标题：纸黄金交易
简介
纸黄金的发行一般是由黄金市场上资金实力雄厚、资信程度良好的商业银行、黄金公司或大型黄金零售商所出具，如商业银行出具的黄金定期储蓄存单、黄金汇票和黄金账户存折，上海黄金交易所出具的黄金提货单或黄金仓储单据，黄金企业发行的黄金债券等等。
由于纸黄金交易时买卖双方成交后清算交收的标的物是一张黄金所有权的  纸黄金交易凭证而不是黄金实物，因此纸黄金可以在上海黄金交易所的一级市场内交易，也可以在二级市场上交易。一般视纸黄金的发行机构而确定其在何类市场上交易。即纸黄金交易如果是由商业银行出具发行，就在商业银行的柜面上买卖交易，并由出具黄金凭证的银行办理过户交收手续；如果是由交易所出具发行，则[1]应在交易所场内交易并在交易所清算部办理过户交收手续。
在纸黄金交易方式中，黄金投机者每次通过银行进行黄金买卖交易时，在指定的资金账户上作转账收付款项，同时在所开设的黄金存折上作转账存取黄金记录，无需作黄金实物的提取和交收。纸黄金交易方式简化了成交以后的清算交割手续，节省了交易费用，降低了交易成本。
为了简化交易手续，便于业务在商业银行的各个营业网点推广，因此银行规定纸黄金投资业务不直接收取现金也不作黄金实物的提取交割，为此，客户黄金账户上的黄金只能作买人卖出交易，不能作黄金实物的提取或存放。
在纸黄金买卖交易过程中，由于银行与个人投资者之间不发生实金提取和交收的二次清算交割行为，从而减免了黄金交易中的成色签定、重量检测等手续，简化了黄金实物交割的操作过程，从而加快了黄金交易的流转速度。同时，客户黄金存折账户的存金既可作卖出交易，也可充作抵押物或保证金向银行申请黄金贷款、因此纸黄金交易的推出，将会对参与交易的个人投资者带来极大的方便。
纸黄金交易的价格标示分为买入价和卖出价, 买入价和卖出价之间的差价就是纸黄金交易的点差。
买入价为银行向客户买入黄金时所使用的价格，卖出价为银行向客户卖出黄金时所使用的价格。由于黄金宝买卖不作实金的 交割，省却了黄金的运输、保管、检验、鉴定等部分步骤，因此其额外费用要比实金买卖要少，即买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。
目前国内商业银行开始操作的纸黄金交易的中间价就是商业银行在上海黄金交易所场内交易的基准价，税金、运输保险、仓储保管等场内交易的二次结算费用以及银行的手续费则以买入价与卖出价之间的差价所体现银行不再向投资者另行收取其他交易费用，同时银行也不向储户支付存金利息。
纸黄金交易就是不做现货黄金交割的账面黄金交易，因此又称为“记账黄金交易”。与投资实物黄金一样，“纸黄金”是黄金投资的一种方式，因此它兼有长期保值和博取差价收益两种功能。
盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。相对实物金，其交易更为方便快捷，交易成本也相对较低，适合专业投资者进行中短线的操作。
关注美元和石油价格。炒纸黄金赚取差价有一定风险，需要一定专业知识。多位黄金投资专家建议：投资者要多关注美元走势、国际油价走势。此外，每年第四季度，黄金的现实需求量会有一个很大提升，这主要是因为印度和中国的春节、美国的圣诞节等节日氛围下，市场对黄金的需求量提升。
关注交易时段。交易时间也是投资者必须重视的一个环节。黄金交易是全市市场的联动，而非只在中国市场流通。而对每天的金价影响最大的是美国和英国开盘时间，伦敦开盘时间是北京时间下午4:00左右，美国开盘时间为北京晚上8:30。投资者应该对这些时段多加关注。
报价方式
目前已经开办黄金业务的银行在报价上一般采用两种方式：按国内金价报价和按国际金价报价。
按国内金价报价，银行参照交易所黄金价格、市场供求情况及国际黄金市场波动情况等多种因素再加上银行单边佣金确定买卖双边报价；而按国际金价报价，银行中间价就是国际金价折合成人民币的价格，银行在此基础上加单边佣金形成报价。采取国际金价报价方式的优势在于，投资者能实时的以如中国黄金网、黄金短信等方式查询到国际金价及走势，获得报价信息的渠道更有保障。
特点
纸黄金交易的特点有以下几点：
