ZJUFanLab/TCMChat-dataset-600k huggingface dataset:
3、调查评估风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查，以检验企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息；在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。
4、寻求共同出资者风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。
这样，既可以增大投资总额，又能够分散风险。
此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利。
5、协商谈判投资条件一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。
6、最终交易只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。
[4]首先，他们要求投资的项目扣除支出后有25%以上的内部回报率（IRR）。
[5]另外，他们希望获得的投资机会是：能在数年内成长为一定规模的创业公司，并且能在所需的投入和最终的回报（并购或IPO退出）之间取得平衡，也就是四点：（1）一定的潜在公司规模；（2）投资期限；（3）投资回报率；（4）通过并购或IPO最终退出。
情况熊晓鸽，阎炎和周全曾被誉为风投“中国三大傻”。
其中熊晓鸽是IDG创始合伙人，91年入行，湖南人。
阎焱是软银赛富首席合伙人。
周全现任IDG技术创业投资基金总裁风投vs忽悠，初期市场往往将风投和忽悠划等号，完全没有今天风光无限的样子。
国金证劵首席经济学家金岩石曾经打趣说风投的产出模式是：风投就是第一年给别人投，第二年有结果，第三年成功出名，然后另开炉灶，自己当家。
在投资领域方面，20世纪90年代，VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业，比如耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。
但与以往扎堆投资互联网行业不同，新一轮VC投资潮热衷传统项目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。
传统行业一旦形成连锁品牌，很容易形成整体效应，而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔，属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐势在必然。
随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。
虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距，但在中国投资的回报却是世界级。
此外，风险投资应当同宏观经济走向保持一致。
中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的9.2亿人。
而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。
城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注的重点。
今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。
期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。
无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看，还是从风险投资业自身的发展态势来看，这一愿望是完全有可能实现的。
[6]趋势2007年2月5日，《商业周刊》发表分析文章称，2006年美国风险投资领域呈现出三大新趋势：风险投资规模越来越大、投资目标开始转向成熟公司、以及更加关注美国之外的市场。
过去很长一段时间里，那种由两个人在一间车库里创建的新兴公司是风险投资公司的首选目标，比尔·休伊特（BillHewlett）和大卫·佩卡德（DavidPackard）创建的惠普，以及拉里·佩奇(LarryPage）和塞吉·布林(SergeyBrin）创建的Google，就是其中最为成功的两个例子。
但在过去一年里，这一模板发生了很大的变化。
[6]1.风险投资规模越来越大根据VentureOne公布的数据，2006年融资规模最大的两只基金分别来自于OakInvestmentPartners和NewEnterpriseAssociates，融资额分别为25.6亿美元和25亿美元。
整体来看，2006年融资规模在5亿美元到10亿美元之间的基金在所有基金中所占比例为12.1%，比2005年增长了一倍；融资规模在10亿美元以上的基金在所有基金中所占比例为4.4%，远高于2005年的1.6%。
VentureOne分析师约什·格罗夫（JoshGrove）表示：“这些基金的规模越来越大，一些小规模的基金逐步被淘汰出局。
甚至有人认为，那些以投资早期公司为主的小规模基金将会形成‘真空’。
”2006年融资规模在1亿美元以下的基金在所有基金中所占比例为34%，远低于2002年的71%。
2006年中等规模基金的平均融资额为2.005亿美元，而2004年仅为1.53亿美元。
这一趋势产生导致一些风险投资者已经开始模仿私募资本投资者，在成熟公司中寻找高增长机会，而不是像过去那样从最底层做起，帮助新兴公司招募管理层、推广产品、以及打造市场。
VenrockAssociates董事总经理布莱恩·罗伯茨（BryanRoberts）表示：“一些基金实际上源于泡沫，它们的业务模式更像是低风险的证券投资，而不是风险投资。
如果这种情况继续发展下去，创新将受到抑制。
”2.小规模基金受排挤从某种意义上讲，这一趋势的产生同首次公开招股市场低迷不振，以及科技股持续走低有着很大的关系。
与此同时，这也表明了私募资本投资的强劲走势，2006年私募资本投资总额高达6600亿美元。
在私募资本赚钱的同时，风险投资公司自然也不甘示弱。
除OakInvestmentPartners和NewEnterpriseAssociates之外，另外三只排名前五位的基金来自于PolarisVenturePartners、VantagePointVenturePartners、以及红杉资本，融资额分别为10亿美元、10亿美元和8.615亿美元。
在五大风险投资公司齐头并进的同时，其它公司的融资规模却呈现出下滑的趋势。
例如，CharlesRiverVentures公司2004年融资2.5亿美元，低于2001年的4.5亿美元；NorthBridgeVenturePartners公司2005年融资5亿美元，低于2001年的8.25亿美元；U.S.VenturePartners公司2004年融资6亿美元，低于2001年的10亿美元。
