ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), AND PRICE TO EARNING RATIO (PER) TOWARDS THE STOCK PRICES OF PLANTATION COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) PERIOD 2010-2016

## Martha dan Leviana Meilin
Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia Jalan Jend. A. Yani No. 78-88 No. Telp (0761) 24418 Pekanbaru 28127 Email: Leviana.meilin@gmail.com

## ABSTRACT
The purposes of this research are to find out the influences of Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA) and Price Earning Ratio (PER) toward the stock prices of Plantations Sector Company in  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  Period  2010-2016,  both  partially  and  simultaneously.  Populations  and samples on this research is plantations sector company which been registered at IDX since period 2010-2016. Data analysis techniques used in this research are multiple linear regression analysis, classical assumption test, model  test  and  hypothesis  test.  The  result  of  the  test  show  that  Current  Ratio  (CR)has  influence on the  stock prices,  while  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Return  On  Assets  (ROA)  and  Price  Earning  Ratio  (PER)  has  no influence on the stock prices of plantation sector company.
Keywords: Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA) and Price Earning Ratio (PER)
ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN PRICE TO EARNING RATIO (PER) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2010-2016

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  On  Assets (ROA)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan  Sektor Perkebunan di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2010-2016, baik secara parsial maupun simultan. Populasi dan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor perkebunan di Bursa Efek Indonesia yang terdaftar tahun 2010-2016.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda,  uji  asumsi  klasik,  uji model dan pengujian hipotesis. Hasil pengujian menunjukkan Current Ratio (CR) memilliki pengaruh terhadap harga saham, sedangkan Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA) dan Price Earning Ratio (PER) tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham pada perusahaan sektor perkebunan.
Kata Kunci: Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA) dan Price Earning Ratio (PER)
Analisis  Pengaruh Current  Ratio  (CR), Debt  to Equity  Ratio  (DER),  Return  on  Assets  (ROA), dan Price  to Earning  Rati  (PER) terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2016 (Martha dan Leviana Meilin)

## PENDAHULUAN
Di era globalisasi ini, semakin tinggi tuntutan disegala bidang, didunia perekonomian jika perusahaan tidak cepat dalam  mengikuti  perubahan  maka  perusahaan  tersebut  akan  dengan  mudah  mengalami  kepailitan.  Untuk mengikuti  perubahan  tentunya  perusahaan  butuh  penambahan  modal  untuk  mendorong  kinerja  operasionalnya, salah  satu  caranya  adalah  dengan  mendaftarkan  perusahaan  ke  pasar  modal  untuk  menawarkan  kepemilikan dalam bentuk investasi ke publik.
Sumber: bi.go,id

## Gambar 1. Grafik PDB Sub Sektor Perkebunan Tahun 2010-2016
Di  Indonesia  salah  satu  sektor  yang  memiliki  peranan  penting  dalam  pasar  modal  adalah  sektor pertanian.  Hal  ini  karena  Indonesia  merupakan  negara  agraris,  sebagian  besar  mata  pencaharian  masyarakat Indonesia  bergerak  dibidang  pertanian  sehingga  menjadikan  sektor  ini  sebagai  salah  satu  sumber  penting terhadap perekonomian Indonesia. Dalam sektor pertanian terdapat 6 sub sektor lainnya yaitu tanaman pangan, tanaman holtikultura, tanaman perkebunan, peternakan, dan jasa pertanian dan perkebunan. Salah satu sub sektor pertanian  yang  merupakan  sektor  utama  dalam  mendukung  penghasilan  devisa  negara  adalah  perkebunan. Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 1 PDB sub sektor perkebunan dominan lebih tinggi dari tahun ke tahum dibandingkan sub sektor lainnya.
Fenomena  mengenai  sub  sektor  perkebunan  yang  lebih  diminati  ternyata  tidak  tercerminkan  dalam pasar bursa efek. Seharusnya rata-rata harga saham menunjukkan peningkatan  dari tahun ke tahun karena lebih diminati dibandingkan sub sektor yang lainnya. Namun, padakenyataannya di pasar bursa rata-rata harga saham pada sub sektor perkebunan justru mengalami fluktuasi seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2 dan Gambar 3.
Sumber: imvesting.com Gambar 2. Grafik IHSG Tahun 2010-2016
0 100,000 200,000 300,000 400,000 Tanaman pangan Tanaman hortikultura Tanaman perkebunan Peternakan Jasa pertanian dan perburuan 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

