Larsen &amp; Toubro didirikan pada tahun 1938 di Mumbai oleh dua orang insinyur asal Denmark, Henning Holck-Larsen dan Søren Kristian Toubro. Perusahaan ini awalnya merupakan perwakilan bagi sebuah produsen peralatan pengolahan susu asal Denmark. Kemudian, dengan pecahnya Perang Dunia II pada tahun 1939, impor pun dibatasi, sehingga perusahaan ini membuka sebuah bengkel kecil untuk menyediakan fasilitas perbaikan. Invasi Jerman di Denmark pada tahun 1940 membuat pasokan produk dari Denmark terhenti. L&amp;T lalu membentuk Hilda Ltd yang bergerak pada sektor perbaikan kapal, dan kemudian juga mulai membuat kapal. L&amp;T lalu melanjutkan pembangunan pabrik natrium karbonat milik Tata yang sempat terhenti karena insinyurnya yang berasal dari Jerman menjadi interniran.