content:
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh isi buku ini dengan cara apa pun, termasuk dengan cara penggunaan mesin fotokopi, tanpa izin sah dari penerbit. Cetakan Pertama, Desember 2011, PANDUAN DUE DILIGENCE (Legal Audit, Legal Opinion, Legal Reasoning) oleh Ropaun Rambe & Tandry LD Penerbit : CV. Varia Advokat Jalan Daan Mogot Nomor 19 C, Grogol - Jakarta Barat Telepon: (021) 5670892 - 5671304, Fax (021) 5672285 e-mail: advocatnews@ymail.com
KATA PENGANTAR
Unifikasi profesi advokat (dh. penasehat hukum, konsultan hukum, pengacara) di dalam Undang-Undang Nomor 18 Tahun 2003 tentang Advokat telah membawa kepada suatu milieu lahirnya peran baru (new role) dari tugas dan fungsi profesi advokat yang lebih mengarah dan bersinggungan dengan isu-isu strategis manajerial badan hukum privat maupun publik Oleh karena itu LPAI sebagai suatu lembaga pendidikan yang memiliki konsentrasi dalam menciptakan profesionalisme advokat menangkap pentingnya penyampaian Due Diligence dalam kurikulum pendidikannya untuk membekali pola pikir pendekatan Due Diligence yang dapat diaplikasikan pada setiap penanganan sengketa hukum (legal contentious) dan tidak hanya terbatas pada ranah hukum perusahaan. Buku Panduan Due Diligence ini dimaksudkan untuk menjadi semacam instruksi manual yang memuat langkah rinci demi langkah yang harus diikuti dan terbatas pada panduan praktis dengan prinsip-prinsip yang dapat diadopsi dalam pemeriksaan Uji Tuntas bagi profesi advokat dalam memberikan jasa hukum berupa Sertifikasi Due Diligence kepada klien baik itu perusahaan perorangan maupun perusahaan publik. Due Diligence sendiri tidak dapat dipisahkan dari adanya proses Legal Audit, Legal Opinion, dan Legal Reasoning yang dilakukan secara konvergen dengan materi yang begitu kompleks karena tidak hanya menyangkut kajian ilmu hukum tetapi juga lintas disiplin keilmuan untuk memperoleh gambaran atau informasi aspek hukum mengenai suatu hubungan hukum tertentu. Demikian tujuan penulisan buku Panduan Due Diligence sebagai materi yang disampaikan dalam kurikulum pendidikan profesi advokat (DIKPA) dan akan berterima kasih atas saran pembaca yang bertujuan meningkatkan mutu buku ini. Mudah-mudahan dapat bermanfaat bagi para pembaca. Jakarta, 24 Desember 2011
Penulis
-i-
DAFTAR ISI
BAB I	PENDAHULUAN	I. PENGERTIAN II. MANFAAT BAB II	PERSIAPAN UJI TUNTAS	1. Tim Kerja Uji Tuntas 2. Program Kerja Uji Tuntas	3. Daftar Uji	4. Laporan Uji Tuntas	5. Hal Lainnya	BAB III	TAHAPAN UJI TUNTAS	A. Legal Audit B. Legal Opinion	C. Legal Reasoning	BAB IV CONTOH RANCANGAN A. CATATAN PERUSAHAAN DAN CATATAN BERDASARKAN PERATURAN B. KONTRAK C. ASURANSI D. CONTOH SURAT UNTUK KANTOR HUKUM D1: CONTOH SURAT KEPADA BANK	D2: CONTOH SURAT DARI PERUSAHAAN KEPADA CABANG PERUSAHAAN	E. CONTOH PROGRAM KERJA 1. SISTEM UJI TUNTAS	1.1. Cakupan Pemeriksaan 1.2. Tanggung Jawab	1.3. Tim Kerja 1.4. Dewan Direksi	1.5. Pembagian Waktu
- ii -
1 1 4 6 6 12 14 27 28 29 29 37 42 46	46 48 51 52 53 54 57 57 58 58 59 59 61
2. PENGAWASAN 3. TIM KERJA UJI TUNTAS 3.1. Persetujuan Tim Kerja dan Sistem Uji Tuntas	3.2. Eksekutif	3.3. Melaporkan Tanggung Jawab Eksekutif Senior	3.4. Komposisi Tim Kerja	3.5. Status Anggota	3.6. Peran Tim Kerja	4. FREKUENSI PERTEMUAN DAN PROSEDUR	4.1. Pertemuan Tim Kerja	5. METODOLOGI	5.1. Proses 5.2. Pembuatan Keputusan	5.3. Tingkat Kepentingan	5.4. Pembagian Tugas	5.5. Komunikasi	5.6. Pelaporan	5.7. Kerahasiaan	6. BUKTI DOKUMENTASI	7. PENYAMPAIAN LAPORAN UJI TUNTAS	8. MELANJUTKAN PEMERIKSAAN UJI TUNTAS F. CONTOH DAFTAR PERMINTAAN	G. CONTOH LAPORAN UJI TUNTAS	LAMPIRAN A	LAMPIRAN B	LAMPIRAN C	CONTOH PERJANJIAN RAHASIA	CONTOH MEMORANDUM INFORMASI PERUSAHAAN (KLIEN) CONTOH PEMERIKSAAN UJI TUNTAS CONTOH PEMERIKSAAN UJI TUNTAS DALAM KASUS KONKRET	DAFTAR PUSTAKA
- iii -
62 62 62 62 62 62 63 63 64 64 65 65 65 66 66 67 67 67 68 68 68 69 85 99 100 101 104 105 111 125 146
Panduan Due Diligence
Pengertian
BAB I PENDAHULUAN
When superior people hear of the Way, they carry it out with diligence. When middling people hear of the Way, it sometimes seems to be there, sometimes not. When lesser people hear of the Way, they ridicule it greatly. If they didnt laugh at it, it wouldnt be the Way. (Lao Tzu, 604 531 SM) I. PENGERTIAN Due Diligence sebagai suatu terminologi hukum merupakan konsep yang pertama kali disebutkan dalam U.S. Securities Act of 1933 (American Securities Law) yaitu suatu undang-undang yang diberlakukan di negara Amerika Serikat saat menghadapi kehancuran pasar saham yang terjadi di New York Stock Exchange pada Oktober 1929 dan dikenal masyarakat dunia sebagai the great depression yang ditandai dengan meruginya ribuan pemilik saham akibat menurunnya nilai asset penjualan dan ketidak-sanggupan pihak bank untuk membayar (insolvensi). The Great Depression menjadi pemicu kemerosotan ekonomi di seluruh dunia karena diawali oleh adanya gelombang pengangguran secara massif. American Securities Law merupakan suatu hukum yang memaksakan kewajiban yang sangat ketat sebelum para emiten yang menjual efek di dalam suatu penawaran umum dan semua pihak yang terlibat di dalamnya untuk melaksanakan pemeriksaan Uji Tuntas. Menurut James P. Duffy, III seorang mantan Ketua
 Selanjutnya Uji Tuntas sebagaimana yang sudah secara umum diterima pemakaiannya sebagai istilah hukum di dalam Bahasa Indonesia.	 Penawaran Umum adalah kegiatan penawaran efek yang dilakukan oleh emiten untuk menjual efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam undang-undang tersebut dan peraturan pelaksanaannya (Ketentuan Umum Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal). Emiten adalah pihak yang melakukan Penawaran Umum berupa surat berharga yang diterbitkan, misalnya: surat pengakuan utang, surat berharga komersial (commercial paper), saham, obligasi, tanda bukti utang, bukti right (right issue), waran (warrant), unit penyertaan kontrak, kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap turunan (derivatif) dari efek kepada masyarakat, berdasar tata cara yang diatur oleh undang-undang dan peraturan pelaksanaannya. Kegiatan penawaran umum ini lebih populer dikenal dengan istilah go public atau Initial Public Offering (IPO).
-1-
Panduan Due Diligence
Pengertian
Bidang Internasional Organisasi Advokat di New York dalam sebuah artikelnya yang berjudul Some Thought on Due Diligence menyebutkan bahwa lembaga peradilan di Amerika Serikat pernah menggoreskan sejarah dengan memutus suatu perkara yang membebankan sebuah tanggung jawab kepada perusahaan untuk memenuhi adanya standar keterbukaan yang diwajibkan dalam undangundang tersebut. Standar keterbukaan inilah yang kemudian disebut dengan Due Diligence dan dengan cepat diterima sebagai term dimana penggunaannya kini telah meluas kepada semua kegiatan transaksi di dalam hukum bisnis seperti jual-beli saham dan efek lainnya, jual-beli komoditas, tagihan atau piutang (anjak piutang, piutang bank, piutang kartu kredit atau yang dikenal dengan istilah sekuritisasi asset), dll. Semua transaksi tersebut merupakan bentuk perikatan yang terjadi akibat perkembangan hukum bisnis di Indonesia karena pengaruh globalisasi ekonomi yang menjadi stimulan globalisasi hukum melalui praktek hukum internasional dalam berbagai bidang seperti kontrak internasional, penanaman modal, perbankan, anti monopoli, arbitrase, pajak dan perdagangan. Sebagai contoh transaksi akuisisi yang dilakukan oleh suatu perusahaan dalam perkembangannya saat ini terjadi tidak saja dilakukan antar perusahaanperusahaan nasional/domestik, tetapi telah berkembang juga bentuk akuisisi oleh perusahaan asing terhadap saham perusahaan nasional. Hal tersebut diperbolehkan sepanjang tidak melanggar ketentuan mengenai penanaman modal. Akuisisi lintas batas negara yang saat ini sedang berkembang pesat bertujuan tidak lain untuk meningkatkan kekuatan pasar (negara lain), menutup biaya-biaya pengembangan produk baru, mempercepat pemasukan produk ke pasar, dan lebih besarnya diversifikasi. Kegiatan transaksi tersebut mengharuskan adanya suatu pemeriksaan Uji Tuntas guna memberikan kelayakan informasi material oleh pialang saham sehubungan dengan penjualan atau pembelian surat berharga kepada penanam modal (investor) dengan menyediakan informasi yang lengkap dan akurat mengenai prospektus, keamanan bisnis dalam jangka panjang termasuk laporan keuangan yang diaudit sehingga investor dapat membuat keputusan investasi. Keharusan adanya pemeriksaan Uji Tuntas ini secara lengkap ditegaskan dalam U.S. Securities Act of 1933 Sec. 7 Information Required in Registration Statement Subsec. c. Disclosure Requirements Par. 2 Content of Regulations clause b :
 Joni Emirzon, Analisis Hukum Pengalihan Saham PT. Alfa Retailindo, Tbk oleh PT. Carrefour Indonesia dari Perspektif UU No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, UU Anti Monopoli dan UU Penanaman Modal, Jurnal Hukum Bisnis Vol 27 No. 1 Tahun 2008.
-2-
Panduan Due Diligence
Pengertian
Require issuers of asset-backed securities, at a minimum, to disclose assetlevel or loan-level data, if such data are necessary for investors to independently perform Due Diligence, including i. data having unique identifiers relating to loan brokers or originators; ii. the nature and extent of the compensation of the broker or originator of the assets backing the security; and iii. the amount of risk retention by the originator and the securitizer of such assets. Penerbit Efek Beragun Asset diharuskan, minimal, untuk mengungkapkan data tingkat asset atau tingkat pinjaman, jika data tersebut diperlukan bagi penanam modal untuk secara mandiri melakukan pemeriksaan Uji Tuntas, termasuk i. data yang memiliki identifikasi khusus yang berhubungan dengan broker pinjaman atau pencetusnya; ii. sifat dan tingkat kompensasi dari broker atau pencetus aset yang diagunkan sebagai jaminan, dan iii. jumlah retensi risiko oleh pencetus dan penjamin asset tersebut. (Terj., Penulis) Uji Tuntas merupakan suatu permintaan yang dapat berasal dari suatu lembaga privat (maupun publik) kepada seseorang yang menguasai keterampilan dan kemahiran terkait dengan suatu aspek hukum dalam rangka pemenuhan suatu ketentuan hukum atau untuk melepaskan kewajiban. Pemahaman khusus tentang substansi pengertian due diligence, menurut Henry Campbell Black adalah sebagai : The diligence reasonably expected from, and ordinarily exercised by, a person who seeks to satisfy a legal requirement or to discharge an obligation. Persyaratan hukum (legal requirement) dalam pengertian diatas tentu harus dilakukan oleh seseorang yang memang memenuhi kualifikasi untuk itu, oleh karenanya jika dikaitkan dengan pengertian Advokat sebagai orang yang berprofesi memberi jasa hukum, maka profesi Advokat sangat representatif dan kompeten untuk melakukan Uji Tuntas. Sedangkan menurut Kamus Besar Bahasa Indonesia Uji Tuntas berdasarkan arti katanya masing-masing yaitu Uji adalah cobaan untuk mengetahui kualitas sesuatu (ketulenan, kecakapan,
 Henry Campbell Black, Blaks Law Dictionary, Seventh Edition, Editor oleh Bryan A. Garner, (St. Paul Minnesota : West Group, 1999), hlm. 468  Ketentuan Umum Undang-Undang Nomor 18 Tahun 2003 tentang Advokat.  Tim Penyusun Kamus Pusat Pembinaan dan Pengembangan Bahasa, Kamus Besar Bahasa Indonesia, Cet. 3, (Jakarta : Balai Pustaka , 1990), hlm. 974 dan 983.
-3-
Panduan Due Diligence
Pengertian
