Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities , dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi
Zia Nurhaliza Syefa El-Haq 1 , Zulpahmi 2 , Sumardi 3
Program Studi S1 Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Prof. DR. HAMKA, Jakarta, Indonesia 123
Jl. Raya Bogor Km.23 No.99, Ciracas, RT.4/RW.5, Rambutan, Kec. Ciracas, Kota Jakarta

## Timur, Daerah Khusus Ibukota Jakarta 13830
Abstract .  This  study  aims  to  determine  the    influence  of  managerial  ownership,  institutional  ownership,  growth opportunities, and profitability of accounting conservatism. The research object used is a state-owned corporation listed in IDX in 2012-2018 which compiled 7 samples of companies with a period of 7 years, with the result that the data processed is 49 data. This research uses the method of explanation research. The tools used to determine the influence  between  variables  is  SPSS  version  23  year  2019.  The  results  indicate  that  institutional  ownership  and growth opportunities significantly influence on accounting conservatism, while managerial and profitability have no significant  influence  on  accounting  conservatism.  Simultaneously  all  of  the  variables  significantly  influence  on accounting  conservatism.  The  independent  variables  of  this  study  48.2%  can  described  the  value  of  accounting conservatism, while 51.8% were described by other variables not included in this study. The function of institutional institutions which is monitoring of management’s tendency to do earning management is not well implemented and there  is  a  probability  of  institutional  institutions  to  participate  in  doing  earning  management.    Therefore, monitoring by other parties such as BPK, OJK, IDX, and MENKEU should be more emphasized. The  corporation should be more aware of the growth opportunities aspect because the corporation will have a quality profit from the application of accounting conservatism and the corporation will more advanced than the investment proceeds.
Keywords. Managerial  Ownership;  institutional  ownership;  Growth  Opportunities;  profitability;  and  accounting conservatism.
Abstrak . Penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  kepemilikan  manajerial, kepemilikan  institusional,  growth  opportunities,  dan  profitabilitas  terhadap  konservatisme  akuntansi.  Objek penelitian  yang  digunakan  adalah  perusahaan  BUMN  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2012-2018  yang mencangkup  7  sampel  perusahaan  dengan  runtut  waktu  7  tahun,  sehingga  data  yang  diolah  sebanyak  49  data. Penelitian ini menggunakan metode penelitian eksplanasi. Alat yang digunakan untuk mengetahui pengaruh antar variabel yaitu SPSS Versi 23 tahun 2019. Berdasarkan hasil pengolahan data kepemilikan institusional dan growth opportunities  berpengaruh  signifikan  terhadap  konservatisme  akuntansi,  sedangkan  kepemilikan  manajerial  dan profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  konservatisme  akuntansi.  Secara  simultan  semua  variabel berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Variabel independen penelitian ini 48,2% dapat menjelaskan nilai konservatisme akuntansi, sedangkan 51,8% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan di dalam penelitian ini. Fungsi  lembaga  institusional    sebagai  pengawas  pihak  manajemen  yang  cenderung  melakukan  tindakan manajemen  laba  tidak  diterapkan  dengan  baik  dan  ada  probabilitas  lembaga  institusional  ikut  andil  dalam manajemen laba perusahaan.  Oleh karena itu pengawasan  oleh pihak lain seperti BPK, OJK, BEI, dan MENKEU harus  lebih  ditekankan.  Perusahaan  harus  lebih  memperhatikan  aspek  growth  opportunities  karena    perusahaan akan memiliki laba yang berkualitas dari penerapan konservatisme akuntansi dan perusahaan akan lebih maju dari hasil investasi.
Kata  kunci. Kepemilikan  Manajerial;  Kepemilikan  Institusional;  Growth  Opportunities;  Profitabilitas;  dan Konservatisme Akuntansi
Corresponding Author. zianurhaliza@gmail.com, zulpahmi42@gmail.com, sumardi@uhamka.ac.id How  to  Cite  This  Article. Zia  Nurhaliza  Syefa  El-Haq,  Zulpahmi  &  Sumardi.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities , dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi . Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 11 (2), 315-328.
History of Article. Received : September 2019, Revision: Desember 2019, Published: Desember 2019 Online ISSN: 2541-0342. Print ISSN: 2086-2563. DOI : 10.17509/jaset.v11i2.19940 Copyright©2019. Jurnal ASET (Akuntansi Riset) Program Studi Akuntansi FPEB UPI
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi

## PENDAHULUAN
Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK) memberikan  kebebasan  bagi  perusahaan untuk  memilih  metode  akuntansi  yang digunakan dalam membuat laporan keuangan. Metode  yang  digunakan  dalam  penyusunan laporan keuangan dapat menghasilkan laporan keuangan  yang  berbeda-beda  untuk  setiap entitas  sesuai  dengan  kebutuhan  dari  entitas itu  sendiri  (Oktomegah,  2012).        Dengan adanya ketidakpastian dalam aktivitas perusahaan,  lahirlah  prinsip  konservatisme akuntansi yang menjadi pertimbangan perusahaan  dalam  akuntansi  dan  laporan keuangannya.
Konservatisme  akuntansi  merupakan suatu  prinsip  kehati-hatian  untuk  mengakui biaya  dan  rugi  lebih  cepat,  memperlambat pengakuan  pendapatan  dan    laba,  serta mengecilkan penilaian aset dan membesarkan penilaian kewajiban (Anggraeni, 2017). Pelaporan  konservatif  dalam  satu  periode mengimplikasikan  pelaporan  non  konservatif dalam  beberapa  periode  berikutnya.  Sebagai contoh, membebankan sepenuhnya penyusutan suatu aset yang memiliki kemungkinan manfaat ekonomis di masa yang akan  datang  akan  mengurangi  jumlah  laba pada  periode  pencatatan  transaksi  sehingga menjadi  lebih  konservatif.  Namun,  laba  pada periode  berikutnya  akan  menjadi  kurang konservatif  ( overstated )  karena  biaya  yang berkaitan telah dibebankan sepenuhnya dalam periode sebelumnya.
Kasus  yang  terkait  dengan  penerapan konservatisme akuntansi terjadi pada perusahaan  BUMN  PT  Garuda  Indonesia (Persero)  Tbk.  Laporan  keuangan  Garuda Indonesia  tahun  2018  berhasil  membukukan laba  bersih  sebesar  US$809,84  ribu  atau setara Rp11,33 miliar (kurs 1$ = Rp 14.000). Dua  komisaris  yaitu  Chairal  Tanjung  dan Dony  Oskaria  menolak  menandatangani laporan  buku  tahunan  2018  karena  mereka tidak  setuju  dengan  pencatatan  karena  salah satu transaksi sudah diakui sebagai pendapatan  (CNN  Indonesia,  2019a)  (CNN Indonesia, 2019b).
Garuda  Indonesia  telah  menyajikan kembali  laporan  keuangan  perusahaan  tahun
2018  dengan  membukukan  rugi  sebesar US$179 juta. Kementerian Keuangan bersama Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  menjatuhkan sejumlah  sanksi  kepada  Auditor,  Garuda Indonesia,  Anggota  Direksi,  dan  Dewan Komisaris (KEMENKEU, 2019)
Kasus  yang  terjadi  pada  Garuda Indonesia  menunjukkan rendahnya penerapan konservatisme  akuntansi.  Pihak  manajemen tidak  berhati-hati  dalam  penyajian  laporan keuangan  sehingga  mengakibatkan overstate laba  pada  laba  tahun  2018.  Dalam  hal  ini, perusahaan  dinilai  melakukan mark  up laba dan  memiliki  optimisme  yang  berlebihan dalam  mengakui  laba  sehingga  menyebabkan nilai  laba  menjadi  lebih  besar  dari  yang seharusnya.
Faktor yang diduga dapat mempengaruhi  perusahaan  dalam  melakukan konservatisme  akuntansi  adalah  kepemilikan manajerial.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Anggraeni,  2017),  (Fatmariani,  2013),  (P Putra,  Purnama  Sari,  &  Larasdiputra,  2019) menyatakan  bahwa  variabel  kepemilikan manajerial  berpengaruh  secara  signifikan terhadap probabilitas konservatisme akuntansi.  Sedangkan  hasil  penelitian  yang dilakukan oleh (Rahmawati, 2018), (Utama & Titik,  2018)  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
Kepemilikan  institusional  adalah  aspek lain yang diduga mempengaruhi konservatisme  akuntansi.  Penelitian  yang dilakukan (Rahmawati, 2018), (Savitri, 2016), (Salehi  &  Sehat,  2018)  menyatakan  bahwa kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (P  Putra et  al.,  2019)  menyatakan  bahwa  kepemilikan institusional berpengaruh positif pada konservatisme akuntansi. Growth opportunities merupakan
variabel ketiga diduga mempengaruhi konservatisme  akuntansi.  Penelitian  yang dilakukan  (Susanti, 2018)  menyatakan  bahwa growth  opportunities berpengaruh  signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Sedangkan hasil  penelitian  dilakukan  (Savitri,  2016) menyatakan  bahwa growth  opportunities
berpengaruh  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Profitabilitas juga diduga dapat mempengaruhi konservatisme akuntansi karena  terdapat  biaya  politis.  Penelitian  yang dilakukan (Utama & Titik, 2018) menyatakan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh parsial  atau  individu  terhadap  konservatisme akuntansi.  Sedangkan    hasil  penelitian dilakukan    (Jayanti  &  Sapari,  2016) menyatakan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh negatif terhadap konservatisme akuntansi.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah dan perbedaan hasil penelitian yang telah diuraikan  di  atas,  maka  dapat  dirumuskan beberapa  masalah,  di  antaranya  sebagai berikut  :  (1)  Apakah  kepemilikan  manajerial mempengaruhi  konservatisme  akuntansi?;  (2) Apakah kepemilikan institusional mempengaruhi  konservatisme  akuntansi?;  (3) Apakah growth  opportunities mempengaruhi konservatisme akuntansi?; (4) Apakah profitabilitas  mempengaruhi  konservatisme akuntansi
perusahaan?;
(5) Apakah
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunities , dan profitabilitas  secara  simultan  mempengaruhi konservatisme akuntansi?

## LANDASAN TEORI
Teori Signalling Teori signalling sangat berkaitan dengan  asimetri  informasi  (Spence,  1973). Teori persinyalan dilakukan untuk mengurangi  adanya  asimetri  informasi  oleh manajer.  Teori  ini  menjelaskan  tentang bagaimana
seharusnya perusahaan memberikan  sinyal  kepada  pengguna  dari laporan  keuangan mengenai  apa yang dilakukan pihak  manajemen untuk  memenuhi keinginan  dari  pihak  pemilik  (Riliyanti, 2016).
Manajer
menerapkan
kebijakan
konservatisme  akuntansi  melalui  laporan keuangan yang dibuatnya, sehingga laba yang dihasilkan akan berkualitas. Pembesar- besaran  laba  dapat  terhindar  dengan  adanya konservatisme akuntansi, selain itu juga dapat
membantu  pengguna  laporan  keuangan  agar menyajikan labanya tidak overstated . Kebijakan  akuntansi  konservatif  diterapkan oleh manajemen dengan membuat perhitungan depresiasi yang tinggi maka akan menghasilkan  laba  yang  relatif  rendah  dan permanen.  Adanya  laba  rendah  yang  relatif permanen,  dapat  menunjukkan  indikasi  yang baik  dari  manajemen  kepada  investor  bahwa manajemen  sudah  menjalankan  akuntansi konservatif  agar  menghasilkan  laba  yang berkualitas (Rahmawati, 2018).

