Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096

## Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity
(ROE), dan Earning per Share (EPS) terhadap harga saham
(Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020)
Debbie Christine 1* , Winarti 2
Universitas Widyatama
* debbie.christine@widyatama.ac.id Corresponding Author Diajukan : 12 Agustus 2022 Disetujui : 12 Agustus 2022 Dipublikasi
: 1 Oktober 2022

## ABSTRACT
It is important for investors before making an investment to know how the performance of a  company  can  be  seen  from  the  financial  statements.  Financial  statements  are information  that  can  assist  in  making  decisions,  one  of  which  is  investment.  Where profitability is one aspect that must be considered, profitability is the company's ability to utilize existing resources to achieve profits. This study was conducted to empirically test the  effect  of  profitability  on  stock  prices  as  measured  by  the  ratio  of  Return  on  Assets (ROA),  Return  on  Equity  (ROE)  and  Earning  Per  Share  (EPS).  This  research  was conducted  on  food  and  beverage  sub-sector  manufacturing  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2020 period. The population of this study were 26 companies.  The  sampling  technique  in  this  study  used  a  non-probability  sampling method,  namely  purposive  sampling.  The  sample  in  this  study  were  20  companies.  The type  of  data  used  is  secondary  data  using  financial  reports  obtained  from  the  official website  of  the  Indonesia  Stock  Exchange.  This  research  was  conducted  using  the classical  assumption  test  method,  multiple  linear  regression  analysis,  and  hypothesis testing (t test and F test). The results of this study prove that partially and simultaneously profitability  using  the  ratio  of  Return  on  Assets  (ROA),  Return  on  Equity  (ROE)  and Earning Per Share (EPS) affect stock prices.
Keywords: Earning Per Share (EPS), Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), and Stock Price

## PENDAHULUAN
Pandemi  Covid-19  yang  terjadi  di  Indonesia  bahkan  dunia,  memaksa  pemerintah menetapkan  berbagai  kebijakan  guna  mencegah  penyebaran  Covid-19  seperti lockdown dan  Pembatasan Sosial Berskala  Besar  (PSBB)  yang  berimplikasi terhadap  menurunnya berbagai  aktivitas  termasuk  aktivitias  ekonomi  yang  mengakibatkan  perekonomian Indonesia tahun 2020 mengalami kontraksi 2,1% jauh lebih rendah dari semula sebelum pandemi, yang ditargetkan mencapai pertumbuhan positif 5,3% (Aditya, 2021).
Survei  yang  dilakukan  oleh  Badan  Pusat  Statistik  menunjukan  bahwa  sektor akomodasi dan makan/ minum merupakan sektor yang mengalami penurunan pendapatan paling  tinggi  terdampak  pandemi  Covid-19  yakni  sebesar  92,47%.  Penurunan pertumbuhan  ekonomi  akibat  pandemi  Covid-19  memberikan  dampak  yang  cukup
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
signifikan  terhadap  pergerakan  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di  pasar  modal. Pasalnya pada Maret 2020, Indeks Harga Saham Gabungan BEI menyentuh titik terendah dengan  nilai  3.985,07.  Peneliti Institute  for  Development  of  Economics  and  Finance (INDEF)  Bhima Yudhistira  menyebutkan  bahwa salah  satu  penyebab nilai IHSG  anjlok dikarenakan  adanya  sentimen  eksternal  terhadap  pengumuman  dari World  Health Organization (WHO)  mengenai  status  pandemi  Covid-19,  yang  menyebabkan  pelaku pasar memindahkan aset ke instrumen investasi yang lebih aman (Ramli, 2020).
Penting bagi para investor sebelum menanamkan sejumlah modal untuk mengetahui informasi kinerja keuangan melalui analisis kinerja keuangan sebagai dasar pertimbangan dalam  pengambilan  keputusan  investasi  yang  dikenal  dengan  analisis  rasio  keuangan, salah  satunya  adalah  profitabilitas.  Profitabilitas  yang  bernilai  tinggi  mampu  menarik minat  investor  guna  menanamkan  sahamnya.  Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan (Aviliankara & Sarumpaet, 2017)
Semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan  sumber  daya  perusahaan  guna  menghasilkan  keuntungan  sehingga meningkatkan  minat  para  invesor  karena  mempengaruhi  tingkat  pengembalian  yang semakin  besar,  sehingga  profitabilitas  mempengaruhi  peningkatan  harga  saham perusahaan.
Beberapa perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia mengalami sebuah fenomena dimana harga saham perusahaan turun ketika laba bersih  meningkat  atau  sebaliknya.  Selain  itu  adanya  penelitian  mengenai  harga  saham yang  telah  banyak  dilakukan,  namun  berdasarkan  bukti  empiris  yang  menghubungkan nilai  dari  rasio  profitabilitas  dengan  harga  saham  menunjukan  hasil  yang  berbeda-beda, diantaranya  oleh  Wicaksono  (2018)  yang  menyatakan  bahwa  ROA  tidak  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Nugraha  (2021)  menyebutkan  bahwa ROA memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah  diuraikan,  dan  adanya  perbedaan  hasil pendapat  dari  penelitian  sebelumnya,  maka  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian lanjutan  untuk  membuktikan  bagaimana  pengaruh  terhadap  harga  saham  dengan  judul “Pengaruh Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  dan Earning  Per  Share (EPS)  Terhadap  Harga Saham  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Subsektor  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2018-2020”.  Adapun perumusan  masalah  yang  diungkapkan  dalam  penelitian  ini  adalah  apakah  profitabilitas berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaaan  subsektor  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa EfekIndonesia periode 2018-2020?

