Die Verhandlungen wurden durch die weit auseinander gehenden Ziele der beteiligten Staaten erheblich erschwert. Großbritannien, dessen Initiative die Konferenz entsprungen war, richtete sein Interesse vor allem auf europäische Wirtschaftsbeziehungen. Nachdem der französische Ministerpräsident Aristide Briand am 22. Januar 1922 zurückgetreten war und Raymond Poincaré seine Stelle eingenommen hatte, trat bei der Delegation Frankreichs an die Stelle einer allgemeinen europäischen Annäherungspolitik die deutliche Betonung der nationalen Interessen. Neuverhandlungen über die deutschen Reparationen und der Verzicht auf Wiedergutmachung für zivile Verluste wurden strikt abgelehnt, was den Absichten Deutschlands und Russlands zuwiderlief. Das Deutsche Reich, dessen Waren bei den Westmächten einem Boykott unterlagen, erhoffte sich neben einem wirtschaftlichen Neustart auch Erleichterungen in der Reparationsfrage. Die Russische Sozialistische Föderative Sowjetrepublik ihrerseits strebte neben der diplomatischen Anerkennung auch die Streichung von Schulden des zaristischen Russlands und wirtschaftliche Bande mit den westlichen Industriestaaten an, ohne sich in ein geschlossenes kapitalistisches System einbinden zu müssen. Die RSFSR versuchte ihre Identität mit dem Zarenreich und damit auch die Haftungspflicht für dessen Schulden zu verneinen, da das Zarenreich durch die Februarrevolution von 1917 untergegangen sei, was jedoch von den anderen Mächten zurückgewiesen wurde. Der Ausschluss der Reparationen von den Verhandlungstraktanden bewog die USA, die selbst auf Reparationen verzichteten, an der Konferenz nicht teilzunehmen.