## PENGARUH TOTAL ARUS KAS, LABA AKUNTANSI DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM  PADA PERUSAHAAN FOOD DAN BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BEI
Wenny Anggeresia Ginting, 1 Kelvin Dianto, 2 Celvina, 3 Bella Lorenza 4

## Kelvin071099@gmail.com
RINGKASAN - Penelitian ini bertujuan melakukan uji pengaruh pada total arus kas,  laba  akuntansi  serta  pertumbuhan  perusahaan  terhadap return saham  pada perusahaan food dan beverage yang  teregistrasi  dalam  Bursa  Efek  Indonesia periode 2014 – 2018. Fenomena dimana peningkatan total arus kas, laba akuntansi serta  pertumbuhan  perusahaan  tidak  diikuti  oleh  peningkatan return saham  pada perusahaan food dan beverage teregistrasi  dalam  BEI  tahun  2014  hingga  2018 melatarbelakangi  penelitian ini. Teknik  sampel yang dipergunakan yakni  metode purposive  sampling .  Sampel  yang  dipilih  berjumlah  70  unit  analisis.  Hasil penelitian adalah total arus kas serta laba akuntansi secara parsial tidak berdampak pada return saham dalam perusahaan food dan bewverage yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 - 2018. Pertumbuhan perusahaan secara parsial berdampak pada return saham di perusahaan food dan beverage yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 - 2018. Total arus kas, laba akuntansi serta pertumbuhan perusahaan secara simultan  berpengaruh  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverage yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 - 2018.

## Kata Kunci : Total Arus Kas, Laba Akuntansi, Pertumbuhan Perusahaan, Return Saham

## PENDAHULUAN
Banyak industri maupun perusahaan yang muncul di masa sekarang guna mencukupi  kebutuhan  serta  keperluan  dari  konsumen,  makanan  serta  minuman juga  termasuk  dalam  kebutuhan  tersebut.  Untuk  menghasilkan  makanan  dan minuman  yang  sehat  dan  bergizi,  perusahaan food dan beverages memproduksi makanan  dan  minuman  yang  bermutu  dan  sesuai  dengan  kebutuhan  gizi. Perusahaan food dan beverages mempunyai  tujuan  jelas  dalam  pelaksanaan aktivitas  usaha  miliknya.  Tujuan  inti  pada  bidang  bisnis  yakni  mendapatkan keuntungan. Return saham  yakni  lebihnya  harga  penjualan  saham  diatas  harga pembeliannya.  Tingginya  harga  penjualan  saham  di  atas  harga  pembeliannya,
1 Dosen Universitas Prima Indonesia
2 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
3 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
4 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
akan  membuat  tingginya return yang  didapatkan  investor  juga.  Bila  investor mengharapkan  tingginya return berarti  investor  tersebut  diharuskan  mengemban risiko tinggi.
Data  total  arus  kas  menampilkan  informasi  krusial  pada  pengevaluasian harga pasar berbagai surat penting. Total arus kas mempunyai artian krusial pada pengevaluasian  harga  pasar  saham  dikarenakan  memberi  bayangan  daya  beli umum serta bisa dipindahkan segera pada perekonomian pasar kepada perorangan ataupun organisasi. Total arus kas kerap dipergunakan investor dalam melakukan analisis investasi. Data total arus kas menampilkan kapabilitas perusahaan dalam proses penghasilan kas.
Laba akuntansi termasuk dalam elemen laporan keuangan yang dalamnya terkandung  informasi  lebih  tinggi.  Laba  kerap  digunakan  sebagai  inti  dalam pengukuran kemampuan perusahaan. Laba yakni naiknya manfaat ekonomi dalam suatu  periode  akuntansi  dengan  wujud  perubahan,  pemasukan  aset  ataupun menurunnya kewajiban yang mengakibatkan naiknya ekuitas yang asalnya diluar kontribusi  penambahan  modal.  Informasi  laba  bisa  dipergunakan  dalam melakukan  prediksi  terhadap  keuntungan  laba  dalam  masa  depan,  juga  bisa memperkirakan risiko kredit ataupun investasi. Sebab hal tersebut, informasi laba yang  adalah  indikator  kinerja  suatu  perusahaan  menjadi  fokus  inti  dalam pelaporan keuangan sekarang.
Pertumbuhan  perusahaan  termasuk  dalam  faktor  yang  turut  berdampak pada prosedur dividen di dalam perusahaan. Perusahaan yang sedang mengalami pertumbuhan umumnya membutuhkan dana yang lebih besar daripada perusahaan yang  sudah  mapan  sehingga  profitabilitas  atau  laba  yang  didapatkan  umumnya ditahan  di  dalam  perusahaan  untuk  reinvestasi  ke  pertumbuhan  perusahan. Pertumbuhan  perusahaan  mempengaruhi  kebijakan  dividen  dengan  hubungan negatif.
Kondisi itu menjadi  suatu  fenomena yang membuat  peneliti berkeinginan melaksanakan  penelitian  dengan  judul: “Pengaruh  Total  Arus  Kas,  Laba Akuntansi  dan  Pertumbuhan  Perusahaan  Terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan    Food  dan  Beverages  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2014-2018.”

