Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466

## Pengaruh asimetri informasi, corporate governance
terhadap earnings management pada perusahaan BUMN di Indonesia
Puji Nurhayati 1 , Heidy Paramitha Devi 2 , Amelia Marifatul Azizah 3 pujinurhayati@unipma.ac.id 1 , heidypd88@gmail.com 2 Universitas PGRI Madiun 1 ,2,3
* Penulis Korespondensi Diajukan : 12 Juni 2021 Disetujui : 8 Januari 2022 Dipublikasi
: 15 Januari 2022

## ABSTRACT
Financial  statements  are  one  of  the  sources  of  information  used  to  assess  the  company's  financial position  and  performance.  Policies  and  decisions  taken  in  the  process  of  preparing  financial statements will affect the assessment of the company's performance. The choice of accounting policy that  management  deliberately  carried  out  for  profit  reporting  purposes  is  called  Earnings management. Earnings management is a difficult phenomenon to avoid due to the impact of accruals in  the  preparation  of  financial  statements.  The  agency's  theory  provides  the  view  that  earnings management problems can be minimized through corporate governance. The purpose of this research is to provide empirical evidence by analyzing the influence of information asymmetry, the proportion of independent commissioners and the size of the board of commissioners on earnings management of SOEs companies in Indonesia during 2016-2018. Sampling techniques using purposive sampling, obtained  99  sample  of  STATE-owned  enterprises  in  Indonesia  .  Data analysis  techniques  use  data regression analysis panel e-views program 9. The data analysis tool uses the Random Effect Model (REM)  analysis  model.  The  results  showed  that  the  asymmetry  of  information,  the  proportion  of independent board of commissioners and the size of the board of commissioners did not significantly affect earnings management of STATE-owned enterprises in Indonesia.
Keywords:  Information  Asymmetry,  Proportion  of  Independent  Board  of  Commissioners,  Size  Of Board of Commissioners, Earnings Management

