Après la fin de son gouvernement, Lykke reste député jusqu'en 1945. Dans les années 1930, il participe notamment à la commission parlementaire aux Affaires étrangères. Il assure brièvement l'intérim à la présidence du Storting après l'invasion allemande de la Norvège en 1940, ce qui lui vaut des critiques après la fin de la Seconde Guerre mondiale. Frappé par le cancer, il meurt en 1949, à l'âge de soixante-dix-sept ans.