Se convirtió en miembro de pleno derecho de la Academia en 1895 y fue nombrado académico cuatro años después. Tras los sucesos del Domingo Sangriento, los Peredvizhniki cayeron bajo control policial y el interés por su trabajo empezó a decaer haciendo que la carrera de Volkov nunca se recuperase. Murió pobre en su casa de la isla de Vasilievsky.