Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995

## Analisisis Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas, Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Kosmetik Bursa Efek Indonesia
Endang Purwanti 1* , Safira Nurlita Ririantini 2 , Ana Fitri Indrawati 3 1,2,3) STIE AMA Salatiga endangpurwanti@stieama.ac.id *Corresponding Author Diajukan : 21 Juni 2022 Disetujui : 29 Juni 2022
Dipublikasi : 1 Juli 2022

## ABSTRACT
The cosmetics industry sector has experienced significant growth. The increase in the growth of the cosmetics  industry  needs  to  be  balanced  with  efficient  working  capital  management,  liquidity, solvency  which  will  affect  profitability.  The  purpose  of  this  study  is  to  determine  working  capital efficiency,  liquidity,  solvency  affect  the  profitability  of  cosmetic  companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the period 2013-2020. Method of analysis Multiple Linear Regression analysis is used to  determine  the  effect  of  working  capital  efficiency,  liquidity,  solvency  on  profitability  in  the Indonesian  Stock  Exchange  cosmetics  industry  in  2013-2020,  t  test  hypothesis  test  (partial),  F  test (simultaneous).  The  results  of  this  study  are  regression  test.  multiple  linear  and  partial  hypothesis test  there  is  a  significant  negative  effect  of  working  capital  efficiency  on  profitability.  If  working capital efficiency increases, profitability will decrease, due to a decrease in sales due to the impact of the  COVID-19  pandemic  pressure  in  2019  and  2020,  but  the  company  is  still  able  to  earn  profits from  investment  returns.  Liquidity  has  a  positive  and  insignificant  effect  on  profitability,  high liquidity can lead to idle funds, unable to provide company profits. While solvency has no significant positive effect on profitability. Changes in solvency do not affect changes in profitability.
Keywords:  Liquidity, Profitability, Solvency, Working capital efficiency

## PENDAHULUAN
Sektor  industri  Komestik  mengalami  pertumbuhan  yang  cukup  signifikan  pada  tahun  2020 sebesar 9,39 % dan memberikan kontribusi pada Produk Domestik Bruto sebesar 1,92 %. Kementrian Perindustrian Gati mnginformasikan pada kondisi tekanan  dampak  pademi Covid 19, sektor industri komestik mempunyai kemampuan memberikan kontribusi terhadap devisa dilihat dari capaian kinerja eksport  yang  naik  sebesar  19,32  %  dibandingkan  tahun  yang  lalu.  Setidaknya  ada  tiga  hal fundamental  yang  akan  mendorong  pertumbuhan  industri  kosmetik.  Pertama,  populasi  penduduk  di Indonesia pada usia muda sangat besar, saat ini rata-rata usia masyarakat Indonesia 28 tahun. Kedua, industri  dapat  ditopang  dengan  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  yang  cukup  baik.  Ketiga,  peran media  sosial  turut  berkontribusi  besar.  Perluasan  jenis    produk  komestik    dan  adanya  kontribusi media  sosial  dalam  meningkatkan  pertumbuhan  industri  komestik  perlu  diimbangi  dengan manajemen  modal  kerja  yang  efisien  ,  likuiditas  dan  solvabilitas  yang    akan  berpengaruh  terhadap profitabilitas  sejalan  dengan  penelitian  (Cahyaningrum,  2012)  bahwa  efisiensi  modal  kerja berpengaruh  terhadap  profitabilitas,  sedangkan  penelitian  (Sejati,  2014)  pada  industry  barang konsumsi  ,  bahwa  efisiensi  modal  kerja  dan  likuiditas  berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas,
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
berbeda  dengan  hasil  penelitian  Islamiah  (2015)  pada  perusahaan  pertambangan    bahwa  efisiensi modal kerja  dan solvabilitas berpengaruh terhadap profitabilitas , namun likuiditas tidak berpengaruh terhadap  profitabilitas.Sedangkan  penelitian  Nugroho  (2012)  pada  PT  Telekomunikasi  bahwa efisiensi  modal  kerja,  likuiditas,  solvabilitas  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap profitabilitas.  Penelitian  Wijaya  &  Isnani  (2019)  menunjukan  bahwa    efisiensi  modal  kerja berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas.Perusahaan  seringkali  dihadapkan pada  permasalahan  Modal  kerja    dikarenakan  tanpa  modal  kerja  perusahaan  tidak  dapat  memenuhi kebutuhan pendanaan untuk menjalankan kegiatan usahanya. Modal kerja merupakan investasi suatu perusahaan dalam aktiva lancar, dengan demikian suatu perusahaan membutuhkan modal kerja untuk melakukan kegiatan operasionalnya. Efisiensi penggunaan modal kerja sangat diperlukan bagi suatu perusahaan, mengingat masa perputaran modal kerja berjangka waktu pendek atau kurang dari tahun yaitu sejak kas dikeluarkan hingga kas masuk kembali dari hasil penjualan produknya. Semakin cepat perputaran modal kerja maka semakin efisien penggunaan modal kerja.
