标题：胡释之
基本信息
  胡释之，真名胡晓翔，毕业于中国社会科学院研究生院。
著名宏观经济学者，凤凰《财知道》特约经济学家、人文经济学会理事。2012年提出“吻增长”、“新两个凡是”等观点引发关注。
2012年5月，胡释之在凤凰卫视说政府滥用货币政策把企业折腾成“猪”，提出要理直气壮反对央行再次放松货币。此观点甫一发布，立即引发强烈反响。凤凰卫视中文台副台长程鹤麟点评：胡释之不是胡适之，胡适之死了，胡释之还活着。胡释之常妙语论财经：“拔毛专家李稻葵应该回家卖拉面。”“请总理规定牛肉面里面必须有牛肉。”“企业去年炼钢，今年养猪，折腾来折腾去，最后企业成了猪”。
观点集萃
理直气壮反对放松货币
1货币宽松任何时候都不是好事，最后证明都会带来悲剧性后果  学者胡释之[1]
2从紧缩到放松，再紧缩再放松，短短3、4年间就经历4次货币政策大转向
3刺激投资靠的是打破行政垄断，放开条条框框限制民营企业进不去的领域
4减税是割肉的，是真金白银地割政府的肉，这种事情肯定做起来不会很痛快
货币政策180度转向 再降准是吃兴奋剂
货币宽松任何时候都不是好事，最后证明都会带来悲剧性后果，这种教训我们已经很多；从紧缩到放松，再紧缩再放松，短短3、4年间就经历4次货币政策大转向。
财知道：央行5月12日宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这个会产生一个什么样的效果？
胡释之：调降准备金率是第几次了？
财知道：第二次了。
胡释之：这其实是一个信号，连续两次调降代表货币政策又要重新转向，一个180度的转向。就是从之前的从紧转为宽松。这个转向很可怕，我强调两点。
第一，货币宽松任何时候都不是好事，最后证明都会带来悲剧性后果，这种教训我们已经很多。回过头看，我们2008年金融危机以后，2008年底、2009年全年不停的货币宽松，投放货币。现在的所有问题其实都是那时候来的。一个是通胀非常厉害，另外一个是错误的投资非常多，所以现在很多半拉子工程、烂尾楼都出现。这就是因为之前的投资都是货币刺激下的错误投资，是本来不划算的投资，是因为有了货币刺激才投下来的，现在就证明都是错误的，都不是市场所欢迎的，所以现在都要开始全部清算。
所以货币宽松有两个直接后果，一个是导致通货膨胀，另一个导致错误投资，资源浪费。这种教训是刚过去不久，不应该忘记，现在千万要头脑清醒。现在之所以投资下滑什么的都是因为之前货币宽松吃兴奋剂的结果。我们吃多了兴奋剂导致现在药效减弱、真相显现，现在看到投资下降了又觉得受不了，又重新想去再给它吃兴奋剂。这个时候就得谨记前一次的教训，这是刚刚过去不久的教训，千万不能这么健忘。一定要记得吃兴奋剂、吃伟哥是伤害身体的，绝对不是治疗身体的。这是第一点，就是货币宽松在任何时候都不是好事。
第二点，就是复旦大学的韦森教授判断的一点很重要。其实回过头来看，从2007年到现在，短短几年间，咱们的货币政策已经经历了3、4次的转向。金融危机前是从紧的政策，觉得经济过热了，然后金融危机一来，就赶快放松，2008年开始放松，结果导致通胀，所以前年又开始收紧，现在经济又开始下滑，所以最近又开始来放松。从紧缩到放松，再紧缩再放松，短短3、4年就经历了4次货币政策大转向。
你要知道在一个市场经济里头，货币政策是最具有全局性影响，也是最重要的经济变量，它对经济的冲击是非常大的，所以在这么短时期内，这种颠来覆去的政策，确实是像韦森说的没病都会折腾出病来，这不但不是熨平经济周期，实际上是在制造经济周期。
