MENGUJI

## PENGARUH RASIO
KEUANGAN PERUSAHAAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS
Diah Nurdiwaty 1 Badrus Zaman 2 12 Universitas Nusantara PGRI Kediri Jalan KH. Ahmad Dahlan No.76, Kediri
Surel : ardh_olivia@yahoo.com
Abstrak.  Menguji  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Perusahaan  Terhadap Financial  Distress. Para  investor  yang  hendak  menanamkan  modal,  ataupun kreditur  yang  akan  memberikan  pinjaman,  akan  mewaspadai  dan memastikan  keadaan  perusahaan  apakah  tengah  mengalami  kesulitan keuangan  atau  perusahaan  dalam  keadaan  baik.  Karenanya  perlu  dilakukan analisis  atas  laporan  keuangan  perusahaan  dengan  melihat  rasio keuangannya.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  variabel independen yang  berupa  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas  Dan  Rasio Profitabilitas  terhadap Financial  Distress sebagai  variabel dependen. Penelitian ini  dilakukan  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-2016  dengan  jumlah populasi  sebanyak  42  perusahaan.    Teknik  pengambilan  sampel  dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling yang menghasilkan 14  sampel dalam kurun waktu 4 (empat) tahun yaitu sebanyak 56 unit sampel. Metode analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  logistik yang diolah menggunakan SPSS 23. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, dan Rasio Profitabilitas berpengaruh secara signifikan terhadap financial distress . Secara parsial variabel Rasio  Likuiditas , Rasio  Solvabilitas,  dan  Rasio  Profitabilitas  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap financial distress.
Kata Kunci  : Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas dan Financial Distress
Abstract.  Testing  the  Effect  of  Company  Financial  Ratios  on  Financial  Distress. Investors who want to invest, or creditors who will provide loans, will be vigilant and ascertain whether the company is experiencing financial difficulties or the company is in good condition. Therefore, it is necessary to analyze the company's financial statements by looking at their financial ratios. This study aims to examine the effect of independent variables in the form of Liquidity Ratios, Solvency Ratios and Profitability Ratios on Financial  Distress  as  the  dependent  variable.  This  research  was  conducted  on
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021
manufacturing companies in the consumer goods industry sector listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2016 with a total population of 42 companies. The sampling technique  in  this  study  used  purposive  sampling  which  resulted  in  14  samples  in  a period of 4 (four) years, namely 56 samples. The analytical method used in this study is logistic regression analysis which is processed using SPSS 23. The results of this study indicate  that  simultaneously  the  Liquidity  Ratio,  Solvency  Ratio,  and  Profitability Ratio have a significant effect on financial distress. Partially, the variables of Liquidity Ratio,  Solvency  Ratio,  and  Profitability  Ratio  have  no  significant  effect  on  financial distress.
Key Words: Liquidity, Solvency, Profitability and Financial Distress