## KAJIAN TEORI
1. Pengaruh Total Arus Kas Terhadap Return Saham
Prastowo  (2015:34)  menuturkan,  arus  kas  operasi  berkontribusi  terhadap investor  dalam  melakukan  analisis  pada  sejauh  apa  efisiensi  perusahaan  pada pengelolaan  kasnya,  kondisi  tersebut  membuat  investor  mampu  melihat kapabilitas  perusahaan  dalam  membayarn  deviden  dari  informasi  arus  kas  itu. Tandelilin  (2010:342)  menuturkan,  arus  kas  yakni  informasi  untuk  kreditor  serta investor pada saat memproyeksikan return dari sumber kekayaan perusahaan.
2. Pengaruh Laba Akuntansi Terhadap Return Saham
Menurut Samsul (2017:390), ROA ( Return on Asset ) yakni besaran ukuran keuntungan  bersih  yang  bisa  didapatkan  dari  keseluruhan  kekayaan  milik perusahaan.  Peningkatan  ROA,  mampu  membuat  kemampuan  perusahaan menjadi  meningkat  serta  berdampak  pada  harga  saham  perusahaan  yang bersangkutan ikut naik. Bisa dikatakan, ROA berkaitan positif pada return saham. Prastowo  (2013:34)  berpendapat,  ROA  mempunyai  dampak  signifikan  serta positif  pada Return Saham.  Besarnya  ROA  menujukan  kinerja  yang  makin  baik yang  membuat  para  investor  dalam  membeli  saham  akan  tinggi.  Samsul (2017:378)  berpendapat,  meningkatnya  ROA  membuat  kempuan  perusahaan semakin  meningkat.  Kondisi  tersebut  mampu  mempengaruhi  investor  dalam mempunyai  saham  tersebut  dikarenakan  peningkatan  profitabilitas  tersebut  juga akan  dinikmati  pemegang  saham.  Ketertarikan  investor  tersebut  membuat peningkatan  pada  permintaan  saham  perusahaan,  yang  mengakibatkan meningkatnya harga serta return saham.

## 3. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Return Saham
Riyanto  (2013:268)  menuturkan,  cepatnya  tingkat  perkembangan perusahaan  membutuhkan  dana  yang  semakin  besar,  kesempatan  dalam mendapatkan laba yang semakin besar, makin besar bagian dari pendapatan yang tertahan pada perusahaan, yang membuat dividend payout ratio makin merendah. Menurut  Sjahrial  (2014:352),  besarnya  perluasan  pada  usaha  perusahaan, membuat  berkurangnya  dana  yang  dapat  dibayarkan  untuk  dividen.  Menurut
Rodoni  dan  Ali  (2014:117),  besarnya  tingkatan  perkembangan  perusahaan membuat  makin  besar  kebutuhan  dalam  mendanai  pengembangan  harta perusahaan  tersebut  serta  makin  banyaknya  anggaran  diperlukan  di  masa  yang akan  datang,  makin  banyaknya  juga  keuntungan  yang  diharuskan  tertahana  dan bukan untuk dibayar pada pemegang saham dalam wujud dividen (dividen relatif kecil).

