Aux élections de 1922, le Parti Travailliste avait devancé pour la première fois le Parti Libéral, devenant l'opposition officielle au gouvernement conservateur de Stanley Baldwin. MacDonald, devenu leader de l'opposition, avait évolué : il avait quitté l'aile gauche de son parti et s'opposait vivement à la vague de radicalisation qui avait suivi la Révolution Russe de 1917. Contrairement à la SFIO en France et au SPD en Allemagne, le Parti Travailliste ne se scinda pas et le Parti Communiste de Grande-Bretagne resta petit et isolé.