## PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2009-2011)

## Sukma Mindra*
Teguh Erawati
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta *genkmindra@gmail.com

## Abstract
This  study  discusses  the  value  of  the company  and  financial  ratios  based on financial statements  of  listed  companies  in  Indonesia  Stock  Exchange  during  the  period  2009-2011. The purpose of this research is to determine whether the Earning Per Share (EPS), Company Size, Profitability and Leverage have an influence on company value.
This  study  was built with  five  hypotheses,  namely  (1)  Earning  Per Share  (EPS)  has  a positive effect on company value. (2) Company size has a positive impact on company value. (3) Profitability has a positive effect on company value. (4) Leverage has a negative effect on company value.
The  type  of  data  in  this  study  is  secondary  data.  The  samples  in  this  study  using purposive sampling method and method polled. Companies sampled as many as 45 of the 136 companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  during  the  period  2009-2011.  This research is quantitative, and statistical testing using multiple linear regression.
By using regression analysis, it can be seen that the variable Earning Per Share (EPS), Company Size, Profitability and Leverage simultaneously have a significant influence on firm value.  Partial  test  results,  Firm  Size  and  Profitability  positive  and  significant  impact  on company value. Earning Per Share (EPS) and Leverage has a negative and significant impact on company value.
Keywords: Earning Per Share (EPS), Company Size, Profitability, Leverage, Corporate Value.