## STUDI LITERATUR

## Laporan Keuangan
Menurut  Kariyoto  (2017:1)  laporan  keuangan  atau financial  statement merupakan bagian  sumber  informasi  penting  yang  digunakan  dalam decision  making ,  dimana financial statement (bersifat historis) menyajikan informasi tentang apa yang telah terjadi di masa lalu.
Analisis  laporan  keuangan  merupakan  salah  satu  analisis  finansial  yang  merupakan suatu  evaluasi  terhadap  kinerja  finansial  masa  lalu  perusahaan  dan  prospeknya  di  masa yang  akan  datang.  Secara  khusus  analisis  laporan  keuangan  mencakup  perhitungan berbagai  rasio  yang  digunakan  oleh  pihak-pihak  yang  berkepentingan  seperti  kreditor, investor  dan  manajemen  untuk  menentukan  posisi  finansial  perusahaan  (Zulhawati& Rofiqoh, 2014:19).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096

## Analisis Rasio Keuangan
Menurut  Kasmir  (2008:122),  analisis  rasio  keuangan  merupakan  kegiatan membandingkan angka-angka antar komponen  yang ada dalam laporan keuangan dalam satu  periode  maupun  beberapa  periode.  Adapun  rasio  keuangan  merupakan  rasio  yang dapat  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  yang  hasilnya  dapat  dijadikan  alat bantu dalam mengambil keputusan.
Sedangkan  menurut  Hidayat  (2018:45)  menyebutkan  bahwa  rasio  keuangan dirancang  untuk  membantu  mengevaluasi  laporan  keuangan  atau  membantu mengidentifikasi  beberapa  kekuatan  dan  kelemahan  keuangan  perusahaan.  Rasio keuangan  juga  sebagai  alat  pembanding  pososi  perusahaan  dengan  pesaing,  untuk kebijakan keuangan perusahaan ke depan.

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  tingkat  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan sumber daya yang ada. Analisis profitabilitas mampu melihat  bagaimana  kemampuan  perusahaan  dalam  menggunakan  aset  serta  modal  yang ada  untuk  menghasilkan  keuntungan  sebesar-besarnya.  Rasio  ini  juga  memberikan ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen  suatu  perusahaan,  hal  ini  ditunjukkan  oleh  laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi.
Dalam  analisis  profitabilitas,  terdapat  beberapa  rasio  yang  sering  digunakan  untuk melihat  tingkat  prrofitabilitas,  yaitu  rasio  ROA  ( Return  on  Assets ),  ROE  ( Return  on Equity ) dan EPS ( Earning Per Shar e).
Return on Assets (ROA)
Menurut  Kariyoto  (2017:114) return  on  asset sering  disebut  sebagai economic profitability yang  merupakan  ukuran  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan dengan semua aktiva yang dimiliki perusahaan.
Return  on  Assets (ROA)  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  sejauh  mana kemampuan  aset-aset  yang  dimiliki  perusahaan  bisa  menghasilkan  laba  (Adnyana, 2020:20).
Adapun formula yang digunakan untuk menghitung return on assets (ROA) adalah:

