中国竟然把美林时钟在玩成电风扇，原因何在？51
师
兄
立足公益 服务金融校友；做金融的，都加入51师兄，请点击
阅读原文，立即加入
。
来源：山石观市，作者：凌鹏、曹山石
“美林投资时钟玩成了电风扇。”市场用一个简明扼要的段子，戏谑中国近两年剧烈变幻的大类资产表现。
先是股票的牛市（2014/7--2015/5），再是债券的牛市（2015/8--2016/2），再到最近的商品大牛市。
一句话概述这些牛市，海通证券宏观首席分析师姜超感慨，过去几年当中，韭菜神出鬼没，乍一看声势浩大，但结局都是虎头蛇尾，多以“割韭菜”惨淡收官。
在资产配置领域，最著名的理论莫过于“美林投资时钟”。这是美国著名投行美林证券在研究了美国1973年到2004年的30年历史数据之后，于2004年发表的“投资时钟（The Investment Clock）”这一著名的大类资产配置理论。
其核心是通过对经济增长和通胀两个指标的分析，将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，每个阶段对应着表现超过大类的某类资产：债券、股票、大宗商品或现金,也相应指引阶段的股票行业标的选择。
那么，美林时钟在中国玩成电风扇的真正原因何在？真的是这一届韭菜不