标题：广电运通
基本信息
  广电运通公司名称：广州广电运通金融电子股份有限公司
英文名称：GRG BANKING EQUIPMENT CO., LTD. 
注册地址：广东省广州市萝岗区科学城科林路9号 
办公地址：广东省广州市天河区黄埔大道西平云路163 号 法人代表：赵友永
总经理：叶子瑜 
顾问：杜德强  顾问杜德强工商登记：4401011103795 
注册资本(万元)： 34214.1624 
员工总数：7000
所属板块：全A、未ST板块、税收优惠、大订单、划转社保、预盈预增、广东省、机械、设备、仪表 
主要产品及业务：从事银行自动柜员机（ATM）等货币自动处理设备及相关系统软件的研发、生产、销售和服务。 
会计师事务所：立信羊城会计师事务所有限公司 
律师事务所：广东海埠律师事务所
证券资料
证券代码： 002152
证券简称：广电运通  广电运通所属地区： 广州
总股本(亿)： 3.42 
每股收益(元)： 0.54 
上市时间： 2007-08-13 
流通A股(亿)： 1.51 
每股净资产(元)： 4.26 
每股现金流(元)： -1.09 
每股公积金(元)： 1.05
净资产收益率(%)： 12.73 
净利润增长率(%)： 19.47 
每股未分配利润： 2.02 
主营收入增长率(%)： 28.24
公司简介
广电运通是一家以银行自动柜员机（ATM）、智能交通自动售检票系统（AFC）等自助设备产业为核心，自主研发、生产、销售及服务的现代化高科技企业。致力于为客户提供高品质的金融自助设备及其系统解决方案，包括拥有自主知识产权的银行自动柜员机（ATM）系列、地铁自动售票机（TVM）系列、超级自助银行、夜间金库、现金找零机、现金充值机等20多类产品。公司前身系广州广电运通金融电子有限公司，成立于1999年7月8日。2005年10月，经广州市人民政府办公厅穗府办函[2005]161号《  广电运通》、广州市经济贸易委员会穗经贸函[2005]492号《关于同意设立广州广电运通金融电子股份有限公司的批复》及广东省人民政府粤府函[2006]211号《关于确认广州广电运通金融电子股份有限公司设立审批手续的批复》的批准，广州广电运通金融电子有限公司依法整体变更为广州广电运通金融电子股份有限公司，并于2005年10月18日依法在广州市工商局登记注册，领取了注册号为4401011103795的《企业法人营业执照》。
2009年7月3日，公司注册地址由“广州市天河区黄埔大道西平云路163号”变更为“广州市萝岗区科学城科林路9 号”。
股本情况
广州广电运通金融电子股份有限公司(以下简称“本公司”)前身系广州广电运通金融电子有限公司，成立于1999 年7 月8 日，2005 年10 月经广州市人民政府办公厅穗府办函[2005]161 号文批准，广州市经济贸易委员会穗经贸函 [2005]492 号文批复,由广州无线电集团有限公司、深圳市德通投资有限公司、盈富泰克创业投资有限公司、梅州敬基金属制品有限公司、广州藤川科技有限公司作为发起人，以发起设立方  广电运通式将广州广电运通金融电子有限公司整体变更为广州广电运通金融电子股份有限公司。注册资本为106,559,010.00 元，于2005 年10 月18 日取得广州市工商行政管理局核发的变更后的企业法人营业执照，注册号为：4401011103795。注册地为广东省广州市，总部地址位于广州市黄埔大道西平云路163号。 
2006 年12 月,经公司股东大会审议通过，公司股东盈富泰克创业投资有限公司将其所持有本公司10.657%股权的5.026%转让给公司股东广州无线电集团有限公司，公司股东深圳市德通投资有限公司将其所持有本公司17.762%股权的全部转让给自然人股东叶子瑜等48 人。 经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]188 号《关于核准广州广电运通金融电子股份有限公司首次公开发行股票的通知》核准，本公司获准向社会公开发行人民币普通股(A股)3600 万股。并于2007 年8 月13 日在深圳证券交易所挂牌交易，发行上市后注册资本由人民币106,559,010.00 元增加至142,559 ,010.00 元。
经营范围
研制、生产、销售：电子计算机设备、货币类自助设备、税务应用设备；电子计算机系统集成及技术服务；电子计算机软件开发；本企业生产产品的技术咨询和售后服务；货物和技术进出口（国家限定经营和禁止进出口的商品和技术除外）。以公司登记机关核准为准。
