Sharkey war Vorsitzender der Wahlkampfkampagne der Liberal Democrats für die Unterhauswahlen am 6. Mai 2010. Durch ein Letters Patent vom 20. Dezember 2010 wurde Sharkey als Life Peer mit dem Titel "Baron Sharkey", of Niton Undercliff in the County of the Isle of Wight, in den Adelsstand erhoben. Kurz darauf erfolgte am 21. Dezember 2010 seine Einführung ("Introduction") als Mitglied des House of Lords. Im Oberhaus gehört er zur Fraktion der Liberal Democrats. Daneben war er 2011 Direktor der Kampagne "YES! To Fairer Votes" für das Wahlrechtsreferendum im Vereinigten Königreich.