**Exhibit 1**

 

 

**Elsuscrito, Lic. Guillermo Elizondo Ríos, Secretario Suplente del Consejo deAdministración de GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A. DE C.V., CERTIFICA Y HACECONSTAR:**

 

**Que losESTATUTOS SOCIALES de GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A. DE C.V., incluyendo lasmodificaciones acordadas en Asamblea General Extraordinaria de Accionistascelebrada el día 2 (dos) de Diciembre del 2003 (dos mil tres) en la ciudad deMonterrey, N.L., son los siguientes:**

 

**ESTATUTOS SOCIALES**

**GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A. DE C.V.**

 

**----DENOMINACION, OBJETO, DOMICILIO, DURACION Y NACIONALIDAD------**

 

**ARTICULO PRIMERO****.-** La denominaciónde la Sociedad es “GRUPO INDUSTRIAL MASECA”, la cual irá siempre seguida de laspalabras “SOCIEDAD ANÓNIMA DE CAPITAL VARIABLE” o de sus abreviaturas “S.A. DEC.V.”

 

**ARTICULO SEGUNDO**.- La Sociedadtendrá por objeto: a) Comprar, vender, importar y exportar, así como fabricar ymaquilar toda clase de bienes o productos de comercio; b) Adquirir,administrar, negociar, suscribir, emitir, gravar y en general disponer porcualquier titulo legal de acciones, partes sociales, emitir obligacionesquirografarias, hipotecarias o de cualquier tipo, valores y cualesquier clasede títulos de crédito; c) Proyectar, organizar y administrar todo género deempresas; d) Otorgar garantías, avales, fianzas, prendas, hipotecas,fideicomisos y cualesquier otra operación crediticia en forma real y personal anombre propio y de terceros, con los cuales la Sociedad tenga relacionesaccionarias, financieras o comerciales; e) Comprar, vender, dar o tomar enarrendamiento y gravar en general los bienes muebles e inmuebles que seannecesarios o convenientes para la realización del objeto social; f)Proporcionar y recibir toda clase de servicios de consultoría o asesoría,administrativos, técnicos y de supervisión de personas físicas o morales,nacionales o extranjeras; g) Establecer sucursales, agencias o representacionesy actuar como mediador mercantil, comisionista, representante, distribuidor oalmacenista para toda clase de empresas del País o del extranjero; h)Registrar, adquirir, poseer, comercializar y disponer de marcas, nombrescomerciales, patentes, derechos de autor, invenciones, procesos, todo lorelacionado con Propiedad Industrial, y de toda clase de concesiones, derechosy licencias; i) Dar y tomar dinero en préstamo; j) Suscribir, emitir y negociartítulos de crédito, con la intervención de las Instituciones o Autoridades quese requieran de acuerdo con la Ley; k) Realizar toda clase de negocios yoperaciones financieras, comerciales e industriales que directa oindirectamente se relacionen con su objeto social; l) Celebrar los actos ycontratos permitidos por la Ley, que sean necesarios o convenientes a su objetosocial.

 

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**ARTICULO TERCERO**.- El domicilio dela Sociedad es la Ciudad de Monterrey, Nuevo León, sin embargo, podráestablecer agencias o sucursales en cualquier parte de la República Mexicana oen el extranjero y someterse a domicilios convencionales en los contratos quecelebre.

 

**ARTICULO CUARTO**.- La duración dela Sociedad será de 99 (noventa y nueve) años, contados a partir del 02 (dos)de Abril de 1981 (Mil Novecientos Ochenta y Uno).

 

 **ARTICULO QUINTO**.- Todo extranjero queen el acto de la constitución o en cualquier tiempo ulterior adquiera uninterés o participación social en la Sociedad, se obliga formalmente con la Secretarla de RelacionesExteriores a considerarse como nacional respecto a las acciones de dichasociedad que adquiera o de que sea titular, así como de los bienes, derechos,concesiones, participaciones o intereses de que sea titular la Sociedad, obien, de los derechos y obligaciones que deriven de los contratos en que seaparte la propia  Sociedad conAutoridades Mexicanas, y a no invocar, por lo mismo, la protección de suGobierno, bajo la pena en caso contrario, de perder en beneficio de la NaciónMexicana las participaciones sociales que hubiere adquirido.

 

**--------------------------------------------CAPITULOSEGUNDO-----------------------------------**

**----------------------------CAPITAL SOCIAL, ACCIONES YACCIONISTAS---------------**

 

**ARTICULO SEXTO**.- El capitalsocial es variable. La porción fija sin derecho a retiro íntegramente suscritay pagada está representada por 918’405,000 (NOVECIENTOS DIECIOCHO MILLONESCUATROCIENTAS CINCO MIL) acciones ordinarias, comunes, nominativas, sinexpresión de valor nominal, Clases “A” y “B”, las cuales importan la cantidadde $183,681,000.00 (CIENTO OCHENTA Y TRES MILLONES SEISCIENTOS OCHENTA Y UN MILPESOS 00/100 M.N.); la porción variable del capital estará representada poracciones ordinarias, comunes, nominativas, sin expresión de valor nominal.

 

Enla porción fija del capital, la Clase “A” representará cuando menos el 51% delCapital Social y la Clase “B” representará hasta el 49% del Capital Social,siendo ambas clases de libre suscripción.

 

Todaslas acciones conferirán iguales derechos y obligaciones a sus tenedores dentrode cada una de sus Series y Clases. Las acciones podrán tener las demáscaracterísticas que determine la Asamblea General de Accionistas que acuerde suemisión.

 

LaSociedad únicamente reconocerá como accionistas a aquellas personas o entidadesque aparezcan inscritas en el registro de acciones o en el Instituto Nacionalpara el Depósito de Valores como titulares de las propias acciones.

 

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Lassociedades en las cuales la  Sociedadsea titular de la mayoría de acciones o partes sociales, no podrán, directa oindirectamente, ser accionistas de la Sociedad ni de cualquier otra sociedadque sea accionista mayoritaria de la Sociedad o que sin serlo, tenganconocimiento que es accionista de ésta.

 

En el evento de cancelación de la inscripciónde acciones en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores, losaccionistas  que sean titulares de lamayoría de las acciones ordinarias o tengan la posibilidad, bajo cualquiertítulo, de imponer decisiones en las Asambleas Generales de Accionistas o denombrar a la mayoría de los miembros del Consejo de Administración de laSociedad, tendrá la obligación de realizar una oferta pública de compra, previamente a la cancelación;dicha oferta pública deberá realizarse cuando menos al precio que resulte mayorentre el valor de cotización en Bolsa, de conformidad con lo que se señala enel párrafo siguiente, o el valor contable de la acción de acuerdo al último reporte trimestral presentadoa la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a la Bolsa antes del inicio dela oferta, excepto cuando dicho valor se haya modificado de conformidad concriterios aplicables a la determinación de información relevante, en cuyo caso,deberá considerar la información financiera más reciente con que cuente laSociedad.

 

El valor de cotización en Bolsa a que se refiere el párrafoanterior,  será el precio promedioponderado por volumen de las operaciones que se hayan efectuado durante losúltimos 30 (treinta) días en que se hubieran negociado las acciones de laSociedad, previos a la fecha de la oferta, durante un periodo que no podrá sersuperior a 6 (seis) meses. En caso de que el número de días en que se hayan negociadolas acciones durante el periodo señalado sea inferior a 30 (treinta) días, setomarán los días que efectivamente se hubieren negociado. En el evento de quelas acciones no se negocien en dicho periodo, se tomará el valor contable delas acciones.

 

En caso de que la oferta comprenda más de una serie accionaria, elpromedio a que hace referencia el párrafo anterior, deberá realizarse por cadauna de las series que se pretenda cancelar, debiendo tomarse como valor decotización para la oferta pública de todas las series, el promedio que resultemayor.

 

El Consejo de Administración de la Sociedad, dentro de los 5 (cinco)días hábiles previos al día de inicio de la oferta, deberá dar a conocer suopinión, respecto a la justificación del precio de la oferta pública de compra,en la que tomará en cuenta los intereses de los accionistas minoritarios, a finde cumplir con lo dispuesto en el artículo 16, segundo párrafo de la Ley delMercado de Valores y la opinión del Comité de Auditoria, la que en el evento deque sea contraria, deberá divulgarse. En caso de que el consejo deadministración se encuentre frente a situaciones que puedan generarle conflictode interés, la opinión del consejo deberá estar acompañada de otra emitida porun Experto Independiente seleccionado por el

 

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Comité de Auditoria, en la que se haga especial énfasis en lasalvaguarda de los derechos de los accionistas minoritarios.

 

Los accionistas que sean titulares de la mayoría de las accionesordinarias o tengan la posibilidad, bajo cualquier título, de imponerdecisiones en las Asambleas Generales de Accionistas o de nombrar a la mayoríade los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad,  no estarán obligados a llevar a cabo laoferta pública mencionada en éste artículo para la cancelación registral, si seacredita el consentimiento de los accionistas que representen cuando menos el95% de capital social de la sociedad, mediante acuerdo de Asamblea y que el monto a ofrecer por las accionescolocadas entre el Gran Público Inversionista conforme a lo establecido en esteartículo sea menor a 300,000 (Trescientas mil) unidades de inversión. Loanterior, en el entendido de que para solicitar y obtener la cancelación de lainscripción de las acciones en la Sección de Valores que lleva la ComisiónNacional Bancaria y de Valores, se deberá constituir el fideicomiso a que hacereferencia el siguiente párrafo  ynotificar la cancelación y constitución del fideicomiso a través del SEDI(Sistema Electrónico de Envío y Difusión de Información, que a la Bolsa quecorresponda le sea autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores).

 

Los accionistas obligados arealizar la oferta pública a que se refiere éste artículo deberán afectar en unfideicomiso por un periodo mínimo de 6 (seis) meses, los recursos necesariospara comprar al mismo precio de la oferta las acciones de los inversionistasque no acudieron a ésta, en el evento de que una vez realizada la ofertapública de compra y previo a la cancelación de la Inscripción de las acciones enla Sección Valores del  Registro  Nacional de Valores, los mencionadosaccionistas, no logren adquirir el 100% (cien por ciento) del capital socialpagado. Lo previsto en este artículo será aplicable a los certificados departicipación ordinarios sobre acciones, así como a los títulos representativosde 2 (dos) o más acciones de una o más series accionarias de la propiaSociedad.

 

Losaccionistas obligados a realizar la oferta pública a que se refiere ésteartículo, podrán solicitar a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores lesautorice, considerando la situación financiera y perspectivas de la Sociedad,utilizar una base distinta para la determinación del valor de cotización enBolsa, siempre que presenten el acuerdo del Consejo de Administración, previaopinión favorable del Comité de Auditoria, en el que se contengan los motivospor los cuales se estima justificado establecer un precio distinto, acompañadode un informe de Experto Independiente que haga especial énfasis en que elprecio es consistente con el artículo 16 de la Ley del Mercado de Valores.

 

**ARTICULO SEPTIMO**.- Los títulos querepresenten las acciones podrán amparar una o más acciones, serán firmadas pordos miembros del Consejo de Administración. Cuando el capital social estuviererepresentado por títulos que

 

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amparenmás de una acción y por cualquier motivo tuviere que fraccionarse el titulooriginal, cualesquiera dos Consejeros firmaren los nuevos títulos fraccionadosque se emitan, para ser cambiados por el titulo original que se fraccione. Seráresponsabilidad de los Consejeros firmantes de los nuevos títulos que seemitan, el cancelar el titulo que se fraccione y emitir los nuevos títulos queamparen el mismo número, clase y Serie de acciones del titulo fraccionado. Lapropiedad de las acciones será transmitida mediante endoso del titulo ocertificado correspondiente o por cualquier otro medio de transmisión legal. Enlos títulos deberá insertarse lo dispuesto por el Artículo Quinto de estosEstatutos.

 

Lostítulos deberán satisfacer todos los requisitos establecidos por el ArtículoCiento Veinticinco de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

 

**ARTICULO OCTAVO**.- La Sociedadllevará un Libro de Registro de Acciones, que podrá ser llevado por elSecretario del Consejo de Administración, por una Institución de Depósito deValores correspondiente, o por alguna Institución de Crédito. En dicho libro seanotarán los datos exigidos por el Artículo 128 de la Ley General de SociedadesMercantiles. La Sociedad considerará como dueño de las acciones a quienaparezca inscrito como tal en el mencionado Libro de Registro de Acciones,debiéndose efectuar a petición de los interesados las anotaciones relativas alas transmisiones de acciones que se efectúen.

 

Apetición de su titular, y a su costa, los certificados provisionales y títulosdefinitivos de acciones podrán ser canjeados por otros de diferentesdenominaciones.

 

Encaso de pérdida, robo o destrucción de los certificados provisionales o títulosde acciones, estos serán reemplazados a costa de su titular, de acuerdo con loestablecido en la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.

 

**ARTICULO NOVENO**.- A excepción delos aumentos del capital social que se efectúen como consecuencia de lacolocación de acciones propias recompradas que se realicen en los términos deestos Estatutos, los aumentos de capital social, en la porción fija, seefectuarán por resolución de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas.A excepción de los aumentos de capital social que se efectúen como consecuenciade la colocación de acciones propias recompradas que se realicen en lostérminos de estos Estatutos, la porción variable del capital social podráaumentarse, con la única formalidad de que el aumento sea acordado por laAsamblea General Ordinaria, cuya acta deberá protocolizarse ante notariopúblico, sin necesidad de inscribir la escritura notarial que contenga laprotocolización de la resolución correspondiente en el Registro Público deComercio. No podrá decretarse aumento alguno antes de que estén íntegramentepagadas las acciones emitidas con anterioridad. Las acciones que por resoluciónde la Asamblea General de Accionistas que decrete su emisión, deban quedardepositadas en la tesorería de la Sociedad para entregarse a medida que vayarealizándose su suscripción podrán ser ofrecidas para su

 

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suscripcióny pago por el Consejo de Administración, respetando en todo caso a losaccionistas de la Sociedad los derechos de preferencia a que se refiere estacláusula. El capital social puede también aumentarse por capitalización decuentas del capital contable a que se refiere el artículo 116 de la Ley Generalde Sociedades Mercantiles o por capitalización de pasivos. En los aumentos porcapitalización de cuentas del capital contable, todas las acciones tendránderecho a la parte proporcional que les corresponda de las acciones que seemitan para amparar su aumento.

 

Previaautorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, la Sociedad podráemitir acciones para su colocación en el público, siempre y cuando se mantenganen custodia en una institución para el depósito de valores y se cumplan lascondiciones previstas en el Artículo 81 de la Ley del Mercado de Valores.

 

Todoaumento o disminución del capital social en su porción variable deberá inscribirseen un libro de registro que para tal efecto llevará la Sociedad.

 

Losaccionistas tendrán derecho preferente para suscribir las nuevas acciones quese emitan en caso de aumento del capital social, en proporción al número deacciones de que sean titulares al momento de decretarse el aumento de que setrate. Este derecho deberá ejercitarse dentro del plazo que para tal objetodetermine la Asamblea de Accionistas que haya resuelto dicho aumento decapital, pero en ningún caso, dicho plazo será inferior a quince días contadosa partir del día siguiente al de la publicación del acuerdo correspondiente enel Periódico Oficial del Estado o en uno de los diarios de mayor circulacióndel domicilio de la Sociedad.

 

Encaso de que después de la expiración del plazo durante el cual los accionistasdebieron ejercer el derecho de preferencia a que se refiere el párrafoanterior, aún quedasen acciones sin suscribir, éstas podrán ser ofrecidas parasu suscripción y pago en las condiciones y plazos que determine la Asamblea quehubiera acordado el aumento de capital respectivo, o en los términos quedisponga el Consejo de Administración o los delegados designados por laAsamblea a ese efecto.

 

Aexcepción de las reducciones del capital social que se efectúen como consecuenciade la recompra de acciones propias en los términos de este Artículo, lasreducciones de capital social en la porción fija se efectuarán por resoluciónde la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas. A excepción de lasreducciones del capital social que se efectúen como consecuencia de la recomprade acciones propias, o cuando los accionistas ejerzan su derecho de retiro, laporción variable del capital social podrá reducirse con la única formalidad deque la reducción sea acordada por la Asamblea General Ordinaria, sin necesidadde inscribir la escritura notarial que contenga la protocolización de laresolución correspondiente, en el Registro Público de Comercio.

 

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Elcapital social podrá reducirse: (i) para absorber pérdidas; (ii) por reembolsoa los accionistas; (iii) por liberación concedida a los accionistas deexhibiciones no realizadas; (iv) por el ejercicio del derecho de retiro deaportaciones por los titulares de las acciones representativas de la porciónvariable del capital social, y (v) por la adquisición de acciones propiasconforme a los estatutos de la Sociedad.

 

Lasreducciones del capital para absorber pérdidas se llevarán a cabo en formaestrictamente proporcional entre los accionistas, sin necesidad de cancelar lasacciones respectivas, en virtud de que éstas carecen de valor nominal. En elcaso de reducciones del capital social por reembolso a los accionistas, elreembolso se hará en forma proporcional entre éstos, en el entendido de que elprecio de reembolso no podrá ser inferior al valor contable de las acciones deacuerdo al último estado de posición financiera que haya sido aprobado por laAsamblea General Ordinaria.

