标题：天使投资人
概念简介
所谓的天使投资是一种概念，所有有闲钱愿意做主业外投资的  早期投资者罗恩·康韦公司或个人都可以叫天使投资者，他们更多参与早期容易参与的项目，也有天使敢于投资大项目，不过一般受资力和个人能力范围限制或各种因素干预而不能如愿，即私募股权资本PE所做的事情。 
天使投资一词源于纽约百老汇,特指富人出资资助一些具有社会意义演出的公益行为.对于那些充满理想的演员来说,这些赞助者就像天使一样从天而降,使他们的美好理想变为现实.后来,天使投资被引申为一种对高风险,高收益的新兴企业的早期投资.相应地,这些进行投资的富人就被称为投资天使,商业天使,天使投资者或天使投资家.那些用于投资的资本就叫天使资本。[1]
主要来源
天使资本主要有三个来源:
1,曾经的创业者;
2,传统意义上的富翁;
3,大型高科技公司或跨国公司的高级管理者。此外，在部分经济发展良好的国家中，政府也扮演了天使投资人的角色。目前国内著名“天使”有：徐小平、朱敏、邓锋、张醒生、刘晓松、钱永强、李镇樟、刘晓人、费京辉、雷军、杨宁、沈南鹏、张向宁、周鸿祎、蒋锡培、薛蛮子、郑晓军、麦刚、释羽然、李开复、孙志伟、蔡文胜，陈磊，等。还有一部分有着独特投资理念的80后天使投资，比如青阳天使投资的苏禹烈，元素天使投资的任熙。
主要特征
身份1、很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。  天使投资人李镇樟天使投资人是起步公司的最佳融资对象。 
2、他们不一定是百万富翁或高收入人士。天使投资人可能是人们的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。 
3、天使投资人不但可以带来资金，同时也带来联系网络。如果他们是知名人士，也可提高公司的信誉。　角色天使投资往往是一种参与性投资，也被称为增值型投资。投资后，天使投资人往往积极参与被投企业战略决策和战略设计；为被投企业提供咨询服务；帮助被投企业招聘管理人员；协助公关；设计退出渠道和组织企业退出；等等。然而，不同的天使投资家对于投资后管理的态度不同。一些天使投资及积极参与投资后管理，而另一些天使投资家则不然。级别1.支票天使——他们相对缺乏企业经验，仅仅是出资，而且投资额较小，每个投资案约1-2.5万美元； 
2.增值天使——他们较有经验并参与被投资企业的运作，投资额也较大，约5-25万美元； 
3.超级天使——他们往往是具有成功经验的企业家，对新企业提供独到的支持，每个案的投资额相对较大，在100万美元以上。
主要类型
价值增值型这类天使投资人经验比较丰富，其中不少人是退休的  天使投资人杨镭投资银行家和创业投资家。他们选项目不是注重行业，而是注重机会。他们认为，机会比行业更重要。因为他们有丰富的投资经验和较强的项目鉴别能力，因此，投资不是专业化，而是多元化。在投资过程中，他们愿意帮助公司成长并为此而感到快乐。正如一位投资者所说，“最有意思的活动还是帮助年轻公司成长，这是我这辈子以来一直做的工作。”因此，他们都十分积极地参与公司的管理。他们拥有强大的联合投资者网络，可以联合起来进行杠杆投资。他们对单个项目的投资额一般在5万—25万美元之间，且要求所投的项目离家不远。 