基金规模的扩大也意味着投资额的增加，一家企业获得的最大额风险投资通常在2000万美元到5000万美元之间，远高于以前的100万美元到1000万美元。
3.投资目标转向国外这一趋势并不意味着新兴公司无法吸引投资。
根据VentureOne公布的数据，2006年信息服务领域新兴公司，也就是以用户生成内容为主体业务的公司共获得了24亿美元的风险投资，比2005年增长了27%。
不过，要在新兴公司中找出一位赢家十分困难，而且越来越多的风险投资公司将目光转向了美国以外的市场。
即使是那些专门面向早期科技公司的基金，它们的投资范围也不再仅限于硅谷。
DraperFisherJurvetson管理的资金总额为40亿美元左右，但包括了19只基金，其办事处遍及波士顿和北京等多个地区。
通常情况下，地区经理比那些在公司总部工作的管理者更容易发现投资机会。
过去两年，在DraperFisherJurvetson最为成功的四笔投资中，有三笔来自于美国之外市场，投资对象分别是百度、eBay的Skype部门、以及分众传媒。
中等规模基金生存空间受限风险投资公司正全力在中国和印度寻找那些缺乏资金、较为成熟、而且有发展前途的公司。
在这一过程中，中等规模基金陷入了进退两难的境地。
与小规模基金相比，它们不够灵活；与大规模基金相比，它们的实力又有着不小的差距。
基于这一原因，养老基金和大学捐款往往选择了大规模基金或小规模基金，中等规模基金则无人问津。
不论如何，美国新兴公司获得的风险投资总额仍然呈现上升趋势。
根据安永和VentureOne公布的数据，2006年美国公司共获得257.5亿美元风险投资，比2005年增长8%。
其中，手机服务提供商Amp'dMobile2012年四月融资1.5亿美元，投资者包括英特尔和高通；网络广告代理商SpotRunner2012年10月获得了4000万美元风险投资，投资者包括哥伦比亚广播公司和Interpublic等等。
【VC是一种更适合于传统中小企业的融资方式】（1）VC具有高风险性，投资对象是具有高成长性的项目，目的是获得潜在的高收益。
它着眼于企业未来的发展潜力，而不是资产负债状况。
传统中小企业开发新项目，在技术研发、技术转化、产品试销、扩大生产等各环节都潜藏着风险，银行等金融机构出于安全性考虑往往不会提供贷款；（2）VC是一种权益资本，投资者与企业是风险利益共同体，因而会积极参与企业经营管理，为企业引进先进生产设备和现代化的经营管理理念，对于传统中小企业明晰产权，完成向现代企业的转型有指导作用。
银行贷款则只注重本息的收取，不介入企业管理；（3）VC资金流动性不高，是长期投资，资金流供给稳定。
它投向处于早期发展阶段的中小企业，可以满足其对技术创新、产品研发、组织营销等各环节以及不同发展阶段对资金的需求。
银行贷款则难以满足这种少量多次的资金需求；（4）VC严格规范的运行机制，对企业进行财务监督，遵守各种法律法规政策的规定，可以规范中小企业行为，保护知识产权，提高自主研发能力。
由此可见，风险投资是传统中小企业生存发展的一条有效融资渠道。
首先，帮助企业将技术创新成果转化为现实生产力，加大科研投入，吸收优秀人才，向以技术和人才为主导生产要素的集约型转变；其次，为企业引入现代化经营模式，改变传统的家族式管理，建立现代企业制度；再次，减轻企业过高的负债率，进行财务规划，避免重复开发、重复建设，提高资金利用效率；最后，引导企业进行品牌建设，改善形象，提高社会地位和信用度。
从企业层面来看：（1）加大技术创新投入，利用资源优势，进行满足市场多样化需求的产品和服务升级，形成具有独特创意和高成长性的项目，并对项目的技术可行性、经济性进行必要论证，这是吸引VC的关键；（2）进行管理创新和制度创新，提升管理水平，强化管理团队，明晰产权，完善财务管理制度，是企业运作更高效、更规范、更透明；（3）培育以创新和诚信为核心的企业文化，提高员工素质，引进专业人才，鼓励创新，树立品牌意识和诚信意识，形成团结奋进的创业团队；（4）在具体实施阶段，撰写高质量的商业计划书，真实评估项目成长性、营利性、市场状况预测、生产营销计划等，是投融资双方对项目有更加深入全面的了解；（5）与投资者合作阶段，本着平等互利、友好协商原则，主动协助风险投资管理和退出，维护合法权益，建立友好关系，形成吸引投资者的良性循环。
从政府层面看：（1）健全中小企业融资的法律法规，如《中小企业促进法》中明确规定：“国家运用税收优惠政策，鼓励各类风险投资机构对中小企业的投资”，又如完善知识产权、信用制度、企业运作方面的法规，保护中小企业和投资者的合法权益；（2）加大对中小企业风险融资的政策优惠，减少对其融资的政策性歧视，如对VC进行税收减免、财政补贴，建立专门针对中小企业的政府风险投资基金，降低投资风险；（3）建立中小企业创新激励机制，加大资金、人力、基础设施扶持，大力倡导创新的企业家精神，同时建立高效的风险资本运作机制，合理引导资金流向，促进科技成果产业化；（4）完善针对中小企业的金融中介服务体系，建立专门服务于中小企业的投资决策、咨询服务机构，建立企业与风险投资机构之间有效沟通的纽带，规避不必要的风险和损失。
风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素。
一、风险资本风险资本是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。
风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。
风险资本的来源因时因国而异。
在美国，1978年全部风险资本中个人和家庭资金占32%；其次是国外资金，占18%；再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金，分别占16%、15%和10%，到了1988年，年金比重迅速上升，占了全部风险资本的46%，其次是国外资金、捐赠和公共基金以及大公司产业资金，分别占14%、12%和11%，个人和家庭资金占的比重大幅下降，只占到了8%。
与美国不同，欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金，分别占全部风险资本的31%、14%和13%，其中，银行是欧洲风险资本最主要的来源，而个人和家庭资金只占到2%。
而在日本，风险资本主要来源于金融机构和大公司资金，分别占36%和37%。
其次是国外资金和证券公司资金，各占10%，而个人与家庭资金也只到7%。
按投资方式分，风险资本分为直接投资资金和担保资金两类。
前者以购买股权的方式进入被投资企业，多为私人资本；而后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助，并且多为政府资金。
二、风险投资人  漫画风险投资风险投资人大体可以分为以下四类：A风险资本家。
他们是向其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。
但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。
B风险投资公司。
风险投资公司的种类有很多种，但是大部分公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。
C产业附属投资公司。
