Volume 1, Nomor 12, Desember 2021 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X

## PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, RASIO AKTIVITAS, RASIO LEVERAGE (SOLVABILITAS) TERHADAP RASIO PROFITABILITAS
Suharna
Universitas Pamulang, Indonesia E-mail: suharno.hadisumarso@gmail.com
Diterima:
13 Desember 2021 Direvisi: 14 Desember 2021 Disetujui: 15 Desember 2021

## Abstrak
Latar  Belakang  : Bisnis  ritel  (perdagangan  eceran)  adalah bisnis  yang  menjual  produk  secara  eceran  langsung  kepada end user (konsumen)  yang  digunakan  untuk  memenuhi  kebutuhan pribadi dan bukan untuk dijadikan barang baru atau untuk dijual kembali. Tujuan: Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mendapatkan bukti  empiris  rasio  likuiditas,  rasio  aktivitas,  rasio  leverage terhadap  Profitabilitas  (Perusahaan  Sub  Sektor  Perdagangan Eceran  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia). Metode: Penelitian ini menggunakan data sekunder periode tahun 2015 – 2019  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  tahunan  yang dipublis di BEI dan Web site (internet). Hasil: Untuk melakukan pengujian  hipotesis  digunakan  model  regresi  linear  berganda dengan  melihat  nilai  uji  t-statistik.  Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis ditemukan bahwa Rasio Likuiditas dan Rasio Aktivitas berpengaruh  significan  terhadap  Rasio  Profitabilitas  (ROE) sedangkan  Rasio  Sovabilitas  (Leverage)  berpengaruh  positif terhadap  Rasio  Profitabilias. Kesimpulan: Berdasarkan  hasil penelitian  ini  variabel  rasio  likuiditas,  aktivitas  dan  rasio solvabiliats secara  simultan  berpengaruh  terhadap  peningkatan
Rasio Profitabilitas (ROE).
Kata kunci: Rasio Likuiditas, Aktivitas, Leverage, Profitabilitas

## Abstract
Background:  Retail  business  (retail  trade)  is  a  business  that sells products in retail directly to end users (consumers) that are used to meet personal needs and not to be used as new goods or for  resale..  Purpose:  This  study  aims  to  obtain  empirical evidence  of  liquidity  ratios,  activity  ratios,  leverage  ratios  to profitability (Retail Trading Sub-Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange). Methods: This study uses secondary data for the period 2015 – 2019 obtained from annual financial reports  published  on  the  IDX  and  the  Web  site  (internet). Results:  To  test  the  hypothesis  used  multiple  linear  regression model  by  looking  at  the  value  of  the  t-statistical  test.  Based  on the  results  of  hypothesis  testing,  it  was  found  that  the  Liquidity Ratio  and  Activity  Ratio  had  a  significant  effect  on  the Profitability  Ratio  (ROE)  while  the  Sovability  Ratio  (Leverage) had  a  positive  effect  on  the  Profitability  Ratio.  Conclusion: based  on  the  results  of  this  study,  the  variables  of  Liquidity Ratio,  Activity  and  Solvency  Ratio  simultaneously  affect  the increase in Profitability Ratios (ROE).
Keywords: Liquidity Ratio, Activity, Leverage,

## Profitability

## Pendahuluan
Bisnis ritel (perdagangan eceran) adalah bisnis yang menjual produk secara eceran langsung  kepada end  user (konsumen)  yang  digunakan  untuk  memenuhi  kebutuhan pribadi  dan  bukan  untuk  dijadikan  barang  baru  atau  untuk  dijual  kembali  (Karsiwan, 2013).  Perkembangan  bisnis retail bila  dilihat  volume  penjualan  terus  meningkat  yaitu pada  tahun  2016  sebesar  Rp  205  triliun,  tahun  2017  sebesar  Rp  212  triliun  sedangkan tahun 2018 naik menjadi Rp 233 triliun (Anggraini, Nawangsih, & Fauziah, 2020).
