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**Prompt**:
You have a deep understanding of the language of financial markets and its regulations. Please analyze the stakeholder comments in response to the US Security and Exchange Commission’s proposed rules regulating financial market participants. Examine the approval scores of the proposed rule (score ranging from -1 to 1, where -1 is strong disapproval and 1 is strong approval). Do you agree with the 2) output the number of positive terms indicating approval, neutral terms and negative terms indicating disapproval. 3) number of suggestions provided in the comment
Output in this format: Approval Score, # Positive Terms, # Neutral Terms, # Negative Terms, #Suggestions.
**Example Output**:
{
    "approvalScore": 0,
    "positiveTermsCount": 0,
    "neutralTermsCount": 0,
    "negativeTermsCount": 0,
    "suggestionsCount": 0,
}

Assistant: Understood. I will strictly follow these instructions in this conversation.
User: 
You are required to think through the problem carefully before answer and present your thinking in response.
Your thinking should not stop until you are confident.

First, break the task into parts and evaluate step by step whether your predicted answer is correct.

On each step, evaluate your thinking also.

The problem is as follows:

You have a deep understanding of the language of financial markets and its regulations. Please analyze the stakeholder comments in response to the US Security and Exchange Commission’s proposed rules regulating financial market participants. Examine the approval scores of the proposed rule (score ranging from -1 to 1, where -1 is strong disapproval and 1 is strong approval). Do you agree with the 2) output the number of positive terms indicating approval, neutral terms, and negative terms indicating disapproval. 3) number of suggestions provided in the comment. Output in json form Approval Score, # Positive Terms, # Neutral Terms, # Negative Terms, #Suggestions.

The comment is below:

M a y   2 2 ,   2 0 2 3   
 
 V I A   E L E C T R O N I C   M A I L   [ r u l e - c o m m e n t s @ s e c . g o v ]   
 
 M s .   V a n e s s a   C o u n t r y m a n ,   S e c r e t a r y   
 S e c u r i t i e s   a n d   E x c h a n g e   C o m m i s s i o n   
 1 0 0   F   S t r e e t ,   N E   
 W a s h i n g t o n ,   D C   2 0 5 4 9   
 
 R e :   F i l e   N o .   S 7 - 0 8 - 2 3 ,   E l e c t r o n i c   S u b m i s s i o n   o f   C e r t a i n   M a t e r i a l s   U n d e r   t h e   S e c u r i t i e s   
 E x c h a n g e   A c t   o f   1 9 3 4 ;   A m e n d m e n t s   R e g a r d i n g   t h e   F O C U S   R e p o r t   
 
 D e a r   M s .   C o u n t r y m a n :   
 
 T h e   O p t i o n s   C l e a r i n g   C o r p o r a t i o n   ( “ O C C " )   a p p r e c i a t e s   t h e   o p p o r t u n i t y   t o   s u b m i t   t h e s e   c o m m e n t s   
 o n   t h e   a b o v e - r e f e r e n c e d   p r o p o s a l   ( “ P r o p o s a l ”   o r   “ P r o p o s e d   R u l e s ” ) 1   u n d e r   t h e   S e c u r i t i e s   E x c h a n g e   
 A c t   o f   1 9 3 4   ( “ E x c h a n g e   A c t ” ) .   T h e   P r o p o s a l   w o u l d   a m e n d   c e r t a i n   f i l i n g   r e q u i r e m e n t s   a n d   r e q u i r e d   
 f o r m s   p u r s u a n t   t o   t h e   E x c h a n g e   A c t   a p p l i c a b l e   t o   o r   u s e d   b y ,   a m o n g   o t h e r s ,   r e g i s t e r e d   c l e a r i n g   
 a g e n c i e s   a n d   s e l f - r e g u l a t o r y   o r g a n i z a t i o n s   ( “ S R O s ” ) .   
 
 O C C   s u p p o r t s   a n d   a p p r e c i a t e s   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   e f f o r t s   t o   r e d u c e   t h e   b u r d e n   o n   r e g i s t r a n t s   b y   
 m o d e r n i z i n g   f i l i n g   r e q u i r e m e n t s   a n d   f o r m s   t o   m a k e   s u b m i s s i o n   m o r e   s t r e a m l i n e d   a n d   c o s t - e f f e c t i v e .   
 W e   c o m m e n d   t h e   C o m m i s s i o n   f o r   c o m m i t t i n g   t h e   t i m e   a n d   r e s o u r c e s   t o   t h i s   r u l e m a k i n g ,   w h i c h   
 a p p r o p r i a t e l y   u p d a t e s   r u l e s   a n d   f o r m s   t o   e l i m i n a t e   p a p e r   f i l i n g   r e q u i r e m e n t s ,   e n h a n c e   t h e   u s a b i l i t y   
 o f   d a t a ,   a n d   t a k e   a d v a n t a g e   o f   c o n t e m p o r a r y   c o m m u n i c a t i o n s   t e c h n o l o g i e s .   
 
 T h r e e   a s p e c t s   o f   t h e   P r o p o s e d   R u l e s   d i r e c t l y   i m p a c t   O C C :   ( i )   c h a n g e s   t o   E x c h a n g e   A c t   R u l e s   
 1 7 a b 2 - 1   a n d   2 4 b - 2   a n d   t o   F o r m   C A - 1 ;   ( i i )   a m e n d m e n t s   t o   E x c h a n g e   A c t   R u l e   1 9 b - 4   a n d   t h e   p a p e r   
 s i g n a t u r e   r e q u i r e m e n t   i n   t h e   i n s t r u c t i o n s   t o   F o r m   1 9 b - 4 ;   a n d   ( i i i )   a m e n d m e n t s   t o   R u l e   1 7 a - 2 2   ( i - i i i   
 c o l l e c t i v e l y ,   t h e   “ R e l e v a n t   P r o p o s e d   R u l e s ” ) .   W h i l e   O C C   i s   g e n e r a l l y   s u p p o r t i v e   o f   e a c h   o f   t h e   
 R e l e v a n t   P r o p o s e d   R u l e s ,   c e r t a i n   a s p e c t s   o f   t h e   P r o p o s a l   c r e a t e   p o t e n t i a l   a m b i g u i t y   f o r   r e g i s t r a n t s ,   
 c o n t r a r y   t o   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   b r o a d   g o a l   o f   b u i l d i n g   o n   t h e   “ p r a c t i c a l   a n d   e f f i c i e n t ”   e l e c t r o n i c   f i l i n g   
 a l t e r n a t i v e s   p r o v i d e d   b y   t h e   s t a f f   o f   t h e   C o m m i s s i o n   ( “ S t a f f ” )   a s   a   r e s u l t   o f   t h e   C O V I D   p a n d e m i c . 2   
 B e l o w ,   w e   a d d r e s s   e a c h   o f   t h e   r e l e v a n t   p r o v i s i o n s   a n d ,   w h e r e   a p p r o p r i a t e ,   s u g g e s t   c e r t a i n   
 c l a r i f i c a t i o n s   t o   b e   i n c l u d e d   i n   a n y   f i n a l   r u l e .   
 
