Sejak bola sepak lelaki Olimpik dihadkan pada kejohanan bawah 23 tahun bermula dari tahun 1992, Brazil telah bermain dalam dua perlawanan pingat emas, kalah kepada Mexico pada 2012 sebelum memenanginya semasa menjadi tuan rumah pada 2016. Sepanyol juga telah bermain dua kali dalam kesempatan seperti itu, menang pada tahun 1992 – juga ketika mereka menjadi tuan rumah Olimpik – dan kalah kepada Cameroon pada tahun 2000.