## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 6, Issue 1, June 2024 P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER
FUTURE DISCLOSURE OF INFORMATION: COMPANY ATTRIBUTES ASPECTS (Case Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the Period 2020-2022)
FORWARD-LOOKING INFORMATION DISCLOSURE: ASPEK CORPORATE ATTRIBUTE (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2020- 2022)
Rais Alhakim Karismatulloh 1 , Dewita Puspawati 2
1,2 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta E-mail: rais.alhakim02@gmail.com 1 , dp123@ums.ac.id 2 ARTICLE INFO ABSTRACT Correspondent Rais Alhakim Karismatulloh
rais.alhakim02@gmail.com
Key words:
Forward-looking information disclosure, female director, leverage, firm size, ownership diffusion
Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Page: 1796 - 1810
This study aims to analyze the effect of female directors, leverage, company  size,  and  ownership  diffusion  on  forward-looking information disclosure in manufacturing sector companies listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2020-2022.  The  sampling technique  used  purposive  sampling,  so  that  135  samples  were obtained that met the criteria as observation units. The analysis method used is multiple linear regression analysis. The results provide  empirical  evidence  that  female  directors  and  company size  affect  forward-looking  information  disclosure.  While leverage  and  ownership  diffusion  have  no  effect  on  forward- looking information disclosure.
Copyright © 2024 JSER. All rights reserved.

## INFO ARTIKEL
ABSTRAK Koresponden Rais Alhakim Karismatulloh rais.alhakim02@gmail.com Kata kunci :
forward-looking information disclosure, female director, leverage, ukuran perusahaan , ownership diffusion
Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Hal: 1796 - 1810
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh female director , leverage ,  ukuran perusahaan,  dan ownership diffusion terhadap forward-looking  information  disclosure pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2020-2022.  Teknik  pengambilan  sampel menggunakan purposive  sampling ,  sehingga  didapat  135 sampel yang telah memenuhi kriteria sebagai unit observasi. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian memberikan bukti empiris bahwa female director dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap forward-looking  information  disclosure .  Sedangkan leverage dan ownership diffusion tidak berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure .
Copyright © 2024 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Di  Indonesia,  perusahaan  publik  harus  mempublikasikan  laporan  tahunan  yang berisi  laporan  keuangan  dan  pengungkapan  lainnya.  Laporan  keuangan  adalah pengungkapan yang diwajibkan atau pengungkapan yang dilakukan secara wajib setiap triwulan atau tahunan tentang keadaan keuangan dan tata kelola perusahaan (Imelda et  al .,  2022).  Pengungkapan  lainnya  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  ini termasuk  pengungkapan  pilihan,  yaitu  pengungkapan  yang  dilakukan  secara sukarela.  Dalam  laporan  keuangan,  pelaporan  dan  pengungkapan  merupakan media  bagi  manajemen  dalam  mengkomunikasikan  tata  Kelola  dan  kinerja perusahaan kepada stakeholders (Imelda et al ., 2022). Kesenjangan informasi yang ada  dalam  pelaporan  dan  pengungkapan  laporan  keuangan  suatu  perusahaan dapat menimbulkan resiko yang membuat para pemangku kepentingan tidak dapat menilai profil risiko perusahaan secara memadai (Linsley & Shrives, 2006).
Pengungkapan  oleh  perusahaan  seringkali  dijadikan  sebagai  sinyal  mengenai prospek  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang.  Berdasarkan  teori  sinyal, perusahaan yang berkualitas baik akan dengan sengaja memberi sinyal positif pada publik.  Dengan hal  ini  perusahaan  mengharap publik  dapat  membedakan  mana perusahaan  yang  berkualitas  baik  atau  buruk.  Sinyal  yang  diterima  oleh  publik dapat meminimalisir terjadinya perolehan informasi yang asimetris (Nuswandari, 2009)  serta  menurunkan  risiko  kesalahan  dalam  pengambilan  keputusan (Purnomosidhi,  2006) Oleh sebab itu, kelengkapan dan keakuratan laporan yang disajikan  oleh  perusahaan  untuk  publik  dapat  memungkinkan  sebagai  bahan pertimbangan  keputusan  yang  tepat.  Pengungkapan  dituntut  lebih  dari  sekedar pelaporan  keuangan,  tetapi  meliputi  penyampaian  informasi  kualitatif  dan
kuantitatif, baik yang mandatory maupun voluntary disclosure (Andriyanto & Metalia, 2011)
Informasi  yang  diungkapkan  dalam  laporan  tahunan  dapat  dibedakan  menjadi informasi  berwawasan  ke  belakang  ( backward  looking  information )  dan  ke  depan ( forward-looking  information )  (Kılıç  &  Kuzey,  2018).  Pengungkapan forward-looking information mengacu  pada  perkiraan  masa  depan  dan  rencana  saat  ini  yang memberikan  informasi  mengenai  prospek  perusahaan.  Pengungkapan forward- looking  information seperti  itu  mungkin  melibatkan  perkiraan  keuangan  seperti pendapatan  tahun  depan,  pendapatan  yang  diharapkan,  dan  arus  kas  yang diantisipasi,  dan  informasi  non-keuangan  seperti  risiko  dan  ketidakpastian  yang kemungkinan akan mempengaruhi kinerja perusahaan (Aljifri & Hussainey, 2007) Sehingga,  pengungkapan forward-looking  information dapat  bermanfaat  bagi pemangku  kepentingan  dalam  memenuhi  informasi  terkait  analisis  keuangan untuk  memperkirakan  kinerja  perusahaan  di  masa  depan  dan  mengambil keputusan yang lebih sehat mengenai perusahaan.
