Nella stagione 1937-1938 si assistette a un calo di prestazione da parte del Toro che, guidato da Julius Feldmann, nonostante un buon inizio, incassò pesanti sconfitte a metà stagione e concluse il campionato in ottava posizione. Migliore fortuna ebbero i granata in Coppa Italia, riuscendo infatti ad arrivare fino in finale, venendo tuttavia sconfitti dalla Juventus. Da segnalare, quegli anni, la seconda vittoria consecutiva dei Mondiali di Calcio da parte dell'Italia di Pozzo.