1、在黄金市场上采用纸黄金交易方式，可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用，提高金商在市场上的竞争力。
2、纸黄金交易可以加快黄金的流通，提高黄金市场交易的速度。
两者区别
纸黄金交易和实物黄金交易的区别记账式黄金其为记账式黄金，不仅为投资人省去了存储成本，也为投资人的变现提供了便利。投资真金购买之后需要操心保存、存储；需要变现之时，又有鉴别是否为真金的成本。而纸黄金采用记账方式，用国际金价以及由此换算来的人民币标价，省去了投资真金的不便。与国际金价挂钩纸黄金与国际金价挂钩，采取24小时不间断交易模式。国内夜晚，正好对应着欧美的白日，即黄金价格波动最大之时，为上班族的理财提供了充沛的时间。两种交易模式纸黄金提供了美元金和人民币金两种交易模式，为外币和人民币的理财都提供了相应的机会。同时，纸黄金采用T+0的交割方式，当时购买，当时到账，便于做日内交易，比国内股票市场多了更多的短线操作机会。四、中国银行纸黄金目前报价在同业之中最具有优势，较小的双边点差为投资人获得更多的收益提供了机会。[2]
纸黄金与黄金T+D的区别
[3]目前国内黄金投资品种也有几种，例如：上海黄金交易所黄金T+D黄金延期交易和各大银行的纸黄金以及经过各种渠道的国际黄金变相交易。而只有上海黄金交易所的T+D黄金延期交易和各大银行的纸黄金是属于国家有关部门监管的。
从交易时间来看，各大银行“纸黄金”的交易时间均为24小时不间断交易，而上海黄金交易所的 T+D黄金买卖是有时间段的，早上9:00至凌晨2:30。手续费用上，银行点差双边点差为0.8-1元/克；上海黄金交易所是采取交易总额万分之十五 (0.48元/克左右)。银行黄金都是实盘交易，资金占有量高，而上海黄金交易所T+D黄金延期交易采取保证金模式，只需10%资金可以操作，还有一个做 空机制，即你在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。
交易渠道上，各大银行采取柜台交易、电话交易、网上自助终端等几种交易渠道。上海黄金交易所是经过会员和会员授权代理进行网上自助终端交易和电话交易。
上海金交所黄金T+D与 银行买卖纸黄金的比较
资金投入量（按160元/克计算）
上海金交所
银行
以保证金形式进行
需要全额投入
每千克保证金2万元
每千克需投入20万元
交易成本（按160元/克计算，以下均为单边）
上海金交所
银行
手续费144元
手续费0.45元/克
交易所手续费96元
每千克手续费450元
每千克手续费240元
投入回报（按5千克160元/克买入，165元/克卖出）
上海金交所
银行
投入10万元
投入80万元
毛利25000元
毛利25000元
交易费2437.5元
交易费4500元
净收益22562.5元
净收益20500元
回报率22.56%
回报率2.56%
从交易成本和投资回报率来看，金交所的黄金是具有明显优势的！此外，金交所的黄金的交易规则 和纸金也是有区别的，我们都知道纸金只能做多，通俗点讲,只有行情上涨时才能赚到钱，下跌时只能选择观望!但是金交所的黄金就不同了，因为还可以做空，也 就是说下跌一样能赚钱！投资品种的选择对于投资者来说是很重要的!交易成本，交易制度都是我们所需要考虑的！
交易步骤
中国的纸黄金交易步骤银行目前能提供纸黄金交易的银行有：中国银行、建设银行、工商银行三家。
三家银行纸黄金交易对比
银行名称
中行－黄金宝业务
建行－龙鼎金业务
业务介绍
2003年11月18日中国银行上海市分行率先试运行人民币对本币金的个人实盘黄金买卖业务，也称“黄金宝”、“纸黄金”买卖，是指个人客户通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式，进行的不可透支的人民币对本币金的交易（或美元对外币金交易），开创了国内个人投资者炒金的先河。
“龙鼎金”是建设银行个人黄金买卖业务的统一品牌名称，寓意一金九鼎，价值永恒。目前，“龙鼎金”品牌下包括个人账户金交易、个人实物黄金买卖两大类业务。
交易方式
柜台交易——凭“活期一本通”存折前往中国银行营业网点办理业务。
柜台交易——凭存折前往中国建设银行营业网点办理业务。
