S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Analisis Rasio Likuiditas dan Profitabilitas untuk Menilai Kinerja Perusahaan Ritel Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19
Ifa Nurmasari 1 ; Siti Nur’aidawati 2
1) Universitas Pamulang, email : dosen01550@unpam.ac.id ; dosen01867@unpam.ac.id
ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.7, No.1, September 2023
Halaman  : 48 – 58
© LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696
Keyword : return on equity; covid-19; current ratio; net profit margin

## JEL. Classification:
C33, G21, G24, N15, N25

## Permalink:
DOI: 10.32493/skt.v6i1.32071

## Article info :
Received : Juni 2023
Revised   : Juli 2023
Accepted : Agustus 2023
Licenses :
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

## Contact : PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangsel – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : sekuritas@unpam.ac.id
Penelitian  ini  bermaksud  untuk  mengevaluasi  kinerja keuangan  perusahaan  ritel  di  Indonesia  dari  tahun  2017 hingga 2021, pada masa ekonomi normal dan krisis. Penelitian ini  fokus  pada  analisis  rasio  likuiditas  dan  profitabilitas perusahaan.  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  deskriptif  kuantitatif  dengan  menggunakan  data sekunder berupa neraca dan laporan laba rugi dari tahun 2017 hingga 2021. Rasio likuiditas yang dianalisis terdiri dari current ratio dan quick ratio , sedangkan rasio profitabilitas meliputi net profit margin dan return on equity . Proses penelitian dilakukan dengan  membandingkan  rasio  keuangan  setiap  perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode yang diteliti dengan rata-rata rasio tersebut. Dari  hasil analisis rasio likuiditas  dan  profitabilitas,  terlihat  bahwa  perusahaan  RALS menunjukkan  kinerja keuangan  yang  lebih  baik  daripada  rata- rata  perusahaan  lainnya,  baik  pada  saat  ekonomi  berada dalam keadaan normal maupun dalam situasi krisis.
This  study  intends  to  evaluate  the  financial  performance  of retail  companies  in  Indonesia  from  2017  to  2021,  during normal  and  crisis  economic  times.  This  study  focuses  on  the analysis  of  liquidity  ratios  and  company  profitability.  The method  used  in  this  research  is  quantitative  descriptive  using secondary  data  in  the  form  of  balance  sheets  and  income statements  from  2017  to  2021.  The  liquidity  ratios  analyzed consist of the current ratio and quick ratio, while the profitability ratio  includes  net  profit  margin  and  return  on  equity.  The research  process  was  carried  out  by  comparing  the  financial ratios  of  each  retail  company  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  in  the  period  studied  with  the  average  ratio.  From the  results  of  the  analysis  of  liquidity  and  profitability  ratios,  it can  be  seen  that  RALS  companies  show  better  financial performance than the average of other companies, both when the economy is in normal conditions and crises.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## A.  PENDAHULUAN
Perusahaan didirikan bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dan dapat menjalankan perusahaan tersebut secara berkelanjutan. Perusahaan tentunya memiliki laporan keuangan yang  berguna  untuk  mengetahui  posisi  dan  kondisi  dari  keuangan  perusahaan  tersebut. Perusahaan memiliki tujuan jangka pendek yaitu untuk memperoleh laba atau mendapatkan keuntungan  secara  besar  dengan  menggunakan  sumber  daya  yang  dimilikinya . Tujuan perusahaan  jangka  panjang  ialah  untuk  meningkatkan  nilai  dan  kepercayaan  masyarakat. Oleh  karena  itu  perusahaan  perlu  memperlihatkan  kinerja  keuangannya,  supaya  bisa bersaing dengan perusahaan lainnya.
Perusahaan  sebaiknya  selalu  melakukan  analisis  terhadap kinerja keuangannya.  Hal  ini dapat  dilakukan  dengan  membandingkan  kinerja  keuangannya  dengan  pencapaian  tahun sebelumnya  ataupun  dengan  membandingkan  hasil  kinerjanya  dengan  perusahaan  lain yang  sejenis.  Hal  ini  dilakukan,  supaya  perusahaan  mengetahui  bagaimana  posisi  atau pencapaian yang dilakukan perusahaan tersebut.
Menilai  sehat  atau  tidak  kinerja  perusahaan  bukan  hanya  diperhatikan  dari pembangunan, gedung atau ekspansinya. Salah satu faktor penting untuk menilai baik atau tidak  kinerja  perusahaan  dapat  dilihat  dari  bagaimana  kinerja  keuangan  yang  perusahaan miliki. Pada  kinerja  keuangan  terdapat  gambaran  dari  keberhasilan  dan  pencapaian  suatu perusahaan  yang  bisa  diartikan  sebagai  kemampuan  dan  hasil  yang  sudah  tercapai  pada segala  aktivitas  yang  dilakukannya.  Malakukan  analisis  kinerja  keuangan penting dilaksanakan  untuk  melihat  seberapa  jauh  perusahaan  sudah  melakukan  manajemen keuangan dengan baik dan benar.
Perusahaan  yang mempunyai  manajemen  baik, akan mampu  bertahan  dan  beradaptasi pada  berbagai  kondisi  ekonomi.  Baik  pada  saat  kondisi  ekonomi  normal  maupun  kondisi ekonomi yang sedang krisis. Seperti ketika covid-19 muncul, kemudian menyebar ke penjuru dunia,  menyebabkan  terjadinya  perubahan  pada  berbagai  sektor  kehidupan,  termasuk sektor  ekonomi.  Hal  ini  tentu  saja  menyebabkan  perusahaan  harus  dapat  beradaptasi dengan  perubahan  yang  terjadi.  Jika  perusahaan  tidak  dapat  beradaptasi,  dapat menyebabkan  menurunnya  pendapatan,  bahkan  dapat  mengalami  kerugian.  Salah  satu sektor  yang  terkena  dampak  covid-19  adalah  perusahaan  sub  sektor  retail.  Hal  ini  karena perusahaan retail adalah perusahaan yang menjual langsung barangnya kepada konsumen. Sementara  pada  saat  covid  19,  terdapat  aturan  di  tempat  umum,  seperti  ytidak  boleh berkumpul,  menjaga  jarak  dan  sebagainya.  Hal  ini  menyebabkan,  orang  memilih  untuk melakukan  pembelian  melalui  jalur  online  dibandingkan  dengan  offline.  Sementara  itu,  jika perusahaan  tidak  merubah  strategi  cara  penjualannya,  akan  menyebabkan  penjualannya menurun. Sehingga kinerja keuangannya juga menurun.
Analisis  kinerja  keuangan  dalam  perusahaan  bisa  dilakukan  dengan  membandingkan rasio yang ada pada kinerja keuangan perusahaan dengan rasio rata-rata perusahaan yang sejenis. Menganalisis kinerja keuangan ini bukan hanya bisa dilaksanakan oleh perusahaan guna melihat bagaimana keadaaan perusahaan tersebut, namun juga dapat dilakukan oleh investor, untuk memilih perusahaan yang baik untuk diberikan investasi. investor tentu akan memilih  perusahan  yang  selalu  mendapatkan  keuntungan  pada  berbagai  kondisi,  baik  itu pada  saat  ekonomi  normal  maupun  pada  saat  perekonomian  sedang  krisis,  seperti  yang terjadi pada saat covid 19.
Tabel 1 memperlihatkan laba bersih dari 12 perusahaan ritel yang ada di Indonesia pada tahun  2021.  Dari  tabel  1  tersebut  kita  bisa  melihat  bahwa  sebagian  besar  perusahaan  (9 perusahaan)  pada  awal  tahun  covid  19,  yaitu  tahun  2020  keuntungannya  mengalami
Vol.3, No.1, September 2019
1 - 5
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
penurunan dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Bahkan 6 dari 12 perusahaan tersebut mengalami kerugian pada tahun 2020. Hanya ada 3 parusahaan yang mengalami kenaikan keuntungan pada tahun 2020, yaitu perusahaan RANC, ERAA dan TRO.
Pada tahun 2021, ada 3 perusahaan yang masih mengalami kerugian. Ada 3 perusahaan yang  masih  mengalami  penurunan  keuntungan,  meskipun  tidak  lagi  mengalami  kerugian. Pada tahun 2021 sudah ada 5 perusahaan yang meningkatkan keuntungannya, bahkan ada perusahaan  yang  pada  2020  mengalami  kerugian,  namun  pada  2021  sudah  mengalami keuntungan.  Perusahaan  tersebut  dapat  beradaptasi  terhadap  kondisi  krisis  yang  terjadi, sehingga  yang  yang  semula  pada  awal  tahun  covid  (2020)  mengalami  kerugian,  namun pada tahun kedua covid (2021) bisa mendapatkan keuntungan.
Tabel 1. Laba atau Rugi Perusahaan Ritel Tahun 2021 (dalam jutaan rupiah) Kode Emiten 2019 2020 2021 ACES 1.023,6 731,3 718,8 LPPF 912,9 -873,2 1.366,9 RALS 647.898,0 -138.874,0 170.575,0 MAPI 1.163.507,0 -585.304,0 490.256,0 RANC 55.464,4 76.002,7 9.838,8 CSAP 68.480,0 60.818,0 22.315,0 MPPA -553,0 -405,0 -338,0 ERAA 472,7 917,3 1.495,0 HERO -28.216,0 -1.214.602,0 -963.526,0 MIDI 203.070,0 200.273,0 275.221,0 GLOB -39.725,6 -50.608,1 -58.735,8 TRO 7.380,0 10.500,0 8.930,0
Sumber : Laporan tahunan perusahaan ritel (2022)
Pada  penelitian  ini  akan  dilakukan  analisis  pada  perusahaan  ritel  dengan membandingkan rasio likuiditas dan rasio profitabilitas dari tiap-tiap perusahaan ritel dengan rata-rata dari seluruh perusahaan ritel yang tersedia datanya dari 2017 sampai tahun 2021. Penelitian  ini  juga  akan  melihat,  bagaimana  kondisi  dan  posisi  perusahaan  ritel  tersebut pada  awal  pandemi  covid  19  (tahun  2020).  Dari  analisis  rasio  tersebut,  akan  diketahui perusahaan  ritel  yang  mempunyai  kinerja  yang  bagus  dan  perusahaan  mana  yang mempunyai kinerja kurang bagus jika dibanding dengan rata-rata rasio dari perusahaan ritel.

## B.  KAJIAN LITERATUR

## Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas ialah rasio yang memperlihatkan tingkat kemampuan sebuah perusahaan untuk  melaksanakan  kewajiban  atau  membayar  utang  dalam  jangka  pendek.  Jika perusahaan tersebut  dapat  atau  mampu  dalam  melaksanakan  kewajiban,  maka  bisa dikatakan  perusahaan  bersifat  likuid.  Namun  jika  perusahaan  tidak  dapat  melaksanakan kewajiban dan tanggung jawabnya berarti perusahaan tersebut ilikuid.
Menurut  Kasmir  (2019:130),  rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang  dipergunakan  guna mengukur tingkat likuid perusahaan. Hal ini dilakukan dengan membandingkan unsur-unsur yang  terdapat  pada  neraca.  Unsur  tersebut  adalah  total  aktiva  lancar  dengan  total  passiva
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
lancar.  Menilai  kinerja  perusahaan  bisa  dilakukan  dengan  beberapa  periode.  Hal  ini dilakukan guna melihat perkembangan dari waktu ke waktu, likuiditas suatu perusahaan.
Menganalisis  rasio  likuiditas  perusahaan,  bukan  hanya  dibutuhkan  oleh  pihak  internal saja, namun juga pihak luar. Pihak luar perusahaan ini antara lain para investor, distributor, kreditor  atau  penyandang  dana,  dan  masyarakat  yang  ikut  berperan  pada  perusahaan. Rasio likuiditas tersebut digunakan sebagai alat untuk menilai mampu tidaknya perusahaan untuk melaksakan kewajiban pada pihak lain.
Rasio  likuiditas  terdiri  dari  lima  rasio,  namun  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  hanya ada  dua.  Rasio  tersebut  adalah  rasio  lancer  dan  rasio  cepat.  Menurut  Kasmir  (2019:111), “rasio  lancar  atau Current  Ratio (CR) merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat  ditagih  secara  keseluruhan”.  Rasio  lancer  ini  menunjukkan  jumlah  aktiva  lancar  yang ada  guna  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  yang  segera  jatuh  tempo. Current  Ratio ini bisa  juga  dimanfaatkan  untuk  mengetahui  tingkat  keamanan  atau margin  of  safety perusahaan.
Current  Ratio (CR)  menurut  Kasmir  (2019:119)  dapat  dihitung  dengan  cara membandingkan  antara  aktiva  lancar  dengan  kewajiban  lancar.  Berikut  ini  rumus  untuk menghitung aktiva lancar:
“Menurut Hery (2015:152), hubungan antara kewajiban lancar dengan aset lancar harus perusahaan  pantau  secara  terus  menurus,  karena  sangat  penting  untuk  mengevaluasi kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan menggunakan  aset  lancer”.  Perusahaan  yang  mempunyai  kewajiban  lancar  lebih  besar daripada  aset  lancar,  biasanya  ketika  kewajiban  lancar  jatuh  tempo  akan  mengalami kesulitan likuiditas.
Quick  Ratio (Rasio  Cepat)  merupakan  rasio  yang  dimanfaatkan  guna  menghitung kemampuan  perusahaan  untuk  mambayar  kewajiban  jangka  pendek  perusahaan  tersebut menggunakan aktiva yang lebih likuid. Yang dimaksud dengan aktiva yang lebih likuid disini adalah aktiva lancer dikurangi dengan persediaan. Untuk mendapatkan nilai rasio cepat bisa dihitung dengan cara berikut :

## Rasio Profitabilitas
Rentabilitas  atau  rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menghitung  tingkatan perolehan,  imbalan  atau keuntungan  dalam  hubungannya  dengan  aktiva,  penjualan, modal sendiri  maupun  laba.  Rasio  Profitabilitas  yang  digunaka  pada  penelitian  ini  yaitu Return  on Equity dan Net Profit Margin .
Menurut  Hery  (2016:199), Net  Profit  Margin (NPM)  adalah  rasio  yang  dimanfaatkan sebagai  pengukur  besarnya  persentase  laba  bersih  dari  penjualan  bersihnya.  Nilai  margin laba bersih yang semakin tinggi menunjukkan semakin tinggi pula laba bersih yang diperoleh dari  penjualan  bersihnya.  Sebaliknya,  nilai  margin  laba  bersih  yang  semakin  rendah menunjukkan  nilai  laba bersih  yang  semakin rendah  yang  diperoleh  dari  penjualannya.  Hal tersebut dikarenakan laba sebelum pajak penghasilan yang rendah nilainya.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Net Profit Margin (NPM) menurut Hery (2016:199), bisa dilakukan dengan cara menbagi nilai  laba  tahun  berjalan  atau  laba  bersih  dengan  penjualan  bersihnya.  Berikut rumus  yang dapat digunakan untuk menghitungnya:
Menghitung  nilai Net  Profit  Margin (NPM)  ini  bertujuan  guna  mengatur  tingkatan keberhasilan  dari  perusahaan  atau  bisnis  yang  manfaatnya  tidak  hanya  ditujukkan  bagi pihak  pemilik  usaha  atau  manajemen  saja,  namun  juga  untuk  pihak  eksternal  perusahaan yang mempunyai kepentingan dengan perusahaan tersebut.
Return  on  Equity (ROE)  ialah  rasio  yang  dimanfaatkan  guna  mengetahui  kemampuan modal sendiri untuk mendapatkan laba yang diperuntukkan untuk seluruh pemegang saham, baik  saham  preferen  dan  juga  saham  biasa.  Nilai Return  on  Equity (ROE)  yang  semakin tinggi  memperlihatkan  keadaan  perusahaan  yang  makin  membaik,  dapat  menghasilkan keuntungan yang lebih besar. Nilai Rasio ini dapat diperoleh dengan rumusan berikut:

## Kinerja Keuangan
Menurut  Kasmir  (2019:106) ,  “untuk  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan menggunakan  rasio-rasio  keuangan,  dapat  dilakukan  dengan  beberapa  rasio  keuangan, setiap  rasio  keuangan  memiliki  tujuan,  kegunaan,  dan  arti  tertentu.  Kemudian,  setiap  hasil dari  rasio  yang  diukur  diinterpretasikan  sehingga  menjadi  berarti  bagi  pengambilan keputusan”
Menurut Irham (2016:142) , “kinerja keuangan adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu perusahaan telah melaksanakan dengan menggunakan aturan- aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar.  Kinerja  keuangan  perusahaan  yang baik  adalah  pelaksanaan  aturan-aturan  yang  berlaku  sudah  dilakukan  secara  baik  dan benar”.
Analisa  kinerja  keuangan  yaitu  mengkaji  secara  kritis  keuangan  dari  perusahaan mencangkup  review  data,  pengukuran,  menghuitung,  melakukan  penafsiran  dan memberikan sebuah solusi kepada keuangan perusahaan dalam jangka waktu tertentu.
Kinerja  keuangan  dari  perusahaan  memiliki  keterkaitan  dengan  ukuran  dan  nilai  kinerja. Performing  measurement atau  pengukuran  kinerja  perusahaan  merupakan  kualifikasi  dan efisiensi  perusahaan  guna  melakukan  bisnis  dalam  periode  akuntansinya.  Faktor  yang sangat  penting  dapat  menjamin  implementasi  perusahaan  secara  strategis  dalam  proses menentukan  baik  tidaknya  kegiatan  yang  dilakukan  dalam  pencapaian  tujuan  strategis, meminimalisir  pemborosan,  dan  penyajian  informasi  dengan  tepat  waktu  supaya  dapat melaksanakan kesempurnaan dalam strategi.
Secara  garis  besar  tujuan  mengukur  kinerja  keuangan  manajemen  adalah  untuk  bisa mengukur secara efektifitas dan efisiensi kinerja yang dilakukan dalam pencapaian sebuah target yang telah ditetapkan. Terdapat beberapa aspek penting untuk pengevaluasian kinerja perusahaan. Terdapat dua aspek untuk melakukan evaluasi kinerja perusahaan, yaitu aspek non keuangan maupun aspek keuangan. Hasil dari evaluasi tersebut  bisa digunakan untuk menilai  bagaimana  manajemen  perusahaan  dalam  mencapai  target  yang  telah  ditetapkan sebelumnya..
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## C.  METODOLOGI PENELITIAN
“Menurut Sujarweni (2015:80), populasi adalah keseluruhan jumlah yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai karakteristik dan kualitas tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk  diteliti  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya”.  Penelitian  ini  menggunakan  populasi berupa  perusahaan  ritel  yang  ada  di  Indonesia  yang  tersedia  datanya  dari  tahun  2017 sampai dengan 2021. Sementara itu, “sampel adalah bagian dari sejumlah karakteristik yang dimiliki  oleh  populasi  yang  digunakan  untuk  penelitian  (Sujarweni,  2015:81) ”.  Sampel  yang digunakan  oleh  penulis  yaitu  laporan  keuangan  perusahaan  ritel  berupa  laporan  laba  rugi dan neraca dari tahun 2017 sampai 2021.
Penelitian  ini  menggunakan  penelitian  deskriptif  kuantitatif.  Peneliti  mendeskripsikan ukuran  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  dengan  menganalisis  rasio  keuangan.  Rasio pada setiap perusahaan dibandingkan dengan rata-rata dari rasio keuangan perusahaan ritel tersebut.
Menurut  Sugiyono  (2017:147) , “Statistik Deskriptif adalah statistik yang digunakan untuk menganalisis  data  dengan  mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang  telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum  atau  generalisasi”.  Artinya  data  yang  didapatkan    dari  lapangan  diolah  dengan sekasama,  hingga  dapat  memberi  informasi  yang  sistematis,  akurat  dan  sesuai  fakta  yang berhubungan  dengan  masalahan  yang  diteliti.  Dalam  melakukan  analisis  data  laporan keuangan  perusahaan,  dapat  menggunakan  metode  analisis  deskriptif  pada  laporan  posisi keuangan dan laporan laba rugi.
Rasio  Keuangan  yang  dipakai  untuk  analisis  pada  penelitian  ini  yaitu  analisis  rasio likuiditas  dan  rasio  profitasbilitas.  Rasio  Likuiditas  yang  dipakai  yaitu  rasio  lancar (Current Ratio) dan rasio  cepat (Quick  Ratio) .  Sedangkan  rasio  profitabilitas  yang  dipakai  dalam penelitian ini yaitu Return on Equity dan Net Profit Margin.
Langkah-langkah  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  yaitu  menghitung  rasio  keuangan, yang  terdiri  dari  rasio  likuiditas  ( Current  Ratio dan Quict  Ratio )  dan  rasio  Profitabilitas  ( Net Profit  Margin dan Return  On  Equity )  dari  perusahaan  ritel  (2017-2021).  Perusahaan  retail yang  terdapat  di  Bursa  Efek  Indonesia  ada  25  perusahaan.  Kemudian  dilanjutkan  dengan menghitung standar rasio keuangan perusahaan ritel. Dari 25 perusahaan tersebut, terdapat 9 perusahaan yang mempunyai kelengkapan data dan mempunyai data yang tidak ekstrim. Kesembilan  perusahaan  tersebut  dapat  dilihat  pada  table  2.  Dari  kesembilan  data perusahaan tersebit, kemudian kita rata-ratakan nilai rasio Keuangan yang digunakan untuk analisis. Nilai rata-rata ini menjadi standar pembanding untuk perusahaan ritel.
Tabel 2. Perusahaan Ritel yang Digunakan dalam Penelitian
No Perusahaan 1 LPPF 2 RALS 3 MAPI 4 RANC 5 CSAP 6 MPPA 7 ERAA 8 HERO 9 MIDI Sumber: idx.com
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Langkah  selanjutnya  adalah  membandingkan  rasio  keuangan  setiap  perusahaan  ritel, dengan standar rasio keuangan perusahaaan sejenis (rata-rata rasio keuangan perusahaan ritel  yang  sudah  dihitung  sebelumnya).  Setelah  membandingkan,  peneliti  melakukan  analis masing-masing kinerja perusahaan yang dipilih.

## D.  HASIL DAN PEMBAHASAN
Kinerja  perusahaan  dapat  dinilai  dengan  membandingkan  masing-masing  nilai  rasio Keuangan  tiap  perusahaan  ritel  dengan  rasio  Keuangan  yang  dijadikan  standart.  Standar rasio keunagan ini didapatkan dengan membuat nilai rata-rata dari seluruh perusahaan ritel. Table  3  memperlihatkan  hasil  penilaian  kinerja  dilihat  dari  rasio  likuiditas  dan  profitabilitas yang dipakai pada penelitian ini.
Perusahaan LPPF, diamati dari rasio likuiditasnya, baik quick ratio maupun current ratio - nya memperlihatkan nilainya dibawah angka rata-rata baik sebelum covid maupun pada saat covid.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitas,  baik return  on  equity maupun net  profit  margin menunjukkan angka diatas rata-rata standard baik sebelum covid maupun pada saat tahun covid.
Perusahaan RALS diamati dari rasio likuiditasnya, baik quick ratio maupun current ratio- nya memperlihatkan  nilainya  diatas  angka  rata-rata  baik  sebelum  covid  maupun  pada  saat covid.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitas,  baik return  on  equity maupun net  profit  margin menunjukkan angka diatas rata-rata standard baik sebelum covid maupun pada saat tahun covid.
Perusahaan  MAPI  diamati  dari  rasio  likuiditasnya,  baik quick ratio maupun current ratio - nya memperlihatkan nilainya diatas dan dibawah angka rata-rata sebelum covid, dan berada di  bawah  angka  rata-rata  pada  saat  covid.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitas,  rasio net  profit margin berada dibawah rata-rata sebelum pandemic covid, dan berada diatas rata-rata pada saat  pandemic  covid.  Untuk return  on  equity menunjukkan  angka  diatas  rata-rata  standard baik sebelum covid maupun pada saat tahun covid.
Perusahaan RANC diamati dari rasio likuiditasnya, baik quick ratio maupun current ratio- nya  memperlihatkan  angka  diatas  rata-rata  pada  saat  sebelum  covid,  dan  berada  dibawah rata-rata  pada  saat  covid.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitas,  baik return  on  equity maupun net profit margin secara umum menunjukkan angka diatas rata-rata standard baik sebelum covid maupun pada saat tahun covid.
Tabel 3 . Tabel Penilaian Kinerja Year Rasio Rata-Rata LPPF Penilaian Liquidity Ratio Profitability Ratio Liquidity Ratio Profitability Ratio Liquidity Ratio Profitability Ratio CR QR NPM ROE CR QR NPM ROE CR QR NPM ROE 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 1,14 0,75 10,90 81,90  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 1,10 0,63 6,16 60,40  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 1,06 0,64 7,58 78,30  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 0,56 0,25 -10,16 -150,30  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 0,73 0,37 8,88 90,70  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 0,92 0,53 4,67 32,20  Dibawah  Dibawah Diatas Diatas Tahun Rasio Rata-Rata RALS Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 2,95 2,24 8,49 11,60  Diatas Diatas Diatas Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 3,25 2,47 12,22 15,30  Diatas Diatas Diatas Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 3,53 2,84 10,39 15,54  Diatas Diatas Diatas Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 3,46 2,92 -10,05 -3,73  Diatas Diatas Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 3,59 2,94 5,99 4,74  Diatas Diatas Diatas Diatas
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 3,36 2,68 5,41 8,69  Diatas Diatas Diatas Diatas Tahun Rasio Rata-Rata MAPI Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 1,49 0,82 2,37 8,30  Diatas Diatas Dibawah  Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 1,35 0,75 4,71 13,40  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 1,44 0,80 5,38 15,80  Sama Dibawah Dibawah  Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 1,11 0,61 -3,94 -9,00  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 1,23 0,67 2,66 6,90  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 1,32 0,73 2,24 7,08  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Tahun Rasio Rata-Rata RANC Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 1,60 0,80 1,70 8,20  Diatas Diatas Dibawah  Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 1,56 0,91 2,10 9,90  Diatas Diatas Diatas Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 1,69 0,91 2,30 10,10  Diatas Diatas Dibawah  Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 1,22 0,61 2,50 14,00  Diatas Dibawah Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 0,90 0,25 0,30 1,90  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 1,39 0,70 1,78 8,82  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Tahun Rasio Rata-Rata CSAP Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 1,16 0,60 0,81 5,00  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 1,24 0,59 0,71 6,00  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 1,14 0,53 0,38 2,32  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 1,09 0,51 0,71 4,40  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 1,09 0,45 1,55 9,73  Dibawah  Dibawah Diatas Diatas Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 1,14 0,54 0,83 5,49  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Tahun Rasio Rata-Rata MPPA Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 0,64 0,23 -9,90 -105,90  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 0,86 0,29 -8,40 -78,20  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 0,73 0,27 -5,10 -104,10  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 0,56 0,21 -6,00 -219,40  Dibawah  Dibawah  Diatas Dibawah 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 8,45 8,02 -6,40 -57,80  Diatas Diatas Dibawah  Dibawah Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 2,25 1,80 -7,16 -113,08  Diatas Diatas Dibawah  Dibawah Tahun Rasio Rata-Rata ERAA Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 1,32 0,65 1,40 0,09  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 1,30 0,42 2,45 0,18  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 1,50 0,70 0,90 0,06  Diatas Dibawah Dibawah  Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 1,47 0,83 1,97 0,12  Diatas Diatas Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 1,55 0,63 2,57 0,17  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 1,43 0,65 1,86 0,12  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Tahun Rasio Rata-Rata HERO Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 1,27 0,46 -1,47 -3,68  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 1,37 0,61 -9,64 -31,72  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 1,07 0,36 -0,23 -0,77  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 0,68 0,17 -34,12 -65,49  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 0,77 0,51 -27,68 -110,27  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 1,03 0,42 -14,63 -42,39  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Dibawah Tahun Rasio Rata-Rata MIDI Penilaian 2017 1,37 0,76 1,71 -5,96 0,72 0,31 1,05 11,14  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2018 1,42 0,78 1,31 -3,90 0,73 0,33 1,49 14,73  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2019 1,44 0,82 2,59 -3,21 0,78 0,32 1,75 16,63  Dibawah  Dibawah  Dibawah  Diatas 2020 1,20 0,70 -6,39 -29,83 0,65 0,21 1,58 14,32  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas 2021 2,11 1,56 -1,12 -13,65 0,68 0,19 2,03 17,03  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas Mean 1,51 0,92 -0,38 -11,31 0,71 0,27 1,58 0,41  Dibawah  Dibawah  Diatas Diatas
Sumber : Data diolah (2023)
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Perusahaan CSAP diamati dari rasio likuiditasnya, baik quick ratio maupun current ratio - nya memperlihatkan nilainya dibawah angka rata-rata baik sebelum covid maupun pada saat covid.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitas, net  profit  margin berada  di  bawah  rata-rata  pada  saat sebelum  pandemic  covid  dan  diatas  rata-rata  pada  saat  pandemic  covid.  Rasio return  on equity menunjukkan  nilai  diatas  rata-rata  standar  baik  sebelum  covid  maupun  pada  saat tahun covid.
Perusahaan MPPA diamati dari rasio likuiditasnya, baik quick ratio maupun current ratio- nya memperlihatkan nilainya dibawah angka rata-rata pada waktu sebelum covid dan tahun pertama  covid,  sedangkan  pada  tahun  kedua  covid  rasio  likuiditas  berada  diatas  rata-rata. Diamati  dari  rasio  profitabilitasnya,  baik return  on  equity maupun net  profit  margin- nya, secara  umum menunjukkan  angka  dibawah  rata-rata  standard  baik  sebelum  covid  maupun pada saat tahun covid.
Perusahaan ERAA diamati dari rasio likuiditas, baik quick ratio maupun current ratio- nya secara  umum  nilainya  dibawah  nilai  rata-rata,  hanya  pada  tahun  pertama  pandemic  covid berada  diatas  rata-ratanya.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitasnya, net  profit  margin berada dibawah standar pada saat sebelum covid, dan berada diatas rata-rata pada saat pandemic covid. Untuk return on equity menunjukkan nilai diatas rata-rata standar baik sebelum covid maupun pada saat tahun covid.
Perusahaan HERO diamati dari rasio likuiditasnya, baik quick ratio maupun current ratio- nya memperlihatkan nilainya dibawah angka rata-rata baik sebelum covid maupun pada saat covid.  Dilihat  dari  rasio  profitabilitas, net  profit  margin menunjukkan  nilai  dibawah  rata- ratanya.  Rasio return  on  equity secara  umum  menunjukkan  nilai  diatas  rata-rata  standar sebelum covid dan dibawah standar pada saat tahun covid.
Perusahaan  MIDI  diamati  dari  rasio  likuiditasnya,  baik quick  ratio maupun current  ratio - nya memperlihatkan nilainya dibawah angka rata-rata baik sebelum covid maupun pada saat covid.  Dilihat dari rasio profitabilitas,  secara umum, baik return on equity maupun net profit margin -nya  menunjukkan  nilai  diatas  rata-rata  standard  baik  sebelum  covid  maupun  pada saat tahun covid.
Secara  umum,  dilihat  dari  rasio  likuiditas,  LPPF,  MAPI,  CSAP,  ERAA,  HERO,  dan  MIDI berada  dibawah  angka  rata-rata.  Sementara  itu,  perusahaan  RALS  berada  diatas  angka rata-rata.  Sedangkan  perusahaan  MPPA  dan  RANC  sebelum  pandemic  rasio  likuiditasnya berada  di  bawah  angka  rata-ratanya  dan  pada  saat  pandemic  berada  di  atas  nilai  rata- ratanya.
Secara  umum,  dilihat  dari  nilai  rasio  profitabilitasnya,  perusahaan  MPPA  dan  HERO berada  di  bawah  angka  rata-ratanya.  Sedangkan  perusahaan  LPPF,  RALS,  MAPI,  RANC, CSAP, ERAA dan MIDI rasio profitabilitasnya berada di atas nilai rata-ratanya.
Dilihat dari rasio likuiditas dan profitabilitasnya, perusahaan RALS berada diatas rata-rata, baik  sebelum  pandemic  covid  maupun  pada  saat  pandemic  covid.  Sedangkan  perusahaan MPPA dan HERO, secara umum dilihat dari rasio likuiditas dan profitabitas berada di bawah rata-rata.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## E.  SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Secara  umum,  dilihat  dari  rasio  likuiditas,  LPPF,  MAPI,  CSAP,  ERAA,  HERO,  dan  MIDI berada  dibawah  angka  rata-ratanya.  Perusahaan  RALS  berada  diatas  angka  rata-ratanya. Sedangkan  perusahaan  MPPA  dan  RANC  sebelum  pandemic  rasio  likuiditasnya  berada  di bawah angka rata-ratanya dan pada saat pandemic berada di atas nilai rata-ratanya. Secara umum,  dilihat  dari  nilai  rasio  profitabilitasnya,  perusahaan  MPPA  dan  HERO  berada  di bawah nilai rata-rata. Sedangkan perusahaan LPPF, RALS, MAPI, RANC, CSAP, ERAA dan MIDI rasio profitabilitasnya berada di atas angka rata-ratanya. Dilihat dari rasio likuiditas dan profitabilitasnya,  perusahaan  RALS  berada  diatas  rata-rata,  baik  sebelum  pandemic  covid maupun  pada  saat  pandemic  covid.  Sedangkan  perusahaan  MPPA  dan  HERO,  secara umum dilihat dari rasio likuiditas dan profitabitas berada di bawah rata-rata.

## Saran
Setelah  melakukan  penelitian,  peneliti  ingin  memberikan  saran  kepada  berbagai  pihak yang berhubungan dengan penelitian ini. Bagi perusahaan, untuk selalu melakukan analisis kinerja  Keuangan,  baik  itu  secara  internal  dengan  membandingkan kinierja  dengan tahun  - tahun sebelumnya maupun dengan membandingan dengan perusahaan lain yang sejenis.
Bagi  penelitian  selanjutnya,  dapat  menggunakan  tahun  penelitian  yang  lebih  panjang, tahun terbaru dan juga bisa menggunakan keseluruhan data perusahaan ritel. Bagi investor, untuk  berinvestasi  perlu  melakukan  analisis  terhadap  kinerja  Keuangan  perusahaan,  salah satu  caranya  membandingan  dengan  perusahaan  lain  yang  sebidang.  Kemudian  carilah perusahaan yang mempunyai nilai-nilai terbaik.

## DAFTAR PUSTAKA
Hery. (2015). Analisis Kinerja Keuangan . Jakarta : Grasindo.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Grasindo.
Husain,  T.,  &  Sunardi, N.  (2020).  Firm's  Value  Prediction  Based  on  Profitability  Ratios  and Dividend Policy. Finance & Economics Review , 2 (2), 13-26.
Irham, F. (2016). Manajemen Keuangan . Bandung : Alfabeta.
Kadim,  A.,  &  Sunardi,  N.  (2022).  Financial  Management  System  (QRIS)  based  on  UTAUT Model  Approach  in  Jabodetabek. International  Journal  of  Artificial  Intelligence Research , 6 (1).
Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan (7th ed.). Jakarta : Kencana.
Khair,  O.  I.  (2020). Analisis  Rasio  Likuiditas,  Rasio Aktivitas  Dan  Rasio  Profitabilitas  Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada Pt Astra Otopartstbk Periode (2008-2017). Jurnal Ilmiah Feasible (JIF) , 2 (2), 157. https://doi.org/10.32493/fb.v2i2.2020.157-167.6155
Muslim, M., & Yani, Y. I. (2019). ANALISIS RASIO AKTIVITAS DAN RASIO SOLVABILITAS UNTUK  MENGUKUR  KINERJA  KEUANGAN  (Studi  kasus  pada  PT.  Gudang  Garam, Tbk.  Thn.  2013-2017). Jurnal  SEKURITAS  (Saham,  Ekonomi,  Keuangan  Dan Investasi) , 2 (2), 98. https://doi.org/10.32493/skt.v2i2.2493
Nardi  Sunardi  E t  Al  (2020).  Determinants  of  Debt  Policy  and  Company’s  Performance, International  Journal  of  Economics  and  Business  Administration  Volume  VIII  Issue  4, 204-213
Nurmasari, I., & Sukmana, A. (2019). ANALISIS AKTIVITAS DAN PROFITABILITAS UNTUK MENILAI  KINERJA  KEUANGAN  PT  MIDI  UTAMA  INDONESIA  TBK  (Dibandingkan
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Dengan Perusahaan Ritel yang Terdaftar di BEI). Jurnal Forkamma , 2 (3).
Oktariansyah,  O.  (2020).  Analisis  Rasio  Likuiditas,  Solvabilitas  dan  Profitabilitas  Dalam Menilai  Kinerja  Keuangan  Pada  PT.  Goldman  Costco  Tbk  Periode  2014-2018. Jurnal Media Wahana Ekonomika , 17 (1), 55. https://doi.org/10.31851/jmwe.v17i1.4336
Priyanto, A. A., & Saleh, I. D. (2019). Analisis Rasio Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Dalam  Mengukur  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan  PT  Fast  Food  Indonesia,  Tbk Tahun 2013-2017. Jurnal Madani : Ilmu Pengetahuan, Teknologi, Dan Humaniora , 2 (2), 248 –257. https://doi.org/10.33753/madani.v2i2.70
Salim;,  &  Haidir.  (2019). Penelitian  Pendidikan:  Metode,  Pendekatan  dan  Jenis .  Jakarta: Kencana.
Shabrina, N. (2019). Analisis Rasio Profitabilitas Dan Rasio Likuiditas Untuk Menilai Kinerja Keuangan  Pada  Pt.  Astra  Internasional,Tbk. JIMF  (Jurnal  Ilmiah  Manajemen Forkamma) , 2 (3), 62 –75. https://doi.org/10.32493/frkm.v2i3.3398
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Alfabeta.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Yogyakarta : Alfabeta.
Sujarweni.  (2015). Metodologi  Penelitian –Bisnis  &  Ekonomi .  Yogyakarta :  Pustaka  Baru Press.
Sunardi,  N.,  &  Tatariyanto,  F.  .  (2023).  The  Impact  of  the  Covid-19  Pandemic  and  Fintech Adoption  on  Financial  Performance  Moderating  by  Capital  Adequacy  . International Journal of Islamic Business and Management Review , 3 (1), 102 –118. https://doi.org/10.54099/ijibmr.v3i1.620