## Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap  nilai  perusahaan serta implikasinya terhadap tanggungjawab perusahaan
Ulfatul Khasanah 1 , Rina Sulistyowati 2 , Agung Hirmantono 3 , Mas’adah 4 1 STEI Permata Bojonegoro 2,3,4 STIE K.H. Ahmad Dahlan Lamongan

## Abstract
This study aims to obtain empirical evidence regarding the effect of cost accounting information on firm value and its implications for corporate responsibility to stakeholders. This research was conducted at consumer goods industrial sector companies listed on the IDX. The sample in this study consisted of 18 companies for 5 years, so that the data processed in this study were  90 data. Data analysis techniques using path analysis. The results showed that the indirect effect of the variable production costs on interest expense through firm value was non-significant. Meanwhile, the indirect effect of the production costs on tax expense through firm value is significant. Likewise, the indirect effect of the production costs variable on dividends through firm value, which is also significant. The research results can be considered  for the company in terms of debt policy and dividend policy and for the government in determining taxes.
Keywords: production costs, firm value, interest expense, tax expense, dividends
Permalink/DOI : https://doi.org/10.21067/jem.v16i2.4981 How to cite : Khasanah, U., Sulistyowati, R., Hirmantono, A., & Mas’adah. (2020). Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap  nilai  perusahaan serta  implikasinya terhadap tanggungjawab perusahaan kepada stakeholder. Jurnal Ekonomi Modernisasi , 16(2), 105- 116. Article info :  Received: Sept 2020; Revised: Nopember 2020; Accepted: Nopember 2020 Alamat korespondensi*: ISSN 0216-373X (print) STEI Permata, Bojonegoro ISSN 2502-4578 (online) Jl. Ade Irma Suryani No.42A, Sumbang, Bojonegoro, Jawa Timur E-mail: misulfauzi@gmail.com

## Jurnal Ekonomi Modernisasi
http://ejournal.unikama.ac.id/index.php/JEKO

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai perusahaan serta implikasinya terhadap tangung jawab perusahaan kepada stakeholder . Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 18 perusahaan selama 5 tahun, sehingga  data yang diperoleh dalam penelitian ini berjumlah 90 data. Teknik analisis data dengan menggunakan analisis jalur.  Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengaruh tidak langsung variabel biaya produksi terhadap beban bunga melalui nilai perusahaan,  bersifat non signifikan. Sementara itu, pengaruh tidak langsung variabel biaya produksi terhadap beban pajak melalui nilai perusahaan signifikan. Demikian pula pengaruh tidak langsung variabel biaya produksi terhadap dividen melalui nilai perusahaan, yang juga signifikan. Hasil penelitian diharapkan bisa menjadi pertimbangan bagi perusahaan dalam hal kebijakan hutang dan kebijakan dividen dan bagi pemerintah dalam penetapan pajak.
Kata kunci: biaya produksi, nilai perusahaan, beban bunga, beban pajak, dividen
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16(2) 2020, 105-116

