Sketsa Bisnis, Volume 11 No. 01 July 2024, 160-177
SKETSA BISNIS e-jurnal
Journal homepage: https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS ISSN 2356-3672 E-ISSN 2460- 0989 Naskah Diterima : 30 June 2024 Diterima Publikasi : 31 July 2024
Pengaruh Faktor Keuangan Terhadap Harga Saham: Studi Kasus pada Perbankan Konvensional di IDX Tahun 2021-2023
Yanti 1* , Eny Purwaningsih 2
1,2 Universitas Esa Unggul Jl. Arjuna Utara No.9, Duri Kepa, Kec. Kb. Jeruk, Kota Jakarta Barat, Daerah Khusus Ibukota Jakarta 11510, yanzyanti43@gmail.com , eny.purwaningsih@esaunggul.ac.id

## *) Penulis Korespondensi; yanzyanti43@gmail.com

## Abstract
The  purpose  of  this  research  is  to  analyze  the  impact  of  the  Loan  to  Deposit Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Net  Profit  Margin  (NPM),  and  Non- Performing Loan (NPL) on the stock prices of conventional banking entities listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2021-2023 period. The independent variables used  are  the  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Net  Profit Margin (NPM), and Non-Performing Loan (NPL), while the dependent variable is the stock price,  taken  from  the  closing  price  on  May  31  of  the  following  year  (t+1).  The  sample consists  of  33  financial  reports  from  companies  with  positive  net  income  for  three consecutive periods, resulting in a total of 99 data points that meet the research criteria for conventional banking entities listed on the IDX during the 2021-2023 period. This research employs a causal method with multiple linear regression analysis. Based on the findings, individually,  the  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  and  Non- Performing  Loan  (NPL)  have  a  negative  impact  on  stock  prices,  while  the  Net  Profit Margin  (NPM)  has  no  impact  on  stock  prices. The  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital Adequacy  Ratio  (CAR),  Net  Profit  Margin  (NPM),  and  Non-Performing  Loan  (NPL) collectively have a simultaneous impact on stock prices.
Keywords: Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Net  Profit Margin (NPM), Non-Performing Loan (NPL), Stock Price

## Abstrak
Tujuan riset disini guna menganalisa dampak Loan to Deposit Ratio (LDR), Capital Adequacy  Ratio  (CAR), Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  Non-Performing  Loan  (NPL)  pada harga  saham  entitas  perbankan  konvensional  tercatat  diBEI  pada  periode  2021-2023. Digunakan  variabel  independen  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio (CAR),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Non-Performing  Loan  (NPL),  serta  harga  saham  yang diambil dari harga penutupan (31 Mei t+1) sebagai variabel dependen. Terdapat 33 data sampel  laporan  keuangan  perusahaan  dengan  kriteria  laba  bersih  positif  selama  3 periode  berturut-turut,  dengan  total    99  data  yang  memenuhi  kriteria  sampel  riset  pada entitas  perbankan  konvensional  tercatat  diBEI  selama  2021-2023.  Metode  riset  ini berjenis  kausalitas  dengan  uji  analisa  regresi  linear  berganda.  Berdasar  temuan pengujian  secara  individu  LDR,  CAR  dan  NPL  berdampak  negatif  pada  harga  saham,
NPM  tidak  ada  dampak  pada  harga  saham.  Sedangkan  LDR,  CAR,  NPM  serta  NPL memberikan dampak secara simultan pada harga saham.
Kata  Kunci :  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Net  Profit Margin (NPM), Non-Performing Loan (NPL), Harga Saham

