Questo premio è l'ultimo per ordine di annuncio della notte degli Oscar, ed è considerato il più prestigioso. Al 2019, ci sono stati 554 film che hanno ottenuto la candidatura al "Miglior Film", e 91 vincitori. Di questi 91, 65 hanno vinto anche l'Oscar al miglior regista, e i due premi sono sempre stati strettamente correlati. Solo cinque film nella storia degli Oscar hanno vinto il premio al "Miglior Film" senza ricevere la candidatura al "Miglior regista": "Ali", "Grand Hotel", "A spasso con Daisy", "Argo" e "Green Book". Solo due registi hanno vinto l'Oscar senza che il loro film ottenesse la candidatura come miglior film: Lewis Milestone per "Notte d'Arabia" (premiato agli Oscar del 1929) e Frank Lloyd per "Trafalgar" (premiato agli Oscar dell'aprile 1930).