Participó en la revolución rusa de 1905, tanto en Moscú como en San Petersburgo y formó parte del sóviet de este. Presenció el Domingo Sangriento. En febrero, participó en unas sesiones del comité central que acabaron con la detención de la mayoría de sus miembros en Rusia; Krasin fue uno de los pocos que se zafó de la policía, pero tuvo que abandonar su trabajo y marchar al exilio. La redada policial no solo acabó con la organización del comité central en Rusia, sino que aniquiló la posición antileninista de Krasin y forzó al partido a aceptar la exigencia de Lenin de que se celebrase un nuevo congreso, para reconstituir el comité central. En el III Congreso del POSDR, celebrado en abril y mayo de 1905 y boicoteado por los mencheviques, revalidó su puesto el comité central. Junto con Aleksandr Bogdánov, se convirtió en una de sus principales figuras. Encargado de los asuntos financieros del partido y de la organización de sus grupos armados, se dedicó con ahínco a estas actividades, aunque sus esfuerzos no dieron fruto en la revuelta de Moscú de diciembre de 1905, que fue aplastada por las tropas gubernamentales.