхпривилегировани, първата загуба в свръхпривилегирования транш в размер на 3,2 млрд. евро и диапазона на собствения капитал в размер на 2 млрд. евро), които трябва да бъдат приспаднати от номиналната стойност в размер на [...] млрд. евро на портфейла с CDO. Пазарната стойност на портфейла с CDO към момента на сключване на сделката е бил в размер на [...] млрд. евро (42). Разликата между трансферната стойност и пазарната цена е [...] млрд. евро, 10 % от които трябва да бъдат приспаднати, тъй като 10 % от загубите се задържат от KBC. Тази сума възлиза на [...] млрд. евро. |
| --- | --- |

(112)

Комисията счита, че диапазонът на паричните средства в брой съответства на мярката за освобождаване от активи. В съобщението за обезценени активи се посочва, че размерът на помощта съгласно мярката за освобождаване от активи съответства на разликата между трансферната стойност на активите и пазарната цена. В случая на мярката за предоставяне на гаранция за активи Комисията счита, че трансферната стойност е средството, с което държавата компенсира банката за загубите под формата на парични средства в брой. Следователно в този случай трансферната стойност на активите е в размер на 14,8 млрд. евро (41), тъй като портфейлът трябва да претърпи действителни загуби в размер на 9,1 млрд. евро (загуби в размер на 3,9 млрд. евро в траншовете, които не са свръхпривилегировани, първата загуба в свръхпривилегирования транш в размер на 3,2 млрд. евро и диапазона на собствения капитал в размер на 2 млрд. евро), които трябва да бъдат приспаднати от номиналната стойност в размер на [...] млрд. евро на портфейла с CDO. Пазарната стойност на портфейла с CDO към момента на сключване на сделката е бил в размер на [...] млрд. евро (42). Разликата между трансферната стойност и пазарната цена е [...] млрд. евро, 10 % от които трябва да бъдат приспаднати, тъй като 10 % от загубите се задържат от KBC. Тази сума възлиза на [...] млрд. евро.

| (113) | В допълнение Комисията счита, че допълнителната гаранционна такса, заплащана от KBC за диапазона на паричните средства в брой, следва да бъде взета предвид. Общият номинален размер на гаранционна такса е 1,33 млрд. евро, от която обаче приблизително 1 млрд. евро (изчислената допълнителна гаранционна такса (43) надхвърля минималната такса, която се изисква от Комисията в СОА. Поради това е необходимо сумата в размер на 1 млрд. евро да бъде приспадната от сумата, изчислена в съображение 112. В резултат от това се получава обща стойност на помощта за мярката за освобождаване от активи в размер на приблизително 260 млн. евро. |
| --- | --- |

(113)

В допълнение Комисията счита, че допълнителната гаранционна такса, заплащана от KBC за диапазона на паричните средства в брой, следва да бъде взета предвид. Общият номинален размер на гаранционна такса е 1,33 млрд. евро, от която обаче приблизително 1 млрд. евро (изчислената допълнителна гаранционна такса (43) надхвърля минималната такса, която се изисква от Комисията в СОА. Поради това е необходимо сумата в размер на 1 млрд. евро да бъде приспадната от сумата, изчислена в съображение 112. В резултат от това се получава обща стойност на помощта за мярката за освобождаване от активи в размер на приблизително 260 млн. евро.

| (114) | В съответствие с това от двете вливания на капитал и частта за освобождаване от активи от мярката за държавна закрила, взети заедно, се получава елемент на помощ в размер на приблизително 7,26 млрд. евро, което представлява 4,1 % от RWA на KBC. |
| --- | --- |

(114)

В съответствие с това от двете вливания на капитал и частта за освобождаване от активи от мярката за държавна закрила, взети заедно, се получава елемент на помощ в размер на приблизително 7,26 млрд. евро, което представлява 4,1 % от RWA на KBC.

| (115) | На последно място, оценява се и диапазонът на собствения капитал от мярката за държавна закрила. Комисията отбелязва, че той може да бъде считан за равностоен на вливане на капитал, при условие че CBFA го приема за регулаторен капитал, който подобрява капиталовата позиция на банката. Въпреки че мярката не предоставя ликвидност и поради това не може да бъде приета за пряко вливане на капитал, Комисията счита, че въпреки това тя трябва да бъде счетена за допълнителна помощ, евентуално до номиналния размер от 1,8 млрд. евро. Ако тя бъде приета за 100 % помощ, общият размер на елемента на помощ за всички мерки (две рекапитализации и мярка за държавна закрила) възлиза на 9,06 млрд. евро, или 5,1 % от RWA на KBC. |
| --- | --- |

(115)

На последно място, оценява се и диапазонът на собствения капитал от мярката за държавна закрила. Комисията отбелязва, че той може да бъде считан за равностоен на вливане на капитал, при условие че CBFA го приема за регулаторен капитал, който подобрява капиталовата позиция на банката. Въпреки че мярката не предоставя ликвидност и поради това не може да бъде приета за пряко вливане на капитал, Комисията счита, че въпреки това тя трябва да бъде счетена за допълнителна помощ, евентуално до номиналния размер от 1,8 млрд. евро. Ако тя бъде приета за 100 % помощ, общият размер на елемента на помощ за всички мерки (две рекапитализации и мярка за държавна закрила) възлиза на 9,06 млрд. евро, или 5,1 % от RWA на KBC.

8.3.   СЪВМЕСТИМОСТ НА ПОМОЩТА

8.3.1.   ПРАВНО ОСНОВАНИЕ НА ОЦЕНКАТА ЗА СЪВМЕСТИМОСТ

| (116) | С член 87, параграф 3, буква б) от Договора на Комисията се дава правото да обявява помощи за съвместими с общия пазар, ако помощта е предназначена „за преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на държава-членка“. При наличието на текущите обстоятелства на финансовите пазари Комисията счита, че мерките могат да бъдат разгледани директно съгласно правилата на Договора, и по-специално съгласно член 87, параграф 3, буква б) от Договора. |
| --- | --- |

(116)

С член 87, параграф 3, буква б) от Договора на Комисията се дава правото да обявява помощи за съвместими с общия пазар, ако помощта е предназначена „за преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на държава-членка“. При наличието на текущите обстоятелства на финансовите пазари Комисията счита, че мерките могат да бъдат разгледани директно съгласно правилата на Договора, и по-специално съгласно член 87, параграф 3, буква б) от Договора.

| (117) | Комисията е признала, че световната финансова криза може да създаде сериозни затруднения в икономиката на държава-членка и че мерките в подкрепа на банките са подходящи за преодоляване на това затруднение. Това беше потвърдено в съобщението на Комисията относно банковия сектор (44), в нейното съобщение относно рекапитализацията, нейното СОА и нейното съобщение относно преструктурирането. По отношение на белгийската икономика това беше потвърдено в различните одобрения от страна на Комисията на мерките, предприети от белгийските власти за борба с финансовата криза (45). Следователно, както е посочено в решението за рекапитализация и в решението за откриване на процедурата, правното основание на оценката на мерките за помощ следва да бъде член 87, параграф 3, буква б) от Договора. |
| --- | --- |

(117)

Комисията е признала, че световната финансова криза може да създаде сериозни затруднения в икономиката на държава-членка и че мерките в подкрепа на банките са подходящи за преодоляване на това затруднение. Това беше потвърдено в съобщението на Комисията относно банковия сектор (44), в нейното съобщение относно рекапитализацията, нейното СОА и нейното съобщение относно преструктурирането. По отношение на белгийската икономика това беше потвърдено в различните одобрения от страна на Комисията на мерките, предприети от белгийските власти за борба с финансовата криза (45). Следователно, както е посочено в решението за рекапитализация и в решението за откриване на процедурата, правното основание на оценката на мерките за помощ следва да бъде член 87, параграф 3, буква б) от Договора.

8.3.2.   СЪВМЕСТИМОСТ НА МЯРКАТА ЗА ДЪРЖАВНА ЗАКРИЛА

| (118) | Както се посочва в раздел 8.2, Комисията счита, че по отношение на мярката за държавна закрила следва да се направи разграничение между диапазона на собствения капитал и диапазона на паричните средства в брой на мярката. |
| --- | --- |

(118)

Както се посочва в раздел 8.2, Комисията счита, че по отношение на мярката за държавна закрила следва да се направи разграничение между диапазона на собствения капитал и диапазона на паричните средства в брой на мярката.

| (119) | Комисията счита, че ангажиментът за вливане на капитал, зависещ от възникване на конкретни реализирани загуби по портфейла с CDO, свързани с диапазона на собствения капитал, следва да бъде считан за равностоен на вливане на капитал (46). Следователно неговата съвместимост се оценява съгласно съобщението относно рекапитализацията. |
| --- | --- |

(119)

Комисията счита, че ангажиментът за вливане на капитал, зависещ от възникване на конкретни реализирани загуби по портфейла с CDO, свързани с диапазона на собствения капитал, следва да бъде считан за равностоен на вливане на капитал (46). Следователно неговата съвместимост се оценява съгласно съобщението относно рекапитализацията.

| (120) | Комисията счита, че диапазонът на паричните средства в брой, при който държавата се ангажира да компенсира в брой KBC за загубите чрез финансови средства в брой, следва да бъде считан за мярка за освобождаване от активи. Следователно неговата съвместимост се оценява съгласно СОА. |
| --- | --- |

(120)

Комисията счита, че диапазонът на паричните средства в брой, при който държавата се ангажира да компенсира в брой KBC за загубите чрез финансови средства в брой, следва да бъде считан за мярка за освобождаване от активи. Следователно неговата съвместимост се оценява съгласно СОА.

| (121) | Специфичните условия, прилагани спрямо мярката за освобождаване от активи, са определени в СОА. В съответствие с раздел 5.2 от СОА дадена мярка за освобождаване от активи трябва да предвижда пълна ex-ante прозрачност, адекватно споделяне на тежестта, следвани от точното остойностяване на допустими активи, и следва да осигури справедливо възнаграждение на държавата за мярката за освобождаване от активи, за да се гарантират поемането на отговорност за акционерите и споделяне на тежестта. |
| --- | --- |

(121)

Специфичните условия, прилагани спрямо мярката за освобождаване от активи, са определени в СОА. В съответствие с раздел 5.2 от СОА дадена мярка за освобождаване от активи трябва да предвижда пълна ex-ante прозрачност, адекватно споделяне на тежестта, следвани от точното остойностяване на допустими активи, и следва да осигури справедливо възнаграждение на държавата за мярката за освобождаване от активи, за да се гарантират поемането на отговорност за акционерите и споделяне на тежестта.

| (122) | В решението за откриване на процедурата Комисията вече установи, че мярката за държавна закрила в полза на KBC спазва СОА по отношение на пълната ex-ante прозрачност и оповестяването, както и по отношение на допустимостта на активите. По тази причина в своята оценка Комисията се съсредоточава върху механизмите за остойностяване, възнаграждение, споделяне на тежестта и управление на активи, тъй като те бяха аспектите от мярката за държавна закрила, въз основа на които тя откри разследването. |
| --- | --- |

(122)

В решението за откриване на процедурата Комисията вече установи, че мярката за държавна закрила в полза на KBC спазва СОА по отношение на пълната ex-ante прозрачност и оповестяването, както и по отношение на допустимостта на активите. По тази причина в своята оценка Комисията се съсредоточава върху механизмите за остойностяване, възнаграждение, споделяне на тежестта и управление на активи, тъй като те бяха аспектите от мярката за държавна закрила, въз основа на които тя откри разследването.

| (123) | По отношение на остойностяването, в раздел 5.5 от СОА се предвижда, че правилният и последователен подход към остойностяването е от първостепенна важност за предотвратяването на необосновано нарушаване на конкуренцията. В съответствие с това Комисията внимателно разгледа остойностяването, и по-специално общата методология в неговата основа, за да гарантира последователен подход на равнището на Общността. За тази цел Комисията потърси техническа помощ, която да бъде оказана от експертна група по остойностяването. При оценяване на мярката Комисията също така използва методологии за остойностяване на активите, които са се ползвали от техническата помощ, оказана от експерти от ЕЦБ (Европейската централна банка). |
| --- | --- |

(123)

По отношение на остойностяването, в раздел 5.5 от СОА се предвижда, че правилният и последователен подход към остойностяването е от първостепенна важност за предотвратяването на необосновано нарушаване на конкуренцията. В съответствие с това Комисията внимателно разгледа остойностяването, и по-специално общата методология в неговата основа, за да гарантира последователен подход на равнището на Общността. За тази цел Комисията потърси техническа помощ, която да бъде оказана от експертна група по остойностяването. При оценяване на мярката Комисията също така използва методологии за остойностяване на активите, които са се ползвали от техническата помощ, оказана от експерти от ЕЦБ (Европейската централна банка).

| (124) | В съответствие с параграфи 40 и 41 от СОА трансферната стойност на обезценените активи трябва да съответства на тяхната действителна икономическа стойност (наричана по-долу „ДИС“). В случая на мярката за предоставяне на гаранция за активи Комисията счита, че трансферната стойност е средството, с което държавата компенсира банката за загубите под формата на парични средства в брой. В този случай трансферната стойност е в размер на 14,8 млрд. евро, докато KBC твърди, че ДИС на портфейла е в размер на [...] млрд. евро. От това следва, че ако ДИС действително е в размер на [...] млрд. евро, то тогава мярката отговаря на изискванията на СОА по отношение на остойностяването, тъй като размерът на трансферната стойност би бил по-малък от размера на ДИС. |
| --- | --- |

(124)

В съответствие с параграфи 40 и 41 от СОА трансферната стойност на обезценените активи трябва да съответства на тяхната действителна икономическа стойност (наричана по-долу „ДИС“). В случая на мярката за предоставяне на гаранция за активи Комисията счита, че трансферната стойност е средството, с което държавата компенсира банката за загубите под формата на парични средства в брой. В този случай трансферната стойност е в размер на 14,8 млрд. евро, докато KBC твърди, че ДИС на портфейла е в размер на [...] млрд. евро. От това следва, че ако ДИС действително е в размер на [...] млрд. евро, то тогава мярката отговаря на изискванията на СОА по отношение на остойностяването, тъй като размерът на трансферната стойност би бил по-малък от размера на ДИС.

| (125) | Що се отнася до ДИС на портфейла с CDO, съмненията на Комисията бяха разсеяни. Като отчита предпазливите хипотези (например във връзка с корелацията, сериозността на загубите, повишенията на цените на жилищата и вероятността за неизпълнение) в съчетание с разумна вероятност за неизпълнение при неблагоприятни пазарни условия, Комисията счита, че стойността в размер на [...] млрд. евро ([...] % от условната стойност) представлява предпазливо изчислена ДИС. |
| --- | --- |

(125)

Що се отнася до ДИС на портфейла с CDO, съмненията на Комисията бяха разсеяни. Като отчита предпазливите хипотези (например във връзка с корелацията, сериозността на загубите, повишенията на цените на жилищата и вероятността за неизпълнение) в съчетание с разумна вероятност за неизпълнение при неблагоприятни пазарни условия, Комисията счита, че стойността в размер на [...] млрд. евро ([...] % от условната стойност) представлява предпазливо изчислена ДИС.

| (126) | В допълнение изчислената ДИС на портфейла при сценарий с неблагоприятни пазарни условия е приблизително [...] млрд. евро ([...] % от теоретичната стойност), което продължава да е над трансферната стойност. Комисията счита, че това остойностяване на ДИС при сценарий с неблагоприятни пазарни условия може да бъде счетено за приемливо въз основа на използваните предположения и методология. |
| --- | --- |

(126)

В допълнение изчислената ДИС на портфейла при сценарий с неблагоприятни пазарни условия е приблизително [...] млрд. евро ([...] % от теоретичната стойност), което продължава да е над трансферната стойност. Комисията счита, че това остойностяване на ДИС при сценарий с неблагоприятни пазарни условия може да бъде счетено за приемливо въз основа на използваните предположения и методология.

| (127) | Съмненията на Комисията относно възнаграждението, платено от KBC, бяха разсеяни. Комисията отбелязва, че мярката за държавна закрила има ефект на облекчаване на капитал в размер на 504 млн. евро. Както е отбелязано в точка 21 от СОА и бележка под линия 11 към нея, механизмът за освобождаване от активи трябва да бъде възнаграждаван по същия начин, по който се възнаграждава вливането на капитал. При обичайни обстоятелства дължимата сума за такова вливане на капитал би била от порядъка на 35 млн. евро годишно (47). Тази сума е значително по-малка от годишната гаранционна такса в размер на 221 млн. евро (общо 1,33 млрд. евро за шестгодишния период на изплащане от страна на KBC). В действителност KBC плаща с 1 млрд. евро повече от минималното възнаграждение, изисквано съгласно СОА. |
| --- | --- |

