Després de convertir-se en un reconegut periodista afí a l'SPD, participà en la Revolució Alemanya. El 1923 fou Ministre d'Economia d'Alemanya, càrrec que també ocupà entre el 1928 i 1929. El 1933 va veure's obligat a exiliar-se'n, primer a Zuric i després a París, on va morir a mans de la Gestapo el 1941.