## METODE PENELITIAN
Pendekatan  penelitian  yang  dipergunakan  yakni  penelitian  kuantitatif. Jenis  Penelitian  Jenis  dari  penelitian  ini  yakni  deskriptif  kuantitatif.  Sifat  dari penelitian ini yakni deskriptif explanatory . Populasi yang dipergunakan yakni 26 perusahaan food dan Beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI.  Sampel  dipilih mempergunakan purposive sampling.  Sampel  yang  digunakan  adalah  besaran observasi  yang  dipergunakan  yakni  70  data.  Dalam  mendapatkan  data  yang dibutuhkan,  mempergunakan  metode  dokumentasi  yang  dipergunakan  menjadi dasar dalam melakukan analisis pada data. Bentuk dokumentasi berwujud laporan keuangan  serta  buku.  Data  yang  dipakai  berupa  data  sekunder,  yakni  jenis  data yang  didapatkan  dengan  tidak  langsung  yang  dipublikasi  oleh  BEI,  laporan keuangan, jurnal referensi, buku, dan literatur ilmiah yang berhubungan pada laba akuntansi,  total  arus  kas,  pertumbuhan  perusahaan  serta return saham.    Sumber data yakni situs web BEI (Bursa Efek Indonesia) di www.idx.co.id

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  dipergunakan  dalam  melakukan  analisis  data  melalui penggambaran  ataupun  pendeskripsiaan  data  yang  dikumpulkan  tanpa  memiliki tujuan  membuat  kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  atau  generalisasi. (Sugiyono,2013:238). Statistik deskripsi meliputi :

## Tabel 2 Statistik Deskriptif
Pada  Tabel  2.  menunjukkan  nilai  minimum  total  arus  kas  sebesar  - 1.147.569.716.329    pada  PT  Mayora  Indah  Tbk  tahun  2014  dan  nilai  maksimun total  arus  kas  sebesar  1.284.080.391.860  pada  PT  Nippon  Indosari  Corporindo Tbk  tahun  2017.  Rata-rata  dari  total  arus  kas  dalam  kurun  waktu  2014-2018 adalah  sebesar  39.410.480.333,40  pada  perusahaan food dan beverage dan  besar standar deviasi dari total arus kas  dalam kurun waktu 2014-2018 adalah sebesar 269.193.374.147,86 pada perusahaan food dan beverage .
Nilai minimum laba akuntansi sebesar -0,10 pada PT Tiga Pilar Sejahtera Food  Tbk  tahun  2017  dan  nilai  maksimun laba  akuntansi  sejumah  0,53  pada  PT Multi  Bintang  Indonesia  Tbk  tahun  2017.  Rata-rata  dari  laba  akuntansi  dalam kurun waktu 2014-2018 adalah sebesar  0,10 pada perusahaan food dan beverage dan  besar  standar  deviasi  dari  laba  akuntansi  dalam  kurun  waktu  2014-2018 adalah sebesar 0,11 pada perusahaan food dan beverage .
Nilai minimum pertumbuhan perusahaan sebesar -0,68  pada PT Tiga Pilar Sejahtera  Food  Tbk  tahun  2018  dan  nilai  maksimun  pertumbuhan  perusahaan sejumlah  0,50  pada  PT  Prashida  Aneka  Niaga  Tbk  tahun  2017.  Rata-rata  dari pertumbuhan perusahaan dalam kurun waktu 2014-2018 adalah sebesar  0,05 pada perusahaan food dan beverage dan besar standar deviasi dari total arus kas  dalam kurun waktu 2014-2018 adalah sebesar 0,18 pada perusahaan food dan beverage .
Nilai minimum return saham  sejumlah  -0.95 pada PT Mayora  Indah Tbk tahun  2016  serta  nilai  maksimun return saham  sebesar    pada  PT  Delta  Djakarta Tbk  tahun  2015.  Rata-rata  dari return saham  dalam  kurun  waktu  2014-2018 adalah sebesar 0,27 pada perusahaan food dan beverage dan besar standar deviasi
dari return saham  dalam  kurun  waktu  2014-2018  adalah  sebesar  1,53  pada perusahaan food dan beverage .
Perolehan pengujian normalitas juga bisa disimak dalam grafik histrogram sesudah transformasi  berikut ini :
Gambar 1. Histogram Sesudah Transformasi
Pada  gambar  1  dengan  sampel  n  =  65  menunjukkan  bahwa  diagram histogram  memperlihatkan  balok-balok  tinggi  mengikuti  pola  garis  melengkung membentuk  gundulan  sehingga  diagram  historgram  menunjukkan  distribusi  data secara normal.
Perolehan  pengujian  normalitas  dapat  disimak  pada  grafik Normal  P-P Plot sesudah transformasi berikut ini :

