Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891

## Analisis Modal Kerja pada Industri Telekomunikasi di Indonesia
Mutiara Lusiana Annisa 1 , Ruth Samantha Hamzah 2* , Yobi Nagoya Pratiwi 3 1,3 Institut Teknologi dan Bisnis PalComTech, 2 Universitas Sriwijaya mutiara_annisa@palcomtech.ac.id , ruth_samantha@fe.unsri.ac.id , yobi_nagoya@palcomtech.ac.id
*Penulis Korespondensi Diajukan : 15 Mei 2022 Disetujui : 24 Mei 2022 Dipublikasi
: 4 Juli 2022

## ABSTRACT
Working  capital  is  an  important  aspect  of  company  expenditure.  Incapability  to  maintain  a satisfactory level of working capital leads to higher possibility of default. The analysis of sources and uses of working capital is substantial for managers in predicting the usage and spending of efficient  working  capital.  This  study  purposes  to  examine  the  reports  on  sources  and  use  of working  capital  of  telecommunication  companies  listed  on  the  Indonesian  stock  exchange  circa 2019 and 2020. Further, we collected six companies as samples, therefore there were 12 sample observations. Quantitative descriptive is used as the method and the secondary data was obtained from  the  financial  reports.  The  results  show  that  33.3%  of  telecommunications  companies  use working capital optimally,  meanwhile the remaining 66.7% have not been efficient in managing their working capital. Companies that  are efficient in the use of working capital are PT Jasnita Telekomindo Tbk (JAST) and PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM).
Keywords : Working Capital; Liquidity; Current Assets; Current Liabilities; Telecommunications Industry

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan  informasi  keuangan  suatu  perusahaan  yang  digunakan  untuk menggambarkan kinerja perusahaan dalam suatu periode tertentu. Berdasarkan standar akuntansi keuangan  laporan  keuangan  terdiri  dari  laporan  posisi  keuangan,  laporan  laba  rugi,  laporan perubahan  ekuitas,  laporan  arus  kas,  dan  catatan  atas  laporan  keuangan  (Ikatan  Akuntan Indonesia, 2016). Untuk memenuhi kebutuhan operasional, perusahaan memerlukan modal kerja (Moussa,  2019).  Modal  kerja  merupakan  investasi  yang  ditanamkan  dalam  aktiva  lancar  atau aktiva jangka pendek. Terpenuhi atau tidak terpenuhi tergantung kepada sumber dan penggunaan modal  kerja.  Manajemen  modal  kerja  merupakan  hal  yang  penting  dalam  mengevaluasi  kinerja keuangan yang terdapat pada perusahaan (Kabuye, et al., 2019; Hofmann & Kotzab, 2010).
Perusahaan  sebaiknya  mengelola  modal  kerja  dengan  baik  dengan  cara  memaksimalkan sumber dan penggunaan modal kerja (Baños-Caballero, García-Teruel & Martínez-Solano, 2014; Deloof,  2003;  Filbeck  &  Krueger,  2005).  Selanjutnya,  untuk  mempermudah  pengelolaan keuangan  dalam  hal  modal  kerja  disusunlah  analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja. Analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  digunakan  sebagai  alat  analisis  untuk  mendeteksi sumber  dan  penggunaan  modal  yang  dimiliki  sesuai  atau  tidak  penggunaannya  (Saragih,  2019). Suatu perusahaan harus sudah mengetahui berapa besar modal kerja yang dibutuhkan dari modal kerja  yang  tersedia  (Sagan,  1955).  Jika  modal  kerja  yang  tersedia  lebih  dari  mencukupi, menunjukkan bahwa sumber daya perusahaan tidak produktif dan tidak maksimal digunakan oleh perusahaan.  Jika  modal  kerja  yang  tersedia  kurang  dari  mencukupi  maka  perusahaan  akan  sulit untuk  membiayai  kegiatan  operasionalnya  (Mazzarol  &  Reboud, 2020).  Komponen  sumber  dan penggunaan  modal  kerja  terdiri  dari  hasil  operasi  perusahaan,  keuntungan  dari  penjualan  surat- surat  berharga,  penjualan  aktiva  tidak  lancar,  penjualan  saham  dan  obligasi,  memperoleh
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
pinjaman, dana hibah dan  lainnya. Sedangkan, penggunaan  modal  kerja terdiri dari pembayaran biaya  operasi  perusahaan,  kerugian  yang  diderita  perusahaan  karena  adanya  penjualan  surat berharga  maupun  kerugian  insidentil  lainnya,  adanya  penambahan  atau  pembelian  aktiba  tetap, pembayaran hutang-hutang jangka panjang, dan lain sebagainya.
Salah  satu  perusahaan  telekomunikasi  di  Indonesia  adalah  badan  umum  milik  negara yaitu  PT.  Telekomunikasi  Indonesia,  Tbk  yang  menyediakan  sarana  dan  jasa  layanan telekomunikasi  dan  informasi  kepada  masyarakat  luas  ke  pelosok  daerah  di  seluruh  Indonesia. Produk  atau  jasa  yang  ditawarkan  perusahaan  telekomunikasi  terdiri  dari  layanan  telepon,  sms, internet atau broadband, serta jasa pendukung telekomunikasi lainnya (Kementerian Komunikasi dan  Informatika,  2018).  Adapun  beberapa  korporasi  telekomunikasi  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  meliputi  PT  Telkom  Indonesia  Tbk  (TLKM),  PT  XL  Axiata  Tbk  (EXCL),  PT Smartfren Telecom Tbk (FREN), PT Jasnita Telekomindo Tbk (JAST),  PT Bakrie Telecom Tbk (BTEL), PT Indosat Tbk (ISAT).
Beberapa  penelitian  terdahulu  menyatakan  bahwa  analisis  sumber  dan  penggunaan  modal kerja  memiliki  peranan  penting  untuk  diteliti  lebih  lanjut.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Gautama,  Ikhsan,  &  Mahrida  (2019),  menyatakan  bahwa  analisa  sumber  dan  pengunaan  modal kerja  dalam  objek  penelitian  sudah  efektif.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  kenaikan  dan  penurunan modal  kerja  dalam  laporan  perubahan  modal  kerja  dan  laporan  sumber  dan  penggunaan  modal kerja  harus  sama.  Selanjutnya,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Riska,  Lilianti  &  Rismansyah (2019) menyimpulkan bahwa analisis penggunaan modal kerja tahun 2015-2017 setiap tahunnya mengalami peningkatan. Laporan sumber dan penggunaan modal kerja objek penelitian memiliki sumber modal kerja yang baik karena ditahun 2015-2017 sumber modal kerjanya lebih besar dari pada  penggunaan  modal  kerja.  Peran  penggunaan  modal  kerja  dalam  meningkatkan  laba menunjukkan  tingkat  efektivitas  dan  efesien  terjaga  perputaran  keuangan  perusahan  dapat berjalan dengan baik. Analisis evaluasi kecukupan modal kerja tingkat perubahan likuiditas.
Sesuai  dengan tujuan analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  yakni  untuk  mengetahui dan menunjukkan apakah sumber dan penggunaan modal kerja digunakan secara maksimal sesuai dengan  kebutuhan  perusahaan  serta  mengetahui trend perubahan  data  dari  sisi  sumber  dan penggunaannya. Lebih lanjut, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis modal kerja di industri telekomunikasi  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  sehingga  hasilnya  dapat  memberikan implikasi  bagi  pengelolaan  modal  kerja  yang  efektif  dan  efisien  pada  sektor  industri telekomunikasi di Indonesia.

## STUDI LITERATUR

## Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
Menurut Riyanto  (2008), analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  adalah  sebuah  alat analisis  keuangan  yang  sangat  berguna  untuk  manager  keuangan  disamping  merupakan  bagian dari  alat  keuangan  lainnya.  Sedangkan  menurut  Kasmir  (2014)  menyatakan  bahwa  analisis sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  adalah  analisis  yang  berkaitan  dengan  sumber  dan penggunaan  dana  yang  diperuntukaan  dengan  modal  kerja  perusahaan.  Analisis  sumber  dan penggunaan modal kerja adalah analisis keuangan yang bermanfaat bagi pihak internal dan pihak eksternal atau pihak lainnya yang memiliki kepentingan dengan suatu perusahaan.

