Belasco wurde als Sohn jüdischer Einwanderer geboren, die während des Kalifornischen Goldrauschs aus London in die Vereinigten Staaten gekommen waren. 1882 übersiedelte er nach New York City, wo er als Bühnenmeister und Theaterschriftsteller arbeitete. Seine Stücke waren so erfolgreich, dass er ab 1895 als unabhängiger Theaterproduzent wirken konnte. Mit der Detailtreue seiner Bühnenbilder und seiner entwickelten Lichttechnik war er ein Wegbereiter des naturalistischen Theaters in den USA.