JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020

## PENGARUH RETURN ON INVESTMENT DAN PRICE EARNING RATIO
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014-2018
Saprudin 1 , Arno Sebastian 2 , Maya Mustika 3
Program Studi Manajemen Keuangan dan Perbankan 1 , Program Studi Manajemen 2 , , Program Studi Akuntansi 3
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Jayakarta 1,2 , Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta 3 saprudinmaksudi@gmail.com 1 , arno.sebastian18@gmail.com 2 , mayamustika02@gmail.com 3
Abstrack . The purpose of this study was to determine the effect of Return on Investment and  Price  Earning  Ratio  on  stock  prices,  either  partially  or  simultaneously  on manufacturing companies in the Pharmaceutical Industry sector on the Indonesia Stock Exchange  during  2014-2018.  Data  was  obtained  from  direct  observation  and documentation  from  the  IDX  Yearly  Statistics  and  daily  trading  reports  published  by The Indonesia Capital Market Institute. Data analysis in this research uses descriptive analysis  method  and  quantitative  statistical  analysis  using  SPSS  22  for  windows program.  Partially  the  results  of  the  study  show  that  Return  on  Investment  has  a significant  influence  on  stock  prices  and  Price  Earning  Ratio  also  has  a  significant effect  on  stock  prices.  Simultaneously  Return  on  Investment  and  Price  Earning  Ratio have  a  significant  influence  on  stock  prices.  So  management  needs  to  increase  the growth in the value of ROI, and keep the PER value high.
Keywords : Investment Return, Price Earnings Ratio, Stock Prices
Abstrak. Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh Return  on Investment dan Price Earning Ratio terhadap harga saham, baik secara parsial ataupun secara  simultan  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  Industri  Farmasi  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  tahun  2014-2018.  Data  diperoleh  dari  pengamatan  langsung  dan dokumentasi dari laporan IDX Yearly Statistics dan daily trading yang diterbitkan oleh The Indonesia Capital Market Institute. Analisis data pada penelitian ini menggunakan metode analisis deskriptif dan analisis statistik kuantitatif dengan menggunakan progam SPSS  22  for windows .  Secara  parsial  hasil  penelitian  menunjukan  bahwa Return  on Investment memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham dan Price Earning Ratio juga  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Secara  simultan Return  on Investment dan Price  Earning  Ratio memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
saham. Sehingga manajemen perlu meningkatkan pertumbuhan nilai ROI, serta menjaga nilai PER tetap tinggi.
Kata Kunci : Return on Investment, Price Earning Ratio , Harga Saham

## I. PENDAHULUAN
Industri  manufaktur  masih  menjadi perusahaan  yang  cukup  memiliki  potensi berkembang  cukup  baik  di  Indonesia,  salah satunya  adalah  untuk  sektor  Farmasi.  Dengan jumlah  penduduk  yang  banyak,  kesadaran masyarakat  akan  kesehatan  yang  semakin meningkat,  serta  ditambah  dengan  program jaminan  kesehatan  nasional  yang  sedang digalakan  oleh  pemerintah  dalam  beberapa tahun ini. Hal ini cukup membawa angina segar untuk  pertumbuhan  usaha  yang  positif  bagi dunia farmasi.
Selama  tiga  tahun  terakhir,  industri manufaktur  merupakan  salah  satu  sektor  yang menopang  perekonomian  Indonesia.  Dari  tahun ke  tahun,  sumbangsih  industri  ini  selalu  berada di  angka  20  %  dengan  laju  pertumbuhan  stabil. Merujuk  data  pemerintah,  kontribusi  industri manufaktur  ke  Produk  Domestik  Bruto  (PDB) Indonesia  di  tahun  2018,  mencapai  angka  20,5 %  atau  lebih  tinggi  dari  kontribusi  rata-rata setiap  industri.  Dari  segi  nilai,  pertumbuhan manufaktur Indonesia menyentuh angka Rp2.555  triliun  dengan  nilai  pertumbuhan sebesar 4,87 %. (Kontan.co.id, 31 Januari 2019).
Menurut  airlangga  hartanto,  bahkan  di tingkat Asean, Perusahaan Manufaktur Indonesia  (PMI),  manufaktur  Indonesia  pada maret  2019  menempati  peringkat  ke-4  atau mampu  melampaui  capaian  Thailand  (50,3),
Singapura (47,9), dan Malaysia (47,2). Perusahaan Manufaktur
Indonesia (PMI), manufaktur  Indonesia  juga  lebih  tinggi  dari perolehan  Perusahaan  Manufaktur  Indonesia (PMI), manufaktur Asean sebesar 50,3. (gatra.com, 1 April 2019). Dilihat dari artikel yang bersumber dari
Kontan  pada  01  April  2019  di  atas  dapat disimpulkan tingkat pertumbuhan manufaktur di Indonesia  mengalami  peningkatan  sehingga kepercayaan  diri  para  investor  tumbuh  dan manufaktur di Indonesia akan terus
mendapatkan  pendanaan  di  pasar  modal  karena dinilai  oleh  investor  iklim  di  Indonesia  tetap stabil dan berpotensi.
