标题：金岩石
个人经历
  金岩石
1955年出生的金岩石，15岁初中毕业后，被分配到河北唐山开滦煤矿，在矿井下做了7年的机械维修工。
1977年恢复高考，金岩石考上了南开大学经济系本科。1979年，他越级考取经济系硕士研究生，
1984年，他考取了南开大学经济研究所博士研究生，1989年成为经济学博士，师从时任南开大学校长的藤维藻教授。
1987年，金岩石作为索罗斯基金学者赴美从事研究。之后他开始在美国证券业打拼，所创三普证券于1997年在纳斯达克借壳上市，随后又创立三普投资、三普基金。
在美期间获得美国证券业从业执照7号、63号（证券经纪）、24号（注册经理或总监）、4号（期权经理或总监）和65号（基金经理和投资顾问）等多种证券从业执照。是最先成为真正在华尔街从业创业的华人之一！
2001年回到国内后，他加入了湘财证券，并先后组建了中国首家合资证券公司——华欧国际以及中国首家合资基金公司——湘财荷银（现泰达荷银）。
2004年受聘全国人大财经委《证券法》修订世界银行技术援助项目专家，并任《证券法释义》副总编。
2008年加盟国金证券，任首席经济学家，同时兼任上海交大海外学院金融所所长，北大，清华，中国政法大学，浙大，中欧，中南财大等大学的EMBA教授。
目前是独立经济学家，并任北京鑫星伊顿投资顾问有限公司CEO。
个人信息

独创性学术领域：
行为金融学、虚拟经济学、企业商品论、投资金融学、新财富理论、跨国公司及城市化理论
个人观点：
金岩石对宏观经济、城市化、房地产、股市、证券行业等都具有自己深入的见解与独特的观点。与国内其他经济学家不同的是，金岩石善于运用幽默风趣的言辞对他的观点加以形象的表述，常常能使听者心领神会，印象深刻！其近日代表观点包括：
对宏观经济：“让资本市场主导经济刺激计划”——广义的资本市场包含银行，股市和债市，长期以来，由于中国在体制上让银监会和证监会的分离，客观上创造了一个中国特色的恶性循环：银行+企业制造“三角债”，再让股市为银行和企业“脱困”。企业上市融资是“脱困”，投资人就是来“扶贫”，证券投资基金必须保持60%以上的仓位，换句话说，即使明天是世界末日，基金经理们也不吹“集结号”，拿着基民的投资“顶住”以脱困为主流的融资潮，这就是中国股市长期低迷的主要原因之一。“十八大”前后，经济刺激计划势必出台，9月以来，货币量增长已在加速，2012年11月6日央行逆回购注入资金2770亿元，刷新了今年的记录。这些资金将投向哪里？由谁主导？能不能让资本市场来唱一回主角？
2008～2010年的政策实践证明：政府主导的投资几乎必然导致资金流向亟待脱困的企业和地方政府，这是在保护落后，奖劣罚优。反之，资本市场的功能是奖优罚劣，让脱困企业加速破产，并让伟大企业凤凰涅槃，像穿透疾风暴雨的海燕一样，搏击长空，展翅飞翔！
城市化: “你可以考察全球所有的城市，剩女多的地方一定经济繁荣。” ——女人两大偏好，第一爱钱，第二爱花钱，所以城市就有了货币化的财富和高消费，货币化的财 富趋高房价，这时候我们才能理解高房价是城市的财富，高消费是女权的觉醒，下水道是城市的良心，夜生活是城市的活力。
你再把女人的一生排一遍你就会看到，结婚前的女人消费力强，离婚后的女人消费力强，而 当女人走进家庭的时候，消费力会弱化，这种消费力是因为女人在结婚前她不会省钱，但是结婚后她会省钱。女性消费力我们从三个层面去把握，我们就会看到自主性消费，城市就是让女人能够提高就业，能够有她的经济独立，所以剩女是女性经济独立的代表。为什么在男权社会没有剩女呢？因为女人经济上不独立。第二，剩女在流动中寻找自己的幸福，她会创造关联性消费，一个男人很少去请一个已婚妈妈去聊天，但是他会跟单身女人去沟通。
当你在研究内需型社会，当你在研究消费升级，如果你不研究女人的消费行为，你不可能有任何结论，这就是我在理论上提出的人分男女，道主阴阳。
