El 28 de mayo de 2018 fue propuesto por el Gobierno español para el cargo de del Banco de España, y el 30 de mayo fue nombrado en el cargo con efectos el 11 de junio; fecha en la que hizo promesa ante el rey Felipe VI en un acto celebrado en el Palacio de la Zarzuela. Su nombramiento fue una de las últimas decisiones del antes de la moción de censura que resultó aprobada al día siguiente y significó el cambio de Gobierno. Esta maniobra fue criticada por un sector del propio Banco de España y por la oposición (PSOE y Unidos Podemos). Ciudadanos no reaccionó negativamente ante el nombramiento, aunque este se produjo sin seguir su propuesta de procedimiento.