Оліварес підтримав деякі реформи оподаткування в Іспанії до кінця війни, але був звинувачений в бездарній і безплідній війні в Італії. Голландці, які за дванадцять років «перемир'я» зробили модернізацію військово-морського флоту, (який показав свою ефективність в битві при Гібралтарі 1607 року), зуміли завдати великого удару іспанській морській торгівлі з захопленням скарбів флоту капітан Піт Гайн, після чого Іспанія зазнала економічного краху.