Corresponding Author. Email. budi.purnomo@upi.edu 1 marceliaerlita@gmail.com 2 How to Cite This Article. Purnomo S.B., & Marcelia E. (2016). Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual Dan  Pengungkapan  Modal  Intelektual  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Perbankan Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia) .  Jurnal  Akuntansi  Riset..  Program  Studi  Akuntansi.  Fakultas Pendidikan  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Pendidikan  Indonesia,  8  (1),  41-48 .  Retrieved  from http://ejournal.upi.edu/index.php/aset/article/view/4019 History of article. Received: January 2016, Revision: Maret 2016, Published: June 2016 Online ISSN: 2541-0342. Print ISSN: 2086-2563. DOI : 10.17509/jaset.v8i1.4019 Copyright©2016. Jurnal ASET (Akuntansi Riset) Program Studi Akuntansi FPEB UPI
Published every June and December

## JURNAL ASET (AKUNTANSI RISET)
ISSN:2541-0342 (Online). ISSN:2086-2563 (Print). http://ejournal.upi.edu/index.php/aset
Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
Budi S. Purnomo 1 Erlita Marcelia 2
Program Studi Akuntansi, Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis,

## Universitas Pendidikan Indonesia, Bandung, Indonesia
Abstract. This  study  aims  to  describe  and  measure  (1)  the  effect  of  value  added  intellectual  capital  on intellectual  capital  disclosure,  (2)  the  influence  of  intellectual  capital  disclosure  on  firm  value,  (3)  the effect  of  value  added  intellectual  capital  on  firm  value,  and  (4)  the  effect  of  added  value  intellectual capital  of  firm  value  through  intellectual  capital  disclosure  as  intervening  variable.  This  study  used  a sample of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2014. The sample was selected  by  using  purposive  sampling  method  and  obtained  36  emitters  who  become  the  sample.  This research uses the Pulic-Value Added Intellectual Coefficients (VAIC) model to measure the value added of  intellectual  capital.  Company  value  is  measured  by  Price  to  Book  Value  Ratio  (PBV).  Disclosure  of intellectual  capital  is  measured  by  the  Intellectual  Capital  Disclosure  Index  (ICD).  This  study  uses Partial Least Squares (PLS) to analyze the data. The results of this study indicate that (1) the added value of  intellectual  capital  has  no  negative  effect  on  intellectual  capital  disclosure,  (2)  intellectual  capital disclosure has no negative effect on firm value, (3) value added  of intellectual capital has positive effect on  firm  value,  and  (4)  value  added  intellectual  capital  has  a  positive  effect  on  firm  value  through intellectual capital disclosure as intervening variable.
Keywords: Value added intellectual capital, disclosure of capital, intellectual, corporate value. Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk mendeskripsikan dan mengukur (1) pengaruh nilai tambah modal intelektual  terhadap  pengungkapan  modal  intelektual,  (2)  pengaruh  pengungkapan  modal  intelektual terhadap nilai perusahaan, (3) pengaruh nilai tambah modal intelektual terhadap nilai perusahaan, dan (4) pengaruh  nilai  tambah  modal  intelektual  terhadap  nilai  perusahaan  melalui  pengungkapan  modal intelektual sebagai variabel intervening. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2014. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive  sampling  dan  diperoleh  36  emiten  yang  menjadi  sampel.  Penelitian  ini  menggunakan  model Pulic- Value Added Intellectual Coefficients (VAIC) untuk mengukur nilai tambah modal intelektual. Nilai perusahaan  diukur  dengan Price  to  Book  Value  Ratio (PBV).  Pengungkapan  modal  intelektual  diukur dengan Intellectual  Capital  Disclosure  Index (ICD).  Penelitian  ini  menggunakan Partial  Least  Squares (PLS)  untuk  menganalisis  data.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  (1)  nilai  tambah  modal intelektual tidak berpengaruh negatif terhadap pengungkapan modal intelektual, (2) pengungkapan modal intelektual  tidak  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan,  (3)  nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dan (4) nilai tambah modal intelektual berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan melalui pengungkapan modal intelektual sebagai variabel intervening.
Kata Kunci: Nilai tambah modal intelektual, pengungkapan modal, intelektual, nilai perusahaan.
BUDI S. PURNOMO & ERLITA MARCELIA / Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual Dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).