## PENDAHULUAN
Laporan keuangan merupakan salah satu sumber informasi yang digunakan untuk menilai posisi keuangan dan kinerja perusahaan. Kebijakan dan keputusan yang diambil dalam proses penyusunan laporan  keuangan  akan  mempengaruhi  penilaian  kinerja  perusahaan.  pemilihan  akuntansi  berbasis akrual  dalam  penyusunan  laporan  keuangan  dilakukan  agar  dapat  mencerminkan  kondisi  keuangan perusahaan secara riil. Oleh  karena itu, manajemen akan memilih kebijakan tertentu dengan tujuan dapat  memberikan  pelaporan  laba  yang  baik  dalam  laporan  keuangan.  Pilihan  kebijakan  akuntansi yang  secara  sengaja  dilakukan  manajemen  untuk  tujuan  pelaporan  laba  disebut  Manajemen  laba ( earnings management ).
Earnings management merupakan fenomena yang sukar untuk dihindari dikarenakan dampak akrual dalam penyusunan laporan keuangan. (Scott, 2003) menyatakan bahwa earnings management merupakan pemilihan kebijakan akuntansi oleh manajer dari standar akuntansi yang ada dan secara alami dapat memaksimumkan utilitas atau nilai pasar perusahaan. Healy dan Wahlen (1998) dalam (Xie,  2001)    juga  mengungkapkan  bahwa earnings  management sendiri  terjadi  ketika  manajemen menggunakan  keputusan  tertentu  dalam  laporan  keuangan  dan  transaksi  untuk  mengubah  laporan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
keuangan sebagai dasar kinerja perusahaan yang bertujuan untuk menyesatkan pemilik atau pemegang saham atau untuk mempengaruhi hasil kontraktual yang mengandalkan angka-angka akuntansi yang dilaporkan  dalam  laporan  keuangan.  (Richardson,  1998)  menyatakan  hal  serupa  bahwa  terdapat hubungan  sistematis  antara  asimetri  informasi  dengan  tingkat earnings  management .  Asimetri informasi akan mendorong manajer untuk menyajikan informasi yang tidak sebenarnya terutama jika informasi  tersebut  berkaitan  dengan  pengukuran  kinerja  manajer. Earnings  management terjadi dianggap karena adanya asimetri informasi dimana agent memiliki informasi lebih banyak dan akurat dibandingkan  dengan principal sehingga agent akan  cenderung  menyampaikan  kondisi  perusahaan yang  baik  walaupun  terkadang  realitanya  kurang  mendukung  (Rahmawati,  2006)  Hal  yang  senada juga  dijelaskan  (Scott,  2003)  bahwa  asimetri  informasi  merupakan  suatu  keadaan  dimana  manajer memiliki  akses  informasi  atas  prospek  perusahaan  yang  tidak  dimiliki  oleh  pihak  luar  perusahaan. Asimetri informasi terdiri dari moral hazard dan advers selection Fenomena  indikasi earnings  management telah  terjadi  diberbagai  Negara  bealhan  dunia termasuk  Negara  Indonesia.  Di  Indonesia,  perusahaan  BUMN  yakni  PT.  Garuda  Indonesia  yang menyajikan laba bersih di laporan keuangan Tahun 2018 sebesar USD 809.846 atau Rp. 11,49 Milyar (kurs  Rp.  14.200/USD).  Padahal  kuartal  III  tahun  2018  kerugian  perusahaan  masih  sebesar  USD 114,08 juta  atau Rp.1,63 triliun.  Hal ini berbanding  terbalik dg kondisi di tahun 2017 dimana PT. Garuda Indonesia mengalami kerugian sebesar USD 216,58 juta atau setara Rp. 3,09 triliun. Kondisi serupa  juga  terjadi  di  PT.  PLN Pesero  yang  menyampaikan  laba  bersih  sebesar  Rp 11,56 triliun  di tahun 2018. Laba tersebut mengalami kenaikan sebesar Rp.4,42 triliun atau 162,30% dibandingkan laba tahun 2017. Padahal kuartal III tahun 2018, PLN masih mengalami kerugian sebesar Rp.18,48 triliun  akibat  kerugian  selisih  kurs  sebesar  Rp.17,32  triliun.  PT.  Pertamina  persero  juga mengungkapkan  hal  yang  senada  terkait  dengan  laba  bersih  yang  dicapai  tahun  2018  yaitu  sebesar USD 2,53 Milyar atau Rp. 35,99 triliun  padahal kuartal III tahun 2018 laba bersih yang dicapai hanya sebesar  Rp.5  triliun.  Laba  di  tahun  2018  tersebut  mengalami  penurunan  dibandingkan  tahun  2017 yaitu sebesar USD 2,54 Milyar (cnbcindonesia, 2020).
Adanya  fenomena  tersebut  menjadikan indikasi praktik earnings  management di  BUMN Indonesia.  Teori  agensi  memberikan  pandangan  bahwa  masalah earnings  management dapat diminimalisir melalui corporate governance . Komponen corporate governance dalam meminimalisir praktik earnings management yang dilakukan oleh manajemen dapat melalui mekanisme monitoring untuk  menyelaraskan  perbedaan  kepentingan  pemilik  dan  manajemen  antara  lain  dengan  (1) kepemilikan saham oleh institusional karena dianggap sebagai sophicticated investor dengan jumlah kepemilikan  yang  cukup  signifikan  dapat  memonitor  manajemen  yang  berdampak  mengurangi motivasi  manajer  untuk  melakukan earnings  management (Midiastuty,  2003);  (2)  memperbesar kepemilikan saham perusahaan oleh manajemen ( manajerial ownership ) (Jensen, 1976);  (3) proporsi dewan  komisaris  independen  yang  membatasi  pihak  manajemen  untuk  melakukan earnings management (Peasnell, 2001);  (4) ukuran dewan komisaris, dimana  jumlah dewan komisaris yang lebih  sedikit akan lebih mampu mengurangi  indikasi earnings management (Midiastuty, 2003) dan (5) keberadaan komite audit yang dapat mengurangi aktivitas earnings management yang selanjutnya akan mempengaruhi pelaporan keuangan yang salah satunya adalah kualitas laba (Wilopo, 2004). Hal serupa juga disampaikan (Uwuigbe, 2014) bahwa ukuran dewan komisaris dan komisaris independen dapat  mengurangi earnings  management yang  dilakukan  oleh  manajer  dimana  dualitas  CEO berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap earnings  management .  (Mashitoh,  2015)  juga membuktikan bahwa dewan komisaris dapat meningkatkan kinerja keuangan akan tetapi (Hermiyetti, 2013) mengungkapkan bahwa mekanisme GCG tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Penelitian mengenai asimetri informasi, corporate governance dan earnings management telah banyak  dilakukan  di  Indonesia  baik  di  perusahaan  konvensional  maupun  syariah  seperti  penelitian (Midiastuty, 2003) ; (Veronica S. d., 2004); (Wedari, 2004); (Boediono, 2005); (Kusumawati, 2005); (Veronica  S.  d.,  2005);  (Rahmawati,  2006);  (Hanafi,  2006);  (Nasution,  2007);  (Ujiyantho,  2007); Herawati (2007); (Kusumawati E. P., 2013); (Mashitoh, 2015); (Hermiyetti, 2013) ; (Uwuigbe, 2014);
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
dan (Barus, 2015). Namun, penelitian tentang asimetri informasi, corporate governance dan earnings management pada perusahaan BUMN jarang ditemukan.
Tujuan  penelitian  ini  untuk  memberikan  bukti  empiris  dengan  cara  menganalisa  pengaruh asimetri  informasi,  mekanisme corporate  governance terhadap earnings  management pada perusahaan  BUMN  di  Indonesia  selama  tahun  2016-2018.  Kontribusi  penelitian  ini  adalah  1)  bagi investor  dapat  digunakan  sebagai  dasar  masukan  dan  pertimbangan  dalam  pengambilan  keputusan investasi  saham  terutama  dalam  menilai  kualitas  laba  dalam  laporan  keuangan;  2)  Bagi  pengelola pasar modal dapat dijadikan sebagai acuan untuk mendorong perusahaan agar menyajikan informasi yang lebih berkualitas untuk pemangku kepentingan; 3) Bagi pemerintah melalui BAPEPAM dapat mendukung  dan  mengawasi  penyelenggaraan  perusahaan;  dan  4)  Bagi  Perusahaan  BUMN  ,  hasil penelitian  ini  dapat  memberikan  kontribusi  pemikiran  kepada  praktisi  penyelenggara  perusahaan dalam memahami mekanisme corporate governance serta praktik earnings management.

## STUDI LITERATUR
Teori Agency
(Jensen,  1976)  mengungkapkan  bahwa  terdapat  hubungan  antara  manajemen  dan  pemegang saham dimana manajemen sebagai agent dan pemegang saham sebagai principal . Hubungan agency memungkinkan  adanya  konflik  kepentigan  antara agent dan principal .  Teori  agency mengimplikasikan  terjadinya  asimetri  informasi  antara    agent  dan  principal  dimana  agent  memiliki informasi  lebih  banyak  dan  akurat  dibandingkan  dengan  principal  sehingga agent akan  cenderung menyampaikan  kondisi  perusahaan  yang  baik  walaupun  terkadang  realitanya  kurang  mendukung. Atas dasar alasan tersebut, agent melakukan earnings management .  Oleh karena itu, salah satu cara yang digunakan untuk mengawasi masalah tersebut antara agent dan principal dan untuk membatasi perilaku  oportunistik  manajemen  melalui  implementasi Corporate  Governance melalui  dewan komisaris . Hal ini dikarenakan dewan komisaris memiliki peran yang penting dalam mengendalikan dan  mengawasi  manajemen,  dan  perumusan  strategi  pada  perusahaan  (Hilman  dan  Danziel,  2003). Oleh karena itu, dewan komisaris dapat dikatakan sebagai pengambil keputusan untuk mengganti atau meresuffle  manajemen  puncak  (Fama.  1980).  Adanya  dewan  komisaris  tersebut  manajemen  dapat memperoleh  informasi  sehingga  meminimalisir  adanya  asimetri  informasi  dan  pada  akhirnya    juga mengurangi earnings management (Rutherford dan Buchholtz, 2007).
Berikut kerangka berpikir dalam penelitian ini:

## Gambar 1. Kerangka Berpikir
Berdasarkan  kerangka  berpikir  penelitian  di  atas  maka  pengembangan  hipotesis  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Earnings Management (Schipper, 1989)  menyatakan earnings management sebagai disclousure management dalam pengertian  bahwa  manajemen  melakukan  suatu  intervensi  dengan  maksud  tertentu  terhadap  proses
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
pelaporan keuangan eksternal secara sengaja untuk memperoleh keuntungan pribadi. Teori akuntansi positif menjelaskan ada tiga hipotesis yang mendorong perusahaan melakukan earnings management yaitu:
1. The bonus plan hypothesis yaitu manajer perusahaan memiliki program bonus yang terkait dengan angka-angka akuntansi cenderung untuk memilik prosedur akuntansi yang menggeser pelaporan laba dari periode mendatang ke periode tahun berjalan (menaikkan laba yang dilaporkan sekarang).
2. The  debt  convenant  hypothesis yaitu  kondisi  dimana  perusahaan  yang  terancam  melanggar konvensi  perjanjian  hutang  cenderung  untuk  memilik  prosedur  akuntansi  yang  menggeser pelaporan laba dari periode mendatang ke periode tahun berjalan.
3. The political cost hypothesis yaitu kondisi dimana semakin besar biaya politis yang dihadapi suatu perusahaan  maka  manajer  cenderung  untuk  memilih  prosedur  akuntansi  yang  menangguhkan pelaporan laba periode mendatang ke periode tahun berjalan (menurunkan laba yang  dilaporkan sekarang (Rahmawati dan Qomariyah, 2006).

## Pengaruh Asimetri informasi terhadap Earnings Management
(Rahmawati,  2006)  menyatakan  bahwa  asimetri  informasi  merupakan  suatu  keadaan  dimana agent memiliki informasi yang lebih banyak tentang perusahaan dan prospek perusahaan dimasa yang akan datang dibandingkan dengan principal. Manajemen yang ingin menunjukkan kinerja yang baik dapat  termotivasi  untuk  memodifikasi  laporan  keuangan  agar  menghasilkan  laba  seperti  yang diinginkan  oleh  pemilik.    Asimetri  informasi  antara agent dan principal dapat  memberikan kesempatan  kepada  manajer  untuk  melakukan earnings  management .  (Tarigan,  2011)  menyatakan hasil penelitiannya asimetri informasi berpengaruh secara signifikan terhadap earnings management. Hal  yang  bertolak  belakang  disampaikan  oleh  (Firdaus,  2013)  bahwa  asimetri  informasi  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  earnings  management.    (Barus,  2015)  juga  menyatakan  bahwa asimetri  informasi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap earnings  management. Berdasarkan  hasil penelitian di atas maka hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 1 : Asimetri informasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap earnings management

## Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Earnings Management
Dewan  komisaris  berfungsi  sebagai  pengawas  kualitas  informasi  yang  terkandung  dalam laporan  keuangan.  (Peasnell,  2001)  dan  (Midiastuty,  2003)  mengungkapkan  bahwa  keberadaan komisaris  independen  dapat  membatasi  pihak  agent  dalam  melakukan earnings  management . Berbanding terbalik dengan penelitian (Veronica S. d., 2005) dan (Boediono, 2005) yang menyatakan bahwa proporsi dewan komisaris tidak mempengaruhi praktik earnings management. Hal yang senada juga diungkapkan oleh (Barus, 2015) bahwa  proporsi dewan komisaris independen tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management. Berdasarkan hasil penelitian di atas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H 2 :  Proporsi  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap earnings management
Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Earnings Management
(Scott, 2003) menyatakan ukuran dewan komisaris dapat memberi efek yang negative terhadap kinerja.  Hal  yang  berbeda  diungkapkan  (Midiastuty,  2003)  bahwa  ukuran  dewan  komisaris berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  indikasi earnings  management yang  dilakukan  oleh agent . (Uwuigbe, 2014) mengungkapkan juga jika ukuran dewan komisaris dan komisaris independen dapat mengurangi praktik earnings management yang dilakukan oleh manajemen akan tetapi dualitas CEO berpengaruh positif terhadap earnings management. Hasil yang berbeda pada penelitian (Barus, 2015) bahwa  ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management H 3 :Ukuran  dewan  komisaris  berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  earnings management
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  sekunder  dimana  data  sekunder  diperoleh  dari annual report perusahaan BUMN di Indonesia selama tahun 2016-2018. Annual report tersebut bersumber pada website masing-masing perusahaan BUMN.
Populasi penelitian ini perusahaan BUMN di Indonesia sejumlah 115 perusahaan selama  tahun 2016 sampai  tahun  2018.  Teknik  pengambilan  data  dengan  menggunakan purposive  sampling .  Kriteria dalam pengambilan sampel tersebut adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan BUMN yang telah menerbitkan annual report selama tahun 2016-2018.
2. Tersedianya  data  terkait  dengan  lengkap  dan  sesuai  dengan  variable  yang  akan  diteliti  selama periode tahun 2016-2018.
Variable  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah earnings  management sedangkan  variable independennya  terdiri  dari  asimetri  informasi,  proporsi  dewan  komisaris  independen  dan  ukuran dewan komisaris.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

## Earnings Management
Earnings management merupakan  perilaku  yang  dilakukan  manajer  perusahaan  untuk meningkatkan atau menurunkan laba dalam proses pelaporan keuangan eksternal dengan tujuan untuk menguntungkan dirinya sendiri. Parameter earnings management adalah sebagai berikut:

## 𝐸𝑀 = 𝐴𝑘𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐾𝑒𝑟𝑗𝑎 (𝑡) 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 (𝑡)

## Asimetri Informasi
Asimetri  informasi  adalah  suatu  keadaan  dimana  agent  mempunyai  informasi  yang  lebih banyak  tentang  perusahaan  dan  prospek  perusahaan  dimasa  yang  akan  datangg  dibandingkan principal. Asimetri informasi dirumuskan sebagai berikut:

## 𝑄 = 𝑀𝑉𝐸 + 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝐴

## Proporsi Dewan Komisaris Independen
Komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak  terafiliasi  dengan manajemen. Proporsi Dewan Komisaris Independen diukur dengan  rumus sebagai berikut:

## 𝑃𝐷𝐾𝐼 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑎𝑛𝑔𝑔𝑜𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑤𝑎𝑛 𝑘𝑜𝑚𝑖𝑠𝑎𝑟𝑖𝑠 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑤𝑎𝑛 𝑘𝑜𝑚𝑖𝑠𝑎𝑟𝑖𝑠

## Ukuran Dewan Komisaris
Ukuran dewan komisaris merupakan jumlah dari anggota dewan komisaris yang terdapat dalam perusahaan. Parameter ukuran dewan komisaris adalah :

## 𝑈𝐷𝐾 = 𝑗𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑎𝑛𝑔𝑔𝑜𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑤𝑎𝑛 𝑘𝑜𝑚𝑖𝑠𝑎𝑟𝑖𝑠 𝑑𝑖 𝑑𝑎𝑙𝑎𝑚 𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛
Sebelum  data  dianalisis,  data  terlebih  dahulu  dilakukan  pengujian  asumsi  klasik.  Pengujian asumsi klasik yang dilakukan terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan  uji  autokorelasi.  Sementara  uji  hipotesis  dilakukan  dengan  menggunakan  analisis  regresi  data panel dengan 3 model panel data yaitu Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM), dan Random  Effect  Model (REM).  Ketiga  model  tersebut  dibandingkan  dan  akan  diambil  model  yang terbaik dengan cara uji Chow, Uji Hausman dan Uji Langrange Multiplier. Pengujian ini dilakukan untuk  mengetahui  pengaruh  variable  independen  berpengaruh  baik  secara  simultan  maupun  parsial terhadap variable dependen. Program yang digunakan dalam analisis data penelitian ini program e- Views 10.  Persamaan regresi dalam penelitian ini adalah:

## 𝐸𝑀 = 𝛼 + 𝛽1. 𝐴𝐼 + 𝛽2. 𝑃𝐷𝐾𝐼 + 𝛽3. 𝑈𝐷𝐾 + 𝑒
Dimana :
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
‘ α : Konstanta
‘β 1 : Koefisien 1 ‘β 2 : Koefisien 2 ‘β 3 : Koefisien 3 EM : Earnings Management AI : Asimetri informasi PDKI :Proporsi dewan komisaris independen UDK  : Ukuran dewan komisaris ‘e : eror

## HASIL

## Analisis Deskriptif
Analisis deskriptif merupakan tahap awal dalam melakukan analisis data, dimana analisis ini bertujuan untuk mengetahui karakteristik data misalnya mean, median, standar deviasi, nilai maksimal maupun nilai minimal data. Berikut ini table analisis deskriptif dari masing-masing variable.
Table 1 Hasil Statistik Deskriptif EM AI PDKI UDK Mean -30422,85 380116,1 0,229495 4,858586 Median 0,010000 -3125,000 0,200000 5,000000 Maximum 661.4900 1.29E+08 0,500000 9,000000 Minimum -1928008, -96194696 0,110000 2,000000 Std. Deviasi 221359,7 16404269 0,088863 1,505162
Sumber: Hasil olah data e-views 10.0 (2020)
Pada  table  1  menunjukkan  bahwa  earnings  management  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  - 30422,85,  nilai  maksimum  sebesar  0,010000,  nilai  minimum  sebesar  1928008, dan  standar  deviasi sebesar  221359,7.  Variable  asimetri  informasi  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar   380116,1,  nilai maksimum  sebesar   1.29E+08,  nilai  minimum  sebesar  -96194696  dan  standar  deviasi  sebesar 16404269. Variable proporsi dewan komisaris independen memiliki nilai rata-rata sebesar  0,229495, nilai  maksimum  sebesar   0,500000,  nilai  minimum  sebesar   0,110000  dan  standar  deviasi sebesar   0,088863.  Variable  ukuran  dewan  komisaris  mempunyai  nilai  rata-rata  sebesar   4,858586, nilai  maksimum  sebesar   9,000000,  nilai  minimum  sebesar   2,000000  dan  standar  deviasi sebesar  1,505162.

## Uji Hipotesis
Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan 3 model panel data yaitu Common Effect Model (CEM ), Fixed Effect Model (FEM), dan Random Effect Model (REM). Ketiga model tersebut telah dibandingkan dan diambil model yang terbaik dengan cara uji Chow, Uji Hausman dan Uji Langrange Multiplier.  Berdasarkan  hasil  olah  data  menunjukkan  bahwa  model  terbaik  menggunakan Random Effect Model (REM). Hal ini dikarenakan hasil uji chow menunjukkan model FEM yang terbaik (nilai probabilitas < 0,05) dan Uji Hausman menunjukkan model REM yang terbaik (nilai probabilitas FEM >  0,05)  sehingga  dilakukan  uji  langrange  Multiplier  untuk  memastikan  bahwa  model  REM  yang terbaik.  Dengan demikian, disimpulkan bahwa  model REM yang terbaik dari ketiga model tersebut. Berikut table hasil uji REM yaitu
Table 2. Hasil Uji Random Effect Model (REM) Variable coeficient t-statistic Prob. C -133366,0 -0,524555 0,6011 Asimetri informasi -2,61E-05 -0,024209 0,9807 Proporsi dewan komisaris independen 142407,7 0,261237 0,7945
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
Ukuran dewan komisaris 14463,30 0,495968 0,6211 Table 3 Hasil Uji Random Effect Model (REM) Weighted Statistics R-Squared 0,03131 Adjusted R-Squared -0,028349 F-statistic 0,099453 Prob.(F-statistic) 0,960131 Durbin-Watson Stat 1,377183
Sumber: Hasil olah data e-views 10.0 (2020) *Tingkat signifikansi 0,05%
Table  2  menunjukkan  bahwa  variable  asimetir  informasi  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar 0,9807  dimana  nilai  tersebut  di  atas  0,05  (0,9807>0,05).  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  variable asimetri  informasi  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earnings  management sehingga disimpulkan H1 ditolak. Variable proporsi dewan komisaris independen memiliki  nilai  signifikansi sebesar 0,7945 dimana nilai tersebut di atas 0,05 (0,7945>0,05). Hal tersebut berarti variable proporsi dewan  komisaris  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earnings  management sehingga  H2 ditolak.  Variable  ukuran  dewan  komisaris  memiliki  nilai  0,6211  dimana  nilai  tersebut  di  atas  0,05 (0,6211>0,05). Hasil tersebut dapat diartikan bahwa ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh secara signifikan terhadap earnings management .

## Uji Koefisien Determinasi
Table 3 menunjukkan Uji statistic yang  meliputi determinasi (R2), uji  signifikansi bersama- sama (uji  F) dan uji signifikansi parameter parsial (Uji  t). koefisien determinasi (R2) menunjukkan 0,03131 yang artinya bahwa 3% yang mampu dijelaskan oleh himpunan variasi variable independen, sedangkan  97%  dijelaskan  oleh  variable-variabel  lain  di  luar  model  penelitian.  Hasil  uji  F menunjukkan  bahwa  nilai  F  sebesar  0,099453  dengan  nilai  probabilitas  sebesar  0,960131  sehingga dapat disimpulkan bahwa seluruh variable asimetri informasi, proporsi dewan komisaris independen dan  ukuran  dewan  komisaris  secara  bersama-sama  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earnings management .

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Asimetri informasi terhadap Earnings Management
Hasil pengujian hipotesis pertaman menunjukkan asimetri informasi tidak berpengaruh secara signifikan  terhadap earnings  management .  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan  karena  kepemilikan BUMN adalah Negara maka pihak agent dan principal dapat mengaskes informasi dengan kekuatan yang sama besar. Sehingga, principal dapat mengawasi aktivitas agent dalam mengelola manajemen perusahaan BUMN. Hasil yang serupa disampaikan oleh (Schipper, 1989)bahwa asimetri informasi tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management.  (Barus, 2015) juga menyatakan bahwa asimetri informasi tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management. Namun, hasil yang berbeda    dalam  penelitian  (Tarigan,  2011)  menyatakan  hasil  penelitiannya  asimetri  informasi berpengaruh secara signifikan terhadap earnings management.

## Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Earnings Management
Hasil  pengujian  hipotesis  kedua  menunjukkan  proporsi  dewan  komisaris  independen  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earnings  management .  Berdasarkan  Agency  theory  yang menjelaskan  jika  manajemen  terdiri  dari  dewan  komisaris  yang  berperan  sebagai  pengawas  kinerja dan perilaku manajemen  serta audit kualitas  manajemen. Peran tersebut dilakukan untuk mencegah
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
dan  mengurangi  adanya  praktik earnings  management .  Akan  tetapi,    kaitannya  dengan  perusahaan BUMN  dimana  kepemilikan  pemeritah  sering  kali  dibebani  misi-misi  khusus  diluar  pencapaian keuntungan  maka  dalam  manajemenpun  harus  memperhatikan  pihak-pihak  yang  terkait  dengan korporasi  secara  luas  sehingga  jumlah  dewan  komisaris  dalam  pengambilan  keputusan  juga mempertimbangkan  berbagai  aspek  dalam  lingkungan  beroperasi.  Hasil  penelitian  ini  berbanding lurus dengan (Veronica S. d., 2005) dan (Boediono, 2005) yang menyatakan bahwa proporsi dewan komisaris tidak mempengaruhi praktik earnings management. Hal yang senada juga diungkapkan oleh (Barus,  2015) bahwa    proporsi  dewan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap earnings  management.  Namun,  (Peasnell,  2001)  dan  (Midiastuty,  2003)  mengungkapkan  bahwa keberadaan  komisaris  independen  dapat  membatasi  pihak  agent  dalam  melakukan earnings management .

## Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Earnings Management
Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga  menunjukkan  ukuran  dewan  komisaris  tidak  berpengaruh secara  signifikan  terhadap earnings  management .  Hal  ini  kemungkinan  dikarenakan  kepemilikan BUMN berkaitan dengan dana public sehingga agent harus mengetahui batasan-batasan masalah etika dan  moral,  hokum,  kebijakan  pemerintah,  lingkungan  hidup,  social,  budaya,  politik  dan  ekonomi dalam mengambil keputusan. Hasil yang sama dalam penelitian (Barus, 2015) bahwa  ukuran dewan komisaris  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap earnings  management .  (Scott,  2003)  menyatakan ukuran  dewan  komisaris  dapat  memberi  efek  yang  negative  terhadap  kinerja.  Hal  yang  berbeda diungkapkan  (Midiastuty,  2003)  bahwa  ukuran  dewan  komisaris  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  indikasi earnings  management yang  dilakukan  oleh agent .  (Uwuigbe,  2014)  pun  juga mengungkapkan  juga  jika  ukuran  dewan  komisaris  dan  komisaris  independen  dapat  mengurangi praktik earnings management yang dilakukan oleh manajemen akan tetapi dualitas CEO berpengaruh positif terhadap earnings management.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  pemaparan  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  asimetri  informasi,  proporsi  dewan komisaris  independen  dan  ukuran  dewan  komisaris  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earnings management . Hal ini kemungkinan disebabkan karena kepemilikan BUMN adalah Negara maka  pihak  agent  dan  principal  dapat  mengaskes  informasi  dengan  kekuatan  yang  sama  besar. Sehingga,  principal  dapat  mengawasi  aktivitas  agent  dalam  mengelola  manajemen  perusahaan BUMN.
Penelitian ini memiliki kontribusi teoritis sebagai bukti empiris dan tambahan pengetahuan mengenai earnings management pada sector perusahaan BUMN yang nantinya dapat dikembangkan lebih luas pada penelitian berikutnya. Secara praktis, penelitian ini dapat bermanfaat bagi perusahaan BUMN dalam mengambil kebijakan terkait tata kelola perusahaan dengan mempertimbangkan factor-faktor yang menyebabkan earnings management.

## KETERBATASAN PENELITIAN
Keterbatasan penelitian ini adalah rentang waktu pengamatan terbatas hanya tahun 2016-2018. Selain itu, nilai adjusted R-squared masih tergolong sangat kecil sehingga masih banyak kemungkinan model  penelitian  lain  yang  dapat  mempengaruhi  earnings  management  pada  sector  perusahaan BUMN. Bagi penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambahkan variable lain terutama variable yang berkaitan dengan earnings management pada sector perusahaan BUMN.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466

