## ANALISIS DETERMINAN YANG MEMPENGARUHI PEMBIAYAAN MURABAHAH PADA BANK UMUM SYARIAH DI INDONESIA

## Putri Dwiawani
Fakultas Bisnis dan Ekonomika Universitas Islam Indonesia pdwiawani@gmail.com

## Heri Sudarsono
Fakultas Bisnis dan Ekonomika Universitas Islam Indonesia heri.sudarsono@uii.ac.id

## Abstract
This study aims to analyze the determinants of murabahah financing as seen from microeconomic factors such as  Third Party Funds,  Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Financing (NPF), Return On Assets (ROA), Financing to Deposit Ratio (FDR), and BOPO as well as from macroeconomic factors such as BI rate and Inflation that are seen as having an effect in the short and long term. Analysis in this study uses secondary time series data taken from monthly data of OJK and BPS, namely from January 2015 to July 2020. Observation used as many as 67 observations and analysis methods used is Auto-Regressive Distributed Lag (ARDL) with Eviews 9 application. The results obtained from this study are in the short term variables that do not affect Murabahah Financing in Sharia Commercial Banks including CAR, ROA, NPF, BOPO, and Inflation. Meanwhile, Third Party Funds  and  FDR  have  a  positive  relationship  and  have  a  significant  influence  on Murabahah  Financing.  Then,  the  BI  Rate  affects  Murabahah  Financing  but  the relationship  is  negative.  In  the  long  term,  the  variable  that  has  a  positive  and significant influence on Murabahah Financing is CAR. On the other hand, the NPF and BI Rate have a negative and significant effect on Murabahah Financing. While the rest, DPK, ROA, FDR, BOPO, and Inflation had no effect Murabahah Financing in Sharia Commercial Banks significantly in the long term.
Keywords : Murabaha Financing, Microeconomic Factors, Macroeconomic Factors, Auto-Regressive Distributed Lag

## Pendahuluan
Perkembangan  perbankan  syariah  di  Indonesia  semakin  pesat,  karena melihat banyaknya antusias masyarakat yang memiliki pemahaman bahwa bunga dan modal yang telah ditentukan adalah sebagian dari riba. Riba dalam agama Islam sangatlah dilarang,  karena  mengandung unsur haram di dalamnya dan juga tidak memenuhi syarat dari prinsip syariah Islam. Hal ini dikarenakan perbankan syariah memiliki landasan Al Quran dan Hadist yang dalam praktiknya tidak menggunakan sistem  bunga  atau  riba,  melainkan  bagi  hasil.  Pernyataan  ini  diperkuat  dalam  Al Quran Surat Al Baqarah ayat 275, Surat Ali Imran ayat 130, dan Surat An Nisa ayat 29.  Selain  itu,  Negara  Indonesia  yang  masyarakatnya  mayoritas  muslim  pun
menjadi salah satu alasan mengapa perbankan syariah dapat tumbuh dengan baik dan pesat.
Sama  halnya  dengan  Bank  Konvensional,  Bank  Syariah  pun  memiliki fungsi  sebagai  perantara  keuangan  ( intermediary  financial )  yang  artinya  Bank memiliki peran sebagai perantara dalam menanggulangi kegiatan transaksi dalam Bank. Dimana ketika Bank menghimpun dana dari nasabah penyimpan, maka dana tersebut  akan  disalurkan  kepada  nasabah  peminjam. Intermediary  financial atau perantara  keuangan  ini  merupakan  fungsi  utama  dari  Bank,  dimana  ketika  ada nasabah  yang  memiliki  kelebihan  dana  ( Surplus  Spending  Unit )  menyimpan dananya di Bank, kemudian Bank akan menyalurkan dana tersebut kepada nasabah yang  memiliki  kekurangan  keuangan  ( Deficit  Spending  Unit ).  Dalam  Bank Konvensional,  penyaluran  dana  disebut  dengan  kredit,  sedangkan  dalam  Bank Syariah  penyaluran dana  disebut  dengan  pembiayaan.  Penghimpunan dana  dapat berbentuk tabungan wadiah, tabungan mudharabah, deposito, giro wadiah, dan giro mudharabah.  Sementara  penyaluran  dana  berupa  pembiayaan    murabahah, musyarakah,  salam,  istishna,  ijarah,  dan  mudharabah  (Anisa  &  Tripuspitorini, 2019).
Dalam hal penyaluran dana di perbankan syariah, pembiayaan murabahah yang paling mendominasi di antara yang lainnya. Hal ini dikarenakan pembiayaan menggunakan akad murabahah terbilang mudah dan memiliki risiko yang minim, sehingga banyak masyarakat yang menggunakan akad ini dalam penyaluran dana. Selain  itu,  pembiayaan  jual  beli  menggunakan  akad  murabahah  pun  saling menguntungkan antara pihak Bank dan pihak nasabah.
Perkembangan pembiayaan murabahah semakin pesat dari bulan ke bulan. Hal  ini  dapat  dilihat  melalui  tabel  1  yang  menunjukkan  bahwa  pembiayaan murabahah selalu mengalami peningkatan dari bulan Januari 2015 hingga Juli 2020.

## Gambar 1

## Statistik Perbankan Syariah
Sumber : OJK
Dengan  demikian,  perlu  dikaji  kembali  mengenai  faktor-faktor  yang mempengaruhi pembiayaan murabahah dimana hal ini telah ditulis oleh penelitian terdahulu dan menghasilkan beberapa faktor yang dapat dijadikan sebagai variabel
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 Ja n -1 5
M ay -1 5 Se p -1 5 Ja n -1 6 M ay -1 6 Se p -1 6 Ja n -1 7 M ay -1 7 Se p -1 7 Ja n -1 8 M ay -1 8
Se p -1 8 Ja n -1 9 M ay -1 9
Se p -1 9
Ja n -2 0 M ay -2 0 Pmur_Y

## Murabahah Pada Bank Umum Syariah Di Indonesia
pengaruh  dalam  pembiayaan  murabahah,  yaitu  faktor  mikroekonomi  antara  lain, Dana  Pihak  Ketiga  (DPK), Capital  Adequacy  Ratio (CAR), Return  On  Assets (ROA), Non  Performing  Financing (NPF), Financing  to  Deposit  Ratio (FDR), Biaya  Operasional  terhadap  Pendapatan  Operasional  (BOPO)  dan  faktor makroekonomi antara lain, BI Rate dan Inflasi.

