Budování čtvrtě začala roku 1877. Název je odvozen od biblického citátu z knihy Genesis 46,27: „"K tomu synové Josefovi, kteří se mu narodili v Egyptě, dva. Všech duší domu Jákobova, které vešly do Egypta, bylo sedmdesát"“ Mezi zakladateli čtvrtě byl i Šmu'el Houminer, který se podílel i na vzniku nedaleké čtvrtě Me'a Še'arim. Obyvateli byli aškenázové. V roce 1877 vyrostla v Bejt Ja'akov hlavní synagoga, na jejíž výstavbu přispěli Židé z Anglie (z Birminghamu). Po nepokojích v Palestině v roce 1929 zřídila Hagana v prostorách synagogy tajný úkryt zbraní. Na proluce při vstupu do čtvrti (dnes zde stojí budova Israel Discount Bank) stávalo nástupiště pro koňské povozy, které směřovaly k hlavnímu dopravnímu uzlu u hradeb Starého Města. Poblíž se nacházel trh se zeleninou a ovocem, původně nazývaný Bejt Ja'akov, dnes Trh Machane Jehuda. V současnosti neslouží čtvrť jako obytný okrsek a je většinou využívána pro sídla obchodu.