标题：lmax
谁是lmax
LMAX是在英国注册并受到FSA监管（监管号码509778）的金融公司。高盛是该公司的股东，lmax花费超过2500万英镑采用先进的算法，研发出该平台.
所使用的技术叫多边交易设施Multilateral Trading Facility(MTF)，曾经用来设计伦敦证券交易所London Stock Exchange、德国证券及衍生工具交易所Deutsche Börse以及欧洲证券交易所Euronext。该技术可以以很低的延迟产生大量交易吞吐量，在一个线程里每秒处理6百万订单。
环球金汇
环球金汇是LMAX最早的合作伙伴，一个专业服务机构，由欧美各大银行杰出的分析师主导的团队，宗旨在于为全球华人进行国际金融产品的投资理财提供高效便捷的途径所有员工注重团队精神并坚信在当代的商业舞台一个人的能力并不能够提供完整的多方面服务，FXCM环球金汇鼓励团体性工作方式，致力为为客户提供最佳的多元化服务. 目前FXCM环球金汇客户以香港、澳门、台湾、马来西亚及整个大陆地区为主，并且已经涵盖遍布北美各国、欧洲各国的全球华人客户圈。作为中国外汇市场上的著名品牌。独立开户链接地址，IB独立管理后台，入金五百赠一百美金赠金等：LMAX交易产品1.外汇：美元对人民币（离岸人民币），欧元/美元、欧元/日元、欧元/纽元、英镑/美元、美元/日元、美元/加元等等24小时fxcm环球金汇每月报销一次取款交易。
2.黄金白银等贵金属：伦敦金、铂金、钯金、银、铜、等等贵金属交易。
3.原油和大豆，糖等：德克萨斯原油、杜伦特原油。
4.指数期货：美元指数USDOLLAR，香港恒生指数、道琼斯工业指数、伦敦富时100、标准普尔500、纳斯达克、德国法兰克福指数、法国CAC-40指数、欧盟50指数、日经指数、香港恒生国企指数、ASX 200指数、瑞典股票30等。
LMAX采用的MTF技术
  mtf交易所模式与ecn的区别[1]LMAX所使用的技术:多边交易设施Multilateral Trading Facility(MTF)，曾经用来设计伦敦证券交易所London Stock Exchange、德国证券及衍生工具交易所Deutsche Börse以及欧洲证券交易所Euronext，就是这个技术造成一个革命性的新概念。很多人认为目前LMAX的模式就是ECN，但是LMAX的概念实际上是交易所概念：所有的客户都是平等的。
LMAX利用这个MTF技术建立了一个集中的区域，多品种交易所Multi-Assets Exchange，无论是银行、投资机构、对冲基金还是个人投资者的订单都直接放到这个交易所来撮合成交。首先，所有的单都是市价单或者限价单，包括银行发送的，并不是Currenx或者Hotspot平台上的报价Quote。其次就是成交方式：如果交易所接收到订单的时候，价格已经跳过，系统会直接在交易所内将订单与下一个交易所中可成交的最好价格撮合，然后再同时将确认信息同时传达给银行和客户。这样就节省了信息在银行和服务器之间反复来回所花掉的时间，实际上我们的系统会所有的集中和撮合都会在3万百秒之一（3 million seconds）内完成。
目前ECN的运作机制
STP和ECN都属于无交易员平台模式NDD(No Dealing Desk)。
STP之前实际上是一个技术词，意思是通过直接交易处理系统将所有下单发送到报价银行，由报价银行撮合、对从或者接单，所以客户是只可以接受价格，不可以制定价格的。目前因为MT4平台多使用STP技术而将此名词转换成直接交易处理平台的代名词。目前FXCM的外汇产品就是STP，非外汇产品仍然是MM。
ECN是电子自动撮合成交模式。在ECN平台上，交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，买卖价格由参与这个ECN上的所有交易者竞价产生，包括个人投资者、小型银行、投资机构和对冲基金。由于ECN的平台研发和维护昂贵，几乎所有市面上ECN都对投资者资金要求有很高的门槛，比方说5万美元以上，并会要求每月最小交易量。
目前市场上最流行的ECN平台是Currenex, Hotspot和Integral。这一些ECN平台仅提供软件服务，然后由各个公司购买软件，然后在软件中加入报价，和MT4平台概念一样。购买软件的公司在加入报价的时候可以拉大点差，作为自己的手续费收入之外的一项额外收入。但是这并不是一个最关键的问题，最需要关注的问题是他们平台的设计。
以Currenex为例。Currenex在设计软件的时候自动将报价者分给两个级别：一个是主要的流动性提供者，大型银行，例如汇丰、高盛、摩根大通等；另一个级别包括小型银行、投资机构、对冲基金和个人投资者。由于这个级别的区分，对于大型银行的特别照顾，造成了ECN的致命问题：大型银行要求在订单撮合之前首先向他们确认，之后再向客户确认，在市场波动大、客户所在网络距离服务器远或者客户网络速度不够快的情况下造成接单延迟，从而造成大的滑点或者重新报价。比如说汇丰提出欧美的报价目前是0.85776/0.85786，客户在交易终端看到该价格，下单，但由于客户所在网络问题，等Currenex服务器收到该订单并返给汇丰的时候，汇丰价格已经更新，所以汇丰会拒绝或者重新报价。该拒绝信息或者重新报价信息返回到Currenex服务器，然后由服务器将该订单重新放回系统中察看下一个市场存在的最好报价，比方说这次是高盛，会将这个订单按照高盛的价格送回到高盛的系统中等待高盛确认，如果高盛报价已经更新，Currenex收到高盛的重新报价之后会再次寻找下一个市场存在的最好报价，然后一直如此操作，直到有银行确定接受该订单，才会将确认订单的新成交价格返回给客户。由于这一来一回的等待和寻找，虽然系统可以在1秒以内操作完成，但是市场价格是不断波动的，这1秒的时间可能会造成客户3－5个点的亏损。
相反，LMAX所使用的技术:多边交易设施Multilateral Trading Facility(MTF)，曾经用来设计伦敦证券交易所London Stock Exchange、德国证券及衍生工具交易所Deutsche Börse以及欧洲证券交易所Euronext，就是这个技术造成一个革命性的新概念。很多人认为目前LMAX的模式就是ECN，但是LMAX的概念实际上是交易所概念：所有的交易员都是平等的。
LMAX资金管理政策
