## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 5, Issue 2, December 2023 P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER

## ANALYSIS OF FIXED ASSETS INVESTMENTS ON FINANCIAL PERFORMANCE USING THE EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) METHOD (CASE STUDY OF PUSLIT SERVICES PT. PUSAT RESEARCH PALM PALM)
ANALISIS INVESTASI AKTIVA TETAP TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE EVA ( ECONOMIC VALUE ADDED ) (STUDI KASUS JASA PUSLIT PT. PUSAT PENELITIAN KELAPA SAWIT)
Maya Rosmawati  Sirait 1 , Zahri Fadli 2 1,2 Program Studi Akuntansi Perpajakan, Politeknik  Unggul LP3M Medan
E-mail: mayarosmawatisirait2404@gmail.com
ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Maya Rosmawati Sirait mayarosmawatisirait2404@ gmail.com
Key words: service quality, facilities, satisfaction, loyalty
Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Page: 2143 - 2155
Sawah  Besar Hospital,  Central Jakarta,  as  one of the providers of health services, uses patient satisfaction as a basis for assessing the quality of health services and facilities. Patient  satisfaction plays a role  in  forming patient  loyalty, where  patients  who  are  satisfied with  the  quality of  services  and  health facilities  at  Sawah  Besar Hospital, Central Jakarta will tend to be loyal and will recommend the  services  of  Sawah  Besar  Hospital,  Central  Jakarta  to  other colleagues.  This  study  aims  to  analyze  the  influence  of  service quality and facilities mediated by patient satisfaction on the loyalty of  Medical  Rehabilitation  outpatients  at  Sawah  Besar  Hospital, Central  Jakarta.  This  research  was  conducted  at  Sawah  Besar Regional  Hospital,  Central  Jakarta.  The  research  method  is quantitative.  The  sampling  technique  used  purposive  sampling with  a  total  of  80 respondents.  Data  collection  was  carried  out using  questionnaires  and  data  analysis  techniques  using  path analysis  with  the  help of  SEM-PLS  analysis.  The  results  of  the study concluded that service quality has a positive and significant influence  on  patient  satisfaction,  service  facilities  do  not  have a significant  influence  on  patient  satisfaction,  patient  satisfaction has an influence positive and significant on patient loyalty, service quality has no significant effect on patient loyalty, service facilities have no  significant effect  on patient  loyalty, service quality has a positive and significant effect on patient loyalty which is mediated by patient satisfaction, service facilities have a significant effect on patient  loyalty which is mediated  patient satisfaction.  It  is hoped that the research results can maintain the quality of health services and improve the completeness  of facilities. If patient satisfaction is met,  then patient loyalty will be maintained.
INFO ARTIKEL ABSTRAK Koresponden
Maya Rosmawati Sirait mayarosmawatisirait2404@ gmail.com
Kata kunci: EVA ( Economic Value Added ),
Kinerja keuangan, investasi tetap Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Hal: 2143 - 2155
Tujuan dari  penelitian ini adalah untuk  mengetahui  hasil pengukuran  kinerja  keuangan  dan  untuk  mengetahui pengaruh investasi aktiva tetap terhadap kinerja keuangan Koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit Kota Medan.  Penelitian  pada  Koperasi  Jasa  Puslit  PT.  Pusat Penelitian Kelapa Sawit menggunakan data dan informasi yang  bersumber  langsung  dari  koperasi  Jasa  Puslit  PT. Pusat  Penelitian  Kelapa  Sawit.  Metode  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah metode  EVA  ( Economic  Value Added ). Hasil analisis selama periode 2020 sampai dengan 2022 dengan  menggunakan  metode  EVA  ( Economic  Value Added ),  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  kinerja keuangan Koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit Medan sudah baik. Pada tahun 2020 EVA sebesar Rp 1.538.965.482,64  lalu  pada  tahun  2021  EVA  mengalami kenaikan  sebesar  Rp  257.145.469,81  menjadi  Rp 1.796.110.952,45.  Pada  tahun  2022  EVA  mengalami penurunan  sebesar  Rp  108.700.731,43  menjadi  Rp 1.687.410.221,02. Investasi aktiva tetap sangat berpengaruh terhadap  kinerja keuangan  Koperasi  Jasa Puslit PT.  Pusat Penelitian kelapa sawit.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Dalam  menjalankan usaha  atau  kegiatan  bisnis  dalam  setiap  perusahaan tentu memiliki  tujuan, baik tujuan jangka panjang maupun tujuan jangka pendek. Dalam menjalan  usaha  pada  Koperasi  PT.  Pusat  Penelitian  Kelapa  Sawit  akan  selalu dihadapkan  dengan  keputusan  untuk  berinvestasi  dalam  aktiva  tetap  untuk menghasilkan sebuah produk dalam kegiatan produksi. Aktiva tetap meliputi mesin, gedung, kendaraan serta sarana penunjang lainnya.
