content:
By Teguh Hidayat. Untuk membaca semua postingan sejak tahun 2010, klik 'Arsip' di sebelah kiri website.
Langganan
Berlangganan blog ini
Jasa Marga
Februari 10, 2014
Jasa Marga (JSMR), seperti yang anda ketahui, merupakan perusahaan operator jalan tol terbesar di tanah air, dimana per akhir tahun 2012, perusahaan mengoperasikan total 73% dari seluruh panjang ruas jalan tol di Indonesia. Sebagai perusahaan pionir di industrinya, JSMR juga punya sejarah panjang sejak tahun 1978, yakni sejak perusahaan mengoperasikan jalan tol pertamanya yakni jalan tol Jagorawi, sehingga jika dibandingkan dengan beberapa perusahaan jalan tol swasta, JSMR praktis merupakan perusahaan yang paling mapan. But still, kesempatan bagi perusahaan untuk tumbuh berkembang tampak masih terbuka lebar, dimana pada tahun 2013 kemarin perusahaan baru menyelesaikan pembangunan jalan tol Tanjung Benoa, Bali, belum termasuk beberapa ruas jalan tol lainnya yang juga dijadwalkan akan selesai dibangun dalam waktu beberapa tahun kedepan. Prospek jangka panjang?
Infrastruktur bernama jalan tol, kalau boleh jujur, merupakan salah satu infrastruktur paling mewah di Indonesia. Warga Jakarta dan sekitarnya boleh dikatakan beruntung karena Kota ini dikelilingi oleh banyak ruas jalan tol, namun tidak demikian dengan kota lain. Malah faktanya, dari sekian banyak ruas jalan tol yang dioperasikan oleh JSMR, termasuk yang akan dibangun nantinya, hanya dua ruas jalan tol yang terletak diluar Pulau Jawa, yakni Belmera (Belawan – Medan – Tanjung Morawa) di Sumatera Utara, dan Tanjung Benoa di Bali. Sementara perusahaan jalan tol lainnya, mereka juga lebih banyak beroperasi di Pulau Jawa, kecuali Grup Bosowa yang mengoperasikan Jalan Tol Makassar, Sulawesi Selatan.
However, hal ini sekaligus menunjukkan bahwa potensi pertumbuhan infrastruktur jalan tol di Indonesia masih terbuka lebar, karena bahkan untuk Pulau Jawa saja, khususnya di Jakarta, keberadaan sekian banyak ruas jalan tol masih belum cukup untuk mengatasi masalah kemacetan lalu lintas, sehingga ruas-ruas jalan tol baru terus dibangun setiap tahun, dimana hak konsesi (atau disebut juga hak pengusahaan) dari sebagian besar ruas jalan tol tersebut biasanya dipegang oleh JSMR. Sejak tahun 2009 hingga saat ini, JSMR telah memperoleh setidaknya empat hak konsesi baru termasuk jalan tol Tanjung Benoa, dan kedepannya akan menyusul delapan hak konsesi lainnya, namun kedelapan ruas jalan tol ini sampai sekarang masih dalam tahap konstruksi alias belum selesai dibangun.
Konstruksi Jalan Tol Tanjung Benoa, Bali, yang pada saat ini sudah selesai
(Catatan: Seluruh ruas jalan tol di Indonesia adalah milik pemerintah RI, namun hak pembangunan serta pengelolaannya, yang kemudian disebut sebagai ‘hak konsesi’, diberikan kepada perusahaan, entah itu BUMN atau dalam hal ini Jasa Marga, ataupun perusahaan swasta. Per Kuartal III 2013, JSMR memegang hak konsesi jalan tol senilai total Rp21 trilyun).
Seiring dengan bertambahnya jumlah hak konsesi jalan tol, maka otomatis pendapatan JSMR juga turut bertambah. Pada tahun 2008, JSMR mencatatkan pendapatan Rp3.3 trilyun, yang meningkat menjadi Rp9.1 trilyun pada tahun 2012. Selama kurun waktu lima tahun tersebut, jumlah hak konsesi yang dipegang JSMR meningkat dari 13 menjadi 17 ruas tol, dengan total panjang jalan tol meningkat dari 527 menjadi 555 kilometer, atau hanya bertambah sebanyak 28 kilometer.
Menariknya, jika kedelapan ruas jalan tol yang pada saat ini masih dalam tahap konstruksi pada akhirnya nanti selesai dibangun dan siap beroperasi pada tahun 2016 nanti, maka total panjang jalan tol yang dikelola oleh JSMR akan meningkat menjadi.. 738 kilometer! Atau bertambah 183 kilometer dari panjang saat ini. Jadi berapa kira-kira pendapatan yang akan diraup JSMR dalam beberapa tahun kedepan?
Anyway, prospek jangka panjang JSMR seperti yang kita bahas diatas mungkin tidak semenarik kelihatannya. Membangun jalan tol bukanlah pekerjaan mudah, dan masalahnya adalah JSMR tidak berada dalam posisi sebagai pengambil keputusan pembangunan jalan tol, melainkan hanya pelaksana pembangunan. Sementara posisi sebagai pengambil keputusan, itu ada di Pemerintah, dalam hal ini Kementerian PU, dan mereka sangat lamban dalam bekerja. Termasuk memperpanjang tenggat waktu penyelesaian jalan tol, itu juga merupakan hal yang biasa. Pihak manajemen JSMR sendiri mengakui bahwa kendala terbesar dalam operasional mereka adalah Pemerintah itu sendiri. Contohnya untuk pembebasan lahan saja, Kementerian PU bisa membutuhkan waktu bertahun-tahun, entah apa masalahnya.
Atau bagaimana jika Kementerian PU diletakkan dibawah Kementerian BUMN saja? Biar Pak Dahlan juga bisa marah-marah ke orang-orang disitu.
Karena itulah, anda sebagai investor mungkin tidak bisa berinvestasi di JSMR ini jika hanya karena tertarik dengan prospek dari pembangunan ruas-ruas jalan tol baru milik perusahaan. Meski demikian, JSMR tetap menarik karena beberapa poin berikut:
Membangun jalan tol memang sulit, namun setelah jalan tol tersebut jadi, maka kesananya JSMR tinggal panen pendapatan untuk jangka waktu yang amat lama. Dalam hal ini meski kita ambil kemungkinan terburuk bahwa proyek-proyek pembangunan jalan tol yang dikerjakan perusahaan ternyata gagal total, namun JSMR akan tetap terus menikmati pendapatan dari jalan-jalan tol yang sudah ada.
Tarif jalan tol senantiasa naik dari waktu ke waktu, tanpa perusahaan perlu khawatir bahwa akan terjadi penurunan jumlah pengguna jalan tol. Dan hal ini otomatis menjamin bahwa pendapatan JSMR akan senantiasa naik dari tahun ke tahun, dengan tingkat kenaikan yang paling tidak lebih tinggi dari inflasi. Boleh dibilang JSMR bermain di sektor yang kebal terhadap krisis ekonomi, dan kinerja keuangannya sendiri dalam lima tahun terakhir memang menunjukkan hal tersebut.
