Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121

## Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2019-2021
Muhammad Anang Maulana 1) , Nurwani 2)
Universitas Islam Negeri Sumatera Utara Medan 1,2 maulanamuhammadanang@gmail.com

## *Penulis Korespondensi
Diajukan : 25 Agustus  2022 Disetujui : 6 September 2022
Dipublikasi : 1 Oktober 2022

## ABSTRACT
The  survival  of  the  company  is  influenced  by  various  factors,  one  of  which  is profitability.  There  are  several  companies  that  experienced  a  decline  in  the  profitability  of companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) in the 2019-2021 period. This study aims to partially  and  simultaneously  examine  the  effect  of  working  capital  turnover  and  capital structure on company profitability. The population in this study were 30 companies listed on the Jakarta  Islamic  Index (JII)  Indonesia  in  the  2019-2021  period  and  a  sample  of  16  companies using purposive sampling technique. The data were processed using multiple linear regression analysis.  The  results  of  this  study  state  that  first,  working  capital  turnover  has  a  significant effect  on  profitability  partially.  Second,  it  states  that  the  capital  structure  has  no  partial significant  effect  on  profitability.  Third,  it  states  that  working  capital  turnover  and  capital structure have a significant effect on profitability simultaneously.
Keywords: Working Capital Turn Over, Capital Structure, Profitability

