## PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS PADA SEKTOR FINANCE (Studi pada Perusahaan Sektor Finance yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2016-2018)
Julian Arsyad Illinova, Nila Firdausi Nuzula Fakultas Ilmu Administrasi, Universitas Brawijaya, Malang, Jawa Timur, Indonesia Email : j.arsyad10@gmail.com, nila_fia@ub.ac.id

## ABSTRACT
A study by McKinsey stated that funding sector managers in Asia would finance 26-30% more for firms that have better Corporate Governance. In the Corporate Governance Scores Ranking in Asia Period 2016  and  2018,  Indonesia  still  stands  as  the  last  rank,  the  12 th rank.  However,  Indonesia  could contribute to two firms from the finance sector only at the Top 50 ASEAN CG Conference & Awards 2015.  It  shows  that  Indonesia  is  still  lagging  compared  to  other  countries  in  ASEAN  and  Asia  in Corporate  Governance,  and  the  finance  sector  is  the  leading  sector  in  Indonesia.  Data  analysis technique using MLR Analysis. The Firm Sample of this research was taken from 27 Finance Firms that are registered within ISE Year 2016-2018. This Research has purposes for establishing the Impact of CG through BOC Independent, BOD, Audit Committee, and Implementation of Public Firm Governance Guidelines against Profitability through ROA and ROE in Finance Firms.
Keywords  :  Corporate  Governance,  Profitability,  Board  of  Commissioners  Independent,  Board  of Directors,  Audit  Committee,  Implementation  of  Transparent  Corporate  Governance  Guideline, Return on Asset, Return on Equity.

## ABSTRAK
Studi oleh McKinsey menyatakan bahwa para manajer sektor pendanaan di Asia akan membiayai 26- 30% lebih banyak untuk perusahaan yang memiliki Corporate Governance yang lebih baik. Di dalam Ranking Corporate  Governance  Scores di  Asia  Tahun  2016  dan  2018,  Indonesia  tetap  bertahan  di ranking  terakhir,  yaitu  ranking  12.  Namun,  Indonesia  mampu  menyumbangkan  2  perusahaan  yang berasal dari sektor finance saja di Top 50 ASEAN CG Conference & Awards 2015 . Hal ini menunjukkan bahwa  Indonesia  masih  tertinggal  oleh  negara-negara  lain  di  ASEAN  dan  Asia  dalam Corporate Governance dan sektor finance merupakan sektor terdepan di Indonesia. Metode analisis data memakai Analisis MLR. Sampel perusahaan dari studi ini diambil dari 27 perusahaan keuangan yang teregistrasi di BEI Tahun 2016-2018. Studi memiliki tujuan agar dapat melihat efek CG melalui DKI, DD, KA, dan PPTKPT kepada Profitabilitas melalui ROA dan ROE di Perusahaan Sektor Keuangan.
Kata kunci : Corporate Governance, Profitabilitas, Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi, Komite Audit, Penerapan Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka, Return on Asset, Return on Equity.

