标题：养老金
养老金释义
  养老金
【解释】亦为：退休金。由政府、公司[1]、金融机构等向因年老或疾病失去劳动能力的人按月支付的资金。作为生活来源由失去劳动收入者定期领取。养老金本着国家、集体、个人共同积累的原则积累、运作。当人们年富力强时，所创造财富的一部分被投资于养老金计划，如美国的401(K)、加拿大的RRSP等，以保证老有所养。加入养老金计划是最重要的投资手段之一。（商务印书馆《英汉证券投资词典》解释）
养老制度
概述我国养老金主要分为两类：机关事业单位人员退休养老金和企业人员退休养老金。二者实行的不同制度，被  养老金舆论广泛称为养老“双轨制”，两者待遇差距巨大，是一种歧视性的制度，在我国已经持续20年。
我国机关事业单位人员退休养老金和企业人员退休养老金，实行两种截然不同的制度。具体讲表现为三个不同：一是统筹的办法不一样即企业人员是单位和职工本人按一定标准缴纳，机关事业单位的则由财政统一筹资；二是支付的渠道不一样即企业人员由自筹账户上支付，而机关事业单位则由财政统一支付；三是享受的标准不一样即机关事业单位的养老金标准远远高于企业退休人员，目前差距大概是300%~500%。[2]
2009年1月28日，《事业单位养老保险制度改革方案》正式下发，人社部要求山西、上海、浙江、广东、重庆5个试点省市进行事业单位养老保险制度改革试点。如今，方案下发已三年有余，但事实上，五个试点省市几无进展。养老金“双轨制”企业与机关事业单位由于养老保障制度的不同而造成了两者之间待遇差异较大，且这种差异已引起群众的不满，要求缩小差距、统一制度的呼声日益高涨。从1999年到2009年，机关事业单位与企业之间人均养老金一直存在差距，且总体上呈扩大趋势。1999年，机关高出企业227元，高出比例为45.95%;事业单位高出企业231元，高出比例为46.76%。此后他们之间的绝对差距不断扩大，到2009年企业与机关的差距已经达到713元，企业与事业单位的差距已达到570元。企事业单位养老金支出差异的原因计发基础不同造成的差异
按照《关于机关事业单位离退休人员计发离退休费等问题的实施办法》【国人部发[2006]60号】的规定，离休费按本人离休前职务工资和级别工资之和或岗位工资和薪级工资之和全额计发，工资替代率为100%。公务员退休后的退休费计发基础是退休前的职务工资加级别工资;事业单位工作人员退休后的退休费计发基础是退休前岗位工资加薪级工资;机关技术工人、普通工人退休后的退休费计发基础是退休前岗位工资加技术等级工资。计发比例则按照工作年限的不同而有所区别，工作年限越长的人退休金替代率越高。工作年限满35年的按90%计发;工作年限满30年不满35年的，按85%计发;工作年限满20年不满30年的，按80%计发。由此可见，机关事业单位工作人员最低退休金替代率都有80%。
企业退休职工基本养老金的计算基础是社会平均工资，以城镇职工养老保险制度“新人”为例，其基本养老金的计算公式如下所示：
养老金=(当地上年度职工平均工资+本人指数化月平均缴费工资)/2×[缴费年限(含视同缴费年限)×1%]+个人账户存额/计发月数（50岁为195、55岁为170、60岁为139)。
而机关事业单位的工资水平高于社会平均工资，这也加大了企业退休人员与机关事业单位退休人员养老金的差距。1999—2009年，各年机关和事业单位平均工资都高于全国平均工资水平。就养老金替代率而言，据郑秉文测算，1997年中国企业职工的社会平均工资养老金替代率达76.3%，以后逐年下降，到2008年只有47.7%。说明企业退休人员养老金增长的速度低于社会平均工资的增长速度。而与机关事业单位比较，企业退休人员养老金替代率只有机关事业单位的一半多。
养老制度与薪资结构的不匹配导致人们对退休双轨制深恶痛绝
中国计划经济体制遗留下来的保障模式是低工资，高福利，相当于在职时已将部分资金交给国家，国家则提供养老医疗等保障。现在机关事业单位则是延续这一制度，它的制度假设是基本工资不高，所以养老不要缴费。而企业养老保险制度，依据的制度假设是职工的薪酬里已包含延期收入，延期收入可用于缴纳养老保险费。因此在现行双重退休金体制下，只有企业员工的在职收入高于机关事业单位人员，退休双轨制才是合理的。然而，由于经济结构存在不合理现象，企业之间的收入差距很大，有的垄断企业员工收入远远高于机关事业单位工作人员，有的中小企业员工收入则低于社会平均工资水平。而机关事业单位工作人员的收入也呈现多元化趋势。人们忽视了行业间和行业内的薪资结构差异，而集中关注部分高收入的机关事业单位人员的高工资、高福利现象，并对此表达强烈不满。
企业年金制度的自愿实施将造成企业和机关事业单位养老金差异持续扩大
企业职工养老保险包括基本养老保险和企业年金，基本养老保险保证公平，企业年金体现对工作期间的激励。基本养老保险的设计初衷是为了满足人们的基本生活需要，所以基本养老保险的替代率不高，加上企业年金之后才能保持一个较高的替代率。然而由于我国企业年金制度是企业自愿实施的，很多企业考虑经济情况没有建立企业年金制度，亦有部分企业建立企业年金制度后又终止该制度。这种局面导致退休工人最终领到的养老金只有基本养老金，即企业退休人员只领取了制度设计者设计的部分养老金，所以感觉待遇较低。而现有机关事业单位养老金既包含了基本保障部分，又包含了激励成分，所以金额很高。很多群众并未看到企业养老保险制度的缺失，只是看到养老金最终结果的差异，于是不满情绪在滋生蔓延。如果不改变企业年金制度的自愿性质，企业与机关事业单位的养老金差异将会持续扩大，最终成为威胁社会稳定的又一重大隐患，必须及早解决这一问题。
养老金调整机制的不同使二者的差距未能消除
公务员退休金的主体部分是基本退休金。随着物价和社会平均工资的不断增长，公务员的退休金也需调整。公务员基本退休金是按在职职工工资增长率调整的，其调节办法是:在国家统一调整生活必要品价格时，退休公务员可按在职国家公务员并入基础工资的补贴数额增加退休金;在职国家公务员根据企业相当人员的工资水平和物价变动指数调整工资标准时，退休公务员可按调整工资标准的幅度相应提高基本退休金标准。企业退休人员基本养老金的调整是以调整前退休人员月人均基本养老金为基础的，按照一定比例增加。例如，2011年1月，国家决定上调企业退休人员基本养老金，提高幅度按2010年企业退休人员月人均基本养老金的10%左右确定，全国月人均增加140元左右。而2006年到2009年，全国城镇单位就业人员工资总额年均递增为18%，高于10%的养老金增幅。
