## Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan
Melinda Risqi Setya Putri 1* , Sri Hermuningsih 2 , Gendro Wiyono 3
Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa melindakp68@gmail.com , hermun_feust@yahoo.co.id , gendrowiyono@ustjogja.ac.id
*Corresponding Author
Diajukan : 19 Oktober 2023 Disetujui
: 27 Oktober 2023
Dipublikasi
: 1 April 2024

## ABSTRACT
This research aims to examine the influence of Profitability, Leverage, Company Size, and Asset Growth  as  independent  variables  on  Company  Value  as  the  dependent  variable.  Profitability  is measured by Return On Assets, Leverage is measured by Debt Ratio, company size is measured by Ln total assets, asset growth is measured by asset growth, and company value is measured by Price to Book Value. This research is quantitative research. The sample in this research was obtained using a purposive sampling method, namely selecting samples using predetermined criteria. Based on the purposive sampling method with predetermined criteria, 105 samples were obtained from 21 property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) during  the  2018-2022  period.  The  analytical  method  used  is  descriptive  statistical  analysis, classical  assumption  tests  which  include  normality  tests,  multicollinearity  tests,  autocorrelation tests, heteroscedasticity tests, as well as multiple linear regression analysis and hypothesis testing used is the coefficient of determination test (R square), F-test and test. -t. This research is expected to provide information to investors by looking at the high and low levels of company assets and debt which can affect the value of the company. The research results show that profitability has a positive and significant effect on company value, leverage has no significant effect on  company value, company size has a positive and significant effect on company value, asset growth has no significant effect on company value.
Keywords: Asset Growth, Company Size, Firm Value, Leverage, Profitability.

## PENDAHULUAN
Pada  saat  ini,  ekonomi  global  berkembang  sangat  dinamis,  yang  dapat  menciptakan tantangan besar bagi semua perusahaan. Maka dari itu, akan menimbulkan persaingan usaha akibat adanya risiko perubahan kondisi ekonomi terutama pada perusahaan sub sektor property dan real estate akan menimbulkan dampak yang besar , sehingga perusahaan itu harus memiliki keunggulan tersendiri  pada  masing-masing  perusahaan.  Ketatnya  persaingan  perusahaan  akan  mendorong untuk meningkatkan kinerjanya serta menghasilkan keuntungan dan memaksimalkan kemakmuran para  pemilik  saham  melalui  peningkatan  nilai  perusahaan  (Yanti  &  Darmayanti,  2019).  Seperti yang dikemukakan oleh Husna & Satria, (2019) jika suatu perusahaan menunjukkan peningkatan yang  signifikan  pada  kinerja  keuangannya,  maka  akan  mengakibatkan  peningkatan  pada  nilai perusahaan, dan ketika nilai perusahaan mengalami peningkatan, maka para pemilik saham akan mendapatkan  kembalian  yang  diterima  (return)  atas  investasinya  menjadi  lebih  tinggi,  sehingga kesejahteraan mereka akan bertambah.
Menurut  Febriani,  (2020)  suatu  pencapaian  perusahaan  atas  kepercayaan  masyarakat terhadap perusahaan sesudah perusahaan melewati suatu proses aktivitasnya dari tahun ke tahun pada awal perusahaan tersebut mulai berdiri disebut nilai perusahaan. Pendirian sebuah perusahaan harus disertai dengan tujuan yang terdefinisi dengan baik, yang dapat dinyatakan melalui beberapa
faktor  yang  menjelaskan  mengapa  perusahaan  tersebut  didirikan.  Pertama,  tujuannya  untuk memperoleh atau tercapainya keuntungan yang maksimal. Kedua bahwa perusahaan akan memberi kemakmuran bagi stockholder. Ketiga adalah meningkatkan nilai perusahaan sebagaimana terlihat dari harga sahamnya (Nugraha & Alfarisi, 2020). Dari tujuan tersebut supaya dapat mengakibatkan ketertarikan investor untuk melakukan investasi (Baheri et al., 2022).
Menurut Makmur et al., (2022) peningkatan pada harga saham mengindikasikan peningkatan nilai perusahaan, sementara itu penurunan pada harga sahamnya mengindikasikan penurunan nilai perusahaan. Price to Book Value sebagai metode pengukuran nilai perusahaan pada penelitian ini. PBV  adalah  salah  satu  indikator/rasio  keuangan  yang  bisa  dipergunakan  untuk  mengevaluasi apakah  suatu  saham  merupakan  pilihan  yang  baik  untuk  dibeli  atau  tidak  (Tunisa  et  al.,  2021). Menurut  Ardiana  &  Chabachib,  (2018)  tingginya  harga  saham  perusahaan  maka  dapat  ditandai karena tingginya nilai PBV.
Beberapa faktor memiliki potensi untuk berpengaruh terhadap nilai perusahaan, diantaranya adalah profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset (Dewi & Suputra, 2019). Profitabilitas adalah indikator yang dapat menggambarkan kesanggupan perusahaan tersebut dalam menciptakan  laba  atau  keuntungan  (Putra  et  al.,  2021).  Apabila  perusahaan  dapat  berhasil meningkatkan profitabilitasnya, maka ini akan memberi pengaruh  positif pada peningkatan  nilai perusahaan,  yang  pada  gilirannya  dapat  membuat  ketertarikan  penanam  modal  untuk menginvestasikan  dana  mereka  dalam  perusahaan  tersebut  (Faizah  &  Suryono,  2020).  