Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
Wacana Equiliberium : Jurnal Pemikiran & Penelitian Ekonomi Vol. 10, Vol.02 P-ISSN : 2339-2185, E-ISSN : 2654-3869

## PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN EKUITAS PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE AND CONSTRUCTION YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Muniroh 1 , Sura Klaudia 2 muniroh@stie-mce.ac.id 1
STIE Malangkucecwara-Malang 1
STIE Kesuma Negara Blitar 2

## ABSTRACT
Profitability is the ability to earn a profit which is measured employing a rate utilized to evaluate the degree to which the company is able to create benefits. Profitability measures the company's capacity to create benefits (productivity) at a certain level of deals, resources, and share capital. The Real Estate and Construction industry sector was chosen as the object of research, where this business has bright and promising prospects. The reason of this consider was to decide the impact of  capital  structure  and  value  on  company  productivity  within  the  Genuine  Domain  and Development  industry  segment.  This  inquire  about  is  informative  investigate  with  a  quantitative approach. The populace in this think about are all Genuine Bequest and Development companies recorded  on  the  Indonesia  Stock  Trade  (IDX).  The  testing  method  in  this  consider  is  purposive inspecting with a add up to test of 89 Genuine Domain and Development companies recorded on the IDX. The examination utilized is different relapse examination. The comes about appeared that the capital structure had no halfway impact on benefit. Moreover, value contains a halfway impact on productivity. Based on the value of Standardized Coefficients Beta, the variable shows that the measured  capital  structure  has  a  more  dominant  effect  on  profitability  in  Real  Estate  and Construction companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Capital Structure, Equity, Profitability.

## ABSTRAK
Profitabilitas adalah kemampuan untuk menghasilkan keuntungan, diukur dengan persentase yang memperkirakan sejauh mana perusahaan dapat menghasilkan keuntungan. Profitabilitas mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba (profitabilitas) pada tingkat penjualan, aset, dan ekuitas tertentu. Industri real estate dan konstruksi dipilih sebagai sasaran penelitian, dimana industri ini memiliki prospek yang baik dan cukup menjanjikan. Penelitian ini bertujuan untuk  mengetahui pengaruh  struktur  modal  dan ekuitas  terhadap  profitabilitas  perusahaan  pada  sector  industri Real Estate  and  Construction .  Penelitian  ini  merupakan  penelitian explanatory  research dengan pendekatan kuantitatif. Perusahaan real estate dan konstruksi dalam penelitian ini terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Teknik pengambilan sampel penelitian ini adalah purposive sampling dengan total 89 perusahaan real estate dan konstruksi yang terdaftar di BEI. Analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal tidak berpengaruh secara  parsial  terhadap  profitabilitas.  Selanjutnya,  Ekuitas  berpengaruh  secara  parsial  terhadap profitabilitas  Koefisien  standar  Berdasarkan  nilai  beta,  variabel  tersebut  menunjukkan  bahwa struktur  modal  yang  diukur  memiliki  pengaruh  yang  lebih  dominan  terhadap  profitabilitas perusahaan real estate dan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci: Struktur Modal, Ekuitas, Profitabilitas.
