## THE EFFECT OF LOCAL GOVERNMENT FINANCIAL PERFORMANCE ON CAPITAL EXPENDITURE (STUDY IN DISTRICTS/CITIES IN EAST JAVA PROVINCE IN 2020-2022)
PENGARUH KINERJA KEUANGAN PEMERINTAH DAERAH TERHADAP BELANJA MODAL (STUDI DI KABUPATEN/KOTA PROVINSI JAWA TIMUR TAHUN 2020-2022)
Nia Wardatul Auliya 1 , Sjarief Hidajat 2
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur 1,2 niaauliya973@gmail.com 1 , sjariefhidayat.ak@upnjatim.ac.id 2

## ABSTRACT
This  study  aims  to  test  whether  the  growth  ratio  of  local  revenue  (PAD),  fiscal  decentralization  ratio, effectiveness ratio, and efficiency ratio have an effect on capital expenditure in the Regency/City of East Java Province in 2020-2022. This study was conducted in the Regency/City of East Java Province because the majority of local governments allocate relatively low capital expenditure. This study uses a quantitative method. The population in this study is the Regency/City of East Java Province in 2020-2022. This study uses saturated sampling using the entire research population of 114 samples. Hypothesis testing uses IBM SPSS  Statistics  software  version  29.  The  results  of  this  study  indicate  that  the  PAD  growth  ratio  and efficiency  ratio  have  a  significant  positive  effect  on  capital  expenditure.  Meanwhile,  the  fiscal decentralization ratio and effectiveness ratio have a significant negative effect on capital expenditure. Keywords: Financial  Performance,  Capital  Expenditure,  PAD  Growth  Ratio,  Fiscal  Decentralization Ratio, Effectiveness Ratio, Efficiency Ratio.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  rasio  pertumbuhan  pendapatan  asli  daerah  (PAD),  rasio desentralisasi  fiskal,  rasio  efektivitas,  dan  rasio  efisiensi  berpengaruh  terhadap  belanja  modal  pada Kabupaten/Kota  Provinsi  Jawa  Timur  tahun  2020-2022.  Penelitian  ini  dilaksanakan  di  Kabupaten/Kota Provinsi Jawa Timur dikarenakan mayoritas pemerintah daerah mengalokasikan belanja modal tergolong rendah. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini yaitu Kabupaten/Kota Provinsi Jawa Timur tahun 2020-2022. Penelitian ini mengguanakn sampling jenuh dengan menggunakan seluruh populasi penelitian sebanyak 114 sampel. Pengujian hipotesis menggunakan software IBM SPSS Statistic  versi  29.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  rasio  pertumbuhan  PAD  dan  rasio  efisiensi berpengaruh positif signifikan terhadap belanja modal. Sementara itu, rasio desentralisasi fiskal dan rasio efektivitas berpengaruh negatif signifikan terhadap belanja modal.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Belanja Modal, Rasio Pertumbuhan PAD, Rasio Desentralisasi Fiskal, Rasio Efektivitas, Rasio Efisiensi.

## PENDAHULUAN
Implementasi pengelolaan kepemimpinan di negara-negara kesatuan  pada  umumnya  menggunakan asas  sentralisasi  dan  desentralisasi. Negara yang menerapkan asas sentralisasi, segala urusan pemerintahan dikendalikan  oleh  pemerintah  pusat, sedangkan  pemerintah  daerah  hanya berperan  sebagai  pelaksana.  Pada  era modern, pendekatan semacam itu jarang digunakan  kecuali  dalam  negara  kecil dengan populasi yang terbatas. Saat ini, pendekatan sentralisasi telah dimoderasi
melalui  konsep  dekonsentrasi,  yaitu penyerahan  wewenang  dari  otoritas pusat  ke  otoritas  lokal.  Di  samping  itu, asas  desentralisasi  juga  diterapkan, dimana wewenang diserahkan mulai dari instansi pusat kepada kedaulatan daerah yang  memunculkan  otonomi  lokal  atau daerah (Sufianto, 2020).