## Kajian Literatur
a. Bank Umum Syariah
Bank  Umum  Syariah  atau  BUS  merupakan  Bank  umum  yang  dalam kegiatan usahanya berlandaskan prinsip syariah  dan memberikan jasa  dalam lalu lintas  pembayaran.  Secara  garis  besar,  Bank  Umum  Syariah  sebanding  dengan Bank Umum Konvensional dengan bentuk hukum Perseroan Terbatas, Perusahaan Daerah, atau Koperasi. Bank Umum Syariah dapat berusaha sebagai Bank Devisa maupun Bank Nondevisa layaknya Bank Umum Konvensional (Ascarya, 2005).
b. Pembiayaan Murabahah
Murabahah adalah suatu akad jual-beli barang pada Perbankan Syariah yang memiliki  harga  tambahan  atas  dasar  harga  pembelian  pertama  (Rachmawaty  & Idayati, 2017). Pembiayaan jual-beli dengan menggunakan akad murabahah paling banyak  diminati  dan  diparktikan  dalam  Perbankan  Syariah,  dikarenakan  sangat minimnya risiko yang terjadi dan terjaminnya faktor keamanan dalam akad ini.
Murabahah  dalam  konteks  Islam  kuno  mengacu  pada  jenis  penjualan sederhana  tertentu  dan  tidak  memiliki  relevansi  apa  pun  dengan  transaksi pembiayaan. Tetapi untuk semua tujuan praktis baru-baru ini, murabahah diubah dari transaksi penjualan menjadi modus pembiayaan dalam sudut pandang masalah dan  risiko  yang  divisualisasikan  dalam  mengadopsi  sistem  Profit-Loss  Sharing (PLS) perbankan syariah dalam skala besar. Dalam mode ini, bank atas permintaan kliennya, membeli barang yang ditentukan dari pihak ketiga terhadap pembayaran (Ariffin, 2012).
c. Dana Pihak Ketiga
Setiap Bank yang mengalami pertumbuhan selalu diringi dan dipengaruhi oleh kemampuan menghimpun dana masyarakat yang meningkat, baik dalam porsi besar maupun kecil. Kata lain dalam menghimpun dana masyarakat adalah funding yang  dipraktikan  oleh  Bank  Syariah,  sehingga  dibuatkannya  berbagai  macam produk untuk ditawarkan kepada masyarakat (Octavina & Darma, 2012).
Dana  pihak  ketiga  atau  disingkat  dengan  DPK  adalah  suatu  dana  yang berasal  dari  masyarakat,  baik  dari  perorangan  maupun  dari  lembaga  atau  badan usaha,  dimana  dana  tersebut  diberikan  dari  Bank  dan  di  dalamnya  digunakan dengan beragam instrument produk simpanan. Berbagai macam dana masyarakat yang disimpan di Bank dikategorikan sebagai sumber dana andalan terbesar, terdiri dari tiga jenis yaitu, deposito, tabungan, dan giro (Rimadhani, 2017).
d. Capital Adequacy Ratio (CAR)
Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa besar  total  aset  bank  yang  mengandung  unsur  risiko  (kredit,  investasi,  surat berharga,  tagihan  hingga  bank  lain)  yang  mengambil  bagian  yang  dibiayai  dari modalnya sendiri selain mendapatkan dana dari sumber di luar bank. Dengan kata lain,  Rasio  Kecukupan  Modal  adalah  rasio  kinerja  untuk  mengukur  kecukupan modal  bank  yang  dimiliki  bank  untuk  mendukung  aset  yang  mengandung  atau
menghasilkan  risiko  (Husaeni,  2016).  CAR  menunjukkan  seberapa  besar kemampuannya dalam mendanai Bank ditinjau dari tingkat kecukupan modal yang dimiliki, dimana hal tersebut memiliki hubungan dengan penyaluran pembiayaan yang disebabkan adanya ketentuan syarat mengenai masalah permodalan, sehingga akan meningkatkan CAR (Kusnianingrum, 2016).
e. Return On Assets (ROA)
ROA  merupakan  bentuk  lain  untuk  melihat  profitabilitas  pada  Bank Syariah,  dimana  profitabilitas  memiliki  peran  yang  sangat  penting  dalam  sebuah Bank.  Ketika  Bank  memiliki ROA  atau  tingkat  keuntungan  yang  semakin  besar, maka  upaya  manajemen  dalam  menginvestasikan  keuntungan  tersebut  menjadi lebih besar pula dan dapat dilakukan dalam sebuah kegiatan yang menjamin adanya keuntungan manajemen. Ketika Bank telah berhasil dalam meningkatkan labanya, maka  dapat  dikatakan  Bank  sudah  memiliki  sifat  yang  efektif  dalam  mengelola asetnya (Amalia, 2015).
f. Non Performing Financing (NPF)
NPF merupakan suatu pembiayaan yang tidak terbayar dalam penyaluran dana  oleh  Bank  dan  menimbulkan  risiko  (Anisa  &  Tripuspitorini,  2019).  Ketika NPF  pada  Bank  Syariah  mengalami  sebuah  penurunan,  maka  penyaluran pembiayaan murabahah akan  meningkat.  Sebaliknya,  ketika  NPF  pada  Bank Syariah mengalami kenaikan, maka penyaluran pembiayaan akan menurun (Luthfi, 2013).
g. Financing to Deposit Ratio (FDR)
Dalam  Bank  Syariah,  FDR  ditujukan  sebagai  alat  ukur  untuk  melihat likuiditas,  sehingga  FDR  dapat  dikatakan  sebagai  tolak  ukur  dana  Bank  yang djadikan sebagai sebuah pembiayaan atau kredit. Bank Indonesia telah menetapkan ketentuan  mengenai  perhitungan  FDR  yang  dapat  dilihat  melalui  rasionya,  yaitu sekitar 80% hingga dibawah 110%. Menjaga likuiditan pada aset Bank merupakan cara agar tetap menjaga dan memelihara kesehatan Bank sehingga dapat memenuhi seluruh  kewajibannya  atas  pencairan  dan  penarikan  dana  oleh  nasabah  (Kadir, 2020).
h. Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)
BOPO merupakan rasio profitabilitas yang dimiliki oleh sebuah perusahaan yang  membandingkan  antara  total  beban  operasional  dengan  total  pendapatan operasional.  Ketika  sebuah  Bank  tidak  mampu mengendalikan  biaya  operasional yang  dimilikinya,  maka  akan  sangat  berpengaruh  terhadap  pengukuran  tingkat efisiensi,  sehingga  diperlukannya  perbandingan  antara  total  beban  operasional dengan  total  pendapatan  operasional.  Semakin  tinggi  tingkat  rasio  yang  dimiliki oleh BOPO, maka tingkat efisiensi yang dimiliki oleh Bank pun terlihat rendah.
i. BI Rate
Menurut Bank Indonesia, BI Rate merupakan suku bunga kebijakan yang menverminkan  sikap  atau stance kebijakan  moneter  yang  ditetapkan  oleh  Bank Indonesia  dan  diumumkan  kepada  public  (Budiyono,  2015).  Ketika  BI  Rate mengalami  peningkatan,  maka  Bank  lebih  memilih  untuk  menyimpan  dananya dibandingkan disalurkan atau dicairkan kepada masyarakat, sehingga menimbulkan rendahnya tingkat pembiayaan pada Bank.
Murabahah Pada Bank Umum Syariah Di Indonesia

## j. Inflasi
Inflasi  merupakan  suatu  keadaan  perekonomian  dalam  suatu  negara  yang mengalami  kecenderungan  peningkatan  harga-harga  secara  terus  menerus. Umumnya,  inflasi  memiliki  dampak  yang  cenderung  tidak  baik  terhadap  sebuah perekonomian  dalam  suatu  negara.  Hal  ini  dikarenakan  ketika  di  satu  sisi masyarakat  memiliki  kelebihan  uang , secara otomatis  mereka  akan membelanjakannya  dengan  berlebihan.  Sementara  untuk  masyarakat  yang mempunyai  kekurangan  uang,  mereka  tidak  bisa  membeli  barang-barangnya (Ismail & Kadir, 2020).