Pasar  modal merupakan  tempat berbagai pihak bertemu, khususnya  untuk pihak yang  akan  menjual  saham (stock )  dan  obligasi ( bond )  dengan  tujuan  hasil  dari  penjualan tersebut  akan  digunakan  sebagai  bagaian  dari tambahan  dana  operasi  perusahaan  atau  untuk memperkuat  modal  usaha  perusahaan.  Dengan demikian  dana  yang  berasal  dari  investor  dapat digunakan  secara  produktif  oleh  perusahaan- perusahaan yang mengeluarkan efek tersebut.
Mengapa  pasar  modal  dijumpai  di banyak negara? Banyak negara yang mengimpikan  mempunyai  pasar  modal  yang maju  dan  berkembang  pesat.  Melalui  berbagai kebijakan  strategis,  baik  yang  bersifat  langsung maupun  tidak  langsung,  mereka  berlomba memajukan pasar modalnya.
Dengan  hidupnya  aktivitas  pasar modal  diharapkan  aktivitas  perekonomian  turut meningkat,  karena  pasar  modal  menjadi  salah satu  alternatif  pendanaan  bagi  perusahaan  yang kekurangan modal, sehingga perusahaan tersebut  dapat  beroperasi  dengan  skala  yang lebih  besar  lagi  dan  selanjutnya  diharapkan dapat  meningkatkan  pendapatan  perusahaan pada  khususnya  serta  kemakmuran  masyarakat luas pada umumnya.
Sejalan  dengan  perkembangan  pasar modal  tersebut,  kini  peranan  informasi  terkait kondisi  keuangan  perusahaan  yang  sudah go public menjadi  semakin  penting.  Laporan Keuangan  suatu  entitas  merupakan  salah  satu informasi  utama  bagi  para  investor  untuk  dapat memperoleh informasi tentang kinerja keuangan suatu perusahaan manufaktur.
Kinerja
keuangan biasanya memfokuskan  penilaian  pada  bidang  keuangan perusahaan.  Penilaian  di  sini  sebagai  upaya untuk  memantau  pengelolaan  keuangan  suatu perusahaan,  sehingga  dapat  dideteksi  tentang
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
kekuatan  dan  kelemahan  perusahaan  di  bidang keuangannya.
Melihat  fluktuasi  nilai  perusahaan dapat  juga  dilakukan  dengan  melihat  harga saham perusahaan tersebut yang selalu berfluktuasi.  Investor  biasanya  mengharapkan saham  yang  dimilikinya  naik,  jika  harga  saham yang dimiliki turun maka akan menjadi masalah bagi  investor,  yaitu  akan  kehilangan  sebagian kekayaannya  dan  juga  bagi  perusahaan,  yaitu akan  kehilangan  kepercayaanya  dari  para investor.  Karena  bagi  para  investor,  investasi dalam  suatu  saham  memiliki  keunggulan tersendiri  dibandingkan  dengan  jenis  investasi lainnya.  Melalui  investasi  dalam  saham,  para investor  berharap  dapat  memperoleh capital gain (keuntungan modal) yang tinggi.
Keuntungan  atas  modal  ( Capital Gain) merupakan selisih lebih antara  harga beli dengan  harga  jual.  Keuntungan  modal  dapat terbentuk  dengan  adanya  aktivitas  perdagangan atau jual beli saham perusahaan terbuka di pasar sekunder.    Selain  itu  investor  juga  biasanya berharap  dapat  memperoleh  dividen  tunai  yang diberikan  oleh  perusahaan  tempat  mereka menempatkan  investasinya,  yang  besarnya sebanding  dengan  jumlah  saham  yang  dikuasai oleh masing-masing investor.
Oleh karena
itu, perusahaan manufaktur  yang  go  public  juga  harus  mampu memberikan  informasi  yang  berguna  bagi investor selain laporan keuangan dalam mengambil keputusan  investasi.  Beberapa informasi  di  antaranya  adalah  dengan  melihat Return on Investment dan Price Earning Ratio. Pengembalian  investasi  atau Return on  Investment (ROI),  yang  dibeberapa  referensi lain rasio ini juga diistilahkan dengan Return on Total  Asset (ROA). Return  on  Total  Asset (ROA)  digunakan  untuk  melihat  sejauh  mana suatu  investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu memberikan  pengembalian  keuntungan  sesuai dengan  yang  diharapkan  oleh  investor.  Adapun investasi tersebut pada hakikatnya sama dengan nilai  aset  perusahaan  yang  ditanamkan  atau ditempatkan.  juga  dapat  dipandang  sebagai kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba, efisensi  dan  kinerja  manajemen.  Sedangkan Price Earning Ratio (PER) merupakan perbandingan antara Market  Price Share (harga perlembar  saham)  dengan Earning  per  Share
(laba  perlembar  saham). Price  Earning  Ratio (PER) ini juga dapat dipandang sebagai panduan umum  untuk  mengukur  nilai  saham  suatu perusahaan. Price  Earning  Ratio yang  tinggi menunjukkan bahwa suatu perusahaan manufaktur  di  Indonesia  mampu  menghasilkan earning yang lebih tinggi pada masa mendatang.
Berdasarkan latar belakang penelitian yang  telah  diuraikan  di  atas,  maka  penulis berkeinginan  untuk  melakukan  penelitian  atas “Pengaruh Return  on  Investment (ROI)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek Jakarta (Periode 2014-2018)”.

