## Sosio e-Kons
Analisis  Pengaruh  Aksi  Boikot  Akibat  Konflik  Palestina-Israel terhadap Harga Saham Unilever di USA, UK, dan Indonesia yang Tercatat ISSI dan JII
Inda Hamida 1 , Noor Farihah 2 , Siti Amaroh 3 1,2,3 Program Studi Ekonomi Syariah, Institut Agama Islam Negeri Kudus
ARTICLE INFO

## ABSTRACT
Article History:
Received July 5 th , 2024 Revised Aug 7 th , 2024 Accepted Aug 15 th , 2024 The Palestinian-Israel conflict has become a phenomenon highlighted by the eyes of the world. The genocide carried out by Israel against Palestine had a very bad impact. This opened the world's eyes to actions that could have a negative impact on Israel. The boycott movement carried out against products affiliated with supporters of Israel is one of the world's ways of having a negative effect on Israel. This research was conducted to see the influence of the boycott movement in USA, UK, and Indonesia due to the genocide carried out by Israel against Palestine on Unilever's share price. The method used in this research is descriptive quantitative with a sampling technique using purposive sampling, where the sample is one of the stocks in the USA, UK, and Indonesia. Historical data was taken 15 days before the genocide occurred and 15 days after news of the Israel-Palestine genocide began to decline at the global level but genocide still occurred. The tests carried out were using descriptive statistical tests to determine the average stock price before and after the event and the Paired Sample T-Test to determine the difference in average stock prices with t values and significant numbers. The research results show that the boycott movement has a negative and significant effect in the USA and UK, while in Indonesia the boycott movement does not have a significant effect on Unilever's share price. This is shown in the difference in average share prices, where the average Unilever UK and USA share prices decreased after the boycott movement with a significant figure for the USA of 0.000 < 0.05 and a significant figure for the UK at 0.000 < 0.05. In contrast to USA and UK, Unilever Indonesia actually experienced an increase in prices after the boycott movement with a significant figure of 0.269 > 0.05. So, this research is  expected  to  be  able  to  provide  information  to  the  public  regarding  the  influence  of  the  boycott movement in three countries, USA, UK, and Indonesia on Unilever's share prices.
Konflik Palestina-Israel menjadi salah satu fenomena yang disorot oleh mata dunia. Aksi genosida yang dilakukan  Israel  terhadap  Palestina  berdampak  sangat  buruk.  Hal  itu  membuka  mata  dunia  untuk melakukan tindakan yang mampu berdampak negatif terhadap Israel. Gerakan boikot yang dilakukan terhadap  produk  terafiliasi  pendukung  Israel  menjadi  salah  satu  cara  dunia  untuk  memberikan  efek negatif kepada Israel. Penelitian ini dilakukan untuk melihat pengaruh gerakan boikot di Inggris, Amerika Serikat, dan Indonesia akibat aksi genosida yang dilakukan Israel kepada Palestina terhadap harga saham Unilever. Metode yang digunakan dalam penelitian ini yaitu kuantitatif deskriptif dengan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, dimana sampel merupakan salah satu saham yang ada di USA, UK, dan Indonesia. Data historis diambil 15 hari sebelum terjadinya aksi genosida dan 15 hari setelah berita genosida Israel-Palestina mulai menurun di tingkat global tetapi masih terjadi aksi genosida. Uji yang dilakukan yakni menggunakan uji statistik deskriptif untuk mengetahui rata-rata harga  saham  sebelum  dan  sesudah  peristiwa  dan  uji Paired  Sample  T-Test untuk  mengetahui perbedaan rata-rata harga saham dengan nilai t dan angka signifikan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa  gerakan  boikot  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  di  negara  USA  dan  UK,  sedangkan  di Indonesia gerakan boikot tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham Unilever. Hal itu ditunjukkan pada perbedaan rata-rata harga saham, dimana rata-rata harga saham Unilever UK dan USA terjadi penurunan setelah adanya gerakan boikot dengan angka signifikan USA 0.000 < 0.05 dan angka signifikan UK berada pada 0,000 < 0,05. Berbeda dengan USA dan UK, Unilever Indonesia justru mengalami kenaikan harga setelah adanya gerakan boikot dengan angka signifikan 0,269 > 0,05. Sehingga,  penelitian  ini  diharapkan  mampu  memberikan  informasi  kepada  masyarakat  mengenai pengaruh gerakan boikot di tiga negara yaitu USA, UK, dan Indonesia terhadap harga saham Unilever.
Keywords:
Israel-Palestine conflict;
Boycott;
Share price.
© 2024 The Author(s). Published by Universitas Indraprasta PGRI, Jakarta, Indonesia. This is an open access article under the CC BY license ( https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ )

## Corresponding Author:
Inda Hamidah, Email: Inda.Hamida19@gmail.com
How to Cite: Hamida, I., Farihah, N., & Amaroh, S. (2024). Analisis Pengaruh Aksi Boikot Akibat Konflik Palestina-Israel Terhadap Harga Saham Unilever di USA, UK, dan Indonesia yang Tercatat ISSI dan JII. Sosio e-Kons, 16 (2), 156-167

## PENDAHULUAN
Konflik Israel terhadap kependudukannya di wilayah Palestina merupakan salah satu fenomena terjadinya Gerakan BDS atau yang biasa dikenal dengan nama gerakan boikot, divestasi, dan sanksi. Gerakan ini dilakukan dengan harapan agar Israel merasa tertekan pada bidang ekonomi serta politiknya, sehingga berhenti melakukan penyerangan kepada Palestina (Pujiastuti, 2023). Gerakan BDS dimulai sejak  10  oktober  2023,  hal  ini  dikarenakan  pada  tanggal  8  oktober  2023,  Israel  telah  melakukan penyerangan kepada Palestina tanpa memandang ras, warga sipil, perempuan, bahkan anak-anak, aksi tersebut disebut dengan aksi genosida (Nurasiah et al., 2023). Kenyatannya, PBB telah mengeluarkan resolusi  terhadap  aksi  yang  dilakukan  oleh  Israel,  akan  tetapi  Benjamin  Netanyahu  selaku  perdana menteri Israel tidak mengindahkannya dan tetap melanjutkan aksi genosida yang dilakukan (Septiazi & Yuliana, 2023). Kondisi ini mengakibatkan banyaknya aksi solidaritas kemanusiaan yang dilakukan oleh warga sipil di berbagai negara, seperti Indonesia yang dilakukan di Monumen Nasional dan depan kantor Kedutaan Besar Amerika Serikat, kemudian di London yakni dengan aksi sholat dan doa bersama, dan negara lainnya (Rahmani, 2023).
Aksi genosida yang dilakukan Israel kepada Palestina mempengaruhi sektor perekonomian dunia, termasuk pada pasar modal (Andriansyah & Irwandi, 2023). Pasar modal merupakan tempat jual beli efek yang menjembatani seseorang atau perusahaan yang mempunyai dana lebih (investor) dan perusahaan yang memerlukan modal (emiten) (Elfiyana & Rizal, 2023). Pasar modal menjadi sektor ekonomi dunia yang  berdampak  terhadap  penurunan  harga  saham  pada  beberapa  emiten  pendukung  Israel  akibat gerakan BDS, salah satunya yaitu produk Unilever (Rahmani, 2023). Unilever merupakan perusahaan asal Inggris yang bergerak di pada industri food and beverage, industri rumah tangga, hingga perawatan tubuh.  Dampak  yang  didapatkan  perusahaan  Unilever  akibat  aksi  genosida  Israel-Palestina  yaitu terjadinya trend penurunan harga saham Unilever di berbagai negara. Data pergerakan harga saham Unilever di Inggris dapat dilihat pada gambar di bawah ini.
Sumber: Investing.com
Gambar 1 . Pergerakan Harga Saham ULVR
Berdasarkan gambar 1, ditunjukkan bahwa pergerakan harga saham Unilever di Inggris (ULVR) pada  saat  terjadi  aksi  genosida  Israel-Palestina  di  bulan  oktober  mengalami  penurunan  yang  masih terbilang stabil. Pada bulan Desember hingga Januari, terlihat harga saham ULVR mengalami penurunan yang signifikan. Akan tetapi, harga saham ULVR kembali mengalami kenaikan pada bulan Februari yang mana masih terjadi aksi genosida Israel-Palestina.
Bukan hanya Inggris, Amerika Serikat juga menjadi negara yang mendukung aksi yang dilakukan oleh  Israel  terhadap  Palestina.  Dukungan  keras  yang  dilakukan  Amerika  Serikat  kepada  Israel mengakibatkan beberapa saham yang ada di Amerika Serikat mengalami penurunan harga, termasuk saham Unilever (UL). Grafik pergerakan harga saham UL dapat dilihat pada gambar 2.

