DOI: https://doi.org/10.31933/jimt.v3i5 Received: 21 Maret 2022 ,  Revised: 20 April 2022, Publish: 28 Mei 2022

## PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN 2016-2020
Laynita Sari 1 , Wini Esparesya 2 , Renil Septiano 3
1) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi KBP, Padang, Indonesia, laynitasari@akbpstie.ac.id 2) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi KBP, Padang, Indonesia, winiesparesya@gmail.com 3) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi KBP, Padang, Indonesia, renil.septiano@gmail.com
Korespondensi Penulis: Laynita Sari 1
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Return On Equity (ROE) terhadap harga saham pada perusahaan LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2020.  Penelitian  ini  merupakan penelitian kuantitatif dengan jumlah sampel sebanyak 21 perusahaan yang diperoleh melalui metode purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  perusahaan,  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  tidak berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham perusahaan, dan Return On Equity (ROE) secara signifikan berpengaruh negatif terhadap harga saham.
Kata Kunci: Harga Saham, Earning per Share, Debt to Equity Ratio, Return on Equity

## PENDAHULUAN
Seiring  dengan  perkembangan  zaman  menuntut  para  pelaku  usaha  supaya  dapat bersaing di era globalisasi sekarang ini. Upaya pelaku usaha untuk selalu bisa bertahan dalam rangka  meraih  tujuan  perusahaan  harus  meningkatkan  kinerja  perusahaannya.  Adanya  pasar modal, penanam saham bisa membeli dan menjual saham, pengusaha dapat mengembangkan jaringan  bisnisnya  serta  memperoleh  dividen  atau  keuntungan.  Investor  perlu mempertimbangkan harga saham yang sifatnya yang fluktuatif. Karena catatan keuangan akan membantu  investor,  maka  perusahaan  perlu  melakukan  analisa  keuangan  guna  mendapatkan informasi  harus  diperhatikan  kekuatan  dan  kelemahan  sebelum  memutuskan  investasi, pertimbangkan akan situasi keuangan perusahaan. (Faleria, & Walandouw 2017).Tidak cuma pihak  konsumen,  pihak  investor  ataupun  pemegang  saham  juga  termasuk  suatu  pihak  yang berpengaruh  dalam  memastikan  tingkatan  perkembangan  perusahaan.  Investor  merupakan orang ataupun organisasi yang membelanjakan uangnya di Bursa. Pasar modal tidak akan bisa melaksanakan kegiatannya tanpa adanya investor.
Winarto dan Cahyani (2017) harga saham  yakni nilai sekarang dari pemasukan  yang segera  diperoleh  investor  saat tahun  berjalan.  Dengan  kata lain  harga  saham  dikenal  dengan biaya saham yang terkait di waktu  yang telah diatur oleh penawar dan peminta dipasar modal
dan harga saham yakni harga sebuah saham di bursa efek sekarang ini. Para pemegang saham akan berhak mendapatkan modalnya  berbentuk profit dan capital gain.
Menurut Dewi dan Solihin (2020) harga saham dibuat dengan metode penawaran dan permintaan dipasar modal, saat permintaan yang berlebih pada sebuah saham, memungkinkan harga  saham  berindikasi  naik,  begitupun  sebaliknya.  Menurut  Winarto  dan  Cahyani  (2017) Harga  Saham  yang  besar  akan  berakibat  pada  penurunan  minat  penanam  saham  saat pembelian  saham  itu.  Hukum  penawaran  dan  permintaan  kembali  berfungsi  sebagai komoditas  harga  saham  yang  banyak  itu  hendak  menyusut  sampai  tercipta  letak keseimbangan yang baru.
Fenomena  atau  kasus  yang  terjadi  dalam  perusahaan  LQ45  yaitu  pada  perusahaan  PT. Unilever Indonesia tbk. (UNVR) masih tertekan sejak awal tahun 2021. Mengutip dari RTI, saham  UNVR  turun  sejak  tanggal  2  januari  2021  sebesar  7.475  pada  tanggal  30  juni  2021 harga saham turun menjadi 4.950 sehingga persentase penurunan harga saham unilever pada tahun  2021  menurun  sebesar  34%.  Investor  sekarang  banyak  yang  tidak  suka  saham konsumen,  mobilitas  harga  saham  UNVR  melambat.  Peristiwa  ini  terjadi  karena perkembangan  yang  dibutuhkan  tak  sebanding  dengan  apa  yang  tersedia.  Margin  UNVR terancam terpotong karena meningkatnya harga komoditas yang lemah (kontan.co.id 2021).
Penelitian  ini  memiliki  tujuan  yaitu  untuk  mengetahui  pengaruh  Earning  Per  Share terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, mengetahui  pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dan mengetahui pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Perbedaan antara penelitian  yang  lalu  dengan  penelitian  yang  akan  dilakukan  adalah  terletak  pada  variabel penelitian  dan  periode  pengamatan  serta  objek  penelitian.  Objek  pada  penelitian  ini mengkhususkan pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2016-2020.
Alasan  penulis  memilih  mengambil  penelitian  pada  perusahaan  LQ45  yaitu  karena saham  LQ45  ialah  suatu  saham  yang  aktif  sehingga  saham  terus  menerus  dapat  mengalami perubahan harga. Saham  LQ45 ialah saham yang aman dalam berinvestasi modal, alasannya kekuatan perusahaan yang kuat dan dampaknya yang rendah ketika dipadukan dengan saham- saham lain yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Saham  LQ45 juga akan diawasi setiap 6 bulan sekali dan tentunya saham-saham  yang tetap ada adalah yang sesuai kriteria, sehingga BEI  memiliki  komite  penasihat  yang  terdiri  dari  para  ahli  dari  BAPEPAM,  universitas  dan profesional pasar modal.