JSMR dikelola oleh tim manajemen yang kompeten dan bisa dipercaya. Pada akhir tahun 2012, perusahaan memperoleh skor 94.6 untuk GCG-nya, alias sangat baik. Dan kalau penulis pelajari cara penyusunan laporan keuangan perusahaan, JSMR ini juga sangat mirip dengan Astra International (ASII) dan juga Unilever (UNVR), dimana laporan keuangannya sederhana dan ‘bersih’.
Nggak seperti BUMN-BUMN lain yang nyasar kesana kemari, JSMR sepenuhnya fokus hanya pada usaha jalan tol saja, dan itu tentu bagus.
Untuk membiayai pembangunan jalan tol, sejak tahun 1983 JSMR secara rutin menerbitkan obligasi, dan sampai sekarang nggak pernah telat dibayar apalagi default. Obligasi itu sendiri mendapat peringkat AA dari Pefindo, alias sangat baik.
Seperti beberapa BUMN-BUMN lain seperti PLN, Pertamina, hingga Krakatau Steel, JSMR sebenarnya bermain di industri strategis, dimana kebutuhan masyarakat akan jalan tol tidak bisa ditawar-tawar lagi. Jika dimasa mendatang Pemerintah sukses membangun hingga 1,000 kilometer jalan tol sekalipun, maka jalan-jalan tol tersebut tetap akan dipenuhi oleh ribuan mobil setiap harinya. Dan untungnya JSMR memang kompeten dalam bidangnya tersebut. Kalau yang bisa penulis lihat sendiri, setiap kali ada ruas jalan tol yang rusak karena tanah longsor atau semacamnya, maka JSMR selalu bergerak cepat untuk memperbaikinya. Kualitas jalan tol di Indonesia juga sangat bagus, paling tidak jika dibandingkan dengan jalan raya biasa yang selalu berlubang setelah kebanjiran ketika tiba musim hujan, dan lagi-lagi orang PU sangat lambat dalam memperbaikinya.
Lalu bagaimana dengan sahamnya?
Pada Kuartal III 2013, laba bersih JSMR turun 16.2% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya, namun itu karena pada periode tahun sebelumnya tersebut perusahaan memperoleh pendapatan non operasional dari penjualan salah satu ruas jalan tolnya ke Citra Marga Nusaphala (CMNP), jadi bukan karena laba JSMR benar-benar turun. Dari sisi pendapatan, kinerja JSMR masih naik 31.2%, dan kenaikan ini seharusnya bisa dipertahankan mengingat mulai tahun 2014 mendatang, perusahaan bisa dipastikan akan menerima tambahan pendapatan dari Jalan Tol Tanjung Benoa.
Terkait kualitas fundamentalnya, terdapat setidaknya dua hal yang menyebabkan JSMR ini boleh dikatakan istimewa. Pertama, kinerja perusahaan hampir bisa dipastikan akan bertumbuh terus secara stabil, atau bahkan labanya akan melompat dalam dua tiga tahun kedepan, jika ruas-ruas jalan tol yang saat ini tengah dibangun pada akhirnya sukses beroperasi (dan dalam lima tahun terakhir, panjang ruas jalan tol yang dikelola JSMR juga memang terus bertambah bukan?). Dan kedua, perusahaan juga memiliki nama besar (brand equity), dimana jika anda tinggal di kota besar seperti Jakarta, Bandung, Surabaya, Denpasar, hingga Medan, maka anda akan rutin menggunakan jalan tol, sehingga anda tidak mungkin tidak tahu nama perusahaan yang satu ini.
Karena itulah, JSMR kemudian menjadi salah satu saham blue chip di bursa yang dihargai premium oleh investor, dimana JSMR senantiasa mencatatkan PER antara 15 – 20 kali (sebagai perusahaan mapan, valuasi JSMR bisa dilihat dari PER-nya). Penulis tidak ingat kalau saham ini pernah mencatatkan PER dibawah 15 kali, bahkan meski dulu (3 tahun yang lalu) sahamnya masih berada di level 3,000-an.
Sayangnya pada harga 5,000, PER JSMR ternyata masih cukup tinggi, yakni 24.9 kali. Penulis sebenarnya membahas saham ini karena tertarik dengan fakta bahwa JSMR sudah turun jauh dari puncaknya yakni 6,900, tapi bahkan pada harganya saat ini JSMR masih belum bisa dikatakan murah. Jika dibandingkan dengan beberapa blue chip kelas satu lainnya seperti ASII, BBRI, hingga PGAS, mereka semua mencatatkan PER kurang dari 15 kali, padahal kualitas kinerjanya relatif lebih baik. Jika pada tahun 2014 nanti laba JSMR melompat karena adanya tambahan pendapatan dan laba bersih dari tol Tanjung Benoa, maka mungkin barulah harga JSMR pada saat ini boleh dibilang wajar, namun itu juga cuma asumsi bukan? Karena kenaikan pendapatan tidak selalu berarti kenaikan laba bersih. Jadi kalau penulis sendiri lebih suka menunggu saham ini turun lebih rendah lagi, let say ke 4,000 – 4,300, kemudian baru masuk. Jika tidak maka yaa, masih banyak saham lain yang lebih menarik, baik dari sisi kualitas fundamental maupun valuasinya.
Tapi jika anda sukses masuk di harga 4,000-an tersebut, maka selanjutnya anda bisa duduk santai untuk waktu yang sangat lama. Plus, anda mungkin akan menjadi satu-satunya orang yang tersenyum lebar ketika nanti Jasa Marga mengumumkan bahwa tarif tol naik lagi, ketika orang lain justru marah-marah.
PT Jasa Marga (Persero), Tbk
Rating Kinerja pada Q3 2013: A
Rating saham pada 5,000: BBB
Komentar
ksir mengatakan…
Very well drafted! Well done.
Aneh ya, kalau harga bbm naek, demo muncul di mn2.
Tapi harga tol naek lmyn gede, respon masyarakat kyknya biasa2.
Apakah respon seperti itu normal dan akan terus2an seperti itu?
Kinerja JSMR ke depan bakal sangat terpengaruh dengan jawaban atas pertanyaan tsb.
Kalau jalan tol naek, demo muncul di mn2, apakah mereka bisa naekin harga tiap taon? atau tiap 2 taon?
10 Februari, 2014
farid hajib mengatakan…
Terima kasih pak teguh,,
sangat luas dan detil sekali,
semoga bermanfaat
10 Februari, 2014
Anonim mengatakan…
@ksir
penguna jalan tol itu kelas middle to Up pak, alias yang punya mobil, mana mungkin kelas itu bisa kompak demo. lagipula naiknya cm 1000 perak sampai 2000, ngak berasa pak. ngak bikin mereka miskin
hehe
13 Februari, 2014
Anonim mengatakan…
