## Moderasi Kepemilikan Institusional Pada Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba
Tri Winarsih 1* , Sri Yaumi 2 , Maulidza Nur Fauzi 3 , Bayu Malikul Askhar 4 ,
1,2,3,4) ITB Ahmad Dahlan Lamongan win@ahmaddahlan.ac.id , sriyaumi@ahmaddahlan.ac.id , fauzi@ahmaddahlan.ac.id ,
bayumas@ahmaddahlan.ac.id *Corresponding Author Diajukan : 16 Januari 2023 Disetujui : 5 Februari 2023 Dipublikasi
: 1 April 2023

## ABSTRACT
The  decline  in  National  Stability  and  the  emergence of  various  new  policies  in  the  first  year  of Covid  19,  especially  the  banking  sector,  had  an  impact  on  implementing  new  adaptations  for banking  companies  in  managing  company  management  operational  activities  and  maintaining banking sustainability in providing the best service amid a pandemic. The research aims to prove how strong weak institutional ownership moderates the effect of company size and profitability on earnings management in banking companies  on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the first  year  of  Covid  19  (2019-2020).  The  research  method  uses  descriptive  quantitative  with purposive sampling of 6 samples and 48 quarterly financial report data of banking companies on the Indonesia  Stock  Exchange  during the first  year  of  Covid 19 (2019-2020).  The  data  analysis technique  uses  multiple  linear  regression  with  hypothesis  testing  using  Moderation  Regression Analysis (MRA), as well as data processing through SPSS version 25. This study shows the results that company size and profitability have no effect on earnings management. Likewise, institutional ownership has no effect on earnings management, but after being used as a moderating variable, institutional  ownership  shows  results  that  are  able  to  strengthen  the  effect  of  firm  size  and profitability on earnings management .
Keywords: Company Size, Profitabilitas,Institutional Ownership, Earning Management