Dengan  semakin  berkembangan-nya  zaman,  perusahaan  dituntut  untuk meningkatkan  kinerjanya  agar  mampu  menghasilkan  produk  yang  berkualitas sehingga  mampu  bersaing  dengan  produk-produk  lainnya.  Dengan  demikian perusahaan akan bisa mempertahankan keberadaannya di pasar lokal maupun pasar global, sehingga mampu mencapai tujuan yang telah ditetapkan oleh perusahaan.
Tujuan perusahaan hanya untuk  menghasilkan laba yang  sebesar-besarnya yang tercermin  pada  laporan laba  rugi  kurang  relevan lagi  di  masa  sekarang  karena tanggung  jawab perusahaan tidak  hanya  kepada  pemilik  saja.  Tanggung  jawab kepada  seluruh stakeholder menjadi  sangat  penting  sehingga  hal  ini  menuntut perusahaan untuk menimbang semua strategi yang diambil dan dampaknya kepada stakeholder tersebut.  Berdasarkan hal  ini  maka  tujuan yang  sesuai  adalah untuk memaksimalkan  nilai  pada  suatu  perusahaan,  dimana  semua stakeholder dipertimbangkan suaranya.
Para stakeholders terutama investor membutuhkan analisis laporan keuangan untuk menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  sebagai  dasar  pertimbangan  dalam pengambilan keputusan investasi agar modal yang mereka investasikan mendapat tingkat pengembalian ( rate of return ) yang menguntungkan sebanding dengan risiko yang mereka ambil (Sejati & Prastiwi, 2015).
Kinerja keuangan adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-  aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar. Pengukuran kinerja keuangan timbul sebagai akibat dari proses  pengambilan keputusan manajemen. Hal ini dilakukan karena akan menyangkut efektivitas pemanfatan modal, efesiensi  dan rentabilitas dari perusahaan.
Pendekatan untuk menilai kinerja perusahaan yang bisa dipakai adalah evaluasitas laporan keuangan, evaluasi ini  meliputi  ukuran dengan melihat berbagai standar akuntansi seperti laba operasi, laba bersih dan aliran kas dari operasi. Hal ini menjadi pertimbangan  yang  sangat  penting  karena  kondisi  keuangan  perusahaan, mencerminkan mampu  tidaknya  perusahaan memberikan  tingkat  pengembalian yang diharapkan.
Adanya economic value added (EVA) menjadi relevan untuk mengukur kinerja yang berdasarkan nilai  value karena eva yang  merupakan indikator mengenai  adanya penciptaan  nilai  dari  suatu  investasi  yang  dilakukan  oleh  pemegang  saham perusahaan. EVA yang di populerkan dan dipatenkan oleh stren and stewart company ini menghitung economi profit bukan accounting profit . Pada dasarnya, Eva mengukur pada suatu periode tertentu.
Dewasa ini dengan adanya perubahan yang sanat pesat dalam segala bidang telah menyebabkan terjadinya berbagai revolusi pemikiran di bidang ilmu pengetahuan, tidak  terkecuali pengetahuan di  bidang  ekonomi,  manajemen dan bisnis.  Hal ini menimbulkan dampak yaitu  strategi  baru bagi  pelaku  bisnis  dalam menjalankan aktivitas usahanya. Praktisi keuangan sudah lama mencoba memikirkan suatu cara untuk  mengukur  kinerja  perusahaan  secara  tepat  dengan  memerlihatkan sepenuhnya  kepentingan  dan  harapan penyedia  dana. Selama  ini  ukuran  yang dipakai  untuk  melakukan  penilaiaan  terhadap  perusahaan  sangat  beragam. Perusahaan publik  merupakan perusahaan yang  modalnya  berasal  dari  investor (pemegang saham), sebagai perusahaan publik, kinerja perusahaan tidak lagi hanya dipertanggung  jawabkan  ke  pihak  intern  perusahaan,  melainkan  juga  kepada investor  sebagai  penyedia  dana. Untuk  menutupi  resiko  yang  harus ditanggung pemegang  saham  sebagai  akibat  melakukan  investasi  pada  portofolio  yang mengandung resiko, maka tingkat pengembalian yang dihasilkan perusahaan harus lebih tinggi sehingga mampu menutupi resiko yang ditanggung.
