【博亚联合】一季度铜价将先抑后扬我国最新公布的进口数据表现亮眼，进口精铜量创下十几年来单月新高，
2015
年进口精铜
368
万吨，为十年来最高，或暗示出消费并非如预期般差。受此提振，铜价向上反弹，在
36000
元
/
吨一线受到压制，呈现窄幅波动。
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月是铜市消费淡季，加上春节因素，市场供大于求格局明显，铜价有回落的需求。而
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月，在消费环比改善的预期下，铜价有望小幅反弹。整体来看，一季度铜价将呈现先抑后扬走势。
季节性补库有望出现
从宏观面来看，在全球经济无改善、金融环境波动巨大的局面下，美联储决定
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月暂不加息，并下调
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月加息预期。欧央行早前释放宽松的信号，日本亦在
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月末意外宣布降息，宽松预期接踵而来。整体来看，美联储进一步延缓加息的节奏，美元指数向上动能减弱，人民币贬值压力减轻将呈现稳定趋势。国内经济方面，最新公布的官方
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月
PMI
指数为
49.4%
，环比下滑
0.3
个百分点，连续
6
个月处于临界值之下。其中产成品库存及原材料库存指数均环比回落，暗示出企业在去产能、去库存的背景之下，主动去库存的进度有所加快。
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月，工业生产因春节因素预期继续收缩，而
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月多数下游企业