这类投资公司往往是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。
这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。
和传统风险投资一样，产业附属投资公司也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。
D天使投资人。
这类投资人通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动。
在风险投资领域，“天使投资人”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。
三、投资目的风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。
四、投资期限风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将投资撤出，以实现增值。
风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。
作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。
其中，创业期风险投资通常在7~10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。
五、投资对象风险投资的产业领域主要是高新技术产业。
以美国为例，1992年对电脑和软件业的占27%；其次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占14%；生物科技产业占10%。
六、投资方式从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。
二是提供贷款或贷款担保。
三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。
但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。
风险投资还有两种不同的进入方式。
第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。
这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。
IDG技术创业投资基金（最早引入中国的VC，也是迄今国内投资案例最多的VC，成功投资过腾讯，搜狐等公司）投资领域：软件产业电信通讯信息电子半导体芯片IT服务网络设施生物科技保健养生软银中国创业投资有限公司（日本孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等公司）投资领域：IT服务软件产业半导体芯片电信通讯硬件产业网络产业  马云与孙正义凯雷投资集团（美国著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团）投资领域：IT服务软件产业电信通讯网络产业信息电子半导体芯片红杉资本中国基金（美国著名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司）高盛亚洲（著名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等）摩根士丹利（世界著名财团，投资蒙牛等）美国华平投资集团（投资哈药集团，国美电器等公司）鼎晖资本（投资过南孚电池，蒙牛等企业）联想投资有限公司（国内著名资本）投资领域：软件产业IT服务半导体芯片网络设施网络产业电信通讯现在联想旗下投资公司主要由弘毅投资去完成，（投资苏宁电器，总裁赵令欢）纪银创投（JINVC），是一家新兴的创业投资机构，成立于2011年初，主要投资于高科技、新能源和新兴农业领域。
浙江浙商创业投资股份有限公司（民企）投资领域：关注（但不限于）电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体等行业及传统行业产生重大变革的优秀中小型企业。
今日资本，2005年创立，是一家专注于中国成长性企业的国际投资基金，管理着超过2.8亿美元的基金，主要来自英国政府基金、世界银行等著名投资机构。
今日资本已投资项目包括我要钻石网、土豆网、真功夫等中国企业。
红杉资本，红杉资本创始于1972年，共有18只基金，超过40亿美元总资本，总共投资超过500家公司，200多家成功上市，100多个通过兼并收购成功退出的案例。
软银赛富投资顾问有限公司是一家总部设在香港主导亚洲区域投资的企业，在中国、印度和韩国有分支机构。
软银赛富投资顾问有限公司已参与投资近20亿美元。
软银赛富投资顾问有限公司投资领域横跨几个高成长性部门，涵盖消费品&；服务、技术、媒介、电信、金融服务、医疗保健、旅行和旅游业，和制造业。
软银赛富投资顾问有限公司致力服务于中国、印度、韩国、香港和台湾等地区。
投资团队集中在香港、中国（北京、上海、天津），印度（海得拉巴，新德里），和韩国（首尔）。
软银赛富投资顾问有限公司形成了的投资团队拥有丰富的投资经验。
并为其与合作企业建立的牢固伙伴关系而感到自豪。
“一部风险投资在华史就是一部中国互联网史”，不少互联网大腕曾引用过这句精准语言，因为他们自己背后的故事就是与风险投资交融的历史。
当1996年张朝阳凭借自己的执着和对国外互联网公司的简单模仿融来的18.5万美元来到中国创办谁都听不懂的互联网公司时，人们明白了商业计划书可以换来创业资金的简单道理。
在美国，一个风险投资商（VC）的对于创业项目的成功几率控制在10%左右，已经是非常成功了。
因为任何一个成功的创业项目给风险投资商带来的回报可能是几十倍、甚至几百倍。
这样，一个项目的成功收益往往可以大大高于其他9个项目失败而付出的成本。
不过，这样简单的数学计算题，拿到1996年的中国传统经济领域中看待，仍然有些不可思议。
以至于上个世纪80年代末在美国硅谷诞生的风险投资行业，在中国一段时间内，要么被神化，要么被妖魔化——风险投资商们到底是聪明的还是愚蠢的，行业外的人可能会从不同的角度得出这两种不同的结论。
从人们的早期记忆来看，风险投资像“疯钱”、“傻钱”。
1998年～1999年那个年代，在咖啡馆里拿着商业计划书给投资人讲生动故事的大有人在，在几个星期内融到几百万甚至几千万美金绝不是天方夜谭。
更有意思的是，外国风险投资商会主动要求，创业者最好在项目中占据主要的股份，投入的资金必须在一段时间内花完，等等传统投资商很难想象的投资原则。
正如一位业内人士曾如此描述当初第一波互联网热潮时情景：在一家知名的国外风险投资公司的办公室，墙上挂着一张很大的项目统计表，但在近百个项目中，只有少数几个标记着盈利的符号。
但是，这家风险投资商却非常自豪，因为他抢先占领了中国互联网市场的重要位置，更为重要的是，纳斯达克上市的企业中，并没有已经盈利的要求。
事实上，早期从新浪、搜狐、网易等身上赚取大把银子的风险投资大有人在。
当年像IDG、华登这样开荒者，都成为了中国互联网产业的幸运者和获益者。
中国互联网产业若没有这些慷慨解囊者断然没有今天。