品牌标识
形：以圆满的图形作为创意元素，象征广电运通“团结合作，追求完美”的企业精神。简洁的造型，便于实际 
中在不同场合的运用。 
色：极富科技感的蓝色，稳健的黑色，轻快的白色，组成整体LOGO的基本色  广电运通，寓意着广电运通是一个灵活 
应变，稳健发展的现代高科技企业。 
意：圆形象征地球，寓意广电运通国际化、同心多元化的发展战略。蓝色渐变，将视线聚焦于“GRG”字符，不 
仅给人以极大视觉冲击，同时也演绎出“简于形、精于心”的内在气质。
技术实力
广电运通拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，分别在广州、北京、上海设立了研发中心，拥有国内最大的行业精英研发团队，同时还聘请了中科院等机构的知名专家担任顾问。广电运通是ATM国际行业协会和CEN/XFS组织的核心成员，并与DeLaRue公司、G&D公司、日立、IBM、Oracle、Sybase公司等多家国际大型企业建立起了紧密的国际性战略合作联盟。早在2005年8月，广电运通就自主  广电运通研制出采样点比国外同类产品高出60多倍的钞票识别模块，并成功通过由中国信息产业部主持，中国人民银行、中国公安部以及工、农、中、建、交等机构组成的鉴定委员会的鉴定，改写了我国高端钞票识别技术一直依赖国外的历史。 
技术合作：
广电运通全面开展技术合作，与清华大学、哈尔滨工业大学、IBM、ORACLE、SYBASE、DeLaRue、HITACHI、G&D、ERG等众多国内外知名单位结成合作伙伴关系。 
品质保证：
广电运通系列产品严格按照ISO9000质量保证体系和CMMI L3级国际软件质量体系等国际质量管理要求，完全符合《自动柜员机（ATM）通用规范》和国际相关行业标准，并通过权威机构检测，包括：中国强制性产品认证制度（CCC）及CE、FCC、UL、PCI、EMV在内的众多认证。 
专有技术及专利：
硬件产品方面，目前广电运通自行设计的硬件模块有出钞机芯、存款机芯、识别模块、票卡发售模块、票卡回收模块、加密键盘模块等30多个。已申请专利共57项，在加密、打印、通信、光机电控制、接触式和非接触式IC卡读写应用等方面拥有核心技术。其中多项技术成果提升了整个ATM行业的质量和安全水平，例如：叠钞机构的弹性杠杆专利，大大提升了ATM出钞质量，降低了卡钞率；闸门反扣装置的发明，提高了ATM的安全性。
软件产品方面，广电运通自主开发了银行终端、前置端及其主机系统软件，包括自助设备统一软件平台CATalyst、金融交易交换平台FEEL Switch、自助设备监控管理系统FEEL View、银行卡系统CardElite等十多个软件产品。拥有计算机软件著作权登记20项，计算机软件产品登记15项。其中，整合这些软件产品形成的自助设备经营管理解决方案，从监控、管理、经营三个层次提高了银行自助设备的投资回报。
市场范围
广电运通从贴近用户的需求出发，坚持用世界最优标准，通过在货币识别与处理设备等高新技术领域永无止境的创新，以更安全、更可靠、更完善的产品和服务来回报广大用户，在业界树立起了良好的口碑，赢得了越来越多的海内外用户的信赖与支持。每时每刻，广电运通设备都在为世界各国的消费者提供着安全便利的服务。 
在ATM市场，广电运通ATM以更灵活的功能配置、更高的安全性能、更完善的技术服务支持，得到了国内外银行用户的高度认可。每一天，广电运通ATM都在为全球超过200万持卡人提供便捷的金融服务。 
在轨道交通市场，广电运通已成为国内最具成长实力的轨道交通自动售检票设备供应商。自助售检票设备及配套解决方案已在广州地铁、北京地铁、南京地铁、深圳地铁、武汉地铁、西安地铁、京津高铁等国内众多轨道交通线路中获得供货业绩。 
在泛金融市场，广电运通专门为我国的电信、电力、供水、燃气、石油等行业客户推出了全方位自助解决方案和产品，并已成功应用于电信、电力、石油等泛金融市场。 
在合作运营市场，广电运通全资子公司深圳广电银通金融电子科技有限公司是我国从事ATM合作运营时间最早、规模最大的企业之一，早在2003年便开始与国内多家银行开展ATM合作运营业务，提供从ATM设备到  广电运通专业化服务的全套运营管理。目前业务范围遍及北京、上海、广州、深圳等国内主要城市。
国内市场金融机构客户：
中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中国邮政储蓄银行、中信银行、交通银行···各城市商业银行、农村信用合作社、城市信用合作社……