Perusahaan  dapat  melaporkan  informasi  berorientasi  ke  masa  depan  yang  lebih tinggi, sehingga akan mempertahankan penilaian yang lebih baik tentang kinerja perusahaan  di  masa  depan.  Menurut  Hassanein  &  Hussainey  (2015)  informasi berorientasi ke depan dapat mengurangi asimetri informasi dan mengurangi biaya agensi.  Informasi  yang  terdapat  dalam  pengungkapan forward-looking  information disajikan  secara  deskriptif  dan  mengalir  lebih  mudah  dipahami  daripada menganalisis  deretan  angka,  sehingga bagian narasi  menarik  perhatian pembaca lebih luas daripada data keuangan murni karena investor akan tertarik memperoleh suatu gambaran umum perusahaan dan kinerjany (Moreno & Casasola, 2015).
Terlepas  dari  manfaatnya,  pengungkapan forward-looking  information yang dilakukan tiap perusahaan berbeda-beda, ada perusahaan yang mengungkapkan forward-looking  information sangat  banyak,  tetapi  juga  terdapat  perusahaan  yang tidak  mengungkapkan forward-looking  information pada  laporan  tahunannya (Imelda et al., 2022).
Pengungkapan forward-looking  information yang  dilakukan  oleh  perusahaan dipengaruhi  oleh  karakteristik  perusahaan  dan  atribut  tata  kelola  yang  berbeda. Beberapa atribut tata kelola antara lain female director, leverage, ukuran perusahaan, dan  juga ownership  diffusion .  Perusahaan  yang  memiliki  atau  didominasi  oleh perempuan  akan  cenderung  takut  membuat forward-looking  information , dikarenakan memiliki hasil yang tidak pasti. Menurut Heriani & Setiawan (2017) mengemukakan  bahwa  perempuan  cenderung  menghindari  risiko,  baik  dalam perencanaan  maupun  pembuatan  keputusan.  Hal  ini  dikarenakan  perasaan perempuan cenderung takut untuk menghadapi hasil yang tidak sesuai ekspektasi. Kehadiran sudut pandang yang berbeda di ruang rapat meningkatkan kemampuan perusahaan  untuk  mencapai  kebutuhan  kelompok  pemangku  kepentingan  yang berbeda termasuk investor, analis pemberi pinjaman, kreditor dan auditor (Harjoto et  al., 2015).  Terdapat  hubungan  positif  yang  substansial  antara  keberagaman gender di dewan dan FLID (Frías-Aceituno et al ., 2013; Kÿlÿç dan Kuzey, 2018).
Menurut  Aljifri  dan  Hussainey  (2007)  mengemukakan  bahwa  rasio leverage mempunyai  hubungan  yang  signifikan  dengan  besarnya  FLID  pada  perusahaan UEA.  Pengungkapan forward-looking  information juga  dapat  dipengaruhi  oleh
besarnya leverage ,  semakin  tinggi leverage perusahaan  akan  semakin  berhati-hati dalam mengungkapkan FLI. Rasio leverage yang tinggi dapat membuat pemangku kepentingan kehilangan minatnya terhadap perusahaan (Kusumawati & Fauziah, 2020).  Hal  ini  menyebabkan  perusahaan  cenderung  berhati-hati  untuk  menjaga perusahaan  dari  pengawasan  pelayanan  publik  (Kılıç  &  Kuzey,  2018).  Menurut penelitian Aljifri dan Hussainey (2007) serta Wang & Hussainey (2013) menemukan hubungan yang signifikan antara pengungkapan dan leverage .
Peneliti  sebelumnya  mengemukakan  bahwa  perusahaan  besar  lebih  cenderung mengungkapkan forward-looking information dibandingkan perusahaan kecil karena perusahaan  besar  cenderung  terpapar  pengawasan  publik.  Besarnya  ukuran perusahaan  akan  mendorong  perusahaan  untuk  melakukan  pengungkapan sukarela.  Hal  ini  disebabkan  karena  semakin  besar  ukuran  sebuah  perusahaan, maka  semakin  besar  juga  tuntutan  para  pemangku  kepentingan  untuk mendapatkan  informasi  secara  transparan  (Oktafiyani et  al .,  2024).  Ukuran perusahaan  menggambarkan  kapasitas  perusahaan  dari  jumlah  aset,  ekuitas, penjualan, dan faktor lainnya yang dimiliki perusahaan (Boston & Houston, 2018) Pada perusahaan besar akan cenderung mengungkapkan ukuran perusahaan pada FLID untuk dapat berkomunikasi dengan pemangku kepentingan yang ada, seperti sumber  pendanaan.  Selain  itu,  pengungkapan  informasi  dapat  digunakan  untuk mengurangi  biaya  keagenan,  mengurangi  asimetri  informasi  antara  perusahaan dan  penyedia  dana  serta  mengurangi  biaya  politik  (Inchausti,  1997).  Hubungan positif  antara  ukuran  perusahaan  dan  FLID  telah  dibuktikan  oleh  penelitian terdahulu dari Vanstraelen et al. (2003), Kent & Ung (2003), dan Flöstrand & Ström (2006)
Malone et al. (1993) menyatakan bahwa seiring bertambahnya jumlah pemegang saham, tingkat pengungkapan informasi  diharapkan meningkat. Hasil penelitian Malone et al. (1993) menunjukkan hubungan positif yang signifikan antara jumlah pemegang  saham  dan  luas  pengungkapan.  Chau  &  Gray  (2002)  menemukan hubungan positif antara kepemilikan yang lebih luas dan luasnya pengungkapan sukarela oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Hong Kong dan Singapura. Namun,  Raffournier  (1995)  menemukan  hubungan  negatif  yang  tidak  signifikan negatif  yang  tidak  signifikan  antara  penyebaran  kepemilikan  dan  luas pengungkapan sukarela.