## PENDAHULUAN
Badan Kesehatan Dunia (WHO) menyatakan sebagai pandemi global atas Corona Virus yang dialami  oleh  seluruh  negara  di  Dunia.  Sebagai  bencana  nasional  tepatnya tanggal  2  Maret  2020 dinyatakan oleh Ir. Joko Widodo Presiden Republik Indonesia. Imbas yang terjadi atas pandemi tersebut yaitu penurunan pertumbuhan ekonomi nasional mengakibatkan dampak buruk khususnya dibidang keuangan perbankan. Aktivitas perekonomian menjadi menurun efek melemahnya daya beli masyarakat.
Melansir media kumparan bisnis International Monetary Fund (IMF) (Jakub, 2020) tanggal 05 Juli 2020 pertumbuhan ekonomi Indonesia tahun 2020 sebelum covid 19 mencapai 5,3% dan turun menjadi  -0,4%  dengan  kategori  sangat  berat selama  Covid  19, sehingga  aktifitas  ekonomi menjadi menurun. Hal ini berdampak pula pada sektor perbankan yang memunculkan 3 resiko jasa keuangan  sebagai  berikut:  pertama  resiko  kredit  atas  Usaha  Mikro  Kecil  Menengah  (UMKM) apabila mengalami kegagalan membayar tangungan kreditnya, yang mana UMKM diharapkan bisa menjadi  solusi game  changer pengerak  kembalinya  roda  perekonomian  Indonesia  ditengah pandemi (Winarsih, 2022), kedua resiko Non Performing Loan (NPL) apabila nasabah dinyatakan tidak mampu bayar tagihannya, dan ketiga resiko likuiditas apabila debitur gagal bayar  sehingga arus kas perbankan mengalami penurunan. Oleh karena itu guna antisipasi meluasnya dampak yang
ditimbulkan oleh covid 19 maka Pemerintah menetapkan Peraturan Pemerintah Nomor 1 Tahun 2020 tentang kebijakan keuangan negara dan stabilitas sistem keuangan sebagai penanggulangan covid  19  serta  guna  mengantisipasi  ancaman  perekonomian  nasional  dan  stabilitas  sistem keuangan.  Diikuti  Otoritas  Jasa  Keuangan  juga  menetapkan  kebijakan  perlindungan  terhadap konsumen  tertuang  pada  Nomor:  11/PJOK.03/2020  tentang  diberlakukannya  kebijakan countercyclical sebagai  stimulasi  perekonomian  nasional  guna  memperkecil  risiko  perbankan dampak penyebaran Covid 19.
Merujuk pada penelitian (Ridayati, 2020) terdapat 2 (dua) kebijakan stimulasi sebagai berikut besarnya kredit diukur dari kualitas pemberian kredit dan kebijakan keringanan pembayaran cicilan atau  disebut  juga restrukturisasi .  Berdasarkan  (Bidari,  2020)  dan  (Yamali,  2020)  menyatakan tindakan sigap Bank Indonesia guna menstabilkan perputaran keuangan serta jual beli valas, dengan pemantauan  perkembangan  ekonomi,  memberikan  kemudahan  peraturan Domestik  Non Deliverable Forward (DNDF) yang bertujuan menstimulasi pasar valuta asing disaat pandemi. Pandemi Covid 19 mendorong pihak perbankan memberlakukan kebijakan manajemen laba. Di  dalam  buku  (Sulistyanto,  2008)  mengartikan  manajemen  laba  sebagai  tindakan  pengambilan keputusan  dengan  tujuan  mengelola  dan  mengatur  pergerakan  profitabilitas  pada  waktu  laporan keuangan. Salah satu alasan dilakukannya tindakan manajemen laba pihak perbankan yaitu untuk menghadapi ketatnya sistem regulasi perbankan. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian (Nasution, 2017) dilakukannya tindakan manajemen laba karena pihak bank berkewajiban memenuhi kriteria CAR  sebagai  syarat  dari  Bank  Indonesia.  Adapun  penyebab  manajer  perbankan  mengambil tindakan manajemen laba dikarenakan adanya pengaruh ukuran perusahaan dan profitabilitas.
Ukuran perusahaan sebagai faktor penentu timbulnya manajemen laba telihat pada kepemilikan aset,  besaran  omset  penghasilan,  perolehan  keuntungan  dan  biaya  pajak  yang  dikenakan  pada perusahaan  (Aji, 2018).  Bagi  perusahaan  kecil  memandang  ukuran  perusahaan  sebagai motivasi guna  memperlihatkan  kinerja  sebaik  mungkin  agar  para  pemegang  saham  dengan  mudah mempercayakan modal untuk dikelola. Sedangkan bagi perusahaan berukuran besar lebih menjadi perhatian publik, diamati dan dimonitoring oleh Pemegang Saham, maka perusahaan besar lebih selektif dalam pelaporan keuangan, hal ini terbukti dari hasil penelitian (Yulia, 2017) bahwa kurang termotivasinya perusahaan besar dalam mempraktikan tindakan manajemen laba disebabkan para penanam modal serta masyarakat umum dianggap lebih kritis jika dibandingkan dengan perusahaan kecil. (Tasya, 2022), (Venina, 2021), dan (Paramitha, 2020), menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  tetapi  hasil  tersebut  bertolak  belakang  pada  penelitian (Ulderike,  2021),  (Margarhet,  2021),  (Siti  R.  E.,  2021),  (Erlin,  2020),  dan  (Yofi,  2018) menyebutkan ukuran perusahaan tidak berpengaruh pada manajemen laba.
Faktor  berikutnya  pihak  manajer  melakukan  tindakan  manajemen  laba  adalah  profitabilitas. Kegiatan operasional perbankan di era digital sekarang ini banyak ditemukan kemudahan dalam bertransaksi (Winarsih T. , 2022). Pelayanan perbankan mulai meramba kedunia digital yang mana semua transaksi dilakukan secara online guna memberikan service yang tebaik sehingga mampu meningkatkan  keuntungan.  Pengertian  profitabilitas  secara  umum  diartikan  sebagai  strategi perusahaan untuk mendapatkan laba dengan pengeluaran biaya yang sekecil-kecilnya. Hubungan manajemen  laba  dengan  profitabilitas  adalah  di  waktu  tingkat  profitabilitas  yang  didapatkan perbankan  mengalami  penurunan  dalam  pelaporan  keuangan,  maka  akan  menyebabkan perberlakuan manajemen laba dengan cara peningkatan perolehan penghasilan dengan begitu akan tergambar nilai perolehan saham menjadi lebih besar jika dilaporkan ke Pemegang Saham. Menurut (Rahman,  2019)  pelaporan  nilai  laba  yang  tinggi  memberikan  keyakinan  yang  besar  terhadap investor  bahwa  periode  yang  akan  datang  diyakini  mampu  mengalami  peningkatan  dilihat  dari pengelolaan  manajemen  secara  baik.  Begitu  sebaliknya  menurunnya  nilai  profitabilitas  akan memotivasi pelaksanaan tindakan manajemen laba (Faisal A, 2017). Penelitian (Siti R. E., 2021) serta  (Yuniep,  Langgeng,  2018)  membuktikan  bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh  pada manajemen  laba,  namun  (Munawaroh,  2017)  serta  (Komang  P.  E.,  2018)  menghasilkan  bahwa profitabilitas tidak memiliki pengaruh pada manajemen laba.
Sebagai  tindakan  pencegahan  perlakuan  manajemen  laba  yang  berlebihan  perlu  adanya  tata kelola  yang  baik. Corporate  Governance menurut  (Sunrowiyati,  2019)  adalah  tata  kelola  dari hubungan  berbagai  pihak  manajemen  perusahaan  sebagai  penentu  arah  serta  program  strategis
pengelolaan perusahaan. Fungsi tata kelola yang baik adalah mampu meminimalisir permasalahan keagenan dan mampu memaksimalkan pemecahan masalah pada pembatasan asimestri informasi. Tata  kelola  perusahaan  yang  dijalankan  dengan  baik  dan  benar  mampu  mengurangi  terjadinya pengelolaan laba yang berlebihan (Jannati, 2020). Berdasarkan (Bohmer, 2009) struktur corporate governance terdiri dari Komisaris Dewan, Jajaran Direksi, Manajer Perusahaan, Para Pemegang Saham  dan Stakeholders .  Merujuk  pada  permasalahan  di  atas corporate  governance dijadikan peneliti  sebagai  variabel  moderasi  dengan  proksi  kepemilikan  intitusional  (Jensen  W.  ,  2000) peningkatan  jumlah  kepemilikan  institusional  mampu  mengurangi agency  cost dengan  cara mengawasi  keberadaan agent .  Kebijakan  monitoring  perusahaan  yang  dilakukan  oleh  Pihak Institusional  diharapkan  bisa  memotivasi  pihak  manajemen  agar  memperhatikan  pengelolaan manajemen perbankan, sehingga pelaku opportunistic (mementingkan diri sendiri) bisa dihindari dan berkurang.
Tujuan  peneliti  untuk  membuktikan  seberapa  kuat  lemahnya  kepemilikan  institusional memoderasi  pengaruh  ukuran  perusahaan  dan  profitabilitas  terhadap  manajemen  laba  pada perusahaan  perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesai  selama  tahun  pertama  Covid  19  (2019-2020). Perbedaan penelitian ini dengan peneliti sebelumnya terletak pada variabel, obyek penelitian dan waktu penelitian. Dimana penelitian (Gemi, 2019) dengan judul “ Corporate Social Responsibility and Earning Management ” dengan variabel X 1 (CSR), X 2 (Profitabilitas), X 3 (DPR), Z (CG) dan Y (EM) obyek penelitian pada perusahaan sektor industri periode 2014-2017. Sedangkan peneliti ini pada sektor perbankan selama tahun pertama covid 19 (2019-2020). Riset ini diharapkan mampu memberikan  kontribusi  dalam  menentukan  kebijakan  manajemen  laba  yang  baik  selama  tahun pertama  covid 19  khususnya  yang dirasakan sektor perbankan,  pasca  banyaknya  kebijakan  baru dari  timbulnya  pandemi.  Serta  diharapkan  mampu  memberikan  informasi  tingkat  profitabilitas yang akurat dengan cara meminimalkan praktik manajemen laba disetiap pengambilan keputusan.