 A b o u t   O C C   
 
 O C C ,   f o u n d e d   i n   1 9 7 3 ,   i s   t h e   w o r l d ’ s   l a r g e s t   e q u i t y   d e r i v a t i v e s   c l e a r i n g   o r g a n i z a t i o n .   O C C   o p e r a t e s   
 u n d e r   t h e   j u r i s d i c t i o n   o f   b o t h   t h e   S E C   a n d   t h e   C o m m o d i t y   F u t u r e s   T r a d i n g   C o m m i s s i o n .   A s   a   
 r e g i s t e r e d   c l e a r i n g   a g e n c y   u n d e r   S E C   j u r i s d i c t i o n ,   O C C   c l e a r s   t r a n s a c t i o n s   f o r   e x c h a n g e -   l i s t e d   
 o p t i o n s .   O C C   a l s o   p r o v i d e s   c e n t r a l   c o u n t e r p a r t y   c l e a r i n g   a n d   s e t t l e m e n t   s e r v i c e s   f o r   s e c u r i t i e s   
 
 1   R I N   3 2 3 5 - A L 8 5   E l e c t r o n i c   S u b m i s s i o n   o f   C e r t a i n   M a t e r i a l s   U n d e r   t h e   S e c u r i t i e s   E x c h a n g e   A c t   o f   1 9 3 4 ;   A m e n d m e n t s   
 R e g a r d i n g   t h e   F O C U S   R e p o r t   ( M a r .   1 5 ,   2 0 2 3 ) ,   8 8   F R   2 3 9 2 0   ( A p r .   1 8 ,   2 0 2 3 )   ( “ R e l e a s e ” ) .   
 
 2   R e l e a s e   a t   1 0 .   
 
  l e n d i n g   t r a n s a c t i o n s .   O C C   i s   a   r e c o g n i z e d   t h i r d - c o u n t r y   c e n t r a l   c o u n t e r p a r t y   i n   t h e   E u r o p e a n   U n i o n .   
 I n   a d d i t i o n ,   O C C   h a s   b e e n   d e s i g n a t e d   b y   t h e   F i n a n c i a l   S t a b i l i t y   O v e r s i g h t   C o u n c i l   a s   a   s y s t e m i c a l l y   
 i m p o r t a n t   f i n a n c i a l   m a r k e t   u t i l i t y   ( “ S I F M U ” )   u n d e r   T i t l e   V I I I   o f   t h e   D o d d -   F r a n k   W a l l   S t r e e t   
 R e f o r m   a n d   C o n s u m e r   P r o t e c t i o n   A c t .   A s   a   S I F M U ,   O C C   i s   a l s o   s u b j e c t   t o   o v e r s i g h t   b y   t h e   B o a r d   
 o f   G o v e r n o r s   o f   t h e   F e d e r a l   R e s e r v e   S y s t e m .   O C C   o p e r a t e s   a s   a   m a r k e t   u t i l i t y   a n d   i s   o w n e d   b y   f i v e   
 e x c h a n g e s .   
 
 C o m m e n t s   o n   P r o p o s e d   R u l e s   
 
 B e l o w ,   O C C   p r o v i d e s   b r i e f   c o m m e n t s   o n   e a c h   o f   t h e   R e l e v a n t   P r o p o s e d   R u l e s .   W i t h   r e s p e c t   t o   t h e   
 c h a n g e s   t o   F o r m   C A - 1   a n d   R u l e   1 7 a b 2 - 1 ,   a n d   t h e   a m e n d m e n t s   t o   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   w e   a l s o   s u g g e s t   
 c l a r i f i c a t i o n   t o   e n h a n c e   c e r t a i n t y   a n d   u s a b i l i t y   f o r   r e g i s t r a n t s .   
 
 F o r m   C A - 1   a n d   E x c h a n g e   A c t   R u l e s   1 7 a b 2 - 1   a n d   2 4 b - 2   
 
 T h e   C o m m i s s i o n   p r o p o s e s   t o   m a k e   a   s e r i e s   o f   c h a n g e s   t o   E x c h a n g e   A c t   R u l e s   1 7 a b 2 - 1   a n d   2 4 b - 2 ,   
 a n d   t o   F o r m   C A - 1   ( c o l l e c t i v e l y ,   “ F o r m   C A - 1   C h a n g e s ” )   f o r   t h e   o v e r a l l   p u r p o s e   o f   r e q u i r i n g   
 e l e c t r o n i c   f i l i n g   o f   F o r m   C A - 1   a n d   a m e n d m e n t s   t h e r e t o   o n   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   E D G A R   s y s t e m ,   
 r a t h e r   t h a n   v i a   p a p e r   f i l i n g ;   m a n d a t i n g   t h e   u s e   o f   s t r u c t u r e d   d a t a   f o r   c e r t a i n   a s p e c t s   o f   F o r m   C A - 1 ;   
 a n d   r e q u i r i n g   t h e   u s e   o f   e l e c t r o n i c ,   r a t h e r   t h a n   p h y s i c a l ,   s i g n a t u r e s .   I n   a d d i t i o n ,   r e g i s t r a n t s   w o u l d   b e   
 r e q u i r e d   t o   p r o v i d e   a n   e m a i l   a d d r e s s   f o r   “ t h e   p e r s o n   i n   c h a r g e   o f   t h e   r e g i s t r a n t ’ s   c l e a r i n g   a g e n c y   
 a c t i v i t i e s , ”   i n   a d d i t i o n   t o   o t h e r   c o n t a c t   i n f o r m a t i o n   a l r e a d y   p r o v i d e d   p u r s u a n t   t o   I t e m   2   o f   F o r m   C A - 
 1   u n d e r   t h e   c u r r e n t   r u l e s   ( “ I t e m   2   E m a i l   R e q u i r e m e n t ” ) .     
 
