INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 4 Tahun 2024 Page 10639-10649 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Analisis Rasio Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada PT. Garuda Indonesia, Tbk Periode 2013-2022
Nur Alifah Khoirunissa 1 ✉ , Endang Taufiqurrahman 2
Universitas Singaperbangsa Karawang Email: 2110631020035@student.unsika.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Sektor  transportasi  merupakan  salah  satu  bidang  yang  sangat  diminati  oleh  masyarakat,  dengan transportasi udara sebagai pilihan populer karena efisiensi dan efektivitasnya. Penurunan tajam dalam jumlah  penumpang  yang  kemudian  diikuti  oleh  peningkatan  signifikan  merupakan  fenomena  yang menarik untuk dianalisis. Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi dampak rasio likuiditas terhadap kinerja  keuangan  PT  Garuda  Indonesia  Tbk,  guna  memahami  bagaimana  rasio  ini  mempengaruhi performa  finansial  perusahaan  dalam  konteks  perubahan  jumlah  penumpang.  Dalam  penelitian  ini, variabel independen yang digunakan adalah rasio likuiditas yang diukur dengan Current Ratio (CR), sedangkan variabel dependen adalah rasio profitabilitas yang diukur dengan Return On Assets (ROA) untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  perusahaan.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk mengidentifikasi  adanya  hubungan  korelasi  antara  kedua  rasio  tersebut.  Metode  penelitian  yang diterapkan  adalah  pendekatan  kuantitatif  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linear  yang  diolah melalui  aplikasi  IBM  SPSS  versi  25.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh signifikan dari Current Ratio terhadap Return On Assets.
Kata Kunci: Current Ratio (CR), Return on Asset (ROA)

## Abstract
The transportation sector is one of the most sought-after fields by the public, with air transportation being a popular choice due to its efficiency and effectiveness. The sharp decline in passenger numbers, followed by a significant increase, is a phenomenon that warrants analysis. This study aims to evaluate the impact of liquidity ratios on the financial performance of PT Garuda Indonesia Tbk, to understand how  these  ratios  affect  the  company’s  fin ancial  performance  in  the  context  of  changing  passenger volumes. In this research, the independent variable is the liquidity ratio measured by the Current Ratio (CR), while the dependent variable is the profitability ratio measured by Return On Assets (ROA) to assess the company’s financial performance. The objective of this study is to identify the correlation between  these  two  ratios.  The  research  method  employed  is  a  quantitative  approach  using  linear regression analysis processed through IBM SPSS  Statistics version 25. The findings indicate that the Current Ratio does not have a significant impact on the Return On Assets.

## Keywords: Current Ratio (CR), Return on Asset (ROA)

## PENDAHULUAN
Di  era  sekarang  globalisasi  ini  sangat  berpengaruh  dalam  perekonomian,  salah satunya  dengan  kecanggihan  alat-alat  yang  dipakai.  Namun,  ketika  tidak  dapat menyeimbangkan  teknologi  maka  akan  membuat  perekonomian  menjadi  tidak  stabil, sehingga  Perusahaan  harus  mampu  mengelola  sumberdaya-nya  dengan  baik.  Di  era sekarang juga persaingan tidak berada hanya di dalam negeri, tetapi ada pesaing dari luar negeri juga. Salah satu parameter utama untuk menilai kualitas suatu perusahaan adalah melalui  analisis  volume  penjualannya  di  berbagai  sektor.  Tingkat  penjualan  yang  tinggi sering  kali  menunjukkan  bahwa  perusahaan  berhasil  dalam  strategi  pemasaran  dan memenuhi  kebutuhan  pasar,  sedangkan  penjualan  yang  rendah  bisa  mengindikasikan adanya tantangan dalam operasional atau pemasaran.