## PENDAHULUAN
Salah  satu  bentuk  tanggung  jawab aktivitas  keuangan  perusahaan adalah dengan  disusunnya laporan keuangan  perusahaan.  Laporan keuangan    merupakan    hal    yang penting   bagi   sebuah   perusahaan dimana kondisi keuangan perusahaan merupakan pusat perhatian  bagi  berbagai  pihak, termasuk  diantaranya  adalah investor.  Bagi  para  investor  yang hendak  menanamkan  modal,  akan memastikan  keadaan  perusahaan apakah mengalami kesulitan keuangan  atau  kondisi  perusahaan tersebut  dalam  keadaan  baik. Investor akan mempertimbangakan dan  memastikan  bahwa  investasi yang akan diberikan aman (terhindar dari kegagalan investasi),  sebab  pertimbangngan tersebut  merupakan  hal  mendasar sebelum  menentukan  keputusan untuk berinvestasi.
Analisis    laporan    keuangan menjadi alat    bagi    para
stakeholder untuk    mendapatkan informasi mengenai kondisi keuangan  perusahaan.  Menurut Wongsosudono dan Chrissa (2013)  laporan  yang  disusun secara  akurat  dan  baik  dapat memberikan  gambaran  keadaan yang  nyata  mengenai  hasil  yang telah dicapai oleh suatu perusahaan  dalam  kurun  waktu tertentu,  keadaan  inilah  yang digunakan  untuk  menilai  kinerja keuangan. Analisis terhadap laporan  keuangan  pada  dasarnya untuk mengetahui tingkat profitabilitas dan tingkat risiko atau kesehatan suatu perusahaan. Melalui analisis laporan keuangan, juga dapat diketahui hasil pencapaian  perusahaan  apakah sesuai  dengan  target  atau  tidak. Salah  satu  teknik  yang  digunakan dalam menganalisis laporan keuanganya yaitu dengan menggunakan perbandingan terhadap  data-data  dalam  laporan
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021
keuangan  yang  saling  berkaitan, sebagai  bentuk  evaluasi  terhadap kinerja  perusahaan  pada  periode tertentu.  Teknik  perbandingan  ini dinamakan analisis rasio keuangan. Fenomena  yang  terjadi  sepanjang tahun  2017  terdapat  8  perusahaan besar  yang  dinyatakan  bangkrut oleh  Pengadilan  Niaga  Jakarta Pusat,  Serta  perusahaan  pada sektor  lain  yang  juga  mengalami likuidasi  antara  lain:  PT  Mega Lestari Unggul, PT Citra Maharlika  Nusantara  Corpora Tbk, PT Multicon Indraja Terminal, Koperasi Pandawa Mandiri Group, PT Kimas Internusa,  dan  Petroselat  Ltd (Bisnis.com).  Pernyataan  tersebut sangat berpengaruh pada pertumbuhan  perekonomian  di Indonesia  dan  menjadi  peringatan bagi  perusahaan-perusahaan  lain untuk lebih tanggap dalam menghadapi  kondisi  perusahaan yang tengah menurun. Perusahaan manufaktur merupakan  industri  yang  dalam kegiatannya  mengandalkan  modal dari  investor,  oleh  karena  itulah perusahaan manufaktur harus dapat menjaga kesehatan keuangan atau likuiditasnya. Mengingat besarnya  pengaruh  yang  timbul bila  terjadi  kesulitan  keuangan pada  industri  manufaktur,  maka perlu dilakukan analisis sedemikian rupa, sehingga kesulitan keuangan (financial distress) dan kemungkinan kebangkrutan  dapat dideteksi  lebih awal untuk selanjutnya menentukan  arah  kebijaksanaan. Perusahaan manufaktur yang besar sangat  tertarik  pada  kesehatan keuangan supliernya untuk menghindari  adanya  gangguan yang  berkaitan  dengan  kegiatan perusahaannya.
Penelitian  ini  dilaksanakan  pada perusahaan manufaktur yang listing di  BEI  tahun  2013-2016,  adapun alasan peneliti adalah bahwa sektor tersebut  memberikan  kontribusi yang relatif besar terhadap perokonomian dalam bidang ekspor. Meskipun pendapat berbeda disampaikan oleh, Kamaludin  dan  Pribadi  (2011) menyatakan  bahwa  akibat  krisis global  selama  2008-2009,  sektor manufaktur yang paling mengalami  akibat  buruk.  Kondisi seperti ini tentu saja akan membuat investor  dan  kreditur  menjadi khawatir untuk menanamkan modalnya  karena  keberlangsungan perusahaan  masih  belum  bisa dipastikan.  Dari  pro  dan  kontra
atas perusahaan manufaktur tersebut maka manajemen perusahaan perlu melakukan analisis sedemikian rupa untuk bisa mengambil  keputusan  yang  tepat jika perusahaan memiliki kemungkinan  untuk  mengalami financial  distress. Sehingga  menurut peneliti hal tersebut sangat menarik sehingga  bisa  dijadikan  bahan
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021
kajian bagi perusahaan manufaktur lainnya  yang  mungkin  mengalami permasalahan keuangan.

## TELAAH LITERATUR
Financial distress Seringkali  kondisi financial  distress disamakan  dengan  kebangkrutan, padahal financial  distress dan kebangkrutan adalah dua hal yang berbeda. Kesulitan keuangan ( financial distress ) merupakan indikasi  awal  sebelum  terjadinya kebangkrutan perusahaan. Financial  distress merupakan  tahap penurunan kondisi keuangan yang terjadi sebelum terjadinya kebangkrutan  ataupun  likuidasi. Pada situasi tersebut suatu kondisi perusahaan mengalami laba bersih ( net income ) negatif selama beberapa tahun. Menurut Ross  et  al dalam  Ayu Setiadamayanthi dan Wirakusuma (2016)  dijelaskan  bahwa  kesulitan keuangan merupakan suatu kondisi  dimana  arus  kas  operasi perusahaan  tidak  cukup  untuk memenuhi  kewajiban  lancarnya.
Menurut  Hapsari  (2012) financial distress terjadi sebelum kebangkrutan  dan  terjadi  saat perusahaan  mengalami  kerugian beberapa tahun.
Banyak hal yang melatarbelakangi kondisi  kesulitan  keuangan  yang terjadi  di  setiap  perusahaan. Penyebabnya bisa jadi berasal dari lingkungan  internal,    eksternal perusahaan
maupun kondisi
umum. Antara lain kenaikan biaya operasi, ekspansi berlebihan, ketinggalan  teknologi,  kondisi persaingan, kondisi ekonomi, kelemahan manajemen perusahaan dan penurunan aktivitas perdagangan industri.
Jenis-Jenis Financial distress Menurut Fachrudin dalam Hidayat (2013)  ada  beberapa  tipe financial distress , antara lain:
1. Kegagalan  Ekonomi (Economic
Failure) Keadaan ekonomi dimana pendapatan  perusahaan  tidak dapat  menutup  total  biaya termasuk biaya modal. 2. Kegagalan Bisnis ( Business Failure ) Business  failure adalah  bisnis yang  menghentikan  operasi dengan alasan mengalami kerugian. 3. Techincal Insolvensy Merupakan gejala awal terjadinya kehancuran keuangan.
4. InsolvencyinBankruptcy
Apabila  nilai  buku  dari  total kewajiban  melebihi  nilai  pasar dariassetperusahaan,kondisiini lebihseriusdari technicalinsolvency . 5. Bangkrut  Secara  Hukum( Legal Bankruptcy)
Perusahaan  yang    dinyatakan bangkrut  secara  hukum  ( legal bankruptcy )
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021