## 1.  Pendahuluan
Bank mempunyai peran yang penting sebagai lembaga intermediasi berupa sebagai perantara  keuangan  dari  orang-orang  yang  menabungkan  dananya  kemudian meminjamkannya  kepada  masyarakat  yang  mempunyai  keperluan  dana.  Keberadaan bank berkontribusi penting dalam keuangan suatu negara karena bank berperan sebagai alur lalu lintas pembayaran dan stabilitas nasional. Dalam menjalankan aktivitasnya, bank mempunyai  banyak  modal  guna  menyalurkan  dana.  Salah  satu  sumber  modal  bank berupa  penjualan  saham  dipasar  modal.  Setiap  Investor  membeli  saham  guna mendapatkan  laba  (Fernando et  al .,  2021).  Oleh  sebab  itu,  investor  memerlukan pertimbangan  yang  matang  dalam  mengambil  keputusan  investasi,  salah  satu  unsurnya berupa  harga  saham  (Diana  &  Setiawati,  2022).  Harga  saham  mencerminkan  kinerja suatu emiten di pasar modal dan menjadi indikator penting bagi investor. Oleh sebab itu, investor  perlu  mempertimbangkan  berbagai  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham (Yanto et al ., 2021).
Pada  periode  2021-2023,  perekonomian  dunia  menghadapi  tantangan  besar  yang dipengaruhi  oleh  kondisi  ekonomi  global  dan  regional,  termasuk  dampak  pandemi COVID-19  yang  berkepanjangan,  fluktuasi  suku  bunga  global,  dan  ketidakpastian ekonomi  akibat  konflik  geopolitik.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  tingkat  fluktuasi  inflasi  dan suku bunga global pada beberapa Negara berikut;
Sumber(Otoritas Jasa Keuangan, 2023)
Gambar  1  menyebutkan  bahwa  tingkat  inflasi  yang  tinggi  berbanding  lurus  dengan nilai  suku  bunga  yang  terus  meningkat,    akibatnya  Akibatnya,  biaya  pinjaman  menjadi lebih  mahal  bagi  konsumen  dan  perusahaan.  Hal  ini  dapat  menyebabkan  penurunan dalam  permintaan  kredit,  melemahnya  investasi,  serta  perlambatan  pertumbuhan ekonomi.  Selain  itu,  dengan suku  bunga  yang  lebih  tinggi,  risiko gagal  bayar  utang juga meningkat,  terutama  di  sektor-sektor  yang  sangat  sensitif  terhadap  biaya  pinjaman.  Ini dapat  menyebabkan  peningkatan  jumlah  kredit  macet  (non-performing  loans)  di perbankan,  yang  pada  gilirannya  dapat  mempengaruhi  stabilitas  keuangan  dan profitabilitas  bank.  Secara  keseluruhan,  tekanan  ini  dapat  menurunkan  kinerja  pasar saham  karena  investor  mungkin  menjadi  lebih  berhati-hati  dan  memilih  untuk mengalihkan investasinya ke instrumen keuangan yang lebih aman seperti obligasi yang menawarkan pengembalian yang lebih menarik dalam lingkungan suku bunga yang tinggi.
Permasalahan  stabilitas  ekonomi  tersebut  juga  dirasakan  pada  industri  perbankan, seperti kasus  laporan keuangan Allo Bank (BBHI), Capital Adequacy Ratio (CAR) timbul kenaikan  0,39%  periode  2022  di  angka  79,53  dibanding  tahun  sebelumnya, Non- Performing  Loan (NPL)  menurun  0,98%  dari  0,52  menjadi  0,01,  namun untuk  harga  per lembar saham periode 2022 turun 75% dari Rp.7.075,- jadi Rp.1.765,-. Sedangkan Bank BRI  (BBRI)  pada  tahun  yang  sama  terdapat  penurunan  nilai Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  sebesar  0,08%,  NPL  menurun  1,97%, tetapi  harga  perlembar  saham  tahun  2022 meningkat 16,8% dari Rp.4.110,- menjadi Rp.4.940,-. Loan to Deposit Ratio (LDR) selaku instrumen  guna  memperlihatkan  besarnya  bank  memakai  dana  pihak  ketiga  untuk memberikan  kredit  kepada  peminjam.  Naiknya Loan  to  Deposit  Ratio (LDR) menggambarkan  likuiditas  perbankan  jadi  kecil  membuat  risiko  gagal  bayar  pinjaman semakin  tinggi  sehingga  mempengaruhi  keputusan  investor  dan  berujung  pada penurunan harga saham (Rizkia, 2023).
Faktor  kedua  yang  mempengaruhi  harga  saham  berupa Capital  Adequacy  Ratio (CAR). Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  selaku  parameter  bagi  perbankan  guna mengembangkan  bisnis  serta  mitigasi  risiko  kerugian  (Japin  &  Ciptawan,  2022).  Bank Indonesia menetapkan standar minimal pada Capital Adequacy Ratio (CAR) di angka 8%. Tingginya Capital Adequacy Ratio (CAR) menunjukkan kuatnya tingkat permodalan bank guna  menanggung  potensi  kerugian  yang  mungkin  terjadi.  Tingginya  rasio Capital Adequacy  Ratio (CAR)  mencerminkan  situasi  bank  tersebut  semakin  sehat  sehingga menyakinkan investor untuk selalu berinvestasi (Tjahjadi & Hermanto, 2021).
Net Profit Margin (NPM) digunakan sebagai faktor selanjutnya dalam mempengaruhi harga  saham. Net  Profit  Margin (NPM)  dipakai  guna  melihat  hasil  dari  laba  bersih  yang sudah  dikurangi  pajak  dibagi  dengan  penjualan  (Solihin et  al. ,  2021).  Peningkatan Net
Profit  Margin (NPM)  mencerminkan  bahwa  entitas  memperoleh  keuntungan  yang  besar dari aktivitas operasionalnya. Entitas yang memiliki profitabilitas tinggi dan peluang yang menjanjikan dapat menarik perhatian investor sehingga permintaan saham menjadi tinggi (Sari  &  Mahroji,  2023). Net  Profit  Margin (NPM)  mencerminkan  persentase  keuntungan bersih yang didapatkan dari hasil penjualannya, tingginya tingkat Net Profit Margin (NPM) menunjukkan  kesanggupan  entitas  guna  mendapatkan  laba  dari  penjualannya  naik sehingga berdampak pada peningkatan harga saham (Ernawati & Purwaningsih, 2022).
Faktor  lainnya  terdapat Non-Performing  Loan (NPL)  yang  berdampak  pada  harga saham. Non-Performing  Loan (NPL)  menunjukkan  perbandingan  keseluruhan  pinjaman bermasalah  dan  seluruh  pinjaman  yang  diberikan.  Pinjaman  bermasalah  muncul  ketika debitur  tidak  sanggup  membayar  kewajibannya  maka  bank  akan  mengalami  risiko kerugian sehingga bank tersebut kehilangan kesempatan dalam mendapatkan laba bunga yang  mengakibatkan  penurunan  profitabilitas  dan  berpengaruh  pada  harga  saham  (Haq et al ., 2020).
Riset  praktik  yang  dilakukan  Hutasoit et  al .  (2022)  mengemukakan Loan  to  Deposit Ratio (LDR)  berdampak  negatif  pada  harga  saham.  Riset  Istanti  (2022)  dan  Haq et  al . (2020)  menemukan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  memiliki  dampak  positif  pada  harga saham.  Riset  Albart et  al. (2023)  mengemukakan Net  Profit  Margin (NPM)  berdampak positif pada harga saham. Dan riset ditemukan  Brastama & Yadnya (2020) dan Buchory (2020)  menyatakan Non-Performing  Loan (NPL)  terdapat  dampak  negatif  pada  harga saham.  Mengacu  pada  riset  Widjaja  &  Ariefianto  (2022)  yang  berjudul The  dynamic  of bank  stock  price  and  its  fundamentals:  Evidence  from  Indonesia memakai  variabel independennya  profitabilitas,  risiko  kredit  dan  likuiditas  serta  harga  saham  sebagai variabel dependen pada periode 2006-2019. Namun demikian, beda riset saat ini dengan riset  terdahulu  yakni  menambahkan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  selaku  variabel independennya  dan  menggunakan  rentang  waktu  periode  terbaru  berupa  tahun  2021- 2023.
Dalam  penelitian  ini,  dua  teori  yang  relevan  untuk  menganalisis  faktor-faktor  yang mempengaruhi  harga  saham  adalah  Teori  Signaling  dan  Teori  Relevansi  Nilai.  Teori Signaling  menyatakan  bahwa  manajemen  perusahaan  memberikan  sinyal  kepada investor melalui informasi yang dipublikasikan (Nuraeni et al., 2019; Andry Herawati et al., 2020),  seperti  laporan  keuangan  dan  kebijakan  perusahaan.  Misalnya,  tingginya  Capital Adequacy  Ratio  (CAR)  dan  Net  Profit  Margin  (NPM)  adalah  sinyal  positif  yang menunjukkan  kondisi  keuangan  perusahaan  yang  sehat  dan  potensi  pertumbuhan  yang baik,  yang  pada  gilirannya  dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor  dan  mendorong kenaikan  harga  saham.  Sementara  itu,  Teori  Relevansi  Nilai  menjelaskan  bagaimana
informasi  yang  relevan  dan  akurat,  seperti  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR)  dan  Non- Performing  Loan  (NPL),  digunakan  oleh  investor  untuk  membuat  keputusan  investasi yang  lebih  baik.  Informasi  tersebut,  jika  mencerminkan  kinerja  yang  baik,  dapat berkontribusi positif pada penilaian saham  di pasar, karena investor melihat perusahaan sebagai entitas yang efektif dalam mengelola risiko dan menghasilkan profitabilitas (Barth et.  al., 2001) .  Kedua  teori  ini  penting  untuk  memahami  bagaimana  variabel-variabel dalam  penelitian  ini  serta  menghubungkannya  dengan  dinamika  ekonomi  global  dan regional yang mempengaruhi pasar saham.
Tujuan dari riset ini guna menganalisa dampak Loan to Deposit Ratio (LDR), Capital Adequacy Ratio (CAR), Net Profit Margin (NPM) serta Non-Performing Loan (NPL) pada harga saham entitas perbankan konvensional terdaftar di BEI periode 2021 hingga 2023. Industri  sektor  perbankan  dipilih  menjadi  objek  riset  sebab  industri  ini  senantiasa mengalami pertumbuhan. Serta, riset ini juga dapat digunakan dalam rangka pengambilan keputusan pada investasi saham oleh investor.

## 2.  Kerangka Teori

## 2.1  Teori Sinyal
Teori  sinyal awalnya  di  perkenalkan  oleh  Spence  (1973)  menerangkan  cara  entitas menyampaikan sinyal atau informasi dari laporan keuangan kepada penggunanya dimana sinyalnya  berupa  informasi  yang  menunjukkan  entitas  berkinerja  lebih  baik  dibanding entitas  lainnya.  Kenaikan  laba  yang  dilaporkan  dianggap  sebagai  sinyal  positif  sebab menunjukkan  kesehatan  entitas,  sedangkan  penurunan  laba  dianggap  sebagai  sinyal negatif,  menandakan  bahwa  entitas  sedang  mengalami  kondisi  yang  buruk  (Diana  & Setiawati,  2022).  Investor  maupun  kreditur  dapat  menilai  kondisi  suatu  entitas berdasarkan  sinyal  yang  diberikan.  Dalam  hal  profitabilitas,  sinyal  tersebut  ditunjukkan melalui kenaikan atau penurunan laba entitas (Hanifah, 2023).

