9 / 2 / 2 0 1 4 F a c t o r s A f f e c t i n g N a t u r a l G a s P r i c e s

- E n e r g y E x p l a i n e d

, Y

o u r G u i d e T o U n d e r s t a n d i n g E n e r g y

h t t p : / / w w w

. e i a

. g o v / e n e r g y e x p l a i n e d / p r i n t

. c f m ? p a g e = n a t u r a l

_ g a s

_ f a c t o r s

_ a f f e c t i n g

_ p r i c e s 1 / 2

T r o p i c a l S t o r m K a t r i n a o v

e r t h e B a h a m a s a n d

e a s t o f F l o r i d a

, A u g u s t 2 4

, 2 0 0 5

S o u r c e : N A S A i m a g e c o u r t e s y J e f f S c h m a l t z

, M O D I S L a n d

R a p i d R e s p o n s e T e a m ( p u b l i c d o m a i n ) 

# F a c t o r s A f f e c t i n g N a t u r a l G a s P r i c e s

– B a s i c s

N a t u r a l g a s p r i c e s a r

e a f u n c t i o n o f m a r k e t s u p p l y a n d d e m a n d

. B e c a u s e o f l i m i t e d a l t e r n a t i v e s f o r n a t u r a l g a s

c o n s u m p t i o n o r p r

o d u c t i o n i n t h e n e a r t e r m

, e v

e n s m a l l c h a n g e s i n s u p p l y o r d e m a n d o v e r a s h o r t p e r i o d c a n r

e s u l t i n

l a r g e p r i c e m o v

e m e n t s t h a t b r i n g s u p p l y a n d d e m a n d b a c k i n t o b a l a n c e

. S e e t h e J u n e 1 2

, 2 0 1 2 a n d A p r i l 1 1

, 2 0 1 4 T o d a y

i n E n e r g y a r t i c l e s f o r r e c e n t e x a m p l e s

.

T h e r e a r e t h r e e s u p p l y s i d e f

a c t o r s t h a t m a y a f

f e c t p r i c e s :

V a r i a t i o n s i n t h e a m o u n t o f n a t u r a l g a s b e i n g p r

o d u c e d

T h e v o l u m e o f g a s b e i n g i m p o r

t e d a n d / o r e x p o r

t e d

T h e a m o u n t o f g a s i n s t o r

a g e f a c i l i t i e s ( r e f e r r e d t o a s s t o r

a g e l e v e l s )

I n c r e a s e s i n s u p p l y t e n d t o r

e s u l t i n l o w e r p r i c e s

, a n d d e c r

e a s e s i n s u p p l y t e n d t o i n c r

e a s e p r i c e s

.

T h e r e a r e t h r e e d e m a n d s i d e f

a c t o r s t h a t m a y a f

f e c t p r i c e s :

T h e l e v e l o f e c o n o m i c g r

o w t h

V a r i a t i o n s i n w i n t e r a n d s u m m e r w e a t h e r

O i l p r i c e s ( t h e e f

f e c t s o f o i l p r i c e s o n n a t u r

a l g a s p r i c e s v

a r i e s b y g l o b a l r

e g i o n )

H i g h e r d e m a n d t e n d s t o l e a d t o h i g h e r p r i c e s

, w h i l e l o w e r d e m a n d t e n d s

t o l e a d t o l o w e r p r i c e s

.



### D o m e s t i c n a t u r a l g a s p r i c e s d r i v e n p r i m a r i l y b y s u p p l y

M o s t o f t h e n a t u r

a l g a s c o n s u m e d i n t h e U n i t e d S t a t e s c o m e s f r o m

d o m e s t i c p r o d u c t i o n

. U

. S

. d r

y p r o d u c t i o n i n c r

e a s e d f r o m 2 0 0 6 t o 2 0 1 3

,

w h e n i t r e a c h e d i t s h i g h e s t r

e c o r d e d a n n u a l t o t a l

. T h e i n c r

e a s e s i n

p r o d u c t i o n w e r

e t h e r e s u l t o f m o r e e f f i c i e n t

, c o s t

- e f

f e c t i v e d r i l l i n g a n d

c o m p l e t i o n t e c h n i q u e s

, n o t a b l y i n t h e p r o d u c t i o n o f n a t u r

a l g a s f r o m

s h a l e f o r m a t i o n s

. S e e t h e M a r

c h 1 1

, 2 0 1 4 T

o d a y i n E n e r g y a r t i c l e

. I n c r e a s e d n a t u r a l g a s s u p p l y t e n d s t o l o w e r p r i c e s

