## FAKTOR FAKTOR YANG MENENTUKAN TINGKAT INVESTASI DALAM PERTUMBUHAN EKONOMI
Oleh:
Bakti Toni Endaryono 1
Tjipto Djuhartono 2
1 Program Studi Ekonomi Syariah, IAI Nasional Laa Roiba, Bogor.
2 Program Studi Pendidikan Ekonomi Universitas Indraprasta PGRI, Jakarta
Email:
baktitoni@gmail.com 1

## Tjiptodjuhartono@mail.com 2

## ABSTRACT
The purpose of writing this article is to find out and discuss the factors that determine the level of investment in economic growth. The method used uses descriptive methods with a qualitative approach, qualitative research data analysis techniques using domain analysis techniques  where  domain  analysis  is  essentially  the  researcher's  effort  to  obtain  an overview of the data to answer the research focus by reading the data text in general and thoroughly to obtain data and research results. The steps in this research consist of 1). Data collection, 2). Data classification, 3). Data reduction, and 4). Drawing conclusions. The data  source  used  is  secondary  data  by  collecting  information  sources  through  the  web, books, national journals and official websites. The results obtained are 1). The interest rate plays a very important role in determining the level of investment in economic growth that occurs in a country, if the interest rate is low then the level of investment that occurs will be high. 2). If the expected profit on the marginal efficiency of capital is smaller than the real interest rate, the investment will not be carried out. 3). There is a continuous increase in  economic  activity.  4).  The  existence  of  political  stability  in  an  effort  to  increase investment from abroad increases.
Keywords: Economic Growth, Investment Rate

## ABSTRAK
Tujuan penulisan artikel ini adalah untuk mengetahui dan membahas tentang faktor-faktor yang menentukan tigkat investasi dalam pertumbuhan ekonomi. Metode yang digunakan meggunakan  metode  deskriptif  dengan  pendekatan  kualitatif,  Teknik  analisis  data penelitian  kualitatif  menggunakan  teknik  analisis  domain  dimana Analisis  domain  pada hakikatnya adalah upaya peneliti untuk memperoleh gambaran umum tentang data untuk menjawab  fokus  penelitian  dengan  membaca  naskah  data  secara  umum  dan  menyeluruh untuk  memperoleh  data  dan  hasil  penelitian.  Langkah  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  1) Pengumpulan  data,  2)  Klasifikasi  data,  3)  Reduksi  data,  dan  4)  Menarik  kesimpulan. Sumber data yang digunakan menggunakan adalahr data sekunder dengan mengumpulkan sumber informasi melalui web, buku, jurnal nasional dan situs resmi. Hasil yang didapat adalah  1)  Tingkat  Bungan  sangat  berperan  dalam  menentukan  tingkat  investasi  dalam pertumbuhan ekonomi yang terjadi dalam suatu negara, apabila tingkat bunga rendah maka tingkat  investasi  yang  terjadi  akan  tinggi.  2)  Bila  keuntungan  yang  diharapkan  pada marginal Efficiency Of capital lebih kecil dari tingkat suku bunga yang berlaku secara rill maka  investasi  tidak  akan  dijalankan.  3) Terjadinya  peningkatan  aktivitas  perekonomian secara  terus  menerus.  4) Adanya  kestabilan  politik  dalam  upaya  peningkatan  penanaman modal dari luar negeri meningkat
Kata kunci : Tingkat Investasi, Pertumbuhan Ekonomi.

## A. PENDAHULUAN
Investasi merupakan kegiatan penempatan dana pada satu atau lebih dari satu jenis  aset  selama  periode  tertentu,  dengan  tujuan  mendapatkan  penghasilan atau peningkatan  nilai.  Investment  atau  investasi  adalah  suatu  kegiatan  menanamkan modal,  baik  secara  langsung  maupun  tidak.  Dengan  berinvestasi,  maka  dalam pertumbuhan ekonomi akan mengantisipasi inflas, meningkatkan nilai asset serta mendapatkan  sejumlah  keuntungan  dari  hasil  penanaman  modal  tersebut  sesuai dengan jenis investasi yang dipilih.
Sebagaimana  yang  diketahui,  tujuan  investasi  adalah  untuk  mendapatkan sebuah keuntungan di masa mendatang atas harta yang dimiliki. Tiap individu pun berhak menentukan sendiri seberapa lama dia menginginkan keuntungan tersebut untuk  dinikmati.  Salah  satu  manfaat  investasi  adalah  dapat  membantu  investor untuk  merasakan financial  freedom .  Semakin  besar  nilai  investasi  yang  kamu tanamkan,  semakin  besar  pula  peluang terciptanya financial  freedom .  Hasil laba investasi  berasal  dari  selisih  harga  beli  dan  harga  jual  instrumen  investasi. Sederhananya,  cara  kerja  investasi  adalah  membeli  sesuatu  dan  menjualnya kembali saat harganya sedang naik. Alhasil, dana yang awalnya dikeluarkan untuk membeli instrumen investasi pun akan berlipat ganda ketika produknya telah dijual kembali.