## II. KAJIAN LITERATUR
Rasio  profitabilitas  dapat  diartikan sebagai suatu perhitungan yang bertujuan untuk mengetahui tingkat keuntungan  yang  diperoleh suatu  perusahaan  berdasarkan  pada  komponen- komponen yang ada dalam perusahaan tersebut. Rasio  profitabilitas  juga  dapat  memberikan informasi  mengenai  kinerja  keuangan  suatu perusahaan.
Menurut  Sofyan  Syafri  Harahap (2011:304),  “Rasio  profitabilitas  adalah  rasio yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan mendapatkan  laba  melalui  semua  kemampuan, dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas,  modal,  jumlah  karyawan,  jumlah  cabang dan sebagainya.”
Kasmir (2010:115) mengatakan, “Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal  ini  menunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi.
Dari  beberapa  pengertian  di  atas dapat  disimpulkan  bahwa  rasio  profitabilitas adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam mendapat  laba  dari  kegiatan  perusahaannya yang dapat memberikan ukuran tingkat efektifitas  manajemen  suatu  perusahaan  dalam mengelola usahanya.
Dalam penelitian Neneng Tita
Amalya  (2018)  menyebutkan  bahwa Return  on Investment (ROI)  atau Return  on  Asset (ROA) berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  harga saham.  ROA  memiliki  hubungan  positif terhadap  harga  saham.  Yang  artinya  di  saat
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
ROA  meningkat  maka  harga  saham  pun  akan meningkat.
Menurut  Fahmi  Irham  (2014:337), “ Return on Investment (ROI) atau pengembalian investasi,  bahwa  di  beberapa  referensi  lainnya rasi ini juga ditulis dengan return on total asset (ROA).“ROA  ini  untuk  melihat  sejauh  mana suatu  investasi  yang  telah  ditanamkan  oleh investor  mampu  memberikan  pengembalian keuntungan sesuai dengan yang diharapkan oleh investor  tersebut.  Sementara  itu  pada  dasarnya investasi tersebut sebenarnya sama dengan  nilai asset  perusahaan  yang  telah  ditanamkan  atau ditempatkan  dalam  proses  operasi  bisnisnya.” Menurut  Harmono  (2017:235),  “ROI  adalah tingkat  kemampuan  laba  perusahaan  yang mencerminkan  sejauh  mana  total  investasi perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  bersih perusahaan.”
Hasil penelitian
Martisa Nabila
Yumia  dan  Khairunnisa  (2015).  Menyatakan bahwa Price  Earning  Ratio (PER)  memiliki pengaruh yang signifikan secara parsial terhadap  harga  saham  perusahaan  Indeks Sektoral  Pertambangan  sub  sector  logam  dan mineral  periode  2010-2014.  Adapun  hasil penelitian  Nuri  Firdaus  Amaliyah,  Seger Priantono, Dyah Perwitasari, (2017) menyatakan  bahwa  variabel Price  Earning
Ratio (PER)  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap harga  saham  yang  ditunjukkan  berdasarkan perhitungan pada regresi linear berganda. Prastowo Dwi (2011:102) menyatakan  bahwa Price  Earning  Ratio ,  yang disingkat  P/E  Ratio  atau  PER,  menunjukkan hubungan  antara  harga  pasar  saham  biasa  dan Earning  per  Share .  Oleh  sebagian  besar investor,  angka  ratio  ini  biasanya  digunakan untuk memprediksi kemampuan suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  ( earning power ) di masa yang akan datang.
Bagi  investor  untuk  mempunyai kesediaan  menerima  kenaikan Price  Earning Ratio (PER)  sangat  bergantung  pada  prospek perusahaan  itu  sendiri.  Perusahaan  yang memiliki  peluang  tingkat  pertumbuhan  yang tinggi,  biasanya  memiliki Price  Earning  Ratio (PER)  yang  tinggi  pula,  sebaliknya  perusahaan yang  memiliki  tingkat  pertumbuhan  yang rendah,  cenderung  memiliki  PER  yang  rendah pula.
Price  Earning  Ratio (PER)  akan menjadi tidak memiliki makna apabila perusahaan  tersebut  mempunyai  laba  yang sangat  rendah  (abnormal)  atau  perusahaan tersebut menderita kerugian. dalam keadaan ini, Price  Earning  Ratio (PER)  perusahaan  bisa menjadi  begitu  tinggi  (abnormal)  atau  bahkan menjadi negatif.”
Menurut  Harmono  (2017:57), Price Earning  Ratio (PER)  adalah  nilai  harga  per lembar  saham,  indikator  ini  secara  praktis  telah diaplikasikan dalam laporan keuangan laba rugi bagian  akhir  dan  menjadi  bentuk  standar pelaporan  keuangan  bagi  perusahaan  publik  di Indonesia.
