Los felices años 20 terminaron con el crash financiero de 1929. La ideología liberal clásica quedó desprestigiada; la autodestrucción del capitalismo parecía que se confirmaba. En los principales países industriales la depresión más profunda experimentada por el sistema capitalista había dislocado las viejas pautas políticas y dado lugar a poderosos movimientos nuevos, tanto reformistas como fascistas. De acuerdo con la marcha de los tiempos, aquel joven propagandista recién doctorado en las ideas de Platón y Menéndez Pelayo y, por extensión, aquella gente que él frecuentaba, reaccionaron hacia formas de derecha más radical, nacionalista, autoritaria y corporativista.