Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │103

## PENGARUH RETURN ON ASSET, CURRENT RATIO, DEBT TO ASSET RATIO, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR
PERTANIAN YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2018-2022

## Fuji Astuti
Institut Teknologi dan Sains Nahdlatul Ulama Pekalongan Email: fujiyamaay369@gmail.com

## Siska Dewi
Institut Teknologi dan Sains Nahdlatul Ulama Pekalongan Corresponding : siskadewi2304@gmail.com

## Abstract
The Ministry of Finance had the worst financial results across all industrial and agricultural sectors in 2019. The lack of corporate assets is a factor. The purpose of this study is to find empirical evidence regarding the effect of return on assets (ROA), current ratio (CR), debt to asset  ratio  (DAR),  and  company  size  on  financial  distress.  The  population  used  is  the agricultural sub-sector companies listed on the IDX as many as 23 companies with 5 years of observation. This study used a purposive sampling method. The analytical techniques used in this  study  are  descriptive  statistics,  logistic  regression  analysis,  hypothesis  testing,  and determinant testing. The results showed that return on assets (ROA) had no effect on financial distress. Current ratio (CR), and firm size had a negative effect on financial distress. Debt to asset ratio (DAR) had a positive effect on financial distress. Simultaneously return on assets (ROA), current ratio (CR), debt to asset ratio (DAR), and company size affect financial distress in agricultural sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Return On Asset, Current Ratio, Debt to Asset Ratio, Company Size, and Financial Distress

## Abstrak
Kementerian Keuangan mencatatkan kinerja keuangan terburuk di seluruh sektor industri dan pertanian pada tahun 2019. Kurangnya aset perusahaan menjadi salah satu faktornya. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bukti empiris mengenai pengaruh return on assets (ROA), current rasio (CR), debt to aset rasio (DAR), dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Populasi yang digunakan adalah perusahaan subsektor pertanian yang terdaftar di BEI sebanyak 23 perusahaan dengan masa observasi 5 tahun. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah statistik deskriptif, analisis regresi logistik, uji hipotesis, dan uji determinan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa return on assets (ROA) tidak berpengaruh terhadap financial distress. Current Ratio (CR), dan Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif terhadap Financial Distress. Debt to Asset Ratio (DAR) berpengaruh positif terhadap financial distress. Secara simultan Return  On  Assets  (ROA),  Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Asset  Ratio  (DAR),  dan  Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Financial Distress pada perusahaan subsektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: Return On Asset, Current Ratio, Debt to Asset Ratio, Ukuran Perusahaan, dan Financial Distress
104│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….