Adapun  Fahmi  Irham  (2012:138) menyatakan  bagi  para  investor  semakin  tinggi Price  earning  ratio maka  pertumbuhan  laba yang diharapkan juga akan mengalami kenaikan.  Dengan  begitu Price  Earning  Ratio
(ratio harga terhadap laba) adalah perbandingan antara market  price  share (harga  pasar  per lembar  saham)  dengan earning  pershare (laba per lembar saham). Menurut Sunariyah (2011:4) Investasi  adalah  penanaman  modal  untuk  satu atau  lebih  aktiva  yang  dimiliki  dan  biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan  keuntungan  di  masa-masa  yang akan  datang.  Keputusan  penanaman  modal tersebut  dapat  dilakukan  oleh  individu  atau suatu  entitas  yang  mempunya  kelebihan  dana. Investasi  dalam  arti  luas  terdiri  dari  dua  bagian utama,  yaitu:  investasi  dalam  bentuk  aktiva  riil ( real  assets )  dan  investasi  dalam  bentuk  surat- surat  berharga  atau  sekuritas  ( marketable securities atau financial assets ). Ary Gumanti Tatang (2011:9) menyatakan Investasi ( investment ) adalah penggunaan  modal  keuangan  sebagai  suatu upaya  untuk  menciptakan  uang  lebih  banyak ( the use of financial capital in an effort to create more  money ).  Jadi,  investasi  adalah  upaya investor  melepaskan  konsumsi  hari  ini  dalam upaya  untuk  mendapatkan  tingkat  konsumsi lebih  baik  (tinggi)  dimasa  mendatang.  Investasi juga  merupakan  sarana  yang  digunakan  untuk membuat  uang  lebih  banyak  ( make  more money ).
Menurut Ary Gumanti Tatang (2011:39),  sama  halnya  berinvestasi  pada
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
obligasi,  berinvestasi  pada  saham  (di  pasar modal)  juga  terekspos  pada  sejumlah  risiko. Risiko-risiko  seperti  risiko  usaha/bisnis,  risiko keuangan,  risiko  sistematik,  risiko  keagenan, risiko  peraturan,  risiko  inflasi  dan  risiko  suku bunga,  akan  dihadapi  oleh  para  investor sehingga mereka harus
siap
dan mempertimbangkannya  sebelum  memutuskan suatu investasi.
Gendro  Wiyono  dan  Hadri  Kusuma (2017:167)  menyatakan  bahwa Capital  Gain (keuntungan  modal)  merupakan  selisih  antara harga  beli  dan  harga  jual. Capital  Gain terbentuk  dengan  adanya  aktivitas  perdagangan saham di pasar modal.
Harga  saham  biasanya  berkaitan  erat dengan  harga  pasar  suatu  saham.  Perubahan harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh  kekuatan permintaan dan penawaran yang terjadi di pasar sekunder.  Semakin  banyak  investor  yang  ingin membeli  saham  suatu  perusahaan  maka  harga saham perusahaan tersebut akan semakin tinggi. Sebaliknya,  jika  semakin  banyak  investor menjual  atau  melepaskan  suatu  saham,  maka akan berdampak pada turunnya harga saham.
Menurut  Darmadji  dan  Fakhrudin (2011:102),  Harga  saham  merupakan  harga yang terjadi di bursa pada waktu tertentu. Harga
saham  bias  berubah  naik  atau  turun  dalam hitungan waktu yang begitu cepat. Harga saham dapat  berubah  dalam  waktu  hitungan  menit bahkan dapat berubah dalam hitungan detik. Hal tersebut dikarenakan permintaan dan penawaran antara  pembeli  dan  penjual  saham.  Adapun menurut  Thomas  Anthanasius  (2012:30)  pada bursa  saham  terdapat  beberapa  istilah  yang terkait  dengan  harga  saham,  di  antaranya open , high , low , close , bid dan ask . Rusdin  (2008:  181)  mengelompokkan harga  saham  menjadi  tiga  jenis  di  antaranya harga  nominal,  harga  perdana  dan  harga  pasar. Sedangkan  faktor-faktor  yang  mempengaruhi harga  saham  menurut  Ary  Gumanti  Tatang (2011:222),  ada  empat  variabel  eksogen  atau variabel  bebas  ( independent  variables )  yang jelas-jelas mempengaruhi harga saham.
Keempat  variabel  tersebut  adalah  Tarif  pajak perusahaan, Perubahan belanja atau pengeluaran negara,  Perubahan  dalam  nominal  uang,  dan Potensi output perekonomian.
Pengaruh Return  on  investment dan Price  Earning  Ratio terhadap  harga  pasar perusahaan  manufaktur.  Dalam  penelitian  ini dapat  dibuat  kerangka  pemikiran  sebagai berikut:
Hipotesis  dapat  dinyatakan  sebagai jawaban  teoritis  terhadap  rumusan  masalah penelitian,  belum  jawaban  empiris.  Adapun hipotesis dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
H1 = ada  pengaruh  secara  signifikan
Return on Investment (ROI)
terhadap harga saham. H2 = ada  pengaruh  signifikan  Price Earning  Ratio  (PER)  terhadap harga saham.
H3 = ada  pengaruh  secara  signifikan Return  on  Investment (ROI)      dan Price Earning Ratio (PER)
terhadap harga saham.

## III. METODE PENELITIAN
Berdasarkan
metode yang dipakai,  penelitian  ini  menggunakan  metode penelitian  kausal.  Metodologi  penelitian kausal  adalah  penelitian  yang  dilakukan untuk  mengetahui  pengaruh  satu  atau  lebih variabel.  Dalam  hal  ini  variabel  ( dependent variable )  adalah  perubahan  harga  saham,
(𝑿 𝟏 ) ( Return on Investment ) Harga pasar saham (Y)
( Price Earning Ratio )
(𝑿 𝟐 )
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
sedangkan  variabel  bebasnya  ( independent variable ) adalah Return on Investment (ROI) dan Price Earning Ratio (PER). Teknik  pengambilan  data  yang digunakan, yaitu melalui penelitian lapangan dan  penelitian  kepustakaan.  Adapun  data dalam penelitian ini adalah data yang bersifat kuantitatif.  Data  tersebut  diperoleh  dari laporan keuangan dari perusahaan manufaktur  tahun  2014-2018  yang  terdaftar di BEI, dimana laporan keuangan perusahaan tersebut  yang  telah  memenuhi  kriteria  yang telah ditentukan sebelumnya.
