Las primeras cinco ediciones (1916, 1917, 1919, 1920 y 1921) tuvieron solo cuatro participantes. Para 1922 el número se incrementó a cinco, pero volvió a disminuir en los torneos posteriores: las ediciones de 1923 y 1924 fueron con cuatro seleccionados, mientras que en 1925 ocurrió la edición con menor cantidad de participantes (solo tres selecciones). Desde el torneo de 1926, la Copa América ha ido aumentando lentamente el número de participantes, hasta alcanzar las diez selecciones en 1975. Este número se mantuvo hasta 1993, cuando se incrementó a 12 equipos, cifra superada en la edición 2016, con la disputa de la Copa América Centenario (16 selecciones). Hasta la fecha, un total de veinte selecciones han participado en el torneo.