INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 4 Tahun 2024 Page 12708-12722 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
(Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2023)
Ayu Amanatur 1 ✉ , Ngurah Pandji Mertha Agung Durya 2 , Dian Indriana Hapsari 3 , Ira Septriana 4
Universitas Dian Nuswantoro
Email: 212202004228@mhs.dinus.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mencari bukti terhadap teori sinyal, yang menjelaskan suatu tindakan yang diambil  manajemen  perusahaan  untuk  memberikan  petunjuk  kepada  investor  tentang  bagaimana manajemen  memandang  kinerja  perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengkaji  pengaruh likuiditas,  profitabilitas,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2019 – 2023. Salah satu cara untuk menilai nilai perusahaan adalah melalui likuiditas, yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi utang jangka pendeknya, Ukuran perusahaan juga dianggap berpengaruh karena perusahaan besar cenderung lebih stabil dan dapat mengakses dana lebih mudah, dan profitabilitas yang mengukur efisiensi  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih.    Data  sekunder  dikumpulkan  dari  laporan keuangan  perusahaan  pertambangan  yang  tersedia  di  situs  www.idx.co.id.  Metode  analisis  yang digunakan  adalah  regresi  berganda  untuk  mengevaluasi  hubungan  antara  variabel  independen (likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan  profitabilitas)  dan  variabel  dependen  (nilai  perusahaan).  hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  likuiditas  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan,  Ukuran  perusahaan  secara  parsial  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan,  dan  profitabilitas  secara  parsial  memiliki  pengaruh  secara  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Kata Kunci: Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Nilai Perusahaan
Abstract
This research aims to find evidence for signaling theory, which explains an action taken by company management to provide clues to investors about how management views company performance. This research aims to examine the influence of liquidity, profitability and company size on company value in mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in 2019 – 2023. One way to assess a company's value is through liquidity, which shows the company's ability to pay off its short-term debt. Company size is also considered influential because large companies tend to be more stable and can access funds more easily, and profitability, which measures the company's efficiency in generating net profits.  Secondary data was collected from mining company financial reports available on the website www.idx.co.id. The analytical method used is multiple regression to evaluate the relationship between the  independent  variables  (liquidity,  company  size  and  profitability)  and  the  dependent  variable (company value). The results of this research show that partial liquidity has a significant influence on company value, partial company size does not have a significant influence on company value, and partial profitability has a significant influence on company value.
Keywords: Liquidity, Company Size, Profitability, Company Value

