e-ISSN: 2685-5607 Vol. 8 No. 1, Maret 2024 (164-170)

## THE EFFECT OF PROFITABILITY AND LEVERAGE ON DEVIDEND POLICY IN FINANCIAL SECTOR OF LISTED COMPANIES LISTED ON IDX
, Irvan Yoga Pardistya 2
1&2 Universitas singaperbangsa karawang Email: selvyfrd@gmail.com

## ABSTRACT
Company generates profits every period, the profits earned can be retained in the company (retained earnings) in  order  to  increase  the  effectiveness  of  the  company,  and  given  to  investors  and  or  shareholders.  Dividend policy  is  one  of  the  instruments  used  by  companies  to  regulate  the  state  of  company  funds.  This  study  was conducted with the aim of knowing the effect of profitability and leverage on dividend policy in financial sector companies listed on the IDX in 2019-2021. The results show that profitability does not have a significant effect on dividend policy, and leverage has a negative and significant effect on dividend policy.
Keywords : dividend policy; profitability; leverage.

## PENGARUH PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN PADA
PERUSAHAN SEKTOR KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI.

## ABSTRAK
Perusahaan  menghasilkan  laba  setiap  periodenya,  laba  yang  diperoleh  dapat  ditahan  di  perusahaan  (retained earnings) guna meningkatkan efektivitas perusahaan, dan diberikan kepada investor dan atau pemegang saham. Kebijakan deviden adalah salah satu instrumen yang digunakan oleh perusahaan untuk mengatur keadaan dana perusahaan.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  profitabilitas  dan  leverage terhadap kebijakan deviden pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI pada tahu 2019—2021. Hasil penelitian  menunjukan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kebijakan  deviden,  dan leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan deviden.
Kata kunci: kebijakan deviden; profitabilitas; leverage.
e-ISSN: 2685-5607