公务员退休金按工资上涨率调整，企业退休人员基本养老金按低于工资上涨率的比率调整，而且他们的基数不同，公务员调整基数包括全部养老金，企业退休人员调整基数只是基本养老金，基数和比率均低的结果造成二者的绝对数差距并未缩小，只是它们之间差距的相对比例有所下降。解决企事业单位离退休人员养老金建议加快机关事业单位养老保险改革，构建全民统一的基本养老保险制度
现有机关事业单位养老保险制度的缺陷在于个人不缴费，责任完全由国家承担。不仅国家的负担较重，而且引起缴费人群企业职工的不满，形成新的社会不公平感。从养老金领取结果来看，上文已经述及，大部分退休职工只领取基本养老金，机关事业单位退休人员则领取全额养老金，造成了企业退休职工与机关事业单位退休人员养老金替代率的巨大差异。建立统一的企业职工和机关事业单位退休人员养老保险制度，可以减少不必要的矛盾和攀比。因此必须改革机关事业单位养老保险制度，在机关事业单位建立基本养老保险和补充养老保险制度构成的养老保险体系，以形成全国不分单位性质，同级别的退休人员基本养老金替代率相等的情形，进而减少人们的不公平感，增进社会和谐和稳定。
调整养老金替代率政策
在现有养老保险对老年人生活保障程度的设计中，政策制定者假设每位退休人员都有基本养老保险、企业年金和储蓄性养老保险。基本养老保险的职能只是保证退休人员的基本生活需要，因此，基本养老保险的替代率较低。但现实是很多企业职工缺乏企业年金，更不用说储蓄性养老保险。2011年来，全国参加企业年金的人数为1577万人，当年城镇就业人数35914万人，参保率只有4.39%。[10]因此，在设计养老保险替代率时，要考虑没有企业年金的退休人员。同时，替代率的设定也要考虑绝大多数离退休人员的实际生活开支需要，对过高的养老金进行限制或税收调节。
优化企业退休人员基本养老金补助政策
自2005年起，中国已连续七年八次提高企业退休人员基本养老金。2005年，企业退休人员月人均基本养老金是714元，2012年调整后的企业退休人员月人均基本养老金是1531元，[11]通过八次上调，企业退休人员的总体待遇水平翻了一番，企业退休人员的生活得到明显改善，也部分缓解了企业退休人员与机关事业单位退休人员之间的养老金差距。但这种调整在时间和比例上都不确定，是一种没有规律的临时调整办法。国家已经认识到这一问题，在2011年政府工作报告里提到要建立企业退休人员基本养老金正常调整机制，[12]但具体操作办法尚未出台。本文认为需要根据精算平衡原理，建立一个和社会平均工资增长率联动的企业退休人员基本养老金长效调整机制。
养老金空账
概述20世纪80年代，为了适应经济体制改革的需要，中国着手对城镇养老保险制度进行改革，经过10多年的探索，于1997年正式确立了以社会统筹和个人账户相结合为特征的混合型养老保险模式，该模式中社会统筹部分为企业职工工资总额的20%，由企业缴费形成，个人账户部分为个人缴费工资的11%，其中企业负担3%，个人负担8%。在2005年《国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》中规定“为与做实个人账户相衔接，从2006年1月1日起，个人账户的规模统一由本人缴费工资的11%调整为8%，全部由个人缴费形成，单位缴费不再划入个人账户”。但是，目前我国的基本养老保险个人账户却是“空账”。那为什么会出现“空账”，“空账”的规模有多大，怎么解决个人账户空账等问题成为了人们讨论的焦点，下面就来一一解答这些问题。空账问题产生的原因（一）空账问题产生的原因以及目前规模
个人账户空账产生的原因“空账”问题的产生有着深刻的历史背景。1993年，在全国十四届三中全会上相关代表提出，中国要建立“社会统筹与个人账户相结合”的社会养老保险制度，个人账户制度由此确立。然而已退休的职工（即所谓的“老人”）和在实施个人账户制度以前较早参加工作的在职职工（即所谓的“中人”），在过去的工作年限里并没有个人账户的积累，但养老金需要支付。因为我国自1997年开始就一直实行统筹账户与个人账户“混账管理”的财务管理制度，也就是说将两个账户混合管理，所以，这就给个人账户资金向社会统筹账户转移提供了机会和可能。为了解决已退休职工（即所谓的“老人”）的养老金支付问题，社会保障机构就利用“混账管理”的便利，直接挪用在职职工个人账户中的资金，长期以来，由于不断地透支个人账户来填补社会统筹资金的不足，于是就导致了个人账户的空账。
目前个人账户“空账”的规模近几年来，我国个人账户“空账”规模在急剧扩大，2000年8月至2001年1月劳动与社会保障部和博时基金管理有限公司共同完成的“中国养老保险基金测算与管理”的报告指出，在未来50年里，城镇在职职工与退休职工的抚养比将由3.65:1提高到1.87:1；社会统筹基金总缺口将达到1.8万亿，平均717亿。个人账户空账的空前大的规模造成了严重的影响，埋下了很多隐患。
（二）个人账户“空账”埋下的隐患
个人账户“空账”是一个严重的问题，直接影响了我国城镇职工养老保险由现收先付制向积累制的转变，并将养老金的支付风险转移到了后代，影响了养老保险基金的可持续发展，也降低了养老保险制度的公信力。首先，个人账户的“空账”直接影响了我国城镇职工养老保险由现收先付制向完全积累制的转变。这种转变势必会影响我国基本养老保险完全积累制的实现，最终只能使新的养老保险制度停留在表面，无法发挥根本性的作用。其次，个人账户“空账”问题使得养老金支付风险被留给了下一代，影响了养老保险基金的可持续发展，也影响了养老保险制度的公信力。个人账户的无积累——“空账”问题就是将养老金支付风险转移给了后代，风险的转移使得人们的缴费意识降低，由此各种显性、隐性逃费的现象就会出现，而逃费又会引起低征缴率和高缴费率的恶性循环，影响社会保障基金的筹集，同时造成基金收入小于基金给付需求的状况，给社会保障制度带来了巨大的财务风险，也增加了基金增值的压力，使得养老保险制度的公信力以及政府部门的公信力得到影响。对个人账户问题提出的一些建议对于做不做实个人账户，有两种看法：一是不要做实个人账户，做名义账户；二是为了调动职工的缴费积极性需要做实个人账户，而笔者更倾向于做实个人账户，并且认为做实个人“账户”势在必行。因为能否做实个人账户直接关系到每一位参保人员的个人利益,关系到国家和社会大局的稳定，做实个人账户是参保人员的共同意愿，能够提高人们的参保意识，促进养老基金的运营生息。
（一）逐步做实个人账户