## Sumber:Investing.com
Gambar 3. Grafik Harga Saham Perkebunan Tahun 2010-2016
Perubahan harga saham  menyebabkan berbagai pengaruh terhadap para pelaku pasar. Permintaanyang tinggi  pada  suatu  saham  akan  menyebabkan  tingginya  harga  saham  tersebut  dan  begitu  juga  sebaliknya. Penurunan  harga  saham  tentu  akan  berdampak  langsung  dan  dapat  merugikan  pemilik  saham,  karena  tujuan seorang  investor  membeli  saham  suatu  perusahaan  adalah  untuk  mendapatkan  keuntungan  dari  pembagian deviden  dan capital  gain .  Sementara  bagi  emiten,  penurunan  harga  saham  akan  menurunkan  citra  perusahaan yang tentunya akan berdampak pada nilai perusahaan.
Untuk dapat memperoleh gambaran  penilaian suatu perusahaan,  maka dapat dilakukan dengan analisis rasio  keuangan.  Jenis-jenis  rasio  keuangan  terdiri  dari  rasio  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas,  profitabilitas, pertumbuhan  dan  penilaian.  Rasio  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  rasio  likuiditas  yang  diwakili current ratio (CR), rasio solvabilitas yang diwakili debt to equity ratio (DER), rasio profitabilitas yang diwakili oleh return on assets (ROA), rasio penilaian yang diwakili oleh price earning ratio (PER). Current  ratio merupakan  rasio  likuiditas  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara keseluruhan.Dalam  penelitian  Erlyna  (2015)  tentang  pengaruh  CR,  DER  &  ROA  terhadap  harga  saham menyatakan  bahwa Current  Ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham.  Begitu  juga  menurut penelitian Septinus (2017) tentang pengaruh CR, ROA, DER & PER terhadap harga saham menyatakan Current Ratio berpengaruh  signifikan  &  penelitian  Pratiwi  (2016)  tentang  pengaruh  CR,  DER,  ROA  terhadap  harga saham juga menyatakan bahwa Current Ratio berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Debt to Equity Ratio merupakan rasio solvabilitas yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Dalam penelitian Septinus (2017) tentang pengaruh CR, ROA, DER dan PER terhadap harga saham menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Return  On  Assets merupakan  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  yang  berasal  dari  aktivitas  investasi.  Dalam  penelitian  Erlyna (2015)tentang  pengaruh  CR,  DER  &  ROA  terhadap  harga  sahammenyatakan  bahwa Return  On  Assets berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  Septinus  (2017)tentang  pengaruh  CR,  ROA, DER & PER terhadap harga saham menyatakan bahwa Return On Assets berpengaruh secara signifikan terhadap harga  saham.  Apriandi  (2014)  tentang  pengaruh  PER,  ROA  &  DER  terhadap  harga  saham  menyatakan  bahwa Return  On  Assets berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  &  penelitian  Pratiwi  (2016)tentang penaruh  CR,  DER,  ROA  terhadap  harga  sahamjuga  menyatakan  bahwa Return  On  Assets berpengaruh  secara signifikan terhadap harga saham.
Price  Earning  Ratio merupakan  rasio  penilaian  yang  menggambarkan  apresiasi  pasar  terhadap kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba,  PER  memberikan  indikasi  tentang  jangka  yang  diperlukan untuk  mengembalikan  dana  pada  tingkat  harga  saham  dan  keuntungan  suatu  perusahaan  pada  periode  tertentu. Dalam  penelitian  Septinus  (2017)dengan  judul  pengaruh  CR,  ROA,  DER  dan  PER  terhadap  harga  saham menyatakan  bahwa Price  Earning  Ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  dan  penelitian Apriandi (2014) dengan judul pengaruh PER, ROA & DER terhadap harga saham juga menyatakan bahwa yang menyatakan Price Earning Ratio yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  uraian  diatas  maka  peneliti  akan  mencari  petunjuk  mengenai  cara  berpikir  para  investor dan calon investor terhadap kinerja perusahaan melalui rasio yang akan digunakan dalam penelitian ini dan akan melakukan penelitian lebih lanjut tentang  “Analisis Pengaruh Current Ratio (CR) , Debt to Equity Ratio (DER) , Return on Assets Ratio (ROA)dan Price to Earning Ratio (PER) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2016”
Analisis  Pengaruh Current  Ratio  (CR), Debt  to Equity  Ratio  (DER),  Return  on  Assets  (ROA), dan Price  to Earning  Rati  (PER) terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2016 (Martha dan Leviana Meilin)
Tujuan dari penelitian ini untuk menganalisis pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Assets dan Price  to  Earning  Ratio secara  parsial  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA Pasar Modal
Pasar  modal  adalah  tempat  bertemunya  antara  pihak  yang  memliki  kelebihan  dana  dengan  pihak  yang membutuhkan dana dengan cara memperjualbelikan sekuritas. (Tandelilin, 2007: 13). Menurut Fahmi dan Hadi (2011:41), pasar modal adalah tempat dimana berbagai pihak khususnya perusahaan menjual saham ( stock ) dan obligasi ( bond ) dengan tujuan dari hasil penjualan tersebut nantinya akan dipergunakan sebagai tambahan dana atau untuk memperkuat dana perusahaan.
Pembagian  kelompok  pasar  menurut  Harahap  (2008:70),  adalah  sebagai  berikut:  (1) Stock  exchange , bentuk  pasar  yang  memperdagangkan  saham  dan  surat-surat  berharga  lain.  (2) Money  exchange ,  bentuk  pasar yang memperdagangkan uang (valas). (3) Commodity exchange , bentuk pasar yang memperdagangkan komoditi.

