1953 wurde er Parteivorsitzender des CNIP. Zusammen mit dem Anwalt und Geheimagenten Jean Violet, dem deutschen Bundeskanzler Konrad Adenauer und Franz Josef Strauß gründete Pinay 1952/53 die außen- und sicherheitspolitische Denkfabrik "Le Cercle". Diese setzte sich für eine Aussöhnung zwischen Frankreich und (West-)Deutschland sowie eine Einbindung in das Atlantische Bündnis ein. Pinay nahm 1954 an der ersten Bilderberg-Konferenz teil. Nachdem er 1955 erfolglos versucht hatte, erneut eine Regierung zu bilden, wurde Pinay 1955–1956 Außenminister im zweiten Kabinett Faure. Als solcher nahm er an der Genfer Gipfelkonferenz teil und unterzeichnete den Österreichischen Staatsvertrag. Zudem war er mit der Marokko-Krise befasst, die mit der Entlassung des französischen und des spanischen Protektorats Marokko in die Unabhängigkeit endete.