ANALISIS KINERJA KEUANGAN MENGGUNAKAN RASIO PROFITABILITAS DAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) ( STUDI KASUS PADA PT. BEKASI FAJAR INDUSTRIAL ESTATE TBK YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2019-2023)
Dian Anita 1, Nirmala Nurdiandani 2
Universitas Teknologi Digital Email: diananita@digitechuniversity.ac.id 1 , nirmala10220033@digitechuniversity.ac.id 2

## ABSTRACT
This study aims to analyze the financial performance of PT. Bekasi Fajar Industrial  Estate  Tbk  using  two  main  approaches:  profitability  ratios and  the  Economic  Value  Added  (EVA)  method.  This  approach  is conducted  to  provide  an  overview  of  how  effectively  the  company generates  profits  and  creates  value  for  its  shareholders.  The  study employs a descriptive qualitative method using secondary financial data from the period 2019-2023. The results indicate that PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk experienced fluctuations in profitability ratios. A decline was observed in 2020 and 2021 due to the impact of the COVID- 19 pandemic, which adversely affected this industrial sector due to the implementation  of  Community  Activity  Restrictions  (PPKM).  Overall, the company's performance in terms of profitability ratios is still below the  industry  average.  The  assessment  using  the  EVA  method  showed fluctuations  during  the  2019-2023  period  but  remained  positive, indicating that the company is still capable of creating additional value for the shareholders.  The implication of this study is the importance of monitoring financial perfomance and adjusting strategies to ensure the company’s sustainability and growth in the future.
Keywords : financial performance; profitabilitiy ratio; economic value added (EVA).

## Pendahuluan
Industri  properti  dan  real  estat  telah menjadi  sektor  ekonomi  yang  vital  dan terus berkembang pesat di banyak negara termasuk Indonesia. Pertumbuhan penduduk urbanisasi yang terus berlanjut menciptakan permintaan yang tinggi akan properti termasuk perumahan, komersial,
kawasan industri dan infrastruktur pendukungnya. Hal ini memicu pertumbuhan dalam pembangunan, investasi, dan perdagangan properti yang berkontribusi  secara  signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi.
Pandemi covid-19 berdampak besar pada industri  properti  dan  real  estat,  dengan

