Los problemas presupuestarios llevaron al gobierno griego a dicotomizar la dracma. Al no poder conseguir más préstamos del extranjero para financiar la guerra con Turquía, en 1922 el ministro de Finanzas, Petros Protopapadakis, declaró que cada dracma se reduciría esencialmente a la mitad. La mitad del valor de la dracma sería conservada por el propietario, y la otra mitad sería entregada por el gobierno a cambio de un préstamo del 6,5% a 20 años. La Segunda Guerra Mundial hizo que estos préstamos no se devolvieran, pero incluso si la guerra no se hubiera producido es dudoso que el gobierno griego hubiera sido capaz de devolver tan enormes deudas a su propia población. Esta estrategia supuso grandes ingresos para el Estado griego, y los efectos de la inflación fueron mínimos, ante la incapacidad del gobierno de devolver los préstamos contraídos por la década de guerra y el reasentamiento de los refugiados. La deflación se produjo después de esta dicotomización del dracma, así como un aumento de los tipos de interés. Estas políticas tuvieron el efecto de hacer que gran parte de la población perdiera la fe en su gobierno, y la inversión disminuyó, ya que la gente empezó a dejar de tener sus activos en efectivo, que se habían vuelto inestables, y empezó a tener bienes reales.