标题：金融工程学
简介
金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地  金融工程学分配和再分配个体所面临的各种经济风险，以优化它们的风险/收益率。较为具体而言，金融工程是在风险中性的假设条件下，将某种金融证券资产的期望收益率拟合于无风险收益率；从而是趋向于一种风险厌恶型的投资型。
研究范围
约翰·芬尼迪（Jhon Finnerty）分类法1）1998年，美国金融学教授约翰·芬尼迪（Jhon Finnerty）首次给出了金融工程的正是定义。从他对金融工程的定义出发，将金融工程的研究范围分为三个方面：1）新型金融产品和金融工具的开发， 包括面向大众的金融产品（如新型银行帐户、新型共同基金等） 和面向企业的金融工具（如期货、期权、新型可转换债券、新型优先股等）。
2）新型金融手段的开发，主要是降低交易成本， 如电子化证券交易等。
3）创造性地解决金融问题。例如现金管理策略的创新，公司融资结构的创造等等。约翰·马歇尔分类法现美国金融工程师协会执行主席、圣·约翰大学工商学院约翰·马歇尔(John F Marshall，1992） 博士从实务角度，认为金融工程的研究范围应包括以下四个方面：
1）公司理财。当传统的金融工具难以满足公司特有融资需要（包括兼并与收购) 时，金融工程师就要为其设计出适当的融资方案。
2）证券及衍生产品等金融工具的交易。主要是开发具有套利性质或准套得性质的交易策略，这些套利策略可能涉及到不同的地点、时间、金融工具、风险、法律法规和税率等方面的套利。
3）投资与货币管理。开发新的投资工具和“高收益”共同基金，货币市场共同基金， 以及回购反向回购协议， 将高风险投工具转变成低风险的投资工具的系统。
4）风险管理。将各种风险管理方法组合而进行金融风险分析与管理工作。即对企业风险识别与风险度量之后，根据企业的管理目标，利用已有的金融工具构造出降低或避免风险的方案。宋逢明分类法清华大学经济管理学院教授，国家自然科学基金“九五”重大项目“金融工程”课题负责人宋逢明  金融工程学(Frederick(Fengm ing)Song，1997） 博士将金融工程类比于机械工程中的零件设计、结构设计、整机设计和对机器运作环境的研究，认为金融工程的研究范围可概括如下四个层次：
1）金融工具与金融手段的设计、开发与实施。
2）风险管理技术，即运用各种金融工具与手段以达到预期的收益/风险目标。
3）整体金融架构的创造，例如设计企业的兼并与收购的方案，资产证券化，设立货币市场基金，建立回购/反向回购市场等等。
4）对金融市场的研究，例如对金融市场的完全性、有效率性及金融市场一般均衡的研究，以及对金融市场在整个市场体系中的地位、作用的研究等等。
这四个层次从微观到宏观概括了金融工程的研究范围。总结值得说明的是，金融工程在实际运用方面，甚至已超出了金融和财务的领域。一些工业企业已把金融工程的技术方法应用于企业管理、市场营销、商品定价、专利权价值估算、员工福利政策的制定、商务契约的谈判等等方面，取得了意想不到的成功。而且经常是只用一项简单的金融工程技术就可以解决原本相当复杂的问题。实际上，只要是牵涉到收益和风险权衡抉择和分配转移问题，金融工程就有用武之地。也就是说，金融工作的理论和实务，可拓展到更为广泛的领域中去。
另外，在某种意义上，金融工程师们在扮演着三种角色：交易方案制定者（市场参与者）、新观念创造者（创造者） 和经济法律打擦边球者。
发展简史
综述从科学史的研究发展，每一门真正可以称之为科学的学科（原先主要指自然科学，现在己延伸至社会科学学科），其成长过程都要经历三个阶段：第一个阶段是描述性，第二个阶段是分析性的，最后一个阶段是工程化的。如现代生物工程和遗传工程的兴起，标志着生物学及遗传学的工程化。实际上，一门科学学科只有在工程化后，才能大规模地创造出经济和社会效益。
