En 1701, la guerre qu'entraîne la question de la Succession d'Espagne poussa l’État, dont les caisses étaient quasiment vides, à décider par ordonnance le la refonte générale des espèces monétaires. Le directeur de la Monnaie de Paris, en lien avec tous les hôtels de la Monnaie français furent obligés de faire accepter par ceux qui apportaient des vielles pièces à échanger, des billets à courte échéance pour ⅓ du montant. Ces « billets de monnoye » consistaient en une promesse à payer, et servaient donc à remplacer les pièces de monnaie manquantes. Ils devaient être acquittés par l’État en espèces nouvelles, au fur et à mesure qu’elles seraient fabriquées : l’exactitude avec laquelle ils furent d’abord payés accoutuma le public à les recevoir et à les négocier comme des lettres de change (d’ailleurs appelées « lettre d'échange » ou « billet de change »). Cette émission de billets était remboursable à terme fixe et avec intérêt (5 % en moyenne). Ceci inaugura une forme nouvelle d’emprunt qui prit rapidement un développement aussi considérable que périlleux pour le Trésor qui tenta pendant huit ans, sans succès, de limiter l'usage de ces billets à ses seuls fournisseurs.