## 2.2  Teori Relevansi Nilai
Teori  Relevansi  Nilai  adalah  konsep  yang  menguraikan  bagaimana  informasi  akuntansi dapat  mempengaruhi  keputusan  investasi  dan  harga  saham  di  pasar  modal.  Menurut Barth et al. (2001), teori ini menyatakan bahwa angka akuntansi —seperti laba bersih dan rasio  keuangan —harus  mampu  mencerminkan  peristiwa  ekonomi  yang  relevan  dan berpengaruh  terhadap  nilai  suatu  entitas.  Informasi  ini  dianggap  relevan  jika  dapat digunakan  oleh  investor  untuk  meramalkan  kinerja  masa  depan  perusahaan  dan mempengaruhi  keputusan  investasi  mereka.  Dalam  konteks  ini,  data  yang  akurat  dan informatif tentang kinerja finansial perusahaan menjadi kunci bagi investor dalam menilai
nilai  perusahaan  dan  menentukan  harga  saham  (Barth  et  al.,  2001;  Handayani  & Karnawati, 2021).
Dalam  hubungan  dengan  Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR),  Capital  Adequacy  Ratio (CAR), Net Profit Margin (NPM), dan Non-Performing Loan (NPL), teori ini menunjukkan bahwa  variabel-variabel  tersebut  memainkan  peran  penting  dalam  menentukan  harga saham  bank  (Nuraeni  et  al.,  2019).  LDR  dan  NPL  memberikan  gambaran  tentang  risiko kredit dan likuiditas, yang dapat mempengaruhi persepsi investor tentang kestabilan dan kesehatan  finansial  bank.  CAR  dan  NPM,  di  sisi  lain,  mencerminkan  kemampuan  bank dalam  mengelola  modal  dan  profitabilitas.  Data  yang  positif  dalam  variabel-variabel  ini akan  dianggap  relevan dan  positif  oleh  investor,  yang  dapat mendorong kenaikan  harga saham.  Sebaliknya,  angka  yang  buruk  dapat  menurunkan  kepercayaan  investor  dan mengakibatkan  penurunan  harga  saham.  Dengan  demikian,  teori  relevansi  nilai menjelaskan bagaimana informasi keuangan ini mempengaruhi harga saham

## 2.3  Harga Saham
Harga saham sebagai harga yang diberikan kepada suatu entitas untuk orang-orang yang ingin  membeli  saham  (Munandar et  al .,  2022).  Harga  saham  juga  sebagai  indikator penting  dari  keberhasilan  manajemen  suatu  entitas.  Harga  saham  dengan  nilai  yang tinggi  tidak  hanya  memberikan  keuntungan  berupa capital  gain bagi  pemegang  saham, tetapi  juga  memperbaiki  citra  perusahaan  sehingga  manajemen  tidak  kesulitan  dalam memperoleh  dana  dari  pihak  luar  perusahaan  (Solihin et  al .,  2021).  Bagi  entitas, peningkatan harga saham menunjukkan kinerja entitas yang baik sehingga calon investor merasa  lebih  yakin  untuk  menanamkan  dananya  pada  entitas  terkait.  Selain  itu, peningkatan  harga  saham  menunjukkan  bahwa  entitas  mempunyai  peluang  untuk memperoleh keuntungan dan kesejahteraan yang lebih terjamin bagi investor  (Setyowati et al ., 2023).

## 2.4 Loan to Deposit Ratio (LDR)
Sejumlah  pinjaman  perbankan  dibandingkan  keseluruhan  dananya  disetorkan  dari masyarakat diartikan Loan to Deposit Ratio (Rizkia, 2023). Karena Loan to Deposit Ratio memperlihatkan sejauh mana dana tabungan dipakai untuk pemberian kredit maka rasio ini  dipakai  guna  melihat  tingkat  likuiditas  pada  perbankan.  Semakin  tinggi  rasio menandakan  bank  telah  meminjamkan  seluruh  dananya,  dan  semakin  rendah  rasio menandakan bank mempunyai kelebihan dana yang siap untuk dikreditkan (Purnamasari &  Sitorus,  2023).  Adapun  standar  rasio Loan  to  Deposit  Ratio (LDR) yang  ditetapkan Bank Indonesia dalam peraturan Nomor 17/11/PBI/2015 sebesar 78%-92%.

## 2.5 Capital Adequacy Ratio (CAR)
Alat  menganalisis  kepemilikan  ekuitas  perbankan  terhadap  Aktiva  Tertimbang  Menurut Risiko  diartikan  sebagai Capital  Adequacy  Ratio (Hasibuan  &  Meutia,  2021). Capital Adequacy  Ratio (CAR)  diartikan  keseluruhan  ekuitas  sendiri  dibutuhkan  guna menyembunyikan  risiko  rugi  dari  aset  yang  memuat  risiko  (Ernawati  &  Purwaningsih, 2022).  Bank  Indonesia  menetapkan  batas  minimal  untuk Capital  Adequacy  Ratio (CAR) pada  angka  8%.  Tingginya  modal  yang  ditanamkan  maka  semakin  tinggi  pula  tingkat profitabilitas perbankan (Brastama & Yadnya, 2020).

## 2.6 Net Profit Margin (NPM)
Indikator guna melihat perbandingan laba yang sudah dikurangi pajak terhadap penjualan diartikan sebagai Net Profit Margin (NPM) (Solihin et al ., 2021). Dalam industri perbankan penjualan  yang  dimaksud  yaitu  pendapatan  operasional.  Tingginya  angka Net  Profit Margin (NPM)  menggambarkan  entitas  mendapatkan  laba  terbesar  dari  tingkat pendapatan  yang  ada.  Sebaliknya,  rendahnya  angka Net  Profit  Margin (NPM) menunjukkan bahwa penjualan entitas rendah, yang mengakibatkan laba yang diperoleh juga  rendah  (Yanto et  al. ,  2021).  Entitas  dikatakan  sehat  bila  tingkat Net  Profit  Margin (NPM) berada diatas 5%.

## 2.7 Non-Performing Loan (NPL)
Menurut  Brastama  &  Yadnya  (2020),  jumlah  kredit  yang  dianggap  memiliki  masalah dibandingkan  terhadap  jumlah  kredit  yang  dipinjamkan  dimana  kredit  tersebut  tidak masuk kredit pada bank lain didefinisikan sebagai Non-Performing Loan (NPL).  Ada tiga golongan  perkreditan  memiliki  masalah  berupa  perkreditan  kurang  lancar,  perkreditan diragukan  serta  perkreditan  macet.  Suatu  perbankan  dianggap  sehat  apabila  nilai rasionya  kurang  dari  5%  sesuai  pedoman  Bank  Indonesia  Nomor  13/3/PBI/2011.  Bila Non-Performing Loan (NPL) naik maka risiko mengalami kerugian kredit semakin besar, begitu juga sebaliknya (Buchory, 2020).

## 2.8 Hubungan antar Variabel dalam Penelitian
Likuiditas suatu perbankan dilihat menggunakan Loan to Deposit Ratio (LDR). Besarnya Loan to Deposit Ratio mencerminkan tingginya dana sudah dikreditkan sehingga likuiditas perbankan  dianggap terlalu  rendah  dan  risiko timbulnya  gagal  bayar  semakin  tinggi.  Hal tersebut  tentunya  dapat  mempengaruhi  minat    investor  dan  mengakibatkan  penurunan harga pada saham (Rizkia, 2023).
Temuan  serupa  oleh  Hutasoit et  al .  (2022)  mengatakan Loan  to  Deposit  Ratio (LDR) berdampak negatif pada harga saham, hingga terbentuk hipotesisnya:
H 1 : Loan to Deposit Ratio (LDR) berdampak negatif pada harga saham.
Capital Adequacy Ratio (CAR) memperlihatkan kesanggupan entitas dalam menutup risiko kerugian, dalam hal ini entitas memiliki dana cadangan guna menutup kemungkinan mengalami  kerugian.  Menurut  Mulyani  &  Purwaningsih  (2023),  besarnya  nilai Capital Adequacy Ratio (CAR) mencerminkan naiknya modal perbankan dan menimbulkan bank dapat mengembangkan bisnis dengan keamanan tinggi maka sinyal positif yang diberikan ke  investor  sehingga  berdampak  pada  kenaikan  harga  saham.  Temuan  serupa  oleh Istanti  (2022)  mengatakan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  memiliki  dampak  positif  pada harga saham, hingga dibentuk hipotesisnya:
H 2 : Capital Adequacy Ratio (CAR) berdampak positif pada harga saham.
Diana  &  Setiawati  (2022)  mengemukakan Net  Profit  Margin (NPM)  naik mencerminkan  tingginya  keuntungan setelah pajak  didapatkan  entitas  dari  hasil penjualannya. Dengan laba bersih yang besar, terdapat peningkatan peluang bagi entitas guna menambah modal bisnisnya tanpa harus melalui utang baru maka naiknya Net Profit Margin (NPM)  akan  banyak  investor  tertarik  pada  entitas  tersebut karena  investor  dapat memperoleh return yang lebih baik. Dalam riset Wibowo et al . (2022) tingginya Net Profit Margin (NPM)  menandakan  keberhasilan  entitas  dalam  menjalankan  misi  pemiliknya. Entitas  yang  mampu  menghasilkan  keuntungan  cenderung  menarik  minat  investor. Investor  bersedia  untuk  membeli  saham  dengan  nilai  yang  lebih  tinggi  jika  mereka meramalkan  bahwa Net  Profit  Margin (NPM)  pada  entitas  akan  meningkat,  begitu  juga sebaliknya (Hanifah, 2023). Temuan serupa oleh Albart et al . (2023) mengatakan terdapat dampak  positif Net  Profit  Margin (NPM)  pada  harga  saham,  hingga  dibangun hipotesisnya:
H 3 : Net Profit Margin (NPM) berdampak positif pada harga saham.
Non-Performing  Loan (NPL) sebagai  ukuran  dimana  peminjam  gagal  melakukan pembayaran  yang  sudah  dijadwalkan  dalam  tempo  tertentu  (Japin  &  Ciptawan,  2022). Non-Performing  Loan (NPL) juga  sebagai  instrumen  pengukuran  kesehatan  perbankan. Dalam penyaluran kredit selain memperoleh laba juga terdapat risiko kredit. Besar tingkat Non-Performing  Loan (NPL) menunjukkan  tinggi  kemungkinan  risiko  kebangkrutan  akan dihadapi  bank.  Hal  ini  mengakibatkan  bank  tersebut  dianggap  tidak  sehat  sehingga berdampak  pada  penurunan  harga  saham  (Nurhayati  &  Pertiwi,  2021).  Temuan  serupa
oleh  Haq et  al .  (2020)  mengemukakan Non-Performing  Loan (NPL) berdampak  negatif pada harga saham, hingga dibangun hipotesisnya:
H 4 : Non-Performing Loan (NPL) berdampak negatif pada harga saham.
Sumber: (Rizkia,  2023; Hutasoit et  al . 2022; Mulyani & Purwaningsih  2023; Istanti  2022; Diana & Setiawati 2022; Wibowo et al . 2022; Albart et al . 2023; Japin & Ciptawan, 2022; Nurhayati & Pertiwi, 2021; Haq et al . 2020; Nuraeni et al., 2019)

## Gambar 2. Model Penelitian

## 3.  Metode
Riset  disini memakai jenis kausalitas untuk mengidentifikasi dampak rasio-rasio finansial pada  harga  saham,  memanfaatkan  data  sekunder  serta  pendekatan  kuantitatif.  Variabel independennya  terdiri  dari  yang  kesatu, Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  caranya  membagi sejumlah pemberian kredit terhadap sejumlah simpanan nasabah  (Rizkia,  2023). Capital Adequacy  Ratio (CAR)  caranya  perbandingan  diantara  ekuitas  dan  aset  tertimbang menurut risiko untuk mengukur variabel independen kedua (Istanti, 2022). Menurut Solihin et al. (2021), laba bersih yang dibagi pendapatan bersih akan dihitung sebagai Net Profit Margin pada variabel independen ketiga. Kemudian menurut Rizkia (2023), jumlah kredit yang  dianggap  memiliki  masalah  dibanding  keseluruhan  kredit  yang  diberikan  kepada pihak  ketiga  akan  dianggap  perhitungan  mencari Non-Performing  Loan (NPL). Dependennya  adalah  harga  saham  menggunakan closing  price per  akhir  bulan  Mei  dari www.idx.co.id (Solihati, 2021).
Populasi  riset  memakai  entitas  perbankan  konvensional  periode  2021  sampai  2023 yang  tercatat  pada  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  sebanyak  43  entitas  dengan  jumlah  129 data.  Karena  tidak  seluruh  populasi  bisa  digunakan  sebagai  sampel  maka  riset  disini
Loan to Deposit Ratio (LDR) (X 1 )

