## PENGARUH  UKURAN  PERUSAHAAN, STRUKTUR  KEPEMILIKAN MANAJERIAL  DAN MANAJEMEN   LABA  TERHADAP KINERJA

## PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA

## Yus Epi

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  ukuran perusahaan,  struktur  kepemilikan  manajerial  dan  manajemen  laba  terhadap  kinerja keuangan  pada  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).
Pendekatan yang dilakukan oleh penulis menggunakan metode kuantitatif.Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  web www.idx.co.id.  Analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan regresi  linier  berganda  yang  digunakan  untuk  meneliti  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen,  penelitian  ini  dilakukan  pada  10  perusahaan  dari  50 perusahaan  yang  terdaftar  dalam  perusahaan property dan real  estate di  Bursa  Efek Indonesia selama periode 2012-2014.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  :  Secara  parsial  variabel-variabel independen  (1)  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan,  (2) struktur  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan,  (3) manajemen  laba  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Secara  Simultan (bersama)  variabel-variabel  independen  (ukuran  perusahaan,  struktur  kepemilikan manajerial dan manajemen laba tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Kata Kunci :  Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan Manajerial, Manajemen Laba ,
Kinerja Keuangan

## Pendahuluan
Perusahaan dengan kinerja keuangan yang baik akan menghasilkan  laba  yang  maksimal sehingga memiliki tingkat pengembalian  investasi  yang  tinggi. Dalam penelitian ini, rasio profitabilitas yang  digunakan  adalah Return  on Asset (ROA). Return  on  Asset (ROA) digunakan  sebagai  indikator  kinerja keuangan perusahaan karena   ROA dan lebih  merepresentasikan  kepentingan pemegang  saham.  (Dodd  dan  Chen dalam  Nirmalasari,  2010).Nilai  ROA yang  semakin  besar  menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin
baik.Para investor menyukai perusahaan yang profitable dikarenakan tingkat pengembalian yang tinggi.
Naik  turunnya  kinerja  keuangan perusahaan  salah  satunya  dipengaruhi oleh  ukuran  perusahaan.    Menurut Ferry dan Jones (dalam Sujianto, 2001) ukuran  perusahaan  menggambarkan besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang ditunjukkan  oleh  total  aktiva,  jumlah penjualan, rata–rata total  penjualan dan rata–rata  total  aktiva. Faktor  lain  yang menyebabkan  naik  turunnya  kinerja keuangan perusahaan adalah
dipengaruhi  oleh  struktur  kepemilikan.
Menurut Jensen dan Meckling (1976) Faktor selanjutnya adalah manajemen  laba  yaitu  campur  tangan manajemen  dalam  proses  pelaporan keuangan dengan tujuan untuk menguntungkan  perusahaan  (manager).
Salah  satu  cara  untuk  mengukur manajemen laba adalah dengan menggunakan proksi Discretionary
Accrual (DA). Discretionary  Accrual
adalah  komponen  akrual  yang  berada dalam kebijakanmanajer, artinya manajer  memberi    intervensinya  dalam proses pelaporan akuntansi. Keleluasaan dalam pengelolaan perusahaan dapat menimbulkan
penyalahgunaan wewenang.
Menurut Ang (2007, hal 16) ROA yang baik adalah ROA yang meningkat setiap  tahunnya.  Semakin  besar  ROA menunjukkan  kinerja  yang  semakin
baik. Nilai Struktur Kepemilikan
Manajerial  (SKM)  yaitu  jumlah  saham manajer  dan  jumlah  saham  komisaris dibagi  jumlah  saham  yang  beredar) perusahaan property dan real  estate di BEI  juga  berfluktuatif    dan  cenderung naik.  Kondisi  ini  berbanding  terbalik dengan  nilai  ROA  sehingga  hal    ini tidak  sesuai  dengan  pendapat  Ni, Wayan,  (2010)  Semakin  besarnya kepemilikan manajerial dalam perusahanan  maka  semakin  produktif tindakan manajer dalam memaksimalkan nilai perusahaan. Jika  dilihat  variabel  ukuran perusahaan yang diukur dengan melognaturalkan jumlahtotal aktiva maka diketahui nilai ln aktiva perusahaan property dan real  estate adalah  senantiasa  mengalami  kenaikan. Menurut  pendapat  Hilmi  dan  Ali, (2008)  ukuran  perusahaan  dapat  dinilai dari beberapa segi. Besar kecilnya suatu
perusahaan  dapat  didasarkan  pada  total nilai aktiva, total penjualan, kapitalisasi pasar, jumlah tenaga kerja dan sebagainya.    Semakin  besar  aktiva suatu  perusahaan  maka  akan  semakin besar  pula  modal  yang  ditanam, semakin besar total penjualan suatuperusahaan  maka  akan  semakin banyak  juga  perputaran  uang  dan semakin  besar  kapitalisasi  pasar  maka semakin  besar  pula  perusahaan  dikenal masyarakat.
Adapun  Variabel  dependen  yang diteliti  adalah ukuran  perusahaan, struktur kepemilikan manajerial, manajemen laba dan variabel independen  yang  akan  diteliti  adalah dan kinerja perusahaan.

