Peter Ratchuk wuchs im amerikanischen Buffalo auf. Dort durchlief er diverse Jugendteams und -ligen. 1996 beendete der talentierte Verteidiger die Highschool an der Shattuck-St Mary's School in Faribault, Minnesota und wurde beim NHL Entry Draft an 25. Stelle in der ersten Runde von der Colorado Avalanche ausgewählt. Dort unterschrieb er jedoch keinen Vertrag und wurde zwei Jahre später Free Agent. In der Zwischenzeit spielte der US-Amerikaner für die Bowling Green State University in der NCAA und die Hull Olympiques in der Ligue de hockey junior majeur du Québec. Gerade in seiner Junioren-Saison bei den Hull Olympiques wusste Ratchuk zu überzeugen und erzielte in 71 Spielen insgesamt 63 Scorerpunkte (26 Tore, 37 Vorlagen).