## Pendahuluan
Perusahaan go public memiliki tanggung jawab yang besar dalam pengelolaan dana dari masyarakat. Dana dari masyarakat harus dikelola sebaik mungkin, agar menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi. Pengelolaan dana yang baik, diwujudkan melalui pemanfaatan aset produktif yang maksimal agar menghasilkan profitabilitas yang tinggi. Perolehan laba yang maksimal merupakan perwujudan dari tanggung jawab perusahaan untuk memenuhi kewajibannya terhadap stakeholder.
Bagi perusahaan manufaktur, upaya perolehan laba yang maksimal tersebut salah satunya dapat ditempuh dengan efisiensi biaya produksi dan maksimalisasi penjualan produk. Efisiensi biaya produksi berdampak pada harga produk yang bersaing di pasar. Efisiensi biaya produksi dapat dilakukan mulai dari mendapatkan bahan baku dengan harga perolehan yang bersaing namun berkualitas, biaya upah yang bersaing namun mendapatkan tenaga kerja yang kompeten , serta mampu melakukan efisiensi biaya overhead pabrik agar menghasilkan biaya produksi yang bersaing.
Agar penjualan produk maksimal, perusahaan harus mampu menentukan harga jual produk yang tepat. Harga jual yang tepat  harus mampu menutupi biaya produksi dan memberikan tingkat keuntungan yang diharapkan secara optimal bagi perusahaan, dengan tetap memperhatikan peraturan yang berlaku, mampu bersaing dengan kompetitor lain, serta sesuai dengan daya beli konsumen (Kusuma, 2016). Biaya produksi dan harga jual pesaing harus menjadi perhatian dalam penentuan harga. Harga jual yang tepat mampu menutupi biaya produksi tetapi tetap dapat bersaing dengan harga di pasar.
Secara konseptual  ukuran perusahaan mempengaruhi biaya produksi, selanjutnya biaya produksi akan mempengaruhi penjualan, dan penjualan akan mempengaruhi kemandirian pendanaan. Perusahaan memiliki kemandirian pendanaan jika pendanaan diperoleh dari
sektor operasional utama yakni penjualan produk dan efisiensi biaya produksi, dibandingkan pendanaan dari pinjaman eksternal (Alamsyah, 2017; Kusuma, 2016).
Studi dikembangkan dengan menggali informasi dari akuntansi biaya pada entitas yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia. Informasi dari akuntansi biaya berupa perhitungan harga pokok produksi apakah berkonstribusi terhadap nilai perusahaan maupun terhadap kemampuan perusahaan memenuhi tanggungjawabnya kepada stakeholder, baik kemampuan membayar beban bunga  pinjaman,  gaji  karyawan, membayar dividen kepada pemegang saham maupun kemampuan membayar pajak. Stakeholder adalah semua pihak yang berkepentingan baik langsung maupun tidak langsung terhadap aktivitas perusahaan,  oleh karena itu stakeholder akan dipengaruhi dan mempengaruhi perusahaan (Bevan & Werhane, 2011). Menurut Stakeholder Theory, perusahaan adalah entitas yang dalam operasinya memberikan manfaat bagi stakeholder, selain tujuan untuk kepentingan perusahaan. Stakeholder disini termasuk para pemegang saham, pemasok, karyawan, kreditor, konsumen, analis, pemerintah, serta  masyarakat sebagai bagian dari lingkungan sosial)(Crane & Ruebottom, 2011)
Hasil penelitian sebelumnya menyatakan bahwa informasi akuntansi biaya berupa perhitungan  harga  pokok produksi sebagai faktor yang berpengaruh pada nilai  perusahaan.  Selanjutnya nilai perusahaan akan meningkatkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiabnya kepada stakeholder. Kewajiban tersebut seperti membayar bunga pinjaman, pembagian dividen kepada pemegang saham, gaji karyawan dan memenuhi kewajiban pajak (Alamsyah, 2017; Kusuma, 2016). Hasil penelitian Herawati (2013) menyatakan bahwa nilai perusahaan tidak dipengaruhi oleh kebijakan dividen maupun kebijakan hutang. Bahkan nilai perusahaan
Khasanah et al. /Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai...
dipengaruhi secara negatif oleh profitabilitas perusahaan.
Penelitian ini secara khusus  bertujuan menguji pengaruh tidak langsung variabel informasi akuntansi biaya terhadap tanggung jawab perusahaan melalui nilai perusahaan. Variabel terikat pada penelitian ini adalah tanggung jawab perusahaan kepada stakeholder. Tanggung jawab tersebut diproksikan dengan 3 variabel yaitu beban bunga, beban pajak dan dividen.
Subyek  penelitian ini adalah perusahaan manufaktur go public yang termasuk dalam sektor industri barang konsumsi. Sektor industri barang konsumsi terdiri sub sektor makanan dan minuman, farmasi, rokok, peralatan rumah tangga, serta sub sektor kosmetik dan barang rumah tangga. Seluruh sub sektor tersebut menghasilkan produk mendasar konsumen. Produk yang dihasilkan bersifat konsumtif, sehingga perusahaan-perusahaan ini memiliki tingkat penjualan yang tinggi yang berdampak pada pertumbuhan sektor indutri ini (Echdar, 2015; Sanusi et al ., 2020). Sektor industri barang konsumsi merupakan penopang dalam perusahaan manufaktur. Hal tersebut didasarkan pada indutri barang konsumsi memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi dibandingkan sektor aneka industri dan sektor industri dasar dan kimia (Asngadi & Masradah, 2018). Selain itu sektor industri barang konsumsi menghasilkan produk- produk yang dikonsumsi masyarakat sehari- hari. Perusahaan dalam sektor industri barang konsumsi menjadi salah satu sektor yang menjadi prioritas dalam mendorong industri sebagai penggerak perekonomian nasional oleh pemerintah (Fachrudin, 2011).
Tanggung jawab perusahaan terhadap stakeholder
Stakeholder adalah semua pihak, internal maupun eksternal, yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh perusahaan baik secara langsung maupun tidak langsung (Lontah, 2015). Menurut (Freeman, 2015) keberadaan suatu perusahaan sangat dipengaruhi pada
dukungan yang diberikan oleh stakeholder kepada perusahaan tersebut. Brugha dan Varvasovszky (2000) membagi stakeholder menjadi dua yaitu primer dan sekunder. Stakeholder primer merupakan pihak yang tidak ikut berpartisipasi secara berkelanjutan. Stakeholder dapat mengendalikan dan memiliki kemampuan untuk mempengaruhi pemakaian sumber- sumber ekonomi yang digunakan perusahaan. Oleh karena itu, besar kecilnya power yang dimiliki stakeholder akan menentukan power stakeholder (Mitchell et al ., 1997).
Perusahaan juga secara berkelanjutan mencari cara untuk menjamin operasi mereka berada dalam batas norma yang berlaku di masyarakat. Selain dengan melakukan pengungkapan kegiatan CSR, tanggung jawab perusahaan terhadap kreditur diwujudkan dengan membayar beban bunga, tanggung jawab kepada pemerintah diwujudkan dengan pembayaran pajak serta tanggung jawab terhadap investor diwujudkan dengan membayar dividen.