## Sumber Modal Kerja
Modal  kerja  mutlak  harus  disediakan  oleh  perusahaan  dalam  berbagai  bentuk.  Dalam pemenuhan  modal  kerja  perusahaan  harus  dapat  mencari  dan  memilih  sumber  modal  yang menguntungkan bagi perusahaan. Sumber modal kerja menurut Munawir (2014) terdiri atas hasil operasional perusahaan, keuntungan dari kegiatan jual beli surat berharga, penjualan aktiva tidak lancar,  dan  penjualan  saham  dan  obligasi.  Hasil  operasional  perusahaan  merupakan  jumlah pendapatan bersih yang terdapat didalam laporan keuangan laba rugi menunjukkan jumlah modal kerja  yang  berasal  dari  operasi  perusahaan  dapat  dihitung  dengan  menganalisis  laporan perhitungan  laba  rugi  perusahaan  dan  jika  laba  tersebut  tidak  digunakan  oleh  perusahaan  maka laba  akan  menambah  modal  perusahaan.  Lebih  lanjut,  keuntungan  dari  kegiatan  jual  beli  surat
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
berharga merupakan salah satu komponen yang terdapat di dalam aktiva lancar yang segera dapat dipenuhi  atau  berjangka  pendek  adalah  investasi  jangka  pendek  dalam  bentuk  surat  berharga. Sedangkan penjualan aktiva tidak lancar dapat melalui proses depresiasi dapat menambah modal kerja  perusahaan  dan  penjualan  saham  dan  obligasi  merupakan  bagian  dari  sumber  lain  yang dapat menambah  modal kerja. Perusahaan dapat pula mengeluarkan obligasi atau bentuk hutang jangka panjang lainnya guna memenuhi kebutuhan modal kerja perusahaan.
Menurut  Harahap  (2012)  menyatakan  bahwa  kenaikan  dalam  modal  kerja  terjadi  jika  aset mengalami  penurunan  atau  adanya  penambahan  dalam  kewajiban  jangka  panjang  dan  modal sedangkan  penurunan dalam  modal  kerja  disebabkan  akibat  aset  tetap  mengalami  kenaikan  atau kewajiban jangka panjang dan modal mengalami penurunan. Sedangkan menurut Riyanto (2008), sumber  modal  kerja  terdiri  atas  sumber  internal  perusahaan  dan  sumber  eksternal  perusahaan. Sumber  internal  perusahaan  adalah  sumber  yang  dihasilkan  sendiri  didalam  perusahaan  atau modal yang berasal dari keuntungan yang tidak dibagikan dan penyusutan. Sumber internal yang dimaksud  terdiri  dari:  (1)  Laba  ditahan  berasal  dari  keuntungan  dari  tahun-tahun  yang  lalu  dan tahun  berjalan  yang  tidak  dibagikan  sebagai  deviden.  Laba  ditahan  merupakan  akumulasi  dari sisal  aba  yang  tidak  dibagi  selama  perusahaan  masih  beroperasi.  Jika  laba  ditahan  bertambah makan  akan  memperkuat  posisi  keuangan  dan  dapat  membantu  perusahaan  jika  mengalami kesulitan  finansial  dimasa  yang  akan  datang;  dan  (2)  Penyusutan,  tingginya  penyusutan tergantung  pada  metode  penyusutan  yang  digunakan  oleh  perusahaan.  Jika  penyusutan  semakin besar  dari  dana  internal  yang  dihasilkan  perusahaan  maka  semakin  baik  untuk  finansial perusahaan.  Sementar  sebelum  penyusutan  digunakan  untuk  mengganti  aktiva  tetap  yang  akan diganti dapat digunakan untuk membelanjai perusahaan walaupun waktunya terbatas sampai saat pergantian tersebut.
Sedangkan  sumber  eksternal  perusahaan  adalah  sumber  modal  yang  berasal  dari  luar perusahaan. Sumber eksternal perusahaan adalah: (1) modal sendiri, yang merupakan modal yang berasal dari pemilik perusahaan atau modal yang tertanam di dalam perusahaan untuk waktu yang tidak  tentu  lamanya;  dan  (2)  Modal  asing,  yang  merupakan  modal  yang  berasal  dari  luar perusahaan  yang  bersifat  sementara  bekerja  di  dalam  perusahaan  dan  bagi  perusahaan  modal asing merupakan kewajiban yang saatnya harus kembali.

## Penggunaan Modal Kerja
Perusahaan  dalam  menggunakan  modal  kerja  sebaiknya  memanfaatkan  modal  kerja  dengan optimal.  Penggunaan  modal  kerja  dapat  diperolah  dari  penambahan  atau  penurunan  nilai kewajiban  dan  modal.  Modal  kerja  digunakan  untuk  pengeluaran  untuk  biaya  operasional perusahaan  seperti  pembayaran  gaji,  upah,  dan  operasi  lainnya;  pengeluaran  untuk  pembelian bahan baku atau barang dagangan yang digunakan dalam proses produksi dan pembelian barang dagangan  dapat  digunakan  untuk  penjualan  kembali  oleh  perusahaan;  penjualan  surat  berharga dalam  rangka  membantu  perusahaan  dalam  menutupi  kerugian  perusahaan  akibat  kerugian lainnya; pembentukan dana pensiun, dana ekspansi atau pelunasan obligasi dalam rangka adanya pemisahan  aktiva  lancar;  pembelian  aktiva  tetap  meliputi  tanah,  bangunan,  mesin,  peralatan, kendaraan.  Pembelian  aktiva  tetap  mengakibatkan  berkurangnya  aktiva  lancar  dan  dapat menimbulkan  kewajiban  lancar;  pembayaran  kewajiban  jangka  panjang  yang  sudah  lewat  batas waktu  seperti  pelunasan  obligasi,  hipotek,  dan  kewajiban  jangka  panjang  lainnya;  perusahaan melakukan  penarikan  kembali  saham-saham  yang  sudah  beredar  dengan  cara  membeli  kembali baik untuk sementara waktu atau dalam jangka waktu yang cukup lama; pengambilan prive atau pengambilan  uang  untuk  keperluan  pribadi  termasuk  dalah  hal  ini  adanya  pengambilan keuntungan atau pembayaran deviden oleh perusahaan (Kasmir, 2014).

## Kerangka Pemikiran
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Gautama,  Ikhsan,  &  Mahrida  (2019)  menghasilkan kesimpulan  yaitu  bahwa A nalisa  sumber  dan  pengunaan  modal  kerja  perusahaan  selama  dua periode  sudah  efisien.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  kenaikan  dan  penurunan  modal  kerja  dalam laporan perubahan modal kerja dan laporan sumber dan penggunaan modal kerja harus sama.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Selanjutnya,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Riska,  Lilianti  &  Rismansyah  (2019) menyimpulkan  bahwa  analisis  penggunaan  modal  kerja  perusahaan  selama  kurun  tahun  2015- 2017  setiap  tahunnya  mengalami  peningkatan.  Laporan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja perusahaan  memiliki  sumber  modal  kerja  yang  baik  karena  di  tahun  2015-2017  sumber  modal kerjanya  lebih  besar  dari  pada  penggunaan  modal  kerja.  Peran  penggunaan  modal  kerja  dalam meningkatkan  laba  menunjukkan  tingkat  efektivitas  dan  efisien  terjaga  perputaran  keuangan perusahan  dapat  berjalan  dengan  baik.  Analisis  evaluasi  kecukupan  modal  kerja  tingkat perubahan  likuiditas.  Berdasarkan  uraian  penelitian  terdahulu  maka  kerangka  pemikiran penelitian ini disajikan pada gambar 1.

## METODE

## Jenis dan sumber data
Objek dalam penelitian ini adalah sumber dan penggunaan modal kerja perusahaan yang bergerak di bidang telekomunikasi  yang terdaftar di  BEI pada tahun 2019 sampai dengan 2020. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan yang ada di BEI. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Sumber data yang diteliti adalah laporan keuangan yang telah dipublikasikan yaitu laporan perubahan posisi keuangan dan laporan laba rugi pada perusahaan industri telekomunikasi di Indonesia.