## KAJIAN PUSTAKA

## Grand theory (Theory Signal)
Brigham  E,F  (2011)  kegiatan  yang  dijalankan  oleh  pihak  manajer  perusahaan  guna memberikan  arahan  untuk  investor  perihal  bagaimana  manajemen  mengamati  performa perusahaan  dikenal  sebagai  "sinyal"  Scott  (2012)  Manajer  tahu  banyak  tentang  banyak  hal perusahaan  mereka  didorong  untuk  berbagi  pengetahuan  ini  dengan  calon  investor,  dengan dasar  teori  sinyal.  Ketika  suatu  perusahaan  hendak  mengembangkan  nilainya  dengan mengirim pesan melalui laporan tahunannya.
Manurung (2015) Investor, kreditur, dan pihak lainnya yang terkait dipengaruhi secara positif  oleh  kualitas  pencatatan  keuangan  yang  menggambarkan  nilai  perusahaan.  Investor, kreditur  serta  kelompok  lain  harus  memakai  catatan  keuangan  guna  memutuskan  untuk berinvestasi, kredit dan sejenisnya. Dalam signalling theory (teori sinyal), peningkatan output investasi  menaikkan  harga  saham  seperti  indeks  nilai  perusahaan  serta  mengirimkan  sinyal positif tentang prospek kemajuan perusahaan pada Masa yang akan datang.
Menurut  Jogiyanto  (2000)  Sebagai  alat  analisis  untuk  pengambilan  keputusan investasi,  investor  membutuhkan  laporan  yang  utuh,  relevan,  akurat,  dan  tepat  waktu. Investasi bersumber saat menguraikan catatan keuangan. Laporan keuangan memuat sejumlah rasio  penting,  seperti  rasio  profitabilitas,  rasio  likuiditas,  rasio  aset,  dan  rasio  utang (solvabilitas).  Perusahaan  melapor  ke  pasar  modal  dengan  sukarela  supaya  investor  mau menginvestasikan dananya, kemudian manajer menginformasikan sinyal dengan memberikan catatan keuangan yang baik lalu nilai saham akan melonjak naik.

## Harga Saham
Saham  yakni  Komoditas  keuangan  paling  populer  dalam  pasar  modal.  Sekuritas memiliki  arti  mempunyai  jumlah  yang  dapat  diperjual-belikan,  lalu  investor  berharap investasi sahamnya bisa memperoleh keuntungan (Wulandari et al 2020).
Harga  Saham  yakni  “harga  yang  tertera  dibursa  diwaktu  tertentu,  Harga  saham  bisa berfluktuasi  secara  dramatis  pada  saat  yang  singkat,  bahkan  bisa  berganti  dalam  hitungan detik.”  sartono  (2008)  menyatakan  permintaan  serta  penawaran  dalam  pasar  modal menentukan  harga  saham.  Harga  sebuah  saham  akan  meningkat  ketika  permintaan  banyak, dan  sebaliknya  (Dewi  dan  Solihin  2020).  Penelitian  juga  dilakukan  oleh  (Sari  &  Nardo, 2022), (Endri et al., 2021), (Mary et al.,  2021), (Yusuf et al., 2022), (Septiano et al., 2022), (Sari,  Nurfazira, et al.,  2021),  (Sari,  Mary,  et  al.,  2021),  (Sari et al.,  2020)(Sari  &  Septiano, 2020).
Menurut Hadi (2015) harga saham ialah perkalian antara base sebagai berikut:

## Earning Per Share (EPS)
Earning  Per  Share  (EPS)  ialah  rasio  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  jumlah saham.  Earning  Per  Share  (EPS)  perusahaan  mencerminkan  berapa  banyak  modal  yang dipunya perusahaan yang disebarkan untuk para investor. Kenaikan EPS berpengaruh dalam kenaikan  permintaan  saham,  yang  berakibat  harga  akan  melonjak  naik  (Almira  dan Wiagustini 2020). Menurut Yolanda (2019) pengukuran Earning Per Share (EPS) yaitu:

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt  to  Equity  Ratio  ialah  perbandingan  hutang  terhadap  modal  dimanfaatkan  pada penentuan nilai hutang. Semua hutang, termasuk hutang sekarang, disamakan dengan semua ekuitas.  Pada  skala  ini,  nilai  uang  yang  didapatkan  dari  peminjam  ke  pemilik  perusahaan dapat  ditentukan.  Selain  itu,  manfaat  ini  bisa  menentukan  jumlah  modal  masing-masing perorangan  yang  dimanfaaatkan  sebagai  jaminan  utang  (Octovian  dan  Sahrunisa  2020). Secara matematis menurut Ucd And Col (2017) Debt to Equity Ratio (DER) dirumuskan:
𝑉𝑏𝑎𝑠𝑒 = 𝑏𝑎𝑠𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒/𝑛𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑑𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑃𝑏𝑎𝑠𝑒 = 𝑏𝑎𝑠𝑒 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒/ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑑𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑆𝑠 = 𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑏𝑒𝑑𝑎/𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒
𝐸𝑃𝑆 = laba bersih setelah pajak 𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
𝑫𝑬𝑹 = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑯𝒖𝒕𝒂𝒏𝒈 𝑴𝒐𝒅𝒂𝒍 𝑺𝒆𝒏𝒅𝒊𝒓𝒊