## STUDI LITERATUR

## Teori Keagenan (Agency Theory)
Teori keagenan menurut (Jensen M. , 1976) dalam (Yuniep, Langgeng, 2018) merupakan dasar dalam  memahami  tata  kelola  perusahaan  ( Corporate  Governance ).  Berdasarkan  (Chandrarin, 2017) Teori Agensi merupakan hubungan agensi timbul ketika satu atau lebih pemilik ( principals ) mempercayakan  dananya  dikelola  atau  dioperasikan  oleh  Manajer  (agen)  dalam  bisnis  (baik dibidang jasa, dagang, maupun manufaktur). Hubungan keagenan dijadikan dasar untuk memahami kontrak antara principal (pemegang saham) dan agent (manajer). Terkadang hubungan keagenan rentan  menimbulkan  konflik  antara  pemegang  saham  dan  manajer.  Konflik  terjadi  dikarenakan pada sifat dasar manusia sebagai mahluk ekonomi yang lebih mementingkan diri sendiri. Perbedaan kepentingan sebagai dasar dari agency problem , terlihat pada pengukuran kinerja dalam perolehan laba. Manajer akan berusaha mencapai keinginan dengan memanipulasi angka laba yang terdapat dalam laporan keuangan melalui cara manajemen laba (Monika, 2019). Kebijakan manajemen laba tidak  serta  merta  mengarah  dan  diangap  sebagai  aktivitas  manajemen  yang  bersifat  melanggar hukum atau illegal, karena tindakan manajemen laba merupakan pilihan kebijakan operasional yang bersifat  fleksibel  dimiliki  oleh  Manajemen  (Dwita,  2022).  Menurut  (Bhatt,  2017) corporate governance dinyatakan  mampu  menyakinkan  kepada  para  investor  terkait  tindakan  manajemen yang telah sesuai mekanisme manajemen perusahaan. Perspektif hubungan keagenan menjadi dasar pemahaman terkait manajemen laba.

## Hipotesis
Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Teori keagenan menguraikan organisasi yang dibangun memberi peluang masalah keagenan antara principle serta agen, hal tersebut terjadi karena asimetri informasi. Asimetri sebagai pemicu terjadinya  tindakan  manajemen  laba.  (Maria,  2022)  mendefinisikan  ukuran  perusahaan  penentu pengaruh manajemen laba. Tolak ukur suatu perusahaan yaitu penggunaan total aset perusahaan. (Agus, 2019) kematangan perusahaan ditentukan dari jumlah aset yang dikuasai dan bernilai besar. H1: Ukuran Perusahaan Berpengaruh Positif Terhadap Manajemen Laba

## Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba
Profitabilitas  adalah  keahlihan  manajemen  dalam  memperoleh  keuntungan.  Pengelolaan kekayaan  perusahaan  guna  menghasilkan  laba  secara  maksimal  merupakan  indikator  kinerja manajemen perusahaan yang baik. Perhitungan besarnya profitabilitas dilakukan dengan mengukur rasio kemampuan perusahaan dalam mendapatkan keuntungan (Kasmir, 2017) . Semakin tinggi nilai rasio  profitabilitas,  maka  akan  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba. Besarnya keuntungan yang diperoleh memotivasi para investor untuk menanamkan investasinya. Berdasarkan teori prospek pasar, terjadinya penurunan profitabilitas berpotensi perlakuan tindakan manajemen  guna  penyelamatan  kinerja  perusahaan.  Hal  inilah  yang  menjadi  dorongan  pihak manajemen  untuk  menunjukkan  performa  terbaik  kepemimpinan  kinerja  perusahaan.  Sejalan dengan (Siti R. E., 2021) bahwa profitabilitas berpengaruh pada manajemen laba.
H2: Profitabilitas Berpengaruh Positif terhadap Manajemen Laba .

## Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba
Pentingnya corporate  governance selama menjalankan  bisnis  perbankan  dapat memperkuat kinerja masa depan. Penerapan tata kelola perusahaan yang maksimal akan mengindari perlakuan oportunistik manajer  selama  mengelola  manajemen  laba.  Kepemilikan  Institusional  salah  satu proksi dari corporate governance bisa menjadi sistem  kontroling dan pengawas dalam pengelolaan saham  para stakeholders. Hasil  penelitian  (Maryati,  2018)  kepemilikan  institusional  adalah kemampuan  pengurangan  pemberian  insentif,  dengan  mengutamakan  diri  sendiri  melalui peningkatan  pengawasan  secara  rutin.  Hal  ini  sebagai  bukti  bahwa  kepemilikan  institusional mampu  memperlihatkan  kapasitas  pemegang  saham  institusional  mempengaruhi  pengelolaan manajemen pada pelaporan keuangan.
H3: Kepemilikan Institusional Berpengaruh Positif terhadap Manajemen Laba .
Kepemilikan  Institusional  Memoderasi  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Manajemen Laba
Mengacu pada penelitian (Gemi, 2019) membawa hasil bahwa corporate governanse memiliki peran  yang  signifikan  dan  negatif  dalam  memperlemah  pengaruh  ukuran  perusahaan  pada manajemen  laba,  artinya  perusahaan  berukuran  besar  yang  memiliki  tata  kelola  baik  mudah termotivasi  melaksanakan  manajemen  laba  melalui  penurunan  perolehan  keuntungan,  bagitu sebaliknya perusahaan berukuran kecil akan lebih cenderung untuk melaksanakan manajemen laba melalui  pelaporan  perolehan  laba  lebih  tinggi  sehingga  memberikan  peluang  menciptakan pengelolaan  manajemen.  Kepemilikan  institusional  memiliki  peran  melaksanakan  pengawasan kebijakan  manajemen  perusahaan.  Tindakan  tersebut  mampu  sebagai  monitoring  kinerja perusahaan dan mampu mengurangi perilaku oportunistik . Kepemilikan Institusional merupakan alat pengendali internal perusahaan.
H4:  Kepemilikan  Institusional  Memoderasi  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Manajemen Laba .
Kepemilikan Institusional Memoderasi Pengaruh Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba Keefektifan  pengelolaan  manajemen  dalam  menghasilkan  keuntungan  perusahaan  dapat dibuktikan  pada  pengukuran  rasio  profitabilitas  (Setyawan,  2019).  Berdasarkan  (Gayatri,  2017) menyatakan  bahwa  pemberian  bonus  sebagai  langkah  perusahaan  dalam  penyesuaian  sistem akuntansi  terkait  dengan  peningkatan  perolehan  laba  perusahaan.  Mekanisme  kepemilikan institusional  mampu  mengendalikan  manajemen  dengan  cara  monitoring  efektif  dan  efisien, sehingga menekan tindakan dari manajemen laba, karena semakin tinggi kepemilikan institusional, maka semakin tinggi pula kinerja perusahaan (Kao, 2019).
H5: Kepemilikan  Institusional Memoderasi  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen Laba .
Profitabilitas
Kepemilikan Institusional H 1
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e
Berikut ini kerangka konsep pemikiran diilutrasikan sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Konsep Model Penelitian

## METODE
Penggunaan  jenis  penelitian  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif.  Kepemilikan institusional  sebagai moderating  variable bagi  pengaruh  ukuran  perusahaan  dan  profitabilitas terhadap manajemen laba. Populasi dalam penelitian ini yaitu sektor perbankan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun pertama covid 19 (2019-2020) yang berjumlah 43 perusahaan. Metode  pengambilan  sampel  peneliti  yaitu nonprobability  sampling jenis purposive  sampling , artinya  sampel  dipilih  atas  dasar  kriteria  pada  lama http://www.idx.co.id .  Berdasarkan  metode pengambilan sampel perusahaan adalah sampel nonprobability sampling , jenis purposive sampling , dan memenuhi kriteria adalah 6 perusahaan dengan 48 data laporan keuangan triwulan tahun 2019- 2020.

## Analisis Data Uji Asumsi Klasik
Uji  Asumsi  Klasik  dilakukan  untuk  mendeteksi  desain  pengujian  regresi  serta  pembuktian  hasil peneliti adanya hubungan yang signifikan sebelum dilakukan analisa data. Hasil dari olahan data melalui beberapa tahapan pengujian agar memenuhi tujuan peneliti selanjutnya mencocokan model tersebut  ke  dalam  sebuah  model  guna  memasukkan  ke  dalam  serangkaian  sumber  peneliti (Chandrarin,  2017).  Beberapa  uji  asumsi  klasik  yaitu  Uji  Normalitas,  Uji  Multikolinearitas,  Uji Autokorelasi, Uji Heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi
Regresi Linear Berganda Model statistik yang digunakan untuk menguji hubungan kausal (pengaruh dan dampak) dengan variabel lebih dari satu variabel independen (Chandrarin, 2017). Persamaannya:
Manajemen Laba
H 2
H 4 H 5 H 3
Ukuran Perusahaan
Keterangan : Y = Manajemen Laba α = Konstanta β = Koefisien regresi (nilai peningkatan atau penurunan X 1 = Ukuran Perusahaan X 2 = Profitabilitas X 3 = Kepemilikan Institusional e = Error