 O C C   f i l e d   i t s   i n i t i a l   F o r m   C A - 1   i n   1 9 7 6 . 3   H o w e v e r ,   O C C   i s   r e q u i r e d   t o   f i l e   a m e n d m e n t s   t o   F o r m   
 C A - 1   w h e n   c e r t a i n   r e l e v a n t   i n f o r m a t i o n   c h a n g e s ,   i n c l u d i n g   o f f i c e   a d d r e s s e s   o r   t h e   i d e n t i t y   o f   c e r t a i n   
 s e n i o r   p e r s o n n e l .   T h e r e f o r e ,   o u r   c o m m e n t s   f o c u s   p r i m a r i l y   o n   t h o s e   a s p e c t s   o f   t h e   F o r m   C A - 1   
 C h a n g e s   r e l a t i n g   t o   r e q u i r e d   a m e n d m e n t s   t o   F o r m   C A - 1 . 4   
 
 O C C   s u p p o r t s   t h e   m o v e   t o   e l e c t r o n i c   f i l i n g   o f   F o r m   C A - 1   a n d   a m e n d m e n t s   t h e r e t o   o n   E D G A R ,   a n d   
 a p p r e c i a t e s   t h e   c o n v e r s i o n   t o   a n   e l e c t r o n i c   s i g n a t u r e   r e q u i r e m e n t .   F u r t h e r ,   O C C   d o e s   n o t   a n t i c i p a t e   
 t h a t   t h e   p r o p o s e d   s t r u c t u r e d   d a t a   r e q u i r e m e n t s   w i l l   p r e s e n t   o b s t a c l e s   o r   b e   b u r d e n s o m e   f o r   r e g i s t e r e d   
 c l e a r i n g   a g e n c i e s   f i l i n g   r o u t i n e   a m e n d m e n t s   t o   F o r m   C A - 1 .   
 
 W i t h   r e s p e c t   t o   t h e   I t e m   2   E m a i l   R e q u i r e m e n t ,   O C C   a p p r e c i a t e s   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   d e s i r e   t o   
 “ f a c i l i t a t e   c o m m u n i c a t i o n   b e t w e e n   t h e   r e g i s t r a n t   a n d   t h e   C o m m i s s i o n , ” 5   a n d   a g r e e s   i t   i s   a p p r o p r i a t e   
 t o   u p d a t e   t h e   c o n t a c t   i n f o r m a t i o n   w i t h   a n   e m a i l   a d d r e s s   f o r   t h a t   p u r p o s e .   H o w e v e r ,   w e   s u g g e s t   t h a t ,   
 
 3   F i n a l   r e g i s t r a t i o n   w a s   g r a n t e d   i n   1 9 8 3 ,   f o l l o w i n g   t h e   a d o p t i o n   o f   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   c l e a r i n g   a g e n c y   s t a n d a r d s .   S e e   
 D e p o s i t o r y   T r u s t   C o . ,   e t   a l ,   E x c h a n g e   A c t   R e l .   N o .   2 0 2 2 1 ,   4 8   F R   a t   4 5 1 6 7   ( O c t .   3 ,   1 9 8 3 ) .   
 
 4   W e   d o   n o t   u n d e r s t a n d   t h e   P r o p o s a l   t o   r e q u i r e   c l e a r i n g   a g e n c i e s   t h a t   a r e   a l r e a d y   r e g i s t e r e d   t o   r e - f i l e   t h e i r   e n t i r e   F o r m   
 C A - 1   a n d   a l l   s u b s e q u e n t   a m e n d m e n t s ,   a n d   i n s t e a d   o n l y   u n d e r s t a n d   t h e   P r o p o s e d   R u l e s   t o   a p p l y   t o   a n y   f u t u r e   f i l i n g s .   
 S e e ,   e . g . ,   R e l e a s e   a t   2 1 0 - 1 2   ( e s t i m a t i n g   t h e   r e c e i p t   b y   t h e   C o m m i s s i o n   o f   o n e   n e w   F o r m   C A - 1   a n d   o n e   a m e n d m e n t   t o   
 F o r m   C A - 1   p e r   y e a r ,   a c r o s s   a l l   i m p a c t e d   e n t i t i e s ) .   
 
