1842 waren weite Teile Hamburgs durch den Großen Brand zerstört worden. Dies galt auch für den Bereich zwischen dem Jungfernstieg und der Königstraße (heute Poststraße), an dem das "Hotel Alte Stadt London" gestanden hatte. An dieser frei gewordenen Stelle ließ der Hamburger Kaufmann Wilhelm Sillem durch den Hamburger Architekten Eduard Averdieck für rund 1,5 Millionen Mark das "Hôtel de Russie", dessen Vorgänger am Jungfernstieg ebenfalls zerstört war, und den "Sillem’s Bazar" für gehobene Ansprüche errichten. Die Bezeichnung mit Apostroph entsprach der damals üblichen Schreibweise. Hotel und Passage richteten sich nach dem Vorbild europäischer Metropolen. Sie bildeten zusammen eine bauliche Einheit; die Zielgruppe waren kaufkräftige Flaneure und Luxusliebhaber. Durch den Eingang des Hotels war auch die Passage zu betreten. Der Prachtbau bestand aus zwei glasgedeckten Seitengängen, in denen rund 30 Geschäfte für ein reiches Warenangebot sorgten. Spiegelscheiben, Vergoldungen und Marmorwände boten ein nobles Ambiente.