## THE EFFECT OF ACCRUAL EARNINGS MANAGEMENT, REAL EARNINGS MANAGEMENT AND INVENTORY INTENSITY TOWARDS TAX AGGRESSIVITY: THE MODERATING ROLE OF FOREIGN OPERATION
Savina Swari Arizoni 1 , Vince Ratnawati 2 , Andreas 3 1,2,&3 Universitas Riau Email : savinaswari774@gmail.com 1

## ABSTRACT
This  research  aims  to  investigate  the  effect  of  accrual  earnings  management,  real  earnings  management  and inventory intensity towards tax aggressivity of a company.  Tax aggressiveness was measure using  effective tax rate (ETR). The population in this research were the manufacture companies listed in Indonesia Stock Exchange (BEI)  during  periode  2016  until  2018.  Sample  selection  method  was  using  non  probability  sampling,  with technique purposive  sampling  and obtained  273  manufacture  companies  as  samples  based  on  certain criteria. The  data  was  analysed  by  multiple  linear  regression  and  moderated  regression  analysis  (MRA).  The  results show  that  accrual  earnings  management,  real  earnings  management,  and  inventory  intensity  affect  tax aggressivity  of  the  company.  High  ETR  means  the  tax  aggressivity  is  low,  while  low  ETR  means  the  tax aggressivity  is  high.  The  results  also  show  that  foreign  operation  moderates  the  effect  of  all  independent variable on dependent variable. Therefore, the company which has foreign operation indeed is believed to have more insentive to do tax aggressivity. This is caused by the existence of different tax rate among  the countries, until the company can do income shifting from the country which has high tax rate to the country with low tax rate.
Keywords : Accrual Earnings Management, Real Earnings Management, Inventory Intensity, Foreign Operation, Tax Aggressivity.

## PENGARUH MANAJEMEN LABA AKRUAL, MANAJEMEN LABA RIIL DAN INVENTORY INTENSITY TERHADAP AGRESIVITAS PAJAK: PERAN MODERASI FOREIGN OPERATION

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  manajemen  laba  akrual,  manajemen  laba  riil  dan inventory intensity terhadap  agresivitas  pajak  perusahaan.  Pada  penelitian  ini  agresivitas  pajak  diukur  dengan menggunakan effective  tax  rate (ETR).  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2016  hingga  2018.  Penentuan  sampel  menggunakan metode non  probability  sampling ,  dengan  teknik purposive  sampling dan  memperoleh  sampel  sebanyak  273 perusahaan manufaktur berdasarkan kriteria tertentu. Teknik analisis data menggunakan analisis linier berganda dan analisis regresi moderasi (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa, manajemen laba akrual, manajemen laba  rill  dan inventory  intensity berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak  perusahaan.  Jika  ETR  tinggi  maka agresitivitas  pajak  nya  rendah,  sedangkan  jika  ETR  rendah  maka  agresivitas  pajak  nya  tinggi.  Hasil  penelitian menunjukkan foreign  operation memoderasi  seluruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen. Perusahaan  yang  memiliki  operasi  di  luar  negeri  memang  diyakini  memiliki insentif lebih  untuk  melakukan tindakan  agresivitas  pajak.  Hal  ini  disebabkan  karena  adanya  perbedaan tax  rate antar  negara,  sehingga perusahaan  dapat  melakukan income  shifting dari negara  yang tax  rate nya  tinggi ke negara  yang tax  rate nya rendah.
Kata Kunci : Manajemen Laba Akrual, Manajemen Laba Riil, Inventory Intensity, Foreign Operation , Agresivitas Pajak.

