Den 9 februari 1974 tävlade "Waterloo" i Melodifestivalen i TV-huset i Stockholm och stod efter omröstningen som vinnare med 302 poäng, före tvåan Lasse Berghagens "Min kärlekssång till dig" på 211 poäng. Den 6 april arrangerades Eurovision Song Contest i Brighton, Storbritannien, och där vann "Waterloo" med 24 poäng före Italiens Gigliola Cinquetti med "Si" på 18 poäng. Efter vinsten blev "Waterloo" en massiv hit inte bara i Europa; singeln klättrade även till plats 6 på Billboardlistan i USA.