The Effect Of Sales Growth, Return On Asset, Current Ratio, And Return On Equity On Capital  Structure  In  Consumer  Goods  Industry  Company  (Food  And  Beverage  Sub Sector) On IDX 2019-2021 Period
Pengaruh  Sales  Growth,  Return  On  Asset,  Current  Ratio,  Dan  Return  On  Equity Terhadap  Struktur  Modal  Pada  Perusahaan  Industri  Consumer  Goods  (Sub  Sektor Makanan Dan Minuman) Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2021
Ike Rukmana Sari 1 , Grace 2 , Keren 3 , Stevani 4* , Belthasar Trito Siahaan 5
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4 Politeknik Negri Manado 5 sunstevani538@gmail.com 4
* Corresponding Author

## ABSTRACT
The author's study on this occasion wants to know and analyze the influence of Return on Assets, Sales Growth, Return on Equity and Current Ratio on the Capital Structure of the Consumer Goods Industry (Beverage and Food Sub-sector), which has been listed on the BEI (Indonesian Stock Exchange) 2019- 2021. In the process, researchers used a quantitative approach, where samples were obtained through purposive sampling. There are 34 companies that constitute the research population with a total of 21 of them being the sample used. The sample is a Consumer Goods industry company (Beverage and Food Sub-Sector) listed on the IDX 2019-2021 times the 3 year period in the research. The coefficient is 24.6% and leaves 75.4%. Based on research conducted, it is known that simultaneous data significantly influences the capital structure of the beverage and food sub-sector 2019-2021. The results of autocorrelation research show that there is no autocorrelation. Multicollinearity data shows that Return on Assets, Sales Growth, Return on Equity and Current Ratio are free from symptoms of multicollinearity. Data obtained through analysis using multiple linear regression shows that these aspects simultaneously significantly influence the 2019- 2021 BEI capital structure. Sales Growth shows no significant partial influence on the Capital Structure on the  2019-2021  BEI.  Return  on  Assets  does  not  significantly  influence  partially  the  Capital  Structure  of Consumer  Goofs  Industry  Companies  (Beverage  and  Food  Sub-Sector)  on  the  2019-2021  BEI.  Current Ration  significantly  influences  partially  the  Capital  Structure  of  Consumer  Goods  Industry  Companies (Beverage and Food Sub-sector) on the 2019-2021 BEI. Return on Equity does not significantly influence partially the Capital Structure of Consumer Goods Industry Companies (Beverage and Food Sub-Sector) on the IDX for the 2019-2021 period.
Keywords: Sales Growth, Return On Asset, Current Ratio, Return On Equity and Capital Structure.

## ABSTRAK
Kajian penulis dalam kesempatan ini ingin mengetahui serta menganalisis pengaruh Return on Assets , Sales Growth , Return on Equity serta Current Ratio terhadap Struktur Modal Industri Consumer Goods (Sub-sektor Minuman serta Makanan), dimana telah tercatat dalam BEI (Bursa Efek Indonesia) 2019-2021. Dalam  prosesnya,  peneliti  menggunakan  pendekatan  kuantitatif,  dimana  sampel  didapatkan  melalui purposive sampling. Terdapat sejumlah 34 perusahaan yang merupakan populasi penelitian dengan total 21 diantaranya merupakan sampel yang digunakan. Sampel merupakan perusahaan industry Consumer Goods  (Sub-Sektor  Minuman  dan  Makanan)  tercatat  BEI  2019-2021  dikali  3  tahun  periode  dalam penelitian. Besarnya koefisien yakni 24,6% dan menyisakan 75,4%. Berdasarkan penelitian yang dilakukan diketahui  data  simultan  signifikan  mempengaruhi  struktur  modal  sub-sektor  minuman  dan  makanan 2019-2021. Hasil penelitian autokorelasi menunjukkan tidak adanya autokorelasi. Data multikolinearitas menunjukkan bahwasanya Return on Assets, Sales Growth, Return on Equity serta Current Ratio terbebas dari gejala multikolinearitas. Data yang didapatkan melalui penganalaisisan dengan regresi linier berganda menambilkan  bahwasanya  aspek-aspek  tersebut  secara  simultan  signifikan  mempengaruhi  struktur modal BEI 2019-2021. Sales Growth menunjukkan tidak signifikan mempengaruhi secara parsial Struktur
Modal di BEI 2019-2021. Return on Assets tidak signifikan mempengaruhi secara parsial Struktur Modal Perusahaan Industry Consumer Goofs (Sub-Sektor Minuman dan Makanan) di BEI 2019-2021. Current Ration  signifikan  mempengaruhi  secara  parsial  Struktur  Modal  Perusahaan  Industry  Consumer  Goods (Sub-sektor Minuman dan Makanan) di BEI 2019-2021. Return on Equity tidak signifikan mempengaruhi secara parsial Struktur Modal Perusahaan Industry Consumer Goods (Sub-Sektor Minuman dan Makanan) di BEI periode 2019-2021.
Kata Kunci : Sales Growth, Return On Asset, Current Ratio, Return On Equity dan Struktur Modal.

