In 1982 werd Di Stéfano de nieuwe trainer van zijn oude liefde Real Madrid als opvolger van Vujadin Boškov. Real kende een sterk seizoen waarin het op vijf fronten meestreed om de prijzen. De club bereikte in iedere competitie de eindfase, maar won geen enkele beker. De Copa del Rey en Copa de la Liga gingen naar FC Barcelona, Real Sociedad legde beslag op de Supercopa en in de Europacup II-finale bleek het Aberdeen van trainer Alex Ferguson te sterk. Ook het landskampioenschap werd op de allerlaatste speeldag met één punt verschil verloren van Athletic Bilbao. Hoewel Di Stéfano met Real Madrid geen enkele prijs pakte, besloot het clubbestuur zijn eenjarige contract toch met een seizoen te verlengen. Di Stéfano was zo opgelucht dat hij geen eisen stelde aan zijn nieuwe honorarium en meteen het salaris accepteerde dat hem geboden werd.