## Studi Empiris Good Corporate Governance (GCG) dan Tata Kelola Keuangan: Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Asrudin Hormati 1, , Nurdin 1, , Rinto Syahdan 1, , dan Irfandi Buamonabot 2, * ,
1 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Khairun, 97719, Ternate,
Provinsi Maluku Utara, Indonesia
2 Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Khairun, 97719, Ternate,
Provinsi Maluku Utara, Indonesia
* Korespondensi: irfandi@unkhair.ac.id

## INFO ARTIKEL

## ABSTRAK
Info Publikasi: Artikel Hasil Penelitian
Sitasi Cantuman: Hormati, A.,Nurdin, N., Syahdan, R., & Buamonabot, I. (2022). An Empirical Study on Good Corporate Governance (GCG) and Financial Governance: Firm Size as Control Variable. Society, 10(1), 32-44.

## DOI: 10.33019/society.v10i1.257
Hak Cipta © 2022. Dimiliki oleh Penulis, dipublikasi oleh Society
Artikel dengan akses terbuka.
Lisensi: Atribusi- NonKomersial-BerbagiSerupa (CC BY-NC-SA)
Dikirim: 1 Desember, 2020;
Diterima: 22 Februari, 2021; Dipublikasi: 26 Juni, 2022;
Penelitian  ini  mengeksplorasi  Good  Corporate  Governance (GCG) dan tata kelola keuangan dengan menggunakan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol. Secara khusus, penelitian ini  memberikan  bukti  empiris  bahwa  ukuran  perusahaan adalah  variabel  kontrol.  Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan di sektor Perhotelan dan Pariwisata yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2013-2018.  Analisis data menggunakan data panel.  Hasil  penelitian menunjukkan bahwa  dari  lima  hipotesis  yang  diajukan,  hanya  dua  yang diterima.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  ukuran perusahaan  tidak  sepenuhnya  mengendalikan  variabel independen dalam penelitian ini.
Kata Kunci: Good
Corporate
Governance;
Kinerja
Keuangan;  Kinerja  Perusahaan;  Tata  Kelola Keuangan

## Society, 10 (1), 34-46, 2022
P-ISSN: 2338-6932 | E-ISSN: 2597-4874 https://society.fisip.ubb.ac.id

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol

## 1. Pendahuluan
Secara umum, tujuan utama penerapan Good Corporate Governance (GCG) adalah untuk menjamin bahwa perusahaan dapat lebih memperhatikan dengan mengutamakan kepentingan pemegang  saham  dan  pemangku  kepentingan.  Nilai  perusahaan  akan  meningkat  pada perusahaan  dengan  tingkat  kepercayaan  investor  yang  tinggi  karena  investasi  ( Haat et  al., 2008 ).
GCG  merupakan  instrumen  utama  keberhasilan  pertumbuhan  perusahaan  dan menguntungkan  dalam  jangka  panjang  dan  alat  untuk  memenangkan  persaingan  global, terutama  bagi  perusahaan  yang  mampu  berkembang.  Substansi  GCG  adalah  pemantauan kinerja  dan  akuntabilitas  manajemen  kepada  pemegang  saham  dan  pemangku  kepentingan untuk  meningkatkan  perusahaan  berdasarkan  peraturan  yang  berlaku  ( Wolfensohn,  1999, sebagaimana  dikutip  dalam  Maretha  &  Purwaningsih,  2013 ).  Tata  kelola  perusahaan  adalah sistem  manajemen  yang  dirancang  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  secara  signifikan ( Putra et  al., 2020 ).  Kinerja  perusahaan  yang  buruk  akibat  kurangnya  efisiensi  pasar menyebabkan segudang peluang bisnis hilang. Sebaliknya, masalah keuangan perusahaan akan menyebar  dengan  cepat  ke  perusahaan  lain,  karyawan,  kreditur, pemerintah,  konsumen,  dan pemangku kepentingan ( Haat et al., 2008 ).
Penelitian  sebelumnya  telah  dilakukan  untuk  menguji  keterkaitan  antara  struktur  GCG terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Beberapa  hasil  penelitian  sebelumnya  menunjukkan bahwa  tidak  ada  hubungan  antara Corporate  Governance (CG)  dengan  kinerja  perusahaan. Penelitian  tentang  CG  yang  mempengaruhi  kinerja  perusahaan  telah  dilakukan  oleh  para peneliti di dalam  dan  luar negeri, dengan hasil yang  beragam. Haat et al. (2008) mempelajari hubungan  antara  CG,  keterbukaan,  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan,  dan kinerja  perusahaan  di  Malaysia.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  GCG  tidak  memiliki hubungan dengan keterbukaan laporan keuangan dan ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.  Namun,  GCG  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan. Leung et  al. (2014) menemukan  bahwa Independent  Commissioners (IC)  dan Board  of Commissioners (BOC)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  non- keluarga  di  Hong  Kong. Johl et  al. (2015) menyimpulkan  dalam  sebuah  penelitian  di  Kuala Lumpur  Stock  Exchange  bahwa  IC  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan;  ukuran perusahaan  dan  keahlian  akuntansi/keuangan  direksi  tidak  mempengaruhi  kinerja perusahaan. Haji (2014) menyimpulkan dalam penelitian di Malaysia bahwa Board of Directors (BOD) tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Lin  &  Catholic  (2011) meneliti  kinerja  tata  kelola  perusahaan  terhadap  manajemen perusahaan  di  Taiwan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  komisaris  independen ( Independent Commissioners) berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Hasil serupa diperoleh dengan  menggunakan Return  of  Asset (ROA)  dan Return  of  Equity (ROE).  Komisaris  keluarga berpengaruh negatif terhadap ROA dan ROE. Chiang & Lin (2011) , hasil penelitian mereka di Taiwan  menunjukkan  bahwa  IC  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan. Selanjutnya, Leung et  al. (2014) menyimpulkan  bahwa  komisaris  independen  dan  dewan komite  memiliki  hubungan  yang  signifikan  dengan  kinerja  perusahaan. Liu et  al. (2015) mempelajari  pasar  saham  Cina  menunjukkan  bahwa  IC  memiliki  independensi  yang  positif dan  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan,  terutama  perusahaan  yang  dikendalikan  oleh pemerintah.
Scott (2011) mengungkapkan bahwa lembaga perbankan seringkali memiliki leverage yang tinggi (utang lebih tinggi daripada ekuitas), sehingga berpotensi menghasilkan kewajiban fiskal yang signifikan. Oleh karena itu, diperlukan pertimbangan pengelolaan keuangan publik bagi

