Philipps ursprüngliches Ziel war es, einen entscheidenden „großen Sieg“ im langen Krieg gegen die rebellischen niederländischen Provinzen der spanischen Niederlande zu erzielen. Er übte dabei erneut Druck auf die englische Regierung von Königin Elisabeth I. aus, um die englische Unterstützung für ihre niederländischen Verbündeten zu beenden. Die spanische "Armada", welche in den 1590er Jahren wieder aufgebaut wurde, blieb eine wirksame Waffe gegen die Engländer. Aber nach dem Scheitern der spanischen Invasion in Irland (Niederlage in der Schlacht von Kinsale) akzeptierte Philipp widerwillig die Beendigung weitere Angriffe auf England. In den Niederlanden führte eine neue Kriegsstrategie zur Wiederherstellung der spanischen Macht auf der Nordseite der großen Flüsse Maas und Rhein, was den militärischen Druck auf die Rebellenprovinzen verstärkte. Die Strategie eines „großen Sieges“ begann jedoch in einen finanziellen Zermürbungskrieg abzusinken. Die südlichen Niederlande – immer noch unter spanischer Kontrolle – und die von calvinistischen Protestanten dominierte Niederländische Republik im Norden waren erschöpft. Nach der Finanzkrise von 1607 war auch Spanien nicht in der Lage, den Krieg fortzusetzen. Philipp III. wandte sich stattdessen den Friedensverhandlungen zu. Mit der Thronbesteigung von Jakob I. von England wurde es mit der Unterzeichnung des Vertrags von London im Jahre 1604 möglich, sowohl den Krieg als auch die englische Unterstützung für die Holländer zu beenden.