## PENDAHULUAN
Pembangunan  nasional  suatu  negara  memerlukan  biaya  yang  tidak  sedikit  sehingga  penerimaan  negara  perlu ditingkatkan. Penerimaan dari dalam negeri yang harus terus ditingkatkan adalah sektor perpajakan karena sektor pajak  merupakan  sumber  pendapatan  negara  sebagai  penyumbang  pendapatan  negara  terbesar,  hal  ini  dapat dilihat dari postur anggaran pendapatan dan belanja negara (APBN).
Di  dalam  postur  anggaran  pendapatan  dan  belanja  negara  atau  APBN  tahun  2019,  pendapatan  negara ditargetkan 2.165,1 Triliun dengan target penerimaan dari sisi pajak sebesar 1.786,4 Triliun atau 82,5%, adapun penerimaan negara lainnya yang mendukung pendapatan negara adalah penerimaan negara bukan pajak (PNBP) sebesar 378,3 Triliun dan dana hibah 0,4 Triliun yang akan digunakan sepenuhnya untuk belanja negara. Dengan demikian  pajak  merupakan  sumber  pendapatan  utama  bagi  Indonesia.  Hal  ini  dapat  diringkas  dalam  gambar berikut ini:
Sumber: https://www.kemenkeu.go.id/apbn2019 Gambar 1. Kontribusi Pendapatan Negara Tahun 2019
Tabel 1. Rasio Penerimaan Pajak Indonesia
Tax Ratio 2014 2015 2016 2017 2018 13,7% 11,6% 10,8% 10,7% 11,6%
Sumber: www.kemenkeu.go.id
Angka tax  ratio menggambarkan  tingkat  kepatuhan  warga  negara  untuk  membayar  pajak. Angka  tax ratio  juga  menggambarkan  kemampuan  administrasi  pajak  untuk  mengumpulkan  pajak  dari  Wajib  Pajak. Berdasarkan tabel 1 rasio penerimaan pajak Indonesia selama lima tahun terakhir masih dibawah 15 % (berada dibawah standar yang telah ditetapkan oleh Wordbank ). Salah satu penyebab masih rendahnya angka tax ratio Indonesia mungkin disebabkan oleh perilaku perusahaan untuk melakukan penghindaran pajak atau perencanaan pajak yang agresif (Wahyudi, 2016).
Perusahaan-perusahaan go  public yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tercatat  kerap  melakukan perencanaan pajak (tax planning) untuk mengurangi kewajiban pajaknya. Pasalnya, tunggakan pajak perusahaan- perusahaan  publik  yang  terdaftar  di  Kantor  Pelayanan  Pajak  (KPP)  dan  Perusahaan  Masuk  Bursa  (PMB) mencapai Rp 94,4 triliun. Hal ini dilansir dari media CNN Indonesia sebagai berikut:
" Emiten-emiten ini  merupakan  wajib  pajak  besar,  yang  juga  penunggak  pajak  besar.  Tunggakannya mencapai  Rp94,4  triliun,"  tutur  Kepala  Kantor  Wilayah  Ditjen  Pajak  Jakarta  Khusus.  Selain  itu,  emiten  juga kerap  melakukan  perencanaan  pajak  ( tax  planning )  untuk  mengurangi  kewajiban  pajaknya.  Perencanaan  pajak sendiri merupakan tindakan legal, namun jika terlalu agresif bisa menjadi illegal”. ( https://www.cnnindonesia.com , 2016).
Berbagai usaha telah dilakukan perusahaan untuk mengurangi beban pajak diantaranya melalui tindakan agresivitas pajak ( tax  aggressiveness ). Menurut Frank, et  al . (2009), agresivitas pajak perusahaan adalah suatu tindakan  merekayasa  pendapatan  kena  pajak  yang  dilakukan  perusahaan  melalui  tindakan  perencanaan  pajak, baik menggunakan cara yang tergolong secara legal ( tax avoidance ) atau ilegal ( tax evasion ).
Salah  satu  faktor  yang  diprediksi  dapat  menyebabkan  terjadinya  tindakan  agresivitas  pajak  adalah manajemen  laba.  Scott  (2015)  mengemukakan  beberapa  motivasi  terjadinya  manajemen  laba  yang  salah  satu motivasinya adalah “Taxation Motivation (Motivasi Pajak)”. Laba yang digunakan sebagai acuan dasar besarnya perhitungan pajak menjadi salah satu penyebab timbulnya permasalahan agensi yang berujung pada manajemen laba, semakin besar laba yang diperoleh maka semakin besar pajak yang harus dibayarkan perusahaan. Dengan kata  lain  perusahaan  menghindari  pajak  yang  tinggi  dengan  menyajikan  laba  yang  tidak  terlalu  tinggi  melalui manajemen laba.
Manajer  melakukan  manajemen  laba  karena  asimetri  informasi  antara  manajemen  dan  pemilik perusahaan. Adanya kondisi asimetri informasi ini memberikan fleksibilitas dan peluang yang lebih besar bagi para manajer untuk menyesatkan pelaporan laba kepada para pengguna laporan keuangan. Baik pemilik sebagai principal dan  manajemen  sebagai agent memiliki  kepentingan  pribadi  yang  dapat  menimbulkan  konflik kepentingan. Selain kepentingan pemilik perusahaan yang harus dipenuhi, manajer juga memiliki tujuan pribadi yang mungkin berbeda dengan pemiliknya (Andreas, 2017).
Selain manajemen laba, besarnya intensitas persediaan dapat menimbulkan biaya tambahan antara lain adanya biaya penyimpanan dan biaya yang timbul akibat adanya kerusakan barang. Biaya tambahan atas adanya persediaan  yang  besar  akan  menyebabkan  penurunan  laba  perusahaan.  Jika  laba  perusahaaan  mengecil,  maka akan  menyebabkan  menurunnya  pajak  yang  dibayarkan  oleh  perusahaan  (Darmadi  dan  Zulaikha,  2013). Perusahaan  dengan  tingkat  intensitas  persediaan  yang  tinggi  akan  lebih  agresif  terhadap  tingkat  beban  pajak yang diterima (Andhari dan Sukartha, 2017).
Perusahaan  yang  memiliki  operasi  di  luar  negeri (Foreign  Operation) memang  diyakini  memiliki insentif lebih untuk melakukan tindakan agresivitas pajak. Hal ini disebabkan karena adanya perbedaan tax rate antar  negara,  sehingga  perusahaan  dapat  melakukan income  shifting dari  negara  yang tax  rate nya  tinggi  ke negara yang tax rate nya rendah (Kamila, 2014). Pergeseran  laba  atau profit  shifting tidak  dapat  dilepaskan  dari offshore  financial  center atau  negara- negara yang disebut tax heaven yang tidak mengenakan pajak atau mengenakan pajak dengan tarif yang rendah, tidak  mempunyai  transparansi  atau  pertukaran  informasi  perpajakan  seperti  dijelaskan  dalam  laporan OECD . Hukum  dan  peraturan  di  negara  tersebut  dapat  digunakan  untuk  melakukan  penggelapan  atau  penghindaran pajak (Adoe, 2014).

## Perumusan Masalah
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  masalah  diatas,  maka  dapat  dirumuskan  permasalahan  sebagai  berikut:  (1) Apakah  manajemen  laba  akrual  berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak?  (2)  Apakah  manajemen  laba  riil berpengaruh terhadap agresivitas pajak? (3) Apakah inventory intensity berpengaruh terhadap agresivitas pajak? (4) Apakah foreign operation mampu memoderasi pengaruh manajemen laba akrual terhadap agresivitas pajak? (5) Apakah foreign operation mampu memoderasi pengaruh manajemen laba riil terhadap agresivitas pajak? (6) Apakah foreign operation mampu memoderasi pengaruh inventory intensity terhadap agresivitas pajak?

## Tujuan Penelitian
Berdasarkan  latar  belakang yang  telah  dijelaskan  diatas,  maka  tujuan  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut:  (1) Untuk  menganalisis  dan  memberikan  bukti  empiris  tentang  pengaruh  manajemen  laba  dan inventoy  intensity terhadap agresivitas pajak. (2) Untuk menganalisis dan memberikan bukti empiris tentang pengaruh manajemen laba dan inventoy intensity terhadap agresivitas pajak dengan foreign operation sebagai variabel pemoderasi.

## Manfaat Penelitian
Adapun  beberapa  manfaat  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :  (1)  Secaraakademis  penelitian  ini bermanfaat  sebagai  bahan  kajian  dalam  menambah  khasanah  ilmu  pengetahuan  dibidang  akuntansi  terutama dalam  perpajakan  mengenai  agresivitas  pajak  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  (2)  Bagi  Direktorat  Jenderal  Pajak  hasil  penelitian  ini  diharapkan  bisa  menjadi  salah  satu  bahan pertimbangan dalam membuat kebijakan sehingga dapat memperkecil celah penghindaran pajak yang dilakukan oleh wajib pajak.

## TINJAUAN PUSTAKA Teori Agensi
Dalam  teori  agensi (agency  theory) Jensen  dan  Meckling  (1976)  menjelaskan  bahwa  perusahaan  merupakan kumpulan  kontrak (nexus  of  contract) antara  pemilik  sumber  daya  ekonomis (principal) dan  manajer (agent) yang mengurus penggunaan dan pengendalian sumber daya tersebut. Agency problem merupakan masalah yang dihadapi  oleh  perusahaan  karena  adanya  benturan  kepentingan  antara  pemilik  (pemegang  saham)  dengan manajemen secara umum (Jensen dan Meckling, 1976). Masalah ini dapat terjadi karena tidak satunya visi antar kedua  belah  pihak  tersebut  sehingga  masing-masing  pihak  berusaha  untuk  memaksimalkan  keuntungannya masing-masing (Kamila,2014). Menurut perusahaan, pembayaran pajak dianggap sebagai transfer kekayaan dari
perusahaan ke pemerintah. Beban pajak ini menjadi biaya yang sangat besar bagi perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan  cenderung  untuk  meminimalkan  beban  pajak  tersebut  melalui  berbagai  cara  penghindaran  atau penghematan pajak (Kamila, 2014).

