## IMPLIKASI TINNGKAT PROFITABILITAS DAN LEVERAGE OPERASI TERHADAP KEPUTUSAN PEMBIAYAAN PADA USAHA MIKRO KECIL MENENGAH DI KOTA TARAKAN

## IMPLICATIONS FOR THE LEVEL OF PROFITABILITY AND OPERATING LEVERAGE OF FUNDING ON MICRO SMALL MEDIUM IN THE TOWN OF TARAKAN
Mappa Panglima Banding 1) , Harpia 2)
1)2) Universitas Borneo Tarakan
Abstrak : Penelitian ini dikarenakan oleh beberapa permasalahan, di antaranya, prosedur  dan  persyaratan  perbankan  yang  terlalu  rumit  maka  pembiayaan ditolak  dikarenakan  prosedur  atau  persyaratan  tersebut.  Perbankan  yang dihadapi  oleh  usaha  kecil  belum  efektif,  masih  dalam  kaitan  dengan  kelemahan sistem  terutama  dalam  manajemen  keuangan,  seperti  perencanaan  keuangan, proposal  dan  sebagainya.  Tujuan  penelitian  ini  yaitu  untuk  menguji  implikasi keterangan empires dan memperoleh tingkat elastisitas operasi dan profitabilitas perusahaan  terhadap  keputusan  pembiayaan.  Riset  ini  dilakukan  pada  skala usaha mikro kecil dan menengah di kota Tarakan, Kalimantan Utara. Responden digunakan dalam  Test 1 sebanyak 13 responden, 16 2 percobaan dan manipulasi peserta  serentak  ketika  sebanyak  20  peserta  oleh  penggunaan  4  macam manipulasi. Riset ini menggunakan disain bersifat percobaan intrasubjek. Teknik digunakan  menjadi  analisa  dua  Faktor  di  dalam  studi.  Hasil  studi  menunjukkan variabel tingkat profitabilitas signifikan terhadap keputusan dari pembiayaan dan leverage  operasi  tidak  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  pembiayaan usaha  kecil  di  kota  Tarakan.  Pelaku  usaha  perlu  membuat  laporan    keuangan menyangkut neraca perusahaan profit/loss.
Kata kunci : pembiayaan, keputusan, operasi leverage, profitabilitas.
Abstract : This research is distributed by some problems IE: then procedures and banking  requirements  too  complicated  so  loan  which  is  obtained  according  to needs either refuses in terms of number or time. Of banking that has to be faced by  small  businesses  has  not  been  effective,  masil  due  to  lack  of  construction especially  in  financial  management,  such  as  financial  planning,  drafting proposals and so on. The purpose of this research is to examine the implications of  empirical  evidence  and  obtain  the  degree  of  operating  leverage  and profitability  of  the  company  against  the  decision  of  funding.  This  research  was conducted at Micro small medium that focuses on small businesses in the town of Tarakan,  Borneo  Utara.  Participants  used  in  the  manipulation  of  Test  1  by  as much as 13 participants, 16 2 participant manipulation and experimentation at a time when as many as 20 participants by the use of 4 kinds of manipulation. This research uses experimental design intrasubjek. The technique used is the analysis Two Factors Within the Subject. The results of this study show variable levels of profitability  implicates  significant  against  the  decision  of  the  funding  and
operating  leverage  variable  does  not  have  implications  for  funding  against  the decision  on  small  businesses  in  the  town  of  Tarakan.  Parties  should  make financial reports of the company's balance sheet and profit/loss.
Keywords: funding decisions, operating leverage, profitability

## LATAR BELAKANG
Usaha mikro kecil dan menengah  telah  lama  diakui  sebagai sektor  usaha  yang  penting,  karena berbagai peranannya yang riel dalam perekonomian, disamping itu keberadaan  dari  usaha  mikro  kecil dan menengah itu sendiri merupakan salah  satu  upaya  alternatif  untuk menanggulangi  kemiskinan  dimana melalui  pemberdayaan  usaha  mikro kecil  dan  menengah  yang  telah terbukti  memiliki  daya  tahan  yang relatif  kuat  dalam  menghadapi  krisis ekonomi yang pernah dialami bangsa Indonesia, meskipun peranan UMKM dalam perekonomian indonesia  adalah  sentral  namun kebijakan pemerintah maupun pengaturan yang
smendukung
sampai sekarang dirasa belum maksimal (Niode, 2009).
Usaha ekonomi  produktif yang  berdiri  sendiri,  yang  dilakukan oleh  orang  perorangan  atau  badan usaha  yang  bukan  merupakan  anak perusahaan  atau  bukan  cabang  yang dimiliki,  dikuasai  atau  menjadi bagian  baik  langsung  maupun  tidak langsung,  dari  usaha  menengah  atau usaha  besar  (UU  No.20  Tahun  2008 tentang  UMKM  Pasal  1,  2008). Dalam penelitian ini penelliti
berfokus pada usaha kecil
merupakan  usaha  ekonomi  produktif yang  berdiri  sendiri,  yang  dilakukan oleh  orang  perorangan  atau  badan usaha  yang  bukan  merupakan  anak
perusahaan atau bukan cabang perusahaan  yang  dimiliki,  dikuasai, atau  menjadi  bagian  baik  langsung mauoun  tak  langsung  dari  Usaha Menengah  atau  Usaha  Besar  dengan jumlah  kekayaan  besar  atau  hasil penjualan  tahunan  ((UU  No.20 Tahun 2008 tentang UMKM Pasal 1, 2008).
