Bei der durch die COVID-19-Pandemie um ein Jahr verschobenen kontinental ausgetragenen Europameisterschaft erreichte Southgate mit England das Finale. Dieses wurde im Elfmeterschießen gegen Italien im heimischen Wembley-Stadion verloren. Einige Kritiker warfen Southgate taktische Fehler vor, da er im Elfmeterschießen auf den Einsatz junger Einwechselspieler gesetzt hatte. So waren Marcus Rashford und Jadon Sancho als vermeintlich sichere und ausgeruhte Schützen erst zum Ende der Nachspielzeit (1:1) eingewechselt worden. Zuvor hatten beide im Verlauf des Turniers unter Southgate kaum eine Rolle gespielt. Rashford und Sancho hielten dem Druck nicht stand, ehe als letzter Schütze der 19-jährige Einwechselspieler Bukayo Saka an dem gegnerischen Torhüter Gianluigi Donnarumma scheiterte. Damit verlor England das Finale gegen Italien mit 2:3 im Elfmeterschießen. Southgate nahm die Kritik an und die genannten Spieler in Schutz.