Selepas memulakan musim dengan perlahan tetapi yakin, dan mendapat mata dalam setiap perlumbaan, Ralf hanya mendapat podium pertamanya pada musim ini pada perlumbaan kelapan di Montreal, di mana beliau mendapat tempat ke-2. Oleh itu, bagi kebanyakan perlumbaan di Eropah, beliau seolah-olah mempunyai peluang yang realistik untuk memenangi kejuaraan pemandu pertamanya selepas memenangi Grand Prix Eropah (di Nürburgring) dan Grand Prix Perancis. Walau bagaimanapun, prestasi dan nasibnya menyebabkan impian tersebut pudar di Grand Prix Itali di Monza. Pada enam perlumbaan terakhir musim ini, beliau hanya mampu mendapat mata dalam satu perlumbaan sahaja. Kemalangan semasa melakukan sebuah sesi ujian di Monza menamatkan harapannya untuk memenangi Kejuaraan Pemandu Dunia. Schumacher menamatkan musim di tangga ke-5 dan dengan sumbangannya, di samping Juan Pablo Montoya, membantu pasukan Williams untuk mendapat tempat kedua dalam Kejuaraan Pengeluar pada tahun 2002 dan 2003, dan Williams hampir memenangi kedua-dua kejuaraan pada tahun 2003.