Pengaruh Return On Equity, Total Aset Turnover, Current Ratio, Dan Economic Value Added Terhadap Harga Saham pada saat Kenaikan Harga Bahan Bakar Minyak
(Studi pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Kadek Adriana Virgie 1 , Putu Eka Dianita Marvilianti Dewi 2
Program Studi S1 Akuntansi, Universitas Pendidikan Ganesha, Singaraja, Bali, Indonesia
e-mail: 1 | adriana@undiksha.ac.id, 2 | ekadianita@undiksha.ac.id

## Abstrak
Saham  merupakan  harga  suatu  saham  yang  terjadi  di  bursa  pasar  pada  saat  tertentu  yang ditentukan oleh pelaku pasar melalui permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis  pengaruh  pengaruh Return  On  equity,  Total  Aset Turnover, Current Ratio, dan Economic Value Added terhadap harga saham pada saat kenaikan harga bahan bakar  minyak  secara  persial. Grand  Theory yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  teori sinyal ( Signaling Theory). Penentuan jenis data menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan triwulan  perusahaan  pada  sektor  transportasi . Sampel  dalam  penelitian ini  sebanyak  30  perusahaan dengan jumlah amatan sebanyak 90 data. Teknik analisis data yang digunakan  yaitu analisis regresi linier  berganda.  Hasil pengujian hipotesis menggunakan statistik t  yang menunjukkan  bahwa variabel Return on Equity berpengaruh negative, sedangkan variabel Total Aset  Turnover,  Current  Ratio, dan Economic Value Added berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada saat kenaikan harga bahan bakar minyak.
Kata  kunci: Return  On  Equity,  Total  Aset  Turnover,  Current  Ratio,  Economic  Value  Added ,  Harga Saham

## Abstract
Stock price is price of a share that occurs on the market exchange at a certain time which is determined by market demand and supply of shares involved in capital market. This research aims to analyze the influence of Return On Equity, Total Asset Turnover, Current Ratio, and Economic Value Added  on  stock  prices  when  fuel  prices  increase  partially.  Grand  Theory  this  research  is  signaling theory.  The  type  of  data  uses  secondary  data  in  the  form  of  company  quarterly  financial  reports  in transportation sector. The sample this research was 30 companies with a total of 90 data observations. Data analysis technique used research is multiple linear regression analysis. Hypothesis testing results using t statistics show that the Return on Equity variable has a negative, while the variables Total Asset Turnover,  Current  Ratio,  and  Economic  Value  Added  have  a  positive  and  significant  effect  on  stock prices when fuel prices increase.
Keywords : Return On Equity, Total Aset Turnover, Current Ratio, Economic Value Added , Stock Price

## 1.  Pendahuluan
Perkembangan  teknologi  dan  informasi  yang  begitu  cepat  turut  memberikan  pengaruh pada  persaingan  bisnis.  Berbagai  cara  dilakukan  perusahaan  agar  dapat  bertahan  dengan strategi yang terus dikembangkan. Salah satu alternatif bagi perusahaan agar dapat bertahan di  tengah  persaingan  yang  sangat  ketat  yaitu  dengan  memanfaatkan  pasar  modal.  Pasar modal merupakan salah satu sarana untuk melakukan investasi bagi para pemodal (investor) untuk  mendapatkan  keuntungan  dimasa  yang  akan  datang.  Dalam  bidang  perekonomian, pasar modal merupakan alternatif pendanaan bagi perusahaan sehingga perusahaan dapat
beroperasi  dengan  skala  yang  lebih  luas  sehingga  akan  dapat  meningkatkan  pendapatan perusahaan.
Harga saham merupakan salah satu faktor yang sangat penting yang harus deperhatikan oleh  investor  dalam  melakukan  investasi  di  pasar  modal,  karena  harga  saham  dapat menunjukkan nilai suatu perusahaan. Harga saham dapat mencerminkan kinerja perusahaan. Apabila  perusahaan  mempunyai  kinerja  yang  baik  maka  keuntungan  perusahaan  juga semakin  besar,  sehingga  keuntungan  yangdiperoleh  pemegang  saham  emiten  yang bersangkutan juga cenderung akan naik.
