## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN ON ASSET (ROA) PADA PERUSAHAAN KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2017-2020
Nur Aliah 1a* , Dessyana 2b a Universitas Pembangunan Panca budi
b Universitas Mikroskil
* nur.aliah@dosen.pancabudi.ac.id
Abstract- The  purpose  of  this  study  is  to  examine  the  effect  of  earnings  management,  DER  (Debt  to  Equity Ratio), firm size, and managerial ownership on Return on Assets (ROA) in financial companies listed on the IDX from  2017  to  2020.  This  study's  population  included  105  businesses.  Purposive  sampling  was  utilized,  and  a sample of 20 companies that met the criteria was acquired. Multiple linear regression analysis was utilized to analyze  the  data.  SPSS  25  is  used  in  this  investigation.  The  findings  reveal  that  over  the  2017-2020  period, earnings  management,  DER, firm  size,  and  managerial  ownership  all  have  an  impact  on  the  Return  on  Assets (ROA)  in  financial  companies  listed  on  the  IDX.  Earnings  management,  DER,  and  company  size  all  have  a significant impact on Return on Assets (ROA) in financial companies listed on the IDX for the 2017-2020 period, whereas managerial ownership has no impact on Return On Assets (ROA) in financial companies listed on the IDX for the 2017-2020 period.
Abstrak  – Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  manajemen  laba,  DER  ( Debt  to Equity  Ratio) ,  ukuran  perusahaan,  dan  kepemilikan  manajerial  terhadap Return  On  Asset (ROA)  baik  secara simultan  maupun  parsial  pada  perusahaan  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2017-2020.  Populasi  dalam penelitian  ini  berjumlah  105  Perusahaan.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive sampling dan  diperoleh  sampel  sebanyak  20  perusahaan  yang  memenuhhi  kriteria.  Metode  analisis  data  yang digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda.  Penelitian  ini  menggunakan  SPSS  25.  Hasil  analisis menunjukkan  secara  simultan  manajemen  laba,  DER,  ukuran  perusahaan,  dan  kepemilikan  manajerial berpengaruh  terhadap Return  On  Asset (ROA)  pada  perusahaan  keuangan yang  terdaftar  di  BEI periode  2017- 2020. Secara parsial, manajemen laba, DER dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset (ROA)  pada  perusahaan  keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2017-2020,  sementara  kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap Return On Asset (ROA) pada perusahaan keuangan yang terdaftar di BEI periode 2017-2020.
Kata kunci: ROA , Manajemen Laba, DER, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial.

