Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(01), 2023, 1279-1289
Pengaruh Indeks Harga Saham Gabungan, Kurs, Jakarta Islamic Index, dan Covid-19 Terhadap Reksadana Saham Syariah
Mochlasin 1*) , Saiful Anwar 2) , Fiona Sita Salsabila 3) , Muhammad Ali Faisal 4) 1,2,3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Salatiga
4 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Gadjah Mada Yogyakarta *Email korespondensi: mochlasin@iainsalatiga.ac.id

## Abstract
Early in 2020 the world was surprised by the presence of a dangerous virus that attacks human breathing with the name corona virus or covid-19. The virus caused a world-scale pandemic that caused the world economy to experience  shocks  such  as  declining  investment.  There  are  several  forms  of  investment  such  as  sharia  stock reksadana. Sharia stock mutual funds also experienced a decrease in the value of their assets during the beginning of the pandemic. There are several variables that can be the influence of declining asset values such as composite stock price index, exchange rate, and JII. The purpose of this research is to determine the Effect of Composite Stock Price Index, KURS, Jakarta Islamic Index, and Covid-19 on the Net Asset Value of Sharia Stock Mutual Funds (Trim Syariah Stock Case Study) during the covid-19 pandemic. The samples used in this study numbered 75 with sampling techniques using purposive sampling. The analysis method used is time series data regression. The results showed that the variables IHSG, JII, and Covid-19 had a significant positive effect on NAB Mutual Fund sharia stocks. Variable exchange rates have no effect on NAB Sharia stock mutual funds.

## Keywords: IHSG, KURS, JII, COVID-19, NAB
Saran  sitasi :  Mochlasin., Anwar,  S.,  Salsabila,  F.  S.,  &  Faisal,  M.  A. (2023).  Pengaruh  Indeks  Harga  Saham Gabungan,  Kurs,  Jakarta  Islamic  Index,  dan  Covid-19  Terhadap  Reksadana  Saham  Syariah. Jurnal  Ilmiah Ekonomi Islam, 9 (01), 1279-1289. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v9i1.6185
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v9i1.6185

## 1. PENDAHULUAN
Memasuki  awal  2020,  dunia  dikejutkan  dengan munculnya  virus  berbahaya  yang  menyerang  sistem pernafasan manusia. Virus tersebut diketahui berasal dari pasar laut daerah China. Virus tersebut bernama virus  corona  atau  disebut  dengan  nama  covid-19. Apabila  terpapar  virus  tersebut  menyebabkan  gejala berupa  flu,  infeksi  saluran  pernafasan,  dan  lebih berbahaya  lagi  menyebabkan  kematian  (Sunaryo, 2020).
Di Indonesia pada awal bulan Maret 2020 sudah terkonfirmasi  dua  orang  positif  covid-19  yang terpapar dari orang berkedudukan Jepang. Sampai 30 Juni 2020, kasus positif covid-19 di Indonesia sudah mencapai  55.950.  Hal  ini  tentu  saja  tidak  hanya berpengaruh  terhadap  kesehatan  masyarakat,  tetapi dapat  mengganggu  aktifitas  perekonomian  di Indonesia.  Perekonomian  Indonesia  diperkirakan dapat mencapai 2,3% menurut Menkeu Sri Mulyani.
Penurunan konsumsi dan investasi, menjadi penyebab menurunnya  perekonomian  Indonesia  dalam  skala rumah tangga maupun pemerintahan (Chasanah et al., 2020).
Pandemi  ini  memberikan  dampak  yang  cukup serius bagi setiap negara di dunia yang telah terinfeksi. Misalkan pada sektor ekonomi global, perekonomian mengalami  gejolak  akibat  merebaknya  virus  yang membuat  setiap  orang  mengalami  kekhawatiran. Pandemi  ini  menyebabkan  berhentinya  segala aktivitas  produksi  di  berbagai  negara,  konsumsi masyarakat  yang  turun,  hilangnya  kepercayaan konsumen,  serta  nilai  saham  juga  jatuh  dan  pada akhirnya akan menjadi ancaman krisis ekonomi besar- besaran. Ada tiga sektor yang sangat terdampak dari pandemi ini  yaitu sektor pariwisata, perdagangan, dan investasi  (Pakpahan,  2020).  Virus  tersebut  menjadi pandemi  berskala  besar  bahkan  dunia,  yang
menyebabkan perekonomian dunia mengalami goncangan termasuk dalam hal investasi saham.
Dalam upaya memperbaiki kondisi
perekonomian dalam hal investasi saham, pemerintahan  Indonesia  bahkan  dunia  banyak menggunakan  instrument/alat  pasar  modal.  Dimana pasar modal sendiri digambarkan sebagai pihak yang menjembatani antara pemilik modal atau pemilik dana berlebih dengan pihak yang membutuhkan modal/dana atau bisa juga diartikan sebagai alat untuk menginvestasikan kekayaan yang dimiliki (kekayaan pasif) menjadi hal yang bersifat produktif (Fathoni et al., 2021).
Terdapat beberapa produk instrument/alat keuangan  khususnya  pada  instrument/alat  keuangan syariah  yang  berkembang  dan  menjadi  bagian  dari pasar  modal  syariah,  salah  satunya  yaitu  reksadana syariah.  Reksadana  syariah  merupakan  pilihan investasi yang dapat mempermudah pengguna/masyarakat  melakukan  investasi  dengan dana terbatas namun tidak memiliki pemahaman yang cukup  atas  perhitungan  peluang  dan  resiko  investasi itu sendiri. Hal ini disebabkan sistem dari operasional reksadana  sendiri  dijalankan  oleh  seorang  manajer investasi  yang  berpengalaman/profesional,  sehingga dapat memiliki kemampuan untuk memberikan return yang  sesuai  dengan  risiko  investasi  (Rapini  et  al., 2021).  Sesuai  Fatwa  MUI  Nomor:  20/DSN- MUI/IV/2001  tentang  acuan/pedoman  operasional investasi  untuk  reksadana  syariah,  dimana  diatur bahwa manajer investasi reksadana syariah diharuskan  untuk  menanamkan/menginvestasikan dana  kelolanya  dalam  instrumen  investasi  yang diahalalkan oleh syariah (Pratiwi & Budiman, 2020).
Reksadana Syariah merupakan salah satu bentuk investasi  syariah  yang  mengedepankan  nilai-nilai syariah.  Reksadana  syariah  menjadi  wadah  investasi yang  menjadikan  satu  dari  beberapa  saham  serta sebagian  obligasi  syariah  dalam  satu  produk  yang dikelola  oleh  manajer  Investasi  (Huda,  et  al,  2007). Reksadana syariah menjadi pilihan dalam berinvestasi untuk  para  investor  yang  akan  berinvestasi  dengan berprinsipkan  nilai-nilai  syariah  sesuai  ajaran  agama islam.  Reksadana  saham  syariah  menempatkan investasi  modalnya  sekurang-kurangnya  80%  pada beberapa saham yang telah memenuhi syarat manajer investasi.  Reksadana  saham  memiliki  tingkat keuntungan yang tinggi dan hal tersebut juga disertai dengan tingkatan risiko tinggi pula (Arifin, 2017).
Dalam  mengukur  reksadana  syariah  terdapat salah  satu  cara  yaitu  dengan  mengetahui nilai  aktiva bersih  per  unit  penyertaan  reksadana.  Nilai keseluruhan aktiva bersih didapatkan dari nilai pasar setiap  jenis  asset  investasi.  Dijumlahkan  dengan dividen  saham  dan  obligasi,  lalu  dikurangi  biaya operasional  reksadana  meliputi  manajer  investasi, biaya  bank  kustodian,  dan  lainnya  (Prasetyo  & Widiyanto, 2020).
Tabel 1 NAB Reksadana Syariah
No. Bulan NAB 1. Januari 537.329.370.798.543 2. Februari 525.277.674.516.412 3. Maret 471.875.796.326.479 4. April 475.601.124.498.721 5. Mei 474.202.335.695.897 6. Juni 482.548.738.220.096

