INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 4 Tahun 2024 Page 12855-12863 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Efektivitas Kebijakan Pengelolaan Piutang pada Perusahaan Dagang Pasca Pandemi Covid-19
Clarissa Dyah Zaisabilla 1 ✉ , Rizdina Azmiyanti 2

## Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
Email: clarissazalsa@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  kebijakan  perusahaan  dalam  mengelola  piutang pasca pandemi sudah tepat untuk diberlakukan. Metode analisis deskriptif dengan pendekatan studi kasus diaplikasikan dalam penelitian ini dengan perhitungan beberapa rasio aktivitas seperti Receivable Turnover (RTO), Average Collection Period (ACP), Rasio Tunggakan, dan Rasio Penagihan. Penggunaan rasio  aktivitas  digunakan  untuk  menganalisis  keefektifan  pengelolaan  piutang.  Pengumpulan  data diperoleh  dengan  melakukan  observasi  langsung  dan  dokumentasi. Receivable  Turnover  (RTO)  dan Average Collection Period (ACP) pada tahun 2020 hingga 2023 yang didapatkan berfluktuasi dan tidak memenuhi standar yang ditentukan dalam penelitian yaitu 30 hari dan 12 kali. Rasio Tunggakan dan Rasio Penagihan yang dihitung menghasilkan persentase secara berurutan 1% dan 99%. Kesimpulan yang didapatkan dari penelitian ini adalah walaupun perusahaan hampir mengumpulkan piutang secara maksimal, jika terdapat indikator rasio aktivitas yang belum terpenuhi, yaitu Receivable Turnover (RTO) dan Average  Collection  Period  (ACP)  menghasilkan  angka  yang  kurang,  perusahaan  harus  segera mengambil langkah yang tepat demi kelancaran perusahaan.
Kata Kunci: Analisis Rasio, Efektivitas, Pengelolaan Piutang, Kebijakan Perusahaan
Abstract
This  research  aims  to  find  out  whether  the  company's  policies  for  managing  post-pandemic receivables are appropriate to implement. The descriptive analysis method with a case study approach was applied in this research by calculating several activity ratios such as Receivable Turnover (RTO), Average Collection Period (ACP), Arrears Ratio, and Collection Ratio. Activity ratios are used to analyze the  effectiveness  of  receivables  management.  Data  collection  was  obtained  by  conducting  direct observation and documentation. The Receivable Turnover (RTO) and Average Collection Period (ACP) from 2020 to 2023 were fluctuating and did not meet the standards that are used in these research, namely 30 days and 12 times. The calculated Arrears Ratio and Collection Ratio produce percentages of  1%  and  99%  respectively.  The  conclusion  obtained  from  this  research  is  that  even  though  the company has almost collected maximum receivables, if there are indicators of activity ratios that have not been met, namely Receivable Turnover (RTO) and Average Collection Period (ACP) which produces insufficient figures, the company must immediately take appropriate steps to smooth running of the company.
Keyword: Company Policy, Effectiveness, Ratio Analysis, Receivables Management

