Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk.
1 Haniatul Mudawamah, 2 Enfila Prihayatni, 3 Fitriana Silvia Maria Ulfa Program Studi Ekonomi Syariah
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri Ponorogo Email: 1 haniatulmudawamah01@gmail.com, 2 enfilaprihayatni@gmail.com, 3 fitriansilvia701@gmail.com

## ABSTRAK
Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  cerminan  dari  tindakan  yang diambil  selama  periode  waktu  tertentu  untuk  mencapai  tujuan  bisnis  dan berfungsi  sebagai  tolok  ukur  untuk  menilai  seberapa  baik  perusahaan memenuhi  tujuannya  dan  mempertahankan  stabilitasnya.  Penelitian  ini bertujuan  untuk  membandingkan  hasil  keuangan  PT.  Bumi  Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk tahun 2021 dan 2022. Penelitian ini menggunakan  metodologi  kuantitatif  deskriptif  dan  mengambil  data sekunder dari laporan keuangan tahun 2021 dan 2022 yang diperoleh dari website resmi kedua perusahaan tersebut. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  dokumentasi.  Dalam  penelitian  ini menggunakan  teknik  analisis  laporan  keuangan,  berupa  rasio  likuiditas, solvabilitas,  aktivitas,  dan  profitabilitas.  Berdasarkan  hasil  penelitian  ini, PT.  Bumi  Resources  Tbk.  berkinerja  lebih  baik  dalam  hal  rasio  aktivitas dan likuiditas, sedangkan PT. Bukit Asam Tbk. lebih baik dalam hal rasio solvabilitas.  Namun,  hasil  analisis  rasio  profitabilitas  mengindikasikan bahwa  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  dan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  memiliki kinerja yang sebanding.
Keyword:
Kinerja Keuangan
Rasio Likuiditas Rasio Solvabilitas Rasio Aktivitas Rasio Profitabilitas

## Corresponding Author:
Haniatul Mudawamah, Program Studi Ekonomi Syariah, Institut Agama Islam Negeri Ponorogo, Jl. Puspita Jaya, Krajan, Pintu, Kec. Jenangan, Kabupaten Ponorogo, Jawa Timur. Email: haniatulmudawamah01@gmail.com

## 1. PENDAHULUAN
Batu  bara  Indonesia  merupakan  salah  satu  sumber  daya  alam  dan  produk  ekspor  terpenting  Indonesia. Terutama  batu  bara  di  Indonesia  terdapat  pulau  di    Kalimantan,  Sumatera  dan  Papua.  Batubara  adalah  sumber daya alam yang terpenting bagi perekonomian. Namun penggunaan batu bara sebagai alat bakar juga merupakan isu  lingkungan  yang  perlu  mendapatkan  perhatian  karena  berpotensi  menimbulkan  pencemaran  udara  dan dampak  terhadap  kesehatan  manusia  dan  lingkungan.  Penting  bagi  Indonesia  untuk  terus  mengembangkan teknologi  yang  lebih  ramah  lingkungan  dan  mempertimbangkan  sumber  alternatif  yang  lebih  bersih  dan berkelanjutan.  Batubara mengandung karbon, hidrogen, belerang dan beberapa unsur lainnya yang berbeda-beda tergantung dengan sumbernya. Dilihat dari kandungannya karbon batu bara dibagi menjadi tiga jenis unsur utama yaitu lignit, bituminous dan anthracite. Batu bara lignit mempunyai kandungan karbon terendah, sedangkan  batu bara antrasit mempunyai kandungan karbon tertinggi. Batu bara  berkualitas rendah bisa dikembangkan menjadi gas  dimetil  eter  yang  dapat  menggantikan  gas  cair  dengan  proses  gasifikasi  batu  bara.  Proses  gasifikasi  juga berpotensi membantu cadangan devisa negara, di  gas dimetil eter dan metanol dapat mengurangi subsidi impor bahan bakar, gas alam dan bahan industri kimia dasar.
Gasifikasi  saat  ini  pemanfaatan  batu  bara  dan  pembuatan briket  arang  masih  primadona  untuk  komersial [1, hal. 115].  Potensi  komersial  dan  cadangan  batu  bara  nasional  yang  masih  terkandung  di dalam  tanah  belum dimanfaatkan  untuk  keperluan  bisnis.  Potensi  ini  mencakup  jenis,  jumlah,  kualitas,  dan  lokasi  yang  belum sepenuhnya teridentifikasi. Indonesia memiliki cadangan batu bara terbesar di Sumatera dan Kalimantan, dengan
sebagian  kecilnya  juga  terdapat  di  Pulau  Papua,  Maluku,  Sulawesi,  dan  Jawa.  Potensi  batu  bara  dalam  negeri terdiri dari 149.009,59 ton sumber daya yang tersedia saat ini, 37.604,6 juta ton cadangan, dan 43.250,11 juta ton tambang  dalam.  Dengan  sumber  daya  sebesar  43.250,11  ton,  tambang  dalam  ini  berlokasi  di  Kalimantan Tenggara, Kalimantan Utara, dan Kalimantan Selatan. Dari jumlah tersebut, potensi batu bara sebesar 22.174,51 juta ton di Sumatera dan 21.075,60 juta ton di Kalimantan. [1, hal. 117].
PT.  Bumi  Resources  Tbk.  berdiri  pada  tanggal  26  Juni  dengan  nama  PT.  Bumi  Modern  dan  memulai operasinya  pada  tahun  1979. Awalnya,  BUMI  fokus  pada bisnis  perhotelan  dan  pariwisata.  Namun,  pada  tahun 1998,  BUMI  mengubah  arah  bisnisnya  menjadi  industri  perminyakan  dan  gas  alam.  Berdasarkan  anggaran penurunan  industri  terbaru,  kegiatan  usaha  BUMI  meliputi  eksplorasi  dan  penambangan  batu  bara,  serta eksplorasi minyak dan gas. BUMI berperan sebagai perusahaan induk dari beberapa anak perusahaan yang berada di sektor pertambangan. Bumi Resources Mineral Tbk merupakan salah satu dari sekian banyak anak perusahaan BUMI  yang  telah  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sementara  itu,  PT.  Bukit Asam  Tbk.  didirikan  pada  tahun 1981  dan  memiliki  kantor  pusat  di  Tanjung  Enim,  Sumatera  Selatan,  Indonesia.  Perusahaan  ini  bermula  dari penggabungan  antara  perusahaan  milik  negara,  PT  Tambang  Batubara  Bukit  Asam  (TBA),  dan  perusahaan swasta,  PT  Asam-Asam  Coal.  Sejak  awal  pendiriannya,  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  telah  berfokus  pada  eksplorasi, pengembangan, dan produksi batu bara di Sumatera Selatan.

