Pada musim , Schumi kembali mengawali musim dengan baik. Ia menang di San Marino dan Monako. Namun pada lomba Grand Prix Inggris di Silverstone, ia mengalami kecelakaan hebat di lap pertama dan harus beristirahat untuk beberapa bulan akibat patah kaki. Menurut keterangan dari majalah F1 Racing, kecelakaan tersebut terjadi karena kerusakan rem dan Schumi mengerem secara mendadak mobilnya saat Ross Brawn memberitahukan bendera merah akibat insiden di grid. Posisi Schumi di tim Ferrari digantikan sementara oleh pembalap Finlandia Mika Salo. Memasuki akhir musim Schumi kembali membalap di Malaysia dan kali ini ia berperan sebagai pembalap nomor dua untuk membantu rekan satu timnya Eddie Irvine yang tampil sebagai penantang gelar melawan Mika Hakkinen. Namun hal ini tidak cukup dan Hakkinen berhasil meraih gelar juara dunia keduanya usai menang di lomba penutup musim di Jepang. Meskipun begitu, Ferrari berhasil menjadi juara konstruktor untuk pertama kalinya sejak 1983.