Après deux participations consécutives en 2006 et en 2007, il n'est pas sélectionné pour le All-Star Game 2008, à cause d'une blessure à la cheville, qui l'éloigne des parquets durant trois semaines au cours du mois de février. Les Spurs terminent au de la Conférence Ouest et à la deuxième place de la "Southwest Division" de la saison 2007-2008. Ils affrontent lors du premier tour des "playoffs" les Suns de Phoenix. Alors que les observateurs s'attendaient à une série très serrée, les Spurs se qualifient facilement en battant les Suns, 4 victoires à 1, Parker étant décisif sur cette confrontation. Après le premier match où il inscrit 26 points, puis le deuxième où il en inscrit 32, il réalise un match exceptionnel lors de la troisième opposition en inscrivant 41 points, en plus de 12 passes décisives. Les Spurs rencontrent en demi-finales de Conférence Ouest les Hornets de La Nouvelle-Orléans. La série est très accrochée, chaque équipe s'imposant largement sur son terrain, les Spurs remportent finalement la série au septième match, à l'extérieur avec 17 points de Parker dont un panier important dans les ultimes secondes. Les Lakers du MVP Kobe Bryant, premiers de la saison régulière dans la Conférence Ouest, vont affronter San Antonio. Comme en 2002 et 2004, San Antonio est éliminé en "playoffs" par les Lakers, 4 à 1. Parker réalise les meilleurs "playoffs" de sa carrière d'un point de vue statistique avec une moyenne de 22,7 points et 6,1 passes décisives par match.