Penelitian  ini  merupakan  modifikasi  dari  penelitian  sebelumnya  yang  berjudul “Influence  of  corporate  attributes  on forward-looking  information  disclosure  in  publicly trade d Turkish corporations” oleh Uyar & Kilic (2012) dan “What determines forward- looking  information disclosure  in  Bangladesh?” oleh  Dey  et  al,  (2020)  Beberapa  hal membedakan dengan penelitian sebelumnya berupa variabel, tahun penelitian, dan lokasi  penelitian.  Penelitian  ini  menggunakan  objek  penelitian  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2020-2022. Penelitian  ini  juga  bertujuan  untuk  mengisi  gap  penelitian  dari  hasil  penelitian terdahulu yang telah dilakukan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif,  yaitu  penelitian  dengan pengolahan data hasil penelitian menggunakan statistik. Data kuantitatif diperoleh dengan menggunakan data sekunder berupa dokumentasi hasil laporan tahunan
perusahaan yang diperoleh melalui https://www.idx.co.id/id. Penelitian ini akan dibuktikan  melalui  pengujian  hipotesis  menggunakan  metode  analisis  statistik dengan analisis regresi linier berganda dibantu menggunakan aplikasi SPSS.
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  berupa  laporan  tahunan.  Metode pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  dilakukan  secara purposive sampling. Sampel yang terdapat pada penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI selama kurun waktu tiga tahun yaitu dimulai 2020- 2022. Sampel dalam penelitian ini diambil berdasarkan ketentuan sebagai berikut berikut:
1. Perusahaan pada sektor manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2020- 2022.
2. Perusahaan  yang  melaporkan  laporan  tahunan  (Annual  Report)  atau  laporan keuangan selama periode 2020-2022.
3. Perusahaan  yang  mengungkapkan  laporan  tahunan  (Annual  Report)  atau laporan keuangan dengan mata uang rupiah.
4. Perusahaan yang memberikan informasi data variabel secara lengkap.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Hasil  uji  normalitas  dengan  uji  statistik One-Sample  Kolmogorov-Smirnov ditunjukkan pada  tabel  1, dengan nilai Asymp.  Sig. ( 2-tailed ) sebesar  0,200,  yang berarti  data  terdistribusi  secara  normal  karena  nilai  signifikansi  lebih  dari  0,05. Maka model regresi pada penelitian ini telah memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinieritas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF (Constant) FDIR ,870 1,149 LEV ,918 1,089 FSIZE ,948 1,055 OWDIF ,934 1,071 Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Hasil dari pengujian uji multikolinearitas bahwa seluruh variabel independen yang diteliti memiliki nilai tolerance lebih besar dari 0,10 dengan masing-masing
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 135 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,11691040 Most Extreme Differences Absolute ,065 Positive ,065 Negative -,055 Test Statistic ,065 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
nilai tolerance sebesar 0,870, 0,918, 0,948, dan 0,934, serta nilai VIF kurang dari 10,00  dengan  masing-masing  variabel  memiliki  nilai  1,149,  1,089,  1,055,  dan 1,071.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  model  regresi  pada  penelitian  ini tidak terdapat multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,560 a ,314 ,293 ,118695 1,926
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Dari  hasil  pengujian  uji  autokorelasi  pada  tabel  3  menunjukan  nilai Durbin- Watson sebesar 1,926. Apabila nilai DW dibawah -2, maka terjadi autokorelasi positif, dan jika nilai DW di atas 2, maka terjadi autokorelasi negatif. Apabila nilai DW terletak antara -2 sampai 2, maka tidak ada autokorelasi. Nilai DW berdasarkan hasil pengujian di atas adalah 1,926, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Uji Speraman’s Rho Variabel sig. (2- tailed ) Keterangan Female Director 0,989 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Leverage 0,589 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Ukuran Perusahaan 0,269 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Ownership Diffusion 0,593 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Hasil uji Heteroskedastisitas dengan menggunakan uji speraman’s rho pada tabel 4 menunjukkan nilai  signifikansi  pada setiap  variabel  independen lebih  besar  dari 0,05. Variabel female director sebesar 0,989, leverage 0,589, ukuran perusahaan 0,269, dan ownership diffusion 0,593. Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak mengalami Heteroskedastisitas.