## Return on Equity (ROE)
Menurut  Ermaini  dkk  (2021:104)  menyebutkan  bahwa  rasio  pengembalian  modal ( return on equity ) merupakan perbandingan antara laba bersih sesudah pajak dengan total ekuitas. Return  on  Equity (ROE)  adalah  rasio  yang  memperlihatkan  sejauh  manakah perusahaan  mengelola  modal  sendiri  ( net  worth )  secara  efektif,  mengukur  tingkat keuntungan  dari  investasi  yang  telah  dilakukan  pemilik  modal  sendiri  atau  pemegang saham perusahaan.
Berikut ini merupakan rumus yang dapat digunakan untuk menghitung ROE:
Earning Per Share (EPS)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
Rasio  laba  per  lembar  saham  atau  disebut  juga  rasio  nilai  buku  merupakan  rasio untuk  mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam  mencapai  keuntungan  bagi  pemegang saham (Kasmir 2008:207).
Menurut  Larson  dkk  (2000)  dalam  Sudirman  (2015:81)  menyebutkan  bahwa “ Earning Per Share, also called net income per share, is the amount of income earned per each share of company’s outstanding common stock .” Diartikan bahwa earning per share disebut  juga  laba  bersih  per  saham,  yaitu  jumlah  pendapatan  yang  diperoleh  per  setiap saham dari saham umum perusahaan.
Adapun formula yang digunakan untuk menghitung EPS adalah sebagai berikut:

## Pasar Modal
Pasar  modal  ( capital  market )  merupakan  pasar  untuk  berbagai  instrumen  keuangan jangka  panjang  yang  dapat  diperjualbelikan,  baik  surat  utang  (obligasi),  ekuiti  (saham), reksadana,  instrumen  derivatif  maupun  instrumen  lainnya.  Pasar  modal  adalah  pasar untuk instrumen keuangan jangka panjang yang diterbitkan oleh pemerintah, perusahaan swasta, maupun public authorities , yang bisa diperjualbelikan dalam bentuk obligasi atau saham (Hidayat, 2020:50).

## Saham
Saham  adalah  salah  satu  Efek  pasar  yang  umumnya  dijual  di  pasar  modal  (Bursa Efek).  Saham  adalah  bukti  penyertaan  modal  pada  suatu  Perseroan  Terbatas  (PT) (Sudirman, 2015:16).
Saham  merupakan  tanda  bukti  kepemilikan  terhadap  suatu  perusahaan  dimana pemiliknya disebut juga sebagai pemegang saham ( shareholder atau stockholder ). Wujud saham  adalah  selembar  kertas  yang  menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut  adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut (Adnyana, 2020:33).

## Harga Saham
Menurut  Jogiyanto  (2010:88)  dalam  Ramdhan  (2018)  menyebutkan  bahwa  harga saham adalah harga yang terjadi di bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar,  nilai  pasar  ini  ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saham  yang bersangkutan di pasar bursa.
Harga  saham  adalah  harga  untuk  Efek  yang  diperjualbelikan  di  Bursa  Efek  dimana harga saham ini dipengaruhi oleh banyaknya permintaan dan penawaran yang mana harga saham ini tidak dapat diprediksi.

## Penelitian Terdahulu
Berdasarkan  Christine  &  Grace  Dorothea  (2017)  berpendapat  bahwa  ROE berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Berdasarkan  Ramdhan  (2018)  dalam  penelitiannya berpendapat  bahwa  ROA  berpengaruh  secara  negatif  terhadap  harga  saham,  dan  ROE berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  berdasarkan  Purnama  (2019), ROA, ROE, dan EPS berpengaruh terhadap harga saham.

