## JURNAL

## SOSAINS

## JURNAL SOSIAL DAN SAINS
VOLUME 2 NOMOR 3 2023 P-ISSN 2774-7018, E-ISSN  2774-700X
PENGARUH IDIOSYNCRATIC RISK, ECONOMIC VALUE ADDED, EARNING PER SHARE DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM
Ari Kurniawati, Ena Mudiawati, Budi Oktavianus Yusan Fakultas Ekonomi dan Bisnis  Universitas Budi Luhur, Jakarta, Indonesia Email : arykurniawati96@gmail.com, enamudiaww@gmail.com, budiworung@gmail.com
Kata kunci: Tradisi, Sedekah Laut, peran humaniora

## ABSTRAK
Latar  Belakang  : .  Dalam  kegiatan  untuk  meningkatkan  pertumbuhan  sektor  kimia  dasar akan diperluas peluang pasar tidak hanya di domestik tetapi juga ekspor. Bahan baku tidak diekspor lagi dan harus di diolah di dalam negeri lebih dari satu tahap.
Tujuan  : Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  memberikan  bukti  empiris  tentang pengaruh:  Idiosyncratic  Risk,  Economic  Value  Added,  Earning  Per  Share,  Return  On Equity on Stock Return.
Metode : Penelitian ini menggunakan penelitian kausal, penelitian kausal adalah hubungan yang  bersifat  sebab  dan  akibat.  Jadi  terdapat  dua  variabel  yaitu  variabel  independen  dan variabel  dependen.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian  dengan  pendekatan  kuantitatif, karena  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  berupa  angka-angka  dan  analisis  data dilakukan dengan menggunakan statistik dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan
Hasil :  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel  Earning  Per  Share  berpengaruh signifikan terhadap  Stock  Return dengan  koefisien determinasi  sebesar  0,353 atau  35,3%, artinya Stock Return dapat dipengaruhi oleh variabel Earning Per Share sebesar 35,3% dan sisanya sebesar 64 ,7% dipengaruhi oleh variabel lain.
Kesimpulan: .  Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  untuk  penelitian selanjutnya  diharapkan  mampu  memperluas  objek  penelitian  dan  periode  pengamatan sehingga  jumlah  sampel  dan  data  yang  dapat  digunakan  dalam  penelitian  ini  semakin banyak.  Bagi  investor  yang  akan  berinvestasi  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai acuan dalam menganalisis laporan keuangan dengan menggunakan  variabel  Idiosyncratic  Risk,  Economic  Value  Added  (EVA),  Earning  Per Share (EPS) dan  Return On Equity (ROE) untuk mengetahui tingkat Return Saham yang akan  diperoleh  para  investor  dalam  melakukan  kegiatan  investasi  di  perusahaan  tersebut dan bagi perusahaan memperhatikan Earning Per Share (EPS) karena variabel independen tersebut berpengaruh signifikan terhadap Return Saham pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.

## ABSTRACT
Background : In activities to increase the growth of the basic chemical sector will be expanded market opportunities not only in domestic but also export. Raw materials are no longer exported and must be processed domestically for more than one stage.
Purpose: This study aims to test and provide empirical evidence on the influence of: Idiosyncratic Risk, Economic Value Added, Earning Per Share, Return On Equity on
Volume 3, Nomor 3, Maret 2023 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
Keywords:
Tradition, The Alms of the Sea,
the role of the humanities,
Stock Return..
Method: This research uses causal research, causal research is a relationship that is cause and effect. So there are two variables, namely the independent variable and the dependent variable. This research is a research with a quantitative approach, because the data used in the research in the form of numbers and data analysis is carried  out using statistics with the aim of testing predetermined hypotheses.
Results: The results showed that the Earning Per Share variable had a significant effect on Stock Return with a coefficient of determination of 0.353 or 35.3%, meaning that Stock Return could be influenced by the Earning Per Share variable of 35.3% and the remaining 64.7% was influenced by other variables.
Conclusion: From  the  results  of  this  study,  it  can  be  concluded  that  for  further research, it is expected to be able to expand the object of study and observation period so  that  the  number of  samples  and  data  that  can  be  used  in  this  study  is  increasing. For  investors  who  will  invest  in  Chemical  Sub-Sector  companies,  the  results  of  this study can be used as a reference in analyzing financial statements using the variables Idiosyncratic  Risk,  Economic  Value  Added  (EVA),  Earning  Per  Share  (EPS)  and Return On Equity (ROE) to find out the level of Stock Return that will be obtained by investors  in  carrying  out  investment  activities  in  the  company  and  for  companies  to pay  attention  to  Earning  Per  Share  (EPS)  because  of  the  independent  variable    this has a significant effect on Stock Returns in Chemical Sub-Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2018 period..

## PENDAHULUAN
Di  Indonesia  perkembangan  industri  kimia  cukup  pesat,  hal  ini  dapat  dilihat  dari perkembangan  perusahaan  industri  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Kementerian  Perindustrian  terus  melakukan  untuk  mengawasi  kegiatan  industri  kimia agar  dapat  dijadikan  sebagai  salah  satu  sektor  yang  mampu  memberikan  kontribusi signifikan terhadap penerimaan  devisa terlebih sektor industri kimia dasar diproyeksikan akan  mengalami  pertumbuhan  sebesar  6%  bila  penerapan  program  penghiliran berlangsung  lebih  intensif.  Persentase  tersebut  lebih  besar  dibandingkan  dengan  target tahun  2018  antara  3%-4%. Perlambatan  bisnis  di  industri  kimia  dasar  pada  tahun  2014- 2017  terpengaruh  oleh  depresiasi  rupiah  terhadap  dolar  Amerika  Serikat  yang melambungkan  harga  bahan  baku  impor.  Berdasarkan  data  Badan  Pusat  Statistik  (BPS) yang diolah Kementerian Perindustrian diketahui bahwa impor kimia dasar pada semester pertama tahun 2018 senilai US$ 8,4 miliar. Angka ini meningkat 1,23% terhadap periode yang  sama  tahun  lalu  US$  8,3  miliar.  Impor  barang-barang  kimia  yang  lainnya  selama enam  bulan  pertama  tahun  2018  tercatat  US$  1,5  miliar selama  semester  pertama  tahun lalu. Dalam kegiatan untuk meningkatkan pertumbuhan sektor kimia dasar akan diperluas peluang pasar tidak hanya di domestik tetapi juga ekspor. Bahan baku tidak diekspor lagi dan harus di diolah di dalam negeri lebih dari satu tahap. (www.kemenperin.go.id)
Pada umumnya tujuan para investor melakukan investasi adalah untuk memperoleh tingkat  pengembalian  yang  diharapkan  (expected  rate  of  return)  atau  disebut  dengan return. Return terdiri dari capital gain dan dividen. Capital gain adalah sutau keuntungan atau  laba  yang  diperoleh  para  investor  dari  hasil  penjualan  surat  berharga  dimana  harga jualnya  melebihi  harga  pembelian.  Apabila  perusahaan  mampu  mendapatkan  laba  yang
maksimal  maka  tingkat  return  yang  akan  dibagikan  oleh  perusahaan  kepada  para pemegang  saham  berupa  dividen  atau  capital  gain  juga  akan  meningkat  seiring  dengan efektif  nya  tingkat  profitabilitas  perusahaan  dalam  mengelola  laba  bersih  setelah  bunga dan  pajak.  Dalam  melakukan  kegiatan  investasi  tentunya  ada  tingkat  risiko  tinggi  yang tidak  mampu  dikendalikan  dan  diprediksi  oleh  para  investor,  saat  melakukan  investasi saham  investor  mengharapkan  return  (tingkat  pengembalian)  yang  tinggi  dengan  risiko yang  rendah.  Oleh  karena  itu  banyak  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  tingkat pengembalian  Return  Saham  antara  lain  yaitu  salah  satunya  adalah  risiko  Idiosyncratic Risk,  dapat  melihat  dari  penilaian  kinerja  perusahaan  yaitu  dengan  Economic  Value Added,  dan  melihat  tingkat  prof  perusahaan  menggunakan  analisis  rasio  keuangan profitabilitas yaitu Earning Per Share dan Return On Equity.
Menurut Samsul (2015) Idiosyncratic Risk  merupakan risiko unik yang hanya ada pada  suatu  perusahaan  yang  mempengaruhi  ekuilibrium  dari  harga  aset  atau  nilai  saham bila  para  investor  tidak  mampu  untuk  melakukan  diversifikasi  dalam  bentuk  portofolio sebagai  cara  untuk  mengurangi  risiko  agar  investasi  yang  dilakukan  dapat  memperoleh keuntungan  dari  berbagai  jenis  portofolio  saham  dan  tidak  terpusat  pada  satu  produk saham saja. Teori ini  menunjukkan bahwa proses pemilihan investasi adalah tidak hanya sekedar  penentuan  dan  penjumlahan  setiap  karakteristik  sekuritas  pembentuk  portofolio. Terlihat  bahwa  seorang  investor  melakukan  investasi  pada  dengan  dua  sekuritas  yang berbeda menghadapi risiko yang lebih kecil jika dibandingkan dengan investasi pada satu sekuritas saja. Karena apabila memang kedua sekuritas tersebut benar-benar berbeda pola perubahannya,  maka  portofolio  yang  ia  miliki  akan  memberikan  hasil  yang  terbaik. Tetapi berapa besar kemungkinannya bahwa kedua sekuritas tersebut bergerak tidak sama dan  itu  tergantung  kepada  berapa  besar  kedua  sekuritas  tersebut  diharapkan  berubah bersama-sama.  Maka  investor  harus  melakukan  pembentukan  portofolio  saham  untuk mendiversifikasi risiko yang dapat dihilangkan dari saham tersebut dengan menggunakan model  CAPM  (Capital  Asset  Pricing  Model).  Dengan  mendiversifikasi  risiko  dapat meminimilkan  risiko  tersebut  menjadikan  para  investor  mengalami  kemungkinan  risiko yang  lebih  kecil,  pembentukan  portofolio  oleh  investor  dilakukan  agar  mencapai portofolio  yang  optimal  yaitu  portofolio  yang  terdiri  dari  beberapa  jenis  investasi  yang berbeda dengan kombinasi return dan risiko yang terbaik.
Menurut  Sartono  (2018)  Economic  Value  Added  merupakan  indikator  tentang adanya perubahan nilai dari suatu investasi. EVA mengukur nilai tambah yang dihasilkan dari  suatu  perusahaan  dengan  cara  mengurangi  biaya  modal  yang  timbul  sebagai  akibat investasi  yang  dilakukan.  EVA  yang  positif  menunjukkan  perusahaan  berhasil meningkatkan  nilai  perusahaan  bagi  pemilik  perusahaan  karena  perusahaan  mampu menghasilkan  tingkat  pengembalian  yang  melebihi  tingkat  biaya  modalnya.  Hal  ini sejalan  dengan  tujuan  manajemen  keuangan  yaitu  memaksimumkan  nilai  perusahaan. Sebaliknya,  EVA  yang  negatif  menunjukkan  nilai  perusahaan  menurun  karena  tingkat pengembalian lebih rendah dari biaya modal dan dalam perhitungannya EVA diharapkan dapat  memperoleh  hasil  perhitungan  pada  upaya  penciptaan  nilai  perusahaan  yang  lebih realistis. Secara umum, para investor diharapkan mampu untuk melakukan analisis saham yang  bisa  dilakukan  melalui  analisis  teknikal  maupun  analisis  fundamental.  Analisis teknikal dilakukan dengan  melihat pola pergerakan saham di  masa lalu terutama melihat pergerakan  harga  dan  volume  melalui  suatu  grafik  untuk  melihat  pergerakan  harga  di masa  mendatang,  sedangkan  analisis  fundamental  dilakukan  dengan  melakukan  analisis terhadap  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan.  Salah  satu  kelemahan  analisis  laporan keuangan  adalah  mengabaikan  adanya  biaya  modal  sehingga  sulit  untuk  mengetahui apakah  suatu  perusahaan  itu  telah  berhasil  menciptakan  nilai  ekonomi  atau  tidak.  Untuk mengatasi  masalah  tersebut,  para  analisis  keuangan  mengembangkan  sebuah  konsep
Volume 3, Nomor 3, Maret 2023 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
sebagai pengukur kinerja keuangan yaitu Economic Value  Added (EVA) dengan adanya analisis tersebut diharapkan para investor dapat menggunakannya sebagai patokan untuk mendapatkan tingkat Return Saham yang diharapkan.