Fenomena tersebut menjadi suatu fenomena yang sangat menarik untuk diketahui terutama sejauh mana sebenarnya kinerja keuangan Koperasi PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit yang diklaim terus membaik, apakah betul perbaikan kinerja tersebut dapat menjadi leverage bagi  perusahaan yang  menunjukkan bahwa kinerja  yang dicapai dapat menciptakan nilai tambah bagi  perusahaan. Untuk mengetahui hal tersebut  maka  diperlukan  sebuah  pengukuran  kinerja  yang  spesifik  yang dikhususkan untuk mengetahui ada atau tidaknya nilai tambah yang dihasilkan dari
operasi  perusahaan.  Kemudian  penulis  ingin  mengetahui  bagaimana  pengaruh investasi aktiva tetap terhadap kinerja keuangan Koperasi.
Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit. Investasi dalam aktiva tetap sangat penting dan harus diperhatikan oleh manajemen perusahaam karena investasi tetap membutuhkan dana yang besar, dana yang dialokasikan untuk investasi aktiva tetap terikat dalam jangka waktu yang lama, investasi dalam aktiva tetap menyangkut harapan memperoleh peningkatan penjualan dan keuntungan di masa yang akan datang (Gunardi et al., 2020).
Untuk melakukan pengukuran kinerja spesifik tersebut dapat digunakan melalui alat ukur kinerja economic value added (EVA). Economic Value Added (EVA) adalah suatu alat  ukuran  kinerja  yang  menggabungkan  perolehan  nilai  dengan  biaya  untuk memperoleh  nilai  tambah, dan merupakan tujuan korporat  untuk meningkatkan nilai  ( value )  dari  modal  ( capital )  yang  telah  ditanamkan  dalam  operasi  usaha (Karamoy et al. , 2016). Perusahaan yang menggunakan EVA sebagai alat ukur, maka dapat mengetahui seberapa jauh perusahaan telah menciptakan nilai bagi  pemilik modal dengan mengukur selisih  antara laba usaha setelah pajak dikurangi dengan biaya modal  yang terjadi dari investasi dalam menghasilkan laba usaha tersebut. Berdasarkan  uraian  latar  belakang,  penulis  merasa  tertarik  untuk  melakukan penelitian dengan judul “Analisis Investasi Aktiva Tetap Terhadap Kinerja Keuangan dengan menggunakan Metode EVA ( Economic Value Added ) Studi Kasus Koperasi Jasa PUSLIT PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit”.

## METODE
Informasi atau data yang  diperoleh  dari  objek  penelitian  akan digunakan dalam tahap pengolahan data yang diharapkan mampu menyelesaikan permasalahan yang telah dirumuskan serta tujuan yang hendak dicapai. Untuk mencapai hal tersebut, maka diperlukan metode  pengumpulan data yang baik.  Metode  yang digunakan oleh  penulis  dalam  penelitian  adalah wawancara atau diskusi  langsung  dengan pihak pengurus karyawan Koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit.
Wawancara  merupakan  tanya  jawab  dengan  narasumber  untuk  menanyakan keterangan atau pendapatnya tentang data yang dibutuhkan. Dari hasil wawancara, penulis  akan  mendapatkan Data Laporan  Keuangan dan  Data  Aset  Tetap  dari Koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit. Wawancara yang dilakukan penulis  akan  diisi  oleh  pertanyaan-pertanyaan  akan  dijawab  oleh  narasumber mengenai data-data yang diperlukan dalam penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Perhitungan NOPAT ( Net Operating Profit After Tax )
Rumus NOPAT = EBIT x (1-Tax) (persamaan 2.1)
Sebelum  mencari nilai NOPAT, harus diketahui berapa tingkat pajak penghasilan koperasi. Hasil perhitungan nilai tingkat pajak (Tax) pada Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit dapat dilihat pada Tabel 1.
Tabel 1. Hasil Perhitungan  Tingkat  Pajak (Tax) Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat
Penelitian  Kelapa Sawit Periode 2020-2022 Tahun Laba Bersih Usaha Sebelum Pajak Beban Pajak Tingkat Pajak (Tax) 2020 460,493,862.12 42,750,000.00 0.093 2021 1,031,945,851.74 42,750,000.00 0.041 2022 980,348,559.15 42,750,000.00 0.044 Tingkat Pajak (Tax) pada tahun 2020: Tax =
Beban pajak
Laba bersih sebelum pajak
Tax =   Rp 42,750,000.00 Rp 460,493,862.12 Tax = 0.093 = 9,3%
Tingkat Pajak (Tax) pada tahun 2021: Tax = Beban pajak Laba bersih sebelum pajak
Tax = Rp 42,750,000.00 Rp 1,031,945,851.74 Tax = 0.041 = 4,1% Tingkat Pajak (Tax) pada tahun 2022: Tax = Beban pajak
Laba bersih sebelum pajak
Tax = Rp 42,750,000.00 Rp 980,348,559.15 Tax = 0.044 = 4,4%
Setelah tingkat  pajak penghasilan (Tax)  diperoleh, maka  selanjutnya menghitung nilai NOPAT. Hasil perhitungan nilai NOPAT dapat dilihat pada Tabel 2.
