Krugman afirma que os problemas da economia no início do século XXI são causados pela procura insuficiente. Esta ideia exposta no livro "The Return of Depression Economics" (1999) foi desenvolvida no meio da crise em "A crise de 2008 e a economia da depressão" (2009). Coerente com seu ponto de vista, é um oponente às políticas de austeridade, e considera que as economias dos Estados Unidos, Japão e Europa estão em uma "armadilha da liquidez", em que a poupança não se torna investimento, enquanto o investimento público permitiria recuperar o emprego e superar o impasse. Seu livro "Um Basta à Depressão Econômica!" (2012) critica as medidas econômicas impostas pelas autoridades norte-americanas e europeias e apresenta alternativas concretas. Em 2008, criticou o salvamento financeiro dos bancos.