McDonald führte eine Gruppe von orthodoxen Historikern an, die "An Economic Interpretation of the Constitution of the United States" von Charles A. Beard, die die Entscheidungen der Gründerväter beim Schreiben der Verfassung ihren ökonomischen Interessen zuschrieb (das sogenannte "progressive history"), ablehnt. Sein erstes Werk über das Thema der Verfassung war "We The People: The Economic Origins of the Constitution". Drei Hauptthesen Beards werden von McDonald erfasst: dass die Verfassung ein ökonomisches Dokument ist, das von den Privatinteressen der Verfasser geprägt wurde; dass der Streit um die Ratifikation der Verfassung eine Teilung zwischen diesen persönlichen Interessen und den Schuldnern, oft Bauern und Plantagenbesitzern, zeigte; Und dass Wertpapiere ein wichtiges Element bildeten. Ersteres widerlegt McDonald mit einer Analyse der einzelnen Mitglieder des Verfassungskonvents der Vereinigten Staaten, die nicht ein gemeinsames ökonomisches Interesse hielten. Für seine restliche Analyse teilt McDonald die Staaten in drei Kategorien: Staaten, die der Verfassung zustimmten (Delaware, New Jersey, Maryland, Georgia, Connecticut), Staaten, in denen größere Diskussionen herrschten (Pennsylvania, Massachusetts, South Carolina, New Hampshire), und Staaten, die sie ablehnten (Virginia, New York, Rhode Island, North Carolina). In der ersten Gruppe von Staaten zeigten sich Schuldner positiv zur Ratifikation der Verfassung. Die zweite Gruppe nutzt McDonald dazu, um zu zeigen, dass Föderalisten (Befürworter einer Ratifikation) nicht die reicheren der beiden Gruppen waren: In Pennsylvania besaßen Anti-Föderalisten sogar mehr Wertpapiere. Er schließt mit einer Ablehnung von Beards These. Das Buch schlug in der akademischen Welt hohe Wellen; die These Beards sei „shaken“ und ein wichtiges Buch, das eine „economic interpretation“ der Verfassung ausschließt, sei geschrieben worden.