他们与被投资的公司之间，既进行权益性的投资，也进行债务式的融资。这类天使投资人一般都希望在适当的时候退出，而退出的渠道是公司收购和公开上市。这类投资者还喜欢做跟随型投资者，即他们希望在自己投资之前，该公司已有一位主要投资者，这位主要投资者对公司很了解，能对公司提供许多帮助，且已投入100万美元以上。有了这样的投资者在前，自己再搭便车，则投资就比较安全。富有型这类天使投资人不是碰上什么就投资什么，而是只对自己了解的东西投资，且对项目的地理位置有偏好。投资决策主要依靠自己的判断和调查。对投资回报的期望值较高，要求达到50%。而要达到这么高的投资回报率，一般只能投向企业发展的早期阶段。这类投资者往往都希望投资者集体拥有对公司的控制权，并在一定程度上参与公司的管理。投资者集体往往要组建一个外部控制的董事会。这个董事会由若干经验丰富的商人组成，它可以帮助公司走向成功。这类投资者往往既是投资者，也做过创业者。他们深知创业的艰辛，因而对创业者都很有同情心。个人投资联合所谓联合体，并非是一种正规的投资组织，而是一种短期的、松散型的投资合作。合作期一般为3—6年。在投资中也是有合有分，有些项目是各自独立进行。一般投资规模在5万—50万美元之间。遇到大的投资项目，他们就邀请一大群投资者加入。这类投资者较多的关注早期阶段的投资。为了尽快变现，经过一定时期的孵化，即使没有孵化出象样的企业，只是孵化出了一条象样的生产线，通过出让这条生产钱，能收回可观的现金，投资也是成功的。 合伙人投资型这类天使投资人在投资中喜欢合作和团队精神。他们之间  天使投资人 费京辉已经建立了一些联合投资者关系，或试图建立起关系网络。在这种网络体系中，单个人以隐蔽的身份充当买者。在他们的投资团队中，往往有领头的投资者，由这种领头的投资者搜寻投资机会，向联合投资者建议投资机会。投资规模一般在25万—100万之间。投资者希望在被投资的企业中担任董事长的职位。家族型这类天使投资人的特点是，家族成员的资金被集中起来，由一位大家信任的、对投资比较内行的家族成员掌握并统一进行投资决策。这一类投资者的投资规模变化幅度较大，投资较多时可以达到100万美元，较小的投资额只有10万美元。由于家族成员中有值得信赖的投资高手，一般都寻找处于发展早期阶段的创业投资，通过项目的成长，能获得较高的回报率。社会责任型  天使投资人周鸿祎这类天使投资人非常强调投资者的社会责任。他们认为，投资的目的就是培育公司。既然如此，就应手把手地帮助某公司，并和它建立起亲密无间的关系。这类投资者所投资的对象，主要偏重于那些致力于解决主要社会问题的风险企业，如环保、能源，等等。这类投资者往往继承了一大笔财富，因而赚钱不是第一位的。但在支持那些有较好社会效益的项目的同时，也希望获得合理的投资回报。遇到较大的项目，自身力量不够，也会寻找与一些富有者进行联合投资。投资者的这种社会责任感，可能来自于他自身的优良品质，也可能是来自于减轻厄运的愿望，甚至是来自于对以前获取某种不义之财的负罪感。如果投资者的配偶或子女已死于某种疾病，则投资者希望投资于某个研究治疗方法的机构；如果投资者的前辈有过不光彩的历史，则他们希望通过这种天使投资补偿以前通过不光彩手段夺取的财富。管理型所谓管理型天使投资人，也就是出钱买管理岗位。即投资的目的是为了谋求一个职位。管理型投资者的年龄一般在45岁左右，以前或是公司管理者、或是公司业主、或是经验丰富的执行官。他们“下岗”后，通过投资购买一次“最后的工作机会”。这些人的投资规模一般在10万—20万美元之间，且分阶段投资。投资并获得管理岗位后，很少追求对公司的控制权。为了使管理岗位能够长久，他们更关心与创业者拥有共同的见解。
投资战略
