El Fluminense fue indicado por la prensa deportiva de la época como el candidato absoluto al título. El "Tricolor Carioca" tenía un equipo extraordinario, formado por jugadores de gran categoría como Carlos Brant y Adolpho Milman «Russo»; Preguinho (mundialista en Uruguay'30); Batatais, Hércules Miranda y Romeu Pellicciari (convocados para Francia'38). Para muchos, este fue el mejor equipo de la historia del Fluminense: fue con esta escuadra que el club ganó el Campeonato Carioca de 1936, derrotando en la final al CR Flamengo de Leônidas da Silva y Domingos da Guia. La prensa también señaló que el principal rival del equipo de Río en la lucha por el título sería el Atlético, que también ofrecía jugadores de renombre nacional como Zezé Procópio (convocado para Francia'38), Kafunga, Luiz Bazzoni y Guará.