Ще одну спробу організації шахової олімпіади було зроблено на турнірі в Будапешті 1926 року. Але він зібрав лише 4 збірні. Першою повноцінною олімпіадою стали змагання у Лондоні 1927 року, де за звання найсильнішого боролися 16 команд (у тому числі одна з-поза Європи — Аргентина). Відтоді проведення олімпіад стало регулярним. У 1930-х роках змагання проводили у непарні роки (що два роки). Тогочасними лідерами були команди США, Польщі, Угорщини, Чехословаччини і Німеччини. Останню довоєнну олімпіаду проведено 1939 року в Буенос-Айресі (Аргентина). Друга світова війна перервала проведення турнірів.