Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 11 No. 2 September 2022 P - ISSN
: 2503-4413
E - ISSN : 2654-5837, Hal 635 – 641

## EVALUASI PROFITABILITAS PROYEK SARFAS TUKS MIGAS TANJUNG SEKONG PT WIJAYA KARYA TAHUN 2017-2019
Oleh :
Aswanta Wisnu Pradhana, Ekonomi dan Bisnis/ Akuntansi, Universitas Muhammadiyah Surakarta Email : pradhanawisnu5@gmail.com
Suyatmin Waskito Adi Ekonomi dan Bisnis/ Universitas Muhammadiyah Surakarta Email : suy182@ums.ac.id Article Info Abstract Article History : Received  16  Agustus - 2022 Accepted  25 Agustus - 2022 Available Online 30  September - 2022 The  purpose of  this  study  is  to  evaluate  the  profitability  of  the  Tanjung Sekong oil and gas infrastructure project at PT Wijaya Karya in 2017– 2019.  The  data  was  collected  from  the  Tanjung  Sekong  Oil  and  Gas Infrastructure project report in 2017-2019. This research used NPV, IRR, profitability  index,  payback  period,  ROE,  and  ROI  to  conduct  it.  The result  shows  that  the  NPV  obtained  is  positive,  IRR  >  interest  rate, Profitability Index > 1, the payback period for the project from 2017-2019 is returned within 1 year, 11 months and 5 days, the ROE value obtained is 13.15% and the ROI value of 18.18%. The project is feasible to continue and is feasible to be an investment project.
Keyword :
Profitability;  Net Present Value (NPV);  Internal Rate of Return (IRR);  Return on Equity (ROE);  Return on Assets (ROA)