## Uji Analisis Linear Berganda
Berdasarkan hasil persamaan model regresi yang dilakukan menggunakan SPSS 25 diperoleh hasil yang disajikan dalam Tabel 5.
Tabel 5. Hasil Uji Analisis Regresi Berganda Variabel B Sig ( Constant ) -1,104 0,000 FDIR 0,228 0,005 LEV -0,053 0,279 FSIZE 0,048 0,000 OWDIF -0,042 0,592 Sig F 0,000 Adj. R 2 0,293
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Model regresi yang dihasilkan berdasarkan rumus regresi yang sebelumnya adalah: FLID = -1,104 + 0,228FDIR - 0,053LEV + 0,048FSIZE – 0,042OWDIF + e
Berdasarkan model regresi tersebut, maka pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen diinterpretasikan sebagai berikut:
1. Constant =  -1,104,  Ini  adalah  nilai  intercept  dari  model  regresi,  yang  dapat diartikan bahwa ketika semua variabel independen sama dengan nol, maka nilai prediksi dari pengungkapan FLI adalah -1,104.
2. Koefisien regresi female director adalah bernilai positif sebesar 0,228. Hal ini dapat diinterpretasikan  bahwa  semakin  tinggi  proporsi female  director ,  maka pengungkapan FLI semakin luas. Sebaliknya, semakin kecil rasio female director dalam suatu perusahaan, maka pengungkapan FLI semakin sempit.
3. Koefisien  regresi leverage sebesar  -0,053  dengan  arah  negatif.  Hal  ini  dapat diinterpretasikan  bahwa  semakin  besar  rasio leverage ,  maka  tingkat pengungkapan  FLI  semakin  sempit.  Sebaliknya,  semakin  kecil  rasio leverage , maka pengungkapan FLI semakin luas.
4. Koefisien regresi ukuran perusahaan sebesar 0,048 dengan arah positif. Hal ini dapat diinterpretasikan bahwa besar ukuran perusahaan, maka pengungkapan FLI  semakin  luas.  Sebaliknya,  semakin  kecil  ukuran  perusahaan,  maka pengungkapan FLI semakin sempit.
5. Koefisien regresi ownership diffusion sebesar -0,042 dengan arah negatif. Hal ini dapat diinterpretasikan bahwa semakin besar ownership diffusion , maka tingkat pengungkapan  FLI  semakin  sempit.  Sebaliknya,  semakin  kecil ownership diffusion , maka pengungkapan FLI semakin luas.
Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )
Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square 1 0,560 a 0,314 0,293 Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Hasil adjusted R square sebesar 0,293 atau 29,3%. Hal ini berarti variabel independen yaitu female  director, leverage, ukuran perusahaan, dan  ownership diffusion  dapat menjelaskan variabel dependen yaitu forward-looking information disclosure sebesar 29,3%,  sedangkan  sisanya  adalah  70,7%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak diikutsertakan dalam model penelitian ini.

## Uji Koefisien Determinasi Simultan (Uji F)
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi Simultan (Uji F) Model F Sig. 1 Regression 14,854 ,000 b Residual Total
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Hasil uji F bernilai signifikansi 0,000 lebih kecil dari 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa model regresi layak untuk digunakan atau fit model regression .

## Uji Parsial (Uji T)
Tabel 8. Hasil Uji T Model t Sig. 1 (Constant) -5,621 ,000 FDIR 2,876 ,005 LEV -1,087 ,279 FSIZE 7,364 ,000 OWDIF -,538 ,592

## Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
Berdasarkan  hsil  uji  parsial  (Uji  T)  yang  disajikan  dalam  tabel  8,  maka  dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Hasil pengujian hipotesis (Uji T) menunjukkan nilai signifikansi pada variabel female director (FDIR) sebesar 0,005, dimana lebih kecil dari 0,05 atau 5%. Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H 1 diterima,  yang  artinya female  director berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure.
2. Variabel leverage (LEV) memiliki nilai signifikansi sebesar 0,279, yang berarti nilai tersebut  lebih  besar  dari  0,05  atau  5%.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H 2 ditolak,  atau  dengan  kata  lain leverage tidak  berpengaruh  terhadap forward- looking information disclosure.
3. Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  (Uji  T)  menunjukkan  nilai  signifikansi pada variabel ukuran perusahaan (FSIZE) sebesar 0,000, dimana lebih kecil dari 0,05  atau  5%.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H 3 diterima,  yang artinya  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap forward-looking  information disclosure.
4. Variabel ownership  diffusion (OWDIF)  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar 0,592, yang berarti nilai tersebut lebih besar dari 0,05 atau 5%. Maka dapat disimpulkan bahwa H 4 ditolak, atau dengan kata lain ownership diffusion tidak berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure.

## Pembahasan
1. Female director berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure
Female director berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure . Hasil penelitian ini menunjukan bahwa tinggi rendahnya rasio female director dalam suatu  perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengungkapan forward-looking information .
