Zespół kontrolowali menedżer Houllier i jego asystent, były zawodnik "the Reds" Phil Thompson i początkowo współpraca ta układała się pomyślnie. Sezon 2000/2001 był najlepszym od wielu lat. Liverpool zdobył Puchar UEFA, Anglii oraz Ligi Angielskiej. Wygrał też Superpuchar Europy. W kolejnym sezonie przyszło wicemistrzostwo kraju. Do drużyny wprowadzili się znakomicie kolejni wychowankowie – Michael Owen, Steven Gerrard i Jamie Carragher. Wydawało się, że klub jest na najlepszej drodze do odzyskania dominacji w Anglii. Jednak później gra zespołu się załamała. Houlier nie miał pomysłu na grę Liverpoolu, zespół nie miał własnego stylu, grał mało efektowną, a co gorsza coraz mniej skuteczną piłkę. Kolejni sprowadzani piłkarze okazywali się nie spełniać oczekiwań. Ostatnim trofeum Houliera był Puchar Ligi w 2003. Po nieudanym sezonie &lt;a href="Premier%20League%20%282003/2004%29"&gt;2003/2004&lt;/a&gt; Francuz został zwolniony.