## Metode Penelitian
a. Jenis Penelitian
Dalam penelitian ini menggunakan jenis data sekunder yang didapatkan dari berbagai sumber atau badan yang terkait. Kemudian data yang digunakan adalah metode deskriptif kuantitatif, dimana data yang digunakan berupa angka-angka dan bukan melalui kuesioner atau wawancara. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah  data time  series yaitu  data  yang  berupa  deret  waktu.  Data  sekunder  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  bersumber  dari  literatur-literatur  seperti  buku referensi,  jurnal-jurnal  ekonomi,  dan browsing  website  internet sebagai  faktor pendukung. Selain itu, data sekunder yang digunakan juga berasal dari :
1) Website resmi Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
2) Website resmi Badan Pusat Statistik (BPS) Indonesia
Dalam penelitian ini populasi yang didapatkan berasal dari laporan keuangan bulanan Bank Umum Syariah di Indonesia pada periode bulan Januari 2015 sampai bulan Juli 2020.  Sedangkan sampel adalah bagian dari jumlah karakteristik yang dimiliki  oleh  populasi  tersebut,  dimana  dalam  penelitian  ini  teknik  pengambilan sampelnya menggunakan metode purposive  sampling , yaitu pengambilan sampel yang didasarkan oleh beberapa kriteria terkait dimana kriteria tersebut antara lain :
1) Bank  Umum  Syariah  telah  mempublikasikan  laporan  keuangan bulanan dari Januari 2015 sampai Juli 2020.
2) Bank Umum Syariah yang telah melengkapi persayaratan atas variabel- variabel yang terkait.
3) Bank  Umum  Syariah  memiliki  akses  yang  dapat  dijangkau  oleh masyarakat luas dan umum.
b. Waktu dan Tempat Penelitian
Dalam  penyusunan  penelitian  ini,  peneliti  memperkirakan  jangka  waktu yang cukup yaitu sekitar 3 bulan, karena diperlukannya data-data yang akurat dan nyata untuk dapat dianalisis  agar sesuai dengan apa yang diharapkan. Sementara tempat  untuk  penelitian  ini,  peneliti  tidak  terjun  ke  lapangan  secara  langsung dikarenakan  data-data  yang  diambil  untuk  dianalisis  berasal  dari website resmi Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Badan Pusat Statistika (BPS).
c. Objek dan Subjek Penelitian
Subjek  dan  objek  dalam  penelitian  ini  dapat  dikatakan  sebagai  variabel dependen dan independen dalam sebuah penelitian. Variabel dependen merupakan suatu  variabel  yang  terikat,  dimana  variabel  dependen  yang  digunakan  pada penelitian  ini  adalah  Pembiayaan  Murabahah  (Y)  dalam  satuan  miliar  rupiah. Pembiayaan murabahah merupakan suatu transaksi dalam perbankan syariah yang
dilakukan  oleh  Bank  sebagai  penjual  dan  nasabah  sebagai  pembeli.  Dalam pembiayaan  murabahah  sang  penjual  akan  menjelaskan  harga  asli  dan  margin keuntungan  yang  telah  ditambahkan  sesuai  dengan  kesepakatan  dan  perjanjian antara  kedua  belah  pihak.  Perhitungan  persentase  pembiayaan  menggunakan perbandingan  jumlah  pembiayaan  yang  telah  disalurkan  dan  jumlah  pembiayan yang diberikan oleh pihak Bank. Dengan demikian, didapatkan model persamaan sebagai berikut :
. ℎ ℎ = ∑ . ℎ ℎ ∑Pemb. Murabahah yang diberikan 100%
Sedangkan  variabel  independen  merupakan  variabel  yang  tidak  terikat, yaitu  variabel  yang  mempengaruhi  variabel  dependen  dan  dalam  penelitian  ini variabel independennya meliputi :
1) Dana  Pihak  Ketiga  (DPK),  yaitu  suatu  dana  yang  telah  dipercayai  oleh masyarakat  terhadap  Bank  sesuai  dengan  perjanjian  penyimpanan  dana yang  berupa  deposito,  giro,  tabungan  ataupun  bentuk  lainnya.  Dalam menghitung  Dana  Pihak  Ketiga,  didapatkan  persamaan  model  sebagai berikut :
= + +
2) Capital Adequacy Ratio (CAR), yaitu suatu rasio permodalan dimana modal sendirinya  akan  dibandingkan  dengan  aktiva  tertimbang  menurut  risiko.
Perhitungan CAR dapat diketahui dengan model persamaan :
= 100%
3) Return On Assets (ROA), yaitu suatu rasio yang berperan dalam mengukur kemampuan  suatu  perusahaan  agar  dapat  menghasilkan  laba  di  waktu tertentu  yang  kemudian  diproyeksikan  ke  masa  yang  akan  datang  guna menilik  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan beberapa  laba  yang baik (Luthfi, 2013). Untuk mengetahui bagaimana cara menghitung ROA dapat menggunakan rumus berikut :
= − 100%
4) Non Performing Financing (NPF), yaitu suatu rasio yang menunjukkan total pembiayaan bermasalah dengan total pembiayaan yang diberikan oleh Bank Syariah.  Dalam  menghitung  NPF  dapat  menggunakan  model  persamaan sebagai berikut :
= ∑ ℎ ∑ 100%
5) Financing to Deposit Ratio (FDR), yaitu rasio yang menjadi tolak ukur Bank dalam  memiliki  kemampuan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya.  Fdr  juga  dapat  dikatakan  sebagai  suatu  pembanding  antara pembiayaan dengan dana yang diberikan oleh Bank. Persamaan model yang digunakan untuk menghitung FDR ini adalah sebagai berikut :
= ∑ ∑ 100%
6) Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO), yaitu rasio profitabilitas yang dimiliki oleh sebuah perusahaan yang membandingkan
antara total beban operasional dengan total pendapatan operasional. Untuk menghitung BOPO dapat menggunakan model persamaan sebagai berikut :
= 100
7) BI Rate, yaitu tingkat suku bunga Bank Indonesia yang diberikan kepada Bank yang menyimpan dana di Bank (Riyadi & Raffii, 2018).
8) Inflasi, yaitu suatu proses meningkatnya harga-harga secara terus menerus dan memiliki dampak negatif terhadap perekonomian suatu negara.
= − 100
d. Prosedur
Ketika  suatu  penelitian  menggunakan  metode  analisis  ARDL, diperlukannya  prosedur  dalam  model  ini  untuk  menganalisis  ekonometri  ke depannya. Prosedur atau langkah-langkah tersebut antara lain :
1) Melakukan  pengujian  stasioneritas  atas  data  variabel  yang  diambil,  baik variabel  dependen  maupun  independen.  Pengujian  stasioneritas  tersebut dapat dilakukan pada tingkat level maupun first difference .
2) Melakukan  pengujian  kointegrasi  atau bound  cointegration  testing dalam penelitian.  Hal  ini  bertujuan  untuk  melihat  apakah  data  dalam  model penelitian tersebut memiliki hasil kointegrasi atau tidak.
3) Melakukan  pengestimasian  model  ARDL  yang  ditujukan  untuk  melihat apakah  hasil  dari  data  tersebut  melakukan  pelanggaran  atas  asumsi  dasar ekonometri atau tidak.
4) Melakukan  analisis  hasil  output  untuk  mengetahui  hubungan  jangka pendek.
5) Melakukan pengestimasian jangka panjang dalam model ARDL.
e. Teknik Pengumpulan Data
Dalam  penelitian  ini,  teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah documenter dan studi pustaka. Teknik pengumpulan data berupa documenter yaitu bagaimana  sang  peneliti  dapat  mengkaji,  mencatat,  dan  mengumpulkan  data sekunder yang berasal dari website resmi yang terkait atas variabel yang dipilihnya. Dalam penelitian ini data yang digunakan berasal dari website resmi Otoritas Jasa Keuangan  (OJK)  dan  website  resmi  Badan  Pusat  Statistika  (BPS).  Sedangkan pengumpulan data berupa studi pustaka yaitu dengan cara bagaimana sang penulis dapat mengutip langsung ataupun menelaah latar belakang masalah yang dijadikan sebagai landasan teori dari sumber-sumber tertulis sebelumnya.