委托交易
委托买入，委托卖出
委托交易时效到第二天04:00
委托挂单分为获利挂单和止损挂单。
委托交易当日内有效。
备注
开户和柜台交易只能在具备外币金功能的营业网点办理。
不能代理开户，只能个人亲自开户。
为便于投资者了解黄金投资的基本知识和国际金融市场的黄金信息、投资策略，中国银行将不定期举办各类讲座及培训，并通过报纸、电视台等各类新闻媒介，向投资者发送市场信息、操作指引，
开户和柜台交易只能在分理处以上的网点办理。不能代理开户，只能个人亲自开户。
投资者可以直接按建设银行的买卖报价实时成交，也可以指定价格进行委托挂单。委托挂单分为获利挂单和止损挂单。您可以根据需要，自由选择委托价格优于或等于建行个人黄金买入报价的获利挂单交易，也可以选择委托价格劣于或等于建行个人黄金卖出报价的止损挂单交易。
注意事项1、目前，建设银行纸黄金电话银行交易还未开通，但开通了手机银行，可取代电话银行。　
2、建设银行开办手机银行时，必须使用建设银行的证券卡，龙卡不能办理。
3、工商银行和中国银行均开通电话银行服务。
4、中国银行和工商银行提供24小时不间断交易，而建设银行的交易时间每天都有中断。
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年以来,黄金的涨幅超过了40%,逼近每盎司1400美元。越来越多的市民不仅仅购买黄金用作首饰,也将其作为增值保值、抗通胀的金融产品。家住福田的颜先生就为了去哪里购买黄金发愁。“每天的金价都不一样,早买早划算。”颜先生说,“可是又不知道去哪里购买,买哪种产品合适。”记者了解到,在上海黄金交易所、金店、银行等多种渠道都可以购买到黄金。业内人士向记者介绍,目前可以投资黄金的产品种类较多,不仅有实物黄金,还有其他的黄金产品,如纸黄金、黄金基金等等。 推荐阅读
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实物黄金门槛低
特点:投资起点低、收藏价值高
在一家珠宝首饰店,记者遇到了一位正在向销售人员购买金条的市民。据了解,年末正是实物黄金销售的旺季。除了自用、送礼等用途外,还有一部分市民是买来投资的。据介绍,实物黄金包括金条、金币、金饰等等。
除了金店之外,各家银行也推出了各自的实物金产品,例如工行的“如意金条”、农行的“传世之宝”系列黄金、建行的“大运金”,价格也各有不同。
记者在工行了解到,该行的“如意金条积存”特别受到追捧。工行深圳分行资产负债管理部的产品经理周翔向记者介绍,这种业务类似于基金投资的黄金投资方式,客户在建立如意金积存账户的基础上,对“工行如意金”进行定期积存或主动积存。对于积存的如意金,客户既可以选择赎回,获得现金,也可以到工商银行(601398,股吧)提取实物金条,非常适合个人客户进行小额持续的黄金投资。
农行的理财师建议投资者购买实物黄金时,应选择购买9999足金金条,而不要选择黄金饰品。因为黄金饰品纯度无法保证,同时加入了手工制作费用,单价一般比金条高,回购时却按黄金现价进行评估,保值能力无法与金条相比。所以,黄金投资最好还是直接到银行购买金条,因为银行的黄金一方面有质量保证,另一方面销售也更为规范。
纸黄金交易方便、门槛低渠道少
特点:起点低、变现快、交易费用低
“纸黄金”是投资人在银行开立黄金账户,并对账户中的份额进行买卖的一种金融投资产品。客户的黄金份额在账户中记录,而不提取实物黄金,客户只需把握市场走势通过低买高卖就能赚取差价。大部分银行都有开通这项业务。由于不涉及实金的交收,交易成本可以更低。[4]
据了解,纸黄金投资门槛较低,一般为10克,适合喜欢稳健收益、对金价走势有一定判断能力的中小投资者。
据中行深圳分行理财师曾何介绍,纸黄金发生买卖交易后只在客户的银行账户内作收付记录而不能进行黄金实物的交割。她提醒,各种虚拟黄金账户也有不同,如“黄金宝”不接受客户的买空、卖空或超出其账户余额的交易申请。但中行的另一款产品“双向宝”便可在具有充足保证金的情况下接受客户的卖空交易申请。
工行理财师说,纸黄金相比实物黄金有三个优势:起点低、变现快、交易费用低。他举了个例子:纸黄金的交易费用是0.8元/克,而实物黄金单边的交易费用就高达10—20元/克。
