PENGARUH RETURN ON ASSETS, CURRENT RATIO, TOTAL ASSET TURN OVER, DAN QUICK RATIO TERHADAP EARNING PER SHARE SERTA DAMPAKNYA TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi Kasus Pada Perusahaan Jasa Konstruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Tiongkok)
Wirawan Suryanto *)
1) dosen dan mahasiwa universitas pamulang, email : wirawansuryanto@gmail.com
ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.2, No.3, Mei 2019 Halaman  : 117 – 129
© LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
Credit, CAR, NPL, Interest income and ROA
JEL. classification : C33, G21, G24, N15, N25

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  pengaruh return  on  assets , current  ratio , total  asset  turnover ,  dan quick  ratio terhadap earning  per  share serta  dampaknya  terhadap dividend  payout ratio (studi  kasus  pada  perusahaan  jasa  konstruksi  yang  terdaftar  di bursa efek tiongkok).
Penelitian ini menggunakan metode asosiatif kausal analisis. Data yang digunakan  adalah  data  keuangan  yang  di  terbitkan  oleh  masing – masing  perusahaan  pada  website  perusahaan.  Data  pendukung penelitian ini diambil dari beberapa literature, seperti buku, website dan jurnal.
Hasil  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  :  (1) return  on  assets berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earning  per  share ,  (2) current ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap earning per share , (3) total asset turn over berpengaruh secara signifikan terhadap earning per share ,  (4) quick  ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earning per share . (5) Secara simultan return on assets , current ratio , total asset turn  over ,  dan quick  ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap earning per share .
The  purpose  of  this  research  is  to  know  the  effect  of  return  on  assets, current  ratio,  total  asset  turnover,  and  quick  ratio  to  earnings  per  share and  its  impact  on  dividend  payout  ratio  (case  study  on  construction service company listed in Chinese stock exchange).
This  research  uses  associative  methods  of  causal  analysis.  The  data used  are  financial  data  published  by  each  company  on  the  company website.  The  supporting  data  of  this  research  are  taken  from  several literatures, such as books, websites and journals.
The results of this study states that: (1) return on assets has a significant effect on earnings per share, (2) current ratio does not significantly affect earnings  per  share,  (3)  total  asset  turnover  significantly  influence earnings  per  share,  (4)  quick  ratio  significantly  influence  earnings  per share. (5) Simultaneously return on assets, current ratio, total asset turn over, and quick ratio significantly influence earnings per share