Pengelolaan  modal  kerja  yang  efisien  merupakan  syarat  penting  untuk  keberhasilan  suatu perusahaan.  Ketersediaan  modal  kerja  harus  ada  dalam  perusahaan  dan  selalu  berputar.  Apabila perusahaan tidak dapat mengelola modal kerja secara efisien akan berdampak pada perputaran modal kerja semakin panjang atau lama waktunya, yang akan berakibat semakin lama periode pengembalian atau  pemasukan  kas,  kondisi  ini  mengakibatkan  semakin  besar  modal  kerja  yang  dibutuhkan.Suatu kondisi    perusahaan  tidak  dapat  memenuhi  kebutuhan  modal  kerja  akan  kehilangan  keuntungan karena  perusahaan  tidak  dapat  meningkatkan  produksinya  yang  berdampak  pada  peningkatan penjualan.  Disamping  kondisi  tersebut  kekurangan  modal  kerja  perusahaan  dihadapkan  pada permasalahan kesulitan likuiditas.
Sedangkan  likuiditas  juga  merupakan  ukuran  keberhasilan  perusahaan,  karena  apabila perusahaan tidak mempunyai kekuatan atau kemampuan membayar utang jangka pendek akan dapat berdampak  pada  menurunnya  kepercayaan  terhadap  perusahaan  kondisi  ini  dapat  menghambat produksi,  sedangkan  solvabilitas  juga  perlu  dikelola  dengan  baik,  apabila  solvabilitasnya  tinggi artinya perusahaan dalam  menjalankan kegiatan operasionalnya  menggunakan utang dalam proporsi yang  tinggi,  karena  utang  tinggi  perusahaan  menanggung  beban  bunga  juga  tinggi  mengakibatkan keuntungan atau profitabilitas akan rendah dikarenakan keuantungan yang diperoleh digunakan untuk membayar utang yang tinggi (Wage, Toni, & Rahmat, 2021).
Permasalahan yang akan diteliti pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas,solvabilitas terhadap profitabilitas.  Adapun  tujuan  penelitian  yang  akan  dicapai  pada  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui    efisiensi  modal  kerja,  likuiditas,  solvabilitas  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan kosmestik Bursa Efek Indonesi periode tahun 2013 -2020. .Dengan hasil penelitian dapat diketahui efisiensi  modal  kerja,  likuiditas,solvabilitas  mempengaruhi  profitabilitas,  sehingga  dari  hasil penelitian perusahaan akan dapat mengelola modal kerja secra efisien, likuiditas dan solvabilitas agar mencapai target keuntungan yang telah ditetapkan.

## STUDI LITERATUR
Kekuatan  atau  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  berhubungan  dengan penjualan,  total  aktiva  maupun  modal  sendiri  adalah  profitabilitas.  Membandingkan  antara  jumlah laba  bersih  dengan  kondisi  keuangan  lainnya  seperti  penjualan,  aktiva,  ekuitas    pemegang    saham untuk menilai kinerja keuangan disebut dengan rasio profitabilitas (Novika & Siswanti, 2022). Salah satu  ukuran  profitabilitas  adalah  tingkat  pengembalian  atas  investasi  dengan Return  On  Invesment (ROI) atau return  on  asset menunjukkan  kekuatan  kemampulabaan  perusahaan  dari  aktiva  yang digunakan dalam melakukan kegitan operasional perusahaan (Rasnawati & Zebua, 2021). Sehingga akan dapat diketahui apakah perusahaan secara tepat dalam menggunakan aktiva, selain mengetahui efisiensi  penggunaan  aktiva  juga  menunjukkan  kinerja  manajemen  dalam  menggunakan  aktiva
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
secara  efektif  untuk  memperoleh  pendapatan.  Menurut  Wagiyo  &  Kusnindar  (2020), kemampulabaan  dan  efektifitas  penggunaan  asset  dapat  terrefleksikan  dari  tinggi  rendahnya  rasio kemampu  labaan.  Semakin  tinggi  tingkat  kemampulabaan  menunjukan  semakin  baik  pengelolaan manajemen pada perusahaan. Jika return yang diharapkan lebih besar dari return yang diminta maka investasi  tersebut  menguntungkan. Return  On  Invesment  (ROI) digunakan  untuk  menganalisa keuangan  suatu  perusahaan  mempunyai  arti  yang  sangat  penting.  Karena  merupakan  salah  satu teknik analisa yang  bersifat  komprehensif (Irsan & Ramadona, 2021).
