La burbuja acabó por explotar en el llamado Crac del 29. La Bolsa de Nueva York experimentó una brutal caída en el llamado Jueves Negro (24 de octubre de 1929), seguida por el catastrófico Lunes Negro y el Martes Negro (28 y 29 de octubre de 1929). Una vez iniciado, el derrumbe en los precios de las acciones y de otros valores no pudo detenerse. Hacia 1932, miles de bancos y más de cien mil sociedades mercantiles habían quebrado. La producción industrial se redujo a la mitad, el ingreso agrícola decayó en más del 50%, los salarios bajaron un 60%, la inversión nueva se redujo un 90%, y uno de cada cuatro trabajadores estaba desempleado. Comenzaba la Gran Depresión. Las zonas agrarias del país, como es el caso de los estados de Texas, Nebraska u Oklahoma fueron las más perjudicadas, ya que a los devastadores efectos de la crisis hubo que sumar el "Dust Bowl", una devastadora sequía. Miles de personas hubieron de emigrar en dirección a zonas más prósperas como es el caso de California. En las afueras de las grandes ciudades se forman "Hoovervilles", barrios de chabolas llamados así por el entonces presidente Herbert Hoover.