## Capital Adequacy
Ratio (CAR) (X 2 )
Net Profit Margin
(NPM) (X 3 ) Harga Saham (Y) Non-Performing Loan (NPL) (X 4 )
H 1 (-) H 2 (+) H 3 (+) H 4 (-)
mengandalkan non probability sampling serta metode purposive sampling dengan kriteria;
a.  Semua  entitas  perbankan  konvensional  terdaftar  pada  BEI,  entitas  mengumumkan laporan keuangan lengkap pada periode 2021 sampai 2023
b.  Entitas  memperoleh  laba  bersih  positif  setelah  pajak  berturut-turut  periode  2021- 2023.
Dari  hasil  pemrosesan  data  diperoleh  33  entitas  selama  periode  tiga  tahun  dengan total  sampel  sebanyak  99  data.  Uji  statistik  deskriptif  diterapkan  didalam  riset  disini, dilanjutkan  dengan  pengujian  asumsi  klasik  berupa  normalitas,  multikolinearitas, heteroskedastisitas,  serta  autokorelasi.  Berikutnya,  dilaksanakan  pengujian  hipotesis guna  mengetahui  dampak  variabel  independen  pada  dependennya.  Pengujian  hipotesis meliputi  pengujian  F,  pengujian  t,  uji  koefisien  determinasi,  bentuk  persamaan  regresi berganda (Ghozali, 2018):
HS = α – β 1 .LDR + β 2 .CAR + β 3 .NPM – β 4 .NPL + ε Keterangan:
HS = Harga Saham α = Konstanta β 1 β 2 β 3 β 4
= Koefisien Regresi
LDR = Loan to Deposit Ratio CAR = Capital Adequacy Ratio NPM = Net Profit Margin NPL = Non-Performing Loan ε = Error
4.  Hasil Penelitian Dan Pembahasan
4.1  Hasil Analisis Uji Statistik Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation LDR 99 .0449 5.2791 .8395 .6125 CAR 99 .1078 2.8388 .4069 .3915 NPM 99 .3429 8.1904 .8501 .7550 NPL 99 .0000 .3415 .0300 .0441 Harga Saham 99 50.0000 9375.0000  2177.4848 2456.4815 Valid N ( listwise ) 99
Sumber: Pengolahan Data SPSS (2024).
Data  sampel  riset  menginterpretasikan Loan  to  Deposit  Rasio (LDR) diperoleh  angka minimum  pada  PT.  Bank  Permata,  Tbk  senilai  0,0449  ditahun  2023,  angka  maksimum pada  PT.  Bank  Bisnis  Internasional, Tbk  senilai  5,2791  periode  2023,  dan  nilai  rata-rata 0,8395  bernilai  standar deviasinya  0,6125,  bermakna  level  rata-rata kapabilitas  likuiditas diperbankan periode 2021 hingga 2023 senilai 0,8395 ataupun 83,95%. Rata-rata sampel menunjukan Loan  to  Deposit  Rasio (LDR)  berada  dalam  standar  regulasi  ideal  Bank Indonesia sebesar 78-92%.
Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  didapat  angka  minimum  0,1078  pada  PT.  Bank Mayapada  Internasional,  Tbk  ditahun  2023,  angka  maksimum  pada  PT.  Bank  Bisnis Internasional, Tbk senilai 2,8388 periode 2022, dan nilai rata-rata 0,4069 bernilai standar deviasinya 0,3915 bermakna level rata-rata rasio kecukupan modal di perbankan periode 2021  hingga  2023  senilai  0,4069  ataupun  40,69%.  Rata-rata Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  termasuk  besar  sebab  ideal  menurut  peraturan  Bank  Indonesia  adalah  8%. Selanjutnya Net  Profit  Margin (NPM)  diperoleh  angka  minimum  0,3429  pada  PT.  Bank MNC Internasional, Tbk periode 2022, angka maksimum 8,1904 pada PT. Bank Jago Tbk. periode 2021, nilai rata-ratanya 0,8501 bernilai standar deviasinya 0,7550 bermakna level rata-rata  rasio Net  Profit  Margin di  perbankan  periode  2021  hingga  2023  senilai  0,8501 ataupun  85,01%.  rata-rata Net  Profit  Margin (NPM)  menginterpretasikan  kapabilitas entitas guna memperoleh laba melebihi standar rasio yaitu diatas 5%.
Non-Performing Loan (NPL) diperoleh angka minimum 0,000 pada PT. Bank Capital Indonesia, Tbk periode 2021, nilai maksimum pada PT. Bank Permata, Tbk periode 2023 senilai  0,3415,  nilai  rata-ratanya  0,0300  bernilai  standar  deviasinya  0,0441  bermakna level  rata-rata  rasio  risiko  kredit  diperbankan  periode  2021  hingga  2023  senilai  0,0300 ataupun 3,00%. Rata-rata Non-Performing Loan (NPL) menginterpretasikan kualitas kredit entitas baik atau ideal, karena menurut peraturan Bank Indonesia, rasio kredit bermasalah ini maksimalnya 5% dari keseluruhan kredit.
Harga  saham  dengan  angka  minimum  adalah  PT.  Bank  MNC  Internasional,  Tbk. sebesar  Rp. 50 periode 2023 dan angka maksimum adalah PT. Bank Jago, Tbk. periode 2021  senilai  Rp.9.375,  nilai  rata-ratanya  2.177,4848  bernilai  standar  deviasinya  senilai 2.456,4815  bermakna  level  rata-rata  harga  saham  di  perbankan  periode  2021  hingga 2023  senilai  2.177,4848.  Harga  saham  setiap  saat  bisa  berubah  tergantung  dari banyaknya penawaran dan permintaan saham (Ernawati & Purwaningsih, 2022).
Tabel 2. Hasil Uji Asumsi Klasik No Pengujian Acuan Temuan Simpulan 1. Normalitas Monte Carlo Sig. ( 2-tailed ) 0,145 Terdistribusi normal 2. Multikolinearitas Tolerance/VIF LDR = 0,972/1,028 Tidak ada multikolinearitas CAR = 0,933/1,072 NPM = 0869/1,150 NPL = 0,903/1,107 3. Heteroskedastisitas Grafik Scatterplot Titik-titik menyebar dengan acak Tidak terdapat heteroskedastisitas 4. Autokorelasi Durbin Watson 2,024 Tidak terdapat autokorelasi Sumber: Pengolahan Data SPSS (2024).
Uji  normalitas  riset  ini  menggunakan  pedoman Kolmogorov-Smirnov (KS).  Angka asymp.  sig. menghasilkan  angka  0,000  bermakna  data  riset  tidak  terdistribusi  normal sebab  berada  dibawah  0,05  shingga  perlu  dilakukan  penghapusan outlier data  dan dilakukan  pengujian  ulang  pada  uji Kolmogorov-Smirnov Monte  Carlo dengan  hasil Sig. 0,145  lebih  besar  0,05  yang  bermakna  data  riset  terdistribusi  normal.  Adapun  hasil pengujian  multikolinearitas  berdasar  temuan  pada  masing-masing  variabel  independen diperoleh  angka tolerance berada melebihi 0,10  serta  angka  VIF  di  bawah  10,  hingga ditafsirkan  tidak  terjadi  multikolinearitas  diantara  keempat  variabel.  Selanjutnyan pengujian heteroskedastisitas berdasar temuan pada scatterplot setiap titik-titik menyebar dengan acak. Oleh sebab itu, tidak terjadi heteroskedastisitas.
Hasil Durbin Watson didapat angka 2,024 ada di daerah du ≤ dw ≤ 4-du ,dimana n = 99 dan k = 5 dengan taraf signifikannya 5%. Berdasar tabel Durbin Watson , angka batas bawah  (dl)  yaitu  1,5683  (4-dl  senilai  2,4317)  serta  batas  atas  (dU)  yaitu  1,7799  (4-du senilai 2,2201), maka tidak terdapat autokorelasi. Berdasar temuan dari pengujian regresi linear berganda, maka model persamaan regresi yang dibentuk;
HS = 3.391,185 – 1.579,911.LDR – 2.183,718.CAR + 1.418,805.NPM – 34.920,410.NPL + ε Berdasar persamaan regresinya didapat dari riset menghasilkan angka konstantanya (α) senilai 3.391,185 bermakna Loan to Deposit Ratio , Capital Adequacy Ratio , Net Profit Margin ,  serta Non-Performing  Loan diasumsikan  konstan  ataupun  angkanya  0 mengakibatkan peningkatan pada harga sahamnya senilai 3.391,185. Angka beta Loan to Deposit Ratio senilai -1.579,911 sehingga jika ada naik satu-satuan Loan to Deposit Ratio (LDR) membuat harga sahamnya turun senilai -1.579,911. Angka beta Capital Adequacy Ratio senilai  -2.183,718  jika  ada  naik  satu-satuan Capital  Adequacy  Ratio (CAR) membuat  harga  sahamnya  jadi  turun  senilai  -2.183,718.  Angka  beta Net  Profit  Margin 1.418,805 jika ada naik satu-satuan Net  Profit Margin (NPM) membuat  harga sahamnya jadi  naik  senilai  1.418,805.  Angka  beta Non-Performing  Loan  - 34.920,410  jika  ada  naik satu-satuan Non-Performing  Loan (NPL) membuat  harga  sahamnya  jadi  turun  senilai  - 34.920,410.
Tabel 3. Hasil Uji Parsial (t) Keterangan Beta t Sig. Hasil Loan to Deposit Ratio (H 1 ) -1.579,911 -2,537 0,013 Diterima Capital Adequacy Ratio (H 2 ) -2.183,718 -2,384 0,020 Diterima Net Profit Margin (H 3 ) 1.418,805 1,024 0,309 Ditolak Non-Performing Loan (H 4) -34.920,410 -2,764 0,007 Diterima
Sumber: Pengolahan Data SPSS (2024).
Hasil dari pengujian individu memperlihatkan t hitungnya -2,537 > t tabelnya 1,98552 dengan nilai signifikan 0,013 < 0,05. Akibatnya, Loan to Deposit Ratio berdampak negatif pada  harga  sahamnya.  Untuk Capital  Adequacy  Ratio t  hitungnya  -2,384  >  t  tabelnya
1,98552  dengan  nilai  signifikan  0,020  <  0,05,  akibatnya, Capital  Adequacy  Ratio berdampak negatif pada harga sahamnya. Bagi Net Profit Margin mempunyai t hitungnya 1,024 < t tabelnya 1,98552 serta nilai sig. 0,309 > 0,05, sehingga Net Profit Margin tidak berdampak pada harga sahamnya. Serta, Non-Performing Loan mempunyai t hitungnya - 2,764  >  t  tabelnya  1,98552  serta  angka sig. 0,007  ada  dibawah  0,05,  sehingga Non- Performing  Loan berdampak  negatif  pada  harga  sahamnya.  Berdasar  hasil  pada  uji  F didapat  angka  signifikan  0,002  angkanya  dibawah  0,05  dan  F  hitungnya  4,666  berada diatas F tabel 2,47 maknanya Loan to Deposit Ratio , Capital Adequacy Ratio , Net  Profit Margin , serta Non-Performing Loan terdapat dampak secara serentak pada harga saham. Hasil  pada  uji  koefisien  determinasi  (R)  ditemukan  angka  sebesar  0,437  artinya terdapat  korelasi  secara  lemah  diantara  4  variabel  independennya  sebab  hasil  nilai korelasinya  ada  dibawah  0,50.  serta  nilai  pada Adjusted  R  Square menghasilkan  nilai 0,150 yang bermaksud variabel dari harga saham bisa dipengaruhi oleh variabel Loan to Deposit  Ratio , Capital  Adequacy  Ratio , Net  Profit  Margin ,  serta Non-Performing  Loan sebesar 0,150 atau 15% sehingga bersisa 85% faktor lainnya tidak termasuk dalam riset ini.

