标题：证券研究报告
什么是证券研究报告
证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询公司基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值或者影响其市场价格的因素进行分析，含有对具体证券及证券相关产品的价值分析、投资评级意见等内容的文件。主要包括涉及具体证券及证券相关产品的上市公司价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。
可发布报告的机构
发布证券研究报告的机构，应当是依法取得证券投资咨询业务资格的证券公司或者证券投资咨询公司。
证券分析师评级
新财富最佳分析师评选[1]
“新财富最佳分析师”评选由《新财富》杂志主办，是中国本土第一份民间市场化分析师排名，自2003年首届评选至今已经举办了九届。九年来，在“公开、公平、公正”原则指引下，新财富最佳分析师评选获得市场的广泛认同，影响力不断扩大，成为中国券商分析师评价的重要本土品牌。
九届“新财富最佳分析师评选”共从近6000余位候选分析师（含各年度重复报名者）中评出了737位（已剔除重复获奖者）“新财富最佳分析师”和13支最佳研究团队、83位最佳销售服务经理和15支最佳销售服务团队。
历届评选规模 
评选年度
候选方 
投票方 
参评 
机构数 
参评分析师人数 
行业
分类 
类别 
人数 
掌握资金总量（亿元） 
选票 
回收率 
首届 
（2003） 
未征集候选人，直接提名 
未征集候选人，直接提名 
26
基金经理 
77
682
65%
第二届
（2004）
35
450余人 
29
基金经理 
126
>2500
100%
第三届
（2005）
28
550余人 
32
基金经理、研究总监、社保基金经理 
251
>5000
100%
第四届
（2006）
22
500余人 
32
基金经理、研究总监、社保基金经理、保险资产管理公司投资和研究代表 
348
>6000
100%
第五届
（2007）
26
450余人 
32
基金经理、投资总监、研究总监、社保基金经理、保险资产管理公司投资和研究代表、QFII、私募基金（观察员，单独列示） 
532
>30000
100%
第六届
（2008）
36
900余人 
31
国内公募基金公司的投资总监、研究总监、基金经理、金融工程总监、社保基金的基金经理、专户理财部门负责人、企业年金部门负责人；
保险资产管理公司及养老保险公司投资和研究代表；QFII；银行；
私募基金（观察员，单独列示）；券商资产管理部（观察员，单独列示）。
900余 
>30000
公募基金等主体回收率达100%
第七届
（2009）
42
1133人 
31
国内公募基金公司的投资总监、研究总监、基金经理、金融工程总监、社保基金的基金经理、专户理财部门负责人、企业年金部门负责人、固定收益部总监；保险资产管理公司及养老保险公司投资和研究代表；QFII；银行；私募基金；券商资产管理部。 
1050
>30000
公募基金等主体回收率达100%
第八届 
（2010）
40
950多人 
31
国内公募基金公司的投资总监、研究总监、基金经理、固定收益部总监、金融工程部总监、社保基金的基金经理、专户理财部；全国社保基金理事会；
保险资产管理公司权益投资部及投资经理、固定收益部、研究部；
保险公司及养老保险公司权益投资部、固定收益部、研究部；
QFII；银行；私募基金；券商资产管理部；信托公司（观察员，暂不列入总分） 
1500余 
>30000
公募基金等主体回收率达100%
第九届 
（2011）
42
近1100人 
31
国内公募基金公司的投资总监、研究总监（综合研究员意见）、
基金经理（股票型、债券型、货币型、混合型）、固定收益部总监、
金融工程部总监（由于不同基金管理公司部门设置不同，少数未单独设立金融工程部的基金公司投票人根据实际情况调整为与金融工程相关的部门，如风控部门、产品设计部门等的相关人员）、 社保基金的基金经理、专户理财部总监/投资经理、QDII投资经理；全国社保基金理事会；保险资产管理公司权益投资部及投资经理、固定收益部、研究部；
保险公司及养老保险公司权益投资部、固定收益部、研究部；QFII；银行；
私募基金；证券公司资产管理部投资经理、自营业务部投资经理；信托公司；财务公司；
海外投资机构。 
2000余 
>30000
公募基金等主体回收率达100%
