Karlslund IP blev indviet i sommeren 1924 og erstattede den gamle sportsplads "Banen". Bortset fra Landscrone Bois hjemmekampe, har det været vært for en svensk landsholdskamp samt nogle kampe i UEFA 1974 ungdomslandshold-turneringen. Alle fire af Færøernes hjemmekampe til EM 1992-turneringen blev spillet på Karlslund IP. Under kvalifikationerne til EM 1992 deltog Færøerne for første gang i international fodbold. Der eksisterede ingen UEFA-godkendt græsbane på øerne, og de valgte Karlslund IP som deres midlertidige hjemmebane. Deres første kamp på Karlslund IP var en 1-0 sejr mod Østrig den 12. september 1990. Yderligere tre internationale konkurrencekampe blev spillet på Karlslund mod Danmark, Jugoslavien og Nordirland.