## 4.2  Pembahasan
4.2.1 Pengaruh Loan to Deposit Ratio (LDR) Terhadap Harga Saham
Uji  masing-masing  menemukan Loan  to  Deposit  Ratio berdampak  negatif  pada  harga saham,  sehingga  temuan  tersebut  H 1 pada  riset  disini diterima .  Perihal  disini menggambarkan  tingkat Loan  to  Deposit  Ratio naik,  maka  likuiditas  jadi  turun  sehingga risiko  akan  gagal  bayar  pinjaman  pun  semakin  tinggi.  Hal  tersebut  menurunkan  minat investor sehingga berdampak pada penurunan harga saham. Hasil penelitian(Khasanah & Suwarti,  2022;  Nuraeni  et  al.,  2019)  juga  menemukan  bahwa  LDR  memiliki  dampak negatif  pada  harga  saham,  sejalan  dengan  temuan  penelitian  ini.  Mereka  menunjukkan bahwa tingginya LDR dapat mengindikasikan penurunan likuiditas dan peningkatan risiko gagal bayar pinjaman
Penelitian oleh Enjela & Wahyudi, (2022) yang berjudul "Pengaruh Rasio Keuangan terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Perbankan"  menunjukkan  bahwa  LDR berdampak  negatif  pada  harga  saham,  yang  konsisten  dengan  temuan  penelitian  ini. Penurunan  likuiditas  yang  ditunjukkan  oleh  LDR  yang  tinggi  dapat  meningkatkan  risiko gagal  bayar,  menurunkan  minat  investor,  dan  pada  akhirnya  menurunkan  harga  saham. Hasil ini juga mendukung teori bahwa investor cenderung menghindari risiko tinggi, yang tercermin dalam harga saham yang menurun ketika LDR tinggi.
4.2.2 Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR) Terhadap Harga Saham
Pengujian  secara  individu  menemukan Capital  Adequacy  Ratio berdampak  negatif  pada harga saham, sehingga temuan tersebut H 2 pada riset disini diterima. Hal ini berarti jika nilai  dari Capital  Adequacy  Ratio naik,  maka  pencadangan  modal  oleh  bank  semakin banyak  dimana modal  tersebut  tidak  dipergunakan  untuk menghasilkan keuntungan  dari perkembangan  bisnisnya.  Hal  tersebut  menurunkan  minat  investor  akan  permintaan saham sehingga harga saham menjadi turun.
Temuan  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  CAR  berdampak  negatif  pada harga  saham,  yang  berbeda  dari  temuan  Istanti,  (2022)  dalam  studi  "Dampak  Capital Adequacy  Ratio  terhadap  Harga  Saham  Perbankan  di  Indonesia."  Istanti  menemukan bahwa  CAR  yang  tinggi  berhubungan  dengan  peningkatan  harga  saham,  karena menunjukkan  bahwa  bank  memiliki  cadangan  modal  yang  cukup  untuk  menanggung risiko.  Perbedaan  ini  mungkin  disebabkan  oleh  perbedaan  dalam  konteks  pasar  atau metodologi  penelitian.  Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  CAR  yang  tinggi  bisa mengindikasikan  bahwa  modal  tidak  digunakan  secara  optimal,  sehingga  mengurangi daya  tarik  bagi  investor hasil  penelitian  serupa  juga  ditemukan  pada  penelitian  (Putra  et al., 2022).
4.2.3 Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham
Pengujian  secara  individu  menemukan Net  Profit  Margin (NPM)  tidak  berdampak  pada harga saham, sehingga temuan tersebut H 3 pada riset disini ditolak. Hal ini menjabarkan laba  bersih  yang  tinggi  tidak  menjamin  harga  saham  perbankan  mengalami  kenaikan. Hasil  disini  berbeda  dengan  teori  sinyal  yang  mengungkapkan  bila  laba  bersih  suatu entitas tinggi maka sinyal positif yang diberikan kepada investor sehingga mengakibatkan kenaikan harga pada saham.
Penelitian  ini  menemukan  bahwa  NPM  tidak  memiliki  dampak  signifikan  terhadap harga  saham,  yang  sejalan  dengan  studi  Ginting  et  al.,  (2023)  berjudul  "Pengaruh Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham  Perbankan  di  Indonesia."  Ginting  et  al.  juga menunjukkan bahwa NPM tidak selalu berdampak langsung pada harga saham, mungkin karena  faktor  eksternal  atau  karakteristik  spesifik  perusahaan  yang  mempengaruhi keputusan  investasi.  Penelitian  (Rinati,  2016;  Lombogia  et  al.,  2020;  Siregar,  2022) mengaitkan hasil temuannya yang serupa pula dengan kemungkinan investor lebih fokus pada faktor-faktor lain seperti risiko dan stabilitas keuangan daripada hanya laba bersih 4.2.4 Pengaruh Non- Performing Loan (NPL) Terhadap Harga Saham Uji  secara  individu  menemukan Non-Performing  Loan berdampak  negatif  pada  harga saham,  sehingga  temuan  tersebut  H 4 pada  riset  disini diterima. Hal  ini  menjabarkan tingkat Non-Performing  Loan yang  besar  maka  risiko  kebangkrutan  yang  dihadapi  bank
juga  besar.  Hal  ini  mengakibatkan  bank  tersebut  dianggap  tidak  sehat  sehingga berdampak pada penurunan harga saham (Nurhayati & Pertiwi, 2021).
Penelitian ini menemukan bahwa NPL berdampak negatif pada harga saham, sejalan dengan  temuan  Buchory  (2020)  dalam  studi  "Pengaruh  Non-Performing  Loan  terhadap Harga  Saham  Perbankan  di  Indonesia."  Buchory  menunjukkan  bahwa  NPL  yang  tinggi menandakan  risiko  kredit  yang  besar,  yang  menurunkan  kepercayaan  investor  dan berdampak  negatif  pada  harga  saham.  Hal  ini  juga  sejalan  dengan  temuan  Nurhayati  & Pertiwi,  (2021),  yang  mengonfirmasi  bahwa  risiko  kebangkrutan  yang  tinggi mempengaruhi harga saham secara negatif.