## Pendahuluan
Return  On  Asset (ROA)  merupakan perhitungan  rasio  yang menunjukkan kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  yang  tersedia  bagi  pemilik  perusahaan  dan investor  (Toni,  dkk,  2021).  Laba  merupakan  profit  yang  penting  bagi  perusahaan  karena merupakan tujuan utama dari semua kegiatan perusahaan. Namun kenyataannya tidak semua perusahaan mampu mempertahankan profitnya. Seperti yang dialami beberapa perusahaan di sektor keuangan.
PT Kino Indonesia Tbk (KINO) mencatat laba bersih Rp 118,64 miliar anjlok 67,52% dibanding semester I-2019 yang mencapai Rp 365,29 miliar. Sementara itu, penjualan KINO pada semester I-2020 tercatat sebesar Rp 2,19 triliun turun 1,30% dibandingkan periode yang sama  tahun  sebelumnya  yang  mencapai  Rp  2,22  triliun  (https://www.pertumbuhan-industri- makanan-dan-minuman-terhambat-selama-pandemi-corona).  Hal  yang  sama  juga  dialami perusahaan  PT.  Tri  Banyan  Tirta  Tbk.  Tahun  2019  perusahaan  mengalami  penurunan  laba tahun  berjalan  yang  diatribusikan  ke  pemilik  entitas  induk  menjadi  Rp.  10,5  miliar  hingga
238 ∎ Aliah and Dessyana [2022]. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return on Asset (ROA) Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2020
periode  30  September  2019  dari  laba  tahun  berjalan  Rp.  36,9  miliar  di  periode  sama  tahun sebelumnya  (FAC  Sekutiras,  2019).  Contoh  lain  adalah  perusahaan  PT.  Njonja  Meneer, dinyatakan  pailit  oleh  Pengadilan  Negeri  Semarang  pada  tanggal  3  Agustus  2017  (Melani, 2017).  Hal  ini  tentu  menunjukkan  ketidakmampuan  perusahaan  menghasilkan  profit  yang baik untuk melunasi kewajiban-kewajibannya.
Fenomena diatas menunjukkan perusahaan-perusahaan kesulitan untuk mempertahankan  profitabilitas  perusahaannya.  Dalam  penelitian  ini  profitabilitas  diukur dengan  ROA  dimana  ROA  menunjukkan  seberapa  besar  kontribusi  aset  dalam  menciptakan laba  bersih.  Terdapat  beberapa  faktor  yang  diduga  berpengaruh  terhadap  ROA  yaitu manajemen laba, Debt to Equity Ratio , ukuran perusahaan, dan kepemilikan manajerial. Hasil penelitian  Hendri  &  Nurhazana  (2019)  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  berpengaruh terhadap  ROA.  Penelitian  oleh  Sukadana  &  Triaryati  (2018)  menunjukkan  hasil  penelitian DER  yang  berpengaruh  terhadap  ROA.  Hasil  penelitian  lainnya  juga  menunjukkan  ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap ROA (Vidyasari, Mendra & Saitri 2021). Penelitian yang dilakukan Candradewi dan Sedana (2016) menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial memiliki pengaruh terhadap ROA.
Dari  penjelasan  diatas,  maka  penelitian  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis pengaruh  manajemen  laba, Debt  to  Equity  Ratio ,  ukuran  perusahaan,  dan  kepemilikan manajerial  terhadap Return  on  Asset baik  secara  simultan  maupun  parsial  pada  perusahaan keuangan yang terdaftar di BEI periode 2017-2020.

## ROA (Y)
Dalam  kegiatan  operasi  perusahaan,  laba  merupakan  elemen  penting  dalam  menjamin kelangsungan  perusahaan.  Kemampuan  memperoleh  laba  dengan  menggunakan  semua sumber daya perusahaan dapat  membantu  perusahaan dalam mencapai  tujuannya. Return  on asset digunakan  selain  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba bersih  dari  aset  yang  dimiliki  juga  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  pengembalian  atas investasi  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Semakin  tinggi Return  on  asset maka  total  aset yang  dimiliki  perusahaan  dapat  menghasilkan  laba  dengan  baik  (Siregar,  2021). Return  on asset menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh  aktiva  yang dimiliki untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak. Semakin besar rasio ini berarti bahwa aktiva dapat lebih cepat berputar dan meraih laba, sehingga pajak yang akan dibayarkan pun semakin meningkat (Sudana,  2019).  Rumus yang digunakan untuk  menghitung  ROA  adalah sebagai berikut (Tala & Karamoy, 2017):