Penyebaran  virus  corona  yang  terjadi  pada  tahun  2020  di  Indonesia  begitu  cepat berpengaruh  besar  terhadap  perekonomian  dunia.  Melemahnya  perekonomian  dunia termasuk  Indonesia  terjadi  ketika penyebaran  virus  corona  sudah disebut  sebagai  kejadian pendemi.  Ketidakstabilan  ekonomi  Indonesia  akibat  dari  adanya  pandemi  dapat  dilihat  dari tingkat  perdagangan  dan  investasi  di  Indonesia.  Pandemi  Covid-19  di  Indonesia  yang mempengaruhi pasar modal dan menyebabkan perubahan waktu perdagangan di Bursa Efek Indonesia dan hal ini merupakan sinyal negatif atau kabar buruk yang menyebabkan investor akan cenderung menjual kepemilikan sahamnya (Kusnandar, 2020).
Ditengah penyebaran virus corona yang sampai saat ini masih terjadi, terdapat kebijakan baru  pemerintah  dalam  menaikkan  harga  bahan  bakar  minyak  (BBM)  pada  tanggal  03 September  2022.  Kebijakan  ini  dilakukan  oleh  pemerintah  sebagai  salah  satu  upaya  untuk menangani  masalah  perekonomian  tanah  air  di  tengah  perekonomian  dunia  yang  relatif ekstrim. Sehingga upaya dalam menaikkan harga bahan bakar minyak dinilai sebagai jalan tengah dalam meminimalisir dampak kenaikan harga BBM terhadap ekonomi dunia dan dunia investasi.
Fenomena  Kenaikan  harga  bahan  bakar  minyak  menyebabkan  indeks  sektor transportasi menjadi indeks sektoral dengan kinerja terburuk kedua setelah sektor teknologi pada September 2022. IDX transportasi terpantau turun 10,7% pada September 2022. Martha Christina,  Senior  Investment  Information  Mirae  Asset  Sekuritas  mengungkapkan,  prospek saham-saham emiten transportasi masalah cukup menantang karena terkereknya harga BBM dinilai dapat memangkas margin keuntungan khususnya transportasi darat seperti WEHA dan TRJA (Kontan.co.id, 2022).
Berdasarkan fenomena kenaikan harga BBM diatas, maka dapat disimpulkan bahwa kenaikan  dan  penurunan  harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh  kebijakan  pemerintah  yang dapat  berdampak  pada  kinerja  keuangan  perusahaan.  Kinerja  keuangan  merupakan  salah satu  faktor  yang  dapat  dipilih  oleh  investor  untuk  mengetahui  kondisi  perusahaan  dalam menentukan  investasi  (Ratno,  2019).  Nilai  saham  perusahaan  tercermin  melalui  kinerja keuangan,  apabila  kinerja  keuangan  perusahaan  menunjukkan  adanya  prospek  yang  baik maka sahamnya akan diminati oleh investor dan harganya meningkat. Hal ini menunjukkan adanya hubungan yang positif antara kinerja keuangan perusahaan dengan harga sahamnya. Dengan  melakukan  analisis  laporan  keuangan  perusahaan  melalui  perhitungan  rasio-rasio keuangan, diharapkan dapat memberikan informasi yang dibutuhkan investor.
Rasio  keuangan  yang  ada  dalam  laporan  keuangan  akan  mencerminkan  kinerja perusahaan yang nantinya akan mempengaruhi harga saham. Rasio-rasio keuangan tersebut terdiri dari: (1) rasio likuiditas; (2) rasio aktivitas; (3) rasio profitabilitas; (4) rasio solvabilitas (leverage);  dan  (5)  rasio  pasar/penilaian  (Muanmmarsyah,  2012:  5).  Rasio-rasio  tersebut merupakan  yang  lazim  digunakan  dalam  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan.  Adapun faktor-faktor  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham adalah Return  On  Equity (ROE)  yang  dapat  dijadikan  acuan  untuk  menjaga  produktivitas perusahaan, Total Asset Turnover (TATO) untuk mengetahui keefektifan perusahaan dalam menghasilkan penjualan selama adanya kenaikan bahan bakar minyak, Current Ratio (CR) untuk menghitung melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos-pos aktiva lancar dan hutang lancar, dan Economic Value Added (EVA) pengunaan EVA dalam penelitian ini karena  EVA  dapat  berdiri  sendiri  tanpa  perlu  dianalisa  perbandingan  dengan  perusahaan sejenis ataupun membuat analisa kecendrungan atau trend seperti rasio keuangan lainnya.