## 1. Pendahuluan
Dalam menjalankan bisnis yang tengah mengalami kompetisi ketat dengan perusahaan lainnya,  diperlukan  peningkatan  pendapatan  serta  lama  semaksimal  mungkin  dalam  jangka waktu tertentu. Hal ini ditujukan guna mempermudah perusahaan untuk dapat membandingkan tingkat pendapatan dan laba kini dengan tingkat penjualan sebelumnya. Melalui upaya tersebut, harapannya  perusahaan  mampu  memutuskan  sesuatu  yang  memberikan  keuntungan  serta ketahanan dikemudian harinya.
Terdapat beberapa sektor yang tergabung dalam industri produk konsumsi masyarakat, salah satunya yakni minuman dan makanan. Bagian dari industry ini memegang peranan krusial bagi  masyarakat.  Makanan  menjadi  kebutuhan  krusial  umat  manusian,  dimana  hal  ini merupakan kebutuhan pokok manusia guna memenuhi memastikan kelangungan hidupan dan kesehatan tubuh mereka. Untuk itulah, sepanjang masa kebutuhan akan sub-sektor ini akan terus ada, entah itu dalam hal ini makanan utama maupun makanan pendamping.
Saat  ini,  kehidupan  yang  semakin  berkembang  setiap  waktunya  diiringi  dengan  pola kehidupan masyarakat yang dinamis mengakibatkan manusia semakin dinamis pula akan hal-hal yang mereka butuhkan, termasuk dalam hal ini terkait makanan dan minuman. Kondisi tersebut menyebabkan kuliner kini memiliki variasi yang sangat banyak, baik itu terkait jenis maupun harganya. Oleh karena itulah, kompetisi dalam bidang ini semakin ketat disetiap harinya dan hal ini  mampu  mempengaruhi  proses  ekonomi  baik  itu  untuk  pemroduksi  (produsen)  maupun pengonsumsi (konsumen).
Kompetensi  perusahaan  mencapai  peningkatan  tujuan  perusahaan  terkait  kinerja keungannya  merupakan  penjelasan  dari  pertumbuhan  penjuan.  Ketika  hal  ini  semakin  naik dalam suatu perusahaan maka mereka akan melakukan hutang sehingga mampu menaikkan kapasitas produksi, dimana mampu memberikan dampak terhadap peningkatan produk yang terjual. Hal ini menjadi bagian dari faktor-faktor pengaruh dari struktur modal (Maryanti, 2017).
Struktur  modal  memiliki  kebijakan-kebijakan  tertentu,  dimana  mampu  dipengaruhi dengan  pertimbangan Return  On  Asset .  Mengacu  pernyataan  Kasmir  (2015,  114)  hal  ini menunjukkan kompetensi perusahaan untuk mendapatkan laba(keuntungan) disuatu periode.
Mengacu  pada  pernyataan  Hery  (2016,  50), current  ratio merujuk  pada  rasio  yang diterapkan  guna  mengakurasi  kompetensi  perusahaan  menunaikan  kewajiban-kewajiban mereka  dalam  jangka  pendek  yang  mendekati  jatuh  tempo  melalui  penggunaan  jumlah keseluruhan aset lancar yang ada. Hal ini dihitung menjadi hasil pembagian total aktiva lancar dan kewajiban lancar.
Mengacu  pada  pernyataan  Hery  (2016:107), Return  On  Equity merujuk  pada perbandingan  yang  menampilkan  besarnya  dampak  ekuitas  untuk  menghasilkan  laba  bersih, Ketika  pengembalian  atas  ekuitas  ini  tinggi  maka  keuntungan  bersih  yang  didapatkanpun semakin tinggi dari tiap rupuah investasi di ekuitas tersebut.
Besarnya perusahaan mampu memengaruhi struktur modal. Dalam artian lain ketika perusahaan besar akan membutuhkan dana yang lebih tinggi guna menunjang proses investasi mereka.  Alasannya  yakni  karena  mereka  memerlukan  tunjangan  yang  lebih  besar  guna mendukung kinerja serta menjadi bagian dari alternative pemenuhannya melalui pendanaan eksternal yang masuk dalam perusahaan (Nita Septiani & Suaryana, 2018).
Tabel 1. Data Fenomena Penelitian Periode 2019 – 2021 Kode Emiten Tahun Penjualan Total Asset Asset Lancar Ekuitas Total Utang CAMP 2019 1.028.952.947.818 1.057.529.235.985 723.916.345.285 935.392.483.850 122.136.752.135 2020 956.634.474.111 1.086.873.666.641 751.789.918.087 961.711.929.702 125.161.736.939 2021 1.019.133.657.275 1.147.260.611.704 856.198.582.426 1.022.814.971.132 124.445.640.572 FOOD 2019 126.256.859.256 118.586.648.946 39.436.012.770 74.051.619.874 44.535.029.072 2020 94.563.258.607 113.192.236.191 30.018.199.981 56.241.516.258 56.950.719.933 2021 91.560.431.563 106.495.352.963 28.220.720.064 43.740.688.728 62.754.664.235 HOKI 2019 1.653.031.823.505 848.676.035.300 483.422.211.591 641.567.444.819 207.108.590.481 2020 1.173.189.488.886 906.924.214.166 423.486.192.138 662.560.916.609 244.363.297.557 2021 933.597.187.584 989.119.315.334 450.325.961.390 668.660.599.446 320.458.715.888 DLTA 2019 827.136.727 1.425.983.722 1.292.805.083 1.231.563.332 212.420.390 2020 546.336.411 1.225.580.913 1.103.831.856 1.019.898.963 205.681.950 2021 681.205.785 1.308.722.065 1.174.393.432 1.010.174.017 298.548.048
Dalam informasi telah ditunjukan, keungan subjek penelitian tersebut telah mengalami peningkatan dan penurunan. Diketahui adanya peningkatan 6,53% pada PT Campina Ice Cream Industry  Tbk  ditahun  2020  serta  2021.  Disamping  itu,  pada  periode  yang  sama  hutangnya menurun hingga 0,57%. Mengacu pada pernyataan Hanafi (2016:345) ketidakstabilan penjualan perusahaan  mampu  mendukung  peningkatan  digunakannya  utang  perusahaan.  Artinya, perusahaan  dengan  kestabilan  penjualan  tinggi  lebih  mampu  menunaikan  segala  kewajiban mereka.
Total  asset  yang  terjadi  di  perusahaan  PT  Sentra  Food  Indonesia  Tbk  2020  -2021 menurun  hingga  total  5,92%.  Disamping  itu  pada  tahun  yang  sama,  hutangnya  mengalami kenaikan  sebesar  10,19%.  Dalam  hal  ini, Return  on  Asset  (ROA) merefleksikan  total pengembalian dari kelola aset perusahaan (Murhadi, 2016).
Pada perusahaan PT Buyung Poetra Sembada Tbk terlihat bahwa di 2019-2020 asset lancar menurun hingga 12,40%, dimana pada periode yang sama hutangnya meningkan dengan total  17,99%.  Mengacu  pada  pernyataan  Guna  dan  Sampurna  (2018)  apabila  rasio  lancar perusahaan  baik,  artinya  dana  perusahaan  diperoleh  dari  internal  perusahaan,  sehingga proporsi digunakannnya hutang perusahaan untuk modal sangat rendah hingga bahkan tidak digunakan.
Pada PT Delta Djakarta Tbk diketahui bahwasanya di 2020 serta 2021 ekuitas menurun hingga 0,95%, dimana pada periode yang sama hutanynya meningkat 45,15%. Return on equity yakni  rasio  guna  mengetahui  besarnya  keuntungan  bersih  setelah  pajak  ekuitas  serta menunjukkan keefisienan penggunaan ekuitas. (Kasmir2016:204).
Mengacu  penjelasan  diatas,  peneliti  memiliki  ketertarikan  untuk  menjalankan  penelitian berjudul
“Pengaruh Sales  Growth,  Return  On  Assets,  Current  Ratio, Dan Return  On  Equity Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Industri Consumer Goods (Sub Sektor Makanan dan Minuman) Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019 – 2021”.
2. Tinjauan Pustaka