Dengan demikian,  setiap  perusahaan  terus  berupaya  untuk  meningkatkan  tingkat  profitabilitasnya (Hermuningsih, 2020). Salah satu dari rasio profitabilitas adalah Return On Asset. Return On Asset adalah  suatu  ukuran  atas  asset  didalamnya  bagi  pemegang  saham  (Wardhany  et  al.,  2019). Penelitian yang dilakukan oleh sejumlah peneliti, termasuk Nanda Perwira & Wiksuana, (2018), Wardhany  et  al.,  (2019),  Pramudia  &  Fuadati,  (2020),  I.  A.  G.  D.  M.  Sari  &  Sedana,  (2020), Febriani,  (2020),  Saputri  &  Bahri,  (2021),  Dessriadi  et  al.,  (2022),  Yulianti  et  al.,  (2022) menunjukkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  nilai  perusahaan. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Djashan, (2019), Alhkairani et al., (2020), berbanding terbalik bahwa profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Leverage adalah  salah  satu  dari  indikator  keuangan  yang  fungsinya  untuk  menghitung seberapa jauh suatu perusahaan percaya terhadap hutang dalam pembiayaan asetnya. Ini mengacu pada  sejauh  mana  kewajiban  hutang  perusahaan  yang  dibandingkan  dengan  total  asetnya (Novianingtyas  &  Bagana,  2022).  Metode  yang  dapat  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk mengukur leverage adalah Debt to Total Assets atau Debt Ratio. Penelitian yang dilakukan oleh Al- slehat et al., (2020), Herawan & Dewi, (2021), N. M. W. Sari et al., (2021), I. W. Putra et al., (2021) Lestari et al., (2022), menyatakan bahwa leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan penelitian yang dilakukan Febriani, (2020), Kolamban et al., (2020), Dina & Wahyuningtyas, (2022),  berbanding terbalik bahwa leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Ukuran perusahaan mempunyai  klasifikasi  berdasarkan  berbagai  cara,  diantaranya  ukuran pendapatan, total aset, dan total ekuitas (Cahyanti et al., 2022). Logaritma Natural dari total aset sebagai  indikator  untuk  menghitung  besarnya  perusahaan  pada  penelitian  ini.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  Aldi  et  al.,  (2020),  Pramudia  &  Fuadati,  (2020),  Astakoni  &  Wardita,  (2020), Indrayani et al., (2021), Dina & Wahyuningtyas, (2022), menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  penelitian  yang dilakukan,  Maptuha  et  al.,  (2021),  Rivandi  &  Petra,  (2022),  berbanding  terbalik  bahwa  ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Menurut Triyani et al., (2018) pertumbuhan aset merujuk pada pengurangan yang dilakukan antara  total  aset  saat  ini  dan  tahun  sebelumnya  yang  kemudian  dibandingkan  dengan  total  aset tahun sebelumnya. Penelitian yang dilakukan oleh Nanda Perwira & Wiksuana, (2018), Tunisa et al.,  (2021),  Makmur  et  al.,  (2022),  menyatakan  bahwa  pertumbuhan  aset  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  pada  penelitian  yang  dilakukan  Baheri  et  al., (2022),    Mardianto,  (2022)  berbanding  terbalik  bahwa  pertumbuhan  aset  tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan uraian di atas, latar belakang atau faktor yang dapat mendorong peneliti tertarik melakukan  penelitian  ini  adalah  pertama  dalam  penelitian  terdahulu  peneliti  melihat  adanya ketidakonsistenan  hasil  penelitian  pada  penelitian  terdahulu,  dan  dengan  hasil  penelitian  yang berbeda-beda antara satu dengan yang lain. Hal inilah yang sangat menarik dan membuat peneliti perlu  dilakukan  penelitian  lebih  lanjut.  Kedua,  menggabungkan  beberapa  variabel  yang  relevan supaya  akan  memberikan  kemungkinan  yang  lebih  besar  untuk  memperoleh  kondisi  yang sebenarnya  dengan  disertai  teori-teori  yang  kuat  dan  relevan.  Oleh  sebab  itu,  peneliti  mencoba untuk menggabungkan beberapa variabel yang relevan dan menggunakan profitabilitas, leverage, ukuran  perusahaan,  pertumbuhan  aset  sebagai  variabel  independen.  Sedangkan  nilai  perusahaan sebagai  variabel  dependen.  Ketiga,  didalam  penelitian  ini  terdapat  beberapa  perbedaan  dengan penelitian  sebelumnya,  dimana  peneliti  memilih  perusahaan  sub  sektor property dan real  estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode penelitian terbaru selama lima tahun dari tahun 2018 sampai dengan 2022.
Alasan  objek  penelitian  pada  perusahaan  sub  sektor property dan real  estate yaitu dikarenakan perusahaan sub sektor property dan real estate adalah perusahaan yang bergerak dalam bidang pemenuhan keinginan konsumen atas rumah dan property. Dikarenakan sangat dibutuhkan oleh  para  konsumen  untuk  membangun  suatu  gedung,  rumah,  ataupun  perumahan,  dan  lain sebagainya,  yang  diharapkan  sangat  diterima  oleh  masyarakat.  Namun,  dibalik  alasan  positif peneliti memilih objek penelitian perusahaan sub sektor property dan real estate ada hal yang harus dilakukan  penelitian  lebih  lanjut  dikarenakan  pada  saat  ini  ekonomi  global  berkembang  sangat dinamis,  dimana  kondisi  ekonomi  pada  saat  ini  terus  menerus  mengalami  perubahan,  hal  ini mengakibatkan keadaan bisnis property dan real estate dalam keadaan waspada, yang dikarenakan adanya gejolak ekonomi yang terjadi.
Tujuan dalam penelitian ini adalah: 1) Untuk menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2018-2022; 2) Untuk menganalisis pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2018-2022;  3)  Untuk  menganalisis  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan  pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2018- 2022;  4)  Untuk  menganalisis  pengaruh  pertumbuhan  aset  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2018- 2022.