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia

## PENDAHULUAN
Perkembangan  sektor  properti, real  estate  dan  konstruksi  bangunan cukup  menarik  perhatian  investor,  hal tersebut  dikarenakan  kenaikan  harga tanah  dan  bangunan  yang  cenderung naik,  supply  tanah  bersifat  tetap sedangkan demand akan selalu bertambah besar seiring dengan pertambahan  jumlah  penduduk  serta bertambahnya  kebutuhan  manusia  akan tempat  tinggal,  perkantoran,  pusat pembelanjaan,  dan  lainlain.  Di  negara- negara  berkembang,  pembangunan  dan bisnis roperti, real estate dan konstruksi bangunan sedang mengalami pertumbuhan  yang  pesat,  hal  ini  pun terjadi di Indonesia. Pembangunan yang cukup  meningkat  menandakan  mulai adanya perbaikan ekonomi yang signifikan kearah masa depan yang baik. (Khasanah, 2019). Keputusan  pendanaan  mengacu pada kebijakan manajer untuk mendapatkan  dana  untuk  menutupi kebutuhan investasi perusahaan. Seorang manajer harus mampu mengidentifikasi berbagai sumber pendanaan  yang  tersedia  dan  menilai manfaat  dan  risiko  dari  penggunaan sumber  pendanaan  yang  ada.  Pada umumnya perusahaan lebih suka menggunakan  modal  sendiri  sebagai sumber  pembiayaan,  tetapi  modal eksternal  atau  hutang  hanya  digunakan bila  dana  yang  diperlukan  antara pinjaman  jangka  panjang  dan  modal sendiri  tidak  mencukupi  (Riyanto, 2010:22).  Struktur  modal  diharapkan dapat  meningkatkan  laba  perusahaan yang pada akhirnya dapat meningkatkan kekayaan pemilik, sehingga meningkatkan  kekayaan  atau  nilai perusahaan. Menurut Warsono (2003:20),  biaya  modal  penting  bagi perusahaan  untuk  membuat  keputusan penganggaran modal yang tepat. Besarnya biaya modal sangat tergantung pada  penentuan  komposisi  dan  biaya masing-masing sumber modal. Struktur
konsumsi  yang  tepat  menciptakan struktur  modal  yang  optimal  bagi perusahaan.  Struktur  modal  perusahaan yaitu  menurut  Brigham  and  Houston (2006:42),  “mengungkapkan  bahwa variabel  yang  mempengaruhi  struktur modal  adalah  stabilitas  penjualan, struktur aktiva, leverage operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, pengendalian,  sikap  manajemen,  sikap pemberi  pinjaman  dan  agen  pemberi peringkat, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, dan fleksibilitas keuangan”.
Peneliti  memilih  perusahaan  di bidang real estate dan konstruksi sebagai target  penelitian,  dimana  industri  ini memiliki prospek yang cerah dan cukup menjanjikan  karena  jumlah  penduduk Indonesia  yang  semakin  meningkat setiap  tahunnya  dan  setiap  tahunnya pertumbuhan  penduduk  membutuhkan tempat tinggal. Bahwa banyak real estat dibuka  untuk  memenuhi  kebutuhan perumahan. Semua jenis bisnis, termasuk  perusahaan  real  estate  dan konstruksi,  selalu  mencari  kesuksesan melalui  peningkatan  keuntungan  yang dapat  diukur  dengan  ROA  (Return  On Assets).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa return  on  assets  (ROA)  dapat  menjadi indikator keberhasilan suatu perusahaan. Berdasarkan  uraian  di  atas,  peneliti bermaksud  melakukan  penelitian  untuk mengetahui sejauh mana  peran struktur modal dan ekuitas dapat mempengaruhi profitabilitas  dengan  mengambil  judul “Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Real Estate and Construction Yang  Terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia”.
Adapun  penelitian  ini  bertujuan untuk  menganalisis  pengaruh  struktur modal terhadap profitabilitas emiten real estate  dan  konstruksi  di  Indonesia, menganalisis dan menentukan pengaruh ekuitas korporasi terhadap profitabilitas pada emiten real estate dan konstruksi di Indonesia,  dan  menentukan  variabel dominan yang mempengaruhi
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
profitabilitas. Perusahaan real estate dan konstruksi yang terdaftar di Indonesia.

## TINJAUAN TEORITIS
Kinerja  adalah  keseluruhan  hasil atau  tingkat  keberhasilan  seseorang dalam  kinerja  selama  periode  waktu terhadap  berbagai  peluang,  seperti standar kinerja, sasaran atau tujuan, atau kriteria yang telah ditentukan
sebelumnya  dan  disepakati  bersama.
Hasil keuangan merupakan analisis yang bertujuan  untuk  mengetahui  sejauh mana  kemajuan  perusahaan  dengan menggunakan kaidah pengelolaan
keuangan  secara  baik  dan  benar.