ketahanan, dsb) dan Tuntas sendiri diartikan sebagai habis (setelah dicurahkan); tidak mengalir lagi; selesai; menyeluruh; sempurna (sama sekali); singkat dan tegas (jelas). Maka secara harfiah merujuk kepada arti yang diberikan tersebut Uji Tuntas dapat diartikan sebagai pemeriksaan yang menyeluruh. Pemeriksaan Uji Tuntas terdiri dari dua gabungan proses konseptual yang berbeda yaitu proses penyelidikan terhadap fakta (Investigasi) dan proses evaluasi atas fakta yang relevan berdasarkan standar pemeriksaan (Analisis). Logika investigasi-analisis ini mensyaratkan bahwa sekali fakta diidentifikasi, pertanyaan berikutnya menjadi bagaimana fakta-fakta tersebut diukur berdasarkan standar pemeriksaan Uji Tuntas yang dilakukan melalui berbagai macam pendekatan guna mendapatkan suatu kesimpulan terhadap kualitas dan jangkauan suatu dampak yang diakibatkan oleh penerapan manajemen perusahaan (baik manifes maupun laten) serta menemukan cara untuk mengurangi dampak yang merugikan tersebut, merancang solusi terbaik untuk melakukan adaptasi atau revisi kebijakan perusahaan dan berbagai praktek lainnya yang diperlukan melalui upaya kolaborasi yang melibatkan berbagai pemangku kepentingan (stake holders). Teknik investigasi yang digunakan dalam pemeriksaan Uji Tuntas dapat dilakukan melalui berbagai macam pendekatan seperti yang digunakan dalam mengungkap korupsi dan pencucian uang melalui pendekatan follow the money yaitu mengikuti aliran atau pergerakan uang ataupun pendekatan follow the wood yang digunakan dalam kejahatan kehutanan yaitu mengikuti aliran atau pergerakan kayu (mengikuti pihak yang dicurigai). Maka teknik investigasi yang digunakan dalam buku panduan ini mengadopsi kedua pendekatan tersebut melalui pendekatan follow the facts yang memungkinkan Tim Kerja menemukan permasalahan hukum (legal fact finding) sekaligus mengendalikannya. II. MANFAAT Uji Tuntas adalah tahapan pemeriksaan yang tersistematisir, serangkaian analisa terhadap temuan yang berkaitan dengan rincian manajemen perusahaan, para pemegang saham (stake holders), keuangan, kinerja, dokumen kontrak, asset-asset yang dimiliki perusahaan, hutang piutang perusahaan, asset yang dijaminkan maupun sengketa hukum yang sedang dihadapai perusahaan dan setiap
 Mark B. Taylor, Luc Zandvliet, dan Mitra Forouhar, Due Diligence for Human Right: A Risk Based Approach, Working Paper No. 53, October 2009, Corporate Social Responsibility Initiative, hlm. 3.  Dwi Hartoyo, Panduan Audit Investigatif Korupsi di Bidang Kehutanan, CIFOR, Bogor, Indonesia, hlm. 4.
-4-
Panduan Due Diligence
Pengertian
rincian lain yang dapat mempengaruhi bagaimana perusahaan melakukan bidang usahanya meliputi kesesuaian antara asset yang dimiliki perusahaan terhadap maksud penggunaannya, kebutuhan terhadap pembiayaan jangka panjang dan kewajiban lainnya. Kepentingan pemeriksaan Uji Tuntas tidak hanya dalam konteks untuk menjamin bahwa pemeriksaan menyeluruh terhadap manajerial perusahaan (klien) sudah sesuai dengan hukum yang berlaku, melainkan juga sebagai upaya penang-gulangan resiko terhadap potensi permasalahan hukum yang mungkin akan timbul akibat kelalaian atau kerugian yang ditimbulkan kepada pihak ketiga. Dengan kata lain, pemeriksaan Uji Tuntas adalah suatu tindakan preventif untuk mereduksi dan meminimalisir resiko sekecil mungkin dari potensi gugatan Perbuatan Melawan Hukum (PMH) yang mungkin akan timbul sekiranya manajerial yang dilakukan oleh perusahaan (klien) tersebut berdampak pada kerugian pihak lain. Hasil pemeriksaan Uji Tuntas yang dilakukan oleh Advokat profesional bersama Tim Kerjanya diwujudkan dalam bentuk Sertifikasi Due Diligence yaitu berupa penilaian terhadap perusahaan (klien) yang diperiksa dalam kategori Baik (A), Cukup Baik (B) atau Cukup (C) dan menjadi semacam maxim caveat emptor yang berlaku dalam dunia perdagangan yaitu tanpa adanya garansi (baca: sertifikasi) maka pembeli yang akan menanggung resiko. Oleh karena itu Sertifikasi Due Diligence bermanfaat sebagai pedoman bagi para pihak antara lain oleh Investor sebagai pemahaman awal terhadap aspek hukum atas perusahaan, mulai dari pendirian sampai dengan kondisi terakhir perusahaan tersebut; oleh Internal Perusahaan digunakan untuk memahami secara menyeluruh terhadap kontrol jangka panjang atas izin-izin yang dimiliki perusahaan, sertifikat kepemilikan asset seperti sertifikat tanah atau asuransi, maupun tindakantindakan yang harus dilakukan jika perusahaan tersebut mempunyai perjanjian kredit serta koreksi positif atas hal-hal yang harus dilengkapi oleh perusahaan; dan bagi masyarakat umum sebagai bahan informasi tentang perusahaan yang dapat dijadikan bahan pertimbangan untuk membeli saham atau produk lainnya jika ingin menginvestasikan modalnya dalam perusahaan tersebut.
-5-
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
BAB II PERSIAPAN UJI TUNTAS
The expectations of life depend upon diligence; the mechanic that would perfect his work must first sharpen his tools. (Confucius, 551 SM) 1. Tim Kerja Uji Tuntas Keterlibatan para profesional dalam Tim Kerja (Due Diligence Working Group) merupakan suatu keharusan yang dibutuhkan karena adanya spesialisasi bidang kerja di dalam pemeriksaan Uji Tuntas yang tunduk pada kode etik profesinya masing-masing dan mencakup tidak hanya profesi Advokat, tetapi juga Akuntan Publik, Konsultan Pajak, dll. Disamping itu terdapat beberapa pihak yang juga harus bersinergi dengan Tim Kerja yaitu pihak yang memiliki kompetensi di dalam manajerial perusahaan (klien) itu sendiri yang memiliki pandangan strategi di dalam perusahaan dan para fungsionalis manajer yang membidangi keahlian teknis. Komposisi personil dalam Tim Kerja Uji Tuntas tidak memiliki format baku yang dapat ditetapkan terlebih dahulu akan tetapi bergantung kepada kebutuhan Pemeriksaan Uji Tuntas yang diajukan oleh perusahaan (klien) berdasarkan permasalahan hukumnya yang spesifik dan strategi penyelesaian sengketa (dispute resolution) yang akan ditempuh oleh Tim Kerja. Pemeriksaan Uji Tuntas adalah jasa hukum yang diberikan oleh suatu profesi hukum (legal profession) oleh karena itu dapat diasumsikan bahwa Tim Kerja Uji Tuntas dibidani oleh seorang Advokat melalui manajemen Kantor Hukum-nya (law firm). Jasa hukum yang diberikan Advokat melalui kantor hukumnya meliputi litigasi dalam perkara pidana yaitu mendampingi seseorang Tersangka maupun Saksi mulai tahap Penyelidikan dan Penyidikan sampai proses Pengadilan Negeri, Pengadilan Tinggi, Mahkamah Agung sampai Pelaksanaan Eksekusi dan dalam perkara perdata yaitu mewakili seseorang atau badan hukum dalam perkara Permohonan (volunteer) atau Perselisihan (eigenrichting) dan jasa hukum non litigasi yang meliputi memberikan pelayanan hukum, nasehat hukum, konsultasi hukum, pendapat hukum, membuat/mempersiapkan kontrak, membela hak asasi manusia dan memberikan bantuan hukum secara prodeo.
 Ropaun Rambe & Martiman Prodjohamidjojo, Management Advokasi, hlm. 10.
-6-
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Kedua klasifikasi jasa hukum tersebut memerlukan adanya manajemen advokasi yaitu tata kelola Kantor Advokat yang diarahkan untuk menjalankan kegiatan penanganan masalah hukum baik bersifat litigasi maupun non litigasi bagi kepentingan hukum pemberi kuasa. Manajemen advokasi terhadap suatu kasus yang ditangani oleh seorang Partner pada Kantor Advokat relatif dikerjakan berdasarkan pembagian kapasitas keahlian yang terdiri dari level senior, level menengah dan level junior dengan perbandingan pekerjaan yang terdiri dari tiga tipe10 : Brains projects, Grey Hair projects, dan Procedure projects. Manajemen advokasi adalah kombinasi dari ketiga tipe pekerjaan tersebut. Tipe pertama yaitu Brains projects ada pada level senior, mengkhususkan pada permasalahan klien yang memiliki kompleksitas tinggi, advokasi pada level ini menuntut kreativitas, inovasi, pendekatan konsep dan teknik yang baru. Pola kerja pada level ini memerlukan data yang signifikan yang berasal dari pengumpulan dan analisis yang dikerjakan pada level junior dan membutuhkan keterlibatan aktif dari level menengah secara terus menerus. Tipe kedua yaitu Grey Hair projects terbiasa dengan kerja-kerja aktual yang cenderung tidak menuntut kreativitas dan inovasi. Secara umum hanya memberikan solusi terapan pada permasalahan klien dan kegiatan yang diperlukan untuk menyelesaikannya bisa jadi serupa dengan yang dilakukan pada perkara-perkara lain yang pernah ditanganinya. Sedangkan tipe ketiga yaitu Procedure projects adalah yang terlibat dalam pekerjaan-pekerjaan yang sudah terpogram. Masalah-masalah yang harus ditangani dalam perkara klien dan langkah-langkah yang diperlukan untuk melengkapi analisis, diagnosis, dan kesimpulan biasanya didelegasikan pada level ini. Ilustrasi proporsi tipe pekerjaan dalam manajemen advokasi dapat dilihat pada bagain dibawah ini :
10 David H. Maister, Managing The Professional Service Firm, (New York : Free Press Paperbacks, 1993), hlm. 4
-7-
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Pemahaman yang jelas terhadap permintaan Uji Tuntas dari suatu perusahaan (klien) menjadi syarat utama keberhasilan laporan Uji Tuntas yang diselesaikan oleh Advokat bersama Tim Kerjanya sehingga dibutuhkan para spesialis pada bidang konsentrasinya masing-masing yang tergabung di dalam Kantor Advokat jika hal itu memang tersedia. Ketersediaan para spesialis ini tidak akan terjangkau di dalam kantor advokat yang hanya mengkhususkan pada praktek hukum tertentu saja e.g. perlindungan konsumen, hukum perpajakan, hukum ketenaga-kerjaan, dll. melainkan hanya tersedia pada kantor-kantor advokat yang dimensi manajemennya ikut dipengaruhi oleh tuntutan pasar dengan memfokuskan pada kebutuhan klien dan perkembangan industri11.
Manajemen Kantor Advokat seperti yang terlihat pada bagan diatas dalam prakteknya secara prinsip umumnya demikian dan bergantung kepada spesialisasi yang tersedia pada Kantor Advokat yang dapat meliputi bidang keuangan, ketenagakerjaan (hubungan industrial), anti monopoli dan persaingan usaha tidak sehat, perpajakan, lingkungan hidup sebagai profesi yang tunduk pada kode etiknya masing-masing antara lain Akuntan Publik, Konsultan Pajak, Konsiliator dan/atau Arbiter dalam hubungan industrial, juga profesi Penilai yang melakukan kegiatan di bidang Pasar Modal. Pada dasarnya seorang partner pada Kantor Advokat dapat menjadi salah satu maupun sekaligus profesi tersebut sepanjang yang bersangkutan dapat memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh peraturan perundang-undangan dan hal ini dimungkinkan asalkan tidak memegang suatu jabatan di dalam asosiasi profesi terkait12.
11 Susan Raridon Lambreth, How Do Client and Industry Teams Fit Into Our Practice Management Structure? Artikel pada www.americanbar.org 12 Pasal 20 Undang-Undang Advokat Nomor 18 Tahun 2003 tentang larangan memegang
-8-
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Sebagai contoh seorang Partner dapat menjadi Akuntan Publik apabila memenuhi persyaratan yang ditetapkan dalam Pasal 6 ayat 1 Undang-Undang Nomor 5 Tahun 2011 tentang Akuntan Publik diantaranya adalah telah memiliki sertifikat tanda lulus ujian profesi Akuntan Publik yang sah dan berpengalaman praktik memberikan jasa sebagaimana dimaksud dalam Pasal 313, oleh karena itu seorang Partner yang bertindak dalam kapasitasnya (qualitate qua) sebagai Akuntan Publik tetap dapat memberikan penilaian audit-nya sepanjang yang bersangkutan terdaftar sebagai Rekan pada Kantor Akuntan Publik (KAP)14. Disamping itu dapat juga menjadi Konsultan Pajak untuk melakukan pengurusan hak dan kewajiban perpajakan perusahaan (klien) berdasarkan Surat Kuasa yang harus memenuhi syarat bahwa kuasa tersebut diterima oleh seseorang yang memiliki ijin praktek sebagai Konsultan Pajak sebagaimana ditegaskan dalam Pasal 1 ayat 2 huruf b Peraturan Menteri Keuangan Republik Indonesia Nomor 97/PMK.03/2005 tentang Perubahan Atas Peraturan Menteri Keuangan Nomor 576/KMK.04/2000 tentang Persyaratan Seorang Kuasa Untuk Menjalankan Hak Dan Memenuhi Kewajiban Menurut Ketentuan Perundang-Undangan Perpajakan bahwa, Kuasa sebagaimana dimaksud pada ayat (1) harus memenuhi syarat yaitu memiliki ijin praktek sebagai Konsultan Pajak. Tim Kerja Uji Tuntas dikoordinasi langsung oleh seorang senior partner dengan komposisi yang terdiri dari para partner pada Kantor Advokat yang dapat memiliki spesialisasi dalam profesi sebagai berikut : (a)	Akuntan Publik; (b)	Konsultan Pajak; (c)	Konsultan Hukum Pasar Modal; Memenuhi persyaratan keahlian yang ditempuh melalui Pendidikan Profesi yang diselenggarakan oleh Himpunan Konsultan Hukum Pasar