## DASAR PEMIKIRAN
Fakta jika Indonesia adalah negara agraris menunjukkan bahwa negara ini bergantung pada pertanian sebagai sumber pendapatan dan sumber daya ekonominya. Sektor pertanian harus  selalu diperhatikan pertumbuhannya karena sebagian besar kehidupan masyarakat Indonesia bergantung pada sektor ini. Sektor pertanian mengolah hasil pangan yang akan menjadi makanan pokok negara. Apabila dalam memproduksi bahan pangan terhalang, maka bisa berakibat terjadinya kenaikan harga bahan pangan. Hal ini bisa menimbulkan istabilitas politik.  Karena  fakta  bahwa  statistik  sektor  pertanian  menunjukkan  penurunan Produk Domektik Bruto (PDB), peran sektor pertanian di Indonesia masih diperdebatkan. Namun, sektor pertanian penghasil beras merupakan komponen komoditas ekonomi politik yang sangat berpengaruh terhadap stabilitas pangan dan politik.
Kementerian Keuangan memiliki hasil keuangan terburuk di semua sektor industri dan pertanian pada tahun 2019. Kurangnya aset perusahaan yang ada merupakan salah satu faktornya. EBIT, singkatan dari laba sebelum bunga dan pajak, terkadang tidak cukup untuk menangani  tekanan  ekonomi.  Indeks Altman Z-score menunjukkan tanda-tanda kinerja keuangan di bawah standar. Rata-rata nilai negatif BUMN pertanian adalah 0,4. Z-score yang mengacu pada situasi keuangan perusahaan sesaat sebelum kebangkrutan, merupakan teknik untuk  menilai  seberapa  rentan kondisi keuangan terhadap stempel merah atau kesulitan keuangan. Perusahaan berikut memiliki skor negatif untuk sektor pertanian dan mengalami financial distress : PT. Sang Hyang Seri dan PT. Perkebunan Nusantara (KompasTV, 2019). Penurunan  status  keuangan  perusahaan  dapat  menunjukkan  bahwa  mereka menghadapi masalah keuangan. Financial distress merupakan langkah kemunduran dari kondisi kesulitan finansial pra-kebangkrutan atau pra-likuidasi. Perusahaan yang bangkrut tidak langsung melalui kondisi itu, tetapi lewat dalam tahapan yang bisa dianggap sebagai indikasi. Menurut Fahmi (2017) financial distress adalah ketidakmampuan perusahaan untuk memenuhi  utang-utangnya,  terkhusus  untuk hutang lancar, seperti tanggung jawab atas kewajiban solvabilitas dan likuiditas (Wulandari, 2020).
Ketika  sebuah  perusahaan  mengalami  kesulitan  keuangan,  situasi  keuangannya tidak sehat. Diharapkan perusahaan mampu mengambil keputusan atau langkah-langkah guna  mengantisipasi  keadaan  yang  mengacu  kepada  kebangkrutan  dengan  menyadari
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │105
kesulitan  keuangan  pada  usia  yang  muda.  Jika  kinerja  perusahaan  menghasilkan  laba bersih  negatif, dapat terlihat dalam kesulitan keuangan. Kemampuan yang lebih rendah untuk  memenuhi  kewajiban  utang  menunjukkan  bahwa  banyak  pelaku  perusahaan sering  menghadapi  masalah  likuiditas,  yang  merupakan  gejala  lain  dari  kesulitan keuangan (Sudaryo dkk., 2019).
Dari  studi kebangkrutan yang mempromosikan kesehatan perusahaan, penelitian financial distress pertama kali muncul. Menurut Platt & Platt (2006) ada beberapa tanda bahwa  bisnis  sedang  dalam  masalah  keuangan  (Antoniawati  &  Purwohandoko, 2022). Pertama adalah PHK. Kedua, rasio cakupan bunga. Ketiga, arus kas < hutang jangka panjang yang  saat  itu harus dibayar. Keempat, laba bersih dan EPS sama-sama negatif. Kelima, operasi  perusahaan  ditutup  atas  perintah  pemerintah  untuk  melaksanakan  rencana reorganisasi. Keenam, ada pelanggaran teknis dalam utang perusahaan, dan diantisipasi akan terjadi kebangkrutan di masa depan.
Salah satu dari beberapa faktor yang mempengaruhi krisis keuangan adalah return on asset (ROA), suatu metrik yang mengukur profitabilitas bisnis dan menunjukkan seberapa efektif  manajemen  menggunakan  modal  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan. Penelitian yang dilakukan Hamitaputri (2022), Wijayanti dkk., (2021), dan Dewi dkk., (2019) mengemukakan ROA berpengaruh pada financial distress dengan koefisien negatif, berarti bahwa setiap kenaikan ROA artinya performa keuangan perusahaan semakin teratur. Saat ROA disuatu perusahaan mengalami peningkatan, dapat diketahui profitabilitasnya ikut meningkat. Dengan demikian, kondisi financial distress akan lebih sulit bagi perusahaan untuk  mengalaminya.  Hasil  tersebut  tidak  singkron  pada  penelitian  Antoniawati  & Purwohandoko (2022), Sariroh (2021), dan Wulandari (2020) menunjukkan bahwa ROA tidak berdampak pada krisis keuangan karena masih ada dana lain dari sumber internal dan eksternal untuk membayar kewajiban perusahaan.
Selain return  on  asset (ROA), current  ratio (CR)  juga  merupakan  faktor  yang memengaruhi keadaan keuangan yang tidak stabil. Current ratio (CR) merupakan alat ukur yang dipakai seberapa baik aset dan kewajiban perusahaan saat diimbangi satu sama lain. Penelitian Hamitaputri (2022), Sariroh (2021), dan Dewi dkk., (2019) menemukan hasil current  ratio (CR)  berpengaruh  negatif  pada financial  distress .  Tingginya  nilai  CR, mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk membayar utang jangka pendeknya semakin
106│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
baik, yang berarti bahwa bisnis tidak akan berada dalam keadaan tertekan keuangan. Hasil berbeda ditunjukkan oleh penelitian  Antoniawati & Purwohandoko (2022),  Varirera & Suyatmin (2021), dan S. Dewi (2022) bahwa tingkat kesulitan keuangan tidak dipengaruhi oleh current ratio .
Debt  to  asset  ratio (DAR) juga  dapat  mempengaruhi financial  distress .  Kasmir (2009) debt to asset ratio atau DAR merupakan rasio yang mampu menggambarkan berapa banyak utang perusahaan dalam membiayai aset perusahaan atau seberapa berpengaruh utang pada manajemen asset. Penelitian yang dilakukan Antoniawati & Purwohandoko (2022), Varirera & Suyatmin (2021), serta Putri & Mulyani (2019) menyatakan bahwa rasio leverage yang dihitung dengan debt to asset ratio (DAR) berdampak positif terhadap krisis keuangan. Artinya bahwa kemungkinan perusahaan mengalami masalah keuangan lebih besar jika nilai DAR lebih rendah. Studi Dewi dkk., (2019), Faldiansyah dkk., (2020), serta Sariroh (2021), menunjukkan perbedaan yang menyatakan bahwa krisis keuangan tidak dipengaruhi oleh rasio leverage yang dihitung dengan DAR.
Selain faktor-faktor diatas, kesulitan keuangan juga bisa dipengaruhi dari tingkat ukuran perusahaan. Menurut Brigham & Houston (2006) ukuran perusahaan didefinisikan menilai besaran suatu perusahaan berdasarkan total aset, penjualan, keuntungan, utang pajak, dan faktor lainnya (Putri & Mulyani, 2019). Dalam hasil penelitian Syuhada dkk., (2020) menemukan ukuran perusahaan memiliki dampak negatif pada kemungkinan perusahaan mengalami financial distress . Penelitian tersebut menemukan bahwa nilai perusahaan yang tinggi, akan menurunkan kemungkinan suatu perusahaan dalam kondisi masalah keuangan, dan  sebaliknya  jika  nilai  perusahaan  rendah,  akan  memungkinkan  suatu  perusahaan mengalami masalah keuangan semakin dekat. Hasil tidak sinkron ditemukan pada studi Harahap  dkk.,  (2022),  serta    Varirera  &  Suyatmin  (2021),  mendapat  hasil  jika  ukuran perusahaan tidak mempengaruhi kesulitan keuangan.
Hasil ketidaksingkronan pada variabel-variabel tersebut yang muncul dipenelitian sebelumnya menyebabkan dilakukannya penelitian ini. Selain itu, akan ditampilkan bukti empiris tentang hubungan antara variabel tersebut terhadap financial distress . Penelitian ini akan memakai perusahaan sub sektor pertanian yang tercatat di BEI periode 2018-2022 sebagai sampelnya. Sektor ini dipilih karena sektor ini berperan penting dan vital dalam perekonomian Indonesia, seperti memberikan kontribusi dalam peningkatan devisa negara,
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │107
penyerapan tenaga kerja, pemenuhan kebutuhan domestik, penyediaan bahan baku industri, dan pengelolaan SDA yang lebih efektif. Dengan kontribusi ekonomi yang signifikan bagi Indonesia, industri pertanian harus terus berkembang serta terhindar dari kesulitan finansial.
Berdasarkan yang sudah diuraikan sebelumnya, penulis mengambil judul “Pengaruh Return  On Asset, Current Ratio, Debt to Asset Ratio , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sub Sektor Pertanian yang Terdaftar di BEI Tahun 2018- 2022

## KAJIAN PUSTAKA

## 1. Signalling  Theory
Signalling  Theory adalah  teknik  yang  dipakai  dalam mengkomunikasikan suatu keberhasilan atau kegagalan perusahaan. Signalling theory menjelaskan mengapa bisnis harus membuat  data  pelaporan  keuangan  tersedia  untuk  pihak  luar.  Jika  suatu  perusahaan melaporkan  kinerja yang baik, pasar akan mempercayainya, tetapi jika kinerja keuangan buruk, pasar tidak akan mempercayainya. Karena meningkatkan kinerja akan meningkatkan hasil  keuntungan  perusahaan,  perusahaan  akan  berusaha  untuk  meningkatkan  kinerja. Menurut Scott (2012) perusahaan yang memberikan sinyal positif melalui laporan keuangan tahunannya ke calon investor akan ikut mendongkrak nilai pada laporan keuangannya (Putri & Mulyani, 2019).