基于这两点，我觉得可以理直气壮地反对这新一轮的货币放松，因为根本找不出放松的理由。
真正的问题不在缺钱而在缺投资机会
这个机会从哪来呢？这是货币政策没法提供的，这靠的是制度变革，靠的是打破之前的行政垄断，放开条条框框限制民营企业进不去的领域。
财知道：回到就事论事上，这一次降准技术上说，是不是找准了经济病因的对症下药？看到我们最近的一些报道，5月前两周，工、农、中、建四大银行新增人民币贷款整体接近零。也就是说，它没有那个贷款需求了，你降低存款准备金率有什么意思？
胡释之：对，这就更证明它的错误性，凯恩斯有个概念叫流动性陷阱，就是说你怎么宽松，大家也不会去增加投资了，就是说在这个状况下你用货币刺激已经没用了。开头我们讲货币刺激是有害的。但是在2008年的时候表面上看起来还是有刺激作用的，能够制造一个表面繁荣，有很多本来不划算的投资，会开始投资起来。但经过了这一轮下来以后，就是吃兴奋剂吃到这个程度的时候再吃兴奋剂，其实药效已经很弱了，甚至是无效的，企业哪怕能轻易拿到贷款，它也不会增加投资了。为什么？因为它没有盈利项目可投，它现在还有一大堆错误投资都没法清理，有了之前的教训在那它也不敢再贸然投资。
所以现在真正的问题不在于缺钱，而在于缺盈利机会、缺投资机会、缺赚钱机会，所以政策的重点是去开发出新的政策机会，新的投资机会出来。这个机会从哪来呢？这是货币政策没法提供的，这靠的是制度变革，靠的是打破之前的行政垄断，放开条条框框限制民营企业进不去的领域。只有放开一个新的市场领域，新的投资领域，民营资本才能真正刺激起来。
所以现在重要的不是放松货币政策，而是说真的去落实------像温总提了好久的旧36条、新36条------都得落实下来，真正把民间资本刺激起来。刺激民间资本的最好办法，不是你去补助，不是你去保护，而是你去给它放开，给它新的空间，把以前认为民营资本不能进的领域都统统放开。
减税是真金白银地割政府肉
减税是割肉的，是真金白银地割政府的肉，放弃政府的利益，这种事情肯定做起来不会很痛快，肯定会扭扭捏捏，甚至有很多部门会去抵抗。
财知道：梳理一下，我们可以发现，最近中国的宏观调控政策偏好于采用货币政策而很少采用财政政策。这是什么考虑？而我们耳熟能详的结构性减税，这个概念在04年就已经提出来了。而至今依然停留在一个口号的阶段。是不是货币的政策比财政的政策好用？
胡释之：对，一个最主要的原因就是你说的好用。为什么好用？换位思考。财政政策要说征税还好，政府是有积极性的，但是我们讲的财政政策一般都是说减税，刺激投资、刺激供给、刺激生产。减税那是割肉的，那是真金白银地割政府的肉，放弃政府的利益，这种事情肯定做起来不会很痛快，肯定会扭扭捏捏，甚至有很多部门会去抵抗。
财政部首先就不会有这种强大的动力去做，它们唯一可能会去做的是基于一种考虑，就是我税率降了，但因为我刺激了税基，所以我的总税收还是会增加。只有基于这种考虑角度，才可能会去动用财政政策，动用减税政策。但这个需要它的一种冒险，需要它考虑长远利益，可能今年我的税收会降，但明年我的税基触发出来了，我的税收可能会涨。这就需要它忍受住阵痛，它在乎长远利益，它有可能会用减税政策。
而货币政策就很简单了，在通胀不爆发之前，货币宽松看起来对它是毫无坏处只有益处的。所以这就能解释为什么只是用货币政策而不是财政政策，不是用减税。
吻增长　
1在中国当下，投资还是一种特权；第一个吃到当然感觉刺激，所以会出现“吻增长”
2一会儿放松货币，一会儿收紧货币；反复地把利率信号调来调去，弄得企业摸不清头脑
