悲观者的价值 — 空头存在的意义■ 卖空者不过是帮助悲观者表达了自己意见，并且帮助市场更完整地考虑所有信息。卖空者一定程度上是选择自己承担风险为市场提供信息。
■ 悲观与乐观，看涨与看跌，多头和空头，其实不过是在经济和市场运行不同阶段的相对态度，并不一定有高低、好坏和善恶之分。
耶鲁大学教授罗伯特•席勒（Robert Shiller）因为对行为金融学研究的贡献，获得了2013年诺贝尔经济学奖。在某些人看来，2013年诺贝尔经济学奖的有趣之处，恰恰在于假设资本市场能够准确反映信息的“有效市场假说”和挑战这一假说的行为金融学，共同分享了这一奖项。
其实，随着心理学及其他社会科学对金融研究的影响不断增强，行为金融学对于传统经济学和金融理论的思考和挑战，早在二、三十年前就已经生根发芽。除了对投资者投资行为的研究，行为金融学还非常关注另一个非常核心的问题，那就是资本市场和金融体系多大程度上能够正确地反映所有投资者所掌握的信息，也就是金融市场的信息有效性。金融市场由于其全球性、透明性、开放性和低准入门槛，曾一度被经济学家认为是市场经济体系的代表，是最接近完美市场或者有效市场的一种市场形态。芝加哥大学的尤金•法码（Euge