## ROA =

## Manajemen Laba (X1)
Manajemen  laba  merupakan  upaya  manajemen  perusahaan  untuk  mengubah, menyembunyikan,  dan  menunda  informasi-informasi  dalam  laporan  keuangan  dengan  cara mempermainkan  angka-angka  dalam  laporan  keuangan  sesuai  dengan  tujuan  yang  ingin dicapai  (Sulistyanto,  2018).  Dalam  mengukur  manajemen  laba,  peneliti  menggunakan discretionary  accrual yang  dihitung  melalui  rumus  dengan  menggunakan  model  Jones dimodifikasi oleh Dechow, dkk (1995) dengan langkah sebagai berikut (Diri, 2018) :
FIRM Journal of Management Studies , Vol. 7(2), September, 2022 ∎ 239
a. Menghitung total acrual (TAC) dengan menggunakan rumus yaitu : TAC it = N it - CFO it Keterangan: TAC it = Total acrual perusahaan i pada periode tahun t N it = Laba bersih perusahaan i pada periode tahun t
CFO it = Total arus kas operasi perusahaan i pada periode tahun t
b. Mengestimasi total  acrual (TAC)  melalui Ordinary  Least  Square (OLS)  untuk mendapatkan koefisien regresi dengan menggunakan rumus yaitu:
Keterangan:
A it-1 = Total aset perusahaan i pada periode tahun t-1 α 1, α 2, α 3 = Koefisien regresi ΔREV it = Pendapatan perusahaan i pada periode tahun t dikurangi dengan pendapatan perusahaan i pada tahun t-1 PPE it
= Total aset tetap perusahaan i pada periode tahun t
c. Menghitung nilai nondiscretionary accrual (NDA) dengan menggunakan rumus yaitu :
Keterangan : NDA it = Nondiscretionary accrual perusahaan i pada periode tahun t ΔREC it = Piutang usaha perusahaan i pada periode tahun t dikurangi dengan piutang usaha perusahaan i pada tahun t-1
d. Menghitung nilai discretionary accrual dengan menggunakan rumus yaitu:
Keterangan:
DA it = discretionary accrual perusahaan i pada periode tahun t.
Tindakan  manajemen  laba  dilakukan  perusahaan  agar  laba  perusahaan  terlihat  bagus sehingga  banyak  investor  tertarik  untuk  berinvestasi.  Dengan  banyaknya  dana  investor  akan menyebabkan  perusahaan  maksimal  dalam  beroperasi  dan  meningkatkan  ROA.  Berdasarkan penjelasan tersebut, maka hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut:
H 1a : Manajemen laba berpengaruh terhadap ROA

## DER (X2)
DER (Debt  to  Equity  Ratio )  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  utang dengan ekuitas.  Rasio  ini  dicari dengan cara membandingkan  antara seluruh utang termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Adapun rumus yang digunakan untuk menghitung rasio utang terhadap modal adalah (Kasmir, 2018):
Debt to Equity Ratio (DER) =
Semakin  tingginya  jumlah  utang  yang  digunakan  untuk  membeli  aset  akan menyebabkan  semakin  tingginya  bunga  pinjaman  yang  akan  ditanggung  oleh  perusahaan, sehingga  akan  semakin  rendahnya  jumlah  profitabilitas  yang  diterima  perusahaan. Berdasarkan penjelasan tersebut, maka hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut:
H 1b : DER berpengaruh terhadap ROA
240 ∎ Aliah and Dessyana [2022]. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return on Asset (ROA) Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2020

## Ukuran Perusahaan (X3)
Ukuran  perusahaan  dapat  didefinisikan  sebagai  gambaran  mengenai  besar  kecilnya suatu  perusahaan  yang  dapat  dinyatakan  dengan  total  aktiva  atau  total  penjualan  bersih. Ukuran  perusahaan  menjadi  salah  satu  faktor  yang  dpertimbangkan  oleh  perusahaan  dalam menentukan besarnya kebijakan keputusan pendanaan untuk memenuhi ukuran atau besarnya aset  perusahaan  (Sidharta,  2019).  Ukuran  perusahaan  diproksikan  dengan  menggunakan logaritma  natural  total  aset  dengan  tujuan  untuk  mengurangi  fluktuasi  data  yang  berlebih. Dengan  menggunakan  logaritma  natural,  jumlah  aset  dengan  nilai  ratusan  miliar  bahkan triliun  dapat  disederhanakan  tanpa  mengubah  proporsi  dari  jumlah  aset  yang  sesungguhnya (Rodoni, 2014).
Ukuran Perusahaan = Logaritma natural (
Semakin besar total aset menunjukkan bahwa semakin besar pula harta yang dimiliki perusahaan  dalam  menghasilkan  produk  sehingga  dapat  meningkatkan  penjualan  yang berdampak terhadap ROA. Berdasarkan penjelasan tersebut, maka hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut:
H 1c

## : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap ROA

## Kepemilikan Manajerial (X4)
Kepemilikan  manajerial  merupakan  proporsi  pemegang  saham  dari  pihak  manajemen yang  secara  aktif  ikut  terlibat  dalam  proses  pengambilan  keputusan  perusahaan  (Hery  &  Si, 2017).  Kepemilikan  manajerial  yang  semakin  besar  dapat  memberikan  kesempatan  kepada pemilik  perusahaan  untuk  memaksimalkan  kinerja  perusahaan.  Kinerja  perusahaan  yang maksimal  tentu meningkatkan ROA. Rumus yang digunakan untuk menghitung kepemilikan manajerial adalah sebagai berikut (Subagyo, dkk. 2018):
Kepemilikan manajerial =
Berdasarkan  uraian  tersebut  maka  dapat  dirumuskan  hipotesis  sebagai  berikut: H 1d : Kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap ROA
Dari  penjelasan  diatas,  maka  kerangka  konsep  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini dapat dilihat pada gambar dibawah:

## Gambar 1: Kerangka konsep

## Metode
Data-data  dianalisis  secara  kuantitatif  dengan  menggunakan  analisis  deskriptif  dan regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan  bantuan sofware SPSS  25.  Populasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek

## Manajemen Laba      (X1)
DER                               (X2)
Ukuran Perusahaan (X3)
Kepemilikan Manajerial (X4)
ROA (Y)
Indonesia  periode  2017-2020  sejumlah  105  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling method dan dapat dilihat pada tabel ini:

## Tabel 1: Kriteria Pemilihan Sampel
Keterangan Jumlah Populasi Penelitian: Perusahaan keuangan yang terdaftar di BEI periode 2016-2020. 105 Kriteria: 1. Perusahaan keuangan yang tidak berturut-turut terdaftar di BEI periode 2016-2020. (17) 2. Perusahaan keuangan yang tidak memperoleh laba selama periode 2017-2020. (38) 3. Perusahaan keuangan yang tidak memiliki kepemilikan manajerial selama periode 2017- 2020. (30) Jumlah sampel 20 Jumlah pengamatan = (20 x 4) 80
Persamaan regresi linear berganda yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Keterangan: Y = ROA = Konstanta
X 1 = Manajemen Laba X 2 = DER X 3 = Ukuran Perusahaan X 4 = Kepemilikan Manajerial b 1 –b 4 = Koefisien regresi masing – masing variabel independen = Standard Error
H a sil Dan Pembahasan
Hasil
Pengujian  dimulai  dengan  asumsi  klasik  yaitu  Uji  Normalitas,  Uji  Multikolinearitas,  Uji Heteroskedastisitas dan hasilnya menunjukkan data yang digunakan telah berdistribusi normal dan  tidak  terjadi  gejala  multikolinearitas  maupun  heteroskedastisitas.  Hasilnya  dapat  dilihat pada gambar dan tabel dibawah.
Y= α + b1X1+ b2X2 + b3X3 + b4X4 + e
242 ∎ Aliah and Dessyana [2022]. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return on Asset (ROA) Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2020
Tabel 2: One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 80 Normal Parameters a,b Mean Normal Parameters a,b Std. Deviation ,38033071 Most Extreme Differences Absolute Most Extreme Differences Positive ,051 Negative -,058 Test Statistic ,113 Asymp. Sig. (2-tailed) ,014 c Monte Carlo Sig. (2-tailed) Sig. Monte Carlo Sig. (2-tailed) 99% Confidence Interval Lower Bound ,177 Upper Bound ,198 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

## Tabel 3: Hasil Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF 1 (Constant) Manajemen Laba ,930 1,075 Tidak terjadi multikolinearitas DER ,781 1,280 Tidak terjadi multikolinearitas Ukuran Perusahaan ,786 1,272 Tidak terjadi multikolinearitas Kepemilikan Manajerial ,993 1,007 Tidak terjadi multikolinearitas
a. Dependent Variable: ROA

## Gambar 3: Grafik Scatterplot
Pengujian hipotesis dilakukan dengan Uji Signifikan Simultan (Uji F), Uji Parsial (Uji t), dan Uji Koefisien Determinasi (Uji R). Hasil dapat dilihat pada tabel dibawah ini:

## Tabel 4: Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,016 4 ,004 14,935 ,000 b Residual ,020 75 ,000 Total ,035 79 a. Dependent Variable: ROA
b. Predictors: (Constant), Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Manajemen Laba, DER
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05. Dengan demikian  dapat  disimpulkan  variabel  Manajemen  Laba,  DER,  Ukuran  Perusahaan  dan Kepemilikan Manajerial secara simultan berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Tabel 5: Hasil Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,067 ,012 5,674 ,000 Manajemen Laba -,005 ,001 -,582 -6,512 ,000 DER -,001 ,001 -,233 -2,393 ,019 Ukuran Perusahaan ,062 ,020 ,306 3,149 ,002 Kepemilikan Manajerial ,021 ,013 ,134 1,554 ,124

