In seiner dritter Amtszeit konnte der Verein an die Erfolge der 1980er und 1990er Jahre anknüpfen. Durch den Gewinn der Copa do Brasil 2016 qualifizierte Grêmio sich zu Copa Libertadores 2017. Nachdem sich der Verein die Gruppenphase als Tabellenerster abschloss, gelang nach Siegen über CD Godoy Cruz, Botafogo FR und Barcelona Sporting Club der Finaleinzug. Im Finale wurde CA Lanús mit insgesamt 3:1 besiegt (1:0 im Hinspiel in Porto Alegre und 1:2 im Rückspiel aus Sicht von Grêmio in Buenos Aires). Damit gewann der Verein zum dritten Mal die Copa Libertadores. Als bester Spieler des Turniers wurde Grêmios Stürmer Luan Vieira ausgezeichnet. Renato Portaluppi konnte als einer der wenigen Spieler die Libertadores sowohl als Spieler, als auch als Trainer gewinnen. Er untermauerte mit dem Gewinn seinen Kultstatus bei den Fans des Vereins. Durch den Triumph qualifizierte sich Grêmio zum dritten Mal für die FIFA-Klub-Weltmeisterschaft. Nachdem im Halbfinale der mexikanische Verein CF Pachuca mit 1:0 in der Verlängerung besiegt werden konnte, ging das Finale gegen Real Madrid mit 1:0 verloren.