## DAR DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN SERTA PENGARUHNYA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN TEKSTIL DAN GARMEN YANG TERDAFTAR DI INDEKS SAHAM SYARIAH
INDONESIA 1)
Rizky Aprilian Kusuma Dewi Program Studi S1 Ekonomi Islam-Fakultas Ekonomi dan Bisnis-Universitas Airlangga Email : kikyaprilian@gmail.com
Ari Prasetyo
Departemen Ekonomi Syariah-Fakultas Ekonomi dan Bisnis-Universitas Airlangga Email : ari_feunair@yahoo.co.id

## ABSTRACT:
The purpose of this reserach is to find out the significant effect of the two variable debt to assets ratio and inventory turn over of the profitability with the measuring instrument Return On Assets. The method used in this study is quantitative method with secondary data sources. The samples in this study are the tekstil and garment companies that are still registered in Indonesia Sharia Stock Index, publishing their three month report completely from 2012 to September 2015. There are seven companies that will become the samples. The technique used in this study is panel data regression analysis technique. The result of this research indicate that the inventory turnover partially provide a significant influence on ROA, and debt to assets ratio partially provide an unsignificant influence on ROA. Simultaneously, inventory turn over dan debt to assets ratio providea significant influence ROA.
Keywords: DAR, ITO, profitability, Indonesia Sharia Stock Index

## I. PENDAHULUAN
Kebutuhan manusia akan sandang, pangan, dan papan tentu membutuhkan penyedia atau supplier guna memenuhi kebutuhan tersebut. Banyak industri yang
bergerak di bidang sandang,
pangan dan papan tersebut dan hasil atau outputnya dimanfaatkan oleh masyarakat. Salah satu industri yang sangat dekat, outputnya
banyak dipakai dan sangat dibutuhkan oleh masyarakat adalah industri
tekstil dan garment. Kebutuhan masyarakat yang besar terhadap kebutuhan sandang atau produk dari industri tekstil dan garment tentu dapat menjadi
peluang yang besar bagi industri ini
untuk berkembang. Tidaklah heran apabila industri ini sangat
berkembang baik di dalam maupun di luar negeri. Pada
tahun 2014 omset domestik dari industri tekstil dan garment mencapai 70 triliun. Disisi lain nilai ekspor salah satu produk tekstil dan garment menuai prestasi yang cukup membanggakan, selama rentang waktu 2011-2014 nilai ekspor pakaian jadi teringgi ada pada tahun 2013 yaitu sebesaar 470,369,8 ton. Pada tahun 2012 nilai ekspor tekstil mencapai angka 21,4 miliar. Sedangkan pada tahun 2013 berada diangka 12,6 miliar. Pada tahun 2019 dapat diperkirakan bahwa nilai ekspor
tekstil nasional akan tumbuh sebesar 300%.
Prestasi perusahaan tekstil dan garment memang sangat membanggakan, namun krisis pada tahun 2009 memberikan pengaruh yang cukup
dalam pada perusahaan tekstil dan garment. Penilaian bank Indonesia terhadap perusahaan tekstil dan garment
berdasarkan peraturan Bank
Indonesia No 8/2/2006 memberikan hasil bahwa industri tekstil dan garment bukan merupakan industri yang memiliki hasil penillian yang bagus. Disamping itu, ketua Asosiasi Pertekstilan Indonesia (API) Ade Sudrajat, industri tekstil dan garmen mengalam tantangan berat pada
tahun 2015 dikarenakan
melemahnya pasar Amerika Serikat dan resesi Jepang. Selain itu juga disebabkan oleh fluktuatifnya harga BBM. Ade Sudrajat juga menyatakan bahwa tantangan berat lainnya berasal dari adanya pajak kapas dari barang tidak kena pajak menjadi barang kena pajak yakni sebesar 10%. Keadaan diatas tentu mempengaruhi modal perusahaan. Sebuah perusahaan harus mampu mengelola modalnya dengan baik.
Jika modal perusahaan dirasa tidak
mecukupi untuk kegiatan perusahaan maka perusahaan
dapat memasukkan dana kesternal.