## Teori Keagenan
Teori  agensi  berkaitan  dengan  kerja sama  antar  dua  pihak  yaitu principal dan agent (Jensen & Meckling, 1976). Fokus dari teori  ini  yaitu  hubungan  antara  pemilik perusahaan  dengan  manajer  perusahaan. Adanya  masalah  keagenan  kadang  timbul karena  adanya  konflik  kepentingan  antara agent dan principal (Purnama  &  Daljono, 2013).  Seorang  manajer  terkadang  bertindak untuk menguntungkan diri sendiri, sehingga ia tidak  memedulikan  lagi  kepentingan  pemilik perusahaan.  Kerjasama  yang  dilakukan  oleh principal dan agent haruslah saling menguntungkan  satu  sama  lain,  masing- masing  pihak  juga  dituntut  untuk  menaati perjanjian  yang telah disepakati  (I Gusti Putu Wirawati,  2013).  Ketika  terjadi  perbedaan informasi antara principal dan agent sehingga manajer dapat memanipulasi laporan keuangan tanpa sepengetahuan pemilik perusahaan,  maka  masalah  keagenan  dapat terjadi.  Adanya  masalah  agensi  ketika terdapat  pemisahan  antara  kepemilikan  dan pengendalian  dapat  teratasi  dengan  adanya konservatisme  dalam  pelaporan  keuangan. Permintaan  laporan  keuangan  yang  bersifat konservatif akan meningkat karena kepemilikan  manajerial  yang  semakin  kecil dan berimbas pada semakin besarnya permasalahan agensi (Brilianti, 2013)

## Konservatisme Akuntansi
PSAK  sebagai  buku  petunjuk  bagi pelaku akuntansi yang berisi pedoman tentang perlakuan, pencatatan, penyusunan dan penyajian  laporan  keuangan  menjadi  pemicu
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi
timbulnya  penerapan  prinsip  konservatisme. Pengakuan  prinsip  konservatisme  di  dalam PSAK  dapat  dilihat  dari  berbagai  pilihan metode  pencatatan  di  dalam  sebuah  kondisi yang  sama.  Pilihan  metode  pencatatan tersebut  dapat  menyebabkan  laba  perusahaan menjadi  konservatif  dan  non  konservatif. Berikut  beberapa  metode  akuntansi  dalam PSAK (IAI : 2016) yang memberikan peluang bagi manajer untuk menyelenggarakan konservatisme akuntansi, yaitu :
PSAK No. 14 (2016) tentang Persediaan Paragraf  25  menyatakan  bahwa  :  “Biaya persediaan  dihitung  dengan  menggunakan rumus  biaya  masuk  pertama  keluar  pertama (MPKP) atau rata- rata tertimbang”.
Metode  MPKP  atau  metode First  In First  Out (FIFO)  dalam  metode  penilaian persediaan  menghasilkan  laba  yang  lebih tinggi  dari  pada  metode  rata-rata  tertimbang dalam  laporan  laba  rugi  perusahaan.  Hal  ini disebabkan  biaya  persediaan  yang  masuk pertama  akan  lebih  rendah  dibandingkan dengan biaya persediaan yang masuk terakhir, sehingga  harga  pokok  menjadi  lebih  rendah. Di  antara  2  (dua)  metode    tersebut,  metode rata-rata  tertimbang  merupakan  metode  yang paling konservatif karena menghasilkan biaya persediaan  akhir  yang  lebih  kecil  yang mengakibatkan harga pokok penjualan menjadi  lebih  tinggi  sehingga  laba  yang dihasilkan menjadi lebih rendah.
PSAK No. 16 (2016) tentang Aset Tetap Paragraf  62  menyatakan  bahwa  :  “Berbagai metode  penyusutan  dapat  digunakan  untuk mengalokasikan  jumlah  tersusutkan  dari  aset secara  sistematis  selama  umur  manfaatnya. Metode  tersebut  antara  lain  metode  garis lurus, metode saldo menurun, dan metode unit produksi.  Metode  penyusutan  garis  lurus menghasilkan pembebanan  yang tetap selama umur  manfaat  aset  jika  nilai  residunya  tidak berubah. Metode saldo menurun menghasilkan  pembebanan  yang  menurun selama  umur  manfaat  aset.  Metode  unit produksi menghasilkan pembebanan berdasarkan  pada  penggunaan  atau output yang diperkirakan dari aset”.
Metode  penyusutan  saldo  menurun merupakan  metode  yang  mempengaruhi
konservatisme  akuntansi.  Pada  awal  tahun nilai  penyusutan  akan  tinggi sehingga menyebabkan  laba  perusahaan  lebih  rendah maka  penerapan  konservatisme  akuntansi tinggi. Sedangkan di akhir masa manfaat nilai penyusutan akan semakin kecil yang menyebabkan  laba  semakin  besar  atau  tidak konservatif.
PSAK No. 19 (2016) tentang Amortisasi Paragraf  98  menyatakan  bahwa  :  “Berbagai metode  amortisasi  dapat  digunakan  untuk mengalokasikan  jumlah  tersusutkan  aset  atas dasar yang sistematis selama umur manfaatnya.  Metode  tersebut  mencakup metode  garis  lurus,  metode  saldo  menurun, dan metode unit produksi”.
Jika periode amortisasi semakin pendek, maka  akan  lebih  konservatif  dan  jika  periode amortisasi  semakin  panjang  maka  semakin tidak konservatif. Di antara metode amortisasi yang disebutkan di PSAK,  metode amortisasi saldo  menurun  merupakan  metode  yang paling konservatif di antara metode lain.
Lebih  lanjut,  paragraf  99  menyatakan bahwa  amortisasi  biasanya  diakui  dalam  laba rugi, sehingga laba yang dihasilkan akan lebih kecil atau konservatif.  Akan tetapi, terkadang manfaat  ekonomis  yang  terkandung  dalam aset    terserap  dalam  menghasilkan  aset  lain. Dalam kasus ini, beban amortisasi merupakan bagian dari  biaya perolehan aset  lain tersebut dan  termasuk  dalam  jumlah  tercatatnya.  Hal ini  membuat  laba  yang  dihasilkan  menjadi besar dan tidak konservatif.
PSAK  No.  19  (2016)  tentang  Biaya Riset  dan  Pengembangan.  Pada  paragraf  54 menyatakan  bahwa  entitas  tidak  mengakui aset tak berwujud  yang timbul dari penelitian (atau  dari  tahap  penelitian  pada  proyek internal).  Pengeluaran  untuk  penelitian  (atau tahap riset untuk suatu proyek internal) diakui sebagai  beban  pada  saat  terjadinya.  Paragraf 57  menyatakan  bahwa  suatu  aset  tidak berwujud  timbul  dari  pengembangan  (atau dari  tahap  pengembangan  dari  suatu  proyek internal)  diakui jika,  dan hanya jika perusahaan dapat menunjukkan kriteria tertentu.
Biaya  riset  dan  pengembangan  yang diakui  sebagai  beban  akan  menyebabkan
laporan  keuangan  menjadi  lebih  konservatif. Biaya  riset  dan  pengembangan  yang  diakui sebagai  beban  mengakibatkan  laba  yang dihasilkan  menjadi  lebih  kecil,  sedangkan biaya  riset  dan  pengembangan  yang  diakui sebagai  aset  mengakibatkan  laba  yang dihasilkan  menjadi  lebih  besar  dan  tidak konservatif.
Konsep konservatisme merupakan suatu prinsip  akuntansi  jika  dilaksanakan  akan menghasilkan  laba  yang  cenderung  rendah, serta  biaya  dan  hutang  cenderung  tinggi Menurut  (Rahmawati,  2018)  konservatisme akuntansi  merupakan  reaksi  kehati-hatian untuk  menghadapi  hal-hal  yang  tidak  pasti pada  perusahaan.  Pengukuran  konservatisme akuntansi  dalam  penelitian  ini  menggunakan akrual non operasi. Ketika aktivitas non utama perusahaan  telah  timbul  ( earned )  maka perusahaan akan menggunakan metode akrual atas  pendapatan  atau  beban  dari  transaksi tersebut tanpa memperhatikan waktu kas atau setara kas diterima atau dibayarkan (Retnaningtyas,  2016).  Contoh  akrual  non operasional  adalah  pencadangan  piutang, biaya restrukturisasi, keuntungan dan kerugian dari penjualan aset, dan penghapusan  aset.  Akrual  non  operasional dapat dihitung dari seluruh aset yang dimiliki perusahaan sebelum adanya depresiasi namun tidak  termasuk  kas  dari  aktivitas  operasi  dan akrual  yang  timbul  dari  kegiatan  operasional utama  perusahaan  (Givoly  &  Hayn,  2000) dalam  (Retnaningtyas,  2016).  Konservatisme akuntansi dapat dirumuskan sebagai berikut :
(1)
Dimana:
Semakin  tinggi  nilai  akrual  non  operasi maka semakin rendah penerapan
konservatisme  akuntansi  pada  perusahaan tersebut.

