19世纪末，地处边疆的云南因临近英国和法国在东南亚的殖民地，成为英法殖民者觊觎的对象。1876年，中英签订《烟台条约》，英國取得進入雲南的特權。1885年，中法两国为结束中法战争签订《中法会订越南条约》，法国取得在中国西南诸省通商和修筑铁路权。1889年之后，蒙自、思茅、腾越先后开口通商。1895年，法国借口“三国干涉还辽”有功，与清政府签订《中法续议界务商务专条》，取得将越南铁路延伸修入中国境内的修筑权。1903年，中法签订《中法会订滇越铁路章程》，清政府同意法国在云南境内修筑铁路。1904年，滇越铁路中国段开工，1910年滇越铁路全线通车。期间，英法两国不断向云南倾销商品，收购矿产，两国殖民地货币大量流入云南，包括英属香港港币、法属印度支那贸易银圆（云南俗称“法元”、“扳桩”）、法国东方汇理银行纸币（云南俗称“法纸”）、英属印度卢比、英属缅甸卢比等。