In deze volatiele omstandigheden lukte het niet om een stabiele regering te vormen. In maart 1919 richtte een coalitie van communisten de Hongaarse Radenrepubliek op. De Hongaarse Communistische Partij onder leiding van Béla Kun deelde de lakens uit in het land, hoewel de regering ogenschijnlijk werd geleid door een coalitie van de communisten met de Sociaaldemocratische Partij. Het bewind van Kun duurde minder dan vier maanden, maar deze periode, die bekend staat als de Rode Terreur, was er een van verhoogde politieke spanningen en onderdrukking. De arrestaties en executies die hieruit resulteerden, zorgden ervoor dat de regering slechts beperkte steun genoot bij de bevolking. Kun's bewind leidde uiteindelijk tot een Roemeense inval. Hongaarse pogingen om Slovakije en Zevenburgen te behouden mislukten toen Roemeense troepen tijdens deze oorlog Hongarije binnenvielen, waarbij ze in augustus 1919 zelfs Boedapest bereikten. Na de Roemeense inval gingen de meeste Hongaarse communisten in ballingschap. In augustus 1919 werd tenslotte de Radenrepubliek ten val gebracht en werd de Hongaarse Republiek opgericht.