## Sosio e-Kons
Pengaruh FED Rate, Inflasi, dan Indeks Dow Jones terhadap IHSG di Indonesia Periode 2022-2023
Abdul Azim Wahbi 1, Syahid 2 , Sahrudin 3 1,2,3 Universitas Indraprasta PGRI
ARTICLE INFO

## ABSTRACT
Article History: Received: 06 Juni 2024 Revised: 04 Agustus 2024 Accepted: 13 Agustus 2024 This  study  seeks  to  examine  the  impact  and  evolution  of  the  following factors on the Composite Stock Price Index (IHSG): Fed Rate, Inflation in Indonesia,  and  the  Dow  Jones  Index.  Bank  Indonesia,  Investing.com, library  databases,  scholarly  publications,  and  other  secondary  sources provided the data used in this study. In this study, the data was analyzed using  the  Ordinary  Least  Square  (OLS)  method  of  multiple  linear regression.  The  data  was  processed  using  software  and  covers  the research  period  from  January  2022  to  December  2023.  The  data  was sourced  from  various  sources,  including  the  internet,  scientific  journals, and books. This study found that although the Federal Funds Rate variable does not affect the IHSG at all, inflation does, and the Dow Jones Index does affect the Dow Jones Index. At the same time, the IHSG is affected by all of the factors at the same time.
Penelitian ini berupaya untuk mengkaji dampak dan evolusi faktor-faktor berikut terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG): Fed Rate, Inflasi di  Indonesia,  dan  Indeks  Dow  Jones.  Bank  Indonesia,  Investing.com, database  perpustakaan,  publikasi  ilmiah,  dan  sumber  sekunder  lainnya menyediakan data yang digunakan dalam penelitian ini. Dalam penelitian ini data dianalisis dengan menggunakan metode Ordinary Least Square (OLS) regresi linier berganda. Data diolah menggunakan perangkat lunak dan mencakup periode penelitian Januari 2022 hingga Desember 2023. Data bersumber dari berbagai sumber antara lain internet, jurnal ilmiah, dan  buku.  Penelitian  ini  menemukan  bahwa  meskipun  variabel  Federal Funds Rate sama sekali tidak berpengaruh terhadap IHSG, namun inflasi berpengaruh dan Indeks Dow Jones berpengaruh terhadap Indeks Dow Jones. Pada saat yang sama, IHSG dipengaruhi oleh semua faktor secara bersamaan.

## Keywords:
FED Rate; Inflation; Dow Jones Index; IDX.
© 2024 The Author(s). Published by Universitas Indraprasta PGRI, Jakarta, Indonesia. This is an open access article under the CC BY license (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/)
Corresponding Author:
Abdul Azim Wahbi, Email: abdul.azimwahbi@gmail.com
How  to  Cite: Wahbi.A.A.,  Syahid,  Sahrudin.  (2024).Pengaruh  FED  Rate,  Inflasi,  dan  Dow  Jones  terhadap  Penyerapan Tenaga Kerja di Indonesi. Sosio e-Kons, 16 (2), 125-136