Modal  kerja    dikatakan  efisien  apabila  semakin  cepat    periode  perputaran  modal  kerja,  maka mempunyai  arti  semakin  cepat  modal  kerja  berputar  ,  yang  mengakibatkan  perputaran  modal  kerja semakin  tinggi  artinya  perusahaan  semakin  efisien  penggunaan  modal  kerja  yang  akan  dapat berdampak  pada  rentabilitas  yang  semakin  tinggi  (Wijaya  &  Isnani,  2019).  Apabila  perusahaan mengalami perputaran yang cepat, maka sumber pemasukan dana yang berasal dari penjualan dapat memenuhi  pengeluaran  kegiatan  operasional,  sebaliknya  apabila  penjualan  menurun  maka  akan kesulitan dalam memenuhi kebutuhan operasional yang akan berdampak pada profitabilitas  (Wijaya &  Isnani,  2019).  Efisiensi  modal  kerja  diukur  dengan  banyaknya  penjualan  (dalam  rupiah  yang diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah modal kerja yang ditunjukan dengan percepatan berputarnya Modal Kerja ( Working Capital Turnover ). Dengan demikian Working Capital Turnover menunjukan adanya  hubungan  penjualan  dengan  modal  kerja  yang  akan  mengetahui  suatu  perusahaan  dalam melakukan  operasionalnya  dengan  modal  kerja  yang  besar  atau  dengan  modal  kerja  yang  kecil. Modal  kerja  perlu tersedia  dengan  cukup  dan  dikelola  dengan  baik  karena  kekurangan modal  kerja akan berakibat berkurangnya keuntungan (Musthafa, 2017).
H 1 : Terdapat pengaruh signifikan efisiensi modal kerja terhadap profitabilitas
Likuiditas perusahaan merupakan rasio yang  digunakan untuk mengukur potensi atau kekuatan perusahaan  untuk  membayar    kewajiban  dalam  kurun  waktu  jangka  pendek.  Likuiditas  merupakan masalah  kekuatan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  finansialnya  yang  segera  harus  dibayar (Mufidah,  Ulupui,  &  Prihatni,  2018).  Apabila  suatu  perusahaan  mempunyai  kekuatan  membayar utang  jangka  pendeknya  dapat  dikatakan  bahwa  kondisi  perusahaan  likuid  dan  sebaliknya  apabila suatu perusahaan tidak mempunyai kekuatan atau potensi untuk membayar kewajiban jangka pendek maka  dapat  dikatakan  perusahaan  dalam  kondisi  illikuid.  Semakin  tinggi  likuiditas  maka    semakin kuat  perusahaan  memenuhi  kewajiban  yang  segera  harus  dibayar,  namun  demikian  apabila  terlalu tinggi akan  mempengaruhi kemampu labaan perusahaan  (Zulkarnain, 2020). Kondisi tersebut dapat dikarenakan apabila terjadi tingkat likuiditas tinggi maka terdapat kelebihan aktiva lancar, sedangkan aktiva  lancar  pada  umumnya  menghasilkan return lebih  rendah  dibandingkan  aktiva  tetap. Likuiditas  dapat  digunakan  sebagai  ukuran  untuk  mencerminkan  kinerja  manajemen  dalam mengelola modal kerja yang pendanaannya bersumber dari utang lancar dan kas perusahaan (Daud, 2017). Likuiditas terlalu tinggi  menunjukan terlalu banyak aktiva lancar  yang dimiliki perusahaan , akan mempengaruhi profitabilitas menjadi tidak baik (Yuniningsih, 2018). H 2 : Terdapat pengaruh signifikan likuiditas terhadap profitabilitas