Menurut  Kasmir  (2018)  Earning  Per  Share  merupakan  rasio  nilai  buku  untuk mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam  mencapai  keuntungan  bagi  pemegang  saham. Rasio yang rendah berarti belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham, sebaliknya dengan  rasio  yang  tinggi  kesejahteraan  pemegang  saham  meningkat  dengan  kata  lain tingkat pengembalian yang tinggi. Rasio ini juga dapat dikatakan sebagai laba bersih per lembar saham dengan jumlah pendapatan yang dapat diperoleh dalam satu periode untuk tiap lembar saham yang beredar dan akan digunakan oleh para manajer perusahaan untuk menentukan  besarnya  dividen  yang  akan  dibagikan  kepada  para  pemegang  saham. Apabila nilai EPS perusahaan tinggi maka akan semakin banyak para investor yang ingin membeli saham perusahaan tersebut sehingga menyebabkan harga saham tinggi dan pada akhirnya  mempengaruhi  tingkat  Return  Saham.  Jadi,  apabila  semakin  besar  nilai  EPS, maka akan semakin besar juga keuntungan atau tingkat Return Saham yang diterima oleh para investor.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Latifah  (2018)  bahwa  Idiosyncratic  Risk  yang diproksikan dengan Capital Asset Pricing Model (CAPM) memiliki pengaruh positif dan signifikan  terhadap  Return  Saham.  Namun  hal  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Jesslyn  (2018)  bahwa  Idiosyncratic  Risk  yang  diproksikan  dengan Capital  Asset  Pricing  Model  (CAPM)  tidak  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Return Saham.
Penelitian Fedro & Lauw (2018) dan Warizal & Abudi (2019) menyatakan bahwa Economic Value Added (EVA) memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Return Saham. Namun hal ini bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh Rizka & Topowijono  (2018),  Oktavianti  (2018),  Erlina  (2020)  menyatakan  bahwa  Economic Value Added (EVA) tidak memiliki pengaruh terhadap Return Saham.
Penelitian  Natasya  (2018),  Ida  dan  Gede  (2018)  yang  menyatakan  bahwa  Earning Per Share (EPS) memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Namun hal  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Anindya  (2018), Oktavianti  (2018)  dan  Luki  &  Gerianta  (2018)  menyatakan  bahwa  Earning  Per  Share (EPS) tidak memiliki pengaruh terhadap Return Saham.
Dalam  penelitian  ini  digunakan  lima  variabel  yaitu  Idiosyncratic  Risk,  Economic Value  Added,  Earning  Per  Share,  Return  On  Equity  dan  Return  Saham.  Populasi  dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.

## METODE PENELITIAN
Menurut Sugiyono (2019) penelitian ini menggunakan penelitian kausal, penelitian kausal  adalah  hubungan  yang  bersifat  sebab  dan  akibat.  Jadi  terdapat  dua  variabel  yaitu variabel  independen  dan  variabel  dependen.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian  dengan pendekatan kuantitatif, karena data yang digunakan dalam penelitian berupa angka-angka dan  analisis  data  dilakukan  dengan  menggunakan  statistik  dengan  tujuan  untuk  menguji hipotesis  yang  telah  ditetapkan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan sebab  akibat  antara  dua  variabel  atau  lebih,  yaitu  variabel  independen  terhadap  variabel dependen.  Populasi  penelitian  ini  menggunakan  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018.  Populasi  dalam  penelitian  ini berjumlah  13  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  dengan  teknik  yang  digunakan  untuk pencarian  sampel  penelitian  adalah  teknik  purposive  sampling.  Dari teknik  pengambilan
sampel  yang  digunakan  diperoleh  sampel  sebanyak  10  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia dengan sumber data yang diperoleh dari laporan keuangan yang telah dipublikasikan oleh Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  dapat  diakses  dari  www.idx.com,  situs  IDN  Financial untuk  mencari  ringkasan  perusahaan  melalui  www.idnfinancials.com  dan  daftar  harga saham melalui www.yahoofinance.com.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  penelitian  ini  menggunakan  statistik  deskriptif  atau inferensial  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis  yang  dirumuskan  terbukti  atau tidak.  Dengan  menggunakan  statistik  deskriptif  bertujuan  untuk  mendapatkan  gambaran dan  keterangan-keterangan  mengenai  pengaruh  Idiosyncratic  Risk,  Economic  Value Added, Earning Per Share dan Return On Equity terhadap Return Saham pada perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.
