标题：沙河股份
公司概况
  沙河股份
上市日期：1992-06-02
上市市场：深圳证券交易所所属行业房地产业
注册资本（万元）：20170
董事长：吕华
总经理：陈勇
董事会秘书：王凡　
证券代表：李锐
注册地址：深圳市南山区沙河商城七楼邮政编码518053
办公地址：深圳市南山区沙河商城七楼邮政编码518053
公司简介
沙河实业股份有限公司是一家由沙河实业（集团）有限公司控股的国内公众上市公司，总股本为201,705,187股。主要从事房地产开发以及配套工程开发建设、新型建材的生产与销售、物业租赁与管理、物资供销，国内外商业。 
公司以房地产开发与经营为主要业务。现已成功开发出荔园新村、祥祺花园、鹿鸣园、宝瑞轩、世纪村、世纪假日广场等10多个住宅、商务项目，面积逾100多万平方米。其中，世纪村通过国家建设部“3A”性能住宅认定，荣获“全国人居优秀推荐楼盘”称号。公司以深圳为依托，积极寻求对外扩张，并在湖南长沙、河南新乡等地开发新项目。公司拥有丰富的土地储备，曾在全国率先实行住宅质量保证书和住宅使用说明制度。连续多年被深圳权威资信机构评为“AAA”级信誉企业和深圳市守法纳税大户，曾获深圳市“文明企业”等多种殊荣。 
目前，公司着力实施名牌精品战略，致力于全方位开拓和多元化发展，企业资产质量和盈利水平得以迅速提升，进而为社会提供更多优质产品服务和高额投资回报，确保了公司的可持续发展。
历史沿革
本公司系经深圳市人民政府于1991年11月30日以深府办复（1991）968号文批准，在原中外合资企业--深圳华源磁电有限公司基础上改组设立的股份有限公司，于1991年12月20日成立，于1992年6月2日在深圳证券交易所上市，原名"深圳华源实业股份有限公司"。后经国家工商行政管理局批准更名为"华源实业（集团）股份有限公司"。本公司原第一大股东--华源电子科技有限公司（以下简称"华源电子"）分别于2000年10月23日和2000年11月11日与深圳市沙河实业（集团）有限公司（以下简称"沙河集团"）签署股权转让协议，华源电子将持有的本公司法人股转让给沙河集团。经上述股权转让后沙河集团成为本公司控股股东。2000年11月27日本公司与沙河集团及深圳市沙河联发公司（以下简称"沙河联发"）签署了《资产重组合同》，并于2001年2月7日签署了《资产重组补充协议》，合同和协议约定本公司将大部分资产出售给沙河集团，同时购入沙河集团所拥有的全资子公司--深圳市沙河房地产开发公司的经营性资产（含负债），且沙河集团承接了本公司部分债务。2001年2月28日，本公司临时股东大会审议通过《公司关于实施重大资产重组议案》。经上述重组后本公司属房地产行业，主营房地产开发和销售。2002年6月经国家工商行政管理局批准更名为“沙河实业股份有限公司”。
经营范围
在合法取得土地使用权范围内从事房地产开发经营业务；
新型建材的生产与销售；
国内商业，物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；
兴办实业（具体项目另报）；
生产经营磁记录系列产品及相关配、附件，电脑外围设备、办公自动化设备和文具用品，电子计算机技术服务；
物业管理。
经营简介
公司经营中的问题与困难及下一步工作措施
1、经营存在的问题与困难 
（1）、财务风险：公司三个项目同时展开，对资金需求将进一步增长，资产负债率处于较高水平。 
（2）、项目进度问题：受一季度雨水天气的影响，长沙沙河世纪城项目一期、新乡二期工程目前已出 
现工期滞后现象。 
（3）、拆迁引发的阻工问题依然存在：长沙项目的建设前提是必须先进行现有地块的原居民动迁工作，这项工作主要由政府推进，虽然大部分工作已完成且一期开工范围内的拆迁已完毕，但现在一期项目开工建设过程中不时会有村民阻工，影响项目建设的正常进行。 
2、下一步工作措施
（1）、按照计划，稳步推进新乡项目和长沙项目的施工进度，努力完成2009 年度的投资预算目标。尤 
其是要在天气允许的情况下，将延后的工期赶回，避免影响年底竣工结算。 
（2）、实行因地制宜的营销策略，促进项目销售，加快资金回笼，加快已售项目的房款催收工作，确 
保尽快回收资金。 
（3）、降低成本。公司要尽可能地严控成本，在不降低楼盘品质的前提下，压缩成本，严控费用，争 
取创造更多的利润。 
（4）、进一步加大与政府的协调力度，全力以赴，争取尽快完成长沙项目的拆迁工作。
管理层
邓勇　 总经理　2006-10-26，2007-03-26，辞职；