3为投资而投资；这种投资其实都不能叫投资了，只能简单叫投入
4现在的政府投资，100个亿里面只有30个亿最后做项目
稳增长，还是吻增长？
在中国当下，投资还是一种特权，我记得早前江苏的民营企业铁本出事，就是因为没有获批就开建；第一个吃到了当然感觉刺激啊，所以才会出现“吻增长”这一幕。
财知道：昨天有张图在微博上很火，就是发改委终于批了湛江的钢铁项目，它们湛江的市长就在发改委门前难抑激动地亲吻批复文件。
胡释之：这张照片我看了，形象反映出很多问题。
首先就是你看项目审批把地方政府，把企业折磨得有多惨，不然这市长也不会像中了举般喜不自禁。可见为了获批此前费了多大心思，受了多大委屈。这就有个问题，为什么企业的投资项目得由发改委来批？发改委的年轻公务员更有经济头脑，更能把握投资时机点？显然不是吧。这另外也说明在中国当下，投资还是一种特权，我记得早前江苏的民营企业铁本出事，就是因为没有获批就开建。
再一个，这是稳增长带来的刺激盛宴，第一个吃到了当然感觉刺激啊，所以才会出现“吻增长”这一幕。另外这个项目是宝钢的项目，对吧？
财知道：是宝钢的项目。武钢的项目同一天也批了，在广西。
胡释之：这就是了，宝钢和武钢都是什么？都是国企。这说明这轮刺激政策首先还是国企先得利，首先靠的还是国企，走的还是2009年的老路，就是所谓的“打虎亲兄弟，上阵父子兵”。父亲有“难”，当然是长子先上，而且长子最听父亲的话。
不会养猪的钢铁公司不是好国企
一会儿放松货币，一会儿收紧货币；像我们这次，从2007年到现在有四次货币政策的大转向；反复地把这种价格信号调来调去，弄得企业摸不清头脑。
财知道：武钢前段本来准备要去养猪了。
胡释之：对，这个是挺好玩的。我前几天在一虎一席谈说，一会降息，觉得炼钢赚钱，一会加息，觉得养猪赚钱，现在刺激政策起来，信贷肯定又得松了，炼钢又要赚钱起来了。
像钢铁、基建这种产业它是一种大资金、长周期的项目，所以它对利率变化是非常敏感的。因为它资金大、周期长，所以利率的一小点变化对它的成本造成的影响都是非常巨大的。所以看到货币有宽松的迹象、利率也有降的迹象，一般就会去扩大投资。在这个时候，投资的成本就会降很多，它会觉得炼钢是赚钱的。
等资金紧张的时候，国家收紧货币的时候，对它干这个项目又会影响很大，它觉得它无以为继，无以完工，所以它会考虑停工去养猪。这是最典型的一个跟着政策动的产业。你可以看到经济周期中波动最大的就是这种行业，钢铁、基建这种行业。
财知道：我有一个问题，你说它这个养猪还有炼钢，可不可以理解为它是随着市场形势变化而改变一个公司的运作，它都是为了企业能赚更多钱，它是这么考虑的？
胡释之：其实利率在一个正常的市场经济里，它是一种价格信号，反应公众的时间偏好，如果说利率低，就代表大家更在乎未来，不在乎现在，我用很少的利息就能借到你的现钱，这就给企业一个强烈信号，告诉它你得更多地生产那种未来的消费品。这个时候你去搞基建和钢铁，搞长周期的行业会更赚钱，因为你是在为未来的消费做准备，这个时候炼钢是更有前景的。
而利率高的时候，其实就给企业一个信号，表示大家更在乎的是现在的消费，而对钢铁的需求不大了，这个时候企业想赚钱就得集中精力去满足当下的消费，去养猪种菜，现在对这个需求大。像武钢这种，因为它接收到的利率信号老变，价格信号老变，那它就有点左右失措了。
财知道：可不可以理解武钢是创新呢？
胡释之：不是创新，是无奈。