Sektor  transportasi  adalah  salah  satu  bidang  industri  yang  penting  karena  sering digunakan oleh masyarakat untuk mendukung berbagai aktivitas dan perjalanan mereka. Sebagai salah satu sektor utama, transportasi memfasilitasi pergerakan barang dan orang, sehingga memainkan peran krusial  dalam kelancaran  aktivitas sehari-hari dan mobilitas. Berdasarkan  gaya  hidup  transportasi  udara  merupakan  pilihan  utama  masyarakat  untuk kepentingan  sosial  seperti  liburan,  perjalanan  bisnis,  menempuh  Pendidikan,  dalam  hal medis, dan sebagainya. Transportasi udara sangat banyak diminati oleh Masyarakat lokal maupun  asing,  karena  transportasi  ini  dianggap  lebih  cepat  sehingga  tidak  banyak membuang waktu.
Berdasarkan  data  statistic  (www.bps.go.id)  periode  2013-2022  Masyarakat  yang menggunakan jasa transportasi udara ini adalah sebanyak 339,1 juta untuk wilayah domestic
dan  selama  periode  penerbangan  terjadi  kenaikan  serta  penurunan  penumpang  yang menggunakan  penerbangan  udara.  Adanya  pandemic  dan  peraturan  pemerintah  pada tahun  2021  juga  sangat  berpengaruh  dalam  hal  ini.  Penumpang  yang  akan  melakukan perjalanan menggunakan transportasi udara ini diharuskan mengikuti test Covid-19 sebagai syarat.  Sehingga  menyebabkan  jumlah  penumpang  transportasi  ini  turun  secara  drastis. Seperti penerbangan pada bulan Januari 2021 yang mengalami penurunan sebesar 43,30 persen.  Setelah  mengalami  penurunan  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  menyebutkan  bahwa selama  periode  Januari  -  Desember  2022  jumlah  penumpang  pesawat  domestik  naik sebesar  74,81  persen  menjadi  52,6  juta  orang  dibandingkan  dengan  tahun  2021. Peningkatan  jumlah  penumpang  penerbangan  mencerminkan  tingginya  minat  dan antusiasme masyarakat terhadap layanan udara. Fenomena ini tidak hanya menunjukkan keberhasilan  industri  penerbangan  dalam  menarik  pelanggan,  tetapi  juga  berpotensi memberikan dampak positif yang signifikan terhadap perekonomian nasional.
Perusahaan  penerbangan  di  Indonesia  ini  sangat  beragam  baik  asli  dari  Indonesia sendiri maupun luar negara. Peneliti saat ini memilih PT Garuda Indonesia Tbk sebagai objek studi  karena  maskapai  ini  merupakan  salah  satu  yang  paling  dikenal  di  kalangan masyarakat.  Sebagai  maskapai  penerbangan  milik  negara,  PT  Garuda  Indonesia  telah melayani  lebih  dari  40  rute  domestik  dan  36  rute  internasional,  serta  dikenal  memiliki reputasi  yang  sangat  baik  di  mata  publik.  Reputasi  tersebut  mencerminkan  tingkat kepercayaan dan kredibilitas maskapai ini dalam industri penerbangan.
Sebuah  Perusahaan  pastinya  memiliki  tujuan  utama  yang  akan  dicapai,  yakni menghasilkan  laba semaksimal mungkin atau  bisa  dibilang laba yang  sebesar-besarnya. Penilaian  kinerja  perusahaan  adalah  metode  penting  yang  digunakan  untuk  membuat keputusan, baik oleh manajemen internal maupun pihak luar. Proses ini melibatkan analisis laporan  keuangan  perusahaan  sebagai  alat  ukur  untuk  menilai  efektivitas  kinerja finansialnya. Apabila menilai laporan keuangan, baik pihak internal seperti manajer maupun pihak eksternal seperti investor, maka akan memperoleh gambaran yang jelas mengenai kesehatan finansial dan kinerja operasional perusahaan. Kinerja keuangan merupakan suatu peramalan  mengenai  posisi  keuangan  Perusahaan  pada  masa  tertentu  yang  dilihat  dari kegiatan yang dilaksanakan oleh suatu Perusahaan dalam mendapatkan keuntungan yang efektif dan efisien.