有学者说，中国的人均住宅面积已经很高了，这又是一个平均数思维的误导，因为城市化率的“跳升”并不会带来房价普涨。便宜的房子在农村到处都有，是因为农村被边缘化了，在城市化的完成阶段也会有一些城市被边缘化，在这些被边缘化的城市会由于就业机会减少而人口外流，此时中国也会像欧美澳洲一样出现“鬼城”和“灾城”，也就是“去城市化”。在这个阶段，城市化---去城市化---再城市化将同时进行，互为条件，此时城市化进入“洗牌”阶段：在人口持续流入的城市，空间从相对稀缺却走向绝对稀缺；在人口外流的城市，空间从相对稀缺走向不再稀缺；还有一些城市会急剧萎缩甚至消亡，避灾性移民需要“再城市化”。城市化是一个非均衡发展的特殊历史阶段，城市化率的提升是非均衡的，人口与货币的流动更是非均衡的，动态的非均衡发展必然导致不合理的非均衡房价。
动态非均衡的城市化进程不仅来源于市场，而且来源于水土资源的非均衡存在。一方水土一方人，脱离水土资源的稀缺性来谈所谓的合理房价，永远无法理解城市住宅价格不合理的合理性。高房价的弊端一定要面对，市场化的制度一定要坚持，都市文明的主流财富之一就是稀缺的生存空间，在城市的“洗牌”阶段，适者生存，每一个城市经营者都将面临新的挑战。
房地产：“北京如果拎包进城的人没有地方住，那是北京市的耻辱；如果北京豪宅卖不出30万元/平米以上的天价，那是开发商的耻辱。”——市场管商品房，就必须接受商品房会形成两个价格，一个是均价，一个是天价。天价豪宅是一个相对独立的市场，这个市场的存在是满足了外来人口进入城市寻找机会的需求，所以豪宅不能够卖便宜，不仅不能卖便宜，还应该征豪宅税，让豪宅补公租，这就形成了一个良性循环，让富人享受豪宅的稀缺性为穷人解决居住的必要性。
股市：“相约在秋季 慢牛跑三年”——每一次政策组合拳的出台，股票市场都会做出反应。宽松的货币政策出台则股市应声上涨，紧缩的货币政策出台则股市选择下跌。所以，尽管经济的基本面还没有明显好转，股市的情绪面和资金面会在政策面的刺激下率先启动，沪指2000点就变成了当前股市选择上涨的拐点或支点，并有可能驱动跑出一轮“慢牛行情”。因为，投资人心里有了“底”，承担风险的意愿就会增强，此外，慢牛行情的深层驱动力还有全球性的经济复苏。
不久前讲过，股市听房价，经济看地产，相约在秋季，慢牛跑三年。现在已经验证了前三句话，慢牛三年就让未来去验证吧！买哪些股票呢？“闭上眼睛买股票”，这就是价值投资理念的通俗解读，当闭上眼睛还能浮现在脑海里的股票才是自己最熟悉的股票，才能避免被市场噪音误导。索罗斯先生提出的“反射性”定理说明，市场上的信息都是经过人脑反射出来的，所以要跳出市场才能看透市场。这个道理就像一句古诗：不识庐山真面目，只缘身在此山中。
股市波动看似反复无常，其实有章可循，人们常说：机会将垂青有准备的人，而所谓“有准备的人”就是乐观自信的人。
“一个国家的政府若不尊重资本市场，资本就会弃之而去；资本市场若缺乏制度的诚信，民众的非理性疯狂会让市场走向死亡。”——中美股市的根本差别之一：美国股市的主要驱动力是投资人，中国股市的主要驱动力是融资人。中美股市的第二个差别是退市机制不同。美国程序化退市通知由电脑系统自动发出，程序化的退市机制有若干条标准，只要同时触发其中一个以上，电脑会自动发出指令，任何人不得更改记录。当然，监管机构在电脑系统之外还有独立的行政权。而中国退市机制至今未见程序化退市。差别之三是出身不同。美国股市是自下而上建立起来的，先有市、后有商，先有商、后有会。中国股市相反，自上而下建立，出生时就已带有“政策市”胎记。”而最本质的差别之四——和政府的关系不同：中国政府利用股市，美国股市利用政府。今天中国“利用股市”的习惯性说法，是当年“利用股市为国企脱困”的余音。而美国市场繁荣时，券商总在游说政府放松监管、广开财源，危机时，政府官员着力救市、义不容辞。
