El 29 d'octubre de 1929 es va produir la Gran Depressió, quan va caure la borsa de Wall Street, va afectar dramàticament al món sencer. A Europa i als Estats Units, els bancs van fer fallida en forma massiva; tot i que a l'Argentina això no va arribar a ocórrer, si va haver-hi nombrosos tancaments de fàbriques i comerços. Com a conseqüència de la crisi hi va haver un inevitable augment en la desocupació, les vendes de la mateixa manera que la renda immobiliària van caure. Es va produir un violent desequilibri en la balança comercial, ja que mentre els productes agropecuaris que s'exportaven per generar divises que l'Argentina importava, les divises pujaven perillosament. Les mesures proteccionistes dels Estats Units i Europa que van travar les seves exportacions per incentivar la seva producció local, com també la retirada d'or de l'Argentina, donava a la crisi una complicada situació.