## PENDAHULUAN Latar Belakang Penelitian
Seiring  dengan  meningkatnya  minat serta  pengetahuan  masyarakat  di  bidang pasar  modal,  maka  bagi  investor  nilai perusahaan  telah  menjadi  salah  satu  faktor pertimbangan  yang  cukup  penting.  Hal  ini terkait  dengan  resiko  dan  pendapatan  yang akan diterima oleh investor.
Dalam melihat nilai perusahaan, investor tidak dapat dipisahkan dari informasi perusahaan berupa laporan keuangan  yang  dikeluarkan  setiap  tahunnya. Para  investor  akan  melakukan  berbagai analisis terkait dengan keputusan
menanamkan  modalnya  pada  perusahaan melalui informasi yang salah satunya berasal dari laporan keuangan perusahaan. Sedangkan  bagi  perusahaan,  sesuai  dengan FASB    no.  1  yaitu  laporan  keuangan  harus berguna bagi pihak-pihak yang bekepentingan  dengan  perusahaan,  maka laporan  keuangan  harus  dapat  membantu investor
dan
kreditur untuk menginterpretasikan keadaan perusahaan.
Laporan  keuangan  merupakan  sumber berbagai  macam  informasi  bagi  investor sebagai salah satu dasar pertimbangan dalam pengambilan  keputusan  investasi  di  pasar modal.  Pada  pasar  modal  harga  saham
mencerminkan semua informasi yang relevan dan  pasar  akan  bereaksi  apabila  terdapat informasi  baru.  Maka  dari  itu  perusahaan publik  yang  terdaftar  di  BEI  berkewajiban untuk  menyampaikan  laporan  keuangan tahunan  kepada  BEI,  para  investor,  dan publik setiap tahun.
Meningkatnya  persaingan  usaha  dan semakin rumitnya situasi  yang dihadapi oleh perusahaan  modern  masa  kini  menuntut ruang  lingkup  dan  peran  seorang  manajer keuangan  yang  semakin  luas.  Perusahaan melalui  manajer  keuangan  harus  mampu menjalankan  fungsinya  dalam  mengelola keuangan  dengan  efektif  dan  seefisien mungkin.  Ukuran  yang  digunakan  untuk menilai keberhasilan seorang manajer keuangan dalam mengelola keuangan perusahaan  adalah  dengan  melihat  nilai perusahaan. Suatu keputusan dikatakan benar apabila dapat meningkatkan nilai perusahaan (Ramadhan, 2012).
Tujuan  normatif  yang  ingin  di  capai oleh  manajemen  keuangan  suatu  perusahaan adalah memaksimumkan kemakmuran stakeholder. Adapun Stakeholder itu  adalah pihak-pihak  yang  berkepentingan  terhadap perusahaaan,  pihak-pihak  itu  antara  lain adalah  karyawan  dan  manajemen,  kreditur, supplier, masyarakat  sekitar,  perusahaan pemerintah dan pemegang saham. Memaksimumkan  kemakmuran  pemegang saham dapat ditempuh
dengan memaksimumkan  nilai  sekarang (present value) atau  semua  keuntungan  pemegang saham  yang  diharapkan  dimasa    datang. Kemakmuran pemegang saham akan meningkat  apabila  harga  saham  yang dimilikinya  juga  meningkat.  Harga  saham terbentuk di pasar modal dan ditentukan oleh beberapa  faktor  seperti  laba  perlembar saham,  atau earning  per  share, rasio  laba terhadap  harga  perlembar  saham  atau  biasa disebut dengan price earning ratio.
Tujuan  perusahaan  dalam  jangka panjang adalah mengoptimalkan nilai perusahaan.  Semakin tinggi  nilai  perusahaan menggambarkan semakin sejahtera pemiliknya.  Dalam  penelitian  (Yulistiana, 2009)  mengatakan  bahwa  optimalisasi  nilai
perusahaan yang merupakan tujuan perusahaan dapat dicapai melalui pelaksanaan  fungsi  manajemen  keuangan, dimana  satu  keputusan  keuangan  yang diambil  akan  mempengaruhi  keputusan keuangan lainnya yang berdampak pada nilai perusahaan.
Nilai  perusahaan  merupakan  suatu cermin  yang  menggambarkan  sejauh  mana suatu  perusahaan  diakui  oleh  publik.  Nilai perusahaan  dapat  di  proksikan  melaui  tiga cara  yaitu  melalui  nilai  buku,  nilai  likuidasi ataupun nilai pasar (saham). Dalam penelitian  ini  nilai  perusahaan  sebagai variable dependen diukur dengan menggunakan price book value (PBV).
Price  book  value (PBV)  adalah  rasio perbandingan  harga  saham  dan  nilai  buku (book value) suatu perusahaan yang mengukur  nilai yang  diberikan  pasar keuangan  kepada  manajemen  dan  organisasi perusahaan  sebagai  sebuah  perusahaan  yang terus  tumbuh.  PBV  juga  sering  di  pakai sebagai acuan dalam menentukan nilai suatu saham  relatif  terhadap  harga  di  pasar. Semakin rendah PBV berarti semakin rendah harga  saham  relatif  terhadap  nilai  bukunya, sebaliknya  semakin  tinggi  PBV  maka semakin  tinggi  harga  saham.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan  yang bertumbuh  dapat  dinilai  dari  harga  saham perusahaan. Tingginya harga saham menggambarkan nilai perusahaan juga tinggi.
yang  mencerminkan  kinerja  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  adalah  rasio profitabilitas,  yang  terdiri  dari Return  on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan Profit margin . Laba perusahaan dapat diukur melalui Return  on  Equity (ROE).  Karena Return  On  Equity (ROE)  mempunyai hubungan  positif  dengan  perubahan  laba. Return  on  Equity (ROE)  digunakan  untuk mengukur  efektivitas  perusahaan  didalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan modal sendiri.
Semakin  besar  hasil Return  On  Equity (ROE)  menunjukkan  kinerja  perusahaan semakin  baik.  Semakin  tinggi Debt  Ratio menunjukkan semakin besar tingkat
ketergantungan  perusahaan  terhadap  pihak eksternal  (kreditur)  dan  semakin  besar  pula beban  hutang  (biaya  bunga)  yang  harus dibayarkan  oleh  perusahaan.  Semakin  tinggi current ratio mencerminkan bahwa perusahaan  semakin  mampu  memenuhi kewajiban lancarnya, sehingga laba perusahaan  meningkat  dan  menarik  para investor  untuk  menanamkan  modalnya. Semakin  besar Total  Assest  Turnover menunjukkan  nilai  penjualan  juga  semakin besar, penggunaan  asetnya semakin efisiensi dan harapan memperoleh laba semakin besar pula. Size perusahaan menunjukkan total aset yang  dimiliki  perusahaan,  semakin  banyak aktiva  yang  dimiliki  dan  semakin  lancar tingkat perputaran aktiva maka akan semakin besar  laba  yang  diperoleh  perusahaan. Net Profit  Margin yang  semakin  tinggi  maka semakin  efisien  biaya  yang  dikeluarkan, yang berarti semakin besar tingkat kembalian keuntungan bersih.