## Tabel 1
Ringkasan Keuangan PT. Bumi Resources Tbk. (dalam ribuan Dollar AS) Keterangan 2021 2022 Pertumbuhan (%) Pendapatan usaha 1.008.212.975 1.830.079.927 81,52 % Laba Bruto 201.736.646 370.640.946 83,73% Laba Usaha 123.860.015 223.363.214 80,33% Laba Tahun Berjalan 223.377.014 556.664.506 149,20% Total Aset 4.223.787.286 4.488.046.969 6,26% Total Ekuitas 646.446.687 2.818.508.262 336% Total Liabilitas 3.577.340.599 1.669.538.707 -53,33% Sumber: Laporan keuangan tahunan PT. Bumi Resources Tbk. tahun 2021-2022.
Tabel 2 Ringkasan Keuangan PT. Bukit Asam Tbk. (dalam jutaan Rupiah) Keterangan 2021 2022 Pertumbuhan (%) Pendapatan usaha 29.261.468 42.648.590 45,75% Laba Bruto 13.484.223 17.966.286 33,24% Laba Usaha 9.959.025 15.145.421 52,08% Laba Tahun Berjalan 8.036.888 12.779.427 59,01% Total Aset 36.123.703 45.359.207 25,57% Total Ekuitas 24.253.724 28.916.046 19,22% Total Liabilitas 11.869.979 16.443.161 38,53%
Sumber: Laporan keuangan tahunan PT. Bukit Asam Tbk. tahun 2021-2022.
Berdasarkan data yang terdapat dalam tabel 1 dan 2 di atas, terlihat bahwa PT. Bumi Resources Tbk. dan PT.  Bukit  Asam  Tbk.  mengalami  perubahan  dalam  hal  profitabilitas  dan  likuiditas  pada  periode  2021  hingga 2022. Pendapatan PT. Bumi Resources Tbk. mengalami peningkatan sebesar 81,52%, sedangkan pendapatan PT. Bukit  Asam  Tbk.  mengalami  peningkatan  sebesar  45,75%  pada  periode  yang  sama.  Laba  tahun  berjalan  juga meningkat  pada  kedua  perusahaan  tersebut,  dengan  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  mengalami  peningkatan  hampir dua  kali  lipat  dari  tahun  2021  hingga  2022,  dan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  mengalami  kenaikan  sebesar  59,01%. Dalam hal likuiditas, total liabilitas PT. Bumi Resources Tbk. menurun sebesar 53,33% dari tahun 2021 ke 2022, sementara  total  aset  meningkat  sebesar  6,26%.  Pada  PT.  Bukit  Asam  Tbk.,  total  liabilitas  meningkat  sebesar 38,53%,  sedangkan  total  aset  meningkat  sebesar  25,57%.  Dalam  hal  total  ekuitas,  PT.  Bumi  Resources  Tbk. mengalami  peningkatan  hampir  empat  kali  lipat,  sementara  PT.  Bukit Asam  Tbk.  mengalami  kenaikan  sebesar
19,22% pada periode yang sama. Secara keseluruhan, dari data dalam tabel, dapat disimpulkan bahwa PT. Bumi Resources Tbk. mengalami peningkatan dalam hal pendapatan usaha, laba, total aset, liabilitas, dan ekuitas dari tahun  2021  hingga  2022.  Sementara  itu,  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  hanya  mengalami  peningkatan  dalam  hal pendapatan usaha, laba, total aset, dan ekuitas.

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  deskriptif  kuantitatif,  yakni  pendekatan  yang  mendeskripsikan tentang  keseluruhan  informasi  dan  keadaan  subyek  atau  obyek  penelitian  yang  kemudian  dianalisis  dan dibandingkan  yang  bersumber  pada  realita  yang  sedang  terjadi  [2,  hal.  540].  Penelitian  ini  dilakukan  pada  dua perusahaan,  yakni  PT.  Bumi  Resources Tbk.  dan  PT.  Bukit Asam Tbk.  dalam  rentang  waktu  tahun  2021-2022. Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder berupa laporan keuangan, seperti neraca dan laporan laba rugi. Data  sekunder  merupakan  informasi  yang  dihimpun  dari  berbagai  sumber  yang  ada  [3,  hal.  118].  Tujuan  dari penelitian ini adalah untuk mempelajari, menganalisis, dan mengambil kesimpulan dari laporan keuangan kedua perusahaan tersebut.
Penelitian ini menggunakan populasi seluruh isi laporan keuangan PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam  Tbk.  untuk  periode  2021-2022.  Penelitian  ini  menggunakan  teknik  pengambilan  sampel  berupa  teknik purposive  sampling ,  di  mana  sampel  dipilih  secara  sengaja  dan  tidak  memberikan  peluang  atau  kesempatan kepada  setiap unsur  atau  anggota  populasi  untuk menjadi sampel    [4,  hal.  26].  Sedangkan  dalam penelitian  ini, sampel yang digunakan adalah laporan neraca dan laporan laba rugi dari PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk periode 2021-2022. Penelitian ini menggunakan studi dokumentasi untuk proses pengumpulan datanya.  Maksud  dari  studi  dokumentasi  di  sini  adalah  peneliti  mengamati  beberapa  dokumen  yang  berkaitan dengan  data  atau  masalah  penelitian,  seperti  laporan  keuangan  perusahaan.  Metode  analisis  data  yang  dipakai dalam penelitian ini adalah analisis rasio laporan keuangan, yang terdiri dari analisis rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan profitabilitas. Objek dari penelitian ini adalah PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. yang dilaksanakan pada bulan Mei 2023 hingga selesai.

## 3. HASIL DAN ANALISIS

## 3.1 Rasio Likuiditas
Menurut  Fred Waston  yang dijelaskan  oleh  Kasmir  dalam  bukunya,  rasio  likuiditas  merupakan  indikator yang  menunjukkan  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek,  terutama pembayaran  hutang.  Rasio  likuiditas  dapat  memberikan  informasi  apakah  perusahaan  mampu  membayar hutangnya,  terutama  hutang-hutang  yang  sudah  jatuh  tempo  [5,  hal.  129].  Dalam  penelitian  ini,  digunakan beberapa rasio likuiditas, antara lain:
a. Current Ratio (Rasio Lancar) Current ratio merupakan komponen penting dalam rasio likuiditas yang paling sering dipakai dalam analisis  laporan  keuangan.  Rasio  likuiditas  digunakan  untuk  mengevaluasi  kemampuan suatu  perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya [6]. Rumus yang digunakan untuk menghitung rasio lancar adalah:
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Aktiva Lancar Utang Lancar
[7, hal. 135]
b. Quick Ratio (Rasio Cepat)
Quick  ratio adalah  suatu  metode  untuk  mengevaluasi  sejauh  mana  perusahaan  dapat  memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aset lancar yang tidak mencakup persediaan. Formula yang digunakan untuk menghitung rasio cepat adalah sebagai berikut:
𝑄𝑢𝑖𝑐𝑘 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Aktiva Lancar − Sediaan Utang Lancar [8, hal. 27]
c. Cash Ratio (Rasio Kas)
Cash  ratio adalah  teknik  untuk  menilai  seberapa  baik  perusahaan  dapat  menggunakan  uang  tunai yang dimilikinya untuk membayar hutang jangka pendeknya. Cash ratio ditentukan dengan menggunakan rumus berikut:
𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Kas atau Setara Kas

## Utang Lancar
[7, hal. 139]
Hasil perhitungan rasio likuiditas PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk tahun 2021– 2022 ditunjukkan pada tabel di bawah ini:

## Tabel 3
Analisis Rasio Likuiditas PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk.
Tahun 2021-2022 Nama Perusahaan Rasio Lancar (Current Ratio) 2021 2022 PT. Bumi Resources Tbk. 0,27 kali 0,84 kali PT. Bukit Asam Tbk. 2,43 kali 2,28 kali Rasio Cepat (Quick Ratio) PT. Bumi Resources Tbk. 0,26 kali 0,80 kali PT. Bukit Asam Tbk. 2,27 kali 1,92 kali Rasio Kas (Cash Ratio) PT. Bumi Resources Tbk. 0,08 kali 0,07 kali PT. Bukit Asam Tbk. 0,59 kali 0,66 kali
Tabel 3 di atas menyajikan perbandingan hasil perhitungan dari rasio likuiditas, berupa current ratio, quick ratio, dan cash  ratio ,  untuk  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  dan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  selama  periode  tahun  2021 hingga 2022.
Dilihat  dari  perbandingan current  ratio menunjukkan  bahwa  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  memiliki  nilai  rasio yang berbanding jauh dengan PT. Bumi Resources Tbk. Pada tahun 2021 PT. Bumi Resources Tbk. memiliki nilai current  ratio sebesar  0,27  kali,  kemudian  di  tahun  2022  meningkat  menjadi  0,84  kali.  Kondisi  tersebut  dapat diartikan  bahwa  perusahaan  mampu  membayar  hutang  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aktiva  lancar. Sedangkan  pada  PT.  Bukit Asam  Tbk.  nilai current  ratio sebesar  2,43  kali,  kemudian  di  tahun  2022  menurun menjadi 2,28 kali. Dari situasi tersebut dapat diartikan bahwa perusahaan mengalami kesulitan dalam membayar hutang  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aktiva  lancar.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  PT.  Bumi Resources  Tbk.  lebih  unggul  dalam  melunasi  hutang  jangka  pendek  dengan  aktiva  lancar  perusahaan dibandingkan PT. Bukit Asam Tbk.
Selanjutnya  perbandingan  dari  hasil  perhitungan quick  ratio menunjukkan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  lebih tinggi dibandingkan dengan  PT. Bumi Resources Tbk.  Pada tahun 2021  PT. Bumi Resources Tbk.   mempunyai nilai quick  ratio sebesar  0,26  kali,  kemudian  di  tahun  2022  meningkat  menjadi  0,80  kali.  Kondisi  ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan  mampu  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aktiva lancar setelah mengurangi jumlah persediaan perusahaan.  Sedangkan pada PT. Bukit Asam Tbk. nilai quick ratio sebesar  2,27  kali,  kemudian di  tahun  2022 menurun  menjadi  1,92 kali.  Dari  situasi  tersebut,  dapat disimpulkan bahwa perusahaan mengalami kesulitan membayar kewajiban jangka pendek dengan menggunakan  aktiva lancar setelah  mengurangi  jumlah  persediaan  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  PT.  Bukit Asam Tbk.  lebih  unggul  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aktiva  lancar  setelah mengurangi jumlah persediaan perusahaan dibandingkan PT. Bumi Resources Tbk.
Analisis rasio likuiditas yang terakhir yaiitu cash ratio . Dari hasil perhitungannya mengindikasikan bahwa PT Bukit Asam Tbk memiliki cash ratio yang lebih tinggi daripada PT. Bumi Resources Tbk. Pada tahun 2021, PT.  Bumi  Resources  Tbk.  memiliki cash  ratio sebesar  0,08  kali,  kemudian  meningkat  menjadi  0,07  kali  pada tahun  2022.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  mengalami  kesulitan  menggunakan  kas  yang  tersedia untuk membayar hutang jangka pendek. Di sisi lain, PT. Bukit Asam Tbk. memiliki cash ratio sebesar 0,59 kali
pada  tahun  2021,  kemudian  meningkat  menjadi  0,66  kali  pada  tahun  2022.  Situasi  ini  mengindikasikan kemampuan  perusahaan  untuk  menyelesaikan  hutang  jangka  pendek  dengan  menggunakan  dana  kas  yang tersedia.  Dengan  demikian,  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  PT.  Bukit Asam  Tbk.  lebih  baik  dalam  melunasi hutang  jangka  pendeknya  dengan  dana  kas  serta  lebih  fleksibel  ketika  menggunakan  surat  berharga  yang  bisa diuangkan dengan cepat.

