【财经】中国A股牛市还在等什么?中国股市还在等什么?
中国金融四十人论坛成员 孙明春
如果说“股票市场是宏观经济的晴雨表”的话，难道中国股市不是宏观经济的晴雨表吗？如果是的话，股票市场还在等什么呢？
在我看来，中国股市也是宏观经济晴雨表的事实却是不容否认的。就短期而言，股票投资者还在等待更多宏观经济数据的改善，经济增长是否真正企稳回升还需要更强有力的数据确认。
然而，就中长期而言，中国股市若要在一个经济增速逐年放缓的宏观环境里
走出一个可以持续的牛市
，则
需等待绝大部分上市公司在商业模式和盈利能力上的成功转型
。具体而言，它们需要
改变“以量取胜”的商业模式，降低企业盈利对经济增速的敏感性，使自身能够在经济增速放缓时依然保持盈利增速的稳定甚至提升
。如果中国的上市公司能够做到这一点，那么，哪怕GDP增长率降到5%以下，中国股市也依然可以走出牛市来。不过，这个转型实属不易，不可能一蹰而就。
短期：等待宏观数据的进一步改善
人们常说，“股市是经济的晴雨表”，说明股市可以比较准确地、甚至领先性地反映经济的表现。但中国股市自2009年以来的表现令投资者失望。虽然中国经济每年都能实现7-10%的高增长，但中国股市的表