El riesgo necesariamente debe ser diversificable: si la probabilidad de que un coche sea robado es (al menos relativamente) independiente de que los otros coches también lo sean, entonces es razonable buscar un mecanismo para transferir riesgo entre un colectivo de individuos (y un seguro realiza este papel). Una compañía aseguradora solo vende pólizas para riesgos que puede diversificar. Si el riesgo de una catástrofe está positivamente relacionado entre los asegurados, la compañía aseguradora puede sufrir grandes pérdidas tratando de indemnizar a todos los perjudicados (por ejemplo, Farmers Insurance Group pagó en indemnizaciones por el terremoto de Los Ángeles de 1994 tres veces más de lo que ingresó en primas por terremotos durante los treinta años anteriores). Ejemplos de catástrofes no diversificables serían, por ejemplo, una guerra, desastres naturales a gran escala...