jabatan yang meminta pengabdian sedemikian rupa. 13 Meliputi : a) jasa audit atas informasi keuangan historis, b) jasa reviu atas informasi keuangan historis; dan c) jasa asurans lainnya. Yang dimaksud dengan jasa asurans adalah jasa Akuntan Publik yang bertujuan untuk memberikan keyakinan bagi pengguna atas hasil evaluasi atau pengukuran informasi keuangan dan non-keuangan berdasarkan suatu kriteria. Yang dimaksud dengan jasa reviu atas informasi keuangan historis adalah perikatan asurans yang diterapkan atas informasi keuangan historis yang bertujuan untuk memberikan keyakinan terbatas atas kewajaran penyajian informasi keuangan historis tersebut dan kesimpulannya dinyatakan dalam bentuk pernyataan negatif. 14 Pasal 25 ayat 1 huruf c jo. ayat 2 Undang-Undang Nomor 5 Tahun 2011 tentang Akuntan Publik.
-9-
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Modal dan berkedudukan sebagai Rekan pada Kantor Konsultan Hukum seperti yang disebutkan mengenai persyaratan Konsultan Hukum dalam Lampiran Keputusan Ketua Bapepam dan LK Nomor Kep-261/ BL/2008 tentang Pendaftaran Konsultan Hukum Yang Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal tanggal 3 Juli 2008. (d)	Profesi Penilai yang melakukan kegiatan di Pasar Modal; Penilai yang melakukan kegiatan di bidang Pasar Modal wajib terlebih dahulu terdaftar di Bapepam dan Lembaga Keuangan serta memenuhi persyaratan berdasarkan Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Nomor KEP-42/BL/2008 tentang Pendaftaran Penilai Yang Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal yang disebutkan pada Angka 4 Lampiran Surat Keputusan. (e)	Konsiliator dan/atau Arbiter dalam hubungan industrial; Kedua profesi ini terikat pada ketentuan Undang-Undang Nomor 2 Tahun 2004 tentang Penyelesaian Perselisihan Hubungan Industrial dengan perbedaan kewenangannya masing-masing. Seorang Arbiter terbatas pada menangani perselisihan kepentingan dan perselisihan antar Serikat Pekerja/Serikat Buruh dan tidak berhak menangani perselisihan Pemutusan Hubungan Kerja dan putusannya bersifat final dan mengikat serta mempunyai wilayah kewenangan secara nasional. Sedangkan Konsiliator menangani perselisihan Kepentingan, Perselisihan PHK, dan perselisihan antar Serikat Pekerja/Serikat Buruh kecuali perselisihan Hak yang hanya boleh ditangani oleh seorang Mediator yang berstatus sebagai Pegawai Negeri Sipil dan putusan konsiliasi bersifat anjuran bagi para pihak. (f)	Pembuat keputusan dalam Tim Kerja (senior partner as a leading team). Tim Kerja juga tidak dapat terlepas dari pihak yang memiliki kompetensi di dalam manajerial perusahaan (klien) sebagai penghubung dalam pemeriksaan Uji Tuntas yaitu pihak yang berada dalam Sistem Pengawasan Intern yang secara umum dikenal dengan Pengawas Intern15 di dalam perusahaan itu sendiri. Begitu juga membutuhkan jasa hukum yang diberikan profesi Notaris yang akan membantu perusahaan dalam memproses pengesahan anggaran dasar perusahaan yang baru dan melegalisasi perjanjian-perjanjian yang melibatkan perusahaan (klien). Dalam makalah yang disiapkan oleh American Institute of Certified Public
15 Merupakan istilah yang diterjemahkan dari kata aslinya yaitu internal control. Penulis dalam buku panduan ini menerjemahkannya sebagai Pengawas Intern dan hal ini tidak menjadi masalah karena tidak mengurangi pengertian Sistem Pengawasan Intern yang diterima secara umum.
- 10 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Accountants (AICPA)16 untuk publikasi Audit and Attestation Standards and Professional memberikan definisi internal control sebagai berikut17* : Internal control is a process, effected by an entitys board of directors, management and other personnel, designed to provide reasonable assurance regarding the achievement of objectives in the following categories : a) effectiveness and efficiency of operations, b) reliability of financial reporting, and c) compliance with applicable laws and regulations. Pengendalian intern adalah suatu proses yang dijalankan oleh dewan komisaris manajemen, dan personel lain entitas yang didesain untuk memberikan keyakinan memadai tentang pencapaian tiga golongan tujuan berikut ini: (a) keandalan pelaporan keuangan, efektivitas dan efisiensi operasi, dan (c) kepatuhan terhadap hukum dan peraturan yang berlaku. (Terj., Ikatan Akuntan Indonesia) Sistem Pengawasan Intern diperlukan bagi perusahaan sebagai jaminan dalam pencapaian kegiatan usaha, pelaporan keuangan, dan tujuan kepatuhan (hukum); dengan kata lain untuk membantu perusahaan berhasil dalam misinya, membantu memastikan bahwa arah, kebijakan, prosedur, dan kegiatan usaha dirancang dan disetujui oleh manajemen dan dewan direksi berfungsi seperti yang diinginkan18. Sistem Pengawasan Intern tidak dapat menjadi suatu sistem yang berlaku secara universal untuk diterapkan pada semua perusahaan termasuk dalam bidang usaha yang sejenis sekalipun namun begitu sistem pengawasan intern yang memadai ditandai dengan adanya empat unsur sebagai berikut19 : 1. Suatu bagan organisasi yang menungkinkan pemisahan fungsi secara tepat. 2. Sistem pemberian wewenang serta prosedur pencatatan yang layak agar tercapai pengawasan akuntansi yang cukup atas aktiva, hutang-hutang, hasil dan biaya. 3. Praktek yang sehat harus diikuti dalam melaksanakan tugas dan fungsi
16 Organinsasi profesional dalam bidang akuntansi publik yang keanggotaannya hanya bagi akuntan publik terdaftar (certified public accountants) saja. Organisasi ini menerbitkan jurnal bulanan The Journal of Accountancy dan berpengaruh kuat bagi perkembangan prinsip-prinsip akuntansi serta standar audit di Amerika Serikat. 17 Thomas A. Ratcliffe & Charles E. Landes, Understanding Internal Control and Internal Control Services. White Paper. * Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) mengutip definisi yang sama dalam Standar Auditing yang ditetapkannya yaitu dalam Standar Pekerjaan Lapangan Seksi 319 tentang Pertimbangan Atas Pengendalian Intern Dalam Audit Laporan Keuangan, hlm. 319.2. 18 Committee of Sponsoring Organizations, Internal Control over Financial Reporting Guidance for Smaller Public Companies FAQ, June, 2006 19 S. Hadibroto dan Oemar Witarsa, Sistem Pengawasan Intern, (LPFE UI :Jakarta, 1984), hlm. 6.
- 11 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
setiap bagian organisasi. 4. Pegawai-pegawai yang kualitasnya seimbang dengan tanggung jawab. Apabila posisi atau kedudukan Pengawas Intern itu perlu digambarkan dalam skema maka letak kedudukannya dalam struktur organisasi perusahaan adalah sebagai berikut :
Saat membentuk Tim Kerja Uji Tuntas sekaligus juga menetapkan Program Kerja dengan tepat untuk memastikan semua yang terlibat dalam pemeriksaan Uji Tuntas memiliki pandangan yang sama. Program Kerja dilakukan secara sistematis dengan menetapkan tanggung jawab masing-masing pihak yang ada dalam Tim Kerja. 2. Program Kerja Uji Tuntas Tim Kerja harus menanamkan pemahaman bahwa dalam pemeriksaan Uji Tuntas terhadap perusahaan (klien) tidak dapat dilakukan tanpa arah dan fokus yang jelas serta tujuannya. Program Kerja Uji Tuntas dilakukan dengan menetapkan batas atau ambang kepentingan yang akan digunakan dalam pemeriksaan Uji Tuntas. Batas kepentingan akan memastikan bahwa tidak ada hal
- 12 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
yang terlewatkan terutama masalah-masalah yang penting bagi pemeriksaan dan tindak lanjutnya dan daftar pertanyaan dirancang sedemikian rupa dan disusun dalam bentuk Daftar Uji untuk memverifikasi atau memastikan hal-hal dibawah ini apakah : 1. Informasi yang dibuat atau diberikan oleh perusahaan palsu atau menyesatkan; 2. Ada material penting dalam informasi yang relevan namun tidak ikut disertakan; 3. Kelengkapan dan keakuratan informasi yang diberikan perusahaan (maupun yang Tim Kerja temukan sendiri saat melakukan pemeriksaan); dan 4. Ada tindakan penyesatan atau penipuan yang dilakukan dan bahwa semua pernyataan dan informasi yang disediakan sudah diverifikasi secara tepat dan tidak tergolong informasi yang menyesatkan; Sangatlah penting untuk memastikan bahwa sistem yang baik telah diterapkan dan terdapat pengawasan serta tata kelola yang memadai pada saat pemeriksaan Uji Tuntas untuk fokus terhadap beberapa pertanyaan dibawah ini : 1. Semua dokumen, kontrak dan materi informasi yang berhubungan dan memiliki sangkut paut dengan transaksi sudah diperiksa; 2. Semua bukti yang melawan maupun mendukung tuntutan dan pembelaan perusahaan (klien) sudah diperoleh. 3. Semua salinan izin, persetujuan dan perjanjian yang diperlukan untuk melakukan kegiatan usaha sudah didapatkan; 4. Semua hutang, beban dan jaminan yang diberikan oleh perusahaan (klien) sudah diperiksa; dan 5. Semua properti riil dan hak milik sudah diidentifikasi. Seringkali perusahaan (klien) mendapatkan pemeriksaan Uji Tuntas dilakukan tanpa adanya Program Kerja dan masing-masing anggota Tim Kerja bekerja dan melakukan pemeriksaan sendiri-sendiri tanpa adanya komunikasi dengan anggota tim lainnya, hal ini seringkali berujung pada ketidak-konsistenan dan tumpang tindihnya (overlap) informasi yang diperoleh. Akibatnya, perusahaan (klien) tidak memiliki semua informasi yang diperlukan untuk membuat suatu keputusan yang tepat dalam suatu transaksi maupun investasi. Program Kerja20 seharusnya memiliki tujuan-tujuan sebagai berikut: 1. Pembentukan Tim Kerja Uji Tuntas;
20 Contoh Program Kerja diberikan pada bagian Contoh Rancangan dalam Buku ini
- 13 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
2. 3. 4. 5.
Kesepakatan tentang ruang lingkup pemeriksaan Uji Tuntas; Pembagian tanggung jawab Tim Kerja dalam pemeriksaan Uji Tuntas; Penentuan batas materi Uji Tuntas; dan Persetujuan masing-masing pihak tentang dokumentasi dan daftar permintaan informasi.
3. Daftar Uji Daftar Uji dalam pemeriksaan Uji Tuntas dirancang tidak terlalu mendetail dan hanya bersifat umum, hal ini karena tidaklah mungkin untuk membuat semua daftar pertanyaan yang relevan dalam pengumpulan informasi. Sebagai catatan, Daftar Uji hanyalah alat untuk memastikan semua pertanyaan yang berhubungan dengan pemeriksaan Uji Tuntas dan semua dokumen yang berhubungan dalam pemeriksaan Uji Tuntas sudah dikaji atau diminta. Biasanya ada daftar uji umum yang sudah dilakukan perusahaan dan dapat digunakan sebagai pegangan Tim Kerja namun konsekuensinya akan ada permintaan untuk informasi dan dokumen tambahan yang diperlukan dalam membedakan satu kegiatan usaha dengan kegiatan usaha lainnya. Oleh karena itu Tim Kerja harus meminta bantuan dari Pengawas Intern dalam perusahaan (klien) yang bersangkutan untuk memastikan semua bidang yang berkaitan dengan pemeriksaan Uji Tuntas sudah tercakup. Daftar Uji yang tercakup dalam pemeriksaan Uji Tuntas terdiri dari beberapa aspek meliputi : 1) Catatan Perusahaan; 2) Pembukuan; 3) Izin; 4) Karyawan; 5) Asuransi; 6) Properti, Bangunan, Peralatan; 7) Kontrak; 8) Hutang; 9) Bantuan Keuangan; 10) Hak Kekayaan Intelektual; 11) Litigasi; 12) Bidang Lingkungan hidup; 13) Pajak; dan 14) Lain-lain. 3.1. Catatan Perusahaan Catatan perusahaan yang biasanya dikerjakan sekretaris perusahaan memuat hal-hal sebagai berikut : 1. Formulir yang membuktikan pengembalian pembagian saham yaitu formulir yang menjelaskan rincian setiap pembagian saham terutama tentang jumlah saham yang dibagikan, imbalan yang dibayarkan untuk pembagian tersebut dan kepada siapa saham tersebut dibagikan; 2. Formulir pemindah-tanganan surat berharga21 yaitu formulir yang menjelas21 Surat berharga adalah surat bukti tuntutan utang, pembawa hak dan mudah dijual-belikan dengan beberapa unsurnya yaitu : 1) Surat disini ialah akta, akta ialah surat yang ditandatangani,
- 14 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
kan rincian peralihan saham dan imbalan yang dibayarkan untuk peralihan tersebut; 3. Pernyataan rincian biaya yang dibuat oleh perusahaan (klien) yang menginformasikan bahwa perusahaan telah menyisihkan biaya untuk asset-asset yang dimilikinya dengan tujuan untuk mengamankan pembayaran hutang yang dimilikinya atau keperluan lain; dan 4. Pengembaliannya memberikan data dalam pembukuan para manajer dan/ atau sekretaris dan perubahan data yang merupakan suatu formulir yg terdiri dari data para pejabat perusahaan. 3.2. Pembukuan22 Sebagai langkah awal dipastikan terlebih dahulu bahwa pembukuan yang sudah diaudit atau laporan keuangan tahunan terakhir atau laporan keuangan tahun yang sedang berjalan sudah memadai. Hal ini akan memberikan Tim Kerja pengetahuan awal tentang asset dan hutang yang dimiliki oleh perusahaan (klien). 3.3. Izin, dsb Tim Kerja terlebih dahulu mencermati Anggaran Dasar perusahaan (klien) dan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berhubungan dengan perizinan sebelum melakukan pemeriksaan Uji Tuntas yang meliputi : i. Dokumen yang menyangkut izin-izin yang dimiliki perusahaan (klien), antara lain: Tanda Daftar Perusahaan beserta perpanjangannya (TDP); Surat keterangan domisili perusahaan;