## 5.  Kesimpulan Dan Saran
Berdasarkan  analisis  terhadap  99  laporan  keuangan  dari  33  entitas  perbankan konvensional  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2021  hingga 2023,  penelitian  ini  menemukan  bahwa  variabel  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Loan  to Deposit  Ratio  (LDR),  dan  Non-Performing  Loan  (NPL)  memiliki  dampak  negatif  secara signifikan terhadap harga saham. Sebaliknya, Net Profit Margin (NPM) tidak menunjukkan pengaruh signifikan pada harga saham secara individu. Uji F menunjukkan bahwa secara bersama-sama, variabel-variabel ini mempengaruhi harga saham, yang mengindikasikan bahwa pengaruh variabel-variabel keuangan ini pada harga saham bersifat komprehensif dan saling terkait.
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan.  Pertama,  jumlah  entitas  yang memenuhi kriteria  sampel  terbatas,  disebabkan oleh  banyaknya  entitas  perbankan  yang mengalami  kerugian  selama  periode  riset.  Kedua,  penelitian  ini  hanya  mencakup  bank konvensional  dan  mengamati  dampak  dari  variabel-variabel  yang  dipilih  dalam  jangka waktu tiga tahun. Hal ini membatasi generalisasi hasil penelitian untuk bank syariah atau periode  waktu  yang  lebih  panjang.  Selain  itu,  variabel  Net  Profit  Margin  (NPM)  mungkin tidak  sepenuhnya  mencerminkan  kinerja  keuangan  yang  mempengaruhi  harga  saham, sehingga  bisa  dipertimbangkan  untuk  menggunakan  variabel  Net  Interest  Margin  (NIM) yang mungkin memberikan gambaran lebih akurat.
Penelitian selanjutnya disarankan untuk mengganti variabel Net Profit Margin (NPM) dengan  Net  Interest  Margin  (NIM),  karena  NIM  dapat  memberikan  informasi  yang  lebih relevan  tentang  profitabilitas  dan  kinerja  keuangan  perbankan,  yang  mungkin  lebih berdampak  pada  harga  saham.  Selain  itu,  memperluas  cakupan  penelitian  dengan memasukkan  bank  syariah  serta  periode  waktu  yang  lebih  panjang  dapat  memberikan perspektif  yang  lebih  luas  tentang  dampak  variabel  keuangan  terhadap  harga  saham. Implikasi  manajerial  dari  penelitian  ini  menunjukkan  pentingnya  bagi  perbankan  untuk
meningkatkan struktur modal dan memelihara kualitas aset guna mengurangi risiko kredit. Informasi  ini  juga  bermanfaat  bagi  investor  dalam  membuat  keputusan  investasi  yang lebih  terinformasi,  untuk  memaksimalkan  potensi  keuntungan  dari  investasi  saham mereka.

