User: 
---
           
return answer between these tag <answer> write answer here</answer>
**Prompt**:
You have a deep understanding of the language of financial markets and its regulations. Please analyze the stakeholder comments in response to the US Security and Exchange Commission’s proposed rules regulating financial market participants. Examine the approval scores of the proposed rule (score ranging from -1 to 1, where -1 is strong disapproval and 1 is strong approval). Do you agree with the 2) output the number of positive terms indicating approval, neutral terms and negative terms indicating disapproval. 3) number of suggestions provided in the comment
Output in this format: Approval Score, # Positive Terms, # Neutral Terms, # Negative Terms, #Suggestions.
**Example Output**:
{
    "approvalScore": 0,
    "positiveTermsCount": 0,
    "neutralTermsCount": 0,
    "negativeTermsCount": 0,
    "suggestionsCount": 0,
}

Assistant: Understood. I will strictly follow these instructions in this conversation.
User: 
You are required to think through the problem carefully before answer and present your thinking in response.
Your thinking should not stop until you are confident.

First, break the task into parts and evaluate step by step whether your predicted answer is correct.

On each step, evaluate your thinking also.

The problem is as follows:

You have a deep understanding of the language of financial markets and its regulations. Please analyze the stakeholder comments in response to the US Security and Exchange Commission’s proposed rules regulating financial market participants. Examine the approval scores of the proposed rule (score ranging from -1 to 1, where -1 is strong disapproval and 1 is strong approval). Do you agree with the 2) output the number of positive terms indicating approval, neutral terms, and negative terms indicating disapproval. 3) number of suggestions provided in the comment. Output in json form Approval Score, # Positive Terms, # Neutral Terms, # Negative Terms, #Suggestions.

The comment is below:

S u b m i t t e d   v i a   e - m a i l :   r u l e - c o m m e n t s @ s e c . g o v     
 
 A u g u s t   2 ,   2 0 1 0   
 
 M s .   E l i z a b e t h   M .   M u r p h y   
 S e c r e t a r y   
 S e c u r i t i e s   a n d   E x c h a n g e   C o m m i s s i o n   
 1 0 0   F   S t r e e t ,   N E   W a s h i n g t o n ,   D C   2 0 5 4 9     
 
 R e :   	 
 
 S E C   F i l e   N u m b e r   S 7 - 0 8 - 1 0 ,   A s s e t - B a c k e d   S e c u r i t i e s ,   1 7   F e d e r a l   R e g i s t e r   3 3 - 
 9 1 1 7 ,   M a y   3 ,   2 0 1 0   
 
 D e a r   M s .   M u r p h y :   
 
 e S i g n S y s t e m s ,   a   D i v i s i o n   o f   W a v e   S y s t e m s   C o r p .   ( “ e S i g n S y s t e m s ” )   a p p r e c i a t e s   t h e   o p p o r t u n i t y   
 t o   c o m m e n t   o n   t h e   S e c u r i t i e s   a n d   E x c h a n g e   C o m m i s s i o n ’ s   ( C o m m i s s i o n )   p r o p o s e d   r u l e   ( t h e   
 “ P r o p o s a l ” )   p u b l i s h e d   i n   t h e   F e d e r a l   R e g i s t e r   o n   M a y   3 ,   2 0 1 0 .     T h e   P r o p o s a l   w o u l d   s i g n i f i c a n t l y   
 r e v i s e   R e g u l a t i o n   A B   a n d   o t h e r   r u l e s   r e g a r d i n g   t h e   o f f e r i n g   p r o c e s s ,   d i s c l o s u r e   a n d   r e p o r t i n g   o f   
 a s s e t   b a c k e d   s e c u r i t i e s .     F o r   t h e   r e a s o n s   s e t   f o r t h   m o r e   f u l l y   b e l o w ,   i f   t h e   c u r r e n t   i n d u s t r y   
 M I S M O   s t a n d a r d s   a n d   t h e   M E R S   g e n e r a t e d   1 8 - d i g i t   i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r   a l r e a d y   i n   u s e   
 e v e r y d a y   i n   t h e   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   i n d u s t r y   a r e   n o t   a d o p t e d ,   t h i s   w o u l d   h a v e   a n   a d v e r s e   e f f e c t   o n   
 e S i g n S y s t e m s   a n d   a l l   o t h e r   m o r t g a g e   o r i g i n a t i o n   p a r t i c i p a n t s .   
 