Berdasarkan hasil penelitian terdahulu ditemukan adanya inkonsistensi hasil menurut peneliti  satu  dengan  peneliti  lainnya.  Menurut  hasil  penelitian  Maya  dan  Jufrizen  (2019) menunjukkan hasil bahwa Return on Equity berpengaruh signifikan terhadap harga. Namun penelitian  tersebut  bertolak  belakang dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan oleh  (Alfiah & Diyani,  2017)  yang  menyatakan  bahwa Return  on  Equity tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  karena adanya fluktuasi  laba bersih  sehingga  tingkat  pengembalian modal yang lemah tidak menarik minat investor untuk melakukan investasi. Penelitian yang dilakukan  oleh  (Puput,  2015)  pada  variabel Total  asset  turnove r  menunjukkan  hasil  bahwa Total asset Turnover berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham. Lain halnya dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Budy  &  Tri,  2020)  yang  menyatakan  bahwa Total  Aset Turnover berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Pada  variabel Current  Ratio yang dilakukan  peneliti  sebelumnya  oleh  Kusuma  (2018)  menunjukkan  bahwa  CR  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Sriwahyuni  &  Saputra,  2017)  yang  menunjukkan  bahwa current  ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Demikian  pula  pada  variabel Economic  Value  Added pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Lucky  &  Mohamad,  2018) menunjukkan  hasil  bahwa Economic  Value  Added (EVA)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham,  sedangkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Luthfa  &  Rini,  2017)  yang menunjukkan hasil bahwa Economic Value Added tidak berpengaruh terhadap harga saham. Variabel  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah Return  on  Equity (ROE), Total Asset Turnover (TATO), Current Ratio (CR) dan faktor lain yang sering mempengaruhi harga saham seperti Economic Value Added (EVA). Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sub sektor  transportasi  di  Bursa  Efek  Indonesia.  dipilihnya  sektor  transportasi  karena  sektor tersebut merupakan sektor yang terkena dampak langsung dari kenaikan harga bahan bakar minyak. Pengambilan periode penelitian yaitu pada triwulan III 2022 sampai dengan triwulan I tahun 2023 karena kenaikan BBM dimulai pada 03 September 2022.
Berdasarkan uraian latar belakang diatas, peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan jud ul “Pengaruh Return On Equity, Total Asset Turnover, Current Ratio, dan Economic Value Added Terhadap Harga Saham Pada Saat Kenaikan Harga Bahan Bakar Minyak (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”

## 2.  Metode
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  data  sekunder.  Data sekunder yang  dikumpulkan  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  dan  daftar  harga  saham perusahaan sub sektor transportasi selama periode Triwulan III tahun 2022 sampai dengan Triwulan  I  tahun  2023  yang  dipublikasikan  di  website  BEI  (www.idx.co.id).  Teknik pengumpulan data  yang  digunakan dalam penelitian  ini adalah  teknik  dokumentasi.  Teknik dokumentasi merupakan teknik yang digunakan untuk memperoleh data dan informasi dengan cara mengumpulkan dan mempelajari literature yang memiliki keterkaitan dengan penyusunan penelitian yang diperlukan, dilanjutkan dengan pencatatan dan perhitungan Sumber data yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI), penelitian terdahulu, buku, artikel, jurnal dan situs- situs internet yang berkaitan dengan informasi yang dibutuhkan (Sugiyono, 2017:240).
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu uji hipotesis persial (t) dan analisis regresi  linier berganda dengan menggunakan program SPSS. Sebelum melakukan pengujian  data  tersebut,  terlebih  dahulu  akan  dilakukan  analisis  deskriptif  dan  pengujian asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, dan uji heteoskedastisitas.

## 3.  Hasil Dan Pembahasan
Subjek penelitian ini adalah perusahaan pada sub sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), yang kemudian dipilih menggunakan metode purposive sampling . Berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditentukan  ditetapkan  sampel  penelitian  sebanyak  30 perusahaan. Jadi, jumlah sampel ada 30 perusahaan selama 3 triwulan sehingga ada 90 data penelitian.
