El estadio, con capacidad para espectadores, se inauguró el 25 de octubre de 2003. Fue construido con motivo de la Eurocopa 2004 remplazando al colindante antiguo estadio "Da luz". Es el mayor estadio de Portugal y está catalogado por la UEFA como de élite (categoría 4), lo que le permite albergar finales europeas, como la Final de la Liga de Campeones de 2014, en la que el Real Madrid, conquistó su «Décima» Copa de Europa y la de 2020. El 14 de agosto de 2020, el FC Bayern München se impuso al FC Barcelona por 8-2 en la eliminatoria de los cuartos de final de la Liga de Campeones de la UEFA 2019-20, resultado que es la victoria con mayor diferencia de goles (seis) en la historia de la máxima competición europea de fútbol. Asimismo, dicho partido ha sido el que más goles ha registrado en las rondas eliminatorias de la era UEFA Champions League.