## Kepemilikan Manajerial
Menurut  (Siregar  &  Pambudi,  2017) kepemilikan manajerial adalah tingkat kepemilikan  saham  pihak  manajemen  yang secara langsung ikut aktif dalam pengambilan keputusan. Perusahaan yang memiliki persentase kepemilikan  manajerial  yang  lebih tinggi  akan  cenderung  menggunakan  metode akuntansi  yang  tidak  konservatif  (Anggraeni, 2017).  Kepemilikan  manajerial  yang  lebih tinggi akan mendorong dilakukannya penggunaan hak kontrol untuk memaksimalkan  kesejahteraan  manajemen. Kepemilikan manajerial diukur dengan menghitung  persentase  jumlah  lembar  saham yang  dimiliki  oleh  pihak  manajemen  dibagi dengan  total  jumlah  saham  yang  beredar (Wulandari,  Andreas,  &  Ilham,  2014). Pengukuran  kepemilikan  manajerial  dapat dirumuskan sebagai berikut :
(2)
Semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial maka semakin rendah penerapan konservatisme  akuntansi  pada  perusahaan karena  manajer  memiliki  kecenderungan untuk  melaporkan  laba  yang  tinggi  agar dinilai  memiliki  kinerja  yang  bagus  agar mendapatkan bonus.
H1 : Secara parsial  kepemilikan manajerial mempengaruhi konservatisme akuntansi.

## Kepemilikan Institusional
Proporsi  kepemilikan  institusional  yang besar  diharapkan mampu meningkatkan fungsi pengawasan terhadap kinerja
manajemen dan mendorong manajemen untuk menerapkan  prinsip  akuntansi  konservatif  (P Putra  et  al.,  2019).  Menurut  (Rahmawati, 2018)    kepemilikan  institusional  merupakan saham  suatu  perusahaan  yang  dimiliki  oleh bank, asuransi, perusahaan-perusahaan investasi  dan  kepemilikan  oleh  institusi-
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi
institusi  lain.  Pihak  manajemen  dapat dikendalikan  oleh  kepemilikan  institusional dengan  cara  melakukan  monitoring  secara efektif  sehingga  dapat  mengurangi  tindakan manajemen  untuk  melakukan  manajemen laba.
Pengukuran  kepemilikan  institusional dapat dihitung dengan rumus berikut :
(3) Semakin tinggi
kepemilikan institusional  maka  semakin  tinggi  penerapan konservatisme  karena  lembaga  institusional memiliki  fungsi  pengawasan  sehingga  dapat mengurangi tindakan manajer untuk melakukan manajemen laba dengan melaporkan laba berlebih.
H2 : Secara parsial  kepemilikan institusional  mempengaruhi  konservatisme akuntansi.