## Teori Pengaruh Sales Growth terhadap Struktur Modal
Mengacu  pada  pernyataan  (Brigham  &  Houston,  2013)  perusahaan-perusahaan mempunyai  berbagai  permasalahan  yang  dihadapi,  dimana  dalam  hal  ini  mereka  yang penjualannya stabil akan lebih cenderung jarang melakukan hutang yang berlebihan ataupun memiliki tanggungan atas biaya tetap yang lebih tinggi.
Mengacu pada (Maryanti, 2016:146) kompetensi perusahaan mendukung peningkatan tujuan  perusahaan  dalam  hal  finansial  mereka  merupakan  penjelasan  dari  pertumbuhan penjualan.
Mengacu  pada  (Dewiningrat  &  Mustanda,  2018)  terdapat  kecenderungan pengimbangan  pertumbuhan  penjualan  dengan  aset  yang  bertambah  guna  mendukung kesediaan produk bagi masyarakat.
Berpedoman dari penjelasan ahli-ahli yang telah disampaikan, dapat diambil kesimpulan bahwasanya tingginya pertumbuhan penjualan sales growth mampu mendukung peningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Teori Pengaruh Return On Asset terhadap Struktur Modal
Mengacu pada pernyataan Sinaga (2014:353), tingginya return mendukung pembiayaan dominasi  kebutuhan  dana  melalui  dana  internal  perusahaan.  Hal  tersebut  menambilkan bahwasanya keuntungan memiliki pengaruh pada struktur modal. Artinya laba yang semakin meningkat ini selaras dengan rendahnya utang yang perlu ditanggung perusahaan.
Mengacu pada pernyataan (Riyanto, 2015:297) modal asing akan termanfaatkan dengan lebih  optimal  ketika  keuntungan  perusahaan  memiliki  kestabilitasan  yang  baik.  Lain  halnya ketika keuntungan perusahan tidak stabil makan risiko finansial terkait berlebihnya penggunaan utang perusahaan ini akan meningkat.
Mengacu  pada  pernyataan  Kasmir  (2015,  114) Return  On  Asset menampilkan kompetensi perusahaan mendapatkan laba disuatu periode.
Mengacu pada pernyatan-pernyataan ahli tersebut, diketahui kesimpulan bahwasanya perusahaan dengan keuangannya yang stabil atau tidak stabil ini harus siap menanggung apapun risiko yang akan terjadi.
Teori Pengaruh Current Ratio terhadap Struktur Modal
Mengacu  pada  pernyataan  (2013:14),  ketika  kelikuiditasan  tidak  tercapai  oleh  pihak terkait maka artinya mereka mampu mengajukan pinjaman jangka pendek pada bank. Tidak hanya itu, mereka dapat mengajukan cerukan, anjak piutang, dan lain sebagainya.
Mengacu pada pernyataan (Herlambang & Marwoto, 2014) keadaan likuid perusahaan diketahui  dari  optimalisasi  pembayaran  utang  oleh  perusahaan.  Artinya  ketika  terdapat ketidakmampuan  perusahaan  mencapai  kelancaran  pembayaran  utang  mereka  maka perusahaan tersebut mengalami keadaan ilikuid.
Mengacu pada pernyataan Mulyawan (2015:244) tidak terdapat kesamaan risiko ditiap aktiva. Ketika periode penggunaan aktiva semakin lama, artinya risiko yang perlu ditanggungpun semakin meningkat pula.
Mengacu pada pernyataan-pernyataan ahli yang telah disampaikan, kesimpulan yang diperoleh  yakni  perusahaan  dengan  kelancaran  pembayaran  utang  menunjukkan  keadaan perusahaan  yang  likuid.  Namun  apabila  kondisinya  sebaliknya  maka  perusahaan  keadaanya yakni ilikuid.
Teori Pengaruh Return On Equity terhadap Struktur Modal Mengacu  pada  pernyataan  Muhamad  Hedy  (2021),  hal  ini  merujuk  pada  suatu perbandingan representasi total return kegiatan perusahaan, yang mana mampu menunjukan ukuran tingkat pengembalian dari investasi investor maupun modal pribadi.
Mengacu pada pernyataan Putri Ismayana, dkk (2021) diketahui bahwasanya laba yang diperoleh dari investasi, melalui kenaikan keuntungan bersih maka nilai Return on Equity juga mengalami peningkatkan. Alhasil dalam hal ini penginvestasi pun semakin yakin membeli saham perusahan.
Mengacu  pada  pernyataan  (Muchtar,  2021,  hal.  92) Return  On  Equity merupakan perbandingan  keuntungan  bersih  atas  ekuitas  biasa,  dimana  menunjukkan  ukuran  besarnya hasil dari investasi pemilik saham umum.
Mengacu pada pernyataan-pernyataan ahli yang telah disampaikan, kesimpulan yang diperoleh  yakni  tingginya  ekuitas  didapatkan  ketika  perusahaan-perusahaan  memiliki keuntungan menjanjikan.
Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual
Hipotesis H1 : Sales Growth berpengaruh secara parsial Struktur Modal.
H2 : Return On Asset secara parsial mempengaruhi Struktur Modal. H3 : Current Ratio secara parsial mempengaruhi Struktur Modal. H4 : Return On Equity secara parsial mempengaruhi Struktur Modal.
H5 : Sales Growth, Return On Asset, Current Ratio dan Return On Equity secara simultan mempengaruhi Struktur Modal pada perusahaan consumer goods di BEI 2019-2021.