## LANDASAN TEORI
Kajian Teori Teory Signalling
Teori Signal
mengemukakan bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan  sinyal  kepada  pengguna laporan  keuangan.  Sinyal  ini  berupa informasi  mengenai  apa  yang  sudah dilakukan oleh manajemen untuk merealisasikan pemilik perusahaan pa promosi  atau informasi lain yang menyatakan  bahwa  perusahaan  tersebut lebih  baik  daripada  perusahaan  lain. Informasi  lain  perusahaan  dapat  berupa laporan  keuangan yang  didalamnya terdapat  angka-angka  akuntansi  seperti ukuran  perusahaan,  EPS (Earning  Per Share), Leverage  dan  Profitabilitas  yang mencerminkan  nilai  perusahaan  tersebut. Sehingga  dengan  mengetahui  informasi tersebut  investor  akan  segera  melakukan analisis  untuk  mengambil  keputusan investasi.

## Nilai perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli (investor)  apabila  perusahaan  tersebut dijual. Tujuan normatif perusahaan adalah memaksimumkan kekayaan pemegang saham. Memaksimumkan kemakmuran  pemegang  saham  dapat diwujudkan  dengan  memaksimumkan nilai perusahaan (Sudana, 2009).
Nilai  perusahaan  dapat  dihitung  dengan rumus sebagai berikut :

## EPS
Earning  per  share  atau  laba  per lembar  saham  adalah  keuntungan  bersih untuk tiap lembar sahamnya yang mampu diraih  perusahaan  pada  saat  menjalankan operasinya. earning per share adalah rasio yang  menunjukkan  pendapatan  yang diperoleh  setiap  lembar  saham  (Gibson, 1996:429). Sedangkan menurut
(Weygandt  et.al,  1996:855-806)  earning per share menilai pendapatan bersih yang diperoleh  setiap  lembar  saham  biasa. Rumusnya :

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  adalah  suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan dengan melihat total aktiva perusahaan. Besar kecilnya perusahaan akan mempengaruhi
kemampuan  dalam  menangung  resiko yang  mungkin  timbul  dari  berbagai situasi yang dihadapi perusahaan.
PBV =   Harga Perlembar saham Nilai buku perlembar saham
EPS =      Laba Bersih
Jumlah Saham Beredar Size = Total Asset

## Profitabilitas
Profitabilitas menggambarkan kemampuan badan usaha untuk menghasilkan laba  dengan menggunakan seluruh  modal  yang  dimiliki  (Shapiro 1991 : 731). Sedangkan menurut Kusumawati  (2005)  menyatakan  bahwa profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba pada  masa  mendatang  dan  merupakan indicator dari keberhasilan operasi perusahaan.
Leverage Menurut (Ramadhan, 2012) Leverage merupakan  pengukur  besarnya aktiva  yang  dibiayai  dengan  hutang- hutang  yang  berasal  dari  kreditur,  bukan dari  pemegang  saham  ataupun  investor. Sedangkan  menurut  (Prasetyorini,  2013)
Leverage  merupakan  suatu  alat  penting dalam pengukuran efektivitas penggunaan utang perusahaan.
Kerangka Pemikiran Model Kerangka Berpikir

## Hipotesis
Dari kerangka pikir daiatas dapar dibuat hipotesis sebagai berikut:
H1  :  variabel EPS berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan (PBV)
H2 : variabel Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV) H3  :  variabel  Profitabilitas  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (PBV) H4 : variabel Leverage berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (PBV)

## METODE PENELITIAN Sifat  penelitian
Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif  dengan menggunakan  data  sekunder  yang  berupa laporan  keuangan  perusahaan  selama  tahun 2009-2011dan pengolahan datanya menggunakan model statistik.

