【金手指】| 对监管层意图心领神会后的慢牛模式两融飞来黑天鹅，快牛离席，慢牛就位。两融黑天鹅出现，市场短期将进入调整时间，自本轮牛市以来，券商表现快(涨速快)、狠(涨幅高)、准(强业绩支撑)，黑天鹅事件将促使行情开启慢牛频道。
两融黑天鹅启动慢牛模式
两融飞来黑天鹅，快牛离席，慢牛就位。两融黑天鹅出现，市场短期将进入调整时间，自本轮牛市以来，券商表现快(涨速快)、狠(涨幅高)、准(强业绩支撑)，黑天鹅事件将促使行情开启慢牛频道。市场调整更应关注业绩支撑，黑天鹅可使券商从“白马股”变为“价值股”，核心在于券商业绩逻辑未变。
已开账户不追溯，现有业务维持稳定
根据我们目前沟通了解的情况，并不会对之前已开账户进行追溯，存量客户业务并不受影响，两融存量业务规模已过万亿，年贡献净利润300亿以上，现有业务维持稳定；
两融渗透率已过飙涨阶段，未来稳步增长是主旋律
1)
截至14年12月底，沪深信用账户587万，占总账户1.8亿比重为3.2%(成熟市场5%左右)；
2)
截至目前两融余额1.1万亿，占沪深总市值比重2.5%(成熟市场5%左右)，占流通总市值7.5%；
3)14
年12月，融资买入额占总成交额比重为16.5%