## Informasi akuntansi biaya
Akuntansi biaya adalah proses mencatat, menggolongkan, meringkas dan menyajikan biaya, pembuatan dan penjualan produk atau jasa, dengan cara- cara tertentu, serta penafsiran terhadapnya (Charter & Milton F, 2006). Menurut Eddy (2011) akuntansi biaya merupakan bagian dari pekerjaan akuntansi secara keseluruhan yang tugasnya mencatat, menggolongkan, mengikhtisarkan dan menafsirkan dengan cara tertentu biaya-biaya seperti bahan baku dan pembantu, biaya tenaga kerja langsung dan biaya umum pabrik (factory overhead).
Menurut  Dewi et al . (2015) akuntansi biaya memaparkan dengan lengkap alat-alat yang diperlukan untuk aktivitas perencanaan dan pengendalian, memperbaiki kualitas dan efisiensi serta membuat keputusan-keputusan yang bersifat rutin maupun strategis.

## Nilai perusahaan
Menurut Indriyani (2017)  nilai perusahaan adalah harga pasar perusahaan sebagai suatu bisnis yang sedang beroperasi. kelebihan nilai jual diatas nilai likuidasi adalah nilai dari organisasi manajemen yang menjalankan perusahaan itu. Sedangkan menurut Kholis et al . (2018) nilai perusahaan adalah kinerja perusahaan yang dicerminkan oleh harga saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran pasar modal yang merefleksikan penilaian masyarakat terhadap kinerja perusahaan. Nilai kapitalisasi pasar adalah hasil perkalian antara harga pasar saham dengan jumlah saham yang beredaran.  Jadi berdasarkan pengertian di atas maka dapat disimpulkan bahwa nilai perusahaan adalah cerminan dari kepercayaan masyarakat terhadap perusahaan sejak perusahaan berdiri hingga saat ini.
Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai perusahaan
Akuntansi biaya menyediakan informasi strategis dan taktis tentang biaya kepada pihak manajemen, baik biaya perdagangan, biaya penyelenggaraan jasa, maupun biaya produksi (Utama, 2013) Informasi akuntansi biaya mencakup informasi biaya produksi yang digunakan untuk penentuan harga jual, perencanaan maupun pengendalian produksi serta pengambilan kebijakan. Ayuwardani dan Isroah (2018) membuktikan secara empiris bahwa nilai perusahaan dipengaruhi oleh kualitas pengelolaan perusahaan.
Hasil penelitian menyimpulkan bahwa nilai perusahaan dipengaruhi oleh kualitas pengelolaan manajemen. Penelitian Alamsyah (2017) menyatakan bahwa kualitas tata kelola perusahaan di Indonesia mempengaruhi nilai perusahaan. Tata kelola tersebut terdiri dari dimensi keterbukaan, akuntabilitas, tanggung jawab, dan keadilan. Pengelolaan manajemen perusahaan harus mampu memberikan informasi akuntansi biaya yang akurat pada keempat dimensi tersebut. Berdasarkan justifikasi di atas,
maka hipotesis dalam penelitian ini adalah: H1: Ada  pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai perusahaan
Pengaruh nilai perusahaan terhadap tanggung jawab perusahaan kepada stakeholder
Hasil penelitian Analisa (2011) menyatakan bahwa efek dari peningkatan nilai perusahaan adalah peningkatan kemampuan perusahaan dalam memenuhi tanggung jawabnya kepada stakeholder, seperti membayar bunga pinjaman, dividen kepada pemegang saham, gaji karyawan maupun membayar pajak.
Menurut Yusuf (2017) dalam penelitiannya menyimpulkan bahwa kebijakan dividen dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal tersebut didukung oleh penelitian Kemara Dewi dan Badjra (2017) yang mengemukakan bahwa laba akuntansi dan arus kas operasional berpengaruh signifikan terhadap pembayaran dividen kas. Berdasarkan penjelasan di atas, maka dapat diajukan hipotesis penelitian sebagai berikut:
H2a:
Ada pengaruh langsung nilai perusahaan pada industri barang konsumsi terhadap beban bunga H2b: Ada pengaruh langsung nilai perusahaan pada industri barang konsumsi terhadap beban pajak H2c: Ada pengaruh langsung nilai perusahaan pada industri barang konsumsi terhadap dividen
Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap tanggung jawab perusahaan kepada stakeholder melalui nilai perusahaan
Menurut Efendi et al . (2013) penilaian kinerja suatu entitas dapat dilihat dari informasi akuntansinya. Informasi akuntansi ini digunakan oleh para pengguna seperti pihak manajemen, calon investor, pemerintah,  calon kreditur, untuk melakukan alokasi sumber daya.
Hasil penelitian Masruroh dan Makaryanawati (2020) tanggung jawab entitas kepada pengguna laporan keuangan antara lain membayar dividen kepada investor, membayar pokok pinjaman dan beban bunga kepada kreditur, membayar gaji kepada karyawan, manfaat pensiun dan kesempatan kerja, pembayaran pajak dan alokasi sumber daya kepada pemerintah. H3a:  Ada pengaruh tidak langsung langsung biaya produksi terhadap beban bunga melalui nilai perusahaan.
H3b: Ada pengaruh tidak langsung langsung biaya produksi terhadap beban pajak melalui nilai perusahaan.
H3c:  Ada pengaruh tidak langsung langsung biaya produksi terhadap dividen melalui nilai perusahaan.

