浜田宏一は、アベノミクスの第1、第2の矢は需給ギャップを大きく改善させ「大きな役割を果たした」と評価する一方で、2014年4月の消費税率8%への引き上げは「ブレーキをかけた」と述べている。浜田は、ジェフリー・フランケルのように経済学者が毎年の1パーセントの税率の段階的な引き上げを提案した ことを付け加えた上で、消費税引き上げは長い景気後退とデフレーションからの復活を始めた日本経済を傷つける恐れがあると警告した。彼は日本へマンデルフレミングモデルを適用することで、日本銀行による金融緩和はそれの負の効果を帳消しにできることを予測する。国内の通貨の引き下げはマーシャル・ラーナー条件に合っていればそれの輸出を上げられる。もしそうでなければ、貿易のバランスは悪化しだす。2011年の福島原発事故以来、日本の原発は停止され、電気を補うために化石燃料を日本は輸入し、電力コストが上昇した。発電所の再稼動はいまだ論争中である。原子力発電なしには、化石燃料における大きな依存とそして輸入において増大する信頼にしたがって、そのマーシャル・ラーナー条件は合わないだろう。