Namun dana eksternal dan internal harus diseimbangkan. Rasio sovabilitas dapat membantu perusahaan guna mengetahui kemampuan perusahaan
membayar seluruh kewajibannya, baik jangka pendek maupun jangka panjang apabila perusahaan dibubarkan (dilikuidasi) (Kasmir, 2013:151). Jika nilai hutang
perusahaan terlalu tinggi maka beban yang ditanggung peusahaan juga akan tinggi hal tersebut tentu
mempengaruhi perusahaan dalam hal profitabilitas. Begitu pula sebaliknya. Sebuah perusahaan boleh saja mengambil dana eksternal guna membantu pendanaan aktivitas perusahaan, namun hal tersebut harus benar- benar diperhatikan agar tidak membebani perusahaaan sendiri.
Faktor lain yang
mempengaruhi profitabilitas perusahaan adalah dari sisi aktivitas perusahaan itu sendiri. Sisi pejualan, perputaran persediaan dan lain sebagainya. Rasio aktivitas adalah rasio yang digunakan untuk mengetahui aktivitas perusahaan dalam menjalankan operasinya, baik dalam penjualan maupun kegiatan lainnya (Mulyawan, 2015:116). Salah satu perhitungan rasio aktivitas adalah inventory turn over. Dari perhitungan inventory turn over tersebut dapat diketahui
berapa kali persediaan berputar pada satu tahun. Jika perputaran persediaan ini tinggi, maka biaya untuk perawatan persediaan tersebut menjadi rendah, jika biaya tersebut rendah maka perusahaan akan mendapat kesempatan untuk memperbesar profitabilitasnya.
Penelitian ini meneliti tentang profitabilitas perusahaan tekstil dan garment, hal ini dikarenakan pada waktu krisis dunia yang terjadi pada periode 2008 sampai 2009 salah satu perusahaan yang terkena dampaknya adalah kelangsungan industri manufaktur terutama perusahaan tekstil dan garment. Hal ini terjadi karena sektor real estate dan properti adalah perusahaan yang sangat peka terhadap pasang surut perekonomian di Indonesia.
Dalam rasio solvabilitas sendiri ada pengukuran DAR. Seperti yang dijelaskan oleh Hery (2015:195) “Membandingkan jumlah kewajiban dengan jumlah aset yang dimiliki perusahaan menunjukkan sejauh mana dana yang dipinjam telah digunakan untuk membeli aset.”
ITO menunjukkan berapa kali persediaan berputar pada satu tahun. Sehingga semakin tinggi ITO maka hal ini menunjukkan efektifnya perusahaan dalam
mengelola
persediaannya. Jika nilai ITO ini tinggi maka beban perawatan untuk ersediaan akan rendah dana
oerusahaan akan mendapatkan kesempatan untuk menaikkan tingkat profitabilitasnya.

## II. LANDASAN TEORI
“Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan antara satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan” (Hery, 2015:161-162).
Pengertian rasio keuangan menurut Van Home dalam Kasmir (2013:104) merupakan indeks yang menghubungkan dua angka akuntansi dan diperoleh dengan membagi satu angka dengan lainnya. Rasio keuangan merupakan suatu perhitungan rasio dengan menggunakan laporan keuangan yang berfungsi sebagai alat ukur dalam menilai kondisi keuangan dan kinerja perusahaan. Hasil rasio keuangan ini akan menunjukkan kondisi kesehatan perusahaan. Jadi dapat disimpulkan bahwa rasio keuangan merupakan kegiatan membandingkan
angka-angka yang ada dalam laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan angka lainnya yang berguna untuk melihat kondisi keuangan sebuah perusahaan serta untuk membantu management guna mengambil keputusan untuk periode mendatang.
Analisis rasio merupakan bagian dari analisis keuangan. Analisis rasio
adalah analisis yang dilakukan dengan menghubungkan berbagai perkiraan yang ada pada laporan keuangan dalam bentuk rasio keuangan. “Rasio keuangan dirancang untuk membantu mengevaluasi laporan keuangan”
(Houston dan Brigham, 2001: 79).
“Rasio
profitabilitas adalah merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mengahasilkan keuntungan” (Kasmir, 2013:196). Sedangkan menurut Mulyawan (2015:115) “rasio
profitabilitas adalah kemampuan perusahaan medapatkan laba melalui semua sumber yang ada, penjualan, kas, aset, dan modal”.
