英大基金张琳娜：投资今年债市着重于两点随着债市收益率的下行以及信用债违约频现，债券市场投资难度加大。在英大基金张琳娜看来，难度加大不代表没机会，今年的债市投资应该着重关注两方面。
托底措施作用显现
从目前的数据来看，基础工业品价格小幅上涨，食品中猪肉价格涨幅居前，一二线城市房地产价格有所抬头，PMI回升至荣枯线以上。
张琳娜认为，一系列稳增长措施托底经济作用已经显现，人民币汇率也一扫前期贬值态势，保持稳定的同时小幅升值。因此，对宏观经济不必悲观。
张琳娜表示，在刚刚过去的2016年一季度，长端收益率保持调整的步伐，短端虽然收益略有下行，但是商业银行第一次面临MPA考核，资金面在季末出现了较为明显的波动，并且很有可能成为今年松紧适度的货币政策开始的序曲。
李克强总理3月16日在两会答记者问中提及，可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率。债转股的提出对债市投资意义几何？
在张琳娜看来，债转股是将企业端的负债转变为银行端的资产，从最开始的债权投资者改为股权投资者，角色身份转换，两类投资者的关注点不同，既把风险延后又将风险过多地堆积在银行身上。因此，对于债券市场利好，企业的信用风险降低，信用利差缩窄；对于股