## Return On Equity (ROE)
Return  On  Equity  ialah  sebuah  pengukuran  perusahaan  guna  mengukur  kinerja pemegang  sahamnya,  rasio  profitabilitas  memperlihatkan  total  laba  yang  sudah  ditahan industri  dan  tersaji  untuk  pemilik  sahamnya.  ROE  yang  besar  mencerminkan  perusahaan berhasil  meraih  laba  dari  uang  sendiri.  Selain  itu,  naiknya  ROE  juga  menaikkan  harga  jual perusahaan kemudian berpengaruh pada nilai saham, kemudian harga saham akan ikut  naik (Almira dan Wiagustini 2020).
Return on Equity (ROE) ialah perbandingan yang dimanfaatkan dalam memperkirakan kemampuan  dari  uang  sendiri  guna  menghasilkan  laba  untuk  seluruh  investor.  Baik  pada saham  standar  ataupun  saham  preferen.  Semakin  tinggi  jumlah  ROE  mampu  menghasilkan investor  memilih  buat  menanam  uangnya  pada  perusahaan  tersebut.  karena  perusahaan  ini punya kemampuan yang tepat serta mengakibatkan harga saham melonjak naik (Rahmadewi dan Abundanti 2018).
Secara matematis menurut De Oliveira (2017) Return On Equity (ROE)  dirumuskan:

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Asniwati  (2019),  Hasanah  dan  Ainni  (2019), Nainggolan  (2019),  Winarto  dan  Cahyani  (2017)  dan  Putu  Dina  Aristya  Dewi  (2013) mengungkapkan bahwa Earning Per Share berpengaruh positif terhadap harga saham. Investor selalu  ingin  berusaha  supaya  dapat  meningkatkan  laba  yang  lebih  besar,  Akibatnya,  mereka terus  mengejar  keuntungan  pada  ekuitas  yang  lebih  besar.  Bertambah  besar  margin keuntungan,  akan  bertambah  pula  tingkat  harga  saham.  Harga  saham  yang  naik  berbanding lurus  dengan  jumlah  Earning  Per  Share    (EPS),  akibatnya  jumlah  EPS  yang  tinggi  artinya perusahaan  bisa  men-sejahterakan  para  invertor-nya.  Berdasarkan  teori  dan  hasil  penelitian maka peneliti menurunkan hipotesis yang akan dibuktikan secara empiris yaitu : H1 : Earning Per Share (EPS) Berpengaruh Positif Terhadap Harga Saham

## Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Kebijan Dividen
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Asniwati (2019), Nainggolan (2019) dan Winarto dan  Cahyani  (2017)  mengungkapkan  bahwa  Debt  To  Equity  Ratio  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham.  Hal  ini  merupakan  dampak  yang  relatif,  serta  sebagai  tolak  ukur performa  perusahaan  supaya  bisa  memenuhi  segala  kewajibannya  melalui  penggunaan sumber  daya  (modal)  sendiri.  Jika  perusahaan  mempunyai  tingkat  risiko  yang  kuat,  investor condong  menghindarinya.  Akibatnya,  permintaan  saham  akan  berkurang  dan  harga  saham juga mengalami penurunan. Berdasarkan teori dan hasil penelitian maka peneliti menurunkan hipotesis yang akan dibuktikan secara empiris yaitu :
H2 : Debt To Equity Ratio (DER)  Berpengaruh Positif Terhadap Harga Saham

## Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham
Penelitian  sebelumnya  yang  diteliti  oleh  Sitompul  (2020)  dan  Rahmadewi  and Abundanti  (2018)  menyatakan  bahwa  meningkatnya  nilai Return  On  Equity belum  tentu mengakibatkan    naiknya  harga  saham  dengan  potensi  perusahaan  dalam  keadaan baik  tetapi para  investor  tidak  begitu  tertarik  untuk  menanamkan  modalnya.  Hal  ini  juga  menunjukkan bahwa  imbal  balik  hasil  dari  para  investor  dalam  memilih  untuk  berinvestasi  dan
𝑹𝑶𝑬 = 𝒍𝒂𝒃𝒂 𝒃𝒆𝒓𝒔𝒊𝒉 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒎𝒐𝒅𝒂𝒍 𝒔𝒆𝒏𝒅𝒊𝒓𝒊 𝒙 𝟏𝟎𝟎
menananamkan  modalnya.  Berdasarkan  teori  dan  hasil  penelitian  terdahulu  maka  peneliti menurunkan  hipotesis  yang  akan  dibuktikan  secara  empiris.  Berdasarkan  teori  dan  hasil penelitian maka peneliti menurunkan hipotesis yang akan dibuktikan secara empiris yaitu : H3 : Return On Equity (ROE) Berpengaruh Negatif Terhadap Harga Saham

