Podczas bombardowania w lutym 1945 roku Pałac Cosela został zniszczony wraz z resztą zabudowy drezdeńskiego Neumarkt. Najmniejszych uszkodzeń doznały dwa boczne skrzydła, których odbudowę przeprowadzono w latach 1973–1975. W październiku 1998 roku został położony kamień węgielny pod odbudowę głównego budynku pałacu. Realizowana w sposób wierny rekonstrukcja gmachu, obejmująca oprócz fasad także historyczne wnętrza, takie jak klatka schodowa i sala balowa (niem. "Festsaal") na pierwszym piętrze, zakończyła się w lutym 2000 roku. Po odbudowie większość budynku przeznaczono na cele biurowe, z kolei na jego parterze urządzona została restauracja Grand Café &amp; Restaurant, zaś w piwnicach dawnej Wieży Prochowej – restauracja Pulverturm.