Takım 2011 NBA Seçmeleri'nde Reggie Jackson'ı yirmi dördüncü sıradan draft ederek lokavt nedeniyle geç başlayan sezona girdi. Thunder, 2011-12 sezonunda 47 galbiyet ve 19 mağlubiyet elde ederek Batı liderliğini San Antonio Spurs'a kaptırsa da normal sezonu ikinci sırada tamamladı. Play-off ilk turunda son şampiyon Dallas Mavericks ile eşleşen takım seriyi 4-0 kazandı. Konferans yarı finalinde ise Los Angeles Lakers'ı 4-1 ile geçen Thunder, Batı Konferansı finalinde San Antonio Spurs ile karşılaştı. Teksas'taki ilk iki maçı kaybeden takım ardından oynanan dört maçı da alarak seriyi 4-2 kazandı ve NBA finaline yükseldi. Thunder'ın NBA finalindeki rakibi ise, Boston Celtics'i yedi maç sonunda 4-3 ile eleyen Miami Heat'di. Finalin ilk maçını kazanan takım seriyi 1-0'a getirse de, arkasından oynanan dört maçta da yenilerek seriyi 4-1 kaybetti ve şampiyonluğu Miami kazandı..