Faktor-  faktor  utama  yang  menentukan  tingkat  investasi  adalah  tingkat keuntungan  yang  diramalkan  akan  diperoleh,  suku  bunga,  ramalan  mengenai keadaan ekonomi di masa depan, kemajuan teknologi, tingkat pendapatan nasional dan  perubahan-  perubahannya,  dan  keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan- perusahaan.  Ada  beberapa  hal  yang  memengaruhi  investasi,  yaitu  suku  bunga, PDRB, utilitas, birokrasi, kualitas SDM, regulasi, stabilitas politik dan keamanan serta faktor sosial budaya.
Dua  faktor  utama  yang  perlu  dipertimbangkan  dalam  keputusan  investasi adalah return dan risiko ( risk ) investasinya. Kedua faktor ini harus dipertimbangkan bersama-sama. Return merupakan hasil yang didapatkan atas suatu investasi. Uang memiliki biaya kesempatan. Salah satu pendekatan yang populer digunakan adalah Price-Earning  Ratio .  Kedua  pendekatan  sangat  penting  bagi  seorang  investor dalam pembuatan keputusan investasi.
Secara umum ada beberapa kesalahan masyarakat dalam berinvestasi yaitu tidak memiliki tujuan invesasi yang jelas, Tidak melakukan Diversifikasi Investasi, Tidak Melakukan Analisis yang Jelas dan fokus kepada jangka pendek. Sedangkan faktor permasalahan yang menjadi kendala terkait investasi di Indonesia saat ini ada Lima kendala dalam berinvestasi di Indonesia, yaitu regulasi berbelit, akuisisi lahan yang sulit, infrastruktur publik yang belum merata, pajak dan insentif yang tidak mendukung,  serta  tenaga  kerja  terampil  belum  memadai.  Sedangkan  pengaruh negatif dari adanya investor asing terhadap pengembangan masyarakat di indonesia yaitu terbengkalainya  sektor  pertanian,kerusakan  lingkungan,berkurangnya lahan produktif,  eksplorasi  sumber  daya  alam  secara  berlebihan  dan  hasil  usaha  lebih banyak  dibawa  ke  negara  asalnya.  Untuk  itu  pentingnya  berinvestasi  dalam peningkatan ekonomi adalah berpotensi mendapatkan peningkatan nilai dari aset yang  diinvestasikan,  Peningkatan  aset  yang  terjadi  secara  terus-menerus  akan membantu mempersiapkan finansial di masa depan bagi masyarakat dan negara. Kebijakan pemerintah untuk menarik investor untuk berinvestasi di Indonesia berikutnya adalah mendirikan Lembaga Pengelola Investasi (LPI) atau Indonesia Investment  Authority (INA).  Tujuannya  agar  mendapatkan  kepercayaan  dari investor, bahwa Indonesia memiliki lembaga investasi yang dikelola dengan baik.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Investasi
Investasi merupakan salah satu variabel yang mampu menjelaskan bagaimana cara mendorong pertumbuhan ekonomi. Dalam penghitungan pendapatan nasional metode  pengeluaran,  investasi  juga  merupakan  salah  satu  komponen  pendapatan nasional. Jadi, dapat dikatakan investasi merupakan suatu persamaan identitas dari pertumbuhan ekonomi
Teori  Investasi adalah  cabang  ilmu  ekonomi  yang  mempelajari  bagaimana individu dan institusi membuat keputusan investasi. Ini mempertimbangkan faktor- faktor seperti tingkat suku bunga, tingkat inflasi, risiko, dan tingkat imbal hasil yang diharapkan dari berbagai alternatif investasi. Pengertian investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan  memperoleh  sejumlah  keuntungan  di  masa  datang.  Istilah  investasi  bisa berkaitan dengan berbagai macam aktivitas (Pratama, 2014).
Investasi merupakan sumber daya penting untuk meningkatkan modal atau stok  kapital,  karena  stok  kapital  yang  tersedia  di  suatu  negara  atau  daerah  akan menentukan kapasitas perekonomian dalam menghasilkan barang-barang dan jasa- jasa . Investasi mempunyai fungsi ganda dalam meningkatkan pendapatan. Kedua fungsi tersebut dilihat dari sisi penawaran dan sisi permintaan. Fungsi investasi dari sisi  penawaran  adalah  meningkatkan  kapasitas  produksi.  Dengan  meningkatnya
kapasitas  produksi,  lapangan  kerja  baru  akan  muncul  dan  dapat  mengurangi pengangguran. Fungsi investasi dari sisi permintaan adalah meningkatkan daya beli masyarakat.  Meningkatnya  daya  beli  masyarakat  berdampak  pada meningkatnya konsumsi  rumah  tangga,  dan  akan  berdampak  terhadapap  peningkatan pertumbuhan ekonomi (Hariwijaya, 2020).
Pembangunan  ekonomi  berkaitan  dengan  pendapatan  perkapita  dan pendapatan  nasional.  Pendapatan  perkapita  yaitu  pendapatan  rata-rata  penduduk suatu  daerah  sedangkan  pendapatan  nasional  merupakan  nilai  produksi  barang- barang dan jasa jasa yang diciptakan dalam suatu perekonomian di dalam masa satu tahun termasuk dengan pendapatan investasi suatu negara.