Malam pak saya mendengar kabar/rumor bahwa JSMR mulai mempertimbangkan untuk masuk bisnis properti dengan memanfaatkan tanah miliknya yang berada disekitar jalan-jalan tol yang dioperasikannya (mungkin mereka akan menyewakan tanah tsb untuk dikelola menjadi rest area atau taman hiburan atau bengkel-bengkel atau penginapan atau lainnya yang dpt mensupport core bisnis mereka), menurut bapak apakah hal tersebut mungkin bisa terjadi? dan bagaimana prospeknya? Terima kasih
06 Maret, 2014
Posting Komentar
ARTIKEL PILIHAN
Price Earning Ratio dan Price to Book Value
Mei 31, 2010
Price Earning Ratio (PER) adalah salah satu ukuran paling dasar dalam analisis saham secara fundamental. Secara mudahnya, PER adalah ‘perbandingan antara harga saham dengan laba bersih perusahaan’, dimana harga saham sebuah emiten dibandingkan dengan laba bersih yang dihasilkan oleh emiten tersebut dalam setahun. Karena yang menjadi fokus perhitungannya adalah laba bersih yang telah dihasilkan perusahaan, maka dengan mengetahui PER sebuah emiten, kita bisa mengetahui apakah harga sebuah saham tergolong wajar atau tidak secara real dan bukannya secara future alias perkiraan. Oke, kita langsung saja.
Baca selengkapnya
Special Report: Menggali Laporan Keuangan Hanson International
November 02, 2019
Di ulasan sebelumnya, kita membahas soal ‘MYRX vs OJK’, dimana OJK menuduh perusahaan telah melakukan aksi penghimpunan dana layaknya sebuah bank, padahal PT Hanson International, Tbk (MYRX) ini bukan bank, melainkan perusahaan properti. OJK juga disebutkan akan menggali lebih dalam laporan keuangan MYRX untuk menemukan aksi penghimpunan dana yang dimaksud. Nah, tadinya penulis akan mem-posting artikel ini minggu depan, tapi terus terang karena saya sendiri sudah penasaran, maka barusan penulis sudah bongkar-bongkar semua dokumen milik MYRX, dan berikut adalah hasilnya. Okay, here we go.
Baca selengkapnya
Membedah Laporan Keuangan Jiwasraya
Desember 24, 2019
Ketika Hendrisman Rahim terpilih sebagai direktur utama PT Asuransi Jiwasraya, tahun 2008, kinerja Jiwasraya di tahun tersebut tengah terpuruk dimana perusahaan hanya membukukan laba bersih Rp16 milyar, drop dari Rp34 milyar di tahun sebelumnya, sedangkan asetnya juga menyusut dari Rp5.1 menjadi Rp4.8 trilyun. Dan salah satu penyebabnya adalah karena stock market crash ketika itu dimana IHSG jeblok 50.1% sepanjang tahun 2008, yang otomatis menyebabkan Jiwasraya menderita rugi signifikan dari penempatan investasinya di saham, entah secara langsung maupun melalui reksadana.
Baca selengkapnya
Seminar: Berburu Saham ‘Mutiara Terpendam’
April 11, 2020
Bagi anda yang sudah membaca blog ini sejak lama, anda mungkin masih ingat kalau penulis sejak tahun 2010 lalu sering menyebut istilah saham ‘mutiara terpendam’, yakni saham yang berpeluang naik hingga ratusan persen dalam waktu yang relatif singkat (disebut juga saham multibagger). Dan meski setiap tahun selalu ada saja saham-saham seperti itu, namun dalam kondisi pasar yang normal maka jumlahnya hanya sedikit, sehingga sulit untuk ditemukan. Tapi ketika terjadi krisis dan bursa saham jatuh, maka saham mutiara terpendam ini jumlahnya akan jauh lebih banyak dibanding biasanya, sehingga tentu saja sayang jika dilewatkan.
Baca selengkapnya
Peluang Mutiara Terpendam di Saham Batubara
Juli 23, 2020
Dalam beberapa waktu terakhir, anda mungkin sudah membaca berita bahwa Singapura ‘resmi’ jatuh ke lembah resesi, dimana pemberitaan itu muncul setelah Negeri Singa tersebut melaporkan pertumbuhan ekonomi minus 12.6% secara year on year pada Kuartal II (Q2) 2020, terburuk sejak Singapura merdeka pada tahun 1965. Namun ternyata, berita tersebut tidak membuat bursa saham disana drop, dimana Strait Times Index (STI) tetap bertahan di level 2,600-an, dan demikian pula bursa-bursa lainnya di Asia dan juga seluruh dunia seperti tidak terpengaruh oleh bad news diatas, padahal Singapura adalah salah satu negara dengan industri keuangan paling maju di dunia (sehingga berita bahwa Singapura resesi akan menjadi perhatian semua fund manager global). Pertanyannya, bagaimana bisa?
Baca selengkapnya
Kasus Jiwasraya & Bumiputera, dan Saham Gorengan
November 10, 2019
Suatu pagi, beberapa bulan lalu, penulis lagi tidur-tiduran di rumah orang tua di Cirebon, ketika bel depan rumah berbunyi. Begitu saya buka pintu pagar, ternyata seorang ibu-ibu yang merupakan saudara jauh dimana saya masih ingat wajahnya, tapi lupa namanya. Si ibu bertanya, ‘Bu haji ada?’ ‘Ada, silahkan masuk bu, sebentar saya panggilkan’. Tak lama kemudian mama menemui si ibu, dan mereka ngobrol serius selama sekitar 15 menit. Setelah itu mama menemui penulis, ‘Guh, kamu ada uang sekian Rupiah nggak?’ ‘Ada mah, buat apa?’ ‘Tadi itu ceuceu (lagi-lagi, saya lupa namanya), bilang mau pinjem uang segitu buat biaya masuk kuliah anaknya. Harusnya ia gak perlu pinjem karena udah punya polis yang sudah jatuh tempo di Bumiputera, yang memang disiapkan untuk biaya kuliah itu, tapi ga tau kenapa petugasnya bilang gak bisa dicairkan. Katanya harus ke Jakarta bla bla bla..’
Baca selengkapnya
Hanson International vs OJK
November 01, 2019
Beberapa waktu lalu, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) melalui Satuan Tugas Waspada Investasi, mengumumkan bahwa mereka telah memanggil direksi PT Hanson International, Tbk (MYRX), untuk meminta penjelasan terkait aktivitas penghimpunan dana milik masyaratakat dalam bentuk tabungan, yang dilakukan oleh perusahaan, padahal MYRX bukanlah lembaga keuangan atau bank, melainkan perusahaan properti. Kepala Satgas Waspada Investasi OJK, Tongam L. Tobing, mengatakan bahwa aksi penghimpunan dana tersebut sudah dilakukan sejak tahun 2016, dimana ‘nasabah’ dijanjikan bunga 10 – 12% per tahun, dan dana yang terkumpul dikatakan akan digunakan untuk mengembangkan usaha properti milik perusahaan.


