标题：CBN-兴业社会责任指数
指数介绍
“CBN-兴业全球基金社会责任指数”（399369）是由第一财经传媒有限公司、兴业全球基金以及巨潮指数有限公司三方联合推出首只跨市场的社会责任指数。迄今为止，本指数正式运转已满两年，并在其运行的第三个年度里，本指数也表现出了良好的状态。
从经济指标、社会指标、环境指标、公司治理等多个角度入手，CBN-兴业社会责任指数选取沪深两个交易所上，披露社会责任报告的A股，以及在上市公司治理综合评分体系中总评分超过75分，或者总评分超过70分，在履行社会责任方面表现突出的上市公司。成份股总数为100只，并在每年7月的第一个交易日进行一次调整。
社会责任投资是一种特别的投资理念，即在选择投资标的企业时不仅要关注其财务、业绩方面的表现，同时还需关注企业在社会责任方面的履行。除了增加了一个考察维度，社会责任投资同时也是一种更具可持续性的长期投资行为。从海外经验来看，社会责任基金的表现相对稳健，并且要优于其它基金。
作为新生代指数的典型代表，CBN-兴业社会责任指数，将那些不仅在股价方面业绩良好，同时在承担社会责任方面也有良好表现的公司，以更加直观的方式呈现在公众面前。
指数表现
（一） CBN-兴业社会责任指数半年历史走势情况
图一：CBN-兴业社会责任指数半年历史走势情况
  
数据来源：财汇资讯
CBN—兴业社会责任指数，自2012年1月1日至2012年6月30日，成交量共1320万手，成交金额1.86万亿，涨幅为6.36%。2012年6月30日，该指数收盘价为907.195元，成交量为9.08万手，成交金额121.72亿。
CBN-兴业社会责任指数，虽然于2012年1月5日处于最低点位829.838点，但是经过随后的短暂调整，指数迅速展开上攻行情，并且在此后的整体时间段里，连创新高，强于其他指数，于5月7日处于最高点位1016.082点。由此看来，社会责任指数在大众心目中的可信度已逐步提升。伴随着时间的推进，CBN-兴业社会责任指数也逐步体现出它的优势来。
（二） 与其他指数的行情走势对比
图二：CBN-兴业社会责任指数与其他指数同期的投资回报对比
  数据来源：财汇资讯数据来源：财汇资讯
2012年1月1日到2012年6月30日，兴业社会责任指数区间成交金额为1.86万亿元，占同期沪深两市A股总成交金额的28.8%。从图一和图二中可以看出，兴业社会责任指数在二级市场的表现也强于沪深300和上证指数。在大盘行情多变的情况下，若投资者在二级市场长期投资该指数，获取稳健、高于沪深300指数和上证指数的收益率的可能性比较大。
同期，沪深300上涨4.94%，成交量5951万手，成交金额6.45万亿。
上证指数上涨1.18%，成交量9988万手，成交金额9.3万亿。
中证100上涨5.58%，成交量3182万手，成交金额3.36万亿。
责任指数上涨4.6%，成交量1780万手，成交金额2.013万亿。
CBN—兴业社会责任指数在过去的117个交易日里，有53天红盘报收，单日涨幅超过1%的有28天。
（三）指数相关性
CBN-兴业指数日收益率与上证指数的相关系数为0.97，与沪深300指数的相关性为0.98。 
成份股前十大行业分布
图三：成份股前十大行业分布
  
数据截止日：2012年7月2日
数据来源：Wind资讯
根据申万一级行业分类，指数行业分布比较均匀。指数成份股涉及20个申万一级行业，其中公司家数最多的是采掘业（13家），医药生物（11家），交运设备（9家）,化工（8家）,有色金属（8家）,机械设备（6家）。指数的行业分布权重也比较均衡，采掘业，医药生物，交运设备是指数的前三大行业，权重分别为17%，15%，12%。相比沪深300指数的行业分布，金融服务和房地产行业的比重有明显的减少。
根据申万一级行业分类，CBN-兴业社会责任指数虽然在房地产行业配置较少，但是标的公司的收益回报却是最高，收益率为21.81%，其次是有色金属和食品饮料，收益率分别为18.2%和15.03%，餐饮旅游、医药生物和家用电器行业的收益率相近，约为11%。由此看来，“稳中求进“是CBN-兴业社会责任指数在设定配置过程中的主要策略，一些高风险行业的配置虽然较少，但却都是一些精选的优秀标的公司，它们在指数稳进的走势中也起到了推动的作用。
财务指标分析
图五：各主要指数财务数据对比
（2012-01-01——2012-06-30）
指数名称
市盈率[倍]
市净率[倍]
市现率[倍]
市销率[倍]
每股收益[元]
净资产收益率[%]
总市值[亿]
中证100
9.61
1.59
7.93
1.06
0.62
16.52
141,505.58
责任指数
10.54
1.68
13.67
0.87
0.92
15.96
53,582.56
沪深300
10.64
1.69
9.80
1.06
0.60
15.84
174,483.45
上证综指
11.31
1.70
9.75
1.04
0.54
14.99
186,014.29
CBN-兴业
11.33
1.77
24.47
0.63
0.83
15.65
45,480.99
数据来源：WIND资讯
今年以来，截至2012年6月30日，CBN-兴业社会责任指数的市盈率、市净率、市现率在同类指数中最高，分别为11.33倍，1.77倍和24.47倍。其每股收益为0.83元，高于上证综指、沪深300和中证100；其净资产收益率为15.65%，总市值为45480.99亿元。
CBN-兴业社会责任指数良好的投资价值和较大的获利可能性都突出了社会责任投资的独特优势和内在的成长潜力。
成分股表现
（一）成份股调整
CBN-兴业指数成分股每年调整一次，调整时间为7月的第一个交易日，通常在每年6月的第二个完整交易周的第一个交易日提前公布样本调整方案。每次样本股调整数量不超过样本总数的10%。