Investasi  pada  penanaman  modal  atau  penanaman  uang  dalam  proses produksi  dengan  membeli  gedung-gedung,  mesin-mesin,  bahan-bahan  cadangan, penyelenggaraan uang kas serta perkembangannya. Dalam hal ini cadangan modal barang  diperbesar  selama  tidak  ada  modal  barang  yang  harus  diganti.  Hakikat investasi  dalam  definisi  ini  adalah  penanaman  modal  yang  dipergunakan  untuk proses produksi. Dalam hal ini investasi yang ditanamkan hanya digunakan untuk proses produksi saja. kegiatan investasi dalam realitanya tidak hanya dipergunakan untuk proses produksi, tetapi juga pada kegiatan untuk membangun berbagai sarana dan prasarana yang dapat menunjung kegiatan investasi (Sudirman & Alhudhori, 2018).

## Pertumbuhan Ekonomi
Pertumbuhan  ekonomi  bisa  bersumber  dari  pertumbuhan  permintaan  atau pertumbuhan  penawaran agregat.  Dari  sisi  permintaan  agregat,  peningkatanya  di dalam  ekonomi  bisa  terjadi  karena  produk  nasional  (PN)  yang  terdiri  atas permintaan  masyarakat  (konsumen),  perusahaan,  dan  pemerintah,  meningkat (Tambunan,  2011).  Teori  pertumbuhan  endogen  ( endogeneous  growth  theory ) menjelaskan bahwa investasi pada modal fisik dan modal manusia berperan dalam menentukan  pertumbuhan  ekonomi  jangka  panjang.  Kontribusi  pemerintah terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dapat  dijelaskan  melalui  pengaruhnya  dalam melakukan  perubahan  konsumsi  atau  pengeluaran  untuk  investasi  publik  dan penerimaan  dari  pajak.  Kelompok  teori  ini  juga  menganggap  bahwa  keberadan infrastruktur,  hukum  dan  peraturan,  stabilitas  politik,  kebijakan  pemerintah, birokrasi,  dan  dasar  tukar  internasional  sebagai  faktor  penting  yang  juga memengaruhi pertumbuhan ekonomi (Ma’ruf & Wihastuti, 2008).
Pada  kenyataannya,  manfaat  pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara  tidak otomatis dapat dinikmati oleh seluruh masyarakatnya. Terjadi ketimpangan dalam pendistribusian  pendapatan,  kemiskinan,  dan  pengangguran.  Ketimpangan  dari pendapatan bisa dilihat dari tingginya angka Indeks Gini Ratio. Akibat ketimpangan pendapatan,  yang  tinggi,  kemiskinan  juga  terjadi  lebih  tinggi.  Kemiskinan  terus menjadi  masalah  fenomenal  sepanjang  sejarah  Indonesia  sebagai  nation  state, sebuah negara yang salah memandang dan mengurus kemiskinan. Dalam negara yang salah urus, tidak ada persoalan yang lebih besar selain persoalan kemiskinan. kemiskinan  menyebabkan  jutaan  rakyat  dalam  memenuhi  kebutuhan  pangan, sandang  dan  papan  secara  terbatas.  Pertumbuhan  ekonomi  dalam  pengertian ekonomi  makro  adalah  penambahan  nilai  PDB  riil,  yang  berarti  peningkatan
pendapatannasional. Pertumbuhan ekonomi ada dua bentuk: ekstensif yaitudengan penggunaan  lebih  banyak  sumber  daya  atau  intensif  yaitu  dengan  penggunaan sejumlah  sumber  daya  yang  lebih  efisien  (lebih  produktif).  Ketika  pertumbuhan ekonomi  dicapai  dengan  menggunakan  banyak  tenaga  kerja,  hal  tersebut  tidak menghasilkanpertumbuhan  pendapatan  per  kapita.  Namun  ketika  pertumbuhan ekonomi dicapai melalui penggunaan sumberdaya yang lebih produktif, termasuk tenaga kerja, hal tersebut menghasilkan pendapatan per kapita yang lebih tinggi dan meningkatkanstandar hidup rata-rata masyarakat (Yuniarti et al., 2020).
Dalam  kegiatan  perekonomian  yang  sebenarnya  pertumbuhan  ekonomi berarti  perkembangan  produksi  barang  dan  jasa  di  suatu  negara,  seperti pertambahan  dan  jumlah  produksi  barang  industri,  perkembangan  infrastruktur, pertambahan jumlah sekolah, pertambahan produksi sektor jasa dan pertambahan produksi barang modal (Sukirno, 2019).
