Auch bei den Olympischen Spielen 1948 standen sich Button und Gerschwiler gegenüber. Button wagte es, einen doppelten Axel in sein Programm aufzunehmen, da er diesen zum ersten Mal im Training, einen Tag vor dem Wettbewerb gestanden hatte. Es gelang ihm auch im Wettbewerb, den doppelten Axel zu stehen, was ihn zum ersten Eiskunstläufer machte, der dies in einem Wettbewerb schaffte. Button besiegte Gerschwiler und wurde damit der erste US-Amerikaner, der Eiskunstlauf-Olympiasieger wurde. Er ist bis heute der jüngste männliche Olympiasieger im Eiskunstlauf. Button konnte auch die anschließende Weltmeisterschaft für sich entscheiden, er traf dort zum letzten Mal auf Gerschwiler.