## WRA
Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 2, Oktober 2022, Hal 180 - 195 ISSN : 2338-4786 (Print) ISSN : 2656-0348 (Online) http://ejournal.unp.ac.id/index.php/wra
Hubungan Internal Monitoring Mechanism dan Accounting Conservatism dengan Analyst Coverage Sebagai Variabel Moderasi
Triana Retnosari 1 , Niluh Putu Dian Rosalina Handayani Narsa 2*
1,2 Departemen Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia *Corresponding author: niluh.narsa@feb.unair.ac.id
DOI: https:// 10.24036/wra.v10i2.116944
Diterima :  27-04-2022 Direvisi :  16-11-2022 Disetujui
:  09-12-2022 Tersedia daring  :  12-12-2022

## Abstract
This  study  aims  to  determine  the  role  of  analyst coverage  as  a  moderating  variable  in  the relationship between internal monitoring mechanisms  and  the  level  of  application  of accounting  conservatism.  This  research  was conducted  on  a  990  sample  of  non-financial companies  during  the  2014-2018  period  which was  obtained  from  the  official  website  of  the  IDX and  related  companies.  Data  processing  uses  the Stata14  application  with  moderated  regression analysis  (MRA)  testing.  The  results  of  this  study indicate  that  two  components  of  internal monitoring  mechanisms,  namely  board  size  and board  independent  have  a  negative  relationship with  accounting  conservatism,  while  audit committee independent do not have a relationship with  accounting  conservatism.  Furthermore, analyst coverage is proven to be quasi-moderation in  the  relationship  between  board  size  and  audit committee independent with the level of accounting  conservatism  implementation.  The relationship  model  between  board  independent and  accounting  conservatism  cannot  show  the moderating  role  of  analyst  coverage,  and  only being an additional independent variable.
Keywords :  accounting  conservatism,  analyst coverage,  audit  committee  independent,  board independent, board size, monitoring.

## Abstraksi
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  peran analyst coverage sebagai  variabel  moderasi  pada  hubungan internal monitoring  mechanism dan  tingkat  penerapan accounting  conservatism .  Penelitian  dilakukan  terhadap 990  sampel  data  dari  perusahaan  non  keuangan  di Indonesia  selama  periode  2014-2018  yang  diperoleh dari  laman  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  dan  perusahaan terkait.  Pengolahan  data  menggunakan  aplikasi  Stata14 dengan  pengujian Moderated  Regression  Analysis (MRA).  Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  dua komponen internal  monitoring  mechanism, yaitu board size dan board  independent berhubungan  negatif terhadap accounting  conservatism ,  sedangkan audit committee  independent tidak  memiliki  hubungan terhadap accounting  conservatism .  Selanjutnya analyst coverage terbukti  dapat  menjadi quasi moderasi  dalam hubungan board  size dan audit  committee  independent dengan  tingkat  penerapan accounting  conservatism . Model  hubungan  antara board  independent dan accounting  conservatism tidak  dapat  menunjukkan peran  moderasi  dari analyst  coverage dan  hanya menjadi  variabel  independen  tambahan.  Keberadaan analyst coverage terbukti dapat mendukung peran board of  commissioners dengan  menyediakan  informasi  bagi para shareholders dan  memperkecil  tingkat  asimetri informasi.
Kata-kata kunci: analyst coverage, board independent, board  size ,  komite  audit  independen,  konservatisme akuntansi, pengawasan.
Cara Membuat Kutipan (APA 6 th style):
Retnosari,  T,  dan  Narsa;  N,  P,  D,  R,  H.  (2022).  Hubungan  Internal Monitoring  Mechanism dan Accounting  Conservatism dengan Analyst Coverage Sebagai Variabel Moderasi. Wahana Riset Akuntansi, 10(2), 180-195.
This  is  an  open  access  article  distributed  under  the  Creative  Commons  Attribution-NonCommercial  4.0  International License. Some rights reserved

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan ekonomi di Indonesia mengalami perlambatan sejak tahun 2010 hingga mencapai nilai terendahnya  pada  tahun  2015  dengan  besaran  4,79%  akibat  dampak  tidak  langsung  dari  menurunnya kinerja dan pertumbuhan ekonomi global (Suryowati, 2016). Penerapan tata kelola perusahaan yang baik dan kebijakan akuntansi yang tepat dapat membantu perusahaan untuk menghadapi penurunan kinerja dan pertumbuhan ekonomi dunia karena tersedianya mekanisme pengelolaan risiko baik secara organisasional maupun kebijakan bisnis lainnya.
Pelaksanaan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dan  diikuti  dengan  tingginya  penerapan accounting conservatism merupakan  kombinasi  tepat  untuk  dapat  memperkecil  terjadinya  konflik  keagenan, berkurangnya  potensi  manipulasi  dari  manajemen,  meningkatnya  kualitas  pelaporan  akuntansi,  serta membantu  perusahaan  untuk  bertahan  dalam  kondisi  ekonomi  yang  buruk.  Basu  (1997)  menyatakan bahwa konservatisme berkembang secara alami sebagai alat yang efisien untuk mengelola secara hati-hati atas aktivitas dan hubungan kontraktual perusahaan dengan pihak lain. Penelitian terdahulu berpendapat bahwa  sistem  akuntansi  keuangan  yang  baik  tidak  dapat  terjadi  tanpa  adanya  dukungan  dari  struktur pengawasan  dan  kualitas  sumber  daya  manusia  yang  dimiliki  perusahaan  (Ji,  Lu,  &  Qu,  2016).  Hal tersebut didukung oleh  hasil penelitian  dari Ji et  al. (2016)  yang  membuktikan bahwa perusahaan  yang tidak  memiliki  kelemahan  dalam  pengendalian  internal  mereka  akan  memiliki  pelaporan  laba  yang sensitif  terhadap  berita  buruk  yang  sedang  terjadi  dan  menunjukkan  adanya  praktik accounting conservatism .
Tata kelola berkaitan erat dengan peran pengawasan operasional dan manajemen perusahaan, salah satunya  oleh board  of  commissioners yang  mengawasi  kinerja  manajemen  untuk  memperkecil  potensi konflik  keagenan  yang  akan  memperburuk  kondisi perusahaan  (Caskey  &  Laux, 2016). Ji  et al. (2016) membuktikan  bahwa  perusahaan  yang  tidak  memiliki  kelemahan  pengendalian  internal  akan  memiliki pelaporan  laba  yang  sensitif  atas  terjadinya  berita  buruk  dan  menunjukkan  adanya  praktik accounting conservatism .  Komponen Board  of  commissioners berperan  penting  dalam  penerapan accounting conservatism , di antaranya adalah board size dan board ndependent dalam board of commissioners serta audit committee independent.
Penelitian  dari  Ahmed  &  Henry  (2011)  dan  Nasr  &  Ntim  (2018)  membuktikan  bahwa board  size berhubungan  secara  negatif  dengan  penerapan accounting  conservatism ,  sedangkan  Dimitropoulos  & Asteriou  (2010);  Lim  (2011);  dan  Yunos  et  al.  (2014)  tidak  menemukan  hubungan  antara board  size dengan  penerapan accounting  conservatism . Keberadaan board independent berhubungan secara  positif dengan  penerapan accounting  conservatism (Dimitropoulos  &  Asteriou,  2010;  Hajawiyah  et  al.,  2020; Mohammed  et  al.,  2017;  Nasr  &  Ntim,  2018;  Wei  et  al.,  2011;  Xie  et  al.,  2003;  Yunos  et  al.,  2014). Namun,  Ji  et  al.  (2016)  menyatakan  bahwa  semakin  besar board  ndependent akan  memperlemah penerapan accounting  conservatism .  Penelitian  mengenai audit  committee  independent oleh  Sultana  & Zahn  (2013)  menunjukkan  hubungan  positif  dengan  tingkat  penerapan accounting  conservatism , sedangkan  Lim  (2011);  Sultana  (2015);  dan  Yunos  et  al.  (2014)  menyatakan  tidak  ada  hubungan signifikani antara audit committee independent dan penerapan accounting conservatism . Tidak  adanya  konsistensi  hubungan  di  antara  komponen internal  monitoring  mechanism terhadap penerapan accounting conservatism dapat terjadi karena adanya perbedaan praktik tata kelola perusahaan di setiap negara (Mora & Walker, 2015; Nasr &  Ntim, 2018). Analyst coverage merupakan peran dari para  analis  sebagai  penginterpretasi  laporan  keuangan  perusahaan  yang  kemudian  akan  disampaikan kepada  pelaku  pasar  lainnya  (Sun  &  Liu,  2011).  Hasil  interpretasi  dari  para  analis  dapat  digunakan sebagai  mekanisme  pengawasan  eksternal  atas  kinerja  manajemen  untuk  mencegah  kemungkinan terjadinya  perilaku  oportunistik  oleh  manajemen  dan  memperkecil  potensi  terjadinya  konflik  keagenan (Isniawati,  Rahmawati,  &  Gunardi,  2018). Analyst  coverage dapat  meningkatkan  kualitas  pengawasan yang  telah  dilakukan  oleh  board  of  commissioners  terhadap  proses  pelaporan  keuangan  perusahaan, sehingga  kualitas  dari  penerapan  accounting  conservatism  juga  akan  meningkat  (Marzuki  et  al.,  2016). Pendapat  tersebut  sejalan  dengan  hasil  penelitian  dari  Sun  &  Liu  (2011)  yang  menyatakan  bahwa perusahaan dengan analyst coverage yang tinggi cenderung mengakui dengan tepat waktu arus kas negatif dari  kegiatan  operasional  dibandingkan  dengan  pengakuan  arus  kas  positif  dari  kegiatan  operasional. Pertimbangan  tersebut  meyakinkan  penulis  bahwa analyst  coverage dapat  menjadi  variabel  moderasi yang  memperkuat  hubungan  antara internal  monitoring  mechanism dan  penerapan accounting conservatism pada perusahaan yang ada di Indonesia.

