## KORESPONDING AUTHOR
Yefta Andi Kus Noegroho E-mail: yefta.kusnugroho@uksw.edu
INDEKS Google Scholar

## TEMA
23, 01

## SUBMIT
Mei 2022

## REVISI
Mei 2022 DITERIMA Mei 2022

## Cite:
Pratiwi, V.A. dan Noegroho, Y.A.K. (2022). Pengaruh Dewan Komisaris, Komisaris Independen, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan di Masa Pandemi Covid–19. Tema (Jurnal Tera Ilmu Akun- tansi), Volume 23 No. 1, 7-16.

## Via Ayu Pratiwi Yefta Andi Kus Noegroho
Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana,

## Salatiga, Indonesia
Abstract:  The  research  aims  to  examine  the  effect  of  the  variables  of  the  board  of commissioners, independent commissioners and managerial ownership on financial performance  as  measured  by  Return  on  Assets  (ROA)  during  the  covid-19  pan- demic. Board of commissioners and independent commissioners have a role to mo- nitor and provide input for managers to support processes within the company. Ma- nagerial ownership is share ownership owned by managerial parties so that they can take  part  in  decision  making  and  encourage  activities  within  the  company.  This study was tested by testing the classification assumption and multiple regression with samples and populations of 31 major energy companies listed on the Indonesia Stock  Exchange  (IDX)  and  publishing  their  annual  report  for  the  period  2018  – 2020. The results show that: (1) the board of commissioners has a positive effect and significant effect on financial performance, (2) independent commissioners have a negative and insignificant effect on financial performance, (3) managerial owner- ship has a positive and significant effect on financial performance.
Keywords: Board of Commissioners, Independent Commissioners, Managerial Ownership, Financial Performance, Return on Assets (ROA)
Abstrak: Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melihat pengaruh atas va- riabel dewan komisaris, komisaris independen dan kepemilikan manajerial terhadap  kinerja  keuangan  yang  diukur  menggunakan  Return  on  Asset (ROA) pada masa pandemi covid – 19. Dewan komisaris dan komisaris in- dependen berperan  untuk  memonitoring  dan  memberikan  masukan  bagi manajer guna mendukung proses dalam perusahaan.  Kepemilikan mana- jerial  adalah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak  manajerial  se- hingga dapat ikut andil dalam pengambilan keputusan dan mendorong ak- tivitas  dalam  perusahaan.  Penelitian  ini  diuji  dengan  pengujian  asumsi klasik  dan regresi berganda  dengan  sampel dan  populasi dari  31  perusa- haan energi papan utama yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan mempublikasi laporan keuangannya periode 2018 – 2020. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) dewan komisaris berpengaruh positif dan signif- ikan  terhadap  kinerja  keuangan,  (2)  komisaris  independen  berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan, (3) kepemilikan ma- najerial berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan.
Kata kunci: Dewan Komisaris, Komisaris Independen, Kepemilikan Mana- jerial, Kinerja Keuangan, Return on Asset (ROA)

## PENGARUH DEWAN KOMISARIS, KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TER HADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
DI MASA PANDEMI COVID – 19