## Gambar 2. Normal P-P Plot Sesudah Transformasi
Pada  gambar  IV.2.  dengan  sampel  n  =  65  menunjukkan  bahwa  terlihat  berbagai titik yang tersebar di sepanjang garis, kemudian penyebarananya dekat pada garis tersebut,  kondisi  tersebut  menyatakan  data  pada  model  regresi  terdistribusi normal.
Berikut  perolehan  transformasi  pengujian  normalitas  dengan  model Kolmogorov-Smirnov sesudah transformasi :

## Tabel 3 Hasil Uji Normalitas Sesudah Transformasi
Pada  Tabel  3  menunjukkan  transformasi  hasil  uji  normalisasi  dengan sampel  n  =  65  menyatakan,  nilai  signifikan  K-S  ( Kolmogorov-Smirnov )  sebesar 0,325.  Hal  ini  berarti  terdistribusi  normal,  karena  signifikannya  >  0.05  secara statistik.

## Hasil Uji Multikolonieritas
Berikut  ini  merupakan  hasil  uji  multikolonieritas  variabel  independen dalam penelitian ini.
Tabel 4. Hasil Uji Mulikolineiritas Sesudah Transformasi
Tabel  4  dengan  sampel  n  =  65,  bisa  diketahui  data  dalam  penelitian  ini  tidak menimbulkan  multikolineritas.  Bisa  dilihat  tidak  terdapat  variabel  independen yang mempunyai Tolerance value > 0,1 atau VIF < 10. Diperoleh nilai Tolerance value ataupun  nilai VIF untuk total arus kas adalah 0,879 > 0,1 atau 1,138 < 10. Nilai Tolerance value ataupun  nilai VIF untuk laba akuntansi adalah 0,843 > 0,1 atau    1,186  <  10.  Nilai Tolerance  value ataupun    nilai  VIF  untuk  pertumbuhan perusahaan adalah 0,875 > 0,1 atau  1,143 < 10. Bisa dikatakan, seluruh variabel independen tidak terjadi uji multikolineritas
Hasil Uji Autokorelasi
Berikut perolehan pengujian autokorelasi variabel independen.

## Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi Sesudah Transformasi
Tabel 5 menyatakan hasil pengolahan data diperoleh Durbin-Watson sejumlah 2,312 dengan n = 65 serta k = 3, kemudian didapatkan nilai DL sejumlah 1,5035 serta DU sejumlah 1,6960. Nilai DW sebesar 2,312 berada diantara 1,6960 sampai 2,304 (1,6960 < 2,312 < 2,304) mengakibatkan tidak terjadi autokorelasi.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berikut  merupakan  gambar scatterplot guna  melakukan  analisis  apakah berlangsung  heteroskedastistas  ataupun  homokedastitias  melalui  pengamatan sebaran titik.

## Gambar 3. Scatterplot Sesudah Transformasi
Dari  gambar  3  dengan  sampel  n  =  65  menunjukkan  bahwa  pada  grafik scatterplot seluruh titik tersebar dengan tak beraturan membentuk suatu pola yang jelas juga tersebar secara baik di bawah ataupun atas angka 0 pada sumbu Y.
Berikut hasil transformasi uji heteroskedastisitas dengan metode glejser sebagai   berikut :
Tabel 6 Hasil Metode Glejser Sesudah Transformasi
Tabel 6. dengan sampel n = 65 menunjukkan bahwa nilai uji glejser total arus kas dengan  nilai  signifikan  pada  0,812.  Nilai  uji  glejser  laba  akuntansi  dengan  nilai signifikan pada 0,933. Nilai uji glejser pertumbuhan laba dengan nilai  signifikan pada  0,560.  Kondisi  tersebut  menyatakan  tidak  terjadinya  heterokedastisitas dalam  model  regresi  yang  memebuat  model  regresi  layak  dipergunakan,  karena signifikannya total arus kas, laba akuntansi serta pertumbuhan perusahaan > 0,05 secara statistik.

