【吉人头条】为何会有泰国金融危机、英国退出欧洲汇率体系？你不得不知道的一个理论编者按：
著名的“蒙代尔三角”理论，即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到，虽然理论假设存在一定局限性，但现实中的事件不断印证这个理论。本文列举泰国金融危机、英国退出欧洲汇率体系这两个事件对蒙代尔不可能三角进行解析。
一、从“蒙代尔三角”理论到“蒙代尔不可能三角”理论
20世纪60年代，蒙代尔和弗莱明提出的蒙代尔-弗莱明模型（MUnDELL-Fleming Model）对开放经济下的ISLM模型进行了分析，堪称固定汇率制下使用货币政策的经典分析。该模型指出，在没有资本流动的情况下，货币政策在固定汇率下在影响与改变一国的收入方面是有效的，在浮动汇率下则更为有效；在资本有限流动情况下，整个调整结构与政策效应与没有资本流动时基本一样；而在资本完全可流动情况下，货币政策在固定汇率时在影响与改变一国的收入方面是完全无能为力的，但在浮动汇率下，则是有效的。由此得出了著名的“蒙代尔三角”理论，即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到。
1997年，泰国、印尼、韩国等国相继发生金融危机。这些