Keberagaman dewan menjadi komponen penting dalam tata kelola perusahaan. Keberagaman  dewan  meningkatkan  independensi  dewan,  karena  direktur dengan  gender,  etnis,  pengalaman  dan  latar  belakang  yang  beragam  akan mengajukan pertanyaan berbeda yang mungkin tidak ditanyakan oleh direktur dengan latar belakang yang lebih mirip. Dalam hal ini, independensi dewan akan berdampak  positif  pada  akuntabilitas  entitas  dan  dengan  demikian meningkatkan tingkat pengungkapan perusahaan.
Dalam  hal  proporsi  perempuan  di  dewan,  nilai  rata-rata  adalah  31,34%,  dan persentase terendah dan tertinggi perempuan di dewan masing-masing adalah 10% dan 75%. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semakin banyak direktur
perempuan  di  dewan  direksi,  semakin  banyak  informasi  yang  diungkapkan secara  sukarela  oleh  perusahaan.  Perempuan  sering  dianggap  memiliki  sifat yang  lebih  hati-hati  dan  skeptis  dibandingkan  pria,  terutama  dalam  konteks pengambilan keputusan bisnis. Sikap ini dapat mendorong pengungkapan yang lebih  detail  dan  lengkap  karena  mereka  cenderung  ingin  memastikan  semua informasi  yang  relevan  telah  disampaikan  dan  dipertimbangkan  (Adams  & Funk, 2012).
Penelitian  ini  memberikan  bukti  empiris  bahwa female  director berpengaruh terhadap  pengungkapan forward-looking  information .  Hal  ini  konsisten  dengan penelitian  (Kılıç  &  Kuzey,  2018)  dan  (Aribi  et  al.,  2018)  yang  memberikan kesimpulan bahwa female director berpengaruh terhadap pengungkapan forward- looking information.
2. Leverage tidak berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure Hasil  penelitian  menunjukan leverage berpengaruh  terhadap forward-looking information disclosure . Hal ini menunjukan bahwa tinggi rendahnya rasio leverage dalam  suatu  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan forward- looking information .
Hasil  penelitian  ini  berlawanan  dengan  teori stakeholder yang  menyatakan leverage akan  mempengaruhi  hubungan  antara  perusahaan  dengan  para pemangku kepentingan. Perusahaan dengan leverage tinggi akan mengeluarkan tambahan  biaya  untuk  mengungkapkan  informasi  tersebut.  Selain  itu, kemungkinan  manajemen  perusahaan  dengan  tingkat  leverage  yang  tinggi cenderung mengurangi pengungkapan dalam laporan tahunan yang dibuatnya agar  tidak  menjadi  sorotan debtholders ,  karena  semakin  tinggi  tingkat leverage akan semakin tinggi risiko yang dihadapi serta semakin besar tingkat return atau pengembalian yang diharapkan.
Penelitian  ini  memberikan  bukti  empiris  bahwa leverage tidak  berpengaruh terhadap  pengungkapan forward-looking  information .  Hal  ini  konsisten  dengan penelitian  (Kılıç  &  Kuzey,  2018)  dan  (Uyar  &  Kilic,  2012)  yang  memberikan kesimpulan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap pengungkapan forward- looking information
3. Ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap forward-looking  information disclosure
Hasil  penelitian  memberikan  bukti  empiris  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh terhadap pengungkapan forward-looking information. Hal ini berarti besar  kecilnya  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengungkapan forward-looking  information. Pernyataan  diatas  dapat  diartikan  bahwa  semakin besar perusahaan maka semakin luas pengungkapan forward-looking information . Entitas yang lebih besar mengungkapkan lebih banyak informasi berwawasan ke  depan  karena  pendapatan  mereka  relatif  stabil  dibandingkan  dengan perusahaan yang lebih kecil. Kinerja yang stabil dapat memudahkan perusahaan besar dalam membuat proyeksi di masa depan, sehingga mengarahkan mereka untuk mengungkapkan informasi  mengenai proyeksi  tersebut melalui saluran komunikasi.  Selain  itu,  perusahaan  besar  mungkin  mengungkapkan  lebih banyak informasi karena mereka menghadapi biaya keagenan yang lebih tinggi dan masalah asimetri informasi.
Penelitian  ini  memberikan  bukti  empiris  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap  pengungkapan forward-looking  information .  Hal  ini konsisten  dengan  penelitian  (Alfiana,  2018)  dan  (Uyar  &  Kilic,  2012)  yang memberikan  kesimpulan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap pengungkapan forward-looking information.
4. Ownership diffusion tidak berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure
Hasil  penelitian  memberikan  bukti  empiris  bahwa ownership  diffusion tidak berpengaruh terhadap forward-looking information disclosure. Hal ini berarti tinggi rendahnya ownership  diffusion tidak  berpengaruh  terhadap forward-looking information disclosure .
Hasil temuan pada penelitian ini menunjukan pada sampel perusahaan selama tiga tahun pengamatan, ownership diffusion dengan rata-rata sebesar 0,21987 atau sekitar  21,9%.  Namun  dengan  rata-rata ownership  diffusion tersebut  belum mampu  memberikan  dampak  yang  signifikan  pada  pengungkapan forward- looking information.