 5   R e l e a s e   a t   6 7 .   
 
 2   
 
  i n   a n y   f i n a l   r u l e ,   t h e   C o m m i s s i o n   c l a r i f y   t h a t   a   r e g i s t r a n t   m a y   p r o v i d e   a   d e s i g n a t e d   e m a i l   i n b o x   ( e . g .   
 S E C - C o n t a c t @ r e g i s t r a n t   d o m a i n ] )   i n   l i e u   o f   a   s p e c i f i c   p e r s o n ’ s   b u s i n e s s   e m a i l   a d d r e s s   ( e . g .   
 [ n a m e ] @ [ r e g i s t r a n t   d o m a i n ] ) .   T h e   u s e   o f   a   d e s i g n a t e d   e m a i l   i n b o x   w o u l d   s e r v e   m u l t i p l e   p u r p o s e s .   
 F i r s t ,   a   d e d i c a t e d   i n b o x   c o u l d   b e   m o n i t o r e d   b y   o r   r o u t e d   t o   m u l t i p l e   p e o p l e   a t   t h e   r e g i s t r a n t ,   w h i c h   
 w o u l d   d e c r e a s e   t h e   c h a n c e s   f o r   a   r e s p o n s e   t o   a   c o m m u n i c a t i o n   f r o m   t h e   S t a f f   t o   b e   d e l a y e d   d u e   t o ,   
 e . g . ,   a n   u n f o r e s e e n   a b s e n c e   o f   t h e   i n d i v i d u a l   i d e n t i f i e d   i n   I t e m   2 .   S e c o n d ,   a   d e d i c a t e d   e m a i l   i n b o x   
 w o u l d   r e m a i n   e f f e c t i v e   e v e n   d u r i n g   a   t r a n s i t i o n   a t   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y   i n   t h e   i d e n t i t y   o f   t h e   I t e m   2   
 c o n t a c t   p e r s o n .   F i n a l l y ,   g i v e n   t h a t   t h e   C o m m i s s i o n   i s   p r o p o s i n g   t h a t   F o r m   C A - 1   a n d   a m e n d m e n t s   
 w i l l   b e   p u b l i c l y   a v a i l a b l e   o n   E D G A R ,   a   d e d i c a t e d   e m a i l   i n b o x   w o u l d   b e   m o r e   a p p r o p r i a t e   f o r   b o t h   
 p r i v a c y   a n d   e f f i c i e n c y   p u r p o s e s ,   a s   i t   w o u l d   a v o i d   t h e   r i s k   o f   m i s u s e   ( e . g . ,   s p a m m i n g )   o f   t h e   
 b u s i n e s s   e m a i l   a d d r e s s   o f   t h e   i n d i v i d u a l   i d e n t i f i e d   i n   I t e m   2 . 6   I n   l i g h t   o f   t h e   a b o v e ,   w e   b e l i e v e   t h e   
 u s e   o f   a   d e d i c a t e d   e m a i l   i n b o x   s h o u l d   b e   a c c e p t a b l e   a n d   w o u l d   e n h a n c e   t h e   e f f e c t i v e n e s s   o f   t h e   
 P r o p o s e d   R u l e s . 7     
 
   F o r m   1 9 b - 4   A m e n d m e n t s   
 
 S e c t i o n   1 9 ( b )   o f   t h e   E x c h a n g e   A c t   r e q u i r e s   e a c h   S R O   t o   f i l e   w i t h   t h e   C o m m i s s i o n   c o p i e s   o f   a n y   
 p r o p o s e d   r u l e ,   o r   a n y   p r o p o s e d   c h a n g e   i n ,   a d d i t i o n   t o ,   o r   d e l e t i o n   f r o m   t h e   r u l e s   o f   s u c h   S R O   
 ( c o l l e c t i v e l y ,   a   “ p r o p o s e d   r u l e   c h a n g e ” )   a c c o m p a n i e d   b y   a   c o n c i s e   g e n e r a l   s t a t e m e n t   o f   t h e   b a s i s   a n d   
 p u r p o s e   o f   s u c h   p r o p o s e d   r u l e   c h a n g e .   O C C   i s   a n   S R O ,   a n d   t h e r e f o r e   s u b j e c t   t o   t h e   r e q u i r e m e n t s   o f   
 S e c t i o n   1 9 ( b ) .   E x c h a n g e   A c t   R u l e   1 9 b - 4   g e n e r a l l y   r e q u i r e s   a n   S R O   t o   s u b m i t   e a c h   p r o p o s e d   r u l e   
 c h a n g e   b y   e l e c t r o n i c a l l y   f i l i n g   F o r m   1 9 b - 4 .   T h e   C o m m i s s i o n   p r o p o s e s   t o   r e m o v e   t h e   r e q u i r e m e n t   
 u n d e r   R u l e   1 9 b - 4 ( j )   t h a t   t h e   s i g n a t o r y   t o   a n   e l e c t r o n i c a l l y   s u b m i t t e d   F o r m   1 9 b - 4   m a n u a l l y   s i g n   a   
 s i g n a t u r e   p a g e   o r   o t h e r   d o c u m e n t   a u t h e n t i c a t i n g ,   a c k n o w l e d g i n g ,   o r   o t h e r w i s e   a d o p t i n g   t h e i r   
 s i g n a t u r e   t h a t   a p p e a r s   i n   t h e   e l e c t r o n i c   f i l i n g ,   a n d   r e t a i n   t h a t   d o c u m e n t   f o r   i t s   r e c o r d s   i n   a c c o r d a n c e   
 w i t h   R u l e   1 7 a - 1 .   T h e   C o m m i s s i o n   a l s o   p r o p o s e s   t o   m a k e   c o n f o r m i n g   c h a n g e s   t o   F o r m   1 9 b - 4   a n d   
 t h e   i n s t r u c t i o n s   t h e r e t o   ( a l l   p r o p o s e d   c h a n g e s   d e s c r i b e d   a b o v e ,   t h e   “ F o r m   1 9 b - 4   A m e n d m e n t s ” ) .   
 
 O C C   m a k e s   f r e q u e n t   u s e   o f   F o r m   1 9 b - 4 ,   h a v i n g   m a d e   2 5   f i l i n g s   o r   a m e n d m e n t s   t o   f i l i n g s   o n   t h e   
 f o r m   s i n c e   J a n u a r y   1 ,   2 0 2 2 .   G i v e n   t h a t   t h e   m a n u a l   s i g n a t u r e   i s   e n t i r e l y   r e d u n d a n t   t o   t h e   e l e c t r o n i c   
 s i g n a t u r e   a l r e a d y   r e q u i r e d   w i t h   t h e   f i l i n g ,   t h e   p r o p o s e d   F o r m   1 9 b - 4   A m e n d m e n t s   w i l l   r e d u c e   t h e   
 a d m i n i s t r a t i v e   b u r d e n   o n   S R O s   a n d   t h e r e b y   i n c r e a s e   e f f i c i e n c y   w i t h o u t   i m p a c t i n g   t h e   r e l i a b i l i t y   o f   
 
 6   I n   t h e   a l t e r n a t i v e ,   a   c l e a r i n g   a g e n c y   c o u l d   p r e s u m a b l y   s e e k   c o n f i d e n t i a l   t r e a t m e n t   f o r   s o m e   o r   a l l   o f   t h e   c o n t a c t   
 i n f o r m a t i o n   i n c l u d e d   i n   I t e m   2   o n   S e c t i o n   X   o f   a m e n d e d   F o r m   C A - 1 ,   p u r s u a n t   t o   p r o p o s e d   n e w   R u l e   2 4 b - 2 ( k ) .   S e e   
 R e l e a s e   a t   1 6 9 .   O C C   i s   s u p p o r t i v e   o f   t h e   a d d i t i o n   o f   n e w   S e c t i o n   X   a n d   R u l e   2 4 b - 2 ( k ) .   
 