## JRAK

## Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis (e-journal)
p–ISSN: 2407-828X e-ISSN: 2407-8298 Vol. 10, No. 2, Juli 2024 https://jurnal.plb.ac.id/index.php/JRAK/index
penurunan  permintaan  dan  nilai  properti selama  2020-2021  akibat  pembatasan sosial dan penurunan daya beli. Sektor ini masih menghadapi tantangan dari perubahan  pola  kerja,  fluktuasi  pasar, inflasi dan kenaikan suku bunga. Pengelolaan kawasan industri dan properti memainkan peran penting dalam memastikan  keberlanjutan  lingkungan dan  pemanfaatan  sumber  daya  yang efisien.  Persaingan  dalam  industri  yang terus  berkembang  tentu  harus  mampu menerapkan manajemen yang baik untuk mengelola bisnisnya. Sehingga membuat perusahaan  mampu  bertahan  dengan perusahaan pesaing di bidang yang sama. Dengan  kata  lain,  efisiensi  sebuah perusahaan dapat diukur dengan kemampuannya  menghasilkan  output maksimal berdasarkan input yang diberikan.  Untuk  mengevaluasi  kinerja dan  kondisi  perusahaan,  digunakan berbagai  ukuran  yang  memperhitungkan tingkat  kesuksesannya  dalam  mencapai efisiensi atau sebaliknya.
Menurut Ekosetio (2021), menyampaikan bahwa laporan keuangan adalah dokumen yang  dibuat  oleh  suatu  organisasi  untuk memberitahukan  kepada  pihak  yang berkepentingan,  baik  internal  maupun eksternal,  tentang  kesehatan  keuangan organisasi.
Pengukuran  kinerja  menjadi  pedoman dalam  engambian  keputusan  oleh  pihak internal  dan  eksternal  serta  sebagai instrumen pengendalian bagi perusahaan. Perusahaan  menggunakan  pengukuran kinerja untuk mengoptimalkan operasional mereka agar tetap relevan di tengah  persaingan  global  yang  terus meningkat,  dimana  mereka  berupaya untuk mempertahankan keunggulan mereka.  Pengukuran  kinerja  perusahaan berperan  penting  bagi  para  investor dalam  menentukan  keputusan  investasi, baik itu memilih untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut atau mempertahankan  investasi  yang  sudah
dilakukan serta mencari alternatif investasi lainnya. Selain itu, pengukuran kinerja juga berfungsi untuk memberikan gambaran kepada para pemegang saham, pelanggan,  atau  masyarakat  umum tentang kondisi  perusahaan  (Purnomo  & Setiadi, 2023).
Kinerja  keuangan  sektor  ini  sering dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  seperti pertumbuhan ekonomi, tingkat investasi,
kebijakan pemerintah terkait infrastruktur, serta kondisi pasar properti dan  real  estat  telah  mengalami  fluktuasi yang dipicu oleh sejumlah faktor internal dan  eksternal,  seperti  perubahan  dalam regulasi pembangunan, aksebilitas pendanaan, dan dinamika pasar properti. Para  pemegang  saham  atau  investor ketika akan menanamkan modalnya harus melihat  kinerja  keuangannya  dalam kondisi  yang  baik  atau  buruk.  Sehingga akan memaksimalkan tingkat pengembalian  dan  meminimalkan  biaya modal. Para investor lebih memperhatikan  pada  kinerja  keuangan pada  rasio  profitabilitas  yakni  ROA, ROE,  dan  NPM.  Dimana  rasio  ini  akan memberikan gambaran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungannya.  Hal  ini  didukung  dari penelitian yang dilakukan oleh Cahyandari  dkk.  (2021)  bahwa  setiap perusahaan memiliki tujuan untuk meningkatkan  kekayaan  pemilik  atau pemegang sahamnya. Keberhasilan perusahaan dalam memberikan keuntungan akan berdampak pada
pencapaian dan kinerja keuangan perusahaan secara keseluruhan.
PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate  Tbk merupakan  salah  satu  perusahaan  yang aktif dalam sektor properti dan real estat, dan  telah  resmi  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  10  April  2012 dengan  kode  perusahannya  yaitu  BEST. Perusahaan  ini  berfokus  pada  bidang pengelolaan
kawasan
industri.
Perusahaan juga bertanggungjawab
Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Profitabilitas Dan Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Kasus Pada PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2023)
dalam  menyediakan  infrastruktur  dan fasilitas yang diperlukan agar perusahaan-perusahaan di kawasan industri dapat beroperasi dengan efisien.
PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate  Tbk mengurusi kawasan industri yang
mencakup  berbagai  jenis  industri,  mulai dari  manufaktur  hingga  penyediaan layanan terkait industri. Sebagai perusahaan  terbuka,  tentu  memiliki kewajuban melaporkan kinerja keuangan dan operasionalnya secara berkala kepada publik.
Kasmir  (2019),  berpendapat  bahwa standar  evaluasi  kinerja  berdasarkan ROA,  ROE,  dan  NPM  adalah  sebagai berikut: (1) Kinerja perusahaan dianggap baik jika ROA melebihi 30%; (2) Kinerja perusahaan  dianggap  baik  jika  ROE melebihi 40% dan; (3) Kinerja perusahaan  dianggap  baik  jika  NPM melebihi 40%. Kinerja keuangan PT.Bekasi  Fajar  Industrial  Estate  Tbk periode  2019  –  2023  dapat  terlihat  pada
Tabel 1.
Tabel 1. Kinerja Keuangan PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Dari pengolahan data pada Tabel 1, dapat ditinjau bahwa kinerja berdasarkan ROA, ROE, dan NPM periode 2019-2023 masih kurang  maksimal  karena  dibawah  rata- rata  industri.  Namun  NPM  pada  tahun 2019  terbilang  sangat  baik.  Dampak pandemi  covid-19  ditahun  berikutnya membuat  nilai  ROA,  ROE,  dan  NPM jauh  dibawah  rata-rata  industri  karena adanya krisis ekonomi secara massal. Yang kemudian dampak covid-19 tercermin dalam fluktuasi rasio profitabilitas.  Pembatasan  sosial  dan penurunan permintaan pasar
menyebabkan  penurunan  yang  tajam
yang mencerminkan ketidakstabilan laba dan kesulitan operasional.
Dalam  dunia  bisnis,  mengalami  periode dimana  laba  bersih  sebuah  perusahaan tercatat negatif atau mengalami kerugian secara  berturut-turut  adalah  situasi  yang cukup mengkhawatirkan dan membutuhkan analisis mendalam. Penurunan laba bersih disebabkan karena adanya penurunan pendapatan, mengalami peningkatan biaya, kompetisi yang ketat dan situasi ekonomi yang tidak menguntungkan.
Analisis rasio keuangan adalah cara yang sering  dilakukan  untuk  mengevaluasi kineja keuangan. Meskipun cara ini bisa memberikan  gambaran  tentang  kinerja keuangan  yang  baik  atau  buruk,  namun tidak  memberikan  gambaran  lengkap tentang nilai tambah yang dicapai dalam suatu periode.
Profitabilitas  yang  tinggi  pada  suatu perusahaan  bergantung  pada  pencapaian yang baik dalam kinerjanya. Saat kinerja perusahaan  mampu  meningkatkan  hasil laba,  perhatian  dari  publik  akan  tertuju pada  perusahaan  tersebut(Ernesto  & Pangaribuan, 2021). Manajemen juga perlu memahami penyebab  dan  dampak  secara  rinci  serta strategi untuk memperbaiki dan meningkatkan  kinerja  keuangan  juga mengevaluasi kinerja keuangan berasarkan nilai atau value . Nilai tambah penting  untuk  memberikan  gambaran yang  akurat  mengenai  kinerja  keuangan yang sebenarnya. Sehingga hal ini dapat dianalisis dengan metode EVA
( Economic  Value  Added )  yang  akan melengkapi  analisis  rasio  profitabilitas keuangan.
Economic Value Added (EVA) atau nilai tambah  ekonomi  adalah  suatu  metrik kinerja keuangan yang  mengukur selisih antara  laba  operasional  setelah  pajak (NOPAT) dan biaya modal untuk periode tersebut  yang  merupakan  hasil  dari penggabungan  biaya  modal  perusahaan
Tahun ROA ROE NPM
2019 6% 9% 40% 2020 -2% -3% -48% 2021 -1% -2% -31% 2022 1% 1% 6% 2023 1% 1% 7%
dan modal yang diinvestasikan pada awal periode(Sindi dkk., 2023).
Menurut  hasil  penelitian  Nada  & Prihastiwi  (2022),  analisis  pada  rasio profitabilitas  cukup  baik  meskipun mengalami  kondisi  yang  fluktuatif  dan metode  EVA  secara  keseluruhan  baik meskipun terjadi penurunan. Yang berarti perusahaan  berhasil  menciptakan  nilai tambah.
Penelitian  Firman  &  Syakiriyah  (2024), juga memperoleh nilai rasio profitabilitas pada parameter ROE yang fluktuatif. Dan pada  EVA  menunjukkan  nilai  yang positif (EVA>0) yang artinya menghasilkan  nilai  tambah  ekonomi, sehingga mensejahterakan para
pemegang saham.
Karena  sektor  industri  properti  dan  real estat sering kali memberikan karakteristik bisnis  yang  unik,  seperti  siklus  proyek yang  panjang  dan  kompleks,  fluktuasi dalam  permintaan  dan  keuntungan,  lalu biaya material dan tenaga kerja. Sehingga manajemen perlu mengukur efisiensi dan efektivitas  operasional  serta  penggunaan aset.  Dengan  ini,  membuat  peneliti tertarik untuk menganalisa kinerja keuangan dengan rasio profitabilitas dan metode  EVA  pada  PT.  Bekasi  Fajar Industrial Estate Tbk.
Dengan  tujuan  penelitiannya  adalah untuk  menganalisis  kinerja  keuangan pada  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate Tbk  periode  2019-2023  menggunakan rasio profitabilitas dan metode Economic Value Added (EVA) juga untuk mengetahui penyebab terjadinya
penurunan  pada  setiap  indikator  rasio profitabilitas,  serta  strategi  yang  dapat diterapkan  untuk  meningkatkan  setiap indikator rasio profitabilitas dan EVA.