财知道：我是这么想的，利率影响企业决策，在钢铁价格非常低的情况下，我去建一些养猪厂，因为钢铁的价格比较低，猪肉的价格比较高，我就利用廉价的钢铁建一个养猪厂去养猪，这个对企业来说我觉得没有什么。
胡释之：如果利率信号是真实的，它是没有什么错误的，甚至你可以说它是一种创新。但问题是我们的利率信号其实是一个被政府主导操控的，而不是市场自发的信号。我们的利率形成没有市场化，是政府在那调控着。一会儿放松货币，一会儿收紧货币。
像我们这次，从2007年到现在有四次货币政策的大转向，一会儿是连续地加息，一会儿是连续地降息，然后再连续地加息，现在下一步可能又要准备连续地降息。这么短时期内利率变动这么剧烈，它不是公众的时间偏好真的变得剧烈，而是政府它那种所谓熨平经济周期的调控，反复地把这种价格信号调来调去，弄得企业摸不清头脑。
白菜都比钢铁贵 只为投资而投资
张维迎说了一个数据，说现在的政府投资，100个亿里面只有30个亿最后做项目，另外70亿都被中间拿走了；这几乎是必然的。
财知道：前几个月武钢养猪的那个报道说现在白菜都比钢铁贵。像这种大项目落户，其实市场已经没有那个需求让它落户了，为什么还批了呢？你觉得基于一个什么样的逻辑？
胡释之：这个是咱们国家一直以来的一个通病，就是为投资而投资。这种投资其实都不能叫投资了，只能简单地说叫投入。我们正常的一个企业投资是要考虑回报的，投入是为了产出。但我们为了刺激经济时，考虑的不是产出的问题，而是说把钱花出去的问题，我投入进去了，我开始在建厂了，我开始在动工了，工人好像在加班加点了，我的经济就又重新“繁荣”起来了。是这样一种思路，怪得离谱的一种思路。
我开头讲了正常的投资是为未来的消费做准备的，而现在这种刺激起来的投资不是为了未来的消费，单纯就是为投入而投入。这其实不是在创造财富，而是在消灭财富。
再一个，这种投资因为不考虑回报，只考核投入的速度和力度，就造成巨大的浪费和腐败。张维迎说了一个数据，说现在的政府投资，100个亿里面只有30个亿最后做项目，另外70亿都被中间拿走了。这几乎是必然的。　
陆官员「吻」增长 学者忧心[2]​
（中央社台北2012年5月29日电）大陆国家发改委日前核准广东湛江钢铁基地动工，湛江市长王中丙激动的在发改委办公室门口亲吻文件，大陆经济学者多认为，「吻」成长背後显示政府为投资而投资，对大陆经济不是好事。
地方官员亲吻中央政府批文的照片，在凤凰卫视「一虎一席谈」最新一集节目中成为讨论话题，与谈的大陆经济学者胡释之认为，这说明在中国大陆「投资仍是一种特权」，国营企业最得利，但政府为投资而投资，这种刺激不为消费，反而会消灭财富。
胡释之称，投资审批不考虑报酬率，只考核投入的速度和力度，将造成巨大浪费和腐败。
他甚至引述另一名大陆学者张维迎的话说，现在大陆政府投资，「100个亿里面只有30个亿最後做项目，另外70亿都被中间拿走了。」
大陆国务院总理温家宝23日表示，在维持经济发展、调整经济结构和管理通货膨胀这三者间，「要把『稳增长（稳成长）』放在更重要位置」。
温家宝这一席话，让不少大陆学者忧心经济发展将走回头路，产业升级遥遥无期。大陆媒体忧心，国家发展和改革委员会又将出现各地方政府「跑步钱进」、「赶著进京申请项目审批」荣景。
综合大陆媒体报导，北京大学国家发展研究院经济学教授黄益平说，温家宝的话代表成长有望，但转型将更难；人民大学经济研究所所长毛振华则表示，像钢铁业这个亏损且产能过剩的行业，还核准投资，是不科学的。
中国钢铁工业协会副秘书长李新创4月底曾指，大陆钢铁业现有年产量已超过9亿吨，去年大陆国内钢材消费加上出口不到7亿吨，产能与消费间有明显落差。