证券行业：“如果中国证监会能够培育出中国的高盛，这个高盛就永远是长不大的孩子，离开政府的“看护”难以生存。”——国内绝大多数人不理解高盛模式，甚至在高盛工作的人也不理解。比如不久前一个前高盛的主管写了一本书，直接抨击高盛公司不是为客户服务而是与客户对赌，这真是少见多怪。中国人常说：“穷山恶水出刁民”，高盛就是美国股市的刁民之一，直到后来高盛做大了，把业务做到了联邦政府的高层，政府高官退位后有许多人到高盛任职，这才使美国的监管机构被动接受了高盛模式。
每一个市场都有山清水秀的阶段，也都会从山清水秀走到穷山恶水，长期保持竞争力的公司一定是在穷山恶水中胜出的，所以要让市场自发选择企业的创新和成长，这就是高盛模式。
相关言论
期待房价大跌不现实

在美被禁
美国证监机构报告显示，金岩石于2003年和2004年被取消了准入美国证券业的资格。
正当证券业界人士执业诚信问题为人们所诟病之时，一个财经人物的过去鲜为人知的经历也逐渐浮现。
从11月25日起，持续被追踪报道的知名财经人物金岩石被曝因篡改客户授权交易巨亏，而受到美国老中医跨洋追债一事，在国内财经界引发巨大震动。
而从美国金融业监管局网站查阅档案获悉，金岩石 （英文名为Jin,YanshiRock)的名字出现在2003年和2004年美国金融业监管局的纪律处分报告上，他分别于2003年和2004年被取消了准入美国证券业的资格。
查阅到的分别在美国金融业监管局于2003年10月和2004年3月发布的《纪律和其他证券商协会行动》(DisciplinaryandOtherNASDActions)显示，根据相关法律法规,Jin,YanshiRock被名列在了取消准入资格并提起诉讼的名单中。
其中,2003年10月的报告显示，"因未能按照NASD（美国证券交易商协会）规章第8210条的要求提供信息，根据NASD规章9544条，对以下人员取消准入资格"，其中，对Jin,YanshiRock的处理从2003年8月5日起生效。
2004年3月的报告显示，"因未能按照NASD规章第8210条的要求提供信息，根据NASD规章9544条，对以下人员取消准入资格，提出诉讼。"其中，对Jin,YanshiRock的处理从2004年1月20日起生效。
2010年11月，曾有媒体欲就此事采访金岩石博士本人，请其解释美国金融监管局网站上这一段关于其“禁入”的记录所为何来。金博士此时正在南极考察期间，通讯联系较为困难，多家媒体曾试图与其联络，但均未获得成功。此种形势下，有部分媒体就此发出金博士在美国期间从业违规而遭“禁入”，同时断言金岩石博士此次出国为刻意避开相关追问。
2012年6月，美国金融监管局的官网上做出一段公示：2003-2004年对金岩石的“禁入”处罚不是由于违规违法诈欺等，唯一的原因是美国金融监管局规定所有美国公司的注册高管在离任两年之内必须保持注册信息的完整与准确；而金岩石在离开美国回国工作时，家庭住址变更未主动申报。美国金融监管局将要求金岩石继续注册相关信息的信件发送至其在美国的地址，而金岩石此时已经在国内任职。因而，金岩石未能及时提交相关注册信息，缴纳相关费用，导致其在美国的相关从业资格受到影响。
在美国金融监管局作出“禁入”的决定两年后，金博士才知晓2003-2004年其CRD档案上有这样一条记录，并立即要求律师与美国金融监管局进行沟通，希望金融监管局澄清事实。这个努力直到2012年初才获得美国金融监管局的认可；2012年6月，美国金融监管局正式在官网发出澄清启示。美国官网公开的YANSHI R. JINCRD档案：2163101中原文内容如下：
