【他山之石】债券赎回与要约回购的海外案例从短期基本面来看，债市有回调压力，但信用事件频发或起到更大作用
近期中国债券市场正在遭受多种因素导致的连续冲击。从基本面来看，房地产和基建投资阶段性回暖。以螺纹钢、铁矿石为代表的商品期货进入持续暴力拉升阶段，这些景象在过去通常对应经济强劲复苏；而与之相悖的是周期性行业的债券却批量陷入违约的边缘，钢铁、煤炭、有色所有被期货暴力拉升的品种所对应的行业与企业的债券不断引发债券市场恐慌。
中国债市规模已大，需要兼顾中国特色和客观规律并强化合约精神
中国债券市场，一个以机构为主的市场，原来不为公众所了解的市场，其实是中国直接融资市场的中流砥柱。
2015
年末，国内各类债券余额
48.8
万亿元，同比增长
38.1%
；
债券融资余额占社会融资规模的比例达到了创纪录的
19%
，中国债券市场在从间接融资时代向直接融资时代转变过程中发挥了重要作用。
另外一方面，中国
债市的国际化程度已经大幅提高。
截至
2015
年末，已有
106
家人民币业务清算行、境外参加银行可参与银行间债券回购业务，共有
50
家境外机构投资者进入银行间市场，
境外机构持有境内人民币债券比重接近
2%
，并