El film fue un éxito ya en su premiere en abril de 1952, ganando más de siete millones de dólares. El largometraje de Kelly "Un americano en París" había sido la ganadora de los Oscars en marzo, por lo que MGM decidiera reestrenarla. "Cantado bajo la lluvia" fue retirado de muchos cines para exhibir la película anterior, lo que le impidió obtener más ganancias. "Cantando bajo la lluvia" fue nominada a dos apartados de los Oscars: para Hagen y Mejor Banda sonora para musical. Donald O'Connor ganó el y Comden y Green nuevamente el de Writers Guild of America Award al mejor guion para musical. Inicialmente el film recibió críticas templadas como la de Bosley Crowther y no recibió críticas entusiastas hasta la década de los 60. Uno de sus primeros partidarios fue la crítica Pauline Kael, quien dijo que "es quizás el musical más divertido de todas las películas, casi el mejor musical de Hollywood de todos los tiempos".