## PENDAHULUAN
Pandemi covid - 19 menyebabkan penu- runan keuntungan perusahaan dibanding ta- hun-tahun sebelum adanya pandemi. Akibat munculnya pandemi covid – 19 hampir kese- luruhan negara di dunia memberlakukan ke- bijakan  pembatasan  mobilitas  masyarakat yang dapat menghambat kinerja perusahaan dan  berakibat  pada  terhambatnya  kegiatan ekonomi.  Seiring  dengan  peningkatan  per- sebaran covid – 19 dampak yang ditimbulkan cukup  besar  di  berbagai  aspek  masyarakat (Maha  Putra  2020).  Gejala  perubahan  yang timbul akibat pandemi membuat perusahaan harus mempertahankan pendapatannya agar dapat  bertahan  menyesuaikan  perubahan yang  terjadi.  Perubahan  keuntungan  pada masa pandemi tersebut memberikan dampak pada penurunan kinerja. Seperti yang dikata- kan oleh Kencana (2020) pandemi covid – 19 menyebabkan  kinerja  keuangan  turun  dras- tis, akibatnya banyak perusahaan yang men- galami kerugian besar dan tidak banyak pe- rusahaan yang bertahan.
Akibat pandemi kinerja keuangan dapat menurun  akibat  pembatasan  yang  ada.  Hal tersebut  justru  berbanding  terbalik  dengan penerapan  Good  Corporate  Governance (GCG) perusahaan. Pandemi yang terjadi jus- tru mendorong perusahaan untuk menekan- kan penerapan GCG guna memberikan peru- bahan  akibat  kinerja  keuangan  yang  turun. Seperti  Anggraeni  (2021)  yang  menyatakan ditengah pandemi ini, perusahaan – perusa- haan semakin sadar akan pentingnya keber- langsungan  bisnis  dan  mulai  menekankan kembali  pada  penerapan  GCG  untuk  me- ningkatkan kembali proses bisnis dan tingkat laba perusahaan yang sempat menurun aki- bat wabah. Olavia (2021) menyatakan bahwa penerapan  dari  GCG  merupakan  pondasi  – pondasi dari setiap perubahan yang terjadi di suatu  proses  bisnis,  hal  tersebut  juga  mem- pengaruhi  pergeseran  bisnis  dan  ekonomi yang  disebabkan  oleh  pandemi  covid  –  19 yang  terjadi  belum  lama  ini.  Apabila  pada suatu bisnis mengalami pergeseran maka hal
tersebut  juga  akan  mempengaruhi  peruba- han pada GCG yang berperan sebagai ponda- si proses bisnis.
Penerapan GCG dapat membantu perus- ahaan  dalam  mengatasi  krisis  akibat  pan- demi covid – 19. Untuk dapat bertahan dalam situasi pandemi covid – 19 perusahaan perlu untuk  meningkatkan  kinerjanya  salah  satu- nya  perlu  adanya  penerapan  GCG.  Darwis (2019)  menyatakan  bahwa  prinsip  –  prinsip dasar dari GCG dapat memberikan dasar dan membangun sistem perusahaan seperti pem- berlakuan  kepatuhan  kinerja,  tugas  dan tanggung jawab yang jelas, serta adanya eval- uasi  yang  bermanfaat  bagi  peningkatan  ki- nerja  perusahaan.  Penerapan  GCG  dapat membantu perusahaan untuk mengatur, me- ngelola, dan mengawasi proses pengendalian bisnis  suatu  perusahaan  untuk  meningkat- kan nilainya. Berdasarkan hal tersebut, pen- erapan GCG juga dapat membantu suatu pe- rusahaan  meningkatkan  kinerja  keuangan- nya. Proksi mekanisme GCG terdiri atas be- berapa  pengaruh,  diantaranya  terdapat  de- wan  komisaris,  komisaris  independen,  dan kepemilikan  manajerial.  Jumlah  dari  dewan komisaris, komisaris independen, dan kepe- milikan  manajerial  memberikan  pengaruh atas  kebijakan,  strategi,  dan  tata  kelola  dari suatu  perusahaan.  Dewan  komisaris  akan mengawasi dan memberikan masukan kepa- da manajer perusahaan dalam setiap rangkai- an  kegiatannya.  Dewan  komisaris  penting bagi  suatu  perusahaan  guna  menjembatani kepentingan  principal  (Sukandar  dan  Ra- hardja  2014).  Komisaris  independen  terma- suk bagian dari dewan komisaris juga yang tidak  memiliki  pengaruh  dari  manapun  se- hingga  proses  monitoring  lebih  transparan dan masukan yang diberikan tidak berpihak kepada siapapun (Leatemia et al. 2019). Sela- in itu kepemilikan manajerial juga ikut andil dalam proses bisnis dan pengambilan kepu- tusan suatu perusahaan. Keputusan yang di- ambil oleh manajer dalam proses bisnis akan dirasakan langsung juga oleh manajer karena juga berperan sebagai pemilik saham (Putra dan Fidiana 2017).
