En 1976, la USAF emitió un requerimiento para una nueva generación, llamada Paveway III, que entró en servicio en 1986. El sistema Paveway III usaba un buscador mucho más sofisticado con un campo de visión más amplio y guía proporcional, lo cual minimiza el consumo de energía en las correcciones de curso. Paveway III tiene un rango de vuelo mucho más amplio y mayor precisión que Paveway II, pero es más costoso, debido a lo cual, su uso se limita solamente a objetivos de alto valor. A pesar de que kits Paveway III fueron desarrollados para las armas Mk 82, la efectividad limitada ocasionó que la USAF adoptara el kit solamente para las bombas más pesadas de 2.000 lbs (la Mk 84 y BLU-109). Los kits de Paveway III también fueron empleados en las bombas de penetración &lt;a href="GBU-28/B"&gt;GBU-28/B&lt;/a&gt; al final de la Guerra del Golfo en 1991. Paveway III también fue usado durante la ofensiva india en la Guerra de Kargil en 1999. Raytheon, el único proveedor de Paveway III, se encuentra actualmente desarrollando versiones estándar y personalizadas del sistema para el gobierno de los Estados Unidos y otros clientes extranjeros.