## FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE

## Yohanna Thresia Nainggolan
Jurusan Akuntansi Universitas Borneo Tarakan yohannathresia@borneo.ac.id

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  and  determine  the  impact  of  good  corporate  governance  in  terms  of  independent commissioners,  managerial  ownership,  institutional  ownership,  and  audit  committees  on  the  financial performance of property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This type of research is quantitative. There are 49 property and real estate companies that are the population in this study. The sample selection  method  is  a purposive sampling  method, and the  samples obtained  are  from 24 companies. The data used  is  secondary  data,  namely  quantitative  data  obtained  from  the  Indonesian  stock  exchange,  and  data collection is carried out by downloading the financial statements of each property and real estate company listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  Based  on  the  partial  test  results,  it  shows  that  the  independent  board  of commissioners  has  an  effect  on  financial  performance.  Meanwhile,  managerial  ownership,  institutional ownership,  and  the  audit  committee  have  no  effect  on  financial  performance.  Based  on  the  results  of  the simultaneous  test,  it  shows  that  the  independent  board  of  commissioners,  managerial  ownership,  institutional ownership, and audit committee have an effect on the dependent variable of financial performance.
Keywords: Financial Performance, Good Corporate Governance

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melihat  dan  mengkaji  dampak  Good  Corporate  Governance  yang  ditinjau  dari komisaris  independen,  kepemilikan  manjerial,  kepemilikan  institusional  dan  komite  audit  terhadap  kinerja keuangan pada perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jenis Penelitian ini yaitu kuantitatif. Terdapat 49 perusahaan Property dan Real Estate yang menjadi populasi dalam penelitian ini. Metode  pemilihan  sampel  adalah  metode  pusposive  sampling  dan  sampel  yang  diperoleh  sebanyak  24 perusahaan.  Data  yang  dipakai  ialah  data  sekunder,  yaitu  data  kuantitatif  yang  diperoleh  dari  bursa  efek Indonesia dan pengambilan data dilaksanakan lewat mendownload laporan keuangan setiap perusahaan Property dan  Real  Estate  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Bersumber  pada  hasil  pengujian  secara  parsial menunjukan  bahwa  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan,  sementara  itu kepemilikan  managerial,  kepemilikan  institusional  dan  komite  audit  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan.  Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  simultan  menunjukkan  bahwa  dewan  komisaris  independen, kepemilikan  managerial,  kepemilikan  institusional  dan  komite  audit  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen kinerja keuangan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Good Corporate Governance

## 1. PENDAHULUAN
Meningkatkan  kekayaan  pemegang  saham adalah  tujuan  utama  perusahaan.  Misalnya,  kinerja keuangan  perusahaan  dapat  ditingkatkan.  Untuk peningkatan  keuntungan,  harga  saham  bisnis  harus naik,  dan  pendapat  investor  tentang  perusahaan dapat  diukur  dengan  pergerakan  harga  sahamnya  di bursa  saham.  Manajer  harus  mengambil  keputusan untuk mengoptimalkan nilai jangka panjang perusahaan  (termasuk  nilai  kepemilikan  serta  klaim keuangan  lainnya  seperti  waran,  hutang,  dan  saham preferen)  (Jansen  1976)  dalam  Rawi  dan  Munawir (2010).
Kedua  belah pihak  memiliki kepentingan  yang berbeda  karena  pemisahan  ini,  itulah  sebabnya investor  mendelegasikan  pengelolaan  perusahaan kepada  spesialis  pihak  ketiga.  Manajer  memiliki pemahaman  yang  lebih  baik  tentang  masa  depan perusahaan  dan  pengetahuan  internal  daripada
pemegang saham. Ketika terdapat asimetri informasi antara  pemegang  saham  dan  manajer  maka  akan menimbulkan  konflik  kepentingan.  Menurut  Jansen dan  Meckling  (1976)  dalam  widyati  (2013)  konflik kepentingan itu akan mendorong manajer mengorbankan pemegang saham untuk memaksimalkan utilitasnya. Dalam mengatasi masalah itu bisa dilaksanakan
melalui pengimplementasian
mekanisme  good  corporate  governance.  Menurut Indonesian  Institute  for  Corporate  Governance (IICG)  corporate  governance  proses  dan  struktur yang  diimplementasikan  dalam  penyelenggaraan perusahaan  dengan  sasaran  pokok  meningkat pemegang  saham  dalam  jangka  panjang  dengan selalu mendengarkan kebutuhan stakeholders lainnya.  Weimer  dan  Pape  (1999)  dalam  widyati (2013)  corporate  governance  ialah  prosedur  yang
dipakai  pada  taraf  perusahaan  untuk  menyelesaikan masalah tata kelola perusahaan.
Menurut  Linda  dan  Febriyanti  (2010)  dalam widyati  (2013)  prosedur  intern  ialah  bagian  yang terus  dibutuhkan  di  dalam  perusahaan  serta berfungsi dalam pengelolaan. Elemen-elemen corporate  governance yang  bersumber  dari  intern perusahaan  yakni  dewan  komisaris,  pemegang saham,  manajer,  direksi,  komite  audit,  sistem  dan karyawan (Ariyoto 2000).
Berikut  tabel  kinerja  keuangan  yang  diukur dengan  ROI  (Return  on  Equity)  di  perusahaan Property  dan  Real  Estate  yang  tercatat  pada  BEI periode 2016-2020.
Tabel 1. Kinerja Keuangan Periode Desember 2016 - Desember 2020 Perusahaan Property dan Real Esatate (dalam persentase)
Sumber: www.idx.com
Bersumber daftar tersebut bisa diketahui bahwa kinerja  keuangan  yang  dinilai  memakai  Return  on Equity  pada  perusahaan  property  dan  real  estate berfluktuatif  dari  tahun  ke  tahun.  Kondisi  ini diakibatkan oleh banyaknya aspek yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaaan, contohnya  Good  Corporate  Governance  (GCG), Corporate Sosial Responsibility (CSR), dan Leverage.
Rumusan masalah di penelitian ini ialah apakah Good  Corporate  Governance  yang  ditinjau  dari  sisi komisaris independen, kepemilikan manjerial, kepemilikan institusional dan komite audit berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  pada perusahaan  property  dan  real  estate  yang  tercatat  di Bursa Efek Indonesia?