## PENDAHALUAN
Masyarakat  menjadi  lebih  sadar  akan  pentingnya  menginvestasikan  uangnya  seiring  dengan semakin canggihnya pertumbuhan ekonomi. Semakin banyak individu yang dapat mempelajari berbagai pilihan investasi yang tersedia bagi mereka saat ini, termasuk saham, obligasi, reksa dana, dan properti, yang semuanya dapat memberikan keuntungan lebih besar dibandingkan rekening tabungan tradisional. Masyarakat menjadi lebih terlibat dalam mengendalikan situasi keuangan mereka sendiri sebagai akibat dari  menjamurnya  materi  pendidikan  keuangan,  termasuk  sumber  daya  internet,  seminar,  dan  buku. Selain  itu,  konsumen  kini  dapat  lebih  mudah  berinvestasi  karena  kemajuan  teknologi.  Kemudahan bertransaksi, informasi yang transparan, dan akses terhadap beragam produk investasi dengan uang yang sangat minim saat ini menjadi fitur-fitur aplikasi dan platform investasi digital. Tren ini tidak hanya meningkatkan  aktivitas  investasi  di  perkotaan,  namun  juga  mulai  merambah  ke  wilayah  pedesaan. Akibatnya, investasi menjadi tertanam dalam kehidupan masyarakat dari semua latar belakang sosial ekonomi,  dan  tidak  hanya  menjadi  sebuah  kemewahan  yang  hanya  dinikmati  oleh  kelompok  kaya (Harmono, 2018).
Mereka yang memiliki uang ekstra dan membutuhkan keuangan dapat bertemu di pasar modal, yang sering disebut bursa saham, untuk membeli dan menjual saham. Perusahaan dapat mengumpulkan uang untuk pertumbuhan dan operasional melalui perdagangan saham, obligasi, dan reksa dana di pasar ini, dan investor dapat memperoleh keuntungan atas uang mereka. Melalui indeks harga saham BEI, investor  dapat  memperoleh  data  mengenai  perubahan  harga  saham.  Singkatnya,  IHSG  memantau pergerakan harga setiap saham setiap perusahaan yang terdaftar di BEI. IHSG memberikan gambaran pasar secara keseluruhan, apakah sedang naik (bullish) atau turun (bearish). Menurut BEI, entitas yang bertanggung jawab di pasar saham Indonesia, IHSG mengalami bullish 15,32% pada tahun 2016, yang merupakan persentase terbesar yang pernah dicapai pasar (www.idx.co.id).
IHSG berada di bawah standar dalam beberapa konteks. Penurunan IHSG mungkin terjadi jika kondisi  global,  termasuk  kenaikan  suku  bunga  oleh  Federal  Reserve,  mendorong  investor  untuk meninggalkan negara berkembang dan memilih aset dalam mata uang dolar AS. Selain itu, perselisihan perdagangan dan  konflik regional berkontribusi terhadap ketidakpastian  geopolitik dan  ekonomi yang dapat menyebabkan investor kehilangan kepercayaan terhadap pasar dan menyebabkan aksi jual. Di dalam negeri, inflasi yang berlebihan dapat menurunkan daya beli konsumen dan meningkatkan biaya operasional bisnis, yang pada gilirannya dapat mengurangi pendapatan dan menurunkan nilai saham. Bahkan dalam skala global, IHSG dan pasar saham lainnya rentan terhadap kegelisahan investor yang sama  yang  menyebabkan  Dow  Jones  anjlok  tajam:  kondisi  perekonomian  AS.  Angka-angka perekonomian  yang  mengecewakan,  seperti  tingkat  pengangguran  yang  tinggi  atau  menurunnya pertumbuhan di Amerika, mungkin menimbulkan perasaan negatif ini.
Variabel-variabel berikut diyakini secara luas akan mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Indonesia pada tahun 2022 dan 2023: Federal Funds Rate, inflasi, dan Indeks Dow Jones. Berdasarkan latar belakang tersebut maka peneliti ini menganalisis tentang “Pengaruh FED Rate, Inflasi, dan Indeks Dow Jones, Terhadap IHSG Di Indonesia (2022- 2023)”

## METODE
Penelitian ini mengandalkan sumber sekunder untuk datanya. Data sekunder, atau informasi yang diambil dari sumber yang sudah ada, adalah apa yang peneliti gunakan. Data kuantitatif yang berupa angka-angka menjadi tulang punggung penelitian ini. Penelitian ini menggunakan data penelitian bulanan yang dikumpulkan dari Januari 2022 hingga Desember 2023. Informasi yang digunakan dalam penelitian ini  berasal  dari  berbagai  sumber,  seperti  Investing.com,  Bank  Indonesia,  RTI  Business,  database perpustakaan, serta publikasi ilmiah dan majalah.
Penelitian ini menggunakan metode penelitian deskriptif kuantitatif. Penelitian deskriptif kuantitatif bertujuan untuk mengetahui karakteristik kelompok atau individu dengan menggunakan data numerik untuk menjelaskan kejadian yang diamati (Ghozali, 2016). Skenario saat ini diselidiki dalam penelitian ini. Satu-satunya tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan ringkasan tentang sesuatu sebagaimana adanya saat ini.
Untuk memahami data, penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Tujuan analisis regresi  linier  berganda  menurut  Sugiyono  (2010)  adalah  agar  peneliti  dapat  meramalkan  nilai  suatu variabel terikat (kriteria) sebagai respons terhadap perubahan nilai dua atau lebih variabel bebas.
Fungsi untuk Regresi: IHSG = 𝑎 0 + 𝖰 1 FR + 𝖰 2 INF + 𝖰 3 DW + s

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil

## FED rate
Kalau  bicara  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  IHSG,  Faderate  adalah  pemain  utamanya. Menaikkan suku bunga mengurangi daya beli konsumen dan investasi bisnis karena meminjam uang menjadi  lebih  mahal.  Akibatnya,  pendapatan  usaha  seringkali  turun.  Selain  itu,  ketika  suku  bunga dinaikkan,  investor  sering  kali  mengalihkan  uangnya  dari  pasar  saham  ke  produk  pendapatan  tetap seperti obligasi, sehingga menurunkan IHSG. Sebaliknya, IHSG bisa naik ketika suku bunga diturunkan karena lebih banyak investasi dan konsumsi yang terjadi, sehingga menyebabkan harga saham lebih tinggi dan lebih banyak keuntungan bagi dunia usaha (Sampurna, 2016).
Lapangan  kerja  penuh  dan  kewirausahaan  sama-sama  menghasilkan  tabungan  karena  suku bunga  menentukan  jumlah  orang  yang  menabung  dan  berinvestasi  dalam  perekonomian,  kata  para ekonom klasik. Teori ekonomi klasik yang bertumpu pada teori mikroekonomi menyatakan bahwa suku bunga merupakan nilai kompensasi modal. Menurut teori ekonomi klasik, stok barang modal dan uang dipandang memiliki hubungan substitusi. Tingkat bunga yang lebih tinggi menunjukkan bahwa modal semakin langka. Di sisi lain, suku bunga cenderung lebih rendah ketika modal berlimpah. Nasution dalam tesis Badriah Sappewali tahun 2001.

## Inflasi
Ketika  harga-harga  di  seluruh  perekonomian  terus  meningkat,  hal  ini  disebut  dengan  inflasi (Sadono Sakirno, 2016:15). “Inflasi adalah kenaikan harga komoditas secara umum yang disebabkan oleh tidak sinkronnya program sistem pengadaan komoditas (produksi, penetapan harga, pencetakan uang, dan lain- lain) dengan tingkat pendapatan yang dimiliki masyarakat.” (2013: 276) bantah Putong yang melontarkan klaim tersebut. Ketika biaya hidup meningkat, daya beli konsumen berkurang akibat inflasi  yang  lebih  tinggi.  Hal  ini  berpotensi  menurunkan  pendapatan  dan  penjualan  perseroan  yang berdampak  pada  anjloknya  IHSG  dan  selanjutnya  turunnya  harga  saham.  Bank  sentral  sering  kali menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi yang berlebihan, yang mempunyai efek ganda, yaitu membuat pinjaman menjadi lebih mahal dan menghambat investasi dan pembangunan ekonomi. Ketika inflasi terkendali atau pada tingkat yang rendah, hal ini akan menghasilkan perekonomian yang lebih stabil, yang pada gilirannya akan meningkatkan konsumsi dan investasi. Hal ini pada gilirannya meningkatkan  pendapatan  perusahaan  dan  menarik  investor  ke  pasar  saham,  yang  pada  gilirannya mendorong  kenaikan  IHSG  (Abdullah,  2011).  Oleh  karena  itu,  investor  pasar  saham  sangat memperhatikan indikator ekonomi seperti tingkat inflasi.

## Indeks Dow Jones
Salah satu indeks saham paling terkenal dan bertahan lama di dunia, Indeks Dow Jones (DJIA) mewakili 30 perusahaan besar dan penting yang diperdagangkan di pasar saham Amerika. Kepercayaan
investor terhadap perekonomian dan kinerja perusahaan-perusahaan besar sering kali tercermin ketika DJIA melihat adanya peningkatan yang kuat (Fadhel et al., 2022). Ketika investor merasa nyaman dengan suatu  pasar  saham,  hal  tersebut  mungkin  akan  mengalir  ke  pasar  lain,  seperti  IHSG,  yang  dapat mendongkrak harga saham.