Salah satu unsur dalam penelitian
yang
sangat membantu
komunikasi bagi peneliti adalah pada definisi operasional.  Definisi  operasional  merupakan definisi yang diberikan atas variabel penelitian  dengan  cara  memberikan  arti sehingga  dapat  memberikan  gambaran  yang jelas tentang bagaimana suatu variabel dapat diukur.
Menurut  Sugiyono  (2017:68), variabel  independen  adalah  merupakan variabel  yang  memengaruhi  atau  yang menjadi  sebab  perubahannya  atau  timbulnya variabel  dependen  (terikat).  Adapun  definisi operasional  dari  variabel  independen  dalam penelitian  ini  adalah Return  on  Investment merupakan  rasio  ini  mencoba  mengukur efektifitas pemakaian total sumber daya oleh perusahaan.  Dengan  kata  lain,  rasio  yang diperoleh dengan investasi (total aktiva) yang digunakan  untuk  mendapatkan  laba  tersebut. Sedangkan Price  Earning  Ratio merupakan rasio  yang  memberikan  indikasi  mengenai jangka waktu yang diperlukan untuk
mengembalikan  dana  pada  tingkat  harga saham  dan  keuntungan  perusahaan  pada suatu periode tertentu.
Sugiyono
(2017:68), menyatakan bahwa variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat,  karena  adanya  variabel  bebas. Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah harga saham.
Harga saham merupakan harga yang dibentuk dari interaksi  para  penjual  dan  pembeli  saham yang  dilatarbelakangi  oleh  harapan  mereka terhadap  profit  perusahaan.  Harga  saham yang digunakan adalah harga penutupan atau
closing  price pada  akhir  tahun  (selama  satu tahun)  atau  harga  saham  penutupan  pada bulan Desember. Berdasarkan Teknik
pengumpulan  data  yang  digunakan  oleh peneliti  adalah  menggunakan  data  sekunder, data  tersebut  sudah  tersedia  namun  masih memerlukan  pengolahan  lebih  lanjut  agar dapat  menjawab  permasalahan  yang  ada. Adapun data  sekunder  yang digunakan  yaitu Neraca,  Laporan  Laba/Rugi  dan  Laporan Perubahan  Ekuitas  dari  Laporan  keuangan perusahaan  manufaktur  dalam  sektor  barang konsumsi  pada  tahun  2014-2018.  Data sekunder  tersebut  berasal  dari  publikasi Bursa Efek Indonesia.
Data  yang  dikutip  dalam penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  yang menampilkan  rasio Return  on  Investment (ROI), Price Earning Ratio (PER), dan harga saham pada perusahaan manufaktur di sektor barang  konsumsi  yang go  public di  Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.
Populasi  dalam  penelitian  ini berdasarkan  objek  penelitiannya  mengenai Return  on  Investment (ROI), Price  Earning Ratio (PER),  dan  harga  saham  pada perusahaan manufaktur sektor barang
konsumsi. Dalam perusahaan industri manufaktur  sektor  farmasi  ini  terdapat sebanyak  10  perusahaan  yang  sudah go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).  Adapun  sampel  yang  memenuhi kriteria  sebanyak  6  perusahaan  industri barang  konsumsi  sektor  farmasi  periode 2014-2018.
Analisis  data  dilakukan  secara kuantitatif  dengan  analisis  regresi  yang bertujuan untuk menentukan apakah variabel independen  berpengaruh  terhadap  variabel dependen. Alat analisis data  yang digunakan adalah  program  aplikasi Statistical  product and services solutions (SPSS) versi 20.0. Sebelum dilakukannya pengujian  regresi  berganda,  maka  peneliti perlu  melakukan  suatu  pengujian  asumsi klasik  agar  model  regresi  menjadi  suatu model  yang  lebih  representative  lagi.  Uji asumsi  klasik yang  digunakan  dalam penelitian ini meliputi uji normalitas data, uji multikoloniearitas, maupun uji
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
heteroskedastisitas  serta  dilakukan  pula  uji autokorelasi,  semua  uji  tersebut  dilakukan karena data yang digunakan dalam penelitian ini lebih dari satu tahun.
Setelah  dilakukan  uji  asumsi klasik,  maka  selanjutnya  peneliti  melakukan uji  atas  hipotesis  yang  sebelumnya  dibuat yang  terdiri  dari  uji  parsial  (uji  t),  uji simultan (uji f) dan uji koefisien determinasi. Hal  ini  dilakukan  untuk  dapat  mengetahui ada  pengaruh  antar  variabel  tersebut  atau tidak  adanya  pengaruh  antar  variabel  dan untuk  mengetahui  seberapa  besar  nilai pengaruh antar variabel-variabel yang diteliti
tersebut.

