## INFORMATION  GAP:  DEMAND  SUPPLY ENVIRONMENTAL  DISCLOSURE DI  INDONESIA

## Djoko  Suhardjant o Um i Choiriyah
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas  M aret Surakarta Jl. Ir. Sutami 36A Surakarta
Abst ract : The purposes of this study were t o investigate information gap of environmental disclosure in Indonesian and to examine relationship bet ween company characteristics and its environmental disclosures. Company characteristics were identified as size, profitability, leverage, profile, and company’s operation territory. This study also examined proportion of independent commissioner and the educational background of commissioner president  as control variable. Primary and secondary data were used in this research. Interview and ques- tionnaire to 50 respondents as broader stakeholders were used as primary data. On average, there was high demand from respondents on environmental disclosure (score of 3.95 within 5 Likert  scale). Under purposive sampling, 100 annual reports of  companies in BEI were se- lected as secondary data. There was 44% of those disclosed environment al information. Un- der weighted index, the level of disclosure w as 4.84%. High demand from broader stake- holders to disclose environmental information does not supply properly by Indonesian com- panies. Thus, there was information gap in environmetal disclosure. Result of logistic regres- sion showed that the determinants for Indonesian companies t o disclosure environmental inf ormat ion were Profitability; Leverage and Proportion of Independent  Commissioner. In addition, the significant predictors for t he level of disclosure w ere Leverage; Proportion of Independent Commissioner and the Educational Background of Commissioner President.
Key  w or ds : information gap, environmental disclosure, company charact erist ics, broader stakeholders
Pada dekade  terakhir  ini,  Indonesia  mengalami permasalahan  pencemaran  lingkungan  hidup. Menteri Negara Lingkungan Hidup yang menda- sarkan hasil studi  McKinsey mengatakan  bahwa Indonesia merupakan penyumbang emisi karbon terbesar  ketiga  di  dunia  setelah  AS  dan  China (Kompas,  28  Agustus 2009). Menteri Energi dan
Sumber  Daya  M ineral  pada  w orkshop  Carbon Capture  Storage  yang dilaksanakan pada 30-31 Oktober  2008 juga menyatakan bahwa Indone- sia termasuk 10 besar penyumbang emisi GRK di dunia  dengan  kontributor  terbesarnya  adalah sekt o r  kehut anan  85% ,  ant ara  lain  akib at kebakaran gambut atau ladang.
Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 14, No.1 Januari 2010, hal. 36 – 51 Terakreditasi SK. No. 167/DIKTI/Kep/2007
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN
Sebagai  salah  satu upaya  mengatasi  per- masalahan tersebut, mulai tanggal 7–18 Desember 2009, utusan lebih dari 190 negara mulai berun- ding  dalam  Konferensi Perubahan  Iklim PBB di Kopenhagen, Denmark. Pada pertemuan tersebut para pihak ke–15 (COP – 15) Konferensi Perubahan Iklim PBB (UNCCC) ini bernegosiasi untuk mencapai kesepakat an  baru  sebagai  penggant i  skema Protokol Kyoto yang akan berakhir masa berlakunya pada tahun 2012 (Kompas, 7 Desember 2009).
Beberapa  penelitian  terdahulu  mengenai pengungkapan  lingkungan  hidup  di  Indonesia telah dilakukan oleh seperti Suhardjanto, Tow er &  Brown  (2008);  Suhardjanto &   Miranti (2009), serta  Dian  (2009),  di  M alaysia  dilakukan  oleh Ahmad  &  Sulaiman  (2004);  Ahmad,  Hassan  & M ohammad  (2003),  di  Jepang  dilakukan  oleh Stanwick & Stanw ick (2006), sedangkan di Eropa dilakukan   oleh  Brammer   &  Pavelin  (2006); Cormier,  Magnan & Van Velthoven (2005); Karim, Lacina &  Rutledge (2006).
Penelitian environmental disclosure menjadi penting di negara seperti Indonesia dimana keru- sakan lingkungan hidup menjadi problem utama dalam  pembangunan  bangsa.  Perbedaan  de- ngan penelitian  terdahulu adalah  penelitian ini menggunakan broader stakeholder sebagai aspek permintaan environmental disclosure. Penelitan ini menggunakan metode weighted index (indeks tertimbang) yang dikembangkan dari permintaan broader stakeholder yang meliputi: Environmen- tal  Groups,  Universities,  Future  Generation  dan press (Suhardjanto, Tower & Brow n, 2008).
Penelitian dibagi menjadi dua tahap. Tahap pertama  unt uk  mengukur  tingkat  permintaan (demand)  t erhadap  it em  pengungkapan  ling- kungan  hidup  yang  terdapat  dalam  Global Re- porting Initiative 2007 (GRI 2007). Tahap ke dua unt uk  mengukur  tingkat  penaw aran  (supply)
dengan cara  melakukan  analisis pengungkapan lingkungan  hidup  pada  annual  report   peru- sahaan. Adapun analisis lanjutan dengan meng- uji pengaruh karakteristik perusahaan seperti size, profitabilitas, leverage, profile, cakupan operasi- onal perusahaan (variabel independen) dan cor- porate governance yang meliputi komposisi komi- saris independen dan latar belakang pendidikan komisaris utama  (variabel  kontrol) terhadap en- vironmental disclosure.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya information  gap pengungkapan  lingku- ngan hidup  di  Indonesia. Selain  itu  juga untuk menguji  pengaruh  karakt erist ik  perusahaan seperti size,  profitabilitas, leverage, profile serta cakupan operasional perusahaan terhadap peng- ungkapan  lingkungan  hidup.

## ENVIRONMENTAL DISCLOSURE
Environmental disclosure adalah pengung- kapan  informasi  yang  berkait an  dengan  ling- kungan hidup  di  dalam  laporan  tahunan  peru- sahaan (Suratno,  Darsono &  Mutmainah,  2006). Informasi  lingkungan merupakan voluntary dis- closure maka  perusahaan mempunyai  alternatif untuk mengungkapkan tidaknya  informasi  ling- kungan  hidupnya  sepert i  di  laporan  t ahunan, website,  laporan  terpisah  maupun  penggunaan media  lain.  Dalam penelitian  ini, objek environ- mental discosure adalah   informasi  yang diung- kapkan dalam annual report.
Global  Report ing  Init iat ives  (GRI,  2007) merekomendasikan beberapa  aspek lingkungan yang selayaknya  diungkapkan dalam annual re- port. Ada 9 aspek dan 30 item yang direkomen- dasikan  oleh  GRI.  Kesembilan  aspek  t ersebut adalah:  material,  energi,  air,  keanekaragaman

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN
hayati, emisi dan limbah, produk dan jasa, ketaat- an pada peraturan, transportasi, biaya yang dike- luarkan  untuk  menjaga  lingkungan.