泛金融客户： 
广东电信、云南电力、中油BP、银联商务有限公司…… 
轨道交通系统客户： 
广州地铁、北京地铁、南京地铁、深圳地铁、上海地铁、武汉地铁、西安地铁、中国铁道部…… 
合作运营伙伴： 
交通银行、平安银行，各地商业银行和农村信用社…… 
海外市场广电运通以产品、人才及品牌等优势为依托，精心构筑了国际化营销体系, 迅速响应世界各地的市场和客户需求, 拥有自主知识产权， 产品全面支持多国语言， 并通过ISO、EMV、UL等多项国际标准认证， 充分满足不同区域市场的需求,为客户提供广泛的优质产品、解决方案和相关服务。 
广电运通产品及服务已在东南亚、美洲、中东及非洲等40多个国家和地区得到客户的高度认可，在将更多先进的科技和优质服务带入国际市场的同时， 广电运通愿携手更多合作伙伴共同推动国际银行业的发展。
人力资源
办公环境
广电运通为员工提供现代化的工作环境，舒适整洁的工作场所促进了同事间良好的沟通协作。为提高工作效率，广电运通为员工配备先进的办公设施，并注重营造和谐温馨的工作氛围。“快乐工作，精彩生活”是广电运通对工作与生活的态度。工作之余公司经常开展丰富多彩的文化娱乐活动，确保有张有弛的工作节奏，并致力于打造富有凝聚力的工作团队。 
薪资福利
广电运通的分配原则注重：以岗定薪、以效取酬，兼顾内部公平和外部竞争力。公司会定期开展薪酬调查工作，确保员工薪酬水平在同行内保持竞争力。 广电运通的福利兼顾员工的各种需求，尽可能多地解决员工的后顾之忧。公司为所有员工购买国家规定的保险，同时，根据实际情况，公司尽力为刚入职的员工提供周转住房。员工享有国家规定的假期。公司实行全员劳动合同制，同时鼓励员工长期为企业服务。 
培训开发
广电运通深知企业的增值从根本上取决于人力资本的增值。广电运通非常重视人力资源开发，建立了比较完善的培训管理体系，并为员工提供细分的入职、在职和进阶培训。 
入职培训，包括新大学生入职培训和新员工入职培训，使员工能尽快了解公司，融入公司；  广电运通在职培训，提升员工工作能力，提升人岗匹配程度；进阶培训，通过培训获取更高级别岗位应具备的能力、知识等。 
广电运通建立了自己的网络培训中心，致力创建学习型组织，倡导员工终生学习，良好的学习氛围、有力的政策支持，保证了员工在工作之余得到深造、提升的机会。同时，公司内部讲师队伍的建立也有力地促进了企业内部文化和知识的传承。 
职业生涯
“个人、企业、国家共同发展 ”是广电运通的核心价值观。广电运通为员工的职业发展搭建：公平竞争的发展舞台；公开、公正的内部竞聘选拔机制；行政管理职务晋升和业务技术资格晋升的双通道职业发展平台，为员工的职业生涯提供了方向和指引。
经营业绩
地铁AFC领域 
2008年广电运通设备投运量名列前茅，并以其出色的质量和高可靠性在业内广受好评。广电运通已成功为广州、北京、深圳、南京、武汉等城市多条地铁线路提供自动售检票设备。在北京地铁的1、2号线及八通线AFC项目中，广电运通更因其设备表现突出、服务到位，成为北京奥运保障工程中作为设备分包商级别唯一荣获北京地铁表彰的企业。 广州地铁(6张)北京地铁(14张)
广州地铁四号线
广州地铁五号线
广州地铁二号线延长线 
广州地铁八号线延长线 
广州地铁四号线北延伸线 
北京地铁1号线
北京地铁2号线
北京地铁八通线
深圳地铁四号线二期 
南京地铁一号线南延段 
武汉地铁一号线二期
西安地铁一号线 
铁路AFC领域
客运专线（京津线、石太线）和既有线路改造（沪宁杭线）均采用了广电运通的自动售票类设备。 
京津城际线 
沪宁杭线 
石太线 
其它AFC领域
为广州长隆游乐园景点及危地马拉构快速公交系统提供自动售取票设备及解决方案。 
广州长隆集团自动售取票系统 
危地马拉快速公交系统(BRT)项目
资质荣誉
