In 2013 werd hij minister van Financiën in de Abbott-regering en Turnbull-I-regering en verlengde in 2018 dit mandaat in de Turnbull-II-regering en Morrison-regering. Toen premier Malcolm Turnbull op staatsbezoek was in de VS werd Cormann eerste minister ad interim. Normaal was dat de vicepremier Barnaby Joyce, maar omdat deze in de problemen was geraakt wegens zijn dubbele nationaliteit kon hij het waarnemend premierschap niet op zich nemen.