## PENDAHULUAN
Dari tahun ke tahun dunia bisnis selalu mengalami  kemajuan  yang juga selalu diikuti oleh  persaingan  yang  sangat  ketat  antar perusahaan.  Hal  tersebut  menuntut  setiap perusahaan  untuk  dapat  menghadapi  dan mengantisipasi  segala  situasi  agar  mampu bertahan  dan  tetap  maju  di  tengah  berbagai kondisi,  khususnya  dalam  rangka  pencapaian tujuan  utama  perusahaannya.  Hal  ini  pun terjadi pada sektor perbankan di Indonesia.
Di  Indonesia  perusahaan  perbankan memiliki  pangsa  pasar  keuangan  sebesar 78,6%  masih  memegang  peranan  dominan dalam  sistem  keuangan  Indonesia  (Bank Indonesia:  Kajian  Stabilitas  Keuangan,  2014, hlm. 14). Saat terjadinya krisis moneter tahun 1997,  sektor  perbankan  mengalami  gejolak krisis kepercayaan dari masyarakat. Terdapat 16  bank  umum  swasta  nasional  yang dilikuidasi  dan  dicabut  izin  usahanya  oleh pemerintah  serta  45  bank  lainnya  yang bermasalah.  Pada  tahun  1999,  sebanyak  38 bank  ditutup,  tahun  2004  Bank  Dagang  Bali dan Bank Aspac dilikuidasi, tahun 2005 Bank Global  ditutup,  tahun  2008  kasus  Bank Century  dan  penutupan  Bank  Indover,  dan pada tahun 2009 terjadi pencabutan ijin usaha Bank IFI oleh pemerintah. Sedangkan saat ini yang  marak  terjadi  adalah  tindak  pidana  di bidang  perbankan  atau  sering  disebut  dengan tipibank.  Contoh  kasus  tipi  bank  misalnya pembobolan uang nasabah, penggelapan dana, kecurangan  investasi/  deposito,  dan  lain sebagainya. Banyaknya kasus yang terjadi dan kondisi perekonomian yang kurang baik justru akan membuat masyarakat semakin kehilangan  kepercayaan  terhadap  perusahaan perbankan.  Namun,  iklim  perbankan  saat  ini mulai  membaik,  perusahaan  perbankan  baik bank  swasta  maupun  bank  pemerintah, berlomba-lomba  menata performance untuk menjadi institusi keuangan yang paling baik.
Dalam  dunia  bisnis  yang  semakin berkembang,  perusahaan  lebih  mendasarkan diri  pada  pencapaian  pertumbuhan  dan penciptaan  nilai  jangka  panjang.  Penciptaan nilai  yang  sebenarnya  yaitu  ketika  sebuah perusahaan  dapat  menciptakan  lebih  daripada sumber daya yang diinvestasikan. Selain itu,
adanya perbedaan antara harga saham atau nilai  pasar  perusahaan  dengan  nilai  buku asset yang dimiliki perusahaan menunjukkan  adanya hidden  value yang merupakan  modal  intelektual.  Hal  ini terjadi pada perusahaan perbankan, dimana pada tahun 2014 sektor perbankan memiliki  nilai  perusahaan  paling  tinggi bila  dibandingkan  dengan  sektor  lainnya yaitu  sebesar  1.62x  yang  diukur  dengan Price  to  Book  Value (PBV),  sedangkan pada  tahun  2015  mengalami  penurunan yang cukup signifikan yaitu sebesar 1.45x. Penurunan ini mungkin disebabkan karena adanya hidden  value yang  berupa  modal intelektual yang belum diungkapkan didalam laporan tahunan perusahaan.
Untuk  mengetahui  seberapa  besar modal  intelektual  yang  dimiliki  oleh perusahan, dapat diukur dengan menggunakan Value  Added  Intellectual Coefficient (VAIC™).
VAIC™ merupakan  metode  pengukuran  modal intelektual yang dikembangkan oleh Pulic. Menurut  Pulic  (1998),  tujuan  utama  dari bisnis  yang  berbasis  pengetahuan  adalah untuk menciptakan Value Added, sedangkan untuk dapat menciptakan Value Added dibutuhkan  ukuran  yang  tepat tentang Physical  Capital (yaitu  dana-dana keuangan) dan Intellectual Potential
(Human Capital dan Structural Capital).
Telah ada beberapa peneliti yang meneliti    terkait   nilai   tambah    modal intelektual      dengan   nilai perusahaan, diantaranya penelitian yang dilakukan oleh Wahyu Widarjo (2011) yang melakukan penelitian     mengenai     pengaruh    modal intelektual   dan   pengungkapannya   pada nilai perusahaan yang melakukan IPO pada tahun 1999 sampai 2007. Kemudian penelitian serupa telah dilakukan oleh Jacub (2012) yang melakukan penelitian dengan     menguji  pengaruh modal intelektual dan pengungkapannya terhadap nilai perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2006 sampai 2010. Dari uraian tersebut peneliti tertarik untuk meneliti     pengaruh modal    intelektual (diukur  dengan  menggunakan  metode
Value Added Intellectual Coefficient –VAIC™ yang dikembangkan oleh Pulic) dan pengungkapan  modal  intelektual  (diukur dengan  menggunakan  metode  rasio  ICD) terhadap  nilai  perusahaan  (diukur  dengan menggunakan  metode Price  to  Book  Value - PBV) pada perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2014. Maka  dari  itu  penelitian  ini  berjudul
“Pengaruh
Nilai Tambah Modal Intelektual  dan  Pengungkapan  Modal intelektual  terhadap  Nilai  perusahaan (Studi  pada  Perusahaan  Perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah diuraikan,  maka  perumusaan  masalah  dalam penelitian ini adalah:
1. Bagaimana nilai tambah modal intelektual, pengungkapan  modal  intelektual  dan  nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)?
2. Apakah  nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh terhadap pengungkapan
modal intelektual pada perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI)?
3. Apakah  pengungkapan  modal  intelektual berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)?
4. Apakah  nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)?
5. Apakah  nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan pengungkapan  modal  intelektual  sebagai variable intervening?