​评定单位 评定时间 2008年度广州市重点软件企业 广州市科学技术局、广州发改委、广州经贸委2008年9月 广东省名牌产品广东省质量技术监督局2006年9月 2008年度国家规划布局内重点软件企业国家发改委、工业和信息化部、商务部和国家税务总局2008-12 2008年中国软件业收入前百家企业工业和信息化部 2008年9月 国家重点新产品 科学技术部2007年12月 2007年度广东省优秀企业广东省企业联合会　广东省企业家协会 ​2007年度广东省诚信示范企业广东省企业联合会　广东省企业家协会2008年4月 全国售后服务行业十佳中国商业联合会、中国企业文化促进会和全国商品售后服务评价委员会2007年12月 中国国际软件博览会金奖中国国际软件博览会组委会 2007年6月 广东省用户满意服务明星企业广东省质量协会、广东省总工会、共青团广东省委员会、广东省妇女联合会2007年9月 中国国际金融展创新产品奖中国国际金融（银行）技术暨设备展览会组委会2007年9月 广东省实施卓越绩效模式先进企业广东省质量协会 2007年9月中国文化管理先进单位中国文化管理学会 2007年7月 21未来之星——最具成长性的新兴企业 《中国企业家》 2007年7月 中国自主创新能力十强企业 国家统计局社会和科技统计司 中国行业企业信息发布中心2006年10月 2004-2005年度广州市纳税信用A类企业广州市地方税务局、广州市国家税务局2006年5月 广东省实施卓越绩效模式先进企业广东省质量协会2006年9月中国电子企业质量百强中国电子质量管理协会2006年8月 广州工业设计金奖广州市科技进步基金会、广州工业设计促进会2003年12月 电子信息产业发展基金优秀项目信息产业部 2005年8月广东优秀软件企业广东软件行业协会2005年8月诚信经营示范单位 中国市场学会信用工作委员会 2004年12月 全国质量管理先进企业 国家质量监督检验检疫总局2004年9月广东省用户满意产品 广东省用户委员会2003年10月 省优三等奖广东省经济贸易委员会2002年11月“九五”国家技术创新产品 国家经济贸易委员会 2001年6月 
十大股东
截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-22
编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质 1广州无线电集团有限公司17184.17万50.230%流通受限股份2 梅州敬基实业有限公司1707.29万 4.990%流通A股 3 赵友永1075.62万3.140%流通A股，流通受限股份 4中国工商银行－南方绩优成长股票型证券投资基金 892.72万 2.610%流通A股 5 中国建设银行－博时主题行业股票证券投资基金803.29万2.350%流通A股 6 中国农业银行－富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金406.50万1.190%流通A股 7 中国银行－富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金371.81万1.090% 流通A股8 中国建设银行－博时价值增长证券投资基金367.03万 1.070% 流通A股 9 盈富泰克创业投资有限公司360.00万 1.050% 流通A股 10 曾文340.69万1.000%流通A股，流通受限股份 
机构预测
估值区间 最近1个月研究员给的最高估值为：37.50 最低估值为：27.20 
行业评级
最近3个月有37机构对广电运通所属电脑硬件行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有8家 。 
盈利预测 
广电运通当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为1.44元、1.80元及2.25元，当期一致预期较前1个月上调17.72%。 
投资评级 广电运通最近3个月共有研究报告9篇，其中给予买入评级的为1篇，增持评级为8篇，中性评级为0篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师动态综合评级为增持(10.11)评级，当前分析师信心指数为5,分析师对广电运通投资信心有所下降。
PE分布图 
广电运通历史的市盈率在20倍到35倍之间，当前市盈率为27，目前价值趋于合理。 
2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前27.0%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前39.9%，处于合理的位置。
财务状况
收入趋势(最新发布于2009-06-30)
广电运通2009年第二季度实现主营收入6.96亿元，比上年同期增长28.24%。 
盈利趋势(最新发布于2009-06-30)
