DOI: https://doi.org/10.38035/jafm. Received: 6 August 2024, Revised: 10 August 2024, Publish: 14 August 2024 https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/
Pengaruh Firm size , ROA, Thin capitalization Terhadap Penghindaran Pajak Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi
Enzelin Gintha Rahmadani 1 , Ani Kusbandiyah 2 , Rina Mudjiyanti 3 , Rezky Pramurindra 4 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Indonesia, enzelinginthar@gmail.com
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Indonesia, annykusbandiyah@gmail.com
3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Indonesia, rinamudjiyantie17@gmail.com
4 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Indonesia, rezky.pramurindra@gmail.com
Corresponding Author: enzelinginthar@gmail.com 1
Abstract: In Indonesia, there are obstacles in maximizing tax revenue, such as taxpayer efforts to  reduce  tax  payments  through  tax  avoidance.  The  purpose  of  this  study  is  to  identify  the relationship between firm size, ROA, and thin capitalization variables related to tax avoidance, with  institutional  ownership  as  a  moderating  variable.  The  population  studied  included companies in the coal sector listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2018 to 2022,  with  a  total  of  42  companies.  This  study  used  purposive  sampling  method  in  sample selection, which resulted in 111 observations over a 5-year period. From this study, it can be seen that firm size has no impact on tax avoidance, ROA, thin capitalization and institutional ownership have a positive impact on tax avoidance. Institutional ownership cannot moderate the  effect  of  firm  size  and  thin  capitalization  on  tax  avoidance.  However,  institutional ownership can moderate the impact of ROA on tax avoidance.
Keyword: Tax avoidance, firm size, ROA, thin capitalization, institutional ownership
Abstrak: Di Indonesia terdapat kendala dalam memaksimalkan penerimaan pajak, misalnya upaya wajib pajak untuk mengurangi pembayaran pajak melalui tindakan penghindaran pajak. Tujuan dari penelitian ini untuk mengidentifikasi hubungan antara variabel firm size , ROA, dan thin capitalization terkait dengan penghindaran pajak, dengan kepemilikan institusional sebagai variabel moderasi. Populasi yang diteliti mencakup perusahaan di sektor batu bara yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  rentang  tahun  2018  hingga  2022,  dengan  total sebanyak  42  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  purposive  sampling  dalam pemilihan sampel, yang menghasilkan 111 pengamatan selama periode 5 tahun. Dari penelitian
ini,  terlihat  bahwa firm  size tidak  berdampak  pada  penghindaran  pajak,  ROA, thin capitalization dan kepemilikan institusional berdampak positif terhadap penghindaran pajak. Kepemilikan institusional tidak dapat memoderasi pengaruh firm size dan thin capitalization terhadap  penghindaran  pajak.  Namun  kepemilikan  institusional  dapat  memoderasi  dampak ROA terhadap penghindaran pajak.
Kata Kunci: Penghindaran pajak, firm size , ROA, thin capitalization , kepemilikan institusional