Bagi sebuah perusahaan, laporan keuangan berfungsi sebagai dokumen penting yang menyajikan gambaran mengenai keadaan finansial perusahaan pada waktu tertentu atau selama  periode  tertentu.  Laporan  ini  mencatat  berbagai  informasi  keuangan  yang mencerminkan  kondisi  ekonomi  perusahaan,  termasuk  aset,  liabilitas,  pendapatan,  dan
pengeluaran. Dengan kata lain, laporan keuangan memberikan gambaran yang jelas dan terperinci  tentang  performa  keuangan  perusahaan,  membantu  pemangku  kepentingan untuk memahami situasi keuangan perusahaan secara menyeluruh (Kasmir, 2015). Sebuah Perusahaan  dapat  dikatakan  likuid  Ketika  Perusahaan  mampu  untuk  membayar kewajibannya dalam jangka pendek. PT Garuda Indonesia Tbk mengalami krisis pada tahun 2021  karena  adanya  pandemic  covid-19  yang  mengharuskan  banyak  bandara  untuk berhenti beroperasi untuk sementara sehingga perusahaan ini terancam bangkrut.
Peneliti sebelumnya WA Abdillah, RM Pranata dan MI Nurfauzan (2022) menemukan bahwa rasio profitabilitas dan rasio likuiditas selama tahun 2016-2020 mengalami situasi yang  buruk  dan  tidak  memenuhi  standar  industri  terlebih  dari  dampak  Covid-19.  AR Pratama  dan  A  Geovanni  (2022)  menunjukkan  tingkat  likuiditas  yang  buruk  karena dianggap  kurang  mampu  menjalankan  tugasnya.  Hasil  analisis  rasio  solvabilitas menunjukkan bahwa setiap tahunnya utang selalu meningkat dan perusahaan mengalami kerugian yang jumlah ekuitas lebih tinggi dibandingkan dengan total utang. Penelitian yang dilakukan oleh Ahmad Dahlan dan Randi Manda (2023) mengungkapkan bahwa kondisi keuangan PT. Garuda Indonesia Tbk selama periode 2017-2021 mengalami penurunan yang signifikan dan situasi yang kurang baik. Hasil analisis menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan berada di bawah rata-rata standar industri, mencerminkan permasalahan yang dihadapi oleh perusahaan dalam menjaga stabilitas finansialnya selama periode tersebut.
Tujuan dalam penelitian ini adalah  untuk mengetahui bagaimana kinerja keuangan pada PT. Garuda Indonesia, Tbk serta keterkaitan current ratio (CR) terhadap return on asset (ROA) pada periode 2013-2022.
Berdasarkan  penjabaran  tersebut,,  serta  karena  pentingnya  menganalisis  kinerja keuangan  pada  suatu  perusahaan  maka  dengan  ini  penulis  tertarik  untuk    melanjutkan penelitian sebelumnya dengan judul: Analisis Rasio Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada PT. Garuda Indonesia, Tbk periode 2013-2022.

## METODE PENELITIAN
Ruang Lingkup Penelitian
Lingkup  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  kinerja  keuangan  PT.  Garuda Indonesia dengan menggunakan rasio likuiditas dan rasio profitabilitas selama periode 2013 hingga  2022.  Fokus  utama  dari  studi  ini  adalah  mengevaluasi  bagaimana  kedua  rasio tersebut mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan dalam kurun waktu tersebut.

## Sumber Data
Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari situs web resmi laporan keuangan PT. Garuda Indonesia, yang dapat diakses melalui platform mereka di Garuda Indonesia (Laporan Keuangan - Garuda Indonesia (garuda-indonesia.com). Data ini mencakup laporan keuangan yang diperlukan untuk mengevaluasi rasio-rasio tersebut dan memahami kinerja keuangan perusahaan dalam rentang waktu yang ditentukan
Variable Data
1. Variabel  Independen
Rasio  likuiditas  diidentifikasi  sebagai  variabel  independen.  Rasio  likuiditas  yang dianalisis adalah Current Ratio (CR), yang digunakan untuk menilai dampak tingkat likuiditas perusahaan terhadap kinerja keuangannya. Current Ratio berperan sebagai alat  utama  untuk  mengevaluasi  seberapa  efektif  perusahaan  dapat  memenuhi kewajiban jangka pendeknya,  dengan  memberikan gambaran tentang kemampuan likuiditas perusahaan dalam konteks kinerja keuangannya.