## KARAKTERISTIK PERUSAHAAN
M enurut  Lang  & Lundholm  (1993)  dalam Suhardjanto & Miranti (2009) karakteristik peru- sahaan dapat menjelaskan variasi luas pengung- kapan  sukarela  dalam  laporan  t ahunan,  dan karakt eristik  perusahaan  merupakan  prediktor kualitas pengungkapan. Karakteristik perusahaan dapat berupa ukuran perusahaan (size), profita- bilitas, leverage, profile, dan cakupan operasional perusahaan (Suhardjanto & Miranti, 2009).

## Ukur an Per usahaan (Si ze)
Hasil  penelitian Dian  (2009)  menunjukkan bahw a  size  berpengaruh  positif  terhadap  envi- romental disclosure. Hasil penelitian Dian (2009) tersebut sesuai dengan hasil penelitian Sembiring (2005)  yang  menyatakan  bahw a  ukuran  peru- sahaan  berpengaruh signifikan  terhadap peng- ungkapan  t anggungjaw ab  sosial  perusahaan. Beberapa penelitian yang berhasil menunjukkan hubungan  yang  positif  antara  ke  dua  variabel tersebut  antara  lain Suhardjanto  &  Afni  (2009), Haniffa & Cooke (2005).

## Pr of it abil it as
Hasil penelitian terdahulu menunjukkan bah- wa profitabilitas berpengaruh positif terhadap en- vironmental  disclosure  (Suhardjanto  &  M iranti, 2009);  ada  pengaruh  yang  signif ikan  ant ara profitabilitas dengan Corporate Social Disclosure (Haniffa & Cooke, 2005). Profitabilitas merupakan faktor yang membuat manajemen menjadi fleksibel
unt uk  mengungkapkan  pert anggungjaw aban sosial kepada pemegang saham (Sembiring, 2005).

## Lev er ag e
M anajemen  perusahaan  dengan  t ingkat leverage yang tinggi akan mengurangi pengung- kapan  tanggung  jaw ab  sosial  yang  dibuatnya agar tidak menjadi sorotan dari para debtholders (Belkaou i  &  Karpik,  1989).  Hasil  pen elit ian Belkaoui & Karpik (1989) menunjukkan leverage berpengaruh  negatif  t erhadap  pengungkapan tanggung jawab sosial  perusahaan.

## Pr of ile
Penelit ian  t erdahulu  sepert i  Hackst on  & Milne (1996), Utomo (2000), Kokubu et. al., (2001), Henny  & M urtanto (2001) serta Hasibuan  (2001) dalam  Sembiring  (2005)  mendukung  bahw a industri high-profile (seperti perusahaan tambang, manufaktur) mengungkapkan informasi tentang t anggung  jaw ab  sosialnya  lebih  banyak  dari industri low-profile (perbankan dan jasa).

## Cak upan Oper asi onal Per usah aan
St akeh older  m emiliki  keing inan  d an kekuatan dan  tekanan yang  berbeda,  misalnya pada negara berkembang, konsumen dan kelom- pok  berkepent ingan  memiliki  kekuat an  dan t ekanan  yang  relat if   kecil  unt uk  mendorong perusahaan mengungkapkan informasi lingkung- annya (Suhardjanto & M iranti, 2009). Oleh karena itu, tuntutan  melaporkan  informasi lingkungan hidup  lebih  t inggi  terhadap  perusahaan  yang beroperasi di berbagai negara dibandingkan ha- nya  beroperasi  di  domest ik.  Hanif fa  &  Cooke (2005) menyatakan bahwa tekanan untuk melegi- timasi  perusahaan  di  negara  maju  lebih  tinggi daripada di  negara berkembang.
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN

## Cor po r at e Gover nance
Corporate  governance  merupakan  sistem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan dengan menciptakan nilai tambah (value added) untuk  semua  stakeholder  (M onks,  2003  dalam Dian, 2009). Organization for Economic Coopera- tion  and  Development  (OCED)  mendef inisikan Corporate Governance  (Surya &  Yustiavandana, 2006)  sebagai  sekumpulan  hubungan  ant ara pihak manajemen perusahaan, board, pemegang saham,  dan pihak lain yang mempunyai kepen- tingan  dengan  perusahaan.  Corporat e  Gover- nance juga mensyaratkan adanya struktur perang- kat untuk mencapai tujuan dan pengaw asan atas kinerja. Corporate Governance yang  baik dapat member ikan  r angsang an  bagi  board  d an manajemen untuk mencapai tujuan yang meru- pakan kepentingan perusahaan, dan pemegang saham  harus  memf asilit asi  pengaw asan  yang efektif sehingga mendorong  perusahaan meng- gunakan sumber daya yang lebih efisien.
Ada dua hal yang ditekankan dalam konsep Corporate Governance. Pertama, pentingnya hak pemegang saham  untuk memperoleh informasi dengan benar dan tepat pada w aktunya. Kedua, kew ajiban  perusahaan  untuk  melakukan peng- ungkapan (disclosure) secara akurat, tepat waktu, t ransparan  t erhadap  semua  informasi  kinerja perusahaan,  kepemilikan   dan   st akeh old er (Kaihatu, 2006). Ada beberapa  faktor  di  dalam CG seperti komposisi  komisaris independen dan latar belakang pendidikan komisaris utama.

## HIPOTESIS
H 1 : Size perusahaan berpengaruh positif terha- dap environmental disclosure.
H 2 : Profitabilitas berpengaruh positif terhadap environmental  disclosure.
H 3 : Leverage perusahaan berpengaruh negatif terhadap environmental disclosure.
H 4 : Profile perusahaan  berpengaruh terhadap environmental  disclosure.
H 5 : Cakupan  operasional  perusahaan  ber- pengaruh terhadap  environmental  disclo- sure.

