一文告诉你如何做投资最挣钱来源：姜超宏观债券研究，作者：海通宏观姜超、顾潇啸等
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解局北京：zhongnanhai1921 ，看不一样的高层信息。
1、
“美林投资时钟”与中国的资产配置周期
1.1.
美林投资时钟理论
在资产配置领域，最著名的理论莫过于“美林投资时钟”。美国著名投行美林证券(Merrill Lynch，08年全球金融危机后成为美银美林)在研究了美国1973年到2004年的30年历史数据之后，于2004年发表了“投资时钟（The Investment Clock）”这一著名的大类资产配置理论。
其核心是通过对经济增长和通胀两个指标的分析，将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，每个阶段对应着表现超过大类的某类资产：债券、股票、大宗商品或现金。
1.2.中国的经济周期与资产表现
第一阶段是衰退期，对应的是经济下行、通胀下行，最佳选择是债券，配置顺序是债券>现金>股票>商品。
理由是衰退时期物价下跌，大宗商品表现肯定是最差的。而经济下行也会对企业盈利有损害，股票表现也不会好。这时拿着现金可以不亏钱，所以现金比股票和商品要好。但是经济通胀下行，央行肯定会降息放水，利率下降债券会