Comparison of Financial Performance on Full Sharia Life Insurance Companies and Sharia Business Units Life Insurance in Indonesia Based on EWS and RBC Ratios
Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Asuransi Jiwa Full Syariah dan Unit Usaha Syariah di Indonesia Berdasarkan Rasio EWS dan RBC
Farah Aima Syahida , Alfiah Hasanah , Asep Muhammad Adam Program Studi Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Padjadjaran, Bandung, Indonesia farah17005@mail.unpad.ac.id*, alfiah@unpad.ac.id, a.m.adam@unpad.ac.id

## ABSTRAK
Perkembangan  industri  asuransi  syariah  saat  ini  mengalami pertumbuhan  yang  cepat  sejalan  dengan  perkembangan  perbankan  syariah  di Indonesia.  Meski  memiliki  catatan  pertumbuhan  yang  baik  setiap  tahunnya, bukan  berarti  perusahaan  asuransi  syariah  memiliki  kinerja  keuangan  yang baik.  Maka,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  perbedaan  kinerja asuransi  full  jiwa  dan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  syariah  dengan menggunakan rasio-rasio pada Early Warning System dan metode RBC untuk peninjauan pada tahun 2015-2020 di Indonesia. Uji Mann-Whitney digunakan sebagai metode analisis data untuk menjawab tujuan dalam peneltiian ini. Hasil analisis  kinerja  keuangan  menunjukkan  bahwa  adanya  perbedaan  yang signifikan  pada    kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dan perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah  jika  dilihat  menggunakan Retention Ratio, rasio cadangan teknis, dan rasio kecukupan dana. Di sisi lain, tidak  ditemukan  perbedaan  yang  begitu  signifikan  antara  kinerja  perusahaan asuransi  jiwa  full  syariah  dan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah dalam hal Solvency Margin Ratio, rasio beban klaim asuransi, rasio likuiditas, tingkat  pertumbuhan  premi,  dan  RBC.  Hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi gambaran  bagi  dan  pertimbangan  bagi  pemangku  kebijakan  untuk meningkatkan kinerja perusahaan asuransi syariah di Indonesia. Kata Kunci: Asuransi Syariah, Early warning System, Risk Based capital, Uji Mann-Whitney.

## Informasi Artikel
Submitted: 17-03-2022
Reviewed: 30-04-2022 Accepted: 27-05-2022 Published: 31-05-2022
*) Korespondensi (Correspondence): Farah Aima Syahida
Open access under Creative Commons Attribution-Non Commercial-Share A like 4.0 International Licence (CC-BY-NC-SA)

## ABSTRACT
The  development  of  the  sharia  insurance  industry  is  currently experiencing  rapid  growth  in  line  with  the  development  of  sharia  banking  in Indonesia.  Although  it  has  a  good  record  of  growth  every  year,  it  doesn’t reflect  that  Islamic  insurance  companies  have  a  good  financial  performance. Thus,  this  study  aims  to  determine  the  differences  in  the  performance  of  life insurance  and  sharia  unit  life  insurance  companies  by  using  the  ratios  in  the Early  Warning  System  and  the  RBC  method  in  the  period  2015–2020  in Indonesia.  The  Mann-Whitney  test  was  used  as  a  data  analysis  method.  The results show that there is a significant difference in the financial performance of a full sharia life insurance company and a sharia business unit life insurance company  when  viewed  using  the  Retention  Ratio,  technical  reserve  ratio,  and fund adequacy ratio. In addition, there is no significant difference between the performance of a full sharia life insurance company and a sharia business unit life  insurance  company  in  terms  of  Solvency  Margin  Ratio,  insurance  claim expense  ratio,  liquidity  ratio,  premium  growth  rate,  and  RBC.  The  results  of this study could be a portray for policy makers to improve the performance of Islamic insurance companies in Indonesia.
Keywords:  Sharia  Insurance,  Early  Warning  System,  Risk  Based  Capital, Mann-Whitney Test.

## I. PENDAHULUAN
Perkembangan ekonomi syariah diberbagai negara terus mengalami peningkatan yang cepat. Sejalan  dengan  perkembangan  yang  cepat  dari  bank  syariah  di  Indonesia,  maka  industri  asuransi syariah di Indonesia juga berkembang dengan pesat. Peluang untuk berkembangnya industri ini sangat besar.  Pertama,  karena  mayoritas  dari  penduduk  Indonesia  yang  beragama  islam.  Kedua,  karena prinsip risk sharing yang diusung oleh asuransi syariah dinilai lebih menguntungkan.
Industri  asuransi  syariah  yang  berlokasi  di  Indonesia  diketahui  terus  berkembang  hingga akhirnya di tahun 2020, sebagaimana tertulis pada tabel 1, melalui Buku Statistik Perasuransian yang diunggah oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mencatat per 31 Desember 2017 terdapat 63 perusahaan asuransi  dan  reasuransi  syariah  yang  terdiri  dari  12  perusahan  asuransi  syariah  (murni  syariah),  1 perusahaan reasuransi syariah (murni syariah), 48 perusahaan konvensional yang memiliki unit usaha syariah  dan  2  perusahaan  reasuransi  konvensional  yang  memiliki  unit  usaha  syariah.  Pertumbuhan dari asuransi syariah ini terlihat dari total kontribusi industri asuransi secara keseluruhan pada tahun 2017  yang  meningkat  sebesar  11,7%  dibandingkan  tahun  2016.  Pada  tahun  2019  tidak  ada pertambahan  total  perusahaan  asuransi  dan  reasuransi  syariah  di  Indonesia.  Meskipun  demikian, kontribusi bruto industri syariah di tahun tersebut mengalami peningkatan sebesar 8,7% dibandingkan tahun  sebelumnya.  Sedangkan  pada  tahun  2020,  diketahui  jumlah  perusahaan  asuransi  syariah  di Indonesia  menurun  menjadi  60  perusahaan.  Namun  pertumbuhan  kontribusi  bruto  pada  industri asuransi syariah di tahun 2020 meningkat sebesar 4,6%.
Tabel 1. Pertumbuhan Asuransi Syariah Di indonesia Jenis Perusahaan 2016 2017 2018 2019 2020 Perusahaan asuransi jiwa syariah (murni) 6 7 7 7 7 Perusahaan asuransi umum syariah (murni) 4 5 5 5 5 Perusahaan reasuransi syariah (murni) 1 1 1 1 1 Perusahaan asuransi jiwa syariah (unit usaha) 21 23 23 23 23 Perusahaan asuransi umum syariah (unit usaha) 24 25 24 24 21 Perusahaan reasuransi syariah (unit usaha) 2 2 2 2 3 TOTAL 58 63 62 62 60
Sumber: Buku Statistik Perasuransian OJK 2020
Tabel  2  menunjukkan  bahwa  total  kontribusi  bruto  dari  usaha  asuransi  jiwa  syariah mengalami peningkatan dari tahun ke tahun, dimana pada tahun 2020 mengalami peningkatan sebesar 7,5% dari tahun 2019. Hal ini sejalan dengan peningkatan dari klaim bruto perusahaan asuransi jiwa syariah yang megalami peningkatan sebesar 23,3% pada tahun 2020.
Meskipun memiliki catatan pertumbuhan yang baik  dan pesat setiap tahunnya, namun bukan berarti semua perusahaan asuransi dan reasuransi syariah di indonesia mengalami perkembangan yang baik pula. Angka-angka tersebut tidak bisa dijadikan sebagai dasar untuk menggambarkan gejala atau fenomena perasuransian di Indonesia karena pada dasarnya setiap perusahaan memiliki karakteristik yang berbeda-beda. Maka dari itu penelitian ini dilakukan untuk membandingan kinerja keuangan dari perusahaan  asuransi,  khususnya  pada  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dan  perusahaan  asuransi jiwa  unit  usaha  syariah  pada  priode  2015-2020  di  Indonesia  dengan  melihat  kinerja  keuangan  dari perusahaan-perusahaan tersebut.
Tabel 2. Pertumbuhan Usaha Asuransi Jiwa Syariah Di indonesia Jenis Perusahaan 2016 2017 2018 2019 2020 Jumlah peserta (polis/peserta) 5.349.352 7.489.541  8.692.814  11.953.610  9.501.106 Kontribusi bruto (Triliun Rp) 9,44 11,09 12,66 13,96 15,01 Klaim (Triliun Rp) 3,06 3,50 7,19 9,24 11,57 Investasi (Triliun Rp) 24,32 30,40 31,87 34,40 31,57 Aset (Triliun Rp) 26,90 33,19 34,28 37,89 36,17
Sumber: Buku Statistik Perasuransian OJK 2020
Untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan yang signifikan pada kinerja keuangan perusahaan asuransi  jiwa  syariah  full  dan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah  dapat  diketahui  melalui kinerja  keuangan  perusahaan.  Untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi, National Association  of  Insurance  Commissioner  (NAIC) mengembangkan  analisis  rasio  keuangan Early Warning  System  (EWS). EWS  merupakan  metode  untuk  perhitungan  keuangan  pada  usaha  asuransi yang  sering  digunakan  baik  secara  nasional  maupun  internasional.  Rasio-rasio  yang  terdapat  dalam EWS  telah  diatur  dalam  Persyaratan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK). Selain  itu,  terdapat analisis  lain  untuk  mengevaluasi  kinerja  keuangan  yang  dipelopori  oleh  pemerintah  Indonesia  yaitu Risk-Based Capital (RBC) .
Beberapa  penelitian seperti  Amani dan  Sukmaningrum (2019) menunjukkan  bahwa  terdapat perbedaan  yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  syariah  di  Indonesia  dan Malaysia  apabila  ditinjau  menggunakan  rasio underwriting .  Namun  tidak  ada  perbedaan  yang signifikan  apabila  ditinjau  menggunakan  rasio  perubahan  surplus,  rasio  beban  klaim,  rasio  komisi, rasio  biaya  manajemen,  rasio  pertumbuhan  premi  dan  rasio  retensi  sendiri.  Penelitian  lain  yang menggunakan  analisis  EWS  dan  RBC  menunjukkan  terjadi  perbedaan  kinerja  setelah  perusahaan melakukan go  public karena  tidak  mengalami  perkembangan  yang  cukup  besar  (Awaliyah  et  al., 2020).
Kemudian, Ramdhana dan Tandika (2018) melakukan penelitian terkait dengan perbandingan kinerja keuangan asuransi syariah dan konvensional dengan menggunakan RBC dan EWS. Ramdhana dan  Tandika  (2018)  menyimpulkan  bahwa  terdapat  perbedaan  yang  besar  dalam  kinerja  keuangan perusahaan  asuransi  syariah  dan  konvensional  apabila  ditinjau  dengan tingkat RBC,  rasio  likuiditas, rasio  retensi  sendiri  rasio  hasil  investasi  dan  rasio  beban  klaim.  Diketahui  bahwa  asuransi konvensional memiliki kinerja keuangan yang lebih baik dibandingkan asuransi syariah.
Penelitin-penelitian yang telah dilakukan hanya berfokus pada perbandingan antar perusahaan asuransi syariah atau antara perusahaan asuransi syariah dengan asuransi konvesional. Maka dari itu, pertanyaan yang muncul adalah apakah terdapat perbedaan atau tidak terkait kinerja keuangan antara asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  syariah.  Perbandingan  kedua  jenis perusahaan  asuransi  syariah  tersebut  belum  dilakukan  sebelumnya  dalam  penelitian  terdahulu, penelitian ini juga menggunakan data terkini. Dimana hal ini dapat memberikan kontribusi yang baru dan  terkini  terhadap  literatur  yang  ada  terkait  dengan  perbandingan  asuransi  murni  syariah  dan  unit usaha syariah. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan kinerja tersebut dengan menggunakan metode EWS dan RBC di Indonesia.

## II. KAJIAN LITERATUR

## Asuransi Syariah
Dalam bahasa arab istilah asuransi bisa diungkapkan dengan kata at-ta’min . Secara bahasa at- ta’mim berarti tuma’niatun  nafsi  wa  zawalul  khauf atau  tenangnya  jiwa  dan  hilangnya  rasa  takut. Istilah lain yang biasa digunakan untuk asuransi syariah adalah takaful yang berawal dari kata kafala yang memilki arti menanggung, menjamin, yakfulu, dan kuflan seperti yang sudah tercatat pada QS. Al-Imran:44  dan  QS.  Taha:40. Maksud  dari  kedua  ayat  diatas  adalah  orang-orang  yang  turut  serta dalam aktivitas asuransi maka jiwanya senantiasa akan lebih tenang dan tidak merasa  cemas dalam menjalani  kehidupan.  Hal  ini  disebabkan  kerana  adanya  pihak  lain  yang  akan  memberikan  jaminan ataupun tanggungan  (Hosen, M. N., Ali & Muhtasib, 2008).
Menurut Fatwa DSN NO: 21/DSN-MUI/X/2001 mengenai pedoman umum asuransi syariah. Asuransi  Syariah  (Ta’min,  Takaful  atau  Tadhamun)  merupakan  salah  satu  bentuk  usaha  yang dirancang  untuk  melindungi  dan  memberikan  bantuan  timbal  balik  antara  beberapa  orang  /  pihak dengan  berinvestasi  dalam  aset  dan  /  atau  tabarru'  yang  menawarkan  pola  pengembalian  untuk melawan risiko tertentu melalui akad (kontrak) yang sesuai dengan hukum Syariah.
UU  No.40  tahun  2014  yang  membahas  mengenai  asuransi  tercatat  bahwa  Asuransi  syariah merupakan  kumpulan  perjanjian,  yang  didalamnya  terdapat  perjanjian  antara  perusahaan  asuransi syariah dan pemegang polis dan juga perjanjian antara para pemegang polis, dalam rangka mengelola dana  yang  terkumpul  yang  sesuai  dengan  nilai-nilai  keislaman  guna  untuk  saling  menolong  dan
melindungi dengan cara:
1. Memberikan  ganti  rugi  kepada  pemegang  polis  atas  kerusakan,  biaya  yang  timbul,  kerugian, kehilangan  keuntungan  atau  kewajiban  hukum  kepada  pihak  ketiga  yang  mungkin  diderita pemegang polis sebagai akibat dari kejadian yang tidak terduga; atau
2. Memberi  bayaran  berdasarkan  pada  meninggal  atau  hidupnya  peserta  asuransi  dengan  manfaat yang jumlahnya sudah ditentukan dan/atau membayar berdasarkan hasil pengelolaan dana.
Melalui  semua  kata  dan  definisi  yang  sudah  dijelaskan,  dapat  disimpulkan  bahwa  asuransi syariah adalah asurani yang memiliki sumber hukum, pengelolaan dana, akad, jaminan, kepemilikan, investasi, dan lain-lain berlandaskan pada nilai-nilai dan prinsip syariah.