## 2. Financil Distress
Financil distess adalah keadaan finansial perusahaan menurun / memburuk. Hal ini bisa menjadi indikasi awal perusahaan sebelum terjadi kebangkrutan. Financial distress bisa juga diartikan ketidaksanggupan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Karim  (2005)  mendefinisikan financial  distress sebagai  masalah  yang  muncul  ketika perusahaan mengalami krisis keuangan dan tidak memiliki cukup uang untuk memenuhi kewajiban debiturnya (Harahap dkk., 2022). Kondisi ini disertai penurunan keuntungan dan aset tetap dan biasanya terjadi menjelang kebangkrutan.
Menurut Platt & Platt (2006) ada bukti yang bermanfaat untuk mengidentifikasi perusahaan  yang  mengalami  masalah  keuangan.  Pertama,  tingkat  pengangguran  yang meningkat; kedua, rasio interest coverage ; dan ketiga, penurunan arus kas tidak sebanding
108│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
dengan utang jangka panjang. Keempat, laba bersih dan keuntungan per share (EPS) turun. Kelima, untuk melaksanakan rencana restrukturisasi, operasi perusahaan harus dihentikan sesuai dengan wewenang pemerintah. Keenam, perusahaan mengalami pelanggaran utang teknis dan diperkirakan akan bangkrut dalam waktu dekat.

## 3. Metode Altman Z-score
Profesor pada Universitas New York, yang bernama Edward I Altman tahun 1968, melakukan penyelidikan terhadap perusahaan yang menguntungkan dan perusahaan yang dalam  kesulitan  finansial  yang  mengarah  kepada  kebangkrutan. Edward menggunakan metode  statistik  yang  disebut  analisis  diskriminan  berganda,  yang  berguna  untuk mengelompokkan objek ke dalam kategori yang berbeda. Rumus Altman Z-score , dalam persamaan matematika, digunakan untuk mengungkapkan temuan penelitiannya. Altman menggunakan  metode  Z-Score  sebagai  pedoman  untuk  mengetahui  suatu  perusahaan mengalami bangkrut atau tidak. Menurut analisis perhitungan Z-score, ada tiga kategori perusahaan manufaktur: publik, swasta, dan juga non-manufaktur.
Pada penelitianya, Altman (1968) memakai nilai cut-off 1,1. Apabila diperoleh nilai Z-Score > 1,1 artinya perusahaan jauh dari kesulitan finansial, yang ditunjukkan memakai angka 0. Sedangkan apabila diperoleh nilai Z-Score < 1,1 artinya perusahaan dalam kesulitan finansial, ditunjukkan memakai angka 1.

## 4. Analisis Rasio Keuangan
Kasmir (2009) mengemukakan rasio keuangan dapat dijadikan tolak ukur kinerja perusahaan dalam suatu periode. Rasio keuangan membantu perusahaan membandingkan posisinya  dengan  pesaingnya  pada  masa  mendatang. Analisis rasio keuangan bertujuan mengukur kinerja bisnis dengan membandingkan data dari laporan keuangan berdasarkan laporan neraca, laba rugi, dan arus kas semasa periode tertentu. Tindakan ini tidak hanya ditujukan kepada manajemen tetapi juga kepada pihak lain seperti kreditur atau investor. Mereka menggunakan analisis rasio keuangan untuk menentukan apakah suatu perusahaan cukup sehat secara finansial untuk layak berinvestasi atau meminjam uang untuk dikelola.
Menurut Hanifa & Halim (2016) rasio keuangan dapat digunakan untuk menganalisis 5 elemen keuangan sebagai berikut ini (Rohmah, 2022).
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │109
1. Rasio Likuiditas . Rasio  ini dapat  dipakai untuk  menunjukkan kesanggupan  suatu perusahaan bagaimana menyelesaikan utang lancarnya
2. Rasio Solvabilitas. Rasio  ini dapat  menunjukkan seberapa  baik perusahaan  ketika membayar utangnya, baik yang utang jangka pendek ataupun jangka panjang.
3. Rasio Aktivitas. Rasio ini menunjukkan seberapa efektif suatu bisnis mengelola asetnya untuk menghasilkan keuntungan atau penjualan
4. Rasio Profitabilitas.  Rasio  ini  dapat digunakan  sebagai  alat  melihat  kesanggupan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan yang relatif berdasarkan penjualan, aset, dan keuntungan atas modal sendiri
5. Rasio Pasar.  Rasio  ini  mengkaji  bagaimana nilai  perusahaan  telah  berubah  dalam kaitannya dengan nilai bukunya

## 5. Return On Asset (ROA)
Menurut Fahmi (2012) ROA dijadikan investor untuk menilai kegiatan investasi dapat  memberikan  pengembalian  investasi  yang  diinginkan  dengan  baik  atau  tidak (Antoniawati & Purwohandoko, 2022). Kapasitas perusahaan dalam memanfaatkan aset serta keuntungan bagi pemegang saham untuk menghasilkan keuntungan diukur dengan rasio ini. Hal ini menunjukkan ketika ROA tinggi nilai perusahaan ikut meningkat. Tentu saja, ini menjadi faktor keputusan investor untuk mendanai perusahaan.

## 6. Current Ratio (CR)
Menurut Kasmir (2009) CR adalah rasio yang dipakai dalam menilai kemampuan suatu perusahaan ketika melunasi liabilitas lancar atau hutang sudah masa tenggang ketika ditagih keseluruhan. Namun, seperti yang dinyatakan oleh Fahmi (2017) CR merupakan indikator solvabilitas jangka pendek perusahaan yang banyak digunakan, atau kemungkinan suatu perusahaan akan mampu melunasi utangnya ketika jatuh tempo (Wulandari, 2020).

## 7. Debt to Asset Ratio (DAR)
Menurut Kasmir (2009) DAR merupakan rasio hutang yang menyatakan banyaknya asset milik perusahaan  yang didanai utang atau seberapa besar pengaruh liabilitas terhadap manajemen aset. Cara yang dipakai adalah membandingkan antara jumlah semua hutang
110│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
dengan jumlah semua aset perusahaan. Namun, Fahmi (2011) berpendapat bahwa DAR diukur melalui jumlah semua hutang dibagi jumlah semua aset. Maka, dapat dikatakan rasio ini menunjukkan betapa banyaknya dana berasal dari utang, bisa  dari utang jangka pendek ataupun jangka panjang. Kreditur lebih suka perusahaan dengan rasio utang/aset yang rendah karena lebih aman.