## PENDAHULUAN
Perusahaan  perlu  memelihara  sistem  pengendalian  yang  baik  untuk  meningkatkan nilai perusahaan (Merchant et al., 2017). Salah satu ciri sistem pengendalian yang baik adalah kepercayaan organisasi untuk memastikan bahwa tidak ada kejadian tidak menyenangkan yang berakibat buruk pada perusahaan. Meskipun begitu, segala bentuk situasi dan kondisi mungkin  tidak  bisa  diatasi,  tetapi  bisa  dihindari,  salah  satunya  dengan  keputusan manajemen  yang  tepat.  Dengan  membuat  keputusan  tersebut,  perusahaan  dapat mengeliminasi beberapa permasalahan dan meminimalisir potensi kerugian.
Di  era  ini,  perusahaan  berlomba-lomba  meningkatkan  volume  penjualan  produk untuk dapat bersaing dengan kompetitor lain. Penjualan secara kredit adalah salah satu cara yang ditempuh manajemen dalam memperoleh laba dengan optimal (Kusumawati et al., 2023). Penjualan secara kredit umumnya akan memunculkan akun piutang yang disebut dengan piutang usaha (Warren et al., 2017). Piutang usaha merupakan janji pelanggan untuk melunasi kewajibannya atas penjualan barang atau jasa (Kieso et al., 2022).
Walaupun penjualan kredit mungkin opsi yang menguntungkan, piutang usaha yang ditimbulkan adalah salah satu bentuk aktiva yang mengandung ketidakpastian dalam bisnis. Apabila pelanggan tidak membayar seluruh utangnya saat piutang usaha telah jatuh tempo, piutang usaha tersebut kemudian diklasifikasikan menjadi piutang tak tertagih. Piutang tak tertagih  tentu  akan  menghambat  kegiatan  operasional  perusahaan.  Oleh  karena  itu, perusahaan perlu mempertimbangkan peraturan-peraturan agar pengelolaan piutang lebih
efektif dimulai dari syarat pemberian kredit sampai dengan prosedur penagihan piutang. Hal ini bertujuan agar likuiditas perusahaan tidak terdampak secara negatif, terutama ketika peristiwa yang tidak diinginkan terjadi.
Pada  tahun  2020,  sektor  bisnis  global  diguncang  dengan  menyebarnya  pandemi COVID-19 yang menyebabkan kerugian pada hampir setiap bidang usaha (Puspita et al., 2020).  Penurunan  penghasilan  justru  dialami  oleh  perusahaan  kecil  dan  menengah dibandingkan perseroan berskala besar (Fairlie et al., 2022). Perusahaan kecil dan menengah membutuhkan waktu dan tenaga lebih banyak untuk dapat menyesuaikan diri dan bertahan dari  perubahan  regulasi  pemerintah  dan  peralihan  permintaan  konsumen  di  tengah pandemi.
Penjualan  kredit  tidak  dapat  dipisahkan  dengan  ekonomi  modern  meskipun insolvensi pelanggan adalah salah satu konsekuensinya (Zimon et al., 2020). Saat COVID-19 melanda, banyak pelanggan yang kesulitan melunasi utangnya karena arus kas yang macet. Akibatnya, piutang tak tertagih semakin bertambah sehingga perusahaan harus bertindak secepatnya. Piutang tak tertagih yang bernominal besar dapat mengurangi perolehan laba, menambah  biaya  atas  piutang,  likuiditas  yang  rendah  sampai  menyebabkan  penurunan kualitas perusahaan.
Analisis  pengelolaan  piutang  sangat  penting  untuk  dilakukan  karena  dampak langsungnya terhadap laba dan posisi aset perusahaan (Subramanyam, 2014). Salah satu metode  yang  dapat  dilakukan  guna  menganalisis  pengelolaan  piutang  adalah  dengan menggunakan rasio aktivitas seperti Receivable Turnover (RTO), Average Collection Period (ACP), Rasio Tunggakan, dan Rasio Penagihan. Penyisihan piutang tak tertagih juga perlu diperhatikan karena  relatif dengan  penjualan, kondisi industri, dan  tren  pasar. Hasil dari analisis tersebut nantinya dapat menjadi acuan untuk menetapkan kebijakan sesuai dengan kondisi debitur, industri, dan perekonomian di saat ini.
Perusahaan dagang yang bergerak di bidang kimia yang terletak di Sidoarjo dijadikan sebagai  objek  penelitian.  Manajemen  perusahaan  milik  pribadi  menetapkan  kebijakan terbaru terkait pengelolaan piutang terutama piutang tak tertagih pada tahun 2020. Tujuan dari diadakannya  penelitian  adalah untuk mengkaji  apakah perusahaan telah mengelola piutang sesuai dengan standar pada umumnya. Selain itu, penelitian ini juga berguna untuk memberikan penilaian terhadap keputusan manajemen  yang berdampak langsung  pada kinerja perusahaan terutama pasca COVID-19 terjadi.
Hasil  penelitian  sebelumnya  mencerminkan  bahwa  pada  perusahaan  leasing  yang memiliki  risiko  tinggi  kredit  macet,  pengelolaan  piutang  dilakukan  secara  efektif  (Albab, 2023).  Adapun  penelitian  lain  tentang  sistem  pengendalian  piutang  di  PT  Pelindo  SBU
Pelayanan  Kapal  Makassar  selama  COVID-19  mulai  tahun  2020  -  2021  menghasilkan kesimpulan bahwa perseroan sukses dalam mengendalikan piutangnya (Alimuddin et al., 2022). Pada bisnis yang lebih kecil, yaitu koperasi, penelitian terkait keefektifan pengelolaan piutang dihitung berdasarkan Receivable Turnover (RTO) dan  Average Collection Period (ACP) dengan kriteria 15 kali dan 60 hari secara berurutan (Daryati, 2021). Perbedaan dengan penelitian-penelitian  sebelumnya  adalah  objek  perusahaan  yaitu  perusahaan  dagang, jangka  waktu  data  lebih  lama  mulai  dari  tahun  2020 – 2023.  Selain  itu,  keputusan manajemen atau kebijakan perusahaan akan dikaji mendalam untuk dapat menyimpulkan bahwa pengelolaan piutang yang dilakukan sudah berjalan efektif.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis  deskriptif  melalui  pendekatan  studi kasus, yang memungkinkan penulis untuk menguji, menafsirkan, dan menarik kesimpulan dari  suatu  variabel  untuk  dapat  menggambarkan  kondisi  sebagaimana  yang  terjadi  di lapangan  (Sugiyono,  2021).  Pengumpulan  data  diperoleh  dengan  melakukan  observasi langsung dan dokumentasi. Data yang dijadikan sumber dalam penelitian ini adalah data sekunder  berupa  dokumenter  penjualan  kredit  bersih  serta  piutang  perusahaan.  Objek penelitian  bertempat  di salah  satu perusahaan  dagang milik pribadi  bergerak di  bidang bahan kimia yang terletak di Kota Sidoarjo.
Rasio  aktivitas  digunakan  untuk  membuktikan  efektivitas  kebijakan  pengelolaan piutang, yang dilakukan dengan beberapa perhitungan sebagai berikut.
1. Receivable Turnover (RTO)
Receivable Turnover (RTO) atau rasio perputaran piutang menunjukkan berapa kali piutang dapat dihimpun dalam satu periode akuntansi. Semakin tinggi RTO, maka semakin efektif pula perputaran piutang yang dapat dikumpulkan (Zulna, 2022).