## Perkembangan IHSG Fed rate, Inflasi, Indeks Dow Jones Perkembangan IHSG
Indeks yang melacak nilai seluruh saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) disebut Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Untuk mengetahui bobot suatu perusahaan di indeks IHSG, kapitalisasi pasar dikalikan dengan harga saham yang merupakan ukuran total nilai saham yang beredar.
Tabel 1. Perkembangan IHSG Tahun Bulan IHSG Perkembangan (%) 2022 Janauari 6.631 0 2022 Febuari 6.888 3.73 % 2022 Maret 7.071 2.59 % 2022 April 7.228 2.17 % 2022 Mei 7.148 -1.12 % 2022 Juni 6.911 -3.43 % 2022 Juli 6.951 0.58 % 2022 Agustus 7.178 3.16 % 2022 September 7.040 -1.96 % 2022 Oktober 7.098 0.82 % 2022 November 7.081 -0.24 % 2022 Desember 6.850 -3.37 % 2023 Januari 6.839 -0.16 % 2023 Febuari 6.843 0.06 % 2023 Maret 6.805 -0.56 % 2023 April 6.915 1.59 % 2023 Mei 6.633 -4.25 % 2023 Juni 6.661 0.42 % 2023 Juli 6.931 3.90 % 2023 Agustus 6.953 0.32 % 2023 September 6.939 -0.20 % 2023 Oktober 6.752 -2.77 % 2023 November 7.080 4.63 % 2023 Desember 7.272 2.64 % Rata-rata 6.94575 0.36 %

## Sumber: IDX, 2024 (diolah)
Terdapat rata-rata pertumbuhan IHSG sebesar 0,36% dan rata-rata nilai IHSG sebesar 6,9457 selama  periode  penelitian.  Akibat  pemulihan  perekonomian  Indonesia  secara  bertahap  dari  pandemi COVID-19 yang mencapai puncaknya pada bulan Desember 2021, IHSG menguat pada bulan April 2022 sebagai dampak dari terus tumbuhnya banyak perusahaan yang bergerak di bidang infrastruktur dan kesehatan. Kemudian pada Januari 2022, nilai IHSG sempat terpuruk karena sejumlah alasan, antara lain sektor teknologi dan keuangan yang sedang terpuruk, serta dua sektor usaha yang anjlok drastis hingga  lebih  dari  70%.  November  2023  mengalami  perkembangan  IHSG  tertinggi  sebesar  4,63%, sedangkan Mei 2023 terendah sebesar -4. 25%.

## Perkembangan Indeks Dow Jones
Penulis menggunakan Indeks Dow Jones dalam penelitian ini. Banyak yang memandang indikator Dow Jones, indikator pasar saham AS yang paling banyak dikutip, sebagai ukuran kesehatan ekonomi
dan suasana hati investor di seluruh dunia. Indeks tersebut mencerminkan kinerja 30 perusahaan besar AS.
Tabel 2. Perkembangan Indeks Dow Jones Tahun Bulan Nilai Dow Jones Perkembangan 2022 Januari 11.732 0 2022 Febuari 11.465 -2.33 % 2022 Maret 12.000 4.46 % 2022 April 11.295 -6.24 % 2022 Mei 11.217 -0.70 % 2022 Juni 10.449 -7.35 % 2022 Juli 11.255 7.16 % 2022 Agustus 10.809 -4.13 % 2022 September 9.679 -11.67 % 2022 Oktober 10.832 10.64 % 2022 November 11.536 6.10 % 2022 Desember 10.962 -5.24 % 2023 Januari 11.419 4.00 % 2023 Febuari 11.048 -3.36 % 2023 Maret 11.163 1.03 % 2023 April 11.270 0.95 % 2023 Mei 10.872 -3.66 % 2023 Juni 11.563 5.98 % 2023 Juli 12.060 4.12 % 2023 Agustus 11.610 -3.88 % 2023 September 11.120 -4.41 % 2023 Oktober 10.812 -2.85 % 2023 November 11.693 7.53 % 2023 Desember 12.250 4.55 % Rata-rata 11.25 0.03 %