## Wahana Riset Akuntansi Vol.. No ,.. 20xx
Penelitian  ini  dilakukan  terhadap  perusahaan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2014 hingga 2018. Penelitian menggunakan laporan tahunan dan keuangan dari perusahaan terkait dalam kurun waktu  tahun  2014  hingga  2018.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  moderated  interaction model  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  peran  moderasi  dari analyst  coverage pada  hubungan internal monitoring  mechanism ,  khususnya board  size , board  ndependent ,  dan  audit  committee  independent terhadap penerapan accounting conservatism . Data sampel terpilih akan diuji dengan model accrual-based measured untuk menilai tingkat penerapan accounting conservatism dan pengujian moderated regression analysis  (MRA)  untuk  menilai  peran  variabel  moderasi  dalam  model  hubungan  yang  dibentuk,  serta diolah menggunakan perangkat lunak Stata14.
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  tingkat  penerapan accounting  conservatism pada  perusahaan non-keuangan  di  Indonesia  cenderung  rendah. Board  size dan board  ndependent berhubungan  secara negatif  dengan accounting  conservatism ,  sedangkan  audit  committee  independent  dan accounting conservatism tidak  menunjukkan  hubungan  yang  signifikan. Analyst  coverage mampu  memperkuat hubungan  negatif  antara board  size terhadap accounting  conservatism dan  memperlemah  hubungan positif  antara  audit committee  independent terhadap accounting  conservatism . Analyst  coverage tidak berperan  sebagai  variabel  moderasi  dalam  hubungan  antara board  ndependent terhadap accounting conservatism dan menjadi variabel independen tambahan dalam model hubungan tersebut.
Struktur  penulisan  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  lima  bagian  sebagai  berikut.  Bagian  pertama merupakan  pendahuluan  mengenai  latar  belakang  dan  tujuan  dari  penelitian  yang  dilakukan.  Bagian kedua  merupakan  tinjauan  pustaka  mengenai  pengembangan  hipotesis  penelitian.  Bagian  ketiga merupakan  metode  penelitian  yang  berisi  metode  dan  model  penelitian  yang  dilakukan  guna  menguji jawaban  dari hipotesis  peneliti.  Bagian  keempat  merupakan hasil dan  pembahasan  dari  analisis statistik untuk  menemukan  jawaban  yang  tepat  untuk  setiap  hipotesis  sesuai  dengan  hasil  pengujian.  Bagian kelima berisi tentang kesimpulan dari penelitian yang telah dilakukan.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Teori Keagenan
Teori  keagenan  menjelaskan  mengenai  hubungan  kontraktual  yang  dilakukan  antara  satu  atau lebih  individu  sebagai stakeholders ( principal )  dengan  pihak  lain  yang  ditunjuk  sebagai  agen  untuk melaksanakan suatu pelayanan atau tugas sesuai dengan tujuan principal dan menyerahkan wewenang atas  pengambilan  keputusan  kepada  agennya  sebagai  pengelola  manajemen  (Jensen  &  Meckling, 1976).  Nasr  &  Ntim  (2018)  menyatakan  ada  dua  premis  yang  dikembangkan  dalam  teori  keagenan, yaitu  mengenai  kepentingan  diri  sendiri  dan  kemampuan  untuk  menanggung  risiko.  Premis  pertama menyatakan  bahwa  pihak  yang  berada  dalam  hubungan  kontraktual  cenderung  lebih  mengutamakan kepentingan  pribadi  mereka  dibandingkan  pihak  lain.  Premis  kedua  menyatakan  adanya  perbedaan kemampuan  dari  manajemen  dan shareholders saat  menghadapi  risiko  yang  timbul  dalam  kegiatan bisnis.
Jensen  &  Meckling  (1976)  menyatakan  bahwa  aspek  normatif  dari  teori  keagenan  adalah penyusunan  struktur  yang  sesuai  untuk  diterapkan  dalam  hubungan  kontraktual  dan  mampu memperkecil  kemungkinan  terjadinya  biaya  keagenan.  Struktur  tersebut  dapat  membantu  pemilik untuk  menyusun  kebijakan  insentif  kepada  manajemen  sebagai  agen  agar  mendorong  mereka  untuk mengambil  keputusan  yang  akan  memaksimalkan  kesejahteraan  pemilik  di  samping  kondisi  bisnis yang tidak menentu dan pengawasan yang tidak sempurna (Laksmi & Narsa, 2022). Perusahaan perlu menerapkan  mekanisme  pengendalian  yang  tepat  untuk  memperkecil  kemungkinan  terjadinya perbedaan kepentingan antara manajemen dan shareholders (Jensen & Meckling, 1976).
Tata  kelola  perusahaan  merupakan  serangkaian  struktur  dan  proses  yang  dilaksanakan  untuk dapat menciptakan hubungan kontraktual yang efisien dan efektif serta mampu menekan kemungkinan terjadinya  biaya  keagenan  dalam  aktivitas  perusahaan.  Tata  kelola  perusahaan  juga  menekankan pembagian  hak  dan  kewajiban  dengan  tepat  bagi  setiap  pihak  yang  terkait  untuk  dapat  menciptakan kestabilan  bisnis  dan  pencapaian  nilai  jangka  panjang  perusahaan  (IFC,  2014,  2018). Internal monitoring  mechanism adalah  bagian  dari  tata  kelola  perusahaan  yang  berperan  untuk  mengawasi kinerja  dan  perilaku  direksi  sebagai  pihak  agen  agar  tetap  berjalan  sesuai  dengan  kepentingan principal . Board  of  commissioners dan audit  committee yang  mereka  miliki  mampu  menekan manajemen  untuk  dapat  menyediakan  laporan  perusahaan  secara  independen,  transparan,  wajar  dan mampu  dipertanggunjawabkan.  Keberadaan analyst  coverage yang  mengikuti  suatu  perusahaan  juga
dapat  digunakan  sebagai  struktur  pengawasan  eksternal  yang  ikut  serta  menilai  kinerja  operasional maupun manajemen perusahaan. Sehingga, secara alami accounting conservatisms berkembang dalam hubungan kontraktual dan mendorong terciptanya efisiensi dalam pengelolaan perusahaan
Board Size dan Accounting Conservatism
Sesuai  teori  keagnenan,  Watts  (2003)  menyatakan  bahwa  asimetri  informasi,  asimetri  imbalan, keterbatasan  masa  jabatan,  dan  keterbatasan  kewajiban  dalam  hubungan  kontraktual  dapat menimbulkan  konflik  keagenan.  Kondisi  tersebut  mendorong  terjadinya moral  hazard dalam manajemen  perusahaan  dengan  menciptakan  bias  dan ’noise’ pada  pelaporan  keuangan  perusahaan untuk  menyatakan  kepada shareholders bahwa  manajemen  mampu  menujukkan  kinerja  yang  baik (Watts, 2003).
Board size menjadi salah satu faktor yang dapat menentukan kualitas pengawasan dari board of commissioners .  Xie  et  al.  (2003)  menyatakan  bahwa board  size yang  besar  berasosiasi  dengan rendahnya level discretionaly current accruals dan tingginya praktik accounting conservatism karena potensi  manajemen  laba  berkurang  selama  pelaporan  keuangan  dan  manajemen  (Ruch  &  Taylor, 2015;  Watts,  2003).  Penelitian  terdahulu  menyatakan  hal  yang  berbeda  dan  membuktikan  bahwa board size yang besar membuat pengawasan kurang efektif dan komunikasi tidak efisien (Ahmed & Henry, 2011; Azim, 2012; Nasr & Ntim, 2018) serta menimbulkan biaya keagenan yang berlebihan. Nasr  &  Ntim  (2018)  dan  Ahmed  &  Henry  (2011)  menyatakan  bahwa board  size dan accounting conservatism berhubungan  secara  negatif  pada  perusahaan  di  Mesir  dan  Australia.  Negara  dengan sistem  perlindungan  investor  dan  penerapan  tata  kelola  perusahaan  yang  lemah  cenderung  kurang menerapkan accounting  conservatism (Nasr  &  Ntim,  2018;  Ahmed  &  Henry,  2011).  Hasil  tersebut mendasari  pendapat  bahwa  perusahaan  dengan board  size kecil  akan  menerapkan accounting conservatism untuk  meningkatkan  kualitas  laporan  keuangan  dan  mencegah  konflik  keagenan,  maka hipotesis pertama yang dikembangkan adalah sebagai berikut:
H1: Board size memiliki hubungan negatif dengan penerapan accounting conservatism .

