Après la chute de la dictature communiste, il retourne en Roumanie en janvier 1990. Il participe alors à la refondation du Parti national libéral dont il est président de 1990 à 1993. Il est candidat à l'élection présidentielle roumaine de 1990 contre l'ex-communiste Ion Iliescu et, copieusement dénigré par la télévision d'état qui le traite d'« agent de la CIA » et de « milliardaire corrompu » ayant « abandonné femme et fils dans la rue à Paris » (son fils Barbu était en réalité professeur à l'École polytechnique), arrive second avec 10,64 % des voix. Il est de nouveau candidat en 1996, mais entre temps, après diverses controverses, coalitions et scissions, le parti libéral s'est délité et Câmpeanu ne remporte alors que 0,3 % des suffrages exprimés.