Während des Kroatien und Bosnienkriegs von 1991 bis 1995 wurde das V-Zeichen oft von kroatischen Soldaten aber auch Zivilisten verwendet und die Geste besetzte für die Kroaten gleich zwei Bedeutungsebenen. Zum Einen die des Friedenszeichens und der friedlichen Einforderung der Unabhängigkeit von Jugoslawien und der Darstellung Kroatiens als „Opfernation“ die aufgrund dessen gezwungen ist einen Verteidigungskrieg gegen die Serben zu führen. Zum Anderen die des Siegeszeichens und der Darstellung Kroatiens als „Siegernation“ die den Feind zurückschlagen wird und die von Serben besetzten Gebiete (vgl. Republik Serbische Krajina) siegreich zurückerobert hat. In zahlreichen bildlichen Kombinationen war es aufgrund des Anfangsbuchstabens zudem mit dem kroatischen Erinnerungsort Vukovar und der Schlacht um diese Stadt 1991 verbunden. Vielfach verwendetes Siegessymbol war das V-Zeichen letztlich in und nach der Operation Sturm.