Tabel 1. Hasil Uji Analisis Deskriptif Variabel Minimum Maksimum Rata-rata Standar Deviasi X 1 -24,26 493,49 11,63 54,20 X 2 0,02 1,11 0,34 0,26 X 3 0,04 9,49 2,06 1,90 X 4 -2345461487425 1662975071551 -7937832554,61 422273355234,73 Y 50 9100 719,73 1565,22
Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows
Berdasarkan Tabel 1, dapat ditarik 5 deskripsi umum hasil penelitian sebagai berikut : 1. Return On Equity (ROE) memiliki skor minimum -24,26, skor maksimum  493,49,  dan skor  rata-rata  11,63  dengan  standar  deviasi  54,20.  Standar  deviasi  lebih  besar  dari skor rata-rata menunjukkan bahwa Return On Equity (ROE) sebaran skornya semakin jauh  dari  skor  rata-ratanya,  yang  mengindikasikan  data Return  On  Equity (ROE) bervariasi.
2. Total Asset Turnover (TATO) memiliki skor minimum 0,02, skor maksimum 1,11, dan skor rata-rata 0,34 dengan standar deviasi 0,26. Standar deviasi lebih kecil dari skor rata-rata menunjukkan bahwa Total Asset Turnover (TATO) sebaran skornya semakin dekat dari skor rata-ratanya, yang mengindikasikan data Total Asset Turnover (TATO) tidak bervariasi.
3. Current Ratio (CR) memiliki skor minimum 0,04, skor maksimum 9,49, dan skor rata- rata 2,06 dengan standar deviasi 1,90. Standar deviasi lebih kecil dari skor rata-rata menunjukkan bahwa Current Ratio (CR) sebaran skornya semakin dekat dari skor rata- ratanya, yang mengindikasikan data Current Ratio (CR) tidak bervariasi.
4. Economic  Value  Added (EVA)  memiliki  skor  minimum  -2345461487425,  skor maksimum  1662975071551,  dan  skor  rata-rata  -7937832554,61  dengan  standar deviasi  422273355234,73.  Standar  deviasi  lebih  besar  dari  skor  rata-  rata menunjukkan bahwa Economic Value Added (EVA) sebaran skornya semakin jauh dari skor  rata-ratanya,  yang  mengindikasikan  data Economic  Value  Added (EVA) bervariasi.
5. Harga  saham  memiliki  skor  minimum  50,  skor  maksimum  9100,  dan  skor  rata-rata 719,73  dengan  standar  deviasi  1565,22.  Hal  tersebut  mengindikasikan  data  harga saham tidak bervariasi.

## Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Data
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 90 Kolmogorov-Smirnov Z 0,072 Asymp. Sig. ( 2-tailed ) 0,200
Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows
Berdasarkan Tabel 2 ditunjukkan bahwa nilai Sig. sebesar 0,200. Nilai Sig. > 0,05 untuk statistik Kolmogorov-Smirnov Z . Berdasarkan kriteria uji normalitas, data terdistribusi normal jika nilai Sig. lebih besar dari 0,05 (Ghozali, 2011). Hal ini menunjukkan bahwa sebaran data berdistribusi normal.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas
Model Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF X 1 0,826 1,211 Tidak ada multikolinieritas X 2 0,690 1,449 Tidak ada multikolinieritas X 3 0,850 1,177 Tidak ada multikolinieritas X 4 0,778 1,286 Tidak ada multikolinieritas
Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows
Berdasarkan  Tabel  3,  diketahui  bahwa  nilai  VIF  dari  masing-masing  variabel  bebas lebih kecil dari 10 dan nilai tolerance lebih dari 0,10. Nilai korelasi di antara variabel bebas dapat dikatakan mempunyai korelasi yang lemah. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas.

## Gambar 1. Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Scatterplot
Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows
Pada Gambar 1, ditunjukkan bahwa penyebaran titik-titik yang ditimbulkan terbentuk secara acak, tidak membentuk sebuah pola tertentu serta arah penyebarannya berada di atas maupun  di  bawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Dengan  demikian  tidak  terjadi  gejala heteroskesdastisitas pada regresi ini.
Tabel 4. Hasil Analisis Koefisien Beta
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Beta 1 ( Constant ) 3,349 2,593 0,011 X 1 -0,191 -0,210 -2,051 0,043 X 2 0,575 0,433 3,873 0,001 X 3 0,315 0,269 2,668 0,009 X 4 0,137 0,274 2,603 0,011
Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows
Berdasarkan  perhitungan  regresi  linier  berganda  pada  Tabel  4,  maka  didapat  hasil persamaan regresi sebagai berikut.
