独家丨把黄金作为避险或投资工具还靠得住吗世界黄金协会最新发布的市场观察报告称，市场不确定性和扩张性货币政策将继续支撑黄金投资和央行需求，结合之前的牛熊市周期规律分析，黄金可能会进入新一轮牛市。
在过去50年中，黄金价格经历了两轮“黄金10年”。而2016年第一季度黄金呈现出近30年来的最佳表现，以美元计价的金价飙升近17%。
那么，黄金会再次迎来“黄金时代”吗？
张欣 / 采访整理
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切勿盲目把黄金作为避险或投资工具
易宪容（青岛大学经济学教授，原社科院金融研究所研究员）
黄金作为投资品是保值增值的工具吗？之前的黄金“牛市”，让国内居民有了投资黄金能保值增值的幻想。
但实际上，作为投资品的黄金早已全面货币化、期货化及金融化，其实质产品属性越来越弱。与实质性产品相比，其定价基础、价格形成与运作机制及供求关系已发生本质变化。
即，黄金作为投资品，其价格完全取决于投资者的市场预期，而不是实质产品的使用属性及与实际消费有关的供求关系。而投资者的预期既取决于当时的金融市场条件，也取决于当时的经济环境。如果这些市场条件发生根本性变化，黄金的价格调整也是必然的。
前些年，黄金价格之所以快速飙升，主要是美国金融危机爆发后，