Nach der Entlassung Grimaldos, der für den Ausgleich mit England eingetreten war, ernannte man im Oktober 1726 erneut Orendáin zum Ministerpräsidenten. Er unterstützte die aggressive Außenpolitik Philipps V., die wesentlich vom Drang seiner zweiten Frau, Elisabetta Farnese, getrieben war, die spanischen Besitzungen in Italien, die mit dem Frieden von Utrecht verloren gegangen waren, zurückzugewinnen. Im Krieg gegen England ab 1727 aber stand er eher auf einer moderaten Position, wie sie Österreich vertrat.