## 3.2 Rasio Solvabilitas
Rasio  solvabilitas  atau leverage  ratio digunakan  untuk  mengukur  perusahaan  menggunakan  utang  dalam pembiayaan  asetnya.  Ini  menunjukkan  seberapa  besar  beban  utang  yang  ditanggung  oleh  perusahaan dibandingkan dengan nilai asetnya [7, hal. 153]. Dalam penelitian ini digunakan beberapa rasio likuiditas, yaitu:
a. Debt to Total Asset
Debt  to  total  asset merupakan  rasio  yang  menggambarkan  proporsi  hutang  perusahaan  terhadap semua  kekayaan  yang  dimilikinya.  Jika  persentasenya  tinggi,  maka  risiko  keuangan  yang  dihadapi  oleh kreditur  dan  pemegang  saham  akan  tinggi  pula.  Rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung debt  to  total asset adalah:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = Total Utang Total Aktiva × 100% [9, hal. 13]
b. Debt to Equity Ratio
Debt to equity ratio adalah rasio yang dipakai untuk mengevaluasi proporsi hutang terhadap ekuitas perusahaan.  Rasio  ini  diperoleh  dengan  mengomparasikan  total  hutang,  termausk  hutang  lancar  dengan modal milik perusahaan. Rumus yang digunakan untuk menghitung debt to equity ratio adalah:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = Total Utang Ekuitas × 100%
[7, hal. 160]
c. Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER)
Long term debt to equity ratio adalah rasio yang mengukur jumlah ekuitas yang berfungsi sebagai jaminan utang jangka panjang. Rasio ini dihitung dengan membandingkan modal perusahaan dengan utang jangka panjangnya. Long term debt to equity ratio dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
𝐿𝑜𝑛𝑔 𝑇𝑒𝑟𝑚 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜   = Total Utang Jangka Panjang Ekuitas × 100% [7, hal. 161]
Hasil perhitungan rasio solvabilitas PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk tahun 2021– 2022 ditunjukkan pada tabel di bawah ini:

## Tabel 4
Analisis Rasio Solvabilitas PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk.
Tahun 2021-2022 Nama Perusahaan Debt to Asset Ratio 2021 2022 PT.  Bumi  Resources Tbk. 85% 37% PT. Bukit Asam Tbk. 33% 36% Debt to Equity Ratio PT.  Bumi  Resources Tbk. 553% 59% PT. Bukit Asam Tbk. 49% 57% Long Term Debt to Equity Ratio PT.  Bumi  Resources Tbk. 108% 27% PT. Bukit Asam Tbk. 18% 20%
Dalam Tabel 4 terdapat perbandingan analisis rasio solvabilitas antara PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk periode 2021 dan 2022. Yang meliputi debt to asset ratio, debt to equity ratio, dan long term debt to equity ratio . Berdasarkan  hasil  perhitungan,  terlihat  bahwa  pada  tahun  2021, debt  to  asset  ratio PT.  Bumi  Resources Tbk.  memiliki  nilai  yang  jauh  lebih  tinggi  dibandingkan  tahun  2022,  dan  juga  lebih  tinggi  dari  pada  PT.  Bukit Asam Tbk. Pada tahun 2021, total debt to asset ratio PT. Bumi Resources Tbk. adalah 85%, yang berarti setiap Rp1,00  utang  dijamin  dengan  Rp0,85  aset  perusahaan.  Pada  tahun  2022,  total debt  to  asset  ratio menurun menjadi 37%, yang artinya setiap Rp1,00 utang dijamin dengan Rp0,37 aset perusahaan. Penurunan ini sebesar 48% disebabkan oleh peningkatan total aset. Sementara itu, PT. Bukit Asam Tbk.  mempunyai total debt to asset ratio sebesar 33% pada tahun 2021, yang artinya setiap Rp1,00 utang dijamin dengan Rp33,00 aset perusahaan. Pada tahun 2022, total debt to asset ratio mengalami peningkatan menjadi 36%, yang berarti setiap Rp1,00 utang dijamin dengan Rp0,36 aset perusahaan. Kenaikan ini sebesar 3% disebabkan oleh penurunan total aset. Dengan demikian, dapat diambil kesimpulan bahwa PT. Bukit Asam Tbk. mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik karena perusahaan dibiayai dengan jumlah utang yang lebih kecil dibandingkan dengan PT. Bumi Resources Tbk.
Selanjutnya adalah analisis debt to equity ratio PT. Bumi Resources Tbk. menghasilkan nilai yang sangat tinggi dibandingkan dengan PT. Bukit Asam Tbk. Pada tahun 2021, debt to equity ratio PT. Bumi Resources Tbk. mencapai 553%, yang kemudian  menurun menjadi 59% pada tahun 2022.  Pada tahun 2021, total debt to equity ratio PT.  Bumi  Resources  Tbk.  adalah  553%,  artinya  setiap  Rp1,00  total  utang  dijamin  oleh  Rp5,53  modal sendiri. Kemudian pada tahun 2022, total debt to equity ratio turun menjadi 59%, yang artinya setiap Rp1,00 total utang dijamin oleh Rp59 modal sendiri. Kemudian terjadi penurunan rasio sebesar 494% dari tahun sebelumnya. Di sisi lain, total debt to equity ratio milik PT. Bukit Asam Tbk. sebesar 49% pada tahun 2021, yang berarti setiap Rp1,00 total utang dijamin dengan Rp0,49 modal sendiri. Pada tahun 2022, total debt to equity ratio naik menjadi 57%,  yang  berarti  setiap  Rp1,00  total  utang  dijamin  dengan  Rp0,57  modal  sendiri.  Kemudian  terjadi  kenaikan rasio  sebesar  8%  dari  tahun  sebelumnya.  Berdasarkan  kondisi  tersebut,  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  PT. Bukit Asam  Tbk.  menunjukkan  kinerja  yang  lebih  baik  dari  pada  PT.  Bumi  Resources  Tbk.,  karena  PT.  Bukit Asam Tbk.  lebih  aman  dan memiliki  risiko  yang  lebih  rendah.  Di  sisi  lain,  PT.  Bumi Resources Tbk.  memiliki risiko yang tinggi karena terdapat utang yang cukup besar.
Untuk  analisis  yang  ketiga  yaitu  analisis Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio (LTDtER)  yang  menunjukkan bahwa PT. Bumi Resources Tbk. menghasilkan nilai yang lebih besar dibandingkan dengan PT. Bukit Asam Tbk. Pada tahun 2021 LTDtER PT. Bumi Resources Tbk. menghasilkan sebesar 108% dan menurun pada tahun 2022 yaitu  menjadi  27%.  Yang  berarti  pada  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  di  tahun  2021  sebesar  Rp1,08  utang  jangka panjang tidak mampu dibiayai oleh Rp1 modal sendiri, sedangkan pada tahun 2022 sebesar Rp27,00 utang jangka panjang tidak mampu dibiayai Rp1 modal sendiri. Sedangkan pada PT. Bukit Asam Tbk. menghasilkan nilai lebih kecil  dibanding  dengan  PT.  Bumi  Resources  Tbk.    Yaitu  pada  tahun  2021  menghasilkan  18%  dan  pada  tahun 2022 mengalami peningkatan menjadi 20%. Hal ini berarti pada PT. Bukit Asam Tbk. pada tahun 2021 sebesar Rp0,18 utang jangka panjang tidak mampu dibiayai oleh Rp1 modal sendiri, sedangkan pada tahun 2022 sebesar Rp0,20  utang  jangka  panjang  tidak  mampu  di  biayai  Rp1  modal  sendiri.  Sehingga  dapat  diambil  kesimpulan bahwa  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  mempunyai  kinerja  yang  lebih  baik  dibanding  dengan  PT.  Bukit Asam  Tbk. karena  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  lebih  mampu  membiayai  utang  jangka  panjang  dengan  menggunakan  modal yang dimilikinya.

## 3.3 Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  merupakan  jenis  rasio  yang  menggambarkan  tingkat  efisiensi  suatu  perusahaan  dalam memanfaatkan  asetnya  untuk  mencapai  penjualan  [10,  hal.  114].  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengevaluasi kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  dan  memanfaatkan  sumber  daya  yang  dimilikinya.  Dalam  penelitian ini, digunakan beberapa rasio aktivitas, antara lain:
a. Perputaran  Persediaan ( Inventory Turn Over ) Rasio inventory  turn  over dipakai  untuk  menilai  seberapa  sering  dana  investasi  dalam  sediaan perusahaan berputar selama satu periode. Untuk menghitung rasio ini, dapat menggunakan rumus berikut:
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 = Harga Pokok Penjualan Persediaan [7, hal. 182]
b. Perputaran Total Aset ( Total Asset Turn Over )
Total asset turn over adalah rasio yang menilai seberapa sering seluruh aset perusahaan berputar dan jumlah  penjualan  yang  dihasilkan  oleh  masing-masing  aset.  Untuk  menghitung  rasio  jenis  ini,  dapat menggunakan rumus berikut:
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 = Penjualan Total Aktiva [7, hal. 188]
c. Perputaran Aset Tetap ( Fixed Assets Turn Over ) Fixed  asset  turn  over adalah  rasio  yang  dapat  menilai  seberapa  sering  dana  yang  diinvestasikan dalam  aset  tetap  berputar  selama  satu  periode.  Artinya,  rasio  ini  menunjukkan  sejauh  mana  perusahaan telah  memanfaatkan  kapasitas  aset  tetap  secara  efisien.  Untuk  menghitung  rasio  jenis  ini,  dapat menggunakan rumus berikut:
𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 =