Dewan  komisaris,  komisaris  indepen- den,  dan  kepemilikan  manajerial  memberi- kan pengaruh terhadap perusahaan pada ma- sa pandemi covid – 19 akibat timbulnya peru- bahan pada masa tersebut. Perubahan drastis tersebut  memicu  perusahaan  agar  cepat  be- radaptasi atas perubahan yang timbul akibat munculnya  pandemi  covid  –  19.  Olavia (2021), pandemi covid – 19 memicu perusaha- an  agar  cepat  beradaptasi  salah  satunya  se- perti  penerapan  dan  peningkatan  teknologi pada  perusahaan  yang  mempengaruhi  pro- ses bisnis. Setiap perubahan yang terjadi pa- da sutu perusahaan termasuk penerapan se- kecil  apapun,  hal  tersebut  tetap  berpondasi dari implementasi praktik tata kelola perus- ahaan  yang  baik  atau  yang  dikenal  dengan good  corporate  governance  (GCG).  Dalam berita tersebut disebutkan dalam penerapan implementasi  GCG,  pihak  manajemen  yang diantaranya termasuk dewan komisaris dan komisaris  independen  berperan  dalam  me- nyetujui dan memberikan saran strategi baru guna dapat bertahan dalam situasi pandemi covid – 19 ini. Manajemen perusahaan baik di level  direksi  dan  komisaris  dapat  mengha- dapi tantangan baru dengan strategi yang te- pat  sehingga  kinerja  keuangan  perusahaan juga tidak mengalami penurunan drastis aki- bat kondisi tersebut. Agus (2021), masa pan- demi covid – 19 ini dewan komisaris terma- suk komisaris independen didalamnya masih dapat  melaksanakan  monitoring  atas  kepu- tusan yang diambil jajaran direksi. Selain hal tersebut, melakukan pengawasan juga terkait dengan  usaha  yang  dilakukan  perusahaan oleh  direksi,  serta  memberikan  nasihat,  ter- masuk pengawasan terhadap rencana perus- ahaan  dan  juga  RKAP.  Hal  tersebut  secara tidak  langsung  dewan  komisaris,  komisaris independen,  dan  kepemilikannya  ikut  serta berperan tidak langsung dalam mendukung kinerja  perusahaan  termasuk  kinerja  keu- angan.
Terkait  fenomena  –  fenomena  tersebut, dapat dilihat bahwa dengan munculnya pan- demi  covid  –  19  memicu  perubahan  pada GCG. Hal tersebut mengakibatkan penurun- an  kinerja  yang  memicu  perusahaan  untuk
meningkatkan  penerapan  GCG  khususnya dilihat dari proksi mekanismenya berupa de- wan  komisaris,  komisaris  independen,  dan kepemilikan manajerial yang berguna mem- bantu menstabilkan kembali laba perusahaan yang sempat menurun akibat pandemi covid – 19. Selain hal tersebut fenomena lain meng- gambarkan bahwa pada masa pandemi covid – 19 ini dewan komisaris, komisaris indepen- den,  dan  kepemilikan  manajerial  ikut  serta dalam memperkuat implementasi GCG yang memperkuat  kinerja  keuangan  perusahaan sehingga  secara  tidak  langsung  juga  berpe- ngaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusa- haan.  Hal  tersebut  menimbulkan  suatu per- masalahan  yaitu  apakah  dewan  komisaris, komisaris independen, dan kepemilikan ma- najerial benar – benar berpengaruh memberi- kan dampak perubahan terhadap kinerja ke- uangan  khususnya  pada  masa  pandemi  co- vid – 19.
Tujuan dari penelitian ini adalah melihat pengaruh dari mekanisme GCG yang berupa dewan komisaris, komisaris independen, dan kepemilikan manajerial pada saat munculnya pandemi covid – 19 terkait dengan kinerja ke- uangan secara empirik khususnya pada peru- sahaan sektor energi periode 2018 – 2020, di- mana  pada  periode  tersebut  mewakili  kea- daan tepat awal munculnya pandemi covid - 19.  Perusahaan  sektor  energi  dipilih  karena memiliki  pengaruh  yang  cukup  signifikan akibat  virus  covid  –  19  seperti  dikutip  oleh idxchannel.com dimana 3 sektor yang paling berdampak signifikan akibat virus covid – 19 adalah  sektor  energi,  pariwisata,  dan  infra- struktur.  Penelitian  ini  bermanfaat  bagi  pe- rusahaan  untuk  membantu  evaluasi  terkait pentingnya peran dewan komisaris, komisa- ris independen, dan kepemilikan manajerial yang berpengaruh oleh perubahan kinerja ke- uangan pada masa terjadinya pandemi. Sela- in itu penelitian ini juga dapat bermanfaat ba- gi  investor  untuk  menilai  suatu  perusahaan berdasarkan tingkat keuntungan yang dida- patkan atas peran oleh dewan komisaris, ko- misaris independen, dan kepemilikan mana- jerial dari perubahan kinerja keuangan akibat pandemi.