Adanya  pengaruh  positif  pertumbuhan  penduduk  terhadap  pembangunan ekonomi  di  mana  kondisi  dan  kemajuan  penduduk  sangat  erat  terkait  dengan tumbuh dan berkembangnya usaha ekonomi. Penduduk disatu pihak dapat menjadi pelaku atau sumber daya bagi faktor produksi, pada sisi lain dapat menjadi sasaran atau konsumen bagi produk yang dihasilkan. Kondisi-kondisi kependudukan, data daninformasi kependudukan akan sangat berguna dalam memperhitungkan berapa banyak tenaga kerja akan terserap serta kualifikasi tertentu  yang dibutuhkan dan jenis-jenis teknologi yang akan dipergunakan untuk memproduksi barang atau jasa, (Halim,  2020).  Pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia  tidak  dapat  dipisahkan  dari konsepdesentralisasi  fiskal.  Kebijakan  desentralisasi  fiskal  di  Indonesia  yang dimulai  dari  tahun  2001  merupakan  sebuah  gebrakan  ( big  bang )  dari  semula pemerintahan yang bersifat sentralistis menjadi pemerintahan yang desentralistis. daerah  diharapkan  mampu  meningkatkan  daya  saing  dengan  memperhatikan prinsip demokrasi, pemerataan, keadilan, kekhususan, potensi dan keanekaragaman daerah (Putri et al., 2015)
Struktur  ekonomi  merupakan  sistem  ekonomi  yang  sedang  berlangsung  di tengah  masyarakat,  yang  menjelaskan  kondisi  ekonomi  masyarakat  dari  sisi menghasilkan produksi. Sturktur ekonomi itu sendiri pada dasarnya akan berubah seiring  dengan  kondisi  ekonomi  suatu  daerah.  pertumbuhan  perekonomian  pada suatu negara sangat ditentukan oleh tingkat pertumbuhan penduduknya, jika jumlah penduduk  bertambah  maka  jumlah  tenaga  kerja  juga  akan  bertambah  (Thomas, 2023).  Pertumbuhan  ekonomi  sendiri  dapat  menjadi  kekuatan  pendorong  untuk menghasilkan kekayaan yang nantinya akan menetes kebawahuntuk memberantas kemiskinan dan semua masalah yang menyertainya (Zuhdiyaty & Kaluge, 2017).

## C. METODE PENELITIAN
Metode yang digunakan meggunakan metode deskriptif dengan pendekatan kualitatif, Metode kualitatif merupakan metode yang fokus pada pengamatan yang mendalam. Oleh karenanya, penggunaan metode kualitatif dalam penelitian dapat menghasilkan  kajian  atas  suatu  fenomena  yang  lebih  komprehensif  (Sugiyono, 2016).  Teknik  analisis  data  penelitian  kualitatif  menggunakan  Teknik  analisis domain  dimana  Analisis  domain  pada  hakikatnya  adalah  upaya  peneliti  untuk memperoleh  gambaran  umum  tentang  data  untuk  menjawab  fokus  penelitian
dengan  membaca  naskah  data  secara  umum  dan menyeluruh  untuk memperoleh data dan hasil penelitian. Langkah dalam penelitian ini terdiri dari 1). Pengumpulan data, 2). Klasifikasi data, 3). Reduksi data, dan 4). Menarik kesimpulan.  Sumber data yang digunakan menggunakan adalahr data sekunder dengan mengumpulkan sumber informasi melalui web, buku, jurnal nasional dan situs resmi.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil penelitian
Hasil  penelitian  dan  kajian  literatur  menunjukan  bahwa  faktor-faktor menentukan investasi dalam pertumbuhan ekonomi yang meliputi:

## Tingkat Bunga
Tingkat  bunga merupakan  suatu  fenomena moneter. Artinya tingkat  bunga ditentukan oleh penawaran dan permintaan akan uang (ditentukan di pasar uang). Suku bunga adalah harga dana yang dapat dipinjamkan besarnya ditentukan oleh preferensi  dan  sumber  pinjaman  berbagai  pelaku  ekonomi  di  pasar.  Cara menentukan tingkat suku Bunga dimana simpanan adalah balas jasa atau harga yang dibayarkan  bank  kepada  nasabah  karena  jasa  nasabah  yang  bersedia  menyimpan uangnya di bank. Cara menghitung bunga bank simpanan adalah: (Saldo harian x suku bunga % x jumlah hari pada bulan yang sedang berjalan) /jJumlah hari dalam 1 tahun.
Tingkat  bunga  mempunyai  beberapa  fungsi  atau  peran  penting  dalam perekonomian yaitu: 1. Membantu mengalirnya tabungan berjalan ke arah investasi guna  mendukung  pertumbuhan  perekonomian  2.  Mendistribusikan  jumlah  kredit yang  tersedia,  pada  umumnya  memberikan  dana  kredit  kepada  proyek  investasi yang menjanjikan.
Tingkat  bunga  sangat  berperan  dalam  menentukan  tingkat  investasi  yang terjadi dalam suatu negara, kalua tingkat bunga rendah maka tingkat investasi yang terjadi  akan  tinggi,  karena  kredit  dari  bank  masih  menguntungkan  untuk mengadakan  investasi.  Begitu  juga  sebaliknya  bila  suku  bunga  tinggi  maka investasi dari kredit bank tidak akan menguntungkan.
Biasanya,  level  suku  bunga  yang  tinggi  sering  dipersepsikan  memiliki dampak negatif bagi investasi. Suku bunga tinggi umumnya terjadi ketika inflasi tinggi dan diiringi dengan kenaikan bunga pinjaman. Hal ini menyebabkan tekanan pada  daya  beli  masyarakat,  sehingga  porsi  alokasi  investasi  pun  mengecil. Kemudian, pengaruh suku bunga terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia juga memiliki dampak yaitu suku bunga rendah mendorong investasi dan pada akhirnya berdampak pada pertumbuhan ekonomi yang juga meningkat.

