In politica estera, Roosevelt cercò di affermare la dottrina Monroe e di stabilire gli Stati Uniti come una forte potenza navale; si incaricò della costruzione del Canale di Panama, che facilitò notevolmente l'accesso al Pacifico e aumentò le opportunità commerciali, diventando strategicamente importante. Ereditò l'impero coloniale acquisito nella guerra ispano-americana (1898). Mise fine al governo militare degli Stati Uniti a Cuba e si impegnò per un'occupazione a lungo termine delle Filippine. Gran parte della sua politica estera si concentrò sulle minacce rappresentate dal Giappone nel Pacifico e dalla Germania nel Mar dei Caraibi. Cercando di ridurre al minimo il potere europeo in America Latina, mediò nella crisi venezuelana ed enunciò il cosiddetto corollario Roosevelt, che diceva sostanzialmente "comportamenti cronici sbagliati nel continente americano richiedono l'intervento di polizia internazionale da parte di una nazione civilizzata". Roosevelt fu mediatore anche nella guerra russo-giapponese (1904-1905), motivo per cui vinse il premio Nobel per la pace nel 1906. Perseguì relazioni più strette con il Regno Unito. Il biografo William Harbaugh sostiene: