## PENGARUH TINGKAT FINANCIAL LITERACY , TINGKAT

## PENDAPATAN DAN PERILAKU INVESTOR TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI INDIVIDU

## THE INFLUENCE OF FINANCIAL LITERACY, INCOME LEVEL AND INVESTOR BEHAVIOR ON INDIVIDUAL INVESTMENT DECISIONS
Sulis Nuramelia, Sri Rahayu
Universitas Budi Luhur
sri.rahayu@budiluhur.ac.id

## ABSTRAK
Pasar modal memegang peranan penting di zaman perekonomian modern sebagai sumber utama  dalam  penyediaan  modal  industri  maupun  komersial.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan kenaikan  jumlah  investor  berdasarkan  data    Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia  (KSEI) 2021.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  Pengaruh  Tingkat  Literasi  Keuangan, Tingkat Pendapatan dan Perilaku Investor Terhadap Keputusan Investasi Individu (Studi Empiris  Terhadap  Calon  Investor  Di  Beberapa  Daerah  Di  Indonesia).  Teknik pengambilan sampel data melalui penyebaran kuesioner online kepada responden dengan menggunakan  metode  purposive  sampling.  Populasi  penelitian  adalah  calon  investor berusia <20-60 tahun di Papua, Maluku, Sulawesi, Jawa, Bali, Kalimantan dan Sumatera. Sebanyak  119  calon  investor  dijadikan  sampel  dalam  penelitian  ini.  Analisis  data  yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda, diuji menggunakan program Statistical Package For The Social Science (SPSS) versi 23 dan Microsoft Excel 2010. Berdasarkan hasil penelitian  dapat disimpulkan bahwa tingkat literasi keuangan  dan perilaku  investor berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  individu,  sedangkan tingkat pendapatan tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Kata  kunci: Tingkat  Literasi  Keuangan,  Tingkat  Pendapatan,  Perilaku  Investor, Keputusan Investasi Individu.

## ABSTRACT
The capital market plays an important role in the modern economy as the main source of industrial and commercial capital supply. This is indicated by the increase in the number of  investors  based  on  data  from  the  Indonesian  Central  Securities  Depository  (KSEI) 2021.  This  study  aims  to  determine  the  Effect  of  Financial Literacy  Level,  Income Level and Investor Behavior on Individual Investment Decisions (Empirical Study on Potential Investors in Several Regions in Indonesia). The data sampling technique was through the distribution  of  online  questionnaires  to  the  respondents  using  the  purposive  sampling method.  The  research  population  is  potential  investors  aged  <20-60  years  in  Papua, Maluku, Sulawesi, Java, Bali, Kalimantan and Sumatra. A total of 119 potential investors were  sampled  in  this  study.  Analysis  of  the  data  used  is  multiple  linear  regression analysis,  tested  using  the  Statistical  Package  for  The  Social  Science  (SPSS)  version  23 program and Microsoft Excel 2010. Based on the results of the study, it can be concluded
that  the  level  of  financial  literacy  and  investor  behavior  has  a  positive  and  significant impact  on  individual  investment  decisions,  while  the  level  of  income  has  no  effect  on investment decisions.
Keywords: Financial  Literacy  Level,  Income  Level,  Investor  Behavior,  Individual Investment Decisions.

## PENDAHULUAN
Berkembangnya  perekonomian suatu  negara  sangat  bergantung terhadap  aktivitas  industri  maupun aktivitas komersial atau perdagangan. Hal ini dapat dikatakan bahwa pasar modal memegang peranan penting di zaman perekonomian modern sebagai sumber  utama  dalam  penyediaan modal yang dibutuhkan untuk menjalankan aktivitas industri maupun  komersial,  pernyataan  ini dibuktikan  oleh  kenaikan  investor sebagaimana  yang  disampaikan  oleh Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia (KSEI), 2021 dalam gambar 1.
Berdasarkan  diagram  di  atas, data Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) 2021 menunjukkan bahwa  kenaikan  investor  mencapai 7,15  juta  investor  pada  November 2021.  Jumlah  ini  naik  84,28%  dari 3,88 juta investor  tahun lalu. Kenaikan volume transaksi didominasi  oleh  transaksi  reksadana dengan  peningkatan  sebesar  125%
dari  8,08  juta  pada  tahun  2020 menjadi 18,23 juta.

## Sumber: KSEI, Desember 2021
Gambar 1. Diagram Jumlah Investor Pasar Modal 2021
Kenaikan  investor  terlihat  dari segi usia, yang mana lebih didominasi  oleh  kaum  milenial  atau mereka  yang  berusia  di  bawah  30 tahun  yang  presentasenya  mencapai 59,81%,  usia  31-40  tahun  sebanyak 21,48%,  usia  41-50  tahun  sebanyak 10,51%  dan  usia  51-60  tahun sebanyak  5,23%,  sisanya  adalah 2,97%  berusia  lebih  dari  60  tahun. Selain  itu,  investor terbanyak  berada di  Pulau  Jawa  yang  mencapai 69,87%, Sumatera 16,53%, Kalimantan  5,39%,  Sulawesi  3,93%, Bali,  NTB  dan  NTT  3,33%  serta Maluku dan Papua 0,95%. Peningkatan  jumlah  investor  juga didominasi  oleh  investor  laki-laki
yaitu 62,45% dan perempuan 37,55% (Annur, 2021).
Berdasarkan perbandingan saham investor menurut KSEI, terdapat perbedaan persentase investor  yang  signifikan  dari  segi usia,  jenis  kelamin,  pendapatan maupun  wilayah.  Menurut  Kamus Demografi Multibahasa (Multilingual Demographic Dictionary) yaitu studi ilmiah tentang  populasi  manusia  terutama yang berkaitan dengan ukuran, struktur  (komposisi),  dan  evolusi (perubahan)  manusia.  Karakteristik demografi  yang  utama  berkaitan dengan  usia  dan  jenis  kelamin, dimana  wanita  lebih  berhati-hati dalam mengambil keputusan investasinya.  Kebanyakan  wanita lebih  memilih  mengelola  uangnya untuk  ditabung  atau  diinvestasikan pada  hal-hal  yang  risikonya  lebih rendah,  hal  ini  disampaikan  dalam penelitian (Putri dan Rahyuda, 2017). Dalam  penelitian  lain  yang  salah satunya  adalah  Violeta  dan  Linawati (2019)  menyatakan  bahwa  laki-laki lebih  cenderung  untuk  fokus  pada tujuan dan hasil investasinya, sehingga  laki-laki  cenderung  lebih percaya diri dalam mengambil keputusan  investasi  dibandingkan wanita. Beberapa penelitian juga mengungkapkan bahwa adanya perbedaan  penerimaan  pendapatan dilihat  dari  sisi  gender.  Pendapatan
seseorang    mempunyai  pengaruh terhadap    pengelolaan  keuangan
pribadinya,    semakin      banyak pendapatan      mereka      maka semakin      besar  pertimbangannya untuk melakukan keputusan berinvestasi.  Jika  seseorang  dengan pendapatan  yang  rendah  cenderung lebih  memenuhi  kebutuhan  pokok sehari-hari dibandingkan dengan seseorang yang pendapatannya tinggi yang memiliki peluang untuk berinvestasi begitu pula sebaliknya.
Selain  perbedaan  pendapatan dan  pola  pikir,  antara  investor  laki- laki  dan  perempuan  menimbulkan perilaku  yang  berbeda  pula  yang mana  perilaku  tersebut  merupakan tingkah  laku  yang  menggambarkan pola pikir manusia dalam menentukan investasi (Pratama et al., 2020).  Dalam  hal  ini  mempelajari bagaimana psikologi individu mempengaruhi  keputusan  investasi, keuangan, dan pasar uang. Penelitian sebelumnya telah menjelaskan bahwa  ada  dua  jenis  perilaku investor  yaitu  perilaku  rasional  dan irasional dalam
menentukan keputusan  mereka untuk berinvestasi di  pasar  saham.  Perilaku  individu yang rasional adalah perilaku investor  yang  mengutamakan  akal dalam mengambil keputusan investasi, sedangkan perilaku irasional  adalah  pola  pikir  investor yang cenderung menggunakan perasaan dalam mengambil
keputusan  investasi  (Putra  et  al.,
2016).
Akibat  kurang  mengutamakan hal-hal  yang  rasional,  banyak  terjadi
insiden  di  dunia  saham,  seperti  yang dikutip  dari IDX  Channel ,  ada beberapa  modus  investasi  fiktif dengan  fenomena  penipuan  yang mana modus investasi menjadi marak terjadi di lingkungan masyarakat.
Berdasarkan  latar  belakang  di atas, maka penulis membatasi masalah  dalam  penelitian  ini,  yaitu apakah  Keputusan Investasi Individu dipengaruhi  oleh  Tingkat Financial Literacy, Tingkat  Pendapatan,  dan Perilaku Investor.

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori Keagenan (Agency Theory)
Menurut  Jensen  dan  Meckling (1976)  teori  keagenan  merupakan teori yang menjelaskan terkait
hubungan yang terjalin antara pemegang saham (shareholders) dengan pihak manajemen. Perusahaan menjadi penghubung kontrak  antara  individu  dengan manajemen dalam kelangsungan mekanisme yang terjadi antara penyedia  modal (principal) dengan para agen yaitu manajemen.
Financial  Behavior  Theory (Teori
Perilaku Keuangan) Financial Behavior Theory diartikan  sebagai  penerapan  ilmu psikologi  dalam  disiplin  ilmu.  Teori perilaku  keuangan  berperan  penting
dalam  membuat keputusan keuangan (Arianti, 2018). Teori perilaku keuangan menyatakan bahwa perilaku  normal  investor  dalam
keputusan investasinya selalu ditentukan oleh faktor rasional (keuangan)  dan  faktor  irasional (psikologi).

## Keputusan Investasi Individu
Menurut Patil dan Bagodi (2021) keputusan investasi merupakan proses kritis yang bergantung  pada  berbagai  faktor yang mungkin berbeda antar individu.  Saat  membuat  segala  jenis keputusan  dalam  kehidupan,  orang- orang biasanya berperilaku berbeda.

## Tingkat Financial Literacy
Financial literacy (literasi keuangan)  menurut  Afdalia  (2021) dapat di katakan sebagai kemampuan matematika  dan  pengetahuan  kata- kata  keuangan.  Pengetahuan  literasi keuangan  ini  sebagai  dasar  untuk mengetahui,  memahami,  melakukan serta memilah-milah investasi.

## Tingkat Pendapatan
Menurut Rizaldi dan Asandimitra (2019) pendapatan seseorang berpengaruh positif terhadap  keputusan  investasi  yang dilakukannya. Dengan demikian dapat  dikatakan  bahwa  semakin tinggi pendapatan maka akan semakin  tinggi  pula  tingkat  minat investasinya.

## Perilaku Investor
Menurut  Rahayu  et  al.,  (2021)
perilaku investor merupakan perilaku yang menggambarkan perilaku manusia dalam menentukan investasi.  Dalam  hal  ini  mempelajari bagaimana psikologi individu mempengaruhi  keputusan  investasi, keuangan, dan pasar uang. Kerangka Teoritis Gambar 2. Kerangka Teoritis

## Pengembangan Hipotesis
Menurut Afdalia (2021) pengetahuan financial literacy merupakan landasan untuk
mengetahui,  memahami,  melakukan serta memilah-milah investasi. Selain itu  juga  individu  yang  memiliki kemampuan dalam menilai informasi yang efektif dalam pengelolaan dana akan  mampu  menentukan  keputusan investasi. Financial  literacy juga merupakan gabungan dari kemampuan  individu,  pengetahuan, sikap  sampai  pada  akhirnya  perilaku
dalam  mengelola  dana.  Hal  ini menetukan  hasil  yang  akan  di  dapat oleh individu, jika pemahaman tentang  keuangan  rendah  maka  bisa saja  terjadi  kerugian  maupun  inflasi yang mengakibatkan penurun kondisi perekonomian  individu.  Sebaliknya, jika pemahaman yang dimiliki individu baik maka akan mempengaruhi  pola  pikir  individu tersebut dan akan mengasilkan keputusan  yang  paling  baik  bagi individu tersebut dalam beriinvestasi. Penelitian yang di lakukan oleh Putri dan  Rahyuda  (2017),  Putri  dan Hamidi (2019), Upadana dan Herawati  (2020)  menyatakan  bahwa tingkat financial literacy mempunyai pengaruh  positif  terhadap  keputusan investasi,  maka  peneliti  menyusun hipotesis pertama sebagai berikut: H1: Tingkat financial literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi individu.
Beberapa  faktor  seperti  jenis kelamin, usia, status pendidikan, dan pendapatan dapat pula
mempengaruhi  pilihan  investor  baik dari  segi  jumlah  saham  yang  akan dibeli, keuntungan, dividen, dan laba yang  diinginkan  investor  itu  sendiri. Penelitian yang dilakukan oleh Violeta dan Linawati (2019) menyatakan bahwa tingkat pendapatan  mempunyai  pengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan  investasi,  maka  peneliti
menyusun  hipotesis  kedua  berikut ini:
H2: Tingkat pendapatan berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi individu Menurut  Pratama  et  al.,  (2020) perilaku investor merupakan perilaku yang menggambarkan perilaku manusia dalam menentukan investasi.  Dalam  hal  ini  mempelajari bagaimana psikologi individu mempengaruhi  keputusan  investasi, keuangan,  dan  pasar  uang.  Pada konsep  yang  telah  dijelaskan  secara jelas  menyatakan  bahwa  perilaku investor merupakan sebuah pendekatan yang menjelaskan hubungan  individu  dengan  investasi. Perilaku  investasi  dapat  diartikan sebagai  perilaku  psikologi  dalam lingkup keuangan yang mana perilaku  mampu  menganalisis  dan melakukan investasi dengan di pengaruhi  oleh  faktor  psikologi.
Penelitian  yang  di  lakukan  oleh Upadana  dan  Herawati  (2020)  dan Pratama  et  al.  (2020)  menyatakan bahwa perilaku investor mempunyai pengaruh  positif  terhadap  keputusan investasi,  maka  peneliti  menyusun hipotesis ketiga berikut ini:
H3 :  Perilaku  investor  memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi individu

## METODOLOGI PENELITIAN
Populasi  dalam  penelitian  ini terdiri  dari  siswa,  mahasiswa  dan karyawan  yang  berada  di  beberapa wilayah  seperti  Papua  dan  Maluku, Sulawesi, Jawa dan Bali, Kalimantan serta  Sumatera.  Pemilihan  sampel penelitian  ini  menggunakan  tehnik purposive  sampling yaitu  suatu tehnik  yang  menggunakan  kriteria tertentu  untuk  memperoleh  sampel. Adapun  kriteria  yang  dipergunakan untuk  memperoleh  sampel,  sebagai berikut:
1) Calon  investor  berada  di wilayah  Papua  dan  Maluku, Sulawesi,  Jawa  dan  Bali, Kalimantan serta Sumatera.
2) Calon  investor  yang  bersedia menerima kuesioner
Dari keseluruhan responden yang  berjumlah  150  orang,  peneliti memperoleh  data  sebanyak  119 orang  yang  dapat  dijadikan  sebagai sampel penelitian ini.