## 1. PENDAHULUAN
Peranan  aspek  keuangan  biasanya  sangat  erat hubungannya  dengan  manajemen  puncak,  karena keputusan-keputusan  dibidang  keuangan  sangat menentukan  hidup  matinya  perusahaan.  Semua kejadian  penting  dalam  perusahaan  mengandung aspek  keuangan  di  dalamnya.  Keberhasilan perusahaan dapat diukur berdasarkan kemampuan perusahaan yang tercermin dalam kinerja manajemennya. Menurut Hery (2015:29) pengukuran  kinerja  keuangan  merupakan  suatu usaha  formal  untuk  mengevaluasi  efisiensi  dan efektivitas  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba dan  posisi  kas  tertentu.  Salah  satu  parameter kinerja  perusahaan  yang  sering  digunakan  adalah profitabilitas  atau  laba.  Laba  dapat  dilihat  pada laporan  laba  rugi  yang  merupakan  salah  satu laporan  keuangan  utama  perusahaan  yang melaporkan hasil kegiatan dalam meraih keuntungan atau profitabilitas.
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  suatu perusahaan untuk mendapatkan laba (keuntungan) dalam  suatu  periode  tertentu.  Menurut  Kasmir (2012:216)  Profitabilitas  merupakan  kemampuan perusahaan  menghasilkan  laba  (profit)  yang  akan
menjadi  dasar  pembagian  dividen  perusahaan. Susilawati  (2012)  juga  menjelaskan  bahwa profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan  mendapatkan  laba  melalui  semua kemampuan  dan  sumber  daya  yang  ada  seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang, dan lain sebagainya. Profitabilitas menggambarkan  kemampuan  badan  usaha  untuk menghasilkan  laba  dengan  menggunakan  seluruh modal  yang  dimiliki.  Setiap  badan  usaha  akan selalu  berusaha  meningkatkan  profitabilitasnya, karena  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  suatu badan  usaha  maka  kelangsungan  hidup  badan usaha tersebut akan lebih terjamin.
Evaluasi  proyek  juga  dikenal  sebagai  studi kelayakan proyek atau studi kelayakan bisnis pada proyek bisnis, merupakan pengkajian suatu usulan proyek  (bisnis)  sebagai  pertimbangan  dapat dilaksanakan  go  project  atau  no  go  project berdasarkan berbagai aspek kajian. Tujuan evaluasi proyek  adalah  untuk  mengetahui  bahwa  suatu proyek  dapat  dilaksanakan  dengan  berhasil sehingga dapat menghindari keterlanjuran investasi modal  yang  terlalu  besar  untuk  kegiatan  yang ternyata tidak menguntungkan.
PT      Wijaya      Karya      (Persero)      Tbk.  atau biasa       disingkat       menjadi  Wika  adalah  sebuah badan usaha milik negara Indonesia yang bergerak di  bidang  konstruksi.  Untuk  mendukung  kegiatan bisnisnya,  perusahaan  ini  juga  memiliki  sebelas kantor  operasi  yang  tersebar  di  seluruh  Indonesia dan  sembilan  kantor  perwakilan  yang  terletak  di luar  Indonesia.  Perusahaan  ini  telah  eksis  sejak masa  pendudukan  Belanda  di  Indonesia  dengan nama  NV  Technische  Handel  Maatschappij  en Bouwbedrijf  Vis  en  Co.  (NV  Vis  en  C)  dengan fokus  di  bisnis  pembangunan  jaringan  listrik  dan pipa  air.  Pada  tahun  1958,  NV  Vis  en  Co  resmi diambil  alih  oleh  Pemerintah  Indonesia  dan  pada tahun  1960,  Kementerian  Pekerjaan  Umum  dan Tenaga  mengubah  nama  perusahaan  ini  menjadi Perusahaan  Bangunan  Widjaja  Karja.  Pemerintah yang diwakili dengan PT Pertamina Persero, telah menandatangani  kerjasama  dengan  PT  Wijaya Karya  Tbk  (WIKA)  bersama  Posco  Engineering Co membangun proyek Terminal LPG (Liquefied Petroleum Gas) di Tanjung Sekong Merak Banten dengan nilai kontrak mencapai Rp1.940.000.000,- dimana  PT  Wijaya  Karya  akan  menguasai  51% saham,  sedangkan  Posco  Engineering  memiliki 49%  saham.  Terminal  LPG  Tanjung  Sekong beroperasi  sejak  April  2012  dengan  LPG Refrigerated beroperasi sejak Januari 2020.
Ditengah  pengerjaan  proyek  pembangunan terminal LPG Tersebut PT Wijaya Karya berhasil mendapatkan  pekerjaan  tambah  (Change  Order) Berupa  pembangunan  kembali  dermaga  (Jetty) dengan  omset  kontrak  sebesar  Rp390.020.000,- dimana  kerjaan tambah  tersebut 100% dikerjakan oleh  PT  Wijaya  Karya.  Pembangunan  proyek Terminal LPG dan dermaga tersebut menginvestasikan  dana  yang  tidak  sedikit  dan kemungkinan  mengalami  kerugian  cukup  besar jika  tidak  diperhitungkan  dengan  matang.  Disisi lain, PT Wijaya Karya dalam menjalankan proyek tersebut  akan  selalu  berusaha  memperoleh keuntungan  sebesar-besarnya  dan  berusaha  untuk meminimalisir potensi mengalami kerugian. Untuk itulah  diperlukan  evaluasi  profitabilitas  proyek untuk  dapat  mengetahui  sejauh  mana  profit  yang diperoleh  dan  return  yang  dimiliki.  Selama  ini proyek  belum  melakukan  evaluasi secara  spesifik masalah profitabilitas, tetapi masih sebatas secara umum dalam bentuk laporan keuangan.
Maka dari itu penelitian ini penting dilakukan agar  penelitian  ini  bisa  dipakai  sebagai  dasar pengambilan keputusan investor. Berdasarkan latar belakang  masalah  yang  diuraikan  diatas,  maka peneliti  melakukan  penelitian  yang  berjudul “Evaluasi Profitabilitas Proyek Sarfas Tuks Migas
Tanjung  Sekong  PT  Wijaya  Karya  Tahun  2017– 2019”.
2. KAJIAN
PUSTAKA

## DAN PEGEMBANGAN HIPOTESIS

## Evaluasi
Menurut Bingham & Felbinger (2012:79), evaluasi  mengacu  pada  penggunaan  metode penelitian  untuk  mengukur  dan  menilai  sejauh mana  efektivitas  suatu  program.  Pemberian  nilai dan  arti  pada  seseorang,  benda  ataupun  suatu kegiatan  tersebut  dimaksudkan  untuk  mengetahui manfaatnya. Squire & Herman (1975) menyebutkan bahwa evaluasi proyek adalah studi untuk menaksir dan menganalisis manfaat-manfaat dan  biaya-biaya  dari  suatu  proyek.  Oleh  karena itulah,  evaluasi  proyek  ini  sering  disebut  dengan analisis  manfaat  dan  biaya  (Benefit  Cost Analysis).Sedangkan Spaulding (2012) menyatakan  bahwa  evaluasi  program  digunakan dengan  meneliti  program  untuk  menentukan  nilai dan  membuat  rekomendasi  untuk  perbaikan  dan keberhasilan program.
Kegiatan evaluasi dilakukan untuk menilai kualitas, sehingga dari hasil evaluasi tersebut dapat diketahui  keefektifan  suatu  kegiatan  yang  dapat digunakan sebagai bahan masukan untuk menentukan  keputusan  yang  dapat  diambil berkaitan dengan program/kegiatan tersebut.
Evaluasi  program  menurut  Tyler  dalam Bukunya  Arikunto  (2010)  adalah  proses  untuk mengetahui suatu keberhasilan pendidikan apakah sudah  terealisasikan.  Atau  bisa  dimaknai  juga evaluasi  program  adalah  suatu  kegiatan  yang dilakukan dengan sengaja dan dengan menggunakan  data-data  yang  sesuai  fakta  guna untuk melihat tingkat keberhasilan suatu program yang  dilaksanakan  ataupun  program  yang  telah berlalu.  Evaluasi  program  adalah  suatu  kegiatan yang  dirancang  secara  khusus  untuk  mencapai sasaran  dan  tujuan,  dengan  meneliti  program  dan memberikan  penilaian  sehingga  dapat  digunakan sebagai  bahan  rekomendasi  untuk  melakukan perbaikan.

## Proyek
Nurhayati  (2010:4)  menjelaskan  bahwa sebuah proyek dapat diartikan sebagai upaya atau aktivitas  yang  diorganisasikan  untuk  mencapai tujuan,  sasaran  dan  harapan-harapan  penting dengan menggunakan anggaran dana serta sumber daya yang tersedia, yang harus diselesaikan dalam jangka  waktu  tertentu.  Gray,  et  al  (1992) menyatakan  bahwa  proyek  adalah  kegiatan- kegiatan yang dapat direncanakan dan dilaksanakan  dalam  satu  bentuk  kesatuan  dengan
mempergunakan
sumber-sumber untuk mendapatkan  manfaat  (benefit).  Kegiatan  proyek dapat  diartikan  sebagai  satu  kegiatan  sementara yang  berlangsung  dalam  jangka  waktu  terbatas, dengan  alokasi  sumber  daya  tertentu  dan dimaksudkan  untuk  melaksanakan  tugas  yang sasarannya  telah  digariskan  dengan  tegas.  Tugas tersebut  dapat  berupa  membangun  pabrik, membuat  produk  baru  atau  melakukan  penelitian dan pengembangan.

## Evaluasi Proyek
Evaluasi proyek, juga dikenal sebagai studi kelayakan proyek (atau studi kelayakan bisnis pada proyek bisnis), merupakan pengkajian suatu usulan proyek  (bisnis)  sebagai  pertimbangan  dapat dilaksanakan  go  project  atau  no  go  project berdasarkan berbagai aspek kajian. Tujuan evaluasi proyek  adalah  untuk  mengetahui  bahwa  suatu proyek  dapat  dilaksanakan  dengan  berhasil sehingga dapat menghindari keterlanjuran investasi modal  yang  terlalu  besar  untuk  kegiatan  yang ternyata tidak menguntungkan.
Profitabilitas
Menurut Harahap (2008), rasio
Profitabilitas menggambarkan
kemampuan perusahaan  mendapatkan  laba  melalui  semua kemampuannya  dan  sumber  yang  ada.  Menurut (Prihadi 2020:166), profitabilitas adalah kemampuan  menghasilkan  laba.  Profitabilitas suatu  perusahaan  akan  mempengaruhi  kebijakan para  investor  atas  investasi  yang  dilakukan. Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba akan dapat menarik  para investor untuk menanamkan  dana  guna  memperluas  usahanya, sebaliknya tingkat profitabilitas yang rendah akan menyebabkan para investor menarik dananya.
Profitabilitas perusahaan merupakan salah satu  dasar  penilaian  kondisi  suatu  perusahaan, untuk itu dibutuhkan suatu alat analisis untuk bisa menilainya.  Alat  analisis  yang  dimaksud  adalah rasio-rasio keuangan. Rasio profitabilitas digunakan untuk mengukur efektifitas manajemen berdasarkan  hasil  pengembalian  yang  diperoleh dari  penjualan  dan  investasi.  Pengukuran  dapat dilakukan untuk beberapa periode operasi dengan tujuan  agar  terlihat  perkembangan  perusahaan dalam rentang waktu tertentu, baik penurunan atau kenaikan,  sekaligus  mencari  penyebab  perubahan tersebut.
Rasio  profitabilitas  menurut  Horne  dan Wachowicz  (2005,p:222)  adalah  “rasio  yang menghubungkan laba dari penjualan dan investasi”. Dari rasio profitabilitas dapat diketahui bagaimana tingkat profitabilitas perusahaan. Setiap perusahaan  menginginkan  tingkat  profitabilitas yang  tinggi.  Apabila  perusahaan  berada  dalam kondisi  yang  tidak  menguntungkan,  maka  akan
sulit bagi perusahaan untuk memperoleh pinjaman dari kreditor maupun investasi dari pihak luar.

## Net Present Value (NPV)
Net  present  value  (NPV)  adalah  metode penilaian usulan investasi yang sama dengan nilai sekarang  dari  arus  kas  dimasa  depan  yang didiskontokan menggunakan biaya modal. Metode NPV  di  pandang  sebagai  pengukur  profitabilitas suatu proyek karena metode ini memfokuskan pada kontribusi proyek terhadap kemakmuran pemegang saham.

## Return on Equity (ROE)
Tingkat pengembalian atas ekuitas (ROE) merupakan  rasio  untuk  mengukur  laba  bersih sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Semakin tinggi rasionya, maka semakin baik posisi pemilik perusahaan. Menurut Kasmir (2008: 196), formula untuk  mencari  return  on  equity  yang  digunakan oleh  perusahaan  adalah.  Rasio  ini  mengukur  laba per rupiah penjualan. Perhitungan rumus ini, yaitu laba  bersih  dibagi  dengan  rata-rata  dari  ekuitas. Rasio  ini  mencerminkan  kemampuan  perusahaan dalam  mengendalikan  biaya  dan  pengeluaran sehubungan dengan penjualan. Sedangkan menurut Harahap  (2011,p:304),  angka  ini  menunjukan berapa  besar  persentase  pendapatan  bersih  yang diperoleh  dari  setiap  penjualan.  Semakin  besar rasio ini semakin baik karena dianggap kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba cukup tinggi.

## Return in Investement (ROI)
Return  on  investment  (ROI)  merupakan rasio  yang  menunjukan  hasil  (return)  atas  jumlah aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan.  ROI juga  merupakan  suatu  ukuran  yang  tentang efektivitas manajemen dalam mengelola investasinya.  Disamping  itu,  hasil   pengembalian investasi menunjukkan produktifitas dari keseluruhan  dana perusahaan, baik modal pinjaman  maupun  modal  sendiri.  Menurut Munawir  (2007,  p:89)  “Return  On  Investment (ROI)  adalah  salah  satu  bentuk  dari  rasio profitabilitas  yang  digunakan  oleh  perusahaan dimaksudkan untuk mengukur kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  berdasarkan investasi  yang  dilakukan”.  Adapun  pengertian return  on  investment  menurut  Syamsudin  (2009, p:63)  return  on  investment  (ROI)  adalah pengukuran kemampuan perusahaan secara keseluruhan  didalam  menghasilkan  keuntungan dengan  jumlah  keseluruhan  aktiva  yang  tersedia diperusahaan.

## Pay Back Period
Pay  Back  Periode  adalah  periode  dimana jumlah  total  pengeluaran  sama  dengan  total pemasukan.  Yang  termasuk  pengeluaran  adalah investasi tahun ke-0 dan pengeluaran-pengeluaran
pada tahun berikutnya. Sedangkan yang termasuk pemasukan  adalah  net  profit  tiap  tahun  dan depresiasi amortasi.
Profitability Index (PI)
PI (Profitability Index) adalah rasio biaya manfaat dari suatu proyek  dimana PI  menghitung rasio  dari  nilai  sekarang  arus  kas  bersih  dimasa mendatang dengan arus kas keluar awalnya.

## Internal Rate of Return (IRR)
Internal rate of return adalah discount rate yang  menyamakan  nilai  sekarang  (present  value) dari arus kas masuk dan nilai investasi suatu usaha. Dengan  kata  lain,  IRR  adalah  discount  rate  yang menghasilkan  NPV  sama  dengan  nol.  Jika  biaya modal suatu usaha lebih besar dari IRR, maka NPV menjadi  negatif,  sehingga  usaha  tersebut  tidak layak  untuk  diambil.  Jadi,  semakin  tinggi  IRR dibandingkan  dengan  biaya  modalnya,  semakin baik usaha tersebut untuk dipilih. Sebaliknya, jika IRR  lebih  kecil  daripada  biaya  modalnya,  proyek tersebut  tidak  akan  diambil.  Jadi  biaya  modal maksimum  yang  dapat  ditanggung  suatu  usaha adalah sebesar IRR.

## 3. METODE PENELITIAN
Dalam melakukan penelitian ini maka penulis akan menggunakan pendekatan penelitian yaitu pendekatan kualitatif. Data yang akan digunakan dalam penelitian ini merupakan data yang diperoleh langsung dari perusahaan yang diteliti.
Data berupa laporan keuangan Proyek Sarfas Tuks Migas Tanjung Sekong PT Wijaya Karya tahun 2017-2019. Sedangkan sumber data pada penelitian ini diperoleh dari pegawai accounting pada Proyek Sarfas Tuks Migas Tanjung Sekong PT Wijaya Karya tahun 2017-2019. Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah analisis dokumen, yaitu dengan membaca teks atau dokumen tertulis.

## NPV
NPV = [Arus kas/ (1+i)^t] – Investasi awal
Diketahui: i = tingkat diskon t = jumlah masa waktu

## IRR
IRR = i1 +  NPV1 – NPV2i2 – i1
Diketahui:
IRR = Internal Rate of Return
i1 = Tingkat diskonto yang menghasilkan NPV + i2 = Tingkat diskonto yang menghasilkan NPV –
NPV1 = Net Present Value Positif
NPV2 = Net Present Value Negatif

## Profitability Index
Profitability Index (PI) :  Arus kas / Investasi
arus  kas :  merupakan  nilai  total  dari  arus  kas setelah  diksurangi  dengan  Cost  of  Cafitas  yang ditetapkan oleh
bank.
Investasi :  nilai  investasi  yang  dikeluarkan  pada awal periode.

## Payback Period
Rumus  di  atas  mengasumsikan  bahwa besarnya kas masuk bersih adalah sama pada setiap periode atau arus kas tetap setiap tahunnya.

## ROE
Rasio  ini  mengukur  laba  per  rupiah penjualan. Perhitungan rumus ini, yaitu laba bersih dibagi  dengan  rata-rata  dari  ekuitas.  Rasio  ini mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam mengendalikan biaya dan pengeluaran sehubungan dengan  penjualan.  Sedangkan  menurut  Harahap (2011,p:304), angka ini menunjukan berapa besar persentase  pendapatan  bersih  yang  diperoleh  dari setiap penjualan. Semakin besar rasio ini semakin baik  karena  dianggap  kemampuan  perusahaan dalam mendapatkan laba cukup tinggi.

## ROI
Return On Investment (ROI) adalah salah satu bentuk dari rasio profitabilitas yang digunakan oleh perusahaan dimaksudkan untuk mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba berdasarkan  investasi  yang  dilakukan”.  Adapun pengertian return on investment menurut Syamsudin  (2009,  p:63)  return  on  investment (ROI) adalah pengukuran kemampuan perusahaan secara keseluruhan didalam menghasilkan keuntungan  dengan  jumlah  keseluruhan  aktiva yang tersedia diperusahaan.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  perhitungan  rasio  profitabilitas yang dilakukan untuk mengetahui nilai NPV, IRR, probability index , payback period , ROE, dan ROI proyek Sarfas Tuks Migas Tanjung Sekong tahun 2017, 2018 dan 2019 diperoleh hasil seperti pada Tabel 4.9 . Tabel 4.1 Nilai Rasio Profitabilitas Rasio Profitabilitas Tahun 2017 Tahun 2018 Tahun 2019 NPV 611,346,65 8 (15,519,690,963 ) 15,744,555,13 7 IRR 0.79 (3.84) 30.41 Profitability Index 1.01 0.93 6.06 Payback Period 8,6 bulan 7,6 bulan 1,62 bulan ROE 8% 7% 642% ROI 8% 22% 25% (Sumber: Data Diolah, 2022) Berdasarkan
perhitungan rasio profitabilitas  yang  dilakukan  pada  proyek  Sarfas Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  per  tahunnya diperoleh  nilai  yang  berbeda-beda.  Penjelasan tentang rasio profitabilitas NPV, IRR, profitability index , payback  period ,  ROE,  dan  ROI  adalah sebagai berikut:
Pertama,  NPV  pada  setiap  tahun  terdapat nilai  yang  berbeda-beda.  Pada  tahun  2017  nilai NPV mencapai Rp 611.346.658 yang artinya pada tahun  2017  nilai  NPV  positif  yang  artinya  pada tahun  2017  pemasukan  lebih  besar  dibandingkan modal  investasi  sehingga  proyek  Sarfas  Tuks Migas Tanjung Sekong menguntungkan dan layak untuk  dilanjutkan.  Pada  tahun  2018,  modal investasi  adalah  sebesar  Rp  230,954,699,311 dengan total penerimaan adalah Rp 215,435,008,348  sehingga  NPV  pada  tahun  2018
bernilai  negatif  karena  total  pemasukan  yang diperoleh lebih kecil dibandingkan modal investasi yang  dikeluarkan  sehingga  proyek  tersebut  tidak layak  dilanjutkan.  Namun,  dengan  pertimbangan bahwa masih terdapat modal yang belum kembali proyek tersebut tetap dilanjutkan pada tahun 2019. Modal investasi yang dikeluarkan pada tahun 2019 adalah sebesar Rp 3,111,528,239 dan memperoleh pemasukan  sebanyak  Rp  18,856,083,376.  Nilai pemasukan  yang  diperoleh  17%  lebih  besar dibandingkan  modal  investasi  sehingga  NPV bernilai positif.
Kedua, nilai IRR pada tahun 2017 adalah sebesar 0,79 dimana nilai IRR yang diperoleh lebih besar  dibandingkan  suku  bunga  yaitu  0,07 sehingga proyek ini layak dilanjutkan karena suku bunga  pinjaman  bank  lebih  kecil  dibandingkan suku bunga pengembalian investasi. Namun, pada tahun 2018 nilai IRR turun menjadi -3.84 dimana nilai  IRR  tersebut  lebih  kecil  dibandingkan  0.07 sehingga suku bunga bank lebih besar dibandingkan  suku  bunga  pengembalian  investasi sehingga  proyek  tidak  layak  dilanjutkan.  Karena jumlah  modal  investasi  yang  besar  pada  tahun 2018,  proyek  tetap  dilanjutkan  pada  tahun  2019 sehingga diperoleh nilai IRR sebesar 30.41 dimana nilai  IRR  jauh  lebih  besar  dibandingkan  0.07 sehingga  proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung Sekong sangat layak untuk dilanjutkan.
Ketiga, profitability index pada tahun 2017 adalah  sebesar  1,01  dan  tahun  2018  sebesar  1 sehingga  berdasarkan profitability  index proyek Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  tahun  2017 dan tahun 2018 masih bisa dilanjutkan. Pada tahun 2019,  nilai profitability  index naik  menjadi  6,06 dimana nilai tersebut jauh lebih besar dibandingkan 1 sehingga proyek pada tahun 2019 sangat layak untuk  dilanjutkan  karena  keuntungan  yang diperoleh diatas 100%.
Keempat,  besarnya  waktu  pengembalian modal  atau payback  period proyek  Sarfas  Tuks Migas  Tanjung  Sekong  pada  tahun  2017  adalah sebesar 8,6 bulan. Kemudian meningkat pada tahun 2018  menjadi  7,6  bulan.  Artinya  waktu  yang dibutuhkan  untuk  mengembalikan  modal  proyek adalah 7,6 bulan pada tahun 2018. Pada tahun 2019 nilai payback period naik signifikan menjadi 1,62 bulan. Hal ini menunjukkan bahwa proyek  Sarfas Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  sangat  layak  untuk dilanjutkan  karena  waktu  pengembalian  modal cukup  cepat  pada  tahun  2019  dan  proyek  selalu mampu  mengembalikan  modal  investasi  setiap tahunnya.
Kelima, nilai ROE pada tahun 2017 adalah sebesar  8%  dan  7%  pada  tahun  2018.  Artinya, kemampuan  proyek  dalam  mengelola  modal
sendiri  dalam  mendapatkan  laba  adalah  8%  pada tahun 2017 dan 7% pada tahun 2018. Kemampuan proyek dalam mendapatkan laba pada tahun 2019 naik drastis menjadi 642% karena jumlah laba yang diperoleh jauh lebih besar dibandingkan pengeluaran  proyek.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung  Sekong memiliki  ROE  yang  baik  sehingga  layak  untuk dilanjutkan.
Keenam,  nilai  ROI  yang  diperoleh mengalami kenaikan dari tahun 2017 sampai tahun 2019,  yaitu  pada  tahun  2017  ROI  adalah  sebesar 8% kemudian naik menjadi 22% pada tahun 2018, dan  naik  lagi  menjadi  25%  pada tahun  2019.  Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan proyek Sarfas Tuks Migas Tanjung Sekong dalam menghasilkan keuntungan  dari  dana  yang  digunakan  dalam pembiayaan  aktiva  proyek  terus  mengalami peningkatan.
Jika  rasio  profitabilitas  dihitung  secara keseluruhan,  yaitu  dari  tahun  2017  sampai  tahun 2019  maka  nilai  NPV,  IRR,  PI,  PBP,  ROE.  Dan ROI dapat dilihat pada Tabel 4.10 . Tabel 4.2 Nilai Rasio Profitabilitas Keseluruhan No. Rasio Profitabilitas Nilai 1 NPV 836,210,832 2 IRR 22.67% 3 Profitability Index 1.003 4 Payback Period 1 tahun 11 bulan 5 hari 5 ROE 13.15% 6 ROI 18.18% (Sumber: Data Diolah, 2022)
Nilai NPV yang diperoleh dari proyek Sarfas Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  tahun  2017  sampai tahun  2019  adalah  sebesar  Rp  836.210.832.  NPV yang  diperoleh  bernilai  positif  (NPV>0)  yang artinya  proyek  tersebut  layak  dijadikan  pilihan investasi.  Nilai  positif  juga  menunjukkan  bahwa tingkat  pengembalian  investasi  yang  ditanamkan menguntungkan  sehingga  proyek  layak  untuk dilanjutkan.
Nilai IRR dalam waktu tiga tahun yaitu sejak tahun 2017 sampai tahun 2019, proyek Sarfas Tuks Migas  Tanjung  Sekong  menghasilkan  nilai  IRR sebesar  22,67%  dimana  nilai  IRR  >  suku  bunga 7%.  Artinya,  proyek  ini  layak  untuk  dijadikan pilihan investasi karena suku bunganya lebih besar dibandingkan suku bunga pinjaman bank.
Nilai profitability  index yang  diperoleh adalah  1,003  dimana  nilai  ini  lebih  besar dibandingkan  1  (PI>1).  Artinya,  arus  kas  proyek selama tahun 2017 sampai tahun 2019 lebih besar dibandingkan pengeluaran awal. Karena nilai PI>1 maka proyek Sarfas Tuks Migas Tanjung Sekong layak untuk dijadikan proyek investasi.
Sementara  itu,  waktu  pengembalian  modal proyek dari tahun 2017 sampai tahun 2019 dengan total  investasi  sebesar  Rp  324.647.385.183  dapat dikembalikan dalam waktu 1 tahun 11 bulan 5 hari. Jadi,  sisa  waktu  pengerjaan  proyek  akan menghasilkan  keuntungan  karena  modal  investasi awal  sudah  diperoleh.  karena  proyek  mampu mengembalikan  modal  awal  sebelum  proyek selesai, maka proyek ini layak untuk dilanjutkan.
Nilai  ROE  yang  diperoleh  adalah  sebesar 13,15%  yang  menunjukkan  bahwa  kemampuan proyek  dalam  mengelola  modal  sendiri  dalam mendapatkan  laba  selama  periode  waktu  3  tahun adalah  13,15%.  Selama  periode  tahun  2017-2019 proyek mampu mendapatkan laba jika dibandingkan dengan pengeluaran yang dilakukan proyek.  Sedangkan  nilai  ROI  adalah  sebesar 18,18%  yang  menunjukkan  bahwa  kemampuan proyek Sarfas Tuks Migas Tanjung Sekong dalam menghasilkan keuntungan dari dana yang digunakan  dalam  pembiayaan  aktiva  proyek selama  periode  pengamatan  adalah  sebesar 18,18%.

## 5. KESIMPULAN
Kesimpulan  yang  diperoleh  dari  penelitian yang  dilakukan  untuk  mengevaluasi  kelayakan proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  pada periode  2017  sampai  tahun  2019  adalah Profitabilitas  proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung Sekong  pada  tahun  2017-2019  berdasarkan  NPV adalah  sebesar  Rp  Rp  836.210.832  sehingga berdasarkan  NPV  proyek  layak  dilanjutkan  dan dijadikan  tempat  investasi.  Profitabilitas  proyek Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  pada  tahun 2017-2019  berdasarkan  IRR  adalah  sebesar 22,67%  sehingga  berdasarkan  IRR  proyek  layak dilanjutkan  dan  dijadikan  tempat  investasi  karena nilai  pengembalian  suku  bunga  investasi  lebih besar  suku  bunga  pinjaman  7%.  Profitabilitas proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  pada tahun  2017-2019  berdasarkan  profitability  index adalah  sebesar  1,003  sehingga  berdasarkan profitability index proyek layak dilanjutkan karena arus  kas  selama  proyek  berlangsung  lebih  besar dibandingkan  modal  investasi.  Profitabilitas proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung  Sekong  pada tahun  2017-2019  berdasarkan  payback  period adalah  sebesar  1  tahun  11  bulan  5  hari  sehingga berdasarkan  payback  period  proyek  layak  karena mampu mengembalikan modal dengan cepat.Profitabilitas  proyek  Sarfas  Tuks  Migas Tanjung Sekong pada tahun 2017-2019 berdasarkan  ROE  adalah  13,15%  sehingga kemampuan  proyek  dalam  menggunakan  dana untuk menghasilkan laba berdasarkan pengeluaran
proyek belum maksimal karena nilai ROE < 40%. Profitabilitas  proyek  Sarfas  Tuks  Migas  Tanjung Sekong  pada  tahun  2017-2019  berdasarkan  ROI adalah 18,18% sehingga kemampuan proyek dalam menggunakan  dana  untuk  menghasilkan  laba  dari dana  yang  digunakan  untuk  aset  belum  maksimal karena nilai ROI < 30%.

## 6. REFERENSI
Arikunto, S. Jabar, C. (2010). Evaluasi Program
Pendidikan. Jakarta : Bumi. Aksara.
Bingham,  R.  D.,  &  Felbinger,  C.  L.  (2002). Evaluation  in  Practice:  A  Methodological Approach.  New  York:  Seven  Bridges Press.
Gray,  et  al.  (1992).  Pengantar  Evaluasi  Proyek. Edisi  Kedua.  Jakarta:  Gramedia  Pustaka Utama.
Harahap,  S.  S.  (2008).  Analisis  Kritis  atas Laporan Keuangan Edisi Ke-1, PT. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Hery.  (2015).  Analisis  Laporan  Keuangan Pendekatan  Rasio  Keuangan.  Yogyakarta: CAPS  (Center  of  Academic  Publishing
Service).
Kasmir.  (2008).  Analisis  Laporan  Keuangan. Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo  Persada
Kasmir. (2012). Analisis Laporan
Keuangan (1st ed.). Jakarta : Rajawali Pers.
Munawir.  (2007).  Analisa  Laporan  Keuangan. Yogyakarta: Liberty. Nurhayati. (2010). Manajemen Proyek. Yogyakarta: Graha Ilmu. Prihadi, Toto. (2020). Analisis Laporan
Keuangan.  2nd  ed.  Jakarta:  PT  Gramedia
Pustaka Utama.
Spaulding,  D.  (2012).  Program  Evaluation  in
Practice. New Jersey: Jossey-Bass.
Susilawati, C. D. K. (2012) Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas  dan  Profitabilitas  terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  LQ  45. Jurnal Akuntansi, 4 (2). ISSN 2085-8698.
Squire,  L  and  Herman  G. Van  Der Tak.  (1975).
Analisis Ekonomi Proyek- proyek Pembangunan. Jakarta: Universitas Indonesia.
Syamsuddin,  L.  (2009).  Manajemen  Keuangan Perusahaan.  Edisi  Baru.  Jakarta:  Raja Grafindo Persada.