## TINJAUAN PUSTAKA
Mekanisme  GCG  terdiri  atas  beberapa hal,  diantaranya  terdapat  dewan  komisaris, komisaris independen, dan kepemilikan ma- najerial. Dalam perusahaan sektor energi pe- nerapan GCG sangat diperlukan untuk men- dongkrak kinerja perusahaan.

## Good Corporate Governance (GCG)
Menurut  Tunggal  (2002)  Corporate  Go- vernance merupakan suatu sistem yang me- ngatur,  mengelola,  dan  mengawasi  proses pengendalian bisnis guna meningkatkan nilai saham,  sekaligus  sebagai  bentuk  perhatian kepada pihak internal dan eksternal perusa- haan  seperti  stakeholder  yang  diantaranya termasuk karyawan, kreditur, dan masyara- kat.  Good  Corporate  Governance  berperan dalam menjaga keseimbangan yang ada anta- ra ketercapaian tujuan ekonomi dan masya- rakat. Dikutip dari buku Sedarmayanti (2012) terdapat 5 prinsip  dari Good Corporate Gov- ernance (GCG) terkait penerapan praktiknya yaitu  meliputi  prinsip  transparansi,  keman- dirian,  akuntabilitas,  pertanggungjawaban, dan kewajaran. Berdasarkan jurnal dari Dar- wis (2019), mekanisme Good Corporate Gov- ernance terdiri jumlah dewan komisaris, ko- misaris independen, serta kepemilikan mana- jerial.

## Dewan Komisaris
Dewan komisaris adalah mekanisme pe- ngendalian internal yang tertinggi serta me- miliki tanggung jawab sebagai monitoring se- luruh aktivitas manajemen puncak (Thesara- ni 2013). Menurut Ananta (2013) dewan ko- misaris  bertugas  sebagai  pengawas  dan memberikan masukan kepada dewan direksi karena tidak memiliki otorisasi langsung ter- hadap perusahaan. Apabila pengawasan dari dewan komisaris dirasa kurang efektif maka hal  tersebut  akan  menyebabkan  kesulitan proses komunikasi dan koordinasi dalam pe- ngambilan keputusan (Putra 2016). Hal terse- but berdampak terhadap keputusan yang di- ambil oleh manajemen karena dewan komi- saris  juga  ikut  andil  dalam  keputusan  yang dibuat  manajemen  dalam  menjamin  keber- langsungan atas praktik dari strategi  perusa-
haan dengan ikut terlibat memonitoring dan memberikan saran kepada manajemen.

## Komisaris Independen
Komisaris independen merupakan bagi- an dari anggota dewan komisaris yang tidak memiliki  hubungan  keuangan,  kepenguru- san, kepemilikan saham dan/atau hubungan keluarga  dengan  pemegang  saham  pengen- dali, anggota dewan komisaris dan/atau ang- gota direksi (Hisamuddin dan Tirta K 2015). Berdasar Otoritas Jasa Keuangan (2014) jum- lah dari komisaris independen sekurang - ku- rangnya adalah sebesar 30 persen  dari jum- lah keseluruhan dewan komisaris. Komisaris independen memiliki peran dalam menjamin pelaksanaan strategi perusahaan, mengawasi manajemen terkait dengan pengelolaan peru- sahaan,  dan  terlaksananya  akuntabilitas  pe- rusahaan (Anam dan Liyanto 2019). Pada da- sarnya komite independen ini mengawasi se- cara independen atau netral dan memberikan arahan serta petunjuk terkait pengelolaan pe- rusahaan.

## Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan manajerial berupa proporsi pemegang  saham  oleh  pihak  manajemen yang secara aktif ikut terlibat dalam pengam- bilan  keputusan  suatu  perusahaan  (Sintya- wati dan Dewi 2018). Kepemilikan manajerial memberikan kesempatan bagi manajer peru- sahaan  untuk  ikut andil dalam  kepemilikan saham,  hal  tersebut  mengakibatkan  kedu- dukan antara manajer perusahaan dan peme- gang saham perusahaan sama (Putra dan Fid- iana 2017). Kepemilikan manajerial menseja- jarkan antara kepentingan pemegang saham dan  manajer.  Hal  tersebut  dikarenakan  ma- najer dapat merasakan secara langsung hasil dan  manfaat  atas  pengambilan  keputusan yang telah dibuatnya sendiri atau ikut terlibat langsung, sehingga konsekuensi apabila ter- jadi kesalahan pengambilan keputusan yang menyebabkan kerugian maka akan berdam- pak sendiri terhadap manajer.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  merupakan  pengelo- laan operasional keuangan suatu perusahaan secara efisien dan efektif guna mencapai laba
atau  pendapatan  yang  optimal  (Efriyanti, Anggraini,  dan  Fiscal  2012).  Kinerja  perusa- haan  menentukan  ukuran  –  ukuran  yang dapat mengukur pencapaian atau keberhasi- lan pada suatu perusahaan dalam menghasil- kan laba (Rossi & Panggabean, 2012). Menu- rut Halim et al. (2019) kinerja keuangan men- gukur  mengenai  kinerja  perusahaan  dalam mendapatkan  laba  dan  nilai  pasar.  Ukuran tersebut dapat diwujudkan dalam profitabi- litas, pertumbuhan dan nilai dari pemegang saham.
Kinerja  keuangan  dapat  diukur  dengan metode rasio keuangan dimana dengan ana- lisis  rasio  keuangan  dapat  menghubungkan unsur  –  unsur  dari  neraca  dan  perhitungan laba/rugi, sehingga dapat memberikan gam- baran mengenai sejarah dan penilaian perus- ahaan ( Aisyiah, Darminto dan Husaini, 2013). Analisis rasio keuangan biasa digunakan un- tuk mengukur  kinerja keuangan. Rasio keu- angan  terdiri  dari  rasio  likuiditas,  solvabili- tas, aktivitas, profitabilitas, rasio pertumbuh- an, dan penilaian (Sipahelut et al. 2018). Rasio – rasio tersebut mengukur kinerja keuangan dengan variabel yang berbeda. Dalam suatu entitas orang biasanya akan berfokus pada la- ba perusahaan tak terkecuali dalam mengu- kur kinerjanya. Untuk mengukur efektivitas tingkat manajemen dalam memperoleh laba atau keuntungan,  hal  tersebut  dapat  diukur dengan menggunakan rasio profitabilitas. Sa- lah  satu  cara  untuk  menghitung  adalah  de- ngan menggunakan Return on Assets (ROA). Return on Assets (ROA) mengukur kemam- puan  manajemen  untuk  memperoleh  suatu keuntungan dan memanfaatkan secara kese- luruhan  aset  yang dimiliki  oleh  perusahaan (Julastari dan Dewi 2019).

## Pengembangan Hipotesis
Dewan  Komisaris  terhadap  Kinerja  Keu- angan
Dewan  komisaris  bertugas  mengawasi dan  memberi  saran  kepada  dewan  direksi, hal tersebut secara tidak langsung membuat dewan  komisaris  memiliki  posisi  yang  pen- ting dan otoritas untuk menghubungkan ke- pentingan principal dan peningkatan kinerja keuangan dalam suatu perusahaan. Menurut
Gie (2019) jumlah dari dewan komisaris da- pat  membantu  meningkatkan  kinerja  keu- angan. Jumlah dewan komisaris yang sema- kin  banyak  akan  meningkatkan  mekanisme monitoring  manajemen  karena  ukuran  de- wan  komisaris  menentukan tingkat dari ke- efektifan  pemantauan  kinerja  keuangan  pe- rusahaan  (Rahardja  2015).  Peningkatan  de- wan komisaris dapat membantu perusahaan menghasilkan  banyak  saran  ide  –  ide  baru yang strategis guna meningkatkan kinerja ke- uangan selain itu proses monitoring juga le- bih terfokus seiring dengan peningkatan ko- misaris  sehingga  saran  untuk  pengambilan keputusan manajemen dapat diambil dengan tepat untuk meningkatkan kinerja keuangan karena  dewan  komisaris  memberikan  kon- sultasi dan nasihat bagi manajemen.
Pada penelitian terdahulu menurut Rah- mawati, Rikumahu, Brady, dan Dillak (2017), ukuran dewan komisaris memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Berdasar hasil tersebut, dapat di- peroleh H 1 sebagai berikut: H 1 =Dewan  Komisaris  berpengaruh  positif terhadap Kinerja Keuangan

