### IN THE CO URT OF APPEALS OF TE NNE SS EE

AT KNOX VILLE

Mar ch 5, 2 01 3 S es si on

FRANDA WEB B, E T A L 

### . v. FIRS T TENNES SEE B ROKE RAGE, I NC., E T

A L



### .

A p p e a l f r o m t h e C i r c u i t C o u r t f o r K n o x C o u n t y

N o

. 2

- 5 4 8

- 0 9 H a r o l d W i m b e r l y , J u d g e

N o

. E 2 0 1 2

- 0 0 9 3 4

- C O A

- R 3

- C V

- F i l e d J u n e 1 8

, 2 0 1 3

I n t h i s a p p e a l

, w e a r e a s k e d t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e t r i a l c o u r t p r o p e r l y d e n i e d t h e

d e f e n d a n t s ’ m o t i o n t o c o m p e l a r b i t r a t i o n a n d t o s t a y p r o c e e d i n g s

. T h e d e f e n d a n t s a s s e r t t h a t

M s

. W e b b s i g n e d a n a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e “ a l l c o n t r o v e r s i e s ” w h e n s h e o p e n e d t h e

b r o k e r a g e a c c o u n t w i t h t h e m

. T h e t r i a l c o u r t d e t e r m i n e d

, i n t e r a l i a

, t h a t t h e a r b i t r a t i o n

a g r e e m e n t w a s n o t e n f

o r c e a b l e u n d e r s t a t e l a w

, t h a t M s

. W e b b d i d n o t a g r e e t o a r b i t r a t i o n

,

a n d t h a t t h e a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e f r a u d u l e n t l y i n d u c e d M s

. W e b b t o e n t e r i n t o t h e

a g r e e m e n t

. W e a f

f i r m t h e d e c i s i o n o f t h e t r i a l c o u r t o n l y a s t o a r b i t r a t i o n ; w e v a c a t e a n y

f i n d i n g s t h a t g o t o t h e m e r i t s o f t h e u n d e r l y i n g c a s e a n d r e m a n d f o r f u r t h e r p r o c e e d i n g s

. 1

T e n n

. R

. A p p

. P

. 3 A p p e a l a s o f R i g h t ; J u d g m e n t o f t h e C i r c u i t C o u r t

A f f i r m e d i n P a r t a n d V a c a t e d i n P a r t ; C a s e R e m a n d e d

J O H N W

. M C C LA R T Y

, J

. , d e l i v e r e d t h e o p i n i o n o f t h e C o u r t

, i n w h i c h D

. M IC H A E L S W IN E Y

a n d T H O M A S R

. F R IE R S O N

, I I

, J J

. , j o i n e d

.

M a r k D

. G r i f

f i n

, K r i s t i n e L

. R o b e r t s

, a n d W i l l i a m E

. R o u t t

, I I I

, M e m p h i s

, T e n n e s s e e

, f o r t h e

a p p e l l a n t s

, F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. , a n d M i c h a e l C o n a t y

.

J o h n A

. L u c a s a n d L a n e E

. M c C a r t y

, A l c o a

, T e n n e s s e e

, f o r t h e a p p e l l e e s

, F r a n d a W e b b

, a n d

D

. P

. , a m i n o r

, b y a n d t h r o u g h h i s l e g a l c u s t o d i a n

, F r a n d a W e b b

, c i t i z e n s a n d R e s i d e n t s o f

K n o x C o u n t y

, T e n n e s s e e

.

Our fi rs t opi nio n in thi s cas e was fi le d on Apri l 23, 2013

. T he app el la nts the re af te r fi le d a pet it ion 1

to re hea r tha t con ta ine d a m er it ori ous ass er ti on. Acco rdi ngly, we grant ed the pet it ion

, wit hdr ew our ori ginal

opi nio n, a nd n ow su bm it th is sub st it ute opi nio n.O P I N I O N

I

. B A C K G R O U N D

I n e a r l y 2 0 0 8

, F r a n d a W e b b h a d a n a c c o u n t a t F i r s t T e n n e s s e e B a n k ( “ F T B ” ) h o l d i n g

m o n e y s a v e d f

r o m h e r e a r n i n g s a s a n u r s e a n d a s a n o f f i c e a d m i n i s t r a t i v e w o r k e r

. 2

A c c o r d i n g t o M s

. W e b b

, s h e h a d s e t a s i d e t h e s e f u n d s t o p r o v i d e f

o r t h e s p e c i a l e d u c a t i o n a l

n e e d s o f h e r s o n

, D

. P

. S h e p r e v i o u s l y h a d i n v e s t e d t h e m o n e y a t i s s u e i n F D I C i n s u r e d F T B 3

c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t ( “ C D s ” ) a n d s a v i n g s a c c o u n t s

. S e e k i n g h i g h e r i n t e r e s t r a t e s

, s h e a s k e d

e m p l o y e e s a t h e r F T B b r a n c h w h e t h e r t h e r e w e r e a n y s a f e

, c o n s e r v a t i v e i n v e s t m e n t o p t i o n s

t h a t w o u l d p r o d u c e h i g h e r i n c o m e t h a n a s a v i n g s a c c o u n t o r a C D

. S h e w a s d i r e c t e d t o t h e

d e f e n d a n t

, M i c h a e l C o n a t y

, a f i n a n c i a l a d v i s o r a t F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. ( “ F T B R ” )

,

F T B ’ s w h o l l y o w n e d s u b s i d i a r y

.

M s

. W e b b a n d h e r h u s b a n d

, D a v i d E v e r h a r t

, f i r s t t a l k e d o n t h e t e l e p h o n e w i t h M r

.

C o n a t y o n J a n u a r y 8

, 2 0 0 8

. A c c o r d i n g t o M s

. W e b b a n d M r

. E v e r h a r t

, d u r i n g t h i s

c o n v e r s a t i o n

, t h e y e m p h a s i z e d t o M r

. C o n a t y t h e s p e c i a l n e e d s o f D

. P

. a n d t h e i r d e s i r e t o

i n v e s t t h e m o n e y t o b e h e l d f o r h i s e d u c a t i o n a l n e e d s

. T h e y r e p e a t e d l y s t r e s s e d

, h o w e v e r

,

t h a t t h e p r i n c i p a l h a d t o b e f u l l y p r o t e c t e d a n d n o t p u t a t r i s k

. B e t w e e n t h a t i n i t i a l c a l l a n d

F e b r u a r y 1 4

, 2 0 0 8

, M s

. W e b b h a d s e v e r a l o t h e r c o n v e r s a t i o n s w i t h M r

. C o n a t y

, b u t s h e

s t a t e d t h e y n e v e r d i s c u s s e d a n y s p e c i f i c i n v e s t m e n t

. S h e c o n t e n d s t h a t i n e a c h o f t h e

c o n v e r s a t i o n s

, s h e r e p e a t e d l y e m p h a s i z e d D

. P

. ’ s d i s a b i l i t i e s

, t h a t h i s e d u c a t i o n a l n e e d s w e r e

q u i t e e x p e n s i v e

, a n d t h a t s h e w a n t e d a n y i n v e s t m e n t o f t h e f u n d s f o r h i m t o b e t o t a l l y s e c u r e

.

M s

. W e b b s t a t e d t h a t M r

. C o n a t y a l w a y s a s s u r e d h e r

, a s h e h a d h e r h u s b a n d

, t h a t h e w o u l d

t a k e s p e c i a l c a r e t o m a k e s u r e t h a t t h e i r o b j e c t i v e s a n d D

. P

. ’ s n e e d s w e r e m e t

. 4

M s

. W e b b c o n t e n d s t h a t o n t h e m o r n i n g o f F e b r u a r y 1 4

, 2 0 0 8

, M r

. C o n a t y c a l l e d h e r

t o i n f o r m h e r t h a t h e h a d f

o u n d a s u i t a b l e i n v e s t m e n t v e h i c l e

– a n i n v e s t m e n t i n L e h m a n

B r o t h e r s b o n d s ( “ t h e B o n d s ” o r “ L e h m a n B r o t h e r s B o n d s ” )

. A c c o r d i n g t o M s

. W e b b

, M r

.

C o n a t y s t a t e d : “ I h a v e s o m e t h i n g t h a t I t h i n k w i l l s u i t y o u j u s t f i n e

. I t h a s a n i n c o m e

c o m p o n e n t t o i t

, i t w i l l p r e s e r v e y o u r p r i n c i p [ a l ]

, a n d i t ’ s t h e s a f e s t t h i n g t h a t I ’ v e b e e n a b l e

T he def end ant s con te nd tha t at the ti m e the Bonds wer e pur cha sed

, Ms

. We bb and her hus ban d wer e 2

m ult i- m il li ona ir es and tha t the amount in the acc ount at is s u e c o n s t i t ute d wel l bel ow 10 per cen t of the

cou ple ’s net wor th.

D.P. suff er s fro m sever e disa bil it ie s and extr eme emotion al pro ble m s. He is in hi s mid t een s, b ut 3

can onl y r ead and wri te at the sec ond grade le vel. His spe c i a l e d uca ti ona l nee ds can onl y be m et thr ough

exp ens ive pr ivate sc hool ing.

Mr . Everha rt ’s te st imony m ir ror ed t hat of

hi s wi fe

. 4

-2-t o l o c a t e f o r y o u

. ” M s

. W e b b f

u r t h e r t e s t i f

i e d r e g a r d i n g h e r d i s c u s s i o n w i t h M r

. C o n a t y :

A

. H e t o l d m e t h a t t h e y w e r e L e h m a n B r o t h e r s b o n d s ; t h a t L e h m a n

B r o t h e r s w a s o n e o f t h e m o s t s e c u r e h o u s e s i n t h e U n i t e d S t a t e s ; t h a t

t h e y w e r e o l d ; t h e y w e r e r e p u t a b l e ; t h e y w e r e s a f e ; t h e y w e r e p a y i n g

t h i s h i g h i n t e r e s t r a t e o v e r s i x p e r c e n t o n t h e a m o u n t o f m o n e y t h a t I 5

h a d t o i n v e s t ; t h a t t h e y w o u l d r e t u r n m e a l m o s t $ 1 9

, 0 0 0 a y e a r

. A n d

t h a t t h e r e w a s a o n e

- d a y w i n d o w o f o p p o r t u n i t y f o r m e t o i n v e s t

, a n d

t h a t I w o u l d n e e d t o m a k e a d e c i s i o n a s e a r l y a s p o s s i b l e

.

Q

. D i d y o u u n d e r s t a n d w h a t h e m e a n t b y o n e

- d a y w i n d o w o f o p p o r t u n i t y ?

A

. T o m e t h a t m e a n t g e t i t t o d a y o r y o u d o n ’ t g e t i t

.

M r

. C o n a t y a c k n o w l e d g e d d u r i n g h i s h e a r i n g t e s t i m o n y t h a t h e t o l d M s

. W e b b t h e B o n d s

w e r e a “ o n e

- d a y o p p o r t u n i t y ” :

Q

. N o w

, l e t ’ s t u r n t o t h e 1 4 o f F e b r u a r y

. I t a k e i t w e c a n n o w a g r e e o n t h

t h e f a c t t h a t y o u d i d t e l l h e r e s s e n t i a l l y t h a t t h e s e b o n d s w e r e

– i n w o r d s

t o t h i s e f f e c t

, t h e y w e r e a o n e

- d a y o p p o r t u n i t y ?

A

. Y e s

, s i r

.

* * *

A

. I s a i d s h e h a d a o n e

- d a y o p p o r t u n i t y t o b u y t h e s e b o n d s

.

M r

. C o n a t y w e n t o n t o e x p l a i n t h a t b e c a u s e F e b r u a r y 1 4 t h w a s t h e f i n a l d a y o f t h e i n i t i a l

p u b l i c o f f e r i n g f o r t h e B o n d s

, i n h i s v i e w i t w a s a t r u e s t a t e m e n t t h a t M s

. W e b b h a d o n e d a y

t o g e t t h e b o n d s a t t h e o f f e r e d p r i c e

.

L a t e r i n t h e d a y o n F e b r u a r y 1 4 t h

, M s

. W e b b d e c i d e d t o p u r c h a s e t h e B o n d s d e s c r i b e d

b y M r

. C o n a t y

. B e c a u s e s h e u n d e r s t o o d t h a t s h e h a d t o p u r c h a s e t h e B o n d s t h a t d a y

, s h e

w e n t t o a b r a n c h o f F T B a n d t o l d a n e m p l o y e e t h a t s h e w a n t e d t o b u y t h e B o n d s M r

. C o n a t y

h a d r e c o m m e n d e d t o h e r

. A r o u n d 4 : 0 0 p

. m

. , M s

. W e b b m e t w i t h M r

. C o n a t y

. S h e t e s t i f i e d

t h a t s h e a g r e e d t o i n v e s t $ 3 0 0

, 0 0 0

, e m p h a s i z i n g t o h i m o n c e a g a i n t h a t t h e i n v e s t m e n t h a d

t o b e t o t a l l y s e c u r e i n o r d e r t o b e a v a i l a b l e t o m e e t D

. P

. ’ s s p e c i a l e d u c a t i o n a l n e e d s

.

A c c o r d i n g t o M s

. W e b b

, M r

. C o n a t y r e c o m m e n d e d c o n c e n t r a t i n g t h e e n t i r e $ 3 0 0

, 0 0 0 i n o n l y

T he Bo nds wer e of

fe re d at 6.25 %. 5

-3-o n e i n v e s t m e n t

– t h e L e h m a n B r o t h e r s B o n d s

. A s i t w a s l a t e i n t h e d a y

, M s

. W e b b s t a t e d

s h e g r e w c o n c e r n e d t h a t s h e m i g h t m i s s t h e “ o n e

- d a y w i n d o w o f o p p o r t u n i t y

, ” b u t M r

.

C o n a t y a s s u r e d h e r t h a t s h e d i d n o t h a v e t o w o r r y a n d t h a t h e w o u l d “ t a k e c a r e o f t h a t

. ”

T o i n i t i a t e t h e i n v e s t m e n t p r o c e s s

, M r

. C o n a t y d o w n l o a d e d a 1 4

- p a g e d o c u m e n t f r o m

a c o m p u t e r

. M s

. W e b b r e c a l l e d t h a t a s M r

. C o n a t y w e n t t h r o u g h t h e p a g e s

, h e w o u l d a s k h e r

q u e s t i o n s a n d f

i l l i n t h e b l a n k s

. H e h a n d e d M s

. W e b b t h e p a g e s t h a t r e q u i r e d h e r s i g n a t u r e

.

T h e f i r s t f i v e p a g e s w e r e t h e “ P e r s o n a l B r o k e r a g e A c c o u n t A p p l i c a t i o n

. ” T h o s e p a g e s r e l a t e

t o t h e c u s t o m e r ’ s b a c k g r o u n d a n d i n v e s t m e n t o b j e c t i v e s a n d d o n o t c o n t a i n a n a r b i t r a t i o n

c l a u s e

. P a g e s 6 a n d 7

, t h e “ C u s t o m e r A g r e e m e n t

, ” a r e i d e n t i c a l

. T h e y a r e t h e o n l y p a g e s

6

s i g n e d w h e r e t h e c u s t o m e r s t a t e s t h a t h e / s h e h a s “ a g r e e d t o t h e t e r m s s e t f o r t h i n t h e

C u s t o m e r A g r e e m e n t h e r e i n

. . . . ” O n e c o p y i s k e p t b y F T B R ; t h e o t h e r c o p y i s t h e

c u s t o m e r ’ s c o p y

. P a g e s 8

- 1 0 a n d t h e t o p o f p a g e 1 1 r e f l e c t t h e “ B r o k e r a g e A c c o u n t

C u s t o m e r A g r e e m e n t

. ” T h e a r b i t r a t i o n c l a u s e a p p e a r s o n p a g e 1 1

. P a g e s 1 2

- 1 4 a r e n o t

r e l e v a n t t o t h e p r e s e n t d i s p u t e

.

A c c o r d i n g t o M s

. W e b b

, t h e d o c u m e n t s M r

. C o n a t y g a v e h e r t o s i g n d i d n o t i n c l u d e

a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

. S h e t e s t i f i e d u n e q u i v o c a l l y t h a t s h e h a d n e v e r s e e n a n d d i d n o t

r e c e i v e a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t a n d t h a t t h e y n e v e r d i s c u s s e d o n e

. M s

. W e b b f u r t h e r n o t e d

t h a t a t n o t i m e p r i o r t o t h e c o l l a p s e o f L e h m a n B r o t h e r s d i d M r

. C o n a t y o r a n y o n e a t F T B R

g i v e h e r a p r o s p e c t u s f

o r t h e B o n d s

.