## Penjualan

## Total Aktiva Tetap
[7, hal. 187]
Hasil perhitungan rasio aktivitas PT.  Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk tahun 2021– 2022 ditunjukkan pada tabel di bawah ini:
Tabel 5
Analisis Rasio Aktivitas PT. Bumi Resources Tbk. dan  PT. Bukit Asam Tbk.
Tahun 2021-2022 Nama Perusahaan Inventory Turn Over 2021 2022 PT. Bumi Resources Tbk. 26 kali 37 kali PT. Bukit Asam Tbk. 4 kali 6 kali Total Assets Turn Over PT. Bumi Resources Tbk. 0,24 kali 0,41 kali PT. Bukit Asam Tbk. 0,81 kali 0,94 kali Fixed Assets Turn Over PT. Bumi Resources Tbk. 6,98 kali 10,08 kali PT. Bukit Asam Tbk. 3,52 kali 5,07 kali
Tabel 5 di atas menyajikan hasil perbandingan analisis rasio aktivitas dari PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. Yang terdiri dari inventory turn over, total assets turn over, dan fixed assets turn over pada periode tahun 2021 dan 2022.
Dari  hasil  perhitungan  tabel  5  menunjukkan  bahwa inventory  turn  over PT.  Bumi  Resources  Tbk. menghasilkan  nilai  yang  sangat  besar  dan  berbanding  jauh  dengan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  Pada  tahun  2021 inventory turn over PT. Bumi Resources Tbk. sebesar 26 kali, pada tahun 2022 mengalami peningkatan menjadi 37  kali.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam  mengoptimalkan penggunaan  asetnya  sehingga  menghasilkan  keuntungan.  Sedangkan inventory  turn  over PT.  Bukit Asam  Tbk. pada  tahun 2021  sebesar  4  kali,  pada  tahun  2022  mengalami  peningkatan menjadi 6  kali.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam  mengoptimalkan  penggunaan  asetnya  sehingga menghasilkan keuntungan. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa kedua perusahaan memiliki kinerja yang baik dalam hal perputaran inventaris, namun PT. Bumi Resources Tbk. lebih unggul dan lebih sering melakukan perputaran persediaan perusahaan.
Selanjutnya,  dalam  analisis  total assets  turn  over ,  hasilnya  menunjukkan  bahwa  PT.  Bukit  Asam  Tbk. memiliki  angka  yang  lebih  tinggi dibandingkan  dengan  PT.  Bumi  Resources Tbk.  Pada tahun 2021 total assets turn  over PT  Bumi  Resources  Tbk  sebesar  0,21  kali,  lalu  di  tahun  2022  meningkat  menjadi  0,41  kali.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  berada  dalam  kondisi  yang  baik  karena  mampu  memaksimalkan  penggunaan seluruh  asetnya  untuk  penjualan.  Pada  PT.  Bukit  Asam  Tbk.,  pada  tahun  2021  angkanya  adalah  0,81  kali, kemudian  meningkat  menjadi  0,94  kali  pada  tahun  2022.  Ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  berada  dalam kondisi baik karena mampu memanfaatkan aset yang dimilikinya secara maksimal untuk penjualan.  Oleh karena itu,  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  PT.  Bukit Asam  Tbk.  lebih  efektif  dalam  memanfaatkan  seluruh  asetnya dalam menjalankan kegiatan operasional perusahaan.
Rasio aktivitas yang terakhir adalah fixed assets turn over . Hasil rasio ini menunjukkan bahwa PT. Bumi Resources Tbk. mempunyai rasio yang lebih unggul dari pada PT. Bukit Asam Tbk. Pada tahun 2021 fixed assets turn  over PT.  Bumi  Resources  Tbk.  sebesar  6,98  kali,  kemudian  di  tahun  2022  meningkat  menjadi  10,08  kali. Sedangkan  pada  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  di  tahun  2021  sebesar  3,52  kali,  kemudian  di  tahun  2022  meningkat menjadi  5,07  kali.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  kondisi fixed  assets  turn  over dari  kedua  perusahaan tersebut  sama-sama  baik,  tetapi  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  lebih  unggul,  lebih  efektif,  dan  lebih  sering mengoptimalkan penggunaan aset tetap perusahaan dengan tujuan kegiatan operasional perusahaan.