Untuk  memenuhi  kebutuhan permodalan  tersebut,  Usaha  Kecil menghadapi  empat  masalah  yaitu  : terbatasnya  akses  terhadap  berbagai informasi, layanan, fasilitas keuangan  yang  disediakan  lembaga keuangan  formal  baik  bank  maupun non  bank,  kemudian  prosedur  dan persyaratan  perbankan  yang  terlalu rumit sehingga pinjaan yang diperoleh  tidak  sesuai  kebutuhan baik  dalan  hal  jumlah  maupun waktu, kebanyakan perbankan masih menempatkan agunan material sebagai  salah  satu  persyaratan  dan cenderung mengesampingkan kelayakan usaha. Perkreditan perbankan  yang  selama  ini  harus dihadapi  Usaha  Kecil  masil  belum efektif, karena kurangnya pembinaan khususnya dalam manajemen keuangan, seperti perencanaan keuangan,  penyusunan  proposal  dan lain sebagainya (Urfa, 2012).
Pemerintah  disini  perlu  menindak lanjuti  agar  pertumbuhan  Usaha Kecil  bias  lebih  baik  khususnya  dari sisi permodalan.
Sehingga  dunia  usaha  sangat tergantung  sekali  dengan  masalah
pendanaan,  untuk  keluar  dari  krisis ekonomi sektor riil harus digerakkan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi.  Dalam  hal  ini  perusahaan harus dapat mengambil suatu keputusan  pendanaan  yang  tepat (Susilawati, 2005). Ketika memutuskan  sumber  dana  suatu perusahaan  tidak  mudah  karena manajer  keuangan  harus  mengetahui seberapa besar dana yang dibutuhkan suatu  perusahaan  dan  sumber  dana untuk  perusahaan  harus  benar-benar relevan  atau  terpercaya,  keputusan pendanaan  yang  tidak  tepat  akan menimbulkan  biaya  yang  tinggi  dan hal  tersebut  akan  menyebabkan perusahaan akan memperoleh profitabilitas  yang  rendah  (Firati, 2011). Keputusan  pendanaan  suatu perusahaan  adalah  keputusan  yang harus dilakukan oleh manajer kuangan  yang  berkaitan  dengan  dari mana dana perusahaan dipenuhi, dan berkaitan dengan analisis biaya dana atau modal yang di gunakan perusahaan  (Wiagustini,  2010:207  ). Ada berbagai faktor yang mempengaruhi  keputusan  pendanaan yaitu profitabilitas, stabilitas penjualan,  struktur  aset,  leverage operasi,  tingkat  pertumbuhan  pajak, pengendalian, sikap manajemen,
ukuran perusahaan, kebijakan deviden,  dan  fleksibelitas  keuangan (Brigham  &.Houston,  2016).  Dalam Penelitian ini, Peneliti hanya membatasi  beberapa  faktor  yag akan diteliti  yang  diduga  berpengaruh terhadap keputusan pendanaan,diantaranya  yaitu  rasio profitabilitas dan leverage operasi. Profitabilitas adalah
kemampuan perusahaan memperoleh laba,  laba  diperoleh  perusahaan
berasal dari penjualan dan keputusan investasi  yang  dilakukan  perusahaan (Ista  yansi  rinnaya,  rita  andini, 2016).  Menurut  (  Sukma,  2013) Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan/memperoleh
laba secara  efektif  dan  efisien.  Secara Garis  besar,  Laba  yang  dihasilkan perusahaan  berasal  dari  penjualan dan
pendapatan, sehingga proftabilitas  menujukkan  efesiensi perusahaa.  Profitabilitas  adalah  rasio yang  paling  tepat  untuk  digunakan untuk mengukur keputusan pendanaan  suatu  perusahaan.  Alat ukur yang digunakan untuk mengukur profitabilitas dalam penelitian  ini  adalah Return  On Assets (ROA). ROA merupakan rasio antara  laba  sebelum  pajak  atau Earning Before Tax (EBIT) tarhadap total  asset.  ROA  penting  bagi perusahaan  karena  ROA  digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan  di  dalam  menghasilkan keuntungan  dengan  memanfaatkan aktiva yang dimiliki ( Sukma, 2013).
Leverage operasi timbul sebagai  suatu  akibat  dari  adanya beban-beban  tetap  yang  ditanggung dalam operasional perusahaan.
Sehingga,  ketika  perusahaan  yang memiliki  biaya  operasi  yang  tetap maka perusahaan tersebut
menggunakan  leverage.  Salah  satu potensi  pengaruh  leverage  operasi adalah  perubahan  dalam  volume penjualan  yang    akan  menghasilkan perubahan yang lebih dari
proporsional  dalam  laba  atau  rugi operasional (Adiningsih, 2014).