## Metode

## Populasi dan sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang termasuk dalam perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pengambilan sampel dalam penelitian ini dengan metode purposive sampling . Purposive
sampling merupakan tipe pengambilan sampel didasarkan atas adanya tujuan atau kriteria tertentu (Suharsimi, 2006). Jumlah sampel yang memenuhi kriteria adalah 90 perusahaan-tahun.

## Teknik Pengumpulan Data
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi, yaitu mempelajari catatan-catatan perusahaan yang diperlukan yang terdapat didalam annual report perusahaan yang menjadi sampel penelitian seperti laporan keuangan dan data lain yang diperlukan.

## Operasional Variabel
Definisi operasional menggambarkan jabaran lebih rinci tentang variabel, dimensi dan  defenisi setiap dimensi yang digunakan dalam penelitian.  Definisi operasional variabel penelitian ini dijabarkan pada tabel 1.

## Teknik Analisis Data
Analisis Jalur ( Path Analysis ) digunakan untuk melihat pengaruh langsung dan tak langsung variabel biaya terhadap variabel tanggung  jawab kepada stakeholder.  Sebelum dilakukan analisis

## Tabel 1  Variabel Penelitian
Nama Variabel Dimensi Definisi Referensi .Informasi Akuntan- si Biaya  (X) Biaya produksi Biaya  produksi adalah biaya yang dikeluarkan untuk menghasilkan produk, yang terdiri dari biaya bahan baku, biaya tenaga kerja dan biaya overhead pabrik (Rudianto, 2015) Nilai Perusahaan (Z) Nilai kapitalisasi pasar Hasil perkalian antara harga pasar saham dengan jumlah saham yang beredaran (Hermuningsih, 2012) Tanggung jawab kepada stakehoker (Y) Beban bunga (Y1) Merupakan biaya bunga yang wajib dibayar oleh perusahaan karena adanya pinjaman modal. (Handayani et al ., 2018) Beban Pajak (Y2). Beban  pajak (penghasilan pajak) terdiri dari beban pajak kini (penghasilan pajak kini) dan beban pajak tangguhan (penghasilan pajak tangguhan) (Suandy, 2011) Dividen (Y3) Pembagian laba perusahaan kepada para pemegang saham sebanding dengan jumlah lembar yang dimiliki (Handayani et al ., 2018)’; (Hendriksen & Van Bre- da, 2013)
Khasanah et al. /Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai...
dengan Path analysis,  data terlebih dahulu diuji dengan uji asumsi klasik.

## Hasil
Uji Asumsi Klasik Salah satu syarat untuk bisa menggunakan uji path adalah terpenuhinya uji asumsi klasik. Uji asumsi klasik yang harus dipenuhi adalah uji normalitas, uji linieritas dan uji autokorelasi. Uji multikolinieritas tidak diperlukan karena jumlah variabel bebas pada penelitian ini hanya satu yaitu biaya produksi. Berdasarkan pengujian uji asumsi klasik, dapat disimpulkan bahwa seluruh data sampel berdistribusi normal, bersifat linear dan tidak terjadi autokorelasi, sehingga  dapat dilakukan analisis selanjutnya.
Pengujian Hipotesis ( Path Analysis)
Pengaruh Langsung Biaya Produksi (X) Terhadap Nilai Perusahaan (Z)
Hasil analisis data dengan program software SPSS versi 19.0 for Windows menghasilkan koefisien jalur yang disajikan pada tabel 2.
B e r d a s a r k a n   h a s i l   a n a l i s i s sebagaimana pada  Tabel 2, maka dapat digambarkan bagan model jalur pengaruh biaya produksi terhadap beban bunga melalui nilai perusahaan (lihat gambar 1).

## Gambar 1. Bagan Jalur Variabel Bebas Terhadap Y1 melalui Z
Berdasarkan model jalur di atas, dapat dimaknai bahwa pengaruh tidak langsung  variabel biaya produksi (X) lebih kecil dibanding pengaruh langsungnya terhadap beban bunga (Y1),  hal ini berarti bahwa variabel nilai perusahaan tidak mampu memediasi biaya produksi terhadap beban bunga.

## Pengaruh Biaya perusahaan (X)
Terhadap Beban Pajak (Y2) melalui Nilai Perusahaan (Z) Berdasarkan hasil analisis sebagaimana Tabel 2, maka model  jalur pengaruh biaya
Tabel 2.  Koefisien Jalur Hubungan antar Variabel

## Sumber: Data diolah, 2020.
Keterangan: X: Biaya produksi; Z:Nilai perusahaan; Y 1 : Beban bunga; Y 2 : Beban pajak; Y 3 : Dividen
Keterangan jalur Pengaruh Langsung Pengaruh Kausal Tidak langsung Terhadap (Y 1 ) Pengaruh Total Model 1 X → Z 0,627 - 0,627 Z → Y 1 0,049 - 0,049 X → Z → Y 1 0,319 0,031 0,350 Model 2 X → Z 0,627 - 0,627 Z → Y 2 0,502 - 0,502 X → Z → Y 2 0,241 0,315 0,556 Model 3 X → Z 0,627 - 0,627 Z → Y 3 0,623 - 0,623 X → Z → Y 3 0,015 0,391 0,406
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16(2) 2020, 105-116
X Z Y 1 0,319 0,627 0,049
produksi (X) terhadap beban pajak (Y 2 ) melalui nilai perusahaan (Z) (lihat gambar 2).

## Gambar 2  Model Jalur variabel  X terhadap Y2 melalui Z
Berdasarkan hasil pengujian pengaruh tidak langsung, terlihat nilai pengaruh total lebih besar dari pengaruh langsungnya, sehingga nilai perusahaan mampu meningkatkan pengaruh biaya produksi terhadap beban pajak.
Pengaruh Langsung Nilai Perusahaan (Z) Terhadap Dividen (Y3)
Berdasarkan hasil analisis sebagaimana Tabel 2, maka model  jalur pengaruh biaya produksi (X) terhadap dividen (Y 3 ) melalui nilai perusahaan (Z) (lihat gambar 3).
Gambar 3 Model  Jalur  pengaruh variabel X terhadap variabel Y3, melalui Z
Berdasarkan hasil pengujian pengaruh tidak langsung, terlihat bahwa pengaruh total lebih besar dari pengaruh langsungnya, sehingga nilai perusahaan mampu meningkatkan pengaruh biaya produksi terhadap dividen.

## Pembahasan
Pengaruh Biaya Produksi Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil dari pengujian statistik menunjukkan kedua variabel memiliki
koefisien korelasi sebesar 0,627, suatu korelasi yang relatif tinggi. Selain itu hasil analisis regresi yang menghasilkan signifikansi 0,000 < 0,05, jadi H 1 diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh langsung yang signifikan dari biaya produksi terhadap nilai perusahaan. Setiap terjadi peningkatan nilai biaya produksi akan mampu meningkatkan nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini sesuai dengan hipotesis yang diajukan peneliti yang menyatakan ada pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai perusahaan, dan mendukung penelitian terdahulu (Alamsyah, 2017; Kusuma, 2016).

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap
Tanggung Jawab Perusahaan Kepada Stakeholder

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Beban Bunga
Hasil dari pengujian statistik antara variabel nilai perusahaan dan beban bunga menunjukkan variabel nilai perusahaan memiliki koefisien korelasi sebesar 0,049, suatu korelasi yang relatif sedang. Selain itu hasil analisis regresi yang menghasilkan signifikansi 0,018 < 0,05, jadi H2a diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh langsung yang signifikan dari nilai perusahaan terhadap beban bunga. Setiap terjadi peningkatan nilai perusahaan mampu meningkatkan beban bunga.
Hasil penelitian ini sesuai dengan hipotesis yang diajukan dan relevan dengan teori stakeholder (Crane & Ruebottom, 2011). Selain itu, penelitan ini juga mendukung hasil penelitian-penelitian serupa yaitu pengaruh nilai perusahaan, secara langsung dan signifikan terhadap tanggung jawab perusahaan kepada stakeholder (Brugha & Varvasovszky, 2000).

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Beban Pajak
Hasil dari pengujian statistik antara variabel nilai perusahaan dan beban pajak
X Z Y 2 0,627 0,241 0,502 X Z Y 3 0,627 0,91 0,623

## Khasanah et al. /Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai...
menunjukkan variabel nilai perusahaan memiliki koefisien korelasi sebesar 0,502, suatu korelasi yang relatif sedang. Selain itu hasil analisis regresi yang menghasilkan signifikansi 0,000 < 0,05 yang berarti H2b diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh langsung yang signifikan dari nilai perusahaan terhadap beban pajak. Setiap terjadi peningkatan nilai perusahaan mampu meningkatkan beban pajak.
Hasil penelitian Kusuma (2016) menyimpulkan bahwa kemampuan perusahaan dalam memenuhi tanggung jawabnya kepada stakeholder akan dipengaruhi oleh nilai perusahaan. Tanggungjawab kepada stakeholder tersebut seperti membayar dividen kepada pemegang saham, menggaji karyawan, bunga pinjaman kepada kreditur,  dan membayar pajak. Nilai koefisien determinasi sebesar 0,426 menunjukkan hanya 42,6% saja variansi nilai perusahaan yang mampu mempengaruhi beban pajak, sedangkan 57,4% dijelaskan oleh faktor lain di luar regresi.

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Dividen
Hasil dari pengujian statistik antara variabel nilai perusahaan dan dividen menunjukkan variabel nilai perusahaan memiliki koefisien korelasi sebesar 0,623, suatu korelasi yang relatif tinggi. Selain itu hasil analisis regresi yang  menghasilkan signifikansi 0,000 < 0,05 yang berarti H2c diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh langsung yang signifikan dari nilai perusahaan terhadap dividen. Setiap terjadi peningkatan nilai perusahaan mampu meningkatkan dividen. Hal ini sesuai dengan penelitian Kusuma (2016), bahwa peningkatan nilai perusahaan mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk memenuhi tanggung jawabnya terhadap stakeholder. Tetapi kontradiksi dengan penelitian yang dilakukan Herawati (2013) bahwa kebijakan dividen berpengaruh tidak signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Biaya Produksi Terhadap Tanggung Jawab Perusahaan Kepada Stakeholder Melalui Nilai Perusahaan
Pengaruh Biaya Produksi Terhadap Beban Bunga Melalui Nilai Perusahaan Setelah analisis pengaruh langsung antara variabel biaya produksi dan beban bunga, berikutnya dihitung pengaruh tidak langsung variabel biaya produksi terhadap beban bunga melalui variabel intervening nilai perusahaan. Pengujian pengaruh tidak langsung dilakukan dengan mengalikan nilai koefisien korelasi antara variabel bebas terhadap variabel intervening, dan variabel intervening terhadap variabel terikat. Berdasarkan analisis diperoleh pengaruh total biaya produksi terhadap beban bunga melalui nilai perusahaan sebesar 0,350 atau 35%. Nilai pengaruh tidak langsung sangat lemah (0,031), dan kurang dari nilai pengaruh langsungnya (0,319). Jadi variabel nilai perusahaan tidak mampu memediasi biaya produksi terhadap beban bunga, dengan demikian H3a diterima.
Hal ini tidak sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Kusuma, 2016) yang menyatakan bahwa peningkatan nilai perusahaan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam memenuhi tanggung jawabnya terhadap stakeholder . Sejalan dengan penelitian Alamsyah (2017) bahwa peningkatan nilai perusahaan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam memenuhi tanggung jawabnya terhadap stakeholder. Nilai perusahaan yang tinggi tidak dimanfaatkan oleh perusahaan sektor industri barang konsumsi untuk mencari tambahan dana (utang). Utang yang terlalu besar menaikkan risiko pada perusahaan, karena biaya bunga merupakan biaya tetap yang harus dibayar. Besarnya biaya bunga harus dibandingkan dengan margin yang didapat perusahaan. Margin keuntungan harus lebih besar dari biaya bunga. Ketika terjadi gangguan pada pendapatan, arus kas perusahaan akan kesulitan menutup biaya
tetap, sehingga timbul risiko likuiditas di jangka pendek

## Pengaruh Biaya Produksi Terhadap
Beban Pajak Melalui Nilai Perusahaan Hasil analisis diperoleh pengaruh total biaya produksi terhadap beban bunga melalui nilai perusahaan sebesar 0,556 atau 55,6%. Nilai pengaruh tidak langsung 0,315 lebih dari nilai pengaruh langsungnya 0,241, yang berarti bahwa variabel nilai perusahaan mampu memediasi biaya produksi terhadap beban pajak, dengan demikian H3b diterima.
Hasil pengujian membuktikan bahwa semakin meningkat biaya produksi yang mengakibatkan meningkatnya nilai perusahaan menyebabkan pajak yang dibayarkan juga semakin meningkat. Tingginya nilai perusahaan yang disebabkanadanya peningkatan laba perusahaan merupakan dasar pemerintah untuk menetapkan pajak.  Hal ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Kusuma (2016) yang menyatakan bahwa peningkatan nilai perusahaan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam memenuhi tanggung jawabnya terhadap stakeholder . Sumber penerimaan utama negara adalah pajak, minyak bumi dan gas alam, serta hasil tambang. Dimana pajak ini juga termasuk diperhitungkan peranannya agar operasional negara tetap berjalan. Bila dilihat dari sudut pandang perusahaan, pajak termasuk kelompok beban dan dapat mengurangi laba bersih perusahaan. Pajak dalam dunia bisnis berimplikasi terhadap operasional perusahaan, biasanya pihak manager atau manajemen  memiliki pandangan bahwa laba bersih yang didapat perusahaan akan berkurang akibat adanya pembayaran pajak, sehingga perusahaan berusaha melunasi pajak terutangnya seminimal mungkin.

