In 1984 won Fagan als trainer van Liverpool drie prijzen: het Engels landskampioenschap, de EFL Cup en de grootste triomf, de Europacup I. Liverpool versloeg AS Roma na een beklijvende strafschoppenreeks (5–4). Een jaar later, het tweede en laatste seizoen uit zijn laatste periode, verloor Liverpool de finale van Juventus nadat het Heizeldrama zich eerder op de dag voltrok. Toch ging de finale door zoals gepland. Michel Platini scoorde het enige doelpunt uit een strafschop.