La question des réparations de guerre réclamées à l'Allemagne étant dans une impasse, la Belgique participe dès 1923 à l'occupation militaire de la Ruhr avec la France. Cela donne une mauvaise image internationale à la Belgique, mais divise également l'opinion publique belge, l'occupation amenant à un allongement impopulaire du service militaire. L'occupation militaire entraîne une forte spéculation sur le franc belge, entraînant une inflation annuelle de 20%.