## PENGARUH ARUS KAS OPERASI, UMUR PERUSAHAAN, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2016

## Oleh:
Aprilia Louise Cardilla¹,  Mochamad Muslih², Dedi Rianto Rahadi³
STIE Tri Bhakti¹ ², Universitas Presiden³ Email : Mochamadmuslih@stietribhakti.ac.id ², dedi1968@yahoo.com ³

## ABSTRAK
Diantara  3  (tiga)  arus  kas  yang  terdapat  dalam  perusahaan,  maka  arus  kas  yang  berasal  dari operasi  dianggap  merupakan  arus  kas  yang  paling  penting  dalam  perusahaan  dan  paling menentukan  kesuksesan  perusahaan  dalam  mencapai  tujuan  utamanya  yaitu  laba  seoptimal mungkin.   Tujuan penelitian ini adalah untuk  mempelajari  pengaruh arus  kas  yang berasal  dari aktivitas  operasi,  ukuran  perusahaan,  dan  umur  perusahaan  terhadap  laba  perusahaan.  Metode penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  penelitian  kuantitatip,  dengan  menggunakan  metode ordinary  least  square .  Unit  analisisnya  adalah  perusahaan.  Pemilihan  sampel  dilakukan  secara purposive . Sampelnya adalah 12 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Effek Indonesia. Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  arus  kas  yang  berasal  dari  aktivitas  operasi  dan  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  pada  laba  perusahaan.  Variabel  umur  perusahaan ternyata berpengaruh signifikan pada laba perusahaan, tetapi tandanya atau koefisiennya terbalik yaitu negatif. Ini berarti bahwa semakin tua umur perusahaan maka akan semakin menurun laba perusahaan.
Key Words :  Laba, arus kas operasi, ukuran perusahaan, umur perusahaan.

## ABSTRACT
Among  the  3  (three)  cash  flows  contained  in  a  company,  the  cash  flows  from  operations  are considered to be the most important cash flow in the company and most determine the success of the company in achieving its main objective, namely profit optimally. The purpose of this study was to study the effect of cash flows from operating activities,  company size, and company age on  company  profits.  The  research  method  used  is  the  quantitative  research  method,  using  the ordinary  least  square  method.  The  unit  of  analysis  is  the  company.  Sample  selection  is  done purposively. The sample is 12 banking companies listed on the Bursa Effek Indonesia.
The  results  showed  that  cash  flows  from  operating  activities  and  company  size  did  not  have  a significant  effect  on  corporate  profits.  The  age  variable  of  the  company  turned  out  to  have  a significant  effect  on  company  profits,  but  the  sign  or  the  coefficient  was  reversed.  This  means that the older the company age, the lower the company's profit.
Key Words: Profit, operating cash flow, company size, company age.