 7   W h i l e   O C C   i s   g e n e r a l l y   s u p p o r t i v e   o f   t h e   a d d i t i o n   o f   a n   e m a i l   a d d r e s s   t o   I t e m   2   a s   a   m e a n s   t o   f a c i l i t a t e   c o m m u n i c a t i o n   
 b e t w e e n   S t a f f   a n d   a   r e g i s t r a n t ,   w e   b e l i e v e   t h e   S t a f f   i s   a l r e a d y   i n   p o s s e s s i o n   o f   s u c h   i n f o r m a t i o n   f o r   a l l   e x i s t i n g   
 r e g i s t r a n t s ,   g i v e n   t h e   f r e q u e n t   i n t e r a c t i o n   t h a t   o c c u r s   i n   t h e   c o u r s e   o f   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   o v e r s i g h t   o f   r e g i s t e r e d   c l e a r i n g   
 a g e n c i e s .   A s   s u c h ,   w e   r e q u e s t   t h a t   t h e   C o m m i s s i o n   c l a r i f y   i n   a n y   f i n a l   r u l e   t h a t   r e g i s t e r e d   c l e a r i n g   a g e n c i e s   a r e   n o t   
 r e q u i r e d   t o   f i l e   a n   a m e n d m e n t   t o   F o r m   C A - 1   m e r e l y   t o   a d d   a n   e m a i l   a d d r e s s   i n   I t e m   2 ,   b u t   t h a t   t h e y   s h o u l d   i n c l u d e   o n e   
 i n   a n y   f u t u r e   a m e n d m e n t   t o   F o r m   C A - 1   r e q u i r e d   f o r   a n y   o t h e r   r e a s o n .   T h i s   w o u l d   b e   c o n s i s t e n t   w i t h   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   
 b u r d e n   a n a l y s i s   i n   t h e   R e l e a s e   ( s e e   s u p r a ,   f n .   5 ) ,   a n d   w o u l d   a v o i d   i m p o s i n g   s i g n i f i c a n t   c o s t s   a c r o s s   t h e   i n d u s t r y   t o   
 p r o v i d e   t h e   C o m m i s s i o n   w i t h   i n f o r m a t i o n   a l r e a d y   i n   i t s   p o s s e s s i o n .   S e e   g e n e r a l l y   R e l e a s e   a t   2 1 0   ( e s t i m a t i n g   6 0   h o u r s   o f   
 c l e a r i n g   a g e n c y   s t a f f   t i m e   p e r   a m e n d m e n t   t o   F o r m   C A - 1 ) .     
 
 3   
 
   
   
   
   
   
  t h e   r e q u i r e d   f i l i n g s .   T h e r e f o r e ,   O C C   a g r e e s   w i t h   t h e   C o m m i s s i o n   t h a t   t h e   m a n u a l   s i g n a t u r e   r e t e n t i o n   
 r e q u i r e m e n t   i n   t h e   c u r r e n t   v e r s i o n   o f   R u l e   1 9 b - 4   a n d   F o r m   1 9 b - 4   s h o u l d   b e   r e m o v e d .   
 
 R u l e   1 7 a - 2 2   A m e n d m e n t s   
 
 A s   a   r e g i s t e r e d   c l e a r i n g   a g e n c y ,   O C C   i s   s u b j e c t   t o   c u r r e n t   E x c h a n g e   A c t   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   w h i c h   
 r e q u i r e s   t h a t   w i t h i n   1 0   d a y s   a f t e r   i s s u i n g ,   o r   m a k i n g   g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ,   t o   i t s   p a r t i c i p a n t s   o r   t o   
 o t h e r   e n t i t i e s   w i t h   w h o m   i t   h a s   a   s i g n i f i c a n t   r e l a t i o n s h i p ,   s u c h   a s   p l e d g e e s ,   t r a n s f e r   a g e n t s ,   o r   S R O s ,   
 a n y   m a t e r i a l   ( i n c l u d i n g ,   f o r   e x a m p l e ,   m a n u a l s ,   n o t i c e s ,   c i r c u l a r s ,   b u l l e t i n s ,   l i s t s   o r   p e r i o d i c a l s ) ,   a   
 r e g i s t e r e d   c l e a r i n g   a g e n c y   s h a l l   f i l e   t h r e e   c o p i e s   o f   s u c h   m a t e r i a l   ( “ S u p p l e m e n t a l   M a t e r i a l s ” )   w i t h   
 t h e   C o m m i s s i o n .   S i n c e   2 0 2 0 ,   r e g i s t r a n t s   h a v e   b e e n   a b l e   t o   p r o v i d e   s u c h   S u p p l e m e n t a l   M a t e r i a l s   t o   
 t h e   S t a f f   v i a   e m a i l ,   p u r s u a n t   t o   n o - a c t i o n   r e l i e f   p r o v i d e d   b y   t h e   S t a f f   d u r i n g   t h e   C O V I D   p a n d e m i c . 8   
 T h e   P r o p o s a l   w o u l d   a m e n d   R u l e   1 7 a - 2 2   t o :   ( i )   r e p l a c e   t h e   r e q u i r e m e n t   t o   f i l e   s u p p l e m e n t a r y   
 m a t e r i a l s   w i t h   t h e   C o m m i s s i o n   i n   p a p e r   f o r m   w i t h   a   r e q u i r e m e n t   t o   “ p r o m i n e n t l y ”   p o s t   s u c h   
 m a t e r i a l s   o n   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y ’ s   p u b l i c l y   a c c e s s i b l e   w e b s i t e ;   ( i i )   r e d u c e   t h e   t i m e f r a m e   f o r   
 c o m p l i a n c e   w i t h   t h e   r u l e   f r o m   1 0   d a y s   t o   2   b u s i n e s s   d a y s   f o r   t h e   p o s t i n g   r e q u i r e m e n t ;   a n d   ( i i i )   
 r e m o v e   t h e   l i s t   o f   e x a m p l e s   o f   e n t i t i e s   w i t h   w h o m   i t   m i g h t   h a v e   a   s i g n i f i c a n t   r e l a t i o n s h i p   
 ( c o l l e c t i v e l y ,   t h e   “ 1 7 a - 2 2   A m e n d m e n t s ” ) .   
 
