O corpo de Versace foi cremado e suas cinzas voltaram para a propriedade da família perto de Cernobbio, na Itália, e foram enterradas no cofre da família no cemitério de Moltrasio, perto do Lago de Como. A liturgia fúnebre de Versace, realizada na Catedral de Milão, contou com a participação de mais de 2 mil pessoas, incluindo Diana, Princesa de Gales, que morreu em um acidente de carro pouco mais de um mês depois. Em setembro de 1997, a mídia anunciou que o irmão de Versace, Santo, seria o novo diretor executivo da Gianni Versace S.p.A., enquanto a irmã de Versace, Donatella, se tornaria a nova chefe de design.