## Sumber: Investing.com

## Gambar 2 . Pergerakan Harga Saham UL
Berdasarkan grafik di atas, terlihat bahwa harga saham UL mengalami penurunan yang signifikan pada bulan November, dimana bulan tersebut masih terjadi aksi genosida Israel-Palestina. Harga saham UL kembali mengalami kenaikan dan fluktuatif pada bulan Desember hingga Januari. Namun, pada akhir bulan  Januari  hingga  awal  bulan  Februari  harga  saham  UL  kembali  mengalami  penurunan  yang signifikan.  Pada  grafik  di  atas,  menunjukkan  bahwa  penurunan  harga  saham  Unilever  akibat  aksi mendukung aksi yang dilakukan oleh Israel terhadap Palestina juga terjadi pada negara pro-Israel.
Penurunan harga saham Unilever tidak hanya terjadi pada negara yang mendukung Israel saja, tetapi juga terjadi pada negara yang kontra dengan aksi genosida Israel-Palestina, salah satunya yakni Indonesia. Data sampel pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) menunjukkan data pergerakan harga saham yang mengalami penurunan sangat drastis pada periode awal dilakukan gerakan BDS. PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) merupakan salah satu perusahaan yang terdaftar sebagai perusahaan pro-Israel, sehingga perusahaan ini juga termasuk dalam aksi boikot oleh masyarakat (Sentosa & Sitepu, 2024). Uniknya, UNVR masuk ke dalam data saham yang konsisten pada ISSI dan JII pada periode 2023- 2024. Dilansir melaluli website tradingview.com pergerakan harga saham ISSI seperti pada gambar di bawah ini.
Gambar 3 . Pergerakan Saham ISSI September 2023-Januari 2024
Berdasarkan pada gambar 3, dapat dilihat bahwa indeks saham syariah Indonesia ini mengalami kenaikan  pada  bulan  September  2023,  dimana  pada  bulan  ini  belum  dilakukan  boikot  produk  pada produk-produk  pro  Israel.  Pergerakan  harga  saham  ISSI  mulai  terlihat  mengalami  penurunan  yang
signifikan sejak adanya aksi genosida Israel serta gerakan boikot, yakni pada bulan Oktober. Penurunan ini terus terjadi hingga awal bulan november yang menjadi titik terendah pada indeks ini. Namun, mulai bulan  Desember  pergerakan  harga  sahamnya mengalami kenaikan  dan mulai fluktuatif  hingga  bulan Januari 2024. Pada bulan Desember pun Januari tersebut, Israel tetap pada aksi genosidanya terhadap Palestina.
Terdapat beberapa penelitian yang dilakukan untuk meneliti rekasi pasar modal, harga saham, serta return saham. Akan tetapi, masih terdapat perbedaan pada hasil penelitian yang dilakukan seperti harga saham tidak terpengaruh oleh aksi boikot, berpengaruh secara negatif, dan bahkan berpengaruh secara positif. Adapun penelitian terdahulu tentang isu ini pernah dilakukan oleh Ding et al. (Ding et al., 2018), yang  meneliti tentang  kapan tepatnya  boikot saham  dapat berhasil dilakukan, pada penelitian tersebut ditemukan bahwa terjadi depresi harga saham ketika dilakukan boikot yang diikuti dengan target return saham yang tinggi pada studi kasus BDS di Sudan. Penelitian lain oleh Afego & Alagidede (Afego & Alagidede, 2021) menyatakan bahwa aksi boikot berpengaruh positif terhadap reaksi pasar saham, dan harga  saham  perusahaan  memperoleh  keuntungan  yang  abnormal.  Hasil  penelitian  Ahsyam  et  al. (Ahsyam et al., 2024) menunjukkan bahwa boikot berdampak pada negatif terhadap harga saham pada 16 perusahaan terpilih dari BEI. Penelitian oleh Ula et al. (2024) menyatakan bahwa pengaruh gerakan BDS berpengaruh dan sedikit signifikan terhadap pada perekonomian di Israel, penelitian ini dilakukan melalui pengamatan pada pergerakan harga sahamnya.
Penelitian lain oleh Villagra et al. (Villagra et al., 2021) menemukan bahwa boikot tidak berdampak pada harga saham, return saham dan nilai perusahaan pada perusahaan yang terpilih pada studi kasus Facebook dan boikot demi keuntungan. Penelitian Nerlinger & Utz (Nerlinger & Utz, 2022)menunjukkan bahwa harga saham bersifat tidak normal dan positif pada perusahaan energi terhadap reaksi invasi Rusia  ke  Ukraina.  Penelitian  oleh  Pujiastuti  (Pujiastuti,  2023)  menghasilkan  kesimpulan  bahwa penurunan nilai perusahaan dan volume perdagangan saham tidak signifikan dengan boikot. Selanjutnya, Nurasiah  et  al.  (Nurasiah  et  al.,  2023)  menyatakan  bahwa  tidak  ada  perubahan  harga  saham  baik sebelum maupun sesudah gerakan BDS, akan tetapi setelah keluar Fatwa MUI harga saham mengalami penurunan pada perusahaan Starbucks, KFC, dan Unilever. Terakhir, penelitian yang dilakukan Rahmani (Rahmani,  2023)  menunjukkan  bahwa  aksi  boikot  meyebabkan  penurunan  harga  saham  pada  30 perusahaan terpilih di Amerika, Jerman, Perancis, Inggris, dan Swiss.
Kesimpulan pengaruh harga saham terhadap reaksi pada gerakan BDS secara eksplisit tidak dapat ditarik menjadi satu karena adanya perbedaan-perbedaan dari penemuan pada penelitian terdahulu. Oleh sebab itu, penting untuk meneliti reaksi gerakan BDS dengan berfokus pada perusahaan Multinasional Company (MNC) yang terbukti pro-Israel. Peneliti memilih perusahaan Unilever karena merupakan salah satu  perusahaan  besar  dan  menghasilkan  produk-produk  yang  dibutuhkan  sehari-hari.  Selain  itu, Unilever  juga  mempunyai  saham  tercatat  pada  LSE  ( London  Stock  Exchange )  yang  merupakan perusahaan  awal  berdirinya  Unilever,  yakni  di  United  Kingdom  (UK),  dan  NYSE  ( New  York  Stock Exchange ) yang merupakan pemberi hak veto terbesar di PBB. Indonesia sendiri mempunyai lima indeks saham syariah, dan Unilever masuk pada dua indeks yaitu JII dan ISSI.
Dari gap yang telah dijabarkan, penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan latar belakang dampak gerakan BDS yang muncul akibat perang Israel-Palestina terhadap harga saham perusahaan Unilever  di  UK,  USA,  dan  Indonesia.  Novelti  pada  penelitian  ini  yaitu  berupa  penggunaan  sampel penelitian yang melibatkan tiga wilayah negara yang kompeten dan memiliki pengaruh yang cukup besar dalam konflik antara Palestina dengan Israel. Sehingga, penelitian dapat memperoleh tujuannya yaitu untuk mengetahui, apakah dampak boikot ini hanya berpengaruh pada wilayah tertentu, atau justru tidak mempengaruhi harga saham Unilever sama sekali dengan pengambilan sampel pada tiga negara.