## A. Pendahuluan
Pada  umumnya  suatu  perusahaan  didirikan  dengan  tujuan  untuk  memperoleh laba,  meningkatkan  nilai  perusahaan,  dan  memakmurkan  pemegang  saham  serta memiliki  kinerja  yang  konsisten  selama  perusahaan  tersebut  berdiri.  Laba  merupakan hasil  dari  usaha  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  pada  suatu  periode  tertentu  yang menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan  tersebut.  Laba  tersebut  tidak  hanya dimanfaatkan  bagi  perusahaan  semata,  namun  dapat  juga  di  gunakan  untuk memakmurkan  pemegang  saham.  Laba  adalah  salah  satu  tolak  ukur  dari  keberhasilan suatu  perusahaan.  Selain  laba  tingkat  kemakmuran  dari  para  pemegang  saham  dan kinerja yang konsisten juga termasuk dalam indikator keberhasilan suatu perusahaan.
Keberhasilan  sebuah  perusahaan  dapat  dilihat  dari  hasil  kinerja  keuangan  yang dihasilkan  selama  suatu  periode  tertentu,  informasi  mengenai kinerja keuangan memiliki peranan  yang  penting  juga  sangat  di  perlukan  oleh  masyarakat  luas  umumnya, khususnya  bagi  calon  investor.  Investor  dan  masyarakat  dapat  mengukur  keberhasilan dan kinerja dari suatu perusahaan pada suatu masa melalui hasil dari laporan keuangan yang di umumkan oleh perusahaat yang telah melakukan initial Public Offering. ”Setelah perusahaan go  public dan  mencatatkan  efeknya  di  bursa,  maka  emiten  sebagai perusahaan  publik  wajib  menyampaikan  lapporan  secara  rutin  maupun  laporan  lain  jika ada  kejadian  penting  kepada  BAPEPAM  dan  BEI.  Seluruh  laporan  yang  disampaikan kepada  bursa  akan  dipublikasikan  oleh  bursa  kepada  masyarakat  pemodal  melalui pengumuman dilantai bursa” (Rusidin, 2008:94).
Dalam  perusahaan yang dapat menggambarkan kinerja perusahaan dalam suatu periode tertentu adalah laporan  keuangan, laporan  keuangan tidak hanya menggambarkan kinerja perusahaan dalam suatu periode tertentu tapi juga menggambar baik tidaknya kinerja manajemen yang ada di dalam perusahaan tersebut. Menurut Mary Parker  Follet  Dalam  Handoko  (2010:3)  “manajemem  adalah  seni  untuk  menyelesaikan pekerjaan  melalui  orang  lain”.  Dalam  hal  ini  dapat  di  katakan  laporan  keuangan  dapat mencerminkan  kinerja  manajemen  dalam  hal  menyelesikan  masalah  melalui  orang  lain. Pemanfaatan  kesempatan  di  masa  mendatang  serta  meningkatkan  nilai  perusahaan hingga  perusahaan  tersebut  memperoleh  laba  yang  optimal  dan  dapat  bertahan  hingga tujuan  perusahaan  tersebut  tercapai  adalah  tolak  ukur  dari  manajemen  yang  baik. Mendirikan  sebuah  perusahaan  memiliki  tujuan  utama  yaitu  memaksimalkan  nilai perusahaan  serta  meningkatkan  kesejahteraan  para  pemilik  modal.  Tolak  ukur  dari tercapai  atau  tidaknya  tujuan  tersebut  antara  lain  adalah  tingkat  laba  yang  di  peroleh perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu,  yang  didapat  dari  hasil  usaha  perusahaan ataupun dari pendapatan yang lainnya, yang pada akhirnya perusahaan memiliki dividend yang akan dibagikan kepada para pemegang saham atau para investor.
Devidend  adalah  distribusi  yang  bisa  berbentuk  kas,  aktiva  lain,  surat  atau  bukti lain  yang  menyatakan  hutang  perusahaan  kepada  pemegang  saham  suatu  perusahaan sebagai proporsi dari sejumlah saham yang dimilikioleh pemilik. Kebijakan deviden adalah keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan akan dibagikan ke pemegang saham sebagai  deviden,  atau  akan  ditahan  dalam  bentuk  laba  ditahan  guna  pembiayaan investasi dimasa mendatang (Sartono,2010)
Investor  mempunyai  tujuan  utama  dalam  menanamkan  dananya  ke  dalam perusahaan yaitu untuk mencari pendapatan atau tingkat pengembalian investasi ( return )
baik  berupa  pendapatan  deviden  maupun  pendapatan  dari  selisih  harga  jual  saham terhadap  harga  belinya  ( capital  gain ).  Di  sisi  lain  perusahaan  yang  akan  membagikan deviden  dihadapkan  pada  berbagai  macam  pertimbangan,  yaitu  perlunya  menahan sebagian  laba  untuk  re-investasi  yang  lebih  menguntungkan,  kebutuhan  dana perusahaan,  likuiditas  perusahaan,  sifat  pemegang  saham,  target  tertentu  yang berhubungan  dengan  kebijakan  deviden.  Selain  ittu  perusahaan  juga  memiliki  keinginan untuk  menambah  nilai  dar  perusahaan.  Baik  dari  nilai  saham  yang  ada  dipasar  maupun nilai perusahaan dimata masyarakat.
Tabel 1.1
Rasio Return On Asset, Current Ratio, Total Asset Turn Over, Quick Ratio, Earning Per Share, Devidend Payout Ratio Perusahaan Konstruksi di Bursa efek
Tiongkok Perusahaan Tahun Rasio ROA CR TATO QR EPS China Communication Contruction 2012 0,020  1,09 0,50  1,01 0,77 2013 0,018  1,02 0,49  0,93 0,78 2014 0,017  1,03 0,45  0,92 0,86 2015 0,022  1,96 0,55  1,82 0,96 2016 0,022  1,89 0,54  1,78 1,00 China Railway 2012 0,018  1,13 1,01  0,66 69,00 2013 0,019  1,21 1,06  0,69 84,00 2014 0,019  1,21 0,96  0,68 92,00 2015 0,019  1,19 0,86  0,68 98,00 2016 0,020  1,25 0,83  0,70  103,00 China Railway Group Limited 2012 0,015  1,19 0,85  1,07 0,354 2013 0,016  1,20 0,86  1,09 0,440 2014 0,016  1,16 0,86  1,06 0,482 2015 0,017  1,20 0,84  1,14 0,530 2016 0,017  1,17 0,84  1,12 0,517 China State Construction International Holding Limited 2012 0,057  1,62 0,53  1,60 57,32 2013 0,064  1,33 0,65  1,32 71,29 2014 0,061  1,10 0,62  1,09 88,75 2015 0,064  1,05 0,54  1,05  103,16 2016 0,058  1,01 0,54  1,01  119,80
(Sumber: Website perusahan diolah sendiri, 2017)
Pada  tabel  diatas  dapat  diketahui  bahwa  ada  perbedaan  kebijakan  dari perusahaan  dan  juga  manajemen  perusahaan  untuk  menggunakan  aset  perusahaan untuk  mendapatkan  penjualan,  ataupun  laba  yang  diperoleh  untuk  dibagikan  kembali kepada pemegang saham. Maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “ Pengaruh Return On Assets, Current Ratio, Total Asset Turn Over , Dan Quick Ratio Terhadap Earning Per Share (Studi Kasus Pada Perusahaan Jasa Konstruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Tiongkok) ”.