## Model Penelitian
Analisis regresi linear berganda dari pengaruh total arus kas, laba akuntansi serta pertumbuhan  perusahaan  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun2014-2018 memiliki hasil meliputi:
Tabel 7 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Berlandaskan pada data diatas, dapat dirumuskan suatu persamaan regresi untuk  total  arus  kas,  laba  akuntansi  serta  pertumbuhan  perusahaan  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  tahun 2014-2018 memiliki hasil sebagai   berikut :
Y = -0,151 + 0,005 total arus kas + 0,280 laba akuntansi + 1,089 pertumbuhan perusahaan
Berbagai  koefisien  pada  persamaan  regresi  linear  berganda  mempunyai artian meliputi:
a. Nilai  Konstanta  (a)  sejumlah  -0,151  satuan  artinya  variabel  bebas  yaitu  total arus  kas,  laba  akuntansi  serta  pertumbuhan  perusahaan  dianggap  konstan, maka return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018 sebesar -0,151 satuan
b. Koefisien  regresi  variabel  total  arus  kas  (b 1 )  sejumlah  0,005  satuan.  Kondisi tersebut  menyatakan,  tiap  meningkatnya  satu  satuan  total  arus  kas  bisa mengakibatkan  naiknya return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 hingga 2018 sebesar 0,005 satuan.
c. Koefisien regresi variabel laba akuntansi (b 2 ) sejumlah 0,280 satuan.  Kondisi tersebut  menyatakan  tiap  meningkatnya  satu  satuan  laba  akuntansi  bisa menimbulkan  naiknya return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 hingga 2018 sebesar 0,280 satuan.
d. Koefisien regresi variabel pertumbuhan perusahaan (b 3 ) sebesar 1,089 satuan.
Kondisi  tersebut  menyatakan  tiap  meningkatnya  satu  satuan  pertumbuhan perusahaan  bisa  menimbulkan  naiknya return saham  dalam  perusahaan food
Volume 15, Nomor 1:  29-45                Januari  2021| ISSN (P): 1829-7463 \ ISSN (E) : 2716-3083
dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  tahun  2014  hingga  2018  sebesar 1,089 satuan.

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Berikut perolehan pengujian koefisien determinasi:

## Tabel 8 Hasil Koefisien Determinasi Hipotesis
Pada  Tabel  8  menunjukkan  besarnya adjusted R Square adalah  0,118,  maka pengaruh total arus kas, laba akuntansi serta pertumbuhan perusahaan pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  tahun 2014-2018 adalah sebesar 11,80% sedangkan sisanya 88,20% terpengaruh faktor lainnya.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (uji-F)
Pengujian F ini dilakukan supaya tahu apakah variabel total arus kas, laba akuntansi  serta  pertumbuhan  perusahaan  berdampak  secara  simultan  atau bersama-sama pada return saham perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018.
Berikut hasil uji signifikan simultan :
Tabel 9 Hasil Pengujian Hipotesis secara Simultan
Pada  tabel  9  dapat  dilihat  nilai  F hitung yakni3,862  dengan  tingkatan  signifikansi 0,014.  Kemudian  F tabel dalam  tingkatan  kepercayaan  95%  (α  =  0,05)  yakni  2,76, dikarenakan  F hitung >  F tabel atau  3,862  >  2,76  dengan  signifikan  0,014  <  0,05 sehingga H 0 ditolak serta H a diterima. Kondisi tersebut menyatakan, total arus kas,
laba  akuntansi  serta  pertumbuhan  laba  secara  simultan  berdampak  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  tahun  2014- 2018.
Tabel 10. Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Tabel  10  menjelaskan  bahwa  variabel  independen  berdampak  secara  parsial pada variabel dependen, dengan penjelasan meliputi:
a. Variabel total arus kas mempunyai angka signifikan 0,595 > 0,05 serta hasil t hitung < t tabel (0,594 < 1,99714) sehingga Ha ditolak H 0 diterima yang artinya variabel total arus kas secara parsial tidak berdampak signifikan serta positif pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam BEI tahun 2014-2018.
b. Variabel laba akuntansi mempunyai angka signifikan 0,605 > 0,05 serta hasil t hitung < t tabel (0,519 < 1,99714) maka Ha ditolak H 0 diterima sehingga variabel laba  akuntansi secara  parsial  tidak  berdampak  signifikan  serta  positif  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI tahun 2014-2018.
Variabel  pertumbuhan  perusahaan  mempunyai  angka  signifikan  0,005  < 0,05  serta  hasil  t hitung <  t tabel (2,899  >  1,99714)  sehingga  Ha  diterima  H 0 ditolak sehingga  variabel  pertumbuhan  perusahaan secara  parsial  berdampak  signifikan serta  positif  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018.
Pembahasan
Pengaruh Total Arus Kas Terhadap return saham
Perolehan  penelitian  menyatakan,  total  arus  kas secara  parsial  tidak berdampak  signifikan  serta  positif  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  periode  2014-2018.  Kondisi  tersebut
Volume 15, Nomor 1:  29-45                Januari  2021| ISSN (P): 1829-7463 \ ISSN (E) : 2716-3083
terlihat dari variabel total arus kas mempunyai angka signifikan 0,595 > 0,05 serta hasil t hitung < t tabel (0,594 < 1,99714).
Perolehan penelitian ini bertentangan pada teori Prastowo (2015:34) yang menuturkan, arus kas operasi membantu investor melakukan analisis pada sejauh apa  efisiensi  perusahaan  pada  pengelolaan  kasnya,  yang  membuat  investor  bisa melihat  kapabilitas  perusahaan  dalam  membayarkan  deviden  dari  informasi  arus kas tersebut. Hasil penelitian tidak sesuai dengan teori Tandelilin (2010:342), arus kas  yakni  informasi  untuk  kreditor  serta  investor  dalam  memproyeksikan  return dari pusat kekayaan perusahaan.
Perolehan  penelitian  ini  bertentangan  terhadap  penelitian  Ryvia  Tisha Destianum  (2014)    dan  Gilbert  Ayub  Tumbel,  Jantje  Tinangon,  Stanley  Kho Walandouw (2017) karena variabel total arus kas berdampak pada return saham. Sedangkan perolehan penelitian ini tidak sesuai pada penelitian  Dormauli Justina (2017) karena variabel total arus kas tidak dibahas.  Kesimpulan dari  peneliti ini menyatakan bahwa total  arus kas secara  parsial  tidak berdampak signifikan serta positif pada return saham perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018.
Pengaruh Laba Akuntansi Terhadap Return Saham
Hasil  penelitian  menyatakan,  laba  akuntansi secara  parsial  tidak berdampak  signifikan  serta  positif  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  periode  2014-2018.  Hal  ini  terlihat  dari Variabel laba akuntansi mempunyai nilai signifikan 0,605 > 0,05 serta hasil t hitung < t tabel (0,519 < 1,99714).
Hasil  penelitian  tidak  searah  pada  teori  Samsul  (2017:390)  yang menuturkan,  ROA  ( Return  on  Asset )  yakni  besaran  ukuran  keuntungan  bersih yang bisa didapatkan dari keseluruhan kekayaan perusahaan. Meningkatnya ROA, mampu membuat kemampuan perusahaan meningkat serta berdampak pada harga saham  perusahaan  yang  bersangkutan  juga  naik.  Bisa  dikatakan  ROA  berkaitan positif pada return saham.
Hasil penelitian tidak sejalan pada teori   Prastowo (2013:34) menyatakan bahwa Return  On  Asset berdampak  signifikan  serta  positif  pada Return Saham.
Besarnya ROA menujukan kinerja makin baik yang mengakibatkan para investor yang membeli saham meninggi.
Hasil  penelitian  tidak  sejalan  pada  teori  Samsul  (2017:378)  yang mengatakan,  dengan  meningkatnya  ROA  membuat  kemampuan  perusahaan meningkat.  Kondisi  tersebut  akan  mempengaruhi  investor  dalam  mempunyai saham  tersebut  dikarenakan  peningkatan  profitabilitas  tersebut  juga  akan dinikmati pemegang saham. Ketertarikan investor tersebut membuat peningkatan pada  permintaan  saham  perusahaan,  yang  mengakibatkan  meningkatnya  harga serta return saham.
Hasil penelitian tidak sejalan pada penelitian Gilbert Ayub Tumbel, Jantje Tinangon,  Stanley  Kho  Walandouw  (2017)  karena  variabel  laba  akuntansi berdampak  pada return saham.  Sedangkan  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan Dormauli  Justina  (2017)  dan  Ryvia  Tisha  Destianum  (2014)  dengan  karena variabel laba akuntansi tidak dibahas.
Kesimpulan  dari    peneliti  ini  menyatakan  bahwa  laba  akuntansi secara parsial  tidak  berdampak  signifikan  serta  positif  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018.

## Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Return Saham
Hasil  penelitian  menyatakan  perkembangan  perusahaan secara  parsial berdampak  signifikan  serta  positif  pada return saham  perusahaan food dan beverages yang  teregistrasi  dalam  BEI  tahun  2014-2018.  Hal  ini  terlihat  dari Variabel pertumbuhan perusahaan mempunyai nilai signifikan 0,005 < 0,05 serta hasil t hitung < t tabel (2,899 > 1,99714).
Hasil  penelitian  sejalan  pada  teori  Riyanto  (2013:268)  cepatnya  tingkat perkembangan  perusahaan  membutuhkan  dana  yang  semakin  besar,  kesempatan dalam  mendapatkan  laba  yang  semakin  besar,  semakin  besar  bagian pendapatannya  yang  tertahan  pada  perusahaan,  membuat  semakin  menurun dividend payout  ratio nya.  Perolehan  penelitian  ini  sejalan  pada  teori  Sjahrial (2014:352)  mengatakan,  besarnya  perluasan  pada  usaha  perusahaan,  membuat semakin berkurangnya dana yang bisa dibayarkan untuk dividen.
Hasil  penelitian  searah  pada  teori  Rodoni  serta  Ali  (2014:117) mengatakan, besarnya tingkatan perkembangan perusahaan membuat makin besar
kebutuhan dalam mendanai pengembangan harta perusahaan tersebut serta makin banyaknya  anggaran  yang  diperlukan  di  masa  depan,  makin  meingkat  juga  laba yang diharuskan tertahan serta bukan untuk dibayar pada pemegang saham dalam wujud dividen (dividen relatif kecil).
Hasil  penelitian  tidak  sesuai  pada  penelitian  Dormauli  Justina  (2017) karena  variabel  perkembangan  perusahaan  tidak  pengaruh  pada  return  saham. Sedangkan  hasil  penelitian  ini  tidak  searah  pada  Ryvia  Tisha  Destianum  (2014) dan  Gilbert  Ayub  Tumbel,  Jantje  Tinangon,  Stanley  Kho  Walandouw  (2017) karena variabel pertumbuhan perusahaan tidak dibahas.
Kesimpulan  dari  peneliti  ini menyatakan  bahwa  pertumbuhan  perusahaan secara  parsial  berdampak  signifikan  serta  positif  pada  return  saham  perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018.
Pengaruh  Total  Arus  Kas,  Laba  Akuntansi  dan  Pertumbuhan  Perusahaan Terhadap Return Saham
Hasil  penelitian  menyatakan  F hitung yakni  3,862  dengan  tingkatan signifikansi  0,014. Kemudian F tabel dalam tingkatan  kepercayaan 95% (α = 0,05) yakni 2,76, karena F hitung > F tabel atau 3,862 > 2,76 dengan signifikan 0,014 < 0,05 maka  serta  H a diterima  H 0 ditolak.  Hal  tersebut  menyatakan  total  arus  kas,  laba akuntansi  serta pertumbuhan laba secara simultan berdampak pada return saham perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018.
Hasil  uji  koefisien  determinasi  menyatakan  besaran adjusted R Square yakni  0,118,  maka  pengaruh  total  arus  kas,  laba  akuntansi  serta  pertumbuhan perusahaan  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverages yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014-2018 adalah sebesar 11,80% sedangkan sisanya 88,20% dari pengaruh lain.