## A. Pendahuluan
Industri  perbankan  merupakan  industri  dengan  kecenderungan  yang  semakin  menguntungkan. Harga  saham-saham  perbankan  cenderung  naik  dari  waktu  ke  waktu.  Hasil  penelitian menunjukan  bahwa  pendorong  utama  naiknya  harga  saham  adalah  profitabilitas  perusahaan. Muslih  dan  Nuryatno  (2018)  menyimpulkan  dari  hasil  penelitiannya  bahwa  laba  perusahaan berpengaruh sangat  signifikan pada pergerakan harga saham.  Hasil ini menunjukan bahwa laba perusahaan  merupakan  pertimbangan  utama  para  calon  investor  dalam  proses  pengambilan keputusan pembelian saham
Pencapaian laba perusahaan dipengaruhi oleh banyak variabel dari fungsi manajerial seperti arus kas  operasi,  arus  kas  investasi,  arus  kas  pendanaan,  budaya  perusahaan,  umur  perusahaan, ukuran  perusahaan,  partisipasi  dalam  penganggaran,  kebijakan  investasi,  kebijakan  pendanaan, dan jumlah anggaran. Dalam penelitian ini variabel yang akan diteliti adalah arus kas operasi dan 2  (dua)  variabel  tambahan  yaitu  umur  perusahaan  dan  ukuran  atau  besaran  perusahaan. Perbankan  adalah  industri  yang  terutama  didasarkan  pada  kepercayaan  nasabahnya.  Karena  itu kondisi  likuiditas perusahaan sangat  penting untuk dapat  menjaga kepercayaan nasabahnya dan keberlangsungan  usaha  perusahaan.  Salah  satu  pendukung  unsur  likuiditas  adalah  ketersediaan kas  operasi  perusahaan.  Dengan  demikian  ketersediaan  arus  kas  operasi  berpengaruh  pada kinerja  perusahaan.  Arus  kas  operasi  dibutuhkan  untuk  melancarkan  proses  produksi  dan meningkatkan penjualan.
Laporan  arus  kas  adalah  bagian  dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang  dihasilkan  pada  suatu periode akuntansi yang menunjukkan aliran masuk dan keluar uang perusahaan. Arus kas operasi berasal  dari  sumber-sumber  yang  dapat  diperbaharui  kembali.  Arus  kas  operasi  berasal  dari kegiatan  operasi  perusahaan,  tetapi  dapat  digunakan  untuk  berbagai  keperluan  operasional perusahaan.  Mulford (2005: 6) mengumpamakan arus kas operasi seperti mesin pencetak uang dalam perusahaan  (Mulford, 2005:6).
Kas  operasi  berpengaruh  terhadap  laba  perusahaan  agar  dapat  mempertahankan  kelangsungan perusahaan.  Sunarti  dan  Adhi  (2011)  menyimpulkan  dari  hasil  penelitiannya  bahwa  pada  PT Indofood  arus  kas  operasi  berpengaruh  pada  kinerja  perusahaan.  Kroes  dan    Manikas  (2014) menyimpulkan dari hasil penelitiannya bahwa terdapat hubungan antara strategi manajemen arus kas dengan kinerja perusahaan. Namun belum semua penelitian membuktikan adanya pengaruh
hubungan  antara  arus  kas  operasi  dengan  kinerja  perusahaan.  Mun  dan  Yang  (2015) menyimpulkan  dari  hasil  penelitiannya  bahwa  sebagian  besar  perusahaan  restoran  mengelola modal kerjanya dengan ketat. Khususnya kira-kira separoh dari restoran tersebut memiliki modal kerja atau saldo kas negatif.  Lebih lanjut Mun dan Yang menyatakan bahwa banyak perusahaan restoran  sangat  tergantung  pada  pemasok  sehingga  memiliki  resiko  operasional  yang  tinggi. Yensen  at.  al  (2019)  menyimpulkan  dari  hasil  penelitiannya  di  Taiwan  bahwa  walaupun manajemen  kas  merupakan  hal  yang  penting  dalam  perusahaan,  namun  arus  kas  dari  operasi tidak dianggap sebagai signal yang menarik bagi perusahaan-perusahaan di Taiwan.
Ukuran  perusahaan  juga  berpengaruh  terhadap  pencapaian  kinerja  perusahaan  karena    banyak hasil  penelitian    yang  menunjukan  pengaruh  besaran  perusahaan  pada  kinerja  perusahaan. Ukuran perusahaan dapat ditentukan dari berbagai ukuran misalnya nilai aset, capaian penjualan, dan  jumlah  saham.  Ukuran  perusahaan  merupakan  tingkat  atau  ukuran  besarnya  perusahaan. Berbagai penelitian telah membuktikan adanya hubungan antara ukuran perusahaan dengan laba perusahaan. Penelitian menurut Alexander (2005) menyimpulkan dari hasil penelitiannya bahwa ada hubungan yang positif antara ukuran perusahaan dengan struktur modal. Amato (2007) juga membuktikan adanya pengaruh ukuran perusahaan terhadap tingkat laba perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang jasa keuangan. Lebih lanjut Gaur (2007) menyatakan terdapat hubungan yang  positif  antara  ukuran  perusahaan  dengan  laba  perusahaan.    Mesut  Dogan  (2013) menyimpulkan  bahwa  terdapat  hubungan  positif  antara  indikator-indikator  ukuran  dengan profitabilitas perusahaan. Chang (2013) menunjukan dari hasil studi empirisnya bahwa terdapat hubungan antara ukuran  perusahaan dengan kinerja keuangan.   Abiodun (2013) menyimpulkan bahwa  terdapat  hubungan  positif  antara  ukuran  perusahaan  terhadap  profitabilitas  perusahaan pabrikasi  di  Nigeria. Namun  belum  semua  penelitian  membuktikan  adanya  hubungan  positif yang signifikan antara umur perusahaan dengan kinerja perusahaan .
Umur  perusahaan  juga  berpengaruh  terhadap  capaian  kinerja  perusahaan.  Rossi  (2016)  telah melakukan studi literatur mengenai pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan dan menunjukan adanya variasi dalam hasil penelitian mengenai pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan. Selcuk (2016) menunjukan bahwa perusahaan-perusahaan yang masih muda menunjukan  penurunan  profitabilitas  sejak  awal  tetapi  mereka  mungkin  akan  berlaba  kembali pada usia tua.  Loderer and Urs  Waelchli  (2010) menyimpulkan bahwa semakin tua perusahaan akan  semakin  menurun  profitabilitasnya.  Jadi  berbeda  hasilnya  dengan  hasil  penelitian  Selcuk.
Dengan  demikian  masih  terdapat  inkonsistensi  dalam  hasil-hasil  penelitian  terdahulu  mengenai pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan.
Berdasarkan pembahasan di atas, permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah arus kas dari aktivitas  operasi,  ukuran  perusahaan,  dan  umur  perusahaan  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk membuktikan adanya pengaruh arus kas operasi terhadap kinerja perusahaan, membuktikan adanya pengaruh ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan, dan membuktikan adanya pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan.

