《上海紀事》反映了1927年國民革命軍北伐末期的上海。在第一次国共合作高潮之时，中國共產黨发动上海工人武装起义，驱逐军阀、迎接北伐军。但之后国共合作破裂，大批共產黨員遭国民党處決；此電影以布尔什维克的觀察角度，紀錄了上海工人三次武裝起義、四一二事件等歷史事件。片中有不少历史镜头，例如国民党左派女黨員何香凝、共產黨員邓中夏、共产国际驻华代表罗易的演講片段，以及共產黨人在四一二事件後遭到槍決的經過。