我国政府从2001年开始分别在几个省份做了试点和推广工作，并取得了一定的成效。如到2005年为止，辽宁省已经积累了个人账户的资金110多亿。那么实账是怎样界定的，笔者认为的“实账”应该是指当个人账户需要变现资金时,能及时变现,产权可以以金融资产甚至实物资产的形式存在,可以是银行存款,也可以是股权或债权,这些资产应该是安全的,具有保值增值的能力。要做成实账，笔者认为要注意以下几点：首先，确定做实个人账户的主体。因为老职工养老金问题是由于养老保险基金的制度转型所造成的历史债务问题，因此，现在各级政府都应该承担起这些负债的偿还义务。其次，个人账户的做实应该分类逐步做实。由于空账规模的庞大，要充分考虑到中央和地方所要面临的巨大财政压力，一步到位地弥补巨额空账，在短期内做实个人账户的可行性不大，在做实个人账户实践中，参照试点成功省份的做法，如吉林和黑龙江两省，从小规模做起，采取逐步做实、增加积累的方式。所以，笔者认为，采取“逐步做实”的方式比“一步做实”更为合理。最后，全面筹集做实个人账户所需的资金。
（1）个人账户的做实需要巨额的资金，因此需要加大政府在财政支出。政府可以通过税收融资、出售部分国有资产、发行特种国债、发行福利彩票等等途径来增加政府部门在社会保障方面的的支出。
（2）还可以选择比较发达的省份中的某些城市，如无锡，将政府每年的社会保险基金的积累额取出一部分投入到个人账户，逐步的做实个人账户，并且将这个每年做实个人账户的规模列入到政府官员的业绩中去。
（3）可以扩大养老保险的覆盖面，将更多的灵活就业的人员纳入到养老保险的范围内，做大做强养老金的个人账户，增强偿付能力。
（二）个人账户做实之后应该解决的问题我国个人账户的做实是迟早的事，这就促使我们不得不考虑个人账户基金的保值增值。按照规定，除了天津市、山西省等九个试点省（市、自治区）的个人账户中央财政补助资金交由全国社会保障基金理事会管理外，其余都是由各省劳动和社会保障部门负责管理，目前只可投资于国债和银行存款，市场化运作程度很低，收益也十分有限，笔者认为在个人账户基金的投资运营中应该注意以下几点：首先，安全性置于首位是毋庸置疑的。养老保险个人账户基金是职工退休后的基本生活来源，是老百姓的“养命钱”，因此，实现基金的保值增值是养老保险制度的目标。目前我国的资本市场发展还不够成熟，因此，建立健全的养老保险个人账户基金投资监管机制以及对投资比例的限制可能更为现实一些。其次，流动性以及收益性也是个人账户基金投资运营中必须考虑的。如果资金因投资而冻结于某些固定项目而难以变现，将无法应付基金支付的需要，也违反了设立基金的宗旨。个人账户基金若过分考虑安全性，投资于国债或储存于银行，投资收益率低，也面临基金贬值风险，无法应对人口老龄化带来的挑战，因此个人账户基金投资必须考虑选择效益的好的，实现保值增值，应对老龄化。由于我国的资本市场的规模还很小，监管还不是很完善，因此个人账户积累的资金可以考虑投资于国际资本市场。
（三）规范个人账户的管理当前个人账户的投资与管理采用的是个人缴费、地方管理的模式。由于做实后的个人账户将非常是庞大的，以前的的个人账户的管理存在着一些缺陷，在管理过程中基金被挪用等风险，因此个人账户的管理需要得到完善。首先，要有专门管理部门,对个人账户进行管理。相关部门工作人员需做好当月个人缴费记录,并及时把个人缴费转存运营生息,每月按拨付部门提供的退休人员个人账户支付的个人账户养老金数,进行登记并及时划拨基金其次，要运用计算机管理个人账户。只有通过计算机对个人账户进行管理,设立个人账户数据库,全面记载每个参保人员账户中的每一笔收入、支出情况,才能使个人账户中总金额同财务账中相对应。此外，对于个人账户部分仍由省级社会保险经办机构负责征缴、记账和投资运营，其资金的筹集权、管理权和投资运营权留归省级政府管理。与此同时，由个人账户积累部分支付的养老金支出责任也归属地方，省级政府在拥有个人账户基金管理权的同时也必须承担未来的支付风险。
调整方案
  养老金1991年，《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》（国发[1991]33号）规定：随着经济的发展，逐步建立起基本养老保险与企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的制度。
1997年，《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》（国发[1997]26号）中更进一步明确：各级人民政府要把社会保险事业纳入本地区国民经济与社会发展计划，贯彻基本养老保险只能保障退休人员基本生活的原则，为使离退休人员的生活随着经济与社会发展不断得到改善，体现按劳分配原则和地区发展水平及企业经济效益的差异，各地区和有关部门要在国家政策指导下大力发展企业补充养老保险，同时发挥商业保险的补充作用。
从2008年1月1日起，全国4200多万企业退休人员的基本养老金标准再度上调。人均增加10%，为100元左右。2008年至2010年将继续上调三年，且上调幅度高于前三年，到2010年，全国企业退休人员月人均养老金将超过1200元。
根据2008年中央和地方预算报告的安排，2008年中央财政安排了1263亿元用于完善企业职工基本养老保险制度。对于2009年的增幅，全国总工会有关人士表示，这只是一个平均数，各地养老金调整水平会有所差别。根据2008年各地企业退休人员养老金调待标准，人均增涨最高的省份为北京，每月增长200元，最低为安徽，每月增长55元。
中共中央、国务院决定，从2009年1月1日起调整企业退休人员基本养老金。这也是自2005年以来连续第5年调整企业退休人员基本养老金水平。中央在当前经济形势相当严峻的情况下推出这项计划中的政策措施，显然有着更深层的意义。在稳定人心，拉动内需，增强信心等方面必然要发挥出不可低估的作用，是特殊形势下党和政府更加关注民生、关心弱势群体的具体体现。此次调整，应是既定决策的细化和按年分步实施的一个环节。到了2010年，中央可能还会对企业退休人员养老金调整工作做出安排。2010年，企业退休人  员平均月养老金将超1200元。
  养老金2009年全国企业退休人员基本养老金人均将增加110元左右，这是人力资源和社会保障部（下称人保部）具体落实国务院十项保增长措施的一项重要举措。人保部有关人士透露，由该部起草的关于提高企业退休人员基本养老金水平的总体方案，已经于2008年11月11日上交国务院。中央促进经济增长的十项措施中的第八项提出，要“继续提高企业退休人员基本养老金水平”。