 O C C   s u p p o r t s   t h e   1 7 a - 2 2   A m e n d m e n t s ,   w h i c h   a r e   a l i g n e d   w i t h   i t s   e x i s t i n g   p r a c t i c e s .   O C C   i s s u e s   a   
 v a r i e t y   o f   n o t i c e s ,   c i r c u l a r s ,   a n d   s i m i l a r   m a t e r i a l s   i n   t h e   f o r m   o f   “ I n f o r m a t i o n   M e m o s ”   t h a t   i t   p o s t s   
 o n   i t s   p u b l i c l y   a v a i l a b l e   w e b s i t e   a t   h t t p s : / / i n f o m e m o . t h e o c c . c o m / i n f o m e m o / s e a r c h ,   a n d   t h e r e b y   
 m a k e s   t h e m   g e n e r a l l y   a v a i l a b l e   t o   r e l e v a n t   e n t i t i e s ,   i n c l u d i n g   c l e a r i n g   m e m b e r s   a n d   o t h e r   
 p o t e n t i a l l y   i m p a c t e d   m a r k e t   p a r t i c i p a n t s .   P u r s u a n t   t o   e x i s t i n g   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   O C C   p r o v i d e s   t h e   S t a f f   
 ( v i a   e m a i l ,   s i n c e   2 0 2 0 )   w i t h   c o p i e s   o f   e a c h   I n f o r m a t i o n   M e m o   w i t h i n   1 0   d a y s   o f   w h e n   t h e y   a r e   
 p o s t e d .   O C C   w e l c o m e s   t h e   P r o p o s a l ’ s   r e m o v a l   o f   t h i s   d u p l i c a t i v e   a n d   a d m i n i s t r a t i v e l y   b u r d e n s o m e   
 r e q u i r e m e n t .   
 
 W h i l e   t h e   C o m m i s s i o n   w a s   e x p l i c i t   t h a t   “ R u l e   1 7 a - 2 2 ,   a s   p r o p o s e d   t o   b e   a m e n d e d ,   d o e s   n o t   c h a n g e   
 t h e   s c o p e   o f   s u p p l e m e n t a l   m a t e r i a l s   t o   w h i c h   t h e   r u l e   a p p l i e s , ” 9   O C C   s u g g e s t s   t h e   C o m m i s s i o n   
 c l a r i f y   c e r t a i n   l a n g u a g e   i n   t h e   R e l e a s e   i n   o r d e r   t o   a v o i d   a m b i g u i t y   o n   t h i s   p o i n t .   S p e c i f i c a l l y ,   t h e   
 R e l e a s e   s t a t e s   t h a t     
 
 A n y   d o c u m e n t   t h a t   i s   m a d e   ‘ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ’   t o   a   w i d e   o r   d i v e r s e   g r o u p   o f   
 i n d i v i d u a l s   o r   e n t i t i e s   s h o u l d   b e   c o n s i d e r e d   s u p p l e m e n t a l   m a t e r i a l   a n d   a s   s u c h ,   
 p o s t e d   t o   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y ’ s   w e b s i t e .   B e c a u s e   o f   t h e   ‘ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ’   
 c o m p o n e n t   i n   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   t h e   C o m m i s s i o n   d o e s   n o t   e n v i s i o n   t h a t   d o c u m e n t s   o f   
 
 8   S e e   g e n e r a l l y ,   e . g . ,   A n   U p d a t e   o n   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   T a r g e t e d   R e g u l a t o r y   R e l i e f   t o   A s s i s t   M a r k e t   P a r t i c i p a n t s   A f f e c t e d   
 b y   C O V I D - 1 9   a n d   E n s u r e   t h e   O r d e r l y   F u n c t i o n   o f   o u r   M a r k e t s   ( p u b l i c   s t a t e m e n t   b y   C h a i r m a n   J a y   C l a y t o n ,   W i l l i a m   
 H i n m a n ,   D i r e c t o r ,   D i v i s i o n   o f   C o r p o r a t i o n   F i n a n c e ,   D a l i a   B l a s s ,   D i r e c t o r ,   D i v i s i o n   o f   I n v e s t m e n t   M a n a g e m e n t ,   B r e t t   
 R e d f e a r n ,   D i r e c t o r ,   D i v i s i o n   ( J a n .   2 6 ,   2 0 2 0 ,   u p d a t e d   J a n .   5 ,   2 0 2 1 ) ) ,   a v a i l a b l e   a t   h t t p s : / / w w w . s e c . g o v / n e w s / p u b l i c - 
 s t a t e m e n t / u p d a t e - c o m m i s s i o n s - t a r g e t e d - r e g u l a t o r y - r e l i e f - a s s i s t - m a r k e t - p a r t i c i p a n t s .       
 
 9   R e l e a s e   a t   9 1 .   
 
 4   
 
   
   
   
   
   
  a   c o n f i d e n t i a l   o r   s e n s i t i v e   n a t u r e ,   o r   t h a t   w o u l d   c a u s e   h a r m   i f   p u b l i c l y   d i s c l o s e d ,   
 w o u l d   f a l l   w i t h i n   t h e   s c o p e   o f   t h e   r u l e .   A c c o r d i n g l y ,   t h e   C o m m i s s i o n   b e l i e v e s   t h a t   
 a m e n d i n g   R u l e   1 7 a - 2 2   t o   r e q u i r e   t h e   p o s t i n g   o f   s u p p l e m e n t a l   m a t e r i a l   o n   a n   
 i n t e r n e t   w e b s i t e   s h o u l d   n o t   c r e a t e   c o n c e r n s   f r o m   a   c l e a r i n g   a g e n c y ’ s   p e r s p e c t i v e   
 r e g a r d i n g   p r i v a c y   o r   c o n f i d e n t i a l i t y   o f   m a t e r i a l s   b e c a u s e   s u c h   m a t e r i a l   w o u l d   n o t   
 b e   i n   s c o p e   o f   t h e   r u l e .   I n   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   e x p e r i e n c e ,   m o s t ,   i f   n o t   a l l ,   o f   t h e   
 f i l i n g s   r e q u i r e d   b y   c u r r e n t   R u l e   1 7 a - 2 2   a r e   a l r e a d y   b e i n g   p o s t e d   o n   a   r e g i s t e r e d   
 c l e a r i n g   a g e n c y ’ s   w e b s i t e .   
 