## B.  Perumusan Masalah
1.  Bagaimana pengaruh return on asset, current ratio, total asset turnover, quick ratio secara parsial terhadap earning per share ?
2.  Bagaimana pengaruh return on asset, current ratio, total asset turnover, quick ratio secara simultan terhadap earning per share ?

## C.  Tujuan Penelitian
1.  Untuk mengetahui pengaruh return on asset, current ratio, total asset turnover, dan quick ratio secara parsial terhadap earning per share .
2.  Untuk mengetahui pengaruh return on asset, current ratio, total asset turnover, dan quick ratio secara simultan terhadap earning per share .

## D.  Landasan Teori

## 1.  Pengertian Manajemen
Menurut Malayu S.P (2003:2) manajemen adalah ilmu dan seni mengatur  proses pemanfaatan  sumber  daya  manusia  dan  sumber –  sumber  lainnya  secara  efektif  dan efisien untuk mencapai suatu tujuan tertentu. Menurut Mary Parker Follet dalam Handoko (2010:3)  manajemen  adalah  seni  untuk  menyelesaikan  pekerjaan  melalui  orang  lain. Artinya dalam kegiatan manajemen banyak orang yang akan terlibat di dalamnya dan tiap –  tiap  orang  tersebut  memiliki jobdesk – nya  masing –  masing  baik  dari  pemasaran, sumber daya manusia, keuangan ataupun bagian operasi.

## 2.  Manajemen Keuangan
Menurut  Sartono  (2008:6)  manajemen  keuangan  dapat  diartikan  sebagai manajemen  dana  baik  yang  berkaitan  dengan  pengalokasian  dana  dalam  bentuk investasi secara efektif maupun usaha pengumpulan dana untk pembiayaan investsi atau pembelanjaan secara efisien.
“Teori  keuangan  menjelaskan  mengapa  suatu  fenomena  dibidang  keuangan terjadi  dan  mengapa  keputusan  keuangan  tertentu  perlu  diambil  dalam  menghadapi persoalan keuangan tertentu” Suad Husnan dan Pudjiastuti (2006:4).
“Manajemen  keuangan  dapat  diartikan  sebagai  manajemen  dana  baik  yang berkaitan  dengan  pengalokasian  dana  dalam  bentuk  investasi  secara  efektif  maupun usaha  pengumpulan  dana  untuk  pembiayaan  invesasi  atau  untuk  pembelanjaan  secara efisien” Agus Sumantoro (2001:6).
3  Laporan Keuangan
“Laporan  keuangan  adalah  hasil  dari  proses  akuntansi  yang  dapat  digunakan sebagai alat untuk berkomunikasi antara data keuangna atau aktivitas suatu perusahaan dengan  pihak –  pihak  yang  berkepentingan  dengan  data  atau  aktivitas  perusahaan tersebut”  Munawir  (2010:2).  “Suatu  informasi  yang  menggambarkan  kondisi  suatu perusahaan, dimana selanjutnya itu akan menjadi suatu informasi yang menggambarkan tentang kinerja perusaha an”  Irham  Fahmi  (2010:152).  “laporan  keuangan menggambarkan dampak keuangan dari transaksi dan peristiwa lain yang di klarifikasikan dalam  beberapa  kelompok  besar  menurut  karakteristik  ekonominya,  kelompok  besar  ini merupakan unsur laporan keuangan. Unsur yang berkaitan langsung dengan pengukuran
posisi keuangan adalah aktiva, kewajiban, dan ekuitas, sedangkan unsur yang berkaitan dengan  pengukuran  kinerja  dalam  laporan  laba-rugi  adalah  penghasilan  dan  beban. Laporan  perubahan  posisi  keuangan  biasanya  mence rminkan  berbagai  unsur  neraca” Harmono  (2009:22).  Berdasarkan  pendapat – pendapat diatas dapat disimpulkan bahwa hakikatnya  laporan  keuangan  itu  merupakan  hasil  akhir  dari  proses  akuntansi.  Laporan keuangan  inilah  yang  menjadi  bahan  informasi  bagi  para  pengguna  laporan  keuangan dan dapat juga digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan. Disamping sebagai alat untuk  pertanggung  jawaban,  laporan  keuangan  ini  juga  dapat  menggambarkan  indikasi kesuksesan  suatu  perusahaan  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan  yang  merupakan prinsip dasar dari didirikannya suatu perusahaan.