## Growth Opportunities
Growth opportunities adalah kesempatan untuk tumbuh. Growth
opportunities yang  tinggi  akan  diimbangi dengan  kebutuhan  dana  yang  besar  bagi perusahaan sehingga dapat mendorong manajer untuk menerapkan prinsip
konservatisme
agar
dapat memenuhi pembiayaan  untuk  investasi  (Susanti,  2018). Pasar  menilai  positif  atas  investasi  yang dilakukan  perusahaan  karena  dari  investasi yang dilakukan saat ini diharapkan perusahaan  akan  mendapatkan  kenaikan  arus kas dimasa depan (Savitri, 2016). Oleh karena itu growth  opportunities diukur  berdasarkan market  to  book value of equity dengan rumus sebagai berikut :
(4)
H3  :  Secara  parsial growth  opportunities mempengaruhi konservatisme akuntansi.

## Profitabilitas
Menurut  Fred  Weston  dalam  (Kasmir, 2013)  pengertian  profitabilitas  adalah  rasio untuk   menilai kemampuan perusahaan dalam mencari  keuntungan  atau  laba  dalam  suatu periode tertentu.
Perusahaan dengan
profitabilitas  yang  tinggi  akan  menghasilkan laba  yang  tinggi  sehingga  akan  ada  aspek biaya  politis  yang  tinggi  contohnya  adalah beban pajak. Hal ini menyebabkan perusahaan dengan  profitabilitas  tinggi  ada  probabilitas lebih  memilih  menerapkan  akuntansi  yang konservatif  dalam  rangka  mengurangi  biaya politis tersebut (Utama & Titik, 2018). Dalam penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  rasio profitabilitas  yaitu Return  On  Assets (ROA) sesuai  dengan  penelitian  terdahulu  yang dilakukan  oleh  (Utama  &  Titik,  2018)  dan (Jayanti & Sapari, 2016).
Pengukuran ROA dapat dihitung dengan rumus berikut :
(5)
Semakin  tinggi  ROA  maka  semakin tinggi konservatisme akuntansi karena perusahaan  ingin  mengurangi  biaya  politis atas profit tersebut.
H4 :Secara parsial profitabilitas mempengaruhi konservatisme akuntansi.
H5  :Secara  simultan  kepemilikan  manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunities , dan profitabilitas
mempengaruhi konservatisme akuntansi.
Dari  pembahasan  di  atas  dapat  kita gambarkan kerangka pemikiran teoritis sebagai berikut :
Keterangan : : Berpengaruh secara Parsial : Berpengaruh secara Simultan
Gambar 1 Skema Kerangka Pemikiran

## Teoritis

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode penelitian  eksplanasi,  yaitu  penelitian  yang menggunakan dua variabel (variabel dependen  dan  variabel  independen)  dengan menjelaskan  hubungan  atau  pengaruh  kedua variabel tersebut. Populasi penelitian merupakan seluruh perusahaan BUMN dengan  kriteria  sampel  sebagai  berikut:  (1) Perusahaan BUMN  yang  terdaftar  di  BEI
pada  tahun  2012-2018.  (2)  Perusahaan BUMN yang menggunakan mata uang rupiah dalam  laporan  keuangan  pada  tahun  2012- 2018.  (3)  Perusahaan  BUMN  yang  memiliki kelengkapan  data  mengenai  kepemilikan manajerial,  kepemilikan  institusional, growth opportunities, profitabilitas, dan konservatisme akuntansi. Dari kriteria
tersebut  didapatkan  7  perusahaan  dengan periode  2012-2018  sehingga  jumlah  sampel penelitian sebanyak 49 data.
Tabel 1. Daftar 7 Sampel Perusahaan BUMN yang terpilih
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 BBNI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 2 BBTN PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 3 BMRI PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 4 JSMR PT Jasa Marga (Persero) Tbk 5 KAEF PT Kimia Farma (Persero) Tbk 6 TLKM PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 7 WIKA PT Wijaya Karya (Persero) Tbk
Sumber : Diolah peneliti, 2019

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif

## Tabel 2. Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation X1 49 0.0000% 0.4114% 0.046646% 0.0820442% X2 49 0.8824% 184599% 8826936% 36193315% X3 49 792818% 6724245% 248392647%  1298632309% X4 49 0.7923% 164875% 5062441% 47112735% Y 49 -190628% 237129% 4876215% 68034832% N 49
Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standar dized Coeffici ents T Sig. B Std. Error Beta 1 C -9.681 3.024 -3.201  .003 X1  -8.733 8.870 -.105 -.985 .330 X2  .866 .227 .461 3.812 .000 X3  .037 .006 .706 6.000 .000 X4  -.369 .189 -.256 -1.956  .057 a. Dependent Variable: Akrual Non Operasi
Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Dari  tabel  di  atas,  maka  diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
– – (6)

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Sumber : Hasil Output Alat Statistik Gambar 2 Hasil Uji P – Plot
Pada gambar P – Plot terlihat titik – titik mengikuti  dan  mendekati  garis  diagonalnya sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  model regresi  memenuhi  asumsi  normalitas.  uji kolmogorov-smirnov sebagai berikut :
Tabel 4 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 49 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 4.68603352 Most Extreme Differences Absolute .095 Positive .095 Negative -.075 Test Statistic .095 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Nilai  VIF  pada  kepemilikan  manajerial sebesar  1,061,    kepemilikan  institusional sebesar  1,354, growth  opportunities sebesar 1,285,  dan  profitabilitas  sebesar  1,585  yang berarti nilai VIF < 10. Nilai tolerance sebesar 0,942,  0,738,  0,778,  dan  0,631  yang  berarti nilai tolerance >  0,10.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  pada penelitian ini tidak terjadi multikolinearitas.

## Uji Heterokedasitas
Sumber : Hasil Output Alat Statistik Gambar 3 Scatterplot
Gambar 3 memperlihatkan bahwa grafik scatter plot tidak ada pola yang jelas dan titik- titik  menyebar  di  atas  dan  di  bawah  angka  0 (nol)  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  dapat
disimpulkan
bahwa tidak terjadi heteroskedasitas  pada  model  regresi  dan varian  dari  residual  1  (satu)  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  tidak  sama.  Sehingga
model regresi layak digunakan dalam penelitian.
Uji Autokorelasi
Tabel 6 Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R  R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .725 a .526 .482 4.8944024% 2.076
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas,
Kepemilikan Manajerial, Growth Opportunities , Kepemilikan Institusional
b. Dependent Variable: Akrual Non Operasi
Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Berdasarkan  tabel  di  atas,  nilai  Durbin Watson sebesar 1,878, nilai ini kita bandingkan dengan nilai tabel Durbin Watson dengan  k  =  4  dan  n  =  49  didapat  nilai  dL  = 1,3701 dan du = 1,7210. Oleh karena itu, nilai Durbin  Watson  2,076  terletak  antara  du (1,7210)  dan  4  –  du  (4  –  1,7210=  2,2790),
sehingga  hipotesis  nol  diterima  yang  berarti tidak ada autokorelasi.

## Pengujian Hipotesis
Uji signifikansi parameter individual (uji statistik t)
Tabel 7 Uji signifikansi parameter individual (uji statistik t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  C -9.681 3.024 - 3.201 .00 3 X1 -8.733 8.870 -.105 -.985 .33 0 X2 .866 .227 .461 3.81 2 .00 0 X3 .037 .006 .706 6.00 0 .00 0 X4 -.369 .189 -.256 - 1.956 .05 7 a. Dependent Variable: Akrual Non Operasi Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Berdasarkan  tabel  hasil  uji  signifikan parameter  individual  (uji  statistik  t)  di  atas dapat diuraikan sebagai berikut :
Kepemilikan  manajerial  (X1)  memiliki thitung  -0,985  <  ttabel  2,01063  dengan  nilai signifikansi  0,330  >  0,05  yang  berarti  bahwa H1 ditolak yang artinya kepemilikan
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi
manajerial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Kepemilikan
institusional (X2) memiliki  thitung  3,812  >  ttabel  2,01063 dengan  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05  yang berarti  bahwa  H2  diterima  yang  artinya kepemilikan institusional berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Growth  Opportunities (X3)  memiliki thitung  6,000  >  ttabel  2,01063    dengan  nilai signifikansi  0,000  <  0,05  yang  berarti  bahwa H3 diterima yang artinya growth opportunities berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Profitabilitas  (X4)  memiliki  thitung  - 1,956  <  ttabel  2,01063    dengan  nilai signifikansi  0,057  >  0,05  yang  berarti  bahwa H4  ditolak  yang  artinya  profitabilitas  tidak berpengaruh signifikan terhadap
konservatisme akuntansi.
Uji  Signifikan  Parameter  Simultan  (Uji Statistik F)
Tabel 8 Hasil Uji Signifikansi Parameter Simultan (Uji Statistik F)
ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square  F Sig. 1  Regres sion 1167.76 7 4 291.94 2 12.1 87 .000 b Residu al 1054.02 8 44  23.955 Total 2221.79 4 48 a. Dependent Variable: Akrual Non
Operasi b. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Growth Opportunities , Kepemilikan Institusional
Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Dari  hasil  perhitungan  menggunakan SPSS yang ditunjukkan oleh tabel ANOVA di atas,  diketahui  nilai  Fhitung  12,187  >  Ftabel 2,38    pada  tingkat  signifikan  0,000  dan  df  = (4:44)  dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  H5 diterima  yang artinya  kepemilikan manajerial,  kepemilikan  institusional, growth opportunites , dan profitabilitas secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap konservatisme akuntansi.