Proporsi  utang  yang  digunakan  untuk  melakukan  kegiatan  suatu  perusahaan  atau  melakukan investasi yang disebut dengan Solvabilitas. Menurut Dewi (2017), rasio solvabilitas merupakan rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  besarnya  utang  yang  digunakan  untuk  membiayai  aktiva perusahaan.  Rasio  solvabilitas  mengukur  seberapa  efektif  perusahaan  dibelanjai  dengan  hutang (Purwanti, 2022). Perusahaan pada kondisi jumlah utangnya lebih besar dari pada jumlah asset dalam kondisi  tidak  solvabel,  dalam  kondisi  tersebut  perusahaan  tidak  mempunyai  kekuatan  membayar kewajiban  jangka  panjang.  Solvabilitas  dapat  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  perusahaan  apabila  dilikuidasi  (Wijaya  &  Isnani,  2019).  Apabila  suatu perusahaan  mempunyai  tingkat  solvabilitas  yang  tinggi  akan  mempunyai  resiko  yang  tinggi  yaitu
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
akan  dapat  menurunkan  tingkat  keuntungan  atau  profitabilitas,  dikarenakan  pendapatan  yang diperoleh  hanya  akan  digunakan  untuk  membayar  beban  bunga  pinjaman.  Kondisi  tersebut  juga mencerminkan bahwa dalam melakukan kegiatan operasionalnya perusahaan tidak mempunyai modal sendiri atau perusahaan menggunakan modal sendiri dengan proporsi yang lebih kecil dibandingkan dengan hutang.
H 3 : Terdapat pengaruh signifikan solvabilitas terhadap profitabilitas

## METODE
Populasi  pada  penelitian  ini  Perusahaan  Kosmetik  Bursa  Efek  Indonesia,  sedangkan  Sampel dalam penelitian ini adalah Perusahaan Kosmetik Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013 -2020, dan yang  menerbitkan  laporan  keuangan  per  31  Desember.Dari  kriteria  yang  ditentukan  maka  sampel dalam  penelitian  ini  sebanyak  5  perusahaan  Kosmettik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  riset  ini  ialah  analisis kuantitatif  eksplanatori,  yaitu penelitian  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  antar  variabel  (Sugiyono,  2017). Data    Sekunder  yang  telah    diperoleh,  selanjutnya    akan    diolah    dengan    menggunakan    statistik deskriptif, uji  asumsi  klasik  yaitu,  u ji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji  heterokedasitas  , autokorelasi  dan  uji  hipotesis  .  Dalam  pengujian  hipotesis  alat  ukur  analisis  data  yang  digunakan adalah Analisis Regresi Berganda.

## Definisi operasional Efisiensi Modal Kerja
Semakin pendek  periode  perputaran  modal  kerja,  maka  yang  mempunyai  arti  semakin  cepat modal kerja berputar, yang mengakibatkan perputaran modal kerja semakin tinggi artinya perusahaan semakin efisien yang akan dapat berdampak pada rentabilitas yang semakin tinggi(Kasmir, 2019).
WCT =Penjualan/ (Aktiva Lancar- Utang Lancar)  x1kali Likuiditas
Likuiditas perusahaan  merupakan  rasio  yang    digunakan  untuk  mengukur  potensi  atau kemampuan  perusahaan  untuk  membayar    utang  /  kewajiban  dalam  kurun  waktu  jangka  pendek (Sutrisno, 2009)..
CR = Aktiva Lancar/Hutang Lancar  x 100% Solvabilitas
Menurut Kasmir  (2019)  rasio  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  diguanakan  untuk  mengukur sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai  dengan  utang.  Salah  satu  ukuran  solvabilitas  dengan perbandingan jumlah hutang dengan jumlah aktiva .
Debt to Asset Ratio (DAR) =Total Utang/Total Aktiva  x 100 %

## Profitabilitas
Kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  berhubungan  dengan  penjualan  total aktiva maupun modal sendiri adalah profitabilitas. Membandingkan antara jumlah laba bersih dengan kondisi keuangan lainnya seperti penjualan, aktiva, ekuitas  pemegang  saham untuk menilai kinerja keuangan disebut dengan rasio profitabilitas (Sejati, 2014).