## Landasan Teori

## Kinerja Perusahaan
Menurut  Malayu  S.P  Hasibuan (2009, hal 65) “kinerja adalah sejumlah aktivitas fisik dan mental yang dilakukan seseorang untuk mengerjakan suatu pekerjaan”.  Sedangkan Payaman J. Simanjuntak (2011, hal 1),
menyatakan  bahwa  “Kinerja  adalah tingkat pencapaian hasil atas pelaksanaan tugas tertentu.Kinerja perusahaan  adalah  tingkat  pencapaian hasil  dalm  rangka  mewujudkan  tujuan perusahaan”.

## Kinerja Keuangan
Menurut IAI (2007) “ Kinerja keuangan adalah  kemampuan  perusahaan  dalam mengelola dan mengendalikan
sumberdaya yang    dimilikinya”. Sucipto  (2003)  mendefinisikan“kinerja keuangan  sebagai  penentuan  ukuran- ukuran  tertentu  yang  dapat  mengukur
keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam menghasilkan laba”.

## Return on Assets
Return on Assets merupakan sub variabel  dari  Rasio  profitabilitas.  Dewi Astuti  (2004,  hal  36)  mengemukakan “profitabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba.”

## Ukuran Perusahaan
Untuk  melakukan  pengukuran terhadap  ukuran  perusahaan  Yogiyanto (2007, hal 282) mengemukakan bahwa“Ukuran  aktiva  digunakan  untuk mengukur besarnya perusahaan, ukuran aktiva tersebut diukur sebagai logaritma dari  total  aktiva.”Menurut  Hartono,
(2000,  hal  254)    “Besar  kecilnya perusahaan  dapat  diukur  dengan  total aktiva/besar  harta  perusahaan  dengan menggunakan
perhitungan nilai logaritma  total  aktiva  dengan  rumus sbb:

## Struktur Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan
manajerial merupakan  kondisi  yang  menunjukan bahwa  manajer  memiliki  saham  dalam perusahaan  atau  manajer  sekaligus sebagai  pemegang  saham  perusahaan hal  ini  ditunjukan  besarnya  persen kepemilikan
saham oleh pihak manajemen. Semakin besarnya kepemilikan manajerial dalam perusahanan  maka  semakin  produktif tindakan manajer dalam memaksimalkan  nilai  perusahaan  (Ni, Wayan, 2010). Secara sistematis perhitungan tersebut
dirumuskan sebagai berikut (Masdupi, 2005):

