Quinto titolo nazionale per il in questa stagione: la squadra stacca il Borussia Mönchengladbach di un solo punto, e Gerd Müller è capocannoniere del campionato insieme a Jupp Heynckes, che gioca nella squadra rivale. Nella coppa nazionale la squadra viene eliminata in semifinale dall'Eintracht Francoforte poi vincitore, mentre in campo internazionale partecipa alla Coppa dei Campioni. Qui elimina nel primo turno l'Åtvidabergs in modo rocambolesco: i tedeschi vincono infatti l'incontro casalingo per 3-1, ma durante la gara di ritorno si trovano in svantaggio per 3-0. La qualificazione viene conquistata ai calci di rigore, e la dirigenza decide di acquistare dalla squadra svedese Conny Torstensson, protagonista della gara e autore di una doppietta. In seguito il Bayern elimina tra gli altri i "cugini" della Dinamo Dresda, e arriva a disputare la finale di Bruxelles contro l'Atlético Madrid. I "Rossi" giungono nella capitale belga con i favori del pronostico ma non riescono a sbloccare la partita, che prosegue ai tempi supplementari. Inaspettatamente sono però gli spagnoli a portarsi in vantaggio, grazie ad un gol di Luis Aragonés a sei minuti dal termine. Ad ogni modo, prima che la partita finisca Hans-Georg Schwarzenbeck riesce a pareggiare, e in base al regolamento vigente, per la prima e unica volta in una finale di Coppa dei Campioni è necessaria la ripetizione. Questa si gioca il 17 maggio sempre nello stesso stadio, e vede questa volta prevalere nettamente il Bayern per 4-0, grazie alle doppiette di Hoeneß e Müller; anche in questa manifestazione Müller è il miglior marcatore.