## B. Tinjauan Teoritis
Grand  theory  dari  penelitian  ini  adalah  teori  keagenan  ( agency  theory ).  Pada  dasarnya agency theory mengatur tentang hubungan antara pemilik dengan manajer. Hubungan antara pemilik dan manajer  harus  di  atur  sehingga  manajer  akan  memutuskan  dan  bertindak  untuk  kepentingan pemilik  atau  pemegang  saham.  Bonazzi  dan  Islam  (2007)  juga  mengatakan  bahwa  manajer mungkin  tidak  selalu  bertindak  untuk  kepentingan  terbaik  pemegang  saham  bila  pengendalian atas  perusahaan  terpisah  dari  kepemilikannya.  Jensen  and  Meckling  (1976)  menyatakan  bahwa organisasi  dipandang  sebagai  nexus  dan  set  kontrak  diantara  faktor-faktor  produksi.  Penelitian ini  ingin  membuktikan  bahwa  manajer  menggunakan  arus  kas  operasi,  ukuran  perusahaan,  dan umur perusahaan untuk kepentingan terbaik perusahaan.

## Arus Kas Operasi
Laporan  arus  kas  adalah  laporan  yang  menggambarkan  kas  masuk  dan  kas  keluar  pada  suatu perusahaan  selama  satu  periode.  Laporan  arus  kas  menyediakan  informasi  yang  berguna mengenai  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  kas  dari  aktivitas  operasi, mempertahankan dan memperluas kapasitas operasinya, memenuhi kewajiban keuangannya, dan membayar  dividen.  Laporan  arus  kas  terdiri  dari  arus  kas  yang  berasal  dari  aktivitas  operasi, aktivitas investasi, dan aktivitas pendanaan..
Arus  kas  operasi  merupakan  arus  kas  yang  bersumber  dari  kegiatan  operasi  perusahaan  seperti misalnya  arus  kas  dari  penjualan  barang  dan/atau  jasa  perusahaan  dan  pembelian  bahan  baku. Arus kas yang berasal dari operasi perusahaan merupakan dana yang mendukung operasi-operasi perusahaan dalam rangka mencapai laba setinggi mungkin. Arus kas dari sumber lain yaitu dari sumber  pendanaan  dan  investasi    hanya  dapat  digunakan  sesuai  dengan  tujuannya  dan  tidak
dapat digunakan untuk operasi rutin perusahaan. Dengan demikian ketersediaan arus kas operasi dalam  jumlah  yang  memadai  dan  dikelola  dengan  baik  akan  mendorong  peningkatan  laba perusahaan.
Fokus  utama  dari  pelaporan  keuangan  perusahaan  adalah  laba  dan  informasi  mengenai  laba merupakan  indikator  yang  baik  untuk  menentukan  atau  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan kas di masa datang. Namun, laporan arus kas tetap dibutuhkan karena kadangkala ukuran  laba  tidak  menggambarkan  kondisi  perusahaan  yang  sesungguhnya.  Laporan  arus  kas melaporkan  ukuran  arus  kas  untuk  tiga  aktivitas  usaha  yaitu  operasi,  investasi,  dan  pendanaan. Subramanyam  (2013:92)    menyatakan  arus  kas  yang  paling  penting  dari  sebuah  perusahaan sering kali berkaitan dengan kegiatan operasi.
Terdapat dua pilihan metode untuk melaporkan arus kas dari kegiatan operasi pada laporan arus kas yaitu metode langsung dan metode tidak langsung. Aktivitas operasi mempengaruhi laporan laba rugi, yang merupakan produk dari akuntansi akrual. Laporan arus kas melaporkan pengaruh kas  dari  aktivitas  operasi.  Aktivitas  operasi  juga  memengaruhi  aktiva  lancar  dan  kewajiban lancar  dalam  neraca.  Mulford  dan  Comiskey    (2005:6)  menyatakan  bahwa  uang  tunai  yang disediakan  oleh  kegiatan  operasi  adalah  sumber  utama  dari  arus  kas  yang  berkelanjutan.  Lebih lanjut  Mulford  dan  Comiskey  (2005 : 6)  menyatakan  bahwa  arus  kas  operasi  bagaikan  mesin pencetak  kas  yang  syah.  Karena  dihasilkan  dari  operasi  perusahaan,  maka  tidak  perlu dikembalikan  kepada  kreditur  atau  investor.  Kroes  dan    Manikas  (2014)  menyimpulkan berdasarkan  hasil  penelitiannya  bahwa  terdapat  hubungan  antara  perubahan  arus  kas  operasi dengan  perubahan  kinerja  perusahaan.    Rohmawati  dan  Suhikmat  (2017)  menyimpulkan  dari hasil penelitiannya di PT Unilever Tbk bahwa terdapat hubungan antara arus kas operasi dengan laba operasi. Wenas, Manossoh, dan Tirayoh (2017) juga menyimpulkan dari hasil penelitiannya bahwa arus kas operasi berpengaruh positif signifikan terhadap dividen kas.
Berdasarkan pembahasan tersebut di atas hipotesa penelitiannya adalah sebagai berikut.