## Board Independent dan Accounting Conservatism
Konflik keagenan selalu muncul dalam hubungan kontraktual karena  keterbatasan yang dimiliki oleh  setiap  pihak.  Terbatasnya  masa  jabatan  dalam  manajemen  perusahaan  akan  mendorong  mereka agar memaksimalkan sumber daya perusahaan untuk meningkatkan kesejahteraan pribadinya (Watts, 2003). Pengawasan board of commissioners perlu didukung oleh anggota yang independen dan tidak memiliki  kepentingan  keuangan  atau  psikologis  terhadap  seluruh  kegiatan  manajemen  perusahaan untuk menghindari konflik keagenan (Azim, 2012). Board ndependent mampu mendorong manajemen untuk bertindak konservatif dalam  menghadapi ketidakpastian ekonomi dengan memperkecil potensi oportunistik  dalam  pengakuan  keuntungan  perusahaan,  sehingga  perusahaan  mampu  menghindari kebangkrutan (Hajawiyah et al., 2020; Lim, 2011).
Ahmed  &  Henry  (2011)  menyatakan  tidak  ada  hubungan  statistik  yang  signifikan  antara board ndependent dengan accrual-based  measures maupun book-to-market sebagai  proksi  dari  conditional accounting conservatism . Sedangkan, analisis stock return dari Amran & Manaf (2014) menunjukkan hubungan  negatif  antara board  ndependent dengan accounting  conservatism di  Malaysia.  Penelitian dari  Elshandidy  dan  Hassanein  (2014)  serta  Nasr  dan  Ntim  (2018)  menyatakan  hubungan  positif antara board  independent dan accounting  conservatism pada  perusahaan  di  Inggris  dan  Mesir,  dan membuktikan  bahwa accounting  conservatism membantu board  of  commissioners untuk  mencegah dan  mengatasi  konflik  keagenan  (Hajawiyah  et  al.,  2020). Board independent mampu  meningkatkan kualitas  dan  relevansi  laporan  keuangan  dan  ketepatan  waktu  dari  respon  earnings  terhadap  berita buruk  dalam  perusahaan  (Dimitropoulos  &  Asteriou,  2010)  serta  mecegah  terjadinya  asimetri informasi dan biaya keagenan. Sehingga, hipotesis kedua dikembangkan sebagai berikut :
H2: Board independent memiliki hubungan positif dengan penerapan accounting conservatism .
Audit Committee Independent dan Accounting Conservatism
Perusahaan  merupakan  salah  satu  bentuk  dari  hubungan  kontraktual  yang  dikaitkan  dengan konsep “separation of ownership and control” (Jensen & Meckling, 1976). Audit committee mampu berperan  sebagai  pengawas  kinerja  board  of  director  dengan  menjaga  integritas  pelaporan  keuangan agar sesuai dengan standar akuntansi yang berlaku (Lim, 2011; Sultana, 2015). Penelitian empiris di

## Wahana Riset Akuntansi
Vol.. No ,.. 20xx
Amerika Serikat menyatakan bahwa audit committee independent berperan penting dalam mengelola kualitas laporan keuangan dan mampu meningkatkan penerapan accounting conservatism (Lim, 2011; Sultana, 2015).
Marzuki et al. (2016) menyatakan bahwa proporsi anggota audit committee yang juga merupakan board  ndependent mampu  meningkatkan  penerapan earnings  conservatism pada  perusahaan  di Malaysia. Sultana & Zahn (2013: 28) mendukung hasil penelitian tersebut dengan menyatakan bahwa “…accounting  financial  experts  on  the  audit  committee  perform  their  monitoring  role  and  promote conservative  accounting  practices  only  when  they  are  independent ”.  Mohammed  et  al.  (2017)  juga membuktikan  bahwa board  ndependent dalam  struktur board of commissioners dan audit committee merupakan  bagian  terpenting  dari  mekanisme  tata  kelola  perusahaan  dalam  menerapkan accounting conservatism . Maka, penulis dapat mengembangan hipotesis ketiga sebagai berikut : H3: Audit  committee  independent memiliki  hubungan  yang  positif  dengan  penerapan accounting conservatism .
Moderasi Analyst  Coverage dalam  Hubungan  antara Internal  Monitoring  Mechanism dan Accounting Conservatism
Hubungan  kontraktual  tidak  dapat  dilepaskan  dari  aktivitas  pengawasan  dari  internal  maupun eksternal  perusahaan  dalam  rangka  memperkecil  asimetri  informasi  yang  timbul  akibat  pemisahan tugas dan wewenang antara pemilik dan pengendali aktivitas perusahaan (Jensen & Meckling, 1976; Shiah-Hou, 2016). Tata kelola perusahaan yang baik menandakan perusahaan memiliki struktur yang sesuai  dalam  mengelola  hubungan  kontraktual  mereka,  sehingga  manajemen  memiliki  perilaku  yang baik,  manajemen  laba  dan  potensi  masalah  keagenan  yang  rendah,  serta  tingginya  pengungkapan informasi perusahaan (Jensen & Meckling, 1976; Yu, 2010).
Tingginya kualitas tata kelola perusahaan akan menarik banyak analis untuk mengawasi kinerja manajemen perusahaan karena kemudahan dalam memperoleh informasi dalam penyusunan financial forecast secara akurat (Yu, 2010). Eng & Teo (1999) menemukan hubungan positif antara banyaknya pengawasan analis dengan level pengungkapan laporan tahunan suatu perusahaan di Singapura. Sun & Liu  (2011)  menyatakan  adanya  hubungan  positif  antara analyst  coverage dengan accounting conservatism baik  dari  pengukuran accrual-based maupun market-value-based dan  membuktikan bahwa  perusahaan  yang  diamati  lebih  banyak  analis  akan  cenderung  menerapkan accounting conservatism dalam  manajemennya,  sehingga  menghambat  perilaku  oportunistik  dari  manajemen (Isniawati et al., 2018). Hasil penelitian tersebut menguatkan asumsi awal dari Sun & Liu (2011) yang menyatakan  bahwa  hubungan  positif  antara analyst  coverage dengan  penerapan accounting conservatism pada  suatu  perusahaan  dapat  terjadi  jika  para  analis  lebih  berperan  sebagai  pengawas kebijakan akuntansi perusahaan dibandingkan sebagai perantara informasi mereka.
Penelitian  terdahulu  mengenai  hubungan  antara  beberapa  komponen internal  monitoring mechanism terhadap  penerapan accounting  conservatism belum  menciptakan  hasil  yang  konsisten, bahkan  beberapa  penelitian  tidak  dapat  menemukan  hubungan  yang  signifikan  di  antara  keduanya. Sehingga, analyst  coverage digunakan  sebagai  variabel  moderasi  untuk  memperkuat  hubungan  yang terbentuk  dalam  penelitian  ini.  Isniawati  et  al.  (2018)  menyatakan  bahwa  keberhasilan analyst coverage menjadi  variabel  moderasi  didukung  oleh  hubungan  yang  positif  antara  asimetri  informasi dengan keberadaan para analis. Maka, beberapa hipotesis yang dapat penulis rumuskan adalah sebagai berikut :
H4a : Analyst  coverage dapat  memperkuat  hubungan  negatif  antara board  size dengan  penerapan accounting conservatism.
H4b : Analyst  coverage dapat  memperkuat  hubungan  positif  antara board  ndependent dengan penerapan accounting conservatism.
H4c : Analyst  coverage dapat  memperkuat  hubungan  positif audit  committee  independent dengan accounting conservatism.

