## ANALISIS EFEKTIVITAS MANAJEMEN PIUTANG PADA PT. INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK

## Ninin Non Ayu Salmah *)

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi kinerja dan mengetahui efektivitas manajemen piutang pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Obyek penelitian  adalah PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Sumber data penelitian adalah data sekunder  yang  berasal dari laporan keuangan perusahaan  yaitu neraca  dan  laporan  laba  rugi  tahun  2011  sampai  dengan  2013.  Teknik  pengumpulan  data menggunakan  teknik  dokumenter.  Metode  penelitian  adalah  metode  analisis  deskriptif  kuantitatif dengan pendekatan yang digunakan dibatasi pada analisis investasi piutang, analisis rasio keuangan serta  analisis  horizontal  dan  vertikal.  Hasil  penelitian  adalah  perusahaan  melakukan  pengelolaan piutang  dengan cukup baik walaupun investasi PT. Indofood Sukses Makmur Tbk pada piutang terus meningkat  selama  periode  penelitian  tetapi  perusahaan  mampu  memenuhi  kewajiban  yang  harus segera dipenuhi dengan aktiva lancar yang dimiliki.
Kata kunci : piutang, efektivitas, manajemen piutang.

## Pendahuluan
Pertumbuhan  industri  dewasa ini  didukung  oleh  berkembangnya semua  lini  industri  industri,  tidak terkecuali  pada  industri  makanan  dan minuman. PT. Indofood Sukses makmur  Tbk  merupakan  salah  satu produsen  berbagai  jenis  makanan dan minuman  yang  terdiri  dari  beberapa divisi  dan  anak  perusahaan.  PT. Indofood    Sukses  Makmur  Tbk  telah bertansformasi  menjadi  perusahaan total  food  solutions dengan  kegiatan operasional  yang  mencakup  seluruh tahapan  produksi  makanan,  mulai  dari produksi  dan  pengolahan  bahan  baku hingga  menjadi  produk  akhir  yang tersedia pada usaha retail . PT. Indofood
Sukses Makmur Tbk merupakan perusahaan yang sudah go public di Bursa Efek Indonesia dengan kode saham INDF.
PT.  Indofood  Sukses  Makmur Tbk  melakukan  aktivitas  produksi  dan perdagangan  dalam  skala  ekonomi yang  luas  sehingga  memungkinkan terjadinya  piutang.  Piutang  terjadi karena adanya sistem penjualan kredit atau  terjadi  karena  perbedaan  waktu penyerahan dengan
waktu
pembayaran.
Piutang usaha
merupakan piutang yang terjadi karena adanya  penjualan  barang  atau  jasa yang dilakukan secara kredit dan akan mengakibatkan  tuntutan  penyerahan barang  atau  jasa  pada  masa  yang akan datang.
Definisi piutang menurut Warren (2006:34)  meliputi  semua  klaim  dalam bentuk  uang  terhadap  pihak  lainnya, termasuk  individu,  perusahaan,  atau organisasi  lainnya,  piutang  biasanya memiliki  bagian  signifikan  dari  total aktiva  lancar  perusahaan.  Munawir (2007:61) mendefinisikan piutang sebagai  tagihan  kepada  pihak  lain (kepada  kreditor  atau  langganan) sebagai akibat adanya penjualan barang dagangan secara kredit.
Piutang-piutang  yang  dimiliki  oleh suatu  perusahaan  harus  disajikan dalam neraca secara informatif.
Piutang  merupakan  selah  satu elemen modal kerja yang selalu dalam keadaan  berputar  (Riyanto,  2001:76). Periode  perputaran  piutang  dimulai pada  saat  kas  dikeluarkan  untuk mendapatkan  persediaan,  kemudian persediaan dijual secara kredit sehinga menimbulkan  piutang,  dan  piutang  ini berubah  kembali  menjadi  kas  saat
*) Dosen Tetap FE Univ-PGRI Palembang
diterima pelunasan piutang dari pelanggan.
Piutang  dalam  jumlah  normal dapat meningkatkan pertumbuhan perusahaan  dan  memperluas  pangsa pasar,  tetapi  piutang  dalam  jumlah terlalu tinggi akan menyulitkan perusahaan beroperasi. Piutang memiliki  tingkat  likuiditas  yang  cukup tinggi
sehingga menjanjikan pemasukan modal yang dapat digunakan oleh perusahaan jika pengelolaan  tersebut  berjalan  dengan baik.  Kieso,  dkk  dalam  Sulaeman (2012:25) mengemukakan bahwa semua  piutang  dinilai  dalam  jumlah yang  mewakili  nilai  sekarang  dari perkiraan  penerimaan  kas  dimasa yang akan datang.
Perusahaan dituntut untuk memiliki  manajemen  piutang  dengan membuat  kebijaksanaan  menyangkut jumlah piutang, cara pemberian piutang dan evaluasi terhadap piutang. Analisis efektivitas pengelolaan piutang perlu dilakukan oleh perusahaan  karena  bertujuan  untuk mengetahui  efektivitas  pengelolaan piutang  perusahaan,  dengan  demikian perusahaan dapat mengambil kebijakan pengelolaan piutang saat ini, penyelesaian  piutang  tak  tertagih  dan pengendalian  piutang  perusahaan  di masa  yang  akan  datang.  Pengertian efektivitas  menurut  Hani  (2003:39) adalah  kemampuan  untuk  memilih tujuan  yang  tepat  atau  peralatan  yang tepat  atas  pencapaian  tujuan  yang telah ditetapkan, menyangkut bagaimana melakukan pekerjaan yang benar. Brigham dan Houston
(2001:73),  manajemen  piutang  dimulai dengan keputusan apakah akan memberikan kredit atau tidak, bagaimana  cara  piutang  perusahaan dibentuk dan alternatif untuk memantau piutang. Manajemen piutang  diperlukan  karena  jika  tidak
piutang  akan  menumpuk  menjadi suatu  yang  berlebihan,  arus  kas menurun  dan  piutang  tak  tertagih menutupi laba dari penjualan. Manajemen  piutang  juga  diperlukan karena perusahaan tidak ingin kehilangan penjualan kepada pelanggan,  tetapi  perusahaan  juga ingin menghindari piutang tak tertagih.
Analisis  efektivitas  manajemen piutang  menggunakan  analisis  5C, analisis  kebijakan  investasi  piutang, analisis  rasio  keuangan  serta  analisis horizontal  dan  vertikal.  Barlian  dan Sundjaja  (2003:56)  mengemukakan terdapat  lima  dimensi  utama  untuk menganalisis  pemohon  kredit  yaitu karakter, kemampuan, kapital, kolateral  dan  kondisi.  Brigham  dan Houston (2001:73), kebijakan investasi  piutang  yang  diterapkan dalam  perusahaan  ada  tiga  tipe  yaitu kebijakan  investasi  dalam  piutang longgar  dengan    kebijakan  penjualan kredit yang longgar sehingga mengakibatkan  tingkat  piutang  usaha yang  tinggi,  kebijakan  investasi  dalam piutang yang ketat dimana perusahaan berusaha untuk meminimumkan piutang  usaha  dan  kebijakan  investasi dalam  piutang  yang  moderat  yang merupakan kebijakan di antara kebijakan longgar dan ketat.
Analisis rasio keuangan digunakan  untuk  menilai  efektivitas manajemen piutang
karena memberikan angka-angka sebagai pedoman  keberhasilan  perusahaan dalam  mengelola  piutang.  Analisis Horizontal dan Vertikal yang merupakan  analisis  yang  digunakan untuk  membandingkan  antar  tahun untuk melihat perubahan yang terjadinya  dari  tahun  sebelumnya, dimana  analisis  ini  menggunakan  data laporan keuangan perusahaan.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengidentifikasi kinerja dan mengetahui efektivitas manajemen
piutang  pada  PT.  Indofood  Sukses makmur Tbk.

## Metode Penelitian
Obyek  penelitian  adalah  PT. Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  yang merupakan anggota Bursa Efek Indonesia.  Penelitian  ini  dilaksanakan selama  3  bulan  yaitu  pada  bulan  Mei sampai  dengan    Juli  2013.  Sumber data  penelitian  adalah  data  sekunder yang  berasal  dari  laporan  keuangan perusahaan  yaitu  neraca  dan  laporan laba  rugi  tahun  2011  sampai  dengan 2013.  Data  tersebut  diakses  dari website  Bursa  Efek  Indonesia  yang beralamat di http//:www.idx.co.id.
Teknik  dokumenter  merupakan  teknik pengumpulan data dalam penelitian ini.
Metode penelitian yang digunakan  adalah  metode  analisis kuantitatif yaitu metode dengan menggunakan    angka-angka  sebagai dasar penyelesaian masalah.
Pendekatan  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  dibatasi  pada  analisis investasi piutang, analisis rasio keuangan serta analisis horizontal dan vertikal  sedangkan  analisis  5C  dan analisis  umur  piutang  tidak  dilakukan disebabkan  oleh  keterbatasan  data yang dikumpulkan peneliti.