## Unit Usaha Syariah
Berdasarkan POJK No.67 tahun 2016 tentang Perizinan Usaha Asuransi, Unit Syariah adalah unit  kerja  di  kantor  pusat  Perusahaan  Asuransi  atau  Perusahaan  Reasuransi  yang  berfungsi  sebagai kantor induk dari kantor di luar kantor pusat yang menjalankan usaha berdasarkan prinsip syariah.
Merujuk pada UU No. 7 Tahun 1992 yang telah diubah menjadi UU No. 10 Tahun 1998 yang memberikan  kemungkinan  lebih  khusus  bagi  bank  konvensional  untuk  melakukan  kegiatan  usaha berdasarkan prinsip syariah. Beberapa cara yang harus dilakukan berkaitan dengan hal tersebut adalah sebagai berikut:
1. Pembukaan  atau  pendirian  kantor  cabang  atau  dibawah  kantor  cabang  yang  melaksanakan kegiatan usaha berdasarkan prinsip syariah
2. Melakukan perubahaan kantor cabang atau dibawah kantor cabang yang melaksanakan kegiatan usaha  secara  konvensional  menjadi  kantor  yang  melakukan  kegiatan  usaha  berdasarkan  prinsip syariah.
Pembukaan  UUS  perusahaan  asuransi  hanya  dapat  dilakukan  atas  izin  dari  kementrian keuangan  dan  rekomendasi  dewan  syariah  nasional,  yang  dilakukan  dengan  bentuk  izin  berupa kegiatan usaha yang dilakukan dengan berdasar pada prinsip syariah.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  dapat  didefinisikan  sebagai  fungsi  organisasi  untuk  mengumpulkan  dan  mengelola sumber  daya  dalam  berbagai  cara  untuk  meningkatkan  keunggulan  kompetitif.  Terdapat  dua  jenis indikator  kinerja  yang  dikenal  dalam  suatu  organisasi,  yaitu  indikator  keuangan  dan  indikator  non keuangan (Hansen & Mowen, 2005; Hidayati & Shofawati, 2018).
Pengukuran kinerja (performance measurement) adalah proses mengukur kemajuan terhadap tujuan dan sasaran yang telah ditetapkan. Ini mencakup efektivitas barang dan jasa, kinerja terhadap tujuan yang dimaksudkan, dan efektivitas tindakan yang diambil untuk mencapai tujuan  (Mahsun et al., 2011).
Fahmi  (2012)  mengungkapkan  bahwa  kinerja  keuangan  merupakan  analisis  yang  dilakukan untuk menilai sejauh mana suatu perusahaan telah menjalankan usahanya dengan penggunaan aturan pelaksanaan  keuangan  yang  benar  dan  tepat.  Salah  satu  cara  yang  digunakan  untuk  menganalisis kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  adalah  dengan  menggunakan  rasio  keuangan.  Selain  itu,  dengan menggunakan  rasio  tersebut  dapat  diketahui  bagaimana  prestasi  kerja  perusahaan  dalam  periode tertentu.

## Early Warning System (EWS)
Untuk  mendeteksi  kondisi  keuangan  padas  sebuah  perusahaan  lebih  awal,  pada  umumnya perusahaan asuransi akan menggunakan rasio-rasio untuk peringatan lebih awal (Boitan, 2012). Chen &  Wong  (2004)  juga  mengatakan  tujuan  dari Early  Warning  System ini  adalah  memberikan  waktu kepada  perusahaan  untuk  mempersiapkan  segala  potensi  peluang  dan  ancaman  sebelum mempengaruhi posisi keuangan dan kinerja perusahaan. EWS disusun oleh The National Association of  Insurance  Commisioners (NAIC)  yang  terletak  di  Amerika  Serikat  untuk  memantau  semua aktivitas  perasuransian  di  negaranya.  Tujuannya  untuk  mempermudah  badan  pengawas  asuransi mengawasi  dan  mengidentifikasi  isu-isu  uatama  yang  berhubungan  dengan  pembinaan  dan pengawasan  industri  asuransi.  EWS  efektif  digunakan  untuk  menentukan  status  pada  perusahaan asuransi kerugian sedang dalam kondisi baik atau tidak.
Di  Indonesia  sendiri,  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  Nomor  28  yang membahas tentang Akuntansi Asuransi Kerugian sudah mengatur mengenai rasio-rasio apa saja yang dapat  digunakan  bagi  perusahaan  asuransi  untuk  menilai  bagaimana  kondisi  kinerja  keuangannya. Rasio  pada  metode Early  Warning  System ini  disesuaikan  dengan  laporan  keuangan  tahunan  pada perusahaan  asuransi  jiwa  syariah  sehingga  rasio-rasio  ini  dapat  digunakan  untuk  mengukur  kinerja keuangan perusahaan. Rasio-rasio tersebut diantaranya adalah:
1. Solvency margin ratio
Variabel  ini  dapat  digunakan  untuk  mencari  tahu  kemampuan  keuangan  sebuah  perusahaan dalam  menanggung  risiko  tertutup.  Rasio  ini  memiliki  batas  normal  terendah  sebesar  33,3% (Nurfadila et al., 2015). Skala pengukuran variabel tersebut menggunakan skala rasio.
2. Loss ratio (rasio beban klaim)
Variabel  ini  berfungsi  untuk  menampilkan  klaim  yang  muncul  di  dalam  perusahaan  dan digunakan  pula  untuk  menghitung  kualitas  pertanggungan  yang  ditanggung.  Rasio  ini mempunyai  batas  normal  tertinggi  100%  (Nurfadila  et  al.,  2015).  Skala  pengukuran  yang digunakan pada variabel ini adalah skala rasio.
3. Liquidity ratio (rasio likuiditas)
Variabel  ini  berfungsi  untuk  mengetahui  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  memenuhi komitmen jangka pendek, juga dapat menggambarkan bagaimana kondisi keuangan perusahaan pada  saat  itu,  apakah  sedang  dalam  kondisi  yang  likuid  atau  tidak.  Rasio  ini  mempunyai  batas normal tertinggi sebesar 120%. Apabila hasil perhitungan rasio dibawah 120% maka perusahaan tersebut dapat dikatakan sehat (Nurfadila et al., 2015).
4. Premium stability ratio (rasio pertumbuhan premi)
Variabel  ini  digunakan  untuk  mencari  tahu  kenaikan  atau  penurunan  pertumbuhan  premi  netto pada tahun tertentu dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Rasio ini mempunyai batas normal minimal 23% (Nurfadila et al., 2015).
5. Retention ratio (rasio retensi sendiri)
Variabel  ini  berfungi  untuk  mengetahui  besaran  premi  yang  ditahan  sendiri  oleh  perusahaan apabila dibandingkan dengan premi yang diterima secara langsung.
6. Adequacy of capital refund (rasio kecukupan dana)
Variabel  yang  berfungsi  sebagai  alat  untuk  menentukan  kecukupan  sumber  pendanaan perusahaan terhadap operasi perusahaan secara keseluruhan.
7. Technical ratio (rasio cadangan teknis)
Variabel  yang  dapat  menunjukkan  kecukupan  cadangan  yang  dibutuhkan  untuk  mengatasi kewajiban  yang  muncul  dari  perlindungan  sebuah  risiko.  Tidak  ada  batasan  yang  biasa  untuk rasio  ini,  tetapi  perlu  mempertimbangkan  apakah  tinggi  atau  rendahnya  rasio  ini  menunjukkan apakah  itu  baik  atau  buruk  (Nurfadila  et  al.,  2015).  Skala  yang  digunakan  dalam  variabel  ini adalah skala rasio.

## Risk-Based Capital (RBC)
Berlandaskan  pada  aturan  ketua  Badan  Pengawas  Pasar  Modal  (BAPEPAM)  dan  Lembaga Keuangan Nomor : PER-02/BL/2008 Risk Based Capital dapat didefinisikan sebagai total minimum tingkat  solvabilitas  yang  telah  ditentukan  sama  dengan  total  dana  yang  diperlukan  untuk  menutupi risiko kerugian yang mungkin terjadi sebagai akibat dari penyimpangan dalam pengelolaan aset dan kewajiban. Perhitungan Risk Based Capital digunakan karena dapat menunjukkan kriteria perusahaan dalam kondisi sehat dan baik-baik saja ataupun sebaliknya. Pemerintah telah mengatur bahwa seluruh perusahaan  asuransi  maupun  perusahaan  reasuransi  harus  mempunyai  Risk  Based  Capital  minimal 120%.
Menurut  Keputusan  Menteri  Keuangan  Nomor  424/KMK.06/2003,  perhitungan  Risk  Based  Capital dihitung menggunakan rumus:
𝑅𝑖𝑠𝑘 𝐵𝑎𝑠𝑒𝑑 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙   = Tingkat Solvabilitas Batas Tingkat Solvabilitas Minimum × 100% (1)
Dalam  rumus  di  atas,  rasio  solvabilitas  diperoleh  dengan  mengurangkan  aktiva  yang diperkenankan  dengan  total  kewajiban.  Sementara  itu,  solvabilitas  minimum  atau  modal  minimum berbasis risiko bervariasi tergantung pada definisi perusahaan.

