Un an plus tard, « El Pistolero » dispute la Copa América 2011 en Argentine. Le , il inscrit le but égalisateur pour sa sélection lors du premier match contre le Pérou à San Juan. L'Uruguay sort difficilement de sa poule et se retrouve opposée à sa voisine et grande rivale l'Argentine en quart de finale. Le match s'étant achevé sur un score de 1-1, une séance de tirs au but a lieu pour départager les deux adversaires. Premier tireur uruguayen, Suárez convertit sa tentative. Son équipe s'impose 5-4 à la suite du tir au but manqué de l'Argentin Carlos Tévez. Comme en 1987, l'Uruguay brise le rêve de sacre à domicile de sa prestigieuse voisine Argentine.