## 3. Metode Penelitian Pendekatan Penelitian
Penulis selama menjalankan proses kajian menerapkan metode kuantitatif. Mengacu pada  pernyataan  Arikunto  (2019,  hlm.  27)  metode  ini  merupakan  metode  yang  dominan melibatkan  angka,  baik  itu  selama  pengumpulan  datanya,  proses  menafsirkan  data,  hingga menampilkan hasil penelitian tersebut.

## Populasi dan Sampel
Mengacu pada pernyataan (sugiyono, 2017) populasi merujuk pada lingkup generalisasi yang  meliputi  subjek  maupun  objek  berkompetensi  maupun  karakter  khusus  penelitian sehingga  mampu  mempermudah  penelitian  dan  proses  penyimpulan.  Dalam  prosesnya, populasi yang digunakan yakni keseluruhan 34 perusahaan di sub-sektor minuman dan makanan yang tercatat dalam BEI 2019-2021. Mengacu pada pernyataan Arikunto (2017:173) dalam hal ini sampel merupakan sebagaian dari keseluruhan karakter populasi. Guna memeroleh sampel yang  sesuai,  digunakan  teknik purposive  sampling. Upaya  ini  bertujuan  untuk  mendapatkan sampel melalui suatu penilaian. Adapun standar-standar yang perlu diperhatikan diantaranya, yakni:
1. Perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2019-2021.
2. Perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  mempublikasikan  laporan  keuangan berurutan pada periode 2019-2021.
3. Perusahaan yang memperoleh laba selama periode 2019-2021. Tabel 2. Kriteria Pemilihan Sampel
Sumber : www.idx.co.id
Mengacu  pada  standar  yang  telah  disampaikan,  total  keseluruhan  sampel  yang digunakan yakni 21 perusahaan. Untuk itu dalam kurun 3 tahun penelitian, akan didapatkan total data obervasi sejumlah 63 data perusahaan (tahun 2019-2021)
Teknik Pengumpulan Data, Jenis, dan Sumber Data
Mengacu pada pernyataan Arikunto (2013:161) objek maupun hal yang menjadi fokus penelitian  merupakan  variabel  penelitian.  Dalam  penelitian  yang  dijalankan,  peneliti menentukan beberapa variabel, yakni:
1. Variabel Bebas (Variabel Independen)
Jenis ini ditentukan sebelum variable terikat, yang mana meliputi Sales Growth (X1), Return On Asset (X2), Current Ratio (X3), dan Return On Equity (X4).
2. Variabel Terikat (Variabel Dependen)
Jenis  variabel  ini  merujuk  pada  variabel  sebagai  akibat  tergantung  dari  variabel  yang didahuluinya. Adapun dalam prosesnya peneliti menggunakan Struktur Modal (Y)