## RUMUSAN MASALAH
Berdasarkan latar belakang di atas  maka  rumusan  masalah  dapat dikemukanan adalah bagaimana implikasi  keterangan  empires  dan memperoleh tingkat elastisitas operasi  dan  profitabilitas  perusahaan terhadap keputusan pembiayaan usaha mikro kecil menengah (UMKM) di kota tarakan.

## TUJUAN
Tujuan  penelitian  ini  yaitu untuk  menguji  implikasi  keterangan empires  dan  memperoleh  tingkat elastisitas  operasi  dan  profitabilitas perusahaan terhadap
keputusan pembiayaan usaha mikro kecil menengah (UMKM) di kota tarakan.

## TINJAUAN PUSTAKA
Laporan  keuangan  adalah suatu  penyajian  terstruktur  dari posisi keuangan dan kinerja keuangan  suatu  entitas  (PSAK  No.1 Tentang Penyajian Laporan Keuangan, 2009). Jadi laporan keuangan  merupakan  salah  satu informasi yang sangat penting dalam menilai perkembangan
suatu perusahaan,  laporan  keuangan  dapat digunakan  untuk  menilai  prestasi yang  dicapai  suatu  perusahaan  pada saat  lampau,  sekarang  dan  rencana pada  waktu  yang  akan  datang (Maith,  2013) . (Kasmir,  2008:7) laporan  keuangan  adalah  laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan  pada  saat  ini  atau  dalam suatu  periode  tertentu.  (PSAK  No.1 Tentang Penyajian Laporan Keuangan,  2009) menyatakan  tujuan laporan keuangan adalah
memberikan  informasi mengenai posisi  keuangan,  kinerja  keuangan, dan arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna  laporan  keuangan  dalam pembuatan keputusan ekonomi. (Sutrisno,  2013)  Ada  dua  laporan keuangan  perusahaan  yang  pokok,
yaitu neraca dan laba rugi. Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba (Astuti,2004). Profitabilitas perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan  mempunyai  kemampuan dalam  mencapai  laba  bersih  dari kegiatan  yang  dilakukan  perusahaan pada  periode  akuntansi  tertentu (Yulianto, 2017). Pengukuran profitabilitas  dapat  menggunakan beberapa indikator seperti laba operasi, laba bersih, tinggat pengembalian  aktiva,  dan  tingkat pengembalian ekuitas pemilik (Rinnayana  &  Rita  Andini,  2016). Ukuran dari rasio profitabilitas dapat dilihat dari laporan keuangan perusahaan.  Adapun  rasio  yang digunakan dalam mengukur
profitabilitas  dalam  penelitian  ini adalah Return  On  Assets (ROA). Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan UMKM dalam memperoleh keuntungan (laba)  secara  keseluruhan.  Semakin besar ROA suatu perusahaan UMKM  semakin  besar  pulatingkat keuntungan yang dicapai oleh perusahaan  tersebut  dan  samakin baik  pula  posisi  perusahaan  tersebut dari  segi  penggunaan  aset  (Rivai, dkk, 2013:132).
Peneliti  Menggunakan  ROA, karena  ROA  dapar  menghitung keuantungan perusahaan secara keseluruhan  tiap  tahunnya.  Selain itu, ROA digunakan untuk mengukur
sejauh mana kemampuan manajemen dalam  mengelolah  asset  perusahaan yang  dihubungkan  dengan  besaran laba yang diperoleh.
Leverage  operasi  diartikan sejauh  mana  biaya  tetap  digunakan dalam biaya operasi suatu perusahaan  (Brigham  &.Houston, 2016) . Sehingga,  tingkat    Leverage operasi  yang  tinggi  memungkinkan perolehan keuntungan dari peningkatan  volume  penjualan  dan salah satu  potensi  pengaruh leverage operasional  adalah  perubahan  dalam volume penjualan yang akan menghasilkan  perubahan  yang  lebih dari proposional dalam laba atau rugi operasional. Dalam hal ini perusahaan  akan  mengukur  sejauh mana perubahan pendapatan terhadap keuntungan operasi. Dengan  mengetahui  tingkat  leverage operasi  perusahaan  bisa  menaksir perubahan  laba  operasi  sebagai akibat perubahan penjualan.