## 2.  TINJAUAN PUSTAKA
Tinjauan  Pustaka  mengurai  tentang  prinsip- prinsip  utama  dari  konsep  keilmuan  atau  batasan- batasan,  norma-norma  yang  berhubungan  dengan analisis  atau  sintesis  untuk  pemecahan  masalah sehingga diperoleh hasil penelitian.
Teori Keagenan ( Agency Theory )
Teori keagenan menguraikan penyebab timbulnya  manajemen  laba.  Teori  ini  memaparkan kaitan  antara  pemegang  saham  (investor)  dan manajemen. Kepercayaan yang diperoleh manajeman  dari  inverstor  didalam  pengelolaan perusahaan berdampak terhadap kepemilikan informasi.  Manajemen  tentunya  memiliki  informasi yang lengkap jika dibandingakan dengan terbatasnya informasi  yang  dimilik  oleh  pemegang  saham.  Hal ini lah yang dapat menimbulkan konflik antar pihak dan  membuat  mereka  mencari  celah  untuk memperoleh keuntungan masing-masing.
Jika  prinsipal  dan  agen  ialah  manusia  yang berusaha  untuk  mengoptimalkan  utilitasnya,  maka diperoleh alasan yang cukup valid untuk meyakinkan  bahwa  agen  tak  kerap  berbuat  yang terbaik untuk prinsipal (Jansen dan Meckling 1976). Ada  3  problem  dalam  keagenan  yakni  (1)  dominasi pemegang  saham  untuk  manajer,  (2)  biaya  beserta hubungan  agensi,  dan  (3)  menghindari  juga meminimalisir biaya agensi.
Menurut  Eisenhardt  (1989)  teori  keagenan bertumpu pada  beberapa postulat. Postulat  itu dapat dibagi  menjadi  tiga  bentuk  yakni  postulat  tentang sifat  manusia,  postulat  keorganisasian  dan  postulat informasi. Besarnya imbalan yang didapat oleh agen bergantung  kepada  keuntungan  atau  profit  yang diperoleh  bergantung  pada  kesepakatan  yang disetujui  oleh  prinsipal  atau  pemilik  sementara  itu informasi  besarnya  keuntungan  dan  profit  dalam laporan  keuangan  juga  tidak  terlepas  dari  kebijakan pihak manajemen (Sunarto 2009).
Agency  problems adalah  problem  yang  muncul atas terdapat variasi keinginan diantara prinsipal dan agen.  Asimetri  informasi  adalah  salah  satu  pemicu agency problems.
Menurut Widyaningdyah (2001) Asimetri informasi ialah kesenjangan informasi yang dimiliki oleh  agen  dan  prinsipal,  saat  agen  memiliki informasi yang lebih luas perihal kapabilitas pribadi, situasi  kerja  serta  perusahaan  secara  keseluruhan sebaliknya  prinsipal  tidak  mempunyai  informasi yang penuh perihal kinerja agen.
Terdapat  dua  tipe  asimetri  informasi  menurut Scoot (dalam Widayanti 2011), yakni :
1. Adverse  selection ialah  manajer  serta  orang- orang  yang  di  dalamnya  yang  memahami beragam  prospek  serta  keadaan  perusahaan dibandingkan pihak  luar atau pemegang saham. Informasi yang memuat kebenaran yang dipakai pemegang saham ketika pengambilan keputusan tidak dibagikan lengkap oleh manajer.
2. Moral  hazard ialah aktivitas  yang dilaksanakan seorang manajer yang tidak semuanya kelihatan oleh  pemegang  saham  ataupun  kreditur.  Maka dari  itu  manajer  mampu  melancarkan  aktivitas diluar  sepengetahuan  pemegang  saham  yang mengabaikan  kontrak  serta  menurut  etika sepatutnya tidak tepat dilaksanakan.
Terjadinya adverse  selection dan moral  hazard bisa  menimbulkan  beberapa keterkaitan  yang cukup genting bagi kapasitas dan keberlangsungan perusahaan. Para manajer bisa mencurangi stakeholder  dan  pemilik  dalam  hal  pelaporan keuangan perusahaan. Mereka dapat juga mendostorsi  penyajian  informasi  tentang  prosepek perusahaan  dan  peluang  investasi  (Lako  2007). Penyebab  masalah  keagenan  ialah  pembuatan keputusan aktivitas financial decision dan pembuatan  keputusan  bagaimana  dana  itu  di investasikan (Jensen dan Meckling 1976)