Bisnis  offline  kini  semakin  tertekan  karena  adanya  perubahan  tren  belanja  yang beralih  ke  dunia online .  Transaksi  digital  yang  terus  berkembang  semakin  memudahkan konsumen  untuk  mendapatkan  barang  yang  diinginkan  tanpa  harus  repot  keluar  rumah (Masrul  et  al.,  2020).  Bermodalkan  ponsel  serta  kuota  internet,  konsumen  sudah  bisa mencari  berbagai  kebutuhan  baik  sandang,  pangan  maupun  papan.  Tanpa perlu mengunjungi  toko-toko  dengan  jarak  cukup  jauh  yang  akan  menyita  waktu,  tenaga  dan biaya transportasi. Terjadinya pergeseran gaya belanja masyarakat dari cara konvensional ke  platform  penjualan  elektronik ( E-commerce )  berpotensi  terjadinya  penurunan pertumbuhan  bisnis  ritel  modern  khususnya  pada  bidang Fast  Moving  Consumer  Goods (FMCG). Fast  Moving  Consumer  Goods (FMCG)  adalah  sebuah  produk  yang  dapat terjual  dengan  cepat  yang  memiliki  harga  relatif  murah,  dan  biasanya  merupakan kebutuhan sehari-hari (Rusmiati, 2018).
Perubahan platform penjualan  elektronik,  pergeseran  transaksi  dan  serta  lesunya perekonomian domestik, mengakibatkan turunnya daya beli masyarakat yang secara tidak langsung juga berdampak terhadap kondisi perusahaan ritel di Indonesia (Kartini, 2021). Hal ini mengakibatkan tingkat perputaran persediaan lambat, modal terinvestasi di modal kerja  cukup  besar,  bunga  pinjaman  cukup  besar,  sehingga  dapat  berpengaruh  terhadap Profitabilitas  perusahaan  dan  berpotensi  hutang  pokok  bank  (jika  ada)  tidak  terbayar cukup  besar.  Jika  kondisi  keuangan  perusahaan  terus  seperti  ini  dalam  jangka  panjang, kemungkinan  perusahaan  tersebut  akan  mengalami financial  distress bahkan  dapat mengalami kebangkrutan (Rahayu, Suwendra, Yulianthini, & SE, 2016).
Pada  tahun  2017  bagi  perusahaan retail di  Indonesia  menjadi  tahun  yang  berat, banyak  perusahaan  ritel  menutup  sebagian  gerainya  atau  bahkan  sampai  gulung  tikar (Santoso  &  Simamora,  2019).  PT  Matahari  Department  Store  Tbk  (LPPF)  terpaksa menutup  dua  gerainya  di  Jakarta,  yakni  di  Pasaraya  Blok  M  dan  Pasaraya  Manggarai, karena  gerai  tersebut  tidak  memberikan  kontribusi  pendapatan  signifikan  kepada perusahaan. Penutupan gerai retail masih terus berlangsung, dimana pada tahun 2018 PT Hero Supermarket Tbk telah menutup 26 gerai, 7 Eleven (Sevel), Lotus, Debenhams, dan GAP juga menutup sebagian gerainya.
Fenomena  penutupan  gerai  ritel  merupakan  bagian  dari  evolusi  bisnis  bahwa pemain  ritel  siap  menuju  era  digital  (Bob,  Muhamad,  &  Marwondo,  2021).  Penutupan gerai  perusahaan  ritel  terus  berlanjut,  lebih-lebih  sejak  awal  tahun  2020  telah  terjadi pandemic  covid  19.  Banyak  perusahaan  ritel  yang  terpaksa  ditutup  karena  pendapatan tidak dapat menutup biaya operasional  akibat adanya pembatasan jam kerja atau adanya ketakutan masyarakat untuk berbelanja secara langsung ke gerai perusahaan retil tersebut (Hastuti, Harefa, & Napitupulu, 2020).
Persaingan  bisnis  ritel  sekarang  ini  dirasa  semakin  ketat.  Kemajuan  dibidang teknologi  informasi,  komunikasi  dan  perubahan  lingkungan  eksternal  yang  sangat  cepat
menjadi  hal  yang  mustahil  bila  masih  ada  bisnis  yang  masih  dilakukan  secara  off  line, karena semua sudah tersedia di online (Nashucha, 2018). Seluruh  rantai pasokan barang akan berdampak oleh internet, sehingga hanya perusahaan yang mampu untuk mengikuti perkembangan  tehnologi  yang  akan  dapat  bertahan  (Irmawati,  2011).  Selain  itu  scope persaingan  bisnis  saat  ini  sudah  tidak  ada  pembatasan  baik  terhadap  sesama  perusahaan domestik  maupun  perusahaan  internasional,  oleh  karenanya  perusahaan  dituntut  untuk membuat  rencana  yang  matang  pada  semua  aspek,  termasuk  mengenai  kebijakan keuangan  dan  pendanaan.  Hal  ini  disebabkan  karena  kepercayaan  investor  ataupun kreditur  terletak  pada  bagaimana  perusahaan  tersebut  mampu  untuk  menjaga  tingkat liquiditas dan profitabilitasnya (Thaib & Dewantoro, 2017).
