Le stade est la propriété de la ville de Waregem et est principalement utilisé par le club de football local qui est le SV Zulte Waregem depuis 2001. En effet, jusqu'à cette date le club résident de ce stade était le KSV Waregem jusqu'à la disparition de ce club en 2001. Le stade porte ce nom puisqu'il a été inauguré lors des Championnats du monde de cyclisme sur route 1957. En effet, le vainqueur de cette course remportée par le Belge Rik Van Steenbergen reçoit un maillot arc-en-ciel qui symbolise sa victoire.