## Metode Penelitian Jenis dan Pendekatan
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kualitatif  deskriptif,  dimana  pendekatan ini  menggambarkan  atau  menyajikan
informasi  secara  sistematis  dengan menggunakan  data  dan  fakta  yang ditemukan  melalui  penelitian  yang dilakukan.
Metode  kualitatif  digunakan  untuk memperoleh  informasi  yang  terperinci, yang mencakup makna yang sebenarnya, makna  ini  dimaksudkan  adalah  data aktual,  spesifik  yang  mewakili  nilai dibalik  data  yang  terlihat  (Sugiyono, 2020).
Jenis penelitian ini adalah deskriptif yang berfokus pada analisis rasio profitabilitas seperti Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) serta penerapan metode Economic Value Added (EVA) untuk mengevaluasi atau  mengukur  kinerja  keuangan  suatu perusahaan  secara  akurat  dan  sistematis. Data yang diperoleh akan dijelaskan dan dideskripsikan dengan baik.
Sumber  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder. Berupa laporan keuangan tahunan selama lima periode dari tahun 2019 hingga 2023 pada  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate Tbk.  Data  tersebut  diperoleh  dari  situs resmi  Bursa  Efek  Indunesia  (BEI)  yaitu www.idx.co.id .  Laporan  keuangan  yang dijadikan rujukan terdiri dari laporan laba rugi dan laporan posisi keuangan. Pengambilan data yang dilakukan peneliti adalah  studi  pustaka  dan  dokumentasi. Dimana  studi  pustaka  yang  dilakukan adalah  mengumpulkan  dari  berbagai literatur dan jurnal yang berkaitan untuk dipelajari  dan  digunakan  dengan  judul dan permasalahan yang ada.
Dokumentasi  yang  dilakukan  adalah pengumpulan data berupa laporan keuangan. Karena  penelitian  ini  menggunakan kualitatif  deskriptif,  dimana  proses  ini dilakukan  dengan  cara  menganalisis, menggambarkan dan
menjelaskan terhadap  data  yang  diperoleh  dari perusahaan  yang  sedang  diteliti.  Metode analisis  data  ini  diuraikan  melalui
Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Profitabilitas Dan Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Kasus Pada PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2023)
langkah-langkah  sebagai  berikut,  (1) Mengumpulkan  data  laporan  keuangan tahunan selama lima periode yang terdiri dari laporan laba rugi dan laporan posisi keuangan.  (2)  Menganalisis  penilaian kinerja keuangan dengan rasio profitabilitas. (3) Menganalisis penilaian kinerja keuangan dengan metode Economic  Value  Added (EVA).  (4) Membandingkan analisis rasio profitabilitas  dengan  standar  rata-rata industri rasio profitabilitas. (5) Membandingkan analisis metode Economic  Value  Added (EVA)  dengan standar pengukuran EVA. (6)
Menyimpulkan  hasil  penelitian  yang dilakukan.
Metode Analisis Data Pengukuran  dengan  rasio  profitabilitas menurut Hery (2018).
Pengukuran Return  On  Assets (ROA) seperti pada persamaan 1.
𝑅𝑂𝐴 = Laba Bersih Total Aset (1)
Pengukuran Return  On  Equity (ROE) seperti terlihat pada persamaan 2.
𝑅𝑂𝐸 = Laba Bersih Total Ekuitas (2)
Pengukuran Net  Profit  Margin (NPM) seperti terlihat pada persamaan 3.
𝑁𝑃𝑀 = Laba Bersih Penjualan/Pendapatan Bersih (3) Pengukuran  dengan  metode Economic Value Added (EVA) berdasarkan persamaan  4  (Brigham  &  Houston,
2018).
𝐸𝑉𝐴 =   𝑁𝑂𝑃𝐴𝑇 − 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶ℎ𝑎𝑟𝑔𝑒𝑠 (4)
Dalam  menghitung  EVA,  ada  beberapa komponen  yang  perlu  diketahui  untuk mendukung  perhitungan  metode  EVA, menggunakan  persamaan  NOPAT  ( Net Operating  Profit  After  Tax )  seperti terlihat pada persamaan 5.
𝐍𝐎𝐏𝐀𝐓  =  𝐄𝐁𝐈𝐓 ( 𝟏 –  𝑻𝒂𝒙 ) (5)