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  yang  disajikan  perusahaan  sangat  penting  bagi  manajemen  dan  pemilik  perusahaan. Disamping  itu,  banyak  pihak  yang  memerlukan  dan  berkepentingan  terhadap  laporan  keuangan  yang  dibuat perusahaan,  seperti  pemerintah,  kreditor,  investor,  maupun  masyarakat.  Menurut  Munawir  (2011:11)  laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk komunikasi antara  data  keuangan  atau  aktivitas  suatu  perusahaan  dengan  pihak  yang  berkepentingan  dengan  data  aktivitas perusahaan  tersebut.  Menurut  Kasmir  (2012:7),  laporan  keuangan  adalah  laporan  yang  menunjukkan  kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu periode tertentu.
Tujuan  pembuatan  atau  penyusunan  laporan  keuangan  menurut  Kasmir  (2012:  10-11),  yaitu:  (1) Memberikan  informasi  tentang  jenis  dan  jumlah  aktiva  (harta)  yang  dimiliki  perusahaan  pada  saat  ini.  (2) Memberikan  informasi  tentang  jenis  dan  jumlah  kewajiban  dan  modal  yang  dimiliki  perusahaan  saat  ini.  (3) Memberikan  informasi  tentang  jenis  dan  jumlah  pendapatan  yang  diperoleh  pada  suatu  periode  tertentu.  (4) Memberikan informasi  tentang jumlah biaya dan jenis biaya  yang dikeluarkan perusahaan dalam  suatu periode tertentu. (5) Memberikan informasi tentang perubahan-perubahan yang terjadi terhadap aktiva, pasiva, dan modal perusahaan.  (6)  Memberikan  informasi  tentang  kinerja  manajemen  perusahaan  dalam  suatu  periode.  (7) Memberikan informasi tentang catatan-catatan atas laporan keuangan. (8) Informasi keuangan lainnya.

## Saham
Jenis investasi yang sering diperdagangkan di pasar modal salah satunya adalah saham. Saham merupakan surat bukti  kepemilikkan  atas  aset-aset  perusahaan  yang  menerbitkan  saham.  Dengan  memiliki  saham  suatu perusahaanmaka investor akan mempunyai hak terhadap pendapatan dan kekayaan perusahaan, setelah dikurangi dengan pembayaran semua kewajiban perusahaan (Tandelilin, 2010:81).

## Harga Saham
Menurut  Hartono  (2008:143),  harga  saham  adalah  harga  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal.
Menurut  Darmadji  dan  Fakhruddin  (2011:6-7)  ada  beberapa  sudut  pandang  untuk  membedakan  jenis- jenis saham: (1) Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, maka saham terbagi atas saham biasa ( common  stock ), saham preferen ( preferend  stock ). (2)  Ditinjau dari cara peralihannya, saham dapat dibedakan atas saham atas unjuk ( bearer stock ), saham atas nama ( registered stock ). (3) Ditinjau dari kinerja perdagangan, saham  dikategorikan  atas  saham  unggulan  ( blue-chip  stock ),  saham  pendapatan  ( income  stock ),  saham pertumbuhan  ( growth  stock-well  known ), growth  stock ( lesser-known ),  saham  spekulatif  ( speculative  stock ), saham siklikal ( counter cyclical stock ).

## Rasio Keuangan
Menurut Kasmir (2012), bentuk-bentuk rasio keuangan dapat dibagi sebagai berikut. Rasio  Likuiditas  ( liquidity  ratio ),  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  utang-utang  (kewajiban)  jangka  pendeknya  yang  jatuh  tempo,  atau  rasio  untuk  mengetahui kemampuan  perusahaan  dalam  membiayai  dan  memenuhi  kewajiban  (utang)  pada  saat  ditagih.  Yang  termasuk rasio likuiditas adalah current ratio , quick ratio atau acid test ratio , cash ratio , cash turnover ratio , inventory to net working capital . Rasio  Solvabilitas  ( leverage  ratio ),  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  hutang.  Yang  termasuk  rasio  solvabilitas  adalah debt  to  asset  ratio ( debt ratio ), debt to equity ratio , long term debt to equity ratio , tangible assets debt coverage , current liabilities to net worth , times interest earned , fixed charge coverage.
Rasio  Aktivitas  ( activity  ratio ),  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  efisiensi pemanfaatan  sumber  daya  perusahaan  (penjualan,  sediaan,  penagihan  utang,  dan  lainnya)  atau  rasio  untuk menilai kemampuan perusahaan dalam melaksanakan aktivitas sehari-hari. Yang termasuk rasio aktivitas adalah receivable turn over, days of receivable, inventory turn over, days of inventory, working capital turn over, fixed assets turn over, assets turn over . Rasio Profitabilitas ( profitability ratio ), merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari  keuntungan  atau  laba  dalam  suatu  periode  tertentu.  Yang  termasuk  dalam  rasio  profitabilitas  adalah profit margin on sales, return on assets (ROA) , return on equity (ROE) , earning per share of common stock . Rasio  Pertumbuhan  ( growth  ratio ),  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan dalam mempertahankan posisi ekonominya ditengah pertumbuhan perekonomian dan sektor usahanya.
Rasio  Penilaian  (v aluation  ratio) ,  merupakan  rasio  yang  memberikan  ukuran  kemampuan  manajemen menciptakan nilai pasar usahanya diatas biaya investasi. Yang termasuk rasio penilaian adalah price to earning ratio, market to book value ratio.