## PENDAHULUAN
Jatuhnya perusahaan-perusahaan besar  seperti  Enron,  Xerox,  Lehman Brothers,  Tyco  dan  Worldcom  membuat dunia  terkejut.  Hal  ini  disebabkan  oleh corporate  governance yang  buruk.  Selain itu, krisis finansial yang melanda Asia pada tahun  1997  menyebabkan  negara-negara Asia termasuk Indonesia mengalami keterpurukan.  Pada  tahun  1999,  Komite Nasional  Kebijakan  Governance  (KNKG) dibentuk  untuk  membuat  situasi  yang kondusif  dari  kondisi governance di  sektor publik. Komite ini dibentuk untuk mendorong  dan  meningkatkan  efektivitas penerapan corporate  governance baik  di sektor  publik  maupun  korporasi.  Menurut Blair  (1995)  dalam  Kandukuri  (2015) menyatakan  bahwa  tata  kelola  perusahaan harus dianggap sebagai seperangkat pengaturan  kelembagaan  untuk  mengatur hubungan antara semua pemangku kepentingan  yang  menyumbangkan  aset spesifik perusahaan.
Pada  tahun  2014,  Otoritas  Jasa
Keuangan dan Internasional Finance
Corporation  bersama-sama  menerbitkan pedoman  tata  kelola  perusahaan  yang pertama  di  Indonesia.  Selain  itu,  Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK)  dan  Internasional Finance Corporation juga membuat Roadmap  Keuangan  Berkelanjutan  Fase  I (2015-2019) yang difokuskan pada peningkatan kepedulian industri jasa keuangan  mengenai  pentingnya  keuangan berkelanjutan dalam mendukung bisnis, dan meletakkan  pondasi  regulasi.  Hal  ini ditindaklanjuti  di  tahun  2015  melalui  OJK yang  membangun  Panduan  tentang  Public Company’s Governance.
Perusahaan terbuka  harus  mematuhi  pedoman  ini,  jika tidak  dapat  mematuhi  perusahaan  harus menjelaskan mengapa tidak bisa menjalankan peraturan ini. Hal ini meningkatkan  transparansi  di  perusahaan- perusahaan  terbuka  di  Indonesia  dan menunjukkan  bahwa  Indonesia  berusaha serius  membenahi  corporate  governance (CG) serta mengembangkan pasar
sahamnya.
Indonesia bersama Filipina, Malaysia, Thailand,  dan  Vietnam  mengikuti  ASEAN
CG Conference & Awards 2015 yang diselenggarakan ACMF. Hal-hal yang dijadikan  bobot  pertimbangan  ialah  hak  yang dimiliki  oleh stockholder ,  tindakan  yang  sesuai dengan keadilan, andil stakeholders , keterbukaan, dan tugas para dewan, juga pemberian bonus dan penalti.  Indonesia  hanya  dapat  menyumbangkan dua  perusahaan  terbuka  yaitu  PT  Bank  CIMB Niaga  dan  PT  Bank  Danamon  Indonesia  yang meraih  peringkat  30  dan  31  di Top  50  Publicly Listed Companies in ASEAN.
Ranking Corporate  Governance  Scores di negara-negara  Asia yang  diadakan  oleh Asian Corporate  Governance  Association yang  bekerja sama  dengan Commission  on  Law  and  Social Action di  dalam CG  Watch  2016 dan CG  Watch 2018 mengalami beberapa perubahan. Hong Kong naik satu peringkat menjadi peringkat 2 menggeser Singapura  yang  menjadi  peringkat  3  melalui perbedaan  nilai  yang  tipis.  Malaysia  mengalami peningkatan  terbesar,  yaitu  mencapai  ranking  4 dari  ranking  7.  Di  lain  sisi,  Jepang  mengalami penurunan terbesar dari ranking 4 menjadi ranking 7. India naik satu peringkat dari ranking 8 menjadi ranking 7. Sementara, Indonesia tidak mengalami perubahan ranking, yaitu tetap bertahan di ranking terakhir yaitu ranking 12.
Indonesian
Institute for Corporate Directorship (IICD) mengadakan IICD Corporate Governance  and  Award setiap  tahunnya  untuk mendorong  praktik corporate  governance di Indonesia. Sektor finance secara konsisten berhasil menjadi penyumbang terbanyak ranking 10 teratas di top list 50 emiten big cap secara berturut-turut pada  tahun  2016  hingga  2019.  Selain  itu,  dua perusahaan  berasal  dari  sektor finance Indonesia berjaya  pada  pemeringkatan Top  50  ASEAN  CG Conference & Awards 2015. Walaupun Indonesia masih tertinggal jauh oleh negara-negara lainnya di ASEAN  maupun  Asia,  tetapi  Indonesia  masih dapat  mengikuti  dan  sudah  menunjukkan  arah untuk  menjadi  lebih  baik.  Perusahaan  di  sektor finance dapat menjadi contoh baik bagi perusahaan di  sektor  lain  dalam  menerapkan corporate governance ( CG ) di Indonesia.
Penelitian  ini  bermaksud  untuk  menguji dampak  implementasi CG pada  profitabilitas. Sarafina (2017) menyatakan bahwa ROA termasuk bagian  dari  Rasio  yang  menghitung  Profitabilitas dari  Perusahaan  dengan  lengkap. ROA dapat menunjukkan  efisiensi  dari  aset  yang  digunakan dalam  menghasilkan  laba.  Semakin  tinggi  nilai ROA ,  semakin  baik  profitabilitas.  Menurut
Munawir  dalam  Hakim  (2018)  rasio ROE dapat  menunjukkan  kesempatan  investasi yang  baik  dan  manajemen    biaya    yang efektif.  Rasio ROE ini
dapat
menggambarkan kemampuan perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  atas investasi yang ditanamkan.