2. Variable Dependen
Rasio profitabilitas berfungsi sebagai variabel dependen. Untuk analisis ini, Return On  Assets  (ROA)  dipilih  sebagai  rasio  profitabilitas  yang  akan  digunakan.  Rasio  ini diukur untuk mengevaluasi sejauh mana perusahaan dapat memanfaatkan total aset yang  dimilikinya untuk menghasilkan  keuntungan. Dengan  demikian, ROA  menjadi indikator  penting  dalam  menilai  efisiensi  perusahaan  dalam  mengelola  aset  untuk memperoleh laba.

## Model Analisis Data
Dalam analisis data ini, metode yang diterapkan adalah pendekatan kuantitatif yang dianalisis melalui regresi linear. Proses analisis dilakukan dengan memanfaatkan perangkat lunak IBM SPSS versi 25. Metode ini berguna untuk pengolahan data secara sistematis untuk mengidentifikasi  hubungan  antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen  serta
mengukur  dampak  yang  dimiliki  oleh  variabel-variabel  tersebut  terhadap  hasil  yang diperoleh.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut adalah hasil  dari data yang telah dikumpulkan  oleh  peneliti sebagai  bahan analisis. Hasil dari Data yang didapatkan berdasarkan rumus dari masing-masing variabel
Tabel 1. Tabel Hasil Perhitungan CR dan ROA Perusahaan
TAHUN CR ROA 2013 8% 0,04% 2014 66% 15% 2015 124% 3% 2016 75% 0,04% 2017 51% 4% 2018 35% 7% 2019 35% 1% 2020 10% 42% 2021 2% 63% 2022 4% 36%

## Analisis Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics Mean Std. Deviation N ROA ,17180 ,220265 10 CR ,41080 ,391645 10
Berdasarkan table diatas data yang digunakan adalah dua variable yaitu current ratio dan return on asset dengan nilai n=10 menghasilkan  :
1. Untuk  variabel  Current  Ratio  (CR),  hasil  penelitian  menunjukkan  rata-rata  (mean) sebesar  0,411  dan  deviasi  standar  sebesar  0,392.  Angka-angka  ini  memberikan gambaran tentang distribusi nilai CR dalam sampel serta variabilitasnya di sekitar nilai rata-rata.
2. Untuk  variabel  Return  On  Assets  (ROA),  penelitian  ini  mencatat  rata-rata  (mean) sebesar 0,172 serta deviasi standar sebesar 0,220. Nilai-nilai ini memberikan informasi tentang  tingkat  keuntungan  relatif  yang  diperoleh  dari  total  aset  dan  variasi  di sekitarnya dalam sampel yang dianalisis.

## Analisis Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) ,305 ,090 3,385 ,010 CR -,324 ,163 -,576 -1,992  ,082
Hasil  dari  analisis  persamaan  regresi  bahwa  dapat  dibuat  persamaannya  sebagai berikut:
ROA = 0,305 + 0.324 CR+ e
1. Koefisien  konstanta  yang  sebesar  0,305  menunjukkan  adanya  pengaruh  positif.  Ini berarti  bahwa  ketika  variabel  independen  Current  Ratio  (CR)  bernilai  nol,  kinerja keuangan perusahaan akan tetap positif dengan nilai 0,305. Dengan kata lain, tanpa mempertimbangkan pengaruh CR, perusahaan masih akan memiliki kinerja keuangan yang positif sebesar 0,305.
2. Koefisien X1 untuk Current Ratio (CR) sebesar -0,324 menunjukkan bahwa nilai Current Ratio  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Artinya, setiap  peningkatan  satu  unit  pada  Current  Ratio  akan  menyebabkan  penurunan kinerja  keuangan  perusahaan  sebesar  0,324  unit.  Sebaliknya,  jika  Current  Ratio menurun satu unit, kinerja keuangan perusahaan akan meningkat sebesar 0,324 unit. Hal  ini  menegaskan  bahwa  hubungan  antara  Current  Ratio  dan  kinerja  keuangan perusahaan adalah negatif.
