Da Italia arrangerte EM i 1993, var de ikke i det øverste favorittsjikt. De kvalifiserte seg til semifinalen gjennom å først vinne 3-2 hjemme mot England, for deretter å slå dem 3-0 borte. I semifinalen møtte Italia Tyskland, og nok en gang gikk kampen til straffesparkkonkurranse. Denne gangen var det Italia som vant, og de kom til sin første offisielle finale. Der møtte Italia nok en gang Norge. På tross av hjemmefordel, tapte Italia 0-1, og måtte nøye seg med sølv. I EM i Tyskland lyktes imidlertid ikke Italia å gjenta bedriften, og de tapte kvartfinalen mot Norge klart. På grunn av det dårlige resultatet i EM, ble ikke Italia kvalifisert til VM i Sverige, som baserte seg på resultatet i EM. Mangelen på VM-deltakelse førte igjen til at Italia ikke var med i OL i 1996. Italias neste mulighet til kvalifisering var EM i Norge og Sverige 1997. Italia vant sin gruppe, og havnet i gruppe med Norge, Danmark og Tyskland. Overraskende nok lykkes Italia å kvalifisere seg sammen med Tyskland, og på bekostning av Norge. Italia slo Spania i semifinalen, og møtte Tyskland igjen i finalen. Finalen tapte Italia 0-2.