En 1848, il démissionne de la fonction publique et s'installe comme avocat à l'Upper Tribunal. En tant que membre du Parti conservateur naissant, il fonde le monarchiste "Neue Preussische Zeitung", avec Ernst Ludwig von Gerlach et Friedrich Julius Stahl, entre autres, au cours de l'année révolutionnaire de 1848. Jusqu'en 1854, il est rédacteur en chef. Theodor Fontane, qui travaille sous lui à cette époque, déclare dans ses mémoires qu'il a une prévoyance politique et le qualifie de "sorte de marginal de Bismarck". Avec cette activité, Wagener devient l'un des publicistes conservateurs les plus connus et les plus controversés, certainement aussi grâce à la collaboration journalistique réussie avec Otto von Bismarck. En 1848, il fonde l"'Association pour le roi et la patrie" .