Pada  prinsipnya,  setiap  kegiatan  operasional  dan  pertumbuhan  usaha  dibutuhkan modal,  modal  dapat  dipenuhi  dari  internal  maupun  eksternal.  Modal  perusahaan merupakan  gabungan  dari  modal  jangka  pendek  dan  modal  jangka  panjang.  Kebutuhan modal jangka pendek dipenuhi dari hutang jangka pendek atau hutang lancar, sedangkan untuk modal jangka panjang dipenuhi dari hutang jangka panjang atau modal sendiri.
Kebijakan  manajemen  dalam  memilih  alternatif  pembiayaan  dan  menggunakan dana  secara  tepat  sasaran  untuk  memaksimumkan  profit  merupakan  salah  satu  fungsi manajer  keuangan.  Tugas  manajer  keuangan  semakin  komplek,  yaitu  menyangkut; keputusan  investasi,  keputusan  pemenuhan  dana  dan  keputusan  pembelanjaan.  Manajer keuangan  harus  mampu  mengambil  keputusan  secara  efektif  dan  efisien.  Efektif  akan tercermin  dalam  pencapaian  keuntungan  yang  optimal,  sedangkan  efisiensi  akan tercermin dari perolehan dana dengan biaya minimum.
Keputusan pemilihan alternatif pembiayaan tersebut  termasuk didalamnya  tentang bagaimana menentukan struktur modal (pembiayaan). Struktur modal (Solvabilitas) yang optimal  merupakan  perimbangan  antara  penggunaan  modal  sendiri  dengan  modal pinjaman jangka panjang, maksudnya adalah seberapa besar komposisi modal sendiri dan berapa  komposisi  hutang  jangka  panjang  yang  akan  digunakan  agar  menghasilkan keuntungan/laba  optimal.  Perusahaan  yang  mempunyai  struktur  modal  optimal  akan menghasilkan  tingkat  pengembalian  yang  optimal,  sehingga  perusahaan  dan  para pemegang  saham  memperoleh  keuntungan  yang  optimal  (Armelia  &  Ruzikna,  2016). Dari  penjelasan  tersebut  menggambarkan  bahwa  penentuan  struktur  modal  merupakan salah  satu  keputusan  penting  bagi  manajer  keuangan  dalam  meningkatkan  profitabilitas bagi perusahaan.

## Metode Penelitian
Pendekatan  penelitian  ini  berdasarkan  data  sekunder  laporan  keungan  tahunan perusahaan  Go  Publik  sub  sektor  perdagangan  eceran  yang  tercatat  pada  BEI  serta mengumpulkan  data  mengenai  faktor-faktor  yang  berkaitan  dengan  variabel  penelitian. Jenis penelitian adalah kuantitatif yakni dengan menggunakan data-data laporan tahunan perusahaan  Go  Publik  sub  sektor  perdagangan  eceran  yang  tercatat  pada  BEI  dan  data kuantitatif lain yang peneliti unduh dari Media online (internet), untuk dapat menghitung pengaruh  Liqudity  Ratio,  Aktivity  Ratio  dan  Leverage  (Solvability)  Ratio  terhadap Profibability  Ratio  (Return  on  Equity).  Penelitian  menggunakan  data  selama  periode  5 tahun yang dimulai pada Desember 2015 sampai dengan akhir Desember 2019. Populasi yang diteliti adalah Perusahaan Go Publik Sub Sektor Perdagangan Eceran yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2015-2019,  yang  terdapat  25  perusahaan. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian yang masuk dalam kriteria-kriteria yang akan dijadikan sebagai sampel berjumlah 19 perusahaan.