## METODE PENELITIAN

## Data dan sampel
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif,  jenis  data  yang  digunakan penulis  adalah  data  panel.  Sumber  data  yang  peneliti  gunakan  adalah  data  sekunder.  Data sekunder  yang  peneliti  gunakan  berupa  data  laporan  keuangan  perusahaan  LQ  45  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  diperoleh  melalui  www.idx.co.id.  Penelitian  ini memiliki  tujuan  utama  populasi  adalah  perusahaan  LQ  45  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia pada tahun 2016-2020 yang berjumlah 21 perusahaan. Metode pengambilan sampel yang  digunakan  adalah  teknik  purposive  sampling.  Purposive  sampling  adalah  salah  satu teknik  sampling  nonprobability  sampling  dimana  peneliti  menentukan  pengambilan  sampel dengan  cara  menetapkan  ciri-ciri  khusus  sesuai  tujuan  penelitian  oleh  peneliti  itu  sendiri (Sugiyono,  2016).  Adapun  kualifikasi  dalam  pemilihan  sampel  sebagai  berikut  :  (a.) Perusahaan  LQ45  yang terdaftar di bursa Efek indonesia pada periode 2016-2020 berjumlah 45 perusahaan (b.) Perusahaan  LQ45  yang tidak konsisten terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 16 perusahaan. (c.) Perusahaan LQ45 yang delisting di BEI periode 2016- 2020  berjumlah  0.  (d.)  Perusahaan  LQ45  yang  tidak  menaruh  laporan  keuangan  dengan menggunakan  mata  uang  rupiah  berjumlah  3  perusahaan.    (e.)  Perusahaan  LQ45  yang  tidak menaruh laporan keuangan secara lengkap dari tahun 2016-2020 berjumlah 4 perusahaan. (f.) Perusahaan  LQ45  yang pindah sub sektor selama periode dari tahun 2016-2020 berjumlah 0 perusahaan.  (g.)  Perusahaan  LQ45  yang  mengalami  kerugian  selama  periode  2016-2020 berjumlah  1  perusahaan.  Jadi  jumlah  perusahaan  yang  digunakan  sebanyak  21  perusahaan dengan  jumlah  tahun  penelitian  5  tahun  sehingga  jumlah  data  terakhir  yang  digunakan sebanyak 105 data.

## Teknik Analisis data

## Uji Chow (Statistik F)
Menurut  Winarno, (2017).Uji  Chow  ialah  pengujian  yang  dipakai  untuk  mengetahui apakah model common effect atau model fixed  effect yang  pas dilakukan pada penelitian ini. Persamaan yang dipakai. untuk pengujian ini ialah : Di mana N = Jumlah data cross section T = Jumlah data time series Hipotesis dalam pengujian ini yaitu H 0 : Model menggunakan pendekatan (CEM) H a : Model menggunakan pendekatan (FEM) Jika profitabilitas lebih kecil (<) 0,05 maka Ho ditolak Jika profitabilitas lebih besar (>) 0,05 maka Ho diterima Ho ditolak jika nilai prob lebih kecil dari 0,05. Sebaliknya  H0 diterima jika nilai prob lebih besar dari 0,05. Berarti model yang digunakan adalah model fixed effect . Ketika model yang akan  digunakan  adalah fixed effect maka  perlu  dilakukan  uji  lagi,  yaitu  uji  Haussman  untuk mengetahui apakah sebaiknya memakai Fixed Effect Model (FEM) atau Random Effect Model (REM) Winarno, (2017).

## Uji Haussman
Uji  Haussman  dapat  digunakan  untuk  menentukan  sebuah  pilihan  agar  lebih  tepat digunakan sebagai model regresi data panel, apakah model fixed effect ataukah model random effect Winarno, (2017). Hipotesis dalam pengujian ini yaitu : H 0 : menggunakan model pendekatan(REM) random effect model H a : model dalam menggunakan pendekatan (FEM) Uji haussman mengikuti distribusi Chi Square dengan degree freedom sebanyak k, di mana k adalah jumlah variabel independen. Jika nilai statistik Haussman lebih kecil dari nilai 0.05, maka H0 ditolak dan model yang lebih tepat adalah fixed effect model. Sebaliknya, jika nilai statistik  Haussman  lebih  besar  dari  nilai 0,05  maka  model  yang  tepat  adalah  model random effect Winarno, (2017).
Jika profitabilitas >0,05 maka Ho diterima Jika profitabilitas <0,05 maka Ho ditolak

## Analisis Regresi data Panel
Persamaan regresi data panel sebagai berikut: Yit = α + β1X1it + β2X2it + β3X3it + ε Keterangan : α = Konstanta Y = Harga Saham β1- β3 = Koefisien regresi masing-masing Xi X1 = Earning Per Share(EPS) X2 = Debt To Equity Ratio(DER) X3 = Return On Equity (ROE) ε = Variabel pengganggu (Residual Error)

## Uji hipotesis

## Uji T (Uji Koefisien Regresi)
Menurut Mansuri, (2016), uji t digunakan untuk menguji konstanta yang diduga untuk mengestimasi  persamaan  dapat  menjelaskan  pengaruh  variabel  dependen  terhadap  variabel terikat.  Inti  pengambilan  pada  keputusan  digunakan  dalam  uji  t  ialah  sebagai  berikut:  Jika nilai  probabilitas  signifikansi  lebih  besar  >  0,05,  maka  hipotesis  tersebut  ditolak.  Hipotesis ditolak  mempunyai  arti  bahwa  variabel  independen  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap variabel  dependen.  Jika  pada  nilai  probabilitas  signifikansi  <  0,05,  maka  hipotesis  tersebut diterima.  Hipotesis  mempunyai  arti  bahwa  variabel  independen  berpengaruh  signifikan terhadap variabel dependen.

