1919年，庾恩锡与刘若愚等人集资10万元接办可保村开济公司，将其更名为“明良煤矿公司”。1919年秋，庾恩锡集资在上海筹办南方烟草公司，但仅经营不到两年，该公司便倒闭。他携带几台卷烟机回到昆明，于1922年独资创办云南省最早的烟草公司——亚细亚烟草公司，这是当时云南省内规模最大的烟草公司。该公司生产的“重九”牌香烟，即是为纪念其兄庾恩旸曾经领导并参加辛亥革命云南重九起义而取名。经营八年之后，该公司卷烟无力同外国卷烟抗衡，该公司因负债而关张。