29 listopada 2011 roku zespół Lotus F1 Team poinformował, że podpisał dwuletni kontrakt z Finem. W pierwszym sezonie w barwach Lotusa Räikkönen siedmiokrotnie stawał na podium, w tym raz na najwyższym podczas Grand Prix Abu Zabi, trzykrotnie na drugim (w Bahrajnie, Walencji i na Węgrzech) oraz trzykrotnie na trzecim (w Hiszpanii, Niemczech i Belgii). Regularne punktowanie w pozostałych wyścigach, z wyjątkiem Chin, pozwoliły mu na zajęcie trzeciego miejsca w klasyfikacji kierowców. Räikkönen w całym sezonie 2012 zdobył 207 pkt., a jego partner zespołowy Romain Grosjean 96 pkt., co dało Lotusowi czwarte miejsce w klasyfikacji konstruktorów.