Populasi  menurut  Sugiyono  (2019)  merupakan  wilayah  generalisasi  yang  terdiri atas  obyek  atau  subyek  yang  mempunyai  kuantitas  dan  karakteristik  tertentu  yang diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya dan elemen populasi adalah keseluruhan subyek yang akan diukur, yang merupakan unit yang diteliti. Adapun  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  publik  sub  sektor  kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  2014  hingga  periode  2018,  yaitu sebanyak 13 perusahaan Sub Sektor Kimia.
Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan purposive sampling,  yaitu  dengan  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu.  Adapun pertimbangan tersebut adalah:
a. Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang mempublikasikan  laporan  keuangan  dalam  bentuk  mata  uang  rupiah  dan  mata  uang asing secara lengkap selama periode 2014-2018;
b. Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang sudah tergabung dalam Initial Public Offering (IPO) pada periode 2014-2018;
c. Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada periode  2014-2018  yang  memiliki  dan  mempublikasikan  data  terkait  perhitungan Return Saham, Idiosyncratic Risk, Economic  Value Added (EVA), Earning Per Share (EPS), dan Return On Equity (ROE).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Uji Asumsi Klasik

## Gambar 1 Uji Asumsi Klasik
Dari  gambar  normalitas  P-Plot  of  Regression  Standardized  Residual  dapat dilihat  bahwa  data  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis diagonal,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  data  yang  digunakan  berdistribusi  normal.
Volume 3, Nomor 3, Maret 2023 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
Uji  normalitas  data  dengan  menggunakan  uji  Kolmogorov-Smirnov  (K-S) diperoleh  nilai  Asymph.  Sig  (2-tailed)  sebesar  0,215. Nilai  tersebut  berada  di  atas tingkat  signifikansi  0,05  (0,215  >  0,05)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data berdistribusi normal.
2. Uji Multikolinearitas
Tabel 1 Uji multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 X1_CAPM .997 1.003 X2_EVA .829 1.206 X3_EPS .803 1.246 X4_ROE .966 1.036 a. Dependent Variable: Y_RETURN
Menunjukkan  nilai  Tolerance  lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai  Variance Inflation Factor (VIF) kurang dari 10,00. Sehingga dapat disimpulkan tidak ada korelasi antar variabel independen atau model regresi pada penelitian ini tidak terjadi multikolinearitas dan model regresi layak digunakan.
3. Uji Heteroskedastisitas
Hasil  uji  Spearman’s  rho  masing-masing  variabel  independen memperoleh nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yaitu variabel Idiosyncratic Risk  nilai  signifikansi  sebesar  0,793  >  0,05,  variabel  Economic  Value  Added nilai  signifikansi  sebesar  0,943  >  0,05,  variabel  Earning  Per  Share  nilai signifikansi  sebesar  0,100  >  0,05  dan    variabel  Return  On  Equity  nilai signifikansi  sebesar  0,829  >  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  model regresi dalam penelitian ini tidak terjadi adanya heteroskedastisitas.
