Vasai, das früher unter dem Namen "Bassein" bekannt war, ist eine ehemalige portugiesische Kolonie. Im Jahr 1534 schlossen die Portugiesen hier mit dem Sultanat Gujarat den Vertrag von Bassein, in welchem der Sultan ihnen das Gebiet von Bassein und Bombay abtrat. Zwei Jahre später erbauten die Portugiesen das Fort Bassein. Der Ort blieb zwei Jahrhunderte unter portugiesischer Herrschaft und entwickelte sich zu einem wichtigen Stützpunkt und florierenden Hafen. Im Jahr 1739 jedoch wurde Bassein von den Marathen angegriffen und musste sich nach zweimonatiger Belagerung ergeben. Im Ersten Marathenkrieg eroberten die Briten im Jahr 1780 die Stadt, traten sie aber zwei Jahre später wieder an die Marathen ab. 1802 wurde in Bassein der zweite Vertrag von Bassein zwischen den Briten und den Marathen geschlossen. Als Ergebnis des Dritten Marathenkrieges wurde Bassein im Jahr 1818 schließlich endgültig britisch und wurde dem Distrikt Thane der Präsidentschaft Bombay zugeschlagen. Durch den Aufstieg Bombays verlor Bassein an Bedeutung und fiel zu einem unbedeutenden Küstenort zurück.