Son manifeste intitulé "Discourses upon Trade", où il traite notamment des taux d'usure, de la monnaie (battage, rognage et inflation), parut anonymement en 1691. Dans ce panégyrique pénétrant et emphatique de la doctrine du libre échange, écrit en réaction au régime autarcique qui avait remporté les suffrages sous la Révolution, North s’efforce de prouver que la richesse existe indépendamment de la circulation d’or ou d’argent, parce que sa source est le travail des hommes, qu’ils se consacrent à l’agriculture ou à l’industrie manufacturière. C’est une erreur de croire que la stagnation du commerce naît de la thésaurisation ; elle ne peut avoir que trois causes : une saturation du marché intérieur, une crise du commerce extérieur, ou une crise de la consommation intérieure liée à l’appauvrissement. L’échange de devises avec l’étranger lié au commerce augmente paradoxalement la richesse nationale, le commerce n'étant que le trafic de biens superflus. Les nations sont reliées au reste du monde exactement de la même manière que les villes sont liées à l’État, ou les familles à leur ville. North, davantage que ses prédécesseurs, insiste sur l’importance du marché intérieur.