Y= α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + ɛ
Y = 3,349 - 0,191X 1 + 0,575X 2 + 0,315X 3 + 0,137X 4 + ɛ
Berdasarkan model regresi yang terbentuk, dapat diinterpretasikan hasil sebagai berikut.
1. Konstanta  3,349  menunjukan  jika  variabel Return  On  Equity (ROE)  (X 1 ), Total  Asset Turnover (TATO) (X2), Current Ratio (CR) (X3), dan Economic Value Added (EVA) (X 4 ) bernilai konstan, maka variabel harga saham (Y) memiliki nilai 3,349.
2. Return On Equity (ROE) (X 1 ) memiliki koefisien regresi -0,191. Nilai koefisien regresi yang positif  menunjukkan  bahwa Return  On  Equity (ROE)  (X 1 )  berpengaruh  positif  terhadap harga  saham  (Y).  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  setiap kenaikan  1 satuan Return On Equity (ROE)  (X 1 )  dapat  menurunkan  harga  saham  (Y)  sebesar  0,191  dengan  asumsi variabel independen yang lainnya tetap.
3. Total Asset Turnover (TATO) (X 2 ) memiliki koefisien regresi 0,575. Nilai koefisien regresi yang  positif  menunjukkan bahwa Total  Asset  Turnover (TATO)  (X 2 )  berpengaruh positif terhadap harga saham (Y). Hal ini menggambarkan bahwa setiap kenaikan 1 satuan Total Asset Turnover (TATO) (X 2 ) dapat meningkatkan harga saham (Y) sebesar 0,575 dengan asumsi variabel independen yang lainnya tetap.
4. Current Ratio (CR) (X 3 ) memiliki koefisien regresi 0,315. Nilai koefisien regresi yang positif menunjukkan bahwa Current Ratio (CR) (X 3 ) berpengaruh positif terhadap harga saham (Y).  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan Current  Ratio (CR)  (X 3 ) dapat meningkatkan harga saham (Y) sebesar 0,315 dengan asumsi variabel independen yang lainnya tetap.
5. Economic Value Added (EVA) (X 4 ) memiliki koefisien regresi 0,137. Nilai koefisien regresi yang positif menunjukkan bahwa Economic Value Added (EVA) (X 4 ) berpengaruh positif terhadap  harga  saham  (Y).  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  setiap  kenaikan  1  satuan Economic Value Added (EVA) (X 4 ) dapat meningkatkan harga saham (Y) sebesar 0,137 dengan asumsi variabel independen yang lainnya tetap.
Tabel 5. Hasil Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square 1 0,515 0,266 0,231
Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows
Berdasarkan  Tabel  5,  diketahui  bahwa  koefisien  determinasi  sebesar  0,231.  Hal  ini menunjukkan bahwa 23,1% variabel harga saham dipengaruhi oleh variabel Return On Equity (ROE), Total Asset Turnover (TATO), Current Ratio (CR), dan Economic Value Added (EVA), sedangkan 76,9% dipengaruhi oleh faktor lain.
Tabel 6. Hasil Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Beta 1 ( Constant ) 3,349 2,593 0,011 X 1 -0,191 -0,210 -2,051 0,043 X 2 0,575 0,433 3,873 0,001 X 3 0,315 0,269 2,668 0,009 X4 0,137 0,274 2,603 0,011 Sumber: Output SPSS 24.0 for Windows

## 1. Return On Equity (ROE)
Hasil pengujian hipotesis pertama menunjukkan bahwa Return On Equity (ROE) memiliki nilai signifikansi uji t sebesar 0,043, dimana nilai tersebut lebih kecil dari 0,05 sehingga H 1 diterima. Jadi, dapat disimpulkan bahwa Return On Equity (ROE) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.

## 2. Total Asset Turnover (TATO)
Hasil  pengujian  hipotesis  kedua  menunjukkan  bahwa Total  Asset  Turnover (TATO) memiliki nilai signifikansi uji t <0,001, dimana nilai tersebut lebih kecil dari 0,05 sehingga H 2 diterima.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa Total  Asset  Turnover (TATO)  berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

## 3. Current Ratio (CR)
Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga  menunjukkan  bahwa Current  Ratio (CR)  memiliki  nilai signifikansi  uji  t  sebesar  0,009,  dimana  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05  sehingga  H 3 diterima.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa Current  Ratio (CR)  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.