## METODE
Jenis  penelitian  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  adalah  metode  penelitian  kausal,  yakni penelitian  untuk  mendapatkan  informasi  mengenai  korelasi  sifat  sebab-akibat  antara  variabel  X (independen) dan variabel Y (dependen) (Arifin et al., 2023). Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan gerakan  boikot  imbas  konflik  Palestina-Israel  sebagai  variabel  independen,  sedangkan  harga  saham Unilever digunakan sebagai variabel dependen. Hal ini dikarenakan, peneliti meneliti apakah disebabkan adanya  gerakan  boikot  dapat  mengakibatkan  perubahan  pada  harga  saham. Purposive  sampling digunakan  sebagai  teknik  pengambilan  sampel  pada  penelitian  ini. Purposive  sampling merupakan sebuah teknik untuk mengambil keputusan sampel pada suatu penelitian dengan kriteria tertentu (Muaya et  al.,  2023).  Sebuah  populasi  memiliki  sampel  dengan  suatu  kriteria  yang  ditentukan  oleh  peneliti sehingga bersifat representatif (Ristiana & Nasution, 2023). Sampel pada penelitian ini adalah saham UL (Unilever USA), ULVR (Unilever UK), dan UNVR (Unilever Indonesia). Peneliti mengumpulkan data harga saham perusahaan Unilever dari situs resmi Bursa Efek Dunia yakni investing.com. Data historis yang diambil yaitu 15 hari sebelum aksi genosida dan 15 hari setelah berita aksi genosida mulai menurun di tingkat global, namun masih terjadi aksi genosida Israel-palestina.
Data  sekunder  digunakan  pada  penelitian  ini  sebagai  sumber  data  yang  diperoleh  dengan menggunakan metode time series . Data sekunder merupakan data yang diperoleh dari sumber pertama secara tidak langsung (Kustina & Suryadharma, 2023). Data sekunder yang digunakan pada penelitian ini  berupa  data  harga  saham  ( close  price )  harian  perusahaan  Unilever  yang  terdaftar  dan  diperoleh melalui  laman  investing.com.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  nilai  rata-rata  harga  saham sampel yang dipilih sesuai dengan periode penelitian. Selain itu, peneliti juga melakukan uji matematis selisih rata-rata ( Paired Sample T test ) yang dilakukan agar dapat melihat apakah ada perbedaan atau tidak dari sebelum adanya gerakan boikot akibat peristiwa genosida Israel-Palestina hingga berita dalam lingkup global mulai menurun meskipun masih terjadi aksi genosida. Untuk mengukur dan menganalisis penelitian ini digunakan alat penghitungan yaitu aplikasi SPSS versi 26.
Berdasarkan beberapa penelitian, terdapat beberapa perusahaan yang memiliki hubungan dengan Israel maupun zionis, sehingga masuk pada daftar perusahaan yang diboikot, diantaranya yaitu terdapat pada tabel 1 di bawah ini, berupa daftar perusahaan yang sedang diboikot beserta kode saham yang dimiliki masing-masing perusahaan pada  Indonesia Stock Exchange (IDX),  London Stock Exchange (LSE),  dan  New  York Stock  Exchange (NYSE) (Husna  et  al.,  2023;  Qur’ani  &  Widyaningrum,  2024; Wuryanti et al., 2024; Yulivan et al., 2024).
Tabel 1. Daftar Perusahaan yang di Boikot No. Nama Perusahaan IDX LSE NYSE 1 Unilever UNVR ULVR UL 2 Karft Heinz Company - 0JRV KHC 3 Nestlé - 0QR4 - 4 Procter & Gambler - 0NOF PG 5 McDonald's - 0R16 MCD 6 KFC FAST 0QYD YUM 7 Starbucks MAPB 0QZH SBUX
Berdasarkan pada tabel tersebut, terdapat 3 perusahaan yang memenuhi syarat untuk menjadi sampel pada penelitian ini, karena terdaftar pada IDX, LSE, dan NYSE. Akan tetapi, ketika dilakukan purposive  sampling ,  hanya  ada  satu  perusahaan  yang  memenuhi  syarat,  yaitu  perusahaan  Unilever.
Adapun purposive  sampling ini  memiliki  kriteria:  (a)  perusahaan  yang  sedang  diboikot  karena  konflik Palestina-Israel; (b) perusahaan yang tercatat pada IDX, LSE, dan  NYSE; (c) perusahaan yang tercatat di IDX harus tercatat pada ISSI dan JII periode 2023-2024.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil

## 1. Uji Statistik Deskriptif Harga Saham
a. Saham UL (Unilever USA) Hasil uji statistik deskriptif pada harga saham UL sebelum dan sesudah gerakan boikot akibat konflik Palestina-Israel terdapat pada tabel 2.
Tabel 2. Statistik Deskriptif Harga Saham UL Description Mean N Std. Deviation UL_Sebelum 49.53400 15 0.846132 UL_Sesudah 47.75333 15 0.683976

## Sumber:  Hasil Olah Data SPSS
Dapat  dilihat  melalui  hasil  perhitungan  rata-rata  ( mean) bahwa  rata-rata  harga  saham sebelum  gerakan  boikot  adalah  49,59400  USD  dengan  standar  deviasi  sebesar  0,846132. Adapun  hasil  perhitungan  rata-rata  pada  harga  saham  setelah  terjadi  gerakan  boikot  adalah 47,75333  USD  dengan  standar  deviasi  sebesar  0,683976.  Dari  keterangan  tersebut,  bisa diartikan bahwa terjadi penurunan rata-rata harga saham setelah terjadi gerakan boikot akibat imbas dari konflik Palestina-Israel. Hal tersebut menunjukkan bahwa Unilever USA terdampak atas gerakan boikot sehingga menyebabkan terjadinya penurunan harga saham milik Unilever USA.
b. Saham ULVR (Unilever UK) Uji statistik deskriptif dilakukan untuk mendapatkan bagaimana reaksi pada harga saham ULVR  sebelum  dan  sesudah  gerakan  boikot  akibat  konflik  Palestina-Israel.  Hasil  uji  statistik deskriptif terdapat pada tabel 3.
Tabel 3 . Statistik Deskriptif Harga Saham ULVR Description Mean N Std. Deviation ULVR_Sebelum 4.05760 15 0.052486 ULVR_Sesudah 3.91200 15 0.058178

