标题：最优薪酬结构安排与股权激励——如何让管理者获得工作动力
图书信息
作者：谢作渺 
图书详细信息：ISBN：9787302160854定价：25元印次：1-1装帧：平装印刷日期：2007-9-6
图书简介
管理者持股激励一直是业界关注的一个热点问题，在学术界和企业界经常听到不同的声音，争论焦点集中在持股对管理者是否有激励作用。实践表明，很多时候管理者持股并不产生激励，原因到底出在哪里？本书认为管理者应该分享企业剩余索取权，也就是说管理者持股是有必要的，但持股多少，在什么条件下持股，在不同的情况下持多少量最合适等是我们最关心的问题，也是本书所探讨的重点问题。在给予管理者的薪酬结构中，应该使用较多的股权和较少的薪资进行组合，还是使用较少的股权和较多的薪资进行组合？有没有一种组合能使管理者的薪酬结构达到最优化的状态？答案尽在本书中，书中通过理论研究和实践检验，给老板或股东提供了一个明确的最优激励组合方案，并回答了在什么情况下以何种手段调整这个组合方案使得激励最大化。
图书前言
首先在这里和大家分享我亲身经历过的两件小事：一个是我学作文的故事；一个是我同学的母亲鼓励他父亲烧菜的故事。　我读小学和初中的时候，语文成绩很差，作文尤其让我头疼，那时的我总是字不能成句，句不能成篇，用词颠三倒四，文章支离破碎。每当老师布置作文题的时候，我的心总是在猛烈地颤抖。完成作文任务时往往是啃着笔尖，一个字一个字地往本子上凑数。。后来我转到另外一个学校就读，第一天就有语文课，第一次语文课就是作文课，我像往常一样凑满了规定的字数。没想到的是，第二周的同一节课，老师分析作文时，竟然说我的作文中有两段写得很不错，可以值得大家借鉴，并把它作为范文发给大家。我当时简直不敢相信自己的耳朵，那节课也成了我有史以来听得最认真，觉得最有成就感的一堂语文课。后来老师又布置了一篇《最难忘的一件事》的作文，我就把这节课真真切切地记下了。在下一次作文讲评的时候老师又在班上表扬了我。自此，我渐渐喜欢上了我的语文老师和语文课，写作文不再是煎熬，我的语文成绩也大有进步。相反，我说话口音很重，到今天为止，就从来没有一个人对我说过，你的普通话比以前有进步了。遇见我的每一个人，熟悉的和不熟悉的，都是说，南方人的口音是可以理解的，言外之意，你的普通话太烂了，勉强听懂，所以，今天我依然南腔北调，没有丝毫进步。如果有人给我些许鼓励，说不好我也早已纠正。　另一件让我记忆深刻的事，就是在我读大学期间，有一天去班里一个同学家玩。他家房子很气派，他的父母也很热情。让我最诧异的是，招待我们的满桌可口的饭菜竟然是他的爸爸做的。他爸爸能做出这样的一桌饭菜来，我们惊讶之余很是崇拜。提及缘由，他妈妈开始娓娓道来：“刚结婚时，他爸爸做的菜简直让人难以下咽。后来有一次我发烧，就要求他爸爸去烧菜做饭，并告诉他如何做，但没有任何经验的他很是让人失望。我忍着吃完那顿饭，并说道，‘吃你亲手做的菜真让人开心和兴奋，比去外面吃高兴百倍’。他听后露出了笑容，并开始常常试着烧菜做饭。虽然他开始做得不尽人意，但我把配料、火候耐心地告诉他，从来就没有指责过他，并经常鼓励说，‘没有关系，只要下一次比这一次好吃就是成功的’。”
图书目录
第一章 激励是企业成功的基础 1第一节 管理者是企业关注的对象 2第二节 管理者是推动企业成功的关键 13一、企业战略目标的制定者 13二、企业战略目标的解码者 13三、企业战略目标的实施者 14四、企业文化的建立者 14第三节 国内外大公司的管理者的激励方式 18一、微软公司——低工资高股权制 18二、Tellabs公司——员工优先持股制 20三、Qwest公司——非限制性股权激励制度 21四、宝钢股份——限制性股权激励 22五、双鹭药业——期权激励 23六、建设银行——股票增值权计划 24七、苏宁电器——股票期权激励 25第四节 管理者激励与企业成功 26一、现代企业管理者为什么需要激励 27二、如何激励现代企业管理者 29第五节 管理者工作的原动力 34一、什么是管理者工作的原动力 34二、激励是实现管理者工作原动力的有效手段 36第六节 激励的相关理论 37一、内容理论 37二、过程理论 41第二章 管理者激励的动力与约束 47第一节 管理者参与分享企业剩余 47第二节 万科公司的股权激励 49一、辉煌的销售业绩 49二、限制性股权激励模式 49三、万科公司股权激励的示范意义 52第三节 企业剩余索取权分享形式 54第四节 分享企业剩余的潜规则 57一、分享企业剩余与创造企业剩余相统一 