Im Gegensatz zu vielen anderen Filmstudios, überlebte Warner Bros. den Börsencrash 1929 und produzierte weiterhin ein breites Angebot an Filmen. Zu den größten Erfolgen des Studios in dieser Zeit gehörten die Filme "Der kleine Cäsar" ("Little Caesar", 1931) mit Edward G. Robinson und "Der öffentliche Feind" ("The Public Enemy", 1931) mit dem von Warner persönlich entdeckten Hauptdarsteller James Cagney, der der größte Star des Studios in den 1930er und Anfang der 1940er Jahre werden sollte. Warner war der einzige Studioboss, der direkt nach der Machtergreifung die Geschäftsbeziehungen zu Nazi-Deutschland einstellte. Mit Filmen wie "Sergeant York" (1941), "Casablanca" (1942) und "Yankee Doodle Dandy" (1942) machte das Studio auf die wachsende Bedrohung durch den Nationalsozialismus in Europa aufmerksam. Die Hinwendung zu sozialen und politischen Dramen spiegelte Warners persönliche politische Einstellung wider.