## Y=α+β1X1+β2X2+β4(X1*Z)+β5(X2*Z)+ e

## Moderating Regression Analysis (MRA)
Tujuan moderated regression analysis adalah pengujian besarnya pengaruh tiap-tiap variabel bebas pada variabel pemoderasi.
Keterangan : Y = Manajemen Laba
Α = Konstanta
Β = Koefisien regresi (nilai peningkatan atau penurunan
X 1 = Ukuran Perusahaan X 2 = Profitabilitas Z = Kepemilikan Institusional
X1*Z  = Interaksi UP dengan KI X2*Z Interaksi ROA dengan KI E
= error
HASIL
Hasil Uji Normalitas
Tabel 1.  Hasil Uji Normalitas One-Sample Komogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N Asymp.Sig. (2-tailed) 48 0,080
Sumber: Data Diolah, 2022
Dari tabel 1 nilai Asymp Sig (2-tailed) 0,080. Dengan hasil uji tersebut, dapat disimpulkan jika data telah terdistribusi normal karena nilai Asymp.Sig . (2-tailed) > 0,05.
Hasil Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Collinearity Statistics Variabel Tolerance VIF UP 0,864 1,157 ROA 0,913 1,095 KI 0,855 1,170
Sumber: Data Diolah, 2022
Hasil  tabel  2  memperlihatkan  tidak  ditemukan  variabel  terjadi  multikolinearitas,  sebab  seluruh variabel tersebut mempunyai nilai tolerance > 0,10 serta nilai VIF < 10.
Hasil Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary Model Durbin-Watson 1 1,400
Sumber: Data Diolah, 2022
Menurut tabel 3 memperlihatkan nilai DW 1,400. Sedangkan nilai DW dari tabel Durbin Watson pemakaian derajat kepercayaan 5%, jumlah sampel 48 serta total variabel independen sebanyak 4, maka didapatkan batas atas (du) 1,721 serta batas bawah (4-du) menjadi (4 - 1,721 = 2,279), maka dinyatakan bahwa DW 1,400 lebih dari du (batas atas) 1,721 serta kurang dari batas bawah 2,279, sehingga disimpulkan bahwa 1,400 > 1,721 < 2,279 tidak tejadi autokorelasi.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Data Diolah, 2022
Menurut gambar 2 di atas menunjukkan tidak terlihat ada pola yang terang, berbentuk titik meluas di atas serta di bawah 0 pada sumbu Y, sehingga disimpulkan pola tersebut menunjukkan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Hasil Uji Regresi Linear Berganda

## Tabel 4. Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Variabel Koefisien Regresi Stndart Error T p-value Constanta -1,701 1,015 -1,676 0,102 UP 0,85 0,053 1,623 0,113 ROA 1,755 3,150 0,557 0,581 KI 2,638 1,468 1,797 0,80
Sumber: Data Diolah, 2022
Hasil tabel 5 menunjukkan persamaan regresi :
EM =-1,701+0,85UP+1,755ROA+2,638KI+e
Nilai  konstanta  sebesar  -1,701,  jika  nilai  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  dan  kepemilikan institusional, nilainya adalah tetap, maka manajemen laba -1,701. Koefisien regresi variabel ukuran perusahaan adalah 0,85 dan nilai t sebesar 1,623 (p = 0,1). Hasil ini menunjukkan bahwa pengaruh ukuran  perusahaan  terhadap  manajemen  laba  adalah  tidak  signifikan  secara  statistis.  Koefisien regresi untuk variabel profitabilitas dengan proksi ROA adalah 1,755 dan nilai t sebesar 0,557 (p = 0,6). Hasil membuktikan pengaruh profitabilitas terhadap manajemen laba tidak signifikan secara statistis. Koefisien regresi variabel kepemilikan institusional 2,638 dan nilai t 1,797 (p = 0,8). Hasil membuktikan pengaruh kepemilikan institusional terhadap manajemen laba tidak signifikan secara statistis.