## STUDI LITERATUR

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  kemampuan  manajemen  perusahaan  pada  waktu  mengelola kekayaan  perusahaan,  dimana  setiap  perusahaan  akan  selalu  meningkatkan  usahanya  guna menaikkan  nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan  yang  meningkat  adalah  suatu  keberhasilan  atas kemampuan  yang  diraih  sesuai  dengan  tujuan  perusahaan  (Triyani  et  al.,  2018).  Menurut Yusmaniarti et al., (2019) jika nilai perusahaan terus bertambah tinggi, maka pemilik saham akan mengalami peningkatan terhadap kesejahteraannya (Hermuningsih et al., 2022). Harga saham di pasar  dapat  mencerminkan  nilai  perusahaan,  jika  harga  saham  mengalami  kenaikan,  hal  itu menunjukkan tingginya tingkat pengembalian kepada investor (Yusmaniarti et al., 2019).

## Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  rasio  untuk  menilai  apakah  perusahaan  tersebut  mampu  untuk mendapatkan laba dalam suatu periode tertentu (Harahap & Irawan, 2018). Tingginya profitabilitas akan mencerminkan bagaimana perusahaan mampu memperoleh return yang tinggi bagi pemegang saham (Hermuningsih et al., 2019). Profitabilitas mempunyai peranan penting dalam memastikan kelangsungan jangka panjang perusahaan, karena dapat menggambarkan prospek masa depan yang cerah  bagi  perusahaan.  Oleh  karena  itu  setiap  entitas  bisnis  selalu  berupaya  meningkatkan profitabilitasnya, karena dengan semakin tingginya profitabilitas yang dihasilkan, semakin terjamin kelangsungan hidup perusahaan tersebut (Hermuningsih, 2020).

## Leverage
Leverage adalah perbandingan yang dapat diterapkan untuk megestimasi jumlah kewajiban hutang yang harus dibebankan oleh perusahaan dalam membiayai aset-asetnya (Hery, 2021). Atau dapat dikatakan juga rasio-rasio untuk menilai sampai sejauh mana aktiva perusahaan didanai oleh hutang  (Wiyono,  2020).  Jika  perusahaan  memiliki  tingkat leverage semakin  naik  maka membuktikkan  bahwa  tingkat  risiko  keuangan  yang  tinggi  pada  perusahaan  dimana  perusahaan tersebut  akan  menggunakan  labanya  untuk  melunasi  hutang-hutangnya.  Sehingga  hutang  yang sangat tinggi akan mempengaruhi dividen yang dibagikan menjadi dalam jumlah yang kecil. Jika leverage  semakin  rendah  maka  perusahaan  memiliki  resiko  kecil  pada  saat  ekonominya  sedang merosot  (Aryani & Fitria, 2020).