## PENDAHULUAN
Indonesia, sebagai negara berkembang dan mempunyai jumlah penduduk yang besar serta  memiliki  kekayaan  SDA  melimpah  serta  terletak  pada  posisi  yang  strategis.  Hal  ini menjadikan Indonesia sebagai tempat beroperasi perusahaan dalam negeri maupun luar negeri. Kondisi tersebut menjadikan manfaat bagi pemerintah dalam bentuk penerimaan pajak yang besar (Zainuddin et al., 2022)
Namun  berdasarkan  data tax  ratio negara-negara  G20,  penerimaan  pajak  belum mencapai target, yang di buktikan dari besaran tax ratio Indonesia yang terlihat di urutan bawah negara negara G20, yaitu berada pada ranking 17 dari 20 negara, seperti terlihat pada tabel 1. (Arizal, 2022).
Tabel 1. Tax ratio negara G20 No. Negara Tax Ratio Total Penerimaan Pajak dan Cukai No. Negara  Tax Ratio Total Penerimaan Pajak dan Cukai 1. France 40,31 % 17.439,25 11. Canada  16,50% 4.733,10 2. Italy 38,30 % 11.909,34 12. Argenti na 15,71% 1.542,49 3. European Union 37,78 % 97.733,71 13. Brazil 14,10% 4.159,85 4. Germany 36,40 % 22.845,96 14. Turkey 13,75% 1.715,46 5. Australia 32,24 % 8.657,46 15. Mexico  13,71% 3.041,21 6. United Kingdom 26,99 % 13.444,25 16. China 13,40% 38.240,50 7. Russia 26,63 % 8.845,20 17. Saudi Arabia 10,79% 1.698,62 8. United States 19,57 % 76.297,80 18. Indones ia 10,39% 2.034,58 9. Japan 19,31 % 12.617,28 19. India 9,42% 5.086,20 Sumber: tbrights.com 2022
Hal ini terjadi dikarenakan Indonesia menggunakan sebuah sistem pemungutan pajak dengan menerapkan self assesment system . Dengan tujuan agar memberikan kemudahan bagi wajib pajak guna menghitung jumlah pajak yang dilaporkan langsung kepada negara, sistem ini mendukung proses pembayaran pajak (Amanda et al., 2023). Akibatnya, hal ini membuka peluang bagi para pembayar pajak untuk menghindari kewajiban pajak mereka.
Di  Indonesia,  upaya  untuk  memaksimalkan  penerimaan  pajak  dilakukan  melalui kegiatan peningkatan intensitas dan perluasan cakupan pajak. (Surat Direktur Jenderal Pajak (S-14/PJ.7/2003). Akan tetapi, terdapat beberapa kendala dalam mengoptimalkan penerimaan pajak.  Usaha  yang  wajib  pajak  lakukan  dengan  tujuan  agar  dapat  berkurangnya  kewajiban mereka terkait perpajakan yaitu dengan perencanaan pajak, penghindaran pajak, serta praktik kecurangan pajak.(Sivolapenko & Sapozhnikova, 2020).
Menurut H & Kusbandiyah (2017) tax avoidance bersifat legal karena tidak melanggar hukum.  Akan  tetapi,  tindakan  tersebut  menyebabkan  kerugian  negara  dalam  pemungutan pajak,  khususnya  di  Indonesia  (Panggabean  et  al.,  2022).  Perusahaan  yang  terbukti
menghindari  pajak  bisa  dikenai  hukuman  dan  denda.  Selain  itu,  perusahaan  juga  berisiko menghadapi tanggapan negatif yang dapat merugikan reputasi dan citranya.
Return  on  assets (ROA), thin  capitalization ,  dan firm  size merupakan  faktor-  faktor yang  dapat  memberikan  dampak  pada tax  avoidance .  Hal  tersebut  sesuai  dengan  penelitian Yantri  (2022),  Setiawan  et  al.  (2021),  (Fadhila  &  Andayani,  2022),  Wahyuni  &  Wahyudi (2021),  Pramaiswari  &  Fidiana  (2022),  Wahyuni  &  Wahyudi  (2021),  Ardianti  (2019), Rahmayani  et  al.  (2021),  Wahyudi  &  Rustianawati  (2020),  Fasita  et  al.  (2022),  Sarif  & Surachman (2022), Jumailah (2020), Istiqfarosita & Abdani (2022), Indrastuti & Apriliawati (2023),  Pramita  &  Susanti  (2023),  Haryanti  (2021),  Yantri  (2022),  Nyman  et  al.  (2022), Wulansari & Nugroho (2023), Suryani (2021). Wirawan & Yuniarwati (2022), Barli (2018), Gibrillia & Sudirgo (2023), Stefanny & Yuniarwati (2020).
Faktor yang pertama adalah ukuran perusahaan ( firm size ). Firm size diukur dengan jumlah seluruh kepemilikan aset pada akhir tahun buku, dan bisa diklasifikasikan dengan cara melalui total pendapatan dan total aset. Peusahaann besar umumnya memiliki lebih banyak tenaga  ahli  yang  kompeten  dalam  mengelola  beban  pajak  mereka  dibandingkan  dengan perusahaan  kecil.  Sebaliknya,  perusahaan  kecil  seringkali  menghadapi  kesulitan  dalam mengendalikan  beban  pajak  secara  efisien  karena  keterbatasan  tenaga  ahli  di  bidang perpajakan.  Seiring  dengan  peningkatan  nilai firm  size ,  kompleksitas  dari  transaksi  juga mengalami  peningkatan,  sehingga  mempermudah  perusahaan  untuk  dapat  melakukan penghindaran  pajak  dari  setiap  transaksi.  Pada  penelitian  Wulansari  &  Nugroho  (2023), Suryani  (2021),  Wirawan  &  Yuniarwati  (2022) firm  size berpengaruh  negatif  pada penghindaran  pajak.  Sebaliknya  pada  penelitian  Yantri  (2022),  Nyman  et  al.  (2022) mengemukakan  bahwa firm  size berdampak  positif  terhadap  tax  avoidance.  Pada  penelitian Barli (2018), Gibrillia & Sudirgo (2023), Stefanny & Yuniarwati (2020) menyatakan bahwa firm size tidak berpengaruh pada penghindaran pajak.
Return  on  asset s  (ROA)  menjadi  faktor  yang  melandasi  suatu  perusahaan  guna melakukan  tindakan  tax  avoidance.  Ketika  meningkatnya  nilai  ROA  maka  beban  pajak perusahaan juga akan meningkat. Hal tersebut dapat memicu terjadinya penghindaran pajak (Sampurno & Anwar, 2023). Pada penelitian Yantri (2022), Setiawan et al. (2021), Fadhila & Andayani (2022) menyatakan, ROA memberi dampak negatif terhadap penghindaran pajak. Sedangkan menurut Wahyuni, T., & Wahyudi, D. (2021), Pramaiswari & Fidiana (2022) ROA memberi dampak positif terhadap tax avoidance. Disisi lain Ardianti (2019), Rahmayani et al. (2021), Wahyudi & Rustianawati (2020) menunjukkan hasil bahwa ROA tidak mempengaruhi tax avoidance.
Selain ROA, Jumailah (2020) juga mengidentifikasi variabel thin capitalization yang menjadi  faktor  dalam  mempengaruhi  penghindaran  pajak.  Mekanisme  ini  mengacu  pada kebijakan  perusahaan  yang  lebih  memilih  pendanaan  melalui  utang  daripada  menggunakan ekuitas pada struktur modalnya.  Olivia & Dwimulyani (2019) menjelaskan bahwa perbedaan antara  dividen  dan  utang  terletak  pada  peningkatan  nilai  perusahaan  melalui  insentif  pajak dalam bentuk beban bunga pinjaman. Oleh karena itu, penting untuk memiliki peraturan yang mengatur  mengenai thin  capitalization . Thin  Capitalization di  Indonesia  diatur  melalui peraturan  yang  menentukan  proporsi  utang  terhadap  modal.  Berdasarkan  Pasal  18  ayat  (1) Undang-Undang Pajak Penghasilan, dijelaskan bahwa menteri keuangan memiliki wewenang untuk menetapkan batas Debt to Equity Ratio yang dianggap sesuai dalam konteks perhitungan pajak.  Rasio  utang  dan  modal  diatur  lebih  lanjut  dalam  Peraturan  Menteri  Keuangan  No. 169/PMK.010/2015, yang menetapkan batas maksimal rasio utang terhadap modal perusahaan guna perhitungan pajak penghasilan ditetapkan pada empat banding satu (4:1). Pada temuan Jumailah (2020), Fasita et al. (2022), Sarif & Surachman (2022) menjelaskan terkait variabel thin capitalization memberi dampak positif terhadap penghindaran pajak. Sebaliknya menurut Istiqfarosita  &  Abdani  (2022),  serta  Indrastuti  &  Apriliawati  (2023)  menyatakan  jika thin capitalization memberi dampak negatif terhadap penghindaran pajak. Pada penelitian Pramita
& Susanti (2023) memaparkan bahwa thin capitalization tidak memberikan pengaruh terhadap penghindaran pajak.
Dalam melakukan suatu pengukuran penghindaran pajak, perusahaan melibatkan data pajak yang bersifat rahasia baik dari sisi fiskus atau petugas pajak maupun wajib pajak. Oleh karena  itu, Cash  Effective  Tax  Rate (CETR)  digunakan  guna  menilai  penghindaran  pajak melalui  perbandingan  jumlah  kas  yang  digunakan  untuk  pajak  dibagi  laba  sebelum pajak . (Randyantini  &  Shieto,  2021).  Tarif  pajak  penghasilan  badan  yang  mendekati  20% mengindikasikan bahwa tingkat presentase CETR yang tinggi. Sehingga akan mengakibatkan rendahnya tingkat tax avoidance . Sebaliknya, jika persentase CETR (di bawah tarif 25 persen) hal ini mengindikasikan tingginya tingkat penghindaran pajak (Tebiono & Sukadana, 2019).
Penelitian ini bertujuan guna mengidentifikasi hubungan dari variabel firm size , ROA, dan thin  capitalization pada  penghindaran  pajak,  dengan  kepemilikan  institusional  yang menjadi variabel moderasi.

## Teori agensi
Agency  theory memaparkan  terkait  suatu  perjanjian  yang  melibatkan  agen  dan pemegang saham (Mulyani et al., 2018). Teori ini meyebutkan bahwa pemilik dan manajemen akan  bertindak  berdasarkan  kepentingan  masing-masing,  yang  dapat  menyebabkan  konflik antara  keduanya.  Oleh  karena  itu,  diperlukan  sebuah  sistem  yang  bertujuan  untuk menyeimbangkan  dan  memenuhi  kepentingan  kedua  belah  pihak.  (Madison,  2014).  Dalam konteks penghindaran pajak, teori agensi dapat dianalisis dari perspektif manajer yang terlibat dalam  penghindaran  pajak  guna  mencapai  tujuan  perusahaan  dalam  memaksimalkan  laba. (Wahyuni & Wahyudi, 2021). Tujuan teori agensi untuk menjelaskan bagaimana perusahaan mengurangi beban akibat informasi yang tidak sesuai serta keadaan yang tidak memungkinkan, perusahaan  biasanya  menggunakan  berbagai  strategi  dan  metode  yang  dirancang  untuk mengurangi risiko dan meningkatkan transparansi.