## H1: Arus kas operasi berpengaruh positif pada kinerja perusahaan.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan tingkat besarnya perusahaan. Indikator ukuran perusahaan dapat dijabarkan  dalam  berbagai  ukuran  seperti  misalnya  nilai  aset  dan    jumlah  modal.  Ukuran
perusahaan    menggambarkan  besar  kecilnya  perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh  total  aktiva, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan dan rata-rata total aktiva.
Ukuran  perusahaan  merupakan  tolok  ukur  yang  dapat  digunakan  untuk  menentukan  nilai perusahaan.  Salah  satu  faktor  dalam  memilih  perusahaan  yang  akan  dijadikan  pilihan  untuk menanamkan  dana  oleh  investor  adalah  dengan  melihat  ukuran  dari  suatu  perusahaan. Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan diukur dengan menggunakan seluruh aset    yang dimiliki oleh perusahaan. Ukuran  perusahaan  dapat  dibagi  menjadi  tiga  yaitu  perusahaan  besar,  menengah, dan kecil.
Berbagai penelitian telah membuktikan adanya hubungan antara ukuran perusahaan dengan laba perusahaan. Alexander (2005) menyimpulkan dari hasil penelitiannya bahwa ada hubungan yang positif  antara  ukuran  perusahaan  dengan  struktur  modal.  Amato  (2007)  melakukan  penelitian mengenai  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  tingkat  laba  perusahaan-perusahaan  yang bergerak  di  bidang  jasa  keuangan  dengan  menggunakan  berbagai  definisi  ukuran  perusahaan. Hasilnya  adalah  terdapat  hubungan  yang  positif  antara  ukuran  perusahaan  dengan  laba perusahaan.    Gaur  (2007)  menyatakan  dari    hasil  penelitiannya  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  pada  laba  perusahaan.      Mesut  Dogan  (2013)  juga  menyimpulkan  bahwa  terdapat hubungan  positif  antara  indikator-indikator  ukuran  dengan  profitabilitas  perusahaan.  Jadi  bila ukuran  perusahaan  meningkat  maka  kinerja  juga  akan  meningkat.  Chang  (2013)  menunjukan dari  hasil  studi  empirisnya  bahwa  terdapat  hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dengan  kinerja keuangan.  Abiodun  (2013)  juga  menunjukan  bahwa  terdapat  hubungan  positif  antara  ukuran perusahaan,  dalam  ukuran  jumlah  aset  dan  penjualan,  terhadap  profitabilitas  perusahaan pabrikasi  di  Nigeria. Kumas  (2014)  melakukan  penelitian  pada  pasar  tenaga  kerja  Turki. Hasilnya  dari  studi  empirisnya  adalah  terdapat  hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dengan kualifikasi pekerjaan.  Jadi ada peran ukuran.
Berdasarkan pembahasan tersebut di atas, hipotesa penelitiannya adalah sebagai berikut.

