Городок стал местом капитуляции и пленения большого отряда шведов и предателей-казаков, отступавших после поражения, нанесенного армией Петра Великого при Полтаве в 1709 году. 30 июня 1709 года шведские войска, короля Карла XII и предатель гетман Мазепа с запорожскими казаками, во время Великой Северной войны, разбитые в битве под Полтавой, были настигнуты у Переволочны посланным для их преследования отрядом под начальством Меншикова. Хотя отряд этот (около 9 000 человек личного состава) был значительно слабее шведов под командованием Левенгаупта и других начальников (в рядах которых насчитывалось ещё до 15 000 человек) и предателей, но моральные силы последних были надломлены, и восстановить их было некому, так как Карл XII, с несколькими сотнями солдат успевший переправиться через Днепр, бежал в Османскую империю (Турцию), бросив свои войска. По предложению А. Меншикова шведы вступили в переговоры и заключили капитуляцию, по которой остатки их армии (5 000 человек пехоты, 9 000 конницы, 28 орудий) сдалась в плен со сдачей оружия, боевых запасов, 127 знамён и штандартов. Часть изменников сердюков также была захвачена в плен.