Pemilihan  sampel  dilakukan  berdasarkan  metode  Purposive  Sampling,  yaitu pemilihan  sampel Liqudity  Ratio,  Aktivity  Ratio,  Leverage  (Solvability)  Ratio dan
Profibability  Ratio Pada  Perusahaan  Go  Publik  sub  sektor  perdagangan  eceran  yang tercatat  pada  BEI  selama  periode  penelitian  berdasarkan  pertimbangan  atau  kriteria tertentu.  Tujuan  menggunakan  metode  ini  adalah  untuk  mendapatkan  sampel  yang reprensentatif  sesuai  dengan  kriteria  yang  telah  ditentukan. Data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  berupa  laporan  keuangan  historis,  bukti  dan  catatan yang  telah  terarsip baik yang sudah di publikasikan maupun  yang tidak di publikasikan. Sumber data yang digunakan dalam laporan ini adalah laporan publikasi yang dunggah di web  site  (internet)  dan  www.idx.co.id  yaitu  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  Perusahaan Perdagangan  “sub  sektor  perdagangan  eceran”  pada  tahun  2015  -  2019  yang  telah diterbitkan dan dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia dana tau di publikassi di media online (web site).

## Hasil dan Pembahasan
Statistik deskriptif adalah statistik yang digunakan untuk menganalisis data dengan cara  mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang  telah  terkumpul  sebagaimana adanya  tanpa  bermaksud  membuat  kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  atau generalisasi (Sholikhah, 2016).
Statistik  deskriptif  yang  digunakan  adalah  nilai  rata-rata  (mean),  standar  deviasi (standard deviation), dan maksimum-minimum (Husaeni, 2017). Hal ini perlu dilakukan untuk melihat gambar keseluruhan dari sampel yang berhasil dikumpulkan dan memiliki syarat untuk dijadikan sampel penelitian.
Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation Rasio Likuiditas (X1) 19 0.13 7.54 2.4855 2.11618 Rasio Aktivitas (X2) 19 1.51 30.04 7.1752 6.94600 Rasio Solvabilitas (X3) 19 -17.54 0.85 -0.4153 4.15270 Rasio Profitabilitas (Y) 19 -0.26 0.98 0.0643 0.25714 Valid N (listwise) 19
Berdasarkan  tabel1  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  rata-rata  Rasio  Profitabilitas (ROE)  pada  periode  2015  –  2019  yang  diteliti  sebesar  0,0643  (6,43,%)  dengan  angka minimum  sebesar  –0,26  (26,0%)  dan  angka  maksimum  sebesar  0,98  (98,0%)  data  ini menunjukkan  bahwa  rata-rata  Rasio  Profitabilitas  (ROE)  pada  periode  2015  –  2019 sebesar  0,0643  (6,43  %).  Rata-rata  Rasio  Likuiditas  yang  diproksi  dengan  diskresioner total  akrual  pada  periode  2015  –  2019  yang  diteliti  sebesar  2,4855  (248,55%)  dengan angka  minimum  sebesar  0,13  (13,00%)  dan  angka  maksimum  sebesar  7,54  (754,00%) data ini menunjukkan bahwa rata-rata rasio lukuiditas pada periode 2015 – 2018 sebesar 2,4855  (248,55%).  Rata-rata  Rasio  Aktivitas  yang  diproksi  dengan  diskresioner  total akrual  pada  periode  2015  –  2019  yang  diteliti  sebesar  7,1752  (kali)  dengan  angka minimum  sebesar  1,51  (kali)  dan  angka  maksimum  sebesar  30,04  (kali)  data  ini menunjukkan bahwa rata-rata Rasio Aktivitas pada periode 2015  – 2019 sebesar 7,1752 (kali).  Rata-rata  Rasio  Solvabilitas  yang  diproksi  dengan  diskresioner  total  akrual  pada periode 2015 – 2019 yang diteliti sebesar 41,53% dengan angka minimum sebesar 17,54 %  dan  angka  maksimum  sebesar  85,00%  data  ini  menunjukkan  bahwa  rata-rata  Rasio Solvabilitas pada periode 2015 – 2019 sebesar 41,53%.
Dengan menggunakan bantuan program SPSS 25, maka didapatkan hasil pengujian normalitas menggunakan uji Kolgomorov-Smirnov adalah sebagai berikut.
Volume 1, Nomor 12, Desember 2021 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
Tabel 2. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Rasio Likuiditas (X1) Rasio Aktivitas (X2) Rasio Solvabilitas (X3) Rasio Profitabilita s (Y) N 19 19 19 19 Normal Parameters a,b Mean 2.4855 7.1752 -0.4153 0.0643 Std. Deviation 2.11618 6.94600 4.15270 0.25714 Most Extreme Differences Absolute 0.255 0.299 0.501 0.237 Positive 0.255 0.299 0.380 0.237 Negative -0.155 -0.208 -0.501 -0.116 Test Statistic 0.255 0.299 0.501 0.237 Asymp. Sig. (2-tailed) 0.002 c 0.000 c 0.000 c 0.006 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Dari  hasil  pengujian  pada  tabel  2  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Asymp.Sig  (2- tailed) sebesar 0,006. Syarat untuk uji Kolmogorov adalah  data distribusi normal apabila nilai  Asymp.Sig.  (2-tailed)  >  0,5.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data  dalam  penelitian ini  berdistribusi  normal.Pendeteksian  multikolonieritas  dilakukan  dengan  menggunakan Tolerance Value dan Variance Inflation Factor (VIF).
