《肖申克的救赎》在第67届奥斯卡金像奖角逐中获七项提名，创下斯蒂芬·金作品改编电影的新纪录，分别是最佳影片（马文）、最佳男主角（弗里曼）、最佳改编剧本（德拉邦特）、最佳摄影（迪金斯）、最佳剪辑（理查德·弗朗西斯-布鲁斯）、最佳音响效果（罗伯特·利特、艾略特·泰森、迈克尔·赫比克和威利·D·伯顿），以及最佳原创配乐（纽曼，首次提名），但最佳均未获奖。电影还获第52屆金球獎两项提名，分别是弗里曼的剧情类最佳电影男主角，以及德拉邦特的最佳编剧。