 

Encaso de reducción de capital social como consecuencia de que un accionistapropietario de acciones representativas de la porción variable del propiocapital social desee ejercitar su derecho de retirar total o parcialmente suaportación, la reducción de capital se efectuará con estricto apego a loordenado por los artículos 220 y 221 de la Ley General de SociedadesMercantiles y además, reembolsando las acciones de que se trate al valor queresulte más bajo entre: (i) el noventa y cinco por ciento del valor decotización en bolsa, obtenido del precio promedio ponderado por volumen deoperaciones que se hayan efectuado durante los treinta días en que se hayannegociado las acciones de la Sociedad, previos a la fecha en que el retiro debasurtir sus efectos, durante un periodo que no podrá ser superior a seis meses;o bien, (ii) el valor contable  de lasacciones de acuerdo al balance general correspondiente al cierre del ejercicioinmediato anterior a aquel en que la separación deba surtir sus efectos,previamente aprobado por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas. En casode que el número de días en que se hayan negociado las acciones durante elperiodo señalado anteriormente sea inferior a treinta días, se tomarán los díasque efectivamente se hubieren negociado. En el evento de que las acciones no senegocien en dicho periodo, se tomará el valor contable de las acciones. En todocaso, el retiro parcial o total de aportaciones de un accionista deberánotificarse a la Sociedad de manera fehaciente y el pago del reembolso seráexigible a la Sociedad a partir del día siguiente al de la celebración de la AsambleaGeneral Ordinaria de Accionistas que haya aprobado el balance general  correspondiente al ejercicio en el que elretiro deba surtir sus efectos.

 

Los titulares de acciones representativas delcapital variable únicamente podrán ejercitar el derecho de retiro hasta por elmonto del propio capital variable y en ningún caso podrá ejercerse ese derechocuando implique la reducción del capital a menos del capital mínimoestablecido.

 

Deigual manera, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas podrá resolverla amortización de acciones de la Sociedad con utilidades repartibles sin

 

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disminuirel capital social, cumpliendo en este caso, lo dispuesto en el Artículo 136 dela Ley General de Sociedades Mercantiles. La amortización se llevará a cabo, aelección de la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas: (i) mediante laadquisición de las acciones correspondientes en oferta pública de compra que seefectúe por conducto de una bolsa de valores, al precio y conforme al métodoque al efecto determine la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, lacual podrá delegar esa facultad en el Consejo de Administración, o (ii) enforma proporcional entre todos los accionistas a efecto de que, después derealizada la amortización, los accionistas mantengan los mismos porcentajesrespecto del capital social que antes tenían. Las acciones amortizadas quedaránanuladas y los títulos correspondientes deberán cancelarse.

 

LaSociedad podrá adquirir acciones representativas de su capital social a travésde las bolsas de valores en las que operen, al precio corriente en el mercado.La adquisición de acciones propias se realizará, con cargo al capital contableen tanto pertenezcan dichas acciones a la propia Sociedad o, en sus caso, alcapital social en el evento de que se resuelva convertirlas en acciones detesorería, en cuyo supuesto, no se requerirá de resolución de la Asamblea deAccionistas.

 

LaAsamblea General Ordinaria de Accionistas deberá acordar expresamente, paracada ejercicio, el monto máximo de recursos que podrá destinarse a la compra deacciones propias, con la única limitante de que la sumatoria de los recursosque puedan destinarse a ese fin, en ningún caso exceda el saldo total de lasutilidades netas de la Sociedad, incluyendo las retenidas. Por su parte, elConsejo de Administración deberá designar al efecto a la o las personasresponsables por la adquisición y colocación de acciones propias.

 

Lasacciones propias que pertenezcan a la Sociedad o, en su caso, las acciones detesorería a que se refiere este artículo, sin perjuicio de lo establecido porla Ley General de Sociedades Mercantiles, podrán ser colocadas entre el públicoinversionista, sin que para este último caso, el aumento de capital socialcorrespondiente, requiera resolución de Asamblea de Accionistas de ningunaclase, ni del acuerdo del Consejo de Administración tratándose de sucolocación.

 

**ARTICULO NOVENO BIS.-******Requerirá autorización previa y por escrito delConsejo de Administración de la Sociedad, conforme se establece en esteartículo, cualquier Persona (según se define este concepto más adelante) queindividualmente o en conjunto con una Persona Relacionada (según se define esteconcepto adelante), pretenda adquirir Acciones ordinarias (según se define esteconcepto más adelante) o derechos sobre Acciones ordinarias, por cualquiermedio o titulo, directa o indirectamente, ya sea en un acto o en una sucesiónde actos, sin limite de tiempo entre sí, cuya consecuencia o efecto sea:

 

a)             Quesu tenencia accionaría en forma individual o en conjunto con las Acciones queadquiera, hubiera adquirido o pretenda adquirir sea igual o superior al 5%(cinco por ciento) del total de las Acciones ordinarias.

 

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b)            Latitularidad de derechos sobre Acciones ordinarias, en forma individual o enconjunto, con los  derechos sobreAcciones que adquiera, hubiera adquirido o pretenda adquirir, sea igual osuperior al 5% (cinco por ciento) del total de las Acciones ordinarias.

 

Dicha autorización previa del Consejo deAdministración de la Sociedad deberá recabarse cada ocasión que se pretendasobrepasar, en los términos antes previstos, participaciones, iguales osuperiores, a un 5% (y sus múltiplos) de las Acciones ordinarias o de losderechos de titularidad sobre las mismas, excepto tratándose de Personas quesean, directa o indirectamente, un Competidor (según se define este conceptomás adelante) de la Sociedad o de cualquiera de sus Subsidiarias, quienesdeberán obtener la autorización previa del Consejo de Administración paraposteriores adquisiciones por las cuales se pretenda sobrepasar un 2% (y susmúltiplos) de las Acciones ordinarias.

 

Para estos efectos, la Persona quecorresponda deberá cumplir con lo siguiente:

 

**I.- De la autorización del Consejo de Administración:**

 

**1 (uno).** La Persona de que se trate deberá presentarsolicitud de autorización por escrito al Consejo de Administración. Dichasolicitud deberá ser entregada en forma indubitable en el domicilio de laSociedad a la atención del Presidente del Consejo de Administración, con copiaal Secretario y a sus respectivos Suplentes del propio Consejo. La solicitudmencionada deberá establecer y detallar lo siguiente:

 

(a) el numero y clase o serie de Acciones deque la Persona de que se trate o cualquier Persona Relacionada con la misma (i)sea propietario o copropietario, ya sea directamente o a través de cualquierPersona o a través de cualquier pariente por consanguinidad, afinidad o civilhasta el quinto grado o cualquier cónyuge o concubinario o a través decualquier otra interpósita persona, o (ii) respecto de las cuales tenga,comparta o goce algún derecho, ya sea por contrato o por cualquier otra causa.

 

(b) el número y clase o serie de Acciones quela Persona de que se trate o cualquier Persona Relacionada con la mismapretenda adquirir (i) ya sea directamente o a través de cualquier Persona en laque tenga algún interés o participación, ya sea en el capital social o en ladirección, administración u operación o bien, a través de cualquier parientepor consanguinidad, afinidad o civil hasta el quinto grado o cualquier cónyugeo concubinario o a través de cualquier otra interpósita persona.

 

(c) el número y clase o serie de Accionesrespecto de las cuales pretenda obtener o compartir algún derecho, ya sea porcontrato o por cualquier otro acto jurídico que lo origine.

 

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(d) (i) el porcentaje que las Acciones a quese refiere el inciso (a) anterior representan del total de las Accionesemitidas por la Sociedad, (ii) el porcentaje que las Acciones a que se refiereel inciso (a) anterior representan de la clase o de la serie o series a quecorrespondan, (iii) el porcentaje que las Acciones a que se refieren losincisos (b) y (c) anteriores representan del total de las Acciones emitidas porla Sociedad, y (iv) el porcentaje que las Acciones a que se refieren losincisos (b) y (c) anteriores representan de la clase o de la serie o series aque correspondan.

 

(e) la identidad y nacionalidad de la Personao grupo de Personas que pretenda adquirir las Acciones, en el entendido de quesi cualquiera de esas Personas es una persona moral, fideicomiso o trust o suequivalente, o cualquier otro vehículo, entidad, empresa o forma de asociacióneconómica o mercantil, deberá especificarse la identidad y nacionalidad de lossocios o accionistas, fideicomitentes y fideicomisarios o su equivalente,miembros del comité técnico o su equivalente, causahabientes, miembros oasociados, así como la identidad y nacionalidad de la Persona o Personas queControlen (según se define este concepto adelante), directa o indirectamente, ala persona moral, fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad,empresa o asociación económica o mercantil de que se trate, hasta que seidentifique a la persona o personas físicas que mantengan algún derecho,interés o participación de cualquier naturaleza en la persona moral,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa o asociacióneconómica o mercantil de que se trate, así como los documentos con los queacredite la solvencia económica y moral de dicha Persona o grupo de Personas.

 

(f) las razones y objetivos por las cualespretenda adquirir las Acciones objeto de la autorización solicitada,mencionando particularmente si tiene el propósito de adquirir, directa oindirectamente, (i) Acciones adicionales a aquellas referidas en la solicitudde autorización, (ii) una Participación Significativa o (iii) el Control de laSociedad.

 

(g) si es, directa o indirectamente, unCompetidor de la propia Sociedad o de cualquier Subsidiaria o Afiliada de laSociedad y si tiene la facultad de adquirir legalmente las Acciones deconformidad con lo previsto en estos estatutos sociales y en la legislaciónaplicable, asimismo, deberá especificarse si la Persona que pretenda adquirirlas Acciones en cuestión tiene parientes por consanguinidad, afinidad o civilhasta el quinto grado o algún cónyuge o concubinario, que puedan serconsiderados un Competidor de la Sociedad o de cualquier Subsidiaria o Afiliadade la Sociedad, o si tiene alguna relación económica con un Competidor o algúninterés o participación ya sea en el capital social o en la dirección,administración u operación de un Competidor, directamente o a través decualquier Persona o pariente por consanguinidad, afinidad o civil hasta elquinto grado o cualquier cónyuge o concubinario.

 

(h) el origen de los recursos económicos quepretenda utilizar para pagar el precio de las Acciones objeto de la solicitud.En el supuesto de que los recursos

 

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provengan de algún financiamiento, se deberáespecificar la identidad y nacionalidad de la Persona que le provea de dichosrecursos y se deberá entregar junto con la solicitud de autorización ladocumentación suscrita por esa Persona, que acredite y explique las condicionesdel financiamiento.

 

(i) si forma parte de algún grupo económico,conformado por una o más Personas Relacionadas, que como tal, en un acto osucesión de actos, pretenda adquirir Acciones o derechos sobre las mismas o, deser el caso, si dicho grupo económico, es propietario de Acciones o derechossobre las mismas.

 

(j) si ha recibido recursos económicos enpréstamo o en cualquier otro concepto de una Persona Relacionada o hafacilitado recursos económicos en préstamo o en cualquier otro concepto a unaPersona Relacionada, con objeto de que se pague el precio de las Acciones.

 

(k) la identidad y nacionalidad de lainstitución financiera que actuaría como intermediario colocador, en elsupuesto de que la adquisición de que se trate se realice a través de ofertapública de compra.

 

(l) el domicilio para oír y recibirnotificaciones del solicitante.

 

**2 (dos).** Dentro de los diez (10) días siguientes a lafecha en que hubiera recibido la solicitud de autorización a que se refiere elnumeral  1 (uno) anterior, el Presidenteo el Secretario o, en ausencia de este ultimo, su Suplente, convocarán alConsejo de Administración para discutir y resolver sobre la solicitud deautorización mencionada. Los citatorios para las juntas del Consejo deAdministración, deberán  ser formuladaspor escrito y enviados por el Presidente o el Secretario o, en ausencia de esteúltimo, por su Suplente, a cada uno de los consejeros propietarios y suplentespor lo menos con cuarenta y cinco (45) días de anticipación a la fecha en quela junta deba tener verificativo, por correo certificado, mensajería privada,telegrama, telex, telecopiadora o fax, a sus domicilios o a los lugares que losmismos consejeros hayan señalado por escrito para ser citados para los asuntosa que este Artículo de los estatutos sociales se refiere. Los consejerossuplentes únicamente deliberarán y votaran en el supuesto de que el consejeropropietario correspondiente no asista a la junta convocada. Los citatoriosdeberán especificar la hora, la fecha, el lugar de reunión y el Orden del Díarespectivo.

 

Para los efectos de este Artículo de losestatutos sociales, no serán válidas las resoluciones tomadas fuera de sesiónde Consejo.

 

**3 (tres).** Para que el Consejo pueda sesionar válidamente,deberá estar presente, por lo menos, la mayoría de los consejeros propietarioso suplentes respectivos y sus acuerdos y resoluciones, para su validez, deberánser tomados por el voto favorable de la mayoría de los consejeros presentes. ElPresidente del Consejo tendrá voto de calidad, en caso de empate.

 

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Las juntas de Consejo de Administraciónconvocadas para resolver sobre las solicitudes de autorización mencionadas,considerarán y tomarán resoluciones únicamente en relación con la solicitud deautorización a que se refiere el numeral 1 (uno) anterior.

 

**4 (cuatro).** El Consejo de Administración resolverá sobretoda solicitud de autorización que se le presente dentro de los sesenta (60)días calendario siguientes a la fecha en que dicha solicitud le fuerepresentada.

 

El Consejo de Administración podrá solicitara la Persona que pretenda adquirir las Acciones de que se trate, ladocumentación adicional y las aclaraciones que considere necesarias pararesolver sobre la solicitud de autorización que le hubiere sido presentada,incluyendo la documentación con la que se acredite la veracidad de lainformación a que se refieren los incisos “a” al “l” del punto 1 (uno) anteriorde este Artículo. En el supuesto de que el Consejo de Administración solicitelas aclaraciones o documentación citada, el plazo de sesenta (60) días previstoen el primer párrafo de este inciso 4 (cuatro), será contado a partir de lafecha en que la Persona antes mencionada realice o entregue, según sea el caso,las aclaraciones o documentación solicitada por el propio Consejo deAdministración, por conducto de su Presidente, del Secretario o de cualquierProsecretario.

 

En el supuesto que una o más Personaspretendan adquirir Acciones de manera conjunta, coordinada o concertada, sinimportar el acto jurídico que lo origine, se considerarán como una sola Personapara los efectos de este Artículo de los estatutos sociales.

 

Así mismo, para los efectos del presenteartículo, se entenderá que son Acciones de una misma Persona, las Acciones deque una Persona sea titular, sumadas a las Acciones (i) de que cualquierpariente por consanguinidad, afinidad o civil hasta el quinto grado o cualquiercónyuge o concubinario de esa Persona sea titular o (ii) de que cualquierpersona moral, fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresao asociación económica o mercantil sea titular cuando esa persona moral,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa o asociacióneconómica o mercantil sea Controlada por la Persona mencionada o (iii) de quecualquier Persona Relacionada a dicha Persona, sea titular.

 

En la evaluación que hagan de las solicitudesde autorización a que se refiere este Artículo, el Consejo de Administracióntomará en cuenta los factores que estime pertinentes, considerando losintereses de la Sociedad y sus accionistas, incluyendo factores de carácterfinanciero, de mercado, de negocios, la calidad moral y económica de losposibles adquirentes, si existe o no conflicto de intereses, si se da o no uncambio de control de la Sociedad o la adquisición de una participaciónsignificativa de las Acciones ordinarias, si se presentaron en tiempo o no losinformes y/o autorizaciones a que se refiere este artículo y otros.

 

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El Consejo de Administración podrá negar lassolicitudes de autorización a que se refiere este artículo, entre otras razonesvinculadas con los aspectos previstos en el párrafo anterior, por lassiguientes causas:

 

a)             Porla falta de solvencia económica o moral del solicitante;

 

b)            Cuandose requiera de financiamiento para concretar la operación solicitada;

 

c)             Tratarsede un competidor de la Sociedad o sus Subsidiarias;

 

d)            Portener el solicitante intereses contrarios a la Sociedad o a los de susaccionistas;

 

e)             Porel objeto, causa, motivo o fin, de la adquisición solicitada;

 

f)             Porexistir vínculos patrimoniales, consanguíneos o afines con otros accionistas dela Sociedad o competidores de la misma o de sus empresas Subsidiarias;

 

g)            Portratarse de Personas Relacionadas;

 

h)            Pordesconocerse o ser dudoso el origen de los recursos con los cuales se pretendaefectuar la operación planteada;

 

i)              Encaso de que la información proporcionada en la solicitud o su complemento seadeficiente, dudosa, no comprobable, presente errores u omisiones, sea imprecisao incorrecta, entre otras;

 

j)              Cuandose trate de la adquisición de una Participación Significativa o tenga porobjeto un cambio de Control de la Sociedad.

 

k)             Lafalta de presentación de los informes y/o avisos a que se refiere el últimopárrafo de la fracción II de éste artículo.

 

Se tendrá por  negada  la  solicitud de autorización en el supuesto queaún y cuando hubiere sido citado a reunión en los términos de lo previsto eneste Artículo, el Consejo de Administración no se hubiere podido instalar porcualquier causa.