ROI =Laba setelah pajak/Total Aktiva x100 %

## HASIL

## Analisis Data
Uji Normalitas
Untuk  mengetahui  normal  tidaknya  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  menggunakan  uji normalitas. Uji normalitas menggunakan metode Kolmogrov-Smirnov. Hasil uji Normalitas diperoleh
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
nilai  signifikasi  sebesar  0,505  >  0,05,  maka  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  terdistribusi normal.Sehingga memenuhi syarat untuk melakukan uji regresi.

## Uji Multikolineritas
Uji  multikolinieritas bertujuan untuk  menguji apakah  model ditemukan adannya korelasi antar variabel  independen.  Model  regresi  yang  baik  mensyaratkan  tidak  ada  masalah  multikolineritas. Hasil  uji  Multikolineritas  pada  penelitian  ini  diperoleh  hasil  bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas pada model regresi. nilai tolerance yang dihasilkan < 1 dan nilai VIF < 10, maka disimpulkan bahwa variabel independent dalam penelitian ini tidak saling berkorelasi secara signifikan.

## Uji Heterokedasitisitas
Model  regresi  yang  baik  mempunyai  syarat  tidak  ada  masalah  heterokedasitisitas.  Dalam penelitian ini untuk uji heterokedasitisitas dengan menggunakan scatterplot. Hasil pengujian terlihat bahwa  titik-titik  menyebar  dengan  pola  yang  tidak  beraturan,  maka  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi masalah heterokedasitisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam sebuah  model  regresi  linier  ada  korelasi  antara  kesalaham  pengganggu  pada  periode  t  dengan kesalahan  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Metode  yang  digunakan  dalam  pengujian  autokorelasi adalah  dengan  melihat  nilai  Durbin  Watson.  Dengan  membandingkan  nilai  Durbin  Watson  dengan tabel  Durbin  Watson.  Hasil  uji  yang  diperoleh  menunjukan  bahwa  tidak  terdapat  masalah autokorelasi, dikarenakan nilai Durbin Watson adalah 2,268 yang mana hasil tersebut 1,654 < 2,268 <  2,350.  Dengan  hasil  tersebut  maka  nilai  Durbin  Watson  berada  diantara  nilai  dU  dan  4-dU,  hal tersebut menunjukkan tidak ada gejala autokorelasi.

## Uji Regresi Linier
Uji  regresi  adalah  uji  hubungan  pengaruh  atau  sebab  akibat  antara  variabel  dependen  dengan variable independent.
Tabel 1. Analisis Regresi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.209 4.448 -.047 .963 WCT -1.165 .368 -.467 -3.166 .003 CR .003 .013 .060 .271 .788 DAR .246 .190 .287 1.296 .203
Sumber: Data Diolah, 2022
Berdasarkan tabel 1 maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut : Y = -0,209 – 1,165 X1 + 0,003 X2 + 0,246 X3
Dari persamaan regresi bahwa besarnya konstanta sebesar -0,209 satuan artinya apabila variabel Efisiensi  Modal  Kerja,  Likuiditas,  Solvabilitas  konstan  maka  besarnya  Profitabilitas  -0,209  satuan. Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas  negative  sebesar  -1,165,  apabila  Efisiensi Modal  Kerja  meningkat  satu satuan  maka  Profitabilitas  menurun  sebesar  -1,165  satuan.   Likuiditas berpengaruh  positif  terhadap  Profitabilitas  apabila  likuiditas  meningkat  satu  satuan  maka  besarnya Profitabilitas  meningkat  sebesar  0,003  satuan.  Sedangkan  Solvabilitas  berpengaruh  positif  terhadap Profitabilitas,  apabila  Solvabilitas  meningkat  satu  satuan  maka  Profitabilitas  meningkat  sebesar 0,246 satuan.