Thebar order was issued by default on January 20,2004 for failing to respond to arequest for information under NASD rule 8210. The bar order was not the resultof any illegal activity, Felony or other irregularities. The bar order wasbased on the failure to notify NASD of a change of address during the two yearperiod following termination. I had relocated to China and terminated myregistration in November 2001 by filing a U5 form. The bar order itself cannotbe vacated. And FINRA has no authority to remove the order from the CRD report.However I’m permitted to reapply to the U.S. securities industry through thestatutory disqualification process. See FINRA’s by-laws. Article III section3(D).
辞去职务
2010年12月，国金证券公告，公司于2010年12月4日收到金岩石辞职申请，公司接受其辞去首席经济学家的申请。
金岩石公开资料显示，金岩石在中国获得经济学博士学位后，曾在哈佛大学从事学术研究,1990年在美国塔夫茨大学从事研究。1991-2001年在美国证券业创业，所创三普证券于1997年在纳斯达克借壳上市，金岩石的股份由Van Lewis 代持。后被摘牌,21世纪初回国后加盟湘财证券,2008年加盟国金证券，任首席经济学家,2010年12月4日辞职。　
个别媒体此前对其在美国的从业经历的种种了解的要求，国金证券相关人士表示，由于金岩石此时人在南极，不在国内，联系不便，也不便去做任何调查和揣测。国金证券相关人员同时表示，对金岩石此前在美国的从业经历并不是很了解，在聘用他时主要关注的是他的研究能力和对股市的判断力，在此后的工作中，他的能力也得到了认可。　
在当时媒体报道中除了提及在美国的纠纷和诉讼案，还有些媒体怀疑金岩石隐瞒了其在三普(Sunpoint Securities.Inc)的从业经历。
三普创始时间疑点
国内众多公开资料显示十年前，金岩石曾在美国创立三普并在纳斯达克上市，包括金岩石自己在各种场合也屡屡提及当年创业经历，而据在SEC（美国证券交易委员会）披露的三普(Sunpoint Securities.Inc)文件显示，无论是公司创立过程，还是股东、高管内容，都未提及YanshiR. Jin（金岩石）的名字。通过采访金岩石本人了解到，金岩石股份一直有VanLewis III代持，采访过程中金岩石拿出了所有当年持股证明的文件原件和股份转让登记的股票原件后已售的股票的复印件，证实确有其事。
2010年9月底登陆港交所的博士蛙招股说明书显示，金岩石,55岁，为博士蛙集团独立非执行董事并于2010年9月8日获委任为本集团董事局成员。金博士目前为于香港联交所上市公司匹克体育[5.51 0.73%]用品有限公司的非执行董事；国金证券股份有限公司的首席经济学家；上海交通大学海外教育学院行金融董事及北京大学滙丰商学院杰出教授。金岩石1989年取得南开大学经济学博士学位。1987年获得索罗斯基金会资助，出任美国哈佛大学访问学者。在证券及企业融资方面拥有丰富经验，为CSG/JW Charles Securities 之注册证券经理人及期权经理人及为SunpointSecurities 创始人之一。