## Sumber: Hasil Olah Data SPSS
Pada tabel 3 menunjukkan hasil perhitungan rata-rata ( mean ) harga saham ULVR sebelum gerakan boikot adalah 4.05760  GBP dengan standar  deviasi sebesar  0,052486. Selanjutnya, untuk perhitungan rata-rata harga saham ULVR setelah terjadi gerakan boikot adalah 3.91200 GBP dengan  standar deviasi  sebesar 0,058178. Dapat disimpulkan  bahwa terjadi penurunan rata-rata harga saham Unilever UK (ULVR) setelah adanya gerakan boikot yang disebabkan oleh aksi  genosida  Israel-Palestina,  artinya  saham  tersebut  terdampak  atas  gerakan  boikot  yang menyebabkan terjadinya penurunan harga saham miliknya.
c. Saham UNVR (Unilever Indonesia) Peneliti melakukan uji statistik deskriptif untuk menunjukkan reaksi harga saham UNVR sebelum dan sesudah gerakan boikot akibat konflik Palestina-Israel yang terdapat pada tabel 4.
Tabel 4. Statistik Deskriptif Harga Saham UNVR Description Mean N Std. Deviation UNVR_Sebelum 3.45200 15 0.961414 UNVR_Sesudah 3.73200 15 0.190571

## Sumber: Hasil Olah Data SPSS
Uji statistik deskriptif saham UNVR menunjukkan bahwa mean atau rata-rata harga saham sebelum gerakan boikot adalah 3.45200 IDR, sedangkan standar deviasi menunjukkan angka sebesar  0,961414.  Kemudian,  pada  perhitungan mean harga  saham  setelah  terjadi  gerakan boikot adalah 3.73200 IDR dengan standar deviasi sebesar 0,190571. Dapat disimpulkan bahwa perusahaan Unilever Indonesia tidak terdampak atas gerakan boikot, karena terjadi kenaikan harga saham UNVR.

## 2. Uji Paired Sample T test
a. Saham UL (Unilever USA)
Ketika  awal  gerakan  boikot  diumumkan,  Unilever  termasuk  dalam  daftar  tersebut  dan dianggap  pro-Israel  sehingga  masyarakat  berbondong-bondong  untuk  melakukan  boikot terhadap produk rumah tangga milik Unilever. Untuk memperkuat hasil uji pada tabel 2, peneliti melakukan  uji  lain  yaitu Mean  Different  Test agar  hasil  penelitian  ini  lebih  valid  dan  mudah diterima. Hasil uji Mean Different Test ini ditunjukkan pada tabel 5.
Tabel 5. Mean Difference Test Saham UL Description Paired Difference Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference t df Sig. (2- tailed) Lower Upper UL_Sebelum – UL_Sesudah 1.780667 1.101768 0.284475 1.170528 2.390805 6.259  14  0.000

## Sumber: Hasil Olah Data SPSS
Dalam uji perbedaan rata-rata, dapat dilihat bahwa hasil perbedaan rata-rata ditunjukkan pada angka 6,259 USD, yang terjadi penurunan pada harga saham Unilever USA sebelum dan sesudah  gerakan  boikot  sebesar  6,259  USD.  Terjadinya  penurunan  harga  saham  pada perusahaan Unilever setelah terjadinya boikot ini didukung dengan angka signifikan pada tabel t adalah 0,000 < 0,05. Berdasarkan pada hal tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa gerakan boikot berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan Unilever USA. Hal tersebut dapat dibuktikan melalui harga saham harian milik Unilever USA (UL) secara rill yang lebih rendah setelah gerakan boikot daripada sebelumnya.
b. Saham ULVR (Unilever UK)
Untuk  mendukung  hasil  uji  statistik  deskriptif,  peneliti  melakukan  uji  lain  yaitu Mean Different Test (uji perbedaan rata-rata) pada harga saham ULVR yang ditunjukkan pada tabel 6.
Tabel 6. Mean Different Test Saham ULVR Description Paired Difference Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference t df Sig. (2- tailed) Lower Upper ULVR_Sebelum – ULVR_Sesudah 0.145600 0.078929 0.020379 0.101890 0.189310 7.144  14  0.000

## Sumber: Hasil Olah Data SPSS
Uji perbedaan rata-rata pada tabel 6 menunjukkan hasil perbedaan rata-rata sebelum dan sesudah gerakan boikot yang ditunjukkan melalui nilai t sebesar 7,144 GBP. Sehingga terjadi penurunan harga saham Unilever UK sebelum dan sesudah gerakan boikot sebesar 7,144 GBP. Penurunan harga saham ini didukung oleh angka signifikan yang menunjukkan angka 0,000 < 0,05. Dari hasil uji perbedaan  rata-rata, dapat disimpulkan bahwa gerakan boikot dan  konflik Palestina-Israel  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  Unilever  UK. Kesimpulan ini terbukti melalui data rill harga penutupan saham perusahaan Unilever UK dengan kode  saham  ULVR  yang  mengalami  penurunan  setelah  gerakan  boikot  dilakukan  oleh masyarakat.