## 4 Jasa Konstruksi
Pada umumnya kegiatan konstruksi dimulai dari perendanaan yangdilakukan oleh konsultan perencana dan kemudian dilaksanakan oleh kontraktor konstruksi yang menjadi manajer  proyek.  Proyek  sendiri  merupakan  sekumpulan  aktivitas  yang  saling berhubungan.  Ada  titik  awal  dantitik  akhir  serta  hasil  tertentu.  Proyek  biasanya  bersifat lintas  fungsi  organisasi  sehingga  membutuhkan  bermacam  keahlian  dari  berbagai perofesi  dan  organisasi.  Proyek  adalah  aktivitas  sementara  dari  personil,  material,  serta sarana  untuk  menjadikan  atau  mewujudkan  sasaran  proyek  dalam  kurun  waktu  tertentu yang  kemudian  berakhir  (PT.  Pembangunan  Perumahan,2003).  Proyek  konstruksi  yaitu satu  rangkaian  kegiatan  yang  dilakukan  hanya  satu  kali  saja  umumnya  dengan  jangka waktu yang pendek (Ervianto,2005) . Sehingga pengertian utuh dari jasa konstruksi adalah salah satu usaha dalam sektor ekonommi yang berhubungan dengansuatu perencanaan atu  pelaksanaan  dan  pengawasan  suatu  kegiatan  konstruksi  untuk  membentuk  suatu bangungan  atau  bentuk  fisik  lainnya  yang  dalam  pelaksanaan,  penggunaan  atau pemanfaatan bangunan tersebut menyangkut kepentingan dan keselamatan masayarakat atau  pemakai  bangunan  tersebut,  tertib  pembangunannya  serta  kelestarian  lingkungan hidup.

## 5  Earning Per Share
Menurut  Zaki  Baridwan  (2004:443),  yang  dimaksud  dengan  laba  per  lembar saham  adalah  jumlah  pendapatan  yang  diperoleh  dalam  satu  periode  tertentu  untuk setiap jumlah saham yang beredar. Menurut Brigham & Houston (2010:150), earning per share juga  merupakan  salah  satu  indikator  rasio  perusahaan  yang  penting. Earning  per share menujukkan  jumlah  yayang  rela  dibayarkan  oleh  investor  untuk  setiap  dolar  laba yang dilaporkan. Laba per lembar saham dapat dicari dengan rumus sebagai berikut:

## E. Metodologi
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif sedangkan  metode  pengolahan  datanya  adalah  analisis  regresi  data  panel  dengan menggunakan software pengolah data  statistik Eviews  9.0. Data  yang  diperoleh merupakan  data  sekunder  berdasarkan  laporan  keuangan  dalam  kurun  waktu  10  tahun yaitu dari tahun 2006-2016. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan  jasa  konstruksi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Tiongkok  tahun  2006  -  2016 sebanyak  10  perusahaan.  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  berdasarkan
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
perusahaan  jasa  konstruksi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Tiongkok  tahun  2006  -  2016 berturut-turut  selama  10  tahun  dari  tahun  2006  sampai  tahun  2016  sebanyak  8  bank. Sedangkan  perusahaan  jasa  konstruksi  yang  menerbitkan  laporan  keuangan  tahunan yaitu  mulai  tahun  2006  sampai  tahun  2016  sebanyak  4  perusahaan.  Dari  hasil  tersebut yang dapat digunakan dalam penelitian hanya 4 perusahaan yaitu, China Communication Construction  Company  Limited,  China  Railway  Construction  Corporation  Limited,  China Railway Group Limited, China State Construction International Limited.

## F.  Hasil dan Pembahasan
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode statistik dengan menggunakan software pengolah data statistik Eviews 9.0

## 1.  Pengujian Model Regresi Data Panel
a. Uji Chow
Uji Chow (F statistik) adalah pengujian yang dilakukan untuk mengetahui apakah model  yang  digunakan  adalah common  effect atau fixed  effect yang  paling  tepat digunakan dalam mengestimasi data panel. Hipotesis dalam uji chow adalah H0  : Common Effect atau Pooled Least Square
H1  : Fixed effect Model
Dasar  penolakan  terhadap  hipotesis  diatas  adalah  dengan  membandingkan perhitungan F- statistik dengan F -tabel. Perbandingan dipakai apabila hasil F-hitung lebih besar  dari pada F-tabel maka H0 ditolak yang berarti model yang paling tepat diginakan adalah Fexed  Effect  Model. Begitupun  sebaliknya,  jika  F-hitung  lebih  kecil  dari  pada  F- tabel  maka  H0  di  terima  dan  model  yang  digunakan  adalah Common  Effect  Model (Widarjono, 2013).