## Kerangka Pemikiran
Pengaruh Return on Assets (ROA) terhadap Harga Saham ROA  ( Return  on  Assets )  menunjukan  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan  dalam menggunakan  aset-aset  yang  dimiliki  perusahaan  guna  menghasilkan  laba.  Rasio  ROA
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
dihitung dengan cara membandingkan laba bersih dengan total aset perusahaan. Semakin tinggi  rasio  ROA  menunjukan  kemampuan  perusahaan  yang  cukup  baik  dalam menghasilkan  laba  sehingga  meningkatkan  minat  para  invesor  karena  mempengaruhi tingkat  pengembalian  yang  semakin  besar,  sehingga  ROA  akan  berpengaruh  terhadap harga saham perusahaan (Purnama, 2019).
Pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap Harga Saham ROE ( Return on Equity ) menunjukan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan dana  perusahaan  untuk  menghasikan  keuntungan  semaksimal  mungkin.  Semakin  tinggi rasio ROE menunjukan tingkat profitabilitas perusahaan yang semakin baik. Rasio ROE dihitung  dengan  membandingkan  laba  bersih  dengan  total  ekuitas  perusahaan.  Tingkat ROE memiliki hubungan yang positif dengan harga saham, semakin besar ROE semakin besar pula harga saham, karena besarnya ROE memberikan indikasi bahwa pengembalian yang diterima investor akan tinggi sehingga investor akan tertarik untuk membeli saham tersebut dan hal itu menyebabkan harga pasar saham akan naik (Chirstine dan Dorothea, 2017).
Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham Earning  Per  Share (EPS)  menunjukkan  besarnya  penghasilan  untuk  setiap  lembar pemilikan  saham  biasa  (Zulhawati,2014:33). Earning  Per  Share dapat  menunjukkan tingkat kesejahteraan perusahaan, jadi apabila Earning Per Share yang dibagikan kepada para investor tinggi, maka menandakan bahwa perusahaan tersebut  mampu  memberikan tingkat  kesejahteraan  yang  baik  kepada  pemegang  saham  begitu  pula  sebaliknya. Semakin  besar  EPS  akan  menarik  investor  untuk  melakukan  investasi  diperusahaan tersebut.  Oleh  karena  itu,  hal  tersebut  akan  mengakibatkan  permintaan  akan  saham meningkat dan harga saham akan meningkat (Kesuma, 2019).
Gambar 1. Kerangka Pemikiran Keterangan:
: berpengaruh secara parsial : berpengaruh secara simultan

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis  merupakan  jawaban  yang  sifatnya  sementara  terhadap  rumusan  masalah penelitian,  yang  mana  rumusan  masalah  tersebut  sudah  dinyatakan  dalam  bentuk pertanyaan. Hipotesis disebut sementara karena jawaban yang diberikan baru berdasarkan pada teori.
H 1 : Return on Assets (ROA) berpengaruh secara parsial terhadap harga saham H 2 : Return on Equity (ROE) berpengaruh secara parsial terhadap harga saham H 3 : Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara parsial terhadap harga saham
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
H 2 : Return  on  Assets (ROA), Return  on  Equity (ROE)  dan Earning  Per  Share (EPS) berpengaruh secara simultan terhadap harga saham

## METODE

## Jenis dan Pendekatan Penelitian
Pendekatan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  pendekatan  kuantitatif. Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yakni  berupa  data  yang  didapat  dengan mengunduh laporan keuangan melalui www.idx.co.id pada tahun amatan 2018-2020.
Objek dalam penelitian ini adalah profitabilitas dan harga saham. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah harga saham, sedangkan variabel independen dalam penelitian ini  adalah  profitabilitas.  Subjek  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2018-2020  dengan  total  26  perusahaan. Metode  pemilihan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling ,  dengan  total sampel berjumlah 20 perusahan.
Tabel 1. Kriteria Pengambilan Sampel No Kriteria Jumlah 1. Perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar BEI periode 2018 s/d 2020. 26 2. Perusahaan subsektor makanan dan minuman yang memiliki data laporan keuangan yang konsisten pada periode 2018 s/d 2020. (6) 3. Perusahaan subsektor makanan dan minuman yang laporan keuangannya sudah diaudit periode 2018-2020. (0) Perusahaan yang terpilih menjadi sampel 20 Total Sampel Pengamatan (20 x 3 tahun) 60

## Metode Pengumpulan Data
Pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan dengan cara :
1. Studi Kepustakaan ( Library Research ) yaitu pengumpulan data dengan mengolah, mencari,  dan  mempelajari  bahan-bahan  dan  membandingkan  dengan  beberapa sumber  kepustakaan,  seperti  buku  literatur,  jurnal,  majalah-majalah,  serta referensi  lainnya  yang  relevan  dengan  permasalahan  yang  akan  dibahas  sebagai landasan teoritis penelitian lapangan.
2. Studi  Dokumentasi  yaitu  metode  dokumentasi  dengan  melakukan  proses perolehan  dokumen  dengan  mengumpulkan  dan  mempelajari  dokumen  dan  data yang  diperlukan.  Dokumen  yang  dimaksud  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan tahunan perusahaan yang telah diaudit.

