Volume 7 Nomor 5, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234

## THE INFLUENCE OF RETURN ON EQUITY AND NET PROFIT MARGIN ON BANKING SECTOR SHARE PRICES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE

## PENGARUH RETURN ON EQUITY DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP HARGA SAHAM SEKTOR PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Devi Intania Rachmawati 1 , Erry Andhaniwati 2
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional Jawa Timur
20013010117@student.upnjatim.ac.id 1 , errya.ak@upnjatim.ac.id 2

## ABSTRACT
To obtain capital from investors, companies usually issue shares. Before deciding to invest, investors will assess the company's financial ratios. One ratio that is often considered is the profitability ratio. Return on Equity (ROE) and Net Profit Margin (NPM) are part of the profitability ratio. The aim of the research is to analyze and show how this ratio influences share prices. Study utilizes secondary data. Research is quantitative. The number of samples is 29 companies from a population of 46 companies obtained through the purposive sampling method. The study applies multiple linear regression. This study finds that Return on Equity (ROE) influences share prices and Net Profit Margin (NPM) does not influence share prices.
Keywords: ROE, NPM, Profitability, Share Price.

## ABSTRAK
Untuk mendapatkan modal dari investor, perusahaan biasanya menerbitkan saham. Sebelum memutuskan  untuk  melakukan  investasi,  investor  akan  menilai  rasio  keuangan  perusahaan. Salah  satu  rasio  yang  sering  dipertimbangkan  adalah  rasio  profitabilitas.  Return  on  Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) adalah bagian dari rasio profitabilitas. Tujuan penelitian adalah guna menganalisis dan menunjukkan bagaimana pengaruh rasio ini pada harga saham. Studi memanfaatkan data sekunder. Studi ini merupakan studi kuantitatif. Jumlah sampel yaitu 29  perusahaan  dari  populasi  46  perusahaan  yang  didapatkan  melalui  metode  purposive sampling. Studi menerapkan regresi linier berganda. Studi ini menemukan bahwa Return on Equity (ROE) memengaruhi harga saham dan Net Profit Margin (NPM) tidak memengaruhi harga saham.
Kata Kunci: ROE, NPM, Profitabilitas, Harga Saham

## PENDAHULUAN
Dalam  mengembangkan  bisnisnya suatu  perusahaan  membutuhkan  modal. Menerbitkan saham adalah cara yang biasa digunakan oleh perusahaan. Saham adalah sebuah  simbol  kepemilikan  atas  modal suatu perusahaan. Saham dapat diterbitkan
melalui  bursa  saham  yakni  Bursa  Efek Indonesia (BEI).
Saham  sektor  perbankan  adalah saham  yang  kerap  menjadi  pilihan  di kalangan  investor.  Dilansir  dari  CNBC, sektor  perbankan  berhasil  menduduki jajaran  10  saham  terbesar  di  BEI. Alasannya  karena  emiten  perbankan
mampu  memperoleh  laba  yang  meningkat setiap  tahunnya  sehingga  investor  tertarik untuk  melakukan  investasi.  Tentunya  hal ini  berimbas  pada  harga  saham  sektor perbankan  yang  turut  meningkat  seiring banyaknya  permintaan  terhadap  saham perbankan.  Harga  saham  perusahaan bersifat  fluktuatif  tergantung  permintaan dan  penawaran  di  bursa  saham.  Ketika banyak  investor  menginginkan  saham, harga saham biasanya akan naik.
Sebelum  melakukan  investasi, investor  biasanya  akan  menganalisis perusahaan berdasarkan
laporan keuangannya.  Menghitung  rasio  keuangan adalah  metode  analisis  yang  digunakan.
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang sering dipertimbangkan. Rasio ini berfungsi  sebagai  alat  ukur  tingkat perolehan yang didapatkan perusahaan dari aktivitas penjualan atau pemanfaatan aktiva. Salah  dua  komponen  rasio  profitabilitas adalah  Return  on  Equity  (ROE)  dan  Net Profit Margin (NPM). ROE berfungsi untuk menghitung  kapabilitas  perusahaan  untuk mendapatkan profit dengan memanfaatkan modal.  NPM  berfungsi  sebagai  alat  ukur profitabilitas perusahaan berdasarkan keuntungan yang diperoleh dari pendapatan. (Sujarweni, 2020).
Studi  Yana  dan  Agustiningsih (2022) memaparkan bahwa ROE memberi dampak  bagi  harga  saham.  Namun  studi Damanik  dkk.  (2021)  menemukan  ROE tidak  berdampak  pada  harga  saham.  Studi Jannah  dkk.  (2021)  mengemukakan  NPM memberi  dampak  pada  harga  saham. Namun penelitian oleh Najiyah dan Lahaya (2021)  menemukan  NPM  tidak  memberi dampak pada harga saham.
Dengan  adanya  latar  belakang tersebut, studi mengenai "Pengaruh Return on  Equity  (ROE)  dan  Net  Profit  Margin (NPM)  terhadap  Harga  Saham  Sektor Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia"  dirancang  guna  menganalisis dan  menunjukkan  dampak  dari  ROE  dan NPM pada harga saham.

## LANDASAN TEORI Teori Sinyal
Spence  ialah  pencipta  teori  sinyal, yang  memaparkan  mengenai  bagaimana manajemen perusahaan dapat menggunakan  laporan  keuangan  untuk memberi  tahu  investor  tentang  kondisi perusahaan.  Investor  akan  bertindak berdasarkan  sinyal  tersebut,  apakah  itu positif atau negatif. Sinyal positif menarik investor  untuk  berinvestasi,  sementara sinyal negatif membuat investor ragu untuk berinvestasi.  Dari  sinyal  ini,  investor mempertimbangkan dan membuat keputusan investasi mereka.

## Return on Equity
Return  on  equity  (ROE)  berfungsi sebagai  alat  guna  menilai  besaran  profit yang  didapatkan  melalui  pemanfaatan modal.  Suatu  perusahaan  dianggap  baik apabila memiliki ROE bernilai tinggi yang artinya  perusahaan  tersebut  mampu menghasilkan laba yang maksimal. Berikut adalah rumus untuk menghitung ROE.

## 𝑅𝑂𝐸 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## Net Profit Margin
Net profit margin (NPM) berfungsi sebagai  alat  guna  menilai  besaran  profit dari perolehan yang diraih oleh perusahaan. Perusahaan  akan  dinilai  baik  apabila memiliki  rasio  NPM  yang  tinggi.  Berikut adalah rumus untuk mengukur NPM:

## 𝑁𝑃𝑀 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛

## METODE PENELITIAN
Studi  ini  bersifat  kuantitatif.  ROE dan  NPM  dibandingkan  dengan  harga saham dari sektor perbankan adalah fokus penelitian ini. Studi ini dilakukan selama 5 tahun,  dari  2019  hingga  2023.  Kriteria
berikut  digunakan  untuk  mendapatkan sampel dengan metode purposive sampling:
1. Perusahaan  sektor  perbankan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun 2019-2023.
2. Perusahaan  sektor  perbankan  yang mempublikasikan laporan keuangannya secara konsisten pada periode 2019-2023. 3. Perusahaan  sektor  perbankan  yang menghasilkan laba positif selama 5 tahun  berturut-turut  pada  periode 2019-2023.
Sampel  yang  digunakan  berjumlah 29 perusahaan dari total populasi yaitu 46 perusahaan.  Data  sampel  yang  didapatkan berjumlah 145. Ditemukan 11 data outlier sehingga  penelitian  ini  menggunakan  data sejumlah  134.  SPSS  25  digunakan  untuk mengolah  data  penelitian  dengan    analisis regresi linier berganda.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
HASIL Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024.
Hasil  uji  normalitas  membuktikan bahwa  data  berdistribusi  secara  normal dengan asimp. sig. 0,200 > 0,05.

## Uji Multikolonieritas

## Tabel 2. Hasil Uji Multikolonieritas
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024.
Berikut  adalah  hasil  dari  uji multikolonieritas di atas:
1. Variabel X1 yaitu ROE mempunyai tolerance bernilai 0,423 > 0,10 dan VIF bernilai 2,366 < 10.
2. Variabel X2 yaitu NPM mempunyai tolerance bernilai 0,423 > 0,10 dan
VIF bernilai 2,366 < 10. Dari  hasil  tersebut  maka  dapat  ditarik kesimpulan yakni antar variabel independen tidak terjadi multikolonieritas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024.
Sampel  dianggap  tidak  memiliki autokorelasi  apabila  memenuhi  dasar pengambilan keputusan yaitu jika Durbin- Watson  bernilai  di  antara  -2  hingga  2. Dengan  nilai  Durbin  Watson  0,799  maka disimpulkan tidak ditemukan autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024.
Berikut adalah hasil uji heterokedastisitas: 1. Signifikansi  ROE  adalah  senilai
0,111 > 0,05
2. Signifikansi  NPM  adalah  senilai
0,183 > 0,05
Dari  hasil  tersebut  kesimpulannya  adalah data tidak menunjukkan adanya heterokedastisitas.
Uji Hipotesis Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 5. Tabel Koefisien Determinasi
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024
Uji  menghasilkan  nilai  0,366. Artinya  bahwa  variabel  independen memberi pengaruh pada variabel dependen senilai 37%.