Otonomi lokal menyediakan kesempatan  kepada  setiap  wilayah  agar mandiri  dalam  pembangunan  lokalnya, mengurangi ketergantungan pada pemerintah  pusat,  sehingga  dapat meningkatkan  kehidupan  rakyat  yang
makmur  dengan  perantara  layanan publik,  pemberdayaan,  dan  partisipasi masyarakat.  Selain  itu,  otonomi  lokal juga mengoptimalkan potensi pendapatan daerah dan alokasi anggaran yang  lebih  besar  untuk  industri  yang lebih signifikan dalam hal produktivitas. Hal  ini  menjadi  kesempatan  kepada setiap wilayah agar dapat mengeksplorasi  sumber  daya  daerah mereka  dan  mengoptimalkan  hasil keuangan guna mewujudkan kemandirian  secara  ekonomis.  (Huda dkk., 2019). Pemerintah daerah dapat mengoptimalkan layanan serta kemakmuran  warga  lokal  dengan mengalokasikan lebih banyak pemasukan  daerah  untuk  pengeluaran modal dalam pelayanan umum. Belanja modal merujuk pada pengeluaran daerah yang  secara  langsung  berhubungan dengan  kesejahteraan  publik.  Namun, dalam penerapannya pemerintah daerah sering  menghadapi  hambatan  dalam mengoptimalkan belanja modal. (Andriyani dkk., 2020). Berdasarkan  Peraturan  Menteri
Dalam  Negeri  No  21  Tahun  2011, belanja  modal  merupakan  belanja  yang dilaksanakan  guna  memperoleh  atau mengembangkan  aktiva  tetap  berwujud yang memiliki kegunaan lebih dari satu tahun  untuk  dilaksanakan  sebagai aktivitas pemerintah. Dengan demikian, setiap  pengadaan  aktiva  yang  berguna dapat  mengoptimalkan  potensi  suatu aktivitas  akomodasi  modal.  (Vanesha dkk., 2019).
Pada Provinsi Jawa Timur terdapat 4  kategori  belanja  dalam  APBN berdasarkan  klasifikasi  ekonomi  yaitu belanja pegawai, belanja barang, belanja modal dan belanja sosial.
Gambar  1. Proporsi Alokasi Per Jenis Belanja Jawa Timur Tahun 2019-2023 Sumber: Kajian Fiskal Regional Jatim
2023
Berdasarkan  gambar  diatas,dapat dilihat bahwa proporsi alokasi per jenis belanja  selama  lima  tahun  terakhir  dari 2019-2023, belanja pegawai merupakan belanja  dengan  alokasi  terbesar  di Provinsi Jawa Timur, selanjutnya disusul dengan  belanja  barang,  belanja  modal dan  belanja  sosial.  Proporsi  belanja modal  dari  tahun  2019-2023  memang fluktuatif  namun  pada  tahun  2023 proporsi  belanja  modal  menjadi  yang terendah selama lima tahun terakhir.
Pada  informasi  data  rasio  belanja modal pemerintah kabupaten/kota Provinsi Jawa Timur tahun 2022, terlihat bahwa  persentase  rasio  belanja  modal per  masing-masing  pemerintah  daerah masih  tergolong  rendah.  Hal  tersebut dapat dilihat dari tabel di bawah ini:
Tabel 1. Rasio Belanja Modal
Kabupaten/Kota Provinsi Jawa
Timur 2020-2022 Kab/Kota Rasio Belanja Modal 2020  2021  2022 Pacitan 9% 11%  14% Ponorogo 12%  11%  16% Trenggalek 12%  13%  25% Tulungagung 9% 10%  12% 42,64% 44,96% 44,85% 46,64% 44,79% 38,23% 37,40% 35,15% 36,90% 40,27% 18,96% 17,44% 19,84% 16,26% 14,71% 0,17% 0,20% 0,16% 0,20% 0,22% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2019 2020 2021 2022 2023
