En Iran, la PIO a continué à fonctionner jusqu'à la Révolution islamique iranienne de 1979. Dès la révolution le nouveau régime de l'Ayatollah Khomeiny confisque tous les biens de la société en Iran. Selon le site Web de la société: la victoire de la Révolution islamique iranienne a annulé l'accord de consortium de 1954 et tous les règlements s'y afférents. La prise de pouvoir par la République islamique a entraîné le retrait des employés étrangers de l'industrie pétrolière iranienne. Les employés domestiques ont pris le contrôle total de la direction et du management de la société.