En 2003, Olivier Panis et Cristiano da Matta sont promus titulaires. La TF103, directement inspirée de la Ferrari F2002, marque une grosse évolution. Les résultats ne progressent pourtant pas, notamment à cause de problèmes de fiabilité. Toyota réalise quelques performances notables avec la sixième place de da Matta en Espagne et Panis terminant cinquième devant le Brésilien en Allemagne. À Silverstone, l'écurie réalise ses premiers tours en tête en Formule 1 grâce à da Matta. Toyota termine huitième du championnat. À la fin de la saison, le directeur technique Ove Andersson est remplacé par Mike Gascoyne en provenance de Renault F1 Team.