 T h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   A d o p t   c o n s e n s u s   i n d u s t r y   s t a n d a r d s   
 
 e S i g n S y s t e m s   s u p p o r t s   a   m o r e   e x p a n s i v e   a p p r o a c h   t o   a s s e t - l e v e l   d i s c l o s u r e   f o r   t h e   p r o t e c t i o n   o f   
 c o n s u m e r s   a n d   i n v e s t o r s   i n   t h e   A B S   m a r k e t ,   b u t   a l s o   s t r o n g l y   b e l i e v e s   t h a t   t h e   a p p r o a c h   s e t   f o r t h   
 b y   t h e   P r o p o s a l   s h o u l d   r e l y   o n   a n d   a d o p t   a l r e a d y   e x i s t i n g   m o r t g a g e   o r i g i n a t i o n   i n d u s t r y   
 s t a n d a r d s   –   t h e   M I S M O   s t a n d a r d s   a n d   t h e   M E R S   g e n e r a t e d   1 8 - d i g i t   i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r .       
 T h e s e   e x i s t i n g   s t a n d a r d s   c a n   s u p p l y   t h e   a s s e t - l e v e l   d a t a   a n d   a   s y s t e m   o f   i d e n t i f i c a t i o n   r e q u i r e d   
 b y   t h e   P r o p o s a l .     I f   t h e   P r o p o s a l   d o e s   n o t   e n c o m p a s s   t h e s e   e x i s t i n g   s t a n d a r d s ,   i t   w i l l   i m p o s e   
 u n d u e   b u r d e n s   o n   t h e   o r i g i n a t o r s   o f   t h e   l o a n s   u s e d   b y   A B S   i s s u e r s   b y   f o r c i n g   m a r k e t   p a r t i c i p a n t s   
 t o   r e c o n f i g u r e   t h e i r   b u s i n e s s e s   t o   a d o p t   t h e   n e w   s t a n d a r d s .     T h i s   w i l l   r e s u l t   i n   a n   u p h e a v a l   i n   t h e   
 m o r t g a g e   o r i g i n a t i o n   m a r k e t   a s   i t   s t r u g g l e s   t o   r e c o v e r   f r o m   t h e   f i n a n c i a l   c r i s i s .             
 
 A b o u t   e S i g n S y s t e m s   
 
 e S i g n S y s t e m s   h a s   o v e r   a   d e c a d e   o f   e x p e r i e n c e   h e l p i n g   o r g a n i z a t i o n s   m a n a g e   t h e i r   b u s i n e s s   
 p r o c e s s e s   e n t i r e l y   o n l i n e . .   I t s   a w a r d   w i n n i n g   S m a r t S A F E     h a s   b e e n   r e c o g n i z e d   t h a t   l a s t   t w o   
 