## Populasi penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  telekomunikasi  yang  terdaftar  di  BEI. Teknik purposive sampling merupakan teknik pengambilan sampel dengan menggunakan kriteria tertentu.  Berdasarkan  berbagai  informasi  yang  diperoleh  maka  sampel  dalam  penelitian  adalah perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan dan laporan tahunan untuk periode yang berakhir 31 desember 2019 sampai dengan 2020. Apabila perusahaan tidak menerbitkan laporan keuangan dan  tahunan  pada  periode  tahun  ini  maka  akan  dikeluarkan  dari  sampel  penelitian.  Populasi perusahaan  telekomunikasi  di  BEI  adalah  6  perusahaan  yang  seluruhnya  memenuhi  kriteria penelitian.  Maka,  sampel  perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah  6  dengan  jumlah  sampel observasi sebanyak 12 dalam kurun waktu dua tahun periode penelitian. Perusahaan yang menjadi sampel  adalah  PT.Bakrie  Telecom  Tbk  (BTEL),  PT  XL  Axiata  Tbk  (EXCL),  PT  Smartfren Telecom Tbk (FREN), PT.Indosat Tbk (ISAT), PT Jasnita Telekomindo Tbk (JAST), PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM).
Identifikasi permasalahan Laporan keuangan terkait dengan sumber dan penggunaan modal kerja Menganalisis neraca perbandingan berdasarkan laporan neraca Menganalisis laba rugi perbandingan berdasarkan laporan laba rugi
Hasil analisis apakah sumber dan penggunaan modal kerja mengalami efisiensi atau tidak efisien
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891

## Metode analisis data
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  kuantitatif deskriptif dengan menggunakan data yang berbentuk angka. Analisis kuantitatif ini menggunakan dokumen  pendukung  berupa  laporan  keuangan  yang  telah  dipublikasikan.  Laporan  keuangan yang diterbitkan oleh BEI berupa laporan neraca dan laporan laba rugi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Laporan  sumber  dan  pengunaan  modal  kerja  untuk  mengetahui  hasil  aktivitas  keuangan perusahaan dalam satu periode tertentu dan untuk melihat adanya penyebab-penyebab terjadinya perubahan  modal  kerja  serta  untuk  mengetahui  dari  mana  sumber  modal  kerja  diperoleh  dan untuk  apa  modal  kerja  tersebut  digunakan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  besarnya sumber dan penggunaan modal kerja adalah dengan menggunakan neraca perbandingan. Tabel 2 menyajikan  neraca  perbandingan  PT.Bakrie  Telecom  Tbk  dan  Entitas  anak  pada  periode  2019 dan 2020.
Tabel 2. Laporan neraca perbandingan PT. Bakrie Telecom Tbk dan Entitas Pada 31 Desember 2019 dan 2020
(Saldo dalam tabel disajikan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 31 Des 2020 31 Des 2019 Naik/Turun Aset Total Aset lancar Total Aset tidak lancar 2.134 3.980 (1.846) Total aset tidak lancar 1.132 7.254 (6.122) Total aset 3.266 11.234 (7.968) Liabilitas Total liabilitas jangka pendek 881.184 9.240.180 (8.358.996) Total liabilitas jangka panjang 10.425.635 5.723.346 4.702.289 Total liabilitas 11.306.819 14.963.526 (3.656.707) Defisiensi modal Kepentingan non pengendali (448) (439) (9) Defisiensi Modal - Neto (11.303.553) (14.952.292) (3.648.739) Total liabilitas dan defisiensi modal 3.266 11.234 (7.968) Sumber: Hasil Penelitian (Data Diolah)
Berdasarkan    laporan neraca  perbandingan  PT.Bakrie  Telecom  Tbk  dan  entitas  pada  31 desember 2019 dan 2020 menunjukkan adanya penurunan modal kerja. Hal ini disebabkan karena tingginya piutang usaha perusahaan sebesar Rp. 1.355 juta. Kemudian disebabkan oleh penurunan jumlah  total aktiva  pada  periode  2020  dan  2019  sebesar  Rp  7.968 juta.  Kemudian  pada  laporan neraca  pada  posisi  modal  usaha  menunjukkan  adanya  defisit  dari  tahun  2020  sebesar  Rp. 18.703.071  juta  dan  tahun  2019  sebesar  Rp.  18.594.784  juta.  Selanjutnya  pada  modal  usaha menunjukkan terjadinya defisiensi modal usaha pada tahun 2020 sebesar Rp. 11.303.105 juta dan pada  tahun  2019  sebesar  Rp.  14.951.853  juta.  Defisiensi  modal  secara  neto  menunjukkan  nilai sebesar  Rp. 11.303.553 juta pada tahun 2020 dan pada tahun 2019 sebesar Rp. 14.952.292 juta. Defisiensi  merupakan  suatu  bentuk  penurunan  nilai  yang  menyebabkan  perusahaan  mengalami kerugian besar. Penyebab defisiensi modal kerja pada PT. Bakrie Telecom Tbk dan Entitas juga pernah dialami oleh perusahaan pada tahun 2016  mengalami kekurangan  modal dan perusahaan mengalami  pembengkakan  keuangan  perusahaan.  Penurunan  nilai  kerugian  disebabkan  karena adanya perampingan isi perusahaan bukan karena pemasukan. Selain adanya faktor tesebut yang menyebabkan terjadinya defisiensi modal kerja yaitu adanya turunnya kerugian bersih perusahan juga dipicu oleh faktor lain adalah laba selisih kurs senilai Rp. 337,78 miliar dari sebelumnya rugi Rp. 793,09 miliar.
Selain  dari  laporan  neraca  perbandingan,  pengukuran  sumber  dan  penggunaan  modal kerja  juga  bisa  dilihar  dari  laporan  laba  rugi  perusahaan.  Laporan  laba  rugi  PT.Bakrie  Telecom Tbk dan Entitas anak pada periode 2019 dan 2020 ditampilkan pada tabel 3.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
Tabel 3. Laporan Perubahan Modal Kerja PT.Bakrie Telecom Tbk dan Entitas anak
Untuk periode 2019 dan 2020 (Saldo dalam tabel disajikan dalam jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 2020 2019 Modal Kerja Turun % Total Aset 2.134 3.980 1.846 46,38% Total Liabilitas 11.306.819 14.963.526 3.656.707 24,43 Total Ekuitas (11.303.553)  14.952.292) 26.255.845 17,55 Total Liabilitas dan Ekuitas 3.266 11.234 7.968 70,92 Rugi Usaha (11.464) (23.279) 11.815 50,75 Penghasilan  (Beban)  Lain-Lain  – Netto (96.657) 30.622 127.279 415,64 Laba (rugi) Tahun Berjalan (108.137) 7.280 115.417 1585,39 Total  laba  (rugi)  komprehensif tahun berjalan (108.277) 7.280 115.557 1587,32
Sumber: Hasil Penelitian (Data Diolah)
Laporan  perubahan  modal  kerja  pada  PT.  Bakrie  Telecom  Tbk  dan  entitas  anak menunjukkan situasi atau keadaan keuangan suatu badan usaha. Laporan perubahan modal kerja menggambarkan aktivitas kenaikan atau penurunan setiap pos aktiva lancar, hutang lancar, serta perubahan total modal dalam satu periode tertentu. Berdasarkan tabel diatas komponen total aset mengalami  penurunan  sebesar  46,28%  kemudian  total  liabilitas  dan  ekuitas  juga  mengalami penurunan  sebesar  70,92%,  pada  laporan  laba  rugi  juga  mengalami  rugi  usaha  sebesar  50,75%. Penghasilan  atau  beban  lain-lain  bersih  ikut  mengalami  penurunan.  Laba  rugi  tahun  berjalan semakin  menurun.  Hal  inilah  menyebabkan  perusahaan  dalam  keadaan  defesiensi  modal  kerja. Sehingga  kinerja  dari  laporan  perubahan  modal  menunjukkan  keadaan  penurunan  modal  yang sangat  signifikan.  Jika  terus  mengalami  defisiensi  modal  kerja  pada  periode  mendatang  hal  ini akan menimbulkan adanya financial distress (Prasetyo, Prasetio, & Hulu, 2020).
Tabel 4. Laporan Neraca Perbandingan PT.XL Axiata Tbk Pada Periode 2020 dan 2019 (Dinyatakan dalam jutaan rupiah, kecuali nilai nominal per saham)
Keterangan 31 Des 2020 31 Des 2019 Naik/Turun Aset Jumlah aset lancar 7.571.123 7.145.648 425.475 Jumlah aset tidak lancar 60.173.674 55.579.594 4.594.080 Jumlah aset 67.744.797 62.725.242 5.019.555 Liabilitas Jumlah liabilitas jangka pendek 18.857.026 21.292.684 (2.435.658) Jumlah liabilitas jangka panjang 29.750.405 22.310.592 7.439.813 Ekuitas Jumlah ekuitas 19.137.366 19.121.966 15.400 Jumlah liabilitas dan ekuitas 67.744.797 62.725.342 5.019.455 Sumber: Hasil Penelitian (Data Diolah)
Selanjutnya, neraca perbandingan pada PT. XL Axiata Tbk pada periode 2019 dan 2020 ditunjukkan pada tabel 4. Dari data tersebut menunjukkan bahwa perusahaan memiliki kenaikan pada posisi passiva (kewajiban dan modal perusahaan). Hal ini bisa dilihat pada tabel diatas yaitu pada laporan neraca tahun 2019 ke 2020 menunjukkan peningkatan sebesar Rp. 5.019.455 dimana jumlah  liabilitas  dan  ekuitas  pada  tahun  2019  adalah  sebesar  Rp.  62.725.342  sedangkan  jumlah liabilitas  dan  ekuitas  pada  tahun  2020  sebesar  Rp.  67.744.797.  Jika  dilihat  dari  komponen  aset perusahaan  baik  lancar  maupun  tetap  pada  periode  2019  dan  2020  menunjukkan  peningkatan sebesar Rp. 5.019.555. Komponen kewajiban lancar pada tahun 2020 menunjukkan nilai sebesar Rp.  18.857.026  sedangkan  kewajiban  lancar  pada  tahun  2019  menunjukkan  nilai  sebesar  Rp.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
21.292.684.  Sedangkan  untuk  kewajiban  tetap  pada  tahun  2020  menunjukkan  nilai  sebesar  Rp. 29.750.405  dan  kewajiban  tetap  pada  tahun  2019  menunjukkan  nilai  sebesar  Rp.  22.310.592. Sumber  modal  kerja  merupakan  pos-pos  yang  menaikkan  jumlah  uang  kas.  Jika  dilihat  dari laporan  neraca  perbandingan  dapat  dilihat  bahwa  terjadi  peningkatan  jumlah  utang  perusahaan secara portofolio atau keseluruhan baik utang jangka pendek maupun utang jangka panjang. Total hutang  pada  periode  2020  secara  keseluruhan  adalah  sebesar  Rp.  48.607.431  sedangkan  hutang pada periode 2019 keseluruhan sebesar Rp. 43.603.279. Adanya peningkatan jumlah utang seperti liabilitas  sewa,  pinjaman,  sukuk  ijarah,  utang  obligasi  dan  lain  sebagainya  menunjukkan  modal kerja dibiaya dari hasil pinjaman. Selain itu sumber modal kerja juga diperoleh dari investasi pada entitas  asosiasi.  Sedangkan  dari  sisi  penggunaan  modal  kerja  dapat  dilihat  dari  adanya peningkatan  jumlah  aktiva.  Hal  ini  bisa  dilihat  dari  laporan  neraca  yang  menunjukkan  bahwa terjadi  peningkatan  aset  dari  tahun  2019  ke  tahun  2020  sebesar  Rp.  5.019.555.  Selain  itu  bisa dilihat  dari  pembelian  kembali  saham-saham  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  adanya pembelian  saham  treasury  pada  laporan  keuangan  neraca  perusahaan  pada  periode  2020  dan 2019. Hal lainnya bisa dilihat bahwa penggunaan  modal kerja juga digunakan  dalam  membantu perusahaan di dalam pembayaran hutang-hutang jangka panjang (Dyah & Kholifah, 2016).
Tabel 5. Laporan Perubahan Modal Kerja PT.XL Axiata Tbk dan Entitas Anak
Untuk Periode 2020 dan 2019
(Dinyatakan dalam jutaan rupiah, kecuali nilai nominal per saham)
Keterangan 2020 2019 Modal Kerja Naik % Turun % Total Aset 67.744.797 62.725.242 5.019.555 8,00 Total Liabilitas 48.607.431 43.603.276 5.004.155 11,47 Total Ekuitas 19.137.366 19.121.966 15.400 0,08 Total  Liabilitas  dan Ekuitas 67.744.797 62.725.242 5.019.555 8,00 Laba  sebelum  pajak penghasilan 146,211 1,144,117 997.906 87,22 Manfaat/beban pajak penghasilan 225,387 (431,538) 656,925 152,22 Laba  (rugi)  Tahun Berjalan 371,598 712,579 340.981 47,85 Total laba (rugi) komprehensif  tahun berjalan 345,176 725,857 -381 380.681 52,44

## Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan  tabel  5  laporan  perubahan  modal  kerja  menunjukkan  kenaikan  dan penurunan  pada  pos-pos  yang  ada  didalam  total  aktiva,  total  passiva,  laba  sebelum  pajak,  laba atau rugi pada tahun berjalan serta total laba atau rugi komprehensif tahun berjalan pada periode 2019 dan 2020. Berdasarkan tabel 5 tersebut dapat dilihat dari posisi neraca perbandingan untuk komponen  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  mengalami  kenaikan  sedangkan  untuk  komponen passiva diukur dari pos liabilitas dan ekuitas juga ikut mengalami kenaikan. Sedangkan dari sisi perubahan  modal  kerja  dilihat  dari  komponen  laporan  laba  rugi  perusahaan  pada  periode  2019 dan  2020  menunjukkan  bahwa  laba  sebelum  pajak  penghasilan  mengalami  penurunan  kinerja. Hal  ini  disebabkan  karena  jumlah  beban  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  jumlah  pendapatan. Selisih laba sebelum pajak penghasilan pada tahun 2019 dan 2020 menunjukkan penurunan laba sebesar  Rp.  997.906  juta  atau  87,22%.  Begitu  juga  untuk  laba  rugi  tahun  berjalan  pada  periode 2019 dan 2020 menunjukkan penurunan sebesar 47,85%. Setelah dirunut pada laporan keuangan neraca  bisa  dilihat  bahwa  terjadi  penurunan modal  kerja  perusahaan.  Jumlah  aktiva  lancar  yang lebih  rendah  dibandingkan  dengan  jumlah  kewajiban  lancar.  Selisih  aktiva  lancar  pada  periode
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
2019  dan  2020  menunjukkan  nilai  sebesar  Rp.  425.475  juta  sedangkan  selisih  kewajiban  lancar pada periode 2019 dan 2020 menunjukkan nilai sebesar Rp. 2.435.658 juta.
Perusahaan  berikutnya  yang  menjadi  sampel  penelitian  adalah  PT.  Smartfren  Telecom dan entitas anak. Tabel 6 menyajikan laporan neraca perbandingan pada PT. Smartfren Telecom dan Entitas Anak pada periode 2019 dan 2020.
Tabel 6. Laporan neraca perbandingan pada PT. Smartfren Telecom dan Entitas Anak
Pada Periode 2019 dan 2020 (Angka-angka disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 31 Desember 2020 31 Desember 2019 Naik/Turun Aset Aset Lancar Jumlah aset lancar 2.646.319.224.796 1.774.596.661.176 871.722.563.620 Jumlah aset tidak lancar 36.037.957.321.280 25.675.865.517.163 10.362.091.804.117 Jumlah Aset 36.584.275.546.076 27.650.462.178.339 8.933.813.367.737 Liabilitas Jumlah liabilitas lancar 8.417.955.855.404 6.119.938.082.173 2.298.017.773.231 Liabilitas tidak lancar lainnya 17.900.388.499.822 6.795.039.298.147 11.105.349.201.675 Jumlah Liabilitas 26.318.344.155.226 14.914.975.380.320  11.403.368.774.906 Ekuitas Jumlah Ekuitas 12.365.932.390.850 12.735.486.798.019 -369.554.407.169 Jumlah liabilitas dan ekuitas 38.684.276.546.076 27.650.462.178.339  11.033.814.367.737
Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan tabel 6, nilai modal kerja ditunjukkan dengan cara menghitung selisih aktiva lancar  dengan  kewajiban  jangka  pendek.  Diketahui  bahwa  aktiva  lancar  pada  periode  2020 sebesar  Rp.  2.646.319.224.796  sedangkan  aktiva  lancar  pada  periode  2019  adalah  sebesar  Rp. 1.774.596.661.176.  Sedangkan  kewajiban  lancar  pada  periode  2020  adalah  sebesar  Rp. 8.417.955.855.404  sedangkan  kewajiban  lancar  pada  periode  2019  adalah  sebesar  Rp. 6.119.938.082.173.  Terjadi  kenaikan  jumlah  aktiva  lancar  dari  periode  2019  ke  2020  dan  juga terjadi kenaikan jumlah kewajiban lancar dari periode 2019 dan 2020. Sumber modal kerja dalam laporan neraca ditunjukkan dengan adanya peningkatan jumlah utang dari periode 2019 ke 2020. Selain adanya penambahan jumlah hutang, sumber modal kerja juga ditunjukkan dengan adanya kenaikan pada tambahan modal disetor dari tahun 2019 ke 2020 sebesar  Rp. 6.529.829.914.700. Walaupun terjadi defisit pada jumlah ekuitasnya hal ini ditandai dengan adanya penurunan pada jumlah  laba  yang  ditentukan  penggunaannya.  sebesar  Rp.  3,4  triliun,  tetapi  tambahan  modal disetor mampu menutupi defisit pada saldo laba yang ditempatkan penggunaanya. Jika dilihat dari perbandingan  tahun  2020  dan  tahun  2019  terjadi  penurunan  jumlah  ekuitas  sebesar  Rp. 369.554.407.169.
Tabel 7. Laporan Perubahan Modal Kerja PT. Smartfren Telecom dan Entitas Anak pada
Periode 2019 dan 2020
(Angka-angka disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)
Keterangan 2020 2019 Modal Kerja % Naik Turun Total Aset 36.584.275.546.076 27.650.462.178.339 32% Total Liabilitas 26.318.344.155.226 14.914.975.380.320 76% Total Ekuitas 12.365.932.390.850 12.735.486.798.019 (2,9%) Total Liabilitas dan Ekuitas 38.684.276.546.076 27.650.462.178.339  (39%) Laba sebelum pajak penghasilan (1.597.361.594.513)  (2.339.217.426.186) (31%)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
Laba (rugi) Tahun Berjalan (1.523.602.951.388)  (2.187.771.846.923) (30%) Total  laba  (rugi)  komprehensif tahun berjalan (1.499.720.500.328)  (2.197.474.419.923) (31%)

## Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan  tabel  7,  dapat  dilihat  bahwa  laporan  perubahan  modal  kerja  pada PT.Smartfren  Telecom  dan  Entitas  Anak  pada  periode  2019  dan  2020  bahwa  komponen  neraca meliputi total aset, total liabilitas, dan total ekuitas mengalami fluktuasi modal kerja. Jika dilihat dari total aset terjadi kenaikan jumlah aktiva dari periode 2019 ke 2020 sebesar 32%. Kemudian juga  terjadi  kenaikan  jumlah  liabilitas  sebesar  76%.  Sedangkan  dari  sisi  total  ekuitas  terjadi penurunan  modal  selama  periode  2019  dan  2020  sebesar  2,9%.  Jumlah  aktiva  perusahaan  lebih kecil dibandingkan dengan total passiva. Sedangkan jika dilihat dari laporan laba rugi perusahaan selama  periode  2019  dan  2020  dapat  dilihat  bahwa  terjadi  rugi  sebelum  pajak  selama  periode 2019  dan  2020  sebesar  31%.  Hal  yang  sama  terjadi  juga  kerugian  pada  tahun  berjalan  sebesar 30% dan rugi secara komprehensif pada tahun berjalan sebesar 31%.
Sampel berikutnya adalah PT.Indosat Tbk dan Entitas Anak. Tabel 8 menyajikan laporan keuangan neraca PT. Indosat Tbk dan Entitas Anak selama periode 2019 dan 2020.
Tabel 8. Laporan Neraca Perbandingan PT.Indosat Tbk dan Entitas Anak untuk
Periode 2019 dan 2020 (Disajikan dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 31 Desember 2020 31 Desember 2019 Naik/Turun Aset Aset Lancar Jumlah aset lancar 9.594.951 12.444.795 (2.849.844) Jumlah aset tidak lancar 53.183.789 50.368.205 2.815.584 Jumlah aset 62.778.740 62.813.000 (34.260) Liabilitas Jumlah liabilitas jangka pendek 22.658.094 122.129.440 (99.471.346) Jumlah liabilitas jangka panjang 27.207.250 26.976.367 230.883 Jumlah liabilitas 49.865.344 49.105.807 759.537 Ekuitas Jumlah Ekuitas 12.913.396 13.707.193 (793.797) Jumlah Liabilitas dan Ekuitas 62.778.740 62.813.000 (34.260) Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan tabel 8, dapat diketahui jumlah modal kerja yang tersedia pada PT. Indosat Tbk  dan  entitas  anak  perusahaan  selama  periode  2019  dan  2020,  hal  ini  ditunjukkan  melalui jumlah  aktiva  lancar  dikurangi  dengan  jumlah  kewajiban  lancarnya.  Berdasarkan  tabel  8,  dapat dilihat selisih jumlah aktiva lancarnya pada periode 2019 ke 2020 adalah sebesar (Rp. 2.849.844 juta). Adanya penurunan pada jumlah aktiva lancar dari periode 2019 ke 2020. Penurunan aktiva lancar  disebabkan  oleh  penurunan  jumlah  kas  dan  setara  kas  selama  periode  2019  dan  2020 sebesar  Rp.  4.098.928  juta.  Selain  adanya  penurunan  dalam  kas  dan  setara  kas  juga  dipicu  juga dengan  adanya  penurunan  piutang  usaha  dari  pihak  ketiga.  Piutang  usaha  dari  pihak  ketiga mengalami  penurunan  sebesar  Rp.  564.968  juta.  Jika  dilihat  dari  sisi  kewajiban  lancar  juga mengalami penurunan dari periode 2019 ke 2020 sebesar Rp. 99.471.346 juta. Penurunan jumlah kewajiban lancar disebabkan oleh menurunnya kewajiban akrual dari tahun 2019 ke 2020 sebesar Rp.  815.349  juta.  Selain  bagian  akrual  yang  mengalami  penurunan  juga  disebabkan  adanya penurunan  kewajiban  lancar  pda  bagian  jangka  panjang  untuk  utang  obligasi  sebesar  Rp. 2.497.891 juta dan Rp. 864.049 juta. Menurut perhitungan kebutuhan  modal kerja  yang tersedia selama periode 2019 dan 2020 dikaitkan dengan pengurangan aktiva lancar dikurangi kewajiban lancar  maka  jumlah  kebutuhan  modal  kerja  yang  tersedia  adalah  sebesar  (Rp.  96.621.346  juta).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
Jumlah  aktiva  lancar  yang  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  jumlah  kewajiban  lancar  selama periode 2019 dan 2020 mengindikasikan bahwa kebutuhan akan modal kerja yang tersedia pada perusahaan belum maksimal. Dilihat dari sisi ekuitas, modal yang dimiliki oleh perusahaan juga mengalami penurunan dilihat dari saldo laba yang belum dicadangkan mengalami penurunan dari periode 2019 ke 2020 sebesar Rp. 716.719 juta. Dilihat secara total ekuitas dari periode 2019 ke 2020 sebesar Rp. 793.797 juta.
Selanjutnya,  tabel  9  menampilkan  perubahan  modal  kerja  PT.  Indosat  dan  Entitas  Anak selama  periode  2019  dan  2020.  Perubahan  modal  kerja  ditunjukkan  dari  komponen  perubahan kenaikan  dan  penurunan  serta  persentase  perubahand  dari  sisi  total  aset,  total  liabilitas,  total ekuitas,  laba  sebelum  pajak  penghasilan,  laba  (rugi)  tahun  berjalan  maupun  total  laba  (rugi) komprehensif tahun berjalan.
Tabel 9. Laporan Perubahan Modal Kerja PT. Indosat Tbk dan Entitas Anak
Pada Periode 2019 dan 2020 (Disajikan dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 2020 2019 Modal Kerja % % Total Aset 62.778.740 62.813.000 0,05 Total Liabilitas 49.865.344 49.105.807 1,54 Total Ekuitas 12.913.396 13.707.193 5,79 Total Liabilitas dan Ekuitas 62.778.740 62.813.000 0,05 Laba sebelum pajak penghasilan (599.541) 1.587.191 62,22 Laba (rugi) Tahun Berjalan (630.160) 1.630.372 61,34 Total  laba  (rugi)  komprehensif tahun berjalan (771.571) 1.608.605 52,03 Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Jika  dilihat  dari  sisi  neraca  keuangan  yang  ditunjukkan  melalui  posisi  aset  atau  sumber daya  yang  dimiliki  perusahaan,  jumlah  kewajiban  yang  bisa  dimanfaatkan  sebagai  sumber pendanaan dalam bentuk pinjaman baik jangka pendek maupun jangka panjang, serta ekuitas atau modal  usaha  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Berdasarkan  tabel  9  dapat  dilihat  bahwa  total  aset dan  total  ekuitas  mengalami  penurunan  selama  periode  2019  dan  2020.  Penurunan  total  aset selama periode 2019 dan 2020 sebesar 0,05% sedangkan penurunan total ekuitas sebesar 5,79% selama  periode  2019  dan  2020.  Kenaikan  jumlah  kewajiban  baik  kewajiban  lancar  maupun kewajiban  tetap  sebesar  1,54%  selama  periode  2019  dan  2020.  Laporan  laba  rugi  dapat  dilihat pada  tabel  9  menunjukkan  hasil  yaitu  laba  sebelum  pajak  penghasilan  mengalami  penurunan sebesar  62,22%,  selain  itu  rugi  tahun  berjalan  juga  mengalami  penurunan  sebesar  61,34%. Sedangkan jika dilihat dari rugi secara keseluruhan atau komprehensif tahun berjalan mengalami penurunan sebesar  52,03. Kerugian secara komprehensif disebabkan meningkatnya jumlah beban perusahaan  dan  dipicu  adanya  kerugian  perubahan  nilai  wajar  derivatif  bersih  dan  adanya kerugian selisih kurs bersih (Adhikara, 2011).