## Komisaris  Independen  terhadap  Kinerja Keuangan
Dewan  komisaris  berfungsi  mengawasi kinerja  para  dewan  direksi.  Sebagai  penga- was independensi dewan komisaris diperlu- kan  untuk  menyeimbangkan  kekuatan  para eksekutif agar bertindak untuk kepentingan pemilik. Komisaris independen bertugas un- tuk  melaksanakan  fungsi  monitoring  demi mendukung  terciptanya  good  corporate  go- vernance  (Rahardja  2015).  Komisaris  inde- penden  tidak  terikat  dengan  manajemen, komisaris  lain,  dan  pemegang  saham  pen- gendali sehingga pengawasan dapat berjalan lebih transparan demi kepentingan perusaha- an tanpa ada pengaruh pihak manapun. Ber- dasar  Darwis  (2019),  komisaris  independen memberikan  reaksi  positif  oleh  pasar  inves- tor.  Hal  tersebut  didukung  oleh  tingkat  ke- percayaan investor yang  naik  karena  kepen- tingan investor lebih dilindungi. Dengan ada- nya  hal  tersebut  dapat  meningkatkan  nilai keuntungan  atas  peningkatan  investasi  dan
naiknya kinerja keuangan. Sama seperti tugas dewan komisaris karena komisaris indepen- den  termasuk  di  dalamnya  yaitu  bertugas memonitoring dan dapat memberikan saran kepada manajer guna keberlangsungan peru- sahaan,  komisaris  independen  lebih  bebas atau  tidak  terikat  oleh  siapapun  sehingga proses monitoring dan pengambilan keputu- san dapat dikatakan lebih transparan tak ter- kecuali  guna  peningkatan  kinerja  keuangan perusahaan. Menurut Nurmayanti dan Lovi- ta (2020), komisaris independen memiliki pe- ngaruh yang positif terhadap kinerja keuang- an. Berdasar hal tersebut, dapat diperoleh H 2 sebagai berikut :
H 2 =Komisaris  Independen  berpengaruh  po- sitif terhadap Kinerja Keuangan

## Kepemilikan  Manajerial  terhadap  Kinerja Keuangan
Kepemilikan  manajerial  adalah  peme- gang saham dari pihak manajerial yang seca- ra aktif dapat ikut andil dalam pengambilan keputusan perusahaan. Dengan kepemilikan manajerial  kedudukan  antara  manajemen dan pemegang saham itu setara atau sejajar. Semakin  besarnya  kepemilikan  manajerial maka  kecenderungan  manajemen  dalam menggunakan  sumber  daya  akan  semakin berkurang  dan  manajer  akan  mengurangi biaya  agenda  sebagai  akibat  dari  adanya perbedaan  kepentingan,  hal  tersebut  akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Gie (2019), semakin besar kepemilikan saham dari manajer maka hal tersebut akan membe- rikan  pengaruh  terhadap  kinerja.  Tingginya kepemilikan  oleh  manajemen  maka  kinerja keuangan  akan  lebih  ditingkatkan  guna memberikan  manfaat  kepentingan  saham yang termasuk pihak manajemen itu sendiri. Berdasar Darwis (2019), kepemilikan manaje- rial  memberikan  pengaruh  positif  terhadap kinerja  keuangan.  Selain  itu  menurut  pene- litian terdahulu oleh Putra dan Fidiana (2017) berdasarkan pengujian yang telah dilakukan, kepemilikan  manajerial  juga  berpe-ngaruh positif terhadap kinerja keuangan. Dari hasil tersebut dinyatakan H 3 sebagai berikut : H 3 =Kepemilikan manajerial berpengaruh po- sitif terhadap Kinerja Keuangan

