Jurnal Ecogen Universitas Negeri Padang
Vol. 7 No. 2 2024 Page 205-219
Pengaruh Perputaran Modal, Leverage dan Likuiditas terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi Perusahaan Yang Terdaftar Pada JII 70 Tahun 2020-2022
Putri Aryani 1 , Suryo Budi Santoso 2 , Eko Hariyanto 3 , Ani Kusbandiyah 4
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto 1,2,3,4 *Corresponding author, e-mail aryaniputri151@gmail.com 1 suryobs@gmail.com 2
This is an open access article distributed under the Creative Commons 4.0 Attribution License, which permits unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited. ©2024 by author.

## PENDAHULUAN
Terlihat dari tingginya volume transaksi saham dan meningkatnya jumlah saham yang diperdagangkan,  pasar  modal  Indonesia  kini  berkembang  sangat  pesat  (Christiana,2020). Perekonomian setiap negara didukung oleh pasar modalnya, yang berfungsi sebagai tolok ukur perkembangannya.  Hal  tersebut  terbukti  dengan  meningkatnya  jumlah  saham  yang ditransaksikan dan tingginya volume perdagamgan saham (Christiana,2020). Tingkat return ini menjadi  faktor  utama  karena  return  adalah  hasil  yang  diperoleh  dari  suatu  investasi.  Upaya-

## ARTICLE INFO

## ABSTRACT
Received 28 Maret 2024 Accepted 27 Juni 2024 Published 29 Juni 2024
Keywords: Capital Turnover, Leverage, Liquidity, Size
DOI :
http://dx.doi.org/10.24036/jmpe.v7i2.15835
The  purpose  of  the  study  is  to  find  out  the  effect  of capital turnover, average and liquidity on profitability as a moderating variable of size. The population of this research  are  companies  listed  on  the  Jakarta  Islamic Index  for  the  2020-2022  period.  This  research  is quantitative  research.  Sample  selection  used  a purposive  sampling  technique,  with  predetermined criteria  a  sample  of  159  companies  registered  on  the Jakarta  Islamic  Index  70  was  successfully  obtained. Classical  hypothesis  test  and  moderated  regression analysis (MRA) were used as data analysis methods in this  study.  So  the  results  of  this  study  show  that working  capital  has  a  significant  positive  effect  on profitability,  on  average  it  has  a  significant  negative effect  on  profitability,  liquidity  has  a  significant positive  effect  on  profitability,  company  size  has  a significant  negative  effect  on  profitability  and company size is able to moderate the effect of liquidity on profitability.
upaya  tersebut  membuahkan  hasil  dengan  terciptanya Jakarta  Islamic Index, yaitu  indeks  pasar modal  yang  mencakup  partisipasi  70  emiten  pasar  modal  yang  dipilih  berdasarkan  sejumlah standar  yang  dianggap  sejalan  dengan  prinsip-prinsip  Islam.  Jakarta  Islamic  Index  70  (JII70 Index)  merupakan  indeks  saham  syariah yang  diluncurkan BEI  pada  17  Mei  2018.  Konstituen JII70 hanya terdiri dari 70 saham syariah yang tercatat di BEI. Mirip dengan ISSI, penilaian saham syariah JII70 dilakukan  dua  kali dalam  setahun,  yaitu.  pada bulan  Mei dan November,  sesuai jadwal revisi DES OJK. BEI mengidentifikasi dan menyeleksi saham-saham syariah yang menjadi konstituen JII70. Dalam pemilihan JII70 70 saham syariah, terdapat 70 saham dari 150 saham yang memiliki  rata-rata  nilai  pasar  tertinggi  dalam  6  bulan  terakhir  tahun  lalu  yang  masuk  dalam komponen  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI).  dipilih  berdasarkan  nilai  dengan perdagangan intraday tertinggi di pasar reguler, sisanya dipilih 70 saham sebagai saham.
Penelitian  ini  dilatarbelakangi  oleh  menurunnya  indeks  syariah  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).  Melansir  Bisnis.com  Indonesia  pada  13  Agustus  2023,  hingga  saat  ini  terjadi  penurunan kinerja. Berdasarkan analisa Ajive Securities (Ratih Mustikoningsih), IHSG menguat 0,43% YTD.

## Tabel. 1 Daftar Pasar Indeks Syariah Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2023
Bulan Jakarta Islamic Index Indeks Saham Syariah Indonesia   Jakarta Islamic Index 70 Januari 2.116.902,03 4.680.534,04 2.617.803,20 Februari 2.118.411,28 4.726.212,01 2.632.004,69 Maret 2.117.267,55 4.760.828,11 2.620.516,97 April 2.146.128,96 4.995.835,68 2.655.065,54 Mei 1.999.749,80 4.562.904,16 2.522.652,96 Juni 2.270.624,17 5.031.624,09 2.900.860,67 July 2.295.647,23 5.506.713,09 2.942.164,66 Agustus 2.299.183,89 5.711.745,70 2.948.195,55
Sumber : Otoritas Jasa Keuangan,2023
Tabel.1  menunjukan,  pada  Tahun  2023  indeks  syariah  tercatat  mengalami  penurunan sejak awal tahun hingga akhir perdagangan. Jakarta Islamic Index (JII) turun 5,90%, Indeks Syariah Indonesia  (ISSI)  turun  3,34%  dan  JII  70  turun  3,99%.    Penurunan  indeks  syariah  tidak  hanya terkait dengan perputaran sektor-sektor tertimbang dan melemahnya pendapatan emiten yang menjadi  penyebab  turunnya  indeks  syariah,  tetapi  juga  dengan  perkembangan  saham-saham yang ikut serta di dalamnya.
Perputaran  modal, faktor  pertama,  berdampak  pada  profitabilitas.  Pengelolaan  modal kerja sangat penting bagi sebuah bisnis karena berdampak pada operasional sehari-hari. Modal kerja  berasal  dari  modal  kerja  suatu  perusahaan  dan  biasanya  digunakan  untuk  mendanai kegiatan  operasionalnya  (Wahyuliza  dan Dewita,  2018).  Profitabilitas  perusahaan  dipengaruhi oleh  operasi  bisnis  ini.  Bisnis  dapat  meningkatkan  profitabilitas dengan  memanfaatkan  modal kerja mereka secara bijaksana.
Leverage adalah satu lagi elemen yang mungkin berdampak pada profitabilitas. Salah satu  metrik  yang  digunakan  untuk  memperkirakan  beban  utang  perusahaan  adalah  leverage.
Akibatnya, tingkat utang perusahaan dipengaruhi oleh penggunaan kredit atau utang sebagai sumber pembiayaan. Gagasan lain dari rasio utang yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam melunasi utangnya dengan ekuitas adalah leverage (Maulana dan Yuliastuti, 2022).
Likuiditas, komponen ketiga, berdampak pada profitabilitas. Kapasitas suatu organisasi untuk  membayar  utangnya  segera  setelah  jatuh  tempo  disebut  likuiditas.  Karena  likuiditas menunjukkan ketersediaan kas operasional yang dibutuhkan oleh bisnis, maka likuiditas terkait erat dengan profitabilitas. Menurut, (Maulana dan Yuliastuti, 2022) likuiditas yang tinggi tidak menjamin  profitabilitas,  karena  dapat  mengakibatkan  terbuangnya  aset  yang  dapat diinvestasikan pada usaha yang meningkatkan nilai perusahaan.
Variabel moderasi yang dapat mempengaruhi profitabilitas adalah ukuran perusahaan.
Istilah  “ukuran  perusahaan”  menggambarkan  besar  kecilnya  bisnis.  Ukuran  perusahaan dianggap  dapat  meningkatkan  pengembalian  modal  yang  diinvestasikan  yang  dapat mengurangi  tingkat  ketidakpastian  saat  membandingkan  total  asset  dengan  ekuitas (Fakhrudinsyah & Takirini,2022). Perusahaan secara garis besar dapat diklasifikasikan menjadi tiga  kategori:  perusahaan  menengah,  perusahaan  kecil  dan  menengah,  dan  perusahaan  besar (Maulana dan Yuliastuti, 2022).
Tujuan  penelitian  ini  antara  lain  untuk  mengidentifikasi  dan  secara  empiris. menganalisis  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  profitabilitas  seperti  perputaran  modal,  rasio hutang, likuiditas dan ukuran perusahaan. , sebagai variabel moderasi yang dapat memperkuat atau melemahkannya. Pengujian ini digunakan untuk mengetahui profitabilitas masing-masing perusahaan khususnya profitabilitas perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) 70 untuk pengambilan keputusan.
Penelitian  ini  menggunakan  teori  signaling. Teori  sinyal  merupakan  sinyal dan  sinyal yang  diberikan  manajer  kepada  investor  dan  masyarakat,  dan  masyarakat dapat  memberikan respon  terhadap  sinyal  yang  diberikan  (Utomo,  2019).  Tujuan  dari  sinyal  perusahaan  adalah untuk menyebabkan perubahan penilaian terhadap perusahaan oleh pihak eksternal atau pasar.
Tanda-tanda  adanya  masalah  adalah  tindakan  atau  keputusan  manajemen,  misalnya dividen. Jika pertumbuhan laba perusahaan baik maka dapat menarik investor dan menambah modal asing sehingga dapat menghasilkan laba yang tinggi, hal ini merupakan kabar baik bagi investor  (Muthohharoh,  2021).  Informasi  yang  kita  berikan  biasanya  berupa  catatan  atau gambaran keadaan kita di masa lalu, sekarang, dan masa depan. Perusahaan dapat memberikan sinyal  tentang  basis  modal  dan  kinerja  keuangan.  Dengan  adanya  pemberitahuan,  pihak eksternal  diharapkan  mempercayai  hasil  yang  dilaporkan  perusahaan.  Hal  ini  menyebabkan pihak eksternal percaya bahwa laba yang dilaporkan konsisten dengan kinerja perusahaan dan bukan  merupakan  hasil  dari  langkah-langkah  teknologi  peningkat  laba  untuk  memberikan sinyal positif kepada pihak eksternal (Fadhil Alfahruqi, 2020).

## Pengaruh Perputaran Modal terhadap Profitabilitas.
Perputaran  Modal  Kerja  menunjukkan  perputaran  perusahaan  untuk  setiap  rupiah modal kerja. Semakin tinggi perputaran perputaran modal maka semakin tinggi perputaran jasa dan piutang, semakin tinggi kinerja perusahaan pada periode yang bersangkutan, dan semakin
baik  pula  keuntungan  perusahaan.  Jika  rasionya  rendah,  hal  ini  disebabkan  oleh  jasa  atau penjualan,  yang  mungkin  disebabkan  oleh  rendahnya  penjualan  piutang.  Dalam  teori  sinyal, perputaran modal dapat menjadi sinyal atau indikator efisiensi dan potensi profitabilitas suatu perusahaan.  Pernyataan  tersebut  didukung  oleh  penelitian  (Wahyuliza,  2018)  yang menunjukkan  bahwa  perputaran  modal  mempunyai  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap profitabilitas. Penelitian ini bertentangan dengan penelitian  yang menyatakan  modal kerja tidak berpengaruh terhadap profitabilitas (Satriya dan Lestari, 2014).
H1: Capital turnover berpengaruh positif terhadap profitabilitas.
Pengaruh Laverage terhadap profitabilitas.
Persentase kekayaan suatu perusahaan yang dibiayai oleh utang ditunjukkan oleh rasio leverage. (Madalena et al., 2019) menegaskan bahwa risiko pada perusahaan meningkat seiring dengan  semakin  besarnya  rasio  leverage  (DER).  Hal  ini  disebabkan  karena  perusahaan mempunyai lebih banyak pendanaan utang dibandingkan ekuitas. Bahayanya meningkat seiring dengan  meningkatnya  rasio  utang,  dan  beban  bunga  perusahaan  semakin  menggerogoti pendapatannya.  Kepercayaan  investor  mungkin  rusak  jika  suatu  bisnis  menghadapi  kesulitan keuangan atau tidak mampu membayar kewajiban bunganya. Menurut teori sinyal, perusahaan yang menggunakan utang untuk membiayai ekspansi dan pertumbuhannya kemungkinan besar memanfaatkannya sebagai sinyal. Leverage yang tinggi mungkin dilihat sebagai indikator positif prospek pertumbuhan yang besar oleh investor tertentu. Penelitian Mahfullah (2021) mengenai dampak financial leverage terhadap profitabilitas memberikan dukungan terhadap pernyataan tersebut karena menunjukkan bahwa financial leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.  Namun  hal  ini  bertentangan  dengan  penelitian  (Aprianty  et  al.,  2020)  yang menunjukkan dampak menguntungkan dari financial leverage (DER) terhadap profitabilitas. H2: Financial leverage berpengaruh negatif terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Salsabilah  dan  Suwaid  (2022)  menyatakan  bahwa  hal  ini  memperlihatkan  kapasitas perseroan dalam melunasi pinjaman jangka pandak pada saat jatuh tempo. Perbandingan akal tersebut  menggambarkan  sejauh  mana  aset  lancar  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek. Berdasarkan  teori  sinyal,  investor  mungkin  melihat  likuiditas  perusahaan  yang  kuat  sebagai sinyal yang baik. Perusahaan dengan likuiditas tinggi dapat mengendalikan arus kasnya secara efektif  dan  menutup  defisit.  Komitmen  jangka  panjang.  -kewajiban  jangka  panjang  Penelitian sebelumnya  tentang  profitabilitas  menunjukkan  bahwa  likuiditas  memiliki  dampak  yang menguntungkan  dan  besar  terhadap  profitabilitas  (Cahyani  dan  Sitohang,  2020).  Hal  ini menunjukkan bahwa hal ini merupakan komponen penting bagi investor karena menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi tanggung jawab langsungnya. Hal ini bertentangan dengan kesimpulan (Bintara, 2020) yang menyatakan bahwa profitabilitas tidak dipengaruhi oleh likuiditas.
H3: Likuiditas berdampak positif terhadap profitabilitas.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap profitabilitas.
Menurut Brigham dan Houston (2017), besar kecilnya suatu perusahaan ditentukan oleh total  penjualan  asetnya,  yang  meliputi  total  laba  dan  kewajiban  pajaknya.  Teori  sinyal menyatakan  bahwa  perusahaan  besar  mungkin  memiliki  akses  yang  lebih  mudah  terhadap pendanaan  dan  sumber  daya.  Profitabilitas  pada  akhirnya  mungkin  dipengaruhi  oleh kemampuan  Anda  untuk  memanfaatkan  lebih  banyak  peluang  investasi  atau  persyaratan pembiayaan yang lebih baik. Berbeda dengan penelitian (E. Fransisca, 2019) membuktikan bahwa ukuran  perusahaan  tidak  berdampak  besar  terhadap  profitabilitas,  penelitian  terdahulu mengenai  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  (B.  Dirga,  2022)  menunjukkan  bahwa  ukuran perusahaan  mempunyai  pengaruh  yang  sedikit  menguntungkan  terhadap  profitabilitas. profitabilitas dalam hal itu.
H4 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap profitabilitas.

## Pengaruh perputaran modal terhadap profitabilitas dimoderasi oleh ukuran perusahaan.
Aprianty  (2020)  menyatakan  bahwa  “perputaran  modal  kerja  mengukur  seberapa banyak modal kerja yang beredar dari waktu ke waktu.” Perputaran modal kerja (WCT) adalah ukuran  perputaran  perusahaan  saat  ini  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Kemampuan perusahaan besar dalam mempertahankan rasio perputaran modal yang tinggi dapat diartikan sebagai  tanda  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu  mengelola  asetnya,  sesuai  dengan  teori signaling.  Dahuna  (2016)  menegaskan  bahwa  akibat  perputaran  modal  kerja  terhadap profitabilitas  berdasarkan  ukuran  perusahaan  tidak  mampu  dimitigasi  dengan  penelitian sebelumnya.  Hal  ini  bertentangan  dengan  penelitian  yang  menunjukkan  bagaimana  ukuran perusahaan dapat memitigasi dampak perputaran modal kerja terhadap profitabilitas (Farhana, 2016).  Besar  kecilnya  perseroan,  khususnya besar  kecilnya  perusahaan,  mencerminkan  hal  ini. Perusahaan  yang  lebih  besar  akan  memiliki  lebih  banyak  aset  dan  waktu  respons  yang  lebih cepat.
H5: Ukuran perusahaan memoderasi dampak perputaran modal terhadap profitabilitas.

## Pengaruh leverage terhadap profitabilitas dimoderasi oleh ukuran perusahaan.
Ukuran leverage suatu perusahaan mengacu pada perusahaan dengan neraca yang lebih besar dan asetnya dapat digunakan sebagai jaminan atas utang yang lebih besar. Oleh karena itu mengacu  pada  betapa  mudahnya  perusahaan  memperoleh  pembiayaan  utang  (Patricia,  2021). Dalam teori sinyal, penggunaan leverage oleh perusahaan besar dapat dianggap sebagai strategi investasi  yang  lebih  bijaksana  dan  dapat  diandalkan,  terutama  bila  digunakan  untuk mendukung  proyek-proyek  yang  meningkatkan  pertumbuhan  atau  profitabilitas  jangka panjang.  Menurut  (Isty  et  al.,  2019),  mereka  menemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  dapat mengurangi pengaruhnya terhadap profitabilitas.
H6: Ukuran perusahaan mengurangi pengaruh leverage keuangan terhadap profitabilitas.

## Pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas dimoderasi dari ukuran perusahaan
Stabilitas dan ukuran aset suatu perusahaan meningkat seiring dengan ukurannya. Aset yang  signifikan  dan  stabilitas  keuangan,  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk berhasil  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek,  merupakan  prasyarat  likuiditas.  Menurut  teori sinyal,  organisasi  besar  yang  mampu  menjaga  tingkat  likuiditas  yang  sehat  dapat  dilihat memiliki  kebijakan  keuangan  yang  bijaksana  yang  dapat  melemahkan  korelasi  antara profitabilitas  dan  likuiditas.  Berdasarkan  temuan  penelitian  (Muthohharoh,  2021),  hubungan antara likuiditas dan profitabilitas mungkin dimoderasi oleh ukuran perusahaan. H7: Ukuran perusahaan mengurangi pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas.
Berdasarkan  teori-teori  yang  telah  dijelaskan  sebelumnya  dan  hasil  penelitian-penelitian sebelumnya, hal ini Penelitian tersebut menguji pengaruh perputaran modal, leverage keuangan, dan profitabilitas likuiditas sebagai moderator terhadap ukuran perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif. Yang bertujuan untuk menguji hipotesis tentang  Pengaruh  modal  operasional,  leverage,  likuiditas,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap perlambatan  perusahaan  JII  70  pada  tahun  2020  hingga  2022  dijelaskan  dalam  penelitian  ini. Analisis data dilakukan menggunakan perangkat lunak SPSS 26. Purposive atau non-probability sampling  adalah  metode  yang  digunakan  untuk  pengambilan  sampel.  Metode  yang mengkategorikan bisnis berdasarkan standar yang telah ditentukan ini diterapkan ketika sampel didasarkan  pada  perkiraan  akurat  seluruh  populasi.  210  sampel  dari  70  perusahaan  berbeda digunakan  oleh  peneliti  selama  periode  penelitian.  Peneliti  mencari  data  sekunder  pada perusahaan JII-70 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai sumber data penelitiannya.

## Table 1. Kriteria Sampel
NO Kriteria Sampel Total 1 Perusahaan Jakarta  Islamic  Index yang  tercantum  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2020- 2021. 210 2 Data yang tidak  lengkap terkait variabel perputaran modal, laverage,  likuiditas  dan  ukuran perusahaan. 7 3 4 Jumlah data ditetapkan selama 3 tahun. Jumlah  data  tidak  memenuhi kriteria Normalitas 203 (44) Total 159

## Definisi dan Pengukuran Variabel
Variabel Independen

## Perputaran Modal
Perputaran  modal  dinyatakan  dengan Working  Capital  Turnover (WCT)  yang membandingkan  perputaran  modal  kerja  untuk  menunjukkan  pernjualan  yang  diperoleh perusahaan untuk setiap rupiah modal kerja.
𝑊𝑜𝑟𝑘𝑖𝑛𝑔 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑇𝑢𝑟𝑛𝑜𝑣𝑒𝑟 (𝑊𝐶𝑇) =

## Penjualan Bersih Aktiva Lancar − Kewajiban Lancar

## Leverage
Leverage dinyatakan  sebagai  rasio  utang  terhadap  ekuitas  (DER),  yaitu  rasio  utang terhadap  total  ekuitas.  Rasio  ini  berguna  ketika  jumlah  uang  peminjam  (kreditur)  dan pemegang saham diketahui (Angruningrum dan Wirakusuma, 2013).
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 (𝐷𝐸𝑅) = Total Hutang Total Ekuitas × 100 %

## Likuiditas
Likuiditas  dinyatakan  dengan Current  Ratio (CR)  yang  membandingkan  aset  lancar dengan  kewajiban  lancar  sedemikian  rupa  untuk  menunjukkan  bahwa  kondisi  keuangan perusahaan baik dan dapat membayar seluruh kewajiban lancar tepat waktu.
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Aktiva Lancar

## Hutang Lancar × 100

## Variabel moderasi

## Ukuran perusahaan
Ukuran  perusahaan  dinyatakan  dalam  total  aset,  dimana  semakin  besar  total  aset perusahaan maka semakin tinggi pula rasio ukuran perusahaan yang dihasilkan (Lutfhia, 2016).
Size = Ln (Total Aset)

## Variabel Terikat

## Profitabilitas
Profitabilitas dinyatakan dengan laba atas modal (ROA) yaitu seberapa besar modal yang diinvestasikan dapat menghasilkan laba yang diharapkan.
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 (𝑅𝑂𝐴) = Laba Setelah Pajak
Total Asset × 100%

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil uji analisis deskriptif dari variable penelitian ini adalah sebagai berikut : Tabel 1. Hasil Uji Analisis Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Profitabilitas 159 -4,05 60,80 5,5873 8,76702 Perputaran Modal  159 4,09 329,14 81.4817 65,86938 Leverage 159 27,48 859,48 247,6321 157,68028 Likuiditas 159 27,39 32,83 30,5584 1,18910 Ukuran Perusahaan 159 -6,30 24,18 6,3540 5,51789 Valid N (listwise) 159
Sumber : Data Diolah 2023.
Ada  159  observasi  dalam  sampel  ini.  Rata-rata  rasio  profitabilitas  untuk  sampel  ini adalah sebesar 5,5873 dan varians datanya sebesar 8,76702. Rata-rata perputaran modal sampel ini adalah sebesar 81,4817 dan varians datanya sebesar 65,86938. Rata-rata leverage penelitian ini adalah 247.6321 dan variabilitas datanya adalah 157.68028. Rata-rata likuiditas dalam penelitian ini  adalah  30,5584  dan  varians  datanya  adalah  1,18910.  Rata-rata  ukuran  perusahaan  dalam penelitian ini adalah sebesar  6,3540 dan variabilitas data sebesar 5,51789.
Lahkah  selanjutnya  dengan  melakukan  uji  asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  uji  normalitas, heteroskedastisitas,  multikolinearitas  dan  autokorelasi.  Rincian  hasil  pengujian  asumsi  klasik dapat ditemukan dalam Tabel 2. Dengan melakukan pengujian ini, peneliti dapat memastikan data  yang  telah  digunakan  pada  regresi  berganda  memenuhi  asumsi  yang  dibutuhkan  untuk keberlakuan hasil analisis.

## Tabel 2. Hasil Uji Asumsi Klasik
Variabel Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedasti sitas Uji Autokorelasi Asymp. Sig.  (2- tailed) Alpha Nilai Tolerance Nilai VIF Sig. Alpha Run Test Perputaran Modal 0,200 0,05 0,884 1,132 0,251 0,05
0,202 Leverage 0,730 1,370 0,688 0,05 Likuiditas 0,682 1,466 0,351 0,05 Ukuran Perusahaan 0,949 1,054 0,196 0,05
Berdasarkan  hasil  yang  terdapat  pada  Tabel  2.  Diketahui  standar  pengujian  asumsi klasik terpenuhi. Dapat disimpulkan bahwa data biasanya didistribusikan berdasarkan aturan pengujian. Hasil perhitungan toleransi ditampilkan pada tabel di atas, dan terlihat jelas bahwa tidak  ada  variabel  independen  yang  memiliki  toleransi  lebih  besar  dari  0,10  atau  jumlah  VIF kurang dari. Hal ini menunjukkan bahwa variabel independen dalam model regresi tidak bersifat multikolinier.
Dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  satupun  faktor  independen yang  mempengaruhi secara signifikan variabel dependen (nilai absolut dari residu), berdasarkan temuan uji Glejser yang  ditunjukkan  pada  tabel  di  atas.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingkat  kepentingannya
melampaui tingkat kepercayaan 5%. Dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.
Nilai  signifikansi    dua  sisi    pada  tabel  di  atas  sebesar  0,202  lebih  besar  dari  0,005. Hasilnya, kita dapat menyimpulkan dari pengujian  bahwa tidak ada bukti autokorelasi dalam model regresi.

## Tabel 3. Uji Regresi Berganda dan Uji Hipotesis
Variabel Hipotesis Koefisien Regresi Nilai t Probabilitas (Sig) Keterangan (Constant) 0,017 0,065 0,948 Perputaran Modal H1 0,050 -2,072 0,040 Hipotesis Diterima Laverage H2 -0,025 -5,514 0,000 Hipotesis Diterima Likuiditas H3 0,004 2,406 0,017 Hipotesis Diterima Ukuran Perusahaan H4 -0,584 -2,726 0,007 Hipotesis Ditolak Perputaran Modal *Ukuran Perusahaan H5 0,006 0,367 0,714 Hipotesis Ditolak Leverag* Ukuran Perusahaan H6 0,002 1,573 0,118 Hipotesis Ditolak Likuiditas* Ukuran Perusahaan H7 0,001 0,191 0,024 Hipotesis Diterima F 16,290 0,000 R Square 0,432 Adjusted R Square 0,405
Sumber : Data Diolah 2023.
Persamaan  regresi  dapat  dibuat  dengan  menggunakan  tabel  di  atas  sebagai  pedoman sebagai berikut: 16,290 dengan tingkat signifikansi 0,000. Hal ini menunjukkan bahwa variabel independen  model  regresi  secara  bersama-sama  mempengaruhi  variabel  dependen  atau profitabilitas dengan  nilai  signifikansi  kurang  dari  0,05  atau  5%.  Adjusted  R  square  (koefisien determinasi) ditemukan sebesar 0,405 yang menunjukkan bahwa variabel bebas menyumbang 40,5%  penjelasan,  dan  sisanya  (100%  -  40,5%  =  59,5%)  berasal  dari  variabel  asing  yang  tidak termasuk dalam hal ini. analisis.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Perputaran Modal Berpengaruh Positif Terhadap Profitabilitas.
Uji statistik yang dilakukan menghasilkan nilai koefisien sebesar 0,050 dengan tingkat signifikansi  0,040  <  0,05.  Oleh  karena  itu,  H1  disetujui  karena  dampak  perputaran  modal
terhadap profitabilitas memiliki dampak yang baik dan penting bagi bisnis yang terdaftar di JII 70  untuk  tahun  2020 – 2022.  Akibat  dana  yang  diinvestasikan  diubah  kembali  menjadi  uang, perputaran  modal  kerja  yang  lebih  cepat  akan  menghasilkan  peningkatan  profitabilitas  yang diharapkan perusahaan. Dengan demikian, perputaran modal kerja yang banyak membuktikan pendapatan  usaha  yang  lebih  tinggi.  Bagaimana  bisnis  harus  menyampaikan  sinyal  kepada konsumen  laporan  keuangan  ditentukan  oleh  teori  sinyal.  Indikasi  ini  memberi  tahu  kita langkah-langkah  apa  yang  telah  diambil  manajemen  untuk  memenuhi  kebutuhan  para pedagang. Informasi yang menunjukkan kepada suatu bisnis bahwa ia lebih unggul dari pesaing mungkin merupakan sebuah sinyal. Temuan penelitian ini konsisten dengan teori sinyal, yang berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan dengan perputaran modal yang kuat membagikan data  laba  secara  publik  untuk  meningkatkan  kredibilitas  mereka  dan  secara  lebih  efektif menggambarkan kapasitas mereka dalam menghasilkan keuntungan, sehingga memungkinkan perputaran modal bertindak sebagai katalis bagi pasar. tanggapan terhadap informasi tentang pendapatan. Menurut Natnadiandi dan Yuliandhari (2018) serta Indigita dan Elmanizar (2019), pemanfaatan  modal  mempunyai  pengaruh  yang  besar  terhadap  profitabilitas.  Temuan  ini konsisten dengan temuan mereka. Hal tersebut membuktikan bahwa tingkat perputaran modal kerja  suatu  perseroan  meningkat  seiring  dengan  peningkatan  volume  penjualan,  sehingga memungkinkan pengembalian modal yang cepat ke bisnis dalam bentuk keuntungan yang besar, yang  pada  gilirannya  meningkatkan  laba  atas  aset  (ROA).  Meningkatkan  ROA dapat  menarik investor  untuk  mempertimbangkan  pendanaan  bisnis,  meningkatkan  modal  kerja.  Selain  itu, temuan  ini  bertentangan  dengan  penelitian  (Riani  dan  Hasbir,  2019)  yang  tidak  menemukan hubungan nyata antara perputaran modal dan profitabilitas.

## Pengaruh Leverage Terhadap Profitabilitas
Hasil uji statistik menunjukkan nilai koefisien -0,025 dan tingkat signifikansi 0,000 < 0,05. Oleh karena itu, H2 disetujui karena leverage mempunyai dampak negatif dan besar terhadap profitabilitas  bagi  bisnis  yang  terdaftar  di  JII  70  untuk  tahun  2020 – 2022.  Hal  tersebut membuktikan bahwa perseroan yang dipilih untuk penelitian ini memiliki beban hutang yang lebih  rendah  dibandingkan  dengan  dana  sahamnya,  artinya  ketika  modal  saham  meningkat maka  return  on  capital  perusahaan  juga  meningkat.  Ini  menentukan  bagaimana  bisnis  harus berkomunikasi  dengan  konsumen  laporan  keuangan  berdasarkan  teori  sinyal.  Sinyal  ini berbentuk  rincian  mengenai  tindakan  yang  diambil  oleh  manajemen  untuk  memenuhi permintaan pedagang. Informasi yang menunjukkan kepada suatu bisnis bahwa ia lebih unggul dari  pesaing  mungkin  merupakan  sebuah  sinyal.  Temuan  penelitian  ini  sejalan  dengan  teori signaling  yang  menyatakan  bahwa  rasio  utang  terhadap  ekuitas  mencerminkan  kemampuan perusahaan dalam membayar utangnya. Akibatnya, tren penurunan rasio dapat menyebabkan pasar bereaksi negatif terhadap informasi mengenai return aset. Temuan empiris penelitian ini menunjukkan bahwa Return on Assets dipengaruhi secara signifikan (namun negatif) oleh Debt to  Equity  Ratio.  Temuan  penelitian  ini  mendukung  pernyataan  Damayanti,  Ambarwati,  dan Susilawati  (2019)  serta  Frasisca  dan  Widjaja  (2019)  bahwa  rasio  utang  terhadap  ekuitas berpengaruh negatif terhadap return on assets. Telah dibuktikan bahwa utang suatu perusahaan akan semakin bernilai jika semakin besar rasio ekuitasnya. Ketika keuntungan lebih besar dari biaya  aset  dan  sumber  pendanaan,  leverage  keuangan  digunakan  untuk  meningkatkan keuntungan  pemegang  saham.  Namun,  jika  keuntungan  perusahaan  lebih  rendah  dari  biaya tetapnya,  leverage  keuangan  dapat  meningkatkan  rasio  keuntungan  dan  menurunkan keuntungan pemegang saham.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Uji statistik yang dilakukan menunjukkan nilai koefisien sebesar 0,004 dan pada 0,017 < 0,05  maka  signifikan.  Hasilnya,  H3  disetujui  karena  peningkatan  likuiditas  secara  signifikan meningkatkan profitabilitas bagi bisnis yang terdaftar di JII 70 2020 – 2022. Hal ini menunjukkan bahwa  profitabilitas  meningkat  seiring  dengan  peningkatan  likuiditas.  Menurut  teori  sinyal, perusahaan  yang  memiliki  likuiditas  tinggi  mampu  mengelola  sumber  daya  keuangannya dengan  baik  agar  dapat  digunakan  untuk  memenuhi  kewajibannya  pada  periode  akuntansi. Beginilah  seharusnya  perusahaan  memberitahukan  kepada  pengguna  laporan  keuangan. Indikasi  ini  memberi  tahu  kita  langkah-langkah  apa  yang  telah  diambil  manajemen  untuk memenuhi kebutuhan para pedagang. Informasi yang menunjukkan kepada suatu bisnis bahwa ia  lebih  unggul  dari  pesaing  mungkin  merupakan  sebuah  sinyal.  Temuan  penelitian  ini mendukung  teori  sinyal,  yang  menyatakan  bahwa  likuiditas  perusahaan  yang  kuat — yang merupakan  indikasi  bahwa  perusahaan  dapat  melunasi  utang  jangka  pendeknya — dapat menyebabkan pasar bereaksi negatif terhadap keuntungannya. Data langsung Hal ini konsisten dengan  penelitian  yang  menunjukkan  likuiditas  berdampak  besar  terhadap  profitabilitas (Harianja  et  al.,  2020;  Bagaskoro  dan  Rahma,  2021).  Namun  hal  ini  bertentangan  dengan penelitian  (Bintara,  2020)  yang  menunjukkan  bahwa  likuiditas  tidak  berdampak  apa  pun terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas
Nilai  koefisiennya  sebesar  -0,584  dan  signifikan  pada  0,007  <  0,005,  berdasarkan  uji statistik  yang  dilakukan.  Akibatnya,  H4  ditolak  karena  ukuran  perusahaan  mempunyai pengaruh negatif dan besar terhadap profitabilitas bagi perseroan yang tercatat di Jakarta Islamic Index 70 2020 – 2022. Hal tersebut membuktikan bahwa ukuran perusahaan merupakan cerminan dari  nilai  asetnya  secara  keseluruhan,  yang  selanjutnya  mencerminkan  besar  kecilnya perusahaan. Bisnis besar biasanya memiliki lebih banyak aset dibandingkan bisnis kecil. Namun memiliki banyak aset bukan berarti sebuah bisnis bisa menghasilkan uang lebih banyak. Alasan mengapa temuan penelitian ini tidak berdampak pada profitabilitas perusahaan bisa jadi karena tidak  efektifnya  pengelolaan  keuangan  bisnis  besar.  Bagaimana  bisnis  harus  menyampaikan sinyal  kepada  konsumen  laporan  keuangan ditentukan  oleh  teori  sinyal.  Indikasi  ini  memberi tahu kita langkah-langkah apa yang telah diambil manajemen untuk memenuhi kebutuhan para pedagang. Informasi yang menunjukkan kepada suatu bisnis bahwa ia lebih unggul dari pesaing mungkin merupakan sebuah sinyal. Temuan penelitian ini bertentangan dengan teori signaling karena  birokrasi  yang  berlebihan  dan  koordinasi  yang  buruk  dapat  menurunkan  efisiensi operasional, yang pada akhirnya dapat berdampak pada profitabilitas. Selain itu, jika manajemen memprioritaskan ekspansi perusahaan dibandingkan pendapatan jangka pendek, hal ini dapat merugikan  profitabilitas.  Hal  tersebut  sinkron  dengan  penelitian  yang  menjelaskan  bahwa korporasi tidak terlihat (Rikalmi dan Wibowo, 2016). bisnis yang hebat tidak selalu menghasilkan keuntungan yang besar hanya karena ukurannya, dan sebaliknya. Demikian pula (Fakchrudin, 2011) menegaskan bahwa skala suatu perusahaan tidak menjamin akan menghasilkan laba yang sehat.
Pengaruh Perputaran Modal Terhadap Profitabilitas Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan
Uji  statistik  yang  dilakukan  menunjukkan  nilai  koefisien  yaitu  0,006  dan  0,714  >  0,05 tidak signifikan. Akibatnya, H5 ditolak karena ukuran perusahaan tidak mungkin melemahkan hubungan antara perputaran modal dan profitabilitas. Menurut teori sinyal, hal ini menunjukkan bagaimana bisnis harus mengirimkan sinyal kepada konsumen laporan keuangan, namun hal ini juga  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  dapat  mempengaruhi  bagaimana  modal kerja diedarkan untuk menciptakan keuntungan. Indikasi ini memberi tahu kita langkah-langkah apa yang telah diambil manajemen untuk memenuhi kebutuhan para pedagang. Informasi yang menunjukkan  kepada  suatu  bisnis  bahwa  ia  lebih  unggul  dari  pesaing  mungkin  merupakan sebuah  sinyal.  Temuan  penelitian  ini  bertentangan  dengan  hipotesis  pemberian  sinyal,  yang menyatakan  bahwa  manajer  menggunakan  sinyal  untuk  mengurangi  asimetri informasi. Oleh karena itu, apabila perputaran modal kerja memiliki akibat yang minimal terhadap profitabilitas, maka dapat disimpulkan bahwa berapapun besarnya perputaran modal kerja yang dihasilkan, profitabilitas  perusahaan  tetap  tidak  terpengaruh  oleh  besarnya  faktor  tersebut  (Aulia Prabhasyahrani, 2020)..). ). Menurut penelitian (Dahunan, 2016), ukuran perusahaan tidak dapat mengurangi dampak perputaran modal kerja terhadap laba. Namun hal ini bertentangan dengan penelitian (Farhanan, 2016) yang menemukan bahwa dampak perputaran modal kerja terhadap profitabilitas berkorelasi dengan ukuran organisasi.

## Pengaruh  Leverage Terhadap Profitabilitas Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan
Uji  statistik  yang  dilakukan  menunjukkan  bahwa  hubungan  antara  financial  leverage dan  profitabilitas  tidak  dapat  dimoderasi  oleh  ukuran  perusahaan,  dibuktikan  dengan  nilai koefisien sebesar 0,002 dan signifikansi 0,118 > 0,05. Akibatnya, H6 ditolak. Artinya, penggunaan modal atau dana pinjaman pada suatu perusahaan dapat meningkatkan pendapatannya. Dengan mengambil  pinjaman  ini,  bisnis  akan  memiliki  lebih  banyak  ekuitas  untuk  mengelola  dan mengembangkan  operasinya.  Namun,  jika  suatu  bisnis  menghasilkan  lebih  sedikit  uang  dari dana  tetap,  profitabilitasnya  dapat  menurun,  atau  profitabilitasnya  dapat  meningkat  karena berkurangnya  utang  keuangannya.  Menjelaskan  bagaimana  bisnis  harus  mengirimkan  sinyal kepada bisnis yang menggunakan laporan keuangan, berdasarkan prinsip teori sinyal. Indikasi ini  memberi  tahu  kita  langkah-langkah  apa  yang  telah  diambil  manajemen  untuk  memenuhi kebutuhan  para  pedagang.  Informasi  yang  menunjukkan  kepada  suatu  bisnis  bahwa  ia  lebih unggul  dari  pesaing  mungkin  merupakan  sebuah  sinyal.  Menurut  teori  sinyal,  ukuran  suatu perusahaan  tidak  dapat  digunakan  untuk  memperlambat  rasio  leverage  dan  menunjukkan kemampuannya dalam melunasi utang. Sebaliknya, penurunan rasio utang dapat menyebabkan pasar  bereaksi  terhadap  pengembalian  aset.  Hal  ini  bertentangan  dengan  penelitian  (Dahuna, 2016) dan (Riani, 2019) yang menunjukkan ukuran perusahaan dapat memitigasi dampak utang keuangan terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan
Tingkat  signifikansi  sebesar  0,024  <  0,05  dan  nilai  koefisien  sebesar  0,001  dilaporkan berdasarkan  uji  statistik  yang  dilakukan.  Oleh  karena  itu,  H7  dapat  diterima  karena  ukuran perusahaan  dapat  menurunkan  rasio  likuiditas-profitabilitas.  Artinya  solvabilitas  suatu perusahaan  meningkat  seiring  dengan  besarnya  perusahaan,  namun  hal  ini  juga  berdampak pada  profitabilitasnya  karena  dana  yang  diterimanya  harus  disisihkan  untuk  menutupi solvabilitasnya.  Ini  memberikan  sinyal  kepada  pengguna  laporan  keuangan  dengan menggambarkan seperti apa seharusnya sebuah perusahaan, menurut teori sinyal. Indikasi ini memberi  tahu  kita  langkah-langkah  apa  yang  telah  diambil  manajemen  untuk  memenuhi
kebutuhan  para  pedagang.  Informasi  yang  menunjukkan  kepada  suatu  bisnis  bahwa  ia  lebih unggul  dari  pesaing  mungkin  merupakan  sebuah  sinyal.  Hal  ini  sesuai  dengan  pengertian signaling,  yang  menyatakan  bahwa  manajer  mengirimkan  sinyal  untuk  mengurangi  asimetri informasi. Akibatnya, ukuran suatu perusahaan dapat mempengaruhi profitabilitasnya dengan mengurangi  likuiditas.  Hal  ini  menggambarkan  bagaimana  kemampuan  perusahaan  dalam melunasi hutang jangka pendek dan rasio lancarnya dapat mempengaruhi reaksi pasar terhadap return  aset  seiring dengan  pertumbuhan  ukurannya.  Temuan  ini  mendukung  penelitian yang dilakukan  (Prabhasyahrani,  2020)  dan  (Dahuna,  2016)  yang  mengemukakan  bahwa  ukuran perusahaan dapat memitigasi dampak likuiditas terhadap profitabilitas. Bisnis dengan likuiditas yang memadai jarang menghadapi masalah yang signifikan, sementara bisnis dengan likuiditas yang  tidak  memadai  mungkin  akan  mengalami  kesulitan  dalam  operasionalnya  karena meningkatnya utang jangka pendek.

## SIMPULAN
Temuan  penelitian  dan  pembahasan  selanjutnya  menghasilkan  kesimpulan  sebagai berikut: leverage keuangan  berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas,  likuiditas berpengaruh positif terhadap profitabilitas, perputaran modal berpengaruh positif terhadap profitabilitas, dan ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas;  Meskipun  hal  ini  dapat meningkatkan  dampak  likuiditas  terhadap  profitabilitas,  ukuran  perusahaan  sebagai  elemen moderasi  tidak  dapat  memitigasi  dampak  perputaran  modal  dan  leverage  terhadap profitabilitas.

## REFERENSI
Aprianty, H., Widya, U., & Pontianak, D. (2020). Analisis pengaruh intellectual capital, perputaran modal kerja dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor transportasi di bursa efek indonesia . 4 (10), 1482 – 1493. Aulia Prabhasyahrani, K. (2020). Pengaruh perputaran modal kerja, likuiditas, dan solvabilitaterhadap profitabilitas dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi . 1 – 24.
Christiana, I. (2020). Terhadap Return Saham Pada Jakarta Islamic Index . 333 – 341.
Dewi,  A.  F.,  Afni,  R.  D.  L.,  &  Argatha,  V.  (2020).  Analisa  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,
Pertumbuhan  Penjualan  dan  Perputaran  Modal  Kerja Terhadap  Profitabilitas  (Studi  pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI). Accumulated Journal , 2 (2), 124 – 133.
Elfina, N., Mardani, R. M., & Rizal, M. (2021). Pengaruh Investment Opportunity Set, Firm Size,
Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang terdaftar di BEI Periode 2017-2019. Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 10(06).
Fadhil Alfahruqi, A. I. W. septi H. (2020). Pengaruh leverage, likuiditas, size, dan aktivitas perusahaan terhadap profitabilitas . 2 (1), 18 – 30.
Felicia,  F.,  &  Viriany,  V.  (2023).  Pengaruh  Likuiditas  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi ,
5 (3), 1550 – 1557.
Lindawati,  L.,  &  Yulianto,  Y.  (2021).  Pengaruh  Intellectual  Capital Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan Yang Tergabung Dalam Jakarta Islamic Index). SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION :
Economic, Accounting, Management and Business , 4 (4), 691 – 699.
https://doi.org/10.37481/sjr.v4i4.373
Lestari,  L.  P.,  Sri  Wahyuni,  Novi  Dirgantari,  &  Selamet  Eko  Budi  Santoso.  (2022).  Effect  of Working  Capital  Turnover,  Capital  Structure,  Company  Size,  and  Sales  Growth  on Profitability. Journal of Finance and Business Digital , 1 (4), 271 – 288.
https://doi.org/10.55927/jfbd.v1i4.1979
Mahfullah, I. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas dan Ukuran. Maulana, B. D., & Yuliastuti, R. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Dan Leverage
Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 11 (11), 1 – 14.
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/4921
Made, S. A., Vidyasari, R., Putu, N., Mendra, Y., & Saitri, P. W. (2021). PERPUTARAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS . 3 (1).
Maulana, B.  D.,  &  Rahayu,  Y. (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 11 (11).
Meidiyustiani,  R.  (2016).  Pengaruh  Modal  Kerja,  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan  Penjualan dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2010 – 2014. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 5 (2), 41 – 59.
Muthohharoh,  N.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,  Multiplier  Equity,  Keputusan  Investasi  dan Kebijakan  Dividen  terhadap  Profitabilitas  dengan  Ukuran  Perusahaan  sebagai  Variabel Moderating (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di ISSI Periode 2016- 2020). Accounting and Finance Studies , 1 (4), 62 – 90. https://doi.org/10.47153/afs14.2502021 Rahmawati, I., & Mahfudz, M. K. (2018). Analisis pengaruh perputaran modal kerja, likuiditas, struktur  modal,  sales  growth,  struktur  aktiva,  size  terhadap  profitabilitas  (studi  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2012-2016). Diponegoro Journal Of Management , 7 (4), 380 – 393.
Rinofah,  R.,  Prima,  P.,  &  Fatharani,  H.  (2022). Volume  14  Issue  1  (  2022  )  Pages  56-64  JURNAL MANAJEMEN  ISSN :  0285-6911  (  Print  )  2528-1518  (  Online  )  Analisis  pengaruh  likuiditas  , leverage  ,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  profitabilitas  dengan  struktur  modal  sebagai  variabel intervening Analysis of . 14 (1), 56 – 64. https://doi.org/10.29264/jmmn.v14i1.10378 Satriya, I. M. D., & Lestari, P. V. (2014). Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis  Universitas  Udayana (  Unud ), Bali  ,  Indonesia kekurangan  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan  (  Supriyadi  dan  Fazriani  ,. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 3 (7), 1927 – 1942.
Saumi,Annisa K. 2023. Indeks Saham Syariah Masih Lesu,, Simak Potensi Penguatanya. Diakses pada  13  Agustus,2023  dari    https://market.bisnis.com/read/20230813/7/1684421/indeks- saham-syariah-masih-lesu-simak-potensi-penguatannya.
Sembiring, M. (2020). Pengaruh pe(20rtumbuhan penjualan dan likuiditas terhadap profitabilitas perusahaan dagang di bursa efek indonesia. Liabilities (Jurnal Pendidikan Akuntansi) , 3 (1), 59 – 68.
Siahaan, E., & Zaki, H. (2023). Pengaruh Current Ratio,Debt To Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan yang terdaftar pada Jakarta Islamic. 2(1). 255-268. Silvia Mutiara, Santoso, H. (2023). Machine Translated . 1 – 24.
Wahyuliza,  S.,  &  Dewita,  N.  (2018).  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas  Dan  Perputaran  Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Benefita , 3 (2), 219. https://doi.org/10.22216/jbe.v3i2.3173
Zulkifli, Z., & Latifah, L. (2021). Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha Program Magister Manajemen, 8(1), 17-27.