(127)

Съмненията на Комисията относно възнаграждението, платено от KBC, бяха разсеяни. Комисията отбелязва, че мярката за държавна закрила има ефект на облекчаване на капитал в размер на 504 млн. евро. Както е отбелязано в точка 21 от СОА и бележка под линия 11 към нея, механизмът за освобождаване от активи трябва да бъде възнаграждаван по същия начин, по който се възнаграждава вливането на капитал. При обичайни обстоятелства дължимата сума за такова вливане на капитал би била от порядъка на 35 млн. евро годишно (47). Тази сума е значително по-малка от годишната гаранционна такса в размер на 221 млн. евро (общо 1,33 млрд. евро за шестгодишния период на изплащане от страна на KBC). В действителност KBC плаща с 1 млрд. евро повече от минималното възнаграждение, изисквано съгласно СОА.

| (128) | По отношение на споделянето на тежестта, в раздел 5.2 от СОА е посочен общият принцип, който гласи, че банките са длъжни да поемат в най-голяма степен загубите, свързани с обезценените активи. На първо място това означава, че банката трябва да поеме разликата между номиналната стойност и ДИС на обезценените активи. В този случай критерият е изпълнен, тъй като ДИС на портфейла отговаря на [...] млрд. евро ([...] % от теоретичната стойност), а трансферната стойност на 14,8 млрд. евро (62 % от условната стойност). По тази причина трансферната стойност е по-ниска от ДИС. Експертите на Комисията провериха размера на ДИС и го счетоха за разумен. KBC поема загуби в размер, който дори превишава ДИС. Следователно съмненията на Комисията относно споделянето на тежестта бяха разсеяни. |
| --- | --- |

(128)

По отношение на споделянето на тежестта, в раздел 5.2 от СОА е посочен общият принцип, който гласи, че банките са длъжни да поемат в най-голяма степен загубите, свързани с обезценените активи. На първо място това означава, че банката трябва да поеме разликата между номиналната стойност и ДИС на обезценените активи. В този случай критерият е изпълнен, тъй като ДИС на портфейла отговаря на [...] млрд. евро ([...] % от теоретичната стойност), а трансферната стойност на 14,8 млрд. евро (62 % от условната стойност). По тази причина трансферната стойност е по-ниска от ДИС. Експертите на Комисията провериха размера на ДИС и го счетоха за разумен. KBC поема загуби в размер, който дори превишава ДИС. Следователно съмненията на Комисията относно споделянето на тежестта бяха разсеяни.

| (129) | По отношение на управлението на активите Комисията отбелязва, че механизмите, договорени от белгийските власти и KBC, спазват изискванията, предвидени в СОА. Белгийските власти са получили обичайните и необходими права за гарантиране на своите интереси, както е описано в съображение 62. В съответствие с това тези права следва да предвиждат предпазни механизми за защита на инвестиращи трети страни, свръхпривилегировани контрагенти и следователно, с разширено тълкуване, белгийските власти срещу възможен конфликт на интереси при управлението на гарантирания портфейл. В допълнение, на белгийските власти се предоставя правото да наблюдават управлението на гарантирания портфейл, както и подходящи права за допълнителна защита на техните интереси. |
| --- | --- |

(129)

По отношение на управлението на активите Комисията отбелязва, че механизмите, договорени от белгийските власти и KBC, спазват изискванията, предвидени в СОА. Белгийските власти са получили обичайните и необходими права за гарантиране на своите интереси, както е описано в съображение 62. В съответствие с това тези права следва да предвиждат предпазни механизми за защита на инвестиращи трети страни, свръхпривилегировани контрагенти и следователно, с разширено тълкуване, белгийските власти срещу възможен конфликт на интереси при управлението на гарантирания портфейл. В допълнение, на белгийските власти се предоставя правото да наблюдават управлението на гарантирания портфейл, както и подходящи права за допълнителна защита на техните интереси.

| (130) | Въз основа на горепосоченото Комисията стига до заключението, че нейните съмнения във връзка с мярката за освобождаване от активи са били разсеяни и че мярката е в съответствие със СОА. |
| --- | --- |

(130)

Въз основа на горепосоченото Комисията стига до заключението, че нейните съмнения във връзка с мярката за освобождаване от активи са били разсеяни и че мярката е в съответствие със СОА.

| (131) | Комисията припомня, че в случай на загуби в диапазона на собствения капитал белгийските власти са се ангажирали да предоставят капитал, ако KBC поиска това. Тази рекапитализация на KBC в диапазона на собствения капитал може да бъде извършена чрез емитирането от страна на KBC на обикновени акции за белгийските власти на пазарна цена. Ако в резултат от това емитиране дяловото участие на белгийските власти надвиши 30 %, те ще получат хибридни ценни книжа. Следователно, за да бъде съвместима мярката, вливането на капитал, за което е поет ангажимент, следва да бъде в минималния необходим размер и да бъде възнаградено в съответствие със съобщението относно рекапитализацията. |
| --- | --- |

(131)

Комисията припомня, че в случай на загуби в диапазона на собствения капитал белгийските власти са се ангажирали да предоставят капитал, ако KBC поиска това. Тази рекапитализация на KBC в диапазона на собствения капитал може да бъде извършена чрез емитирането от страна на KBC на обикновени акции за белгийските власти на пазарна цена. Ако в резултат от това емитиране дяловото участие на белгийските власти надвиши 30 %, те ще получат хибридни ценни книжа. Следователно, за да бъде съвместима мярката, вливането на капитал, за което е поет ангажимент, следва да бъде в минималния необходим размер и да бъде възнаградено в съответствие със съобщението относно рекапитализацията.

| (132) | По отношение на възнаграждението за диапазона на собствения капитал съвместимостта на възнаграждението следва да бъде оценена по два начина. На първо място, на държавата следва да бъде осигурено възнаграждение за предоставяне на гаранция за собствения капитал. На второ място, в случай че тя влее капитал, това вливане трябва да бъде възнаградено по подходящ начин. |
| --- | --- |

(132)

По отношение на възнаграждението за диапазона на собствения капитал съвместимостта на възнаграждението следва да бъде оценена по два начина. На първо място, на държавата следва да бъде осигурено възнаграждение за предоставяне на гаранция за собствения капитал. На второ място, в случай че тя влее капитал, това вливане трябва да бъде възнаградено по подходящ начин.

| (133) | Що се отнася до гаранцията за собствения капитал, KBC трябва да заплати за правото на увеличение на собствения капитал чрез стендбай механизъм. Таксата за поемане на риск се изчислява чрез позоваване на равнищата на таксите, които инвестиционните банки събират за стендбай механизъм за поемане на риск, свързан със собствения капитал. По мнение на белгийските власти обичайната такса за този вид ангажимент за поемане на риск варира между 10 и 15 bps седмично. По отношение на KBC се прилага средният показател в този диапазон (12,5 bps). Следователно годишният размер на таксата възлиза на 650 bps върху главницата на стойност 1,8 млрд. евро. Комисията припомня точка 26 от съобщението относно рекапитализацията, в която се посочва, че цената на рекапитализациите трябва да е в съответствие с препоръките на Евросистемата от 20 ноември 2008 г. Тези препоръки на свой ред гласят, че изискваната норма на възвръщаемост на обикновените акции следва да бъде премията за риска на собствения капитал в размер на 500 bps на година (48). В този случай премията за поемане на риск може да бъде счетена за премия за риска на собствения капитал, описана в препоръките на Евросистемата. Тъй като таксата за поемане на риск превишава този праг, възнаграждението се счита за достатъчно. |
| --- | --- |

(133)

Що се отнася до гаранцията за собствения капитал, KBC трябва да заплати за правото на увеличение на собствения капитал чрез стендбай механизъм. Таксата за поемане на риск се изчислява чрез позоваване на равнищата на таксите, които инвестиционните банки събират за стендбай механизъм за поемане на риск, свързан със собствения капитал. По мнение на белгийските власти обичайната такса за този вид ангажимент за поемане на риск варира между 10 и 15 bps седмично. По отношение на KBC се прилага средният показател в този диапазон (12,5 bps). Следователно годишният размер на таксата възлиза на 650 bps върху главницата на стойност 1,8 млрд. евро. Комисията припомня точка 26 от съобщението относно рекапитализацията, в която се посочва, че цената на рекапитализациите трябва да е в съответствие с препоръките на Евросистемата от 20 ноември 2008 г. Тези препоръки на свой ред гласят, че изискваната норма на възвръщаемост на обикновените акции следва да бъде премията за риска на собствения капитал в размер на 500 bps на година (48). В този случай премията за поемане на риск може да бъде счетена за премия за риска на собствения капитал, описана в препоръките на Евросистемата. Тъй като таксата за поемане на риск превишава този праг, възнаграждението се счита за достатъчно.

| (134) | Освен това, в случай че KBC поиска от белгийските власти да предоставят увеличение на собствения капитал, белгийските власти ще закупят новоемитирания собствен капитал при пазарни условия. В този случай белгийските власти ще получат обикновени акции и ще бъдат възнаградени по подходящ начин. Това е в съответствие с приложението към съобщението относно рекапитализацията. В контекста на настоящата криза Комисията по-рано прие увеличения на собствения капитал, при които емисионната цена се базираше на пазарно ориентирана оценка, например цената на акция (49). |
| --- | --- |

(134)

Освен това, в случай че KBC поиска от белгийските власти да предоставят увеличение на собствения капитал, белгийските власти ще закупят новоемитирания собствен капитал при пазарни условия. В този случай белгийските власти ще получат обикновени акции и ще бъдат възнаградени по подходящ начин. Това е в съответствие с приложението към съобщението относно рекапитализацията. В контекста на настоящата криза Комисията по-рано прие увеличения на собствения капитал, при които емисионната цена се базираше на пазарно ориентирана оценка, например цената на акция (49).

| (135) | Ако при закупуване на акции в KBC от страна на белгийските власти се очаква те да придобият повече от 30 % от правата на глас, което може да им наложи изискване да направят задължително предложение за придобиване, те ще имат възможността вместо това да закупят хибриден капитал. Купонът, който KBC ще трябва да изплати, е подобен на купона, предвиден в рамките на двете вече одобрени мерки за рекапитализация. В допълнение белгийските власти имат възможност да преобразуват тези хибридни инструменти в обикновени акции при пазарни условия, което съответства на условията за тяхното закупуване като новоемитиран собствен капитал, описани по-горе. Следователно възнаграждаването на хибридните ценни книжа е в съответствие със съобщението относно рекапитализацията. |
| --- | --- |

(135)

Ако при закупуване на акции в KBC от страна на белгийските власти се очаква те да придобият повече от 30 % от правата на глас, което може да им наложи изискване да направят задължително предложение за придобиване, те ще имат възможността вместо това да закупят хибриден капитал. Купонът, който KBC ще трябва да изплати, е подобен на купона, предвиден в рамките на двете вече одобрени мерки за рекапитализация. В допълнение белгийските власти имат възможност да преобразуват тези хибридни инструменти в обикновени акции при пазарни условия, което съответства на условията за тяхното закупуване като новоемитиран собствен капитал, описани по-горе. Следователно възнаграждаването на хибридните ценни книжа е в съответствие със съобщението относно рекапитализацията.

| (136) | Що се отнася до ограничаването на размера на помощта до необходимия минимум, Комисията отбелязва, че капиталовата инжекция ще бъде поискана, само ако съответният портфейл с CDO претърпи реализирани кредитни загуби, които надвишават 7,1 млрд. евро. Ако възникне тази ситуация, KBC вероятно ще бъде изправена пред сериозни затруднения и несигурност на пазара, свързани с нейната финансова позиция, въпреки че вече е съставила провизии за загуби, надвишаващи тази стойност. В съответствие с обосновката, предоставена във връзка с първата и втората рекапитализация, в която се установява, че адекватно възнаграденото вливане на капитал е подходящо средство за възвръщане на доверието към една банка от голямо значение за системата, каквато е KBC, Комисията счита, че е основателно да се направи заключение, че ангажиментът за предоставяне на капитал в случай на значителни загуби по портфейла с CDO е подходящ и е в минималния необходим размер. |
| --- | --- |

(136)

Що се отнася до ограничаването на размера на помощта до необходимия минимум, Комисията отбелязва, че капиталовата инжекция ще бъде поискана, само ако съответният портфейл с CDO претърпи реализирани кредитни загуби, които надвишават 7,1 млрд. евро. Ако възникне тази ситуация, KBC вероятно ще бъде изправена пред сериозни затруднения и несигурност на пазара, свързани с нейната финансова позиция, въпреки че вече е съставила провизии за загуби, надвишаващи тази стойност. В съответствие с обосновката, предоставена във връзка с първата и втората рекапитализация, в която се установява, че адекватно възнаграденото вливане на капитал е подходящо средство за възвръщане на доверието към една банка от голямо значение за системата, каквато е KBC, Комисията счита, че е основателно да се направи заключение, че ангажиментът за предоставяне на капитал в случай на значителни загуби по портфейла с CDO е подходящ и е в минималния необходим размер.

| (137) | Въз основа на горепосоченото Комисията стига до заключението, че условията на съобщението относно рекапитализацията са изпълнени. |
| --- | --- |

(137)

Въз основа на горепосоченото Комисията стига до заключението, че условията на съобщението относно рекапитализацията са изпълнени.

| (138) | Като се има предвид, че условията за частта за облекчаване на активи от мярката за държавна закрила са в съответствие със СОА и че условията за диапазона на собствения капитал са в съответствие със съобщението относно рекапитализацията, Комисията счита, че помощта, предоставена посредством мярката за държавна закрила, е съвместима с общия пазар. |
| --- | --- |

(138)

Като се има предвид, че условията за частта за облекчаване на активи от мярката за държавна закрила са в съответствие със СОА и че условията за диапазона на собствения капитал са в съответствие със съобщението относно рекапитализацията, Комисията счита, че помощта, предоставена посредством мярката за държавна закрила, е съвместима с общия пазар.

