В первые годы своего существования ФИДЕ не имела большого влияния и плохо финансировалась. ФИДЕ была в значительной степени удовлетворена «Лондонскими Правилами», но обеспечение призового фонда в 10 000 долларов было невыполнимо. Был приглашён Капабланка для пересмотра Правил. На третьем конгрессе ФИДЕ, проходившем в Будапеште в 1926 году, было решено организовать Шахматную Олимпиаду. Но приглашения были разосланы поздно и в турнире участвовали только 4 страны. В результате это соревнование назвали Малой Олимпиадой. Победителем стала Венгрия, следом расположились Югославия, Румыния и Германия. В 1927 году ФИДЕ организовала и провела Первую Шахматную Олимпиаду во время своего 4-го Конгресса в Лондоне. Официальное название турнира — «Турнир Наций» или «Командное первенство мира», но название «Шахматная олимпиада» стало более популярным. Победителем Первой шахматной олимпиады с участием 16 команд стала Венгрия.