## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, RETURN ON ASSET, RETURN ON EQUITY DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA IDX GROWTH30
Jhon Lismart Benget. P. 1) , Belthasar Trito Siahaan 2)
1 Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia email: jhonlismart@gmail.com
2 Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Manado email: belthasarsiahaan@gmail.com

## Abstract
The purpose of this study is to examine the effect company size, return on asset, return on equity and debt to equity ratio on the firm value. The population of this study is the IDX Growth 30 Index which were listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2018-2021.  The  results  of  this  study  indicate  that  simultaneously company size, return on asset, return on equity and debt to equity ratio  on the firm value affect the firm value. Partially, this study show return on asset, return on equity and debt to equity ratio has a positive and significant effect on the firm value. Company size has no significant effect on the firm value .
Keywords: Company Size, Return on Asset, Return on Equity, Debt to Equity Ratio, Firm Value

## 1.   PENDAHULUAN
Perusahaan  pada  umumnya  bertujuan  untuk  memaksimalkan  profit  agar  dapat  menaikkan  nilai perusahaan. Jika nilai perusahaan meningkat maka harga pasar perusahaan meningkat pula dan hal ini akan menarik  minat  Investor  untuk  berinvestasi.  Nilai  perusahaan  tercermin  dari  laporan  keuangan  sebuah perusahaan  dimana  hal  ini  akan  memberi  informasi  keuangan  perusahaan  agar  dapat  digunakan  untuk memprediksi  kondisi  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang.  Nilai  perusahaan  dapat  diukur  dari price  to book value. Hal ini dikarenakan PBV dapat menunjukkan keadaan sebenarnya dari sebuah perusahaan yang tercermin  dari  ekuitas  (Widayanthi  dan  Sudiartha,  2018).  Nilai  perusahaan dipengaruhi  oleh  beberapa faktor antara lain ukuran perusahaan , return on aset, return on equity dan debt to equity ratio.
Ukuran  sebuah  perusahaan  merupakan  salah  satu  tolak  ukur  seorang  investor.  Ukuran  perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar atau kecilnya suatu perusahaan (Qatrunnada, 2022). Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rudangga  dan  Sudiarta  (2016)  bahwa  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Berbeda  dengan  penelitian Chasanah (2018) bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Return on asset adalah rasio yang mengukur seberapa besar kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih (Martono, 2020). Hasil penelitian Oktaviarni, dkk (2019), return on asset memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Chaidir (2015) return on asset memiliki pengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Return on equity adalah untuk mengukur seberapa banyak keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri (Martono dan Harjito, 2012). Menurut Mindra dan Erawati (2014), return on equity berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Yahya dan Fietroh (2021), return on equity berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Debt  to  equity  ratio adalah rasio  yang mengukur  tingkat  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar utang. Semakin kecil rasionya maka semakin besar tingkat kemampuan untuk membayar utangnya (Samsul, 2015).  Menurut  Prasetya  (2020), debt  to  equity  ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Kayobi dan Anggraeni (2015), debt to equity ratio secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. 2. KAJIAN LITERATUR Ukuran Perusahaan
Menurut Martono (2020), ukuran perusahaan adalah besar atau kecilnya suatu perusahaan yang dapat dilihat dari nilai ekuitas, nilai penjualan atau nilai aset. Ukuran perusahaan menggambarkan total dari aset yang dimiliki oleh suatu perusahan (Chasanah, 2018).

## Return on Asset (ROA)
Menurut Tandelilin (2010), return on asset adalah rasio yang mengggambarkan kemampuan aset-aset yang dimiliki oleh suatu perusahaan dapat menghasilkan laba. Semakin tinggi rasionya maka semakin baik kinerja keuangan perusahaan.

## Return on Equity (ROE)
Menurut Samsul (2015), return on equity merupakan perbandingan antara laba terhadap ekuitas. Return on equity menggambarkan  sejauh  mana  kemampuan  suatu  perusahaan  menghasilkan  laba  bagi  pemegang saham (Tandelilin, 2010).

## Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut  Martono  dan  Harjito  (2012), debt  to  equity  ratio adalah  rasio  antara  total  utang  terhadap ekuitas.  Setiap  periode  posisi  ratio  dapat  berubah  lebih  baik  atau  lebih  buruk. Debt  to  Equity  Ratio menunjukkan tingkat kemampuan suatu perusahaan untuk membayar utang.

## Price to Book Value (PBV)
Menurut Tandelilin (2010), price to book value adalah rasio antara harga terhadap ekuitas pemegang saham. Price to book value dianggap sebagai cara terbaik untuk menggambarkan nilai suatu perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi akan menarik perhatian investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut (Qatrunnada, 2022).