## PENDAHULUAN
Perusahaan  secara  keseluruhan  bertujuan  untuk  memperoleh  keuntungan  atau laba yang maksimal maka perusahaan perlu mengetahui perkembangan usahanya secara berkala, agar perusahaan dapat bergerak untuk kelangsungan hidupnya sehingga tujuan perusahaan dengan hasil yang maksimal dapat tercapai. Kelangsungan hidup perusahaan dipengaruhi  dari  berbagai  faktor,  salah  satunya  yaitu  profitabilitas.  Profitabilitas merupakan hal yang paling penting di suatu perusahaan dalam mencapai tujuan dengan memperoleh profit atau keuntungan bagi perusahaan. Penelitian ini menggunakan rasio Return  on  Assets (ROA) untuk  mengukur  profitabilitas  perusahaan. Return  on  Assets (ROA) merupakan salah satu teknik analisis keuangan yang bersifat menyeluruh. Rasio ini  dapat  mengukur  kegiatan  perusahaan  dalam  menghasilkan  profitabilitas  untuk mengelola  seluruh  modal  yang  diinvestasikan  dalam  aset  perusahaan.  Semakin meningkat  nilai ROA yang  diperoleh  berarti  kinerja  perusahaan  yang  maksimal  dapat memperoleh laba atau keuntungan untuk pengembalian total aset yang dimiliki.
Setiap perusahaan dalam  melaksanakan kegiatan usahanya selalu membutuhkan biaya, baik  untuk  membiayai  aktivitas  operasional  sehari-hari  ataupun  untuk  membiayai  investasi jangka panjangnya.  Dalam hal ini, perkembangan perusahaan dan kondisi keuangan  yang baik dapat  mewujudkan  efektivitas  dan  efisiensi  kinerja  perusahaan  yang  dituntut  untuk  bersaing dengan  perusahaan  lainnya.  Profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
perusahaan dalam mencari keuntungan (Kasmir, 2019). Rasio profitabilitas dapat menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  keuntungan  yang  berhubungan  dengan  penjualan, aset  dan  modal.  Profitabilitas  ialah  rasio  yang  mencerminkan  kelangsungan  hidup  perusahaan dengan  kinerja  yang  memperoleh  keuntungan  pada  periode  tertentu(Nurwani,  2019).  Semakin tinggi tingkat rasio profitabilitas, maka semakin baik pula kondisi dari suatu perusahaan. Hal ini berarti bahwa penghasilan keuntungan yang meningkat dan baiknya keadaan perusahaan maka akan menarik perhatian investor untuk berinvestasi (Amanda, 2019).
Faktor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas  adalah  perputaran  modal  kerja, struktur modal, pertumbuhan laba, umur perusahaan, perputaran piutang dan ukuran perusahaan (Kasih, 2019). Penelitian ini  menggunakan perputaran  modal kerja dan struktur  modal sebagai faktor  yang  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan.  Hal ini  didukung  dengan  penelitian  yang sudah  dilakukan  oleh  (Susanti  et  al,  2019),  (Kasih,  2019)  yang  menyatakan  bahwa  perputaran modal kerja dan struktur modal secara simultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Modal  kerja  merupakan  aset  yang  dimiliki  untuk  membiayai  operasional  perusahaan. Modal  kerja  ialah  dana  yang  dimiliki  perusahaan  dari  pihak  internal  dan  eksternal  yang digunakan  untuk  pembiayaan  aktivitas  jangka  pendek  yang  berhubungan  dengan  operasional perusahaan  (Nurwani,  2020).  Modal  kerja  dapat  diukur  dengan  rasio  perputaran  modal  kerja ( working  capital  turnover ).  Perputaran  modal  kerja  atau Working  Capital  Turn  Over  (WCTO) merupakan  rasio  yang  dapat  menilai  efektivitas  dan  efisiensi  perusahaan  dalam  pengelolaan modal  kerja  pada  suatu  periode  tertentu  (Kasmir,  2016).  Perputaran  modal  kerja  dimulai  dari saat uang dimasukkan ke dalam bagian modal sampai saat kembali menjadi kas. Menurut teori Brigham  dan  Houston  (2011)  apabila  semakin  tinggi  tingkat  perputaran  modal  kerja  maka semakin  tinggi  perolehan  laba  perusahaan,  sehingga  tingkat  profitabilitas  yang  dihasilkan perusahan semakin besar. Tingkat perputaran modal kerja harus beroperasi dengan waktu yang singkat  agar  modal  kerja  yang  ditanamkan  perusahaan  akan  segera  kembali.  Hal  ini  berarti semakin  cepat  tingkat  perputaran  modal  kerja  maka  profitabilitas  akan  semakin  meningkat. Dengan begitu, perputaran modal kerja dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas. Berdasarkan hasil  penelitian  sebelumnya  yang  menyatakan  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas yaitu  (Cahyani  and  Sitohang,  2020)  dan  (Dewi,  2019).  Sedangkan hasil penelitian  yang  menyatakan  perputaran  modal  kerja  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas  yaitu (Mayanti & Agustin, 2020), (Susanti et al, 2019) dan (Fahlevi Ainul Yaqin dkk, 2019).
Selain dari itu, struktur  modal juga dapat  mempengaruhi profitabilitas. Struktur modal ialah  kombinasi  dana  yang  digunakan  oleh  perusahaan  berasal  dari  utang  jangka  panjang  dan modal sendiri (Nugraha dan Lisandri, 2021). Perusahaan harus menentukan struktur modal yang optimal agar menghasilkan keuntungan yang diinginkan. Struktur modal pada setiap perusahaan diperoleh  dari  dana  internal  berupa  laba  ditahan  dan  dana  eksternal  berupa  hutang  (Nurwani, 2022).  Perusahaan  selalu  membutuhkan  dana  untuk  membiayai  aktivitas  operasionalnya. Semakin besar aktivitas perusahaan maka semakin besar dana yang dibutuhkan. Struktur modal dapat  diukur  dengan  rasio Debt  to  Equity  Ratio  (DER) .  Menurut  teori  kasmir  dan  urutan pendanaan  ( pecking  order  theory )  apabila Debt  to  Equity  Ratio  (DER) yang  tinggi  dengan ditandai  biaya  hutang  yang  besar  maka  profitabilitas  perusahaan  akan  rendah,  dikarenakan perhatian  perusahaan  dialihkan  menjadi  kebutuhan  untuk  melunasi  hutang.  Hal  ini  berarti semakin  rendah  biaya  hutang  yang  dimiliki  maka  akan  semakin  meningkat  profitabilitas  yang diperoleh  perusahaan.  Sehingga  apabila  perusahaan  memiliki  banyak  hutang  maka  akan dianggap  kurang  baik  oleh  investor  dari  segi  keuangannya.  Berdasarkan  hasil  penelitian sebelumnya  yang  menyatakan  struktur  modal  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas yaitu  (Sumantri,  2021),  (Mayanti  &  Agustin,  2020),  (Natnadiandi  &  Yuliandhari,  2018)  dan (Rahmawati dan Mahfudz., 2018) Sedangkan hasil penelitian yang menyatakan struktur modal tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  yaitu  (Sastra,  2019),  (Kasih,  2019), (Pradnyanita  Sukmayanti  &  Triaryati,  2018),  (Muliana  &  Ikhsani,  2019),  (Tandi  et  al,  2018), (Purnama 2018), dan (Swastika et al., 2017).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
Berdasarkan  dari  teori  dan  hasil  penelitian  sebelumnya  terdapat  ketidakkonsistenan terkait  faktor  yang  mempengaruhi  profitabilitas,  sehingga  peneliti  tertarik  untuk  menguji kembali pengaruh perputaran modal kerja dan struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Indonesia periode 2019-2021.

