En 1974, après le départ de Fittipaldi du Team Lotus, Colin Chapman appelle Reine Wisell pour le remplacer et former un duo suédois avec Ronnie Peterson pour la saison de Formule 1. Toutefois, Wisell refuse, connaissant très bien Peterson et son talent, sachant qu'il . Après avoir couru si longtemps avec Peterson lors de ses années en Formule 3, Wisell préférait rester ami avec Peterson que de l'affronter chez Lotus. Ainsi, sans volant pour la saison, il participe à son dernier Grand Prix de Formule 1 à l'occasion du Grand Prix de Suède, sur une March 741, en remplacement de Hans-Joachim Stuck, blessé au pouce. Qualifié en seizième position devant son coéquipier Vittorio Brambilla, il doit cependant abandonner au soixantième tour après rupture de sa suspension arrière.