A股市场分析：五因素导致市场下行，私募后市研判现分歧来源
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格上理财研究中心
一、4月市场运行的主要特点
2016年4月，
A股先扬后抑，
月初小步上行，但4月18日和4月20日两次下挫。从各指数表现来看，
创业板跌幅最大，单月跌4.45%。
下面，将从两市表现、市场活跃度、资金流向、市场估值、融资融券余额等角度进行分析。
1、两市表现
按申万一级行业来看，4
月份仅7个行业涨幅为正，21个行业处于下跌行情，
最高涨2.81%，最低跌6.97%。其中，涨幅居前的有：采掘、银行和钢铁行业。
从个股表现来看，
4月涨跌幅差异较上月有所提升，最高涨幅530.09%，最大跌幅-45.82% 。
其中，当月涨幅前十的股票平均上涨321.07%，而后十名股票平均下跌28.09%。此外，涨幅排名前十的个股全部为2016年3月底和4月份上市新股，如涨幅最大的“景嘉微”于2016年3月31日上市；跌幅最大的十只个股中有6只为停牌票4月复牌补跌造成。
2、市场活跃度
交易方面，
4月份两市成交量、成交额较上月均有下降，处于近一年相对低位。
本月日均成交额5689.56亿元，较上月下降1.73%；日均成交量405.09亿股，较上