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
lembaga  perbankan.  Pada  akhirnya,  pengawasan  terhadap  sistem  manajemen  perbankan sangat  diperlukan.  Sistem  manajemen  yang  buruk  akan  menempatkan  bank  pada  risiko underpricing ,  dan  praktik  bisnisnya  akan  mencegah  munculnya  pemain  baru,  sehingga melemahkan persaingan dan bahkan melemahkan stabilitas sistem keuangan negara.
Di  Indonesia,  hasil  penelitian  masih  tidak  konsisten  di  sektor  keuangan  swasta,  yang membahas  GCG,  termasuk Nurziah  &  Darmawati  (2014) menyimpulkan  bahwa  CG berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pengungkapan  modal  intelektual  ( Intellectual  Capital Disclosure atau  ICD).  Variabel  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan  institusional  tidak berpengaruh  terhadap  modal  intelektual.  Variabel  kontrol  yang  digunakan  adalah  ukuran perusahaan, return  on  assets ,  dan leverage berpengaruh  terhadap  pengungkapan  modal intelektual. Maretha  &  Purwaningsih  (2013) menemukan  bahwa  GCG  tidak  berpengaruh terhadap  kinerja  perusahaan  (diproksikan  dengan  ROE).  Variabel  kontrol  yang  digunakan adalah  ukuran  perusahaan  dan  komposisi  aktiva  tetap  terhadap  kinerja  keuangan. Aprinita (2016) menyimpulkan  bahwa  ukuran  variabel  independen  Direksi,  Dewan  Komisaris,  dan komite audit secara signifikan tidak berhubungan dengan kinerja keuangan yang diproksikan dengan  ROA,  ROE,  ROI,  dan  DER.  Selanjutnya, Widyaningsih  &  Utomo  (2013) menemukan bahwa  CG  mempengaruhi  kinerja  perusahaan,  sedangkan  struktur  kepemilikan  institusional dan kepemilikan manajerial tidak mempengaruhi kinerja perusahaan.
Tertius  &  Christiawan  (2013) menyimpulkan  bahwa  Dewan  Komisaris,  IC,  kepemilikan manajerial,  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  ROA.  Secara  parsial,  Dewan Komisaris  dan  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA.  Sedangkan  IC  dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA. Peni & Vähämaa (2012) menyimpulkan  bahwa  GCG  terkait  dengan  profitabilitas  yang  baik  tetapi  juga  merugikan modal pasar.
GCG akan berdampak pada peningkatan kinerja dalam hal produktivitas dan efisiensi  di perusahaan. Ini akan menarik investor dan pemangku kepentingan lainnya untuk berinvestasi, mempertahankan  investasi,  dan  bekerja  sama.  Peningkatan  produktivitas  dan  efisiensi merupakan  salah  satu  bentuk  penting  peningkatan  daya  saing.  GCG  diharapkan  dapat meningkatkan  daya  saingnya  secara  berkelanjutan,  baik  saat  ini  maupun  di  masa  yang  akan datang, di tingkat regional bahkan internasional.
Berbagai penelitian telah dilakukan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi munculnya  slack,  sehingga  menghasilkan  temuan  yang  tidak  konsisten.  Perbedaan  hasil penelitian  ini  disebabkan  oleh  beragamnya  variabel  mediasi,  moderasi,  atau  kontrol  yang dipilih dalam penelitian. Oleh karena itu, penelitian ini mencoba sekali lagi mengenai pengaruh GCG  ( proxy berdasarkan  ukuran)  terhadap  Direksi,  ukuran  Dewan  Komisaris,  komite  audit independen/IAC,  IC,  dan  kepemilikan  asing)  terhadap  kinerja  keuangan  dengan  ukuran perusahaan sebagai sebuah kendali variabel.

## 2. Studi Pustaka

## 2.1. Teori Agensi
Teori  keagenan  menyebutkan  pemilik  sebagai  prinsipal  sedangkan  manajer  sebagai  agen. Teori  keagenan  menggambarkan  bahwa  agen  memiliki  wewenang  untuk  mengelola perusahaan  dan  membuat  keputusan  atas  nama  investor.  Konflik  keagenan  dapat  terjadi  jika terdapat perbedaan kepentingan antara pemilik perusahaan dengan manajemen. Hal ini dapat menimbulkan asimetri informasi karena pemilik perusahaan (prinsipal) tidak terlibat langsung dalam pengelolaan perusahaan. Prinsipal mendelegasikan wewenang pengelolaan perusahaan kepada manajer (agen) untuk melakukan pekerjaan atas nama dan untuk kepentingan mereka.

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Pengalihan  wewenang  ini  menyebabkan  manajer  bebas  membuat  keputusan  strategis,  taktis, dan operasional yang dapat menguntungkan mereka, sehingga menimbulkan konflik keagenan yang sulit untuk diselaraskan ( Jensen & Meckling, 1976 ).

## 2.2. Ukuran Dewan Direksi terhadap Kinerja Keuangan
Uraian  di  atas  menyimpulkan  bahwa  Indonesia  menganut  mekanisme dual-board  system yang  sedikit  berbeda  dengan  sistem dual-board system di  Eropa  Kontinental.  Artinya  di Indonesia  peran  Dewan  Komisaris  dan  Direksi  dipisahkan,  dan  masing-masing  dewan memiliki peran dan fungsinya masing-masing.
Undang-undang  Perseroan  Terbatas  menyatakan  bahwa  dewan  direksi  berhak  mewakili perseroan dalam urusan di luar atau di dalam perseroan. Artinya, jika hanya ada satu Direksi, maka Direksi dapat dengan bebas mewakili perusahaan dalam berbagai urusan di luar dan di dalam  perusahaan.  Hal-hal  mungkin  berbeda  jika  jumlah  direksi  memiliki  jumlah  nominal tertentu. Logika jumlah direksi akan sangat mempengaruhi kecepatan pengambilan keputusan perusahaan  karena  dengan  adanya  beberapa  direksi  maka  diperlukan  koordinasi  yang  baik dengan Dewan Komisaris. Direksi memiliki peran yang sangat vital dalam sebuah perusahaan. Pemisahan peran Dewan Komisaris berdampak pada kesempatan bagi direksi untuk mengelola seluruh potensi yang ada di perusahaan. Direksi harus menentukan strategi jangka pendek dan jangka panjang untuk potensi perusahaan secara keseluruhan.
Penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  memberikan  bukti  yang  lebih  komprehensif  dalam melihat  peran  Direksi  terhadap  kinerja  keuangan.  Berdasarkan  uraian  di  atas,  jelaslah  bahwa ukuran  Direksi  merupakan  salah  satu  mekanisme  GCG  yang  sangat  penting  dalam menentukan  kinerja  keuangan.  Namun,  dengan  perbedaan  temuan  dari  para  peneliti  pada penelitian sebelumnya, bukti yang dibutuhkan masih menjadi perdebatan.
Penelitian yang dilakukan oleh Leung et al. (2014) menemukan bahwa variabel IC dan BOC berpengaruh dan positif signifikan terhadap kinerja perusahaan di Hongkong. Lin (2011), yang mempelajari tata kelola kinerja perusahaan di Taiwan, menunjukkan bahwa IC positif terhadap kinerja perusahaan. Sebaliknya, Johl et al. (2015) dan Haji (2014) menyimpulkan dalam sebuah penelitian di Bursa Efek Kuala Lumpur bahwa komisaris independen tidak signifikan terhadap kinerja.  Di  Indonesia, Maretha  &  Purwaningsih  (2013) menemukan  bahwa  penerapan  GCG terhadap  kinerja  berpengaruh  positif  (proksi)  dengan  ROE.  Variabel  kontrol  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut:
H1: Ukuran Direksi mempengaruhi kinerja keuangan

## 2.3. Hubungan Ukuran Dewan Komisaris dengan Kinerja Keuangan
Dewan  Komisaris  harus  melakukan  pengawasan  dan  memberikan  rekomendasi  kepada direksi  perusahaan.  Dewan  Komisaris  tidak  memiliki  wewenang  langsung  atas  perusahaan. Fungsi  utamanya  adalah  untuk  mengawasi  kualitas  dan  kelengkapan  informasi  atas  laporan kinerja  Direksi.  Dengan  demikian,  posisi  Dewan  Komisaris  sangat  penting  dalam menjembatani kepentingan prinsipal dalam suatu perusahaan.
Pengaruh  ukuran  Dewan  Komisaris  terhadap  kinerja  keuangan  juga  menjadi  masalah. Hardikasari  (2011) menyebutkan  bahwa  penelitian  mengenai  ukuran  Dewan  Komisaris  dan kinerja perusahaan memiliki hasil yang beragam. Tertius & Christiawan (2013) menyimpulkan bahwa secara simultan Dewan Komisaris, IC, kepemilikan manajerial, dan ukuran perusahaan berpengaruh  terhadap  ROA.  Secara  parsial,  Dewan  Komisaris  dan  kepemilikan  manajerial

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
tidak berpengaruh terhadap ROA. Komisaris independen dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  ROA. Peni  &  Vahamaa  (2012) menyimpulkan  bahwa  GCG berhubungan baik dengan profitabilitas tetapi berpengaruh negatif terhadap pasar modal. Hal ini dikarenakan dengan semakin banyaknya anggota Dewan Komisaris maka organisasi akan mengalami  kesulitan  dalam  menjalankan  perannya,  diantaranya  kesulitan  dalam  komunikasi dan koordinasi antar anggota Dewan Komisaris. Berdasarkan temuan penelitian di atas, maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:

## H2: Ukuran Dewan Komisaris mempengaruhi kinerja keuangan

## 2.4. Hubungan Komite Audit Independen dengan Kinerja Keuangan
Hubungan dengan komite audit adalah komite audit yang dibentuk oleh Dewan Komisaris dan anggotanya terdiri dari komisaris dan pihak di luar independen serta memiliki keahlian, pengalaman,  dan  kualitas  yang  dibutuhkan.  Komite  audit  memiliki  wewenang  untuk melakukan  dan  memberi  wewenang  investigasi  terhadap  masalah  perusahaan.  Peran  komite audit sangat erat hubungannya  dengan CGC dan bisa menjadi tolak  ukur keberhasilan suatu perusahaan.
Keberadaan  IAC  merupakan  salah  satu  ciri  dari  komite  audit.  Independensi  merupakan faktor  penting yang  harus  dimiliki  komite  audit.  Peran  komite  audit  independen  diharapkan dapat  mengurangi  perilaku  oportunistik  yang  dilakukan  oleh  manajer  perusahaan.  Perilaku tersebut  akan  menimbulkan  masalah  keagenan  karena  adanya  perbedaan  kepentingan  antara manajer  dan  pemegang  saham  perusahaan,  sehingga  IAC  diharapkan  dapat  mengurangi asimetri masalah keagenan. Selain itu, dengan adanya IAC diharapkan dapat mengoptimalkan fungsi  pengawasan  manajemen  perusahaan  dalam  mengelola  dana  yang  telah  diinvestasikan oleh tanggung jawabnya yang memiliki tugas membantu dewan komisaris.
Widyati  (2013) dan Mulyasari et  al. (2016) menyimpulkan  bahwa  Dewan  Direksi,  Dwan Komisaris,  Komite  Audit  Independen,  kepemilikan  manajerial,  dan  kepemilikan  institusional berpengaruh  secara  simultan  terhadap  kinerja  keuangan.  Namun,  Direksi  tidak  berpengaruh secara parsial terhadap kinerja keuangan. Demikian juga dengan komite audit dan kepemilikan manajerial  juga  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. Sarafina  &  Saifi  (2017) menyimpulkan bahwa baik secara simultan maupun parsial, semua variabel dewan komisaris dan  komite  audit  independen  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  hasil penelitian, hipotesis yang diajukan adalah:
H3: IAC mempengaruhi kinerja keuangan

## 2.5. Hubungan Komisaris Independen dengan Kinerja Keuangan
Komisaris  Independen  memiliki  posisi  kunci  dalam  fungsi  pengawasan  untuk mewujudkan  GCG  di  suatu  perusahaan.  IC  berperan  sebagai  wakil  pemangku  kepentingan untuk  memantau  kegiatan  perusahaan. Leung et  al. (2014) menemukan  bahwa  komisaris independen  dan  Dewan  Komisaris  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  non- keluarga di Hong Kong, sedangkan Johl et al. (2015) menyimpulkan bahwa IC tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan. Sementara itu, Lin & Catholic (2011) yang melakukan penelitian tata  kelola    perusahaan  terhadap  kinerja  perusahaan  di  Taiwan  menyimpulkan  bahwa komisaris  independen  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  perusahaan.  Temuan  penelitian Chiang  &  Lin  (2011)  menyatakan  bahwa  variabel  keluarga  komisaris  berpengaruh  negatif terhadap ROA dan ROE. Leung et al. (2014) menemukan bahwa komisaris independen memiliki

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
hubungan dengan dewan komisaris terhadap kinerja perusahaan. Liu et al. (2015) mempelajari pasar saham Cina dan menemukan bahwa komisaris independen berdampak positif terhadap kinerja tata kelola perusahaan.
Di  Indonesia,  hasil  penelitian  masih  belum  konsisten  di  sektor  keuangan  swasta  yang membahas tentang  GCG. Maretha &  Purwaningsih (2013) menemukan bahwa GCG terhadap kinerja  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  (diproksikan  dengan  ROE). Widyaningsih  &  Utomo  (2013) menemukan  bahwa  CG  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja perusahaan,  sedangkan  struktur  kepemilikan  institusional  dan  kepemilikan  manajerial  tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan. Aprinita  (2016) menyimpulkan  bahwa  variabel ukuran  Direksi,  Dewan  Komisaris,  dan  komite  audit  independen  secara  simultan  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan yang diproksikan dengan ROA, ROE, ROI, dan DER. Berdasarkan uraian hipotesis penelitian adalah:
H4: IC mempengaruhi kinerja keuangan

## 2.6. Kepemilikan Asing terhadap Kinerja Keuangan
Teori  keagenan  menjelaskan  bahwa  konflik  keagenan  muncul  karena  adanya  perbedaan kepentingan  antara  manajer  dan  pemegang  saham  ( Jensen  &  Meckling,  1976 ).  Kepemilikan asing  merupakan  proporsi  saham  biasa  yang  dimiliki  oleh  perorangan,  badan  hukum, pemerintah,  dan  status  asing.  Kepemilikan  asing  dalam  perusahaan  merupakan  pihak  yang dianggap berkepentingan dengan peningkatan GCG.
Proporsi  saham  biasa  pada  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  perorangan,  badan  hukum, pemerintah,  dan  bagian  milik  asing  dapat  disebut  sebagai  kepemilikan  saham  asing.  Saat  ini banyak perusahaan besar di Indonesia yang menjual sahamnya kepada investor asing. Hal ini memberikan  asumsi  pandangan  positif  bahwa  penjualan  saham  akan  mampu  meningkatkan kinerja sekaligus menciptakan persaingan yang lebih sehat di Indonesia.
Portofolio yang berisi saham domestik dan asing menawarkan risiko yang lebih rendah dan pengembalian  yang  lebih  tinggi  bagi  investor  daripada  portofolio  yang  hanya  berisi  saham domestik  ( Salvatore,  2005 ). Li  &  Simerly  (2002) ,  dan Chhibber  &  Majumdar  (1999) meneliti pengaruh  kepemilikan  asing  terhadap  kinerja  perusahaan  yang  beroperasi  di  India,  sehingga kepemilikan  asing  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Berbeda  dengan Setiawan  (2006) yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  asing  berpengaruh  negatif  terhadap kinerja  perusahaan  di  Indonesia.  Sebaliknya, Bayrakdaroglu et  al. (2012) menunjukkan  tidak ada  pengaruh  antara  kepemilikan  manajerial  dengan  kinerja  perusahaan  manufaktur. Berdasarkan teori dan hasil, maka hipotesis yang diajukan adalah:
H5: Kepemilikan asing mempengaruhi kinerja keuangan

## 3. Metodologi Penelitian

## 3.1. Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan jasa non keuangan (hotel dan pariwisata) tahun  2013-2018.  Semua  data  perusahaan  bersumber  dari  Bursa  Efek  Indonesia. Purposive sampling digunakan dengan kriteria sebagai berikut:
1) Perusahaan sampel adalah perusahaan jasa hotel dan pariwisata tahun 2013-2018.
2) Perusahaan  jasa  hotel  dan  pariwisata  yang  memiliki  data  ukuran  Direksi,  ukuran  Dewan Komisaris, IAC, IC, kepemilikan asing, dan ukuran perusahaan.

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Berdasarkan  pemilihan  sampel  di  atas,  penelitian  ini  menggunakan  sampel  sebanyak  21 perusahaan  di  sektor Perhotelan  dan  Pariwisata  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) selama  lima  tahun  berturut-turut,  periode  2013-2018.  Data  yang  digunakan  adalah  laporan tahunan perusahaan.
ROA mengukur kinerja perusahaan. Variabel yang bergantung pada penelitian ini adalah kinerja dan nilai perusahaan. Rumus yang digunakan untuk menghitung ROA adalah sebagai berikut:
Variabel independen dalam penelitian ini adalah ukuran Direksi, ukuran Dewan Komisaris, komite audit independen, IC, dan kepemilikan asing. Ukuran Direksi diukur dengan indikator jumlah anggota dewan dalam suatu perusahaan. Oleh karena itu dapat dirumuskan:

## DD = ∑ for the Company’s BOD
Ukuran  Dewan  Komisaris  adalah  jumlah  anggota  Dewan  Komisaris  dalam  suatu perusahaan. Pengukuran Dewan Komisaris didasarkan pada jumlah komisaris yang ditugaskan pada  suatu  perusahaan  yang  disebutkan  dalam  laporan  tahunan.  Ukuran  Dewan  Komisaris diukur  dengan  indikator  jumlah  anggota  dewan  dalam  suatu  perusahaan.  Oleh  karena  itu dapat dirumuskan:

## DC = ∑ for the Company’s BOC
Anggota komite audit independen sejalan dengan Komite Nasional Kebijakan Governansi (KNKG), yang mensyaratkan minimal dua anggota komite audit yang berfungsi sebagai ketua dan  anggota  komite  audit  ( Forum  for  Corporate  Governance  in  Indonesia,  2002 ).  Selain  itu, berdasarkan  Surat  Edaran  Badan  Pengawas  Pasar  Modal  No  SE-03/PM/2000,  disebutkan bahwa komite audit perusahaan publik Indonesia terdiri dari sekurang-kurangnya tiga orang anggota dan diketuai oleh seorang komisaris perusahaan independen dengan dua orang yang berasal dari perusahaan eksternal yang independen. Hal ini menggambarkan bahwa semakin banyak  anggota  komite  audit  dan  perusahaan  independen  diharapkan  dapat  meningkatkan pengawasan  sehingga  kinerja  dan  integritas  laporan  keuangan  perusahaan  dapat  lebih  baik. Pengukuran komite audit independen dalam penelitian ini menggunakan rasio perbandingan antara komite audit dengan jumlah anggota IAC.
Komisaris  adalah  Komisaris  Independen  yang  tidak  memiliki  hubungan  keuangan, kepengurusan,  kepemilikan  saham,  atau  hubungan  keluarga  dengan  Komisaris  lain,  Direksi, dan  atau  pemegang  saham  pengendali  atau  hubungan  lain  yang  dapat  mempengaruhi kemampuannya untuk bertindak independen. Dewan Komisaris Independen dihitung dengan membagi  proporsi  jumlah  komisaris  independen  dari  total  jumlah  komisaris  di  Dewan Komisaris. Oleh karena itu dapat dirumuskan sebagai:

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Kepemilikan  asing  adalah  kepemilikan  perusahaan  oleh  penanam  modal  asing,  yang didefinisikan  sebagai  orang  perseorangan,  badan  hukum,  dan  pemerintah  serta  bagian- bagiannya di luar negeri. Ukuran saham diukur sebagai persentase (%) dari total kepemilikan saham dan kepemilikan asing dari total saham yang beredar.
Variabel kontrol adalah variabel yang dikendalikan atau dibuat konstan, sehingga variabel ini  digunakan  untuk  mengontrol hubungan antara variabel bebas dan variabel terikat karena dugaan  partisipasi  mempengaruhi  variabel  bebas.  Variabel  kontrol  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  ukuran  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  penelitian  ini  diukur  dengan menggunakan logaritma natural total aset perusahaan (Ln SIZE). Hal ini dimaksudkan untuk menghindari fluktuasi data yang berlebihan.

## 4. Hasil Penelitian dan Pembahasan

## 4.1. Pemilihan Model dan Uji Normalitas
Hasil pemilihan model penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel 1. Tes Hausman
Test Summary Chi-Sq Statistic Chi-Sq. d.f Probability Cross-section random 17,597852 6 0,0073 Sumber: Data Olahan (2019)
Berdasarkan Tabel 1 nilai probabilitas Chi-Square sebesar 0,0073, lebih kecil dari nilai alpha 5%.  Dengan  demikian,  model  data  panel  yang  digunakan  adalah  model Fixed  Effect  (FE) . Pengujian normalitas model persamaan persamaan regresi ditunjukkan pada Tabel 2.
Tabel 2. Uji Normalitas Num. of Observation Jarque-Bera Probability 113 3,839289 0,146659 Sumber: Data Olahan (2019)
Berdasarkan Tabel  2 ,  nilai probabilitas  Jarque-Bera sebesar 0,146659 lebih  besar dari nilai alpha (5%), sehingga disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## 4.2. Analisis Regresi
Analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  data  panel.  Hasil  regresi ditunjukkan pada Tabel 3 berikut ini:

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol

## Tabel 3. Hasil Regresi
Variable Coefficient t -stat Constanta 0,357929 2,630694 BOD 0,007299 2,211320 BOC 0,001216 2,627742 IAC -0,047465 -1,852576 IC -0,014440 -0,329373 Foreign-Owned Company -0,034356 -1,595390 Size -0,009465 -2,017516 R Square Adjusted R Square Prob. (F-statistic) 0,532117 0,404513 0,000000
Sumber: Data Olahan (2019)
Model persamaan regresi pada Tabel 3 dapat dirumuskan sebagai berikut:
ROA = 0.3578 + 0.0072BOD + 0.0012BOC - 0.0475IAC - 0.0144IC - 0.0343FOC
Hasil  regresi  pada Tabel  3 menunjukkan  bahwa  variabel  BOD  dan  BOC  memiliki  nilai probabilitas lebih kecil dari signifikansi 5%, sehingga dapat disimpulkan bahwa kedua variabel tersebut  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  kinerja  perusahaan  (ROA).  Sedangkan  variabel IAC,  Komisaris  Independen,  dan  Perusahaan  Kepemilikan  Asing  secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap variabel kinerja perusahaan (ROA). Namun jika dilihat secara simultan, nilai  probabilitas  F-statistik  menunjukkan  bahwa  semua  variabel  independen  berpengaruh terhadap variabel kinerja perusahaan (ROA).
Hubungan  antara  hasil  regresi  dengan  hipotesis  yang  dibangun  digambarkan  sebagai berikut:
1) H1 : Direksi berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Tabel 3 menunjukkan bahwa nilai probabilitas  0,0296  lebih  kecil  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Direksi berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  perusahaan  (ROA).  Oleh  karena  itu,  dapat disimpulkan bahwa H1 mendukung.
2) H2:  Dewan  Komisaris  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. Tabel  3 menunjukkan bahwa nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel dewan komisaris berpengaruh positif secara statistik terhadap kinerja perusahaan. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa H2 mendukung.
3) H3:  IAC  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. Tabel  3 menunjukkan  bahwa  nilai probabilitas lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel komite audit tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa H3 tidak mendukung.
4) H4:  IC  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. Tabel  3 menunjukkan  bahwa  nilai probabilitas  lebih  besar  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  IC  tidak  berpengaruh terhadap  kinerja  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  H4  tidak mendukung.
5) H5:  Kepemilikan  asing  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. Tabel  3 menunjukkan bahwa  nilai  probabilitas  lebih  besar  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
asing tidak mempengaruhi kinerja perusahaan. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa H4 tidak mendukung.

## 5. Kesimpulan
Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  Direksi  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Mustaghfiroh (2016) . Direksi merupakan organ penting dalam menjalankan strategi perusahaan. Direksi memegang peranan penting  dalam  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  pengawasan  yang  efektif  dan  mampu mengendalikan  manajer  untuk  tidak  melakukan  tindakan  yang  menguntungkan  dirinya sendiri.  Koordinasi  yang  baik  antar  direksi  pada  akhirnya  akan  berdampak  positif  terhadap kinerja  perusahaan.  Misalkan  peran  dan  fungsi  direksi  dalam  perusahaan  dijalankan  dengan baik.  Dalam  hal  ini  dapat  diasumsikan  bahwa  manajemen  akan  lebih  berhati-hati  dalam menjalankan kegiatan operasional perusahaan karena jumlah direksi dinilai berkaitan dengan kekuatan  pengawasan  terhadap  manajemen  perusahaan.  Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa ukuran  komisaris  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Sukandar & Rahardja (2014) yang menunjukkan bahwa jumlah komisaris yang sedikit dapat membuat perusahaan memiliki kinerja yang lebih tinggi. Melalui peran Dewan Komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan operasional perusahaan oleh manajemen, jumlah anggota Dewan Komisaris harus dapat memberikan pengawasan terhadap hasil proses operasional perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan tidak ada pengaruh antara IAC  dengan  kinerja  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Rahmawati et  al. (2017) yang  menunjukkan  bahwa  kondisi  ini  terjadi  karena  komite  audit bertugas  membantu  Dewan  Komisaris  untuk  memantau  proses  pelaporan  keuangan  yang dilakukan  oleh  manajemen  untuk  meningkatkan  kredibilitas  laporan  keuangan.  Tugas  yang sama  adalah  memeriksa  kebijakan  akuntansi  yang  diadopsi  oleh  perusahaan,  menilai pengendalian  internal,  memeriksa  sistem  pelaporan  eksternal,  dan  kepatuhan  terhadap peraturan.
Secara teori, tugas komite menyediakan komunikasi formal antara dewan, manajemen, dan auditor  eksternal  dan  internal.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  komite  audit  tidak menjamin  efektifitas  kinerja  komite  audit  dalam  melakukan  pengawasan.  Penelitian  ini menunjukkan  bahwa  IC  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal  ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Aprianingsih & Yushita (2016) yang menyatakan bahwa  IC  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Hal  ini  disebabkan  oleh  jumlah  IC yang  tidak  mencukupi  sehingga  kurang  mempengaruhi  kinerja  perusahaan.  Komisaris Independen  dapat  berperan  sebagai  fungsi  pengawasan  terhadap  pengelolaan  perusahaan sehingga  tidak  terlalu  mempengaruhi  kinerja  keuangan.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  jumlah  saham  yang  dimiliki  oleh  bagian  status  asing  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Kepemilikan  asing  tidak  mempengaruhi kinerja  keuangan  karena  kepemilikan  asing  bukan  satu-satunya  kepemilikan  yang  secara signifikan mendorong harga saham. Pangaribuan (2018) menemukan bahwa kepemilikan asing berkompromi  dengan  manajemen  yang  membahas  keuntungan  di  pihak  swasta,  tidak  secara umum menyebabkan kepemilikan asing tidak mempengaruhi kinerja keuangan. Penelitian ini mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Pangaribuan  (2018) & Atmaja  &  Wibowo (2016) .

