Nella stagione successiva la Kostner si confermò ai massimi livelli aggiudicandosi nuovamente la Coppa del Mondo di discesa libera (con 99 punti di vantaggio su Michaela Dorfmeister) e chiudendo 4ª nella classifica generale, bissando così il piazzamento della stagione 1995-1996; i suoi podi stagionali furono 6, con 2 vittorie. Si aggiudicò inoltre la medaglia d'argento, sempre nella discesa libera, ai XIX Giochi olimpici invernali di , dove fu portabandiera dell'Italia durante la cerimonia di apertura e si classificò anche 13ª nel supergigante.