## Peningkatan Aktivitas Perekonomian
Pertumbuhan ekonomi adalah kondisi di mana masyarakat suatu negara atau wilayah mengalami peningkatan pendapatan yang dapat disebabkan oleh kenaikan produksi  barang  dan  jasa.  Kegiatan  ekonomi  adalah  sebuah  aktivitas  yang dilakukan oleh manusia untuk memenuhi kebutuhan hidupnya. Di dunia ini hampir tidak  ada  manusia  yang  bisa  melakukan  segala  hal  seorang  diri.  Manusia
membutuhkan bantuan dari orang lain untuk menjalankan kegiatan ekonomi. Dari hasil diatas dapat disimpulkan bahwa peningkatan perekonomian merupakan suatu perbaikan  kondisi  dari  perekonomian  yang  lemah  menjadi  perekonomian  yang lebih  baik  atau  mengalami  kemajuan  dari  sebelumnya.  Salah  satu  peningkatan perekonomian adalah adanya peningkatan suku bunga.
Pertumbuhan  ekonomi  dipengaruhi  oleh  empat  faktor,  yaitu  jumlah penduduk, jumlah barang modal, luas tanah dan kekayaan alam serta teknologi yang digunakan.  Teori  ini  memberikan  perhatiannya  pada  pengaruh  pertambahan penduduk terhadap pertumbuhan ekonomi.

## Marginal Efficiency Of Capital
Marginal  Efficiency  Of  Capital (MEC)  adalah  tingkat  keuntungan  yang diharapkan (Boediono, 2018). Secara ringkas konsep ini dapat  digambarkan, bila keuntungan yang diharapkan (MEC) lebih besar dari tingkat bunga, maka investasi dilaksanakan.  MEC  merupakan  salah  satu  konsep  untuk  menentukan  tingkat investasi  yang  terjadi  dalam  suatu  perekonomian,  MEC  merupakan  tingkat keuntungan yang diharapkan dari investasi yang dilakukan ( return of investment ).
Bila keuntungan yang diharapkan (MEC) lebih besar dari tingkat suku bunga yang berlaku  secara  rill,  maka  investasi  tidak  akan  dijalankan.  Bila  MEC  yang diharapkan sama dengan tingkat suku bunga secara rill, maka pertimbangan untuk mengadakan investasi sudah dipengaruhi oleh faktor lain.
Marginal  identik  dengan  masyarakat  kecil  atau  kaum  yang  terpinggirkan, kaum marginal adalah masyarakat kelas bawah yang terpinggirkan dari kehidupan masyarakat,  atau  bisa  juga  diartikan  sebagai  kelompok  prasejahtera.  Sedangkan Marginal utility adalah kepuasan atau nilai tambahan yang didapatkan seseorang dari mengonsumsi atau memperoleh satu unit tambahan dari barang atau jasa.

## Kestabilan Politik Di Negara
Stabilitas politik adalah kondisi dinamis yang proses pembagian kekuasaan dalam Negara yang tidak boleh liar, tidak konstitusional dan keluar dari nilai-nilai demokrasi berdasar Pancasila dan UUD NRI 1945. Sedangkan Stabilitas ekonomi adalah  tidak  adanya  fluktuasi  berlebihan  dalam  ekonomi  makro.  Perekonomian dengan pertumbuhan output yang cukup konstan dan inflasi yang rendah dan stabil akan dianggap stabil secara ekonomi.
Kondisi kestabilan politik suatu negara merupakan satu pertimbangan yang sangat  penting  untuk  mengadakan  investasi,  karena  dengan  stabilanya  politik negara  yang  bersangkutan  terutama  penanaman modal  dari  luar  negeri tidak  aka nada  resiko  perusahaanya  dinasionalisasikan  oleh  negara  tersebut.  Saat  ini kestabilan  politik  Indonesia  semenjak  Orde  baru  telah  meningkatkan  dan meyakinkan  investor  dari  luar  negeri  intuk  mengadakan  investasi  di  Indonesia walaupun sampai saat ini kondisi investor masih perlu mempertimbangkan kondisi politik yang terjadi di negara Indonesia.
Hubungan  ekonomi  dan  politik  dimana  Ekonomi  (menyangkut  fenomena kekayaan)  dan  politik  (menyangkut  fenomena  kekuasaan)  diikat  oleh  hubungan yang  saling  memengaruhi.  Di  satu  pihak,  politik  secara  umum  menentukan kerangka kegiatan ekonomidan menyalurkannya ke arah tertentu demi memenuhi
kepentingan  kelompok  yang  dominan.  Indonesia  saat  ini  menganut  sistem pemerintahan  Presidensil,  dimana  adanya  pemisahan  kekuasaan  yaitu  Eksekutif, Legislatif dan Yudikatif yang berdasarkan prinsip “ checks and balances ”, ketentuan ini  tertuang  dalam  konstitusi,  namun  tetap  diperlukan  langkah  penyempurnaan, terutama pengaturan atas pembatasan kekuasaan.