侧重团队和人人和团队是最重要的，很简单，一个项目会有它的生命周期，  天使投资人朱敏一个好的创意也可以经过很多的修改，只有团队才是最重要的。竞争当中，靠的是团队执行力、经验。对创业者来讲，有没有一个明确的战略，有没有一个简单清晰的模式，聚集有经验的团队。这一方面，才是需要一些好的VC和天使投资人的帮助。选择未来趋势对于天使投资人来说，只有投资于那些能够成为未来社会的主流发展趋势的创业项目，才能够实现投资收益的最大化。受到网络公司的暴富效应刺激，几乎所有的经营者、投资者和创业者，都把目光盯在了能够带来短期经济利益的技术创新领域。低调行事一般来说，天使投资人从不寻求媒体的帮助，也不想让更多的人知道，但他们并不是把自己封闭起来，他们所做的工作就是相互之间互通有无，寻找好的项目。他们手中并不缺钱，而是缺项目，他们喜欢交流，分享项目资源。天使投资团体会有一个联动效应，对于创业者来说，天使投资人是隐蔽的，但融资者找到一个也就找到了好多天使投资人，他们互相信任。另外，天使投资人也喜欢一起投资项目，一则是分担风险，二则是可以因此扩大资源。
著名人物
目前已经有投资案例的国内著名天使有这些：朱敏、邓锋、张醒生，刘晓松，钱永强，李镇樟，刘晓人，费京辉，雷军、杨宁、沈南鹏、张向宁、周鸿祎、蒋锡培、薛蛮子、郑晓军、麦刚等等，以及活跃在上海的一批南方几省的所谓的“富二代”投资人，也就是用父辈的财富积累直接从事各种投资或投机活动的年轻一代，一般为80后，代表性的有戴寅、陈豪、朱舜等等。
这些天使的联系方式不能随意贴出，但他们的公司并不难找，找到他们的公司就等于找到了他们。
最新案例
在团购泡沫破灭、拉手网上市失败的窘境里，泰山天使及华山资本创始合伙人杨镭应该倒吸了一口凉气吧。还记得在拉手网估值最激进的时候，金沙江创投的合伙人朱啸虎说：“泰山天使基金已经有些后悔退出部分股权。”[2]
那时，拉手网的估值从初创时的100万美元，在短短八个月的时间里，高歌猛进到了5亿美元，甚至到了风险投资投不进来的地步。在第二轮5000万美元的融资中，其天使投资人—泰山天使退出部分股权，账面回报率高达180倍。
拉手网曾经是泰山天使及华山资本创始合伙人杨镭得意的项目，或许如朱所说，杨镭真后悔过退出部分股权。但如今来看，当时的退出已变成了明智之举。无论拉手本身成败与否，从投资的角度，这算得上是一次漂亮的退出。
国外定义
Angel investors 天使投资人：提供企业资金并获得该企业权益资本（equity capital）的外部投资者。
属于一种权益资本投资。
投资人
注意事项1.确定投资人是可信的。
2.确定投资人经验老道。老道的天使投资人对所从事的行业非常了解——他们应该“曾经亲自尝试过，而且取得了一定成绩”。寻求天使投资需要的不仅是天使投资人口袋里的钱，同样需要他们的专业眼光。
3.不要低估他们。一定要像对待风险投资一样，该做的一样都不能少。天使投资人和风险投资一样关心流动性——甚至更紧张，因为他们投的是自己的钱，而且是税后的。 
4.理解他们的动机。天使投资人与风险投资公司的最根本不同是，天使投资者有双重底线。他们已经成功了，现在想要回馈社会，帮助新一代创业者。因此，他们有时会乐于投资那些看不清楚、风险更大的项目，以帮助创业者迈上新台阶。 
5.请他们参与体验。天使投资人的收获之一就是和创业者一起感受创业的过程。 
6.要让天使投资人的配偶也能很快明白创业者的理念。通常天使投资人的“决策委员会”只有一个成员：配偶。
7.拉天使投资人听过的人加入。天使投资人很喜欢与朋友一起投资新企业，希望企业的经营者能做出些成绩。即使一起投资的人不是朋友也没关系，能与其他著名天使投资人一起投资也是很有趣的事情。
8.谦逊有礼。天使投资人比风险投资者更容易与创业者产生感情，他们可能会觉得创业者看起来有些地方很像自己的儿女，或者像他们想要的那种儿女。直到能赚到大钱之前，最好保持谦逊有礼的态度。[3]方法1、公开的联系方式。现在互联网逐渐进入了一个关系时代，大多数投资人的联系方式都可以很容易地找到，专业的行业网站都有很多投资人的联系方式，更别说各类博客了，如果有心，肯定是可以找到适合自己项目的投资人并搭上关系的。[4]