## Rasio Keuangan
Untuk  menilai  kondisi keuangan dan  prestasi  perusahaan, analisis keuangan  memerlukan  beberapa tolak  ukur.    Tolak  ukur  yang sering  dipakai  ialah    analisis rasio, yang  menghubungkan  dua data  keuangan  yang  satu  dengan yang  lainnya.  Rasio  keuangan adalah  suatu  kajian  yang  melihat perbandingan antara jumlah jumlah  yang  terdapat  pada laporan keuangan dengan menggunakan formula-formula yang dianggap representative untuk diterapkan (Fahmi 2012:49). Menurut Hery (2015:164) analisis rasio keuangan merupakan  analisis  yang  paling sering  dilakukan  untuk  menilai kondisi  keuangan  dan  kinerja perusahaan  dibandingkan  dengan alat  analisis  keuangan  lainnya. Rasio  keuangan  atau  financial ratio  sangat  penting  gunanya untuk melakukan analisa terhadap kondisi keuangan perusahaan. Analisis  terhadap  rasio  keuangan perusahaan  dapat  memberikan informasi mengenai kondisi keuangan  secara  sistematis  dan memberikan proses penilaian yang bertujuan  untuk  mengevaluasi posisi  keuangan  dan  hasil-hasil operasi  perusahaan  pada  masa lalu dan saat sekarang.
Terdapat  bentuk-bentuk  rasio keuangan  yang  penulis  gunakan untuk  menghitung  serta  menilai kondisi keuangan suatu organisasi
atau perusahaan khususnya untuk melihat  apakah  suatu  perusahaan mengalami kondisi financial distress  atau  tidak.  yaitu  dengan menggunakan rasio  likuiditas
( current  ratio ),  rasio  solvabilitas ( Debt  to  Equity  Ratio )  dan  rasio profitabilitas ( Net Profit Margin ).

## Jenis Rasio Keuangan
Menurut  Budi  Raharjo  (2007) mengelompokkan  rasio  keuangan perusahaan menjadi lima yaitu:
1. Rasio Likuiditas Merupakan rasio yang mengukur kemampuan likuiditas  jangka  pendek  suatu perusahaan  dengan  melihat aktiva lancar perusahaan relative terhadap utang lancarnya. Untuk menganalisisnya dapat menggunakan ratio lancar (CR),  rasio  cepat  (QR),  cash ratio.
2. Rasio Aktivitas Rasio ini merupakan rasio yang mengukur  efektivitas  suatu perusahaan untuk memanfaatkan  sumber  daya yang  dimiliki.  Rasio  yang tergolong  dalam  rasio  ini melibatkan perbandingan antara penjualan maupun investasi  dalam  berbagai  jenis aktiva.  Beberapa  jenis  rasio aktivitas yaitu perputaran piutang, perputaran persediaan,
perputaran aktiva tetap,
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 3. Rasio Solvabilitas Menunjukkan tingkat efektivitas  penggunaan  aktiva atau  kekayaan  perusahaan.
Rasio  yang  digunakan  meliputi rasio  utang  terhadap  aktiva (DAR),  rasio  utang  terhadap ekuitas (DER).
4. Rasio Profitabilitas Merupakan rasio yang menunjukkan  tingkat  imbalan atau  perolehan  (keuntungan)
dibandingkan  penjualan  atau aktiva. Analisis dapat dilakukan menggunakan  rasio gross  profit margin,  operating  profit  margin, net  profit  margin,  return  on investment, return on assets. 5. Rasio Investasi Merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan  dalam  memberikan kembalian atau imbalan kepada investor  yang  ada  dipasar modal  dalam  jangka  waktu tertentu.

## Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas  / leverage adalah rasio untuk mengukur aset
perusahaan  yang  dibiayai  oleh hutang.  Rasio  leverage  yang digunakan  dalam  penelitian  ini adalah debt  to  equity  ratio  (DER) merupakan  rasio  yang  digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajibannya dengan ekuitas yang dimiliki  dan  mengukur  sejauh mana  perusahaan  dibiayai  oleh
hutang.  Dapat  dihitung  dengan menggunakan rumus:
Semakin  kecil  rasio  hutang  modal maka  semakin  baik  dan  untuk keamanan  pihak  luar  rasio  terbaik jika  jumlah  modal  lebih  besar  dari jumlah hutang atau minimal sama. Apabila  total  hutang  lebih  besar dari  ekuitas  maka  kemungkinan terjadinya financial  distress semakin besar.

## Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas digunakan untuk  mengetahui  efektifitas  dari kegiatan operasi yang telah dilakukan.  Hal  ini  ditunjukkan melalui  laba  yang  diperoleh  dari penjualan dan pendapatan kegiatan lain.  Rasio  profitabilitas  yang digunakan  dalam  peneitian  ini adalah Net  profit  margin .  Rumus untuk menghitung Net Profit Margin (NPM):
Bahwa  semakin  tinggi net  profit margin
maka semakin baik
(Murhadi,  2013:64).    Semakin tinggi  rasio  NPM,  menunjukkan laba yang dihasilkan dari penjualan tinggi.Sebaliknya  apabila  NPM bernilai rendah, berarti perusahaan kurang produktif dalam mengasilkan  laba  dari  penjualan.
Kondisi  ini  dapat  menyebabkan
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 kesulitan keuangan karena operasional perusahaan tidak berjalan  baik.  Apabila  kondisi  ini berkelanjutan maka akan menyebabkan kebangkrutan. Rasio Likuiditas Rasio  likuiditas  bertujuan  untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.Semakin  tinggi  nilai rasio  maka  semakin  baik,  karena menunjukkan  perusahaan  dalam kondisi likuid atau mampu memenuhi kewajiban jangka pendeknya.Rasio  likuiditas  yang digunakan  dalam  penelitian  ini adalah current  ratio .  Rumus  yang digunakan untuk menghitung current rasio adalah: Ketidakmampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya ini menunjukkan bahwa perusahaan sedang mengalami  kesulitan  keuangan ( financial distress ).Dapat disimpulkan  semakin  besar  jumlah aktiva  lancar  dibanding  jumlah hutang lancar, maka semakin kecil kemungkinan  perusahaan  dalam kondisi financial distress.
Hipotesis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress Rasio  profitabilitas  menunjukkan kemampuan suatu perusahaan dalam  mencetak  laba.  Jika  suatu perusahaan  mencetak  laba  yang tinggi,  dapat  dikatakan  berhasil dalam  pengelolaan  perusahaannya sehingga  semakin  tinggi  nilai Net Profit  Margin (NPM)  maka  kondisi
perusahaan
semakin baik berdasarkan  rasio  profitabilitas. Nilai  yang  tinggi  melambangkan tingkat laba dan efisiensi perusahaan  tinggi  yang  bisa  dilihat dari  tingkat  pendapatan  dan  arus kas. Dalam rasio profitabilitas mengungkapkan  hasil  akhir  dari seluruh  kebijakan  keuangan  dan keputusan operasional yang dilakukan  manejemen.  Sedangkan laba  yang  tidak  mencukupi  untuk kegiatan  operasional  perusahaan maupun  pembagian  dividen  saham akan  berimbas  pada  hutang-hutang yang tidak mampu dibayar. Kondisi ini  akan  membuat  perusahaan mengalami  kesulitan  keuangan  dan dapat mengalami kenbangkrutan. Berdasar  penelitian  yang  dilakukan oleh    Nakhar  Nur  Aisyah,  Farida Titik  Kristanti,  dan  Djunismar
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 Zultilistina  (2017)  hasil  penelitian yang  menunjukkan  secara  parsial variabel rasio profitabilitas berpengaruh secara signifikan terhadap financial  distress dengan arah negatif.
H 1 = Terdapat  pengaruh  yang signifikan antara rasio profitabilitas terhadap financial distress.
Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Financial Distress Rasio  likuiditas  digunakan  untuk melakukan pengukuran dari seberapa likuidnya sebuah perusahaan. Bila perusahaan mampu memenuhi kewajiban yang dimiliki  maka  perusahaan  tersebut likuid namun  apabila  mereka  tidak mampu  memenuhi  kewajibannya berarti perusahaan tersebut ilikuid . Semakin besar jumlah current assets dibanding current liabilities , menunjukkan  perusahaan  mampu membayar kewajiban menggunakan  dana  dari  aktiva lancar. Hal tersebut sejalan dengan hasil    penelitian  yang  dilakukan oleh  Ni  Luh  Made  Ayu  Widhiari dan Ni K. Lely Aryani Merkusiwati (2015) yang menyatakan bahwa rasio likuiditas, operating  capacity ,  dan sales  growth mampu    mempengaruhi financial distress pada perusahaan manufaktur dengan arah negatif. H 2 =  Terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara  rasio  likuiditas terhadap financial distress
Pengaruh Rasio Solvabilitas Terhadap Financial Distress Rasio solvabilitas digunakan untuk menilai kemampuan sebuah perusahaan  atas  pelunasan  hutang dan  seluruh  kewajibannya  dengan menggunakan jaminan modal maupun  aktiva  yang  dimiliki dalam jangka panjang dan pendek. Financial distress dapat dimulai dari ketidakmampuan perusahaan memenuhi kewajiban- kewajibannya, baik kewajiban yang bersifat  jangka  pendek  yang termasuk  dalam  kategori  likuiditas dan juga termasuk kewajiba dalam kategori  solvabilitas.  Debt  to Equity  Ratio  (DER)  yang  rendah menunjukkan  ekuitas  lebih  besar dari  total  hutang,  sehingga  dapat dikatakan bahwa ekuitas
perusahaan  dapat  menutup  total hutang.  Sebaliknya  DER  yang tinggi  menunjukkan  ekuitas  lebih kecil  dari  total  hutang,  maka perusahaan  dikhawatirkan  akan kesulitan dalam membayar hutang- hutangnya, dan menunjukkan perusahaan  sedang  mengalami kesulitan keuangan. Prediksi financial distress menggunakan DER diperkuat oleh penelitian Arif Hidayat dan Wahyu Meiranto (2014) yang menunjukkan  rasio leverage ( debt ratio ), rasio likuiditas ( current ratio ), dan  rasio  aktivitas  ( total  assets  turn over )  adalah  rasio  keuangan  yang memiliki  nilai  signifikan  untuk
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 memprediksi financial distress perusahaan.
H3 =   Terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara  rasio  solvabilitas terhadap financial distress.