## Identifikasi dan Definisi Operasional Variabel Penelitian Tabel II.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel Definisi Indikator Skala Sales Growth (X1) Pertumbuhan  penjualan  menampilkan peningkatan jumlah penjualan pada tahun ini  dibandingkan  tahun  sebelumnya, dimana diketahui dari laporan keuntungan serta  kerugian  perusahaan.  Tingginya  hal ini merupakan hal yang baik.
Sumber : Harahap (2016:310)
Penjualan tahun ini-Penjualan Tahun lalu SG= ————————————————— Penjualan Tahun lalu Sumber : Harahap (2016:310) Rasio Retur n
On Asset
(X2)
Tingginya  tingkat  pengembalian  aset menunjukkan tingginya keuntungan bersih perusahaan  untuk  tiap  dana  dari keseluruhan  aset.  Namun.  Ketika  hal  ini menurun artinya keuntungan bersih yang bersumber  dari  tiap  dana  di  keseluruhan aset  yang  didapatkanpun  menjadi  turun pula. Sumber : Hery (2015:228) Laba Bersih ROA = ———————— Total Asset Sumber : Hery (2015:228) Rasio Current Ratio (X3)
Current ratio atau rasio lancar dipergunakan guna mengetahui
kompetensi  perusahaan  membayarkan kewajiban  jangka  pendek  melalui  aset lancar yang ada. Sumber : Syahyunan (2013:93)
Aset Lancar CR = ————————— Utang Lancar
Sumber : Syahyunan (2013:93) Rasio Return On Equity (X4) Yakni rasio yang menampilkan keefektivitasan tim manajemen perusahaan untuk mendapatkan keuntungan  yang  bersumber  dari  hasil investasi para pemilik saham. Sumber : Soemohadiwidjojo (2017:50) Laba Bersih Setelah Pajak ROE = ———————————— Total Ekuitas Sumber : Soemohadiwidjojo (2017:50) Rasio Struktur Modal (Y) Proporsi  untuk  penentuan  pemenuhan kebutuhan  belanja  perusahaan,  yang mana  hal  tersebut  didapatkan  dengan pengkombinasian  (perpaduan)    dana jangka panjang yakni dana utama dari dari internal maupun eksternal perusahaan.
Sumber : Rodoni dan Ali (2014:129)
Total Utang DER = —————————
Total Modal Sumber : Rodoni dan Ali (2014:129)
Rasio

## Teknik Analisis Data
Pengujian asumsi klasil digunakan dalam penelitian ini, dimana hal ini meliputi pengujian normalitas, heterokedastisitas, serta autokorelasi.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Mengacu  pada  pernyataan  (Gozali,2018)  pengujian  tersebut  diterapkan  guna menganalisis distribusi normal variabel baik bebas maupun terikat. Ketika distribusinya normal maupun  mendekatinya  maka  model  regresi  dapat  dikatakan  baik,  serta  dipergunakanlah formula Kolmogorov Smirnov dalam hal ini. Dalam prosesnya terdapat ketentutan yakni ketika sig>0,05. Sedangkan ketika didapatkan sig<0,05 artinya data tersebut tidak terdistribusi normal.

## Uji Multikoloneritas
Mengacu  pada  pernyataan  Ghozali  (2016),  pengujian  ini  menunjukkan  terdapatnya korelasi  variabel  independen  dalam  model  regresi.  Ketika  tidak  terdapat  korelasi  variabel independen dalam model tersebut maka artinya model tersebut merupakan model regresi yang baik.  Uji  yang  dijalankan  melalui  upaya  menilai  VIF  (Variance  Inflantion  Factor)  serta  nilai toleransinya. Ketika diketahui VIF>10, sehingga multikolineritas tidak ada. Disamping itu, apabila VIF>10 terdapatlah multikolineritas tersebut.

## Uji Heterokedastisitas
Mengacu  pada  pernyataan  (Ghozali,  2016)  pengujian  ini  ditujukan  guna mengidentifikasi  ketidaksamaan  variasi  residual  amatan  di  suatu  model  regresi.  Ketika  tidak terdapat heteroskedasitas (homoskedastisitas) dalam model ini maka dianggap model regresi sudah baik. Dalam artian lain, model regresi telah homoskedastisitas dengan variasi residual pengamatan satu dengan lainnya.

## Uji Autokolerasi
Mengacu pada pernyataan (Ghozali, 2018) pengujian ini ditujukan untuk mengetahui adanya kesalahan pengganggu dalam model regresi linear di periode t. Apabila terdapat korelasi, artinya terdapat gangguan autokorelasi. Adapun hipotesis yang digunakan yakni: Ho = tidak ada autokorelasi (r = 0 )   Ha = ada autokorelsi (r ≠ 0 )

## Model Analisis Data Penelitian Uji Koefisien Determinasi R(2)
Mengacu  pada  pernyataan  (Ghozali,  2016)  Nilai  koefisien  determinasi  merujuk  pada nilai dari 0 dan 1. Adapun nilai determinasi R2 yakni keterbatasan komepetensi variabel bebas untuk memberi penjelasan atas variabel terikat. Sebaliknya, ketika nilainya hampir mencapai nilai  1  artinya  variabel  bebas  menyampaikan  keseluruhan  informasi  yang  diperlukan  selama proses pemrediksian variasi variabel terikat.