## M ETODE
Penelit ian  ini  dibagi  menjadi  dua  tahap. Tahap  pert ama  dilakukan  unt uk  mengukur t ingkat   permintaan  (demand)  broader  based stakeholders terhadap pengungkapan lingkung- an  hidup  di  Indonesia.  Tahap ini  dilakukan  de- ngan cara meminta pendapat atau opini dengan membag ikan  ku esioner   kepada  kelomp ok broader based stakeholders yang meliputi: Envi- ronmental Groups, Universities, Future Generation, Press (Suhardjanto, Tower & Brown, 2008a). Sam- pel responden terdiri dari 50 orang yang termasuk dalam kelompok broader based stakeholders.
Tahap  kedua  dilakukan  untuk  mengukur tingkat penaw aran  (supply)  dengan cara mene- rapkan indeks yang dihasilkan di tahap pertama dan melakukan analisis pengungkapan lingkung- an hidup pada annual report perusahaan dengan size,  profit abilit as,  leverage,  prof ile,  cakupan operasional  perusahaan  sebagai  variabel  inde- penden. Sedangkan corporate governance yang meliputi komposisi komisaris independen dan latar belakang pendidikan presiden komisaris sebagai variabel kontrol.
Teknik pengambilan sampel  dilakukan de- ngan  metode  purposive  sampling.  Perusahaan

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN
yang  menjadi  sampel  adalah  perusahaan  yang memenuhi beberapa kriteria tertentu yang telah ditetapkan, yaitu: (1) Perusahaan yang sahamnya tetap  aktif  beroperasi  sampai  bulan  Desember 2008; (2) Perusahaan tidak  mengalami  delisting dari  Bursa  Efek Indonesia;  (3)  Perusahaan  yang mempunyai  laporan tahunan  yang  berakhir  31 Desember 2008; dan (4) Seluruh data perusahaan yang dibutuhkan  untuk penelitian  ini tersedia.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data primer dan data sekunder. Data pri- mer  diperoleh  dari  hasil  survei  kuesioner  dan w aw ancara  kepada  sejumlah  responden  yang
tergolong dalam kelompok broader based stake- holders,  yang  meliputi:  Environmental  Groups, Akademisi,  Future  Generation  dan  Press  yang berada di wilayah Solo Raya.
Data sekunder diambil dari laporan tahunan perusahaan tahun 2008. Sampel yang diambil ber- jumlah 100 annual report perusahaan. Dalam ana- lisis regresi berganda  ukuran sampel hendaknya minimal  sepuluh  kali  variabel  dalam  penelitian (Sekaran,  2000).  Dat a  ini  diperoleh  dari  sit us ww w.idx.co.id dan dari situs  setiap  perusahaan. Kerangka pemikiran  penelitian  ini  dapat dilihat pada Gambar 1.
Gam bar 1. Kerangka Pem ikiran Penelit ian

## Var i abel Indepen den
Variabel independen yang terdapat dalam penelitian  ini  adalah  ukuran  perusahaan (size), prof it abilit as,  leverage,  profile    dan  cakupan operasional  perusahaan.

## Si ze
Mengacu pada penelitian sebelumnya yaitu Freedman & Jaggi (2005), Haniffa & Cooke (2005), dan Dian (2009) size diukur dengan log total akti- va perusahaan. Penelitian  ini  menggunakan  to-
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN
tal aktiva sebagai dasar ukuran perusahaan karena total aktiva berisi keseluruhan aktiva yang dimiliki perusahaan baik yang lancar maupun tidak lancar, sehingga lebih menunjukkan ukuran perusahaan yang sebenarnya (Suhardjanto & Afni, 2009).

## Pr of it abil it as
Dalam penelitian  ini,  profitabilitas diukur dengan menggunakan ROA, karena ROA menun- jukkan kemampuan perusahaan dalam mengha- silkan laba serta mengukur tingkat efisiensi opera- sional perusahaan  secara  keseluruhan  dan  efisi- ensi perusahaan dalam menggunakan harta yang dimilikinya  (Haniffa  &  Cook,  2005).  ROA  diukur dengan  membandingkan  ant ara  laba  bersih dengan total aktiva.
aktiva total bersih laba ROA 

## Lev er ag e
Penelitian ini konsisten dengan pengukur- an yang digunakan oleh Freedman & Jaggi (2005) yaitu membandingkan total utang dengan total ekuitas.  Rumus  yang  digunakan  untuk  meng- hitung leverage adalah:
Ekuitas Total Utang Total  Leverage

## Pr of ile
Dummy  variabel  akan  digunakan  untuk mengklasifikasikan  high-profile  dan  lowprofile. High-prof ile  akan  diberi  nilai  1  yait u  unt uk perusahaan yang bergerak di bidang perminyak- an dan pertambangan, kimia, hutan, kertas, oto- motif, agrobisnis, tembakau dan rokok, makanan dan minuman, media dan komunikasi, kesehatan,
transport asi,  dan  pariw isat a.  Nilai  0  diberikan untuk perusahaan yang low-profile, yang meliputi bidang bangunan, keuangan dan perbankan, re- tailer,  produk personal, dan produk rumah tangga. Pengukuran ini mengacu pada Sembiring (2005).

## Cak upan Oper asi onal Per usah aan
Cakupan  operasional  perusahaan  diukur dengan  menggunakan  variabel  dummy,  nilai  1 untuk  perusahaan yang  berstatus  multinasional dan  nilai  0  untuk  perusahaan  dengan  cakupan operasi nasional. Pengukuran  ini mengacu pada Suhardjanto & Miranti (2009).

## Var iabel Depen den
Environment al  disclosure  diukur  dengan menggunakan  met ode  w eight ed  index  yait u menggunakan item pengungkapan lingkungan hidup yang terdapat dalam Global Reporting Ini- tiative 2007 (GRI  2007) dengan  cara membobot setiap  item. Bobot untuk  setiap  item  diperoleh dari kuesioner. Sampel untuk kuesioner ini terdiri dari broader  based stakeholders  yang  meliputi: Environmental Groups, Akademisi, Future Genera- tion, Press (Suhardjanto, Tower &  Brow n,  2008). Metode weighted index ini dipilih agar hasilnya akan lebih akurat sesuai  dengan kondisi lingku- ngan hidup di Indonesia. Sedangkan item peng- ungkapan  lingkungan  hidup  yang  t erdapat dalam Global Reporting Initiative 2007 (GRI 2007) dipilih karena GRI merupakan pedoman interna- sional yang diakui dan telah diterapkan oleh ba- nyak perusahaan internasional.

## Var i abel Kon t rol
Variabel  kont rol  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah proporsi komisaris indepen- den dan latar belakang pendidikan komisaris utama.

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN
Vol. 14, No. 1, Januari 2010: 36 – 51

## Pr op or si Ko m isar is Independen
Indikator yang digunakan adalah indikator yang  digunakan  dalam  penelitian  Eng  &  M ak (2003), yaitu persentase anggota dew an komisaris yang  berasal  dari  luar  perusahaan  dari  seluruh ukuran anggota dewan komisaris perusahaan.