 

**5 (cinco).**En el supuesto de que el Consejo de Administración autorice la adquisición deAcciones planteada y dicha adquisición implique la adquisición de unaParticipación Significativa (según se define este concepto adelante) sin quedicha adquisición exceda de la mitad de las Acciones ordinarias, la Persona quepretenda adquirir las Acciones en cuestión deberá hacer oferta pública decompra, a un precio pagadero en efectivo, por el porcentaje de Accionesequivalente al porcentaje de Acciones ordinarias con derecho a voto quepretenda adquirir o por

 

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el 10% (diez por ciento) de las Acciones, loque resulte mayor, siguiendo las Reglas generales aplicables a lasadquisiciones de valores que deban ser reveladas y de ofertas públicas decompra de valores, vigentes en esa fecha.

 

La oferta pública de compra a que este inciso5 (cinco) se refiere, deberá ser realizada simultáneamente en los mercados devalores de México y de los Estados Unidos de América, siempre y cuando semantenga la negociación de los valores de la Sociedad en dichos mercados.

 

La Sociedad, así como sus Consejeros yprincipales directivos deberán abstenerse desde el momento en que la Oferta sehace pública y hasta la conclusión del período de la misma, de realizar oconcertar operaciones que en detrimento de los inversionistas minoritariostengan por objeto frustrar el desarrollo de dicha oferta.

 

Sin perjuicio de lo anterior, el Consejo deAdministración de la Sociedad deberá, dentro de los diez días hábilesposteriores al día de inicio de la Oferta, elaborar y dar a conocer al públicoinversionista a través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico deEnvío y Difusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le seaautorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores o el que conposterioridad sustituya a dicho sistema), su opinión respecto a la misma. Encaso de que el Consejo de Administración se encuentre frente a situaciones quepuedan generarle conflicto de interés o cuando exista más de una Oferta cuyascondiciones no sean directamente comparables, la citada opinión  podrá estar acompañada de otra emitida porun experto independiente que, al efecto, contrate la Sociedad a propuesta delComité de Auditoría, en la que se haga especial énfasis en la salvaguarda delos derechos de los accionistas minoritarios.

 

Los Consejeros que sean accionistas de laSociedad deberán revelar a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., para sudifusión a través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico de Envío yDifusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le sea autorizado porla Comisión Nacional Bancaria y de Valores o el que con posterioridad sustituyaa dicho sistema), a más tardar al inicio del último día hábil del periodo de laOferta que decisión tomarán con sus acciones ante la Oferta.

 

Los accionistas, frente a toda ofertapública, tendrán el  derecho de escucharofertas más competitivas.

 

**6 (seis).**  No requeriráautorización del Consejo de Administración toda Persona que pretenda adquirir,directa o indirectamente, una participación superior al 50% (cincuenta por ciento)de las Acciones ordinarias o el control de la Sociedad, en cuyo caso deberáhacer oferta pública de compra por el 100% (cien por ciento) menos una de lasAcciones ordinarias emitidas por la Sociedad, siguiendo las Reglas generalesaplicables a las adquisiciones de valores que deban ser reveladas y de ofertaspúblicas de compra de valores, vigentes en esa fecha. Sin

 

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embargo, si en dicha oferta pública de compra, la Persona que realicela oferta no logra adquirir al menos la mitad más una de la totalidad de lasAcciones representativas del Capital Social, deberá obtener la autorización delConsejo de Administración, en los términos señalados anteriormente en ésteartículo.

 

La oferta pública de compra a que este inciso6 (seis) se refiere, deberá ser realizada simultáneamente en los mercados devalores de México y de los Estados Unidos de América, siempre y cuando semantenga la negociación de los valores de la Sociedad en dichos mercados.

 

La Sociedad, así como sus Consejeros yprincipales directivos deberán abstenerse desde el momento en que la Oferta sehace pública y hasta la conclusión del período de la misma, de realizar oconcertar operaciones que en detrimento de los inversionistas minoritariostengan por objeto frustrar el desarrollo de dicha oferta.

 

Sin perjuicio de lo anterior, el Consejo deAdministración de la Sociedad deberá, dentro de los diez días hábilesposteriores al día de inicio de la Oferta, elaborar y dar a conocer al públicoinversionista a través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico deEnvío y Difusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le seaautorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores o el que conposterioridad sustituya a dicho sistema), su opinión respecto a la misma. Encaso de que el Consejo de Administración se encuentre frente a situaciones quepuedan generarle conflicto de interés o cuando exista más de una Oferta cuyascondiciones no sean directamente comparables, la citada opinión  podrá estar acompañada de otra emitida porun experto independiente que, al efecto, contrate la Sociedad a propuesta delComité de Auditoría, en la que se haga especial énfasis en la salvaguarda delos derechos de los accionistas minoritarios.

 

Los Consejeros que sean accionistas de laSociedad deberán revelar a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V., para sudifusión a través de la red electrónica “SEDI” (Sistema Electrónico de Envío yDifusión de Información, que a la Bolsa que corresponda le sea autorizado porla Comisión Nacional Bancaria y de Valores o el que con posterioridad sustituyaa dicho sistema), a más tardar al inicio del último día hábil del periodo de laOferta que decisión tomarán con sus acciones ante la Oferta.

 

Los accionistas, frente a toda ofertapública, tendrán el  derecho de escucharofertas más competitivas.

 

**7 (siete).** La Persona que realice cualquier adquisición deAcciones autorizada por el Consejo de Administración, no será inscrita en elregistro de acciones de la Sociedad sino hasta el momento en que la ofertapública de compra a que se refiere los incisos 5 (cinco), y 6 (seis),anteriores hubiere sido concluida. En consecuencia, tal Persona no podráejercer los derechos corporativos ni económicos que correspondan a las Accionescuya adquisición hubiere sido

 

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autorizada sino hasta el momento en que laoferta pública de compra hubiere sido concluida.

 

En el caso de Personas que ya tuvieren elcarácter de accionistas de la Sociedad y, por tanto, estuvieren inscritas en elregistro de acciones de la Sociedad, la adquisición de Acciones autorizada porel Consejo de Administración, no será inscrita en el registro de acciones de laSociedad sino hasta el momento en que la oferta pública de compra haya sidoconcluida y, en consecuencia, tales Personas no podrán ejercer los derechoscorporativos ni económicos que correspondan a las Acciones adquiridas porvirtud de la autorización dada por el Consejo de Administración hasta suinscripción en el registro de acciones.

 

**II.- Disposiciones generales:**

 

En caso de no cumplirse con lo establecido eneste Artículo, el o las Personas de que se trate, no podrán, directa niindirectamente, ejercer los derechos corporativos ni económicos inherentes alas acciones respecto de las cuales se hubiese obtenido la Titularidad sin laautorización correspondiente y no serán tomadas en cuenta para efecto de ladeterminación de los quórum para asambleas de accionistas, absteniéndose laSociedad de inscribir a las adquisiciones en contravención a estos estatutos enel Registro de Accionistas a que se refiere la Ley General de SociedadesMercantiles y sin que surta efectos el Registro que en su caso se lleve porconducto de Institución para el Depósito de Valores, por lo que, lasconstancias o listado a que se refiere el primer párrafo del artículo 78 (setentay ocho) de la Ley del Mercado de Valores, no demostrarán la titularidad de lasAcciones o acreditarán el derecho de asistencia a las asambleas de accionistas,ni legitimarán el ejercicio de acción alguna, incluyendo las de carácterprocesal.

 

Las personas a quienes el Consejo deAdministración otorgue autorización para adquirir acciones conforme lo previstoen éste artículo, quedarán obligadas a informar de tal situación a dicho ÓrganoColegiado, mediante escrito dirigido y entregado a éste en los términos que seseñalan en el primer párrafo del punto 1 (uno) de este artículo, dentro de loscinco días calendario siguientes a la realización de los actos u operacionesautorizadas.

 

Las autorizaciones otorgadas por el Consejode Administración conforme a lo previsto en este Artículo, dejarán de surtirefectos automáticamente y sin necesidad de declaración, si no se realizan lasoperaciones autorizadas en un plazo máximo de 60 (sesenta) días calendariosiguientes a que se comunique al interesado la autorización correspondiente, amenos que el propio Consejo de Administración, previa solicitud del interesado,prorrogue el plazo antes señalado.

 

Quienes lleguen a ser Titulares de Accionesque representen los siguientes porcentajes (o en su caso los excedan), deberáninformar de tal situación  a la Sociedadmediante escrito dirigido y entregado en los términos establecidos en el primerpárrafo del punto 1 (uno) de este artículo, dentro de un plazo de 5 (cinco)

 

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días hábiles posteriores al día en que seobtenga, alcance o exceda la Titularidad: (i) No competidores: Cada 2% (dos porciento) de las Acciones ordinarias; (ii) Competidores: Cada 1% (uno por ciento)de las Acciones ordinarias.

 

**III.- Excepciones:**

 

Lo previsto en este Artículo de los estatutossociales no será aplicable a:

 

(a) las adquisiciones o transmisiones deAcciones que se realicen por vía sucesoria, ya sea herencia o legado, o

(b) la adquisición de Acciones (i) por laPersona que, directa o indirectamente, tenga la facultad o posibilidad de nombrara la mayoría de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad; (ii)por cualquier sociedad, fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo,entidad, empresa u otra forma de asociación económica o mercantil que este bajoel Control de la Persona a que se refiere el inciso (i) inmediato anterior;(iii) por la sucesión a bienes de la Persona a que se refiere el inciso (i)anterior; (iv) por la Persona a que se refiere el inciso (i) anterior, cuandoesté readquiriendo las Acciones de cualquier sociedad, fideicomiso o trust o suequivalente, vehículo, entidad, empresa, forma de asociación económica omercantil, a que se refieren el inciso (ii) anterior; y (v) por parte de laSociedad, o por parte de fideicomisos constituidos por la propia Sociedad.

(c) Aquella(s) Persona(s) que al 2 (dos) deDiciembre del 2003 (dos mil tres) sean titulares, directa o indirectamente, demás del 20% (veinte por ciento) de las acciones representativas del capitalsocial de ésta empresa.

(d) Las que deriven de la Ley del Mercado deValores y las demás disposiciones legales emanadas de la misma.

 

**IV.- Definiciones:**

 

Para los Fines de este Artículo, los términoso conceptos que a continuación se indican tendrán el siguiente significado:

 

“Acciones” y/o “Acciones ordinarias”:significa las acciones representativas del capital social de la Sociedad,cualquiera que sea su clase o serie, o cualquier título, valor o instrumentoemitido con base en esas acciones o que confiera algún derecho sobre esasacciones o sea convertible en dichas acciones, incluyendo específicamentecertificados de participación ordinarios que representen acciones de laSociedad.

 

“Afiliada”significa cualquier Persona que Controle a, sea Controlada por, o esté bajoControl común con, cualquier Persona.

 

**“Competidor”** significa cualquier Persona dedicada, directa oindirectamente, (i) al negocio de producción y/o comercialización de harina demaíz y/o trigo, y/o (ii) a cualquier actividad que realice la Sociedad o decualquiera de sus Subsidiarias o Afiliadas.

 

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“Control”, “Controlar” o “Controlada”significa: (i) el ser propietario de la mayoría de las acciones ordinarias, conderecho a voto, representativas del capital social de una sociedad o de títuloso instrumentos emitidos con base en dichas acciones, o (ii) la facultad oposibilidad de nombrar, a la mayoría de los miembros del Consejo deAdministración o al administrador de una persona moral, fideicomiso o trust**osu equivalente, vehículo, entidad, empresa u otra forma de asociación económicao mercantil, ya sea directamente o indirectamente a través del ejercicio delderecho de voto que corresponda a las acciones o partes sociales propiedad deuna Persona, de cualquier pacto en el sentido de que el derecho de voto quecorresponda a acciones o partes sociales propiedad de algún tercero se ejerzaen el mismo sentido en el que se ejerza el derecho de voto que corresponda alas acciones o parte sociales propiedad de la Persona citada o de cualquierotra manera, o (iii) la facultad de determinar, directa o indirectamente, laspolíticas y/o decisiones de la administración u operación de una persona moral,fideicomiso o trust o su equivalente, vehículo, entidad, empresa o de cualquierotra forma de asociación económica o mercantil.

 

“Participación Significativa”significa la propiedad o tenencia, directa o indirecta, del 30%**(treintapor ciento) o más de las Acciones ordinarias con derecho a voto.

 

“Persona”significa cualquier persona física o moral, sociedad, fideicomiso o trust o suequivalente, vehículo, entidad, empresa o cualquier otra forma de asociacióneconómica o mercantil o cualquiera de las Subsidiarias o Afiliadas de aquéllaso, en caso de que así lo determine el Consejo de Administración, cualquiergrupo de Personas que se encuentren actuando de una manera conjunta, concertadao coordinada de conformidad con lo previsto en este Artículo.

 

“Persona Relacionada”significa cualquier persona física o moral, sociedad, fideicomiso o trust o suequivalente, vehículo, entidad, empresa o cualquier otra forma de asociacióneconómica o mercantil, o cualquier pariente por consanguinidad, afinidad ocivil hasta el quinto grado o cualquier cónyuge o concubinario, o cualquiera delas Subsidiarias o Afiliadas de todos los anteriores, (i) que pertenezca al mismogrupo económico o de intereses que la Persona que pretenda adquirir Acciones osea una Subsidiaria o una Afiliada de esa Persona o (ii) que actué de maneraconcertada con la Persona que pretenda adquirir Acciones.

 

“Subsidiaria”significa cualquier sociedad respecto de la cual una Persona sea propietaria dela mayoría de las acciones representativas de su capital social o respecto dela cual una Persona tenga el derecho de designar a la mayoría de los miembrosde su consejo de administración o a su administrador.

 

Para modificar este Artículo de los EstatutosSociales, se requerirá de la autorización previa y por escrito de la ComisiónNacional Bancaria y de Valores

 

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Este pacto se inscribirá en el RegistroPúblico de Comercio del domicilio social de la Sociedad y se anotará en lostítulos de las acciones representativas del capital social de la Sociedad, aefecto de que pare perjuicio a todo tercero.

 

**ARTICULO NOVENO BIS 1.-** Conforme a lodispuesto en el articulo 2117 (dos mil ciento diecisiete) del Código CivilFederal, cualquier Persona que adquiera Acciones en violación de lo previsto enel Artículo Noveno Bis de los estatutos sociales, estará obligada a pagar unapena convencional a la Sociedad por una cantidad equivalente al Valor deMercado de la totalidad de las Acciones que hubiera adquirido sin laautorización a que dicho Articulo de los estatutos sociales se refiere o bien,al Valor de Mercado de acciones que representen el 5% (cinco por ciento) delcapital social, lo que resulte mayor. En el caso de adquisiciones de Accionesrealizadas en violación de lo previsto en el Artículo Noveno Bis de losestatutos sociales y realizadas a titulo gratuito, la pena convencional serápor un monto equivalente al valor de mercado de las Acciones objeto de la adquisiciónde que se trate o bien, al Valor de Mercado de acciones que representen el 5%(cinco por ciento) del capital social, lo que resulte mayor.

 

Por “Valor de Mercado” se entenderá y/osignificará  el precio de cotización alcierre de operaciones de la Bolsa Mexicana de Valores el día en que se realicela transacción por virtud de la cuál se haya sobrepasado el porcentaje deacciones que requería de autorización conforme a dicho artículo.

 

**---------------------------------------------CAPITULOTERCERO----------------------------------**

**-----------------------------DE LA ADMINISTRACIÓN DE LASOCIEDAD------------------**

 

**ARTICULO DECIMO**.- LaAdministración de la Sociedad estará a cargo de un Consejo de Administracióncompuesto por un mínimo de cinco y un máximo de veinte Consejeros Propietarios,según lo decida la Asamblea de Accionistas, de los cuales al menos veinticincopor ciento de los miembros del Consejo de Administración deberán ser ConsejerosIndependientes. Por cada Consejero Propietario se designará a su respectivosuplente, en el entendido de que los Consejeros suplentes de aquellosConsejeros Propietarios que sean Independientes, deberán tener ese mismocarácter. Durarán en su cargo un año, pero en todo caso continuarán enfunciones hasta que las personas designadas para substituirlos tomen posesiónde sus cargos, podrán ser reelectos y recibirán las remuneraciones quedetermine la Asamblea Ordinaria de Accionistas.

