标题：段国圣
人物简介
段国圣，泰康资管掌门人。2003年加盟泰康之前，曾任平安集团执行委员会委员、投资管理委员会执行委员、助理首席投资执行官。
段国圣最牛投连险7年11倍
“另类”险资泰康资管玩转股市，波段操作、快进快出手法娴熟，并多次踩准大趋势
理财周报见习记者 朱昌斌/文
7年涨11倍。泰康人寿投连险缔造的神话，让同行望其项背，也令众多公募基金汗颜。
泰康人寿e理财B款产品账户成立于2003年1月30日，成立时账户净值为每单位1.00元。截至2010年10月26日，泰康人寿e理财B款投连险(以下简称“e理财B”)产品进取型账户净值为12.848元，账户净值上涨11倍余，而同期上证指数由1499.81点上涨到3041.54，涨幅仅约一倍。
“这多少有泰康人寿为树立品牌而进行宣传炒作的成分，但也确实说明了泰康资产管理方面做得很好，有一支优秀的团队。”某保险公司资管部门老总如此表示。
随即，泰康资管掌门人段国圣及他的团队浮出水面。
奇迹得益于半封闭管理
泰康e理财B进取型账户收益让人心动，但实际上目前国内的投连险取得突出业绩的并没有几个，有不少投连险账户甚至处于亏损状态。
泰康人寿这一产品远远领先于其他投连险，可以称作是投连险中的“华夏大盘精选”。如何能取得如此收益，市场极为关注。
e理财B产品说明书披露，该产品投资风格为主动投资。投资连结帐户的资产投资于股市的比例通常不低于60%，最高可达100%。这使得资产配置团队有足够的操作空间，实现产品收益超过同期中国股票市场总体收益率水平。
上海某保险行业分析师告诉记者：“泰康这款产品的规模应该不是很大，相对资金量大的更容易在投资回报率上取得突破。”
e理财B销售一段时间后停售，虽然今年重新销售，但又于2010年10月1日起关闭。由于销售力度等原因，这一产品的规模不大。
另外，投连险退保要扣除不少的相关费用等原因，e理财B对持有者的粘性比开放式基金更强，资金中途退出的较少。也有人认为，e理财B收益增长优良得益于其半封闭式基金式的资金管理模式。
与开放式基金相比，e理财B保费资金规模相对固定，比较利于在长期取得较好的业绩，由于甚至可以满仓操作，使得长期投资策略和经营绩效更容易实现。
然而，e理财B能成为“最牛投连险”并不这么简单，它背后资产管理团队的成长与完善是创造奇迹般收益率重要原因。
e理财B进取型账户历史价格显示，在2006年3月以前账户价格变动并不是很大，也没有拉开与同期股票市场收益率的差距。
从2006年中期以后，e理财B的收益开始突飞猛进，将同期股票指数增长率甩得越来越远。
也是在2006年，泰康人寿寿险资金管理迎来了一个转折——泰康人寿投资管理中心由一个事业部独立为资产管理公司。泰康资产管理有限责任公司正式成立，段国圣任首席执行官，随后资管团队不断充实，泰康资产管理理念也愈加成熟。
“牛市放权、熊市收权”
泰康资产管理公司成立后，逐步形成了核心团队，团队一直比较稳定。资料显示，自2006年泰康资产管理公司以来，首席执行官段国圣、首席运营官倪莉、首席投资官邢怡、首席营销官刘春红、首席分析师张敬国、首席风险官伍华生等人均未变动过。
段国圣2003年加盟泰康之前，曾任平安集团执工行委员会委员、投资管理委员会执行委员、助理首席投资执行官。
据悉，段国圣在团队甄选上颇为一套标准，要么必须是清华北大高材生，要么必须在股票市场上证明过自己，哪怕小学毕业也行。
对险资而言，安全往往比收益更重要。但一旦过于谨慎，投资收益率就会受到影响。对此，泰康资管采取“牛市放权，熊市收权的策略”。
所谓“牛市放权”是指在市场行情好的情况，适当扩大投资经理的资金使用权限，这样就能让其最好地把握投资机会。相反，“熊市收权”可以防范市场不景气时的投资风险。
“好业绩和我们的风险防范有关系”，当理财周报记者问及泰康资管为何能在同业中脱颖而出时，泰康资管首席营销官刘春红如此回应。
另类险资：段国圣玩转股市
险资往往给人留下求稳至上、债市为主的刻板印象。显然，段国圣颠覆了这一印象。
相关数据显示，从2005年第四季度开始，一直到2007年第三季度，泰康资产在权益类投资上一直采用加仓手法，过程中不减仓不兑现。
早在2005年中期，段国圣认为当时人民币正在升值区间，国内资产价格上涨可能性很大，而2004年还是一个熊市，于是决定改变策略，积极加仓。
到2007年第四季度，泰康资产开始买卖交替，一边把一些股票基金仓位逐渐减仓兑现，一边又杀进IPO市场，赚个申购发行差价即凯旋而归。
至2008年第一季度，泰康资产开始大幅减仓，在一级市场的申购更加谨慎。同时，注意把握结构性机会，加大投资基建项目(2008年出资30亿入股京沪高铁等)。
2009年，泰康资管波段操作、快进快出、股票换手频繁给人留下深刻印象。其间短炒世联地产更是当时市场热议的话题。
上述保险行业分析师告诉记者，“虽然泰康资产多次准确踩准大的趋势，不能说全是段国圣个人判断，但是确实和他的投资思路和理念是分不开的。”
段国圣曾透露，任何投资品种长期趋势和短期变化一般都难以把握。短期的不可测来源于过多的短期随机因素影响，而从长期看，许多关键指标甚至结构都是可变的，长期趋势更难把握。相比之下，对三至六个月的中期变化作出的大体判断更加可靠。
泰康人寿CEO段国圣：保险资产的特别管理
泰康人寿CEO段国圣：保险资产的特别管理
2009-03-18 11:42:00　来源: 中国经营报(北京)
三月份，几家上市保险公司的年报即将出台，在年报中，保险公司投资收益率、资产回报率等与其它上市公司一样引人注目。但来自泰康人寿副总裁兼泰康资产首席执行官段国圣的采访中，我们却发现保险资产管理的模式尤其是保险资产的投资收益完全迥异于其它公司的计算式。
《中国经营报》：
熊市和牛市，你们的投资决策会有所不同吗？
段国圣：
在熊市里我们认为适度集中投资权限更好，有助于锁定风险；而在牛市里我们认为适度的下放权限更好，有助于抓住更多的机会，比如把投资总监的权限适度下放给投资经理，让他们在基准上可以上下浮动更大一些，比如说行情乐观时，基金经理可以上下浮动15%。
《中国经营报》：
保险资金不同类型账户的管理，有没有差异？
段国圣：
保险资产分为两类，一类是传统保险、分红保险和万能保险。另一类是投资型账户，如投资连结保险和第三方资产管理业务。这两类资产在基金经理的配置上是不同的。投资型账户的管理与基金公司相同，一般采用双基金经理制，偏股的投资账户的以股票型基金经理为主，债券型基金经理是副手；如果是偏债型的，则主基金经理是债券型的。而传统帐户也是双基金经理，但在双基金经理之外还有一个资产负债匹配的经理，将资产根据保险合约的期限、精算等法则进行适当分配，一大部分分配经债券基金经理，一小部分分配给股票基金经理，这两个基金经理是平行，各干各的。
《中国经营报》：
对保险公司投资收益的评价标准是千差万别，据说大多数是不准确的，如果是你，你怎么评价
段国圣：
大多数评价都不太准确。保险资产里的权益类账户还可以以市值来衡量，但传统型账户中的收益与你买的资产有关，与你固定收益类产品的到期收益能力有关。即使是计算浮盈或浮亏也不能很好地说明你的当年的投资收益。比如我们今年买了一个5.13%的三年期债券，这是非常好的固定收益产品，但在今年并不体现在投资收益中，而在未来三年才会体现。我对自己公司的投资型账户，评价好坏是与自己的基准比，与同业账户比；而传统账户，看两方面，一个是你当年的收益率，同时看你到期的收益率，两个加权在一起能看得准确一些。
《中国经营报》：
你们团队有多少人？你是从哪里挑选这些人的？
段国圣：
我们有180人的团队，即使在保险资产管理公司中也算第一梯队，与大的基金公司比也不相上下了。我花了一些功夫到市场上找最好的人，比如到基金公司去选明星经理和优秀的分析员；我们公司有很多从国外回来的优秀投资人才；同时我每年也招一些名牌大学的优秀毕业生，比如我们今年招了5个应届毕业生，有1400人报名，最后5个人是通过三次面试一次笔试才选来的，他们在公司里学习半年就可以独立工作，三年就能成为骨干。我青睐找踏实的学生。
《中国经营报》：
你和你的团队对2005年、2007年市场变化的判断基本准确，并赢得了较好的投资收益，有没有特别的原因？
段国圣：
2005年七、八月份，我应投行邀请去香港、台湾参观学习两周，那一次我发现一个现象，即当一个国家币种升值的时候，资产的价格是一定会涨起来，台湾就是这样一个案例。当时人民币正在升值的区间，而2004年还是一个熊市，我预感到我们牛市的行情快起来，回国后，我就调整策略，动员加仓。2007年下半年，有一天投资大师罗奇到我们公司来，谈到一家美国贷款公司刚刚倒闭，他说这是“煤矿里的金丝雀”，即一种不好的预感。这句话也引起我们的警觉，我们也差不多从那之后开始减仓，并一直没有再进场。
作者：万云
作家段国圣
百科名片  段国圣，江苏如皋人；1957年生，闪小说、蚂蚁小说作家、检察官。人物简介[1]段国圣，江苏如皋人；1957年生，检察官。《当代闪小说》编委。已发表各类文学作品数百篇，闪小说作品常见于《百花园》《小小说月刊》《读者》《雨花》《羊城晚报》《文艺生活》《天池》《杂文选刊》《青年博览》《青年文摘》《喜剧世界》《文学报-微型小说选报》《小品文选刊》《杂文报》《广州日报》等刊物，2012年5月出版个人文集《和一个叫苏未默的人说话》。曾获第三届e拇指手机文学争霸赛（小说）铜奖，首届汉语蚂蚁小说金蚂蚁奖，小小说月刊杯中国首届闪小说大赛银奖，小小说月刊杯中国第二届闪小说大赛金奖。