Il trend negativo sviluppatosi a partire dagli anni trenta culminò nella stagione 1934-1935, caratterizzata da un ritorno a 16 squadre. Innanzitutto nuovi componenti subentrarono in società: Euclide Silvestri divenne il nuovo presidente mentre in panchina tornò Tony Cargnelli, vecchia conoscenza granata, autore dello scudetto della stagione 1927-1928. Cargnelli si trovò tuttavia in una situazione completamente diversa, non potendo contare sul "trio delle meraviglie" (avendo anche Libonatti lasciato la squadra), rimpiazzato da Spinola, Silano e Buscaglia. L'esordio per i granata fu positivo, 3 a 1 alla Triestina in casa al Filadelfia. Il girone di ritorno, tuttavia, fu poco entusiasmante e condannò il Toro a giocarsi il tutto per tutto nel match salvezza contro il Livorno (al quale bastava un pareggio per salvarsi), l'ultima giornata di campionato. Fu solo nel secondo tempo, grazie a una rete di Prato che il Toro riuscì ad agguantare la vittoria, permettendo alla squadra granata la permanenza nel campionato di massima serie, vinto anche quell'anno dalla Juventus.