## Untuk  menghitung  EBIT  menggunakan persamaan 6.
𝐸𝐵𝐼𝑇 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛 𝑏𝑒𝑟𝑗𝑎𝑙𝑎𝑛 + 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝑘𝑒𝑢𝑎𝑛𝑔𝑎𝑛 𝑎𝑡𝑎𝑢 𝑏𝑢𝑛𝑔𝑎 + 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 (6)
Untuk  menghitung Tax menggunakan persamaan 7. 𝑇𝑎𝑥 = Beban Pajak Laba Sebelum Pajak × 100% (7)
Selain  itu  untuk  menghitung  komponen EVA  lainnya  yaitu Capital  Charges (Biaya  Modal)  dapat  dilihat  pada persamaan 8.
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶ℎ𝑎𝑟𝑔𝑒𝑠 = 𝑊𝐴𝐶𝐶  × 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑒𝑑 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
(8)
Untuk  menghitung  WACC  ( Weighted Average  Cost  of  Capital /Biaya  Modal Rata-rata  Tertimbang)  bisa  dilihat  pada persamaan 9.
𝑊𝐴𝐶𝐶  =   ((𝐷 𝑥 𝑅𝑑) (1 –  𝑇𝑎𝑥))   +   (𝐸 𝑥 𝑅𝑒) (9)
Dalam komponen WACC tersebut dapat dijabarkan menjadi beberapa persamaan.
Menghitung  D  (Tingkat  Modal)  seperti terlihat pada persamaan 10.
𝐷 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑎𝑛 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 × 100% (10)
Menghitung  Rd  ( Cost  of  Debt )  dapat dilihat pada persamaan 11.
𝑅𝐷 = 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 × 100% (11)
Untuk  menghitung  E  (Tingkat  Ekuitas) dapat dilihat pada persamaan 12.
𝐸 = 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑎𝑛 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 × 100% (12)
Menghitung  Re  ( Cost  of  Equity )  dapat dilihat pada persamaan 13.
𝑅𝑒 = Laba Bersih Setelah Pajak Total Ekuitas × 100% (13)
Menghitung Tax (Tingkat  Pajak)  seperti terlihat pada persamaan 14.
𝑇𝑎𝑥 = 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 × 100% (14)
Menghitung Invested Capital (Modal yang Diinvestasikan) terlihat pada persamaan 15.
𝐼𝐶 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑎𝑛 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 − 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐽𝑎𝑛𝑔𝑘𝑎 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑒𝑘 (15)
Menurut Eni Suyanti dalam Siagian dkk. (2023), mengatakan bahwa ada 3 kategori
predikat  penilaian  kinerja  metode  EVA yaitu:
1. EVA  >  0,  artinya  EVA  positif yang  memiliki  nilai  tambah ekonomis
2. EVA = 0, artinya EVA dalam titik impas berarti laba yang dihasilkan habis oleh biaya modal
3. EVA  <  0,  artinya  EVA  negatif yang  mana  tidak  memiliki  nilai tambah ekonomis.

## Hasil dan Pembahasan
Kinerja  Keuangan  dengan  Indikator ROA, ROE, dan NPM Kinerja  keuangan  rasio  profitabilitas dengan indikator yang terdiri dari Return On  Asses t  (ROA), Return  On  Equity (ROE)  serta Net  Profit  Margin (NPM) PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate  Tbk berdasarkan  laporan  keuangan  tahun 2019-2023 dapat dilihat pada tabel 2.
Tabel 2. Return On Assets (ROA) PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 2019-2023

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Return  On  Assets (ROA)  digunakan untuk  mengukur  kinerja  keuangan  PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk dengan membagi  laba  bersih  dengan  total  aset, kemudian  dikalikan  dengan  100%. Semakin  tinggi  nilai  ROA  menunjukkan semakin efisien perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk menghasilkan  laba.  Dalam  tabel  2, terlihat  hasil  yang  fluktuatif,  dimana
ROA mengalami penurunan yang signifikan  pada  tahun  2020  dan  2021. Seperti  yang  tertera  dalam  tabel  2, perusahaan  mengalami  kerugian  yang lebih  besar,  dengan  total  aset  yang  juga mengalami penurunan.
Return  On  Equity  (ROE)  digunakan untuk  mengukur  kinerja  keuangan  PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk dengan membagi laba bersih dengan total ekuitas lalu  dikalikan  100%.  Hasil  perhitungan ROE  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate Tbk dapat terlihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Return On Equity (ROE) PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 2019-2023

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Pada  Tabel  3,  didapat  hasil  yang fluktuatif,  dimana  ROE  juga  mengalami penurunan  yang  signifikan  pada  tahun 2020 dan 2021. Seperti yang tertera pada Tabel  3  bahwa  perusahaan  mengalami kerugian dalam menghasilkan keuntungan dari modal sendiri.
Penurunan  laba  dapat  mengindikasikan adanya  masalah  dalam  penggunaan modal yang tidak efisien.
Net  Profit  Margin (NPM)  digunakan untuk  mengukur  kinerja  keuangan  PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk dengan membagi  laba  bersih  dengan  total pendapatan  lalu  dikalikan  100%.  Hasil perhitungan  NPM  PT.  Bekasi  Fajar Industrial  Estate  Tbk  dapat  terlihat  pada Tabel 4.
Tabel 4.Net Profit Margin  (NPM) PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 2019-2023

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Pada  tabel  4  diperoleh  hasil  yang fluktuatif, dimana NPM juga mengalami penurunan yang sangat signifikan ditahun 2020 dan 2021. Seperti yang tertera pada tabel diatas bahwa perusahaan Tahun Laba Bersih Total Aset ROA (1) (2) (3) (2)/(3) 2019 380,152,937,259 6,399,477,523,890 6% 2020 -115,219,635,076 6,282,180,229,732 -2% 2021 -71,095,023,263 6,046,212,385,412 -1% 2022 33,729,572,546 6,078,468,909,026 1% 2023 39,528,179,905 5,940,104,349,120 1%
Tahun Laba Bersih Total Ekuitas ROE (1) (2) (3) (2)/(3) 2019 380,152,937,259 4,468,749,285,275 9% 2020 -115,219,635,076 4,356,657,103,651 -3% 2021 -71,095,023,263 4,293,897,345,417 -2% 2022 33,729,572,546 4,328,504,067,271 1% 2023 39,528,179,905 4,367,797,819,625 1%
Tahun Laba Bersih Pendapatan NPM (1) (2) (3) (2)/(3) 2019 380,152,937,259 950,545,546,999 40% 2020 -115,219,635,076 242,320,700,845 -48% 2021 -71,095,023,263 229,835,755,986 -31% 2022 33,729,572,546 542,834,010,731 6% 2023 39,528,179,905 544,314,875,513 7%
Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Profitabilitas Dan Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Kasus Pada PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2023)
mengalami  kerugian  yang  lebih  besar daripada pendapatan yang dihasilkan dari penjualan.
Penilaian  Kinerja  Keuangan  Rasio Profitabilitas
Hasil kinerja keuangan PT. Bekasi Fajar Industrial  Estate  Tbk  dapat  terlihat  pada Tabel 5.
Tabel 5. Hasil Kinerja Keuangan