## Teknik Pengujian Data
Berdasarkan data penelitian yang  sudah  diperoleh  kemudian diolah  untuk  mengetahui  pengaruh dari  variabel-variabel  penelitian,  alat analisis  yang digunakan oleh penulis untuk  mengolah  data  adalah  dengan menggunakan program Stastical
Product and Service Solution (SPSS)
versi  23  dan Microsoft  Excel 2010 dengan  menggunakakan  rangkaian uji sebagai berikut:
a. Uji Validitas Sugiyono (2018:121) mengemukakan bahwa hasil penelitian  yang valid bila  terdapat kesamaan antara data yang terkumpul dengan data yang sesungguhnya  terjadi  pada  obyek yang  diteliti.  Instrumen  yang valid
berarti  alat  ukur  yang  digunakan untuk  mendapatkan  data  (mengukur) itu valid.  Valid berarti  instrumen tersebut  dapat  digunakan  untuk mengukur  apa  yang  seharusnya diukur”.  Data  dinyatakan  valid apabila  nilai Correct  Item  Total Corelation > rtabel , dimana df=n2.

## b. Uji Reliabilitas
Uji  reliabilitas  digunakan  untuk mengukur kehandalan butir pertanyaan dengan sekali menyebarkan kuesioner kepada responden,  kemudian  hasil  skornya diukur korelasinya antar score jawaban  pada  butir  pertanyaan  yang sama.  Suatu  variabel  dikatakan reliabel  jika  nilai cronbach  alpha > 0,60 (Nunally, 1968).
c. Uji Asumsi Klasik

## 1. Uji Normalitas
Model  regresi  yang  baik  adalah
data berdistribusi normal atau mendekati  normal.  Analisis  grafik dalam  penelitian  ini  menggunakan Normal  Probability  Plot  (P  –  Plot). Data  yang  berdistribusi  normal  akan membentuk satu garis  lurus diagonal
yang menggambarkan data sesungguhnya  akan  mengikuti  garis diagonalnya. Menurut Ghozali (2018), Basuki dan Prawoto (2016:57) menyatakan uji  normalitas pada  model  regresi  digunakan  untuk menentukan data yang telah dikumpulkan  berdistribusi  normal atau  diambil  dari  populasi  normal. Model regresi yang baik adalah yang memiliki nilai residual yang terdistribusi secara normal. Beberapa metode  uji  normalitas  data  yaitu dengan melihat penyebaran data pada sumber diagonal pada grafik Normal P-Plot  of  regression  standarized residual atau dengan uji One Sample Kolmogorov Smirnov.

## 2. Uji Multikolinearitas
Mendektesi adanya gejala multikolinearitas bisa  dilihat  dari nilai variance  inflation  factor  (VIF) dan tolerance.  Tolerance mengukur variabel  independen  yang  terpilih yang  tidak  dijelaskan  oleh  variabel independen lainnya. Jadi nilai
tolerance yang  rendah  sama  dengan nilai  VIF  tinggi  (karena  VIF  = 1/ tolerance ).  Dalam  penelitian  ini, metode  yang  digunakan  dalam  uji multikolinearitas adalah dengan melihat nilai Tolerance dan Variance Inflator Factor (VIF). Untuk mengetahui  suatu  model  regresi bebas  dari  multikolinearitas,  yaitu mempunyai  nilai  VIF  ( Variance Inflation Factor ) <10 dan mempunyai angka Tolerance > 0,1.

## 3. Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Ghozali,  2018)  uji heteroskedastisitas bertujuan  untuk menguji apakah dalam  model regresi terjadi  ketidaksamaan  varian  dari residual  pada  satu  pengamatan  ke pengamatan lain. Jika varian residual dari satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan  jika  berbeda disebut heteroskedastisitas . Uji heteroskedastisitas yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  dengan melihat pola titik-titik pada scatterplot  regresi .  Jika  tidak  ada pola  yang  jelas,  seperti  titik-titik menyebar diatas dan dibawah 0 pada sumbu  Y,  maka  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas .

## Analisis Korelasi
Uji  korelasi  bertujuan  untuk
menguji hubungan antara dua variabel berdasarkan tingkat signifikansinya. Jika nilai signifikansinya < 0,05 maka hubungan  kedua  variabel  signifikan.
Keeretan  hubungan  ini  dinyatakan dalam  bentuk  koefisien  korelasi. Sifat  nilai  koefisien  korelasi  antara plus (+) atau minus (-).

## Analisis Linier Berganda
Pada  penelitian ini,  bentuk persamaan  regresi  linier  berganda dapat digambarkan sebagai berikut:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e
Keterangan:
Y : Keputusan Investasi α : Konstanta β : Koefisien Regresi X 1 : Tingkat Financial Literacy X 2 : Tingkat Pendapatan X 3 : Perilaku individu e : Error

## Rancangan Pengujian Hipotesis

## Uji Kelayakan Model (Uji-F)
Uji  kelayakan  model  dapat dilakukan  dengan  uji  signifikansi keseluruhan  dari  regresi  sampel  atau Uji  F  yang  dilakukan  dengan membandingkan  antara  nilai p-value dengan level  of  significant sebesar
0,05  atau  membandingkan  F  hitung dengan F tabel sebagai dasar pengambilan keputusan. Jika F hitung > F tabel atau  jika  probabilitas  <  0,05 maka signifikan.

## Uji  Hipotesis  Secara  Parsial  (Uji- T)
Menurut  Basuki  dan  Prawoto (2016:88),  uji  t  dilakukan  untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel  independen  secara  parsial terhadap  variabel  dependen.  T-tabel dihitung dengan cara df = n-k-1. Jika p-value < level  of  significant yang ditentukan,  atau  T-hitung  >  T-tabel, maka H0 ditolak Ha diterima.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji Kelayakan Model (Uji-F)
Berdasarkan hasil analisis menunjukan  bahwa  model  regresi memiliki nilai Fhitung sebesar
127,180  >  Ftabel  sebesar  2.68  dan nilai  signifikansinya  sebesar  0,000 yang  menunjukan  bahwa  angka signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05 (0,000<0,05).  Maka  H0  ditolak  dan menerima  H1,  artinya  model  regresi layak digunakan dalam penelitian.

