【安信证券晨会纪要精粹（2016年5月6日）】1【安信有色：衡昆、齐丁】钴行业深度：期待钴稀之时
结合CDI、Roskill和安泰科的预计，我们预计2016年中性情景下全球钴供应仍将出现小幅过剩275吨，乐观情景下则可能出现短缺4000吨。即使2016年未出现短缺，到2017年起将出现5660吨短缺，且在2018年短缺将加剧。其中，供给端CDI、Roskill等机构预计仍将保持4%的低速增长，中性情景2016年供给量99275吨，乐观情景95000吨。增加主要来自刚果（金）、澳大利亚等地的ChemafSPRL、Sirius Resources NL等项目投产。考虑到铜镍伴生矿是钴矿产出的主要来源，若铜、镍价格过低导致铜镍矿大规模减产并带动钴减产，则2016年可能出现短缺，但目前可能尚小。需求端仍将保持6.5%的增速，对应2016年需求为99000吨。需求增长主要来自新能源汽车需求带来的三元材料用钴量大幅增长，高温合金需求稳步增长，硬质合金需求放缓。钴价自2016年起预计将稳步回升。标的建议关注华友钴业、格林美。
2【安信农业：吴立、李佳丰、刘哲铭】养殖后周期饲料深度篇之二：谁说饲料盈利没弹性？
我们的基本结论