## Penghindaran pajak
Penghindaran pajak yaitu upaya wajib pajak dengan tujuan agar memperoleh efisiensi dalam beban pajak melalui cara lain dalam pengenaan pajak dan diarahkan pada transaksi yang tidak terdaftar sebagai objek pajak. Tindakan tersebut akan merugikan pemerintah khususnya pada pendapatan negara yang berkaitan dengan perpajakan (Hermi & Petrawati, 2023)
Pengaruh firm size terhadap penghindaran pajak
Teori  keagenan  membahas  potensi  ketidaksesuaian  kepentingan  yang  bisa  timbul antara pemilik (prinsipal) dan manajemen (agen). Saat organisasi berkembang menjadi lebih besar, perbedaan informasi antara manajemen dan pemilik dapat meningkat. Selain itu, ukuran perusahaan sering kali mencerminkan stabilitas serta kapasitas dalam kegiatan ekonomi yang dijalankan  oleh  perusahaan.  (Ariska  et  al.,  2020).  Pada  umumnya  perusahaan  yang  terlibat dalam tindakan tax avoidance memiliki tarif pajak efektif dengan nilai lebih rendah. Ukuran perusahaan bersekala besar seringkali menunjukkan besarnya aset modal yang dimiliki suatu perusahaan. Prastiyanti & Mahardhika (2022) menyatakan transaksi akan semakin kompleks jika  ukuran  perusahaan  semakin  besar.  Dari  kondisi  tersebut  maka  dapat  mempermudah perusahaan dalam menjalankan tindakan tax avoidance . Nyman et al. (2022) mengemukakan penelitiannya  terkait firm  size berdampak  positif  terhadap  penghindaran  pajak.  Jadi  untuk hipotesa pertama yaitu:
H1: Firm size berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak

## Pengaruh ROA terhadap penghindaran pajak
Teori keagenan menyatakan bahwa baik principal maupun agent memiliki tujuan yang sama  untuk  memaksimalkan  laba.  Khususnya principal ,  yaitu  para  pemegang  saham
perusahaan,  menginginkan  laba  yang  tinggi  dari  perusahaan.  Seiring  dengan  bertambahnya pendapatan  perusahaan,  tanggungan  terkait  pajak  yang  disetorkan  juga  akan  bertambah. Perusahaan  yang  menggambarkan  tingginya  tingkat  ROA  biasanya  akan  melakukan perencanaan pajak secara lebih efisien (Pahala et al., 2021). Dalam penelitian Pramaiswari & Fidiana (2022) mengemukakan bahwa ROA berdampak positif terhadap penghindaran pajak. Jadi didapat hipotesis kedua yaitu:
H2 : ROA berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak
Pengaruh thin capitalization terhadap penghindaran pajak
Perusahaan  mendasari  kepentingan  penghindaran  pajak  menggunakan  teori  agensi. Sehingga, perusahaan lebih memilih untuk berinvestasi melalui utang berhubung adanya beban bunga  yang  mampu  mengurangkan  pendapatan  yang  dikenakan  pajak. Thin  capitalization menunjukkan tingginya proporsi penggunaan hutang jangka panjang dalam struktur keuangan perusahaan. Thin capitalization adalah kondisi di mana tingkat utang sebuah perusahaan lebih besar dibandingkan dengan ekuitasnya, biasanya dinyatakan dalam DER. Tingginya tingkat utang perusahaan menyebabkan beban bunga yang didapat semakin besar serta bisa berakibat meningkatnya tingkat penghindaran pajak. Penelitian Widodo et al. (2020), Jumailah (2020), mengungkapkan terkait variabel thin capitalization berdampak positif mengenai penghindaran pajak. Jadi, untuk hipotesis ketiga yaitu:
H3: Thin capitalization berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak

## Pengaruh kepemilikan institusional terhadap penghindaran pajak
Menurut  teori  keagenan,  kepemilikan  institusional  dapat  memotivasi  manajer  untuk mencapai target laba yang maksimal. Saham yang dikuasai oleh lembaga-lembaga seperti bank, perusahaan  asuransi,  serta  institusi  investasi  lainnya  menggambarkan  istilah  mengenai kepemilikan institusional. Sementara itu, kepemilikan blockholder merujuk pada kepemilikan saham yang dikuasai individu ataupun entitas yang memiliki lebih dari 5% saham, namun tidak dalam kategori kepemilikan manajerial. Dari penjelasan tersebut sesuai denga temuan Sanchez & Mulyani (2020) menunjukkan terkait variabel kepemilikan institusional memberi dampak positif terhadap tax avoidance . Sehingga, hipotesis yang dapat diajukan adalah: H4: Kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap penghindaran pajak.
Peran kepemilikan institusional dalam pengaruh firm size terhadap penghindaran pajak Ukuran  perusahaan  bisa  digunakan  untuk  menentukan  apakah  perusahaan  tersebut tergolong  kategori  besar  maupun  kecil.  Perusahaan  besar  biasanya  memiliki  susunan kepemilikan  yang  kompleks,  dengan  proporsi  kepemilikan  institusional  yang  lebih  tinggi. Kepemilikan  institusional  di  perusahaan  besar  dapat  memperkuat  keterkaitan  antara  ukuran perusahaan dan praktik penghindaran pajak. Seiring dengan peningkatan tingkat kepemilikan institusional, kontrol terhadap efisiensi biaya yang muncul akibat proses transaksi yang tinggi juga meningkat. Efisiensi ini menjadikan perusahaan besar melakukan tindakan penghindaran pajak yang bertujuan agar menurunnya tanggungan pajak perusahaan. Prananjaya et al. (2023). Berdasarkan teori keagenan, kepemilikan saham besar yang dimiliki institusi digunakan dalam melakukan pemantauan lebih efektif terhadap tindakan manajemen. Pengawasan yang intensif dari pihak institusional akan mempengaruhi keputusan yang diambil oleh manajemen. Untuk menjaga  reputasi  perusahaan,  manajemen  cenderung  menjalankan  operasional  perusahaan dengan  lebih  hati-hati  dan  mengurangi  praktik  penghindaran  pajak  agar  selaras  dengan peraturan perpajakan yang berlaku.
H5: Kepemilikan institusional memoderasi pengaruh firm size terhadap penghindaran pajak
Peran kepemilikan institusional dalam pengaruh return on assets terhadap penghindaran pajak
Menurut teori agensi, manajer yang bertindak sebagai agen biasanya akan melakukan perencanaan  pajak  untuk  mempertahankan  laba  perusahaan.  Dalam  hal  ini,  Kepemilikan institusional  merupakan  salah  satu  faktor  dalam  mengurangi  kemungkinan  terjadinya perselisihan antara agent dan principal (Yani & Suputra, 2020). Menurut Prasatya et al. (2020) menjelaskan terkait kepemilikan institusional dapat menjadi variabel moderating pada variabel ROA terhadap tax avoidance .
H6: Kepemilikan institusional memoderasi pengaruh ROA terhadap penghindaran pajak
Peran  kepemilikan  institusional  dalam  pengaruh thin  capitalization terhadap penghindaran pajak
Menurut teori agensi, ketika laba perusahaan terpengaruh oleh beban pajak, seorang manajer akan mengusahakan agar dapat mengelola kewajiban pajak agar kompensasi kinerja mereka tidak berkurang. Sehingga, agen akan terlibat dalam praktik tax avoidance yang agresif. Berdasarkan  peran  pemilik  perusahaan  dalam  tata  kelola  perusahaan,  diharapkan  struktur modal  perusahaan  dapat  menyeimbangkan  antara  hutang  dan  investasi  ekuitas  pemegang saham. Sejalan dengan (Jumailah, 2020), yang menjelaskan terkait kepemilikan institusional mampu menjadi variabel moderating pada variabel thin capitalization terhadap penghindaran pajak. Maka bisa disimpulkan bahwa:
H 7: Kepemilikan institusional mampu memoderasi pengaruh dari thin capitalization terhadap penghindaran pajak.