2012年，国家决定再次提高企业退休人员基本养老金，提高幅度按2011年企业退休人员月人均基本养老金的10%左右确定，全国月人均增加150元左右。2011年全国企业退休人员人均每月基本养老金达到1531元。
自2005年起，国家已连续八年八次提高企业退休人员基本养老金，企业退休人员的总体待遇水平翻了一番。虽然没有有效的缩小与机关事业单位的巨大待遇差距，两者的差距仍然在300%~500%之间，但这样的调整力度在我国已经是空前的，彰显了中央政府对民生问题、社会分配公平的高度重视，体现了政府没有忘记企业职工为祖国发展所作出的巨大贡献。上涨意义“养老金八连涨”是让退休人员共享改革发展的成果的重要政策。企业退休人员曾经是我国社会建设的中坚力量，为我国社会发展、经济增长、国家富强贡献出了自己的力量。连续上调企业退休人员基本养老金让他们更加充分地共享改革发展的成果。
“养老金八连涨”是让劳动者生活得更有尊严的物质保证。物价上涨使人们现有收入的实际购买力下降。连续上调企业退休人员基本养老金让退休人员生活质量更高，活得更有尊严。
“养老金八连涨”是促进社会分配更加公平合理的关键举措。长期以来，企业退休人员退休金一直大幅落后于机关事业单位退休人员。连续上调企业退休人员基本养老金一定程度上缓解了养老“双轨制”所造成的利益冲突，有利于和谐社会的构建。
“养老金八连涨”是扩大内需的先决条件。近年来，内需不足问题制约着我国经济结构调整和科学发展的步伐。只有“老有所养”才能有安心消费，连续上调企业退休人员基本养老金正是要把扩大内需战略真正落到实处。[3]继续提高[4]国务院总理温家宝于2013年1月9日主持召开国务院常务会议，决定自2013年1月1日起，在普遍调整的基础上，对企业退休高工、高龄人员等群体适当再提高调整水平，对基本养老金偏低的企业退休军转干部按有关规定予以倾斜。[4]
[4]为保障企业退休人员生活，2005年至2012年，国家已连续8年较大幅度调整企业退休人员基本养老金水平。2012年调整后企业退休人员月人均养老金达到1721元，与2005年调整前月人均700元的水平相比，8年累计月人均增加1021元。会议要求研究建立企业退休人员基本养老金正常调整机制，确保企业退休人员生活水平保持稳定并逐步提高。[5]
2012年5月2日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《社会保障“十二五”规划纲要》，明文规定“十二五”期间要改革机关事业单位养老保险制度。并轨新期盼新年伊始，国家将再次提高企业退休人员基本养老金水平，这是国家连续第9年做大养老金“蛋糕”。记者采访发现，在这一政策受到普遍欢迎的同时，公众对养老金“并轨”的呼声也越来越高。
自1月1日起，继续提高企业退休人员基本养老金水平，提高幅度按2012年企业退休人员月人均基本养老金的10%确定。这也是中国连续第9年提高企业退休人员养老金水平，此次调整后，2013年企业退休人员月人均养老金将达1893元。
张秀霞10年前已经退休，10年间，她的退休工资从最初的七八百元，涨到现在的1800元，在她生活的陕西省西安市，这些收入基本能够满足自己需要。“我有儿子、女儿照顾，生活没什么大事，养老金每年还能上涨，比较满足。”张秀霞说。
陕西省政协委员卢其松说：“多年来，国家非常关注退休职工的生活保障，连续9年提高企业退休职工的养老金，让他们也享受到了国家改革发展的成果。对此企业退休职工非常欢迎，可以说，经济发展，个人得益。”并轨呼声高记者走访发现，在为持续增长叫好的同时，许多人仍然在比较中感到落差。他们表示，即使在连年增长的背景下，和公务、事业性质的单位相比，企业养老金仍然有着较大差距。
因为妻子没有收入，陈国瑞依然感觉每月2000元的养老金比较紧张。“每月的收入，我和老伴儿要吃饭、看病，还要计划子女的婚事，钱还是显得少。”他说，“另外，我有在事业单位的朋友，他们的养老金是我的1倍多。这难免让我感到有些不平衡。”
今年56岁的宋金凤，在退休人员当中还属于“年富力强”者。1年前退休后，她又做了几份兼职。“我家里还有父母，花销比较大。目前的养老金不能完全满足需要。我们单位有企业编制也有事业编制，因为我是企业编制，所以收入和别人差了3倍。只能自己趁早多打几份工，补贴一下。”宋金凤说。
对此，卢其松也坦言，目前养老金分配领域还存在一些问题。“主要是横向有对比，就会感觉到差距，企业职工的养老金还比较低。”
“目前，中国的养老金分配还是双轨制。企业养老金与退休前收入相比的替代率还比较低，有的甚至达不到50%。这也使得企业职工退休后的生活水平保障率降低。”陕西省社会科学院副研究员尹小俊说，“而且物价和通货膨胀等因素，也加剧了这一趋势。”推行年金尹小俊说，十八大报告提出，逐步建立以权利公平、机会公平、规则公平为主要内容的社会公平保障体系。这说明政府正在努力通过顶层设计来建立制度，努力寻求兼顾各方利益的平衡点。连续提高企业退休职工养老金也是对这一精神的契合。
随着中国人口老龄化加剧，养老问题已经成为迫切的社会命题。专家指出，这需要从“国家战略”层面拿出相应的配套制度。尹小俊建议说，首先应加快养老金模式的“并轨”步伐，呼吁相关部门要制定出一张清晰的路线图与时间表。
另外，在国内，由于还未推行企业年金制度，因此养老金基本来源是国家公共财政。“国家可以考虑推行年金制度，这样不仅能够更好地保障企业退休人员生活水平，还能缓解国家公共财政压力。”尹小俊说。
同时，一些企业退休人员也希望，养老金每年上涨的趋势能够被制度化。“一两百元可以说对我们生活的影响也很大，所以让我们在有生之年，都能够享受到好的政策。”他们说。对此，专家也表示，应建立职工平均工资增长、物价上涨等变量的养老金正常调整机制，逐步提高替代率，使养老金调整有章可循、有据可调，不再只是依据行政命令。
“养老金存在的问题，是发展中的问题，所以一定要在发展中解决。需要在改革发展中，逐渐建立更加公平、完善的养老保障体系。”卢其松说。[6]
全国统筹与转移接续
