No dia 22 de setembro de 2011, após a demissão do técnico Gian Piero Gasperini por seus péssimos desempenhos (perdendo quatro de cinco partidas), Ranieri foi anunciado pela Internazionale, assinando contrato até 30 de junho de 2013. Os "Nerazzurri" conquistaram sua primeira vitória no dia 24 de setembro, um triunfo por 3 a 1 contra o Bologna, seguido por uma vitória fora de casa na Liga dos Campeões contra o CSKA Moscou. Conseguiu sete vitórias consecutivas na Serie A entre dezembro e janeiro de 2012, incluindo uma vitória por 1 a 0 contra o Milan, o qual tornou possíveis os burburinhos de quem eles seriam postulantes ao título.