## 8. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan menurut Brigham & Houston (2006) merupakan seberapa banyak nilai perusahaan yang dapat diukur dengan jumlah aset, penjualan, laba, pajak yang harus dibayarkan, dan variabel lainnya (Putri & Mulyani, 2019). Sedangkan ukuran perusahaan menurut Hery (2018) merupakan suatu ukuran yang dinyatakan dengan seberapa besar atau kecil nilai perusahaan (Rochendi & Nuryaman, 2022). Pada studi ini, ukuran perusahaan akan diukur melalui logaritma pada semua harta atau aset perusahaan (Rohmah, 2022). Perusahaan dengan total aset besar akan dapat melunasi hutang dengan mudah di masa mendatang sehingga suatu perusahaan mengalami financial distress dapat terhindarkan.
Gambar 1 Kerangka Pemikiran Return On Asset Current Ratio Debt to Asset Ratio Ukuran Perusahaan Financial Distress H1 - H2 - H3 + H4 -
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │111

## Perumusan Hipotesis
1. Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap Financial Distress
Return  on  asset (ROA)  menunjukkan  keefektifan  sebuah  perusahaan  dalam mengelola  asetnya  yang  bertujuan  dalam  memperoleh margin pada  waktu  tertentu. Manajemen dapat menggunakan rasio ini untuk menilai seberapa baik manajemen mengelola seluruh aset milik perusahaan. Penelitian  Hamitaputri (2022) menghasilkan bahwa ROA memiliki pengaruh pada terjadinya financial distress yang menunjukkan arah negatif. Artinya lebih tinggi ROA perusahaan , berarti lebih baik pula kinerja keuangan yang dimiliki. Apabila nilai ROA meningkat, berarti profitabilitas perusahaan meningkat. Sinkron dengan studi yang dilakukan  Wijayanti  dkk.,  (2021)  yang  menghasilkan  ROA  memiliki  pengaruh  pada terjadinya financial  distress yang  menunjukkan  arah  negative.  Jadi,  peneliti  membuat hipotesis dibawah ini:
H₁: Return on asset (ROA) berpengaruh signifikan negatif terhadap financial distress .
2. Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Financial Distress
Menurut Kasmir (2009) current ratio (CR) adalah rasio yang dijadikan untuk menilai kesanggupan suatu organisasi dalam melunasi hutang jangka pendek atau hutang yang sudah masa tenggang ketika ditagih. Studi Hamitaputri (2022) menghasilkan CR memiliki pengaruh pada financial distress yang menunjukkan arah negatif. Artinya pada saat nilsi CR perusahaan mengalami peningkatan, perusahaan mengalami financial distress akan menurun, dan ketika nilai  CR  mengalami  penurunan,  akan  ada  peningkatan  masalah  keuangan.  Selain  itu, penelitian oleh Dewi dkk., (2019) serta Sariroh (2021) menemukan CR memiliki pengaruh pada financial distress yang menunjukkan arah negatif. Jadi, peneliti membuat hipotesis dibawah ini:
H₂: Current ratio (CR) berpengaruh signifikan negatif terhadap financial distress .

## 3. Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR) terhadap Financial Distress
DAR  menurut Kasmir (2009) merupakan rasio hutang yang bisa meggambarkan berapa banyak utang yang membiayai aset perusahaan atau seberapa besar pengaruh utang pada manajemen aset. Ketika bisnis sering menggunakan hutang untuk membiayai asetnya, kemungkinan  bisnis  mengalami  kesulitan  finansial  semakin  meningkat.  Hasil penelitian
112│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
Antoniawati & Purwohandoko (2022) menunjukkan debt to asset ratio (DAR) memiliki pengaruh  pada  terjadinya financial distress yang menunjukkan arah positif . Dengan ini, kemungkinan perusahaan mengalami krisis keuangan lebih kecil jika nilai DARnya lebih kecil, dan kemungkinan krisis keuangan lebih besar jika nilai DARnya lebih besar. Studi yang dilakukan  Varirera & Suyatmin (2021), dan Putri & Mulyani (2019) menunjukkan hasil yang sama yaitu DAR memiliki pengaruh pada terjadinya financial distress yang menunjukkan arah positif. Jadi, peneliti membuat hipotesis dibawah ini:
H₃: Debt to asset ratio (DAR) berpengaruh signifikan positif terhadap financial distress.

## 4. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress
Machfoedz (1994) menyatakan ukuran perusahaan merupakan nilai perusahaan yang dapat dikategorikan pengukuran perusahaan berdasarkan jumlah semua aset, jumlah semua penjualan, jumlah laba, serta pajak yang wajib dibayarkan (Syuhada dkk., 2020). Apabila total aset perusahaan tinggi, akan memudahkan bagi perusahaan dalam melunasi utangnya dimasa mendatang, dengan ini perusahaan akan terhindar dari terjadinya krisis keuangan. Studi yang dilakukan oleh Syuhada dkk., (2020) menghasilkan ukuran perusahaa memiliki pengaruh terhadap financial distress yang menunjukan arah negatif. Artinya tingginya ukuran perusahaan, kemungkinan perusahaan mengalami krisis keuangan semakin sulit. Sinkron dengan hasil penelitian S. Dewi (2022), Hamitaputri (2022), serta Putri & Mulyani (2019) menemukan  ukuran  perusahaa  memiliki  pengaruh  terhadap financial  distress yang menunjukan arah negatif. Jadi, peneliti membuat hipotesis dibawah ini:
H₄: Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan negatif terhadap financial distress.
5. Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA),  Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Asset Ratio (DAR), dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress
Kondisi  keuangan  perusahaan  dapat  dilihat  dan  diukur  melalui rasio keuangan. Dengan perusahaan mengetahui nilai dari rasio-rasio tersebut, perusahaan dapat memprediksi Studi yang dilakukan Syuhada dkk., (2020) menunjukkan current ratio, debt to asset ratio, net profit margin, total asset turn over, free cash flow , dan ukuran perusahaan secara simultan
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │113
dapat mempengaruhi terjadinya financial distress . Jadi, peneliti membuat hipotesis dibawah ini:
H₅: Return  on  asset (ROA), current  ratio (CR), debt to asset ratio (DAR), dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh  signifikan positif terhadap financial distress.