Penelitian  ini  memberikan  bukti  empiris  bahwa ownership  diffusion tidak berpengaruh  terhadap  pengungkapan forward-looking  information .  Hal  ini konsisten dengan penelitian (Novia et al., 2021) dan (Uyar & Kilic, 2012) yang memberikan kesimpulan bahwa ownership diffusion tidak berpengaruh terhadap pengungkapan forward-looking information.

## SIMPULAN
Penelitian ini  bertujuan untuk  menguji  secara  empiris  pengaruh female  director, leverage,  ukuran  perusahaan,  dan  ownership  diffusion  terhadap  pengungkapan laporan keberlanjutan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022. Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan, dapat disimpulkan  bahwa  female  director  berpengaruh  terhadap  pengungkapan forward-looking information; semakin tinggi proporsi female director, semakin luas pengungkapan  forward-looking  information.  Leverage  tidak  berpengaruh terhadap  pengungkapan  forward-looking  information,  sehingga  besar  kecilnya rasio leverage tidak mempengaruhi pengungkapan forward-looking information. Ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  forward-looking information;  semakin  besar  ukuran  perusahaan,  semakin  luas  pengungkapan forward-looking  information.  Ownership  diffusion  tidak  berpengaruh  terhadap pengungkapan  forward-looking  information,  sehingga  besar  kecilnya  ownership diffusion tidak mempengaruhi pengungkapan forward-looking information .

## DAFTAR PUSTAKA
Abed,  S.,  Al-Najjar,  B.,  &  Roberts,  C.  (2016). Measuring  annual  report  narratives disclosure. Managerial Auditing Journal, 31(4/5), 338 – 361. https://doi.org/10.1108/MAJ-09-2014-1101
Adams,  R.  B.,  &  Ferreira,  D.  (2009). Women  in  the  boardroom  and  their  impact  on governance  and  performance .  Journal  of  Financial  Economics,  94(2),  291 – 309. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.10.007
Adams,  R.  B.,  &  Funk,  P.  (2012). Beyond  the  Glass  Ceiling:  Does  Gender  Matter ?
Management Science, 58(2), 219 – 235. http://www.jstor.org/stable/41406385
Agusti,  H.  E.,  &  Oktavianna,  R.  (2019).  Pengaruh  Porsi  Kepemilikan  Publik,
Proporsi  Dewan  Komisaris  Independen,  Dan  Ukuran  Kap  Terhadap Pengungkapan  Sukarela.  Jurnal  Akuntansi  Berkelanjutan  Indonesia. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:198681361
Alfaraih,  M.,  &  Alanezi,  F.  (2011). What  Explains  Variation  In  Segment  Reporting? Evidence  From  Kuwait .  International  Business  &  Economics  Research  Journal (IBER), 10, 31. https://doi.org/10.19030/iber.v10i7.4665
Alfiana,  Y.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Proporsi  Dewan  Komisaris, Ukuran KAP dan Ukuran Perusahaan terhadap Luas Pengungkapan Informasi Sukarela  Laporan  Keuangan  Tahunan  Perusahaan  Sektor  Keuangan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Manajemen  Dan  Bisnis  Sriwijaya, 16(1), 15 – 22. https://doi.org/10.29259/jmbs.v16i1.6243
Aljifri, K., & Hussainey, K. (2007). The determinants of forward ‐ looking information in annual  reports  of  UAE  companies .  Managerial  Auditing  Journal,  22,  881 – 894.
https://api.semanticscholar.org/CorpusID:7977410 Aljifri,  K.,  Hussainey,  K.,  &  Oyelere,  P.  (2013).  The  Determinants  Of  Forward- Looking  Disclosure:  A  Corporate  Governance  Perspective.  Corporate Ownership and Control, 10, 8 – 19. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:54951379
Alkhatib,  K.  (2014). The  Determinants  of  Forward-looking  Information  Disclosure . Procedia - Social and Behavioral Sciences, 109, 858 – 864. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2013.12.554
Alsaeed, K. (2006). The association between firm ‐ specific characteristics  and disclosure. Managerial Auditing Journal, 21(5), 476 – 496. https://doi.org/10.1108/02686900610667256
Andriyanto, R., & Metalia, M. (2011). Perbandingan tingkat kelengkapan mandatory disclosure dan voluntary disclosure informasi akuntansi antara industri high- profile dan  low-profile. Jurnal Akuntansi Dan Investasi.
Aribi,  Z.  A.,  Alqatamin,  R.  M.,  &  Arun,  T.  (2018). Gender  diversity  on  boards  and forward-looking information disclosure: evidence from Jordan . Journal of Accounting in  Emerging  Economies,  8(2),  205 – 222.  https://doi.org/10.1108/JAEE-05- 2016-0039
Arun, T., Almahrog, Y., & Aribi, Z. (2015). Female Directors and Earnings Management: Evidence  from  UK  companies.  I nternational  Review  of  Financial  Analysis,  39. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2015.03.002
Barako, D. (2007). Determinants of voluntary disclosures  in Kenyan companies annual reports . African Journal of Business Management, 1, 113 – 128. Berger, P. G., & Hann, R. N. (2002). Segment Disclosures, Proprietary Costs, and the Market for Corporate Control . https://api.semanticscholar.org/CorpusID:166312307
Berk, J. B., & DeMarzo, P. (2014). Corporate finance .