## Pengaruh Biaya Produksi Terhadap
Dividen Melalui Nilai  Perusahaan Hasil analisis diperoleh pengaruh total biaya produksi terhadap beban bunga melalui nilai perusahaan sebesar 0,406 atau
40,6%. Nilai pengaruh tidak langsung 0,391 lebih besar dari nilai pengaruh langsungnya 0,015. Jadi variabel nilai perusahaan mampu memediasi biaya produksi terhadap dividen, dengan demikian H3c diterima. Meningkatnya biaya produksi akan meningkatkan harga saham. peningkatan harga saham di pasar akan mengirimkan sinyal kepada investor untuk menanggapi perubahan tersebut. Kenaikan harga saham akan meningkatkan nilai perusahaan dan akan berdampak terhadap besarnya dividen yang akan dibagikan kepada pemegang saham.
Hal ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Kusuma (2016) menyatakan bahwa peningkatan nilai perusahaan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam memenuhi tanggung jawabnya terhadap stakeholder . Dividen merupakan bagian keuntungan yang diberikan kepada investor berdasarkan laba operasi yang diperoleh perusahaan dan kebijakan dividen yang ditetapkan oleh perusahaan. Kebijakan dividen merupakan suatu kebijakan yang ditetapkan oleh perusahaan untuk menetapkan berapa bagian dari laba bersih yang akan dibagikan sebagai dividen kepada para pemegang saham dan berupa bagian dari laba bersih itu akan ditanamkan kembali sebagai laba yang ditahan untuk reinvestasi.

## Simpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah diuraikan, maka dapat disimpulkan bahwa biaya produksi berdampak terhadap nilai perusahaan, yang berarti bahwa nilai kapitalisasi perusahaan akan ditentukan oleh sejauhmana perusahaan mengendalikan biaya produksinya. Selanjutnya nilai perusahaan memberikan dampak positif dalam kemampuannya membayarkan deviden kepada pemegang saham, kemapuan dalam membayar pajak maupun kemampuan membayar beban bunga. Biaya produksi juga memberikan dampak tak langsung
Khasanah et al. /Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai...
terhadap beban pajak yang harus ditanggung oleh perusahaan, sehingga  nilai perusahaan bersifat sebagai mediasi sempurna  ( pure mediation )  biaya produksi terhadap beban pajak perusahaan. Meski demikian,  nilai perusahaan tidak menjadi pemediasi  biaya terhadap  beban bunga yang harus dibayar oleh perusahaan.