## Hasil Moderating Regression Analysis (MRA)
Tabel 5. Hasil Uji MRA Variabel Koefisien Regresi Stndart Error t p-value Constanta -1,701 1,015 -1,676 0,102 UP 0,85 0,053 1,623 0,113 ROA 1,755 3,150 0,557 0,581 KI 2,638 1,468 1,797 0,80 UP*KI 0,005 0,001 4,422 0,000 ROA*KI 4,413 1,313 3,360 0,002 Sumber: Data Diolah, 2022
Hasil moderated regression analysis tabel 5 di atas menunjukkan persamaan MRA : Y= -1,701 + 0,85UP + 1,755ROA+2,638KI - 1,701(UP*KI) -1,701(ROA*KI) + e
Dan diinterprestasikan tersebut dibawah ini : Koefisien  regresi  dari  ukuran  perusahaan,  ROA,  dan  KI  telah  dijelaskan  pada  tabel  5  di  atas. Koefisien regresi untuk variabel ukuran perusahaan dimoderasi kepemilikan institusional adalah sebesar  0,005  dan  nilai  t  sebesar  4,422  (p  =  0,000).  Hasil  ini  membuktikan  bahwa  kepemilikan institusional  mampu  memperkuat  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  manajemen  laba. Koefisien  regresi  variabel  profitabilitas  yang  dimoderasi  kepemilikan  institusional  adalah  4,413 serta  nilai  t  3,360  (p  =  0,002).  Hal  ini  menyimpulkan  kepemilikan  institusional  memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap manajemen laba.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Hipotesis H 1 setelah dilakukan pengujian data diperoleh ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Terbukti dari nilai signifian (p-value) 0,113 serta nilai koefisien regresi 0,85, signifikan α lebih dari 5% (0,000 > 0,05). Hal tersebut menandakan bahwa ukuran perusahaan perbankan semakin besar, perilaku manajemen laba semakin turun, karena manajemen perusahaan memiliki  skala  besar  kurang  mempunyai  dorongan  tidak  melaksanakan  manajemen  laba. Perbankan berukuran besar lebih mengontrol tiap laporan kondisi keuangan serta lebih kritis dan transparan  saat  publik  melihat  kinerja  perusahaan,  begitu  pula  dengan  perusahaan  kecil. Berdasarkan analisa data di atas, perusahaan perbankan mengalami dampak akibat pandemi selama tahun pertama Covid 19 dimana pertumbuhan ekonomi secara global mengalami penurunan dari 5,3% menjadi diantara -0,4% sampai 2,3% memungkinkan perusahaan perbankan baik berukuran besar maupun kecil lebih mengutamakan efisiensi pengunaan aset perusahaan daripada manajemen laba. Hasil ini konsisten peneliti: (Nerisa, 2020) serta (Desri, 2019) bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba
Hipotesis  H 2 setelah  dilakukan  pengujian  data  diperoleh  bahwa  profitabilitas  tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Terbukti diperoleh nilai signifian (p-value) 0,581 serta nilai
koefisien regresi 1,755, karena nilai signifikan α lebih besar dari 5% (0,000 > 0,05). Hal tersebut membuktikan  meskipun  tingkat  perolehan  profitabilitas  kecil  ditahun  pertama Covid  19 tidak ditemukan  indikasi  tindakan  manajemen  laba  untuk  berperilaku oportunistik karena  kinerja perusahaan  perbankan  di  tahun  pertama Covid  19 mengalami  penurunan  pertumbuhan  ekonomi global  sehingga  agar  perusahaan  perbankan  tidak  terlalu  terpuruk  dalam  kemampuan  perolehan laba,  perusahaan  perbankan  melakukan  penyesuaian  kinerja  keuangan  dengan  mamaksimalkan pengunaan  cadangan  kerugian  ditengah  terjadinya  berbagai  risiko  perbankan.  Perusahaan perbankan lebih mengutamakan menyelamatkan kondisi perusahaan dengan penyesuaian kinerja keuangan ditahun pertama Covid 19 daripada meningkatkan manajemen laba. Hasil ini konsisten dengan  hasil  penelitian  (Komang  P.  ,  2018)  dan  (Kurnia,  2019)  bahwa  profitabilitas  tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba
Hipotesis H 3 setelah dilakukan pengujian data diperoleh bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Terbukti diperoleh nilai signifian (p-value) 0,80 serta nilai koefisien  regresi  2,638,  karena  nilai  signifikan  α  lebih  dari  5%  (0,000  >  0,05).  Hal  tersebut mengindikasikan  adanya  kepemilikan  saham  pada sektor perbankan  belum sangup  memperkecil dampak  tindakan  manajemen  laba,  disebabkan  terjadinya  asimetri  informasi  antara  kepemilikan manajemen dengan kepemilikan institusional dalam mencapai tujuan masing-masing. Disatu sisi pihak manajemen bertanggung jawab mengoptimalkan perolehan keuntungan investor. Disisi lain manajemen  berkeinginan  memaksimalkan  kesejahteraan.  Penyebab  lain  tidak  berpengaruhya kepemilikan  intitusional  terhadap  manajemen  laba  bahwa  terdapat  penurunan  kinerja  sektor perbankan  akibat  dari  pandemi covid  19 yang  pertama  kali  terjadi  di  indonesia  sehingga  perlu adanya  adaptasi  yang  ditimbulkan  adanya  kebijakan-kebijakan  baru  dalam  sistem  regulasi perbankan.  Hasil  tersebut  konsisten  dengan  peneliti  :  (Dwijayanti,  2017),  (Maya,  2019)  bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Kepemilikan  Institusional  Memoderasi  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Manajemen Laba
Hipotesis H 4 setelah dilakukan pengujian data diperoleh kepemilikan institusional memoderasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia selama tahun pertama Covid 19 (2019-2020), setelah dilakukan pengujian data diperoleh corporate  governance dengan  proksi  kepemilikan  institusional  mampu  memperkuat  pengaruh ukuran perusahaan terhadap manajemen laba. Hal tersebut membuktikan kepemilikan institusional sebagai  pengawasan  pengelolaan  keuangan  perbankan  berukuran  besar  mampu  mengurangi praktek  manajemen  laba.  Kepemilikan  institusional  mampu  memonitoring  tindakan  manajemen pada  setiap  kebijakan  yang  diambil  oleh  Manajer  perusahaan  perbankan  sehingga  dapat mengurangi perilaku oportunistik . Hal ini juga mengindikasikan bahwa kepemilikan institusional berupa investasi saham yang bernilai besar terbukti sanggup menekan manajemen laba meskipun semua perbankan yang ada di Indonesia mengalami dampak dari pandemi covid 19 untuk itu pihak manajemen perusahaan perbankan akan lebih berhati-hati dan transparan saat pertangungjawaban laporan keuangan perusahaan. Hasil konsisten pada peneliti : (Komang P. E., 2018), (Gemi, 2019), dan (Muhammad, 2022).
Kepemilikan Institusional Memoderasi Pengaruh Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba Hipotesis H 5 setelah dilakukan pengujian data diperoleh kepemilikan institusional mampu memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap manajemen laba. Terbukti diperoleh nilai signifian (p-value) 0,002 serta koefisien regresi 4,413, karena nilai signifikan α lebih dari 5% (0,000 < 0,05). Hal ini mengindikasikan adanya kepemilikan institusional mampu mengontrol pihak manajemen untuk melakukan pengawasan secara profesional serta pembatasi manajemen laba. Besarnya persentase saham kepemilikan institusional tiap tahun dapat mendorong menurunnya praktik manajemen laba. Kepemilikan institusional meningkat terbukti sangup mengurangi tindakan pengelolaan laba yang menyimpang. Pandemi covid 19 memberikan imbas perolehan profitabilitas menurun serta  adanya  kebijakan  pemerintah  tentang  peraturan  keuangan  perbankan  dalam
menekan penyebaran pandemi di tahun pertama covid 19 yang ditetapkan pada semua perusahaan perbankan, sehingga untuk tetap memiliki kinerja yang baik dan tetap stabil perolehan laba maka kepemilikan  institusional  pada  setiap  perusahaan  perbankan  diharapkan  mampu  menjadi pengawasan. Hal ini sepaham dengan penelitian yang dilakukan (Anis, 2020).