. F o r e x a m p l e

,

a v e r a g e w h o l e s a l e ( s p o t ) p r i c e s f

o r n a t u r a l g a s f e l l s i g n i f i c a n t l y

t h r o u g h o u t t h e U n i t e d S t a t e s i n 2 0 1 2 c o m p a r e d t o 2 0 1 1

. A m i l d 2 0 1 1

- 1 2

w i n t e r

, h i g h n a t u r

a l g a s i n v e n t o r i e s

, a n d r i s i n g n a t u r

a l g a s p r o d u c t i o n i n

t h e M a r c e l l u s a n d E a g l e F o r

d b a s i n s c o n t r i b u t e d t o l o w e r a v e r a g e s p o t

n a t u r a l g a s p r i c e s a t H e n r

y H u b

.



### S e v e r e w e a t h e r c a n d i s r u p t p r o d u c t i o n

H u r r i c a n e s a n d o t h e r s e v

e r e w e a t h e r c a n a f

f e c t t h e s u p p l y o f n a t u r

a l g a s

. F o r e x a m p l e

, i n t h e s u m m e r o f 2 0 0 5

, h u r r i c a n e s a l o n g t h e U

. S

. G u l f C o a s t s h u t d o w n a b o u t 4 % o f t o t a l U

. S

. p r o d u c t i o n b e t w e e n A u g u s t 2 0 0 5 a n d J u n e 2 0 0 6

.



### E c o n o m i c g r o w t h c a n a f

f e c t n a t u r a l g a s d e m a n d a n d p r i c e s

T h e s t r e n g t h o f t h e e c o n o m y g r

e a t l y i n c l u e n c e s n a t u r

a l g a s m a r k e t s

. D u r i n g p e r i o d s o f e c o n o m i c g r o w t h

, t h e i n c r e a s e d

d e m a n d f o r g o o d s a n d s e r

v i c e s f r o m t h e c o m m e r

c i a l a n d i n d u s t r i a l s e c t o r

s g e n e r a t e s a n i n c r e a s e i n n a t u r

a l g a s d e m a n d

. T h i s i s p a r t i c u l a r l y t r u e i n t h e i n d u s t r i a l s e c t o r

, w h i c h u s e s n a t u r a l g a s a s b o t h a p l a n t f

u e l a n d a s a f

e e d s t o c k f o r m a n y

p r o d u c t s s u c h a s f

e r t i l i z e r a n d p h a r m a c e u t i c a l s ( s e e A n n u a l E n e r g y O u t l o o k 2 0 1 4 I s s u e s i n F o c u s a r t i c l e " E f f e c t s o f

l o w e r n a t u r a l g a s p r i c e s o n p r

o j e c t e d i n d u s t r i a l p r

o d u c t i o n " )

. T h e i n c r

e a s e d d e m a n d c a n l e a d t o i n c r e a s e d p r o d u c t i o n a n d

h i g h e r p r i c e s

. D e c l i n i n g o r w e a k e c o n o m i c g r o w t h t e n d s t o h a v

e t h e o p p o s i t e e f

f e c t

.9 / 2 / 2 0 1 4 F a c t o r s A f f e c t i n g N a t u r a l G a s P r i c e s

- E n e r g y E x p l a i n e d

, Y

o u r G u i d e T o U n d e r s t a n d i n g E n e r g y

h t t p : / / w w w

. e i a

. g o v / e n e r g y e x p l a i n e d / p r i n t

. c f m ? p a g e = n a t u r a l

_ g a s

_ f a c t o r s

_ a f f e c t i n g

_ p r i c e s 2 / 2 

### W i n t e r w e a t h e r s t r o n g l y i n f l u e n c e s r e s i d e n t i a l a n d c o m m e r c i a l d e m a n d