M r

. C o n a t y t e s t i f

i e d t h a t n e i t h e r M s

. W e b b n o r h e r h u s b a n d e v e r t o l d h i m t h a t t h e

i n v e s t m e n t w a s f

o r t h e i r s o n

. H e n o t e d t h a t M s

. W e b b f i r s t m e n t i o n e d D

. P

. w h e n M r

. C o n a t y

w a s g a t h e r i n g t h e a c c o u n t i n f o r m a t i o n

, b u t s h e d i d n o t i n d i c a t e s h e w a s i n v e s t i n g t h e m o n e y

f o r t h e b e n e f

i t o f h e r s o n

. H e c l a i m e d t o n o t r e c a l l w h e t h e r M s

. W e b b t o l d h i m t h a t s h e

d e s i r e d a “ v e r y s a f

e i n v e s t m e n t

. ” A c c o r d i n g t o M r

. C o n a t y

, p r i o r t o F e b r u a r y 1 4

, 2 0 0 8

, h e

r e c o m m e n d e d a “ v a r i e t y o f i n v e s t m e n t o p t i o n s ” t o M s

. W e b b

, i n c l u d i n g t h e L e h m a n

B r o t h e r s B o n d s a t i s s u e

. M r

. C o n a t y s p e c i f i c a l l y r e l a t e d a s f

o l l o w s :

Q

. C a n y o u t e l l t h e C o u r t a n y t h i n g t o d a y t h a t y o u t o l d h e r a b o u t w h a t r i s k

w e n t a l o n g w i t h t h e s e b o n d s ?

A

. T h a t t h e s e w e r e i s s u e d b y t h e L e h m a n B r o t h e r s C o r p o r a t i o n ; t h e y

c a r r i e d a c o u p o n o f s i x a n d q u a r t e r p e r c e n t

, a n d I w o u l d h a v e

m e n t i o n e d t h e e x p i r i n g d a t e

. A n d I ’ m s u r e t h a t ’ s

– I m e n t i o n e d t h a t

.

I d o n ’ t r e c a l l w h a t e v e r e l s e w e t a l k e d a b o u t

.

Ms

. We bb st at ed Mr

. Conaty an sw er ed th e qu es ti on s re g ar di ng her pur por te d inves tment knowled ge. 6

-4-Q

. D i d y o u t e l l h e r t h a t i t c o u l d b e d i f f i c u l t [ t o ] s e l l t h e s e b o n d s i f s h e

d e c i d e d s h e w a n t e d t o ?

A

. N o

, s i r

.

Q

. D i d y o u t e l l h e r t h e r e w a s n o e s t a b l i s h e d t r a d i n g m a r k e t f o r

–

A

. I w o u l d n o t h a v e t o l d h e r t h a t

, n o

, s i r

.

Q

. A n d y o u w o u l d n ’ t h a v e t o l d h e r

, I t h i n k y o u m a y h a v e e a r l i e r

, t h a t t h e y

w e r e n ’ t l i s t e d o n a n y s e c u r i t i e s e x c h a n g e

. Y o u d i d t e l l h e r t h a t ?

A

. N o

, s i r

.

Q

. A n d d i d y o u t e l l h e r t h a t t h e r e w a s n o a s s u r a n c e t h a t t h e y w o u l d e v e r

b e s o l d i n t h e s e c o n d a r y m a r k e t ?

A

. I w o u l d n o t h a v e t o l d h e r t h a t

, n o

, s i r

.

Q

. A n d y o u d i d n ’ t g i v e h e r a p r o s p e c t u s ?

A

. N o

, s i r

.

Q

. A n d y o u d i d n o t g i v e h e r a n y w r i t t e n p r o m o t i o n a l o r s a l e s m a t e r i a l s t h a t

d i s c l o s e d t h e r i s k

, d i d y o u ?

A

. T h e p r o s p e c t u s a n d t h o s e d e t a i l s w e r e n o t a v a i l a b l e a t t h e t i m e

.

Q

. W e l l

, d i d y o u g i v e h e r a n y w r i t t e n s a l e s m a t e r i a l s t h a t d i s c l o s e d t h e r i s k

o f b o n d s j u s t g e n e r a l l y ?

A

. N o

, s i r

.

Q

. D i d y o u g i v e h e r a n y w r i t t e n s a l e s o r p r o m o t i o n a l m a t e r i a l s t h a t h a d

c a v e a t s o r w a r n i n g s i n i t a b o u t t h e r i s k o f h a v i n g 1 0 0 p e r c e n t o f t h i s

i n v e s t m e n t i n o n e p r o d u c t ?

A

. I d o n ’ t b e l i e v e I d i d

.

A c c o r d i n g t o M r

. C o n a t y

, a f t e r t h e d o c u m e n t s w e r e c o m p l e t e d

, M s

. W e b b t o o k a l l 1 4

-5-p a g e s h o m e w i t h h e r

, a s t h e a c c o u n t w a s a p p a r e n t l y i n i t i a l l y s e t u p t o l i s t h e r h u s b a n d a s a

j o i n t t e n a n t

, a n d M r

. E v e r h a r t ’ s s i g n a t u r e w a s r e q u i r e d

. T h e d e f e n d a n t s n o t e t h a t M s

. W e b b

t h e r e f o r e h a d t h e r e s t o f t h e d a y a n d n i g h t t o r e v i e w t h e d o c u m e n t s

. T h e f o l l o w i n g d a y

, M s

.

W e b b a p p e a r e d a t t h e F T B b r a n c h

, g a v e t h e d o c u m e n t s t o a n e m p l o y e e w i t h i n s t r u c t i o n s t o

s e n d t h e m t o M r

. C o n a t y

, a n d d r a f t e d a n o t e t o M r

. C o n a t y t h a t i n d i c a t e d s h e d e s i r e d t h e

a c c o u n t t o b e o p e n e d a s a n i n d i v i d u a l a c c o u n t i n h e r n a m e o n l y r a t h e r t h a n a j o i n t o n e

. T h e

F T B e m p l o y e e s e n t t h e m a t e r i a l s t o M r

. C o n a t y ’ s o f f i c e v i a f a x a n d i n t e r o f

f i c e m a i l

.

O v e r t h e m o n t h s t h a t f o l l o w e d t h e p u r c h a s e o f t h e B o n d s

, o t h e r t h a n p r o v i d i n g a

m o n t h l y a c c o u n t s t a t e m e n t i n t h e m a i l

, F T B R a n d M r

. C o n a t y n e v e r a d v i s e d M s

. W e b b t o

c u t h e r l o s s e s a n d s e l l t h e B o n d s

. M s

. W e b b s t a t e d t h a t M r

. C o n a t y a s s u r e d h e r t h e

i n v e s t m e n t w a s s a f

e

. A f t e r t h e b a n k r u p t c y f

i l i n g b y L e h m a n B r o t h e r s o n S e p t e m b e r 1 4

, 7

2 0 0 8

, t h e m a

j o r i t y o f M s

. W e b b ’ s i n v e s t m e n t w a s l o s t

.

P r i o r t o f i l i n g t h i s a c t i o n

, M s

. W e b b w e n t t o F T B R t w i c e t o r e t r i e v e c o p i e s o f t h e

a c c o u n t d o c u m e n t s i n h e r f i l e

. I n l a t e J u l y 2 0 0 9

, s h e r e q u e s t e d h e r e n t i r e f i l e f r o m M r

.

C o n a t y ’ s o f

f i c e

. S h e w a s g i v e n s e v e n p a g e s

. N o a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t w a s i n c l u d e d i n t h e

p a g e s s h e r e c e i v e d

. F u r t h e r

, u p o n r e v i e w i n g t h e f i l e

, M s

. W e b b r e a l i z e d t h a t t h e r e w a s a g a p

i n t h e n u m b e r e d p a g e s

. S h e t h e r e a f t e r r e t u r n e d t o F T B R t o a g a i n a s k f o r h e r c o m p l e t e f

i l e

.

F T B R r e s p o n d e d t h a t i t d i d n o t h a v e a n y a d d i t i o n a l d o c u m e n t s r e l a t e d t o h e r a c c o u n t

. T h u s

,

n o c o p y o f t h e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t w a s i n M s

. W e b b ’ s f i l e

. 8

A f t e r M s

. W e b b i n i t i a t e d t h i s l a w s u i t

, t h e d e f e n d a n t s f

i l e d a m o t i o n t o c o m p e l

a r b i t r a t i o n

. T h e t r i a l c o u r t c o n d u c t e d t w o e x t e n s i v e h e a r i n g s o n t h e m o t i o n

. M s

. W e b b

t e s t i f i e d t h a t s h e d i d n o t u n d e r s t a n d t h a t t h e B o n d s w e r e j u s t p r o m i s s o r y n o t e s b y L e h m a n

B r o t h e r s

. S h e r e l a t e d t h a t s h e d i d n o t k n o w w h a t “ p a r ” m e a n t a n d s h e h a d n o g r a s p o f t h e

r e l a t i o n s h i p b e t w e e n r i s k a n d r e w a r d

. S h e t o l d t h e c o u r t t h e f o l l o w i n g :

Q

. I f i t h a d b e e n d i s c l o s e d t o y o u t h a t t h e s e b o n d s w e r e a m o r e r i s k y

i n v e s t m e n t t h a n y o u r c e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t

, w o u l d y o u h a v e s i g n e d a n

T he d ef end ant s no te th at in ear ly Sept ember 2008, Ms. We bb worked with Mr . Conaty to use her 7

FT BR bro kerage acc ount to pos t a bond in con nec ti on wit h a la wsui t. T hey obs er ve tha t by thi s act ion

, she

sub j ect ed the acc ount to los s pen din g the out come of the li ti gatio n. T he def end ant s con te nd tha t it was onl y

af te r t his la wsui t wa s i nst it ute d t hat Ms . W ebb cl ai m ed D.P . ha d so m e i nte re st in th e a cco unt

.

Acco rdi ng to t he d ef

end ant s, it was the ir cus tomary pra ct ic e t o pr ovide t he c ust om er wit h a cop y 8

of the ent ir e a cco unt doc um ent onc e i t was complet ed, exc ept ing onl y du pli cat ive bro kerage co pie s of th e

Cust om er Agreement and cer ti fi cat ion of dis cl osu re , and to m ai nta in for FT BR’s re cor ds o nly those pages

exe cut ed or oth er wis e fi ll ed out by the cus tomer. Acco rdi ngly, pages one thr ough si x and page 12 wer e the

onl y pages kept i n M s. W ebb ’s fi le by FT BR.

-6-a c c o u n t a g r e e m e n t w i t h F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e ?

A

. N o

, s i r

.

Q

. O k a y

. O n t h a t

, d o y o u u n d e r s t a n d

- - t e l l t h e C o u r t

, w h a t i s y o u r

u n d e r s t a n d i n g a b o u t t h e c o r r e l a t i o n i n i n v e s t m e n t s b e t w e e n r i s k a n d

r e w a r d ?

A

. I h a v e n o u n d e r s t a n d i n g o f t h a t a s i t r e l a t e s t o i n v e s t m e n t s o r a c c o u n t s

o r s t u f f

.

Q

. D i d y o u h a v e a n y u n d e r s t a n d i n g f r o m y o u r c o n v e r s a t i o n s w i t h M r

.

C o n a t y o r a n y o n e e l s e

, t h a t b y i n v e s t i n g i n L e h m a n B r o t h e r s n o t e s o r

b o n d s w i t h a h i g h e r i n t e r e s t r a t e

, t h a t t h a t w a s a m o r e r i s k y i n v e s t m e n t

t h a n y o u r C D s h a d b e e n ?

A

. N o

, s i r

.

Q

. Y o u d i d n ’ t k n o w t h a t ?

A

. N o

. H e d i d n o t e x p l a i n a n y t h i n g t o m e a b o u t t h e r i s k

. H e k e p t t e l l i n g

m e h o w s a f

e t h e y w e r e ; w h a t a g o o d h o u s e L e h m a n B r o t h e r s w a s ; w h a t

a g o o d r e t u r n ; t h a t i t m e t e v e r y t h i n g t h a t I n e e d e d f o r [ D

. P

. ]

.

Q

. I f y o u h a d k n o w n t h a t y o u c o u l d h a v e p u r c h a s e d t h e s e b o n d s a f t e r

F e b r u a r y 1 4 t h o r 1 5 t h

, h o w w o u l d t h a t h a v e a f f e c t e d y o u r d e c i s i o n t o

s i g n t h i s d o c u m e n t ?

A

. I w o u l d h a v e w a i t e d u n t i l D a v i d [ E v e r h a r t ] g o t h o m e a n d w e c o u l d

l o o k i t u p a n d w e c o u l d f i n d o u t m o r e a b o u t i t

.

T h e l e n g t h y o r d e r d e n y i n g t h e d e f e n d a n t s ’ a r b i t r a t i o n r e q u e s t w a s i s s u e d o n M a r c h

3 0

, 2 0 1 2

, a n d p r o v i d e d a s f o l l o w s :

T h e c l a i m s a g a i n s t M r

. C o n a t y a r e n o t a r b i t r a b l e

.

1

. T h e c l a i m s a g a i n s t t h e D e f e n d a n t M i c h a e l C o n a t y ( “ C o n a t y ” ) a r e n o t

a r b i t r a b l e f

o r t h e f o l l o w i n g r e a s o n s :

a

. C o n a t y i s n o t a p a r t y t o t h e a l l e g e d a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

. T h e a r b i t r a t i o n

-7-c l a u s e r e l i e d u p o n b y t h e D e f e n d a n t s p r o v i d e s a s f

o l l o w s :

A l l c o n t r o v e r s i e s t h a t m a y a r i s e b e t w e e n C u s t o m e r a n d F T B R

( i n c l u d i n g

, b u t n o t l i m i t e d t o c o n t r o v e r s i e s c o n c e r n i n g a n y

b r o k e r a g e a c c o u n t

, o r d e r o r t r a n s a c t i o n

, o r t h e c o n t i n u a t i o n

,

p e r f o r m a n c e

, i n t e r p r e t a t i o n o r b r e a c h o f t h i s o r a n y o t h e r

a g r e e m e n t b e t w e e n C u s t o m e r a n d F T B R

, w h e t h e r e n t e r e d i n t o

o r a r i s i n g b e f

o r e

, o n o r a f

t e r t h e d a t e t h i s a c c o u n t i s o p e n e d )

s h a l l b e d e t e r m i n e d b y a r b i t r a t i o n i n a c c o r d a n c e w i t h t h e r u l e s

t h e n p r e v a i l i n g o f t h e N e w Y o r k S t o c k E x c h a n g e

, I n c

. , o r

F I N R A

, I n c

. , a s C u s t o m e r m a y d e s i g n a t e

. I f C u s t o m e r d o e s n o t

9

n o t i f y F T B R i n w r i t i n g o f C u s t o m e r ’ s d e s i g n a t i o n w i t h i n f i v e

( 5 ) d a y s a f

t e r C u s t o m e r r e c e i v e s f r o m F T B R a w r i t t e n d e m a n d

f o r a r b i t r a t i o n

, t h e n C u s t o m e r a u t h o r i z e s F T B R t o m a k e s u c h

d e s i g n a t i o n o n C u s t o m e r ’ s b e h a l f

. C u s t o m e r u n d e r s t a n d s t h a t

j u d g m e n t u p o n a n y a r b i t r a t i o n a w a r d m a y b e e n t e r e d i n c o u r t o f

c o m p e t e n t j u r i s d i c t i o n

.

b

. O n i t s f

a c e

, t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e d o e s n o t r e q u i r e a r b i t r a t i o n o f

c o n t r o v e r s i e s b e t w e e n t h e c u s t o m e r a n d a s a l e s r e p r e s e n t a t i v e s u c h a s M r

.

C o n a t y a n d d o e s n o t i n c l u d e a g e n t s

, e m p l o y e e s o r s a l e s r e p r e s e n t a t i v e s s u c h

a s M r

. C o n a t y

. “ F T B R ” i s d e f i n e d i n m u l t i p l e p l a c e s i n t h e a g r e e m e n t a s F i r s t

T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. T h i s o m i s s i o n c o n t r a s t s s h a r p l y w i t h a g r e e m e n t s

u s e d b y o t h e r b r o k e r a g e f i r m s

. S e e

, e

. g

. , M o r g a n K e e g a n N e w A c c o u n t C l i e n t

A g r e e m e n t ( T a b 4 t o E x h i b i t 1 5 ) ( “ Y o u a g r e e a n d

, b y a c c e p t i n g

, o p e n i n g o r

m a i n t a i n i n g a n y a c c o u n t f o r y o u

, M o r g a n K e e g a n a g r e e s t h a t a l l c o n t r o v e r s i e s

b e t w e e n y o u a n d M o r g a n K e e g a n ( o r a n y o f M o r g a n K e e g a n ’ s p r e s e n t o r

f o r m e r o f f i c e r s

, d i r e c t o r s

, a g e n t s

, o r e m p l o y e e s )

. . . s h a l l b e r e s o l v e d b y

a r b i t r a t i o n

. ” ) ; S c h w a b O n e B r o k e r a g e A c c o u n t A p p l i c a t i o n ( t a b 6 t o E x h i b i t

1 5 ) ( “ T h i s a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t w i l l b e b i n d i n g u p o n a n d i n u r e t o t h e b e n e f i t

o f t h e p a r t i e s h e r e t o a n d t h e i r r e s p e c t i v e r e p r e s e n t a t i v e s

, a t t o r n e y s i n

- f a c t

,

s u c c e s s o r s

, a s s i g n s a n d a n y o t h e r p e r s o n s h a v i n g o r c l a i m i n g t o h a v e l e g a l o r

b e n e f i c i a l i n t e r e s t i n t h e A c c o u n t

, i n c l u d i n g c o u r t

- a p p o i n t e d t r u s t e e s a n d

r e c e i v e r s

. ” )

.

c

. T h e D e f

e n d a n t s r e l y u p o n p

. 1 2 o f E x h i b i t 3 w h i c h r e a d s a s f o l l o w s : “ I a m

p u r c h a s i n g a p r o d u c t f

r o m a r e p r e s e n t a t i v e o f F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. ( F T B R )

. T h e C o u r t f

i n d s

, h o w e v e r

, t h a t a s a m a t t e r o f c o n t r a c t c o n s t r u c t i o n

,

[Fi nan ci al I ndus tr y Reg ula tor y Author it y]. 9

-8-t h i s r e f e r e n c e t o “ F T B R ” d o e s n o t i n c l u d e a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e s s u c h a s M r

.