即便到今天，几乎所有的中国大型商业网站的背后都是风险投资的身影：　1999年2月，才树立起大旗不久的新浪网宣布获得了包括高盛银行在内的海外风险投资2500万美金，这在当时肯定是国内网络公司获得到的最大一笔投资，为此它也拉开了上世纪末中国互联网服务企业进军海外资本市场的序幕。
1999年7月14日，中华网在纳斯达克独立上市成功，首次公募9600万美元，开创中国网络股概念，同时也预示着风险投资商成功套现。
于是，风险投资开始沸腾了。
1999年下半年开始，大批的海归派搂着千万甚至上亿资金的风险投资创立了成千上万的网络公司。
只是紧接着的是铺天盖地的广告宣传、各种免费服务、高昂的薪水诱惑、豪华的写字楼等等。
然而，后来的现实却给热情的风险资本泼了大大的一瓢凉水。
随着纳斯达克网络股的暴跌，这些外国风险投资在中国冒冒失失地来，凄凄惨惨地走。
这种惨痛历史很大程度来自于纳斯达克模式在中国的照搬。
纳斯达克股市在1997-1999年互联网热潮时普遍认为，在一个行业发展的起飞阶段，真正重要的不是盈利，而是增长速度和市场份额。
华尔街的一位分析家曾说：“在这一阶段，盈利并不能说明什么。
投资者能够理解，在行业的早期增长过程中，保持高速增长和占有市场领先份额具有极为重要的战略优势。
”事实一开始的确如预想中的一样，网民成倍增长，互联网企业的用户规模不断膨胀，但很快，产业走向低潮，风险投资们也跟着前赴后继地倒下。
对于风险投资对中国互联网的作用，曾有人分析，至少教会了很多人上网，也培育了很多的中国互联网精英，也才使得中国互联网在2003年以后的重新崛起。
而且，网络泡沫破灭的好处是，驱逐了风险投资中的鸟枪炒家，迎来了真正的VC正规军。
产业轮回，变幻一瞬间。
冷清几年的纳斯达克一复苏，在中国投资的风险投资商们又开始活跃。
日本软银的孙正义因多年前就看好互联网宽带应用，因而在互联网泡沫时期成为最大的输家，至今软银的财务报表仍十分难看。
但是，软银对上海盛大网络的投资则是经典之极——当时盛大已经在网络游戏圈内规模渐大，只差最后一笔资金助力，软银适时出手，并且在不到2年内将盛大送上纳斯达克，成功套现。
当2004年有包括携程、盛大网络、Tom、e龙、第九城市、掌上灵通、空中网、前程无忧和金融界在内的多达九家的中国互联网公司在纳斯达克成功上市时，令一批在产业低潮期没有坚持下去的风险投资商们又感叹，为何当初没眼力。
风险投资“风向标”透露了一个信号：眼前的低潮绝不是永远的低潮。
对于一个真正的投资人来说，只要这个市场足够大，就肯定存在投资的机会。
根据相关统计，2004年，由美国风险资本在中国达成的交易达到了43宗，是10年来的最高水平；而2005年，聚积在中国互联网上空的风险资本据说多达20亿美元，令人惊呼是否泡沫时代又来临。
一些打着WEB2.0旗号的创业者，又开始与风险投资商们频频互抛媚眼，各种以创业和投资为主题的论坛重新人满为患，可谓是“年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。
”中国风险投资VC的潜规则:规则一：原来VC也讲等级；规则二：越投越贵，越贵越投；规则三：注重人脉；规则四：近地缘；规则‘五：VC是最昂贵的融资方式；规则六：VC失手是常事；规则七：拔苗助长、落袋为安；规则八：不要为VC放弃权底限；规则九：保持清醒，不要相信VC的赞誉之辞；规则十：VC是功利的经济动物，随时可能“变脸”；规则十一：一个行业的想象空间只有那么大；规则十二：VC的中国异化。
中国风投经典案例：软银投资阿里巴巴狂赚71倍。
风险投资产生于二次世界大战之后，20世纪80年代、90年代风险投资在美国取得巨大成功，并为英国、日本等国家所移植与借鉴。
我国对这一新的投资方式也极为关注，1998年民建中央向全国政协九届一次大会提交了题为《关于加快发展我国风险投资事业》的提案，此后，风险投资的实践和理论研究在我国迅速展开。
对于风险投资这一新的经济现象，法学研究应给予关注和回应，风险投资的产生和发展为经济法、民商法的理论和实践提供了新的视野和研究领域。
目前，我国风险投资的理论研究，特别是风险投资的法律理论研究，还很薄弱。
从法学角度对其加以研究的文章尚不多见，进行系统研究的专著尚付阙如。
本文以风险投资法律制度为研究对象，综合运用系统论、经济分析、比较分析以及法解释学等方法对风险投资法律制度一般理论、风险投资主体法律制度、风险投资行为法律制度和风险投资政府扶植和监管法律制度进行了系统研究，并在此基础上，对我国风险投资法律制度的建立和完善提出一些思路。
第一章在对风险投资的历史沿革、产生的社会基础进行阐述的基础上，剖析了风险投资的概念和特征，指出风险投资是指主要由职业投资家采取独特运作机制并主要以高风险高回报的非上市企业为投资对象的一种股权投资方式。
第二章为风险投资法律制度的一般理论，首先阐述了风险投资法律制度的概念、特征和价值，并进一步分析了风险投资法律关系的概念和构成，最后，归纳了风险投资者与风险投资机构结合的四种模式，即有限合伙模式、公司模式、委托管理模式和信托模式。
第一、二两章构成本文总论部分，为后文的论述张本。
第二、四两章是对风险投资主体法律制度的论述。
第三章分析了风险投资的三方主体，即风险投资者、风险企业(家)以及风险投资家(机构)。
风险投资机构是风险投资法律关系中最主要的参加者，它是联系风险投资者和风险企业的中介。
而风险投资有限合伙又是最为典型的风险投资组织形式，所以第四章专章分析了风险投资有限合伙法律制度。
首先对风险投资有限合伙的产生根源、概念、特征和风险投资有限合伙契约加以阐述。
并在上述分析的基础上详细论述了我国引入风险投资有限合伙的必要性和途径，本文主张在制定《有限合伙法》或修改现行法律之前，可以通过契约约束使投资者承担有限责任，以此来对普通合伙加以变通，以实现法律制度的创新。
对风险投资行为法律制度的论述主要围绕风险资本的募集、风险资本的运用和风险资本的退出制度而展开，风险资本的募集与风险投资机构的设立直接相连，所以关于风险资本募集的法律制度在风险投资主体法律制度中加以论述。
风险资本的运用在法律上主要体现为风险投资家(机构)与风险企业(家)之间的契约关系。
第五章详细考察了风险投资计划书、投资条款清单、股票购买协议、股东协议和雇佣协议的内容，特别是对风险投资家与风险企业家之间的最为重要的契约形式——股票购买协议作了详细的阐述。
第六章对风险投资退出法律制度加以梳理，具体分析了P、出售、股份回购和清算等退出方式。
最后两章分析了风险投资政府扶植与监管法律制度。
第七章分析政府在风险投资中扶植的必翌性和可能性、国外政府扶植模式和主要扶植措施，基于上述分析并在考察国外有关法律制度和我国风险投资政府扶植中存在的问题后，笔者指出我国引入风险投资的初期，应采川政府主导模式；待我国风险投资业逐步发展成熟后，相应地过渡到市场主导模式。
最后一章阐述了风险投资监管的概念、原则、意义、监管内容以及有关国家和地区的风险投资监管体制，并在此基础上，笔者提出了我国风险投资监管体制的构想：我国在国家风险投资监管一机构设置上，宜选择中国证监会模式，在自律模式选择上，应选择会员强制入会模式。
在监管机构与白律组织权力配置上，当前宜建立以国家监管为主导，辅之以行业自律的复合型监管体制，待将来我国风险投资运作较为成熟和规范后，将逐步转变为以行业自律为主导，辅之以适度的国家监管的监管体制。