金融科学正如这些科学一样，经历了描述性阶段和分析性阶段之后，在20世纪80年代后期发展到了工程化的阶段－金融工程学。也就是说，金融工程学是金融科学发展的第三个阶段－工程化阶段。金融工程的产生把金融科学推到一个新层次－现代金融领域的高新科技。描述性阶段20世纪50年代初期前
在20世纪50年代初期前， 金融学的研究大多是依赖于经验分析而非理论上的、合乎规范的探讨，没有精致的数量分析。分析性阶段20世纪50年代初至70年代末期
一般认为，现代金融理论起始于20世纪50年代初哈里·马柯维茨(Harry Markowitz，1952，1956，1959） 提出的投资组合理论， 这不但奠定了现代有价证券组合理论的基础，而且也被看作是分析金融学的发端。  金融事实上，马柯维茨证明了投资者的一个最优资产组合－在既定方差水平上有最大收益率或在既定收益水平上有最小的方差， 将是一个均方差有效率的资产组合，并将投资者的资产选择问题转变成一个给定目标函数和约束条件的线性规划问题。正是这个贡献引发了大量的对现代证券组合理论的分析研究。20世纪60年代早期，得兰德·约翰逊(Leland Johnson，1960） 和杰罗斯·斯特因(Jerose Stein，1961） 把证卷组合理论扩展到套期保值，从而形成现代套期保值理论；以威廉·夏普(William Sharpe， 1961）、约翰·特纳(John Lintner，1965） 和简·莫辛(Jan Mossin，1966） 为代表的一批学者， 把注意力从马柯维茨的对单个投资者的微观主体研究转向整个市场的研究， 考虑所有遵循马柯维茨假设下的投资者的共同行动将导致怎样的市场状态，并先后在1964 年和1965 年得出了有关资本市场的均衡的相同结论，创造地提出了著名的资本资产定阶理论。但资本资产定阶理论严格的假定条件却给经验验证造成了很大障碍， 使得学者们不得不致力于对假定条件进行修改，以使其更符合实际。以迈耶斯(Mayers， 1972）、罗伯特·莫顿(Robert Merton，1973）、艾尔顿和格鲁伯(Elton and Gruber，1978）为代表的学者， 通过放松其中的某个假定条件，而保留其它假定条件不变的情况下研究资产定价模型；以费歇·布莱克和梅隆·斯科尔斯(Fisher Black and Myron Scholes，1971）、罗斯(Ross， 1976） 为代表的学者，基本放弃资本资产定阶理论假定，以新假定条件为出发点重新建立模型，从而分别提出了第一个完整的期权定价模型（1971年还没有期权市场，布莱克－斯科尔斯期权定价模型可以说是自经济学产生以来唯一的一次领先于经济事实的理论发现）和套利定价理论。标志着分析型的现代金融理论开始走向成熟。也可以说， 完成了现代金融理论从描述性科学向分析性科学的飞跃。尤其是在罗伯特·莫顿(Robert Merton）的著作中， 新的方法得到了最清晰的体现，他为分析金融学奠定了大量的数学基础，取得了一系列突破性的成果。工程化阶段20世纪80年代初至今
20世纪80年代在金融理论上也是多产的。工作主要集中于扩展早期理论、检验新的金融工具和新金融市场的运作，对风险管理工具和技术进行非常细致而必要的观察分析等方面。实际上，进入80年代，在努力寻求一个性状良好的均衡定价模型进展甚微时，一部分学者不再象当初马柯维茨那样对投资者效用函数之类作规范性研究， 而是通过实证分析方法考察信息与股价变动的关系。具有代表性的有恩格尔(Engle，1982） 提出的P阶条件异方差自回归（ARCH(p））模型。