Tabel 2 Uji Heteroskedastisitas Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .637 a .406 .353 .58827 2.035
a. Predictors: (Constant), X4_ROE, X1_CAPM, X2_EVA, X3_EPS b. Dependent Variable: Y_RETURNSAHAM
Dari hasil tabel di atas menunjukkan nilai DW sebesar 2.035 lebih besar dari  nilai  (dU)  1,7214  dan  kurang  dari  nilai  (4-dU)  2,2786.  Dari  perhitungan tersebut  dapat  dilihat  bahwa  tidak  ada  autokorelasi  positif  maupun  negatif, sehingga model regresi ini layak digunakan. Nilai Asymph. Sig (2-tailed) pada uji Run Test yaitu sebesar 0,086 lebih besar dari 0,05 (0,086 > 0,05) maka H0
diterima  dan  Ha  ditolak.  Maka  pada  penelitian  ini  tidak  terdapat  gejala  atau masalah autokorelasi.
4. Analisis Koefisien Korelasi
Tabel 3 Analisis Koefisien Korelasi

## Correlations
Y_RETURN SAHAM X1_CAPM  X2_EVA  X3_EPS  X4_ROE Pearson Correlation Y_RETURNSAHAM 1.000 .049 .318 .625 .180 X1_CAPM .049 1.000 -.027 -.046 .022 X2_EVA .318 -.027 1.000 .411 .033 X3_EPS .625 -.046 .411 1.000 .178 X4_ROE .180 .022 .033 .178 1.000 Sig. (1- tailed) Y_RETURNSAHAM . .368 .012 .000 .106 X1_CAPM .368 . .427 .377 .441 X2_EVA .012 .427 . .002 .409 X3_EPS .000 .377 .002 . .109 X4_ROE .106 .441 .409 .109 . N Y_RETURNSAHAM 50 50 50 50 50 X1_CAPM 50 50 50 50 50 X2_EVA 50 50 50 50 50 X3_EPS 50 50 50 50 50 X4_ROE 50 50 50 50 50
Dari hasil uji korelasi dapat diinterpretasikan bahwa:
a.  Nilai  signifikansi  variabel  Idiosyncratic  Risk  sebesar 0,368  (0,368  > 0,05)  artinya terdapat  hubungan  yang  tidak  signifikan  antara  variabel  Idiosyncratic  Risk terhadap Return Saham.
b.  Nilai  signifikansi  variabel  Economic  Value  Added  sebesar  0,012  (0,012  >  0,05) artinya  terdapat  hubungan  yang  tidak  signifikan  antara  variabel  Economic  Value Added terhadap Return Saham.
c.  Nilai  signifikansi  variabel  Earning  Per Share  sebesar 0,009  (0,000  <  0,05)  artinya terdapat  hubungan  yang  signifikan  antara  variabel  Earning  Per  Share  terhadap Return Saham.
d.  Nilai  signifikansi  variabel  Return  On  Equity  sebesar  0,033  (0,106  >  0,05)  artinya terdapat hubungan yang tidak signifikan antara variabel Return On Equity terhadap Return Saham
5. Uji F ( Goodness of Fit)
Tabel 5 Uji F (Goodness of Fit)
ANOVA a
Volume 3, Nomor 3, Maret 2023 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 10.638 4 2.660 7.685 .000 b Residual 15.573 45 .346 Total 26.211 49 a. Dependent Variable: Y_RETURNSAHAM b. Predictors: (Constant), X4_ROE, X1_CAPM, X2_EVA, X3_EPS
Nilai  F  hitung  sebesar  7,685  dan  nilai  F  tabel  sebesar    (2,5787)  maka (7,685>2,5787) H 0 ditolak dan Ha diterima. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel independen  EPS  secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen yaitu Return Saham  atau  dengan  kata  lain  uji  F  ( goodness  of  fit )  layak  digunakan dalam penelitian ini.