 -   1   - 
 
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
     
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  y e a r s   w i t h i n   t h e   T o p   5 0   S e r v i c e   P r o v i d e r s   i n   t h e   M o r t g a g e   I n d u s t r y   b y   M o r t g a g e   T e c h n o l o g y   
 M a g a z i n e .   I n   a d d i t i o n   e S i g n S y s t e m s   w a s   t h e   2 0 0 9   r e c i p i e n t   o f   t h e   p r e s t i g i o u s   L a s t i n g   I m p a c t   
 A w a r d   b y   S o u r c e   M e d i a ,   a n   a w a r d   t h a t   r e c o g n i z e s   t e c h n o l o g y   t h a t   h a s   g r e a t l y   t r a n s f o r m e d   t h e   
 m o r t g a g e   i n d u s t r y .     T h e   S m a r t S A F E   B u n d l e   e n a b l e s   o r g a n i z a t i o n s   t o   c r e a t e ,   s i g n ,   s t o r e ,   a c c e s s   
 a n d   m a n a g e   t h e   l i f e - c y c l e   o f   l e g a l l y   b i n d i n g   e l e c t r o n i c   r e c o r d s .   W e   e m p o w e r   e n t e r p r i s e s   a n d   
 a g e n c i e s   t o   m a n a g e   b u s i n e s s   p r o c e s s e s   a n d   t r a n s a c t i o n s   e n t i r e l y   o n l i n e   t h r o u g h   o u r   S m a r t S A F E   
 B u n d l e   ,   w h i c h   i n c o r p o r a t e s   t h e   c u r r e n t   M I S M O   s t a n d a r d s   a n d   t h e   M E R S   g e n e r a t e d   1 8 - d i g i t   
 i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r .     U s i n g   S m a r t S A F E   o r g a n i z a t i o n s   c a n   i m m e d i a t e l y   a c h i e v e   r e g u l a t o r y   
 c o m p l i a n c e ,   i m p r o v e d   p r o d u c t i v i t y   a n d   e f f i c i e n c y   i n   p r o c e s s i n g   t r a n s a c t i o n s ,   a n d   s i g n i f i c a n t   c o s t   
 s a v i n g s   t h r o u g h   t h e   e l i m i n a t i o n   o f   d o c u m e n t   t r a n s p o r t a t i o n   c o s t s ,   p r o c e s s i n g   a n d   s t o r a g e .     T h e   
 S m a r t S A F E   a l s o   p r o v i d e s   i m p r o v e d   c o n t r o l   o v e r   t h e   a c c e s s   t o   e l e c t r o n i c   i n f o r m a t i o n ,   w i t h   t h e   
 a b i l i t y   t o   a u t h e n t i c a t e   t h e   i d e n t i t i e s   o f   p a r t i c i p a n t s   i n   b 2 b , b 2 c ,   g 2 g ,   g 2 b   a n d   g 2 c   t r a n s a c t i o n s .     
 T h i s   a l s o   r e d u c e s   r i s k   a n d   l i a b i l i t y   a s s o c i a t e d   w i t h   l o s t   d o c u m e n t s ,   u n a u t h o r i z e d   p u r c h a s e s   o r   
 u n w a n t e d   a c c e s s   t o   i n f o r m a t i o n .   
 
 T h e   S m a r t S A F E   i s   p r i v a t e - l a b e l e d   a n d   i s   t h e   b a c k b o n e   f o r   t h e   e x i s t i n g   m a j o r   e V a u l t s   i n   t h e   
 m o r t g a g e   i n d u s t r y   t o d a y .   T h o s e   c o m p a n i e s   i n c l u d e   s u b s t a n t i a l   i n d u s t r y   g i a n t s   s u c h   a s   B N Y   
 M e l l o n   a n d   X e r o x   M o r t g a g e   S e r v i c e s .   I n   a d d i t i o n   i t   h a s   a c h i e v e d   c e r t i f i c a t i o n   f r o m   F a n n i e   M a e   
 f o r   e D e l i v e r y .     T h e   S m a r t S A F E     h a s   t e s t e d   a n d   i n t e g r a t e d   w i t h   a l m o s t   e v e r y   m a j o r   d o c u m e n t   
 p r o v i d e r   i n   t h e   m o r t g a g e   i n d u s t r y -   a l l   t h r o u g h   t h e   u s e   o f   M I S M O   s t a n d a r d s .   e S i g n S y s t e m s ’   
 m a r k e t   s h a r e   o f   t h e   e V a u l t   a n d   e S i g n a t u r e   s p a c e   i s   e s t i m a t e d   t o   b e   a p p r o x .   4 0 % .   
 