很多企业不理解，自己企业这么好，风投他们听了看了怎么都没有反应？
我们把企业看成我们的产品，这个产品在未来一段时间内变得更有价值，我们才能转手卖掉他获得价值。
那么，企业上市前要不要私募介入？
私募到底能带给你什么？
为什么向私募推荐自己的企业，对方无动于衷？
而在私募的眼里，你的企业持续高增长的机会又在哪里？
传统行业为什么要和私募“谈恋爱”？
从私人企业变成一个公众的上市公司，你的企业在公司治理方面还存在很多限制。
在这之前，私募中小企业融资的介入则更像在和你谈恋爱。
第一步检验你的商业模式，过去的成功代表你选对了商业的时机赚到了钱。
但这不能代表你未来还有一个更好的发展，很可能这个模式会成为未来你失败的原因。
所以在这场恋爱中，私募会与你探讨总结在过去生意发展过程中积累下来的可复制的、可持续的模式，并找出哪些是特定商业周期里可以预计的东西。
所谓的商业模式就是你这个公司存在的基础是什么，你能为客户提供哪些有价值的产品或者是服务，然后你因为这个产品或者是服务赚到哪些人的钱。
过去生意做得很成功，但没有很好地利用，这个特别是需要总结，特别是传统行业。
根据你存在的短板，以及在行业发展趋势中，未来的压力会给你怎样的定位，制定一个未来的发展战略或者是规划，这在上市之前是必要的。
如果你有多元的业务，有的业务长远来讲没有什么发展前途，但是从现实的角度来看，却对企业有支持，那么就需要你制定管理资源的规划。
你的资源管理都是有限度的，到底如何去分配管理、资金等资源，逐步加重投放到你未来重点发展的业务上，这就是不同业务之间的管理模式。
除了钱，你还要私募给你什么？
我们除了钱以外，还能带给你很多价值，即所谓的增值服务。
投资者是你的一面镜子，你的企业处于快速发展过程中，可能没有时间也很难获得一个全面的角度，来审视你的业务，包括你的团队。
都说投资人很挑剔，是的！
在你看来习以为常的做法，我们会问你为什么这样做？
你这样做的原因是什么？
你的第一反应是这么做的效果很好，也不需要投资太大，有很好的毛利。
那我们就要接着问你，这个毛利能维持吗？
如果多加一点市场渠道的投入，会不会把你的竞争优势巩固得更好？
我们要看的是你的企业三五年内的价值，是不是值得投资？
而不是仅看眼前。
然而，这些角度企业家往往很难看得这么深入。
我们不是来给你捣乱的，但我们这样的工作方式，有些企业家不太理解，而有些企业家非常欢迎。
不管你跟我这场恋爱会不会走到婚姻，但是对企业的帮助却会非常大。
你在我们这里拿钱，我这个钱是用来建立我们跟你的中长期战略合作关系，我们的关系变成利益共同体。
私募投资人一旦进入你的企业之后，最快退出也需要三年，慢的需要五六年，在这段时间内，我们必须跟你共同把企业做得很健康，把价值释放出来，这样我们才能获得好的收益。
有一些私募基金是看明年能上市，最晚后年能上市，他进来赚一点快钱，这种情况对你的帮助就有限了。
这个选择取决你要什么，你先想清楚你选择私募投资者，除了钱以外最需要什么，然后回头去考察我们，像我们考察你一样。
风投为什么不找你？
有很多企业主都去找风投，风投确实不感兴趣，跟你谈十分钟就觉得没戏。
而另一方面，风投们却整天请别的企业主吃饭，希望对方能够接受风投的钱，这里面有一个角度的问题。
在这当中，有个因素是我们比较看中的，那就是管理团队，即所谓人的因素。
尤其在一些新兴行业、消费者行业、IT或者是技术的行业等一些经济领域，这些团队基本上决定了80%的成功率。
一些成立时间非常短的公司，在行业里面也有非常好的经验，在三五年创造了很多奇迹，是很多企业家努力二三十年都没有办法达到的。
你看到很多成功的中小企业融资，企业规模很小也不挣什么钱，团队的背景非常漂亮，拿到上亿美元的投资，三五年就真的成了行业的领袖。
往往是核心团队的能力，人的得分非常高，这个是可遇不可求的。
而在传统行业，企业家的风格相对会保守稳健，传统行业本身的发展规律也是一个稳健的过程，这个过程有一些硬性的规律，很难快速地超越，这就决定了我们要以比较务实的角度去看待他们，把他们去跟同行比。
就像我们看农业，这个行业从业人员的素质和商业成熟度相对比较弱，但是只要你在这个行业里面是最好的，这个行业的机会更多会被你把握，你得到风投青睐的机会就更多。
企业引进风险投资的法律风险海外风险投资机构对创新型企业进行风险投资，普遍采取的是“对赌方案”，投资方对于被投资方设立严格的条件，一旦被投资企业不能按照投资合同的约定实现既定目标，被投资方的原始股东便面临股权被强化稀释甚至被收购的风险。
[6]公开上市公开上市(InitialPublicOffering，简称“IPO”)，是指将风险企业改组为上市公司，风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行，从而实现投资回收和资本增值。
股份回购如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险，已经成长为一个有发展潜力的中型企业后，仍然达不到公开上市的条件，它们一般会选择股权回购的方式实现退出。
股份回购对于大多数风险投资者来说，是一个备用的退出方法。
当风险企业不是很成功的时候，为了保证已投入资本的安全，便可采用此种方式退出。
由于企业回购对投资双方来说都有一定的诱惑力，所以风险企业从风险投资家手中回购股权的方式发展得很快。
在美国，从企业数目来看，风险企业回购已成为风险投资退出的最主要的途破产清算如果项目没有成功，往往只好破产清算。
有的投资项目甚至血本无归。
[7]天使投资的五大谎言[6][8]谎言1:“我很有钱”真相：借高利贷完成GP谎言2:“我肯定会投”真相：骗取计划书谎言3:“所有要求都能满足”真相：满足需求要另收费谎言4:“我能帮你获得政策园区支持”谎言5:“看看马云，你能和他一样成功”真相：不切实际地吹捧投资者投资人九大谎言1.“我喜欢你的公司，但是我的合伙人不喜欢。
”换句话说，就是“no”。
这个项目负责人不过是想让创业者们相信他是个好人，聪明人，能真正理解创业者所做的一切的一个人；而“其他人”却不是这样，所以别怪罪于他。
这是在推卸责任；别信他什么其他合伙人不像他一样喜欢这个项目的胡言。
他要真这么喜欢，他一定会投钱成交的。
2.“如果你能找到其他VC先投钱，我们就跟。
”换言之，“no”。
就像一句古老的日本谚语说得那样，“如果你姨有胆魄（注1），她就是你叔了。
”阿姨当然没有啦，所以这话是扯淡。
说这话的风险投资家其实是说：“我们不看好这单生意，但是如果红杉（Sequoia，注2）先投的话，我们也会跟风。
”也就是说，一旦创业者们不需要钱，风险投资家会乐意给他更多－－这话如同在说“一旦你看到LarryCsonka不再不寒而栗，我们就会帮你对付他。
”而创业者想听到的是“如果你找不到其他VC先投资，我们来投。
”这才是一个信任你的投资人。
3.“先做起来给我们看看，然后我们再投资。
”言下之意，“no”。
这个谎言可以翻译成“我不相信你描绘的大饼，但是你如果能赚大钱证明给我看，那么，你也许能说服我。
但是，我不想告诉你我不打算投资，因为我说不定判断失误，然后，老天，你没准还能搞定一个财富500强客户，那时候，我不就活脱脱像个混蛋了。
”4.“我们喜欢和其他风险投资商联合投资。
”这就好比太阳总会升起，加拿大人就是喜欢玩曲棍球那样的规律，你要相信风险投资家必是贪婪的。
贪婪在风险投资这个行当里的意思是“如果这是个好项目，我就要一人独吞。