## Sumber: Otoritas Jasa Keuangan, 2020
Dari  tabel  1  dapat  dilihat  pada  bulan  ketiga bersamaan  dengan  awal  terkonfirmasinya  dua  orang positif  covid-19  NAB  reksadana  syariah  mengalami penurunan.  Hal  tersebut  dilatarbelakangi  oleh beberapa faktor seperti indeks harga saham gabungan, kurs, jakarta islamic index . NAB dapat berubah-ubah tergantung  faktor  yang  mempengaruhi.  Saat  jumlah aset  bertambah  dan  jumlah  unit  penyertaan  semakin naik,  NAB  pun  ikut  berubah.  Saat  NAB  menurun berarti nilai investasi pemegang saham/unit penyertaan  juga  mengalami  penurunan,  begitu  juga sebaliknya (Sudarsono, 2004).
IHSG  menduduki  tingkat  pada  6.244  pada  24 Januari  2020  dan  mengalami  pelemahan  menjadi 5.942 pada 20 Februari 2020 serta terkoreksi lagi pada level  5.361  pada  2  Maret  2020,  hal  tersebut  terjadi sebelum  konfirmasi  virus  corona  pertama  di Indonesia.  IHSG  langsung  mengalami  penurunan drastis  pada  angka  4,2%  saat  WHO  menyampaikan bahwa  pada  12  Maret  terjadi  pandemi  di  dunia. Karena  pandemi  telah  di  umumkan,  pada  hari selanjutnya  perdagangan  saham  dihentikan  untuk pertama  kali  sejakl  2008  (Nasional  &  Indonesia, 2020).  Kusmiati  &  Tandika  (2019)  menemukan bahwa  IHSG  berpengaruh  dengan  arah  positif terhadap NAB reksadana syariah. Hal yang sama juga dikemukakan  oleh  Fitriyani  et  al  (2020)  dan Nurrahmawati et al (2021) dalam penelitiannya. Akan tetapi,  terdapat gap dari  hasil  penelitian  lain  yang menyebabkan  terdapat  inkonsistensi  data.  Seperti peneliti  Ali  dan  Beik  (2012)  memiliki  hasil  indeks
harga saham gabungan berpengaruh negatif terhadap nilai aktiva bersih reksadana syariah.
Dampak  virus  corona  menyebabkan  turunnya nilai rupiah, sebelumnya virus corona menyebar kurs rupiah/dolar  AS  pada  kisaran  Rp.  14.000/US$  dan ketika terjadi penyebaran virus corona, rupiah sempat mengalami pelemahan hingga Rp. 16.600/US$. Kurs rupiah  dapat  terus  menempati  tempat  berbahaya selama  pandemi,  yang  mengakibatkan  kekhawatiran di pasar dunia yang membuat investor asing melarikan diri menjadikan dollar unggul dari lainnya (Nasional & Indonesia, 2020). Penurunan nilai kurs rupiah pada bulan-bulan  tersebut  mengalami  peningkatan  yang cukup  berpengaruh,  dan  bulan  ke  empat  2020 mengalami  penurunan  dibandingkan  bulan  ketiga 2020,  akan  tetapi  masih  tergolong  cukup  tinggi. Kusmiati  &  Tandika  (2019);  Nandari  (2017);  Ilyas (2019);  Pratiwi  (2020)  dan  Fitriyani  (2020)  yang menemukan  kurs  berpengaruh  positif  signifikan. Akan  tetapi,  terdapat gap dari  hasil  penelitian  lain yang  menyebabkan  terdapat  inkonsistensi  data. Seperti  peneliti  Prasetyo  (2020);  Nurrahmawati (2021)  dan  Rachman  (2015)  dengan  hasil  kurs memiliki pengaruh dengan arah negatif terhadap NAB reksadana  syariah,  serta  dalam  riset  Zaman  (2017); Nada (2018); Adrian dan Rachmawati (2019) dengan hasil  kurs  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  NAB reksadana syariah.
Penurunan  yang  cukup  signifikan  pada  JII  dari bulan Januari sampai dengan bulan Maret 2020, dan bulan  April  2020  mengalami  kenaikan  yang  tidak begitu  berpengaruh  dibandingkan  Maret.  JII  yang mengalami penurunan pada waktu tersebut beriringan dengan semakin menyebarnya virus. Aviva (2017)Adan  Pratiwi  (2020)  dengan  hasil  JII berpengaruh  dengan  arah  positif  terhadap  NAB reksadana syariah. Hasil yang sama dengan riset yang dilakukan oleh Zaman (2017), Kusumanisista (2014), dan Nada (2018). Akan tetapi, terdapat gap dari hasil penelitian lain yang menyebabkan terdapat inkonsistensi  data.  Yang  mana  mengemukakan  JII memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  NAB  reksadana syariah.
Penelitian ini memiliki tujuan untuk menganalisis pengaruh dari variabel IHSG, KURS, JII dan  COVID-19  terhadap  NAB  reksadana  saham syariah. Berdasarkan konsep teori yang dipaparkan di atas  serta  adanya research  gap atau  perbedaan pendapat dari hasil riset oleh para peneliti terdahulu, maka  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  sebuah  riset
mengeni  pengaruh  Indeks  Harga  Saham  Gabungan, kurs,  Jakarta  islamic  index,  dan  Covid-19  terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Saham Syariah (studi kasus TRIM Syariah Saham) selama pandemi covid- 19.
Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  adalah suatu indeks yang menjelaskan mengenai pergerakan nilai  harga  saham  yang  terdapat  pada  Bursa  Efek Indonesia.  IHSG  berguna  untuk  menilai  tingkat kinerja  saham  yang  terdaftar  pada  suatu  bursa  efek dipantau langsung oleh Bursa Efek Indonesia.  IHSG mempunyai beberapa perusahaan yang telah terdaftar didalamnya  dengan  berbagai  macam  sektor  yang memiliki rekam jejak baik serta memenuhi syarat serta ketentuan dari Bursa Efek Indonesia (Rusdiansyah & Septiarini, 2018). IHSG dideskripsikan sebagai suatu rangkaian  informasi  masa  lalu  mengenai  fluktuasi harga  saham  gabungan  sampai  pada  periode/tanggal tertentu.  Fluktuasi  harga  saham  dapat  ditampilkan setiap  hari  sesuai  dengan  harga  penutupan  di  bursa pada hari itu (Astuti,  2016).  Sebagaimana  riset yang sudah  dilakukan  kusmiati  dan  tandika  (2019) menemukan  hasil  bahwa  IHSG  berpengaruh  dengan arah  positif  terhadap  NAB  reksadana  syariah. Fitriyani  (2020)  dalam  penelitiannya  menyatakan Indeks  harga  saham  gabungan  memiliki  pengaruh positif terhadap NAB reksadana syariah. Berdasarkan uraian  diatas  dan  riset  serta  teori  yang  memadai, dengan begitu dapat dirumuskan hipotesis satu yaitu, IHSG  berpengaruh  secara  positif  yang  signifikan terhadap NAB Reksadana Saham Syariah.
Kurs ialah tingkat perbandingan antara nilai mata uang suatu negara dengan negara lain. Satu unit mata uang  asing  memiliki  nilai  yang  berbeda  dengan  satu unit mata uang negara sendiri hal itu disebut kurs mata uang asing. Saat keadaan perekonomian dalam negara berubah-ubah, maka biasanya diikuti oleh perubahan kurs  secara  substansional.  Perubahan  tersebut  dapat mempengaruhi  nilai  kinerja  perusahaan  di  negara tersebut  (Rachman  &  Mawardi,  2015).Apabila  kurs mengalami  pelemahan  dengan  ditandai  kurs  rupiah terhadap USD bertambah, mahalnya barang dari luar negeri dan melemahnya impor. Saat impor bahan baku melemah mengakibatkan kinerja perusahaan mengalami penurunan dan pada akhirnya saham ikut mengalami  penurunan.  Menurunnya  harga  saham pada suatu perusahaan menyebabkan NAB reksadana saham syariah juga mengalami penurunan. Sebagaimana  riset  oleh  Nandari  (2017)  menemukan bahwa  kurs  berpengaruh  positif  terhadap  NAB
Reksadana syariah. Hal yang sama juga disampaikan oleh  Kusmiati  (2019)  dan  Fitriyani  (2020)  dengan hasil  kurs  berpengaruh  positif  terhadap  NAB reksadana  syariah.  Sesuai  uraian  diatas  dengan  riset serta teori memadai, dengan begitu dapat dirumuskan hipotesis kedua yaitu KURS berpengaruh positif dan signifikan terhadap NAB Reksadana Saham Syariah.
Jakarta  Islamic  Index  (JII)  ialah  Indeks  saham Syariah  yang  menjadi  indikator  untuk  memantau pergerakan  harga  saham.  JII  terdiri  dari  30  saham syariah yang sudah tercatat di BEI  (Sunaryo, 2020). Meningkatnya  nilai  JII  menunjukan  bahwa  saham syariah  berkinerja  dengan  bagus  dan  dapat memperoleh  keuntungan  yang  tinggi.  Saat  saham syariah  mengalami  peningkatan  beberapa  pemilik modal  lebih  memilih  menginvestasikan  modalnya pada saham Syariah. Ketika hal tersebut terjadi NAB reksadana  juga  mengalami  peningkatan  karena  dana investasi  sebagian  besar  dimasukkan  pada  saham (Zaman,  2017).  Umumya  JII  mempunyai  hubungan positif terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksadana Syariah.  JII  yang  mengalami  peningkatan  menjadi gambaran bahwa perusahaan yang terdaftar didalamnya  mendapatkan  hasil  yang  meningkat. Pendapatan perusahaan yang mengalami peningkatan akan  mengakibatkan  naiknya return bagi  hasil reksadana  Syariah.  Karenanya  para  pemilik  modal akan  berinvestasi  pada  reksadana  Syariah  dengan tujuan mendapatkan tingkat pengembalian yang lebih besar (Yanty, 2016).
Sebagaimana riset dari Aviva (2017) dan Pratiwi &  Budiman  (2020)  dalam  penelitian  mereka menemukan  hasil  JII  berpengaruh  positif  terhadap NAB reksadana syariah. Hasil yang sama dengan riset yang  dilakukan  oleh  Zaman  (2017);Kusmiati  & Tandika  (2019);  Kusumanisista  (2014);  dan  Nada (2018).  Akan  tetapi  dalam  penelitian  Shofia  et  al (2018)  terdapat  hasil  penelitian  yang  berbeda  yang mengemukakan  JII  memiliki  pengaruh  negatif terhadap NAB reksadana syariah. Berdasarkan uraian diatas dengan riset serta teori memadai, dengan begitu dapat  dirumuskan  hipotesis  ketiga  yaitu  JII berpengaruh  dengan  arah  positif  yang  signifikan terhadap NAB Reksadana Saham Syariah.
Virus corona merupakan virus varian baru yang muncul  di  Indonesia,  bahkan  di  dunia  dengan  nama ilmiah  covid-19 . Virus  ini  pertama  kali  terdeteksi  di Cina  dan  telah  menyebar  luas  hampir  diberbagai negara. Virus dengan cepat menyebar dan menjangkit jutaan  manusia  dibelahan  dunia.  Setelah  virus
menyebar  dari  cina,  di  cina  sendiri  memperlihatkan jumlah kasus yang menurun, tetapi dibeberapa negara mengalami  peningkatan  kasus  yang  cukup  banyak. Hal  ini  menjadi  ancaman  yang  serius  bagi perekonomian dunia akibat merebaknya virus corona (Abdi, 2020). Di Indonesia kasus pertama dua orang dilaporkan  telah  positif  tanggal  2  Maret  2020.  Pada tanggal 31 Maret 2020 telah terkonfirmasi 1.528 kasus positif  dan  136  kasus  kematian  akibat  terinfeksi. Tingkat kematian mencapai  8,9% angka ini tertinggi jika  dibandingkan  dengan  negara  lain  di  Asia Tenggara (Susilo et al., 2020). Covid-19 menjadi hal buruk  yang  dapat  terus  menurunkan  kinerja perekonomian  dunia.  Hal  buruk  ini  mengakibatkan para pemodal asing menarik modal mereka dari pasar saham  Indonesia,  saat  keadaan  seperti  saat  ini mengakibatkan  tejadinya  penawaran  saham  yang tidak  wajar.  Apabila  terjadi  kelebihan  penawaran saham  dari  pada  permintaan  saham,  mengakibatkan harga  saham  menjurus  mengalami  penurunan (Sunaryo,  2020).  Sesuai  dengan  teori  dan  keadaan, maka  covid-19  menjadi  hal  negatif  yang  dapat mengubah  keadaan  yang  semulanya  normal  menjadi tidak  normal.  Serta  mengubah  kebijakan-kebijakan yang  telah  ditetapkan  sebelumnya.  Oleh  karena  itu dari itu peneliti merumuskan hipotesis keempat yaitu COVID-19 berpengaruh secara negatif yang signifikan terhadap NAB Reksadana Saham Syariah.