## Current Ratio
Menurut  Kasmir  (2012) current  ratio merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Current Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut:

## 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Rasio ini menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menutupi kewajiban-kewajiban lancar. Semakin besar perbandingan  aktiva  lancar  semakin  tinggi  kemampuan  perusahaan  menutupi  kewajiban  jangka  pendeknya. (Harahap, 2008:301)

## Debt to Equity Ratio
Menurut  Kasmir  (2012) Debt  to  Equity  Ratio  (DER) merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilaiutang dengan ekuitas. Rumus untuk mengitung DER adalah:

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦

## Return on Assets
Menurut  Mardiyanto  (2009:  196)  ROA  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan laba yang berasal dari aktivitas investasi. Sedangkan menurut Lestari dan Sugiharto (2007: 196)  ROA  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  dari  penggunaan aktiva. Rumus untuk menghitung ROA adalah:
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 × 100%

## Price to Earning Ratio
Menurut  Hartono  (2008:  145)  PER  ( Price  Earning  Ratio )  menunjukkan  rasio  dari  harga  saham  terhadap earnings .  Rasio  ini  menunjukkan  berapa  besar  investor  menilai  harga  dari  saham  terhadap  kelipatan  dari earnings . Formulasi rasio PER adalah sebagai berikut:
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚

## 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  penelitian  dan  teori  yang  ada  maka  dibuat  kerangka  pemikiran  dengan  variabel  dependen  yaitu harga  saham,  sedangkan  variabel  independennya  adalah  rasio  keuangan  yang  terdiri  dari  CR,  DER,  ROE  dan PER.
DEBT TO EQUITY RATIO RETURN ON ASSETS PRICE EARNING RATIO
HARGA SAHAM CURRENT RATIO
Analisis  Pengaruh Current  Ratio  (CR), Debt  to Equity  Ratio  (DER),  Return  on  Assets  (ROA), dan Price  to Earning  Rati  (PER) terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2016 (Martha dan Leviana Meilin)

## Hipotesis Penelitian
Adapun hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: H1 :CR mempunyai pengaruh terhadap harga saham. H2 : DER mempunyai pengaruh terhadap harga saham. H3 : ROE mempunyai pengaruh terhadap harga saham. H4 : PER mempunyai pengaruh terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN
Populasi yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor perkebunan yang terdaftar di BEI (Bursa  Efek  Indonesia)  tahun  2010  -  2016.  Sampel  yang  digunakan  untuk  penelitian  ini  dipilih  dengan menggunakan  teknik purposive  sampling yaitu  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu (Sugiyono, 2010:85).
Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data yang diperoleh dalam bentuk jadi atau data yang telah diolah oleh pihak-pihak lain. Data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan  keuangan  perusahaan  sektor  perkebunan  yang  diperoleh  dari  situs  online  BEI  (Bursa  Efek  Indonesia), yaitu www.idx.co.id.

## Definisi Operasional Variabel
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Operasional Metode Pengukuran Skala CR (X 1 ) Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk mmembayar kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancarnya. Rasio DER (X 2 ) Rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ROA (X 3 ) Rasio yang digunakan untuk mengukur keuntungan bersih dari penggunaan aktiva. Rasio PER (X 4 ) Rasio yang menunjukkan berapa besar harga dari saham terhadap earnings . Rasio Harga Saham (Y) Harga dasar suatu saham yang digunakan dalam perhitungan indeks harga saham. Rasio
Sumber: Data Olahan

## Teknik Analisis Data Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  ini  digunakan  untuk  memberikan  deskripsi  tentang  data  variabel-variabel  penelitian  yang dikumpul.  Data  dapat  dilihat  dari mean , median ,  modus,  sum,  standar  deviasi,  varian,  nilai  minimum,  nilai maksimum, range, kurtosis dan skewness .