## PENDAHULUAN
Sektor  keuangan  di  Indonesia  sejak  tahun  terdahulu  terus  berekembang  pesat,  hingga  hari  ini,  jumlah  bank swasta,  dan  jumlah  bank  milik  negeri,  atau  bank  swasta  yang  telah  diakusisi  oleh  negara  semakin  banyak, besaran  ukuran  bank,  serta  harta,  hutang,  dan  modal  yang  dimiliki  bank  pun  semakin  besar  jumlahnya  bila dibandingkan  dengan  sepuluh  tahun  lalu,  perkembangan  peralatan  dan  perlengkapan  yang  disertai  kemajuan teknologi,  serta  sumber  daya  manusia  yang  semakin  membaik  dalam  aspek  kualitas  juga  menjadi  tanda terjadinya  kemajuan.  Perkembanngan  sektor  keuangan  bank  juga  mempengaruhi  sektor  keuangan  pada masyarakat,  hal  ini  dapat  tercermin  dari  banyaknya start  up di  hari-hari  ini  yang  menawarkan  pelayanan transaksi-transaksi  keuangan,  bahkan  hari-hari  ini  bank  konvesional  turut  andil  dalam  usaha  menyesuaikan kinerja  terhadap  perkembangan  teknologi  saat  ini.  Perusahaan  berusaha  menyeimbangkan  pihak  oposisi, perusaahaan sebagai entitas harus mampu menjaga kesehatan keuangan perusahaan, dari sisi akitiva atau passiva, sebanyak  apa  modal  perusahan,  apakah  hutang  memiliki  trend  yang  lebih  tinggi  dari  modal,  apakah  hutang lancar lebih banyak dari pada hutang-hutang jangka panjang, asset apa yang dimiliki perusahaan, dan sebanyak apa  asset  lancar  dan  tidak  lancar  perusahaan,  oleh  karna  itu  seiring  dengan  berkembangnya  sector  keuangan, komposisi keuangan perusahaan menjadi hal yang krusial.
Perseroan terbatas baik yang begerak pada sector keuangan sendiri seperti contohnya bank maupun dari bermacam-macam  sektor  lain  seperti  manufaktur,  industri,  properti,  pertambangan  dan  lainya,  berdiri  dengan memiliki  nilai  material  di  dalamnya,  perusahaan  didirikan  untuk  memproduksi  barang  dan  jasa  guna menghasilkan produk dan menciptakan keuntungan (laba) atau profit . Berbagai perusahaan memiliki ukuran nilai perusahaan  yang  berbeda,  dimana  nilai  perusahaan  akan  mempengaruhi  kualitas  laba,  sejalan  juga  akan mempengaruhi kebijakan deviden.
Nilai  perusahaan  pada  perseoran  terbatas  sector  keuangan  yang  selanjutnya  akan  disebut,  bank,  dapat dipengaruhi value -nya  dari  banyak  faktor  internal  dan  eksternal,  harga  saham  per  lembar  bank  tersebut  atau pergerakan  harga  sahamnya,  kepemilikan  manajerial  dan  institusional  perusahaan,  keadaan  struktur  modal  dan bagaimana struktur itu berkembang, serta kebijakan deviden yang dibuat perusahaan, Sedangkan dari sisi laporan keuangan juga dapat dianalisis beberapa analisis yaitu ratio likuiditas, ratio leverage, dan ratio profitabilitasnya, pada penelitian ini, salah satu nilai perusahaan yang akan digunakan adalah kebijakan deviden, kebijkan deviden dapat dihitung dengan cara menghitung tingkat dividend payout ratio , dengan kata lain penulis memilih dividend payout ratio (variabel dependent) sebagai acuan.
Kebijakan  deviden  adalah  kebijakan  terkait  keputusan  pemberian  distribusi  keuntungan  perusahaan kepada  pemegang  saham  dan  atau  investor  (Tahu,  2017).  Setelah  memproduksi  barang  dan  jasa  lalu menghasilkan laba, laba akan pergi mengalir ke dua tempat pilihan, yaitu menetap di perusahaan untuk kembali digunakan  perusahaan  sebagai  kepentingan  operasional  ( retained  earnings ),  atau  dibagikan  kepada  pemilik saham  perusahaan  ( dividend  payout )  (Van  Horne  dan  Wachowicz,  2012).  Menghitung  bagian  laba  yang diberikan perusahaan kepada investor dilakukan dengan menghitung dividend payout ratio.
Ratio sendiri adalah perbandingan antara dua objek, ratio profitabilitas, ratio perofitabilitas dilihat dan dianalisa pada laporan keuangan perusahaan, pada bagian laporan laba/ rugi dan laporan posisi keuangan, (dapat dilihat  oleh  pihak  eksternal  dan  internal)  ratio  profitabilitas  menghitung  seberapa  besar  profit  perusahaan, dengan  cara  mengukur  laba  yang  diperoleh  perusahaan  dalam  usaha  nya(Sartono,  2010).  Ratio  profitabilitas dihitung  dengan  cara  membagi  jumlah  pendapatan  dengan  beban.  Semakin  tinggi  rate  profitabilitas,  semakin menunjukan bahwa perusahaan mampu dan tergolong baik, maka semakin tinggi nilai perusahaan di mata umum atau  masyarakat  dan  di  mata  investor.  Dengan  mengukur  ratio  profitabilitas,  perusahaan  dapat  memeriksa perincian secara detail kesuskesan perushaan dari setiap bidangnya, misanya dari bidang teknik atau marketing, atau  penjualanya.  Profitabilitas  yang  tinggi  pada  bank  membuat  investor  berfikir  bahwa  bank  menghasilkan banyak keuntungan, dimana investor sendiri akan merasakan keuntungan dari profit tersebut, dan investor pasti tidak  ingin  merugi.  Profit  sendiri  berkaitan  dengan  deviden  yang  akan  dibayar  perusahaan,  profit  yang  besar, mampu menaggung pembagian deviden yang cenderung besar.  (Jariah & Manajemen, 2016) mengatakan bahwa profit  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kebijakan  deviden,  berbeda  dengan  penelitian  yang dilakukan islam et al (2012) bahwa profitabilitas berpengaruh negatif tidak signifikan.
Pengukuran nilai suatu perusahaan selanjutnya adalah dengan pengukuran ratio leverage, ratio leverage mengukur  seberapa  besar/  banyak  kah  kegiatan  perusahaan  yang  dibiayai  oleh  hutang  (Brigham  dan  Houston, 2010).  Apakah  perusahaan  lebih  banyak  dibiayai  oleh  modal  atau  hutang  akan  terlihat  di  sini. Financial leverage, mengukur  kekayaan  perusahaan  dalam  jangka  waktu  Panjang  (kewajiban  tetap,  dan  asset  tetap), berbeda dengan ratio likuiditas yang mengukur kemampuan perusahaan dalam waktu jangka pendek. Perusahaan mungkin memiliki likuiditas yang tinggi dan leverage yang rendah, atau sebaliknya. Namun, jika tidak memiliki leverage, perusahaan diartikan berdiri hampir tanpa hutang, yaitu dari modal dan asset perusahaan (Tahu, 2017).
Pengukuran  leverage  dibagi  menjadi  dua,  pertama  pengukuran  DAR  (debt  asset  ratio),  DAR menyatakan  perbandingan  total  utang  perusahaan  dengan  total  asset  perusahan,  dengan  cara  membagi  total hutang  per  total  asset,  dari  pengukuran  DAR,  perusahaan  dapat  diketahui  berapa  laba  yang  dihasilkan  dari aktivitas pengunaan aktiva. Kedua, DER (debt equity ratio) yaitu pengukuraan antara hutang perusahaan dengan
modal perusahaan, DER diukur dengan cara membagi total hutang per total modal. Dengan menghitung berbagai asepek  pada leverage  ratio dapat  diketahui  sebanyak  apa  jaminan  investor,  antisipasi  apabila  bank  mengalami collapse kedepanya. Semakin rendah nilai ratio leverage, artinya nilai perusahaan semakin baik di mata investor dan  pemegang  saham,  lalu  kembalia  berdampak  kepada  kebijakan  deviden  itu  sendiri,  seperti  yang  dikatakan Setiawan  et  al.,  (2016)    dan  (Tahu,  2017)  leverage  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kebijakan deviden. Namun, berbanding terbalik dengan penelitian oleh (Profitabilitas et al., 2011) yang menemukan bahwa Leverage  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  kebijakan  dividen.  Oleh  karna  itu  peneliti  bermaksud untuk  melakukan  penelitian  terkait; “pengaruh  profitabilitas  dan  leverage  pada  perusahaan  seKtor keuangan yang terdaftar di bei tahun 2019—2021”
Tabel 1. tingkat rata-rata debt asset ratio (DAR ), return on equity (ROE), dan dividend payout ratio (DPR) 2019—2021 VARIABEL 2019 2020 2021 DAR (%) 82,24 84,41 85,12 ROE (%) 10,71 6,06 9,47 DPR (%) 35,88 40,36 46,8