Tabel 2. Hasil Perhitungan  NOPAT Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian Kelapa
Sawit Periode 2020-2022 Tahun Laba Usaha (EBIT) (Rp) 1-Tax NOPAT  (Rp) 2020 466,634,125.02 0.91 423,314,093.02 2021 1,038,393,127.78 0.959 995,376,039.10 2022 986,473,471.39 0.956 943,456,382.71
Sumber: laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
NOPAT tahun 2020: NOPAT = EBIT x (1-Tax) NOPAT = Rp 466,634,125,02 x (1 – 0,91) NOPAT = Rp 423,314,093.02
NOPAT tahun 2021: NOPAT = EBIT x (1-Tax) NOPAT = Rp 1,038,393,127.78 x (1 – 0,959) NOPAT = Rp 995,376,039.10 NOPAT tahun 2022: NOPAT = EBIT x (1-Tax) NOPAT = Rp 986,473,471.39 x (1 – 0,956) NOPAT = Rp 943,456,382.71
Dari perhitungan nilai NOPAT diatas pada tahun 2020 yang diperoleh Koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit sebesar Rp 423,314,093.02 sedangkan tahun 2021 mengalami  kenaikan  sebesar  Rp  995,376,039.10 hal  itu  disebabkan  karena meningkatkan  biaya  pajak  pada  tahun  2022 mengalami  penurunan  sebesar  Rp 943,456,382.71 disebabkan laba bersih usaha (EBIT) menurun.

## Hasil Perhitungan Nilai Invested Capital
Rumus Invested Capital : 𝛴 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 + 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 − 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐽𝑎𝑛𝑔𝑘𝑎 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑒𝑘 (pers. 2.2) Perhitungan serta hasil perhitungan dari Invested Capital dari Koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit, dapat dilihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Hasil Perhitungan  Invested Capital  Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian
Kelapa Sawit Tahun  Total Hutang Total Ekuitas Jumlah Total Hutang dan Ekuitas Hutang Jangka Pendek Investasi Capital 2020 13,313,133,683.51  5,960,579,890.39  19,273,713,573.89  12,415,527,191.88 6,858,186,382.01 2021 12,561,968,153.00  6,255,504,104.88  18,817,472,257.88  11,709,241,985.96 7,108,230,271.92 2022 12,147,246,191.62  6,043,788,142.56  18,191,034,334.18  11,337,156,332.93 6,853,878,001.25
Sumber:laporan keuangan perusahaan pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
Invested Capital Tahun 2020:
Invested  Capital  =  (Total  hutang  +  Ekuitas) – Hutang  jangka pendek)  Invested Capital = Rp19,273,713,573.89 – Rp12,415,527,191.88 Invested Capital = Rp6,858,186,382.01 Invested Capital Tahun 2021: Invested  Capital  =  (Total  hutang  +  Ekuitas) – Hutang  jangka pendek)  Invested Capital = Rp18,817,472,257.88 – Rp11,709,241,985.96 Invested Capital = Rp7,108,230,271.92 Invested Capital Tahun 2022:
Invested  Capital  =  (Total  hutang  +  Ekuitas) – Hutang  jangka pendek)  Invested Capital  =  Rp18,191,034,334.18 – Rp11,337,156,332.93  Invested  Capital  = Rp6,853,878,001.25
Analisis Invested capital adalah jumlah  seluruh  pinjaman diluar  pinjaman jangka pendek  tanpa bunga. Peningkatan invested terjadi dari  tahun 2020 sampai tahun 2022  sebesar  Rp6,858,186,382.01 Rp7.108.230.271,92 Rp6.853.878.001,25. Total hutang terus menurun dari tahun 2020 sampai pada tahun 2022 sebesar Rp13.313.133.683,51 Rp  12.561.968.153,00  dan  Rp12.147.246.191,62.  Penurunan  ini  terjadi  karena
penurunan total  hutang,  kenaikan  total  ekuitas,  dan  penurunan hutang  jangka pendek.