Stabilitas polhukam yang dimaksud antara lain penguatan kebebasan sipil dan hak politik, penciptaan kondisi aman, dan peningkatan akses dan kualitas informasi publik. Hal itu penting karena beberapa isu yang berkembang di bidang polhukam banyak  menegaskan  dinamisnya  kehidupan  bermasyarakat,  berbangsa,  dan bernegara.  Stabilitas  ekonomi  Nasional  dapat  tercapai  apabila  faktor-faktor ekonomi berupa pemberdayaan seluruh faktor-faktor produksi dimana sumberdaya alam  (SDA)  dikelola  dengan  Sistem  Manajemen  Nasional  yang  bersifat menyeluruh  dari  perencanaan  sampai  dengan  evaluasi  dari  program-program pembangunan.

## Pembahasan
Dari  hasil  penelitian  tersebut  diatas  maka  faktor-faktor  yang  menentukan tingkat  investasi  dalam  pertumbuhan  ekonomi  dapat  terjadi  beberapa  kondisi kondisi yang meliputi tingkat bunga yang ditentukan oleh pemerintah, peningkatan aktifitas  perekonomian  masyarakat, Marginal  Efficiency  Of  Capital /tingkat keuntungan yang di inginkan dan adanya stabilitas politik negara, kondisi tersebut sesuai dengan beberapa teori hasil penelitian terdahulu yang meliputi Kebebasan Ekonomi  (ECF),  Investasi  Langsung Asing  (FDI)  dan  Kebebasan  Politik  (POL) tampaknya tidak terkait secara signifikan dengan IPM berdasarkan nilai p mereka. Kebebasan  politik  memiliki  koefisien  perkiraan  yang  lebih  tinggi  namun tampaknya tidak memiliki respons yang lebih besar dari pada ekonomi kebebasan dan  investasi  langsung asing (Bagianto  &  Zulkarnaen,  2020). Selain  investasi  fisik yang  diukur  melalui  PMA  dan  PMDN,  investasi  lain  berupa  modal  insani  juga berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi. Modal insani dapat diartikan sebagai kualitas  modal  manusia  yang  merupakan  faktor  penting  dalam  pertumbuhan ekonomi.  Hal  ini  dikarenakan  kualitas  modal  manusia  yang  baik  akan  memacu peningkatan  produktivitas  sebuah  wilayah.  Pengeluaran  modal  insani  dihitung menggunakan pengeluaran pemerintah untuk Pendidikan.
Perekonomian  suatu  negara  dikatakan  mengalami  perkembangan  dan peningkatan  pertumbuhan tingkat  kegiatan  ekonominya  saat ini lebih tinggi  dari apa  yang  telah  dicapai  pada  saat  sebelumnya.  Pertumbuhan  ekonomi  nasional diketahui dari perubahan pada Produk Domestik Bruto (PDB) di tingkat nasional dari  tahun  ke  tahun.  Keberhasilan  pembangunan  suatu  daerah  atau  negara,  salah satunya dapat dilihat berdasarkan laju pertumbuhan ekonomi. Setiap daerah selalu menetapkan target laju pertumbuhan yang lebih baik dari tahun sebelumnya pada perencanaan  dan  tujuan  pembangunan  daerahnya.  Penyebab  utama  dari pertumbuhan ekonomi adalah tersedianya sejumlah sumber daya dan peningkatan efisiensi  penggunaan  faktor  produksi.  Pertumbuhan  ekonomi  dalam  pengertian ekonomi  makro  adalah  penambahan  nilai  PDB  riil,  yang  berarti  peningkatan pendapatan nasional. Pertumbuhan ekonomi ada dua bentuk: ekstensif yaitu dengan
penggunaan  lebih  banyak  sumber  daya  atau  intensif  yaitu  dengan  penggunaan sejumlah sumber daya yang lebih efisien (lebih produktif) (Yuniarti et al., 2020).
Dalam  kegiatan  perekonomian  yang  sebenarnya  pertumbuhan  ekonomi berarti  perkembangan  produksi  barang  dan  jasa  di  suatu  negara,  seperti pertambahan  dan  jumlah  produksi  barang  industri,  perkembangan  infrastruktur, pertambahan jumlah sekolah, pertambahan produksi sektor jasa dan pertambahan produksi barang modal. Tujuan dari pertumbuhan ekonomi adalah mencapai tingkat kemakmuran yang lebih tinggi. Dalam mencapai tujuan tersebut pemerintah harus ikut  campur  tangan  secara  aktif  untuk  memengaruhi  gerak  perekonomian. Pemerintah  banyak  melakukan  pengeluaran  untuk  membiayai  kegiatan- kegiatannya (Fitri, 2016).