Rasio profitabilitas terdiri dari beberapa jenis. Masing-masing dari jenis tersebut memiliki fungsinya masing-masing. Jenis-jenis rasio profitabilitas menurut Hery (2015:228)
tersebut adalah :
a. Return On Assets (ROA) merupakan perbandingan antara laba bersih dengan total aset. Rasio ini mencerminkan seberapa besar jumlah laba yang akan dihasilkan dari setiap
rupiah dana yang ditanam dalam total aset.
b. Return On Equity (ROE) rasio ini mengukur seberapa besar jumlah laba bersih
yang akan dihasilkan oleh setiap rupiah yang tertanam pada ekuitas. Rasio ini
dapat dihitung dengan membagi antara laba bersih dan total ekuitas c. Margin Laba Kotor merupakan rasio yang
digunakan untuk mengukur besarnya persentase laba kotor atas penjualan bersih.
d. Margin Laba Operasional rasio ini dihitung dengan membagi laba operasional dengan laba bersih. Gunanya adalah untu
mengukur besar persentase laba operasional atas laba
bersih.
e. Margin Laba Bersih rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase laba bersih terhadap penjualan bersih. Laba bersih dihitung sebagai hasil pengurangan antara laba sebelum pajak dengan beban pajak penghasilan. Mendapatkan
profit atau keuntungan memang merupakan tujuan sebuah perusahaan didirikan. Namun keuntungan tersebut tidak boleh diperoleh dengan cara yang buruk atau menyengsarakan orang lain. Seperti firman Allah SWT dalam surat An-Nisa ayat 29 :
ْاﻮُﻨَﻣاَء  َﻦﯾِﺬﱠﻟٱ  ﺎَﮭﱡﯾَﺄَٰٓﯾ
نَأ  ٓ ﱠﻻِإ  ِﻞِﻄَٰﺒ ۡﻟﭑِﺑ  ﻢُﻜَﻨ ۡﯿَﺑ  ﻢُﻜَﻟ َٰﻮ ۡﻣَأ  ْا ٓﻮُﻠُﻛۡﺄَﺗ  َﻻ ﻦَﻋ ًة َﺮ َٰﺠِﺗ  َنﻮُﻜَﺗ ˴ϥΎ˴ ϛ˴͉๡Լ͉ϥ˶·ىِ Ϣ˵Ϝ˴δ˵ϔϧ˴΃˸΍Ը
Ϯ˵Ϡ ˵ΘِϘ˴Η˴ ϻ˴ϭىِ Ϣ˵ϜϨ˶˷ϣ஭ ν ΍˴ή˴Η ﺎ ٗﻤﯿ ِﺣ َر  ۡﻢُﻜِﺑ ٢٩
Yā  ayyuhālladzīna  āmanū  lā ta’kulū  amwālakum  bainakum bil bāthil illā an takūna tijāratan an  tarādhin  minkum  walā taqtulū  anfusakum  innAllaha kāna bikum rahiim
Artinya : Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu. Dan janganlah kamu membunuh dirimu; sesungguhnya Allah adalah
Maha Penyayang kepadamu (QS. An-Nisa 29) (Departemen Agama RI, 2007)
Rasio ini menunjukkan seberapa
besar kontribusi aset dalam
menciptakan laba bersih. Rasio ini digunakan
untuk mengetahui
seberapa besar laba bersih yang dihasilkan dari dana yang ditanam dalam aset. “Semakin tinggi rasio ini berarti semakin tinggi pula jumlah laba bersih yang dihasilkan setiap rupiah dana yang tertanam dalam aset” (Hery, 2015:228).
Perusahaan menyukai nilai return on assets (ROA) yang tinggi, karena hal iitu berati bahwa laba bersih yang didapat oleh perusahaan tinggi. Dapat diartikan juga bahwa saat nilai ROA ini tinggi, bahwa perusahaan tidak memiliki jumlah aset yang tidak produktif dalam jumlah yang besar, telah ada pemanfaatan secara maksimal dari aset untuk menciptakan penjualan.