## 2. METODE PENELITIAN
Pendekatan penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif.  Tujuannya  untuk  pengujian  terhadap hipotesis  menggunakan  data  yang  terukur  dan mendapatakan hasil yang dapat digeneralisir. Metode kuantitatif  ialah  suatu  metode  riset  yang  didasarkan pada filsafat positivism, hal itu berguna untuk meneliti populasi  atau  sampel  tertentu,  pengumpulan  data menggunakan  instrument  hipotesis  yang  telah ditetapkan (Soemanto, 2009).
Populasi  ialah  daerah  generalisasi  terdiri  dari obyek  ataupun  subyek  yang  mempunyai  keunggulan dan  ciri  khas  tertentu  yang  ditentukan  oleh  penulis agar dapat dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.  Populasi  merupakan  keseluruhan wilayah  dan  subyek  riset  yang  ditetapkan  untuk dianalisis  dan  diambil  kesimpulannya  oleh  penulis. Populasi  pada  riset  ini  adalah  seluruh  nilai  aktiva bersih  reksadana  saham  Syariah  yang  efektif  dan tercatat  di  Reksadana  Trim  Saham  Syariah  selama
pandemi covid-19 yaitu mulai 2 Maret 2020 hingga 30 Juni 2002 (Sugiyono, 2013)
Sampel ialah sebagian contoh yang diambil dari bagian  populasi.  Teknik  pengumpulan  sampel  yang dipakai dalam riset ini yaitu cara purposive sampling . Dimana  teknik  pengambilan  sampel  dengan  adanya pertimbangan-pertimbangan  tertentu.  Pertimbangan sampel dalam riset ini yaitu NAB yang tercatat mulai tangal  2  Maret  2020  sampai  tanggal  30  Juni  2020 dengan total 75 data harian (Sugiyono, 2013).
Pada riset ini, informasi yang dipakai yakni data sekunder dengan tipe data time series , data time series merupakan  nilai-nilai  dari  observasi  dari  suatu variabel dari waktu berbeda atau beruntun.  Hasil dari data  tersebut  dijadikan  satu  pada  sebuah  interval periode  yang  regular  dalam  bentuk  harian  yang diperoleh  secara  online  pada  bulan  Oktober  2020 (Gujarati, Damodar N.; Porter, 2015)
Tabel 2 Definisi dan Sumber Variabel Definisi Sumber NAB NAB  adalah  total investasi  dan    kas atau  setara  kas dikurangi  jumlah hutang yang harus dibayarkan (Nurrahmawati  et al., 2021). Data  diperoleh  dari laporan statistik reksadana saham Syariah  di  Trim Syariah Saham yang  telah  terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan  melalui website aplikasi www.bareksa.com IHSG Indeks Harga Saham  Gabungan (IHSG) ialah angka-angka yang menggambarkan pergerakan  pasar modal  dari  waktu ke  waktu  yang tergabung  dalam indeks  cerminan kinerja saham- saham Data  diperoleh  dari laporan statistik reksadana saham Syariah  di  Trim Syariah Saham yang  telah  terdaftar di OJK melalui website aplikasi www.bareksa.com Kurs Kurs didefinisikan sebagai analogi dari nilai/harga mata  uang  suatu negara terhadap negara lain, Data didapatkan dari  website  Bank Indonesia ( www.bi.go.id ) memakai  data  kurs tengah) JII Jakarta Islamic Index (JII) merupakan indeks Data didapatkan dari  website  Bursa Variabel Definisi Sumber dari  30  saham yang  dipiih  dari beberapa saham yang sesuai dengan prinsip syariah (DEI yang diterbitkan oleh Bapepam-LK) yang  menjadikan kapitalisasi  pasar dan likuiditas sebagai pertimbangan Efek Indonesia ( www.idx.co.id ).
Covid-19 Coronaviruses (CoV)  merupakan virus  varian  baru yang  menjangkit seluruh dunia saat ini. Nama lain dari virus tersebut adalah COVID- 19.  Gejala  saat terpapar virus tersebut dapat berupa  flu  ringan sampai yang sangat  berbahaya (Nasution  et  al., 2020). Data didapatkan dari  website  Satgas Covid-19
( www.covid19.go.i d ).
Proses  analisis  data  yang  dipergunakan  oleh peneliti yakni metode analisis regresi linear berganda data  time  series,  dengan  model  estimasi  persamaan linear.  Selanjutnya  dilakukan  proses  telaah  asumsi klasik yang meliputi: uji normalitas, uji autokorelasi, uji  heteroskedastisitas,  dan  uji  multikolinearitas. Pengujian  meliputi  uji  kebaikan  model  berupa koefisien  determinasi,  uji  F  statistik,  dan  uji  parsial (uji  t)  dengan  standar  acuan  taraf  signifikansi  0.05 dalam pengambilan keputusannya.
Berikut  persamaan  yang  terbentuk  dalam  penelitian ini:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + ε Keterangan:
Y = NAB Reksadana Syariah α = Konstanta β 1 , β 2 , β 3 = Koefisien Regresi X 1 = IHSG X 2 = KURS
X 3 = JII X 4 = Positif Covid-19 ε = Error
3. HASIL DAN PEMBAHASAN
3.1. Hasil penelitian
3.1.1. Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  adalah  analisis  statistik  yang menyajikan  gambaran  atau  detail  secara  umum  dari
nilai  rata-rata/mean,  standar  deviasi,  varian,  nilai maksimal,  nilai  minimal,  sum,  range,  kurtosis  dan skewness  (Ghozali,  2011).  Berikut  tabel  statistik deskriptif dari keseluruhan variabel:
Tabel 3 Statistik Deskriptif NAB IHSG KURS JII COVID Mean 7.251096 8.454076 9.620271 6.233371 5.602878 Median 7.260192 8.441353 9.611530 6.247131 5.940171 Max. 7.357327 8.612238 9.725616 6.375801 7.193686 Min. 7.003792 8.278334 9.542948 5.976003 0.693147 Std. Dev. 0.076224 0.059140 0.053704 0.079151 1.454061 Obser. 75 75 75 75 75 Sumber: Data diolah (2021)