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Objek  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  sektor  farmasi  di  Bursa Efek  Indonesia  dengan  periode  pengamatan 2014-2018.  Penelitian  ini  mengambil  topik apakah Return on Investment dan Price Earning Ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada sektor  industri  tersebut.  Dalam  pengumpulan data,  penulis  menggunakan  data  sekunder  yang diperoleh  dari The  Indonesia  Capital  Market
Institute (TICMI). Tabel 1. Return on Investment, Price Earning Ratio dan Harga Saham perusahaan Tahun ROI PER Harga Saham INAF 2014 0.0009 23.13 355 2015 0.0032 12.21 168 2016 0.0166 37.75 4680 2017 0.0322 21.79 5900 2018 0.0206 43.52 6500 KAEF 2014 0.0796 42.43 1465 2015 0.0773 22.15 870 2016 0.0588 65.9 2750 2017 0.0531 58.59 2700 2018 0.0819 48.07 2600 KLBF 2014 0.1707 43.27 1830 2015 0.1502 30.95 1320 2016 0.1543 31.28 1515 2017 0.1476 33.39 1690 2018 0.1376 29.61 1520 DVLA 2014 0.0654 18.24 1690 2015 0.0756 11.17 1300 2016 0.0947 10.73 1755 2017 0.0903 9.55 1960 2018 0.1208 9.98 1940 MERK 2014 0.2098 66.61 8000 2015 0.2221 18.74 6725 2016 0.2067 26.64 9200 2017 0.1708 18.92 8900 2018 0.921 10.14 4300
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020 PYFA 2014 0.0153 12.16 135 2015 0.0193 62.57 112 2016 0.0308 28.25 200 2017 0.0446 14.33 183 2018 0.0451 17.63 189
Sumber: The Indonesia Capital Market Institute Tahun 2019
Berdasarkan  tabel  1,  ROI  yang paling  kecil  sebesar  0.0009  yaitu  pada perusahaan  Indofarma  pada  tahun  2014.  Dan paling  tinggi  pada  PT  Merck  yang  tahun  2015 sebesar  0.2221.  sedangkan  PER  yang  paling kecil sebesar 9,55 yaitu perusahaan Darya-Varia pada tahun 2017. Sedangkan yang paling tinggi ada  di  perusahaan  Merck  pada  tahun  2014 sebesar 66,61. Adapun harga saham yang paling kecil sebesar 112 satuan perusahaan PYFA pada
tahun  2015  dan  yang  tertinggi  sebesar  9.200 satuan perusahaan MERK pada tahun 2016.
Analisis Deskriptif
dalam pembahasan  ini  digunakan  untuk  memberikan gambaran  secara  umum  mengenai  variabel- variabel  penelitian.  Analisis  statistik  deskriptif tersebut  disajikan  sebagaimana  pada  tabel  2. Dalam  tabel  tersebut  menyajikan  informasi mengenai  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar deviasi ( standard deviation )  dan  jumlah  data  dari variabel-variabel yang telah diteliti (N).

## Tabel 2. Statistik Deskriptif Descriptive Statistics
Mean Std. Deviation N Harga Saham 2748.40 2732.380 30 ROI .11736 .165191 30 PER 29.32333 17.576225 30 Sumber: Olah data penelitian tahun 2019
Berikut mengenai
penjelasan statistik deskriptif dalam tabel  2, variabel harga saham memiliki nilai rata-rata dari harga saham sebesar  Rp2.748,40,-  dan  standar  deviasi  harga saham  sebesar  Rp2.732,380,-  dengan  jumlah pengamatan  sebanyak  30  data  (N).  variabel return  on  invesment memiliki  nilai  rata-rata sebesar 11,736 % dan standar deviasi return on invesment sebesar  16,5191%  dengan  jumlah pengamatan sebanyak 30 data (N). Dan variabel price  earning  ratio memiliki  nilai  rata-rata sebesar  29,32333  kali  dan  standar  deviasi price
earning  ratio sebesar  17,576225  kali  dengan jumlah pengamatan sebanyak 30 data (N).
Setelah  dilakukan  beberapa  uji asumsi  klasik  seperti  uji  normalitas,  uji homogenitas,  uji  hetereskedastisitas  dan  lain- lain  atas  data-data  yang  diperoleh  peneliti tersebut,  dan  menunjukan  hasil  uji  yang  baik. Maka  berikutnya  peneliti  melakukan  uji hipotesis  atas  penelitian  ini,  dengan  hasil sebagaimana diuraikan berikut ini.
Uji  t  dilakukan  oleh  peneliti  untuk mengetahui  besarnya  pengaruh  masing-masing
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
variabel  bebas  secara  parsial  ( individual ) terhadap  variabel  terikatnya.  Dalam  penelitian ini  uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh
Return  on  Investment terhadap  harga  saham secara parsial dan pengaruh Price Earning ratio terhadap harga saham secara parsial.
Tabel 3. Hasil Uji Hipotesis Parsial (Uji t)
Coefficient
Berdasarkan  tabel  3,  nilai  t  hitung yang  diperoleh  atas  variabel return  on investment sebesar 2.900 maka dapat dijelaskan sebagai berikut, t hitung > t tabel atau  2,900 > 2,04841 dan nilai signifkan < 0,05 atau 0,038 <
0,05.  Dengan  demikian  terdapat  pengaruh  yang signifikan return  on investment terhadap  harga saham.  Adapun  nilai  t  hitung  untuk  variabel price  earning  ratio diperoleh  sebesar  2,244 maka  dapat  dijelaskan  bahwa  t  hitung  >  t  tabel
atau    2,244  >  2,04841  dan  nilai  signifikansi  < 0,05  atau  0,042  <  0,05.  Dengan  demikian terdapat pengaruh yang signifikan price earning ratio terhadap harga saham. Selanjutnya peneliti juga melakukan Uji F yang digunakan untuk menguji apakah Return  on  Investment (ROI)  dan Price Earning  Ratio (PER)  secara  simultan  atau Bersama-samaan  memberikan  pengaruh  yang signifikan terhadap harga saham.
