No final de 1930 os efeitos da quebra da bolsa de valores de 1929 haviam alcançado o Tennessee. Poucos dias depois da vitória de Horton na eleição geral, inúmeros bancos controlados pelo banqueiro Luke Lea e seu sócio, Rogers Caldwell, faliram, ocasionando um prejuízo de mais de $6 milhões em depósitos do Estado. Horton enfrentou o impeachment, e Lea foi indiciado sob a acusação de fraude bancária.