Em 2 de abril de 2016, Coutinho marcou pelo terceiro jogo seguido da equipe aos 51 minutos do empate por 1–1 contra o . Em 14 de abril, foi um dos principais destaques na virada histórica do Liverpool sobre marcando um gol e dando uma assistência pelo jogo de volta das quartas de final da Liga Europa por 4-3. Seis dias depois, Coutinho marcou um gol no Merseyside derby aos 76 minutos da vitória por 4–0. Em 18 de maio 2016, pela final da Liga Europa, Philippe teve novamente a chance de conquistar um título pelo time de Anfield; o brasileiro chegou a dar uma assistência para Daniel Sturridge marcar o primeiro gol da final, mas o time tomou a virada, e acabou perdendo o jogo por 3–1, ficando mais uma vez com um vice-campeonato. O brasileiro encerrou sua 4° temporada pelo clube com 12 gols e 7 assistências, sendo pelo segundo ano consecutivo o Jogador da Temporada do Liverpool.