## PENDAHULUAN
Perusahaan  adalah  badan  usaha  yang  melakukan  kegiatan  produksi  guna menghasilkan  barang  atau  jasa  dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  keuntungan. Perusahaan memiliki tujuan yaitu meningkatkan kemakmuran, meningkatkan kepercayaan terhadap pemegang saham, dan memungkinkan mereka untuk menghasilkan uang dengan menggunakan sumber daya mereka sendiri. Ketika lebih banyak keuntungan yang dimiliki oleh  pemegang saham maka perusahaan akan mengikuti  pertumbuhan nilainya (Irawan dan  Kusuma,  2019).  Calon  investor  akan  lebih  tertarik  pada  perusahaan  yang  go  public ketika harga sahamnya naik. Dengan  demikian, perusahaan  dapat meningkatkan kinerja dan nilainya di mata calon investor, yang akan siap untuk membeli sahamnya (Dewi dan Abundanti, 2019).
Menurut Harmono (2009), nilai perusahaan adalah kinerja perusahaan yang tercermin dari  harga  saham  yang  dibentuk  oleh  permintaan  dan  penawaran  pasar  modal.Nilai perusahaan  merupakan  salah  satu  konsep  penting  yang  dipertimbangkan  oleh  investor dalam menilai investasinya. Nilai perusahaan merupakan indikator bagaimana pasar menilai perusahaan  secara  komprehensif.  Nilai  perusahaan  tercermin  dari  harga  pasar  saham perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  pasar  saham  perusahaan  mengindikasikan  minat  yang tinggi  bagi  investor  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan  dimaksud.  Semakin  tinggi  nilai perusahaan, semakin tinggi pula kesejahteraan yag dinimati oleh investor (Suroto, 2015).
Nilai  perusahaan  dapat  dilihat  dari  seberapa  besar  keuntungan  yang  dihasilkan perusahaan  pada  selama  periode  waktu  tertentu.  Salah  satu  tahap  penting  sebelum berinvestasi  adalah  bagi  investor  untuk  memahami  nilai  dan  profitabilitas  bisnis.  Oleh karena itu, laba adalah salah satu elemen yang berkontribusi terhadap nilai perusahaan. Investor akan mencari perusahaan dengan nilai yang kuat untuk membeli sahamnya, yang akan menaikkan harga saham. Potensi pertumbuhan suatu perusahaan dapat dipengaruhi oleh kenaikan harga saham.
PBV  perusahaan  merupakan  suatu  hal  yang  dilihat  oleh  calon  investor  dalam menentukan  perusahaan  mana  yang  memiliki  nilaI  tinggi  untuk  investasi.  PBV  memiliki peran penting terhadap investor yaitu untuk menentukan saham mana yang akan dibeli karena PBV merupakan rasio dari harga saham perusahaan terhadap nilai bukunya. PBV yang tinggi mengambarkaan harga  saham perusahaan tersebut tinggi  dan  bagus  untuk dilakukan  investasi.  Semakin  tinggi  nilai  PBV  suatu  perusahaan  menunjukkan  nilai perusahaan semakin baik sehingga dapat menarik para investor untuk berinvestasi pada perusahaan  tersebut.  PBV  di  atas  satu  (>1)  menggambarkan  bahwa  perusahaan  dalam kondisi baik artinya nilai pasar atau harga saham lebih besar daripada nilai buku perusahaan (Subramanyam,  2010:  47).  Sebaliknya,  PBV  di  bawah  satu  (<1)  menunjukan  bahwa  nilai perusahaan kurang baik dimana harga saham lebih rendah dari nilai bukunya, sehingga motivasi atau keinginan investor untuk berinvestasi pada perusahaan juga berkurang.
Laporan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) per 3 Desember 2018, menyatakan bahwa nilai  pasar  sahamnya naik 3,4% menjadi Rp710 per  saham.  Dengan jumlah saham yang beredar sebanyak 22,97 juta lembar, ANTM telah diperdagangkan sebanyak 1.823 kali. Total transaksi mencapai Rp 16,53 juta. Oleh karena itu, aksi ambil untung terjadi pada saham ANTM di hari ketika harganya naik 19,51%. Kapitalisasi pasar saham ANTM saat ini mencapai 17,06 triliun rupiah, meskipun pada 4 Februari 2019, harga sahamnya sempat berfluktuasi secara  historis  sebesar  5,2%  ke  level  Rp  1.010  per  saham  (cnbcindonesia.com).  Pada perusahaan  lain  harga  saham  di  perusahaan  pertambangan  pada  pasar  modal  sering menghadapi naik turun, yang termasuk salah satu peristiwa menarik untuk diamati sebab berhubungan dengan nilai perusahaan yang naik turun. Seperti fenomena turunnya harga emas hitam pada  PT Adaro Energy Tbk serta menyebabkan saham emiten-emiten tambang juga ikut anjlok. Kamis (22/11/2018), harga saham PT Adaro Energy Tbk (ADRO) turun 1,53% ke  level  Rp  1.290  per  saham.  Saham  ADRO  sudah  diperjualbelikan  sebanyak  3,244  kali dengan jumlah 48 juta lembar saham. Total transaksinya Rp 63 miliar. Sedangkan factor yang mempengaruhi sebab dari turunnya harga emas hitam yaitu harga saham PT Adaro Energy Tbk pada beberapa tahun terakhir (cnbcindonesia.com).
