В апреле 1990 года глава VARIG Гелио Смидт скончался от сердечной недостаточности, а пост занял уже Рубель Томас (), который продолжил программу по обновлению флота. Сама эта программа обновления, начатая в 1987 году, была направлена на то, чтобы флот компании соответствовал современным на тот момент условиям, в том числе и по сниженному расходу топлива. Но в то же время она потребовала значительных финансовых ресурсов, тогда как экономика Бразилии испытывала гиперинфляцию, а курс государственной валюты постоянно снижался; при этом компания не могла повысить тарифы из-за заморозки их правительством. Помимо этого, в 1990 году началась Война в Персидском заливе, в результате чего подскочили цены на нефть, что привело к увеличению себестоимости перевозок, а также значительно снизился пассажиропоток, так как люди боялись летать, опасаясь терактов. Но самый сильный удар по авиаперевозчику был нанесён когда бразильский президент Фернандо Колор ди Меллу 15 марта 1990 года дерегулировал авиационную отрасль в стране. Для VARIG это означало прежде всего потерю монополии на международные рейсы; фактически отныне она перестала быть флагманской авиакомпанией.