史密斯在1992年與Sheree Zampino結婚，他們有一個兒子特雷·史密斯，但史密斯和Zampino在1995年離婚。特雷曾在1997年史密斯的單曲「Just The Two Of Us」的音樂錄影帶中出現。史密斯在1997年和女演員潔達·蘋姬·史密斯結婚。目前他們育有一子一女：杰登·克里斯托弗·西瑞（Jaden Christopher Syre，1998年出生）和威洛·卡蜜莉·雷根（Willow Camille Reign，2000年出生），除了杰登和父親在2006年共同演出電影《當幸福來敲門》，威洛也和父親在2007年共同演出電影《魔間傳奇》。威爾·史密斯和他的哥哥哈利·史密斯（Harry Smith）共同擁有Treyball開發公司，這是一間位在比佛利山莊的公司，以威爾的第一個兒子命名。史密斯持續被列在《-{zh-hans:财富;zh-hk:財富;zh-tw:財星;}-》雜誌的「Richest 40」名單中，這是一份列出40名全美國最富有的40歲以下人士的名單。史密斯和他的家人居住在美國佛州邁阿密的星島（Star Island）和費城。史密斯透過捐助金錢予-{zh:颶風卡特里娜;zh-hans:飓风卡特里娜;zh-hk:颶風卡特里娜;zh-tw:卡崔娜颶風;}-的災民來幫助社群。2005年7月2日，史密斯義務主持在家鄉費城舉辦的 Live 8 慈善演唱會，並和 DJ Jazey Jeff 進行演出。