标题：欧菲光
基本简介
欧菲光成立于2001年，注册资金7200万人民币，总投资超过4亿人民币，地处深圳市光明新区公  明街道松 
白公路华发路段欧菲光科技园，这也是欧菲光其母公司地址位置所在，母公司厂房面积约20000平方米，其中12000平方米为千级无尘车间。子公司在江西南昌黄家湖路段。本公司是一家以开发和生产数码摄像系统中的红外截止滤光片及组立件、触摸屏、光纤镀膜、低通滤波器等产品的精密光学光电子薄膜元器件生产商。 公司为五天工作制。
公司2004年3月公司经德国TUV认证部门审核，已通过ISO9001-2000质量管理体系认证，并获得ISO14001:2004环境管理体系认证，目前正着手建立ISO9000、ISO14001OHSAS18000三个体系合一的认证。 
公司现为深圳市光学电子协会常务理事单位，并于2005年起持续获得深圳市高新技术企业称号， 2008年，公司获得深圳市政府的认证和资助，负责筹建了深圳市精密光学薄膜技术工程中心。 公司拥有国内规模领先、工艺技术能力达到国际先进水平的精密光学光电子薄膜元器件生产线。公司现有员工约1400余人，其中工程师超过200名。
主营范围
欧菲光是一家国内领先的精密光电薄膜元器件制造商，以拥有自主知识产权的精密光电  薄膜镀膜技术为依托，长期从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件和纯平触摸屏等。 
从全球竞争的角度看，中国的光学光电子元器件制造企业已经在全球市场上占据了一定的位置。特别是在红外截止滤光片市场上，以欧菲光为龙头的中国企业，凭借着规模的优势以及近年来在技术和产品质量上取得的进步，迅速抢占原本被日、韩、台企业占有的市场份额。 
红外截止滤光片市场的参与者主要包括欧菲光、田中技研、哈威特、水晶光电和晶极光电等。根据赛迪顾问的统计，2008年度，上述五家厂商已经占据红外截止滤光片市场76%的份额。2006~2008年全球红外截止滤光片市场份额统计中，欧菲光的市场份额分别占到14.51%、24%和26.93%，连续三年占到全球出货量第一的位置。 
另外，近年来公司还在积极参与纯平电阻触屏市场。面对纯平电阻式触摸屏产品市场兴起的这一变革契机，欧菲光依托在光电薄膜领域的核心竞争力，迅速掌握了生产纯平电阻式触摸屏的核心技术并形成了规模化的生产能力，抓住了市场契机。在纯平触摸屏细分市场上，公司已经成为我国该领域内领先的企业之一。
研发实力
公司的研发技术团队多年从事精密光电薄膜元器件的开发与生产，对于精密光电薄膜的核心工  艺技术有着深刻的理解和掌握。依托具有自主知识产权的核心技术，公司积累了丰富的膜系设计经验和一批专有生产技术，与国内竞争者相比，具备了雄厚的研发能力和技术实力。 
2008年，公司依托在镀膜技术、材料工艺及精密加工技术等方面的专有技术能力及研发攻关能力，先后攻克了多个技术难关，成为中国较早掌握了纯平电阻式触摸屏生产核心技术并形成规模化生产能力的厂商，体现了公司雄厚的研发能力和技术实力，有效地提升了核心竞争能力。 
公司凭借雄厚的研发实力和技术实力，迅速配合客户新产品对元器件性能的更高要求，拓展和巩固了一批业内主流的大客户。公司在红外截止滤光片及镜座组件产品的主要客户包括大立光电、伟创力集团、ST意法半导体等厂商，都是诺基亚、摩托罗拉、索尼爱立信、苹果等全球一流手机品牌的重要供应商；公司纯平触摸屏主要客户包括天宇朗通、金立通信、中兴通讯等国内主流品牌手机厂商和其他手机方案设计及配套供应商。稳定的高端客户资源，为公司业绩的稳定和未来的发展奠定了良好的基础。
募投项目
募集资金投资于精密光电薄膜元器件生产项目、精密光电薄膜技术研发中心项目两个项目。 
项目投产后，一方面扩大公司生产规模，以缓解目前产品供不应求的态势；另一方面也为提高公司的整体研发水平和技术水平打下了坚实的物质基础，有利于公司继续保持在同行业中的领先地位，巩固和扩大市场份额，带动我国精密光电薄膜元器件产业快速发展。 
项目投产后，公司产品线将更加丰富，相关产品产量也将产生较大增长，预计全面投产  后三年，公司年平均新增销售收入27005.67万元，投资利润率22.51%，销售净利率17.50%。 
募集资金投资项目主要是为紧跟产业本身的快速增长和提升公司的市场占有率而扩大现有产品的生产规模，并建设技术研发中心以提升公司的研发和创新能力。项目均根据市场的实际情况确定，经过严谨的可行性研究分析，均具有良好的发展前景。项目的建成投产将丰富公司现有产品线的宽度和深度，提高产品附加值，巩固公司现有的行业地位，进一步提高市场占有率，增强公司的综合竞争力。
新股发行
机构预测欧菲光发行价 询价区间25.4-29.86元 
机构预测欧菲光(002456)发行价，询价区间最低值25.4元，最高值29.86元。 
1、国都证券:欧菲光询价区间为25.50-29.75元 
欧菲光:精密光电薄膜器件领先企业  
研究机构：国都证券 分析师：巩俊杰 撰写日期：2010-07-15 
我们预计公司10-12年每股收益0.85元、1.29元和1.50元,对应10年合理市盈率在30-35倍之间,建议询价区间为25.50-29.75元。 2、国泰君安:欧菲光询价区间为25.59-29.86 元 