## Teori Akuntansi Positif
Teori ini digagas oleh Watts dan Zimmerman (1986) dalam bukunya yang berjudul Positive Accounting Theory . Watts dan Zimmerman (1986) menjelaskan suatu teori akuntansi yang berusaha mengungkapkan bahwa faktor- faktor ekonomi tertentu atau ciri-ciri suatu unit usaha tertentu bisa berkaitan dengan perilaku manajer atau para pembuat  laporan  keuangan.  Teori  Akuntansi  Positif  menjelaskan  mengenai  tiga  hipotesis  yaitu:  (1) The  bonus plan hypothesis , bonus plan hypothesis menyatakan bahwa : “manager of firm with bonus plants are more likely to  use  accounting  methods  that  increase  current  periode  reported  income”. Kinerja  manajer  diukur  salah satunya  melalui  mencapaian  laba  usaha.  Pengukuran  kinerja  berdasarkan  laba  dan  skema  bonus  tersebut memotivasi para manajer untuk memberikan performa terbaiknya sehingga tidak menutup kemungkinan mereka melakukan manajemen laba. Seandainya pada tahun tertentu kinerja sesungguhnya tidak mencapai batasan target untuk memperoleh bonus, maka manajer akan melakukan pengolahan terhadap laba agar dapat mencapai target sehingga  manajer  tersebut  memperoleh  bonus.  (2) Debt  covenant  hypothesis menjelaskan  semakin  tingginya hubungan perusahaan dengan pihak ketiga (kreditur) maka perusahaan akan lebih menjaga laba periode berjalan dengan  tujuan  untuk  menjaga  stabilitas  kinerja  perusahaan  yang  dijelaskan  melalui  laba  karena  semakin tingginya  kepentingan  perusahaan  dengan  kreditur  maka  kreditur  akan  lebih  mengawasi  perusahaan  dengan alasan  kelangsungan  pinjaman  modal  eksternal.  (3) The  political  cost  hypothesis ,  dalam  hal  agresivitas  pajak, apabila  perusahaan  memiliki  laba  periode  berjalan  yang  tinggi,  maka  akan  berbanding  positif  dengan  tingkat pajak  yang  dibayarkan.  Hipotesis  biaya  politik  ini  dapat  menjelaskan  mengapa  perusahaan  memilih  kebijakan akuntansi yang meminimalkan pajak penghasilan. Karena adanya pajak penghasilan sebagai biaya politik maka perusahaan  akan  cenderung  untuk  melakukan  tindakan  oportunis  dalam  memilih  kebijakan  akuntansi  untuk menurunkan penghasilan kena pajak (Nurhandono dan Firmansyah, 2017).

## Agresivitas Pajak
Menurut  Frank  dan  Rego  (2009),  agresivitas  pajak  perusahaan  adalah  suatu  aktivitas  atau  tindakan  yang bertujuan untuk menurunkan laba kena pajak melalui perencanaan pajak, baik menggunakan cara yang tergolong secara legal (tax avoidance) atau yang tergolong secara ilegal (tax evasion)

## Manajemen Laba
Menurut  Fahmi  (2014:  321),  manajemen  laba  adalah  suatu  tindakan  yang  mengatur  laba  sesuai  dengan  yang dikehendaki  oleh  pihak  tertentu  atau  terutama  oleh  manajemen  perusahaan (company  management) ” . Praktik manajemen laba dapat dibedakan menjadi 2 jenis, yaitu: (1) Manajemen Laba Akrual, menurut Halim dan Kusufi (2012:53) akrual adalah suatu basis akuntansi dimana transaksi ekonomi atau peristiwa lain diakui, dicatat dan disajikan dalam laporan keuangan pada saat terjadinya transaksi tersebut, tanpa memperhatikan  waktu kas atau setara  kas  diterima  atau  dibayarkan. Acrual  earning  management merupakan  teknik  mengelolaan  laba  yang dilakukan  oleh  manajemen,  tapi  tidak  memiliki  konsekuensi  langsung  terhadap  aliran  kas  suatu  perusahaan (Roychowdhury,  2006).  (2)  Manajemen  Laba  Riil,  sedangkan earning  management melalui  aktivitas  riil merupakan  tindakan  yang  dilakukan  oleh  manajer  perusahaan  yang  menyimpang  dari  praktik  bisnis  normal dengan  memanipulasi  kegiatan  operasional  perusaan  yang  berkaitan  dengan  aktivitas  penjualan,  aktivitas produksi, dan pengeluaran biaya diskresioner (Roychowdhury, 2006).

## Inventory Intensity
Persediaan  perusahaan  merupakan  bagian  dari  aset  lancar  perusahaan  yang  dipergunakan  untuk  memenuhi permintaan  dan  operasional  perusahaan  dalam  jangka  panjang.  Intensitas  persediaan  atau inventory  intensity adalah  salah  satu  bagian  aktiva  yang  diproksikan  dengan  membandingkan  antara  total  persediaan  dengan  total aset yang dimiliki oleh perusahaan (Andhari dan Sukartha, 2017) .

## Foreign Operation
Menurut  PSAK  10  Kegiatan  usaha  luar  negeri (foreign  opertion) adalah  suatu  anak  perusahaan  (subsidiary), perusahaan  asosiasi (associate) ,  usaha  patungan (joint  venture) atau  cabang  perusahaan  pelapor,  yang aktivitasnya  dilaksanakan  di  suatu  negara  di  luar  negara  perusahaan  pelapor.  Kegiatan  usaha  tersebut  dapat merupakan bagian integral dari suatu perusahaan pelapor atau entitas asing.

## Perumusan Hipotesis
Pengaruh Manajemen Laba Akrual terhadap Agresivitas Pajak Earning management melalui akrual merupakan teknik mengelolaan laba yang dilakukan oleh manajemen, tapi tidak  memiliki  konsekuensi  langsung  terhadap  aliran  kas  perusahaan  (Roychowdhury,  2006).  Scott  (2015) mengemukakan  motivasi  terjadinya  manajemen  laba  salah  satu  adalah  kerena “Taxation Motivation (Motivasi Pajak)”.  Laba  yang  digunakan  sebagai  acuan  dasar  besarnya  perhitungan  pajak  menjadi  salah  satu  penyebab timbulnya permasalahan agensi yang berujung pada manajemen laba, semakin besar laba yang diperoleh maka semakin  besar  pajak yang harus  dibayarkan  perusahaan.  Dengan  kata  lain  perusahaan  menghindari  pajak yang tinggi  dengan  menyajikan  laba  yang  tidak  terlalu  tinggi  melalui  manajemen  laba. Taxation  motivation dapat dijelaskan  bahwa  perusahaan  cenderung  mengurangi profit  (income  decreasing) yang  dilaporkan  untuk menurunkan  pendapatan  kena  pajak  sehingga  perusahaan  membayar  pajak  lebih  sedikit  (Kusuma  dan Firmansyah,  2018).  Dalam  kenyataannya  banyak  perusahaan  yang  melaporkan  laba  yang  tinggi  kepada shareholder tapi membayar  beban pajak yang rendah kepada otoritas pajak (Kamila dan Martani, 2014). Hasil penelitian Nurhandono dan Firmansyah (2017) menyimpulkan bahwa ternyata agresivitas pajak dapat dilakukan bersamaan dengan upaya meningkatkan laba karena perusahaan dapat memanfaatkan ruang abu-abu (grey area) dimana  terdapat  perbedaan  antara  aturan  pajak  dengan  standar  akuntansi.Frank  dan  Rego  (2009)  menjelaskan bahwa  pada  area conformity (adanya  kesamaan  aturan  pajak  dan  akuntansi),  perusahaan  tidak  akan  dapat menaikkan  laba  akuntansi  sekaligus  menurunkan  laba  pajak.  Pada  area non  conformity perusahaan  dapat meningkatkan  laba  dan  disaat  yang  bersamaan  dapat  menurunkan  beban  pajak.Dari  beberapa  penelitian terdahulu,  perusahaan  dapat  melakukan  manajemen  laba  akrual  berupa income  decreasing (menurunkan  laba) untuk mengurangi  beban  pajak  nya  namun  disatu  sisi  penelitian  terdahulu  juga  mengatakan  bahwa perusahaan dapat meningkatkan laba akuntansi (income increasing) sekaligus menurunkan laba pajak (tidak terdapat trade off). Maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah : H1 : manajemen laba akrual berpengaruh terhadap agresivitas pajak.

