Macedo gehörte zu den Mitbegründern der wegweisenden Film-Kooperative "Centro Português de Cinema" (CPC, 1970) und der Kooperative "Cinequanon" (1974) und damit zu den Regisseuren des Novo Cinemas, dem "Neuen Portugiesischen Film". Er drehte eine Reihe Dokumentationen für das öffentlich-rechtliche Fernsehen der RTP, etwa über die Unabhängigkeit Mosambiks 1975. Einer seiner bedeutendsten Langfilme dieser Phase wurde "A Promessa" (dt.: Das Versprechen), ein im Küstenort Figueira da Foz gedrehtes Fischerdrama, bei dem Michel Giacometti Berater war. Der Film, nach einem Stück von Bernardo Santareno, wurde das kommerziell erfolgreichste Werk des CPC und lief zudem auf dem Filmfestival Cannes 1973. Relativ erfolgreich wurde auch, nicht zuletzt dank seiner öffentlichkeitswirksamen Polemik, "As Horas de Maria" (dt.: Die Stunden von Maria), ein kritischer Film über eine Sterbende, die vergeblich auf den Beistand der Mutter Maria wartet und in dem die Marienverehrung, insbesondere der Fátima-Kult, angezweifelt wird. Im Klima progressiver gesellschaftlicher Umbrüche in Portugal nach der Nelkenrevolution (1974) gedreht, kam der Film erst 1979 in die Kinos und rief nun eine heftige Protestwelle von konservativen und christlichen Seiten hervor, die sich auch in Demonstrationen vor den Kinos und in Steinwürfen in Schaufenster mit dem Filmplakat und auf Besucher äußerte. 1975 hatte schon "Fátima Story", ein Film über die Fátima-Thematik, für erste, jedoch noch nicht so heftige Kontroversen gesorgt.