會議：立法院第10屆第7會期財政委員會第2次全體委員會議（2023-03-01）
議程：邀請中央銀行楊總裁金龍率所屬單位主管暨財金資訊股份有限公司董事長列席業務報告，並備質
詢
發言委員：林德福

林委員德福：（9時21分）謝謝主席、楊總裁、與會的列席官員、各位同仁、各位媒體記者女士先生。總裁早，我想請教，央行面臨的四大風險中，第一個是美、歐勞動市場緊俏及供應鏈回流恐使通膨再升溫，請問這個風險會帶給國內經濟哪些衝擊？
主席：請中央銀行楊總裁說明。
楊總裁金龍：我想如果因為勞動市場緊俏、供應鏈回流恐使通膨再升溫，這可能會讓其他主要經濟體更加提高利率。
林委員德福：更加嚴峻。
楊總裁金龍：對，他們的貨幣政策會更加緊縮。
林委員德福：請問總裁，你認為政府有什麼辦法能夠度過這個衝擊？
楊總裁金龍：我想是這樣的，第一個是我們的外部經濟與外部部門（external sector）比較不容易掌控，我們去年的經濟成長率是2.45%，而今年稍微低一點，所以政府才會提出疫後強化經濟與社會韌性及……
林委員德福：我瞭解，因為央行副總裁陳南光在雜誌上寫文章批評央行的貨幣政策太消極，可能會陷入停滯性通膨的陷阱，請問你認為目前央行的貨幣政策消極嗎？
楊總裁金龍：我們的貨幣政策是由全體理事共同決議。
林委員德福：我知道，那你認為有沒有消極？
楊總裁金龍：我認為是合適的。有關停滯性通膨的議題，首先我跟委員報告，停滯性通膨的意思是通膨會持續上升，再者，經濟可能會下行，甚至負成長或者衰退，可以看到我們去年的經濟成長、通膨及今年的預測，都沒有這樣的現象，所以基本上一般外界認為我們臺灣應該不會陷入停滯性通膨。
林委員德福：你認為會不會有停滯性通膨的可能？
楊總裁金龍：應該是不會。
林委員德福：不會喔。總裁，央行提到第二、第三個風險是美國、歐洲如果通膨降溫不如預期進而緊縮，恐擴大經濟成長減緩幅度，再加上中國經濟下行風險制約經濟表現，恐怕影響全球的復甦。請問楊總裁，你有沒有評估過第二、第三個風險實現的機率有多高？
楊總裁金龍：基本上，它的評估還是相當困難，在年初的時候，大家都以為美國及歐元區可以避開衰退的局面，而且朝比較樂觀的方向預測，但是……
林委員德福：所以現在還很難預測？
楊總裁金龍：現在還是很難預測。
林委員德福：如果發生的話，你認為臺灣整個經濟成長率有沒有下調的疑慮？
楊總裁金龍：在我的報告中也有談到，到目前為止，S＆P預測我們今年的經濟成長率是2.2%，而平均來講，國內外的機構對我們經濟成長率的預測大概是2.21%。
林委員德福：那你認為保2有沒有可能會變成空談？
楊總裁金龍：到目前為止，如果以目前的一個預測來看，我們都可以保2。
林委員德福：都可以保2？
楊總裁金龍：除非全球的經濟成長不如目前的預測，它下行的速度太快，這樣才有……
林委員德福：才有可能會降到2%以下？
楊總裁金龍：才有可能會降到2%以下，但是以目前來看的話，大部分預測都是認為會在2%以上。
林委員德福：所以總裁很有信心應該是可以保2？
楊總裁金龍：當然啦！我們會每一季、每一季去預測，因為這個資料時常會進來，那麼你的預測就會時常修正。
林委員德福：這樣喔！
楊總裁金龍：是。
林委員德福：總裁，因為這2年多來疫情衝擊整個國際社會，當然臺灣社會也受到嚴重的影響，最近疫情黑天鵝可能逐漸地退場，似乎可以讓大家喘口氣，比較放鬆地過生活，只是就目前全球整個經濟局勢來看，請問總裁，今年國內經濟景氣復甦，你認為應該會落在哪個時候？
楊總裁金龍：如果我們根據主計總處的估測，還包括我們自己的估測，基本上前半年都會比較差一點。
林委員德福：前半年差一點，後半年會比較好？
楊總裁金龍：後半年會比較好，因為前半年大家都還是在做存貨的調整，全球主要國家的存貨調整，還包括我們國內的存貨調整。
林委員德福：所以你認為我們後半年會比較好，前半年比較差？
楊總裁金龍：應該是。