## 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 (𝑅𝑇𝑂) = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑈𝑠𝑎ℎ𝑎

## 2. Average Collection Period (ACP)
Average Collection Period (ACP) atau  rata-rata umur piutang menyatakan estimasi waktu  piutang  belum  tertagih.  Jika  rata-rata  menghasilkan  angka  yang  lebih  kecil  dari standar, berarti perusahaan mampu dengan cepat mengubah aktiva dalam piutang menjadi kas untuk keperluan operasional perusahaan (Sari et al., 2023).
𝐴𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝐶𝑜𝑙𝑙𝑒𝑐𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑 (𝐴𝐶𝑃) =

## 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑇𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑣𝑒𝑟 (𝑅𝑇𝑂)

## 3. Rasio Tunggakan
Rasio tunggakan digunakan untuk menaksir jumlah piutang yang telah jatuh tempo berdasarkan sejumlah penjualan kredit yang belum dibayarkan oleh pelanggan (Oktavia et al., 2021).
𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 𝑇𝑢𝑛𝑔𝑔𝑎𝑘𝑎𝑛 = 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑒𝑟𝑡𝑢𝑛𝑔𝑔𝑎𝑘 𝑝𝑎𝑑𝑎 𝐴𝑘ℎ𝑖𝑟 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑝𝑎𝑑𝑎 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑆𝑎𝑚𝑎
× 100%

## 4. Rasio Penagihan
Rasio  Penagihan  mengungkapkan  seberapa  banyak  penagihan  piutang  yang didapatkan oleh perusahaan dari total piutang yang dimiliki (Werita et al., 2021).
𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 𝑃𝑒𝑛𝑎𝑔𝑖ℎ𝑎𝑛 =
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑒𝑟𝑡𝑎𝑔𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑝𝑎𝑑𝑎 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑆𝑎𝑚𝑎 × 100%