C o n a t y f o r s e v e r a l r e a s o n s

. F i r s t

, t h e c o n t e x t s h o w s t h a t “ F T B R ” r e f e r s t o

F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. E v e n i f t h e d o c u m e n t i s a m b i g u o u s

, t h e

a m b i g u i t y m u s t b e c o n s t r u e d a g a i n s t t h e d r a f t e r

, F T B R

. M o r e o v e r

, t h e

f o l l o w i n g s e n t e n c e s o n t h e s a m e p a g e m a k e c l e a r t h a t “ F T B R ” r e f e r s t o t h e

c o r p o r a t i o n

, n o t t o i n d i v i d u a l r e p r e s e n t a t i v e s : “ F T B R

, a w h o l l y o w n e d

s u b s i d i a r y o f F T B

, i s a m e m b e r o f t h e F I N R A a n d S I P C

. . . . F i r s t H o r i z o n

I n v e s t m e n t S e r v i c e s i s a d i v i s i o n o f F T B R

. ” S i m i l a r l y

, a n o t h e r p a r a g r a p h o n

t h e s a m e p a g e m a k e s c l e a r t h a t F T B R a n d i t s r e g i s t e r e d r e p r e s e n t a t i v e a r e n o t

t h e s a m e : “ F T B R a n d i t s r e g i s t e r e d r e p r e s e n t a t i v e s w i l l r e c e i v e c o m p e n s a t i o n

i n c o n n e c t i o n w i t h t h e s a l e o f m u t u a l f u n d s t o i t s c u s t o m e r s

. C o m p e n s a t i o n

t o F T B R a n d

/ o r i t s r e g i s t e r e d r e

p r e s e n t a t i v e s m a y v a r y d e p e n d i n g u p o n t h e

s p e c i f i c m u t u a l f

u n d i n v e s t m e n t p u r c h a s e d

. ” ( e m p h a s i s a d d e d )

. F i n a l l y

, a s

n o t e d a b o v e

, “ F T B R ” w a s d e f i n e d p r e v i o u s l y i n t h e s a m e d o c u m e n t t o i n c l u d e

o n l y F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. , n o t a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e s

. T h o s e

d e f i n i t i o n s a l l p r e c e d e t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e r e l i e d u p o n b y F T B R

. T h e

l a n g u a g e o n p

. 1 2

, h o w e v e r

, f o l l o w s t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e

.

d

. T h e r e i s a l a c k o f m u t u a l i t y i n t h a t t h e r e i s n o t h i n g i n t h e a l l e g e d a r b i t r a t i o n

a g r e e m e n t t h a t w o u l d r e q u i r e M r

. C o n a t y t o a r b i t r a t e a l l d i s p u t e s w i t h M s

.

W e b b

. B e c a u s e o f t h i s l a c k o f m u t u a l i t y

, t h e P l a i n t i f f s c a n n o t b e f

o r c e d t o

a r b i t r a t e t h e i r c l a i m s a g a i n s t C o n a t y

. C

. O

. C h r i s t i a n & S o n s C o

. v

. N a s h v i l l e

P

. S

. H o t e l

, L t d

. , 7 6 5 S

. W

. 2 d 7 5 4

, 7 5 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 8 8 ) ( “ A n a r b i t r a t i o n

c l a u s e d o e s n o t b i n d o n e n o t a p a r t y t o t h e c o n t r a c t

. A n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

d o e s n o t b i n d e i t h e r p a r t y u n l e s s b o t h p a r t i e s a r e b o u n d

. ” )

.

e

. B e c a u s e C o n a t y w a s n o t a p a r t y t o t h e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

, t h e c l a i m s

a g a i n s t h i m a r e n o t r e q u i r e d t o b e a r b i t r a t e d

. F r iz z e l l C o n s t r

. C o

. v

. G a t l i n b u r

g

, L L C

, 9 S

. W

. 3 d 7 9

, 8 4 ( T e n n

. 1 9 9 9 ) ; C

. O C h r i s t i a n & S o n s C o

. v

.

N a s h v i l l e P

. S

. H

o t e l

, L t d

. , 7 6 5 S

. W

. 2 d 7 5 4

, 7 5 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 8 8 ) ; R i v e r

L i n k s a t D e e r C r e e k

, L L C v

. M e l

z

, 1 0 8 S

. W

. 3 d 8 5 5

, 8 6 0 ( T e n n

. C t

. A p p

.

2 0 0 2 ) ; L e e B r o w n a n d G u t t e r S h u t t e r o f N a s h v i l l e

, L L C v

. D a v i d S t y l e s

, ( T C A

N a s h v i l l e

, N o

. M 2 0 1 0

- 0 2 4

- 3

- C O A

- R 3

- C V

, A u g u s t 1 8

, 2 0 1 1 )

.

f

. F T B R g a v e a d e p o s i t i o n p u r s u a n t t o R u l e 3 0

. 0 2 ( 6 )

, T

. R

. C

. P

. , i n w h i c h i t s

d e s i g n a t e d r e p r e s e n t a t i v e [ P a u l H

. M a n n

, P r e s i d e n t a n d C h i e f C o m p l i a n c e

O f f i c e r ] t e s t i f

i e d u n a m b i g u o u s l y t h a t c l a i m s a g a i n s t a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e s

s u c h a s C o n a t y w e r e n o t r e q u i r e d t o b e a r b i t r a t e d :

Q

. D o e s t h i s a g r e e m e n t r e q u i r e a r b i t r a t i o n o f c l a i m s a g a i n s t

-9-a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e s ?

A

. N o

.

M a n n

. D e p

. a t 3 0

.

Q

. I s i t F i r s t T e n n e s s e e ’ s p o s i t i o n t h a t c l a i m s r e l a t i n g t o

b r o k e r a g e a c c o u n t s t h a t a r e m a d e a g a i n s t a c c o u n t

r e p r e s e n t a t i v e s a r e r e q u i r e d t o b e a r b i t r a t e d ?

T H E W I T N E S S : N o

.

I d

. a t 3 9

.

A t t h e h e a r i n g

, M r

. M a n n t e s t i f i e d t h a t h e h a d m i s u n d e r s t o o d t h e q u e s t i o n

.

S e e T r a n s c r i p t o f

O c t o b e r 1 4

, 2 0 1 1 h e a r i n g a t 1 8 0

. H o w e v e r

, t h e C o u r t d o e s

n o t a c c e p t t h a t t e s t i m o n y

. T h e q u e s t i o n s n o t e d a b o v e a r e c l e a r a n d

u n a m b i g u o u s o n t h e i r f a c e

. I n a d d i t i o n

, t h e C o u r t n o t e d t h a t M r

. M a n n f i r s t

c l a i m e d t h a t t h i s t e s t i m o n y w a s a m i s t a k e a n d t h a t h e h a d m i s u n d e r s t o o d t h e

q u e s t i o n o n l y a f

t e r t a k i n g a b r e a k a n d c o n s u l t i n g w i t h c o u n s e l

. M r

. M a n n

c l a i m e d i n h i s t e s t i m o n y a t t h e h e a r i n g t h a t h e “ k n e w a s s o o n a s I a n s w e r e d i t

, i t w a s i n c o r r e c t

. ” T r a n s c r i p t a t 1 7 8

. H i s d e p o s i t i o n t e s t i m o n y

, h o w e v e r

,

r e f u t e s t h i s t e s t i m o n y

. A f

t e r f i r s t t e s t i f y i n g v e r y c l e a r l y t h a t t h e a g r e e m e n t d i d

n o t r e q u i r e a r b i t r a t i o n o f t h e c l a i m s a g a i n s t a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e s

, 9 p a g e s

l a t e r h e t e s t i f

i e d c o n s i s t e n t w i t h h i s f

i r s t a n s w e r t h a t F T B R ’ s p o s i t i o n w a s t h a t

c l a i m s a g a i n s t a c c o u n t r e p r e s e n t a t i v e s w e r e n o t r e q u i r e d t o b e a r b i t r a t e d

. I t

w a s o n l y a f

t e r t h a t t e s t i m o n y t h a t a b r e a k w a s t a k e n

, M r

. M a n n c o n s u l t e d w i t h

c o u n s e l

, a n d t h e n c h a n g e d h i s t e s t i m o n y

.

F o r t h e n e x t 1 0 p a g e s o f h i s d e p o s i t i o n

, h e w a s q u e s t i o n e d a b o u t t h i s c h a n g e

i n t e s t i m o n y

. M a n n D e p

. a t 4 1

- 5 1

. S u f f i c e i t t o s a y t h a t i n s p i t e o f n u m e r o u s

( 1 7 ) o b j e c t i o n s b y h i s c o u n s e l

, M r

. M a n n c o u l d n o t d e f e n d h i s a b r u p t c h a n g e

o f p o s i t i o n o r r e c o n c i l e i t w i t h t h e l a n g u a g e o f t h e a g r e e m e n t

, i n c l u d i n g t h e

r e p e a t e d d e f

i n i t i o n s o f “ F T B R

. ”

T h e a l l e g e d a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t i s n o t e n f o r c e a b l e u n d e r T e n n e s s e e l a w

.

2

. A s d i s c u s s e d b e l o w

, t h e C o u r t f i n d s t h a t M s

. W e b b d i d n o t s i g n a n

a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t w i t h F T B R

. E v e n i f s h e h a d s i g n e d t h e a g r e e m e n t a s

c o n t e n d e d b y F T B R

, h o w e v e r

, i t i s n o t a n e n f o r c e a b l e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

-10-u n d e r T e n n e s s e e l a w f o r t h e r e a s o n s s e t f

o r t h b e l o w

.

A n u n c o n s c i o n a b l e c o n t r a c t o f a d h e s i o n

.

3

. T h e a l l e g e d a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t i n t h i s c a s e c l e a r l y i s a c o n t r a c t o f

a d h e s i o n

. I t w a s a s t a n d a r d f o r m a g r e e m e n t p r e p a r e d b y F i r s t T e n n e s s e e

B a n k ’ s i n

- h o u s e a t t o r n e y s

. T r a n s c r i p t a t 1 5 4

. I t w a s p r e s e n t e d t o c u s t o m e r s

o n a t a k e

- i t

- o r

- l e a v e

- i t b a s i s

. I f t h e c u s t o m e r d i d n o t s i g n F T B R ’ s f o r m

, F T B R

w o u l d n o t d o b u s i n e s s w i t h t h e m

. T r a n s c r i p t a t 7 1

- 7 3

. T h e r e w a s n o

b a r g a i n i n g o v e r t h e t e r m s o f t h e c o n t r a c t ; t h e a g r e e m e n t i s n o t s o m e t h i n g t h a t

a c u s t o m e r c a n n e g o t i a t e w i t h F T B R

. I d

. a t 5 4

- 5 5

. H i l l v

. N H C

He a l t h c a r e /

N a s h v i l l e

, L L C

, 2 0 0 8 T e n n

. A p p

. L E X I S 2 6 5 ( T e n n

. C t

. A p p

.

A p r i l 3 0

, 2 0 0 8 ) ; B r o w n v

. K a r e m o r I n t l

. , I n c

. , 1 9 9 9 T e n n

. A p p

. L E X I S 2 4 9

( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 9 ) ( A c o n t r a c t o f a d h e s i o n i s a “ s t a n d a r d i z e d c o n t r a c t f o r m

o f f e r e d t o c o n s u m e r s o f g o o d s a n d s e r v i c e s o n e s s e n t i a l l y a ‘ t a k e

- i t

- o r

- l e a v e

- i t ’

b a s i s

, w i t h o u t a f

f o r d i n g t h e c o n s u m e r a r e a l i s t i c o p p o r t u n i t y t o b a r g a i n

. ” ) ;

B u r a c z y n s k i v

. E

y r i n g

, 9 1 9 S

. W

. 2 d 3 1 4 ( T e n n

. 1 9 9 6 )

.

4

. W h e n t h e C o u r t i s f

a c e d w i t h c o n t r a c t s o f a d h e s i o n s u c h a s t h e o n e a t i s s u e

h e r e

, t h e C o u r t m u s t “ c l o s e l y s c r u t i n i z e ” s u c h c o n t r a c t s t o d e t e r m i n e i f t h e y

i n c l u d e t e r m s t h a t a r e “ u n c o n s c i o n a b l e o r o p p r e s s i v e

. ” R a i t e r i v

. N H C

He a l t h c a r e /

K n o x v i l l e

, I

n c

. , 2 0 0 3 T e n n

. A p p

. L E X I S 9 5 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. D e c

.

3 0

, 2 0 0 3 )

. T h e i r e n f

o r c e a b i l i t y “ g e n e r a l l y d e p e n d s u p o n w h e t h e r t h e t e r m s o f

t h e c o n t r a c t a r e b e y o n d t h e r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n s o f a n o r d i n a r y p e r s o n

, o r

o p p r e s s i v e o r u n c o n s c i o n a b l e

. ” H o w e l l v

. N

H C He a l t h c a r e

- F o r t S a n d e r s

,

I n c

. , 1 0 9 S

. W

. 3 d 7 3 1

, 7 3 4 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 3 )

.

5

. T h e b u r d e n i s o n F T B R “ t o s h o w t h a t t h e p a r t i e s a c t u a l l y b a r g a i n e d o v e r

t h e a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n o r t h a t i t w a s a r e a s o n a b l e t e r m c o n s i d e r i n g t h e

c i r c u m s t a n c e s

. ” B r o w n v

. K a r e m o r I n t l

. , I n c

. , 1 9 9 9 T e n n

. A p p

. L E X I S 2 4 9

( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 9 )

. F T B R h a s n o t c a r r i e d t h i s b u r d e n

.

6

. I n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a n a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n i s e n f o r c e a b l e

, i n R a i t e r i

,

s u p r a

, t h e T e n n e s s e e C o u r t o f A p p e a l s h a s c o n s i d e r e d a n u m b e r o f f a c t o r s t h a t

a r e a l s o p r e s e n t i n t h i s c a s e :

* T h e c o n t r a c t w a s a c o n t r a c t o f a d h e s i o n b e c a u s e i t w a s

p r e s e n t e d o n a t a k e

- i t

- o r

- l e a v e

- i t b a s i s

. T h e s a m e i s t r u e i n t h i s

c a s e

.

-11-* T h e a g r e e m e n t w a s e l e v e n p a g e s l o n g

. T h e a l l e g e d

a g r e e m e n t i n t h i s c a s e i s 1 4 p a g e s l o n g

.

* T h e A D R p r o v i s i o n s w e r e o n p

. 1 0 o f t h e l e n g t h y a g r e e m e n t

.

T h e a r b i t r a t i o n c l a u s e i n t h i s a g r e e m e n t w a s o n p

. 1 1 o f a 1 4

p a g e d o c u m e n t

.

* T h e A [ D R ] p r o c e d u r e s w e r e n o t “ s e t f o r t h i n a s e p a r a t e s t a n d

a l o n e d o c u m e n t

. ” T

h e s a m e i s t r u e i n t h i s c a s e

. T r a n s c r i p t a t

6 5

- 6 6

. I t i s n o t a s t a n d

- a l o n e d o c u m e n t

, b u t l i k e t h e a g r e e m e n t

i n H o w e l l

, i s “ b u r i e d w i t h i n t h e l a r g e r d o c u m e n t

. ”

* T h e a g r e e m e n t d i d n o t c o n t a i n a n e x p l a n a t i o n o f h o w

m e d i a t i o n a n d a r b i t r a t i o n w o r k e d

. A n y s u c h e x p l a n a t i o n i s a l

s o

a b s e n t f r o m t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e i n t h i s c a s e

. T h e c l a i m e d

a g r e e m e n t i n t h i s c a s e d o e s n o t t e l l t h e c u s t o m e r h o w t o i n i t i a t e

a r b i t r a t i o n

. T

r a n s c r i p t a t 1 8 0

- 8 1

. I

n f a c t

, a s d i s c u s s e d b e l o w

,

i t i s a f f i r m a t i v e l y m i s l e a d i n g

.

* T h e p a t i e n t s ’ h u s b a n d w a s h a n d e d a f o r m c o n t r a c t t h a t h e

n e e d e d t o s i g n v e r y q u i c k l y

. A s d i s c u s s e d b e l o w

, i n t h i s c a s e

M s

. W e b b w a s t o l d t h a t h e r o

p p o r t u n i t y t o p u r c h a s e t h e s e b o n d s

w a s a “ o n e

- d a

y o n l y o p p o r t u n i t y

. ” S h e w a s p r e s s u r e d b y M r

. C o n a t y t o b u y t h e b o n d

s t h a t s a m e d a

y ( F e b r u a r y 1 4

, 2 0 0 8

)

.

B e c a u s e o

f h e r d e s i r e t o p r o t e c t t h e e d u c a t i o n a l a n d h e a l t h

n e e d s o f h e r s o n s h e w a s u n d e r s u b s t a n t i a l p r e s s u r e t o c o m p l e t e

t h e t r a n s a c t i o n o n F e b r u a r y 1 4

, 2 0 0 8

. T

i m e w a s o

f t h e e s s e n c e

i n H o w e l l

, b e c a u s e M r s

. H

o w e l l h a d t o b e p l a c e d i n a n u r s i n g

h o m e e x p e d i t i o u s l

y

. I n t h i s c a s e M

r

. C o n a t y c r e a t e d a f

a l s e

s e n s e o f u r g e n c y b y d e c e i v i n g M

s

. W e b b i n t o t h i n k i n g t h a t t h e

b o n d s w e r e a “ o n e

- d a

y

- o n l y ” o p p o r t u n i t y

.

* T h e A [ D R ] p r o c e d u r e s d i d n o t c o n t a i n a n y t y p e o f “ s h o r t

e x p l a n a t i o n ” e n c o u r a g i n g t h e p a t i e n t / c o n s u m e r t o a s k q u e s t i o n s

.

T h e s a m e i s t r u e o

f t h e a g r e e m e n t i n t h i s c a s e

.

* T h e p r o v i s i o n r e g a r d i n g t h e w a i v e r o f a j u r y t r i a l “ i s b u r i e d

- -

a n d i n n o w a y h i g h l i g h t e d

. ” T h e s a m e i s t r u e i n t h i s c a s e

. I n

a d d i t i o n

, t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e i m p l i e s t h a t t h e r e m i g h t b e a

r i g h t t o t r i a l b

y j u r y i n t h e a r b i t r a t i o n f

o r u m ( F I N R A ) w h e n i t

-12-s t a t e s t h a t t h e p a r t i e s w a i v e t h e r i g h t t o a t r i a l b y j u r y “ e x c e p t

a s p r o v i d e d b

y t h e r u l e s o

f t h e a r b i t r a t i o n f

o r u m i n w h i c h a

c l a i m i s f

i l e d

. ” I n F I N R A a r b i t r a t i o n s

, h o w e v e r

, t h e r e i s n o

r i g h t t o a j u r

y

. T r a n s c r i p t a t 1 5 9

.

* T h e A D R p r o c e d u r e s s e e m t o i m p l y t h a t t h e d e f e n d a n t a l o n e

i s r e s p o n s i b l e f

o r c h o o s i n g t h e a r b i t r a t o r

. T h e s a m e i s t r u e i n

t h i s c a s e

. T

h e a r b i t r a t i o n c l a u s e a

p p e a r s t o c o n t e m

p l a t e o n l y

F T B R m a k i n g a w r i t t e n d e m a n d f o r a r b i t r a t i o n

, a n d t h e

c u s t o m e r t h e n d e s i g n a t i n g t h e a p p r o p r i a t e a r b i t r a t i o n f

o r u m

.

T h e r e i s n o r e

f e r e n c e i n t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e t o t h e c u s t o m e r

m a k i n g a d e m a n d f

o r a r b i t r a t i o n

.

* T h e w a i v e r o f a j u r y t r i a l w a s “ p r i n t e d i n t h e s a m e f o n t s i z e

,

t y p e a n d c o l o r a s t h e r e s t o f t h e a g r e e m e n t

. ” T h e s a m e i s t r u e i n

t h i s c a s e

. T

h e r e f e r e n c e t o w a i v i n g t h e r i g h t t o a j u r y t r i a l

e x c e p t a s p r o v i d e d b

y t h e r u l e s o

f t h e a r b i t r a t i o n f

o r u m i s i n t h e

s a m e s m a l l f

o n t s iz e

, t

y p e a n d c o l o r

, a s t h e p r e c e d i n g t h r e e

p a g e s

, a n d m o s t o

f t h e r e m a i n d e r o

f t h e a g r e e m e n t

. A l t h o u g h

c e r t a i n l a n g u a g e i s i n l a r g e r f o n t s iz e a n d b o l d

-

f a c e f o n t

, t h e

l a n g u a g e a b o u t t h e j u r

y w a i v e r i s n o t

.

S e e a l s o H o w e l l

, s u p r a

, w h e r e t h e C o u r t h e l d :

T h e f o r e g o i n g a u t h o r i t i e s s u p p o r t t h e T r i a l C o u r t ’ s

d e t e r m i n a t i o n t h a t t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e s h o u l d n o t b e e n f o r c e d

u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e s

. T h e A g r e e m e n t i s e l e v e n p a g e s l o n g

,

a n d t h e a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n i s o n p a g e t e n

. R a t h e r t h a n b e i n g

a s t a n d

- a l o n e d o c u m e n t

, i t i s ‘ b u r i e d ’ w i t h i n t h e l a r g e r

d o c u m e n t

. I t i s w r i t t e n i n t h e s a m e s i z e f o n t a s t h e r e s t o f t h e

a g r e e m e n t

, a n d t h e a r b i t r a t i o n p a r a g r a p h d o e s n o t a d e q u a t e l y

e x p l a i n h o w t h e a r b i t r a t i o n p r o c e d u r e w o u l d w o r k

, e x c e p t a s

w h o w o u l d a d m i n i s t e r i t

.

C o n t r a s t B u r a c z

y n s k i v

. E

y r i n g

, 9 1 9 S

. W

. 2 d 3 1 4 ( T e n n

. 1 9 9 6 ) w h e r e t h e

S u p r e m e C o u r t h e l d :

[ t ] h e p a t i e n t i s c l e a r l y i n f o r m e d b y a p r o v i s i o n i n 1 0

- p o i n t

c a p i t a l r e d t y p e d i r e c t l y a b o v e t h e s i g n a t u r e l i n e

, t h a t ‘ b y s i g n i n g

t h i s c o n t r a c t y o u a r e g i v i n g u p y o u r r i g h t t o a j u r y o r c o u r t t r i a l ’

-13-o n a n y m e d i c a l m a l p r a c t i c e c l a i m

.

7

. A s n o t e d a b o v e

, t h e T e n n e s s e e A p p e l l a t e C o u r t s h a v e c o n s i d e r e d a s a

f a c t o r w h e t h e r a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t a d e q u a t e l y i n f o r m s t h e c o n s u m e r

a b o u t h o w t o c o m m e n c e a r b i t r a t i o n

. S e e H o w e l l v

. N

H C H e a l t h c a r e

- F o r t

S a n d e r s

, I

n c

. , 1 0 9 S

. W

. 3 d 7 3 1

, 7 3 4 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 3 ) ; R a i t e r i v

. N H C

He a l t h c a r e /

K n o x v i l l e

, I

n c

. , 2 0 0 3 T e n n

. A p p

. L E X I S 9 5 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. D e c

.

3 0

, 2 0 0 3 )

. T h e a l l e g e d a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t i n t h i s c a s e c o n t a i n s n o s u c h

i n s t r u c t i o n o r e x p l a n a t i o n

. M o r e o v e r

, t h e a g r e e m e n t i s a f f i r m a t i v e l y

m i s l e a d i n g

. T h e d i r e c t i o n s i n F T B R ’ s s t a n d a r d f o r m t o c a l l o n e o f t w o

t e l e p h o n e n u m b e r s [ a r e ] a l s o m i s l e a d i n g

. O n p

. 6

, i t s t a t e s :

T O FI LE A COM PLAI

NT , CONT ACT

FI RST T ENNESSEE BROK ERAGE, I NC., 530 OAK COURT DRI V E, SUI T E 200 , M EMP HI S,

T N 3811 7, 80 0- 238-1111 OR 90 1- 818-6000

C o u p l e d w i t h t h e l a n g u a g e i n t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e o n p

. 1 1

, t h i s l a n g u a g e

w o u l d l e a d a r e a s o n a b l e c u s t o m e r t o t h i n k t h a t t o f i l e a c o m p l a i n t t o i n i t i a t e

a r b i t r a t i o n t h e c u s t o m e r s h o u l d f o l l o w t h o s e d i r e c t i o n s

. T h a t i s

, h o w e v e r

,

m i s l e a d i n g

.

8

. A s n o t e d a b o v e

, t h e r e f e r e n c e t o t h e w a i v e r o f a r i g h t t o a j u r y t r i a l i s

m i s l e a d i n g

. I n H i l l

, s u p r a

, t h e C o u r t o f A p p e a l s e x a m i n e d a n u r s i n g h o m e ’ s

a d m i s s i o n s c o n t r a c t w h i c h i n c l u d e d a n a r b i t r a t i o n c l a u s e a n d w a i v e r o f j u r y

t r i a l

. T h e C o u r t o f A p p e a l s n o t e d t h a t i t w a s n o t c l e a r t h a t t h e “ t e x t i n d i c a t i n g

t h e p a t i e n t ’ s s u r r e n d e r o f h e r r i g h t t o a j u r y t r i a l w a s s u f f i c i e n t l y d i s t i n c t f

r o m

t h e r e s t o f t h e c o n t r a c t t o a l e r t h e r t o t h e f a c t t h a t s h e w a s g i v i n g u p s u c h a n

i m p o r t a n t r i g h t

. ” T h e s a m e i s t r u e h e r e

.

9

. F T B R ’ s c h i e f o f c o m p l i a n c e

, M r

. M a n n

, t e s t i f i e d t h a t i f y o u c a l l t h a t

n u m b e r

, F T B R w o u l d n o t i n i t i a t e a r b i t r a t i o n

. M s

. W e b b i n d i c a t e d t h a t s h e d i d

c a l l t h e 1

- 8 0 0 n u m b e r

, b u t r e c e i v e d n o h e l p

. T h e y f i r s t r e f e r r e d h e r t o M r

.

C o n a t y

. W h e n s h e t o l d t h e m t h a t t h e c o m p l a i n t c o n c e r n e d M r

. C o n a t y

, t h e y

r e f e r r e d h e r t o h i s s u p e r v i s o r

. S h e t o l d t h e m t h a t t h e c o m p l a i n t a l s o c o n c e r n e d

h i s s u p e r v i s o r

. T h e y d i d n o t r e f e r h e r t o M r

. M a n n o r o f f e r a n y o t h e r h e l p

.

1 0

. T h e C o u r t a l s o m u s t c o n s i d e r t h e o p p r e s s i v e n a t u r e o f t h e f e e s t h a t t h e

C l a i m a n t w o u l d h a v e t o p a y i n o r d e r t o e n g a g e i n a r b i t r a t i o n i n t h i s c a s e

. A s

t h e C o u r t o f A p p e a l s h e l d i n H i l l v

. N H C H e a l t h c a r e /

N a s h v i l l e

, L L C

, 2 0 0 8

T e n n

. A p p

. L E X I S 2 6 5 ( T e n n

. C t

. A p p

. A p r i l 3 0

, 2 0 0 8 ) :

-14-T h u s

, w e c o n c l u d e t h a t a n a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e t h a t

. . . p l a c e s

e x c e s s i v e c o s t o n t h e c l a i m a n t a s a p r e c o n d i t i o n t o a r b i t r a t i o n

m a y b e u n c o n s c i o n a b l e b e c a u s e o f t h e i n e q u a l i t y o f t h e b a r g a i n

,

t h e o p p r e s s i v e n e s s o f t h e t e r m s

, o r t h e o n e

- s i d e d a d v a n t a g e t o

t h e d r a f t e r

. C o n s e q u e n t l y

, t h e c o s t t o i n i t i a t e o r p u r s u e

a r b i t r a t i o n o f t h e w r o n g f u l d e a t h c l a i m i n t h e c a s e b e f o r e u s i s

a f a c t o r t o b e c o n s i d e r e d i n d e t e r m i n i n g w h e t h e r t h e a g r e e m e n t

t o a r b i t r a t e i s e n f

o r c e a b l e

.

T h e C o u r t d e c l i n e d t o c o n s i d e r w h e t h e r s u c h c o s t s c o u l d b e s h i f t e d t o t h e

l o s i n g p a r t y

, o n t h e g r o u n d s t h a t t h e m e r e p a y m e n t o f t h e u p

- f r o n t c o s t s

,

r e g a r d l e s s o f a n y l a t e r c o s t

- s h i f t i n g

, c o u l d b e a d e t e r r e n t t o f i l i n g a n a r b i t r a t i o n

c l a i m

.

1 1

. T h e c o s t o f a r b i t r a t i o n w a s a l s o c o n s i d e r e d b y t h e C o u r t i n C o o p e r v

.

M R M I n v e s t m e n t C o

. , 1 9 9 F

. S u p p

. 2 d 7 7 1 ( M

. D

. T e n n

. 2 0 0 2 )

. L i k e t h e c o u r t

i n H i l l

, t h e C o u r t a l s o p l a c e d g r e a t w e i g h t u p o n t h e l a r g e f e e s t h a t t h e p l a i n t i f

f

w o u l d h a v e t o p a y f

o r a r b i t r a t i o n u n d e r t h e r u l e s o f t h e A A A

. T h e C o u r t n o t e d

t h a t t h e “ A A A r u l e s i m p o s e a n u m b e r o f f e e s a n d c o s t s t h a t P l a i n t i f f w o u l d

h a v e t o b e a r a s t h e ‘ i n i t i a t i n g p a r t y

. ’ R e q u i r i n g a p a r t y t o p a y f e e s a n d c o s t s

,

o v e r a n d a b o v e w h a t t h a t p a r t y w o u l d h a v e t o p a y i n a c o u r t

, m a y d e p r i v e t h a t

p a r t y o f t h e r i g h t t o v i n d i c a t e h i s o r h e r r i g h t s

. ” T h e C o u r t a l s o n o t e d t h a t t h e

p l a i n t i f f w o u l d h a v e h a d t o p a y a t l e a s t a p a r t o f t h e a r b i t r a t o r ’ s f e e s

, a s w e l l

a s “ v a r i o u s o t h e r f

e e s t h a t s u r p a s s t h e m o d e s t f i l i n g f e e s c h a r g e b y t h e F e d e r a l

C o u r t s

. ” T h e s a m e i s t r u e i n t h i s c a s e

. B a s e d u p o n r e a s o n a b l e a s s u m p t i o n s o f

a 3

- d a y h e a r i n g

, a n i n i t i a l a n d f i n a l s t a t u s c o n f

e r e n c e

, a n d t w o c o n t e s t e d

m o t i o n s

, t h e a r b i t r a t i o n f e e s w o u l d e x c e e d $ 1 3

, 0 0 0

. T r a n s c r i p t a t 1 8 7

- 9 2

.

1 2

. T h e s e s i g n i f

i c a n t f e e s d o a p p e a r t o b e a d e t e r r e n t t o f i l i n g c l a i m s

. M r

.

M a n n t e s t i f

i e d t h a t F T B R h a d o n l y b e e n i n v o l v e d i n t w o o r t h r e e c u s t o m e r

a r b i t r a t i o n s d u r i n g t h e 2 5

- y e a r p e r i o d o f i t s e x i s t e n c e

. I t i s i n c o n c e i v a b l e t o

t h e C o u r t t h a t a c o m p a n y i n t h e s e c u r i t i e s b u s i n e s s s u c h a s F T B R w o u l d o n l y

h a v e t w o o r t h r e e d i s p u t e s o v e r t h e c o u r s e o f i t s 2 5 y e a r e x i s t e n c e

. A l t h o u g h

i t i s i m p o s s i b l e t o k n o w h o w m a n y c u s t o m e r s h a d c o m p l a i n t s a g a i n s t F T B R

o v e r a 2 5

- y e a r p e r i o d

, a n d h o w m a n y m i g h t h a v e a s s e r t e d l a w s u i t s i f t h e y

t h o u g h t t h a t o p t i o n w e r e a v a i l a b l e t o t h e m

, t h e C o u r t c a n r e a s o n a b l y i n f e r f r o m

t h e s e s t a t i s t i c s t h a t c u s t o m e r s a r e d i s c o u r a g e d f r o m f i l i n g a r b i t r a t i o n c l a i m s

b e c a u s e o f

t h e h i g h o u t

- o f

- p o c k e t c o s t o f

f i l i n g a n d p u r s u i n g s u c h c l a i m s

. I n

t h i s c a s e

, t h e f

i l i n g f e e a l o n e w o u l d h a v e b e e n $ 1

, 5 7 5

. 0 0

. T r a n s c r i p t a t 1 8 8

.

A s n o t e d a b o v e

, e v e n u n d e r a r e l a t i v e l y c o n s e r v a t i v e e s t i m a t e

, t h e a r b i t r a t i o n

-15-f

e e s w o u l d e x c e e d $ 1 3

, 0 0 0

. T r a n s c r i p t a t 1 8 4

- 9 1

.

F r a u d i n t h e i n d u c e m e n t

.

1 3

. C l a i m s o f f

r a u d i n t h e i n d u c e m e n t a r e n o t a r b i t r a b l e

. F r iz z e l l

C o n s t r u c t i o n C o

. , I

n c

. v

. G a t l i n b u r

g

, L

. L

. C

. , 9 S

. W

. 3 d 7 9 ( T e n n

. 1 9 9 9 ) ; C i t y

o f B l a i n e v

. J

o h n C o l e m a n H a

y e s & A s s o c i a t e s

, I

n c

. , 8 1 8 S

. W

. 2 d 3 3

, 3 7

( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 1 )

.

1 4

. T h e C o u r t f

i n d s t h a t M s

. W e b b w a s f r a u d u l e n t l y i n d u c e d t o e n t e r i n t o t h e

a g r e e m e n t w i t h F T B R

, w h i c h i t c o n t e n d s i n c l u d e s t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e

.

1 5

. C o n a t y f

r a u d u l e n t l y i n d u c e d M s

. W e b b i n t o s i g n i n g t h e c o n t r a c t b a s e d

u p o n t h e r e p r e s e n t a t i o n t h a t t h e o p p o r t u n i t y t o p u r c h a s e a L e h m a n B r o t h e r s

b o n d w a s a “ o n e

- d a y o n l y o p p o r t u n i t y

, ” a n d t h a t s h e n e e d e d t o m a k e a q u i c k

d e c i s i o n

. T r a n s c r i p t a t 5 8

, 6 4

, 2 0 3

. T h i s w a s n o t t r u e

. T h i s w a s a n e w i s s u e

o f L e h m a n B r o t h e r [ s ] b o n d s

, a n d t h e I n i t i a l O f f e r i n g P e r i o d ( “ I O P ” ) e x p i r e d

o n F e b r u a r y 1 4

. I t i s u n d i s p u t e d

, h o w e v e r

, t h a t a f t e r t h a t d a t e t h e s a m e b o n d s

c o u l d b e p u r c h a s e d o n t h e s e c o n d a r y m a r k e t

, a l t h o u g h t h e p r i c e m i g h t v a r y

.

T r a n s c r i p t a t 5 8

- 6 0 ( C o n a t y t e s t i m o n y ) ; 1 5 3 ( M a n n t e s t i m o n y ) ; 2 8 9

- 9 0 ( H a r r

t e s t i m o n y )

. M r

. C o n a t y a d m i t s t h a t h e d i d n o t t e l l M s

. W e b b t h a t s h e c o u l d

b u y t h e s a m e b o n d s o n t h e s e c o n d a r y m a r k e t a f t e r F e b r u a r y 1 4

, 2 0 0 8

. I d

. a t

6 0

. C o n a t y ’ s r e p r e s e n t a t i o n t h a t t h e b o n d s w e r e a “ o n e

- d a y o n l y o p p o r t u n i t y ”

w a s a f a l s e r e p r e s e n t a t i o n o f m a t e r i a l f a c t t h a t f r a u d u l e n t l y i n d u c e d M s

. W e b b

i n t o e n t e r i n g i n t o t h e a g r e e m e n t

. I n a d d i t i o n

, h i s f a i l u r e t o d i s c l o s e t h a t t h e

s a m e b o n d s c o u l d b e p u r c h a s e d o n t h e s e c o n d a r y m a r k e t a f t e r [ t h e ] I O P w a s

a m a t e r i a l o m i s s i o n t h a t a l s o f r a u d u l e n t l y i n d u c e d h e r t o e n t e r i n t o t h e

a g r e e m e n t

.

1 6

. M r

. C o n a t y a t t e m p t e d t o j u s t i f y h i s s t a t e m e n t a b o u t t h e “ o n e

- d a y o n l y

o p p o r t u n i t y ” b y c l a i m i n g t h a t t h e e x p i r a t i o n o f t h e I O P w a s a m a t e r i a l f a c t t h a t

h e w a s o b l i g a t e d t o d i s c l o s e

. I n t h e C o u r t ’ s v i e w

, t h a t i s h i g h l y q u e s t i o n a b l e

.

I t a m o u n t s t o a c l a i m t h a t t h e p r i c e o f t h e b o n d s c o u l d b e d i f f e r e n t t h e n e x t

d a y

. I t i s w e l l k n o w n t h a t t h e p r i c e o f b o n d o r a n y s e c u r i t y c a n f l u c t u a t e d a i l y

,

o r e v e n h o u r l y

. T h e C o u r t t h e r e f o r e h a s s u b s t a n t i a l q u e s t i o n s a b o u t w h e t h e r

t h e f a c t t h a t t h e I O P w o u l d e x p i r e a n d t h a t t h e p r i c e f o r t h e b o n d s w o u l d

f l u c t u a t e t h e r e a f

t e r w a s a m a t e r i a l f

a c t t h a t a s a l e s r e p r e s e n t a t i v e w a s o b l i g a t e d

t o d i s c l o s e

. N e v e r t h e l e s s

, e v e n i f t h a t w e r e t r u e

, M r

. C o n a t y ’ s d i s c l o s u r e w a s

i n c o m p l e t e a n d m i s l e a d i n g

. I f i t w a s m a t e r i a l t h a t F e b r u a r y 1 4 w a s t h e l a s t d a y

o f t h e I O P w h e n t h e b o n d s c o u l d b e b o u g h t a t p a r

, t h e n i t w a s e q u a l l y m a t e r i a l

-16-t o d i s c l o s e t h a t t h e b o n d s c o u l d s t i l l b e p u r c h a s e d a f t e r t h e c l o s e o f t h e I O P a t

a p r i c e t h a t m i g h t b e h i g h e r

, m i g h t b e l o w e r

, o r m i g h t e v e n b e t h e s a m e a s t h e

p r i c e d u r i n g t h e I O P

. M r

. C o n a t y ’ s f a i l u r e t o d i s c l o s e t h i s c r e a t e d a f a l s e s e n s e

o f u r g e n c y t h a t w a s f r a u d u l e n t a n d i n d u c e d M s

. W e b b i n t o s i g n i n g t h e

a g r e e m e n t a t i s s u e

.

1 7

. M r

. C o n a t y ’ s e x p l a n a t i o n t h a t h e p r e s e n t e d t h e b o n d s a s a “ o n e

- d a y o n l y ”

o p p o r t u n i t y b e c a u s e t h e o p p o r t u n i t y t o b u y t h e m a t p a r e x p i r e d o n F e b r u a r y 1 4

a l s o a p p e a r s t o h a v e b e e n c o n t r i v e d a f t e r t h e f a c t

. A t h i s d e p o s i t i o n M r

.

C o n a t y w a s s p e c i f

i c a l l y a s k e d

, “ W h a t w a s t h e a d v a n t a g e t o h e r p u r c h a s i n g

f r o m t h e i s s u e r a s o p p o s e d t o t h e s e c o n d a r y m a r k e t ? ” M r

. C o n a t y ’ s a n s w e r

w a s

, “ T h e a d v a n t a g e t o h e r i s t h a t s h e c o u l d b u y t h e m t h a t d a y f r o m m e

. ” H e

d i d n o t m e n t i o n t h a t t h e a d v a n t a g e t h a t s h e c o u l d p u r c h a s e t h e m t h a t d a y a t p a r

v a l u e

. S e e T r a n s c r i p t a t 6 4

.

1 8

. C o n a t y a l s o f

r a u d u l e n t l y i n d u c e d M s

. W e b b t o e n t e r i n t o t h e a g r e e m e n t

t h a t F T B R c o n t e n d s c o n t a i n e d t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e b y r e p r e s e n t i n g t h a t t h e

b o n d s w e r e a s u i t a b l e i n v e s t m e n t f o r h e r a n d h e r s o n ’ s n e e d s

. C o n t r a r y t o h i s

r e p r e s e n t a t i o n s

, t h e b o n d s w e r e n o t a s u i t a b l e i n v e s t m e n t

, a n d h i s

r e p r e s e n t a t i o n s t h a t t h e y w e r e s u i t a b l e w e r e f r a u d u l e n t a n d i n d u c e d M s

. W e b b

i n t o m a k i n g t h i s i n v e s t m e n t u n d e r t h e f a l s e t i m e p r e s s u r e c r e a t e d b y M r

.

C o n a t y

.

1 9

. B o t h M s

. W e b b a n d h e r h u s b a n d

, M r

. E v e r h a r t

, t e s t i f i e d e x t e n s i v e l y t h a t

b o t h o f t h e m r e p e a t e d l y a d v i s e d M r

. C o n a t y a b o u t t h e i r s o n ’ s s p e c i a l

e d u c a t i o n a l a n d m e d i c a l n e e d s

. T r a n s c r i p t a t 2 0 8

, 2 2 7 a n d 2 5 3 ( W e b b

t e s t i m o n y ) ; 3 0 4 a n d 3 0 7 ( E v e r h a r t t e s t i m o n y )

. M r

. C o n a t y d e n i e d k n o w i n g

t h i s

. H i s d e n i a l

, h o w e v e r

, i s n o t c r e d i b l e i n v i e w o f M s

. W e b b a n d M r

.

E v e r h a r t ’ s e x t e n s i v e t e s t i m o n y t o t h e c o n t r a r y

.

2 0

. B e c a u s e o f h e r s o n ’ s s p e c i a l n e e d s

, M s

. W e b b r e p e a t e d l y a d v i s e d M r

.

C o n a t y t h a t t h i s i n v e s t m e n t h a d t o b e c o m p l e t e l y s a f e

. H e r e t h e C o u r t n o t e s

t h a t t h e r e i s a c o n t r a d i c t i o n b e t w e e n M s

. W e b b ’ s d e s i r e f o r a h i g h e r r a t e o f

r e t u r n a n d a c o m p l e t e l y s a f e i n v e s t m e n t

. B a s e d u p o n h e r t e s t i m o n y

, h o w e v e r

, i t i s o b v i o u s t h a t s h e d i d n o t u n d e r s t a n d t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n r i s k a n d

r e w a r d

. S e e T r a n s c r i p t a t 2 7 3

- 7 4

. S h e o b v i o u s l y w a s n o t a n e x p e r i e n c e d o r

s o p h i s t i c a t e d i n v e s t o r a n d M r

. C o n a t y d i d n o t e x p l a i n t o h e r t h a t h e r s t a t e d

i n v e s t m e n t o b

j e c t i v e s w e r e n o t r e a l i s t i c

. H e a d m i t s t h a t h e n e v e r d i s c u s s e d

a n y t h i n g a b o u t t h e r i s k o f t h e s e b o n d s w i t h h e r

. T r a n s c r i p t a t 2 6 1

- 6 2

. T h e

b o n d s a t i s s u e w e r e r a t e d “ A

, ” w h i c h i s t h e t h i r d t i e r o f i n v e s t m e n t g r a d e

-17-b o n d s

. I n v i e w o f M s

. W e b b ’ s s t a t e d i n v e s t m e n t o b j e c t i v e s t h a t t h e b o n d s 1 0

h a d t o b e c o m p l e t e l y s a f e i n o r d e r t o p r o v i d e f

o r h e r s o n ’ s s p e c i a l e d u c a t i o n

a n d h e a l t h n e e d s

, a n i n v e s t m e n t i n a s i n g l e A r a t e d b o n d w a s i n a p p r o p r i a t e a n d

u n s u i t a b l e

.

2 1

. I n a d d i t i o n

, t h e 1 0 0 % i n v e s t m e n t i n a s i n g l e s e r i e s o f b o n d s w a s a n

u n s u i t a b l e i n v e s t m e n t b e c a u s e o f t h e c o n c e n t r a t i o n a n d l a c k o f d i v e r s i f i c a t i o n

.

I t i s a k i n t o “ p u t t i n g a l l o f y o u r e g g s i n o n e b a s k e t

. ” T h i s v i o l a t e s a

f u n d a m e n t a l p r i n c i p l e o f i n v e s t i n g

. T r a n s c r i p t a t 2 9 0

- 9 1

. E v e n M r

. C o n a t y

a d m i t t e d t h a t p u t t i n g 1 0 0 % o f a c l i e n t ’ s i n v e s t m e n t i n b o n d s w a s n o t s u i t a b l e

i f t h e c l i e n t ’ s i n v e s t m e n t o b j e c t i v e w a s c a p i t a l a p p r e c i a t i o n

. I n M s

. W e b b ’ s

a c c o u n t a p p l i c a t i o n t h e i n d i c a t e d i n v e s t m e n t o b j e c t i v e w a s c a p i t a l

a p p r e c i a t i o n

. T r a n s c r i p t a t 4 9

. 1 1

M s

. W e b b d i d n o t a g r e e t o a r b i t r a t i o n

.

2 2

. T h e b u r d e n i s o n t h e D e f e n d a n t s t o s h o w t h a t M s

. W e b b a g r e e d t o

a r b i t r a t e t h i s d i s p u t e

. T h e y h a v e n o t d o n e s o

.

2 3

. T h e D e f

e n d a n t s d i d n o t i n t r o d u c e a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t s i g n e d b y M s

.

W e b b

. S h e t e s t i f

i e d t h a t s h e n e v e r s a w a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

, a n d t h a t M r

.

C o n a t y d i d n o t d i s c u s s i t w i t h h e r

. T r a n s c r i p t a t 2 6 5

- 6 6

. M r

. C o n a t y

d o w n l o a d e d t h e a c c o u n t a p p l i c a t i o n f o r m f r o m a c o m p u t e r

. T h e p a g e s w e r e

l o o s e

, n o t s t a p l e d t o g e t h e r

. I d

. a t 2 6 5

. M r

. C o n a t y t e s t i f i e d t h a t h i s n o r m a l

p r a c t i c e i s t o k e e p a c o p y o f t h e p a g e s t h a t a r e t h e “ b r o k e r a g e c o p y ” a n d t h a t

t h e c u s t o m e r t a k e s t h e “ c u s t o m e r c o p y ” p a g e s

. T r a n s c r i p t a t 2 2

. S o m e w h a t

i n c o n s i s t e n t w i t h t h a t

, h e t e s t i f i e d t h a t i n t h i s c a s e h e g a v e t h e c o m p l e t e

a g r e e m e n t t o M s

. W e b b f o r h e r t o t a k e h o m e t o o b t a i n h e r h u s b a n d ’ s s i g n a t u r e

.

M s

. W e b b t e s t i f

i e d t h a t t h e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t w a s n o t p a r t o f t h e p a c k a g e

t h a t s h e r e v i e w e d a n d t h a t s h e n e v e r s a w i t a n d n e v e r d i s c u s s e d i t w i t h M r

.

C o n a t y

. T r a n s c r i p t a t 2 6 5

- 6 6

.

2 4

. T h e n e x t d a y ( F e b r u a r y 1 5

, 2 0 0 8 )

, M s

. W e b b w e n t t o F i r s t T e n n e s s e e

B a n k a n d g a v e i t t h e d o c u m e n t s t h a t s h e h a d b e e n g i v e n b y M r

. C o n a t y t o t a k e

h o m e w i t h h e r

. T h e B a n k f a x e d [ s ] o m e o f t h e s e d o c u m e n t s t o M r

. C o n a t y ’ s

T he Mo ody’s ra ti ng for inves tment grade bond s ar e AAA, AA, A and BBB. T he bond s ra te d bel ow 1 0

BBB ar e c ons ide re d “j unk bond s.” T ra nsc ri pt at 286

- 87.

Ms . W ebb te st if

ie d t hat Mr . Cona ty complet ed t his por ti on o f t he a ppl ic at ion

. 1 1

-18-a s s i s t a n t

, D i a n a G o n z a l e s

. N o o n e

, h o w e v e r

, w a s a b l e t o t e s t i f y w h a t

d o c u m e n t s w e r e f

a x e d t o F T B R t o e n a b l e i t t o o p e n t h e a c c o u n t

. T r a n s c r i p t

a t 1 0 6

, 1 0 8

- 1 0 a n d 1 2 8

. H o w e v e r

, i t i s u n d i s p u t e d t h a t t h e f a x

, w h i c h

c o n s i s t e d o f e i t h e r 3 o r 4 p a g e s

, d i d n o t i n c l u d e a l l o f t h e p a g e s t h a t w e r e

n e c e s s a r y t o p r o p e r l y o p e n t h e a c c o u n t

. T r a n s c r i p t a t 1 2 7

- 2 8

. T h e a c c o u n t

t h e r e f o r e h a d n o t b e e n p r o p e r l y o p e n e d w h e n t h e b o n d s w e r e p u r c h a s e d

. S t a c y

A n d e r s o n M a d a r

, a b a n k e m p l o y e e

, t e s t i f i e d t h a t s h e p u t c e r t a i n d o c u m e n t s i n

t h e i n t e r o f

f i c e m a i l a n d s e n t t h e m t o M r

. C o n a t y a t F T B R

. S h e d o e s n o t k n o w

, h o w e v e r

, w h a t p a g e s s h e i n c l u d e d i n t h e i n t e r o f f i c e m a i l

. I

d

. a t 1 1 3

.

2 5

. M s

. W e b b t e s t i f

i e d u n e q u i v o c a l l y t h a t s h e h a d n e v e r s e e n a n d d i d n o t h a v e

a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

. F T B R h a s b e e n u n a b l e t o p r o d u c e a n a r b i t r a t i o n

a g r e e m e n t t h a t s h e s i g n e d

, o r t h a t w a s e v e n a p a r t o f t h e p a c k a g e o f d o c u m e n t s

t h a t s h e s i g n e d

. I t t h e r e f o r e h a s n o t c a r r i e d i t s b u r d e n o f p r o o f t o s h o w t h a t

t h e r e w a s a b i n d i n g a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

.

F T B R ’ s f

o r m s a r e n o t a b i n d i n g , e n f o r c e a b l e a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e

.

2 6

. S t r a n g e l y

, F T B R ’ s f o r m a g r e e m e n t d o e s n o t c o n t a i n a n y l a n g u a g e w h e r e

t h e c u s t o m e r e x p r e s s l y a g r e e s t o a r b i t r a t e

. T h e a r b i t r a t i o n c l a u s e

, w h i c h

a p p e a r s o n p

. 1 1

, d o e s n o t c o n t a i n a p l a c e f o r t h e c u s t o m e r t o s i g n

. N e i t h e r o n

t h a t p a g e n o r e l s e w h e r e i n F T B R ’ s f o r m

, d o e s t h e c u s t o m e r e x p r e s s l y s a y t h a t

s h e a g r e e s t o a r b i t r a t e

. T h i s o m i s s i o n c o n t r a s t s w i t h a g r e e m e n t s u s e d b y o t h e r

b r o k e r a g e f

i r m s

. S e e

, e

. g

. , T a b s 4

, 5

, a n d 6 t o E x h i b i t 1 5

. T h e c l o s e s t t h a t

F T B R ’ s f

o r m a g r e e m e n t c o m e s t o l a n g u a g e e x p r e s s l y a g r e e i n g t o b e b o u n d i s

o n p

. 7 ( c u s t o m e r c o p y ) w h i c h s t a t e s : “ I R E P R E S E N T T H A T I H A V E R E A D

T H E T E R M S A N D C O N D I T I O N S G O V E R N I N G T H I S A C C O U N T A N D

A G R E E T O B E B O U N D B Y S U C H T E R M S A N D C O N D I T I O N S A S

C U R R E N T L Y I N E F F E C T A N D A S M A Y B E A M E N D E D F R O M T I M E

T O T I M E

. ” ( e m p h a s i s a d d e d )

. I t i s u n d i s p u t e d

, h o w e v e r

, t h a t “ t e r m s a n d

c o n d i t i o n s ” r e f

e r s t o p p

. 8

- 1 0 a n d t h e t o p p o r t i o n o f p

. 1 1

, a n d d o e s n o t i n c l u d e

t h e “ B r o k e r a g e A c c o u n t P r e

- d i s p u t e A r b i t r a t i o n A g r e e m e n t ” d i s c u s s e d b e l o w

.

T r a n s c r i p t a t 6 7

- 6 8

. N o t a b l y

, t h a t p o r t i o n o f p

. 1 1 i n d i c a t e s t h a t t h e c u s t o m e r

m u s t s i g n a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

. M s

. W e b b

, h o w e v e r

, h a s n o t d o n e s o

.

2 7

. T h e o n l y o t h e r l a n g u a g e i n w h i c h t h e c u s t o m e r e x p r e s s l y a g r e e s t o

a n y t h i n g i n F T B R ’ s f

o r m i s o n p

. 6 w h e r e t h e c u s t o m e r a c k n o w l e d g e s “ t h a t I

h a v e r e a d

, u n d e r s t o o d a n d a g r e e d t o t h e t e r m s s e t f o r t h i n t h e C u s t o m e r

A g r e e m e n t h e r e i n

. . . . ” ( e m p h a s i s a d d e d )

. T h e r e m a i n d e r o f t h e f o r m m a k e s

c l e a r t h a t t h e “ C u s t o m e r A g r e e m e n t ” w h i c h b e g i n s o n p

. 8 i s d i f f e r e n t f r o m t h e

-19-“ P r e

- d i s p u t e A r b i t r a t i o n A g r e e m e n t ” w h i c h i s o n p

. 1 1

.

2 8

. P a g e 6 a l s o s t a t e s “ T H I S A C C O U N T I S G O V E R N E D B Y A P R E

D I S P U T E A R B I T R A T I O N A G R E E M E N T

, W H I C H A P P E A R S O N P A G E

1 0 ( C u s t o m e r C o p y )

. ” P a g e 1 0

, o f c o u r s e

, d o e s n o t i n c l u d e t h e P r e

- d i s p u t e

A r b i t r a t i o n A g r e e m e n t

. T h e r e f e r e n c e t o p a g e 1 0 o b v i o u s l y i s a n e r r o r

. M o r e

i m p o r t a n t l y

, h o w e v e r

, t h i s s e n t e n c e l a c k s t h e l a n g u a g e o f t h e p r e c e d i n g

s e n t e n c e w h e r e t h e c u s t o m e r e x p r e s s l y “ a g r e e [ s ] t o b e b o u n d

. ” T h e C o u r t

b e l i e v e s t h a t w h e n a p a r t y i s f o r e g o i n g a r i g h t a s f

u n d a m e n t a l a s a r i g h t t o a

t r i a l b y j u r y

, t h e r e s h o u l d b e a n e x p r e s s a g r e e m e n t t o w a i v e t h a t r i g h t

, w h i c h

i s a b s e n t h e r e

. S e e C o o

p e r v

. M R M I n v e s t m e n t C o

. , 1 9 9 F

. S u p p

. 2 d 7 7 1 ( M

. D

.

T e n n

. 2 0 0 2 ) ( h o l d i n g t h a t t h e w a i v e r o f t h e r i g h t t o a j u r y t r i a l “ m u s t b e b o t h

k n o w i n g a n d c l e a r

. I f t h e e m p l o y e e i s n o t c l e a r l y m a d e a w a r e o f [ h i s / h e r ]

r i g h t s [ h e / ] s h e i s w a i v i n g

, t h a t w a i v e r i s n o t o n l y i n v a l i d

, b u t t h e e n t i r e

a g r e e m e n t i s r e n d e r e d u n d u l y o p p r e s s i v e

. ” )

.

2 9

. F i n a l l y

, p

. 6 i n c l u d e s t h e f o l l o w i n g l a n g u a g e : “ I A C K N O W L E D G E

R E C E I P T O F T H E B R O K E R A G E A C C O U N T C U S T O M E R A G R E E M E N T

O N P A G E 8

, P R E

- D I S P U T E A R B I T R A T I O N A G R E E M E N T O N P A G E 1 1

. . . . ” T h i s a c k n o w l e d g m e n t o f r e c e i p t f a l l s s h o r t o f

a n e x p r e s s a g r e e m e n t t o

a r b i t r a t e

.

T h e c l a i m s b y t h e m i n o r P l a i n t i f f a r e n o t a r b i t r a b l e u n d e r a n y

c i r c u m s t a n c e s

.

3 0

. I t i s w e l l e s t a b l i s h e d t h a t i n T e n n e s s e e

, t h a t a r b i t r a t i o n c l a u s e s a r e n o t

b i n d i n g o n t h i r d p a r t i e s w h o a r e n o t p a r t i e s t o t h e c o n t r a c t

. C o c k e C o u n t y B d

.

o f H i g h w a

y C o m m ’ r s v

. N

e w p o r t U t i l i t i e s B d

. , 6 9 0 S

. W

. 2 d 2 3 1

, 2 3 7 ( T e n n

.

1 9 8 5 ) ( “ H o w e v e r

, a r b i t r a t i o n c l a u s e s a r e n o t b i n d i n g o n t h i r d p a r t i e s w h o a r e

n o t p a r t i e s t o t h e c o n t r a c t

. ” ) ; J a c k s o n v

. C h a m b e r s

, 5 1 0 S

. W

. 2 d 7 4 ( T e n n

.

1 9 7 4 ) ( “ T h e d e f

e n d a n t

. . . w a s n o t a p a r t y t o t h e l e a s e c o n t r a c t a n d w a s n o t

b o u n d b y t h e a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e

. ” )

. T h e m i n o r p l a i n t i f f

, D

. P

. , w a s n o t a

p a r t y t o a n y a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

, a n d i t w o u l d n o t b e b i n d i n g e v e n i f h e w e r e

.

3 1

. T h e m i n o r P l a i n t i f f i s a t h i r d

- p a r t y b e n e f i c i a r y o f t h e a g r e e m e n t t o

p u r c h a s e t h e L e h m a n B r o t h e r s b o n d s t o p r o v i d e f o r h i s m e d i c a l a n d

e d u c a t i o n a l n e e d s

. H e i s e n t i t l e d t o a s s e r t c l a i m s a n d

, a s a m i n o r

, i s n o t b o u n d

b y t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e

. E v e n a n a d u l t t h i r d

- p a r t y b e n e f i c i a r y i s n o t b o u n d b y

a n a r b i t r a t i o n c l a u s e w h e n h e s u e s o n l e g a l t h e o r i e s n o t s e e k i n g t o e n f o r c e t h e

t e r m s o f t h e c o n t r a c t

. S e e B e n t o n v

. V a n d e r b i l t U

n i v e r s i t y

, 1 3 7 S

. W

. 3 d 6 1 4

,

-20-6 2 0 ( T e n n

. 2 0 0 4 )

.

( E m p h a s i s i n o r i g i n a l

. )

. F r o m t h e t r i a l c o u r t ’ s o r d e r

, t h e d e f e n d a n t s f i l e d t h i s t i m e l y a p p e a l

.

I I

. I S S U E

T h e d e f e n d a n t s a s s e r t t h e i s s u e o n t h i s a p p e a l i s w h e t h e r t h e t r i a l c o u r t e r r e d i n

d e n y i n g t h e m o t i o n t o c o m p e l a r b i t r a t i o n

. T h e d e f e n d a n t s m a k e s e v e r a l a r g u m e n t s

.

I I I

. S T A N D A R D O F R E V I E W

W h e n r u l i n g o n t h e a p p e a l o f a d e n i a l o f a m o t i o n t o c o m p e l a r b i t r a t i o n

, w e m u s t

f o l l o w t h e s t a n d a r d o f r e v i e w t h a t a p p l i e s t o b e n c h t r i a l s

. S p a n n v

. A m e r i c a n E

x p r e s s T r a v e l

R e l a t e d S e r v s

. C o

. , 2 2 4 S

. W

. 3 d 6 9 8

, 7 0 6

- 0 7 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 6 )

. U n d e r t h a t s t a n d a r d

,

r e v i e w o f t h e t r i a l c o u r t ’ s f i n d i n g s o f f

a c t a r e “ d e n o v o u p o n t h e r e c o r d o f t h e t r i a l c o u r t

,

a c c o m p a n i e d b y a p r e s u m p t i o n o f t h e c o r r e c t n e s s o f t h e f i n d i n g u n l e s s t h e p r e p o n d e r a n c e o f

t h e e v i d e n c e i s o t h e r w i s e

. ” T e n n

. R

. A p p

. P

. 1 3 ( d )

. Q u e s t i o n s o f l a w a r e r e v i e w e d d e n o v o

w i t h o u t a p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s

. J o h n s o n v

. J

o h n s o n

, 3 7 S

. W

. 3 d 8 9 2

, 8 9 4 ( T e n n

.

2 0 0 1 )

.

W e a f

f o r d g r e a t d e f

e r e n c e t o t h e t r i a l c o u r t ’ s a s s e s s m e n t o f t h e c r e d i b i l i t y o f t h e

w i t n e s s e s

, a n d w e w i l l n o t r e a s s e s s f a c t u a l f i n d i n g s o n w i t n e s s c r e d i b i l i t y u n l e s s c l e a r a n d

c o n v i n c i n g e v i d e n c e s u p p o r t s a d i f f e r e n t f i n d i n g

. C o l e m a n M

g m t

. , I n c

. v

. M e

y e r

, 3 0 4

S

. W

. 3 d 3 4 0

, 3 4 8 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 9 )

.

I V

. D I S C U S S I O N

T h e d e f e n d a n t s i n i t i a l l y n o t e t h a t i n t h i s a c t i o n t h e t r i a l c o u r t a d o p t e d v e r b a t i m t h e

p r o p o s e d 1 6

- p a g e o r d e r d r a f t e d b y t h e p l a i n t i f

f s ’ c o u n s e l

. T h e y a s s e r t t h e o r d e r w a s d r a f t e d

b y c o u n s e l p r i o r t o t h e r u l i n g a f t e r t h e e v i d e n t i a r y h e a r i n g

. T h e d e f e n d a n t s a r g u e t h e t r i a l

c o u r t ’ s o r d e r c o n t a i n s n u m e r o u s e r r o r s

.

T h e i s s u e o f p a r t y

- p r e p a r e d o r d e r s h a s b e e n a d d r e s s e d r e c e n t l y b y t h i s c o u r t

. S e e

S m i t h v

. U

H S o f L a k e s i d e

, I

n c

, N o

. W 2 0 1 1

- 0 2 4 0 5

- C O A

- R 3

- C V

, 2 0 1 3 W L 2 1 0 2 5 0

, a t * 8

- 1 1

( T e n n

. C t

. A p p

. J a n

. 1 8

, 2 0 1 3 ) ; B e a c h C m t y

. B a n k v

. L a b r

y

, N o

. W 2 0 1 1

- 0 1 5 8 3

- C O A

- R 3

-

C V

, 2 0 1 2 W L 2 1 9 6 1 7 4

, a t * 5 ( T e n n

. C t

. A p p

. J u n e 1 5

, 2 0 1 2 )

. I n L a b r y

, w e o b s e r v e d t h a t

-21-a f

t e r t h e a d o p t i o n o f t h e T e n n e s s e e R u l e s o f C i v i l P r o c e d u r e

, t h e S u p r e m e

C o u r t

, i n D e l e v a n

- D e l t a C o r p

. v

. R o b e r t

s

, 6 1 1 S

. W

. 2 d 5 1 ( T e n n

. 1 9 8 1 )

,

r e c o g n i z e d t h a t “ t h e t h o r o u g h p r e p a r a t i o n o f s u g g e s t e d f i n d i n g s a n d

c o n c l u s i o n s b y a b l e c o u n s e l c a n b e o f g r e a t a s s i s t a n c e t o t h e t r i a l c o u r t

. ” I d

.

a t 5 2

- 5 3

. A c c o r d i n g l y

, t h e S u p r e m e C o u r t h e l d t h a t “ a l t h o u g h i t i s i m p r o p e r

f o r t h e t r i a l c o u r t t o r e q u i r e c o u n s e l t o p r e p a r e f i n d i n g s

, i t i s p e r m i s s i b l e a n d

i n d e e d s o m e t i m e s d e s i r a b l e f o r t h e t r i a l c o u r t t o p e r m i t c o u n s e l f o r a n y p a r t y

t o s u b m i t p r o p o s e d f

i n d i n g s a n d c o n c l u s i o n s

. ” I d

. a t 5 3

.

T h e d e c i s i o n i n R o b e r t s w a s d i s c u s s e d i n d e t a i l b y t h i s C o u r t i n M a d d e n

P h i l l i p s C o n s t

. , I

n c

. v

. G G A T D e v e l o

p m e n t C o r

p

. , 3 1 5 S

. W

. 3 d 8 0 0 ( T e n n

. C t

.

A p p

. 2 0 0 9 )

. A c c o r d i n g t o t h i s C o u r t :

T h e R o b e r t

s c o u r t o f

f e r e d g u i d a n c e t o l o w e r c o u r t s w h e n

e s t a b l i s h i n g f

i n d i n g s o f f

a c t

. T h e c o u r t m a i n t a i n e d a c l e a r

p r e f e r e n c e f o r f a c t u a l f i n d i n g s t h a t a r e a p r o d u c t o f t h e j u d g e ’ s

o w n l a b o r

. I

d

. T h e R o b e r t

s c o u r t r e c o g n i z e d

, h o w e v e r

, t h a t

o t h e r p r o c e d u r e s s u f

f i c i e n t l y m a i n t a i n t h e i n d e p e n d e n c e a n d

i m p a r t i a l i t y o f c o u r t s t h a t a d o p t p a r t y

- p r e p a r e d f i n d i n g s

. T h e

c o u r t s t a t e d t h a t t r i a l j u d g e s m a y r e l y o n p a r t y- p r e p a r e d f i n d i n g s

,

s o l o n g a s t h e y c a r e f

u l l y r e v i e w p r o p o s e d f

i n d i n g s t o e n s u r e t h a t

t h e f i n d i n g s r e l i a b l y r e f

l e c t t h e c o u r t ’ s o p i n i o n b a s e d o n t h e

t e s t i m o n y a n d e v i d e n c e p r o d u c e d a t t r i a l

. I d

. T h e c o u r t a l s o

r e c o g n i z e d a n e e d t o e n s u r e t h a t t h e p r o p o s e d f i n d i n g s d i s p o s e

o f a l l r e l e v a n t i s s u e s

. I d

. T h e c o u r t a d v i s e d t r i a l c o u r t s t o

“ a s c e r t a i n t h a t [ p a r t y

- p r e p a r e d f i n d i n g s ] a d e q u a t e l y d i s p o s e o f

a l l m a t e r i a l i s s u e s

, a n d t o a s s u r e t h a t m a t t e r s n o t a p r o p e r p a r t o f

t h e d e t e r m i n a t i o n h a v e n o t b e e n i n c l u d e d

. ” I d

.

I d

. a t 8 1 0

- 1 1

.

L a b r y

, 2 0 1 2 W L 2 1 9 6 1 7 4

, a t * 5

. A c c o r d i n g l y

, p a r t y

- p r e p a r e d o r d e r s a r e a l l o w a b l e u n d e r

t h e f o l l o w i n g c i r c u m s t a n c e s : ( 1 ) t h e t r i a l c o u r t d o e s n o t r e q u i r e c o u n s e l t o p r e p a r e t h e

o r d e r s ; ( 2 ) t h e t r i a l c o u r t c a r e f u l l y r e v i e w s t h e o r d e r s t o e n s u r e t h a t t h e c o n c l u s i o n s r e l i a b l y

r e f l e c t t h e c o u r t ’ s o p i n i o n ; ( 3 ) t h e o r d e r s d i s p o s e o f a l l r e l e v a n t i s s u e s ; a n d ( 4 ) n o m a t t e r s n o t

a p r o p e r p a r t o f

t h e d e t e r m i n a t i o n a r e i n c l u d e d

. I d

. ( c i t i n g M

a d d e n P h i l l i

p s

, 3 1 5 S

. W

. 3 d a t

8 1 1 )

. S e e a l

s o A i r l i n e C o n s t r

. , I

n c

. v

. B a r r

, 8 0 7 S

. W

. 2 d 2 4 7

, 2 5 3 ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 0 )

( n o t i n g t h a t t h e c h a n c e l l o r ’ s o p i n i o n r e p r o d u c e d v e r b a t i m t h e p r o p o s e d f i n d i n g s o f

d e f e n d a n t )

.

-22-W e f i n d n o t h i n g i n t h e r e c o r d i n d i c a t e s t h a t t h e o r d e r e n t e r e d d o e s n o t r e f l e c t t h e t r i a l

c o u r t ’ s v i e w o f t h e c a s e

. T h e r e i s n o i n d i c a t i o n t h a t t h e t r i a l c o u r t d i d n o t r e v i e w t h e f i n d i n g s

t o e n s u r e t h a t t h e y d i s p o s e d o f a l l t h e i s s u e s b e f o r e i t

. A c c o r d i n g l y

, w e h o l d t h a t t h e t r i a l

c o u r t ’ s d e c i s i o n t o a d o p t t h e p r o p o s e d o r d e r o f t h e p l a i n t i f f s w a s n o t r e v e r s i b l e e r r o r

. T h e

f i n d i n g s a r e e n t i t l e d t o t h e o r d i n a r y p r e s u m p t i o n o f c o r r e c t n e s s

.

A

.

A R B I T R A T I O N A G R E E M E N T

T h e d e f e n d a n t s c o n t e n d t h a t t h e t r i a l c o u r t e r r e d w h e n i t f a i l e d t o e n f

o r c e t h e

a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n i n t h e a g r e e m e n t

. T h e y a r g u e t h a t “ [ b ] e c a u s e t h e s a l e o f b o n d s i n v o l v e s

i n t e r s t a t e c o m m e r c e

, t h e F A A [ F e d e r a l A r b i t r a t i o n A c t ] g o v e r n s t h e c o n t r a c t i n t h i s c a s e

. ”

S e e Mo r g a n K e e g a n & C o

. v

. S m y t h e

, N o

. W 2 0 1 0

- 0 1 3 3 9

- C O A

- R 3

- C V

, 2 0 1 1 W L 5 5 1 7 0 3 6

,

a t * 6 ( T e n n

. C t

. A p p

. N o v

. 1 4

, 2 0 1 1 ) ( “ N u m e r o u s c o u r t s h a v e c o n c l u d e d t h a t s e c u r i t i e s

t r a n s a c t i o n s c l e a r l y i n v o l v e i n t e r s t a t e c o m m e r c e a n d t h a t

, t h e r e f o r e

, t h e a r b i t r a t i o n

a g r e e m e n t s c o n n e c t e d w i t h s u c h t r a n s a c t i o n s a r e s u b j e c t t o e n f

o r c e m e n t u n d e r t h e F A A

. ” )

.

T h e d e f e n d a n t s f u r t h e r a s s e r t t h a t t h e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t i s a s e p a r a t e d o c u m e n t f r o m t h e

p r o v i s i o n s o f t h e C u s t o m e r A g r e e m e n t g o v e r n e d b y t h e T e n n e s s e e c h o i c e

- o f

- l a w p r o v i s i o n s

a n d t h a t t h e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t p r o v i d e s i t i s g o v e r n e d b y t h e F e d e r a l A r b i t r a t i o n A c t

.

T h e F e d e r a l A r b i t r a t i o n A c t ( “ F A A ” )

, 9 U

. S

. C

. § § 2

, e t s e q

. , “ i s a c o n g r e s s i o n a l

d e c l a r a t i o n o f

a l i b e r a l f

e d e r a l p o l i c y f

a v o r i n g a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t s

, n o t w i t h s t a n d i n g a n y

s t a t e s u b s t a n t i v e o r p r o c e d u r a l p o l i c i e s t o t h e c o n t r a r y

. ” A s p l u n d h T r e e E x p e r t C o

. v

. B a t e s

,

7 1 F

. 3 d 5 9 2

, 5 9 5 ( 6 t h C i r

. 1 9 9 5 ) ( q u o t i n g M o s e s H

. C o n e M e m ’ l H o s p

. v

. M e r c u r

y C o n s t r

. C o r p

. , 4 6 0 U

. S

. 1

, 2 4

, 1 0 3 S

. C t

. 9 3 7 ( 1 9 8 3 ) )

. I t m a n d a t e s t h a t a r b i t r a t i o n c l a u s e s i n

c o m m e r c i a l c o n t r a c t s “ s h a l l b e v a l i d

, i r r e v o c a b l e

, a n d e n f o r c e a b l e

, s a v e u p o n s u c h g r o u n d s

a s e x i s t a t l a w o r i n e q u i t y f o r t h e r e v o c a t i o n o f a n y c o n t r a c t

. ” 9 U

. S

. C

. § 2

. T h e F A A

a p p l i e s t o a l l s t a t e a n d f e d e r a l c a s e s i n w h i c h t h e c o n t r a c t a t i s s u e r e q u i r i n g a r b i t r a t i o n

i n v o l v e s o r a f

f e c t s i n t e r s t a t e c o m m e r c e

. S o u t h l a n d C o r p

. v

. K e a t i n g

, 4 6 5 U

. S

. 1

, 1 0

, 1 0 4

S

. C t

. 8 5 2 ( 1 9 8 4 ) ; F r iz

z e l l C o n s t r

. C o

. v

. G a t l i n b u r g

, L L C

, 9 S

. W

. 3 d 7 9

, 8 3

- 8 4 ( T e n n

. 1 9 9 9 )

( d i s c u s s i n g t h e i n t e r s t a t e c o m m e r c e r e q u i r e m e n t )

. A c c o r d i n g l y

, t h e d e f e n d a n t s a r g u e t h a t

t h e F A A i s t h e c o n t r o l l i n g l a w i n t h i s c a s e a n d t h a t u n d e r i t

, t h e t r i a l c o u r t d i d n o t h a v e

j u r i s d i c t i o n t o d e t e r m i n e t h e v a l i d i t y o f t h e a g r e e m e n t

.

I n a c o n t e s t i n v o l v i n g a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

, a c o u r t h a s t o d e c i d e “ c e r t a i n g a t e w a y

m a t t e r s

, s u c h a s w h e t h e r t h e p a r t i e s h a v e a v a l i d a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t a t a l l o r w h e t h e r a

c o n c e d e d l y b i n d i n g a r b i t r a t i o n c l a u s e a p p l i e s t o a c e r t a i n t y p e o f c o n t r o v e r s y

. ” G r e e n T r e e

F i n

. C o r p

. v

. B a z

z l e

, 5 3 9 U

. S

. 4 4 4

, 4 5 2

, 1 2 3 S

. C t

. 2 4 0 2 ( 2 0 0 3 ) ( c i t a t i o n s o m i t t e d )

.

“ G e n e r a l l y

, w h e t h e r a v a l i d a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e e x i s t s b e t w e e n t h e p a r t i e s i s t o b e

-23-d e t e r m i n e d b y t h e c o u r t s

, a n d i f a c o m p l a i n t s p e c i f i c a l l y c h a l l e n g e s t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e o n

g r o u n d s s u c h a s f

r a u d o r u n c o n s c i o n a b i l i t y

, t h e c o u r t i s p e r m i t t e d t o d e t e r m i n e i t [ s ] v a l i d i t y

b e f o r e s u b m i t t i n g t h e r e m a i n d e r o f t h e d i s p u t e t o a r b i t r a t i o n

. ” T a y l o r v

. B u t l e r

, 1 4 2 S

. W

. 3 d

2 7 7

, 2 8 3

- 8 4 ( T e n n

. 2 0 0 4 ) ( c i t a t i o n s o m i t t e d )

.

B o t h f e d e r a l a n d s t a t e l a w a l l o w c o u r t s t o a p p l y a p p l i c a b l e s t a t e l a w d e f e n s e s t o

c o n t r a c t e n f

o r c e m e n t o f a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n s a n d t o d e c l i n e t o e n f o r c e s u c h a p r o v i s i o n

“ u p o n s u c h g r o u n d s a s e x i s t a t l a w o r i n e q u i t y f o r t h e r e v o c a t i o n o f a n y c o n t r a c t

. ” T e n n

.

C o d e A n n

. § 2 9

- 5

- 3 0 2 ; D o c t o r ’ s A s s o c

. , I n c

. v

. C a s a r o t t o

, 5 1 7 U

. S

. 6 8 1

, 6 8 7

, 1 1 6 S

. C t

. 1 6 5 2

( 1 9 9 6 ) ( h o l d i n g t h a t g e n e r a l l y a p p l i c a b l e c o n t r a c t d e f e n s e s m a y b e a p p l i e d t o i n v a l i d a t e

a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t s w i t h o u t c o n t r a v e n i n g t h e F A A )

. A p p l i c a b l e g r o u n d s f o r r e f u s i n g

e n f o r c e m e n t m a y i n c l u d e t h e d e f e n s e s o f l a c h e s

, e s t o p p e l

, w a i v e r

, f r a u d

, d u r e s s

, a n d

u n c o n s c i o n a b i l i t y

. S

p a n n

, 2 2 4 S

. W

. 3 d a t 7 1 1

.

T h e d o c u m e n t s a t i s s u e i n t h i s m a t t e r s t i p u l a t e d t h a t “ [ t ] h i s A g r e e m e n t a n d i t s

e n f o r c e m e n t s h a l l b e g o v e r n e d b y t h e l a w s o f t h e S t a t e o f T e n n e s s e e [

. ]

. . . ” “ T e n n e s s e e l a w

c o n t e m p l a t e s j u d i c i a l r e s o l u t i o n o f c o n t r a c t f o r m a t i o n i s s u e s

. ” F r iz z e l l C o n s t r

. C o

. , 9

S

. W

. 3 d a t 8 5

. A c c o r d i n g l y

, t h e t r i a l c o u r t p r o p e r l y c o n c l u d e d t h a t i t h a d j u r i s d i c t i o n t o

a d d r e s s t h e i s s u e s r e g a r d i n g w h e t h e r t h e a g r e e m e n t ( i n c l u d i n g t h e a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t ) w a s

u n e n f o r c e a b l e

.

S i m i l a r l y

, t h e t r i a l c o u r t h a d j u r i s d i c t i o n t o d e t e r m i n e t h e c o n t r a c t f o r m a t i o n i s s u e o f

w h e t h e r M s

. W e b b w a s f r a u d u l e n t l y i n d u c e d t o e n t e r i n t o t h e a g r e e m e n t w i t h F T B R

. W h e n

t h e p a r t i e s h a v e a g r e e d t h a t T e n n e s s e e l a w g o v e r n s t h e a g r e e m e n t

, a n a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e

p r o c u r e d b y f

r a u d u l e n t i n d u c e m e n t i s n o t e n f o r c e a b l e

. I

d

. A c c o r d i n g l y

, i n t h i s c a s e

, t h e

a g r e e m e n t w o u l d a l l o w f o r a r b i t r a t i o n o f “ a l l c o n t r o v e r s i e s t h a t m a y a r i s e b e t w e e n ” t h e

p a r t i e s “ b u t o n l y t o t h e e x t e n t a l l o w e d b y T e n n e s s e e l a w

. ” B e c a u s e T e n n e s s e e l a w

“ c o n t e m p l a t e s j u d i c i a l r e s o l u t i o n o f c o n t r a c t f o r m a t i o n i s s u e s

, ” t h e i n c l u s i o n o f t h e

T e n n e s s e e c h o i c e

- o f

- l a w p r o v i s i o n r e q u i r e s u s t o f i n d t h a t t h e p a r t i e s “ i n d i c a t e d t h e i r

i n t e n t i o n n o t t o s u b m i t s u c h i s s u e s t o a r b i t r a t i o n

. ” I d

. T h u s

, t h e i s s u e o f f r a u d u l e n t

i n d u c e m e n t w a s n o t r e q u i r e d t o b e a r b i t r a t e d

. I d

.

T h e d e f e n d a n t s d i r e c t u s t o a f

e d e r a l d i s t r i c t c o u r t c a s e

, S L T e n n e s s e e

, L L C v

. O c h i a i

G e o r g i a

, L L C

, N o

. 3 : 1 1

- C V

- 3 4 0

, 2 0 1 2 W L 3 8 1 3 3 8 ( E

. D

. T e n n

. F e b

. 6

, 2 0 1 2 )

, i n w h i c h t h a t

d i s t r i c t c o u r t f

o u n d t h a t f

r a u d u l e n t i n d u c e m e n t m u s t b e a r b i t r a t e d u n d e r t h e r u l e s o f t h e F A A

,

e v e n i n t h e f

a c e o f F r i z z e l l a n d a T e n n e s s e e c h o i c e

- o f

- l a w p r o v i s i o n

. O c h i a i

, 2 0 1 1 W L

3 8 1 3 3 8

, a t * 4

. T h e c o u r t o b s e r v e d t h a t “ a l t h o u g h t h e C o n t r a c t i n t h i s c a s e c o n t a i n s a c h o i c e

o f

- l a w p r o v i s i o n p r o v i d i n g t h a t t h e c o n t r a c t i s t o b e g o v e r n e d a n d i n t e r p r e t e d u n d e r

T e n n e s s e e l a w

, t h e r e i s n o c l e a r a n d u n e q u i v o c a l i n d i c a t i o n t h a t T e n n e s s e e l a w s h o u l d

d i s p l a c e t h e f

e d e r a l s t a n d a r d o n a r b i t r a t i o n

. ” I d

. a t * 6

. W e a r e o b l i g a t e d t o f o l l o w F r iz

z e l l

,

-24-n o t O c h i a i

.

