En 1968, un grupo de AD contrario a Gonzalo Barrios, abandona el partido para fundar el Movimiento Electoral del Pueblo, con Luis Beltrán Prieto Figueroa como candidato presidencial. En las elecciones presidenciales de 1968, Acción Democrática pierde las elecciones —con un margen de diferencia menor a 1%— resultando electo Rafael Caldera, de Copei, siendo el primer presidente de oposición en 10 años de gobierno de AD, sin embargo obtuvo la mayoría parlamentaria. En 1973, Acción Democrática postula al diputado Carlos Andrés Pérez a la presidencia de la República, resultando electo con el 48% siendo unas elecciones polarizadas, dando inicio al bipartidismo junto con Copei. Pérez mantuvo la política económica intervencionista que se había aplicado en Venezuela desde 1936. Durante los dos primeros años de su gobierno intentó aplicar una política de Pleno Empleo y otorgó por medio de la llamada Ley contra despidos injustificados de 1974, un poder inmenso a la representación sindical. Esto dio como resultado un gran crecimiento de liquidez circulante e impactó el consumo hasta 1977. Hasta el año 1979, la economía nacional tuvo un alto flujo de dinero, pero ya era necesaria una devaluación de la moneda. Debido a la Revolución Islámica en Irán, esto se postergó hasta el año 1983. Como la tasa de cambio del bolívar frente al dólar no había sido ajustada, se vivía una situación irreal y el bolívar estaba sobrevaluado.