Po številnih zmagah v tekmah posameznikov in tretjem mestu na Svetovnem prvenstvu v smučarskih poletih na Kulmu je bil Karl Schnabl leta 1976 eden izmed favoritov Olimpijskih iger 1976 v Insbrucku. Na teh igrah na domačih tleh je osvojil bronasto kolajno na srednji skakalnici in zmago na veliki skakalnici. Pri tem je v drugem skoku celo prehitel vodilnega po prvi seriji Tonija Innauerja.