## Hasil Perhitungan WACC (Weighted Average Cost of Capital)
Rumus WACC : [( 𝑊𝑑 𝑋 𝐾𝑑 )(1 − 𝑇𝑎𝑥 ) + ( 𝑊𝑒 𝑥 𝐾𝑒 )] (persamaan 2.3)
a. Hasil Perhitungan Tingkat Modal dari Hutang
Rumus: Wd = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑎𝑛 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑥 100%
Keterangan: Total hutang yang dimaksud  adalah penjumlahan total hutang jangka panjang dan total  hutang jangka pendek.  Hasil  perhitungan tingkat modal dari hutang dapat dilihat pada Tabel 4.
Tabel 4. Tingkat Modal dari Hutang Koperasi  Jasa Puslit  PT. Pusat  Penelitian Kelapa
Sawit Tahun Total Hutang Hutang & Ekuitas Wd 2020 13,313,133,683.51 19,273,713,573.89 0.6907 2021 12,561,968,153.00 18,817,472,257.88 0.6676 2022 12,147,246,191.62 18,191,034,334.18 0,6678
Sumber:laporan keuangan perusahaan  pusat  penelitian kelapa sawit data yang diolah
Berdasarkan tabel diatas dapat kita lihat  bahwa tingkat modal  pada hutang dapat diketahui dengan cara mencari semua total hutang baik jangka panjang maupun jangka pendek, jadi tingkat modal yang berasal dari tahun 2020 adalah sebesar  0.6907 atau setara dengan 69,07%. Lalu pada tahun 2021 mengalami penurunan hutang sebesar 0.0231 menjadi 0.6676 atau setara dengan 66,76% yang  berasal  dari  turunnya  total  hutang sebesar  Rp751.165.530,51 menjadi Rp12.561.968.153,00  serta  penurunan  hutang  dan  ekuitas  sebesar Rp456.241.316,01 menjadi  Rp18.817.472.257,88. Kemudian  pada  tahun  2022 mengalami peningkatan yang berasal dari tingkat modal dari hutang sebesar 0.0002 menjadi 0.6678 atau setara dengan 66,78% yang berasal dari turunnya total hutang sebesar Rp414.721.961,38 kemudian penurunan hutang dan ekuitas sebesar Rp626.437.923,7.
b. Hasil Perhitungan Biaya Hutang
Rumus : Kd = 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑥 100%
Keterangan:
Beban  bunga  didapat  dari  laporan  neraca  Koperasi  Jasa  Puslit  PT.  Pusat Penelitian Kelapa Sawit yaitu biaya pajak dibayar dimuka.
Total hutang =  Total  hutang jangka panjang + Total hutang jangka pendek. Hasil perhitungan biaya hutang dapat dilihat pada tabel 5
Tabel 5. Cost of Debt Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian  Kelapa Sawit Tahun Biaya Bunga Total Hutang Kd 2020 372,550,432.50 13,313,133,683.51 0.0280 2021 357,648,415.20 12,561,968,153.00 0.0285 2022 343,342,478.59 12,147,246,191.62 0.0283
Sumber:laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
Dari tabel diatas dapat dilihat bahwa Biaya hutang pada tahun 2020 adalah sebesar 0.0280 atau setara dengan 2,80% lalu mengalami peningkatan ditahun 2021. Peningkatan ditahun 2021 ialah sebesar 0.0005 menjadi 0.0285 atau setara dengan 2,85% sedangkan biaya  hutang pada tahun 2022 sedikit  mengalami penurun dari  tahun 2021 ke  tahun 2022 sebesar  0.0002 menjadi 0.0283 atau setara dengan 2,83%.
c. Hasil Perhitungan Tingkat Modal dari Ekuitas Rumus: We = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑎𝑛 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑥 100%
Hasil perhitungan tingkat modal dari ekuitas pada Tabel 6.
Tabel 6. Tingkat Modal Koperasi  Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit
Tahun Total Ekuitas Total Hutang dan Ekuitas We 2020 5,960,579,890.39 19,273,713,573.89 0.3093 2021 6,255,504,104.88 18,817,472,257.88 0.3324 2022 6,043,788,142.56 18,191,034,334.18 0.3322 Sumber: laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
Dari table di atas dapat dilihat jadi pendanaan perusahaan yang berasal dari Ekuitas sebesar 0.3093 atau setara dengan 30,93% pada tahun 2020, 0.3324 atau setara dengan 33,24% pada tahun 2021, 0.3322 atau setara dengan 33,22% pada tahun 2022.