Uji Signifikan Simultan ( Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression ,145 1 ,145 3,968 ,082 b Residual ,292 8 ,036 Total ,437 9 a. Dependent Variable: ROA b. Predictors: (Constant), CR
Hasil  analisis  menggunakan  uji  F  menunjukkan  bahwa  nilai  F  hitung  adalah  3,968 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,082. Karena nilai signifikansi 0,082 lebih besar dari batas  kritis  0,05,  maka  hipotesis  nol  (Ho)  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  model
Current Ratio (CR) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan Return On Assets (ROA). Dengan kata lain, variasi dalam Current Ratio tidak secara berarti menjelaskan perubahan dalam kinerja keuangan perusahaan.
Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 ,576 a ,332 ,248 ,191007 a. Predictors: (Constant), CR b. Dependent Variable: ROA
Model yang memanfaatkan Current Ratio (CR) dapat menjelaskan sekitar 24,8% dari variasi  yang  terjadi  dalam  kinerja  keuangan  perusahaan.  Artinya,  sebagian  besar,  yakni 75,2%,  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak  dicakup  dalam  model  ini.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  meskipun  Current  Ratio  memberikan  kontribusi  dalam  penilaian kinerja  keuangan,  masih  banyak  elemen  lain  yang  memainkan  peran  penting  dalam mempengaruhi hasil keuangan perusahaan.
Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 10 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,18008332 Most Extreme Differences Absolute ,130 Positive ,130 Negative -,123 Test Statistic ,130 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
Hasil  analisis  yang  ditampilkan  dalam  tabel  menunjukkan  bahwa  nilai  asymp.sig sebesar 0,200. Karena nilai ini lebih besar dari nilai 𝛼 sebesar 0,05, maka sesuai dengan kriteria distribusi normal, analisis ini dianggap berdistribusi normal. Hal ini menunjukkan bahwa data dalam penelitian ini memenuhi asumsi normalitas, yang penting untuk validitas hasil analisis statistik yang dilakukan.

## 2. Uji Heteroskedastisitas
Grafik scatter plot tersebut menunjukkan bahwa titik-titik yang ada tidak membentuk pola tertentu. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa variabel Current Ratio (CR) atau variabel independen dalam analisis ini tidak mengalami heteroskedastisitas. Artinya, varians dari  error  term  adalah  konstan,  yang  mendukung  asumsi  homoskedastisitas  dan memastikan keandalan hasil regresi yang diperoleh.

## Pembahasan
Hubungan antara Current Ratio (CR) dan Return On Assets (ROA) menunjukkan bahwa Current Ratio memberikan efek negatif yang tidak signifikan terhadap ROA pada maskapai penerbangan  tersebut.  Hal  ini  berarti  bahwa  perubahan  dalam  rasio  likuiditas  ini  tidak memiliki dampak yang berarti terhadap tingkat profitabilitas yang diukur dari penggunaan aset perusahaan. Dengan kata lain, meskipun Current Ratio berubah, hal itu tidak secara signifikan  mempengaruhi  seberapa  efektif  aset  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan.
Pengujian hipotesis ini memperlihatkan bahwa likuiditas memiliki koefisien negatif - 0,324  dengan  tingkat  signifikansi  0,82  > 𝛼 =  0,05,  artinya  H0  diterima,  sehingga  dapat dikatakan rasio likuiditas berpengaruh negatif terhadap efisiensi keuangan. Hasil studi ini berarti  menunjukkan  adanya  kontradiksi  terhadap  teori  yang  menyatakan  bahwa  rasio likuiditas  (CR)  memiliki  dampak  terhadap  return  on  assets  (ROA).  Jika  kewajiban  jangka pendek tumbuh lebih cepat daripada peningkatan aset jangka pendek, maka rasio likuiditas perusahaan  akan  mengalami  penurunan.  Hal  ini  terjadi  karena  perusahaan  akan menghadapi kesulitan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya apabila aset yang tersedia untuk menutupi kewajiban tersebut tidak berkembang sejalan dengan peningkatan kewajiban.  Penurunan  rasio  ini  dapat  menyebabkan  masalah  keuangan  yang  signifikan, karena  perusahaan  mungkin  menghadapi  kesulitan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya. Perusahaan yang memiliki rasio likuiditas (CR) tinggi umumnya menunjukkan