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Perhitungan dilakukan dengan bermacam rasio aktivitas seperti, Receivable Turnover (RTO), Average  Collection  Period  (ACP),  Rasio  Tunggakan,  dan  Rasio  Tagihan.  Hal  ini dilakukan untuk mengetahui sejauh mana keefektivitasan pengelolaan piutang perusahaan dagang yang bergerak di bahan kimia. Data Penjualan kredit bersih dan piutang mulai dari tahun 2020 sampai 2023 diolah sedemikian rupa untuk dapat memproyeksikan efektivitas pengelolaan piutang.
Tabel 1. Perhitungan Receivable Turnover (RTO) Tahun 2020 – 2023 Tahun Penjualan Kredit Rata-rata Piutang RTO (kali) 2020 Rp42,448,717,816 Rp6,975,843,919 6.09 2021 Rp42,595,074,111 Rp9,418,751,013 4.52 2022 Rp55,350,124,043 Rp11,486,671,567 4.82 2023 Rp50,052,721,346 Rp11,805,448,643 4.24

## Sumber : Data Diolah
Perhitungan standar didapatkan dari kriteria n/30 atau pembayaran paling lambat setelah  satu  bulan  tanggal  faktur.  Jika  perusahaan  dapat  mengumpulkan  piutang  sekali dalam  30  hari,  maka  standar  yang  dapat  ditentukan  adalah  12  kali  dalam  satu  tahun.
Dibandingkan  dengan  tahun-tahun  selanjutnya, Receivable  Turnover  (RTO)  yang didapatkan  pada  tahun  2020  menunjukkan  angka  6  kali.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  belum  memenuhi  standar  rasio  perputaran  piutang  Penjualan  kredit  mulai tahun  2021  sampai  2023  menunjukkan  tren  peningkatan  sebesar  19%  berdampak  pada penambahan rata-rata piutang. Meskipun begitu, Receivable Turnover (RTO) mengalami penurunan  menjadi  4  kali  dimana  hanya  memenuhi  1/3  dari  standar  rasio  perputaran piutang yang ditentukan.
Tabel 2. Perhitungan Average Collection Period (ACP) Tahun 2020 - 2023
Tahun RTO ACP (hari) 2020 6.09 60 2021 4.52 81 2022 4.82 76 2023 4.24 86
Sumber : Data Diolah
Average Collection Period (ACP) menafsirkan kemampuan dalam mengonversi modal yang  mengendap  pada  piutang  menjadi  kas  yang  bermanfaat  bagi  keberlangsungan perusahaan. Data tahun 2021 menunjukkan Average Collection Period (ACP) yang 20 hari semakin lama dari tahun sebelumnya. Kondisi ini tak lain disebabkan oleh pandemi COVID- 19 yang memicu penerapan kelonggaran pembayaran utang pelanggan sehingga piutang dihimpun secara lambat. Dicerminkan dari Average Collection Period (ACP) tahun 2020 – 2023,  belum  memiliki  kapabilitas  untuk  dapat  memenuhi  standar  yang  didapatkan  dari kriteria n/30 yakni selama 30 hari atau satu bulan.
Tabel 3. Perhitungan Rasio Tunggakan Tahun 2020 - 2023 Tahun Piutang Tak Tertagih Total Piutang Rasio Tunggakan (%) 2020 Rp82,999,177 Rp8,740,704,212 0.95 2021 Rp120,904,558 Rp10,096,797,814 1.20 2022 Rp147,067,875 Rp12,876,545,320 1.14 2023 Rp132,983,810 Rp10,734,351,966 1.24

## Sumber : Data Diolah
Piutang tak tertagih mengalami  kenaikan sebesar 31%  pada tahun 2021 dibanding tahun sebelumnya. Kemudian, di tahun 2022 piutang tak tertagih juga bertambah sebanyak 27% hingga menyentuh nominal Rp147,067,875. Eskalasi dalam piutang tak tertagih tentu akan  berkonsekuensi  pada  jumlah  piutang  usaha  yang  kian  berkurang.  Namun,  apabila ditinjau dari total piutang perusahaan dalam satu periode, rasio tunggakan hanya berkisar di angka 1% saja yang berarti tidak material.