我国改革开放和经济市场化为劳动力流动打开方便之门。自上世纪90年代中期开始，经历十几年的举世瞩目的劳动力大规模转移，目前我国外出农民工数量已达1.5亿左右。劳动力的流动促进了劳动要素优化组合，推动了城乡改革与发展，缩小了城乡差距，提高了农民收入水平。但是，多年来劳动力的流动受到户籍制度、劳动关系、社会保险关系等各种因素的制约。特别是社会保险，直接关系到劳动者生老病残等切身利益。由于各地统筹层次、统筹制度不一，使得养老保险关系转移和接续难。而劳动者为了眼前的生计，便舍弃长远利益，频繁出现“退保”现象。社保关系转移接续难，已成为劳动力流动和劳动者维权的主要障碍。一、出台暂行办法是利国利民之举多年桎梏被打破，广泛民意有呼应。国务院2009年12月22日常务会议决定，从2010年1月1日起施行《城镇企业职工基本养老保险关系转移接续暂行办法》。暂行办法明确，包括农民工在内的参加城镇企业职工基本养老保险的所有人员，其基本养老保险关系可在跨省就业时随同转移；在转移个人账户储存额的同时，还转移单位缴费的12%；参保人员在各地的缴费年限合并计算，个人账户储存额累计计算，对农民工一视同仁。为避免参保人员因办理转续关系而在两地往返奔波，暂行办法规定了统一的办理流程，参保人员离开就业地，由社保经办机构发给参保缴费凭证；在新就业地参保，只需提出转续关系的书面申请，转入和转出地社保经办机构则为其协调办理审核、确认和跨地区转续手续。在当前形势下，转移接续办法的出台对解决现实问题有非常重要的意义。
（一）推动了社保制度建设
一是养老保险关系实现跨省转移接续使制度更加公平，从源头上解决了异地就业养老关系跨省转续难的痼疾，保护了跨省流动就业参保缴费和间断性就业的养老权益，确保了农民工享受同城镇企业职工一样的养老保险待遇，在促进制度公平上是一个进步。二是为扩大覆盖面打开了一个通道。现有的养老保险制度在城镇企业职工中基本实现了应保尽保，其死角和难点在于流动人口和灵活就业人员，由于以前社保关系难以转移，或只退个人账户，使得大多数流动人员不愿意参保或退保。暂行办法为农民工和城镇灵活就业人员参保打开了一个横向通道，拆除了主要藩篱，敞开了一扇大门，为落实2020年实现全覆盖克服了一个制度难点。三是有利于消除社保制度碎片化。将城镇灵活就业和农民工这两个群体的转续办法合二为一，不仅同时解决了这两个群体的转续难问题，而且为解决养老保险制度的碎片化问题打下基础。
（二）有利于维护农民工的合法权益和社会稳定
实现养老保险关系跨省转移接续，打破了地区分割、城乡分割的壁垒，解决了参保人员因就业地的变换和间断性就业而丧失养老保险权益的问题，广大农民工可以放心参保。同时，还会提高这个群体的自信心，改变这个群体的社会心态，促进其在都市生活中的融合，防止社会矛盾激化，促进社会稳定。
（三）有利于经济建设一是有利于加速城镇化进程。
中央经济工作会议提出，积极推进城镇化和放宽中小城市户籍限制。流动人口社保关系无障碍转移接续将促进农民工的农转非，特别是新生代农民工进城落户和定居的历史进程。二是有利于形成全国劳动力大市场。劳动力的自由流动，生产要素的再分配会降低企业用工成本，提高企业竞争力，增加经济效益，促进经济增长。三是有利于稳定农民工消费预期。农民工是一个庞大的社会群体，一支不可替代的建设大军，也是一支重要的消费群体。转续难的问题解决之后，农民工实现应保尽保，将会稳定其消费预期，建立消费信心，提高农民工的整体生活标准，客观上可以促进经济增长。二、做好经办工作，实现顺利转移接续（一）深入学习掌握暂行办法主要内容
为贯彻实施好暂行办法，首先要认真学习领会其基本内容和要点，主要包括：跨省转移。各地办理跨省转移接续养老保险关系要按照暂行办法统一规定的转移资金量、统一的转移经办规程，从而实现劳动者跨省流动就业情况下基本养老保险关系的顺畅转移接续。
转移统筹基金。除转移个人账户储存额外，还要按本人各年度缴费工资的12%转移单位缴费。
一地领取。让每一个符合条件的参保人员，都能明确在一个地方领取基本养老保险待遇。首先依据户籍所在地；当养老保险关系所在地与户籍所在地不一致时，按照“从长”（缴费满10年的参保地）和“从后”（有几个参保地缴费都满10年则按最后的参保地）的原则确定待遇领取地；如果没有超过10年缴费的参保地，则转回户籍所在地。
权益累计。流动就业参保人员养老权益必须累计计算，在不同地方的缴费年限合并计算，个人账户储存额累计计算。当参保人员中断缴费时，由原参保地保留其养老保险关系和个人账户；今后无论在何地再就业并继续参保缴费的，前后的缴费年限合并计算，个人账户储存额累计计算。
同样待遇。农民工在城镇流动就业参保缴费达到国家法定退休年龄，累计缴费年限满15年或以上的，可以同城镇参保职工一样按月领取基本养老保险待遇。
终止退保。农民工中断就业或返乡期间中断缴费时，由参保地社保经办机构继续保留其基本养老保险关系，开具参保缴费凭证，不再办理退保手续。
（二）进行精准快捷的经办操作
首先，要根据暂行办法结合本地的实际制定合理的经办程序和操作办法，对参保人员缴费凭证管理、个人账户转移管理（包括跨统筹范围转出管理，跨统筹范围转入管理）、临时账户的管理、跨省重复缴费人员的账户处理等进行详细的安排。
第二，在操作中认真审核跨省转移人员申报条件，对确认符合转移条件的人员，应将基本信息准确录入系统,按规定办理转移续接手续。对转入人员，要认真核对转入基金额，将转移基金匹配录入养老保险统筹基金及个人账户。
第三，基金管理部门要将转移的基金情况准确及时录入系统，记账、分账。第四，各个地区经办机构要密切衔接，操作精准快捷，发现问题及时联系解决，确保参保人员转移接续工作按规定时限及时完成，切实为转移人员做好转移接续经办服务。三、为实现全国统筹搭桥铺路养老保险关系移转接续，对于保障社会公平和促进就业意义重大。不过也要看到，目前的养老保险关系转移接续办法，由于操作复杂、时间较长，还无法有效应对劳动力异地流动日益频繁的现实。暂行办法有了，而原体制的弊端仍然存在，如多层次管理，属地管理，城乡二元制结构，财政分灶吃饭等等，都制约着转移接续的顺利进行。暂行办法只能是权宜之计，随着社会的发展，还要进一步改革和完善。因此在办理转移接续过程中应不断研究探索向全国统筹过渡的渠道和方法。
（一）建立全国统一的信息系统平台
手机卡、银行卡能全国漫游，社保卡也要全国漫游！这就是金保工程要追求的目标。当前，每个统筹范围都有自己独立的信息管理系统，在转移接续过程中很多环节都要手工办理，填表、盖章、提供证件，手续复杂。因此要尽快建立统一的社会保险关系信息库，实现社会保险关系在全国范围内联网与信息共享。
首先，以建立地市一级社保信息网络技术服务为基础，逐步实现地市间、省市间的联网与信息共享，为流动性强的农民工在接续社会保险关系时提供快捷、准确的服务,最终实现全国社会保险关系信息的互联互换。其次，设立“网上社会保险个人服务窗口”，直接受理流动人员的参保,这样既简化程序，又提供了“足不出户”的全方位服务。第三，研制全国通用的社会保险登记、缴费记录表/卡，使农民工不论在哪个城市、哪个企业，只办理一次社会保险登记，便可以此为依据，不间断地记录、接续和转移。
