Nach den britischen Invasionen 1806 und 1807 trug der zuvor als "Plaza del Mercado" (dt. "Marktplatz") bekannte Platz einige Jahre den Namen "Plaza de la Victoria" (dt. "Siegesplatz"). Der Platz ist heute nach dem Befreiungsmonat Mai des Jahres 1810 benannt, denn sechs Jahre später erlangte Argentinien seine Unabhängigkeit von der Kolonialmacht Spanien. Er war Ort der Unabhängigkeitsfeier und ist ein Schauplatz politischer Kundgebungen oder Demonstrationen von hohem Symbolwert.