## c. Saham UNVR (Unilever Indonesia)
Perbedaan  hasil  uji  antara  UNVR  dengan  UL,  dan  ULVR  mendukung  peneliti  untuk melakukan uji lain yaitu Mean Different Test (uji perbedaan rata-rata) yang ditunjukkan pada tabel 7.
Tabel 7. Mean Different Test Saham UNVR Description Paired Difference Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference t df Sig. (2- tailed) Lower Upper UNVR_Sebelum – UNVR_Sesudah -0.280000 0.942966 0.243473 -0.802197 0.242197 -1.150  14  0.269

## Sumber:  Hasil Olah Data SPSS
Pada  tabel  7,  menunjukkan  hasil  perbedaan  rata-rata  sebelum  dan  sesudah  gerakan boikot  yang  ditunjukkan  melalui  nilai  t  sebesar  -1.150  IDR.  Sehingga  terjadi  kenaikan  harga saham Unilever Indonesia sebelum dan sesudah gerakan boikot sebesar 1.150 IDR. Kenaikan harga saham ini didukung oleh angka signifikan yang menunjukkan angka 0,269 > 0,05. Dari hasil uji perbedaan rata-rata, dapat disimpulkan bahwa  gerakan boikot dan  konflik Palestina- Israel  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  Unilever  Indonesia. Kesimpulan ini terbukti melalui data rill harga penutupan saham perusahaan Unilever Indonesia
dengan  kode  saham  UNVR  yang  mengalami  kenaikan  paska  gerakan  boikot  dilakukan  oleh masyarakat.

## Pembahasan
1. Pengaruh Boikot Akibat Aksi Genosida Israel-Palestina Terhadap Harga Saham UL (Unilever USA) Berdasarkan  hasil  olah  data  pada  kode  saham  UL  sebelum  dan  sesudah  adanya  gerakan boikot, menunjukkan adanya pengaruh negatif dan signifikan pada gerakan boikot terhadap harga saham  Unilever  USA.  Hal  tersebut  terdapat  pada  hasil  perhitungan  uji  statistik  deskriptif  yang menunjukkan  rata-rata  harga  saham  UL  sebelum  adanya  gerakan  boikot  sebesar  49,59400  USD dengan standar deviasi sebesar 0,846132, sedangkan setelah adanya gerakan boikot rata-rata harga saham UL menjadi 47,75333 USD dengan standar deviasi sebesar 0,683976. Perbedaan rata-rata harga saham UL sebelum dan sesudah gerakan boikot berada pada angka 6,259 USD, dimana hasil tersebut  diperkuat  dengan  uji Paired  Sample  T-Test yang  menunjukkan  angka  signifikan  sebesar 0.000 < 0.05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa gerakan boikot yang terjadi akibat aksi genosida Israel-Palestina memberikan pengaruh negatif pada harga saham UL. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ahsyam et al. (Ahsyam et al., 2024) dimana adanya gerakan boikot akibat aksi genosida Israel terhadap Palestina berdampak pada penurunan harga saham produk pro- Israel  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Selain  itu,  penelitian  ini  juga  sejalan  dengan penelitian  (Abdullah, 2024) yang  membahas tentang Military Activism In Malaysia  And Its Boycott Towards MCDonald’s Malaysia: A Case Study Of Palestine-Israel Conflict , dimana hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa adanya aksi boikot produk yang dilakukan akibat konflik Palestina-Israel berpengaruh negatif pada produk pendukung Israel salah satunya yaitu MCDonald’s.
2. Pengaruh Boikot Akibat Aksi Genosida Israel-Palestina Terhadap Harga Saham ULVR (Unilever UK) Dari  hasil  olah  data  harga  saham  ULVR  sebelum  dan  sesudah  adanya  gerakan  boikot menunjukkan bahwa terjadi penurunan harga saham ULVR, dimana sebelum adanya gerakan boikot rata-rata harga saham sebesar 4.05760 GBP dengan standar deviasi sebesar 0,052486, sedangkan setelah adanya gerakan boikot rata-rata harga saham turun menjadi 3.91200 GBP dengan standar deviasi sebesar 0,058178. Hal itu dikuatkan dengan uji Paired Sample T-Test dimana perbedaan rata- rata sebelum dan sesudah gerakan boikot ditunjukkan melalui nilai t sebesar 7,144 GBP dan didukung oleh  hasil  signifikansi  yang  berada  pada  angka  0,000  <  0,05.  Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan bahwa gerakan boikot yang terjadi sebagai bentuk dukungan untuk Palestina memberikan pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  ULVR  (Unilever  UK).  Penelitian  ini  juga  sependapat dengan  penelitian  Jasa  (2024)  bahwa  gerakan  Boikot,  Divestasi  dan  Sanksi  (BDS)  berpengaruh secara signifikan terhadap Berjaya Food (Starbucks Malaysia) dan PT. MAP Boga Adiperkasa, Tbk (Starbucks Indonesia) yang ditunjukkan dengan adanya penurunan rata-rata harga saham sebelum dan sesudah aksi Boikot, Divestasi, dan Sanksi (BDS). Penelitian yang dilakukan oleh (Sentosa & Sitepu, 2024) mengenai Descriptive Analysis of Israeli Product Boycott Action: Between Fatwas and the  Urgency  of  Compliance menunjukkan  bahwa  aksi  boikot  berdampak  negatif  dan  signifikan terhadap perusahaan terafiliasi pendukung Israel, hal itu terlihat dengan banyaknya karyawan yang diberhentikan kerja secara terpaksa dikarenakan perusahaan mengalami kerugian akibat aksi boikot yang dilakukan masyarakat.
3. Pengaruh  Boikot  Akibat  Aksi  Genosida  Israel-Palestina  Terhadap  Harga  Saham  UNVR  (Unilever Indonesia)\
Hasil  olah  data  pada  saham  UNVR  yang  telah  dilakukan,  rata-rata  harga  saham  justru meningkat setelah adanya gerakan boikot dari harga 3.45200 IDR menjadi 3.73200 IDR. Peningkatan harga saham tersebut terjadi karena gerakan boikot di Indonesia yang dilakukan masyarakat tidak mempengaruhi harga saham unilever Indonesia, sehingga harga saham tersebut tidak mengalami penurunan melainkan terjadi kenaikan. Hal itu juga diperkuat dengan uji Paired Sample T-Test yang
menunjukkan hasil perbedaan rata-rata sebelum dan sesudah gerakan boikot melalui nilai t sebesar - 1.150 IDR, artinya kenaikan harga saham Unilever Indonesia sebelum dan sesudah boikot sebesar 1.150 IDR. Kenaikan harga saham ini juga didukung oleh angka signifikan yang berada pada 0,269 > 0,05.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  Matondang  et  al.  (2024) bahwa aksi boikot produk Unilever Indonesia tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham karena terjadi kenaikan harga sesudah gerakan boikot. Penelitian ini juga sependapat dengan  penelitian  (Kulikov  et  al.,  2024)  yang  membahas  tentang Navigating  Wartime Communications: Multinational Corporations In The Russia-Ukraine War , hasil yang diperoleh dari penelitian tersebut yaitu strategi komunikasi perusahaan multinasional tidak berpengaruh signifikan dalam menanggapi perang Rusia-Ukraina.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Penelitian ini mengangkat topik tentang boikot yang ditimbulkan atas akibat konflik Palestina-Israel. Dampak boikot terhadap harga saham pada perusahaan Unilever di tiga negara berbeda-beda. 1. Amerika  Serikat  (US)  memiliki  hak  veto  pada  sidang  PBB  dan  termasuk  dalam  negara  yang mendukung Israel, ternyata perusahaan Unilever di negara ini terdampak atas gerakan boikot, karena penelitian ini menunjukkan bahwa boikot berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Unilever US.
2. Inggris  ( United  Kingdom )  merupakan  negara  asal  perusahaan  Unilever,  ternyata  boikot  juga berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap harga saham Unilever UK.
3. Indonesia, merupakan negara dengan penduduk muslim terbanyak dan termasuk negara yang vokal mendukung Palestina. Penelitian ini menunjukkan bahwa gerakan boikot tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan Unilever di Indonesia.
Berdasarkan pada hasil penelitian ini, dapat disimpulkan bahwa gerakan boikot digencarkan di negara Amerika serikat dan Inggris, sedangkan Indonesia tidak berdampak atas gerakan tersebut.

