## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini adalah  untuk  mendapatkan  bukti empiris mengenai  faktor-faktor  yang  mempengaruhi kualitas laba pada perusahaan high profile yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Kualitas laba diukur dengan menggunakan koefisien respon laba  (ERC).  Faktor-faktor  yang      diteliti  yaitu  persistensi  laba ,
peluang  pertumbuhan, risiko, ukuran perusahaan, kualitas
tanggung  jawab sosial p erusahaan,  kualitas  auditor ,  d an  struktur modal.  Penelitian  ini menggunakan  metode purposive  sampling dalam pemilihan sampel dari perusahaan    high profile yang terdaftar di  BEI periode  2009 sampai 2012. Hasil penelitian menunjukkan bahwa  peluang pertumbuhan berpengaruh positif terhadap kualitas laba ,  sementara risiko, ukuran, dan kualitas tanggung jawab sosial berpengaruh negatif terhadap kualitas laba.
Persistensi laba , kualitas  auditor , dan struktur modal tidak berpengaruh terhadap kualitas laba .

## Abstract
The purpose of this study is to get the empirical evidence of factors that affect earnings quality on high profile companies listed in  Indonesia  Stock  Exchange.  Earnings  quality  is  measured  using earnings  response  coefficient.  The  factors  that  being  examined  are earnings    persistence,  growth  opportunities,  risk,  company    size, Corporate  Social Responsibility (CSR) quality, auditor quality, and capital  structure.  The  study  used  purposive  sampling  method  on sample  selection  from  high  profile  companies  listed  in  Indonesia Stock  Exchange  period 2009  to  2012.    The  results  showed  that growth  opportunities  have  positive  effect  to  earnings  quality,  while risk, company size, and CSR quality have negative effect to earnings quality.  Earnings  persistence,  auditor  quality  and  capital  structure have no effect to earnings quality.
Kata kunci : kualitas laba , perusahaan high profile
Keywords : earnings quality, high profile company .

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KUALITAS LABA PADA PERUSAHAAN HIGH PROFILE YANG TERDAFTAR DI BE I
Chusnulia Aryandhita Widayanti 1)
Mekani Vestari 2)
Dessy Noor Farida 3) STIE Bank BPD Jateng chuzy .83@gmail.com 1)
meka_vesta@yahoo.co.id 2) denofa98@yahoo.com 3)
Pendahuluan

## Latar Belakang Penelitian
Informasi dalam laporan keuangan perusahaan merupakan kebutuhan mendasar bagi para investor dan calon investor untuk pengambilan keputusan  investasi.  Informasi  yang bermanfaat  bagi  pengambilan  keputusan adalah  informasi  yang  relevan.  Adanya informasi  yang  relevan,  memungkinkan investor
melakukan pengambilan keputusan    secara    rasional    sehingga informasi    yang  diperoleh    sesuai  dengan yang  diharapkan.  Salah  satu  indikator relevansi suatu informasi akuntansi adalah  adanya  reaksi  investor  pada  saat diumumkannya    informasi  tersebut,  yang dapat  diamati    dari    pergerakan    harga saham.  Salah  satu  informasi    akuntansi yang  sampai  saat  ini  masih    merupakan perhatian  utama  bagi  investor    adalah informasi  laba  akuntansi    (Chu,  1997 dalam  Arfan  dan  Antasari,  2008). Penelitian  Ball  dan  Brown  (1968) dalamYunita  dkk .  (2008)  menemukan
adanya  hubungan  yang  signifikan  antara pengumuman  laba  perusahaan  dengan perubahan harga saham. Ketika
perusahaan  mengumumkan  laba  yang mengalami  kenaikan  maka  akan  terjadi kecenderungan  perubahan  positif  pada harga  saham  dan  sebaliknya  jika  laba mengalami  penurunan  maka  akan  terjadi perubahan negatif pada harga saham.
Earnings  response  coefficient (ERC)  merupakan    salah  satu  ukuran  atau proksi  yang  digunakan  untuk  mengukur kualitas  laba.  ERC  merupakan  model
penilaian  yang    dapat  digunakan  untuk mengindikasikan  kemungkinan    naik turunnya  harga  saham  atas  reaksi  pasar terhadap  informasi  laba  yang  diumumkan oleh  perusahaan.  Kuatnya  reaksi  pasar terhadap  informasi  laba  akan  tercermin dengan  tingginya  ERC    (kualitas  laba perusahaan  tinggi),  demikian  sebaliknya (Sayekti dan Sensi, 2007).
Kenaikan  laba  perusahaan  tidak selalu  diikuti  dengan  kenaikan  harga sahamnya  dan  sebaliknya.  Pada  saat  laba mengalami  penurunan, harga   saham tidak selalu  mengalami  penurunan.  Hal  tersebut terjadi karena dalam pengambilan keputusan  investasi,  investor  tidak  hanya melihat  informasi  laba  (Mulyani  dkk ., 2007).  Investor  akan  menggunakan  semua informasi  yang  tersedia  di  pasar  untuk melakukan  analisis  terhadap  kinerja perusahaan (Scott, 1997 dalam Ambarwati, 2008).
Penelitian  Mulyani  dkk .  (2007)
menunjukkan  rata-rata  nilai  ERC  0,03 dengan  deviasi  standar  0,007.  Nilai  rata- rata ERC yang rendah tersebut menunjukkan  bahwa  terdapat  faktor- faktor lain di luar laba yang direspon oleh investor.  Dengan  demikian  ada  berbagai faktor  yang  dapat  mempengaruhi  kualitas laba  yang  dilihat  dari  sudut  pandang relevansi nilai. Dalam penelitian sebelumnya  faktor-faktor  tersebut  meliputi persistensi  laba,  peluang  pertumbuhan, risiko, ukuran perusahaan, kualitas   CSR, kualitas  auditor,  dan  struktur  modal perusahaan.  Berbagai  penelitian  yang telah  dilakukan  masih  menunjukkan
Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari Dessy Noor Farida
ketidakkonsistenan hasil.
Penelitian  ini  mengacu  pada Imroatussolihah (2013) dengan menggunakan variabel independen persistensi  laba,  peluang  pertumbuhan,
risiko,  kualitas  CSR,  dan  struktur  modal. Penelitian tersebut menghasilkan adjusted R 2 yang  cukup  rendah  yaitu  sebesar 21,5%. Rendahnya adjusted R 2 disebabkan  variabel  independen  yang dilibatkan kurang sesuai atau dimungkinkan terdapat  variabel lain yang sesuai yang dapat mempengaruhi variabel dependen,  serta  penggunaan  proksi  yang kurang tepat sehingga dapat
mempengaruhi hasil penelitian.
Ukuran  perusahaan  dan  kualitas auditor  pada  penelitian  sebelumnya  telah digunakan  sebagai  variabel  independen sebagai  faktor  yang  dapat  mempengaruhi kualitas  laba,  dan  hasil  penelitian sebelumnya  menunjukkan  bahwa  ukuran perusahaan dan kualitas auditor memberikan  pengaruh  yang  signifikan terhadap  kualitas  laba  yang  diproksikan dengan ERC. Pada penelitian Imroatussolihah  (2013),  variabel  peluang pertumbuhan  tidak  mempengaruhi  kualitas laba  yang diproksikan dengan ERC karena sampel perusahaan yang digunakan memiliki  karakteristik  yang  berbeda-beda. Agar peluang pertumbuhan dapat mempengaruhi ERC, Imroatussolihah (2013) menganjurkan untuk mengelompokkan perusahaan sampel berdasarkan  subsektornya  pada  penelitian selanjutnya agar hasil yang diperoleh dapat signifikan.  Tetapi  apabila  perusahaan
tersebut  dikelompokkan  lagi  kedalam subsektornya,  sampel  perusahaan  menjadi semakin  sempit.  Penggantian  proksi dianggap lebih tepat dibandingkan mengelompokkan lagi perusahaan ke dalam subsektornya.
Dalam  penelitian  ini,  peluang pertumbuhan diukur dengan menggunakan rasio  pertumbuhan  penjualan  perusahaan yang  mengacu  pada  penelitian  Arfan  dan Antasari  (2008).  Rasio  pertumbuhan penjualan dianggap lebih mewakili kondisi fundamental    perusahaan  dibandingkan rasio  nilai  pasar  ekuitas  terhadap  nilai buku ekuitas yang cenderung dipengaruhi  oleh  kondisi  pasar.  Rasio penjualan  juga    dianggap    lebih menggambarkan    peluang    pertumbuhan untuk    perusahaan  yang  memproduksi barang (Naimah dan Utama, 2006).
Imroatussolihah (2013) mengukur risiko  dengan  menggunakan  deviasi standar.  Deviasi  standar  hanya  mengukur penyimpangan return pasar  saja  dan belum    menggambarkan    risiko    secara keseluruhan.    Pada  penelitian  ini,  risiko diukur  dengan beta akuntansi  yang mengacu pada penelitian Brown  dan  Ball (1969)  dalam  Jogiyanto  (2009)  dengan melibatkan  perubahan  laba  akuntansi  dan perubahan  indeks  laba  pasar  secara bersamaan.  Sehingga  diharapkan  dapat menggambarkan  risiko  yang  sebenarnya akan dihadapi internal perusahaan maupun akibat kondisi pasar.
Sampel  dalam  penelitian  ini menggunakan  perusahaan high profile
yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2009-2012.
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile
Yang Terdaftar Di Bei
Perusahaan  yang  termasuk  dalam  tipe industri high profile menurut  Dirgantari (2002)  adalah  perusahaan  yang  termasuk dalam sektor industri primer dan sekunder yaitu  perusahaan  yang  memproduksi barang. Pemilihan perusahaan high profile sebagai  sampel  karena  berdasarkan karakteristiknya  perusahaan high profile lebih  banyak  mendapat  perhatian  dari masyarakat  akibat  kegiatan  operasional perusahaan  yang  mengolah  bahan  baku menjadi produk setengah jadi atau produk jadi  dan  menghasilkan  residu  yang kemungkinan dapat menimbulkan
kerusakan  lingkungan  apabila  tidak dikelola dengan baik.

## Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang  telah  dipaparkan  diatas  maka  dapat dirumuskan  masalah  sebagai  berikut  :
apakah persistensi laba, peluang pertumbuhan,  risiko,  ukuran  perusahaan, kualitas  CSR,  kualitas  auditor,  dan struktur  modal  berpengaruh  terhadap kualitas laba ?

## Tujuan Penelitian
Tujuan    penelitian    ini    adalah untuk mendapatkan bukti empiris
pengaruh    persistensi  laba,  peluang pertumbuhan,  risiko,  ukuran  perusahaan,
kualitas CSR, kualitas auditor, dan struktur modal terhadap kualitas laba.

## Tinjauan Pustaka Teori Efisiensi Pasar
Pasar  modal  yang  efisien  adalah pasar  modal  yang  harga  sekuritasnya
mencerminkan  semua  informasi  yang relevan dan diserap dengan baik oleh pasar. Beberapa  syarat  yang  harus  dipenuhi  agar kondisi  pasar  modal  yang  efisien  tercapai yaitu  informasi  tersebut  dapat  diperoleh dengan  percuma  (tidak  ada  biaya  untuk memperolehnya),  seluruh  informasi  yang tersedia  dapat  diakses  oleh  semua  pelaku pasar,  semua  pelaku  pasar  sepakat  dengan implikasi informasi baru terhadap distribusi  harga  di  masa  mendatang (Tandelilin, 2001).
Teori Stakeholder
Teori stakeholder menyatakan bahwa  perusahaan  bukanlah  entitas  yang hanya beroperasi untuk kepentingan sendiri namun harus mampu memberikan manfaat bagi stakeholder- nya.  Dengan  demikian, keberadaan  suatu  perusahaan  sangat dipengaruhi  oleh    dukungan    yang diberikan  oleh stakeholder perusahaan tersebut (Ghozali dan Chariri, 2007).

## Teori Legitimasi
Ghozali dan Chariri (2007)
mengungkapkan  definisi  teori    legitimasi sebagai    suatu    kondisi     atau  status,  yang ada  ketika  suatu  sistem  nilai  perusahaan sejalan  dengan  sistem  nilai  dari  sistem sosial yang lebih besar di mana perusahaan merupakan  bagiannya.  Ketika  suatu perbedaan yang nyata atau potensial terjadi diantara  kedua  sistem  nilai  tersebut,  maka akan  muncul  ancaman  terhadap  legitimasi perusahaan. Dengan melakukan pengungkapan  sosial,  perusahaan  merasa keberadaan dan aktivitasnya terlegitimasi. Chusnulia Aryandhita Widayanti
Mekani Vestari Dessy Noor Farida

## Tipe Industri
Kategori high profile
dikarakteristikkan  sebagai  industri  yang mempunyai  sensitivitas  tinggi  terhadap kerusakan  lingkungan  sehingga  dituntut memiliki    tanggung    jawab  sosial  yang tinggi  pula.  Adapun    yang    termasuk    ke dalam  perusahaan high  profile adalah perusahaan  yang  bergerak  di  industri primer dan industri
sekunder.
Pengelompokan  ini  mengikuti  aturan  yang berlaku  di  Bursa    Efek    Indonesia,    yaitu untuk  industri  primer  adalah  industri  yang langsung  mengolah  hasil  sumber  daya alam,  antara lain   pertanian (sektor 1)  dan pertambangan (sektor 2). Industri sekunder adalah  industri  yang  mentransformasikan bahan baku ke dalam produk setengah jadi melalui  proses  pabrikasi,  diantaranya industri dasar dan kimia (sektor 3), industri barang  konsumsi  (sektor  5),  dan  industri lain-lain (sektor 4).

## Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh  Persistensi  Laba  terhadap Kualitas Laba
Persistensi  laba  adalah  revisi  laba yang  diharapkan  di  masa  depan  yang diimplikasi  oleh    laba    tahun    berjalan sehingga    persistensi  laba  dilihat  dari  laba tahun  berjalan  yang  dihubungkan  dengan perubahan  harga  saham  (Pennman  dalam Palupi, 2006). Perusahaan sebagai pembuat  laporan  keuangan  berharap laba akuntansi  akan  mendekati  laba  ekonomik atau  paling  tidak    merupakan    estimator yang  baik.  Sehingga  laba  akuntansi  masih tetap  bermanfaat  bagi  investor  untuk
menentukan  laba  ekonomik  sesuai  dengan persepsinya.  Selisih  antara  laba  akuntansi dengan  laba  ekonomik  tersebut  akan menimbulkan  laba  kejutan  ( unexpected earnings ). Apabila nilai laba kejutan perusahaan  rendah,  maka  laba  yang diharapkan  oleh  investor  akan  mendekati laba sesungguhnya ( actual return ). Dengan kata  lain  laba  akuntansi  tersebut  persisten karena  dapat  dijadikan  sebagai  indikator untuk  mengukur  laba  periode  berikutnya sehingga  dapat  bermanfaat    bagi    investor untuk  pengambilan  keputusan  berinvestasi (Ambarwati,  2008).  Dapat  disimpulkan semakin persisten suatu laba maka investor akan merespon dengan baik informasi laba tersebut  ditandai  dengan  naiknya  harga saham  perusahaan.  Sehingga    semakin tinggi  persistensi  laba semakin tinggi nilai kualitas  laba  yang  diproksikan  dengan ERC. Penelitian Palupi (2006) menyimpulkan  bahwa  persistensi  laba berkorelasi positif dengan earnings response  coefficient .  Pernyataan  tersebut dikuatkan  oleh  penelitian    Mulyani  dkk . (2007)  dengan    hasil  yang  konsisten dengan Ambarwati (2008).
H 1 :  Persistensi  laba  berpengaruh  positif terhadap kualitas laba.
Pengaruh Peluang Pertumbuhan terhadap Kualitas Laba Menurut  Palupi  (2006),  faktor peluang  pertumbuhan  biasanya  diamati oleh    investor  yang    mempunyai perspektif      jangka    panjang  untuk mendapatkan  hasil  dari  investasi  yang
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei
dilakukan.  Perusahaan    yang  memiliki peluang  pertumbuhan  yang  lebih  besar akan  memiliki  ERC  tinggi.  Penilaian investor  terhadap  peluang  pertumbuhan suatu  perusahaan  nampak  dari  informasi laba  sebagai  ekspektasi  manfaat    masa depan yang akan diperolehnya. Kondisi ini menunjukkan bahwa semakin besar peluang  pertumbuhan  perusahaan  maka perusahaan diharapkan  mampu  menambah
laba  yang  diperoleh    dimasa    mendatang (Mulyani  dkk ., 2007).
Peluang  pertumbuhan  perusahaan dapat  digambarkan  oleh  bertambahnya volume  penjualannya.  Pemegang  saham akan  memberi  respon  terhadap    laba  yang lebih  besar  kepada  perusahaan  dengan peluang  pertumbuhan    yang  tinggi  karena diharapkan  akan  memberikan  manfaat yang  tinggi  di  masa  yang  akan  datang. Respon    pemegang  saham  terhadap informasi  laba  tercermin  dari  naiknya harga  saham  atau  bertambahnya  volume penjualan  saham  perusahaan.  Sehingga semakin  tinggi  peluang    pertumbuhan perusahaan  semakin  tinggi  nilai  kualitas laba  yang  diproksikan  dengan  ERC.
Naimah dan Utama (2006) juga menyatakan pertumbuhan perusahaan berpengaruh  positif  terhadap  koefisien respon  laba  yang  diperkuat  dengan penelitian Arfan dan Antasari (2008)  yang menyatakan pertumbuhan perusahaan
berpengaruh  positif  dengan  koefisien respon  laba  dengan  proksi  pertumbuhan
penjualan.
H 2 :   Peluang pertumbuhan  berpengaruh positif terhadap kualitas laba.

## Pengaruh  Risiko  terhadap  Kualitas Laba
Risiko  merupakan  salah  satu  faktor yang  dipertimbangkan  investor  dalam berinvestasi  di  pasar  modal  sehingga informasi  risiko  menjadi  penting.  Investor cenderung  berinvestasi  pada  perusahaan yang  memiliki  risiko  rendah  dibandingkan perusahaan  dengan  risiko  yang  tinggi (Wirasari, 2008).
Semakin  tinggi  nilai  suatu  risiko semakin tinggi pula nilai laba kejutan suatu perusahaan  (laba  akuntansi  tidak  dapat digunakan  lagi  sebagai  estimator  laba ekonomik), semakin tidak pasti pula return di  masa  mendatang.  Jadi  respon  investor terhadap  informasi  laba  akan  menurun yang  tercermin  dari  turunnya harga saham atau  penurunan  volume  penjualan saham perusahaan  tersebut.  Sehingga  semakin tinggi  risiko  perusahaan  maka  semakin rendah nilai kualitas laba yang diproksikan dengan ERC (Ambarwati, 2008).
Susanto (2012) menunjukkan bahwa  risiko  yang  diukur  dengan  beta berpengaruh negatif  terhadap earnings response  coefficient begitu  juga  dengan Imroatussolihah   (2013) yang menyatakan bahwa  semakin  tinggi  risiko  saham  suatu perusahaan    maka  semakin  rendah  reaksi investor  terhadap  laba  kejutan  sehingga earnings  response  coefficient semakin rendah.
H 3 : Risiko  berpengaruh  negatif  terhadap kualitas laba.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap
Kualitas Laba
Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari
Dessy Noor Farida
Perusahaan  dengan  ukuran  yang lebih  besar  memiliki  modal  lebih  besar (pemegang  sahamnya  dan  atau  kreditur lebih  banyak),  karyawan  lebih  banyak (orang  yang  terlibat  lebih  banyak), penjualan  lebih  besar  (pelanggan  lebih banyak). Sehingga perusahaan relatif  lebih stabil    dan    lebih    mampu  menghasilkan laba  dibandingkan  perusahaan  berukuran kecil (Diantimala, 2008). Perusahaan besar menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut telah  mencapai  tahap  kedewasaan  dimana dalam tahap ini arus  kas perusahaan sudah positif  dan  dianggap  memiliki  harapan mampu  untuk  mencukupi  aktivitas  dalam jangka  waktu  yang  relatif    lama.  Investor tidak    lagi    melihat    pada  laba  yang dihasilkan  oleh  perusahaan  dan  cenderung melihat  informasi  lain  selain  laba. Perusahaan  besar  memberikan  banyak informasi  non-akuntansi  seperti  struktur modal,  pengungkapan  tanggung  jawab sosial, dan rencana strategik perusahaan.
Perusahaan  yang  lebih  besar  juga lebih  mungkin    memperhatikan    kinerja yang  lebih baik, karena mereka cenderung sebagai  subyek  terhadap  penelitian  publik yang lebih cermat sehingga perlu merespon lebih terbuka terhadap permintaan
stakeholders .  Jadi  perusahaan  yang  lebih besar  diperkirakan  akan  memberikan pengungkapan informasi  lebih  banyak bila dibandingkan  dengan  perusahaan  lebih kecil.  Perusahaan  dengan size yang  lebih besar  umumnya  lebih  banyak  menjadi pusat  perhatian    dibanding  dengan size yang  lebih  kecil  karena  disamping melibatkan  lebih  besar stakeholders juga
dampak yang  ditimbulkan oleh perusahaan tersebut sangat luas dan besar. Oleh karena itu  perusahaan    dengan size yang  lebih besar memiliki inisiatif untuk mengungkapkan  lebih  banyak  informasi bila dibandingkan dengan perusahaan yang size -nya  lebih  kecil  untuk  mendapatkan legitimasi  dari stakeholders, karena bagaimanapun kelangsungan hidup perusahaan  tergantung  pada  harmonisnya hubungan  dengan stakeholders (Arfan  dan Antasari, 2008) .
Informasi  non-akuntansi  tersebut banyak  digunakan  oleh  pemodal  sebagai alat  untuk  menginterprestasikan    laporan keuangan  dengan  lebih    baik,    sehingga dapat    dijadikan    sebagai  alat    untuk memprediksi    arus    kas    dan  mengurangi ketidakpastian.  Hal  ini  mengakibatkan investor  kurang  memberikan  respon terhadap  informasi  laba  yang  disajikan. Jadi  semakin  besar  ukuran  perusahaan maka  semakin  rendah  nilai  kualitas  laba yang diproksikan dengan ERC (Diantimala, 2008). Siregar  dan  Utama  (2006)  dan Mulyani,  dkk .  (2007)  dalam  Susanto (2012) juga menyatakan ukuran perusahaan sebagai proksi dari
keinformatifan  harga.      Perusahaan  besar dianggap memiliki  lebih banyak informasi yang  tersedia  untuk  investor  dalam pengambilan  keputusan  yang  berhubungan dengan  investasi  dalam  saham  perusahaan dibandingkan perusahaan kecil. Konsekuesinya  semakin  informatif  harga saham,  maka  semakin  kecil  pula  muatan informasi earnings sekarang.
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei
Hal tersebut
mengakibatkan investor  kurang  memberikan  respon terhadap  informasi  laba  yang  disajikan oleh  perusahaan  besar  dan  cenderung melihat informasi selain laba. Jadi semakin besar  ukuran  perusahaan  maka  semakin rendah nilai ERC-nya. Pernyataan tersebut dikuatkan  dengan  penelitian  Diantimala (2008) yang menyatakan ukuran
perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap ERC.
H 4 :  Ukuran  perusahaan  berpengaruh negatif  terhadap kualitas laba.
Pengaruh  Kualitas  CSR  terhadap Kualitas Laba
Selain informasi akuntansi, informasi  non-akuntansi  juga  digunakan oleh pemodal sebagai alat untuk menginterprestasikan  laporan  keuangan dengan  lebih  baik.  Salah  satu  informasi non-akuntansi  yang  dimaksud  yaitu informasi mengenai tanggung jawab sosial perusahaan (Diantimala, 2008). Khususnya perusahaan  berkategori high  profile yang mempunyai  tingkat  sensitivitas  tinggi terhadap  kerusakan  lingkungan,  maka perusahaan  tersebut    lebih    dituntut  untuk memiliki  tanggung  jawab  sosial  yang tinggi pula (Imroatussolihah, 2013). Selain itu perusahaan high  profile juga  memiliki kompleksitas  terhadap stakeholder yang dimiliki  sehingga  rentan  terhadap  potensi risiko yang harus dihadapi. Jadi perusahaan tersebut  akan  melaksanakan  kegiatan tanggung jawab sosial sebaik mungkin.
Kualitas  CSR  dapat  diukur melalui  penghargaan  yang  diberikan  oleh
Indonesia  Sustainable  Reporting  Award ( ISRA )  kepada  perusahaan.  Perusahaan yang    mendapatkan    penghargaan  dan mampu mempertahankannya diyakini investor sebagai perusahaan yang mengungkapkan tanggung jawab sosialnya dengan  baik  karena  dapat    menjaga kepercayaan stakeholder dan  perusahaan tersebut  tidak  rentan  terhadap  risiko politik, sehingga perusahaan direspon oleh investor  dengan  baik.  Tetapi  hal  tersebut membuat investor  mengabaikan  informasi laba  perusahaan  dan  lebih  memperhatikan informasi  tanggung  jawab  sosialnya. Investor  sadar  bahwa  kegiatan  tanggung jawab  sosial  perusahaan  dapat  dijadikan standar  penilaian  baik    buruknya perusahaan.  Perusahaan    yang  baik  tidak hanya  berorientasi  pada profit ,  akan  tetapi perusahaan  yang  baik  adalah  yang  perduli terhadap  lingkungan  (Imroatussolihah, 2013).
Semakin    banyak    informasi tentang  tanggung  jawab  sosial  perusahaan yang diungkapkan  oleh  perusahaan  maka nilai  kualitas    laba    yang    diproksikan dengan    ERC  akan  semakin  turun. Hubungan  tersebut  menunjukkan  bahwa investor mengapresiasi kegiatan  tanggung jawab  sosial  perusahaan yang berkualitas, artinya  dalam  pengambilan  keputusan investasinya  tidak  hanya  didasarkan  pada informasi  finansial  yang  ditunjukkan  oleh perusahaan  saat  ini,  akan  tetapi  investor percaya bahwa perusahaan yang melaksanakan  tanggung  jawab  sosial perusahaan  dengan  baik  akan  memiliki kelangsungan    hidup  yang  lebih  baik  di
Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari Dessy Noor Farida
masa depan (Imroatussolihah, 2013).
Penelitian  tersebut  diperkuat  oleh Sayekti  dan  Sensi  (2007)  dan  Eriana (2010)  yang  menyatakan  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  memiliki  pengaruh negatif  terhadap  ERC.  Sehingga  semakin tinggi kualitas CSR semakin rendah  ERC- nya.
H 5 :   Kualitas  CSR  berpengaruh  negatif terhadap kualitas laba.