sengaja untuk dipergunakan sebagai alat bukti 2) Pembawa hak (dragen van recht) ialah hak untuk menuntut suatu kepada debitur. Unsur pembawa hak semacam ini tampak jelas adanya pada uang kertas bank yang merupakan surat berharga jenis promes kepada-pembawa (promesse aan toonder); dan 3) mudah dijualbelikan, agar surat berharga itu mudah dijual-belikan harus diberi bentuk kepada-pengganti (aan order, to order) atau bentuk kepada-pembawa (aan toonder, to bearer). (Purwosucipto, H.M.N., Pengertian Pokok Hukum Dagang Indonesia VII : Hukum Surat Berharga, Cet. 4, (Jakarta : Djambatan, 1994), hlm. 5-6) 22 Pembukuan menurut ketentuan Pasal 6 Kitab Undang-Undang Hukum Dagang (Wetboek van Koophandel) merupakan kewajiban yang harus diselenggarakan berisi tentang keadaan harta dan tentang apa saja yang berhubungan dengan perusahaan dan memiliki beban pembuktian yang kuat yang dari padanya Hakim bebas mengambil kesimpulan nmenurut pendapat yang layak harus diambilnya apabila permintaan Hakim untuk melihat catatan pembukuan ini tidak dipenuhi oleh para pihak dalam perkara.
- 15 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Surat Izin Usaha; Angka Pengenalan Importir Terbatas (jika ada). ii. Izin Usaha dari Departemen terkait sehubungan dengan kegiatan usaha antara lain : Peraturan Perusahaan; Keanggotaan dalam SPSI; Kesepakatan Kerja Bersama (KKB); Sertifikat Asuransi Sosial Tenaga Kerja; Bukti pembayaran iuran ASTEK (Kuitansi terakhir); Perjanjian kerja; Upah Minimum Regional (UMR). iii. Izin mengenai Dampak Lingkungan antara lain : Analisis Mengenai Dampak Lingkungan (AMDAL); Penyajian Informasi Lingkungan (PIL); Kerangka Acuan Studi Evaluasi Lingkungan (KASEL); Studi Evaluasi Lingkungan (SEL); Upaya Pengelolaan Lingkungan (UKL); Upaya Pemantauan Lingkungan (UPL); Perizinan dari Departemen Perdagangan; Izin Tempat Usaha berdasarkan UU gangguan (HO). iv. Izin yang berhubungan dengan kepemilikan asset antara lain : Laporan Profesi Penilai; Neraca tahun terakhir; Daftar asset perusahaan; Surat-surat tanah (sertifikat, akta pengikatan, akta peralihan hak, dll); Bukti pemilikan benda bergerak (BPKB kendaraan serta invoice bukti); Daftar inventaris dan aktiva; Izin lokasi; Izin pembebasan tanah; Izin Mendirikan Bangunan (IMB); Izin Penggunaan Bangunan (IPB). v. Izin lainnya antara lain :
- 16 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Izin Bank Indonesia jika menyangkut bank; Izin Menteri Keuangan dan menteri terkait jika menyangkut BUMN; Izin atau pemberitahuan kepada Badan Koordinasi Penanaman Modal; (BKPM) jika menyangkut dengan perusahaan Penanaman Modal Asing (PMA) atau perusahasan Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN). Sangat penting untuk memastikan semua izin, surat-surat dan persetujuan yang diperlukan sudah diterima oleh Tim Kerja. Izin dan persetujuan penting yang harus dikaji antara lain adalah izin dan persetujuan dari pemerintah setempat bagi perusahaan (klien) dalam mendirikan bangunan dimana kegiatan usaha dilakukan. Apabila gedung tersebut dibangun tanpa adanya izin yang sesuai, pemerintah setempat berkuasa untuk menghancurkan bangunan tersebut atau memberi hukuman kepada pelaku usaha. Izin-izin yang diperlukan dalam melakukan usaha atau pabrik dapat diperoleh dari pemerintah setempat dan perusahaan diminta untuk tunduk pada hukum dan peraturan lain, antara lain izin yang diperlukan untuk menyimpan bahan yang masuk dalam daftar bahan beracun; keselamatan kerja dan masalah kesehatan; yang berhubungan dengan lingkungan hidup, seperti contohnya asap, air limbah dan limbah padat yang dihasilkan perusahaan (klien). Disarankan untuk memastikan tentang: a. setiap pemeriksaan yang menyangkut perusahaan (klien) yang pernah atau sedang dilakukan oleh badan pemerintah yang memiliki yuridiksi untuk memeriksa pelanggaran izin atau surat-surat yang dimiliki perusahaan (klien); atau b. Kegagalan perusahaan (klien) dalam bentuk apapun dapat ditindak secara hukum sesuai dengan ketentuan yang berlaku, dimana kegagalan tersebut dapat berujung pada kerugian material; atau c. Tindakan apapun yang dilakukan oleh otoritas lokal yang berwenang terhadap perusahaan (klien) sehubungan dengan kegagalannya untuk mentaati hukum lokal yang berlaku. 3.4. Karyawan Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai ketenaga-kerjaan: a. Dokumen penerimaan karyawan perusahaan; b. Kesepakatan Kerja Bersama (KKB) atau Peraturan Perusahaan; c. Penggunaan tenaga kerja asing; d. Jaminan sosial tenaga kerja dan keikutsertaan dalam program Jaminan So- 17 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
sial Tenaga Kerja (JAMSOSTEK); e. Program dana pensiun untuk karyawan; f. Pemenuhan ketentuan Upah Minimum Regional (UMR); g. Izin-izin khusus di bidang ketenagakerjaan (misalnya untuk mempekerjakan karyawan di malam hari). Syarat-syarat penting yang ada dalam kontrak tenaga kerja harus diketahui untuk menanggulangi adanya tindakan restrukturisasi sebagai akibat akuisisi. Perhatian lebih harus diberikan kepada semua klausul yang ada dalam kontrak kerja mereka yang menyatakan tentang remunerasi, relokasi, pergantian kepemilikan, uang pesangon, pembagian keuntungan, gaji, lembur, pemutusan hubungan kerja, peringatan dan jam kerja. 3.5. Asuransi Ada banyak polis23 asuransi yang harus dimiliki oleh perusahaan (klien) untuk melakukan usaha dan seringnya polis asuransi yang didapatkan mencakup resiko-resiko di bawah ini: a. Kebakaran dan kerugian yang terjadi akibat kebakaran; b. Pencurian, perampokan atau hilangnya properti; c. Kesehatan dan perawatan; d. Gangguan usaha; e. Kewajiban pihak ketiga; f. Pertanggung-jawaban produk; g. Semua resiko (untuk pabrik dan mesin produksi); h. Uang yang hilang dalam masa transisi; dan i. Kerusakan kendaraan; Oleh karena itu disarankan untuk memeriksa daftar asuransi yang dimiliki perusahaan (klien) mencakup : Penanggung, Jenis asuransi, Resiko yang ditanggung, Obyek yang diasuransikan, Jumlah pertanggungan, Jangka waktu asuransi dan Klausula bank (jika ada). 3.6. Properti, Bangunan dan Peralatan Tim Kerja harus memeriksa daftar semua asset berupa bangunan, lahan, pabrik dan mesin produksi yang dimiliki perusahaan (klien), salinan dokumen kepemi23 Pertanggungan harus dilakukan secara tertulis dengan akta, yang diberi nama polis. (Pasal 255 KUHD)
- 18 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
likan asset perusahaan dan melakukan pencarian tentang akte lahan, memeriksa juga apakah perusahaan (klien) mendapatkan pinjaman untuk mendapatkan asset mereka atau apakah ada asset yang dimiliki yang dapat dikenai biaya oleh lembaga keuangan yang dihitung sebagai keuntungan pihak ketiga. Tim Kerja juga harus memeriksa apakah ada larangan, izin khusus dan/atau persetujuan yang dibutuhkan oleh otoritas pemerintah setempat untuk memindahkan barang tidak bergerak dari perusahaan (klien). 3.7. Kontrak Setelah menentukan batas materi kegiatan transaksi, Tim Kerja harus menentukan apakah perjanjian atau kontrak transaksi tersebut didasarkan pada asset nyata yang dimiliki perusahaan dan keuntungan setelah dipotong pajak yang dimiliki perusahaan. Berdasarkan batasan ini, Tim Kerja dapat meminta perusahaan untuk memberikan daftar kontrak yang dimilikinya dan memberikan salinan kontrak-kontrak tersebut serta mencermati semua kontrak yang dimiliki oleh perusahaan (klien) namun hanya kontrak yang mulai berlaku lima tahun belakangan dan kontrak yang masih belum dibayarkan sepenuhnya di mana kewajiban dan kerugiannya akan menjadi tanggung jawab Tim Kerja Uji Tuntas setelah akuisisi berhasil dilaksanakan. Dokumen kerjasama kontraktual antara perusahaan dengan pihak ketiga antara lain : Perjanjian Kredit; Perjanjian Sewa Guna Usaha; Perjanjian Kerjasama; Perjanjian Pengelolaan/Managemen; Perjanjian Kerjasama Operasional (joint operation/concortium) Perjanjian Kerjasama Pembagian Keuntungan (Profit Sharing); Perjanjian Kerjasama Pembiayaan (Modal Ventura, Anjak Piutang, dll); Perjanjian Penggunaan Merek (bila ada); Perjanjian Lisensi dan Bantuan Teknik; Perjanjian Distribusi/Kontrak Keagenan; Perjanjian Pemasokan Bahan Baku; Kontrak Produksi; Perjanjian Sewa Menyewa;
- 19 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Perjanjian Jual Beli; Perjanjian Material yang mengikat perusahaan (klien).
3.8. Hutang Dalam menjalankan usahanya, seringkali perusahaan (klien) harus meminjam dana untuk membiayai kegiatan hariannya, investasi, dan akuisisi pabrik, mesin produksi dan bangunan. Oleh karena itu, akan sangat bijak untuk mendapatkan daftar pinjaman yang ada dan perjanjian dagang yang dilakukan oleh perusahaan dengan lembaga keuangan yang relevan dan juga salinan dari perjanjian tersebut. Hal ini untuk memastikan jumlah yang diperlukan oleh perusahaan dalam membayar hutang-hutangnya dan apakah nilai tersebut sebanding dengan asset, kegiatan usaha dan niat baik perusahaan. Hal ini juga akan menentukan apakah ada perjanjian yang tidak sebanding yang diberikan perusahaan dalam hubungannya dengan kepemilikan saham di perusahaan. Lembaga keuangan dapat saja memutuskan untuk memberikan pinjaman kepada perusahaan tertentu hanya berdasarkan kepada hubungan yang dimilikinya dengan perusahaan induknya dan apabila terjadi pergantian kepemilikan, perjanjian pinjaman atau pembiayaan akan dibatalkan. Dalam kondisi semacam ini, perusahaan harus mencari cara lain untuk membiayai perusahaan dan temuan seperti ini sangatlah penting untuk digaris-bawahi. Selain hal di atas, juga sangat disarankan untuk memiliki daftar jaminan dan komitmen yang dibuat oleh perusahaan kepada lembaga keuangan guna mengamankan pembayaran hutang atau pinjaman dari pihak ketiga. Hal ini adalah aktiva tambahan yang akan diwariskan setelah akuisisi berhasil dilakukan. Tim Kerja Uji Tuntas juga dapat meminta: Daftar lengkap pinjaman atau fasilitas kredit lainnya yang masih belum dilunasi. Jumlah pinjaman yang belum dilunasi (beserta pertambahan bunganya) sampai saat dilakukannya pemeriksaan Uji Tuntas, Rincian tentang semua jaminan yang dibuat oleh perusahaan yang bersangkutan, termasuk tapi tidak terbatas pada, setiap jaminan perusahaan yang dikeluarkan oleh perusahaan; Semua hal yang diketahui oleh dewan direksi yang dapat menimbulkan masalah yang belum terpecahkan, seperti yang tertera pada dokumen sekuritas yang bersangkutan; atau dapat menyebabkan surat berharga yang diberikan oleh perusahaan yang bersangkutan dapat ditarik kembali.
- 20 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
3.9. Bantuan Keuangan Tindakan perusahaan memberikan bantuan kepada pihak-pihak tertentu dengan tujuan untuk mendapatkan sahamnya dapat memberikan pengaruh besar terhadap nilai saham dan asset perusahaan tersebut. Tim Kerja sangat berkepentingan untuk menyelidiki transaksi semacam itu yang dapat dilihat dari catatan perusahaan terutama berita acara rapat para pemegang saham dan dewan direksi. Pemeriksaan laporan keuangan juga akan mengindikasikan adanya keanehan sehubungan dengan pemindah-tanganan asset atau uang milik perusahaan. Bentuk bantuan keuangan lain yang juga memerlukan pemeriksaan secara seksama adalah bantuan yang diteruskan oleh para pemegang saham perusahaan. Tim Kerja melalui Akuntan Publik harus memastikan semuanya tercatat dengan baik sehingga tidak ada uang tambahan yang harus dikeluarkan. 3.10. Hak Kekayaan Intelektual Ini merupakan salah satu bidang yang seringkali terlupakan. Daftar merek, nama dagang, merek dagang, formula, rencana, penemuan dan proses yang diciptakan oleh perusahaan melalui para karyawannya harus Tim Kerja peroleh. Hal ini akan memastikan bahwa Tim Kerja dapat melakukan tindakan-tindakan yang diperlukan untuk melindungi hak kekayaan intelektual yang dimiliki oleh perusahaan (klien). Sebagai tambahan dari hal-hal di atas, akan sangat bijak untuk memeriksa apakah ada perjanjian yang dibuat sehubungan dengan penciptaan suatu produk dan apakah perusahaan memegang hak kekayaan intetektual atas penemuan tersebut. Pendaftaran merek dagang atau nama dagang seringkali diasosiasikan dengan upaya perusahaan untuk melindungi niat baik perusahaan tersebut dari eksploitasi. Oleh karena itu, Tim Kerja harus memeriksa apakah perusahaan telah menyerahkan nama dagang, merek dagang atau hak cipta guna didaftarkan pada pemerintah. Salinan masing-masing aplikasi atau sertifikat harus dimiliki guna memverifikasi catatan. Sebagai tambahan, Tim Kerja harus melakukan pencarian di catatan pendaftaran yang relevan. Tim Kerja juga harus memastikan nama dagang dan merk dagang sudah terdaftar. Perusahaan (klien) dapat saja merupakan pemegang ijin waralaba atau memproduksi barang yang didaftarkan oleh perusahaan lain yang memiliki hak kekayaan intelektual atas barang tersebut. Oleh karena itu, daftar semua barang tersebut dan masing-masing hak kekayaan intelektual yang diberikan atau didaftarkan kepada perusahaan harus didapatkan. Dalam situasi di mana ada perjanjian yang mengatur hal tersebut, sangat disarankan untuk mendapatkan salinan
