Real Madrid bereikte opnieuw de Europacup I-finale en trof daarin Fiorentina als tegenstander. Na ruim een uur benutte Di Stéfano een controversiële strafschop die was toegekend door scheidsrechter Leo Horn. Enkele minuten later maakte Gento nog een treffer waardoor titelverdediger Real Madrid het duel met 2-0 won. Aan het eind van het seizoen legde de club beslag op de laatste editie van de Copa Latina, die ophield te bestaan nadat het zijn prestige had verloren aan de Europacup I. In hetzelfde jaar werd voor het eerst de meest prestigieuze individuele onderscheiding in het Europese voetbal uitgereikt: de Ballon d'Or. Di Stefano was een van de belangrijkste kanshebbers voor de prijs, maar behaalde uiteindelijk de tweede plaats. Hij verloor met drie punten verschil van winnaar Stanley Matthews.