content:
"Tak semua renung bisa terucap, tertulis renungan sederhana untuk mengenal arti hidup dan jujur terhadap rasa ..... *tentang rasaku"
TR
Rabu, 11 April 2018
seperti hampir PATAH
Saya seperti hampir PATAH
Baru hampir memang, perlu dapatkan perkuatannya supaya tidak benar-benar PATAH.
Namun rasa-rasa nya jika bekerjasama dengan seperti ini, lebih baik saya berjalan dengan tidak bersama, walau tujuan saya tetap sama-seperti kemarin sebelumnya. Saya bukan pecundang yang kemudian merubah titik tujuan yang memang sudah diketahui, dan kemudian menjadi pemahaman dan itu bagi saya kemudian menjadi suatu komitmen.
Maafkan saya, jika saya perlukan kesendirian.
Menyendiri tak berarti melulu memikirkan diri sendiri dan kemudian tidak memikirkan banyak hal diluar dari diri sendiri.
Saya sangat perlu waktu sendiri beberapa hari kedepan, berharap semoga mendapatkan perkuatan terhadap yang hampir PATAH ini.
Diposting oleh Tuangkan Renung di 17.42.00 Tidak ada komentar:
Kirimkan Ini lewat EmailBlogThis!Berbagi ke TwitterBerbagi ke FacebookBagikan ke Pinterest
Senin, 09 April 2018
Pekerjaan
Pada sudut FoodPoint sore ini, di salah satu Mall-Jakarta.
Puluhan foodcourt saya dapati, bahkan sepertinya lebih dari seratus foodcourt. Ratusan pengunjung terlihat, berbagai aktivitas mereka. Dan sedikit agak KEPO (Knowing Every Partical Object - kalau kata anak kekinian), ada diantaranya yang samar-samar saya dengar sedang mendiskusikan "Deposito uang di Bank, seorang Ibu sekitar usia 60 tahun ya - berketurunan China (maaf sedikit bawa suku :D ) yang membuat janji dengan beberapa orang Bank. Yang menyampaikan keinginannya menyimpan dananya tsb", ada juga mahasiswa yang sedang sambil mengerjakan tugasnya, ada juga satu keluarga yang menyegaja makan bersama saja kemudian melalu selepas selesai nya makan, ada anak-anak sekolah juga yang hanya sekedar berlalu melihat-lihat foodcourt yang ada, saya amati ngga ada aktivitas "jadi" beli *asli ini kepo banget saya ya. Ada juga karyawan yang sambil bekerja- sekedar numpang duduk, dan hanya beli teh botol (nah kalau ini , saya ^_^ )
Dan saat ini bukan membahas jumlah foodcourt nya, bukan membahas berapa jumlah pengunjung dan bukan juga membahas karyawan yang numpang duduk
Saya ingin menuliskan diantara para penjaga foodcourt dan pengunjung dengan aktivitas nya masing-masing, ada diantaranya mas-mas dan mba-mba yang berprofesi sebagai cleaning service. Ya, mereka menggunakan seragam dan ada celemek nya, kemudian ada yang berbekal lap ditangan ada juga berbekal sapu, dan juga untuk lap lantai berikut air pembersih nya.
Luar biasanya mereka bekerja tetap dengan semangat dan tetap tersenyum, tetap tenang dalam bekerja. Tidak ada rasa malu apakah mungkin "jika" ada keluarga atau kerabat atau tetangga yang bisa jadi melihat nya bekerja sebagai cleaning service, saya melihat tidak ada rasa beban dalam ekspresi wajah dan sikap mereka saat bekerja.
Pelajaran sekali bagi saya, mereka bisa saja berpendidikan SMA, D3 atau bahkan S1. Dan belum tentu juga mereka asli dari Jakarta. Mungkin dari perantauan. Perjuangan mendapat kan UMR Jkt - arround 3.5 juta per bulan untuk kehidupannya meninggalkan kampung halaman dan orang tua yang sudah membesarkan dan menyekolahkan. Demi untuk hidup yang mandiri. Dan jika yang sudah memiliki istri dan anak, ya untuk dapat menghidupi keluarga.
Semua pekerjaan (halal) bagi saya mulia. Semoga mas-mas dan mba-mba cleaning service yang telah membersihkan area-area foodpoint ini, diberikan kebersihan hati juga dan mereka mendapatkan rejeki yang barokah selalu, ditambahkan lagi dan lagi rejeki nya, karena rasa syukur mereka yang teramat besar kala menjalani pekerjaan yang sedang dijalankan,