”而创业者们想听的正是“这轮投资，我们拿下了。
我们不想要任何其他投资者的加入。
”然后，创业者们的任务就是去说服他们为何其他投资者的加入能够把蛋糕做得更大，而不是减少他们手里的那块。
5.“我们想要投资你们这个团队。
”这句话没讲完。
投资团队是没错的，而创业者们听到的意思就是“我们不会解雇你们－如果我们投资全然是因为你们，我们又怎么可能解雇你们呢？
”这可一点儿不是风险投资家的意思。
她的意思是，“只要事情进展顺利，我们就会继续对你们这个团队投资，但是如果情况不妙，我们就会赶你们走，有谁是不可或缺的呀。
”6.“我会放很多精力（原文是带宽）在你们公司上面。
”也许他说的是自己办公室里的T3线，但决不是指自己的日程安排，因为他早就在十个董事会里待着了。
数一下他得参加多少个董事会议吧。
创业者应当假设一个风险投资家每个月花在一家公司上的时间在5-10个小时之间。
就是这样。
面对现实吧。
把董事会议尽量开得简短点！
7.“这是张香草味的投资意向书。
”根本不存在什么香草味的投资意向书。
你以为每小时收费高达$400的专业投融资律师，就是弄些标准化的投资意向书的吗？
如果，创业者们坚持要用冰淇淋的口味来形容投资意向书的话，唯一适用的就是“崎岖之路”口味这就是为什么风险投资家除了离婚律师外，还需要每小时收费$400的投融资专业律师的缘故。
8.“我们能帮你敲开我们客户公司的大门。
”这是个双重谎言。
首先，一个风险投资家不能总是在客户公司为他人大开方便之门。
坦率地说，他的客户公司将因此而讨厌他。
最糟糕的事情莫过于让他来为你引荐了。
第二，即使风险投资家能为你开方便之门，创业者们也不能太当真地期待那些公司会成为你的忠实顾客－也就是说，有些东西顶多就是说说而已。
9.“我们喜欢投资创业初期的项目。
”风险投资家真正幻想的是把1百万美元投到投资前就已经值2百万美元的公司里去，然后持有这下一个Google的33%的股份。
那才是早期创业投资呢。
你知道为什么我们都对Google惊人的投资回报耳熟能详吗？
和我们都知道迈克尔.乔丹是一个道理：Google们和乔丹们均是惊世罕见。
如果他们普普通通，就没人写他们的故事了。
如果你透过现象看本质，就会发现风险投资家喜欢投资于成功团队（注7，比如Cisco的创始人），成功技术（注7，比如荣膺诺贝尔奖的技术），和成熟市场（注7，比如电子商务）上。
我们是异常规避风险的，尤其是因为我们手里的钱并不属于我们自己。
避免犯错误李开复：企业家与VC接触时应避免犯的五个错误[7]作为一个创业者的你，如果试图找到并赢得一个风险投资家(VC)的支持，并让你获得资金上的帮助。
那么你就要注意一些与VC接触时所忽略的经验。
然而许多创业者在与VC或者天使投资人第一次会面时会犯许多基本性的错误。
以下是李开复发表在Linkedin上的观点，关于企业家在此需要避免的五个错误。
1、盲目的给投资者发推荐信在VC界有一个普遍的观点，那就是,“如果一个CEO都不能找到一个中间人可以把他推荐给VC,那么他可能成不了一名非常优秀的CEO”。
所以不要认为盲目的发电子邮件给VC，VC看到邮件就会投资。
事情没有那么简单的。
投资人需要每天看成百上千的商业计划书，并通过深入的调查和筛选评估。
不会如此草率的行事，所以也不要抱有侥幸的心理。
2、毫无准备的去见VC在与VC第一次见面时，需要精心研究VC的相关资料。
他们的背景、投资过的项目是哪些公司，有什么特点。
那些他们成功的案例里有什么能与自己扯上关系特点的。
要在见面时给对方留下好的印象。
3、错误的沟通方式你需要简明扼要的传达自己的意思。
就是“用一句话介绍你自己”的方式来开始你们的谈话。
言简意赅的谈论接下来的话题，市场的大小和定位?竞争对手是谁?与竞争对手有什么不一样?团队的特别之处?4、花太多时间在市场分析切勿在市场概述和商机上花太多的时间。
VC可能比你更了解这些东西。
但是重点还是抓紧时间向VC介绍你们公司的产品和团队。
为他们解答他们不了解的事情上。
5、第一次会面就与VC争辩观点不要在第一次会面时就试图说服VC哪里出错。
当然并非毫无主见的统一VC所说的所有观点。
如果某一点上没有谈拢就转移到其它卖点。
要侧重谈论你们公司积极的一面。
罪恶都市传奇这一年是《侠盗猎车手：罪恶都市传奇》[4]发生的年代，[5-6]罪恶都市（VICECITY）其实是影射美国城市迈阿密，80年代的迈阿密毒品交易盛行，因为迈阿密是美国最南端的港口城市之一，大海对面就是古巴，以及毒品集团猖狂的哥伦比亚，玻利维亚这些国家。
建议大家看看《迈阿密风云（MIAMIVICE）》(VICECITY的名字正是来自《迈阿密风云》)，罪恶都市中许多要素参考了电影《疤面煞星（SCARFACE）》，而《疤面煞星（SCARFACE）》也在PSP平台的同名游戏，游戏描写电影主角TONYMONTANA在电影结束后的剧情。
1984年VICTORVANCE(简称Vic)家中一个弟弟生了重病，另一个弟弟整天不切实际游手好闲，妈妈又是瘾君子。
为了负担全家，Vic来到罪恶都市的军队服役，不料却被长官JerryMartinez中士要求做一些非法勾当，后来又被JerryMartinez中士陷害，被赶出了军队。
他先为PhilCassidy--一个也是被军队踢出来，并且是JerryMartinez生意伙伴的人工作。
进而认识了他的妹妹Louise，和妹夫MartyJayWilliams。
在为Marty完成一些任务后，Vic发觉Marty虐待Louise。
而自己又同情Louise，于是在一次救Louise的行动中干掉了Marty。
自然也接管了他的地盘，同时也通过为古巴帮老大游戏《侠盗猎车手：罪恶都市》截图(20张)UmbertoRobina完成了一些任务，拉拢了UmbertoRobina。
正在此时，Vic那游手好闲的弟弟Lance也来到了罪恶都市。
并且一来就不干好事，拉着他的兄弟Vic做起了毒品交易。
他自以为认识了一个'大玩家“BrianForbes，以为可以发财，不料BrianForbes竟是警察卧底。
兄弟两只好赶紧将Forbes关起来，顺便套到了一些消息。
根据这些消息，兄弟两抢了JerryMartinez中士的货，这让兄弟俩发达起来了。
却因此成了JerryMartinez中士的眼中钉，随着两兄弟在城中势力的上升，两兄弟认识到了罪恶都市里的一些的真正”大玩家“。
DiegoMendez和ArmandoMendez兄弟(也是两兄弟)--这两人是毒品犯罪集团老大，以及RicardoDiaz--来自南美的大毒枭。
前面讲的兄弟两抢的JerryMartinez中士的可卡因(游戏里说的coke，yayo，snow都是可卡因的别名)。
其实不是JerryMartinez的货，而是Mendez兄弟的，Jerry只是做运输。
兄弟两惹上了这两个重要人物可不是什么好事，与此同时两兄弟的抢来的可卡因被他们的隐君子老妈给偷走了。
Mendez兄弟到处派人破坏两兄弟的生意，不得已两兄弟只能和Mendez兄弟谈判。
于是兄弟两转尔为Mendez兄弟做一些事情作为补偿。
与此同时，DEA(美国反毒局)也盯上两兄弟。
还在两兄弟家里装了窃听器，于是两兄弟还得一边应付DEA，在为Mendez兄弟和RicardoDiaz做事以后。