57二、分享企业剩余与承担企业风险相统一 59第五节 股权结构安排与管理者激励 63一、管理者对企业贡献边界的模糊性，使其难以准确计量测算 64二、信息的不对称性，使所有者不可能确切了解管理者所作所为 65三、契约的不完备性，使所有者不可能事先预测和规避管理者的败德行为 66四、行为的不可观察性，使管理者倾向于最大化自己的利益 69第六节 管理者的激励与约束分析 71第三章 管理者股权就一定激励吗 77第一节 管理者激励的方式 77一、非报酬性激励方式 77二、报酬性激励方式 81第二节 管理者的持股激励 84第三节 股权激励的特征 87一、收益性 88二、风险性 89三、最后偿还性 90第四节 四问管理者持股激励 91一、股权激励不重要吗 91二、股权激励真的重要吗 93三、股权激励不能提高公司业绩吗 94四、股权激励真能提高公司业绩吗 96第五节 管理者持股激励陷阱 98一、理论研究：管理者持股与公司价值 98二、实践研究：管理者持股与公司价值 100三、股权陷阱：管理者股权激励的悖论 102
第四章 管理者持股激励陷阱的防范 104第一节 老板与管理者的偏好错位 104一、股权与薪资的替代性 105二、管理者偏好的选择 110三、管理者与董事会偏好的错位 112第二节 股权的无激励效应与持股激励陷阱 113第三节 防范对策1：增加管理者对股权收益的预期 116第四节 防范对策2：尽可能让管理者与董事会期望效用相一致 119第五节 防范对策3：缩小管理者的行为空间 121一、完全监督存在不可能性 124二、实现缩小管理者行为空间的具体方法 126第六节 防范对策4：设计管理者的最优薪酬结构 127第五章 管理者最优薪酬结构设计 129第一节 董事会对管理者薪酬结构的决策 129一、高层管理者的薪酬的数额由谁决定 130二、高层管理者的薪酬到底又是怎么决定的 132三、高层管理者怎样的薪酬结构才是最优的组合 133第二节 最优薪酬结构 134一、最优薪酬结构的概念 134二、最优薪酬结构的主要内容 135三、最优薪酬结构的应用 137第三节 最优薪酬结构模型的推导 139一、最优薪酬结构模型的基本假设 139二、最优薪酬结构模型的讨论 143三、最优薪酬结构模型的结论 145第四节 效用不一致下的最优薪酬结构模型 145第五节 与努力有关的最优薪酬结构模型 150一、假设条件 150二、模型推导 152三、讨论与结论 155
第六章 影响管理者最优持股激励的因素及对策 157第一节 管理者持股的功能 157第二节 影响管理者最优股权激励的内外在特征因素 159一、内在特征因素 159二、外在特征因素 161第三节 影响最优股权激励因素的分析框架 163第四节 环境不稳定性对最优股权影响及对策 164一、环境不稳定性对最优股权影响的分析 164二、环境不稳定条件下的相应对策 166三、环境不稳定性对最优股权影响的理论研究 167第五节 公司外部治理对最优持股的影响及对策 171一、产品市场的影响 171二、经理人市场的影响 172三、控制权市场的影响 173四、外部治理影响下的对策 177第六节 公司内部治理对最优持股的影响及对策 178一、股权结构对管理者最优持股的影响 179二、董事会和监事会对管理者最优持股的影响 180三、内部治理影响下的对策 182第七章 管理者预期与最优薪酬结构的实践 190第一节 管理者持股激励在中国的实践 190一、中国上市公司管理者持股特征 191二、中国上市公司管理者持股的实证分析 193第二节 管理者对股权预期与股权激励的实践 195第三节 思科公司管理层的持股水平和对股权预期的个案分析 199第四节 管理者的预期与持股水平的相关性研究 204一、样本的选择与说明 205二、研究假设和研究模型 206三、研究结果与分析 207附表 数据资料的统计 209
