Dopo un settimo posto nel drammatico Gran Premio di Germania, nel Gran Premio d'Austria Watson colse la sua prima vittoria, che rappresentò anche l'unica affermazione per la Penske nel Campionato mondiale di Formula 1. In qualifica il nordirlandese conquistò la prima fila, alle spalle di James Hunt. In gara, condizionata dalla pioggia caduta poco prima, Watson conquistò subito il comando che perse al terzo giro, passato da Ronnie Peterson. Al giro 12 Watson tornò di nuovo al comando, che mantenne fino all'arrivo. Per la prima volta dal Gran Premio del Belgio 1967, una vettura statunitense vinceva un gran premio di Formula 1 valido per il mondiale (all'epoca l'Eagle). A completare il podio vi furono Jacques Laffite e Gunnar Nilsson. Il nordirlandese, per festeggiare la vittoria, decise di tagliarsi la folta barba. La Penske colse la vittoria proprio sul tracciato su cui, un anno prima, era perito Mark Donohue. Watson fu il cinquantottesimo pilota diverso a vincere una gara valida per il mondiale.