Ở giải đấu vào năm 1921, đã tham gia lần đầu tiên sau khi LĐBĐ của họ gia nhập CONMEBOL. đã giành chức vô địch lần đầu tiên của họ ở giải đấu kỳ này nhờ các bàn thắng của Julio Libonatti. Trong những năm tiếp theo, đã thống trị giải đấu, lúc đó, Copa America là giải bóng đá lớn nhất thế giới (khi Euro hay World Cup chưa ra đời). Sau khi thua trận chung kết tại Thế vận hội Mùa hè 1928 được tổ chức ở Amsterdam (Hà Lan), đã rửa được mối hận ở giải Copa America 1929 bằng việc đánh bại trong trận đấu cuối cùng. Trong giai đoạn này, và đã lần đầu tiên tham dự giải đấu năm 1926 và 1927.