## Uji Determinasi (R2)
Sebuah  koefisien  determinasi  intinya  adalah  sebagai  pengukur  berapa  jauh  sebuah kemampuan dalam mempengaruhi bentuk variasi pada variabel Y. Nilai koefisien determinan ialah di antara satu dengan nol. Nilai R2 rendah maksudnya kesanggupan variabel-variabel X dalam  memberitahukan  variasi  variabel  Y  sangat  terbatas.  Mansuri,  (2016)mengemukakan bahwa apabila dalam uji empiris didapat angka adjusted R2 negatif, berarti angka adjusted R2 sama serta bernilai nol.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Hipotesis Regresi Data Panel ( Fixed Effect Model )
Tabel 1. Hasil Uji Fixed Effect Model Variable Coefficient t-Statistic Prob. C 6.283527 14.89933  0.0000 LOGX1 0.596224 5.300429  0.0000 LOGX2 -0.019638 -0.146362  0.8840 LOGX3 -0.380798 -2.959071  0.0040
Sumber : Data Sekunder yang diolah dengan E-views8 2022
Berdasarkan  hasil  menggunakan  Fixed  Effect  Model  (FEM),  didapat  persamaan sebagai berikut:
Y = 6.283527 + 0.596224X 1 – 0.019638X 2 – 0.380798X 3
1. Hasil  persamaan  di  atas  diperoleh  konstanta  bernilai  positif  sebesar  6.283527  yang artinya jika Earning Per Share, Debt To Equity Ratio dan Return On Equity mengalami kenaikan  sebesar  1%  maka  Harga  Saham  perusahaan  LQ45  mengalami  peningkatan sebesar  6.283527  jika Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio dan Return  On  Equity dianggap tetap atau sama dengan 0.
2. Koefisien  regresi  variabel Earning  Per  Share bernilai  positif  sebesar  0.596224  artinya apabila Earning  Per  Share perusahaan  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  Harga Saham perusahaan LQ45 mengalami kenaikan sebesar 0.596224 jika variabel independen lain nilainya tetap atau konstan.
3. Koefisien regresi variabel Debt To Equity Ratio bernilai negatif sebesar 0.019638 artinya apabila Debt  To  Equity  Ratio perusahaan  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka Harga Saham  perusahaan  LQ45  mengalami  penurunan  sebesar  0.019638  jika  variabel independen lain nilainya tetap atau konstan.
4. Koefisien  regresi  variabel Return  On  Equity bernilai  negatif  sebesar  0.380798  artinya apabila Return  On  Equity mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  Harga  Saham perusahaan  LQ45 mengalami penurunan sebesar 0.380798 jika variabel independen lain nilainya tetap atau konstan.
Pengaruh Earning Per Share terhadap harga saham
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  secara  parsial  menunjukan  bahwa  Earning  Per  Share berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  dapat  diinterpretasikan  bahwa  semakin tinggi  nilai  earning  per  share    maka  akan  meningkatkan  nilai  harga  saham  pada  sebuah perusahaan
Hasil  penelitian  juga  diperkuat  melalui  penelitian  yang  sejalan  dengan  yang  diteliti oleh Hasanah dan Ainni (2019), Makin tinggi tingkat laba maka akan membuat tinggi harga saham. Hal ini membuktikan bahwa semakin tingginya harga saham maka Earning Per Share (EPS) juga semakin meningkat sehingga  dengan tingginya nilai EPS berarti perusahaan bisa mensejahterakan para investornya
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  menujukan  bahwa  Semakin  tinggi  Earning  Per Share menandakan kapasitas perusahaan semakin baik, karena jumlah saham dan laba bersih yang  meningkat  pada  sebuah  perusahaan  akan  meningkatkan  harga  saham  akan  meningkat sebaliknya apabila Earning Per Share  yang bernilai negatif menunjukkan bahwa dari jumlah laba yang dipakai, perusahaan menapat kerugian an berpengaruh terhadap harga saham

## Pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji regresi secara parsial menunjukan bahwa Debt To Equity Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham,  hal  ini  menunjukkan  bahwa
peningkatan harga saham tidak begitu memperhitungkan dan bersangkutan dengan nilai debt to equity ratio karena naik turunnya sebuah utang atau liabilitas pada sebuah perusahaan tidak mempengaruhi harga saham.
Hasil  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Gunawan  et  al.  (2020) yang menjelaskan bahwa debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham karena Debt  to  Equity  Ratio  tidak  menjadi  bahan  pertimbangan  bagi  para  investor  saat  membeli saham perusahaan, karena setiap penurunan maupun peningkatan pada Debt to Equity Ratio tidak  mempengaruhi  harga  saham.  Pada  dasarnya  setiap  perusahaan  membutuhkan  hutang sebagai  bantuan  modal  bagi  kehidupan  operasional  perusahaan,  dengan  keadaan  dimana perusahaan mampu mengendalikan nilai hutang perusahaan.

## Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  secara  parsial  menunjukan  bahwa  return  on  equity berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham.  dapat  diartikan  bahwa  perusahaan  tidak  mampu menghasilkan  laba  dengan  modal  sendiri  yang  mampu  memberikan  keuntungan  terhadap pemegang  saham.  Dalam  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  investor  memilih  untuk  tidak membeli  saham  dengan  nilai  ROE  yang  tinggi,  dikarenakan  investor  berpikir  bahwa  ROE yang tinggi dapat disebabkan oleh jumlah ekuitas yang lebih rendah dari pada jumlah hutang.
Temuan  ini  sejalan  dengan  penelitian  Rahmadewi  and  Abundanti  (2018)  yang menemukan  bahwa  return  on  equity  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham.  Artinya bahwa  investor  tidak  melihat  ROE  sebagai  salah  satu  alasan  untuk  membeli  saham.  Para investor  cenderung  tidak  menggunakan  analisis  fundamental  dalam  pengambilan keputusannya  melainkan  menggunakan  kelompok  referensi,  pengalaman  dan  mengikuti pergerakan bandar (spekulasi) dalam berinvestasi, menunjukkan bahwa faktor psikologi dari investor mengambil peranan yang cukup penting dalam pengambilan keputusan investasi.
Uji Determinasi (R 2 ) Adjusted  R-squared sebesar  0.928279  menjelaskan  bahwa  kemampuan  variasi  nilai panel  menjelaskan  variasi  Integritas  Laporan  Keuangan  sebesar  92,82%    sedangkan  sisanya 7,18%  (100%  -  92,82%)  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model atau dijelaskan oleh indikator lain di luar penelitian ini.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  mengenai  pengaruh  Earning  Per Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On  Equity  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan LQ45 Yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2020.
Dari analisis data, pengujian hipotesis, dan pembahasan maka dari penelitian ini dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Earning  per  Share  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  LQ45  Yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020. Sehingga semakin besar nilai Earning Per Share atau laba per saham perusahaan maka harga saham  akan  meningkat,  dan  memungkinkan  para  investor  akan  lebih  banyak  tertarik  untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Debt  To  Equity  Ratio  tidak  berpengaruh terhadap  harga  saham  karena  Debt  to  Equity  Ratio  tidak  menjadi  bahan  pertimbangan  bagi para investor saat membeli saham perusahaan, karena setiap penurunan maupun peningkatan pada Debt to Equity Ratio tidak mempengaruhi harga saham. Pada dasarnya setiap perusahaan membutuhkan hutang sebagai bantuan modal bagi kehidupan operasional perusahaan, dengan keadaan dimana perusahaan mampu mengendalikan nilai hutang perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Return  On  Equity  berpengaruh  negatif
terhadap  harga  saham.  dapat  diartikan  bahwa  perusahaan  tidak  mampu  menghasilkan  laba dengan  modal  sendiri  yang  mampu  memberikan  keuntungan  terhadap  pemegang  saham. Dalam penelitian ini menunjukan bahwa investor memilih untuk tidak membeli saham dengan nilai  ROE  yang  tinggi,  dikarenakan  investor  berpikir  bahwa  ROE  yang  tinggi  dapat disebabkan oleh jumlah ekuitas yang lebih rendah dari pada jumlah hutang.