欧菲光:国内领先的精密光电薄膜元器件制造商 
研究机构：国泰君安 分析师：魏兴耘，袁煜明 撰写日期：2010-07-15 
我们预期公司发行后 2010-2012 年销售收入分别为6.28 亿、9.54 亿、14.59 亿;归属于母公司所有者的净利润分别为0.82 亿元、1.23 亿、1.73 亿元;对应EPS 分别为0.85 元、1.28 元、1.80 元。 
目前电子行业可比公司 10 年平均PE 为38 倍,我们建议的合理的询价区间为25.59-29.86 元,对应2010 年的PE 为30-35 倍。上市目标价35.84-42.24 元,对应2011 年PE 为28-33 倍。 
3、招商证券:欧菲光二级市场合理价格区间为25.4-29.6元 
欧菲光IPO投资价值分析报告:大举进军触摸屏,成长可期 
研究机构：招商证券 分析师：张良勇，何金孝 撰写日期：2010-07-17 
我们预计公司10、11、12年eps 分别为:0.85、1.09、1.36元。我们认为可以给予公司10年30-35倍的估值,因此二级市场合理价格区间为25.4-29.6元。
发展前景
欧菲光根据多年从事精密光电薄膜元器件制造业务的经验，及对下游消费市场的理解，建立了自身的核 
心竞争优势。欧菲光以拥有自主知识产权的精密光电薄膜镀膜技术为依托，长期致力于精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售，成为中国领先的精密光电薄膜元器件制造商。 
目前，欧菲光的主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件和纯平触摸屏，产品应用领域广泛。通过多年积累和不断开拓，公司在红外截止滤光片市场上取得了领先的业绩。根据赛迪顾问的统计，2008年公司红外截止滤光片产品占据全球市场份额的26.93%，居第一位；纯平触摸屏产品销售迅速增长。红外截止滤光片应用的下游市场包括可拍照手机、数码照相机、电脑摄像头、汽车用摄像头和数码相机等电子产品，发展空间较大；触摸屏已逐步成为消费类电子产品外饰及显示操控界面的发展方向，市场需求增加迅速。 
欧菲光根据多年从事精密光电薄膜元器件制造业务的经验，以及对精密光电薄膜元器件市场和其下游消费类电子产品市场的理解，逐渐建立了自身的核心竞争优势。 
首先，雄厚的研发能力和技术实力。公司是国内少数掌握了现代精密光电薄膜元器件核心技术的企业之一，一直高度重视研发工作的投入，报告期内研发投入占营业收入比例达5.62%  。 同时，公司不断提高的技术实力和研发实力，使新产品开发周期大大缩短，可以及时应对市场和高端客户迅速变化的需求，对维护高端客户群以及保持产品价格水平和毛利水平的稳定起到了至关重要的作用。 
其次，领先的市场份额。公司连年占据全球红外截止滤光片出货量第一的位置，是我国少数能够在精密光电薄膜元器件领域取得世界领先地位的企业。凭借大规模的出货量，公司在行业内的话语权日益增强，一方面可以通过规模化的采购与供应商议价，进一步降低采购成本；另一方面可以增强与客户的议价能力，有利于保持一定的利润水平。此外，凭借领先的市场地位带来的良好声誉，公司拓展新客户的难度大大降低。 
再次，灵活高效的生产系统。公司以精干的生产管理团队为基础，以现代生产管理理论为指导持续改进生产管理水平，建立了灵活高效的生产系统，更好地适应了本公司“以销定产”的生产模式，能够配合高端客户的实时订单要求迅速组织生产，实现供货，为公司维护高端客户群建立了良好的基础。 
另外，有竞争力的产品价格。公司从设备选用、原材料采购、生产过程等方面有效控制成本，同时依靠我国的劳动力资源优势，保持成本和产品价格的竞争力水平。 
稳定的高端客户资源。公司凭借规模化的供货能力、一流而稳定的产品质量和有竞争力的产品价格，拓展了一批业内主流的大客户。公司红外截止滤光片及镜座组件产品的主要客户包括大立光电、伟创力集团、ST意法半导体等厂商，都是诺基亚、摩托罗拉、索尼爱立信、苹果等全球一流手机品牌的重要供应商；公司纯平触摸屏主要客户包括天宇朗通、金立通信、中兴通讯等国内主流品牌手机厂商和其他手机方案设计及配套供应商。稳定的高端客户资源，为公司业绩的稳定和未来的发展奠定了良好的基础。 欧菲光的业务规模稳步扩大，主营业务收入与净利润增长较快，盈利能力较强。2007-2009年，公司主营业务收入分别为15326万元、23062万元、37289万元，同比分别增长44.18%、50.47%、61.69%；净利润分别为3055.89万元、3728.00万元、5098.79万元，同比分别增长23.94%、21.99%、36.77%。 
欧菲光的募集资金将投资于精密光电薄膜元器件生产项目、精密光电薄膜技术研发中心两个项目。项目投产后，公司产品线将更加丰富，相关产品产量也将产生较大增长。预计全面投产后三年，公司年平均新增销售收入27005万元，投资利润率22.51%，项目内部收益率29.38%（税前）。 
项目的建成投产将丰富欧菲光现有产品线的宽度和深度，提高产品附加值，巩固公司现有的行业地位，进一步提高市场占有率，增强公司的综合竞争力。