d. Hasil Perhitungan Biaya Ekuitas
Rumus: Ke = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖 ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎 ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑥 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

## Hasil perhitungan biaya ekuitas dapat dilihat pada tabel 7.
Tabel 7. Biaya Ekuitas Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian  Kelapa Sawit
Tahun Laba Bersih Setelah Pajak Total Ekuitas Ke 2020 421,486,073.79 5,960,579,890.39 0.0707 2021 993,364,979.11 6,255,504,104.88 0.1588 2022 941,559,230.16 6,043,788,142.56 0.1558
Sumber:laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
Dari tabel diatas dapat dilihat jadi tingkat pengembalian yang dipersyaratkan investor  atas  investasi equity atau  biaya  ekuitas  koperasi  pada  tahun 2020 adalah sebesar 0.0707 atau setara dengan 7,07% kemudian pada tahun 2021 mengalami peningkatan menjadi 0.1588 atau setara dengan 15.88 dan pada tahun 2022 mengalami penurunan menjadi 0.1558 atau setara dengan 15,58%.
e. Hasil Perhitungan Tingkat Pajak Penghasilan Rumus:  Tax=  Beban  Pajak  :  Laba  Bersih  Sebelum  Pajak  x  100%  Hasil perhitungan presentase pajak penghasilan dapat dilihat pada Tabel 8.
Tabel 8. Hasil Perhitungan  Tax Koperasi PT. Pusat Penelitian  Kelapa Sawit Tahun Laba Bersih Usaha Sebelum Pajak Beban Pajak Tingkat Pajak (Tax) 2020 460,493,862.12 42,750,000.00 0.093 2021 1,031,945,851.74 42,750,000.00 0.041 2022 980,348,559.15 42,750,000.00 0.044 Sumber:laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
Berdasarkan tabel diatas diperoleh  tingkat pajak penghasilan (Tax) koperasi pada tahun 2020 adalah sebesar 0.093 atau setara dengan 9,3% . Pada tahun 2021 terjadi penurunan sebesar 0.52 menjadi 0.041 atau setara dengan 4,1% . Pada tahun 2022 juga mengalami kenaikan 0.003 menjadi 0.044 atau setara dengan 4,4%.
f. Menghitung WACC
Hasil  perhitungan WACC Koperasi  Jasa  Puslit  PT.  Pusat  Penelitian  Kelapa Sawit dilihat pada Tabel 9.
Tabel 9. WACC  Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian  Kelapa Sawit
Tahun Wd Kd 1-Tax Ke We WACC 2020 0.6907  0.0280  0.907  0.0707  0.3093 0.0394 2021 0.6676  0.0285  0.959  0.1588  0.3324 0.0710 2022 0.6678  0.0283  0.956  0.1558  0.3322 0.0698
Sumber:laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
WACC Tahun 2020:
WACC = (Wd x Kd) (1-Tax) + (We x Ke) WACC = (0.6907 x 0.0280) (0.907) + (0.3093 x 0.0707) WACC = 0.0394 = 3,94 % WACC Tahun 2021: WACC = (Wd x Kd) (1-Tax) + (We x Ke) WACC = (0.6678 x 0.0283) (0.956) + (0.3324 x 0.1588) WACC = 0.0710 = 7,1 % WACC Tahun 2022: WACC = (Wd x Kd) (1-Tax) + (We x Ke) WACC = (0.6676 x 0.0285) (0.959) + (0.3322 x 0.1558) WACC = 0.0698 = 6,98 %
Dari perhitungan diatas diperoleh WACC ( Weight Average Cost of Capital ) pada periode tahun 2020 adalah sebesar 0.0394 atau setara dengan 3,94%. Pada tahun 2021 mengalami peningkatan sebesar 0.0316 menjadi 0.0710 atau setara dengan 7,1%. Pada tahun 2022 mengalami sedikit penurunan WACC dari tahun 2021 ke tahun 2022 sebesar 0.0012 menjadi 0.0698 atau setara dengan 6,98%.

## Hasil Perhitungan Capital Charger
Rumus: Capital Charger = WACC x Invested Capital (persamaan 2.4) Hasil perhitungan capital charger pada koperasi  Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit dapat dilihat pada Tabel 10.
Tabel 10. Capital  Charger Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Peneltian  Kelapa Sawit
Tahun WACC Investasi Capital Capital Charger 2020 0.0394 6,858,186,382.01 270,236,181.22 2021 0.0710 7,108,230,271.92 504,743,545.53 2022 0.0698 6,853,878,001.25 478,474,304.91
Sumber:laporan keuangan perusahaan  pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah
Capital Charger tahun 2020:
Capital  Charger  =  WACC  x  Invested  Capital  Capital  Charger  =  0.0394  x Rp6,858,186,382.01 Capital Charger = Rp270,236,181.22
Capital Charger tahun 2021:
Capital  Charger  =  WACC  x  Invested  Capital  Capital  Charger  =  0.0710  x Rp7,108,230,271.92 Capital Charger = Rp504,743,545.53
Capital Charger tahun 2022:
Capital  Charger  =  WACC  x  Invested  Capital  Capital  Charger  =  0.0698  x Rp6,853,878,001.25 Capital Charger = Rp478,474,304.91
Dari perhitungan diatas hasil perhitungan tersebut untuk capital charger tahun 2020 adalah  sebesar  Rp270,236,181.22.  Pada  tahun  2021  terjadi  peningkatan  sebesar Rp234.507.364,31 menjadi sebesar Rp504,743,545.53. Dan pada tahun 2022 mengalami penurunan sebesar Rp26.269.240,62 menjadi Rp478,474,304.91.