## Analisis Regresi Berganda
Model  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regersi  linier  berganda  ( Multiple  Regression )  dengan bantuan  program  SPSS  ( Statistical  Product  and  Service  Solution ),  dimana  penggunaan  analisis  ini  ditujukan untuk menjelaskan pengaruh dari seluruh variabel bebas (variable independen) terhadap variable terikat (variable dependen). Model regresi yang digunakan dinyatakan dalam persamaan berikut:
𝑌  =  𝑎  +  𝑏1𝑋1  +  𝑏2𝑋2  +  𝑏3𝑋3  +  𝑏4𝑋4  +  𝑒 Dimana: Y = Harga Saham a = Konstanta b (1, 2, 3, 4) = Koefisien Regresi X 1 = Current Ratio (CR) X 2 = Debt to Equity Ratio (DER)
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑥 100% 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑝𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑒𝑛𝑢𝑡𝑢𝑝𝑎𝑛

## BILANCIA
X 3 = Return On Assets (ROA) X 4 = Price to Earning Ratio (PER) e = error

## Uji Asumsi Klasik
Model  regresi  berganda  harus  memenuhi  syarat  uji  asumsi  klasik  agar  dapat  menunjukkan  hubungan  yang signifikan dan representatif. Uji asumsi klasik terdiri dari empat model pengujian antara lain uji normalitas data, uji multikolinearitas, uji autikorelasi dan uji heterokedastisitas.

## Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  berguna  untuk  mengetahui  apakah  variabel  dependen,  independen  atau  keduanya  berdistribusi normal, mendekati normal atau tidak (Umar, 2008: 79). Jika data tidak normal, maka tes statistic yang dihasilkan tidak valid .  Normalitas  data  merupakan  asumsi  yang  sangat  mendasar  pada  analysis multivariate .  Normalitas data dibutuhkan dalam melakukan uji statistic F dan t.

## Uji Multikolinearitas
Tujuan  utama  pengujian  ini  adalah  apakah  variabel  independen  yang  ada  memang  benar-benar  dapat menjelaskan  dengan  lebih  pasti  variabel  dependen.  Dengan  bantuan software SPSS,  deteksi  multikolinearitas menggunakan Variance Infllation Faktor (VIF). Suatu variabel dikatakan memiliki multikolineritas yang tinggi apabila  memiliki  VIF  lebih  besar  dari  10,  atau  memiliki tolerance yang  cenderung  mendekati  0.  (Umar,  2011: 179). Formulanya sebagai berikut:
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑐𝑒 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 =
1 (1 − R 2 ) Dimana R 2 merupakan koefisien determinasi. Bila toleransi kecil artinya menunjukkan nilai VIF akan besar, untuk itu bila VIF > 10, maka dianggap ada multikolinearitas dengan variabel bebas lainnya, sebaliknya jika VIF < 10, maka dianggap tidak terdapat multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Autokorelasi  adalah  korelasi  (hubungan)  yang  terjadi  antara  anggota-anggota  serangkaian  pengamatan  yang tersusun dalam serangkaian  waktu (pada time series data ) atau  yang tersusun dalam rangkaian ruang observasi yang menggunakan data time series .
Umumnya  untuk  mengetahui  adanya  autokorelasi  dilakukan  uji  Durbin  Watson.  Secara  umum  yang lebih  mudah  untuk  mengidentifikasikan  suatu  model  regresi  yang  bebas  dari  pengaruh  autokorelasi  adalah dengan  melihat  patokan  sebagai  berikut:  (1)  Jika  angka  Durbin  Watson  (DW)  dibawah  -2,  berarti  terdapat autokorelasi  positif.  (2)  Jika  angka  Durbin  Watson  (DW)  diantara  -2  sampai  +2,  berarti  tidak  terdapat autokorelasi. (3) Jika angka Durbin Watson (DW) diatas +2, berarti ada autokorelasi negatif.(Santoso, 2010:37).

## Uji Heteroskedastisitas
Tujuan  dari  pengujian  ini  adalah  menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi  terjadi  ketidakkesamaan  varians dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain  (Umar,  2008:  81).Untuk  membuktikan  apakah  terjadi gangguan heteroskedastisitas pada suatu regresi dapat dilihat melalui program scatter plot . Jika sebaran datanya terletak  menyebar tidak beraturan dan tidak  membentuk  suatu pola (seperti titik,  garis  maupun diagonal)  maka dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  tersebut  bebas  dari  masalah  heteroskedastisitas.  Tetapi  sebaliknya jikasebaran  datanya  terletak  tidak  menyebar  dan  membentuk  suatu  pola  (seperti  titik,  garis  maupun  diagonal) maka dapat disimpulkan model regresi tersebut tidak bebas dari masalah heteroskedastisitas (Santoso, 2010: 44).