## Kinerja Keuangan Perusahaan
Kinerja ialah penetapan secara berkala efektifitas  operasional  sebuah  organisasi  dan pekerjanya berlandaskan standar, tujuan dan kriteria yang  sudah  ditentukan  (Mulyadi  1997).  Sementara itu  bagi  Helfert  dalam  Widyastuti  (2006)    kinerja keuangan  ialah  hasil  dari  beberapa  ketetapan individu  yang  diciptakan  berkesinambungan  oleh manajemen.  Pada  dasarnya  kinerja  keuangan dibutuhkan  menjadi  tolak  ukur  kesehatan  keuangan perusahaan  dan  dipakai  menjadi  tolak  ukur  yang menggambarkan  efektifitas  dari  penggunaan  aset perusahaan perusahaan pada saat menjalankan bisnis dan meningkatkan pendapatan.
Kinerja  keuangan  ialah  sebuah  kajian  yang dilaksanakan untuk mengetahui sejauh mana sebuah perusahaan  dalam  menggelar  secara  baik  dan  benar kaidah-kaidah  praktik  keuangan    (Fahmi  2013). Wetson  dan  Copeland  (2007)  menjelaskan  3 kelompok ukuran kinerja yaitu:
1. Rasio  pertumbuhan  untuk  menilai  kapasitas perusahaan dalam menjaga kondisi ekonominya dalam perkembangan industri dan perekonomian  atau  lokasi  beraktivitasnya  pasar produk.
2. Rasio  profitabilitas  untuk  menilai  efektifitas manajemen bersumber pada hasil penjualan.
3. Tolak  ukur  evaluasi  untuk  menilai  kapasitas manajemen  meraih  nilai-nilai  pasar  yang melampaui pengeluaran kas.
Didalam  penelitian  ini  rasio  profitabilitas  yang dipakai  yaitu ROA (R eturn  On  Asset ).  Alasan kenapa  menggunakan ROA (R eturn  On  Asset ) karena  rasio  ini  dianggap  sangat  cocok  untuk menilai dan mengevaluasi kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba atau keuntungan ditinjau menurut sisi penggunaan aset perusahaan dan modal sendiri.
Untuk  dapat  memenuhi  kewajibannya  pihak manajemen  melakukan  suatu  cara  kepada  pemilik perusahaan yang disebut dengan penilaian kinerja.
Darmawati (2004) dalam Putri (2006) menyatakan  ada  beberapa  tujuan  penilaian  kinerja yaitu :
1. Untuk  memdapatkan  pembelanjaan  mengenai jumlah utang atau tambahan modal.
2. Untuk IPO ( Initial Public Offering ). Perusahaan yang  akan  memasarkan  sahamnya  di  pasar wajib  dinilai  dengan  memakai  evaluasi  yang proporsional  untuk  diajukan  bagi  publik  atau masyarakat.
3. Untuk kebutuhan usaha dan kebutuhan restrukturisasi.  Perusahaan  yang  problematis tidak  jarang  membutuhkan  evaluasi  untuk pengaplikasian  rencana  perbaikan  bisnis  atau penataan kembali untuk melihat nilai likuiditasnya dan nilai perusahaan.
4. Untuk  kebutuhan  pelepasan  sebagai  saham perusahaan dari kolega strategis.
5. Untuk  kebutuhan  penggabungan  dan  akuisisi. Perusahaan yang akan mengadakan merger atau akuisisi  pasti  membutuhkan  aktivitas  evaluasi untuk  melihat  berapa  nilai  ekuitas  dan  nilai perusahaan dari perusahaan yang di merger atau diakuisisi.
6. Untuk  mendapat  anggapan  wajar  terhadap pelibatan  dalam  suatu  perusahaan  ataupun memperlihatkan  bahwa  perusahaan  berkualitas lebih dari yang terdapat didalam neraca.