Pertumbuhan ekonomi berarti perkembangan kegiatan dalam perekonomian yang menyebabkan barang dan jasa yang diproduksi dalam masyarakat bertambah dan  kemakmuran  masyarakat  meningkat.  Masalah  pertumbuhan  ekonomi  dapat dipandang  sebagai  masalah  makro  ekonomi  dalam  jangka  panjang.  Dari  satu periode ke periode lainnya kemampuan suatu negara untuk menghasilkan barang dan  jasa  akan  meningkat.  Kemampuan  yang  meningkat  ini  disebabkan  karena faktor-faktor  produksi  akan  selalu  mengalami  pertambahan  dalam  jumlah  dan kualitasnya.  Investasi  akan  menambah  jumlah  barang  modal.  Teknologi  yang digunakan menjadi  berkembang.  Di  samping  itu  tenaga  kerja  bertambah  sebagai akibat perkembangan penduduk, dan pengalaman kerja dan pendidikan menambah keterampilan mereka, Pertumbuhan ekonomi merupakan kunci dari tujuan ekonomi makro.  Hal  ini  didasari  oleh  tiga  alasan.  Pertama,  penduduk  selalu  bertambah. Kedua, selama keinginan dan kebutuhan selalu tidak terbatas, perekonomian harus selalu  mampu  memproduksi  lebih  banyak  barang  dan  jasa  untuk  memenuhi keinginan dan kebutuhan tersebut. Ketiga, usaha menciptakan kemerataan ekonomi ( economic stability ) melalui retribusi pendapatan ( income redistribution ) akan lebih mudah dicapai dalam periode pertumbuhan ekonomi yang tinggi (Hidayat et al., 2012).
Pertumbuhan ekonomi diartikan sebagai peningkatan output masyarakat yang disebabkan  oleh  semakin  banyaknya  faktor  produksi  yang  dipergunakan  dalam proses  produksi  tanpa  ada  perubahan  cara-cara  atau  teknologi  itu  sendiri. Pertumbuhan ekonomi seyogianya dapat memperlihatkan tren yang meningkat dan mantap dari tahun ke tahun, karena pertumbuhan ekonomi yang tinggi diperlukan guna mempercepat perubahan struktur perekonomian daerah menuju perekonomian yang berimbang dan dinamis dalam rangka meningkatkan pendapatan masyarakat dan mengatasi ketimpangan sosial ekonomi (Putri et al., 2015).
Investasi didefinisikan sebagai saham penukaran uang dengan bentuk bentuk kekayaan  lain  seperti  saham  atau  harta  tidak  bergerak  yang  diharapkan  dapat ditahan  selama  periode  waktu  tertentu  supaya  menghasilkan  pendapatan.  Pada umumnya, investasi dibedakan menjadi dua yaitu investasi pada financial asset dan investasi pada real asset . Investasi financial asset dilakukan di pasar uang berupa sertifikat deposito, Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) dan juga di pasar modal. Sedangkan  investasi real  asset dilakukan  dengan  membeli asset produktif, pendirian pabrik, pembukaan pertambangan, dan lainnya Investasi bisa dilakukan secara  langsung  dengan  membeli  langsung  produk  investasi  dan  keuangan  yang
dapat diperjual belikan di pasar uang, pasar modal atau pasar turunan. Sedangkan investasi yang tidak langsung dilakukan dengan membeli saham dari perusahaan investasi yang mempunyai portfolio aktiva keuangan dari perusahaan yang terdaftar di bursa efek Indonesia (Malik, 2017).

## E. SIMPULAN
Dari  beberapa  uraian  tersebut  di  atas  maka  faktor-faktor  yang menentukan tingkat  investasi  dalam  pertumbuhan  ekonomi  dapat  terjadi  beberapa  kondisi kondisi yang meliputi tingkat suku bunga yang ditentukan oleh pemerintah dimana suku bunga sangat berperan dalam menentukan tingkat investasi yang terjadi dalam suatu negara, kalau tingkat bunga rendah maka tingkat investasi yang terjadi akan tinggi, karena kredit dari bank masih menguntungkan untuk mengadakan investasi. Begitu juga sebaliknya bila suku bunga tinggi maka investasi dari kredit bank tidak akan menguntungkan.
Peningkatan aktivitas perekonomian masyarakat merupakan suatu perbaikan kondisi dari perekonomian yang lemah menjadi perekonomian yang lebih baik atau mengalami  kemajuan  dari  sebelumnya.  Salah  satu  peningkatan  perekonomian adalah  adanya  peningkatan  suku  bunga.  pertumbuhan  ekonomi  dipengaruhi  oleh empat  faktor,  yaitu  jumlah  penduduk,  jumlah  barang  modal,  luas  tanah  dan kekayaan alam serta teknologi yang digunakan. Teori ini memberikan perhatiannya pada pengaruh pertambahan penduduk terhadap pertumbuhan ekonomi.
