Pada tanggal 29 Juli 1732, Bajirao Peshwa-I menganugerahi Negara Holkar dengan meleburkan 28 setengah pargana kepada Malhar Rao Holkar, pendiri pemerintahan dinasti Holkar. Menantu perempuannya Ahilyabai Holkar memindah ibu kota negara ke Maheshwar pada tahun 1767, tetapi Indore masih menjadi pusat ekonomi dan militer yang cukup penting. Setelah mengalahkan pemerintah Holkar dalam Perang Inggris-Maratha Ketiga, sebuah kesepakatan ditandatangani pada tanggal 6 Januari 1818 dengan Inggris dan Negara Indore dan menjadi sebuah protektorat Inggris. Dinasti Holkar dapat melanjutkan pemerintahan Indore sebagai wilayah kerajaan berkat upaya Dewan (ketua menteri) Tatya Jog.