À son retour d'exil, il reprend une activité d'avocat, intervenant notamment dans des affaires à caractère politique, tout en continuant à militer au sein du même parti nationaliste. Le royaume d’Égypte est créé en 1922, lorsque le gouvernement britannique reconnait cette indépendance sous la pression du Wafd, et le sultan Fouad en devient le premier roi. C'est l'aboutissement des années de lutte politique depuis 1919. Au milieu des années 1920, il devient membre du parlement. Saad Zaghloul meurt en 1927, Mustafa el-Nahas lui succède à la tête du Wafd. Makram Ebeid devient, cette même année 1927, ministre de Communications d'un gouvernement présidé par Mustafa el-Nahas. L'échiquier politique égyptien évolue fortement. En 1928, Hassan el-Banna fonde l'association des Frères musulmans, se positionnant à la fois contre le parti Wafd et contre l'influence occidentale. Le royaume égyptien traverse une période d'instabilité. En , Mohammad Mahmoud Pacha devient premier ministre sous l'étiquette du parti libéral constitutionnel, un parti pro-anglais. En , Mustafa el-Nahas redivient chef du gouvernement égyptien et Makram Ebeid est nommé ministre des finances, mais ce gouvernement démissionne en juin de la même année. Il est de nouveau ministre des Finances en 1936-1937, et participe à l'élaboration du traité anglo-égyptien.