Après plusieurs mois de négociations tendues, Édouard accorde en 1313 son pardon à son cousin. L'année suivante, la défaite royale à Bannockburn face aux Écossais donne l'occasion à Lancastre de s'emparer véritablement du pouvoir. Le comte doit cependant faire face à la famine qui touche le royaume et aux raids écossais récurrents. Les relations difficiles entre le roi et Lancastre provoquent le départ de ce dernier au cours de l'année 1316. Réconcilié avec le roi en 1318 grâce aux barons modérés, Lancastre ne tarde pas à se quereller avec les nouveaux favoris royaux, les Despenser. En 1321, Thomas se trouve à la tête d'une rébellion et impose le bannissement des Despenser. Toutefois, Édouard part en campagne contre son cousin et le défait. Capturé, le comte de Lancastre est condamné à mort pour haute trahison et exécuté en 1322.