## 
  Komisaris Dewan Independen Komisaris Independen Komisaris Komposisi

## La t a r   Be l a k a n g   Pe n d i d i k a n   K o m i sa r i s Ut am a
Indikator yang  digunakan adalah  apabila komisaris utama mempunyai latar belakang pen- didikan keuangan atau  bisnis  diberi  kode  1, se- dangkan yang lain diberi kode 0. Indikator terse- but  sesuai dengan  penelitian  Haniffa  &  Cooke (2005).
Unt uk  menganalisis  dat a,  penelit ian  ini menggunakan  statistik deskriptif dan  pengujian hipotesis. Analisis statistik  seperti logistic regres- sion  dan  regresi  berganda  dilakukan  dengan menggunakan SPSS release 16. Sebagai prasyarat regresi  berganda  dilakukan  uji  asumsi  klasik untuk  memastikan bahwa  data penelitian  valid, tidak  bias,  konsisten, dan  penaksiran  koefisien regresinya  ef isien  (Gujarati,  2003).  Pengujian asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, uji multi- ko linierit as,  uji  aut o korelasi  d an  u ji heteroskedastisitas.
Persamaan regresi berganda: ED = b 0 +  b 1 SIZE +  b 2 ROA +  b 3 LEV + b 4 PROFIL + b 5 CAKOP +  b 6 KOMIND +  b 7 PENDKOM + e
Tabel 1. Ket erangan Persam aan Regresi Berganda
Sim bol Ket er angan ED Environmental Disclosure Score SIZE Ukuran  Perusahaan ROA Profitabilitas LEV Leverage PROFIL Profile CAKOP Cakupan operasional  perusahaan KOMIND Komposisi komisaris independen PENDKOM Lat ar  belakan g  p end idikan komisaris utama b 0 Konstan b 1 – b 7 Koefisien regresi
e Error

## HASIL
Berdasarkan  keran gka  pem ikir an  d an desain  penelit ian,  t erdapat   dua  t ahap  (st ep) dalam  melakukan  penelit ian  ini.  Pembahasan dilakukan  sejalan  dengan  desain  penelit ian tersebut.

## St ep 1 ( Dem and )
Data primer diperoleh dari hasil kuesioner dan  w aw ancara  kepada  sejumlah  responden dalam  kelompok  broader  based  st akeholder meliputi: environmental groups, akademisi, future generation, dan press. Stakeholder yang berhasil t erkumpul  berjumlah  50  responden.  Jumlah responden dapat dilihat pada Tabel 2.

## KEUANGAN
Tabel 3. Rat ing It em Environment al Disclosure Index
It em Envir onment al  Di scl osur e Sco r e Rat ings Weight ed Index Energy saved due t o conversion and eff iciency improvement 215 3.63 1.09 Habitat s protected and rest ored 214 3.62 1.09 Strat egies, current  act ions and future plans for managing impacts on biodiversit y 210 3.55 1.07 Initiative to provide energy-ef f icient or renewable energy-based product s and services 209 3.53 1.06 Initiative t o mit igate environment al impacts of  products and services 209 3.53 1.06 Initives t o reduce greenhouse gas emission 206 3.48 1.05 Materials used 205 3.46 1.04 Waste deemed harzadous under t he terms of  t he Basel Convent ion 203 3.43 1.03 Ident if y,size, st at us, and biodiversit y value of wat er bodies and related habit at s 203 3.43 1.03 Significant  f ines and sanctions 203 3.43 1.03 Environment al protection expendit ure 203 3.43 1.03 Emission of  ozone – deplet ing substance 200 3.38 1.01 Total wat er wit hdrawal by sources 199 3.36 1.01 Direct  and indirect  greenhouse gas emission 198 3.35 1.00 Signif icant  spills chemicals 196 3.31 0.99 Transportations impacts 196 3.31 0.99 Recycled input materials 195 3.29 0.99 Initiative to reduce indirect  energy-consumpt ion 195 3.29 0.99 Water sources significantly aff ected by wit hdrawal of wat er 194 3.28 0.98 Direct  energy consumpt ion by primary source 193 3.26 0.98 Tot al weight  of wast e 192 3.24 0.97 IUCN Red List  species in areas aff ect ed by operations 191 3.23 0.97 Signif icant biodiversity impacts 190 3.21 0.96 Products and packaging mat erials reclaimed 189 3.19 0.96 Wat er recycled and reused 188 3.18 0.95 Land in or adjacent  t o protected areas of  high biodiversity value 187 3.16 0.95 NOx, Sox, and ot her air emission 186 3.14 0.94 Indirect  energy consumpt ion by primary source 185 3.13 0.94 Total water discharge 185 3.13 0.94 Other relevant  indirect  greenhouse gas emission 180 3.04 0.91 Total 5919 100 30 Mean 197.30 3.33 1.00 Max 215 3.63 1.09 Min 180 3.04 0.91
Sumber : Data primer, diolah (2009).
Tabel 2. Responden
No. Broad St akeholders Jum lah Persent ase 1. Environmental Groups 14 28% 2. Akademisi 14 28% 3. Press 12 24% 4. Future Generation 10 20% Total 50 100% Sumber: Data primer, 2009.
Kuesioner yang  terkumpul  dari kelompok environmental groups dan universities berjumlah 14  buah  at au  28%   dari  t ot al  kuesioner  yang terkumpul. Untuk kelompok press berjumlah  12 responden  (24%), sedangkan kelompok   future generation berjumlah 10 responden (20%).
Berdasarkan  hasil  kuesioner  dan  w aw an- cara  yang  telah  dilakukan  terhadap  kelompok broader  based  stakeholders  didapat  score  dan rating  unt uk  set iap  it em  pengungkapan  ling- kungan  hidup.  Tabel  3  mengenai  rating  setiap item  pengungkapan  lingkungan hidup.

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN
Berdasarkan  Tabel  3  rerat a  permint aan pengungkapan  lingkungan  hidup  menurut broader stakeholders adalah  tinggi, ditunjukkan dari nilai rerata setiap item sebesar 3,33 dalam skala likert   5.  Hal  t ersebut   juga  didukung  rerat a keseluruhan  permint aan  pengungkapan lingkungan hidup menurut broader based stake- holders  sebesar  3,95  (rerata  permintaan  stake- holder  t erhadap  environment al  disclosure diperoleh dengan cara total score dibagi jumlah responden dibagi lagi jumlah  item  3,95 = 5919/ 50/30) dalam skala likert 5.

## St ep 2 ( Supp ly )
Untuk mengetahui praktik pengungkapan lingkungan  hidup  dalam  annual  report   peru- sahaan di Indonesia, penelitian ini menggunakan metode weighted index. Dari  100  sampel  peru- sahaan, hanya 44 perusahaan (44%) yang mela- kukan  pengungkapan  lingkungan hidup  di  da- lam  laporan  tahunannya.  Tabel  4  menjelaskan mengenai  frekuensi  pengungkapan  setiap item environmental disclosure berdasarkan weighted index.