8.3.3.   СЪВМЕСТИМОСТ НА ПЛАНА ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ

| (139) | Комисията отбелязва, че в съобщението относно преструктурирането не се определят критерии за условията, при които може да е необходимо една банка да представи план за преструктуриране, а надгражда върху критериите, определени в съобщението относно рекапитализацията и СОА. |
| --- | --- |

(139)

Комисията отбелязва, че в съобщението относно преструктурирането не се определят критерии за условията, при които може да е необходимо една банка да представи план за преструктуриране, а надгражда върху критериите, определени в съобщението относно рекапитализацията и СОА.

| (140) | Комисията отбелязва, че КВС е получила държавна помощ над 2 % от общите RWA на банката. Следователно, в съответствие с точка 4 от съобщението относно преструктурирането и точка 55 от СОА, както и с предишните ѝ ангажименти, посочени в решението за откриване на процедурата, КВС следва да премине през задълбочено преструктуриране. |
| --- | --- |

(140)

Комисията отбелязва, че КВС е получила държавна помощ над 2 % от общите RWA на банката. Следователно, в съответствие с точка 4 от съобщението относно преструктурирането и точка 55 от СОА, както и с предишните ѝ ангажименти, посочени в решението за откриване на процедурата, КВС следва да премине през задълбочено преструктуриране.

| (141) | В съобщението относно преструктурирането се посочват правилата за държавна помощ, приложими за преструктурирането на финансови институции в настоящата криза. Съгласно съобщението относно преструктурирането преструктурирането на финансова институция в контекста на настоящата финансова криза е съвместимо с член 87, параграф 3, буква б) от Договора, ако то:






  i) | води до възстановяване на жизнеспособността на банката; |
| --- | --- | --- |

(141)

В съобщението относно преструктурирането се посочват правилата за държавна помощ, приложими за преструктурирането на финансови институции в настоящата криза. Съгласно съобщението относно преструктурирането преструктурирането на финансова институция в контекста на настоящата финансова криза е съвместимо с член 87, параграф 3, буква б) от Договора, ако то:

i)

води до възстановяване на жизнеспособността на банката;

| ii) | включва достатъчен собствен принос от страна на бенефициера (споделяне на тежестта); |
| --- | --- |

ii)

включва достатъчен собствен принос от страна на бенефициера (споделяне на тежестта);

| iii) | съдържа достатъчно мерки за ограничаване на нарушаването на конкуренцията. |
| --- | --- |

iii)

съдържа достатъчно мерки за ограничаване на нарушаването на конкуренцията.

i)   Възвръщане на жизнеспособността в дългосрочен план

| (142) | В точки 9—11 от съобщението относно преструктурирането се посочва, че държавата-членка следва да представи цялостен и подробен план за преструктуриране, който съдържа пълна информация относно бизнес модела. В плана също така следва да се идентифицират причините за трудностите, пред които е изправена финансовата институция, и алтернативи на предложения план за преструктуриране. Информацията, предоставена от белгийските власти, отговаря на тези изисквания. |
| --- | --- |

(142)

В точки 9—11 от съобщението относно преструктурирането се посочва, че държавата-членка следва да представи цялостен и подробен план за преструктуриране, който съдържа пълна информация относно бизнес модела. В плана също така следва да се идентифицират причините за трудностите, пред които е изправена финансовата институция, и алтернативи на предложения план за преструктуриране. Информацията, предоставена от белгийските власти, отговаря на тези изисквания.

| (143) | При оценяването на плана за преструктуриране Комисията трябва да оцени дали банката е в състояние да възвърне жизнеспособността си в дългосрочен план без държавна помощ. По отношение на КВС във всеки план за преструктуриране следва да се демонстрира, че е взела мерки за справяне с причината за своите трудности, че бизнес моделът ѝ е жизнеспособен и че е в състояние да устои на реалистичен сценарий с неблагоприятни пазарни условия. В плана също така следва да се посочи, както е отбелязано в точка 14 от съобщението относно преструктурирането, как държавната помощ ще бъде погасена или че ще бъде изплатена в съответствие с нормалните пазарни условия. |
| --- | --- |

(143)

При оценяването на плана за преструктуриране Комисията трябва да оцени дали банката е в състояние да възвърне жизнеспособността си в дългосрочен план без държавна помощ. По отношение на КВС във всеки план за преструктуриране следва да се демонстрира, че е взела мерки за справяне с причината за своите трудности, че бизнес моделът ѝ е жизнеспособен и че е в състояние да устои на реалистичен сценарий с неблагоприятни пазарни условия. В плана също така следва да се посочи, както е отбелязано в точка 14 от съобщението относно преструктурирането, как държавната помощ ще бъде погасена или че ще бъде изплатена в съответствие с нормалните пазарни условия.

| (144) | В плана за преструктуриране се идентифицират основните причини за трудностите на банката, които са свързани основно с намаления на стойността на портфейла със синтетични CDO на КВС. Тези инструменти трябва да бъдат преоценени по пазарна стойност, като всякакви промени в пазарната стойност да бъдат веднага отразявани в отчета за доходите. КВС се нуждаеше от две капиталови инжекции и гаранция на активите, за да се справи с тези загуби и последващия им ефект върху капиталовата ѝ позиция. |
| --- | --- |

(144)

В плана за преструктуриране се идентифицират основните причини за трудностите на банката, които са свързани основно с намаления на стойността на портфейла със синтетични CDO на КВС. Тези инструменти трябва да бъдат преоценени по пазарна стойност, като всякакви промени в пазарната стойност да бъдат веднага отразявани в отчета за доходите. КВС се нуждаеше от две капиталови инжекции и гаранция на активите, за да се справи с тези загуби и последващия им ефект върху капиталовата ѝ позиция.

| (145) | С оглед да оцени дали КВС може да бъде счетена за жизнеспособна, Комисията трябва да оцени дали планът решава тези въпроси по портфейла с CDO. В това отношение Комисията отбелязва, че КВС е престанала да издава CDO инструменти. Що се отнася до остатъчния ѝ портфейл с CDO, излагането на КВС на по-нататъшни загуби е значително ограничено. Тъй като 14,8 млрд. евро (90 %) от загубите по портфейла са гарантирани от държавата, портфейлът не трябва повече да бъде оценяван на пазарна стойност, като по този начин се намалява волатилността на счетоводния баланс на КВС. Единственото ѝ оставащо излагане на риск е по отношение на малката част от портфейла с CDO, която се оценява над трансферната стойност на мярката за държавна закрила плюс излагане в размер на 10 % на загуби в транша на паричната гаранция. Поради това Комисията може да направи заключение, че КВС е предприела достатъчни действия за справяне с причината за проблемите си и че всяко по-нататъшно отрицателно развитие на портфейла ѝ с CDO няма да застраши нейната жизнеспособност. |
| --- | --- |

(145)

С оглед да оцени дали КВС може да бъде счетена за жизнеспособна, Комисията трябва да оцени дали планът решава тези въпроси по портфейла с CDO. В това отношение Комисията отбелязва, че КВС е престанала да издава CDO инструменти. Що се отнася до остатъчния ѝ портфейл с CDO, излагането на КВС на по-нататъшни загуби е значително ограничено. Тъй като 14,8 млрд. евро (90 %) от загубите по портфейла са гарантирани от държавата, портфейлът не трябва повече да бъде оценяван на пазарна стойност, като по този начин се намалява волатилността на счетоводния баланс на КВС. Единственото ѝ оставащо излагане на риск е по отношение на малката част от портфейла с CDO, която се оценява над трансферната стойност на мярката за държавна закрила плюс излагане в размер на 10 % на загуби в транша на паричната гаранция. Поради това Комисията може да направи заключение, че КВС е предприела достатъчни действия за справяне с причината за проблемите си и че всяко по-нататъшно отрицателно развитие на портфейла ѝ с CDO няма да застраши нейната жизнеспособност.

| (146) | KBC също така притежава портфейл с ABS, който не е обхванат от закрилата, получена от белгийските власти. Комисията отбелязва, че КВС е предоставило информация относно оставащата степен на излагане на риск ([...]). КВС ще поеме всички загуби по този портфейл (изчислени на [...] млн. евро годишно), което според КВС не застрашава нейната жизнеспособност поради по-консервативния му риск и матуритетен профил (50). Загубите по портфейла с ABS са взети под внимание при финансовите прогнози за плана за преструктуриране. |
| --- | --- |

(146)

KBC също така притежава портфейл с ABS, който не е обхванат от закрилата, получена от белгийските власти. Комисията отбелязва, че КВС е предоставило информация относно оставащата степен на излагане на риск ([...]). КВС ще поеме всички загуби по този портфейл (изчислени на [...] млн. евро годишно), което според КВС не застрашава нейната жизнеспособност поради по-консервативния му риск и матуритетен профил (50). Загубите по портфейла с ABS са взети под внимание при финансовите прогнози за плана за преструктуриране.

| (147) | По отношение на бизнес модела си КВС възнамерява да продължи своята стратегия на банково застраховане, макар и в по-малка и по-концентрирана група. Тя ще предоставя пълен набор от банкови и застрахователни продукти на основните си сегменти от клиенти, клиенти на дребно, частни клиенти — МСП и средноголеми клиенти. КВС ще се концентрира върху пазари, например в Централна и Източна Европа и Русия, където вече разполага със „здрави“ франчайзингови структури, като същевременно ще се оттегли от пазари, които счита за високорискови или на които има франчайзингови структури, който не са или не могат да станат устойчиви. КВС има добра ликвидност. Тя разчита в относително ограничена степен на финансирането на едро, особено на краткосрочното финансиране, и има съотношение на кредитите спрямо депозитите в размер на по-малко от [...] %. Добрата ѝ ликвидност се подчертава от факта, че дори и при най-значителните смущения на финансовите пазари в течение на много години тя не е имало нужда да прибягва към каквато и да било помощ за осигуряване на ликвидност от страна на белгийската държава. |
| --- | --- |

(147)

По отношение на бизнес модела си КВС възнамерява да продължи своята стратегия на банково застраховане, макар и в по-малка и по-концентрирана група. Тя ще предоставя пълен набор от банкови и застрахователни продукти на основните си сегменти от клиенти, клиенти на дребно, частни клиенти — МСП и средноголеми клиенти. КВС ще се концентрира върху пазари, например в Централна и Източна Европа и Русия, където вече разполага със „здрави“ франчайзингови структури, като същевременно ще се оттегли от пазари, които счита за високорискови или на които има франчайзингови структури, който не са или не могат да станат устойчиви. КВС има добра ликвидност. Тя разчита в относително ограничена степен на финансирането на едро, особено на краткосрочното финансиране, и има съотношение на кредитите спрямо депозитите в размер на по-малко от [...] %. Добрата ѝ ликвидност се подчертава от факта, че дори и при най-значителните смущения на финансовите пазари в течение на много години тя не е имало нужда да прибягва към каквато и да било помощ за осигуряване на ликвидност от страна на белгийската държава.

| (148) | Комисията счита, че бизнес стратегията на КВС, която се състои от услуги на дребно, съчетани с кръстосана продажба на застрахователни продукти на основните пазари на КВС, е жизнеспособен бизнес модел. Комисията счита, че продължаването на операциите на КВС в Централна и Източна Европа и Русия, който може да се разглежда като развиващ се пазар, е приемлива стратегия, тъй като позволява на КВС да финансира успешния си бизнес модел в регион с висок темп на растеж, което ѝ дава възможността да продължи да се разраства и генерира печалби. Това е важно и по отношение на опасенията относно финансовата стабилност, тъй като КВС е важен оператор на финансовите пазари в този регион и нейното оттегляне би могло да има дестабилизиращ ефект. Този анализ, що се отнася до финансовата стабилност, важи също така и по отношение на присъствието на КВС в Ирландия. |
| --- | --- |

(148)

Комисията счита, че бизнес стратегията на КВС, която се състои от услуги на дребно, съчетани с кръстосана продажба на застрахователни продукти на основните пазари на КВС, е жизнеспособен бизнес модел. Комисията счита, че продължаването на операциите на КВС в Централна и Източна Европа и Русия, който може да се разглежда като развиващ се пазар, е приемлива стратегия, тъй като позволява на КВС да финансира успешния си бизнес модел в регион с висок темп на растеж, което ѝ дава възможността да продължи да се разраства и генерира печалби. Това е важно и по отношение на опасенията относно финансовата стабилност, тъй като КВС е важен оператор на финансовите пазари в този регион и нейното оттегляне би могло да има дестабилизиращ ефект. Този анализ, що се отнася до финансовата стабилност, важи също така и по отношение на присъствието на КВС в Ирландия.

| (149) | Съгласно точки 9 и 12—15 от съобщението относно преструктурирането планът за преструктуриране също така трябва да демонстрира как банката ще възвърне жизнеспособността си в дългосрочен план без държавна помощ възможно най-скоро. По-специално банката трябва да може да генерира адекватна възвръщаемост на собствения капитал, като същевременно покрива всичките си разходи, свързани с нормалното си функциониране, и спазва съответните регулаторни изисквания. |
| --- | --- |

(149)

Съгласно точки 9 и 12—15 от съобщението относно преструктурирането планът за преструктуриране също така трябва да демонстрира как банката ще възвърне жизнеспособността си в дългосрочен план без държавна помощ възможно най-скоро. По-специално банката трябва да може да генерира адекватна възвръщаемост на собствения капитал, като същевременно покрива всичките си разходи, свързани с нормалното си функциониране, и спазва съответните регулаторни изисквания.

| (150) | Комисията счита, че планът за преструктуриране, представен от КВС, отговаря на тези изисквания, тъй като КВС е предоставила финансови прогнози за периода 2008—2013 г., даващи информация за приходите, разходите, обезценките, печалбите и капиталовата позиция за всяко бизнес звено. Комисията отбелязва, че предоставените прогнози се основават на разумни основни макроикономически хипотези. |
| --- | --- |

(150)

Комисията счита, че планът за преструктуриране, представен от КВС, отговаря на тези изисквания, тъй като КВС е предоставила финансови прогнози за периода 2008—2013 г., даващи информация за приходите, разходите, обезценките, печалбите и капиталовата позиция за всяко бизнес звено. Комисията отбелязва, че предоставените прогнози се основават на разумни основни макроикономически хипотези.

| (151) | В плана за преструктуриране КВС приема, че приходите и печалбите ще се върнат приблизително на предкризисните си нива при основния сценарий, с приходи в размер на [...] млрд. евро през 2009 г., нарастващи на [...] млрд. евро през 2013 г. и прогнозирана чиста печалба (загуба) в размер на [...] млрд. евро през 2009 г., нарастваща на [...] млрд. евро през 2013 г. По-голямата част от обезценките ще бъдат реализирани през 2008 г. ([...] млрд. евро) и през 2009 г. ([...] млрд. евро). Съотношението на капитала от първи ред на КВС ще нарастне от [...] % през 2009 г. на [...] % през 2013 г. Предвид факта, че основната бизнес дейност на КВС (с изключение на загубите, генерирани от подразделението КВС Financial Products по отношение на CDO и ABS) е продължила да генерира печалби през 2008 г. и 2009 г. и до настоящия момент, Комисията счита прогнозите за правдоподобни. |
| --- | --- |

(151)

В плана за преструктуриране КВС приема, че приходите и печалбите ще се върнат приблизително на предкризисните си нива при основния сценарий, с приходи в размер на [...] млрд. евро през 2009 г., нарастващи на [...] млрд. евро през 2013 г. и прогнозирана чиста печалба (загуба) в размер на [...] млрд. евро през 2009 г., нарастваща на [...] млрд. евро през 2013 г. По-голямата част от обезценките ще бъдат реализирани през 2008 г. ([...] млрд. евро) и през 2009 г. ([...] млрд. евро). Съотношението на капитала от първи ред на КВС ще нарастне от [...] % през 2009 г. на [...] % през 2013 г. Предвид факта, че основната бизнес дейност на КВС (с изключение на загубите, генерирани от подразделението КВС Financial Products по отношение на CDO и ABS) е продължила да генерира печалби през 2008 г. и 2009 г. и до настоящия момент, Комисията счита прогнозите за правдоподобни.

| (152) | Що се отнася до способността на КВС да устои на сценарий с неблагоприятни условия, това беше описано в съображения 42—49. Комисията счита изготвения сценарий за разумен. Тъй като сценарият с неблагоприятни условия показва, че КВС ще надвиши регулаторните си капиталови изисквания, може да се счита, че КВС отговаря на изискванията, посочени в параграф 13 от съобщението относно преструктурирането. |
| --- | --- |

(152)

Що се отнася до способността на КВС да устои на сценарий с неблагоприятни условия, това беше описано в съображения 42—49. Комисията счита изготвения сценарий за разумен. Тъй като сценарият с неблагоприятни условия показва, че КВС ще надвиши регулаторните си капиталови изисквания, може да се счита, че КВС отговаря на изискванията, посочени в параграф 13 от съобщението относно преструктурирането.

| (153) | Освен това Комисията отбелязва като нещо положително, че прогнозираните печалби ще позволят на банката адекватно да възнагради държавния капитал и да го изкупи обратно след време. Връщането на държавния капитал следва да е възможно без изчерпване на капиталовата база на институцията, тъй като съотношението на капитала от първи ред на КВС се прогнозира да достигне [...] и след това да го надвиши според всеки сценарий, представен в плана за преструктуриране. |
| --- | --- |

(153)

Освен това Комисията отбелязва като нещо положително, че прогнозираните печалби ще позволят на банката адекватно да възнагради държавния капитал и да го изкупи обратно след време. Връщането на държавния капитал следва да е възможно без изчерпване на капиталовата база на институцията, тъй като съотношението на капитала от първи ред на КВС се прогнозира да достигне [...] и след това да го надвиши според всеки сценарий, представен в плана за преструктуриране.

| (154) | На последно място, планът също така излага убедителна стратегия за връщане на дълга на белгийските власти. По отношение на мярката за държавна закрила таксата се заплаща в брой на 12 полугодишни вноски. Що се отнася до вливането на капитал КВС ще започне да изплаща купони от 2011 г. нататък и да възстановява главницата, след като започне да генерира излишък на капитал, което според основния сценарий ще настъпи от 2012 г. нататък. Като се вземе предвид неустойката в размер на 50 %, се прогнозира, че КВС ще изплати обратно около 7 млрд. евро през годините [...], което се равнява на главницата на получения държавен капитал. КВС възнамерява изцяло да върне дълга на държавата [...]. Прогнозираната вътрешна норма на възвръщаемост за държавата е 13,9 % (51). |
| --- | --- |

(154)