## Hasil Uji Hipotesis (Uji-T)
Berdasarkan hasil pengujian uji t untuk  variabel  tingkat financial literacy menunjukkan  nilai  t-hitung 11,260  >  t-tabel  1.98081  dan  sig output (0,000)  <  sig  a  (0,05),  maka dapat  disimpulkan  H1  diterima  yang berarti variabel  tigkat financial
literacy berpengaruh  positif  terhadap keputusan investasi individu. Pada  hasil  uji  t  untuk  variabel
tingkat pendapatan menunjukkan
Nilai  t-hitung  -0,029  <  t-tabel
1.98081 dan sig output 0,977 > sig a 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  H2 ditolak, berarti variabel tingkat pendapatan tidak berpengaruh positif terhadap variabel keputusan investasi individu. Hasil  uji  t  untuk  variabel perilaku investor menunjukkan bahwa t-hitung  2,484  >  t-tabel 2,00324 dan sig output 0,014 < sig a 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  H3
diterima, yang berarti variabel perilaku  investor berpengaruh  positif
terhadap variabel keputusan investasi individu.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan  teori  agensi  yang mana  pemegang  saham  individu sebagai principal dan  manajemen sebagai agent ,  maka  jika principal tersebut memiliki pengetahuan literasi  keuangan  yang  baik  maka mampu mengelola dana yang dimilikinya  untuk  dialokasikan  ke investasi  yang  tepat.  Kemampuan pengalokasian  dana  tersebut  dengan pemahaman  serta  cermat  dalam menyeleksi  produk  investasi,  baik dari  segi  keamanan  maupun return yang  diterima  maka  investor  akan terhindar  dari  risiko  yang  dapat membahayakan keuangan.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini, pendapatan  yang  dimiliki  oleh  calon investor laki-laki maupun perempuan merupakan  karakterisitik  dari  calon pemegang saham individu yang tidak lagi mempengaruhi pengambilan keputusan investasi. Hal ini dikarenakan laki-laki dan perempuan memiliki  pendapatan  yang  berbeda- beda  serta  memiliki  kebutuhan  yang berbeda-beda pula dan juga pemahaman  tentang  investasi  yang berbeda.  Sehingga  dalam  penentuan keputusan  tidak  lagi  di  pengaruhi oleh  pendapatan  melainkan  dapat dipengaruhi  oleh  faktor  psikologis sesuai  dengan financial  behavior theory . Berdasarkan financial  behavior theory pula  bahwa perilaku  investor
cenderung  tidak  rasional  pada  saat pengambilan  keputusan  investasi. Teori  ini  mengasumsikan  bahwa keputusan  investor  menjadi  tidak rasional  karena  ketidaksempurnaan informasi, irasionalitas individu, anomali, behavioral  biases ,  dan
psikologis investor. Perilaku investor tersebut  lebih  banyak  dipengaruhi oleh lingkungan sekitar dan psikologinya,  dimana  individu  lebih percaya terhadap  orang  yang  mereka kenal  yang  menyampaikan  informasi terkait investasi tanpa memperhatikan risiko. Hal  ini  menjadi  pengaruh  yang buruk  jika  individu  tersebut  tidak mampu  memilah-milah  informasi yang diterima dan lebih mengutamakan emosionalnya. Tindakan  irasional  tersebut  dapat menyebabkan  boomerang  terhadap individu itu sendiri. Dengan demikian,  semakin  perilaku  investor dikuasai  oleh  sifat  irasional  dalam menentukan keputusan investasi maka  kemungkinan  besarnya  adalah tidak  sesuainya  antara  hasil  yang diharapkan dengan realita. Sebaliknya  dengan  perilaku  investor yang  lebih  berhati-hati  dan  bijak dalam mengambil keputusan investasi  maka  investor  mampu menganalisis risk dan return yang akan terjadi di kemudian hari.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk
menguji secara empiris faktor Tingkat Financial  Literacy ,  Tingkat
Pendapatan  dan  Perilaku  Investor yang dapat mempengaruhi keputusan investasi  calon  investor  individu. Penelitian  ini  menggunakan  alat pengujian  statistik  regresi  linier berganda  dan moderated  regression analysis dengan  hasil  penelitian menunjukkan bahwa: Tingkat Financial literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi individu. Tingkat Pendapatan tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi  individu. Perilaku  investor berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap keputusan investasi individu.

