Al termine della stagione 2001 la Prost Grand Prix, indebitata per circa 30 milioni di Dollari, chiuse i battenti. Pochi giorni prima del Gran Premio inaugurale della stagione successiva all'asta fallimentare alcune proprietà della squadra francese furono comprate, per circa 2.5 milioni di Dollari, dalla Phoenix Finance, una società gestita da Charles Nickerson, vecchio amico di Tom Walkinshaw, proprietario del team Arrows, con lo scopo dichiarato di partecipare al mondiale 2002. Nickerson acquistò la proprietà intellettuale dei disegni della Prost AP04 e della Prost AP05, rispettivamente la vettura che aveva gareggiato nel 2001 e il progetto della monoposto che avrebbe dovuto correre nel 2002, oltre agli esemplari fisici della AP04 e a diversi pezzi già realizzati della AP05, battendo anche un'offerta di Paul Stoddart, proprietario della Minardi. La Phoenix raggiunse poi degli accordi con Gastón Mazzacane e Tomáš Enge.