## REFERENSI
Barus, A. C. (2015). “ Pengaruh Asimetri Informasi, Mekanisme Corporate Governance dan Beban Pajak Tangguhan terhadap Manajemen Laba.” . Jurnal Wira Ekonomi Mikrosil Vol. 5., No. 1. Oktober 2015 .
Boediono,  G.  S.  (  2005).  Kualitas  Laba:  Studi  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance  dan Dampak  Manajemen  Laba  dengan  Menggunakan  Analisis  Jalur. Simposium  Nasional Akuntansi 8 Solo Tanggal 15–16 September 2005. Solo.
cnbcindonesia.  (  2020). laporan-laba-janggal-ojk-minta-bei-periksa-manajemen-garuda.  . Jakarta  : https://www.cnbcindonesia.com/market/20190502201304-17-70218/.
Firdaus,  I.  (2013). Pengaruh  Asimetri  Informasi  dan  Capital  Adique  Ratio  Terhadap  Manajemen Laba. Padang: Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Padang.
Hanafi, S. M. (2006). Corporate Governance: Kajian Empiris Cost of Capital Jakarta Islamic Index (JII) sebagai Ethical Investment. As-Syir’ah, Vol. 40 No. 1 .
Hermiyetti,  H.  a.  (2013).  The  influence  of  good  corporate  governance  mechanism  on  earnings management:  empirical  study  in  Indonesian  Stock  Exchange  listed  company  for periods of 2006–2010”, . Indonesian Capital Market Review .
Jensen,  M.  C.  (1976).  Theory  of  The  Firm:  managerial  behavior,  Agency  Cost  and  Ownership Structure. Journal of Financial Economic 3 , Hal 305-360.
Kusumawati,  A.  A.  (2005).  Analisis  Perbedaan  Pengaturan  Laba  (Earnings  Management)  pada Kondisi  Laba  dan  Rugi  pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan, Vol. 4, No. 1 , Hal. 1–20.
Kusumawati,  E.  P.  (2013).  Pengaruh  Asimetri  Informasi  dan  Mekanisme  corporate  Governance Terhadap  Praktik  Earnings  management  (Kajian  Perbandingan  Perusahaan  Yang  Terdaftra dalam Indeks Syariah dan Indeks Konvensional Bursa Efek Indonesia. Proceeding Seminar Nasional dan Call for Papers Sancall. Surakarta.
Mashitoh,  A.  H.  (2015).  The  Influence  of  Corporate  Governance  Implementation  Toward  bank Performance (Empirical Study on Banks Listed In Indonesia Stock Exchange). International Journal on Economics and Social Sciences Vol. 1 No. 1 , 25-35. Midiastuty,  P.  P.  (2003).  Analisis  Hubungan  Mekanisme  Corporate  Governance  dan  Indikasi Manajemen  Laba. Simposium  Nasional  Akuntansi  6  Surabaya  tanggal  16–17  Oktober  . Surabaya: Simposium Nasional Akuntansi.
Nasution,  M.  d.  (2007).  Pengaruh  Corporate  Governance  Terhadap  Manajemen  Laba  di  Industri Perbankan Indonesia. . Simposium Nasional Akuntansi X di Makassar, 26–28 Juli. 2007. Peasnell, K. P. (2001). Board Monitoring and Earnings Management: Do Outside Directors Influence Abnormal Accruals. Accounting and Business Research, Vol. 30 , Hal. 41– 63. Rahmawati,  Y.  S.  (2006).  Pengaruh  Asimetri  Informasi  terhadap  Praktik  Manajemen  Laba  pada Perusahaan  Perbankan  Publik  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta. Symposium  Nasional Akuntansi 9 tanggal 23-26 Agustus 2006. Padang. Richardson, V. J. (1998). Information Asymetry an Earnings management:Some Evidence. Working paper.
Schipper, K. (1989). Comentary Katherine on Earnings Management. . Accounting Horizon. Scott, W. (2003). Financial Accounting Theory, Third Edition, . Toronto: Prentice Hall, . Tarigan, T. C. (2011). Pengaruh Asimetri Informasi, Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan Terhadap Praktik Manajemen laba (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI). Yogyakarta: Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Yogyakarta.
Ujiyantho,  M.  A.  (2007).  Mekanisme  Corporate  Governance,  Manajemen  Laba  dan  Kinerja Keuangan:  Studi  Pada  Perusahaan  Go  Publik  Sektor  Manufaktur. Simposium  Nasional Akuntansi (SNA) X,.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.466
Uwuigbe, U. P. (2014). The effects of corporate governance mechanisms on earnings management of listed firms in Nigeria”. Accounting and Management Information Systems, Vol. 13 No. 1, , pp. 159-174.
Veronica, S. d. (2004). Good Corporate Governance Information Asymetry and Earnings Management
. Simposium Nasional Akuntansi 7 Denpasar Tanggal 2–3 Desember 2004. Denpasar. Veronica, S. d. (2005). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Praktik Corporate Governance  Terhadap  Pengelolaan  Laba  (Earnings  Management). Simposium  Nasional Akuntansi 8 Solo tanggal 15–16 September 2005. Solo. Wedari, L. K. (2004). Analisis Pengaruh Dewan Komisaris dan Keberadaan Komite Audit Terhadap Aktivitas Manajemen Laba. Makalah Denpasar , 963-974.
Wilopo. (2004). The Analysis of Relationship of Independent Board of Directors, Audit Committee, Corporate Performance, and Discretionary Accruals. Ventura Volume 7 No. 1 April , 73–83.
Xie, B. (2001). Earnings Management and Corporate Governance The Roles of The Board and The Audit Comitte. Southhern Illinois University Carbonndale, July 5 .