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  dapat  tercermin  melalui  parameter  yang  mengukur  ukuran perusahaannya.  Secara  umum,  ukuran  perusahaan  memiliki  dampak  signifikan  pada  penilaian investor terhadap pilihan investasinya. Ukuran perusahaan dapat dinilai dengan mengacu pada total aset atau total pendapatan bersih. Besarnya ukuran perusahaan terlihat pada pertumbuhan total aset atau  pendapatan  bersihnya.  Besarnya  total  aset  dalam  sebuah  perusahaan,  modal  yang  telah diinvestasikan  dalam  perusahaan  tersebut  juga  bertambah  besar.  Dengan  kata  lain,  ukuran perusahaan mengacu pada berapa besarnya total aktiva yang perusahaan miliki, dan besarnya total aset  ini  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  asetnya  (Suryana  &  Rahayu, 2018).

## Pertumbuhan Aset
Pertumbuhan  aset  merupakan  naik  turunnya  jumlah  keseluruhan  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan  (Lilavira  &  Zulaikha,  2020).  Menurut  Yudistira  et  al.,  (2022)  menyatakan  bahwa pertumbuhan aset ( assets growth ) merupakan total aktiva yang mengalami pertumbuhan ditambah dengan total aktiva tidak lancar yang juga mengalami pertumbuhan. Sedangkan pertumbuhan aset yang signifikan dapat diantisipasi akan menyebabkan ketidakstabilan dalam nilai perusahaan, dan dengan pertumbuhan aset yang tinggi, perusahaan memiliki potensi akan memberikan dividen yang besar.  Ini  bisa  diartikan  bahwa  pertumbuhan  aset  yang  kuat  akan  meningkatkan  tingkat pengembalian. (Yudistira et al., 2022).

## Kerangka Pikir Penelitian
Gambar 1 : Kerangka Berpikir
Sumber : Kolamban et al., (2020), Fitrianni & Utiyati, (2019) Berdasarkan kerangka pemikiran diatas, dapat dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut: H1: Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan H2: Leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan H3: Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan H4: Pertumbuhan aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan

## Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Profitabilitas  merujuk  pada  kesanggupan  perusahaan  untuk  menciptakan  keuntungan menggunakan sumber daya yang dimilikinya pada satu periode tertentu (Wardhany et al., 2019). Untuk memastikan kelangsungan yang lama, profitabilitas memiliki peran yang penting, dimana profitabilitas harus  mampu mencerminkan prospek perusahaan  di masa mendatang.  Oleh karena itu, setiap perusahaan akan berupaya terus-menerus agar perofitabilitasnya dapat meningkat, karena jika profitabilitas pada perusahaan semakin meningkat, semakin besar nilai perusahaan tersebut. Hal  ini  mendorong  minat  investor  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut  (Aninisa  & Efriyenti,  2020).  Menurut  Hidayatul  et  al.,  (2021)  terdapat  banyaknya  faktor  yang  dapat mempengaruhi nilai perusahaan, salah satu diantaranya adalah profitabilitas. Hal tersebut sejalan dengan  hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Christina,  (2018),  Nanda  Perwira  & Wiksuana, (2018), I. A. G. D. M. Sari & Sedana, (2020), Saputri & Bahri, (2021), Yulianti et al., (2022), Dessriadi et al., (2022), bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
H1: Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Leverage adalah  perbandingan  yang  digunakan  untuk  menghitung  hingga  seberapa  jauh perusahaan mendanai hutangnya (Sofiatin, 2020). Investor melihat bahwa pengelolaan hutang oleh perusahaan  mencerminkan  kemampuannya  untuk  membayar  utang  di  waktu  yang  akan  datang. Pemanfaatan  leverage  dengan  tingkat  yang  tinggi  memungkinkan  perusahaan  untuk  berpotensi meraih  keuntungan  besar  dengan  memanfaatkan  sumber  dana  melalui  hutang.  Oleh  karena  itu, perusahaan  dapat  mengoptimalkan  operasionya  secara  penuh  sehingga  dapat  meningkatkan profitabilitasnya  (N.  M.  W.  Sari  et  al.,  2021).  Nilai  perusahaan  juga  dapat  dipengaruhi  oleh leverage. Menurut Nugraha & Alfarisi, (2020), Al-slehat, (2020), Herawan & Dewi, (2021), N. M. W. Sari et al., (2021), I. W. Putra et al., (2021), Lestari et al., (2022) dalam penelitiannya leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
H2: Leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Investor  memberikan  penilaian  positif  kepada  perusahaan  yang  mempunyai  ukuran perusahaan  terbilang  besar,  karena  memiliki  jumlah  aset  yang  signifikan,  yang  berpotensi meningkatkan keuntungan perusahaan. Oleh karena itu, ukuran perusahaan yang bertambah besar, berarti semakin banyak minat yang timbul dari investor terhadap perusahaan tersebut, yang juga berkontribusi  pada  peningkatan nilai perusahaan  (N. M.  W.  Sari  et al., 2021). Dalam  penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Suryana & Rahayu, (2018), Aldi et al., (2020), Pramudia & Fuadati, (2020),  Dina  &  Wahyuningtyas,  (2022),  Indrayani  et  al.,  (2021)  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
H3: Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan
Pertumbuhan aset adalah perubahan atas total aset yang disebabkan oleh naik turunnya total aset  dibandingkan  dengan  perubahan  total  aset  sebelumnya.  Pihak  dalam  maupun  pihak  luar perusahaan sangat berharap terhadap pertumbuhan aset, karena pertumbuhan aset yang baik akan memberikan  dampak  yang  positif  terhadap  perkembangan  perusahaan  (Yudistira  et  al.,  2022). Dalam  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  Nanda  Perwira  &  Wiksuana,  (2018),  Tunisa  et  al., (2021), Makmur et al., (2022) bahwa pertumbuhan aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
H4: Pertumbuhan aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## METODE

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan pada penelitian ini terdiri dari 85 perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2018-2022. Dalam penelitian ini sampel yang dijadikan sampel adalah 105 sampel dari 21 perusahaan yang termasuk sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2018-2022.  Teknik purposive  sampling digunakan  dalam  proses  pemilihan  sampel.  Artinya pengambilan sampel dilakukan dengan mempertimbangkan beberapa kriteria tertentu, diantaranya sebagai berikut:
1. Perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2018-2022.
2. Perusahaan sub sektor property dan real estate yang mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap selama periode 2018-2022.
3. Perusahaan  sub  sektor property dan real  estate yang  memiliki  data  variabel  secara  lengkap untuk digunakan dalam penelitian ini.

