该词语起源自中国的长城，它在1929年華爾街股災后在股票市场流行，当时美国政府立法规定投资银行与之间的信息隔离，以限制目标企业分析与首次公开募股时成功愿望之间的冲突。政府并不禁止一家公司从事两种业务，而是要求实现中国长城那样的壁垒。