Jakowlewa war Mitglied der Bolschewiki seit 1904. Nach der Februarrevolution 1917 leistete sie Parteiarbeit in Moskau, wo sie auch aktiv am Oktoberaufstand teilnahm. In der Folgezeit übernahm sie eine leitende Tätigkeit im Obersten Volkswirtschaftsrat und war unter anderem stellvertretende Volkskommissarin für Bildung der Russischen Sowjetrepublik. Mitte der 20er Jahre unterstützte sie die Linke Opposition. Von 1930 bis 1937 war sie Volkskommissarin für Finanzen. Am 12. September 1937 wurde sie im Zuge der Stalinschen Säuberungen verhaftet und im dritten Moskauer Schauprozess als Belastungszeugin gegen Nikolai Bucharin eingesetzt. Sie wurde zu 20 Jahren Haft verurteilt.