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standa rdized Coeffici ents t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toler ance VIF 1  (Constant) 0.170 0.133 1.273  0.222 Rasio Likuiditas (X1) -0.005 0.030 -0.044  -0.178  0.861  0.942 1.061 Rasio Aktivitas (X2) -0.013 0.014 -0.342  -0.885  0.390  0.383 2.610 Rasio Solvabilitas (X3) 0.003 0.024 0.045 0.114  0.910  0.371 2.696

## a. Dependent Variable: Rasio Profitabilitas (Y)
Dari  tabel  3  menunjukkan  bahwa  nilai  VIF  dibawah  10  berdasarkan  hasil perhitungan melalui program SPSS 25 diperoleh nilai VIF yaitu variabel Rasio Likuiditas (X1)  sebesar  1,061,  Rasio  Ativitas  (X2)  sebesar  2,610  dan  Rasio  Solvabilitas  (X3) sebesar  2,696  dengan  demikian  variabel  tersebut  terbebas  dari  gejala  multikolinearitas, karena nilainya di bawah 10.

## Tabel 4. Hasil Uji Autokolerasi Durbin-Watson Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0.374 a 0.140 -0.032 0.26127 2.204
a. Predictors: (Constant), Rasio Solvabilitas (X3), Rasio Likuiditas (X1), Rasio
Aktivitas (X2)
b. Dependent Variable: Rasio Profitabilitas (Y)
Berdasarkan tabel output “Model Summary” diatas, diketahui bahwa nilai Durbin- Watson (d) adalah 2,204 lebih besar dari batas atas (du) yakni sebesar 1,6851 dan kurang dari (4-du) 4 - 1,6851 = 2.3149 maka sebagaimana dasar pengambilan keputusan dalam uji  Durbin-Watson  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  masalah  atau  gejala autokorelasi, dengan demikian maka penelitian  ini dapat dilanjutkan. Dari  tabel 2 diatas didapatkan persamaan regresinya adalah sebagai berikut,
Y = a+b1x1+b2x2+b3x3 atau Y = 0,170 – 0,005 – 0,013 + 0,003
1) Konstan  sebesar  0,170,  artinya  apabila  variabel  Rasio  Likuiditas,  Rasio Aktivitas  dan  Rasio  Solvabilitas  bernilai  sama  dengan  nol  atau  tidak  ada, maka Rasio Profitabilitas (ROE) akan bernilai positif 0,170.
2) Koefisien regresi X1 atau Rasio Likuiditas bernilai - 0,005 menyatakan bahwa setiap  penambahan  1  satuan Rasio  Likuiditas akan  menurunkan  Rasio Profitabilitas (ROE) sebesar 0,005.
3) Koefisien  regresi  X2  atau  Rasio  Aktivitas bernilai  -0,013  menyatakan  bahwa setiap  penambahan  1  satuan  Rasio  Aktivitas  akan  meningkatkan Rasio Profitabilitas (ROE) sebesar 0,013.
4) Koefisien regresi X3 atau Rasio Solvabilitas bernilai 0,003 menyatakan bahwa setiap penambahan 1 satuan Rasio Solvabilitas maka Rasio profitabilitas akan bernilai positif sebesar 0,003.
Berdasarkan  tabel  4  diketahui  nilai  koefisien  determinasi  atau  R  Square  adalah sebesar  0,032.  Nilai  R  Square  -  0,032  berasal  dari  penguadratan  nilai  koefisien  korelasi atau  “R”  yaitu  -  0,374  x  -  0,374  =  0,032.  Besarnya  angka  koefisien  determinasi  (R Square)  adalah  0,374  atau  sama  dengan  37,4%.  Angka  tersebut  mengandung  arti  bahwa variabel  Rasio  Likuitas  (X1),  Rasio  Aktivitas  (X2)  dan  Rasio  Solvabilitas  (X3)  secara simultan  (bersama-sama)  berpengaruh  terhadap  variabel  Non  Performing  Loan  (Y) sebesar  37,4%,  sedangkan  sisanya  (100%  -  37,4%  =  62,60%)  dipengaruhi  oleh  variabel lain diluar persamaan regresi ini atau variabel yang tidak diteliti.