## Tabel 4. Frekuensi Pengungkapan It em Environment al Disclosure
It em of  Env ironment al Disclosure Jum lah Perusahaan yang m engungkapk an Habitats protected and restored 36 Initiative to mitigate environmental impacts of products and services 21 Initives to reduce greenhouse gas emission 15 Energy saved due to conversion and efficiency improvement 14 Environmental protection expenditure 11 Products and packaging materials reclaimed 8 Initiative to provide energy-efficient or renewable energy-based products and services 6 Initiative to reduce indirect energy-consumption 5 Materials used 3 Recycled input materials 3 Direct energy consumption by primary source 2 Indirect energy consumption by primary source 2 Land in or adjacent to protected areas of high biodiversity value 2 Strategies, current actions and future plans for managing impacts on biodiversity 2 Direct and indirect greenhouse gas emission 2 Identify,size, status, and biodiversity value of water bodies and related habitats 2 Water recycled and reused 1 Emission of ozone – depleting substance 1 NOx, Sox, and other air emission 1 Total weight of waste 1 Significant fines and sanctions 1 Total water withdrawal by sources 0 Water sources significantly affected by withdrawal of water 0 Significant biodiversity impacts 0 IUCN Red List species in areas affected by operations 0 Other relevant indirect greenhouse gas emission 0 Total water discharge 0 Significant spills chemicals 0 Waste deemed harzadous under the terms of the Basel Convention 0 Transportations  impacts 0
Sumber: Data primer, diolah (2009).
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN
Berdasarkan Tabel 4 terlihat jelas ada item yang digemari untuk diungkapkan dan ada yang tidak pernah diungkapkan oleh perusahaan. Ter- dapat 9 item yang tidak pernah dipedulikan oleh perusahaan misalnya transportation impacts dan significant  spills  chemicals.  Kepedulian  dampak lingkungan  hidup  dari penggunaan  alat  trans- portasi dapat dibilang nihil. Akibatnya polusi uda- ra begitu parah dan berimbas pula terhadap ting- kat  kesehatan  masyarakat yang  menurun.  Item yang  paling  banyak  diungkapkan  adalah  habi- tats protected and restored.
Statistik desktiptif  perusahaan yang mela- porkan environmental disclosure dalam weighted index disajikan pada Tabel  5.
Dari  Tabel  5 dapat  diketahui  bahw a  nilai rerata pengungkapan lingkungan  hidup berda- sarkan weighted method adalah sebesar 11,00% (untuk 44 perusahaan yang melakukan pengung- kapan  lingkungan).  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa tingkat pengungkapan lingkungan hidup masih  sangat  rendah.  Dengan  kata  lain,  kepe- dulian  dunia  bisnis  t erhadap  pelestarian  ling- kungan hidup masih  memprihatinkan.
Tingkat minimal  pengungkapan lingkung- an  hidup  sebesar  3,20%   dimiliki  seperti  oleh Arpeni  Pratama  Ocean  Line,  Tbk;  Bank  Central Asia, Tbk;  Bank M andiri  (Persero), Tbk; Hexindo
Adiperkasa, Tbk; Modern Internasional, Tbk; Adira Finance, Tbk;  Intraco Petra; Multi Bintang Indo- nesia; dan Bentoel International Investama, Tbk. Tingkat Environmental Disclosure maksimal sebesar 37,80% dimiliki oleh M edco Energi International, Tbk.
Rerata profitabilitas perusahaan sebesar 4%. Tingkat  prof itabilitas  terendah  sebesar  negatif 60%   yang  dimiliki  oleh  Bakrie  &  Brothers  Tbk sedangkan tingkat profitabilitas tertinggi sebesar 28% dimiliki oleh Adira Finance. Dilihat  dari sisi leverage,  t ingkat   rerat a  leverage  sebesar  2,89. Tingkat  leverage  terendah sebesar  0,17  dimiliki oleh M ulti Indo Citra, sementara tingkat leverage tertinggi dimiliki  oleh  Bakti  Permata  dan Bank Permata yaitu sebesar 11,50. Karakteristik perusa- haan yang lain  seperti size memiliki nilai rerata Rp  34.678.890.859.272,31.  Nilai  minimal  sebesar Rp. 268.629.094.439 dimiliki oleh Multi Indo Citra, serta nilai maksimal sebesar Rp. 358.438.678.000.000 dimiliki oleh Bank Mandiri (Persero), Tbk.
Proporsi  komisaris  Independen  memiliki rerata  sebesar  41,50%. Proporsi  komisaris Inde- penden minimal dimiliki oleh Bakrie Sumatra Plan- tations, Tbk dan Rig Tenders, Tbk sebesar 20,00% dan proporsi maksimal dimiliki oleh Bank M andiri (Persero), Tbk sebesar 66,67%.
Tabel 5. St at ist ik Deskript if
Variabel Mean Min Max St . Deviasi ED weighted 11.00 3.20 37.80 7.58 Profit 0.04 -0.60 0.28 0.12 Leverage 2.89 0.17 11.50 3.27 Proporsi Komisaris Independen 41.50 20.00 66.67 10.29 Size (juta Rupiah) 34678890 268629 358438678 74056655
Sumber: Data primer, diolah (2009).