人民大学金融与证券研究所所长吴晓求则建议政府，除应结构性减税，降低总体税负外，更提醒「千万别走08年的路，让发改委大批项目。」
知名经济学者茅於轼则说，大陆需要提高资源配置效率，避免浪费，办法是取消垄断，善待民营企业，用公正的司法保护企业、人身和财产，以消除经济和政治特权，实现公平竞争。
他强调，「如果没有减少浪费，增长是虚假繁荣」，通膨将难以避免。
稀土抗日 底气不再
1限制稀土出口是自废武功，以前被打败的，被迫退出市场的国外企业就要趁机重新入市
2010年中日钓鱼岛撞船事件以后，更是大幅消减出口，把稀土当做外交武器来使。这样做会有什么影响？首先就是激发走私。不让光明正大卖，那就只能偷偷摸摸卖，也就是所谓走私。另一方面，作为国家行为，你能限制本国企业，但你没法限制别国企业。 
限制自己有竞争力产品的出口，谁会最高兴？肯定是国外的稀土公司会最高兴。要知道，中国的稀土产业可不是天生就占优的，现在这种市场地位其实是多年打拼的结果，是来之不易的，是在激烈市场竞争中形成的。现在你自废武功，那以前被你打败的，被迫退出市场的国外企业就要趁机重新入市了，垄断地位可能就一去不复返了。再有呢，就是会激发稀土替代品的研发，这个到时可就是创造性毁灭了。
2市场竞争中形成的垄断，这种垄断要保持，你就得时时盯着市场，时时为你的客户着想
财知道：本来我们想着中国垄断了全世界的稀土供应，可突然一天，发现马来西亚，澳大利亚，还有其他的一些国家都在生产供应稀土，这种垄断并不是想象的那么坚固，说被打破就打破了，你怎么看这个？
胡释之：前面讲了，咱们这种垄断还真是一种市场竞争中形成的垄断，这种垄断要保持，你就得时时盯着市场，时时为你的客户着想，让你的客户满意。你一掉以轻心，觉得自己好像很牛，就开始不好好服务了，甚至还主动去搞禁运，不卖给人家，伤害人家对你的信任，那确实就会动摇你的市场地位。客户发现你是靠不住的，别的竞争者就会趁虚而入了。
3靠限制出口来解决稀土开采造成的环境问题，就是用把人弄死的办法来治病
稀土用光不可怕 留予子孙后代或一无是处
稀土是国家战略资源，留给后来人？显然是不对的，这是对子孙后代的智力过度悲观了。遥远后代的技术能力将进步到什么境界，我们是无法想象的，因而，为那后代的需要而作准备，一无是处。今天的资源，明天可能会是无用之物。今天的无用之物，明天也可以被当作资源
4稀土问题到不了卖国还是爱国的高度。不要以一种阶级斗争的心态来看待商业贸易
多卖稀土才是爱国 商业贸易不要有阶级斗争心态
日本和美国越是要求中国放开稀土出口，甚至告到WTO去，我们就越觉得我们做得对，说明我们打到敌人的痛处了，所以我们更得顶住压力，谁服软谁就是卖国贼！完全以一种阶级斗争的心态来看待商业贸易，这是要不得的！
财知道：怎么看抵制日货和禁卖稀土的关系？
胡释之：这是个好问题，反应出我们国人的一种很有意思的心态，就是总觉得自己是国际贸易的受害者。按理说，交相利，贸易双方只是一个利大利小的关系，但总归还是双赢的。但我们不是，我们总觉得在贸易中是自己吃亏了，被别人占便宜了。所以买日货是吃亏，要抵制。卖稀土给日本人也是吃亏了，所以要禁卖。反正是买也吃亏，卖也吃亏，就是要完全不买不卖，闭关锁国才觉得自己安全了。但实际上这样做才是真吃大亏了，损人还不利己。这样的苦头不要再吃了，这样的傻事不要再干了。全球化时代，想问题还是不要想得那么简单，国际关系更多时候是一荣俱荣，一损俱损的，不小心就会搬起石头砸了自己的脚，不小心就会自己制裁了自己。