## Sumber: Investing 2024 (diolah)
Dow Jones Industrial Average (DJIA) dapat mengalami perubahan besar antara tahun 2022 dan 2023  karena  berbagai  variabel  ekonomi  dan  internasional.  Terjadi  penurunan  DJIA  sepanjang  tahun 2022, dengan indeks yang turun sekitar 8,74% setiap tahunnya. Inflasi yang tinggi, kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve untuk memerangi inflasi, dan ketidakstabilan ekonomi dunia akibat konflik Rusia- Ukraina dan gangguan rantai pasokan menjadi penyebab utama penurunan ini. Perasaan negatif lebih banyak  terjadi  sepanjang  tahun,  meskipun  beberapa  bulan  telah  mencapai  kesuksesan  yang  baik. Meskipun volatilitas terus berlanjut, DJIA menunjukkan pergerakan yang lebih baik pada tahun 2023. Laporan pendapatan perusahaan yang kuat dan kebijakan moneter yang lebih stabil dari Federal Reserve berkontribusi pada kenaikan besar masing-masing sebesar 7,53% dan 4,55% pada bulan November dan Desember 2023.

## Perkembangan inflasi
Ketika harga barang dan jasa umumnya naik terus-menerus dalam jangka waktu yang lama, hal ini disebut inflasi. Iklim investasi suatu negara akan terganggu jika inflasi tinggi. Hal ini sering terjadi karena konsumen mempunyai kecenderungan untuk mengurangi konsumsinya ketika harga pasar untuk suatu produk dan jasa sangat tinggi.
Tabel 3.
Perkembangan inflasi Tahun Bulan Nilai Inflasi (%) Perkembangan (%) 2022 Janauari 4.14 0 2022 Febuari 4.42 6.33 % 2022 Maret 4.45 0.67 % 2022 April 3.6 -23.61 % 2022 Mei 3.33 -8.11 %
2022 Juni 3.45 3.48 % 2022 Juli 3.21 -7.48 % 2022 Agustus 2.79 -15.05 % 2022 September 3.07 9.12 % 2022 Oktober 3.31 7.25 % 2022 November 3.58 7.54 % 2022 Desember 3.02 -18.54 % 2023 Januari 3.49 13.47 % 2023 Febuari 3.83 8.88 % 2023 Maret 3.61 -6.09 % 2023 April 4.17 13.43 % 2023 Mei 4.33 3.70 % 2023 Juni 4.37 0.92 % 2023 Juli 3.88 -12.63 % 2023 Agustus 3.82 -1.57 % 2023 September 3.72 -2.69 % 2023 Oktober 3.58 -3.91 % 2023 November 3.3 -8.48 % 2023 Desember 3.61 8.59 % Rata-rata 3.67 -1.03 %

## Sumber: Bank Indonesia, 2024 (diolah)
Sepanjang tahun 2022 dan 2023, laju inflasi Indonesia memiliki pola yang stabil namun tidak dapat diprediksi.  Inflasi  tahun  2022  akan  mencapai  4,45%,  tertinggi  dalam  delapan  tahun  sebelumnya. Meningkatnya biaya energi, makanan, dan transportasi sebagai akibat dari gangguan rantai pasokan global  dan  ketidakstabilan  ekonomi  secara  umum  merupakan  penyebab  utama  inflasi.  Besar kemungkinan inflasi akan turun tajam pada tahun 2023 dan kembali ke kisaran sasaran 3% ± 1% yang ditetapkan pemerintah. Inisiatif pemerintah untuk menjaga pasokan pangan dan harga energi tetap stabil, serta peraturan stabilisasi harga, berkontribusi terhadap penurunan ini.

## Perkembangan FED rate
Lapangan  kerja  penuh  dan  kewirausahaan  sama-sama  menghasilkan  tabungan  karena  suku bunga  menentukan  jumlah  orang  yang  menabung  dan  berinvestasi  dalam  perekonomian,  kata  para ekonom klasik. Di Amerika Serikat, Federal Reserve System (Fed) menetapkan tingkat suku bunga yang dikenal  sebagai  FED  Rate.  Tahun  berdirinya  lembaga  ini  adalah  tahun  1913.  Tabel  4  menunjukkan evolusi suku bunga fed rate.
Tabel 4. Perkembangan FED rate Tahun Bulan Suku bunga (%)  Perkembangan (%) 2022 Janauari 0.25 0 2022 Febuari 0.25 0 2022 Maret 0.5 50 % 2022 April 0.5 0 2022 Mei 1 50 % 2022 Juni 1.75 42.86 % 2022 Juli 2.5 30 % 2022 Agustus 3.25 23.08 % 2022 September 3.25 0 2022 Oktober 4 18.75 % 2022 November 4 0 2022 Desember 4.5 11.11 % 2023 Januari 4.5 0 2023 Febuari 4.75 5.26 % 2023 Maret 5 5 % 2023 April 5 0 2023 Mei 5.25 4.76 % 2023 Juni 5.25 0
2023 Juli 5.75 8.70 % 2023 Agustus 5.5 -4.55 % 2023 September 5.5 0 2023 Oktober 5.5 0 2023 November 5.5 0 2023 Desember 5.5 0 Rata-rata 3.69 10.2 %