## KAJIAN PUSTAKA

## Agency Theory
Menurut  Hanggraeni  (2015:67-68) prinsipal  dan  agen  ini  memiliki  posisi tawarnya  masing-masing  di  dalam  sebuah perusahaan.  Prinsipal  memiliki  hak  untuk mengetahui  informasi  yang  ada  di  dalam internal  perusahaan  dan  juga  memiliki wewenang mutlak dalam mengambil keputusan di dalam perusahaan yang bersifat strategis, sedangkan agen memiliki informasi  yang  lengkap  mengenai  keadaan operasional perusahaan namun tidak memiliki wewenang mutlak dalam pengambilan keputusan yang bukan strategis ataupun  berkaitan  dengan  jangka  panjang perusahaan.

## Corporate Governance
Menurut  Bank  Dunia  (World  Bank) dalam Effendi (2016:2) pengertian Corporate Governance (CG) adalah kumpulan  hukum,  peraturan,  dan  kaidah- kaidah  yang  wajib  dipenuhi,  yang  dapat mendorong  kinerja  suatu  perusahaan.  Ini dilakukan agar dapat berfungsi secara efisien sehingga dapat menghasilkan nilai ekonomi jangka  panjang  yang  berkesinambungan bagi  para  pemegang  saham  maupun masyarakat  sekitar  secara  keseluruhan. Dalam penelitian ini, Corporate Governance diproksikan  oleh  DKI,  DD,  KA,  dan PPTKPT.
a. Dewan Komisaris Independen (DKI)
Menurut  Effendi  (2016:43)  manfaat dari adanya dewan komisaris independen di dalam  suatu  perusahaan  adalah  untuk melindungi  pemegang  saham  ( stockholder ) minoritas di dalam suatu perusahaan. Hal ini diharapkan
dapat menciptakan
keseimbangan  yang  harmonis  di  dalam perusahaan.  Cara  penghitungan  dewan komisaris  independen  dilakukan  dengan menghitung kuantitas DKI terhadap kuantitas  DK  dalam  setahun,  memakai formula sebagai berikut :
Sumber : Putra (2017) Keterangan : DKI = Jumlah Dewan Komisaris Independen DK  = Jumlah Dewan Komisaris

## b. Dewan Direksi (DD)
Menurut  Sutedi  (2012:46)  dewan  direksi harus melakukan pengawasan terhadap perusahaan dan  bertanggung  jawab  kepada  pemegang  saham ( stockholder ).  Sebagai  anggota,  dewan  direksi harus bertindak secara transparan, memiliki itikad baik,  kepentingan  perusahaan  diutamakan  dalam pengambilan keputusan dan telah melaksanakan uji kelayakan.  Cara  penghitungan  dewan  direksi adalah  dengan  menghitung  jumlah  dewan  direksi
per tahunnya.
Sumber : Septiana (2016)

## c. Komite Audit (KA)
Menurut Effendi (2016:58-59) komite audit dapat  bekerja  sama  dengan  audit  internal  untuk memperbaiki sistem pengendalian internal perusahaan.  Jika  di  dalam  perusahaan  terdapat kecurigaan  terjadinya  penipuan,  maka  dewan komisaris  dapat  mengutus  komite  audit  untuk menginvestigasi  hal  tersebut.  Cara  penghitungan komite audit  adalah dengan   menghitung   jumlah komite audit per tahunnya
Sumber : Putra (2017)
d. Penerapan Pedoman Tata Kelola
Perusahaan Terbuka (PPTKPT)
Menurut  SEOJK  No.30/SEOJK.04/2016 memuat  isi  mengenai  panduan public  company’s governance yang  harus  diikuti  oleh  perusahaan yang  sudah  menjadi  firma  terbuka,  menyangkut aktivitas  firma  terbuka  yang  harus  menyatakan bahwa  sudah  melakukan  saran-saran  yang  ada  di dalam panduan dan jika belum maka rincian sebab atas saran yang belum dilaksanakan, juga aktivitas apa  yang  sudah  dilakukan  untuk  mengatasi  saran yang  belum  dilakukan  tersebut  jika  firma  terbuka sudah  mengusahakan  aktivitas  yang  dapat menggantikan  saran.  Berikut  merupakan  formula PPTKPT :
𝐷𝐷  =  𝐿𝑜𝑔 𝑛 (𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎 ℎ 𝐴𝑛𝑔𝑔𝑜𝑡𝑎 𝐷𝑒𝑤𝑎𝑛 𝐷𝑖𝑟𝑒𝑘𝑠𝑖)
𝐾𝐴  =  𝐿𝑜𝑔 𝑛 (𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎 ℎ 𝐴𝑛𝑔𝑔𝑜𝑡𝑎 𝐾𝑜𝑚𝑖𝑡𝑒 𝐴𝑢𝑑𝑖𝑡)
𝐷𝐾𝐼 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎 ℎ 𝐷𝐾𝐼 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎 ℎ 𝐷𝐾 𝑋 100
Sumber : SEOJK No, 32/SEOJK.04/2015
Keterangan : JPR         = Jumlah Pelaksanaan Rekomendasi
JR
= Jumlah Rekomendasi