## 3.   METODE
Jenis penelitian ini menurut tingkat eksplanasinya termasuk penelitian asosiatif hubungan kausal yaitu adalah suatu jenis penelitian yang bertujuan mengetahui hubungan antara dua variabel atau lebih (Lubis, 2015). Hubungan kausal adalah hubungan sebab akibat yang terjadi antara satu variabel dengan variabel lain (Sugiyono, 2010).
Populasi  dalam  penelitian ini adalah  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  Indeks  IDX  Growth30 tahun 2018-2021. Sampel penelitian didasarkan pada metode sensus. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini  yaitu  dari  30  perusahaan  dari  tahun  2018  sampai  dengan  tahun  2021.  Sumber  data  penelitian  ini diperoleh dari  www.idx.co.id  dan www.indopremier.com .
Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan software SPSS ( Statistical Packages For Social Science ). Analisis regresi linear berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan, return on aset , return on equity dan debt to equity rasio terhadap nilai perusahaan.
Uji  asumsi  klasik  meliputi  uji  normalitas,  uji  multikolonieritas  dan  uji  heteroskedastisitas  dan  uji autokorelasi (Ghozali, 2016).
Persamaan yang diperoleh dalam analisis data adalah sebagai berikut: Y= a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + e Dimana: Y = Nilai Perusahaan a = Konstanta
b1,b 2, b 3 ,b 4, = Koefisien regresi
X 1 = Ukuran Perusahaan
X 2
= Retur on Asset X 3 = Return on Equity X 4
= Debt to Equity Ratio e = Error

## 4. HASIL DAN DISKUSI
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 120 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,56719325 Most Extreme Differences Absolute ,081 Positive ,081 Negative -,080 Test Statistic ,081 Asymp. Sig. (2-tailed) ,053 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.

## Sumber: Hasil Pengolahan Data (2023)
Berdasarkan uji normalitas diperoleh nilai signifikan sebesar 0,053 > 0,05. Dengan demikian dapat disimpulan bahwa data telah terdistribusi normal.

## Uji Multikolonieritas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolonieritas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 UP ,898 1,114 ROA ,187 5,344 ROE ,222 4,514 DER ,470 2,126 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan

## Sumber: Hasil Pengolahan Data (2023)
Berdasarkan uji multikolonieritas diperoleh semua variabel independen memiliki nilai Tolerance lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF lebih kecil dari 10.  Dengan demikian pada model regresi tidak ditemukan masalah multikolonieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 1. Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Sumber: Hasil Pengolahan Data (2023)
Berdasarkan  uji  heterokedastisitas  menunjukkan  bahwa  bahwa  titik-titik  menyebar  ke  atas  dan  ke bawah, maka dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak ditemukan adanya masalah heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model Durbin-Watson 1 2,070
a. Predictors: (Constant), DER, UP,
ROE, ROA b. Dependent Variable: NP Sumber: Hasil Pengolahan Data (2023)
Berdasarkan uji autokorelasi diperoleh nilai Durbin Watson sebesar 2,070, maka dapat disimpulkan bahwa data tidak terdapat masalah autokorelasi.

## Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil analisis linear berganda dapat dilihat dari tabel berikut:
Tabel 4. Hasil Analisis Linear Berganda

## Sumber: Hasil Pengolahan Data (2023)
Berdasarkan hasil pengolahan data dapat diperoleh persamaan regresi linear berganda sebagai berikut: Y= a + b 1 X 1 - b 2 X 2 - b 3 X 3 + b 4 X 4 + e Y=-0,392+0,024X 1 +0,138X 2 +0,075X 3 + 0,338X 4 + e Dari persamaan regresi diatas dapat dianalisis sebagai berikut:
1. Konstanta (a)  sebesar  -0,392  menunjukkan  bahwa  jika  variabel independen  diasumsikan  sama atau sama dengan 0 maka nilai perusahaan bernilai negatif.
2. Koefisien ukuran perusahaan sebesar 0,024 artinya setiap kenaikan 1% variabel ukuran perusahaan menyebabkan nilai perusahaan mengalami peningkatan sebesar 0,024 dengan asumsi variabel lainnya tetap atau sama dengan 0.
3. Koefisien Return  On  Asset sebesar  0,138  artinya  setiap  kenaikan  1%  variabel  Return  On  Asset menyebabkan nilai perusahaan mengalami peningkatan sebesar 0,138 dengan asumsi variabel lainnya tetap atau sama dengan 0.
4. Koefisien Return  On  Equity sebesar  0,075  artinya  setiap  kenaikan  1%  variabel Return  On  Equity menyebabkan nilai perusahaan mengalami peningkatan sebesar 0,075 dengan asumsi variabel lainnya tetap atau sama dengan 0.
5. Koefisien Debt to Equity Ratio sebesar 0,338 artinya setiap kenaikan 1% variabel Debt to Equity Ratio menyebabkan nilai perusahaan mengalami peningkatan sebesar 0,338 dengan asumsi variabel lainnya tetap atau sama dengan 0.

## Hasil Uji Parsial (Uji t)
Berdasarkan hasil pengolahan data maka secara parsial pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen dapat diuraikan sebagai berikut:
a. Variabel ukuran perusahaan mempunyai t hitung sebesar 0,882 lebih kecil dari t tabel 1,9808 dan nilai signifikan  sebesar  0,379  lebih  besar  dari  alpha  0,05,  maka  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
b. Variabel Return On Asset mempunyai t hitung sebesar 2,534 lebih besar dari t tabel 1,9808 dan nilai signifikan sebesar 0,013 lebih kecil dari alpha 0,05, maka Return On Asset berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
c. Variabel Return On Equity mempunyai t hitung sebesar 2,534 lebih besar dari t tabel 2,053 dan nilai signifikan sebesar 0,042 lebih kecil dari alpha 0,05, maka Return On Equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
d. Variabel Debt to Equity Ratio mempunyai t hitung sebesar 2,347 lebih besar dari t tabel 1,9808 dan nilai  signifikan sebesar  0,021  lebih  kecil dari alpha 0,05, maka Debt  to  Equity Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Hasil Uji Simultan (Uji F)
Hasil uji F dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 5. Hasil uji F

## Sumber: Hasil Pengolahan Data (2023)
Berdasarkan tabel diatas nilai F hitung sebesar 20,959 lebih besar dari F tabel 2,45 dan nilai signifikan uji F sebesar 0,000 lebih kecil dari alpha 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa secara simultan ukuran perusahaan, return  on  asset , return  on  equity dan debt  to  equity  ratio berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.

## PEMBAHASAN Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Hal  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Suwardika  dan  Mustanda  (2017) yang menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Ukuran perusahaan yang besar atau kecil tidak mempengaruhi nilai perusahaan.

## Pengaruh return on asset terhadap nilai perusahaan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa return  on  asset berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Hal  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Suwardika  dan  Mustanda  (2017) yang menyatakan bahwa profitabilitas (return on asset ) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Semakin tinggi nilai return on asset akan berdampak meningkatnya nilai perusahaan.

## Pengaruh return on equity terhadap nilai perusahaan
Hasil penelitian menunjukkan bahwa return on equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.  Hal  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rahmadinar  (2019)  yang  menyatakan
bahwa return on equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Semakin tinggi nilai return on equity akan meningkatkan nilai perusahaan.

## Pengaruh debt to equity ratio terhadap nilai perusahaan
Hasil penelitian menunjukkan bahwa debt to equity ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Suwardika dan Mustanda (2017) yang menyatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Semakin tinggi debt to equity ratio akan meningkatkan nilai perusahaan.

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  secara  simultan  ukuran perusahaan, return on asset, return on equity dan debt to equity ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan periode 2018-2021.
Secara  parsial return  on  asset,  return  on  equity dan debt  to  equity  ratio berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan periode 2018-2021. Sedangkan ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan periode 2018-2021.

## 6. REFERENSI
Chaidir. "Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Transportasi yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Ekonomi, 2015.
Chasanah,  A.  N.  "Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Profitabilitas,  Struktur  Modal  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2015- 2017." Jurnal Penelitan Ekonomi dan Bisnis , 2018.
Ghozali, Imam. Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2016.
Kayobi, I Gusti Made Andrie & Desy Anggraeni. “Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Total Asset  (DTA),  Dividen  Tunai  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan.” Procuratio: Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 2015.
Lubis, Ade F. Metode Penelitian Akuntansi dan Format Penulisan Tesis. USU Press, 2015.
Martono & Agus Harjito. Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Ekonisia. Yogyakarta, 2012.
Martono, Hery. Analisis Laporan Keuangan . PT Grasindo, 2020.
Mindra, S. dan T. Erawati. "Pengaruh Earning Per Share (EPS), Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan." Jurnal Akuntansi , 2014.
Oktaviarni,  F.,  Murni,  Y.,  dan  Suprayitno,  B.  "Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage,  Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan." Jurnal Akuntansi, 2019.
Prasetya,  V.  "Pengaruh  Struktur  Modal,  Return  on  Equity  dan  Return  on  Equity  dan  Return  on  Assets terhadap Nilai Perusahaan." Jurnal Neraca , 2020.
Qatrunnada,  Siti  Vivian.  "Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di BEI." Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen , 2022.
Rahmadinar,  Frillia  Dwie.  "Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan." Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen , 2019.
Rudangga,  I.  G.  N.  G &  Gede M.  Sudiarta. "Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  dan  Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan." E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 2016.
Samsul, Mohamad. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga, 2015.
Sugiyono. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Penerbit Alafabeta, 2010.
Suwardika, I Nyoman Agus Suwardika & I Ketut Mustanda. " Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti" E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 2017.
Tandelilin, Eduardus. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius, 2010.
Widayanthi, Ni Made Dewi Gita & Gede Merta Sudiartha. "Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi" E-Jurnal Manajemen , 2018.
Yahya, Kalsium & Muhammad Nur Fietroh. "Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Nilai Perusahaan." Jurnal Manajemen dan Bisnis , 2021. www.idx.co.id.
www.indopremier.com.