## METODE PENELTIAN
Penelitian ini merupakan penelitian  kuantitatif  karena  data yang digunakan berupa data angka.
Adapun  teknik  analisis  yang digunakan  yaitu  statistik  deskriptif untuk  mendeskripsikan  hubungan rasio-rasio keuangan: rasio likuiditas,  rasio  solvabilitas  dan rasio terhadap financial distress

## Populasi dan Sampel
Dalam  penelitian  ini  populasinya adalah  perusahaan  manufaktur sektor  industri  barang  konsumsi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) berdasarkan klasifikasi Indonesian Stock Exchange  periode  2013-2016  yaitu sebanyak  42  perusahaan.  Dengan beberapa  kriteria  sampel  diperoleh 56 perusahaan manufaktur menjadi sampel  penelitian  ini.  Periode waktu  penelitian  yang  digunakan empat  tahun,  dimana  pemilihan sampel berdasarkan kriteria-kriteria dan kuota sampel yang disesuaikan dengan  tujuan  atau  masalah penelitian.
Data Penelitian
Data  penelitian  yang  digunakan berupa data sekunder yang bersumber dari website www.idx.co.id, berupa: 1)    Data laporan keuangan, 2) Data hasil perhitungan rasio likuiditas  ( current  ratio), rasio solvabilitas (debt to equity), dan rasio profitabilitas (net  profit  margin) perusahaan  manufaktur  sektor industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2016.

## Teknik Analisis Data
Untuk  menganalisis  data,  peneliti melakukan beberapa langkah yaitu:
1. Melakukan  analisis  statistik deskriptif dengan tujuan untuk memberikan gambaran mengenai  variabel  bebas  yang digunakanUntuk menguji apakah Untuk menguji apakah probabilitas  terjadinya  variabel terikat dapat diprediksi dengan variabelbebasnya maka peneliti melakukan  Analisis  Regresi
Logistik 2. Hipotesis  penelitian  akan  diuji menggunakan persamaan regresi logistik berikut :probabilitas terjadinya variabel terikat dapat diprediksi  dengan  variabel bebasnya maka peneliti melakukan  Analisis  Regresi Logistik 3. Hipotesis  penelitian  akan  diuji menggunakan persamaan regresi logistik berikut :
Keterangan :
FD            =  Probabilitas mengalami financial distress = Konstanta
= Koefisien regresi
= Current ratio
= Debt to equity ratio
= Net profit margin
= error

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  uji  statistik  deskriptif  variabel current  ratio,  debt  to  equity  ratio, dan net profit margin seperti pada tabel 1 berikut: Tabel 1
Sumber : SPSS 23
Dapat  dijelaskan  variabel current  ratio memiliki  nilai mean diatas  standar deviasi  yang  berarti  data current  ratio tidak  menyebar  atau  tidak  bervariasi. Variabel net profit margin dan debt to equity ratio memiliki nilai mean dibawah standar deviasi yang berarti data menyebar atau bervariasi. Variabel financial distress memiliki nilai mean 0.14 dengan standar deviasi sebesar 0.353.
Hasil pengujian KeseluruhanModel ( OverallModelFit ) untuk mengetahui detail penurunan nilai -2LogL seperti pada tabel 2 dibawah

## Tabel 2
Hasil  output  model summary dapat  diketahui  koefisien  determinasi  yang dilihat  dari Nagelkerke’s  R  Square sebesar  87.5%.  Artinya  variabel dependent yang  dapat  dijelaskan  oleh  variabel independent adalah  sebesar  87.5%,  dan sisanya  sebesar  12.5%  dijelaskan oleh faktor-faktor  lain  di luar  model.  Hasil pengujian ditampilkan pada tabel 3 dibawah :