## Sumber: Annual report IDX tahun 2019—2021
Berdasarkan  hasil  analisis  sementara  tabel  1,  untuk  perusahaan  sektor  keuangan  sejak  2019—2021, Debt asset ratio (DAR) sebagai variabel independent berpengaruh positif terhadap devident payout ratio (DPR), sedangkan return on equity (ROE) diperkirakan berpengaruh negative terhadap devident payout ratio (DPR).
Pada  tahun  2019—2020  DAR  mengalami  peningkatan  2,17%  dan  DPR  meningkat  sebanyak  4,52%, lalu  pada  tahun  2020—2021  DAR  mengalami  peningkatan  sebesar  0,71%,  dan  DPR  mengalami  peningkatan sebesar  6,44%.  Hal  ini  sejalan  dengan  pernyataan  Linter  (1956)  dalam  Nugroho  (2010),  bahwa  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  adalah  inti  primer  dan  utama  terhadap  penentuan  tingkat pembayaran dividend.
Untuk  variabel  ROE,  mulai  dari  2019—2020  terjadi  penurunan  4,67%,  disisi  lain  DPR  mengalami peningkatan  sebanyak  4,48%,  dan  pada  2020—2021  ROE  mengalami  kenaikan  sebanyak  dan  DPR  juga mengalami  fenomena  peningkatan  sebanyak  3,41%  yang  berarti  berpengaruh  positif  di  tahun  kedua  (dari  data penelitian).
Dengan  menelaah  tabel  sementara,  didapatkan  rumusan  masalah  yaitu,  apakah  variabel  profitabilitas dan leverage berpengaruh terhadap dividend policy baik secara simultan maupun parsial. Dengan itu disimpulkan tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  mengetahui  pengaruh  profitabilitas  dan  leverage  pada  kebijakan  dividend perusahan sektor keuangan pada tahun 2019—2021.
Hipotesis penelitian: H1: Profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan deviden. H2: leverage berpengaruh terhadap kebijakan deviden. H3: Profitabilitas, leverage berpengaruh secara simultan terhadap kebijakan dividen.