Marginal Efficiency Of Capital (MEC)/tingkat keuntungan merupakan salah satu  konsep  untuk  menentukan  tingkat  investasi  yang  terjadi  dalam  suatu perekonomian. MEC merupakan tingkat keuntungan yang diharapkan dari investasi yang  dilakukan  ( return  of  investment ).  Kondisi  kestabilan  politik  suatu  negara merupakan  satu  pertimbangan  yang  sangat  penting  untuk mengadakan investasi, karena  dengan  kestabilan  politik  negara  yang  bersangkutan  terutama  penanaman modal dari luar negeri tidak aka nada risiko perusahaanya dinasionalisasikan oleh negara  tersebut.  Saat  ini  kestabilan  politik  Indonesia  semenjak  orde  baru  telah meningkatkan  dan  meyakinkan  investor  dari  luar  negeri  intuk  mengadakan investasi  di  Indonesia  walaupun  sampai  saat  ini  kondisi  investor  masih  perlu mempertimbangkan kondisi politik yang terjadi di negara Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Bagianto,  A.,  &  Zulkarnaen,  W.  (2020).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Pembangunan Ekonomi. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi
(JIMEA) , 4 (1), 316–332. https://doi.org/10.31955/MEA.V4I1.263
Boediono.  (2018). Ekonomi  Makro (4th  ed.,  Vol.  13).  BPFE  Yogyakarta. https://opac.perpusnas.go.id/DetailOpac.aspx?id=99354
Fitri, D. N. E. (2016). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Tahun 1984-2013. Jurnal Pendidikan Dan Ekonomi: Kajian  Ilmiah  Bidang  Pendidikan  Dan  Ekonomi , 5 (3),  219–227. https://journal.student.uny.ac.id/ekonomi/article/view/4081
Halim,  A.  (2020).  Pengaruh  Pertumbuhan  Usaha  Mikro,  Kecil  dan  Menengah Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Kabupaten  Mamuju. GROWTH  Jurnal
Ilmiah  Ekonomi  Pembangunan , 2 (1),  157–172.  https://stiemmamuju.e- journal.id/GJIEP/article/view/39
Hariwijaya, I. (2020). Pengaruh Perdagangan Internasional dan Investasi terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB , 9 (1), 1– 13. https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/view/6968
Hidayat,  M.,  Sari,  L.,  &  Aqualdo,  N.  (2012).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Pertumbuhan  Ekonomomi  Kota  Pekanbaru. Jurnal  Sosial Ekonomi Pembangunan , 2 (4), 48–63. https://jsep.ejournal.unri.ac.id/index.php/JSEP/article/view/544
Ma’ruf, A., & Wihastuti, L. (2008). Pertumbuhan Ekonomi Indonesia: Determinan dan  Prospeknya. Jurnal  Ekonomi  &  Studi  Pembangunan , 9 (1),  44–55. https://journal.umy.ac.id/index.php/esp/article/view/1526
Malik,  A.  D.  (2017).  Analisa  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Minat Masyarakat  Berinvestasi  di  PAsar  Modal  Syariah  melalui  Bursa  Galeri Investasi  UISI. Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis  Islam , 3 (1),  61–84. https://doi.org/https://doi.org/10.20473/jebis.v3i1.4693
Pratama, Y. C. (2014). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kemiskinan di Indonesia. Esensi:  Jurnal  Bisnis  Dan  Manajemen , 4 (2),  210–223. https://doi.org/10.15408/ESS.V4I2.1966
Putri,  Y.  E.,  Amar,  S.,  &  Aimon,  H.  (2015).  Analisis  FAktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Pertumbuhan  Ekonomi  dan  Ketimpangan  Pendapatan  Di Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi , 3 (6), 1–18. https://ejournal.unp.ac.id/index.php/ekonomi/article/view/5348 Sudirman, & Alhudhori, M. (2018). Pengaruh Konsumsi Rumah Tangga, Investasi Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi  di  Provinsi  Jambi. Ekonomis:  Journal  of Economics and Business , 2 (1), 81–91. https://doi.org/10.33087/EKONOMIS.V2I1.33
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D (Issue 2011). ALFABETA.  https://elibrary.bsi.ac.id/readbook/200415/metode-penelitian-
kuantitatif-kualitatif-dan-r-d
Sukirno,  S.  (2019). Makroekonomi:  Teori  Pengantar (3rd  ed.).  Raja  Grafindo Persada.
https://www.rajagrafindo.co.id/produk/makroekonomi-teori-
pengantar-edisi-ketiga/
Tambunan, T. T. H. (2011). Perekonomian Indonesia: Kajian Teoretis dan Analisis Empiris (R. Sikumbang (ed.); 1st ed.). Ghalia Indonesia. https://digilib.undira.ac.id/index.php?p=show_detail&id=1209
Thomas, A. M. (2023). Ricardo and Classical Political Economy (Chapter 9). In J.
E.  King  (Ed.), The  Anthem  Companion  to  David  Ricardo (pp.  163–180). Anthem Press. https://www.cambridge.org/core/books/abs/anthem-
companion-to-david-ricardo/ricardo-and-classical-political- economy/2167F014456DC17ABC011518A31738C7
Yuniarti, P., Wianti, W., & Nurgaheni, N. E. (2020). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi  Tingkat  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia. SERAMBI: Jurnal  Ekonomi  Manajemen  Dan  Bisnis  Islam , 2 (3),  169–176. https://doi.org/10.36407/SERAMBI.V2I3.207
Zuhdiyaty, N., & Kaluge, D. (2017). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kemiskinan di Indonesia Selama Lima Tahun Terakhir. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia , 11 (2), 27–31. https://doi.org/https://doi.org/10.32812/jibeka.v11i2.42