## Teknik Analisis Data

## Model ARDL (Autoregressive Distributed Lag)
Model  ARDL  digunakan  untuk  melihat  hubungan  yang  terjadi  antara variabel independen dengan variabel dependennya dalam jangka pendek dan jangka panjang. Model regresi ARDL tidak memiliki tingkat stasioner yang sama dengan model  regresi  ECM.  Jika  dalam  ECM,  tingkat  stasioner  yang  dimiliki  oleh  data harus  sama  yaitu  pada tingkat first  difference .  Namun  dalam  model  ARDL,  data yang stasioner boleh berbeda, yaitu pada tingkat level ataupun first difference , tetapi tidak  boleh  pada  tingkat second  difference .  Model  ARDL  juga  dapat  digunakan untuk melihat hubungan yang terjadi pada jangka pendek maupun jangka panjang antar variabel yang diteliti  dengan melihat uji  kointegrasi  yang dimiliki.  Dengan
digunakannya metode ARDL  ini dapat melihat bagaimana pengaruh yang terjadi dari  faktor  mikroekonomi  seperti  Dana  Pihak  Ketiga,  CAR,  ROA,  NPF,  FDR, BOPO serta faktor makroekonomi seperti BI rate dan Inflasi terhadap Pembiayaan Murabahah pada Bank Umum Syariah dalam jangka pendek dan jangka panjang.
Melihat fakta atas perkembangan yang terjadi pada pembiayaan murabahah, serta  dilakukannya  penelitian-penelitian  terdahulu,  didapatkan  faktor-faktor  yang menjadi  pengaruh  dalam  pembiayaan  murabahah,  antara  lain  adalah  Dana  Pihak Ketiga,  CAR,  ROA,  NPF,  FDR,  BOPO,  BI Rate ,  dan  Inflasi.  Maka  penulisan kerangka pemikiran terhadap penelitian adalah sebagai berikut :

## Gambar 1 Kerangka Pemikiran
Adapun  hipotesis  atau  dugaan  sementara  atas  variabel  yang  digunakan  dalam penelitian ini dapat digambarkan pada tabel berikut :
Tabel 1 Deskripsi Variabel, Hipotesis, dan Sumber Data Variabel Deskripsi Hipotesis Sumber Dependen Pembiayaan Murabahah Pembiayaan jual- beli (Miliar rupiah) SPS OJK Independen DPK Dana Pihak Ketiga (Miliar rupiah) + SPS OJK CAR Capital Adequacy Ratio (%) + SPS OJK ROA Return On Assets (%) + SPS OJK Pembiayaan Murabahah BUS di Indonesia Mikroekonomi Dana Pihak Ketiga CAR ROA NPF FDR BOPO Makroekonomi BI Rate Inflasi
NPF Non Performing Financing (%) - SPS OJK FDR Financing to Depocit Ratio + SPS OJK BOPO Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional (%) - SPS OJK BI Rate Tingkat suku bunga (%) - BPS Inflasi Tingkat inflasi (%) - BPS Keterangan :
1. H1 : H1 : Dana Pihak Ketiga memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah
2. H2 : CAR memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah
3. H3 : ROA memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah
4. H4 : NPF memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah
5. H5 : FDR memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah
6. H6  :  BOPO  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Pembiayaan Murabahah
7. H7  :  BI rate memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Pembiayaan Murabahah
8. H8  :  Inflasi  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Pembiayaan Murabahah

## Temuan Penelitan dan Pembahasan
a. Temuan Penelitian
Tabel  di  bawah  ini  menunjukkan  hasil  deskripsi  statistik  dari  pengolahan data  menggunakan  Excel  dan  diperoleh  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi,  nilai maksimum,  dan  nilai  minimum  dari  masing-masing  variabel  pada  penelitian  ini. Dapat dilihat bahwa tabel 2 menunjukkan bahwa Pembiayaan Murabahah memiliki rata-rata  sebesar  109,580  miliar  rupiah,  standar  deviasi  sebesar  12,079  miliar rupiah, nilai maksimum sebesar 130,220 miliar rupiah, dan nilai minimum sebesar 90,507  miliar  rupiah.  Berdasarkan  hasil  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai mean pada  variabel  pembiayaan  murabahah  lebih  besar  daripada  nilai  standar deviasinya,  artinya data  memiliki  distribusi  yang baik.  Kemudian hasil  dari  nilai mean pada  variabel  DPK  sebesar  224,573  miliar  rupiah  ,  nilai  standar  deviasi sebesar 42,866 miliar rupiah, nilai maksimum sebesar 293,374 miliar rupiah, nilai minimum  sebesar  162,817  miliar  rupiah.  Dapat  dilihat  bahwa  nilai mean dari variabel DPK lebih besar dari nilai standar deviasinya, hal ini menunjukkan bahwa data memiliki distribusi yang baik. Hasil dari data CAR menunjukkan bahwa nilai mean sebesar 17.65%, nilai standar deviasi sebesar 2.48%, nilai maksimum sebesar
21.39%, dan nilai minimum sebesar 14.09%. jika dilihat dari hasil tersebut, variabel CAR  memiliki  hasil  nilai mean lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasi,  maka  data tersebut memiliki distribusi yang bagus.
Tabel 2

## Deskripsi Statistik
Variabel Mean Std. Deviasi Maks. Min. Pemb. Murabahah 109,580  12079.143 130,220 90,507 DPK 224,573 42866.37 293,374  162,817 CAR 17.659705  2.4803071  21.392805 14.09 ROA 1.06  0.4413648 1.88 0.16 NPF 4.47  0.8446746 6.17 3.23 FDR 83.07  4.6187821 92.56 77.02 BOPO 91.53  4.6103472 99.04 82.78 BI Rate 5.630597  1.1720855 7.75 4 Inflasi 0.2485075  0.3046372 0.97 -0.45 Sumber: Data diolah Excel
Kemudian,  variabel  ROA  memiliki  hasil  nilai mean sebesar  1.06%,  nilai standar deviasi sebesar 0.44%, nilai maksimum sebesar 1.88%, dan nilai minimum sebesar  0.16%.  berdasarkan  hasil  tersebut,  nilai mean pada  variabel  ROA  lebih unggul  daripada  nilai  standar  deviasinya,  artinya  data  tersebut  telah  terdistribusi dengan  bagus.  Pada  variabel  NPF  nilai mean yang  didapat  adalah  4.47%,  nilai standar deviasi sebesar 0.844%, nilai maksimum sebesar 6.17%, dan nilai minimum sebesar 3.23%. Nilai mean dalam variabel NPF memiliki hasil yang lebih besar dari nilai  standar  deviasi,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  NPF  memiliki distribusi yang baik. Selain itu, nilai mean dalam variabel FDR lebih besar dari nilai standar deviasinya, yaitu 83.07% sementara nilai standar deviasinya sebesar 4.61%, kemudian  nilai  maksimum  yang  dimilikinya    sebesar  92.56%,  dan  nilai minimumnya sebesar 77.02%. Artinya, data tersebut telah terdistribusi dengan baik.
Kemudian,  nilai mean yang  dimiliki  oleh  variabel  BOPO  lebih  tinggi daripada nilai standar deviasinya, yaitu sebesar 91.53% dan nilai standar deviasinya sebesar 4.61%, sehingga data BOPO dapat dikatakan sebagai data yang memiliki distribusi bagus. Nilai maksimumnya adalah 99.04% dan nilai minimumnya adalah 82.78%. Selain itu, variabel BI Rate juga memiliki nilai mean yang lebih unggul dari  nilai  standar  deviasinya,  yaitu  5.63%  mengungguli  1.17%,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  data  ini  telah  terdistribusi  dengan  baik  dan  bagus.  Nilai maksimum  yang  dimiliki  oleh  data  BI  Rate  sebesar  7.75%,  sedangkan  nilai minimumnya sebesar 4.00%. namun, dalam variabel terakhir yaitu variabel Inflasi menghasilkan nilai mean sebesar 0.24%, nilai standar devias sebesar 0.304%, nilai maksimum  sebesar  0.97%,  dan  nilai  minimum  sebesar  -0.45%.  melihat  hasil tersebut, nilai mean yang ditunjukkan pada variabel Inflasi lebih kecil daripada nilai
standar deviasi, sehingga dapat disimpulkan bahwa data tersebut tidak terdistribusi dengan baik.
Dalam  menggunakan  metode  ARDL,  langkah  pertama  yang  dilakukan adalah dengan menganalisis uji akar unit yang digunakan melihat data dari masing- masing  variabel  dalam  sebuah  penelitian,  apakah  data  yang  digunakan  telah stasioner atau tidak. Pengujian unit akar ini dapat berupa Augmented Dickey-Fuller (ADF)  dan  Phillip-Peron (PP),  namun  dalam  penelitian  ini  uji  stasioneritas  yang digunakan  adalah  jenis  Augmented  Dickey-Fuller.  Pengujian  stasioneritas  yang digunakan  dalam  penelitian  adalah  variabel  Pembiayaan  Murabahah  sebagai variabel dependennya,  kemudian variabel DPK,  CAR, ROA, NPF,  FDR, BOPO, BI Rate, dan Inflasi sebagai variabel independennya.