D u r i n g c o l d m o n t h s

, r

e s i d e n t i a l

, a n d c o m m e r

c i a l e n d u s e r

s c o n s u m e n a t u r

a l g a s f o r h e a t i n g

, w h i c h p l a c e s u p w a r d

p r e s s u r e o n p r i c e s a s d e m a n d i n c r

e a s e s

. I f u n e x p e c t e d o r s e v

e r e w e a t h e r o c c u r

s

, t h e e f f e c t o n p r i c e s i n t e n s i f

i e s

b e c a u s e s u p p l y i s o f

t e n u n a b l e t o r

e a c t q u i c k l y t o s h o r

t

- t e r m i n c r e a s e s i n d e m a n d

. T h e e f

f e c t s o f w e a t h e r o n n a t u r

a l g a s

p r i c e s m a y b e e x a c e r b a t e d i f t h e n a t u r a l g a s t r a n s p o r t a t i o n s y s t e m i s a l r

e a d y o p e r a t i n g a t f u l l c a p a c i t y

. U n d e r t h e s e

c o n d i t i o n s

, p r i c e s t e n d t o i n c r

e a s e

, w h i c h r

e d u c e s o v e r a l l d e m a n d f

o r n a t u r a l g a s

. N a t u r

a l g a s s u p p l i e s t h a t w e r

e p l a c e d

i n s t o r a g e d u r i n g p e r i o d s o f l e s s e r d e m a n d m a y b e u s e d t o c u s h i o n t h e i m p a c t o f h i g h d e m a n d d u r i n g i n c l e m e n t w e a t h e r

.



### H o t s u m m e r w e a t h e r c a n i n c r e a s e p o w e r p l a n t d e m a n d f o r g a s

T e m p e r a t u r e s c a n a l s o h a v

e a n e f f e c t o n p r i c e s d u r i n g t h e c o o l i n g s e a s o n

. A b o u t 3 0 % o f U

. S

. e l e c t r i c i t y i s g e n e r a t e d b y

n a t u r a l g a s

. W a r m e r t h a n n o r m a l t e m p e r a t u r e s c a n i n c r e a s e t h e d e m a n d f

o r a i r c o n d i t i o n i n g w h i c h i n c r

e a s e s t h e p o w e r

s e c t o r ' s d e m a n d f

o r n a t u r a l g a s a n d c a n l e a d t o i n c r

e a s e d p r i c e s

.



### N a t u r a l g a s s u p p l i e s h e l d i n s t o r a g e p l a y a k e y r o l e i n m e e t i n g p e a k d e m a n d

T h e o v e r a l l s u p p l y p i c t u r

e i s a l s o i n f l u e n c e d b y t h e l e v

e l o f n a t u r a l g a s h e l d i n u n d e r

g r o u n d s t o r a g e f i e l d s

. D u r i n g t h e

h e a t i n g s e a s o n

, n a t u r

a l g a s i n s t o r

a g e i s a c r i t i c a l s u p p l y c o m p o n e n t

. N a t u r a l g a s i n s t o r

a g e h e l p s s a t i s f

y s u d d e n s h i f

t s

i n s u p p l y a n d d e m a n d

, h e l p s a c c o m m o d a t e s t a b l e p r o d u c t i o n r a t e s

, a n d h e l p s s u p p o r

t p i p e l i n e o p e r

a t i o n s a n d h u b

s e r v i c e s

. L e v e l s o f n a t u r a l g a s i n s t o r

a g e t y p i c a l l y i n c r

e a s e d u r i n g t h e r

e f i l l s e a s o n ( A p r i l t h r

o u g h O c t o b e r ) w h e n d e m a n d

f o r n a t u r a l g a s i s l o w

, a n d d e c r

e a s e d u r i n g t h e h e a t i n g s e a s o n ( N o v e m b e r t h r o u g h M a r c h ) w h e n s p a c e h e a t i n g d e m a n d