- 21 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
perjanjian tersebut. Tim Kerja harus memperhatikan apakah perjanjian tersebut mengandung pasal-pasal yang melarang atau membatasi perubahan dalam kepemilikan saham perusahaan atau perubahan manajemen perusahaan. Perhatikan juga pasal-pasal dalam perjanjian untuk memastikan apakah hak atas izin tersebut berlaku untuk jangka waktu atau tujuan terbatas. Sebagai contoh, sangat umum bagi perusahaan untuk diberikan hak terbatas untuk memproduksi, menyalurkan, memasarkan dan menjual merek tertentu dari suatu produk di daerah tertentu saja. Terakhir adalah memastikan untuk mengkonfirmasikan apakah ada investigasi tentang pelanggaran hak kekayaan intelektual yang dilakukan perusahaan yang pernah atau sedang dilakukan badan pemerintah manapun yang memiliki yurisdiksi atau kegagalan dalam bentuk apapun yang dilakukan oleh perusahaan dalam mentaati ketentuan hukum yang berlaku, dimana kegagalan tersebut dapat berujung pada kerugian material. 3.11. Litigasi Dalam pemeriksaan Uji Tuntas, Tim Kerja melalui tim litigasinya mewakili perusahaan dalam proses hukum yang dilakukan oleh atau terhadap perusahaan. Selanjutnya Tim Kerja meminta kepada bagian hukum pada perusahaan (legal department) untuk memperoleh laporan tentang masalah hukum perusahaan yang dihadapinya, informasi yang diminta dapat mencakup bidang-bidang di bawah ini: a. Pihak-pihak yang terlibat dalam perkara; b. Materi perkara proses hukum; c. Status proses hukum; d. Opini hukum yang menangani perkara tentang hasil akhir proses hukum; dan e. Ringkasan singkat tentang fakta-fakta dalam kasus. Tim Kerja diharuskan untuk mendapatkan konfirmasi dari direksi apakah direksi mengetahui proses hukum yang sedang berjalan, menunggu putusan maupun akan dilakukan terhadap perusahaan, atau fakta apapun yang mungkin akan mengakibatkan proses hukum yang dapat mempengaruhi perusahaan secara materiil baik terhadap posisi atau usaha maupun keuangan perusahaan. 3.12. Bidang Lingkungan Hidup Perhatian terhadap masalah lingkungan hidup tidak dapat diabaikan karena hal ini yang paling menyita perhatian publik. Saat ini peraturan yang ketat sudah diberlakukan untuk melindungi lingkungan hidup dan pengawasan agar peraturan tersebut ditaati dengan tidak mencemari dan menghancurkan lingkungan hidup.
- 22 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Tim Kerja harus mencari studi mengenai dampak lingkungan dan ketentuan yang berlaku untuk memastikan semua regulasi dan peraturan sudah ditaati. Kuncinya adalah dengan memeriksa peraturan dan regulasi lingkungan hidup yang mengatur emisi asap, pembuangan limbah padat, pembuangan limbah cair ke saluran air, tingkat kebisingan, debu yang ditimbulkan kegiatan industri dan pengolahan limbah yang dihasilkan kegiatan perusahaan. Sangat disarankan untuk melakukan konfirmasi apakah ada investigasi yang melibatkan perusahaan yang telah atau sedang dilakukan oleh badan pemerintah manapun yang memiliki yuridiksi terhadap perusahaan tersebut terkait pelanggaran peraturan mengenai lingkungan hidup atau kegagalan perusahaan dalam bentuk apapun untuk bertindak sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku, di mana kegagalan tersebut dapat berujung pada kerugiaan. 3.13. Pajak Perusahaan diharuskan untuk membayar sejumlah pajak sebagai akibat pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas, jasa dan bea masuk serta pajak untuk barang impor dan ekspornya, termasuk tapi tidak terbatas pada Pajak Bumi dan Bangunan. Disarankan untuk mendapatkan semua konfirmasi dari Konsultan Pajak dalam Tim Kerja Uji Tuntas maupun Konsultan Pajak yang berada dan/atau bekerja sama dengan Pengawas Intern dalam perusahaan (klien) yang menyatakan bahwa semua pajak, beban dan tarif sudah dibayarkan tepat pada waktunya untuk menghindari pinalti dan hukuman penjara sebagaimana diatur dalam peraturan perundang-undangan dan memperhatikan dewan direksi bahwa semua pengembalian, penghitungan dan pembayaran yang harus oleh perusahaan untuk tujuan-tujuan pajak telah dijalankan tepat pada waktunya; dan apakah perusahaan terlibat dalam perselisihan apapun dengan otoritas pajak menyangkut masalah-masalah yang dapat mempengaruhi pembayaran pajak perusahaan. Daftar Uji diatas hanyalah panduan untuk bidang-bidang yang mungkin perlu dicakup dalam pemeriksaan Uji Tuntas. Mungkin ada bidang-bidang lain yang tidak bisa ditemui dalam suatu perusahaan (klien). Oleh karena itu, sangat disarankan untuk meneliti usaha dan aktivitas perusahaan (klien) sehingga sebuah gambaran besar dapat diperoleh sebelum uji tuntas dilakukan. Tim Kerja mungkin ingin mendapatkan informasi tentang cabang perusahaan dan perusahaan terkait lainnya, terutama sebagai kelompok usaha yang termasuk tapi tidak terbatas pada : a. Data lahan yang dimiliki oleh cabang perusahaan dan perusahaan terkait
- 23 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
b. c. d. e. f. g. h. i.
j.
k.
lainnya, jika ada, termasuk juga akte kepemilikan lahan yang akan dibeli oleh perusahaan tersebut. Rincian setiap perjanjian jasa yang diadakan oleh setiap anggota grup perusahaan atau dengan setiap direksi kelompok usaha atau perusahaan. Daftar lengkap asset, saham dan properti (hak kepemilikan) yang dimiliki oleh kelompok usaha. Daftar lengkap pinjaman bank dan fasilitas kredit lain yang dimiliki oleh kelompok usaha dan rincian surat berharga yang berhubungan yang dibuat oleh kelompok usaha. Pilihan terinci yang diberikan kepada para direktur atau pejabat lain dalam kelompok usaha, apabila ada. Daftar lengkap izin yang ada yang dikeluarkan oleh kuasa yang berwenang dan dimiliki oleh kelompok usaha. Keterangan-keterangan rinci tentang masing-masing direktur dan pemegang saham penting perusahaan dan cabang perusahaan serta perusahaan terkait. Semua bahan-bahan kontrak yang ditandatangani oleh setiap anggota kelompok usaha dalam 5 tahun terakhir sebelum pemeriksaan Uji Tuntas, yang mencakup bidang di luar kegiatan usahanya. Proses litigasi yang sedang berjalan yang melibatkan anggota mana saja dari kelompok usaha baik sebagai penggugat maupun tergugat, dan apakah direksi mengetahui jalannya proses hukum, baik yang tertunda maupun yang akan dilaksanakan, terhadap perusahaan, cabang perusahaan maupun perusahaan terkait, atau fakta apapun yang mungkin akan mengakibatkan proses hukum yang dapat mempengaruhi posisi atau kelompok usaha secara materiil, baik secara finansial maupun yang lain. Disarankan untuk mengkonfirmasikan apabila ada investigasi yang melibatkan perusahaan, cabang perusahaan atau perusahaan terkait yang telah atau sedang dilakukan oleh badan pemerintah yang memiliki yurisdiksi atas kelompok usaha atau kegagalan kelompok usaha dalam bentuk apapun untuk mentaati hukum setempat yang berlaku, dimana kegagalan tersebut dapat berujung pada kerugian meteriil. Akan sangat bijak untuk mendapatkan konfirmasi dari dewan direksi bahwa semua laba, penghitungan dan pembayaran yang harus, atau seharusnya, dilakukan oleh kelompok usaha untuk kepentingan pajak telah dilakukan sesuai jangka waktu yang telah ditetapkan dan tepat waktu;
- 24 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
dan apakah kelompok usaha terlibat dalam perselisihan dalam bentuk apapun dengan otoritas pajak manapun tentang masalah yang mungkin akan mempengaruhi pertanggung-jawaban dengan cara apapun yang dimiliki perusahaan tersebut tentang masalah pajak. Daftar permintaan yang diserahkan berupa permintaan untuk laporan tertulis tentang semua item yang ada dalam daftar. Hal ini akan memastikan bahwa semua dokumen dan informasi yang telah diminta pada saat pemeriksaan Uji Tuntas berhasil diserahkan atau didapatkan. Melihat adanya tren yang terjadi saat ini dimana banyak perusahaan menempatkan ruang data berjauhan dengan tempat usaha guna mengendalikan akses informasi yang dimiliki oleh perusahaan yang akan mengambil-alih mereka, Tim Kerja yang mewakili perusahaan pengambil-alih harus berusaha lebih keras dan lebih gigih dalam menemukan ketidak-sesuaian dan informasi yang sensitif sehingga pada waktunya dokumen transaksi dibuat, pernyataan, jaminan dan tanggunggan tersebut dapat digunakan untuk melindungi perusahaan pengambil-alih. 3.14. Lain-lain Daftar Uji diatas hanyalah panduan untuk bidang-bidang yang mungkin perlu dicakup dalam pemeriksaan Uji Tuntas. Mungkin ada bidang-bidang lain yang tidak biasa ditemui dalam suatu industri. Oleh karena itu, sangat disarankan untuk meneliti usaha dan aktivitas perusahaan sehingga sebuah gambaran besar dapat diperoleh sebelum pemeriksaan dilakukan. Anda mungkin ingin mendapatkan informasi tentang cabang perusahaan dan perusahaan terkait, sebagai keteranganketerangan tentang kelompok usaha yang termasuk tapi tidak terbatas pada : a. Data lahan yang dimiliki oleh cabang perusahaan dan perusahaan terkait perusahaan target, jika ada, termasuk juga akte kepemilikan lahan yang akan dibeli oleh perusahaan-perusahaan tersebut. b. Rincian setiap perjanjian jasa yang diadakan oleh setiap anggota grup perusahaan termasuk dengan setiap direksi kelompok usaha atau perusahaan. c. Daftar lengkap asset, saham dan kepemilikan yang dimiliki oleh kelompok usaha. d. Daftar lengkap pinjaman bank dan fasilitas kredit lain yang dimiliki oleh kelompok usaha dan rincian surat berharga yang berhubungan yang dibuat oleh kelompok usaha. e. Pilihan terperinci yang diberikan kepada para direktur atau pejabat lain dalam kelompok usaha, apabila ada.
- 25 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
f. Daftar lengkap izin yang ada yang dikeluarkan oleh kuasa yang berwenang dan dimiliki oleh kelompok usaha. g. Keterangan-keterangan rinci tentang masing-masing direktur dan pemegang saham penting perusahaan, cabang perusahaan dan perusahaan terkait. h. Semua kontrak yang ditandatangani oleh setiap anggota kelompok usaha dalam 5 tahun terakhir sebelum uji tuntas, yang mencakup bidang di luar kegiatan usahanya. i. Proses litigasi yang sedang berjalan yang melibatkan anggota mana saja dari kelompok usaha baik sebagai penggugat maupun tergugat, dan apakah direksi mengetahui jalannya proses pengadilan, baik yang tertunda maupun yang akan dilaksanakan, terhadap perusahaan, cabang perusahaan maupun perusahaan terkait, atau fakta apapun yang mungkin akan mengakibatkan proses hukum yang dapat mempengaruhi posisi atau kelompok usaha secara materiil, baik secara finansial maupun yang lain. j. Disarankan untuk mengkonfirmasikan apabila (i) ada investigasi yang melibatkan perusahaan, cabang perusahaan atau perusahaan terkait yang telah atau sedang dilakukan oleh badan pemerintah yang memiliki yurisdiksi atas kelompok usaha atau (ii) kegagalan kelompok usaha dalam bentuk apapun untuk mentaati hukum setempat yang berlaku, di mana kegagalan tersebut dapat berujung pada kerugian meteriil. k. Akan sangat bijak untuk mendapatkan konfirmasi dari dewan direksi bahwa semua laba, penghitungan dan pembayaran yang harus, atau seharusnya, dilakukan oleh kelompok usaha untuk kepentingan pajak telah dilakukan sesuai jangka waktu yang telah ditetapkan dan tepat waktu; dan apakah kelompok usaha terlibat dalam perselisihan dalam bentuk apapun dengan otoritas pajak manapun tentang masalah yang mungkin akan mempengaruhi pertanggung-jawaban dengan cara apapun yang dimiliki perusahaan tersebut tentang masalah pajak. Sebagai tambahan Daftar Uji, anggota Tim Kerja yang melakukan pemeriksaan harus memiliki daftar permintaan yang berfungsi sebagai Daftar Uji untuk semua dokumen dan informasi yang disediakan oleh perusahaan (klien) guna pemeriksaan Uji Tuntas perusahaan sehubungan dengan pengambilalihan asset perusahaan yang akan direncanakan. Daftar permintaan yang diserahkan, akan berupa permintaan untuk laporan tertulis tentang semua item yang ada dalam daftar. Hal ini akan memastikan bahwa semua dokumen dan informasi yang telah diminta pada saat pemeriksaan berhasil diserahkan atau didapatkan.