## 3.4 Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  adalah  indikator  yang  dipakai  untuk  mengevaluasi  kemampuan  suatu  perusahaan dalam  memperoleh  laba.  Rasio  ini  melibatkan  penjualan,  aset,  dan  modal  perusahaan  sebagai  faktor  yang dianalisis [10, hal. 114]. Rasio profitabilitas memberikan gambaran tentang sejauh mana manajemen perusahaan efektif.  Secara  keseluruhan,  penggunaan  rasio  ini  mencerminkan  efisiensi  perusahaan  [7,  hal.  198].  Dalam penelitian ini, digunakan beberapa rasio profitabilitas, yaitu:
a. Profit Margin On Sales
Profit margin on sales atau disebut juga dengan  rasio margin laba adalah rasio yang  dipakai untuk mengukur  persentase  keuntungan  atau  laba  dari  penjualan.  Rasio  ini  menunjukkan  laba  yang  diperoleh perusahaan relatif terhadap penjualan bersih setelah dikurangi biaya pokok penjualan. Berikut rumus untuk menghitung profit margin on sales :
𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 𝑂𝑛 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ − 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑜𝑘𝑜𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
Penjualan × 100% [7, hal. 201]
b. Net Frofit Margin
Rasio  margin  laba  bersih  atau net  profit  margin ini  berguna  menunjukkan  kapasitas  perusahaan untuk  memperoleh  keuntungan  pada  jumlah  penjualan  tertentu.  Jika  hasil  rasionya  rendah,  maka manajemen  keuangan  pada  perusahaan  tersebut  tidak  efektif.  Berikut  rumus  yang  digunakan  untuk menghitung net profit margin :
𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 = EAIT (Laba Setelah Bunga dan Pajak) Penjualan × 100% [10, hal. 114]
c. Return Of Investment (ROI) Return  on  investment atau  tingkat  pengembalian  atas  investasi,  merupakan  perhitungan  yang bertujuan  untuk  menilai  apakah  perusahaan  mampu  memperoleh  laba  melalui  investasi  yang  dilakukan. Berikut rumus yang digunakan untuk menghitung return on investment :
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑓 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 = EAIT (Laba Setelah Bunga dan Pajak) Total Aktiva × 100% [11, hal. 116]
d. Return Of Equity (ROE)
Return  of  equity atau  hasil  pengembalian  ekuitas  merupakan  indikator  penting  untuk  mengukur sejauh  mana  bisnis  mampu  mengelola  modal  dari  para  investor.  Semakin  tinggi  nilai return  of  equity , semakin  baik  reputasi  perusahaan  di  pasar  modal,  karena  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan modal dengan baik. Berikut rumus yang digunakan untuk menghitung return on equity :
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑓 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = EAIT (Laba Setelah Bunga dan Pajak) Ekuitas × 100% [11, hal. 116]
Hasil  perhitungan  rasio  profitabilitas  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  dan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  untuk  tahun 2021–2022 ditunjukkan pada tabel di bawah ini:
Tabel 6 Analisis Rasio Profitabilitas PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. Tahun 2021-2022
Nama Perusahaan Profit Margin On Sales 2021 2022 PT. Bumi Resources Tbk. 20,01% 20,25% PT. Bukit Asam Tbk. 46,08% 42,13% Net Profit Margin PT. Bumi Resources Tbk. 22,16% 30,42% PT. Bukit Asam Tbk. 27,47% 29,96% Return Of Investment (ROI) PT. Bumi Resources Tbk. 5,29% 12,40% PT. Bukit Asam Tbk. 22,25% 28,17% Return Of Equity (ROE) PT. Bumi Resources Tbk. 34,55% 19,75% PT. Bukit Asam Tbk. 27,79% 52,69%
Dalam  Tabel  6,  terdapat  perbandingan  hasil  analisis  rasio  profitabilitas  antara  PT.  Bumi  Resources  Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. untuk periode tahun 2021 dan 2022. Rasio profitabilitas yang dianalisis meliputi profit margin on sale, net profit margin, return of investment , dan return of equity. Dari  hasil  perhitungan  1  menunjukkan  bahwa profit  margin  on  sale PT.  Bumi  Resources  Tbk. menunjukkan  nilai  yang  lebih  kecil  dibanding  dengan profit  margin  on  sale milik  PT  Bukit  Asam  Tbk.  Pada tahun 2021 nilai profit margin on sales sebesar 20,01%, kemudian di tahun 2022 mengalami sedikit peningkatan menjadi  20,25%.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa  kondisi  perusahaan  baik  dikarenakan  mampu  menghasilkan laba  dengan  biaya  yang  dikeluarkan.  Sedangkan  pada  PT.  Bukit Asam  Tbk.  di  tahun  2021  menunjukkan  nilai profit margin on sales sebesar 46,08%, kemudian di tahun 2022 mengalami penurunan menjadi 42,13%. Hal ini berarti  bahwa  kondisi  perusahaan  saat  itu  kurang  baik  karena  kurang  mengoptimalkan  biaya  yang  dikeluarkan untuk  menghasilkan  laba  bersih.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  lebih efisien dalam memanfaatkan biaya yang dikeluarkan untuk mendapat keuntungan, walaupun nilainya lebih kecil. Adapun  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  memiliki  nilai profit  margin  on  sales yang  lebih  tinggi  dari  pada  PT.  Bumi Resources Tbk. tetapi mengalami penurunan.
Selanjutnya  mengenai  rasio  net  profit  margin,  dapat  dilihat  bahwa  kedua  perusahaan  mengalami peningkatan.  Pada  tahun  2021 nilai  net  profit  margin sebesar  22,16%,  kemudian  di  tahun  2022  mengalami peningkatan menjadi 30,42%. Kondisi ini menunjukkan bahwa kondisi perusahaan cukup baik karena perusahaan efektif dalam menghasilkan keuntungan. Sedangkan pada PT. Bukit Asam Tbk. di tahun 2021 menunjukkan nilai net profit margin sebesar 27,47%, kemudian meningkat di tahun 2022 menjadi 29,96%. Hal ini  mengindikasikan bahwa  kondisi  perusahaan  cukup  baik  karena  perusahaan  efektif  dalam  menghasilkan  keuntungan.  Dengan demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  kondisi  kedua  perusahaan  tersebut  sama-sama  baik,  namun  PT.  Bumi Resources Tbk. yang lebih unggul dalam hal memperoleh laba pada tingkat penjualan tertentu.
Berdasarkan  analisis,  PT.  Bukit Asam  Tbk.  memiliki  tingkat return  on  investment yang  lebih  tinggi  dari pada PT. Bumi Resources Tbk. Hasil analisis rasio return on investment PT. Bumi Resources Tbk. di tahun 2021 sebesar  5,29%,  yang  kemudian  meningkat  menjadi  12,40%  pada  tahun  2022.  Hal  ini  mengindikasikan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan keuntungan dengan jumlah total aset yang tersedia. Sedangkan pada PT.  Bukit  Asam  Tbk.  nilai return  on  investment di  tahun  2021  sebesar  22,25%,  kemudian  di  tahun  2022 meningkat menjadi 28,17%. Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan mampu memperoleh keuntungan dengan jumlah  total  aset  yang  tersedia.  Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  kedua  perusahaan  tersebut  berada dalam  kondisi  yang  menguntungkan.  Namun,  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  lebih  unggul  dalam  memperoleh  laba dibandingkan dengan jumlah modal yang diinvestasikan dalam perusahaan.
Kemudian  hasil  perhitungan  rasio return  on  equity menunjukkan  bahwa  PT.  Bukit Asam  Tbk.  memiliki rasio yang lebih tinggi daripada PT. Bumi Resources Tbk. Pada tahun 2021 nilai return on equity milik PT. Bumi Resources  Tbk.  sebesar  34,55%,  kemudian  di  tahun  2022  mengalami  penurunan  menjadi  19,75%.  Hal  ini menunjukkan ketidakmampuan perusahaan untuk menyerahkan laba kepada pemegang saham di perusahaannya.
Sedangkan nilai return on equity milik PT. Bukit Asam Tbk. pada tahun 2021 sebesar 27,79%, kemudian di tahun 2022  mengalami  peningkatan  menjadi  52,69%.  Hal  ini  mengindikasikan  kemampuan  perusahaan  untuk memberikan  laba  kepada  pemegang  saham  di  perusahaannya.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  PT.  Bukit Asam Tbk. dalam kondisi yang baik, lebih efisien, dan lebih unggul dalam mengoptimalkan modal sendiri untuk menghasilkan laba bersih. Dengan demikian, PT. Bukit Asam Tbk. dapat dikatakan perusahaan yang profitable .