Beban yang ditanggung perusahaan berada pada jumlah yang kecil juga dapat menjadi faktor yang menyebabkan ROA ini tinggi. Untuk menghitung nilai ROA dapat
menggunakan
rumus (Brigham, 2013:148) :
Rasio solvabilitas atau rasio leverage merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan hutang. Dengan kata lain rasio ini merupakan rasio yang digunakan
untuk mengukur seberapa besar beban hutang yang harus ditanggung
perusahaan dalam
rangka pemenuhan aset(Hery, 2015:190). Rasio ini sangat penting karena dapat membantu perusahaan mengetahui
bagaimana
keadaan hutang perusahaan tersebut. Kasmir (2013:152)
menyatakan bahwa :
“Dalam praktiknya apabila hasil dari perhitungan ternyata perusahaan memiliki rasio solvabilitas tinggi hal ini akan berdampak timbulnya resiko kerugian yang besar, tetapi kesempatan untuk mendapatkan laba juga besar. Hal sebaliknya terjadi saat sebuah perusahaan memiliki rasio solvabilitas rendah, maka hal ini dapat berpengaruh
Pengembalian atas total asset (ROA) : Laba Bersih
Asset
pada rendahnya resiko kerugian yang akan dialami oleh perusahaan terutama saat perekonomian menurun, dampak lain yang diakibatkan rasio solvabilitas rendah pada perusahaan
adalah
rendahnya tingkat pengembalian saat perekonoman tinggi”
Dana atau modal merupakan hal yang penting bagi sebuah perusahaan. Ketersediaan serta sumber dana harus benar-benar dipikirkan dengan baik dan matang,
sehingga nantinya tidak menjadi beban bagi perusahaan. Perusahaan sangat bergantung pada ketersediaan modal dana, dana yang ada di perusahaan akan digunakan untuk operasional
perusahaan. Namun perusahaan harus menyeimbangkan antara
dana internal dan dana eksternal perusahaan.
Kasmir (2013:156) menerangkan beberapa jenis rasio solvabilitas, diantaranya yaitu :
a. Debt To Assets Ratio (DAR) Rasio ini merupakan rasio
utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total hutang dengan total aktiva. Tujuannya adalah untuk mengetahui seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai
hutang.
b. Debt To Equity Ratio (DER).
Rasio ini digunakan untuk menilai hutang dengan ekuitas,
dengan cara membandingkan antara seluruh hutang dengan seluruh ekuitas.
c. Long Term Debt To Equity Ratio. Rasio ini hanya mengukur utang jangka panjang dengan modal sendiri. Tujuannya untuk mngukur berapa bagian dari setiap modal sendiri yang dijadikan jaminan hutang jangka panjang. Rasio ini menerangkan seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh hutang, atau seberapa besar hutang berpengaruh
terhadap
pengelolaan aset.
“Membandingkan jumlah kewajiban dengan jumlah aset yang dimiliki perusahaan menunjukkan sejauh mana dana yang dipinjam telah digunakan untuk membeli aset” (Hery, 2015:195). Tingginya hutang pada sebuah perusahaan dapat menyebabkan perusahaan tersebut sulit mendapatkan pinjaman lagi. Hal ini berkaitan dengan kemampuan perusahaan tersebut untuk membayar hutangnya
dengan aset yang dimiliki. Untuk menghitung
rasio
ini dapat menggunakan rumus (Brigham dan Houston, 2013:143) :
Debt To Asset Ratio (DAR) :
Total Debt
Total Asset
Rasio aktivitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam menggunakan aset yang dimilikinya, termasuk untuk mengukur tingkat efisiensi perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya yang ada (Hery, 2015:209). Berdasarkan hasil pengukuran rasio tersebut dapat disimpulkan apakah perusahaan telah secara efisien dan efektif
dalam memanfaatkan sumber daya yang dimilikinya. Rasio ini akan menjawab pertanyaan
apakah jumlah setiap jenis aset terlihat wajar, terlalu tinggi, atau terlalu rendah jika dilihat dari penjualan saat ini dan proyeksinya. Jika perusahaan memiliki terlalu banyak aset yang menggangur,
maka biaya modalnya terlalu tinggi dan labanya akan tertekan. “Di lain pihak, jika aset terlalu rendah, penjualan yang mengutungkan akan hilang” (Houston, Brigham,
2013:136).
Ada beberapa jenis rasio aktivitas yang dapat digunakan sebagai ukuran untuk menilai efiensi sebuah perusahaan dalam mengelola asetnya. Jenis-jenis rasio aktivitas tersebut antara
lain perputaran piutang, hari rata-rata
penagihan hutang, perputaran persediaan, hari rata-rata penagihan sediaan, perputaran modal kerja, perputaran aktiva tetap, perputaran aktiva.