## Tabel 3
Hasil Uji Akar Unit ( Unit Root Test ) pada Level dan First Difference Variabel Level – I (0) First Difference – I (1) Intercept Trend None Intercept Trend None PMur (Y) -0.4278 -2.1008 2.6293 -8.5244*** -8.4575*** -7.6900*** DPK (X1) -0.0777 -3.0606 4.2702 -10.7188*** -10.6329*** -2.7963*** CAR (X2) -0.8320 -2.1958 1.6858 -8.0270*** -7.9625*** -7.7188*** ROA(X3) -1.6183 -3.7684** -0.3076 -10.1035*** -10.0227*** -10.1515*** NPF (X4) -1.0341 -3.4561* -1.1099 -3.8007*** -3.7683** -3.6907*** FDR (X5) -1.2783 -0.9382 -1.2757 -10.8848*** -10.9094*** -10.7804*** BOPO (X6) -0.9133 -3.3292* -0.8824 -8.4693*** -8.4274*** -8.4499*** BI Rate (X7) -1.1420 -1.3910 -1.5727 -5.6568*** -5.5983*** -5.4540*** Inflasi (X8) -7.2588*** -7.6662*** -1.0917 -8.5090*** -8.4987*** -8.5832***
Keterangan tingkat signifikansi : (*) = 10%; (**) = 5%; (***) = 1%
Sumber: Data diolah Eviews 9
Dari tabel di atas menunjukkan bahwa hasil dari  variabel Inflasi stasioner di tingkat  level,  dimana  nilai  ADF  pada  variabel  Inflasi  > Test  Critical  Values . Sementara hasil dari variabel PMur (Pembiayaan Murabahah), DPK, CAR, ROA, NPF, FDR, BOPO, dan BI Rate tidak stasioner pada level. Artinya, sebagian besar dari  variabel  di  atas  stasioner  pada  I  (1),  dan  hanya  satu  variabel  yang  stasioner pada  I  (0).  Kemudian,  hasil  dari  variabel  PMur  (Pembiayaan Murabahah), DPK, CAR, NPF, FDR, ROA, BOPO, dan BI Rate stasioner pada first difference , dimana nilai ADF pada ketujuh variabel tersebut > Test Critical Values .
Kemudian,  sebelum  melanjutkan  ke  tahap  estimasi  ARDL  diperlukannya menentukan  panjang  lag  optimum  guna  mendapatkan  hasil  yang  terbaik  untuk dilanjutkan  ke  tahap  pengujian  estimasi  ARDL.  Panjang  lag  maksimum  yang dipilih  adalah  4  menggunakan  kriteria  info  Akaike  (AIC)  untuk  memperkirakan model  ARDL  (Widarjono,  2020).  Selanjutnya  menganalisis  uji  diagnosis  untuk mengetahui apakah data pada penelitian ini memiliki pelanggaran terhadap asumsi- asumis dasar ekonometri. Dengan demikian, dilakukan tiga uji asumsi klasik, yaitu
uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Apabila hasil dari ketiga  uji  tersebut  memiliki  model  yang  tidak  melanggar,  maka  analisis  regresi dapat dilanjutkan (Sudarsono, 2018).
Tahap selanjutnya adalah pengujian estimasi ARDL yang memberikan hasil regresi bahwa nilai R-Squared Adjusted dan R-Squared memiliki nilai yang relatif tinggi, yaitu 0.996 dan 0.998, yang artinya 99.6% dan 99.8% variasi dari variabel PMur  (Pembiayaan  Murabahah)  mampu  dijelaskan  oleh  masing-masing  dari variabel bebas yang terpilih dalam model ARDL.
Tabel 4 Hasil Estimasi ARDL Variabel Coefficients t-Statistic PMUR_Y(-1) 0.656533 5.865052 DPK_X1 0.363138 8.121619 DPK_X1(-1) -0.280763 -4.297280 DPK_X1(-2) 0.057058 1.082654 DPK_X1(-3) -0.219094 -4.223418 DPK_X1(-4) 0.144420 3.503549 CAR_X2 227.4368 0.863994 CAR_X2(-1) 177.0754 0.546562 CAR_X2(-2) -731.6967 -1.875141 CAR_X2(-3) 922.5172 3.049204 ROA_X3 -1447.287 -0.688444 NPF_X4 -135.5198 -0.249036 NPF_X4(-1) -2023.406 -3.273469 NPF_X4(-2) 1348.576 2.190294 NPF_X4(-3) -2087.922 -3.471278 NPF_X4(-4) 1182.861 2.120354 FDR_X5 1112.060 7.837380 FDR_X5(-1) -817.6828 -4.166448 FDR_X5(-2) 240.3826 1.349474 FDR_X5(-3) -559.4312 -3.416930 FDR_X5(-4) 246.1672 1.663994 BOPO_X6 -158.5841 -0.480171 BOPO_X6(-1) 422.8325 2.954986 BOPO_X6(-2) -141.5277 -1.202472 BOPO_X6(-4) 365.8948 3.025165 BI_RATE_X7 -1945.031 -2.725983 BI_RATE_X7(- 1) -1642.355 -1.539259
BI_RATE_X7(- 2) 4644.179 5.101191 BI_RATE_X7(- 3) -2643.694 -3.753853 INFLASI_X8 100.9445 0.198748 C -14690.56 -0.322699 R-Squared 0.998395 Adjusted R-Squared 0.996791 F-Statistic 622.2290 Prob (F-Statistic) 0.000000 Sumber: Data diolah Eviews 9
Setelah  dilakukan  pengujian  estimasi  ARDL,  langkah  berikutnya  adalah melakukan  uji  kointegrasi  untuk  melihat  lebih  rinci  dan  jelas,  apakah  data  yang dianalisis  memiliki  hasil  yang  bagus  atau  tidak.  Data  yang  dianalisis  dalam  uji kointegrasi  ini  menggunakan Bound  Testing  Cointegration yaitu  dengan  melihat apakah  hasil  dari  nilai  F statistic yang  didapat  lebih  besar  dari  persentase signifikansi atau tidak. Dengan demikian, ketika hasil  lebih besar dari presentasi signifikansi  maka  terjadi  kointegrasi  yang  dapat  dilanjutkan  untuk  mengestimasi data tersebut ke dalam persamaan jangka panjang.

## Tabel 5
Hasil Uji Kointegrasi ( Bound Cointegration Testing ) F-Statistic Value =  3.999182 Significance I0 Bound (Lower Bound) I1 Bound (Upper Bound) 10% 1.95 3.06 5% 2.22 3.39 2.5% 2.48 3.7 1% 2.79 4.1