## TINJUAN PUSTAKA
Kebijakan deviden adalah pembuatan atau pertimbangan akan keputusan terkait laba  yang diterima perusahaan karna aktivitasnya, laba  akan dibagikan kepada pemegang saham  dan  atau investor sebagai  deviden atau dapat ditahan dalam bentuk (retained earnings) laba ditahan guna pembiayaan investasi martono (2014)
Profitabilitas  merupakan  tingkat  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dalam  rentang periode perusahaan  munawir (2002). Profitabilitas merupakan penghasilan bersih  setelah segala keputusan dan kebijakan yang dibuat perusahaan brigham dan houtsan (2006)
Leverage atau ratio leverage adalah pengunaan atas asset dan sumber dana perusahaan yang didalamnya memiliki  fixed  cost  (biaya  tetap)  yang  berarti  bersumber  dari  hasil  pinjaman,  dalam  jangka  waktu  panjangm yang  didalalmya  terkandyng  bunga  sebagai  fiexed  cost  (biaya  tetap),  dengan  tujuan  utama  menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi. Sjahria (2017)

## KERANGKA PEMIKIRAN
Kerangka  pemikiran  adalah  penggambaran  atas  teori  dalam  sebuah  penelitian  dan  berfungsi  untuk mengidentifikasi  beragam  permasalahan  dan  yang  menjai  esensi  mengapa  sebuah  penelitian  dilakukan  Uma Sekaran (1992)
profitabilitas
leverage
Kebijakan deviden

## METODOLOGI PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan  pendekatan  kuantitatif  yaitu  proses penelitian yang dimulia dengan pengumpulan teori, pembuatan hipotesis, mengumpulkan data, memproses data lalu  menuliskan  kesimpulan  terkait  variabel-variabel  penelitian  (Bryman,  2005).  Data  yang  dikumpulkan  dari penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  yang  berasala  dari  website www.idx.co.id ,  yaitu  website  resmi  bursa  efek Indonesia pada bagian laporan keungan tahunan perusahaan sektor keuangan.

## Variabel Penelitian
Variabel terikat (depedent variable) Kebijakan deviden
Kebijakan  deviden  diproksikan  dengan  nilai  terhadap  pembayaran  deviden  oleh  perusahan  terhadap  pemegang saham atas laba yang diterima perusahaan, yaitu deviden payout ratio.
Variabel bebas (independent variable) Profitabilitas Profitabilitas  diproksikan  dengan  nilai return  on  equity ,  yaitu  nilai  dari  tingkat  pengembalian  laba  atas penggunan modal yang dimiliki perusahaan.

## Leverage
Variabel  leverage  diproksikan  dengan  nilai debt  asset  ratio, yaitu  perbandingan  penggunaan  utang  jangka Panjang perusahaan dari aktiva tetap perusahaan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN UJI NORMALITAS
Uji  normalitas  adalah  salah  satu  pengujian  data  dengan  tujuan  mengetahui  apakah  data  yang  dimiliki berdistribusi dengan normal, uji normalitas  dapat  diuji dengan dua cara,  pada penelitian ini uji normalitas data digunakan  dengan  metode  Uji  Kolmogorov-Smirnov.  Menurut  uji  Kolmogorov-Smirnov  apabila  nilai  residual (Asymp.sig) lebih besar dari 0,05 maka data tergolong berdistribusi normal.
Tabel 1 uji Kolmogorov Smirnov
Nilai  unstandardized  residual  0,144  yang  berarti  lebih  besar  (>)  dari  0,05  dan  asymp  lebih  besar  (>)  dari  0,05 mengindikasikan  data  telah  terdistribusi  dengan  normal,  sehingga  data  layak  untuk  dijadikan  bahan  data penelitian.