林委員德福：總裁，現階段已經出現黑天鵝、灰犀牛的因素，你認為對國內經濟會不會造成一些持續地負面效應，甚至於整個景氣的復甦是有限的，你認為會不會？
楊總裁金龍：我剛剛已經報告了，就是這個不確定性因素還是存在……
林委員德福：還是很大？
楊總裁金龍：還是很大的，不只是對經濟，而且對物價來講也……
林委員德福：這樣喔？
楊總裁金龍：但是現在的預測，誠如我剛剛所說的一樣，就是我們的通膨率會下來，我們的經濟成長率雖然也隨著下來，但是會溫和地成長。
林委員德福：溫和地成長？
楊總裁金龍：我們應該可以確定是這樣。
林委員德福：這樣喔！總裁，因為根據美國聯準會2月初的會議紀錄，多數的官員認為還是要再升息，才能夠將通膨率降為2%，但是也都贊成下調升息的幅度，支持升息1碼；反觀南韓的央行，為了避免從出口下滑到消費疲軟等許多經濟的風險，上週四宣布維持利率不變。我請問，央行認為目前臺灣通膨問題嚴重，還是經濟衰退嚴重，你認為對於臺灣升不升息，央行有沒有其他的考量？
楊總裁金龍：我想是這樣，第一個，如果以目前的預測來看，包括國內外對我們臺灣的預測，基本上都說我們的通膨會從2.95%下降到2%左右，我們的經濟成長率會維持在2%左右，基本上這應該還算是可以的。
林委員德福：可以接受？
楊總裁金龍：應該是可以接受的，但是中央銀行第一個，還是會看看各個主要經濟體貨幣政策的動向；第二個就是，大宗物資價格的變化；第三個是地緣政治；還有極端氣候。這些因素我們會考量，而且我們在3月的時候會對我們的經濟成長、我們的通膨做一個修正，來作為我們下一次……
林委員德福：要不要升息的決定？
楊總裁金龍：作為一個依據。
林委員德福：總裁，因為去年底央行決議升息半碼，當時你說，如果能夠確信未來整個通膨率可以控制在2%以內……
楊總裁金龍：對。
林委員德福：應該就會停止升息的步伐，主計總處原本預測今年消費者物價指數（CPI）年增率是1.86%，結果現在上修今年的CPI年增率為2.16%。我請問總裁，主計總處上修今年國內CPI的年增率預測，是不是代表無法控制在2%以內，那麼央行升息是不是沒有辦法避免？
楊總裁金龍：我跟委員報告，誠如我剛剛所說的，在年初的時候這個預測都是很不確定性，剛才還一直在講經濟不確定性，還有通膨的不確定性，所以你看看各個主要機構，我在報告裡面也有談到，他們對於通膨的預測是1.4%到2.6%，很顯然他的預測就很寬大，很寬大的意思表示它的不確定性非常地高，所以大家的預測差異性非常大。如果是在2%，主計總處的預測是2.12%，也是落在這個區間之內，中央銀行也會再做預測，3月份的時候做預測。
林委員德福：因為面對可能升息的疑慮，主計總處把今年的GDP從去年11月預測的2.75%下修到2.12%，我請問總裁，你認為目前整個國內GDP的預測到底是不是谷底，還是我們可能面臨保2，甚至於更壞的可能，會不會？
楊總裁金龍：誠如剛剛所說的，對於國內外機構的預測，平均值是在2.21%，跟S&P Global預測的2.2%，大概是差不多，主計總處的預測是2.12%，事實上也都差不多。
林委員德福：差不多？
楊總裁金龍：不過我要跟委員報告，主計總處在新聞稿裡面有談到，它預測的2.12%是沒有包含政府發布的疫後強化經濟與社會韌性及全民共享經濟成果特別條例。
林委員德福：所以你很有信心？
楊總裁金龍：如果那個政策能夠有一些效果的話，我們應該還是溫和成長。
林委員德福：就是這一題，朱澤民主計長表示，如果普發6,000元特別預算順利通過，有助刺激消費，拉抬經濟成長動能，初估讓今年的經濟成長率接近2.5%。我請問總裁，對於普發6,000元現金，你認為真的有可能挽救下修到2.12%的GDP，會不會？
楊總裁金龍：我還是滿贊同朱主計長的說法。
林委員德福：所以朱主計長的看法你認同？
楊總裁金龍：應該是我們普發現金6,000元，還有其他3,800億的預算，這個額外的預算對我們的經濟成長應該會有幫助的。
林委員德福：好，謝謝！
楊總裁金龍：謝謝！
主席：請吳委員秉叡發言。