 

Seentenderá por Consejeros Independientes, aquellas personas, que seleccionadas porsu experiencia, capacidad y prestigio profesional, además de cumplir con losrequisitos de independencia establecidos por las disposiciones legalesaplicables a la sociedad,  en ningúncaso sean:

 

1.Empleados o directivos de la Sociedad, incluyendo aquellas personas quehubieren ocupado dichos cargos durante el año inmediato anterior;

 

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2.Accionistas que sin ser empleados o directivos de la Sociedad, tengan poder demando sobre los directivos de la misma;

 

3.Socios o empleados de sociedades o asociaciones que presten servicios deasesoría o consultoría a la Sociedad o a las empresas que pertenezcan al mismogrupo económico del cual forme parte ésta, cuyos ingresos representen el diezpor ciento o más de sus ingresos;

 

4.Clientes, proveedores, deudores, acreedores, socios, consejeros o empleados deuna sociedad que sea cliente, proveedor, deudor o acreedor importante de laSociedad. Se considera que un cliente o proveedor es importante cuando lasventas de la Sociedad representan más del diez por ciento de las ventas totalesdel cliente o del proveedor, respectivamente. Asimismo, se considera que undeudor o acreedor es importante cuando el importe del crédito es mayor alquince por ciento de los activos de la sociedad o de su contraparte;

 

5.Empleados de una fundación, asociación o sociedad civiles que reciban donativosimportantes de la Sociedad. Se consideran donativos importantes a aquellos querepresenten más del quince por ciento del total de donativos recibidos por lainstitución;

 

6.Directores generales o directivos de alto nivel de una sociedad en cuyo consejode administración participe el director general o un directivo de alto nivel dela Sociedad; y

 

7.Cónyuges o concubinarios, así como los parientes por consanguinidad, afinidadcivil hasta el primer grado respecto de alguna de las personas mencionadas enlos puntos 3 a 6 anteriores, o bien, hasta el tercer grado, en relación con laspersonas señaladas en los puntos 1 y 2 de este Artículo.

 

**ARTICULO DECIMO PRIMERO**.- El accionista ogrupo de accionistas titulares de acciones que representen por lo menos el 10%del capital social, tendrá derecho a designar a un Consejero Propietario y a surespectivo suplente.

 

Adicionalmente,toda minoría de tenedores de acciones de voto restringido, distintas a las queprevé el artículo 113 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, o de votolimitado a que alude dicho precepto, que represente cuando menos un diez porciento del capital social en una o ambas series accionarias, tendrá el derechode designar por lo menos a un consejero y su respectivo suplente. A falta deesta designación de minorías, los tenedores de dicha clase de acciones gozaránel derecho de nombrar a por lo menos dos consejeros y sus suplentes; estasdesignaciones, así como las substituciones y revocaciones de los consejeros,serán acordadas en Asamblea Especial.

 

Sólopodrá revocarse el nombramiento designado por las minorías cuando se revoqueigualmente el nombramiento de todos los demás Consejeros.

 

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**ARTICULO DECIMO SEGUNDO**.- El Consejo deAdministración tendrá todos los derechos y obligaciones para dirigir yadministrar la Sociedad, pudiendo, por lo tanto, decidir todo lo concerniente ala realización de los fines sociales, y en general, todas las facultadesnecesarias para desempeñar la administración que tiene conferida, incluyendo lafacultad de crear los mecanismos, políticas, procedimientos, códigos,lineamientos, controles, comités de apoyo o cualesquier otro mecanismo queconsidere necesario o conveniente para el ejercicio de sus funciones, así comoestablecer las medidas, procedimientos y demás acciones que considerenecesarias o convenientes a fin de dar cumplimiento a las disposiciones legalesa que se encuentre sujeta la Sociedad, especialmente respecto de aquellas disposicioneslegales que regulen las acciones y los demás valores emitidos por la propiaSociedad, en los distintos mercados de valores en los que coticen éstos, yconsecuentemente, podrá llevar a cabo todos los actos que directa oindirectamente se relacionen con el objeto social a cuyo efecto tendrá: I.-PODER GENERAL PARA PLEITOS Y COBRANZAS, con todas las facultades generales yaún las especiales para cuyo ejercicio se requiere poder o cláusula especialsin limitación alguna, con la amplitud del primer párrafo del Articulo 2554 delCódigo Civil para el Distrito Federal y sus correlativos de los Códigos Civilesde los Estados de la República Mexicana incluyendo en forma enunciativa y nolimitativa, las facultades para promover y desistirse de cualquier acción,inclusive el juicio de amparo, para transigir o comprometer o sujetar a juicioarbitral los derechos y acciones de la Sociedad; hacer quitas y concederesperas, intervenir en remate como postor, articular y absolver posiciones,presentar denuncias y formular querellas por los delitos que se cometan enperjuicio directo o indirecto de la Sociedad, así como otorgar perdón, para recusar jueces, magistrados ocualquier otro funcionario, cuerpo jurisdiccional o Junta de Conciliación yArbitraje en asuntos individuales o colectivos y, en general, representar a laSociedad ante toda clase de autoridades y particulares. II.- PODER GENERAL PARAACTOS DE ADMINISTRACIÓN, estando por lo tanto facultado para celebrar todaclase de convenios, contratos o cualesquiera otros actos jurídicos tantociviles como mercantiles, administrativos o de cualquier otra naturaleza, enlos términos del segundo párrafo del Artículo 2554 del Código Civil delDistrito Federal y sus correlativos de los Códigos Civiles de los Estados de laRepública Mexicana. III.- PODER CAMBIARIO, en los términos de los Artículos 9o.y 85 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, estando facultadopor lo tanto para otorgar, aceptar, girar, suscribir, emitir, endosar, avalar ynegociar, en cualquier forma toda clase de contratos o títulos de crédito anombre de la Sociedad. IV.- PODER GENERAL PARA ACTOS DE DOMINIO, estandofacultado por lo tanto para enajenar, hipotecar, dar en prenda o fideicomiso yen general disponer y gravar en cualquier forma y por cualquier título legal,los bienes de la Sociedad, tanto los que constituyan el Activo Fijo como elCirculante, con las facultades que correspondan legalmente al dueño, en lostérminos del tercer párrafo del Artículo 2554 del Código Civil para DistritoFederal y sus correlativos de los Estados de la República Mexicana. V. Respectode los Poderes y las facultades antes mencionadas, el Consejo de Administraciónpodrá delegarlos y otorgar Poderes Generales o Especiales y revocar los quehubiere otorgado.

 

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Sinperjuicio de las autorizaciones de la Asamblea de Accionistas, será facultadindelegable del Consejo de Administración aprobar las operaciones que seaparten del giro ordinario de negocios y que pretendan celebrarse entre laSociedad y sus socios, con personas que formen parte de la administración de laSociedad o con quienes dichas personas mantengan vínculos patrimoniales o, ensu caso, de parentesco por consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, elcónyuge o concubinario; la compra o venta del diez por ciento o más del activode la Sociedad; el otorgamiento de garantías por un monto superior al treintapor ciento de los activos de la Sociedad; aprobar las operaciones que lassubsidiarias de la Sociedad pretendan celebrar, en los términos del artículo 14Bis 3 fracción IV, inciso d) de la Ley del Mercado de Valores, con personasrelacionadas o que impliquen comprometer su patrimonio en los términos de lamisma disposición,  así como operacionesdistintas de las anteriores que representen más del uno por ciento del activode la Sociedad.

 

Losmiembros del Consejo de Administración serán responsables de las resoluciones aque lleguen con motivo de los asuntos a que se refiere el párrafo anterior,salvo en el caso establecido por el Artículo 159 de la Ley General deSociedades Mercantiles.

 

Los accionistas que representen cuando menos elquince por ciento del capital social, podrán ejercitar directamente la acciónde responsabilidad civil contra los administradores, siempre que se satisfaganlos requisitos establecidos en el Artículo 163 de la Ley General de SociedadesMercantiles. Dicha acción podrá ejercerse también respecto de los Comisarios eintegrantes del Comité de Auditoría.

 

**ARTICULO DECIMO TERCERO**.- El Presidentedel Consejo de Administración será por el solo hecho de su nombramiento elrepresentante de dicho Consejo y tendrá facultades para cumplir susdisposiciones sin necesidad de resolución especial alguna.

 

**ARTICULO DECIMO CUARTO**.- El Consejo deAdministración deberá reunirse por lo menos una vez cada tres meses. ElPresidente del Consejo de Administración, al menos el veinticinco por ciento delos Consejeros o cualquiera de los Comisarios de la Sociedad, podrá convocar auna sesión de Consejo de Administración.

 

Paraque las sesiones del Consejo de Administración y sus resoluciones sean válidasse requerirá la asistencia de la mayoría de sus miembros. Las sesiones delConsejo serán presididas por el Presidente. Si el Presidente no asiste a lasesión ésta será presidida por el Consejero que designen los demás miembros deeste órgano social por mayoría; actuará como Secretario el titular; en caso deausencia lo substituirá la persona que designen los Consejeros por mayoría devotos. Las resoluciones tomadas fuera de sesión de Consejo, por unanimidad desus miembros tendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que si

 

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hubieransido adoptadas en sesión de Consejo, siempre que se confirmen por escrito.

 

**ARTICULO DECIMO QUINTO**.- El Consejo deAdministración tomará sus resoluciones por mayoría de votos de los miembrospresentes. El Presidente del Consejo de Administración tendrá voto de calidaden caso de empate. Las actas de cada sesión de Consejo se registrarán en elLibro respectivo y serán firmadas por el Presidente y el Secretario. Tambiénfirmará las actas, si lo desea, el Comisario que asistiere a la sesión.

 

**ARTICULO DECIMO SEXTO**.- La  Sociedad, cumpliendo los requisitos legalesque le sean aplicables, constituirá un Comité de Auditoría, el cual seintegrará con Consejeros, de los cuales, al menos, el Presidente y la mayoríade ellos deberán ser Independientes y contará con la presencia del Comisario oComisarios de la  Sociedad, quienesasistirán en calidad de invitados con derecho a voz y sin voto.

 

Losmiembros del Comité de Auditoría serán designados por la Asamblea Ordinaria deAccionistas; durarán en su cargo un año, pero continuarán en funciones hastaque los sustitutos tomen posesión de sus cargos, y recibirán los emolumentosque decida la Asamblea de Accionistas.

 

ElComité de Auditoría tendrá, entre otras, las siguientes funciones  y potestades: (a) elaborar un reporte anualsobre sus actividades y presentarlo al Consejo de Administración; (b) opinarsobre transacciones que se aparten del giro ordinario de negocios de laSociedad y que se pretendan celebrar entre la Sociedad y sus socios, conpersonas que formen parte de la administración de la Sociedad o con quienesdichas personas mantengan vínculos patrimoniales o, en su caso, de parentescopor consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, el cónyuge oconcubinario; así como opinar respecto de las operaciones que las subsidiarias de la Sociedad pretendan celebrar,en los términos del artículo 14 Bis 3 fracción IV, inciso d) de la Ley delMercado de Valores, con personas relacionadas o que impliquen comprometer supatrimonio en los términos de la misma disposición, (c) proponer lacontratación de especialistas independientes en los casos que lo juzgueconveniente, a fin de que expresen su opinión respecto de las operaciones conpersonas relacionadas señaladas en el inciso anterior; (d) recomendar a laSociedad los candidatos para auditores externos de la empresa, así como lascondiciones en que serán contratados; (e) auxiliar al Consejo de Administración mediante la revisión de lainformación financiera de la Sociedad y su proceso de emisión; (f) contribuiren la definición de los lineamientos generales del sistema de control internode la Sociedad y evaluar su efectividad, así como coordinar y evaluar los programasanuales de auditoria interna y las actividades desarrolladas por los auditoresinternos y externos de la Sociedad, así como las de los Comisarios; (g)verificar que se cuenten con los mecanismos necesarios de manera que se permitacomprobar que la Sociedad cumple con las diferentes disposiciones a las queesta sujeta, informado al respecto al Consejo de Administración; y (h) lasdemás funciones, potestades y obligaciones que

 

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establezcano deriven de las disposiciones legales a que se encuentre sujeta la Sociedad.

 

ElConsejo de Administración deberá presentar a la Asamblea de Accionistas elreporte del Comité de Auditoria.

 

**ARTICULO DECIMO SEPTIMO**.- Al tomarposesión de sus cargos los miembros del Consejo de Administración, caucionaránsu manejo y percibirán los emolumentos en la forma que indique la Asamblea deAccionistas que los designe.

 

**---------------------------------------------CAPITULOCUARTO-----------------------------------**

**----------------------------------------------DE LAVIGILANCIA-------------------------------------**

 

**ARTICULO DECIMO OCTAVO**.- La vigilanciade la Sociedad estará a cargo de uno o más Comisarios y los suplentes quedetermine la Asamblea General Ordinaria de Accionistas. Los Comisarios y susrespectivos suplentes podrán o no ser accionistas de la  Sociedad, con la salvedad establecida en elArtículo ciento sesenta y cinco de la Ley General de Sociedades Mercantiles,serán designados y destituidos libremente por los accionistas en AsambleaGeneral Ordinaria, garantizarán su manejo en la misma forma prevista para losConsejeros y percibirán los emolumentos determinados por los accionistas enAsamblea General Ordinaria.

 

Lostitulares de acciones con o sin derecho a voto que representen cuando menos undiez por ciento del capital social podrán designar un Comisario.

 

ElComisario o los Comisarios tendrán las facultades y obligaciones contenidas enla Ley General de Sociedades Mercantiles. La vacante temporal o permanente delpuesto de Comisario Propietario, será cubierta por el Comisario Suplente, si lohubiere, y en su ausencia, el Consejo de Administración, dentro del plazo dediez días, convocará a una Asamblea General Ordinaria de Accionistas, misma quetratará sobre la elección de los nuevos Comisarios Propietario y Suplente.

 

**ARTICULO DECIMO NOVENO**.- Los Comisariosdesempeñaran su cargo por un año, podrán ser reelectos y continuarán enfunciones hasta que las personas designadas para substituirlos tomen posesiónde sus cargos.

 

**ARTICULO VIGESIMO**.- Los Comisariosdeberán ser convocados a todas las sesiones de aquellos órganos intermedios deconsulta en los que el Consejo de Administración haya delegado alguna facultad.Asimismo, los Comisarios tendrán

 

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lasatribuciones y obligaciones enumeradas en el Artículo ciento sesenta y seis dela Ley General de Sociedades Mercantiles.

 

**ARTICULO VIGESIMO PRIMERO**.- Los Comisariosotorgarán las mismas garantías estipuladas en el Artículo Décimo Sexto de estosestatutos para los Consejeros y no podrán retirarlas hasta que su gestión hayasido aprobada por la Asamblea de Accionistas.

 

**-----------------------------------------------CAPITULOQUINTO-----------------------------------**

**----------------------DE LAS ASAMBLEAS GENERALES DEACCIONISTAS-----------**

 

**ARTICULO VIGESIMO SEGUNDO**.- Las AsambleasGenerales de Accionistas serán Extraordinarias u Ordinarias. SeránExtraordinarias las convocadas para tratar cualquiera de los asuntos incluidosen el Artículo ciento ochenta y dos de la Ley General de SociedadesMercantiles, todas las demás serán Asambleas Ordinarias.

 

**ARTICULO VIGESIMO TERCERO**.- Las AsambleasOrdinarias de Accionistas se celebrarán por lo menos una vez al año dentro delos cuatro meses siguientes a la clausura de cada ejercicio social. Además delos asuntos específicos de la Orden del Día, deberán: 1.- Discutir, aprobar omodificar el informe de los Administradores a que se refiere el enunciado delArtículo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, tomando en cuenta elinforme de los Comisarios y adoptar las medidas que juzgue oportunas; 2.-Nombrar a los miembros del Consejo de Administración y a los Comisarios ydeterminar emolumentos, los que serán con cargo a gastos del ejercicio, y 3.-Decidir sobre la aplicación de resultados del ejercicio social.

 

** ARTICULO VIGESIMO CUARTO**.- LasConvocatorias para Asambleas Generales de Accionistas deberán ser hechas por elConsejo de Administración o por los Comisarios. Sin embargo, accionistas querepresenten por lo menos el diez por ciento del capital social podrán pedir porescrito en cualquier momento que el Consejo o los Comisarios convoquen a unaAsamblea General de Accionistas para discutir los asuntos que especifique en susolicitud. Cualquier accionista dueño de una acción tendrá el mismo derecho encualquiera de los casos a que se refiere el Artículo, ciento ochenta y cinco dela Ley General de Sociedades Mercantiles. Si el Consejo de Administración o losComisarios no hicieren la convocatoria dentro de los quince días siguientes ala fecha de la solicitud, un Juez de lo Civil o de Distrito del domicilio de laSociedad la hará a petición de cualquiera de los interesados, quienes deberánexhibir sus acciones con ese objeto.

 

**ARTICULO VIGESIMO QUINTO**.- Lasconvocatorias para Asambleas podrán publicarse en el Periódico Oficial delEstado, o en uno de los Periódicos de mayor circulación del domicilio de laSociedad, por lo menos con quince días de

 

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anticipacióna la fecha fijada por la Asamblea. Las convocatorias contendrán el Orden delDía y deberán estar firmadas por la persona o personas que las hagan.

 

**ARTICULO VIGESIMO SEXTO**.- Las AsambleasGenerales podrán celebrarse sin previa convocatoria si todo el capital socialesta representado en el momento de la votación.

 

**ARTICULO VIGESIMO SEPTIMO**.- Los accionistaspodrán ser representados en las Asambleas por la persona o personas quedesignaren mediante carta poder otorgada en formularios elaborados por lapropia Sociedad, que reúnan los requisitos siguientes: 1. Señalar de maneranotoria la denominación de la Sociedad, así como la respectiva Orden del Día,no pudiendo incluirse bajo el rubro de asuntos generales los puntos a que serefieren los Artículos 181 y 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, y2. Contener espacio para las instrucciones que señale el otorgante para elejercicio del poder.