## Sumber: Data diolah Eviews 9
Dari tabel di atas, didapatkan hasil bahwa nilai F-Statistic Value > nilai I(0) dan I(1), yaitu sebesar  3.999182 > 1.95 dan 3.06, sehingga menolak H0. Artinya, data tersebut memiliki nilai kointegrasi  dimana hal tersebut menunjukkan bahwa data di atas dapat digunakan untuk mengetahui masing-masing dari variabel PMur (Pembiayaan  Murabahah),  DPK,  CAR,  ROA,  NPF,  FDR,  BOPO,  BI Rate ,  dan Inflasi telah stasioner dan memiliki hubungan keseimbangan jangka panjang.
Tabel 6 Hasil Estimasi Jangka Pendek Variabel Coefficients T-Statistics Prob. D(DPK_X1) 0.363138 8.121619 0.0000
D(DPK_X1(-1)) -0.057058 -1.082654 0.2873 D(DPK_X1(-2)) 0.219094 4.223418 0.0002 D(DPK_X1(-3)) -0.144420 -3.503549 0.0014 D(CAR_X2) 227.436753 0.863994 0.3942 D(CAR_X2(-1)) 731.696695 1.875141 0.0702 D(CAR_X2(-2)) -922.517249 -3.049204 0.0047 D(ROA_X3) -1447.287053 -0.688444 0.4963 D(NPF_X4) -135.519751 -0.249036 0.8050 D(NPF_X4(-1)) -1348.575683 -2.190294 0.0361 D(NPF_X4(-2)) 2087.921579 3.471278 0.0015 D(NPF_X4(-3)) -1182.860828 -2.120354 0.0421 D(FDR_X5(-2)) 559.431180 3.416930 0.0018 D(FDR_X5(-3)) -246.167157 -1.663994 0.1062 D(BOPO_X6) -158.584091 -0.480171 0.6345 D(BOPO_X6(-1)) 141.527660 1.202472 0.2383 D(BOPO_X6(-2)) 194.071290 1.561986 0.1284 D(BOPO_X6(-3)) -365.894773 -3.025165 0.0050 D(BI_RATE_X7) -1945.030663 -2.725983 0.0104 D(BI_RATE_X7(- 1)) -4644.179066 -5.101191 0.0000 D(BI_RATE_X7(- 2)) 2643.694128 3.753853 0.0007 D(INFLASI_X8) 100.944485 0.198748 0.8438 CointEq(-1) -0.343467 -3.068324 0.0044
Sumber: Data diolah Eviews 9
Berdasarkan hasil yang diperoleh dari estimasi ARDL jangka pendek pada tabel di atas, didapatkan nilai CointEq (-1) sebesar -.343467 dengan probabilitas 0.0044 dan signifikan di berbagai tingkat alpha, yaitu 1%, 5%, dan 10% (0.01, 0.05, dan  0.1%).  Artinya,  data  tersebut  memiliki  kointegrasi  dalam  jangka  pendek. Selanjutnya, koefisien CointEq ini dapat digunakan untuk mengukur penyesuaian pada kecepatan yang akan terjadi. Nilai CointEq pada tabel di atas dikatakan valid karena hasil yang diperoleh menunjukkan negatif dan signifikan. Adapun hasil dari tiap variabel independen yang diuraikan di bawah ini dan melakukan perbandingan antara nilai probabilitasnya dengan tingkat signifikansi alpha 5% :
1) Dana Pihak ketiga memiliki nilai probabilitas sebesar 0.000 < 0.05. Artinya variabel Dana Pihak Ketiga memiliki pengaruh yang signifikan dan positif terhadap Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
2) CAR  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.3942  >  0.05.  Artinya  variabel CAR tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
3) ROA  memiliki  nilai  probablitas  sebesar  0.4963  <  0.05.  Artinya  variabel ROA tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
4) NPF memiliki nilai probablitas sebesar 0.8050 > 0.05. Artinya variabel NPF tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Pembiayaan  Murabahah dalam jangka pendek.
5) FDR  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.0000  <  0.05.  Artinya  variabel FDR  berpengaruh  secara  signifikan  dan  positif  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
6) BOPO memiliki nilai probabilitas sebesar 0.6345 > 0.05. Artinya variabel BOPO  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
7) BI Rate memiliki nilai probabilitas sebesar 0.0104 < 0.05. Artinya variabel BI Rate berpengaruh  secara  signifikan  dan  negatif  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
8) Inflasi memiliki nilai probabilitas sebesar 0.8438 > 0.05. Artinya variabel Inflasi  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka pendek.
Tabel 7 Hasil Estimasi Jangka Panjang Variabel Coefficients T-Statistics Prob. DPK_X1 0.188548 1.641132 0.1109 CAR_X2 1733.301706 2.306325 0.0279 ROA_X3 -4213.753014 -0.684710 0.4986 NPF_X4 -4994.391851 -2.846282 0.0078 FDR_X5 644.881575 1.328560 0.1937 BOPO_X6 857.560671 0.980603 0.3344 BI_RATE_X7 -4620.236122 -5.210453 0.0000 Inflasi_X8 293.898248 0.199631 0.8431 C -42771.325951 -0.307027 0.7609
Sumber: Data diolah Eviews 9
Berdasarkan  tabel  di  atas,  hasil  dari  tiap  variabel  independen  dapat diuraikan  di  bawah  ini  dan  melakukan  perbandingan  antara  nilai  probabilitasnya dengan tingkat signifikansi alpha 5% :
1. Dana  Pihak  Ketiga  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.1109  >  0.05. Artinya  variabel  Dana  Pihak  Ketiga  tidak  berpengaruh  terhadap Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
2. CAR  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.0279  <  0.05.  Artinya  variabel CAR  berpengaruh  secara  signifikan  dan  positif  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
3. ROA  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.4986  >  0.05.  Artinya  variabel ROA tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
4. NPF  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.0078  <  0.05.  Artinya  variabel NPF  berpengaruh  secara  signifikan  dan  negatif  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
5. FDR  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0.1937  >  0.05.  Artinya  variabel FDR tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
6. BOPO memiliki nilai probabilitas sebesar 0.3344 > 0.05. Artinya variabel BOPO  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
7. BI Rate memiliki nilai probabilitas sebesar 0.0000 < 0.05. Artinya variabel BI Rate berpengaruh  secara  signifikan  dan  negatif  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
8. Inflasi memiliki nilai probabilitas sebesar 0.8431 > 0.05. Artinya variabel Inflasi  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Pembiayaan Murabahah dalam jangka panjang.
b. Pembahasan
1) Pengaruh DPK terhadap Pembiayaan Murabahah Dalam  hasil  yang  didapat,  Dana  Pihak  Ketiga  pada  jangka  pendek
mempengaruhi  Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank  Umum  Syariah  secara signifikan  dan  positif.  Hal  ini  menandakan  bahwa  Dana  Pihak  Ketiga  memiliki pengaruh yang sangat tinggi dalam melancarkan penyaluran dana yang dilakukan oleh Bank Umum Syariah karena banyaknya masyarakat yang menyimpan dananya di BUS. Hasil tersebut sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Luthfi (2013),  dan  Ali  &  Miftahurrohman  (2016).  Dengan  demikian  H1  dapat  diterima dalam jangka pendek.
Dalam  jangka  panjang,  Dana  Pihak  Ketiga  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  Pembiayaann  Murabahah  pada  Bank  Umum  Syariah  di Indonesia.  hal  seperti  ini  bisa  saja  terjadi  karena  tidak  menutup  kemungkinan bahwa  dana  DPK  yang  dialokasikan  oleh  Bank  Syariah  dalam  pembiayaan murabahah  terlalu  kecil  sehingga  menyebabkan  pembiayaan  murabahah  tidak dipengaruhi oleh Dana Pihak Ketiga. Pembiayaan murabahah memiliki resiko yang minim sehingga hal ini memungkinkan pengalokasian dana yang digunakan dalam pembiayaan murabahah bersumber dari modal sendiri yang dimiliki oleh nasabah. Hasil ini mendukung temuan terdahulu yang diteliti oleh Aziza & Mulazid (2015). H1 ditolak dalam jangka panjang.
2) Pengaruh CAR terhadap Pembiayaan Murabahah
Berdasarkan  hasil  dari  estimasi  jangka  pendek  ARDL,  variabel  CAR tidak mempengaruhi Pembiayaan Murabahah di jangka pendek. Hal tersebut dapat terjadi  karena  tingkat  kecukupan  modal  Bank  yang  diukur  oleh  rasio  CAR  pada tahun penelitian tersebut mengalami gangguan akibat melonjaknya pengalokasian dana  yang  disalurkan  oleh  Bank  dalam  jangka  pendek,  sehingga  menyebabkan Bank  untuk  mempertahankan  kreditnya  agar  tidak  disalurkan,  karena  semakin

## Putri Dwiawani & Heri Sudarsono: Analisis Determinan Yang Mempengaruhi Pembiayaan
tingginya  penyaluran  kredit  maka  kemungkinan  aset  yang  beresiko  akan  tinggi juga. Hasil tersebut memperkuat hasil penelitian sebelumnya, yaitu penelitian yang diteliti oleh Wardiantika & Kusumaningtias (2014) dan Aziza & Mulazid (2015). Dengan demikian H2 tidak diterima dalam jangka pendek.
Sementara  itu  dalam  jangka  panjang  ARDL,  variabel  CAR  memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap pembiayaan murabahah. Artinya, ketika rasio  CAR  mengalami  peningkatan,  maka  sumber  daya  finansial  yang  dimiliki Bank  akan  semakin  besar  nilainya.  Penyaluran  pembiayaan  murabahah  akan semakin meningkat apabila rasio CAR mengalami kenaikan pula. Hasil penelitian ini sebanding dengan penelitian Kusnianingrum & Riduwan (2016) dan Nahrawi (2017). Dengan demikian H2 dapat diterima.