## Pengaruh Manajemen Laba Riil terhadap Agresivitas Pajak
Menurut  Roychowdhury  (2006)  yang  dimaksud  dengan  manajemen  laba  aktivitas  riil  adalah  manipulasi  yang dilakukan  oleh  manajemen  melalui  aktivitas  perusahaan  sehari-hari  selama  periode  akuntansi.  Roychowdhury (2006)  menyatakan  bahwa  para  manajer  memiliki  kecenderungan  untuk  melakukan  manajemen  laba  riil  dari pada manajeman laba akrual. Manajemen laba riil lebih menjadi prioritas dalam penggunaannya oleh manajemen dibandingkan  manajemen  laba  akrual  karena  manajemen  laba  riil  kurang  menarik  perhatian auditor dan regulator dibandingkan  manajemen  laba  berbasis  akrual.Perusahaan  kemungkinan  menggunakan  diskresi  arus kas  dengan  melakukan  manipulasi  penjualan  (Geraldina,  2013).  Manipulasi  penjualan  dilakukan  dengan  cara menawarkan  diskon  dan  memperlunak  masa  penjualan  kredit.  Manipulasi  penjualan  ini  berdampak  pada kenaikan penjualan pada periode berjalan (penjualan temporer), akan tetapi menurunkan marjin laba kotor akibat diskon yang diberikan serta menurunkan arus kas operasi akibat penjualan kredit.Penelitian yang dilakukan oleh Nugroho  dan  Firmansyah,  (2017)  menunjukkan  hasil  bahwa  diskresi  arus  kas  dengan  melakukan  manipulasi penjualan berpengaruh positif secara signifikan terhadap agresivitas pajak suatu perusahaan (tax aggressiveness). Pengaruh  positif  ini  dapat  diartikan  bahwa  semakin  besar  hasil  penjualan  yang  dihasilkan  akibat  manipulasi berupa  pemberian  diskon  yang  tidak  wajar,  akan  meningkatkan  agresivitas  pajak  suatu  perusahaan  karena membuat perbedaan laba yang dilaporkan akuntansi dan perpajakan menjadi semakin besar. Maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah:
H2 : manajemen laba riil berpengaruh terhadap agresivitas pajak.

## Pengaruh Inventory Intensity terhadap Agresivitas Pajak
Intensitas  persediaan  menggambarkan  bagaimana  perusahaan  menginvestasikan  kekayaannya  pada  persediaan. Besarnya  Intensitas persediaan dapat menimbulkan biaya tambahan antara lain adanya biaya penyimpanan dan biaya yang timbul akibat adanya kerusakan barang. PSAK No. 14 mengatur biaya yang timbul atas kepemilikan persediaan  yang  besar  harus  dikeluarkan  dari  dari  biaya  persediaan  dan  diakui  sebagai  beban  dalam  periode terjadinya  biaya.  Biaya  tambahan  atas  adanya  persediaan  yang  besar  akan  menyebabkan  penurunan  laba perusahaan. Jika laba perusahaaan mengecil, maka akan menyebabkan menurunnya pajak yang dibayarkan oleh perusahaan  (Darmadi  dan  Zulaikha,  2013).Tingginya  intensitas  persediaan  akan  meningkatkan  tingkat agresivitas pajak perusahaan (Adisamartha dan Noviasari, 2015). Maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah:
H3 : Inventory Intensity berpengaruh terhadap agresivitas pajak.
Pengaruh Manajemen Laba dan Inventory Intensity terhadap Agresivitas Pajak dengan Foreign Operatio sebagai Pemoderasi Perusahaan yang memiliki operasi di luar negeri (Foreign Operation) memang diyakini memiliki insentif lebih untuk melakukan tindakan agresivitas pajak. Hal ini disebabkan karena adanya perbedaan tax rate antar negara,
sehingga perusahaan dapat melakukan income shifting dari negara yang tax rate -nya tinggi ke negara yang tax rate -nya rendah (Kamila, 2014).Pergeseran laba atau profit shifting tidak dapat dilepaskan dari offshore financial center atau negara-negara yang disebut tax heaven yang tidak mengenakan pajak atau mengenakan pajak dengan tarif yang rendah, tidak mempunyai transparansi atau pertukaran informasi perpajakan seperti dijelaskan dalam laporan OECD .  Hukum  dan  peraturan  di  negara  tersebut  dapat  digunakan  untuk  melakukan  penggelapan  atau penghindaran pajak (Adoe, 2014). Maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah : H4 : Foreign operation memoderasi pengaruh manajemen laba akrual terhadap agresivitas pajak. H5 : Foreign operation memoderasi pengaruh manajemen laba riil terhadap agresivitas pajak.
H6 : Foreign operation memoderasi pengaruh inventory intensity terhadap agresivitas pajak.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  deskripsi  pengaruh  Manajemen  Laba  Akrual,  Manajemen  Laba  Riil, Inventory  Intensity, dan Foreign  Operation terhadap  Agresivitas  Pajak,  maka  kerangka  pemikiran  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut :
Sumber : Data olahan 2019 Gambar 2. Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode  2016-2018.Berdasarkan  data  yang  diperoleh  melalui  situs www.idx.co.id, perusahaan  yang  menjadi populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  sebanyak  146  perusahaan.  Penentuan  sampel  penelitian  menggunakan metode non  probability  sampling ,  dengan  teknik purposive  sampling dan  memperoleh  sampel  sebanyak  91 perusahaan  manufaktur  dengan  jumlah  tahun  pengamatan  selama  3  tahun.  Kriteria  pemilihan  sampel  dalam penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :  (1)  Perusahaan  yang  mengalami  laba  selama  periode  pengamatan  yaitu tahun  2016-2018.  (2)  Perusahaan  tidak delisting selama  periode  pengamatan  yaitu  tahun  2016-2018.  (3) Perusahaan  manufaktur  yang  telah  mempublikasikan  laporan  keuangan  secaralengkap  selama  periode pengamatan yaitu tahun 2016-2018.

## Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Agresivitas Pajak. Penelitian ini menggunakan proxy tarif pajak efektif  untuk  mengukur  Agresivitas  pajak. Effective  Tax  Rate atau  Tarif  Pajak  efektif  pada  dasarnya merepresentasikan  berapa  persentase  perusahaan  membayar  pajak  sebenarnya  terhadap  laba  komersial.ETR adalah  proksi  yang  paling  banyak  digunakan  dalam  penelitian  terdahulu  untuk  mengetahui  seberapa  besar perusahaan melakukan agresivitas pajak (Lanis dan Richardson, 2012). ETR adalah proksi negatif. Dimana jika ETR tinggi maka agresitivitas pajak nya rendah, sedangkan bila ETR rendah maka agresivitas pajak nya tinggi (Luke dan Zulaikha, 2016).
Rumus perhitungan ETR adalah:
e-ISSN: 2685-5607
Tax Expence
Effective Tax Rate (ETR) =   --------------------------- x 100 % Pretax Income

## Variabel Independen Manajemen Laba Akrual
Manajemen laba dapat diukur dengan menggunakan discretionary accruals. Dalam penelitian ini menghitung discretionary accruals digunakan Modified Jones Model. Model perhitungannya adalah sebagai berikut (Ratnawati &Ali, 2014)
NDAijt = α0it (1 / TAijt-1) + α1it (Δ REVijt / TAijt-1) + α2it (PPEijt / TAijt-1) ..…(1) Di mana: Δ REVt = perubahan pendapatan untuk period t dan t-1 PPEt = aset tetap perusahaan pada tahun ini dibagi dengan total = aset dikonfirmasi pada akhir tahun t-1 TAt_1 = total aset pada akhir tahun t-1 periode I = industri J = sampel perusahaan α0, α1, α2 = parameter khusus perusahaan, diperoleh dari model berikut: TACCijt = α0it (1 / TAijt-1) + α1it (Δ REVijt / TAijt-1) + α2it ((PPE ijt / TAijt-1) + εijt .. (2 ) DACC = TACCit – NDACCit TACC = total akrual NDACC
= non discretionary accruals

## Manajemen Laba Riil
Dalam penelitian ini manajemen laba riil diukur menggunakan pendekatan yang digunakan oleh roychowdhury (2006). Akan tetapi, hanya pada pendekatan abnormal cash flow from operation.

## Abnormal Cashflow Operation
CFO t / A t-1 = α0 + α1(1/ A t-1 ) + α 2 (S t / A t-1 ) + α 3 (ΔS t / A t-1 ) + εt Keterangan: CFO t : arus kas operasi perusahaan i pada tahun t A t-1 : aset total perusahaan i pada tahun t-1 S t : penjualan total perusahaan i pada tahun t-1

## Inventory Intensity
Intensitas  persediaan  atau inventory  intensity adalah  salah  satu  bagian  aktiva  yang  diproksikan  dengan membandingkan antara total persediaan dengan total aset yang dimiliki oleh perusahaan (Lanis dan Richardson, 2012).
Total Persediaan Inventory Intensity =  -------------------------
Total Aset

## Variabel Moderating
Foreign Operation Untuk  mengukur foreign  opertion dalam  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan foreign  sales  ratio yang menggambarkan total foreign sales dibagi dengan total global sales sesuai Ramaswamy (1992).

## Variabel Kontrol
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  3  variabel  kontrol  sesuai  dengan  penelitian  Lanis  dan  Richardson (2012). Tujuannya adalah untuk mengendalikan agar pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen tidak dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Leverage
Leverage yang diukur dengan menggunakan d ebt to asset ratio (DAR) dapat diukur dengan proporsi total hutang jangka  panjang  terhadap  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan. Debt  to  asset  ratio (DAR)  menurut  Lanis  dan Richardson, 2012 dihitung menggunakan rumus:
Total Hutang Jangka Panjang DAR = ---------------------------------------- Total Aset

## Return on Asset
Penelitian  ini  menggunakan proxy rasio return  on  asset (ROA)  untuk  mengukur  profitabilitas  perusahaan. Profitabilitas (ROA) menurut Lanis dan Richardson, 2012 dapat dihitung menggunakan rumus:
Pendapatan Sebelum Pajak
ROA = ---------------------------------------- Total Aset

## Ukuran Perusahaan (Size)
Ukuran perusahaan ( Size) merupakan suatu pengklasifikasian sebuah perusahaan berdasarkan jumlah aset yang dimiliki  oleh  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan proxy total  aset  perusahaan  untuk  menentukan  ukuran perusahaan.  Menurut  Lanis  dan  Richardson  (2013)  ukuran  perusahaan  dapat  diukur  menggunakan  natural  log dari total aset, seperti rumus berikut:

## Size/Ukuran Perusahaan=  Ln Total Aset

## Teknik Analisis Data
Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  bantuan SPSS  versi  21.  Sebelum  melakukan  analisis  regresi,  uji  asumsi  klasik  harus  dilakukan  terlebih  dahulu  untuk memastikan  apakah  model  regresi  dalam  penelitian  ini  sudah  memenuhi  asumsi  normalitas,  autokorelasi  dan multikolinearitas.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Uji Normalitas
Tabel 2. Uji Normalitas
Unstandardized N 153 Kolmogorov- smirnov Z 1,300 Asymp. Sig (2-tailed) 0,568
Sumber : Hasil Olah Data, 2019
Dari uji Kolmogrov Smirnov , dapat diketahui bahwa Unstandardized Residual memiliki nilai signifikansi sebesar 0,568  untuk  ETR,  nilai  ini  lebih  besar  dari  (>)  0,05.  Dapat  diartikanbahwa  model  regresi  memenuhi  asumsi normalitas.

## Uji Multikolineritas
Tabel 3. Uji Multikolineritas Tolerance VIF Keterangan Mgt Laba Akrual 0,733 1,365 Bebas Multikolineritas Mgt Laba Rill 0,963 1,039 Bebas Multikolineritas Inventory Intensity 0,855 1,169 Bebas Multikolineritas Foreign Operation 0,732 1,366 Bebas Multikolineritas DAR 0,817 1,224 Bebas Multikolineritas ROA 0,771 1,298 Bebas Multikolineritas Ukuran Perusahaan 0,965 1,036 Bebas Multikolineritas
Sumber : Hasil Olah Data, 2019
Dari tabel di atas, diperoleh nilai VIF < 10 dan tolerance > 0,10. Dapat diartikan bahwa model regresi bebas dari multikolinearitas.

## Uji Autokolerasi
Nilai  Durbin  Watson  dari  model  regresi  adalah  2,189 dan diperoleh dU  dari  tabel  Durbin-Watson  sebesar  1,8. Oleh karena nilai Durbin Watson terletak diantara dU dan (4-dU) berarti tidak ada autokorelasi positif maupun negatif.