## UJI MULTIKOLINIERITAS
Uji  multikolinieritas  adalah  uji  atas  data  penelitian  yang  berguna  melihat  interkorelasi  (hubungan  yang  kuat) antara variabel-variabel independent, uji multikolinieritas adalah uji regresi, dimana uji regresi ini dianggap baik apabila interkorelasi tidak terjadi.
Model
Collinearity Statistics
Tolerance VIF 1 (Constant) Return on equity .811 1.233 Debt asset ratio .811 1.233 DPR = 𝐷𝑒𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑘𝑎𝑠/𝑡𝑢𝑛𝑎𝑖 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ x100%
ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
DAR= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 X100%

## Tabel 2 uji multikolinieritas
Nilai  regresi  yang  baik  adalah  saat  nilai  tolerance  untuk  tiap  variabel  independent  tidak  kurang  dari  0,10  dan nilai tolerance kedua variabel adalah 0,811. Aspek kedua adalah nilai pada VIF, jika VIF bernilai lebih besar (>) dari  10,  maka  terjadi  multikolinieritas.  Pada  data  ini  nilai  tolerance  dan  VIF  tidak  mengindikasikan  terjadinya multikolinieritas, data disimpulkan baik.

## UJI AUTOKORELASI
Uji  autokorelasi  dimaksudkan untuk  menguji  suatu dalam model regresi linear  dari  data penelitian  tentang  ada tidaknya korelasi (hubungan) antar kesalahan pengganggu pada suatu periode terhadap periode sebelumnya. Uji yang digunakan adalah data durbin-watson pada spss.
Nilai  durbit-watson  adalah  1,403  berada  diantara  du  sebesar  1,26  dan  4-du=  2,74,  berarti  persamaan  tersebut menjelaskan bahwa data tidak terdapat autokorelasi.

## UJI HETEROSKEDASTISITAS
Uji heterokedastisitas dapat diuji dengan empat cara, pada penelitian ini digunakan data dari pengamatan pola grafik. Uji heterokedastisitas menentukan layaknya sebuah data digunakan atau tidaknya.
Pada grafik dapat diamati bahwa titik-titik menyebar secara acak (menyebar) secara baik di atas mapun dibawah notasi  angka  0  pada  sumbu  Y.  model  regresi  layak  dipakai  untuk  memprediksi  tingkat  deviden  payout  ratio dengan masukan data debt asset ratio dan return on equity.

## UJI REGRESI BERGANDA
Uji  atau  analisis  regresi  berganda  dilakukan  pada  data  untuk  mengetahui  dampak  atau  pengaruh  pada  variabel terikat  dari  adanya  variabel  bebas.  Terdiri  dari  uji  statistic  t,  uji  statistic  f,  dan  koefisien  determinasi.  Pada  uji regresi berganda akan diketahui hasil dari penerimaan atau penolakan hipotesis.

## Uji statistic t
Menghasilkan  data  Analisa  terkait  ada  atau  tidaknya  pengaruh  variabel  secara  sendiri  (partial)  yag  diberikan variabel bebas kepada variabel terikat.
Model Durbin-Watson 1 1.430
Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 334,043 121,463 2,750 0,015 return on equity (ROE) -1,056 0,912 -0,282 -1,158 0,265 debt asset ratio (DAR) -3,381 1,402 -0,587 -2,411 0,029
a. Dependent Variable: kebijakan deviden

## Pengujian hipotesis ROE (X1)
Data menunjukan nilai sig (signifikasi) pada variabel return on equity adalah 0,265 Nilai t hitung adalah -1,158
Maka,  signifikasi  0,265>  0,05  dan  nilai  t  hitung  -1.158<  2,131,  berarti  return  on  equity  tidak berpengaruh signifikan terhadap presistensi dari kebijakan deviden atau deviden payout ratio.