## DAFTAR PUSTAKA
Afdalia, N. (2021). Pengaruh Sosiodemografi  dan  Literasi
Keuangan  terhadap  Keputusan
Investasi  Mahasiswa  di  Kota Makassar . 118.
Annur,  Mutia  C.  (2021). KSEI: Jumlah  Investor  Pasar  Modal Capai 7,15 Juta Per November 2021 . Databoks. Arianti,  B.  F.  (2018).  The  Influence Of Financial Knowledge, Control And Income On Individual  Financial  Behavior. Economics  and  Accounting
Journal , 1 (1), 635–648.
Basuki,  A.  T.  (2016). Analisis regresi :  Dalam  penelitian ekonomi  &  bisnis  (dilengkapi aplikasi  SPSS  &  EVIEWS) (N. Prawoto  (ed.)).  Raja  Grafindo Persada.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Program
IBM  SPSS  25  Ed.  9,  Cet.  IX . Badan  Penerbit  Universitas
Diponegoro. Jensen,  M.,  C,  &  Meckling,  W.  H. (1976).  Theory  Of  The  Firm: Managerial  Behavior,  Agency Costs And Ownership Structure. Journal  of  Financial Economics  3 , 3 (4),  305–360. https://doi.org/10.1177/001872
6718812602 Patil,  S.,  &  Bagodi,  V.  (2021).  “A
Study  Of  Factors  Affecting
Investment  Decisions  In  India:
The KANO Way.” Asia Pacific
Management  Review , 26 (4),
197–214.
https://doi.org/10.1016/j.apmrv
.2021.02.004
Pratama, Okta A., Purba, K., Jamhur, J.,  &  Bayu  Tri  Prasetyo,  P. (2020). Pengaruh Faktor Perilaku Investor Saham Terhadap  Keputusan  Investasi di Bursa Efek Indonesia.
Moneter  -  Jurnal  Akuntansi
Dan Keuangan , 7 (2), 170–179. https://doi.org/10.31294/monet er.v7i2.8659
Putra, I. P. S., Ananingtiyas, H., Sari,
D. R., Dewi, A. S., & Silvy, M.
(2016). Pengaruh Tingkat Literasi Keuangan, Experienced  Regret,  Dan  Risk Tolerance Pada Pemilihan Jenis  Investasi. Journal  Of
Business  And  Banking , 5 (2),
271–282.
https://doi.org/10.14414/jbb.v5 i2.548
Putri,  N.  M.  D.  R.,  &  Rahyuda,  H. (2017). Pengaruh Tingkat Financial  Literacy  Dan  Faktor Sosiodemografi Terhadap Perilaku  Keputusan  Investasi Individu. E-Jurnal  Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 6 (9),  3407–3434.
https://doi.org/10.24843/eeb.20 17.v06.i09.p09
Putri,  W.  W.,  &  Hamidi,  M.  (2019). Pengaruh  Literasi  Keuangan, Efikasi  Keuangan,  Dan  Faktor Demografi Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi  (Studi  Kasus  Pada Mahasiswa Magister Manajemen  Fakultas  Ekonomi Universitas  Andalas  Padang). Akuntabilitas , 4 (1),  398–412. https://doi.org/10.29259/ja.v14i
2.11480 Rahayu, S., Rohman, A., & Harto, P. (2021). Herding Behavior Model  in  Investment  Decision on Emerging Markets: Experimental in Indonesia.
Journal  of  Asian  Finance,
Economics  and  Business , 8 (1),
053–059. https://doi.org/10.13106/jafeb.2 021.vol8.no1.053 Rizaldi,  M.  H.,  &  Asandimitra Haryono,  N.  (2019).  Pengaruh Demografi, Pengalaman Bekerja, Dan Pendidikan Pengelolaan  Keuangan  Orang Tua Terhadap Literasi
Keuangan Mahasiswa Di
Perguruan  Tinggi  Surabaya.
Jurnal  Ilmu Manajemen (JIM) ,
7 (2), 291–298.
Sugiyono,  P.  D.  (2018).  Metode
Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. In Alfabeta (Cet. 1). Upadana,  I.  W.  Y.  A.,  &  Herawati, N. T. (2020). Pengaruh Literasi Keuangan dan Perilaku Keuangan  terhadap  Keputusan Investasi  Mahasiswa. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika , 10 (2), 135. https://doi.org/10.23887/jiah.v1 0i2.25574 Violeta,  J.,  &  Linawati,  N.  (2019). Pengaruh Anger Traits, Anxiety  Traits,  Dan  Faktor Demografi Terhadap Keputusan  Investasi. Jurnal Manajemen  Pemasaran , 13 (2),
89–96. https://doi.org/10.9744/pemasa ran.13.2.89-96