【方略】公司治理越好，价值越高导读
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有关研究认为，中外公司在市场竞争力上的差距，从根本上看是公司治理水平的差异造成的。
文丨仁达方略管理咨询公司 周宇华
公司治理与公司业绩之间的关系，一直是人们关心与研究的重点。有关研究认为，中外公司在市场竞争力上的差距从根本上看是公司治理水平的差异造成的。
Millstein和Macavoy(1998)对154家美国大型公司进行了五年的跟踪调查，发现拥有健康、独立并有效行使董事会职权的公司在二十世纪九十年代的业绩明显好于董事会消极、不独立的公司。
里昂亚洲商业银行曾用7大项、54小项的标准衡量公司治理与公司绩效的相关性，结果发现公司治理良好的公司，其股价表现相对优异。根据一项全球投资者观点调查显示，按5分制标准(1分为非常差，5分为非常好)，对亚洲国家的公司治理质量进行打分，结果发现，从印度尼西亚的1.1分到日本的2.6分，亚洲国家与地区的公司治理平均值为3分，低于公司治理质量一般的水平(美国则超过4分)。
由于公司治理水平的差异，投资者对目标公司股票所愿意支付的溢价也不同。
经比较，投资者愿意对美国公司的公司治理质量多支付的溢价为18%，对亚洲国家公司的公司治理质量多