Футбольную карьеру Балакин начинал в составе киевского «Локомотива», где провёл три полноценных сезона, сыграл в 62 матчах и забил 1 гол. С началом войны был отправлен на передовую, участвовал в обороне Киева. Попал в плен под Борисполем, где и встретил в лагере бывшего нападающего «Динамо» Николая Коротких. Впоследствии футболистов, вместе с другими пленными перевели в другой лагерь — в Дарнице. Там они познакомились с Николаем Трусевичем, вратарём и капитаном довоенного «Динамо». Вскоре появилась целая группа бывших советских футболистов, освобожденных из плена, которые работали в основном на Киевском хлебозаводе №1. Они объединились в команду, которая противостояла венгерским, румынским и немецким солдатам. Наиболее известным стал матч-реванш против команды «Флакельф», который впоследствии был назван «Матчем смерти». Всего футболистами «Старта» было сыграно с 7 июня по 16 августа 1942 года 10 матчей, добыто 10 побед, забито 56 голов и пропущено — 11. Во время войны отца Владимира и Николая Балакина забрали в гестапо и убили из-за его принадлежности к коммунистической партии. Награждён медалью «За боевые заслуги».