## Pengaruh Kualitas Auditor terhadap Kualitas Laba
Laporan keuangan merupakan salah satu media terpenting dalam
mengkomunikasikan  fakta-fakta  mengenai perusahaan  dan  sebagai  dasar  untuk  dapat menentukan  atau  menilai  posisi  dan kegiatan  keuangan  dari  suatu  perusahaan. Banyak    pihak  yang  berkepentingan terhadap  laporan    keuangan  suatu perusahaan,
diantaranya pemilik perusahaan  itu  sendiri,  kreditur,  lembaga keuangan, investor, pemerintah, masyarakat  umum,  dan    pihak-pihak lainnya (Novianty, 2001). Banyaknya pihak yang
berkepentingan terhadap laporan keuangan tersebut,  maka  informasi  yang  disajikan dalam  laporan  keuangan  tersebut  haruslah wajar,  dapat  dipercaya,  dan  tidak menyesatkan  bagi  pemakainya  sehingga kebutuhan  masing-  masing  pihak  yang berkepentingan  dapat  dipenuhi.  Guna menjamin  kewajaran  informasi  yang disajikan  dalam  laporan  keuangan,  maka perlu  adanya  suatu    pemeriksaan  yang dilakukan oleh auditor independen (Singgih
dan Bawono, 2010).
Auditor independen dituntut bersikap  objektif  dan  independen  terhadap informasi  yang  disajikan  manajemen perusahaan dalam bentuk laporan keuangan.  Hal  ini  dimaksudkan  untuk menaikkan  tingkat  keandalan  laporan keuangan perusahaan. Sehingga masyarakat  dapat  memperoleh  informasi keuangan  yang  handal  sebagai  dasar pengambilan keputusan. Laporan keuangan yang handal akan meningkatkan keyakinan investor  terhadap  perusahaan  karena  laba yang dihasilkan minim manipulasi. Investor beranggapan bahwa laporan earnings dari    auditor    yang berkualitas  (KAP yang berafiliasi  dengan Big    Four )    akan    lebih  tepat    dan    dapat mencerminkan    kinerja  perusahaan  yang sesungguhnya  dalam  menghasilkan  laba. Investor  lebih  meyakini  laporan  keuangan yang  telah  diaudit  KAP  tersebut  karena dipandang mengandung sedikit manipulasi. KAP  yang  berafiliasi  dengan Big  Four dianggap  berkualitas  karena  memiliki banyak  tenaga  auditor  yang  ahli  (baik pengetahuan maupun pengalaman
kerjanya),  memiliki  jumlah  dan  ragam klien  (perusahaan  berskala  besar  maupun perusahaan kecil), jumlah aset  yang besar, serta  cakupan  geografis  yang  lebih  luas dibanding  KAP  kecil  (Rossieta  dan Wibowo, 2009). KAP yang memiliki  asset besar cenderung lebih independen terhadap klien  dan  melaksanakan  audit  secara profesional  karena  tidak  tergantung  secara ekonomi  kepada  klien.  Sehingga  klien tidak  dapat  mempengaruhi  auditor.  Jadi
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei
auditor  tidak    akan    mudah    memberikan opini    wajar  tanpa  pengecualian    terhadap perusahaan    klien  tersebut  (Dye,  1993 dalam  Hamid,  2013).  Laba  yang  telah diaudit  oleh  KAP  yang  berafiliasi  dengan Big  Four dapat  dijadikan  investor  untuk menaksir laba sesungguhnya.
Oleh  karena  itu,  investor    lebih meyakini laba yang telah diaudit oleh KAP yang  berafiliasi  dengan Big  Four dan investor  akan  memberikan    respon    yang baik    terhadap    laba  pada  perusahaan tersebut. Respon investor terhadap informasi laba perusahaan tersebut ditunjukkan  dengan  naiknya  harga  saham atau  bertambahnya  volume  perdagangan saham.  Semakin  tinggi  kualitas  auditor maka  semakin  tinggi  pula  nilai  kualitas laba  yang  diproksikan  dengan  ERC. Susanto  (2012)  merumuskan  kualitas auditor  mempunyai  pengaruh  positif terhadap  ERC  dan  hasilnya  konsisten dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Mayangsari (2004).
H 6 :   Kualitas    auditor    berpengaruh positif terhadap kualitas laba.

