La ciudad fue uno de los mayores centros petroleros de la antigua Unión Soviética y actualmente es el centro científico, cultural e industrial de Azerbaiyán. Muchas instituciones importantes de Azerbaiyán tienen su sede allí, incluyendo SOCAR, una de las cien principales empresas del mundo, entre otras. El Puerto de Comercio Marítimo Internacional de Bakú, protegido por las islas del archipiélago Bakú hacia el este y la península de Absheron al norte, es capaz de transportar dos millones de toneladas de carga general y seca a granel por año. La ciudad acogió el 57.º Festival de Eurovisión en 2012 y fue la sede de los Juegos Europeos 2015, es la sede del Gran Premio de Azerbaiyán de Fórmula 1 desde 2016 y fue la sede del Campeonato Mundial de Ciclismo BMX en 2018 y de la EURO 2020.