6. Analisis Koefisien Determinasi
Tabel 6 Analisis Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .637 a .406 .353 .58827 2.035
a. Predictors: (Constant), X4_ROE, X1_CAPM, X2_EVA, X3_EPS

## b. Dependent Variable: Y_RETURNSAHAM
Hasil Adjusted  R  Square sebesar  0,353  atau  sebesar  35,3%.  Koefisien menunjukkan  bahwa  37,8%  artinya  fluktuasi  variabel Return Saham  perusahaan  Sub Sektor Kimia disebabkan oleh variabel yang diteliti dalam penelitian ini yaitu variabel Earning Per Share , sedangkan sisanya sebesar 64,7% (100%-35,3%) disebabkan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian in
Pengaruh Idiosyncratic Risk Terhadap Return Saham Idiosyncratic Risk yang diproksikan dengan Capital Asset Pricing Model (CAPM) merupakan  model  untuk  menentukan  antara  resiko  dan return. Dari  hasil  yang  telah dilakukan  dapat  diketahui  bahwa Idiosyncratic  Risk tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap Return Saham, artinya dalam perusahaan Sub Sektor Kimia Return Saham tidak dipengaruhi  oleh Idiosyncratic  Risk. Apabila  nilai  CAPM  perusahaan  menurun  maka Return Saham  akan  meningkat.  Namun  hal  tersebut  tidak  terjadi  pada  penelitian  ini, disebabkan  karena  para  investor  tidak  berfokus  kepada Idiosyncratic  Risk sebagai penilaian risiko dalam melakukan investasi di suatu perusahaan. Ada indikasi bahwa para investor  hanya  melihat  dari  sisi  kemampuan  perusahaan  untuk  membagikan  dividennya. Karena  apabila  laba  perusahaan  besar  belum  tentu  perusahaan  tersebut  mampu membagikan dividennya.
Pengaruh Economic Value Added (EVA) Terhadap Return Saham Hasil  penelitian  yang  dilakukan  bahwa  EVA  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham,  artinya  bahwa  perusahaan  dengan  nilai  EVA  yang  tinggi  akan berpengaruh  terhadap  menurunnya Return Saham  yang  diterima  oleh  para  investor.  Hal ini karena EVA menghitung dengan cara mengurangkan laba bersih setelah pajak dengan biaya  modal.  Perhitungan  biaya  modal  terdiri  dari  biaya  modal  hutang  dan  biaya  modal saham. Apabila nilai biaya modal itu semakin kecil maka akan diperoleh nilai EVA yang tinggi.  Oleh  sebab  itu  EVA  tidak  bergerak  searah  dengan return saham  dan  EVA  yang
bagus  ternyata  tidak  otomatis  mendorong  performa  saham  perusahaan  dipasar  modal, dengan  melihat  rata-rata  EVA  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  tahun  2014-2018 mengalami  keadaan  fluktuasi  (naik-turun),  sedangkan  rata-rata Return Saham  juga berfluktuasi  (naik-turun)  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  EVA  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Saham Hasil  penelitian  ini  bahwa  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham, sehingga  hipotesa  ketiga  diterima.  Apabila  nilai  EPS  perusahaan  tinggi  akan  semakin banyak  investor  yang  ingin  membeli  saham  perusahaan  tersebut  sehingga  menyebabkan harga  saham  tinggi  dan  pada  akhirnya  akan  mempengaruhi return saham.  Dengan  hasil yang  didapatkan  yaitu  bahwa  EPS  berpengaruh  terhadap Return Saham  mengartikan bahwa  variabel  EPS  mampu  memprediksi return saham.  Semakin  besar  nilai  EPS  yang diberikan  seharusnya  akan  membuat  para  investor  semakin  tertarik  untuk  berinvestasi dalam  saham  perusahaan  tersebut.  Akibatnya,  permintaan  terhadap  saham  pada perusahaan  akan  meningkat  dan  mempengaruhi  harga  saham  perusahaan  tersebut. Semakin  meningkat  harga  saham  maka return yang  dapat  diperoleh  para  investor  juga akan  semakin  besar  sehingga  akan  mempengaruhi  tingkat Return Saham  yang  akan didapat.
Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Return Saham Hasil  penelitian  ini  bahwa  ROE  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham,  sehingga  hipotesa  keempat  ditolak.  Artinya  bahwa  para  investor  tidak memperhatikan nilai ROE dalam pengambilan keputusan untuk melakukan investasi pada Sub  Sektor  Kimia,  rasio  ini  mencerminkan  rasio  profitabilitas  yang  mencerminkan kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan return bagi  para  pemegang  saham  atas modal  yang  telah  diinvestasikannya. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel Return  On  Equity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham  hal  ini dikarenakan  perusahaan  tidak  mampu  memaksimalkan  sumber  modal  atau  ekuitas perusahaan  dalam  menghasilkan  profit  yang  besar  sehingga  perusahaan  tidak  mampu memuaskan kepentingan pemegang saham, maka Return On Equity tidak dapat dijadikan pedoman  untuk  menentukan  strategi  investasi  oleh  para  investor  untuk  menanamkan modalnya pada perusahaan Sub Sektor Kimia.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  maka  diperoleh  kesimpulan  yaitu  bahwa  Earning Per  Share  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  Saham  sedangkan  Idiosyncratic  Risk, Market  Value  Added,  Return  On  Equity  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return Saham pada perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.  Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  untuk  penelitian selanjutnya  diharapkan  mampu  memperluas  objek  penelitian  dan  periode  pengamatan sehingga  jumlah  sampel  dan  data  yang  dapat  digunakan  dalam  penelitian  ini  semakin banyak.  Bagi  investor  yang  akan  berinvestasi  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  hasil penelitian  ini  dapat  dijadikan  sebagai  acuan  dalam  menganalisis  laporan  keuangan dengan  menggunakan  variabel  Idiosyncratic  Risk,  Economic  Value  Added  (EVA), Earning Per Share (EPS) dan  Return On Equity (ROE) untuk mengetahui tingkat Return Saham  yang  akan  diperoleh  para  investor  dalam  melakukan  kegiatan  investasi  di perusahaan tersebut dan bagi perusahaan memperhatikan Earning Per Share (EPS) karena
Volume 3, Nomor 3, Maret 2023 p-ISSN 2774-7018 ; e-ISSN 2774-700X
variabel  independen  tersebut  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018 .

## DAFTAR PUSTAKA
Anggiyanti, Latifah Dwi. (2018). Pengaruh Idiosyncratic Risk dan Likuiditas Saham Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2016. Jurnal Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri, 7(4), 390-399.
Anggraini, Layla Hafnidan Vivi. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt To equity Ratio, Earning Per Share, Return On Equity and Price Earning Share, To Stock Return On Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2016. Jurnal Akuntansi Sekolah tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia.2(2), 137-149. ISSN: 2549-5704.
Christian, Fedro dan Lauw Tjun Tjun. (2018). Pengaruh Free Cash Flow dan Economic Value  Added Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan yang tercatat Aktif dalam LQ45 di BEI Periode 2015-2017). Jurnal Akuntansi Maranatha, 10(2), Universitas Kristen Maranatha, 231. E-ISSN: 2598-4977.
Cindy Hidajat, Natasya. (2018). Pengaruh Return On Equity, Earnings Per Share,
Economic Value Added, dan Market Value Added Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010- 2016. Jurnal Ekonomi, 23(01), 62. E-ISSN:62-75.
Hanafi, Mamduh. 2015. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Harjadi, S. 2015. Pasar Modal Indonesia Pengantar dan Analisis. Bogor: In Media. Hartono, Jogiyanto. 2017. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesebelas. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Kasmir. 2018. Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Maryuni, Ida Ayu Ika dan Gede Suarjaya. 2018. Pengaruh ROA, Firm Siza dan PER terhadap Return Saham Pada Sektor Manufaktur. Jurnal Manajemen Unud, 7(8),
4063. ISSN: 2302-8912.
Munawir.2019. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta.
Noor, Juliansyah. 2015. Penelitian Ilmu Manajemen. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Oktaviani, Retno Fuji dan Rini Meidiyustiani. 2017. Pengolah Data Menggunakan SPSS (Panduan Mengolah Data Penelitian Skripsi dan Tesis). Jakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur.
Samsul, Mohamad. 2018. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Edisi Kedua. Jakarta: Erlangga.
Sartono, Agus. 2015. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Sutrisno. 2018. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi. Edisi Kesembilan.
Yogyakarta: EKONISIA.
Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Edisi Kedua.
Bandung: Alfabeta.
Sujarweni, Wiratna. 2015. Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sutrisno. 2018. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi. Edisi Kesembilan.
Yogyakarta: EKONISIA.
Tandelilin, Eduardus. 2017. Pasar Modal Manajemen Portofolio dan Investasi. Depok: PT. KANISIUS.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike
4.0 International License.