2003年
1月《新财富》借鉴国际惯例，首次启动由国内机构投资者投票评选中国内地资本市场最出色的分析师的评选活动。当时，评选采用直接请基金经理提名分析师并为其打分的方式进行，新财富向77位公募基金的基金经理发放了调查问卷，共回收问卷50份，这些基金经理管理着682亿元资产。
3月1日，提名截止，开始回收选票、计票，并最终评选出26个行业研究方向的76名“最佳分析师”。国泰君安证券研究所获选“本土最佳研究团队”第一名，中金公司获选“最具影响力研究机构”第一名。
6月《新财富》以《探寻真实价值》为题，刊登了首届“最佳分析师”评选结果及分析文章。作为国内首次对证券分析师的评选，这一活动引起了资本圈各界人士的广泛关注，并得到业内人士的普遍认可，上榜的“最佳分析师”获得了公司的奖励与重用。《证券时报》、《上海证券报》、新浪网、中新网等对此进行了专题推介与报道。
2004年
1月在征询研究机构和基金意见的基础上，新财富对上一年的评选方法进行了优化。首先，在研究方向上，去掉了环保行业，新增了策略研究、金融工程、基础化工和机械4个行业，使当年的评选共涉及29个研究方向。其次，将基金直接提名候选分析师，改为向国内所有券商研究机构征询候选人名单。
2月15日，全国35家券商研究所共推荐候选分析师450余人。随后，新财富向当时国内已成立的26家基金管理公司的126位基金经理发放了选票及问卷，他们之中包括管理12只社保基金的11名基金经理。126位基金经理累计管理着2500多亿元的资产，显示随着机构投资者队伍的壮大，“最佳分析师”的参评主体规模进一步扩大。
4月6日，选票实现100%的回收率。根据投票结果，27人获得“最佳分析师”第一名，其中侯继雄、郭海燕分获两个行业第一名。国泰君安证券研究所再度当选“本土最佳研究团队”第一名，申银万国证券研究所当选“最具影响力研究机构”第一名。
8月《新财富》以《把脉大势“优势”投资》为题，刊登了评选结果及分析文章，并得到各媒体的广泛报道。
9月18日，“新财富投资论坛暨最佳分析师颁奖典礼”在广东棕榈岛高尔夫球会举行，基金、券商、QFII精英齐集一堂，共襄颁奖盛举。
2005年
6月18日，“2005新财富最佳分析师”评选征询意见会在深圳观澜湖高尔夫球会举行。20多家券商研究机构的负责人及基金经理代表参会，就评选的相关问题进行了充分的讨论。综合各方意见并参考行业发展方向，新财富对评选进行了三方面的调整：首先，在研究方向上取消了采掘业，增加了衍生品、煤炭开采行业，从“机械”中分拆出了电力设备，将交通运输仓储分拆为航空运输、公路港口航运，令本届评选的研究方向达到32个；其次，由于一些领先研究机构开始重视报告销售，新财富增设了最佳销售服务经理、最佳销售服务团队、进步最快研究机构等奖项；第三，投票主体扩大为公募基金的基金经理和研究总监、社保基金经理。
8月26日为候选人推荐截至日，28家券商共推荐候选人550多人，该届也是参评候选人最多的一届。
9月23日，完成对251位机构代表选票的100%回收，他们累计管理的资产达5000多亿元。根据投票结果，33位“最佳分析师”第一名诞生，魏兴耘、彭继忠兼获两个行业第一名；同时，研究团队开始出现在获奖人中，策略研究、计算机方向第一名均为研究团队。国泰君安证券研究所第三度成为“本土最佳研究团队”第一名，申银万国证券研究所第二次当选“最具影响力研究机构”第一名，国信证券经济研究所被评为“进步最快研究机构”第一名。
11月12日，“2005新财富最佳分析师颁奖典礼”在深圳威尼斯皇冠假日酒店举行，32个行业的“新财富最佳分析师”及研究团队、“新财富最佳销售服务经理”及机构等奖项现场揭晓，基金、券商、QFII等200余人出席了颁奖典礼，盛况空前。排名结果获得媒体的广泛报道。
12月《新财富》以《倾向“外部”》为题刊登评选结果和分析文章。
2006年
7月8日，“2006新财富最佳分析师”评选征询意见会在深圳圣廷苑酒店召开。由于保险资金入市比例不断加大，分析师对保险机构的服务也提上议事日程，在总结采纳各方意见的基础上，本届评选加入了保险资产管理公司权益投资、固定收益投资和研究代表参与投票。
8月评选正式启动，截至25日，22家券商研究机构推荐了500多位分析师候选人。
9月22日，选票完成100%回收，348名公募基金经理、社保基金经理、基金研究员、九大保险资产管理公司的投资及研究代表参与投票，他们管理的资金达6000多亿元。根据投票结果，32个研究方向共产生“最佳分析师”第一名47人。中信证券跃居“本土最佳研究团队”第一名，申银万国证券研究所第三次当选“最具影响力研究机构”第一名，联合证券研究所被评为“进步最快研究机构”第一名。