На последно място, планът също така излага убедителна стратегия за връщане на дълга на белгийските власти. По отношение на мярката за държавна закрила таксата се заплаща в брой на 12 полугодишни вноски. Що се отнася до вливането на капитал КВС ще започне да изплаща купони от 2011 г. нататък и да възстановява главницата, след като започне да генерира излишък на капитал, което според основния сценарий ще настъпи от 2012 г. нататък. Като се вземе предвид неустойката в размер на 50 %, се прогнозира, че КВС ще изплати обратно около 7 млрд. евро през годините [...], което се равнява на главницата на получения държавен капитал. КВС възнамерява изцяло да върне дълга на държавата [...]. Прогнозираната вътрешна норма на възвръщаемост за държавата е 13,9 % (51).

| (155) | Следователно Комисията счита, че планът за преструктуриране, представен от КВС, отговаря на изискванията, посочени в съобщението относно преструктурирането, по отношение на възвръщането на жизнеспособността в дългосрочен план. |
| --- | --- |

(155)

Следователно Комисията счита, че планът за преструктуриране, представен от КВС, отговаря на изискванията, посочени в съобщението относно преструктурирането, по отношение на възвръщането на жизнеспособността в дългосрочен план.

ii)   Собствен принос/споделяне на тежестта

| (156) | В съобщението относно преструктурирането се посочва, че е необходим адекватен принос от страна на бенефициера за ограничаване на помощта до минимум и за справяне с нарушаването на конкуренцията и моралния риск. За тази цел, първо, трябва да се ограничат разходите за преструктуриране и същевременно, на второ място, трябва да се ограничи размерът на помощта и е необходим значителен собствен принос. |
| --- | --- |

(156)

В съобщението относно преструктурирането се посочва, че е необходим адекватен принос от страна на бенефициера за ограничаване на помощта до минимум и за справяне с нарушаването на конкуренцията и моралния риск. За тази цел, първо, трябва да се ограничат разходите за преструктуриране и същевременно, на второ място, трябва да се ограничи размерът на помощта и е необходим значителен собствен принос.

| (157) | Що се отнася до ограничаването на разходите за преструктуриране, в точка 23 от съобщението относно преструктурирането се посочва, че помощта за преструктуриране следва да бъде ограничена до покриване на разходите, необходими за възстановяване на жизнеспособността. Освен това, с оглед размерът на помощта да се поддържа ограничен до минимум, банките първо трябва да използват собствените си ресурси за финансиране на преструктурирането. В съответствие с това разходите, свързани с преструктурирането, следва да се поемат не само от държавата, но и от тези, които са инвестирали в банката, чрез покриване на загубите с наличния капитал и изплащане на адекватно възнаграждение за държавната намеса. |
| --- | --- |

(157)

Що се отнася до ограничаването на разходите за преструктуриране, в точка 23 от съобщението относно преструктурирането се посочва, че помощта за преструктуриране следва да бъде ограничена до покриване на разходите, необходими за възстановяване на жизнеспособността. Освен това, с оглед размерът на помощта да се поддържа ограничен до минимум, банките първо трябва да използват собствените си ресурси за финансиране на преструктурирането. В съответствие с това разходите, свързани с преструктурирането, следва да се поемат не само от държавата, но и от тези, които са инвестирали в банката, чрез покриване на загубите с наличния капитал и изплащане на адекватно възнаграждение за държавната намеса.

1.   Ограничаване на разходите за преструктуриране

| (158) | Комисията отбелязва, че разходите за преструктуриране се ограничават до необходимия минимум за възстановяване на жизнеспособността. |
| --- | --- |

(158)

Комисията отбелязва, че разходите за преструктуриране се ограничават до необходимия минимум за възстановяване на жизнеспособността.

| (159) | Комисията отбелязва, че първата и втората рекапитализация са били използвани от КВС за подобряване на съотношението на капитала от първи ред и увеличаване на платежоспособността на застрахователните ѝ дейности. Чрез подобряване на капиталовата позиция на КВС тези мерки са увеличили способността ѝ да покрива загуби. Мярката за държавна закрила е била използвана за предпазване на КВС от допълнителни намаления на портфейла ѝ с CDO, както и за увеличаване на коефициентите на адекватност на нейния капитал. Освен това тази мярка е довела до премахването на причина за променливост в счетоводния баланс на КВС. |
| --- | --- |

(159)

Комисията отбелязва, че първата и втората рекапитализация са били използвани от КВС за подобряване на съотношението на капитала от първи ред и увеличаване на платежоспособността на застрахователните ѝ дейности. Чрез подобряване на капиталовата позиция на КВС тези мерки са увеличили способността ѝ да покрива загуби. Мярката за държавна закрила е била използвана за предпазване на КВС от допълнителни намаления на портфейла ѝ с CDO, както и за увеличаване на коефициентите на адекватност на нейния капитал. Освен това тази мярка е довела до премахването на причина за променливост в счетоводния баланс на КВС.

| (160) | Следователно тези мерки са допринесли за възстановяването на жизнеспособността на КВС, тъй като са се справили с причината за трудностите за КВС, а именно значителните намаления на портфейла ѝ с CDO и последствията от тези намаления върху капиталовата позиция на KBC. Освен това КВС няма да може да използва получената помощ за разширяване на своите бизнес дейности чрез придобивания, тъй като в този аспект е ограничена от ангажиментите, поети от белгийските власти по отношение на забраната относно придобиванията (вж. съображение 66). |
| --- | --- |

(160)

Следователно тези мерки са допринесли за възстановяването на жизнеспособността на КВС, тъй като са се справили с причината за трудностите за КВС, а именно значителните намаления на портфейла ѝ с CDO и последствията от тези намаления върху капиталовата позиция на KBC. Освен това КВС няма да може да използва получената помощ за разширяване на своите бизнес дейности чрез придобивания, тъй като в този аспект е ограничена от ангажиментите, поети от белгийските власти по отношение на забраната относно придобиванията (вж. съображение 66).

2.   Ограничаване на размера на помощта, значителен собствен принос

| (161) | Комисията счита, че размерът на помощта е ограничен до минимума. Комисията припомня, че в решението за рекапитализация (съображение 65) и решението за откриване на процедурата (съображение 71) вече е установила, че помощта е ограничена до минимума, за да се гарантира жизнеспособността на КВС. |
| --- | --- |

(161)

Комисията счита, че размерът на помощта е ограничен до минимума. Комисията припомня, че в решението за рекапитализация (съображение 65) и решението за откриване на процедурата (съображение 71) вече е установила, че помощта е ограничена до минимума, за да се гарантира жизнеспособността на КВС.

| (162) | В този контекст Комисията отбелязва, че КВС ще изплаща адекватно възнаграждение на белгийските власти за мерките за помощ, които е получило. Това неизбежно ограничава размера на помощта, предоставена на КВС. По отношение на рекапитализациите КВС ще изплаща на държавата купон от 8,5 % на ценна книга, ако се изплащат дивиденти. КВС е длъжно да изкупи ценните книжа по 150 % от емисионната им цена. Както беше установено в решението за рекапитализация и в решението за откриване на процедурата, прогнозната вътрешна норма на възвръщаемост за държавата е 13,9 %, над нивото, изисквано от Комисията в съобщението относно рекапитализацията (52). Що се отнася до мярката за държавна закрила, Комисията отбелязва, че КВС ще заплаща такса, която е приблизително [...] пъти по-висока от изискваната в СОА (вж. съображение 127). |
| --- | --- |

(162)

В този контекст Комисията отбелязва, че КВС ще изплаща адекватно възнаграждение на белгийските власти за мерките за помощ, които е получило. Това неизбежно ограничава размера на помощта, предоставена на КВС. По отношение на рекапитализациите КВС ще изплаща на държавата купон от 8,5 % на ценна книга, ако се изплащат дивиденти. КВС е длъжно да изкупи ценните книжа по 150 % от емисионната им цена. Както беше установено в решението за рекапитализация и в решението за откриване на процедурата, прогнозната вътрешна норма на възвръщаемост за държавата е 13,9 %, над нивото, изисквано от Комисията в съобщението относно рекапитализацията (52). Що се отнася до мярката за държавна закрила, Комисията отбелязва, че КВС ще заплаща такса, която е приблизително [...] пъти по-висока от изискваната в СОА (вж. съображение 127).

| (163) | Освен това Комисията счита, че собственият принос на КВС към нейното преструктуриране е значителен. Като част от финансовото си преструктуриране KBC ще регистрира за търговия на местните фондови борси 40 % от чешкото си дъщерно дружество ČSOB и 40 % от унгарското си дъщерно дружество K&H. Това значително ще отслаби дяловото участие на КВС, тъй като понастоящем тя притежава 100 % от тези дъщерни дружества и предвижда принос от страна на КВС и нейните инвеститори. Постъпленията от регистрирането за търговия на търговската борса на ČSOB и K&H ще увеличат собствените средства на КВС и ще бъдат използвани за връщане на дълга към държавата. |
| --- | --- |

(163)

Освен това Комисията счита, че собственият принос на КВС към нейното преструктуриране е значителен. Като част от финансовото си преструктуриране KBC ще регистрира за търговия на местните фондови борси 40 % от чешкото си дъщерно дружество ČSOB и 40 % от унгарското си дъщерно дружество K&H. Това значително ще отслаби дяловото участие на КВС, тъй като понастоящем тя притежава 100 % от тези дъщерни дружества и предвижда принос от страна на КВС и нейните инвеститори. Постъпленията от регистрирането за търговия на търговската борса на ČSOB и K&H ще увеличат собствените средства на КВС и ще бъдат използвани за връщане на дълга към държавата.

| (164) | Освен това КВС планира да продаде цялото си подразделение за частно банкиране в Европа, включително и Vitis (животозастраховане), като по този начин напълно преустанови дейността си в този пазарен сегмент. Постъпленията от продажбата също ще бъдат използвани за увеличаване на собствените средства на КВС, за да върне дълга на държавата. |
| --- | --- |

(164)

Освен това КВС планира да продаде цялото си подразделение за частно банкиране в Европа, включително и Vitis (животозастраховане), като по този начин напълно преустанови дейността си в този пазарен сегмент. Постъпленията от продажбата също ще бъдат използвани за увеличаване на собствените средства на КВС, за да върне дълга на държавата.

| (165) | Що се отнася до споделянето на тежестта, Комисията отбелязва, че в контекста на мярката за държавна закрила, по портфейл с CDO с номинална стойност в размер на 23,9 млрд. евро КВС ще поеме първоначална загуба от 9,1 млрд. евро. В допълнение на това тя ще поеме 10 % от загубите по свръхпривилегирования транш, възлизащ на 14,8 млрд. евро, гарантиран от белгийските власти. |
| --- | --- |

(165)

Що се отнася до споделянето на тежестта, Комисията отбелязва, че в контекста на мярката за държавна закрила, по портфейл с CDO с номинална стойност в размер на 23,9 млрд. евро КВС ще поеме първоначална загуба от 9,1 млрд. евро. В допълнение на това тя ще поеме 10 % от загубите по свръхпривилегирования транш, възлизащ на 14,8 млрд. евро, гарантиран от белгийските власти.

| (166) | На последно място, Комисията отбелязва, че белгийските власти са поели ангажимент, че КВС няма да изплаща купони или да прибягва до подчинени дългови инструменти, с изключение на случаите, когато е налице правно задължение да го направи. В резултат от това притежателите на подчинени дългови инструменти ще получат ограничено възнаграждение и по този начин ще допринесат за преструктурирането. |
| --- | --- |

(166)

На последно място, Комисията отбелязва, че белгийските власти са поели ангажимент, че КВС няма да изплаща купони или да прибягва до подчинени дългови инструменти, с изключение на случаите, когато е налице правно задължение да го направи. В резултат от това притежателите на подчинени дългови инструменти ще получат ограничено възнаграждение и по този начин ще допринесат за преструктурирането.

iii)   Мерки за ограничаване на нарушаването на конкуренцията

| (167) | Съобщението относно преструктурирането изисква планът за преструктуриране да предложи мерки, които ограничават нарушаването на конкуренцията и гарантират конкурентоспособен банков сектор. Освен това те също така трябва да дадат решение на проблемите, свързани с моралния риск, и да гарантират, че не се използва държавна помощ за финансиране на антиконкурентно поведение. |
| --- | --- |

(167)

Съобщението относно преструктурирането изисква планът за преструктуриране да предложи мерки, които ограничават нарушаването на конкуренцията и гарантират конкурентоспособен банков сектор. Освен това те също така трябва да дадат решение на проблемите, свързани с моралния риск, и да гарантират, че не се използва държавна помощ за финансиране на антиконкурентно поведение.

| (168) | Що се отнася до мерките за ограничаване на нарушаването на конкуренцията, в съобщението относно преструктурирането се посочва, че в оценката си Комисията трябва да вземе под внимание размера на помощта, степента на споделяне на тежестта и последиците, които ще има позицията на финансовата институция на пазара след преструктурирането. Въз основа на този анализ трябва да се въведат подходящи компенсаторни мерки. |
| --- | --- |

(168)

Що се отнася до мерките за ограничаване на нарушаването на конкуренцията, в съобщението относно преструктурирането се посочва, че в оценката си Комисията трябва да вземе под внимание размера на помощта, степента на споделяне на тежестта и последиците, които ще има позицията на финансовата институция на пазара след преструктурирането. Въз основа на този анализ трябва да се въведат подходящи компенсаторни мерки.

| (169) | Комисията отбелязва, че KBC е получило помощ в доста голям размер, значително над референтния показател от 2 % от RWA, посочен в съобщението относно рекапитализацията и СОА (53). В този контекст Комисията стига до заключението, че помощта на KBC е довела до нарушаване на конкуренцията на пазарите, където групата има значително присъствие. |
| --- | --- |

(169)

Комисията отбелязва, че KBC е получило помощ в доста голям размер, значително над референтния показател от 2 % от RWA, посочен в съобщението относно рекапитализацията и СОА (53). В този контекст Комисията стига до заключението, че помощта на KBC е довела до нарушаване на конкуренцията на пазарите, където групата има значително присъствие.

| (170) | От друга страна има няколко аспекта, които трябва да се вземат предвид, когато се оценява нарушаването на конкуренцията, породено от държавната помощ, предоставена на KBC. На първо място, основният фактор за затрудненията на KBC беше излагането ѝ на намаления на пазарната стойност в портфейла ѝ с CDO, а не толкова поемането на прекомерен риск и оттам загуби в основния ѝ бизнес модел. KBC преустанови дейността си в тази област. На второ място, KBC заплаща адекватно възнаграждение за държавната помощ, която е получила. Планира се белгийските власти да получат възвръщаемост от 13,9 % по вливането на капитал. Що се отнася до мярката за държавна закрила, белгийските власти гарантират портфейла при трансферна стойност значително под неговата ДИС, докато възнаграждението, което получават за освобождаването на капитала и предоставянето на гаранция за собствения капитал, надвишава стойността в насоките на Комисията. На трето място, регистрирането на ČSOB и K&H на чешкия и унгарския пазар спомага за значително споделяне на тежестта. |
| --- | --- |

(170)

От друга страна има няколко аспекта, които трябва да се вземат предвид, когато се оценява нарушаването на конкуренцията, породено от държавната помощ, предоставена на KBC. На първо място, основният фактор за затрудненията на KBC беше излагането ѝ на намаления на пазарната стойност в портфейла ѝ с CDO, а не толкова поемането на прекомерен риск и оттам загуби в основния ѝ бизнес модел. KBC преустанови дейността си в тази област. На второ място, KBC заплаща адекватно възнаграждение за държавната помощ, която е получила. Планира се белгийските власти да получат възвръщаемост от 13,9 % по вливането на капитал. Що се отнася до мярката за държавна закрила, белгийските власти гарантират портфейла при трансферна стойност значително под неговата ДИС, докато възнаграждението, което получават за освобождаването на капитала и предоставянето на гаранция за собствения капитал, надвишава стойността в насоките на Комисията. На трето място, регистрирането на ČSOB и K&H на чешкия и унгарския пазар спомага за значително споделяне на тежестта.

| (171) | Независимо от горепосоченото Комисията все пак счита, че трябва да се вземат подходящи мерки за справяне с останалите нарушения на конкуренцията. |
| --- | --- |

(171)

Независимо от горепосоченото Комисията все пак счита, че трябва да се вземат подходящи мерки за справяне с останалите нарушения на конкуренцията.

