Атлет стал серебряным призёром Олимпиады в Мюнхене, показав время 1.45,89. В забеге Аржанов вышел в лидеры за 300 метров до финиша и оставался впереди вплоть до окончания дистанции. Однако Аржанов не заметил как к нему приблизился американец Дэйв Уоттл, с которым они вровень финишировали. Спустя некоторое время фотофиниш показал, что Уоттл на 0,01 секунды опередил советского спортсмена. В том же 1972 году бегун улучшил личное достижение — 1.45,3.