Учреждена 12 июня 1914 года в ознаменование приближающегося 200-летнего юбилея морского сражения у мыса Гангут между русским и шведским флотами, состоявшегося 27 июля 1714 года в Балтийском море в ходе Северной войны (1700—1721) и ставшего первой в истории России морской победой русского флота. Медалью были награждены лица императорской фамилии, офицеры и нижние чины русского флота, армии и лейб-гвардии, имевшие отношение к воинским частям, участвовавшим двумя столетиями ранее в сражении при Гангуте, а также прямые потомки участников сражения. Медаль является последней юбилейной наградой Российской империи. Выпуск награды был приурочен к празднованиям юбилея на Балтийской море.