De wagen maakte zijn debuut tijdens Grand Prix van Spanje 1976 waarin Niki Lauda meteen tweede finishte. De wagen was beter dan de 312T en nadat Lauda driemaal won had hij een comfortabele leiding voor het wereldkampioenschap. Maar nadat de achterwielophanging van de 312T2 het begaf tijdens de Grand Prix van Duitsland 1976, crashte Lauda zwaar en was ernstig verbrand. Niki Lauda kwam wonderbaarlijk genoeg na 6 weken al terug achter het stuurwiel, maar verloor uiteindelijk de strijd om de wereldtitel met 1 punt verschil van James Hunt. De superioriteit van de wagen bezorgde wel een tweede constructeurstitel op rij voor Ferrari.