## 4. SIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan terkait analisis perbandingan kinerja keuangan dari PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. tahun 2021-2022, dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
a. Jika  ditinjau  dari  sudut  rasio  likuiditas,  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  menunjukkan  kinerja  keuangan  yang lebih unggul jelas dibanding PT Bukit Asam Tbk.  Hal ini terlihat dari current ratio dan quick ratio yang lebih tinggi. Fakta ini menunjukkan bahwa PT. Bumi Resources Tbk. lebih efisien dalam melunasi hutang jangka  pendek  menggunakan  aktiva  lancar  perusahaan  dan  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam melunasi  kewajiban  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aktiva  lancar  perusahaan  setelah  dikurangi jumlah  persediaan.  Di  sisi  lain,  PT.  Bukit Asam Tbk.  hanya  lebih  unggul  dalam cash  ratio ,  yang  berarti perusahaan  mampu  membayar  hutang  jangka  pendek  menggunakan  kas  yang  tersedia  dan  surat berharganya yang dapat dicairkan dengan cepat.
b. Jika ditinjau dari sudut rasio solvabilitas, PT. Bukit Asam Tbk. menunjukkan kinerja keuangan yang lebih baik daripada PT. Bumi Resources Tbk., terlihat dari nilai debt to asset ratio dan total debt to equity ratio . Fakta  ini  menunjukkan  bahwa  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  didanai  oleh  jumlah  utang  yang  relatif  kecil  dan memiliki  tingkat  risiko  yang  lebih  rendah.  Sementara  itu,  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  hanya  lebih  unggul dalam long term debt to equity ratio , yang mengindikasikan bahwa perusahaan mampu membiayai utang jangka panjang dengan menggunakan modal yang dimilikinya.
c. Jika  ditinjau  dari  rasio  aktivitas,  PT.  Bumi  Resources  Tbk.  menunjukkan  kinerja  keuangan  yang  lebih unggul jelas dibanding PT. Bukit Asam Tbk. Hal ini dapat dilihat dari nilai inventory turn over dan fixed assets turn over yang lebih tinggi.  Fakta ini membuktikan bahwa PT. Bumi Resources Tbk.  lebih sering melakukan  perputaran  terhadap  persediaan  perusahaan  dan  lebih  efektif  dalam  menggunakan  total  aset untuk  operasional  perusahaan.  Di  sisi  lain,  PT.  Bukit Asam  Tbk.    hanya  unggul  dalam  rasio total  assets turn  over ,  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  PT.  Bukit Asam  Tbk.  lebih  efektif  dalam  memanfaatkan  aset tetap untuk operasional perusahaan.
d. Jika ditinjau dari rasio profitabilitas, PT. Bumi Resources Tbk. dan PT. Bukit Asam Tbk. memiliki kinerja yang seimbang. PT. Bumi Resources Tbk. unggul di rasio profit margin on sales dan net profit margin. Hal ini menunjukkan keunggulan PT. Bumi Resources Tbk. dalam mengelola biaya untuk menghasilkan laba bersih  dan  mencapai  laba pada  tingkat  penjualan  tertentu.  Sedangkan  PT.  Bukit Asam Tbk.  lebih unggul dalam  rasio return  on  investment dan return  on  equity ,  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kemampuan  PT. Bukit  Asam  Tbk.  dalam  memperoleh  keuntungan  dengan  keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  dan memberikan keuntungan kepada pemegang saham perusahaan.

## REFERENSI
[1] A. P. Afin dan B. F. T. Kiono, “Potensi Energi Batubara serta Pemanfaatan dan Teknologinya di Indonesia Tahun 2020 – 2050 : Gasifikasi Batubara,” J. Energi Baru dan Terbarukan , vol. 2, no. 2, hal. 144–122, 2021, doi: 10.14710/jebt.2021.11429.
[2] A. Faisal, R. Samben, dan S. Pattisahusiwa, “Analisis kinerja keuangan,” Kinerja , vol. 14, no. 1, hal. 6, 2018, doi: 10.29264/jkin.v14i1.2444.
[3] D. E. Setyowati, S. K. Sari, dan Y. Antariksa, Metode Penelitian Manajemen . Surabaya: CV. Jakad Media Publishing, 2021.
[4] Y. Yusuf, H. Suyitno, Sukestiyarno, dan Isnarto, Pengantar Dasar Statistika Berbasis Masalah . Surabaya: CV. Jakad Media Publishing, 2020.
[5] Kasmir, Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada, 2014.
[6] J. C. Van Horne, Financial Management and Policy , 10 ed. New York: Prentice-Hall, 2005.
[7] Kasmir, Analisis Laporan Keuangan , Revisi. Depok: PT Raja Grafindo Persada, 2021.
[8] B. Riyanto, Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta: BPFE, 2001.
[9] A. Sawir, Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan . Jakarta: PT Gramedia Pustaka, 2005.
[10]  A. Sartono, Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi) . Yogyakarta: BPFE, 2011.
[11]  V. Fathimah, “Analisis Rasio,” in Analisis Laporan Keuangan , Bandung: Media Sains Indonesia, 2022.