## Regresi Linear Berganda
Mengacu pada pernyataan Sugiyono (2014:277) formula yang digunakan yakni : Y = a + b1X1 + b2X2+ b3X3+ b4X4+ e Keterangan:  Y = Struktur Modal a = konstanta 𝛽 1 + 𝛽 2 + 𝛽 3 + 𝛽 4 = Koefisien Regresi
X1 = Sales Growth X2 = Return On Asset X3 = Current Ratio X4 = Return On Equity b1,2,3,4 = besaran koefisien regresi di setiap variabel e = kesalahan

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial ( Uji t )
Mengacu  ppernyataan  (Ghozali,  2016)  upaya  ini  diupayakan  guna  mengidentifikasi dampak  tiap  variable  bebas  terhadap  variable  terikat.  Dalam  prosesnya  digunakan  sig  0,05, dimana hipotesis yang digunakan yakni:
1. Ketika  Sig<  0,05,  diketahui  adanya  pengaruh  dari  tiap  independent  variable  terhadap dependent variable
2. Ketika  Sig  >  0,05,  diketahui  tiap  independent  variable  tidak  mempengaruhi  dependent variable.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan ( Uji f )
Mengacu  pernyataan  Sugiyono  (2014:  250)  upaya  ini  dilakukan  guna  menganalisis signifikansi  peran  secara  parsial  variabel  bebas  atas  variabel  terikat.  Adapun  asumsi  yang digunakan yakni variabel bebas diasumsikan konstan. Pengujian ini menggunakan T-Hitung dan dengan  pembanding  T-tabel  serta  tingkat  kesalahan  0,05.  Adapun  beberapa  ketentuannya yakni:
1. diterima apabila nilai t hitung ≤ t tabel atau nilai sig > α
2. ditolak apabila nilai t hitung ≥ t tabel atau nilai sig < α
Apabila tsig > 0,05 = H0 diterima H1 ditolak. Apabila tsig ≤ 0,05 = H0 diterima H1 diterima.

## 4. Hasil Dan Pembahasan Statistik Deskriptif
Tabel 3.1 Statistik Deskriptif
Sumber: output SPSS 20 Mengacu data tersebut, berikut kesimpulan yang diambil:
1. Sales Growth dari 63 sampel, dimana hasil terendahnya -0.465, paling tinggi 0.567, reratanya 0.07111 serta standar deviasinya 0.196394.
2. Return On Asset (ROA) dari 63 sampel paling rendah 0.465, paling tinggi 586.359, reratanya 9.41888 serta standar deviasinya 73.860140.
3. Current Ratio dari 63 sampel dimana hasil terendahnya 0.732, paling tinggi 13.309, reratanya 3.00000 serta standar deviasinya 2.689030.
4. Return  On  Equity (ROE)  dari  63  dimana  hasil  terendahnya  -0.007,  paling  tinggi  1.053, reratanya 0.15073 serta standar deviasinya 0.152994.
5. Struktur Modal dari 63 sampel dimana hasil terendahnya 0.122, paling tinggi 2.905, reratanya 0.70702 sertastandar deviasinya 0.509119.

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Gambar 3.1 Uji Normalitas Histogram
Gambar 3.2 Uji Normalitas Normal Probability Plot
Tabel 3.2 Hasil Uji Normalitas
Sumber: output SPSS 20 Pada  Tabel    3.2  diatas,  Asymp.Sig.  (2-tailed)  yakni  0,333.  Artinya  hasilnya  melebihi signifikasi  5%  (0,05),  dimana  kesimpulannya  yaitu  residualnya  positif  berdistribusi  normal.
Mengacu pada hasil histogram, normal  probability plot, serta uji  kolmogorov- smirnov test, model persamaan regresi sesuai dengan asumsi normalitasi disebabkan keseluruhan data telah terdistribusi normal.
Uji Multikolinieritas
Tabel 3.3 Hasil Pengujian Multikolinieritas
Sumber: output SPSS 20 Melihat data telah ditunjukkan dalam tabel 3.3, diketahui bahwasanya VIF< 10 dan nilai Tolerance  >  0,10,  sehinggasimpulannya  yakni Sales  Growth , ROA , Current  Ratio ,  dan ROE terbebas dari gejala multikolinearitas
Uji Heteroskedastisitas
Gambar 3.3 Uji Scatterplot Melihat grafik scatterplot tersebut, Nampak bahwasanya distribusi titik menunjukkan ketidakteraturan baik itu pada bagian atas maupun bawah 0 di sumbu Y, bukan berada pada titik yang sama. Artinya disini heteroskedastisitas didalamnya tidak ada.
Tabel 3.4 Uji Glejser
Mengacu keterangan tersebut, peneliti mendapatkan data bahwasanya sig. pada Sales Growth , ROA , Current Ratio dan ROE melebihi 0,05. Artinya diketahui bahwasanya model regresi tidak mengandung heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi Tabel 3.5

## Hasil Uji Durbin Watson
Sumber: output SPSS 20
Mengacu  data  tersebut,  hasil  menunjukkan  bahwasanya  nilai  durbin-watson  yakni 1,309. Pengukuran pengujian autokorelasi yakni du < d < 4 – du. Nilai dL dan du untuk total 4 variabel serta 63 sampel yakni dl = 1,4607 dan du = 1,7296. Hasil yang diketahui yakni 1,7296 > 1,309  <  (4-1,7296)  atau  1,7296  >  1,309  <  2,2704.  Mengacu  pada  data  tersebut  diketahui bahwasanya autokorelasi tidak ada.