表一： 最新成份股动向
变动日期
成份股代码
成份股简称
变动方向
2012/7/2
780
平庄能源
入选
2012/7/2
861
海印股份
入选
2012/7/2
895
双汇发展
入选
2012/7/2
2035
华帝股份
入选
2012/7/2
600469
风神股份
入选
2012/7/2
600507
方大特钢
入选
2012/7/2
600644
乐山电力
入选
2012/7/2
601669
中国水电
入选
2012/7/2
601766
中国南车
入选
2012/7/2
2080
中材科技
剔除
2012/7/2
2122
天马股份
剔除
2012/7/2
2262
恩华药业
剔除
2012/7/2
600005
武钢股份
剔除
2012/7/2
600109
国金证券
剔除
2012/7/2
600611
大众交通
剔除
2012/7/2
600620
天宸股份
剔除
2012/7/2
600886
国投电力
剔除
2012/7/2
601005
重庆钢铁
剔除
数据来源：财汇资讯
（二） 成份股表现
今年上半年，CBN-兴业社会责任指数成份股中，包钢稀土以110.66%的高收益回报位居榜首；白云山A以67.74%的收益率屈居第二。冠城大通、厦门钨业和国药一致也均获得可观的收益，收益率分别为48.56%，47.99%和40.16%。此外中铁二局、中体产业、青岛海尔、中新药业和中联重科也表现不俗，收益率均超过30%。
表二：成份股机构持股情况
（2012-01-01——2012-06-30）
证券简称
收益排名
机构持股比例合计[%]
前十大股东持股比例合计[%]
大股东持股比例[%]
户均持股比例半年增长率[%]
国药一致
5
89.3204
56.89
38.33
－
厦门钨业
4
76.7563
68.3
33.6
0.4587
中新药业
9
74.2047
62.782
44.043
－
青岛海尔
8
67.8574
54.66
23.44
23.0819
中联重科
10
61.9111
55.12
18.53
－
冠城大通
3
54.4923
48.69
24.84
-7.273
中铁二局
6
54.3535
53.63
49.46
-0.3545
白云山A
2
46.5187
46.11
35.58
32.5262
包钢稀土
1
26.3315
51.83
38.92
-29.9087
中体产业
7
9.2817
28.9218
22.0733
16.5767
数据来源：Wind资讯
2012年上年年，100只成份股中有58只个股收到机构增持，增持比率超过5%的有33只，超过10%的有12只，超过20%的有3只。在新入选的成份股中，机构半年来增持的有6只，其中海印股份的增持比率为18.25%，中国水电的增持比率为39.43%。在剔除的旧股中，虽然也有小部分个股受到机构半年来增持，但是其增持比率较低，而且持续性不强。
结合表二来看，机构看好医药行业，重仓持有国药一致，中新药业和白云山A，占比为89.32%、74.2%和46.5%，同时，有色金属和机械设备也是机构持续持有的重要行业，持76.75%的厦门钨业以及61.9%的中联重科。相比较而言，中新药业和厦门钨业的前十大股东持股比率最大。虽然白云山A和包钢稀土的机构持股数量并不是最多，也不是大股东重点持股的对象，但收益却可观，并且，白云山A半年来的机构持股增长率最高，约为32.53%。
社会责任投资的回报和前景
社会责任基金是投资于社会责任表现良好的标的公司，是一种资产管理与先进投资理念之间的“无缝对接”。如兴业社会责任基金是国内首只社会责任投资产品。在如今大盘起伏跌宕的背景下，很多基金今年一筹莫展，而兴业社会责任基金（340007）今年上半年的业绩依然可圈可点。
兴业社会责任基金上半年平均收益为5.31%，5月表现尤其突出，5月7日净值回报率为11.86%，超越同期同类基金8个百分点，并且此后，也有连创新高的业绩。该基金题材的选取主要向“资源节约、环境友好”的主题扩散。由此可见充分的社会责任投会给予企业以良好的回报。
所谓社会责任投资，就是在选择投资的企业时，不仅关注其财务、业绩等基本面表现，同时关注企业社会责任的履行，比如对能源的有效利用、员工的劳资方关系，是一种更全面的考察企业的投资方式。
投资者会更加看好，在经济利益和社会责任两方面都表现良好的企业。从长远来看，这也会保证企业的良好声誉，是一种用金钱无法衡量的无形资产。虽然企业在起初的一段时间将会承担一部分经济压力并进行相应的支出，但是这种回馈社会、回馈企业员工，并含有环保理念的投入是绝对值得的，并且这也将成为发展优质企业的一条途径。
社会责任指数代表着社会责任投资的业绩表现。从国外的实践来看，社会责任指数的表现得到了公众的广泛认可。尤其在2008年全球金融危机爆发后，海外各社会责任指数的表现普遍优于普通的股票指数。从海外以社会责任指数为基准可见，投资于社会责任表现较好的公司或行业所获的收益更为稳健[1-4]，同时也更适合那些注重风险控制的投资者。
[5-7]社会责任投资在中国的发展之路尚处起步阶段，相信未来会涌现出越来越多关于社会责任投资的基金、指数以及其他第三方的评价报告等，以逐步完善整个社会责任投资的体系和产业链。美国社会责任投资的领军人物，同时也是美国第一个社会责任指数的发起人艾米·多米尼女士曾说过，“社会责任投资是一个过程，而不是一个终点。随着世界的改变，新的问题会不断出现，所以能够发现新问题并对其进行合理应对，是所有社会责任投资者所面临的一个巨大挑战。”因此，怎样更好的理解和完善这个过程，将会是我们永恒不变的课题。[8]