## Tabel 3
Untuk  mengetahui  kelayakan  regresi,  dilakukan  pengujian  menggunakan Hosmer and Lemeshow Test dengan hasil seperti pada tabel 4 berikut:
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 Berdasarkan output  Hosmer  and Lemeshow Test menunjukkan bahwa  nilai  signifikasi  sebesar 1.00  yang  berarti  lebih  besar  dari 0.05,  maka  hipotesis  nol  dalam penelitian ini dapat diterima. Dari  hasil  pengujian Classification Table dapat  dikatakan  bahwa tidak  adanya  perbedaan  yang signifikan  terhadap  data  hasil prediksi dengan data observasinya, sehingga dapat dikatakan bahwa model mempunyai  ketepatan  prediksi yang baik. Setelah dilakukan pengujian omnibus  test menunjukkan  rasio likuidtas,  rasio  solvabilitas  dan rasio profitabilitas secara keseluruhan  berpengaruh  untuk memprediksi financial distress perusahaan.

## Tabel 5
Untuk  mengetahui  hubungan  dari  variabel-variabel independent dilakukan pengujian secara parsial dengan menggunakan nilai signifikasi 5% atau 0.05 seperti pada tabel 6 berikut:

## Tabel 6
Dari hasil pengujian regresi logistik, dapat dibuat persamaan sebagai berikut : FD = -3.473 + 0.002 CR + 0.685 DER – 0.968 NPM
Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Financial Distress . Dari hasil pengujian yang dilakukan diperoleh nilai signifikan variabel net  profit  margin adalah 0.085. Hal ini menunjukkan bahwa nilai  signifikan variable  in  the equation variabel rasio profitabilitas
( net  profit  margin) >  0.05  yang berarti H 0 diterima dan H 3 ditolak.. Dapat  dikatakan  bahwa  hasil  dari pengujian  parsial  ini  adalah  Rasio
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 Profitabilitas  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Financial Distress . Nilai NPM yang tinggi menunjukkan operasional perusahaan  yang  berjalan  dengan baik, sehingga menghasilkan pendapatan  bersih  atas  penjualan yang maksimal. Laba yang maksimal dapat menutup kewajiban  perusahaan  sehingga memperkecil  kemungkinan  untuk mengalami financial distress . Sementara nilai NPM yang rendah menunjukkan produktifitas persuahaan  yang  rendah  dalam menghasilkan laba sehingga kesulitan dalam memenuhi kewajiban dan memperbesar kemungkinan  mengalami financial distress . financial  distress .  Namun NPM  yang  tinggi tetap  berpeluang mengalami financial distress , apabila laba  yang  diperoleh  tidak  dikelola dengan  baik  untuk  operasional perusahaan  seperti  pengembangan produk  sehingga  kalah  bersaing dengan kompetitor yang melakukan inovasi dan pengembangan produk. Atau dapat disebabkan  oleh  faktor  lain  seperti kecurangan pihak internal perusahaan  dengan  memanipulasi laba  untuk  kepentingan  pribadi. Beberapa  faktor  tersebut  dapat menyebabkan  kondisi financial distress dalam perusahaan meskipun  perusahaan  memiliki laba bersih yang tinggi. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian Christon S, Farida T dan Wiwin A. (2017) yang mengungkapkan  bahwa  secara parsial  rasio  profitabilitas  tidak berpengaruh  terhadap financial
distress . Pengaruh Rasio Likuiditas terhadap Financial Distress . Berdasar hasil analisis menunjukkan nilai signifikan current  ratio adalah  0.824.  Dengan signifikan current  ratio >  0.05  yang berarti  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak. Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa hasil  dari  pengujian  parsial  ini adalah  Rasio  Likuiditas  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Financial Distress .
Nilai current  ratio yang  tinggi dipandang  baik  karena  aktiva lancar  mampu  menutup  hutang lancar  yang  ditanggung.  Namun, meskipun  nilai current  ratio tinggi tidak menutup kemungkinan untuk mengalami financial  distress karena nilai current  ratio yang  tinggi  dapat disebabkan oleh penumpukan persediaan  yang  belum  likuid.
Hasil  penjualan  dari  persediaan digunakan untuk pembiayaan operasional dan pembayaran hutang  lancar,  apabila  terjadi penumpukan persediaan maka hal- hal  tersebut  tidak  dapat  terpenuhi sehingga dapat mengalami financial distress .
Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  yang  pernah  dilakukan
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 oleh  Saleh  dan  Sudiyatno  (2013) dan penelitian Nakhar Nur, Farida, dan Djusminar (2017) yang mengungkapkan  bahwa  secara parsial rasio likuiditas tidak berpengaruh  terhadap financial distress . Pengaruh rasio Solvabilitas terhadap Financial Distress .
Dari hasil pengujian diperoleh nilai signifikan  variabel debt  to  equity ratio adalah  0.478.  Hal  ini menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel  in  the  equation variabel debt  to  equity  ratio >  0.05 yang  berarti  H 0 diterima  dan
H 2 ditolak. Sehingga dapat dikatakan bahwa hasil dari pengujian  parsial  ini  adalah  Rasio Solvabilitas  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Financial Distress . Nilai  rasio  solvabilitas  ( debt  to equity) yang  besar  menunjukkan perusahaan  dominan  dibiayai  oleh hutang,  dan  hal  ini  memperbesar resiko  terjadinya financial  distress karena  ekuitas  tidak  mampu memenuhi  seluruh  total  hutang. Nilai Debt to Equity Ratio yang kecil menunjukkan perusahaan dominan dibiayai  oleh  pemegang  saham, dan  hal  ini  dipandang  baik  karena ekuitas  yang  lebih  besar  dari  total hutang  yang  dimiliki.  Namun, apabila  perusahaan  tidak  dapat mengoptimalkan ekuitas yang dimiliki  seperti  tidak  melakukan ekspansi  untuk  mengembangkan
perusahaan,  maka  tidak  akan adanya  peningkatan  pendapatan yang signifikan, sementara persaingan dengan perusahaan lain semakin ketat yang mengakibatkan perusahaan dapat mengalami kerugian  atau  dalam  kondisi financial  distress .  Ini  membuktikan bahwa  nilai  DER  yang  besar maupun  kecil  tidak  memilki pengaruh untuk memprediksi
financial distress.
Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  penelitian  Ni  Luh  dan Ni K. Lely (2015) yang mengungkapkan  bahwa  secara parsial rasio leverage tidak berpengaruh  terhadap financial sitress.
Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas,  Rasio  Profitabilitas terhadap Financial Distress .
Berdasarkan  pengujian omnibus test diketahui  nilai  Chi-Square  = 37.701  dengan degree  of  freedom =
3,  dan  tingkat  signifikasi  sebesar 0.000  (p-value  0.000  <  0.005),
maka diterima,  artinya  rasio likuidtas,  rasio  solvabilitas  dan rasio profitabilitas secara keseluruhan  berpengaruh  untuk memprediksi financial distress
perusahaan  manufaktur  sektor indutri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  BEI  periode  2013- 2016.
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021