## PEMBAHASAN
Hipotesis  1  yakni  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  Efisiensi  Modal  Kerja  terhadap Profitabilitas. Dari hasil penelitian terbukti bahwa hipotesis ini dapat diterima, ditunjukan    besarnya
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
nilai  signifikasi  0,003  <  0,05.  Hasil  regresi  menunjukan  bahwa  pengaruh  efisiensi  modal  kerja terhadap  profitabilitas    negative  sebesar  -0,209    Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang dilakukan    Islamiah  (2015)  pada  perusahaan  pertambangan  bursa  efek  indonesia,  efisiensi  modal kerja,  solvabilitas  berpengaruh terhadap  profitabilitas,  selain  itu    hasil  penelitian ini  sejalan  dengan hasil  penelitian    Cahyaningrum  (2012)  dan  Sejati  (2014)  yang  menyatakan  bahwa  efisiensi  modal kerja  berpengaruh  terhadap  profitabilitas,  namun  hasil  penelitian  terdapat  perbedaan  tentang  arah pengaruh dari penelitian terdahulu, penelitian terdahulu diperoleh hasil bahwa pengaruh yang terjadi mempunyai arah positif sedangkan penelitian ini arah pengaruh negative, hal ini dapat dikarenakan pada  tahun  2019  dan  tahun  2020  kondisi  kinerja  keuangan  perusahaan  mendapat  dampak  dari tekanan  pandemic  covid  19,penjualan  melambat  sehingga  mempengaruhi  perputaran  modal  kerja  , sedangkan  keuntungan  atau  profit  diperoleh  perusahaan  bersumber  diluar  operasional  perusahan yaitu  dari  investasi  lainnya.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  Nugroho  (2012)  yang  menyatakan efisiensi modal kerja tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Sejalan dengan penelitian Wijaya & Isnani (2019) bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh negatif terhadap profitabilitas pada perusahaan farmasi.
Hipotesis  2  yakni  Terdapat  pengaruh  signifikan  likuiditas  terhadap  profitabilitas.  Hipotesis  ini terbukti  tidak    diterima  atau  ditolak.  Hal  ini  ditunjukan  nilai  signifikasi  0,788  >  0,05,  hasil  regresi menunjukan  besarnya  pengaruh  likuiditas  terhadap  profitabilitas  sebesar  0,003,  namun  hasil penelitian  bahwa  tidak  berpengaruh  signifikan,  likuiditas  yang  tinggi  tidak  selalu  memberi  profit yang tinggi karena ada dana yang menganggur tidak digunakan untuk operasional perusahaan , untuk dapat  memberikan  profit  dana  yang  menganggur  dapat  di  investasikan  sehingga  akan  mendapatkan return.  Hasil  penelitian  ini  mendungkung  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  Islamiah  (2015) pada  perusahaan  pertambangan  yang  bursa  efek  Indonesia  diperoleh  hasil  likuiditas  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas,  juga  mendukung  hasil  penelitian    Puspitasari, Iskandar, &  Faruk  (2019)  tidak terdapat  pengaruh  yang  signifikan likuiditas  terhadap  profitabilitas. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian  Afriyani  & Jumria (2020)  bahwa terdapat pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan.
Hipotesis 3 yakni Terdapat pengaruh signifikan solvabilitas terhadap profitabilitas. Dari hasil  olah  data  ditemukan  bahwa  hipotesis  ini  ditolak . Hasil  penelitian  menunjukan  hasil nilai  signifikasi  sebeasr  0,203  >  0,05,  sedangkan  hasil  regresi  menunjukan  besarnya pengaruh solvabilitas terhadap profitabilitas sebesar 0,246 tidak signifikan. Hasil penelitian ini mendukung penelitian Rizki (2019) tidak terdapat pengaruh yang signifikan solvabilitas terhadap  profitabilitas  ,  namun  tidak  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Supatmin  (2021)  dan Wage,  Toni,  &  Rahmat  (2021)  terdapat  pengaruh  solvabilitas  terhadap  profitabilitas.  Naik turunnya  atau  perubahan  solvabilitas  tidak  berpengaruh  pada  naik  turunnya  profitabilitas. Dikarenakan  hutang  perusahaan  tidak  dapat  memberikan  kesempatan  untuk  mendapatkan laba, penggunaan hutang tidak untuk pendanaan kegiatan operasional perusahaan yang dapat berdampak  pada  profitabilitas.  