El entonces presidente de Venezuela Hugo Rafael Chávez Frías, ha alegado que la Operación Balboa era efectivamente un plan real para invadir Venezuela y capturar sus campos petrolíferos. Incluso señaló la existencia de planes "contra-Balboa", destinados a contrarrestar la posible invasión. El general Melvin López Hidalgo, por entonces secretario del Consejo de Seguridad y Defensa de la Nación, sostuvo que la operación incluía el asesinato del presidente. Sin embargo, otras versiones la vincularon con el golpe de Estado de 2002, afirmando que la invasión hubiera tenido lugar tras un pedido del gobierno de facto, en caso de una posible resistencia armada para defender a Chávez.