## Pengaruh Struktur Modal terhadap Kualitas Laba
Struktur  modal  adalah  hasil  atau akibat  dari  keputusan    pendanaan ( financial    decision )  yang    pada    intinya memilih  apakah  menggunakan  utang  atau ekuitas    untuk  mendanai  aktivitas operasional perusahaan. Penggunaan utang yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan ekuitas  pemegang  saham  menyebabkan semakin besar pula beban bunga yang akan
ditanggung  perusahaan.  Oleh  sebab  itu, sebelum  mengambil  keputusan  investasi, investor  tidak  hanya  melihat  kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  tetapi juga penggunaan utang perusahaan, karena hal  tersebut    berpengaruh  terhadap  tingkat keuntungan yang diperoleh perusahaan dan return yang  akan  diterima  oleh  investor. Informasi  laba  perusahaan  yang  memiliki leverage tinggi akan kurang  direspon oleh investor.
Perusahaan  yang  memiliki    tingkat leverage tinggi  cenderung  nilai  kualitas laba yang diproksikan dengan  ERC rendah karena  laba  yang  dilaporkan  oleh perusahaan adalah laba yang
menguntungkan  untuk  kreditur.  Akibat utang yang tinggi, laba sebagian besar akan dibagikan  untuk  kreditur  dalam  bentuk pembayaran  bunga  dan  pokok  pinjaman, bukan  untuk  pemegang  saham.  Dampak lain  yang  ditimbulkan  dari  besarnya  utang adalah  risiko  gagal  bayar  juga  mungkin dialami  oleh  perusahaan  yang  bila  terjadi terus-menerus dapat menyebabkan terjadinya  kebangkrutan  (Dhaliwal et  al. (1991) dan Dhaliwal et al. (1994)  dalam Ambarwati (2008)).
Informasi laba perusahaan yang ber - leverage tinggi  kurang  direspon  oleh investor  yang  akan  tercermin    pada penurunan      harga  saham  atau  penurunan volume  penjualan  sahamnya.  Sehingga semakin  tinggi  nilai leverage suatu perusahaan  maka  semakin  rendah  nilai ERC-nya.  Pernyataan  tersebut  diperkuat oleh  penelitian  Imroatussolihah  (2013) yang  menyatakan  DER  berpengaruh
Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari Dessy Noor Farida
negatif  terhadap  ERC.
H 7 :  Struktur modal berpengaruh   negatif terhadap kualitas laba.

## Metode Penelitian Definisi Konsep dan Operasional
Kualitas Laba Salah satu indikator laba
berkualitas  adalah  adanya  reaksi  investor saat  diumumkannya  informasi  tersebut, yang dapat diamati  dari pergerakan  harga saham.  Menurut  Ball  dan  Brown  (1998) dalam  Yunita  dkk .  (2008)  ERC  adalah suatu  reaksi  atas  laba  yang  diumumkan oleh  perusahaan,  reaksi  ini  mencerminkan kualitas laba yang dilaporkan perusahaan.
Proksi harga saham yang digunakan adalah CAR ( cumulative abnormal return ), sedangkan  proksi  laba  akuntansi  UE ( unexpected  earnings ).  Tahap  pertama menghitung CAR dan  tahap  kedua menghitung UE masing-masing  sampel. CAR pada saat laba akuntansi dipublikasikan  dihitung  dalam event window pendek    selama    7  hari    (3  hari sebelum  peristiwa,  1  hari  peristiwa,  dan  3 hari  sesudah  peristiwa),  yang  dipandang cukup  mendeteksi abnormal  return yang terjadi  akibat  publikasi  laba    sebelum confounding effect (efek  bias yang muncul
diakibatkan  oleh  kejadian  penting  yang terjadi bersamaan) mempengaruhi
abnormal  return tersebut  (Diantimala, 2008).  Berikut tahapan  dalam menentukan nilai koefisien respon laba :
1.   Menghitung  CAR. a.   Menghitung Actual Return
Investasi (Ri)
b.   Menghitung Return Pasar (RM)
c.   Menghitung Abnormal  Return
(AR)
d.   Menghitung CAR
2.   Menghitung UE
3.   Menghitung ERC

## Persistensi laba
Menurut  Jaswadi  (2003)  dalam
Yunita dkk . (2008), persistensi laba adalah properti laba yang menjelaskan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan    jumlah    laba    yang diperoleh    saat    ini    sampai    masa sekarang.  Persistensi  laba  diukur  dengan menggunakan  koefisien  regresi  dari regresi  antara  laba  periode  sekarang dengan  laba  periode  yang  akan  datang (Mulyani dkk ., 2007).

## Peluang pertumbuhan
Peluang    pertumbuhan    yang dihadapi    perusahaan    di    waktu    yang akan  datang  menurut  Suaryana  (2005, dalam  Zubaidi  dkk ,  2011)  merupakan suatu prospek baik yang dapat mendatangkan laba bagi perusahaan. Laba suatu perusahaan dari tahun ke tahun dapat meningkat  atau  menurun.  Peningkatan laba  yang  stabil  dari  suatu  perusahaan menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  laba perusahaan  baik.  Jika  semakin  besar kesempatan  bertumbuh  perusahaan  maka semakin  tinggi  kesempatan  perusahaan mendapatkan  atau  menambah  laba  yang diperoleh  di  masa  mendatang. Peluang pertumbuhan diukur dengan rasio pertumbuhan penjualan produk Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari Dessy Noor Farida
perusahaan (Arfan dan Antasari, 2008).

## Kualitas Auditor
Audit yang berkualitas adalah audit yang  dilaksanakan  oleh  KAP  besar.  KAP yang berafiliasi dengan Big Four dianggap berkualitas karena memiliki banyak tenaga auditor  yang  ahli  (baik  pengetahuan maupun  pengalaman  kerjanya),  memiliki jumlah  dan  ragam  klien  (perusahaan berskala  besar  maupun  perusahaan  kecil  ), jumlah  aset  yang  besar,  serta  cakupan geografis  yang  lebih  luas  dibanding  KAP kecil  (Rossieta  dan  Wibowo,  2009).
Kualitas  auditor  diukur  menggunakan
variabel dummy .  Perusahaan  yang  diaudit oleh KAP yang berafiliasi dengan Big Four diberi  nilai  1  sedangkan  yang  tidak  diberi nilai 0 (Susanto, 2012).

## Struktur Modal
Struktur  modal  adalah  hasil  atau akibat dari keputusan pendanaan ( financial decision )  yang  pada  intinya  memilih apakah  menggunakan  utang  atau  ekuitas untuk  mendanai  aktivitas  operasional perusahaan  (Putri,  2011).  Struktur  modal diproksikan  dengan Debt  to  Equity  Ratio (Imroatussolihah, 2013).

## Risiko
Risiko  adalah  tingkat  potensi kerugian  yang  timbul  karena  perolehan hasil investasi yang diharapkan tidak sesuai dengan  harapan  (Jorion,  2000  dalam Suharli,  2005).  Risiko  diukur  dengan menggunakan beta akuntansi  karena melibatkan laba  akuntansi dan indeks laba
pasar secara bersamaan. Sehingga diharapkan  dapat  menggambarkan  risiko sebenarnya  yang  akan  dihadapi  internal perusahaan maupun akibat kondisi pasar.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  merupakan suatu  skala  dimana  dapat  diklasifikasikan besar  kecilnya  perusahaaan  menurut berbagai  cara  antara  lain  dengan  ukuran penjualan,  total  aset, dan  kapitalisasi  pasar (Basyaib,  2007  dalam  Diantimala,  2008). Ukuran  perusahaan  diproksikan  dengan nilai logaritma total aset (Susanto, 2012).