I n s u p p o r t o f o u r c o n c l u s i o n

, w e n o t e t h a t i n R i v e r L i n k s a t D e e r C r e e k

, L L C v

. M e l

z

,

1 0 8 S

. W

. 3 d 8 5 5 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 2 )

, w e p r e v i o u s l y o b s e r v e d t h a t f r a u d u l e n t i n d u c e m e n t

c l a i m s a r e n o t s u b

j e c t t o a r b i t r a t i o n :

F u r t h e r

, o u r c o u r t s h a v e d e c l a r e d t h a t c l a i m s o f f r a u d i n t h e i n d u c e m e n t a r e n o t

s u b j e c t t o a r b i t r a t i o n

. T h i s c o u r t h e l d t h a t w h e n a c o n t r a c t h a s b e e n p r o c u r e d

t h r o u g h f

r a u d t h e n “ u n l e s s a d e f r a u d e d p a r t y e l e c t s t o a f f i r m i t

, t h e r e i s

a b s o l u t e l y n o c o n t r a c t

, n o t h i n g t o b e a r b i t r a t e d

. ” O u r S u p r e m e C o u r t m o r e

b r o a d l y s t a t e d t h a t “ T e n n e s s e e l a w d o e s n o t a l l o w a r b i t r a t i o n o f c o n t r a c t

f o r m a t i o n i s s u e s

. ”

1 0 8 S

. W

. 3 d a t 8 5 9 ( c i t a t i o n s o m i t t e d )

. W e r e a c h e d a s i m i l a r r e s u l t i n H o w e l l v

. N

H C

He a l t h c a r e

- F o r t S a n d e r s

, I n c

. , 1 0 9 S

. W

. 3 d 7 3 1 ( T e n n

. C t

. A p p

. 2 0 0 3 )

. I n H o w e l l

, t h e

d e f e n d a n t c o n t e n d e d t h a t t h e F A A c o n t r o l l e d b e c a u s e t h e c o n t r a c t i n v o l v e d i n t e r s t a t e

c o m m e r c e

, a n d t h a t t h e e n f o r c e a b i l i t y o f t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e t h e r e f o r e h a d t o b e d e t e r m i n e d

b y t h e a r b i t r a t o r s

, n o t t h e c o u r t

. W e c o n c l u d e d :

[ W ] h i l e c o u r t s a r e r e q u i r e d t o g i v e a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t “ a s b r o a d a

c o n s t r u c t i o n a s t h e w o r d s a n d i n t e n t i o n s o f t h e p a r t i e s w i l l a l l o w

, ” t h i s a p p l i e s

t o t h e s c o p e o f t h e a g r e e m e n t

, a n d n o t w h e t h e r g r o u n d s e x i s t t o d e n y

e n f o r c e a b i l i t y o f t h e a g r e e m e n t

.

1 0 9 S

. W

. 3 d a t 7 3 3 ( c i t a t i o n s o m i t t e d )

.

W e f i n d t h a t p u r s u a n t t o c o n t r o l l i n g a u t h o r i t y f r o m b o t h t h e U n i t e d S t a t e s S u p r e m e

C o u r t a n d t h e T e n n e s s e e S u p r e m e C o u r t

, t h e i n t e r p r e t a t i o n o f t h e c u s t o m e r a g r e e m e n t

, i n c l u d i n g t h e e n f

o r c e a b i l i t y o f t h e a r b i t r a t i o n c l a u s e

, i s g o v e r n e d b y s t a t e l a w

. F u r t h e r

, u n d e r

T e n n e s s e e l a w

, c l a i m s o f f r a u d u l e n t i n d u c e m e n t a r e n o t a r b i t r a b l e b u t a r e f o r j u d i c i a l

d e t e r m i n a t i o n

. T h e t r i a l c o u r t c o r r e c t l y r e t a i n e d j u r i s d i c t i o n o f t h i s d i s p u t e

.

B

.

U N C O N S C I O N A B L E C O N T R A C T O F A D H E S I O N

T h e t r i a l c o u r t f

o u n d t h a t t h e a g r e e m e n t i n t h i s c a s e w a s a n u n c o n s c i o n a b l e c o n t r a c t

o f a d h e s i o n

. T h e r e l e v a n t d e f i n i t i o n o f a n a d h e s i o n c o n t r a c t w a s s e t o u t i n B u r a c z y n s k i v

.

E y r i n g

, 9 1 9 S

. W

. 2 d 3 1 4 ( T e n n

. 1 9 9 6 ) :

-25-A n a d h e s i o n c o n t r a c t h a s b e e n d e f i n e d a s “ a s t a n d a r d i z e d c o n t r a c t f o r m

o f f e r e d t o c o n s u m e r s o f g o o d s a n d s e r v i c e s o n e s s e n t i a l l y a ‘ t a k e i t o r l e a v e i t ’

b a s i s

, w i t h o u t a f

f o r d i n g t h e c o n s u m e r a r e a l i s t i c o p p o r t u n i t y t o b a r g a i n a n d

u n d e r s u c h c o n d i t i o n s t h a t t h e c o n s u m e r c a n n o t o b t a i n t h e d e s i r e d p r o d u c t o r

s e r v i c e e x c e p t b y a c q u i e s c i n g t o t h e f o r m o f t h e c o n t r a c t

. ” P r o f e s s o r

H e n d e r s o n h a s o b s e r v e d t h a t “ t h e e s s e n c e o f a n a d h e s i o n c o n t r a c t i s t h a t t h e

b a r g a i n i n g p o s i t i o n a n d l e v e r a g e e n a b l e o n e p a r t y t o s e l e c t a n d c o n t r o l r i s k s

a s s u m e d u n d e r t h e c o n t r a c t

. ” C o u r t s g e n e r a l l y a g r e e t h a t “ [ t ] h e d i s t i n c t i v e

f e a t u r e o f a c o n t r a c t o f a d h e s i o n i s t h a t t h e w e a k e r p a r t y h a s n o r e a l i s t i c c h o i c e

a s t o i t s t e r m s

. ”

B u r a c z y n s k i

, 9 1 9 S

. W

. 2 d a t 3 2 0 ( c i t a t i o n s o m i t t e d )

. F T B R ’ s a g r e e m e n t i s a s t a n d a r d f o r m

d o c u m e n t

. N o n e g o t i a t i o n i s p e r m i t t e d

. I t i s e s s e n t i a l l y p r e s e n t e d o n a t a k e

- i t

- o r

- l e a v e

- i t

b a s i s

. M r

. C o n a t y a d m i t t e d t h a t i f s o m e o n e w a n t e d t o d o b u s i n e s s w i t h F T B R

, t h e f o r m

a g r e e m e n t h a d t o b e u s e d

.

I f a c o n t r a c t i s o n e o f a d h e s i o n

, t h e n e x t q u e s t i o n i s w h e t h e r i t c o n t a i n s s u c h

u n c o n s c i o n a b l e o r o p p r e s s i v e t e r m s a s t o r e n d e r i t u n e n f o r c e a b l e

. B u r a c z

y n s k i

, 9 1 9 S

. W

. 2 d

a t 3 2 0

. T h e T e n n e s s e e S u p r e m e C o u r t h a s h e l d t h a t a c o n t r a c t i s n o t e n f o r c e a b l e i f i t s t e r m s

a r e “ b e y o n d t h e r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n s o f a n o r d i n a r y p e r s o n

, ” o r i t i s “ o p p r e s s i v e

, ” o r i t

i s “ u n c o n s c i o n a b l e

. ” B u r a c z y n s k i

, 9 1 9 S

. W

. 2 d a t 3 2 0

. I n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a c o n t r a c t

i s u n c o n s c i o n a b l e

, t h e T a y l o r c o u r t h e l d :

A d e t e r m i n a t i o n o f u n c o n s c i o n a b i l i t y m u s t f o c u s o n t h e r e l a t i v e p o s i t i o n s o f

t h e p a r t i e s

, t h e a d e q u a c y o f t h e b a r g a i n i n g p o s i t i o n

, t h e m e a n i n g f u l

a l t e r n a t i v e s a v a i l a b l e t o t h e p l a i n t i f f

, a n d t h e e x i s t e n c e o f u n f a i r t e r m s i n t h e

c o n t r a c t

.

T a y l o r

, 1 4 2 S

. W

. 3 d a t 2 8 5

. “ I n d e t e r m i n i n g w h e t h e r a c o n t r a c t i s u n c o n s c i o n a b l e

, a c o u r t

m u s t c o n s i d e r a l l t h e f

a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s o f a p a r t i c u l a r c a s e

. I f t h e p r o v i s i o n s a r e t h e n

v i e w e d a s s o o n e

- s i d e d t h a t t h e c o n t r a c t i n g p a r t y i s d e n i e d a n y o p p o r t u n i t y f o r a m e a n i n g f

u l

c h o i c e

, t h e c o n t r a c t s h o u l d b e f o u n d u n c o n s c i o n a b l e

. ” H a u n v

. K i n g

, 6 9 0 S

. W

. 2 d

, 8 6 9

, 8 7 2

( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 8 4 )

. A s n o t e d i n H i l l v

. N H C H e a l t h c a r e /

N a s h v i l l e

, L L C

, N o

. M 2 0 0 5

-

0 1 8 1 8

- C O A

- R 3

- C V

, 2 0 0 8 W L 1 9 0 1 1 9 8 ( T e n n

. C t

. A p p

. , A p r

. 3 0

, 2 0 0 8 )

, “ t h e q u e s t i o n o f

u n c o n s c i o n a b i l i t y r e q u i r e s c o u r t s t o c o n s i d e r a l l t h e f a c t s r e l a t i n g t o a c o n t r a c t ’ s p u r p o s e a n d

e f f e c t a s w e l l a s t o t h e s e t t i n g i n w h i c h i t w a s s i g n e d

. O n e p a r t i c u l a r f a c t m a y n o t b e t h e

d e t e r m i n a t i v e f

a c t o r ; i n s t e a d

, i t i s t h e o v e r a l l s i t u a t i o n t h a t m u s t b e c o n s i d e r e d

. ” H i l l

, 2 0 0 8

W L 1 9 0 1 1 9 8

, a t * 1 7

.

A s o b s e r v e d b y t h e t r i a l c o u r t

, a s i g n i f i c a n t c i r c u m s t a n c e i s t h a t t h e a g r e e m e n t w a s

-26-s i g n e d u n d e r c o m p e l l i n g t i m e c o n s t r a i n t s a n d t h a t i t d i d n o t a f f o r d t h e c u s t o m e r t h e r i g h t t o

r e v o k e t h e a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n s w i t h i n a r e a s o n a b l e p e r i o d o f t i m e

. S e e B u r a c z y n s k i

, 9 1 9

S

. W

. 2 d a t 3 2 0

- 2 1

. F u r t h e r

, t h a t o n e p a r t y i s m o r e s o p h i s t i c a t e d t h a n t h e o t h e r m u s t b e t a k e n

i n t o c o n s i d e r a t i o n

. S e e T a y l o r

, 1 4 2 S

. W

. 3 d a t 2 8 5

. A d d i t i o n a l l y

, i n t h i s c a s e

, t h e a r b i t r a t i o n

c l a u s e w a s n o t c o n t a i n e d i n a s e p a r a t e d o c u m e n t

, b u t w a s c o n t a i n e d o n p a g e 1 1 o f a l e n g t h y

a g r e e m e n t

. T h e r e w a s n o e x p l a n a t i o n o f b i n d i n g a r b i t r a t i o n

, “ n o r a n y l a n g u a g e t h a t w o u l d

e n c o u r a g e t h e c u s t o m e r t o a s k q u e s t i o n s a b o u t t h e p r o c e s s

. ” S e e H i l l

, 2 0 0 8 W L 1 9 0 1 1 9 8

,

a t * 9

. A l s o

, t h e c o s t s i n v o l v e d i n a r b i t r a t i o n w a s a p r o p e r c o n s i d e r a t i o n i n a s s e s s i n g

u n c o n s c i o n a b i l i t y

. I t w a s F T B R ’ s b u r d e n “ t o s h o w t h a t t h e p a r t i e s a c t u a l l y b a r g a i n e d o v e r

t h e a r b i t r a t i o n p r o v i s i o n o r t h a t i t w a s a r e a s o n a b l e t e r m c o n s i d e r i n g t h e c i r c u m s t a n c e s

. ”

B r o w n v

. K a r e m o r I

n t l

. , I n c

. , ( T e n n

. C t

. A p p

. 1 9 9 9 )

. T h e r e c o r d s h o w s t h a t t h e t r i a l c o u r t

c o r r e c t l y f

o u n d t h a t F T B R d i d n o t c a r r y i t s b u r d e n

.

C

.

B I N D I N G A G R E E M E N T W I T H M S

. W E B B

T h e t r i a l c o u r t c o n c l u d e d t h a t t h e d e f e n d a n t s h a d f

a i l e d t o c a r r y t h e i r b u r d e n o f

p r o v i n g t h a t M s

. W e b b e n t e r e d i n t o a v a l i d a n d e n f o r c e a b l e a g r e e m e n t t o a r b i t r a t e t h i s

d i s p u t e

. T h e d e f

e n d a n t s a r g u e t h a t t h i s f i n d i n g i s “ n o t s u p p o r t e d b y t h e e v i d e n c e

. ” T h e y

n o t e t h a t M s

. W e b b

, j u s t a b o v e h e r s i g n a t u r e

, e x p r e s s l y r e p r e s e n t e d t h a t s h e “ R E A D T H E

T E R M S A N D C O N D I T I O N S G O V E R N I N G T H I S A C C O U N T

, ” t h a t s h e a g r e e d “ T O B E

B O U N D B Y S U C H T E R M S A N D C O N D I T I O N S A S C U R R E N T L Y I N E F F E C T

, ” t h a t t h e

“ A C C O U N T I S G O V E R N E D B Y A P R E

- D I S P U T E A R B I T R A T I O N A G R E E M E N T

, ” a n d

t h a t s h e “ A C K N O W L E D G E [ D ] R E C E I P T O F T H E

. . . P R E

- D I S P U T E A R B I T R A T I O N

A G R E E M E N T

. ”

T h e p l a i n t i f

f s c o n t e n d t h a t t h e d e f

e n d a n t s d i d n o t i n t r o d u c e a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

s i g n e d b y M s

. W e b b

. T h e y a s s e r t s h e n e v e r r e c e i v e d a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

. M s

. W e b b

t e s t i f i e d t h a t s h e n e v e r s a w s u c h a n a g r e e m e n t w h e n s h e w a s s i g n i n g t h e d o c u m e n t s a n d M r

.

C o n a t y d i d n o t d i s c u s s a n a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t w i t h h e r

.

M r

. C o n a t y t e s t i f

i e d t h a t h e g a v e M s

. W e b b a p a c k a g e o f d o c u m e n t s t o t a k e h o m e

.

A c c o r d i n g t o M s

. W e b b

, w h e n s h e r e t u r n e d t o F T B t h e n e x t d a y

, s h e h a d n o t e v e n o p e n e d

t h e p a c k e t s h e t o o k a w a y f r o m h e r m e e t i n g w i t h M r

. C o n a t y t h e d a y b e f o r e

. S h e r e l a t e d t h a t

s h e g a v e t h e F T B e m p l o y e e a l l t h e p a p e r s s h e h a d r e c e i v e d t h e p r e v i o u s d a y a n d d i d n o t k e e p

a n y

. T h e F T B e m p l o y e e s u b s e q u e n t l y f a x e d s o m e o f t h e s e d o c u m e n t s t o M r

. C o n a t y ’ s o f f i c e

a n d p u t a l l d o c u m e n t s t h a t M s

. W e b b h a d i n t h e i n t e r

- o f f i c e m a i l t o s e n d t o F T B R

. N o o n e

, h o w e v e r

, c a n i d e n t i f

y t h e d o c u m e n t s t h a t w e r e f a x e d t o F T B R t o e n a b l e i t t o o p e n t h e

a c c o u n t

, a n d F T B R h a s n e v e r b e e n a b l e t o l o c a t e a n d i d e n t i f y t h e d o c u m e n t s s e n t t o i t t h a t

-27-s a m e d a y i n t h e i n t e r o f f i c e m a i l

. I t t h e r e f

o r e h a s n o e v i d e n c e t o r e f u t e M s

. W e b b ’ s t e s t i m o n y

t h a t s h e g a v e e v e r y t h i n g b a c k t o F T B a n d t h a t h e r p a c k a g e o f d o c u m e n t s d i d n o t i n c l u d e a n

a r b i t r a t i o n a g r e e m e n t

. F T B R t h e r e f o r e h a s n o t c a r r i e d i t s b u r d e n o f p r o o f t o s h o w t h a t M s

.

W e b b a g r e e d t o a r b i t r a t e

.

I n v i e w o f o u r h o l d i n g s t h a t t h e t r i a l c o u r t p r o p e r l y d e t e r m i n e d t h a t t h e a r b i t r a t i o n

a g r e e m e n t i s u n e n f

o r c e a b l e i n t h i s m a t t e r

, w e p r e t e r m i t c o n s i d e r a t i o n o f t h e r e m a i n i n g

a r g u m e n t s r a i s e d b y t h e d e f e n d a n t s

.

V

. C O N C L U S I O N

W e a f f i r m t h e d e c i s i o n o f t h e t r i a l c o u r t o n l y a s t o a r b i t r a t i o n ; w e v a c a t e a n y f i n d i n g s

t h a t g o t o t h e m e r i t s o f t h e u n d e r l y i n g c a s e a n d r e m a n d f o r f u r t h e r p r o c e e d i n g s

. T h e c o s t s

o n a p p e a l a r e a s s e s s e d t o t h e a p p e l l a n t s

, F i r s t T e n n e s s e e B r o k e r a g e

, I n c

. a n d M i c h a e l

C o n a t y

.

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ J O H N W

. M c C L A R T Y

, J U D G E

-28-