## Sumber Investing 2024 (diolah)
Dengan  nilai  rata-rata  FED  Rate  sebesar  3,69%  dan  perkembangan  rata-rata  sebesar  10,2%, maka kecenderungan pertumbuhan FED Rate meningkat, dan perubahan suku bunga dari satu bulan ke bulan berikutnya tidak terlalu terlihat atau berlebihan. Pada Juni 2022, suku bunga FED akan mencapai nilai maksimumnya. Konsumen dan perusahaan menghadapi biaya pinjaman yang lebih tinggi sebagai akibat dari kenaikan suku bunga The Fed, sehingga mengurangi konsumsi dan investasi. Pasar kerja yang lesu dan aktivitas perekonomian secara umum merupakan gejala dari dampak ini, meskipun inflasi mulai melambat.

## Pembahasan
Pengaruh FED rate , Inflasi, dan Indeks dow jones terhadap IHSG Persamaan regresi berikut diperoleh berdasarkan hasil prosedur analisis dan perhitungan yang dilakukan menggunakan software Eviews 12 dengan ambang signifikansi α = 5% .
Tabel 5.

## Hasil regresi
Berdasarkan  hasil  regresi  diatas,  maka  dapat  diperoleh  persamaan  sebagai  berikut:  IHSG= 6.436013 -0.025129FED – 0.274474INFLASI – 0.143051DOWJONES+e
Tabel 6. Probablitas variabel Variabel Probabilitas FED 0.1212 INFLASI 0.0015 DOWNJONES 0.0323 Sumber: diolah tahun 2024

## Uji Statistik Uji f-Statistik
Berdasarkan hasil pengujian diperoleh nilai Fhitung sebesar 5,084445 dan nilai F tabel sebesar 3,10 dengan tingkat kepercayaan 95% α=5%/0,05. Pada periode Januari 2022 hingga Desember 2023, FED Rate, Inflasi, dan Indeks Dow Jones mempunyai pengaruh yang cukup besar terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG), seperti terlihat dari temuan regresi yaitu menolak (Ho) dan menerima (Ha). Eksperimen ini menegaskan bahwa dampak gabungan keduanya terhadap IHSG akan sangat besar.

## Uji t-statistik

## Fed rate
α=5%/0,05,  tingkat  kepercayaan  95%.  Selain  itu,  probabilitasnya  adalah  0,1212.  Fakta  bahwa variabel  FED  Rate  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG) ditunjukkan dengan fakta sebesar 0,05<0,1212.

## Inflasi
Percaya diri pa da level 95%, α=5%/0,05. Dengan nilai probabilitas sebesar 0,0015 dan p -value 0,05>0,0007  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  inflasi  merupakan  variabel  independen  yang  signifikan terhadap IHSG.

## Dow Jones
Percaya  diri  pada  level  95%,  α=5%/0,05.  Dengan  nilai  prob abilitas  sebesar  0,0323,  maka hubungan antara Indeks Dow Jones dengan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) signifikan secara statistik (0,05>0,0323).
Koefesien determinasi ( 𝑅 2 ) Koefisien determinasi ( 𝑅 2) = 0,432678 merupakan hasil pengujian. Berdasarkan hasil penelitian, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sebesar 43,2% dipengaruhi oleh FED Rate, Inflasi, dan Indeks Dow Jones, sedangkan sisanya sebesar 56,8% dipengaruhi oleh faktor lain.