## Tabel 4. Perhitungan Rasio Penagihan Tahun 2020 - 2023
Tahun Piutang yang Tertagih Total Piutang Rasio Penagihan (%) 2020 Rp8,657,705,035 Rp8,740,704,212 99.1 2021 Rp9,975,893,256 Rp10,096,797,814 98.8 2022 Rp12,729,477,445 Rp12,876,545,320 98.9 2023 Rp10,601,368,156 Rp10,734,351,966 98.8

## Sumber : Data Diolah
Rasio penagihan memperlihatkan persentase konstan yang hampir mendekati angka 99%.  Tahun  2020  dan  tahun  2022  rasio  penagihan  bernilai  secara  berututan  99,1%  dan 98.9%.  Penurunan  rasio  tagihan  pada  tahun  2020  hingga  2023  tidak  terlalu  signifikan berjarak 0,2% saja. Piutang yang tertagih pada tahun 2020 memiliki nominal yang tinggi yaitu  Rp12,729,477,445  dibandingkan  dengan  tahun-tahun  sebelumnya  yang  hanya berjumlah Rp8,657,705,035 dan Rp9,975,893,256.

## Pembahasan
Perusahaan bahan kimia yang terletak di Sidoarjo ini merupakan entitas milik pribadi yang telah beroperasi sejak tahun 2007. Perusahaan yang menjadi objek penelitian menjual bahan-bahan kimia mulai dari dalam bentuk padat, cair, maupun serbuk. Penjualan produk dilakukan secara kredit dengan ketentuan n/30 atau pembayaran harus dilakukan paling lambat  30  hari  setelah  tanggal  faktur.  Pelanggan-pelanggan  perusahaan  ini  mayoritas berhubungan baik dengan pemilik sehingga kepercayaan antar penjual dan pembeli sangat besar.
Kebijakan tentu tetap berlaku dalam perusahaan untuk mengelola piutang. Piutang tak tertagih disisihkan sebanyak 1% untuk umur piutang yang sudah jatuh tempo 1 – 30 hari. Yang kemudian berkelipatan 1% tiap  jangka waktu melebihi dari 30 hari. Namun, ketika pandemi COVID-19 melanda, tepatnya pada tahun 2020, manajemen memutuskan untuk memperbarui kebijakan dengan mengurangi penyisihan piutang tak tertagih sebanyak 50% dari  presentase  sebelumnya.  Hal  ini  berhubungan  dengan  arus  kas  pelanggan  yang terdampak secara negatif sehingga kesulitan untuk melunasi utang.
Berdasarkan  pengamatan  yang  telah  dilakukan,  pelanggan-pelanggan  dari perusahaan  bahan  kimia  hampir  keseluruhan  membayarkan  seluruh  utangnya.  Namun, pelanggan-pelanggan  ini  juga  cenderung  menyepelekan  batas  akhir  pembayaran. Meskipun  memiliki  hubungan  baik  dengan  pemilik  perusahaan  atau  penjual,  kebijakan harus  diteguhkan.  Sebab  hal  ini  dapat  mengakibatkan  pengelolaan  piutang  perusahaan menjadi kurang efektif dan perputaran piutang  berlangsung secara lamban. Jika ditinjau dari  perhitungan  rasio  aktivitas,  terdapat  dampak-dampak  langsung  yang  dialami
perusahaan yaitu sebagai berikut.

## 1. Receivable Turnover (RTO)
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  perputaran  piutang  cenderung  tidak  efektif karena belum memenuhi tolak ukur berapa kali piutang dapat dihimpun dalam satu tahun. Apabila  angka  Receivable  Turnover  (RTO)  kecil,  maka  sedikit  kemungkinan  perusahaan dapat menarik piutang semaksimal mungkin dalam satu periode akuntansi (Rianingsih et al., 2023).

