La République de Weimar est menacée par les partis extrêmes : le Spartakisme est sauvagement réprimé, le putsch de Kapp ne connaît qu'un succès éphémère. Le 11 janvier 1923, les armées Françaises et Belges occupent la Ruhr. L'économie Allemande est victime d'une inflation hors du commun.