 

Elsecretario del Consejo de Administración deberá cerciorarse de la observanciade lo dispuesto en este artículo e informar sobre ello a la Asamblea deAccionistas, lo que se hará constar en el acta respectiva.

 

**ARTICULO VIGESIMO OCTAVO**.- Las Actas deAsambleas se registrarán en el libro respectivo y serán firmadas por elPresidente y el Secretario de la Asamblea, así como por el Comisario queasistiere y deseare hacerlo.

 

**ARTICULO VIGESIMO NOVENO**.- Las Asambleasserán presididas por el Presidente del Consejo de Administración y en suausencia por la persona que designen los accionistas por mayoría de votos.Actuará como Secretario el Secretario del Consejo de Administración y, en suausencia, la persona que designen los accionistas por mayoría de votos.

 

**ARTICULO TRIGESIMO**.- Para serválidas las Asambleas Generales Ordinarias de Accionistas celebradas por virtudde primera convocatoria, deberá estar representado por lo menos el cincuentapor ciento del capital social y sus resoluciones serán válidas cuando se tomenpor el voto favorable de la mayoría de las acciones representadas en laAsamblea.

 

**ARTICULO TRIGESIMO PRIMERO**.- Para serválidas las Asambleas Extraordinarias celebradas por virtud de primeraconvocatoria deberá reunirse por lo menos el setenta y cinco por ciento delcapital social y sus resoluciones, para ser válidas, deberán tomarse por votofavorable de acciones que representen cuanto menos el cincuenta por ciento delcapital social.

 

**ARTICULO TRIGESIMO SEGUNDO**.- Si en lasAsambleas no estuviese representado el número de acciones estipulado en lasartículos anteriores, en la fecha fijada en la primera convocatoria ésta serepetirá y la Asamblea decidirá sobre los puntos contenidos en la Orden del Díacualquiera que sea el número de Acciones representado en caso de que se tratede una Asamblea Ordinaria. Si la

 

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Asambleafuere Extraordinaria se requerirá en todo caso el voto favorable de lasAcciones que representen cuando menos el cincuenta por ciento del capitalsocial.

 

Losaccionistas con acciones con derecho a voto, incluso en forma limitada orestringida, que reúnan cuando menos el diez por ciento de las accionesrepresentadas en una Asamblea, podrán solicitar que se aplace la votación decualquier asunto respecto del cual no se consideren suficientemente informados,ajustándose a los términos y condiciones señalados en el artículo 199 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles. Cuando reúnan al menos el veinte por cientodel capital social, dichos accionistas podrán oponerse judicialmente a lasresoluciones de las Asambleas Generales, respecto de las cuales tengan derechode voto, siempre que se satisfagan los requisitos del artículo 201 de la LeyGeneral de Sociedades Mercantiles, siendo igualmente aplicable el artículo 202de la citada Ley.

 

**ARTICULO TRIGESIMO TERCERO**.- Para tenerderecho a asistir a las Asambleas, los Accionistas deberán depositar sustítulos de acciones con el Secretario de la Sociedad o en una instituciónbancaria mexicana o extranjera, o en alguna institución para el depósito devalores, a más tardar el día anterior a la fecha de la Asamblea. El recibo dedepósito de acciones acreditará el derecho de asistir a las Asambleas.

 

Elaccionista, además, deberá estar inscrito en el Libro de Registro de Acciones.El Libro de Registro de Acciones de la Sociedad se cerrará, y por lo tanto nose harán inscripciones en el mismo, dos días antes del día para el cual seconvoque a Asamblea.

 

**---------------------------------------------CAPITULOSEXTO---------------------------------------**

 

**--------------------DE LOSEJERCICIOS SOCIALES, INFORMACIÓN FINANCIERA,**

**----------------------------------GANANCIASY PÉRDIDAS---------------------------------**

 

**ARTICULO TRIGESIMO CUARTO**.- Los EjerciciosSociales no excederán de doce meses en los términos del Artículo 8o.- A de laLey General de Sociedades Mercantiles.

 

**ARTICULO TRIGESIMO QUINTO**.- La Sociedad porconducto de sus administradores, presentará anualmente a la Asamblea deAccionistas, un informe del Ejercicio Social, que contenga políticasadministrativas, contables y de información, así como un estado que muestre lasituación financiera y los resultados de la Sociedad en el ejercicio tomando encuenta el Artículo 172 de la Ley de la Materia. Independientemente de loanterior los Administradores estarán en libertad de presentar estadosfinancieros referidos a cualquier fecha durante el ejercicio, y la Asambleapodrá aprobarlos para los efectos de Ley.

 

**ARTICULO TRIGESIMO SEXTO**.- El informereferido en el Artículo anterior y el dictamen del Comisario o Comisariosdeberá quedar terminado y ponerse a

 

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disposiciónde los accionistas quince días antes de la celebración de la Asamblea que hayade discutirlo, observando el Artículo aplicable de la Ley.

 

**ARTICULO TRIGÉSIMO SÉPTIMO**.- Las utilidadesnetas que arrojan los estados financieros que se aprueben por la Asamblea serándistribuidas como siguen: 1.- El cinco por ciento para constituir y parareconstituir el fondo de reserva legal hasta que sea igual por lo menos alveinte por ciento del capital social. 2.- Si la Asamblea así lo determina podráasignar las cantidades que juzgue conveniente para constituir el fondo deprevisión, así como fondos especiales de reserva. 3.- Las utilidades restantes,si las hay, se aplicarán en la forma que decida la Asamblea General Ordinariade Accionistas.

 

**ARTICULO TRIGÉSIMO OCTAVO**.- La AsambleaOrdinaria podrá decretar repartos de dividendos durante el ejercicio social, enla forma, plazo y términos que acuerde la Asamblea, reuniendo los requisitoslegales y haciendo previamente las reservas correspondientes.

 

**ARTICULO TRIGÉSIMO NOVENO**.- Las pérdidas,si las hubiere serán soportadas primeramente por las reservas y a falta deestas por el capital social.

 

**----------------------------------DE LA DISOLUCIÓN YLIQUIDACIÓN------------------------**

 

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO**.- La Sociedad sedisolverá en cualquiera de los casos especificados en el Artículo doscientosveintinueve de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

 

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO PRIMERO**.- Disuelta laSociedad se pondrá en liquidación. La liquidación se encomendará a uno o másliquidadores nombrados por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas.Si la Asamblea no hiciere dicho nombramiento, un Juez de lo Civil o de Distritodel domicilio de Sociedad lo hará a petición de cualquier accionista.

 

**ARTICULO CUADRAGÉSIMO SEGUNDO**.- A falta deinstrucciones expresas de la Asamblea a los liquidadores, la liquidación sellevará a cabo de acuerdo con las siguientes bases generales:

 

1.-Conclusión de los negocios pendientes, de la manera menos perjudicial para losacreedores y accionistas.

 

2.-Preparación del balance general e inventario.

3.-Cobro de créditos y pago de adeudos.

 

4.-Venta del activo de la Sociedad y aplicación de su producto a los fines de laliquidación.

 

5.-Distribución del remanente si lo hubiere, entre los accionistas, en proporcióna sus acciones.

 

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**ARTICULO CUADRAGESIMO TERCERO**.- Una vezconcluidas las operaciones de liquidación, el o los liquidadores convocarán aAsamblea General para que en ella se examine el estado de cuentas deliquidación, se dictamine sobre ellas y se resuelva sobre la aplicación delremanente en caso de que lo hubiere.

---------------------------------------FIN DETEXTO------------------------------------------------

 

**Nota:** El Artículo“Noveno Bis” antes trascrito queda sujeto a la autorización definitiva de laComisión Nacional Bancaria y de Valores en los términos del artículo 14 Bis 3fracción VII de la Ley del Mercado de Valores. Dicha autoridad con fecha 2 deDiciembre del año en curso emitió su opinión favorable para incorporar dichoartículo en los Estatutos Sociales de la Sociedad bajo el OficioDGA-1443-230943 suscrito por los C. Directores Generales de Autorizaciones y deEmisoras.

 

Monterrey, N.L. a 3 (tres) de Diciembre del 2003 (dos mil tres)

 

**LIC. GUILLERMO ELIZONDO RIOS**

**SECRETARIO SUPLENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN**

**GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A. DE C.V.**

 

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**GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A. DE C.V.**

**BYLAWS**

 

**NAME, PURPOSE, DOMICILE, DURATION ANDNATIONALITY**

 

**ARTICLE 1.**   The Company’s legal name is: “GRUPO INDUSTRIALMASECA”, which shall always be followed by the words SOCIEDAD ANONIMA DECAPITAL VARIABLE (LIMITED LIABILITY, VARIABLE CAPITAL COMPANY) or theabbreviation S.A. DE C.V.

 

**ARTICLE 2.**   The Company’s purpose shall be to: (a) purchase, sell,import, export, manufacture and assemble all kind of trade goods or products;(b) acquire, manage, negotiate, subscribe, issue, encumber and, in general,transfer by any legal means, shares or participations, and to issue mortgagebacked or general debentures and any other type of securities and creditinstruments; (c) create, organize and manage all type of companies; (d) grantguaranties, sureties, bonds, pledges, mortgages, trust funds and any othercredit operation to guarantee the compliance of its obligations or theobligations of third parties related to the Company by reason of any stockownership or financial or commercial arrangement; (e) purchase, sell, encumberor lease, whether as lessor or as lessee, all types of personal property andreal estate as may be necessary and/or convenient to achieve the Company’spurposes; (f) provide and receive all types of administrative or technicalconsulting and advisory services to or from any individual or corporation,whether Mexican or non-Mexican; (g) establish branches, agencies orrepresentative offices and to act as intermediary, agent, representative,distributor or depositor for all types of Mexican or non-Mexican corporations;(h) register, acquire, hold, market and transfer brand names, trademarks,patents, copyrights, inventions, *Know-How,* and any other type ofintellectual property, as well as all types of concessions, rights andlicenses; (i) grant and receive loans; (j) subscribe, issue and negotiate alltypes of credit instruments with the intervention of any institutions and/orauthorities as may be required by law; (k) carry out all types of businessesand financial, commercial and industrial transactions which are directly orindirectly related to the Company’s purposes; and (l)  carry out all the activities and enter into the contractspermitted by law, which may be necessary or convenient to achieve the Company’spurposes.

 

**ARTICLE 3.**   The Company’s domicile is Monterrey, Nuevo Leon;provided, however, that the Company may establish agencies or branches anywherein the Mexican Republic or abroad and submit itself to elected domiciles forpurposes of the contracts to which it is a party.

 

**ARTICLE 4.**   The duration of the Company shall be 99 years startingApril 2, 1981.

 

**ARTICLE 5.**   All foreign nationals who upon incorporation of theCompany or at any other time thereafter acquire any interest or participationtherein, formally agree with the “*Secretaría de Relaciones Exteriores”*(Ministryof Foreign Affairs) to be considered as Mexican with respect to the Company’sshares that they acquire or

 

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hold, as well as to the property, rights,concessions, participations or interests owned by the Company, or to the rightsand duties derived from any agreements entered into by the Company with Mexicanauthorities; therefore, should foreigners invoke the protection of theirgovernments, they shall forfeit, in favor of the Mexican Nation, any capitalinterest they may have acquired.

 

**CAPITAL STOCK, SHARES AND SHAREHOLDERS**

 

**ARTICLE 6.**   The Company’s capital stock is variable.  The fixed and non redeemable portion of thecapital stock, fully subscribed and paid is represented by 918,405,000ordinary, common and nominative shares, with no par value and being classifiedas Class “A” and Class “B” shares, which amount to the sum ofMxP$183,681,000.00 (ONE HUNDRED AND EIGHTY THREE MILLION SIX HUNDRED EIGHTY ONEMEXICAN PESOS WITH 00/100), the variable portion of the capital stock shall berepresented by ordinary, common and nominative shares with no par value.

 

In the fixed portion of the capital stock,Class “A” shares shall represent at least 51% of the capital stock, and Class“B” shares shall represent up to 49% of the capital stock, being both classesof free subscription.

 

All of the shares shall confer the samerights and obligations to their holders, except for the rights and limitationsestablished for the special classes. Shares may have other characteristics asdetermined by the General Shareholders’ Meeting that approves their issuancethereof.

 

The Company shall only recognize asshareholders those persons or entities that are inscribed in the Company’sstock registry or in the “*Instituto Nacional para el Depósito de Valores*”(National Institute for the Deposit of Securities) as owners of such shares.

 

The companies in which the Company is theowner of the majority of the shares or social parts may not be direct orindirect shareholders of the Company, nor of any other company that is amajority shareholder of the Company or, if the other company is not a majorityshareholder, if they have knowledge that the other company is a shareholder ofthe Company.

 

In the event of cancellation of the registryof the Company’s shares in the Securities Section of the “*RegistroNacional de Valores”*(National Registry of Securities), theshareholders holding the majority of our common shares or which are otherwiseable to impose, by any means, decisions at the General Shareholders’ Meetingsor to appoint the majority of the Directors of our Board of Directors, shall beobligated to make, prior to the cancellation, a tender offer to purchase all ofthe shares of the Company, and such offer shall be made at least at the greaterprice of the following: the closing sale price of such shares on the stockexchange, under the terms of the following paragraph, and the book value of theshares according to the most recent quarterly report submitted to the *“ComisiónNacional Bancaria y de Valores”*(National Banking and SecuritiesCommission) and to the *“Bolsa Mexicana de Valores”*(Mexican StockExchange) prior to the commencement of the offer, except when such price hasbeen amended as a result of criteria applicable to the determination of

 

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relevant information, in which case, the mostrecent financial information of the Company shall be taken into account.

 

The closing share sale price on the Mexican StockExchange referred to in the preceding paragraph shall be: the weighted averageshare price as quoted on the Mexican Stock Exchange, obtained from transactionscarried out during 30 business days on which operations with the shares of theCompany were closed prior to the offer, during a period that shall not exceedsix months.  If the number of days inwhich shares of the Company have been traded during the above referred periodis below thirty, then only the actual number of days in which shares have beentraded during such period will be taken into account.  If shares have not been exchanged during such period, then thebook value of the shares shall be taken into account.

 

If the offer refers to more than one seriesof stock, the weighted average price referred to in the preceding paragraphshall be calculated for each series of stock to be cancelled, and the price forthe public offer of all of the series shall be the greater of such averages.

 

Within 5 (five) business days prior to thecommencement of the public offer, the Board of Directors of the Company shalldisclose its opinion in connection with the correctness of the price of thepublic offer, taking into consideration the interests of the minorityshareholders in order to comply with the terms of article 16, secondparagraph of the *“Ley del Mercado de Valores”*(Mexican Securities Law), andthe opinion of the Audit Committee, and if the Board of Directors’ and theAudit Committee’s opinions are conflicting then the Audit Committee’s opinionshall be disclosed.  If the Board ofDirectors faces a situation where there may be a conflict of interest, then theopinion of the Board shall be accompanied with the opinion issued by anIndependent Expert selected by the Audit Committee in which special emphasis isto be made in protecting the interests of minority shareholders.

 

The holders of the majority of the commonshares or whomever that are otherwise able to, by any means, impose resolutionsat the General Shareholders Meetings or appoint the majority of Directors ofthe Board of Directors of the Company, shall be under no obligation to make thetender offer referred hereto for the cancellation of the registry if they havethe consent of the holders of at least 95% of the outstanding common shares of theCompany, by  a resolution at theShareholders Meeting, and the aggregate amount offered for the securities inthe market, as provided hereto, is less than 300,000 (three hundred thousand)investment units (UDIS); provided however that, in order to obtain thecancellation of the shares in the Securities Section of the NationalBanking and Securities Commission, the trust referred to in the followingparagraph must be executed, and notice of such cancellation and of theexecution of the trust shall be made through the SEDI (Electronic InformationCarriage and Disclosure System, as authorized to the applicable Stock Exchangeby the National Banking and Securities Commission).

 

Those shareholders obliged to make the tenderoffer referred to in this Clause shall execute a trust, for a minimum term of 6(six) months, with the sufficient funds to purchase, at the same offered price,the shares of stock of those investors who failed

 

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to participate in such offer, is case suchshareholders are not able to purchase 100% of the Company’s paid capital stockafter the tender offer has been made and prior cancellation notice of registryof the securities in the Securities Section of the National Banking andSecurities Commission.  The provisionsof this clause shall be applicable to ordinary participation certificates ofstock (CPO’s) and to certificates representing 2 or more shares of stock of oneor more series of the Company.

 

The shareholders obliged to make the tenderoffer referred hereto may request the approval from the National Banking andSecurities Commission to use a different criteria to determine the price of theshares. The aforementioned Commission shall take into consideration thefinancial situation and perspectives of the Company to grant such approval. Toobtain such approval, the Company must submit the resolution of the Board ofDirectors approving such request, prior favorable opinion of the AuditCommittee addressing the reasons why it deems appropriate to use a differentprice, accompanied by a report from an Independent Expert making specialemphasis to the fact that the price is consistent with the terms ofarticle 16 of the Mexican Securities Law.

