Terminati l'incarico di Daniel Passarella e il breve interregno di Carlos Babington, la panchina del club viene affidata a Ramón Díaz, per molti anni calciatore nel River e alla sua prima esperienza da allenatore. La prima parte della stagione vede il club chiudere il torneo di Apertura al settimo posto. Da marzo si apre la seconda metà dell'annata, sia in àmbito nazionale (Clausura 1996) che internazionale (Coppa Libertadores 1996). A maggio si chiude il campionato nazionale (14º posto); in Libertadores il River Plate supera la prima fase, primeggiando nel proprio girone. Successivamente sconfigge Sporting Cristal negli ottavi, San Lorenzo nei quarti e Universidad de Chile nelle semifinali. La finale vede contrapposte América de Cali e River Plate; quest'ultima vince la Coppa, rimontando la sconfitta dell'andata. Data la vittoria in Libertadores, il River si qualifica per la Coppa Intercontinentale 1996, tenutasi il 26 novembre allo Stadio Nazionale di Tokyo tra la compagine argentina e la Juventus; la gara è decisa in favore degli italiani dal gol di Alessandro Del Piero all'81º.