## KAJIAN LITERATUR
Berdasarkan teori stakeholder perusahaan harus melaporkan seluruh aktivitasnya  baik  dari  aspek  keuangan maupun non keuangan, teori ini juga  lebih
bermuara  kepada  penciptaan  nilai  ( value creation ).  Salah  satu  indikator  dalam penciptaan  nilai  adalah  modal  intelektual. Seperti yang dinyatakan Chen et al. (2005) bahwa  investor  akan  memberikan  nilai yang  lebih  tinggi  pada  perusahaan  yang memiliki  sumber  daya  intelektual  yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan  yang  memiliki  sumber  daya intelektual  yang  rendah.  Agar  investor mengetahui seberapa besar modal intelektual yang dimiliki suatu perusahaan, perusahaan dapat mengungkapkannya melalui laporan tahunan.
Dalam  penelitian  ini  nilai  tambah modal  intelektual  dan  pengungkapan modal  intelektual  didapatkan  dari  laporan keuangan  dan  laporan  tahunan  pada periode  2014.  Kemudian  untuk  nilai perusahaan  yang  menggunakan  indikator Price to Book Value (PBV), menggunakan harga saham seminggu setelah dipublikasikannya laporan tahunan periode tahun  2014.  Hal  ini  dikarenakan  investor baru bisa melihat nilai perusahaan tersebut setelah  melihat  laporan  keuangan  dan laporan tahunan perusahaan.
Pengaruh positif antara nilai tambah  modal  intelektual  dengan  nilai perusahaan telah dibuktikan oleh beberapa peneliti  diantaranya  oleh  Chen  et  al, (2005),  Jacub  (2012)  dan  Sirapanji,dkk (2015).  Namun  hasil  berbeda  ditemukan oleh  Sunarsih,dkk  (2012),  Solikhah , dkk (2010), Widarjo (2011).

## Hipotesis
Berdasarkan  teori  –  teori  dan kerangka  pemikiran,  peneliti  mengambil hipotesis:
H 1 :  nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh positif terhadap pengungkapan modal intelektual
H 2 : pengungkapan modal intelektual berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.
H 3 : nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh  langsung  terhadap  nilai perusahaan.
H 4 :  nilai  tambah  modal  intelektual berpengaruh terhadap nilai perusahaan
BUDI S. PURNOMO & ERLITA MARCELIA / Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual Dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).
dengan  pengungkapan  modal  intelektual sebagai variabel intervening.