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Berdasarkan  tabel  5  diatas,  penilaian kinerja  keuangan  dibandingan  dengan standar  rata-rata  industri  seperti  yang dipaparkan oleh (Kasmir, 2019)
sebelumnya.
Nampak  bahwa  nilai Return  On  Assets (ROA)  selama  lima  periode  masih dibawah  persentase  rata-rata  industri yang  mana  tahun  2019  sebesar  6% menunjukkan kinerja yang kurang sehat. Pada  tahun  2020  dan  2021  perusahaan mengalami tren negatif sebesar -2% dan - 1% yakni menunjukkan kinerja perusahaan  yang  tidak  sehat.  Ditahun 2022  dan  2023  mengalami  pemulihan yang stabil namun  tidak  mengalami  tren negatif    dan  masih  dibawah  rata-rata industri sebesar 1% yang masih menunjukkan  perusahaan  juga  kurang sehat.  Ini  menandakan  ROA  pada  PT. Bekasi Fajar Industrial Estate mengalami fluktuasi  dimana  situasi  yang  kurang sehat, dan tidak sehat.
Return  On  Equity (ROE)  selama  lima periode  juga  masih  dibawah  persentase rata-rata  industri,  nilai  ROE  pada  tahun 2019  sebesar  9%  menunjukkan  kinerja yang kurang sehat. Tahun 2020 dan 2021 nilai  ROE  juga  mengalami  tren  negatif sebesar  -3%  dan  -2%  menunjukkan kinerja  yang  tidak  sehat.  Ditahun  2022 dan 2023 juga mengalami pemulihan dan tidak  mengalami  tren  negatif  dan  masih dibawah  rata-rata  industri  sebesar  1%
yang  masih  menunjukkan  perusahaan juga kurang sehat. Ini menandakan ROA pada  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate mengalami fluktuasi dimana situasi yang kurang sehat, dan tidak sehat.
Net  Profit  Margin (NPM)  pada  tahun awal 2019 dikatakan sangat sehat karena diatas  rata-rata  industri  sebesar  40%. Namun  ditahun  berikutnya  2020  dan 2021 mengalami penurunan drastis yang membuat  persentase  dibawah  rata-rata industri sebesar -48% dan -31% menunjukkan  kinerja  yang  tidak  sehat.
Tahun  2022  dan  2023  mengalami pemulihan sehingga tidak mengalami tren negatif sebesar 6% dan 7% namun masih dibawah  rata-rata  sehingga  perusahaan dikatakan  tidak  sehat.  Ini  berarti  NPM pada  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate Tbk mengalami fluktuasi dimana kondisi kinerja  sangat  sehat,  kurang  sehat,  dan tidak sehat.
Kinerja  Keuangan  Metode  Economic
Value Added (EVA) Kinerja keuangan dengan metode
Economic  Value  Added (EVA)  terhadap laporan  keuangan  selama  lima  periode dari  tahun  2019-2023  dapat  dilihat  dari hasil perhitungan NOPAT ( Net
Operating  Profit  After  Tax )  dan  Capital Charges.
NOPAT  (Net  Operating  Profit  After Tax) Hasil perhitungan NOPAT ( Net Operating Profit After Tax ) dapat dilihat pada Tabel 6.
Tabel 6. Perhitungan NOPAT
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Berdasarkan tabel 6 diketahui bahwa nilai NOPAT  mengalami  kondisi  fluktuatif. Nilai  tertinggi  berada  pada  tahun  2019 dimana hasilnya sebesar Rp. 531.320.338.623,- dan nilai terendah ada
2019 2020 2021 2022 2023 ROA 6% -2% -1% 1% 1%
30% ROE 9% -3% -2% 1% 1% 40% NPM 40% -48% -31% 6% 7% 20% Rasio Tahun Rata-rata Industri
(1) (2)
(3) (4) (5) = (3)/(4) x 100% (6) = 1 - (5) (2) x (6) 2019 571,309,537,333 28,611,762,515 408,764,699,774 7% 0.93 531,320,338,623 2020 28,575,690,222 5,817,217,844 -109,402,417,232 -5% 1.05 30,095,135,763 2021 43,194,022,787 6,142,757,760 -64,952,265,503 -9% 1.09 47,279,029,162 2022 182,696,646,904 13,683,944,142 47,413,516,688 29% 0.71 129,968,840,873 2023 232,779,765,902 13,683,944,142 52,624,521,609 25% 0.75 174,849,294,274 EBIT Tahun Komponen NOPAT Laba Bersih Sebelum Pajak NOPAT 1 - Tax Tax Beban Pajak
pada tahun 2021dimana hasilnya sebesar Rp.  30.095.135.763,-.  Kenaikan  dan penurunan  NOPAT  dipengaruhi  oleh besar  kecilnya  laba  sebelum  bunga  dan pajak  (EBIT)  yang  didapat  di  setiap tahunnya.
WACC  (Weighted  Average  Cost  of