## Kualitas CSR
Tanggung  jawab  sosial  perusahaan dianggap  berkualitas  apabila  perusahaan tersebut senantiasa melaksanakan tanggung jawab  sosial  dan  mengungkapkannya  ke dalam sustainability    reporting yang penilaiannya  mencakup  tiga  komponen utama  yaitu  ekonomi,  lingkungan  hidup dan  sosial  yang  mencakup  hak  asasi manusia,      praktik  ketenagakerjaan, lingkungan  kerja,  tanggung  jawab  produk, dan masyarakat (Djuitaningsih dan
Marsyah,  2012). Kualitas  tanggung  jawab sosial  perusahaan  dalam  penelitian  ini diukur  menggunakan  variabel dummy . Perusahaan yang berturut-turut memperoleh  penghargaan ISRA diberi nilai 1sedangkan yang tidak 0.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  perusahaan high  profile yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pada penelitian  ini  digunakan  metode purposive
Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari Dessy Noor Farida
sampling yang  berarti  penentuan  sampel berdasarkan    kriteria-kriteria  tertentu, sebagai berikut :
1. Perusahaan    kategori high  profile yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2009- 2012.
2. Mempublikasikan  laporan  tahunan berturut-turut tahun 2008-2012.
3. Memiliki  laba  dan  ekuitas  positif dari tahun ke tahun.
4. Memiliki  data  lengkap  terkait dengan variabel yang diteliti.

## Metode Analisis
Analisis  data  dengan  regresi  linier berganda.  Sebelum  dilakukan  berbagai pengujian disajikan terlebih dahulu statistik deskriptif  dari  berbagai  variabel  yang digunakan,  dilanjutkan  dengan  uji  asumsi klasik,  uji  kebaikan  model,  dan  uji hipotesis.

## Hasil Dan Pembahasan Statistik Deskriptif
Berikut tabel statistik deskriptif dari berbagai variabel dalam penelitian ini.
Tabel 1 Statistik Deskriptif Variabel Skala Rasio Sumber : data diolah, 2008 – 2012.
Statistik Deskriptif Variabel Skala Nominal Sumber : data diolah, 2008 – 2012.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Berikut  model  yang  dihasilkan  dari hasil analisis regresi linier berganda :
Y  =  0,132+0,000X1+0,182X2 – 0,011X3 – 0,008X4 – 0,075D1 –
0,010D2+0,001X5 + ε

## Uji Asumsi Klasik
Sebelum  dilakukan  uji  kebaikan model  dan  uji  hipotesis  terlebih  dahulu dilakukan uji asumsi klasik, yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, dan uji heteroskedastisitas. Hasil uji menunjukkan bahwa  residual  data  bersifat  normal    dan data  dari  berbagai  variabel yang digunakan  tidak  terjadi  multikolinieritas maupun heteroskedastisitas.

## Uji Kebaikan Model
Hasil  uji  F  menunjukkan  nilai sebesar 13,352 dengan nilai sig. = 0,000 < lima  persen.  Disimpulkan  bahwa  variabel independen  persistensi  laba,  peluang
Variabel Minimum Maksimum  Rata-rata Kualitas laba  -0,214 0,266 0,017 Persistensi laba -58,86 18,91 -0,001 Pertumbuhan perusahaan -0,587 0,677 0,116 Risiko -4,8 4,2 -0,464 Ukuran perusahaan 11,153 19,021 14,998 Struktur modal 0,08 8,431 0,906
Variabel Keterangan Jumlah % Kualitas CSR Mendapat perhargaan ISRA 141 80,11 Tidak mendapat penghargaan ISRA 35 19,89 Kualitas auditor Berafiliasi dengan Big Four 48 27,27 Tidak berafiliasi dengan Big
Four 128 72,73 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari Dessy Noor Farida
pertumbuhan,    risiko,  ukuran  perusahaan, kualitas CSR, kualitas auditor, dan struktur modal    secara    bersama-  sama  atau simultan  berpengaruh  terhadap  variabel dependen kualitas laba. Koefisien determinasi  ditunjukkan  dengan  nilai adjusted  R 2 sebesar  33,1%.  Disimpulkan bahwa  33,1%  variabel  dependen  kualitas laba  dapat  dijelaskan  oleh  variabel independen  persistensi  laba,  peluang pertumbuhan,  risiko,  ukuran  perusahaan, kualitas  CSR,  kualitas  auditor,  dan struktur  modal,  sedangkan  sisanya sebesar 66,9% dipengaruhi oleh variabel- variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  di dalam penelitian ini.

