【研究员专栏】赞助《极速前进》！两面针盼业绩“极速前进”！摘要
2016年4月18日，由两面针（600249）赞助的《急速前进》第三季在北京召开开机发布会。在两面针连续7年亏损的情况下，综艺赞助能否为两面针的业绩带来“急速前进”？
近日，只要搜索“两面针”，就会出现“亏了9年、曾经的中国第一牙膏品牌”等字眼。2015年两面针亏损1.69亿元。作为两面针牙膏的用户，在看到这组数据时，心里确实拔凉拔凉的。
据两面针发布的2015年报显示，公司实现营业收入13.35亿元，同比增长14%。公司营业亏损2.15亿元，归属于上市公司股东的扣除经常性损益净利润-1.69亿元。此外，自2007年起，两面针扣除经常性损益净利润就一直处于亏损状态。两面针这家曾经的“国产牙膏第一品牌”在市场竞争中被挤出主流市场。
一、过往三年，日化产品毛利率逐渐提高；纸类业务严重拖累公司业绩
近三年两面针资产负责率一直攀升，2015年资产负债率达到44.59%，总负债额达17.69亿元。
（表1）
两面针在多元化发展过程中，涉足的纸业、医药、房地产行业等领域业绩不佳，两面针房地产业务仅实现营收104万元；纸业、纸浆业务毛利率为-10.18%。
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