房地产调整非短期波动 是长期拐点记者：2014年的房地产市场让人意料之外，这次房价下跌什么原因？
王小广：综合分析今年房地产市场调整的原因，主要有三个原因。第一，金融环境明显趋紧。新一届政府肯定不能走上届政府那种扩张的货币政策的老路，新一届政府去年已经定了调子，货币政策要稳。从朱镕基时代开始这十五六年都是宽松的政策，如果现在不改变这个政策，以后面临非常大的风险。虽然放松货币政策还能把房价推高一波，但是，继续采取宽松的货币政策，可能产生不可控的系统性风险。现在货币政策最多是微调，放松一点，不可能大放松。
货币供给增长放慢会导致利率上升。之前官方的名义利率低于实际利率。压低利率是为了鼓励投资，降低投资成本，提高投资收益。国有企业减轻负担。这是金融压抑理论所讲的标准政策，即通过政府管制，人为压低利率水平，而正在推行的利率市场化也会导致利率上升。这两方面结合，资金成本肯定是上升的。
宏观政策紧，内生的市场金融也紧，因此，房地产所面临的宽松环境开始发生根本性变化，而房地产是资金密集型产业，房地产泡沫的主要推手是货币过多，因此，房地产商自然感到困难。
第二，房价太高，刚性需求越来越少。房价高，大家不难理解，过去10来年，