## Corporate Governance
Corporate Governance ialah sebagai tata kelola perusahaan  yang  menerangkan  relasi  diantara beragam  partisipan  di  perusahaan  yang  bertujuan untuk  memastikan  cita-cita  serta  kinerja  perusahaan ( Forum  for  Corporate  Governance 2001).  Menurut Daily  dan  dalton  (2004)  C orporate  Governance ialah  suatu  tata  kelola  perusahaan  berdasarkan kepada  teori  keagenan.  Menciptakan value-added untuk semua stakeholder atau pihak yang berkepentingan adalah Tujuan Corporate
Governance . Corporate  Governance menjadi  ketertarikan bagi investor terkhusus bagi pasar-pasar berkembang (Mc.  Kinsey  2002).  Apabila  sebuah  memiliki Corporate Governance yang tidak baik maka hal ini akan  cenderung  dihindari  oleh  investor.  Untuk menciptakan  akuntabilitas,  keadilas,  transparansi dan independensi maka perusahaan harus menerapkan Corporate Governance. Tujuan Corporate  Governance adalah  menciptakan  nilai tambah bagi semua pihak berkepentingan (stakeholders) (Nainggolan & Karunia, 2022).
Penelitian  ini  menggunakan  empat  aspek corporate  governance yaitu  dewan  komisaris independen,  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan institusional, dan komite audit.

## Dewan Komisaris Independen
Menurut  Nainggoaln  (2018)  peran  dewan komisaris  ialah  memonitor  kebijakan  setiap  direksi perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,  yang  diharapkan  dapat  meminimalisir permasalahan  agensi  yang  muncul  antara  dewan direksi dan pemengang saham. Rumusnya ialah:
x 100%

## Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan  manajerial  adalah  persentase kepemilikan  saham  perusahaan  manufaktur  oleh managerial (Nainggolan, 2018). Rumusnya ialah :
x 100%

## Kepemilikan Institusional
Kepemilikan  institusional  memiliki  arti  penting dalam memonitor manajemen karena dengan adanya kepemilikan  oleh  institusional  akan  mendorong peningkatan  pengawasan  yang  lebih  optimal (Nainggolan, 2018). Rumusnya ialah :
x 100%

## Komite Audit
Ikatan  Komite  Audit  Indonesia  mendefinisikan komite  audit  sebagai  suatu  komite  yang  bekerja secara  profesional  dan  independen  yang  dibentuk oleh  dewan  komisaris,  dengan  demikian  tugasnya adalah  membantu  dan  memperkuat  fungsi  dewan komisaris  dalam  menjalankan  fungsi  pengawasan atas  proses  pelaporan  keuangan,  manajemen  risiko, pelaksanaan  audit,  dan  implementasi  dari  corporate governance di perusahaan-perusahaan.  Komite audit dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  menggunakan jumlah  anggota  komite  audit  yang  ada  di perusahaan.

## 3. METODOLOGI Desain Penelitian
Bentuk penelitian ini yaitu deskriptif kuantitatif. Metode  penelitian  kuantitatif  dipakai  guna  meriset populasi  atau  sampel  tertentu,  pengambilan  data memakai alat penelitian, analisis bersifat kuantitatif/statistik, dengan maksud untuk mengukur hipotesis  yang  telah  ditentukan  (Sugiyono  2013). Tujuan  penelitian  ini  untuk  menganalisis  dampak corporate  governance terhadap  kinerja  keuangan. Variabel-variabel dalam penelitian ini di deskripsikan  dalam  wujud  bilangan-bilangan  yang berasaskan  hasil  telaah  eksperimen,  lalu  dijadikan rujukan  dalam  merumuskan  keadaan  variabel- variabel tersebut.

## Metode Pengumpulan Data
Data  didalam  penelitian  ini  berbentuk  data sekunder, ialah data kuantitatif yang didapatkan dari situs BEI (Bursa Efek Indonesia). Data itu berbentuk laporan  keuangan  perusahaan  property  dan  real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indenesia periode 2016-2020

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisi  data  yang  dipakai  didalam penelitian ini ialah: 1. Uji  Asumsi  Klasik  yang  mencakup:  Uji Normalitas, Uji Autokolerasi, Uji Heteroskedasitisitas, Uji Multikolinearitas.
2. Analisis Regresi Linier Berganda
• Model Regresi Berganda Analisis  regresi  linier  berganda  ialah  suatu cara  untuk  melihat  besarnya  variabel independen  atas  variabel  dependen  melalui koefisien.
• Uji F Uji  F  dipakai  guna  mengetahui  pengaruh variabel independen atas variabel dependen secara simultan.
• Uji t atau uji Hipotesis Uji  statistik  t  dipakai  guna  mengetahui pengaruh secara parsial variabel independen atas variabel dependen.
• atau  Uji  koefisien  determinasi  dipakai untuk  menilai  bagaimana  kapasitas  model menginterpretasikan variasi variable
dependen.