## Capital)
Hasil  perhitungan  Tingkat  Modal  (D) dapat terlihat pada Tabel 7.
Tabel 7. Tingkat Modal
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Hasil  perhitungan Cost  of  Debt (Rd) dapat dilihat pada Tabel 8.
Tabel 8. Cost of Debt
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Hasil  perhitungan  Tingkat  Pajak  ( Tax ) dapat dilihat pada Tabel 9.
Tabel 9. Tingkat Pajak
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Hasil  perhitungan  Tingkat  Ekuitas  (E) dapat dilihat pada Tabel 10.
Tabel 10. Tingkat Ekuitas
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Hasil  perhitungan Cost  of  Equity (Re) dapat dilihat pada Tabel 11.
Tabel 11.Cost of Equity
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Setelah  mendapatkan  hasil  perhitungan dari  tingkat  modal,  biaya  utang,  tingkat pajak,  tingkat  ekuitas  dan  biaya  ekuitas, selanjutnya  adalah  menghitung  WACC. WACC untuk PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk seperti terlihat pada Tabel 12.
Tabel  12. Weight Average Cost of Capital
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Tabel  12  menunjukkan  WACC  ( Weight Average  Cost  of  Capital )  periode  tahun 2019-2023 mengalami fluktuasi. Penurunan dastis terjadi dari tahun 2019 ke  2020.  Ini  disebabkan  oleh  peristiwa pandemi covid-19 yang membuat terjadinya  penurunan  laba  dari  hasil pendapatan.  Kenaikan  yang  didapat ditahun  berikutnya  menunjukkan  bahwa perusahaan  telah  mampu  menyesuaikan kondisi ekonomi yang terjadi.
Capital Charges (CC) Hasil  perhitungan Capital  Charges seperti terlihat pada Tabel 13.
Tabel 13. Capital Charges
Sumber: Diolah Penulis (2024)
Tabel  13  menunjukkan  bahwa  besarnya capital charges (biaya modal) PT. Bekasi Industrial  Estate  Tbk  dari  tahun  2019- 2023  mengalami  kondisi  fluktuatif cenderung mengalami peningkatan sedikit  demi  sedikit.  Pada  tahun  2019- 2021 terjadi penurunan pada WACC, ini berarti  terjadi  penurunan  dalam  biaya
Tahun Total Utang Total Utang dan Ekuitas D (1) (2) (3) (4) = (2)/(3) x 100% 2019 1,930,728,238,615 6,399,477,523,890 30% 2020 1,925,523,126,081 6,282,180,229,732 31% 2021 1,752,315,039,995 6,046,212,385,412 29% 2022 1,749,964,841,755 6,078,468,909,026 29% 2023 1,572,306,529,495 5,940,104,349,120 26% Tahun Beban Bunga
Total Utang Rd (1) (2) (3) (4) = (2)/(3) x 100% 2019 162,544,837,559 1,930,728,238,615 8% 2020 137,978,107,454 1,925,523,126,081 7% 2021 108,146,288,290 1,752,315,039,995 6% 2022 135,283,130,216 1,749,964,841,755 8%
2023 180,155,244,293 1,572,306,529,495
11% (1) (2) (3) (4) = (2)/(3) x 100%
2019 28,611,762,515 408,764,699,774 7% 2020 5,817,217,844 -109,402,417,232 -5% 2021 6,142,757,760 -64,952,265,503 -9% 2022 13,683,944,142 47,413,516,688 29%
2023 13,096,341,704 52,624,521,609 25% Tahun Beban Pajak Laba Bersih Sebelum Pajak Tax Tahun Total Ekuitas Total Utang dan Ekuitas
E (1) (2) (3) (4) = (2)/(3) x 100% 2019 4,468,749,285,275 6,399,477,523,890 70% 2020 4,356,657,103,651 6,282,180,229,732 69% 2021 4,293,897,345,417 6,046,212,385,412 71% 2022 4,328,504,067,271 6,078,468,909,026 71% 2023 4,367,797,819,625 5,940,104,349,120 74%
(1) (2) (3) (4) = (2)/(3) x 100% 2019 380,152,937,259 4,468,749,285,275 9% 2020 -115,219,635,076 4,356,657,103,651 -3% 2021 -71,095,023,263 4,293,897,345,417 -2% 2022 33,729,572,546 4,328,504,067,271 1% 2023 39,528,179,905 4,367,797,819,625 1% Re Laba Bersih setelah Pajak Tahun Total Ekuitas D Rd 1 - Tax E Re (1) (2)
(3) (4)
(5) (6) {((2) x (3)) x (4)} + ((5) x (6)) 2019 30% 8% 93% 70% 9% 8.3%
2020 31% 7%
105% 69% -3% 0.5%
2021 29% 6% 109% 71% -2% 0.8% 2022 29% 8%
71% 71% 1% 2.1% 2023 26% 11% 75% 74% 1% 2.9% Komponen WACC Tahun WACC (%) Tahun WACC Total Utang dan Ekuitas Utang Jangka Pendek Invested Capital Capital Charges (1) (2) (3) (4) (5) = (3) - (4) (6) = (2) x (5) 2019 8.3% 6,399,477,523,890 228,163,127,983 6,171,314,395,907 512,376,962,392 2020 0.5% 6,282,180,229,732 258,669,858,995 6,023,510,370,737 28,855,963,336 2021 0.8% 6,046,212,385,412 432,585,170,220 5,613,627,215,192 43,896,381,386 2022 2.1% 6,078,468,909,026 279,952,124,627 5,798,516,784,399 123,982,949,741 2023 2.9% 5,940,104,349,120 242,206,129,142 5,697,898,219,978 167,719,862,152
Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Profitabilitas Dan Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Kasus Pada PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2023)
modal yang signifikan. Pada tahun 2021 penurunan Invested Capital lebih rendah dibandingkan dengan tahun yang lainnya. Sehingga  disimpulkan  penurunan  pada
Capital Charges disebabkan oleh penurunan WACC dan Invested Capital . Haasil  perhitungan  EVA  dapat  dilihat pada Tabel 14.
Tabel 14. Economic Value Added

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 14 nilai EVA PT. Bekasi Fajar Industrial Estate  Tbk  mengalami  penurunan  yang signifikan  di  tahun  2020  sebesar  Rp. 1.239.172.427,- dan mengalami kenaikan secara  perlahan  selama  tiga  tahun berikutnya di tahun 2021-2023 dari yang sebelumnya Rp. 1.239.172.427,- menjadi ditahun 2023 sebesar Rp. 7.129.432.121,- Ini  menunjukkan  adanya  kenaikan  dan penurunan dari laba operasi bersih setelah pajak (NOPAT) dan Capital Charges . Penilaian Kinerja Metode EVA Hasil  perhitungan  penilaian  kinerja menggunakan metode EVA dapat dilihat pada Tabel 15.
Tabel 15. Penilaian Economic Value Added

