En 1805, el Ayuntamiento de Liverpool decidió conmemorar la victoria de Nelson en la Batalla de Trafalgar erigiendo un monumento y votó a favor de pagar £ 1,000 para su diseño y construcción. Se lanzó un fondo de suscripción pública y en dos meses se alcanzó un total de 8,930 libras esterlinas, incluyendo 750 de los aseguradores de Lloyd's y 500 de la Asociación de las Indias Occidentales . Se acordó que el monumento debería estar ubicado en un sitio prominente cerca de la Bolsa. Se organizó un concurso para su diseño, y este fue ganado por Matthew Cotes Wyatt, hijo de James Wyatt, el contrato se firmó en 1809. Matthew Wyatt era relativamente inexperto y fue asistido por Richard Westmacott. La primera piedra se colocó el 15 de julio de 1812 y el monumento se inauguró el 21 de octubre de 1813, el octavo aniversario de la muerte de Nelson. En 1866, el monumento se trasladó a su sitio actual en Exchange Flags para permitir una extensión a los edificios Exchange, y la base de piedra de Westmorland fue reemplazada por una de granito.