（二）通过制度衔接提高统筹层次
1993年以来，全国实行了统一的养老保险制度。经过多年的努力，统筹范围不断扩大，已基本涵盖了所有城镇企业职工，农村的养老保险制度也开始实施。但由于各地经济发展不平衡，统筹范围、统筹层次各不相同，制约了社会保险制度的完善与发展。其中解决城镇和农村保险制度衔接是个重要问题，比如年轻农民工到城市打工，未来的城市化可能使他们成为城里人，但他们已经在农村参加了养老保险，即新农保。这就有一个他们怎样进入到城镇职工的养老体系问题。如果原来参加了新农保，到城里后又参加了打工地的城镇职工养老保险，也需要两个制度衔接。现在新农保正处于起步阶段，转移接续办法也刚刚发布，如何把城镇职工养老保险和新农保衔接在一起，需要研究解决，制定配套政策，这是转移接续的需要，也是解决制度碎片化的需要，是提高统筹层次的需要。
（三）通过立法提高统筹层次
社会保险作为一种保险制度，也要遵循大数法则，这样才能更好地实行风险共担。
据统计现在全国共有2000多个社保统筹单位，多数是县级统筹，尽管有关部门宣布已有17个省实现了省级统筹，但多数都不是完全意义上的，只是建立了省调剂基金。
最终解决社保问题的出路还在于进行彻底的体制重建和改革。
把养老保险统筹层次提高到全国，是健全社会保险制度的必然要求。中国有养儿防老、积谷防饥的传统，老百姓的储蓄率远远高于西方，主要是为了养老。在全球独一无二的独生子女政策实施近30年后的今天，养儿防老已不现实。
因此，在《社会保险法》从草案到法律的立法进程中应当首先确保养老金省级统筹的推广，同时确保养老保险全国统筹的目标，让全体公民都有一个相对稳定的养老预期。由于全国统筹难免要涉及到地方政府的利益，需要中央财政与地方财政合理分担责任，深入研究、精心设计，兼顾各地的实际情况和发展水平。虽然不能要求一部《社会保险法》毕其功于一役，解决所有养老保险问题，但目前的确迫切需要一部更普适性的社会保险法来提供前瞻性的法律规范，以保障所有公民的未来，体现法律的公平正义。
资金管理
全国社会保障基金理事会主办的养老金投资国际研讨会于2012年5月25日在北京召开，这是继2008年、2009年和2010年后，第四次召开类似研讨会。本届研讨会的主题是，分析美国发生金融危机和欧元区发生主权债务危机以来全球主要国家养老金投资管理形势，研究改进养老金的管理运营，促进中国养老金投资运营健康发展。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙、财政部副部长李勇、人力资源和社会保障部副部长胡晓义、中国证监会副主席姚刚发表主题演讲，国际金融组织、国内外大型养老金管理机构和金融机构高层、国内政府部门相关领导和学者共200余人就有关议题进行了深入讨论。
戴相龙理事长在主题演讲中分析指出，当前世界主要国家和地区的养老基金管理运营主要呈现以下趋势：一是养老金资产恢复增长，规模扩大；二是在保持对固定收益产品和证券投资比例的同时，进一步优化资产配置，加大另类投资；三是投资收益回升，各国存在差异；四是欧美主要发达国家纷纷推出应对人口老龄化养老金收支缺口的措施。
面对中国老龄化进程加快、养老基金收支压力不断加重且长期存在的形势，戴相龙理事长提出，实现中国养老基金中长期收支平衡，需要着重解决好三个关键问题：一是急需明确“社会统筹和个人账户相结合”制度的具体要求；二是认真测算养老保险基金中长期收支缺口；三是促进养老金投资运营，实现养老基金保值增值。
戴相龙理事长重点介绍了全国社会保障基金的投资管理情况。截止到2011年底，全国社保基金规模达到8688.4亿元，2000-2011年的平均收益率8.4%，比同期的通货膨胀率高出6个百分点。戴相龙理事长认为，全国社会保障基金的现有规模，与应对养老基金收支缺口的需要相差甚远，与中国经济总规模不匹配。我国政府多次提出，通过划拨国有资产等多渠道增加全国社会保障基金。建议从中国国情出发，进一步加大划拨国有资产充实全国社保基金的力度。一是完善上市国有股划拨制度，二是落实国有资本经营收益充实全国社保基金政策，三是研究将一部分国家控股比例过高的上市中央企业的股权划拨给全国社保基金。
财政部李勇副部长在演讲中指出，实现中国养老基金收支长期平衡，是我国社会保障体系面临的巨大挑战。全国社会保障基金在各方的共同努力和支持下，投资运营取得了较好的效果，基金规模迅速扩大，投资收益良好，管理运营水平不断提高。借鉴全国社保基金的经验，李勇副部长对中国养老基金的投资管理提出了五点意见：一是要将保值增值放在首位；二是要选择有效的投资模式；三是不断提高运行的透明度；四是建立切实有效的监管体系；五是要给予适当的政策支持。
人力资源和社会保障部胡晓义副部长在演讲中，介绍了中国养老保险制度的改革发展历程以及面临的挑战。他指出，养老保险基金保值增值问题关系中国社会保障制度的稳定运行和可持续发展。全国社会保障基金、企业年金等与养老保险相关的基金已经取得了一些投资管理的初步经验。未来基本养老保险基金的投资运营，需要充分参考借鉴这些经验，并针对基金特点，根据经济社会发展的新情况、新要求，有所创新。
中国证监会姚刚副主席指出，随着资本市场的快速发展，中国机构投资者初步形成了以证券投资基金为主体、其他各类机构投资者相结合的多元化发展格局，但还存在机构投资者占股票市场的比重较低且结构不合理、养老金发展水平滞后等问题。他表示，中国证监会将采取包括进一步完善资本市场基础制度、促进养老金发展、支持机构投资者专业化市场化运作、大力发展QFII等境外机构投资者等综合措施，促进资本市场和机构投资者共同发展。
会议围绕四个专题展开了深入探讨：一是养老基金的投资理念、投资方式和实践经验。国际货币基金组织驻华代表处香港特别行政区分处代表理查德·克里奇、澳大利亚未来基金总经理马克·伯吉斯、日本政府养老金投资基金总裁三谷隆博、韩国国民年金公司理事长兼首席执行官全光宇、北美信托环球投资总裁史蒂文·波特、韬睿惠悦中国大陆及台湾地区风险与金融服务部总经理洗懿敏参加讨论。二是养老基金的资产配置和风险管理。太平洋(行情股吧买卖点)养老金协会首席执行官玛莎·万德伯格、加拿大魁北克储蓄投资集团股权市场投资部执行副总裁让-吕克·格拉威尔、爱尔兰国家养老储备基金会投资总监尤金·奥卡拉、中国投资有限责任公司执行董事、副总经理兼首席投资官李克平、保德信金融集团副董事长高锐、新加坡政府投资公司首席风险官谢大地、贝莱德高级董事总经理兼亚太区主席马凯博参加讨论。三是养老基金投资的发展趋势。亚洲开发银行副行长赵晓宇、丹麦补充养老基金会(ATP)首席执行官拉尔斯·罗、新西兰超级年金基金首席执行官欧德琳、澳大利亚安保集团首席执行官兼董事总经理唐瑞格、美国信安金融集团董事长、总裁兼首席执行官施伯文、美国教师保险和年金协会-大学退休权益基金多元金融服务部主席吉恩·弗拉德参加讨论。四是积极稳妥地推进中国养老基金投资运营。中国国际经济交流中心秘书长魏建国、香港投资基金公会首席执行官黄王慈明、花旗集团亚太区主席章晟曼、安联集团安联资产管理公司首席财务官托马斯·诺曼、中国证监会研究中心主任祁斌、中国社会科学院世界社会保障研究中心主任郑秉文参加讨论。在深入讨论的基础上，会议就当前全球经济形势、金融和资本市场发展、养老基金的投资与管理等问题形成了一系列共识。