## STUDI LITERATUR

## Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Modal  kerja  merupakan  aktiva  jangka  pendek  yang  digunakan  perusahaan  untuk membiayai  keperluan  operasionalnya.  Perputaran  modal  kerja  atau working  capital  turnover (WCTO )  merupakan  perbandingan  antara  jumlah  penjualan  dengan  modal  kerja  (aktiva  lancar dikurangi hutang lancar). Menurut (Alarussi, 2018) yang menyatakan bahwa perputaran modal kerja  merupakan  variabel  yang  memiliki  peran  penting  dalam  menjelaskan  profitabilitas. Berdasarkan  penelitian  (Wulandari,  2021),  (Cahyani  &  Sitohang,  2020),  (Dewi,  2019),  (Nel Hazrah,  Saprudin,  2019)  (Natnadiandi  &  Yuliandhari,  2018)  dan  (Rahmawati  dan  Mahfudz., 2018)  yang  menyatakan  bahwa  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas.
H 1 : Perputaran modal kerja secara parsial berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII).

## Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Struktur  modal  merupakan  rasio  yang  membandingkan  antara  total  hutang  dengan modal yang dimiliki perusahaan. Menurut (Sumantri, 2021) menyatakan bahwa struktur modal yang diukur dengan DER akan menjadi faktor yang sangat penting bagi investor dalam menilai kinerja  perusahaan,  dengan  asumsi  bahwa  perusahaan  yang  mempunyai  hutang  yang  banyak akan  mempengaruhi  profitabilitas  atau  tidak  di  masa  mendatang.  Jika  hutang  yang  digunakan semakin  banyak  maka  perusahaan  akan  memperoleh  biaya  yang  semakin  besar,  sehingga perusahaan  akan  memperoleh  penurunan  profitabilitas.  Menurut  (Amanda,  2019),  yang menyatakan bahwa semakin tinggi rasio Debt to Equity Ratio maka semakin tinggi resiko yang terjadi pada perusahaan. Berdasarkan penelitian (Sumantri, 2021), (Mayanti & Agustin, 2020), (Natnadiandi  &  Yuliandhari,  2018)  dan  (Rahmawati  dan  Mahfudz.,  2018)  yang  menyatakan bahwa struktur modal berpengaruh terhadap profitabilitas. H 2 :  Struktur  modal  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII).

## Perputaran Modal Kerja dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  penelitian  (Ayu  Made  Riska  Vidyasari  et  al.,  2021),  (Wulandari,  2021), (Nugraha & Lisandri, 2021), (Mayanti & Agustin, 2020), (Susanti et al, 2019), (Natnadiandi & Yuliandhari,  2018)  dan  (Rahmawati  dan  Mahfudz.,  2018)  yang  menyatakan  bahwa  perputaran modal  kerja  dan  struktur  modal  secara  bersamaan  atau  simultan  memberikan  pengaruh  yang signifikan  terhadap  profitabilitas.  Menurut  (Wulandari,  2021),  menyatakan  bahwa  perusahaan yang  memiliki  profitabilitas  yang  baik  maka  perputaran  modal  kerja  dan  struktur  modal  harus dikelola  dengan  baik  pula.  Dengan  demikian,  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  yang diperoleh  perusahaan  maka  semakin  terjamin  kelangsungan  hidup  perusahaan  di  masa mendatang.
H 3 :Perputaran  modal  kerja  dan  struktur  modal  secara  simultan  berpengaruh  terhadap profitabilitas pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
Gambar 1. Kerangka Konseptual Sumber gambar : Data diolah, 2022.

## METODE

## Metode Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  ialah  berjenis  kuantitatif  melalui pendekatan  asosiatif.  Metode  analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  model  regresi linear  berganda  yang  dilakukan  dengan  uji  asumsi  klasik.  Teknik  analisis  data  menggunakan program  SPSS  Versi  20.  Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  ialah  dengan  teknik dokumentasi  yang  bersumber  dari  data  sekunder  yaitu  laporan  keuangan  perusahaan  yang diperoleh  dari  situs www.idx.co.id .  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  30  perusahaan  yang terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (JII)  Indonesia  periode  2019-2021.  Pengambilan  sampel dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling melalui  kriteria  tertentu.  Sehingga  sampel yang  diperoleh  adalah  16  perusahaan  dengan  jangka  waktu  3  tahun,  maka  penelitian  ini menggunakan 48 data pengamatan.

## Operasional Variabel Penelitian
Variabel Definisi Operasional Indikator ROA (Y) Return  on  Assets (ROA)  merupakan rasio  yang  dapat  mengukur  tingkat kinerja  perusahaan  dalam  menghasilkan
keuntungan atau profit . WCTO (X1) Working  Capital  Turn  Over (WCTO) merupakan rasio untuk mencari perputaran modal kerja pada perusahaan. DER (X2) Debt to Equity Ratio (DER)  merupakan rasio untuk menilai perbandingan antara total utang dan ekuitas perusahaan.

## Analisis Regresi  Linear Berganda
Persamaan Regresi Linear Berganda sebagai berikut : Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + ε
Keterangan : Y = Profitabilitas (ROA) a = Konstanta b 1 -b 2 = Koefisien Regresi Variabel X 1 -X 2
Perputaran
Modal Kerja
(WCTO) (X1)
Struktur Modal (DER) (X2) Profitabilitas (ROA) (Y)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
X 1 = Perputaran Modal Kerja (WCTO) X 2 = Struktur Modal (DER) ε = Eror

## HASIL

## Uji Normalitas
Berdasarkan tabel 1, dapat diperoleh hasil pengujian normalitas dengan uji One sample kolmogrov-smirnov yang  menunjukkan  nilai asymp sig.  0.369  >  0.05.  Hal  ini  dapat  diketahui bahwa data berdistribusi normal sehingga data penelitian dapat diuji dengan model regresi.
Tabel 1. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 48 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation .07216071 Most Extreme Differences Absolute .132 Positive .132 Negative -.076 Kolmogorov-Smirnov Z .918 Asymp. Sig. (2-tailed) .369 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber : data diolah 2022.

