У 1994 році Олівейру став головним тренером збірної Португалії. Дебют у головній команді країни на посаді тренера стався 1 вересня 1994 року в Белфасті у відбірковому матчі чемпіонату Європи з футболу 1996 року проти збірної Північної Ірландії. Португальці здобули перемогу з рахунком 2:1. Під його керівництвом збірна Португалії програла у відбірковому циклі лише один матч і, зайнявши перше місце у своїй відбірковій групі, вийшла на чемпіонат Європи 1996 року. У фінальному турнірі португальці посіли перше місце в групі, але програли в 1/4 фіналу майбутнім фіналістам турніру збірній Чехії з рахунком 1:0.