## Uji Asumsi klasik Uji Normalitas
Tujuan  uji  normalitas  adalah  untuk  menentukan,  dengan  menggunakan  sekumpulan  data  atau variabel, apakah distribusinya mengikuti distribusi normal atau tidak.
Tabel 6. Hasil regresi uji normalitas

## Sumber: Data diolah (2024)
Hasil penelitian ini tidak adanya masalah normalitas, dikarenakan probabilitanya sebesar 0.485771 > α 5% sehingga data tersebut berdistribusi normal, dan terbebas dari gejala normalitas.

## Hasil uji heterokedasitas
Untuk  mengetahui  apakah  terdapat  asumsi  non  klasik  maka  dilakukan  pengujian heteroskedastisitas. Uji heteroskedastisitas menguji apakah varians residu tidak sama di seluruh data
0 1 2 3 4 5 6 -0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 Series: Residuals Sample 2022M01 2023M12
Observations 24 Mean -2.34e-15 Median 0.023319 Maximum 0.212677 Minimum -0.340678 Std. Dev. 0.134855 Skewness -0.600721 Kurtosis 2.976114 Jarque-Bera 1.444034 Probability 0.485771
model.  Kurangnya  gejala  heteroskedastisitas  menyebabkan  seluruh  variabel  dalam  penelitian  ini mempunyai probabilitas yang tidak signifikan. Tabel 7.
Hasil uji heterokedasitas

## Sumber: Data diolah (2024)
Data yang diperiksa menggunakan uji putih menunjukkan bahwa p-value yang disarankan oleh prob adalah signifikan. Nilai Obs*R-squared chi-square adalah 0,4548. Pada tingkat kepercayaan 5%, model regresi tidak menunjukkan tanda- tanda heteroskedastisitas, karena nilai p value 0,4548 > 0,005 (α = 5%) menunjukkan H0 diterima.

## Uji multikoliniearitas
Salah  satu  model  asumsi  paling  terkenal  yang  menguji  interaksi  antara  variabel-variabel  yang terpisah adalah multikolinearitas. Gejala multikolinearitas ditunjukkan bila nilai VIF melebihi 10.
Tabel 8. Hasil uji multikolinearitas

## Sumber: Data diolah, (2024).
Hasil regresi terlihat bahwa hubungan variabel bebas dengan variabel bebas lainnya, nilai VIF lebih kecil dari 10. Maka dideteksi tidak adanya gejala multikolonearitas dalam penelitian ini.

## Uji autokorelasi
Uji  Autokorelasi  adalah  sebuah  analisis  statistik  yang  dilakukan  untuk  mengetahui adakah korelasi variabel yang ada di dalam model prediksi dengan perubahan waktu
Tabel 9. Uji autokorelasi

## Sumber: Data diolah (2024)
Kita dapat menerima H0 atau mengatakan bahwa tidak ada tanda-tanda autokorelasi pada model ini karena nilai Pro.Chi-square (2), yang merupakan nilai p dari Uji LM Korelasi serial Breusch-Godfrey, adalah 0,1 946 > 0,05 (α = 5%) menurut temuan regresi.
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 0.383345 439.9147 NA FEDRATE 0.000241 4.801351 1.018591 INFLASI 0.005541 86.95120 1.304048 DOWJONES 0.003868 563.4807 1.293797

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Kecenderungan  kenaikan  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  selama  periode  penelitian menunjukkan  adanya  peningkatan  investasi  di  Indonesia  secara  bulanan.  Secara  umum,  IHSG dipengaruhi oleh kenaikan harga dan perubahan indeks Dow Jones pada tahun 2022 dan 2023. Kenaikan inflasi pada tahun 2022 akan berdampak negatif terhadap IHSG, namun kenaikan suku bunga The Fed pada tahun 2022 tidak akan berdampak negatif. memengaruhi. Turunnya inflasi dan pulihnya Dow Jones di tahun 2023 akan berdampak baik bagi pertumbuhan IHSG. Untuk melakukan investasi yang bijaksana di pasar saham Indonesia, investor memperhatikan kebijakan ekonomi lokal dan internasional. Studi yang menggunakan berbagai teknik regresi menunjukkan bahwa IHSG tidak terpengaruh oleh suku bunga FED, dipengaruhi secara signifikan oleh inflasi, dan sangat dipengaruhi oleh Indeks Dow Jones. Hal ini dikonfirmasi oleh pengujian hipotesis parsial yang dilakukan selama periode penelitian. Sementara itu, FED Rate, Inflasi, dan Indeks Dow Jones mempunyai pengaruh yang cukup besar terhadap Indeks Harga Saham  Gabungan  (IHSG)  jika  dievaluasi  secara  bersamaan  jika  f-hitungnya  lebih  besar  dari  nilai  f- tabelnya.