全国社会保障基金理事会原理事长刘仲藜以及中央政策研究室、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、国务院法制办、国务院研究室、国务院发展研究中心、中国银监会、中国证监会、中国保监会的相关领导，天津市等部分省区市人民政府代表以及南方基金管理公司、博时基金管理公司、华夏基金管理公司等全国社会保障基金境内投资管理人、托管人代表也出席了此次研讨会。
养老金缺口
介绍2012年12月17日，中国社会科学院世界社保研究中心在北京发布的《中国养老金发展报告2012》显示，2011年城镇职工养老金收不抵支省份达14个，收支缺口达767亿元，高于2010年。[7]
报告显示，在32个统筹单位中(31个省加上新疆兵团)，如果剔除财政补贴，2010年有17个收不抵支，缺口达679亿元；2011年收不抵支的省份虽然减少到14个，但收支缺口却高于2010年，2011年达767亿元。　分析戴相龙指出： 把个人账户和统筹账户加在一起搞支付，这叫现收现付，这个没有缺口，15年以后都没有缺口。但个人账户在退休时，这些钱都是他的，这时候缺口就非常大了，那时的政府就没法平衡，那是后患无穷的。[8]
缺口大小这需要国务院有关部门进行研究。[9]对于这个缺口，专家们有好几种算法，有的还算出了具体的数字。经济之声特约评论员、中国社科院人口与劳动经济研究所副所长张车伟认为，现在的养老金缺口还是和制度本身的建设有关。[9]
讨论养老保险制度改革时，采纳了是社会统筹加个人账户的模式。因为在制度设计的时候，存在有两种意见：一是劳动部认为可以维持现收现支的方式，二是体改委坚持要采用个人账户，最后的妥协就是“社会统筹加个人账户”。这项制度设计意味着一个正在工作的劳动者，既要养上一代已经退休的人，又要往个人账户里为自己存钱，这很难实现。另外，当时3000多万人已经退休，这个包袱无法甩掉。就算所有的钱都收上来，无论是以社会统筹的名义还是以个人账户的名义，加在一起往外发仍旧不足。
“社会统筹加个人账户”制度自1996年正式开始实施，到1997年就亏空50多亿。当时就由各级财政补上。一直到现在，2011年国家财政已经补贴到2272亿。从这个角度来看，这里存在一个缺口。[10]原因人口老龄化浪潮带来的一系列社会问题已初现端倪，这其中就包括日趋紧迫的养老保险保障需求。最新发布的研究报告《化解国家资产负债中长期风险》预测，到2013年，中国养老金的缺口将达到18.3万亿元。
养老金缺口在哪里呢？缺在个人账户。养老费有两部分组成：个人和企业分别按照职工本人上年工资总额的8%和20%缴纳保险费，记入个人账户基金的保险费为个人缴纳的8%，企业缴纳的20%全部划入现收现付的统筹基金，但是实际运行中，个人账户基金被用于社会统筹账户的资金支出，出现了“个人账户空账运行”的问题。
第一原因就是转制成本。1997年国务院颁发的《关于建立统一的企业职工养老保险制度的决定》确立了我国养老保险制度由现收现付制过渡到社会统筹账户和个人账户相结合的养老保险模式。这时就有两类人的养老金存在了问题，一类是改革前已退休的“老人”，他们没有个人账户。另一类是改革前参加工作而改革后退休的“中人”，他们的个人账户建账时间短。而政府不能让这两类人因为制度转化而无法领足养老金，所以直接挪用在职职工的个人账户资金，导致了个人账户空账运行。
第二个原因就是人口老龄化。国际上通常把60岁以上的人口占总人口比例达到10%，或65岁以上人口占总人口的比重达到7%的社会成为老龄化社会。而我国早在2000年就已经进入老龄化社会，来自金羊网数据，到2020年60岁以上老人占社会总人口的比重将达到18%，到2034年将达到22.8%。
目前我国已经进入老龄化快速发展的阶段，人口老龄化冲击下我国养老金的统筹账户将给我国财政造成巨大的负担，从2017年起养老金要求的财政补贴将持续上升，至2050年养老金的缺口将达到当年财政支出的20%以上。
第三个原因就是较为单一的投资渠道。目前养老金投资渠道非常狭窄，除了银行和国债，几乎没有其他渠道。而我国的存款利率总体上不敌通货膨胀率，实际为负利率的银行存款处于贬值状态。而大部分投资国债，也只是投资中短期的，真正能实现增值的长期国债处于空白。
当然除了以上三方面原因，企业中拖欠、拒缴现象严重；社保体系改革前，国企未能足额为国企员工缴纳养老金；养老金挪用等也是造成空账的原因。解决第一，足额征收并扩大征收面。一方面要使得参保的企业数量逐渐增加。由于中国养老保险的缴费率高，导致应该缴纳养老金的企业逃避规定的养老缴费支出，由于近几年政府积极引导、支持，企业参加统筹的积极性也正在逐步提高。另一方面，我国养老保险的覆盖率正逐步提高。2009年下半年，国务院决定开展新型农村社会养老保险试点，2011年启动城镇居民社会养老保险试点。到012年9月底，城乡参保人数达到4.49亿元，参保率超过83%，其中领取养老金人数达到1.24亿人，发放率超过95%，使我国成为世界上覆盖面最多，受益面最广的社会养老保险制度，覆盖城乡的养老保险体制初步形成。
第二，做实个人账户。首先要界定个人产权。这是做实个人账户的前提。个人账户和社会统筹账户“混账”管理。这就为社会统筹账户挪用个人账户资金提供了制度漏洞。个人账户“空账”不能激励人们缴费积累个人账户，有回归到现收现付制的危险。个人账户资金是来自个人缴费，用于职工个人退休后养老金支付，具有完全积累性质。社会统筹账户资金来自企业缴费，用于现有退休职工养老金支付，具有现收现付制性质。不同资金来源和性质的账户应该采取不同的管理方式。政府应当明确个人账户产权归个人所有，任何部门都不得挤占挪用，个人有权选择竞争性的基金管理公司为其投资。这样做可以保障个人账户基金的安全性，使“统账结合”真正落到实处。目前我国政府一方面要给个人账户适当补贴，另一方面要加大个人账户的资金投资运营，尽快缩小缺口。
