Le , Charles revient une première fois sur le territoire hongrois, parvient à Budapest et y rencontre le régent Miklós Horthy, ancien amiral de la marine austro-hongroise et proche du défunt empereur François-Joseph. Se targuant de l'appui de la France, tente de duper le régent, qui se rapproche alors des commissaires Alliés en Hongrie pour connaître leur position. Les Alliés, notamment la France, hostile aux Habsbourg-Lorraine, lui répondent qu'ils sont opposés à toute restauration d'un membre de cette dynastie en Hongrie comme en Autriche et qu'ils envisagent des mesures militaires contre le territoire hongrois en cas de succès de . Les voisins tchécoslovaque, yougoslave et roumain sont du même avis : dès 1920, le gouvernement tchécoslovaque, par la voix d'Edvard Beneš, avait déjà fait savoir qu'il considérerait toute tentative de restauration monarchique en Autriche ou en Hongrie, comme une menace pour son pays. Ainsi informé, Miklós Horthy refuse de remettre à Charles la couronne de Hongrie, en lui expliquant que son retour, sur quelque trône que ce soit, ne serait jamais accepté par les Alliés et par la Petite Entente, qui étaient déjà intervenus en 1919 pour écraser la république bolchevique hongroise, et qui menaçaient d'en faire de même contre un roi de la dynastie déchue. Déçu, Charles doit retourner en Suisse le , mais n'entend pas pour autant renoncer.