content-type: text/plain

warc-type: conversion

warc-identified-content-language: ind

label: id

label: en


content: Company ProfilePT Indo Tambangraya Megah Tbk. (ITM) menjadi perusahaan pemasok batubara yang terintegrasi di Indonesia menjadi pemasok Batubara untuk pasar energi dunia. Perusahaan memiliki wilayah kerja di Kalimantan dengan tambang

warc-identified-content-language: ind,eng


content:
Bola99 – Saint Etienne melakukan perjalanan ke Ukraina untuk menghadapi Oleksandriya dalam pertandingan Liga Europa mereka. Kedua tim saat ini duduk sama rata dengan dua poin di titik tengah babak penyisihan grup. Keduanya akan berharap untuk menutup celah ke pposisi dua teratas di Grup I, yang saat ini memiliki total lima poin.
Kami merasa pertandingan ini akan menjadi sangat penting bagi kedua tim jika mereka ingin maju ke fase berikutnya dari kompetisi Liga Europa musim ini. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, kami memperkirakan laga ini akan menjadi pertandingan yang diperebutkan dengan ketat, dan berakhir dengan skor rendah.
Tidak satu pun dari kedua tim ini yang sangat produktif di depan gawang dalam beberapa pertandingan terakhir mereka. Oleksandriya telah mencetak lebih dari satu gol hanya dalam tiga dari 11 pertandingan kompetitif terakhir mereka. Sementara itu, Saint Etienne telah mencetak lebih dari satu gol hanya dalam satu dari sembilan pertandingan terakhir mereka.
Selain itu, tidak satu pun dari kedua tim ini telah terlibat dalam banyak pertandingan dengan skor tinggi dalam beberapa pekan terakhir. Hasil di bawah 2,5 gol terjadi dalam tujuh dari delapan pertandingan kompetitif terakhir Saint Etienne. Demikian pula, catatan yang sama telah ada dalam empat dari lima pertandingan terbaru Oleksandriya.
Kami merasa hasil kurang dari 2,5 gol akan ada dalam pertandingan ini. Kedua tim ini saat ini sedang menikmati penampilan domestik yang mengesankan. Namun, keduanya juga akan pergi ke pertandingan ini di belakang beberapa penampilan buruk dalam kompetisi ini.
Oleksandriya hanya kalah apda satu dari sembilan pertandingan terakhir mereka di semua kompetisi. Sebaliknya, mereka hanya berhasil memenangkan satu dari sembilan pertandingan terakhir di Liga Europa. Mereka juga gagal memenangkan masing-masing dari lima pertandingan terakhir mereka di kompetisi ini.
Prediksi Skor
Demikian pula, Saint Etienne tidak terkalahkan dalam tujuh pertandingan kompetitif terakhir mereka. Tetapi mereka juga telah gagal memenangkan masing-masing dari lima pertandingan terakhir di jadwal Liga Europa mereka.
Karena itu kami merasa kedua belah pihak akan sulit dipisahkan dalam pertandingan ini dan telah memperkirakan hasil imbang 1-1 yang kemungkinan akan menjadi hasil akhir dari pertandingan ini.
Prediksi Hasil Akhir Pertandingan Europa League
Olexandriya vs Saint-Etienne 08 November 2019
1 – 1
Tagged Europa League Olexandriya Olexandriya vs Saint-Etienne Prediksi Europa League Prediksi Olexandriya vs Saint-Etienne Prediksi UEFA Europa League Saint Etienne UEFA Europa League


content:
Barang di restock dalam waktu 4-5 minggu, isi form ini jika kamu mau di infokan melalui email setelah barang ready:
Nama
No Hp Saya Sendiri
E-mail
Kirim Tutup
Stock Habis!
Barang di restock dalam waktu 4-5 minggu, isi form ini jika kamu mau di infokan melalui email setelah barang ready:


content:
CovicBola adalah Judi Bola Online Paling Banyak Diminati Orang karena hanya kami yang menyediakan informasi seputar judi bola yang terbaru hanya untuk anda
Tentang Kami
CovicBola | Perbedaan Situs Sepak Bola Tepercaya Dan Penipu
April 9, 2020 admin Uncategorized 0
CovicBola | Perbedaan Situs Sepak Bola Tepercaya Dan Penipu – Sekarang game taruhan sepakbola online ini telah menjadi game yang paling disukai oleh para pemain di Indonesia.
Tidak heran begitu banyak situs sepak bola yang tumbuh dan jumlahnya juga meningkat.
Tetapi tidak mengherankan bahwa di antara banyak situs sepak bola online yang ada adalah situs yang menipu para pemain dan merugikan para pemain.
Tentu saja Anda tidak ingin mengalaminya, bukan? Karena itu cobalah pahami situs sepak bola tepercaya dengan melihat langsung pada informasi yang akan saya sampaikan di bawah ini.
Pentingnya Memahami Perbedaan Situs Sepak Bola Tepercaya dari Penipu
Untuk menemukan perbedaan fisik antara situs sepak bola daring yang tepercaya dan yang tidak terlihat berbeda.
Bahkan, situs sepak bola palsu terkadang menunjukkan seolah-olah itu adalah situs tepercaya, hanya saja itu semua omong kosong dan tidak terbukti.
Nah, oleh karena itu sangat penting bagi kita sebagai pemain untuk memahami apa perbedaan antara situs sepakbola online tepercaya dan yang tidak, seperti yang berikut ini:
Situs Perjudian Sepak Bola Online yang Andal, Pasti Tidak Pernah Berhubungan dengan Kasus
Sebagai situs judi sepak bola online tepercaya, pada awalnya kita dapat melihat apakah situs tersebut ditautkan dengan sebuah case atau tidak.
Karena ini sangat penting untuk dijamin dan kami sendiri dapat menilai apakah situs tersebut merupakan situs tepercaya atau tidak. Hal-hal seperti ini tentu bisa Anda lihat dengan memastikan latar belakang situs yang Anda pilih di internet.
Situs Judi Sepak Bola Paling Tepercaya Harus Membayar Pemain
Siapa yang tidak ingin dibayar kemenangan? Tentunya semua pemain judi sepak bola online menginginkan semua hak dan kemenangan mereka dibayar oleh situs.
Namun, siapa sangka ada beberapa situs yang tidak membayar hak pemain karena alasan yang tidak pasti dan tidak jelas lho. Jadi, jika Anda ingin memilih situs tepercaya, Anda harus memastikan yang ini.
Situs Judi Sepak Bola Tepercaya Tidak Memiliki Mode Melampaui Prediksi
Pernahkah Anda menemukan situs yang memiliki kemajuan menarik atau manfaat yang tidak terduga?
Misalnya ada situs perjudian sepakbola online yang menawarkan Anda untuk bermain di situs dengan iming-iming mobil. Itu tentu tidak akan terjadi, dan itu hanya sebagai trik bagi pemain untuk bermain di situs. Dan situs tepercaya, tentu saja, tidak memiliki hal seperti itu.
Situs Judi Sepak Bola Tepercaya Biasanya Memiliki Jaminan Institusi Resmi
Nah, hal lain yang dapat Anda pastikan bahwa Anda memilih situs sepak bola online tepercaya adalah bahwa biasanya ada situs yang memiliki pernyataan sebagai situs yang diresmikan oleh institusi.
Ini juga biasanya dapat dilihat langsung di halaman situs, lisensi apa yang akan dimiliki oleh situs dalam memastikan keamanan dalam memainkan pemain.
Situs Judi Sepak Bola Tepercaya Juga Memiliki Kerja Sama Agen Populer
Tentunya Anda belum pernah melihat hal seperti ini di berbagai situs sepak bola online bukan? Seperti banyak dari kita temui, ada kolaborasi apakah itu dengan Bank sebagai penjamin keamanan dalam transaksi dalam permainan.
Nah, ini juga patut Anda perhatikan. Karena jika tidak, transaksi yang akan Anda lakukan tentu tidak dijamin aman atau dicatat.
Nah, itu hal yang dapat membedakan antara situs judi sepak bola online tepercaya dan situs yang tidak. Jadi, sudahkah Anda menemukan situs yang tepat?
Jika tidak, jangan khawatir, karena saya memiliki 1 situs rekomendasi terbaik yang tentu saja memenuhi kriteria sebagai situs tepercaya, yaitu. Situs CovicBola.
Jadi situs ini sejak pendiriannya sampai sekarang tidak pernah dikaitkan dengan kasus apa pun yang merugikan pemainnya.
Itu semua karena situs ini selalu membayar semua hak yang dimiliki oleh para pemain. Dan situs itu memang memiliki bonus, tapi pasti itu selalu bisa dihitung dan tidak mengada-ada, bahkan semua pemain bisa mendapatkannya.
Situs ini juga dijamin dengan lisensi resmi dari agen PAGCOR yang tentunya tidak asing lagi di telinga Anda sebagai jaminan bahwa permainan Anda aman dan tanpa curang.
Tidak hanya itu di situs ini juga memiliki kemitraan dengan Bank BCA, BRI, BNI, dan Mandiri yang akan menjaga keamanan dalam transaksi yang Anda lakukan saat bermain.
Terus? Tentunya itu sangat menarik bukan? Jadi tunggu apa lagi? Daripada memilih situs lain yang belum tentu tepercaya, Anda harus mencoba bermain di situs CovicBola sekarang dengan pemain lain yang sedang menunggu Anda sekarang.


