Ratzenberger zginął w czasie kwalifikacji na torze Imola do trzeciego wyścigu sezonu – Grand Prix San Marino 1994. Austriak wypadł z toru na bardzo szybkim łuku "Villeneuve" i uderzył w betonową ścianę przy prędkości ponad 314 km/h. Wypadek spowodowany był awarią przedniego skrzydła bolidu. Skrzydło uszkodziło się po wyjeździe poza tor na wcześniejszym okrążeniu, jego bolid wyjechał poza tor nie mając siły dociskowej w przedniej części. Samochód został doszczętnie rozbity, a Ratzenbergera przewieziono do szpitala "Ospedale Maggiore" w Bolonii, gdzie zmarł po siedmiu minutach. Czas, który osiągnął na wcześniejszym okrążeniu byłby wystarczający, aby zakwalifikować się do wyścigu. Jako przyczynę śmierci podano złamanie podstawy czaszki.