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol

## 6. Ucapan Terima Kasih
Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah berkenan bekerjasama selama penelitian ini.

## 7. Pernyataan Conflicts of Interest
Penulis menyatakan tidak ada potensi konflik kepentingan sehubungan dengan penelitian, kepengarangan, dan/atau publikasi dari artikel ini.

## Daftar Pustaka
Aprianingsih,  A.,  &  Yushita,  A.  N.  (2016).  Pengaruh  penerapan  good  corporate  governance, struktur  kepemilikan,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan  perbankan. Profita Kajian Ilmu Akuntansi, 4 (4), 1-16.
Aprinita,  B.  S.  (2016).  Pengaruh  good  corporate  governance  terhadap  kinerja  keuangan  pada perusahaan  sector  consumer  goods  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2012-
2014. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 52 (11), 32-53. Retrieved from https://journal.untar.ac.id/index.php/bm/article/view/719
Atmaja,  A.  A.,  &  Wibowo,  A.  J.  (2016). Pengaruh  kepemilikan  asing  adan  corporate  social responsibility  terhadap  kinerja  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  indeks  SRI-KEHATI  tahun 2009–2013 (Thesis). Universitas Atma Jaya Yogyakarta. http://e-journal.uajy.ac.id/8719/ Bayrakdaroglu,  A.,  Ersoy,  E.,  &  Citak,  L.  (2012).  Is  There  a  Relationship  Between  Corporate Governance and Value-based Financial Performance Measures? A Study of Turkey as an Emerging  Market. Asia-Pacific  Journal  of  Financial  Studies,  41 (2),  224–239. https://doi.org/10.1111/j.2041-6156.2012.01071.x
Chiang,  H.  T.,  &  Lin,  M.  C.  (2011).  Examining  board  composition  and  firm  performance. The International Journal of Business and Finance Research, 5 (3), 15-26.
Chhibber,  P.,  &  Majumdar,  S.  (1999).  Foreign  Ownership  and  Profitability:  Property  Rights,
Control,  and  the  Performance  of  Firms  in  Indian  Industry. The  Journal  of  Law  and Economics, 42 (1), 209–238. https://doi.org/10.1086/467423 Forum  for  Corporate  Governance  in  Indonesia.  (2002). Peranan  Dewan  Komisaris  dan  Komite Audit dalam pelaksanaan Corporate Governance (3 rd ed.). Jakarta, Indonesia: Author. Haji,  A.  A.  (2014).  The  relationship  between  corporate  governance  attributes  and  firm performance  before  and  after  the  revised  code. International  Journal  of  Commerce  and Management, 24 (2), 134–151. https://doi.org/10.1108/ijcoma-02-2012-0009 Hardikasari,  E.  (2011). Pengaruh  penerapan  corporate  governance  terhadap  kinerja  keuangan  pada industry  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2006–2008 (Undergraduate Thesis). Universitas Diponegoro. http://eprints.undip.ac.id/26909/ Haat, M. H. C., Rahman, R. A., & Mahenthiran, S. (2008). Corporate governance, transparency and  performance  of  Malaysian  companies. Managerial  Auditing  Journal,  23 (8),  744–778. https://doi.org/10.1108/02686900810899518
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and  ownership  structure. Journal  of  Financial  Economics,  3 (4),  305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405x(76)90026-x
Johl,  S.  K.,  Kaur,  S.,  &  Cooper,  B.  J.  (2015).  Board  Characteristics  and  Firm  Performance:
Evidence  from  Malaysian  Public  Listed  Firms. Journal  of  Economics,  Business  and Management, 3 (2), 239–243. https://doi.org/10.7763/joebm.2015.v3.187