邓勇　 总经理　2004-02-27，2005-04-21，因工作原因；
陈勇　 副总经理　2006-03-08，2007-03-26，辞职；
张天成 财务总监　2007-03-26；
王勇健　副总经理　2007-03-26；
熊跃华　副总经理　2007-03-26；
许志忠　副总经理　2007-03-26；
吕华　 总经理　2005-04-21，2006-10-26，辞职，
温毅　 副总经理　2008-08-28；
汪运涛　副总经理　2007-03-26，2008-07-08，辞职；
陈新　 副总经理　2004-11-15，2005-04-21，因工作原因；
郑利群 总经理助理　2004-02-27，2005-04-21，因工作原因；
鄢湛华 副总经理　2004-02-27，2005-04-21，因工作原因；
谈耘　 副总经理　2004-02-27，2005-04-21，因工作原因；
陈锡鹏　副总经理　2004-02-27，2005-04-21，因工作原因；
陈勇　 总经理　2007-03-26。
企业大事
大事记
2004年4月6日，长沙沙河水里投资置业有限公司成立；
2004年12月，正式启动湖南长沙楚家湖、工农院项目开发，成立首个异地开发房地产项目公司。迈出了实现多项目、跨区域发展战略得关键一步；
2005年10月，正式启动河南新乡项目（市政府东侧2005--47号宗地）开发；
2005年10月11日，经国资委立项批准，历时三个月完成股权分置改革；
2005年12月，长沙大厦项目命名变更为沙河世纪假日广场；
2005年12月26日，新乡世纪置业有限公司成立，审议并通过转让持有深圳市博艺建筑工程设计有限公司30%股权；
2006年9月，审议并通过转让持有深圳市筑乐科技有限公司35%股权；
2006年10月，新乡项目一期正式开；
2007年10月，完成收购新乡项目公司股权；
2007年12月，完成长沙项目股权转让、土地分割并拥有长沙项目公司100%股权；
2008年8月16日，世纪假日广场开盘正式对外开售；
企业文化
以人为本，诚信实用，锐意创新
生存之源--人本
“以人为本”是沙河股份全方位的价值取向。人才是我们最重要的资产，也是我们的核心竞争力之所在。同时，也只有坚持这一价值取向才能保证我们源源不断地向客户提供高品质的产品与服务。 
立身之本--诚信
“诚信实用”是沙河股份最好的道德准则：真诚、正直、守信。作为专业的地产上市公司，诚信是我们的生命，也是立身立企之本，只有恪守这一道德准则才能保证立足于社会、服务于大众。 
碟变之力--创新
“锐意创新”是沙河股份核心的动力源泉。唯有不断创新，我们的产品才有旺盛得生命力，我们的企业才能欣欣向荣，生生不息，才能赢得社会和客户的认同，进而实现竞争的超越和自我的蝶变升华。
证券资料
  沙河股份证券简称：沙河股份 
证券类型：A股
曾用名：深华源A(1998-06-15) ST深华源(2002-02-08) 深华源A(2002-07-12) 沙河股份(2006-03-06) G沙河(2006-10-09)[1]
上市状态：已经上市
上市国家/地区：中国大陆
上市交易所：深圳证券交易所
上市日期：1992-06-02 
发行价（元）：2.38 
上市首日收盘价（元）：25
上市首日涨跌幅（%）：950.42
上市首日换手率（%）：0.19
审计机构：深圳市鹏城会计师事务所有限公司
经办会计师：陈松波，翁丽娅
法律顾问：广东百利孚律师事务所
机构预测
估值区间
最近1个月研究员给的最高估值为：22.00，最低估值为：15.24
行业评级
最近3个月有94机构对沙河股份所属房地产开发行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有49家。
财务状况
收入趋势收入趋势  收入趋势
（最新发布于2009-09-30）
沙河股份2009年第三季度实现主营收入4.71亿元，比上年同期增长1646.91%。 盈利趋势（最新发布于2009-09-30）
沙河股份2009年实现净利润0.69亿元（基本每股收益0.3445元），比上年同期增长251.78%。 财务分析规模增长指标
沙河股份过去三年平均销售增长率为-0.10%，在所有上市公司排名（1431/1710），在其所在的房地产开发行业排名为56/67，外延式增长较差 。  盈利趋势
EPS成长性
沙河股份过去EPS增长率为441.88%，在所有上市公司排名（54/1710），在其所在的房地产开发行业排名为5/67，公司成长性较好 。