## 3) Pengaruh ROA terhadap Pembiayaan Murabahah
Dalam  jangka  pendek  dan  jangka  panjang,  Pembiayaan  Murabahah tidak  dipengaruhi  oleh  ROA.  Karena  hasil  menunjukkan  bahwa  nilai  ROA  tidak signifikan  dalam  kedua  jangka  tersebut,  yaitu  pada  jangka  pendek  dan  jangka panjang  terhadap  Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank  Umum  Syariah.  Hasil  dari penelitian  ini  mendukung  temuan  yang  dilakukan  oleh  Rachmawaty  &  Idayati (2017).  Hal  ini  dapat  terjadi  karena  adanya  faktor-faktor  yang  menyebabkan perbedaan hasil, seperti dalam penggunaan sampel. Selain itu, naik-turunnya rasio ROA atau tingkat laba pada Bank Umum Syariah tidak stabil atau selalu mengalami fluktuasi tiap bulannya, sehingga hal tersebut menjadi pemicu bahwa Pembiayaan Murabahah pada BUS tidak dipengaruhi oleh ROA dalam penelitian ini. Dengan demikian,  hipotesis  H3  tidak  dapat  diterima  dalam  jangka  pendek  dan  jangka panjang.
4) Pengaruh NPF terhadap Pembiayaan Murabahah Dalam  jangka  pendek,  variabel  NPF  tidak  mempunyai  pengaruh
terhadap Pembiayaan Murabahah karena hasil yang didapat tidak signifikan. Hasil ini mendukung temuan yang dilakukan oleh Ali & Miftahurrohman (2016). Hal ini dapat  terjadi  karena  bukan  hanya  Pembiayaan  Murabahah  saja  yang  termasuk dalam kredit macet, namun ada berbagai jenis pembiayaan yang dengan tingginya kredit  macet  yang  dimiliki.  Dengan  demikian,  hipotesis  pada  H4  ditolak  dalam jangka pendek.
Namun  dalam  jangka  panjang,  NPF  memiliki  pengaruh  negatif  yang signifikan  terhadap  Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank  Umum  Syariah  di Indonesia.  Hasil  dari  penelitian  ini  mendukung  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  Wardiantika  &  Kusumaningtias  (2014)  dan  Prastanto  (2013). Berdasarkan hasil tersebut, dapat disimpulkan bahwa setiap kenaikan yang dialami oleh  NPF  akan  menurunkan  jumlah  Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank  Umum Syariah,  karena  semakin  tingginya tingkat  kredit  macet  yang  dimiliki  oleh  Bank Umum  Syariah  maka  Pembiayaan  Murabahah  yang disalurkan pun  akan  rendah, begitupun sebaliknya. Hipotesis pada H4 tidak ditolak dalam jangka panjang.
5) Pengaruh FDR terhadap Pembiayaan Murabahah
FDR  mempengaruhi  Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank  Umum  Syariah secara signifikan dan positif dalam jangka pendek. Hasil ini sesuai dengan temuan yang  dilakukan  oleh  Kusnianingrum  &  Riduwan  (2016).  Dengan  demikian hipotesis  pada  H5  tidak  ditolak  dalam  jangka  pendek.  Hal  tersebut  dikarenakan tingkat rata-rata FDR pada periode penelitian ini adalah 83.07%, yang artinya nilai
tersebut masih dikategorikan wajar sehingga kesehatan Bank tetap terjaga, karena masih berada di bawah ketentuan tingkat FDR yang berkisar 85%-110%.
Lain halnya dengan FDR dalam jangka panjang yang tidak mempengaruhi Pembiayaan Murabahah pada Bank Umum Syariah secara signifikan. Hasil jangka panjang ini memperkuat temuan dari Rimadhani & Erza (2017) dan Nurhasanah & Melzatia  (2019).  Dengan  demikian,  dalam  jangka  panjang  hipotesis  pada  H5 ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa Bank belum dikatakan efisien karena fungsi perantara  keuangan  yang  dimiliki  oleh  Bank  Umum  Syariah  masih  rendah, sehingga  pembiayaan  murabahah  yang  akan  disalurkan  oleh  Bank  dalam  jangka panjang belum maksimal.
6) Pengaruh BOPO terhadap Pembiayaan Murabahah
Pada jangka pendek dan jangka panjang, Pembiayaan Murabahah pada Bank Umum Syariah tidak dipengaruhi oleh variabel BOPO secara signifikan. Hasil ini mendukung temuan  dari  Wahyudi (2016) dan Ali & Miftahurrohman (2016). Tidak berpengaruhnya BOPO terhadap Pembiayaan Murabahah pada penelitian ini dapat  disebabkan  oleh  tingkat  BOPO  yang  setiap  bulannya  semakin  menurun, sehingga  menyebabkan  penyaluran  pembiayaan  murabahah  akan  naik.  Apabila rasio BOPO pada sebuah Bank itu rendah, maka tingkat efisien yang dilakukan oleh Bank  Umum  Syariah  dikatakan  berhasil  karena  telah  menjalankan  kegiatan operasionalnya  dengan  baik.  Dengan  demikian,  hipotesis  pada  H6 ditolak  dalam jangka pendek dan jangka panjang.
7) Pengaruh BI Rate terhadap Pembiayaan Murabahah
BI Rate mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  dan  negatif  terhadap Pembiayaan Murabahah pada Bank Umum Syariah di kedua jangka, yaitu jangka pendek  dan  jangka  panjang.  Hasil  ini  memperkuat  temuan  yang  dilakukan  oleh Ma’arifa  &  Budiyono  (2015)  yang  menunjukkan  variabel  BI Rate memiliki pengaruh  negatif  terhadap  pembiayaan  murabahah.  Hal  ini  menandakan  bahwa setiap tingkat suku bunga acuan itu tinggi, Bank tidak akan mencairkan dana secara langsung  kepada  masyarakat  karena  Bank  lebih  memilih  untuk  menyimpan dananya di BI. Dengan demikian, hipotesis pada H7 dapat diterima di kedua jangka.
8) Pengaruh Inflasi terhadap Pembiayaan Murabahah
Pembiayaan  Murabahah  tidak  dipengaruhi  oleh  Inflasi  secara  signifikan dalam jangka pendek dan jangka panjang. Hasil ini tidak sebanding dengan hasil dari penelitian Chendrawan (2016) yang menunjukkan inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap pembiayaan murabahah. Kemudian pada penelitian Anisa &  Tripuspitorini  (2019)  hasil  yang  didapatkan  adalah  inflasi  memiliki  pengaruh negatif  terhadap  pembiayaan  murabahah.  Tidak  berpengaruhnya  inflasi  terhadap Pembiayaann Murabahah dapat disebabkan oleh tidak konsistennya tingkat inflasi pada  penelitian  periode  ini  yang  dapat  dilihat  dari  hasil  tabel  statistik  deskriptif yang  telah  diolah  bahwa  nilai  maksimumnya  adalah  0.97%  sedangkan  nilai minimumnya adalah -0.45%, sehingga menunjukkan bahwasannya tingkat inflasi selalu  mengalami  naik-turun  yang  tidak  stabil  atau  selalu  berfluktuasi.  Dengan demikian, H8 tidak diterima dalam jangka pendek dan jangka panjang.

