Das Stadion wurde am 6. September 1994 als "Estadio de la Comunidad de Madrid" mit einer Ausgabe des jährlich stattfindenden "IAAF Leichtathletikmeetings Madrid" eröffnet. Im Jahr 1995 war die Sportstätte der Austragungsort der spanischen Leichtathletikmeisterschaften. Vom 21. bis 22. September 2002 fand im Estadio de la Peineta der Leichtathletik-Weltcup statt. Am 17. Juli 2004 wurde letztmals das bis dahin jährlich im Stadion stattfindende "IAAF Meeting Madrid" ausgetragen. In der Folge wurde die Anlage stillgelegt, mit dem Ziel als Olympiastadion bei der Bewerbung der Stadt für die Sommerspiele 2012 zu dienen. Hierfür sollte die Sportstätte umfassend renoviert und ausgebaut werden.