bahwa  perusahaan  tersebut  berada  dalam  kondisi  keuangan  yang  sehat  dan  tidak mengalami  masalah  finansial  yang  signifikan,  karena  rasio  yang  tinggi  mencerminkan kapasitas likuiditas yang baik. Sebaliknya, rendahnya rasio likuiditas perusahaan sering kali menunjukkan adanya masalah dalam aspek keuangan atau ketidakmampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Kondisi ini mencerminkan ketidakstabilan finansial  yang  dapat  mengganggu  keseimbangan  keuangan  perusahaan,  menunjukkan bahwa  perusahaan  mungkin  kesulitan  untuk  mengelola  arus  kas  dan  menghadapi tantangan  dalam  memenuhi  kewajiban  yang  mendesak.  Rasio  likuiditas  yang  rendah mengindikasikan  bahwa  perusahaan  tidak  memiliki  cukup  sumber  daya  likuid  untuk menutupi kewajiban jangka pendek dengan efektif, yang dapat berdampak pada kestabilan keuangannya secara keseluruhan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  terkait  "Analisis  Rasio  Likuiditas terhadap  Kinerja  Keuangan  pada  PT  Garuda  Indonesia,  Tbk  Periode  2013-2022," ditemukan bahwa rasio likuiditas (Current Ratio/CR) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap  return  on  assets  (ROA).  Temuan  ini  mengindikasikan  bahwa  kondisi  kinerja keuangan perusahaan mungkin kurang optimal, karena rasio likuiditas yang tinggi tidak diikuti  oleh  perbaikan  dalam  hasil  pengembalian  aset,  menunjukkan  adanya  potensi masalah dalam manajemen keuangan perusahaan.
Berdasarkan kesimpulan yang telah disampaikan serta batasan yang dihadapi oleh peneliti, diharapkan peneliti selanjutnya dapat memperluas dan memperdalam analisis dengan menggunakan berbagai rasio tambahan. Hal ini bertujuan untuk meningkatkan akurasi dan kelengkapan hasil penelitian mengenai hubungan antara rasio likuiditas dan kinerja keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Azzahra,  S.  (2021).  Analisis  Rasio  Solvabilitas  terhadap  Kinerja  Keuangan  PT  Garuda Indonesia di Masa Pandemi. POINT: Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 3(1), 57-70.
Abdillah,  W.  A.,  Pranata,  R.  M.,  &  Nurfauzan,  M.  I.  (2022).  Analisis  Kinerja  Keuangan Perusahaan  PT.  Garuda  Indonesia  (Persero)  Tbk  2016-2020  Berdasarkan  Rasio Likuiditas dan Profitabilitas. Jurnal Manajemen dan Bisnis Kreatif, 8(1), 70-89.
Pratama,  A.  R.,  &  Giovanni,  A.  (2022). Penggunaan  Analisis  Rasio  Likuiditas  dan  Rasio Solvabilitas  Untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan  Pada  PT.  Garuda  Indonesia Tbk. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 15(1), 24-36.
Dahlan,  A.,  &  Manda,  R.  (2023).  ANALISIS  RASIO  KEUANGAN  UNTUK  MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PADA PT. GARUDA INDONESIA (Persero) Tbk periode tahun 2017-2021. Accounting,  Accountability,  and  Organization  System  (AAOS) Journal, 4(2), 1-19.
Laporan  Keuangan  -  Garuda  Indonesia  (garuda-indonesia.com).  Diakses  pada  26  juni 2023
Mangindaan, J. V., & Manossoh, H. (2020). Analisis Perbandingan Harga Saham PT Garuda Indonesia  Persero  (Tbk.)  Sebelum  dan  Sesudah  Pandemi  Covid-19. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 10(2), 80-85.
Rizal,  M.  (2017).  analisis  kinerja  keuangan  PT.  Garuda  Indonesia  Tbk. Jurnal  Serambi Ekonomi dan Bisnis, 4(1).
Tude, M., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2022). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Pada  PT  Garuda  Indonesia  Tbk  dan  PT  AirAsia  Indonesia  Tbk  Sebelum  dan  Saat Pandemi  Covid-19. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  dan Akuntansi, 10(2)