Keputusan  pendanaan  suatu perusahaan  dilihat  dari  laporan keuangan  dalam  neraca  perusahaan dan keputusan pendanaan mencerminkan struktural modal yang dimiliki  perusahaan    (Wiagustini, 2010,6).  Memutuskan  sumber  dana suatu perusahaan tidak mudah karena manajer  kuangan  harus  mengetahui seberapa besar dana yang dibutuhkan perusahaan dan sumber dana perusahaan harus benar-benar relevan  atau  terpercaya.  Keputusan pendanaan  yang  tidak  tepat  akan menimbulkan  biaya  yang  tinggi  dan hal  tersebut  akan  menyebabkan perusahaan memperoleh profitabilitas  yang  rendah  (Firati, 2011). Sumber pendanaan perusahaan dapat berasal dari internal
maupun eksternal
perusahaan (Yulianto, 2017). Keputusan pendanaan berkaitan dengan pemilihan sumber dana  yang berasal  dari  dalam  maupun  dari  luar perusahaan,  dimana  sumber  dana perusahaan  dari  internal  berasal  dari laba ditahan dan depresiasi sedangkan  dana  yang  diperoleh  dari eksternal  perusahaan  adalah  dana yang  berasal  dari  para  kreditur  dan pemilik,  peserta  ataupun  pengambil bagian dalam perusahaan(Sekar Mayangsari, 2001).
Sumber  dana  yang  akan digunakan  oleh  perusahaan  adalah sumber  dana  dari  luar  perusahaan (external  source), yang  pemenuhan kebutuhan  dana  diambil  atau  berasal dari  sumber  dana  yang  ada  diluar perusahaan.  Dana  yang  berasal  dari luar  perusahaan  adalah  dana  yang beradal  dari  pihak  bank,  asuransi, dan kreditur lainnya. Setiap keputusan  yang  diambil  mengenai sumber  dana  akan selalu  ada dampaknya. Apabila suatu perusahaan  di  dalam  pemenuhan kebutuhan  dana  lebih  menggunakan sumber eksternal maka ketergantungan perusahaan pada pihak  luar  akan  semakin  besae  dan resiko financialnyapun semakin besar    (Ayulestari  Putri  &  Kimizi, 2012).
Penelitian Terdahulu Mengenai keputusan
pendanaan  dan  faktor-faktor  yang mempengaruhinya  banyak  penelitian di  Indonesia  yang  secara  khusus melakukan  penelitian,  diantaranya yaitu  seperti  pada  :  (Siska  silfia, 2013),  dengan  judul  Profitabilitas,
Struktur Aktiva, Pertumbuhan Perusahaan,  Pajak  Danpertumbuhan
Penjualan Terhadap Keputusan Pendanaan  Pada  Perusahaan  Real Estate  And  Property  Periode  Tahun 2011-2013 yang menghasilkan Profitabilitas,struktur aktiva, pertumbuhan  perusahaan,  pajak,  dan pertumbuhan penjualan secara simutan berpengaruh signifikan terhadap keputusan pendanaan. (Sekar  Mayangsari,  2001),  dengan judul  Analisis  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi Keputusan Pendanaan  Perusahaan  :  Pengujian Packing  Order  Hyphotesis  yang menghasilkan Variabel-variabel yang secara statistis signifikan mempengaruhi  kebijakan  pendanaan eksternal  adalah  besaran  perusahaan profitabilitas,struktur asset dan perubahan  modal  kerja.  Hasil  lain bahwa aktivitas-aktivitas
yang seharusnya  didanai  dengan  utang jangka panjang justru didanai dengan utang  jangka  pendek  demikian  pula sebaliknya.
(Adiningsih, 2014), dengan judul Pengaruh Profitabilitas, Leverage  Operasi,  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Praktik Perataan  Laba  dengan  hasil  leverage operasi berpengaruh negatif terhadap praktik perataan laba karena nilai sig sebesar  0,023  <  (α)  0,05.  Leverage operasi berpengaruh terhadap praktik perataan  laba  artinya  nilai  leverage operasi perusahaan Food and Beverage relatif rendah dan diindikasikan perusahaan melakukan. profitabilitas tidak berpengaruh
terhadap praktik perataan laba karena
nilai  sig  sebesar  0,252  >  (α)  0,05.
Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap praktik perataan laba disebabkan oleh tingkat profitabilitas perusahaan  relatif  tinggi  sehingga perusahaan dapat memenuhi kebutuhan  dari  laba  yang  diperoleh. (Putu  Darmayanti,  2011),  dengan judul penelitian Pengaruh Profitabilitas,  Pertumbuhan  Aktiva, dan Struktur Aktiva Terhadap Keputusan Pendanaan Pada Perusahaan  Others  Di  BEI  dengan hasil Profitabilitas, Pertumbuhan
Aktiva,  dan  Struktur  Aktiva  secara simultan  berpengaruh    terhadap kepurusan  pendanaan.  Secara  parsial profitabilitas dan pertumbuhan aktiva berpengaruh signifikan terhadap keputusan  pendanaan,  sedangkan variabel struktur aktiva tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan  pendanaan.  (Marpaung, 2010), dengan judul penelitian Pengaruh  pertumbuhan  penjualan, leverage  operasi,  dan  profitabilitas terhadap  struktur  keuangan  yang henghasilkan hasil The result on  this research  shows  that    sales  growth, degree  of  operating  leverage,  and profitability have significant influence    on  the  financial  structure.
Sales  growh  and  profitability  have significant influence  on the financial structure  but  degree  of  operating leverage have no significant influence    on  the  financial  structure partially.