Rasio perputaran merupakan rasio di mana penjualan dibagi dengan aset. Sesuai dengan namanya, rasio ni menunjukkan berapa kali pos tersebut berputar sepanjang tahun (Brigham dan Houston, 2013:l36). Untuk mengetahui efektivitas pengelolaan persediaan dapat dilihat dari perhitungan tingkat perputaran persediaannya, karena semakin tinggi tingkat perputaran persediaan menunjukkan semakin
pendek waktu terikatnya modal dalam persediaan sehingga untuk memenuhi
volume penjualan tertentu dalam naiknya perputaran persediaan maka dibutuhkan jumlah modal kerja yang kecil.
Pentingnya
manajemen persediaan telah dikenal sejak masa lampau. Hal tersebut terbukti dengan tersebutnya pengelolaan persediaan dalam Surat Yusuf ayat 43, 47, dan 48.
ٖنﺎَﻤِﺳ  ٖت َٰﺮَﻘَﺑ َﻊۡﺒَﺳ  ٰى َرَأ ٓﻲِّﻧِإ  ُﻚِﻠَﻤ ۡﻟٱ َلﺎَﻗ َو ٞفﺎَﺠِﻋ ٌﻊ ۡﺒَﺳ  ﱠﻦُﮭُﻠُﻛۡﺄَﯾ ٖﺮ ۡﻀُﺧ  ٍﺖَٰﻠُﺒ ۢﻨُﺳ  َﻊۡﺒَﺳ َو َٰﺴِﺑﺎَﯾ  َﺮَﺧُأ َو ﻲِﻓ  ﻲِﻧﻮُﺘ ۡﻓَأ ُ َﻸَﻤۡﻟٱ  ﺎَﮭﱡﯾَﺄَٰٓﯾ  ٖۖﺖ
َنو ُﺮُﺒۡﻌَﺗ ﺎَﯾ ۡء ﱡﺮﻠِﻟ  ۡﻢُﺘﻨُﻛ نِإ َﻲَٰﯾ ۡءُر ٤٣
Waqāla al-maliku innī arā sab`a baqarātin simānin ya’kuluhunna sab`un  `jāfu  wasab`  sunbulātin khudrin  waokhara  yābisātin  yā ayyuha al-malao aftūni fī ruyāya in kuntum lirruyā ta`burūn.
Debt To Asset Ratio (DAR) :
Total Debt

## Total Asset
Artinya :Raja berkata (kepada orang-orang terkemuka dari kaumnya): "Sesungguhnya aku bermimpi melihat tujuh ekor sapi betina yang gemuk-gemuk dimakan oleh tujuh ekor sapi betina yang kurus-kurus dan
tujuh bulir (gandum) yang hijau dan tujuh bulir lainnya yang kering". Hai orang-orang yang terkemuka:
"Terangkanlah kepadaku tentang ta´bir mimpiku itu jika kamu dapat mena´birkan mimpi" (QS. Yusuf 43)
(Departemen Agama RI, 2007) ۡﻢﱡﺗﺪَﺼَﺣ ﺎَﻤَﻓ ﺎٗﺑَأَد  َﻦﯿِﻨِﺳ  َﻊۡﺒَﺳ  َنﻮُﻋ َر ۡﺰَﺗ  َلﺎَﻗ
ٓۦِﮫِﻠُﺒ ۢﻨُﺳ ﻲِﻓ ُهو ُرَﺬَﻓ َنﻮُﻠُﻛۡﺄَﺗ ﺎﱠﻤِّﻣ  ٗﻼﯿِﻠَﻗ  ﱠﻻِإ ٤٧ Qāla  tazra`ūna  sab`a  sinīna da‘ban famā ḥ a ṣ ottum
faŻarūhu fī sumbūlihī illa qalīlan mimmā ta‘kulūn.