## 4. Economic Value Added (EVA)
Hasil  pengujian  hipotesis  keempat  menunjukkan  bahwa Economic  Value  Added (EVA) memiliki  nilai  signifikansi  uji  t  sebesar  0,011,  dimana  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05 sehingga  H 4 diterima.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa Economic  Value  Added (EVA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

## Pembahasan
Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham
Hasil  uji  didapatkan  bahwa  kefisien  regresi Return  on  Equity sebesar  -0,191,  hasil tersebut menunjukkan bahwa variabel Return on Equity berpengaruh negatif terhadap harga saham. Nilai t yang negatif menunjukkan bahwa variabel tersebut mempunyai hubungan yang berlawanan arah dengan harga saham. Hal tersebut dapat diketahui dari nilai Return On Equity (ROE)  pada  setiap  perusahaan  cenderung  mengalami  penurunan  tetapi  harga  sahamnya mengalami kenaikan.
Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel Return On Equity (ROE) memiliki nilai t  hitung  =  -2,051  dan  nilai  t  tabel  =  1,988  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,043.  Nilai signifikansi untuk variabel Return On Equity (ROE) lebih kecil daripada nilai probabilitas α = 0,05.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis pertama (H 1 ), yaitu Return On Equity (ROE) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham dapat diterima.
Pengaruh Total Asset Turnover (TATO) terhadap Harga Saham
Hasil uji regresi linier berganda didapatkan bahwa koefisien regresi Total Asset Turnover (TATO) sebesar 0,575 yang berarti bahwa apabila terdapat penambahan Total Asset Turnover (TATO) sebesar 1 satuan, maka harga saham akan meningkatkan sebesar 0,575 satuan. Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel Total Asset Turnover (TATO) memiliki nilai t hitung =  3,873 dan t  tabel  =  1,988 dengan  nilai  signifikansi 0,001.  Nilai  signifikansi  untuk  variabel Total  Asset  Turnover (TATO )  lebih  kecil  daripada  nilai  probabilitas  α  =  0,05.  Hal  tersebut menunjukkan bahwa variabel Total Asset Turnover (TATO) berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Dengan demikian hipotesis kedua (H 2 ), yaitu Total Asset Turnover (TATO) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dapat diterima. Hasil penelitian ini sesuai dengan pendapat Hery (2015: 221) bahwa total asset turnover merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  perputaran  semua  aktiva  yang  dimiliki  dan  mengukur  berapa  jumlah  penjualan
yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva atau dengan kata lain untuk mengukur berapa jumlah penjualan yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total asset. Jika semakin  tinggi  nilai total  asset  turnover ,  maka  menandakan  perusahaan  semakin  efisien dalam menggunakan asset perusahaan untuk menghasilkan volume penjualan yang besar, dengan nilai penjualan yang tinggi memberikan harapan perusahaan untuk memperoleh laba yang tinggi pula dan dapat mempengaruhi naik turunnya harga saham.
Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Harga Saham Hasil uji regresi linier berganda didapatkan bahwa koefisien regresi Current Ratio (CR) sebesar 0,315 yang berarti bahwa apabila terdapat penambahan Current Ratio (CR) sebesar 1  satuan,  maka  harga  saham  akan  meningkatkan  sebesar  0,315  satuan  dengan  asumsi variabel lain bernilai tetap. Hasil uji statistik t menunjukkan bahwa variabel Current Ratio (CR) memiliki nilai t hitung = 2,668 dan t tabel = 1,988 dengan nilai signifikansi sebesar 0,009. Nilai signifikansi untuk variabel Current Ratio (CR) lebih kecil daripada nilai probabilitas α = 0,05. Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel Current  Ratio (CR)  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Dengan  demikian  hipotesis  ketiga  (H 3 ),  yaitu Current  Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dapat diterima.