| (172) | KBC ще намали счетоводния си баланс с 20 % по отношение на RWA на групата pro forma (17 % по отношение на общия размер на активите). Намалението ще се постигне основно чрез продажби ([...]) и намаляване на KBC FP ([...]). В резултат на това KBC ще намали пазарното си присъствие на няколко пазара. В това отношение трябва да се отбележи, че заради финансовата стабилност от KBC няма да се изисква да продава дейности в определени страни в съответствие със съображение 177. Това по същество възпрепятства продажбата или закриването на около [...] от счетоводния баланс на KBC. |
| --- | --- |

(172)

KBC ще намали счетоводния си баланс с 20 % по отношение на RWA на групата pro forma (17 % по отношение на общия размер на активите). Намалението ще се постигне основно чрез продажби ([...]) и намаляване на KBC FP ([...]). В резултат на това KBC ще намали пазарното си присъствие на няколко пазара. В това отношение трябва да се отбележи, че заради финансовата стабилност от KBC няма да се изисква да продава дейности в определени страни в съответствие със съображение 177. Това по същество възпрепятства продажбата или закриването на около [...] от счетоводния баланс на KBC.

| (173) | По-специално KBC предлага да продаде Centea и Fidea, които, макар и с отделни търговски наименования, са важна част от нейната бизнес стратегия в Белгия. Centea и Fidea са печеливши предприятия с разпознаваемо търговско наименование, които са относително лесни за отделяне от белгийското бизнес звено на KBC. Те са две жизнеспособни и независими образувания на белгийския пазар, които се финансират сами, имат широк кръг от точки за контакти с клиенти и са печеливши. [...] Тя също така е готова да предостави обслужване от основния офис, за да улесни прехвърлянето на тези субекти на нов собственик. |
| --- | --- |

(173)

По-специално KBC предлага да продаде Centea и Fidea, които, макар и с отделни търговски наименования, са важна част от нейната бизнес стратегия в Белгия. Centea и Fidea са печеливши предприятия с разпознаваемо търговско наименование, които са относително лесни за отделяне от белгийското бизнес звено на KBC. Те са две жизнеспособни и независими образувания на белгийския пазар, които се финансират сами, имат широк кръг от точки за контакти с клиенти и са печеливши. [...] Тя също така е готова да предостави обслужване от основния офис, за да улесни прехвърлянето на тези субекти на нов собственик.

| (174) | През 2008 г. Centea имаше пазарен дял с обем от [...] от ипотеки, [...] от дебитни карти (брой карти), [...] от разплащателни сметки и [...] от депозитни/спестовни сметки. Тя има собствени източници на финансиране и е нетен участник във финансирането на KBC. Centea има национална мрежа от 712 точки за контакти с клиенти и портфейл с пълна гама банкови продукти. Centea има собствена функция за обслужване на клиенти. Услугите от основния офис (включително ИТ услуги) се предоставят от звеното за съвместни услуги и оперативен бизнес към KBC. Fidea има [...] пазарен дял в клас 21 животозастраховане, [...] % в клас 23 животозастраховане, [...] в застраховане, различно от животозастраховане, и [...] % в здравно осигуряване. Таблица 2 включва пазарните дялове на KBC, Centea и Fidea в Белгия, както и последиците от предложените продажби върху общия пазарен дял на KBC.
  [...] |
| --- | --- |

(174)

През 2008 г. Centea имаше пазарен дял с обем от [...] от ипотеки, [...] от дебитни карти (брой карти), [...] от разплащателни сметки и [...] от депозитни/спестовни сметки. Тя има собствени източници на финансиране и е нетен участник във финансирането на KBC. Centea има национална мрежа от 712 точки за контакти с клиенти и портфейл с пълна гама банкови продукти. Centea има собствена функция за обслужване на клиенти. Услугите от основния офис (включително ИТ услуги) се предоставят от звеното за съвместни услуги и оперативен бизнес към KBC. Fidea има [...] пазарен дял в клас 21 животозастраховане, [...] % в клас 23 животозастраховане, [...] в застраховане, различно от животозастраховане, и [...] % в здравно осигуряване. Таблица 2 включва пазарните дялове на KBC, Centea и Fidea в Белгия, както и последиците от предложените продажби върху общия пазарен дял на KBC.

[...]

| (175) | Значима структурна мярка, като създаването на нов конкурент от исторически участник на пазара с голям пазарен дял, може да помогне за стимулиране на конкуренцията на пазар, който по-рано е бил концентриран. Това е приложимо за белгийския пазар, където четирима големи участници на пазара обхващат по-голямата част от пазара на дребно. |
| --- | --- |

(175)

Значима структурна мярка, като създаването на нов конкурент от исторически участник на пазара с голям пазарен дял, може да помогне за стимулиране на конкуренцията на пазар, който по-рано е бил концентриран. Това е приложимо за белгийския пазар, където четирима големи участници на пазара обхващат по-голямата част от пазара на дребно.

| (176) | Комисията счита тези продажби за подходящо средство за повишаване на конкуренцията на концентрирания белгийски пазар за банкиране за граждани. Със своите установени търговски наименования и разпространителски мрежи Centea и Fidea представляват привлекателни цели за конкурентите, които имат желание да влязат на белгийския пазар или да разширят присъствието си там. Докато пазарният дял на тези продажби е малък в някои пазарни сегменти, Комисията счита, че това се компенсира от факта, че тези образувания са относително самостоятелни и че KBC се е ангажирала с осъществяването на тези продажби [...]. |
| --- | --- |

(176)

Комисията счита тези продажби за подходящо средство за повишаване на конкуренцията на концентрирания белгийски пазар за банкиране за граждани. Със своите установени търговски наименования и разпространителски мрежи Centea и Fidea представляват привлекателни цели за конкурентите, които имат желание да влязат на белгийския пазар или да разширят присъствието си там. Докато пазарният дял на тези продажби е малък в някои пазарни сегменти, Комисията счита, че това се компенсира от факта, че тези образувания са относително самостоятелни и че KBC се е ангажирала с осъществяването на тези продажби [...].

| (177) | Освен това KBC ще ограничи разширяването си в Централна и Източна Европа и Русия до държави, където вече има значително присъствие, което представлява ограничаване на предишните ѝ планове за разширяване. Това може да бъде считано за ограничаване на нарушаването на конкуренцията, тъй като KBC няма да използва държавна помощ за разширяване на пазари, където понастоящем няма жизнеспособен бизнес, или в дейности, които не са част от нейния пренасочен бизнес модел. При все това Комисията счита за правилно да не се изисква от KBC да се изтегли от всички свои пазари в Централна и Източна Европа и Русия, които счита за основни. Както е описано в съображения 12 и 13, KBC е значим участник на пазара в няколко от тези държави. Ако от KBC се изиска да намали присъствието си в региона в още по-голяма степен, това може да навреди на финансовата стабилност в тези държави и на предоставянето на заеми на реалната икономика. Същото важи и за присъствието на KBC в Ирландия. |
| --- | --- |

(177)

Освен това KBC ще ограничи разширяването си в Централна и Източна Европа и Русия до държави, където вече има значително присъствие, което представлява ограничаване на предишните ѝ планове за разширяване. Това може да бъде считано за ограничаване на нарушаването на конкуренцията, тъй като KBC няма да използва държавна помощ за разширяване на пазари, където понастоящем няма жизнеспособен бизнес, или в дейности, които не са част от нейния пренасочен бизнес модел. При все това Комисията счита за правилно да не се изисква от KBC да се изтегли от всички свои пазари в Централна и Източна Европа и Русия, които счита за основни. Както е описано в съображения 12 и 13, KBC е значим участник на пазара в няколко от тези държави. Ако от KBC се изиска да намали присъствието си в региона в още по-голяма степен, това може да навреди на финансовата стабилност в тези държави и на предоставянето на заеми на реалната икономика. Същото важи и за присъствието на KBC в Ирландия.

| (178) | Освен това Комисията счита, че пакетът от мерки решава проблема с моралния риск в достатъчна степен. KBC предложи цялостна продажба на други основни предприятия (частно банкиране, търговско банкиране, CEE-R) и неосновни предприятия, описани в раздел 4.2.2 от настоящото решение. [...] Това представлява значително намаляване на търговските дейности на KBC. |
| --- | --- |

(178)

Освен това Комисията счита, че пакетът от мерки решава проблема с моралния риск в достатъчна степен. KBC предложи цялостна продажба на други основни предприятия (частно банкиране, търговско банкиране, CEE-R) и неосновни предприятия, описани в раздел 4.2.2 от настоящото решение. [...] Това представлява значително намаляване на търговските дейности на KBC.

| (179) | Комисията отбелязва, че белгийските власти са представили подробен график на планираните продажби, както е посочено в съображение 62. Комисията също така взема под внимание назначаването по целесъобразност на управители по отделянето в Centea и Fidea, контролиращ управител и управител на продажбата. Тези ангажименти гарантират, че основната част от ограничаването на KBC ще бъде извършена своевременно. Макар да има възможност за отлагане на крайните срокове за продажбите, това ще се извършва само с изричното одобрение на Комисията. |
| --- | --- |

(179)

Комисията отбелязва, че белгийските власти са представили подробен график на планираните продажби, както е посочено в съображение 62. Комисията също така взема под внимание назначаването по целесъобразност на управители по отделянето в Centea и Fidea, контролиращ управител и управител на продажбата. Тези ангажименти гарантират, че основната част от ограничаването на KBC ще бъде извършена своевременно. Макар да има възможност за отлагане на крайните срокове за продажбите, това ще се извършва само с изричното одобрение на Комисията.

| (180) | Комисията отбелязва като нещо положително ангажименти за поведение, представени от KBC и белгийските власти, подробно описани в съображения 63—77. Тези ангажименти включват ангажимент за предоставяне на заеми за реалната икономика, забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените и забрана за позоваване на държавната помощ в масовия маркетинг, като по този начин KBC ще бъде възпрепятствана да използва помощта, за да финансира антиконкурентно пазарно поведение. Освен това забраната относно придобиванията допълнително гарантира, че държавната помощ няма да се използва за придобиването на конкуренти. |
| --- | --- |

(180)

Комисията отбелязва като нещо положително ангажименти за поведение, представени от KBC и белгийските власти, подробно описани в съображения 63—77. Тези ангажименти включват ангажимент за предоставяне на заеми за реалната икономика, забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените и забрана за позоваване на държавната помощ в масовия маркетинг, като по този начин KBC ще бъде възпрепятствана да използва помощта, за да финансира антиконкурентно пазарно поведение. Освен това забраната относно придобиванията допълнително гарантира, че държавната помощ няма да се използва за придобиването на конкуренти.

| (181) | По отношение на забраната за заемане на лидерска позиция по отношение на цените Комисията счита, че забраната отговаря на точка 44 от съобщението за преструктуриране, тъй като тя служи за гарантиране, че държавната помощ не може да се използва за предлагане на условия, каквито не биха могли да предложат конкурентите, които не получават държавна помощ. Комисията счита забраната за подходяща на пазари, където KBC е добре установена с пазарен дял от най-малко [0—10] % и където тя не предприема никакви структурни мерки за стимулиране на конкуренцията. В този случай Комисията счита за подходяща забраната за заемане на лидерска позиция по отношение на цените да не се прилага за Белгия, тъй като продажбата на Centea и Fidea е съществена структурна мярка, която трябва да доведе до подобрена конкуренция на белгийския пазар. |
| --- | --- |

(181)

По отношение на забраната за заемане на лидерска позиция по отношение на цените Комисията счита, че забраната отговаря на точка 44 от съобщението за преструктуриране, тъй като тя служи за гарантиране, че държавната помощ не може да се използва за предлагане на условия, каквито не биха могли да предложат конкурентите, които не получават държавна помощ. Комисията счита забраната за подходяща на пазари, където KBC е добре установена с пазарен дял от най-малко [0—10] % и където тя не предприема никакви структурни мерки за стимулиране на конкуренцията. В този случай Комисията счита за подходяща забраната за заемане на лидерска позиция по отношение на цените да не се прилага за Белгия, тъй като продажбата на Centea и Fidea е съществена структурна мярка, която трябва да доведе до подобрена конкуренция на белгийския пазар.

| (182) | Като взема предвид степента на споделяне на тежестта и вероятно краткия срок за прилагането им, Комисията счита, че мащабът и характерът на мерките, предложени от KBC, са достатъчни и адекватни за отстраняване на каквото и да било нарушаване на конкуренцията. |
| --- | --- |

(182)

Като взема предвид степента на споделяне на тежестта и вероятно краткия срок за прилагането им, Комисията счита, че мащабът и характерът на мерките, предложени от KBC, са достатъчни и адекватни за отстраняване на каквото и да било нарушаване на конкуренцията.

8.3.4.   МОНИТОРИНГ

| (183) | Комисията отбелязва, че точка 46 от съобщението за преструктуриране гласи, че с оглед да се провери дали планът за преструктуриране се прилага правилно, ще бъдат необходими редовни подробни доклади от държавата-членка. В съответствие с това белгийските власти трябва да предоставят на Комисията такива доклади на всеки шест месеца с начало датата на настоящото решение. |
| --- | --- |

(183)

Комисията отбелязва, че точка 46 от съобщението за преструктуриране гласи, че с оглед да се провери дали планът за преструктуриране се прилага правилно, ще бъдат необходими редовни подробни доклади от държавата-членка. В съответствие с това белгийските власти трябва да предоставят на Комисията такива доклади на всеки шест месеца с начало датата на настоящото решение.

| (184) | Комисията констатира, че планът за преструктуриране, посочен в глава 4 от настоящото решение, е съвместим с член 87, параграф 3, буква б) от Договора. |
| --- | --- |

(184)

Комисията констатира, че планът за преструктуриране, посочен в глава 4 от настоящото решение, е съвместим с член 87, параграф 3, буква б) от Договора.

9.   ЗАКЛЮЧЕНИЕ

| (185) | Въз основа на горепосочената оценка на мярката за държавна закрила и плана за преструктуриране на KBC, както и въз основа на ангажиментите, поети от белгийските власти и от KBC, Комисията не повдига каквито и да било възражения срещу плана за преструктуриране и преобразуването на мерките за оздравяване в помощ за преструктуриране, |
| --- | --- |

(185)

Въз основа на горепосочената оценка на мярката за държавна закрила и плана за преструктуриране на KBC, както и въз основа на ангажиментите, поети от белгийските власти и от KBC, Комисията не повдига каквито и да било възражения срещу плана за преструктуриране и преобразуването на мерките за оздравяване в помощ за преструктуриране,

ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:

Член 1

Мярката за държавна закрила, приведена в действие от Кралство Белгия в полза на KBC, представлява държавна помощ по смисъла на член 87, параграф 1 от Договора, която е съвместима с общия пазар в обхвата на ангажиментите, посочени в приложение I.

Член 2

Кралство Белгия уведомява Комисията в срок два месеца от нотификацията на настоящото решение за мерките, предприети за неговото спазване. Освен това Кралство Белгия предоставя подробни редовни шестмесечни доклади с начало шест месеца от датата на настоящото решение.

Член 3

Адресат на настоящото решение е Кралство Белгия.

Съставено в Брюксел на 18 ноември 2009 година.

За Комисията

Neelie KROES

Член на Комисията

---

(1)  Решение на Комисията по дело C 18/09, KBC (ОВ C 216, 10.9.2009 г., стр. 10).

1

KBC

(2)  Решение на Комисията по дело N 602/08, KBC (ОВ C 109, 13.5.2009 г., стр. 4). Позоваванията на „решение за рекапитализация“ по-долу се считат за позовавания на решението, посочено в настоящата бележка под линия.

2

KBC

(3)  Belgische federale overheid, les autorités fédérales belges.

3

(4)  Vlaamse overheid, le gouvernement flamand.

4

(5)  За целите на настоящото решение при позоваване на белгийските власти по-долу Комисията не прави разграничение между белгийското федерално правителство и фламандските власти. Следователно и двете ще бъдат наричани „белгийските власти“.

5

(6)  Решението за откриване на процедурата се отнася до три въпроса: одобрението на втората рекапитализация като помощ за оздравяване за шест месеца, временното одобрение на мярката за държавна закрила и откриването на процедура във връзка с определени аспекти от мярката за държавна закрила.

6

(7)  Решение на Комисията по дело N 360/09, Втора рекапитализация и освобождаване от активи на KBC (ОВ C 216, 10.9.2009 г., стр. 10). Позоваванията на „решението за откриването на процедурата“ по-долу се считат за позовавания на решението, посочено в настоящата бележка под линия.