 

**ARTICLE 7.**   Share certificates may represent one or more sharesand shall be signed by two members of the Board of Directors. If the capitalstock consists of share certificates representing more than one share, and forany reason whatsoever the original certificate needs to be divided, any two Directorsshall sign the new divided share certificates issued in exchange for the olddivided share certificate. Any Director who signs a new share certificate shallbe responsible for the cancellation of the old divided share certificate andthe issuance of new certificates representing an identical number, class, andseries of shares as the old divided certificate. Ownership of the shares shallbe transmitted through endorsement of the corresponding certificate(s) or byany other legal means. Share certificates must include the text ofArticle 5 of these Bylaws.

 

Share certificates must satisfy all therequirements set forth in Article 125 of the “Ley General de SociedadesMercantiles” (Mexican Corporate Law).

 

**ARTICLE 8.**   The Company will maintain a Stock Registry, which maybe kept by the Secretary of the Board of Directors, by a securities depositoryinstitution based in the Company’s domicile, or by any credit institution. Suchregistry must satisfy the requirements set forth in Article 128 of the MexicanCorporate Law. Only those persons listed in the Company’s stock registry willbe recognized as shareholders by the Company. All transfers of shares will berecorded in the stock registry upon request of the relevant holder.

 

Upon request and at the expense of theshareholders, provisional and definite share certificates may be exchanged forcertificates of different denominations.

 

In the event of loss, theft or destruction ofthe provisional or definite share certificates, such certificates will bereplaced at their holder’s expense, in accordance with the procedure set forthin the “*LeyGeneral de Títulos y Operaciones de Crédito*” (General Law ofNegotiable Instruments and Credit Operations).

 

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**ARTICLE 9.**   Except for those increases of the capital stock thatare made as a consequence of the issuance of repurchased shares made pursuantto these Bylaws, any increase in the fixed portion of the capital stock must beapproved by the General Extraordinary Shareholders’ Meeting. Except for thoseincreases of the capital stock that are made as a consequence of the issuanceof repurchased shares made pursuant to these Bylaws, the variable portion ofthe capital stock may be increased with the only formality that the increase beapproved by the General Ordinary Shareholders’ Meeting, and the resultingminutes shall be protocolized by a Public Notary, without the need ofregistering the deed issued by the Public Notary reflecting the protocolizationof the resolution in the corresponding Public Registry of Commerce. No increaseof capital stock may be until all of the previously issued shares have beenfully paid. The shares that based in a resolution of the General Shareholders’Meeting that orders the issuance, must be deposited in the Company’s treasuryfor their delivery pursuant to the frequency of their subscription, may beoffered for their subscription and payment by the Board of Directors,respecting at all times the Company’s shareholders’ preemptive rights referredto herein. The capital stock may also be increased through the capitalizationof the equity accounts referred to in Article 116 of the Mexican CorporateLaw or through capitalization of debt. In the case of increases based on thecapitalization of equity accounts, all of the new shares shall be entitled toreceive the proportional part of the shares issued to represent the relevantcapital stock increase.

 

With the prior authorization of the NationalBanking and Securities Commission the Company may issue shares for theirplacement in the general public, as long as they are maintained under thecustody of an institution for the deposit of securities and the conditions setforth in Article 81 of the Mexican Securities Law are met.

 

Any capital stock increase or decrease in thevariable portion of the capital stock shall be registered in a registry bookthat the Company shall keep for such purpose.

 

Shareholders shall have the preemptive rightto subscribe for the new shares issued in the event of an increase of thecapital stock, proportionate to the number of shares that they own at the timesuch increase is resolved. Such right must be exercised within the time perioddetermined to that effect by the Shareholders’ Meeting that resolved suchincrease of capital stock, however under no circumstance shall such period beless than fifteen days from the day following the publication of thecorresponding resolution in the State’s Official Gazette or in one of thenewspapers of greater circulation in the Company’s domicile.

 

In the event that after the expiration of theperiod set forth for the shareholders to exercise their preemptive rightmentioned in the prior paragraph, there remain unsubscribed shares, these maybe offered for their subscription and payment at the conditions and termsdetermined by the Meeting that had approved the capital stock increase, orpursuant to the terms set forth by the Board of Directors or the delegatesdesignated by the Meeting for such purposes.

 

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Except for the reductions of capital stockthat are made as a consequence of the repurchase of the Company’s own shares asset forth in this Article, reductions of capital stock in the fixed portionmust be resolved by the General Extraordinary Shareholders’ Meeting. Except forreductions of capital stock made as a consequence of repurchase of shares or asa result of exercise of the right of redemption by the shareholders, thevariable portion of the capital stock may be reduced with the only formalitybeing that the reduction be resolved by the General Ordinary Shareholders’Meeting, without the need of registering the deed issued by the Public Notaryreflecting the adoption of the corresponding resolution in the Public Registryof Commerce.

 

The capital stock may be reduced (i) toabsorb losses, (ii) due to a reimbursement of capital contributions to theshareholders, (iii) for freeing up of funds granted to the shareholders fromunrealized exhibits, (iv) by the exercise of the right to redeem contributionsby the owners of the shares representing the variable portion of the capitalstock, and (v) by the repurchase of the Company’s shares pursuant to theCompany’s Bylaws.

 

The reductions of capital stock to absorblosses shall be made on a strict proportionate basis among the shareholders,without the need of canceling the corresponding shares since they do not have anominal value. In the event of reductions of the capital stock forreimbursement to the shareholders, such reimbursement shall be made on aproportionate basis among them, in the understanding that the price of thereimbursement may not be less than the book value of the shares pursuant to thelast statement of financial position that had been approved by the Ordinary Shareholders’Meeting.

 

In the event of capital stock reduction asthe result of the exercise by the shareholders of their rights to redeem fullyor partially their contributions to the variable portion of the capital stock,such reduction of capital stock shall be made in strict observance of Articles220 and 221 of the Mexican Corporate Law and also, reimbursing the shares ofreference at the lower price of: (i) 95% of the closing share price in theStock Exchange, obtained from the weighted average share price fromtransactions carried out during 30 business days on which operations with theshares of the Company were closed prior to redemption of shares takes place,during a period that shall not exceed six months; or (ii) the book value of theshares pursuant to the balance sheet at closing of the fiscal year prior toredemption becoming effective, previously approved by the General OrdinaryShareholders’ Meeting. If the number of days in which securities of the Companyhave been traded during the above referred period is below thirty, then theactual number of days in which securities have been traded shall be taken intoaccount.  If securities of the Companyhave not been traded during such period then the book value of the shares shallbe taken into account.  In all cases,the partial or full redemption of contributions shall be notified expressly tothe Company and the payment of the redemption shall be payable by the Companyon the day after the General Ordinary Shareholders’ Meeting that had approvedthe balance sheet corresponding to the fiscal year in which the redemption iseffective.

 

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Holders of shares representing the variableportion of the capital stock may only exercise the right to redeem up to theamount of such variable capital stock and under no circumstance will they beable to exercise such right when it implies the reduction of capital stock toless than the established minimum capital stock.

 

Likewise, the General Extraordinary Meetingmay approve the amortization of the Company’s shares with retained earningswithout reducing the capital stock, complying in such case with the provisionsof Article 136 of the Mexican Corporate Law. Such amortization shall takeplace, as preferred by the General Extraordinary Meeting: (i) through thepurchase of the corresponding shares as part of a public offer undertakenthrough a stock market, at a price and pursuant to the method so determined bythe General Extraordinary Meeting, which may delegate such attribution in theBoard of Directors; or (ii) proportionately among all shareholders so that,after undertaking the amortization, the shareholders maintain the sameproportion of capital stock with respect to the capital stock that they hadbefore. The amortized shares shall be annulled and the correspondingcertificates shall be cancelled.

 

The Company may purchase shares representingits capital stock through the stock market in which they operate, at theprevailing market price. The purchase of such shares will be made at theexpense of the equity of the Company if the repurchased shares remain in thepower of the Company, or at the expense of the capital stock if it is decidedto turn the repurchased shares into treasury shares, in which case, the resolutionby the Shareholders’ Meeting will not be required.

 

The General Ordinary Shareholders’ Meetingshall expressly resolve, for each fiscal year, the maximum amount of monetaryresources that may be used for the repurchase of the Company’s stock, with theonly limitation that such amount of resources under no circumstance shall begreater than the balance of the total net profits of the Company, includingretained earnings. To that effect, the Board of Directors shall designate theperson or persons responsible for the acquisition and placement of suchrepurchased shares.

 

The Company shares owned by the Company or,if applicable, the treasury shares referred to in this Article, despite what isestablished in the Mexican Corporate Law, may be placed among the public,without it being necessary for the increase of the capital stock, to obtain theresolution of any Shareholders’ Meeting or of the Board of Directors, withrespect to its placement.

 

**ARTICLE 9 BIS.**     The prior written approval from the Boardof Directors of the Company as provided in this article shall be requiredfor any Person (as such term is defined below) that intends, individually orjointly with any Related Party (as such term is defined below), to acquire,directly or indirectly, by any means or under any title, whether in a singleevent or in a set of consecutive events regardless of the lapse of time betweenthem, common Shares (as such term is defined below) or rights over commonShares, having as a consequence or effect:

 

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(a)                                  That its shareholdings, individually ortogether with any Shares previously held, being acquired or intended to beacquired, equal to or are greater than 5% of the total outstanding commonShares, .

 

(b)                                 That its holding rights over common Shares,individually or together with any Shares previously held, being acquired orintended to be acquired, equal to or are greater than 5% of the totaloutstanding common Shares, .

 

Such prior approval from the Board of Directorsmust be obtained each time the thresholds for shareholdings are intended to beexceeded as provided hereto, in a percentage equal to or greater than 5% (andmultiples thereof) of common Shares or rights of title upon them, except forPersons who directly or indirectly are deemed to be Competitor (as such term isdefined below) of the Company or of any of its Subsidiaries, in which casa thePerson in question must obtain the prior approval of the Board of Directors forfuture acquisitions where a threshold of 2% (or multiples thereof) of commonShares is intended to be exceeded.

 

For the purposes hereof, the Person inquestion shall comply with the following:

 

**I.****                                        ****Approval of the Board of Directors:**

 

1.                                       The Person in question shall submit awritten approval application to the Board of Directors.  Such request must be delivered in thedomicile of the Company in an indubitable manner and addressed to the Chairmanof the Board of Directors with a copy to the Secretary and to their respectiveAlternates.  The application shall setforth and detail the following:

 

(a)                                  the number and class or series of Sharesthat the Person in question or any Related Party thereto (i) owns or co-owns,whether directly or indirectly through any Person or through any relative by consanguinity,affinity or adoption, within the fifth degree or spouse under civil or commonlaw marriage or by means of an intermediary, or (ii) in respect to which suchPerson has, shares or enjoys any right, be it as a result of an agreement or byany other cause.

 

(b)                                 the number and class or series of Shareswhich the Person in question or any Related Party thereto intends to acquire(i) be it directly or through any Person in which it should have an interest orparticipation, either in its capital stock or in the direction, management oroperation or otherwise, through any relative by consanguinity, affinity oradoption, within the fifth degree or spouse under civil or common law marriageor by means of an intermediary.

 

(c)                                  the number and class or series of Shares inrespect to which such Person intends to acquire or share any right, be it as aresult of an agreement or by any other legal means.

 

(d)                                 (i) the percentage that the Shares referredto in the paragraph (a) above represent of the total outstanding Shares of theCompany, (ii) the percentage that the Shares referred to in the above paragraph(a) represent in connection with the class

 

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or series to which they belong, (iii) thepercentage that the Shares referred to in the above paragraphs (b) and (c)above represent of the total outstanding Shares of the Company, and (iv) thepercentage that the Shares referred to in the above paragraphs (b) and (c)represent of the class or series to which they belong.

 

(e)                                  the identity and nationality of the Personor group of Persons who intend to acquire the Shares, provided that if any ofsuch Persons is a corporate entity, trust or its equivalent or any othervehicle, enterprise, corporation or form of economic or commercial association,the identity and nationality of the partners or shareholders, trustors andbeneficiaries or their equivalent, members of the technical committee or theirequivalent, successors, members or limited partners must also be identified,including the nationality and identity of the Person or Persons that Control(as such term is defined below) directly or indirectly such corporate entity,trust or its equivalent or any other vehicle, enteprise, corporation or form ofeconomic or commercial association, until the natural person or personsmaintaining any right, interest or participation of any nature with suchcorporate entity, trust or any other equivalent or any other vehicle, entity,corporation or form of economic or commercial association can be identified,including the documents evidencing economic and moral background of such Personor Group of Persons.

 

(f)                                    the reasons and purposes behind suchacquisition of Shares, in particular mentioning if the purpose is to acquiredirectly or indirectly (i) additional Shares to those referred in the approvalapplication, (ii) a Significant Participation or (iii) the Control of theCompany.

 

(g)                                 if such Person is, directly or indirectly, aCompetitor of the Company or of any other Subsidiary or Affiliate thereof andif such Person has the authority to legally acquire the Shares pursuant to theterms of these by-laws and the applicable legislation.  Furthermore, the application must indicateif the Person in question has any relative by consanguinity, affinity oradoption, within the fifth degree or spouse under civil or common law marriagethat may be considered a Competitor of the Company or of any Subsidiary orAffiliate thereof or has an economic relationship with a Competitor or anyinterest or participation, be it in the capital stock or in the direction,management or operation of a Competitor, directly or through any Person or anyrelative by consanguinity, affinity or adoption, within the fifth degree orspouse under civil or common law marriage.

 

(h)                                 the origin of the funds to be used to paythe price for the Shares subject matter of the application. If the funds are tobe obtained through a financing arrangement then the petition must indicate theidentity and nationality of the Person funding such amount and, along with theapproval request, a document issued by such funding Person indicating andexplaining the conditions of the financing arrangement.

 

(i)                                     if the Person in question forms part of anyeconomic group formed by one or more Related Parties which as such, in a singleevent or in a set of consecutive events, intends to acquire Shares or rightsover them or, as the case may be, if such economic group is the owner of Sharesor of rights over them.

 

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(j)                                     if the Person in question has receivedresources in loan or in any other concept from a Related Party or if suchPerson has provided resources as a loan or under any other capacity to aRelated Party with the purpose of paying the price of the Shares.

 

(k)                                  the identity and nationality of thefinancial institution acting as broker if the transaction is to be carriedthrough a tender offer.

 

(l)                                     the address for receiving notices of thePerson in question.

 

2.                                       Within 10 business days following the dateof the receipt of the approval application referred to in the abovesection 1, the Chairman or Secretary, or in the absence of the latter, theAlternate, shall call to a meeting of the Board of Directors to discuss andresolve the referred approval application.  The notices for the meetings of the Board of Directors shall be made inwriting and sent by the Chairman or Secretary, or in the absence of the latterby the Alternate, by certified mail, courier service, telegram, telex, telecopyor fax to each of the Directors and their alternates at least 45 days prior tothe meeting, to their domiciles or to the addresses informed by the Directorsin writing to be called for matters referred to in this article and inthese by-laws.  The Alternate Directorsmay only deliberate and vote when the proprietary Director does not attend themeeting called upon.  The notices mustcontain the time, date and place of meeting and the Agenda.

 

For the purposes of the foregoingarticle of the by-law, unanimous resolutions in lieu of a meeting are notvalid.

 

3.                                       In order for the Board to validly hold ameeting, at least the majority of the directors or their respective alternatesshall be in attendance and its decision and resolutions, to be valid, shall beadopted by the favorable vote of the majority of the directors in attendance.The Chairman of the Board shall have a deciding vote, in the event of a tie.

 

The Meetings of the Board of Directors calledto on the above-mentioned approval applications shall consider and adoptresolutions solely with regards to the approval application referred to in thissection 1.

 

4.                                       The Board of Directors shall resolve on eachrequest of approval within 60 calendar days after receipt thereof.

 

The Board of Directors may request the Personwho pretends to acquire the Shares in question, the additional documents orclarifications that it considers necessary in order to decide on the approvalapplication submitted, including the documents that evidence the veracity ofthe information referred to in paragraphs (a) to (l) of section 1above.  If the Board should request theabove-cited clarification documentation, the 60 calendar-day term referred toin the first paragraph of this section 4 shall be counted as of the datethe  aforementioned Person provides ordelivers, as the case may be, the documents or clarification requested by theBoard through its Chairman, Secretary or any alternate secretary.

 

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If Shares are intended to be acquired by oneor more Persons collectively, in coordination or in collaboration, regardlessof the legal form used for such purposes, they shall be deemed as a singlePerson for the purposes of this article and these by-laws.

 

As well, for the purposes of this Article, itshall be deemed that the Shares held by a Person, plus the Shares (i) held byany relative by consanguinity, affinity or adoption, within the fifth degree,or any spouse under a civil or common law marriage of that Person, or (ii) heldby an entity, trust or its equivalent, vehicle, enterprise or other form ofeconomic or commercial association whenever such entity, trust or itsequivalent, vehicle, enterprise or economic or commercial association isControlled by the above-mentioned Person or (iii) held by any Related Person[related] to such Person.

 

In their assessment of the approvalapplication referred to in this article, the Board of Directors, shall takeinto consideration those factors that it deems appropriate, considering the interestsof the Company and of its shareholders, including issues of financial, market,business, moral and economic nature of the potential buyers, if thecontemplated transaction represents a conflict of interests or not, if a changeof control of the Company occurs or not or otherwise the acquisition of asignificant portion of the common Shares, if the reports and/or applicationsreferred to in this article were submitted on time, among others factors.