Dewi  dan  Ekadjaja  (2020),  likuiditas  yaitu  kemampuan  perusahaan  menunjukkan seberapa  baik  perusahaan  dapat  melunasi  utang  jangka  pendeknya.  Kreditur  lebih cenderung menaruh uang ke perusahaan dengan likuiditas yang baik, yang pada gilirannya meningkatkan nilai bisnis atau nilai perusahaan. Likuiditas diukur dengan current ratio guna melihat kapabilitas perusahaan untuk melunasi hutang jangka pendek maupun kewajiban yang  nantinya  jatuh  tempo  ketika  proses  penagihan.  Gultom  (2013),  Damayanti  (2019), Farida  dan  Rahmasari  (2021),  dan  Pardosi  et  al.,  (2024)  menemukan  bahwa  likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Tetapi menurut Yofianti et al., (2022),  Astuti dan Yadnya, (2019), likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Ukuran  perusahaan  dapat  ditentukan  dengan  menghitung  dengan  melihat  jumlah total aset dan penjualan, seperti yang disebutkan oleh (Dita et al., 2021). Peningkatan aset dan liabilitas menunjukkan bahwa nilai perusahaan meningkat karena kondisi bisnis besar cenderung lebih stabil, maka hal ini perlu diantisipasi. Peningkatan penjualan digunakan sebagai  dasar  kriteria  ukuran  bisnis  ini,  yang  didasarkan  pada  total  aset  perusahaan. Profitabilitas  perusahaan  merupakan  salah  satu  opsi  yang  dapat  mengatasi  masalah penjualan. Jika sebuah bisnis mampu mengubah modal kerjanya menjadi keuntungan-yaitu, jika  dapat  membayar  kembali  utangnya  dengan  cepat  dan  penuh-maka  bisnis  tersebut menguntungkan  (Harun  dan  Jeandry,  2018).  Sejumlah  penelitian,  termasuk  Dewi  dan Abundanti  (2019),  dan  Yanti  &  Damayanti  (2019),  Rumapea  dan  Silitonga  (2020)    telah menemukan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap ukuran perusahaan. Namun,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Astuti  dan  Yadnya  pada  tahun  (2019) mengungkapkan bahwa nilai perusahaan tidak dipengaruhi oleh ukuran perusahaan.
Profitabilitas dapat diukur dengan menghitung return on equity (ROE), menunjukkan seberapa  efisien  perusahaan  dapat  menciptakan  pendapatan  bersih  dengan mendistribusikan  saham  kepada  para  pemangku  kepentingan.  Dewantari  et  al.,  (2019), Astuti dan Yadnya (2019),  dan  menemukan bahwa profitabilitas berdampak pada nilai perusahaan. Namun, penelitian (Wicaksono dan Mispiyanti, 2020) dan Yasin dan Studiviany (2021) berbeda, nilai perusahaan tidak dipengaruhi oleh profitabilitas.
Teori yang di gunakan pada penelitian ini adalah teori sinyal, yang menjelaskan bahwa bagaimana manajemen memberikan informasi berupa laporan keuangan terhadap investor tentang bagaimana prospek perusahaan. Oleh karena itu, teori sinyal merupakan informasi yang penting guna meningkatkan nilai perusahaan (Wicaksono et al., 2020).
Temuan  penelitian  yang  bertentangan  meningkatkan  minat  penulis  dalam menjalankan  studi  berkelanjutan  tentang  dampak  likuiditas,  profitabilitas,  dan  ukuran perusahaan pada nilai perusahaan. Sesuai research gap di atas, serta perolehan penelitian
terdahulu peneliti tertarik untuk mereplika penelitian tersebut dengan objek penilitian serta periode  penelitian  yang  berbeda.  Penelitian  Siti  dan  Ceacilia  (2023)  memakai  objek perusahaan BUMN dan semacamnya yang tercatat di BEI periode 2017-2021. Sebaliknya peneliti menerapkan objek pada sektor tambang yang tercatat di BEI dengan periode 2019- 2023.  Berdasarkan  latar  belakang  tersebut,  penulis  ingin  melakukan  penelitian  yang berjudul  “Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan” (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023).

## Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual
Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban di masa depan dikenal dengan istilah likuiditas (Hery dalam Iman et al., 2021). Hal yang diamati atau dilihat oleh investor adalah  seberapa  likuid  perusahaan  tersebut.  dapat  membayarkan  hutang  jangka panjangnya (Lubis et al., 2017). Jika suatu perusahaan atau organisasi bisnis mempunyai tingkat likuiditas yang tinggi maka menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya dengan baik. Artinya, perusahaan memiliki sumber dana yang cukup untuk mendukung  operasionalnya  dan  melakukan  investasi  yang  dapat  menghasilkan pendapatan.  Ketika  rasio  likuiditas  semakin  tinggi,  kemampuan  perusahaan  untuk melaksanakan  berbagai  aktivitas  guna  meningkatkan  kinerjanya  juga  semakin  besar., semakin tinggi kinerja perusahaan maka harga saham dan nilai perusahaan akan semakin meningkat.    Menurut    teori  sinyal,  laporan  keuangan  dari  sebuah  organisasi  yang menunjukkan tingkat likuiditas yang baik akan memberikan sinyal positif terhadap investor, bahwa  perusahaan  memiliki  sumber  daya  yang  cukup  untuk  meningkatkan  kinerja  dan perusahaan  terhindar  dari  kesulitan  membayarkan  hutangnya.  Oleh  karena  itu,  ketika perusahaan atau organisasi bisnis mempunyai tingkat likuiditas yang tinggi, maka harga sahamnya  akan  bernilai  tinggi  sehingga  menarik  minat  para  investor,  kemudian  dapat menyebabkan kenaikan harga saham, dan sebagai akibatnya nilai perusahaan juga akan meningkat.
Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Bendrani  dalam  Dewantari  et  al  (2019),  ukuran  perusahaan  dapat  di  kelompokkan menjadi  beberapa kriteria sebagai  berikut: total aset, valuasi  pasar saham,  dan log  size. Perusahaan  dapat  menjadi  sangat  besar  atau  sangat  kecil  tergantung  pada  penjualan, modal ekuitas, dan total aset mereka. Manajer memiliki kesempatan yang lebih baik untuk meningkatkan nilai perusahaan mereka ketika mereka memiliki banyak aset (Prasetia dalam Dewi dan Abundanti, 2019).
Ketika  ukuran  perusahaan  baik  maka  nilai  perusahaan  juga  akan  baik.  Dewi  dan Ekadjaja (2020) menemukan bahwa organisasi yang besar memberikan sinyal yang positif kepada investor tentang bagaimana meningkatkan nilai perusahaan. Tinjauan terhadap aset perusahaan akan mengungkapkan ukurannya. perusahaan dapat lebih mudah mengakses dana dalam jumlah besar baik dari sumber internal maupun eksternal. Selain itu ukuran perusahaan    yang    besar    dapat    mencerminkan    bahwa    perusahaan    tersebut    telah mencapai kemampuan dan mempunyai komitmen yang tinggi  untuk terus memperbaiki kinerjanya,  sehingga  banyak  investor  yang  ingin  memiliki  sahamnya  dan  bersedia membayar lebih mahal untuk mendapatkan sahamnya karena percaya akan mendapatkan pengembalian yang menguntungkan dari perusahaan tersebut (Dewi dan Wirajaya, 2013) dalam Anonk (2019).
H2 : Ukuran Perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  akan  memberikan  kesan  prospek  dan  nilai perusahaan yang baik. Sesuai dengan teori sinyal, ketika potensi keuntungan perusahaan atau  profitabilitas  meningkat,  maka  nilai  perusahaan  juga  akan  meningkat.  Profitabilitas yang  tinggi  memberikan  gambaran  yang  kuat  atau  sinyal  kepada  investor  tentang  nilai perusahaan. Selain itu semakin tinggi profitabilitas yang didapatkan oleh perusahaan, maka semakin tinggi pula pendapatan per-lembar saham (EPS) perusahaan tersebut. daln adanya kepastian  bahwa  perusahaan  dapat  membayarkaln  dividen  kepada  para  pemangku kepentingan sehingga harga saham dan nilai perusahaan akan meningkalt yang kemudian akan menarik para investor.
H3: Profitabilitas berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan

## METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif.  Populasi  terdiri  dari  50 perusahaan-perusahaan tambang dan jenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun  2019-2023.  Teknik  sampling  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  purposive sampling dengan kriteria yang digunakan : Perusahaan tambang yang menyajikan annual report  (laporan  keuangan)  lengkap  di  BEI  pada  periode  2019-2023  dan  Perusahaan tambang yang tercatat pada BEI secara berturut-turut selama periode 2019-2023

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
Analisis Deskriptif
Berikut  hasil  analisis  deskriptif  untuk  setiap  variabel  dependen  maupun  variabel independen.
Tabel 1. Hasil Uji Deskriptif Statistik Descriptive Staltistics N  Minimum  Maximum Mean Std. Deviation X1  CR 240 ,00 47,14 2,5760 3,94194 X2  SIZE 240 11,71 33,64 25,7495 5,14824 X3  ROE 240 -48,50 46,50 5,6711 11,53412 Y PBV 240 -4,56 8,10 1,5810 1,66730

## Valid N (listwise)  240
Sumber: Olah data SPSS, 2024
Pada tabel 1 menunjukkan hasil pengujian analisis deskriptif masing-masing variabel penelitian. Variabel Current Ratio (CR) memiliki nilai minimum sebesar 0,00, nilai maksimum 47,14, nilai rata-rata (mean) sebesar 2,5760 dan standar deviasi sebesar 3,94194. Variabel Size  memiliki  nilali  minimun  11,71,  nilai  maksimum  33,64,  nilai  rata-rata  (mealn)  sebesar 25,7495 dan standar deviasi sebesar 5,14824. Variabel ROE (Return on ALsset) memiliki nilai minimum -48,50, nilai maksimum 46,50, nilai rata-rata (mean) sebesar 5,6711 dan standar deviaskli sebesar 11,53412. Varialbel PBV memiliki nilai minimum -4,56, nilai maksimum 8,10, nilai rata-rata   (mean) sebesar 1,5810 dan standar deviasi sebesar 1,66730.
Uji Normalitas
Berikut hasil uji normalitas dapat dilihat pada tabel dibawalh ini.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 178 Normall Palralmeters Mean ,0000000 Std. Deviation ,33873281 Most Extreme Differences Absolute ,089 Positive ,089 Negative -,078 Test Staltistic ,089 Asymp. Sig. (2-taliled) ,002c Exact Sig. (2-tailed) ,112 Point Probability . ,000
Sumber: Olah Data, SPSS 2024
Setelah  dilakukan  outlier  data  dikarenakan  data  tidak  berdistribusi  normal,  yang dimana  awalnya  berjumlah  240  data  berubah  menjadi  178  yang  terlihat  pada  table  2, menunjukkan hasil Exact Sig.(2-tailed) sebesar 0,112 > 0,05. Hal ini bahwa data berdistribusi normal dan dapat dilanjutkan untuk pemenuhan uji asumsi klasik lain.

