O álbum recebeu elogios da crítica, com a revista "Slant" considerando-o "uma das grandes obras-primas do "pop" dos anos 90" "Ray of Light" foi condecorado com quatro prêmios Grammy — incluindo Melhor Álbum "Pop" e Melhor Gravação de "Dance" — e foi indicado ainda para Álbum do Ano e Gravação do Ano. A "Rolling Stone" o listou entre os "500 Maiores Álbuns de Todos os Tempos". Comercialmente, o disco alcançou o número um em vários países e vendeu mais de dezesseis milhões de cópias em todo o mundo. O primeiro "single" da obra, "Frozen", tornou-se a primeiro canção de Madonna a estrear na liderança da parada britânica, enquanto nos EUA se tornou seu sexto número dois, estabelecendo outro recorde para a cantora e fazendo dela a artista com o maior quantidade de músicas na vice liderança. "Ray of Light", segunda música de trabalho do projeto, estreou na "Billboard" Hot 100 ocupando a quinta posição. A edição de 1998 do livro de recordes mundiais "Guinness" afirmou que "nenhuma artista feminina havia vendido mais discos do que Madonna em todo o mundo". A cantora fundou a "Fundação Ray of Light", focada em mulheres, educação, desenvolvimento global e humanitária. Em 1999, ela confirmou que interpretaria o papel de uma professora de violino no filme "Music of the Heart", mas deixou o projeto, citando "diferenças criativas" com o diretor Wes Craven. Ela gravou o "single" "Beautiful Stranger" para o filme "", de 1999, que lhe rendeu um Grammy de Melhor Canção Escrita para um Filme, Televisão ou Outras Mídias Visuais. Madonna estrelou o filme de 2000, "The Next Best Thing", e contribuiu com duas faixas para a trilha sonora do projeto; "Time Stained Still" e um "cover" da música de Don McLean, de 1971, "American Pie".