## Uji F
Tabel 6. Tabel Hasil Uji F
Signifikansi  bernilai  0,000  <  0,05. Nilai  tersebut  membuktikan  variabel independen
memengaruhi variabel
dependen.
Uji t Tabel 7. Tabel Hasil Uji t
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024
Tabel menunjukkan bahwa: 1. Signifikansi  dari  variabel  ROE mempunyai  nilai  0,000  <  0,05 sehingga disimpulkan ROE mempengaruhi harga saham. 2. Signifikansi  dari  variabel  NPM mempunyai nilai 0,687 > 0,05 maka ditarik  kesimpulan  NPM  tidak memiliki  pengaruh  pada  harga saham.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 8. Tabel Regresi Linier Berganda
Sumber: Hasil SPSS 25, 2024
Melalui uji tersebut didapatkan persamaan berikut:
Y = 5,907 + 0,122X1 + 0,004X2
Berikut  adalah  analisis  dari  persamaan tersebut.
1. Persamaan tersebut memiliki konstanta  sebesar  5,907.  Artinya jika ROE dan NPM bernilai 0 maka harga saham akan bernilai 5,907.
2. Variabel  X1  yaitu  ROE  memiliki nilai  positif  0,122.  Artinya  ROE dengan  harga  saham  memiliki hubungan  searah  sehingga  harga saham  juga  akan  meningkat  0,122 satuan apabila ROE meningkat satu satuan.
3. Variabel  X2  yaitu  NPM  memiliki nilai  positif  sebesar  0,004.  Artinya NPM  dan  harga  saham  memiliki hubungan  searah  sehingga  harga saham akan turut naik 0,004 satuan jika NPM naik satu satuan.

## PEMBAHASAN
Pengaruh  Return  on  Equity  terhadap Harga Saham
Studi ini menemukan ROE memengaruhi  harga  saham  di  industri perbankan.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa investor  melihat  bagaimana  perusahaan memanfaatkan modal
guna memaksimalkan profit. Akibatnya, investor mempertimbangkan  ROE  sebagai  salah satu  faktor  saat  memilih  saham.  Tentunya ini  berpengaruh  pada  tinggi  rendahnya harga  saham.  Studi  dari  Yana  dan Agustiningsih  (2022)  juga  menunjukkan bahwa ROE mempengaruhi harga saham.

## Pengaruh  Net  Profit  Margin  terhadap Harga Saham
Studi  ini  menemukan  NPM  tidak memberi  dampak  pada  harga  saham. Artinya investor tidak memikirkan presentase  keuntungan  perusahaan  dari pendapatan.  Oleh  karena  itu,  NPM  tidak menjadi  pertimbangan  bagi  investor  saat memilih saham. Jadi NPM tidak berkaitan dengan  tinggi  rendahnya  harga  saham. Studi oleh Najiyah dan Lahaya (2021) turut menyatakan hal serupa.

## PENUTUP Kesimpulan
Studi  ini  menemukan  kesimpulan sebagai berikut:
1) Terdapat  pengaruh  Return  on Equity  (ROE)  pada  harga  saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2) Tidak terdapat pengaruh Net Profit Margin (NPM) pada harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Saran Terdapat  beberapa  rekomendasi yang dapat diberikan:
1) Perusahaan hendaknya memaksimalkan kinerja keuangannya, terutama yang berkaitan dengan profitabilitas. 2) Investor  sebaiknya  menganalisis laporan keuangan perusahaan sebelum melakukan investasi. 3) Untuk penelitian berikutnya, peneliti  hendaknya  menambahkan variabel tambahan atau
menggantinya  dengan  variabel penelitian yang baru.

## DAFTAR PUSTAKA Buku:
Ghozali,  I.  (2021),  Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS  26.  Kesepuluh.  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Sujarweni,  V.  (2020),  Analisis  Laporan Keuangan  Teori,  Aplikasi,  dan  Hasil Penelitian.  Pustaka  Baru  Press, Yogyakarta.
Sugiyono.  (2017),  Metodologi  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D. Alfabeta, Bandung.
Sugiyono.  (2019),  Metode  Penelitian Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D. Alfabeta, Bandung.
Budiman,  R.  (2021),  Rahasia  Analisis Fundamental  Saham  Edisi  Revisi.  PT Elex Media Komputindo, Jakarta.
Field,  A.  (2017), Discovering  Statistics Using  IBM  SPSS  Statistics .  Kelima. Sage Edge, Los Angeles. Jurnal: Najiyah,  F.,  &  Lahaya,  I.  A.  (2021). Pengaruh  Dividend  Per  Share  dan Return  on  Equity  serta  Net  Profit Margin  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan  Sektor  Property,  Real Estate dan Building Construction yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. AKUNTANBEL, 18(1), 63-71. Jannah, R., Azar, M. A. S., Rachmaniyah, F. (2021). Pengaruh Net Profit Margin, Return  on  Equity,  Return  on  Asset terhadap  Harga  Saham  Perusahaan
Pertambangan Batu Bara yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2015-2020. J-MACC: Journal of Management and Accounting , 4(2), 92-103.
Yana,  D.,  Agustiningsih,  W.  (2022).
Pengaruh  Return  on  Equity  (ROE), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price Earnings  Ratio  (PER)  terhadap  Harga Saham. AKSELERASI:  Jurnal  Ilmiah Nasional , 4(2), 67-77.
Damanik,  E.  O.  P.,  Simanjuntak,  W.  T., Martina,  S.,  Sriwiyanti.,  E.  (2022). Pengaruh  Earning  per  Share  (EPS), Return  on  Equity  (ROE),  Debt  to Equity  (DER)  terhadap  Harga  Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Pakan Ternak yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI)  periode  2015  -  2018. Jurnal Ilmiah Accusi , 3(1), 40-49.