f o r n a t u r a l g a s i s h i g h

. N a t u r

a l g a s i n s t o r

a g e r e p r e s e n t s a s o u r

c e o f s u p p l y i m m e d i a t e l y a v

a i l a b l e t o t h e m a r k e t

. T h i s c a n

c o u n t e r a c t t h e e f f e c t s o f s u d d e n i n c r

e a s e s i n d e m a n d f

o r n a t u r a l g a s

, o r c o u n t e r

a c t s u p p l y d i s r u p t i o n s t h a t c a u s e

d e m a n d t o e x c e e d s u p p l y a n d l e a d t o h i g h e r p r i c e s

.



### C o m p e t i t i o n w i t h o t h e r f u e l s c a n i n f l u e n c e n a t u r a l g a s p r i c e s

L a r g e

- v o l u m e g a s c o n s u m e r

s ( p r i m a r i l y i n d u s t r i a l c o n s u m e r s a n d t h e e l e c t r i c i t y g e n e r

a t i o n f l e e t ) c a n s w i t c h b e t w e e n

n a t u r a l g a s

, c o a l

, a n d o i l

, d e p e n d i n g o n t h e p r i c e s o f e a c h f u e l

. B e c a u s e o f t h e i n t e r r

e l a t i o n s h i p a m o n g t h e s e f

u e l

m a r k e t s

, w h e n p r i c e s o f t h e o t h e r f u e l s f a l l

, a n y s h i f t i n d e m a n d f

r o m n a t u r a l g a s t o c o a l o r o i l r

e d u c e s n a t u r

a l g a s

d e m a n d a n d p u l l s n a t u r

a l g a s p r i c e s d o w n

. W h e n p r i c e s o f t h e c o m p e t i n g f u e l s r i s e r e l a t i v e t o n a t u r a l g a s p r i c e s

, t h e r

e

m a y b e a c u t o v

e r f r o m t h e c o m p e t i n g f

u e l s t o n a t u r

a l g a s

, i n c r e a s i n g i t s u s e a n d p u s h i n g n a t u r a l g a s p r i c e s u p

.

W h i l e 3 9 % o f e l e c t r i c i t y w a s g e n e r a t e d f r o m c o a l i n 2 0 1 3

, t h e u s e o f n a t u r a l g a s f o r e l e c t r i c i t y g e n e r

a t i o n h a s b e e n o n t h e

r i s e

, g e n e r a t i n g 2 7 % o f e l e c t r i c i t y i n 2 0 1 3

. E l e c t r i c i t y g e n e r a t i o n u s i n g n a t u r

a l g a s c a n b e c o m e a t t r

a c t i v e i n s o m e a r

e a s

o f t h e c o u n t r

y w h e n t h e p r i c e o f n a t u r

a l g a s o n a n e n e r

g y e q u i v a l e n t b a s i s b e c o m e s l o w e r t h a n t h e p r i c e o f c o a l

.



### L e a r n M o r e

S h o r t

- T e r m E n e r g y O u t l o o k

— h t t p : / / w

w w

. e i a

. g o v / f o r e c a s t s / s t e o /

A n n u a l E n e r

g y O u t l o o k 2 0 1 2

— h t t p : / / w

w w

. e i a

. g o v / f o r e c a s t s / a e o / M T

_ n a t u r a l g a s

. c f m # m a r g i n a l

L a s t U p d a t e d : M a y 5

, 2 0 1 4

h t t p : / / w w w

. e i a

. g o v / e n e r g y e x p l a i n e d / i n d e x

. c f

m ? p a g e = n a t u r

a l

_ g a s

_ f a c t o r s

_ a f f e c t i n g

_ p r i c e s