## Variabel penelitian
Variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  variabel  dependen  dan  variabel independen. Variabel dependen dalam penelitian  ini  adalah Return  on  Equity dan
EPS  (X1)
Ukuran Perusahaan (X2) Profitabilitas (X3) Nilai Perusahaan PBV (Y) Leverage (X4)
ROE =   Laba Bersih
Modal Sendiri DR = Total Hutang Total Aktiva
variabel  independen  dalam  penelitian  ini terdiri dari:
1. EPS  (X1)
2. Ukuran Perusahaan (X2)
3. Profitabilitas (X3)
4. Leverage(X4)
Populasi, sampel dan Teknik pengambilan sampel

## Populasi
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian ini adalah perusahaan manufaktur  yang telah terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  selalu menyajikan laporan  keuangan  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2009-2011.

## Sampel
Sampel adalah sebagaian besar dari populasi yang memiliki karakteristik yang relatif sama dan dianggap bisa mewakili populasi. Dalam penelitian ini sampel yang diambil adalah 45 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011.

## Teknik Pengambilan Sampel
Sesuai  dengan    jenis  data    yang  diperlukan yaitu data sekunder, maka teknik pengambilan  sampel  dengan  menggunakan purposive sampling .
Sumber data dan Metode Pengumpulan Data

## Sumber data
Sumber  data  yang  dipakai  dalam  penelitian ini adalah sumber data sekunder.

## Metode Pengumpulan Data
Sesuai  dengan    jenis  data  yang  diperlukan yaitu  data  sekunder  dan  metode  sampling dengan  menggunakan purposive  sampling dan  dalam  pengolahan  data  menggunakan metode pooled sehingga  jumlah  data  yang akan  diolah  adalah  perkalian  antara  jumlah sampel  perusahaan  yaitu  45  dengan  periode pengamatan  selama  3  periode  (2009-2011). Jadi  jumlah  data  dalam  penelitian  ini menjadi 135 data.

## Teknik analisis data Metode analisis
Analisis  regresi  digunakan  untuk  menguji pengaruh variabel-variabel independen terhadap  variabel  dependen,  maka  dalam penelitian  ini  digunakan  analisis  regeresi berganda dengan persamaan kuadarat terkecil dengan model dasar sebagai berikut: Y = a+ b1 X1 + b2 X2 +b3 X3 + b4 X4  + e

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2001)  menyatakan  bahwa uji  normalitas  adalah  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi,  variabel  independen dan dependennya memiliki distribusi normal atau  tidak.  Uji  statistik  yang  digunakan antara  lain dengan analisis  grafik histogram, normal probability  plots dan kolmogorov- smirnov test .

## Uji Multiolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji  apakah  model  regresi  ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independent variable). Metode yang digunakan untuk mengetahui adanya multikolinearitas  dilakukan  uji Variance inflation factor (VIF) yang dihitung dengan rumus:

## VIF = 1/tolerance

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan  untuk mengetahui apakah  dalam  suatu  model  regresi  linier terdapat  korelasi  antara    penganggu    pada periode t dengan kesalahan pada periode t -1 (sebelumnya). Untuk mengetahui terjadi atau tidak    autokorelasi  dilakukan  dengan membandingkan nilai statistik hitung Durbin-Watson  pada  perhitungan  regresi dengan  statistik  tabel  Durbin-Waston  pada tabel.

## Uji Heterokedastisitas
Menurut  Ghozali  (2001)  untuk  mendeteksi ada  atau  tidaknya  heterokedastisitas,  dapat dilakukan  dengan  cara  melihat  grafik scatterplot .

## Uji hipotesis Uji-F statistik
Hipotesis ini dirumuskan sebagai berikut: H1 : b1, b2, b3, b4, b5, b6   0 Artinya  secara  simultan  terdapat  pengaruh yang  signifikan  antara  variabel  independen terhadap variabel dependen H1 : b1, b2, b3, b4, b5, b6 = 0 Artinya  secara  simultan  tidak  terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara  variabel independen terhadap variabel dependen Uji Secara Parsial (Uji-t ) Pengujian ini dilakukan dengan menggunakan  uji  dua  arah  dengan  hipotesis sebagai berikut:
Ho  =  b1  =  0,  tidak  ada  pengaruh  secara signifikan dari variabel  bebas secara parsial terhadap variabel terikat.
Ho = b1   0, ada pengaruh secara signifikan dari  variabel  bebas  secara  parsial  terhadap variabel terikat.