## METODE PENELITIAN
Karena datanya berupa angka, jadi penelitian ini dikategorikan sebagai kuantitatif dan melakukan analisis statistik dengan metode deskriptif, secara umum pendekatan penelitian deskriptif berusaha untuk secara akurat dan sistematis mencirikan fakta, sifat, dan hubungan terhadap  suatu  kejadian  yang  diselidiki.  Penelitian  ini  memakai  data  sekunder  yang diambil  dari  laporan  kuangan  pada  periode  2018-2022    pada  perusahaan  sub  sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Penelitian ini akan menyelidiki perusahaan sub sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2018-2022. Dalam menentukan sampel yang akan diselidiki, penelitian ini akan menggunakan purposive sampling . Penelitian ini meggunakan kriteria sampel dibawah ini:
1. Perusahaan  sub  sektor  pertanian  yang  telah  terdaftar  di  BEI  selama  periode penelitian 2018-2022
2. Perusahaa  sub  sektor  pertanian  yang  memberitakan  laporan  keuagan  dan mempunyai  data yang dibutuhkan selama periode 2018-2022
3. Perusahaan sub sektor pertanian menyajikan dalam mata uang rupiah

## Definisi Variabel Peneliti,  dan Pengukurannya
Financial  distress adalah  turunnya  keuangan  perusahaan  tetapi  belum dinyatakan  bangkrut.  Altman memberikan  rumus  kapan  perusahaan  akan  bangkrut. Rumus  ini  berisi  rasio  keuangan,  kemudian  menghasilkan nilai rata-rata dan kemudian meramalkan  hasil  tersebut  apakah  perusahaan  akan  bangkrut  atau  jauh  dari  terjadinya kebangkrutan (Antoniawati & Purwohandoko, 2022).
Z-score = 6,56 X1 + 3,26 X2 + 6,72 X3 + 1,05 X4
114│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
Keterangan:
X1 = Modal Kerja / Total Aset
X2 = Laba Ditahan / Total Aset
X3 = Laba Sebelum Pajak / Total Aset
X4 = Nilai Modal / Total Utang
Bila Z-score > 1,1 = Zona Tidak Bangkrut (0)
Bila Z-score < 1,1 = Zona Bangkrut (1)
Sumber: (Altman, 1968)
Menurut Fahmi (2012) return on asset (ROA) berguna dalam menilai seberapa baik investasi  akan  menghasilkan  pengembalian  investasi  yang  diharapkan  (Antoniawati  & Purwohandoko, 2022). ROA adalah statistik yang menilai seberapa efektif suatu bisnis mengelola asetnya memperoleh laba pada satu periode.

## 𝑅𝑂𝐴 = 𝐸𝐴𝑇 Total Assets 𝑥 100%

## Sumber: (Kasmir,  2009)
Current  ratio (CR) digunakan  dalam  menilai kesanggupan suatu organisasi saat melunasi hutang jangka pendek atau hutang dalam masa tenggang saat ditagihan keseluruhan (Kasmir, 2009).

## 𝐶𝑅 = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑦 𝑥 100%
Sumber: (Kasmir,  2009)
Debt  to  asset  ratio (DAR)  berguna  dalam  menilai  sejauh  mana aset perusahaan digunakan  sebagai  jaminan  utang dan  pengaruh utang terhadap aset tersebut. Menurut Kasmir (2009) DAR adalah rasio hutang yang dapat meggambarkan banyaknya utang yang digunakan untuk membiayai aset perusahaan dengan membandingkan total hutang dan total aset.
𝐷𝐴𝑅 = Total Liability Total Assets 𝑥 100%
Sumber: (Kasmir,  2009)
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │115
Brigham & Houston (2006) menyatakan ukuran perusahaan adalah ukuran besaran perusahaan  berdasarkan  jumlah  seluruh  aset,  jumlah  seluruh  penjualan, total laba yang diperoleh,  pajak  yang  harus  dibayarkan,  serta  faktor  lainnya  (Putri  & Mulyani, 2019). Apabila total aset perusahaan besar, perusahaan akan dapat memenuhi hutang dengan mudah dimasa mendatang, hal ini perusahaan dapat menghindari keadaan yang mengarah pada krisis keuangan atau financial distress.
𝑈𝑃 = 𝐿𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
Sumber:  (Hery, 2017)

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Statistik  Deskriptif
Analisis statistik deskriptif berguna dalam memberikan gambaran atau ringkasan dari sekumpulan data berdasarkan nilai rata-rata, standar deviasi, nilai tertinggi, dan nilai terendah (Hamitaputri, 2022).
Tabel 1. Hasil  Statistik  Deskriptif Minimum Maximum Mean ROA -53.078 34.273 .96081 CR 6.014 9863.435 357.45708 DAR 6.513 231.194 57.90322 Ukuran Perusahaan 26.251 31.383 29.31928 Financial Distress 0 1 .36 Sumber : Output SPSS Hasil uji menggunakan statistik deskriptif, ditemukan bahwa:
1. Variabel ROA menghasilkan nilai terendah (-53,078) dan nilai tertinggi (34,273). Nilai rata-rata adalah (0,96081)
2. Variabel  CR  menunjukkan  hasil  nilai  terendah  sebesar  (6,014)  dan nilai tertinggi (9863,435). Nilai rata-rata adalah (357,45708)
3. Variabel DAR menunjukkan hasil nilai terendah sebesar (6,513) dan nilai tertinggi (231,194). Nilai rata-rata adalah (57,90322)
116│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
4. Variabel ukuran perusahaan menunjukkan hasil nilai terendah adalah (26,251) dan nilai tertinggi (31,383). Nilai rata-rata adalah (29,31928

## Hasil  Analisis Uji Kelayakan Fit Model
a. Hosmen and Loweshow’s
Goodess on Fit Test of Hosmen and Loweshow ’s digunakan dalam investigasi dengan hipotesis dibawah ini.
H₀ = model yang dihipotesiskan fit dengan data

## Hₐ = model yang dihipotesiskan tidak fit dengan data
Tabel 2. Hasil  Uji Kelayakan Model Regresi
Sumber: Output SPSS
Hasil table diatas membuktikan nilai Chi-Square = 4,493 dengan nilai signifikansi 0,810, nilai ini memenuhi kriteria yaitu nilai probabilitas > 0,05, sehingga H₀ diterima. Artinya, model penelitian ini mampu secara akurat meramalkan nilai pengamatannya dan diterapkan pada analisis masa depan.

## b. Uji Overall Model
Dalam menentukan model yang lebih bagus untuk meramalkan kesulitan keuangan dapat memakai -2 Log Likelihood. Output pada SPSS akan muncul perhitungan nilai -2 Log Likelihood model dengan konstanta saja dan model dengan konstanta dan variabel bebas.
Tabel 3 Pengujian -2 Log Likelihood (Block number=0)
Iteration -2 Log likelihood Coefficient s Constant Step 0  1 123.923 -.568 2 123.917 -.584 3 123.917 -.585 a. Constant is included in the model. Step Chi-square Df Sig. 1 4.493 8 .810
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │117
b. Initial -2 Log Likelihood: 123,917
c. Estimation terminated at iteration number 3 because parameter estimates changed by less than ,001.

