Dwane Casey, entraîneur adjoint des Mavericks, a été embauché comme nouvel entraîneur de Toronto avant la saison 2011-2012. Les Raptors ont utilisé leur choix numéro cinq pour sélectionner Jonas Valančiūnas, un pivot de Lituanie dans la draft 2011. La saison a été raccourcie de seize matchs en raison du lock-out de la NBA en 2011, et les Raptors ont terminé la saison avec un bilan de 23-43. Pendant l'intersaison 2012, Colangelo a essayé d’attirer l’agent libre canadien et le double MVP, Steve Nash, qui était devenu un agent libre après avoir joué pour les Suns de Phoenix, mais ce dernier a rejoint les Lakers de Los Angeles à la place. Les Raptors ont alors acquis le meneur Kyle Lowry des Rockets de Houston pour un futur premier tour de draft. Lowry, avec Valančiūnas et Terrence Ross, ont représenté le processus de reconstruction.