Teoria a fost dezvoltată de Irving Fisher ca urmare a Wall Street Crash din 1929 și a Marii Depresiuni care a urmat. Deflația datoriei a fost în mare parte ignorată în favoarea ideilor lui John Maynard Keynes în economia keynesiană, dar sa bucurat de o revigorare a interesului încă din anii 1980, atât în economia de masă, cât și în școala heterodoxă a economiei post-keynesiene și a fost ulterior dezvoltată de astfel de economiști post-keynesieni precum Hyman Minsky și Steve Keen .