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN

## Inf or m at ion Gap
Information gap terjadi jika ada perbedaan signifikan   antara tingkat permintaan  (demand) akan  pengungkapan dengan pemenuhan  akan permintaan tersebut (supply). Karena belum ada penelitian terdahuluan mengenai cut-off besar- nya  gap  maka  penelit ian  ini  mengasumsikan terjadi  information gap  apabila  ada  perbedaan 50% antara tingkat demand dan tingkat supply.
Berdasarkan  analisis  permintaan  broader based  st akeholder    (demand)  dengan  praktik pengungkapan lingkungan hidup tersebut dapat disimpulkan  bahw a  terjadi  information  gap  di Indonesia. Hasil rerata demand responden sebesar 3,95 dalam skala likert 5 (atau 79%) menunjukkan bahwa rerata demand for environmental disclo- sure relatif tinggi. Sedangkan rerata supply hanya sebesar 4,84%, hal ini menunjukkan bahwa sup- ply for environmental disclosure sangat rendah.
Logistic regression dilakukan untuk menguji apakah  probabilitas  terjadinya  variabel  terikat dapat diprediksi dengan variabel bebasnya. Hasil pengujian logistic regression dapat dilihat dalam Tabel 6.
Tabel  6  menunjukkan  bahw a  Nagelkerke R  Square  sebesar  0,547  yang  berarti  variabilitas variabel  dependen  yang  dapat  dijelaskan  oleh variabilitas variabel independen sebesar 54,70%. Hasil uji Hosmer dan Lemeshow  signifikansi 0,566 yang nilainya jauh di atas 0,05. Dengan demikian, model dapat digunakan. Dari uji statistik menun- jukkan  bahw a  leverage  (p-value  sebesar  0,032) pada  tingkat  signifikansi  5%;  profitabilitas  (p- value  sebesar  0.093)  dan  proporsi  komisaris independen (p-value sebesar 0,062) pada tingkat signifikansi 10%  merupakan determinant untuk mengungkapan  inf ormasi  lingkungan  hidup dalam laporan tahunan perusahaan. Hal ini kon- sisten dengan penelitian terdahulu  yang dilaku- kan oleh Miranti (2009), Anggraini (2006), Haniffa & Cooke (2005). Jadi, dalam memutuskan apakah perusahaan  mengungkapkan  inf ormasi  ling- kungan  hidup ditentukan oleh faktor  leverage, profitabilitas dan proporsi komisaris independen.
Hasil pengujian regresi berganda (dengan metode  stepwise)  under  w eighted index  dapat dilihat pada Tabel  7.
Tabel 7 menunjukkan bahw a nilai R Square (R 2 ) sebesar 0,103    dan  Adjusted  R  Square (Ad- justed  R 2 )  sebesar  0,081.  Berdasarkan  nilai  Ad- justed (R 2 ) tersebut, dapat disimpulkan bahwa se- banyak 8,10% variabel dependen  dapat  dijelas- kan oleh  variabel independen dan sisanya seba- nyak  91,90%  dijelaskan  oleh faktor lain.  Nilai  F hitung sebesar  4,797  dengan ñ-value 0,034  (sig- nifikansi <0,05), hal ini menunjukkan bahw a mo- del regresi berganda dapat digunakan secara baik.
Dari Tabel 7 dapat  dilihat bahwa proporsi komisaris  independen,  leverage  dan  latar  bela- kang  pendidikan  komisaris utama  berpengaruh signifikan  t erhadap  level  pengungkapan  ling- kungan  hidup.  Proporsi  komisaris  independen (koef isien  0.236;  p-value  sebesar  0,034)  ber-
Tabel 6. Hasil Analisis Logist ik Regresi
No Ket erangan Signif ikansi 1. Nagelkerke R Square 0.547 2. Hosmer and Lemeshow test 0.566 3. Size 0.577 4. Profitabilitas 0.093* * 5. Leverage 0.032* 6. Profile 0.381 7. Cakupan Operasional 0.278 8. Proporsi Komisaris Independen 0.062* * 9. Latar Belakang Pendidikan Komisaris utama 0.234
* Signifikan pada tingkat 5%;
* * Signifikan pada tingkat 10%
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN
pengaruh positif signifikan terhadap level envi- ronmental disclosure pada tingkat 5%.
Sedangkan,  leverage  (koefisien  -0.302;  p- value  sebesar  0,060)  dan  latar  belakang  pen- didikan komisaris utama (koefisien -0.251; p-value sebesar 0,091) berpengaruh negatif terhadap level pengungkapan  lingkungan  hidup  pada  tingkat signifikansi 10%.
Variabel latar belakang pendidikan komisa- ris utama harus dilihat secara hati-hati di dalam menginterpretasikan  karena variabel ini  adalah variabel dummy. Arah positif atau negatif tergan- tung dari cara pemberian kodenya (dalam pene- litian  ini  kode  1  diberikan  bila  komisaris  utama mempunyai pendidikan ekonomi atau bisnis dan kode  0 bila  sebaliknya).  Dengan demikian,  latar pendidikan pendidikan ekonomi atau bisnis dari komisaris  utama  kurang  mendukung  terhadap tingkat environmental disclosure. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian Suhardjanto (2008b).
Variabel yang tidak  signifikan  adalah  size (p-value  = 0,756), profitabilitas (p-value = 0,216),
profil (p-value = 0,125) dan cakupan operasional (p-value  =  0,426).

## PEM BAHASAN
Konsist en  dengan  penelit ian  t erdahulu (M iranti, 2009), diperoleh 44% perusahaan yang melakukan  pengungkapan  lingkungan  hidup. Berdasarkan  w eight ed  index,  level  pengung- kapan  sebesar  4,84% .  Harapan  st akeholder khususnya broader stakeholder terhadap aktivitas pelestarian lingkungan yang begitu tinggi masih (level  3,95  dalam skala  5  atau  79%)  ditanggapi dengan sepele  oleh  pelaku  bisnis  (level  4,84%) w alaupun  kerusakan  lingkungan  di  Indonesia sudah menunjukkan level yang memprihatinkan. Sehingga terjadi information gap pengungkapan lingkungan  hidup.
Tingkat  permint aan  paling  tinggi  adalah item penghematan energi dengan score sebesar 3,63. Pendapat responden berkaitan dengan item tersebut,  antara lain:  item  penghematan energi
Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Berganda Under Weight ed Index
Variabel Koef isien t Sig (Constant) 1.212 0.263 0.794 Size 0.56 0.313 0.756 Profitabilitas -0.185 -1.256 0.216 Leverage -0.302 -1.933 0.060* * Profil 0.226 1.567 0.125 Cakupan Operasional 0.120 0.804 0.426 Proporsi Komisaris Independen 0.236 2.190 0.034* Latar Belakang Pendidikan Komisaris Utama -0.251 -1.729 0.091* * R Square 0.103 Adjusted R Square 0.081 FSig 4.7970.034
* Secara statistik signifikan pada tingkat 5%;
* * Secara statistik signifikan pada tingkat 10%