## Manajemen Laba
Manajemen  laba  dapat  diartikan sebagai  suatu  tindakan  manajemen
yang mempengaruhi laba yang dilaporkan  dan  memberikan  manfaat bagi perusahaan.Menurut Scoot (2000), tindakan manajemen laba dapat dilakukan  dengan  berbagai  bentuk. Beberapa  pola  yang  dilakukan  manajer dalam  manajemen  laba  diantaranya yaitu:
1. Increasing  income ,  yaitu dengan mempercepat pencatatan pendapatan, menunda biaya dan memindahkan  biaya  untuk periode lain untuk meningkatkan keuntungan. 2 .  Income  Minimization yang dilakukan  saat  profitabilitas perusahaan sangat tinggi dengan maksud untuk mengurangi kemungkinan munculnya biaya politis.
3 .  Taking  a  bath yang  disebut juga  dengan big  bath .  Bisa terjadi selama periode dimana terjadi tekanan dalam organisasi atau terjadi reorganisasi, misalnya penggantian CEO.
4. Income  smoothing ,  yaitu dengan sengaja memperkecil atau memperbesar laba untuk mengurangi  gejolak  dalam pelaporan laba, sehingga perusahaan terlihat stabil atau tidak beresiko tinggi.
Berdasarkan  uraian  di  atas  dan penelitian-penelitain sebelumnya, penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  :  a. Untuk menguji dan mengetahui pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap kinerja keuangan . b.Untuk menguji dan mengetahui pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja  Keuangan . c.Untuk  menguji dan  mengetahui  pengaruh  Manajemen Laba    Terhadap  Kinerja  Keuangan d.Untuk  menguji  dan  mengetahui
pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Struktur Kepemilikan Manajerial dan Manajemen  Laba  Terhadap  Kinerja Keuangan. Berdasarkan tujuan penelitian,  maka  diajukan  Hipotesis dengan  pernyataan  ( statement )  sebagai berikut :
1. H 1 pengaruh  ukuran  perusahaan terhadapkinerja keuangan.
2. H 2 pengaruh  struktur  kepemilikan manajerial terhadap kinerja keuangan 3. H 3 pengaruh manajemen laba terhadapkinerja keuangan.
4. H 4 pengaruh  Ukuran  Perusahaan,
Struktur  Kepemilikan  Manajerial dan Manajemen Laba terhadapkinerja keuangan.

## METODOLOGI PENELITIAN
.  Variabel    independen  dan dependen  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
1. Kinerja Keuangan (Y)
Adapun  rumus  yang  digunakan untuk mengukur variabel adalah sebagai berikut :
ROA        =
……..(Sawir, 2005, hal 31)
2. Ukuran Perusahaan ( )
.  Maka  dalam  penelitian  ini ukuranperusahaanadalah  total  aktiva, denganrumussebagaiberikut:
Ukuran  Perusahaan  ( Size )  =
LnTotalAktiva…(Hartono,
2000, hal 254)
3. Struktur Kepemilikan Manajerial ( ) Dalam penelitian ini
kepemilikan  manajemen  diukur  sesuai dengan  persentase  jumlah  saham  yang
proporsi  pemegang  saham  dari  pihak manajemen  yang  secara  aktif  ikut dalam pengambilan keputusan perusahaan  (direktur  dan  komisaris) (Diyah  dan  Erman,  2009)  dengan rumus:

## 4. Manajemen Laba ( )
Variabel  manajemen  laba  pada penelitian ini diproksikan dengan akrual  diskesioner (DA),  yang  diukur dengan  menggunakan  model Jones modifikasian ( Modified Jonesmodel ).