## Sumber: Output SPSS
Tabel  diatas menunjukkan hasil uji blok pertama pada model  -2 Log Likelihood (Block number = 0) yang hanya memasukkan konstanta adalah 123,917.
Tabel 4 Pengujian -2 Log Likelihood (Block number=1)
Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant  ROA CR  DAR Ukuran Perusahaan Step 1  1 82.750 7.386  -.037  .000 .025 -.316 2 69.440 10.169  -.055  .000 .053 -.467 3 63.567 12.756  -.066  -.001 .084 -.619 4 59.500 14.360  -.073  -.003 .100 -.698 5 47.511 14.708  -.049  -.016 .091 -.637 6 38.906 21.119  -.036  -.037 .086 -.774 7 36.261 29.134  -.038  -.055 .089 -.997 8 35.885 34.110  -.040  -.064 .093 -1.146 9 35.874 35.214  -.041  -.065 .094 -1.180 10 35.874 35.255  -.041  -.065 .094 -1.182 11 35.874 35.255  -.041  -.065 .094 -1.182
a. Method: Enter
b. Constant is included in the model.
c. Initial -2 Log Likelihood: 123,917
d. Estimation terminated at iteration number 11 because parameter estimates changed by less than ,001.

## Sumber: Output SPSS
Tabel diatas menampilkan hasil pengujian nilai -2 log likelihood pada model kedua, dengan menyertakan konstanta dan variabel bebas. Saat variabel independen disertakan, nilai ini turun menjadi 35,874 dibandingkan dengan blok pertama. Nilai dari kemungkinan log -2 blok pertama dari 123,917 menjadi nilai kemungkinan log -2 blok kedua sebesar 35,874.
118│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
Nilai kemungkinan log -2 blok kedua menurun, dengan ini model regresi kedua lebih efektif dalam meramalkan financial distress .

## Hasil  Analisis Regresi Logistik
Analisis regresi logistik bertujuan mengetahui prediksi probabilitas pada variabel independen terhadap variabel dependen yang dilakukan menggunakan software SPSS.
Tabel 5 Uji Regresi Logistik
Sumber: Output SPSS
Hasil diatas menunjukkan terbentuknya persamaan regresi. Dengan demikian, berikut merupakan model regresi logistik yang ditemukan:
𝐿𝑛 p 1−p = 35.255 + (-0,041) ROA + (-0,065) CR + 0,094 DAR + (- 1.182 ) SIZE + e
1) Nilai konstanta 35.255 dalam regresi menunjukkan bahwa jika nilai ROA, CR, DAR, dan Ukuran Perusahaan tetap, maka potensi krisis keuangan adalah sebesar 35.255
2) Koefisien regresi variabel ROA yaitu -0,041 bernilai negatif, maknanya tiap kenaikan 1% pada ROA, ada penurunan kesulitan keuangan sebesar -0,041
3) Koefisien regresi variabel CR yaitu -0,065 bernilai negatif, maknanya tiap kenaikan 1% pada CR, ada penurunan kesulitan keuangan sebesar -0,065
4) Koefisien regresi variabel DAR yaitu 0,094 bernilai positif, maknanya tiap kenaikan 1% pada DAR, ada peningkatan kesulitan keuangan sebesar 0,094
5) Hasil  Koefisien  regresi  variabel  ukuran  perusahaan  yaitu -1.182 bernilai  negatif, maknanya  tiap  kenaikan  1%  pada  ukuran  perusahaan,  ada  penurunan  kesulitan keuangan sebesar -1.182
B S.E. Sig. ROA -.041 .047 .383 CR -.065 .019 .001 DAR .094 .038 .012 Ukuran Perusahaan -1.182 .419 .005 Constant 35.255 12.558 .005
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │119
Hasil Uji Hipotesis
a. Uji Parsial (Uji t)
Ghozali (2018), tujuan dilakukannya pengujian ini adalah untuk memberikan jawaban ada atau tidak pengaruh secara parsial variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y) pada model regresi.
Melihat tabel diatas, diperoleh hasil penelitian sebagai berikut :
1. Menunjukkan variabel pertama yaitu ROA untuk kesulitan keuangan dengan nilai negatif. Nilai B adalah -0,041, dan signifikansi 0,383, nilai ini tidak memenuhi syarat yaitu > 0,05. H₀ diterima menurut hasil pemeriksaan. Sehingga, ROA tidak berdampak pada krisis keuangan.
2. Menunjukkan variabel kedua yaitu CR untuk kesulitan keuangan dengan nilai negatif. Nilai B adalah -0,065, dan signifikansi 0,001, nilai ini memenuhi syarat yaitu < 0,05. H₁ diterima  menurut  hasil  pemeriksaan.  Sehingga,  dapat  disimpulkan  bahwa  CR berdampak negatif pada tingkat financial distress .
3. Menunjukkan variabel ketiga yaitu DAR untuk kesulitan keuangan dengan nilai positif. Nilai B adalah 0,094, dan signifikansi 0,012, , nilai ini memenuhi syarat yaitu < 0,05. H₁ diterima menurut hasil pemeriksaan. Sehingga, DAR berdampak positif pada tingkat financial distress .
4. Menunjukkan variabel keempat yaitu ukuran perusahaan untuk kesulitan keuangan dengan nilai negatif. Nilai B adalah -1.182 , dan signifikansi 0,005, nilai ini memenuhi syarat yaitu < 0,05. Maka H₁ diterima menurut hasil pemeriksaan. Sehingga, ukuran perusahaan berdampak negatif pada tingkat financial distress .

## b. Uji F (Uji Simultan)
Uji F dilakukan guna dalam menetapkan kesesuaian model penelitian serta mengetahui ada atau tidaknya pengaruh variabel independen pada variabel dependen secara simultan.

## Tabel 7 Hasil  Uji Simultan ( Uji F)
Omnibus Tests of Model Coefficients
Chi-square  df  Sig.
Step 1 Step 88.044  4  .000
120│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
Block 88.044  4  .000 Model 88.044  4  .000 Sumber: Output SPSS
Pada tabel diatas diperoleh uji F yang menggunakan Omnibus Test menghasilkan nilai signifikansi  0,000.  Nilai  tersebut memenuhi syarat yaitu < 0,05. Demikian dari hasil ini bahwa secara simultan ROA, CR, DAR, dan ukuran perusahaan berdampak pada krisis keuangan.

## c. Uji Nagelkerke R Square
Uji ini dilakukan untuk mengukuran kesanggupan model dalam menjelaskan variabel terikat. Nilai uji Nagelkerke R Square harus lebih besar 0,5 atau 50% . Koefisien determinasi meningkat ketika koefisiennya menjadi nol atau satu.

## Tabel 8 Hasil  Uji Nagelkerke R Square
Model Summary
Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 35.874 a .604 .829
a. Estimation terminated at iteration number 11 because parameter estimates changed by less than .001.

## Sumber : Output SPSS
Pada tabel diatas hasil uji determinasi menggunakan Nagelkerke R Square diperoleh hasil 0,829. Artinya terjadinya financial distress dapat dijelaskan melalui variabel independen ROA, CR, DAR, serta ukuran perusahaan sebesar 82%.

## PEMBAHASAN
1. Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap Financial Distress
Hasil uji hipotesis diketahui financial distress tidak dipengaruhi oleh return on asset (ROA). Nilai dari signifikansi ROA 0 ,383 , dan nilai B negatif yaitu -0,041. Hasil ini berarti H₁ ditolak , karena signifikansi ROA tidak memenuhi syarat yaitu > 0,05. Maka bisa ditarik kesimpulah bahwa  return  on  asset tidak  memiliki  pengaruh  untuk  memprediksi krisis keuangan .  Karena  untuk  memenuhi  hutang  perusahaan,  perusahaan  masih  mempunyai
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │121
sumber dana lain yang tersedia. Temuan penelitian ini sinkron dengan penelitian yang sudah dilakukan Antoniawati & Purwohandoko (2022), Sariroh (2021), dan Wulandari (2020) yang menemukan bahwa kesulitan keuangan tidak dipengaruhi oleh return on asset (ROA).

## 2. Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Financial Distress
Hasil uji hipotesis diketahui current ratio (CR) berpengaruh negatif pada financil distess . Nilai dari signifikansi CR 0 .001 , dan nilai B negatif yaitu -0,065. Hasil ini berarti H₂ diterima , karena signifikansi CR memenuhi syarat yaitu < 0,05. Dengan kata lain, setiap kenaikan nilai CR perusahaan maka akan diikui penurunan kondisi financial distress . Ini disebabkan fakta bahwa semakin mampu perusahaan membiayai hutang lancarnya secara baik, maka diikuti penurunan suatu perusahaan akan mengalami kesulitan keuangan. Studi sebelumnya yang dilakukan Dewi dkk., (2019) menghasilkan CR berdampak negatif pada financial distress . Temuannya  ini juga konsisten dengan penelitiannya Setiawan (2022), dan Putri  &  Mulyani  (2019)  yang  menyatakan CR memiliki pengaruh negatif pada tingkat financial distress.

## 3. Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR) Terhadap Financial Distress
Hasil uji hipotesis diketahui debt to asset ratio (DAR) memiliki pengaruh positif pada financial distress . Nilai dari signifikansi DAR 0,012 , dan nilai B positif yakni 0,094. Hasil ini berarti H₃ diterima , karena signifikansi DAR memenuhi syarat yaitu < 0,05. Semakin tinggi jumlah  pembiayaan  yang  diperoleh  melalui  pembiayaan  utang,  kemungkinan  bahwa perusahaan mengalami kesulitan membayar utang semakin tinggi. Karena biaya yang harus ditanggung perusahaan semakin meningkat, maka DAR yang tinggi menandakan bahwa kinerja perusahaan sedang buruk. Akibatnya, kemungkinan masalah keuangan meningkat. Temuan  penelitian  ini  konsisten dengan temuan  Antoniawati & Purwohandoko (2022), Varirera  &  Suyatmin  (2021),  dan  Putri  &  Mulyani  (2019),  dan  Setiawan  (2022) menghasilkan  DAR  berpengaruh  positif  pada financial  distress .  DAR  yang  kecil  akan semakin sulit perusahaan mengalami kesulitan keuangan.
122│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….
3. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress
Hasil  uji  hipotesis  diketahui ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  negatif  pada financil distress . Nilai dari signifikansi ukuran perusahaa 0,005, dan nilai B negatif yaitu - 1.182. Hasil ini berarti H₄ diterima , karena signifikansi ukuran perusahaan memenuhi syarat yaitu < 0,05. Nilai ukuran perusahaan akan mempengaruhi perusahaan bakal dalam kondisi kesulitan finansial. Temuan studi ini mendukung gagasan bahwa ukuran perusahaan dapat digunakan sebagai prediktor kemungkinan akan terjadi kebangkrutan, ketika aset perusahaan besar akan semakin mampu perusahaan menangani krisis didalam operasionalnya. Temuan studi ini sama seperti penelitian Syuhada dkk., (2020) S. Dewi (2022), Hamitaputri (2022), serta Putri & Mulyani (2019) menyatakan ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap financial  distress .  Dapat  diambil  kesimpulan,  tingginya  nilai  perusahaa  kemungkinan perusahaan akan dalam kondisi krisis keuangan semakin rendah.
4. Pengaruh Return On Asset (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Asset Ratio (DAR), dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress
Hasil  uji  f  menunjukkan  pengujian  secara  simultan  menggunakan Omnibus  Test menunjukkan nilai signifikansi 0,000, hasil ini berarti H₅ diterima , karena signifikansi  < alpha (ɑ = 0,05). Dengan demikian bahwa secara simultan ROA, CR, DAR, serta ukuran perusahaan memiliki pengaruh pada tingkat financial distress . Nilai pada uji determinasi menggunakan Nagelkerke R Square adalah 0,829. Angka tersebut menunjukkan variabel independen  yang  diselidiki  pada  penelitian  ini  menyumbang  82%  dari  variabel  yang menyebabkan krisis keuangan. Temuan dari penelitian ini sama dengan temuan Christine dkk.,  (2019)  dan  Setiawan  (2022)  yang  menghasilkan  ROA,  CR,  DAR,  dan  ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh pada financial distress .