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Leung,  S.,  Richardson,  G.,  &  Jaggi,  B.  (2014).  Corporate  board  and  board  committee independence,  firm  performance,  and  family  ownership  concentration:  An  analysis based on Hong Kong firms. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 10 (1), 16–31. https://doi.org/10.1016/j.jcae.2013.11.002
Li,  M.,  &  Simerly,  R.  L.  (2002).  Environmental  Dynamism,  Capital  Structure  And  Innovation:
An  Empirical  Test. The  International  Journal  of  Organizational  Analysis,  10 (2),  156–171. https://doi.org/10.1108/eb028948
Lin, C. J., & Catholic, F. J. (2011). An examination of board and firm performance: evidence from Taiwan. The International Journal of Business and Finance Research, 5 (4), 17-34. Liu, Y., Miletkov, M. K., Wei, Z., & Yang, T. (2015). Board independence and firm performance
in China. Journal of Corporate Finance, 30 , 223–244.
https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2014.12.004
Maretha,  N.,  &  Purwaningsih,  A.  (2013).  Pengaruh  penerapan  good  corporate  governance terhadap  kinerja  perusahaan,  dengan  komposisi  aset  dan  ukuran  perusahaan  sebagai variable kontrol. Modus, 25 (2), 153-169. Retrieved from
https://ojs.uajy.ac.id/index.php/modus/article/view/560
Mulyasari,  F.,  Djaelani,  A.  Q.,  &  Salim,  M.  A.  (2016).  Pengaruh  mekanisme  good  corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. E-Jurnal  Riset Manajemen, 6 (4), 139- 152. Retrieved from http://riset.unisma.ac.id/index.php/jrm/article/view/473 Mustaghfiroh,  S.  (2016). Pengaruh  dewan  direksi,  dewan  komisaris  dan  dewan  pengawas  Syariah terhadap  kinerja  keuangan  Bank  Pembiayaan  Rakyat  Syariah  di  Jawa  Tengah  2013–2014
(Undergraduate Thesis). Universitas Islam Negeri Walisongo Semarang. http://eprints.walisongo.ac.id/id/eprint/6296/
Nurziah,  F.,  &  Darmawati,  D.  (2014).  Analisis  pengaruh  corporate  governance,  kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional terhadap intellectual capital disclosure. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 16 (2), 172-192. Retrieved from
https://journal.perbanas.id/index.php/jkp/article/view/194
Pangaribuan, R. C. (2018). Pengaruh struktur kepemilikan dan struktur pengelolaan terhadap kinerja keuangan pada perusahaan property and real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun  2014–2016 (Undergraduate  Thesis).  STIE  Indonesia  Banking  School. http://repository.ibs.ac.id/209/
Peni,  E.,  &  Vähämaa,  S.  (2011).  Did  Good  Corporate  Governance  Improve  Bank  Performance during  the  Financial  Crisis? Journal  of  Financial  Services  Research,  41 (1–2),  19–35. https://doi.org/10.1007/s10693-011-0108-9
Putra, I. G. C., Wedasari, D., & Rahmasari, G. A. P. W. (2020). The Effect of Intellectual Capital and  Corporate  Governance  on  The  Performance  of  Village  Credit  Institutions. International  Journal  of  Applied  Business  and  International  Management,  5 (3),  35–40. https://doi.org/10.32535/ijabim.v5i3.979
Rahmawati, I., Rikumahu, B., & Dillak, V. J. (2017). Pengaruh Dewan Direksi, Dewan Komisaris,
Komite  Audit  Dan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja  Keuangan
Perusahaan. JAE: Jurnal Akuntansi & Ekonomi, 2 (2), 54-70.
https://doi.org/10.29407/jae.v2i2.866
Salvatore, D. (2005). Managerial economics in a global economy [M. Th. Anitawati, Trans]. Jakarta,
Indonesia: Salemba Empat.
Sarafina, S., & Saifi, M. (2017). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan (Studi pada Badan Usaha Milik Negara (BUMN)  yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2015). Jurnal  Administrasi  Bisnis,  50 (3),  108-117.

## Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol
Retrieved
from
http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/2012 Scott, W. R. (2011). Financial accounting theory [6 th ed]. Canada: Prentice-Hall.
Setiawan, S. (2006). Opini going concern dan prediksi kebangkrutan perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5 (1), 59-67.
Sukandar, P. P., & Rahardja. (2014). Pengaruh ukuran dewan direksi dan dewan komisaris serta ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  (Stusi  empiris  pada perusahaan  manufaktur  sector  consumer  good  yang  terdaftar  di BEI    tahun  2010-2012.
Diponegoro Journal of Accounting, 3 (3), 689-695. Retrieved from
https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/6211
Tertius,  M.  A.,  &  Christiawan,  Y.  J.  (2013).  Pengaruh  good  corporate  governance  terhadap kinerja perusahaan pada sector keuangan. Business Accounting Review, 2 (1), 223-232. Widyaningsih,  F.,  &  Utomo,  S.  W.  (2013).  The  Effect  of  Good  Corporate  Governance  and Ownership  Structure  on  Company  Performance  (Empirical  Study  of  Manufacturing Companies Listed in IDX 2010-2011). Journal of Accounting and Education, 2 (2), 71-77. Widyati,  M.  F.  (2013).  Pengaruh  dewan  direksi,  kommisaris  independent,  komite  audit, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institutional  terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen, 1 (1), 234-249.
__________________________

## Tentang Penulis
1. Asrudin Hormati memperoleh gelar Magister dari Universitas Brawijaya, Indonesia, pada tahun  2012.  Penulis  adalah  dosen  pada  Program  Studi  Akuntansi,  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis, Universitas Khairun, Indonesia . E-Mail: asrudinhormati@unkhair.ac.id
2. Nurdin memperoleh gelar Magister dari Universitas Gadjah Mada, Indonesia, pada tahun 2012. Penulis adalah dosen pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Khairun, Indonesia . E-Mail: nurdin.hayat@unkhair.ac.id
3. Rinto Syahdan memperoleh gelar Magister dari Universitas Muslim Indonesia, pada tahun 2008. Penulis adalah dosen pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Khairun, Indonesia .
E-Mail: rinto@unkhair.ac.id
4. Irfandi  Buamonabot memperoleh  gelar  Sarjana  Ekonomi  dari  Universitas  Khairun, Indonesia,  pada  tahun  2009  dan  gelar  Magister  dalam  bidang  Manajemen  Sumber  Daya Manusia dari Universitas Gadjah Mada, Indonesia, pada tahun 2012. Penulis adalah dosen pada  Program  Studi  Manajemen,  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis,  Universitas  Khairun, Indonesia . E-Mail: irfandi@unkhair.ac.id