В течение целого десятилетия в белградском «Партизане» Михайлович сыграл в общей сложности 184 матчей и забил 2 гола. Со столичным клубом дошел до финала Кубка европейских чемпионов, где в финале уступили мадридскому «Реалу». После этого он решил играть остаток своей карьеры во Франции. Сначала он играл за «Олимпик Лион», которому помог дважды стать бронзовым призёром национального чемпионата и однажды стать обладателем Кубка Франции. В 1977 перешёл в «Мелун», где в следующем году завершил карьеру футболиста.