浙商证券晨报20160503（策略、银行、智慧能源、主题策略、爱仕达、传化股份、ST千足、魏则西事件点评）点击上面蓝色字体关注我们
来源于浙商证券研究所
今日观点
1. 宏观与策略
1.1. 【浙商策略 陈金海】 内生+并表支撑业绩增长，2016年增速将提升──A股2015年报及2016年一季报业绩分析
报告导读
“内生+并表”支撑业绩增长，2016年A股净利润（剔除两油和金融）有望增长10%，创业板增长30%以上。传统行业净利润增长是受大宗商品涨价推动，新兴产业受销售净利率提升推动。
1.“内生+并表”支撑业绩增长
A股业绩大幅回升主要依靠内生增长和并购并表。2016Q1，A股同口径净利润增长0.4%，其中内生增长11%，并购并表提升3%，两油和金融拖累14%；创业板增长39%，其中内生增长32%，并购并表贡献8%，东方财富和同花顺拖累增速1%；中小板内生增长29%。分行业看，净利润增长贡献主要来自化工、计算机、汽车等行业。主板盈利能力提升的主要原因是产品价格上涨带来的毛利率提升，中小创盈利能力下降主要是季节性因素所致。
2.传统产业业绩增长受涨价推动
传统行业盈利能力增强、净利润增速提高是因为价格上涨。2