 A s   w r i t t e n ,   t h i s   l a n g u a g e   c o u l d   b e   i n t e r p r e t e d   t o   m e a n   t h a t   a n y   m a t e r i a l s   p r o v i d e d   t o   a   c l e a r i n g   
 a g e n c y ’ s   m e m b e r s   ( i . e .   a   w i d e   o r   d i v e r s e   g r o u p   o f   e n t i t i e s )   w o u l d   b e   c o n s i d e r e d   “ g e n e r a l l y   
 a v a i l a b l e ”   a n d   t h e r e f o r e   n e c e s s a r i l y   n o t   c o n f i d e n t i a l   o r   s e n s i t i v e   a n d   t h u s   r e q u i r e d   t o   b e   p u b l i c l y   
 p o s t e d   u n d e r   t h e   1 7 a - 2 2   A m e n d m e n t s .   W e   d o   n o t   b e l i e v e   t h e   C o m m i s s i o n   i n t e n d e d   t o   s u g g e s t   t h i s   
 o u t c o m e ,   w h i c h   w o u l d   b e   c o n t r a r y   t o   t h e   C o m m i s s i o n ’ s   i n t e r e s t   i n   p r o m o t i n g   t h e   s a f e t y   a n d   s e c u r i t y   
 o f   t h e   m a r k e t s .   
 
 A   c l e a r i n g   a g e n c y ,   i n   t h e   r e g u l a r   c o u r s e   o f   b u s i n e s s ,   g e n e r a l l y   p r o v i d e s   a   v a r i e t y   o f   m a t e r i a l s   t o   
 c l e a r i n g   m e m b e r s   a n d   o t h e r   e n t i t i e s   t o   w h o m   i t   h a s   a   s i g n i f i c a n t   r e l a t i o n s h i p ,   r e l a t i n g   t o   a   w i d e   
 v a r i e t y   o f   m a t t e r s   r e l e v a n t   t o   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y .   T h e s e   m a t e r i a l s   m a y   i n c l u d e   i n f o r m a t i o n   
 m e m o r a n d a   d e s c r i b i n g   s y m b o l   c h a n g e s ,   c o r p o r a t e   a c t i o n s   i m p a c t i n g   c l e a r e d   p r o d u c t s ,   a n t i c i p a t e d   
 o u t a g e   i n f o r m a t i o n ,   a n d   o t h e r   a d m i n i s t r a t i v e   m a t t e r s .   W h i l e   s u c h   m a t e r i a l s   a r e   a p p r o p r i a t e   t o   p o s t   
 p u b l i c l y   o n   a   f r e e l y   a v a i l a b l e   w e b s i t e ,   c e r t a i n   o t h e r   m a t e r i a l s   p r o v i d e d   t o   e n t i t i e s   w i t h   w h o m   a   
 c l e a r i n g   a g e n c y   a r g u a b l y   h a s   a   s i g n i f i c a n t   r e l a t i o n s h i p   –   i n c l u d i n g   m a t e r i a l s   d i s t r i b u t e d   b r o a d l y   t o   
 s u c h   e n t i t i e s   –   a r e   n e v e r t h e l e s s   s e l f - e v i d e n t l y   n o t   a p p r o p r i a t e   f o r   p u b l i c   d i s c l o s u r e .   F o r   i n s t a n c e ,   a   
 c l e a r i n g   a g e n c y   m a y   p r o v i d e   t o   p a r t i c i p a t i n g   e x c h a n g e s   i n s t r u c t i o n s   a n d   t e c h n i c a l   i n f o r m a t i o n   
 r e l a t i n g   t o   c o n n e c t i v i t y ,   s e c u r i t y   p r a c t i c e s ,   a n d   t h e   o p e r a t i o n   o f   s y s t e m s   t h a t   o n l y   p a r t i c i p a t i n g   
 e x c h a n g e s   m a y   a c c e s s .   A   c l e a r i n g   a g e n c y   m a y   a l s o   p r o v i d e   i t s   m e m b e r s   w i t h ,   f o r   e x a m p l e ,   
 d i r e c t o r i e s   w i t h   d i r e c t   c o n t a c t   i n f o r m a t i o n   f o r   n u m e r o u s   e m p l o y e e s   w i t h i n   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y .   
 G i v e n   t h e   o b v i o u s   s e n s i t i v i t i e s   a n d   c o n f i d e n t i a l i t y   c o n c e r n s   r e l a t i n g   t o   s u c h   i n f o r m a t i o n ,   w e   w o u l d   
 n o t   e x p e c t   t h e   C o m m i s s i o n   t o   v i e w   s u c h   m a t e r i a l s   a s   “ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ”   u n d e r   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   
 d e s p i t e   b e i n g   p r o v i d e d   t o   a   p o t e n t i a l l y   l a r g e   g r o u p   o f   r e c i p i e n t s .   T h e r e f o r e ,   w e   r e q u e s t   t h a t   t h e   
 C o m m i s s i o n   c l a r i f y   t h a t   m a t e r i a l s   d o   n o t   b e c o m e   “ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ”   s o l e l y   b e c a u s e   t h e y   a r e   
 p r o v i d e d   t o   a   w i d e   o r   d i v e r s e   g r o u p   o f   e n t i t i e s .   
 
