【他山之石】美国期货业历史作者：卿前鹏（天风证券固定收益总部债券投资部总经理）
今年以来，债券、股票、期货等大类资产的价格波动较为明显，单一资产交易模式不能有效对冲各类风险，多策略、全资产的配置和交易时代已经来临。为了深入了解期货业务基础，继续做好国债期货业务，特翻译学习了美国期货业历史。
期货合约
期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，由期货交易所统一制定，规定在某一特定的价格和规定的时间下，交割一定数量和等级商品的标准化合约。标的物一般为农产品、金属、矿产、能源，金融工具和外国货币等。由于期货合约的标的物来源于以上金融标的资产，因此，将其归类与金融衍生品。
期货交易中的买方和卖方都是以期货交易所为对手的，期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照章程规定实行自律管理。期货交易所有以下职能：为期货交易提供一个专门的、有组织的场所和基础设施，如交易席位和通讯设备；制定相关期货交易的规章制度和交易规则，提供仲裁机构；制定期货合约的标准，如交易标的等级、标准、交货时间、方式、付款期限等；为期货交易提供结算、交割服务。只有交易会员允许在交易所内进行交易。非交易会员必须通过给场内交易会员缴纳一定比例的佣金才能