El cardenal Julio Terrazas fue uno de los cardenales electores en el Cónclave de 2013, que dio comienzo el día 12 de marzo, que elegiría al cardenal Bergoglio nuevo sumo pontífice. El 2 de junio de 2013 el papa Francisco aceptó su renuncia como arzobispo de Santa Cruz de la Sierra. Tras varios decaimientos a su salud, murió de un paro cardíaco el 9 de diciembre de 2015 a los 79 años de edad. Se lo consideró un pastor de excelencia y de tendencias teológicas moderadas, que defendió con valentía los principios de la justicia social.