## Definisi Operasional

## Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  indikator  yang  digunakan  untuk  mengevaluasi  kesanggupan perusahaan dalam memperoleh laba selama periode tertentu (Harahap & Irawan, 2018) . Salah satu indikator  yang  umum  digunakan  untuk  mengukur  profitabilitas  adalah Return  On  Asset (ROA). Return On Assets adalah alat perbandingan keuangan untuk mengevaluasi kesanggupan perusahaan untuk  menciptakan  keuntungan  dengan  memperhitungkan  jumlah  aset  yang  tersisa  setelah mengurangkan  biaya-biaya  yang  dikeluarkan  untuk  mendukung  aset-aset  tersebut  (Dina  & Wahyuningtyas, 2022). Menurut Yudistira et al., (2022) rumus yang digunakan untuk mengukur Return On Asset (ROA) adalah sebagai berikut:

## 𝑅𝑒𝑡𝑟𝑢𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 (𝑅𝑂𝐴)
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑋 100%

## Leverage
Leverage adalah  satu  dari  berbagai  metode  perhitungan  dalam  bidang  keuangan  yang digunakan  untuk  menentukan  jumlah  hutang  yang  harus  dipikul  oleh  perusahaan  dalam pengelolaan asetnya (Hery, 2021). Leverage menggunakan indikator Debt to Total Assets atau Debt Ratio. Debt to Total Assets atau Debt Ratio merupakan perbandingan total hutang dibagi dengan total aset (Fahmi, 2014) . Menurut Fahmi, (2014) rumus Debt to Total Assets atau Debt Ratio adalah sebagai berikut:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 atau 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  menggambarkan  sejauh  mana  asetnya,  atau  seberapa  besar  aset perusahaan  tersebut.  Kemampuan  untuk  mengelola  perusahaan  dengan  lancar  dapat  dilihat  dari kemampuan  dalam  mengendalikan  perusahaan  itu  dengan  mudah  (Suryana  &  Rahayu,  2018). Menurut Kolamban et al., (2020) ukuran perusahaan dapat diukur menggunakan logaritma natural total aset dengan rumus sebagai berikut:
Size Firm = Log Natural Total Aset

## Pertumbuhan Aset
Pertumbuhan aset  ketika  total  aset yang  dimiliki  perusahaan mengalami  peningkatan  atau kenaikan  (Lilavira  &  Zulaikha,  2020).  Menurut  Yudistira  et  al.,  (2022)  pertumbuhan  aset  dapat diukur dengan rumus sebagai berikut:

## 𝑃𝑒𝑟𝑡𝑢𝑚𝑏𝑢ℎ𝑎𝑛 𝐴𝑠𝑒𝑡  = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 (𝑡) − 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 (𝑡 − 1)

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 (𝑡 − 1)

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  hasil  dari  kesanggupan  manajemen  perusahaan  dalam  mengelola kekayaan perusahaan, dan setiap perusahaan akan selalu berupaya meningkatkan upayanya untuk mencapai  nilai  perusahaan  yang  maksimal.  Nilai  perusahaan  yang  meningkat  merupakan  suatu keberhasilan atas kemampuan yang diraih sesuai dengan tujuan perusahaan (Triyani et al., 2018). Nilai perusahaan diproksikan dengan Price to Book Value (PBV). PBV salah satu rasio keuangan yang cukup baik untuk menilai pencapaian nilai yang dibuat oleh suatu perusahaan. Semakin tinggi rasio Price to Book Value (PBV), dapat diartikan bahwa prospek perusahaan akan dipercaya oleh pasar. Menurut Yudistira et al., (2022) rumus Price to Book Value (PBV) adalah sebagai berikut:

## 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑡𝑜 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 (PBV) = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒

## Jenis Penelitian dan Sumber Data
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  kuantitatif.  Data  yang  digunakan berupa  data  sekunder,  dimana  merupakan  informasi  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2018-2022 yang diakses dari situs www.idx.co.id.

## Metode Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  mencakup  metode  dokumentasi  dan  studi pustaka.  Metode  dokumentasi  melibatkan  pengumpulan,  pencatatan,  dan  evaluasi  data  sekunder yang berasal dari laporan keuangan perusahaan sub sektor property dan real estate dipublikasikan oleh  BEI  untuk  periode  tahun  2018-2022.  Sedangkan  metode  studi  pustaka  melibatkan pengumpulan  data  dan  teori  yang  relavan  terhadap  permasalahan  yang  akan  diteliti  dengan melakukan studi pustaka terhadap literatur dan bahan pustaka lainnya seperti artikel, jurnal, buku, dan penelitian terdahulu dari karya ilmiah skripsi.

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah anaisis statistik deskriptif, uji  asumsi  klasik  yang  meliputi  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji  autokorelasi,  dan  uji heterokedastisitas.  Serta  analisis  regresi  linier  berganda  dan  uji  hipotesis  yang  terdiri  dari  uji koefisien determinasi (R-Square), uji statistik F, dan uji statistik t.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Statistik Deskriptif

## Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan  tabel  1 menunjukkan  bahwa  jumlah  data  yang  digunakan  dalam  penelitian ini sebanyak 105 sampel data. Nilai standar deviasi profitabilitas 50,62314 > 49,2476 artinya bahwa penyebaran data profitabilitas semakin tinggi. Nilai standar deviasi leverage 188, 34387 < 367,7714
Tabel 2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Profitabilitas 105 -49,00 277,00 49,2476 50,62314 Leverage 105 42,00 791,00 367,7714 188,34387 Ukuran Perusahaan 105 28060,00 31805,00 29654,1905 999,45022 Pertumbuhan Aset 105 -114,00 544,00 128,7429 99,21581 Nilai Perusahaan 105 1,00 21,27 8,4999 4,17705
artinya bahwa penyebaran data leverage semakin rendah. Nilai standar deviasi ukuran perusahaan 999,45022 < 29654,1905 artinya bahwa penyebaran data ukuran perusahaan semakin rendah. Nilai standar  deviasi  pertumbuhan  aset  99,21581  <  128,7429  artinya  bahwa  penyebaran  data pertumbuhan aset semakin rendah. Nilai dtandar deviasi nilai perusahaan 4, 17705 < 8,4999 artinya bahwa data nilai perusahaan semakin rendah.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual N 105 Mean ,0000000 Std. Deviation 3,41752406 Most Extreme Differences Absolute ,064 Positive ,064 Negative -,055 Kolmogorof-Smirnov Z ,064 Asymp Sig. (2-tailed)
Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan tabel  yang  tertera  diatas,  hasil  uji  normalitas data  mengunakan uji One  Sample Kolmogorov-Smirnov menunjukkan bahwa nilai Asymp Sig. (2-tailed) sebesar 0,200 yang nilainya lebih besar dari 0,05 (>0,05) atau 0,200 > 0,05 Maka berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas Collonearity Statistics Model Tolarance VIF (Constant) ROA ,863 1,158 DR ,723 1,382 SIZE ,820 1,219 PA ,950 1,053
Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan  hasil  uji  yang  tertera  pada  tabel  diatas,  tampak  bahwa  nilai  tolerance  variabel bebas semuanya lebih dari 0,10. Nilai tolerance dari profitabilitas sebesar 0,863, leverage sebesar 0,723, ukuran perusahaan sebesar 0,820 dan pertumbuhan aset sebesar 0,950. Sementara itu, nilai VIF kurang dari 10. Nilai VIF untuk profitabilitas sebesar 1,158, leverage sebesar 1,382, ukuran perusahaan  sebesar  1,219  dan  pertumbuhan  aset  sebesar  1,053.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi

## Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of The Estimate Durbin-Waston 1 ,331 ,304 3,48520 1,822 Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan  tabel  diatas,  hasilnya  menunjukkan  bahwa  nilai  dW  =  1,822,  dengan  jumlah sampel N = 105 dan jumlah variabel independen 4 (k=4) serta nilai signifikasi 5% maka diperoleh nilai dL = 1,6038 dan dU = 1,7617 (dilihat dari tabel Durbin Watson).  Dalam konteks ini, dapat disimpulkan bahwa dU = 1,7617 < dW = 1,822 < 4 – dU = 2,2383. Oleh karena itu, nilai dW terletak antara batas atas (dU) 1,7617 dan dibawah 4  – dU 2,2383 maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.
Uji Heterokedastisitas
Tabel 6. Hasil Uji Heterokedastisitas

## Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan  hasil  uji  heteroskedastisitas  pada  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi  pada  variabel  profitabilitas, leverage ,  ukuran  perusahaan,  dan  pertumbuhan  aset menunjukkan nilai lebih dari 0,05 (> 0,05). Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala heteroskedastisitas karena tidak ada pengaruh antar variabel bebas dengan absolute residual.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Unstandardized Coefficient Standardized Modal B Std. Error Coefficient T Sig (Constant) -52,617 10,938 -4,811 ,000 ROA ,015 ,007 ,180 2,043 ,044 DR ,004 ,002 ,164 1,706 ,091 SIZE ,002 ,000 ,477 5,279 ,000 PA -,004 ,004 -,090 -1,068 ,288
Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan tabel di atas, dapat dinyatakan persamaan regresi linear berganda sebagai berikut: PBV = - 52,617 + 0,015ROA + 0,004DR + 0,002SIZE – 0,004PA Dari model regresi berganda yang diperoleh di atas dapat di interpretasikan sebagai berikut: a. Konstanta (α)
Berdasarkan tabel di atas menunjukan nilai konstanta sebesar -52,617 menunjukkan bahwa jika variabel  independent  (profitabilitas, leverage, ukuran  perusahaan,  dan  pertumbuhan  aset) bernilai  konstan  maka  nilai  perusahaan  (Y)  akan  berubah  dengan  sendirinya  sebesar  nilai konstan yaitu -52,617 maka variabel nilai perusahaan cenderung mengalami penurunan.
b. Koefisien Regresi Profitabilitas
Berdasarkan tabel di atas bahwa koefisien regresi profitabilitas sebesar 0,015 menunjukkan arah hubungan positif antara profitabilitas dengan nilai perusahaan. Artinya bahwa setiap satu satuan kenaikan profitabilitas  dengan leverage, ukuran  perusahaan,  dan pertumbuhan  aset dianggap tetap maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 0,015.
c. Koefisien Regresi Leverage
Berdasarkan tabel  di  atas  bahwa  koefisien  regresi leverage sebesar  0,004  menunjukkan  arah hubungan  positif  antara leverage dengan  nilai  perusahaan.  Artinya  bahwa  setiap  satu  satuan
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta Model B Std. Error T Sig. 1  (Constant) 1,677 ,313 5,361 ,000 ROA ,004 ,006 ,065 ,613 ,541 DR ,005 ,003 ,003 ,033 ,974 SIZE -,001 ,001 -,103 -1,033 ,304 PA ,002 ,002 ,074 ,701 ,485
kenaikan leverage dengan profitabilitas, ukuran  perusahaan,  dan pertumbuhan  aset dianggap tetap maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 0,004.
d. Koefisien Regresi Ukuran Perusahaan
Berdasarkan  tabel  di  atas  bahwa  koefisien  regresi  ukuran  perusahaan  sebesar  0,002 menunjukkan arah hubungan positif antara ukuran perusahaan dengan nilai perusahaan. Artinya bahwa  setiap  satu  satuan  kenaikan  ukuran  perusahaan dengan  profitabilitas, leverage ,  dan pertumbuhan  aset  dianggap  tetap  maka  nilai  perusahaan  akan  mengalami  kenaikan  sebesar 0,002.
e. Koefisien Regresi Pertumbuhan Aset
Berdasarkan  tabel  di  atas  bahwa  koefisien  regresi  pertumbuhan  aset  sebesar  -0,004 menunjukkan arah hubungan negatif antara pertumbuhan aset dengan nilai perusahaan. Artinya bahwa setiap satu satuan kenaikan pertumbuhan aset dengan profitabilitas, leverage , dan ukuran perusahaan dianggap tetap maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -0,004.
Uji Hipotesis
Uji Koefisien Determinasi (R-Square)
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Detrminasi (R-Square)
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of The Estimate 1 ,331 ,304 3,48520
Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan  tabel  di  atas menunjukkan hasil  koefisien  determinasi  (R-Square)  diperoleh sebesar  0,331  yang  memiliki  artian  bahwa  33,1%  variasi  nilai  perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh keempat variabel independen yaitu profitabilitas, leverage , ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset. Sedangkan sisanya (100% - 33,1% = 66,9%) dijelaskan oleh sebab-sebab atau variabel lain diluar model penelitian.

## Uji Statistik F

## Tabel 8. Hasil Uji Statistik F
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 599,904 4 149,976  12,347 Residual 1214,665 100 12,147 Total 1814,569 104

## Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan hasil Uji F diatas dengan kriteria Uji F dilakukan pada tingkat signifikan = 5% untuk 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (n-k-l) = 105-4-1 = 100 dan hasil yang diperoleh 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 adalah sebesar 2,46 digunakan sebagai kriteria pengambilan keputusan. Dari hasil uji di atas terlihat bahwa 𝐹 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 12,347 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 2,46 dengan nilai signifikansi 0,000 < 0,05. Dengan demikian Ho ditolak dan Ha diterima. Artinya terdapat pengaruh yang signifikan secara bersama-sama dari seluruh variabel bebas profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset terhadap variabel terikat nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2022.
Uji Statistik t Tabel 9. Hasil Uji Statistik t Unstandardized Coefficient Standardized Modal B Std. Error Coefficient T Sig (Constant) -52,617 10,938 -4,811 ,000 ROA ,015 ,007 ,180 2,043 ,044 DR ,004 ,002 ,164 1,706 ,091 SIZE ,002 ,000 ,477 5,279 ,000 PA -,004 ,004 -,090 -1,068 ,288
Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan tabel 9 hasil uji statistik t dapat dilihat pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial sebagai berikut:
1. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel  profitabilitas  sebesar 2,043 lebih besar dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397 dengan nilai signifikansi sebesar 0,044 < 0,05. Hal ini artinya  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  sehingga hipotesis  pertama  ( 𝐻 1 ) diterima .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui bahwa nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel leverage sebesar 1,706 lebih kecil dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397 dengan nilai signifikansi sebesar 0,091 > 0,05. Hal ini artinya bahwa leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  sehingga  hipotesis kedua  ( 𝐻 2 ) ditolak .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
3. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel  ukuran  perusahaan sebesar 5,279 lebih besar dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05. Hal ini artinya bahwa ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga  hipotesis  ketiga  ( 𝐻 3 ) diterima .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara parsial ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
4. Pengaruh pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel  pertumbuhan  aset sebesar -1,068 lebih kecil dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397 dengan nilai signifikansi sebesar 0,288 > 0,05. Hal  ini  artinya  bahwa  pertumbuhan  aset  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan, sehingga hipotesis keempat ( 𝐻 4 ) ditolak . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial pertumbuhan aset tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian i mengenai  pengaruh  profitabilitas  yang  diproksikan i dengan i Return i On i Assets (ROA)  terhadap  nilai  perusahaan i yang  diproksikan i dengan i Price  to  Book  Value (PBV)  yang dapat  diketahui  bahwa  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel  profitabilitas  sebesar  2,043  lebih  besar  dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397  dengan i nilai  signifikansi  sebesar  0,044  <  0,05.  Hal  ini  artinya  bahwa  profitabilitas berpengaruh signifikan i terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis pertama ( 𝐻 1 ) diterima . Hasil penelitian i ini  menunjukkan i bahwa  secara  parsial  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan i signifikan i terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  berarti  bahwa  perusahaan i yang  mencapai keuntungan i atau  memiliki  profitabilitas  yang  tinggi  akan i mengakibatkan peningkatan nilai perusahaan (Pramudia  &  Fuadati,  2020).  Laba  bersih  ditunjukkan  oleh  profitabilitas  yang dihasilkan perusahaan pada saat menjalankan operasinya dengan baik, apabila laba yang diperoleh perusahaan semakin besar, maka semakin besar kemampuan perusahaan membagi dividen kepada para  pemegang  saham.  Jika  semakin  besar  dividen  yang  dibagi,  akan  meningkatkan  nilai perusahaan.  Selain  perusahaan  dapat  memiliki  laba  yang  besar  yang  akan  meningkatkan  nilai
perusahaan, laba yang besar pada perusahaan akan mempengaruhi investor dalam meningkatkan permintaan  saham  (Febriani,  2020).    Hasil  penelitian i ini  didukung  dengan i penelitian i yang dilakukan i oleh oleh  Nanda Perwira & Wiksuana, (2018), Wardhany et al., (2019), Pramudia & Fuadati, (2020), I. A. G. D. M. Sari & Sedana, (2020), Febriani, (2020), Saputri & Bahri, (2021), Dessriadi et al., (2022), Yulianti et al., (2022). Namun, hasil penelitian i ini tidak sejalan i dengan i penelitian i yang  dilakukan i oleh  Djashan,  (2019),  Alhkairani  et  al.,  (2020),  menyatakan i bahwa ptofitabilitas berpengaruh negatif dan i signifikan i terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian i mengenai pengaruh leverage yang diproksikan i dengan i Debt Ratio (DR) terhadap nilai  perusahaan i yang  diproksikan i dengan i Price  to  Book  Value (PBV)  yang  dapat  diketahui bahwa bahwa nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel leverage sebesar 1,706 lebih kecil dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397 dengan i nilai signifikansi sebesar 0,091 > 0,05. Hal ini artinya bahwa leverage tidak berpengaruh signifikan i terhadap  nilai  perusahaan,  sehingga  hipotesis  kedua  ( 𝐻 2 ) ditolak .  Hasil  penelitian i ini menunjukkan i bahwa  secara  parsial leverage tidak  berpengaruh  signifikan i terhadap  nilai perusahaan. Hal ini dapat dikarenakan i bahwa tinggi rendahnya hutang dalam suatu perusahaan i tidak dapat menandakan i bahwa perusahaan i tersebut tergolong perusahaan i yang memiliki prospek bagus atau tidak (B. A. I. Putra & Sunarto, 2021). Perusahaan yang memiliki tingkat hutang yang tinggi masih dapat menjalankan operasionalnya secara efektif dengan cara dapat mengelola dana dengan  baik.  Di  sisi  lain,  perusahaan  dengan  tingkat  hutang  rendah  tidak  dapat  dijamin pertumbuhannya, karena mereka mengandalkan modal internal untuk operasional dan pertumbuhan mereka. Dengan demikian, kebijakan hutang tidak berdampak signifikan pada minat investor untuk berinvestasi  dalam  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  tingkat leverage perusahaan  tidak  berpengaruh pada nilai perusahaan. Hasil penelitian i ini didukung dengan i penelitian i yang dilakukan i oleh Putra & Sunarto, (2021). Namun, hasil penelitian i ini tidak sejalan i dengan i penelitian i yang dilakukan i oleh Al-slehat et al., (2020), Herawan & Dewi, (2021), N. M. W. Sari et al., (2021), I. W. Putra et al., (2021) Lestari et al., (2022), menyatakan i bahwa leverage berpengaruh positif dan i signifikan i terhadap nilai perusahaan .
Pengaruh Ukuran i Perusahaan i Terhadap Nilai Perusahaan Hasil  penelitian i mengenai  pengaruh  ukuran i perusahaan i yang  diproksikan i dengan i Logaritma Natural  Total  Aset terhadap  nilai  perusahaan i yang  diproksikan i dengan i Price  to  Book  Value (PBV) yang dapat diketahui bahwa nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel ukuran i perusahaan i sebesar 5,279 lebih besar  dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,98397  dengan i nilai  signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05.  Hal  ini artinya  bahwa ukuran i perusahaan i berpengaruh signifikan i terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis ketiga ( 𝐻 3 ) diterima .  Hasil  penelitian i ini  menunjukkan i bahwa  secara  parsial  ukuran i perusahaan i berpengaruh  positif  dan i signifikan i terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat  disebabkan i oleh perusahaan i yang besar umumnya memiliki jumlah aset yang signifikan, dan i memiliki aset yang banyak  memberikan i fleksibilitas  bagi  manajemen i perusahaan i untuk  meningkatkan i nilai perusahaan i melalui pemanfaatan i aset tersebut. Hasil penelitian i ini didukung dengan i penelitian i yang dilakukan i oleh Aldi et al., (2020), Pramudia & Fuadati, (2020), Astakoni & Wardita, (2020), Indrayani et al., (2021), Dina & Wahyuningtyas, (2022). Namun, hasil penelitian i ini tidak sejalan i dengan i penelitian i yang  dilakukan i oleh  Maptuha  et  al.,  (2021),  Rivandi  &  Petra,  (2022), menyatakan i bahwa  ukuran i perusahaan i berpengaruh  negatif  dan i signifikan i terhadap  nilai perusahaan.
Pengaruh Pertumbuhan i Aset Terhadap Nilai Perusahaan Hasil  penelitian i mengenai  pengaruh  pertumbuhan i aset  terhadap  nilai  perusahaan i yang diproksikan i dengan i Price to Book Value (PBV) yang dapat diketahui bahwa nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 variabel pertumbuhan i aset sebesar -0,308 lebih kecil dari 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 1,97539 dengan i nilai signifikansi sebesar 0,759 > 0,05. Hal ini artinya bahwa pertumbuhan i aset tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis keempat ( 𝐻 4 ) ditolak . Hasil penelitian i ini menunjukkan i bahwa secara parsial pertumbuhan i aset  tidak  berpengaruh  signifikan i terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat disebabkan i oleh  perusahaan i yang  sedang  berupaya  melakukan i investasi  namun i mengalami
kegagalan i dalam  investasinya  yang  dapat  dilihat  dari  tingkat  pertumbuhan i aset  yang  dapat menyebabkan i pengeluaran i biaya yang besar. Oleh karena itu, pertumbuhan i aset yang tinggi tidak terlalu  menarik  bagi  investor  sehingga  tidak  mempengaruhi  perubahan i pada  nilai  perusahaan i (Mardianto, 2022). Hasil penelitian i ini didukung dengan i penelitian i yang dilakukan i oleh Baheri et al., (2022), dan  Mardianto, (2022). Namun, hasil penelitian i ini tidak sejalan i dengan i penelitian i yang dilakukan i oleh Nanda Perwira & Wiksuana, (2018), Tunisa et al., (2021), Makmur et al., (2022), menyatakan i bahwa pertumbuhan i aset berpengaruh positif dan i signifikan i terhadap nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  mengenai  pengaruh  profitabilitas, leverage ,  ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2022.  Dengan  populasi sebanyak 85 perusahaan dan diperoleh sampel 105 dari 21 perusahaan dengan periode penelitian 5 tahun.  Dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan, leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan, dan pertumbuhan aset tidak berpengaruh signifikan  terhadap nilai perusahaan. Dalam penelitian ini secara teoritis bahwa diharapkan dapat menambah referensi ,emgenai  nilai  perusahaan, leverage, ukuran  perusahaan,  dan  pertumbuhan  aset  untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  khusunya  pada  perusahaan property dan real  estate. Sedangkan secara  praktisi  bagi  perusahaan  dapat  dijadikan  pertimbangan  untuk  para  investor  dalam menanamkan investasinya. Keterbatasan penelitian ini menggunakan 5 tahun penelitian saja dan 5 variabel penelitian. Untuk meningkatkan data yang digunakan dalam penelitian alangkah baiknya peneliti selanjutnya menambah periode penelitian, dan menambah variabel yang akan digunakan dalam  penelitiannya  agar  dapat  menghasilkan  hasil  yang  baik  dan  memberikan  informasi  yang lengkap.