## Profitabilitas
Menurut  Fahmi  Irham  (2017:135), profitabilitas  ini  bertujuan  agar  dapat melihat pengaruh manajemen dengan lengkap  yang  dapat  dilihat  melalui  besaran laba perusahaan. Semakin baik profitabilitas perusahaan  maka  akan  menggambarkan semakin  baiknya  kemampuan  perusahaan dalam  memperoleh  keuntungan.  Studi  ini menggunakan ROA dan ROE untuk mewakili Profitabilitas.
a. Return on Asset (ROA)
Mengutip dari Syamsuddin (2016:63), yang  menjelaskan  bahwa ROA merupakan alat ukur sebuah firma agar dapat mencapai laba  terhadap  total  aset  yang  dimiliki  oleh firma tersebut. Jika ROA nya memiliki rasio yang lebih tinggi, maka hal ini menandakan bahwa situasi di dalam firma menjadi lebih baik. Formula ROA :
Sumber : Syamsuddin (2016:63)
b. Return on Equity (ROE)
Mengutip dari Sitanggang (2014:30), yang  menjelaskan  bahwa ROE merupakan alat ukur sebuah firma agar dapat mencapai laba terhadap total modal yang dimiliki oleh seluruh  pemilik  saham  di  firma  tersebut. Formula ROE :
Sumber : Syamsuddin (2016:65)
Model Konsep dan Hipotesis a. Model Konsep Model Konsep yang digunakan dalam studi oleh peneliti, yaitu :

## Gambar 1. Model Konsep
Sumber : Data diolah, 2019

## b. Model Hipotesis
Model hipotesis yang digunakan dalam studi oleh peneliti, yaitu :
1. Model hipotesis penelitian model 1

## 2. Model hipotesis penelitian model 2

## Gambar 2. Model Hipotesis
Sumber : Data diolah, 2019
Keterangan : : Secara Simultan
: Secara Parsial

## Hipotesis Penelitian
H1  :  DKI, DD, KA, dan PPTKPT dengan Pendekatan Simultan Memiliki Efek kepada ROA .
H2  :  DKI dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROA.

## 𝑃𝑃𝑇𝐾𝑃𝑇  = 𝐽𝑃𝑅 𝐽𝑅 𝑋 100
𝑅𝑂𝐴  = 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
𝑋 100 𝑅𝑂𝐸  = 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥𝑒𝑠
𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 ℎ 𝑜𝑙𝑑𝑒𝑟𝑠 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑋 100
H3  :  DD dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROA H4  :  KA dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROA H5  :  PPTKPT dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROA . H6  :  DKI, DD, KA, dan PPTKPT dengan Pendekatan Simultan Memiliki Efek kepada ROE.
H7  :  DKI dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROE .
H8  :  DD dengan Pendekatan Parsial Memiliki efek kepada ROE H9  :  KA dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROE H10:  PPTKPT dengan Pendekatan Parsial Memiliki Efek kepada ROE.

## METODE PENELITIAN
Studi  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif. Peneliti mengambil data melalui website BEI  dan website perusahaan  sektor finance .  Data  yang  diambil  merupakan laporan  tahunan  dan  laporan  keuangan perusahaan sektor finance . Populasi menggunakan  82  firma  dari  sektor finance yang  teregistrasi  di  BEI  Tahun  2016-2018. Sampel  menggunakan  metode purposive sampling sehingga  peneliti  mengambil  27 perusahaan sektor finance.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Analisis Regresi Linier Berganda (Model Regresi 1)
Sumber :Hasil Output SPSS 26,data diolah 2020

## Tabel 2. Koefisien Determinasi (Model Regresi 1)
Sumber :Hasil Output SPSS 26,data diolah 2020
Tabel 3. Hasil Uji Statistik F (Model Regresi 1)
Sumber : Hasil Output SPSS 26, data diolah 2020.
Tabel 4. Hasil Uji Statistik t (Model Regresi 1)
Sumber : Hasil Output SPSS 26, data diolah 2020

## Tabel 5. Analisis Regresi Linier
Berganda (Model Regresi 2)
Sumber : Hasil Output SPSS 26, data diolah 2020.
Tabel 6. Koefisien Determinasi (Model Regresi 2)
Sumber : Hasil Output SPS 26,data diolah 2020.