Tabel 4. Hasil Uji Hipotesis Simultan (Uji F)

## ANOVA a
Berdasarkan  tabel  4  di  atas,  diperoleh nilai  F  hitung  sebesar  4,248  dengan  nilai  sig. sebesar  0,025.  Maka  dapat  dinyatakan  bahwa  F hitung  >  F  tabel  atau    4,248  >  3,35  dari  nilai sifnifikansi < 0,05 atau 0,025 < 0,05.
Dengan  demikian  dapat  diartikan bahwa  variabel return  on  investment (ROI)  dan
price  earning  ratio (PER)  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham pada  perusahaan  manufaktur  sektor  farmasi periode tahun  2014 sampai dengan 2018.
Koefisien determinasi digunakan untuk melihat  seberapa  besar  variabel  independen berpengaruh terhadap variabel independen.
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1057.012 1061.396 .996 .328 ROI 5677.976 2988.748 .343 2.900 .038 PER 34.955 28.090 .225 2.244 .042 a. Dependent Variable: Harga Saham Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 30911078.287 2 15455539.144 4.248 .025 b Residual 185600072.913 27 6874076.775 Total 216511151.200 29
a. Dependent Variable: Harga Saham
b. Predictors (Constant): PER, ROI
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
Tabel 5. Hasil Koefisien Determinasi Model Summary b
N Nilai R 2 menunjukkan koefisien determinasi.  Pada  penelitian  kali  ini  nilai  R 2 yang  didapat  adalah  0,460  artinya  persentase sumbangan  pengaruh return  on  investment (ROI)  dan price  earning  ratio (PER)  terhadap harga  saham  sebesar  46,00  %.  Sedangkan sisanya  sebesar  54,00  %  dipengaruh  oleh variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam penelitian ini.
Pembahasan Return on
investment
berpengaruh terhadap harga saham
Hasil  uji  hipotesis  Ini  menunjukkan bahwa  signifikansi  kurang  dari  0,05  maka  Ho ditolak  dan  H 1 diterima,  artinya  adalah Return on Invesment (ROI) berpengaruh terhadap harga saham  pada  perusahaan  manufaktur  sektor farmasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2018.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  setiap perubahan  yang  ditunjukkan  oleh Return  on Investment (ROI) diikuti oleh peningkatan harga saham,  artinya  semakin  tinggi Return  on Investment (ROI)  maka  perusahaan  semakin mampu dalam menggunakan aset yang dimilikinya.
Aset tersebut berhasil digunakan untuk menghasilkan laba perusahaan.
Dengan  demikian,  berdasarkan  hasil penelitian  ini,  maka  dapat  menunjukkan  bahwa variabel return  on  investment (ROI)  dapat digunakan  untuk  memprediksi  naik  atau turunnya harga saham.
Price earnin
g  ratio berpe ngaru
h terhadap harga saham
Hasil  uji  hipotesis  II  menunjukkan bahwa  signifikansi  kurang  dari  0,05  maka  Ho ditolak  dan  H 2 diterima  artinya  adalah Price Earning  Ratio (PER)  berpengaruh  terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor farmasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014- 2018.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  setiap perubahan yang ditunjukkan oleh Price Earning Ratio (PER)  diikuti  oleh  peningkatan  harga saham.  Tingginya Price  Earning  Ratio (PER) menunjukkan  bahwa  pengembalian  yang  akan diterima investor akan tinggi.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  juga, maka  dapat  menunjukkan  bahwa  variabel price earning  ratio (PER)  dapat  digunakan  pula dalam  memprediksi  naik  atau  turunnya  harga saham suatu perusahaan.
Return  on  investment dan price  earning  ratio secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap harga saham
Hasil  uji  Hipotesis  III  menunjukkan perngaruh Return  on Investment (ROI)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  terhadap  harga saham  secara  simultan.  Pengujian  hipotesis  ini dilakukan  dengan  uji  F.  hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  signifikansi  pada  uji  F kurang  dari  0,05  maka  Ho  ditolak  dan  H 3 diterima,  artinya  adalah Return  on  Investment (ROI)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  secara simultan berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  nilai  koefisien  determinasi  (R 2 ) menunjukkan  hasil  sebesar  46,00  %  sedangkan sisanya  sebesar  54,00  %  dipengaruhi  oleh variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam model ini. Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .678 a .460 .412 2621.846 a. Predictors: (Constant), PER, ROI b. Dependent Variable: Harga Saham
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020

## V. SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  pada  hasil  pengujian- pengujian  dan  analisis  serta  pembahasan mengenai pengaruh Return on Investment (ROI) dan Price  Earning  Ratio (PER)  terhadap perubahan  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  sektor  farmasi  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2014-2018,  maka  atas penelitian ini dapat diambil  kesimpulan sebagai berikut.