Berdasarkan  hasil  uji  t  pada  tabel  3  menunjukan  bahwa  ada  pengaruh  Rasio Likuiditas,  Rasio  Aktivitas  dan  Rasio  Solvabilitas  terhadap  Rasio  Profitabilitas  (ROE). Berikut  ini  akan  dijelaskan  mengenai  uji  signifikan  parameter  individual  (uji  statistik  t) yaitu sebagai berikut:
a. Uji Hipotesis 1 (Rasio Likuiditas)
Berdasarkan tabel coefficients diatas, diperoleh nilai t hitung untuk variabel Inflasi (X1)  sebesar  -0,178  sedangkan  nilai  t  tabel  untuk  N  =19  sebesar  2,093.  Jadi
Volume 1, Nomor 12, Desember 2021 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
0,178 < 2,093 dengan nilai signifikan sebesar 0,861 > 0,05, maka H0 diterima dan Ha ditolak, dapat dinyatakan bahwa Rasio Likuiditas (X1) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Rasio Profitabilitas (Y).
b. Uji Hipotesis 2 (Rasio Aktivitas)
Berdasarkan  tabel  coefficients  diatas,  diperoleh  nilai  t  hitung  untuk variabel Rasio Aktivitas (X2) sebesar  -0,885 sedangkan nilai t tabel untuk N =19 sebesar 2,093. Jadi – 0,885 < 2,093 dengan nilai signifikan sebesar 0,390  >  0,05,  maka  H0  diterima  dan  Ha  ditolak,  dapat  dinyatakan  bahwa Rasio  Aktivitas  (X2)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Rasio Profitabiita/ROE (Y).
c. Uji Hipotesis 3 (Rasio Solvabilitas) Berdasarkan  tabel  coefficients  diatas,  diperoleh  nilai  t  hitung  untuk variabel  Rasio  Solvabilitas  (X3)  sebesar  0,114  sedangkan  nilai  t  tabel untuk  N  =19  sebesar  2,093.  Jadi  0,114  <  2,093  dengan  nilai  signifikan sebesar  0,910  >  0,05,  maka  H0  diterima  dan  Ha  ditolk,  dapat  dinyatakan bahwa Rasio Solvabilitas (X3) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Rasio  Profitabiita/ROE  (Y).  Dengan  adanya  peningkatan  Rasio Solvabilitas, ini mencerminkan bahwa total kewajiban (hutang) bertambah sehingga jumlah Biaya bunga pinjaman yang harus dibaya juga meningkat. Jika  pendapatan  perusahaan  tidak  bertambah  sedangkan  disisi  lain  total kewajiban  bertambah  akibat  beban  bunga  pinjaman  meningkat,  maka kemampuan profitabilitas perusahaan menjadi menurun.
Untuk  mengetahui  seberapa  besar  persentase  variasi-variabel  independen  Rasio Likuiditas, Rasio Aktivitas dan Rasio  Solvabilitas  yang digunakan dalam model mampu menjelaskan  variabel  dependen  Rasio  Profitabilitas  (ROE).  Dari  tabel  4  diatas  diketahui bahwa  koefisien  determinasi  yang  disesuaikan  (Adjusted  R  Square)  sebesar  -0,032  atau sebesar  3,20  %.  Hal  ini  berarti  3,2  %  dari  variabel  dependen  yaitu  Rasio  Profitabilitas (ROE)  bisa  dijelaskan  oleh  variabel  independen  Rasio  Likuitas,  Rasio  Aktivitas  dan Rasio Solvabilitas. Sedangkan sisanya sebesar 96,8 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Uji  Hipotesis  F  (keseluruhan)  menunjukkan  apakah  semua  variabel  bebas  Rasio Likuiditas , Rasio Aktivitas dan Rasio Leverage (Solvabilitas) secara simultan mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat Rasio Profitabilitas (ROE).
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis F ANOVA Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 0.166 3 0.055 0.812 0.507 b Residual 1.024 15 0.068 Total 1.190 18
a. Dependent Variable: Rasio Profitabilitas (Y)
b. Predictors: (Constant), Rasio Likuiditas (X1), Rasio Aktivitas (X2) dan Rasio Solvabilitas (X3).