## a. Dependent Variable: ROA
Dari  hasil  pengujian  uji  parsial  (uji  t)  pada  tabel  diatas.  maka  dapat  dilihat  bahwa manajemen  laba  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROA  dengan  nilai  signifikansi  sebesar 0,000  <  0,05.  DER  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROA  dengan  nilai  signifikansi  sebesar 0,019  <  0,05.  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROA  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,002  <  0,05.  Kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap ROA.dengan nilai signifikansi sebesar 0,124 > 0,05.

## Tabel 6: Hasil Uji R²
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,666 a ,443 ,414 ,0161541046 2,004
a. Predictors: (Constant), Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Manajemen Laba, DER
b. Dependent Variable: ROA
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Adjusted  R  Square  (Adjusted  R²) yang  diperoleh  adalah  sebesar  0,414  yang  berarti  bahwa  variabel  ROA  mampu  dijelaskan oleh variabel manajemen laba, DER, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial sebesar 0,414  atau  41,4%  sedangkan  sisanya  sebesar  58,6%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pembahasan
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  telah  dilakukan  secara  simultan,  manajemen  laba, DER, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap ROA. Secara  parsial  manajemen  laba,  DER,  dan  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  signifikan terhadap  ROA.  Sementara  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap ROA.
Manajemen laba adalah tindakan untuk menaikkan atau menurunkan laba untuk tujuan tertentu.  Biasanya  manajemen  laba  dilakukan  seorang  manajer  agar  labanya  terlihat  bagus oleh  investor  agar  tertarik  untuk  berinvestasi  pada  perusahaannya.  Tentu  saja  dengan meningkatnya modal dari investasi akan meningkatkan produksi perusahaan yang berdampak
244 ∎ Aliah and Dessyana [2022]. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return on Asset (ROA) Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2020
pada kenaikan ROA. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa  manajemen  laba  berpengaruh  terhadap  ROA  (Hendri  &  Nurhazana,  2019).  Semakin tinggi manajemen laba maka semakin tinggi juga rasio ROA dalam perusahaan.
Penelitian terdahulu menyatakan bahwa DER berpengaruh terhadap ROA (Triaryati & Sukadana, 2018). Hasil tersebut sejalan dengan hasil penelitian yang telah dilakukan. Apabila perusahaan  memiliki  struktur  modal  yang  baik  artinya  perusahaan  mampu  mengelola keuangannya  dengan  baik  sehingga  tidak  memiliki  masalah  dalam  membayar  seluruh kewajibannya dan dapat fokus dalam meningkatkan laba yang berdampak pada meningkatnya ROA. Semakin baik rasio DER maka semakin baik pulak rasio ROA.
Ukuran  perusahaan  yang  besar  menunjukkan  perusahaan  memiliki  banyak  aset. Dengan  banyaknya  aset  yang  dimiliki  perusahaan  tentu  akan  mempermudah  dan memperbanyak  produksi  produk  yang  akan  dijual  perusahaan  sehingga  akan  meningkatkan laba perusahaan dan berdampak terhadap ROA. Ukuran perusahaan yang semakin besar akan meningkatkan rasio ROA perusahaan. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Vidyasari, Mendra & Saitri (2021) yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap ROA.
Hasil  penelitaan  juga  menunjukkan  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  ROA.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  Rostiana  (2020).  Adanya kepemilikian  manajerial  dalam  suatu  perusahaan  tidak  akan  mempengaruhi  kinerja  manajer karena  dalam  perusahaan  pasti  memiliki  tim  audit  dan  SOP  yang  jelas  sehingga  dapat mengatur  kinerja  manager  untuk  dapat  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan.  Hal  inilah yang menyebabkan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA.