## Menghitung EVA (Economic Value Added)
Rumus: EVA = NOPAT – Capital Charger (persamaan 2.5) Hasil perhitungan EVA ( Economic Value Added ) dapat dilihat pada tabel 11.
Tabel 11. Hasil Perhitungan  EVA Koperasi Jasa Puslit  PT. Pusat Penelitian  Kelapa Sawit
Tahun NOPAT Capital Charger EVA 2020 423,314,093.02 270,236,181.22 153,077,911.79 2021 995,376,039.10 504,743,545.53 490,632,493.57 2022 943,456,382.71 478,474,304.91 464,982,077.81
Sumber:laporan keuangan perusahaan pusat penelitian kelapa sawit data yang diolah EVA tahun 2020:
EVA = NOPAT – Capital Charger EVA = Rp423,314,093.02 – Rp270,236,181.22 EVA = Rp153,077,911.79 EVA tahun 2021:
EVA = NOPAT – Capital Charger EVA = Rp995,376,039.10 – Rp504,743,545.53 EVA = Rp490,632,493.57

## EVA tahun 2022: EVA = NOPAT – Capital Charger
EVA = Rp943,456,382.71 – Rp478,474,304.91 EVA = Rp464,982,077.81
EVA yaitu laba yang tertinggi setelah dikurangi dengan biaya modal ( cost capital ) yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba tersebut. Dari hasil perhitungan EVA diperoleh EVA pada tahun 2020 yaitu sebesar Rp153,077,911. Pada tahun 2021 EVA mengalami kenaikan sebesar Rp337,554,581.78 menjadi Rp490,632,493.57.

## SIMPULAN
Berdasarkan parameter EVA  yang  telah  dianalisis  dalam  bab  sebelumnya  dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Koperasi  Jasa  Puslit  PT.  Pusat  Penelitian  Kelapa  Sawit  telah  memberikan keuntungan kepada investor dalam hal ini  anggota koperasi  dan sangat layak terus untuk dikembangkan dengan rincian EVA ( Economic Value Added ) sebagai berikut:
Dari hasil perhitungan EVA diperoleh EVA pada tahun 2020 yaitu sebesar  Rp 153,077,911. Pada tahun 2021 EVA  yang  diperoleh  sebesar  Rp  490,632,493.57. Kemudian pada tahun 2022, EVA yang diperoleh sebesar Rp 25,650,415.76 menjadi Rp. 464,982,077.81.
2. Dengan adanya Eva (Economic Value Added ) positif tersebut maka bisnis koperasi Jasa Puslit PT. Pusat Penelitian Kelapa Sawit memperlihatkan pertumbuhan yang baik.
3. Kinerja operasional dengan EVA ( Economic Value Added ) tersebut diyakini telah berjalan dan tumbuh setiap tahun.

## DAFTAR PUSTAKA
(FVA)  (Studi  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Pertambangan  Batubara  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2018). Jurnal  Kajian Akuntansi , 20 (2), 200 – 210.
Abdi, S. (2017). Analisis Rencana Investasi Aktiva Tetap Terhadap Perluasan Usaha Pada  Pt.  Taspi  Trd  Coy  Di  Kota  Makassar. Idaarah:  Jurnal  Manajemen Pendidikan , 1 (2), 213 – 227.
Ariesta, C., & Nurhidayah, F. (2020). Penerapan Penyusunan Laporan Keuangan Neraca Berbasis SAK-ETAP Pada UMKM. Jurnal Akuntansi , 9 (2), 194 – 203. Christover, B., Karamoy, H., Tirayoh, V. Z., Akuntansi, J., Ekonomi, F., & Ratulangi, U. S. (2021). COMPANY KAWASAN MEGAMAS MANADO THE RESEARCH OBJECTIVE TO  BE  ACHIEVED IN  THIS  STUDY IS  TO  EVALUATE THE FEASIBILITY  OF  INVESTING IN  FIXED  ASSETS  AT  SERUPUT  COFFEE COMPANY . 9 (2), 1342 – 1349.
Faradiza,  S.  A.  (2019).  Fraud  Pentagon  Dan  Kecurangan  Laporan  Keuangan. EkBis: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 2 (1), 1.