Kondisi  ini  juga  dikarenakan  dalam  penelitian    data  yang diambil  pada  tahun  2019  dan  tahun  2020  perusahaan  mendapatkan  tekanan  dari  dampak pandemic covid 19  kondisi perusahaan  mengalami penurunan penjualan ,beban  perusahaan tinggi baik dari beban bunga yang harus dibayar perusahaan dan beban lainnya.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan yaitu pertama, tedapat pengaruh negatif dan  signifikan  efisiensi  modal  kerja  terhadap  profitabilitas,  semakin  tinggi  efisiensi  modal kerja  maka  semakin  tinggi  profitabiltas,  namun  hasil  penelitian  yang  diperoleh  sebaliknya semakin tinggi efisiensi modal kerja akan menurunkan profitabilitas, dikarenakan data yang
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
digunakan dalam penelitian tahun 2019 dan tahun 2020 kondisi kinerja keuangan perusahaan mendapat  dampak  dari  tekanan  pandemic  Covid-19,  penjualan  melambat  menyebabkan perputaran  modal  kerja  rendah,  namun  perusahaan  masih  mendapatkan  keuntungan  atau profit  yang  diperolehdari  hasil  investasi  lainnya.  Kedua,  Tidak  terdapat  pengaruh  yang signifikan likuiditas terhadap profitabilitas. Karena likuiditas yang tinggi bisa terjadi adanya dana  yang  menganggur  sehingga  tidak  dapat  memberikan  konribusi  profit  yang  diperoleh perusahaan.  Kesimpulan  selanjutnya  yang  ketiga  yaitu  tidak  terdapat  pengaruh  yang signifikan  solvabilitas  terhadap  profitabilitas,      perubahan  solvabilitas  tidak  mempengaruhi perubahan profitabilitas. Hal ini disebabkan hutang perusahaan tidak memberikan kontribusi pada  profit,  hasil  penelitian  ini  juga  dikarenakan  data  yang  diambil  untuk  penelitian  tahun 2019 dan tahun 2020 data keuangan dimana perusahaan mendapat tekanan pandemic covid 19 yang berjalan, penjualan melambat sedangkan beban perusahaan tinggi, baik beban bunga hutang maupun beban lainnya. Pihak manajemen perusahaan dapat meningkatkan kinerjanya dengan  meningkatkan  efisiensi  modal  kerja  dan  dapat  menyesuaikan  dalam  kondisi perekonomian yang berjalan. Mengelola likuiditas dengan baik agar tidak terjadi dana yang menganggur yang akan berdampak pada kesempatan untuk memperoleh laba. Demikian juga solvabilitas  perlu  dikelola  dengan  baik,  solvabilitas  yang  tinggi  dapat  mencerminkan perusahaan dalam melakukan aktifitas usahanya menggunakan hutang yang tinggi melebihi modal sendiri, yang akan berdampak pada profit karena beban biaya bunga yang tinggi.

## DAFTAR PUSTAKA
Afriyani,  &  Jumria.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas  terhadap  Profitabilitas  dan  Nilai  Perusahaan  pada Industri Perbankan di Indonesia Stock Exhange. Jurnal Economix , 8 (1), 235–245. Cahyaningrum, A. (2012). PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS  (STUDI  KASUS  INDUSTRI  BARANG  KONSUMSI  BURSA  EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2008-2009). Dimensi,Vol1, No 1 , 1 No 1 . https://doi.org/10.1038/132817a0
Daud, M. N. (2017). Penggunaan Analisis Rasio Likuiditas dan Solvabilitas untuk Mengukur Kinerja Keuangan di PT.Aneka Tambang Tbk. Penelitian Ekonomi Akuntansi , 1 (2), 102–112. Retrieved from https://ejurnalunsam.id/index.php/jensi/issue/view/46
Dewi,  M.  (2017).  Penggunaan  Analisis  Rasio  Likuiditas  dan  Solvabilitas  untuk  Mengukur  Kinerja Keuangan di PT.Aneka Tambang Tbk. Penelitian Ekonomi Akuntansi , 1 (2), 102–112. Retrieved from https://ejurnalunsam.id/index.php/jensi/issue/view/46
Irsan,  &  Ramadona,  D.  T.  (2021).  ANALISIS  RETURN  ON  INVESTMENT  (ROI)  DAN RESIDUAL  INCOME  (RI)  GUNA  MENILAI  KINERJA  KEUANGAN  PT  INDOCEMENT TUNGGAL  PRAKARSA  Tbk  PERIODE  2010-2019. Jurnal  EKOBIS :  Kajian  Ekonomi  Dan Bisnis , V (1), 20–37.