## Daftar Pustaka
Alamsyah, S. (2017). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Relevansi Nilai Informasi Akuntansi, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Indeks Kompas 100 Periode 2010-2013). Competitive: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 1 (1), 136–161. h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 3 1 0 0 0 / competitive.v1i1.112
Analisa, Y. (2011). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. In Skripsi: Universitas Diponegoro . https://doi.org/10.1364/ ECEOC.2012.Tu.1.A.5
Asngadi, M., & Masradah, M. (2018). Industrialization of Small Medium Enterprises. Proceedings of the 5th
International Conference on Community Development (AMCA 2018) , 3 , 186–189. https://doi.org/10.2991/amca- 18.2018.51
Ayuwardani, R. P., & Isroah, I. (2018). Pengaruh Informasi Keuangan dan N o n   K e u a n g a n   T e r h a d a p Underpricing Harga Saham Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (Studi Empiris Perusahaan Go Public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2015). Nominal: Barometer Riset
Akuntansi Dan Manajemen , 7 (1), 143– 158. https://doi.org/10.21831/ nominal.v7i1.19781
Bevan, D., & Werhane, P. (2011).
Stakeholder theory. In Business Ethics and Continental Philosophy . Cambridge U n i v e r s i t y   P r e s s .   h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 1 0 1 7 / CBO9781139013338.004
Brugha, R., & Varvasovszky, Z. (2000). Stakeholder analysis: A review. Health Policy and Planning , 15 (3), 239–246. h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 1 0 9 3 / heapol/15.3.239
Charter, W., & Milton F, U. (2006).
Akuntansi Biaya . Salemba Empat.
Crane, A., & Ruebottom, T. (2011). Stakeholder Theory and Social Identity: Rethinking Stakeholder Identification. Journal of Business Ethics , 1 0 2 ( 1 ) ,   7 7 – 8 7 .   h t t p s : / / doi.org/10.1007/s10551-011-1191-4
Dewi, A. A. K., & Badjar, I. B. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Aktiva Tidak Berwujud, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 6 (4).
Dewi, S. P., Kristanto, S. B., & Dermawan, E. S. (2015). Akuntansi Biaya Edisi 2 .
I N   M E D I A .   h t t p s : / / doi.org/10.13140/RG.2.1.3797.7842
Echdar, S. (2015). Human capital development strategy on go-public manufacturing companies in Indonesia. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura , 18 (1), 103– 120. https://doi.org/10.14414/ jebav.v18i1.387
Eddy, S. (2011). Akuntansi perpajakan .
Yogyakarta: Graha Ilmu.
Efendi, D., Supheni, I., & Astutik, R. W.
(2013). Pengaruh Sistem Informasi Akuntansi Dan Kinerja Karyawan Terhadap Keefektifan Pengendalian Internal Di Koperindo Jatim Cabang Nganjuk. Jurnal Cahaya Aktiva , 3 (2).
Fachrudin, K. A. (2011). Analisis Pengaruh
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16(2) 2020, 105-116
Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 13 (1), 37–46. https:// doi.org/10.9744/jak.13.1.37-46
Freeman, R. E. (2015). Strategic management: A stakeholder approach . Cambridge
U n i v e r s i t y   P r e s s .   h t t p s : / / doi.org/10.1017/CBO9781139192675
Handayani, H., Soerono, A. N., & Ramdhani, D. (2018). Pengaruh Agresivitas Pajak Terhadap Corporate Social Responsibility dengan Variabel Kontrol Return On Asset dan Leverage. Tirtayasa Ekonomika , 13 (1),
162–183. https://doi.org/10.35448/ jte.v13i1.4236
Hendriksen, E., & Van Breda, M. (2013).
Accounting Theory, 5th Edition . McGraw- Hill/Irwin.
Herawati, T. (2013). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen , 2 (2), 1–8.
Hermuningsih, S. (2012). Pengaruh Profitabilitas, Size Terhadap Nilai Perusahaan dengan Sruktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal
Siasat Bisnis , 16 (2). https:// doi.org/10.20885/jsb.vol16.iss2.art8
Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi , 10 (2), 333–348. h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 1 5 4 0 8 / akt.v10i2.4649
Kholis, N. K., Sumarmawati, E. D., & Mutmainah, H. M. (2018). Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi , 16 (1), 19–25. https:// d o i . o r g / 1 0 . 3 1 6 0 3 / bisnisekonomi.v16i1.2127
Kusuma, M. (2016). Tentang Beban Pokok
Studi Tentang Beban Pokok Produksi, Pengaruhnya Terhada Kemandirian Pendanaan Perusahaan Rokok Go Public di Indonesia. JAE (Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi) , 1 (1), 9–25. h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 2 9 4 0 7 / jae.v1i1.429
Lontah, E. N. (2015). Stakeholder Theory dan Karya Keselamatan Schindler. Refleksi Hukum: Jurnal Ilmu Hukum , 9
(1), 37–50. https://doi.org/10.24246/ jrh.2015.v9.i1.p37-50
Masruroh, A., & Makaryanawati, M. (2020). Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Aktual , 7 (1), 67–80.
h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 1 7 9 7 7 / um004v7i12020p67
Mitchell, R. K., Agle, B. R., & Wood, D. J. (1997). Toward a theory of stakeholder identification and salience: Defining the principle of who and what really counts. Academy of Management Review , 22 (4), 853–886. h t t p s : / / d o i . o r g / 1 0 . 5 4 6 5 / AMR.1997.9711022105
Rudianto. (2015). Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis . Jakarta: Erlangga.
Sanusi, A., Yusuf, H., Mahrani, S. W., Mas’adah, & Purwanto, M. R. (2020). Workplace stress among workers of banks and financial organizations. International  Journal of Psychosocial Rehabilitation , 24 (1), 1317–1328. https://doi.org/10.37200/IJPR/ V24I1/PR200231
Suandy, E. (2011). Perencanaan Pajak . Jakarta: Salemba Empat.
Suharsimi, A. (2006). Metodologi Penelitian . Yogyakarta: Bina Aksara.
Khasanah et al. /Pengaruh informasi akuntansi biaya terhadap nilai...
Utama, I. (2013). Pengaruh Kualitas Pelayanan, Sanksi Perpajakan Dan Biaya Kepatuhan Terhadap Kepatuhan Wajib Pajak. E-Jurnal Akuntansi , 2 (2), 452–470.
Yusuf, Y. Y. (2017). Determinan Pengungkapan CSR dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Manajemen , 4 (2). https:// doi.org/10.26905/jbm.v4i2.1701
Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16(2) 2020, 105-116