## KESIMPULAN
Kesimpulan  penelitian  ini  adalah  ukuran  perusahaan  dan  profitabilitas  tidak  berpengaruh terhadap  manajemen  laba  selama  tahun  pertama Covid  19 .  Kepemilikan  institusional  tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Kepemilikan institusional mampu memoderasi pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas terhadap manajemen laba. Hasil penelitian ini dapat berkontribusi pada  para  pelaku investor, terkait  tindakan  manajemen  laba  di  awal  terjadinya  covid  19  dengan mengacu penelitian terdahulu yang lebih mengarah ke hasil berpengaruh positif terkait pengunaan variabel ukuran perusahaan, profitabilitas, dan kepemilikan institusional yang mampu memoderasi tindakan manajemen laba, dan penerapan teori keagenan di masa perbedaan kondisi atas berlakunya kebijakan  baru yang  ditetapkan  pemerintah  pada kondisi  penangan  pandemi.  Peneliti menyadari kurangnya  pengunaan  variabel  menjadikan  hasil  pengelolaan  data  kurang  spesifik,  jumlah pengambilan populasi pada laporan financial statement yang diambil diwaktu triwulanan sehingga belum  dilakukan  audit  serta  pengambilan  periode  waktu  selama  2  tahun  (2019-2020)  ditahun pertama covid 19 menjadikan data kurang bisa dibandingkan hasilnya.

