Со следующего сезона многолетнее доминирование Стивена Хендри пошло на убыль. Он выиграл всего один рейтинговый турнир — Thailand Masters. В 1998 году в финале «Мастерс» Хендри в финале против Марка Уильямса вёл со и для победы должен был выиграть всего один фрейм, но упустил несколько шансов и в конце концов ошибся на чёрном шаре в решающем фрейме, подарив победу Уильямсу. Многие считают этот матч одним из величайших в истории снукера. В мировом рейтинге Хендри потерял первую позицию, впервые с 1990 года, а в Чемпионате мира вылетел в первом круге, проиграв 4—10 Джимми Уайту.