Austria entró en la Copa del Mundo de 1934 como una de las favoritas. En los cuartos de final eliminaron a , que entonces era una potencia de fútbol y sería subcampeón en 1938. Al igual que el "Equipo de oro" de Hungría 20 años después, Austria no logró levantar el trofeo de la Copa del Mundo, a pesar de jugar un fútbol hermoso. Fueron eliminados por el eventual campeón Italia en la semifinal, un partido bajo condiciones climáticas adversas que limitaron su movimiento del balón. El equipo centroeuropeo cayó por un gol a cero ante los italianos con un gol del italoargentino Enrique Guaita —uno de los varios que nacionalizó Benito Mussolini para reforzar la selección italiana de cara al Mundial—. El árbitro Ivan Eklind fue criticado por su parcialidad hacia la nación anfitriona, especialmente después de que también arbitrase la final que Italia también ganó. Austria terminó cuarta después de perder 2-3 ante Alemania en el partido por el tercer lugar.