7

рекапитализация и освобождаване от активи на KBC

(8)  RWA на KBC Bank възлизаха на 141,4 млрд. евро в края на 2008 г. KBC извършва значителни по обем застрахователни операции, при които понятието RWA е неприложимо. За целите на сравнението беше изчислена приблизителна стойност на еквивалента на RWA за застрахователната дейност на KBC, като капиталът за платежоспособност на застраховането бе разделен на 8 %. Така се получава стойност на RWA на групата в размер на 178,3 млрд. евро към края на 2008 г. и на тази стойност се базират всички изчисления, свързани с помощта, в настоящото решение.

8

(9)  ОВ C 109, 13.5.2009 г., стр. 4.

9

(10)  По принцип CDO се състоят от няколко транша, които се класират според подчинеността им един спрямо друг. Обикновено CDO на KBC се състоят от транш с най-нисък приоритет, подчинен транш, транш тип „мецанин“ и свръхпривилегирован транш. Траншът с най-нисък приоритет е най-подчинен/непривилегирован, докато свръхпривилегированият транш е най-неподчинен/привилегирован.

10

(11)  Вж. бележка под линия 1.

11

(12)  Вж. бележка под линия 1.

12

(13)  Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen, Commission bancaire, financière et des assurances.

13

(14)  90 % от стойността на CDO е с матуритет до края на 2017 г.

14

(15)  Поверителна информация, съдържаща търговски тайни. При възможност диапазоните са поставени в [...].

15

(16)  Точната стойност е 19,97 млрд. евро.

16

(17)  4 млрд. евро чрез неговото дъщерно дружество Assurisk и 1,5 млрд. евро чрез KBC FP.

17

(18)  Стойността на CDO се увеличи в резултатите за второто тримесечие на 2009 г. до размер от 16 млрд. евро отчасти поради подобрение на пазарните условия.

18

(19)  Средна цена на акция 30 дни преди сделката.

19

(20)  MBIA е предоставил застраховка за 11 от 15 CDO. По отношение на тези инструменти белгийските власти компенсират KBC за загуби, ако кредитно събитие задейства тази застраховка и впоследствие MBIA не успее да изпълни своето задължение. В общи линии мярката е замислена така, че задълженията на MBIA да се определят поотделно за всяка CDO. В случай че MBIA изпълни своето задължение по-късно, от KBC ще се изисква да възстанови всяка една сума, която държавата вече му е изплатила, с изключение на разумно обоснованите разходи.

20

(21)  В случай че хибридният инструмент бъде емитиран, той ще бъде възнаграден със сбора от доходността от белгийска облигация за срок от пет години, 3 % и пет пъти осреднената стойност на CDS спредове на KBC, изчислена за периода, започващ на 1 януари 2007 г. и приключващ на 31 август 2008 г. По текущи стойности това се равнява на доходност от 8,5 % (2,82 % + 3 % + (5*.0535) = 8,5 %. Емисионната цена на ценните книжа ще се базира на средната цена на акция през предходните тридесет дни и ценните книжа могат да бъдат преобразувани в собствен капитал по курс едно към едно.

21

(22)  KBC изтъква, че съгласно счетоводните стандарти IFRS както гарантираният портфейл с CDO, така и гаранцията трябва да бъдат оценени по справедлива стойност. Това означава, че гаранцията трябва да покрива поотделно всички промени в справедливата стойност на гарантираните инструменти. Ако това не е така, би имало значителен риск промените в справедливата стойност на CDO да продължат да засягат печалбите и загубите на KBC, като по този начин ще бъде осуетена целта на мярката. Това означава, че гаранцията трябва да бъде изготвена за всеки инструмент поотделно, а не за портфейла като цяло.

22

(23)  В този контекст очакваните загуби имат особено значение в анализите, изготвени от белгийски държавен експерт. Очакваните загуби в третия транш възлизат на 1,33 млрд. евро, но това не означава, че очакваните загуби в рамките на първата загуба и по транша с най-нисък приоритет се равняват на сбора от тези два транша. В действителност очакваните загуби са резултат от стохастични модели, при които се използват голям брой сценарии, чиито стойности се осредняват. За да се илюстрира методологията, използвана от експертите, нека допуснем, че даден портфейл съдържа 10 EUR и е разделен на два транша от по 5 EUR всеки, и ако се използват 10 сценария, 5 от които генерират загуба на стойност 2,5 EUR и 5 от които генерират загуба в размер на 7,5 EUR, очакваната загуба по общия портфейл е 5 EUR. При все това очакваната загуба по първия транш ще бъде 3,75 EUR (5 × 2,5 и 5 × 5, като 7,5 е горната граница на максималната загуба в рамките на първата загуба на стойност 5 EUR), а по втория транш тя ще бъде 1,25 EUR (5 × 0 и 5 × 2,5). Общата загуба се равнява на средната загуба в размер на 5 EUR (3,75 + 1,25).

23

(24)  [...].

24

(25)  Точната стойност е 718 958 556 EUR.

25

(26)  Точната стойност е 1 325 480 484 EUR.

26

(27)  Съобщение на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (ОВ C 195, 19.8.2009 г., стр. 9).

27

(28)  Белгия, Чешката република, Полша, Унгария, Словакия и България.

28

(29)  В този случай pro forma стойностите означават, че образуванията, определени за продажба или закриване, представляват 20 % от общите RWA на групата към края на 2008 г.

29

pro forma

(30)  За целите на този пакет от ангажименти изплащането на номиналните стойности ще се счита за осъществено, когато бъде изплатена сумата от 7 млрд. евро.

30

(31)  В този случай основните собствени средства се равняват на собствения капитал и резервите.

31

(32)  ОВ L 24, 29.1.2004 г., стр. 1.

32

(33)  За целите на настоящия ангажимент „CDO“ представлява сделка по секюритизация на кредитния портфейл, която има следните характеристики: i) тя изисква пренареждане на портфейли с активи, като тези активи могат да бъдат облигации, заеми, деривати или други дългови ценни книжа, ii) кредитният риск по отношение на тези активи се пренарежда и се състои от множество траншове от ценни книжа с различен приоритет, които се продават на инвеститорите, и iii) сделката е основно арбитражна, т.е. основната цел на сделката е реализирането на печалби от разлики в пазарната цена на основните активи и цената, на която може да бъде продаден секюритизираният риск в структурирана форма.

33

(34)  Ключов персонал означава целият персонал, необходим за поддържане на жизнеспособността и конкурентоспособността на предприятията, предмет на продажба.

34

(35)  Управител по отделянето е лицето, назначено да управлява ежедневната дейност на предприятието, предмет на продажба, което се контролира от контролиращия управител.

35

(36)  След неутрализиране на процикличния ефект от очакваните кредитни неизпълнения.

36

(37)  Съобщение на Комисията — Рекапитализация на финансови институции в условията на настоящата финансова криза: ограничаване на помощта до необходимите минимални равнища и предпазни мерки срещу излишното нарушаване на конкуренцията (ОВ C 10, 15.1.2009 г., стр. 2).

37

(38)  Съобщение на Комисията относно обработването на обезценените активи в банковия сектор на Общността (ОВ C 72, 26.3.2009 г., стр. 1).

38

(39)  Съобщение на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (ОВ C 195, 19.8.2009 г., стр. 9).

39

(40)  Вж. бележка под линия 38.

40

(41)  От сумата в размер на 14,8 млрд. евро KBC все пак задържа загуби в размер на 1,48 млрд. евро (10 %).

41

(42)  Стойността е моделна стойност. Същата стойност в края на второто тримесечие на 2009 г. нарасна до 16 млрд. евро при KBC.

42

(43)  Вж. съображение 127 от настоящото решение.

43

(44)  Съобщение относно прилагането на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на настоящата световна финансова криза (ОВ C 270, 25.10.2008 г., стр. 8).

44

(45)  Вж. и решение на Комисията по дело N 574/08, Garantie Fortis (ОВ C 38, 17.2.2009 г., стр. 2), решение на Комисията по дело NN 42/08, Fortis, ОВ C 80, 3.4.2009 г., стр. 7, решение на Комисията по дело NN 57/09, Помощ за оздравяване в полза на Ethias (ОВ C 176, 29.7.2009 г., стр. 1) и решенията на Комисията във връзка с KBC, вж. бележки под линия 1 и 2.

45

Garantie Fortis

Fortis

Помощ за оздравяване в полза на Ethias

(46)  Вж. описанието на мярката за държавна закрила, съображения 27—28 от настоящото решение.

46

(47)  6,3 млрд. евро * съотношение на капитала от първи ред от 8 % = 504 млн. евро * 7 % (възнаграждение за капитала от защитената зона минус разходи за финансиране) = 35 млн. евро.

47

(48)  Тъй като в рамките на гаранцията за собствения капитал не е предоставена каквато и да била ликвидност, компонентът, свързан с разходите за финансиране на правителството, не е приложим в този случай.

48

(49)  Вж. решение на Комисията по дело N 507/08, Мерки за финансова подкрепа за финансовите институции в Обединеното кралство (ОВ C 290, 13.11.2008 г., стр. 4, съображение 52).

49

(50)  За счетоводни цели портфейлът с ABS беше прекласифициран като „заеми и вземания“ в края на 2008 г., като по този начин се намали променливостта на отчета за доходите на КВС, тъй като отрицателните корекции на стойността по портфейла могат да се разпрострат във времето.

50

(51)  От гледна точка на ВНВ (вътрешна норма на възвръщаемост).

51

(52)  Вж. точки 72 и 73 от решението за първата рекапитализация и точки 69 и 70 от решението за откриване на процедурата.

52

(53)  Размерът на помощта, получена от KBC, е между 4,1 % и 5,1 % от нейните RWA.

53

---

ПРИЛОЖЕНИЕ

Ангажименти за поведение

Ангажименти за поведение

| i) | По отношение на срока на тези ангажименти за поведение белгийските власти се ангажират, че без да се засяга възможността за предоставяне на освобождаване от страна на Комисията, по-специално въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти, ангажиментите за поведение, посочени в съображения 63—77 включително, се прилагат за срок от [...] от датата на решението на Комисията или до датата, на която бъдат изплатени номиналните суми, с които белгийските власти са се ангажирали, съответно на 19 декември 2008 г. и 20 юли 2009 г., в зависимост от това коя дата е по-ранна (1). |
| --- | --- |

i)

По отношение на срока на тези ангажименти за поведение белгийските власти се ангажират, че без да се засяга възможността за предоставяне на освобождаване от страна на Комисията, по-специално въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти, ангажиментите за поведение, посочени в съображения 63—77 включително, се прилагат за срок от [...] от датата на решението на Комисията или до датата, на която бъдат изплатени номиналните суми, с които белгийските власти са се ангажирали, съответно на 19 декември 2008 г. и 20 юли 2009 г., в зависимост от това коя дата е по-ранна (1).

1

| ii) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да поддържа своята политика за отпускане на заеми за реалната икономика в държавите, в които тя има предприятия, предоставящи услуги на дребно. Кредитите, предоставяни от KBC, ще се отпускат при търговски условия. |
| --- | --- |

ii)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да поддържа своята политика за отпускане на заеми за реалната икономика в държавите, в които тя има предприятия, предоставящи услуги на дребно. Кредитите, предоставяни от KBC, ще се отпускат при търговски условия.

| iii) | Освен това те се ангажират, че KBC ще поддържа своето съотношение на платежоспособност на основния капитал от първи ред на минимално равнище от [...] % и основните си собствени средства на равнище от [...] % (2). |
| --- | --- |

iii)

Освен това те се ангажират, че KBC ще поддържа своето съотношение на платежоспособност на основния капитал от първи ред на минимално равнище от [...] % и основните си собствени средства на равнище от [...] % (2).

2

| iv) | По отношение на забраната за придобивания белгийските власти се ангажират, че KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над финансови институции съгласно определението в Регламент (ЕО) No 139/2004 от 20 януари 2004 г. относно контрола върху концентрациите между предприятия (Регламент за сливанията на ЕО) (3). Освен това KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над предприятия, различни от финансови институции, ако такова придобиване би забавило възстановяването на сумата в размер на 7 млрд. евро, предоставена под формата на основен капитал от първи ред чрез ценни книжа с повишена доходност, на белгийските власти съгласно предвиденото в плана за преструктуриране, за който Комисията беше уведомена на 30 септември 2009 г. и който се одобрява с настоящото решение. Независимо от тази забрана KBC може да придобива предприятия, ако получи одобрението на Комисията, и по-специално ако бъде счетено, че придобиването играе съществена роля за гарантирането на финансова стабилност или конкуренцията на съответните пазари. |
| --- | --- |

iv)

По отношение на забраната за придобивания белгийските власти се ангажират, че KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над финансови институции съгласно определението в Регламент (ЕО) No 139/2004 от 20 януари 2004 г. относно контрола върху концентрациите между предприятия (Регламент за сливанията на ЕО) (3). Освен това KBC ще се въздържа от придобиване на контрол над предприятия, различни от финансови институции, ако такова придобиване би забавило възстановяването на сумата в размер на 7 млрд. евро, предоставена под формата на основен капитал от първи ред чрез ценни книжа с повишена доходност, на белгийските власти съгласно предвиденото в плана за преструктуриране, за който Комисията беше уведомена на 30 септември 2009 г. и който се одобрява с настоящото решение. Независимо от тази забрана KBC може да придобива предприятия, ако получи одобрението на Комисията, и по-специално ако бъде счетено, че придобиването играе съществена роля за гарантирането на финансова стабилност или конкуренцията на съответните пазари.

3

| v) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще спазва следната забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените:






  а) | по отношение на пазарите на Общността, на продуктовите пазари, на които пазарният дял на KBC надвишава [0—10] % съгласно определеното в подточка ii) по-долу, KBC няма да предлага по-изгодни цени за стандартизирани продукти от тези, които се предлагат от конкурента на KBC с най-добри цени сред десетте водещи участници на пазара по отношение на пазарния дял, който имат на този географски и продуктов пазар; |
| --- | --- | --- |

v)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще спазва следната забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените:

а)

по отношение на пазарите на Общността, на продуктовите пазари, на които пазарният дял на KBC надвишава [0—10] % съгласно определеното в подточка ii) по-долу, KBC няма да предлага по-изгодни цени за стандартизирани продукти от тези, които се предлагат от конкурента на KBC с най-добри цени сред десетте водещи участници на пазара по отношение на пазарния дял, който имат на този географски и продуктов пазар;

| б) | продуктовите пазари, по отношение на които се прилага условието, посочено в подточка i), се ограничават до: стандартизирани продукти на KBC на пазара на депозити на дребно, пазара на депозити за МСП (МСП се определят в съответствие с определението за МСП, използвано от KBC) и пазара на ипотеки на дребно; |
| --- | --- |

б)

продуктовите пазари, по отношение на които се прилага условието, посочено в подточка i), се ограничават до: стандартизирани продукти на KBC на пазара на депозити на дребно, пазара на депозити за МСП (МСП се определят в съответствие с определението за МСП, използвано от KBC) и пазара на ипотеки на дребно;

| в) | ако KBC осъзнае, че предлага по-изгодни цени за своите продукти от цените, предлагани от доставчика с най-добри цени, KBC ще коригира своята цена колкото се може по-скоро и без ненужно забавяне до равнище, което съответства на настоящия ангажимент; |
| --- | --- |

в)

ако KBC осъзнае, че предлага по-изгодни цени за своите продукти от цените, предлагани от доставчика с най-добри цени, KBC ще коригира своята цена колкото се може по-скоро и без ненужно забавяне до равнище, което съответства на настоящия ангажимент;

| г) | това условие не се прилага по отношение на белгийския пазар, на който не важи забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените. |
| --- | --- |

г)

това условие не се прилага по отношение на белгийския пазар, на който не важи забрана за заемане на лидерска позиция по отношение на цените.

| vi) | Белгийските власти също така се ангажират, че KBC ще се въздържа от масов маркетинг, при който мерките се изтъкват като предимство в конкурентен план. |
| --- | --- |

vi)

Белгийските власти също така се ангажират, че KBC ще се въздържа от масов маркетинг, при който мерките се изтъкват като предимство в конкурентен план.

| vii) | По отношение на ограничаването на заплащането на ръководителите на KBC белгийските власти се ангажират, както следва:






  а) | KBC се ангажира да разработи устойчива политика на възнагражденията за изпълнителния комитет и висшите ръководни постове. Схемите за стимулиране на изпълнителния комитет и висшите ръководни органи на KBC ще бъдат свързани с дългосрочното създаване на стойност при отчитане на риска и ограничаването на потенциалната възможност за „възнаграждаване на неуспеха“. Схемите при напускане на служители или регламентираната компенсация при уволнение се ограничават до изплащането на дванадесет месечни заплати във фиксиран размер на членовете на изпълнителния комитет на KBC; |
| --- | --- | --- |

vii)

По отношение на ограничаването на заплащането на ръководителите на KBC белгийските власти се ангажират, както следва:

а)

KBC се ангажира да разработи устойчива политика на възнагражденията за изпълнителния комитет и висшите ръководни постове. Схемите за стимулиране на изпълнителния комитет и висшите ръководни органи на KBC ще бъдат свързани с дългосрочното създаване на стойност при отчитане на риска и ограничаването на потенциалната възможност за „възнаграждаване на неуспеха“. Схемите при напускане на служители или регламентираната компенсация при уволнение се ограничават до изплащането на дванадесет месечни заплати във фиксиран размер на членовете на изпълнителния комитет на KBC;

| б) | в допълнение изпълнителните комитети на KBC, KBC Bank NV и KBC Verzekeringen NV се отказват от всички бонуси за 2008 г. (бонуси в брой, както и сток опции или акции). |
| --- | --- |

б)

в допълнение изпълнителните комитети на KBC, KBC Bank NV и KBC Verzekeringen NV се отказват от всички бонуси за 2008 г. (бонуси в брой, както и сток опции или акции).

| viii) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да им гарантира обща възвръщаемост на закупените от тях ценни книжа в размер на минимум 10 % p.a. |
| --- | --- |

viii)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще положи усилия да им гарантира обща възвръщаемост на закупените от тях ценни книжа в размер на минимум 10 % p.a.

| ix) | Белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за първата рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на която и да е от следните ситуации, при която се намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:






  а) | ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок; или |
| --- | --- | --- |

ix)

Белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за първата рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на която и да е от следните ситуации, при която се намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:

а)

ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок; или

| б) | ако след период от една година, когато цената на акция остане средно над 150 % от емисионната цена на ценните книжа, KBC не е закупила повторно или не се е ангажирала да закупи в срок от три месеца поне 20 % от първоначалната инвестиция на държавата. |
| --- | --- |

б)

ако след период от една година, когато цената на акция остане средно над 150 % от емисионната цена на ценните книжа, KBC не е закупила повторно или не се е ангажирала да закупи в срок от три месеца поне 20 % от първоначалната инвестиция на държавата.

| х) | По аналогичен начин белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за втората рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на следната ситуация, която намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:






  а) | ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок. |
| --- | --- | --- |

х)

По аналогичен начин белгийските власти се ангажират да направят повторно уведомление за втората рекапитализация съгласно член 88, параграф 3 от Договора при възникване на следната ситуация, която намалява вероятността от постигане на обща възвръщаемост над 10 % p.a.:

а)

ако, считано от 1 януари 2010 г., KBC не извърши плащане на дивиденти в две последователни години или ако, считано от 1 януари 2009 г., не бъде извършено плащане на дивиденти в рамките на три години от петгодишен срок.

| xi) | Освен ако в който и да било от сценариите, описани в подточки ix) и x), може да бъде посочено, че неизплащането на дивиденти се дължи на обичайни събития на пазара или че въпреки неизплащането на дивиденти общата възвръщаемост все пак ще надвишава 10 % на година, Комисията, без да поставя под въпрос вливането на капитал, което е обявено за съвместимо с общия пазар, може, в контекста на повторното уведомяване, да изиска по-специално допълнителни ограничения в поведението. |
| --- | --- |

xi)

Освен ако в който и да било от сценариите, описани в подточки ix) и x), може да бъде посочено, че неизплащането на дивиденти се дължи на обичайни събития на пазара или че въпреки неизплащането на дивиденти общата възвръщаемост все пак ще надвишава 10 % на година, Комисията, без да поставя под въпрос вливането на капитал, което е обявено за съвместимо с общия пазар, може, в контекста на повторното уведомяване, да изиска по-специално допълнителни ограничения в поведението.

| xii) | Що се отнася до възнаграждаването на алтернативните ценни книжа съгласно мярката за държавна закрила, белгийските власти се ангажират, че купоните, платими във връзка с алтернативния клас ценни книжа, представляващи основния капитал, който ще бъде емитиран от KBC, ако се очаква белгийските власти да придобият повече от 30 % от правата на глас в диапазона на собствения капитал от мярката за държавна закрила, ще бъдат в размер на [...]. |
| --- | --- |

xii)

Що се отнася до възнаграждаването на алтернативните ценни книжа съгласно мярката за държавна закрила, белгийските власти се ангажират, че купоните, платими във връзка с алтернативния клас ценни книжа, представляващи основния капитал, който ще бъде емитиран от KBC, ако се очаква белгийските власти да придобият повече от 30 % от правата на глас в диапазона на собствения капитал от мярката за държавна закрила, ще бъдат в размер на [...].

| xiii) | Белгийските власти също така се ангажират, че KBC или което и да било от неговите дъщерни дружества няма да се занимават с издаването на ценни книжа, гарантирани с вземания („CDO“) (4). Това означава, че сделките по секюритизация, които не попадат в рамките на това определение за CDO, не са включени в обхвата на настоящия ангажимент. Това се случва например при сделките по секюритизация, сключвани с цел управление на регулаторния капитал или кредитния риск, или с цел повишаване на ликвидността. |
| --- | --- |

xiii)

Белгийските власти също така се ангажират, че KBC или което и да било от неговите дъщерни дружества няма да се занимават с издаването на ценни книжа, гарантирани с вземания („CDO“) (4). Това означава, че сделките по секюритизация, които не попадат в рамките на това определение за CDO, не са включени в обхвата на настоящия ангажимент. Това се случва например при сделките по секюритизация, сключвани с цел управление на регулаторния капитал или кредитния риск, или с цел повишаване на ликвидността.

4

| xiv) | По отношение на купонните плащания и опции за закупуване по отношение на хибридния капитал, освен ако Комисията се съгласи да предостави освобождаване при други условия, белгийските власти се ангажират, както следва:






  а) | [...]; |
| --- | --- | --- |

xiv)

По отношение на купонните плащания и опции за закупуване по отношение на хибридния капитал, освен ако Комисията се съгласи да предостави освобождаване при други условия, белгийските власти се ангажират, както следва:

а)

[...];

| б) | [...]. |
| --- | --- |

б)

[...].

| xv) | На последно място, белгийските власти са поели ангажимент KBC да организира правата за управление на белгийските власти по отношение на гарантирания портфейл съгласно мярката за държавна закрила по такъв начин, че да се гарантират надлежно интересите на белгийските власти в качеството им на гарант, като същевременно се запазва подходящо равнище на гъвкавост на KBC, така че тя да реагира бързо на променящите се пазарни обстоятелства и да прави съответните корекции и избори, когато това е необходимо. Правната документация на гарантирания портфейл предвижда предпазни механизми за защита на инвестиращи трети страни, свръхпривилегировани контрагенти и следователно, с разширено тълкуване, белгийските власти срещу възможен конфликт на интереси при управлението на гарантирания портфейл. В допълнение към предпазните механизми, предвидени в първоначалната правна документация, в споразумението с белгийските власти, регулиращо мярката за държавна закрила, по-специално ще бъде предвидено правото на белгийските власти да наблюдават управлението на гарантирания портфейл. По целесъобразност на белгийските власти ще бъдат предоставени права за изразяване на съгласие относно допълнителна защита на техните интереси. |
| --- | --- |

xv)

На последно място, белгийските власти са поели ангажимент KBC да организира правата за управление на белгийските власти по отношение на гарантирания портфейл съгласно мярката за държавна закрила по такъв начин, че да се гарантират надлежно интересите на белгийските власти в качеството им на гарант, като същевременно се запазва подходящо равнище на гъвкавост на KBC, така че тя да реагира бързо на променящите се пазарни обстоятелства и да прави съответните корекции и избори, когато това е необходимо. Правната документация на гарантирания портфейл предвижда предпазни механизми за защита на инвестиращи трети страни, свръхпривилегировани контрагенти и следователно, с разширено тълкуване, белгийските власти срещу възможен конфликт на интереси при управлението на гарантирания портфейл. В допълнение към предпазните механизми, предвидени в първоначалната правна документация, в споразумението с белгийските власти, регулиращо мярката за държавна закрила, по-специално ще бъде предвидено правото на белгийските власти да наблюдават управлението на гарантирания портфейл. По целесъобразност на белгийските власти ще бъдат предоставени права за изразяване на съгласие относно допълнителна защита на техните интереси.

Продажби на активи и намаляване на портфейлите от дейности

Продажби на активи и намаляване на портфейлите от дейности

| xvi) | Белгийските власти са се ангажирали в допълнителна степен, в границите на своята компетентност, да положат максимални усилия, за да гарантират, че KBC спазва ангажиментите, посочени в съображения 79—97 включително. |
| --- | --- |

xvi)

Белгийските власти са се ангажирали в допълнителна степен, в границите на своята компетентност, да положат максимални усилия, за да гарантират, че KBC спазва ангажиментите, посочени в съображения 79—97 включително.

| xvii) | KBC ще предприеме необходимите стъпки за продажбата на образувания или активи (наричани по-долу „предприятие(я), предмет на продажба“), посочени в съображение 80, които следва да бъдат изпълнени не по-късно от посочения срок. Тези продажби се считат за изпълнени, когато е налице сключено обвързващо споразумение от страна на KBC за продажба на [...] от съответното образувание или на съответния актив. Законово обвързващо споразумение е споразумение, което не може да бъде отменяно едностранно от KBC и цели да създаде правно отношение, на което може да се позовава всяка една от страните и по силата на което, в случай на прекратяване на споразумението от страна на KBC, KBC ще носи отговорност пред другата страна. Все пак може да е необходимо това законово обвързващо споразумение да отговаря на редица обичайни предварителни условия, например одобрение от съответните надзорни органи. |
| --- | --- |

xvii)

KBC ще предприеме необходимите стъпки за продажбата на образувания или активи (наричани по-долу „предприятие(я), предмет на продажба“), посочени в съображение 80, които следва да бъдат изпълнени не по-късно от посочения срок. Тези продажби се считат за изпълнени, когато е налице сключено обвързващо споразумение от страна на KBC за продажба на [...] от съответното образувание или на съответния актив. Законово обвързващо споразумение е споразумение, което не може да бъде отменяно едностранно от KBC и цели да създаде правно отношение, на което може да се позовава всяка една от страните и по силата на което, в случай на прекратяване на споразумението от страна на KBC, KBC ще носи отговорност пред другата страна. Все пак може да е необходимо това законово обвързващо споразумение да отговаря на редица обичайни предварителни условия, например одобрение от съответните надзорни органи.

| xviii) | Що се отнася до продажбата на активи, белгийските власти се ангажират, че KBC ще продаде следните образувания не по-късно от крайните срокове, посочени по-долу:







  а) | [...] не по-късно от | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| б) | KBL EPB не по-късно от | [...] |
| в) | [...] не по-късно от | [...] |
| г) | Centea не по-късно от | [...] |
| д) | Fidea не по-късно от | [...] |
| е) | Antwerp Diamond Bank не по-късно от | [...] |
| ж) | извършване на продажби от NLB[...] Zagiel, [...] не по-късно от | [...] |
| з) | Absolut bank (Russia) не по-късно от | [...] |

xviii)

Що се отнася до продажбата на активи, белгийските власти се ангажират, че KBC ще продаде следните образувания не по-късно от крайните срокове, посочени по-долу:

а)

[...] не по-късно от

[...]

б)

KBL EPB не по-късно от

[...]

в)

[...] не по-късно от

[...]

г)

Centea не по-късно от

[...]

д)

Fidea не по-късно от

[...]

е)

Antwerp Diamond Bank не по-късно от

[...]

ж)

извършване на продажби от NLB[...] Zagiel, [...] не по-късно от

[...]

з)

Absolut bank (Russia) не по-късно от

[...]

Ангажименти за запазване на стойността

Ангажименти за запазване на стойността

| xix) | По отношение на запазването на стойността на предприятията, предмет на продажба, белгийските власти поемат ангажимент KBC да гарантира, че:






  а) | предприятието, предмет на продажба, запазва материалните и нематериалните активи, притежавани от него, които допринасят за осъществяване на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност; |
| --- | --- | --- |

xix)

По отношение на запазването на стойността на предприятията, предмет на продажба, белгийските власти поемат ангажимент KBC да гарантира, че:

а)

предприятието, предмет на продажба, запазва материалните и нематериалните активи, притежавани от него, които допринасят за осъществяване на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност;

| б) | предприятието, предмет на продажба, запазва всички а) лицензи, разрешителни и разрешения, издадени от който и да било публичен орган в негова полза; б) своите договори, договори за наем, ангажименти и поръчки от клиенти; и в) своите съответни документи, които допринасят за осъществяването на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност; |
| --- | --- |

б)

предприятието, предмет на продажба, запазва всички а) лицензи, разрешителни и разрешения, издадени от който и да било публичен орган в негова полза; б) своите договори, договори за наем, ангажименти и поръчки от клиенти; и в) своите съответни документи, които допринасят за осъществяването на текущата му дейност или са необходими с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност;

| в) | предприятието, предмет на продажба, използва подходящ брой служители с необходимата професионална квалификация с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност. KBC предприема всички необходими стъпки, включително стимули, като взема предвид практиките в отрасъла, за да насърчи целия ключов персонал (5) да остане да работи в предприятията, предмет на продажба. То не трябва да увещава ключовия персонал, който се прехвърля в предприятието, предмет на продажба. [...]. |
| --- | --- |

в)

предприятието, предмет на продажба, използва подходящ брой служители с необходимата професионална квалификация с цел гарантиране на неговата жизнеспособност и конкурентоспособност. KBC предприема всички необходими стъпки, включително стимули, като взема предвид практиките в отрасъла, за да насърчи целия ключов персонал (5) да остане да работи в предприятията, предмет на продажба. То не трябва да увещава ключовия персонал, който се прехвърля в предприятието, предмет на продажба. [...].

5

| xx) | Белгийските власти се ангажират, че KBC полага максимални усилия, за да окаже подкрепа на купувачите на предприятията, предмет на продажба, при преминаване към инфраструктура, подходяща за осъществяване на текущата дейност на предприятията, предмет на продажба. [...]. |
| --- | --- |

xx)

Белгийските власти се ангажират, че KBC полага максимални усилия, за да окаже подкрепа на купувачите на предприятията, предмет на продажба, при преминаване към инфраструктура, подходяща за осъществяване на текущата дейност на предприятията, предмет на продажба. [...].

| xxi) | От датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата белгийските власти се ангажират, че KBC запазва икономическата жизнеспособност, пазарната реализируемост и конкурентоспособността на предприятията, предмет на продажба, в съответствие с добрата бизнес практика и свежда до минимум всеки риск от загуба на техния конкурентен потенциал. KBC управлява предприятията, предмет на продажба, като действащи предприятия, които ще продължат дейността си по нормалния и обичаен начин, по който тази дейност е била осъществявана преди датата на настоящото решение. |
| --- | --- |

xxi)

От датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата белгийските власти се ангажират, че KBC запазва икономическата жизнеспособност, пазарната реализируемост и конкурентоспособността на предприятията, предмет на продажба, в съответствие с добрата бизнес практика и свежда до минимум всеки риск от загуба на техния конкурентен потенциал. KBC управлява предприятията, предмет на продажба, като действащи предприятия, които ще продължат дейността си по нормалния и обичаен начин, по който тази дейност е била осъществявана преди датата на настоящото решение.

| xxii) | Белгийските власти се ангажират, че KBC няма да извършва каквито и да било действия, които биха могли да окажат значително неблагоприятно въздействие върху предприятията, предмет на продажба. [...]. |
| --- | --- |

xxii)

Белгийските власти се ангажират, че KBC няма да извършва каквито и да било действия, които биха могли да окажат значително неблагоприятно въздействие върху предприятията, предмет на продажба. [...].