## METODE
Populasi  penelitian  ini  mencakup  perusahaan-perusahaan  di  sektor  batu  bara  yang tercatat di BEI dalam rentang tahun 2018 hingga 2022, dengan total sebanyak 42 perusahaan. Dalam  menentukan  sampel  digunakan  metode  purposive  sampling,  yang  menghasilkan  111 pengamatan  selama  periode  5  tahun.  Sumber  data  sekunder  yang  digunakan  yaitu  laporan keuangan dan laporan tahunan dari perusahaan-perusahaan yang tercatat di BEI untuk periode 2018-2022 dengan kriteria berikut:
Tabel 2. Kriteria pemilhan sampel data No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan sektor batu bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), serta tidak delisting selama rentang waktu tahun 2018 hingga 2022 42 2 Laporan keuangan dari perusahaan-perusahaan sektor batu bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan tetap terdaftar tanpa mengalami delisting selama periode 2018-2022 210 3 Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangan tahunan antara tahun 2018 sampai 2022  (12) 4 Perusahaan yang tidak memiliki kelengkapan data variabel yang diperlukan selama 2018-2022 (69) 5 Data outlier (18) Jumlah 111 Sumber: penulis, 2024
Berdasarkan dari tabel 2 yang sesuai dengan kriteria berjumlah 111. Software STATA versi 17 digunakan untuk melakukan pengujian hipotesis dalam .

## Firm size
Firm size merupakan perhitungan yang dilakukan dengan cara mengukur melalui aktiva tetap yang dimiliki Widagdo et al. (2020). Menurut Gibrillia & Sudirgo (2023) variabel firm size dapat dihitung menggunakan rumus adalah:
Firm size = Ln (Total Aset) ROA
Rasio profitabilitas yang dikenal sebagai laba atas aset digunakan untuk menilai margin laba  perusahaan  terkait  dengan  total  aset  yang  dimiliki.  Dengan  demikian,  ROA  dapat menggambarkan  sejauh  mana  perusahaan  berhasil  mengelola  asetnya  untuk  menghasilkan keuntungan  (Prasetyo  &  Wulandari,  2021).  Menurut  Setiawan  et  al.  (2021)  penilaian  ROA dirumuskan:
Return on asset = !"#" %&'()*
+,-". /(&- x 100%

## Thin capitalization
Menurut Peraturan Menteri Keuangan Nomor 169/PMK.010/2015, rasio Debt to Equity (DER) digunakan dalam mengukur variabel thin capitalization .
DER= +,-". 01-"23 +,-". 451)-"(
Penghindaran pajak (Variabel Dependen)
Penghindaran pajak diukur dengan Cash ETR, yaitu total pembayaran kas secara tunai untuk kewajiban pajak (Sarhan et al., 2024). Semakin mendekati persentase Cash ETR dengan tarif pajak yang berlaku, semakin rendah tingkat penghindaran pajak. Berdasarkan Ratnasari & Nuswantara (2020), penghindaran pajak dinilai dengan rumus:
𝑪𝑬𝑻𝑹 = 6&7#"8"'"2 9":"5 9&23*"()."2 !"#" (&#&.17 9":"5 x 100%
Kepemilikan Institusional
Menurut  Wardhani  &  Samrotun  (2020)  penilaian  kepemilikan  institusional  dinilai dengan rumus:
KI = -,-". ("*"7 )2(-)-1() -,-". ("*"7 #&'&;"' x 100%

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Tabel 3. Hasil uji statistik deskriptif Keterangan Jumlah Sampel Minimum Maksimum  Mean Standar deviasi Penghindaran pajak (CETR) 111 .0160457     426.3952 35.47083 48.95433 Firm size 111 20.60953     32.76456 28.79697      2.568636 ROA 111 .0171487     61.63459 14.23352      13.92392 Thin capitalization 111 .0504539     150.2828 2.600148      14.23234 INS 111 15.57637 100 70.45322      19.7559 Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Dari hasil statistik deskriptif terlihat bahwa variabel penghindaran pajak yang diukur melalui CETR menunjukkan nilai minimum 0,016% dan nilai maksimum 426,395%. Rata-rata (mean)  penghindaran  pajak  yaitu  35,4%  lebih  tinggi  daripada  tarif  PPh  badan  sebesar  22% yang  diatur  dalam  pasal  17  ayat  (1)  bagian  b  UU  No.7  Tahun  2021  tentang  Harmonisasi
Peraturan  Perpajakan  (HPP),  sehingga  dapat  diambil  kesimpulkan  bahwa  perusahaan  tidak terindikasi melakukan penghindaran pajak.
Variabel Firm  size memiliki  nilai  minimum  sebesar  20,609  sebesar  Rp. 898.262.405.000 dan nilai maksimum 32,764 sebesar Rp. 8.074.863.879.000. Nilai rata-rata untuk variabel firm size yaitu sebesar 28,7.
Variabel ROA menunjukkan nilai minimum 15,576% dan nilai maksimum mencapai 100%. Nilai rata-rata yang menunjukkan presentase laba bersih terhadap total asset sebesar 70,453 %.
Kemudian variabel thin capitalization menunjukkan nilai minimum 0,050 % dan nilai maksimum 150,282%. Nilai rata-rata (mean) untuk variabel thin capitalization sebesar 2,60%, menunjukkan bahwa perbandingan antara hutang terhadap modal sebesar 2,60%.
Variabel  kepemilikan  institusional  menunjukkan  nilai  minimum  0,050%  dan  nilai maksimum 150,282%. Rata-rata (mean) untuk variabel ini yaitu 2,60%.

## Analisis Asosiatif
Berikut ini adalah pemilihan model yang paling sesuai antara Random Effect Model (REM), Common Effect Model (CEM) dan Fixed Effect Model (FEM) melalui tiga uji sebagai berikut:

## Uji Chow
Tabel 4. Hasil uji chow

## Probabilitas F 0.0080
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Berdasarkan tabel 4, nilai probabilitas F untuk uji Chow adalah 0,0080. Karena nilai probabilitas  F  <  0,05,  Maka,  uji  Chow  menolak  H0  dan  menerima  H1.  Maka  Fixed  Effect Model (FEM) yang terpilih melalui uji ini.

## Uji Hausman
Tabel 5. Hasil uji hausman
Prob > chi2
0.7209
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Berdasarkan  tabel  5,  nilai  probabilitas  Chi2  untuk  uji  Hausman  yaitu  0,7209  >  5%, maka hasil dari uji tersebut yaitu menerima H0. Maka model Random Effect Model (REM) yang terpilih dalam uji ini.

## Uji Lagrange Multiplier (LM )
Tabel 6. Hasil uji Lagrange Multiplier (LM) Prob > chibar2  0.2492 Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Berdasarkan tabel 6, nilai probabilitas Chibar2 pada uji Lagrange Multiplier tercatat sebesar 0,2492. Dengan demikian, karena nilai probabilitas Chibar2 > 0,05, dapat disimpulkan bahwa uji Lagrange Multiplier dalam uji tersebut menerima H0 serta menolak H1. Maka model Common Effect Model (CEM) menjadi model yang terpilih.

## Uji Normalitas
Tabel 7. Hasil uji Uji Normalitas Obs Pr(skewness) Pr(kurtosis) Adj chi2(2) Prob>chi2 111 0.0142 0.9994 5.78 0.0556 Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Berdasarkan tabel 7, terlihat bahwa nilai 0,0556 > 0,05. Jadi dapat dikatakan mengenai data tersebut memiliki distribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 8. Hasil uji multikolinearitas Keterangan VIF 1/VIF INS 1.07 0.931015 ROA 1.06 0.943356 FIRM 1,02 0.980017 THIN 1.01 0.992549 Mean VIF  1.04
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Berdasarkan tabel 8, terlihat bahwa nilai VIF memiliki nilai < 10. Berdasarkan dasar pengambilan keputusan, maka antar variabel bebas dari masalah multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 9. Hasil uji heteroskedastisitas chi2(14) 13.29 Prob > chi2 0.5038
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Dari tabel 9, dapat ditarik Kesimpulan dari hasil uji heterokedastisitas yaitu bebas dari masalah heterokedastisitas dengan nilai Prob > Chi2 sebesar 0,5038 > 0,05.

## Uji Autokorelasi
Tabel 10. Hasil uji heteroskedastisitas F (1, 13) 6.144 Prob > F 0.0277
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Berdasarkan  table  10,  terlihat  bahwa  nilai  Prob  F  <  α  (0,027  <  0,05),  yang mengindikasikan adanya masalah autokorelasi. Karena terdapat masalah autokorelasi, analisis robust dilakukan sebagai langkah tindak lanjut.

## Analisis Regresi Linear Berganda Robust
Tabel 11. Hasil regresi linear berganda robust Keterangan B Robust std.error  P > |t| Konstanta 22.61775 53.54163 0.674 FIRM 2.255595    1.854921 0.227 ROA -.8626852  .3267029 0.010 THIN -.0891271  .0534267 0.098 INS -.5619391  .1685293 0.001
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
CETR = α + β1FIRM+ β2ROA + β3THIN + β4INS + e

## Analisis Model Regresi Moderasi
Tabel 12. Hasil regresi moderasi robust Keterangan B Robust std.error  P > |t| Konstanta 271.0049 162.7043 0.099 FIRM 2.255595    1.854921 0.227 ROA -.8626852  .3267029 0.010* THIN -.0891271  .0534267 0.098** INS -.5619391  .1685293 0.001* FIRM*INS .1138811    .0792181 0.154 ROA*INS .0225855    .0117973 0.058** THIN*INS .0506987    162.7043 0.465
Sumber: Hasil Output STATA 17, 2024
Pada tingkat kepercayaan lima persen (p<0,05) dan sepuluh persen (p<0,10), tanda * dan ** menunjukkan signifikansi.
CETR = α + β1FIRM+ β2ROA + β3THIN + β4FIRM*INS + β5ROA*INS + β6THIN*INS + e
Pengaruh firm size terhadap penghindaran pajak
Penelitian  yang  telah  dilakukan  terindikasi  tidak  terdapat  hubungan  antara firm  size pada  penghindaran  pajak.  Dengan  demikian,  terindikasi  baik  perusahaan  dengan  aset  besar maupun kecil tidak mampu berpengaruh pada tax avoidance . Maka, dibuktikan dengan hasil signifikan nilai probabilitas sebesar 0,227 > 0,05. Berdasarkan hasil tersebut maka penelitian ini sebanding dalam penelitian Stefanny & Yuniarwati (2020), yang juga menjelaskan terkait variabel firm size tidak mempengaruhi praktik penghindaran pajak.

## Pengaruh ROA terhadap penghindaran pajak
Dari  hasil  penelitian,  terindikasi  variabel  ROA  berdampak  positif  terhadap  praktik penghindaran pajak. Variabel tersebut digunakan untuk mengukur potensi perusahaan dalam memperoleh keuntungan dengan membandingkannya terhadap total aset yang dimiliki. Maka dari itu, suatu perusahaan bisa mencapai target laba yang sudah ditentukan jika nilai ROA juga meningkat. Dengan adanya peningkatan laba pada perusahaan, jumlah pajak pengasilan yang perlu  dibayarkan  juga  semakin  tinggi.  Sehingga,  sebuah  perusahaan  memanfaatkan kesempatan  untuk  melaksanakan  praktik  penghindaran  pajak  yang  bertujuan  guna berkurangnya beban pajak yang harus dibaya Sánchez-Ballesta & Yagüe (2023). Temuan ini konsisten dengan teori agensi. Jika praktik penghindaran pajak tidak dikelola dengan baik, hal ini dapat menimbulkan konflik. Konflik ini timbul antara wajib pajak (manajemen perusahaan), kepentingan  laba  perusahaan  dan  otoritas  pajak  (fiskus).  Otoritas  pajak  menginginkan penerimaan pajak yang optimal, sementara manajemen perusahaan berusaha memaksimalkan laba yang diinginkan dengan cara menurunkan pajak serendah mungkin. Penelitian ini sesuai dengan Pramaiswari & Fidiana (2022) yang mengemukakan bahwa ROA memberi pengaruh positif terhadap tax avoidance.
Pengaruh thin capitalization terhadap penghindaran pajak Dalam penelitian ini, variabel thin capitalization memberikan pengaruh positif terhadap penghindaran  pajak,  dengan  nilai  probabilitas  0,098  <  0,10.  Menurut  Peraturan  Menteri Keuangan Nomor 169/PMK/010/2015, rasio utang terhadap modal ditetapkan sebesar empat banding satu (4:1) untuk batas tertinggi. Jadi dapat diartikan bahwa banyak perusahaan yang masih menggunakan beban bunga dari utang sebagai strategi penghindaran pajak, meskipun terdapat regulasi ketat mengenai batas utang sebesar 45%. Dengan demikian, thin capitalization
menjadi faktor utama karena beban bunga yang ditanggung perusahaan dapat dimanfaatkan guna mengurangi pajak yang akan dibayarkan, mengingat Undang-Undang memperbolehkan beban  bunga  sebagai  biaya  pajak.  Hasil  penelitian  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan sering  memanfaatkan  utang  untuk  mengurangi  beban  biaya  bunga,  dengan  tujuan  guna menurunkan pendapatan yang dikenakan pajak mereka. Penggunaan hutang yang lebih besar untuk pendanaan berhubungan dengan peningkatan metode penghindaran pajak, karena hal ini mengakibatkan  beban  bunga  yang  lebih  tinggi.  Nilai  laba  yang  dihasilkan  akan  menurun dikarenakan  beban  bunga  meningkat,  sehingga  dapat  mengurangi  total  pajak  yang  perlu disetorkan.  Perusahaan  terlihat  memanfaatkan  strategi thin  capitalization guna  mengurangi kewajiban  pajaknya.  Penelitian  ini  sesuai  dengan  temuan  Jumailah  (2020),  yang mengungkapkan  terkair  variabel thin  capitalization memberikan  dampak  positif  terhadap penghindaran pajak.