## Kesimpulan Dan Saran
Secara  simultan  manajemen  laba,  DER,  ukuran  perusahaan  dan  kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap ROA. Secara parsial manajemen laba, DER, dan Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap ROA sementara kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Bagi penelitian selanjutnya disarankan untuk menambah variabel-variabel independen lainnya  yang  dapat  mempengaruhi  ROA  seperti  pertumbuhan  penjualan.  Pertumbuhan penjualan yang meningkat memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan kapasitas operasi perusahaan.  Dengan  pertumbuhan  penjualan  yang  meningkat,  perusahaan  akan  memperoleh profit yang meningkat pula dan berdampak pada ROA.

## Daftar Pustaka
Candradewi,  I.,  &  Sedana,  I.  B.  P.  (2016).  Pengaruh  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan institusional  dan  dewan  komisaris  independen  terhadap  Return  On  Asset  (Doctoral dissertation, Udayana University).
Dechow,  P.  M.,  Sloan,  R.  G.,  &  Sweeney,  A.  P.  (1995).  Detecting  earnings  management. Accounting review, 193-225.
El  Diri,  M.  (2018).  Definitions,  activities,  and  measurement  of  earnings  management.  In Introduction to earnings management (pp. 5-44). Springer, Cham.
FAC Sekutiras (2019). TRI Banyan Tirta Alami Penurunan Laba Jadi Rp10,5 Miliar. Diambil dari https://www.facsekuritas.co.id/news/market/tri-banyan-tirta-alami-penurunan- laba-jadi-rp105-miliar
Hendri,  Z.,  &  Nurhazana,  D.  (2019).  Pengaruh  Manajemen  Laba  Terhadap  Perencanaan Biaya Modal Ekuitas Dengan Return On Assets (ROA) Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 3(1), 102-117.
Hery, H., & Si, M. (2017). Kajian Riset Akuntansi. Jakarta: PT. Grasindo.
Hidayat, K (2020). Pertumbuhan industri makanan  dan minuman terhambat selama pandemi corona.  Kontan.co.id.  Diambil  dari  https://industri.kontan.co.id/news/pertumbuhan- industri-makanan-dan-minuman-terhambat-selama-pandemi-corona Kasmir, Analisis Laporan Keuangan,", Jakarta: PT. Rajagrafindo, 2018.
Masruroh, N. A., & Bastian, I. (2018). Akuntansi Manajemen Berbasis Desain. UGM PRESS. Melani,  A.  (2017).  Kronologi  Putusan  Pailit  Produsen  Jamu  Legendaris  Nyonya  Meneer.
Diambil  dari  https://www.liputan6.com/bisnis/read/3049608/kronologi-putusan-pailit- produsen-jamu-legendaris-nyonya-meneer Rodoni, A. HA (2014). Manajemen Keuangan Modern.

## Rostiana,  T.  (2020).  CORPORATE  SOCIAL  RESPONSIBILITY,  KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  TAHUN  2015-2018  (Doctoral dissertation, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta).
Sidharta, I. (2019). Dasar-Dasar Manajemen: Diandra Kreatif. Diandra Kreatif. Siregar,  E.  I.  (2021).  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Profitabilitas  Sub  Sektor  Konstruksi.
Penerbit NEM.
Sudana, I. M. (2019). Manajemen keuangan teori dan praktik. Airlangga University Press. Sukadana,  I.  K.  A.,  &  Triaryati,  N.  (2018).  Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan,  Ukuran Perusahaan,  Dan  Leverage  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Food  and Beverage Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(11), 6239.
Sulistyanto, S. (2008). Manajemen Laba (Teori & Model Empiris). Grasindo.
Tala,  O.,  &  Karamoy,  H.  (2017).  Analisis  profitabilitas  dan  leverage  terhadap  manajemen laba  pada  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Accountability,  6(1),  57- 64.
Toni,  N.,  MM,  C.,  Simorangkir,  E.  N.,  Hebert  Kosasih,  S.  E.,  &  Ak,  M.  (2021).  Praktik Perataan  Laba  (Income  Smoothing)  Perusahaan:  Strategi  Peningkatan  Profitabilitas, Financial Leverage, Dan Kebijakan Dividen Bagi Perusahaan. Penerbit Adab.
Vidyasari, S. A. M. R., Mendra, N. P. Y., & Saitri, P. W. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan  Penjualan,  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas  dan  Perputaran  Modal  Kerja Terhadap Profitabilitas.  Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi  (KHARISMA), 3(1).