## 2. Average Collection Period (ACP)
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  semakin  lama  pengumpulan  dilakukan  maka semakin lama pula piutang belum dapat tertagih. Jika berlangsung seperti ini terus-menerus di masa yang akan datang, perusahaan akan semakin kesulitan memperoleh aktiva bersifat likuid untuk keperluan operasional dalam kesehariannya (Wicaksono et al., 2022).

## 3. Rasio tunggakan
Hasil penelitian sanggup meyakinkan bahwa tunggakan pelanggan yang telah jatuh tempo  pada  akhir  periode  sejumlah  penjualan  kredit  bersih  cenderung  bernilai  kecil. Keadaan ini menguntungkan sebab perusahaan hanya perlu sedikit mengalokasikan dana dari cadangan kerugian untuk menutup defisit yang ditimbulkan (Mongan et al., 2023).

## 4. Rasio Penagihan
Hasil penelitian sanggup meyakinkan bahwa hampir seluruh kewajiban pelanggan telah terbayarkan. Selain itu, rasio ini juga dapat memberikan gambaran jelas kesuksesan sistem penagihan perusahaan berjalan dan piutang dapat segera dikonversikan menjadi kas (Prakoso, 2022).

## SIMPULAN
Berdasarkan pembahasan diatas, Receivable Turnover (RTO) dan Average Collection Period (ACP) mulai tahun 2020 sampai dengan 2023 yang didapatkan berfluktuasi dan tidak memenuhi standar yang ditentukan dalam penelitian yaitu 30 hari dan 12 kali dalam satu tahun.  Rasio  Tunggakan  dan  Rasio  Penagihan  yang  menghasilkan  persentase  secara berurutan 1% dan 99% perusahaan justru berarti bahwa perusahaan baik dalam memastikan pelanggan  memenuhi  seluruh  kewajibannya.  Hal  tersebut  justru  membuktikan  bahwa perputaran  piutang  masih  kurang  efektif  dan  pengonversian  piutang  menjadi  kas berlangsung secara lamban. Perusahaan perlu meninjau kembali pengelolaan piutang untuk menimbang sejauh mana keringanan yang diberikan pada pelanggan ketika situasi sudah kembali  normal.  Meskipun  piutang  dapat  terkumpul  secara  maksimal  karena  banyak pelanggan yang menjadi mitra, keputusan yang telah disepakati harus tetap ditegakkan tak
terkecuali  demi  keberlangsungan  perusahaan.  Penjualan  kredit  dengan  diskon  mungkin dapat menjadi solusi lain untuk menarik konsumen untuk segera melunasi tunggakannya supaya  laba  perusahaan  dapat  meningkat  secara  maksimal.  Tetapi  perlu  dicatat  bahwa, pemberian diskon menimbulkan biaya tambahan dan tingkat bunga yang berisiko, maka dari itu, manajemen harus mempertimbangkannya sebelum memutuskan kebijakan baru.

