Mùa giải 2006–07 là mùa giải Liverpool được mua lại bởi hai doanh nhân Mỹ, George Gillett và Tom Hicks, theo một hợp đồng định giá câu lạc bộ và khoản nợ mà họ đang gánh ở mức 218,9 triệu bảng. Liverpool một lần nữa đứng thứ ba ở giải Ngoại hạng, tuy nhiên kém tới 21 điểm so với đội vô địch Manchester United. Họ bị Arsenal loại ở cả Cúp Liên đoàn và Cúp FA, nhưng vào tới Chung kết UEFA Champions League 2007 và một lần nữa đối đầu với Milan. Không giống nhữ năm 2005, Liverpool không thể lật ngược thế cờ và thất thủ 2–1. Vào mùa hè Benítez tăng cường sức mạnh đội hình với bản hợp đồng Fernando Torres trị giá 24 triệu bảng, cùng Ryan Babel và Yossi Benayoun. Họ hòa 13 trong số 38 trận và kết thúc ở vị trí thứ tư. Liverpool bị loại tại vòng năm của Cúp FA và League Cup, nhưng vào tới bán kết UEFA Champions League lần thứ ba trong bốn mùa giải, tuy nhiên thua với tổng tỉ số 4–3 trước Chelsea. Torres ghi 33 bàn trên tất cả các mặt trận. Anh là cầu thủ đầu tiên của Liverpool sau Fowler ghi trên 20 bàn một mùa giải vô địch quốc gia, và cân bằng kỷ lục về số trận ghi bàn liên tiếp tại Anfield của Roger Hunt (8 trận).