## Uji Heterokedastisitas
Berikut hasil pengujiannya:
Tabel 3. Hasil Uji Heterokedastisital (Sperman's Rho)
Correlation’s Sig. (2-taliled) Sperman’s Rho X1_CR 0,164 X2_SIZE 0,393 X3_ROE 0,100

## Sumber: Olah Data, SPSS 2024
Pada pengujian heterokedastisitas menggunakan Sperma’n Rho didapat bahwa hasil sig. (2-tailed) 0,164 > 0,05 untuk variabel Current Ratio (CR), Variabel Size dengan nilai Sig. (2-tailed) sebesar 0,393 > 0,05, Kemudian variabel Return on Equity (ROE) dengan nilai Sig. (2-tailed) sebesar 0,100 > 0,05. Bahwa data yang telah diuji menggunalkaln sperman’s rho
terbebas dari heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Pengujian autokorelasi. dengan mendeteksi apakah ada autokorelasi atau tidak dengan menggunakan nilai Durbin-Watson (DW). Berikut hasil pengujiannya:
Talbel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model Summalry Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 ,798a ,636 ,630 43,24715 2,051
a. Predictors: (Constant), X4 PER, X1 DER, X2 ROA, X3 CR
b. Dependent Varialble: Y_PBV
Sumber: Olah Data, SPSS 2024
Berdasarkan  pengujian  diatas menggunakan metode  Durbin-Watson membuktikan bahwa tidak mengalami gejalla autokorelasi dalam model regresi. Hasil nilai Durbin-Watson ialah 2,051 diantara -2 dan +2.
Uji Multikolinieritas Berikut ini hasil pengujiannya:
Talbel 5. Hasil Uji Multikolinieritas Variabel Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF CR (X1) ,985 1,015 Tidak Terjadinya Multikolinieritas SIZE (X2) 1,000 1,000 Tidak Terjadinya Multikolinieritas ROE (X3) ,985 1,015 Tidak Terjadinya Multikolinieritas
Sumber: Olah Data, SPSS 2024
Berdasarkan Pengujian diatas pada tabel 5. mengungkapkan bahwa setiap variabel penelitian  dalam  model  regresi  mempunyali  nilali  VIF  kurang  dari  10  dan  nilai  toleransi mendekati 1 atau lebih besar dari 0,10. Jadi tidak terjadi gejala multikolinieritas.

## Analisis Regresi Linier  Berganda

## Tabel 6. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standar Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constalnt) 1.737 ,138 12,624 ,000 CR_X1 -,518 ,037 -,650 -14,106 ,000 SIZE_X2 ,005 ,005 ,047 1,024 ,307 ROE_X3 ,020 ,002 ,389 8,438 ,000

## Dependent Valrialble: Y PBV
Sumber, Olah Data, SPSS 2024
Berdasarkan pengujian pada tabel tersebut, dengan tingkat signifikansi (0,05), maka diperoleh  hasil  bahwa  Likuiditas  yalng  diproksikaln  oleh  Current  Raltio  memiliki  nilai signifikansi  0,000  <  0,05  dengaln  nilai  koefisien  sebesalr  -14,106  alrtinya  Likuiditas  (CR) mempunyali  pengaruh  secara  signifikan  terhadalp  PBV,  sehingga  hipotesis  1  diterima. Variabel Ukuran Perusahaan yang diproksikan oleh size memiliki nilai signifikansi 0,307 > 0,05  dengan  nilai  koefisien  1,024,  artinya  Ukuran  Perusahaan  (Size)  tidak  mempunyai pengaruh yalng signifikan terhadap PBV, sehingga hipotesis 2 ditolalk. Kemudian variabel Profitabilitas (ROE) mempunyli nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05 serta nilai koefisien 8,438, artinya Profitabilitas (ROE) mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap PBV, sehingga hipotesis 3 diterima..

## Uji Koefisien Determinan R
Berikut hasil pengujiannya dapat dilihat pada tabel dibawah :
Tabel 7. Koefisien Determinasi Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,7981a ,636 ,630 34164 a. Predictors: (Constalnt), X3_CR, X2 SIZE, X1 CR b. Dependent Valrialble: Y_PBV
c. Predictors: (Constalnt), X3_ROE, X2_SIZE, X1_CR
Berdasarkan tabel tersebut bahwa nilai Adjusted R Square sejumlah 0,636 atau sama dengan 63,6%. Simpulannya keempat variabel independen yalng digunakan, yakni CR, SIZE, ROE dapat menjelaskan 63,6% dari varian variabel dependen Price to Book Vallue (PBV). Sedangkan sisanya 33,5% dijabarkan oleh variabel lain diluar penelitian.
Talbel 8. Hasil Uji F
ALNOVAL a Model Sum of Squalres  Df  Mealn Squalre F Sig 1  Regression 35,554 3 11,851 101,539  ,000 b Residall 20,309 174 .117 Totall 55,863 177 a. Dependent Variable: Y PBV
b. Predictos: (Constant), X3 ROE, X2 SIZE, X1 CR
Sumber: Olah Data, SPSS 2024
Tabel diatas menunjukkaln bahwa uji F balhwa nilai f hitung sebesar 101,539 dan nilai signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05.  Hal  ini  balhwa  CR,  SIZE,  dan  ROE  memiliki  pengaruh signifikan terhadap  Price to Book Vallue secara simultan.