在此之后，新一代金融经济学家突破传统的方法论和思维方式。如摒弃风险与收益呈线性关系的假定， 采用非线性的动态定价模型，如EGARCH (Exponential GARCH）、A GARCH (Asymmetric GARCH）等，甚至尝试放弃风险与收益存在正相关关系的基本假设条件， 提出了具有黑盒子性质的定价核（price kernel) 概念。实现现代金融理论从分析性科学向工程化科学过渡的主要贡献者则是达莱尔·达菲(Darrell Duffie) 等人， 他们在不完全市场一般均衡理论方面的经济学研究为金融创新和金融工程的发展提供了重要的理论支持。他们从理论上证明了金融创新和金融工程的合理性和对提高社会资本资源配置效率的重大意义。以金融工程作为技术支持的多种创新活动不仅转移价值，而且通过增加金融市场的完全性和提高市场效率而实际地创造价值。
20世纪80年代末期，一些学者意识到金融作为一门科学正在经历第二次根本性的变革，即由分析性科学向工程化科学转变。如海恩·利兰德(Hayne Leland) 和马克·鲁宾斯坦(Mark Rubinstein) 开始谈论“金融工程新科学”。1988年约翰·芬尼迪给出金融工程的正式定义。
但金融工程作为一门独立的学科直到20世纪90年代才得以确立并获得迅猛发展。宋逢明（1998） 认为其确立的重要标志是1991年“国际金融工程师学会”的成立。该学会的宗旨是“界定和培育金融工程这一新兴专业”。
发展趋势
高度重视　
各国政府、金融学术界及实务界越来越高度重视金融工程的研究和发展趋势
1990年以来，国际金融界发生的一系列重大事件：墨西哥金融危机、英国巴林银行的倒闭、法国里昂信贷银行巨额亏损、日本东京三菱银行的合并、泰国货币贬值（1997） 导致的东南亚金融危机（1998） 、日元持续大幅度贬值。1998年底， 一系列美国对冲基金的投机失误，使人们对于金融变革中的问题产生了极大的警觉，对金融工程的研究和应用产生了极大的兴趣。
事实上，金融工程学科的西方发达国家的发展非常迅猛。美国芝加哥大学、麻省理工学院、斯坦福大学、纽约工业大学都已设立金融工程的学位或专业证书教育。以案例教学著称于世的哈佛商学院的金融与财务学教授们专们编著了金融工程案例集出版。金融工程的学术研究非常迅速地应用化， 如纽约工业大学和华尔街的重要金融机构建立了密切的业务合作联系。1997年7月以来，面对泰国货币贬值的冲击，中国科学院紧急成立了国家级“金融避险对策研究小组”， 就是集中力量把数理分析与经济问题结合起来，从理论上研究对新兴金融工具的风险控制和风险管理。国务院和中国人民银行总行的有关官员也多次指示要加快金融工程学科的设立。国家自然科学基金会对金融数学、金融工程领域内的研究项目支持力度也较大。《金融数学、金融工程与金融管理若干重大问题研究》早在1996年就被国家自然科学基金会批准为“九五”重大科研课题。
1997年，北京大学相继成立了金融数学与金融工程研究中心和金融数学系，中国科技术大学、南开大学、山东大学也推出了诸如统计金融系。同年7月北京大学金融数学系与联合证券公司合作筹建了“北大联证金融数学实验室”，年底， 陕西财经学院“金融工程研究中心”成立。相信它们将会对中国的金融改革， 特别是金融数学、金融工程的发展做出有益的尝试和贡献。另外，清华大学、华中理工大学、西安交通大学、上海交通大学、东北大学、华东师范大学的一些学者纷纷活跃在金融数学、金融工程研究领域，并开始招收本科生、硕士生、博士生，如西安交通大学从1996 年起招收金融最优化方法方向博士研究生。1999 年7月北大金融数学系将有第一批金融数学的本科毕业生。加速趋势伴随着高新技术的发展， 金融创新节奏和金融工程发展有加速的趋势
金融工程学是伴随并推动着金融创新的变革而发展起来的，它是金融创新最核心的部份，是西方国家金融领域最前沿最尖端的科学。一方面，随着计算机和通讯等高新技术的不断发展， 金融基础设施的改善，为金融创新和金融工程提供了强大的技术支持。另一方面，全球化的激烈竞争刺激企业和金融机构为规避风险而对金融创新和金融工程成果和产品的需求，必然导致金融创新和金融工程加速发展的趋势。多样化趋势金融工程研究方法多样化的趋势