Bagaimana menyusun laporan keuangan sesuai  standar  dan  peraturan  SAK (Standar  Akuntansi  Keuangan)  atau GAAP (Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum). (Fahmi, 2011: 2). Pemantauan dan evaluasi kegiatan  ekonomi  merupakan  hal  yang penting  untuk  diperhatikan,  karena merupakan  jaminan  bahwa  masalah yang  muncul  pada  tahap  awal  dapat diramalkan dengan rencana yang dilaksanakan  sebelum  muncul.  Oleh karena  itu,  manajer  keuangan  harus menentukan  cara  untuk  mengendalikan dan  mengevaluasi  kinerja  keuangan perusahaan. (Mahmud, 2007: 25).
Laporan  keuangan  harus  disertai dengan informasi yang mendukung atau cukup  agar  pemakai  dapat  dengan mudah memahaminya dan menghindari kesalahpahaman.  Sehingga  pengguna laporan  keuangan  dapat  memanfaatkan laporan keuangan secara optimal dalam pengambilan  keputusan.  Perusahaan diharapkan  mengungkapkan  informasi keuangan  perusahaannya  secara  lebih transparan  untuk  membantu  pemangku kepentingan dalam mengambil keputusan (Murtato dan Indriyanti 2007: 67).  Di  Indonesia,  peraturan  tentang keterbukaan informasi keuangan dikeluarkan  oleh  Bapepam,  melalui keputusan Ketua Bapepam
No.17/PM/1998atauVIII.G.7. yang kemudian diperbaharui melalui Keputusan  Ketua  Bapepam  dan Lembaga Keuangan NomorKep134/BL/2006 tanggal  7 Desember2006. Menurut peraturan tersebut.
Gambar 1 Kerangka Pemikiran Sumber: Data diolah (2021) Hipotesa Berdasarkan kerangka pemikiran
diatas,  maka  hipotesa  dalam  penelitian ini sebagai berikut:
H1 :  Struktur  modal  mempengaruhi secara  parsial  terhadap  profitabilitas perusahaan H2 :  Ekuitas  perusahaan mempengaruhi secara  parsial  terhadap  profitabilitas perusahaan H3 :  Struktur  modal  mempengaruhi dominan terhadap profitabilitas perusahaan
Berdasarkan  tujuan  penelitian yaitu  untuk  menganalisis  pengaruh struktur  modal  dan  ekuitas  perusahaan terhadap  profitabilitas,  maka  jenis penelitian yang digunakan dalam
penelitian ini adalah penelitian penjelasan (explanatory research). Penentuan  jenis  penelitian  eksplanatori ini  sesuai  dengan  pengertian  yang dijelaskan oleh Singarimbun dan Effendi  (2008:5)  yaitu  apabila  untuk data  yang  sama  peneliti  menjelaskan hubungan kausal antara variabel- variabel  melalui  pengujian  hipotesis, maka  penelitian  tersebut  tidak  lagi dinamakan penelitian deskriptif,
melainkan penelitian pengujian
H1 Profitabilitas (Y)
Ekuitas
Perusahaan (X2) H2
H3
Struktur Modal (X1)
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
hipotesis  atau  penelitian  penjelasan (explanatory research). Damayanti (2008:26) memberikan pengertian tentang  jenis  penelitian  ini,  yaitu penelitian yang disertai dengan langkah pengumpulan,  pengolahan,  penyajian dan  analisis  data  secara  sistematis  dan efisien untuk memecahkan suatu persoalan  atau  untuk  menguji  hipotesa.
Jadi,  metode  penelitian  eksplanatori pada penelitian ini yaitu untuk menjelaskan  hubungan  kausal  antara variabel  bebas  struktur  modal  dan ekuitas  perusahaan  dengan  variabel terikat  profitabilitas  perusahaan  yang disertai dengan pengumpulan, pengolahan, penyajian dan analisis data untuk menguji hipotesis. Pendekatan yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  kuantitatif, yang  prosesnya  berawal  dengan  teori dan  selanjutnya  dengan  menggunakan logika  deduktif  diturunkan  hipotesis penelitian yang disertai pengukuran dan operasionalisasi konsep, kemudian generalisasi empiris yang berdasar pada statistik,  sehingga  dapat  disimpulkan sebagai temuan penelitian.

## Variabel Bebas
Variabel independent adalah jenis variabel yang menjelaskan atau mempengaruhi variabel dependen. Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini adalah  struktur  modal  (X1)  dan  modal perusahaan (X2). Struktur modal (X1) adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kembali biaya pinjamannya  melalui  modal  sendiri, yang diukur dari hutang dan total modal (ekuitas). Struktur  modal  diproksikan dengan DER, Menurut Kasmir (2008:157)  DER  dapat  dirumuskan sebagai berikut: = ( ) ( ) Ekuitas Perusahaan(X2). Menurut
Agustia  &  Suryani  (2018:66)  ekuitas perusahaan  merupakan  ukuran  atau besarnya aset yang dimiliki  perusahaan. Ekuitas perusahaan diukur dengan:
1 Ekuitas Perusahaan = x 100% Log Total Aktiva Variabel Terikat Variabel  dependen  adalah  jenis variabel yang dijelaskan atau dipengaruhi  oleh  variabel  independen . Variabel terikat dari penelitian ini adalah profitabilitas.  Profitabilitas  merupakan salah satu ratio keuangan yang mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dalam hubungannya  dengan  penjualan,  total aktiva dan modal  sendiri, yang diproksikan  dengan Return  On  Assets (ROA) (Y).
ROA menunjukkan potensi keuntungan yang ditawarkan perusahaan  kepada  pemegang  saham umum di semua asetnya. ROA ditentukan dengan membandingkan laba bersih  setelah  pajak  dengan  total  aset perusahaan. Semakin tinggi nilai ROAm maka kinerja perusahaan semakin baik.
Menurut  Syamsuddin  (2009:63),  rasio ROA dapat dirumuskan sebagai berikut:
ℎ = Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh  peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulan (Sugiyono,  2008:80).  Populasi  dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Real  Estate  and  Construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pemilihan sampel penelitian didasarkan pada purposive sampling dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan.
Purposive  sampling adalah  tipe pemilihan sampel secara tidak acak yang
informasinya diperoleh dengan menggunakan  pertimbangan  tertentu dan disesuaikan dengan tujuan / masalah penelitian. (Damayanti, 2008:28). Kriteria  yang  digunakan  untuk pemilihan sampel sebagai berikut: Perusahaan-perusahaan tersebut mengeluarkan  dan  mempublikasikan laporan  keuangan  tahunan  ( annual report )  tahun  2017  sampai  dengan tahun 2019, perusahaan yang mempunyai  laporan  keuangan  yang lengkap  danjelas.  Perusahaan  tidak mengalami kerugian secara terus menerus  selama  periode  penelitian, investor yang berharap mendapat keuntungan yang besar, tentu tidak akan tertarik dengan perusahaan yang mengalami kerugian secara terus menerus. Memiliki tingkat Return On Assets yangpositif. Berdasarkan kriteria tersebut maka dari 96 perusahaan Real Estate and
Construction yang  terdaftar  di  BEI, dapat diambil 89 perusahaan Real Estate and Construction sebagai  sampel penelitian.

## METODE PENELITIAN Metode Analisa Data
Dalam  tinjauan  ini,  pemeriksaan grafis digunakan, pemeriksaan mengingat  ringkasan  fiskal,  khususnya dengan  membedah  konstruksi  modal (X1) dan nilai perusahaan (X2). Metode investigasi  faktual  yang  digunakan adalah  banyak  kekambuhan  langsung dengan program SPSS PC dan prosedur standar  least  square  (OLS).  Lupiyoadi dan  Ikhsan  (2015:157)  menunjukkan bahwa prosedur investigasi ini digunakan dengan alasan bahwa penelitian ini berencana untuk mengetahui  dan  membedah  dampak masing-masing  faktor  bebas  terhadap faktor terikat, baik secara lokal maupun sementara. Model analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah:
Y = a + β1X1 + β2X2 + e
Hipotesis pertama dan kedua yang diajukan  dalam  penelitian  ini  adalah adanya dampak manfaat terhadap desain modal,  dan  spekulasi  selanjutnya  yang diusulkan  dalam  penelitian  ini  adalah adanya dampak nilai organisasi terhadap pembangunan  modal.  Untuk  menguji spekulasi  pertama  dan  kedua  harus dimungkinkan dengan uji-t yang terukur.
