На групповом этапе чемпионата Европы 1988 в ФРГ выступал на позиции правого вингера оставаясь одним из лидеров сборной, отдал три голевых паса, в том числе Протасову в матче с Ирландией и Рацу в победном матче с Нидерландами. В третьем групповом поединке против сборной Англии Беланов получил травму, из-за чего был заменен уже в первом тайме и пропустил полуфинал против Италии, На финальный матч против сборной Нидерландов вышел в основном составе и на 60-й минуте при счёте 0:2 не забил пенальти — мяч попал в бутсу вратаря Ханса ван Брёкелена. Это был второй и последний раз в карьере, когда он не забил пенальти. По итогам чемпионата Европы Беланов стал лучшим ассистентом турнира.