## METODOLOGI PENELITIAN
Pada penelitian ini menggunakan  analisis  kuantitatif, yaitu  analisis  yang  menggunakan model-model kuantitatif, seperti model  matematika,  model  statistik dan model ekonometrik yang hasilnya  disajikan  dalam  bentuk angka-angka yang kemudian dijelaskan dan diinterpretasikan
dalam  satu  urutan    (Hasan,2002).
Sesuai dengan desain dasar manipulasi yang menggunakan Completly  Randomized  Faktorial
Design atau disingkat CRF-pq (Kirk, 2005),  hipotsis  yang  diajukan,  jenis dan  skala  pengukuran  maka  data yang  telah  terkumpulkan  diolah  dan dianalisis dengan menggunakan teknik  Two    Factor  Within-Subject (Repeated Measure) yaitu
pengukuran  terhadap  dua  variabel independen  yang  dilakukan  secara berulang  dimana  setiap  partisipan melaksanakan  semua  kondisi  dalam eksperimen (Ghozali, 2008).
Untuk  model  matematis  dari Design Two  Factor  Within-Subject CRF-22 dapat ditulis sebagai berikut Yijkl (   )        (  ) Partisipan Subjek partisipan dalam penelitian  ini  adalah  individu  yang sebagai manajer kredit atau
pengambil  keputusan  dalam  sebuah organisasi atau perusahaan, dan yang dipilih  sebagai  partisipan  adalah seseorang  manajer  atau  pengambil keputusan  yang  mampu  mengambil keputusan  pendanaan  atau  setara dengan  S2.  Partisipan  ini  dipilih dengan  alasan  keselarasan  dalam pengambilan  keputusan  pendanaan dari sebuah organisasi atau perusahaan  yang  sebenarnya.  Selain itu seluruh partispan diberikan kesempatan yang sama untuk menerima  manipulasi  atau  dengan kata lain peneliti melakukan randomisasi terhadap partisipan eksperimen  untuk  mengurangi  bias akibat  dari  perbedaan  karakteristik partisipan  eksperimen.  Sedangkan yang menjadi partisipan dalam eksperimen ini keseluruhan berjumlah 20 orang yang dinilai telah mencukupi syarat jumlah partisipan. Manipulasi Dalam eksperimen ini partisipan  diminta  untuk  menjadi pemberi keputusan pendanaan sebesar Rp. 0,- s/d Rp. 500.000.000,- untuk  usaha  kecil  di  kota  Tarakan dalam  manipulasi  empat  kondisi pengungkapan yang berbeda :
1. Dalam  kondisi  pengungkapan pertama, objek yang dimanipulasi adalah tingkat profitabilitas dengan surplus ( ) ,  dalam  simulasi  ini dipergunakan  Laporan  Keuangan perusahaan usaha kecil,
2. Dalam  kondisi  pengungkapan kedua,  objek  yang  dimanipulasi adalah tingkat profitabilitas dengan devisit ( ) , dalam simulasi  ini  Laporan  Keuangan perusahaan  usaha  kecil  yang hanya  terdiri  dari  Neraca  dan Laba/Rugi,
3. Dalam  Kondisi  pengungkapan ketiga,  objek  yang  dimanipulasi adalah  Leverage  operasi  dengan biaya yang lebih rendah ,
dalam  simulasi  ini  dipergunakan Laporan  Keuangan  perusahaan usaha kecil.
4. Dalam  kondisi  pengungkapan kedua,  objek  yang  dimanipulasi adalah  Leverage  operasi  dengan biaya  tinggi ( ) ,  dalam simulasi  ini  Laporan  Keuangan perusahaan  usaha  kecil  yang
hanya  terdiri  dari  Neraca  dan Laba/Rugi,

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil
Eksperimen  ini  dilakukan secara  online.  Pada  penelitian  ini penguji mengambil partisipan sebanyak  29  orang  pada  tahap  uji manipulasi  dengan melakukan 2 kali percobaan,  sedangkan  pada  saat melakukan eksperimen peneliti menggunakan  20  partisipan  dengan melakukan  4  kali  macam  treatmen
yang  berbeda  yang  dihadapkan dengan laporan keuangan perusahaan yang  berbeda-beda  kondisi.  Dimana partisipan  mempunyai    kemampuan yang  mengambil  suatu  keputusan,
dan  mempunyai  latar  belakang  yang berbeda-beda  seperti  jenis  kelamin, usia,  pendidikan,  bidang  pendidikan dan penghasilan perbulannya. Dari eksperimen yang dilakukan  maka  data  kemudian dikumpulkan  dan  diolah  dengan mempergunakan software SPSS versi  16,0  dengan  hasil  sebagai berikut :
Tabel 1.1 Data Keputusan Pedanaan Partisipan Eksperimen Per Sel Sumber : Data diolah
