1908年，经理锡乐巴返回德国，由其弟锡贝德接任，直至1914年。1913年10月，山东矿业公司因经营不善被山东铁路公司兼并。1914年11月，日军占领青岛并控制胶济线全段，并没收了该公司所属的铁路、车辆、工厂、矿山等。一战结束后，山东铁路公司曾一度重建，最终于1930年改为山东商业公司（）。