Artinya: Yusuf berkata: "Supaya kamu bertanam tujuh tahun (lamanya) sebagaimana biasa; maka apa yang kamu tuai hendaklah kamu biarkan dibulirnya kecuali sedikit untuk kamu makan ( QS. Yusuf 47) (Departemen Agama, 2007)
ٗﻼﯿِﻠَﻗ  ﱠﻻِإ  ﱠﻦُﮭَﻟ  ۡﻢُﺘ ۡﻣﱠﺪَﻗ ﺎَﻣ  َﻦۡﻠُﻛۡﺄَﯾ  ٞداَﺪِﺷ  ٞﻊۡﺒَﺳ  َﻚِﻟَٰذ ِﺪۡﻌَﺑ  ۢﻦِﻣ ﻲِﺗۡﺄَﯾ ﱠﻢُﺛ
ﺎﱠﻤِّﻣ َنﻮُﻨ ِﺼ ۡﺤُﺗ
٤٨ ṡ umma  ya‘tī  mimba`di  Żālika sab`un  syidādun  ya‘kulna  mā qaddamtum lahunna illa qalīlan mimmā tu ḥṣ inūn. Artinya :Kemudian sesudah itu akan datang tujuh tahun yang amat sulit, yang menghabiskan apa yang kamu simpan untuk menghadapinya (tahun sulit), kecuali sedikit dari (bibit gandum) yang kamu simpan (QS. Yusuf 48) (Departemen Agama RI, 2007) Perputaran persediaan dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Houston
dan Brigham,
2001:81) :

## III. METODE PENELITIAN
Pendekatan Penelitian Pada penelitian ini akan menggunakan
pendekatan kuantitatif yaitu penelitian yang menitikberatkan pada pengujian hipotesa dengan alat analisa
metode statistik dan menghasilkan kesimpulan yang dapat digeneralisasi. Kuncoro (2011:3) mengatakan bahwa metode kuantitatif adalah pendekatan ilmiah terhadap pengambilan
keputusan
maanajerial dan
ekonomi.
Definisi Operasional Variabel
1. Debt To Assets Ratio
Rumus :
Debt To Asset Ratio merupakan rasio utang yang digunakan untuk menilai utang dengan aset. Rasio ini dicari
dengan cara
membandingkan antara seluruh
hutang dengan seluruh aset.
Dengan kata lain rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan hutang (Kasmir, 2013:158).
2. Inventory Turn Over (ITO)
Inventory Turn Over (ITO) :
Penjualan
Persediaan
Debt To Asset Ratio (DAR) :
Total Debt Total Asset

## Rumus :
Rasio perputaran merupakan rasio di mana penjualan dibagi dengan
aset. “Sesuai
dengan namanya, rasio ini menunjukkan berapa kali pos tersebut “berputar” sepanjang tahun” (Brigham dan Houston, 2013:l36).
3. Return On Assets (ROA)
Rumus : Rasio ini menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih. Rasio ini digunakan untuk mengetahui
seberapa besar laba bersih yang dihasilkan dari dana yang ditanam dalam aset.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan pada penelitian ini adalah data panel yang merupakan gabungan data runtut waktu (time series) dengan data silang (cross section) beberapa perusahaan yang memenuhi krieris sebagai obyek
observasi. Data yang digunakan
dalam penelitiaan ini adalah data sekunder. Menurut Siagian dan Sugiarto (2006:17) data sekunder
merupakan data primer yang diperoleh oleh pihak lain atau data primer yang telah diolah lebih lanjut dan disajikan oleh pengumpul data primer atau oleh pihak lain . Data didapatkan dengan mengunduh laporan keuangan triwulan yang dipublikasikan di situs resmi Bursa Efek Indonesia.

## Teknik Analisis Data
Tehnik analisis yang digunakan adalah tehnik analisis regresi data panel. Analisis regresi data panel merupakan analisis regersi dengan struktur data panel. Data panel merupakan gabungan dari data cross section dan data time series yang sama diukur pada waktu yang berbeda.

## IV. HASIL dan PEMBAHASAN
Pemilihan model pendekatan pada regresi data panel harus dilakukan terlebih dahulu. Terdapat tiga model pendekatan, yaitu
pooled least square (PLS), fixed effect model (FEM), random effect model (REM). Pemilihan model tersebut dapat menggunakan uji chow. Uji chow digunakan untuk melihat model manakah yang paling cocok antara PLS dan FEM.
Hasil yang diperoleh pada uji chow menunjukkan bahwa model yang paling cocok adalah modlel PLS. Setelah diputuskan bahwa model pendekatan yang digunakan adalah PLS maka selanjutnya
Inventory Turn Over (ITO) :
Penjualan Persediaan Pengembalian atas total asset (ROA) :
Laba Bersih Asset
dilakukan uji t untuk menegtahui
pengaruh secara parsial
dari variabel DAR dan ITO.