Selanjutnya, sampel dalam penelitian ini adalah PT. Jasnita Telekomindo Tbk dan Entitas Anak pada periode 2019 dan 2020  yang disajikan pada tabel 10. Berdasarkan tabel diatas  maka dapat dilihat modal kerja perusahaan dengan mengetahui jumlah aset lancar dan kewajiban lancar selama  periode  2019  dan  2020.  Aset  lancar  pada  periode  2019  sebesar  Rp.  75.249.667.231 sedangkan  pada  periode  2020  sebesar  Rp.  60.757.202.497.  Selisih  jumlah  aset  lancar  selama periode  2019  dan  2020  adalah  sebesar  34.411.579.381.  Penurunan  aset  lancar  selama  periode 2019 dan 2020. Penurunan aset lancar disebabkan adanya menurunnya jumlah piutang usaha yang berasal  dari  pihak  relasi  dan  pihak  ketiga  serta  piutang  lain-lain  dari  pihak  berelasi.  Penurunan jumlah  piutang  usaha  dari  pihak  relasi  selama  periode  2019  dan  2020  mengalami  penurunan sebesar  (Rp.  15.578.659.697)  dan  penurunan  jumlah  piutang  usaha  dari  pihak  ketiga  selama periode  2019  dan  2020  mengalami  penurunan  sebesar  (Rp.  1.820.671.199)  sedangkan  dari  sisi piutang  lain-lain  dari  pihak  berelasi  mengalami  penurunan  sebesar  (Rp.  6.546.384.130).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
Kewajiban  lancar  pada  periode  2019  dan  2020  mengalami  penurunan  kewajiban  lancar  sebesar Rp. -126.667.276. Penyebab terjadinya penurunan kewajiban lancar pada periode 2019 dan 2020 adalah  turunnya  jumlah  utang  usaha  sebesar  Rp.  11.856.906.027,  terjadi  juga  penurunan  terkait utang  pajak  selama  periode  2019  dan  2020  sebesar  Rp.  -2.042.709.805  dan  terjadi  penurunan utang  lembaga  bukan  bank  sebesar  Rp.  -2.165.274.595  selama  periode  2019  dan  2020.  Jika dihitung  jumlah  modal  kerja  yang  tersedia  yang  diperoleh  dari  hasil  selisih  dari  aset  lancar dengan kewajiban lancar selama periode 2019 dan 2020 adalah Rp. 34.284.912.105.
Tabel 10. Laporan Neraca Perbandingan PT. Jasnita Telekomindo Tbk dan Entitas Anak untuk Periode 2019 dan 2020
(Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 31 Desember 2020 31 Desember 2019 Naik/Turun Aset Aset Lancar Jumlah aset lancar 60.757.202.497 75.249.667.231 -14.492.464.734 Jumlah aset tidak lancar 53.337.217.017 73.256.331.664 -19.919.114.647 Jumlah aset 114.094.419.514 148.505.998.895 -34.411.579.381 Liabilitas Liabilitas Jangka Pendek Jumlah liabilitas jangka pendek 52.688.677.814 52.815.345.090 -126.667.276 Jumlah liabilitas jangka panjang 5.566.416.965 5.928.789.580 -362.372.615 Jumlah Liabilitas 58.255.094.779 58.744.134.670 -489.039.891 Ekuitas Jumlah Ekuitas 55.839.324.735 89.761.864.225 -33.922.539.490 Jumlah Liabilitas dan Ekuitas 114.094.419.514  148.505.998.895 -34.411.579.381 Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan  tabel  11,  dapat  dilihat  komponen  modal  perusahaan  selama  periode  2019 dan  2020,  jumlah  ekuitas  mengalami  penurunan  sebesar  (Rp.  1.013.960.203).  Terjadinya penurunan  ekuitas  perusahaan  disebabkan  adanya  selisih  nilai  transaksi  restrukturisasi  entitas sepengendali  sebesar  (Rp.  8.870.145.766)  akumulasi  kerugian  (Rp.  14.527.043.088),  dan penghasilan komprehensif lain sebesar (Rp. 1.013.960.203).  Berikut ini adalah tabel perubahan modal kerja PT Jasnita Telekomindo Tbk dan Entitas Anak yang dilihat dari komponen total aset, liabilitas,  ekuitas  (komponen  neraca)  sedangkan  untuk  komponen  laba  rugi  dilihat  dari  laba sebelum  pajak  penghasilan,  laba  (rugi)  tahun  berjalan,  dan  total  laba  (rugi)  komprehensif  tahun berjalan.
Tabel 11. Laporan Perubahan Modal Kerja PT. Jasnita Telekomindo Tbk dan Entitas Anak pada
Periode 2019 dan 2020 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) Keterangan 2020 2019 Modal Kerja Turun % Total Aset 114.094.419.514 148.505.998.895 -23,1718 Total Liabilitas 58.255.094.779 58.744.134.670 -0,83249 Total Ekuitas 55.839.324.735 89.761.864.225 -37,7917 Total Liabilitas dan Ekuitas 114.094.419.514 148.505.998.895 -23,1718 Laba sebelum pajak penghasilan (11.023.184.396) 1.588.821.026 -793,796 Laba (rugi) Tahun Berjalan (14.321.581.868) 3.926.009.899 -464,787 Total  laba  (rugi)  komprehensif  tahun berjalan (13.313.127.602) 3.995.672.744 -433,189 Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
Berdasarkan  tabel  11,  dapat  dilihat  perubahan  modal  dari  komponen  neraca  dilihat  dari total  aset  selama  periode  2019-2020  mengalami  penurunan  sebesar  25,17%,  dilihat  dari  jumlah liabilitas dan ekuitas terjadi penurunan sebesar 37%. Sedangkan untuk komponen laba rugi dilihat dari  jumlah  laba  sebelum  pajak  penghasilan  mengalami  penurunan  793%  dan  secara  total  laba rugi  secara  komprehensif  selama  tahun  berjalan  juga  ikut  mengalami  penurunan  sebesar  433%. Penurunan  pada  laba  tahun  berjalan  disebabkan  meningkatnya  beban  pokok  penjualan dibandingkan dengan jumlah pendapatan selama periode 2019-2020.
Selanjutnya adalah perusahaan  yang  menjadi objek penelitian  yakni PT Telekomunikasi Indonesia  Tbk  dan  Entitas  Anak  pada  periode  2019  dan  2020.  Berikut  ini  neraca  perbandingan pada  PT  Telekomunikasi  Indonesia  dan  Entitas  Anak  pada  periode  2019-2020  adalah  sebagai berikut:
Tabel 12. Laporan Neraca Perbandingan PT Telekomunikasi Indonesia Tbk dan Entitas Anak untuk Periode 2019 dan 2020
(Angka dalam tabel dinyatakan dalam miliaran rupiah, kecuali dinyatakan lain)
Keterangan 31 Desember 2020 31 Desember 2019 Naik/Turun Aset Aset Lancar Jumlah aset lancar 46.503 41.722 4.781 Jumlah aset tidak lancar 200.440 179.486 20.954 Jumlah aset 246.943 221.208 25.735 Liabilitas dan Ekuitas Liabilitas Jangka Pendek Jumlah liabilitas jangka pendek 69.093 58.369 10.724 Jumlah liabilitas jangka panjang 56.961 45.589 11.372 Jumlah Liabilitas 126.054 103.958 22.096 Ekuitas Jumlah Ekuitas 120.889 117.250 3.639 Jumlah Liabilitas dan Ekuitas 246.943 221.208 25.735 Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan tabel  12, jumlah  modal kerja  yang tersedia dapat dilihat dari jumlah aktiva lancar  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  dengan  jumlah  kewajiban  lancar  yang  terdapat  di pperusahaan selama periode 2019 dan 2020. komponen neraca keuangan dapat dilihat pada tabel 12  bahwa  jumlah  aset  lancar  perusahaan  pada  periode  2019  adalah  sebesar  Rp.  41.722  miliar sedangkan  pada  periode  2020  jumlah  aset  lancar  perusahaan  sebesar  Rp.  46.503  miliar.  Jika dilihat dari perubahan yang terjadi pada aset lancar selama periode 2019 dan 2020 adalah sebesar Rp. 4.781  miliar. Sedangkan komponen kewajiban lancar pada periode 2019  menunjukkan nilai sebesar  Rp.  58.369  miliar  sedangkan  kewajiban  lancar  pada  periode  2020  menunjukkan  nilai sebesar  Rp.  69.093  miliar.  Perubahan  kewajiban  lancar  pada  periode  2019  dan  2020 menimbulkan  selisih  nilai  sebesar  Rp.  10.724  miliar.  Aktiva  lancar  dari  periode  2019  ke  2020 mengalami  kenaikan  sebesar  Rp.  4.781  miliar.  Penyebab  terjadinya  kenaikan  lancar  selama periode  2019  dan  2020  adalah  meningkatnya  kas  dan  setara  kas  perusahaan  dan  aset  lancar keuangan  lainnya,  dan  aset  kontrak  perusahaan  selama  periode  2019  ke  2020.  Sedangkan kewajiban lancar mengalami kenaikan selama periode 2019 ke 2020 disebabkan oleh utang usaha baik  pihak  relasi  maupun  pihak  ketiga,  liabilitas  kontrak,  utang  lain,  beban  yang  masih  harus dibayar perusahaan, deposit pada pelanggan, utang bank jangka pendek, pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo dalam satu tahun, dan liabilitas sewa yang jatuh tempo dalam satu tahun.