## 3.1.2. Uji Stasioneritas
Uji  stasioner  adalah  uji  untuk  mengetahui  data tersebut  stasioner  dalam  rata-rata  maupun  varians dengan  menganalisis  data  deret  waktu.  Peneliti menggunakan Unit  root  test dengan  metode Augmented Dickey Fuller (ADF). Data menjadi tidak stasioner saat variabel mengandung unit root. Variabel data  yang  dipakai  harus  diketahui  terlebih  dahulu apakah  terdapat  unit  root,  sehingga  nilai  ADF  t- statistic < nilai kritis.
Untuk mengetahui stasioner data, perlu mencari tahu  apakah  datanya  bersifat  stasioner  atau  tidak stasioner. Berikut hasil pengujian staasioneritas:
Tabel 4 Hasil Uji Stasioneritas
Variabel Probabilitas  Data Stasioner pada NAB 0.0000 first difference IHSG 0.0000 first difference KURS 0.0000 first difference JII 0.0000 first difference COVID-19 0.0000
first difference Sumber: Data diolah, (2021)
Data  pada  tabel  4  menunjukkan  probabilitas  < 0.05  yang  dihasilkan  mulai  dari  tingkat  level  yang mana  tidak  meloloskan  semua  variabel,  kemudian menggunakan  tingkat first  difference dengan  hasil meloloskan semua variabel, baik variabel independen maupun variabel konsekuen/dependen.

