## Анализ денежных потоков : основные понятия, концепции, предмет, метод, задачи

Понятие анализа денежных потоков

- n Хозяйственная деятельность предприятия связана с движением денежных средств, которые обслуживают различные ее компоненты : операционную, инвестиционную и финансовую деятельность. Процесс движения денежных средств во времени ( денежный поток ) образно называют «финансовым кровообращением» предприятия, обеспечивающим его жизнеспособность. Нарушения в движении денежных средств парализуют деятельность предприятия в целом.
- n Управление денежными потоками – относительно новое направление российского финансового менеджмента, связанное с формированием рыночной среды деятельности предприятий.
- n Анализ денежных потоков необходим для обеспечения аналитической информацией решений по управлению денежными потоками
- n Дисциплина «Анализ денежных потоков» изучает методологию оценки, анализа движения денежных активов предприятия и управления ими, финансовых вычислений, необходимых для изучения денежных потоков
- n Концепция временной ценности денежных ресурсов: При сравнении денежных потоков, генерируемых в разные периоды времени, необходимо учитывать, что стоимость денежного ресурса имеет разную стоимость в разные периоды времени, что связано с инфляцией, риском и возможностью альтернативных инвестиций
- n Концепция предпринимательского и финансового риска : При принятии перспективных решений необходимо учитывать стохастический характер прогнозируемых показателей денежных потоков, цены источников финансирования, возможности их привлечения, будущих поступлений от инвестиций и т.п.
- n Концепция цены капитала: Каждый источник финансирования имеет свою цену, и при прогнозировании цены источника финансирования необходимо учитывать ее стохастический характер
- n Концепция эффективного рынка: Рыночная цена ценных бумаг (инвестиций) близка к их инвестиционной (справедливой) стоимости, определяемой как текущая стоимость ожидаемых доходов в будущем на основе всей информации (как публичной, так и внутренней), касающейся конкретной ценной бумаги
- n Концепция денежных оттоков: Уровень остатков денежных средств, поддерживаемый предприятием, должен обеспечивать непрерывность и эффективность хозяйственной деятельности и учитывать факторы, связанные с денежными оттоками

Факторы величины денежных средств, необходимой предприятию согласно теории Джона Кейнса

- n Рутинность : Предприятию постоянно необходим остаток денежных средств для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной промежуток (лаг) (обеспечение рутинных денежных оттоков)
- n Предосторожность : деятельность предприятия в условиях рынка не носит жестко детерминированного характера, поэтому остаток денежных средств должен обеспечивать выполнение непредвиденных платежей (обеспечение непредвиденных денежных оттоков)
- n Спекулятивность : остаток денежных средств должен обеспечивать возможность проведения спекулятивных операций, поскольку всегда существует вероятность выгодного инвестирования (обеспечение спекулятивных денежных оттоков)

Структура денежных активов

- n Денежные активы включают денежные средства и денежные эквиваленты, т.е. наиболее ликвидные оборотные активы предприятия