Belanja Pegawai Belanja Barang Belanja Modal Belanja Sosial
Blitar 12%  16%  16% Kediri 14%  11%  12% Malang 14%  11%  17% Lumajang 10%  10%  13% Jember 6% 15%  21% Banyuwangi 18%  21%  20% Bondowoso 12%  10%  10% Situbondo 14%  13%  15% Probolinggo 11% 8% 10% Pasuruan 11%  11%  14% Sidoarjo 12%  19%  17% Mojokerto 20%  12%  13% Jombang 10%  13%  12% Nganjuk 10%  15%  17% Madiun 14%  10%  15% Magetan 13% 9% 11% Ngawi 12%  12%  13% Bojonegoro 32%  32%  23% Tuban 13%  16%  19% Lamongan 12%  11%  15% Gresik 9% 9% 9% Bangkalan 8% 10%  10% Sampang 17%  17%  25% Pamekasan 22%  16%  16% Sumenep 15%  12% 8% Kota Kediri 8% 8% 11% Kota Blitar 13%  13%  16% Kota Malang 17%  13%  14% Kota Probolinggo 10% 8% 33% Kota Pasuruan 9% 11%  15% Kota Mojokerto 14%  17%  25% Kota Madiun 17%  18%  20% Kota Surabaya  20%  13%  19% Kota Batu 10%  13%  12% Sumber: Data Diolah Peneliti Menurut  Permendagri  No.  27 tahun  2013  yang  membahas  tentang Pedoman Penyusunan APBD, menjelaskan  ketetapan  terkait  proporsi belanja modal diberlakukan senilai 30% dari  total  belanja  daerah  (Putri  &
Rahayu,  2019).  Berdasarkan  tabel  di atas,  mayoritas  pemerintah  daerah kabupaten/kota  Provinsi  Jawa  Timur pada  tahun  2020-2022  mengalokasikan anggarannya  untuk  belanja  modal hampir rata-rata di bawah 30%.
Sehubungan  dengan  hal  tersebut, Potensi  daerah  untuk  menaikkan anggaran  belanja  modal  sangat  terkait dengan kemampuannya untuk menaikkan  kinerja  keuangan.  Kinerja keuangan pemerintah daerah mencerminkan kapasitas daerah tersebut dalam  mengeksplorasi  dan  mengelola dana  asli  daerah  untuk  memenuhi keperluannya.  Kinerja  keuangan  daerah dapat  dinilai  melalui  rasio  keuangan daerah (Arif & Arza, 2018).
Kinerja  keuangan  itu  sendiri merupakan  sebuah  parameter  yang mengacu pada indikator keuangan untuk menilai keadaan keuangan suatu entitas. Pengukuran  ini  menjadi  signifikan dalam  pelaksanaannya  guna  mengukur kinerja di masa lalu dengan bermacam- macam  pengamatan,  sehingga  didapat gambaran  situasi  keuangan  yang mencerminkan keadaan organisasi serta kemampuan  kinerja  yang  akan  datang (Andriyani dkk., 2020).
Penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh  (Andriyani  dkk.,  2020) dengan  judul  “Pengaruh  Kinerja
Keuangan Pemerintah Daerah Terhadap Belanja Modal (Studi di Kabupaten/Kota Provinsi  Jambi  Tahun  2014-2018)” bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh kinerja  keuangan  pemerintah  daerah terhadap belanja modal di Kabupaten/Kota  Provinsi  Jambi  tahun 2014-2018.  Hasil  dari  penelitian  ini mengindikasikan bahwa kinerja keuangan  daerah  secara  simultan berkontribusi  terhadap  belanja  modal Kabupaten/Kota  Provinsi  Jambi  pada tahun  2014-2018.  Secara  parsial  rasio pertumbuhan PAD berkontribusi terhadap belanja modal, rasio
desentralisasi fiskal tidak dapat memberikan kontribusi terhadap belanja modal,  rasio  efektivitas  tidak  dapat memberikan kontribusi terhadap belanja modal, dan rasio efisiensi berkontribusi terhadap belanja modal.