 M I S M O   S t a n d a r d s   a n d   M E R S   I d e n t i f i c a t i o n   N u m b e r   
 
 e S i g n S y s t e m s   h a s   b e e n   i n v o l v e d   w i t h ,   r e l i e d   u p o n   a n d   n o w   c o m p l i e s   w i t h   t h e   M I S M O   s t a n d a r d s   
 s i n c e   t h e y   w e r e   d e v e l o p e d   a n d   b e c a m e   i n d u s t r y   s t a n d a r d s .     A s   m o s t   o f   t h e   e n t i t i e s   w i t h i n   t h e   
 m o r t g a g e   o r i g i n a t i o n   m a r k e t   h a v e   d o n e ,   e S i g n S y s t e m s   h a s   b u i l t   S m a r t S A F E   t o   m e e t   M I S M O   
 s t a n d a r d s   a n d   r e c o r d   t h e   M E R S   g e n e r a t e d   1 8 - d i g i t   i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r .     I t   w o u l d   b e   e x t r e m e l y   
 d i f f i c u l t   f o r   e S i g n S y s t e m s ,   a n d   o t h e r s ,   i f   t h e   C o m m i s s i o n   w e r e   t o   a d o p t   a n y   s t a n d a r d s   n o t   
 a l r e a d y   r e q u i r e d   b y   M I S M O   o r   t o   u s e   a n y   o t h e r   i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r   o t h e r   t h a n   t h e   M E R S   
 g e n e r a t e d   1 8 - d i g i t   i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r .   
 
 e S i g n S y s t e m s   i s   a   M I S M O   m e m b e r   a n d   h a s   b e e n   i n v o l v e d   f o r   a   d e c a d e   i n   d e v e l o p i n g   t h e   
 M I S M O   s t a n d a r d s .     I t   h a s   w i t n e s s e d   f i r s t   h a n d   t h e   e x t r e m e   d i f f i c u l t i e s   t h a t   i t   t o o k   t o   g e t   a n   
 i n d u s t r y   t o   a g r e e   o n   t h e s e   s t a n d a r d s   a n d   a r r i v e   a t   a   p l a c e   o f   a g r e e m e n t   a m o n g   l e n d i n g   g i a n t s .   
 
 T h e   P r o p o s a l   s h o u l d   a d o p t   t h e   M I S M O   S t a n d a r d s   a n d   M E R S   I d e n t i f i c a t i o n   N u m b e r   
 
 e S i g n S y s t e m s   r e c o m m e n d s   t h a t   c o n s i s t e n t   w i t h   f e d e r a l   r u l e s   a n d   g u i d a n c e   o n   t h e   u s e   o f   
 s t a n d a r d s   i n   r e g u l a t i o n s   ( s e e   O M B - C i r c u l a r   A - 1 1 9 ,   d i s c u s s e d   i n   m o r e   d e t a i l   b e l o w ) ,   t h e   
 C o m m i s s i o n   s h o u l d   a d o p t   e x i s t i n g   v o l u n t a r y   c o n s e n s u s   X M L   d a t a   s t a n d a r d s .     “ V o l u n t a r y   
 c o n s e n s u s   s t a n d a r d s , ”   a s   u s e d   i n   O M B   C i r c u l a r   A - 1 1 9 ,   r e f e r s   t o   s t a n d a r d s   t h a t   h a v e   b e e n   
 d e v e l o p e d   i n   c o n f o r m i t y   w i t h   s p e c i f i c   c r i t e r i a   r e l a t e d   t o   t h e   o p e n n e s s   o f   t h e   s t a n d a r d s   
 d e v e l o p m e n t   p r o c e s s   a n d   t h e   a v a i l a b i l i t y   o f   t h e   s t a n d a r d s   t o   u s e r s   o n   a   r o y a l t y - f r e e   b a s i s .     T h e   
 
