In Champions League il Milan, campione d'Europa in carica, viene sorteggiato nel girone con gli olandesi dell'Ajax, gli austriaci dell'Austria Salisburgo e i greci dell'. Dopo la sconfitta all'esordio ad Amsterdam, i rossoneri ottengono la prima vittoria nella partita casalinga contro il Salisurgo. Nel corso della partita il portiere degli austriaci Konrad viene colpito da una bottiglietta lanciata dagli spalti; la UEFA omologa il 3-0 ottenuto sul campo dal Milan, che viene però penalizzato di 2 punti; il campo viene poi squalificato per due giornate (le ultime due partite sono disputate in campo neutro allo Stadio Nereo Rocco di Trieste). I rossoneri chiudono il girone al secondo posto dietro il giovane di Louis van Gaal, che sconfigge il Milan due volte, a quota 5 punti a pari merito con l'Austria Salisburgo e si qualificano ai quarti di finale in virtù delle due vittorie ottenute contro la squadra austriaca. Nella fase a eliminazione diretta i rossoneri battono ai quarti il Benfica e in semifinale il Paris Saint-Germain del futuro rossonero George Weah, vincendo per 1-0 a Parigi con rete di Boban nei minuti di recupero, dopo un'azione di contropiede guidata da Savićević e Massaro, e per 2-0 a Milano con una doppietta di Savićević. Raggiungono, così, per la quinta volta in sette anni (terza consecutiva), la finale di UEFA Champions League. Al Prater di Vienna, il 24 maggio 1995, il Milan si presenta senza Savićević, acciaccato, e affronta ancora gli olandesi dell'Ajax, che vincono per 1-0 una gara equilibrata risolta da un gol del futuro milanista Patrick Kluivert a cinque minuti dal termine È la prima volta nella storia della Coppa dei Campioni che due squadre si incontrano in finale dopo essersi già affrontate nella stessa stagione nella stessa competizione.