## 6.  Daftar Pustaka
Albart,  N.,  Purnomo,  H.,  Suherman,  U.,  Judijanto,  L.,  &  Hermuningsih,  S.  (2023).  The Effects Of Net Profit Margin, Debt Ratio, Total Assets Turnover, And Current Ratio On The Stock Prices Of Idx 30 Companies Within 2018-2022. International Journal Of Science And Society , 5 (5), 499 –506. Https://Doi.Org/10.54783/Ijsoc.V5i5.907 Andry  Herawati,  Liling  Listyawati,  &  Sarwani.  (2020).  Analisis  Faktor-Faktor  Terhadap
Keputusan  Pengambilan  Kredit  Usaha  Rakyat  Pada  Debitur  Bank  Rakyat Indonesia Di Kota Surabaya. Sketsa Bisnis .
Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V7i1.2086
Berliansyah  Putra,  D.,  Aryadi,  H.,  &  Supriadi,  D.  (2022).  Pengaruh  Car,  Ldr  Dan  Eps Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2017-2021. Akrab  Juara :  Jurnal  Ilmu-Ilmu  Sosial , 7 (4). Https://Doi.Org/10.58487/Akrabjuara.V7i4.1957
Brastama, R. F., & Yadnya, I. P. (2020). The Effect Of Capital Adequacy Ratio And Non Performing  Loan  On  Banking  Stock  Prices  With  Profitability  As  Intervening Variable. American  Journal  Of  Humanities  And  Social  Sciences  Research , 4 (12),
43 –49.
Buchory,  H.  A.  (2020).  Banking  Intermediation,  Asset  Quality,  Price  Earning  Ratio  And Stock  Prices  And  Their  Impact  On  Corporate  Value  -  Study  At  The  Regional Development Bank Of West Java And Banten Provinces In Indonesia. International Journal Of Innovation, Creativity And Change , 11 (12), 513 –527. Dewi, N. S., & Suwarno, A. E. (2022). Pengaruh Roa, Roe, Eps Dan Der Terhadap Harga Saham Perusahaan . 1 , 472 –482. Diana, I., & Setiawati, E. (2022). Analysis Of The Effect Of Current Ratio (Cr), Return On Assets  (Roa),  Debt  To Equity  Ratio  (Der)  And Net  Profit  Margin  (Npm)  On  Stock Price .
Enjela,  L.  M., & Wahyudi, I. (2022). Pengaruh Return On Asset, Loan To Deposit Ratio, Dan  Capital  Adequacy  Ratio  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Manajemen  Dan Ekonomi Bisnis , 2 (3), 78 –86.
Ernawati, Y., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh Total Arus Kas, Debt To Equity Ratio Dan  Return  On  Assets  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Ilmiah  Mea  (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) , 6 (2), 2022.
Fernando,  J.,  Yulistia,  C.,  Felisia,  F.,  &  Purba,  M.  N.  (2021).  Pengaruh  Return  On Investment,  Net  Profit  Margin,  Dividen  Per  Share  Dan  Pertumbuhan  Aset Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Manufaktur. Owner , 5 (1),  38 –50. Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V5i1.334
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  Ibm  Spss  25  Edisi  9 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginting,  C.,  Putri,  N.  M.,  Wardani,  H.  F.,  Nopian,  R.,  &  Nasution,  M.  I.  (2023).  The Influence  Of  Inflation  And  Net  Profit  Margins  On  Banking  Sector  Stock  Prices  In Mediation Of Profitability On The Indonesian Stock Exchange For The 2017-2021 Period. Proceeding  Medan  International  Conference  Economics  And  Busniness , 1 (January), 272 –282.
Handayani,  S.,  &  Karnawati,  Y.  (2021).  Relevansi  Informasi  Dalam  Pengambilan Keputusan  Investor  Di  Pasar  Modal. Jurnal  Ekonomi :  Journal  Of  Economic , 12 (01), 77 –92. Https://Doi.Org/10.47007/Jeko.V12i01.4083
Hanifah,  A.  (2023).  The  Influence  Of  Debt  Equity  Ratio  (Der),  Earning  Per  Share  (Eps),
Net Profit Margin (Npm) And Return On Equity (Roe) On Stock Returns (Study Of The Cigarette Industry That Goes Public On The Indonesian Stock Exchange For The 2011-2021 Period). Journal Of Accounting And Finance Management (Jafm) ,
4 (4), 285 –296.
Haq, M. F. A., Zulkhairahmi, Febriananda, A., Tarmaja, M. N. I. R., & Christine, D. (2020). The  Influence  Of  Non-Performing  Loans  And  Capital  Adequacy  Ratio  On  Share Prices  (  Empirical  Study  Of  Banking  Registered  On  The  Ise  For  The  2016-2018 Period  ). Palarch’s  Journal  Of  Archaeology  Of  Egypt/Egyptology , 17 (4),  2887 – 2896.
Hasibuan, T. F. H., & Meutia, R. F. (2021). Influence Capital Adequacy Ratio And Loan To Deposit  Ratio  To  The  Company’s  Stock  Price  Bankings  Listed  On  Bei. Journal Economy And Currency Study (Jecs) , 3 (2), 67 –76.
Https://Doi.Org/10.51178/Jecs.V3i2.313
Hutasoit, D. T. M., Toni, N., & Ariesa, Y. (2022). Effect Of Loan To Deposit Ratio, Capital Adequacy  Ratio,  Return  On  Equity,  And  Dividend  Payout  Ratio  On  Stock  Prices With  Bank  Indonesia  Interest  Rates  As  Moderating  Variables  In  Banking Companies On The Indonesia Stock Exchange. International Journal Of Socal And Management Studies , 3 (3), 137 –149.
Istanti,  E.  (2022).  The  Influence  Of  Internal  And  External  Factors  Of  Red  Plant  Banking Companies On Share Prices For The 2010 – 2019 Period. International Journal Of Economics, Business And Accounting Research (Ijebar) , 6 (3).
Japin, G., & Ciptawan. (2022). The Impact Of Capital Adequacy Ratio, Capital Structure, Non-Performing  Loan,  And  Return  On  Assets  Towards  Firm  Value  Of  Banking Companies  Listed  In  Indonesia  Stock  Exchange. The  Opportunity  Of  Digital  And Technology Disruption , 155 –175.
Khasanah, U., & Suwarti, T. (2022). Analisis Pengaruh Der, Roa, Ldr Dan Tato Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Perbankan. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan Keuangan , 4 (6).
Lombogia, A. J. G., Vista, C., & Dini, S. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio,  Net  Profit  Margin,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Otomotif  Dan  Komponen  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2013-2017.
Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah) , 3 (1). Https://Doi.Org/10.36778/Jesya.V3i1.138
Mulyani, N., & Purwaningsih, E. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Tingkat Utang Dan Rasio Kecukupan Modal Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Research Student (Jirs) , 1 (1), 130 –145.
Munandar,  A.,  Wulandari,  N.,  &  Mursyid,  T.  H.  (2022).  Analisis  Pengembangan  Vaksin Terhadap  Harga  Saham  Sektor  F121. Equilibrium :  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi , 11 (1), 1. Https://Doi.Org/10.35906/Equili.V11i1.939 Nuraeni, Any Urwatul Wutsqo, & Sufiyatus Suaibah. (2019). Pengaruh Risiko Kredit (Npl),
Tingkat  Kecukupan  Modal  (Car)  Dan  Praktek  Good  Corporate  Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Sketsa Bisnis .
Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V5i2.1587
Nurhayati,  E.,  &  Pertiwi,  W.  N.  B.  (2021).  Analisis  Pengukuran  Faktor  Paling  Dominan Yang  Mempengaruhi  Harga  Saham  Perbankan  Bumn  Indonesia  Periode  2009 – 2018. Sains: Jurnal Manajemen
Dan Bisnis , 13 (2), 230.
Https://Doi.Org/10.35448/Jmb.V13i2.11651 Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2023). Laporan  Surveillance  Perbankan  Indonesia  Lspi  Tw  I 2023 . Https://Ojk.Go.Id/Id/Kanal/Perbankan/Data-Dan-Statistik/Laporan-Profil- Industri-Perbankan/Documents/Laporan  Surveillance  Perbankan  Indonesia  - Triwulan I 2023.Pdf
Purnamasari, S., & Sitorus, R. R. (2023). Pengaruh Non Performing Loan (Npl), Loan To Deposit  Ratio  (Ldr)  Dan  Return  On  Asset  (Roa)  Terhadap  Harga  Saham  Pada Industri  Perbankan. Jiip  -  Jurnal  Ilmiah  Ilmu  Pendidikan , 6 (12),  9741 –9750.
Https://Doi.Org/10.54371/Jiip.V6i12.3302 Rinati,  I.  (2016).  Pengaruh  Npm,  Roa  Dan  Roe  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Yang Tercantum Dalam Indeks Lq45. Jurnal Akuntansi , 1 .
Rizkia,  A.  P.  (2023).  The  Effect  Of  Ldr,  Roa,  Per,  Der,  Npl  On  Stock  Prices  In  Banking Sub-Sector  Companies  In  2019-2021. Owner:  Riset  &  Jurnal  Akuntansi , 7 (4), 3472 –3480. Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V7i4.1693 Sari,  P.  V.,  &  Mahroji.  (2023).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan,  Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmiah Wahana Pendidikan , 9 (24), 530 –548.
Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.5281/Zenodo.10434066
Setyowati, L., Marthika, L. D., Andhitiyara, R., Saprudin, Alfiana, Atiningsih, S., Nurhikmat, M.,  Nugraha,  A.,  Yulaikah,  Solovida,  G.  T.,  Padriyansyah,  Rikah,  Mulatsih,  L.  S., Siregar, R. A., Imaningati, S., & Riyadi, R. (2023). Analisis Laporan Keuangan (F. Fachrurazi (Ed.); Cetakan Pe). Cv.Eureka Media Aksara.
Siregar,  S.  A.  (2022).  Pengaruh  Return  On  Asset  (Roa)  Dan  Net  Profit  Margin  (Npm) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  Bei. Bussman  Journal :  Indonesian  Journal  Of  Business  And Management , 2 (1). Https://Doi.Org/10.53363/Buss.V2i1.40 Solihin,  A.,  Afrizal,  &  Sulistyowati,  L.  (2021).  The  Effect  Of  Price  Earning  Ratio,  Current Ratio, Net Profit Margin And Debt To Equity Ratio On Stock Prices Of The Lq-45 Index  Of  The  Indonesia  Stock  Exchange  2016-2018.  In International  Journal  Of Science, Technology & Management .
Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.46729/Ijstm.V2i5.361
Tjahjadi, E., & Hermanto. (2021). Analisis Rasio Profitabilitas, Solvabilitas Terhadap Stock Price  Perusahaan  Perbankan. Jurnal  Ilmiah  Mea  (Manajemen,  Ekonomi,  Dan Akuntansi) , 5 (1), 1579 –1595.
Wibowo, E., Utami, S. S., Rufti, A., & Dewati, A. (2022). The Effect Of Return On Equity, Earning Per Share, And Net Profit Margin On Stock Prices Of Banking Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange For The Period Of 2018-2020. Budapest International  Research  And  Critics  Institute-Journal  (Birci-Journal) , 5 ,  162 –171.
Https://Doi.Org/10.33258/Birci.V5i1.3589
Widjaja,  H.,  &  Ariefianto,  M.  D.  (2022).  The  Dynamic  Of  Bank  Stock  Price  And  Its Fundamentals: Evidence From Indonesia. Cogent Economics And Finance , 10 (1). Https://Doi.Org/10.1080/23322039.2022.2107766
Yanto, E., Christy, I., Adi Cakranegara, P., & Bisnis, F. (2021). The Influences Of Return On  Asset,  Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin,  Debt  Equity  Ratio  And  Current Ratio Towardstock Price. International Journalofscience, Technology &Managementinternational  Journalofscience,  Technology  &Management ,  300 – 312.