## Uji Heterokedasitas
Sumber : Hasil Olah Data, 2019

## Gambar 2. Hasil Uji Heterokedasitas
Berdasarkan grafik di atas, terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak, tidak membentuk suatu pola tertentu yang  jelas,  serta  tersebar  diatas  dan  dibawah  angka  nol  pada  sumbu  Y.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa  model regresi dalam penelitian ini bebas dari heteroskedastisitas.

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
Nilai Adjusted  R 2 pada  penelitian  ini  adalah  sebesar  0.577  atau  57,7  persen.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa 57,7persen  variabel  dependen  (agresivitas  pajak)  dijelaskan  oleh  variabel  independenmanajemen  laba  akrual, manajemen  laba  riil  dan Inventory  Intensity serta foreign  operation sebagai  variabel  pemoderasi.  Sedangkan sisanya sebesar 42,3persen dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.
Uji Hipotesis Hasil Analisis Linier Berganda
Tabel 4. Regresi Parsial Model Unstandardized Coefficients T Sig (Constant) .225 14.488 .000 Mgt Laba Akrual -.001 -3.515 .001 Mgt Laba Rill -.004 -2.348 .020 Inventory Intensity -.062 -2.416 .017 DAR -.005 -2.286 .028 ROA .044 4.488 .002 Ukuran Perusahaan -.001 -2.391 .010
Sumber : Hasil Olah Data, 2019
Persamaan regresi berganda tanpa moderasi: ETR = β 0 + β 1a DA + β 1b AbnCFO + β 2 INV + β 3 LEV + β 4 ROA + β 5 SIZE +  e ETR = 0,225 + -0,001DA + -0,004AbnCFO + -0,062INV + -0,005LEV + 0,044ROA + -0,001SIZE + e Makna dari persamaan regresi pada tabel 4 diatas adalah sebagai berikut : (1) Manajemen Laba Akrual, dapat dilihat bahwa t hitung > t tabel yaitu -3,515 > 1,97623 dan sig 0,001 < 0,05 dengan demikian H 0 ditolak dan H 1a diterima.  Dari  hasil  pengujian  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  manajemen  laba  akrual  mempengaruhi agresivitas  pajak  perusahaan.Nilai  beta  negatif  yaitu  sebesar  -0,001  menunjukkan  bahwa  meningkatnya manajemen  laba  akrual  maka  nilai  ETR  akan  semakin  rendah.  Nilai  ETR  yang  semakin  rendah  menunjukkan bahwa  perusahaan  semakin  agresif  terhadap  pajak.  (2)  Manajemen  Laba  Riil,  dapat  dilihat  bahwa  t hitung >  t tabel yaitu -2,348 > 1,97623 dan sig 0,020 < 0,05 dengan demikian H 0 ditolak dan H 1b diterima. Dari hasil pengujian tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa manajemen laba riil mempengaruhi agresivitas pajak perusahaan.Nilai beta  sebesar  -0,004  menunjukkan  bahwa  meningkatnya  manajemen  laba  riil  maka  nilai  ETR  akan  semakin rendah.  Nilai  ETR  yang  semakin  rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  semakin  agresif  terhadap  pajak.  (3) Inventory Intensity, dari tabel diatas, dapat dilihat bahwa t hitung > t tabel yaitu -2,416 > 1,97623 dan sig 0,017 < 0,05
dengan  demikian  H 0 ditolak  dan  H 2 diterima.  Dari  hasil  pengujian  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Inventory Intensity mempengaruhi agresivitas pajak perusahaan. Nilai beta sebesar  -0,062 menunjukkan bahwa semakin  besar Inventory  Intesity maka  nilai  ETR  akan  semakin  rendah.  Nilai  ETR  yang  semakin  rendah menunjukkan bahwa perusahaan semakin agresif terhadap pajak.
Tabel 5.Moderasi 1
Model Unstandardized Coefficients T Sig (Constant) .318 17.907 .000 Mgt Laba Akrual -.001 -2.140 .034 DAR -.012 -2.972 .003 ROA .010 3.676 .010 Ukuran Perusahaan -.001 -2.270 .025 Foreign Operation -.822 -4.169 .000 M1 -.088 -2.000 .002
Sumber : Hasil Olah Data, 2019
Persamaan regresi moderasi 1 : ETR = β 0 + β 1 DA + β 2 LEV + β 3 ROA + β 4 SIZE + β 5 FO + β 6 DA*FO + e ETR = 0,318 + -0,001DA + -0,012LEV + 0,010ROA + -0,001SIZE + -0,822FO + -0,088DA*FO + e
Tabel 6.Moderasi 2 Model Unstandardized Coefficients T Sig (Constant) .285 32.976 .000 Mgt Laba Rill -.017 -2.274 .020 DAR -.004 -2.355 .007 ROA .010 2.557 .012 Ukuran Perusahaan -.001 -2.298 .023 Foreign Operation -.705 -7.494 .000 M2 -.884 -3.953 .043
Sumber : Hasil Olah Data, 2019
Persamaan regresi moderasi 2 : ETR = β 0 + β 1 AbnCFO + β 2 LEV + β 3 ROA + β 4 SIZE + β 5 FO + Β 6 AbnCFO*FO + e ETR = 0,285 + -0,017AbnCFO + -0,004LEV + 0,010ROA + -0,001SIZE + -0,705FO + -0,884AbnCFO*FO + e
Tabel 7.Moderasi 3
Model Unstandardized Coefficients T Sig (Constant) .283 30.624 .000 Inventory Intensity -.031 -1.999 .017 DAR -.012 -2.958 .040 ROA .004 4.680 .005 Ukuran Perusahaan -.001 -2.463 .015 Foreign Operation -.593 -7.941 .000 M3 -.276 -3.797 .027
Sumber : Hasil Olah Data, 2019
Persamaan regresi moderasi 3 : ETR = β 0 + β 1 INV + β 2 LEV + β 3 ROA + β 4 SIZE + β 5 FO + β 6 INV*FO + e ETR = 0,283 + -0,031INV + -0,012LEV + 0,004ROA + -0,001SIZE + -0,593FO + -0,276INV*FO + e Makna  dari  persamaan Moderated  Regression  Analysis (Analisis  Regresi  Moderasi)  pada  tabel  diatas diatas  menunjukkan  bahwa  hipotesis  ketiga,  keempat  dan  kelima  dapat  diterima  (t hitung >  t tabel dan  sig<  0,05), yang  berarti foreign  operation memoderasi  pengaruh  manajemen  laba  dan inventory  intensity terhadap agresivitas  pajak.Nilai  beta  sebesar  negatif  menunjukkan  bahwa  interaksi  antara  manajemen  laba, inventory
intensity dan foreign  operation berdampak  pada  menurunnya  nilai  ETR  perusahaan  (nilai  ETR  akan  semakin rendah). Nilai ETR yang semakin rendah menunjukkan bahwa perusahaan semakin agresif terhadap pajak.