Mean Std. Deviation N T1. Profitabilitas Surplus dan Leverage Operasi Tinggi (X1a,X2a) 5,65 4 T2. Profitabilitas Surplus tetapi Leverage Operasi Rendah . (X1a,X2b) 7,8 4 T3. Profitabilitas Defisit dengan Leverage Operasi Tinggi  (X1b,X2a) 8,95 4 T4. Profitabilitas Defisit sekaligus Leverage Operasi Rendah (X1b,X2b) 9,1 4 Pada  table  4.11  tersebut memperlihatkan bahwa Sel 1 ( ) yaitu profitabilitas surplus  dan  leverage  operasi  tinggi yang menunjukkan pengambilan keputusan partisipan dengan rata-rata X keputusan pendanaan Rp.267.500.000 dan X Trush =  5.65.  Berturut-turut  hasil tertinggi berikutnya ditunjukkan oleh sel  2  ( ) yaitu  proftabilitas surplus  dan  leverage  operasi  rendah dengan pengambilan keputusan partisipan dengan menunjukkan rata- rata =  Rp. 160.000.000  dan ,  dan untuk Sel 3 ( ) atau profitabilitas  defisit  dan  leverage operasi  rendah  yang  pengambilan keputusan partisipan dengan rata-rata yaitu X Keputusan Pendanaan = Rp 102.500.000 dan X Trus = 8.95  ketika dengan  kondisi  Sel  4  yaitu  sel profitabilitas  defisit  dan  leverage operasi rendah partisipan mengambil
keputusan  dengan  yaitu  rata-rata X Keputusan  Pendanaan =  Rp  95.000.000 dan X Trus = 9.1 Hasil  ini  akan  di  uji  lebih lanjut oleh beberapa pengujian berikutnya
Tabel 1.2 Test of Within-Subjects Contrasts Profitabilitas dan Leverage Operasi
terhadap Keputusan Pendanaan Source Profita bilitas Levera ge_Ope rasi Type III Sum of Squares df Mean Square F Sig. Profitabilitas Linear 105,800 1 105,800 11,281 .003 Leverage_Operasi Linear  26,450 1 26,450 2,570  .125 Profitabilitas * Leverage_Operasi Linear  Linear 20,000 1 20,000 3,193  .090
Sumber : Data diolah
Hasil uji within subject berikut menunjukkan bahwa profitabilitas  berimplikasi    terhadap keputusan jumlah pendanaan dengan nilai  F  sebesar  11,281  dan  tingkat signifikan  sebesar  0,003.  Sedangkan leverage operasi ternyata tidak berimplikasi terhadap keputusan jumlah  pendanaan  dengan  nilai  F sebesar 2,570 dengan tingkat signifikasi 0,125. Sedangkan interaksi  antara  profitanilitas  dan leverage operasi juga tidak berimplikasi terhadap keputusan jumlah  pendanaan  dengan  nilai  F sebesar 3,193 dengan tingkat signifikan 0,090.

## PEMBAHASAN
Penelitian ini bertujuan untuk menguji Implikasi Tingkat Profitabilitas  dan  Leverage  Operasi terhadap Keputusan Pendanaan pada Usaha  Mikro  Kecil  Menengah  di Kota Tarakan. Pembahsan berdasarkan hasil penelitian disajikan dalam uraian berikut ini :
Profitabilitas  berimplikasi  terhadap keputusan  pendanaan  kepada  usaha kecil dikota Tarakan
Keputusan  pendanaan  suatu perusahaan  merupakan  keputusan yang  harus  dilakukan  oleh  manajer keuangan yang berkaitan dengan dari mana dana perusahaan dipenuhi, dan berkaitan dengan analisis biaya dana atau modal yang di gunakan perusahaan  (Wiagustini,  2010:207  ).
Profitabilitas adalah salah satu faktor yang mempengaruhi keputusan pendanaan, yaitu dengan membandingkan  laba  bersih  dengan total aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut (Kesuma, 2009).  Dengan  demikian  penting untuk  memastikan  dampak  dari keputusan pendanaan suatu perusahaan untuk memberikan
pendanaan    dengan  melihat  dari tingkat profitabilitas.
Berdasarkan  hasil  penelitian yang  dilakukan  pada  usaha  kecil  di kota  Tarakan  menunjukkan  bahwa tingkat profitabilitas perusahaan berimplikasi positif terhadap
keputusan pendanaan. Artinya bahwa semakin  tinggi    tingkat  profitabilitas suatu  perusahaan  atau  laba  yang diperoleh suatu perusahaan pada satu periode  maka  semakin  tinggi  pula keputusan
pendanaan yang diberikan. Hal ini dibuktikan dengan jawaban  partisipan  pada  variabel tingkat profitabilitas yang mendominasi. Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan toeri yang dikemukakan oleh (Brigham &.Houston, 2016), menyatakan  bahwa  berbagai  faktor yang mempengaruhi
keputusan pendanaan yaitu profitabilitas, stabilitas  penjualan,  struktur  aset, leverage operasi, tingkat pertumbuhan  pajak,  pengendalian, sikap manajemen, ukuran
perusahaan,  kebijakan  deviden,  dan fleksibelitas keuangan.