 -   2   - 
 
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  C o m m i s s i o n   s h o u l d   l e v e r a g e   e x i s t i n g   X M L   c o n s e n s u s   s t a n d a r d s   a l r e a d y   i n   u s e   w i t h i n   a n   
 i n d u s t r y   -   o r   w i t h i n   a   m a j o r   i n d u s t r y   s e c t o r   -   t o   e x p e d i t e   c o m p l i a n c e   w i t h   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   
 s u b s t a n t i v e   r e p o r t i n g   r e q u i r e m e n t s   i n   i n d u s t r i e s   w h e r e   X M L   d a t a   s t a n d a r d s   a r e   a l r e a d y   i n   u s e .     
 T h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   n o t   i m p o s e   a   n e w   d a t a   s t a n d a r d   r e q u i r e m e n t   t h a t   r e q u i r e s   a   u n i f o r m   
 s y s t e m   o f   r e p o r t i n g   a c r o s s   a l l   a s s e t - b a c k e d   s e c u r i t i e s   a s s e t   c l a s s e s ,   a b s e n t   a   c o m p e l l i n g   a r g u m e n t   
 f o r   d o i n g   s o .   
 
 T h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   a d o p t   M I S M O   X M L   o p e n   a n d   n o n - p r o p r i e t a r y   s t a n d a r d s   f o r   r e a l   
 e s t a t e   f i n a n c e   a s s e t s .   
 
 e S i g n S y s t e m s   b e l i e v e s   o p e n ,   n o n - p r o p r i e t a r y ,   v o l u n t a r y   c o n s e n s u s   s t a n d a r d s   e x i s t i n g   w i t h i n   
 e a c h   i n d u s t r y   ( e . g .   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   o r   a   s e c t o r   o f   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e )   s h o u l d   b e   u t i l i z e d   f o r   a n y   
 n e w   r e p o r t i n g   r e q u i r e m e n t s .     W i t h i n   t h e   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   i n d u s t r y ,   M I S M O   X M L   s t a n d a r d s ,   
 d e v e l o p e d   b y   i n d u s t r y   p a r t i c i p a n t s   a s   n o n p r o p r i e t a r y   s t a n d a r d s ,   a r e   w i d e l y   i m p l e m e n t e d .     W e   
 b e l i e v e   t h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   a d o p t   M I S M O   S t a n d a r d s   f o r   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   a s s e t s   a s   p a r t   o f   
 t h e   i m p l e m e n t a t i o n   o f   t h e   p r o p o s e d   c h a n g e s   t o   R e g u l a t i o n   A B .     T h e   C o m m i s s i o n ’ s   a d o p t i o n   o f   
 t h e   M I S M O   S t a n d a r d s   w i l l   e x p e d i t e   a t t a i n m e n t   o f   t h e   s u b s t a n t i v e   o b j e c t i v e s   o f   t h e   
 C o m m i s s i o n ’ s   r u l e m a k i n g   f o r   i n v e s t o r s .     T h e   M I S M O   S t a n d a r d s   c a n   b e   m o d i f i e d   t o   a d d r e s s   a n y   
 g a p s   i n   s c o p e   b e t w e e n   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   f i n a l   r e p o r t i n g   s p e c i f i c a t i o n s   a n d   e x i s t i n g   M I S M O   
 X M L   d a t a .   
 
 T h e   s t a n d a r d s   a d o p t e d   b y   t h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   f a c i l i t a t e   i n t e r o p e r a b i l i t y   b e t w e e n   
 i n d u s t r y   b u s i n e s s   p a r t n e r s   a n d   i n t e r n a l   c o m p a n y   d i v i s i o n s   a s   w e l l   a s   t h e   i n v e s t m e n t   
 c o m m u n i t y .   
 