## DAFTAR RUJUKAN
Almira, Ni Putu Alma Kalya, and Ni  Luh Putu Wiagustini. 2020. “Return on Asset, Return on Equity, Dan Earning Per Share Berpengaruh Terhadap Return Saham.” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 9(3):1069. doi:
10.24843/ejmunud.2020.v09.i03.p13.
Anjasari, Dwi Retno, Mei Florencia, and Rusdi Hidayat N. 2020. “Pengaruh Return on Asset, Return  on  Equity,  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham.” Jurnal  Ilmiah Manajemen Ubhara 2(2):123. doi: 10.31599/jmu.v2i2.774.
Asniwati. 2019. “Pengaruh Earning Per Share, Debt to Equity Ratio Dan Return On Assets Terhadap Harga Saham.” Jurnal Mirai Managemnt 4(2):122–36. Astutik, Esti Puji. 2005. “Pengaruh Earning Per Share (Eps), Price Earning Ratio (Per), Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta.” Skripsi. Fakultas Ilmu Sosial. Universitas Negeri Semarang .
Brigham, E,F, &. Houston. J. .. 2010. Manajemen Keuangan . Jakarta: Erlangga. Brigham,  E,F,  &.  Houston.  J.  ..  2011. Essentials  Of  Financial  Management, .  Edisi  Kese. edited by Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba empat.
Brigham & Houston. 2010. Manajemen Keuangan . jakarta: Erlangga.
Caraka, rezzy eko, and Hasbi Yassin. 2017. Spasial Data Panel . ponorogo: Wade Grup.
Darmadji,  and  Hendry  M.  Fakhruddin.  2011. Pasar  Modal  Di  Indonesia .  Jakarta:  Salemba empat.
Dewi,  Iriana  Kusuma,  and  Dede  Solihin.  2020.  “Pengaruh  Current  Ratio  Dan  Net  Profit Margin  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Bei)  Periode  2015-2018.” Jurnal  Ilmiah Feasible (JIF) 2(2):183. doi: 10.32493/fb.v2i2.2020.183-191.6231. Endri,  E.,  Aipama,  W.,  Razak,  A.,  Sari,  L.,  &  Septiano,  R.  (2021).  Stock  price  volatility during the COVID-19 pandemic: The GARCH model. Investment Management and Financial Innovations , 18 (4), 12–20. https://doi.org/10.21511/imfi.18(4).2021.02 Fahmi. 2012. Pengantar Manajemen Keuangan . Bandung: Alfebta.
Faleria,  Rondonuwu  Ester,  Linda  Lambey,  and  Stanley  Kho  Walandouw.  2017.  “Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada Sub Sektor Food and Beverages).” Going Concern : Jurnal Riset Akuntansi 12(2):204–12. doi: 10.32400/gc.12.2.17483.2017. Felita, Yunita Noor. 2018. “Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt To Equity Ratio (Der), Dan Return  on  Equity  Ratio  (Roe)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Farmasi  Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2013-2015.”
Gunawan,  Jeanny,  Funny  Funny,  Cindy  Marcella,  Evelyn  Evelyn,  and  Jessy  Safitri  Sitorus. 2020. “Pengaruh CR (Current Ratio), DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share)  Dan  Financial  Distress  (Altman  Score)  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Sektor  Industri  Dasar  Dan  Kimia  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia.” Owner 4(1):1. doi: 10.33395/owner.v4i1.176. Hadi. 2015. Pasar Modal . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hasanah,  Annisa  Nur,  and  Siti  Nur  Ainni.  2019.  “Pengaruh  Return  On  Equity  (ROE), Earning Per Share (EPS), Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham
JII Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018.” Academica 3:139– 58.
Hendrayadi. 2015. Metode Riset Kuantitatif . Pertama.
Hutami,  Recyana  Putri.  2012.  “Pengaruh  Dividend  Per  Share,  Return  on  Equity  Dan  Net Profit  Margin  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaaan  Industri  Manufaktur  Yang Tercatat  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2006-2010.” Nominal,  Barometer  Riset Akuntansi Dan Manajemen 1(2). doi: 10.21831/nominal.v1i2.1001. Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio Dan Analisis Investasu . Yogyakarta: BPFE UGM. Kasmir.  2008. Bank  Dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya .  Jakarta:  PT.  RAJAGRAFINDO PERSADA.
Kasmir.  2012. Bank  Dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya .  jakarta:  PT.  RAJAGRAFINDO PERSADA.
kontan.co.id. 2021. “Ini Sebab Saham Unilever (UNVR) Masih Tertekan Sejak Awal Tahun.” kuntjojo. 2009. Metodologi Penelitian . Kediri: Universitas Nusantara PGRI.
Lombogia,  Adolf  Jelly  Glen,  Chirike  Vista,  and  Siti  Dini.  2020.  “Pengaruh  Current  Ratio,
Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Otomotif  Dan  Komponen  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun 2013-2017.” Jesya  (Jurnal  Ekonomi  &  Ekonomi  Syariah) 3(1):158–73.  doi: 10.36778/jesya.v3i1.138.
M Satria Ladaina, Paisal, Afrizawati. 2020. “Pengaruh Earning Per Share (EPS) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga  Saham Di Bursa Efek  Indonesia (BEI).” Jurnal Terapan Ilmu Ekonomi, Manajemen Dan Bisnis 1(1). Mansuri.  2016. Modul  Praktikum  Eviews  Analisis  Regresi  Linear  BergandaMenggunakan Eviews . Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Borobudur. Manurung,  Henry  Togar.  2015.  “Analisis  Pengaruh  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share, Net  Profit  Margin  Dan  Market  Value  Added  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Go Public Sektor Food Dan Beverages Di BEI Tahun 2009–2013).”
Mansuri.  (2016). Modul  Pratikum  Eviews  Analisis  Regresi  Linear  Berganda  Menggunakan Eviews . Fakultas Ekonomi Universitas Borobudur.
Mary,  H.,  Elly  Octaviani,  A.,  Sari,  L.,  Elfiswandi,  E.,  &  Zefriyenni,  Z.  (2021).  Dampak Perubahan Kurs Rupiah,Laju Inflasi Dan Fluktuasi Kurs Valuta Asing Pada Peforma Indek  Harga  Saham  Syariah  Indonesia  (Issi). Jurnal  Ekonomi  Manajemen  Sistem Informasi , 2 (5), 573–580. https://doi.org/10.31933/jemsi.v2i5.468 Mario, Siampa, and Mirah Rogi. 2020. “Pengaruh Roa, Der, Current Ratio Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Food  and  Beverages  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2014-2018.” Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi 8(4). doi: 10.35794/emba.v8i4.30440.