Leverasi  Operasi  tidak  berimplikasi tehadap  keputusan  pendanaan  pada usaha kecil di kota Tarakan
Setiap keputusan yang diambil mengenai  sumber dana akan selalu  ada  dampaknya,  apabila  suatu perusahaan didalam pemenuhan kebutuhan pendanaan lebih mengutamakan sumber dana eksternal maka ketergantungan perusahaan  pada  pihak  luar  akan semakin  besar  resiko  financialnya pun  semakin  besar  (Putri  Ayulestari, Kirmizi,  2012).  Meurut  Sjahrial (2009:147), leverage
adalah penggunaan  akiva  dan  sumber  dana oleh  perusahaan  yang  memiliki bunga  sebagai  beban  tetap  dengan maksud agar meningkatkan keuntungan potensial pemegang saham.  Sedangkan  leverage  operasi menggambarkan kemampuan
perusahaan  menhasilkan  laba  dari biaya  tetap,  semakin  banyak  laba yang  dihaslkan  perusahaan  pada tingkat  biaya  tetap  yang  konstan maka semakin tinggi leverage operasinya.  Berdasarkan  teori  yang dikemuka kan oleh (Brigham
&.Houston,  2016)  leverage  operasi merupakan  salah  satu  afktor  yang mempengaruhi  keputusan  pendaan yang  dilakukan  oleh  para  investor suatu perusahaan. Tetapi berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan pada usaha kecil  di  kota  Tarakan  menunjukkan bahwa  leverage  operasi  perusahaan tidak berimplikasi terhadap keputusan pendanaan, Artinya walaupun  tinggi  rendahnya  leverage operasi suatu perusahaan para manajer  kredit  tidak  memperdulikan saat memberikan
keputusan pendanaan.  Hal  ini  dibuktikan  dari jawaban  partisipan  pada  variabel leverage operasi.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan fenomena, rumusan masalah, rumusan hipotesis, metode  penelitian  yang  digunakan, dan  hasil  penelitian  maka  peneliti menarik beberapa kesimpulan secara empiris, antara lain sebagai berikut : 1. Terdapat  dampak  anatara  tingkat profitabilitas  dengan  keputusan pendanaan  kepada  usaha  kecil  di kota Tarakan, dan tingkat profitabilitas  merupakan  syarat pembuatan  keputusan  pemberian pendanaan  kepada  usaha  kecil. Artinya  pengungkapan  tingkat profitabilitas
berimplikasi terhadap  keputusan  pendanaan
kepada  usaha  kecil.  Hasil  ini memperkuat teori yang dikemukan sebelumnya oleh (Brigham &.Houston, 2016),
(Siska  silfia,  2013)  dan  (Putu  & Darmayanti, 2011).
2. Tidak  terdapat  dampak  antara leverage operasi dengan keputusan pendanaan kepada usaha  kecil  di  kota  Tarakan,  dan leverage  operasi  bukanlah  syarat untuk  para  investor  memberikan keputusan  pendanaan.  Artinya ketika  akan  mengambil  suatu keputusan  pendanaan  leverage operasi  bukanlah  hal  yang  terlau dipentingkan  untuk  menjadi  alas an besarnya keputusan yang akan diberikan. Saran 1. Usaha  kecil  di  kota  Tarakan disarankan  agar  dapat  dijadikan pedoman sehingga dapat memaksimumkan nilai organisasi di  mata  pemberi  pendanaan dimana tingkat keuntungan perusahaan lebih dominan terhadap  tingkata  keuntungan yang baik.
2. Untuk  para  pemillik  usaha  kecil di  kota  Tarakan  agar  dapat membuat  Laporan  Neraca  dan Laba/Rugi agar dapat mempermudah proses peningkatan usaha. DAFTAR PUSTAKA Adiningsih,  M.  2014).  Pengaruh profitabilitass, leverage operasi, dan ukuran perusahaan  terhadap  praktik perataan laba. Jurnal Ilmu &
Riset Akuntansi , 3 (6), 16.
Association, A. P. 2010. Amendments  to  the  2002 “Ethical principles of psychologists  and  code  of conduct”. The American Psychologist , 65 (5),  493. https://doi.org/10.1037/a002 0168 Banding,  M.  P.  2017.  Dampak  jenis dan  kualitas  pengungkapan informasi terhadap keputusan pemberian bantuan  kepada  organisasi nirlaba  dengan  kepercayaan sebagai pemoderasi. Disertasi  Untuk  Memenuhi Persyaratan Dalam Mendapatkan  Gelar  Doktor Ilmu Ekonomi . Brigham &.Houston, J. 2016. Dasar- dasar  manajemen  keuangan .
(N.  Setyanibgsih,  Ed.)  (ke 10). Jakarta: Salemba Empat. Calder,  B.  J.,  Phillips,  L.  W.,  & Tybout, A. M. 1981. Designing Research for Application. Journal of Consumer  Research , 8 (2),
197–207.
https://doi.org/10.1086/2088
56
Erich  A,  H.  1997. Teknik  analisis keuangan .  (Y.  Sumiharti,
Ed.). Jakarta: Erlangga.