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini, menggunakan jenis pene- litian kuantitatif dimana penelitian ini berka- itan  dengan  data  yang  berupa  angka  serta program statistik. Sumber data yang diguna- kan dalam penelitian ini adalah berupa data sekunder  yang  diperoleh  dari  data  Bursa Efek  Indonesia  yang  dilihat  dari  situs  idx. co.id. Terkait dengan populasi pada peneliti- an  ini  adalah  seluruh  perusahaan  go-public sektor energi papan utama yang terdaftar da- lam  BEI  yang  mempublikasikan  annual  re- port  pada  periode  2018-2020.  Teknik  pe- ngambilan sampel yang yang digunakan ada- lah  berupa  teknik  sampling  jenuh.  Menurut Sugiyono (2014), sampling jenuh merupakan teknik pengambilan sampel yang mengguna- kan keseluruhan anggota populasi dan dija- dikan sebagai sampel. Pengambilan sampel- nya sendiri didapatkan dari keseluruhan po- pulasi karena menggunakan sampling jenuh yaitu sebanyak 31 perusahaan go-public sek- tor energi papan utama yang terdaftar dalam BEI  yang  mempublikasikan  annual  report pada periode 2018-2020 sehingga didapatkan total 93 sampel. Perusahaan sektor energi di- pilih karena memiliki pengaruh yang cukup signifikan akibat virus covid – 19 sehingga se- suai dengan fenomena pada bab sebelumnya. Penelitian ini akan menguji mengenai penga- ruh dewan komisaris, komisaris independen, dan kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan  yang  diukur  dengan  mengguna- kan ROA .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Model B Sig 1   (Constant) -11,298 0,154 Komisaris Independen -1,882 0,400 Kepemilikan Manajerial 0,436 0,032 Ukuran Perusahaan 0,646 0,387
Sumber: Data Penelitian, 2022
Hasil dari uji t dilihat berdasarkan nilai signifikansinya,  pada  tabel  1.5  apabila  nilai signifikansi  <  0,05  maka  dapat  dikatakan bahwa  variabel  berpengaruh  signifikan  dan
Dewan Komisaris 2,533 0,031
hipotesis  dapat  diterima.  Berdasarkan  hasil dari tabel 1.5, hipotesis (H 1 ) dari dewan komi- saris dapat dinyatakan diterima. Hal tersebut dilihat  dari  nilai  signifikansi  yaitu  sebesar 0,031  dimana  <  0,05  yang  artinya  hipotesis dapat  diterima,  sehingga  dewan  komisaris berpengaruh signifikan terhadap kinerja keu- angan. Dewan komisaris memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan.  Semakin  meningkatnya  dewan komisaris, hal tersebut juga akan meningkat- kan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Ukuran dari  dewan  komisaris  menentukan  tingkat efektivitas  pemantauan  dalam  peningkatan kinerja  keuangan  suatu  perusahaan.  Selama pandemi covid – 19, dewan komisaris terbuk- ti  memberikan  pengaruh  positif  dan  signifi- kan dalam  meningkatkan  kinerja keuangan. Monitoring  dari  dewan  komisaris  selama pandemi  covid  –  19 membantu manajer da- lam meningkatkan dan memperbaiki kinerja- nya dengan saran – saran yang diberikannya berkaitan  hasil  pengawasannya  guna  me- ningkatkan proses bisnis. Hasil penelitian ini serupa dengan hasil dari Permono dan Pus- paningsih  (2017)  dan  Sulistyowati dan Fidi- ana (2017), dimana dalam penelitian mereka juga  menyatakan  bahwa  dewan  komisaris memiliki pengaruh positif dan signifikan ter- hadap kinerja keuangan.
Hipotesis  komisaris  independen  nilai signifikan sebesar 0,400 > 0,05 artinya H 2 di- tolak dan H 0 diterima, sehingga komisaris in- dependen  tidak  berpengaruh  signifikan  ter- hadap kinerja keuangan. Hal tersebut dapat diartikan  baik  besar  atau  kecilnya  proporsi dari  komisaris  independen  tidak  menjamin baik atau buruknya fungsi pengawasan, pe- ngelolaan, dan proses pengambilan keputus- an perusahaan yang mendukung peningkat- an  kinerja  keuangan  perusahaan.  Pengaruh tidak  signifikan  dari  komisaris  independen disebabkan atas proporsi dari komisaris inde- penden  tidak  dapat  memberikan  kontribusi dalam  menjamin  baiknya  proses  bisnis.  Ko- misaris independen tidak terikat dengan pi- hak manapun dalam perusahaan dan dinilai kurang kompeten dalam menilai karena lebih dominan  keputusan  dari  dewan  komisaris.
Jika  dilihat  hasil  dari  pengaruh  pada  uji  re- gresi, komisaris independen memiliki penga- ruh yang negatif terhadap kinerja keuangan. Berdasarkan  arah  pengaruh  tersebut  dapat diartikan bahwa semakin meningkatnya ko- misaris independen, maka kinerja keuangan semakin  menurun.  Meskipun  demikian,  pe- nelitian ini didukung dan serupa dengan pe- nelitian  Oktafiah  (2015)  dan  Anam  dan  Li- yanto  (2019) yang memberikan  hasil  penga- ruh sama yaitu komisaris independen berpe- ngaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan.
Hipotesis  kepemilikan  manajerial  nilai signifikan sebesar 0,032 < 0,05 artinya H 3 di- terima, sehingga kepemilikan manajerial ber- pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keu- angan. Berdasarkan hasil tersebut nilai kepe- milikan  saham  oleh  manajer  yang  semakin tinggi akan meningkatkan performa direktur dan komisaris dalam peningkatan kinerja ke- uangan  perusahaan.  Peran  direktur  penting guna menjalankan suatu perusahaan, apabila direktur  tidak  memiliki  kepemilikan  saham perusahaan  atau  tidak  adanya  kepemilikan manajerial  maka  performa  direktur  dalam meningkatkan kinerja keuangan perusahaan pada  pengambilan  keputusan  guna  pening- katan kinerja keuangan dan menguntungkan pemilik saham tidak optimal. Pada penelitian ini yaitu tahun 2018 – 2020 selama pandemi covid – 19, beberapa perusahaan mengalami penurunan laba. Dengan adanya kepemilik- an manajerial meskipun terdapat penurunan ekonomi  akibat  pandemi  covid  –  19  pihak manajer  dewan  komisaris  dan  direksi  akan berusaha  mendongkrak  dan  meningkatkan performa  mereka  untuk  perusahaan  guna mencegah  kerugian  agar  mereka  tidak  ikut mengalami  kerugian  yang  besar  atas  kepe- milikan yang mereka miliki. Apabila dilihat dari pengaruh hasil regresi, kepemilikan ma- najerial  juga  menunjukkan  pengaruh  yang positif.  Semakin  besar  kepemilikan  manaje- rial maka kinerja keuangan juga semakin me- ningkat. Penelitian ini mendukung hasi pene- litian dari Putra dan Fidiana (2017) yang me- nyatakan bahwa kepemilikan manajerial me- miliki pengaruh positif dan signifikan terha- dap kinerja keuangan.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  melihat pengaruh  atas  dewan  komisaris,  komisaris independen, dan kepemilikan manajerial ter- hadap  kinerja  keuangan  selama  masa  pan- demi covid -19. Berdasarkan hasil pengujian yang  telah  dilakukan  dari  data  perusahaan energi periode 2018 - 2020, dilihat dari ketiga variabel  independen  yaitu  terdapat  dewan komisaris,  komisaris  independen  dan  kepe- milikan manajerial memiliki pengaruh sebe- sar  10,3  persen  terhadap  variabel  dependen yaitu kinerja keuangan yang diukur menggu- nakan ROA.
Secara  parsial,  pengaruh  dari  masing  – masing variabel independen terhadap varia- bel  dependen  menghasilkan  kesimpulan  se- bagai berikut: atas hasil yang telah didapat- kan,  dewan komisaris  dan kepemilikan ma- najerial memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Kedua variabel  tersebut  sesuai  dengan  hipotesis yang ada yaitu berpengaruh positif.
Sedangkan  komisaris  independen,  pe- ngaruhnya terhadap kinerja keuangan yaitu berpengaruh negatif dan tidak berpengaruh signifikan.  Hal  tersebut  diindikasikan  sebab komisaris  independen  tidak  terikat  dengan pihak manapun dalam perusahaan dan dini- lai  kurang  kompeten  dalam  menilai  karena lebih dominan keputusan dari dewan komi- saris.

