Zwar lief die folgende Spielzeit auf Vereinsbasis durchwachsen – Arsenal verlor im &lt;a href="Europapokal%20der%20Landesmeister%201991/92"&gt;Europapokal der Landesmeister 1991/92&lt;/a&gt; in der zweiten Runde gegen den portugiesischen Meister Benfica Lissabon sowie im FA Cup gegen den niederklassigen Verein AFC Wrexham und verpasste mit einem vierten Platz in der Meisterschaft den erneuten Einzug in den Europapokal – mit einem Tor aus fast 40 Metern Entfernung im Spiel gegen den FC Liverpool setzte Limpar jedoch ein persönliches Highlight. Nach Saisonende trat er zudem mit der Nationalelf bei der Europameisterschaftsendrunde 1992 an, die in seinem Heimatland stattfand. Die von Tommy Svensson betreute Auswahl überraschte und ließ als Gruppensieger die favorisierten Engländer und die französische Auswahlmannschaft sowie den Außenseiter Dänemark hinter sich. In der Gruppenphase noch neben Stefan Schwarz, Tomas Brolin, Klas Ingesson und Patrik Andersson in der Startformation, saß er beim Halbfinalspiel gegen Deutschland zunächst nur auf der Ersatzbank. Nachdem der Gegner sich eine 2:0-Zwischenführung erspielt hatte, ersetzte er ab der 59. Spielminute Joakim Nilsson. Mit einer 2:3-Niederlage schied er mit der Mannschaft aus dem Bewerb aus.