## Tabel 7. Hasil Uji Statistik F
( Model Regresi 2)
Sumber: Hasil Output SPSS 26,data diolah 2020
Tabel 8. Hasil Uji Statistik t (Model Regresi 2)
Sumber: Hasil Output SPSS 26,data diolah 2020

## Pembahasan Hasil Penelitian
Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan metode Cochrane  Orcutt untuk  melakukan  Uji Autokorelasi.  Sehingga,  Analisis  Regresi  Linear (Model Regresi 1) dengan memasukkan Lag_DKI, Lag_LN_DD, Lag_LN_KA, dan Lag_PPTKPT ke dalam  variabel  independen  dan  memasukkan Lag_ROA ke dalam variabel dependen. Sedangkan,  Analisis  Regresi  Linear  (Model Regresi  2)  dengan  memasukkan  Lag_DKI, Lag_LN_DD, Lag_LN_KA, dan Lag_PPTKPT ke dalam  variabel  independen  dan  memasukkan Lag_ROE ke dalam variabel dependen.
Pembahasan  hasil  studi  digunakan  oleh peneliti  agar  dapat  melihat  pengaruh corporate governance kepada  profitabilitas  firma  di  sektor finance yang  sudah  teregistrasi  di  BEI  di  tahun 2016-2018. Corporate  Governance menggunakan DKI,  DD,  KA,  dan  PPTKPT  sebagai  variabel independen  di  dalam  studi  ini.  Profitabilitas menggunakan ROA dan ROE sebagai  variabel dependen  di  dalam  studi  ini.  Di  dalam  studi  ini akan peneliti rincikan hasil studi sebagai berikut :

## a. Efek DKI, DD, KA, dan PPTKPT dengan Pendekatan Simultan kepada ROA
Berdasarkan studi riset uji statistik F, DKI, DD,  KA,  dan  PPTKPT  dengan  pendekatan simultan  mempunyai  efek  substansial  ketika dibandingkan  dengan ROA. Hal  ini  dapat dibuktikan  dengan  nilai  Sig  F  sebesar  0,003  itu kurang  dari  nilai  a  sebesar  0,05  dan  nilai  F hitung sebesar  4,417  yang  lebih  besar  dari  F tabel sebesar 2,50.  Oleh  karena  itu,  hal  ini  menunjukkan  DKI, DD,  KA,  dan  PPTKPT  dengan  pendekatan simultan  mempunyai  efek  substantial  ketika dibandingkan dengan ROA.
b. Efek DKI dengan Pendekatan Parsial kepada ROA
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan DKI dengan pendekatan parsial tidak mempunyai  efek  substantial  ketika  dibandingkan dengan ROA. Berdasarkan  penghitungan  t hitung di 1,364  dimana  tidak  melebihi  t tabel di  1,994,  selain itu  penghitungan  Sig  t  di  0,177  dimana  melebihi angka  0,05  ini  menunjukkan  DKI  dengan pendekatan parsial tidak mempunyai efek substantial  ketika  dibandingkan  dengan ROA dan memiliki efek negatif dimana 1(satu) ukuran DKI bisa  membuat  terjadinya  pengurangan  1,364 persen ROA.

## c. Efek DD dengan Pendekatan Parsial kepada ROA
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan DD dengan pendekatan parsial tidak  mempunyai  efek  substantial  ketika dibandingkan  dengan ROA. Berdasarkan penghitungan  t hitung di  1,944  dimana  tidak melebihi t tabel di 1,994, selain itu penghitungan Sig t di 0,056 dimana melebihi angka  0,05  ini  menunjukkan  DD  dengan pendekatan  parsial  tidak  mempunyai  efek substantial  ketika  dibandingkan  dengan ROA dan  memiliki  efek  negatif  dimana 1(satu) ukuran DD bisa membuat terjadinya pengurangan 1,944 persen ROA.