## Analisa Koefisien Determinasi

## Tabel 9 Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .725 a .526 .482 4.8944024% 2.076
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial,
Growth Opportunities , Kepemilikan Institusional b. Dependent Variable: Akrual Non Operasi
Sumber : Hasil Output Alat Statistik
Berdasarkan  tabel  8  di  atas  nilai Adjusted R  Square sebesar 0,482 atau 48,2%. Hal  ini  berarti  kepemilikan  manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunites , dan profitabilitas dapat
menjelaskan  48,2%  nilai  akural  non  operasi (variabel konservatisme
akuntansi), sedangkan 51,8% (100% - 48,2% ) dijelaskan oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  di dalam penelitian ini.
Pengaruh
kepemilikan manajerial terhadap konservatisme akuntansi.
Berdasarkan  pengolahan  data  diperoleh nilai  thitung  -0,985  <  ttabel  2,01063  dengan nilai  signifikansi  0,330  >  0,05,  maka  H1 ditolak  yang  artinya  variabel  kepemilikan manajerial  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap konservatisme akuntansi. Hasil  ini  mendukung  penelitian  sebelumnya yang  dilakukan  oleh  (Rahmawati,  2018), (Wulandari et al., 2014), dan (Utama & Titik, 2018)  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajerial  tidak berpengaruh  signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Kepemilikan  manajerial  pada  perusahaan BUMN tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi karena jumlah saham yang  dimiliki  direksi  dan  manajer  terbilang sangat  sedikit  dengan  nilai  tidak  lebih  dari 0,4114%  dari  jumlah  saham  beredar.  Direksi dan  manajer  pada  perusahaan  BUMN  dapat dikatakan sangat berhati-hati dalam melakukan manajemen laba dan beban karena kepemilikan  terbesar  saham  dimiliki  oleh Negara Republik Indonesia sehingga pengawasan terhadap pihak manajemen tinggi. Perusahaan yang memiliki kepemilikan manajerial yang tinggi harus lebih berhati-hati dalam  mengakui  laba  dan  beban  karena semakin  tinggi  saham  yg  dimiliki  pihak manajemen,  maka  semakin  tinggi  pula kecenderungan  pihak  manajemen  dalam melakukan  manajemen  laba  yang  akan mengakibatkan rendahnya penerapan konservatisme akuntansi.
Pengaruh kepemilikan institusional terhadap konservatisme akuntansi
Berdasarkan  pengolahan  data  diperoleh thitung  3,812  >  ttabel  2,01063    dengan  nilai signifikansi  0,000  <  0,05,  maka  H2  diterima yang  artinya  kepemilikan  institusional  secara parsial berpengaruh signifikan terhadap konservatisme  akuntansi.  Namun  signifikasi pengaruh kepemilikan institusional berpengaruh  positif  terhadap  akrual  non operasi yang berarti semakin tinggi kepemilikan  institusional  maka  semakin tinggi  nilai  akrual  non  operasi  yang  artinya perusahaan semakin tidak konservatif. Hal ini
menjelaskan bahwa fungsi lembaga institusional sebagai  pengawas  pihak manajemen yang cenderung melakukan tindakan  manajemen  laba  tidak  diterapkan dengan  baik  dan  ada  probabilitas  lembaga institusional ikut andil dalam manajemen laba perusahaan.    Oleh  karenanya  pengawasan oleh  pihak  lain  seperti  BPK,  OJK,  BEI,  dan MENKEU harus lebih ditekankan.
Pengaruh growth  opportunities terhadap konservatisme akuntansi
Berdasarkan  pengolahan  data  diperoleh thitung  6,000  >  ttabel  2,01063    dengan  nilai signifikansi  0,000  <  0,05,  maka  H3  diterima yang  artinya growth  opportunities secara parsial berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Hasil ini mendukung  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan  oleh  (Rahmawati,  2018),  dan (Wulandari  et  al.,  2014)  yang  menyatakan bahwa growth  opportunitie s  berpengaruh signifikan  terhadap  konservatisme  akuntansi. Hasil  ini  juga  sejalan  dengan  teori  yang menyatakan bahwa perusahaan yang konservatif  biasanya  memiliki  cadangan tersembunyi  yang  dapat  digunakan  untuk mendanai investasi untuk menciptakan pertumbuhan  perusahaan.  Perusahaan  harus lebih memperhatikan aspek growth opportunities karena    perusahaan  akan memiliki laba yang berkualitas dan perusahaan lebih maju dari hasil investasi. Pengaruh profitabilitas
terhadap konservatisme akuntansi
Berdasarkan  pengolahan  data  diperoleh bahwa  nilai  thitung  -1,956  <  ttabel  2,01063 dengan  nilai  signifikansi  0,057  >  0,05,  maka H4  ditolak  yang  artinya  profitabilitas  secara parsial tidak berpengaruh signifikan konservatisme  akuntansi.  Profitabilitas  pada perusahaan  BUMN  tidak  mempengaruhi konservatisme akuntansi karena ada probabilitas perusahaan BUMN tidak memperhatikan  biaya  politis    sebagai  beban yang  harus  dihindari.  Salah  satu  biaya  politis adalah beban pajak.
Pengaruh kepemilikan manajerial,
kepemilikan
institusional, growth
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi
opportunities ,  dan  profitabilitas  terhadap konservatisme akuntansi
Berdasarkan  pengolahan  data  diperoleh bahwa  hasil  Fhitung  12,187  >  Ftabel  2,38 pada tingkat signifikan 0,000 dan df = (4:44), maka  H5  diterima  yang  artinya  kepemilikan manajerial,  kepemilikan  institusional, growth opportunities , dan profitabilitas secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap  konservatisme  akuntansi.  Variabel konservatisme akuntansi dapat dijelaskan oleh variabel  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan institusional, growth opportunities , dan profitabilitas sebesar 48,2%, sedangkan sisanya  51,8%  dapat  dijelaskan  oleh  variabel lain  yang  tidak  dimasukkan  di  dalam penelitian  ini  seperti  komisaris  independen, komite  audit,  dan  risiko  litigasi, size perusahaan, dan lain-lain..