## DAFTAR PUSTAKA
Albab,  U.  (2023).  Analisis  Efektifitas  Kebijakan  Pengelolaan  Piutang  pada  Perusahaan Pembiayaan Pasca Pandemik Covid-19.
Alimuddin,  N.  A.  J.,  Tjan,  J.  S.,  Nur,  A.  N.,  &  Laekkeng,  M.  (2022).  Analisis  Efektivitas Pengelolaan Dan Sistem Pengendalian Piutang Pada PT Pelindo SBU Pelayanan Kapal Makassar  Selama  Pandemi  Covid  19.  Paradoks :  Jurnal  Ilmu  Ekonomi,  5(1),  18 – 24. https://doi.org/10.57178/paradoks.v5i1.278
Daryati, E. (2021). EFEKTIVITAS PENGELOLAAN PIUTANG, PENGENDALIAN PIUTANG, DAN PERPUTARAN PIUTANG PADA KOPERASI SAGURISI KABUPATEN BUNGO.
Dewi Ratna Sari & Sunu Priyawan. (2023). ANALISIS EFEKTIVITAS MANAJEMEN PIUTANG TERHADAP PENGENDALIAN  PIUTANG TAK TERTAGIH PADA PT. SARAYU GARUDA ELEKTRINDO. Journal of Student Research, 1(2), 190 – 202. https://doi.org/10.55606/jsr.v1i2.988
Fairlie, R., & Fossen, F. M. (2022). The early impacts of the COVID-19 pandemic on business sales. Small Business Economics, 58(4), 1853 – 1864. https://doi.org/10.1007/s11187-021- 00479-4
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2022). Intermediate accounting (18th edition). Wiley.
Kusumawati, R. A. & Yustika Rizkiana Bahari. (2023). Efektivitas Sistem Pengendalian Piutang Usaha Pada UD Cahaya Masohi di Masa Covid-19. Jurnal Aplikasi Bisnis, 20(1), 403 – 422. https://doi.org/10.20885/jabis.vol20.iss1.art9
Merchant, K. A., & Van der Stede, W. A. (2017). Management control systems: Performance measurement, evaluation and incentives (Fourth Edition). Pearson.
Mongan,  C.  J.,  &  Todingbua,  M.  A.  (2023).  ANALISIS  PERPUTARAN  PIUTANG  PADA KOPERASI SIMPAN PINJAM BERKAT CABANG TAMALANREA MAKASSAR.
Oktavia, D., & Indrati, M. (2021). Effect Of Receivables, Inventories, and Payables On Working Capital. Journal Research of Social, Science, Economics, and Management, 1(2), 101 – 115. https://doi.org/10.36418/jrssem.v1i2.15
Prakoso, M. K. (2022). EFEKTIVITAS PENGELOLAAN DAN PENGENDALIAN PIUTANG DALAM
UPAYA MEMINIMALISIR PIUTANG TAK TERTAGIH PADA PT. ADP.
Puspita,  A.,  &  Frida,  N.  (2020).  Analisis  Strategi  Mempertahankan  dan  Mengembangkan Bisnis di Tengah Pandemi COVID-19 Serta Mengetahui Dampak Perkembangan dan Pertumbuhan COVID-19 di Indonesia.
Rianingsih, L. P., Saputro, E. P., & Susila, I. (2023). Analisis Efektivitas Manajemen Piutang terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Kasus: PT Indo PD Mandiri). remik, 7(1), 810 – 820. https://doi.org/10.33395/remik.v7i1.12165
Subramanyam,  K.  R.  (2014).  Financial  statement  analysis  (Eleventh  edition).  McGraw  Hill Education.
Sugiyono. (2021). Metode penelitian pendidikan: (Pendekatan kuantitatif, kualitatif dan R & D) (Cet. 3). Alfabeta.
Warren, C. S., Fess, P. E., Reeve, J. M., Farahmita, A., Amanugrahani, & Hendrawan, T. (2017). Pengantar akuntansi. Buku 1 (4th ed.). Thomson ; Penerbit Salemba Empat.
Werita, D., & Nofrialdi, R. (2021). Analisis Efektivitas Pengelolaan Dan Sistem Pengendalian Piutang Pada PT. Dagna Medika. 1(1).
Wicaksono, H., Swantari, A., & Festivalia, F. (2022). Analisis Pengendalian Piutang Hotel Z Di Jakarta Pusat.
At-Tadbir : jurnal ilmiah manajemen, 6(2), 155. https://doi.org/10.31602/atd.v6i2.6533
Zimon, G., & Dankiewicz, R. (2020). Trade Credit Management Strategies in SMEs and the COVID-19  Pandemic — A  Case  of  Poland.  Sustainability,  12(15),  6114. https://doi.org/10.3390/su12156114
Zulna, E. I. (2022). Analisis Rasio Perputaran Piutang dan Periode Rata-Rata Pengumpulan Piutang  Sebagai  Dasar  Penilaian  Efektivitas  Kebijakan  Kredit  PT.  ISAM.  Indonesian Accounting Literacy Journal, 2(2), 460 – 467. https://doi.org/10.35313/ialj.v2i2.3172