## SIMPULAN
Penelitian ini menguji secara empiris bagaimana pengaruh return on asset , current ratio , debt to asset ratio , dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │123
sub sektor pertanian yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan temuan yang sudah diuraikan maka dapat diperoleh kesimpulan:
• Return on asset tidak mempengaruhi dalam memprediksi krisis keuangan karena untuk memenuhi hutang perusahaan, perusahaan masih mempunyai sumber dana lain yang tersedia.
• Semakin mampu perusahaan membiayai hutang lancarnya secara baik, maka diikuti penurunan suatu perusahaan akan mengalami kesulitan keuangan.
• Semakin  tinggi  jumlah  pembiayaan  yang  diperoleh  melalui  pembiayaan  utang, kemungkinan bahwa perusahaan mengalami kesulitan membayar utang semakin tinggi. Karena biaya yang harus ditanggung perusahaan semakin meningkat, maka DAR yang tinggi menandakan bahwa kinerja perusahaan sedang buruk. Akibatnya kemungkinan masalah keuangan meningkat
• Ukuran  perusahaan  dapat  digunakan  sebagai prediktor kemungkinan akan terjadi kebangkrutan,  ketika  aset  perusahaan  besar  akan  semakin  mampu  perusahaan menangani krisis didalam operasionalnya
• ketika  suatu  perusahaan  untuk  mengetahui  apakah  perusahaan  akan  mengalami kesulitan usaha atau tidak maka bisa melakukan analisis pada ROA, CR, DAR serta ukuran perusahaannya.

## SARAN
• Seorang manajemen diharapkan mampu memahami penyebab sebuah perusahaan akan memasuki  kondisi krisis keuangan agar segera mengambil langkah yang tepat jika perusahaan terlihat akan mengalami kesulitan keuangan
• Investor diharapkan untuk mengetahui penyebab yang bisa mempengaruhi kesulitan keuangan  supaya  mengetahui  kondisi  perusahaan  tempat  menanam  modal  dan mengetahui perusahaan mana yang beresiko bangkrut di masa mendatang
• Disarankan  agar peneliti yang akan datang menggunakan metode alternatif untuk membuat kriteria prediksi kesulitan keuangan yang lebih beragam. Serta melakukan penyelidikan di berbagai industry
124│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….

## DAFTAR PUSTAKA
Antoniawati,  A.,  &  Purwohandoko,  P.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  dan  Leverage  terhadap  Financial  Distress  pada  Perusahaan Transportasi  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2018-2020. Jurnal  Ilmu  Manajemen , 10 (1), 28–38. https://doi.org/10.26740/jim.v10n1.p28-38
Christine,  D.,  Wijaya,  J.,  Chandra,  K.,  &  Pratiwi,  M.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas , Leverage  ,  Total  Arus  Kas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Financial  Distress pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014- 2017. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah , 2 (2), 340–351.
Dewi,  N.  L.  P.  A.,  Endiana,  I.  D.  M.,  &  Arizona,  I.  P.  E.  (2019).  Pengaruh  Rasio Likuiditas,  Rasio  Leverage  dan  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Financial  Distress Pada  Perusahaan  Manufaktur. Journal  of  Chemical  Information  and  Modeling , 53 (November), 1689–1699.
Dewi,  S.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Kondisi  Financial  Distress Dimasa Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Transportasi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi , 123.
Faldiansyah,  A.  K.,  Arrokhman,  D.  B.  K.,  &  Shobri,  N.  (2020).  Analisis  Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Dan Arus Kas Terhadap Financial Distress. Bisnis- Net Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 3 (2), 90–102. https://doi.org/10.46576/bn.v3i2.999
Hamitaputri,    syifa  A.  (2022).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Financial Distress Pada Perusahaan Jasa Di Indonesia, 33 (1), 1–12.
Harahap, A. khoirunnisa, Maysaroh, S., & Hisabi, A. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance  (GCG),  Leverage,  Profitabilitas  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Financial  Distress  Pada  Perusahaan  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis STIE Anindyaguna , 4 (2), 425–438.
Kasmir.  (2009). Pengantar  Manajemen  Keuangan  edisi  Pertama .  Jakarta :  Kencana, 2009: Kencana Prenada Media Group.
Putri,  N.,  &  Mulyani,  E.  (2019).  Pengaruh  Rasio  Hutang,  Profit  Margin  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Financial  Distress. Jurnal  Eksplorasi  Akuntansi , 1 (4), 1968–1983. https://doi.org/10.24036/jea.v1i4.189
Rochendi,  L.  R.,  &  Nuryaman,  N.  (2022).  Pengaruh  Sales  Growth,  Likuiditas  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Financial  Distress. Owner , 6 (4),  3465–3473. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1113
Rohmah, I. N. U. R. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap  Financial Distress Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2018-2020).
Sariroh,  H.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas,  dan  Ukuran
Ekonomica  Sharia:  Jurnal  Pemikiran dan Pengembangan  Ekonomi  Syariah Volume  10  Nomor  1 Edisi  Agustus  2024 │125 Perusahaan  terhadap  Financial  Distress  di  Sektor Trade, Service, and Invesment. Jurnal Ilmu Manajemen , 9 (3), 1227–1240.
https://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1227-1240
Setiawan,  N.  S.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage,  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Masa Pandemi ( Studi Empiris Pada Perusahaan Ritel Yang Terdaftar Di Bei ).
Sudaryo,  Y.,  Purnamasari,  D.,  Ayu,  N.,  Efi,  S.,  &  Hadiana,  A.  (2019).  Pengaruh Likuiditas  ,  Profitabilitas  ,  Leverage  ,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Tingkat  Suku Bunga  Terhadap  Kondisi  Financial  Distress  Pada  12  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia ( Periode 2012-2018 ). Jurnal Ekonam , 1 (2), 87–100.
Syuhada,  P.,  Muda,  I.,  &  Rujiman.  (2020).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 8 (2), 2020, 319-336 , 9 (6), 1–18.
Varirera,  V.  V.  &  S.  W.  A.  (2021).  Pengaruh  Rasio  Hutang  ,  Profit  Margin  ,  Ukuran Perusahaan  ,  Dan  Likuiditas  Terhadap  Financial  Distress  Pada  Perusahaan Properti , Real Estate Dan Konstruksi, 558–568.
Wijayanti,   putri hemas, Miftah, M., & Siswantini, T. (2021). Visionida, Volume 7 No. 2, Desember 2021. Jurnal Visionida , 7 (2), 110–123.
Wulandari,  S.  (2020).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Dalam  Memprediksi  Financial Distress  Pada  Sektor  Pertanian  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Prosiding  Seminar  Hasil  Penelitian  &  Pengabdian  Kepada  Masyarakat  Unjani Expo (UNEX) , 87–90.
126│ Fuji Astuti, Siska Dewi, Pengaruh Return on Asset, Current Ratio……….