Der Name der Gemeinde Lumaco stammt aus dem Mapudungun und bedeutet so viel wie „Wasser der Luma“. Dabei ist die Luma-Pflanze, auch Amomyrtus luma, ein in Chile beheimatetes Myrtengewächs. Das Gebiet der Gemeinde wurde lange nur von Mapuchen bewohnt. Bereits 1597 wurde vom spanischen Kolonialgouverneur ein erstes Fort in Lumaco errichtet, welches jedoch bereits im folgenden Jahr von den Mapuchen wieder zerstört wurde. 1869 wurde die Gemeinde offiziell gegründet, 1871 wurde im Zuge der chilenischen Okkupation von Araukarien dort erneut ein Fort gebaut. Anfang des 20. Jahrhunderts wurde Lumaco eines der Zentren der italienischen Einwanderung nach Chile, so siedelten etwa 700 Personen aus der italienischen Provinz Modena nach Chile über und gründeten dort die Ortschaft Capitán Pastene, die heute Teil der Gemeinde Lumaco ist. Bekanntheit erlangte die Gemeinde auch im Zuge des stärksten gemessenen Erdbeben aller Zeiten, das als Erdbeben von Valdivia 1960 bekannt wurde. Dabei lag das Epizentrum unterhalb des Gemeindegebiets von Lumaco.