Penelitian  lainnya  dilakukan  oleh (Devi  dkk.,  2022)  dengan  judul “Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Daerah Terhadap Belanja Modal Pada Kabupaten/Kota  di  Provinsi  Sumatera Selatan” bertujuan untuk mengidentifikasi pengaruh kinerja
keuangan  yang  berupa  pertumbuhan keuangan  daerah,  derajat  desentralisasi, efisiensi  keuangan  daerah,  efektivitas
PAD,  ketergantungan  keuangan  daerah berpengaruh  terhadap  belanja  modal  di Kabupaten/Kota Provinsi Sumatra Selatan  Tahun  2016-2020.  Hasil  dari penelitian  ini  mengindikasikan  bahwa secara  parsial  pertumbuhan  keuangan daerah  berkontribusi  positif  signifikan terhadap belanja modal, derajat desentralisasi berkontribusi negatif signifikan  terhadap  belanja  modal, efisiensi keuangan daerah berkontribusi positif  signifikan  terhadap  belanja modal, efektivitas PAD dan
ketergantungan  keuangan  daerah  tidak dapat  berkontribusi  signifikan  terhadap belanja modal. Secara simultan hasil dari penelitian  ini  menunjukkan  bahwa pertumbuhan  keuangan  daerah,  derajat desentralisasi, efisiensi keuangan daerah, efektivitas PAD, ketergantungan keuangan  daerah  berkontribusi  dan memberikan  manfaat  yang  signifikan terhadap belanja modal di Kabupaten/Kota Provinsi Sumatra Selatan. Dalam  penelitian  ini  kinerja keuangan  diukur  dengan  menggunakan rasio pertumbuhan PAD, rasio desentralisasi fiskal, rasio efektivitas dan rasio efisiensi. Oleh karena itu, peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dan menguji  tentang  kinerja  keuangan
daerah  dengan  judul  “ Pengaruh Kinerja Keuangan Pemerintah Daerah  Terhadap  Belanja  Modal (Studi  Di  Kabupaten/Kota  Provinsi Jawa Timur Tahun 2020-2022) ”.
Berdasarkan  uraian  fenomena yang telah dijelaskan sebelumnya, maka terdapat  kerangka  berfikir  yang  akan digunakan  dalam  penelitian  yaitu sebagai berikut:

## Gambar  2. Kerangka Berpikir
𝐻 " =  Rasio  Pertumbuhan  PAD berpengaruh terhadap belanja modal.
𝐻 # =  Rasio  Desentralisasi  Fiskal berpengaruh terhadap belanja modal.
𝐻 $ =  Rasio  Efektivitas  berpengaruh terhadap belanja modal
𝐻 % =  Rasio  Efisiensi  berpengaruh terhadap belanja modal.

## METODE PENELITIAN Jenis dan Objek Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  jenis penelitian kuantitatif. Penelitian kuantitatif adalah pendekatan penelitian yang  menggunakan  data  numerik  dan ilmu  eksakta  untuk  menjawab  hipotesis penelitian (Waruwu, 2023). Objek dalam penelitian  ini  yaitu  pengaruh  rasio pertumbuhan  pendapatan  asli  daerah (PAD),  rasio  desentralisasi  fiskal,  rasio efektivitas  dan  rasio  efisiensi  terhadap belanja  modal.  Sedangkan  subjek  dari penelitian ini yaitu seluruh Kabupaten/Kota  Provinsi  Jawa  Timur.
Pada penelitian ini akan diteliti data-data yang  ada  pada  Laporan  Realisasi Anggaran  di  seluruh  Kabupaten/Kota Provinsi Jawa Timur tahun 2020-2022.

## Populasi dan Sampel
Populasi merupakan seluruh objek
atau  subjek  yang  menjadi  fokus penelitian  (Amin  dkk.,  2023).  Populasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini yaitu seluruh Kabupaten dan Kota yang berada  di  Provinsi  Jawa  Timur. Berdasarkan  data  Badan  Pusat  Statistik (BPS) Tahun 2020, Provinsi Jawa Timur terdiri  dari  29  kabupaten  dan  9  kota. Sedangkan  sampel  yaitu  bagian  atau perwakilan dari populasi yang memiliki karakteristik serupa (Amin dkk., 2023). Dalam  penelitian  ini  peneliti menggunakan seluruh populasi penelitian  sebagai  sampel  karena penelitian  ini  menggunakan  metode sampling jenuh.