## Determinasi (Uji
)
Koefisien determinasi pada intinya digunakan untuk mengetahui berapa persentase  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Dari  sini  akan diketahui seberapa besar variabel independen akan mampu menjelaskan variabel dependennya,  sedangkan  sisanya  dijelaskan oleh sebab  sebab lain diluar  model.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif
Tabel 1 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation LGPBV 135 -.64 1.55 .1332 .41361 DR 135 .13 .89 .4570 .19356 LGROE 135 -.74 2.65 1.2070 .47104 LGSIZE 135 4.84 8.19 6.0730 .67788 LGEPS 135 -1.05 4.38 2.0385 .99768 Valid N (listwise) 135 Sumber : data diolah, 2013
Dari  tabel  1  dapat  dilihat  statistik deskriptif  menunjukkan  bahwa  rata-rata ( mean ) Price  Book  Value (PBV)  dari perusahaan  sampel  selama  periode  2009- 2011  sebesar  0.1332  kali  dengan  standar deviasi  sebesar  0.41361.  Untuk  nilai minimum Price Book Value sebesar -0.64 dan nilai maksimum sebesar 1.55.
Dari  tabel  1  juga  dapat  diketahui perusahaan  manufaktur  yang  menjadi sampel mempunyai Debt Ratio (DR) rata- rata  sebesar  0.4570  kali  dengan  standard deviasi  sebesar  0.19356.  Debt  Ratio mempunyai  nilai  minimum  sebesar  0.13 kali  dan  nilai  maksimum  sebesar  0.89 kali.  Sedangkan  untuk  Return  On  Equity
mempunyai  rata-rata  sebesar  1.2070  kali dengan  standard  deviasi  sebesar  0.47104. Return  On  Equity  mempunyai  nilai minimum  sebesar  -0.74  kali  dan  nilai maksimum  sebesar  2.65  kali. Perusahaan manufaktur yang menjadi sampel
mempunyai rata-rata SIZE sebesar 6.0730 kali  dengan  standard  deviasi  sebesar 0.67788.  Nilai  minimum  SIZE  sebesar 4.84  kali  dan  nilai  maksimum  sebesar
4.58 kali. Sedangkan rata-rata Earning Per Share sebesar 2.0385 kali dengan standard deviasi  sebesar  0.99768.  Earning  Per Share  mempunyai  nilai  minimum  sebesar -1.05  kali  dan  maksimum  sebesar  4.38 kali.

## Uji asumsi klasik Uji normalitas
Gambar 1                                                            Gambar 2 Grafik Histogram                                              Uji Normalitas P-Plot
Dengan  melihat  grafik  histogram  dapat disimpulkan bahwa grafik histogram memberikan  pola  distribusi  yang  mendekati normal  karena  data  mengikuti  arah  garis grafik  histogramnya,  dan  dengan  melihat grafik normal probability plot ,  menunjukkan
bahwa    titik-titik  menyebar  disekitar  garis diagonal serta penyebarannya mengikuti arah garis  diagonal  sehingga  menunjukkan  pola distribusi  normal  dan  dapat  disimpulkan bahwa asumsi normalitas telah terpenuhi.

## Tabel 2 Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 135 Normal Parameters a Mean .0000000 Std. Deviation .28905417 Most Extreme Differences Absolute .085 Positive .085 Negative -.050 Kolmogorov-Smirnov Z .989 Asymp. Sig. (2-tailed) .281 a. Test distribution is Normal.