## Pembahasan

## Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Melalui  perolehan  anallisis  pengujian  hipotesis  tersebut,  pada  perusahaan pertambangan, likuiditas yang  diproksikan oleh  Current Ratio memiliki  pengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Bahwa jika likuiditas yang tinggi akan lebih menjamin jika  perusahaan  akan  menyelesaikan  hutang  jangka  pendeknya  tepat  waktu,  sehingga dapat menarik perhatian para investor dengan menunjukan hasil keuangaln yang baik dan membuat kualitas sebuah perusahaan lebih baik. Perusahaan yang tingkat hutangnya tinggi mengindikasikaln  balhwa  perusalhaan  tersebut  mampu  untuk  membayalr  kewajiban- kewajiban di masa yang akan datang sehingga akan mengurangi ketidakpastian investor terhadap  kemampuan  perusahaan  dallam  memberikan  pengembalian  atas  modal  yang telah  disetorkan  investor.  Meningkatnya  permintaan  saham  di  bursa  saham  akan mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut sehingga semakin tinggi harga pasar.
Penelitian ini selaras dengan penelitian oleh Mahanani & Kartikal, (2022), Oktaviarni et al., (2019) yang mengungkapkan bahwa likuiditas berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Melalui  perolehan  analisis  pengujian  hipotesis  tersebut,  pada  perusahaan pertambangan, ukuran perusahaan  yang diproksikaln oleh  size  memiliki pengaruh tidak signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Artinya,  perusahaan  dalam  mendanai  aktivanya cenderung menggunakan modal sendiri (internal financing) yang berasal dari laba ditalhan dan  modal  saham  daripada  menggunakan  hutang.  Kecukupan  dana  yalng  dimiliki perusahaan  untuk  membiayai  aktivanya  yalng  diperoleh  dalri  modal  sendiri  membualt perusahaan mengurangi proporsi hutangnya. Penggunaan hutang yang berlebihan akan mengurangi  manfaat  yang  diterima  atas  penggunaan  hutang  karena  manfaat  yalng diterima tidak sebanding dengan biaya yang ditimbulkan, sehingga proporsi hutang yang rendah dapat meningkatkan nilai perusahaan dan seballiknya peningkatan hutang dapat menurunkan nilai perusahaan. Penelitian ini selarals dengan penelitian oleh Silvia & Dewi, (2022),  Sari  &  ALyu,  (2019)  yang  mengungkapkaln  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap nilai perusahaan
Melalui  perolehan  analisis  pengujian  tersebut,  pada  perusahaan  pertambangan, profitabilitas yalng diproksikan oleh Return on Equity memiliki pengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Bahwa penelitian ini mendukung teori sinyal, yalng merupakaln teori  utama  dalam  penelitian  ini.  Teori  sinyal  berpendapalt  bahwa  perusalhaan  yang berkualitas akan memberikan sinyal yang jelas dan berguna untuk pengambilan keputusan investasi, kredit, dan keputusan lainnya. Sinyal ini bisa berupa kabar baik maupun buruk. Ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang dapat dinikmati oleh pemegang  saham  serta  memberikan  indikator  yalng  baik  mengenai  kemampuan perusahaan  untuk  memberikaln  return  sesuai  dengan  tingkat  yang  diharapkan  oleh investor.  Dan  Ketika  tingkat  profitabilitas  dalam  kinerja  keuangaln  perusahaan  semakin membaik, hal ini akan berdampak positif pada peningkatan nilai perusahaan. Dengan kata lain, semakin tinggi Return on Equity (ROE), semakin baik kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bersih selama operasionalnya.
Penelitian ini selaras dengan penelitian oleh Kusumaningrum, (2019), Cahya  & Riwoe, (2020)  yalng  mengungkapkan  bahwa  profitalbilitas  memiliki  pengaruh  secara  signifikan terhadap nilai perusahaan.

## SIMPULAN
Penelitialn  ini  adallalh  hasil  olalh  data  yang  diambil  dari  website  IDX  perusahaan pertambangan  yang  berjumlalh  50  populasi  dan  peneliti  menggunakan  purposive sampling  untuk  menyeleksi  kriteria  sampel  dengan  waktu  pengamatan  5  tahun  dari periode 2019-2023. Peneliti menggunakaln beberapa uji seperti analisis deskriptif statistik, uji asumsi klasik, analisis regresi linier bergalnda dengan metode olah datal menggunakan IBM  SPSS  26. Maka ditarik  kesimpulan bahwa hasil penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  Ukuran perusahaan secara parsial tidak memiliki pengalruh signifikaln terhaldalp nilai perusahaan, dan  profitalbilitas  secara  parsial  memiliki  pengaruh  secara  signifikan  terhaldap  nilai perusahaan.
Penelitian yang akan datang dapat diperluas dengan mempertimbangkan varialbel- variabel  independen  untuk  meningkatkaln  nilai  perusahaan,  seperti  good  corporate governance, Return on Asset, Price Earning Ratio, serta faktor eksternal seperti kondisi makro ekonomi. Selain itu, penelitian berikutnya dapat mengubah objek penelitian yalng berbeda, seperti perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ-45, Sri Kehati, ataupun indeks saham JII