 e S i g n S y s t e m s   e x p e c t s   t h a t   t h e   i n t r o d u c t i o n   o f   a   n e w   s y s t e m   o f   d a t a   s t a n d a r d s   f o r   i n v e s t o r   l e v e l   
 r e p o r t i n g   t h a t   i s   n o t   w e l l - i n t e g r a t e d   w i t h   e x i s t i n g   i n d u s t r y   p r a c t i c e s   w i l l   h a v e   t h e   u n i n t e n d e d   
 c o n s e q u e n c e   o f   m a k i n g   s e c u r i t i e s   d a t a   l e s s   r e l i a b l e   f o r   i n v e s t o r s .     I t   i s   g e n e r a l l y   a c k n o w l e d g e d   
 t h a t   t h e   m o r e   d a t a   n e e d s   t o   b e   r e - k e y e d   o r   r e f o r m a t t e d ,   t h e   g r e a t e r   t h e   c h a n c e s   f o r   e r r o r .     
 B e c a u s e   M I S M O   s t a n d a r d s   a r e   w i d e l y   u n d e r s t o o d   a n d   i n t e g r a t e d   w i t h i n   t h e   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   
 i n d u s t r y   a s   w e l l   a s   X M L - b a s e d ,   t h e y   f a c i l i t a t e   i n t e r o p e r a b i l i t y   w i t h i n   t h e   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   
 i n d u s t r y .   
 
 T h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   r e c o g n i z e   a s s e t - n u m b e r i n g   s y s t e m s   c u r r e n t l y   i n   u s e   w i t h i n   e a c h   
 i n d u s t r y   a s s e t   c l a s s .   
 
 e S i g n S y s t e m s   t h i n k s   t h e   d a t a   s t a n d a r d   r e g i m e   a d o p t e d   b y   t h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   n o t   r e q u i r e   a   
 u n i f o r m   a s s e t   n u m b e r i n g   s y s t e m   a c r o s s   a l l   a s s e t   c l a s s e s ,   a b s e n t   a   c o m p e l l i n g   p u b l i c   p u r p o s e .     
 e S i g n S y s t e m s   d o e s   n o t   b e l i e v e   t h a t   a   s i n g l e   a s s e t   n u m b e r i n g   s y s t e m   i s   n e c e s s a r y   o r   b e n e f i c i a l   
 a c r o s s   a l l   a s s e t   c l a s s e s .     T h e   i n d u s t r y   i n f r a s t r u c t u r e   b e h i n d   e a c h   a s s e t   c l a s s   i s   s u p p o r t e d   b y   
 d i f f e r e n t   s y s t e m s   a n d   b u s i n e s s   p r o c e s s e s .     T h e   a d o p t i o n   o f   a   n e w ,   d i f f e r e n t ,   a n d / o r   c o n f l i c t i n g   
 n u m b e r i n g   s y s t e m   w o u l d   r e s u l t   i n   g r e a t e r   c o n f u s i o n ,   u n n e c e s s a r y   s y s t e m   d e v e l o p m e n t   c o s t s ,   
 l o n g e r   l e a d - t i m e s   f o r   c o m p l i a n c e   a n d   d e c r e a s e d   t r a n s p a r e n c y   b y   m a k i n g   i t   m o r e   d i f f i c u l t   t o   t r a c k   
 a s s e t s   a c r o s s   m u l t i p l e   d a t a   a n d   r e p o r t i n g   s y s t e m s .     T h e   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   i n d u s t r y   u t i l i z e s   t h e   
 M E R S   M I N   a s s e t   i d e n t i f i c a t i o n   n u m b e r .     I t   h a s   b e e n   i n   u s e   w i t h i n   t h e   i n d u s t r y   s i n c e   1 9 9 7 .     
 e S i g n S y s t e m s   s u p p o r t s   t h e   u s e   o f   t h e   M I N   f o r   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   a s s e t s .     F o r   a n y   g i v e n   t y p e   o f   
 
 -   3   - 
 
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  A B S ,   a   u n i q u e   i d e n t i f i e r   c a n   b e   p r o v i d e d   w i t h   f i l e   s u b m i s s i o n s   t o   d e n o t e   a   p a r t i c u l a r   a s s e t   c l a s s ,   
 a v o i d i n g   t h e   d r a s t i c   i m p a c t   o f   i m p o s i n g   a   w h o l e   n e w   n u m b e r i n g   s y s t e m   o n   a n   i n d u s t r y .   
 