## Gambar 1. Model Empiris Penelitian

## METODE PENELITIAN Sumber Data dan Sampel Penelitian
Pengumpulan laporan tahunan dan keuangan perusahaan terdaftar dalam Bursa Efek  Indonesia pada  tahun  2014-2018  diakses  melalui  www.idx.co.id  dan  halaman  web  resmi  perusahaan.  Periode penelitian  selama  tahun  2014  hingga  2018  diambil  atas  dasar  ketersediaan  data  terbaru  perusahaan yang  tidak  terperngaruh  perubahan  ekonomi  akibat  pandemi  Covid-19  yang  terjadi  di  seluruh  dunia. Populasi  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  yang  tercatat  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) dengan  mengeliminasi  perusahaan  yang  baru  terdaftar  dalam  BEI  setelah  tahun  2014,  perusahaan sektor keuangan, perusahaan tidak mempublikasikan laporan keuangan dan tahunan dengan lengkap, serta  perusahaan  yang  memiliki  aset  kurang  dari  2  triliun  rupiah.  Perusahaan  sektor  keuangan dieliminasi karena memiliki struktur tata kelola perusahaan dan regulasi keuangan yang khusus (Nasr & Ntim, 2018). Berdasarkan kriteria pemilihan, sampel penelitian berjumlah 990 sampel data dari 198 perusahaan yang terpilih dan diuraikan dalam Tabel 3.1.
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel Data
No Kriteria Tahun 2014 2015 2016 2017 2018 1 Perusahaan terdaftar dalam BEI 516 529 542 574 630 2 Perusahaan terdaftar dalam BEI pada 2014- 2018 - (13) (26) (58) (114) 2 Perusahaan sektor non-keuangan (96) (96) (96) (96) (96) 3 Perusahaan mempublikasi laporan tahunan dan keuangan periode 2014-2018 (17) (17) (17) (17) (17) 4 Perusahaan memiliki aset lebih dari 2 triliun (205) (205) (205) (205) (205) Jumlah Sampel 198 198 198 198 198 Total Keseluruhan Sampel 990 Sumber: Diolah peneliti berdasarkan data BEI dan website perusahaan.

## Model Empiris Penelitian
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  interaksi  dari  komponen internal  monitoring mechanism, yaitu board size, board independent, dan audit committee independent terhadap penerapan accounting  conservatism dalam  pelaporan  keuangan  perusahaan  dengan  memanfaatkan analyst coverage sebagai variabel moderasi yang diharapkan dapat memperkuat hubungan variabel dependen dan  independen  penelitian.  Atas  dasar  tujuan  tersebut,  peneliti  menggunakan  uji  interaksi  atau

## Wahana Riset Akuntansi Vol.. No ,.. 20xx
moderated  regression  analysis dari  regresi  linear  berganda  dengan  persamaan  sebagai  berikut (Persamaan 1):
Selanjutnya, delapan  model  persamaan  sederhana  (disajikan  urut  sebagai  Persamaan  2 hingga  Persamaan  8)  dibentuk  untuk  melakukan  pengujian  terhadap  hipotesis  penelitian, yaitu:
1. Hubungan antara variabel independen BS, BI, dan ACI dengan tingkat penerapan CONS
2. H ubungan antara BS dan tingkat penerapan CONS dengan ACOV sebagai variabel moderas i
3. Hubungan antara BI dan tingkat CONS dengan ACOV sebagai variabel moderasi

## 4. Hubungan antara ACI dan tingkat CONS dengan ACOV sebagai variabel moderasi.

## Definisi Variabel dan Pengukurannya
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah accounting  conservatism yang  diukur menggunakan accrual-based  measurement yang berfokus  pada  laporan  pendapatan  dan  beban terhadap arus kas operasional sebagai cerminan dari “ true economic performance” perusahaan  serta membuktikan bahwa „ bad news ‟ dalam perekonomian mampu memengaruhi pergerakan harga saham dan laba tahun berjalan (Basu, 1997; Givoly & Hayn, 2000). Pengukuran berdasarkan penelitian dari Givoly  &  Hayn  (2000);    Ahmed  et  al.  (2002);  Elshandidy  &  Hassanein  (2014);  dan  Nasr  &  Ntim (2018)  yang  menggunakan net  income  before  extraordinary  items ditambah depreciation  expenses, dikurangi operating cash flows . Hasil pengukuran dikalikan  -1 untuk menghilangkan efek dari large accruals (Nasr  &  Ntim,  2018) yang    akan  bernilai  positif  jika  perusahaan  menerapkan accounting conservatism dan negatif jika perusahaan kurang menerapkan accounting conservatism.
Variabel independen terdiri dari tiga komponen board of commissioners dan variabel moderasi , yaitu board size yang  diukur  dengan  jumlah  anggota board  of  commissioners (Nasr  &  Ntim,  2018), board independent berdasarkan persentase anggota independen dalam struktur board of commissioners yang tidak berafiliasi dengan sumber daya perusahaan  (Hajawiyah et al., 2020; Nasr & Ntim, 2018), audit committee independent diukur dengan persentase board independent dalam keanggotaan komite audit  perusahaan  (Sultana,  2015),  dan analyst  coverage sebagai  variabel  moderasi  yang  dihitung berdasarkan  rata-rata  analis  yang  menilai  suatu  perusahaan  selama  periode  penelitian  (Shiah-Hou, 2016; Yu, 2010, 2011). Perumusan dari proksi variabel independen adalah sebagai berikut :
CONSit  = β ₀ + β ₁ BSit + β ₂ BIit + β ₃ ACIit + β ₄ ACOVit + β ₅ BSit * ACOVit + β ₆ BIit * ACOVit + β ₇ ACIit *
ACOVit + β ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (1)
CONSit = (IBEXTit + DEPit – CFOit) * - 1
CONSit  = β ₀ + β ₁ BSit + β ₂ BIit + β ₃ ACIit + β ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (2)
CONSit  = β₀ + β₁BSit + β₄ACOVit + β₅BSit * ACOVit + β₈FSit + β₉LEVit + β₁₀PROVit + β₁₁SGit + β₁₂FAit + ɛ (4)
CONSit  = β ₀ + β ₁ BSit + β ₄ ACOVit + β ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (3)
CONSit  = β ₀ + β ₂ BIit + β ₄ ACOVit + ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (5)
CONSit  = β ₀ + β ₂ BIit + β ₄ ACOVit + β ₆ BIit * ACOVit + β ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (6)
CONSit  = β ₀ + β ₃ ACIit + β ₄ ACOVit + β ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (7)
CONSit  = β ₀ + β ₃ ACIit + β ₄ ACOVit + β ₇ ACIit * ACOVit + β ₈ FSit + β ₉ LEVit + β ₁₀ PROVit + β ₁₁ SGit + β ₁₂ FAit + ɛ (8)
Variabel  kontrol  dalam  penelitian  ini,  diantaranya  adalah firm  size atau  ukuran  perusahaan dengan  nilai  logaritma  natural  dari  total  aset  (Nasr  &  Ntim,  2018), leverage diukur  dengan debt  to assets ratio agar mengetahui aset yang digunakan untuk menanggung kewajiban perusahaan  (Nasr & Ntim,  2018), provitability diukur  menggunakan  margin  laba  operasional  (Elshandidy  &  Hassanein, 2014;  Nasr  &  Ntim,  2018), sales  growth diukur  dengan  membandingkan  tingkat  penjualan  atau pendapatan  perusahaan  pada  tahun  tertentu  dengan  tahun  sebelumnya  (Ahmed  et  al.,  2002;  Nasr  & Ntim, 2018), dan firm age yang diukur berdasarkan usia perusahaan sejak didirikan (Coad et al., 2016; Ismail & Jenatabadi, 2014; Kieschnick & Moussawi, 2018).
Analisis  atas  990  data  sampel  perusahaan  dalam  penelitian  ini  akan  diolah  menggunakan perangkat lunak pengolah data statistik Stata14. Pengujian hipotesis dari hubungan antar variabel akan menggunakan metode Moderated Regression Analysis (MRA) dengan tingkat signifikansi sebesar 5%. Moderated  Regression  Analysis (MRA)  merupakan  aplikasi  atas  regresi  linear  berganda  yang bertujuan  untuk  mengetahui  interaksi  antara  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  yang digunakan  dalam  penelitian  ini,  khususnya  untuk  menilai  peran  variabel  moderasi  dalam  hubungan tersebut.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Deskripsi Statistik
Tabel  2  merupakan  hasil  pengujian  statistik  deskriptif  dari  setiap  variabel  yang  menunjukkan bahwa  CONS  memiliki  rata-rata  -0,0041  dengan  nilai  minimal  -0,9013  dan  maksimal  0,8006.  Nilai CONS  yang  bersifat  negatif  menunjukkan  bahwa  tingkat  penerapan accounting  conservatism pada sampel  perusahaan  di  Indonesia  cenderung  rendah.  Namun,  nilai  tersebut  lebih  tinggi  dibandingkan dengan  hasil  penelitian  dari  Nasr  &  Ntim  (2018)  yang  menyatakan  tingkat  praktik accounting conservatism di Mesir berada pada rata-rata -0,018. Rata-rata  perusahaan  di  Indonesia  memiliki board  size sebanyak  5  anggota  dengan  41% keanggotaan  diduduki  oleh board  independent .  Jumlah  tersebut  telah  memenuhi  anjuran  dari  OJK dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 33 Tahun 2014 (OJK, 2014) yang menyatakan bahwa perusahaan terbuka sekurang-kurangnya memiliki dewan komisaris berjumlah 2 orang dengan 1 orang atau  30%  keanggotaan  merupakan  pihak  independen.  Rata-rata  menunjukkan  bahwa  37,2% keanggotaan dalam komite audit diduduki oleh komisaris independen yang berarti setidaknya 1 orang
BS = anggota board of commissioners
ACOV = 𝑥 Total analyst coverage
FS = ln ( Total Aset)
FA = t – Tahun perusahaan berdiri

