【国智网-智库声音】房地产颓势何时了部分城市放开限购或更进一步地下调二套房首付成数，都难以改变全国销售的颓势，只有等到房贷按揭利率拐点出现，地产销售才会企稳复苏
□姜超
高远
2014
年
1
季度中国经济大幅下行，其中内需低迷是经济放缓的主因，消费增速从
13.5%
降至
11.9%
，投资增速从
18.2%
降至
17.7%
，两者都和地产泡沫正在破灭有关。因此，未来地产走势及其对经济到底有多大拖累非常值得关注。
房地产市场风声鹤唳
2014
年以来，房地产市场风声鹤唳。
1
季度房地产投资增速由去年
4
季度
19.9%
大幅降至
16.8%
，其中
3
月单月增速降至
14.2%
。更值得关注的是地产投资的先行指标，
3
月房屋销售面积大幅下行，单月增速已降至
-7.5%
，新开工面积单月增速仅为
-21.9%
。同时，房地产库存状况也明显恶化。
地产景气下行的核心因素是去年下半年以来个人按揭利率抬升和开发商融资受限。考虑到房地产销售疲弱、市场前景恶化可能会迫使开发商进一步下调新开工和施工计划，未来地产泡沫破灭的风险或显著上升。
中国工业经济走势与地产投资高度一致，源于经济靠投资驱动，而制造业、基建投