Für die EM 1992 musste sich Ungarn, das nun von Kálmán Mészöly gecoacht wurde, gegen die Sowjetunion, Italien, Norwegen und Zypern qualifizieren. Ungarn verlor zwar nur in Italien und das Heimspiel gegen die UdSSR, konnte aber nur beide Spiele gegen Zypern gewinnen und spielte ansonsten viermal remis. Das reichte nur zum vierten Platz und vor dem letzten Spiel wurde Mészöly durch Róbert Glázer ersetzt. Die UdSSR, die mit dem letzten Gruppenspiel gegen Zypern ihr letztes Länderspiel bestritt, nahm nach ihrem endgültigen Zerfall als Gemeinschaft unabhängiger Staaten an der EM-Endrunde in Schweden teil, schied dort aber in der Gruppenphase aus.