## Teknik Pengumpulan Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  dikumpulkan  secara  tidak langsung  oleh  peneliti  melalui  media laporan  statistik  keuangan  pemerintah Kabupaten/Kota  yang  diterbitkan  oleh Badan Pusat Statistik tahun 2020-2022.
Teknik pengumpulan data yang
digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu teknik dokumentasi.

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang
digunakan  dalam  penelitian  ini  berupa software IBM  SPSS  Statistic  versi  29 untuk mempermudah dalam perhitungan dan menganalisis data penelitian HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN HASIL Uji Normalitas Uji  normalitas  yang  digunakan pada  penelitian  ini  yaitu  pendekatan Kolmogrov-Smirnov,  pendekatan  ini menyatakan bahwa suatu data berdistribusi  normal  apabila  Asymp.sig > 0,05.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS Hasil uji normalitas menggunakan  analisis  Kolmogorov- Smirnov  memperoleh  Asymp.  Sig,  (2-
tailed )  sebesar  0,070  >  0,05.  Nilai tersebut  menunjukkan  nilai  signifikansi lebih besar dari 0,05 sehingga data sudah berdistribusi normal.
Uji Multikolinearitas Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS Hasil  uji  multikolinearitas  pada variabel  pertumbuhan  PAD  memiliki nilai tolerance sebesar  0,425  >  0,10 dengan  nilai  VIF  sebesar  2,350  <  10. Variabel  Desentralisasi  Fiskal  memiliki nilai tolerance sebesar  0,463  >  0,10 dengan  nilai  VIF  sebesar  2,160  <  10. Variabel  Efektivitas  memiliki  nilai tolerance sebesar  0,479  >  0,10  dengan nilai  VIF  sebesar  2,086  <  10.  Variabel Efisiensi memiliki nilai tolerance 0,514 > 0,10 dengan VIF sebesar 1,947 < 10.
Hal tersebut menunjukkan bahwa semua variabel  bebas  pada  penelitian  tidak
terjadi multikolinearitas.
Uji Heterokedastisitas Gambar  3. Hasil Uji
Heterokedastisitas
Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS Hasil  dari  uji  heteroskedastisitas menunjukkan bahwa uji heteroskedastisitas  berdasarkan scatter
plot memiliki  titik-titik  yang  menyebar sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS Hasil uji autokorelasi didapat nilai
dW  sebesar  1,800.  Jumlah  sampel sebanyak  114  dan  jumlah  variabel independen yaitu 4 (k=4). Nilai dL (batas bawah)  sebesar  1,6227  dan  nilai  dU (batas  atas)  sebesar  1,7677.  Dalam  hal ini  nilai  dW  pada  penelitian  termasuk dalam  kategori  4-dW  >  dU  <  dW, dimana  2,200  >  1,7677  <  1800  yang berarti tidak terjadi autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  ini  digunakan  untuk menguji atau memprediksi nilai variabel terikat terhadap hipotesis yaitu pengaruh kinerja keuangan yang terdiri dari rasio pertumbuhan  PAD,  rasio  desentralisasi
fiskal,  rasio  efektivitas,  dan  rasio efisiensi  terhadap  belanja  modal  pada Kabupaten/Kota Provinsi Jawa Timur.
Tabel 5. Analisis Regresi Linier Berganda Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS Berdasarkan  hasil  analisis  regresi linier berganda diperoleh model regresi sebagai berikut:
Uji Hipotesis Uji t Tabel 6. Hasil Uji t
Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS 1. Variabel  Pertumbuhan  PAD  secara signifikan  berpengaruh  terhadap belanja modal karena nilai signifikansi sebesar 0,009 kurang dari
0,05 maka H ' diterima dan H ( ditolak 2. Variabel Desentralisasi Fiskal secara signifikan  berpengaruh  terhadap belanja modal karena nilai signifikansi sebesar 0,013 kurang dari
0,05  maka H ' diterima  dan H ( ditolak. 3. Variabel Efektivitas secara signifikan berpengaruh  terhadap  belanja  modal karena  nilai  signifikansi  sebesar 0,021  kurang  dari  0,05  maka H ' diterima dan H ( ditolak.