11月25日，“第四届最佳分析师颁奖典礼”在深圳马哥孛罗好日子酒店举行。32个行业102位最佳证券分析师及研究团队、最佳销售服务经理及机构名单当场揭晓。同时，“杰出领袖奖”首次颁发，国泰君安证券研究所所长李迅雷当选。监管机构、QFII、基金管理公司、保险投资管理公司、上市公司、券商高层人士及证券分析师、财经媒体代表等共300余人到会观礼。
同日，由《新财富》与深证信息公司联合编制的“新财富分析师指数”正式起用，并通过巨潮指数网、全景网、《交易日》电视节目正式向社会发布。《新财富》杂志从2007年元月起对该指数进行全程跟踪评述。“新财富最佳分析师指数”是国内首只由媒体联合证券市场优秀研究员主观初选指数样本池、由权威指数编制机构按国际通用客观公正原则编制的新型产品类指数，这在中国证券史上尚属首例。
26日，首届“新财富最佳分析师投资峰会”举办，2006年度32个行业最佳证券分析师第一名团队首次集体亮相，研判了2007年宏观经济与各行业的走势，展示了中国资本市场最强大的研究和销售服务阵容。国泰君安证券研究所所长李迅雷、申银万国证券研究所所长陈晓升、中信证券研究部总经理徐刚等人担任论坛主持，600多位投资者参会。本届排名结果及论坛活动获得媒体的广泛报道。随着“新财富最佳分析师”排名影响力的扩大，该评选的衍生品也得到投资者的追捧。
12月《新财富》以《定价 中国资本的本土话语权》为题刊登评选结果和分析文章。
2007年
1月《新财富》特刊——《定价中国资本投资大策略》出版发行，该特刊收录了来自国泰君安、申银万国、中信等12家证券研究机构的73位“2006新财富最佳分析师”最新的2007年度投资策略报告，面市后热销并加印数次。在研究主导话语权的市场环境下，“新财富最佳分析师”已经深入人心，为广大投资者所认可。
3月31日，“红树西岸?新财富最佳分析师”系列论坛首度开讲，“2006新财富最佳分析师”就市场热点阐述专业观点和投资建议，并与参会者进行深入交流，受到广大投资者的热烈追捧。此后，“新财富最佳分析师”论坛几乎每半月举行一次，合作方包括香蜜湖一号、鸿荣源地产、华侨城地产、东亚银行等知名机构。
8月评选正式启动，截至9月21 日， 家券商研究机构推荐了450多位分析师候选人。“第五届新财富最佳分析师”评选共设置32个研究方向，与去年相比，“金融工程”和“衍生品研究”两个方向合并为“衍生品研究”方向；“银行和金融服务、多种金融服务”分拆为“银行”和“非银行金融”两个研究方向。本届评选扩大了投票的保险机构范围，通过券商研究机构推荐，除去年的九大资产管理公司外，嘉禾人寿、生命人寿、首创安泰人寿、阳光保险等保险投资机构也加入投票。新纳入　QFII、私募基金作为投票主体，其中，私募基金本届暂以观察员身份参与投票，投票结果单独列示。
10月26日，选票完成100%回收， 名公募基金经理、社保基金经理、基金研究员、九大保险资产管理公司的投资及研究代表参与投票，他们管理的资金走过3万亿元。根据投票结果，32个研究方向共产生“最佳分析师”第一名56人。中信证券再得“本土最佳研究团队”第一名，申银万国证券研究所第四次当选“最具影响力研究机构”第一名，平安证券研究所被评为“进步最快研究机构”第一名。
11月16日，“第五届新财富最佳分析师颁奖典礼”在深圳华侨城洲际大酒店举行。
17－18日，“新财富最佳分析师年度论坛”这一活动再次成为资本圈的关注焦点。
2008年
8月16日，“第三届券商研究所高峰论坛”在海南三亚亚太国际会议中心举行。共29家券商研究机构的40位负责人参加了本次论坛。
28日评选启动，开始征集候选人。评选规则进行了科学合理的微调，主要包括五个方面：
1、在对参评分析师的资格认定上，增加了参评分析师在2008年度，即2007年8月至2008年8月期间，未受到中国证监会及中国证券业协会处罚的规定，否则取消本届参评资格；
2、在评选主体上，增加了公募基金的金融工程总监、专户理财部门负责人、企业年金部门负责人；养老保险公司的权益投资部、固定收益部、研究部；银行；券商资产管理部。其中，公募基金的金融工程总监只能投票给金融工程方向的分析师，银行只能投票给固定收益方向的分析师，券商资产管理部作为观察员，与私募基金一起单独列示。
3、在行业分类上，以金融工程取代了原来的衍生品研究；原来的公路港口航运与航空运输合并为交通运输仓储；原来的电力设备更名为电力设备与新能源。