## Tabel 1.2 Uji Chow ROA, CR, TATO, QR Terhadap EPS
Redundant Fixed Effects Tests
Pool: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 20.643000 (3,36) 0.0000 Cross-section Chi-square 44.031847 3 0.0000 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: EPS?
Method: Panel Least Squares Date: 10/09/17   Time: 20:42 Sample: 2006 2016 Included observations: 11 Cross-sections included: 4
Total pool (balanced) observations: 44 Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic Prob. ROA? -2.726650  0.738879  -3.690254 0.0007 CR? -0.252382  0.101517  -2.486109 0.0173
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
TATO? -0.096931  0.042871  -2.261017 0.0294 QR? 0.246815  0.087018  2.836366 0.0072 C 0.285499  0.078404  3.641361 0.0008 R-squared 0.394962     Mean dependent var  0.080323 Adjusted R-squared  0.332907     S.D. dependent var  0.098811 S.E. of regression 0.080705     Akaike info criterion  -2.089396 Sum squared resid  0.254016     Schwarz criterion -1.886648 Log likelihood 50.96672     Hannan-Quinn criter. -2.014207 F-statistic 6.364685     Durbin-Watson stat  0.636207 Prob(F-statistic) 0.000483 ( Sumber: Hasil Eviews 9/ diolah sendiri, 2017)
Hasil  uji  Chow  ROA,  CR,  TATO  dan  QR  terhadap  EPS  pada  tabel  diatas  dapat dilihat bahwa nilai probabilitas cross section adalah 0,00. Dapat dikatakan bahwa < 0,05 maka H0 ditolak, yang berarti menggunakan pendekatan fixed effect .

## 2.  Pengujian Hipotesis
a. Pengujian Secara Parsial (Uji t)
Tabel 2.1 Pengaruh ROA terhadap EPS
Dependent Variable: EPS? Method: Pooled Least Squares Date: 11/15/17   Time: 05:55 Sample: 2006 2016 Included observations: 11 Cross-sections included: 4 Total pool (balanced) observations: 44
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. ROA? -1.784266 0.728697 -2.448571 0.0186 C 0.133288 0.025821 5.162074 0.0000 R-squared 0.124918     Mean dependent var 0.080323 Adjusted R-squared 0.104083     S.D. dependent var 0.098811 S.E. of regression 0.093527     Akaike info criterion -1.856734 Sum squared resid 0.367390     Schwarz criterion -1.775634 Log likelihood 42.84815     Hannan-Quinn criter. -1.826658 F-statistic 5.995502     Durbin-Watson stat 0.307801 Prob(F-statistic) 0.018599
( Sumber: Hasil Eviews 9/ diolah sendiri, 2017)
Berdasarkan  tabel  2.1  Hasil  pengujian  analisis  regresi  data  panel  pada  tabel  4.5 menunjukkan  hasil  t-hitung  variabel return  on  asset adalah  sebesar  -2,45,  tanda  negatif berarti memiliki hubungan negatif atau berbanding terbalik, sementara t- tabel dengan α = 5% dan df = n-k, df = 10, maka t-tabel (0,05;10) = 2,228 (uji dua arah). Sehingga t-hitung lebih  besar  dari  pada  t-tabel  (2,45  >  2,23)  jadi  H0  ditolak  dan  dapat  disimpulkan  bahwa variabel  independen  berpengaruh  terbalik  secara  nyata  terhadap  variabel  dependennya. Kemudian nilai probabilitas return on asset lebih kecil dari konstanta (0.018 < 0,05) maka
hasilnya  signifikan,  dapat  dikatakan  terdapat  pengaruh  dari  variabel return  on  asset secara parsial terhadap variabel earning per share .
Tabel 2.2 Pengaruh CR Terhadap EPS
Dependent Variable: EPS? Method: Pooled Least Squares Date: 11/17/17   Time: 06:01 Sample: 2006 2016 Included observations: 11 Cross-sections included: 4 Total pool (balanced) observations: 44
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. CR? -0.090285 0.046806 -1.928909 0.0605 C 0.111267 0.021588 5.154066 0.0000 R-squared 0.081379     Mean dependent var 0.080323 Adjusted R-squared 0.059507     S.D. dependent var 0.098811 S.E. of regression 0.095826     Akaike info criterion -1.808178 Sum squared resid 0.385670     Schwarz criterion -1.727078 Log likelihood 41.77991     Hannan-Quinn criter. -1.778102 F-statistic 3.720688     Durbin-Watson stat 0.299161 Prob(F-statistic) 0.060518
( Sumber: Hasil Eviews 9/ diolah sendiri, 2017)
Hasil  pengujian  analisis  regresi  data  panel  pada  tabel  2.1  menunjukkan  hasil  t- hitung variabel current ratio adalah sebesar -1,93, tanda negatif berarti memiliki hubungan negatif atau berbanding terbalik, sementara t- tabel dengan α = 5% dan df = n-k, df = 10, maka  t-tabel  (0,05;10)  =  2,228  (uji  dua  arah).  Sehingga  t-hitung  lebih  kecil  dari  pada  t- tabel  (1,93  <  2,23)  jadi  H0  diterima  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  independen tidak  berpengaruh  terbalik  secara  nyata  terhadap  variabel  dependennya.  Kemudian  nilai probabilitas current  ratio lebih  besar  dari  konstanta  (0.06  >  0,05)  maka  hasilnya  tidak signifikan,  dapat  dikatakan  tidak  terdapat  pengaruh  dari  variabel current  ratio secara parsial terhadap variabel earning per share .