## DAFTAR PUSTAKA
ALstuti, N. K. B., daln Yaldnyal, I. P. (2019). Pengalruh profitalbilitals, likuiditals, daln ukuraln perusalhalaln terhaldalp nilali perusalhalaln melallui kebijalkaln dividen. Udalyalnal University.
Calhyal, K. D., &  Riwoe, J. C. (2020).  Pengalruh Roal Daln Roe Terhaldalp Nilali  Perusalhalaln Dengaln Sustalinalbility Reporting Sebalgali Valrialbel Intervening Paldal Perusalhalaln Yalng Terdalftalr Di Lq 45. Journall of ALccounting alnd Business Studies, 3(1), 46 – 70. https://doi.org/10.61769/jalbs.v3i1.304
Dalmalyalnti, N. Y. (2019). Islalmic balnk contribution to Indonesialn economic growth. 1, 205 – 211.
Dewalntalri, N. K. Y., Endialnal, I. D. M., daln Kumallalsalri, P. D. (2019). Pengalruh Pertumbuhaln ALset, Ukuraln  Perusalhalaln,  Keputusaln  Investalsi,  Keputusaln  Pendalnalaln  daln  Kebijalkaln  Dividen terhaldalp Nilali Perusalhalaln. Kumpulaln Halsil Riset Malhalsiswal ALkuntalnsi (KHALRISMAL), 5(1), 145 – 157.
Dewantari,Ni  Luh  Surpa,  Cipta,Wayan,  Susila,Gede  Putu  Agus  Jana.  (2019).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan  Dan  Leverage  Serta  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Food And Beverages Di BEI
Dewi, L. S., daln ALbundalnti, N. (2019). Pengalruh profitalbilitals, likuiditals, kepemilikaln institusionall daln kepemilikaln malnaljeriall terhaldalp nilali perusalhalaln. Udalyalnal University.
Dewi, N. P. I. K., daln ALbundalnti, N. (2019). Pengalruh leveralge daln ukuraln perusalhalaln terhaldalp nilali
perusalhalaln dengaln profitalbilitals sebalgali valrialbel medialsi. Udalyalnal University.
Dewi,  V.  S.,  daln  Ekaldjaljal,  AL.  (2020).  Pengalruh  profitalbilitals,  likuiditals  daln  ukuraln  perusalhalaln terhaldalp nilali perusalhalaln paldal  perusalhalaln malnufalktur. Jurnall Palraldigmal ALkuntalnsi, 2(1),
118 – 126.
Dital,  P.  E.  S.,  ALl  Falhrezi,  AL.,  Pralsetyalwaln,  P.,  daln  ALmalrudin,  AL.  (2021).  Sistem  Kealmalnaln  Pintu Menggunalkaln Sensor Sidik Jalri Berbalsis Mikrokontroller ALrduino UNO R3. Jurnall Teknik Daln Sistem Komputer, 2(1), 121 – 135.
Falridal, S., daln Ralhmalsalri, I. (2021). Pijalt Perineum Efektif Mencegalh Rupture Perineum Paldal Ibu Bersallin: Literalture Review. Prosiding Seminalr Informalsi Kesehaltaln Nalsionall, 302 – 309.
Gultom,  R.  (2013).  ALnallisis  falktor-falktor  yalng  mempengalruhi  nilali  perusalhalaln  paldal  perusalhalaln falrmalsi di Bursal Efek Indonesial. Jurnall Wiral Ekonomi Mikroskil, 3(1), 51 – 60.
Halrun, S., daln Jealndry, G. (2018). Pengalruh Profitalbilitals, Free Calsh Flow, Leveralge, Likuiditals Daln Size  terhaldalp  Dividen  Palyout  Raltio  (DPR)  paldal  Perusalhalaln  Malnufalktur  yalng  terdalftalr  di Bursal Efek Indonesial. Jurnall TRUST Riset ALkuntalnsi, 5(2).
Harmono,2009, Manajemen Keuangan : Berbasis Blanced Scorecard, Jakarta : Bumi Aksara.
Iman,  C.,  F.  N.  Sari,  dan  N.  Pujiati.  2021.  Pengaruh  Likuiditas,  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Manajemen 19(2): 191-198.
Iralwaln, D., daln Kusumal, N. (2019). Pengalruh Struktur Modall Daln Ukuraln Perusalhalaln Terhaldalp Nilali Perusalhalaln. Jurnall ALktuall STIE Trisnal Negalral, 17(1), 66 – 81.
Kusumalningrum, AL. L. (2019). Pengalruh Return On Equity (ROE) terhaldalp Nilali Perusalhalaln dengaln Kepemilikaln  Malnaljeriall  sebalgali  Valrialbel  Moderalting  (Studi  paldal  Perusalhalaln  Malnufalktur yalng  Terdalftalr  di  Bursal  Efek  Indonesial). ALrtikel  Ilmialh  Malhalsiswal,  7(1),  35 – 40. http://walset.org/publicaltions/14223/soil-resistivity-daltal-computaltions-single-alnd-two-lalyer- soil-resistivity-structure-alnd-its-implicaltion-on-ealrthing-design%0ALhttp://www.jo- mo.com/faldoohelp/daltal/DotNet/Ethicall securty.pdf%0ALhttp://link.springer.com/10.10
Malhalnalni, H. T., & Kalrtikal, AL. (2022). Pengalruh struktur modall, likuiditals, ukuraln perusalhalaln, daln profitalbilitals terhaldalp nilali perusalhalaln. Falir Vallue: Jurnall Ilmialh ALkuntalnsi daln Keualngaln, 5(1),
360 – 372. https://doi.org/10.32670/falirvallue.v5i1.2280
Oktalvialrni,  F.,  Murni,  Y.,  &  Supralyitno,  B.  (2019).  Pengalruh  Profitalbilitals,  Likuiditals,  Leveralge, Kebijalkaln Dividen, daln Ukuraln Perusalhalaln terhaldalp Nilali Perusalhalaln. Jurnall ALkuntalnsi, 9(1),
1 – 16.
Palrdosi, AL. R. S., Hutalbalralt, F., daln  Sialgialn, H. (2024).  Pengalruh CALR, BOPO, ROAL daln BI RALTE terhaldalp NPL Balnk. Journall of Malnalgement alnd Bussines (JOMB), 6(2), 633 – 644.
Rumalpeal,  M.,  daln  Silitongal,  I.  M.  (2020).  Pengalruh  Kalralkteristik  Dewaln  Komisalris,  Kalralkteristik Dewaln Direksi, Daln Size Perusalhalaln Terhaldalp Nilali Perusalhalaln Melallui Profitalbilitals Sebalgali Valrialbel  Intervening  Paldal  Perusalhalaln  Perbalnkaln  Bumn  Yalng  Terdalftalr  Di  Bursal  Efek Indonesial (BEI). Methosikal: Jurnall ALkuntalnsi daln Keualngaln Methodist, 4(1), 49 – 65.
Salri, I. AL. G. D. M., daln Sedalnal, I. B. P. (2020). Profitalbility alnd liquidity on firm vallue alnd calpitall
structure als intervening valrialble. Internaltionall resealrch journall of malnalgement, IT alnd Sociall Sciences, 7(1), 116 – 127.
Silvial, & Dewi, S. P. (2022).  Pengalruh Profitalbilitals, Leveralge, Ukuraln Perusalhalaln, daln Likuiditals Terhaldalp Nilali Perusalhalaln. Juremi: Jurnall Riset Ekonomi, IV(1), 310 – 317.
Siti,  Nurjanah,  and  Srimindarti  Ceacilia.  2023.  “Pengaruh  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perushaan.” Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini 4(1):62 – 71. Subramanyam, K.R & Wild, J.J (2010). Analisis Laporan Keuangan. Penerjemah : Dewi Yanti Buku 2 Jakarta : Salemba Empat
Suroto.  2015.  Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan  Pendanaan  Dan  Kebijakan  Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Vol. 4. No. 3. 2015.
Wicalksono,  R.,  daln  Mispiyalnti,  M.  (2020).  ALnallisis  Pengalruh  Profitalbilitals  daln  Kebijalkaln  Dividen Terhaldalp Nilali Perusalhalaln dengaln Struktur Modall sebalgali Valrialbel Medialsi. Owner: Riset daln Jurnall ALkuntalnsi, 4(2), 396 – 411.
Yalsin,  M.,  daln  Studivialny,  P.  (2021).  Enrichment:  Journall  Of  Malnalgement  The  Influence  Of Profitalbility ALnd Calpitall Structure On Compalny Vallue In Coall Sub-Sector Mining Compalnies Registered In Idx For The 2014-2017. Enrichment. Journall Of Malnalgement, 11(2).
Yanti, Damayanti. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Makanan Dan Minuman. EJurnal Manajemen, Vol. 8, No. 4, 2019: 2297 – 2324ISSN: 2302-8912
Yofialnti,  D.,  ALpriyalnti,  Y.,  Falhrialni,  F.,  Hisyalm,  E.  S.,  daln  Salfitri,  R.  (2022).  Peralncalngaln Pengembalngaln  Kalwalsaln  Wisaltal  Pemalncingaln  Untuk  Peningkaltaln  Ekonomi  Malsyalralkalt Desal Jaldal Balhrin. Dinalmisial: Jurnall Pengalbdialn Kepaldal Malsyalralkalt, 6(4), 1004 – 1011.