El 18 de febrer de 2012 va ser creat Cardenal prevere de "San Patrizio" per Benet XVI. El 2013 participà en el conclave que escollí el Papa Francesc, i mantindrà el dret de votació en qualsevol potencial conclave fins a complir els 80 anys, el 2027. A més de les seves altres tasques a la Cúria, el cardenal Collins va ser nomenat membre de la Congregació per a l'Educació Catòlica; i el 15 de gener de 2014 el Papa Francesc el nomenà membre de la comissió cardenalícia de vigilància de l'I.O.R.