- 26 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Melihat adanya tren yang terjadi saat ini di mana banyak perusahaan menempatkan ruang data berjauhan dengan tempat usaha mereka guna mengendalikan akses informasi yang dimiliki oleh perusahaan yang akan mengambil-alih mereka, Tim Kerja yang mewakili perusahaan pengambil-alih harus berusaha lebih keras dan lebih gigih dalam menemukan ketidak-sesuaian dan informasi yang sensitif sehingga pada waktunya dokumen transaksi dibuat, pernyataan, jaminan dan tanggunggan tersebut dapat digunakan untuk melindungi perusahaan pengambil-alih. 4. Laporan Uji Tuntas Setelah menyelesaikan pemeriksaan Uji Tuntas, selanjutnya Laporan Uji Tuntas harus disusun oleh anggota Tim Kerja yang dibebani tanggung jawab untuk itu. Laporan Uji Tuntas dapat dibagi ke dalam beberapa bagian dan poin-poin yang harus diketahui secara jelas oleh perusahaan (klien), antara lain: a. Persoalan yang dapat secara komersial mempengaruhi harga penawaran atau harga pembelian; b. Persoalan hak, keuntungan dan manfaat terhadap kepemilikan nyata yang dapat terpengaruh oleh pergantian kepemilikan; c. Pesoalan hak-hak, keuntungan dan manfaat yang ada di dalam kontrak manapun yang dapat terpengaruh oleh pergantian kepemilikan; d. Persoalan hak-hak, keuntungan dan manfaat yang berhubungan dengan penggunaan merek dagang, paten dan hak cipta yang ada dalam perjanjian lisensi yang dapat terpengaruh oleh pergantian kepemilikan; e. Kewajiban terhadap debitur dan pemodal yang dapat berubah dengan adanya pergantian kepemilikan; f. Kurangnya izin, surat-surat dan persetujuan dari otoritas yang berwenang; g. Peringatan-peringatan yang harus diurus kepada otoritas yang berwenang; dan h. Masalah keuangan dan pembukuan lain yang dianggap penting. Laporan Uji Tuntas harus menyertakan kesimpulan pemeriksaan Uji Tuntas tentang persoalan-persoalan yang timbul dari pemeriksaan dan kajian terhadap dokumen-dokumen tertentu yang disediakan. Laporan Uji Tuntas juga harus menyertakan analisis tentang persoalan-persoalan yang timbul dari dokumen yang diterima dan dikaji.
- 27 -
Panduan Due Diligence
Persiapan Uji Tuntas
Pada dasarnya, Laporan Uji Tuntas berisikan hal-hal seperti di bawah ini: (a)	Instruksi yang diberikan klien; (b)	Struktur laporan; (c)	Tujuan laporan; (d)	Diskusi tentang prosedur; dan (e)	Metodologi dan materi yang digunakan pada saat pemeriksaan Uji Tuntas. 5. Hal Lainnya Seringkali saat melakukan pemeriksaan Uji Tuntas, Tim Kerja diminta untuk mendapatkan informasi yang pada saat itu tidak tersedia. Walaupun demikian, informasi tersebut dapat diperoleh dengan cara dan jalan lain. Salah satu kejadian seperti ini adalah saat catatan pemegang saham atau anggota perusahaan tidak diperbaharui dengan catatan terbaru tentang saham dam kepemilikan saham. Pada saat kejadian semacam itu, Tim Kerja dapat memperoleh konfirmasi tentang saham yang dimiliki oleh direksi atau para pemegang saham dengan meminta para pemegang saham dan/atau direksi untuk menyediakan kepada Tim Kerja Uji Tuntas konfirmasi tertulis tentang kepentingan mereka dan saham yang mereka miliki pada perusahaan. Sebagai tambahan, Tim Kerja mungkin ingin memastikan bahwa informasi yang diberikan kepada Tim Kerja disaat perusahaan diminta untuk menyediakan informasi semacam itu agar tetap dijaga kerahasiaannya. Contoh perjanjian rahasia juga turut disertakan. Sudah merupakan tren yang terjadi saat ini dimana perusahaan (klien) menyediakan catatan informasi tentang perusahaannya dan membuat pusat data dimana akses ke dalamnya dibatasi dan dikontrol. Dalam situasi semacam itu, akan sangat bijaksana untuk merencanakan agar pemeriksaan Uji Tuntas dapat memverifikasi setiap pernyataan yang dibuat dan mendokumentasikan setiap perjanjian, sertifikat dan kontrak yang tersedia di pusat data. Contoh catatan informasi dengan informasi beberapa pusat data didalamnya juga disertakan disini untuk memberikan Tim Kerja gambaran tentang bagaimana melakukan verifikasi.
- 28 -
Panduan Due Diligence
Tahapan Uji Tuntas
BAB III TAHAPAN UJI TUNTAS
He who labors diligently need never despair; for all things are accomplished by diligence and labor. (Menander of Athens, 342 292 SM) Pemeriksaan Uji Tuntas mengacu kepada berbagai kewajiban mutlak dari prinsip keterbukaan yang berhubungan dengan sekuritas perusahaan dan merupakan standar untuk penyelidkan dan penelitian yang merupakan bagian dari proses persiapan penawaran umum yang akan dilakukan oleh perusahaan (klien), oleh karena itu sebagian pihak menafsirkan pemeriksan Uji Tuntas dilakukan dengan penelitian mendalam24. Pemeriksaan Uji Tuntas dilakukan secara hirarkis yang dimulai dengan tahapan legal audit yaitu kemampuan intelengensi terkait penelusuran dokumen hukum dalam semua ruang lingkupnya yang hasil pemeriksaannya menjadi acuan dalam tahapan legal opinion dengan memanfaatkan referensi sumber hukum melalui teknik dan strategi analisa untuk memberikan pendapat hukum dan dilanjutkan dengan legal reasoning, yaitu kemampuan rasio dalam menilai fakta dan peristiwa hukum terhadap sumber hukumnya guna mencapai pertimbangan hukum. A.	Legal Audit Yaitu kemampuan intelegensi dalam melakukan tindakan preventif melalui tata cara dan metode penelusuran dokumen hukum dalam semua ruang lingkup permasalahannya guna menemukan solusi praktis mengenai penerapan perselisihan (dispute) antara manajerial dengan pihak ketiga yang dilakukan dengan jalan membuat daftar pemeriksaan yang terdiri dari inventarisasi masalah menyangkut antara lain prosedur pendirian perusahaan lengkap dengan perizinannya, kedudukan share holder, perpajakan, perjanjian kredit, prestasi dan wanprestasi, kewajiban persero, dsb. Ringkasnya legal audit merupakan langkah investigasi terhadap semua peristiwa hukum yang sudah terjadi dan kemungkinannya yang akan terjadi berdasarkan dokumen-dokumen hukum dalam manajerial suatu perusahaan (privat maupun badan usaha publik). Kata kunci dalam legal audit ini adalah investigasi yaitu kegiatan pengumpu24 Asril Sitompul, Pasar Modal, Penawaran Umum dan Permasalahannya, (Bandung : Citra Aditya Bakti, 1996), hlm. 25.
- 29 -
Dokumen Serupa dengan 87009572 Panduan Due Diligence Legal Audit Legal Opinion Legal Reasoning
Karusel SebelumnyaKarusel Berikutnya
Legal Opinion, Legal Question, Legal Audit
Diunggah oleh
Fakhri Azzumar
Legal Opinion 2
Diunggah oleh
xzetow
Contoh Legal Opinion
Diunggah oleh
Diana Limardi
SURAT SOMASI PENGT
Diunggah oleh
Dedi Suwasono
Sendi-Sendi Ilmu Hukum dan Tata Hukum
Diunggah oleh
Mira
Panduan Due Diligence (Legal Audit, Legal Opinion, Legal Reasoning)
Diunggah oleh
Tandry LD
penalaran-hukum
Diunggah oleh
Sam'ul
HKHPM-Standar Profesi 2005
Diunggah oleh
Witok
Hukum Kontrak
Diunggah oleh
anak baru belajar hukum
Perlawanan Eksekusi Hak Tanggungan Adhi Karya
Diunggah oleh
Witok
1. PRESENTASI LEGAL OPINI ADVOCAT
Diunggah oleh
Si Bulus
Merger Dan Akuisisi
Diunggah oleh
Hesty Lestari
Teori Penalaran Hukum
Diunggah oleh
Vallenhoven09
Buku II 2010 SIAP
Diunggah oleh
pawonosari
Restatement Kebatalan Perjanjian
Diunggah oleh
Irma Rahmanisa
Apa Dan Bagaimana Membuat Legal Opinion
Diunggah oleh
Herman Adriansyah AL Tjakraningrat
Pendapat Hkm Dan Uji Kepatutan Kristianto
Diunggah oleh
Dwinanto Prakoso
Legal Audit
Diunggah oleh
Duan Mangatas Aritonang
Laporan LDD Dan LO
Diunggah oleh
Aljefri Febrizarli
Membuat Legal Opinion
Diunggah oleh
Adjust Firdaus
Legal Opinion
Diunggah oleh
Ayu Rifa Abdillah
Legal Opinion Kasus PT Newmont
Diunggah oleh
cool182
Contoh Legal Opinion PIDANA
Diunggah oleh
dendibeck
3. Perancangan Dan Analisa Kontrak - Prof. Hikma
Diunggah oleh
PangLiwang
Pengertian & Arti Penting Legal Audit
Diunggah oleh
Muhammad Santiago Pawe
Legal Audit
Diunggah oleh
polo
Pertanyaan Legal Audit
Diunggah oleh
Merta Suta
Pertanyaan Legal Audit.docx
Diunggah oleh
Maha Gyo
contoh-laporan-Legal-Audit-boris-tampubolon-konsultan-hukum (1).doc
Diunggah oleh
purnama dhian
Legal Audit Dan Legal Opinion
Diunggah oleh
purnama dhian
Lainnya Dari mardirad
Karusel SebelumnyaKarusel Berikutnya
SNI 7394_2008 beton
Diunggah oleh
plangon
Penggunaan Geotextil Sebagai Alternatif Perbaikan tanah terhadap penurunan pondasi dangkal
Diunggah oleh
Sesfrika Yanza
26381-56046-1-PB
Diunggah oleh
Dwi Nugroho
148-803-1-PB (2)
Diunggah oleh
Sam Kivor
10-SI-TA-2013
Diunggah oleh
mardirad
Analisa Harga Satuan Pembesian Beton Bertulang _ Material Rumah
Diunggah oleh
mardirad
Cara Penggunaan Hammer Test
Diunggah oleh
TriMaulana
19490-23533-1-PB
Diunggah oleh
mardirad
Analisa Harga Satuan Bekisting Beton Bertulang _ Material Rumah
Diunggah oleh
mardirad
bab-47-bag-05-94-95__20090130075035__4
Diunggah oleh
Tuti Maryati
pdrb
Diunggah oleh
mardirad
Perda Nomor 13 Tahun 2012 PDF
Diunggah oleh
mardirad
6-KONSTRUKSI1.pdf
Diunggah oleh
Dwi Indah Juliana
eproc pu
Diunggah oleh
mardirad
Pedoman Penyusunan RTBL Permen 6 Th 2007
Diunggah oleh
Maester Bima
Info Pub Lik 20120215112822
Diunggah oleh
mardirad
km310-02l1
Diunggah oleh
Yuyang Ty
Permen PU 07 PRT M 2011 Ttg Standar Dan Pedoman Pengadaan Pekerjaan Konstruksi Dan Jasa Konsulta
Diunggah oleh
s3widodo
Tirta Mandala Hotel
Diunggah oleh
mardirad
Info Pub Lik 20120809161020
Diunggah oleh
mardirad
s 032451259
Diunggah oleh
mardirad
Nomor 384 M-dagkep 6 2008
Diunggah oleh
Mardi Rahardjo
Permen ESDM 14 2011.pdf
Diunggah oleh
Dedi Hariyadi
Menu Footer
Kembali ke atas
Tentang
Tentang Scribd
Media
Blog kami
Bergabunglah dengan tim kami!
Hubungi Kami
Undang teman
Hadiah
Scribd untuk perusahaan
Dukungan
Bantuan / Pertanyaan Umum
Aksesibilitas
Bantuan pembelian
AdChoices
Penerbit
Hukum
Syarat
Privasi
Hak Cipta
Sosial
Instagram Instagram
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Pinterest Pinterest
Dapatkan aplikasi gratis kami
Tentang
Tentang Scribd
Media
Blog kami
Bergabunglah dengan tim kami!
Hubungi Kami
Undang teman
Hadiah
Scribd untuk perusahaan
Hukum
Syarat
Privasi
Hak Cipta
Dukungan
Bantuan / Pertanyaan Umum
Aksesibilitas
Bantuan pembelian
AdChoices
Penerbit
Sosial
Instagram Instagram
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Pinterest Pinterest
Dapatkan aplikasi gratis kami
Buku
Buku audio
Majalah
Podcast
Lembar Musik
Dokumen
Snapshot
Direktori
Bahasa:
Bahasa Indonesia
close menu
English
español
português
Deutsch
français
Русский
italiano
român
Bahasa Indonesia(dipilih)
Pelajari selengkapnya
Hak cipta © 2021 Scribd Inc.
Bahasa:
Bahasa Indonesia
close menu
English
español
português
Deutsch
français
Русский
italiano
român
Bahasa Indonesia(dipilih)
Pelajari selengkapnya
Hak cipta © 2021 Scribd Inc.
Judul terkait
Karusel SebelumnyaKarusel Berikutnya
Legal Opinion, Legal Question, Legal Audit
Legal Opinion 2
Contoh Legal Opinion
SURAT SOMASI PENGT
Sendi-Sendi Ilmu Hukum dan Tata Hukum
Panduan Due Diligence (Legal Audit, Legal Opinion, Legal Reasoning)
penalaran-hukum
HKHPM-Standar Profesi 2005
Hukum Kontrak
Perlawanan Eksekusi Hak Tanggungan Adhi Karya
1. PRESENTASI LEGAL OPINI ADVOCAT
Merger Dan Akuisisi
Klik untuk memperluas Judul Terkait
Navigasi cepat
Beranda
Buku
Buku audio
Dokumen
, aktif
Ciutkan bagian
Beri Nilai
Bermanfaat100%100% menganggap dokumen ini bermanfaat, Tandai dokumen ini sebagai bermanfaat
Tidak bermanfaat0%0% menganggap dokumen ini tidak bermanfaat, Tandai dokumen ini sebagai tidak bermanfaat

