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作者：海通宏观姜超/顾潇啸 来源：姜超宏观债券研究
1、
“美林投资时钟”与中国的资产配置周期
1.1.美林投资时钟理论
在资产配置领域，最著名的理论莫过于“美林投资时钟”。美国著名投行美林证券(Merrill Lynch，08年全球金融危机后成为美银美林)在研究了美国1973年到2004年的30年历史数据之后，于2004年发表了“投资时钟（The Investment Clock）”这一著名的大类资产配置理论。
其核心是通过对经济增长和通胀两个指标的分析，将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，每个阶段