En 1987 y bajo la dirección técnica de Francisco Maturana, participa en la Copa América 1987 de Argentina. Valderrama marcó un gol en el triunfo 2-0 ante Bolivia en la primera ronda y se destacó igualmente en la victoria 3-0 ante Paraguay, con lo cual el equipo colombiano avanza a semifinales, cayendo 2-1 con Chile. En el juego por el tercer puesto Colombia enfrenta a la campeona mundial reinante Argentina, con Diego Maradona a la cabeza, y le vence 1-2. Culminado el certamen, Valderrama obtiene el título de mejor jugador del torneo, y en diciembre recibe el galardón como Mejor Futbolista de América, otorgado por el periódico uruguayo El País.