## Sumber : data diolah, 2013
Hasil pengujian One-Sample
Kolmogrov-Smirnov  secara  bersama-sama menunjukkan bahwa nilai  probabilitas diatas adalah  0.988  yaitu  lebih  besar  dari  0.05,
maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  data- data variabel dalam penelitian ini berdistribusi  secara  normal  dan  memenuhi uji normalitas data.
Uji multikolinearitas
Tabel 3
Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -1.589 .235 -6.755 .000 DR -.042 .139 -.020 -.303 .763 .887  1.127 LGROE .564 .088 .642 6.423 .000 .376  2.663 LGSIZE .189 .039 .309 4.833 .000 .916  1.092 LGEPS -.042 .042 -.102 -1.013 .313 .369  2.713

## a. Dependent Variable: LGPBV
Sumber : data diolah, 2013
Berdasarkan hasil pengujian pada table 4.3  menunjukkan  bahwa  semua  variabel yang  digunakan  dalam  penelitian  memiliki tolerance yang  lebih dari 0,01 dan nilai VIF
yang  kurang  dari  10.  Hal  ini  berarti  bahwa semua variabel penelitian tidak menunjukkan adanya gejala multikolinearitas
Uji autokorelasi
Tabel 4 Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .715 a .512 .497 .29347 1.882 a. Predictors: (Constant), LGEPS, DR, LGSIZE, LGROE
b. Dependent Variable: LGPBV

## Sumber: data diolah, 2013
Uji heterokedastisitas
Gambar 3 Uji Heteroskedastisitas

## JURNAL AKUNTANSI. VOL.2 NO.2 DESEMBER 2014
Dari  grafik scatterplot terlihat  bahwa titik-titik menyebar secara acak serta tersebar baik  diatas  maupun  dibawah  angka  nol  (0) pada  sumbu  Y,  tidak  berkumpul  disatu
tempat  serta  tidak  membentuk  pola  tertentu sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi.

## Analisis regresi
Setelah dilakukan pengolahan terhadap data yang  diperoleh  dari  penelitian  ini  maka diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel 5
Analisis Regresi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1.589 .235 -6.755 .000 DR -.042 .139 -.020 -.303 .763 LGROE .564 .088 .642 6.423 .000 LGSIZE .189 .039 .309 4.833 .000 LGEPS -.042 .042 -.102 -1.013 .313 a. Dependent Variable: LGPBV Sumber: data diolah, 2013 Dari  tabel  diatas  dapat  disusun  persamaan regresi linier berganda sebagai berikut :
Y  =  -1.589  -  0.042  EPS  +  0.189  SIZE  +
0.564 ROE   0.042 DR + e
Uji hipotesis
Uji pengaruh simultan (F test)
Tabel 6 Uji Secara Simultan ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression 11.727 4 2.932 34.042 .000 a Residual 11.196 130 .086 Total 22.923 134
a. Predictors: (Constant), LGEPS, DR, LGSIZE, LGROE
b. Dependent Variable:

## LGPBV
Pada  hasil  pengolahan  data  pada  table 4.6  dapat  dilihat  pada  nilai  F  test  sebesar 34.042  dan  variabel  independen  mempunyai signifikan  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari
tingkat  signifikan  0,05.  Dengan  demikian menunjukkan variabel
independen memberikan  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Price book Value (PBV)
Uji parsial ( t - test)

## Tabel 7
Uji Secara Parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -1.589 .235 -6.755 .000 DR -.042 .139 -.020 -.303 .763 LGROE .564 .088 .642 6.423 .000 LGSIZE .189 .039 .309 4.833 .000 LGEPS -.042 .042 -.102 -1.013 .313 a. Dependent Variable: LGPBV
Sumber: data diolah, 2013
Dari  keempat  variabel  independen, secara  parsial  EPS  dan  Leverage  tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Nilai Perusahaan (PBV), sedangkan
Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan (PBV).