## Perbandingan Kinerja Keuangan Berdasarkan EWS dan RBC
Terdapat  beberapa  penelitian  yang  membahas  perbandingan  dan  analisis  kinerja  keuangan perusahaan asuransi syariah dengan menggunakan EWS dan RBC. Diantaranya adalah analisis kinerja keuangan antara perusahaan asuransi syariah di Indonesia dan asuransi syariah di Malaysia. Penelitian yang  dilakukan  oleh  Amani  &  Sukmaningrum  (2019).  Hasil  dari  penelitian  ini  menyatakan  bahwa terdapat perbedaan yang siginifikan pada kinerja keuangan perusahaan asuransi syariah di Indonesia dan Malaysia apabila ditinjau menggunakan rasio underwriting. Namun apabila ditinjau menggunakan rasio perubahan surplus, rasio beban klaim, rasio komisi, rasio biaya manajemen, rasio pertumbuhan premi, dan rasio retensi sendiri kinerja keuangan pada perusahaan asuransi syariah yang berlokasi di Indonesia dan Malaysia tidak menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan.
Pada penelitian lainnya yang dilakukan oleh  Awaliyah et al. (2020) mengenai perbandingan kinerja  keuangan  asuransi  syariah  berdasarkan  EWS  dan  RBC  pada  PT  Asuransi  Jiwa  Syariah  Jasa Mitra  Abadi  Tbk.  sebelum  dan  sesudah go  public. Hasil  penelitian  tersebut  menyimpulkan  bahwa bahwa kinerja keuangan dari PT Asuransi Jiwa Syariah Jasa Mitra Abadi Tbk Sebelum dan Sesudah Go  Public tidak  menunjukkan  adanya  perbedaan.  Hal  ini  disebabkan  oleh  hasil  rasio  yang menunjukkan hasil yang sama pada saat sebelum dan sesudah perusahaan melakukan Go Public. Pada rasio beban klaim, likuiditas aset, pertumbuhan premi, Risk Based Capital dana perushaan terpantau sehat.  Namun  pada  rasio  pengembalian  investasi,  cadangan  teknis,  dan Risk  Based  Capital dana tabarru  dapat  dikategorikan  kurang  sehat.  Sehingga  dapat  dikatakan  kinerja  keuangan  perusahaan setelah melakukan Go Public tidak mengalami perbaikan yang cukup signifikan.
Dalam penelitian yang dilakukan oleh Ramdhana et al. (2018) mengenai perbandingan kinerja keuangan  asuransi  syariah  dan  konvensional  dengan  menggunakan  EWS  dan  RBC.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  konvensional  lebih  baik  dibandingkan  dengan  kinerja keuangan  perusahaan  asuransi  syariah,  dimana  hal  tersebut  terjadi  dikarenakan  perusahaan  asuransi konvensional memiliki tiga hasil rasio yang lebih unggul dari perusahaan asuransi syariah.
Kemudian  penelitian  lain  yang  berfokus  pada  analisis  perbandingan  kinerja  keuangan  pada asuransi  syariah  dan  konvensional  menunjukkan  hasil  yang  berbeda.  Penelitian yang  dilakukan  oleh Adhita  et  al.  (2017)  menyimpulkan  bahwa  asuransi  konvensional  memiliki  keunggulan  dalam  rasio underwriting, rasio biaya manajemen, dan rasio retensi sendiri. Sedangkan PT Asuransi Jiwa Bringin Jiwa Sejahtera Syariah lebih unggul pada rasio Solvency Margin, rasio tingkat kecukupan dana, rasio komisi,  rasio  pengembalian  investasi,  dan  rasio  cadangan  teknis.  Bisa  dikatakan  PT  Asuransi  Jiwa Bringin Jiwa Sejahtera Syariah lebih unggul daripada PT Prudential Life Insurance karena memiliki score rasio Early Warning System tertinggi yang lebih banyak.
Berdasarkan  beberapa  penelitian  terdahulu,  maka  penelitian  ini  memiliki  hipotesis  bahwa terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  full  syariah/asuransi murni syariah dengan perusahaan asuransi unit usaha syariah yang ada di Indonesia pada tahun 2015 hingga tahun 2020.

## III. METODE PENELITIAN
Penelitian  dapat  dikategorikan  sebagai  penelitian  deskriptif  statistik  yang  menggunakan analisis  rasio  keuangan  pada  perusahaan  asuransi  syariah,  meliputi Solvency  Margin  Ratio, Loss Ratio,  Liquidity  Ratio,  Premium  Stability  Ratio,  Retention  Ratio,  Adequacy  of  Capital  Fund, Technical Ratio dan Risk Based Capital . Kemudian, sumber data yang akan digunakan berupa laporan keuangan  tahunan  perusahaan  asuransi  jiwa  syariah  tahun  2015-2020  di  Indonesia  yang dipublikasikan di website perusahaan terafiliasi.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan asuransi jiwa syariah yang berada  di  Indonesia.  Metode  pemilihan  sampel  yang akan digunakan  adalah metode  purposive  yang didasarkan pada beberapa pertimbangan, diantaranya adalah perusahaan asuransi jiwa full syariah dan perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah  yang  mengunggah  laporan  keuangan  tahunan  pada
periode  2015-2020.  Adapun  jumlah  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dan  perusahaan  asuransi jiwa  unit  usaha  syariah  yang  diteliti  sebanyak  delapan  perusahaan.  Lima  diantaranya  adalah perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dan  sisanya  merupakan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha syariah.
Lima  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  tersebut  diantaranya  adalah  Asuransi  Takaful Keluarga,  Asuransi  Amanah  Githa,  Asuransi  Al-Amin,  Asuransi  Jasa  Mitra  Abadi  (JMA)  Syariah, dan  Asuransi  Syariah  Keluarga  Indonesia.  Sedangkan  tiga  perusahaan  lainnya  adalah  PT  Asuransi Jiwa Manulife Indonesia, PT Asuransi Allianz Life Indonesia dan PT Prudential Life Assurance.
Penghitungan  kinerja  keuangan  dari  setiap  perusahaan  di  tahun  2015-2020  menggunakan rasio-rasio  pada  Early  Warning  System  dan  Risk  Based  Capital.  Rasio-rasio  tersebut  dapat  dihitung menggunakan  pengukuran  yang  berdasarkan  pada  PSAK  No.28  mengenai  Akuntansi  Asuransi Kerugian.

## 1. Solvency Margin Ratio
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑦 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Modal Disetor,Cadangan Khusus,Laba Premi Netto × 100% (2)
Variabel  ini  dapat  digunakan  untuk  mencari  tahu  kemampuan  keuangan  sebuah  perusahaan dalam menanggung risiko tertutup. Skala pengukuran variabel tersebut menggunakan skala rasio.
2. Loss Ratio
𝐿𝑜𝑠𝑠 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Beban Klaim Pendapatan Premi × 100% (3)
Variabel  ini  berfungsi  untuk  menampilkan  klaim  yang  muncul  di  dalam  perusahaan  dan digunakan  pula  untuk  menghitung  kualitas  pertanggungan  yang  ditanggung.  Skala  pengukuran variabel ini adalah skala rasio.
3. Liquidity Ratio, yang terdiri dari :
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total Kewajiban Aktiva yang Diperkenankan × 100% (4)
Variabel  ini  berfungsi  untuk  mengetahui  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  memenuhi komitmen jangka  pendek, juga memberikan  gambaran  mengenai  kondisi  keuangan  perusahaan, apakah dalam keadaan likuid atau tidak.
4. Premium Stability Ratio, yang terdiri dari :
𝑃𝑟𝑒𝑚𝑖𝑢𝑚 𝑆𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Naik/Turun 𝑃𝑟𝑒𝑚𝑖 𝑁𝑒𝑡𝑜 Premi Neto Tahun Lalu × 100% (5)
Variabel  ini  digunakan  untuk  mencari  tahu  kenaikan  atau  penurunan  pertumbuhan  premi  netto pada tahun tertentu dibandingkan dengan tahun sebelumnya.
5. Retention Ratio, yang terdiri dari :
𝑅𝑒𝑡𝑒𝑛𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Premi Neto Premi Bruto × 100% (6)
Variabel  ini  berfungi  untuk  mengetahui  besaran  premi  yang  ditahan  sendiri  oleh  perusahaan apabila dibandingkan dengan premi yang diterima secara langsung.
6. Adequacy of Capital Fund, yang terdiri dari:
𝐴𝑑𝑒𝑞𝑢𝑎𝑐𝑦 𝑜𝑓 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐹𝑢𝑛𝑑 = Modal Sendiri Total Aktiiva × 100%
(7)
Variabel  yang  berfungsi  sebagai  alat  untuk  menentukan  kecukupan  sumber  pendanaan perusahaan terhadap operasi perusahaan secara keseluruhan.

## 7. Technical Ratio
𝑇𝑒𝑐ℎ𝑛𝑖𝑐𝑎𝑙 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Kewajiban Teknis
Premi Neto × 100% (8)
Variabel  ini  digunakan  untuk  menunjukkan  kecukupan  cadangan  yang  dibutuhkan  untuk mengatasi kewajiban yang muncul dari perlindungan sebuah risiko. Skala yang digunakan dalam variabel ini adalah skala rasio.
8. Risk Based Capital :
𝑅𝑖𝑠𝑘 𝐵𝑎𝑠𝑒𝑑 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙   = Tingkat Solvabilitas Batas Tingkat Solvabilitas Minimum × 100% (9)
Dengan  mempertimbangkan  kembali  skala  dan  status  risiko  pengelolaannya,  RBC  digunakan sebagai  variabel  untuk  menghitung  kemampuan  suatu  perusahaan  asuransi  dalam  memenuhi seluruh kewajibannya.
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  mengacu  kepada  beberapa  tahapan.  Pertama,  mencari data  utama  yang  berhubungan  dengan  variabel  yang  akan  dianalisis.  Data  yang  dibutuhkan  pada penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  dari  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dan  asuransi  unit usaha syariah pada tahun 2015 hingga 2020. Kedua, melakukan penghitungan kinerja keuangan dari setiap perusahaan di tahun 2015-2020 menggunakan rasio-rasio pada Early Warning System dan Risk Based Capital . Rasio-rasio tersebut dapat dihitung menggunakan pengukuran yang berdasarkan pada PSAK No.28 mengenai Akuntansi Asuransi Keruagian. Ketiga, melakukan uji pembuktian hipotesis dengan menggunakan uji normalitas, uji independent sample t-test , dan uji mann whitney .

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Alat  analisis  rasio  keuangan  perusahaan  asuransi  digunakan  agar  didapatkan  hasil  untuk menganalisis perbandingan kinerja keuangan antara perusahaan asuransi jiwa syariah penuh Indonesia dan  perusahaan  asuransi  unit  usaha  syariah.  Oleh  karena  itu,  dengan  melakukan  analisis  ini,  Anda dapat melihat kinerja  keuangan  antar kedua jenis  perusahaan.  Benarkah terdapat  perbedaan  diantara keduanya, atau tidak ada perbedaan yang signifikan antara keduanya.

## Hasil Analisis Kinerja Keuangan
Berdasarkan  hasil  dari Solvency  Margin  Ratio sebagaimana  ditunjukkan  oleh  Gambar  1 menunjukkan  selama  periode  2015  hingga  2020  rata-rata  dari solvency  margin  ratio perusahaan asuransi  jiwa  full  syariah  yang  berlokasi  di  Indonesia  berada  dalam  kondisi  yang  terus  menurun. Kondisi ini menandakan bahwa kemampuan perusahaan asuransi jiwa full syariah pada periode 2015 hingga  2020  pada  pertanggungan  risiko  yang  tinggi  akibat  tingginya  premi  masih  terbilang  kurang. Hasil rata-rata solvency margin ratio tertinggi berada di tahun 2015. Kondisi ini menunjukkan bahwa keuangan  perusahaan  pada  tahun  2015  mampu  menanggung  risiko  yang  harus  dipenuhi  akibat tingginya premi.
Sumber: Data diolah dari laporan keuangan perusahaan terkait Gambar 1.
Solvency Margin Ratio perusahaan asuransi jiwa full syariah di Indonesia periode 2015-2020
Sementara  itu,  selama  periode  2015  hingga  2018,  rata-rata  dari solvency  margin  ratio perusahaan  asuransi jiwa unit  usaha syariah  yang  berlokasi di  Indonesia  berada dalam  kondisi  yang terus  menurun.  Kondisi  ini  menandakan  bahwa  kemampuan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha syariah pada periode 2015 hingga 2020 pada pertanggungan risiko yang tinggi akibat tingginya premi masih terbilang kurang. Namun pada tahun 2019 dan 2020 rata-rata solvency margin ratio membaik daripada  tahun  sebelumnya.  Hasil  rata-rata solvency  margin  ratio tertinggi  berada  di  tahun  2015. Kondisi  ini  menunjukkan bahwa  keuangan  perusahaan  pada  tahun  2015 mampu  menanggung  risiko yang harus dipenuhi akibat tingginya premi.
0,00% 1000,00% 2000,00% 3000,00% 4000,00% 5000,00% 2015 2016 2017 2018
2019 2020 Takaful Keluarga Al-Amin Amanah Gita Asyki Jasa Mitra Abadi
Selanjutnya,  berdasarkan  hasil  perhitungan Loss  Ratio (rasio  beban  klaim)  menunjukkan Selama periode 2015 hingga 2020, rata-rata dari loss ratio perusahaan asuransi jiwa full syariah yang berlokasi  di  Indonesia  berada  dalam  kondisi  yang  fluktuatif.  Di  tahun  2016  hasil  rata-ratanya meningkat, namun pada tahun 2017 hasil tersebut menurun dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Di tahun 2018 hasil rata-rata rasio kembali meningkat dan kembali menurun di tahun 2019. Akhirnya pada  tahun  2020  hasil  rata-rata  loss  ratio  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  yang  berlokasi  di Indonesia kembali meningkat. Kondisi ini menjadi indikasi bahwa perusahaan cukup bisa mengukur kualitas  dari  asuransi  yang  akan  dipenuhi  dan  juga  penerimaan  penutupan  risiko  perusahaan  cukup baik.
Sumber: Data diolah dari laporan keuangan perusahaan terkait