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN
Vol. 14, No. 1, Januari 2010: 36 – 51
sangat   pent ing  diungkapkan  karena  dengan penghematan itu  dapat memberikan kontribusi untuk  energi  yang  lain  yang  dapat  digunakan secara bersama–sama, jadi tidak hanya mengan- dalkan pada satu sumber energi saja. Akan tetapi penggunaan  semua energi tersebut  harus  seim- bang dan hemat (LSM  Lingkungan hidup).
Sedangkan  di  sisi  supply,  it em  mengenai habitats protected and restored (perlindungan ter- hadap  habitat   atau  konservasi)  paling  banyak diungkapkan  sepert i  yang  dilakukan  oleh  PT Bumi Resources: Arutmin secara aktif mengemba- likan hutan sejalan dengan pengembangan ope- rasinya.  Pada  tahun  2008,  ekspansi  lahan  men- cakup  546.5  hektar,  melakukan  re-contouring terhadap  346,9 hektar  dan rehabilitasi terhadap 259,4  hekt ar.  Secara  t ot al,  209.371  bibit   dan pohon dari beragam jenis tanaman telah ditanam, sert a  237.000  pohon  dit anam  sebagai  usaha unt uk  memberikan  kembali  kehidupan  hutan yang dinamis. Kepedulian KPC tentang konservasi alam, dengan program: KPC sepakat dan berko- mitmen untuk bermitra dengan Konservasi Taman Nasional Kutai dan akan terus terlibat dalam semua kegiatan Konservasi  Taman  Nasional Kutai dan Penandatanganan  M oU  antara  KPC  dan  Kon- servasi Taman Nasional Wehea yang menyatakan bahw a  KPC  ber kom it men  t erhadap   sem ua kegiatan Konservasi Taman Nasional (AR PT Bumi Resources, 2008).
Item  yang seperti tidak diungkapkan oleh perusahaan  seperti  total  w ater  w ithdraw al  by sources, significant biodiversity impacts, IUCN Red List species  in areas  affected  by operations,  sig- nificant spills chemicals, waste deemed harzadous under the terms of the Basel Convention,  trans- portations impacts.
Dari analisis statistik diperoleh hasil bahwa dalam  memutuskan  apakah perusahaan  meng- ungkapkan  at au  t idak  inf ormasi  lingkungan hidup ditentukan oleh faktor  Leverage,  Profita- bilit as  dan  Proporsi  Komisaris  Independen. Sedangkan  level  of  disclosure  perusahaan  di- pengaruhi  oleh  leverage,  proporsi  komisaris independen  dan  lat ar  belakang  pendidikan komisaris utama.
Sesuai dengan hasil penelitian Belkaoui & Karpik (1989)  menunjukkan leverage berpenga- ruh  negatif  signifikan  terhadap  pengungkapan sosial  perusahaan.  Perusahaan  dengan  t ingkat leverage yang tinggi akan mengurangi pengung- kapan lingkungan hidupnya agar tidak menjadi sorotan dari para debtholders (Belkaoui & Karpik, 1989).
Selain  itu  proporsi  komisaris  independen berpengaruh  posit if   signif ikan  t erhadap  level environmental  disclosure.  Hal  tersebut mengin- dikasikan   bah w a  peran  angg ot a  kom isar is independen menjadi penting dalam menentukan level pengungkapan lingkungan hidup. Komisaris independen  mempunyai  peran  penting  dalam pelestarian lingkungan  hidup di Indonesia.
Latar pendidikan ekonomi atau bisnis dari komisaris  utama  kurang  mendukung  terhadap tingkat environmental disclosure. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian Suhardjanto (2008b) pandangan dan perilaku bisnisman lebih mement ingkan  f akt or  ekonomi.  Aspek  ling- kungan  hidup  dapat  menjadi  aspek  yang kese- kian kali setelah laba dan laba.
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN

## KESIM PULAN DAN SARAN

## Kesim pul an
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya  inf ormat ion  gap  pengungkapan  ling- kungan hidup di Indonesia. Selain itu juga untuk menguji  pengaruh  karakt erist ik  perusahaan seperti size,  profitabilitas, leverage, profile serta cakupan operasional perusahaan terhadap peng- ungkapan lingkungan hidup. Tingkat permintaan (demand)  terhadap  environment al  disclosure adalah tinggi. Hal ini ditunjukkan dengan rerata skore permintaan responden sebesar 3,95 (dalam skala Likert 5). Item dengan tingkat permintaan paling  tinggi  adalah  item  penghematan  energi dengan skor sebesar 3,63 sedang item-item lain mendapat  skor permintaan yang  hampir homo- gen. Namun,  ironisnya  hanya  terdapat  44,00% perusahaan di Indonesia yang melakukan peng- ungkapan  lingkungan  hidup  dengan  level  of disclosure  4,84% .  Hal  t ersebut   menunjukkan bahwa tingkat pengungkapan lingkungan hidup di  Indonesia  masih  sangat  rendah.  Kepedulian pelaku  bisnis  terhadap  upaya  pelestarian  ling- kungan  hidup  masih  memprihatinkan.  Dengan demikian, information gap of environmental dis- closure  terlihat  dari  tingginya  permintaan  (de- mand) dan rendahnya supply.
Profitabilitas, leverage dan proporsi  komi- saris  independen  merupakan  f akt or  penent u dalam environmental disclosure di Indonesia (hasil regresi  logist ik).  Sedangkan  hasil  pengujian regresi  berganda  menunjukkan  bahw a  level  of disclosure  dipengaruhi  oleh  leverage,  proporsi komisaris independen dan latar belakang pendi- dikan komisaris utama.

## Sar an
Tingkat pengungkapan lingkungan  hidup di Indonesia yang masih sangat rendah menuntut adanya regulasi yang bersifat mandatory.
Perusahaan  yang  t umbuh  dengan  pesat selayaknya didorong oleh pemerintah untuk me- ningkat kan  ko nt r ibusinya  t erhadap   upaya pelestarian  lingkungan  dengan  mekanisme  re- ward and punishment.
Kreditur  perlu  didorong  perannya  dalam menciptakan  kelest arian  lingkungan.  Klausul pelestarian lingkungan hidup perlu ditambahkan dalam perjanjian kredit. Peran komisaris indepen- den  dalam  suatu  perusahaan  perlu  lebih diop- timalkan  agar tingkat pengungkapan  informasi lingkungan  hidup  pada  annual  report   lebih tinggi.
Unt uk  penelit ian  selanjut nya  sebaiknya responden  tidak  hanya  melibat kan  kelompok broader based stakeholders tapi ke kelompok yang lebih  luas  seperti narrow  based dan elite  based stakeholder. Bisa membandingkan pengungkapan lingkungan  hidup  dengan  negara  serumpun seperti Malaysia, Brunei Darussalam, dan lain-lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Ah mad ,  N.N.N.  &   Sulaim an,  M .  2004. Environment al  Disclosures  in  M alaysian Ann ual  Report s:  A  Legit imacy  Theory Perspective. IJCM . Vol.14, pp.44-58.
Ahmad,  Z.  Hassan,  S.,  &  M ohammad,  J.  2003. Determinants of Environmental  Reporting in Malaysia. Internasional Journal of Business Studies. Vol.11, No.1, pp.69-90.