Nainggolan, Arison. 2019. “Pengaruh EPS, ROE, NPM, DER, PER Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Dibursa  Efek  Indonesia  Periode  2014- 2017.” Jurnal Manajemen 5(2):61–70. Octovian,  Reza,  and  Sahrunisa  Sahrunisa.  2020.  “Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio  (DER), Price  To  Earning  Ratio  (PER)  Dan  Inventory  Turnover  Ratio  Terhadap  Harga Saham  Pada  PT  Lippo  Cikarang  Tbk  Periode  2009-2018.” Jurnal  Ilmiah  Feasible (Jif) 2(1):38. doi: 10.32493/fb.v2i1.2020.38-52.4230.
De Oliveira, Irlane Maia. 2017. “Pengaruh Return On Assets (ROA) Dan Return On Equity (ROE)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di ASEAN Periode 2013-2015.” 1–14.
Purwanto,  and  Sulistiastuti.  2017. Metode  Penelitian  Kuantitatif  Untuk  Administrasi  Publik Dan Masalah-Masalah Sosial . ke-2. Gava Media.
Putra,  Ferdinan  Eka  Putra  Eka,  and  Paulus  Kindangen.  2016.  “Pengaruh  Return  on  Asset (Roa),  Net  Profit  Margin  (Npm),  Dan  Earning  Per  Share  (Eps)  Terhadap  Return Saham Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Periode  2010-2014).” Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi 4(3):235–45.
Putu  Dina  Aristya  Dewi.  2013.  “Pengaruh  Eps,  Der,  Dan  Pbv  Terhadap  Harga  Saham.” E- Jurnal Akuntansi 4(1):215–29. Radjab, Enny, and Jam’an. 2017. Metodologi Penelitian Bisnis . cetakan-1. makasar: lembaga perpustakaan dan penerbitan universitas muhammadiyah makasar.
Rahmadewi, Pande Widya, and Nyoman Abundanti. 2018. “Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia.” E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 7(4):2106. doi: 10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14. Sari, L., Mary, H., Elfiswandi, E., Zefriyenni, Z., & Lusiana, L. (2021). Kinerja Perusahaan Dan  Bi  Rate  Terhadap  Return  Saham  Bank  Bumn. Jurnal  Ekonomi  Manajemen Sistem Informasi , 2 (4), 544–555. https://doi.org/10.31933/jemsi.v2i4.543 Sari,  L.,  &  Nardo,  R.  (2022).  Sisi  Gelap  Dari  Return  Saham  Di  Pasar  Modal  Indonesia: Likuiditas,  Dan  Risiko  Sistematis. Jurnal  Apresiasi  Ekonomi , 10 (1),  121–131. https://doi.org/10.31846/jae.v10i1.401
Sari, L., Nurfazira, N., & Septiano, R. (2021). Pengaruh Non Performing Loan, Suku Bunga Kredit,  Dan  Modal  Bank  Terhadap  Penyaluran  Kredit  Pada  Perusahaan  Perbankan Lq  45. Jurnal  Ekonomi  Manajemen  Sistem  Informasi , 2 (6),  702–713. https://doi.org/10.31933/jemsi.v2i6.611
Sari,  L.,  &  Septiano,  R.  (2020).  Effects  of  Intervening  Loan  To  Deposit  Ratio  on Profitability. Journal  of  Accounting  and  Finance  Management , 1 (2),  239–252. https://doi.org/10.38035/jafm.v1i2.28
Sari, L., Tanno, A., & Putri, A. (2020). PERAN NPL TERHADAP HUBUNGAN ANTARA LDR  DAN  KINERJA  PERUSAHAAN  (Study  Empiris  Pada  Bank  BUMN  yang Terdaftar  di  BEI). Jurnal  Ilmiah  Administrasi  Bisnis  Dan  Inovasi , 3 (2),  133. https://doi.org/10.25139/jai.v3i2.2081
Septiano,  R.,  Aminah,  S.,  &  Sari,  L.  (2022).  PENGARUH  PERTUMBUHAN  LABA  DAN LIKUIDITAS TERHADAP KUALITAS LABA PERUSAHAAN MANUFAKTUR INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK INDONESIA 2017-2020. Jurnal Inovasi Penelitian , 2 (10 SE-Articles). https://doi.org/10.47492/jip.v2i10.1430
Slamet, Triono. 2015. “Ratio , Return  On Equity , Dan Tingkat  Harga Saham ( Studi Pada Perusahaan  Sektor  Barang  Konsumsi  Sub  Sektor  Food  and  Beverages  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013 ).” Skripsi 1–106. Sugiono. 2017. Metode Penelitian BIsnis . ke-3. edited by S. Yustiani. Bandung: Alfabeta.
Tandelilin,  E.  2010. Portofolio  Dan  Investasi :  Teori  Dan  Aplikasi/  Eduardus .  Yogyakarta: Kanisius.
Tarigan,  Yeni  Khairiyah.  2019.  “Diajukan  Untuk  Memenuhi  Sebagai  Syarat  Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen (S.M) Program Studi Manajemen.”
Tripthon & Hendy. 2011. “Fiqih Muamalah.” Rajawali pers, Jakarta.
Ucd,  U.  C.  D.  Taighde,  and  An  Col.  2017.  “Pengaruh  Earning  Per  Share  (EPS),  Debt  To Equity  Ratio  (DER),  Dan  Return  On  Equity  (ROE)  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahan  Food  And  Beverage  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  TAHUN 2013-2016 Disusun.” 13–14.
Vidiyastutik, Elok Dwi, and Agustin Rahayu. 2021. “Pengaruh Earning Per Share, Return On Asset  Dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham.” Jurnal  Ilmiah  Ecobuss 9(1):49–55. doi: 10.51747/ecobuss.v9i1.746.
Winarno.  2017. Analisis  Ekonometrika  Dan  Statistika  Dengan  Eviews .  ke-4.  Yogyakarta: UPP STIM YKPM.
Winarto, Herry, and Noerlita Cahyani. 2017. “Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share Dan  Debt  To  Equity  Terhadap  Harga  Saham  Pada  PT  Medco  EnerGI  International Tbk.” Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana 5(2). doi:
10.35137/jmbk.v5i2.110.
Wulandari,  Bayu,  Irwanton  Jaya  Daeli,  Imelda  Kristiany  Br  Bukit,  and  Winda  Novita  Sari Sibarani.  2020.  “Pengaruh  ROE,  CR,  TATO,  NPM  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sub  Customer  Goods  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia.” Owner 4(1):114. doi: 10.33395/owner.v4i1.187. Yolanda,  Suci.  2019. Pengaruh  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Bank Panin Syariah Indonesia . Vol. 53
Sitompul, H. P. (2020). “Pengaruh Earning Per Share (EPR), Return On Equity (ROE), Debt To  Equity  Ratio  (DER),  Dan  Debt  To  Asset  Ratio  (DAR)  Terhadap  Harga  Saham pada  Perusahaan  Subsektor  Retail  Trade  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia 2016-2017.” Jurnal  Administrasi  Dan  Perkantoran  Modern , 9 (2),  12-18  ISSN: 2301-7813.
Winarno. (2017). Teori kebijaksanaan publik . Pusat antar universitas studi sosial,unuversitas gajah mada.
Yusuf,  M.,  Sari,  L.,  Septiano,  R.,  Nuryati,  S.,  Lestari,  I.  D.,  Arief,  Z.,  Hernawan,  M.  A., Nurhayati, S., & Azizah, K. (2022). Financial Ratio Model and Application of Good Corporate  Governance  To  Npl  With  Inflation  As  a  Moderate  Variable. Journal  of Management Information and Decision Sciences , 25 (1), 1–12.