## SIMPULAN
Berlandaskan analisis yang sudah penyusun jelaskan dalam bab-bab diatas bisa disimpulkan meliputi:
1. Dari  hasil  pengujian  parsial  terbukti,  total  arus  kas  secara  signifikan  tidak berdampak  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverage yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 - 2018.
2. Dari  hasil  pengujian  parsial  terbukti,  laba  akuntansi  secara  signifikan  tidak berdampak  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverage yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 - 2018.
3. Dari hasil pengujian parsial terbukti, pertumbuhan perusahaan secara signifikan berdampak  pada return saham  dalam  perusahaan food dan beverage yang teregistrasi dalam BEI tahun 2014 - 2018.
4. Dari hasil pengujian secara simultan peneliti ini mampu membuktikan adanya total arus kas, laba akuntansi serta pertumbuhan perusahaan berpengaruh pada return saham dalam perusahaan food dan beverage yang teregistrasi dalam BEI tahun  2014  -  2018.  Hal  ini  terlihat  dari  perolehan  pengujian  koefisien determinasi adjusted R Square yakni 0,118 dan sisanya adalah 88%
Berlandaskan hasil kesimpulan didapatkan saran meliputi:
1. Kepada  universitas,  hasil  penelitian  ini  diharap  bisa  bermanfaat  serta menambah  perbendaharaan  penelitian  yang  sudah  ada  (bahan  pustaka)  juga bisa dipergunakan menjadi bahan acuan untuk pengembangan penelitian yang akan datang.
2. Kepada  investor,  hasil  penelitian  ini  diharap  bisa  dipergunakan  untuk  alat dalam membantu pertimbangan pada putusan investasi di pasar modal.
3. Kepada  perusahaan,  sebaiknya  perusahaan  dapat  menilai  variabel  total  arus kas,  laba  akuntansi  dan  pertumbuhan  perusahaan  sebagai  dasar  dalam perencanaan  pengelola  anggaran  dalam  meningkatkan return saham  pada periode mendatang.
4. Kepada penelitian selanjutnya, hasil penelitian ini diharap mampu menambah serta menjadi referensi terhadap penelitian selanjutnya secara mendalam serta luas yang berhubungan pada kinerja keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Destianum.  Ryvia  Tisha.  (2014). Pengaruh  Arus  Kas  dan  Earning  Per  Share (EPS) Terhadap Return Saham.
Ghozali,  Imam.  (2009). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM SPSS. Jakarta : Penerbit Universitas Diponegoro. Harahap,    Sofyan  Syafri.  (2015). Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan.
Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Volume 15, Nomor 1:  29-45                Januari  2021| ISSN (P): 1829-7463 \ ISSN (E) : 2716-3083
Hartono, Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Yogyakarta: Fakultas Ekonomika dan Bisnis UGM.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Grasindo. Justina.  Dormauli.  (2017). Pengaruh  Firm  Size  dan  Market  to  Book  Ratio terhadap  Return  Portofolio. Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis  Sriwijaya Vol.15 No. 2.
Kasmir.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan. Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo Persada.
Murti,  Wahyu.  (2011). Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Return  Saham. Jakarta:Cintya Press.
Riyanto, Bambang. (2013). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.
Rodoni. Ahmad dan Herni Ali. (2014). Manajemen Keuangan Modern. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Samryn.  L.M.  (2015). Pengantar  Akuntansi. Jakarta  :  PT.  Raja  Grafindo Persada.
Sjahrial,  Dermawan.  (2014). Manajemen  Keuangan  Lanjutan. Jakarta:  Mitra Wacana Media.
Sartono,  Agus.  (2012). Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi  Edisi  4. Yogyakarta: BPFE.
Simanungkalit,  Minar.  (2009). Pengaruh  Profitabilitas  dan  Rasio  Leverage keuangan  Terhadap  Return  Saham  pada  perusahaan  makanan  dan minuman  terbuka  di  Indonesia .  Medan:  Skripsi  Universitas  Sumatera Utara.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Bisnis . Bandung: Alfabeta. Tumbel,  Gilbert  Ayub.  Jantje  Tinangon  dan  Stanley  Kho  Walandouw.  (2017). Pengaruh Laba Akuntansi dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  EMBA . Vol.5  No.1. ISSN  : 2303-1174.
Utari,  Dewi.et.al. (2014). Manajemen Keuangan. Jakarta: Mitra Wacana Media. Zubir,  Zalmi.  (2011). Manajemen  Portofolio  :  Penerapannya  Dalam  Investasi Saham . Jakarta:Salemba Empat