Der McLaren des Jahres 2001, der MP4-16, war der Konkurrenz Ferrari unterlegen. Dazu kamen technisch bedingte Ausfälle, die die Motivation Häkkinens zusehends beeinträchtigten. Um den Grand Prix von Monaco herum (so verriet er später) entschied er sich, seine Formel-1-Karriere zu beenden, wartete mit der öffentlichen Bekanntgabe aber noch bis in den Sommer. Beim spanischen Grand Prix führte er eine Runde vor Schluss mit über 40 Sekunden auf seinen Rivalen Schumacher. Etwa zwei Kilometer vor dem Ziel setzte allerdings die Hydraulik seines McLaren aus und er musste das Auto am Streckenrand abstellen. Das Rennen in Silverstone gewann er. Schließlich gewann er auch noch in Indianapolis den Großen Preis der USA und beendete seine Formel-1-Karriere. Insgesamt fuhr er in 161 Formel-1-Rennen 26 erste Startplätze, 25 schnellste Rennrunden und 20 Grand-Prix-Siege heraus und sammelte 420 WM-Punkte.