4. Variabel  Efisiensi  secara  signifikan berpengaruh  terhadap  belanja  modal karena  nilai  signifikansi  sebesar 0,002  kurang  dari  0,05  maka H ' diterima dan H ( ditolak.
Uji F Tabel 7. Hasil Uji F Sumber: Data Sekunder diolah menggunakan IBM SPSS Berdasarkan  hasil  uji  F  diketahui bahwa  nilai  signifikansi  Uji  F  model regresi adalah sebesar 0,004 lebih kecil dari  0,05  yang  menunjukkan  bahwa H ' diterima  dan H ( ditolak.  Hal  ini  dapat disimpulkan bahwa variabel pertumbuhan PAD, desentralisasi fiskal, efektivitas, efisiensi bersama-sama berpengaruh  secara  signifikan  terhadap belanja modal.

## PEMBAHASAN Pengaruh Rasio Pertumbuhan PAD
Terhadap Belanja Modal
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa rasio  pertumbuhan  Pendapatan  Asli Daerah (PAD) memiliki nilai signifikansi sebesar 0,009 < 0,05 dengan arah pengaruh positif. Hal ini menunjukkan bahwa rasio pertumbuhan PAD mempunyai kontribusi yang positif dan  signifikan  terhadap  belanja  modal. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Andriyani et al., 2020) yang menyatakan  bahwa  pertumbuhan  PAD dapat memberikan manfaat dan kontribusi yang positif terhadap belanja modal. Sementara itu, hasil penelitian ini tidak sejalan dengan (Lestari et al., 2019) dimana penelitian tersebut mengungkapkan bahwa rasio
pertumbuhan PAD tidak dapat memberikan  manfaat  dan  kontribusi terhadap belanja modal.

## Pengaruh Rasio Desentralisasi Fiskal Terhadap Belanja Modal
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa rasio desentralisasi fiskal memiliki nilai signifikansi sebesar 0,013  < 0,05 dengan arah  pengaruh  negatif.  Hal  ini menunjukkan bahwa rasio desentralisasi fiskal  mempunyai  kontribusi  yang negatif  dan  signifikan  terhadap  belanja modal.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Devi  dkk.,  2022)  yang  menyatakan bahwa  rasio  desentralisasi  fiskal memiliki  kontribusi  negatif  signifikan terhadap  belanja  modal.  sementara  itu hasil penelitian ini tidak sejalan dengan (Putri & Rahayu, 2019) dan (Made et al.,
2018)  dimana  penelitian  tersebut mengungkapkan bahwa rasio desentralisasi fiskal memiliki kontribusi yang positif signifikan terhadap belanja modal.

## Pengaruh Rasio Efektivitas Terhadap Belanja Modal
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa rasio efektivitas memiliki nilai
signifikansi sebesar  0,021 < 0,05 dengan arah  pengaruh  negatif.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  rasio  efektivitas memiliki  kontribusi  yang  negatif  dan signifikan terhadap belanja modal. Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang dilakukan oleh (Ayuni et al., 2023) yang menyatakan bahwa rasio efektivitas  PAD  memiliki  kontribusi yang negatif signifikan terhadap belanja modal. Sementara itu hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian (Kusumaningrum  &  Sugiyanto,  2021) yang menyatakan bahwa rasio efektivitas  PAD  memiliki  kontribusi
yang  positif  dan  signifikan  terhadap belanja modal.

## Pengaruh Rasio Efisiensi Terhadap Belanja Modal
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan,  menunjukkan  bahwa rasio efisiensi memiliki nilai signifikansi sebesar  0,002  <  0,05  dengan  arah pengaruh  positif.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  rasio  efisiesni  memberikan kontribusi  yang  positif  dan  signifikan terhadap belanja modal. Hasil penelitian ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Putri  &  Rahayu,  2019) dan (Arif & Arza, 2019)yang menyatakan  bahwa  rasio  efisiensi memberi  kontribusi  yang  positif  dan signifikan  terhadap  belanja  modal. sementara itu, penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian (Rohyana & Ramadhanti,  2024)  dimana  penelitian tersebut  mengungkapkan  bahwa  rasio efisiensi  tidak  dapat  memberikan manfaat dan kontribusi terhadap belanja modal.