## Saran
Kami  berharap  gerakan  boikot  produk  pro-Israel  tetap  dilakukan  selama  aksi  genosida  Israel- Palestina masih terjadi sebagai bentuk dukungan terhadap warga Palestina. Penelitian ini masih perlu dikembangkan dan diteliti lebih lanjut karena aksi genosida masih terjadi, sehingga kegiatan boikot saat ini masih dilakukan  hingga penelitian  ini selesai. Penelitian selanjutnya  dengan topik boikot terhadap harga saham, disarankan untuk menggunakan emiten lain yang juga masuk kedalam daftar produk boikot dengan rentang waktu yang lebih lama agar memberikan hasil maksimal. Selain itu, dalam penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan uji yang berbeda kiranya berpengaruh terhadap harga saham.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Kami ucapkan terima kasih kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam khususnya program studi Ekonomi Syariah yang telah mendukung kami dalam kepenulisan artikel ini dengan mengadakan mata kuliah Praktikum  Portofolio dan  Pasar  Modal Syariah, juga  Redaktur Jurnal Sosio e-Kons yang  telah berkenan untuk menerbitkan artikel kami.

## REFERENCES/DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, M. A. A. (2024). Military Activism in Malaysia and its Boycott Towards Mcdonald’s Malaysia: A Case Study of Palestine-Israel Conflict. Journal of Media and Information Warfare , 17 (1), 105 – 117. Afego, P. N., & Alagidede, I. P. (2021). What does corporate social advocacy signal ? Evidence from boycott  participation  decisions. Journal  of  Capital  Markets  Studies , 5 (1),  49 – 68. https://doi.org/10.1108/JCMS-10-2020-0040
Ahsyam, F., Syaharana, S., Alfira, M., Suraya, A., & Muchran, M. (2024). The Impact Of The Pro-Israel Product Boycott On Stock Prices Companies Registered On Bei . 3 (1), 75 – 80.
Andriansyah, E., & Irwandi, S. A. (2023). Pengumuman Invasi Rusia Ke Ukraina Dan Dampaknya Pada Reaksi  Pasar  Di  Sub  Sektor  Makanan  Dan  Minuman. MSEJ:  Management  Studies  and Entrepreneurship Journal , 4 (3), 3101 – 3109.
Arifin, Magito, Perkasa, D. H., & Febrian, W. D. (2023). Pengaruh Kompensasi, Kompetensi dan Konflik Kerja  terhadap  Kinerja  Karyawan. GLOBAL:  Jurnal  Lentera  BITEP , 1 (01),  24 – 33. https://doi.org/10.59422/global.v1i01.130
Ding, N., Parwada, J. T., Shen, J., & Zhou, S. (2018). When Does a Stock Boycott Work ? Evidence from a  Clinical  Study  of  the  Sudan  Divestment  Campaign. Journal  of  Business  Ethics . https://doi.org/https://doi.org/10.1007/s10551-018-4021-0
Elfiyana, R. A., & Rizal, N. A. (2023). Analisis Event Studi Pergerakan Indeks Saham Negara Berkembang Anggota G20 Terhadap Pengumuman Invasi Rusia-Ukraina. E-Proceeding of Management , 10 (5), 3448 – 3460.
Husna, K., Hafidzi, A., & Hanafiah, M. (2023). Dampak Pemboikotan Produk Pro Israel Fatwa Dsn Mui Nomor 83 Tahun 2023 Bagi Warung Rumahan Di Kota Banjarmasin. Indonesian Journal of Islamic Jurisprudence,Economic and Legal
Theory (IJIJEL , 1 (4), 868 – 876. https://shariajournal.com/index.php/IJIJEL
Jasa,  R.  (2024).  Dampak  Aksi  Boikot  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Yang  Berafiliasi  Dengan Israel : Studi Kasus Pasca Agresi Genosida Di Palestina. IJEM: Indonesian Journal Economi and Management , 1 (2), 75 – 80.
Kulikov,  V.,  Simanovskyy,  M.,  Eichenberg,  A.,  &  Braese,  K.  A.  (2024).  Navigating  Wartime Communications: Multinational Corporations In The Russia-Ukraine War. Society and Economy , 46 (1), 1 – 23. https://doi.org/10.1556/204.2023.00024 Kustina, K. T., & Suryadharma, I. P. V. (2023). Dampak situasi sebelum dan saat memanasnya konflik rusia ukraina terhadap harga saham perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di bursa efek indonesia. JAMAS:  Journal  of  Applied  Management  and  Accounting  Science , 5 (1),  67 – 80. http://jamas.triatmamulya.ac.id/