在金融工程的研究方面， 所适用的最基本的方法是数学方法，但也出现了各种自然科学的前沿理论和最新工程技术广泛引入到金融工程中进行研究的势头，使金领域展现了全新的面貌和广阔的前景。我们知道， 数学方法所涉及的内容十分广泛， 从基本的代数知识、微积分、线性代数到微分方程、运筹学和优化技术，乃至模糊数学、博弈论（包括微分对策）、统计学中的概率论、随机过程和其它随机分析方面的理论和方法（包括倒向随机微分方程) ， 但随着金融工程学的迅速发展和各学科的相互渗透的结果，各种自然科学的前沿理论和最新工程技术，如混沌理论、小波理论、遗传算法、复杂系统理论、人工智能技术（包括知识工程、专家系统和人工神经网络等）、模拟退火方法、面向对象方法等都已经或正在成为金融工程的重要理论与实践工具。软件化标准化趋势金融工程的研究与技术开发手段方面，出现了金融产品和金融工具设计软件化、标准化的趋势
在诸多工程学科中得到广泛应用的CAD 技术在金融工程中也开始显示威力，已出现了商业化的Financia-CAD for Excel，Financial CAD for Visual Basic and C等软件。这类软件的开发成功和商业化，丰富了金融工程师的实践工具，甚至在一定程度上改变了金融技术开发的概念，使得金融技术开发的成本大大降低，从而必将使金融工程技术更迅速的发展和更广泛的应用。
图书金融工程学
基本信息丛书名：普通高等教育“十一五”国家级规划教材 
作　者：周洛华 著  出 版 社：上海财经大学
出版时间：2008-7-1 
字　数：351000 
版　次：2
页　数：262 
开　本：16开 
印　次：1 
纸　张：胶版纸
I S B N ：9787810980456 
包　装：平装
分类：图书 >> 管理 >> 金融/投资 >> 金融理论 
定价：￥26.00内容简介《金融工程学》于2004年首次出版之后，得到了学界和业界的认可，被多所院校选作教材，并于2008年初入选教育部全国普通高等教育“十一五”国家级规划教材。
这是因为从首次出版至今，中国资本市场发生了许多重大的变化。推进了股权分置改革，迎来了全流通的时代；我们还将推出股指期货和期权等新交易品种，迎来对冲交易的时代。我们从改善公司治理结构和提高上市公司质量入手，落实国务院关于发展中国资本市场的九条意见。在撰写第一版《金融工程学》时，上证指数还在1000点左右的低位徘徊，而到修订再版之时，上证指数最高曾创出6 000点的历史新高。沪深两市的日均交易额从每天不到100亿元人民币，上升到2007年的近3 000亿元，一举超过纽约证券交易所，成为全球第一大交易额资本市场。这些翻天覆地的变化给金融工程学带来了更多的应用空间，也使得我在修订过程中，可以用更新的案例来充实和丰富这本教科书。
本书重实践而不重理论，全书侧重于金融工程学的思想方法和应用实例，而不拘泥于数学推导和求解过程。全书基本上是将作者自己充分理解并在实践中印证的理论，按照一个新的框架写成的。主要内容包括金融市场、资产定价、金融工具、债券、期权等八章内容。全书并配合有许多生动的案例，也是作者这些年来仔细收录的，相信对读者会有所启发。目录第二版序言
第一版序言
第一章 金融工程学导论
第一节 传统金融学的内容
第二节 金融工程学的发展
第三节 金融工程学的基本框架
第四节 金融工程学的应用范畴
第二章 金融市场
第一节 有效金融市场的假设
第二节 资产价格是一个随机过程
第三节 M&M定理及其意义
第四节 有价证券组合理论
第三章 资产定价
第一节 资本资产定价模型
第二节 套利定价模式
第三节 资产定价的应用
第四节 资产定价模型的局限性
第四章 金融工具
第一节 金融工具概述
第二节 金融工具的头寸
第三节 金融头寸的组合与分解
第四节 选择金融工具
第五章 债券
第一节 利率模型
第二节 债券投资技术
第三节 债券的风险管理
