Pojmenována byla podle strategického ostrova Iwodžima v Tichém oceánu, kde začátkem roku 1945 proběhla jedna z významných bitev druhé světové války. Její stavba byla zahájena 29. ledna 1945 v loděnicích Newport News Shipbuilding v Newport News ve Virginii, mělo se jednat o 25. jednotku třídy "Essex". Dne 12. srpna 1945, na konci druhé světové války, však došlo ke zrušení stavby dvou letadlových lodí této třídy, "Iwo Jimy" a "Reprisalu". Nedokončený trup "Iwo Jimy" byl následně sešrotován.