En 1988, Igor Belanov mène l'attaque de la sélection soviétique lors du championnat d'Europe de football, qui s'incline en finale contre les Pays-Bas de Rinus Michels (2-0). En cours de match, Belanov se voit l'opportunité de réduire le score sur penalty (exercice dans lequel il n'a connu jusque-là qu'un seul échec dans sa carrière), mais son tir est arrêté par le gardien néerlandais. Par ailleurs, comme bon nombre de grands joueurs de son époque, il participe au jubilé de Michel Platini à Nancy le .