В октябре 1926 года Каменев выведен из Политбюро, в апреле 1927 года — из Президиума ЦИК СССР, а в октябре 1927 года — из ЦК ВКП(б), 28 ноября исключен из Общества старых большевиков. В декабре 1927 года на XV съезде ВКП(б) Каменев исключён из партии. Был выслан в Калугу. Вскоре выступил с заявлением о признании ошибок.