## Pengaruh Kepemilikian Institusional terhadap penghindaran pajak
Hipotesis keempat (H4) diterima, seperti yang ditunjukkan nilai probabilitas sebesar 0,001 < 0,05. Dengan demikian, jumlah tanggungan pajak yang perlu disetorkan akan semakin besar  jika  meningkatnya  tingkat  kepemilikan  institusional.  Situasi  tersebut  disebabkan  oleh pengaruh kuat dari pihak eksternal yang dapat mencegah potensi penyalahgunaan kekuasaan, termasuk penghindaran pajak. Temuan ini sebanding dengan penelitian Sanchez & Mulyani (2020) dan Dewi (2019) yang juga mengemukakan terkait variabel kepemilikan institusional berdampak positif pada penghindaran pajak.
Peran  Kepemilikan  Institusional  sebagai  variabel  moderasi  dalam  pengaruh firm  size terhadap penghindaran pajak
Hipotesis kelima (H5) ditolak, seperti yang ditunjukkan oleh nilai probabilitas sebesar 0,694,  yang  lebih  besar  dari  0,005.  Jadi,  terkait  variabel  kepemilikan  institusional  tidak memiliki kemampuan untuk memoderasi dampak ukuran perusahaan terhadap penghindaran pajak. Teori keagenan mengemukakan terkait pemisahan antara manajemen serta pemegang saham,  tetapi  hasil  studi  ini  menunjukkan  terkait  dengan  pemilik  institusi  yang  tidak berpengaruh pada tindakan manajemen. Meskipun kepemilikan institusional berfungsi sebagai pengawas perusahaan, mereka mungkin tidak selalu efektif  mengontrol tindakan manajemen guna melangsungkan praktik penghindaran pajak (Arianandini & Ramantha, 2018).  Penelitian ini sesuai dengan temuan Oktaviani & Solikhah (2019), yang mengemukakan terkait variabel kepemilikan institusional tidak mampu berperan menjadi variabel moderasi dalam pengaruh ukuran perusahaan terhadap penghindaran pajak.

## Peran  Kepemilikan  Institusional  sebagai  variabel  moderasi  dalam  pengaruh  ROA terhadap penghindaran pajak
Dari hasil penelitian dapat dikatakan terkait variabel kepemilikan institusional mampu menjadi variabel moderating dalam pengaruh ROA terhadap penghindaran pajak, yang terlihat dari  nilai  probabilitas  sebesar  0,058  <  0,10.  Jadi,  H6  diterima.  Artinya,  kepemilikan institusional bisa memoderasi hubungan antara ROA pada penghindaran pajak. Kepemilikan institusional biasanya lebih memprioritaskan hasil investasi mereka dan seringkali tidak terlibat secara langsung dalam penentuan kebijakan pajak perusahaan. Sebagai akibatnya, keputusan terkait  pengelolaan  aset  umumnya  sepenuhnya  diambil  oleh  manajemen  perusahaan.  Oleh karena  itu,  dampak  kepemilikan  institusional  terhadap  pengelolaan  aset  dianggap  tidak signifikan.  Temuan  ini  sebanding  dengan  penelitian  Olivia  &  Dwimulyani  (2019),  yang menegemukakan  terkait  variabel  kepemilikan  institusional  mampu  berperan  dalam memoderasi pengaruh ROA terhadap tax avoidance.
Peran  Kepemilikan  Institusional  sebagai  variabel  moderasi  dalam  pengaruh thin capitalization terhadap penghindaran pajak
Hipotesis  kelima  (H6)  ditolak,  ini  mengindikasikan  bahwa  hipotesis  tidak  terbukti, karena kepemilikan institusional tidak berhasil menjadi variabel moderating dalam hubungan thin capitalization dengan penghindaran pajak. Hal tersebut bisa terlihat dari nilai probabilitas sebesar  0,465  >  0,10.  Dengan  demikian,  H6  ditolak  yang  artinya  kepemilikan  institusional tidak mampu berperan sebagai variabel moderasi pada hubungan variabel thin capitalization terhadap penghindaran pajak. Temuan ini sebanding dengan penelitian Olivia & Dwimulyani (2019).

## KESIMPULAN
Penelitian yang dilakukan mengenai perusahaan-perusahaan pertambangan batu bara yang  terdaftar  di  BEI  selama  tahun  2018  -  2022.  Hasil  dari  penelitian  ini  dapat  ditarik kesimpulan  yaitu  ukuran  perusahaan  ( firm  size )  tidak  berdampak  pada  penghindaran  pajak. Namun, secara bersamaan variabel ROA, thin capitalization, serta kepemilikan institusional menunjukkan  dampak  positif  terhadap  penghindaran  pajak.  Di  sisi  lain,  kepemilikan institusional  tidak  mampu  menjadi  variabel  moderasi  dalam  pengaruh firm  size dan thin capitalization terhadap penghindaran pajak, tetapi dapat memperlemah dampak ROA terhadap penghindaran  pajak.  Rata-rata thin  capitalization sebesar  2,6%  berada  jauh  di  bawah  batas rasio yang ditetapkan dalam PMK, yang mengindikasikan adanya potensi penghindaran pajak yang  signifikan.  Oleh  karena  itu,  diharapkan  pemerintah  dapat  memperketat  DER  menjadi kurang dari 4:1. Harapan dari disusunnya penelitian ini agar bisa dijadikan acuan untuk studi- studi  berikutnya  dengan  menambahkan  beberapa  variabel  independen  dan  memperpanjang durasi penelitian.