Menurut  Ghozali  (2013:98)  uji  t pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa jauh dampak dari satu variabel ilustratif atau  otonom  secara  eksklusif  dalam menggambarkan  variasi  variabel  yang bergantung. Model uji dalam uji t dapat digambarkan sebagai berikut: Merumuskan hipotesis H0  :  b  =  0,  menyiratkan  bahwa  faktor bebas  (X)  agak  keluar  dari  dampak signifiabilitas ke variabel terikat (Y). H1  :  b  ≠  0,  menyiratkan  bahwa  faktor bebas  (X)  sampai  batas  tertentu  sama sekali  mempengaruhi  variabel  terikat (Y). Memutuskan tingkat signifikansi Untuk  memutuskan  nilai  t  tabel  yang dapat  diukur  dapat  memanfaatkan tingkat  kepentingan  5%  dengan  tingkat peluang  df  =  (n  -  k)  dan  (k  -  1),  n  = jumlah  obeservasi,  k  =  jumlah  faktor termasuk penangkapan.
Bandingkan harga t yang ditentukan dan tabel.
Untuk  memutuskan  apakah  spekulasi diakui atau diberhentikan adalah : Ketika t menghitung tabel < t, H0 diakui dan H1 diberhentikan Ketika t menghitung tabel > t, H1 diakui dan H0 diberhentikan.
Untuk  mengetahui  faktor  bebas mana  yang  memiliki  dampak  paling dominan  pada  faktor  terikat,  uji Normalized Coefficient Beta digunakan dengan melihat nilai Normalized
Coefficient  Beta  terbesar  (Gujarati, 1997).  Semakin  penting  nilai  beta, semakin  penting  dampaknya  pada variabel yang bergantung.
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Dalam  tinjauan  ini,  organisasi pertanahan  dan  pengembangan  yang tercatat di Perdagangan Saham Indonesia disebut lebih dari 89
organisasi  dengan  periode  laporan keuangan  yang  digunakan  dari  tahun 2017-2019,  sehingga  diketahui  nilai  n atau jumlah data sebanyak 267 data.

## Analisis Data Penelitian
Diketahui  bahwa  secara  rata  rata niali Debt  to  Equity (DER)  perusahaan di  sector real  estate dan construction pada  tahun  2017  sebesar  1,17,  pada tahun 2018 sebesar 1,45 dan pada tahun 2019  sebesar  1,24.  Dengan  demikian dapat  disimpulkan  bahwa  pada  tahun 2018  nilai  DER  mengalami  kenaikan kemudian  pada  tahun  2019  mengalami penurunan. Kemudian ekuitas pada perusahaan  di  sector real  estate dan construction pada  tahun  2017  sebesar 0,032,  pada  tahun  2018  sebesar  0,036, dan pada tahun 2019 sebesar 0,035. Dari nilai  tersebut  dapat  dilihat  bahwa  nilai ekuitas mengalami kenaikan dan penurunan yang tidak signifikan.Sedangkan untuk nilai Return of  Assets (ROA)  perusahaan  di  sector real estate dan construction pada tahun 2017  sebesar  0,049,  pada  tahun  2018 sebesar  0,035  pada  tahun  2019  sebesar 0,007.  Dari  nilai  tersebut  dapat  dilihat bahwa nilai ROA mengalami penurunan yang fluktuatif dari tahun ke tahun. Berikut merupakan hasil pengelolaan data analisis  regresi  berganda dengan software SPSS 25 for windows :
Tabel 1 Hasil Analisis regresi berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta B Std. Error (Constant)  0.026   0.020 DER 0.020   0.002 0.451
EKUITAS  0.135   0.550 0.014
Sumber: Data diolah (2021)
Model  regresi  linier  berganda untuk  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut: Y = a+b1X1+b2X₂+ e Maka  Y  =  0,026  +0,020X1+  0,135X₂. Dari persamaan  diatas  dapat  dijelaskan sebagai berikut:
Nilai  konstanta  a=  0,026  artinya  jika semua  variabel  DER  (X1)  dan Ekuitas (X2)  diasumsikan  nol,  maka  variabel ROA (Y) akan sebesar nilai konstantanya yaitu 0,026 Nilai  koefisien  regresi  variabel  DER (X1) sebesar 0,020 artinya jika variabel DER (X1) naik satu satuan dan variabel Ekuitas  (X2)  diasumsikan  nol  maka variabel  ROA  (Y)  akan  meningkat sebesar 0,020 Nilai  koefisien  regresi  variabel  Ekuitas (X2) sebesar 0,135 artinya jika variabel Ekuitas  (X2)  naik  satu  satuan  dan variabel  DER  (X1)  diasumsikan  nol maka variabel ROA (Y) akan meningkat sebesar 0,135.
