1922 İzmir Yangını'nda pek çok iş yerinin zarar görmesi üzerine bir yıl sonra düzenlenen İzmir İktisat Kongresi'nde esnaf ve zanaatkârların desteklenmesine karar verildi. Bu doğrultuda Ali ve Cemal adlı iki müteahhit kardeş tarafından inşa edilen Yeni Kavaflar Çarşısı, 1929'da tamamlandı ve altmış dört dükkânla hizmet vermeye başladı. 1981'de İzmir 1 Numaralı Kültür ve Tabiat Varlıklarını Koruma Kurulu tarafından tescillendi. 2008-2009 arasında Konak Belediyesi tarafından restore edildi. Ekim 2020'deki Ege Denizi depremi binada hasara neden oldu.