## REFERENSI
Amanda,  A.,  Made  Sudiartana,  I.,  Putu,  N.,  Dewi,  S.,  Ekonomi,  F.,  Universitas,  B.,  & Denpasar,  M.  (2023).  Pengaruh  Pengetahuan  Perpajakan,  Self  Assessment  System,  E- Filling, Tingkat Pendapatan dan Kesadaran Wajib Pajak terhadap Kepatuhan Wajib Pajak. Kumpulan  Hasil  Riset  Mahasiswa  Akuntansi  (KHARISMA),  5(Juni),  456–467. www.kemenkeu.go.id
Ardianti, P. N. H. (2019). Profitabilitas, Leverage, dan Komite Audit Pada Tax Avoidance. E-
Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26(3), 2020–2040.
https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i03.p13
Arianandini,  P.  W.,  &  Ramantha,  I.  W.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  dan Kepemilikan Institusional Pada Tax Avoidance. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(3), 2088–2116. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v22.i03.p17
Ariska,  M.,  Fahru,  M.,  &  Kusuma,  J.  W.  (2020).  Leverage,  Ukuran  Perusahaan  dan Profitabilitas  dan  Pengaruhnya  Terhadap  Tax  Avoidance  Pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2019. Jurnal Revenue, 01(01), 133– 142. https://doi.org/10.46306/rev.v1i1
Arizal, O. R. (2022). Tax Ratio 2022 Indonesia Menjadi Salah Satu yang Paling Rendah di Antara  G20  dan  ASEAN.  https://tbrights.com/tax-ratio-2022-indonesia-menjadi-salah- satu-yang-paling-rendah-di-antara-g20-dan-asean/
Barli,  H.  (2018).  PENGARUH  LEVERAGE  DAN  FIRM  SIZE  TERHADAP PENGHINDARAN PAJAK (Studi Empiris pada Perusahaan sektor Property, Real Estate
dan Building Construction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013- 2017). Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 6(2).
Dewi, N. mita. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen dan Komite  Audit  Terhadap  Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance)  pada.  MAKSIMUM: Media Akuntansi
Universitas Muhammadiyah
Semarang, 9(1), 40–51. https://jurnal.unimus.ac.id/index.php/MAX
Fadhila, N., & Andayani, S. (2022). Pengaruh Financial Distress, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Tax Avoidance. Owner, 6(4), 3489–3500.
https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1211
Fasita,  E.,  Firmansyah,  A.,  &  Irawan,  F.  (2022).  Transfer  Pricing  Aggressiveness,  Thin Capitalization,  Political  Connection,  Thin  Capitalization,  Political  Connection,  Tax Avoidance: Does Corporate Tax Avoidance: Does Corporate Governance Have A Role in Indonesia?  Governance  Have  A  Role  in  Indonesia?  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia, 7(1). www.idx.co.id
Gibrillia,  A.,  &  Sudirgo,  T.  (2023).  PENGARUH  PROFITABILITAS,  LEVERAGE,  DAN FIRM SIZE TERHADAP TAX AVOIDANCE. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 5(4), 2054–2062.
H,  A.  L.,  &  Kusbandiyah,  A.  (2017).  PENGARUH  CORPORATE  SOCIAL RESPONSIBILITY, ROFITABILITAS, LEVERAGE DAN KOMISARIS INDEPENDEN  TERHADAP  PRAKTIK  PENGHINDARAN  PAJAK  PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 15(1), 1–11.
Haryanti,  A.  D.  (2021).  Pengaruh  Karakter  Eksekutif,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Tax  Avoidance.  Ekonomi,  Keuangan,  Investasi  Dan  Syariah (EKUITAS), 3(2), 163–168. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v3i2.1106
Hermi, & Petrawati. (2023). THE EFFECT OF MANAGEMENT COMPENSATION, THIN CAPITALIZATION  AND  SALES  GROWTH  ON  TAX  AVOIDANCE  WITH INSTITUTIONAL OWNERSHIP AS MODERATION. Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, 23(1), 1–14. https://doi.org/10.25105/mraai.v23i1.16790
Indrastuti, T. D., & Apriliawati, Y. (2023). The Impact of Transfer Pricing, Thin Capitalization, and Firm Size on Tax Avoidance with Multinational Enterprise as a Moderating Variable. Indonesian Journal
of Economics and
Management, 4(1), 39–61. https://doi.org/10.35313/ijem.v4i1.5612
Istiqfarosita, M., & Abdani, F. (2022). Political Connections and Thin Capitalization on Tax Avoidance  During  The  Covid-19  Pandemic.  E-Jurnal  Akuntansi,  32(5),  1238–1248. https://doi.org/10.24843/EJA.2022.v
Jumailah, V. (2020). Pengaruh Thin Capitalization dan Konservatisme Akuntansi terhadap Tax Avoidance dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Moderasi. In Management
&
Accounting Expose e-ISSN (Vol. 3, Issue 1).
http://jurnal.usahid.ac.id/index.php/accounting
Madison,  K.  J.  (2014).  Agency  Theory  and  Stewardship  Theory  Integrated,  Expanded,  and Bounded by Context: An Empirical Investigation of Structure, Behavior, and Performance within Family Firms. https://trace.tennessee.edu/utk_graddiss
Mulyani,  S.,  Wijayanti,  A.,  &  Masitoh,  E.  (2018).  PENGARUH  CORPORATE GOVERNANCE  TERHADAP  TAX  AVOIDANCE  (Perusahaan  Pertambangan  yang terdaftar  di  BEI).  Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Bisnis  Airlangga  ,  3(1),  322–340. www.jraba.org
Nyman, R. C. S., Kaidun, I. P., & Lingga, I. S. (2022). Pengaruh Firm Size, Return On Equity, dan Current Ratio Terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  Ita  Salsalina  Lingga  3.  Jurnal  Akuntansi,  14(1),  172–186. http://journal.maranatha.edu
Oktaviani, D., & Solikhah, B. (2019). PERAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DALAM MEMODERASI FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TAX AVOIDANCE. AKUNTANSI DEWANTARA, 3(2), 169–178. https://doi.org/10.26460/ad.v3i2.5285

