Initialement Whig, Sherman faisait partie de ces militants anti-esclavagistes qui ont formé ce qui est devenu le Parti républicain. En tant que membre de la Chambre des représentants, il s’est rendu au Kansas pour enquêter sur les troubles entre partisans pro et anti-esclavagistes. En sa qualité de sénateur, il était un des spécialistes en matière financière, aidant à redéfinir le système monétaire des États-Unis pour répondre aux besoins d'une nation déchirée par la guerre civile. Après la guerre, il s'est efforcé d'élaborer une législation qui rétablirait le crédit du pays à l'étranger reposant sur une monnaie stable et adossée à l'or.