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN
Sampel di penelitian ini sebanyak 24 perusahaan  property  dan  real  estate  yang  tercatat  di BEI (Bursa Efek Indonesia) pada kurun waktu 2016- 2020 yang di peroleh dengan memanfaatkan metode purposive sampling. Maka 120 data observasi  yang ada.
Tabel 2. Pengujian Normalitas Variabel N Sig Std Unstandardized Residual 120 0.933 > 0.05

## Sumber: Nainggolan, 2021
Tabel  diatas  memperlihatkan  hasil  pengujian normalitas. Nilai unstandardized residual mempunyai  nilai  sig  0.933  yakni  >  0.05,  jadi  dapat diinterpretasikan data dalam penelitian ini terdistribusi normal.
Tabel 3. Pengujian Autokorelasi Variabel N Sig Std Unstandardized Residual 120 0.933 > 0.05 Sumber: Nainggolan, 2021 Tabel diatas memperlihatkan hasil uji autokorelasi. Nilai unstandardized residual mempunyai  nilai  sig  0.354  yakni  lebih  besar  dari 0.05 (> 0.05), jadi bisa disimpulkan tidak ditemukan indikasi  autokorelasi  pada  model  regresi  di penelitian ini.
Tabel 4. Pengujian Multikolinearitas Variabel  Tolerance Std VIF Std 0.884 >0.01 1.128 <10 0.943 >0.01 1.057 <10 0.978 >0.01 1.020 <10 0.927 >0.01 1.077 <10 Sumber: Nainggolan, 2021 Tabel diatas memperlihatkan pengujian multikolinearitas. Dari tabel tersebut bisa diperhatikan  bahwa  nilai  tolerance  variabel  dewan komisaris  independen  >  0.01  yaitu  0.884  dan  Nilai VIF  variabel  dewan  komisaris  independen  kurang dari  10  yaitu  1.128.  Nilai  tolerance  variabel kepemilikan manajerial > 0.01 yaitu 0.943 dan Nilai VIF variabel kepemilikan  manajerial kurang dari 10 yaitu  1.057.  Nilai  tolerance  variabel  kepemilikan institusional  >  0.01  yaitu  0.978  dan  Nilai  VIF variabel  kepemilikan  institusional  <  10  yaitu  1.020. Nilai  tolerance  variabel  komite  audit  >  0.01  yaitu 0.928  dan  Nilai  VIF  variabel  komite  audit  kurang dari 10 yaitu 1.077.
Maka  disimpulkan  bahwa  Dewan  Komisaris Independen,  Kepemilikan  Managerial,  Kepemilikan institusional dan Komite Audit (variabel independen)  di  penelitian  ini  tidak  didapati  indikasi multikolinearitas.
Tabel 5. Pengujian Heteroskedastisitas Variabel Sig Std 0.134 >0.05 0.805 >0.05 0.063 >0.05 0.608 > 0.05 Sumber: Nainggolan, 2021 Tabel diatas memperlihatkan hasil uji heteroskedastisitas. Dari tabel tersebut bisa diperhatikan bahwa nilai signifikansi variabel dewan komisaris  independen  >  0.05  yaitu  0.134.  Nilai signifikansi  variabel  kepemilikan  manajerial  >  0.05 yakni 0,805. Nilai  signifikansi  variabel kepemilikan Institusional  >  0.05  yakni  0.063.  Nilai  signifikansi variabel komite audit > 0.05 yakni 0.608.
Maka  disimpulkan  bahwa  dewan  komisaris independen,  kepemilikan  mangerial,  kepemilikan institusional dan komite audit tidak didapati indikasi heteroskedastisitas.
Tabel 6. Pengujian Regresi Linear Berganda

## Sumber: Nainggolan, 2021
Berlandaskan  hasil  analisis  regresi  linier  berganda, jadi persamaan regresinya adalah sebagai berikut :
Keterangan:
: Kinerja keuangan
: Komisaris independen
: Kepemilikan manajerial
: Kepemilikan institusional
: Komite audit
 Nilai  0,093  adalah  nilai  konstanta  (a).  Nilai  ini memperlihatkan  bahwa  tingkat  profitabilitas sebesar  0.093,  jika  semua  variabel  independen memiliki nilai 0.
 Nilai  koefisien  regresi  dari  variabel  Dewan Komisaris  Independen  ialah  -0.063.  Nilai  ini memperlihatkan  bahwa  jika  variabel  Dewan Komisaris  Independen  bertambah  sebanyak  1% dengan  anggapan  bahwa  variabel  lain  konstan, serta  dibarengi  penurunan  kinerja  keuangan sebanyak 6.3% (0.063).
 Nilai koefisien regresi dari variabel
Kepemilikan  Manajerial  ialah  0,001.  Nilai  ini memperlihatkan bahwa jika variabel
Kepemilikan  Manajerial  bertambah  sebanyak 1%  dengan  anggapan  bahwa  variabel  lain konstan,  serta  dibarengi  peningkatan  kinerja keuangan sebanyak 0.1% (0.001).
 Nilai koefisien regresi dari variabel
Kepemilikan Institusional ialah -0.018. Nilai ini memperlihatkan bahwa jika variabel
Kepemilikan  Institusional  bertambah  sebanyak 1%  dengan  anggapan  bahwa  variabel  lain konstan,  serta  dibarengi  penurunan  kinerja keuangan sebanyak 1.8% (0.018).
 Nilai  koefisien  regresi  dari  variabel  Komite Audit  ialah  0.007.  Nilai  ini  memperlihatkan bahwa  jika  variabel  Komite  Audit  bertambah sebanyak  1%  dengan  anggapan  bahwa  variabel lain konstan, serta dibarengi peningkatan kinerja keuangan sebanyak 0.7% (0.007).