## Pembahasan

## Pengaruh Manajemen Laba Akrual terhadap Agresivitas Pajak
Dari hasil pengujian terhadap hipotesis pertama pada penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen laba akrual berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Laba  yang  digunakan  sebagai  acuan dasar  besarnya  perhitungan  pajak  menjadi  salah  satu  penyebab  timbulnya  permasalahan  agensi  yang  berujung pada  manajemen  laba,  semakin  besar  laba  yang  diperoleh  maka  semakin  besar  pajak  yang  harus  dibayarkan perusahaan.  Dengan  kata  lain  perusahaan  menghindari  pajak  yang  tinggi  dengan  menyajikan  laba  yang  tidak terlalu tinggi melalui manajemen laba.Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Suyanto dan Supramono  (2012)  yang  manyatakan  bahwa  perusahaan  lebih  mungkin  untuk  menggunakan  pilihan  akuntansi yang  mengurangi profit  (income  decreasing) yang  dilaporkan  untuk  menurunkan  pendapatan  kena  pajak sehingga  perusahaan  dapat  melakukan  penghematan  atas  beban  pajak.Dalam  kenyataannya  banyak perusahaan yang melaporkan laba yang tinggi kepada shareholder tapi membayar beban pajak yang rendah kepada otoritas pajak (Kamila dan Martani, 2014). Hasil penelitian Nurhandono dan Firmansyah (2017) menyimpulkan bahwa ternyata agresivitas pajak dapat dilakukan bersamaan dengan upaya meningkatkan laba karena perusahaan dapat memanfaatkan  ruang  abu-abu (grey  area) dimana  terdapat  perbedaan  antara  aturan  pajak  dengan  standar akuntansi.

## Pengaruh Manajemen Laba Riil terhadap Agresivitas Pajak
Dari  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  kedua  pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  riil berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Geraldina  (2013),  yang  menghasilkan  kesimpulan  yang  sama  mengenai peningkatan  manajemen  laba  riil  melalui  manipulasi  penjualan  akan  diikuti  pula  oleh  peningkatan  agresivitas pajak suatu perusahaan. Perusahaan-perusahaan di Indonesia menggunakan manajemen laba semacam ini karena memang  manajemen  laba  melalui  manipulasi  penjualan  ini  memberikan  keuntungan  ganda.  Yaitu,  di  satu  sisi menaikkan  laba  akuntansi  dan  di  sisi  lain  menurunkan  penghasilan  kena  pajak.Hasil  penelitian  ini  berbeda dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ferdiawan  dan  Firmansyah  (2017)  yang  menyatakan  variabel real earning  management tidak  berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak,  penelitian  tersebut  menyimpulkan  bahwa perusahaan  lebih  memilih  menggunakan  manajmen  laba  riil  untuk  tujuan  akuntansi  dari  pada  untuk  tujuan perpajakan.

## Pengaruh Inventory Intensity terhadap Agresivitas Pajak
Dari  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  ketiga  pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa inventory  intensity berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak.  Intensitas  persediaan  menggambarkan  bagaimana  perusahaan menginvestasikan  kekayaannya  pada  persediaan.  Besarnya  Intensitas  persediaan  dapat  menimbulkan  biaya tambahan antara lain adanya biaya penyimpanan dan biaya yang timbul akibat adanya kerusakan barang.  Hasil penelitian ini sejalan dengan beberapa penelitian terdahulu. Tingginya intensitas persediaan akan meningkatkan tingkat agresivitas pajak perusahaan (Adisamartha dan Noviasari, 2015). Biaya tambahan atas adanya persediaan yang  besar  akan  menyebabkan  penurunan  laba  perusahaan.  Jika  laba  perusahaaan  mengecil,  maka  akan menyebabkan  menurunnya  pajak  yang  dibayarkan  oleh  perusahaan  (Darmadi  dan  Zulaikha,  2013).  Namun  hal tersebut berbeda dengan hasil penelitian oleh (Andhari dan Sukarta, 2017) yang berkesimpulan bahwa inventory intensity tidak berpengaruh terhadap agresivitas pajak perusahaan.

## Pengaruh Manajemen Laba dan Inventory Intensity terhadap Agresivitas Pajak di Moderasi oleh Foreign Operation
Dari  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  keempat,  kelima  dan  keenam  pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa foreign  operation mampu  memoderasi  pengaruh  manajemen  laba  akrual,  manajemen  laba  rill  dan  inventory intensity  terhadap  agresivitas  pajak  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Kamila  (2014)  yang  menemukan foreign  operation mempengaruhi  agresivitas  pajak,  perusahaan  yang memiliki operasi di luar negeri memang diyakini memiliki insentif lebih untuk melakukan agresivitas pajak. Hal ini  disebabkan  karena  adanya  perbedaan tax  rate antar  negara,  sehingga  perusahaan  dapat  melakukan income shifting dari  negara  yang tax  rate nya  tinggi  ke  negara  yang tax  rate nya  rendah.Pergeseran  laba  atau profit shifting tidak  dapat  dilepaskan  dari offshore  financial  center atau  negara-negara  yang  disebut tax  heaven yang tidak  mengenakan  pajak  atau  mengenakan  pajak  dengan  tarif  yang  rendah,  tidak  mempunyai  transparansi  atau pertukaran  informasi  perpajakan  seperti  dijelaskan  dalam  laporan OECD .  Hukum  dan  peraturan  di  negara tersebut dapat digunakan untuk melakukan penggelapan atau penghindaran pajak (Adoe, 2014).

## PENUTUP
Hasil  penelitian  ini  menemukan  bahwa  manajemen  laba  akrual,  manajemen  laba  riil  dan inventory  intensity berpengaruh  terhadap  agresivitas  pajak  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama periode pengamatan tahun 2016-2018.Nilai ETR yang semakin rendah menunjukkan bahwa perusahaan semakin agresif  terhadap  pajak.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  teori  agensi,  pihak  wajib  pajak  dan  aparatur  pajak memiliki  tujuan  yang  berbeda  dan  masing-masing  menginginkan  tujuan  mereka  terpenuhi. Dalam  dimensi perusahaan, pembayaran pajak dianggap sebagai transfer kekayaan dari perusahaan ke pemerintah. Oleh karena itu,  perusahaan  cenderung untuk  meminimalkan  beban  pajak  tersebut  melalui  berbagai cara  penghindaran  atau penghematan  pajak. Foreign  Operation mampu  memoderasi  pengaruh  manajemen  laba  dan inventory  intensity terhadap  agresivitas  pajak.  Hal  ini  membuktikan  bahwa  Perusahaan  yang  memiliki  operasi  di  luar  negeri (Foreign  Operation) memang  diyakini  memiliki insentif lebih  untuk  melakukan  agresivitas  pajak.  Hal  ini disebabkan  karena  adanya  perbedaan tax  rate antar  negara,  sehingga  perusahaan  dapat  melakukan income shifting dari  negara  yang tax  rate nya  tinggi  ke  negara  yang tax  rate nya  rendah. Adapun  keterbatasan  dalam penelitian ini adalah : (1) Waktu penelitian yang singkat yaitu hanya 3 tahun pengamatan (2) Penelitian hanya menggunakan  proksi Effective  Tax  Rate (ETR)  saja  untuk  mengukur  agresivitas  pajak.  Saran  penelitian selanjutnya  :  (1)  Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat  menggunakan  objek penelitian  pada  emiten  sektor lain dalam waktu pengamatan yang lebih lama sehingga diharapkan hasil yang diperoleh dapat digeneralisasikan, selain  itu  bagi  penelitian  selanjutnya,  jika penelitian  ini  akan  dijadikan referensi  maka  kedepannya  diharapkan dapat  menggunakan  proksi  lain  untuk  mengukur  agresivitas  pajak  perusahaan  seperti cash ETR  dan book  tax difference (BTD) atau bahkan memakai proksi lebih dari satu dalam penelitian untuk meningkatkan keakuratan hasil penelitian mengenai agresivitas pajak. (2) Penelitian ini diharapkan memberikan informasi bagi perusahaan untuk menggunakan sumber daya nya dengan baik sehingga mampu mengefisienkan beban pajaknya. Selain itu perusahaan  juga  diharapkan  lebih  berhati-hati  terhadap  tindakan  agresivitasnya  dalam  hal  perpajakan  karena pemungutan pajak sudah lebih ditingkatkan baik dalam hal pengawasan dan pelaksanaannya.