Berdasarkan  nilai adjusted  R square memperoleh nilai sebesar 0,200. Dengan demikian dapat diartikan konstribusi  pengaruh  DER  (X1)  dan Ekuitas  (X2)  terhadap  ROA  (Y)  hanya sebesar  2%,  sedangkan  sisanya  sebesar 98% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak  diteliti  dalam penelitan  ini,  Uji  t memiliki  kriteria penerimaan  dan penolakan  hipotesis  menurut  Sanusi (2014:138) sebagai berikut :
Jika  thitung  ≥  ttabel dan Nilai Pr ≤ α = 5% maka H0 ditolak Ha diterima. Jika thitung  ≥ ttabel atau Nilai Pr ≤ α = 5% maka H0 diterima Ha ditolak.
Untuk ttabel  ditentukan dengan α =  0,05  (5%)  dengan  derajat  kebebasan df ( degrees  of  freedom )  =  n  –  (2  +1) atau  267  –  (2  +1)  =  264  (n  adalah jumlah  sampel  dan  k  adalah  jumlah variabel bebas), dengan demikian  hasil untuk ttabel sebesar 1,651
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
Tabel 2 Hasil Uji t Variabel thitung ttabel  Sig Tingkat Sig Keterangan X₁ - DER 0,226  1,651  0,821  0,05 Ditolak X₂ - Ekuitas 3,136  1,651  0,002  0,05 Diterima Sumber : Data diolah (2021) Berdasarkan  tabel  hasil  uji  t  dapat disimpulkan bahwa:
Hipotesa  1  ditolak.  Hal  ini  dibuktikan dengan nilai t hitung dari DER (X1)nilai t  tabel,  yaitu  0,226  <  1,651  dan  nilai siginifikansi  0,821  >  0,05.  Maka  dapat disimpulkan struktur modal yang dihitung  menggunakan  DER  tidak berpengaruh  secara  parsial  terhadap profitabilitas  perusahaan  yang  diukur menggunakan ROA Hipotesa 2 diterima. Hal ini dibuktikan dengan nilai t hitung dari Ekuitas (X2) > nilai t table yaitu 3,136 > 1,651 dan nilai siginifikansi  0,002  <  0,05. Maka  dapat disimpulkan ekuitas berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas perusahaan. Uji Dominan Tabel 3 Standardized Coefficients Beta Model Standardized Coefficients Beta (Constant) DER 0.451 EKUITAS 0.014 Berdasarkan nilai Standardized Coefficients  Beta  variabel  X1  DER (0.451)  menunjukkan  nilai  lebih  besar dari nilai Standardized Coefficients Beta variabel X2 Ekuitas (0.014).  Dari nilai tersebut dapat  disimpulkan  DER berpengaruh  lebih  dominan  terhadap profitabilitas  pada  perusahaan Real Estate and Construction Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Pembahasan Pengaruh  struktur  modal  secara

## parsial terhadap profitabilitas
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesa menunjukkan  bahwa  H1  ditolak  yang menyiratkan  bahwa  konstruksi  modal yang diperkirakan menggunakan Obligation  to  Value  Proportion  (DER) agak  tidak  mempengaruhi  manfaat seperti yang diperkirakan oleh