 T h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   p r o v i d e   t i e r e d   c o m p l i a n c e   d e a d l i n e s   f o r   i m p l e m e n t a t i o n   o f   t h e   
 r e p o r t i n g   u s i n g   X M L   s t a n d a r d s .     
 
 T h e   a b i l i t y   o f   m a r k e t   p a r t i c i p a n t s   t o   c o m p l y   w i t h   t h e   p r o p o s e d   d i s c l o s u r e s   u s i n g   X M L   s t a n d a r d s   
 w i l l   v a r y   a c r o s s   i n d u s t r y   s e c t o r s   ( e . g .   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   a n d   c r e d i t   c a r d s )   a s   w e l l   a s   w i t h i n   a n   
 i n d u s t r y .     T h e   C o m m i s s i o n ,   w o r k i n g   w i t h   l e a d e r s   i n   e a c h   i n d u s t r y ,   s h o u l d   d e v e l o p   a   t i m e l i n e   f o r   
 i m p l e m e n t a t i o n   t h a t   a d v a n c e s   t h e   a c h i e v e m e n t   o f   R e g u l a t i o n   A B ’ s   o b j e c t i v e s   a n d   t a k e s   i n t o   
 a c c o u n t   t h e   c u r r e n t   s t a t e   o f   r e a d i n e s s   o f   a n   i n d u s t r y   o r   i n d u s t r y   s e c t o r ,   a s   w e l l   a s   e x i s t i n g   
 m a r k e t p l a c e   c o n d i t i o n s .     W h e n   a n   i n d u s t r y   h a s   t w o   o r   m o r e   d i s c r e t e   s e c t o r s ,   a   r a t i o n a l   b a s i s   
 e x i s t s   f o r   d i s p a r a t e   t r e a t m e n t   b e t w e e n   o r   a m o n g   s e c t o r s   t h a t   d i f f e r   s u b s t a n t i a l l y   i n   t h e i r   s t a g e   o f   
 a d o p t i o n   o f   X M L   s t a n d a r d s   a n d   i n   t h e   n a t u r e   o f   t h e i r   t r a n s a c t i o n s .     A l t h o u g h   t h e   g o a l   s h o u l d   b e   
 t h e   i m p l e m e n t a t i o n   o f   t h e   n e w   X M L - b a s e d   r e p o r t i n g   r e q u i r e m e n t   a s   r a p i d l y   a s   p o s s i b l e ,   t h e   
 C o m m i s s i o n   s h o u l d   t a k e   i n t o   a c c o u n t   t h a t   f o r   s o m e   p a r t i c i p a n t s   i n   a s s e t - b a c k e d   s e c u r i t i z a t i o n   
 t r a n s a c t i o n s ,   s i g n i f i c a n t   l e a d   t i m e   m i g h t   b e   r e q u i r e d   f o r   r e l i a b l e   i m p l e m e n t a t i o n .     A   t r a n s i t i o n   
 p e r i o d   s h o u l d   b e   r e a s o n a b l e ,   t h a t   i s ,   l o n g   e n o u g h   t o   p e r m i t   r e l i a b l e   i m p l e m e n t a t i o n   a t   r e a s o n a b l e   
 c o s t   w i t h o u t   u n d u l y   d e l a y i n g   a t t a i n m e n t   o f   t h e   r e p o r t i n g   o b j e c t i v e s .   
 