广电运通2009年上半年实现净利润1.85亿元(基本每股收益0.5400元)，比上年同期增长19.47%。 
财务分析 
规模增长指标广电运通过去三年平均销售增长率为73.13%,在所有上市公司排名（132/1710），在其所在的电脑硬件行业排名为2/11，外延式增长较好。
EPS成长性广电运通过去EPS增长率为68.51%，在所有上市公司排名（335/1710），在其所在的电脑硬件行业排名为4/11，公司成长性合理
盈利能力指标广电运通过去三年平均盈利能力增长率为114.54%，在所有上市公司排名（236/1710），在所在的电脑硬件行业排名为 （2/11）。盈利能力较强。。
EPS稳定性广电运通过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的电脑硬件行业排名为1/11 。公司经营稳定较好。
持仓结构
广电运通在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为33.58%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-26.87%。
投资亮点
1. 公司是唯一国内享有品牌优势的ATM 生产企业,是除工商银行以外的国内大银行的重要供应商,已成为中国银行ATM 第一大供应商,在其他各银行获得的采购份额急速上升。与海外厂商相比,公司在技术上并无逊色,而在售后服务上优势明显。 2. 公司被认定为2008年度国家规划布局内重点软件企业。根据相关的规定,国家规划布局内的重点软件企业当年未享受免税优惠的,减按10%的税率征收企业所得税",公司2008年度企业所得税税率将减按10%征收,该优惠政策将对公司2008年度业绩产生积极的影响。 
3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.7200(元),每股净资产4.4400(元),净资产收益率16.1500%,营业收入996534478.1000(元),同比增减27.0322%;归属上市公司股东的净利润245140021.43(元),同比增减20.3698%。 
4. 公司合作方Global Cash Services Pty. Ltd因受全球金融风暴的影响退出运通国际,运通国际成为公司的全资子公司,投资总额由原来的500万美元减为300万美元。 
5. 公司2008年度权益分派方案为:每10股派2.00元人民币现金(含税),每10股转增2股。本次权益分派权益登记日为:2009年5月14日,除权除息日为:2009年5月15日。 
6. 公司股东梅州敬基实业有限公司减持公司股份4,840,423股,占公司总股本的1.65%。本次权益变动后其无限售条件流通股份17,072,870 股,占公司总股本的4.99%。 
7. 公司与中国银行股份有限公司签订的两份《中国银行自助银行设备采购合同》,合同总金额超过2亿元人民币(含税价)。其收入约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的14%。
投资建议
综合投资建议：广电运通（002152）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在38.69-42.56元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值极佳（★★★★★），建议你对该股采取积极参与的态度。 
行业评级投资建议：广电运通（002152）属于电子设备与仪器行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第34名。 
成长质量评级投资建议：广电运通（002152）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第517名，所属行业成长能力排名第11名。 
评级及盈利预测：广电运通（002152）预测2009年的每股收益为1.18元，2010年的每股收益为1.48元，2011年的每股收益为1.83元，当前的目标股价为38.69元，投资评级为买入。
企业文化
广电运通在“有容、有衡、有序”的核心文化理念指引下，倡导“快乐工作，精彩生活”理念，建立“个人、企业、国家共同发展”的健康机制，朝着“成为具有全球竞争力的自助终端设备和系统解决方案提供商”的愿景而奋进。