## METODOLOGI PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  menggunakan metode  deskriptif  dan  verifikatif.  Metode deskriptif  digunakan  untuk  memperoleh gambaran  mengenai  nilai  tambah  modal intelektual , pengungkapan  modal  intelektual dan  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI). Sedangkan metode verifikatif digunakan untuk menguji pengaruh nilai tambah modal intelektual  terhadap
pengungkapan modal intelektual, pengaruh pengungkapan  modal  intelektual  terhadap nilai  perusahaan,  pengaruh  langsung  nilai tambah  modal  intelektual  terhadap  nilai perusahaan,  dan  pengaruh  nilai  tambah modal  intelektual  terhadap  terhadap  nilai perusahaan  dengan  pengungkapan  modal intelektual sebagai variabel intervening.
Penelitian ini menggunakan populasi  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di Bursa
Efek  Indonesia.  Sampel  diperoleh  dengan menggunakan purposive  sample  method dengan kriteria sebagai berikut:
Tabel 1. Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel No.  Kriteria Jumlah 1 Jumlah Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2014 40 2 Perusahaan Perbankan yang memiliki laba yang negatif pada tahun 2014 (3) 3 Perusahaan Perbankan yang delisting pada tahun diadakannya penelitian (1) Total Sampel 36 Sumber : idx.co.id (data diolah 1 Februari 2016) HASIL DAN PEMBAHASAN Deskripsi Variabel Rata-rata VAIC selama periode penelitian adalah 3,029 yang berarti perusahaan mampu menciptakan nilai tambah ( value  added )  sebesar  Rp.  3,029.  Selanjutnya rata-rata  pengungkapan  modal  intelektual adalah  sebesar  0,670  atau  sebesar  67%  dari jumlah item yang disyaratkan. Kemudian rata- rata nilai perusahaan yang diukur dengan
Price  to  Book  Value (PBV)  adalah  1,78 yang berarti pasar menilai perusahaan 1,78 kali dari nilai bukunya.

## Teknik Analisis
Teknik  analisis  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  SEM Partial Least  Square (PLS) . Gambar  struktural untuk  memvisualisasikan  hubungan  antar variabel-variabel  penelitian  disajikan  pada gambar di bawah ini :

## Gambar 1. Output SmartPLS
0.000 1.157 Peng.I C 1.684 1.366 31.588 49.725 VAIC 7.213 0.000 NP ICD SCE PBV HCE CEE

## PBV
Dengan  model  struktural  PLS  diatas selanjutnya melakukan langkah-langkah untuk  pengujian Outer  model dan Inner model.
Menilai Outer Model
Dalam  penelitian  ini,  variabel  nilai tambah modal intelektual dan pengungkapan modal  intelektual  menggunakan  model formatif  yang  dapat  dinilai  dengan  melihat outer  weight dari  masing-masing  indikator.
Hasil dapat dilihat pada tabel berikut.
Tabel 2. Outer Weights Variabel Nilai Tambah Modal Intelektual dan Pengungkapan Modal
Intelektual Peng. IC VAIC CEE 0.1692 HCE 0.5126 ICD 1.0000 PBV SCE 0.4620 Sumber: Output Smart PLS (2016)
Hasil outer weights di atas menunjukkan  bahwa  data  penelitian  valid karena memiliki nilai weight <0,001 kurang dari 0,05.
Kemudian  variabel  nilai  perusahaan pada penelitian menggunakan model reflektif  yang  meliputi convergent  validity, discriminant validity, composite reliability.

## a. Convergent Validity
Gambar 2. Outer Loadings Variabel Nilai Perusahaan
Sumber: Output Smart PLS (2016)
Dari  hasil  tabel  tersebut  menunjukkan bahwa indikator tersebut reliable  karena
nilai korelasi untuk indikator tersebut diatas
0,50.

## b. Discriminant Validity
Tabel 3. Cross Loadings Nilai Perusahaan PBV 1.0000 Sumber: Output Smart PLS (2016)
Dari  hasil  tabel  tersebut  menunjukkan bahwa indikator tersebut reliable  karena
nilai korelasi untuk indikator tersebut diatas
0,70. 1 ,0000 NP
BUDI S. PURNOMO & ERLITA MARCELIA / Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual Dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).