## Tabel 7. Tabel Hasil Uji F
Model F hitung F tabel Sig Std 1 3.299 2.29 0.012 < 0.05 Sumber: Nainggolan, 2021
Tabel  diatas  memperlihatkan  hasil  uji  F.  Dari tabel  tersebut  bisa  diperhatikan  bahwa  nilai  F hitung 3.299 dan nilai signifikansi 0.012. Maka nilai  F hitung > F tabel (3.299 > 2.29) serta nilai  signifikansi < 0.05 (0.012  <  0.05).  Jadi  bisa  ditarik  kesimpulan  H o ditolak dan H a diterima, bahwa secara bersama-sama variabel  dewan  komisaris  independen,  kepemilikan managerial,  kepemilikan  institusional  dan  komite
Variabel B Konstanta 0.093 -0.063 0.001 -0.018 0.007
audit  (independen)  berpengaruh  positif  atas  kinerja keuangan.
Tabel 8. Tabel Hasil Uji t Variabel t hitung t tabel Sig Std -2.469 -1.676 0.017 < 0.05 -0.155 -1.676 0.877 > 0.05 -0.069 -1.676 0.945 > 0.05 -1.460 -1.676 0.151 > 0.05 Sumber: Nainggolan, 2021
Tabel  8  memperlihatkan  hasil  uji  t  (hasil pengujian  secara  parsial).  Melalui  tabel  diatas  bisa diperhatikan bahwa :
H1 : Nilai t hitung variabel Dewan  Komisaris Independen -2.469  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.017.  Maka t hitung > t tabel (-2.469 > -1.676) dan nilai signifikansi < 0.05 (0.017<0.05). Jadi dapat ditarik kesimpulan H o ditolak dan H 1 diterima, bahwa variabel Dewan Komisaris  Independen  berpengaruh  terhadap Kinerja Keuangan.
H2 :  Nilai  t hitung variabel  Kepemilikan  Managerial  - 0.155  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.877.  Maka t hitung < t tabel (-0.155 < -1.676) dan nilai signifikansi > 0.05 (0.877>0.05). Jadi dapat ditarik kesimpulan H o diterima  dan  H 2 ditolak,  bahwa  variabel Kepemilikan Managerial tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.
H3 :  Nilai  t hitung variabel  Kepemilikan  Institusional  - 0.069  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0.945.  Maka t hitung < t tabel (-0.069 < -1.676) dan nilai signifikansi > 0.05 (0.945>0.05). Maka bisa diambil kesimpulan  H o diterima  dan  H 3 ditolak,  bahwa variabel Kepemilikan
Institusional
tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.
H4 : Nilai t hitung variabel Komite Audit -1.460 dan  nilai signifikansi  sebanyak  0.151.  Maka  t hitung <  t tabel (- 1.460  <  -1.676)  dan  nilai  signifikansi  >  0.05 (0.151>0.05).  Jadi  dapat  ditarik  kesimpulan  H o diterima  dan  H 4 ditolak,  bahwa  variabel  Komite Audit tidak berpengaruh terhadap Kinerja
Keuangan.
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Adjusted r square Penjelasan 1 0.171  Variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen Sumber: Nainggolan, 2021 Tabel  diatas  memperlihatkan  Hasil atau  Uji Koefisien  Determinasi.  Melalui  Tabel  diatas  bisa diperhatikan  bahwa  nilai adjusted  r  square 0.171. Maka  bisa  diambil  kesimpulan  variabel  dependen mampu  diterangkan  oleh  variabel  independen
sebanyak  17%,  sementara  itu  selisihnya  83% dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini.

## PEMBAHASAN
Kinerja Keuangan ditinjau dari Dewan Komisaris Independen pada Perusahaan

## Property dan Real Estate
Secara  parsial  Dewan  Komisaris  Independen berpengaruh  atas  kinerja  keuangan.  Tindak  atau perilaku manajemen perusahaan yang tidak transparan  dan  tidak  bersih  dapat  diminimalisir dengan  keberadaan  dewan  komisaris  independen  di dalam  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan hasil Penelitian Muhammad Benny Alexandri,  (2013)  dan  Roza  Mulyadi,  (2016)  yang mengatakan  bahwa  dewan  komisaris  independen berpengaruh atas kinerja keuangan.
Hal  ini  memperlihatkan  bahwa  proporsi  dewan komisaris independen yang ada di dalam perusahaan sudah  dapat  menjalankan  supervisi  sehingga menstimulasi  manajer  untuk  tetap  memperlihatkan prestasi  yang  bagus  dalam  meningkatkan  kinerja keuangan perusahaan.