第三，继续推进国有股划拨工作。2009年印发的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》中详细介绍了国有股转持的含义和具体方式。国有股转持是指含国有股的股份有限公司首次公开发行股票并上市时，按实际发行股份数量的10%，将上市公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有。将国有股及国有企业利润作为全社会的资本收入进行分配，可以统筹社会财富，补充社保基金的资本金，有利于建立完善的社会保障体系。也是多种渠道筹集社保基金精神的重要措施，是未雨绸缪、积极应对未来人口老龄化高峰时期养老金缺口的实际行动。然而，在当时统计的131家符合转持条件的公司中，截至到2010年3月履行转持义务的只有57家。因此，政府应该继续出台相关细则，解决目前存在的操作问题。
第四，扩大养老保险金投资范围。人社部2012年4月25日召开2012年第一季度新闻发布会，人社部表示将会同有关部门继续对养老保险基金的投资运营模式、管理机制、政策措施等进行深入研究，抓紧制定基本养老保险基金投资管理办法，促进基金保值增值，维护广大参保人的切身权益。
2011年底以来，证监会主席郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙等人多次呼吁养老金入市。2012年广东省积累的养老保险基金1000亿元委托社会保险基金理事会投资运营，这里需要注意的有：一是广东的养老保险基金积累结余比较多，将1000亿元委托全国社会保险保险基金理事会运营。二是它是委托运营，委托期是两年。三是人社部正在研究制定全国的基本养老基金投资运营管理办法，要对委托投资运营的问题进行统一的调整。四是投资运营是经过严格的程序。养老金入市应该是长期投资、价值投资、责任投资。
养老金要想提高资金运用的收益率，又想保值增值，必须进行多元化的投资。投资组合理论研究在不确定结果的条件，理性的投资者应该怎样作出最佳投资选择，把一定数量的资金按合适的比例，分散投放在许多种不同的资产上，以实现投资者投资者效用最大化的目标。当投资组合中既包括股票、债券、存款、基金等金融资产，又包括房屋、土地、商品等实物资产时，一般被称为资产组合。投资实践表明：即使是由两种完全正相关的金融资产构建的组合，在大多数情况下其标准差也比单项金融资产要小。
第五，延长退休年龄。这是一个具有争议的办法。中国人民大学教授郑功成认为，在这样的背景下，如果不逐渐延长退休年龄，工作周期在人的一生中便会持续缩短，将造成日益巨大的人力资源投资浪费。劳社部发〔1999〕8号通知指出：国家法定的企业职工退休年龄是男年满60周岁，女工人年满50周岁，女干部年满55周岁。从事井下、高温、高空、特别繁重体力劳动或其他有害身体健康工作的，退休年龄男年满55周岁，女年满45周岁，因病或非因工致残，由医院证明并经劳动鉴定委员会确认完全丧失劳动能力的，退休年龄为男年满50周岁，女年满45周岁。2012年7月，人力资源和社会保障部社会保障研究所所长何平提出，我国应逐步延长退休年龄，建议到2045年不论男女，退休年龄均为65岁。延迟退休主要是应对养老金不足的问题，有专家测算，退休年龄每推迟一年，养老统筹基金就增加40亿元，减支160亿元，减缓基金缺口约20亿元。人社部称推迟退休年龄势在必行，对不同群体差别对待，小步慢走地推行。
在我国加快走向老龄化的情况下，养老金危机难以回避。我国可以借鉴发达国家经验，根据我国实际，结合财政、金融和税收体制改革，制定并健全适应我国的有关社会养老保险的法律法规，对资金来源、运用方向、增值渠道、收支程序、政策监督等都要有明确的法律规定，规范操作行为，建立长效机制，从根本上解决社会养老金的缺口问题。

基本信息
更多外文片名：
Dozywocie.....Poland
Gubben gick inte, Den.....Sweden
Teräsvaari.....Finland
The Annuity.....International (English title)
Vitalizio, Il.....Italy
Viager, Le
Le viager.....France (original title)
Den gubben gick inte.....Sweden
Il vitalizio.....Italy
Pos na ta ekatostisete kai na thapsete tous klironomous sas.....Greece (transliterated ISO-LATIN-1 title)
Saint Tropez-ba k&ouml;lt&ouml;ztünk.....Hungary
影片类型：
喜剧 
片长：
101 min
国家/地区：
法国 
对白语言：
法语 
色彩：
彩色 
幅面：
35毫米遮幅宽银幕系统
混音：
单声道 
级别：
Finland:K-3 (2001 rating) / Sweden:11 / France:U
摄制格式：
35 mm
洗印格式：
35 mm
胶片长度：
2805 m(Finland)
演职员表
演员表角色演员备注Louis Martinet米歇尔·塞罗/Michel Serrault----Léon Galipeau迈克尔·加拉布鲁/Michel Galabru----Noël Galipeau à 39 ans克劳德·布莱塞/Claude Brasseur----Elvire GalipeauRosy Varte----Marguerite Galipeau奥黛塔·劳瑞/Odette Laure----Emile GalipeauJean-Pierre Darras----Bucigny-Dumaine伊夫·罗伯特/Yves Robert----职员表▪ 制作人：勒内·戈西尼/René Goscinny▪ 导演：Pierre Tchernia▪ 副导演（助理）：Bernard Mongourdin；Francis Pernet▪ 编剧：勒内·戈西尼/René Goscinny▪ 摄影：让·图尼埃/Jean Tournier▪ 剪辑：Isabel García de Herreros；Françoise Javet▪ 艺术指导：Willy Holt▪ 服装设计：Gladys de Segonzac