Als Reagans Regierung in Nicaragua die Contras offen unterstützte und 1984 den Pazifikhafen Corinto verminte (siehe Contra-Krieg), bot Mitterrand den Sandinisten den Kauf französischer Mirage-Kampfflugzeuge an. Er lehnte eine Beteiligung Frankreichs am SDI-Programm ab, weil er einen „einseitigen Technologietransfer“ befürchtete. Stattdessen lancierte er das europäische Programm EUREKA. 1985 betrieb der französische Geheimdienst DGSE die Versenkung des Greenpeace-Schiffes 'Rainbow Warrior'. Dieser Bombenanschlag wurde mit Geld finanziert, das ausschließlich dem französischen Präsidenten zugänglich war. Durch den Anschlag ertrank der Journalist Fernando Pereira. Zwei Täter wurden später in Neuseeland wegen Brandstiftung und Totschlags verurteilt. Dieses Verbrechen belastete die diplomatischen Beziehungen zu Neuseeland schwer. Obwohl seine Partei die Parlamentswahlen 1986 verlor, trat Mitterrand entgegen der allgemeinen Erwartung nicht zurück, sondern berief Jacques Chirac als Ministerpräsidenten der ersten Cohabitation. Für die zweite Amtszeit kündigte Mitterrand inhaltlich eine Fortsetzung der „Politik des Ausgleichs“ an und somit, weder Nationalisierungen noch Privatisierungen und Deregulierungen durchzusetzen.