## Tabel 2.3 Pengaruh TATO terhadap EPS
Dependent Variable: EPS? Method: Pooled Least Squares Date: 11/15/17   Time: 06:41 Sample: 2006 2016 Included observations: 11 Cross-sections included: 4 Total pool (balanced) observations: 44
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. TATO? -0.129476 0.046852 -2.763531 0.0085 C 0.191034 0.042393 4.506287 0.0001
R-squared 0.153859     Mean dependent var 0.080323 Adjusted R-squared 0.133713     S.D. dependent var 0.098811 S.E. of regression 0.091968     Akaike info criterion -1.890365 Sum squared resid 0.355240     Schwarz criterion -1.809266 Log likelihood 43.58804     Hannan-Quinn criter. -1.860290 F-statistic 7.637102     Durbin-Watson stat 0.337606 Prob(F-statistic) 0.008452
( Sumber: Hasil Eviews 9/ diolah sendiri, 2017)
Hasil  pengujian  analisis  regresi  data  panel  pada  tabel  2.3  menunjukkan  hasil  t- hitung  variabel total  asset  turnover adalah  sebesar  -2,76,  tanda  negatif  berarti  memiliki hubungan negatif atau berbanding terbalik, sementara t- tabel dengan α = 5% dan df = n- k, df = 10, maka t-tabel (0,05;10) = 2,228 (uji dua arah). Sehingga t-hitung lebih besar dari pada  t-tabel  (2,76  >  2,23)  jadi  H0  ditolak  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel independen  berpengaruh  terbalik  secara  nyata  terhadap  variabel  dependennya. Kemudian  nilai  probabilitas total  asset  turnover lebih  kecil  dari  konstanta  (0.00  <  0,05) maka  hasilnya  signifikan,  dapat  dikatakan  terdapat  pengaruh  dari  variabel total  asset turnover secara parsial terhadap variabel earning per share .

## Tabel 2.4 Pengaruh QR terhadap EPS
Dependent Variable: EPS? Method: Pooled Least Squares Date: 11/17/17   Time: 05:47 Sample: 2006 2016 Included observations: 11 Cross-sections included: 4 Total pool (balanced) observations: 44
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. QR? -0.388527 0.130452 -2.978305 0.0048 C 0.135435 0.023021 5.883003 0.0000 R-squared 0.174371     Mean dependent var 0.080323 Adjusted R-squared 0.154713     S.D. dependent var 0.098811 S.E. of regression 0.090846     Akaike info criterion -1.914906 Sum squared resid 0.346628     Schwarz criterion -1.833806 Log likelihood 44.12793     Hannan-Quinn criter. -1.884830 F-statistic 8.870301     Durbin-Watson stat 0.465492 Prob(F-statistic) 0.004798
( Sumber: Hasil Eviews 9/ diolah sendiri, 2017)
Hasil  pengujian  analisis  regresi  data  panel  pada  tabel  2.4  menunjukkan  hasil  t- hitung variabel quick ratio adalah sebesar -2,97, tanda negatif berarti memiliki hubungan negatif atau berbanding terbalik, sementara t- tabel dengan α = 5% dan df = n-k, df = 10, maka  t-tabel  (0,05;10)  =  2,228  (uji  dua  arah).  Sehingga  t-hitung  lebih  besar  dari  pada  t- tabel  (2,97  >  2,23)  jadi  H0  ditolak  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  independen berpengaruh  terbalik  secara  nyata  terhadap  variabel  dependennya.  Kemudian  nilai probabilitas quick  ratio lebih  kecil  dari  konstanta  (0.00  <  0,05)  maka  hasilnya  signifikan,
dapat  dikatakan  terdapat  pengaruh  dari  variabel return  on  asset secara parsial  terhadap variabel earning per share .