## c. Composite Reliability
Tabel 4. Composite Reliability Composite Reliability NP 1.0000 Sumber: Output Smart PLS (2016)
Dari  hasil  tabel  tersebut  menunjukkan bahwa variabel tersebut reliabel karena nilai composite  reliability dari  variabel  nilai perusahaan ≥ 0,70.
Menilai Inner Model
Langkah  selanjutnya  adalah  menilai inner model dengan menilai R-Square untuk setiap  variabel  laten  endogen  sebagai kekuatan prediksi model struktural.
Tabel 5. R-Square R-Square NP 0.5545 Peng. IC 0.0466 Uji Hipotesis Sumber: Output Smart PLS (2016)
tingkat  kesalahan  1,96  dan  alpha  5%. Hipotesis penelitian dapat diterima jika nilai t hitung ( t-statistic ) > t tabel  pada
Berikut  ini  merupakan  hasil  pengujian hipotesis 1,2 dan 3. Tabel 6. Hasil Analisis Pengujian Hipotesis 1, 2 dan 3 Variabel Original Sampel Sampel Mean Standard Deviation T Statistics P Values  Hipotesis VAIC -> Peng. IC 0.2159 0.2021 0.1867 1.1566 0.2480 H 1 Peng. IC -> NP -0.1907 -0.1823 0.1133 1.6835 0.0929 H 2 VAIC -> NP 0.7622 0.7546 0.1057 7.2129 0.0000 H 3 Sumber: Output Smart PLS (2016), *sig 5%
Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa nilai  tambah  modal  intelektual  tidak berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan modal  intelektual.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Williams (2001)  dan  Bambang  (2006).  Selanjutnya pengungkapan  modal  intelektual tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.  Hal  ini  didukung  dengan penelitian yang dilakukan oleh Boedi
(2008).  Kemudian  nilai  tambah  modal intelektual  berpengaruh  positif    terhadap nilai  perusahaan.  Hal  ini  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Jacub (2012) dan Olivia,dkk (2015).
Selanjutnya untuk hipotesis keempat, hipotesis diterima apabila pengaruh langsung  ≤  pengaruh  tidak  langsung  atau dengan  menggunakan  variabel  intervening yaitu pengungkapan modal intelektual.
Tabel 7. Hasil Analisis Pengujian Hipotesis 4 Keterangan Variabel Korelasi Pengaruh Langsung VAIC -> NP 0,729 Dengan menggunakan Variabel Intervening VAIC *Peng.IC-> NP 0,762 Sumber: Output Smart PLS (2016), *sig 5%

## Tabel diatas menunjukan pengaruh langsung
lebih kecil bila dibandingan dengan Saran Berdasarkan kesimpulan yang menggunakan  variabel  intervening.  Hal  ini berarti  meskipun  investor  lebih  tertarik menilai  perusahaan  dengan  menggunakan data yang bersifat kuantitatif yang dalam hal ini merupakan nilai tambah modal intelektual,  tetapi  hal  ini  diperkuat  oleh indikator yang bersifat kualitatif yang dalam hal  ini  merupakan  pengungkapan  modal intelektual.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Hasil pengujian dan pembahasan dapat dirangkum sebagai berikut:
1. Rata-rata  nilai  tambah  modal  intelektual selama  periode  penelitian  adalah  3,029. Selanjutnya rata-rata pengungkapan modal intelektual adalah 0,670. Kemudian  rata-rata  nilai  perusahaan adalah 1,78.
2. Nilai  tambah  modal  intelektual  tidak berpengaruh positif terhadap pengungkapan modal intelektual. Hal ini mungkin  disebabkan  upaya  perusahaan untuk mempertahankan keunggulan kompetitif yang dimiliki agar tidak ditiru oleh kompetitor.
3. Pengungkapan  modal  intelektual  tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan investor lebih tertarik menilai perusahaan menggunakan data kuantitatif bila dibandingkan dengan data kualitatif. Hal ini  dibuktikan  dengan  adanya  pengaruh positif  antara  nilai  tambah  modal intelektual dengan nilai perusahaan.
4. Nilai  tambah  modal  intelektual  terhadap nilai  perusahaan  dengan  menggunakan pengungkapan modal intelektual sebagai variabel intervening berpengaruh positif.
Hal  ini  berarti  meskipun  investor  lebih tertarik  menilai  perusahaan  dengan menggunakan data yang bersifat kuantitatif,  tetapi  hal  ini  diperkuat  oleh indikator yang bersifat kualitatif.
diperoleh dalam penelitian, peneliti memberikan saran sebagai berikut:
1. Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan seperti  variabel,  maka  untuk  penelitian selanjutnya  dapat  menguji  kembali pengaruh nilai tambah modal intelektual dan  pengungkapan  modal  intelektual terhadap nilai perusahaan dengan menambahkan variabel kinerja keuangan yang  terdapat  pada annual  report perusahaan.
2. Bagi  perusahaan,  agar  dapat  mengelola dan  menggunakan  modal  intelektual dengan lebih  efesien. Serta menciptakan dan  mengembangkan  modal  intelektual yang dimiliki perusahaan sehingga dapat menciptakan nilai tambah bagi perusahaan.  Selain  itu  perusahaan  agar dapat mempertimbangkan untuk mengungkapkan  permasalahan  tentang modal  intelektual  lebih  lengkap  untuk memberikan  informasi  kepada  investor dan kreditor.
3. Bagi regulator, diharapkan dapat menetapkan  aturan  yang  mewajibkan emiten  untuk  memberikan  informasi mengenai modal intelektual.

