Durant les années 1850 et 1860, de nombreux chercheurs d'or, déçus de la Californie, sont attirés par la facilité de la prospection : la poussière d'or jonche parfois le sol et les grosses pépites sont courantes. Ceci provoque une rapide expansion de la population qui passe en dix ans de à d'habitants et un début de développement économique. Des bourses pour l'échange des valeurs des sociétés minières sont ouvertes, notamment celle de Charters Towers qui devient pour quelques années l'une des plus grandes bourses du monde. Cette rapide croissance provoque aussi certaines tensions sociales - comme la rébellion d'Eureka Stockade en 1854 - ce qui a accéléré l'introduction du suffrage universel au Victoria et peut être considéré comme la première expression d'un sentiment national. Au cours de cette période d'euphorie des années 1850 et 1860, on commença la construction d'un grand nombre de bâtiments institutionnels dans des villes comme Melbourne et Geelong.