## Pengujian hipotesis DAR (X2)
Data menunjukan nilai sig (signifikasi) pada variabel debt asset ratio adalah 0,029 Nilai t hitung adalah -2,411
Maka jika signifikasi lebih kecil dari 0,05 (0,029 < 0,05) maka hipotesis 2 H2, ditolak, debt asset ratio (profitabilitas berpengaruh negatif siginifikan terhadap kebijakan deviden

## Uji statistic f
Menghasilkan  data  Analisa  terkait  ada  atau  tidaknya  pengaruh  variabel  secara  bersamaan  (simultan)  yag diberikan variabel bebas kepada variabel terikat.
Pada  output  ditunjukan  siginifikasi  0,085  atau  0,085>0,05  lalu,  nilai  f  hitung  2,914<3,63.  Dapat disimpulkan  variabel  bebas  profitabilitas  dan  leverage  secara  simultan  tidak  berpengaruh  terhadap  kebijakan deviden.

## Koefisien determinasi
Analisis  koefisien  determinasi  menunjukan  sebesar  apa  kontribusi  suatu  variabel  bebas  terhdap  suatu  variabel terikat.
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,529 a 0,280 0,184  19,36408 a. Predictors: (Constant), LEVERA, PROFIT b. Dependent Variable: DVkb
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1  Regression 2185,517 2 1092,758 2,914 ,085 b Residual 5624,512 15 374,967 Total 7810,029 17 a. Dependent Variable: kebijakan deviden b. Predictors: (Constant), Leverage, Profitabilitas
Koefisien  determinasi  pada  output  di  atas  ditunjukan  pada  nilai  adjusted  R  square  yaitu  sebesar  0,184,  atau 18,4%. Artinya variabel  terikat kebijakan deviden hanya dipengaruhi  sebesar 18,4%  dari  variabel  profitabilitas dan leverage.

## PENUTUP
Pengaruh profitabilitas terhadap kebijakan deviden pada perusahan sektor keuangan yang terdaftar di BEI adalah tak  berpengaruh  signifikan.  Profitabilitas  sebagai  ratio  pengukuran  pendapatan  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap kebijakan deviden yang diproksikan oleh devident payiout ratio
Leverage  sebagai  tingkat  perbandingan  utang  jangka  Panjang  perusahaan  terhadap  asset  tetap, berpengaruh negative terhadap kebijakan deviden perusahaan sektor keuangan pada BEI.
Bagi  perusahaan  sektor  keuangan  disarankan  memperhatikan  komposisi  pembentuk  penyebab  dari kebijakan  deviden,  deviden  sebagai  mata  utama  para  investor  dan  pemegang  saham  menjadi  nilai  perusahaan yang diharapkan memberi signifikasi yang baik seperti layaknya aspek-aspek pembentuk nilai perusahaan lainya.
Penelitian  memiliki  keterbatasan  pengumpulan  data,  yaitu  data  yang  digunakan  hanya  berjulah  54 sampel, dan hanya dengan dua variabel bebas, peneliti selanjutnya diharapkan menambahkan variabel bebas dan sampel perusahaan.

## DAFTAR RUJUKAN
Debi Monika, N. G. A. P., & Sudjarni, L. K. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (2), 905. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v7.i02.p13 Jariah, A., & Manajemen, P. S. (2016). LIKUIDITAS , LEVERAGE , PROFITABILITAS PENGARUHNYATERHADAP Pendahuluan Jariah , 2016 Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia , 1 ( 2 ), 2016 . 1 (2).
Latifah, H. C., & Suryani, A. W. (2020). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang, profitabilitas, dan likuiditas terhadap harga saham. Jurnal Akuntansi Aktual , 7 (1), 31–44. https://doi.org/10.17977/um004v7i12020p31
Profitabilitas, P., Perusahaan, U., Kebijakan, T., Perusahaan, D., & Di, M. (2011). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur di bei . 1604–1619. Tahu, G. P. (2017). Gregorius Paulus Tahu, lahir di Atambua – Belu (NTT) pada tanggal 31 Mei 1975.
Vol, M. J., Journal, M., Likuiditas, P., Profitabilitas, D. A. N., Kebijakan, T., Pada, D., Saham, K., Islamic, J.,
Yang, I., Di, T., Efek, B., Andi, I., Juniarmita, S., Index, J. I., Index, J. I., Indonesia, B. E., Indonesia, B. E., Idx, P. T., Makassar, C., … Dividen, K. (2020). ISSN 2656-2790 (online) . 2 (2), 9–19.