 e S i g n S y s t e m s   e s t i m a t e s   t h a t   i f   a d d i t i o n a l   s t a n d a r d s   a r e   r e q u i r e d   i t   w i l l   r e q u i r e   s i g n i f i c a n t   
 r e s o u r c e s   t o   m o d i f y   i t s   s o u r c e   c o d e   o f   t h e   S m a r t S A F E   B u n d l e .   e S i g n S y s t e m s   w o u l d   n e e d   t o   h i r e   
 a d d i t i o n a l   s o f t w a r e   d e v e l o p e r s .     T h i s   w o u l d   r e q u i r e   s u b s t a n t i a l   t i m e   t o   t r a i n   t h e   n e w   d e v e l o p e r s   
 a n d   t h e n   d e v e l o p   t o   t h e   n e w   s t a n d a r d .     W i t h o u t   k n o w i n g   w h a t   t h i s   n e w   s t a n d a r d   w o u l d   l o o k   l i k e   
 –   a   c o n s e r v a t i v e   g u e s s   w o u l d   b e   t h a t   t h e   t i m e   t o   m a r k e t   w i t h   r e v i s e d   c o d e   w o u l d   b e   1 8   t o   2 4   
 m o n t h s .     T h e   c o s t   w o u l d   b e   s i g n i f i c a n t   a n d   w o u l d   b e   p a s s e d   o n   t o   o u r   c u s t o m e r s ,   t h e r e f o r e   
 i n c r e a s i n g   t h e   u l t i m a t e   c o s t   o f   a   m o r t g a g e .   
 
 S u m m a r y   &   C o n c l u s i o n   
 
 e S i g n S y s t e m s   a p p r e c i a t e s   a n d   s u p p o r t s   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   n e e d   t o   a d d r e s s   c u r r e n t   m a r k e t   
 c o n c e r n s   r e l a t i n g   t o   i n c r e a s i n g   c o n s u m e r   a n d   i n v e s t o r   p r o t e c t i o n .     S h o u l d   t h e   C o m m i s s i o n   
 d e c i d e   t o   m o v e   f o r w a r d   w i t h   t h e   P r o p o s a l   a n d   t o   r e q u i r e   l o a n   l e v e l   d i s c l o s u r e ,   e S i g n S y s t e m s   
 b e l i e v e s   t h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   a d o p t   s t a n d a r d s   t h a t   a l r e a d y   e x i s t   w i t h i n   e a c h   A B S   i n d u s t r y   
 b e c a u s e   t h o s e   s t a n d a r d s   a r e   a l r e a d y   i n   u s e   b y   m a r k e t   p a r t i c i p a n t s .     W i t h i n   t h e   r e a l   e s t a t e   f i n a n c e   
 i n d u s t r y ,   M I S M O   s t a n d a r d s   h a v e   b e e n   d e v e l o p e d   i n   a n   o p e n   p r o c e s s ,   a r e   n o n - p r o p r i e t a r y ,   a n d   
 c a n   b e   u s e d   f r e e   o f   c h a r g e .     e S i g n S y s t e m s   s u p p o r t s   t h e   u s e   o f   M I S M O   s t a n d a r d s   a n d   t h e   M E R S   
 M I N   f o r   r e p o r t i n g   t o   t h e   C o m m i s s i o n   u n d e r   t h e   p r o p o s e d   r e v i s i o n s   t o   R e g u l a t i o n   A B .     A d o p t i o n   
 o f   a n y   o t h e r   s t a n d a r d s   w o u l d   i n c r e a s e   c o s t s   a n d   h u r t   t h e   m o r t g a g e   o r i g i n a t i o n   m a r k e t   a s   i t   
 s t r u g g l e s   t o   r e c o v e r   f r o m   t h e   f i n a n c i a l   c r i s i s .   
 
 I f   y o u   h a v e   a n y   q u e s t i o n s   o r   w o u l d   l i k e   t o   d i s c u s s   o u r   c o m m e n t s ,   p l e a s e   c o n t a c t   m e   a t   ( 6 0 2 )   
 8 4 0 - 1 1 9 9   o r   k p u r c e l l @ e s i g n s y s t e m s . c o m .   
 
 -   4   - 
 
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
   
  S i n c e r e l y ,   
 
 K e l l y   P u r c e l l   
 E x e c u t i v e   V i c e   P r e s i d e n t ,   G l o b a l   S a l e s   a n d   M a r k e t i n g   
 
 c c :   
 
 	 M I S M O   
 M B A   
 M E R S   
 
 -   5   - 
 
   
   
   
   
   
   
   
 

Please provide your final answer at the end,in answer tag:

<answer> write answer here</answer>

Assistant: