Площа існує з 1580 року і є тим місцем, звідки ріс Буенос-Айрес. 1810 року на площі відбувалися головні події Травневої революції, на честь якої вона згодом була названа. 13 вересня 1816 року на Травневій площі було проголошено незалежність Аргентини, а 21 жовтня 1860 року — її Конституцію. Свого сучасного вигляду площу набула 1884 року після знесення Старої Галереї і об'єднання двох площ, які були на цьому місці раніше.