## DAFTAR PUSTAKA
Chen, M.C., S.J. Cheng, Y. Hwang. (2005). An empirical        investigation        of        the relationship          between          intellectual capital  and  firms’  market  value  and financial performance . Journal of Intellectual capital. Vol. 6 N0. 2.
Jacub,   Jessika   Oktavia.   (2012).   Pengaruh Intellectual             Capital dan Pengungkapannya              Terhadap  Nilai Perusahaan    (Studi  Empiris    pada Perusahaan  Farmasi  di    BEI).      Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi,   Vol, No. 4, Juli 2012.
Pulic,          A.          (1998). Measuring        the Performance              of              Intellectual Potential                    in                    Knowledge Economy .  Paper  presented  at  the  2nd
McMaster Word Congress on Measuring
ERLITA MARCELIA dan BUDI S. PURNOMO/ Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual Dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).
and              Managing  Intellectual capital            by            the  Austrian Team                          for  Intellectual Potential.
Purnomosidhi,  Bambang.  (2006). Praktik Pengungkapan Modal Intelektual pada Perusahaan Publik di BEJ . Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol 9, No.1, 1-20. Sirapanji,  Olivia.,  Hatane,  S.Elsye.  (2015). Pengaruh  Value  Added  Intellectual Capital  Terhadap  Kinerja  Keuangan
Dan Nilai Pasar Perusahaan Khususnya  Di  Industri  Perdagangan Jasa  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2008 – 2013 . Jurnal Business Accounting Review Vol.3,No.1, Januari, 2015.
Soliha,    E.,    Taswan.    (2002). Pengaruh Kebijakan  Hutang  Terhadap  Nilai Perusahaan  Serta                    Beberapa Faktor      Yang      Mempengaruhinya. Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis,  STIE
Stikubank Semarang.
Solikhah,        Badingatus,        dkk.        (2010). Implikasi Intellectual          Capital Terhadap Financial Performance,            Growth Dan Market        Value; Studi        Empiris Dengan    Pendekatan Simplistic
Specification .        Proceeding        SNA XIII. Purwokerto.
Sunarsih,  N.  M.,  N.  P.  M.  Mendra.  (2012).
Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan  Sebagai  Variabel  Intervening Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia .  Banjarmasin:
Simposium Nasional  Akuntansi XV.
Widarjo,        Wahyu.        (2011).        Pengaruh Modal                     Intelektual                     dan Pengungkapan                                          Modal Intelektual              pada                          Nilai
Perusahaan.    Simposium    Nasional Akuntansi  XIV.  Aceh:    21-  22  Juli 2011.
Williams,  M.  (2001). Is  intellectual  capital performance  and  disclosure  practices related? .  Journal  of  Intellectual  Capital. 2 (3), 192-203.
https://bi.go.id https://idx.co.id