Rządy Fryderyka Augusta rozpoczęły się 13 lipca 1900 roku, w dniu śmerci jego ojca. Fryderyk August rządził konserwatywnie jak typowy przedstawiciel ery wilhelmińskiej, choć wskutek złych decyzji u progu panowania i z powodu chęci uzyskania większych nakładów finansowch na listę cywilną, zmuszony został do ustępstw na rzecz frakcji liberalnej w parlamencie. Jako naczelny dowódca armii Wielkiego Księstwa Oldenburga brał udział w I wojnie światowej. Nominalnie dowodził oldenburskim pułkiem dragonów. W następstwie wydarzeń rewolucji listopadowej 1918 roku dnia 11 listopada abdykował i wyjechał do zamku w Rastede.