## 3.1.3. Uji Kebaikan Model
Tabel 5 Uji Regresi Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.437751 0.562231 0.778596 0.4388 IHSG 0.287671 0.061402 4.685016 0.0000 KURS 8.25E-05 0.034636 0.002380 0.9981 JII 0.692141 0.046439 14.90419 0.0000 POSITIF_COVID 0.011813 0.001117 10.57553 0.0000 R-squared 0.983210     Mean dependent var 7.251096 Adjusted R-squared 0.982250     S.D. dependent var 0.076224 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber: Data diolah, (2021)
Model regresi yang diperoleh dari hasil pengujian dapat ditulis sebagai berikut:
Y =  0.437751+  0.287671  IHSG+  0.0000825  KURS  + 0.692141 JII + 0.011813 POSITIF COVID-19 + ε
a. Uji Koefisien Determinan R 2
Uji  ini  bertujuan  untuk  mendeskripsikan sejauh  mana  variabel  independen  bepengaruh terhadap variabel konsekuen yang dapat dianalisis melalui nilai/angka adjusted R 2 nya. Ketika angka
adjusted R 2 seiring  pendekatan  ke  suatu  model menjadikan  model  dikata  baik,  karena  semakin besar  variasi  variabel  dependen  bisa  dituturkan oleh variabel independennya. Pada hasil pengujiannya, nilai adjusted R 2 didapat 0.982250, yang  dapat  dijadikan  acuan  kesimpulan  berupa variansi  variabel  independen  memiliki  tingkat presentasi  sebesar  98%  dalam  menjelaskan
variansi  variabel  konsekuen,  sedang  2%  nya dituturkan oleh variabel lain.
b. Uji F tes (Uji Secara Simulatan)
Uji  ini  diperuntukan  guna  mendeteksi seberapa  besar  pengaruhnya  seluruh  variabel independen  pada  variabel  konsekuen.  Riset  ini mempergunakan tingkat signifikansi 0.05. Ketika probabilitas < 0.05, maka pilihan H0 ditolak dan pilihan  H1  diterima.  Ketika  nilai  signifikansi 0.000000  <  0.05  yang  menunjukan  bahwa variabel  IHSG  (X1),  KURS  (X2),  JII  (X3),  dan COVID-19  (X4)  secara  simultan  berpengaruh dengan arah positif yang signifikan terhadap NAB Reksadana Saham Syariah (Y).
c. Uji Validitas Pengaruh
1) Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Dalam variabel IHSG dengan koefisien alpha 5%  angka coefficient =  0.287671  dan  prob.
0.0000 dengan artian variabel IHSG memiliki pengaruh dengan arah positif yang signifikan terhadap NAB Reksadana saham syariah yang diperlihatkan dengan nilai signifikansi 0.0000 dan  hasil  positif  pada  persamaan  regresi senilai 0.287671.
2) Kurs Rupiah (KURS) Dalam variabel IHSG dengan koefisien alpha 5% angka coefficient = 0.0000825 dan prob.
0.9981  dengan  artian  variabel  kurs  memiliki pengaruh  dengan  arah  positif  namun  tidak signifikan  terhadap  NAB  Reksadana  saham syariah  yang  diperlihatkan  dengan  nilai
signifikansi  0.9981  dan  hasil  positif  pada persamaan regresi senilai 0.0000825.
3) Jakarta Islamic Index (JII)
Dalam variabel IHSG dengan koefisien alpha 5%  angka coefficient =  0.692141  dan  prob.
0.0000  dengan  artian  variabel  JII  memiliki pengaruh dengan arah positif yang signifikan terhadap NAB Reksadana saham syariah yang diperlihatkan dengan nilai signifikansi 0.0000 dan  hasil  positif  pada  persamaan  regresi senilai 0.692141.
4) Positif Covid-19
Dalam variabel IHSG dengan koefisien alpha 5%  angka coefficient =  0.011813  dan  prob.
0.0000  dengan  artian  variabel  positif  covid memiliki  pengaruh  dengan  arah  positif  yang signifikan  terhadap  NAB  Reksadana  saham syariah  yang  diperlihatkan  dengan  nilai signifikansi  0.0000  dan  hasil  positif  pada persamaan regresi senilai 0.011813.