## Metode Pengujian Data
Metode pengujian data dilakukan dengan menggunakan uji asumsi klasik. Uji asumsi klasik  merupakan  syarat  yang  harus  dipenuhi  agar  persamaan  regresi  dapat  dikatakan sebagai  persamaan  regresi  yang  baik,  maksudnya  adalah  persamaan  regresi  yang dihasilkan akan valid jika digunakan untuk memprediksi (Ghozali, 2013: 103).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
Pengujian  asumsi  klasik  diperlukan  untuk  mengetahui  berbagai  hal  dalam  proses penelitian.  Pengujian  asumsi  klasik  ini  untuk  mengetahui  apakah  hasil  estimasi  regresi yang  dilakukan  benar-benar  bebas  dari  adanya  gejala  multikolineritas,  gejala heterokedastitas, dan gejala autokorelasi.

## Metode Analisis Data

## 1. Analisis Regresi Linear Berganda
Metode  analisis  data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi linier  berganda.  Analisis  regresi  linear  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  arah  dan seberapa  besar  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  (Ghozali, 2018). Uji regresi ganda adalah analisis peramalan nilai pengaruh dua variabel bebas atau lebih terhadap suatu variabel terikat.
2. Pengujian Hipotesis
Uji t digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  masing-masing variabel independen terhadap  variabel  dependen  (Widjarjono,  2010).  Uji  t  dikenal  dengan  uji  parsial,  yaitu untuk  menguji  bagaimana  pengaruh  masing-masing  variabel  bebasnya  secara  sendiri- sendiri terhadap bariabel terikatnya.
Menurut  Kuncoro  (2009),  uji  F  digunakan  untuk  menguji  signifikan  tidaknya pengaruh variabel bebas secara simultan terhadap variabel terikat. Dengan kata lain, uji F merupakan pengujian hubungan regresi secara simultan yang bertujuan untuk mengetahui apakah seluruh variabel independen bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.