Hasil penghitungan
uji t menunjukkan bahwa variabel DAR
memiliki nilai probability sebesar 0,7539, maka dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa nilai probability lebih besar dari tingkat probability yang telah ditentukan yaitu 0.05 atau 5%. Hasil tersebut menunjukkan bahwa nilai DAR berpengaruh tidak signifikan
terhadap ROA. Sedangkan untuk variabel ITO memiliki nilai probability sebesar 0,0007, maka dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa nilai probability lebih kecil dari tingkat probability yang telah ditentukan yaitu 0.05 atau 5%. Hasil tersebut menunjukkan bahwa nilai
ITO berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Selanjutnya dilakukan uji F guna mengetahui pengaruh variabel DAR dan ITO secara simultan terhadap ROA. Hasil dari uji F ini menunjukkan bahwa nilai probability F yang dihasilkan sebesar 0,002685. Nilai α = 0,05 (5%). Yang berarti bahwa nilai probability  F  yaitu  0,002685  <  nilai  α yaitu 0,05. Dapat disimpulkan
bahwa dalam pengujian ini variabel
DAR dan ITO berpengaruh secara
simultan (serempak) terhadap ROA.
Debt To Assets Ratio Terhadap
Profitabilitas
Debt to Assets Ratio menunjukkan pengaruh tidak signifikan terhadap
profitabilitas.
Secara umum hal ini dapat terjadi dikarenakan perusahaan enggan memiliki dana eksternal dan cenderung memilih memaksimalkan penggunaan dana internalnya.
Hal ini selaras dengan teori pecking order yang dikemukakan oleh Myers bahwa perusahaan lebih menyukai
menggunakan dana
internalnya. Yang dapat diartikan bahwa perusahaan berusaha menjaga level hutang berada level yang rendah. Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Perputaran persediaan menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas. Hal ini dikarenakan perusahaan berhasil mengatur persediaaan
dengan
efektif. Sehingga persediaan menumpuk ada pada level yang rendah dan tidak memunculkan biaya perawatan yang tinggi
sehingga
dapat mengurangi profitabilitas. Hal ini sejalan dengan Houston dan Brigham (2013:136)yang berpendapat “jika
perusahaan memiliki terlalu banyak aset yang menggangur, maka biaya modalnya terlalu tinggi dan labanya akan tertekan. “Di lain pihak, jika aset
terlalu
rendah, penjualan
yang mengutungkan akan hilang”
Debt To Assets Ratio Dan Perputaran

## Persediaan Terhadap Return On Assets
Hasil perhitungan statistik juga menunjukkan sejauh mana variabel bebas dapat menjelaskan variabel ROA. Koefisien determinasi berganda adalah nilai statistik yang digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat yang dapat dilihat dari nilai ܴ 2 (R-square),
yaitu sebesar 10,9599%. Yang artinya variabel ROA dapat dijelaskan oleh variabel bebas sebesar 10,9599%,
sedangkan sisanya 89,0401%
dijelaskan oleh variabel lain yang belum masuk dalam model yang
tidak dibahas dalam penelitian ini.
Dengan kata lain variabel Debt To Assets Ratio (DAR) serta Inventory Turn
Over (ITO) mampu menjelaskan likuiditas saham sebesar 10,9599%. Saat sebuah perusahaan
memiliki tingkat hutang yang tinggi namun memiliki pengaruh
yang negatif pada laba, hal ini dapat diartikan
bahwa beban
yang ditimbulkan oleh hutang tidak sampai mengurangi atau mempengaruhi laba perusahaan. Pada saat yang bersamaan terjadi efektivitas perusahaan
dalam
mengelola
persediaannya. Hal ini memberi arti bahwa beban biaya yang digunakan untuk merawat persediaan tersebut kecil. Saat beban hutang tidak
membebani perusahaan
serta
persediaan yang dikelola dengan baik sehingga biaya perawatan persediaan kecil, maka perusahaan memiliki kesempatan untuk memiliki laba yang tinggi.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil dan pembahasan pada bab empat,
maka kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini adalah
sebagai berikut:
1. Debt To Assets Ratio (DAR) memberikan pengaruh tidak signifikan terhadap ROA perusahaan Tekstil dan Garmen yang terdaftar di Indeks Saham
Syariah Indonesia (ISSI) periode
2012-September 2015 yang ditunjukkan dengan nilai
probabilitas sebesar 0,7539 yang dimana nilai tersebut lebih besar jika dibandingkan dengan nilai signifikansi yaitu 5% atau 0,05.