## DAFTAR RUJUKAN
Adisamartha,  Ida  Bagus  Putu  Fajar  &  Naniek  Noviari.  2015.  “Pengaruh  Likuiditas, Leverage ,  Intensitas Persediaan Dan Intensitas Aset Tetap Pada Tingkat Agresivitas Wajib Pajak Badan”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. Vol.13. ISSN: 2303-1018
Adoe,  Andreas.  2014.  “ Base  erosion dan profit  shifting ,  apa  pengaruhnya  bagi  indonesia  ?”.  Artikel  Alumni Universitas Indonesia and European Tax College , Tilburg University, Netherland.
Andhari, Putu Ayu Seri dan I Made Sukartha. 2017. “Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility , Profitabilitas, Inventory  Intensity,  Capital  Intensity Dan Leverage Pada  Agresivitas  Pajak”.  Jurnal Akuntansi. Vol.18. ISSN: 2302-8556
Andreas. 2017. Analysis of Operating Cash Flow to Detect Real Activity Manipulation and Its Effect on Market Performance. Volume 7 No 1. ISSN 2146-4138.
Darmadi  ,  Iqbal  Nul  Hakim  dan  Zulaikha.  2013.  “Analisis  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Manajemen  Pajak Dengan  Indikator  Tarif  Pajak  Efektif      (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2011-2012)”. Vol. 2 No. 4. ISSN : 2337-3806.
Fahmi, Irham. 2011.  Analisis Laporan Keuangan. Lampulo: ALFABETA Ferdiawan,  Yopi  dan  Amrie  Firmansyah.  2017.  “Pengaruh Political  Connection,  Foreign  Activity ,  Dan, Real Earnings  Management Terhadap Tax  Avoidance ”.  Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Keuangan.  Politeknik Keuangan Negara STAN.
Frank,  M.,  L.  Lynch,  &  S.  Rego.  2009. Tax  reporting  aggressiveness  and  its  relation  to  aggressive  financial reporting. The Accounting Review , 84(2), 467-496.
Geraldina, Ira. 2010. Preferensi Manajemen Laba Akrual atau Manajemen Laba Riil dalam Aktifitas Tax Shelter . Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia.
Halim,  Abdul dan  Syam  Kusufi.  2012.  Akuntansi  Sektor  Publik  :  teori,  konsep dan  aplikasi.  Salemba  Empat  :
Jakarta.
Jensen, Michael C. dan Meckling. William H., 1976, “ Thery of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost, and Ownership Structure”, Jurnal of Financial Economics , Vol. 3, No. 4, October pp. 305-360. Kamalia, Putri Almainda. 2014. “Analisis Hubungan Agresivitas Pelaporan Keuangan Dan Agresivitas Pajak”. Finance and Banking Journal . Vol. 16. ISSN 1410-8623
Kusuma,  Cahya  Adhi  dan  Amrie  Firmansyah.  2018.  “Manajemen  Laba, Corporate  Governance ,  Kualitas Auditor Eksternal Dan Agresivitas Pajak”. Jurnal Akuntansi. Politeknik Keuangan Negara STAN.
Lanis,  R.  and  G.  Richardson.  2012. “Corporate  Social  Responsibility  and  Tax  Aggressiveness:  An  Empirical Analysis”. J. Account. Public Policy 86-108. Lanis,  R.  and  G.  Richardson.  2013. “Corporate  Social  Responsibility  and  Tax  Aggressiveness:  a  test  of legitimacy theory” . Accounting Auditing and Accountability Journal, Vol. 26 No 1, pp.75-100.
Luke  dan  Zulaikha.  2016.Analisis  Faktor  yang  Mempengaruhi  Agresivitas  Pajak,  Study  Empiris  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Imdonesia Tahun 2012-2014. Jurnal Akuntansi dan Auditing. Vol.13 No.1
Nugroho,  Sholehudin  Adi  dan  Amrie  Firmansyah.  2017.  “Pengaruh Financial  Distress,  Real  Earnings Management Dan Corporate  Governance Terhadap Tax  Aggressiveness ”. Journal  of  Business Administration . Vol  1 No.2 e-ISSN: 2548-9909. Politeknik Keuangan Negara STAN. Nurhandono,  Furqon  dan  Amrie  Firmansyah.  2017.  “Pengaruh  Lindung  Nilai, Financial  Leverage ,  Dan Manajemen  Laba  Terhadap  Agresivitas  Pajak”.  Media  Riset  Akuntansi,  Auditing  &  Informasi  Vol.  17 No. 1. Politeknik Keuangan Negara STAN.
Ratnawati,  Vince.  &  Mohamad  Ali,  A.  H.  2015. The  moderating  effect  of  managerial  ownership  and institutional ownership on the relationship between control right and earnings management.  Australian Academy of Accounting and Finance Review , 1 (1), 69-85. Roychowdhury,  Sugata.  2006. Earnings  Management  Through  Real  Activities  Manipulation.  Journal  of Accounting and Economics , 42, pp 335-370. Scott, W. R. 2015. Financial Accounting Theory (7th ed.). New Jersey: PrenticeHall, Inc. Suyanto,  Krisnata  Dwi  dan  Supramono.  2012.  “Likuiditas, Leverage ,  Komisaris  Independen,  Dan  Manajemen Laba Terhadap Agresivitas Pajak Perusahaan”. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Vol.16, No.2
Wahyudi,  Dudi.  2016.  Analisis  Empiris  Pengaruh  Aktivitas  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Terhadap Penghindaran Pajak di Indonesia. Proceeding Pertemuan Ilmiah Tahunan Nasional ke-2.
Watts R. and J.L. Zimmerman. 1986. Positive Accounting Theory . New York: Prentice-Hall. https://www.cnnindonesia.com www.kemenkeu.go.id