## H2 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. Umur Perusahaan
Umur  perusahaan  juga  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Secara  logika,  semakin  tua umur perusahaan akan semakin besar kemampuan perusahaan untuk mencapai kinerja yang telah
ditetapkan.  Umur  perusahaan  merupakan  waktu  yang  sudah  dicapai  sejak  awal  berdiri  hingga waktu yang tak terbatas.
Telah  banyak  penelitian  terdahulu  mengenai  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap  kinerja perusahaan.  Rossi  (2016)  telah  melakukan  studi  literatur  mengenai  pengaruh  umur  perusahaan terhadap  kinerja  perusahaan.  Hasil  penelitiannya  menunjukan  bahwa  studi  terdahulu  masih menunjukan adanya variasi dalam hasil penelitian mengenai pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan. Sebagian penelitian mengatakan adanya pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan, sebagian lagi menunjukan tidak adanya pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja  perusahaan.  Selcuk  (2016)  menyimpulkan  dari  hasil  penelitiannya  bahwa  perusahaan- perusahaan  yang  masih  muda  menunjukan  penurunan  profitabilitas  sejak  awal  tetapi  mereka mungkin  akan  berlaba  kembali  pada  usia  tua.  Ilaboya dan Ohiokha (2016) juga menyimpulkan bahwa terdapat hubungan positif yang signifikan antara umur perusahaan dengan profitabilitas. Berdasarkan hasil pembahasan tersebut di atas maka hipotesanya adalah sebagai berikut.
H3 : Umur perusahaan berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.

## C. Metode Penelitian
Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif.  Pengolahannya dengan ordinary least squares (OLS) , dengan menggunakan program Eviews 9.
Model penelitiannya adalah y = a+ b1x1+b2x2+b3x3+ µ dimana y =  kinerja  perusahaan; x1 = arus kas operasi; x2 = ukuran perusahaan; dan x3 = umur perusahaan.
Unit  analisisnya  adalah  perusahaan  .  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  data  laba,  arus  kas operasi,  ukuran  perusahaan,  dan  umur  perusahaan    dari  12  (dua  belas)  perusahaan  perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 sampai dengan 2016.
Penelitian ini menggunakan data sekunder, yaitu data yang tersedia di Laporan Tahunan (annual report).    Pemilihan  data  dilakukan  secara purposive ,    yang  terdiri  atas  data  laba  perusahaan, operating  cash  flow ,  besaran  perusahaan  ( firm  size ),  dan  umur  perusahaan  dari  perusahaan- perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2011-2016.  Variabel  dari penelitian  ini  dan  pengukurannya  adalah  sebagai  berikut.  Proksi  dari  kinerja  perusahaan  dalam penelitian  ini  adalah  laba  tahun  berjalan  ,  diambil  dari  Laporan  Keuangan audited perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  Umur perusahaan  diukur berdasarkan umur perusahaan sejak perusahaan didirikan sampai dengan tahun pengukuran. Pengukuran disajikan
dalam bulan. Arus kas operasi diukur berdasarkan saldo operating cashflow awal periode, yang disajikan  pada  Laporan  Keuangan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.    Ukuran perusahaan diukur berdasarkan nilai aset perusahaan perbankan yang menjadi sampel.
Analisis data akan dilakukan dengan melakukan uji asumsi klasik, uji koefisien determinasi, dan uji  korelasi.  Uji  asumsi  klasik  terdiri  atas  uji  normalitas  data,  uji  multikolinearitas,  uji heterokedastisitas, dan uji serial correlation . Keempat uji tersebut akan disajikan di bawah ini.
Uji normalitas data adalah untuk menentukan apakah datanya normal atau tidak sehingga layak diregress  dan  dijadikan  dasar  pengambilan  simpulan  dan  keputusan.    Indikator  normalitas  data terutama  dengan  indikator Jarqua  Berra .  Nilai  absolut Jarque-Bera menjadi  ukuran penyimpangan  distribusi  dari  normal.  Jadi  ambang  batas  atas  nilai Jarque  Bera adalah  2.  Bila nilainya di atas 2 maka berarti penyimpangan distribusi tidak normal.
Uji  multikolinearitas  untuk  menentukan  adanya  hubungan  antara  variabel  independen.  Uji multikolonieritas  menguji  apakah  antar  variabel  yang  terdapat  dalam  model  regresi  memiliki hubungan korelasi. Jika variabel independen saling berkorelasi, maka variabel-variabel ini tidak ortogonal.  Variabel  ortogonal  adalah  variabel  independen  yang  nilai  korelasi  antar  sesama variabel  independen  sama  dengan  nol  (Ghozali,  2009).  Petunjuknya  terutama  dengan  indikator atau  nilai Durbin  Watson  Statistics .  Adanya  multikolinearitas  juga  bisa  dideteksi  dengan Variance Inflation Factor (VIF) . Bila nilai Centered VIF <10 maka berarti tidak ada multikor. Uji  heteroskedastisitas  untuk  menentukan probable  density  of  µ .  Uji  Heteroskedastisitas bertujuan  untuk  menguji  apakah  di  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  varians  dari residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Apabila  varians  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  dapat  disebut  homoskedastisitas  dan  jika  berbeda disebut  heteroskedastisitas.  Model  regresi  yang  baik  adalah  yang  homoskedastisitas  atau  tidak terjadi  heteroskedastisitas  (Ghozali,  2009).  Bila  indikator  DW  tidak  melebihi  2  maka  tidak terdapat heterokedastisitas.
Autokorelasi  merupakan  kolerasi  antara  anggota  observasi  yang  disusun  menurut  waktu  atau tempat. Model regresi yang baik seharusnya tidak autokorelasi. Metode pengujian menggunakan uji Durbin-Watson.
Uji  koefisien  diterminasi  dalam    regresi  untuk  mengetahui  besar  perubahan  variabel  Y  yang dapat dijelaskan oleh variabel X ( goodness of fit ).  Uji ini terutama ditunjukan dengan indikator
R2.  Menurut  Ghazali  (2013:  59)  koefisien  determinasi  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel independent.
Uji  F  untuk  mengetahui  pengaruh  secara  keseluruhan  (simultan)    variabel  independen terhadap variabel dependennya.
Uji t  untuk mengetahui pengaruh parsial antara satu variabel independen dengan variabel dependennya.

## D. Hasil Penelitian dan Pembahasan
Penelitian ini menggunakan data dari laporan keuangan perusahaan perbankan tahun 2011-2016, pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Penelitian  ini  menggunakan sampel sebanyak 12 (dua belas) perusahaan. Dengan demikian data yang digunakan merupakan data panel dari beberapa perusahaan perbankan untuk beberapa tahun pengamatan.

## Hasil Penelitian
Hasil normality test atas data penelitian menunjukan hasil sebagai berikut
0 2 4 6 8 10 12 -3 -2 -1 0 1 2 3
Series: Residuals Sample 1 70
Observations 51 Mean 9.38e-16 Median 0.129625 Maximum 3.001905 Minimum -2.765089 Std. Dev. 1.319986 Skewness -0.063186 Kurtosis 2.341687 Jarque-Bera 0.954860 Probability 0.620376

## (Sumber: Data diolah)
Berdasarkan  uji  normalitas  yang  telah  dilakukan  dengan  menggunakan  program  eviews menunjukan  hasil  seperti  yang  ditunjukkan  pada  tabel  diatas.    Dapat  di  lihat  bahwa  hasil  uji normalitas    menunjukan  nilai  skewness  -0,06  dan  kurtosis  2,34.  Nilai  maksimum skewness adalah  3  dan  maksimum kurtosis juga  3.  Berarti  distribusi  residual  tidak  menceng  dan  tidak mancung. Indikator Jarqua Bera juga menunjukan nilai 0,95. Nilai maksimum indikator Jarqua- Bera adalah 2. Berarti distribusi residual normal.
Uji multikolinearitas menunjukan hasil sebagai berikut :
Variance Inflation Factors Date: 07/31/18   Time: 15:28 Sample: 1 72 Included observations: 51
Coefficient  Uncentered  Centered Variable Variance VIF VIF C 3.890883   107.0552   NA KAS 0.008867   54.63187   1.447738 SIZE 0.025879   103.0005   1.608370 AGE 0.078869   76.84177   1.135918
Berdasarkan  uji  multikolinearitas  yang  telah  dilakukan  seperti  yang  ditunjukkan  pada  tabel diatas,  diperoleh  hasil  bahwa  Centered  VIF  untuk  variable  kas  1,45,  variable  size  1,61,  dan variable age 1,14. Semuanya lebih kecil dari 10. Berarti tidak ada multikolinearitas dalam model penelitian. Uji heteroskedastisitas menunjukan hasil sebagai berikut.
Dependent Variable: LABA Method: Least Squares Sample (adjusted): 1 70
Included observations: 51 after adjustments
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 10.77803  1.972532 5.464059 0.0000 KAS 0.047962  0.094165 0.509342 0.6129 SIZE 0.215881  0.160868 1.341974 0.1861 AGE -0.919487  0.280836 -3.274110 0.0020 R-squared 0.208984      Mean dependent var 8.631317 Adjusted R-squared 0.158493      S.D. dependent var 1.484145 S.E. of regression 1.361461      Akaike info criterion 3.530179 Sum squared resid 87.11809      Schwarz criterion 3.681695 Log likelihood -86.01956      Hannan-Quinn criter.  3.588077 F-statistic 4.139075      Durbin-Watson stat 0.287210 Prob(F-statistic) 0.011031
Sesuai  dengan  hasil  yang  ditunjukkan  dalam  tabel  diatas,  dapat  di  lihat  bahwa  nilai  durbin- watson  statistic  0,29.  Untuk  syarat  tidak  terjadinya  heteroskedastisitas  nilai  durbin-watson maksimum adalah 2. Berarti tidak ada heteroskedastisitas dalam model penelitian. Dari table di atas  dapat  di  lihat  bahwa  nilai  indikator  durbin  Watson  0,29.  Untuk  tidak  terjadinya  serial correlation,  nilai  durbin  watson  maksimum  adalah  4.  Berarti  tidak  terjadi serial  correlation dalam model penelitian.
Uji regresi yang dilakukan dengan program eviews 9 menunjukan hasil sebagai berikut:
Variabel ukuran perusahaan ternyata juga tidak berpengaruh terhadap laba perusahaan. Besaran perusahaan  ternyata  belum  tentu  menambah  kapasitas  atau  kemampuan  perusahaan  untuk memperoleh  laba.  Ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Pomar  (2016)  bahwa enterpreneural orientation merupakan  kondisi  yang  cukup  untuk  adanya  kinerja  pada  perusahaan-perusahaan jasa olah raga Spanyol  yang kecil, bukan pada perusahaan-perusahaan besar.  Dengan demikian perusahaan yang kecil justru akan menjadikan operasi-operasi perusahaan menjadi lebih efisien. Umur  perusahaan  ternyata  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Tapi  tandanya menjadi  negatif.  Artinya  semakin  tua  umur  perusahaan,  maka  labanya  akan  semakin  menurun. Loderer  and  Urs  Waelchli  (2010)  mengatakan  bahwa  semakin  tua  perusahaan  akan  semakin menurun profitabilitasnya karena semakin tua perusahaan tata kelolanya akan semakin menurun, direksi menjadi lebih besar, dan semakin tingginya gaji CEO dalam perusahaan-perusahaan yang semakin besar. Dengan demikian perusahaan harus selalu meningkatkan tata kelolanya sehingga faktor  umur  tidak  menghambat  kemajuan  perusahaan.  .Demikian  juga  Rossi  (2016) menyimpulkan  dari  studi  literaturnya  bahwa  ada  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap  kinerja perusahaan, namun sebagian lagi menunjukan tidak adanya pengaruh umur perusahaan terhadap kinerja perusahaan. Jadi penambahan umur perusahaan harus diimbangi dengan peningkatan tata kelola berkelanjutan.

