Lors de sa première présidence du Conseil, en 1929, il fait le pari que la crise mondiale n'aura pas de retentissement sur l'économie française, et engage une « politique de prospérité » visant à augmenter le nombre d'emplois et la consommation. Pour ce faire, il s'écarte de la « vertu budgétaire » suivie par Raymond Poincaré en engageant à la fois un programme d'investissement public et d'augmentation des revenus populaires. Il commence la réalisation du projet de construction de la ligne Maginot, octroie la retraite du combattant et institue l'assurance vieillesse pour tous les salariés.