SEC在1997年7月2日披露的Sunpoint Securities.Inc报告显示,Sunpoint成立于1989年9月25日，是注册于德克萨斯州位于Longview市的一家金融集团公司，当时名为“Sun Financial Group”。1990年9月25日，该公司易名为Sunpoint Securities.Inc。1996年7月,Sunpoint在纳斯达克板块上市，代码为“SNPC”。
据FINRA（美国金融业监管机构）披露的档案，金岩石分别在1992年7月10日、1993年11月22日、1991年8月2日、1991年8月16日和2000年1月29日通过注册期权负责人考试、综合证券负责人考试、证券经纪人执照考试、证券经纪人州政府法规考试和证券顾问州政府法规五项考试。获保注册Principal的资格的人才被允许在华尔街创业，或担任公司高级管理人员。
上述SEC披露的Sunpoint Securities的报告中，股东及管理层信息中未提及YanshiR.Jin。
报告显示，截至1999年7月2日，持有SunpointSecurities任何种类股权超过5%的席位共有7席，其中Van R. Lewis.持有37%的普通A股、100%的普通B股，Sue Read持有100%的B类可转换优先股，此外Mary Hatzenbuehler 、Jerry & WandaPackwood、Chester & Peggy Riggs、Sunpt Securities Custodian和Lindsey Vinson 分别持有7%、7%、10%、20%和6%的C类可转换优先股。而金岩石的股份即是由Van Lewis 代持的，所有持股文件原件皆保存完整。
在上述报告中，同样详细披露了SunpointSecurities截至1999年7月2日前的董事、主管人员、重要工作人员的信息。创始人、董事会主席、首席执行官Van R.Lewis.III；董事、执行副总裁Marvin W. Sapaugh；董事、审计委员会成员、执行副总裁、CFO、首席金融业务部长Mary Ellen Wilder；董事、审计委员会成员John C. Pope；董事H. Wayne Smith ；审计委员会成员Richard Muffler ；首席运营官、分公司经理Brett W. Hagen；执行副总裁、监事Donald L. Katz；副总裁、监事Dianne B. Childers；部门经理、交易员Denise D. Ponder；部门经理、结算系统负责人Joseph P. Walsh；经纪发展业务负责人Tammy L. Jackson；部门经理、管理信息系统负责人Barry W.Gabriel；顾问Mary Powers。
在美从业陷纠纷
FINRA披露的金岩石档案显示，其CRD编号为2163101,目前已经不在FINRA注册。档案中2起监管事件、6起顾客纠纷共8条案件纪录尤为惹人注目。上述纪录从1994年出现，直至2003年金岩石被禁入美国证券业。顾客纠纷中，金岩石被指未尽到监察责任、篡改授权交易、过度交易、违反合约。美国证券业对从业高官每年进行年检后可续任，金岩石直到2001年辞职前，每年均无异议通过年检。除上述客户投诉案件之外，金岩石在美国没有任何法律诉讼。
值得注意的是一起案件编号为SEC010110的纪录,2001年4月10日到2001年10月19日,SEC指其在注册取得资格前经营业务、账户管理不当、使用虚假广告招揽弗吉尼亚客户。判决结果为：要求停止其不注册即接受业务的行为，其虚假广告引诱客户的行为被处24个小时的特别监视；金岩石以及格林证券的上诉被驳回，发行新基金的申请将在“24个月特别监管”终止后重新申请。
真实的情况是：该项记录并非出自SEC，而是弗吉尼亚州的地方监管部分，所谓特别监视应为特别监管，是2000年-2001年在美国纳斯达克市场崩盘期间实施的从严监管规则，并非对个人的“监视”。