## Olivia,  I.,  &  Dwimulyani,  S.  (2019).  PENGARUH  THIN  CAPITALIZATION  DAN PROFITABILITAS TERHADAP PENGHINDARAN PAJAK DENGAN KEPEMILIKAN  INSTITUSIONAL  SEBAGAI  VARIABEL  MODERASI.  Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 2 Tahun 2019, 2.54.1-2.54.10.
Pahala, D., Mulyadi, J., & Darmansyah. (2021). PENGARUH ROA, DER, SIZE DAN SALES GROWTH  TERHADAP  TAX  AVOIDANCE  DENGAN  AUDIT  COMMITTE SEBAGAI PEMODERASI. Universitas Pancasila, Jakarta, Indonesia, 2(1), 11–22.
Panggabean, M. M. M., ALJUFRI, & INDARTI. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance)  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI 2017-2020. Jurnal Bisnis Kompetif, 1(3), 287– 290.
Pramaiswari,  G.  A.,  &  Fidiana.  (2022).  PENGARUH  PROFITABILITAS,  CAPITAL INTENSITY DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP TAX AVOIDANCE.
Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 1(2), 103–119.
https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i2
Pramita,  Y.  D.,  &  Susanti,  E.  N.  (2023).  Pengaruh  Transfer  Pricing,  Koneksi  Politik,  Thin Capitalization,  dan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Tax Avoidance dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Inovatif, 1(2), 29–46. https://doi.org/10.59330/jai.v1i2.11
Prananjaya,  K.  P.,  Muntaz,  J.  R.,  &  Ginting,  R.  (2023).  INTERAKSI  KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL DALAM PENGARUH PROFITABILITAS,
UKURAN
PERUSAHAAN,  DAN  PERTUMBUHAN  PENJUALAN  TERHADAP  TINDAKAN PENGHINDARAN PAJAK. JAAKFE UNTAN (Jurnal Audit Dan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Tanjungpura), 12(3), 230.
https://doi.org/10.26418/jaakfe.v12i3.68894
Prasatya, E. R., Mulyadi, J., & Suyanto. (2020). Karakter Eksekutif, Profitabilitas, Leverage, dan Komisaris Independen Terhadap Tax Avoidance Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 7(2), 153–162.
Prasetyo, A., & Wulandari, S. (2021). Capital Intensity, Leverage, Return on Asset, dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Agresivitas  Pajak.  Jurnal  Akuntansi,  13(1),  134–147. http://journal.maranatha.edu
Prastiyanti, S., & Mahardhika, A. S. (2022). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Firm Size,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Tindakan  Tax  Avoidance.  Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 4(4), 513–526. https://doi.org/2721-2777
Rahmayani, M. W., Riyadi, W., & Ginanjar, Y. (2021). Coopetition : Jurnal Ilmiah Manajemen Pengaruh  Return  On  Assets,  Debt  To  Equity  Ratio,  Proporsi  Dewan  Komisaris Independen dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tax Avoidance. Jurnal Ilmiah Manajemen, 12(1).
Randyantini, V., & Shieto. (2021). ANALISA RETURN ON ASSETS, KOMPENSASI RUGI FISKAL DAN KUALITAS AUDIT TERHADAP PENGHINDARAN PAJAK (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN JASA KEUANGAN YANG TERDAPAT DI BURSA EFEK  INDONESIA  PERIODE  2016-2018).  Jurnal  Perspektif  Manajerial  Dan Kewirausahaan (JPMK) , 1(2), 133–147. http://jurnal.undira.ac.id/index.php/jpmk/
Ratnasari, D., & Nuswantara, D. A. (2020). PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN  LEVERAGE  TERHADAP  PENGHINDARAN  PAJAK  (TAX  AVOIDANCE).
Jurnal Akuntansi Unesa, 09(01).
https://doi.org/https://doi.org/10.26740/akunesa.v9n1.p%25p
Sampurno, F. P. L., & Anwar, S. (2023). THE ROLE OF INSTITUTIONAL OWNERSHIP AS A MODERATING VARIABLE IN THE INFLUENCE OF ROA, CR, AND DER ON TAX  AVOIDANCE  PERAN  KEPEMILIKAN  INSTITUSIONAL  SEBAGAI VARIABEL MODERASI DALAM PENGARUH ROA, CR, DAN DER TERHADAP TAX AVOIDANCE. Journal of Economic, Business and Accounting, 7(1), 1166–1177.
Sanchez, G. R., & Mulyani, S. D. (2020). PENGARUH LEVERAGE DAN KEPEMILIKAN INSITUSIONAL  TERHADAP  TAX  AVOIDANCE  DENGAN  PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI. KOCENIN Serial Konferensi, 10(1).
Sánchez-Ballesta, J. P., & Yagüe, J. (2023). Tax avoidance and the cost of debt for SMEs: Evidence  from  Spain.  Journal  of  Contemporary  Accounting  and  Economics,  19(2). https://doi.org/10.1016/j.jcae.2023.100362
Sarhan, A. A., Elmagrhi, M. H., & Elkhashen, E. M. (2024). Corruption prevention practices and tax avoidance: The moderating effect of corporate board characteristics. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 55.
https://doi.org/10.1016/j.intaccaudtax.2024.100615
Sarif,  A.,  &  Surachman.  (2022).  PENGARUH  THIN  CAPITALIZATION  TERHADAP PENGHINDARAN  PAJAK  DENGAN  UKURAN  PERUSAHAAN  SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Indonesian Journal of Economy, Business, Entrepreneuship and Finance, 2(3), 306–315. https://doi.org/10.53067/ijebef.v2i3
Setiawan,  D.  A.,  Wasif,  S.  K.,  Husen,  I.  A.,  Yuliansyah,  R.,  &  Pebriani,  W.  (2021). PENGARUH  KEPEMILIKAN  INSTITUSIONAL,  KEPEMILIKAN  MANAJERIAL, LEVERAGE, RETURN ON ASSETS TERHADAP TAX AVOIDANCE (Studi Empiris
Perusahaan Sektor Perdagangan Retail yang terdaftar di BEI 2015 -2019). Jurnal Inovasi Penelitian, 2(1), 301–318.
Sivolapenko, E., & Sapozhnikova, E. (2020). Tax planning as an effective method to reduce the tax burden of organizations in the Russian Federation. E3S Web of Conferences, 210. https://doi.org/10.1051/e3sconf/202021013007
Stefanny, & Yuniarwati. (2020). PENGARUH EXECUTIVE CHARACTERISTICS, FIRM SIZE DAN SALES GROWTHTERHADAP TAX AVOIDANCE. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2, 1248–1257. www.idx.co.id
Suryani.  (2021).  PENGARUH  PROFITABILITAS,  UKURAN  PERUSAHAAN,
PERTUMBUHAN  PENJUALAN  DAN  KUALITAS  AUDIT  TERHADAP  TAX AVOIDANCE. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 10(1), 19–36.
Tebiono, J. N., & Sukadana, I. B. N. (2019). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TAX  AVOIDANCE  PADA  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  YANG  TERDAFTAR DI BEI. JURNAL BISNIS DAN AKUNTANSI, 21(1a–2), 121–130. http://jurnaltsm.id/index.php/JBA
Wahyudi,  I.,  &  Rustianawati,  S.  (2020).  PENGARUH  TATA  KELOLA  PERUSAHAAN, LEVERAGE  DAN  RETURN  ON  ASSETS  TERHADAP  TAX  AVOIDANCE.  Jurnal Riset Perbankan Manajemen Dan Akuntans, 4(1), 38–50.
Wahyuni, T., & Wahyudi, D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Sales  Growth,  dan  Kualitas  Audit  Terhadap  Tax  Avoidance.  JURNAL  ILMIAH
KOMPUTERISASI AKUNTANSI, 14(2), 394–403. http://journal.stekom.ac.id/index.php/kompak page394
Wardhani,  W.  K.,  &  Samrotun,  Y.  C.  (2020).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,
Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Integritas Laporan Keuangan. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(2), 475. https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i2.948
Widagdo, R. A., Kalbuana, N., & Yanti, D. R. (2020). PENGARUH CAPITAL INTENSITY, UKURAN  PERUSAHAAN,  DAN  LEVERAGE  TERHADAP  TAX  AVOIDANCE PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 3(2), 46–59.
Widodo, L. L., Diana, N., & Mawardi, M. C. (2020). PENGARUH MULTINASIONALITAS, GOOD COORPORATE GOVERNANCE, TAX HAVEN, DAN THIN CAPITALIZATION  TERHADAP  PRAKTIK  PENGHINDARAN  PAJAK  PADA PERUSAHAAN MULTINASIONAL YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE TAHUN 2016-2018. E-Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 9(6), 119–133.
Wirawan,  S.  L.,  &  Yuniarwati.  (2022).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Barang  Konsumsi  di  Indonesia.  Jurnal  Ekonomi,  27(3),  318–337. https://doi.org/https://doi.org/10.24912/je.v27i03.879
Wulansari,  D.  P.  A.,  &  Nugroho,  A.  H.  D.  (2023).  Pengaruh  Komisaris  Independen,  Sales Growth, Profitabilitas, Firm Size dan Kepemilikan Institusional terhadap Tax Avoidance. Owner, 7(3), 2160–2172. https://doi.org/10.33395/owner.v7i3.1490
Yani, N. P. T. P., & Suputra, I. D. G. D. (2020). Pengaruh Kepemilikan Asing, Kepemilikan Institusional dan Leverage terhadap Pengungkapan Corporate Social Responsibility. E- Jurnal Akuntansi, 30(5), 1196. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i05.p10
Yantri,  O.  (2022).  Pengaruh  Return  on  Assets,  Leverage  dan  Firm  Size  terhadap  Tax Avoidance pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021.  Reviu  Akuntansi,  Manajemen,  Dan  Bisnis,  2(2),  121–137. https://doi.org/10.35912/rambis.v2i2.1530
Zainuddin, Z., Tuwow, M. D. F., & Anfas, A. (2022). Tax Avoidance di Indonesia dan Faktor- Faktor  yang  Mempengaruhinya.  Journal  of  Management  and  Bussines  (JOMB),  4(1), 373–392. https://doi.org/10.31539/jomb.v4i1.3542