Kedatangan Sumber Daya (ROA). Hasil tersebut  dibuktikan  dengan  perolehan hasi uji t hitung (0,226) <t tabel (1,651) dan angka signifkansi 0,821 > 0,05. Hal ini  menjelaskan  bahwa  semakin  besar DER yang dimiliki perusahaan di sector real  estate  and  construction  yang diidentifkasikan  dengan  nilai  total hutang  yang  besar  akan  memperkecil laba  bersih  ROA yang diperoleh perusahaan. Utang (kewajiban) diperlukan  oleh  organisasi,  terutama dalam  administrasi  uang  kerja  untuk membantu  sumber  daya  saat  ini  (Van Horne
danWachowicz; 2005). Kewajiban  adalah  sumber  dari  subsidi yang  digunakan  oleh  organisasi  untuk membantu  mendanai latihan  fungsional organisasi  dan  harus  dibayar  pada  saat pengembangan (Riyanto, 2001). Semakin terbatas waktu pengembangan penggantian kewajiban, semakin penting pertaruhan pembiayaan organisasi. Pembiayaan mengambil kesempatan  dengan  yang  terjadi  dalam organisasi,  misalnya,  tidak  adanya sumber daya saat ini sehingga organisasi tidak  dapat  memenuhi  komitmen  pada pengembangan,  yang  mempengaruhi stagnasi siklus penciptaan.
Proses  penciptaan  yang  kurang lancar  menunjukkan  bahwa  fungsi modal  yang  diawasi  oleh  organisasi kurang efektif sehingga dapat mempengaruhi  produktivitas  organisasi (Van  Horne  dan  Wachowicz;  2005). Kehadiran  dampak  buruk  kritis  DER pada  pengembalian  saham  mungkin benar-benar  bermaksud  bahwa  ada berbagai  evaluasi  pendukung  keuangan tentang  pentingnya  kewajiban  bagi organisasi. Beberapa pendukung
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
keuangan mungkin merasa bahwa DER yang  sangat  besar  akan  menjadi  beban bagi  organisasi  mengingat  komitmen organisasi  untuk  membayar  kewajiban di  samping  bunga  atas  kewajiban tersebut.  DER  yang  sangat  besar  juga mungkin dapat mengurangi probabilitas dan  ukuran  keuntungan  yang  dapat diperoleh  pendukung  keuangan  dalam usaha  mereka  karena  organisasi  juga perlu  mempertimbangkan  penggantian kewajiban.

## Pengaruh  ekuitas  secara  parsial terhadap profitabilitas
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesa menunjukkan  bahwa  H2  diterima  yang artinya  ekuitas  berpengaruh  secara parsial  terhadap  profitabilitas  yang diukur dengan Return of Assets (ROA). Hasil tersebut dibuktikan dengan perolehan  hasi  uji t  hitung  (3,136)  > t tabel  (1,651)  dan  tangka  signifkansi 0,002 < 0,05. Nilai adalah hak (otoritas) atau penawaran  yang  diklaim  oleh  pemilik organisasi  yang  ditunjukkan  dalam  pos modal  (modal  saham),  kelebihan  dan laba  yang  dipegang.  Atau  di  sisi  lain sangat  baik  dapat  diuraikan  sebagai kelebihan  nilai  sumber  daya  yang diklaim  oleh  organisasi  terhadap  setiap kewajibannya / total aset dari organisasi. Setiap  organisasi  harus  menyukai  aset dari  dalam  organisasi  karena  memiliki sedikit  pertaruhan  masalah  moneter daripada  aset  dari  kewajiban.  Hasil penelitian  ini  mendukung  penelitian yang dilakukan oleh Jawal (2015) yang menyatakan  terdapat  pengaruh  secara signifikan ekuitas terhadap profitabilitas.