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian  ini  dilakukan  dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh rasio pertumbuhan  PAD,  rasio  desentralisasi fiskal,  rasio  efektivitas,  dan  rasio efisiensi  terhadap  belanja  modal  pada kabupaten/kota  provinsi  Jawa  Timur tahun 2020-2022. Berdasarkan pengumpulan data, analisis dan pengujian  terhadap  data  sekunder  yang telah  dilakukan  dapat  disimpulkan bahwa: 1. Rasio pertumbuhan PAD berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap belanja modal di kabupaten/kota  provinsi  Jawa  Timur tahun 2020-2022. 2. Rasio desentralisasi fiskal berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap belanja modal di
kabupaten/kota  provinsi  Jawa  Timur tahun 2020-2022. 3. Rasio efektivitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap belanja modal di  kabupaten/kota  provinsi  Jawa
Timur tahun 2020-2022. 4. Rasio  efisiensi  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap belanja modal di  kabupaten/kota  provinsi  Jawa Timur tahun 2020-2022.

## Saran
Berdasarkan  manfaat  penelitian,  maka diperoleh  saran  untuk  berbagai  pihak yang terkait yaitu sebagai berikut:
1. Bagi  pemerintah,  meskipun  seluruh indikator dapat memberikan manfaat signifikan  terhadap  belanja  modal dengan arah yang positif dan negatif pada  penelitian.  Oleh  karena  itu, diharapkan  penelitian  ini  dapat dijadikan  sebagai  bahan  untuk evaluasi pemerintah dalam meningkatkan kinerja keuangan terhadap belanja modal. 2. Bagi  masyarakat,  dengan  adanya penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  informasi  yang  positif mengenai  rasio  pertumbuhan  PAD, desentralisasi  fiskal,  efektivitas  dan efisiensi  terhadap  belanja  modal. Selain  itu,  dapat  dijadikan  sebagai dasar  untuk  mendorong  partisipasi dalam  perencanaan  dan  pengawasan anggaran  serta  lebih  terlibat  dalam menentukan  prioritas  pembangunan terhadap  proyek-proyek  pemerintah untuk fasilitas umum.
3. Bagi mahasiswa, penelitian ini dapat dijadikan  referensi  bagi  mahasiswa dalam menyusun atau mengembangkan  topik  yang  sama, serta  diharapkan  dapat  menambah variabel dalam penelitian yang dapat memberikan pengaruh positif terhadap belanja modal bagi perekonomian daerah.

## Keterbatasan Penelitian
Terdapat  beberapa  keterbatasan dalam  penelitian  yang  dapat  dijadikan sebagai  pertimbangan  bagi  penelitian yang akan datang agar dapat menghasilkan penelitian yang lebih baik yaitu sebagi berikut: 1. Penelitian  ini  hanya  terfokus  pada daerah  kabupaten/kota  di  Provinsi Jawa Timur, sehingga hasil penelitian tidak  dapat  disampaikan  dengan wilayah  Provinsi  lain  khususnya  di Pulau Jawa.
2. Data  penelitian  hanya  dalam  kurun waktu  tiga  tahun  dari  2020-2022 sehingga kurang dapat memperhitungkan  perubahan  yang terjadi di masa lalu dan di masa yang akan  datang  yang  mungkin  dapat berkontribusi antara variabel-variabel penelitian.
