С началом Первой мировой войны был введен строгий контроль за движением капитала. В 1920-е гг. контроль был в целом ослаблен, но после биржевого краха 1929 года снова усилен. Эти изменения были скорее спонтанной реакцией на потенциально опасные внешние факторы, чем проявлением развития экономической теории. Экономист Барри Эйхенгрин предположил, что использование мер контроля за движением капитала достигло пика во время Второй мировой войны, но большая часть ученых считает, что наиболее широкое внедрение произошло после Бреттон-Вудской конференции.