## Uji koofisien determinasi (R2)
Tabel 8

## Uji Koofisien Determinasi
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .715 a .512 .497 .29347 a. Predictors: (Constant), LGEPS, DR, LGSIZE, LGROE
Dalam  penelitian  ini  diperoleh    nilai adjusted sebesar  0,497  atau  49,7%.  Hal ini  menunjukkan    bahwa  49,7%  variabel dependen dipengaruhi oleh variabel independen . Sedangkan  sisanya  sebesar 50.3% dijelaskan oleh  variabel  lainnya  yang tidak dimasukkan dalam model regresi.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan  dengan  menggunakan  analisis regresi  berganda  dengan  variabel  dependen price  book  value  dan  variabel  independen yang  terdiri  dari  Earning  Per  Share,  SIZE, Return  On  Equity  dan  Debt  Ratio,  maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut : 1. Hasil pengujian hipotesis secara bersama-sama    (uji-F)  diperoleh  hasil bahwa  semua  variabel  independen  yaitu Earning  Per  Share (EPS),  Ukuran
Perusahaan  (SIZE),  profitabilitas  (ROE), Dan Leverage (DR) secara bersama-sama berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Uji  ini  dapat  dilihat  pada  nilai  F  test sebesar 34.042 dan signifikan pada 0.000 yang berarti variabel independen Earning Per  Share (EPS),  Ukuran  Perusahaan (SIZE), profitabilitas (ROE), Dan Leverage (DR) secara simultan mempengaruhi variabel PBV.
2. Hasil  pengujian  Hipotesis  secara  Parsial (Uji-t) diperoleh hasil sebagai berikut :
a. Variable  Profitabilitas  dan  Ukuran
Perusahaan berpengaruh positif signifikan  terhadap nilai  perusahaan. Hal  ini  bermakna  bahwa  setiap peningkatan Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan akan meningkatkan Nilai Perusahaan. b. Variabel  Earning  Per  Share  dan Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Implikasi.
Dari keempat variabel yang diteliti ada dua  variabel  yang  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  yaitu ukuran  perusahaan  dan  profitabilitas.  Maka perusahaan diharapkan dapat lebih memperhatikan  dua  variabel  tersebut  untuk meningkatkan nilai perusahaan. Bagi investor
diharapkan tidak hanya
memperhatikan  nilai  perusahaan  saja  tetapi juga memperhatikan variabel
yang mempengaruhinya, seperti ukuran perusahaan dan profitabilitas.

