В начале 1930-х годов на передний план вышло новое поколение шахматистов: чемпионат СССР 1931 года выиграл 20-летний Михаил Ботвинник, победа в турнире в Гастингсе 1931/1932 годов стала первым из серии успешных выступлений в 1-й половине 1930-х уроженца Чехословакии Сало Флора, а на олимпиаде 1935 года в Варшаве на 1-й доске сборной Эстонии ярко дебютировал 19-летний Пауль Керес. Четыре шахматные олимпиады подряд в 1930-х выиграла сборная США, ведущими игроками которой были Исаак Кэжден и Ройбен Файн. Чуть позже признанным лидером американских шахмат стал Самуэль Решевский, который, начиная с 1936 года, выиграл четыре первых чемпионата США. Алехин, между тем, в 1934 году повторно провёл матч с Боголюбовым и одержал такую же убедительную победу: 15½:10½. Следующую защиту титула он провёл через год, и его соперник голландец Макс Эйве не считался наиболее достойным из претендентов (его турнирные успехи были скромнее, чем, например, у Флора, а незадолго до этого Эйве уступил в матче против Капабланки). Тем не менее Эйве победил: +9 −8 =13, не последнюю роль в чём, по распространённому мнению, сыграли проблемы Алехина с алкоголем. В следующем году в Ноттингеме (Великобритания) состоялся один из самых представительных по составу турниров своего времени: в нём играли новый чемпион мира и три экс-чемпиона — Ласкер, Капабланка и Алехин. Эйве в итоге остался шестым, а 1—2 места разделили Капабланка и Ботвинник. Условия матча 1935 года предусматривали право чемпиона мира на матч-реванш в случае поражения, и он состоялся через два года. Несмотря на посредственные результаты в турнирах в этот период, Алехин вернул себе титул за явным преимуществом: +10 −4 =11. Алехин оставался чемпионом мира до своей смерти в 1946 году.