## KESIMPULAN
Setelah  melalui  pengujian  secara parsial maupun simultan terhadap variabel dependent maupun independen , maka dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Profitabilitas  berdasarkan  hasil pengujian regresi logistik menggunakan Omnibus  test  Of Model Coefficients bersama-sama memiliki  pengaruh  signifikan terhadap financial  distress pada perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016. 2. Rasio  likuiditas,  solvabilitas dan profitabilitas secara parsial tidak  berpengaruh  signifikan terhadap financial  distress pada perusahaan  manufaktur  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016.

## SARAN
Berdasarkan hasil penelitian, maka  penulis  mengajukan  saran yang  diharapkan  dapat  menjadi masukan  yang  berguna  bagi pihak-pihak yang berkepentingan:
1. Bagi perusahaan diharapkan  untuk  memperhatikan kesehatan  keuangan  perusahaan dengan  menaruh  perhatian  lebih pada  rasio  –  rasio  keuangan  yang lain yang mungkin dapat memprediksi kebangkrutan, karena  pada  penelitian  ini  rasio yang  digunakan  tidak  ada  yang berpengaruh  signifikan  terhadap kondisi financial  distress. Hal  ini diperlukan  untuk  membantu  para pemakai  laporan  keuangan  agar dapat memudahkan dalam membuat analisis mengenai laporan  keuangan  perusahaan yang mewakili kinerja perusahaan dan  dapat  digunakan  sebagai  alat antisipasi  dini  ( early  warning  tools ) sebelum perusahaan benar – benar mengalami kondisi financial distress. Sebaiknya  perusahaan harus lebih memperhatikan kondisi  perusahaannya  dan  juga menjaga  kestabilan  kinerjanya agar  perusahaan  dapat  tetap  terus bertahan (listed )  di  Bursa  Efek
Indonesia (BEI) dan terhindar dari kesulitan keuangan ( financial distress). 2. Bagi  peneliti  selanjutnya disarankan  untuk    melakukan penelitian  –  penelitian  pada perusahaan  di  industri  yang berbeda untuk mengetahui apakah model  prediksi  ini  dapat  juga diaplikasikan pada berbagai sektor industri selain pada perusahaan di industri manufaktur.

