Весной и летом 1913 года в текстах Троцкого, пришедшего к тому моменту к выводу, что сама война на полуострове имела под собой ряд фундаментальных причин, на первый план вышел анализ противоречий между балканскими союзниками, приведшие в результате ко Второй Балканской (Межсоюзнической) войне. В мае 1913 года Сербия и Греция заключили против Болгарии тайный союз, к которому затем примкнула и Черногория: соглашение, рассматривавшееся позже Троцким как доказательство захватнических устремлений его участников, предусматривало раздел Македонии между Сербией и Грецией; его поддержала и Румыния, претендовавшая на Южную Добруджу, являвшуюся в тот период болгарской житницей. Одновременно с востока Болгарии вновь стала угрожать Османская империя, правительство которой желало возвратить утраченные недавно территории. В середине июня на полуострове началась новая война, продолжавшаяся всего полтора месяца и завершившаяся полным поражением Болгарии: 28 июля (10 августа) был подписан Бухарестский мирный договор, по которому Болгария потеряла Южную Добруджу в пользу Румынии, а почти вся Македония (кроме небольшого Пиринского края) доставалась Сербии и Греции.