label: lt

label: jbo

label: pl


content: Tidak bermanfaat0%0% menganggap dokumen ini tidak bermanfaat, Tandai dokumen ini sebagai tidak bermanfaat

warc-identified-content-language: ind

warc-type: conversion

content-type: text/plain

label: id


warc-identified-content-language: ind,eng


content:
Pemasaran Media Sosial sangat terkait dengan internet, melalui berbagai jejaring sosial. SMM juga dipopulerkan oleh para blogger & pengguna aktif media sosial. Kenali waktu traffic di media sosial, pada weker tertentu orang lain banyak menghabiskan waktu mengakses sosial media untuk melihat info. Di waktu yang ramai yang Anda unggah dalam sosial media menjadi barangkali untuk dilihat lebih banyak orang.
Social media marketing ini pula sekaligus bisa mendekatkan brand Anda dengan para customer dan follower di prasarana sosial. Follower pastinya bahagia melihat unggahannya dijadikan bakal konten oleh brand Anda. Tetapi jangan lupa pula untuk mencantumkan sumber daripada unggahan tersebut. Singkatnya, lektur ini komplet dan pas banget untuk kamu yang ingin belajar social prasarana marketing. Ada juga ekstra puluhan video tutorial setengah digital dan social prasarana marketing yang bisa kamu download di buku ini.
Pemilihan influencer biasanya membawa alat analisis media sosial untuk mengetahui kecocokan brand dengan pengikut mereka serta kecocokan topik yang sering dibahas pada akun ini. Berinvestasi dalam influencer tersendiri lebih murah daripada menjalankan kampanye iklan berbayar, tapi memberikan hasil yang indah.
Komunitas media sosial merupakan kelompok sosial yang diciptakan oleh brand dengan menyediakan platform untuk berkumpul juga aktif menyampaikan pendapat taktik ini sangat bermanfaat di pengembangan produk. Grup Facebook dan Kaskus adalah tiruan cemerlang dari platform peguyuban media sosial yang luang booming pada masanya. Walaupun ini bukan sesuatu yang baru, tetapi komunitas on line akan kembali populer. Taktik ini sejalan dengan berkembangnya platform chat yang berbasis komunitas seperti Slack & Discord.
Lakukan perencanaan mengenai konten apa yang bakal Anda buat dan sajikan pada setiap sosial prasarana yang dimiliki. Lakukan pustaka interaktif melalui konten guna mendapatkan engagement dari pengguna sosial media dan objek market Anda. Ada jumlah macam sosial media nun sedang tren dipakai oleh khalayak dari berbagai kurung. Setiap sosial media punya karakteristik tertentu sesuai dengan pola konsumsi penggunanya.
Pekarangan hasil dari mesin pencari tidak akan terpaku di website perusahaan saja. Pekarangan Blog, Halaman Facebook, Pekarangan Twitter, Halaman linkedin, Flickr, dan berbagai macam taman sosial media lainnya.
Tambah banyak aktivitas yang dikerjakan, semakin banyak halaman tersebut akan muncul di hasil pencarian mesin pencari. Tetapi, ingat bahwa akun supel media perlu dipastikan berperan atau terupdate dari ruang ke waktu. Ketika semuanya telah dilakukan dengan sahih, visibility dan traffic diperkirakan akan meningkat. Buku ini lebih cocok untuk pembimbing yang mau belajar marketing di kanal sosial. Akan tetapi, tidak disertai informasi kira2 ads seperti apa dengan bagus sampai biaya semuanya ketika mau menggunakan ads sosial media.
Strategi media supel marketing berbasis komunitas sebagaimana ini sangat familiar dikalangan para pengembang game indi di dunia, termasuk juga di Indonesia. Media supel influencer bukanlah trend segar di media sosial, akan tetapi merupakan tren yang hendak bertahan untuk sementara saat.
Share this:
Facebook
Tweet
WhatsApp
Related posts:
Mempergunakan Social Media Marketing Ternyata Punya Banyak Keuntungan, Loh
Bagaimana Sosial Media Marketing Strategi Yang Efektif?
Strategi Jualan Di Instagram Story
Share
Facebook
Twitter
Stumbleupon
LinkedIn
Pinterest
Tags marketing media social
About Natasya
Previous Jasa Seo Organik Yang Terbaik & Kompeten
Next Tips Cara Mudah Belajar Digital Marketing Secara Cuma-Cuma
Check Also
Lowongan Internet Online Marketing Staff Di Pt Variasi Mx
Kampanye gambar dan iklan berfungsi buat menciptakan reputasi yang baik. Dalam prakteknya, ini paling utama …

label: en


content:
Jadi sederhananya, ROE adalah rasio untuk mengukur seberapa efisien suatu perusahaan dijalankan. Tetapi pertanyaannya, bagaiamana cara menilai ROE bagus atau tidak? Ada dua cara. Tolong dikirim juga ya mas. ke [email protected] Dalam metodologi aslinya, rata-rata bergerak dihitung menggunakan periode 20 hari, tetapi periode 14 hari sekarang lebih sering digunakan sebagai pengaturan standar. Langkah ketiga Olymp Trade smartfren adalah menghitung deviasi rata-rata dari indikator moving average. Dengan menggunakan nilai-nilai ini, kemudian CCI dihitung menggunakan persamaan berikut.
18 Feb 2019. DocDownloader adalah situs untuk membantu para pengguna PC dan Android untuk mendapatkan dokumen atau file secara gratis di Scribd. Baik untuk trader pemula atau pro, membaca berbagai literatur berupa ebook atau buku merupakan keharusan. Artikel online memang bisa membantu, tapi materi yang disampaikan biasanya kurang mendalam dan hanya menyasar dasar-dasar forex saja. No Deposit Bonus baru dari InstaForex membuka kesempatan menarik bagi Anda untuk memulai trading di pasar forex. Inilah jalan Anda untuk memasuki pasar keuangan terbesar dan terpercaya yang telah. Belajar Trading Forex Dengan Modal Gratis $50 Bisa Di WD Saya mau bahas jujur soal rekomendasi broker forex yang: 1.
Coba Anda hitung baik2, misal Anda membuka buy EURUSD di harga 1.11111 dgn Lot 0.1. Apa artinya? Anda membeli “uang” Euro dengan harga $1.11111, yah tak lebih dari $1.2/Euro nya. Nah ketika harga naik ke 1.11112, Anda profit $1? Loh bagaimana bisa, padahal harga Euro baru naik 1 poin yg nilainya hanya $0.00001, alias 1 USD dbagi 100 000? Bukankan pergerakan harus naik sejauh 100000 poin baru bisa profit $1? Lalu darimana profit $1 tiap naik satu point tersebut. Sebelum memilih penyedia sinyal forex yang akurat, kita perlu memiliki pemahaman yang baik ataupun informasi tentang penyedia sinyal forex yang akurat tersebut.
Aplikasi ini bisa Anda akses secara gratis untuk melakukan trading. Swiss Forex juga tergolong sebagai aplikasi trading yang cukup lengkap. Anda bisa menemukan beberapa pilihan alat trading forex, berita pasar, harian tertinggi dan terendah, kalender ekonomi, dan lain sebagainya.
Aktifitas olahraga Olymp Trade smartfren makin meningkatkan aliran darah yang membawa nutrisi dan bahan kimiawi yang dibutuhkan oleh sel memori otak. Makin banyak olahraga makin cepat transfer memori sementara dari “ram” otak ke bagian penyimpanan otak untuk jangka panjang. 4. Right click pada shortcut yang baru dibuat > Properties. Pada ruangan Target sila tambah /portable (pastikan ada space). Klik Ok.
Nah untuk anda yang ingin belajar forex dari dasar, berikut ini ada beberapa tips trading forex untuk. Spread trading untuk pemula | Pahami apa itu spread, definisi dan jenisnya, apa yang akan mempengaruhi ukurannya dan strategi trading spread yang berbeda untuk forex. Di pasar forex. Cara untuk melakukan trading forex FBS di Android sebetulnya cukup mudah. Hal yang perlu dilakukan adalah download terlebih dahulu aplikasi MT4 yang ada di google play store. Setelah itu tinggal. 1. Cara Mulai Belajar Trading Dengan Membuat Akun Demo. Bagaimana Cara Menghitung Profit dan Loss di Forex?
Jika Anda pintar dalam membuat dan mengelola perencanaan, menjadi asisten virtual bisa jadi cara untuk mendapatkan uang. Peran ini bertanggung jawab atas berbagai tugas, misalnya pembukuan (Olymp Trade smartfren bookkeeping), entri data, email, riset, dan masih banyak lagi.
EToro BDSwiss Plus500 XTB Xm IQ Option Markets.com Ig CMC Markets ActivTrades.
Dulu saya sangat tidak tertarik dengan Trading Forex selain banyak cerita yang beredar negative, Trading Forexpun sangat sulit untuk di pahami, namun dengan product soft ware AutoMAX RG8, Trading Forexpun mudah di gunakan dan bagus untuk mereka yang baru terjun ke dunia trading forex.Kini trading semudah menggunakan HP dan profit pun bisa di raih. Setiap orang tua pasti ingin memberikan pendidikan yang baik untuk anak nya atau mungkin dirinya sendiri. Tapi apa itu pendidikan yang baik? Apakah pendidikan yang baik berarti harus di gedung yang mewah? Apakah pendidikan yang baik harus berbahasa internasional yaitu inggris? Seperti apa itu pendidikan yang baik? Sayangnya tidak satupun dari kriteria yang diatas merupakan hal yang terpenting dalam pendidikan.
Karena pola triangle umumnya berbentuk lancip, harga breakout pasti akan berubah tiap waktu. Oleh karena itu, trader harus secara aktif memantau chart. Tempatkan order stop-loss secepatnya, dan masukkan order target begitu pola triangle sudah dikalkulasi. broker Forex. Ada beberapa broker yang menyediakan layanan trading forex online dengan modal kecil, tetapi tidak semua broker menyediakan tentunya. Broker forex modal kecil ini termasuk salah satu pilihan bagi Anda yang baru mulai trading. Artinya, Anda membuka dan menutup semua posisi trading forex dalam satu hari yang sama. Bahkan sudah terlalu banyak tips trading modal kecil yang beredar, dan kata siapa bermain trading hanya boleh dilakukan oleh trader yang punya modal besar. Jadi kebanyakan dari trader trading forex online modale kecil ingin mendapatkan keuntungan yang besar hanya dengan modal kecil.
Selain Materi Pembelajaran Belajar Forex, TemanForex.com Juga menyajikan Berita ekonomi, Analisis Pasar, dan Artikel Terkini FOREX. Terjual Panduan Belajar Trading Olymp Trade smartfren Forex | KASKUS. 11 Usaha yang Cepat Menghasilkan Uang dengan Modal Sedikit.


