L'impero, suo malgrado, si unì a Genova nella lotta contro Venezia ma, a seguito della celebre Battaglia di Curzola, i Genovesi firmarono una pace con i Veneziani, abbandonando i propri alleati bizantini. Privo di marina, l'impero subì l'iniziativa militare dei Veneziani che riuscirono a riconquistare le Cicladi e l'Eubea e si spinsero, nel 1302, fin sotto le mura della Capitale. In tali circostanze, l'imperatore fu costretto ad accettare la stipula d'un trattato in cui Venezia otteneva il rinnovo di tutte le concessioni precedenti, il risarcimento dei danni subiti e il possesso le isole conquistate.