Sau khi phát hành, "I Like It" nhận được những phản ứng tích cực từ các nhà phê bình âm nhạc, trong đó họ đánh giá cao giai điệu bắt tai và thích hợp với không khí mùa hè cũng như quá trình sản xuất nó, đồng thời gọi đây là một điểm nhấn nổi bật từ "Invasion of Privacy". Ngoài ra, bài hát còn lọt vào danh sách những tác phẩm xuất sắc nhất năm 2018 bởi nhiều tổ chức và ấn phẩm âm nhạc, như "Billboard", "Rolling Stone", "The New York Times", "Los Angeles Times" và "Entertainment Weekly". "I Like It" đã gặt hái nhiều giải thưởng và đề cử tại những lễ trao giải lớn, bao gồm một đề cử giải Grammy cho Thu âm của năm tại lễ trao giải thường niên lần thứ 61 và chiến thắng một hạng mục trên tổng số năm đề cử tại giải thưởng âm nhạc "Billboard" năm 2019 cho Top Bài hát Rap. "I Like It" cũng tiếp nhận những thành công lớn về mặt thương mại với việc lọt vào top 10 ở nhiều quốc gia trên thế giới, bao gồm những thị trường lớn như Canada, Ireland, New Zealand, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Thụy Sĩ và Vương quốc Anh. Tại Hoa Kỳ, bài hát đạt vị trí số một trên bảng xếp hạng "Billboard" Hot 100, trở thành đĩa đơn quán quân thứ hai của Cardi B và đầu tiên của Bad Bunny và J Balvin, đồng thời giúp cô trở thành rapper nữ đầu tiên trong lịch sử có hai đĩa đơn đầu bảng tại đây.