## Sumber: Diolah Penulis (2024)
Berdasarkan  tabel  15  terlihat  bahwa penilaian kinerja yang dilakukan menggunakan  metode EVA  selama  lima periode dari tahun 2019-2023 mengalami nilai  yang  fluktuatif  namun  nilai  tetap positif  atau  EVA  >  0  pada  PT.  Bekasi Fajar  Industrial  Estate  Tbk  selama  lima periode  menunjukkan  kinerja  yang  baik menurut  metode  EVA.  Ini  berarti
perusahaan dalam kondisi yang baik dan berhasil menciptakan nilai tambah ekonomis.  Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan peneliti sebelumnya (Marginingsih, 2022) meskipun  objek  penelitiannya  berbeda, namun  nilai  EVA  terbilang  sangat  baik karerna EVA > 0. Nilai EVA yang positif mengindikasikan sisa laba setelah mempertimbangkan  biaya  modal  yang telah digunakan. Untuk mempertahankan nilai EVA yang positif perusahaan dapat meningkatkan pendapatan atau mengurangi biaya modalnya. Penyebab Penurunan Rasio Profitabilitas Selama  lima  periode  yang  penulis  teliti, di setiap indikator pada rasio profitabilitas mengalami penurunan ditahun yang sama yakni 2020 dan 2021. Penyebab  utama  dari  penurunan  semua indikator adalah dampak pandemi covid- 19.  Yang  mana  pada  11  Maret  2020 World  Health  Organization  (WHO) dengan  resmi  menyatakan  bahwa  covid- 19  sebagai  pandemi  global.  Pandemi berdampak  negatif  terhadap  berbagai industri,  termasuk  industri  properti  dan real estat pada PT. Bekasi Fajar Industrial Estate  Tbk  yang  mengalami  disrupsi dalam  hal  permintaan  dan  penawaran. Selain  itu,  kebijakan  yang  diterapkan umumnya melibatkan pembatasan mobilitas  setiap  orang  yakni  adanya Pembatasan Pemberlakuan Kegiatan Masyarakat  (PPKM)  sehingga  turut mempengaruhi kinerja dari sektor ini. Penurunan  pada Return  On  Assests (ROA): Adanya dampak pandemi covid- 19  membuat  aset  tidak  dimanfaatkan secara  optimal  sehingga  mengalami kerugian  pada  tahun  2020  dan  2021 dalam memperoleh laba karena pendapatan yang dihasilkan lebih rendah dari  yang  potensial  serta  nampaknya kondisi  pasar  yang  melemah,  sehingga membuat  nilai  aset  juga  turut  menurun
Tahun NOPAT
Capital Charges EVA (1) (2) (3) (4) = (2) - (3) 2019 531,320,338,623 512,376,962,392 18,943,376,232 2020 30,095,135,763 28,855,963,336 1,239,172,427 2021 47,279,029,162 43,896,381,386 3,382,647,776 2022 129,968,840,873 123,982,949,741 5,985,891,132 2023 174,849,294,274 167,719,862,152 7,129,432,121
Tahun EVA
Standar Pengukuran Kriteria 2019 18,943,376,232 EVA > 0 Positif atau baik 2020 1,239,172,427 EVA > 0 Positif atau baik 2021 3,382,647,776 EVA > 0 Positif atau baik 2022 5,985,891,132 EVA > 0 Positif atau baik 2023 7,129,432,121 EVA > 0
Positif atau baik
yang membuat terjadinya penurunan nilai ROA.
Penurunan  pada Return  On  Equity (ROE):  Yang  menyebabkan  hasil  yang bisa dibagi ke pemegang saham juga akan berkurang.  Terjadinya  peningkatan  atas utang  pada  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial Estate  Tbk  ditahun  2020  yang  mana menggunakan sedikit lebih banyak utang daripada ekuitas yang dapat meningkatkan beban bunga dan
mengurangi  nilai  laba  bersih.  Yang kemudian  berdampak  menurunkan  nilai ROE.
Penurunan  pada Net  Profit  Margin (NPM):  Adanya  pandemi  covid-19 mengurangi  permintaan  dan  terjadinya penurunan  persaingan  harga.  Sehingga terjadinya  penurunan  pendapatan  yang signifikan  di  tahun  2020  dan  2021. Penurunan pendapatan yang dialami PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk adalah pendapatan dari tanah dan hotel.
Strategi Meningkatkan Rasio

## Profitabilitas dan EVA
Dalam  meningkatkan  rasio  profitabilitas agar  tidak  mengalami  hasil  kinerja  yang dibawah rata-rata industri bahkan sampai menyentuh  tren  negatif,  maka  strategi yang  dapat  digunakan  adalah  sebagai berikut:
1. Return On Assests (ROA)
a) Mengoptimalkan  aset  dengan mengurangi  aset  yang  tidak produktif
b) Meningkatkan pendapatan dengan memperluas pasar,
meningkatkan penjualan
2. Return On Equity (ROE)
a) Pengelolaan  penggunaan  utang dengan  memanfaatkan leverage finansial  yang  wajar  untuk meningkatkan potensi return .
b) Buyback saham  atau  melakukan pembelian kembali saham dengan mengurangi jumlah saham  yang  beredar  sehingga meningkatkan Laba Per Saham(EPS). c) Mengoptimalkan keuntungan melalui kontrol biaya yang lebih baik dan inovasi produk baru.
3. Net Profit Margin (NPM)
a) Mengurangi  biaya  yang  tidak perlu.
b) Meningkatkan harga produk dengan tetap mempertimbangkan
sensitivitas harga konsumen. c) Disersifikasi  pendapatan  dengan menambahkan sumber pendapatan  baru  seperti  layanan tambahan atau produk baru. PT.  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate  Tbk selama periode yang diteliti memperoleh nilai EVA yang baik sehingga perusahaan harus terus mempertahakankan
kinerjanya.  Untuk  itu  perusahaan  juga dapat  meningkatkan Economic  Value
Added (EVA)  seperti  beberapa  strategi sebagai berikut: 1. Meningkatkan  profitabilitas  tanpa penambahan modal, dengan mengurangi  biaya  operasional  dan menjalin kerjasama untuk mengurangi  biaya  produksi  dan pemasaran, sehingga mencapai margin laba yang lebih tinggi.
2. Meningkatkan perputaran aset dengan menaikkan volume penjualan dan  mengelola  persediaan  dengan lebih efisien. Mengalokasikan  investasi  pada  proyek- proyek yang memiliki tingkat pengembalian  yang tinggi.