兄弟口袋里钱越来越多了，但是Mendez兄弟却一直想害死兄弟两(其实RicardoDiaz也想，但这一代里没动手，下一代也就是《侠盗猎车手：罪恶都市》里才动手)。
有意思的是，《侠盗猎车手：罪恶都市物语》里还有一个现实生活里存在的人物：PHILCOLLINS，PHILCOLLINS是美国80年代重要的流行摇滚明星(类似于刘欢在90年代在中国的地位)。
游戏里Vic将保护PHILCOLLINS，因为Phil的经纪人欠了LIBERTYCITY的黑手党家族Forelli家族一个头目的钱，所以Forelli家族的人要来杀Phil。
当游戏里玩家通缉度很高的时候会有一对一黑一白的”超级警察“拍档来抓你。
据估计这正是一个向MIAMIVICE(迈阿密风云)致敬的地方。
MIAMIVICE(迈阿密风云)是美国80年代著名的电视剧，并与2006年上映电影版，讲的就是一黑一白的超级警察拍档的故事。
有趣的是游戏里的LANCE的配音，正是MIAMIVICE里那个黑人主角的，Mendez兄弟和JerryMartinez中士是这个游戏里的三个主要大反派。
在游戏最后Vic终于血刃仇人，将Mendez兄弟和JerryMartinez干掉了。
同时从他们手里拿了20公斤可卡因，Vic不喜欢碰毒品，他希望赶紧将这些毒品出手，至此《侠盗猎车手：罪恶都市物语》结束。
罪恶都市这一年是《侠盗猎车手：罪恶都市》发生的年代，话说LIBERTYCITY的黑手党家族Forelli家族的老大SonnyForelli，想在罪恶都市发展，正巧他的手下TommyVercetti从牢里出来了，Tommy替Sonny杀人蹲了N年苦窑，但Sonny却怕他留在LIBERTYCITY影响生意，把他调去了罪恶都市，给了他一笔钱，告诉Tommy在罪恶都市有笔交易在等他，于是TOMMY带着钱到了罪恶都市，首先认识了为家族工作的律师KenRosenberg(此人的配音就是"越狱"里的FBI)。
而毒品交易的对方，正是上一代(其实按照出的时间是《侠盗猎车手：罪恶都市》先出，《侠盗猎车手：罪恶都市物语》再出，所以严格说《侠盗猎车手：罪恶都市》才是“上一代”)的主角Vic和Lance(交易的就是Vic要急于出掉的那20公斤可卡因)，不料RicardoDiaz(在《侠盗猎车手：罪恶都市物语》里已经出现过的人物，南美大毒枭)从中作梗，破坏这次交易，Vic被杀死，Lance和Tommy逃去了，钱和货全部被Diaz抢走，TOMMY不得不侠盗猎车手:罪恶都市游戏截图(16张)从头做起，通过律师KenRosenberg，他认识了来自南美的外交官ColonelJuanGarcíaCortez，他帮了TOMMY不少忙，介绍了TOMMY不少好差事。
Lance再次出现，他希望和TOMMY合作，一起查清楚，到底是谁害了他们。
TOMMY还为罪恶都市的建筑业巨头AveryCarrington(这个人物后来在LCS里出现并被LCS主角Toni做掉了)做了事(《侠盗猎车手3》和LCS里的大亨DonaldLove，这时候还是AveryCarrington的小跟班，这是后话了)。
终于，TOMMY和LANCE开始为RicardoDiaz做事，实际上他们是要查RicardoDiaz，因为他们已经怀疑Diaz就是陷害他们的幕后主谋。
就在LANCE找出真相的时候，Diaz提前一步绑架了LANCE，TOMMY救出了LANCE，并一口气消灭了Diaz。
从此TOMMY，LANCE和他们的律师KenRosenberg成了这个城里的新老大。
TOMMY在此作里同样也为古巴帮老大UmbertoRobina做了一些任务，主要是消灭敌对的海地帮，不过TOMMY这家伙也不老实，也偷偷为海地帮老大AuntiePoulet完成过一些任务。
PhilCassidy(《侠盗猎车手：罪恶都市物语》里的人物)也成了TOMMY的伙伴，不过他爱醉酒的习惯还是没变，终于害的他自己失去了一只手臂，从此Phil转而去了LIBERTYCITY发展(还是开军火店)。
TOMMY在罪恶都市的成功自然逃不过当初派他来的家族的老大Sonny的眼睛，Sonny这时候提出要来接管罪恶都市的生意，而TOMMY一心想建立自己的事业，给Forelli家族打工早不能满足他了，所以他拒绝了SonnyForelli的要求，Sonny带着大队人马杀到，关键时刻，LANCE，背叛了TOMMY，站在了Sonny那边，TOMMY别无选择，惟有杀出一条血路来，最后SonnyForelli和LANCE都被解决了。
有趣的是，游戏里Diaz的家(后来成了TOMMY的)正和电影疤面煞星里主角TONYMONTANA的家十分类似，最后杀手杀到TOMMY的家，正好也是疤面煞星的最后一幕，显然游戏是在向疤面煞星致敬，TOMMY和他的律师KenRosenberg终于成了罪恶都市真正的老大，再也没有什么来自LIBERTYCITY的家族老大敢在来罪恶都市找TOMMY的麻烦了。
至此《侠盗猎车手：罪恶都市》结束。
圣安地列斯罪恶都市中的律师KenRosenberg因为多次吸毒被Tommy送到戒毒所戒毒。
当KenRosenberg出来后联系身在罪恶都市的Tommy时却被告知没有这么一个人，在KenRosenberg再三追问之下对方挂断了电话。
据估计Tommy对Ken的吸毒行为感到反感而将其逐出罪恶都市不再理睬，也有一种猜测为罪恶都市在Ken离开的一段时间内发生了一些变动，这在GTASA的电台新闻中偶尔可以听到关于罪恶都市犯罪率居高不下以及社会动荡的信息GTA4这是未经官方确认的Tommy的结局。
在GTAIV中，当主角Niko进入警车开启警卫系统时可以发现一位名为TommyFrancovic的通缉犯，其罪行为欺诈罪。
主角Nico可以根据任务提示将这名罪犯击毙。
由于官方没有给出正面解释，大部分玩家猜测这名TommyFrancovic便是罪恶都市中的主角TommyVercetti，只是改了一个名字。
根据游戏中通缉犯照片比对大概是50多岁，这与Tommy的年龄大致相符，这只是游戏中的黑历史。
在官方给出正确解答之前，Tommy在罪恶都市之后的去留是个谜。
在GTA4的电台中偶尔可以听到关于罪恶都市的信息，但都是一些无关紧要的东西。
如果说《侠盗猎车手3》只是Rockstar对自由娱乐表现形式的一种初涉的话，那么一脉相承的《侠盗猎车手：罪恶都市》显然已经打到了炉火纯青的肆无忌惮境界，新增的数十种车辆、数小时电台音乐和不计其数的特色让我们有理由相信这的确是一部可以用来享受的游戏。
PS2的惊人销量就证明了这点，而PC版在世界范围内极为广泛的普及率也证明了这一点。
创新的任务和交通工具是游戏的最大特色。
令人期待的摩托车终于得以普及，600CC的公路赛、马达声浑厚的街车、灵巧实用的越野随处可见，并且物理拟真度上佳，不同类型的车辆操作性、速度感各异，因此用途也就有所不同了。
当人物驾驶摩托的时候，其动作的流畅度完全可以媲美专业的摩托竞速游戏，拐  游戏截图弯时的扭动、侧滑时的潇洒，甚至是摔倒飞出的动作都相当逼真。
得到摩托车的方法也同样可以将强盗的手法故伎重演，在正前方夺车时人物会飞身将车主踢飞，平添几分生猛。
不过自己开单车同样十分危险，一个消防栓、一次碰撞都有可能都有可能人仰车翻，尤其是在高速行驶中发生车祸会让人怀疑此人是否有自虐倾向。
常规车辆囊括了美国八十年代的各类车型，其中不乏保时捷、法拉利等名贵跑车，并且车况的损伤程度更加细腻，车胎、玻璃都可以用枪破坏。
