capacidade de investimento do Estado, estamos falando em mais de 20% do PIB esterilizados. Não há economia que possa caminhar assim. Apenas uma pequena parte desse montante volta para a economia produtiva, pela simples razão de que os papéis financeiros rendem mais do que investir na produção. É o ciclo do capital improdutivo. Quando, de 2012 para 2013 o governo Dilma constata a impossibilidade de tocar a economia com os drenos financeiros instalados, reduz os juros nos bancos públicos, tanto para pessoas físicas como para empresas, o que levou muitos a migrarem para o Banco do Brasil e a CEF. E reduz a taxa Selic para conter a transferência dos nossos impostos para intermediários financeiros. A taxa Selic chegou na época a 7,25%. A revolta política contra o governo tem aqui a sua raiz: os bancos privados se veriam forçados a controlar a sua agiotagem, e isso atingiu interesses poderosos tanto nacionais como internacionais. E em particular a classe média alta, acostumada a ganhar dinheiro sem produzir, aplicando o seu dinheiro em títulos da dívida pública (tesouro direto), ficou revoltada. A aliança que se formou, com oportunistas políticos, setores do judiciário, a grande mídia e os grupos internacionais (em particular interessados no petróleo) constituiu a base do o golpe. Os golpistas vieram consertar a crise que criaram. Há quatro anos estão consertando.

5 - O fluxo financeiro integrado O dinheiro em si não tem valor nenhum, ninguém come dinheiro, e muito menos quando é um simples sinal magnético. Um país pode imprimir muito dinheiro e não ficará mais rico. Mas o dinheiro representa sim direitos sobre produtos, matérias primas, tecnologias, mão de obra e assim por diante. E o dinheiro aplicado em papéis financeiros permite a sua multiplicação sem produção, ampliando os direitos de quem aplica. Um bilionário que aplica 1 bilhão de dólares com uma remuneração modesta de 5% ao ano está ganhando 137 mil dólares ao dia sem precisar produzir nada. O ganho reaplicado no dia seguinte leva a mais ganhos, gerando o que em finanças chamaram de snowball effect, efeito bola de neve. Isso explica em grande parte essa situação patológica para a economia, de 1% deter mais riqueza do que os 99 seguintes, como vimos acima. É um sistema que remunera os agentes financeiros de maneira totalmente disproporcional relativamente ao aporte produtivo. Essa financeirização da economia, que leva ao desvio dos nossos recursos do investimento produtivo para aplicações financeiras e consequente enriquecimento dos improdutivos é mundial, e está no centro das análises de Thomas Piketty, Joseph Stiglitz, Paul Krugman e muitos outros hoje na primeira linha das discussões mundiais. O Brasil apenas acompanhou o processo, mas de forma muito mais deformada, drenando e paralizando a economia na mesma proporção emque os bancos e outros agentes financeiros aumentam os seus lucros e dividendos, aliás não taxados. Resumindo a questão, a economia produtiva no Brasil está vazando por todos os lados. Como vimos, as famílias e as empresas pagam aos intermediários financeiros cerca de um trilhão de reais por ano, sob forma de juros e tarifas diversas, por umserviço que não é produtivo, pedágio sobre a economia real. O Estado transfere como ordem de grandeza 400 bilhões de reais ano dos nossos impostos para os que aplicam em títulos da dívida pública, tanto intermediários financeiros como a classe média alta que descobriu como enriquecer sem produzir. Acrescente- se que o sistema de tributação isenta lucros e dividendos, desconhece o imposto sobre fortuna que existe em tantos países, cobra um valor irrisório sobre a herança, e incide com muita força sobre o consumo, o que penaliza particularmente os mais pobres que transformam emconsumo