2、熟人引荐。天使投资人一般都是个人投资者，其精力和时间都有限，不太可能会接触太过的项目，如果是熟人引荐的话，成功率则高得多。实际上大多数天使投资人和被投资者之间都是有着某种关系的。至于如何才能搭上线，相信只要用心的创业者都是会有办法的。
3、律师。特别是专注金融、知识产权领域的律师，他们往往会帮助投资人投资的公司处理一些法律事务，而且也是投资人早期项目的重要来源之一。所以他们和投资界的关系是很熟悉的。如果有这方面的关系一定要利用起来，至少做一个引荐是不成问题的。
4、各种投资会议。别以为只有企业千方百计想找投资，投资人也是想尽办法找好项目的。现在国内有很多机构做专业的投资会议，这是一个非常重要的渠道，很多投资人都会去参加这样的展会，创业者在这样的展会上可以认识很多投资者，这里面就有你想找的天使投资人。但是这个是要花钱的，而且各种会议的效果都不一样，很多时候都得不到满意的结果。
5、被投资过的公司。这一点很重要，因为从这些公司的情况你可以大概推断出这个投资人的投资偏好、投资额度等情况，看看是否符合自己的项目。而且你很容易就能找到这家公司的CEO，通过和这些CEO的会谈(当然，前提是他们愿意和你谈)，不仅能学习到他们的融资经验，还能恳请他们帮忙引荐给他们的投资人，而这种推荐往往是投资人最看重的。
国内困境
缺少真正有创新性和技术含量
初创期的项目是高风险的，这是勿庸置疑的，而与高风险相对应的，必须是高收益的机会来对冲，才有投资的价值。中国由于缺少创新的土壤，大多数创业项目都缺少技术含量，主要是一些产品构思与不成熟的设想，因而这些项目也就无法构建因为创新性或技术壁垒带来的高收益保障。
我们常常看到一些项目，存在潜在高收益机会，他们往往是基于信息不对称、钱权交易、低成本抄袭模仿、涉及灰色地带，这样的项目可能是当事人的一笔好生意，由于盈利不具可持续性，项目把控难度太大，投资人往往也无法真的参与进去。
缺乏真正信息得过团队
中国每天都在冒泡着各种因为诚信机制丧失和道德沦丧而发生的令人发指的故事，这个社会环境也是投资人和创业者所处的真实的环境，创业与投资并不能远离。也 就是说，缺乏契约精神、诚信品质、职业操守是我们这个社会的通病，投资人又到哪里去寻找到值得信赖的创业团队呢？社会上各种欺榨、拐骗、巧取、蒙混的事， 必然也是在创业与投资圈里发生着，随时发生在任何一个项目上，社会是大染缸，没有净土的。我们生活中都不陌生“要钱没有，要命一条”这句话吧？这往往是在 别人欠你钱的时候，或者你是在索取赔偿的时候。
确实，许多创业者最初动机并不想失信于人，更不是为了骗人骗钱，他们原本也是有一腔热血想把事情做好 的，给投资人期望的回报。但是创业路途多风险，当遇到重大挫折而面临艰难局面时，我们大家骨子里面的一些东西就会跑出来，不少人很轻易就会想到溜号，拍屁 股走人，置曾经别人的信任与托付而不顾。只要创业者产生放弃的念头，基本上来说，投资人的投资就是打了水漂的。
缺乏可持续资源来支持创业者
不少创业者期待投资人投入的不仅仅是钱，而是投资人也自诩将带给创业者额外的资源与帮助。实际上，在中国，大多数投资人都并不具有可持续的资源来支持创业者。
所谓可持续的资源无非是知识、关系、再投资实力。在知识上，不同时代的人知识结构是不一样的，咱们又好为人师来指挥创业者，到底是帮助还是误导都不一定。 在关系上，大多数人脉关系与商业渠道都是靠商业贿赂来维持的，创业团队渴望一些人脉与商业渠道，却承担不起投资人维持这些关系的成本。在再投资能力上，我们可以看到一些创业者失败后会不服输而选择再创业，很难看到投资人失败后会再投资，他们一般经历挫折后会失去再投资的实力，就算再有实力往往也学乖了不敢 再冒险，以防止沦为一无所有。