## Uji F (Model)
Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  independen  yang  terdapat  dalam  persamaan  regresi  secara bersama-sama  berpengaruh  terhadap  nilai  variabel  dependen.  Adapun  rumus  menghitung  F hitung dalam  uji  F adalah:
𝐹 = 𝑅 2 /𝑘
(1 − 𝑅 2 )/(𝑛 − 𝑘 − 1)
Dalam uji F kesimpulan yang diambil adalah dengan melihat signifikansi (α) dengan ketentuan: (1) α < 5%: H a diterima. Berarti variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. (2) α   <   5 % : H a ditolak.  Berarti  variabel  independen  secara  simultan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap variabel dependen.

## Uji Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengetahui  presentase  yang  dapat  dijelaskan  variabel  independen  (X) terhadap perubahan variabel dependen (Y).
Analisis  Pengaruh Current  Ratio  (CR), Debt  to Equity  Ratio  (DER),  Return  on  Assets  (ROA), dan Price  to Earning  Rati  (PER) terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2016 (Martha dan Leviana Meilin)

## Uji t (parsial)
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  variabel  bebas  yang  mempunyai  pengaruh  yang  dominan  terhadap  variabel terikat  dengan  mengukur  hubungan  antara  variabel  bebas  secara  individual  (parsial)  dengan  variabel  terikat dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya  bersifat  tetap  atau  konstan.  Nilai  t  yang  diperoleh  dari  hasil  perhitungan dibandingkan  dengan  nilai  yang  terdapat  pada  tabel  distribusi  dengan  tingkat  signifikansi  (α)  sebesar  0,05. (Ghozali,  2009:  15)  Kesimpulan  yang  diambil  dalam  uji  t  ini  adalah  dengan  melihat  signifikansi  (α)  dengan ketentuan: (1)  α < 5%: H a diterima. Berarti variabel independen secara parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel  dependen.  (2)  α  >  5%:  H a ditolak.  Berarti  variabel  independen  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Regresi Berganda
Analisis  regresi  berganda  ini  berguna  untuk  mengetahui  pengaruh Current  Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER) , Return On Equity (ROE), dan Price Earning Ratio (PER) terhadapharga saham pada perusahaan sektor perkebunan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2010-2016.  Berdasarkan  hasil  uji  regresi  linear  berganda, diketahui model regresi linier sebagai berikut:
Y= -0,001 + 0,001 X CR + 0,00002346 X DER + 0,00003116 X ROA – 0,000002890 X PER
Uji Normalitas Data
Sumber: idx.co.id (data diolah)

## Gambar 5. Hasil Uji Normalitas Data
Gambar  5  menunjukkan  bahwa  model  regresi  yang  digunakan  mendekati  garis  diagonal  dan  penyebaran  titik- titik data searah normal. Suatu variabel dapat dikatakan normal jika gambar distribusi titik-titik data menyebar di sekitar garis diagonal dan penyebaran titik-titik data searah dengan garis diagonal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas
VIF
CR  1,305 DER  1,409 ROA 1,086 PER  1,067 Sumber: idx.co.id (data diolah)
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas, dapat diketahui nilai VIF  masing-masing variabel < 10. Sehingga dapat disimpulkan tidak terdapat gangguan multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan  hasil  uji  aurokorelasi,  dapat  diketahui  nilai asymptotic adalah  sebesar  0,059.  Dimana  nilai asymptotic lebih  besar  dari alpha ,  yaitu  0,059  >  0,05.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  data  tidak  terdapat masalah autokorelasi.

## Uji Heteroskedatisitas
Sumber: idx.co.id (data diolah) Gambar 6. Hasil Uji Heteroskedatisitas
Dapat dilihat pada gambar 2 menunjukkan titik-titik yang ada menyebar secara acak dan tidak membentuk pola tertentu yang jelas. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas .
Tabel 3. Hasil Uji F, Uji Koefisien Determinasi, Uji t
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T/ F HITUNG T/ F TABEL Sig. Hasil 1 (Constant) -.001 -.776 .441 CR .001 .254 1.648 1.675 .106 Tidak Signifikan DER 2.346E-05 .021 .130 1.675 .897 Tidak Signifikan ROA 3.116E-05 .102 .722 1.675 .474 Tidak Signifikan PER -2.890E-06 -.043 -.309 1.675 .759 Tidak Signifikan ANOVA .925 2.058 .457 Tidak Signifikan ADJ R -.005 Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T/ F HITUNG T/ F TABEL Sig. Hasil
2 (Constant) .000 -1.002 .321 CR .001 .245 1.822 1.675 .074 Signifikan ROA 2.972E-05 .097 .719 1.675 .475 Tidak Signifikan PER -3.176E-06 -.047 -.353 1.675 .726 Tidak Signifikan ANOVA 1.252 2.192 .301 Tidak Signifikan ADJ R .014 3 (Constant) -.001 -1.115 .270 CR .001 .246 1.843 1.675 .071 Signifikan ROA 2.845E-05 .093 .697 1.675 .489 Tidak Signifikan ANOVA 1.846 2.406 .168 Tidak Signifikan ADJ R .030 4 (Constant) .000 -.961 .341 CR .001 .238 1.799 1.675 .078 Signifikan ANOVA 3.236 2.801 .078 Signifikan ADJ R .039
Analisis  Pengaruh Current  Ratio  (CR), Debt  to Equity  Ratio  (DER),  Return  on  Assets  (ROA), dan Price  to Earning  Rati  (PER) terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2010-2016 (Martha dan Leviana Meilin)