第一章 激励是企业成功的基础 1第一节 管理者是企业关注的对象 2第二节 管理者是推动企业成功的关键 13一、企业战略目标的制定者 13二、企业战略目标的解码者 13三、企业战略目标的实施者 14四、企业文化的建立者 14第三节 国内外大公司的管理者的激励方式 18一、微软公司——低工资高股权制 18二、Tellabs公司——员工优先持股制 20三、Qwest公司——非限制性股权激励制度 21四、宝钢股份——限制性股权激励 22五、双鹭药业——期权激励 23六、建设银行——股票增值权计划 24七、苏宁电器——股票期权激励 25第四节 管理者激励与企业成功 26一、现代企业管理者为什么需要激励 27二、如何激励现代企业管理者 29第五节 管理者工作的原动力 34一、什么是管理者工作的原动力 34二、激励是实现管理者工作原动力的有效手段 36第六节 激励的相关理论 37一、内容理论 37二、过程理论 41第二章 管理者激励的动力与约束 47第一节 管理者参与分享企业剩余 47第二节 万科公司的股权激励 49一、辉煌的销售业绩 49二、限制性股权激励模式 49三、万科公司股权激励的示范意义 52第三节 企业剩余索取权分享形式 54第四节 分享企业剩余的潜规则 57一、分享企业剩余与创造企业剩余相统一 57二、分享企业剩余与承担企业风险相统一 59第五节 股权结构安排与管理者激励 63一、管理者对企业贡献边界的模糊性，使其难以准确计量测算 64二、信息的不对称性，使所有者不可能确切了解管理者所作所为 65三、契约的不完备性，使所有者不可能事先预测和规避管理者的败德行为 66四、行为的不可观察性，使管理者倾向于最大化自己的利益 69第六节 管理者的激励与约束分析 71第三章 管理者股权就一定激励吗 77第一节 管理者激励的方式 77一、非报酬性激励方式 77二、报酬性激励方式 81第二节 管理者的持股激励 84第三节 股权激励的特征 87一、收益性 88二、风险性 89三、最后偿还性 90第四节 四问管理者持股激励 91一、股权激励不重要吗 91二、股权激励真的重要吗 93三、股权激励不能提高公司业绩吗 94四、股权激励真能提高公司业绩吗 96第五节 管理者持股激励陷阱 98一、理论研究：管理者持股与公司价值 98二、实践研究：管理者持股与公司价值 100三、股权陷阱：管理者股权激励的悖论 102
第四章 管理者持股激励陷阱的防范 104第一节 老板与管理者的偏好错位 104一、股权与薪资的替代性 105二、管理者偏好的选择 110三、管理者与董事会偏好的错位 112第二节 股权的无激励效应与持股激励陷阱 113第三节 防范对策1：增加管理者对股权收益的预期 116第四节 防范对策2：尽可能让管理者与董事会期望效用相一致 119第五节 防范对策3：缩小管理者的行为空间 121一、完全监督存在不可能性 124二、实现缩小管理者行为空间的具体方法 126第六节 防范对策4：设计管理者的最优薪酬结构 127第五章 管理者最优薪酬结构设计 129第一节 董事会对管理者薪酬结构的决策 129一、高层管理者的薪酬的数额由谁决定 130二、高层管理者的薪酬到底又是怎么决定的 132三、高层管理者怎样的薪酬结构才是最优的组合 133第二节 最优薪酬结构 134一、最优薪酬结构的概念 134二、最优薪酬结构的主要内容 135三、最优薪酬结构的应用 137第三节 最优薪酬结构模型的推导 139一、最优薪酬结构模型的基本假设 139二、最优薪酬结构模型的讨论 143三、最优薪酬结构模型的结论 145第四节 效用不一致下的最优薪酬结构模型 145第五节 与努力有关的最优薪酬结构模型 150一、假设条件 150二、模型推导 152三、讨论与结论 155
第六章 影响管理者最优持股激励的因素及对策 157第一节 管理者持股的功能 157第二节 影响管理者最优股权激励的内外在特征因素 159一、内在特征因素 159二、外在特征因素 161第三节 影响最优股权激励因素的分析框架 163第四节 环境不稳定性对最优股权影响及对策 164一、环境不稳定性对最优股权影响的分析 164二、环境不稳定条件下的相应对策 166三、环境不稳定性对最优股权影响的理论研究 167第五节 公司外部治理对最优持股的影响及对策 171一、产品市场的影响 171二、经理人市场的影响 172三、控制权市场的影响 173四、外部治理影响下的对策 177第六节 公司内部治理对最优持股的影响及对策 178一、股权结构对管理者最优持股的影响 179二、董事会和监事会对管理者最优持股的影响 180三、内部治理影响下的对策 182第七章 管理者预期与最优薪酬结构的实践 190第一节 管理者持股激励在中国的实践 190一、中国上市公司管理者持股特征 191二、中国上市公司管理者持股的实证分析 193第二节 管理者对股权预期与股权激励的实践 195第三节 思科公司管理层的持股水平和对股权预期的个案分析 199第四节 管理者的预期与持股水平的相关性研究 204一、样本的选择与说明 205二、研究假设和研究模型 206三、研究结果与分析 207附表 数据资料的统计 209
[1]