Vào ngày 8 tháng 3 năm 2020, Ả Rập Saudi đã công bố giảm giá bất ngờ từ 6 đến 8 đô la mỗi thùng cho khách hàng ở châu Âu, châu Á và Hoa Kỳ. Thông báo này đã khiến giá dầu giảm tự do và những hậu quả khác vào ngày hôm đó, với lượng dầu thô giảm 30%, mức giảm lớn nhất kể từ sau Chiến tranh vùng Vịnh. Trung cấp West Texas, một loại dầu thô được sử dụng làm chuẩn mực trong giá dầu giảm 20%. Vào ngày 9 tháng 3 năm 2020, thị trường chứng khoán trên toàn thế giới đã báo cáo những tổn thất lớn nhờ một phần của sự kết hợp giữa cuộc chiến giá cả và nỗi sợ hãi về đại dịch coronavirus. Hiệu ứng đã được cảm nhận bên ngoài giá dầu và thị trường chứng khoán là tốt; Sau thông báo, đồng rúp của Nga đã giảm 7% xuống mức thấp 4 năm so với đồng đô la Mỹ. Trong những ngày sau thông báo, giá dầu và thị trường đã phục hồi phần nào, với giá dầu tăng 10% và hầu hết các thị trường chứng khoán đều phục hồi sau ngày Thứ Hai Đen. Vào ngày 10 tháng 3, Ả Rập Xê Út tuyên bố sẽ tăng sản lượng từ 9,7 triệu thùng mỗi ngày lên 12,3 triệu, trong khi Nga có kế hoạch tăng sản lượng dầu thêm 300.000 thùng mỗi ngày. Vào thời điểm đó, năng lực sản xuất dầu của Aramco chỉ là 12 triệu bpd, và công ty đã được hướng dẫn để tăng sản lượng này lên 13 triệu.