content:
Jika memang Dikau mau dan mampu, Kamu juga bisa menjadi salah satu pengajar didalamnya. Jika memang modalnya tidak terlalu besar atau bahkan mampu dilakukan tanpa modal oleh karena itu tak ada salahnya buat dicoba. Nah bisnis nun terakhir ini bisa dibilang sebagai salah satu dengan amat menjanjikan, dengan modal yang …
Read More »
√ Dagang Rumahan Dengan Modal Imut Tapi Menguntungkan
October 7, 2020	Bisnis Rumahan 0
Hanya bermodalkan laptop dan kreativitas, Anda bisa start bisnis ini dengan mudah tanpa harus keluar wisma. Pasti lah Anda harus menyusun tulisan dengan pasar yang ingin Anda tuju. Jangan sampai pelanggan tak sadar bahwa ada toko pakaian di situ sebab penataan yang tidak benar. Bagaimana jika rumah Sahabat STOQO berada …


content:
Pemain Bola Basket merupakan seorang pemain yang gagah, sehat dan juga tentunya masih mudah dan sangat masih dalam amasa produktif, yang dimana hal ini adalah yang sangat di butuhkan untuk para pemain basket dimana pun mereka berada. Tidak diherankan para pemain basket ini sendiri berkisar dari 17 tahun sampai dengan 28 tahun yang dimana di usia tersebut mereka masih memiliki badan dan tubuh yang fit dan masih sangat produktif untuk melakukan kegiatan olahraga basket ini.
Banyak sekali pemain-pemain hebat dalam sebuah team basket yang dimana tentnunya mereka masih sangat muda dan menjadi generasi mudah yang dapat menghasilkan uang juga dikarenakan dengan perlombaan dan juga bergabung dengan team nasional mereka tentnunya akan mendapatkan uang tambahan untuk sebagai tanda terimasih negara untuk telah bergabung bersama untuk membuat harum nama baik bangsa dan negara.
Pemain Bola Basket Pensiun Dini
Namun bagaimana dengan para pensiunan dari olahraga basket apakah negara sudah tidak lagi mengurus mereka kembali? Kasihanya negara tidak memperhatikan mantan-mantan atlet bola basket kita karena ketidak pedulian inipara pensiunan ini sendiri harus hidup mandiri setelah dirinya tidak bisa bermain basket kembali.
Banyak pensiunan yang dimana sekarang sedang sakit dan terbengkalai tanpa mendapatkan perhatian dari pemerintah sedikitpun melainkan hanya mendapatkan dari keluarga saja yang dimana sifat kepedulian dari pemerintahan ini sendiri dapat dirasakan dengan kentalnya namun terdapat salah satu pensiunan yang dimana setelah dia pensiun dan dia sendiri menjadi lebih kaya dari pada dia menjadi atlet bola bakset ini sendiri.
Orang ini tidak ingin namanya di sebutkan mengakui bahwa dia bermain judi online Mabet Indonesia yang sudah di gelutinya dalam waktu 8 tahun setelah dia pensiun menjadi pemain profesional basket. Setelah itu pun dia menjadi lebih sukses dan kaya karena dia bisa berpenghasilan yang sangat banyak. Tidak diragukan bahwa bermain taruhan bola terpercaya bisa mendapatkan kekayaan yang sangat tidak diduga jika kita giat dan rajin dalam menjalani hal tersebut dan berusaha menjadi yang terbaik.


content: Kementrian kesehatan hari ini mengumumkan hasil surveilance pada semua susu formula bayi untuk usia 0-6 tahun, hasilnya tidak ditemukan bakteri enterobacter sakazakii pada semua susu formula bayi.


content:
Jika di bawah program bonus Anda berhak menerima diskon yang lebih besar, Anda harus memberi tahu administrasi tentang hal itu, jika tidak transaksi akan diselesaikan dengan diskon yang sama sebesar 0,1 persen. Candlestick bergerak cepatSeandainya body candlestick semakin besar dari body candlestick sebelumnya maka hal tersebut perlihatkan antusiasme pasar. Jadi misalnya pada saat banyak trader Forex buka posisi, kekuatan ini yang di cari dalam pasar dengan arah trend yang kuat. Bahkan juga misalnya ada perlawanan, dalam keadaan pola candlestick Binomo ini kita sanggup memperkirakan candlestick selanjutnya dapat semakin besar dengan arah trend yang sama dari candlestick dengan trend sebelumnya. Menurut ahli psikologi trading Mark Douglas, menang trading dan menjadi trader pemenang adalah dua hal berbeda. Bagaimana bisa? Pelajari detailnya dalam 7 Mantra Trading Dari Trader Legendaris Mark Douglas.
Binomo memang hebat. Untuk trading, saya hanya butuh $1 minimal dari minimal $10 yang saya depositkan. Tradingnya juga sangat mudah. Memang saya sempat beberapa kali gagal. Tapi belakangan ini sudah berhasil meruap untung lumayan besar. Terimakasih Binomo. Karena pada Binary Option hasil yang ditawarkan bersifat fixed return dan bukan ditentukan oleh besaran pergerakan harga. T >harga bergerak naik 2 pips atau 60 pips, di Binary Option potensi profit yang d >harga bergerak hingga 130 pips dari posisi level entry, jumlah loss tidak akan melebihi besaran modal yang telah ditentukan.
Riba fadhl terjadi dalam Tukar menukar uang dengan uang bila mata uangnya sejenis, satu contoh seorang pemudik lebaran di terminal bis menukar uang pecahan Rp. 100.000,-dengan recehan Rp. 5000,- sebanyak 20 lembar dengan menambah Rp. 10.000,-. uang 10 ribu adalah uang riba (kalau ditukar di Bank t >bukan sejenis). Yang tentunya mempunyai nilai yang sama tapi nominal berbeda tergantung dari kekuatan ekonomi Negara yang bersangkutan, dan sangat fluktuatif. Gaya hidup yang kurang sehat, pola pikir dan tuntutan pekerjaan membuat kita larut dan tidak menutup kemungkinan membuat kita mudah stress. Padahal faktor psikis memegang peranan yang sangat penting bagi kehidupan ranjang kita.
Anda masih pemula, maka quote Navin Prithyani harus anda jadikan patokan. Buat portifolio satu platform trading anda dengan baik, maka hasilnya pasti memuaskan.
FBS broker memberikan bonus komisi dari setiap klien yang mereka rekrut yang disebut rebate, selain itu yang paling untungnya jika Anda sebagai IB Partner FBS, untuk klien langsung yang Anda rekrut Anda akan mendapat 1 Dollar asal klien yang Anda rekrut memverifikasi data nya. Begitu pola candlestick Binomo juga untuk sub-klien 1 dan dua masing masing Anda akan mendapat 0.2 Dollar dan 0.1 Dollar. Lumayan kan?? Silahkan Buka Akun IB Partner jika tertarik menjadi IB Partner FBS. American Type Option yaitu option yang dapat dilaksanakan pada satu tanggal yang sudah ditentukan atau sebelumnya. Sehingga waktu pelaksanaan hak American Type Option adalah sejak tanggal kontrak option ditanda tangani sampai dengan Exercise Date.
Presentasi berjudul: Tetapi, jika ternyata harga strike price lebih besar dari harga saham, maka nilai intrinsik dari call option adalah nol. Grand Strategy. Tapi sekali lagi kenyataan membuktikan, segala teori dan hukum ekonomi tak berlaku bagi kurs yang liar karena permainan.
Sebelum kami membagikan rangkuman materi kelas 4 tema 1 ini. Kami pola candlestick Binomo akan mengingatkan kembali bahwa dalam pembelajaran tematik terdiri dari beberapa tema. Dalam tiap tema terbagi menjadi 3 sampai subtema. Dan di setiap subtema ditempuh dalam 6 kali pembelajaran. Perlu diketahui bahwa pada tema 1 Indahnya Kebersamaan terdiri dari 3 Subtema, di antaranya: Subtema 1 – Keragaman Budaya Bangsaku, Subtema 2 – Kebersamaan Dalam Keberagaman dan Subtema 3 – Bersyukur Atas Keberagaman.
“Pasar melihat kebijakan pemerintah ke depan masih akan memprioritaskan pembangunan infrastruktur sehingga emiten konstruksi dan infrastruktur berpotensi menuai kinerja bagus,” jelasnya.
Walaupun calon parti Islam berjaya mendapat serba sedikit sokongan dibeberapa tempat, amat jelas sekali dalam pertembungan kedua-dua parti ini, undi yang di raih PAS adalah lebih besar, walaupun terjejas oleh kehadiran parti PAN. Fungsi ini adalah sebagai strategy Switching (melakukan pengantian saham dalam portfolio. Untuk itu, berikut kami berikan maksud dari bid, pola candlestick Binomo ask, buy, dan sell secara jelas.
Broker jenis ECN murni tidak menggunakan Metatrader sebagai platform trading. Biasanya memiliki platform trading sendiri seperti Trading Workstation (TWS) yang digunakan oleh Interactive Brokers. Unmeriting Rodney suckApakah trading Assembly Jobs At Home Legitimate binary option legal dan aman Kurangi jumlah deal Anda, tingkatkan waktu antara deal Anda – dan Anda akan menurunkan resiko Anda dan meningkatkan keuntungan Anda.Disini, trader memilih pasangan aset dari daftar binary option cara daftar yang telah diberikan danBiar work at home companies hiring now Gak Kena Tipu Perusahaan viel geld verdienen gta 5 Platform.
Jasa Pembelian Barang di Situs Luar Negeri Cara dapat uang dengan mudah melalui internet berikutnya adalah dengan mellakukan jasa pembelian barang dari situs luar negeri. Cara ini bisa jadi cara menghasilkan uang dari internet versimu. Banyak orang yang masih belum mengerti cara bertransaksi secara online dengan situs luar negeri. opsi biner Singapura 2020 terbaru. Forex adalah singkatan dari foreign exchange atau pertukaran mata uang asing. Dalam bahasa Indonesia, kata forex dikenal dengan istilah valas (valuta asing). Perdagangan mata uang asing terjadi karena adanya kebutuhan mata uang asing dari masyarakat, misal.
Petunjuk langkah demi langkah tentang perdagangan di berbagai sistem tersedia di website perusahaan di bagian informasi, serta langsung di terminal perdagangan. Deskripsi strategi disertai dengan gambar penjelasan rinci. Ini membuat strategi itu dapat diakses bahkan untuk pemula tanpa pengalaman perdagangan sekalipun. Inget salah satu cara menghitung pendapatan nasional adalah dengan menggunakan persamaan berikut.


content:
Kepolisian Resor Kota Depok meminta masyarakat tidak mempercayai kabar penculikan dan kejahatan penjualan organ tubuh anak yang menjadi pesan berantai belakangan ini.
Kepala Subbagian Hubungan Masyarakat Ajun Komisaris Firdaus mengatakan kabar itu bohong belaka. "Kami pastikan itu hoax. Tidak ada kejadian penculikan anak yang ginjalnya diambil," ucap Firdaus hari ini, Rabu, 2 November 2016.
Firdaus berujar, polisi sedang mencari orang yang menyebar informasi bohong dan membuat resah tersebut. Pelaku akan dijerat Undang-Undang Nomor 11 Tahun 2008 tentang Informasi dan Transaksi Elektronik. "Sedang dicari siapa yang menyebarkan karena mengatasnamakan Polres Depok."
Warga Depok, Warnida Darmawati, mengaku menjadi resah dan waswas terhadap keselamatan anaknya yang masih duduk di bangku kelas III sekolah. Ia takut anaknya diculik lalu organnya diambil. "Sebab, ada beberapa informasi penculikan anak yang tersebar di grup WhatsApp," ujarnya.
Baca: Ahmad Dhani: Mending Jadi Negara Islam daripada Dipimpin Ahok
Menurut Firdaus, meski kabar itu bohong, orang tua wajib waspada dan menjaga anaknya. Penculikan mungkin terjadi jika orang tua lengah dalam mengawasi anaknya. "Penculikan memang bisa terjadi, tapi kami pastikan informasi yang beredar itu hoax," tuturnya.
Berikut ini informasi yang menjadi viral di berbagai grup media sosial:
Buat Bpk/Ibu, Saudara/i, teman"
Sekarang ini sy sedang di POLRES DEPOK bersama Bpk. Agus Winam beliau adalah Komandan dari Tim JAGUAR Polres Depok
Beliau mendapat laporan dari masyarakat bahwa ada anak hilang selama 3 hari, namun setelah tiga hari si anak muncul lagi di sekolahnya namun dalam keadaan sakit dan ada bekas luka jahitan di bagian tubuhnya setelah dibawa ke dokter dan dicek ternyata salah satu ginjal si anak tidak ada. Diduga si anak adalah korban penculikan yg saat ini sangat meresahkan masyarakat.
Menurut beliau (Tim Jaguar) yg jadi incaran para penculik adalah anak usia 1 sd 12 thn krn organ tubuhnya mudah diawetkan dan dalam masa pertumbuhan
Sekarang ini Tim JAGUAR dan Tim BUSER Polres Depok sedang menyelidiki kasus tersebut.
Imbauan dari Polres Depok, agar para orang tua dan masyarakat (bpk/ibu guru) lebih peduli dan memberikan pengawasan lebih kepada putra/i khususnya dia area sekolah.