## HASIL

## Hasil Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan sebagai persyaratan sebelum melakukan uji regresi. Dengan adanya  pengujian  ini  maka  dapat  diketahui  sifat  dari  data  yang  digunakan  apakah memiliki  distribusi  yang  normal  atau  sebaliknya.  Distribusi  yang  baik  pada  suatu persamaan  adalah  distribusi  yang  bersifat  normal.  Pengambilan  keputusan  dilakukan dengan melihat nilai probabilitas yang dihasilkan. Jika nilai probabilitas yang dihasilkan adalah  lebih  dari 0,05  maka data dikatakan  memiliki distribusi  yang normal,  sebaliknya jika nilai probabilitas yang dihasilkan kurang dari 0,05 maka data dikatakan sebagai data yang memiliki distribusi tidak normal. Berikut merupakan hasil pengujian normalitas:
0 2 4 6 8 10 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 Series: Residuals Sample 1 60 Observations 60 Mean 1.81e-16 Median -0.069826 Maximum 2.265755 Minimum -1.735569 Std. Dev. 0.885665 Skewness 0.275354 Kurtosis 2.778318
Jarque-Bera 0.881054
Probability 0.643697
Gambar 2. Uji Normalitas Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Berdasarkan  data  diatas  diperoleh  nilai  probabilitas  sebesar  0,644  atau  lebih  dari 0,05.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  data  yang  digunakan  di  dalam penelitian merupakan data yang berdistribusi normal.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian  heteroskedastisitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi terjadi  ketidaksamaan  variansi  dari  nilai  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang lain. Model regresi yang baik adalah model yang tidak terjadi gejala heteroskedastisitas. Suatu  model  regresi  dikatakan  tidak  terjadi  gejala  heteroskedastisitas  apabila  nilai probabilitas yang diperoleh lebih dari 0,05.
Berikut merupakan hasil uji heteroskedastisitas:
Tabel 2. Uji Heteroskedastisitas Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 0.838956  0.173241 4.842701 0.0000 ROA -1.018005  1.355012  -0.751288 0.4556 ROE 0.644138  0.579909 1.110758 0.2714 EPS -0.000378  0.000820  -0.460784 0.6467
Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  nilai  probabilitas  pengujian  pada  variabel  ROA sebesar  0,4556;  variabel  ROE  sebesar  0,2714  dan  EPS  sebesar  0,2714.  Pada  variabel yang  terlibat  didalam  pengujian  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  probabilitas  yang diperoleh lebih dari 0,05 untuk ketiga variabel bebas yang diuji. Dengan demikian, model regresi  penelitian  ini  merupakan  model  regresi  yang  baik  karena  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas di dalamnya.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui hubungan antara satu variabel dengan variabel  lainnya.  Model  regresi  yang  baik  adalah  regresi  yang  bebas  dari  gejala autokorelasi.  Pada  penelitian  ini  dilakukan  menggunakan  uji Breusch-Godfrey  Serial Correlation  LM  Test .  Penelitian  ini  melibatkan  60  data  dengan  3  variabel  bebas  dan  1 variabel terikat. Pengambilan keputusan terkait uji autokorelasi pada penelitian ini dilihat pada  nilai  probabilitas chi  square yang  diperoleh.  Jika  nilai  probabilitas  yang  diperoleh adalah  lebih  dari  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  autokorelasi  pada persamaan  regresi. Sebaliknya,  jika nilai  probabilitas  yang diperoleh adalah  kurang  dari 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat gejala autokorelasi pada persamaan regresi yang diteliti.
Berikut merupakan hasil pengujian autokorelasi yang dilakukan:
Tabel 3. Uji Autokorelasi F-statistic 1.192180 Prob. F(2,54) 0.3114 Obs*R-squared 2.537257 Prob. Chi-Square(2) 0.2812
Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Berdasarkan  data  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  probabilitas chi  square yang diperoleh adalah sebesar 0,2812 atau lebih dari 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa  tidak  terdapat  gejala  autokorelasi  pada  persamaan  regresi  yang  terdapat  didalam penelitian ini.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  ditemukan adanya kolerasi (hubungan kuat) antara variabel bebas dan variabel terikat. Model regresi yang  baik  adalah  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  gejala  multikolinearitas.  Pada pengujian  ini,  pengambilan  keputusan  dilakukan  dengan  menggunakan  2  cara  yaitu dengan  melihat  nilai  toleransi  dan  VIF  ( Variance  Inflation  Factor ).  Jika  nilai tolerance lebih besar dari 0,01 maka tidak terjadi gejala multikolinearitas, sebaliknya apabila nilai tolerance lebih  dari  0,01  maka  artinya  terjadi  gejala  multikolineritas.  Pengambilan keputusan yang kedua menggunakan nilai dari VIF, apabila nilai VIF < 10 maka artinya tidak  terjadi  gejala  multikolinearitas  dan  sebaliknya  jika  nilai  VIF  >  10  maka  artinya terjadi gejala multikolinearitas. Berikut merupakan hasil pengujian multikolinearitas:
Tabel 4. Uji Multikolinearitas
Coefficient  Uncentered  Centered Variable Variance VIF VIF C 128057.7 1.633167 NA ROA 7834104. 2.676297 1.873086 ROE 1434903. 1.869482 1.592580 EPS 2.868936 2.252149 1.460254
Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Berdasarkan  data  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  VIF  yang  diperoleh  untuk  setiap variabel adalah < 10. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa pada penelitian ini data yang  digunakan  tidak  mengalami  gejala  multikolinearitas,  artinya  data  yang  digunakan didalam  penelitian  ini  telah  memenuhi  persyaratan  karena  tidak  mengalami  gejala multikolinearitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Pada  regresi  linear  dilakukan  pengambilan  koefisien  yang  dapat  dimasukkan  ke dalam  persamaan regresi. Variabel  yang  akan  diuji mencakup  harga  saham,  ROA,  ROE dan EPS. Berikut merupakan hasil pengujian dengan menggunakan Eviews dapat dilihat dibawah ini.
Tabel 5. Regresi Linear Berganda Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 627.5402 357.8516 1.753633 0.0850 ROA -6539.913 2798.947  -2.336562 0.0231 ROE 3757.384 1197.874 3.136710 0.0027 EPS 15.77907 1.693793 9.315817 0.0000
Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Hasil  pengujian  regresi  diatas  digunakan  untuk  dimasukkan  kedalam  persamaan untuk  melihat hubungan antara variabel  bebas dan variabel terikat.  Berdasarkan tabel di atas maka diperoleh persamaan:
Harga Saham = 627,54 - 6539,9 ROA + 3757,4 ROE + 15,8 EPS
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
Berdasarkan  persamaan  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  harga  saham  adalah sebesar  627,54  jika  variabel  bebas  atau  independen  bernilai  0.  Persamaan  diatas menunjukkan  besar  kekuatan  variabel  bebas  mempengaruhi  variabel  terikat  yang ditunjukkan dari koefisien dari variabel bebas.