## E. Simpulan dan Saran
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mempelajari  faktor  –  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan  pada  perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan menggunakan  sampel  sebanyak  12  perusahaan  untuk  periode  tahun  2011  –  2016.  Berdasarkan hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  dengan  menggunakan  regresi  linear berganda, maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1. Kas operasi terbukti tidak berpengaruh signifikan terhadap laba perusahaan.
2. Ukuran perusahaan terbukti tidak berpengaruh signifikan terhadap laba perusahaan.
3. Umur  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  laba , namun  dengan  tanda  yang  berubah.
Artinya bahwa semakin tinggi umur perusahaan, maka akan semakin rendah laba perusahaan. Berdasarkan simpulan tersebut di atas, maka disarankan hal-hal sebagai berikut :
1. Perusahaan  perbankan  tidak  dapat  hanya  bergantung  pada  arus  kas  operasinya,  tetapi  harus terus mencari dana-dana baru dari nasabahnya untuk mencapai laba yang semakin meningkat.
2. Perusahaan  perbankan  harus  terus  meningkatkan  tatakelolanya  karena  ternyata  besarnya perusahaan  perbankan  dan  lama  umur  perusahaan  tidak  menjamin  peningkatan  laba perusahaan.

## F. Daftar Pustaka

## Buku
Mulford,  Charles  W.,  Comiskey,  Eugene  E.    Creative  Cash  Flow  Reporting:  Uncovering Sustainable  Financial  Performance.  John  Wiley  &  Sons,  Inc.,  Hoboken,  New  Jersey, 2005.
Subramanyam, K. R. dan John J. Wild. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 10. Buku Dua.
Dialihbahasakan oleh Dewi Yanti. Jakarta: Salemba Empat.