## Uji F
Hasil  pengujian  dengan  4  model  meninjukkan  pada  model  pertama  dengan  4  variabel  indpenden  dan  df  51 menunjukkan  F hitung <  F tabel sehingga  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak.  Artinya  keempat  variabel  independen  secara bersama-sama  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Pada  model  kedua  dengan  3  varibel independen  dan  df  52  menunjukkan  F hitung <  F tabel ,  maka  ketiga  variabel  independen  secara  bersama-sama  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Pada  model  ketiga  dengan  2  variabel  independen  dan  df  53 menunjukkan F hitung < F tabel, maka kedua variabel independen secara bersama-sama tidak  berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham.  Sebaliknya  pada  model  keempat  dengan  1  variabel  independen  yaitu  CR  dan  df  54 menunjukkan F hitung > F tabel , maka H 0 ditolak dan H 1 diterima sehingga CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Uji Koefisien Determinasi
Hasil  pengujian  dengan  4  model  menunjukkan  nilai Adjusted  R 2 pada  model  pertama  adalah  -0,005,  sehingga keempat  variabel  independen  hanya  mampu  menjelaskan  harga  saham  sebesar  -0,5%.  Nilai adjusted  R 2 pada model kedua adalah 0,014, sehingga ketiga variabel independen hanya mampu menjelaskan harga saham sebesar 1,4%. Sedangkan  nilai Adjusted R 2 pada model ketiga adalah 0,030, sehingga kedua variabel independen  hanya mampu  menjelaskan  harga  saham  sebesar  3%.  Dan  pada  model  keempat  dengan  1  variabel  independen  yaitu Current  Ratio nilai AdjustedR 2 nya  adalah  0,039  sehingga  dapat  disimpulkan Current  Ratio dapat  menjelaskan harga saham sebesar 3,9%.

## Uji t (parsial)
Penentuan hasil pengujian ini dapat dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t tabel . Nilai t tabel dengan taraf kesalahan 10% dan degree of freedom adalah 51 sehingga didapatkan nilai t tabel sebesar 1.675.

## Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham
Hasil dari penelitian variabel CR diketahui bahwa koefisien variabel tersebut berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Semakin tinggi nilai CR, maka akan berpengaruh terhadap peningkatan harga saham dan begitu sebaliknya.
Hasil  ini  didukung  oleh  penelitian  (Erlyna,  2015)  mengenai  Pengaruh Current  Ratio , Debt  to  Equity Ratio , Return On Assets terhadap Harga Saham, penelitian (Septinus, 2017) mengenai Current Ratio , Return On Assets , Debt  to  Equity  Ratio ,  dan Price  Earning  Ratio terhadap  Harga  Saham,  penelitian  dan  juga  penelitian (Pratiwi,  2016)  mengenai  Pengaruh Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Return  On  Assets terhadap  Harga Saham yang menyatakan Current Ratio berperngaruh signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  dari  variabel  DER  diketahui  bahwa  koefisien  variabel  tersebut  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap harga saham. Dimana setiap kenaikan DER tidak akan berpengaruh terhadap kenaikan harga saham.
Hasil  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Erlyna,  2015)  mengenai  Pengaruh Current Ratio , Debt to Equity Ratio , Return On Assets terhadap Harga Saham, penelitian oleh (Apriandi, 2014) mengenai Pengaruh Price  Earning  Ratio , Return  On  Assets dan Debt  On  Equity terhadap  Harga  Saham,  penelitian  oleh (Ramdhani,  2013)  mengenai  Pengaruh Return  On  Assets dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap  Harga  Saham  dan penelitian  oleh  (Pratiwi,  2016)  mengenai  Pengaruh Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Return  On  Assets terhadap Harga Saham, yang menyatakan bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Return on Assets terhadap Harga Saham
Hasil penelitian ROA menunjukkan bahwa ROA berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Dimana setiap kenaikan ROA tidak akan berpengaruh terhadap kenaikan harga saham
Hal ini tidak  konsisten dengan hasil penelitian oleh (Erlyna, 2015) mengenai Pengaruh Current Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Return  On  Assets terhadap  Harga  Saham,  penelitian  oleh  (Septinus,  2017)  mengenai Pengaruh Current  Ratio , Return  On  Assets , Debt  to  Equity  Ratio dan Price  Earning  Ratio terhadap,  Harga Saham,  penelitian  oleh  (Apriandi,  2014)  mengenai  Pengaruh Price  Earning  Ratio , Return  On  Assets dan Debt On Equity terhadap Harga Saham, dan penelitian oleh (Pratiwi, 2016) mengenai Pengaruh Current Ratio , Debt to Equity  Ratio , Return  On  Assets terhadap  Harga  Saham,  yang  menyatakan  bahwa  ROA  berpengaruh  terhadap harga saham.