## Uji Hipotesis
Berikut tabel yang menunjukkan hasil pengujian hipotesis :
Tabel 3 Hasil Uji Hipotesis Sumber : data diolah, 2008 – 2012
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 3 menunjukkan  bahwa  persistensi  laba mempunyai    nilai  B  sebesar  0,000  dan signifikansi  sebesar  0,697.  Hal  ini menunjukkan      bahwa p-value >  0,05,
maka  tidak  mampu  menolak  H 0 .  Artinya bahwa  tidak    terdapat    pengaruh persistensi  laba terhadap kualitas laba.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan
penelitian yang dilakukan oleh
Imroatussolihah  (2013)    dan  Susanto (2012) yang menyatakan bahwa persistensi laba  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas laba.  Penelitian  ini  membuktikan    investor tidak  melihat  pada  tinggi  rendahnya persistensi  laba  yang  dimiliki  perusahaan dalam pengambilan keputusan investasinya.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan nilai  rata-rata  persistensi  laba  yang  hanya sebesar  -0,001.  Persistensi  laba  dalam penelitian ini  diukur  dengan meregresikan laba masa kini dan laba masa lalu. Dengan diterimanya variabel peluang pertumbuhan mengindikasikan bahwa pengambilan keputusan  investor  lebih  melihat  pada kondisi laba masa kini dan laba masa yang akan  datang.  Hal  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian  Palupi  (2006)  yang  menyatakan persistensi  laba  yang  diukur  dengan meregresikan  laba  tahun  t  dengan  laba tahun    t+1  berpengaruh  positif  terhadap kualitas laba.
Hasil  uji  t  menunjukkan  bahwa peluang  pertumbuhan  mempunyai  nilai  B sebesar    0,182    dan  signifikansi    sebesar 0,000.  Nilai p-value <  0,05,  sehingga menolak  H 0 yang  berarti  bahwa  peluang pertumbuhan  berpengaruh  positif  terhadap kualitas  laba.  Hasil  uji  juga  menunjukkan bahwa  risiko  mempunyai nilai  B sebesar  - 0,011 dan signifikan sebesar 0,000. Nilai p -value <  0,05,  sehingga  menolak  H 0 yang berarti  bahwa  risiko  berpengaruh  negatif
Keterangan  Unstandardi zed Coefficients
Standardi zed Coefficient Sig. Kesim pulan B Std Beta Konstanta 0,132  0,055 0,016 Persistensi laba 0 0,001  -0,027 0,697 H a ditolak Peluang pertumbuhan 0,182  0,032  0,373 0 H a diterima Risiko -0,011 0,003  -0,231 0 H a diterima Ukuran perusahaan -0,008 0,004  -0,149 0,044 H a diterima Kualitas CSR -0,075 0,015  -0,321
0 H a diterima Kualitas auditor -0,01  0,015  -0,048 0,514 H a ditolak Struktur modal 0,001  0,006  0,006 0,926 H a ditolak Chusnulia Aryandhita Widayanti
Mekani Vestari Dessy Noor Farida
terhadap kualitas laba.
Hasil uji terhadap ukuran perusahaan  menunjukkan  nilai  B  -0,008 dan  signifikansi  sebesar  0,044.  Nilai p- value <  0,05,  sehingga  menolak  H 0 yang
berarti bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap kualitas laba.
Sementara hasil uji terhadap kualitas CSR menunjukkan nilai  B  -0,075    dan signifikansi  sebesar  0,000.  Nilai p-value < 0,05,  sehingga  menolak  H 0 yang  berarti bahwa  kualitas  CSR  berpengaruh  negatif terhadap kualitas laba.
Hasil  uji  terhadap  kualitas  auditor mempunyai    nilai    B    -0,010    dan signifikansi  sebesar  0,514.  Nilai p-value > 0,05,  sehingga  H 0 yang  berarti  bahwa kualitas auditor tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. Dalam penelitian ini, kualitas auditor  diukur  dengan  variabel dummy .
Perusahaan  yang  diaudit  oleh  KAP  yang berafiliasi  dengan Big  Four diberi  nilai  1, sedangkan    yang  tidak  diaudit  oleh  KAP yang  berafiliasi    dengan Big  Four diberi nilai    0.    Perusahaan    yang    diaudit  KAP yang  berafiliasi  dengan Big  Four dengan persentase      72,7%      sebanyak      128 perusahaan  dan  perusahaan    yang  tidak diaudit    KAP  yang  berafiliasi  dengan Big Four dengan  persentase  27,3%    sebanyak 48  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini membuktikan    banyaknya  frekuensi perusahaan yang  telah  diaudit  oleh KAP yang  berafiliasi  dengan Big  Four .
Meskipun  sudah banyak perusahaan  yang telah  diaudit  oleh  KAP  yang  berafiliasi dengan Big  Four ,  kualitas  auditor  dalam penelitian ini tidak  berpengaruh  terhadap
ERC.    Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  Mulyani  dkk .  (2007)  yang menunjukkan  bahwa  kualitas  auditor  tidak berpengaruh  terhadap  kualitas  laba.
Investor tidak memperhatikan siapa auditor yang mengaudit laporan keuangan perusahaan  dan  menganggap    hasil  audit yang  dihasilkan  KAP  yang  berafiliasi dengan Big Four maupun KAP  yang tidak berafiliasi  dengan Big  Four adalah  sama kualitasnya  sebab  untuk  menjadi  auditor pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  pasar modal  harus  memenuhi  semua  kriteria yang  sudah  ditetapkan  oleh  BAPEPAM dengan  peraturan  No:  KEP-41/BL/2008 tentang pendaftaran akuntan yang melakukan kegiatan di pasar modal.
Hasil  uji  t  terhadap  struktur  modal menunjukkan  nilai  B    0,001  dan signifikansi  sebesar  0,926.  Nilai p-value > 0,05,  sehingga  menolak  H 0 yang  berarti bahwa    struktur    modal  tidak  berpengaruh terhadap  kualitas  laba.  Penelitian  ini  tidak berhasil  mendukung  penelitian  Diantimala (2008)  dan  Imroatussolihah  (2013)  yang menyatakan struktur modal yang diproksikan dengan leverage berpengaruh negatif terhadap kualitas laba.
Struktur  modal  dalam  penelitian  ini  tidak berpengaruh  terhadap    koefisien    respon laba  yang  berarti  investor  tidak  hanya melihat pada DER yang dimiliki perusahaan. Struktur  modal  perusahaan diukur  dengan leverage. Nilai leverage tersebut  sudah  dinaikkan  dengan  tujuan untuk  mengurangi  beban  pajak  (Agus, 2001  dalam  Delvira  dan  Nelvirita,  2013) atau  sudah  diturunkan  untuk  mengurangi
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei
risiko  gagal  bayar  (Mulyani  dkk.,  2007)
oleh perusahaan. Hal tersebut
menyebabkan  investor  menjadi  kurang percaya terhadap laba yang  dipublikasikan perusahaan  yang  pada  akhirnya  akan mengakibatkan  respon    pasar    menjadi relatif  rendah.  Respon  pasar  yang  relatif rendah ini pada akhirnya akan mencerminkan  bahwa    laba    suatu perusahaan  kurang  atau  tidak  berkualitas (Jang et al ., 2007 dalam Novianti, 2012). Hasil penelitian ini dalam menginterpretasikan  bahwa  investor  lebih memperhatikan faktor fundamental lainnya seperti  peluang  pertumbuhan. Peluang pertumbuhan  lebih  banyak  digunakan untuk  menilai  suatu  investasi,  khususnya investor  yang  mempunyai  perspektif jangka panjang (Mulyani dkk., 2007).

## Kesimpulan
Kesimpulan dari penelitian ini adalah peluang  pertumbuhan  berpengaruh  positif terhadap  kualitas    laba,  risiko,  ukuran perusahaan,  kualitas    CSR  berpengaruh negatif  terhadap  kualitas  laba.  Sedangkan persistensi  laba,  kualitas  auditor,  dan struktur modal tidak berpengaruh terhadap kualitas  laba.  Penelitian  ini  mampu menghasilkan model penelitian yang lebih baik  dibandingkan  dengan  penelitian acuan  yang  ditunjukkan  dengan  kenaikan nilai adjusted R 2 .

## Keterbatasan dan Saran
Keterbatasan  penelitian  ini  tidak mampu  membuktikan  pengaruh  positif persistensi  laba  dan  kualitas  auditor.  Oleh karena  itu  disarankan  dalam  penelitian
berikutnya  mengganti  proksi  untuk  kedua variabel  tersebut.  Persistensi  laba  dapat menggunakan  nilai  persistensi  laba  rata- rata  beberapa  tahun  dan  untuk  kualitas auditor  dapat  menggunakan  proksi  yang lebih  mencerminkan  variabel  tersebut, misalnya  dengan  menggunakan  ukuran composite index , yang dapat mencerminkan kualitas  auditor  dari  beberapa  sudut pandang.