## Hasil Analisis Data
Persamaan Regresi Linear Berganda Tabel 3.6 Regresi Linear Berganda
Sumber: output SPSS 20 Y = a + b1X1 + b2X2+ b3X3 + b4X4 + e Struktur Modal = 0,966 + 0,255 SG - 0,001 ROA - 0,096 CR + 0,134 ROE
Koefisien Determinasi (R2)
Tabel 3.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Sumber: output SPSS 20
Mengacu  pada  data  diatas  diketahui  bahwasanya  pengujian  koefisien  melebihi  dua variabel, sehingga nilai Adjusted R Square yang diaplikasikan yaitu sejumlah 0,246 atau 24,6%. Artinya Sales  Growth (X1), Return  On  Asset (X2), Current  Ratio (X3), Return  On  Equity (X4) mampu memengaruhi variabel Struktur Modal hingga 24,6% dan sisa 75,4% mendapat pengaruh variable lainnya.

## Uji Hipotesis Secara Parsial (t)
Tabel 3.8 Uji Parsial ( Uji t)

## Sumber: output SPSS 20
1. Ketika Sales Growth t hitung 0.864 dan t tabel 2,00172, maka 0,864 < 2,00172, sig 0,391 > 0,05, artinya Sales Growth secara parsial tidak signifikan mempengaruhi Struktur Modal.
2. Ketika ROA -t hitung -1,130 dan -t tabel -2,00172, maka -1,130 > -2,00172, Sig 0,263 > 0,05 artinya ROA secara parsial tidak signifikan mempengaruhi Struktur Modal.
3. Ketika Current Ratio -t hitung -4,540 dan -t tabel -2,00172, maka -4,540 > -2,00172, Sig 0,000 <  0,05  artinya Current  Ratio secara  parsial  tidak  signifikan  mempengaruhi  Struktur Modal.
4. Ketika ROE t hitung 0,360 dan t tabel 2,00172, maka 0,360 < 2,00172, Sig 0,720 > 0,05 artinya ROE secara parsial tidak signifikan mempengaruhi Struktur Modal.

## Uji Hipotesis Secara Simultan (f)
Tabel 3.9 Uji Simultan (Uji f)
Sumber: output SPSS 20 Mengacu data yang telah ditunjukkan, peneliti menemukan bahwasanya Fhitung (6.058) > Ftabel (2,45), diman signifikansinya yakni 0,000 < 0,05. Untuk itulah dikenai penolakan H0 serta penerimaan  Ha.  Artinya  disini Sales  Growth,  Return  On  Asset,  Current  Ratio, dan Return  On Equity secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  struktur  modal  pada  subsektor makanan dan minuman periode 2019 – 2021.
Pengaruh Sales Growth Terhadap Struktur  Modal
Mengacu pada data pengujian hipotesis melalui uji t diketahui bahwasanya Sales Growth perusahaan  industri consumer  goods (subsektor  makanan  dan  minuman)  dalam  BEI  periode 2019-2021  secara  parsial  tidak  signifikan  mempengaruhi  Struktur  Modal.  Terdapat  beberapa
alasan dalam hal ini, salah satunya dikarenakan kurangnya pertimbangan kreditur/ owner dalam peningkatan kinerja keungan internal untuk memberikan kredit. Adapun hal ini dalkukan melalui upaya  menjual  produk  berbentuk  piutang.  Data  yang  diperoleh  dari  kajian  Ade  Elsa  Betavia (2019)  mendukung  pernyataan  penulis,  dimana  menyatakan  pula  bahwasanya Sales  Growth secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Pengaruh Return On Asset Terhadap Struktur Modal
Mengacu pada data uji t diketahui bahwasanya ROA industri consumer goods (subsektor makanan  dan  minuman)  dalam  BEI  periode  2019-2021  secara  parsial  tidak  signifikan mempengaruhi  struktur  modal.  Terdapat  beberapa  alasan  dalam  hal  ini,  salah  satunya dikarenakan ketidakstabilan keuangan perusahaan yang berdampak pada peningkatan hutang mereka.  Alhasil  para  investor  ragu  melakukan  penanaman  modal  pada  perusahaan  serta kegagalan investasi oleh pihak eksternal. Data yang diperoleh dari kajian Annie Chandra,Dkk (2019)  mendukung  pernyataan  penulis,  dimana  menyatakan  pula  bahwasanya ROA secara parsial tidak signifikan mempengaruhi struktur modal.