## Wahana Riset Akuntansi Vol.. No ,.. 20xx
dalam komite audit merupakan komisaris independen sebagai ketua komite audit (OJK, 2014). Rata- rata  kepemilikan analyst  coverage pada  sampel  perusahaan  di  Indonesia  sebanyak  4  analis  dengan nilai maksimal 46 analisis dan minimal tidak diikuti oleh analis manapun.
Hasil pengujian multikolinearitas menunjukkan nilai rata-rata VIF dan VIF individu dari setiap variabel  memiliki  nilai  lebih  kecil  daripada  10.  Maka,  model  hubungan  dalam  penelitian  ini  tidak mengalami gejala multikolinearitas dan telah memenuhi asumsi moltikolinearitas.
Tabel 2. Deskripsi Statistik Variabel Variabel n Mean Min. Max. Std. dev. CONS 990 -0.0041 -0.9013 0.8006 0.0997 BS 990 5.0152 2 22 2.0609 BI 990 0.4120 0 1 0.1091 ACI 990 0.3722 0 1 0.1315 ACOV 990 4.0970 0 46 7.1299 FS 990 29.8904 27.6434 33.4737 1.0312 LEV 990 0.5528 0.0003 8.9740 0.5017 PROF 990 0.1516 -6.5822 45.0870 1.6185 SG 990 0.2155 -2.7160 69.5461 2.5142 FA 990 32.0758 3 112 17.4142 Sumber: Data diolah (2021)

## Pengujian Hipotesis
Tabel  3  menampilkan  hasil  pengujian  atas  hubungan  masing-masing  komponen internal monitoring  mechanism dengan  tingkat  penerapan accounting  conservatism .  Variabel  BS  memiliki hubungan yang negatif signifikan terhadap CONS dengan nilai koefisien -9,38 (t = -3,10; p = 0,002). Hasil tersebut sejalan dengan hipotesis bahwa board size memiliki hubungan secara negatif terhadap tingkat penerapan accounting conservatism , sehingga hipotesis H1 diterima.
Hubungan BI dan CONS terjadi secara negatif signifikan dengan nilai koefisien -1,35 (t = -2,51; p = 0,012). Hubungan tersebut memiliki nilai probabilitas kurang dari 5%, namun memiliki interaksi yang berlawanan dari hipotesis, yaitu adanya hubungan positif signifikan antara board ndependent dan accounting conservatism . Dengan demikian, rumusan hipotesis dari H2 ditolak.
Tabel 3. Pengujian Statistik Model Persamaan 2 Variabel dependen : CONS Koefisien Standar error Statistik - t Probabilitas BS -9.38 3.03 -3.10 0.002 BI -1.35 5.37 -2.51 0.012 ACI -3.17 4.43 -0.71 0.476 FS -3.93 5.93 -0.66 0.508 LEV 2.37 1.14 2.18 0.030 PROF -1.83 3.53 -0.52 0.604 SG -5.54 2.26 -2.45 0.015 FA -4.77 3.43 -1.39 0.165 _cons 2.27 1.73 1.31 0.191 R-squared Adj. R-squared Observasi (n) 0.0359 0.0281 990 F (8, 981) Prob > F 4.57 0.0000

## Sumber: Diolah dari Stata14 (2021)
ACI  dan  CONS  tidak  menunjukkan  hubungan  yang  signifikan  dalam  hasil  pengujian  Tabel  3 dengan  nilai  koefisien  sebesar  -3,17  (t  =  -0,71;  p  =  0,476).  Hasil  tersebut  tidak  dapat  membuktikan adanya hubungan antara kedua variabel tersebut sesuai dengan rumusan hipotesis yang telah dibentuk, sehingga hipotesis H3 ditolak.
Tabel  4.4  menunjukkan  hasil  pengujian  antara  ACOV  yang  memiliki  hubungan  positif signifikan  terhadap  nilai  CONS  dengan  nilai  koefisien  sebesar  5,36  (t  =  2,07;  p  =  0,038).  Variabel intraksi BS*ACOV juga memiliki hubungan negatif signifikan terhadap CONS dengan nilai koefisien sebesar  -1,29  (t  =  -3,20;  p  =  0,001).  Hubungan  tersebut  memiliki  probabilitas  kurang  dari  5%, sehingga ACOV dapat berperan sebagai variabel moderasi pada hubungan BS dan CONS. ACOV dan

## Hubungan Internal Monitoring Mechanism.... Triana Retnosari & Niluh Putu Dian Rosalina Handayani Nasra
BS*ACOV menunjukkan hubungan yang signifikan terhadap CONS, sehingga ACOV memiliki peran sebagai  quasi  moderasi  dalam  model  hubungan  tersebut  (Sharma  et  al.,  1981)  yaitu  dapat  berperan sebagai  variabel  independen  terhadap accounting  conservatism maupun  sebagai  variabel  moderasi dalam  hubungan  antara  BS  dan  CONS.  Nilai adjusted  R-squared pada  pengujian  persamaan  (4) menunjukkan angka 0,0359, nilai tersebut lebih besar dibandingkan dengan adjusted R-squared pada persamaan  (3)  sebesar  0,0268.  Peningkatan  nilai adjusted  R-squared membuktikan  bahwa  model hubungan  tersebut  lebih  kuat  saat  variabel  interaksi  diikutsertakan  dan  ACOV  dapat  memperkuat peran BS terhadap CONS. Berdasarkan dua indikator tersebut, maka hipotesis H4a diterima.
Tabel 4. Pengujian Statistik Model Persamaan  4 Variabel dependen : CONS Koefisien Standar error Statistik - t Probabilitas BS -3.32 3.37 -0.99 0.325 ACOV 5.36 2.58 2.07 0.038 BS*ACOV -1.29 4.04 -3.20 0.001 FS 4.17 6.85 0.61 0.543 LEV 2.35 1.13 2.08 0.038 PROF -2.43 3.52 -0.69 0.490 SG -5.29 2.26 -2.35 0.019 FA -2.76 3.45 -0.80 0.424 _cons -1.10 2.00 -0.55 0.583 R-squared Adj. R-squared Observasi (n) 0.0437 0.0359 990 F (8, 981) Prob > F 5.61 0.0000