“纸黄金”又叫账面黄金，通过账面系统进行黄金的买卖，从黄金价格的上涨中获得收益。因为“纸黄金”投资的起始门槛较低，较为适合黄金投资的入门选手。如银行自有品牌的“纸黄金”业务，最低10克就可以进行投资，以黄金价格346元/克来计算，约3460元就可以进行“纸黄金”投资。不过，提供“纸黄金”交易的只有工行、建行、中行、招行和中信银行等少数银行。
一般来说，投资者参与“纸黄金”交易只能从金价的上涨中通过高抛低吸的方式来获利。而中国银行在“纸黄金”基础上增加了“双向黄金宝”业务，增加了“纸黄金”的做空功能。
工行和中行的“纸黄金”业务均提供美元和人民币两个币种的交易，而其他银行只提供人民币或美元交易。投资者开设这些“纸黄金”业务，银行均不收取开户费，直接到银行柜台开通账户功能，就可以通过网上银行、电话银行等渠道进行交易。各家银行自有品牌“纸黄金”手续费是以点差的方式来收取的，它们之间费率相差较少，约在0.1元/克左右。如中行普通“黄金宝”每笔单边点差为0.4元/克，“双向黄金宝”则根据客户的交易量来分不同档次的优惠费率，交易量越大，费率越低。单笔交易量在10公斤以上，点差只需0.25元/克。建行客户的交易量达到5公斤，单边点差的优惠费率也可低至0.3元/克。
中行的美元金点差则按照每盎司3.46美元来收取，工行和中信银行均执行这一费率，换算以后每克约0.37元人民币。
此外，不少银行代理上海金交所账面“实物黄金”系统，如兴业、招商、民生、华夏、平安、光大等银行都与金交所建立合作，为投资者提供账面“实物黄金”的投资。投资者进行账面“实物黄金”投资，需要到代理银行开设专用的黄金账户。
账面“实物黄金”最低交易量为100克，高于商业银行自有品牌“纸黄金”产品。交易的手续费是以交易金额的固定比例来收取，按照客户级别和交易量规模的不同，手续费率大约为交易金额的0.08%-0.21%。
黄金基金流动性高
特点:流动性高、安全简单
近日,“黄金基金”一词颇受关注,首只黄金基金在12月10日公开发行。据介绍,“黄金基金”是通过投资于有实物黄金支持的交易所交易基金。它紧密跟踪国际金价走势,为投资者提供优质的黄金投资工具,使国内投资者可以便捷地由资本市场进入黄金投资市场。业内人士指出,由于产品结构简单、交易渠道便利、交易成本低廉,黄金基金比较适合普通黄金投资者参与,机构投资者也会进行配置。
首只黄金基金诺安黄金基金国际业务部总监宋青先生坦言,“我们的目标就是为国内投资者提供工具型的产品,为国内投资者开发一个流动性好、安全简单的金融工具,能够迅速进入黄金市场。”他介绍,投资者可以通过多家银行等代销渠道及诺安基金直销渠道进行认购。
银行部分黄金产品一览表
银行 产品 类型 投资门槛 购买渠道
中国银行(601988,股吧)黄金宝 纸黄金 10克起 柜台、网银、电话银行
中国银行 双向宝 纸黄金 1克起 网上客户端
工商银行 账户黄金 纸黄金 10克起 柜台、网银、电话银行、手机银行
工商银行 如意金积存 实物黄金 每月200元起 柜台、网银
建设银行(601939,股吧)大运金 实物黄金 5克起 柜台
农业银行(601288,股吧)传世之宝 实物黄金金条 20克起 柜台
招商银行(600036,股吧)招财金 实物/纸黄金 100克起 柜台、网银、电话银行自动语音
(此表格仅作参考,产品详情以各银行发布为准)
■ 专家提醒
投资实物金需关注回购渠道
农行理财师提醒,投资实物金最首要的是关注回购渠道。如果没有回购渠道,要作为旧金条回收变现,收益就会受到很大的影响。购买时,投资者应询问银行是否能够进行黄金回购,就是说在银行购买黄金后,可以再将黄金卖回给银行,这样就能够在黄金价格上涨或者需要资金时进行变现。
记者了解到,很多银行和金店都只回收自家发售的金条,对于投资者在其他银行和金店等购买的黄金产品则不予回购。还有部分银行在提取实物黄金之后,也不再进行回收。投资者在购买之前应仔细询问清楚。
对于有意投资黄金的消费者,有专业人士分析认为,未来黄金仍有不小的升值空间。同时,他也提醒消费者,现在正规的投资金条一般通过金店与部分银行出售,“在不正规的金铺购买黄金,风险较高”。