LMAX ensures client funds are segregated and protected from their own business activities at all times. As a regulated entity LMAX is fully compliant with the FSA Client Assets Sourcebook. LMAX holds client trust accounts at RBS and JP Morgan Chase and also holds a client trading account with the London Clearing House.
LMAX确保在任何时候客户的交易资金都和公司的运营资金隔离存放，并受到保护。作为FSA监管的正规公司，LMAX完全按照金融监管机构的客户资产管理手册CASS的要求运行，将客户资金存放在苏格兰皇家银行或者摩根大通银行的客户信托账户上，同时为客户在欧洲清算所LCH Clearnet持有一个交易账户。
Deposits/Withdrawals存取款
Client deposits via bank transfer or credit/debit cards, are routed directly to segregated client trust accounts at either RBS or JP Morgan Chase. 
客户可以通过银行转账、借记卡或者信用卡直接将资金存放到苏格兰皇家银行（客户汇款的国家西敏寺银行NatWest属于苏格兰皇家银行集团的银行之一）或摩根大通银行的隔离的客户信托账户上。
Withdrawals are debited directly from the client trust account to the client bank account or third party payment service provider. 
取款时候，直接将客户资金从客户的信托账户转到客户的银行帐户上或者提供支付服务的提供商。
Margin/保证金
To the extent that client money is encumbered for the purposes of covering the margin requirement on an open position, LMAX under CASS is allowed to transfer these funds to their clearer to cover their own margin obligation on the back to back trade. All transfers are direct from the client trust account to a client trading account at the LCH. Similarly upon release of margin by the clearer, it is returned directly to LMAX client trust accounts.
在客户的资金只用来担保客户未平仓位的情况下，客户资产管理手册CASS允许LMAX将资金转移到清算所，以提供该客户所持仓位所需保证金。所有转账都必须从客户的信托账户直接转移到该客户在LCH清算所的账户上。一旦清算所中仓位关闭，保证金直接转移回客户在LMAX的信托账户上。
Where the LMAX margin obligation with their clearer is larger than the aggregate gross margin requirement across all clients, LMAX will cover the shortfall directly from its corporate funds. This can occur where LMAX&apos;s client margin rates are lower than the margin rate charged to LMAX by its clearer. 
在LMAX客户交易杠杆高于清算所所提供杠杆的情况下，LMAX在清算所的保证金要求可能大大高出所有客户的总保证金总和。在这种情况下，LMAX会直接使用公司的运行成本来支付该差额。
Profits&Losses/盈亏
The LMAX trading day runs from 17:05 EST to 17:00 EST. All realised profits and losses are either credited or debited to/from the client trust account on a T+1 working day basis. All open positions are marked to market each day and LMAX credits the net profit, or deducts the net loss directly to the client trust account, again on a T+1 working day basis. Dividends are credited or debited (long/short) on the same day as applied to the account statement.
LMAX交易日计算时间从美国东部时间17:05至第二日的东部时间17:00。所有已实现盈亏会在下一个工作日记入客户的信托帐户或从中扣除。所有未平头寸会每天按市场价计算，在下一个工作日直接从客户信托账户中贷记净利润,或扣除净亏损。交易产品如有股息，会在记账同日转至信托账户中或从账户中扣除。
Charges/费用
Commissions are charged at the time of trade and funding is applied at the end of day (NON FX) or next day (FX).
佣金在交易当时收取。交易外汇产品所支付的手续费会在下一个工作日从信托账户上扣除；交易非外汇产品所支付的手续费会在交易日结束当日扣除。
Reconciliation/对帐
Client trust accounts are reconciled on a daily basis to ensure that funds transfers have been completed correctly and client&apos;s cash entitlement is held in segregated client trust accounts. 
我们会每天对客户信托账户进行对账，确保资金转账手续完整，所有属于客户的资金都被正确地存放在隔离的客户信托账户中。