贵金属的基本面是否发生了质变？在经历了上周的冲高回落之后，本周前两个交易日贵金属多头再次发起攻势。固然我们在周报中预测了周初反弹，但高度远超预期，特别是沪银竟然连续两天触及涨停板。当下值得认真思索的问题已经由对二季度的空间判断（之前一直看空）演变成了方向判断，如果说贵金属重新回归上行，至少意味着贵金属基本面发生了质变，那么这种变化是否已经出现？
首先，再次梳理一下我们之前的逻辑：
1、
预判美联储
6
月加息，认为这种可能性正在升温（就业和通胀都接近甚至达到目标，海外风险正在降温，原油价格也开始回升）；
2、
市场风险偏好处在改善期，避险暂时成为过气主题，
1
月底至
2
月中旬的对冲和中长黄金配置需求目前正在边际收缩，对于黄金肯定不是利好；
3、
中国在黄金定价权方面的动作应该是一个中长线影响，短期内（至少二季度）核心因素还是围绕美联储的货币政策动作。
那么后面我们就从这三个方面看贵金属的基本面逻辑是否发生了质变：
加息预期是否会继续升温？
众所周知，美联储货币政策有两个目标：通胀和就业。从目前看，这两个目标均达到了美联储加息的标准，尽管当前的通胀水平还略低，但与去年
12
月首次加息前相比已经大幅改善。此