De huidige vorm en naam heeft de universiteit sinds 1940. Na de invasie door de Sovjets in 1939 conform de regels van het Molotov-Ribbentroppact mocht eerst de Poolse instelling nog verder werken, maar werd in 1940 het Pools bestuur toch vervangen door Oekraïense hoogleraren en docenten. In 1940 nam de universiteit ook zijn huidige naam van nationale Ivan Franko-universiteit van Lviv aan, met in de naam een eerbetoon aan de Oekraïense dichter en oud-student Ivan Franko.