4、在团队总分的计算上，将第一、二、三名分析师对应的权重，由原来的5分、3分、2分调整为5分、4分、3分。
5、在基金权重的划分依据上，由原来以当年度三季报公布的基金规模为依据，更改为以近一年度四次季报公布的基金规模平均值为依据。同时，股票型基金的基金经理不能投“固定收益”方向的分析师。
10月6-24日 投票期。
11月14日，德勤会计师事务所审计选票完毕。经统计，本届评选共发放选票901张，选票回收率99%。其中，作为投票人重要组成部分的公募基金，选票回收率高达100%。
21日第六届新财富最佳分析师颁奖典礼在深圳福田香格里拉酒店大宴会厅举行。
22-23日，“新财富最佳分析师高峰论坛”。新诞生的“第六届新财富最佳分析师”将齐聚一堂，探讨来年宏观、策略及全部行业的证券投资策略，为投资者提供专业投资指导，与高端投资人共同布局2009年。
2009年
8月29日，“第四届券商研究所高峰论坛”在深圳福田香格里拉举行。作为国内券商研究机构负责人最齐全、规格最高的一次会议，共40家券商研究机构和销售交易部的50位负责人参加了本次论坛。
9月11日评选启动，开始征集候选人。本届评选对评选规则的科学合理微调主要包括：私募基金和券商资产管理部纳入正式投票人；投票人提名人数由前三名增至前五名，对应前五名权重分别为5、4、3、2、1；增设2009最具潜力研究机构奖项。这些调整符合中国证券研究业的发展趋势，进一步彰显了新财富最佳分析师评选的专业性和权威性，得到了资本圈各方人士的充分认可。
10月9-23日 投票期。
11月9日 经统计，本届评选共发放选票1050张，选票回收率99.6%。其中，作为投票人重要组成部分的公募基金和保险资产管理公司均实现100%选票回收率，今年正式成为投票主体的私募基金和券商资产管理部也同样实现100%选票回收率。
27日第七届新财富最佳分析师颁奖典礼在深圳福田香格里拉酒店大宴会厅举行。
28-29日，“新财富最佳分析师高峰论坛”。特邀知名海外大行经济学家莅临论坛现场，与中国研究最强阵容——“第七届新财富最佳分析师”共同探脉世界金融走向，激辩中国经济未来。
2010年
6月19日，“第五届券商研究所高峰论坛”在苏州太湖高尔夫酒店举行。时值中国券商研究走过十年之际，共有来自38家券商的近70位研究机构、销售交易部负责人参会，其中，中信证券、申银万国、中金公司、国泰君安、招商证券、国信证券、国金证券、广发证券、海通证券、光大证券等主流券商研究机构负责人均出席本次论坛，此外，也有财通证券、东兴证券、国元证券、华创证券、民族证券、南京证券、齐鲁证券和浙商证券等8家新加盟本论坛的已转型或待转型做卖方的券商研究机构。机构投资者代表有来自南方基金、易方达基金、万家基金、中银基金、中国人寿资产管理公司、中金公司资产管理部、上海凯石投资、深圳合赢投资、华宝信托等11家机构投资者的12位负责人参会。参会人数和参与机构规模均创历史最高水平。
9月3日 评选启动，开始征集候选人。本届评选纳入公募基金的专户投资经理为投票人，同时增加信托公司作为观察员，其投票结果咱不计入总分。适当增加私募基金与券商资产管理部的投票权重，权重划分依据与机构管理的资产规模挂钩。创新推出“第三届新财富最具慧眼基金管理公司”、“新财富白金分析师”、“新财富最佳销售服务区域团队”等奖项。成立新财富最佳分析师评选专家委员会，委员由公募基金管理公司和参评券商负责人组成。
10月18-29日投票期。
11月26日，第八届新财富最佳分析师颁奖典礼。
11月27-28日，第八届新财富最佳分析师高峰论坛。
2011年
7 月16 日，“第六届新财富券商研究所高峰论坛”在美丽的三亚举行，共有来自32 家券商研究机构的负责人和6 家买方机构代表参会。论坛就券商研究业务发展的新模式进行深入探讨。
9月9日 评选启动。经征集候选人，本届评选共有来自42家券商的近1100位分析师参评。本届评选纳入券商自营部门、信托公司、财务公司为投票人。
10月8-28日，投票期。本届评选共有464家机构的2000多位机构投资者获得投票权，同比增长40%以上，全部参与投票的机构投资者管理的资产总规模合计达数万亿元。
11月25日，第九届新财富最佳分析师颁奖典礼在深圳华侨城洲际大酒店隆重举行。
11月26-27日，第九届新财富最佳分析师高峰论坛在华夏艺术中心华夏剧院举行。
证券研究报告哪里看
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