 S o m e   o f   t h i s   a m b i g u i t y   i s   c r e a t e d   b y   t h e   t e x t   o f   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   w h i c h   r e f e r s   t o   “ i s s u i n g ,   o r   m a k i n g   
 g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ”   m a t e r i a l s   t o   r e l e v a n t   i n d i v i d u a l s   o r   e n t i t i e s .   1 7   C F R   §   2 4 0 . 1 7 a - 2 2   ( e m p h a s i s   
 a d d e d ) .   T h e   1 7 a - 2 2   A m e n d m e n t s   w o u l d   n o t   c h a n g e   t h a t   p o r t i o n   o f   t h e   t e x t   o f   t h e   r u l e .   N e i t h e r   t h e   
 e x i s t i n g   r u l e   n o r   t h e   p r o p o s e d   r u l e ,   a s   d r a f t e d ,   d e f i n e s   “ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ”   t o   e x c l u d e   d o c u m e n t s   o f   
 a   c o n f i d e n t i a l   o r   s e n s i t i v e   n a t u r e   t h a t   a   c l e a r i n g   a g e n c y   m a y   p r o v i d e   t o   i t s   c l e a r i n g   m e m b e r s   o r   o t h e r   
 p a r t i c i p a n t s   a s   a   g r o u p ,   e v e n   i f   t h o s e   d o c u m e n t s   c o u l d   c a u s e   h a r m   i f   p u b l i c l y   d i s c l o s e d .   A s   n o t e d   
 a b o v e ,   w e   d o   n o t   u n d e r s t a n d   t h e   C o m m i s s i o n   t o   i n t e r p r e t   R u l e   1 7 a - 2 2   t o   s c o p e   i n   c o n f i d e n t i a l   o r   
 o t h e r   m a t e r i a l   t h a t   i s   n o t   “ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e . ”   T o   t h e   e x t e n t   t h e   C o m m i s s i o n   a g r e e s   w i t h   o u r   
 
 5   
 
   
   
  u n d e r s t a n d i n g ,   t h e   C o m m i s s i o n   c o u l d   a l s o   c o n s i d e r   r e v i s i n g   t h e   t e x t   o f   R u l e   1 7 a - 2 2   t o   r e m o v e   t h e   
 r e f e r e n c e   t o   “ i s s u i n g , ”   w h i c h   a p p e a r s   d u p l i c a t i v e .   
 
 T h e   C o m m i s s i o n ’ s   i n c l u s i o n   o f   “ s e r v i c e   p r o v i d e r s ”   i n   t h e   R e l e a s e ’ s   d i s c u s s i o n   o f   e n t i t i e s   w i t h   w h o m   
 a   c l e a r i n g   a g e n c y   h a s   a   s i g n i f i c a n t   r e l a t i o n s h i p   f o r   p u r p o s e s   o f   R u l e   1 7 a - 2 2   p r o v i d e s   f u r t h e r   s u p p o r t   
 f o r   o u r   u n d e r s t a n d i n g .   A   c l e a r i n g   a g e n c y ’ s   “ s e r v i c e   p r o v i d e r s ”   c o u l d   i n c l u d e ,   a m o n g   m a n y   o t h e r s ,   
 c y b e r s e c u r i t y   p r o v i d e r s   a n d   c l o u d   s e r v i c e s   p r o v i d e r s ,   w i t h   w h o m   t h e   C o m m i s s i o n   w o u l d   
 p r e s u m a b l y   e x p e c t   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y   t o   h a v e   s e n s i t i v e   a n d   c o n f i d e n t i a l   c o m m u n i c a t i o n s .   F o r   s u c h   
 c o m m u n i c a t i o n s   t o   f a l l   o u t s i d e   o f   R u l e   1 7 a - 2 2 ,   t h e r e   m u s t   t h e r e f o r e   b e   a   c a t e g o r y   o f   
 c o m m u n i c a t i o n s   w i t h   e v e n   a   w i d e   g r o u p   o f   s e r v i c e   p r o v i d e r s   ( o r   o t h e r   r e l e v a n t   e n t i t i e s )   t h a t   a r e   n o t   
 c o n s i d e r e d   “ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e . ”       
 
 T h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   t h e r e f o r e   c l a r i f y   t h a t   n o t   a l l   d o c u m e n t s   p r o v i d e d   t o   e n t i t i e s   w i t h   w h o m   a   
 c l e a r i n g   a g e n c y   h a s   a   s i g n i f i c a n t   r e l a t i o n s h i p   a r e ,   t h r o u g h   s u c h   p r o v i s i o n ,   m a d e   “ g e n e r a l l y   
 a v a i l a b l e , ”   e v e n   w h e n   p r o v i d e d   t o   t h o s e   e n t i t i e s   a s   a   g r o u p .   T h a t   i s ,   t h e   C o m m i s s i o n   s h o u l d   c l a r i f y   
 t h a t   o n l y   t h o s e   m a t e r i a l s   p r o v i d e d   t o   e n t i t i e s   w i t h   w h o m   a   c l e a r i n g   a g e n c y   h a s   a   s i g n i f i c a n t   
 r e l a t i o n s h i p   t h a t   t h e   c l e a r i n g   a g e n c y   a l s o   m a k e s   “ g e n e r a l l y   a v a i l a b l e ”   a r e   s u b j e c t   t o   R u l e   1 7 a - 2 2 .       
 
 * * * * * * * * * * * * * *   
 
 W e   t h a n k   t h e   C o m m i s s i o n   f o r   t h e   o p p o r t u n i t y   t o   p r o v i d e   c o m m e n t   o n   t h e   P r o p o s e d   R u l e s .   I f   y o u   
 h a v e   a n y   q u e s t i o n s ,   p l e a s e   d o   n o t   h e s i t a t e   t o   c o n t a c t   M e g a n   F l a h e r t y ,   a t   3 1 2 . 3 2 2 . 6 2 4 6 ,   o r   
 m f l a h e r t y @ t h e o c c . c o m .   W e   w o u l d   b e   p l e a s e d   t o   p r o v i d e   t h e   C o m m i s s i o n   w i t h   a n y   a d d i t i o n a l   
 i n f o r m a t i o n   o r   a n a l y s e s   t h a t   m i g h t   b e   u s e f u l   i n   d e t e r m i n i n g   t h e   c o n t e n t   o f   t h e   f i n a l   r u l e s .   
 
 S i n c e r e l y ,   
 
 M e g a n   M a l o n e   C o h e n   
 
 G e n e r a l   C o u n s e l   a n d   C o r p o r a t e   S e c r e t a r y   
 
 6   
 
 

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