## Kesimpulan
Selama  periode  yang  diteliti  2019-2023 rasio  profitabilitas  dengan  indikator ROA,  ROE  dan  NPM  menunjukkan kinerja yang fluktuatif, yaitu perusahaan menunjukkan ketidakstabilan dalam
memperoleh laba. Dalam EVA
perusahaan  dalam  kondisi  yang  baik karena EVA>0 sehingga dapat dikatakan perusahaan  berhasil  menciptakan  nilai
Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Profitabilitas Dan Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Kasus Pada PT. Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2023)
tambah ekonomis. Penyebab utama pada penurunan  rasio  profitabilitas  adalah adanya disrupsi permintaan dan penawaran  akibat  pandemi  covid-19.
Strategi untuk meningkatkan rasio profitabilitas dan EVA yakni: Optimalisasi aset;Opitmalisasi keuntungan; Pengurangan biaya; Peningkatan harga; Disersifikasi pendapatan;  Meningkatkan  keuntungan; meningkatkan  perputaran  aset  dan; elakukan  investasi.  Implikasi  penelitian yang  utama  adalah  perlunya  perusahaan untuk menerapkan strategi yang direkomendasikan  guna  meningkatkan kinerja keuangan dan memperbaiki rasio profitabilitas dan memastikan pertumbuhan yang berkelanjutan. Diharapkan  PT.  Bekasi  Fajar  Industrial Estate  Tbk  terus  melakukan  evaluasi untuk  mengelola  keuangannya  dengan baik, guna mencegah terjadinya penurunan  biaya  atau  pendapatan  yang diperoleh.  Sehingga  penilaian  kinerja keuangan perusahaan tidak mendapatkan nilai rendah. Serta perusahaan diharapkan mampu meningkatkan kinerja operasionalnya  sehingga  menarik  minat baik  dari  masyarakat  maupun  dari  para pemangku kepentingan untuk berinvestasi.  Untuk  peneliti  selanjutnya, diharapkan dapat mengulas dan mengembangkan  kinerja  keuangan  ini lebih  mendalam  dengan  menambahkan rasio  lainnya  seperti  rasio  solvabilitas, aktivitas,  dan  likuiditas  serta  metode lainnya seperti MVA
( Market Value Added ).

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 14). Salemba Empat. Sugiyono.  (2020). Metode  Kuantitatif, Kualitatif,  dan  R&D (Sutopo,  Ed.; Edisi Kedua). Alfabeta.
Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan .  PT  Gramedia  Widiasarana
Indonesia. Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan (Edisi Kedua). Prenadamedia Group. Cahyandari,  A.,  Yusuf,  H.  F.,  & Rachmawati,  L.  (2021).  Analisis Economic Value Added (Eva) Financial  Value  Added  (Fva)  Dan Market  Value  Added  (Mva)  Sebagai
Alat  Ukur  Kinerja  Keuangan. JIAI (Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Indonesia ,
6 (2), 121–146. Ekosetio, N. (2021). Analisis Komparatif Rasio Keuangan Pt. Summarecon  Agung,  Tbk  Dengan Industri  Property  &  Real  Estate  Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2014-2019. JIMT: Jurnal Ilmu Manajemen  Terapan , 2 (3),  396–409.
https://doi.org/10.31933/jimt.v2i3 Ernesto, N., & Pangaribuan, H. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Corporate Social Responsibility. Jurnal Ekonomis , 14 (2b), 19–31. DOI: https://doi.org/10.58303/jeko.v14i2b.2 591 Firman,  M.  A.,  &  Syakiriyah,  A. (2024).  Menilai  Kinerja  Keuangan Berdasarkan Rasio Keuangan, Economic  Value  Added  (EVA)  And
Financial  Value  Added  (FVA) :  Studi Kasus  Pada  BPRS  AL  SALAAM.
Jurnal Akuntansi dan Keuangan Islam , 12 (1), 41–58. https://doi.org/10.35836/jakis.v12i1.63 1 Nada,  A.  Q.,  &  Prihastiwi,  D.  A. (2022).  Analisis  Penilaian  Perusahaan Dengan Menggunakan Rasio Profitabilitas  Dan  Economic  Value Added  (EVA). TRANSEKONOMIKA:
Akuntansi, Bisnis dan Keuangan , 2 (6), 303–310. DOI: https://doi.org/10.55047/transekonomi ka.v2i6.298
Purnomo,  S.,  &  Setiadi,  P.  B.  (2023). Analisis Kinerja Keuangan Pt Alkindo
Naratama  Tbk  Menggunakan  Metode Economic Value Added (EVA). Economics and Digital Business Review , 4 (1), 416–421. DOI: https://doi.org/10.37531/ecotal.v4i1.35 8 Siagian,  Y.  A.,  Nawawi,  Z.  M.,  & Syafina,  L.  (2023).  Analisis  Kinerja Keuangan  Bank  Syariah  Dengan
Metode Economic Value Added (EVA). Al-Intaj:  Jurnal  Ekonomi  dan Perbankan  Syariah , 9 (1),  66–75.
DOI: http://dx.doi.org/10.29300/aij.v9 i1.2684
Sindi, Anggraeni, D., Situmeang, A., & Sunardi,  N.  (2023).  Penilaian  Kinerja Keuangan  menggunakan  Economic
Value Added (EVA) dan Market Value Added  (MVA)  dengan  Time  Series Approach  pada  perusahaan  Properti  di Indonesia. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi , 1 (2), 358– 365. http://jurnal.kolibi.org/index.php/nerac a

## Copyright holder:
Dian Anita, Nirmala Nurdiandani (2024)

## First publication right:
JRAK: Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis (e-journal)
This article is licensed under: