标题：山东如意
公司概况
公司名称　山东济宁如意毛纺织股份有限公司　
英文名称　ShandongJiningRuyiWoolenTextileCo.,Ltd.
证券简称　山东如意
证券代码　002193
成立日期　1993-12-28　
上市日期　2007-12-07
上市市场　深圳证券交易所所属行业  山东如意纺织、服装、皮毛
注册资本　(万元)16000　
法人代表　邱亚夫
董事长　邱亚夫　
总经理　邱栋
董事会秘书　苏晓
注册地址　山东省济宁市红星东路96号　
邮政编码　272049
办公地址　山东省济宁市红星东路96号　
邮政编码　272049
所属板块： 全A 济宁市 纺织业可选消费 纺织品税收优惠纺织 非国资委央企 毛纺 未ST股
公司简介
山东如意科技集团是多元持股的大型中外合资企业，国家级高新技术企业，纺织产业突出贡献企业，全国纺织十佳经济效益支柱企业，中国毛纺织最具竞争力十强  山东如意企业，山东省百家重点企业集团。 
公司涉及兔毛纺纱、服装、棉纺织、棉印染、针织、纤维、牛仔布、房地产等产业。集团目前资产总额65亿元，职工26000人，2008年实现销售收入80.8亿元，利税7.39亿元，进出口总额4.6亿美元。 
如意集团拥有进出口自主权，通过ISO9001和ISO14001认证。集团拥有强大的核心技术及科技创新优势，产品多次获国家金质奖、国家银质奖。如意服装被国家质检总局授予“国家出口免验”产品，“如意”商标是中国驰名商标，产品获“中国名牌”和商务部“重点培育和发展的出口名牌”称号。 2001年，如意集团在济宁市高新技术产业开发区投资兴建了如意高新技术工业园，占地1000亩，园区分为高新技术纺织材料区；功能化服装区；其它高新技术产业区；研发中心等，目前已全部竣工投产。 
山东如意科技集团
2005年在重庆万州区建设50万锭中国技术纺织基地项目，成为国内乃至世界最大的紧密纺生产基地。按照实施百亿工程，打造百年如意的战略规划， “十一五”期间,集团将保持企业经济平稳较快发展的基础上，强抓机遇，乘势而上，积极推进经济结构调整和优化升级，依靠科技进步，努力提高自主创新能力，打造全球优质纺织品供应商，做中国纺织相关产业的领先者和高档精品的提供者。
上市历程
公司是经省体改委鲁体改生字[1993]第370号文批准，由毛纺集团总公司作为主要发起人，以其下属山东济宁毛纺织厂主要经营性净资产出资，以定向募集方式设立的股份有限公司，1993年12月28日在济宁市工商行政管理局登记注册，设立时注册资本为3,280万元；1994年9月至1997年1月期间，发行人向发行人内部职工及部分非发行人职工发行股票500.94万股，1997年4月2日省体改委以鲁体改函字[1997]25号文对该期间发行的500.94万股予以确认并批准重新登记，注册资本增加至3,780.94万元；2000年，发行人经国务院批准进行了债转股，债转股后注册资本增加至目前的6,000万元。  山东如意发行人是经省体改委鲁体改生字[1993]第370号文批准，由毛纺集团总公司作为主要发起人，以其下属山东济宁毛纺织厂经评估的主要经营性净资产出资，以定向募集方式设立的股份有限公司，1993年12月28在济宁市工商行政管理局登记注册，注册号为16593663-2，注册资本3,280万元，其中国家股2,280万股，法人股920万股，内部职工股80万股。毛纺集团总公司是1992年10月19日根据济宁市经贸委、济宁市体改委文件《关于同意成立山东如意毛纺集团总公司的批复》（济经字（1992）122号、济体改（1992）15号），成立的全民所有制企业。其核心企业山东济宁毛纺织厂成立于1972年，为全民所有制企业，主要业务为精纺呢绒的生产。
企业发展
发展优势集团具有巨大的发展优势和空间，其成功的运作实践、高速发展态势成为当今中国  山东如意走向世界的一面旗帜。 
核心技术优势：自主研发能力最强、自主创新项目最多、科技含量最高 
人才资源优势：两位院士、七位博士、20位硕士，且有人才储备库及支持保障系统，“双百”工程已启动 
企业文化优势：“从严求实、至诚至善”的文化理念，“追求完美、挑战极限”的企业追求，无坚不摧百折不挠的奋斗精神
发展目标争取在十年内，成为中国纺织相关产业的领先者；国际纺织产品的创新者 
2008年销售收入100亿元 
2013年销售收入200亿元
经营规模十年内成为中国高新技术纺织相关产业基地，培育常胜不衰的企业和品牌。 
实现的方式是产业做精，贸易做大，技术领先，人才支撑。
企业文化
公司注重企业文化，“人际亲和”理论是公司的核心理念。这种理念源于儒学经典，强调尊重人，重视人际的亲和，重视道德的感召力和民心作用。公司承袭博大精深的儒学文化，试图以民族素养孕育民族产业，以民族精神塑造民族品牌。期望把民族文化与域外风情有机融合。 
企业精神——德载品质，竞显卓越。 
核心理念——从严求实，至诚至善。 
经营理念——科技领先，精品战略。 
核心竞争力——不断变革，持续创新。 
发展理念——强抓机遇，乘势而上。 
企业作风——无私奉献，追求卓越。 
企业口号——尽如人意，无愧我心。 
管理理念——创新每一天，危机每一天；自我管理，自我改进， 
自我发展。 
市场理念——世界视野；市场无限大；最大的敌人是我们自己， 
最大的市场在我们内部。 
产品理念——站在市场最前沿，抢占科技  山东如意至高点。 
人才理念——只有无用的管理，没有无用的人才，人尽其才， 
才尽其用。 
形 象 观——人的形象：诚信刻苦，精干敬业。 
事的形象：高效创新，规范圆满。 
物的形象：新颖、雅致、完美、品位。
企业荣誉
1999年底，国家经贸委对国家级企业技术中心进行了综合评比，本公司技术中心名列全国纺织行业第一名。 
国家级重点高新技术企业。 
拥有进出口自主权，通过ISO9001质量体系和ISO14001环境管理体系认证。 
山东省百家重点企业集团。 
山东省51家现代企业制度试点企业。 
获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家金桥奖”等荣誉。 
跻身全国同行业三强，全国纺织先进企业。 
被科技部誉为纺织行业科技尖兵。。 
印染事业部在2003年全国棉纺织、色织、印染产品开发年会上，“棉超级仿蜡系列花布”产品荣获优秀产品创新奖。 
针织事业部被省纺织工业总会评为“山东省纺织行业三无企业”。 
山东如意科技集团在2005年度中国企业信息化500强调查中，荣膺中国企业信息化500强。 
山东如意集团荣获2006年山东省优秀网站称号。 
如意集团荣获“2006中国纺织十大品牌文化”荣誉称号 
山东如意科技集团在2006年度中国企业信息化500强调查中，荣膺中国企业信息化500强。 
2007年11月荣获中国海关诚信企业 
2007年11月荣获：2006年度中国制造业500强企业、2006年度全国工业重点行业“效益十佳”企业、2006年度中国企业集团竞争力500强榜单 
2008年1月如意毛制西服套装获国家“出口免验”资质。
经营范围
纺织品、服装、纺织机械及配件、纺织原料及辅料等相关产品的生产、销售；批准范围的商品及技术的进出口业务和国内销售业务等。
经营层
史衍海　总会计师　2008-03-26
丁彩玲　总工程师　2008-03-26
蒋惠　总经理　2007-06-29　2008-03-26　辞职。
杜元姝　副总经理　2008-03-26
史衍海　财务部部长　2007-06-29
刘志惠　审计部部长　2007-06-29
史衍海　总会计师　2007-06-29
石晶　副总经理　2007-06-29
丁彩玲　副总经理　2007-06-29
邱栋　总经理　2008-03-26
证券资料
主承销商： 海通证券股份有限公司
上市推荐人： 海通证券股份有限公司  山东如意
审计机构： 立信会计师事务所有限公司
经办会计师： 郑帼琼 黄利群 
法律顾问： 北京市万商天勤律师事务所 资产评估机构： 山东博会有限责任会计师事务所 北京长城会计师事务所有限责任公司
经办评估人员： 高平 李光辉 黄丽华;孙丕贵
十大股东
股东名称 持股数量 持股比例 股本性质山东如意毛纺集团有限责任公司4560.00万 28.500%流通受限股份 中国东方资产管理公司3202.12万 20.010% 流通受限股份 中国华融资产管理公司1236.00万7.730% 流通A股 山东济宁如意进出口有限公司469.78万 2.940% 流通A股魏静 168.28万1.050%流通A股 李炳洪59.40万0.370% 流通A股 巩和国 57.20万 0.360%流通A股 熊宽亮 49.43万 0.310% 流通A股 吴日成 45.55万0.280% 流通A股 李国强 36.86万 0.230% 流通A股 
股本结构
山东如意流通A股总计0.82亿，占总股本  山东如意51.42%。
PE分布图
山东如意历史的市盈率在10倍到35倍之间，当前市盈率为28，目前价值有所高估 
2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前31.0%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前36.0%，处于合  山东如意理的位置。
行业评级
最近3个月有15机构对山东如意所属纺织品行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有0家 
行业市场相对力道 ★★★ 
行业成长性 ★★★★★ 
行业集中度 ★★ 
机构推荐度 ★★★★ 
行业综合星级 ★★★
持仓结构
山东如意在2008年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为21.01%，部分机构对  山东如意该股看法有所下调，仓位下调-5.34%。
财务分析
规模增长指标 
山东如意过去三年平均销售增长率为10.61%,在所有上市公司排名（1134/1710），在其所在的纺织品行业排名为20/53，外延式增长合理 
EPS成长性 
山东如意过去EPS增长率为17.11%，在所有上市公司排名（715/1710），在其所在的纺织品行业排名为22/53，公司成长性合理 
盈利能力指标 
山东如意过去三年平均盈利能力增长率为45.65%，在所有上市公司排名（540/1710），在所在的纺织品行业排名为 （16/53）。盈利能力合理 
EPS稳定性 
山东如意过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的纺织品行业排名为1/53 。公司经营稳定较好
财务数据
收入趋势
山东如意2009年第三季度实现主营收入3.31亿元，比上年同期下降11.02%。 
盈利趋势
山东如意2009年实现净利润0.34亿元(基本每股收益0.2100元)，比上年同期增长20.62%。
投资建议
综合投资建议：山东如意（002193）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在12.82-14.10元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。 
行业评级投资建议：山东如意（002193）属于纺织品行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第50名。 
成长质量评级投资建议：山东如意（002193）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力一般（★★★），该股成长能力总排名第635名，所属行业成长能力排名第10名。 
评级及盈利预测：山东如意（002193）预测2009年的每股收益为0.37元，2010年的每股收益为0.52元，2011年的每股收益为0.63元，当前的目标股价为12.82元，投资评级为买入。
投资亮点
1. 公司是纺织行业惟一一家同时获3项殊荣企业。高档精纺呢绒出口量名列全国出口前茅,产品已填补国内多项行业空白,达到国际先进水平。公司的面料设计开发能力属业内佼佼者,已获得法国PV展参展商资格。 
2. 公司IPO募投项目与自建项目将在今年顺利投产,公司2010年精纺呢绒面料生产能力将翻番,达到1600万米,将成为国内规模最大的精纺呢绒面料企业之一。 
3. 公司被认定为高新技术企业,认定有效期3年。根据相关规定,公司自获得高新技术企业认定后三年内(即2008-2010年),所得税享受10%的优惠,即按15%的比例缴纳所得税。 
4. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.21(元),每股净资产3.86(元),净资产收益率5.51%,营业收入331128139.78(元),同比增减-11.016%;归属上市公司股东的净利润34045812.42(元),同比增减20.6231%。 
5. 公司计划将老厂区整体搬迁至如意工业园区,公司预计将获得土地补偿费及政府补贴共计8600万元。补贴将用于对现有设备实施技术改造和装备水平提升。 
6. 因青岛墨维国际商贸易有限公司与如意集团欠款纠纷一案双方已经达成和解,山东省济宁市任城区人民法院冻结如意集团持有的公司4,560万股有限售条件流通股全部解冻。 
7. 公司2008年度利润分配方案为:每10股派发现金股利0.50元(含税)。股权登记日:2009年7月9日;除息日:2009年7月10日;现金红利发放日:2009年7月10日。
风险评价
风险评估： 
VAR风险价值 14.2% 
每月波动 0.4% 
均方差 3.8% 
最大获利(元) 1.46 
最大亏损(元) 1.46元 
基本面风险： 该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。 
技术面风险： 大盘短线处于中风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。 
趋势动向评价：下跌趋势，看空
机构动态评价：机构持仓比重为14% , 属于轻度控盘