## KESIMPULAN
Penelitian ini dimaksudkan untuk menguji dan menganalisis pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunities , dan profitabilitas terhadap konservatisme akuntansi.  Objek  penelitian  yang  digunakan adalah  perusahaan  BUMN  yang  terdaftar  di BEI pada tahun 2012-2018 yang mencangkup 7  sampel  perusahaan  dengan  runtut  waktu  7 tahun  digunakan  dalam  penelitian ini, sehingga  data  yang  diolah  sebanyak  49  data. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis simultan dan parsial adalah sebagai berikut:
Kepemilikan  manajerial  memiliki  nilai signifikasi 0,330 > 0,05, kepemilikan institusional memiliki nilai signifikasi 0,000 < 0,05, growth  opportunities memiliki  nilai signifikasi  0,000  <  0,05,  dan  profitabilitas memiliki  nilai  signifikasi  0,057  >  0,05. Berdasarkan hasil tersebut artinya
kepemilikan institusional dan growth opportunities berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi, sedangkan kepemilikan  manajerial  dan  profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap konservatisme  akuntansi.  Secara  simultan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunities , dan profitabilitas berpengaruh terhadap
konservatisme akuntansi dengan nilai signifikasi  0,000  >  0,05.  Nilai Adjusted  R Square sebesar 0,482 yang berarti kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, growth opportunites, dan profitabilitas  dapat  menjelaskan  48,2%  nilai konservatisme  akuntansi,  sedangkan  51,8% dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak dimasukkan di dalam penelitian ini.
Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  peneliti memberikan  saran-saran  kepada  perusahaan agar  berhati-hati  dalam  pencatatan  akuntansi karena  semakin  tinggi  saham  yang  dimiliki pihak  manajemen,  maka  semakin  tinggi  pula kecenderungan  pihak  manajemen  dalam melakukan  manajemen  laba.  Fungsi  lembaga institusional sebagai  pengawas  pihak manajemen yang cenderung melakukan tindakan  manajemen  laba  tidak  diterapkan dengan  baik  dan  ada  probabilitas  lembaga institusional ikut andil dalam manajemen laba perusahaan.  Oleh karena itu pengawasan oleh pihak  lain  seperti  BPK,  OJK,  BEI,  dan MENKEU harus lebih ditekankan. Perusahaan harus  lebih  memperhatikan  aspek growth opportunities karena    perusahaan  akan memiliki laba yang berkualitas dari penerapan konservatisme akuntansi dan perusahaan lebih maju  dari  hasil  investasi.  Perusahaan  harus lebih memperhatikan aspek-aspek yang timbul karena perubahan profitabilitas, contohnya biaya politis. Saran kepada peneliti selanjutnya  yaitu  menambah  variabel  lain mengingat 51,8% variabel lain dapat menjelaskan  nilai  konservatisme  akuntansi serta menambah periode dan cakupan sampel.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraeni,  W.  (2017). Pengaruh  Corporate Governance dan Risiko Litigasi terhadap Konservatisme
Akuntansi Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) .
Universitas  Muhammadiyah  Prof.  DR. Hamka.
Brilianti,  D.  P.  (2013).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi
Penerapan
Konservatisme  Akuntansi  Perusahaan.
Accounting  Analysis  Journal , 2 (3),  268– 275. https://doi.org/10.15294/aaj.v2i3.2500 CNN  Indonesia.  (2019a). Dua  Komisaris
Garuda Indonesia Tolak Laporan Keuangan . Retrieved from https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/ 20190424155941-92-389264/dua- komisaris-garuda-indonesia-tolak- laporan-keuangan
CNN Indonesia. (2019b). Membedah Keanehan  Laporan  Keuangan  Garuda Indonesia 2018 . Retrieved from https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/
20190424204726-92-
389396/membedah-keanehan-laporan- keuangan-garuda-indonesia-2018
Fatmariani. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Debt Covenant Dan Growth Opportunities Terhadap Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal , 1–22. Givoly,  D.,  &  Hayn,  C.  K.  (2000).  The Changing  Time-Series  Properties  of Earnings,  Cash  Flows  and  Accruals. Journal  of  Accounting  and  Economics ,
29 , 287–320.
I  Gusti  Putu  Wirawati,  D.  (2013).  Pengaruh Debt  To  Total  Assets,  Dividen  Payout
Ratio  Dan  Ukuran  Perusahaan  Pada Konservatisme  Akuntansi  Perusahaan Manufaktur  Di  Bei. E-Jurnal  Akuntansi ,
3 (3), 216–230.
Jayanti,  A.,  &  Sapari.  (2016).  Pengaruh Positive Accounting Theory , Profitabilitas  Dan  Operating  Cash  Flow Terhadap Penerapan Konservatisme.
Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen , 5 (10), 1–17.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior,  Agency  Costs  and  Ownership Structure. 2016  Value  Summit:  The
Power of VE , 1–78. Kasmir.  (2013). Analisis  Laporan  Keuangan .
Jakarta: Rajawali Pers.
KEMENKEU.  (2019).  Ini  Putusan  Kasus Laporan  Keuangan  Tahunan  PT  Garuda Indonesia 2018. Retrieved June 28, 2019,
from  Kementrian  Keuangan  Republik Indoensia website: https://www.kemenkeu.go.id/publikasi/b erita/ini-putusan-kasus-laporan- keuangan-tahunan-pt-garuda-indonesia- 2018/
Oktomegah,  C.  (2012).  Faktor-Faktor  Yang
Mempengaruhi Penerapan Konservatisme  Akuntansi  (Studi  Pada
Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar di  BEI). Jurnal  Ilmiah  INFOTEK , 1 (1), 65–74.
P  Putra,  I.  gusti,  Purnama  Sari,  M.,  &
Larasdiputra, D. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Pada Konservatisme  Akuntansi. Bisnis  Dan Akuntansi) , 18 (1), 41–51. https://doi.org/10.22225/we.18.1.991.41- 51 Purnama,  H.  W.,  &  Daljono.  (2013). Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Rasio Leverage, Intensitas Modal, dan Likuiditas Perusahaan Terhadap Konservatisme  Perusahaan. Diponegoro Journal  of  Accounting , 2 (3),  1–11. Retrieved from http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/accounting
PSAK (IAI : 2016)
Rahmawati, D. (2018). Pengaruh Kepemilikan
Manajerial,  Kepemilikan  Institusional, Debt Covenant dan Growth Opportunities  terhadap  Konservatisme Akuntansi. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415 324.004 Retnaningtyas,  A.  (2016).  Pengukuran  Dan Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Konservatisme Akuntansi. Riliyanti,  D.  (2016).  Pengaruh  Struktur Kepemilikan, Growth Opportunities,
Debt  Covenant,  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap Konservatisme Akuntansi. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta ,
1–28.
Salehi, M., & Sehat, M. (2018). Debt maturity structure,  institutional  ownership  and
Kepemilikan Institusional, Growth Opportunities, dan Profitabilitas terhadap Konservatisme Akuntansi
accounting  conservatism. Asian  Journal  of Accounting Research . https://doi.org/10.1108/ajar-05-2018- 0001
Savitri, E. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional , Debt Covenant  Dan  Growth  Opportunities
Terhadap  Konservatisme  Akuntansi. Al- Iqtishad , I2 (1), 39–54.
Siregar,  I.  G.,  &  Pambudi,  J.  E.  (2017).
Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan  Institusional  Dan  Return
On  Equity  Terhadap  Nilai  Prusahaan
Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Tekstil  Dan  Garemnt  Yang  Terdaftar  Di Bei Periode 2010 – 2014 . 75–87.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly  Journal  of  Economics , 87 (3),
355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Susanti, R. (2018). Pengaruh Debt Covenant,
Size
Perusahaan, Dan Growth Opportunities  terhadap  Konservatisme Akuntansi (Universitas  Muhammadiyah Gresik). https://doi.org/10.16309/j.cnki.issn.1007-
1776.2003.03.004 Utama,  E.  P.,  &  Titik,  F.  (2018).  Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas  Terhadap  Konservatisme
Akuntansime  (Studi  pada  Subsektor Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode  2011-2016. E- Proceeding  Of  Management , 5 (1),  720– 728.
Wulandari,  I.,  Andreas,  &  Ilham,  E.  (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial,  Debt  Covenant  dan  Growth Opportunities  terhadap  Konservatisme
Akuntansi . 1 (2), 1–15.