 

Aside from other reasons relating to issuescontemplated in the preceding paragraph, the Board of Directors may denyapplications referred to in this article for the following reasons:

 

(a)                                  Lack of economic or moral solvency of theapplicant;

(b)                                 If a financing arrangement should berequired to carry out the contemplated transaction;

(c)                                  If the application refers to a Competitor ofthe Company or of its Subsidiaries;

(d)                                 If the applicant has a conflicting interestwith the Company or with its shareholders;

(e)                                  Due to the scope, cause, motive or purposeof the contemplated transaction;

(f)                                    Existence of economic, family or similarties with other shareholders of the Company or with competitors of the same orwith its Subsidiaries;

(g)                                 In the event of Related Parties;

(h)                                 When the funds required for the contemplatedtransaction should be of unknown or doubtful origin;

(i)                                     When the information furnished in theapplication or any complementary information thereof should prove deficient,doubtful, non verifiable, erroneous, incomplete or be imprecise or incorrect,among others;

(j)                                     When the contemplated transaction shouldentail a Significant Participation or may translate in a change of Control ofthe Company.

(k)                                  The failure to submit the information and/ornotices provided in the last paragraph of chapter II of this article.

 

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The request for approval shall be deemeddenied if the Board does not convene for any cause, notwithstanding the factthat the Board may have been called as provided for in the foregoing article.

 

5.                                       If the Board of Directors approves theproposed acquisition of Shares and such acquisition should entail theacquisition of a Significant Participation (as such term is defined below)without such acquisition exceeding half of the common Shares, then the Personin question must make a tender offer to purchase, at a price payable in cash,for the percentage of Shares equivalent to the percentage of ordinary votingShares intended to acquire or by 10% of the Shares, whichever is greater,according to the Rules applicable to the acquisition of securities that are tobe disclosed and tender offer of securities prevailing on such date.

 

The tender offer referred to in thissection 5 must be made simultaneously in Mexico and in the United Statesof America, as long the stock of the Company continues to be traded on saidcountries.

 

Effective from the time the tender offer ismade and until the termiantion of the same, the Company, its Directors andprincipal officers shall refrain from making or closing transactions which, indetriment to the minority investors, are aimed to hinder its development ofsaid offer.

 

Notwithstanding the above, the Board ofDirectors shall, within 10 business days after commencement of the tenderoffer, prepare and disclose to the general public through the SEDI system(Electronic Information Carriage and Disclosure System, as authorized to theapplicable Stock Exchange by the National Banking and Securities Commission, orthe whichever system that substitute SEDI for this purposes), its opinion inconnection with the tender offer.  Ifthe Board of Directors should face a situation where it may create a conflictof interest or when more than one offer is made at conditions not comparable tothose contained in the opinion, then the opinion may be coupled with anotherissued by an independent expert retained for such purposes by the Company atthe request of the Audit Committee, where special emphasis is made toprotecting the interest of minority shareholders.

 

Directors who may be also shareholders of theCompany shall disclose to the Mexican Stock Exchange, for circulation throughthe SEDI system (Electronic Information Carriage and Disclosure System, asauthorized to the applicable Stock Exchange by the National Banking and SecuritiesCommission, or the whichever system that substitute SEDI for this purposes), nolater than the last business day of the tender offer period, the decision theywill take as to their shares in connection with the tender offer.

 

The shareholders, in the event of any publicoffering, shall have the right to hear more competitive offers.

 

6.                                       An approval of the Board of Directors willnot be necessary for any Person that wishes to acquire, directly or indirectly,a participation of more than 50% (fifty percent) of the common Shares or theControl of the Company, in which case, the Person

 

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shall make a tender offer for 100% minus oneof the common Shares issued by the Company, according to the general Rulesapplicable to acquisition of securities that are to be disclosed and publicoffering for purchase of securities in force at such time. Nevertheless, if insuch public purchase offering, the Person making the tender offer does notaccomplish to acquire at least half of the shares representing the capitalstock of the Company plus one, he must obtain the approval of the Board ofDirectors of the Company as provided hereto.

 

The tender offer referred to in thissection 6 must be made simultaneously in Mexico and in the United Statesof America, as long the stock of the Company continues to be traded on saidcountries.

 

Effective from the time the tender offer ismade and until the termiantion of the same, the Company, its Directors andprincipal officers shall refrain from making or closing transactions which, indetriment to the minority investors, are aimed to hinder its development ofsaid offer.

 

Notwithstanding the above, the Board ofDirectors shall, within 10 business days after commencement of the tenderoffer, prepare and disclose to the general public through the SEDI system(Electronic Information Carriage and Disclosure System, as authorized to theapplicable Stock Exchange by the National Banking and Securities Commission, orthe whichever system that substitute SEDI for this purposes), its opinion inconnection with the tender offer.  Ifthe Board of Directors should face a situation where it may create a conflictof interest or when more than one offer is made at conditions not comparable tothose contained in the opinion, then the opinion may be coupled with anotherissued by an independent expert retained for such purposes by the Company atthe request of the Audit Committee, where special emphasis is made toprotecting the interest of minority shareholders.

 

Directors who may be also shareholders of theCompany shall disclose to the Mexican Stock Exchange, for circulation throughthe SEDI system (Electronic Information Carriage and Disclosure System, asauthorized to the applicable Stock Exchange by the National Banking andSecurities Commission, or the whichever system that substitute SEDI for thispurposes), no later than the last business day of the tender offer period, thedecision they will take as to their shares in connection with the tender offer.

 

The shareholders, in the event of any publicoffering, shall have the right to hear more competitive offers.

 

7.                                       The Person who carries out a Shareacquisition approved by the Board of Directors, shall not be registered in thestock registry of the Company but until such time when the tender offerreferred to in sections 5 and 6 above has been concluded. Consequently, suchPerson shall not be able to exercise the corporate nor the economic rightscorresponding to the Shares whose acquisition has been approved but until suchtime when the tender offer has been concluded.

 

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In the case of Persons who are alreadyshareholders of the Company and, as a result, are registered in the stockregistry of the Company, the Share acquisition approved by the generalextraordinary shareholders’ meeting shall not be registered in the stockregistry of the Company but until such time when the tender offer has beenconcluded and, consequently, such Persons shall not be able to exercise thecorporate nor the economic rights corresponding to the acquired Shares.

 

**II.****                                    ****General Matters:**

 

If the terms contained in thisArticle are not met, then the Person or Persons in question may not,directly or indirectly exercise corporate or economic rights vested into theshares acquired without the appropriate approval, and such Shares shall not betaken into account for the purposes of computing quorum at shareholdersmeetings and the Company shall refrain from recording the shares acquired inbreach of the terms hereof in the Company’s Stock Registry referred to in theMexican Corporate Law, and any recording made in the Registry through theSecurities Deposit Institute shall have no effect whatsoever, and thus, thecertificates or listings referred to in the first paragraph of article 78of the Securities Market Law shall not be proof of ownership of Shares nor willthey evidence the right to attend the shareholders meetings nor will theyentitle exercise of any action whatsoever, including those of procedure nature.

 

The persons that obtained the approval of theBoard of Directors to acquire shares as provided under this article, shallinform of such situation to the Board of Directors, through a written noticeaddressed and delivered to the Board of Directors under the terms set forth inthe first paragraph of section 1 of this article within 5 calendarday after the authorized acts and operations are carried out.

 

The approvals granted by the Board ofDirectors pursuant to this article shall cease to be effectiveautomatically and without the need of any statement if the contemplatedtransactions are not carried within a maximum term of 60 calendar-daysfollowing notice of approval to the person subject matter of the transaction, unlessthe Board of Directors, prior petition of said person, extends the term.

 

Holders of Shares reaching (or exceeding) thepercentages referred hereunder, shall provide written notice of suchcircumstance to the Company, which notice shall be addressed and deliveredunder the terms set forth in the first paragraph of section 1 of thisarticle, within a term of 5 business days after reaching or exceeding suchthresholds: (i)  non competitors: each2% of common Shares; (ii) Competitors: each 1% of common Shares.

 

**III.****                                ****Exceptions:**

 

The provisions of this article of theby-laws shall not be applicable to:

 

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(a)                                  acquisitions or transfers of Shares made asa result of the laws of succession, whether with or without will, or

 

(b)                                 acquisitions of Shares by (i) the Person whodirectly or indirectly has the authority or possibility of appointing themajority of the Directors at the Board of Directors of the Company; (ii) anycompany, trusts or similar form of venture, vehicle, entity, corporation oreconomic or mercantile association, which may be under the Control of thePerson referred to in the item (i) above; (iii) the heirs of the Personreferred to in the item (i) above; (iv) the Person referred to in the item (i)above when such Person should be repurchasing the Shares of any corporation, trust or similar form of venture,vehicle, entity, corporation or economic or mercantile association referred toin the item (ii) above; and (v) the Company or by trusts created by theCompany.

 

(c) Such Person(s) that as ofDecember 2th, 2003 hold(s), directly or indirectly, more than 20% (twentypercent) of the shares representing the Company’s capital stock.

 

(d) Any other exception contained in theMexican Securities Law and other legal dispositions derived from said law.

 

**IV.****                               ****Definitions:**

 

For the purposes of the foregoing Article,the terms indicated below shall have the meanings assigned thereto:

 

“Shares” and/or “common Shares”: shall meanthe shares of stock representative of the capital stock of the Company, of anyclass or series or any certificate, security or instrument issued under suchshares or which otherwise confer rights upon such shares or which may beconvertible into such shares, and specifically including ordinary participationcertificates (CPO’s) representing shares of stock of the Company.

 

“Affiliate”: shall mean any PersonControlling, under Control of or under common Control of any Person.

 

“Competitor”: shall mean any Person devoted,directly or indirectly to (i) the business of production and/or marketing ofcorn or wheat flour, and/or (ii) any other activity carried by the Company orby any of its Subsidiaries or Affiliates.

 

“Control”, “Controlling” or “Controlled”:shall mean (i) being owner of the majority of the ordinary voting sharesrepresentative of the capital stock of any company or of certificates orinstruments issued under such shares; or (ii) the power or possibility ofappointing the majority of Directors at the Board of Directors or the SoleDirector of any company, trust or similar form of venture, vehicle, entity,corporation or economic or mercantile association, whether directly orindirectly through the exercise of voting rights vested into shares or equityparts which may be the property of a Person, of any covenant in the sense thatthe voting rights vested into shares or equity parts which 

 

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may be the property of a third person are tobe exercised in the same manner in which the referred Person should vote theshares or equity parts of its property or in any other form; or (iii) the poweror possibility directly or indirectly determining the policies and/or decisionsof the administration or operation of a corporate entity, trust or similar formof venture, vehicle, entity, corporation or economic or mercantile association.

 

“Significant Participation”: shall mean thedirect or indirect ownership or holding of 30% or more of the ordinary votingShares.

 

“Person”: shall mean any natural person,corporate entity, trust or similar form of venture, vehicle, entity,corporation or economic or commercial association or any Subsidiaries orAffiliates of any of the former or, as determined by the Board of Directors,any group of Persons who may be acting jointly, coordinated or as a whole underthe terms of this Article.

 

“Related Party”: shall mean any naturalperson, corporate entity, trust or similar form of venture, vehicle, entity,corporation or economic or mercantile association, or any parent by blood, anin-law or by adoption up to the fifth degree, or the spouse or concubine or anySubsidiary or Affiliate of any of the former which (i) should be part of thesame economic or interest group of the Person intending to acquire Shares orwhich should be a Subsidiary or an Affiliate of such Person, or (ii) may beacting together with the Person intending to acquire Shares.

 

“Subsidiary”: shall mean any company inrespect to which a Person should be the owner of the majority of the shares ofstock representative of its capital stock or in respect to which a Personshould have the right to appoint the majority of the Directors at the Board ofDirectors or otherwise the Sole Director.

 

The prior written approval of the NationalBanking and Securities Commission shall be required to amend the foregoingArticle of these by-laws.

 

The foregoing covenant shall be filed withthe Public Registry of Commerce of the corporate domicile of the Company andshall be inserted accordingly in the certificates of the shares of stock of theCompany, so that third parties may be warned of the foregoing provisions.

 

**ARTICLE 9 BIS-1.**   As provided for in article 2117 of the FederalCivil Code, any Person acquiring Shares in violation to the terms ofarticle Nine Bis of these by-laws, shall be obligated to pay to theCompany, as penalty, an amount equal to the greater of the Market Value of theentirety of the Shares such party had purchased without obtaining the approvalreferred to in such article of these by-laws or the Market Value of sharesrepresenting 5% of the capital stock. In the event of gratuitous transfers of Shares made in violation to theterms of article Nine Bis of these by-laws, the amount payable as penaltyshall be the greater of an amount equal to the market value of the Sharessubject matter of the transfer or the Market Value of shares representing 5% ofthe capital stock.

 

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The term “Market Value” shall mean and/or beunderstood as the quoted value on closing of operations of the Mexican StockExchange on the date the transaction under which the threshold for transfers ofshares requiring approval has been exceeded.

 

# **OF MANAGEMENT AND DIRECTION**

 

**ARTICLE 10.      **The Company’s Management shall be entrustedto a Board of Directors composed of at least five and no more than twentyProprietary Directors, as determined by the Shareholders’ Meeting, of which atleast 25% of the members shall be Independent Directors. Each ProprietaryDirector will have an appointed corresponding Alternate, in the understandingthat the Alternate Directors of such Proprietary Directors that areIndependent, must also have the same character. They shall remain in office forone year, however they shall continue in their positions until the individualsappointed to replace them take hold of such positions; they may be reelectedand shall receive as compensation the amounts determined by the GeneralOrdinary Meeting.

 

The term “Independent Directors” shall meanthose individuals who having been selected for their experience, ability andprofessional prestige and being in compliance with the independencyrequirements set forth in the applicable statutes and under no circumstance maythey be:

 

1.                                      The Company’s employees or executives,including those persons that occupied such positions during the immediate prioryear;

2.                                      Shareholders that without being employees orexecutives of the Company, they have the power or control over the Company’sexecutives;

3.                                      Shareholders or employees of the companiesor associations that render consulting or advisory services to the Company orto companies that are part of the same economic group of the Company, and theincome of which represents 10% or more of its total income;

4.                                      Customers, suppliers, debtors, creditors,shareholders, directors or employees of a company that is a significantcustomer, supplier, debtor or creditor of the Company. It is considered that acustomer or supplier is significant when the Company’s sales represent more than10% of the total sales of the customer or supplier respectively. Likewise, itis considered that a debtor or creditor is significant when the amount of thecredit is more than 15% of the assets of the Company or its counterpart;

5.                                      Employees of a foundation, civil associationor company that receives significant donations from the Company. It isconsidered that significant donations are those that represent more than 15% ofthe total of donations received by the institution.

6.                                      Chief executive officers or high rankingexecutives of a company in the Board of Directors of which the Company’s ChiefExecutive Officer or high ranking executives participate; and

 

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7.                                      Spouses or concubines, as well as the relativesby reason of blood or marriage through the first level regarding one of thepersons listed in items 3 through 6 above, or through the third level regardingthe persons identified in items 1 and 2 of this Article.

 

**ARTICLE 11.**                      Any shareholder or group of shareholdersthat represent at least 10% of the capital stock shall have the right todesignate a Proprietary Shareholder and its corresponding Alternate.

 

Additionally, every minority shareholder witha restricted vote, different than those set froth in Article 113 of theMexican Corporate Law, or of restricted vote referred to in such provision,that represents at least 10% of the capital stock in one or both classes ofshares shall have the right to designate at least one Director and its correspondingAlternate. In the absence of such designation by the minority shareholders, theowners of such class of shares shall have the right to appoint at least twoDirectors and their corresponding Alternates; such designations, as well as theDirectors’ substitutions and revocations shall be resolved in a SpecialMeeting.

 

The appointment made by the minorityshareholders may only be revoked when the appointment of all of the otherDirectors is resolved as well.