第四节 结构性融资
第六章 期权
第一节 期权概述
第二节 期权定价法
第三节 期权投资策略
第四节 公司债的定价
第七章 对冲交易——投资人如何发现价值
第一节 对冲交易原理
第二节 统计套利方法
第三节 金融产品创新
第四节 金融学的相对论
第八章 金融战略——企业如何创造价值
第一节 企业的价值创造
第二节 不确定条件下的决策
第三节 企业的收购兼并
第四节 企业的风险管理
参考文献
图书信息
书名：金融工程学 
图书编号：1988264 
出版社：清华大学出版社 
定价：22.0 
ISBN:730214235 
作者：黄辉 
出版日期：2007-01-01 
版次： 
开本：其它简介：本书简洁而又系统地介绍了金融工程的原理、方法和成果，内容覆盖了金融工程学的主要领域，包括金融工程的基本分析方法、重要的金融工程工具以及金融工程技术在风险管理中的应用等。
本书的主要适用对象是经济类专业的本科学生，亦可作为其他专业本科生学习此类课程的教科书，还可以作为研究生的参考用书。目录：第一章 金融工程导论 
一、金融学与工程的接合点 
二、金融工程与金融创新 
三、金融工程的逻辑基础 
四、金融工程师的“工具箱” 
五、金融工程的应用前景 
六、本书的内容和结构 
第二章 资产、投资与定价 
第一节 金融资产与金融市场 
一、债券 
二、股票 
三、外汇 
第二节 资产分散化：投资组合 
一、资产组合的收益和风险 
二、 -σ坐标系：可行集 
三、资产选择与投资决策 
四、最小方差集与有效边界 
五、市场指数模型与投资分散化 
第三节 资产定价的一般原理 
一、资本资产定价模型（CAPM） 
二、套利定价理论（APT） 
附录一：两基金分离定理的证明 
附录二：零β资本资产定价模型 
第三章 金融工程的逻辑基础：无套利均衡 
第一节 套利与均衡 
一、无套利均衡分析的范例：一价定律和MM定理 
二、套利组合 
第二节 无套利均衡分析 
一、无套利均衡方法 
二、复制技术 
三、动态无套利均衡 
四、状态价格与无套利均衡分析 
第三节 市场的有效性与完全性 
一、市场的有效性 
二、市场的完全性 
附录：资产定价的鞅方法 
第四章 期权合约及其无套利均衡定价 
第一节 期权概述 
一、期权的含义和类型 
二、期权的价格 
三、期权交易的收益 
第二节 期权定价的二项式模型：无套利均衡方法 
一、一阶段二项式模型 
二、多阶段二项式模型 
附录：考虑资产孳息的二项式定价方法 
第五章 布莱克—斯科尔斯期权定价模型 
第一节 资产价格变化的特征 
第二节 布莱克—斯科尔斯定价公式（B—S公式） 
一、B—S公式的数学形式 
二、欧式期权看涨—看跌平价 
三、资产支付孳息的期权定价公式 
第三节 布莱克—斯科尔斯微分方程 
一、资产价格变化的随机过程 
二、B—S微分方程 
三、资产支付孳息的B—S方程 
四、期权价格的敏感性 
第四节 美式期权价格简析 
一、美式期权提前执行的合理性 
二、美式期权看涨与看跌之间的价格关系 
附录一：期权价格关系 
附录二：资产价格存在跳跃性变动的期权定价 
第六章 期权组合与奇异期权 
第一节 期权组合策略 
一、期权与基础资产的基本组合 
二、价差组合 
三、跨式组合 
第二节 奇异期权 
一、合约条款变化型期权 
二、路径依赖型期权 
三、多种因素型期权 
四、奇异期权定价简介 
第七章 其他金融工程工具 
第一节 远期利率协议与远期外汇综合协议 
一、远期合约和远期价格 
二、远期利率协议 
三、远期外汇综合协议 
第二节 金融期货及其定价 
一、期货交易概览 
二、短期利率期货 
三、债券期货 
四、股票价格指数期货 
第三节 金融互换及其定价 
一、利率互换和货币互换的基本原理 
二、互换的定价 
第八章 金融工程技术与风险管理 
第一节 金融风险及其管理方法 
一、价格风险 
二、套期保值 