## d. Efek KA dengan Pendekatan Parsial kepada ROA
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan KA dengan pendekatan parsial tidak  mempunyai  efek  substantial  ketika dibandingkan  dengan ROA. Berdasarkan penghitungan  t hitung di  0,782  dimana  tidak melebihi t tabel di 1,994, selain itu penghitungan Sig t di 0,437 dimana melebihi angka  0,05  ini  menunjukkan  KA  dengan pendekatan  parsial  tidak  mempunyai  efek substantial  ketika  dibandingkan  dengan ROA dan  memiliki  efek  negatif  dimana 1(satu) ukuran KA bisa membuat terjadinya pengurangan 0,782 persen ROA .

## e. Efek PPTKPT dengan Pendekatan Parsial kepada ROA
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan  PPTKPT  dengan  pendekatan parsial  tidak  mempunyai  efek  substansial ketika dibandingkan dengan ROA . Berdasarkan  penghitungan  t hitung di  2,457 dimana  melebihi  t tabel di  1,994,  selain  itu penghitungan  Sig  t  di  0,017  dimana  tidak sampai  di  angka  0,05  ini  menunjukkan PPTKPT dengan pendekatan parsial
mempunyai efek substansial ketika dibandingkan  dengan ROA dan  memiliki efek negatif dimana 1(satu) ukuran PPTKPT bisa membuat terjadinya pengurangan 2,457 persen ROA .
f. Efek DKI, DD, KA, dan PPTKPT dengan Pendekatan Simultan simultan kepada ROE
Berdasarkan studi riset uji statistik F, DKI,  DD,  KA,  dan  PPTKPT  dengan pendekatan  simultan  mempunyai  efek
substansial ketika dibandingkan dengan ROE. Hal ini  dapat  dibuktikan  dengan  nilai  Sig  F  sebesar 0,004 itu kurang dari nilai a sebesar 0,05 dan nilai F hitung sebesar  4,284  yang  lebih  besar  dari  F tabel sebesar 2,50. Oleh karena itu, hal ini menunjukkan DKI,  DD,  KA,  dan  PPTKPT  dengan  pendekatan simultan  mempunyai  efek  ketika  dibandingkan dengan ROE .

## g. Efek DKI dengan Pendekatan Parsial kepada ROE
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan DKI dengan pendekatan parsial tidak mempunyai  efek  substansial  ketika  dibandingkan dengan ROE .  Berdasarkan  penghitungan  t hitung di 0,856  dimana  tidak  melebihi  t tabel sebesar  1,994, selain  itu  penghitungan  Sig  t  di  0,395  dimana melebihi angka 0,05 ini menunjukkan DKI dengan pendekatan parsial tidak mempunyai efek substansial  ketika dibandingkan  dengan ROE dan memiliki efek negatif dimana 1(satu) ukuran DKI bisa  membuat  terjadinya  pengurangan  0,856 persen ROE .

## h. Efek DD dengan Pendekatan Parsial kepada ROE
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan  DD  dengan  pendekatan  parsial mempunyai  efek  substansial  ketika  dibandingkan dengan ROE .  Berdasarkan  penghitungan  t hitung di 3,374  dimana  melebihi  t tabel di  1,994,  selain  itu penghitungan Sig t di 0,001 dimana tidak sampai di angka  0,05  ini  menunjukkan  DD  dengan pendekatan  parsial  mempunyai  efek  substansial ketika  dibandingkan  dengan ROE dan  memiliki efek  positif  dimana  1(satu)  ukuran  DD  bisa membuat  terjadinya  peningkatan  3,374  persen ROE .

## i. Efek KA dengan Pendekatan Parsial kepada ROE
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan  KA  dengan  pendekatan  parsial  tidak mempunyai  efek  substansial  ketika  dibandingkan dengan ROE .  Berdasarkan  penghitungan  t hitung di 0,653  dimana  tidak  melebihi  t tabel di  1,994,  selain itu  penghitungan  Sig  t  di  0,516  dimana  melebihi angka  0,05  ini  menunjukkan  KA  dengan pendekatan parsial tidak mempunyai efek substansial  ketika dibandingkan  dengan ROE dan memiliki  efek  negatif  dimana  1(satu)  ukuran  KA bisa  membuat  terjadinya  pengurangan  0,653 persen ROE.