## KESIMPULAN
Struktur  modal  yang  diukur dengan Debt  to  Equity  Ratio (DER)
tidak berpengaruh secara parsial terhadap  profitabilitas  yang  diukur dengan Return of  Assets (ROA)  pada perusahaan  di  sektor  real  estate  and
construction  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI), Ekuitas berpengaruh  secara  parsial  terhadap profitabilitas  yang diukur  dengan
Return of Assets (ROA) pada perusahaan di  sector  real  estate  and  construction yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia (BEI) dan Berdasarkan nilai Standardized Coefficients Beta variabel menunjukkan  struktur  modal  yang diukur  dengan  DER  berpengaruh  lebih dominan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan Real Estate and Construction yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Ang,  Robert.  1997.  Buku  Pintar  Pasar Modal  Indonesia.  Jakarta:  Media Staff Indonesia.
Astuti,  Kurniasih,  Retnowati,  Wulan, Rosyid,  Ahmad.  2015.  Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan  Go  Publik  Yang Menjadi  100  Perusahaan  Terbaik
Versi  Majalah  Fortune  Indonesia Periode Tahun 2010-2012). Jurnal
Akuntansi. Vol 2 No.1 Brigham,  E.F.  &  Houston,  J.F.  2003. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Erlangga. Jakarta Damayanti,  S.  dan  M.  Sudarma.  2008. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perusahaan Berpindah Kantor Akuntan Publik”.  Simposium  Nasional Akuntansi XI,  Pontianak,  hal.  1- 13. Fahmi, Irfan, 2011. Pengantar Manajemen Keuangan: Teori dan Soal Jawab, CV Alfabeta, Bandung Fauzan, Mitha Rahma., Mukaram. 2017. Pengaruh Struktur Modal Terhadap  Profitabilitas  (Studi Pada  Perusahaan  Pertambangan Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia Periode 2011-2015).
Jurnal  Riset  Bisnis  &  Investasi  Vol.  3,
Pengaruh Struktur Modal Dan Ekuitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate And Construction Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia – Muniroh, Sura Klaudia
No.  3 Gujarati,  Damodar.  (2001).
Ekonometrika  Dasar.  Jakarta: Erlangga Gujarati,  N,  Damodar.  2001. Dasar- dasar Ekonometrika (Terjemahan ).  Buku1.  Edisi  5. Jakarta: Penerbit Salemba Empat Hanafi.  2007.  Manajemen  Keuangan (Edisi  1).  Yogyakarta:  BPFE Yogyakarta Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi  Keuangan.  Jakarta. Salemba Empat Jawal,  Rendy.  2015.  Pengaruh  Hutang Dan Ekuitas Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Karya Ilmiah Mahasiswa Akuntansi FE UPI Y.A.I Mahmud.  2011.  Metode  Penelitian Pendidikan.  Bandung:  Pustaka Setia
Martono,  2011.  Manajemen  Keuangan, Edisi  Kedua,  Cetakan.  Pertama, Penerbit EKONISIA, Yogyakarta Munawir,  S.  2004). Analisa  Laporan Keuangan .  Yogyakarta.  Liberty. Munawir, S. 2007. Analisa
Laporan  Keuangan .  (Edisi  4). Yogyakarta. Liberty. Riyanto, Bambang, 2010. Dasar- Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan, BPFE Yogyakarta, Sartono,  Agus,  2011.  Manajemen Keuangan:  Teori  dan  Aplikasi, Edisi 4,  BPFE Yogyakarta,
Yogyakarta Sudana,  Made.  I.  2011.  Manajemen Keuangan  Perusahaan.  Jakarta: Erlangga   Sugiyarso,  G.  Dan  F. Winarni. 2005. Manajemen Keuangan  Perusahaan  Laporan Keuangan Pengelolaan Aset, Kewajiban  dan  Modal,  serta Pengukuran,  Kinerja Perusahaan. Yogyakarta: Media Pressindo Syamsuddin, Lukman. 2011. Manajemen Keuangan
Perusahaan:  Konsep  Aplikasi Dalam Perencanaan, Pengawasan  dan  Pengambilan Keputusan. Jakarta: Rajawali Press Van  Horne  danWachowicz;  2005. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan (Fundamental of Financial Management). Edisi 12. Diterjemahkan oleh Dewi Fitriasari. Jakarta: Salemba Empat Warsono.  2003.  Manajemen  Keuangan Perusahaan.  Jilid  1.  Bayu  Media Publishing. Malang