Допълнителни ангажименти за продажба на активи по отношение на Centea и Fidea

Допълнителни ангажименти за продажба на активи по отношение на Centea и Fidea

| xxiii) | По отношение на бъдещия(те) купувач(и) на Centea и Fidea белгийските власти са поели ангажимент KBC да гарантира, че:






  а) | след придобиването купувачът на Centea няма пазарен дял, по-голям от [...] % по разплащателни сметки, спестовни сметки или ипотеки в Белгия; |
| --- | --- | --- |

xxiii)

По отношение на бъдещия(те) купувач(и) на Centea и Fidea белгийските власти са поели ангажимент KBC да гарантира, че:

а)

след придобиването купувачът на Centea няма пазарен дял, по-голям от [...] % по разплащателни сметки, спестовни сметки или ипотеки в Белгия;

| б) | след придобиването купувачът на Fidea няма пазарен дял, по-голям от [...] % нито на пазара на животозастраховането, нито на пазара на застраховането, различно от животозастраховане, в Белгия. |
| --- | --- |

б)

след придобиването купувачът на Fidea няма пазарен дял, по-голям от [...] % нито на пазара на животозастраховането, нито на пазара на застраховането, различно от животозастраховане, в Белгия.

| xxiv) | Освен това белгийските власти се ангажират, че KBC предприема необходимите мерки, за да гарантира ясно идентифициране на предприятията Centea и Fidea, и започва да подготвя тяхното отделяне от предприятия, интегрирани в KBC, в самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. Без да се засяга ангажиментът за запазване на стойността, посочен в подточки xix)—xxi), Centea и Fidea ще бъдат управлявани като самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. С оглед да гарантира, че всички управленски решения в периода от датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата са в най-голяма степен в интерес на Centea и Fidea, за да осигури тяхната непрекъсната икономическа жизнеспособност, пазарна реализируемост и конкурентоспособност, KBC назначава управител по отделянето (6) за всяко от тези предприятия и гарантира, че управителят по отделянето действа независимо. Този управител по отделянето може да бъде настоящият главен изпълнителен директор на тези предприятия. Управителят по отделянето ще управлява тези предприятия, предмет на продажба (Centea и Fidea), по начин, който е в най-голяма степен в техен интерес, като се консултира с KBC, контролирано от контролиращ управител. |
| --- | --- |

xxiv)

Освен това белгийските власти се ангажират, че KBC предприема необходимите мерки, за да гарантира ясно идентифициране на предприятията Centea и Fidea, и започва да подготвя тяхното отделяне от предприятия, интегрирани в KBC, в самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. Без да се засяга ангажиментът за запазване на стойността, посочен в подточки xix)—xxi), Centea и Fidea ще бъдат управлявани като самостоятелни предприятия, които могат да бъдат продавани отделно веднага след приемането на решението на Комисията. С оглед да гарантира, че всички управленски решения в периода от датата на настоящото решение до датата на извършване на продажбата са в най-голяма степен в интерес на Centea и Fidea, за да осигури тяхната непрекъсната икономическа жизнеспособност, пазарна реализируемост и конкурентоспособност, KBC назначава управител по отделянето (6) за всяко от тези предприятия и гарантира, че управителят по отделянето действа независимо. Този управител по отделянето може да бъде настоящият главен изпълнителен директор на тези предприятия. Управителят по отделянето ще управлява тези предприятия, предмет на продажба (Centea и Fidea), по начин, който е в най-голяма степен в техен интерес, като се консултира с KBC, контролирано от контролиращ управител.

6

Контролиращ управител

Контролиращ управител

| xxv) | Ще бъде назначен контролиращ управител, който следва да докладва на Комисията на всеки шест месеца за спазването от страна на белгийските власти и KBC на ангажиментите, посочени в подточки xvi)—xxiv). Контролиращият управител е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат. |
| --- | --- |

xxv)

Ще бъде назначен контролиращ управител, който следва да докладва на Комисията на всеки шест месеца за спазването от страна на белгийските власти и KBC на ангажиментите, посочени в подточки xvi)—xxiv). Контролиращият управител е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат.

| xxvi) | Не по-късно от един месец от приемането на настоящото решение белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като контролиращи управители. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) въз основа на критериите, изложени в подточка xxv). Ако Комисията отхвърли всички предложени управители, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички последващи управители бъдат отхвърлени от Комисията, тя определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията. |
| --- | --- |

xxvi)

Не по-късно от един месец от приемането на настоящото решение белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като контролиращи управители. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) въз основа на критериите, изложени в подточка xxv). Ако Комисията отхвърли всички предложени управители, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички последващи управители бъдат отхвърлени от Комисията, тя определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията.

Преглед на пакета с ангажименти

Преглед на пакета с ангажименти

| xxvii) | По целесъобразност и въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти и KBC и при отчитане на становищата на контролиращия управител Комисията може да:






  а) | удължи крайните срокове за извършване на продажбите:






  i) | по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...], и впоследствие с [...], [...]; |
| --- | --- | --- | --- |

xxvii)

По целесъобразност и въз основа на достатъчно обосновано искане от белгийските власти и KBC и при отчитане на становищата на контролиращия управител Комисията може да:

а)

удължи крайните срокове за извършване на продажбите:

i)

по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...], и впоследствие с [...], [...];

| ii) | по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...]. |
| --- | --- |

ii)

по отношение на продажбите, които предстои да бъдат извършени [...], крайният срок може да бъде удължен [...], [...].

Такова удължаване може да бъде разрешено по-специално когато KBC не носи вина за това, че продажбите няма да бъдат извършени до тези дати.

KBC няма да бъде задължено да продава предприятие, предмет на продажба [...], освен в случай че[...], и в този случай KBC няма да бъде задължено да продаде съответното предприятие, предмет на продажба [...];

| б) | премахне, измени или замени една или повече от мерките, изискванията или условията, посочени в настоящото решение. |
| --- | --- |

б)

премахне, измени или замени една или повече от мерките, изискванията или условията, посочени в настоящото решение.

| xxviii) | Такива искания се изпращат до Комисията най-късно два месеца преди крайния срок. |
| --- | --- |

xxviii)

Такива искания се изпращат до Комисията най-късно два месеца преди крайния срок.

Управител на продажбата

Управител на продажбата

| xxix) | Ако продажбите не са били извършени до настъпване на съответните крайни срокове и не по-късно от един месец след последния краен срок, който не може да бъде удължаван, и в случай че Комисията не е одобрила никакви алтернативни мерки, белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като управители на продажбата. Управителят на продажбата е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) на продажбата. Ако Комисията отхвърли всички предложени управители на продажбата, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички предложени управители на продажбата бъдат отхвърляни от Комисията, Комисията определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията. |
| --- | --- |

xxix)

Ако продажбите не са били извършени до настъпване на съответните крайни срокове и не по-късно от един месец след последния краен срок, който не може да бъде удължаван, и в случай че Комисията не е одобрила никакви алтернативни мерки, белгийските власти представят за одобрение от Комисията списък, съгласуван с KBC, който съдържа едно или повече лица, предложени за назначаване като управители на продажбата. Управителят на продажбата е независим, притежава необходимите квалификации и не е в конфликт на интереси през целия период на упражняване на своя мандат. Комисията има свобода на действие да одобри или отхвърли предложения(те) управител(и) на продажбата. Ако Комисията отхвърли всички предложени управители на продажбата, в рамките на един месец от уведомяването на KBC и белгийските власти за отхвърлянето на предложението те ще предложат нови кандидати, които отново трябва да бъдат одобрени или отхвърлени от Комисията. Ако всички предложени управители на продажбата бъдат отхвърляни от Комисията, Комисията определя управител, който KBC назначава или разпорежда да бъде назначен в съответствие с мандата на управител, одобрен от Комисията.

| xxx) | Белгийските власти се ангажират, че KBC предоставя необходимите и разумни пълномощни на управителя на продажбата:






  а) | да извърши прехвърлянето на предприятието, предмет на продажба (включително нужните правомощия за осигуряване на подходящото изготвяне на всички документи, необходими за извършване на прехвърлянето); и |
| --- | --- | --- |

xxx)

Белгийските власти се ангажират, че KBC предоставя необходимите и разумни пълномощни на управителя на продажбата:

а)

да извърши прехвърлянето на предприятието, предмет на продажба (включително нужните правомощия за осигуряване на подходящото изготвяне на всички документи, необходими за извършване на прехвърлянето); и

| б) | да предприеме всички действия и да направи всички изявления, които са необходими или подходящи за извършване на прехвърлянето, включително назначаване на консултанти, които да окажат съдействие при прехвърлянето. |
| --- | --- |

б)

да предприеме всички действия и да направи всички изявления, които са необходими или подходящи за извършване на прехвърлянето, включително назначаване на консултанти, които да окажат съдействие при прехвърлянето.

| xxxi) | Комисията разрешава на управителя на продажбата да продаде съответното предприятие, предмет на продажба [...], при условие че е взела под внимание разумните алтернативи, предложени в рамките на условията за преглед, посочени в съображение 89. Управителят на продажбата включва в споразумението(ята) за покупко-продажба обичайни и разумни срокове и условия, които са подходящи за извършването на целесъобразна продажба. Управителят на продажбата организира процеса на продажба след консултация с KBC, за да гарантира извършването на продажба при най-добрите възможни условия в съответствие със своето задължение да извърши продажба [...] в рамките на срока за продажба от управителя на продажбата съгласно условията, посочени в съображения 91 и 92. |
| --- | --- |

xxxi)

Комисията разрешава на управителя на продажбата да продаде съответното предприятие, предмет на продажба [...], при условие че е взела под внимание разумните алтернативи, предложени в рамките на условията за преглед, посочени в съображение 89. Управителят на продажбата включва в споразумението(ята) за покупко-продажба обичайни и разумни срокове и условия, които са подходящи за извършването на целесъобразна продажба. Управителят на продажбата организира процеса на продажба след консултация с KBC, за да гарантира извършването на продажба при най-добрите възможни условия в съответствие със своето задължение да извърши продажба [...] в рамките на срока за продажба от управителя на продажбата съгласно условията, посочени в съображения 91 и 92.

| xxxii) | В допълнение заплащането на всички такси и разноски за контролиращи управители и за управители на продажбата ще се поема от KBC. |
| --- | --- |

xxxii)

В допълнение заплащането на всички такси и разноски за контролиращи управители и за управители на продажбата ще се поема от KBC.

Намаляване на портфейли от дейности

Намаляване на портфейли от дейности

| xxxiii) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще предприеме необходимите стъпки за намаляване на портфейлите от дейности на образуванията, посочени по-долу, което следва да бъде извършено не по-късно от крайните срокове, предвидени за всяко едно от тези образувания. От датата на настоящото решение до датата на приключване на намаляването KBC ще се съобразява с условие за задържане по отношение на размера на RWA (7), представени в тези портфейли от дейности. В контекста на настоящия ангажимент „задържане“ означава, че KBC няма да сключва каквито и да било нови сделки в рамките на тези портфейли от дейности, както и че управленските решения на KBC във връзка с портфейлите от дейности могат да окажат единствено неутрално влияние или влияние в посока намаляване на стойността на RWA, включени в състава на тези портфейли на предприятия към датата на приемане на настоящото решение. KBC няма да бъде задължено да продава или да се разпорежда по друг начин с елементите от портфейла или да прекратява съществуващите договори съгласно условия, които биха довели до загуба или задължение за KBC. Следователно KBC ще намали портфейлите на следните предприятия:







  а) | [...] не по-късно от | [...] |
| --- | --- | --- | --- |
| б) | KBC FP не по-късно от | [...] |
| в) | [...] не по-късно от | [...] |

xxxiii)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще предприеме необходимите стъпки за намаляване на портфейлите от дейности на образуванията, посочени по-долу, което следва да бъде извършено не по-късно от крайните срокове, предвидени за всяко едно от тези образувания. От датата на настоящото решение до датата на приключване на намаляването KBC ще се съобразява с условие за задържане по отношение на размера на RWA (7), представени в тези портфейли от дейности. В контекста на настоящия ангажимент „задържане“ означава, че KBC няма да сключва каквито и да било нови сделки в рамките на тези портфейли от дейности, както и че управленските решения на KBC във връзка с портфейлите от дейности могат да окажат единствено неутрално влияние или влияние в посока намаляване на стойността на RWA, включени в състава на тези портфейли на предприятия към датата на приемане на настоящото решение. KBC няма да бъде задължено да продава или да се разпорежда по друг начин с елементите от портфейла или да прекратява съществуващите договори съгласно условия, които биха довели до загуба или задължение за KBC. Следователно KBC ще намали портфейлите на следните предприятия:

7

а)

[...] не по-късно от

[...]

б)

KBC FP не по-късно от

[...]

в)

[...] не по-късно от

[...]

като се има предвид, че срокът на определени договори, представляващи част от портфейлите на предприятията, посочени по-горе, може да изтече и че поради това те все пак ще останат записани в счетоводните книги на KBC [...].

Регистриране за търговия на фондовата борса на активите на две подразделения в Централна и Източна Европа

Регистриране за търговия на фондовата борса на активите на две подразделения в Централна и Източна Европа

| xxxiv) | Белгийските власти се ангажират, че KBC ще извърши регистрирането за търговия на фондовата борса на ČSOB (Чешката република) и K&H bank (Унгария) [...]. |
| --- | --- |

xxxiv)

Белгийските власти се ангажират, че KBC ще извърши регистрирането за търговия на фондовата борса на ČSOB (Чешката република) и K&H bank (Унгария) [...].

Мониторинг

Мониторинг

| xxxv) | Белгийските власти се ангажират KBC да предоставя на Комисията подробни доклади на всеки шест месеца чрез белгийските власти. Докладите ще съдържат информация относно мерките за рекапитализация (посочени в точка 40 от съобщението относно рекапитализацията (8)), функционирането на мярката за държавна закрила (посочена в приложение IV към съобщението за обезценените активи, наричано по-долу „СОА“ (9)) и плана за преструктуриране (посочен в точка 46 от съобщението относно преструктурирането (10)). Първият доклад, който включва цялата тази информация, ще бъде предаден на Комисията не по-късно от шест месеца след датата на приемане на настоящото решение. |
| --- | --- |

xxxv)

Белгийските власти се ангажират KBC да предоставя на Комисията подробни доклади на всеки шест месеца чрез белгийските власти. Докладите ще съдържат информация относно мерките за рекапитализация (посочени в точка 40 от съобщението относно рекапитализацията (8)), функционирането на мярката за държавна закрила (посочена в приложение IV към съобщението за обезценените активи, наричано по-долу „СОА“ (9)) и плана за преструктуриране (посочен в точка 46 от съобщението относно преструктурирането (10)). Първият доклад, който включва цялата тази информация, ще бъде предаден на Комисията не по-късно от шест месеца след датата на приемане на настоящото решение.

8

9

10

---

(1)  За целите на този пакет от ангажименти изплащането на номиналните стойности ще се счита за осъществено, когато бъде изплатена сумата от 7 млрд. евро.

1

(2)  В този случай основните собствени средства се равняват на собствения капитал и резервите.

2

(3)  ОВ L 24, 29.1.2004 г., стр. 1.

3

(4)  За целите на настоящия ангажимент „CDO“ представлява сделка по секюритизация на кредитния портфейл, която има следните характеристики: i) тя изисква пренареждане на портфейли с активи, като тези активи могат да бъдат облигации, заеми, деривати или други дългови ценни книжа, ii) кредитният риск по отношение на тези активи се пренарежда и се състои от множество траншове от ценни книжа с различен приоритет, които се продават на инвеститорите, и iii) сделката е основно арбитражна, т.е. основната цел на сделката е реализирането на печалби от разлики в пазарната цена на основните активи и цената, на която може да бъде продаден секюритизираният риск в структурирана форма.

4

(5)  Ключов персонал означава целият персонал, необходим за поддържане на жизнеспособността и конкурентоспособността на предприятията, предмет на продажба.

5

(6)  Управител по отделянето е лицето, назначено да управлява ежедневната дейност на предприятието, предмет на продажба, което се контролира от контролиращия управител.

6

(7)  След неутрализиране на процикличния ефект от очакваните кредитни неизпълнения.

7

(8)  Съобщение на Комисията относно рекапитализацията на финансови институции в условията на настоящата финансова криза: ограничаване на помощта до необходимите минимални равнища и предпазни мерки срещу излишното нарушаване на конкуренцията (ОВ C 10, 15.1.2009 г., стр. 2).

8

(9)  Съобщение на Комисията относно обработването на обезценените активи в банковия сектор на Общността (ОВ C 72, 26.3.2009 г., стр. 1).

9

(10)  Съобщение на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (ОВ C 195, 19.8.2009 г., стр. 9).

10

---