【安信证券晨会纪要精粹（2016年5月3日）】1【安信策略：徐彪、诸海滨】国家队究竟持有多少股票？——兼财报简析
1、非金融、石油石化A股盈利增速在2015年Q4大幅下滑后，2016年Q1累计同比、单季环比增速分别达到15.15%、27.89%，双双出现大幅改善。2、房地产和基建拉动需求导致企业营收大幅改善、温和通胀下毛利率回升到09年以来的高位、降费减税持续发挥效果使财务费用率下降最终促使2016Q1非金融、石油石化A股企业盈利大幅反弹。3、在净利率改善的情况下，2016年Q1的ROE水平与去年同期基本持平，显示企业加杠杆的意愿并不强烈，这对企业盈利复苏的持续性可能产生影响。4、创业板盈利增速在2016年Q1大幅反弹至40%左右。但并购究竟给创业板贡献了多少利润？创业板外延式扩张的故事还能讲多久？创业板的高增速能否为继？请大家关注稍晚推出的“我们的思考”系列报告。5、分行业来看，中上游板块中，价格上涨使钢铁、化工、有色行业的盈利改善明显，同时环保仍然保持了不错的增速水平；消费类板块中，整体呈现小幅复苏，其中农业受禽畜影响，盈利显著改善；TMT板块中，计算机、传媒保持高增速。6、国家队持股情况：截至2016年