## Daftar Pustaka
Ambarwati, Sri ,2008, “Earnings Response Coefficient”, Jurnal Akuntabilitas , Vol. 7, No. 2, hal.128 – 134.
Arfan,  Muhammad  dan  Ira  Antasari 2008, “Pengaruh  Ukuran, Pertumbuhan,
dan Profitabilitas Perusahaan terhadap  Koefisien  Respon  Laba pada Emiten Manufaktur di Bursa
Efek      Jakarta”, Jurnal  Telaah  & Riset  Akuntansi ,  Vol.1,  No.  1, hal.50 – 56.
Delvira,  Maisil  dan  Nelvirita  2013, “Pengaruh  Risiko  Sistematik, Leverage dan  Persistensi  Laba terhadap Earning  Response Coefficient (ERC)  :  Studi    Pada Perusahaan Manufaktur  yang Go Public di  BEI  Tahun  2008-2010”, Jurnal  WRA ,  Vol.  1,  No.  1, hal.129-154.
Deswira,  Tita  2013, Pengaruh  Likuiditas, Struktur  Modal  dan  Ukuran
Perusahaan        terhadap Risiko Investasi Saham yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index, Universitas Negeri Padang, Tesis- Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari
Dessy Noor Farida
Tidak Dipublikasikan.
Diantimala,  Yossi,  2008,  “Pengaruh
Akuntansi Konservatif,  Ukuran
Perusahaan,    dan Default    Risk terhadap  Koefisien Respon  Laba (ERC)”, Jurnal  Telaah & Riset Akuntansi . Vol. 1, No. 1, 102-122.
Dirgantari,  Novi,  2002, Analisis  terhadap Perbedaan  Ekstensifikasi  Praktek Social Disclosure Pada Perusahaan-perusahaan  Emiten di Bursa Efek Jakarta Berdasarkan  Tipe  Industri  dan Ukuran  Perusahaan, Universitas Diponegoro, Tesis-Tidak Dipublikasikan. Djuitaningsih,    Tita    dan    Wahdatul    A Marsyah, 2012, “Pengaruh Manajemen  Laba  dan  Mekanisme Corporate  Governance terhadap
Corporate    Social Responsibility
Disclosure” , Jurnal Media    Riset Akuntansi ,    Vol.    2,    No.    2,
hal. 187 – 211.
Fitrijanti,  Tettet  dan  Hartono  Jogiyanto
2002, “ Set Kesempatan Investasi : Konstruksi Proksi  dan  Analisis
Hubungannya    dengan  Kebijakan Pendanaan  dan    Dividen”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia , Vol. 5,
No. 1, hal.35 – 65.
Ghozali,  Imam dan A. Chariri, 2007, Teori Akuntansi , Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang Ghozali,  Imam,  2009, Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program
SPSS , Badan Penerbit Universitas
Diponegoro, Semarang
Hamid,    Abdul,  2013, Pengaruh    Tenur KAP  dan  Ukuran  KAP  terhadap Kualitas Audit:Studi Empiris pada Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  BEI, Universitas Negeri  Padang,  Skripsi–Tidak Dipublikasikan. Ikatan Akuntansi Indonesia. 2010, Pernyataan  Standar  Akuntansi Keuangan  No.1 ,  Salemba  Empat, Jakarta Imroatussolihah,  Ely,  2013,  Pengaruh Risiko, Leverage, Peluang Pertumbuhan ,  Persistensi  Laba dan  Kualitas  Tanggung  Jawab Sosial Perusahaan terhadap Earning  Response  Coefficient pada  Perusahaan High  Profile , Jurnal   Ilmiah Manajemen. Vol. 1 No. 1, hal.75 – 87. Jogiyanto, Hartono, 2009, “ Teori Portofolio & Analisis  Investasi , Yogyakarta : BPFE. Kartadjumena, E (2010), Pengaruh Voluntary Disclosure of Financial  Information dan  CSR Disclosure terhadap Earning Response Coefficient (Survey pada Perusahaan    Manufaktur    di  BEI 2008- 2009)”, Jurnal  Ekonomi Universitas Widyatama. Mayangsari,  Sekar,  2004,  “Bukti  Empiris Pengaruh  Spesialisasi  Industri Auditor  terhadap Earnings Response Coefficient” , Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 7, No. 2, hal.154 – 178. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei
Mulyani,    Sri.,    Nur    F.    Asyik,    dan Andayani , 2007,  “Faktor -faktor yang  Mempengaruhi Earnings Response Coefficient pada Perusahaan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Jakarta”, Jurnal Akuntansi    dan    Auditing Indonesia ,  Vol. 11, No. 1, hal.35 – 45. Naimah,    Zahroh,    dan  Sidharta    Utama, 2006, Pengaruh Ukuran Perusahaan,  Pertumbuhan  Laba, dan  Profitabilitas  Perusahaan terhadap  Koefisien Respon  Laba dan  Koefisien  Respon  Nilai  Buku Ekuitas  :Studi  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa efek Jakarta ,  “Simposium Nasional
Akuntansi IX”, Padang
Novianti,  Rizki,  2012,  “Kajian  Kualitas Laba pada Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  di  BEI”, Jurnal Analisis Akuntansi , Vol. 1, No. 2.
Nur,  Marzully  dan  Denies    Priantinah, 2012,  “ Analisis  Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Corporate  Social Responsibility di Indonesia : Studi Empiris pada Perusahaan Berkategori High  Profile yang
Listing di  Bursa  Efek  Indonesia”,
Jurnal  Nominal ,  Vol.  1,  No.  1,
hal.22–34.
Palupi, Margaretta  Jati,    2006,  “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi  Koefisien  Respon Laba : Bukti Empiris pada  Bursa Efek  Jakarta”, Jurnal Ekubank ,
Vol. 3, hal.9 – 25.
Putri,  D.  I,  2011, Analisis  Struktur  Modal dan Pengaruhnya terhadap
Kinerja  Perusahaan  (Studi  Kasus pada      PT.  Pupuk        Iskandar Muda        Aceh        Utara), Universitas      Sumatera    Utara , Skripsi-Tidak Dipublikasikan. Rahman,  R,  2009, Corporate  Social Responsibility    Antara    Teori  dan Kenyataan ,                  Yogyakarta  :
Media Pressindo. Restuti,    MI  Mitha  Dwi  dan  Cecilia Nathaniel,
2012, “ Pengaruh
Pengungkapan Corporate  Social Responsibility terhadap Earning
Response Coefficient” , Jurnal
Dinamika    Manajemen ,    Vol.  3, No. 1, hal.40-48.
Rossieta,      Hilda      dan      Arie      Wibowo, 2009, Faktor-faktor   Determinasi Kualitas Audit – Suatu Studi dengan  Pendekatan  Earnings
Surprise  Benchmark ,  Universitas Indonesia-Tidak Dipublikasikan. Samsul, Mohamad, 2006, Pasar  Modal & Manajemen  Portofolio , Airlangga, Jakarta
Sayekti,  Yosefa,  dan  Wondabio  L.  Sensi, 2007, Pengaruh  CSR  Disclosure terhadap          Earnings Response Coefficient ,  “Simposium Nasional Akuntansi  X” ,  Makasar Singgih,  Elisha  Muliani  dan  Icuk  Rangga Bawono, 2010, Pengaruh Independensi,  Pengalaman,  Due Professional Care dan Akuntabilitas  terhadap  Kualitas Chusnulia Aryandhita Widayanti Mekani Vestari
Dessy Noor Farida
Audit ,    “Simposium    Nasional Akuntansi XIII”, Purwokerto
Siregar,  Sylvia  Veronica  N.  P.  &  Sidharta
Utama,  2006,  “Pengaruh  Struktur Kepemilikan,  Ukuran  Perusahaan, dan Praktek Corporate Governance terhadap Pengelolaan    Laba  ( Earnings Management )”,  Vol.  9,  No. 3,  hal
307 – 326. Suharli,  Michell.  2005,  “Studi  Empiris terhadap Dua Faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada  Industri Food & Beverages di  Bursa  Efek  Jakarta”, Jurnal Akuntansi & Keuangan ,  Vol.  7 No. 2, hal.99 – 116.
Susanto, Yulius Kuria, 2012, “Determinan Koefisien  Respon  Laba”, Jurnal
Akuntansi & Manajemen . Vol. 23,
No. 3, hal.153 – 163. Tandelilin,  Eduardus,  2001, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio , BPFE, Yogyakarta Widiastuti,  Harjanti, 2002, Pengaruh  Luas Pengungkapan  Sukarela  dalam Laporan Tahunan terhadap Earnings  Response  Coefficient
(ERC) ,  “Simposium Nasional Akuntansi V”, Semarang Wirasari,  H.  Y.  2008, Pengaruh  Perataan Laba  terhadap  Risiko  Investasi
pada  Perusahaan      yang terdaftar      di      BEI ,  Universitas Surakarta, Skripsi–Tidak Dipublikasikan.
Yunita,  Fransiska,  Prima  Wenny,  dan Tumpal  JRS,  2008,  “Menentukan
Variabel    yang Secara Signifikan Mempengaruhi  Koefisien  Respon Laba  Industri  Manufaktur  yang Terdaftar  di  BEI”, ISSN  :  0854 – 8153. Vol. 15, No. 1, hal.21 – 30. Zubaidi,  A  Indra,  Agus  Zuhron,  dan  Ana Rosianawati, 2011, “Analisis Faktor- faktor yang Mempengaruhi Earnings Response  Coefficient (ERC)  : Studi  pada  Perusahaan  Properti dan Real  Estate yang Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia”, Jurnal Akuntansi    dan    Keuangan ,  Vol. 16, No. 1, hal.1 – 22. Zuhroh,  Diana  dan  I  Putu  Pande  Heri Sukmawati, 2003, Analisis Pengaruh  Luas  Pengungkapan Sosial  dalam  Laporan  Tahunan Perusahaan terhadap Reaksi Investor  :  Studi  Kasus  pada Perusahaan-perusahaan High Profile  di  BEJ ,  “Simposium Nasional Akuntansi VI”, Surabaya
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba Pada Perusahaan High Profile Yang Terdaftar Di Bei