Jika  dilihat  dari  sisi  ekuitas  perusahaan  mengalami  kenaikan  selama  periode  2019  dan 2020  yang  disebabkan  meningkatnya  jumlah  ekuitas  yang  dapat  diatribusikan  kepada  pemilik entitas  induk  bersih  dan  meningkatnya  jumlah  ekuitas  yang  dapat  diatribusikan  kepada kepentingan non pengendali. Kenaikan jumlah ekuitas dari periode 2019 dan 2020 sebesar 3.639. Jika dihitung jumlah modal kerja yang tersedia selama periode 2019 jika dihitung jumlah aktiva
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
lancar  dikurangi  dengan  jumlah  kewajiban  lancar  selama  periode  2019.  Jumlah  aktiva  lancar perusahaan  selama  periode  2019  adalah  sebesar  Rp.  41.722  miliar sedangkan  jumlah  kewajiban lancar perusahaan selama periode 2019 yakni sebesar Rp. 58.369 miliar. Selisih dari aktiva lancar dikurangi  dengan  kewajiban  lancar  menghasilkan  nilai  sebesar  Rp.  -16.647  miliar.  Terjadi penurunan  di  dalam  modal  kerja  perusahaan  dikarenakan  jumlah  kewajiban  lancar  yang  lebih besar dibandingkan dengan aktiva lancar  yang dimiliki perusahaan. Selain  menggunakan  neraca perbandingan  selama  periode  2019  dan  2020,  maka  perubahan  modal  kerja  perusahaan  dapat dilihat  dari  komponen  laba  rugi  perusahaan  dan  komponen  neraca  perbandingan  secara keseluruhan  seperti  yang  terdapat  pada  tabel  13  yang  menunjukkan  perubahan  modal  kerja  PT Telekomunikasi Indonesia Tbk dan Entitas Anak Pada Periode 2019 dan 2020.
Tabel 13. Laporan Perubahan Modal Kerja PT Telekomunikasi Indonesia Tbk dan Entitas Anak pada Periode 2019 dan 2020
(Angka dalam tabel dinyatakan dalam miliaran rupiah, kecuali dinyatakan lain)
Keterangan 2020 2019 Modal Kerja Naik % Total Aset 246.943 221.208 11,63% Total Liabilitas 126.054 103.958 21,25% Total Ekuitas 120.889 117.250 3,10% Total Liabilitas dan Ekuitas 246.943 221.208 11,63% Laba sebelum pajak penghasilan 38.775 37.908 2,28% Laba (rugi) Tahun Berjalan 29.563 27.592 7,14% Total laba (rugi) komprehensif tahun berjalan 25.986 25.400 2,30% Sumber: Hasil Penelitian (Data diolah)
Berdasarkan tabel 13, dapat diketahui bahwa perubahan modal kerja PT Telekomunikasi Indonesia  Tbk  dan  Entitas  Anak  selama  periode  2019  dan  2020  jika  dilihat  dari  total  aset mengalami kenaikan sebesar 11,63%. Sedangkan jika dilihat dari total liabilitas perusahaan juga mengalami peningkatan sebesar 21,25%. Adanya kenaikan jumlah kewajiban secara total dengan jumlah aktiva secara  total menyebabkan modal kerja yang tersedia mengalami penurunan kinerja keuangan.  Sedangkan  jika  dilihat  dari  komponen  laba  rugi  perusahaan  PT  Telekomunikasi Indonesia  Tbk  dan  Entitas  Anak  selama  periode  2019  dan  2020  dilihat  dari  sisi  laba  sebelum pajak  penghasilan  mengalami  kenaikan  sebesar  2,28%,  untuk  laba  tahun  berjalan  mengalami kenaikan  sebesar  7,14%  dan  untuk  total  laba  secara  komprehensif  pada  tahun  berjalan  juga mengalami kenaikan sebesar 2,30%. Kenaikan laba komprehensif tahun berjalan selama periode 2019 dan 2020 disebabkan meningkatnya pendapatan usaha dan jumlah laba komprehensif tahun berjalan  yang  dapat  distribusikan  ke  dalam  bentuk  pemilik  entitas  induk  dan  kepentingan  non pengendali selama periode 2019 dan 2020.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  pembahasan  atas  hasil  penelitian  diperoleh  kesimpulan  sumber  dan  penggunaan modal  kerja  pada  PT.  Bakrie  Telecom  Tbk  dan  Entitas  Anak  mengalami  defisiensi  modal  kerja selama  periode  2019-2020.  Defisiensi  modal  menunjukkan  bahwa  perusahaan  belum  efisien dalam menggunakan modal kerjanya. Sumber dan penggunaan modal kerja pada PT. XL Axiata Tbk  dan  Entitas  Anak  selama  periode  2019-2020  mengalami  penurunan  pada  labanya  dan rendahnya  kemampuan  aktiva  lancar  didalam  memenuhi  kewajiban  lancarnya.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  masih  belum  efisien  dalam  menggunakan  modal  kerjanya. Sumber  Entitas  Anak  selama  periode  2019-2020  belum  efisian  dalam  menggunakan  modal kerjanya.  Walaupun  selama  periode  2019-2020  mengalami  kenaikan  jumlah  aktiva  lancar maupun  kewajiban  lancarnya.  Besarnya  komponen  aktiva  lancar  dibandingkan  hutang  lancar menunjukkan  masih  belum  maksimalnya  sumber  dan  penggunaan  modal  kerjanya.  Sumber  dan penggunaan modal kerja pada PT. Indosat Tbk dan Entitas Anak selama 2019-2020 masih belum efisien  didalam  menggunakan  modal  kerjanya,  dilihat  dari  sisi  aktiva  lancarnya  selama  2019-
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
2020  menunjukkan  bahwa  terjadinya  penurunan  aktiva  lancar  dan    kewajiban  lancar  juga mengalami  penurunan.  Diitambah  lagi  terjadinya  penurunan  laba  perusahaan  selama  periode 2019-2020. Sumber dan penggunaan modal kerja PT Jasnita Telekomindo Tbk dan Entitas Anak selama 2019-2020 didalam menggunakan modal kerjanya dilihat dari aktiva lancar dan kewajiban lancar selama 2019-2020 menunjukkan bahwa terjadinya penurunan Walaupun terjadi penurunan laba,  jumlah  harta  lancarnya  yang  lebih  besar  dari  utang  lancarnya  menunjukkan  perusahaan masih  efisien  dalam  memanfaatkan  modal  kerjanya.  Sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  PT Telekomunikasi Indonesia Tbk dan Entitas Anak selama 2019-2020 dilihat dari aktiva lancarnya mengalami kenaikan sedangkan dilihat dari kewajiban lancarnya mengalami kenaikan. Walaupun ada  penurunan  laba  selama  periode  2019-2020.  Komponen  aset  lancar  yang  lebih  besar dibandingkan  dengan  kewajiban  lancarnya  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  masih  efisien dalam  pemanfaatan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerjanya.  Belum  efisiensinya  sumber  dan penggunaan  modal  kerja  yang  dialami  oleh  beberapa  perusahaan  telekomunikasi  disebabkan adanya  kelebihan  dan  kekurangan  pada  modal  kerjanya.  Kelebihan  pada  modal  kerja menunjukkan kurangnya tingkat perputaran pada modal kerja sedangkan kekurangan pada modal kerja  menunjukkan rendahnya kemampuan  yang dihasilkan dari sumber  modal kerja. Kelebihan dan  kekurangan  berdampak  pada  terhambatnya  kegiatan  operasional  perusahaan  dan  dapat menyebabkan perusahaan mengalami gangguan kesehatan keuangan.