3. Variabel  yang  digunakan  dalam penelitian ini masih terbatas, sementara  itu  terdapat  banyak variabel lain yang dapat mempengaruhi  belanja  modal  yang tidak  dicantumkan  dalam  penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Amin,  N.  F.,  Garancang,  S.,  & Abunawas,  K.  (2023).  Konsep umum populasi dan sampel dalam penelitian. Pilar, 14(1), 15–31. Andriyani,  N.,  Mukhzarudfa,  M.,  & Diah, E. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan  Pemerintah  Daerah Terhadap Belanja Modal (Studi di Kabupaten/Kota  Provinsi  Jambi Tahun 2014–2018). JAKU (Jurnal
Akuntansi  &  Keuangan  Unja)(E- Journal), 5(2), 132–144. Arif, M., & Arza, F. I. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Alokasi Belanja Modal Pemerintah  Daerah  Di  Kabupaten Dan Kota Provinsi Sumatera Barat Tahun 2013–2017. Riset
Manajemen Dan Akuntansi, 9(2). Arif, M., & Arza, F. I. (2019). Analisis Keuangan Daerah Terhadap Alokasi Belanja Modal Pemerintah  Daerah  Di  Kabupaten Dan Kota Provinsi Sumatera Barat Tahun 2013–2017. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(1), 35–49. Ayuni,  R.,  Sari,  K.  R.,  &  Fithri,  E.  J. (2023). Pengaruh Efektivitas PAD, Ketergantugan  Keuangan  Daerah, dan  Efisiensi  Keuangan  Daerah Terhadap  Alokasi  Belanja  Modal Pada  Pemerintah  Provinsi  Se- Sumatera. Student Research Journal, 1(5), 114–131. Devi,  A.  S.,  Masnila,  N.  M.,  & Nurhasanah,  N.  N.  (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Daerah  Terhadap  Belanja  Modal pada  Kabupaten/Kota  di  Provinsi Sumatera  Selatan.  Syntax  Idea,
4(6), 971–988.
Huda, S., Sumiati, A., & Jakarta, U. N.
(2019).  Pengaruh  Pad,  Dau,  Dan Dak  Terhadap  Belanja  Modal Pemerintah  Daerah.  Jurnal  Ilmiah Wahana  Akuntansi,  14(1),  85–
100.
https://doi.org/10.21009/wahana.0 14.1.6 Kusumaningrum, E. B., & Sugiyanto, H. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan  Pemerintah  Daerah, Pertumbuhan  Ekonomi,  Fiscal
Stress,  dan  Kepadatan  Penduduk terhadap  Alokasi  Belanja  Modal.
EKONOMI  BISNIS,  27(2),  630– 643. Lestari, A. A., Rahayu, S., & Junaidi, J. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi  dengan  Alokasi  Belanja Modal Sebagai Variabel Intervening.  Jurnal  Akuntansi  & Keuangan UNJA, 4(2), 1–15. Made, N., Indiyanti, D., & Rahyuda, H. (2018). Pengaruh Kinerja
Keuangan Daerah Terhadap Alokasi Belanja Modal Di Provinsi Bali. 7(9), 4713–4746. https://doi.org/10.24843/EJMUN UD.2018.v7.i09.p4 Putri,  R.  S.,  &  Rahayu,  S.  (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Pemerintah  Daerah  Terhadap Belanja  Modal  Di  Provinsi  Jawa
Barat.  JASa  (Jurnal  Akuntansi, Audit  Dan  Sistem  Informasi Akuntansi), 3(2), 256–268. Rohyana,  C.,  &  Ramadhanti,  D.  D. (2024).  Pengaruh  Rasio  Efisiensi dan  Rasio  Efektifitas  PAD Terhadap  Belanja  Modal  Pada Kabupaten/Kota  di  Jawa  Barat. LAND JOURNAL, 5(2), 330–341. Sufianto,  D.  (2020).  Pasang  surut otonomi  daerah  di  Indonesia.
Academia  Praja:  Jurnal  Ilmu Politik, Pemerintahan,
Dan
Administrasi  Publik,  3(02),  271–
288. Vanesha, V. T., Rahmadi, S., & Parmadi, P.  (2019).  Pengaruh  pendapatan asli  daerah,  dana  alokasi  umum dan  dana  alokasi  khusus  terhadap belanja modal pada kabupaten/kota di Provinsi Jambi. Jurnal  Paradigma  Ekonomika, 14(1), 27–36.
Waruwu,  M.  (2023).  Pendekatan penelitian  pendidikan:  metode penelitian kualitatif, metode penelitian  kuantitatif  dan  metode penelitian kombinasi (Mixed Method). Jurnal Pendidikan Tambusai, 7(1), 2896–2910.