## Gambar 2.
Loss Ratio pada perusahaan asuransi jiwa full syariah di Indonesia periode 2015-2020
Sementara, selama periode 2015 hingga 2019 rata-rata dari loss ratio perusahaan asuransi jiwa unit  usaha  syariah  yang  berlokasi  di  Indonesia  berada  dalam  kondisi  yang  terus  meningkat,  namun mengalami  penurunan  pada  tahun  2020.  Kondisi  ini  dapat  menjadi  tanda  bahwa  perusahaan  dapat menghitung  kualitas  dari  asuransi  yang  akan  dipenuhi  dan  juga  penerimaan  penutupan  risiko perusahaan baik.
Kemudian  pada  perhitungan Liquidity  Ratio (rasio  likuiditas)  menunjukkan  Selama  periode 2015  hingga  2020,  rata-rata  dari  liquidity  ratio  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  yang  ada  di Indonesia memiliki kondisi yang fluktuatif. Pada tahun 2016 hasil rata-ratanya menurun, namun pada tahun 2017 hasil tersebut meningkat apabila dibandingkan dengan hasil rasio di tahun sebelumnya. Di tahun  2018  hasil  rata-rata  rasio  kembali  meningkat,  pada  tahun  2019  hasil  rata-rata  rasio  kembali menurun.  Akhirnya  pada  tahun  2020  hasil  rata-rata liquidity  ratio perusahaan  asuransi  jiwa  syariah yang  berlokasi  di  Indonesia  kembali  meningkat.  Kenaikan  dan  penurunan  rasio  ini  menandakan bahwa perusahaan cukup memiliki kamampuan untuk memenuhi kewajibannya. Namun apabila hasil rasio  menjadi  semakin  tinggi  maka  perusahaan  sedang  mengalami  permasalahan  pada  likuiditasnya dan berada dalam kondisi yang tidak solvent.
Selama periode 2015 hingga 2020, rata-rata dari liquidity ratio perusahaan asuransi jiwa unit usaha  syariah  yang  berlokasi  di  Indonesia  berada  dalam  kondisi  yang  cenderung  meningkat.  Hanya pada  tahun  2018  rata-rata  rasio  pertahun  menurun  dari  tahun  sebelumnya.  Kenaikan  pada  rasio  ini menandakan  bahwa  perusahaan  memiliki  kamampuan  untuk  memenuhi  kewajibannya.  Namun apabila hasil rasio menjadi semakin tinggi maka perusahaan sedang mengalami masalah likuiditas dan berada dalam kondisi yang tidak solvent.
Berdasarkan  perhitungan Premium  Stability  Ratio (rasio  pertumbuhan  premi)  menunjukkan Selama periode 2015 hingga 2020, rata-rata dari premiun stability ratio perusahaan asuransi jiwa full syariah yang berlokasi  di  Indonesia  berada  dalam kondisi  yang  fluktuatif.  Kenaikan tajam  terjadi  di tahun  2016,  hal  itu terjadi karena  beberapa perusahaan  diketahui  baru  beroperasi  di  tahun  2015  dan premi netto yang diperoleh sangat rendah. Kemudian rata-rata dari  premium stability ratio¬ menurun drastis di tahun 2017 dan 2018. Pada tahun 2019 hasil rata-rata rasio kembali meningkat. Hingga pada akhirnya  pada tahun  2020 hasil rata-rata  rasio  kembali menurun.  Kenaikan  dan penurunan  tajam  ini dapat  menjadi  indikasi  bahwa  operasi  perusahaan  asuransi  jiwa  syariah  yang  berlokasi  di  Indonesia kurang stabil.
Sedangkan kepada perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah yang diteliti, dapat diketahui bahwa  hasil  premium  stability  ratio  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah  yang  berlokasi  di Indonesia  pada  periode  2015-2020  mendapatkan  hasil  tidak  baik  karena  hasil  rasio  dari  seluruh perusahaan  cenderung  berada  dibawah  batas  normal  minimal  rasio.  Selama  periode  2015  hingga
0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Takaful Keluarga Al-Amin Amanaha Gita Asyki Jasa Mitra Abadi
2020,  rata-rata  dari  premiun  stability  ratio  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah  yang  ada  di Indonesia  berada  dalam  kondisi  yang  terus  menurun.  Penurunan  ini  dapat  menjadi  indikasi  bahwa operasi perusahaan asuransi jiwa syariah yang berlokasi di Indonesia masih belum optimal.
Selanjutnya,  perhitungan Adequacy  of  capital  fund (rasio  kecukupan  dana)  menunjukkan Selama  periode  2015  hingga  2020,  rata-rata adequacy  of  capital  fund (rasio  kecukupan  dana) perusahaan asuransi jiwa full syariah yang berlokasi di Indonesia terus-menerus berada dalam kondisi penurunan. Penurunan rata-rata rasio ini menandakan bahwa sumber dana yang berkaitan untuk total aktifitas perusahaan terus menurun setiap tahunnya.
Selama periode 2015 hingga 2019, rata-rata adequacy of capital fund (rasio kecukupan dana) perusahaan  asuransi jiwa  unit  usaha syariah  yang ada  di  Indonesia  berada  dalam  kondisi  yang tidak stabil.  Di  tahun  2016-2017  hasil  rata-ratanya meningkat, namun pada  tahun 2018  hingga  2020  hasil tersebut menurun dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Kenaikan dan penurunan rata-rata rasio ini menandakan bahwa sumber dana yang berkaitan untuk total aktifitas perusahaan dalam kondsi tidak stabil.
Pada perhitungan Technical ratio (rasio cadangan teknis) menunjukkan bahwa selama tahun 2015  hingga  2020,  rata-rata technical  ratio (rasio  cadangan  teknis) perusahaan  asuransi  jiwa  full syariah  yang  ada  di  Indonesia  cenderung  berada  dalam  kondisi  yang  meningkat.  Hanya  pada  tahun 2016  dan  2020  rata-rata  rasio  menurun  jika  dibandingkan  dengan  rata-rata  tahun  sebelumnya. Peningkatan  rata-rata  rasio  ini  menandakan  bahwa  perusahaan  sudah  mampu  mengelola  dana  yang digunakan  untuk  membayar  kewajiban  pada  masa  yang  akan  datang  dan  juga  menandakan  bahwa kondisi keuangan perusahaan menjadi solvent.
Selama  periode  2015  hingga  2019,  rata-rata technical  ratio (rasio  cadangan  teknis) perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah yang ada di Indonesia terus meningkat. Hanya pada tahun 2020 saja rata-rata technical ratio (rasio cadangan teknis) perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah mengalami  penurunan.  Peningkatan  rata-rata  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dapat mengendalikan  dana  yang  digunakan  untuk  pembayaran  utang  di  masa  depan  dan  bahwa  posisi keuangan perusahaan sedang solvent.
Kemudian  pada  perhitungan Risk  based  capital menunjukkan  Selama  periode  2015  hingga 2020,  rata-rata risk  based  capital perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  yang  ada  di  Indonesia mengalami kondisi yang fluktuatif. Pada tahun 2016, 2017, dan 2020 hasil rata-rata selalu meningkat dibandingkan tahun sebelumnya. Kemudian di tahun 2018 dan 2019 hasil rata-rata risk based capital perusahaan asuransi jiwa full syariah yang ada di Indonesia menurun. Kenaikan serta penurunan rasio ini menjadi pertanda bahwa kesehatan perusahaan sedang berada dalam kondisi yang tidak stabil.
Selama periode 2015 hingga 2019, rata-rata risk based capital perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah yang ada di Indonesia mengalami kondisi yang tidak stabil. Pada tahun 2018 dan 2020 hasil  rata-rata  sendikit  mengalami  penurunan  dibandingkan  tahun-tahun  sebelumnya.  Kondisi  ini dapat menjadi pertanda bahwa kesehatan perusahaan berada dalam kondisi yang cenderung stabil.

## Uji Normalitas
Berdasarkan pada hasil uji normalitas yang telah dipaparkan dapat diketahui bahwa ada enam variabel yang memiliki nilai signifikansi diatas 0,05 dan terdistribusi normal. Sedangkan dua veriabel lainnya mendapatkan hasil signifikansi dibawah 0,05 yang berarti datanya tidak terdistribusi dengan normal.
Tabel 3. Uji Normalitas Rasio Perusahaan Sig. Hasil Uji Normalitas Solvency Margin Ratio Asuransi jiwa full syariah 0,002 Tidak Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,741 Terdistribusi Normal Loss Ratio Asuransi jiwa full syariah 0,101 Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,360 Terdistribusi Normal Liquidity Ratio Asuransi jiwa full syariah 0,091 Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,761 Terdistribusi Normal Premium Stability Ratio Asuransi jiwa full syariah 0,029 Tidak Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,679 Terdistribusi Normal
Retention Ratio Asuransi jiwa full syariah 0,317 Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,240 Terdistribusi Normal Adequacy of Capital Fund Asuransi jiwa full syariah 0,448 Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,001 Tidak Terdistribusi Normal Technical Ratio Asuransi jiwa full syariah 0,113 Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,246 Terdistribusi Normal Risk Based Capital Asuransi jiwa full syariah 0,452 Terdistribusi Normal Asuransi jiwa unit usaha syariah 0,146 Terdistribusi Normal
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS

## Uji Beda
Setelah  mengetahui  apakah  data  dari  setiap  variabel  berdistribusi  normal,  maka  uji  analisis data  selanjutnya  yang  diterapkan  pada  penelitian  kali  ini  adalah  uji Independent  Sample  T-test bagi variabel-variabel yang telah diketahui sebelumnya bahwa datanya terdistribusi secara normal dan uji Mann Whitney bagi variabel-variabel yang datanya tidak terdistribusi secara normal.
Tabel 4. Uji Beda Independent Sample T-test Var. Levene’s Test Sig. (2-tailed) Ket. F Sig. Loss Ratio Equal variances assumed 0,113 0,744 0,185 Tidak terdapat perbedaan Equal variances not assumed 0,186 Liquidity Ratio Equal variances assumed 7,482 0,021 0,043 Tidak terdapat perbedaan Equal variances not assumed 0,054 Retention Ratio Equal variances assumed 6,269 0,031 0,001 Terdapat perbedaan Equal variances not assumed 0,004 Technical Ratio Equal variances assumed 15,768 0,003 0,002 Terdapat perbedaan Equal variances not assumed 0,008 Risk Based Capital Equal variances assumed 9,472 0,012 0,010 Terdapat perbedaan Equal variances not assumed 0,018
Sumber: Data diolah menggunakan aplikaasi SPSS
Berdasarkan data pada tabel 4, diketahui bahwa nilai signifikansi untuk rata-rata setiap rasio, seperti Loss Ratio, Liquidity Ratio lebih besar daripada 0,05 yaitu 0,185; 0,054 . Hal ini menandakan bahwa  diantara  kinerja  keuangan  kedua  perusahaan  tersebut  apabila  ditinjau  menggunakan  kedua rasio tersebut tidak terdapat perbedaan diantara keduanya. Sedangkan pada Retention Ratio, Technical Ratio dan Risk  Based  Capital nilai  signifikansinya  berada  dibawah  0,05  yaitu  sebesar  0,004; 0,008 dan  0,018.  Ini  menandakan  bahwa  diantara  kinerja  keuangan  kedua  perusahaan  tersebut  apabila ditinjau menggunakan ketiga rasio tersebut terdapat perbedaan diantara keduanya.
Tabel 5.
Uji Beda Mann Whitney x Sig. Ket. Solvency Margin Ratio 0,423 Terdapat perbedaan Premium Stability Ratio 0,631 Tidak terdapat perbedaan Rasio Kecukupan Dana 0,025 Terdapat perbedaan
Sumber: Data diolah menggunakan aplikasi SPSS
Sementara  itu,  berdasarkan  data  pada  tabel  5,  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  pada Solvency  Margin  Ratio lebih  rendah  daripada  0,05  yaitu  0,423 yang  memiliki  arti  bahwa  diantara kinerja  keuangan  kedua  perusahaan  tersebut  apabila  ditinjau  menggunakan  rasio  tersebut  terdapat
perbedaan diantara keduanya. Pada Premium Stability Ratio nilai signifikansinya berada di atas 0,05 yaitu  sebesar  0,631.  Sedangkan  pada  Rasio  Kecukupan  Dana (Adequacy  of  Capital  Fund) nilai signifikansinya  berada  dibawah  0,05  yaitu  sebesar  0,025.  Ini  menjadi  pertanda  bahwa  jika  dilihat dengan  menggunakan  rasio  kecukupan  dana  terdapat  perbedaan  diantara  kinerja  keuangan  kedua perusahaan tersebut.

## Pembahasan
Penelitian  ini  memiliki  tujuan  untuk  menganalisis  apakah  terdapat  perbedaan  pada  kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa full syariah dengan perusahaan asuransi unit usaha syariah dengan menggunakan metode Early Warning System dan Risk Based Capital. Perhitungan Risk Based Capital digunakan  karena  dinilai  dapat  menunjukkan  kriteria  perusahaan  dalam  kondisi  sehat  dan  baik-baik saja  ataupun  sebaliknya.  Pemerintah  telah  mengatur  bahwa  setiap  perusahaan  asuransi  maupun perusahaan reasuransi harus mempunyai “ Risk Based Capital” minimal 120%. Sehingga apabila hasil RBC  semakin  besar,  maka  kondisi  keuanagan  perusahaan  tersebut  berada  dalam  kondisi  yang semakin sehat.
Setelah  dilakukannya  perhitungan  menggukan  metode  RBC,  dapat  diketahui  bahwa  kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah lebih baik apabila dibandingkan dengan kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa full syariah. Hal ini terjadi karena perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah memiliki pendapatan premi yang cenderung lebih stabil di setiap tahunnya, sedangkan perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  memperoleh  pendapatan  premi  yang  berfluktuatif.  Meskipun begitu keduanya tetap memiliki kinerja keuangan yang baik apabila di lihat menggunakan RBC.
Early Warning System oleh Munawir (1992), didefinisikan sebagai sistem yang menghasilkan rasio  keuangan  dari  perusahaan  asuransi  yang  dibuat  berlandaskan  pada  informasi-infomrasi  yang didapatkan dari laporan keuangan yang diterbutkan oleh perusahaan dan difungsikan untuk memberi kemudahan  saat  mengidentifikasi  hal-hal  penting  yang  berhubungan  dengan  kinerja  keuangan perusahaan.  Rasio  pada Early  Warning  System yang  digunakan  untuk  melakukan  analisis  pada penelitian  kali  adalah Solvency  Margin  Ratio, Loss  Ratio,  Liquidity  Ratio,  Premium  Stability  Ratio, Retention Ratio, Adequacy of Capital Fund, Technical Ratio.
Penelitian  kali  ini  membuktikan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full syariah  apabila  dibandingkan  menggunakan  metode  EWS  lebih  baik  daripada  perusahaan  asuransi jiwa  unit  usaha  syariah.  Apabila  dilihat  menggunakan  seluruh  rasio  yang  digunakan  metode early warning  system pada  penelitian  ini,  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  lebih  unggul  dari perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah.  Meskipun  begitu  kinerja  keuangan  kedua  jenis perusahaan  tersebut  masih  berada  dalam  kondisi  yang  baik-baik  saja.  Hasil  ini  memiliki  sedikit perbedaan  dengan  penelitian  sebelumnya  oleh  Fitri  et  al.  (2016)  dimana  pada  penelitiannya  ia mengemukakan bahwa kinerja keuangan pada perusahaan asuransi jiwa syariah berada dalam kondisi yang tidak cukup sehat apabila ditinjau menggunakan rasio likuiditas, dan rasio pertumbuhan premi. Sedangkan  apabila  dilihat  menggunakan  RBC,  dan  rasio  beban  klaim  kinerja  keuangan  perusahaan asuransi jiwa syariah berada dalam kondisi yang sehat.
Untuk  mencari  tahu  apakah  terdapat  perbedaan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi jiwa full syariah dengan perusahaan asuransi unit usaha syariah penelitian kali ini menggunakan alat uji berupa SPSS dengan uji Independent sampel t-test dan uji Mann-Whitney.
Hasil  pengujian  pada solvency  margin  ratio membuktikan  bahwa  terdapat  perbedaan  yang signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan  asuransi jiwa unit usaha syariah. Pada loss ratio membuktikan bahwa tidak adanya perbedaan yang signifikan pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit usaha  syariah.  Kemudian  pada liquidity  ratio membuktikan  bahwa  tidak  adanya  perbedaan  yang signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan  asuransi jiwa  unit  usaha  syariah.  Pada premium  stability  ratio membuktikan  bahwa  tidak  adanya  perbedaan yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan asuransi  jiwa  unit usaha  syariah.  Pada retention  ratio membuktikan  bahwa  terdapat  perbedaan  yang signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan  asuransi jiwa unit usaha syariah. Pada adequacy of capital fund (rasio kecukupan dana) membuktikan bahwa terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah
dengan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah.  Pada technical  ratio membuktikan  bahwa terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah dengan perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah. Kemudian pada rasio terakhir, risk based capital, terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah dengan perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah. Lima diantara delapan rasio menunjukkan adanya perbedaan  pada  kinerjakeuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  full  syariah  dengan  perusahaan  asuransi jiwa unit usaha syariah.
Hal  ini  sedikit  berlawanan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Wiwin  Kurniasari (2015), kinerja keuangan pada perbankan syariah bank umum syariah dengan perbankan syariah unit usaha  syariah apabila  dianalisa menggunkan Capital Adequacy  Ratio,  Net  Profit  Margin,  Return  on Assets, Loan to Deposit Ratio, Interest Rate Ratio, dan pembentukan penyisihan penghapusan aktiva produktif diketahui juga mendapatkan hasil bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan pada kinerja keuangan kedua jenis perbankan syariah tersebut.
Begitu  pula  pada  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Kustanti  &  Indriani  (2016),  hasil perbandingannya  menunjukkan  bahwa  tingkat  efisiensi  pada  perbankan  syariah  bank  umum  syariah dengan  perbankan  syariah  unit  usaha  syariah  apabila  dianalisa  menggunkan  metode Stochastic Frontier  Analysis terus  mengalami  peningkatan  meski  hasil  pada  UUS  sedikit  lebih    unggul.  Hasil pengujian  menggunakan  uji Independent  Sample  T-Test yang  dilakukan  juga  menunjukkan kesimpulan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  padaefisiensi  antara  perbankan  syariah bank umum syariah dengan perbankan syariah unit usaha syariah.
Setiap perusahaan harus melakukan penilaian terhadap apa yang telah dilakukan dan didapat untuk  mengetahui  tingkat  keberhasilan  yang  diraih  sehingga  kedepannya  akan  dapat  diambil keputusan  mengenai  bagaimana  caranya  mempertahankan  faktor  yang  mempengaruhi  meningkatya kinerja  keuangan  dan  juga  memperbaiki  faktor  lainnya  yang  kurang  baik.  Apabila  hasil  kinerja keuangan suatu perusahaan baik maka akan semakin banyak investor yang percaya untuk berinvestasi kepada perusahaan tersebut.