Kemampuan  likuiditas  keuangan  antar  perusahaan  cenderung  berbeda  antara  satu industri  dan  industri  lainnya.  Kriteria  perusahaan  yang  mempunyai  posisi  keuangan  kuat adalah mampu memenuhi kewajiban keuangan kepada pihak luar secara tepat waktu, mampu menjaga  kondisi  modal  kerja  yang  cukup, mampu membayar bunga dan kewajiban dividen yang harus dibayarkan, dan menjaga posisi kredit utang yang aman.
Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap Harga Saham Hasil  uji  regresi  linier  berganda  didapatkan  bahwa  koefisien  regresi Economic  Value Added (EVA)  sebesar  0,137  yang  berarti  bahwa  apabila  terdapat  penambahan Economic Value Added (EVA) sebesar 1 satuan, maka harga saham akan meningkatkan sebesar 0,137 satuan  dengan  asumsi  variabel  lain  bernilai  tetap.  Hasil  uji  statistik  t  menunjukkan  bahwa variabel Economic  Value  Added (EVA)  memiliki  nilai  t  hitung  =  2,603  dan  t  tabel  =  1,988 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,011.  Nilai  signifikansi  untuk  variabel Economic  Value Added (EVA) (X 1 ) lebih kecil daripada nilai probabilitas α = 0,05. Hal tersebut menunjukkan bahwa variabel Economic Value Added (EVA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dengan demikian hipotesis keempat (H 4 ), yaitu Economic Value Added (EVA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dapat diterima.
EVA  merupakan  indikator  tentang  adanya  perubahan  nilai  dari  suatu  investasi. Perhitungan EVA diharapkan akan mendapatkan hasil perhitungan nilai ekonomis perusahaan yang lebih realistis  dan meningkatnya  EVA akan menarik investor  untuk berinvestasi pada perusahaan  tersebut.  Perusahaan  dikatakan  telah  berhasil  menciptakan  nilai  tambah  bagi pemilik modal jika EVA bernilai positif yang menunjukkan perusahaan berhasil meningkatkan nilai perusahaan bagi pemilik perusahaan karena perusahaan mampu  mengasilkan  tingkat pengembalian yang melebihi tingkat biaya modalnya. EVA sebagai indikator dari keberhasilan manajemen  dalam  memilih  dan  mengelola  sumber-sumber  dana  yang  ada  di  perusahaan tentunya  juga  akan  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  yang  akan  mempengaruhi return pemegang saham.

## 4.  Simpulan Dan Saran
Penelitian  ini  dilaksanakan  pada  perusahaan  pada  sub  sektor  transportasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Variabel bebas penelitian ini adalah Return On Equity (ROE), Total Asset Turnover (TATO), Current Ratio (CR), dan Economic Value Added (EVA), sedangkan variabel terikat penelitian ini adalah harga saham. Motivasi dilakukan penelitian ini didasarkan pada beberapa permasalahan. Pertama, sektor tranportasi merupakan salah satu sektor yang mengalami tekanan pada saat kenaikan harga bahan bakar minyak. Kedua, kenaikan  harga  bahan bakar  minyak diduga  mempengaruhi  daya beli  masyarakat.  Ketiga, akibat  dari  pengumuman  kenaikan  harga  bahan  bakar  minyak  maka  akan  mempengaruhi
kinerja  keuangan  yang  akan berdampak pula pada  harga  saham  perusahaan  transportasi. Tujuan  dari  penelian  ini  adalah  untuk  mengetahui:  (1)  pengaruh Return  On  Equity (ROE) terhadap harga saham, (2) pengaruh Total Asset Turnover (TATO) terhadap harga saham, (3) pengaruh Current Ratio (CR) terhadap harga saham, dan (4) pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap harga saham. Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan hipotesis terkait  dengan  pengaruh Return  On  Equity (ROE), Total  Asset  Turnover (TATO), Current Ratio (CR),  dan Economic  Value Added (EVA)  terhadap harga  saham,  maka dapat ditarik simpulan sebagai berikut.
1. Return On Equity (ROE) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
2. Total Asset Turnover (TATO) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
3. Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
4. Economic Value Added (EVA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan hasil penelitian serta simpulan dalam penelitian ini, maka terdapat saran bagi pihak-pihak berkepentingan antara lain :
1. Bagi  investor  yang  bermaksud  menginvestasikan  modalnya  pada  perusahaan transportasi agar memperhatikan tingkat pengembalian aset dan ekuitas, nilai tambah ekonomis  perusahaan  dan  lembar  per  saham  yang  dihasilkan.  Karena  variabel tersebut terbukti berpengaruh terhadap harga saham. Selain itu, calon investor bisa memilah dan menganalisis informasi yang ada dan harus relevan agar dapat dijadikan pertimbangan dan sebagai pengambilan keputusan sebelum berinvestasi.