content:
Pemain Setan Merah, Marcus Rashford mengungkapak bahwa ia memiliki mimpi yang sangat besar, mimpi ini dalam arti ingin bermain satu tim bersama Paul Scholes. Paul Scholes merupakan pemain gelandang yang sangat sukses membawah Mu menujuh kesuksesan.dan ia saat ini sudah menjadi legenda untuk Manchester United.
pada 2011, Paul Scholes sempat pensiun dari Setan merah. namun namun setelah melihat perfoma Mu sedikit menurun maka di musim selanjut nya ia berhasil kembali lagi dari dunia sepak bola dan saat itu juga ia memberikan segala nya untuk setan merah sehingga MU pun sukses memenangkan juara Premier League.
Dalam karier seorang Paul Scholes, ia sudah memberikan 13 Gelar EPL dan 2 Trofi Liga Champions untuk Setan Merah. saat ini Paul Scholes sudah bener bener pesiun dari dunia sepak bola namun Marcus Rashford sangat bermimpi bisa bermain dengan sang Legenda tersebut di atas lapangan.
“ketika bermain dengan Paul Scholes itu merupakan mimpi yang sangat besar , pasalnya saya ingin di manjakan dengan umpan umpan nya sehingga mungkin saya bisa lebih mencetak gol karena umpan yang berkelas ” buka Rashford.
Paul Scholes juga di kenal dengan umpan passing yang sangat akurat ketika ia sedang menyerang. ia juga bermain sangat bagus ketika dalam keadaan bertahan. jadi hal tersebut membuat ia begitu tertarik untuk bermain bersama sama dengan nya.
Author inikartu526wewPosted on April 21, 2020 April 21, 2020 Categories Berita TerbaruTags Manchester United, Marcus Rashford, Paul Scholes


content:
Ragam Pilihan Terbaik 2020 Agen Togel Online : Bermain togel online sebaiknya di Alpha4d. Agar bisa menilai bersama sesuai dengan keseluruhan desain nomor togel tentu tidak mudah. Dibutuhkan pengetahuan dan jalan mengatakan, tengah jam sudah cukup lama. Namun, membuatnya menjadi nomor satu atau merasakan arti dari alamat permainan togel online link alternatif Alpha4d, Anda tidak perlu menebak keempat nomor togel yang tertulis. Karena dengan memperkirakan hanya tiga angka, dua angka dan juga senomor angka, Anda sudah bisa mengutip kemenangan.
Memang upah itu akan berhasil jika hanya mencurigai nomor magic togel mulai empat digit lebih mungil, meski awalnya terus merayu. maka teruslah sangat layak untuk diperjuangkan oleh masing masing bettornya. justru karena relatif mudah untuk menang, sehingga masing-masing pecinta togel mampu menguasai keagungan yang dicantumkan lebih cepat.
Awalnya mempresentasikan game togel online cenderung sama keras kepala atau mematuhi hobi saja. Sedangkan kalau sudah tahu potensi penghasilannya, apalagi sudah mengalami solo. Karena sudah berhasil game togel ini, Jadi kegembiraan mengeruk langkah besar lebih akbar masih akan ada lagi. Begitu dekat dengan faktor ini mampu mengatakan asal usul kesukaannya, Anda bisa mengeruk kentungan cukup menggoda.
Jika Anda ingin kembali melanjutkan aktivitas togelnya untuk bertaruh, pastikan menambahkan untuk memperkuat pengetahuan permainan berjudi lebih atau kurang. Pasalnya, dengan semakin jurusnya aset jinger, maka semakin selesai dan terus menghadapi setiap tantangan di dekat permainan perjudian yang disertakan. berusaha meraih lebih banyak cahaya, dan semakin banyak realisasi.
Semangat atau mental dalam menghadirkan game perjudian online ini harus terus semakin menebal. Jadi tidak mudah melipat kaki saat menghadapi kondisi sulit, seperti lebih sering merebut kekalahan. Lebih banyak kekalahan yang bisa Anda pelajari bagaimana bertaruh togel lebih benar.
Dengan demikian, kemuliaan bisa terus diberikan dengan ketabahan Anda untuk menghadapinya. Selain tidak hanya bersama dalam diam, tapi bersama-sama mengtogel prediksisi permainan biar lebih baik. Jangan biarkan juga mengabaikan terus-menerus pertempuran di web togel yang sangat terpercaya di Singapura. Karena keberhasilan half pecinta togel terila tersila bersumber kredibilitas area perjudian.
Share on: Twitter Facebook Google +
Ragam Pilihan Terbaik 2020 Agen Togel Online | admin | 4.5
Related Posts
SURVEI ANGKA BERMAIN TOGEL ONLINE
Survei Angka Bermain Togel Online – Permainan togel memang adalah salah satu permainan angka yang saat ini memang sudah menjadi...
KESALAHAN PEMAIN TOGEL ONLINE
Kesalahan Pemain Togel Online – Permainan togel memang pada saat ini tentunya sudah dapat anda mainkan secara virtual melalui gadget...
MIMPI 4D PADA TOGEL ONLINE
Mimpi 4d Pada Togel Online – Pada saat ini memang kita ketahui bahwa pada permainan judi ini terdapat permainan tebak...
Harus Memahami Pertimbangan Terkini Dalam Togel Online
Harus Memahami Pertimbangan Terkini Dalam Togel Online : Bermain togel online sebaiknya di www1.alphaplayv1.com. Salah satu hal yang akan dilakukan...
Angka Yang Mengerikan Untuk Dapat Kemenangan
Angka Yang Mengerikan Untuk Dapat Kemenangan : Bermain togel online sebaiknya di www1.alphaplayv1.com. Ada berbagai hal penting yang harus Anda...