## Kinerja  Keuangan  ditinjau  dari  Kepemilikan Manajerial  pada  Perusahaan  Property  dan  Real Estate
Secara  umum  kepemilikan  manajerial  akan memunculkan  situasi  yang  terbuka  dan  tidak  ada kecurangan keuangan serta mengurangi agency cost . Diasumsikan bahwa agency problems akan tidak ada jika  seorang  manajer  sekaligus  berperan  sebagai pemilik  perusahaan  dengan  demikian  diharapkan akan mengoptimalkan kinerja perusahaan.
Tetapi  dalam  penelitian ini  kepemilikan manajerial tidak berpengaruh atas kinerja keuangan. Kepemilikan  manajerial  dapat  tidak  berpengaruh atas  kinerja  perusahaan  karena  jumlah  kepemilikan saham  oleh  manajer  masih  sedikit  maka  dari  itu barangkali  manajer  belum  menikmati  keuntungan dari kepemilikan manajerial tersebut. Menurut teori, jika  kepemilikan  manajerial  rendah,  maka  peluang timbulnya  perbuatan  mengambil  keuntungan  untuk diri  sendiri  (oportunistik)  juga  bertambah.  Hasil penelitian ini sependapat dengan penelitian Widyanti (2013)  yang  menemukan  bahwa tidak ada pengaruh kepemilikan  manajerial  atas  kinerja  keuangan perusahaan.

## Kinerja  Keuangan  ditinjau  dari  Kepemilikan Institusional pada Perusahaan Property dan Real Estate
Secara  umum  kinerja  manajemen  akan  dapat diawasi  dan  segala  tindakan  curang  yang  dilakukan oleh  pihak  manajeman  dengan  adanya  kepemilikan institusional  maka  dari  itu  bisa  menaikkan  kinerja keuangan  perusahaan.  Disamping  itu  kepemilikan institusional  yang  berbentuk  institusi  yang  dimilki oleh  pihak  luar  perusahaan,  dipandang  kelompok
yang  independen  maka  diharapkan  bisa  menekan tindak manipulasi yang dilaksanakan oleh manajemen  kemudian  bisa  mengurangi  biaya keagenan.
Akan tetapi di dalam penelitian ini kepemilikan institusional tidak berpengaruh atas kinerja keuangan. Kepemilikan institusional tidak
berpengaruh atas kinerja perusahaan karena kemungkinan  pemilik  saham  mayoritas  institusi turut  serta  di  dalam  pengawasan  perusahaan sehingga  condong  berbuat  untuk  keinginan  mereka sendiri  dengan  mempertaruhkan  keinginan  pemilik minoritas.  Adanya  hal  itu  akan  memicu  terciptanya kesenjangan  di  dalam  penetapan  orientasi  strategi dalam  perusahaan,  sehingga  akibatnya  pemangku saham mayoritas saja yang diuntungkan.

## Kinerja  Keuangan  ditinjau  dari  Komite  Audit pada Perusahaan Property dan Real Estate
Secara  teori  komite  audit  ialah  suatu  komite yang  dibuat  oleh  dewan  komisaris  yang  bertugas secara  independen  serta  kompeten.  Maka  tugas komite  audit  ialah  menguatkan  dan  mendukung peran  dewan  komisaris  dalam  menunaikan  peran pengawasan  terhadap  prosedur  pelaporan  keuangan, pelaksanaan audit, manajemen risiko, dan penerapan dari corporate governance di perusahaan.
Namun didalam penelitian ini komite audit tidak mampu mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan.  Komite  audit  tidak  berpengaruh  atas kinerja  perusahaan  disebabkan  kurang  efektifnya keberadaan  komite  audit  dalam  perusahaan.  Jumlah komite  audit  di  dalam  perusahaan  belum  mampu mengoptimalkan tugas dan perannya dalam penerapan  akuntansi.  Hal  ini  sependapat  dengan analisis Roza Mulyadi (2016)  yang  mengungkapkan bahwa  Komite  Audit  tidak   atas  terhadap  kinerja keuangan.

## 5.  PENUTUP

## 5.1.  Kesimpulan
Hasil  penelitian  ini  memperlihatkan  bahwa dewan  komisaris  independen  berpengaruh  atas kinerja keuangan, sedangkan kepemilikan managerial,  kepemilikan  institusional  dan  komite audit  tidak  berpengaruh  atas  kinerja  keuangan.  Dan hasil  pengujian  secara  simultan  memperlihatkan bahwa  dewan  komisaris  independen,  kepemilikan managerial,  kepemilikan  institusional  dan  komite audit berpengaruh atas kinerja keuangan

