Pembalap Finlandia Mika Hakkinen menjadi pesaing utama Schumi dalam waktu periode sampai meski kedua pembalap sudah saling kenal dan saling bersaing sejak perlombaan Grand Prix Makau pada tahun 1990. Meski demikian hubungan persaingan antara keduanya bisa disebut sehat dan harmonis seperti contoh saat Hakkinen mengalahkan Schumi di Belgia 2000 yang setelah lomba keduanya saling berbagi bir dan cerutu. Saat Hakkinen pensiun dari ajang F1, Schumi memberikan hadiah seekor kura-kura untuk dirinya. Schumi juga menyebut bahwa Hakkinen adalah satu-satunya pembalap lawan yang paling ia hormati dan segani sepanjang kariernya.