2. Perputaran Persediaan memberikan pengaruh yang signifikan terhadap ROA perusahaan Tekstil dan Garmen yang terdaftar di Indeks Saham
Syariah Indonesia (ISSI) periode
2012-September 2015 yang ditunjukkan dengan nilai probabilitas sebesar 0,0007 yang dimana nilai tersebut lebih kecil jika dibandingkan dengan nilai signifikansi yaitu 5% atau 0,05.
3. Variabel Debt To Assets Ratio (DAR) dan Perputaran Persediaan (ITO) terbukti berpengaruh secara signiifikan terhadap variabel dependen ROA perusahaan Tekstil dan Garmen yang terdaftar di Indeks Saham Syariah (ISSI) periode 2012-September 2015

## DAFTAR PUSTAKA
Afrinda, Nindya. 2013. Analisis Pengaruh
Likuiditas Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Palembang. Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya Anshori, Muslich & Sri Iswati. 2009. Metodologi Penelitian Kuantitatif. Surabaya: Airlangga University Press Brigham, Eugene F & Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Jakarta:
Erlangga Brigham, Eugene F & Joel F. Houston. 2013.
Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat
Draft, Richard L. 2003. Manajemen edisi kelima jilid 2. Jakarta : Erlangga
Departemen Agama RI. 2007. Al- Qur’anulkarim Terjemahan Per Kata.Bandung: Syaamil Al-Qur’an Halil, Muhammad. 2013. Pengaruh Rasio Leverage Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Ritel
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2012. Tanjungpinang.
Fakultas Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan. Jakarta:
Center For Academic Publishing Service
Junita, Ricka. 2006. Analisis Pengaruh Rasio
Aktivitas Dan Leverage Keuangan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada Perusahaan Automotive And Allied Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Riau. Pekanbaru Kamaliah dkk. 2009. Analisis Pengaruh Rasio aktivitas, Leverage Keuangan, Ukuran, Dan Umur Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Wholesale and Retail Trade Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Pekanbaru. Fakultas Ekonomi Universitas Riau
Kasmir. 2013. Analisa Laporan Keuangan.
Jakarta: Raja Grafindo Persada Kuncoro, Mudrajat. 2011. Metode
Kuantiatif Teori Dan Aplikasi Untuk Bisnis
& Ekonomi. Yogyakarta : UPP STIM YKPN Kurnia, Meriana. 2014. Pengaruh Debt To
Assets Ratio, Current Ratio, Dan Inventory turn Over Ratio Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2009-2012. Tanjungpinang.
Fakultas Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen
Keuangan. Bandung : Pustaka Setia
Myers, Steward C. 2001. “The Capital
Structure Puzzle”. The Journal
of
Finance. 39/3, 575-592
Rahmawati, Fitri Linda. 2010. Pengaruh Current Ratio, Inventory turnover, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Assets (Studi Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009). Malang. Fakultas Ekonomi Universitas
Negeri Malang
Rasjid, Sulaiman.
2013. Fiqh Islam. Bandung. Sinar Baru Algesindo Ross, Westerfield &Jordan. 2008. Pengantar Keuangan Perusahaan
(Corporate Finance Fundamental), Edisi
Kedelapan. Jakarta: Salemba Empat Sari, Ni Made Vironika. 2014. Pengaruh Debt To Equity Ratio, Firm Size, Inventory Turnover Dan Assets Turnover Pada Profitabilitas. Bali. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana Siagian, Dergibson dan Sugiarto. 2006.
Metode Statistika untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta: PT Gramedia Pustaka
Utama.
Suhendi, Hendi. 2011. Fiqh Muamalah.
Jakarta : Raja Grafindo Pustaka Quthb, Syahid Sayyid. 2003. Tafsir Fi Zhilalil-
Qur’an di Bawah Naungan Al-Quran Jilid1. Jakarta: Gema Insani Press.