## KEUANGAN

## JURNAL KEUANGAN DAN PERBANKAN
Almilia,  L.S. dan  Wijayanto,  D. 2007.  Pengaruh
En viro nment al Perf or man ce
d an En vir onment al  Disclosu res  t er had ap Economic  Performance.  The  Account ing
Conference, pp.1-23.
__________ & Retrinasari, I. 2007. Analisis Pengaruh Karakt erist ik  Per usahaan   t erhad ap Kelen gkap an  Pen gun gkapan  dalam Laporan  Tahunan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Proceeding. Seminar Nasional FE Universitas Trisakti.
Anggraini, R.R.  2006.  Pengungkapan  Informasi Sosial dan Faktor-Faktor yang Mempenga- ruhi Pengungkapan Informasi Sosial dalam Laporan Keuangan Tahunan (Studi Empiris pada  Peru sah aan-Per usahaan   yang terdaftar Bursa  Efek  Jakarta).   Simposium Nasional Akuntansi IX (Padang).
Belkaoui, A. &  Karpik, P. G. 1989. Determinants of The Corporate Decision To Disclose Social Inf ormat ion.  Account ing,  Audit ing  and Accountability Journal, Vol.2, pp.36-51.
Br ammer,  S.  &  Pavelin,  S.  2006.  Volu nt ary Environment al  Disclosure  by  Large  UK Companies. Journal of Business Finance and Accounting. Vol. 3.
Cormier, D.  & M agnan, M . 2003.  Environmental Report ing  M anagement   a  Cont inent al Eu rop ean   Per spect ive.  Jo urn al  of Accounting and Public Policy. Vol. 22.
Dian, N. 2009. Pengaruh Corporate Governance, Et n is,  dan  Lat ar  Belakang  Pendidikan terhadap  Environmental Disclosure:  Studi Empiris  pada  Perusahaan  Listing  di Bursa Efek  Indonesia.  Skripsi.  Fakultas  Ekonomi Universitas Sebelas Maret.
Eipst ein,  M .J.  &  Freedman,  M .  1994.  Sosial Disclosure  and  t he  Individual  Invest or. Accounting,  Auditing  and  Accountability Journal, Vol.74, No.4, pp.94-108.
En g,  L.  L.,  dan  M ak,  Y.  T.  2003.  Cor porat e Governance  and  Volunt ary  Disclosure. Journal  of   Accounting  and  Public  Policy, Vol.22,  pp.325-345.
Freedman, M. & Jaggi, B. 2005. Global Warming, Commitment  to The  Kyoto  Protocol,  and Account ing  Disclosures  by  The  Largest Global Public Firms from Polluting Industries. The International Journal of   Accounting, Vol.40, pp.215– 232.
Gao, S.S., Heravi, S., & Xiao, J.Z. 2005. Determinant of   Corporat e  Social  and  Environment al Reporting in Hongkong: A Research Note. Accounting Forum, Vol.29, pp.233 – 242.

## Ghozali,  I.  2006.  Aplikasi  Analisis  M ult ivariate
Dengan  Program  SPSS  Edisi  4.  Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

## Global Reporting Initiatives. 2007. Sustainability
Reporting  Guidelines.  GRI.  Bost on.  from ww w.global-reporting.org. Di-dow nload: 8 Agustus 2009.
Hackst on,  D,  &  M iln e,  M .J.  1996.  So me Determinant of Social And Environmental Disclosure  in  New   Zealand  Companies. Accoun t in g,  A udit ing ,  A ccou nt abilit y Journal.Vol.9,  pp.77-108.
Hasseldine,  J.,  Salama,  A.I.,  &  Toms,  J.S.  2005. Quant it y  Versus  Qualit y:  The  Impact   of En viro nment al  Disclosu re  o n  The Reput at io ns  o f   UK  Pics.  Th e  Br it ish Accounting Review. Vol.37, pp.231 – 248.
Djoko  Suhardjanto  dan  Umi  Choiriyah

## KEUANGAN

## Hasyir,  D.A.  2009.  Pengungkapan  Inf ormasi
Pertanggungjaw aban Sosial pada Laporan Tahunan Perusahaan –  Perusahaan  Public di  BEJ.  Depart m ent   of   A cco unt ing Padjajaran University: 1-9.
Haniffa,  R.M . & Cooke, T.E.  2005. The  Impact  of Cult ure  and  Governance  on  Corporat e Social Reporting. Journal of Accounting and Public Policy.  Vol.24, pp.391-430.
Ja‘far, M . 2006. Pengaruh Dorongan Manajemen Lingku ngan,  M anajem en  Ling kung an Proaktif dan Kinerja Lingkungan terhadap Public Environmental Reporting. Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang.
Karim, K.E., Lacina, M.J., & Rutledge, R.W. 2006. The Association between Firm Characteristic and The Level of Environmental Disclosure in Financial Statements Footnotes. Advances in   Enviro nment al  Accou nt in g  and Management,  Vol.13.

## Kompas.  2009.  Pernyat aan  M ent eri  Negara
Lingkungan  Hidu p.  Diambil  pada  28 Agustus 2009.
Kompas.    2009.  Kopenhagen.  Diambil  pada  7 Desember 2009.
Sembiring, E.  R.  2005. Karakteristik  Perusahaan dan Pengungkapan Tanggung Jaw ab Sosial :  St udy  Empiris  pada  Perusahaan  yang Tercatat  Di  Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi VIII.
Sekaran, U. 2000. Research Methods for Bussines. Third Edition. John Wiley and Sons Inc.
Stanw ick,  P.S.  &  Stanw ick,  S.  2006.  Corporat e Environmental Disclosure: A  Longitudinal
St udy  of  Japanese  Firms.  The  Journal  of American Academy of Business, Vol.19, No.1.
Suh ardjan t o,  D.  &  Af n i,  A.N.  2009.  Prakt ik Corporat e  Social  Disclosure  di  Indonesia Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Akuntansi, No.3, hal.252 – 264.
_________, Tower, G., & Brown, A.M. 2008a. The Fallacy  of   Assuming  Equalit y:  Evidence Showing Vastly Different Weighting of the Global  Report ing  Int iat ive’s  Key  It ems. International Business & Economics Research Journal, Vol.7, No.8, pp.21-32.
__________.  2008b.  Indonesian  St akeholders Perceptions on Environmental Information. Journal  of   t he  Asia-Pacif ic  Cen t re  f or Environmental Accountability, Vol.14, No.4, pp.2-11.
__________. & Miranti, L. 2009. Praktik Penerapan Indonesian Environmental Reporting Index dan  Kait annya  d engan  Karakt er ist ik Perusahaan. JAAI, Vol.13, No.1, pp.63-67.
Surat no,  I.B.,  Darsono,  &  M ut mainah.  2006. Pengaruh  Environment al  Perf ormance t erhadap  Environment al  Disclosure  dan Economic Performance (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di Bursa  Ef ek  Jakart a  Periode  2001-2004). Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang.
w ww.idx.co.id ww w.kompas.com w w w.w alhi.or.id