Forte d'une fin de saison 1970 très impressionnante, la Scuderia entame la saison 1971 en position de favorite. Malgré une victoire hors-championnat à la Race of champions, les espoirs de Regazzoni sont rapidement déçus. Après deux saisons médiocres en Formule 1, où il obtient cependant plusieurs succès et places d'honneur en endurance avec la 312 PB, il n'est pas retenu par Ferrari et rejoint BRM pour la saison 1973. Ce choix de carrière s'avère peu judicieux, la glorieuse équipe britannique est alors en train de sombrer. Regazzoni se met tout de même en évidence à l'occasion du Grand Prix d'Argentine, manche d'ouverture de la saison, où il réalise la pole position. Au Grand Prix d'Afrique du Sud, il est pris dans un carambolage lors du deuxième tour de la course et se retrouve prisonnier de sa monoplace en flamme. Il est secouru par Mike Hailwood (Surtees-Ford), qui recevra la George Medal pour cet acte héroïque.