I sempre maggiori effetti della crisi societaria convinsero al dirigenza a cedere Alfredo Mazzoni, che era assieme a Bruno Dugoni uno dei due giocatori simbolo della squadra. La stagione 1931-1932 vide il Modena retrocedere in Serie B dopo una stagione tribolata, nella quale i canarini non trovarono mai né gioco né risultati. Dopo tre stagioni nella Serie A, da poco istituita, nel 1932 arrivò la prima retrocessione in Serie B, cui il Modena non seppe reagire: due secondi posti consecutivi, poi il 3° nel 1935, sembrava una maledizione. Arrivò intanto nel 1936 l'inaugurazione del nuovo stadio, inizialmente denominato semplicemente Comunale, che nel maggio-giugno 1938 fu intitolato a Cesare Marzari, ex giocatore gialloblù caduto nella guerra civile spagnola; nel febbraio 1957 cambiò nuovamente nome venendo intitolato al ginnasta modenese Alberto Braglia, vincitore di tre ori olimpici. In quegli anni la società cambiò anche la denominazione da "Modena F.C." in "Modena Calcio", in ossequio alle direttive del regime volte all'eliminazione di ogni parola straniera nel lessico sportivo.