El banco First Boston fue creado en 1932 como banca de inversión del grupo First National Bank de Boston, gracias a la Ley Glass-Steagall, que buscaba la separación entre bancos comerciales y bancos de inversión para superar el crack del 29. En 1970, el banco reunía más de $10.000 millones de dólares en capital y en 1971 era la primera empresa de la Bolsa de Nueva York. En 1978, First Boston empezó a trabajar en Londres junto a Crédit Suisse y se convirtió en una de las empresas mejor valoradas del parqué.