## Sumber: Diolah dari Stata14 (2021)
Tabel  4  menunjukkan  hasil  pengujian  atas  model  hubungan  BI  dan  CONS  dengan  ACOV sebagai  variabel  moderasi.  Variabel  ACOV  pada  persamaan  (6)  memiliki  hubungan  yang  tidak signifikan terhadap CONS dengan nilai koefisien sebesar -5,47 (t =-1,68; p = 0,093). Sedangkan, pada persamaan  (5)  ACOV  menunjukkan  hubungan  yang  negatif  signifikan  terhadap  CONS  dengan koefisien -2,61 (t = -2,66; p = 0,008). Variabel intraksi BI*ACOV berhubungan secara tidak signifikan terhadap  CONS  dengan  nilai  koefisien  sebesar  7,05  (t  =  0,92;  p  =  0,357).  Nilai  probabilitas  dari variabel BI*ACOV lebih besar dari 5%, sehingga ACOV tidak dapat menjadi variabel moderasi dalam hubungan  antara  BI  dan  CONS.  Hubungan  antara  variabel  ACOV  dan  BI*ACOV  terhadap  CONS menunjukkan  bahwa  ACOV  hanya  berperan  sebagai  variabel  independen  tambahan  dalam  model hubungan tersebut (Sharma et al., 1981). Hasil pengujian dari model persamaan (6) memiliki adjusted R-squared sebesar  0,0250,  lebih  rendah  dibandingkan  dengan  hasil  pengujian  persamaan  (5)  yang memiliki  nilai adjusted  R-squared sebesar  0,0252.  Penurunan  nilai  dari adjusted  R-squared menunjukkan  bahwa  keberadaan  variabel  moderasi  memperlemah  model  hubungan  yang  terbentuk. Berdasarkan nilai dari dua indikator tersebut, hipotesis H4b ditolak.
Tabel 5. Pengujian Statistik Model Persamaan 6 Variabel dependen : CONS Koefisien Standar error Statistik - t Probabilitas BI -1.59 5.97 -2.66 0.008 ACOV -5.47 3.25 -1.68 0.093 BI*ACOV 7.05 7.66 0.92 0.357 FS 7.21 6.76 0.11 0.915 PROF -2.56 3.52 -0.73 0.467 LEV 2.39 1.14 2.10 0.036 SG -5.65 2.27 -2.49 0.013 FA 5.23 3.44 -1.52 0.128 _cons 5.17 1.98 0.26 0.794 R-squared Adj. R-squared Observasi (n) 0.0329 0.0250 990 F (8, 981) Prob > F 4.17 0.0001
Sumber: Diolah dari Stata14 (2021)

## Wahana Riset Akuntansi Vol.. No ,.. 20xx
Hasil pengujian atas hubungan antara ACI dan CONS dengan ACOV sebagai variabel moderasi ditampilkan  dalam  Tabel  4.6.  Variabel  ACOV    memiliki  hubungan  negatif  signifikan  terhadap  nilai CONS  dengan  koefisien  sebesar  -8,11  (t  =  -3,34;  p  =  0,008).  Variabel  intraksi  ACI*ACOV  juga memiliki hubungan secara negatif signifikan terhadap CONS dengan nilai koefisien sebesar 1,53 (t = 2,47;  p  =  0,014).  Hubungan  tersebut  memiliki  nilai  probabilitas  kurang  dari  5%,  sehingga  ACOV dapat  berperan  sebagai  variabel  moderasi  dalam  hubungan  antara  ACI  dan  CONS.  Variabel  ACOV dan  ACI*ACOV  memiliki  hubungan  yang  signifikan  terhadap  CONS,  sehingga  ACOV  berperan sebagai  quasi  moderasi  dalam  model  hubungan  tersebut  (Sharma  et  al.,  1981).  Nilai adjusted  R- squared pada pengujian persamaan (8) menunjukkan angka 0,0272, lebih besar dibandingkan dengan adjusted  R-squared pada  persamaan  (7)  sebesar  0,0222.  Peningkatan  tersebut  membuktikan  bahwa model  hubungan  ini  lebih  kuat  saat  variabel  interaksi  diikutsertakan  dan  ACOV  dapat  memperkuat hubungan secara negatif yang terjadi antara ACI dan CONS. Berdasarkan dua indikator tersebut serta arah hubungan yang tidak sesuai dengan rumusan hipotesis, maka hipotesis H4c ditolak.
Tabel 4.6. Pengujian Statistik Model Persamaan 8 Variabel dependen : CONS Koefisien Standar error Statistik - t Probabilitas ACI -1.34 4.88 -2.74 0.006 ACOV -8.11 2.43 -3.34 0.001 ACIxACOV 1.53 6.18 2.47 0.014 FS 3.03 6.73 0.05 0.964 LEV 2.26 1.14 1.98 0.048 PROF -2.83 3.52 -0.80 0.422 SG -5.52 2.26 -2.44 0.015 FA -3.58 3.43 -1.05 0.296 _cons 4.39 1.98 0.22 0.824 R-squared Adj. R-squared Observasi (n) 0.0351 0.0272 990 F (8, 981) Prob > F 4.46 0.0000
Sumber: Diolah dari Stata14 (2021)

## Pembahasan
Hasil pengujian H1 menyatakan bahwa board size berhubungan secara negatif signifikan dengan penerapan accounting  conservatism.  Board  size yang  kecil  akan  mendorong  perusahaan  untuk  lebih menerapkan accounting conservatism pada pelaporan keuangan  mereka . Temuan ini  sejalan dengan hasil  penelitian  dari  Nasr  &  Ntim  (2018)  dan  Ahmed  &  Henry  (2011)  yang  menyatakan  bahwa semakin  kecil  ukuran  dari  suatu board  size akan  mendorong  tingginya  praktik accounting conservatism dengan  mendorong understatement pelaporan earnings dan nilai buku perusahaan serta mempercepat manajemen menyadari adanya asimetri ketepatan waktu atas pelaporan arus kas (Ahmed & Henry, 2011) . Hasil penelitian ini juga mendukung pendapat dari teori keagenan yang menyatakan bahwa  semakin  kecil  potensi  konflik  dan  asimetri  informasi  dalam  pengawasan  manajemen  akan memperkecil biaya keagenan yang timbul dalam hubungan kontraktual (Jensen & Meckling, 1976).
Pengujian hipotesis H2 menunjukkan bahwa persentase board independent berhubungan secara negatif signifikan dengan praktik accounting conservatism. Persentase board independent yang kecil dalam board  of  commissioner akan  mendorong  manajemen  untuk  meningkatkan  praktik accounting conservatism. Hasil  penelitian  ini  mendukung  penemuan  dari  Amran  &  Manaf   (2014)  dan Ji et al. (2016) yang menyatakan bahwa semakin besar proporsi board independent dalam keanggotaan board of  commissioners akan  memperkecil  praktik accounting  conservatism dalam  pelaporan  keuangan perusahaan. Penelitian ini tidak mampu mendukung teori keagenan yang menyatakan bahwa semakin banyak  anggota  independen  dalam board  of  commissioners akan  mendorong  penerapan accounting conservatism sebagai  alat  memperkecil  potensi  masalah  keagenan  dalam  perusahaan  (Nasr  &  Ntim, 2018). Amran & Manaf  (2014) berpendapat jika hal ini terjadi karena kurangnya independensi yang dimiliki  oleh board  independent serta  terbatasnya  waktu,  informasi,  wewenang  dan  tanggung  jawab yang  mereka  peroleh  dalam  rangka  mengawasi  manajemen  perusahaan,  sehingga  kinerja  mereka menjadi kurang efektif.
Hasil pengujian H3 antara audit committee independent terhadap accounting conservatism tidak menunjukkan hubungan yang signifikan. Persentase dari board independent dalam komite audit tidak memiliki hubungan dengan tingkat penerapan accounting conservatism pada suatu perusahaan. Hasil penelitian  serupa  disampaikan  oleh  Lim  (2011);  Sultana  (2015);  dan  Yunos  et  al.  (2014)  yang menyatakan  bahwa  keberadaan  komisaris  independen  dalam  audit  komite  tidak  memiliki  hubungan yang  signifikan  terhadap  penerapan accounting  conservatism pada  perusahaan  yang  ada  di  Australia dan Malaysia. Lim (2011) menemukan adanya peningkatan jumlah anggota audit committee yang juga merupakan  direktur  non-eksekutif  pada  perusahaan  di  Australia,  namun  tidak  mampu  membuktikan terjadinya  peningkatan  penerapan accounting  conservatism .  Sedangkan,  Pomeroy  dan  Thornton (2008)  menemukan  bukti  jika audit  committee  independent berpengaruh  secara  efektif  dalam meningkatkan kualitas audit dibandingkan dalam pelaporan keuangan perusahaan.
Analyst  coverage mampu  menunjukkan  perannya  sebagai  variabel  moderasi  dalam  dua  model hubungan  H4a  dan  H4c,  yaitu  antara board  size dengan accounting  conservatism dan  antara audit committee  independent dengan accounting  conservatism. Nilai board  size dan audit  committee independent yang  kecil  akan  mendorong  perusahaan  untuk  meningkatkan  penerapan accounting conservatism dalam pelaporan keuangan setelah dimoderasi oleh analyst coverage, sehingga hasil ini mendukung penelitian dari Isniawati et al. (2018). Berdasarkan hasil penelitian dari Sun & Liu (2011), analyst  coverage pada  model  penelitian  ini  lebih  berperan  sebagai  perantara  informasi  antara perusahaan dengan shareholders mereka. Penilaian analyst coverage atas kinerja ekonomi perusahaan dianggap mampu merefleksikan kinerja perusahaan mereka (Givoly & Hayn, 2000) dan menjadi objek penilaian dari pelaku pasar saham (Lehmann, 2019; Yang et al., 2021).
Analyst coverage dalam hubungan antara board independent dan accounting conservatism pada H4b tidak menunjukkan perannya sebagai variabel moderasi. Analyst coverage hanya menjadi variabel independen  tambahan  dalam  hubungan  tersebut  dan  menyatakan  bahwa  nilai analyst  coverage yang rendah dari suatu perusahaan akan mendorong perusahaan untuk meningkatkan penerapan accounting conservatism. Hubungan ini tidak sejalan dengan hasil penelitian dari Sun & Liu (2011) dan Isniawati et al. (2018) yang menyatakan bahwa perusahaan dengan banyak analyst coverage akan menerapkan accounting  conservatism lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  hanya  memiliki  sedikit analyst  coverage . Analyst  coverage yang  rendah  dapat  menimbulkan  asimetri  informasi  antara perusahaan  dengan  pihak  eksternal,  sehingga  mereka  harus  menerapkan accounting  conservatism. Penerapan accounting conservatism pada pelaporan keuangan akan memperkecil insentif manajemen dan potensi untuk mereka dapat memanipulasi laporan keuangan (Givoly & Hayn, 2000).
Nasr  &  Ntim  (2018)  berpendapat  bahwa  perusahaan  yang  berada  pada  negara  dengan  sistem hukum sipil memiliki sistem perlindungan investor dan tata kelola perusahaan yang lemah. Indonesia sebagai negara yang menerapkan sistem hukum sipil, menunjukkan hubungan negatif signifikan antara board size dan accounting conservatism yang sejalan dengan hasil penelitian Nasr & Ntim (2018) di Mesir  dan  Chi  et  al.  (2009)  di  Taiwan.  Hubungan  antara board  independent dan accounting conservatism menujukkan  hasil  yang  berlawanan  dengan  teori  keagenan  yang  menyatakan  bahwa semakin tinggi persentase board independent dalam perusahaan akan mendorong pelaporan keuangan agar lebih konservatif (Nasr & Ntim, 2018). Tingkat analyst coverage yang rendah juga memperkecil peran para analis untuk membantu board of commissioners dalam mengawasi kinerja manajemen dan mencegah terjadinya perilaku oportunistik (Isniawati et al., 2018).

## SIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk  mengetahui peran dari analyst coverage dalam hubungan antara internal monitoring mechanisms dan accounting conservatism , yang mana sejauh pengetahuan peneliti masih  sangat  jarang  dieksplorasi  di  Indonesia.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa board  size berhubungan negatif dengan tingkat penerapan accounting conservatism . Board independent memiliki hubungan  negatif  dengan  tingkat  penerapan accounting  conservatism . Board  size yang  kecil  dan persentase board independent yang rendah mendorong  manajemen untuk mengakui kerugian dengan segera  dan  mengakui  keuntungan  hanya  saat  benar-benar  dibuktikan.  Sedangkan, audit  committee independent tidak  menunjukkan  hubungan  dengan  penerapan accounting  conservatism . Audit committee  independent lebih  berperan  dalam  peningkatan  kualitas  laporan  audit  internal  perusahaan (Pomeroy & Thornton, 2008).

## Wahana Riset Akuntansi Vol.. No ,.. 20xx
Analyst  coverage sebagai  variabel  moderasi  pada  hubungan  negatif  antara board  size dan accounting conservatism terbukti memperkuat hubungan tersebut. Namun demikian hubungan antara board  independent dan accounting  conservatism tidak  dapat  diperkuat  oleh  keberadaan  analyst coverage sebagai variabel moderasi. Sedangkan, hubungan negatif antara audit committee independent dan accounting  conservatism melemah  setelah  dimoderasi  oleh analyst  coverage . Analyst  coverage mampu  menjadi  variabel  moderasi  dalam  dua  model  hubungan,  yaitu  antara board  size dan audit committee  independent terhadap  tingkat  penerapan accounting  conservatism ,  dan  menjadi  variabel independen tambahan dalam hubungan antara board independent dan accounting conservatism . Hasil tersebut  dapat  mengindikasikan  bahwa analyst  zcoverage di  Indonesia  cenderung  berperan  sebagai perantara informasi antara perusahaan kepada shareholders mereka.
Perusahaan  non  keuangan  yang  ada  di  Indonesia  belum  seluruhnya  melaporkan  kembali  hasil penilaian  dari analyst  coverage terhadap  perusahaan  mereka.  Hal  tersebut  menjadi  salah  satu keterbatasan  pada  penelitian  ini.  Saran  selanjutnya  untuk  penelitian  yang  memiliki  model  hubungan serupa dengan penelitian ini, yaitu menguji seluruh karakteristik dari komite audit untuk mendapatkan interaksi yang lebih kuat dengan tingkat penerapan accounting conservatism.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmed,  A.  S.,  Billings,  B.  K.,  Morton,  R.  M.,  &  Stanford-harris,  M.  (2002).  The  Role  of Accounting  Conservatism  in  Mitigating  Bondholder-Shareholder  Conflicts  over Dividend Policy and in Reducing Debt Cost. The Accounting Review , 77 (4), 867–890.
Ahmed,  K.,  &  Henry,  D.  (2011).  Accounting  Conservatism  and  Voluntary  Corporate Governance Mechanisms by Australian Firms. Accounting and Finance , 52 (3), 631–662. https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2011.00410.x
Amran, N. A., & Manaf, K. B. A. (2014). Board Independence and Accounting Conservatism in Malaysian Companies. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 164 (August), 403– 408. Elsevier B.V. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.11.095
Azim,  M.  I.  (2012).  Corporate  Governance  Mechanisms  and  Their  Impact  on  Company Performance:  A  Structural  Equation  Model  Analysis. Australian  Journal  of Management , 37 (3) , 481–505. https://doi.org/10.1177/0312896212451032
Basu,  S.  (1997).  The  conservatism  principle  and  the  asymmetric  timeliness  of  earnings.
Journal  of  Accounting  and  Economics , 24 (1),  3–37.  https://doi.org/10.1111/j.1911- 3846.2011.01151.x
Caskey,  J.,  &  Laux,  V.  (2016).  Corporate  Governance,  Accounting  Conservatism,  and Manipulation. Management Science , (March 2016), 1–14.
Chi, W., Liu, C., & Wang, T. (2009). What Affects Accounting Conservatism : A Corporate Governance Perspective. Journal of Contemporary Accounting & Economics , 5 (1) , 47– 59. https://doi.org/10.1016/j.jcae.2009.06.001
Coad, A., Segarra, A., & Teruel, M. (2016). Innovation and firm growth: Does firm age play a role? Research Policy , 45 (2), 387–400. https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.015 Dimitropoulos,  P.  E.,  &  Asteriou,  D.  (2010).  The  Effect  of  Board  Composition  on  The Informativeness  and  Quality  of  Annual  Earnings :  Empirical  Evidence  from  Greece. Research in International Business and Finance , 24 , 190–205. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2009.12.001
Elshandidy,  T.,  &  Hassanein,  A.  (2014).  Do  IFRS  and  Board  of  Directors‟  Independence Affect  Accounting  Conservatism? Applied  Financial  Economics , 24  (16) ,  1091–1102. https://doi.org/10.1080/09603107.2014.924291
Eng,  L.  L.,  &  Teo,  H.  K.  (1999).  The  Relation  Between  Annual  Report  Disclosures  , Analysts‟ Earnings Forecasts and Analyst Following : Evidence From Singapore. Pacific Accounting Review , 11 (1/2), 219–239. https://doi.org/10.1108/eb037944 FASB.  (2008). ORIGINAL  PRONOUNCEMENTS  Statement  of  Financial  Accounting Concepts No. 2 (pp. 1–38). pp. 1–38.