## j. Efek PPTKPT dengan Pendekatan Parsial kepada ROE
Berdasarkan  studi  riset  uji  statistik  t menyatakan  PPTKPT  dengan  pendekatan parsial  mempunyai  efek  substansial  ketika dibandingkan  dengan ROE .  Berdasarkan penghitungan  t hitung di  2,297  dimana melebihi t tabel di 1,994, selain itu penghitungan  Sig  t  di  0,025  dimana  tidak sampai di
angka 0,05 ini menunjukkan PPTKPT dengan pendekatan parsial mempunyai efek substansial  ketika  dibandingkan  dengan ROE dan  memiliki  efek  negatif  dimana 1(satu)  ukuran  PPTKPT  bisa  membuat terjadinya pengurangan 2,297 persen ROE.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
1. DKI,  DD,  KA,  dan  PPTKPT    dengan pendekatan  simultan  mempunyai  efek substansial ketika dibandingkan dengan ROA.
2. DKI  dengan  pendekatan  parsial  tidak mempunyai  efek  substansial  ketika dibandingkan dengan ROA dan memiliki efek negatif dimana 1(satu) ukuran DKI bisa  membuat  terjadinya  pengurangan 1,364 persen ROA.
3. DD  dengan  pendekatan  parsial  tidak mempunyai  efek  substansial  ketika dibandingkan dengan ROA dan memiliki efek negatif dimana 1(satu) ukuran DD bisa  membuat  terjadinya  pengurangan 1,944 persen ROA.
4. KA  dengan  pendekatan  parsial  tidak mempunyai  efek  substansial  ketika dibandingkan dengan ROA dan memiliki efek negatif dimana 1(satu) ukuran KA bisa  membuat  terjadinya  pengurangan 0,782 persen ROA.
5. PPTKPT  dengan  pendekatan  parsial mempunyai  efek  substantial  ketika dibandingkan dengan ROA dan memiliki efek  negatif  dimana  1(satu)  ukuran PPTKPT  bisa  membuat  terjadinya pengurangan 2,457 persen ROA .
6. DKI,  DD,  KA,  dan  PPTKPT  dengan pendekatan  simultan  mempunyai  efek substansial ketika dibandingkan dengan ROE .
7. DKI  dengan  pendekatan  parsial  tidak mempunyai  efek  substantial  ketika dibandingkan dengan ROE dan memiliki
efek  negatif  dimana  1(satu)  ukuran  DKI  bisa membuat terjadinya pengurangan 0,856 persen ROE.
8. DD  dengan  pendekatan  parsial  mempunyai efek  substansial  ketika  dibandingkan  dengan ROE dan memiliki efek positif dimana 1(satu) ukuran DD bisa membuat terjadinya peningkatan 3,374 persen ROE.
9. KA dengan pendekatan parsial tidak mempunyai efek substansial ketika dibandingkan dengan ROE dan memiliki efek negatif  dimana  1(satu)  ukuran  KA  bisa membuat terjadinya pengurangan 0,653 persen ROE.
10. PPTKPT dengan pendekatan parsial mempunyai efek substansial ketika dibandingkan dengan ROE dan memiliki efek negatif  dimana  1(satu)  ukuran  PPTKPT  bisa membuat terjadinya pengurangan 2,297 persen ROE.
Saran 1. Bagi Akademisi Dalam meneliti tentang
Corporate Governance dapat  menggunakan  variabel  - variabel  independen  lainnya  yang  dapat mempengaruhi profitabilitas  secara  signifikan seperti  Komite  Nominasi  dan  Remunerasi, Whistleblowing , dan Jumlah Kehadiran Rapat Dewan Komisaris.
2. Bagi Praktisi Dalam mengaplikasikan Corporate
Governance akan  sangat  disarankan  untuk mengacu  kepada  Panduan Public  Company’s Governance yang dirilis oleh OJK untuk firma terbuka.  Karena  hasil  dalam  studi  ini menyatakan terjadinya pengaruh yang
signifikan ketika firma
terbuka mengaplikasikan  PPTKPT  baik  kepada ROA maupun ROE .  Selain  itu  juga,  DD  secara terpisah  memiliki  pengaruh  yang  signifikan kepada ROE.

