Am 6. Februar 2004 gelang Valbusa in La Clusaz sein zweiter und letzter Einzelweltcup-Sieg in seiner Karriere. In Oberstdorf verpasste er wenige Tage später nur knapp als Vierter zweimal knapp das Podium. Zu Beginn der &lt;a href="Skilanglauf-Weltcup%202004/05"&gt;Saison 2004/05&lt;/a&gt; gelang Valbusa mit der Staffel zweimal mit dem zweiten Platz der Lauf aufs Podium. In den Einzelrennen musste er sich der jungen Konkurrenz geschlagen geben und landete teilweise nur im hinteren Teil des Feldes. Im Februar reiste der mittlerweile 36-Jährige nach zu den Weltmeisterschaften nach Oberstdorf. Dort überraschte er die Konkurrenz mit starken Leistungen und sicherte sich die Silbermedaille über die 15-km-Einzeldistanz im Freistil. Mit der Staffel verpasste er als Vierter eine weitere Medaille nur knapp.