在第一次世界大戰（1914年－1918年）期間，英屬香港並未受攻擊。德國的東亞分艦隊是對香港最大的外來威脅，但是該艦隊在1914年12月已被英國海軍殲滅，不過依然促成香港防衛軍團成立。香港華人中，有535人因戰事死亡，當中384人是派往中东战场美索不達米亞戰役的中國勞工旅的一員。戰爭期間，香港華人籍機打入由歐裔主導的行業，例如銀行業和航運業。開戰前夕，香港政府壟斷了鴉片買賣，達至了政府總利潤的46.5%，令香港經濟沒受第一次世界大戰影響，反而繁榮。