Nel dicembre 1902 un blocco anglo-tedesco del Venezuela iniziò un incidente noto come crisi venezuelana. La causa del blocco era il mancato pagamento da parte del Venezuela di debiti verso gli europei. Entrambe le potenze assicurarono agli Stati Uniti che non erano interessati a conquistare il Venezuela, e Roosevelt simpatizzò con i creditori europei, ma temette che la Germania avrebbe chiesto come indennizzo una parte di territorio del Venezuela. Roosevelt e Hay temevano che anche un'occupazione temporanea potesse portare a una presenza militare tedesca permanente nell'emisfero occidentale. Quando iniziò il blocco, Roosevelt mobilizzò la flotta statunitense sotto il comando dell'ammiraglio George Dewey. Roosevelt minacciò di distruggere la flotta tedesca a meno che i tedeschi non accettassero un arbitrato riguardante il debito venezuelano, e la Germania scelse l'arbitrato piuttosto che la guerra. Attraverso l'arbitrato statunitense, il Venezuela raggiunse un accordo con la Germania e la Gran Bretagna nel febbraio 1903.