## Kesimpulan
Berdasarkan pengujian estimasi ARDL jangka pendek dan jangka panjang di  atas,  didapatkan  kesimpulan  bahwa  variabel  DPK,  CAR,  ROA,  NPF,  FDR, BOPO,  BI Rate ,  dan  Inflasi  memiliki  perbedaan  hasil  dan  pengaruh  terhadap pembiayaan  murabahah.  Dimana  pada  estimasi  jangka  panjang,  variabel  DPK, ROA,  FDR,  BOPO,  dan  Inflasi  tidak  memiliki  pengaruh  atau  tidak  signifikan terhadap  pembiayaan  murabahah.  Sementara,  pada  variabel  CAR  memiliki pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  pembiayaan  murabahah,  sedangkan variabel NPF dan BI Rate memiliki pengaruh yang negatif terhadap pembiayaan murabahah pada estimasi ARDL jangka panjang.

## Daftar Pustaka
Ali,  H.,  dan  Miftahurrohman,  M.  2016. Determinan  yang  Mempengaruhi Pembiayaan Murabahah Pada Perbankan Syariah di Indonesia . Esensi , 6 (1), 31–44.
Amalia, R., & Hidayah,  K.  2015. Pengaruh Dpk,  Margin Keuntungan, Sertifikat Wadiah  Bank  Indonesia,  Return  on  Asset,  Dan  Npf  Terhadap  Pembiayaan Murabahah  Pada  Bank  Syariah  Mandiri  Dan  Bank  Muamalat  Indonesia Perioda  2009  -  2019 . Jurnal  REKSA :  Rekayasa  Keuangan,  Syariah,  Dan Audit , 4 (1), 1–19.
Anisa, L. S., & Tripuspitorini, F. A. 2019. Analisis Pengaruh Dana Pihak Ketiga, Non  Performing  Finance  Murabahah,  Dan  Inflasi  Terhadap  Pembiayaan Murabahah  Pada  Bank  Umum  Syariah  Di  Indonesia . Jurnal  Maps (Manajemen Perbankan Syariah) , 3 (1), 52–64.
Aziza,  R.  V.  S.,  &  Mulazid,  A.  D.  E.  S.  2015. Analisis  Pengaruh  Dana  Pihak Ketiga, Non Performing Financing, Capital Adequacy Ratio, Modal Sendiri Dan Marjin Keuntungan Terhadap Pembiayaan Murabahah . Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam (JEBI), 2 , 1–15.
Badan  Pusat  Statistik. Data  BI  Rate  2015  -  2020 .  www.bps.go.id  diambil  10
Oktober 2020.
Chendrawan,  T.  S.  2016.  Sertifikat  wadiah  bank  indonesia  (swbi),  jumlah  uang beredar  (m1),  non  performing  financing  (npf),  dan  inflasi  terhadap pembiayaan murabahah pada bank syariah. Jurnal Ekonomi-Qu (Jurnal Ilmu Ekonomi) , 6 (2), 140–165.
Husaeni, U. A. 2016. The Variables Effects of Murābaḥah in Islamic Commercial Banks . International Journal of Nusantara Islam, 04 , 1–16.
Ismail,  J.,  &  Kadir,  R.  2020. Determinan  Pembiayaan  Murabahah  pada  Bank Pembiayan  Rakyat  Syariah  (BPRS)  di  Indonesia .  Ekombis  Sains:  Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Bisnis, 5(1), 1–10.
Kusnianingrum,  D.,  &  Riduwan,  A.  2016. Determinan  Pembiayaan  Murabahah (Studi Pada Bank Syariah Mandiri) . Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(1), 1–19.
Luthfi,  M.  2013. Faktor  –  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Pembiayaan  Pada Perbankan  Syariah  Di  Indonesia  Periode  Tahun  2007  -  2013 .  Economics Development Analysis Journal, 2 (4), 367–383.
Ma’arifa,  S.  F.,  dan  Budiyono,  I.  2015. Analisis  Pengaruh  Dana  Pihak  Ketiga, Sertifikat Bank Indonesia Syariah, BI Rate, dan Inflasi Terhadap Pembiayaan Murabahah Perbankan Syariah di Indonesia Periode 2006-2014 . Jurnal Sains Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 5(1), 1–15.
Nahrawi, A. A. 2017. Original Research Article Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR),  Return  On  Assets  (ROA)  dan  Non  Performing  Financing  (NPF) Terhadap Pembiayaan Murabahah BNI Syariah . Perisai, 1(April), 141–179.
Nurhasanah, & Melzatia, S. 2019. Analysis of Murabaha Financing from Influence of Asset, Deposit Fund, and Profitability . Journal of Economics and Business,
2 (3), 618–626.
Octavina, K., & Darma, E. S. 2012. Pengaruh kas, bonus swbi (sertifikat wadiah bank  indonesia),  marjin  keuntungan,  dan  dana  pihak  ketiga  terhadap pembiayaan murabahah . 13(1), 53–67.
Otoritas  Jasa Keuangan. Statistik  Perbankan Syariah 2015-2020 . www.ojk.go.id. diambil 10 Oktober 2020.
Prastanto. 2013. Faktor yang Mempengaruhi Pembiayaan Murabahah Pada Bank Umum Syariah di Indonesia . Accounting Analysis Journal, 2 (1), 2011–2014.
Rachmawaty,  J.  R.,  dan  Idayati,  F.  2017. Analisis  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi Pembiayaan Jual-Beli Murabahah Pada Perbankan Syariah di Indonesia . Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 6 (9), 1–24.
Rimadhani,  M.,  dan  Erza,  O.  2017. Analisis  Variabel-Variabel  Yang Mempengaruhi Pembiayaan Murabahah Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2008.01-2011.12 . Media Ekonomi, 19(1), 27.
Riyadi, S., dan Raffii, R. M. 2018. Pengaruh Dana Pihak Ketiga, Capital Adequacy Ratio,  Bi  Rate,  Dan  Financing  To  Deposit  Ratio  Terhadap  Pembiayaan Murabahah Pada Bank Syariah Di Indonesia . Perbanas Rerview, 3 (2), 18.
Supriani, I., dan Sudarsono, H. 2018. Analisis Pengaruh Variabel Mikro dan Makro Terhadap NPF Perbankan Syariah di Indonesia . Equilibrium: Jurnal Ekonomi
Syariah, 6(1), 1.
Wahyudi, A. 2016. Determinan Pembiayaan Murabahah Pada Unit Usaha Syariah: Model Regresi Panel. Esensi: Jurnal Bisnis Dan Manajemen , 6 (September), 227–236.
Wardiantika,  L.,  dan Kusumaningtias, R. 2014. Pengaruh DPK, CAR, NPF, dan SWBI Terhadap Pembiayaan Murabahah Pada Bank Umum Syariah Tahun 2008-2012 . Jurnal Ilmu Manajemen, 2.
Widarjono,  A.  2020. Stability  of  Islamic  banks  in  Indonesia:  Autoregressive Distributed Lag Approach . Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 24(1), 40–52.
Yumanita, D., dan Ascarya. 2005. Bank Syariah: Gambaran Umum . In \ (Vol. 14, Issue 14). http://www.bi.go.id/id/tentang-bi/bi-dan- publik/kebanksentralan/Documents/14. Bank Syariah Gambaran Umum.pdf
Zandi, G., & Ariffin, N. M. 2012. Some issues on Murabahah practices in Iran and Malaysian Islamic banks . African Journal of Business Management , 6 (24), 1– 18.