## Triana Retnosari & Niluh Putu Dian Rosalina Handayani Nasra
Givoly,  D.,  &  Hayn,  C.  (2000).  The  Changing  Time-Series  Properties  of  Earnings,  Cash Flows  and  Accruals:  Has  Financial  Reporting  Begome  More  Conservative? Journal  of Accounting and Economics , 29 , 287–320. Hajawiyah,  A.,  Wahyudin,  A.,  Kiswanto,  Sakinah,  &  Pahala,  I.  (2020).  The  Effect  of  Good Corporate  Governance  Mechanisms  on  Accounting  Conservatism  with  Leverage  as  a Moderating Variable. Cogent Business & Management , 7 (1), 1–12.
https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1779479
IFC. (2014). The Indonesia Corporate Governance Manual - First Edition (pp. 1–533). pp. 1– 533. Washington, D.
C: International Finance Corporation.
https://doi.org/10.2307/796256 IFC. (2018). Indonesia Corporate Governance Manual - Second Edition (pp. 1–407). pp. 1– 407. Washington, D. C: International Finance Corporation. https://doi.org/10.1596/30122 Isniawati, A., Rahmawati, R., & Gunardi, A. (2018). Information asymmetry and accounting conservatism:  Does  analyst  coverage  moderate  the  results? Journal  of  International Studies , 11 (3), 176–190. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2018/11-3/15
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs  and  Ownership  Structure. Journal  of  Financial  Ecomomics , 3  (4) ,  305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Ji,  X.,  Lu,  W.,  &  Qu,  W.  (2016).  Internal  control  weakness  and  accounting  conservatism  in China. Managerial  Auditing  Journal , 31 (6–7),  688–726.  https://doi.org/10.1108/MAJ- 08-2015-1234
Kieschnick, R., & Moussawi, R. (2018). Firm age, corporate governance, and capital structure choices.
Journal of Corporate Finance , 48 , 597–614.
https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.12.011
Laksmi,  D.  A.,  &  Narsa,  N.  P.  D.  R.  H.  (2022).  Corporate  Social  Responsibility,  Capital Intensity,  and  Tax  Aggresiveness:  Evidence  from  Indonesia.  AKRUAL:  Jurnal Akuntansi, 13(2).
Lehmann,  N.  (2019).  Do  Corporate  Governance  Analysts  Matter?  Evidence  from  the Expansion  of  Governance  Analyst  Coverage. Journal  of  Accounting  Research , 57 (3), 721–761. https://doi.org/10.1111/1475-679X.12254
Lim,  R.  (2011).  Are  Corporate  Governance  Attributes  Associated  with  Accounting Conservatism? Accounting and Finance , 51 (4), 1007–1030.
Marzuki, M. M., Wahab, E. A. A., & Haron, H. (2016). Corporate Governance and Earnings Conservatism  in  Malaysia. Accounting  Research  Journal , 29  (4) ,  391–412. https://doi.org/10.1108/ARJ-04-2014-0043
Mohammed,  N.  F.,  Ahmed,  K.,  &  Ji,  X.  D.  (2017).  Accounting  Conservatism,  Corporate Governance  and  Political  Connections. Asian  Review  of  Accounting , 25  (2) ,  288–318. https://doi.org/10.1108/ARA-04-2016-0041
Mora, A., & Walker, M. (2015). The Implications of Research on Accounting Conservatism for Accounting Standard Setting. Accounting and Business Research , 45 (5) (September), 620–650. https://doi.org/10.1080/00014788.2015.1048770
Narsa,  N.  P.  D.  R.  H.,  &  Supriyadi.  (2018).  The  Role  of  Companies‟  Codes  of  Ethics  in Mitigating Managers‟ Escalation Behavior in The Frame of Agency Theory. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics , 00 (00), 1–19. https://doi.org/10.1080/16081625.2019.1546563
Nasr,  M.  A.,  &  Ntim,  C.  G.  (2018).  Corporate  Governance  Mechanisms  and  Accounting Conservatism: Evidence from Egypt. Corporate Governance (Bingley) , 18 (3), 386–407. https://doi.org/10.1108/CG-05-2017-0108

## Wahana Riset Akuntansi Vol.. No ,.. 20xx
OJK.  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  33/  POJK.  04/2014  tentang  Direksi  dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan Publik. , Pub. L. No. Peraturan OJK Nomor 33/POJK.04/2014, ojk.go.id 1 (2014). Indonesia.
OJK. Lampiran  Surat  Edaran  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  32/  SEOJK.04/2015  tentang Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka . , Pub. L. No. Lampiran SEOJK Nomor 32/ SEOJK.04/ 2015, 1 (2015). Indonesia.
OJK.  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  21/POJK.04/  2015  tentang  Penerapan Pedoman  Tata  Kelola  Perusahaan  Terbuka.  ,  Pub.  L.  No.  Peraturan  OJK  Nomor 21/POJK.04/2015, ojk.go.id 1 (2015). Indonesia.
Pástor, Ľ., & Veronesi, P. (2013). Political uncertainty and risk premia. Journal of Financial Economics , 110 (3), 520–545. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.08.007 Pomeroy,  B.,  &  Thornton,  D.  B.  (2008). Meta-analysis  and  the  Accounting  Literature :  The Case  of  Audit  Committee  Independence  and  Financial  Reporting  Quality . 8180 . https://doi.org/10.1080/09638180701819832
Ruch,  G.  W.,  &  Taylor,  G.  (2015).  Accounting  Conservatism:  A  Review  of  The  Literature.
Journal of Accounting Literature , 34 , 17–38. https://doi.org/10.1016/j.acclit.2015.02.001 Sharma, S., Durand, R. M., & Gur-Arie, O. (1981). Identification and Analysis of Moderator Variables (No. 249). Ann Harbor, Michigan.
Shiah-Hou,  S.  R.  (2016).  The  effect  of  analyst  coverage  on  CEO  compensation  structure: evidence from the S&P 1500. Managerial Finance , 42 (3), 191–211. https://doi.org/10.1108/MF-10-2014-0273
Smith, C. W., & Stulz, R. M. (1985). The Determinants of Firms‟ Hedging Policies. Journal of Financial and Quantitative Analysis , 20 (4), 391–405. Spence,  M.  (1973).  JOB  MARKET  SIGNALING.  In John  Wiley  &  Sons  Inc (Vol.  87). ACADEMIC PRESS, INC. https://doi.org/10.1016/b978-0-12-214850-7.50025-5
Sultana,  N.  (2015).  Audit  Committee  Characteristics  and  Accounting  Conservatism. International Journal of Auditing , 19 (2), 1–15. https://doi.org/10.1111/ijau.12034 Sultana,  N.,  &  Zahn,  J.-L.  W.  M.  Van  Der.  (2013).  Earnings  Conservatism  and  Audit Committee Financial Expertise. Accounting and Finance , 55 (1), 1–32. https://doi.org/10.1111/acfi.1204
Sun,  J.,  &  Liu,  G.  (2011).  The  Effect  of  Analyst  Coverage  on  Accounting  Conservatism.
Managerial Finance , 37 (1), 5–20. https://doi.org/10.1108/03074351111092111 Watts,  R.  L.  (2003).  Conservatism  in  Accounting  Part  I:  Explanations  and  Implications. Accounting Horizons , 17 (3) , 207–221.
Wei,  L.,  Xiaoqing,  F.,  &  Xiaopin,  C.  (2011).  Board  Independence  and  Accounting Conservatism: Evidence Based on Listed Companies in China. International Conference on Management and Service Science MASS , 1–5. Hangzhou, China. Xie,  B.,  Davidson,  W.  N.,  &  Dadalt,  P.  J.  (2003).  Earnings  Management  and  Corporate Governance : The Role of The Board and The Audit Committee. Journal  of  Corporate Finance , 9 , 295–316.
Yang,  J.,  Wang,  R.,  &  Xue,  Y.  (2021).  Analyst  coverage  and  corporate  misconduct. Australian Economic Papers , 60 (2), 261–288. https://doi.org/10.1111/1467-8454.12203 Yasar,  B.,  Martin,  T.,  &  Kiessling,  T.  (2020).  An  empirical  test  of  signalling  theory. Management  Research  Review , 43 (11),  1309–1335.  https://doi.org/10.1108/MRR-08- 2019-0338
Yu,  M.  (2010).  Analyst  following  and  corporate  governance:  Emerging-market  evidence.
Accounting Research Journal , 23 (1), 69–93.
https://doi.org/10.1108/10309611011060533
Yu,  M.  (2011).  Analyst  recommendations  and  corporate  governance  in  emerging  markets. International  Journal  of  Accounting  and  Information  Management , 19 (1),  34–52. https://doi.org/10.1108/18347641111105926
Yunos, R. M., Ahmad, S. A., & Sulaiman, N. (2014). The Influence of Internal Governance Mechanisms  on  Accounting  Conservatism. Procedia  -  Social  and  Behavioral  Sciences , 164 (August), 501–507. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.11.138