## 3.1.4. Uji asumsi klasik
a. Uji Normalitas
Uji  normalitas  data  pada  observasi  ini mempergunakan one-sample Kolmogorov- Smirnov pada  tingkat  signifikasi  5%.  Pengujian hipotesis  untuk  data  yang  berdistribusi  normal mempergunakan  metode parametric  statistic (independent sample t-test). sedangkan untuk data berdistribusi  tidak  normal  mempergunakan non parametric statistic (Mann-Whitney).

## Gambar 1 Hasil Uji Normalitas
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -0.02 -0.01 0.00 0.01 0.02 Series: Residuals
Sample 3/02/2020 6/30/2020 Observations 75 Mean 2.29e-16 Median 0.000658 Maximum 0.021003 Minimum -0.025267 Std. Dev. 0.009877 Skewness 0.042555 Kurtosis 2.560340 Jarque-Bera 0.626702 Probability 0.730993

## Sumber: Data diolah, (2021)
Pada gambar 1 dapat disimpulkan kalau nilai probabiliity persamaan pertama adalah 0.730993.
Angka  tersebut  lebih  tinggi  dari  0.05,  dengan demikian dapat dinyatakan bahwa data berdistribusi secara normal.
b. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dapat  dijelaskan  sebagai sebuah kondisi dimana komponen error memiliki hubungan dengan dirinya sendiri yang dalam data time  series ditentukan  terhadap  urutan  waktu.
Untuk  mengetahi  apakah  terdapat  keterkaitan dalam model regresi antara kesalahan penganggu pada waktu t dengan waktu sebelumnya. Apabila terjadi  keterkaitan  artinya  terdapat  masalah  auto keterkaitan. Model korelasi yang baik ialah model regresi yang bebas dari auto korelasi.
Dalam menguji ada atau tidaknya autokorelasi  dalam  data  penelitian  ini,  maka penulis  mempergunakan  Uji  Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test.

## Tabel 6 Uji Autokorelasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic  19.50315   Prob. F(2,68) 0.0000 Obs*R- squared 27.33925    Prob. Chi-Square(2)  0.0000

## Sumber: Data diolah, (2021)
Didasarkan  pada  tabel  6,  nilai  prob.  Chi- Square  0.0000  <  0.05.  dengan  demikian  dapat dinyatakan bahwa data tidak memiliki autokorelasi.
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dapat  dijelaskan sebagai  sebuah  pengujian  yang  dipergunakan untuk  menganalisis  model  dimana  varian  dari residual  tidak  memiliki  kesamaan  dengan pengamatan lain. Model regresi yang baik adalah yang  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Jika probabilitas  nilai  uji  secara  perhitungan  tidak signifikan  atau  angka  signifikansi  >  0,05  maka tidak terdapat heteroskedastisitas (Ghozali, 2013). Berikut  hasil  uji  heteroskedastisitas  dengan  tipe tes White:

## Tabel 7 Uji Heteroskedastisitas
Heteroskedasticity Test: White
F-statistic 1.083943     Prob. F(9,65)  0.3867 Obs*R- squared 9.787398 Prob. Chi- Square(9) 0.3680 Scaled explained SS  6.651661 Prob. Chi- Square(9) 0.6733

## Sumber: Data diolah (2021)
Pada  tabel  7  dapat  dilihat  nilai  Prob  Chi- Square 0.3680. Dimana nilai 0.3680 > 0.05 maka disimpulkan data tidak mengandung heteroskedastisitas. d. Uji Multikolinearitas
Multikolinearitas diperlukan guna mengetahui  ada  atau  tidaknya  korelasi  atau interkorelasi  antar  variabel  independen  pada model  regresi.  Tujuan  lainnya  yaitu  untuk mengetahui  antar  variabel  independen  dalam
model  regresi apakah memiliki  hubungan  linear. Peneliti menggunakan metode uji auxiliary regresi guna  mendapatkan  nilai  koefisien  determinasi. Kriteria  penilaian  jika  nilai  kurang  dari  1,  maka data  tersebut  lolos  uji  multikolinearitas,  namun jika  nilai  >  0.8  maka  data  tidak  lolos  uji multikolinearitas (Bawono, 2006).
Tabel 8 Uji Multikolinearitas NAB  IHSG KURS JII COVID NAB 1 0.8613  -0.7578  0.9762  0.3964 IHSG 0.8613 1 -0.71387  0.9008  -0.0413 KURS  -0.7578 -0.7138 1 -0.7538 -0.2518 JII 0.9762  0.9008  -0.7538 1 0.2509 COVID  0.3964  -0.0413  -0.2518  0.2509 1
Sumber: Data diolah, (2021)
Berdasarkan  tabel  8,  menunjukan  bahwa lolos uji multikolinearitas karena kurang dari 1.

## 3.2. Pembahasan
3.2.1. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai  Aktiva  Bersih  Reksadana  Saham Syariah
Variabel  IHSG  berpengaruh  positif  signifikan pada  NAB  reksadana  saham  syariah.  Hal  ini  dapat terjadi karena sesuai dengan konsep bahwa jika IHSG meningkat  yang menggambarkan  kinerja  perusahaan memiliki potensi untuk mendapatkan hasil yang lebih besar.  Saat  perusahaan  mengalami  pendapatan meningkat  dapat  terjadi  kenaikan  tingkat  kembalian bagi  para  pemegang  saham.  Maka  dari  itu  pemilik modal akan cenderung menginvestasikan dananya ke reksadana dengan tujuan mendapat tingkat pengembalian  yang  lebih  besar  dan  meminimalisir risiko karena dijalankan oleh manajer investasi yang berkompeten  dibidang  ini,  sehingga  NAB  reksadana akan mengalami peningkatan juga.
IHSG mengalami kenaikan berarti menunjukkan sebagian besar atau keseluruhan saham naik. Sehingga reksadana  saham  syariah  yang  berada  di  pasar  yang sama  dengan  IHSG  juga  mengalami  kenaikan  saat IHSG  naik.  Begitu  juga  sebaliknya,  saat  IHSG mengalami penurunan, maka reksadana saham syariah juga  mengalami  penurunan.  Karena  investor  antara IHSG  dan  reksadana  syariah  berada  di  dalam  pasar yang sama.
3.2.2. Kurs  Rupiah  (KURS)  dan  Nilai  Aktiva Bersih Reksadana Saham Syariah
Variabel kurs memberikan hasil positif dan tidak signifikan  bagi  NAB  reksadana  saham  syariah.
Dengan  kata  lain  kurs  tidak  berpengaruh  terhadap NAB  reksadana  saham  syariah.    Hal  tersebut dikarenakan  reksadana  saham  syariah  merupakan reksadana  yang  bermata  uang  rupiah  dan  manajer investasi memiliki informasi yang lengkap mengenai exposure korporasi atau paparan mengenai perusahaan  terhadap  risisko  nilai  tukar  (dilihat  dari sudut  pandang  investor).  Tidak  semua  perusahaan yang terdaftar dalam saham syariah dipengaruhi kurs rupiah terhadap dollar, sehingga kurs tidak memiliki pengaruh  terhadap  NAB  reksadana  saham  syariah. Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Tasa  & Murtani,  2021)  dengan  hasil  kurs  tidak  berpengaruh terhadap NAB Reksadana saham syariah. Sedangkan dalam penelitian (Pratiwi & Budiman, 2020) memiliki hasil  kurs  positif  signifikan.  Hal  ini  dikarenakan investor tidak tertarik berinvestasi di Indonesia sebab perminataan  mata  uang  rupiah  menurun.  Sokongan modal  ( capital  inflow )  yang  diterima  emiten berkurang sehingga kinerja perusahaan akan melemah dan  nilai  saham  yang  tercatat  di  pasar  modal mengalamo  penurunan  sehingga  NAB  reksadana saham  syariah  juga  mengalami  penurunan.  Tetapi pada  saat  terjadi  pandemi,  hal  itu  bisa  saja  tidak berpengaruh, dikarenakan perusahaan yang memiliki saham  memiliki  pengaruh  lain  yang  menyebabkan saham mereka turun yaitu pandemi.