## SARAN
Bagi  peneliti  yang  akan  datang diharapkan menambahkan variabel lain yang tidak  dimasukkan  ke  dalam  penelitian  ini. Karena  dari  hasil  penelitian  menunjukkan hanya dua variable  yaitu Ukuran Perusahaan dan  Profitabilitas  yang  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Adapun  bagi  perusahaan  diharapkan  agar dapat  lebih  memperhatikan  dua  variabel tersebut  yaitu  Ukuran  Perusahaan  dan Profitabilitas  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Analisa,  Yangs.2011.Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan  Kebijakan  Deviden  Terhadap Nilai
Perusahaan.Semarang.Fakultas
Ekonomi  Universitas  Diponegoro Semarang.
Fitriani,  Linda.2010.Pengaruh  Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.Jawa Timur.Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasiona Veteran Jawa Timur. Ghozali,  Imam.  (2001). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS .Edisi  ketiga.  Semarang:BP
Undip Halim,  Abdul.  2003. Analisis  Investasi . Jakarta: Salemba Empat. Hanafi, Mamduh, M. Manajemen keuangan Edisi 1 . BPFE. Yogyakarta Horn, James C. Van dan Wachowicz JR., john M. 2005. Financial Manajemen: Prinsip-rinsip Manajemen  keuangan. Buku  1. Edisi 12. Jakarta: Salemba Empat Kusuma,  Panji Tjakra.2012.Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.Jawa Timur.Fakultas Ekonomi UPN Veteran Jawa Timur. Kusumawati,  Latifa  2005. Perbandingan
Tingkat  Pengembaliandan  Risiko Investasi  Antara  Pasar  Modal  dan Pasar  Valas  Periode  2001-2005 . Skripsi  pada  FE  UMM.  Tidak dipublikasikan.
Mahendra  DJ,  Alfredo.  2011.  Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Kebijakan  Dividen Sebagai Variabel Moderating) Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa
Efek  Indonesia. Tesis  diterbitkan . Bali: Universitas Udayana Mardiyati,  Umi  dkk.2012.  pengaruh kebijakan deviden, kebijakan
hutang  dan  profitabilitas  terhadap nilai  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2005-2010.  Jurnal  Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI). Vol, 3. No. 1, 2012.
Mutia,  Ayu  (tanpa  tahun).  Pengaruh strktur modal, struktur kepemilikan,
dan  ukuran  perusahaan  terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan LQ-45  yang  terdaftar  di  BEI  tahun
2009-2011. Mahendra, Alfredo.2012.Pengaruh Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di BEI.Jurnal Manajemen,  Strategi  Bisnis,  dan
Kewirausahaan.Vol 6.
Prasetyorini,  Bhekti  Fitri.2013.  pengaruh ukuran  perusahaan, leverage, Price Earning  Ratio,  dan  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan.  Jurusan Manajemen,  Fakultas  Ekonomi, Universitas Negeri Surabaya. Prastika,  Ni.Gst.  A.  Pt.  Silka  (tanpa tahun).  Pengaruh  IOS, leverage, deviden yield terhadap profitabilitas dan  nilai  perusahaan.  Magister Management,  Universitas  Udayana (Unud) Bali, Indonesia.
Puspita,  Novita  Santi.  2011.  Analisis Struktur modal, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode  tahun  2007-2009.  Fakultas Ekonomi,  Universitas  Diponegoro
Semarang.
Rachmawati Andri dan Hanung Triatmoko. Universitas sebelas Maret  (  UNS).  Analisis  faktor faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Https:/info.perbanasinstitute.ac.id (6 Juni 2009) Ramadhan, Shinta Rizkavtri. 2012. Pengaruh leverage, ukuran perusahaan, dan profitabilitas
terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan Real Estate dan Properti yang  terdaftardi  BEI  tahun  2009- 2011.
Rosma  Pakpahan.  (2010).  Pengaruh
Faktor-Faktor Fundamental
Perusahaan Dan Kebijakan Dividen
Terhadap  Nilai  Perusahaan  Studi
Kasus Pada Perusahaan Manufaktur
Di Bei Tahun 2003-2007 . Ekspansi, 2 (2), 211-227.
Siswandi, Agus. 2010. Pengaruh struktur modal,  ukuran  perusahaan,  tingkat pertumbuhan perusahaan dan struktur aktiva terhadap nilai perusahaan.  Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas
Andalas. Sudana,  I  Made.  2009.  Manajemen Lembaga  Keuangan  :  Teori  dan Praktik. Surabaya: Airlangga University Press. Suharli,  Michell,  2006. Akuntansi  untuk
Bisnis  Jasa  dan  Dagang, Edisi Pertama , Graha Ilmu, Yogyakarta. Sujoko  dan  Soebiantoro.  2007.  Pengaruh struktur kepemilikan saham, leverage, faktor  intern  dan  faktor ekstern  terhadap  nilai  perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan,  Vol.  9  No.  1. Maret 2007 : 41-48 Yulistiana, Ana.2009.Pengaruh EPS, Return  On  Assets  dan  Arus  Kas Operasional Terhadap Nilai Perusahaan.Yogyakarta.Fakultas Syariah  Universitas  Islam  Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
Yuyetta,  Etna  Nur  Afri.  2009.  Pengaruh leverage  terhadap  nilai  perusahaan pada  masa  krisis  :  pengujian empiris di Indonesia. Jurnal akuntansi  dan  auditing.  Volume 5/No.2 Mei. 2000: 148-163. Universitas Diponegoro. Weston,  Fred,  J  dan  Thomas,  E Copeland. 1997. Manajemen Keuangan Jilid 2. Jakarta: Binarupa Aksara
Weygandt,  Jerry.J,  Donald  E.Kieso, Paul.D.Kimmel,  2007. Akuntansi
Suatu Pengantar, Edisi ke-7, Salemba Empat, Jakarta.
www.Google.com
http://www.pps.unud.ac.id/thesis/pdf_the sis/unud-189-1361812911- bab%20ii.pdf http://jurnal- sdm.blogspot.com/2010/01/earning s-per-share-eps-definisi-dan.html http://herbas- blogku.blogspot.com/2011/05/nilai- perusahaan.html http://repository.usu.ac.id/bitstream/1234 56789/28678/4/Chapter%20II.pdf