La temporada 2003-04 fue una temporada memorable para el club. Clasificado para Liga de Campeones, el AS Mónaco empezó dejando su marca en la primera ronda al derrotar al Deportivo La Coruña históricamente, ganando 8 goles a 3 y rompiendo así un nuevo récord en cuanto al número de goles anotados en un partido. Mónaco tenía jugadores como el portero Flavio Roma, además de Jerome Rothen, Patrice Evra, Hugo Ibarra, y especialmente su par ofensivo mágico, el extremo derecho Ludovic Giuly y el delantero español prestado por el Real Madrid, Fernando Morientes. En los octavos final, Mónaco eliminó al Lokomotiv Moscú, luego enfrentó al Real Madrid en los cuartos de final. El club español es derrotado después de dos juegos espectaculares de Giuly y Morientes en particular. En la semifinal, el Mónaco elimina de nuevo a un gran equipo, el Chelsea. Sin embargo, los jugadores monegascos no repetirían una nueva proeza contra el FC Porto en la final, perdiendo por tres goles a cero.