## V. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  yang  mengacu  pada  masalah  dan  tujuan  penelitian  maka kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari  penggunaan  metode Early  Warning  System dan Risk  Based Capital untuk membandingkan dan menguji kinerja keuangan terhadap perusahaan asuransi jiwa full syariah  dan  perusahaan  asuransi  jiwa  unit  usaha  syariah  adalah  terdapat  perbedaan  yang  signifikan pada kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa full syariah dan perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah apabila ditinjau menggunakan metode early warning system yaitu solvency margin ratio, rasio retensi  sendiri,  rasio  cadangan  teknis,  dan  rasio  kecukupan  dana.  Selanjutnya,  terdapat  perbedaan yang signifikan pada kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa full syariah dan perusahaan asuransi jiwa  unit  usaha  syariah  apabila  ditinjau  menggunakan  metode risk  based  capital. Antara  kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa full syariah dan perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah tidak terdapat perbedaan yang signifikan apabila ditinjau menggunakan rasio beban klaim, rasio likuiditas, dan  rasio  pertumbuhan  premi.  Kemudian,  kinerja  perusahaan  asuransi  jiwa full syariah  di  Indonesia lebih baik daripada kinerja perusahaan asuransi jiwa unit usaha syariah apabila ditinjau menggunakan rasio-rasio pada metode Early Warning System dan Risk Based Capital.
Hasil  dari  penelitian  ini  diharapkan  dapat  sumber  evaluasi  bagi  perusahaan  asuransi  jiwa syariah yang ada di Indonesia, baik perusahaan full ataupun unit usaha untuk selalu mempertahankan kestabilan usaha yang dijalankannya. Karena dapat dilihat terdapat beberapa rasio yang menunjukkan bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  jiwa  syariah  di  Indonesia  masih  belum  stabil. Perusahaan  yang  stabil  akan  memberi  citra  yang  baik  kepada  masyarakat  dan  akan  membuat masyarakat  mempercayakan  perusahaan  asuransi  jiwa  syariah  untuk  mengelola  dananya.  Penelitian ini  juga  diharapkan  dapat  menjadi  refrensi  dan  dikembangkan  oleh  peneliti  selanjutnya,  seperti dengan  menambahkan  periode  waktu  penelitian  agar  hasil  yang  didapat  menjadi  semakin  baik  dan menambah  7  rasio  lainnya dalam motode  perhitungan Early Warning System yang  digunakan  untuk menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  asuransi  seperti  rasio  underwriting,  rasio  komisi,  rasio  biaya
manajemen, rasio agent balance to surplus, rasio pengembalian investasi, rasio pertumbuhan surplus, dan rasio piutang premi terhadap surplus.

## DAFTAR PUSTAKA
Adhita, O., Fauziah, E., & Azib, A. (2017). Analisis perbandingan kinerja keuangan berdasarkan rasio keuangan  early  warning  system  pada  PT  prudential  life  insurance  syariah  dan  PT  asuransi bringin  jiwa  sejahtera  syariah. Prosiding  Hukum  Ekonomi  Syariah , 3 (1),  155–161. https://doi.org/10.29313/SYARIAH.V3I1.5436
Amani, Z. A., & Sukmaningrum, P. S. (2019). Kinerja keuangan pada perusahaan asuransi syariah di indonesia  dan  perusahaan  asuransi  syariah  di  Malaysia  periode  2013-2015. Jurnal  Ekonomi Syariah Teori dan Terapan , 5 (8), 645. https://doi.org/10.20473/vol5iss20188pp645-663
Awaliyah,  H.,  Barnas,  B.,  Akuntansi,  J.,  &  Bandung,  P.  N.  (2020).  Perbandingan  kinerja  keuangan perusahaan asuransi syariah berdasarkan early warning system dan risk-based capital pada PT asuransi jiwa syariah jasa mitra abadi tbk sebelum dan sesudah go public. Journal of Applied Islamic Economics and Finance , 1 (1), 1–14. https://doi.org/10.35313/JAIEF.V1I1.2386 Boitan,  I.  (2012).  Development  of  an  early  warning  system  for  evaluating  the  credit  portfolio’s quality.  A  case  study  on  Romania. Prague  Economic  Papers , 3 ,  347–362. https://doi.org/10.18267/J.PEP.428
Chen, R., & Wong, K. A. (2004). The determinants of financial health of Asian insurance companies.
Journal  of  Risk  and  Insurance , 71 (3),  469–499.  https://doi.org/10.1111/J.0022- 4367.2004.00099.X
Fahmi, I. (2012). Analisis kinerja keuangan . Bandung: CV. Alfabeta.
Fitri,  A.,  Sepky,  N.,  Sekolah,  M.,  Ekonomi,  T.,  &  Sebi,  I.  (2016).  Kinerja  keuangan  perusahaan asuransi syariah di Indonesia: Surplus on contribution. Akuntabilitas , 9 (1). https://doi.org/10.15408/AKT.V9I1.3590
Hansen, & Mowen. (2005). Management accounting . Jakarta: Salemba Empat.
Hidayati, A. A., & Shofawati, A. (2018). Determinan kinerja keuangan asuransi syariah di Indonesia periode  2014-2016. Jurnal  Ekonomi  Syariah  Teori  dan  Terapan , 5 (11),  892–907. https://doi.org/10.20473/VOL5ISS201811PP892-907
Hosen, M. N., Ali, A. H., & Muhtasib, A. B. (2008). Materi dakwah ekonomi syariah . Jakarta: PKES (Pusat Komunikasi Ekonomi Syariah).
Kustanti,  H.,  &  Indriani,  A.  (2016).  Analisis  perbandingan  efisiensi  bank  umum  syariah  (BUS)  dan unit  usaha  syariah  (UUS)  dengan  metode  stochastic  frontier  analysis  (SFA)  periode  2010- 2014. Jurnal Studi Manajemen Organisasi , 13 (2), 140-148.
https://doi.org/10.14710/jsmo.v13i2.13405
Mahsun, M., Sulistiyowati, F., & Purwanugraha, H. A. (2011). Akuntansi sektor publik . Yogyakarta: BPFE UGM.
Munawir. (1992). Analisa laporan keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Nurfadila, S., Hidayat, R. R., & Sulasmiyati, S. (2015). Analisis rasio keuangan dan risk based capital untuk menilai kinerja keuangan perusahaan asuransi (Studi pada PT asei reasuransi indonesia (Persero) periode 2011-2013). Jurnal Administrasi Bisnis , 22 (1).
Ramdhana,  D.,  &  Tandika,  D.  (2018).  Analisis  perbandingan  kinerja  keuangan asuransi  syariah dan konvensional  menggunakan  metode  risk  based  capital  dan  early  warning  system. Prosiding Manajemen , 0 (0), 135–141. https://doi.org/10.29313/.V0I0.9086