Islamiah,  D.  (2015).  ANALISIS  PENGARUH  EFISIENSI  MODAL  KERJA,  LIKUIDITAS, SOLVABILITAS,  TERHADAP  PROFITABILITAS  PERUSAHAAN  PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Manajemen Update , 4 (4).
Kasmir.  (2019).  Pengantar  Manajemen  Keuangan,  Jakarta:  Kencana  Prenada  Media  Group.  In Jakarta: Kencana Prenada Media Group .
Mufidah, Ulupui, I. G. K. A., & Prihatni, R. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Risiko Bisnis  Pada  Sruktur  Modal  Perusahaan  Properti  Dan  Real  Estate  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Matrik :  Jurnal  Manajemen,  Strategi  Bisnis  Dan  Kewirausahaan , 12 (02), 129. https://doi.org/10.24843/matrik:jmbk.2018.v12.i02.p05 Musthafa. (2017). MANAJEMEN KEUANGAN . Yogyakarta: 1.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 3, Juli 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.995
Novika,  W.,  &  Siswanti,  T.  (2022).  Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  Dan  Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur – Subsektor Makanan Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Periode  Tahun  2017-2019). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi , 2 (1), 43–56.
Nugroho,  S.  B.  (2012).  Analisis  Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja,  Likuiditas,  Dan  Solvabilitas Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 9 (May), 6. Purwanti, E. (2022). MANAJEMEN KEUANGAN I (1st ed.). Salatiga: Widya Sari Press. Puspitasari,  N.  M.  D.,  Iskandar,  Y.,  &  Faruk,  M.  (2019).  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Struktur  Modal Terhadap  Profitabilitas  (Suatu  Studi  Pada  PT  XL  Axiata  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2007-2017). Business  Management  and  Enterpreneurhip , 1 (3),  74–90. Retrieved from https://jurnal.unigal.ac.id/index.php/bmej/article/view/2315
Rasnawati, A., & Zebua, A. J. (2021). Analisi Komparatif Metode Rasio Keunangan dan Economic Value  Added  (Eva)  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  pada  PT.  Sumber Alfaria  Trijaya,  Tbk  dan  PT.  Indofood  Sukses,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) Periode Tahun 2019-202. Citra Ekonomi , (2), 86–98.
Rizki,  M.  S.  (2019).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas  dan  Solvabilitas  Terhadap  Profitabilitas  dengan Pendekatan  Structural  Equation  Modelling. Benefit  Jurnal  Manajemen  Dan  Bisnis , 4 (1),  94– 101. Retrieved from http://journals.ums.ac.id/index.php/benefit/article/view/6732
Sejati, F. R. (2014). Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas (Kasus  Pada  Industri  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Future: Jurnal Manajemen Dan Akuntansi , 2 (1), 1–11. Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Bisnis,  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  Kombinasi,  dan R&D .  Retrieved  from  https://cvalfabeta.com/product/metode-penelitian-bisnis-pendekatan- kuantitatif-kualitatiff-kombinasi-dan-rd/
Supatmin,  S.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Solvabilitas  Terhadap  Profitabilitas  Pada  PT Telekomunikasi  Indonesia  Tbk,  Jakarta  Tahun  2010-2019. Jurnal  Disrupsi  Bisnis , 4 (3),  179. https://doi.org/10.32493/drb.v4i3.10370
Wage,  S.,  Toni,  H.,  &  Rahmat.  (2021). Pengaruh  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas,  dan  ukuran perusahaan terhadap profitabilitas perusahaan di bursa efek indonesia . 6 (1), 41–49. Wagiyo, W., & Kusnindar, A. A. (2020). ANALISIS RATIO PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR Tbk TAHUN 2016 – 2019. Jurnal AKTUAL , 18 (1), 48. https://doi.org/10.47232/aktual.v18i1.54 Wijaya,  I.,  &  Isnani,  N.  (2019).  Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja  ,  Likuditas  ,  dan  Solvabilitas terhadap Profitabilitas Perusahaan Farmasi. Jurnal Online Insan Akuntan , 4 (2), 147–156.
Yuniningsih.  (2018). DASAR-DASAR  MANAJEMEN  KEUANGAN (1st  ed.).  Sidoarjo:  Indomedia Pustaka.
Zulkarnain, M. (2020). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 22 (1), 49–54.