## 3.2.3. Jakarta  Islamic  Index  dan  Nilai  Aktiva Bersih Reksadana Saham Syariah
Variabel JII memberikan hasil positif signifikan pada  NAB  reksadana  saham  syariah.  Hal  itu  dapat terjadi  karena  manajer  investasi  berinvestasi  pada saham-saham yang termasuk kedalam indeks syariah atau JII. Indeks syariah yang mengalami peningkatan dapat  mempengaruhi  perubahan  NAB  reksadana saham syariah. Dalam riset Aviva (2017)  dengan hasil positif  dan  signifikan  terhadap  NAB  Reksadana Saham  Syariah,  tetapi  riset  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian  (Shofia  et  al.,  2018)  yang  memiliki  hasil negatif signifikan terhadap NAB Reksadana. Hubungan linier variabel JII terhadap NAB reksadana saham  syariah  disinyalir  karena  melemahnya  nilai indeks JII menjadi cerminan kinerja perusahaan yang berkurang  sehingga  berpotensi  untuk  memperoleh pendapatan yang sedikit. Pendapatan perusahaan yang menurun akan menyebabkan pengurangan return bagi hasil reksadana syariah. Oleh karena itu, investor akan cenderung  mengalihkan  dananya  pada  investasi lainnya yang dinilai memiliki return yang lebih besar
serta  resiko  yang  lebih  kecil  seperti  saat  terjadi pandemi pada periode ini.
3.2.4. COVID-19 dan Nilai Aktiva Bersih

## Reksadana Saham Syariah
Variabel  positif  covid-19  memberikan  hasil positif signifikan pada NAB reksadana saham syariah. Positif covid-19 memiliki pengaruh positif signifikan terhadap  NAB  reksadana  saham  syariah.  Hal  ini terjadi karena pada periode tersebut angka orang yang terinfeksi  covid-19  terus  mengalami  peningkatan. Masyarakat yang belum begitu menerapkan protokol kesehatan  dan  tenaga  medis  yang  kewalahan menangani  pasien  mengakibatkan  meningkatnya angka positif covid-19. Dan ketika pandemi semakin meluas  masyarakat  memindahkan  sahamnya  ke reksadana saham syariah, hal itu dapat terjadi karena masyarakat mengalami kekhawatiran jika saham milik mereka  anjlok.  Sehingga  jika  di  pindahkan  ke reksadana,  ada  manajer  investasi  yang  dapat memantau nilai saham mereka. Tidak hanya variabel covid-19  yang  dapat  mempengaruhi  NAB  reksadana saham  syariah.  Saham  sendiri  dapat  berubah  setiap harinya  yang  dapat  dipengaruhi  berbagai  macam variabel. Jadi meskipun saat kondisi sedang pandemi covid-19  sedang  meningkat,  NAB  reksadana  saham syariah dapat meningkat juga karena NAB reksadana saham  syariah  masih  dapat  meningkat  dengan pengaruh variabel lain.

## 4. KESIMPULAN
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel indeks harga saham gabungan, jakarta islamic index, dan  positif  covid-19  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  NAB  reksadana  saham  syariah. Sedangakan  variabel  kurs  tidak  memiliki  penagruh terhadap NAB Reksadana Saham Syariah. Diharapkan  untuk  peneliti  selanjutnya  agar  dapat memperbarui  data  yang  ada  sehingga  dapat melengkapi  kekurangan  dari  penelitian  ini.  Serta peneliti  selanjutnya  dapat  meneliti  apakah  terjadi pengaruh disaat kondisi pandemi telah usai.

## 5. UCAPAN TERIMA KASIH
Terima  kasih  kepada  Fakultas  Ekonomi  Dan Bisnis  Islam  IAIN  Salatiga  atas  ilmu  dan dukungannya sehingga penulisan ini terselesaikan.

## 6. REFERENSI
Abdi,  M.  N.  (2020).  Krisis  Ekonomi  Global  dari Dampak  Penyebaran  Virus  Corona  (Covid-19). AkMen Jurnal Ilmiah , 17 (1), 90–98.
Arifin,  E.  S.  (2017).  Kinerja  Reksadana  Saham Syariah  di  Indonesia. Ekonis:  Jurnal  Ekonomi Dan Bisnis , 17 (1).
Astuti,  R.  (2016).  Pengaruh  Faktor  Makro  Ekonomi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2006- 2015. EFISIENSI , 16 (2). Aviva, I. N. (2017). Pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB), Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), dan  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  terhadap  Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah periode 2011-2015 . STIE Indonesia Banking School. Bawono,  A.  (2006). Multivariate  Analysis  dengan SPSS . STAIN Salatiga Press.
Chasanah,  S.  I.  U.,  Abdullah,  S.,  Valentika,  N.,
Kiftiyani,  U.,  &  Nuha,  A.  R.  (2020).  Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham-Saham Jakarta  Islamic  Index  (JII)  Pada  Masa  Pandemi Covid-19. Jurnal Saintika Unpam: Jurnal Sains Dan Matematika Unpam , 3 (1), 52–67.
Fathoni,  H.,  Sakinah,  &  Gina.  (2021).  Peran  Pasar Modal  Syariah  dalam  Laju  Pertumbuhan Ekonomi  di  Indonesia. Khazanah  Multidisiplin ,
2 (1), 33–44.
Fitriyani, Y., Ratnani, M. R., & Al Aksar, N. (2020).
Pengaruh Variabel Makro Terhadap Nilai Aktiva Bersih  (NAB)  Reksadana  Saham  Syariah. Wahana Islamika: Jurnal Studi Keislaman , 6 (1), 1–15.
Ghozali,  I.  (2011). Aplikasi  Analisis  Multivariate Dengan Program SPSS . Universitas Diponegoro. Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan  Program  IBM  SPSS  21  Update  PLS Regresi Edisi Ketujuh . Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati,  Damodar  N.;  Porter,  D.  C.  (2015). Dasar- dasar Ekonometrika Edisi 5 . Salemba Empat.
Huda, Nurul; Nasution, M. E. (2007). Investasi Pada Pasar Modal Syariah . Kencana.
Kusmiati,  D.  F.,  &  Tandika,  D.  (2019). Pengaruh Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  dan Nilai Tukar Rupiah (Kurs) terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksa Dana Syariah di Indonesia Periode  Oktober  2015-September  2018  (Studi Kasus pada Danareksa Syariah Berimbang) . Kusumanisista,  A.  I.  (2014). Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  NAB  Reksa  Dana  Manulife Syariah Sektor Amanah pada PT. Manulife Aset Manajemen Indonesia . UIN Sunan Kalijaga. Nada, L. (2018). Pengaruh Fund Age, BI Rate, Nilai Tukar  dan  Jakarta  Islamic  Index  (JII) terhadap Nilai  Aktiva  Bersih  (NAB)  Reksadana  Saham Syariah di Indonesia . UIN Sunan Kalijaga.
Nasional, K. P. P., & Indonesia, B. R. (2020). Dampak Covid-19  terhadap  Pergerakan  Nilai  Tukar Rupiah  dan  Indeks  Harga  Saham  Gabungan (IHSG) .
Nasution,  D.  A.  D.,  Erlina,  E.,  &  Muda,  I.  (2020).
Dampak pandemi Covid-19
terhadap perekonomian  Indonesia. Jurnal  Benefita , 5 (2), 212.
Nurrahmawati, H., Mauluddi, H. A., & Juniwati, E. H.
(2021).  Analisis  Pengaruh  Variabel  Makro Ekonomi terhadap Nilai Aktiva Bersih
Reksadana  Saham  Syariah  Periode  2015-2019. Journal  of  Applied  Islamic  Economics  and Finance , 1 (2), 332–348.
Pakpahan, A. K. (2020). Covid-19 Dan Implikasi Bagi Usaha  Mikro,  Kecil,  Dan  Menengah. Jurnal Ilmiah Hubungan Internasional , 59–64.
Prasetyo,  D.,  &  Widiyanto,  W.  (2020).  Pengaruh Inflasi  Nilai  Tukar  Rupiah,  Suku  Bunga  Bank Indonesia dan Harga Emas terhadap Nilai Aktiva Bersih Resakdana Syariah. Prosiding Konferensi Ilmiah  Mahasiswa  Unissula  (KIMU)  Klaster Ekonomi .
Pratiwi, I., & Budiman, M. A. (2020). Faktor-Faktor Makroekonomi  Yang  Memengaruhi  Net  Asset Value Reksa Dana Saham Syariah Di Indonesia. Jurnal Riset Terapan Akuntansi , 4 (2), 145–157. Rachman, A., & Mawardi, I. (2015). Pengaruh Inflasi,
Nilai Tukar Rupiah, BI Rate Terhadap Net Asset Value  Reksa  Dana  Saham  Syariah. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan , 2 (12). Rapini,  T.,  Farida,  U.,  &  Putro,  R.  L.  (2021).
Eksistensi  Kinerja  Reksadana  Syariah  pada  Era New Normal. Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance , 4 (2), 356–368.
Rusdiansyah,  M.  N.,  &  Septiarini,  D.  F.  (2018).
Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Makroekonomi terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah Periode Januari 2015–Juni 2017. Jurnal Ekonomi  Syariah  Teori  Dan  Terapan , 5 (10),
860–876.
Shofia, G. K., Nurdin, N., & Ibrahim, M. A. (2018).
Analisis  Pengaruh  Jakarta  Islamic  Index  (JII), Nilai  Tukar  Rupiah  (KURS),  dan  Inflasi Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah Campuran (Periode 2014-2016).
Prosiding Hukum Ekonomi Syariah , 675–680. Soemanto,  W.  (2009). Pedoman  Teknik  Penulisan Skripsi . Bumi Aksara.
Sudarsono, H. (2004). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah Deskripsi dan Ilustrasi . EKONESIA. Sugiyono.  (2013). Metode  Penelitian  Kuanitatif Kualitatif Dan R&D . Alfabeta.
Sunaryo,  S.  (2020).  Pengaruh  Volume  Penawaran
Saham terhadap Risiko Sistematis dan Implikasinya terhadap Harga Saham: Penerapan dengan  Model  Regresi  Data  Panel  Common Effect (Studi Empiris pada Saham-Saham Jakarta Islamic  Index  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode Januari. MEDIASTIMA , 26 (2), 135–164.
Susilo, A., Rumende, C. M., Pitoyo, C. W., Santoso, W.  D.,  Yulianti,  M.,  Herikurniawan,  H.,  Sinto, R.,  Singh,  G.,  Nainggolan,  L.,  &  Nelwan,  E.  J. (2020).  Coronavirus  Disease  2019:  Tinjauan Literatur  Terkini. Jurnal  Penyakit  Dalam Indonesia , 7 (1), 45–67.
Tasa, Y. T., & Murtani, A. (2021). Analisis Pengaruh Inflasi,  Nilai  Tukar  Rupiah,  dan  BI  7-day (Reverse)  Repo  Rate  terhadap  Net  Asset  Value Reksadana  Saham  Syariah  Periode  2016-2019. JURNAL  AL-QASD  ISLAMIC  ECONOMIC ALTERNATIVE , 2 (1), 31–39.
Yanty,  R.  (2016).  Analisis  Pengaruh  Jakarta  Islamic Index,  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia,  dan Jumlah Reksadana Terhadap Kinerja Reksadana Syariah  Periode  2014-2016. Sumber , 136 ,  14– 914.
Zaman, U. A. B. (2017). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah,  Jumlah  Uang  Beredar  dan  Jakarta Islamic Index (JII) terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah. JIHBIZ , 1 (1), 17–38.