标题：天房发展
公司简介
天津市房地产发展（集团）股份有限公司[下称“天房发展”]，前身为1981年成立的由天津市政府统一建设办公室改建而成的天津市建设开发公司，1992年整体改组为股份制企业。2001年9月，天房发展在上海证券交易所成功发行股票并上市，成为天津市房地产行业首家上市公司，股票名称定名为“天房发展”。企业注册资金为4.23亿元，总资产30亿元。天房发展已发展成为以房地产开发经营为主，物业管理为辅，集建筑设计、商品房 销售、房屋出租和咨询服务为一体的房地产综合性大型企业。 
天房发展成立二十多年来，按照市委、市政府关于加快城市建设的战略部署，始终坚持为政府做劲，为百姓造福的工作思路，致力于天津城市开发建设，积极参与天津市政建设、安居危改工程、经济适用房和商品房天津市房地产发展（集团）股份有限公司(18张)开发，为提高城市载体功能做出了应有的贡献。先后开发建设用地1200多公顷，相继建成30多个功能设施配套齐全、环境幽雅的居民小区，累计建房面积1400余万平方米。先后参与投资建设天津站、中环线、燃气工程等一批市政府重点项目；公司为了改善城市人民居住条件，积极参与旧城区危陋平房改造、安居工程和经济适用房建设，先后建成体院北、王顶堤、万新村、民权门、小海地、川府新村、等大型居住区；建设了丁字沽二段、圣德园、长寿里、台北花苑、吉利花园等一批危改项目；建成了川北里、友谊公寓、欣苑公寓、瑞江花园、海景公寓等一批安居、经济适用房和商品房住宅工程。建设了华富宫、吉利大厦、城建大厦、华昌大厦、云翔大厦、越秀大厦等一批公建项目。公司先后被评为国家二级企业、房地产行业资质一级企业、全国房地产开发综合效益百强企业、全国房地产行业精神文明建设先进单位，被金融机构评定为信誉等级AAA企业。被评为天津市优秀企业、危改先进开发企业、“八五”、“九五”立功先进企业、天津市房地产企业二十强。 
天房发展上市以来，积极参与旧城区改造等城市建设项目，大力开发建设经济适用房，努力开发建设受百姓欢迎的住宅产品。瑞江花园被国家建设部等部门评为“2002年中国住宅创新夺标经济型住房特别贡献楼盘”；在国家建设部等部门联合组织的“新户型”评比中，菊苑组团获得精品户型证书；2000-2004年分别被天津市政府、国家工商管理总局评为天津市和全国守合同重信誉企业；欣苑公寓二期被评为市级优质工程；公司先后被评为国家二级企业、房地产行业资质一级企业、全国房地产开发综合效益百强企业、全国房地产行业精神文明建设先进单位，被金融机构评定为信誉等级AAA企业，被评为天津市优秀企业、危改先进开发企业、“八五”、“九五”立功先进企业、天津市房地产开发信誉和实力企业20强，2005年被中国房地产企业家协会评为中国房地产企业200强，同年还被中国企业联合会和中国企业家协会评为中国服务业企业500强。
基本资料
股票代码 600322 
股票简称 天房发展 
公司代码 03130035 
公布日期 2006-8-25 
公司法定中文名称 天津市房地产发展（集团）股份有限公司 
公司法定英文名称 TIANJIN REALITY DEVELOPMENT (GROUP) CO., LTD 
注册资本 42370.7417(万元) 
公司注册地址 天津市和平区常德道80号 
法定代表人 张勇 
董事会秘书 陈长来 
联系地址 天津市和平区常德道80号 
公司办公地址 天津市和平区常德道80号 
主营业务 房地产开发及商品房销售、危房改造、基础设施建设、建筑设计、物业管理、咨询、商业（内贸）、物资供销及仓储业、货物运输等。 
联系人 陈长来、焦健、黄萍萍 
公司信息披露报纸 《中国证券报》、《上海证券报》 
公司成立日期 1993-2-25 
工商登记号 1200001010222
股票简介
成立情况与历史沿革 　公司是天津市首家以房地产开发为主，贸易流通为辅的大型企业集团，是集综合开发、科研设计、经营销售、咨询服务为一体的房地产大型综合企业。公司前身为1981年由天津市政府住宅统一建设办公室改建而成的天津市建设开发公司，1988年组建为天津市房地产开发经营集团。1992年，经天津市经济体制改革委员会津体改委字(1992)33号文批准，天津市房地产开发经营集团进行股份制整体改制。根据天津审计师事务所出具的资产评估报告，以1991年12月31日为评估基准日，天津市房地产开发经营集团经评估后的经营性净资产为377414835.68元，该次股份制改制进入的资产包括天津市房地产开发经营集团本部和与其统一核算的第一承包工程公司、第二承包工程公司、房产经营公司、建筑材料设备经营公司、设计研究所以及实行独立核算的实业公司的经营性净资产，包括固定资产与流动资产。该评估结果经天津市国有资产管理局津国资商(1992)17号文确认为377414835 .68元，按1：1比例折为377414835股国家股，余额0.68元转为公司资本公积。同时经中国人民银行天津市分行津银金(1992)479号文批准， 以定向募集的方式向法人单位和内部职工发行股票。公司以1:1.6的比例溢价定向发行10243.7万股定向募集法人股和14756.3万股内部职工股，形成总股本62741.4835万股。1993年2月25日公司在天津市工商行政管理局正式注册成立，注册资本 62741 .4835万元，总股本627414835股，工商注册号10306477号。股份公司成立的同时，原天津市房地产开发经营集团随之注销，其全部资产负债和权利义务。
经营范围
房地产开发和销售；房地产信息咨询服务、中介服务；商品房代理销售；自有房屋租赁；房屋置换；以下限分支机构经营：物业管理；建筑设计、咨询；金属材料、建筑材料（以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理）。
十大股东
