Erste internationale Erfahrungen sammelte Iwo Balabanow im Jahr 2013, als er beim Europäischen Olympischen Jugendfestival (EYOF) in Utrecht im 2000-Meter-Hindernislauf in 6:10,92 min den siebten Platz belegte. Im Jahr darauf nahm er über diese Distanz an den Olympischen Jugendspielen in Nanjing teil und gelangte dort in 5:49,64 min ebenfalls auf den siebten Platz. 2015 belegte er bei den Junioreneuropameisterschaften in Eskilstuna in 9:08,16 min den sechsten Platz und im Jahr darauf konnte er bei den U20-Weltmeisterschaften in Bydgoszcz seinen Vorlauf nicht beenden. 2017 schied er bei den U23-Europameisterschaften in Bydgoszcz mit 9:18,10 min in der Vorrunde aus und 2018 nahm er erstmals an den Europameisterschaften in Berlin teil, gelangte aber auch dort mit 8:51,52 min nicht bis in das Finale. 2019 startete er bei den Halleneuropameisterschaften in Glasgow im 3000-Meter-Lauf, konnte sich aber mit 8:20,31 min nicht für das Finale qualifizieren. Anschließend wurde er bei den U23-Europameisterschaften in Gävle in 8:47,20 min Vierter im Hindernislauf. 2021 wurde er bei den Balkan-Meisterschaften in Smederevo in 8:10,57 min Vierter über 3000 m.