Quatre mois plus tard à Monaco, la course apparaît plus ouverte en l'absence de Clark qui a fait l'impasse sur la course monégasque pour disputer, et gagner, les 500 Miles d'Indianapolis programmés le même week-end. Parti à la faute en début de course en voulant éviter la Brabham immobilisée de Bob Anderson, Graham Hill doit descendre de sa voiture pour la remettre dans le sens de la course et se lance dans une folle course poursuite qu'il conclut par ce qui restera probablement comme la plus belle victoire de sa carrière. En forme d'hommage à son éternel rival Jim Clark, Hill dira en descendant de voiture: "Je me sentais de taille à battre n'importe qui aujourd'hui, peut-être même Clark". La course est également marquée par le spectaculaire accident du pilote australien Paul Hawkins qui, à la manière d'Ascari en 1955, finit sa course dans les eaux du port.