## Pengaruh Price to Earning Ratio terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  dari  variabel  PER  menujukkan  bahwa  PER  mempunyai  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham. Dimana setiap kenaikan PER tidak akan menurunkan harga saham.
Hasil ini tidak konsisten dengan penelitian (Septinus, 2017) mengenai Pengaruh Current Ratio , Return On  Assets , Debt  to  Equity  Ratio dan Price  Earning  Ratio terhadapa  Harga  Saham,  penelitian  oleh  (Apriandi, 2014) mengenai Pengaruh Price Earning Ratio , Return On Assets dan Debt On Equity terhadap Harga Saham, yang menyatakan bahwa PER berpengaruh terhadap harga saham.

## PENUTUP
Kesimpulan  dalam  penelitian  ini  adalah  hanya Current  Ratio (CR)  yang  mempunyai  dampak  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  sektor  perkebunan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Sedangkan Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  on  Assets (ROA)  dan Price  to  Earning  Ratio (PER)  tidak  mempunyai  dampak  terhadap  harga saham pada perusahaan sektor perkebunan di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  maka  terdapat  beberapa  saran  yang  dapat  dijadikan  masukan  kepada regulator,  perusahaan,  calon  investor  dan  investor,  maupun  peneliti  selanjutnya,  yaitu  variabel  CR  diketahui mempunyai  pengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor  perkebunan  di  BEI  yang  dapat  dijadikan sebagai  bahan  pertimbangan  bagi  regulator  dalam  peninjauan  kebijakan  perusahaan  dan  bagi  investor  dalam memutuskan untuk berinvestasi pada perusahaan.
Bagi  perusahaan  diharapkan  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  maupun  kinerja  manajemen perusahaan setiap tahunnya sehingga persepsi investor terhadap prospek kinerja perusahaan dimasa depan dapat dijaga dengan baik.Bagi peneliti diharapkan untuk tidak hanya menggunakan variabel CR, DER, ROA dan PER saja,  tetapi  dapat  juga  menggunakan  variabel  lain.  Dan  juga  disarankan  untuk  mempertimbangkan  perluasan populasi dan sampel yang digunakan karena akan berpengaruh terhadap hasil dalam model penelitian.

## DAFTAR RUJUKAN
Apriandi. (2014). Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Return On Asset (ROA) dan Debt on Equity Ratio (DER)
Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  (Dengan  Kategori  Indrustri  Barang Konsumsi  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2008-2013). Koleksi  Perpustakaan  Universitas Terbuka . Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2011). Pasar Modal di Indonesia (3rd ed.). Jakarta: Salemba Empat. Erlyna,  R.  (2015).  Analisis  Pengaruh  CR,  DER  dan  ROA  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  Pada  Industri Real Estate and Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013).
Fahmi, I., & Hadi, Y. H. (2011). Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Bandung: Alfabeta. Ghozali,  I.  (2009). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS (Cetakan  ke).  Semarang:  Badan Penerbit UNDIP.
Harahap, S. S. (2008). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Hartono, J. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Kelima). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Https://id.investing.com Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Lestari,  M.  I.,  &  Sugiharto,  T.  (2007). Kinerja  Bank  Devisa  dan  Bank  Nonn  Devisa  Dan  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhinya.  Proceeding  PESAT  (Psikologim  Ekonomi,  Sastra,  Arsitek  dan  Sipil) (21–22  Agus ed.). Depok: Vol. Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma.
Mardiyanto, H. (2009). Intisari Manajemen Keuangan . Jakarta: PT. Grasindo. Munawir. (2007). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty. Munawir. (2012). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Pratiwi,  R.  (2016).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Return  On  Assets  Terhadap  Harga  Saham (Studi Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010- 2013). Journal Article .
Ramdhani,  R.  (2013).  Pengaruh  Return  on  Assets  Dan  Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Pada Institusi Finansial. The Winners , 14 (1), 29–41. Santoso, S. (2010). Statistik Nonparametrik . Jakarta: Elex Media Komputindo.
Septinus,  A.  (2017).  Pengaruh  Current  Ratio,  Return  On  Asset,  Debt  to  Equity  Ratio,  dan  Price  Earning  Ratio Tehadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015. Simki-Economic , 1 (2), 44–49. Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung: Alfabeta. Tandelilin, M. E. (2007). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio . Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Tandelilin, M. E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi . Yogyakarta: Kanisius. Umar, H. (2009). Desain Penelitian Akuntansi Keprilakuan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Umar, H. (2011). Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis Bisnis . Jakarta: Rajawali Press. www.bi.go.id www.idx.co.id