## Hasil Dan Pembahasan
Jumlah  pengamatan  sebanyak  50 perusahaan  sektor perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI tahun  2012  sampai  2014    dan  yang dijadikan sampel adalah 10
perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian  yang telah dilakukan menghasilkan beberapa pembahasan sebagai berikut :
a. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  hasi pengujian  regresi  bahwa  nilai  t  hitung untuk  variabel  ukuran  perusahaan sebesar 1.488. Nilai tersebut lebih kecil dari  t  tabel  sebesar  1.706,  sehingga diinterpretasikan bahwa ukuran perusahaan  tidak  mempunyai  pengaruh terhadap  kinerja  keuangan.Total  aktiva sebagai proksi ukuran perusahaan tidak mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan property dan real  estate karena berbagai fenomena ekstern yang terjadi  pada  perusahaan real  estate dan property yaitu,  tingginya  inflasi  yang terjadi  di  Indonesia,  menurut  BPS (Badan  Pusat  Statistik)  inflasi  yang terjadi pada tahun 2012  adalah sebesar
% 100 x Asset Total NetIncome
4,03%,  tahun 2013 sebesar 8,38% dan pada tahun 2014 sebesar 8,36%.tingginya  tingkat  suku  bunga KPR,Berdasarkan  Bank  Indonesia  (BI) pada tahun 2012 adalah sebesar 5,77%, pada  tahun  2013  sebesar  7.02%  dan pada tahun 2014 sebesar 7,54%.Selanjutnya  semakin  besar asset yang  dimiliki  perusahaan,  semakin kompleks  pula  masalah  agensi  yang dihadapi.    Dengan  demikian  akan menambah  beban  yang  dikeluarkan untuk operasional perusahaan, sehingga akan memperkecil laba yang dihasilkan perusahaan  dan    ROA  yang  dihasilkan juga akan semakin kecil.
b. Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan.
Berdasarkan  hasil  analisis  statistik dalam  penelitian  ini  ditemukan  bahwa hipotesis  kedua  (H 2 )  ditolak . Hal  ini dapat  dilihat  bahwa  variabel  Struktur Kepemilikan Manajerial tidak mempunyai  pengaruh  terhadap  Kinerja Keuangan perusahaan property dan real estate yang  terdaftar  di  BEI.Hasil  ini dibuktikan  dengan  hasil  pengujian regresi  bahwa  nilai  t  hitung  untuk variabel Struktur Kepemilikan Manajerial  sebesar  -0.853.    Nilai tersebut  lebih  kecil  dari  t  tabel  sebesar 1.706, sehingga diinterpretasikan bahwa Struktur Kepemilikan Manajerial  (SKM)    tidak  mempunyai pengaruh terhadap Kinerja Keuangan.Hal ini disebabkan perusahaan  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  hanya  sebagian kecil yang memiliki struktur kepemilikan  manajerial.  Selanjutnya
Ada atau tidak adanya Struktur Kepemilikan  Manajerial  (SKM)  pada perusahaan Property dan Real  Estate tidak  menjadikan  kinerja  keuangan perusahaan  baik  atau  buruk,  sebab
Struktur Kepemilikan Manajerial (SKM) hanyalah wujud dari kepemilikan  saham  para  struktural  di perusahaan.
Dengan  signifikan  0,402  >  0,05 hal  ini  menunjukkan  bahwa    struktur kepemilikan manajerial tidak
berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (ROA). Hal ini berarti ada atau tidak adanya Struktur Kepemilikan  Manajerial  (SKM)  pada perusahaan Property dan Real  Estate tidak  menjadikan  kinerja  keuangan perusahaan baik atau buruk.

## c. Pengaruh  Manajemen  Laba Terhadap Kinerja Keuangan
Dengan  hasil  regresi  bahwa nilai t hitung untuk variabel manajemen laba sebesar -0.208. Nilai tersebut lebih kecil  dari  t  tabel  sebesar  1.706, sehingga diinterpretasikan bahwa manajemen  laba  tidak  mempunyai pengaruh terhadap kinerja keuangan.
d. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan  Manajerial    dan Manajemen  Laba  Terhadap Kinerja Keuangan Variabel Ukuran Perusahaan,
Struktur  Kepemilikan  Manajerial    dan Manajemen  Laba  tidak  berpengaruh secara simultan terhadap Kinerja Keuangan  dilihat  dari  nilai  koefisien sebesar  13.89%  dan  sisanya  sebesar 86.11% dipengaruhi oleh faktor variabel yang lain. Dalam  hal  ukuran  perusahaan, Struktur Kepemilikan Manajerial (SKM)  tidak  berpengaruh  terhadap Kinerja  Keuangan  pada  perusahaan property dan real  estate di  Bursa  Efek Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  struktur  kepemilikan  manajerial bukan  merupakan  suatu  mekanisme untuk mengurangi konflik antara
manajemen  dan  pemegang  saham, meskipun kepemilikan saham manajerial  dapat  mensejajarkan  antara kepentingan  pemegang  saham  dengan manajer.
Untuk  manajemen  laba  (akrual diskresioner), m a n a j e m e n l a b a i n i m u n c u l a k i b a t d a r i h u b u n g a n k e a g e n a n k a r e n a principal d a n agent ( m a n a j e r ) y a n g t e r m o t i v a s i o l e h k e p e n t i n g a n d i r i n y a s e n d i r i s e h i n g g a a k a n m e n i m b u l k a n k o n f l i k k e p e n t i n g a n .    Selain  itu tujuan perusahaan adalah going
concern atau  bertahan  terus  untuk jangka panjang, tidak untuk  sesaat  atau jangka pendek. Hal ini menggambarkan bahwa ukuran perusahaan, struktur kepemilikan manajerial dan manajemen laba  secara bersama-sama tidak berpengaruh
terhadap  kinerja  keuangan.    Penelitian selanjutnya  dapat  mempertimbangkan variabel    struktur  modal  sebagai variabel  penelitian.  Besar  kecilnya suatu  perusahaan  akan  berpengaruh terhadap struktur modal, semakin besar perusahaan  maka  akan  semakin  besar pula  kesempatan  melalukan  investasi dan memperoleh akses ke sumber dana. Kebijakan  mengenai  struktur  modal melibatkan trade  off antara  risiko  dan tingkat  pengembalian  sehingga  akan meningkatkan kinerja perusahaan.
Penutup
A. Kesimpulan
Berdasarkan rumusan masalah,
tujuan penelitian dan hipotesis penelitian  serta  hasil  penelitian  dan
pembahasan,  maka  dapat  disimpulkan hal-hal sebagai berikut:
1. Ukuran Perusahaan tidak mempunyai  pengaruh  terhadap Kinerja Perusahaan. 2. Struktur Kepemilikan Manajerial (SKM) tidak mempunyai  pengaruh  terhadap Kinerja Perusahaan. 3. Manajemen Laba tidak mempunyai  pengaruh  terhadap Kinerja Perusahaan. 4. Secara  bersama–sama  Ukuran Perusahaan,
Struktur Kepemilikan Manajerial (SKM), dan  Manajemen  Laba    tidak mempunyai  pengaruh  terhadap Kinerja Perusahaan.