2. Bagi perusahaan jika dilihat dari informasi kenaikan harga bahan bakar minyak, masih ada  perusahaan  transportasi  yang  kinerjanya  positif  karena  terus  mengoptimalkan kinerjanya dengan  memilih  sumber  energi  yang efisien,  terkait dengan hal  tersebut disarankan  untuk  perusahaan  yang  terdampak  agar  meningkatkan  harga  saham dengan  cara  meningkatkan  kinerja  keuangan  melalui  modal  yang  dimiliki  serta mengontrol  beban  hutang  agar  dapat  mempertahankan  keuangan  perusahaan ditengah dampak ekternal yang dihadapi perusahaan.
3. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya 23,1% variabel harga saham dipengaruhi  oleh  variabel  bebas,  sedangkan  76,9%  dipengaruhi  oleh  faktor  lain sehingga disarankan bagi peneliti selanjutnya dapat menggunakan variabel lain yang mempengaruhi  harga  saham.  Selain  itu,  peneliti  selanjutnya  disarankan  untuk memperluas  populasi  penelitian,  yaitu  dengan menambah jumlah perusahaan tidak hanya pada sub sektor transportasi, karena jika dilihat dari fenomena penelitian masih banyak sektor yang terkena dampak dari kenaikan harga bahan bakar minyak seperti sektor  otomotif,  elektronik,  retail,  sehingga  diperoleh  hasil  penelitian  yang  tingkat generalisasinya lebih tinggi.

## Daftar Pustaka
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Kusuma, D. I. (2018). Pengaruh Rasio Keuangan, Economic Value Added, dan Market Value Added Terhadap Harga Saham Perusahaan Terindeks Pefindo 25. 26(1), 29 –47.
Sidarta, A. L., Lating, A. I. S., & Syarifudin, S. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terbuka Terhadap Return Saham Pada Masa Pandemi COVID-19 (Pada Perusahaan yang Tercatat di BEI Tahun 2020). Media Mahardhika, 20(1), 25 –36.
Ratno.  (n.d.).  Pengaruh  Economic  Value  Added ENGARUH  ECONOMIC  VALUE  ADDED  ( EVA ), Total Aset Turnover ( TATO ), Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Bursa Efek Indonesia yang Tercantum Dalam Indeks Lq45. 92 –110.
Rahayu, N. M. P. S., & Dana, I. M. (2016). Pengaruh EVA, MVA dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(1), 443 – 469.
Ardani, N. M. (2019). Studi Komparatif Reaksi Pasar Sebelum Dan Sesudah Kenaikan Harga Bbm Atas Saham Lq-45 Di Bei (Even Study Pada Peristiwa Kenaikan Bbm Tanggal 5 Januari 2017). Jurnal Pendidikan
Ekonomi
Undiksha, 10(2), 616. https://doi.org/10.23887/jjpe.v10i2.20142
Kartiko, N. D., & Rachmi, I. F. (2021). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset, Return On Equity, dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham di Masa Pandemi Covid- 19  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Publik  Sektor  Pertambangan  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal Riset Bisnis Dan Investasi, 7(2), 58 –68.
Rafsyanjani, R., & Wuryani, E. (2021). Analisis Harga Saham Perusahaan Transportasi DI BEI Sebelum  dan  Sesudah  Covid-19.  Jurnal  Ilmu  Komputer,  Ekonomi  Dan  Manajemen (JIKEM), 1(1), 129 –138.
Putri Melati, Y., & Suselo, D. (2022). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Infrastruktur,  Utilitas  dan  Transportasi.  Jurnal  Dinamika Ekonomi & Bisnis, 19(1), 27 –40.
Sari,  T.  N.,  &  Setyaningsih,  P.  R.  A.  (2022).  Analisis  Financial  Distress  dan  Financial Performance Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19 pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana, 8(1), 53 –65.
Suryawan, I. D. G., & Wirajaya, I. G. A. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Return On Assets pada Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi, 21(2), 1317 –1345.