编号 股东名称持股数量 持股比例 股本性质 1天津市房地产开发经营集团有限公司27766.17万25.110%流通A股，流通受限股份2中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金2509.95万2.270%流通A股3南方工业资产管理有限责任公司2025.00万1.830%流通A股4深圳市津房物业发展有限公司2000.00万1.810%流通A股5深圳市建设（集团）有限公司2000.00万1.810%流通A股6上海锦江国际投资管理有限公司2000.00万1.810%流通A股7北京东方家园经贸有限公司1760.00万1.590%流通A股8中国银行－友邦华泰盛世中国股票型开放式证券投资基金1699.99万1.540%流通A股9中国农业银行－交银施罗德成长股票证券投资基金1249.99万1.130%流通A股10中信证券－建行－中信证券股债双赢集合资产管理计划945.85万0.860%流通A股
证券资料
股票代码 600322 
股票简称 天房发展 
代码类别 A股
上市地点 上海证券交易所
旧代码 600322 
上市状态变动 
变动原因 新上市 
变动日期 2001-09-10 
股票简称变动 
股票简称 天房发展 
变动日期 2006-10-09 
股票简称 G天房 
变动日期 2006-03-28 
行业变动 
进入行业 房地产开发与经营业 
变动日期 2004-04-02 
进入行业 (无数据) 
变动日期 2001-07-30
机构预测
行业评级 
最近3个月有94机构对天房发展所属房地产开发行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有49家。 
盈利预测 
天房发展当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.13元、0.19元及0.23元，当期一致预期较前1个月下调-0.16%； 
投资评级 
天房发展最近3个月共有研究报告6篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为3篇，中性评级为3篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师今天动态综合评级为中性(2.14)评级，当前分析师信心指数为-4,分析师对天房发展投资信心有所上升。 
PE分布图 
天房发展历史的市盈率在20倍到265倍之间，当前市盈率为50，目前价值有所低估。 
2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前58.5%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后15.1%，处于偏高的位置。
财务分析
规模增长指标 
天房发展过去三年平均销售增长率为39.57%,在所有上市公司排名（305/1710），在其所在的房地产开发行业排名为33/67，外延式增长合理。 
EPS成长性 
天房发展过去EPS增长率为41.17%，在所有上市公司排名（467/1710），在其所在的房地产开发行业排名为26/67，公司成长性合理。 
盈利能力指标 
天房发展过去三年平均盈利能力增长率为74.21%，在所有上市公司排名（359/1710），在所在的房地产开发行业排名为 （26/67）。盈利能力合理。 
EPS稳定性 
天房发展过去EPS稳定性在所有上市公司排名（728/1710），在其所在的房地产开发行业排名为24/67 。公司经营稳定合理。
持仓结构
天房发展在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为16.50%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调32.93%。
投资亮点
天房发展 (上海:600322)
1. 公司作为天津市房地产龙头企业,地理位置优越,拥有大量土地储备,并已获取滨海新区核心老城综合开发项目及投资开发建设滨海新区空港物流住宅项目,具有较大的发展空间。 
2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0600(元),每股净资产3.3760(元),净资产收益率1.6800%,营业收入772798602.5700(元),同比增减-44.0776%;归属上市公司股东的净利润62569350.38(元),同比增减-43.8314%。 
3. 公司按持股比例为控股50%的子公司天津海景实业有限公司向银行借款人民币4亿元中的2亿元提供连带责任担保。担保期限自合同签署日起18个月。 
4. 公司实施2008年度利润分配方案为:每10股派0.30元(含税)。股权登记日:2009年5月11日,除息日:2009年5月12日,现金红利发放日:2009年5月20日。
投资建议
综合投资建议：天房发展（600322）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在6.25-6.87元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。 
行业评级投资建议：天房发展（600322）属于房地产经营与开发行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第34名。 
成长质量评级投资建议：天房发展（600322）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第1024名，所属行业成长能力排名第56名。 
评级及盈利预测：天房发展（600322）预测2009年的每股收益为0.08元，2010年的每股收益为0.09元，当前的目标股价为6.25元，投资评级为持有。