Arliss gewann für "Disraeli" auf der Oscarverleihung 1930 (November) den Oscar als bester Hauptdarsteller, was ihn zu dem vom Geburtsjahrgang frühesten Gewinner der Oscar-Statute machte. Er erhielt eine zweite Nominierung für seinen Auftritt in "The Green Goddess", einem weiteren Remake, das sogar die ursprüngliche Hauptdarstellerin von 1923, Alice Joyce wieder einsetzte. In den nächsten Jahren war der Schauspieler fast ausschließlich in historischen Rollen zu sehen, meist in Dramen. Gelegentlich spielte Arliss auch in Komödien, so "The Millionaire". Während der Zeit bei First National wurden die meisten Filme von dem Regisseur John Adolfi realisiert, was in der Regel zu sehr statischen Inszenierungen führte, die eher an abgefilmte Theateraufführungen erinnerte. 1933 verließ Arliss gemeinsam mit Darryl F. Zanuck die Firma und wechselte zur neu gegründeten 20th Century Pictures, die erst zwei Jahre später mit den alten Fox-Studios zur 20th Century Fox verschmolzen. Dort spielte er einige seiner besten Rollen: Bankier Rothschild, Richelieu und den Herzog von Wellington. 1936 ging er auf Wunsch seiner Frau, der Schauspielerin Florence Montgomery, nach England zurück.