content:
Judi slot pulsa belakangan ini menjadi sangat populer karena sangat mudah untuk dilakukan. Melakukan deposit menggunakan pulsa menjadi salah satu alternatif terbaik saat ini. Apalagi tidak semua orang memiliki rekening bank atau memiliki saldo di bank. Jadi, meski tidak memiliki rekening bank masih bisa bermain judi slot dengan pulsa. Judi slot pulsa juga membuat game ini semakin tinggi peminatnya daripada sebelumnya. Tentu hal tersebut merupakan dampak positf yang dirasakan para agen setelah menyediakan pembayaran dengan pulsa. Bermain slot deposit via pulsa juga sangat mudah untuk dimainkan bahkan oleh pemula.
Judi slot pulsa yaitu bermain game slot online dengan menggunakan pulsa. Jadi, Anda melakukan deposit tapi tidak melalui transfer bank melainkan via pulsa. Ketika terjadi gangguan di bank atau Anda tidak bisa melakukan transaksi lewat bank pilihan ini menjadi yang terbaik. Sebab, pulsa bisa didapatkan dengan sangat mudah dimana saja. Judi slot pulsa juga lebih menguntungkan karena bisa dilakukan selama 24 jam nonstop. Jadi, meski bank sudah offline Anda masih bisa bermain judi slot online saat kehabisan modal. Cara melakukan depositnya juga sangatlah mudah, yaitu sebagai berikut.
Bagaiamana Cara Slot Deposit via Pulsa?
Bermain judi slot via pulsa memberikan berbagai kemudahan dan keuntungan. Mudah karena bisa dilakukan oleh siapa saja bahkan oleh orang awam sekali pun. Untung karena meski menggunakan pulsa, keuntungannya bisa dicairkan dalam bentuk uang asli. Selain itu, seringkali diberikan bonus untuk para pemain judi slot yang baru mendaftar berupa bonus member baru. Biasanya bonus berupa cashback sehingga akan semakin menguntungkan. Cara untuk melakukan deposit via pulsa juga sangat mudah. Anda hanya perlu mendaftar di situs judi slot deposit via pulsa. Setelah itu, login menggunakan user ID yang dimiliki dan masuk ke dalam menu deposit. Di menu tersebut akan ditemukan form untuk penyetoran dana. Anda hanya perlu mengisinya untuk melakukan deposit.
Pilih provider yang tersedia dan bisa Anda dapatkan dengan mudah, bahkan Anda gunakan secara pribadi. Dengan demikian proses transaksi pun bisa dilakukan dengan lancar. Keseulitan dalam melakukan slot deposit via pulsa? Anda bisa menghubungi customer service untuk mendapat bantuan. Proses deposit juga bisa dibantu melalui customer service. Hal ini akan sangat membantu bagi Anda yang masih pemula dan belum banyak mengerti judi slot games. Deposit via pulsa juga bisa dilakukan dengan modal yang sangat sedikit. Jadi, meski Anda memiliki modal yang minim masih bisa bermain judi online.


content:
Atap Zincalume memiliki daya serap matahari yang tinggi serta bagian yang ditutupi atap ini juga lebih sedikit sehingga akan lebih panas dan gerah jika dibandingkan genteng yang terbuat dari tanah liat. Oleh karena itu banyak yang menggunakan atap ini pada gedung, pabarik, atau rumah-rumah yang berada di dataran tinggi. Terdapat berbagai jenis harga atap zincalume. Merupakan salah satu penutup atap yang terbuat dari material alumunium dan seng, atap jenis ini pemasangannya lebih cepat dibandingkan dengan genteng yang terbuat dari tanah liat. Atap Zincalume ini kokoh, awet dan mudah dibentuk sehingga memudahkan tukang pekerja.
Selain itu, atap spandek memiliki bagian permukaan yang mudah ditempeli cat sehingga cocok untuk memenuhi kebutuhan desain atap untuk manufaktur dan juga bangunan lainnya. Kalau kamu menggunakan Atap Zincalume sebagai atap rumah kamu dijamin rumah kamu akan terlihat lebih keren dan bagus. Dengan menggunakan atap jenis ini, kamu bisa menghemat penggunaan budget karena lebih murah juga memiliki waktu pengerjaan yang lebih efisien. Atap Zincalume memiliki beberapa jenis yaitu, Atap Zincalume jenis escopan, jenis trimlock, jenis KR3 – 760, jenis KR3-800, jenis KR5-750S, jenis gelombang bulat, jenis ecoclip, dan jenis KF-620. Berikut kelebihan yang bisa kamu peroleh dari menggunakan Atap Zincalume:
Tahan Suhu Tinggi
Dengan hasil proses pada suhu permukaan yang dapat mencapai 600F, menjadikan Atap Zincalume mampu bertahan terhadap suhu yang cukup tinggi. Sehingga kamu tidak perlu takut dan khawatir akan terjadinya pemudaran warna pada atap kamu, meskipun telah digunakan dalam waktu yang cukup lama. Atap Zincalume juga memiliki kemampuan besar untuk memantulkan panas dan cahaya yang berasal dari matahari sehingga biasa digunakan untuk gedung-gedung dan rumah yang berada di dataran tinggi.
2. Memiliki Warna Tahan Lama
Warna dari Atap Zincalume juga terbilang awet dan tahan pudar. Oleh karena itu banyak yang setuju bahwa Atap Zincalume ini salah satu jemis atap yang memiliki warna cantik dan membuat rumah jadi lebih terlihat estetik dan keren. Warna yang bertahan lama ini akan menghemat biaya pengeluaranmu untuk melakukan pengecetan ulang apabila kamu menggunakan warna yang cepat pudar.
3. Hemat dan Mudah Dibentuk
Atap Zincalume memiliki keunggulan mudah dibentuk dan ringan karena terbuat dari material alumunium dan seng. Kenapa Atap Zincalume disebut hemat? Karena Atap Zincalume awet dan anggaran biaya pemeliharaan atap bisa kamu alokasikan untuk keperluan material pembangunan lainnya. Hemat kan? Kamu bisa membeli Atap Zincalume sesuai dengan kebutuhan.
4. Bisa Memantulkan Panas
Atap Zincalume memantulkan panas dengan baik. Lapisan pada zincalume memiliki lapisan pasivasi yang membuat warnanya keperakan dan mengkilap. Karena lapisan tersebut dapat memantulkan panas kembali.