## SARAN
Merujuk  pada  hasil  penelitian  dapat  diajukan  beberapa  saran  bagi  penelitian  selanjutnya, yaitu  bagi  perusahaan,  dalam  upaya  meningkatkan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja, sebaiknya  perusahaan  menggunakan  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  dengan  efisian sehingga  tidak  terjadi  kelebihan  maupun  kekurangan  didalam  modal  kerja  perusahaan.  Bagi investor,  analisis  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  dapat  dijadikan  sebagai  sinyal  dan  alat pertimbangan  didalam  menanamkan  modal  sahamnya.  Sehingga  investor  sebaiknya memperhatikan  kinerja  perusahaan  dari  sisi  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  perusahaan. Bagi  kreditur,  adanya  sumber  dan  penggunaan  modal  kerja  menjadi  suatu  alat  yang  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  didalam  melunasi  kewajiban  jangka  pendek  maupun kewajiban  jangka  panjangnya.  Bagi  peneliti  selanjutnya,  sebaiknya  menambahkan  analisis efisiensi  modal  kerja  dengan  menggunakan  rasio  operating  profit  margin  ratio  dan  net  profit margin ratio.

## DAFTAR PUSTAKA
Adhikara, M. A. (2011). Creative Accounting: Apakah Suatu Tindakan Ilegal?. AKRUAL: Jurnal Akuntansi, 2 (2), 109–135. https://doi.org/10.26740/jaj.v2n2.p109-135
Baños-Caballero,  S.,  García-Teruel,  P.  J.,  &  Martínez-Solano,  P.  (2014).  Working  capital management,  corporate  performance,  and  financial  constraints. Journal  of  Business Research, 67 (3), 332–338. doi:10.1016/j.jbusres.2013.01.0
Deloof,  M.  (2003).  Does  Working  Capital  Management  Affect  Profitability  of  Belgian  Firms? Journal of Business Finance Accounting, 30 (3-4), 573–588. doi:10.1111/1468-5957.00008
Dyah,  E.  &  Kholifah,  U.  (2016).  Analisis  Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja,  Likuiditas  dan Solvabilitas  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Industri  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  PERIODE  2011-2014. Jurnal  Ekonomi Manajemen, 1 (1), 77 – 96.
Filbeck,  G.  and  Krueger,  T.M.  (2005).  An  Analysis  of  Working  Capital  Management  Results Across Industries. American Journal of Business, 20 (2), 11-20. https://doi.org/10.1108/19355181200500007
Gautama, M.S., Ikhsan, M.T., & Mahrida. (2019). Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja pada CV.Berkah Anggara Putra Menggunakan Metode Horizontal. Jurnal Riset Akuntansi Politala . 2(2). E-ISSN 2656-7652
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.891
Harahap, S. S. (2012). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan . Edisi Pertama. Penerbit PT Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Hofmann,  E.,  &  Kotzab,  H.  (2010).  A  Supply  Chain-oriented  Approach  of  Working  Capital Management. Journal  of  Business  Logistics,  31 (2),  305–330.  doi:10.1002/j.2158- 1592.2010.tb00154.x
Ikatan  Akuntan  Indonesia.  (2016).  Diakses  dari  http://iaiglobal.or.id/v03/standar-akuntansi- keuangan/pernyataan-sak-7-psak-1-penyajian-laporan-keuangan.
Kabuye, F., Kato, J., Akugizibwe, I., & Bugambiro, N. (2019). Internal control systems, working capital  management  and  financial  performance  of  supermarkets.  Cogent  Business  & Management, 0(0). doi:10.1080/23311975.2019.15735
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Rajawali Pers: Jakarta.
Kementerian  Komunikasi  dan  Informatika,  Puslitbang  Sumber  Daya,  Perangkat,  dan Penyelenggaraan Pos dan Informatika Badan Penelitian dan Pengembangan SDM.  (2018). ANALISIS  INDUSTRI  TELEKOMUNIKASI  INDONESIA  UNTUK  MENDUKUNG EFISIENSI. Diakses melalui
https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwi - 2t6S0eD3AhU28HMBHXgoBG4QFnoECAkQAQ&url=https%3A%2F%2Fbalitbangsdm. kominfo.go.id%2Fpublikasi_465_3_199&usg=AOvVaw3k_724fPIGS8Jf6Hl8qSDv
Mazzarol,  T.  &  Reboud,  S.  (2020).  Cash  Flow,  Profit  and  Working  Capital.  In:  Small  Business Management.  Springer  Texts  in  Business  and  Economics. Springer,  Singapore. https://doi.org/10.1007/978-981-13-9509-3_11
Moussa,  A.A.  (2019).  Determinants  of  working  capital  behavior:  evidence  from  Egypt. International Journal of Managerial Finance, 15 (1), 39-61. https://doi.org/10.1108/IJMF- 09-2017-0219
Munawir, S. (2014). Analisa Laporan Keuangan . Liberty: Yogyakarta.
Prasetyo,  E.I,  Prasetio,  T,  Hulu,  D.  (2020).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Dapat  Memprediksi Financial  Distress  Pada  Badan  Penyelenggara  Jaminan  Sosial  (BPJS)  Kesehatan  Tahun 2014-2018. Widyakala: Journal of Pembangunan Jaya University, 7 (1), 19-27.
Riska, Lilianti, E., & Rismanyah. (2019). Analisis Penggunaan Modal Kerja dalam Meningkatkan Laba  PT  Handjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Mediasi. 2 (1),83-93.
Riyanto, B. (2008). Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan . Yogyakarta: Gajah Mada
Sagan,  J.  (1955).  Toward  a  Theory  of  Working  Capital  Management. The  Journal  of  Finance,
10 (2), 121. doi:10.2307/2976040
Saragih,  F.  (2013).  Analisis  Sumber  dan  Penggunaan  Modal  Kerja  Perusahaan  Telekomunikasi yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Ekonomikawan:  Jurnal  Ilmu  Ekonomi  dan  Studi Pembangunan, 13 (1), 81-92.