El segle XVIII comença amb la guerra de Successió espanyola (1701-1714). Les potències europees, preocupades davant el poder hegemònic del rei francès Luis XIV, unit al fet que el seu net Felip d'Anjou havia estat nomenat hereu al tron d'Espanya per Carles II, van formar la Gran Aliança i van recolzar l'intent de l'arxiduc Carles d'Àustria per accedir a la corona. Després del Tractat d'Utrecht, Felip V va ser reconegut com a rei d'Espanya (1700-1746), encara que això va implicar la pèrdua dels seus dominis europeus; Menorca i Gibraltar. Al 1724, va abdicar a favor del seu fill Lluís I, però en morir aquest últim alguns mesos després, va tornar a assumir el tron espanyol. Durant el seu regnat va desenvolupar una política centralista i va reorganitzar la Hisenda Pública.