另外，武器也有极大丰富，各类肉搏、远程道具五花八门。
人物动作的真实度也有进一步改善，增加了跳车功能，不过这在大多数时候都会减少体力。
攻击动作也更符合生理特征，无休止的连续快拳很少出现，熟悉前作的玩家起初会感到有些生涩。
本作的主角名叫汤米（Tommy），资本主义国家底层无业游民，为了生计被迫从事各种黑社会活动，这点和前作中的克劳德相同。
而被贯名为罪恶都市的游戏舞台是一个充满夏威夷特色的岛屿，虽然可以通过地图看到全岛风貌，但游戏初期的活动范围有所局限，只有随着任务的进展才能领略全部岛国风情。
和前作的场景风格相比，本作显然明快了许多，街道不再被浓郁的阴霾所笼罩，取而代之的是几分清新，蔚蓝天空、沙滩海浪、棕榈椰树、比基尼女孩随处可见，以往的颓废被一扫而光。
当夜幕降临后，华灯初上的城市更加妩媚多姿，穿梭在楼群中的车辆与街灯交相辉映，繁华的外表下诱惑也在四处蔓延，穿着性感的MM不再是灯红酒绿场所的特产。
角色的丰富程度较之前作大为提高，造型、服饰种类不计其数，比较有特色的是那些脚下生风的轮滑族、体如烧鸡的妇女和佩戴相机等饰物的记者、外卖人员。
不同人物的性格也能通过言行一目了然，例如那些其眉短发的女孩说话时语气生硬，和她动起手来往往占不到便宜；而一身职业着装的女性就十分软弱，一点风吹草动就惊慌逃窜。
另外，本作的功能性建筑有所增加，房屋不再是封闭的，很多都可以进入并发生互动。
除了传统的武器店、修车店外，还有可购买锤子、菜刀、球棒的道具店、可消去通缉等级的服装店、能补充体力的快餐店，等等。
而且为了营造真实城市的气氛，一些酒吧、迪厅、写字楼、商厦、甚至是警察局也是可以进入的，这些地方的细节刻画十分到位，例如迪厅里会有大批年轻人跳舞，商厦里有各种柜台和自动扶梯等。
玩过前作的朋友会觉得赚钱太容易，而挥霍却往往没有机会。
那么在本作中，玩家就能体会到社会的无情。
起初的几个简单任务报酬的少的惊人，还不如拦路抢劫来的快。
有钱后，玩家可以在城市中多处地区购买自己的房屋，价格根据档次有所不同。
房屋不但可以成为储存进度的地点，而且也缩短了后期奔波于不同地点完成任务所浪费的时间。
除了靠完成任务的赚钱方式外，还有类似以往的正常工作，如送批萨、开出租等。
电话任务、汽车越野赛、摩托车飞跃任务、收集隐藏包裹（共100个）、街头暴力任务等特色小系统也极大丰富了这款游戏的可玩性。
既然主角是从事非法活动，那么猫抓老鼠似的追击在本作中依旧必不可少。
城市中的巡警密度很高，有时一条街上的警察加起来都够开个小型聚会了。
而且警车也是频繁在街上巡逻，因此电脑对犯罪的嗅觉十分灵敏。
玩家一旦连续作案，即便是附近没有警察出现也会被给予星级警告。
本作的通缉等级共有六星。
警察的智商有所提高，玩家达到三星后警察就会射击车辆的轮胎、铺设路障、驾驶直升机追捕等。
更有甚者会出动便衣警察，这往往令玩家措不及防。
分明看到旁边开过一辆跑车，车上的人也是身着便装，可一拉车门却反被当场擒住，而且便衣警察使用的为火力强劲的MP5，经常在一瞬间将玩家直接撂倒。
另外，警察智能的提高也体现在不只针对玩家行使权利，有时电脑市民也会因触犯了法律而被警察追捕，如车祸逃逸、打架斗殴等等，而这时玩家如果能帮忙追捕犯人，屏幕上还会打出类似“见义勇为好市民”的称号，并给予一定金钱（通常为50-100元）作为奖励。
《侠盗猎车手：罪恶都市》的图像引擎并没有另行开发，而是沿用自前作，因此画面质量提升有限。
细节表现，例如人物、植物、车辆、路面的贴图不够精美，天空的动态效果处理也较为牵强。
不过鲜艳的色彩算是弥补了这些瑕疵，从沙滩向市中心远眺，你能发现五颜六色的建筑对比明显，颇具视觉冲击力。
而亲临街道观察四周房屋，纹理凹凸有致，立体感十足，这点比前作提高很多。
最优秀的改善当属反射光效，当阳光恰到好处时，车身会反射出的炫目光芒，并且光线强度随着角度而发生变化；在室内大理石地面或海边，景物的倒影也非常清晰。
另外，当主角身处雨天或刚跑得满头大汗时，屏幕上还会出现斗大的水滴，十分形象；如果用电锯对着人开动，则会看到满屏红色的血滴，有点惨不忍睹！
游戏画面最大的进化便是日落时漫天的红色夕阳，与前作自由之城灰暗的风格截然相反，是罪恶都市最为标志性的景色。
音乐是《侠盗猎车手》系列的一大特色，众多风格的电台尽显美国文化特色，本作中的音乐仍然占了极大比例，由此可见它的丰富程度，流行、爵士、摇滚、朋克、交响应有尽有，连续播放可长达六小时。
如果玩家有兴趣，还可以将自己喜欢的MP3文件拷贝至游戏的/MP3路径中，然后在游戏中进行相关设置即可播放自选歌曲了。
倘若没有音乐的衬托，游戏的乐趣将大打折扣。
另外，本作的操作延续前作设置。
在这款被定义为成人级别的游戏中，暴力得到了最直观的体现，它是情感宣泄的理想温床，正因如此，《侠盗猎车手：罪恶都市》才能拥有无法抗拒的魅力。
另外，本作中大量文件遭玩家破解，出现了大量的MOD，国内也不乏MOD制作者，这里所说的MOD分两种，小型MOD可以是一辆车，一个人物，一艘船，一座建筑，一把枪，当你用专业工具导入MOD的时候，游戏中原来的东西就会被MOD所替换，制作小型MOD并不需要多么高深的知识，会简单的3D建模，然后在3D制作软件中添加支持游戏文件类型的插件，就可以把自己的模型添加到游戏中.另一种MOD即为相对的大型MOD，所谓大型MOD是指好几个MOD的集合，但是与小型MOD不同的是，大型MOD通常会替换mian.scm文件，这个文件是剧情文件，原作中大约1.2M，替换了之后就可以实现出生地，最高血量，视角等的更改。
制作大型MOD一般需要几周，几个月甚至一年的时间，目前比较优秀的罪恶都市大型MOD有风魔之城、风雪城、侠盗无双、秋名山等。
不过要注意的是:main.scm替换之后就无法读取以前的存档，且MOD中不可避免出现的各种恶性BUG有一定几率导致游戏彻底崩溃（解决方法为重新安装游戏）。
所以这个文件要慎重替换。
CPU：最低：P31.2G推荐：P4内存：最低：128MB推荐：256MB光驱：最低：8X推荐：16X硬盘：1.5GB硬盘空间。
显卡：最低16M，推荐32MB声卡：支持DirectX9.0的声卡外设：鼠标、键盘（手柄亦可）在游戏过程中直接使用键盘输入即可，若输入正确会有音效提示且屏幕左上方有英文提示，若输入不正确则无反应，这种情况应该是打错或者打开了输入法（按Ctrl+Space空格即可解决），有些秘籍按一遍有了后再按一边可取消此秘籍，有些秘籍则不能。
（粗斜体表示常用，斜体表示有时候很有用）THUGSTOOLS-暴徒武器PROFESSIONALTOOLS-专业武器NUTTERTOOLS-高级武器（以上3选1，因为各个密码的武器完全不同，会抵消掉前面另外两种密码的）PRECIOUSPROTECTION-防弹衣全满ASPIRINE-生命值全满YOUWONTTAKEMEALIVE-被通缉级级别+2LEAVEMEALONE-取消被通缉（通缉级别变为0）CHASESTAT-2颗星以上显示媒体级别APLEASANTDAY-晴天ALOVELYDAY-好天气ABITDRIEG-阴天CATSANDDOGS-雨天CANTSEEATHING-雾天LIFEISPASSINGMEBY-加速时间流动BIGBANG-附近的交通工具全爆炸STILLLIKEDRESSINGUP-改变玩家皮肤FIGHTFIGHTFIGHT-路上的人开始互相打斗（慎用！
一旦开启则不得取消！