## 5.2.  Saran
Saran kepada peneliti selanjutnya adalah dalam penelitian  ini  perusahaan  yang  diteliti  sekedar sampai  pada  perusahaan  property  dan  real  estate yang  tercatat  di  BEI  atau  Bursa  Efek  Indonesia, hendaknya juga dilaksanakan pada semua perusahaan  yang  tercatat  di  BEI  atau  Bursa  Efek Indonesia  begitu  juga  untuk  variabelnya  diharapkan menambah variabel lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Arif,  Sugiono  dan  Edy,  Untung.,  2008, Panduan Praktis  dan  Dasar  Analisis  Laporan Keuangan, grasindo ., Jakarta.
Boediono,  G.  S.,  2005, Kualitas  Laba:  Studi Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Dampak Manajemen Laba Dengan  Menggunakan  Analisis  Jalur., Jurnal Akuntansi-Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo. Brigham, Eugene F dan Houston., 2006, Fundamental  of  FinancialManagement: Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Edisi 10 ., Jakarta: Salemba Empat.
Daily,  C.,  &  Dalton,  R.,  2004, Bankruptcy  and Corporate  Governance:  The  Impact  of Board  Composition  and  Structure .,  The
Academy of Management Journal
December Vol. 37 (6), 1603-1617.
Eisenhardt,  Kathleem.,  1989, Agency  Theory:  An Assesment  and  Review., Academy  of Management Review, 14. Hal 57-74.
Fahmi,  Irham.,  2013, Analisis  Laporan  Keuangan ., Bandung: Alfabeta.
Forum  for  Corporate  Governance  in  Indonesia., 2001, Peranan  Dewan  Komisaris  dan
Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance (Tata Kelola
Perusahaan) Jilid II, Jakarta.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H., 1976, Theory of the  firm:  Managerial  Behavior,  Agency Costs and Ownership Structure. , Journal of Financial  Economics  3.  Q  North-  Holland Publishing Company , 305-313.
J.Fred  Weston  &  Thomas  E.  Copeland.,  2007, Manajemen Keuangan jilid 1 dan 2 , Jakarta : Binarupa Askara.
Lako,  A.  (2007). Laporan  Keuangan  dan  Konflik Kepentingan  Edisi  Kedua. Yogyakarta: Amara Books.
Linda  dan  Febriyanti,  L.  M.,  2010, Kinerja perusahaan dalam perspektif agency theori dan  signaling  theori., Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis,  Vol.  9  No.  2,  Agustus  2010:  190- 202.
Mc,  K.,  2002, The  Value-Relevance  of  Board Composition within Corporate Governance. New Jersey: Prentice Hall.
Mulyadi.,  1997, Akuntansi  Manajemen:  Konsep, Manfaat  dan  Rekayasa.  Edisi  8 .,  STIE- YKPN. Yogyakarta.
Munawir, S., 2010, Analisis laporan Keuangan Edisi keempat. Cetakan Kelima Belas. , Yogyakarta: Liberty
Nainggolan,  Y.  T.  (2018).  Pengaruh  Leverage, Corporate  Governance  dan  Profitabilitas terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Nainggolan,  Y.  T.,  &  Karunia,  E.  2022. Leverage, corporate  governance  dan  profitabilitas sebagai  determinan  earnings  management. AKUNTABEL, 19(2). Nasution,  M.,  &  Setiawan,  D.,  2007, Pengaruh Corporate Governance Terhadap Manajemen  Laba  Di  Industri  Perbankan
Indonesia .,  Jurnal  Akuntansi-Simposium Nasional Akuntansi X Makasar. Rahmawati,  A.,  &  Triatmoko,  H.,  2007, Analisis Faktor  –  Faktor  yang  Mempengaruhi Kulaitas  Laba  dan  Nilai  Perusahaan .,
Jurnal Akuntansi-Simposium
Nasional
Akuntansi X Makasar.
Shleifer,  A.,  &  Vishny,  R.,  1997, A  Survey  of Corporate Governance ., Journal of Finance 52, 737-783. Sugiyono.,  2013, Metode  Penelitian  Pendidikan Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan R&D. , Bandung: Alfabeta. Susanto,  2009, Pendekatan  Strategi  Management dalam CSR ., Jakarta: Esensi.
Weimer,  David  L  dan  Vining,  Aidan  R.,  1999,
Policy  Analysis:  Concept  and  Practice, third edition , Prectice Hall. New Jersey.
Widyaningdyah,  A.,  2001, Analisis  Faktor-Faktor Yang  Berpengaruh  Terhadap  Earning Management  Pada  Perusahaan  Go  Public Di  Indonesia. ,  Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan Vol. 3 No. 2, 89-101. Widyastuti  N,  Tjokrokusumo  D.,  2006, Peranan beberapa  Zat  Pengatur  Tumbuh  (ZPT) tanaman pada kultur in  vitro .,  Jurnal Sains dan Teknologi BPPT 3 (5): 55-63. Widyati, Fransisca., 2013, P engaruh Dewan Direksi,
Komisaris  Independen,  Komite  Audit, Kepemilikan  manajerial  dan  Kepemilikan Institusional  terhadap  Kinerja  Keuangan .,
Jurnal  Ilmu  Manajemen    Volume  1  Nomor 1 Januari: Universitas Negeri Surabaya.
Wijayanti,  Tri.,  2011, Pengaruh  Corporate  Social Responsibility  terhadap  Kinerja  Keuangan
Perusahaan. , Simposium
Nasional
Akuntansi  XIV  Aceh  2011:  Universitas Syiah Kuala Banda Aceh. Wulandari,  2006, Pengaruh  Economic  Value  Added dan  Rasio  –  rasio  Profitabilitas  terhadap
Harga Saham , Empirika, Vol 19. No.1,Juni 2006 : hal. 64 -80.