Deseoso Carlos III de promover el ejercicio y adelantamiento de la escultura, mandó a la Academia que propusiese a sus directores y tenientes en esta profesión que cada uno ejecutase un modelo de cuatro pies de alto que representase a su padre Felipe V, dejándolos en libertad de admitir o no el encargo. Álvarez fue uno de los cinco que lo emprendieron y el Rey, las demás personas reales y el público, que vieron concluidos los cinco modelos, hicieron justicia a sus autores y si el sitio que entonces tenía puesto España a la plaza de Gibraltar no hubiese impedido la ejecución de una estatua de bronce que era el objeto de este encargo, habríamos visto la elección del rey sobre el modelo que se había de imitar. Pero Carlos IV, queriendo llevar a efecto las intenciones de su padre, aunque sustituyendo la figura y retrato de este al de su abuelo, la hizo del que ejecutó Álvarez. Pero otra guerra también, suspendió esta obra. El modelo de esta obra se conserva en la Real Academia de Bellas Artes de San Fernando, anteriormente atribuido a Juan Pascual de Mena, hasta que durante una restauración en 2016 se descubrió un número de inventario que concuerda con el de 1804 en el que se atribuye a Álvarez de la Peña.