В это время тесно сотрудничала с Антонио Лабриолой, Джачинто Менотти Серрати, Филиппо Турати, Леонида Биссолати и тогда ещё малоизвестным учителем из Романьи Бенито Муссолини. Балабанова познакомила последнего с марксизмом и помогала ему в партийной работе; вопреки распространённому мифу, они не находились в интимных отношениях (впоследствии, в своих мемуарах «Моя жизнь — борьба», назвала Г. Е. Зиновьева «после Муссолини… самым презренным человеком, с которым когда-либо встречалась»). С 1912 года — член ЦК итальянской социалистической партии (ИСП). Была редактором газеты «Аванти!». Ещё до войны примкнула к левому крылу ИСП и голосовала за исключение во время Триполитанской войны 1912 года. Тем не менее, Балабанова, солидаризуясь с левыми социалистами, пыталась сохранить организационное единство с реформистами, что проявлялось и в её дальнейшей деятельности в международном социалистическом движении.