L'anno successivo si trasferisce alla SPAL, allenata da Armand Halmos, e qui Bay disputa la sua miglior stagione, con 13 reti nel campionato concluso dagli estensi al terzo posto. Rimane a Ferrara anche nel campionato 1923-1924 (12 presenze e 3 reti), e fino al 1925 come riserva; torna poi in campo con la SPAL disputando 3 partite nel campionato di Prima Divisione 1926-1927 (nel frattempo declassato al secondo livello del calcio italiano).