Pour l'édition 1968, l'UEFA renomme sa compétition en "Championnat d'Europe des Nations" et décide d'améliorer le format. La formule du tour préliminaire à élimination directe (auquel toutes les équipes ne participent pas) ne donne pas satisfaction et pose un problème d'organisation avec le nombre croissant d'inscriptions. Le tour préliminaire et les huitièmes de finale sont ainsi remplacés par une phase de poules qui présente l'avantage d'être insensible au nombre total de participants. Les équipes engagées sont réparties en huit groupes, et celles arrivant en tête de chaque groupe se qualifient pour les quarts de finale (par matchs aller-retour). La formule pour la fin de la compétition reste inchangée, les quatre demi-finalistes disputent la phase finale qui a lieu cette année là en Italie. C'est le pays organisateur, qui remporte l'épreuve 2-0 contre la Yougoslavie, après un match rejoué à la suite d'un premier match nul 1-1. Cette victoire permet aux Italiens d'oublier leur surprenante élimination à la Coupe du monde 1966 contre la Corée du Nord. La Squadra Azzurra passa néanmoins à un côté de pièce de l'élimination puisqu'elle se qualifia lors de sa demi-finale face à l'URSS par... tirage au sort ! Les deux équipes ayant fait nul, la séance de tirs au but n'existant pas encore (elle ne sera instaurée que pour la Coupe du monde 1970, deux ans plus tard) et les délais ne permettant pas de rejouer le match, l'arbitre procéda à un « pile ou face » à l'issue de la prolongation qui tourna à l'avantage des Italiens.