Dari  hasil  analisis  pada  tabel  5  diatas  yakni  uji  ANOVA  diperoleh  nilai  F  hitung sebesar 0,812. Sedang Ftabel (a 0,05) untuk N = 19 adalah sebesar 0,81. Jadi F hitung < dari F tabel (a 0,05) atau 0,812 pembulatan menjadi 0,81 dengan nilai signifikan sebesar 0,507,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  Rasio  Likuiditas  (X1),  Rasio  Aktivitas  (X2)  dan
Rasio  Solvabilitas  (X3)  memiliki  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  Rasio Profitabilitas/ROE  (Variabel  Y)  pada  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perdagangan  Eceran Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2015 – 2019.
Hasil dari pengujian  untuk Rasio  Likuitas  yaitu  t hitung < t tabel  yaitu  (- 0,178 < 2,093)  dan  mempunyai  angka  signifikansi  0,861  sehingga  nilai  tersebut  lebih  besar  dari 0,050,  Ini  berarti  bahwa  Rasio  Likuiditas  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Rasio Profitabilitas (ROE), dengan demikian bahwa H1 ditolak.
Hasil pengujian untuk Rasio Aktivitas yaitu t hitung < t tabel yaitu (-0,885 < 2,093) dan  mempunyai  angka  signifikansi  0,390  sehingga  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,050, ini  berarti  Rasio  Aktivitas  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Rasio Profitabilitas  (ROE),  dengan  demikian  bahwa  H2  ditolak.  Hasil  pengujian  untuk  Rasio Solvabilitas  yaitu  t  hitung  >  t  tabel  yaitu  (0,114  >  2,093)  dan  mempunyai  angka signifikansi  0,371  sehingga  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,050,  ini  berarti  Rasio Solvabilitas  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Rasio  Profitabilitas  (ROE),  dengan demikian bahwa H3 diterima.

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  dari  analisis  data  dan  pembahasan  yang  telah  dijelaskan,  maka kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari  penelitian  ini  adalah  pengaruh  variabel  independen Rasio  Likuiditas,  Rasio  Aktivitas  dan  Rasio  Solvabilitas  terhadap  Rasio  Profitabilitas (ROE)  baik  secara  simultan  maupun  secara  parsial.  Berikut  hasil  penelitian  yang diperoleh  dalam  penelitian  ini  adalah  Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  Rasio  Likuiditas berpengaruh terhadap Rasio Profitabilitas (ROE) dengan t hitung < t tabel yaitu (-0,885 < 2,093) dan mempunyai mempunyai angka signifikansi 0,390 sehingga nilai tersebut lebih besar  dari  0,050.  Berdasarkan  tabel  coefficients  diatas,  diperoleh  nilai  t  hitung  untuk variabel Rasio Aktivitas (X2) sebesar -0,342 sedangkan nilai t tabel untuk N =19 sebesar 2,093.  Jadi  -0,342  <  2,093  dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,390  >  0,05,  maka  H0 diterima  dan  Ha  ditolak,  dapat  dinyatakan  bahwa  Rasio  Aktivitas  (X2)  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  Rasio  Profitabilitas/ROE  (Y).  Berdasarkan  tabel coefficients diatas, diperoleh nilai t hitung untuk variabel Rasio Solvabilitas (X3) sebesar 0,114 sedangkan nilai t tabel untuk N =19 sebesar 2,093. Jadi 0,114 < 2,093 dengan nilai signifikan  sebesar  0,910  >  0,05,  maka  H0  diterima  dan  Ha  ditolak,  dapat  dinyatakan bahwa  Rasio  Solvabilitas  (X3)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Rasio Profitabilitas/ROE  (Y).  Berdasarkan  hasil  penelitian  Rasio  Solvabilitas  berpengaruh terhadap  Rasio  Profitabilitas  (ROE),  dengan  t  hitung  0,114  >  t  tabel  2,093  dan  nilai signifikansi  0,371  >  0,050.  Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  variabel  Rasio  Likuiditas, Aktivitas dan Rasio Solvabiliats secara simultan berpengaruh terhadap peningkatan Rasio Profitabilitas (ROE)

## Bibliografi .
Anggraini,  Mega  Dian,  Nawangsih,  Nawangsih,  &  Fauziah,  Anisatul.  (2020).  Bauran Pemasaran  Dan  Pengaruhnya  Terhadap  Keputusan  Pembelian  Konsumen  Pada Koperasi  Karyawan  Mustikatama  Di  Toga  Lumajang. Jobman:  Journal  of Organization and Bussines Management , 3 (1), 48–56. Armelia,  Shelly,  &  Ruzikna,  Ruzikna.  (2016). Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas Dan Struktur Aktifa Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur  Go  Publik  (Studi  Sektor  Kosmetik  Dan  Keperluan  Rumah  Tangga) . Riau: Riau University.