## 1.  Analisis investasi piutang
Investasi piutang mencerminkan besarnya biaya pengadaan piutang.

## Penjualan
Investasi pada piutang =  ---------------------------- Perputaran piutang 360 Perputaran piutang    = ------------------------------- Rata-rata periode tagih Piutang Rata-rata periode tagih= ---------------------------- Rata-rata penjualan

## 2.  Analisis Rasio Keuangan
Analisis rasio keuangan meliputi rasio  solvabilitas  dan  rasio  likuiditas.
Rasio  solvabilitas  digunakan  untuk
mengukur  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  segala  kewajiban finansialnya (Riyanto, 2001:26).
Rasio  solvabilitas  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  debt  to equity  ratio.  Sutrisno  (2008:249) mengatakan  bahwa debt  to  equity ratio merupakan  imbangan  antara hutang  yang  dimiliki  perusahaaan dengan modal sendiri. Hutang Debt to equity ratio = ------------------- Modal sendiri Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur  kemampuan  perusahaan untuk memenuhi kewajiban yang segera
harus dipenuhi (Riyanto,2001:18). Rasio likuiditas yang  digunakan  dalam  penelitian  ini meliputi current  ratio dan quick  ratio .
Current  ratio adalah  rasio  yang membandingkan  aktiva  lancar  yang dimiliki  perusahaan  dengan  hutang jangka pendek (Sutrisno, 2008 :247). Quick  ratio merupakan  rasio antara aktiva lnacar sesudah dikurangi persediaan  dengan  hutang  lancar (Sutrisno, 2008:248).
Aktiva lancar Current ratio = --------------------
Hutang lancar
Aktiva lancar - persediaan Quick ratio = ------------------------------------ Hutang lancar

## 3.  Analisis Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  digunakan  untuk mengukur  seberapa  besar  efektivitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber  dananya  (Sutrisno,  2008:251). Rasio  aktivitas  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah receivable turnover  ( rasio  perputaran  piutang) yaitu kemampuan dana yang tertanam dalam  piutang  berputar  dalam  suatu periode tertentu (Riyanto, 2001: 269).
Penjualan
Rasio perputaran piutang =  ------------------------ Piutang rata-rata

## 4.  Analisis  Horizontal  dan  Analisis Vertikal
Analisis horizontal  dilakukan dengan  membandingkan  suatu  pos dalam  laporan  keuangan  dengan  pos yang  sama  pada  periode  sebelumnya (periode  dasar).  Analisis  horizontal menunjukkan  arah  perubahan  suatu pos dalam laporan keuangan dari satu periode ke periode lainnya.
Analisis vertikal dilakukan dengan  menghitug  komposisi  suatu pos  dalam  laporan  keuangan.  Analisis vertikal  menunjukkan  proporsi  suatu pos  terhadap  pos  tertentu  yang menjadi  angka  dasar  dalam  satu laporan keuangan.

## Pembahasan

## Analisis Investasi Piutang
Investasi
pada piutang menunjukkan  besarnya  dana  yang tertanam  dalam  satu  kali  periode perputaran piutang. Dana yang tertanam pada piutang ditentukan oleh lamanya periode kredit berlangsung.
Tabel 2 Investasi Piutang Tahun Jumlah (Rp) 2011 3.176.752 2012 3.578.229 2013 4.223.263 Tabel 2 memperlihatkan
investasi  pada  piutang  PT.  Indofood Sukses  Makmur  Tbk  yang  tertinggi terjadi  pada  tahun  2013  yaitu  sebesar Rp  4.223.264  dan  meningkat  setiap tahunnya.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa pengumpulan piutang memakan waktu yang cukup lama sehingga
meningkatkan  jumlah  piutang  yang berarti  meningkatnya  investasi  pada piutang.

## Analisis Rasio Keuangan Analisis Rasio Solvabilitas
Kemampuan  perusahaan  untuk melunasi  seluruh  kewajibannya  diukur dengan  rasio  solvabilitas.  Analisis solvabilitas  diukur  dengan debt  to equity ratio . Tabel 3 Rasio Solvabilitas Tahun Debt to Equity Ratio 2011 0,70 2012 0,74 2013 1,04
Tabel  3  memperlihatkan debt  to  equity  ratio PT.  Indofood Sukses  Makmur  yang  tertinggi  terjadi pada  tahun  2013  yaitu  1,04  kali  yang berarti  Rp  1,04  dari  setiap  rupiah modal sendiri menjadi jaminan hutang. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan  memiliki  jumlah  modal yang tinggi sehingga perusahaan tidak terlalu  memiliki  ketergantungan  atas modal  pinjaman  karena  perusahaan merupakan  perusahaan  terbuka  yang sudah  menjadi  anggota  Bursa  Efek Indonesia  dan  dapat  memperoleh modal  dari  penerbitan  dan  penjualan saham di pasar modal.

## Analisis Rasio Likuiditas
Kemampuan perusahaan dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendek diukur  dengan  rasio  likuiditas.  Analisis rasio  likuiditas  dapat  diukur  dengan current ratio dan quick ratio.

## Tabel 4 Rasio Likuiditas
Tahun Rasio Likuiditas (%) Current Ratio Quick Ratio 2011 190,95 140,01 2012 200,95 140,82 2013 166,73 124,82 Tabel  4  memperlihatkan  PT.
Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  adalah
perusahaan  yang  sangat  likuid  yang ditunjukkan  dengan  angka  di  atas 100%  setiap  tahunnya  baik current ratio maupun quick ratio . Hal ini  berarti perusahaan mampu memenuhi kewajiban yang harus segera dipenuhi dengan  aktiva  lancar  yang  dimiliki. Current  ratio tertinggi  terjadi  pada tahun  2012  yaitu  sebesar  200,95% yang berarti setiap hutang lancar Rp 1 dijamin  oleh  aktiva  lancar  sebesar  Rp 2,0095  sedangkan quick  rat io  tertinggi terjadi  pada  tahun  2012  yaitu  sebesar 140,  82%  yang  berarti  setiap  hutang lancar  dijamin  oleh  aktiva  lancar kecuali persediaan sebesar Rp 1,4082.
Perbedaan current  ratio dan
quick  ratio disebabkan  oleh  adanya persediaan pada perusahaan. Perusahaan tetap harus
memperhitungkan  saldo  piutang  yang merupakan  bagian  dari  aktiva  lancar karena  saldo  piutang  yang  besar belum  tentu  merupakan  piutang  pada tahun berjalan tetapi terdapat kemungkinan  sebagai  piutang  yang sudah lama terjadi dan sulit ditagih.

## Analisis Rasio Aktivitas
Efisiensi  pengelolaan  piutang diukur  dengan  rasio  aktivitas.  Rasio aktivitas menggambarkan keseimbangan  antara  jumlah  investasi dengan  besarnya  piutang.  Analisis rasio  aktivitas  dapat  diukur  dengan receivable  turnover (rasio  perputaran piutang).
Tabel 5 Rasio Perputaran Piutang Tahun Rasio Perputaran Piutang (Kali) 2011 14,27 2012 13,99 2013 13,67 Tabel  5  memperlihatkan  rasio perputaran piutang PT. Indofood
Sukses Makmur yang menurun
menunjukkan  meningkatnya  kesulitan
perusahaan  dalam  penagihan  piutang yang berarti menurunnya tingkat efisiensi penagihan. Efektivitas pengelolaan  piutang  terbaik  terjadi pada  tahun  2011  yang  ditunjukkan tingkat  perputaran piutang yang terjadi pada  tahun  2011  sebesar  14,27  kali yang berarti dalam satu tahun rata-rata dana  yang  tertanam  dalam  piutang berputar 14,27 kali.

## Analisis Horizontal
Arah  perubahan  pos-pos  dalam laporan  keuangan  dapat  digunakan analisis  horizontal.  Analisis  horizontal dilakukan  terhadap  pos-pos  dalam neraca dan laba rugi.

## Tabel 6 Analisis Horizontal Neraca
Keterangan Tahun (%) 2011 2012 2013 Kas 100 102,25  102,42 Piutang 100 94,99 142,29 Persediaan 100 119,07  104,86 Aktiva 100 110,71  131,64 Hutang 100 114,58  157,73
Tabel 6 memperlihatkan piutang PT. Indofood Sukses Makmur menurun pada  tahun  2012  sebesar  5,01%  dari tahun  2011  dan  kembali  meningkat pada  tahun  2012  sebesar  2,42% sedangkan  kas  tidak  menunjukkan perubahan yang signifikan. Persediaan menunjukkan peningkatan tetapi peningkatan  persediaan  pada  tahun 2012 lebih tinggi daripada tahun 2013.
Hutang menunjukkan peningkatan, terutama  pada  tahun  2013  hutang meningkat lebih dari 50% yang disebabkan meningkatnya piutang diimbangi jumlah kas yang stabil.
Tabel 7 Analisis Horizontal Laba Rugi Keterangan Tahun 2011 2012 2013 Penjualan 100 110,43  115,33 Harga Pokok Penjualan 100 111,43  118,93 Laba Operasi 100 100,29  97,78 Tabel  7  memperlihatkan penjualan pada  tahun 2013  meningkat lebih besar dari tahun 2012 tetapi laba operasi menurun sebesar 2,22%. Laba operasi  yang  menurun  disebabkan oleh    meningkatnya  harga  pokok penjualan pada tahun 2013.

## Analisis Vertikal
Kontribusi tiap pos terhadap pos penjualan  dapat  digunakan  analisis vertikal.
Tabel 8 Analisis Vertikal Neraca Keterangan  Tahun (%) 2011 2012 2013 Kas 24,35 22,49 17,50 Piutang 6,85 5,88 6,35 Persediaan  12,19 13,12 10,45 Aktiva 100 100 100
Tabel  8  memperlihatkan  kas sebagai komponen aktiva lancar memiliki kontribusi tertinggi pada aktiva yang diikuti persediaan. Piutang memiliki kontribusi relatif rendah terhadap  aktiva  yang  menunjukkan perusahaan  melakukan  pengelolaan piutang  cukup baik.
Tabel 9 Analisis Vertikal Laba Rugi Keterangan Tahun (%) 2011 2012 2013 Penjualan 100 100 100 Harga Pokok Penjualan 72,25 72,91 75,18 Laba Operasi  27,75 27,09 24,82
Tabel 9 memperlihatkan kontribusi  harga  pokok  penjualan terhadap  penjualan  setiap  tahunnya tidak berubah secara signifikan. Konbtribusi  harga  pokok  penjualan tertinggi  terjadi  pada  tahun  2013  yaitu 75,18%  sehingga  menurunkan  laba operasi tahun 2013 menjadi 24,82%.

## Simpulan dan Saran
Perusahaan  mampu  memenuhi kewajiban yang harus segera dipenuhi dengan  aktiva  lancar  yang  dimiliki  dan perusahaan  melakukan  pengelolaan piutang  dengan cukup baik, walaupun investasi PT. Indofood Sukses Makmur Tbk  pada  piutang  meningkat  selama periode  penelitian  tetapi  perusahaan memiliki  modal  yang  cukup  tinggi  dan dapat memperoleh modal dari penerbitan  saham  di  pasar  modal,.
Perusahaan  perlu  memantau  besaran rasio  yang  berkenaan  dengan  piutang karena nilai rasio mencerminkan besarnya  saldo piutang  dan  efektivitas manajemen piutang.

## Daftar Pustaka
Brigham,Eugene  F,  Joel  F.  Houston. 2001. Manajemen  Keuangan .
Erlangga. Jakarta.
Hani,  Handoko  T.  2003. Manajemen . BPFE. Yogyakarta.
Horngren.  Harrison.  2007. Akuntansi,
Edisi Ke Tujuh, Penerbit: Erlangga, Jakarta http//:www.idx.co.id
Munawir,  S.  2007.  Analisa  Laporan
keuangan. Liberty. Yogyakarta.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan .
BPFE. Yogyakarta.
Sulaeman.  2012. Analisis  Prosedur Pengendalian  Intern  Piutang Usaha, Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis. Universitas Hasanuddin
Sutrisno. 2008. Manajemen Keuangan: Teori,  Konsep  dan  Aplikasi . Ekonisia, Yogyakarta Sundjaja,  Ridwan  S,  Inge  Barlian. 2003. Manajemen  Keuangan Satu .  Literata  Lintas  Media.
Jakarta. Warren,  Carl  S,  James  M  Reeves,
Philip E. Fess. 2006.
Pengantar Akuntansi . Salemba Empat. Jakarta.