## Pengujian Hipotesis Uji T
Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari  masing-masing  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat  didalam  suatu  penelitian.  Pengambilan  keputusan  dalam  uji ini dilakukan  dengan  melihat  t  dari  perhitungan  dan  tabel,  apabila  t hitung yang  diperoleh kurang  dari  t tabel maka  variabel  bebas  tersebut  dinyatakan  tidak  memiliki  pengaruh terhadap  variabel  terikat.  Jika  nilai  t hitung yang  diperoleh  lebih  dari  t tabel maka  variabel bebas  yang diuji dapat  disimpulkan  memiliki  pengaruh parsial terhadap  variabel  terikat. Selain  itu  pengambilan  keputusan  juga  dapat  dilihat  berdasarkan  nilai  signifikansi  yang diperoleh. Jika nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa  variabel  bebas  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  terikat.  Berikut  merupakan hasil pengujian t:
Tabel 6. Uji t Variable Coefficien t  Std. Error  t-Statistic Prob. C 627.5402  357.8516  1.753633 0.0850 ROA -6539.913  2798.947  -2.336562 0.0231 ROE 3757.384  1197.874  3.136710 0.0027 EPS 15.77907  1.693793  9.315817 0.0000
Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Dari hasil penelitian pada variabel ROA diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,0231, variabel ROE sebesar 0,0027 dan pada variabel EPS diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,0000. Dengan demikian nilai signifikansi yang diperoleh untuk ketiga variabel tersebut adalah kurang dari 0,05. Artinya, terdapat hubungan antara harga saham terhadap ROA, ROE dan EPS.

## Uji F
Uji  statistik  F  merupakan  uji  ketepatan  fungsi  regresi  dalam  menaksirkan  nilai aktual.  Terdapat  2  cara  yang  dapat  digunakan  sebagai  acuan  atau  pedoman  dalam melakukan  uji hipotesis  dalam uji F.  Pertama  dengan  membandingkan nilai  signifikansi (Sig.)  atau  nilai  probabilitas  hasil output Anova  dan  yang  kedua  adalah  dengan membandingkan nilai F hitung dengan nilai F tabel. Jika nilai Sig. yang diperoleh < 0,05 maka hipotesis  diterima  artinya  terdapat  pengaruh  antara  variabel  bebas  terhadap  variabel terikat,  sebaliknya  jika  nilai  Sig.  >  0,05  maka  hipotesis  ditolak  atau  dapat  disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh antara variabel bebas terhadap variabel terikat.
Pengambilan  keputusan  dengan  menggunakan  nilai  F  dapat  dilakukan  dengan melakukan  perbandingan,  apabila  nilai  F hitung >  F tabel maka  hipotesis  diterima  (terdapat pengaruh antara variabel bebas terhadap variabel terikat) dan sebaliknya jika nilai F hitung < F tabel maka  hipotesis  ditolak  (tidak  terdapat  pengaruh  antara  variabel  bebas  terhadap
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
variabel  terikat).  Pada  penelitian  ini  terdapat  60  sampel,  3  variabel  bebas  sehingga  jika dilihat  pada  Tabel  F  diperoleh  nilai  F tabel yaitu  sebesar  2,53.  Berikut  merupakan  hasil output uji F yang dapat dilihat dibawah ini:
Tabel 7. Uji F R-squared 0.707669     Mean dependent var 2824.713 Adjusted R-squared 0.692009     S.D. dependent var 3908.355 S.E. of regression 2169.018     Akaike info criterion  18.26628 Sum squared resid 2.63E+08     Schwarz criterion 18.40590 Log likelihood -543.9883     Hannan-Quinn criter.  18.32089 F-statistic 45.18795     Durbin-Watson stat 2.360279 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber : Pengolahan Data dengan Eviews 10
Berdasarkan  data  di  atas  diperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  dan  nilai  F hitung adalah  sebesar  45,18.  Dengan  demikian  berdasarkan  perbandingan  nilai  F  dan signifikansi  diperoleh  nilai  yaitu  0,000  <  0,05  dan  F hitung >  F tabel ,  artinya  terdapat hubungan yang simultan antara variabel ROA, ROE dan EPS terhadap harga saham.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  mengenai pengaruh  profitabilitas  terhadap  harga  saham,  penulis  memperoleh  kesimpulan  bahwa profitabilitas  secara  parsial  dan  simultan  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2018-2020.  Adapun  saran  yang  penulis  ajukan  untuk  penelitian  selanjutnya adalah memperluas jangkauan penelitian dengan menambahkan variabel independennya, dikarenakan  masih  banyak  variabel  lainnya  yang  mempengaruhi  harga  saham,  dan menambah  rentang  waktu  penelitian  yang  lebih  panjang  sehingga  nantinya  diharapkan hasil yang diperoleh menghasilkan hasil analisis yang lebih baik.