Firdausia, Y. K. (2019). Analisis Economic Value Added ( Eva ) Dan Market Value Added (Mva) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2014 – 2018. Majalah Ekonomi ,
24 (2), 184 – 193.
Gunardi, M.,  Nugraha, M., &  Sari, M.  (2020). Pengaruh Perputaran Aktiva Tetap Terhadap Profitabilitas  Pada  Rsud  Al  Ihsan  Bandung  Periode  2014-2018. Indonesian Journal of Strategic Management , 3 (1), 1 – 14.
Hefrizal, M. (2018). Analisis Metode Economic Value Added Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada Pt. Unilever Indonesia. JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS : Jurnal Program Studi Akuntansi , 4 (1), 64 – 73.
Humaira, L. O., Fitriani, R., & Harso, B. C. D. (2018). Jurnal Akuntansi Multi Dimensi. Jurnal Akuntansi Multi Dimensi (Jamdi) , 2 (2), 142 – 148.
Karamoy, J.,  Tampi, D.  L.,  &  Mukuan, D.  D. S.  (2016). Analisis Economic Value Added (Eva) Pada Pt Bank Negara Indonesia Tbk. Jurnal Administrasi Bisnis UNSRAT , 4 (2), 1 – 10.
Lucky  Lukman  &  Mohamad Soliqin.  (2018). Pengaruh Economic Value  Added  , Financial  Leverage  dan  Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham  PT  . Summarecon Agung Tbk Oleh : 1 ) Lucky Lukman Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Borobudur Jakarta 2 ) Mohamad Solihin Mahasiswa Pascasarjana Magister Manajemen. Ekonomi , 20 .
Masyiyan, R. A., & Isynuwardhana, D. (2019). ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), MARKET VALUE ADDED (MVA), DAN FINANCIAL VALUE ADDED
Maulidiah,  A.,  Nasution,  C.,  &  Pratiwi,  I.  (2015).  Analisis  Kinerja  Keuangan Perusahaan Dengan Menggunakan Metode EVA (Economic Value Added) (Studi  Kasus  Pada PT.  Bank CIMB  Niaga Tbk  Periode  Tahun 2011-2015). Jurnal Dinamika Administrasi Bisnis .
Mulyanti. (2017). Manajemen Keuangan Perusahaan dalam Perencanaan Pemasukan dan Pengeluaran. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 64 (1), 62 – 71.
Nino, I. J. (2017). Analisis Kelayakan Investasi Penggantian Aktiva tetap pada CV.
Puja di Kupang. Bisman-Jurnal Bisnis & Manajemen , 2 (02), 71-92.
Nursetyo, A. I., & Syarifudin, A. (2020). Pengambilan Keputusan Investasi Saham Menggunakan Pendekatan Price Earning Ratio (Studi Kasus pada Perusahaan Terdaftar di  Indeks  Sri-Kehati Periode  2015-2017). Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA) , 2 (1), 22 – 28.
Rempowatu,  J.,  &  Tirayoh,  V.  (2016).  Pengukuran  Kinerja  Keuangan  Pada Pemerintah Kabupaten Minahasa Selatan Tahun 2011-2014. Jurnal EMBA ,
4 (1), 1 – 8.
Sam, B., Manullang, D. W., Karamoy, H., Pontoh, W., Ekonomi  dan Bisnis,  F., & Akuntansi, J. (2019). ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI AKTIVA TETAP (STUDI  KASUS  PADA  CINCAU  JO,  BLENCHO  DAN  BROWNICE  UNIT KREATIVITAS MAHASISWA UNIVERSITAS SAM RATULANGI) ANALYSIS OF FIXED ASSETS INVESTMENT FEASIBILITY (CASE STUDY ON CINCAU .
7 (2), 2561 – 2570.
Sarapi, N. M., Pangemanan, S. S., & Gerungai, N. Y. T. (2022). Analisis Pengukuran Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Metode Economic Value Added ( EVA )  Dan Financial Value Added (  FVA )  Pada PT  Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Periode 2018-2020. LPPM Bidang EkoSosBudKum (Ekonomi, Sosial,
Budaya, Dan Hukum) , 5 (2), 399 – 406.
Sejati, B.  P., & Prastiwi, A. (2015). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Kinerja Dan Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting , 0 (0), 195 – 206.
Trisela, I. P., & Pristiana, U. (2020). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Bank Syariah Dengan Bank Konvensional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 - 2018. JEM17: Jurnal Ekonomi Manajemen , 5 (2), 83 – 106.
Zhang,  L.  (2020).  M  &  A  Financial  Performance  Analysis. ACM  International Conference Proceeding Series , 14 (1), 8 – 15