有媒体记者在FINRA随机抽取了编号分别为4270384、2632167、2107313、4283107等15位在美国有证券从业经历的个人档案，除了编号为4321286的HenryL. Chang外全部没有监管事件、顾客纠纷和投诉纪录。
此外，有媒体报道，金岩石被取消了准入美国证券业的资格。对此，国金证券相关人士回应称，美国的证券从业资格是需要付费的，两年内不付费就取消从业资格，同时他还强调，不管过去情况如何，作为首席经济学家，对金岩石的学术能力很认可。
业界深思
京沪房价多高才合理？
合理房价本身是一个伪命题，在市场决定价格的楼市中，买卖即成交，存在即合理！
一个荒唐的北京房价赌局近日以看跌方落败结束。据看涨方的统计，北京二环内的商品房两年间上涨51%，三四环间的房价上涨31%，也许统计数字不够客观，但在调控政策实施的两年间，北京房价持续上涨是不争的事实。再看上海，近期黄浦江边成交了一套每平米单价超过21万元的江景豪宅，人们不禁要问：这房价涨到多高才算合理呢？
其实，合理房价本身是一个伪命题，在市场决定价格的楼市中，买卖即成交，存在即合理！只有不承认市场定价的人才会提出房价是否合理的质疑。金融中心城市如北京、上海，正确的问题是如何建立合理的住宅体系。而住宅体系是否合理的标准是有效分配稀缺的城市化空间。
城市化空间是现代都市的稀缺资源，因为城市化空间的有限性或稀缺性，城市就出现了一种溢价——空间的依附性溢价。任何有形资产，无论其真实成本如何，都会由于占有空间而增加空间的溢价，溢价率的高低主要取决于水土资源，财富效应和人口集聚。过去人们常说：一方水土一方人；现在还应加上一句：人流钱流逐水流。特别是在中国，由于多数城市严重缺水，城市化空间的溢价率远高于其它国家。
早期城市几乎无一例外都是择水而居，人口的集聚必然导致水资源不足，于是就需要引水而居，进而造水而居。择水到引水必然出现空间的稀缺性，从引水到造水，空间就从相对稀缺升级为绝对稀缺。这时，中心城市寸土寸金就不再是一个形容词，而是投寸金得寸土，城市化空间从此不再是天赋资源，而是用金钱堆出来的绝对稀缺资源。在城市化空间成为稀缺资源之时，合理分配空间就成为城市经营者的首要责任，这才是人们期望的“安居乐业”。
人们总在片面地理解“安居”，甚至有些经济学家也装傻唱高调，空谈所谓居者有其屋是“天赋人权”。实际上，城市大街小巷随处可见的“租售”二字就是在提示人们：合理的住宅体系应以“租”为主，以买为辅。中心城市，特别是金融中心城市将形成三级住宅体系：50%以上为租赁房产，30%～40%为普通商品房，10%左右为高端豪宅。因为人口的流动性对于中心城市，就像血液循环对于人体一样重要，是中心城市保持竞争力的关键因素，而能够让多数人拥有私宅的地方是人口流动性较低的农村乡镇和宜居城市。
三级住宅体系的财富效应在于两个流动性，其一是低收入群体的流动性，人多钱少；其二是高端群体的流动性，钱多人少。穷人带着梦想进入城市寻找机会，让梦想化虚为实，富人带着资金进入城市寻找人才，让金钱见证奇迹。所以，三级住宅体系几乎必然导致豪宅价格高高在上，领涨抗跌。政府也会用豪宅的高税费投资建设公租房，让更多有梦想的年轻人进入城市，这就是现代城市经营中流行的“豪宅补公租”模式。新加坡则是把公租房和保障房融为一体，可租可买，限价限量，基本实现了居者有其屋。
中心城市的商品房市场有两个可比的价格，其一是均价，其二是天价，人口的流动性越强，城市的财富效应越强，均价和天价之间的差距就越大。据不完全统计，金融中心城市的均价/天价比率差别很大，差价最低的如伦敦是3～4倍，差价最高的如香港为10～11倍。若按中间比率计算，在北京，四环内的均价达到每平方米4万～5万元时，北京就会出现20万～25万元的天价公寓。在上海，中环线内的住宅均价达到5万～6万元时，上海就会出现30万元以上的天价公寓。　[1]