Nella stagione 1973-1974 i "Colchoneros", allenati da Juan Carlos Lorenzo, terminarono il campionato al secondo posto a otto punti dal . In Coppa del Generalísimo l'Atlético Madrid venne eliminato dai "Blaugrana" in semifinale. In Coppa dei Campioni, i "Rojiblancos" persero la ripetizione della finale contro i tedeschi del ; la prima partita si concluse 1-1 dopo i tempi supplementari.