## Saran
Investor perlu mencermati Indeks Harga Saham Gabungan Indonesia untuk mengambil keputusan sebelum melakukan perdagangan atau investasi. Menjaga tingkat inflasi tetap stabil dan memperhatikan berita perekonomian global akan memungkinkan pasar saham Indonesia melakukan penyesuaian tepat waktu, yang akan menghasilkan variasi positif pada indeks komposit.

## REFERENCES/DAFTAR PUSTAKA
Abdullah,
M. (2011). Surat Tugas Surat Tugas.
sttkao.ac.id,
11, 11 – 12. https://sttkao.ac.id/storage/penelitian/5g_penelitian_bersama_finall_210722080700.pdf Acharya, V. V., & Pedersen, L. H. (2022). Liquidity and risk in financial markets. Journal of Financial Economics, 140(1), 1-35.
Brunnermeier, M. K., & Mestel, T. (2018). Liquidity and leverage: A unified theory of financial instability. Review of Financial Studies, 31(1), 25-78 Bank Indonesia. (2024), Inflasi bulanan Indonesia dalam angka Januari 2022-Desember 2023 Indonesia Bursa Efek Indonesia. (2020). Laporan Keuangan & Tahunan. Dalam www.idx.co.id.
Chen, T.-H., & Su, H.-C. (2012). The relationship between ROA and environmental performance: A study of the Taiwanese manufacturing industry. Journal of Business Ethics, 105(1), 69-83
Diamond, D. W., & Rajan, R. G. (2019). Liquidity and intermediation. Journal of  Economic Literature, 57(2), 389-445.
García-Teruel, J. J., & Martínez-Solano, P. (2007). The determinants of ROA in Spanish industrial firms: The role of intangible assets. European Management Journal, 25(4), 357-369
Fadhel,  R.,  Adrianto,  F.,  &  Alfarisi,  M.  F.  (2022).  Analisis  Sentimen  Investor  terhadap  kinerja  saham syariah  di  Indonesia  selama  masa  pandemi  Covid-19.  Owner,  6(4),  3579 – 3591. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1183
Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harmono. (2018). Manajemen Keuangan, cetakan ke 5, Jakarta: Bumi Aksara
Hastuti. D, M. Edhie, P., Sunargo, S. (2018). Pengaruh variabel-variabel di sektor riil dan perbankan terhadap Shock Credit Default Swap (CDS) di Indonesia, e- Journal Perdagangan Industri dan Moneter , 6(2), 62-80
Iskandar Putong. (2013). Economics Pengantar Mikro dan Makro. Jakarta: Mitra Wacana Media. Keown, A. J., & Martin, J. D. (2018). Profitability and risk: Evidence from the US airline industry. Journal of Business Finance & Accounting, 45(7-8), 1083-1108.
Klapper, L. F., & Love, I. (2004). Corporate governance, investor protection, and performance in emerging markets. Journal of Finance, 59(6), 1791-1820.
Nguyen, T. T. T., & Nguyen, L. H. (2022). The impact of environmental, social, and governance (ESG) factors on profitability: Empirical evidence from the Vietnam stock market. Sustainability, 14(1), 239.
Sukirno, S. (2016). Makro Ekonomi Teori Pengantar. Jakarta: PT. Rajawali Pers Sampurna, D. S. (2016). Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Ekonomi Makro terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal STEI Ekonomi, 25 (01), 54 – 73. Sappeweli, B. (2001). Pengaruh perubahan tingkat bunga terhadap kredit perbankan di Sulawesi Selatan . Skripsi Fakultas Ekonomi UNHAS: Makasar. Sugiyono.  (2010). Metode  penelitian  pendidikan  pendekatan  kuantitatif,  kualitatif,  dan R&D .  Alfabeta: Bandung