По завершенні будівництва «Ексетер» приєднався до Другої крейсерської ескадри у складі Атлантичного флоту, де він служив у 1931—1935 роках. У 1934 році був призначений на службу до американського і вест-індійського гарнізону, де і залишався до 1939 року. Під час другої італо-ефіопської війни 1935—1936 років крейсер тимчасово знаходився на Середземному морі.