Il girone di ritorno si apre con sconfitte nelle partite con Venezia e Lucchese. Dopo la vittoria sulla Ternana, l'Ascoli batte i rossoblù per 5-0 al Dall'Ara. Bersellini viene esonerato e sostituito da Aldo Cerantola, mentre la società viene messa in mora e scampa a una prima istanza di fallimento, con l'esposizione bancaria che aumenta sempre più. Con Cerantola in panchina il Bologna ottiene cinque sconfitte e quattro pareggi. I rossoblù perderanno anche contro il Taranto ultimo in classifica. Cerantola viene sollevato dall'incarico passando alla storia come l'unico allenatore del Bologna a non avere mai ottenuto un successo, e al suo posto viene chiamato Romano Fogli, ex calciatore rossoblù e scudettato nel 1963-64. Il Bologna, che intanto esce indenne anche da una seconda istanza di fallimento, ottiene la vittoria contro il Modena, poi pareggia per 2-2 col Cosenza e viene sconfitto per 2-3 dal Lecce. Il Bologna retrocede nuovamente in Serie C1 dopo dieci anni. Inutile la vittoria in trasferta per 2-1 con il Monza del 13 giugno 1993. La classifica finale vede la squadra al diciottesimo posto con 30 punti.