## REFERENSI
ACGA.  (2016).  CG  Watch  2016:  Ecosystems Matter. In CG Watch (Issue Special Report). https://www.acga-asia.org/cgwatch- detail.php?id=150
ACGA. (2018). CG Watch 2018: Hard Decisions. Asian  Corporate  Governance  Association and CLSA Limited , December , 404. Bank, A. D. (2017). ASEAN Corporate Governance Scorecard Country Reports and Assessments 2015 . https://www.adb.org/publications/asean-
corporate-governance-scorecard- country-reports-assessments-2015
Directorship,  I.  I.  for  C.  (2016). The  8th
IICD  CG  Conference &  Award  -  Nov
7, 2016 .
http://iicd.or.id/en/news/corporate- governance-award/2016/10/10/iicd- award-2016/
Directorship,  I.  I.  for  C.  (2017). IICD  is Conducting an Appreciation Night for Top  50  Biggest  Market  Cap  and  Mid Cap  of  Public  Listed  Companies  in Indonesia. http://iicd.or.id/en/news/corporate- governance-award/2017/11/16/iicd-is- conducting-an-appreciation-night-for- top-50-mid-cap-plcs-in-indonesia/ Directorship,  I.  I.  for  C.  (2018). The  10th IICD Corporate Governance Conference and Award 2018 . http://iicd.or.id/en/event2017/corporat e-governance-award/2018/11/23/the- 10th-iicd-corporate-governance- conference-and-award-2018/
Directorship,  I.  I.  for  C.  (2019). The  11th IICD  Corporate  Governance  and Award 2019 . http://iicd.or.id/en/event2019/corporat e-governance-
award/2019/10/09/award2019/
Effendi, M. A. (2016). The Power of Good Corporate  Governance:  Teori  dan
Implementasi . Salemba Empat.
Hakim,  M.  F.  Al,  &  Nuzula,  N.  F.  (2018). PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE  DAN  STRUKTUR MODAL TERHADAP PROFITABILITAS (Studi pada Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-
2016). Jurnal  Administrasi  Bisnis (JAB) , 61 (1), 191–200. Hanggraeni,  D.  (2015). Manajemen  Risiko
Perusahaan  Terintegrasi  (Enterprise Risk Management) dan Good Corporate  Governance:  Pengujian Pentingnya Penerapan Enterprise Risk
Management  terhadap  Peningkatan Praktik GCG dan Kinerja Perusahaan . Penerbit  Universitas  Indonesia  (UI- Press).
Irham, F. (2017). Analisis Laporan Keuangan . Alfabeta.
Kandukuri,  R.  L.,  Memdani,  L.,  &  Raja
Babu,  P.  (2015). Effect  of  Corporate Governance on Firm Performance – A Study of Selected Indian Listed Companies (pp. 47– 64). https://doi.org/10.1108/S0196- 382120150000031010 OJK. (2015a). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) Nomor 21/POJK.04/ 2015 . 1–8.
OJK.  (2015b). SALINAN  SURAT  EDARAN OTORITAS  JASA  KEUANGAN  NOMOR  32 /SEOJK.04/2015  TENTANG  PEDOMAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERBUKA . OJK.  (2016). SALINAN  SURAT  EDARAN OTORITAS  JASA  KEUANGAN  NOMOR  30 /SEOJK.04/2016  TENTANG  BENTUK  DAN ISI  LAPORAN  TAHUNAN  EMITEN  ATAU PERUSAHAAN PUBLIK . OJK. (2018). Siaran Pers: OJK dan IFC Sepakat Teruskan Kerjasama Pengembangan Program Keuangan Berkelanjutan . https://www.ojk.go.id/id/berita-dan- kegiatan/siaran-pers/Pages/Siaran-Pers-OJK- Dan-IFC-Sepakat-Teruskan-Kerjasama- Pengembangan-Program-Keuangan- Berkelanjutan.aspx Putra,  A.  S.,  &  Nuzula,  N.  F.  (2017). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Profitabilitas . Brawijaya University. Sarafina,  S.,  &  Saifi,  M.  (2017).  PENGARUH
GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN EFEKNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN  (Studi  Pada  Badan  Usaha Milik  Negara  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2012-2014). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas
Brawijaya , 33 (1), 146–153.
Septiana,  N.,  Hidayat,  R.,  &  Sulasmiyati,  S.
(2016). PENGARUH MEKANISME GOOD
CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN  (Studi  pada  Perusahaan
Makanan  dan  Minuman  Tahun  2011-2014). Jurnal  Administrasi  Bisnis  S1  Universitas Brawijaya , 38 (2), 147–155.
Sitanggang,  J.  P.  (2014). Manajemen  Keuangan Perusahaan: Dilengkapi Soal dan
Penyelesaiannya . Mitra Wacana Media. Sutedi,  A.  (2012). Good  Corporate  Governance . Sinar Grafika.
Syamsuddin,  L.  (2016). Manajemen  Keuangan
Perusahaan: Konsep Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan, dan
Pengambilan Keputusan . Rajawali Pers.