## DAFTAR RUJUKAN
Aisyah,  Kristanti,  &  Zulistina. (2017).  Pengaruh  Rasio Likuiditas,  Rasio  Aktivitas, Rasio  Profitabilitas,  dan rasio  Leverage  terhadap Financial  Distress  (Studi
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 pada  Perusahaan  Tekstil dan Garmen yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2011-2015). e-
Proceeding  of  Management  :
Vol.4, No.1 , 411-419.
Baringin, Desi K. N. 2014. Tinajuan
Terhadap  Rasio  Likuditas  dan
Profitabilitas  atas  Laporan Keuangan  pada  CV  Wira Karya  Ogan  Ilir  Indralaya Sumsel .  Skripsi.Palembang  : Politeknik Negeri Sriwijaya.
Brigham, E. F. (2013). Dasar-Dasar
Manajemen  Keuangan  Edisi  2
Buku  2. Jakarta:  Salemba
Empat. Fahmi,  I.  (2013). Analisis  Laporan Keuangan.
Bandung: Alfabeta.
Ghozali.  (2016). Aplikasi  Analisis Multivariete  dengan  Program IBM  SPSS  23  Edisi  8. Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro. Gobenvy,  O.  (2014).  Pengaruh Profitabilitas, Financial Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial  Distress  pada Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2009- 2011. Jurnal Ekonomi, Universitas Negeri Padang .
Hani,  S.  (2014). Teknik  Analisa Laporan  Keuangan  . Medan: In Media.
Hapsari,  Evanny  Indri.  (2012 ). Kekuatan  Rasio  Keuangan Dalam  Memprediksi  Kondisi Financial Distress Perusahaan
Manufaktur  di  BEI.  Jurnal Dinamika  Manajemen Vol.3, No. 2, 101-109.
Harahap,  S.  S.  (2015). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Hery.  (2015). Analisis  Laporan Keuangan. Yogyakarta: Center For Academic Publishing Service. Juniarti.  (2013).  Good  Corporate Governance  and  Predicting Financial  Distress  Using Logistic and Probit Regression  Model. Jurnal Akuntansi  Keuangan  Vol.15, No. 1 , 43-50. Kasmir. (2014). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenadamedia Group. Meiranto,  W.  d.  (2014).  Prediksi Financial Distress Perusahaan Manufaktur. Diponegoro Journal of Accounting  Volume  3,  Nomor 3 , 1-11.
Munawir,  S.  (2015). Analisis Laporan  Keuangan. Jakarta:
Salemba Empat.
Murhadi,  W.  R.  (2013). Analisis Laporan  Keuangan  Proyeksi dan  Valuasi  Saham. Jakarta: Salemba Empat.
Nilmawati,  &  Satoto.  (2015). Developing Financial Distress  Prediction  Model for Companies Going Public: Accounting,
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 Macroeconomic, Market, and  Industry  Approaches  . European Journal of Economics  and  Management Vol. 2 No. 1 , 20-37. Periansya.  (2015). Analisis  Laporan
Keuangan. Palembang: Politeknik Negeri Sriwijaya. Putri,  R.  d.  (2016).  Analisis Penggunaan Metode Springate  (S-Score)  Sebagai Prediktor Kebangkrutan (Studi  pada  Perusahaan Textile  yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  pada Tahun  2011-2013). Jurnal Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta, Vol 1 , 55-68.
Raharjo,  B  (2007).  Keuangan  dan
Akuntansi
Santoso,S. 2014. Statistik Parametrik Konsep  Dan  Aplikasi  Dengan SPSS .  PT.  Elex  Media
Komputindo. Jakarta Sari,  D.  P.  (2017,  December  28). Ini  Daftar  Perusahaan  yang Pailit Sepanjang 2017 . Retrieved  April  3,  2018, from Bisnis.com: http://kabar24.bisnis.com/r ead/20171228/16/721762/i ni-daftar-perusahaan-yang- pailit-sepanjang-2017 Setiadamayanthi, N., & Wirakusuma. (2016). Pengaruh Auditor Switching  dan  Financial Distress  pada  Opini  Audit Going  Concern. E-Jurnal
Akuntans Universitas Udayana Vo. 15.3 . Simanjuntak,  C.,  K,  F.  T.,  & Aminah, W. (2017). Pengaruh  Rasio  Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi  pada  Perusahaan Transportasi  yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2015). E- Proceeding  of  Management Vol.4, No.2 , 1580-1587.
Sugiono, A., & Untung, E. (2016). Panduan Praktis Dasar Analisa  Laporan  Keuangan. Jakarta: PT Gramedia. Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian Pendidikan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Suprihatin,  N.  S.,  &  Mansur,  H. M.  (2016).  PEngaruh  Rasio Keuangan dan reputasi Underwriter Terhadap Financial  Distress  pada Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia  Periode 2005-2008. Jurnal  Akuntansi
Vol.3, No. 1 , 1-17. Wakhidah, S. R. (2014). Penerapan Analisis Diskriminan sebagai Alat untuk Memprediksi  Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode
2009-2013. Jurnal  Brawijaya Malang .
Widhiari,  N.,  &  Merkusiwati,  N. (2015).  Pengaruh  Rasio
Nurdiwaty,Zaman Jurnal PETA Vol. 6  No. 2 Juli 2021 Likuiditas, Leverage, Operating  Capacity,  dan Sales  Growth  Teerhadap Financial  Distress. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 11.2 , 456-469.
Nurdiwaty,Zaman