Matondang, R. S., Indah, A., & Nasution, L. (2024). The Impact of the Boycott on the Fall on Stock Price of PT . Unilever. Al-Mashrafiyah: Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Perbankan Syariah , 8 (1), 41 – 54. 10.24252/al-mashrafiyah.v8i1.46081
Muaya, R., Maramis, J. B., & Wangke, S. J. C. (2023). Reaksi Pasar Modal Rusia Atas Peristiwa Perang Rusia Dan Ukraina Pada Bursa Saham Moscow Interbank Currency Exchange-Russian Trading System ( MICEX-RTS ). Jurnal EMBA , 11 (3), 831 – 839.
Nerlinger, M., & Utz, S. (2022). The impact of the Russia-Ukraine conflict on energy firms : A capital market perspective.
Finance Research Letters , 50 , 103243. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103243
Nurasiah, I., Permata, N., & Auliana, S. (2023). Koreksi Harga Saham Produk Terafiliasi Dengan Israel Sebagai Akibat Dari Gerakan Boikot , Divestasi dan Sanksi ( BDS ) Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode  2023. JEKKP  (  Jurnal  Ekonomi  Keuangan  Dan  Kebijakan  Publik  ) , 5 (83),  55 – 61. https://jurnal.uisu.ac.id/index.php/J
Pujiastuti,  A.  (2023).  Mengungkap  Dampak  Boikot  Terhadap  Nilai  Pasar  Perusahaan. Jurnal Ekonomika45 , 11 (1), 675 – 687. https://univ45sby.ac.id/ejournal/index.php/ekonomika
Qur’ani, A. Y., & Widyaningrum, C. S. (2024). The Non -Seasonal Holt-Winters Method for Forecasting Stock Price Returns of Companies Affected by BDS Action. Mikailalsys Journal of Mathematics and Statistics , 2 (1), 8 – 26. https://doi.org/10.58578/mjms.v2i1.2673 Rahmani,  A.  N.  (2023).  Dampak  Perang  Israel-Hamas  Terhadap  Harga  Saham  Dan  Minat  Beli Masyarakat Produk Pendukung Israel. AoEJ: Academy of Education Journal , 14 (2), 1444 – 1456. Ristiana,  &  Nasution,  Y.  (2023).  Analisa  Reaksi  Pasar  Terhadap  Invasi  Rusia  Ke  Ukraina  Pada Perusahaan  Industri  Energi  Yang  Terdaftar  Di  BEI. Jurnal  Manajemen  USNI , 8 (1). https://doi.org/https://doi.org/10.54964/manajemen/ Sentosa, D. S., & Sitepu, N. I. (2024). Descriptive Analysis of Israeli Product Boycott Action: Between Fatwas and the Urgency of Compliance. International Journal of Kita Kreatif , 1 (1), 12 – 19. Septiazi, M. R. F., & Yuliana, N. (2023). Analisis Pengaruh Media Sosial Terhadap Gerakan Boikot Produk Israel di Indonesia. Triwikrama: Jurnal Multidisiplin Ilmu Sosial , 2 (4), 31 – 40. Ula, G. H., Hikmah, N., Wiradinata, R., & Senja, N. (2024). Impact of Boycott , Divestment , and Sanctions Movement on Indonesia ’ s Economy. GIJEA: Greenation International Journal of Economics and Accounting , 2 (1), 22 – 29. https://doi.org/https://doi.org/10.38035/gijea.v2i1 Villagra, N., Monfort, A., & Suarez, M. M. (2021). Firm value impact of corporate activism : Facebook and the  stop  hate  for  profit  campaign. Journal  of  Business  Research , 137 ,  319 – 326. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2021.08.052
Wuryanti,  L.,  Mufahamah,  E.,  Dewi,  W.  A.,  Fitria,  A.,  &  Hasibuan,  K.  (2024). Profit  And  Losses  Of Boycotting Unilever Products (Pancasila Economic And Maslahah Perspective) . 08 (01), 4 – 6.
Yulivan, I., Mahroza, J., Rianto, R., Prakoso, L. Y., & Setiadi, M. I. (2024). Defense Economic Diplomacy in  Overcoming  the  Impact  of  the  Israel  - Hamas  War  on  Indonesia’s  Economic  Resilience. Indonesian Journal of Banking and Financial Technology , 2 (1), 55 – 70. https://doi.org/10.55927/fintech.v2i1.7754