Ряд исследователей (А. Н. Веселовский, В. Ф. Миллер, Н. П. Дашкевич) предполагали, что былина была посвящена поражению русских от татар в битве на Калке в 1223 году. Эта гипотеза воспроизводилась в литературе до 1950-х годов. Ряд исследователей не признавали былину отдельным произведением: так, по мнению В. Я. Проппа, её текст относится к былине «Илья Муромец и Калин-царь» с другой версией конца. Однако сопоставление эпизодов и в центральной части былины свидетельствует о разном содержании двух былин.