【实务】企业估值：一场心理游戏阿里巴巴上市首日市值超过2300亿美元、百度以185倍的市盈率买下91无线、小米融资估值为450亿美元。在现实世界中，每一家上市公司的股价、每一个并购交易的收购价格、每一轮创业项目的融资估值可以轻易被大众所得知，然而企业的真实价值却永远是个谜。
何时需要企业估值？
企业估值的运用范围非常广泛且几乎无所不在。
自李克强总理推动“大众创业、万众创新”之后，在全国范围内已掀起创业的狂潮。根据清科研究中心统计数据显示，去年中国创业投资数量与规模双双突破历史纪录，创业公司每轮融资平均超过6000万元。而创业公司向种子基金、天使基金或风险基金进行融资时，必须评估企业的价值，以协议公司必须出让多少股份，取得多少融资。此时，企业估值就扮演了关键的角色。
举凡股票发行上市、兼并与收购、抵押贷款、企业间的合资与合作，甚至是公司内部的管理与运营，都必须依赖企业估值的评估结果来进行。“股神”巴菲特有句话，“你付出的是价格，而你得到的是价值。”巴菲特价值投资的精髓就在于为企业进行估值，以保证得到的价值能远远大于付出的价格。
评估企业何种价值？
企业的价值包括账面价值、清算价值、市场价值和内在价值四种。
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