I když svůj původ odvozuje od předrevolučních spořitelen fungujících od roku 1841, současná společnost byla založena v roce 1988 v rámci reorganizace sovětského bankovnictví jako spořitelna sbírající vklady od drobných vkladatelů. V roce 1991 byla přeměněna na akciovou společnost a částečně zprivatizována. Dále se zaměřovala na drobnou klientelu a vlastnila asi 50 procent ruských státních dluhopisů. Po ruské finanční krizi v roce 1998 banka ustupovala od investicí do státních dluhopisů a zaměřila se na firemní klientelu, zvláště velké těžařské společnosti.