盈利能力指标
沙河股份过去三年平均盈利能力增长率为712.00%，在所有上市公司排名（44/1710），在所在的房地产开发行业排名为 （6/67）。盈利能力较强。
EPS稳定性 
沙河股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1365/1710），在其所在的房地产开发行业排名为57/67。公司经营稳定较差。
持仓结构
沙河股份在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为23.04%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-7.17%。
投资亮点
1、公司负债合理，深圳沙河世纪假日广场项目旺销带来的现金回流足以支持长沙堤亚纳湾等项目的滚动开发。公司目前3个开发项目:深圳沙河世界假日广场、长沙楚家湖项目-堤亚纳湾以及河南新乡沙河世纪村项目成本低廉，售价(或未来售价)定价合理。目前三个开发项目从2009年进入业绩释放期，4-5年释放18.6亿元。  沙河股份
2、深圳市国资委将其所持有的公司控股股东沙河集团100%股权划转给深业集团有限公司直接持有。此次控股股东股权划转结束后，深圳市国资委通过深业集团持有沙河集团100%控股权，从而持有公司32.02%股权。 
3、公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.3445（元），每股净资产2.2500（元），净资产收益率15.3000%，营业收入6.8700（元），同比增减1646.9115%；归属上市公司股东的净利润0.04(元)，同比增减53.7545%。 
4、公司2008年度权益分派方案为：每10股派0.30元人民币现金(含税)。本次权益分派股权登记日为：2009年7月16日,除权除息日为：2009年7月17日。
投资建议
综合投资建议：沙河股份（000014）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在22.25-24.48元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。  沙河股份
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。 
行业评级投资建议：沙河股份（000014）属于房地产经营与开发行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第29名。 
成长质量评级投资建议：沙河股份（000014）成长能力较好（★★★★），未来三年发展潜力很大（★★★★★），该股成长能力总排名第82名，所属行业成长能力排名第10名。 
评级及盈利预测：沙河股份（000014）预测2009年的每股收益为0.89元，2010年的每股收益为1.29元，2011年的每股收益为1.74元，当前的目标股价为22.25元，投资评级为强力买入。
十大股东
截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-26
编号
股东名称
持股数量
持股比例
股本性质
1
深圳市沙河实业（集团）有限公司
6459.14万
32.02%
流通A股
2
中国农业银行－鹏华动力增长混合型证券投资基金(LOF)
759.45万
3.77%
流通A股
3
交通银行-博时新兴成长股票型证券投资基金
707.54万
3.51%
流通A股
4
中国银行－华夏大盘精选证券投资基金
523.03万
2.59%
流通A股
5
中国电子科技集团公司第三十三研究所
400.09万
1.98%
流通A股
6
中国银行－华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金
321.07万
1.59%
流通A股
7
深圳市蓝波湾投资有限公司
230.00万
1.14%
流通A股
8
交通银行－普天收益证券投资基金
199.98万
0.99%
流通A股
9
中国建设银行－泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
195.33万
0.97%
流通A股
10
中国大地财产保险股份有限公司
130.00万
0.64%
流通A股