## KETERBATASAN
Penelitian ini memiliki keterbatasan pa- da nilai dari koefisien determinasi yang ren- dah. Penelitian ini mengambil periode waktu singkat selama 3 tahun yaitu dari 2018 hingga 2020  yang  disesuaikan  dengan  fenomena yang ada. Berdasarkan periode tersebut nilai dari komisaris independen dan dewan komi- saris  tidak  mengalami  perubahan  yang  sig- nifikan, selain itu nilai beberapa perusahaan juga tidak memiliki kepemilikan manajerial. Hal  tersebut  dapat  mempengaruhi  hasil  pe- nelitian sehingga hasil yang didapatkan men- jadi rendah.

## REFERENCES
Agus. (2021). Jasa Marga Akui Peran Komisaris Tetap  Berjalan,  Meski  Pandemi  Covid-19 Top Business . Retrieved April 16, 2022. Di- akses  dari  https://www.topbusiness.id /53058/jasa-marga-akui-peran-komisari s-tetap-berjalan-meski-pandemi-covid-1 9.html.
Aisyiah,  N.,  Darminto,  dan  A.  Husaini.
(2013).  Pengukuran  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Menggunakan  Analisis Rasio  Keuangan  dan  Metode  Economic Value  Added  (EVA)  (Studi  Pada  PT. Kalbe Farma Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawija- ya, 2(1) : 108–17.
Anam, H. dan L. W. Liyanto. (2019). Proporsi Komisaris  Independen,  Dewan  Komi- saris, Kompetensi Komite Audit, Frekue- nsi Rapat Komite Audit Terhadap Kon- servatisme  Akuntansi. Jurnal  Geo  Eko- nomi, 10(1):130–49. doi: 10.36277/geoeko nomi.v10i1.53.
Ananta,  Ika  Dian.  (2013).  Pengaruh  Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol. Journal of Che- mical  Information  dan  Modeling, 53(9): 1689–99.
Anggraeni,  Rina.  (2021).  Pandemi  Covid-19 Jadi Bukti Lemahnya Tata Kelola Perusa- haan  Di  Indonesia :  Okezone  Economy.
Economy.Okezone.Com .  Retrieved  June  9, 2021.  Diakses  dari  https://economy.ok ezone.com/read/2021/05/28/320/2416 553/pandemi - covid - 19 - jadi - buktilemahn ya-tata-kelola-perusahaan-di-indonesia.
Darwis,  H.  (2019).  Corporate  Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ke- uangan dan Perbankan, 13(3):418–30.
Efriyanti, Farida, Retno A., dan Yunus Fiscal.
(2012).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Se- bagai  Dasar  Investor  Dalam  Menanam- kan  Modal  Pada  PT.  Bukit  Asam,TBK (Study Kasus Pada PT. Bukit Asam, Tbk).
Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 3(2): 299– 316. doi:10.36448/jak.v3i2.236.
Gie,  Emilia.  (2019).  Corporate  Governance dan Pengaruhnya Terhadap Kinerja Keu- angan  Perusahaan. Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis  Islam, 4(2):183–99.  doi:  10.32505/ v4i 2.1258.
Halim,  Abdul,  Ahmad  Tjahjono,  dan  Muh. Fakhri Husein. (2019). Sistem Pengendali- an  Manajemen .  4th  ed.  Yogyakarta:  UPP STIM YKPN.
Hisamuddin,  Nur,  dan  M.  Yayang  Tirta  K. (2015). Pengaruh Good Corporate Gover- nance Terhadap Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah. Jurnal Akuntansi Univer- sitas Jember, 10(2):109. doi: 10.19184/jauj. v10i2.1254.
Julastari dan Aminar Sutra Dewi. (2019). Pe- ngaruh Kepemilikan Manajerial dan Dewan Direksi Terhadap Kinerja Keuangan . 1–20.
Kencana, Maulandy Rizki B. (2020). Kinerja 6 BUMN  Besar  Ambruk  Akibat  Pandemi Covid-19. Liputan6.Com.  Retrieved  June 4, 2021. Diakses dari https://www.liput an6.com/bisnis/read/4339441/kinerja- 6-bumn-besar-ambruk-akibat-pandemi- covid-19-ini-rinciannya.
Leatemia,  E.  M.,  M.  Mangantar,  dan  M.  H. Rogi, (2019). Pengaruh Corporate Gover- nance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan  Textile  Dan  Garmen  yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Perio- de  2013-2017. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi 7(3):4339–48. doi: 10.35794/emba.v7i3.25 085.
Maha Putra, Donny. (2020). Umum Di Indone- sia .  Direktorat  Jenderal  Perbendaharaan Abstract.
Nurmayanti  dan  Erna  L.  (2020).  Pengaruh Good  Corporate  Governance  Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Ukuran Peru- sahaan  Sebagai  Variabel  Kontrol  pada Perusahaan Real Estate dan  Property di BEI  Periode  2016  –  2018. STEI  Jakarta (Akuntansi  >  Akuntansi  Keuangan Akuntansi > Corporate Governance).
Oktafiah, Yufenti. (2015). Pengaruh Good Cor- porate  Governance  Terhadap  Manajemen Laba  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Dalam Bidang Food dan  Beverage). Yufenti  Oktafiah  Dosen, Universitas  Merdeka,  Kota  Pasuruan Abstraksi Prakt. 40–54.
Olavia,  L.  (2021). Boediono  Minta  Perusahaan Tetap  Kedepankan  GCG  Di  Tengah  Pan- demi .  Beritasatu.Com.  Retrieved  June  9,
2021. Diakses dari https://www.beritasa tu.com/ekonomi/781169/boediono-min ta-perusahaan-tetap-kedepankan-gcg-di -tengah-pandemi
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2014).  Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 33/POJK .04/2014  Tentang  Direksi  dan  Dewan Komisaris Emiten Atau Perusahaan Pu- blik. Otoritas Jasa Keuangan, 1–21.
Permono, Bagus dan Abriyani Puspaningsih. (2017). Pengaruh Good Corporate Gover- nance  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terha- dap Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pe- rusahaan  Manufaktur  Sektor  Konsumsi di  BEI  Tahun  2013-2016). Ekonomi  dan Bisnis 53(4):130. doi: 10.20885/ncaf.vol4. art7.
Putra, Brayen Prastika Dwi. (2016). Pengaruh Dewan  Komisaris,  Proporsi  Komisaris Independen,  Terhadap  Kinerja  Perusa- haan. Jurnal  Manajemen  Teori  Dan  Tera- pan, 8(2):70–85. doi: 10.20473/jmtt.v8i2.2 724.
Putra, Robby H. dan Fidiana. (2017). Penga- ruh  Tata  Kelola  Perusahaan  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Il- mu dan Riset Akuntansi, 6(8):1–17.
Rahardja,  Akhmad  Afnan.  (2015).  Pengaruh Corporate Social Responsibility, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage dan Capital  Intensity  Terhadap  Agresivitas Pajak. Diponegoro  Journal  of  Accounting Vol. 4.:1–14.
Rahmawati, I.A., Rikumahu, Brady., dan Dil- lak, V. J. (2017). Pengaruh Dewan Direk- si, Dewan Komisaris, Komite Audit dan Corporate  Social  Responsibility  Terha-
dap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan. Jur- nal Akuntansi dan Ekonomi, 2(2):54–70.
Rossi, Rio Novianto dan Rosinta Ria Pangga- bean. (2012). Analisis Pengaruh Penerap- an  Good  Corporate  Governance  Terha- dap  Kinerja  Perusahaan. Kerangka  Teori dan Literatur . 3(9):141–54.
Sedarmayanti. (2012). Goog Governance & Go- od Corporate Governance . 3rd ed. edited by T.  M.  Maju.  Bandung:  Penerbit  Mandar Maju.
Sintyawati, Ni Luh Ary, dan Made Rusmala D. (2018). Pengaruh Kepemilikan Mana- jerial, Kepemilikan Institusional dan Le- verage  Terhadap  Biaya  Keagenan  Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Mana- jemen  Universitas  Udayana 7(2):933.  doi: 10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i02.p16.
Sipahelut,  Riana  Christy,  Sri  Murni,  dan Paulina Van Rate. (2018). Analisis Kiner- ja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Kasus Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  Yang  Terdaftar  Di  BEI Peri-ode 2014-2016). Jurnal EMBA: Jurnal Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  dan Akuntansi, 5(3):4425–34.  doi:  10.35794/e
mba.v5i3.18641.
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Sukandar,  Panky  Pradana  dan  Rahardja. (2014). Pengaruh Ukuran Dewan Direksi dan Dewan Komisaris Serta Ukuran Pe- rusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusa- haan Manufaktur Sektor Consumer Go- od  yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2010- 2012). None, 3(3):689–95.
Sulistyowati,  dan  Fidiana.  (2017).  Pengaruh Good  Corporate  Governance  Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Per- bankan. Jurnal  Ilmu  Dan Riset  Akuntansi (JIRA), 6(1):121–37.
Thesarani, Nurul Juita. (2013). Pengaruh Ukur- an Dewan Komisaris, Kepemilikan Manaje- rial,  Kepemilikan  Institusional  dan  Komite Audit Terhadap Struktus Modal, Volume 6.
Tunggal, Iman Sjahputra. (2002). Membangun Good  Corporate  Governance  (GCG). Di- susun  Oleh  Imam  Sjahputra  Tunggal, Amin Widjaja Tunggal. Harvarindo.