Return on Investment (ROI)
berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham pada  perusahaan  manufaktur  sektor  farmasi  di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2018. Hal  ini  dapat  dibuktikan  dari  hasil  penelitian Nilai    t h >  t k atau  2,400  >  2,04841,  dan  nilai signifikansi  0,038  <  0,05.  Dengan  demikian terdapat pengaruh signifikan Return on Investment (ROI)  terhadap  harga  saham. Price Earning Ratio (PER) juga berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan  manufaktur  sektor  farmasi  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2014-2018.  Hal  ini dibuktikan dari hasil penelitian bahwa nilai  t h > t k atau  2,244  <  2,04841  dan  nilai  signifikansi yang  diperoleh  0,042  <  0,05,  dengan  demikian terdapat  pengaruh  signifikan Price  Earning Ratio (PER) terhadap harga saham. Secara simultan Return on Investment (ROI)  dan Price  Earning  Ratio (PER) berpengaruh signifikan secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor farmasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2014-2018.  Hal  ini  dibuktikan  dari  hasil penelitian  nilai    F h >  F k atau  4,248  >  3,35  dan diperoleh nilai signifikansi 0,025 < 0,05, dengan demikian terdapat pengaruh Return on Investment (ROI)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  secara  simultan  terhadap  harga  saham. Adapun besarnya pengaruh Return on Investment (ROI)  dan Price  Earning  Ratio (PER)  terhadap  harga  saham  sebesar  46,00  %, sedangkan sisanya sebesar 54,00 % dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model ini.
Dengan  demikian  para  investor  perlu memperhatikan  perolehan  nilai return  on investmen dan price  earning  ratio atas perusahaan-perusahaan
yang
menjadi incarannya,  agar  harga  saham  perusahaan  yang dibelinya  tetap  terjaga  dengan  baik.  Dan  bagi
para
manajemen
perusahaan perlu mengupayakan  perolehan return  on  investmen dan price  earning  ratio pada  posisi  yang  baik, syukur-syukur  dapat  tumbuh  secara  konsisten meskipun tidak terlalu tinggi pertumbuhannya.

## REFERENSI
[1]  Amalya,  Neneng  Tita.  (2018) . Pengaruh Return  on  Asset,  Return  on  Equity,
Net  Profit  Margin,  dan  Debt  to Equity Ratio terhadap Harga Saham. E-Jurnal Sekuritas Volume 1 Nomor 3 (hlm.178).
[2]  Amaliyah,  Nuri  Firdaus.  Prianto,  Seger. Perwitasari, Dyah. (2017). Pengaruh Earning  Per  Share,  Price  to  Book
Value,  dan  Debt  Equity  Ratio Terhadap  Harga  Saham  Syariah Indonesia. E-Jurnal EcoBuss Volume 5 Nomor 2 (Hlm.35).
[3]  Anthanasius,  Thomas.  (2012). Panduan Berinvestasi  Saham .  Jakarta:  PT Alex Media Komputindo.
[4]  Darmaji  dan  Fakhrudin.  (2011). Pasar Modal di Indonesia Edisi 3 . Jakarta: Salemba Empat.
[5]  Fahmi,  Irham.  (2012). Pengantar  Pasar Modal . Bandung: Alfabeta
[6]  Fahmi,  Irham.  (2014). Manajemen Keuangan  Perusahaan  dan  Pasar Modal .  Jakarta:  Mitra  Wacana Media.
[7]  Harahap,  Sofyan  Syafri.  (2011). Teori Akuntansi Edisi Revisi 2011 .
Jakarta: PT Raja Grafindo Perkasa.
[8] Harmono. (2017). Manajemen Keuangan . Jakarta: Bumi Aksara.
[9] Harmono. (2017). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard . Jakarta: Bumi Aksara. [10]Hartanto, Airlangga. (2019). PMI
Nikkei: Indonesia Ranking 4, Lampaui  Thailand,  Singapura  dan Malaysia. gatra.com, 1 April 2019 [11]Kasmir.  (2010). Pengantar  Manajemen Keuangan . Jakarta: Kencana
Prenada Media Grup.
[12]Prastowo, Dwi. (2011). Analisis Laporan Keuangan .  Edisi  3.  Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan.
[13]Ramdan, Dadan. (2019). Klasifikasi data
JISAMAR (Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Researh) http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar Telp. +62-21-3905050 e-mail: jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com
e-ISSN: 2598-8719   (Online) p-ISSN: 2598-8700   ( Printed) Vol. 4 No.4   November 2020
penting  untuk  peningkatan  industry manufaktur. Kontan.co.id, 31 Januari 2019 Rusdin.  (2008). Pasar  Modal:  Teori, Masalah  dan  Kebijakan  dalam Praktik . Bandung: Alfabeta. Sunariyah.  (2011). Pengantar  Pengetahuan Pasar  Modal .  Edisi  6.  Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan. Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Bisnis . Bandung: Alfabeta. Tatang,  Ary  Gumanti.  2011. Manajemen
Investasi Konsep, Teori, dan Aplikasi.  Jakarta:  Mitra  Wacana Media. Wiyono,  Gendro.  Kusuma,  Hadri.  (2017). Manajemen  Keuangan  Lanjutan Berbasis Corporate Value Creation . Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Yunia,  Martisa  Nabila.  Khairunnisa.  (2015). “Pengaruh  Return  on  Equity, Earning  Per  Share,  dan  Price Earning Ratio terhadap
Harga Saham.” E-Jurnal Manajemen Volume 2 Nomor 3 (Hlm. 3189).