Ertambang  Nahartyo,  I.  U.  2016. Panduan praktis riset eksperimen . (Bambang Sarwiji,  Ed.)  (Cetakan  1,). Jakarta Barat: Indeks. Firati,  F.  2011.  Faktor-faktor  yang mempengaruhi struktur modal perusahaan manufaktur  di  BEI. Jurnal
Bisnis Dan Akuntansi , 13 (2),
119–128.
Ghozali, I. (2008). Desain penelitian
eksperimental . (Arif Progress,  Ed.).  semarang: Undip. Harahap, S. S. 2011. Teori Akuntansi (2011th ed.). Jakarta, Indonesia: Rajawali Pers. Himpunan Psikologi Indonesia. 2010.  Kode  Etik  Psikologi Indonesia. Retrieved February  8,  2016,  from http://himpsi.or.id/phocadow nloadpap/kode-etik- himpsi.pdf Ista  yansi  rinnaya,  rita  andini,    abrar oemar. 2016. Pengaruh profitabilitas,  rasio  aktivitas, keputusan pendanaan, keputusan  investasi  terhadap nilai  perusahaan. Jurnal  of
Acconuting , 2 (2).
Kinney,  W.  R.  1986.  Empirical Accounting Research Design
For  Ph  .  D  .  Students. The
Accounting  Review , LXI (2),
338–350.
https://doi.org/10.2307/2472 64 Kirk,  R.  E.  2005.  Analysis  of Variance :  Classification.  In B.  Everrit  &  D.  Howell (Eds.), Encyclopedia of Statistics in Behavioral Science (1st  ed.,  pp.  66–83).
Chichester:  John  Wiley  & Sons, Ltd.
Maith,  H.  A.  2013.  Analisis  laporan keuangan  dalam  mengukur kinerja  keuangan  pada  PT. Hanjaya  mandala  sampoerna tbk., 1 (3), 619–628. Marakas,  George  M:  O’Brien,  J.  A. 2013. Introduction to Information Systems . (B. Gordon,  Ed.)  (16th  ed.).
New  York:  McGraw_Hill,
Irwin. Marpaung,  E.  I.  2010.  Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Leverage Operasi, dan Profitabilitas terhadap Struktur  Keuangan. Jurnal Akuntansi , 2 (1), 1–14. Nahartyo. 2013. Desain dan implemantasi riset eksperimen (2nd ed.). yogyakarta: UPP STIM YKPN. Niode, I. Y. 2009. Sektor UMKM di Indonesia :  profil,  masalah, dan  strategi  pemberdayaan. Jurnal  Kajian  Ekonomi  Dan Bisnis OIKOS-NOMOS , 2 (1).
Oehlert, G. W. 2010. A First Course in  Design  and  Analysis  of Experiments . Creative Commons (Vol. 53). https://doi.org/10.1017/CBO 9781107415324.004 PSAK  No.1  Tentang  Penyajian Laporan  Keuangan.  PSAK no.1 tentang penyajian laporan keuangan 2009. Putri  Ayulestari,  Kirmizi,  A.  A. 2012. Analisis pengaruh pertumbuhan asset, profitabilitas,  pertumbuhan penjualan dan kebijakan deviden  terhadap  keputusan pendanaan  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di BEI, 1–14. Putu,  N.,  &  Darmayanti,  M.  2011. Pengaruh profitabilitas, pertumbuhan aktiva, dan struktur aktiva terhadap keputusan  pendanaan  pada perusahaan, 714–730. Ross,  S.,  &  Morrison,  G.  1996. Experimental research methods .
Sekar  Mayangsari.  2001.  Analisis
faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan pendanaan perusahaan. Media Riset Akuntansi, Auditing  Dan  Informasi , 1 ,
26.
Seltman,  H.  J.  2015. Exploratory data analysis . Carnegie Mellon  University .  Carnegie Mellon University. https://doi.org/10.1111/j.144 2-9993.2007.01685.x Siska silfia. 2013. Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, pertumbuhan perusahaan,pajak dan pertumbuhan penjualan terhadap keputusan pendanaan  pada  perusahaan real  estate  and  property periode th 2011-2013, 1–28. Suci,  Y.  R.,  Tinggi,  S.,  &  Ekonomi,
I. (2017). Perkembangan
UMKM  di  Indonesia, 6 (1),
51–58.
Sugiyono.  2007. Metode  penelitian dan  administrasi .  bandung: alfabeta. Sutrisno. (2013). Manajemen keuangan  teori  konsep  dan aplikasi (9th ed.). yogyakarta: EKONISIA. UU  No.20  Tahun  2008  tentang UMKM  Pasal  1.  UU  No.20 Tahun 2008 tentang UMKM Pasal 1 (2008). Yulianto, A. 2017. Peran karakteristik  perusahaan  dan corporate  governance  dalam keputusan pendanaan perusahaan pertambangan. Jurnal  Kajian  Akuntansi , 1 (1),  11–22.  Retrieved  from http://jurnal.unswagati.ac.id/i ndex.php/jka%0APERAN