## B. Saran
1. Bagi penelitian selanjutnya diharapkan  dapat  meneliti  lebih dalam  yang  untuk  penelitian yang sama, sebaiknya menggunakan periode pengamatan yang lebih panjang, karena  akan  lebih  memperjelas pengaruh masing-masing variabel terhadap kinerja keuangan. 2. Penelitian  selanjutnya  dapat mempertimbangkan  variabel struktur modal sebagai variabel penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Afriyenti,  Mayar.  (2009).  Pengaruh Accrual  Earnings  Management dan Real Earnings Management Terhadap  Kinerja  Perusahaan Dengan  Struktur  Kepemilikan
Sebagai Variabel Moderasi: Studi  Empiris  Di  BEI. Tesis . Program Pasca Sarjana Universitas Gadjah Mada. Yogyakarta.
Agnes  Sawir.  (2005).  Analisis  Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan. Jakarta:Penerbit Salemba Empat. Dewi  Fitriyani,  Eko  (2009).Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kinerja Perusahaan dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel Pemoderasi. JurnalEkonomiBisn isdanAkuntansi, Vol.  12.  No.1, h. 71-86 Diyah,  Pujiati  dan  Widanar.  (2009). “Pengaruh Struktur Kepemilikan TerhadapNilai Perusahaan: Keputusan Keuangan sebagai Variabel
Intervening .” Jurnal  Ekonomi Bisnisdan  Akuntansi  Ventura, Vol. 12. No.1, h. 71-86
Hartono  Jogiyanto,  2000.  “ Teori portofolio dan analisis investasi” , BPFE, Yogyakarta.
Hadri  Kusuma  dan Udiana Sari.(2003), Manajemen Laba oleh Perusahaan sPengakuisisi Sebelum  Merger  dan  Akuisisi . Jurnal Ekonomi Vol.7 IkatanAkuntan Indonesia, (2007). Standar Akuntansi Keuangan .  Edisi  2007.  Jakarta: SalembaEmpat. Imam Ghozali, (2009). Aplikasi Analisis  Multivariate  dengan Program SPSS . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro..
Jensen,  M  and  Meckling,  (1976), “ Theory of the firm: managerial behavior,  agency  costs  and ownership structure”.Journal of
Financial Economics, Vol.3,pp.305-60 Masdupi, Erni. (2005). Analisis Dampak  Struktur  Kepemilikan pada  Kebijakan  Hutang  dalam Mengontrol  Konflik  Keagenan, JurnalekonomidanBisnis Indonesia ,  Vol  20,  No.  1,
Januari, Hlm 57-69 Pramundityo Prasetyanto, (2013), “Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Intellectual Terhadap Nilai Perusahaan”.Diponegoro
Journal of Accounting Vol.2 Sri  Widodo,  (2011).  Analisis  Perataan Laba  dan  Faktor-faktor  yang Mempengaruhi Pada Perusahaan Manufaktur  di  Bursa  Efek Jakarta.  Akmenika  Upy,  Vol7, 60-73 Sugiyono.  (2009).  Metode  Penelitian Kuantitati  Kualitatifdan  R&D. Bandung: ALFABETA.
www.idx.com Diakses  Jan-Juli  2015 dengan  mendownload  Sumary report  dan  Laporan  Keuangan Triwulan