## Jurnal
Amato, Louis H. Burson, Charlotte Timothy E. The Effects  Of  Firm Size On Profit Rates InThe Financial  Services.  Journal  of  Economics  and  Economic  Education  Research,  Volume  8, Number 1,  2007.
Chang,  Chia  Lin.  Hsu,  Hui  Kuang.  McAleer,  Michael.  Is  Small  Beautiful?  Size  Effects  of Volatility Spillovers for Firm Performance and Exchange Rates In Tourism. North American Journal of Finance and Economics, 2013.
Dogan, Mesut. Does Firm Size Affect The Firm Profitability? Evidence From Turkey. Research Journal of Finance and Accounting, Vol. 4, No. 4, 2013.
Gaur,  Vishal.  ,  Saravanan  Kesavan.  The  Effects  of  Firm  Size  and  Sales  Growth  Rate  on Inventory  Turnover  Performance  in  the  U.S.  Retail  Sector.  1  Johnson  Graduate  School  of Management, Cornell University, 2007.
Ghozali,  Imam,  Ratmono,  Dwi.  Analisis  Multivariat  dan  Ekonometrika:  Teori,  Konsep,  dan Aplikasi Dengan Eviews 8. Universitas Diponegoro Semarang, 2013.
Ilaboya, Ofuan J.,  Ohiokha, Izien. F. 2016. Firm Age, Size and Profitability Dynamics: A Test of  Learning  by  Doing  and  Structural  Inertia  Hypotheses.  Business  and  Management Research Vol. 5, No. 1, 2016.
Jensen,  MC,  Meckling,  Wiliam  H..  1976.  Theory  of  the  Firm:  Managerial  Behavior,  Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. Vol.3.No.04
Kroes,  James  R.,  Manikas,  Andrew  S.  2014.  Cash  flow  management  and  manufacturing  firm financial performance: A longitudinal perspective. Int. J. Production Economics, Elsevier.
Kurshev,  Alexander.  Strebulaev,  Ilya  A.  Firm  Size  and  Capital  Structure.  Graduate  School  of Business Stanford University, 2005.
Leite, Rodrigo, Carvalhal, Andre. 2016. Firm age, value, performance and corporate governance in brazil. Corporate Ownership and Control, Volume 13 Issue 4 September 2016.
Loderer,  Claudio.  Waelchli,  URS.  2010.  Firm  age  and  performance.  University  of  Bern,  ECGI European Corporate Governance
Luo,  Mei.  2008.  Unusual  operating  cash  flows  and  stock  returns.  J.  Account.  Public  Policy  27 (2008) 420–429.
Michalski,  Grzegorz.  2015.    Agency  Costs  in  Small  and  Medium  Wood  Industry  Enterprises with Full Operating Cycle and Cash Levels. Procedia Economics and Finance   34  ( 2015 ) 461 – 468.
Mun,  Sung  Gyun,  Jang,  See  Cheong  (Shawn).  2015.  Working  Capital,  Cash  Holding,  and profitability of restaurant firm. International Journal of Hospitality Management.
Muslih,  Mochamad, Amin,   Nuryatno.  2018. The  Influence of Audit  Opinion  to  The Company Stock  Price.  International  Seminar  and  Call  for  Paper,  Accounting  Study  Program  S1, Faculty  of  Economics,  Pamulang  University,  and  Indonesian  Accounting  Association  of KAPD Banten.
Ni,  Yensen,  Huang,  Paoyu,  Chiang,  Pinhui,  Liaoc,  Yulu.  2019.  Cash  flow  statements  and  firm value: Evidence from Taiwan. The Quarterly Review of Economics and Finance.
Pomar, Juan Nunes. Gasco, Vicente Prado. Sanz, Vicente Ano. Hervas,  Josep, Crespo. Moreno, Ferran  Callabuig.  Does  Size  Matter?    Entrepreneurial  Orientation  and  Performance  in Spanish Sport Firms. Journal of Business Research, 2016.
Rohmawati,  Yuni,  Suhikmat.  2017.  Pengaruh  Arus  Kas  Operasi  Dan  Hutang  Jangka  Panjang Terhadap Laba Usaha (Studi Kasus Pt. Unilever Tbk). Jurnal Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Borobudur, Volume 11 No. 1 April 2017.
Rossi, Matteo. The impact of age on firm performance: a literature review. Corporate Ownership & Control / Volume 13, Issue 2, Winter 2016.
Selcuk, Elif Akben. 2016. Does firm age affect profitability? Evidence from turkey. International Journal of Economic Sciences.
Sunarti, Adi, Sulaeman. Pengaruh arus kas operasi terhadap pertumbuhan laba perusahaan: Studi kasus  pada  PT  Multi  Manunggal.  Jurnal  Ilmiah  Ranggagading,  volume  11  nomor  2, Oktober, 2011.
Wenas, Deisy Debora, Manossoh, Hendrik, Tirayoh, Victorina Z.  2017. Analisis pengaruh arus kas operasi dan laba bersih terhadap dividen kas pada perusahaan properti yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Jurnal  EMBA  Universitas  Sam  Ratulangi,  Fakultas Ekonomi dan Bisnis Vol.5 No.1 Maret 2017, Hal. 96 – 104.
Yisau Abiodun, Babalola. The Effect of Firm Size on Firms Profitability in Nigeria. Journal of Economics and Sustainable Development  Vol.4, No.5, 2013.