En la Curia Romana monseñor Terrazas Sandoval fue miembro del Consejo Pontificio para los Laicos y de la Pontificia Comisión para América Latina. Tras el fallecimiento del papa Juan Pablo II, fue uno de los 117 cardenales electores en el Cónclave de 2005, en el que fue elegido el papa "Benedicto XVI". Fue el Presidente del Departamento de Justicia y Solidaridad del Consejo Episcopal Latinoamericano (CELAM).