Boston, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of Financial Management . Cengage

## Learning.
Botosan, C. (1997). Disclosure level and the cost of equity capital. Accounting Review: A Quarterly  Journal  of  the  American  Accounting  Association,  72,  323 – 349.
https://api.semanticscholar.org/CorpusID:167071353
Bushman, R. M., & Smith, A. J. (2001). Financial accounting information and corporate governance. Journal  of  Accounting  and  Economics,  32(1 – 3),  237 – 333. https://EconPapers.repec.org/RePEc:eee:jaecon:v:32:y:2001:i:1-3:p:237-333
Carter,  D.  A.,  Simkins,  B.,  &  Simpson,  W.  G.  (2003). Corporate  Governance,  Board Diversity,  and  Firm  Value. The  Financial  Review,  38,  33 – 53. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:40496712
Chau, G. K., & Gray, S. J. (2002). Ownership structure and corporate voluntary disclosure in Hong Kong and Singapore . The International Journal of Accounting, 37(2), 247 –
265. https://EconPapers.repec.org/RePEc:eee:accoun:v:37:y:2002:i:2:p:247- 265 Dey, P. K., Roy, M., & Akter, M. (2020). What determines forward-looking information disclosure in Bangladesh ? Asian Journal of Accounting Research, 5(2), 225 – 239. https://doi.org/10.1108/AJAR-03-2020-0014
Enache,  L.,  &  Hussainey,  K.  (2020). The  substitutive  relation  between  voluntary disclosure and corporate governance in their effects on firm performance . Review of
Quantitative  Finance  and  Accounting,  54.  https://doi.org/10.1007/s11156- 019-00794-8
Fatmawati, R., Astuti, D. W., & Suhardjanto, D. (2018). Peran Corporate Governance Dalam Meningkatkan Voluntary Disclosure. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:169794572 Flöstrand, P., & Ström, N. (2006). The valuation relevance of non ‐ financial information. Management Research News, 29(9), 580 – 597. https://doi.org/10.1108/01409170610709014
Freeman,  R.,  &  Mcvea,  J.  (2001). A  Stakeholder  Approach  to  Strategic  Management .
SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Frías-Aceituno, J.-V., Rodríguez ‐ Ariza, L., & García ‐ Sánchez, I. (2013). The Role of the
Board  in  the  Dissemination  of  Integrated  Corporate  Social  Reporting .  Corporate Social  Responsibility  and  Environmental  Management,  20,  219 – 233. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:167862997
Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 23.
Harjoto,  M.,  Laksmana,  I.,  &  Lee,  R.  (2015). Board  Diversity  and  Corporate  Social Responsibility. Journal of Business Ethics, 132(4), 641 – 660. http://www.jstor.org/stable/24703556
Harmoni, A. (2013). Stakeholder-Based Analysis of Sustainability Report: A Case Study on  Mining  Companies in Indonesia .  In  204  INTERNATIONAL  CONFERENCE ON EURASIAN ECONOMIES.
Hassanein,  A.,  &  Hussainey,  K.  (2015). Is  forward-looking  financial  disclosure  really informative?  Evidence  from  UK  narrative  statements .  International  Review  of Financial Analysis, 41, 52 – 61.
https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.irfa.2015.05.025
Healy, P. M., & Palepu, K. G. (2001). Information asymmetry, corporate disclosure, and the  capital  markets:  A  review  of  the  empirical  disclosure  literature .  Journal  of Accounting and Economics, 31(1 – 3), 405 – 440. https://EconPapers.repec.org/RePEc:eee:jaecon:v:31:y:2001:i:1-3:p:405-440 Heriani,  N.,  &  Setiawan,  A.  (2017).  Gender  Dan  Risiko – Penggunaan  Informasi Akuntansi Dalam Pengambilan Keputusan. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:210768598 Hutagalung,  F.  D.,  Tanjung,  A.  R.,  &  Basri,  Y.  M.  (2018).  Pengaruh  Kepemilikan Institusional,  Kepemilikan  Publik,  Investment  Opportunity  Set  (Ios)  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kualitas  Laba:  Voluntary  Disclosure  Sebagai Variabel INTERVENING. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:169691704
Imelda,  E.,  Oktavia,  E.,  &  Cindy,  D.  N.  (2022).  Determinan  Forward-Looking Disclosure Pada Perusahaan Manufaktur.
Inchausti, B. G. (1997). The influence of company characteristics and accounting regulation on information disclosed by Spanish firms . European Accounting Review, 6(1), 45 – 68. https://doi.org/10.1080/096381897336863
Jensen,  M.  C.  (1982). Discussion  of  Corporate  Financial  Reporting:  A  Methodological Review  of  Empirical  Research .  Journal  of  Accounting  Research,  20,  239 – 244.
https://doi.org/10.2307/2674683
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs  and  ownership  structure .  Journal  of  Financial  Economics,  3(4),  305 – 360. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kent,  P.,  &  Ung,  K.  (2003). Voluntary  Disclosure  of  Forward-Looking  Earnings Information  in  Australia .  Australian  Journal  of  Management,  28(3),  273 – 285. https://doi.org/10.1177/031289620302800303
Kılıç, M., & Kuzey, C. (2018). Determinants of forward-looking disclosures in integrated reporting. Managerial Auditing Journal, 33(1), 115 – 144. https://doi.org/10.1108/MAJ-12-2016-1498
Kusumawati,  E.,  &  Fauziah,  F.  F.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Dewan Komisaris  Independen, Kinerja  Lingkungan,  Dan  Kepemilikansaham Publik Terhadap  Pengungkapancorporate  Social  Resposibility  (Studi  Empiris  pada Perusahaan Sektor Pertanian dan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018).