Bob,  Foster,  Muhamad,  Deni  Johansyah,  &  Marwondo,  Marwondo.  (2021). Buku
Referensi Manajemen Ritel di Era Pemasaran Online . Bandung: UNIBI PRESS. Hastuti,  Pebri,  Harefa,  Dita  Natania,  &  Napitupulu,  Januarti  Ira  Melenia.  (2020). Tinjauan  Kebijakan  Pemberlakuan  Lockdown,  Phk,  Psbb  Sebagai  Antisipasi Penyebaran  Covid-19  Terhadap  Stabilitas  Sistem  Moneter. Prosiding  WEBINAR Fakultas  Ekonomi  Unimed  “Strategi  Dunia  Usaha  Menyikapi  Status  Indonesia Sebagai Negara Maju: Pra Dan Pasca Covid-19,” 57–70. Husaeni,  Uus  Ahmad.  (2017).  Determinan  Pembiayaan  Pada  Bank  Pembiayaan  Rakyat Syariah di Indonesia. Esensi: Jurnal Bisnis Dan Manajemen , 7 (1), 49–62. Irmawati,  Dewi.  (2011).  Pemanfaatan  e-commerce  dalam  dunia  bisnis. Jurnal  Ilmiah Orasi Bisnis–ISSN , 2085 (1375), 161–171.
Karsiwan, Citra Purnamasari Widjaja. (2013). Implementasi Visual Merchandising Pada Toko Ritel Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen , 2 (2). Kartini,  Indriana.  (2021). Penguatan  Konektivitas  Lintas  Batas  dalam  Kerja  Sama Ekonomi Subregional . Yogyakarta: Yayasan Pustaka Obor Indonesia.
Masrul,  Masrul,  Abdillah,  Leon  A.,  Tasnim,  Tasnim,  Simarmata,  Janner,  Daud,  Daud, Sulaiman,  Oris  Krianto,  Prianto,  Cahyo,  Iqbal,  Muhammad,  Purnomo,  Agung,  & Febrianty,  Febrianty.  (2020). Pandemik  COVID-19:  Persoalan  dan  Refleksi  di Indonesia . Yogyakarta: Yayasan Kita Menulis. Nashucha,  Iliyin.  (2018). Inovasi  Pelayanan  PT.  Pos  Indonesia  Di  Era  Ecommerce Dalam  Meningkatkan  Kualitas  Jasa  Pengiriman  Yang  Berdaya  Saing  (Studi  Pada Kantor Pos Kebonrojo Surabaya 60000) . Universitas 17 Agustus 1945. Rahayu,  Fitriani,  Suwendra,  I.  Wayan,  Yulianthini,  Ni  Nyoman,  &  SE,  M.  M.  (2016).
Analisis financial distress dengan menggunakan metode Altman Z-Score, Springate, dan  Zmijewski  pada  perusahaan  telekomunikasi. Jurnal  Manajemen  Indonesia ,
4 (1).
Rusmiati,  Intan  Hanafia.  (2018). Pengaruh  Tingkat  Likuiditas,  Peluang  Pertumbuhan, Ukuran  Perusahaan  Dan  Non-Debt  Tax  Shield  Terhadap  Struktur  Modal  Pada Industri Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia .
Santoso,  Prihatin  Gatot,  &  Simamora,  Saur  Costanius.  (2019).  Analisis  prediksi kebangkrutan  dengan  metode  altman  z-score  pada  perusahaan  retail  trade  yang terdaftar di bei tahun 2014-2017. Jurnal Ilmiah M-Progress , 9 (2). Sholikhah,  Amirotun.  (2016).  Statistik  deskriptif  dalam  penelitian  kualitatif. KOMUNIKA: Jurnal Dakwah Dan Komunikasi , 10 (2), 342–362. Thaib,  Ilham,  &  Dewantoro,  Acong.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  likuiditas terhadap  nilai  perusahaan  dengan  struktur  modal  sebagai  variabel  intervening. Jurnal Riset Perbankan Manajemen Dan Akuntansi , 1 (1), 25–44.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.