## b. Pengujian secara simultan (Uji F)
Menurut Priyatno (2012:55-56) “Uji F digunakan untuk menguji pengaruh variabel independen secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Apabila nilai F hitung > F tabel, maka Ho ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variabel independen secara simultan berpengaruh atau mempengaruhi variabel dependennya. Apabila F hitung < F tabel, maka Ho  diterima  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  variabel  independen  yang berpengaruh  atau  mempengaruhi  variabel  dependennya.  Apabila  nilai  prob  F  hitung (ditunjukkan pada prob) <  dari tingkat kesalahan ( a) sebesar 0,05 maka dapat dikatakan bahwa variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen ”.
Tabel 2.5 Pengaruh ROA, CR, TATO, QR Terhadap EPS
Dependent Variable: EPS? Method: Pooled Least Squares Date: 10/10/17   Time: 05:54 Sample: 2006 2016 Included observations: 11 Cross-sections included: 4 Total pool (balanced) observations: 44
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. ROA? -2.726650 0.738879 -3.690254 0.0007 CR? -0.252382 0.101517 -2.486109 0.0173 TATO? -0.096931 0.042871 -2.261017 0.0294 QR? 0.246815 0.087018 2.836366 0.0072 C 0.285499 0.078404 3.641361 0.0008 R-squared 0.394962     Mean dependent var 0.080323 Adjusted R-squared 0.332907     S.D. dependent var 0.098811 S.E. of regression 0.080705     Akaike info criterion -2.089396 Sum squared resid 0.254016     Schwarz criterion -1.886648 Log likelihood 50.96672     Hannan-Quinn criter. -2.014207 F-statistic 6.364685     Durbin-Watson stat 0.636207 Prob(F-statistic) 0.000483
( Sumber: Hasil Eviews 9/ diolah sendiri, 2017)
Berdasarkan  tabel  2.5  pengujian  analisis  regresi  data  panel  menunjukkan  hasil dari f-hitung variabel return on assets, current ratio, total assets turnover, dan quick ratio secara simultan sebesar 6,36. Sementara t- tabel dengan α = 5% dan df1 = k-1 = 4, df2 = n-k  =  6,  maka  f-tabel  (0,05;4;6)  =  4,53.  Sehingga  f-hitung  lebih  besar  dari  pada  f  tabel (6,36  >  4,53)  jadi  H0  ditolak,  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel return  on  assets, current  ratio,  total  assets  turnover, dan quick  ratio secara  bersama –  sama  memiliki pengaruh  yang  berbanding  lurus  secara  nyata    terhadap  variabel earning  per  share . Kemudian nilai probabilitas yang lebih kecil dari pada nilai konstanta (0,00 < 0,05) maka hasilnya  signifikan,  yang  berarti  terdapat  pengaruh  yang  nyata  dari  variabel return  on
assets,  current  ratio,  total  assets  turnover, dan quick  ratio terhadap earning  per  share secara simultan.
c. Koefisien Determinasi (Adjusted R-Square)
Berdasarkan hasil penghitungan menggunakan software eviews 9 pada tabel 2.5, nilai  dari R-squared adalah  0,40.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  presentase  sumbangan pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  adalah  sebesar  40%  yang dapat  diartikan  bahwa  variabel  independen  yang  digunakan  dalam  model  mampu menjelaskan  sebesar  40%  terhadap  variabel  dependennya.  Sedangkan  sisanya  60% dipengaruhi faktor lain di luar model regresi tersebut. Dari nilai koefisiensi determinasi (R 2 ) 0,395,  maka  dapat  diketahui  bahwa  nilai  keofisien  korelasi  (R)  adalah  0,628  yang menunjukkan hubungan kuat, karena berada di interval koefisiensi 0,600 – 0,799.

## d. Persamaan Model Regresi
Berdasarkan  hasil  penghitungan  menggunakan Eviews 9  pada  tabel  2.5,  maka diperoleh  persamaan  model  regresi  antara  variabel return  on  assets,  current  ratio,  total assets turnover, dan quick ratio sebagai berikut:
Y = 0,29 – 2,73X1 – 0,25X2 – 0,096X3 + 0,25X4 + € it
Dari persamaan diatas dapat dijelaskan bahwa:
1.  Konstanta  sebesar  0,29  menunjukkan  bahwa  jika  variabel  independen  ( return  on assets, current ratio, total assets turnover, dan quick ratio ) pada observasi ke-i dan periode ke-t adalah nol, maka nilai earning per share adalah sebesar 0,29.
2.  Koefisien regresi sebesar 2,73 menunjukkan bahwa jika nilai return on asset pada observasi ke-i dan periode ke-t naik sebesar 1 akan menurunkan nilai earning per share pada observasi ke-i dan periode ke-t sebesar 2,73.
3.  Koefisien  regresi  sebesar  0,25  menunjukkan  bahwa  jika  nilai current  ratio pada observasi ke-i dan periode ke-t naik sebesar 1 akan menurunkan nilai earning per share pada observasi ke-i dan periode ke-t sebesar 0,25.
4.  Koefisien  regresi  sebesar  0,25  menunjukkan  bahwa  jika  nilai quick  ratio pada observasi  ke-i  dan  periode  ke-t  naik  sebesar  1  akan  meningkatkan  nilai earning 5per share pada observasi ke-i dan periode ke-t sebesar 0,25.

## G.  Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pengujian  dan  analisis  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat disimpulkan sebagai berikut:
1.  Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  yang rendah antara return on asset terhadap earning per share . Variabel return on asset mempengaruhi  variabel earning  per  share sebesar  10,4%,  sedangkan  sisanya 89,6% dipengaruhi oleh faktor lain.
2.  Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara current  ratio terhadap earning  per  share .  Variabel current  ratio mempengaruhi earning  per  share sebesar  5,9%,  sedangkan  sisanya  94,1% dipengaruhi faktor lain.
3.  Hasil penelitian menyatakan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara total asset  turnover terhadap earning  per  share. Variabel total  asset  turn  over mempengaruhi  variabel earning  per  share sebesar  13,4%  sedangkan  sisanya 86,6% dipengaruhi faktor lain.
4.  Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara quick ratio terhadap earning per share . Variabel quick ratio mempengaruhi variabel earning  per share  sebesar  15,5%,  sedangkan  sisanya  84,5%  dipengaruhi  faktor lain.
5.  Berdasarkan hasil penelitian, maka peneliti dapat menyimpulkan bahwa return on assets,  current  ratio,  total  assets  turnover, dan quick  ratio secara  simultan memiliki  pengaruh  signifikan  sebesar  40  %  terhadap earning  per  share , sedangkan sebanyak 60 % di pengaruhi oleh faktor lain diluar penelitian ini.

## H.  Daftar Pustaka
Abdul, Halim,” Analisis Investasi” , Edisi kedua, Salemba Empat, Jakarta, 2005
Agus, Sartono, “ Manajemen Keuangan”, Edisi Ketiga, Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta, 2002
Agus Sartono , “ Manajemen Keuangan Teori Dan Aplikasi ”, Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta, 2012
Astuti, Dewi, “ Manajemen Keuangan Perusahaan”, Gahlia Indonesia, Jakarta, 2004
Baridwan, Zaki, “ Intermediate Accounting ”, Edisi Kedelapan, BPFE, Yogyakarta, 2004
Brigham, EugenenF., & Houston, Joel F. “ Dasar – Dasar Manajemen Keuangan” , Edisi Ke 10, Salemba Empat, Jakarta, 2010
Dwi, Prastowo, “ Analisis Laporan Keuangan”, Edisi Ketiga, Cetakan Pertama, UPP STIM YKPN, Yogyakarta, 2011
Ervianto, W, “Manajemen Proyek Konstruksi” , Edisi Revisi, Andi, Yogyakarta, 2005
Hani  Handoko, ”Manajemen  Personalia  &  Sumber  daya  Manusia” ,  Edisi  kedua,  BPFE UGM Yogyakarta, 2010
Hasibuan, S.P. Malayu, “ Manajemen Sumber Daya Manusia” , PT Bumi Aksara, Jakarta, 2010
Harmono,  “ Manajemen  Keuangan  Berbasis  Balanced  Scorecard  (Pendekatan  Teori, Kasus, dan Riset Bisnis)” , Bumi Aksara, Jakarta, 2009
Irham Fahmi, “ Manajemen Kinerja ”, Cetakan Pertama, CV. Alfabeta, Bandung, 2010
Kasmir,  “ Pengantar  Manajemen  Keua ngan”, Edisi Pertama,  Cetakan  Kedua,  Kencana Prenada Media Group, Jakarta, 2010
Munawir, S, “ Analisa Laporan Keuangan”, Edisi Keempat, Cetakan Kelima Belas, Liberty, Yogyakarta, 2010
Mamduh M. Hanafi, Abdul Malik, “ Analisis Laporan Keuangan ” Penerbit Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN, Yogyakarta,2009
Martono, dan D. Agus Harjito, “ Manajemen Keuangan” , Ekonisia, Yogyakarta, 2005
Manahan, P. Tampubolon, “ Manjemen Keuangan” , Ghalia Indonesia, Jakarta, 2005
Moh, Nazir, ” Metode Penelitian “, Ghalia, Indonesia, 2011
Paul D. Kimmel, Jerry J. Weygandt dan Donald E. Kieso (2011:584
Rusidin, “ Pasar Modal” , Cetakan Ketiga, Alfabeta, Bandung, 2008
Suad Husnan dan Eny Pudjiastuti, “Dasar – Dasar Manajemen Keuangan” Edisi Kelima, UPP STIM YKPN, Yogyakarta, 2008
Sartono, Agus, “ Ringkasan Teori Manajemen Keuangan” , BPFE UGM, Yogyakarta, 2003
Sugiyono,” Metode Penelitian Bisnis” , Penerbit : Alfabeta, Bandung, 2010.
Sugiyono,” Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  dan  R  &  D ”,  Cetakan  Keempat, Alfabeta,CV,Bandung,2011.
Sudjana,” Metode Statistika” , PT Gramedia Pustaka Utama, Bandung, 2000
Setyo Tri Wahyudi (2016:69).
Sunardi, N. (2019). Kinerja Perusahan Pendekatan Du Pont System Terhadap Harga Dan Return  Saham  (Perusahaan  yang  tergabung  dalam  Industri  Real  Estate  dan Properti  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2017). JIMF  (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 1 (3).
Sunardi,  N.  (2019,  January).  Relevansi  Struktur  Kepemilikan  Tentang  Profitabilitas  Dan Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Industri  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2010-2017). In Proceedings (Vol. 1, No. 1).
Sunardi, N., & Permana, R. D. I. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Dan  Dampaknya  Pada  Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Pertambangan  Minyak  dan  Gas  Bumi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013-2017). JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma) , 2 (1).
Sunardi,  N.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Firm  Size,  Risiko  Bisnis,  Asset  Growth, Leverage,  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Institutional  Ownership  (Perusahaan Property  &  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011 – 2014). INOVASI , 2 (2).
Warsono, “ Manajemen Keuangan” , Edisi Ke 3, Erlangga, Jakarta, 2003