El año siguiente se disputó la Copa América de 1995 en Uruguay, a la cual el seleccionado argentino, bicampeón defensor, asistió con quienes fueran los dos mejores goleadores del último campeonato italiano: Batistuta y el mismo Balbo. Con toda la potencia de su delantera, Argentina empezó muy bien el torneo, pero de manera inédita cayó por 3-0 contra los Estados Unidos, haciendo que de forma imprevista se cruzasen con Brasil en los Cuartos de Final. En el partido contra Brasil, Balbo marcó el 1-0 recién empezado el partido y la Argentina ganaba con claridad por 2-1 hasta que, a minutos del final, el delantero brasileño Tulio marcó un gol ilícito en el cual bajó la pelota con la mano antes de rematar. Empatado el partido en los 90 minutos, los brasileños se llevaron la victoria en la ronda de penales.