 

**ARTICLE 12.**                      The Board of Directors shall have all of therights and obligations to manage and lead the Company, being able, therefore,to decide on anything concerning the performance of the corporate purpose andin general, all of the powers necessary for undertaking the management beingentrusted, including the power to create devices, policies, procedures, codes,guidelines, controls, support committees or any other devices which it maydeemed convenient or necessary to carry on with its functions, and to establishmeasures, procedures and other actions which it may deem necessary orconvenient in order to comply with the statutes applicable to the Company andmore specifically to those ordinances governing the stock and other securitiesissued by the Company in the various stock markets where these may be placed,and consequently, it will be able to undertake every action that is related,directly or indirectly, with the corporate purpose. To this effect, it shallhave: I.- GENERAL POWER OF ATTORNEY FOR LAWSUITS AND COLLECTIONS, with all thegeneral and special powers requiring special power or clause, without anylimitation whatsoever, with the ampleness of the first paragraph ofArticle 2554 of the Civil Code of the Federal District and thecorresponding Articles in the Civil Codes of any and all States of the Republicof Mexico, including without any limitation, the faculties to promote anddesist from any proceeding including the “amparo” proceeding, to settle orcompromise or subject to any arbitration proceeding the Company’s rights andlegal proceeding, undertake issue or accept reductions of amounts due and grantadditional time for compliance, intervene as a bidder in auctions, formulateand present questionnaires, denunciation or accusations corresponding to thefelonies that are committed with a direct or indirect detriment of the Company,as well as granting pardons, to question judges, magistrates or any otherpublic servant, jurisdictional body or the “Junta de Conciliación y Arbitraje”in individual or collective matters, and in general represent the Companybefore any kind of authority and before any individual. II.- GENERAL POWER OFATTORNEY FOR

 

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ACTS OF ADMINISTRATION, being empowered tonegotiate and enter into every kind of understandings, arrangements, agreementsor any other kind of legal actions be they of civil, administrative or anyother kind of nature, pursuant to the terms of the second paragraph ofArticle 2554 of the Civil Code of the Federal District and the correlativeArticles in the Civil Codes of any and all States of the Republic of Mexico.III.- POWER OF ATTORNEY FOR FINANCIAL AND EXCHANGE MATTERS, pursuant to theterms of Articles 9 and 85 of the General Law of Negotiable Instruments andCredit Operations, being empowered to grant, issue, subscribe, bestow, endorse,guarantee and negotiate in any form any kind of contracts and creditinstruments on behalf of the Company. IV.- GENERAL POWER OF ATTORNEY FOR ACTSOF DOMAIN, being empowered therefore to sell, encumber, offer in guarantee orput into a trust and in general dispose and affect in any form and under anylegal title, the assets of the Company, both those that constitute Fixed Assetsand those known as Current Assets, with the powers that correspond per the lawto the owner pursuant to the terms of the third paragraph of Article 2554of the Civil Code of the Federal District and the correlative Articles in theCivil Codes of any and all States of the Republic of Mexico. V.- Regarding thePowers and the faculties above mentioned, the Board of Directors shall have theright to delegate them and grant General or Special Powers of Attorney and torevoke those previously granted.

 

Independently of the Shareholders’ Meetingauthorizations, it shall be the unassignable responsibility of the Board ofDirectors to approve the operations outside the ordinary course of business andthat are to be executed between the Company and its shareholders, with personsfrom the Company’s management or with whom such persons have economic links or,if applicable, family links, either by blood or marriage up to the seconddegree, the spouse, either by civil or common law marriage; the purchase orsale of 10% or more of the Company’s assets; the granting of guarantees for anamount in excess of 30% of the Company’s assets; approve the transactions thatsubsidiaries of the Company intend to carry out under the terms ofarticle 14 Bis 3, section IV, paragraph d) of the Securities MarketLaw, with related parties or which otherwise require to commit their assetsunder the terms of the referred provision, as well as operations different fromthe above that represent more than 1% of the Company’s assets.

 

The members of the Board of Directors shallbe responsible for the resolutions adopted regarding the matters referred to inthe previous paragraph, except in the event set forth in Article 159 ofthe Mexican Corporate Law.

 

The shareholders that represent at least 15%of the capital stock may exercise the civil responsibility action against themanagement, as long as the requisites established in Article 163 of theMexican Corporate Law are satisfied. Such action may also be exercised withrespect to the Statutory Auditors and members of the Audit Committee.

 

**ARTICLE 13.**                      The Chairman of the Board of Directors shallbe, by the sole fact of his appointment, the legal representative of such Boardand shall have all the

 

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powers and authorities that might be requiredto enforce the resolutions thereof, without further formality.

 

**ARTICLE 14.**                      The Board of Directors shall meet at leastonce every three months. The Chairman of the Board of Directors, at least 25%of the Directors, or any of the Company’s Statutory Auditors, may call to ameeting of the Board of Directors.

 

For the meetings of the Board of Directorsand the resolutions thereto to be binding, the attendance of the majority ofthe members is required. The meetings of the Board of Directors shall bepresided over by the Chairman. If the Chairman does not attend the meeting,such meeting shall be presided over by the Director designated by the majorityof votes of the Directors; the one appointed shall act as Secretary to thateffect; in the event of his or her absence the substitute shall be that personso designated by the Directors per the vote of the majority. Resolutionsadopted outside the scope of a meeting of the Board, through the unanimous voteof its members, shall have for all legal purposes the same validity as if ithad been adopted in a meeting of the Board of Directors, as long as they areconfirmed in writing.

 

**ARTICLE 15.****                     **The Board of Directors shall adopt itsresolutions by the majority of votes of the members present. The Chairman ofthe Board of Directors shall have a qualified vote in the event of a tie. Theminutes of the each meeting of the Board of Directors shall be registered inthe corresponding book and shall be signed by the Chairman and the Secretary.Likewise the minutes shall be signed if desired, by the Statutory Auditor thatattends the meeting.

 

**ARTICLE 16.**                      Under the terms of the applicable statutes,the Company shall form an Audit Committee, which shall be comprised ofDirectors, of which at least the chairman and the majority of the members shallbe Independent and shall allow the presence of the Company’s Statutory Auditoror Statutory Auditors, who shall attend as guests with the right to speakhowever without a vote.

 

The members of the Audit Committee shall beappointed by the Ordinary Shareholders’ Meeting; they shall remain in officefor one year, however they shall continue in their positions until theirreplacements take hold of their positions, and shall receive the compensationdecided by the Shareholders’ Meeting.

 

The Audit Committee shall have, among others,the following functions and authorities: (a) the preparation of an annualreport of its activities and render it to the Board of Directors; (b) theissuance of opinions with respect to transactions outside the ordinary courseof business of the Company and which are intended to be carried between theCompany and its shareholders, with persons from the Company’s management orwith whom such persons have economic links or, if applicable, family links,either by blood or marriage up to the second degree, the spouse, either bycivil or common law marriage and the rendering opinions in respect totransactions which subsidiaries of the Company intend to carry out, under theterms of article 14 Bis 3, section IV, paragraph d) of the SecuritiesMarket Law, with related parties or which require commit their assets under theterms of the same provision; (c) the making of proposals relating to the hiringof independent experts, if necessary, so that such

 

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experts can issue their opinions with respectto related party transactions; (d) the proposal to the Board of Directorscandidates to be the external auditors of the Company and the conditionspursuant to which they will be hired; (e) the assistance to the Company’s Boardof Directors to the revision of the Company’s financial information and arrangethe issuance process of the same; (f) the assistance in the definition of thegeneral guidelines of the internal control system, the assessment of itseffectiveness, as well as the coordination and evaluation of the annualinternal audits and the activities performed by our internal and externalauditors and the Statutory Auditors; (g) the verification that the Company hasthe necessary mechanisms to allow assurance that it is in compliance withapplicable laws, and inform the board of directors on that respect, and (h)other functions, authority and obligations as set forth or deriving from thelegal ordinances to which the Company may be subject.

 

The Board of Directors must present to theShareholders’ Meeting the Audit Committee’s report.

 

**ARTICLE 17.**                      Upon taking office, the members of the Boardof Directors shall be required to post guaranty in connection with theperformance of their duties, and shall be entitled to receive such compensationas the Shareholders’ Meeting may determine.

 

**SURVEILLANCE OF THE COMPANY**

 

**ARTICLE 18.**                      The surveillance of the Company shall beentrusted to one or more Statutory Auditors and their alternates as determinedby the General Ordinary Shareholders’ Meeting. The Statutory Auditors and theirrespective alternates may be shareholders, with the exception established inArticle 65 of the Mexican Corporate Law; shall be appointed and removed atany time by the shareholders in an Ordinary Shareholders’ Meeting, guaranteeingtheir performance in the same manner established for the Directors, and shallperceive the compensation determined by the shareholders in the OrdinaryShareholders’ Meeting.

 

The owners of the shares with or without theright to vote that represent at least 10% of the capital stock may designate aStatutory Auditor.

 

The Statutory Auditor or Statutory Auditorsshall have the powers and obligations set forth in the Mexican Corporate Law.Whenever there is a temporary or permanent absence of the Statutory Auditor,the relevant Alternate Statutory Auditor shall act in such capacity; shouldthere not be an Alternate Statutory Auditor, the Board of Directors, within tendays, shall call a General Ordinary Shareholders’ Meeting, which shall appointnew Statutory Auditors and their Alternate Statutory Auditors.

 

**ARTICLE 19.**                      The Statutory Auditors shall hold office forone year, may be reelected and shall continue with their duties until thepersons appointed to replace them have taken such office.

 

**ARTICLE 20.**                      The Statutory Auditors shall be called toall of the sessions of those intermediate consulting committees in which theBoard of Directors has

 

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delegated any power. Likewise, the StatutoryAuditors shall have the powers and obligations set forth in Article 166 ofthe Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 21.**                      The Statutory Auditors shall be required topost guaranties in the same terms as those posted by the Directors pursuant toArticle 17 of these Bylaws, which shall remain in force until theShareholders’ Meeting approves the performance of the Statutory Auditors.

 

**SHAREHOLDERS’ MEETINGS**

 

**ARTICLE 22.**                      The General Shareholders’ Meeting may beeither Extraordinary or Ordinary. Extraordinary are all the meetings held todeal with any of the issues listed in Article 182 of the Mexican CorporateLaw. All others shall be General Ordinary Meetings.

 

**ARTICLE 23.**                      Ordinary Shareholders’ Meetings shall beheld at least once every year within the first four months following the end ofeach fiscal year. In addition to the matters specified in the Agenda, suchMeetings shall: 1.- Discuss, approve or modify the financial report, afterlistening to the report provided by the Board of Directors referred to inArticle 172 of the General Corporations Law and based on the StatutoryAuditors’ report, and to adopt any resolutions as it may deem appropriate. 2.-Appoint the members of the Board of Directors and the Statutory Auditors, aswell as to resolve upon the terms of the guaranties to be posted by suchpersons and to determine the compensations payable to them, which shall beconsidered as expenses. 3.- Resolve upon the allocation of profits.

 

**ARTICLE 24.**                      Notices to General Shareholders’ Meetingsshall be made by the Board of Directors or by the Statutory Auditors. However,shareholders that represent at least 10% of the capital stock may, at any time,request in writing that the Board of Directors or the Statutory Auditors call aGeneral Shareholders’ Meeting to discuss the items specified in their request.Any shareholder that owns one share shall have the same right in any of theevents referred to in Article 185 of the Mexican Corporate Law. If theBoard of Directors or the Statutory Auditors do not initiate the call withinfifteen days following the date of the request, a Civil or District judge ofthe Company’s domicile shall proceed with the call per the request of any ofthe interested parties, who shall exhibit their shares for such purpose.

 

**ARTICLE 25.**                      Notices of all Shareholders’ Meetings mustbe published in the State’s Official Gazette or a newspaper of wide circulationin the Company’s domicile, at least 15 calendar days prior to the date set forsuch Meeting. Such notices shall include the Agenda of the Meeting and shall besigned by the persons giving such notice.

 

**ARTICLE 26.** General Shareholders’ Meetings may be held without prior noticethereof, provided that in such event all the shares of the capital stock mustbe represented at the moment of the voting.

 

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**ARTICLE 27.** Shareholders may be represented at the Meetings by the person orpersons that they designate through proxy letters granted in forms elaboratedby the Company, which shall meet the following conditions: 1. Clearly set forththe Company’s name, as well as the corresponding Agenda, which shall not haveunder the item “general matters” the items referred to in Articles 181 and 182of the Mexican Corporate Law; and 2. Have space for the instructions that thegrantor sets forth for the exercise of the proxy.

 

The Secretary of the Board of Directors shallconfirm that the indications set forth in this Article are complied andshall inform to that effect to the Shareholders’ Meeting, which shall bereflected in the corresponding minutes.

 

**ARTICLE 28.** The minutes of the General Shareholders’ Meetings shall be recorded inthe relevant book and shall be signed by the Chairman and Secretary of therelevant Meeting, as well as by the attending Statutory Auditor if he wishesto.

 

**ARTICLE 29.** Shareholders’ Meetings shall be presided over by the Chairman of theBoard of Directors, or in his absence, by any of the persons appointed to thateffect by the majority of the attending Shareholders. The Secretary of theBoard of Directors or, in his absence, any person appointed to that effect bythe majority of the attending shareholders, shall act as Secretary of theMeetings.

 

**ARTICLE 30.** A General Ordinary Shareholders’ Meeting held as a result of a firstnotice shall be deemed to be legally convened, if at least 50% of the shares ofthe capital stock are represented thereat, and its resolutions shall be validwhen adopted by the favorable vote of shares representing at least the majorityof the shares represented at the Meeting.

 

**ARTICLE 31.** A General Extraordinary Shareholders’ Meeting held as a result of afirst notice shall be deemed to be legally convened, if at least 75% of theshares of the capital stock are represented thereat, and its resolutions shallbe valid when adopted by the favorable vote of shares representing at least 50%of such the capital stock.

 

**ARTICLE 32.** If in the Meetings the number of shares set forth in the prior Articleswere not represented on the date set forth in the first notice, such noticeshall be repeated and such Meeting shall decide the items set forth in theAgenda regardless of the number of shares represented if the Meeting were aGeneral Ordinary Shareholder’s Meeting. If the Meeting is an Extraordinary one,the favorable vote of the shares that represent at least 50% of the capitalstock will be required.

 

The shareholders with shares with votingrights, even in a limited or restricted form, that gather at least 10% of theshares represented at a Meeting, may request the voting deferral of any matterwhich they do not consider themselves sufficiently informed, complying theterms and conditions set forth in article 199 of the Mexican CorporateLaw. When they gather at least 20% of the capital stock, such shareholders mayjudicially oppose those resolutions of the General Meetings on which they havethe right to vote, as long as they comply with the requirements set forth inarticle 201 of the Mexican Corporate Law, with article 202 of suchLaw being equally applicable.

 

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**ARTICLE 33.** In order to be entitled to attend a Shareholders’ Meeting, allshareholders shall previously deposit their share certificates with theCompany’s Secretary, in a Mexican or foreign bank or a securities depositoryinstitution, not later that the day immediately preceding the date set forthfor the Meeting. The certificate of the share’s deposit will accredit the rightto attend the General Meetings.

 

The relevant shareholders must be registeredas such in the Stock Registry. The Stock Registry of the Company shall beclosed, and therefore no recordings shall be permitted two days prior to thedate of the Meeting.

 

**FISCAL YEARS, FINANCIAL INFORMATION, PROFITSAND LOSSES**

 

**ARTICLE 34.** Fiscal years shall not exceed twelve months, pursuant to Article 8of the Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 35.** The Board of Directors shall submit to the Shareholders’ Meeting, forits approval, an annual report on the performance of the Company during thepreceding fiscal year, including a report on the administrative, accounting andinformation policies, as well as a balance that reflects the Company’sfinancial situation and its results during such year, pursuant toArticle 172 of the Mexican Corporate Law. In addition to the abovementioned report, the Directors may submit to the Shareholders’ Meeting, forits approval, the Financial Statements of the Company as of any other date ofthe relevant fiscal year.

 

**ARTICLE 36.** The report referred to in the preceding Article and the StatutoryAuditors’ report, must be concluded and made available to Shareholders at leastfifteen days prior to the date set for the relevant Shareholders’ Meeting, asprovided in the Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 37.** The net profits reflected in the Financial Statements of the Company,approved by the Shareholders’ Meeting, shall be allocated as follows: 1.- 5%shall be allocated to create the legal reserve fund, until such reserve fundamounts to one fifth of the capital stock. 2.- Any amounts as the Shareholders’Meeting may determine, shall be allocated to create other contingency orspecial reserve funds. 3.- The balance, if any, shall be allocated in suchmanner as the Shareholders’ Meeting may determine.

 

**ARTICLE 38.** The General Ordinary Shareholders’ Meeting can order the distributionof dividends during the fiscal year, in the form, terms and conditions agreedupon by the Shareholders’ Meeting, complying with the legal requirements andpreviously creating the corresponding reserves.

 

**ARTICLE 39.** In the event of losses, they shall be first supported by the reservefund and in its absence, by the capital stock.

 

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**DISSOLUTION AND LIQUIDATION**

 

**ARTICLE 40.** The Company shall be dissolved in any of the events referred to inArticle 229 of the Mexican Corporate Law.

 

**ARTICLE 41.** Upon dissolution of the Company, the same shall be liquidated. TheGeneral Extraordinary Shareholders’ Meeting shall appoint one or moreliquidators. If such Shareholders’ Meeting does not appoint the liquidators,upon request of any shareholders, a competent Civil or District Court withjurisdiction in the Company’s domicile shall do so.

 

**ARTICLE 42**. If the Shareholders’ Meeting does not provide specific instructions tothe liquidators, the Company’s liquidation shall be carried out in accordancewith the following general principles: 1.- Any pending transaction shall beconcluded in a way such to prevent any damage to the Company’s creditors andshareholders. 2.- The General Balance and Inventory shall be prepared. 3.-Collection of accounts receivable and payment of accounts payable. 4.- Sale ofthe Company assets and allocation of the proceeds thereof. 5.- Distribution ofthe balance, if any, among all shareholders in proportion to the number ofshares owned by them.

 

**ARTICLE 43.** Upon termination of the liquidation, any of the liquidators shall callfor a General Shareholders’ Meeting to approve the liquidation Statements andresolve upon the allocation of the relevant balance, if any.

 

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