## REFERENSI
Agus,  E.  (2019).  Budaya  Perusahaan:  PBank  enerapan  Good  Corporare  Governance  Serta Implikasinya  Terhadap  Keberlanjutan  Kinerja  Bank  . Business  Innovation  &
Enterpreneurship , Vol 1, No. 1.
Aji,  B.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Penerapan  Atribute  Corporate  Governance  Terhadap  Tingkat Kesejahteraan Pemegang Saham Bank-Bank Umum . Eduka : Jurnal Pendidikan, Hukum dan Bisnis , Doi : 10.32493/Eduka V3i1.3806.
Anis. (2020). Peran Kepemilikan Institusional dalam memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kualitas Laba . Unnes Repository .
Bhatt, B. (2017). Corporate Governance and Firm Performance In Malaysia. Bingley.
Bidari,  S.  A.  (2020).  Stimulasi  Ekonomi  Sektor  Perbankan  Dalam  Menghadapi  Pandemi Coronavirus  Disease  2019  Di  Indonesia  . Legal  Standing  :  Jurnal  Imu  Hukum ,  Doi  : 10.24269/Ls.V4i1.2781.
Bohmer, A. (2009). "Organisation For Economic Cooperation And Development", Handbook of Transnational Economic Governance Regimes. Paris : Congressional Research Service .
Chandrarin. (2017). Metode Riset Akuntansi : Pendekatan Kuantitatif .
Desri, M. (2019). Manajemen Laba : Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manjerial dan Kompensasi Bonus . Jurnal Aset , Vol 1, Hal 20.
Dwijayanti,  S.  (2017).  Pengaruh  Asimetri  Informasi,  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Kepemilikan Institusional  Pada  Manajemen  Laba. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana ,  Vol.  18,
Hal 1.
Dwita, N. (2022). Manajemen Laba Dalam Perspektif Tata Kelola Perusahaan . Syntax Idea , Vo. 4, No. 3.
Erlin,  S.  (2020).  Kepemilikan  Institusional  Sebagai  Pemoderasi  Pengaruh  Leverage,  Ukuran Perusahaan  dan  Sensitivitas  Kekayaan  Eksekutif  Terhadap  Manajemen  Laba.
INDICATORS (Journal Of Economics and Business) , Vol. 2 Nomor 1.
Faisal A, R. S. (2017). Analisis Kinerja Keuangan. Journal KINERJA (Feb Unmul) , Volume 14, Nomor 1.
Gayatri,  N.  (2017).  Pengaruh  Kepuasan  Kompensasi,  Asimetri  Informasi,  Sistem  Pengendalian Internal  Terhadap  Kecenderungan  Terjadinya  Kecurangan  (Fraud)  Dalam  Organisasi (Studi Empiris Pada Organisasi Sektor Publik Di Kabupaten Buleleng) . Jurnal Akuntansi , Vol. 17, Hal 1.
Gemi,  G.  (2019).  Corporate  Social  Responsibility  And  Earning  Management  :  The  Role  OF Corporate Governance. Humanities & Social Sciences Reviews , Vol. 7 dan No. 5.
Jakub, D. (2020, Juli 05). Mengenal Covid 19 dan Dampaknya . Retrieved from Kumparan Bisnis.
Jannati,  E.  (2020).  Good  Corporate  Governance  Sebagai  Pemoderasi  :  Hubungan  Asimetri Informasi Terhadap Manajemen Laba (Pada Perusahaan LQ 45). Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi , Vol. 7, No. 1.
Jensen,  M.  (1976).  Theory  Of  The  Firm  :  Mangerial  Behavior,  Agency  Cost  and  Ownership Structure. Jurnal Of Financial Economics , 305-360.
Jensen, W. (2000). Reprinted in Michael C Jensen, Theory Of The Firm : Managerial Behavior, Agency  Cost  and  Ownership  Structure. Hardvard  University  Press:  Journal  of  Financial Economics. Retrieved from http://hupress.harvard.edu/catalog/JENTHF.html
Kao,  M.  (2019).  Ownership  Structure,  Board  of  Directors  and  Firm  Performance  . Prifysgol BANGOR University , Vol 19, No. 1.
Kasmir. (2017). Manajemen Perbankan. Jakarta: Rajawali Pers.
Komang, P. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Dividend Payout Ratio pada Praktik  Perataan  Laba  Dengan  Struktur  Kepemilikan  Manajerial  Sebagai  Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi , Vol 9, No. 1.
Kurnia,  O.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Kasus  Pada  Bank Yang Terdaftar Di VEI Tahun 2016-2018). Jurnal Akademi Akuntansi , Vol. 2, No. 1.
Lavenia,  N.  (2016).  Pengaruh  Firm  size,  Corporate  Governance,  dan  Karakteristik  Perusahaan Terhadap Manajemen Laba . Jurnal Bisnis dan Akuntansi , Vo. 18, No. 1.
Margarhet,  I.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Profitabilitas  Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Consumer Goods Industry. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan , Volume 5 Nomor 1.
Maria,  L.  (2022).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Leverage,  Ukuran  Perusahaan  dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba . Jurnal Kharisma , Vol. 4, No. 2.
Maryati, B. (2018). Kepemilikan Institusional, Manajemen Laba dan Leverage Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis , Vol. 2, No. 1.
Maya, F. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada BEI Periode 2013-2017). Jurnal Akuntanika , Vol 5, No 2.
Monika, N. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dan Manajemen Laba sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Go Public Di Indonesia .
Aktsar , Vol 02, No.1.
Muhammad,  K.  (2022).  Perilaku  Manajemen  Laba  Pada  Masa  Pandemi  :  Studi  Pada  Industri Perbankan. Owner Riset dan Jurnal Akuntansi , Vol. 6, No. 4.
Munawaroh.  (2017).  Pengaruh  Earning  Power,  Firm  Size  dan  Leverage  Terhadap  Earning Management Pada Perusahaan Sub Sektor Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Tahun 2011-2015. Mutiara Akuntansi , Vol 2, Hal 1.
Nasution, M. d. (2017). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba Di Industri Perbankan Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi X .
Nerisa,  A.  (2020).  Faktor-faktor  Yang  Mempengaruhi  Manajemen  Laba. Jurnal  Syntax Transformation , Vol. 1, No. 8.
Paramitha,  D.  K.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , Vol. 9, Nomor 2.
Rahman,  D.  I.  (2019).  Pengaruh  Car,  LDR  dan  NPL  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Industri Perbankan (Studi Pada Bank Umum Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013- 2017). e-Proceeding Of Management , Vol. 6, No. 1.
Ridayati,  A.  d.  (2020).  Pengenaan  Pajak  E-Commerce  Pasca  Diundangkannya  Undang-Undang Nomor 11 Tahun 2020 Tentang Cipta Kerja. Jurnal Lex..., 2020 .
Setyawan, B. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Empiris  Terhadap  Perusahaan  Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Mitra Manajemen , Vol 3, Hal 12.
Siti, R. E. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi , Vol. 10, No. 2.
Sulistyanto, S. (2008). Manajemen Laba : Teori dan Model Empiris. In Grasindo.
Sunrowiyati,  G.  (2019).  Financial  Performance  Mediating  The  Effect  Of  Corporate  Social Responsibility on Corporate Value LQ 45. International Journal Of Advances In Scientific Research and Engineering (Ijasre) , Volume 5, Issue 12.
Tasya, D. M. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Free Cash Flow dan Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Manajemen  Terapan  dan  keuangan (Mankeu) , Vol. 11, No. 04.
Ulderike,  M.  (2021).  Leverage,  Ukuran  Perusahaan  dan  Siklus  Hidup  Perusahaan  Terhadap Manajemen Laba. AFRE Accounting and Financial Riview , Vo. 4, Nomor 1.
Venina,  R.  (2021).  Pengaruh  Ukuran  Dan  Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba  Dengan  CSR Sebagai Variabel Intervening . Equilibria Pendidikan (Jurnal Imiah Pendidikan Ekonomi) , Vol. 6 No. 1.
Winarsih,  T.  (2022).  Memaknai  Perkembangan  Fintech  Syariah  Melalui  Sistem  Akad  Syariah  . Populer: Jurnal Penelitian Mahasiswa , 130-142.
Winarsih, T.  (2022).  Pelatihan  Literasi  Digital  Sebagai  Pembangkit  UMKM  Desa  Jatirejo.
COMMUNITY: Jurnal Pengabdian Masyarakat , 127-133.
Yamali,  R.  F.  (2020).  Dampak  Pandemi  Covid  19  Terhadap  Ekonomi  Indonesia  . Journal  Of Economics And Business .
Yofi,  E.  (2018).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Umur  Perusahaan,  Leverage  dan  Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba . Jurnal ASET (Akuntansi Riset) , Volume 10, Nomor 1.
Yulia,  M.  K.  (2017).  Corporate  Governance  Quality,  Firm  Size  and  Earnings  Management  : Empirical  Study  In  Indonesia  Stock  Exchange  . Jurnal  Investment  Management  and Financial Innovations , Volume 14, Issue 4.
Yuniep, L. (2018). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba . Jurnal Ekonomi dan Bisnis , Volume 20, No. 2.