Plaut musste nach dem Ersten Weltkrieg seine Schullaufbahn unterbrechen, da seine Eltern 1919 im Zuge der Aufstände in Oberschlesien ihre Heimat verließen und nach Hamburg zogen. Plaut war in einem Freikorps unter Manfred von Killinger Teilnehmer an den Kämpfen um Sankt Annaberg. Anschließend beendete er in Marburg seine Schullaufbahn mit dem Abitur am Gymnasium Philippinum. Ab 1922 lebte er in Hamburg bei seinen Eltern, wo sein Vater Raphael Plaut das Deutsch-Israelitische Waisenhaus führte. Nach einer Ausbildung zum Bankkaufmann beim Bankhaus Warburg absolvierte er ein Studium der Rechtswissenschaft und Nationalökonomie an den Universitäten Hamburg, Rostock (Februar 1927-August 1928), Freiburg und Paris und beendete sein Studium mit Promotionen zum Dr. rer. pol. und Dr. jur. Bis 1930 war er beim Bankhaus Warburg beschäftigt. Plaut war Mitglied der DDP.