第二节 汇率风险管理 
一、远期外汇合约及相关工具 
二、外币期货合约 
三、外币期权合约 
第三节 利率风险管理 
一、远期利率协议与短期利率期货 
二、利率互换合约 
三、基于期权的利率保值工具 
第四节 风险管理：VaR方法 
一、VaR的含义 
二、VaR的计算 
三、衍生工具的VaR计算 
四、计算VaR的数值方法 
参考文献
图书信息2
书名：金融工程学（对外经济贸易大学国际经济贸易学院）对外大学 
图书编号：1652728 
出版社：对外经济贸易大学出版社 
定价：16.0 
ISBN:781078033 
作者：门明 
出版日期：2000-10-18 
版次：1 
开本：
简介：
本书的宗旨是使读者了解并掌握运用金融衍生工具（如期权、期货、远期合约和互换等）进行金融风险管理的原理、策略和技术。本书的主要内容包括风险管理产品的发展，风险管理过程，风险管理市场，如何运用风险管理技术增加公司的价值，公司风险暴露衡量，远期合约风险管理策略，期货风险管理策略，互换风险管理策略，期权风险管理策略，新风险管理产品设计，杂交证券，以及金融工程案例分析等。
目录：
第一章金融风险管理的发展
第一节金融工程的概念
第二节风险日增的世界金融市场
第二节金融风险增大对公司的影响
第四节预测者的失败
第五节金融风险管理工具
第二章风险管理过程
第一节风险管理产品概论
第二节远期合约
第三节期货合同
第四节互换合同
第五节期权合同
第六节金融建筑模块
第三章风险管理市场
第一节风云变幻的金融市场
第二节金融衍生工具的迅猛发展
第三节金融衍生工具的使用者
第四节金融衍生工具经纪人
第四章风险管理对公司的增值作用
第一节风险管理对公司价值的影响
第二节Modigliani－Miller定理
第三节风险管理可以减少公司赋税
第四节风险管理可以减少交易成本
第五节风险管理可以避免公司投资决策失误
第五章公司风险暴露的测定
第一节公司的风险图像
第二节公司财务报告所反映的金融价格风险
第三节金融价格风险的内部度量
第四节金融价格风险的外部度量
第六章远期合约风险管理策略
第一节远期合约与表上套期保值策略的选择
第二节远期合约市场
第三节利率远期合约使用者
第七章期货风险管理策略
第一节期货风险管理策略概述
第二节运用期货进行套期保值
第三节到期时间不匹配：基差风险
第四节到期时间不匹配：条式套期保值和
滚动套期保值
第五节资产不匹配：跨品种套期保值
第六节调整保证金帐户：“跟踪”套期保值
第七节管理期货套期保值
第八章互换风险管理策略
第一节运用互换减少融资成本
第二节利用互换增加贷款能力
第三节利用互换对公司进行套期保值
第四节投资者利用互换进行风险管理
第五节政府利用互换进行风险管理
第六节用互换构造合成金融工具
第九章期权风险管理策略
第一节运用期权对公司进行套期保值
第二节对商品价格风险进行套期保值
第三节利用期权减少融资成本
第四节运用期权进行市场竞争
第十章期权定价模型解析
第一节B－S之前的期权定价模型
第二节Black－Scholes（B－S）模型
第三节Black模型
第四节Garman－Kohlhagen模型和Grabbe模型
第五节Merton.Barone－Adesl和Whaley模型及其应用
第十一章风险管理新产品设计
第一节将建筑模块组合起来构造新的金融工具
第二节重新设计建筑模块构造新的金融工具
第三节将建筑模块应用于新的基础市场来构造新的金融工具
第四节新的金融工具带来的新风险
第十二章杂交证券
第一节杂交证券的发展
第二节杂交证券分析
第三节发行杂交证券的经济学原因
第十三章金融工程案例分析
第一节识别.测定和规避MERCK公司的货币风险
第二节用货时商品供应流转合同进行套期保值—从Metallgescchaft公司吸取的教训
第三节巨星陨落——巴林银行倒闭
第四节巴林事件启示录——内部管理混乱使祸起萧墙