La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. (2000). Investor protection and  corporate  governance.  Journal  of  Financial  Economics ,  58(1),  3 – 27. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/S0304-405X(00)00065-9
Linsley, P. M., & Shrives, P. J. (2006). Risk reporting: A study of risk disclosures in the annual  reports  of  UK  companies . The  British  Accounting  Review ,  38(4),  387 – 404. https://doi.org/10.1016/J.BAR.2006.05.002
Malone, D., Fries, C., & Jones, T. (1993). An Empirical Investigation of the Extent of Corporate Financial Disclosure in the Oil and Gas Industry. Journal of Accounting,
Auditing & Finance, 8(3), 249 – 273. https://doi.org/10.1177/0148558X9300800306
Messier, W. F., Glover, S. M., & Prawitt, D. F. (2006). Auditing & Assurance Services: A Systematic Approach (5th ed.). McGraw-Hill Irwin.
Moreno, A., & Casasola, A. (2015). A Readability Evolution of Narratives  in Annual Reports: A Longitudinal Study of Two Spanish Companies . Journal of Business and Technical Communication, 30(2), 202 – 235. https://doi.org/10.1177/1050651915620233
Mujiyono, & Nany, M. (2010). Pengaruh Leverage, Saham Publik, Size Dan Komite Audit Terhadap Luas Pengungkapan Sukarela. Jurnal Dinamika Akuntansi, 2. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:154991603
Novia,  I.,  Lukviarman,  N.,  &  Setiany,  E.  (2021). Pengaruh  Corporate  Governance Terhadap  Pengungkapan  Forward-Looking  Information. Jurnal  Akuntansi  Dan Bisnis, 21, 190 – 210.
Nuswandari,  C.  (2009).  Pengungkapan  Pelaporan  Keuangan  dalam  Perspektif Signalling Theory. Kajian Akuntansi, 1(1).
O’Dwyer, B. (2002). Managerial perceptions  of corporate  social disclosure. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 15(3), 406 – 436. https://doi.org/10.1108/09513570210435898
Oktafiyani,  H.,  Puspawati,  D.,  &  Permatasari,  W.  D.  (2024).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Pengungkapan  ESG  Pada  Perusahaan  Di  Indonesia.  YUME: Journal of Management, 7(2), 92 – 106.
Oktariani, W. (2013). kepemilikan publik. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 8.
Pubandani,  E.,  &  Restuti,  M.  M.  D.  (2013).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi
Pengungkapan Sukarela Melalui Internet Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2012. Sustainable Competitive Advantage, 3. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:167900926
Purnomosidhi,  B.  (2006).  Diterminan-Modal-Intelektual.  Jurnal  Riset  Akuntansi Indonesia.
Raffournier, B. (1995). The determinants of voluntary financial disclosure by Swiss listed companies. European Accounting Review, 4(2), 261 – 280. https://doi.org/10.1080/09638189500000016
Sihite, R. C. (2012). Pengaruh Gender Pada Dewan Komisaris, Dewan Direksi,  Dan Komite Audit Terhadap Profitabilitas Dan Kualitas Laba Perusahaan. .
Smith,  N.  (2018 ).  Gender  quotas  on  boards  of  directors .  IZA  World  of  Labor. https://doi.org/10.15185/izawol.7.v2
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics , 87(3), 355 – 374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sugiyono,  S.  (2016).  Metode  penelitian  kuantitatif,  kualitatif,  R&D.  Bandung: Alfabeta, 1 – 11.
Uyar,  A.,  &  Kilic,  M.  (2012). Influence  of  Corporate  Attributes  on  Forward-looking Information Disclosure in Publicly Traded Turkish Corporations . Procedia - Social
and Behavioral Sciences, 62, 244 – 252. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2012.09.039
van der Laan Smith, J., Adhikari, A., & Tondkar, R. H. (2005). Exploring differences in social disclosures internationally: A stakeholder perspective . Journal of Accounting and Public Policy, 24(2), 123 – 151. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2004.12.007 Vanstraelen, A., Zarzeski, M. T., & Robb, S. W. G. (2003). Corporate Non-Financial Disclosure Practices and Financial Analyst Forecast Ability Across Three European Countries. Financial Accounting. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:235314934 Wang, M., & Hussainey, K. (2013). Voluntary forward-looking statements driven by corporate  governance  and  their  value  relevance.  Journal  of  Accounting  and Public Policy, 32(3), 26 – 49. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2013.02.009
Watts, R., & Zimmerman, J. (1983). Agency Problems, Auditing, and the Theory of the
Firm:  Some  Evidence. Journal  of  Law  and  Economics,  26(3),  613 – 633. https://EconPapers.repec.org/RePEc:ucp:jlawec:v:26:y:1983:i:3:p:613-33.