Im Laufe des 19. Jh. versiegte das brasilianische Gold (Unabhängigkeit des Kaiserreichs Brasilien 1822). In der Folge wuchs das portugiesische Handelsdefizit mit England enorm an und verbesserte sich danach nur langsam, zu stark waren die Schäden an Industrie, Handel und Landwirtschaft durch die Kriegshandlungen zwischen französischen Invasoren und britisch-portugiesischer Verteidigung. Die Ideen der Französischen Revolution jedoch hatten hier verfangen, zudem kamen viele der exilierten portugiesischen Eliten mit liberalen Ideen aus England und Frankreich zurück, so dass es ab 1820 zur Liberalen Revolution in Portugal kam. Diese richtete sich zunächst gegen die britische Einflussnahme und die weiter anwesenden britischen Truppen unter Befehlshaber Beresford, die nun entwaffnet und aus der portugiesischen Armee entlassen wurden. Im folgenden Miguelistenkrieg (1832–1834) griffen die Briten erneut in Portugal ein und unterstützten zusammen mit Frankreich und Spanien die liberalen Anhänger des brasilianischen Kaisers und portugiesischen Königs D. Pedro I. gegen die absolutistischen Anhänger des Königs D. Miguel. Zwischenzeitlich war Brasilien 1822, auch unter britischem Druck, unabhängig geworden, was England größeren Einfluss und größere Absatz- und Investitionsmöglichkeiten dort gab und Portugal weiter in englische Abhängigkeit trieb. Erst 1842 milderte ein neuer Handelsvertrag mit Großbritannien die übertriebenen Handelsprivilegien wieder ab.