## Pengaruh Current Ratio Terhadap Struktur Modal
Mengacu  pada  data  pengujian  hipotesis  melalui  uji  t  diketahui  bahwasanya  industri consumer goods (subsektor makanan dan minuman) yang terdaftar di BEI periode 2019-2021 secara parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Terdapat beberapa alasan dalam hal  ini,  salah  satunya  dikarenakan  kemampuan  pembayaran  kewajiban  aset  lancar  oleh perusahaan, dimana mampu menentukan kelikuiditas perusahaan. Dalam hal ini perusahaan dapat membayarkan kewajiban mereka dengan aset lancar tersedia, alhasil perusahaan dalam keadaan  likuid.    Data  yang  diperoleh  dari  kajian  Herna  Sari  Dewi,Dkk  (2019)  mendukung pernyataan  penulis,  dimana  menyatakan  pula  bahwasanya Current  Ratio secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Pengaruh Return On Equity Terhadap Struktur Modal
Mengacu  pada  data  pengujian  hipotesis  melalui  uji  t  diketahui  bahwasanya ROE perusahaan  industri consumer  goods (subsektor  makanan  dan  minuman)  dalam  BEI  periode 2019-2021 ROE secara parsial tidak signifikan mempengaruhi struktur modal Terdapat beberapa alasan  dalam  hal  ini,  salah  satunya  dikarenakan  kurangnya  pertimbangan  perusahaan  atas pengukuran  pengembalian  modal  pribadi,  alhasil  tidak  ada  kesediaan  investor  untuk menanamkan  modalnya  pada  perusahaan.  Data  yang  diperoleh  dari  kajian  Said  Muhamad Jusmansyah  (2019)  mendukung  pernyataan  penulis,  dimana  menunjukkan  bahwasanya ROE tidak signifikan mempengaruhi struktur modal.

## 5.Penutup Kesimpulan
Mengkaji temuan penulis, untuk itu penulis menyimpulkan beberapa kesimpulan, meliputi:
1. Sales Growth tidak signifikan mempengaruhi struktur modal.
2. Return On Asset tidak signifikan mempengaruhi struktur modal.
3. Current Ratio signifikan mempengaruhi struktur modal.
4. Return On Equity tidak signifikan mempengaruhi struktur modal.
5. Sales  Growth,  Return  On  Asset,  Current  ratio dan Return  On  Equity secara  simultan mempengaruhi Struktur Modal pada perusahaan consumer goods di BEI 2019-2021.

## Saran
Mengacu  pada  data  yang  diperoleh,  adapun  beberapa  masukan  peneliti  terkait penelitian ini diantanya:
1. Untuk  peneliti  berikutnya  disarankan  menerapkan  variabel-variabel  lainnya  yang  dapat diterapkan dan memiliki pengaruh pada struktur modal.
2. Untuk  investor  perlu  jeli  atas  berbagai  faktor  yang  dapat  memberikan  pengaruh  pada struktur modal.
3. Untuk  Universitas  Prima  Indonesia,  penulis  menyarankan  untuk  tulisan  tersebut  mampu diaplikasikan  menjadi  acuan  kajian  dikemudian  hari,  khususnya  untuk  topic  yang  lebih komplek.

## Daftar Pustaka
Annie Chandra, Wenny Tantoni, Windy Villany, Mahmuddin Syah Lubis, Faisal Akbar. Pengaruh Struktur Aktiva, Return On Assets Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011 – 2015. Komunikasi Ilmiah Akuntansi Dan Perpajakan. Vol. 12 No. 2 Agustus 2019.
Ade Elsa Betavia. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal. Jurnal Eksplorasi Akuntansi. Vol. 1, No 4, Seri B, November 2019.
Claudia Meygriza Dolontelide, Anneke Wangkar. 2019. Pengaruh Sales Growth Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emba Vol.7 No.3 Juli 2019.
Desi Aramana. 2021. Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan Vol 4 No 3 Oktober 2021.R. 2021.
Friska  Darnawaty  Sitorus  ,Jason  Valerio  Hendry,  Venny.  Pengaruh Debt  To  Equity  Ratio , Gross  Profit Margin , Perputaran Piutang, Dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2020.   Owner: Riset & Jurnal Akuntansi.
Volume 6 Nomor 3, Juli 2022.
Herna Sari Dewi, Andri Tampubolon, Angel Rika Thomas Handoko. 2019. Pengaruh Sales Growth , Current Ratio , Firm Size Dan Return On Assets Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah Vol 2 No 2, Juni 2019.
Hally  Innayah  Sungkar,  Tita  Deitiana.  Pengaruh Current  Ratio , Return  On  Asset ,  Risiko  Bisnis,  Ukuran Perusahaan, Dan Pajak Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Tsm. Vol. 1, No. 1, Maret 2021.
Jessica Tanri, Francroyce Zulion Behrry, Liviaty Vandana, Ira Martika Winarno. Pengaruh Current Ratio , Net Profit Margin , Stabilitas Penjualan Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Di BEI Periode 2014- 2017. Riset & Jurnal Akuntansi. Volume 4 Nomor 1, Februari 2020.
Lina, Afriza Amir. 2018. Pengaruh Return On Asset , Current Ratio , Size Dan Growth Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2015. Jurnal Riset Akuntansi Going Concern 13(4), 2018, 893-902.
Said, Muhamad Jusmansyah. Analisis Pengaruh Current Ratio , Return On Equity , Total Asset Turn Over Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Struktur  Modal  Pada  Perusahaan  Otomotif  Dan  Komponen  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Periode 2013-2017). Jurnal Ekonomika Dan Manajemen Vol. 8 No. 1 April 2019.
Veronika Roma Uli Br Sagala, Nenny Simbolon, Fuji Astuty. 2022. Pengaruh Risiko Bisnis, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Sales Growth Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2016-2020. Management Studies And Entrepreneurship Journal . Vol 3 (3)   2022 : 911-926.