## DAFTAR PUSTAKA
Al-slehat, Z. A. F. (2020). Impact of Financial Leverage , Size and Assets Structure on Firm Value : Evidence from Industrial Sector , Jordan . 13 (1). https://doi.org/10.5539/ibr.v13n1p109
Aldi, M. F., Erlina, & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007- 2018. Jurnal Sains Sosio Humaniora , 4 (1), 263–276. https://doi.org/10.22437/jssh.v4i1.9921 Alhkairani, Kamaliah, & Rokhmawati. (2020). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance ( GCG  )  dan  Corporate  Social  Responsibility  (  CSR  )  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi KIAT , 31 (1), 10–25.
Aninisa, A. M., & Efriyenti, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akrab Juara , 5 (3), 118–130.
Ardiana, E., & Chabachib, M. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening (Studi  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  yang  terdaftar  di  BEI  pada  Tahun  2012-2016).
Diponegoro Journal of Accounting , 7 (2), 1–14. https://doi.org/http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Aryani,  Z.  I.,  &  Fitria,  A.  (2020).  Pengaruh  Leverage,  Likuiditas,  Profitabilitas  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan RIset Akuntansi , 9 (6), 1–22. Astakoni,  I.  M.  P.,  &  Wardita,  I.  W.  (2020).  Keputusan  Investasi,  Leverage,  Profitabilitas,  dan Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Faktor  Penentu  Nilai  Perusahaan  Manufaktur. WACANA
EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi) , 19 (1), 10–23. https://doi.org/10.22225/we.19.1.1576.10-23
Baheri 1 ,  J.,  Makkulau 2 ,  A.  R.,  &  Rahmah 3 ,  W.  (2022).  Peran  Struktur  Modal  Sebagai  Variabel Mediasi Antara Firm Size dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan Jasa di Bursa
Efek Indonesia. YUME : Journal of Management , 5 (2), 428–439. https://doi.org/10.2568/yum.v5i2.2557 Cahyanti, C. N., Hastuti, A. W., Werdiningsih, S., & Journal, I. (2022). The Effect of Financial Distress , Company Size , Asset Growth , Auditor Switching , Audit Tenure and Audit Fee on Audit Quality ( Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2015-2019 ) . 2 (1), 1–10. https://doi.org/10.54756/IJSAR.2022.V.2.101 Christina, V. S. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah SImantek , 2 (3), 82–91.
Dessriadi, G. A., Harsuti, H., Muntahanah, S., & Murdijaningsih, T. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen,  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  LQ-45  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia. Ekonomis:  Journal  of  Economics  and  Business , 6 (1),  195–198. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v6i1.506
Dewi, N. M. L., & Suputra, I. D. G. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage pada Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi , 28 (1), 26–54. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJA.2019.v28.i01.p02
Dina, D. A. S., & Wahyuningtyas, E. T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Lq45  Pada  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2018-2020. Accounting  and  Management  Journal , 6 (1),  36–49. https://doi.org/10.33086/amj.v6i1.2821 Djashan,  I.  A.  (2019).  The  Effect  of  Firm  Size  and  Profitability  on  Firm  Value  with  Capital Structure as Intervening Variables in Indonesia. Journal of International Business, Economics and Entrepreneurship , 4 (2), 55–59. https://doi.org/10.24191/jibe.v4i2.14315
Fahmi,  I.  (2014). Manajemen  Keuangan  Perusahaan  dan  Pasar  Modal (Mitra  Wacana  Media (ed.)).
Faizah,  N.,  &  Suryono,  B.  (2020).  Pengaruh  Kebijakan  Dividend,  Likuiditas  Dan  Leverage
Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomi Bisnis , 9 (12), 1–23.
https://doi.org/10.33592/jeb.v25i2.426 Febriani,  R.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening. Progress:  Jurnal  Pendidikan,  Akuntansi  Dan Keuangan , 3 (2), 216–245.
Fitrianni,  A.,  &  Utiyati,  S.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Dan  Pertumbuhan Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  BEI. Jurnal  Ilmu Dan Riset Manajemen , 1–16.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25. Universitas Diponegoro.
Harahap,  A.,  &  Irawan,  A.  E.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Asset,  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Study Kasus Pada Perusahaan Realestate Dan Property Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2013 – 2015). Jurnal Bisnis Darmajaya , 4 (1), 12–25. Herawan,  F.,  &  Dewi,  S.  P.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Likuiditas,  Dan  Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi , III (1), 137–145. Hermuningsih, S. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Growth, Opportunity, Sruktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di Indonesia. Seminar Nasional PGSD UNIKAMA , 4 , 289–304.
Hermuningsih, S., Kirana, K. C., & Erawati, T. (2019). Does Growth Opportunities Moderate The Relationship Between Profitability And Liquidity Toward Firm Value. Journal of Business and Finance in Emerging Markets , 2 (1), 1–8.
Hermuningsih, S., Kusuma, H., Erawati, T., & Rahmawati, A. D. (2022). Fundamental aspects of leverage, profitability and financial distress as mediating variables that influence firm value.
Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia , 26 (2), 130–144.
https://doi.org/10.20885/jaai.vol26.iss2.art3
Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan _ Integrated and Comprehenshive . PT. Gramedia.
Hidayatul, F. A., Sumiati, A., & Susanti, S. (2021). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Indeks IDX SMC Composite 2019. Jurnal Akuntansi, Perpajakan
Dan Auditing , 2 (2), 260–279.
Husna, A., & Satria, I. (2019). Effects of Return on Asset, Debt To Asset Ratio, Current Ratio, Firm Size, and Dividend Payout Ratio on Firm Value. International Journal of Economics and Financial Issues , 9 (5), 50–54. https://doi.org/10.32479/ijefi.8595
Indrayani, N. K., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen,  Akuntansi  Lingkungan,  Leverage,  Dan  Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma , 3 (1), 52–62.
Kolamban, D. V, Murni, S., & Baramuli, D. N. (2020). Analisis Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 8 (3), 174– 183.
Lestari, E. S., Rinofah, R., & Maulida, A. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan csr sebagai variabel moderating. Forum Ekonomi , 24 (1), 30–44. https://doi.org/10.30872/jfor.v24i1.10390
Lilavira, A., & Zulaikha, S. (2020). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pertumbuhan Aset Pada Perusahaan Asuransi Syariah Periode 2013 – 2017. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan , 7 (2), 305–308. https://doi.org/10.20473/vol7iss20202pp305-318 Makmur, M. I., Amali, L. M., & Hamin, D. I. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Aset Dan Resiko Bisnis  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Manufaktur  Sub  Sektor Makanan  Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. JAMBURA: Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis , 5 (1), 140–147. https://doi.org/10.37479/jimb.v5i1.14262 Maptuha,  M.,  Imam,  A.  H.,  &  Ismawati,  I.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel Intervening.
Jurnal Riset Akuntansi Tirtayasa , 06 (02), 153–170.
https://doi.org/10.52421/fintax.v1i1.130 Mardianto.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan  Aset,  Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Variabel  Mediasi  Struktur  Modal. Jurnal  Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya , 22 (4), 759–770. https://doi.org/10.29259/jmbs.v19i4.16063
Nanda Perwira, A. A. G. A., & Wiksuana, I. G. B. (2018). Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (7), 3767–3796. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i07.p12 Novianingtyas, G. E., & Bagana, B. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pembagian Dividen Pada Perusahaan Perbankan Konvensional yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 5 (2), 1038–1055.
Nugraha, R. A., & Alfarisi, M. F. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Mirai  Managemnt , 5 (2),  370–377. https://journal.stieamkop.ac.id/index.php/mirai
Pramudia, N. S., & Fuadati, S. R. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 1–19. Putra, I. W., Mangantar, M., & Untu, V. N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2014-2018  (Studi  Kasus  Sub  Sektor  Food  And  Beverage). Jurnal EMBA , 9 (2), 92–100.
Rivandi,  M., &  Petra,  B.  A.  (2022).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Dan  Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan  Dan  Minuman. Jurnal Inovasi Penelitian , 2 (8), 2571–2580.
Saputri, D. R., & Bahri, S. (2021). The Effect Of Leverage, Profitability, And Dividend Policy On Firm Value. International Journal of Educational Research & Social Sciences , 2 (6), 1316– 1324. https://doi.org/10.51601/ijersc.v2i6.223
Sari, I. A. G. D. M., & Sedana, I. B. P. (2020). Profitability and liquidity on firm value and capital structure  as  intervening  variable. International  Research  Journal  of  Management,  IT  and Social Sciences , 7 (1), 116–127. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828 Sari,  N.  M.  W.,  Sukadana,  I.  W.,  &  Widnyana,  I.  W.  (2021).  Pengaruh  Corporate  Governance,
Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Emas , 2 , 201–217. Sofiatin, D. A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuditas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur subsektor Industri  dan  Kimia  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2014-2018). Prisma  (Platform  Riset Mahasiswa Akuntansi) , 01 (01), 47–57.
http://ojs.stiesa.ac.id/index.php/prisma/article/view/366 Suryana, F. N., & Rahayu, S. (2018). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). E-Proceeding of Management , 5 (2), 2262–2269.
Triyani,  W.,  Mahmudi,  B.,  &  Rosyid,  A.  (2018).  Pengaruh  Pertumbuhan  Aset  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Empiris  Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2016). Tirtayasa Ekonomika , 13 (1), 107–129. https://doi.org/10.35448/jte.v13i1.4213
Tunisa, S., Jayanti, E., & Zamroni. (2021). Pengaruh Return On Assets (ROA), Pertumbuhan Aset, dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus  pada  PT.  Indofood Sukses Makmur Tbk Tahun 2016 - 2019). Jurnal Ekonomi , 11 , 27–38.
Wardhany, D. D. A., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  yang Tergabung dalam LQ45 pada Periode 2015-2018). Ensiklopedia of Journal , 2 (1), 216–224. http://jurnal.ensiklopediaku.org Wiyono,  G.  (2020). Merancang  Penelitian  Bismis  Dengan  Alat  Analisis  SPSS  25  &  SmartPLS 3.2.8. (Kedua). UPP STIM YKPN.
Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur  Modal,  Dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 8 (4), 2297.
Yudistira,  I.  G.  Y.,  Mendra,  N.  P.  Y.,  &  Safitri,  P.  W.  (2022).  Pengaruh  pertumbuhan  aset, profitabilitas,  kepemilikan  institusional,  dan  kebijakan  dividen  terhadap  nilai  perusahaan. Karma (Karya Riset Mahasiswa) , 1 (1), 239–249.
Yulianti,  E.,  Hermuningsih,  S.,  &  Pristin,  P.  S.  (2022).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas, Ukuran  Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ekonomi  Bisnis Dan Manajemen , 9 (1), 88–100.
Yusmaniarti,  Setiorini,  H.,  &  Pitaloka,  L.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 3 (4), 406–418.