## REFERENSI
Aditya,  N.  R.  (2021). Sri  Mulyani:  Sebagian  Aktivitas  Ekonomi  Terhenti  karena Pandemi,  Perekonomian  Indonesia  Rugi  Rp  1,356  Triliun  Halaman  all  - Kompas.com .  https://nasional.kompas.com/read/2021/05/20/14041931/sri-mulyani- sebagian-aktivitas-ekonomi-terhenti-karena-pandemi-perekonomian?page=all. diakses 12 Mei 2022 pukul 12.15 WIB
Adnyana,  I.  M.  (2020). Manajemen  Investasi  dan  Portofolio (Melati  (ed.)).  Lembaga Penerbitan Universitas Nasional (LPU-UNAS).
Aviliankara,  D.  M.,  &  Sarumpaet,  T.  L.  (2017). Pengaruh  Faktor-faktor  Fundamental dan  Faktor-faktor  Teknikal  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Empiris  pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015) . Proceedings , 298–309.
Christine,  Debbie;  Dorothea,  Grace  (2017). Pengaruh  Profitabilitas  dan  Solvabilitas terhadap  Harga  Saham  (Pada  Perusahaan  Sektor  Property  dan  Real  Estate  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015) . 6 , 2017, 9-18 Ermaini;  Suryani,  Ade  Irma;  Sari,  Maheni  Ika;  Hafidzi,  A.  H.  (2021). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (M. Suardi (ed.); Pertama). Penerbit Samudra Biru.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1096
Ghozali,  Imam.  2018. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang
Hidayat, W. W. (2018). Dasar- Dasar Analisa Laporan Keungan (F. Fabri (ed.)). Uwais Inspirasi Indonesia.
Hidayat,  W.  W.  (2020). Konsep  Dasar  Investasi  dan  Pasar  Modal (Cetakan  Pertama). Uwais Inspirasi Indonesia. www.penerbituwais.com
Kariyoto.  (2017). Analisis  Laporan  Keuangan (UBPress  (ed.);  Cetakan  Pertama). UBMedia.
Kasmir.  (2008). Analisa  Laporan  Keuangan .  Edisi  Pertama.  Jakarta.  Rajagrafindo Persada.
Kuncoro,  Mudrajad.  2009. Metode  Riset  untuk  Bisnis  dan  Ekonomi .  Edisi  3.  Penerbit Erlangga.
Nugraha, A. F. (2021). Pengaruh Return on Assets (ROA) , Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham (Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa EfekIndonesia Periode 2016-2019). https://repository.widyatama.ac.id/xmlui/handle/123456789/14353.  diakses  pada  28 Juli 2022 pukul 20.45 WIB
Ramdhan,  R.  (2018). Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham  (Studi Empiris  pada  Perusahaan  yang  Tergabung  dalam  Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2015-2017) .
http://jurnal.syntaximperatif.co.id/index.php/syntax-imperatif/article/view/34 diakses pada 25 Juli 2022 10.30 WIB Ramli, R. R. (2020). Corona Dinyatakan sebagai Pandemik Penyebab IHSG Anjlok Hari Ini .
https://money.kompas.com/read/2020/03/12/133639626/corona-dinyatakan-sebagai- pandemik-penyebab-ihsg-anjlok-hari-inidiakses 12 Mei 2022 pukul 12.30WIB Sudirman.  (2015). Pasar  Modal  dan  Manajemen  Portofolio (R.  Darwis  (ed.)).  Sultan Amal Press.
Wicaksono, D. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012- 2016) .
Widarjono,  Agus.  (2010). Analisis  Statistika  Multivariat  Terapan .  Edisi  Pertama. Yogjakarta. UPP STIM YKPN.
Zulhawati; Rofiqoh, I. (2014). Dasar-dasar Manajemen Keuangan .Yogyakarta.