## Uji Multikoleniaritas
Berdasarkan  tabel  2,  diperoleh  hasil  pengujian  multikoleniaritas  yang  menunjukkan bahwa nilai tolerance dari perputaran modal kerja dan struktur modal 0.989 > 0.10. Sedangkan nilai  VIF  sebesar  1.011  >  0.10.  Hal  ini  berarti  bahwa  tidak  terjadi  multikoleniaritas  sehingga data penelitian dapat diuji dengan model regresi.
Tabel 2. Uji Multikoleniaritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Correlations Collinearity Statistics B Std. Error Beta Zero- order Partial  Part  Tolerance  VIF 1 (Constant) .076 .017 4.571  .000 Perputaran Modal Kerja -.002 .001 -.387 - 2.861 .006  -.363 -.392 - .385 .989  1.011 Struktur Modal .020 .012 .233  1.725  .091 .193 .249  .232 .989  1.011
a. Dependent Variable: Profitabilitas Sumber : data diolah, 2022
Uji Heteroskedetisitas
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
Berdasarkan  gambar  1.  dapat  dilihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak,  baik dibawah  ataupun  diatas  angka  0  pada  sumbu  Y.  Sehingga  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  dan data penelitian dapat diuji dengan model regresi.

## Gambar 1. Uji Heteroskedastisitas

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan  tabel  3,  diperoleh  hasil  pengujian  autokorelasi  yang  menunjukkan  bahwa nilai asymp sig 0.189 > 0.05. Sehingga tidak terjadi autokorelasi dan data penelitian dapat diuji dengan model regresi.
Tabel 3. Uji Autokorelasi

## Runs Test
Unstandardized Residual Test Value a -.01070 Cases < Test Value 24 Cases >= Test Value 24 Total Cases 48 Number of Runs 20 Z -1.313 Asymp. Sig. (2-tailed) .189 a. Median Sumber : data diolah 2022.

## Uji Regresi Linear Berganda
Pengujian  ini  dapat  dilakukan  dengan  syarat  uji  asumsi  klasik  telah  terpenuhi  oleh model  regresi  sehingga  data  dapat  dianalisis  dengan  menggunakan  model  regresi  linier berganda.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
Tabel. 4 Uji Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Correlations Collinearity Statistics B Std. Error Beta Zero- order Partial  Part  Tolerance  VIF 1 (Constant) .076 .017 4.571  .000 Perputaran Modal Kerja -.002 .001 -.387 - 2.861 .006  -.363 -.392 - .385 .989  1.011 Struktur Modal .020 .012 .233  1.725  .091 .193 .249  .232 .989  1.011
a. Dependent Variable: Profitabilitas
Sumber : data diolah 2022.
Berdasarkan  tabel  4,  diperoleh  persamaan  regresi  linier  berganda  antara  variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y) sebagai berikut : Profitabilitas = 0.076 - 0.002 (Perputaran Modal Kerja) + 0.020 (Struktur Modal) + ε Persamaan regresi diatas dapat dijelaskan sebagai berikut :
a. Konstanta  sebesar  0.076,  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  independen  perputaran modal  kerja  dan  struktur  modal  diasumsikan  bernilai  nol  maka  nilai  profitabilitas sebesar 0.076.
b. Koefisien  b 1 sebesar  -  0.002,  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  perputaran  modal kerja meningkat satu-satuan  maka akan  menurunkan profitabilitas sebesar  - 0.002 satu satuan dengan asumsi variabel independen lainnya bernilai nol.
c. Koefisien  b 2 sebesar    0.020,  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  struktur  modal meningkat satu-satuan maka akan meningkatkan profitabilitas sebesar 0.020 satu satuan dengan asumsi variabel independen lainnya bernilai nol.

## Uji Koefisien Determinasi
Adapun hasil uji koefisien determinasi, sebagai berikut :

## Tabel 5. Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .431 a .185 .149 .07375 .185 5.122 2 45 .010 1.130
a. Predictors: (Constant), Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja
b. Dependent Variable: Profitabilitas Sumber : Data Diolah 2022.
Berdasarkan  hasil  pengujian  determinasi  pada  tabel  5,  menunjukkan  bahwa  terdapat nilai Adjusted  R  Square adalah  sebesar  0.149  yang  berarti  bahwa  persentase  pengaruh perputaran  modal  kerja  dan  struktur  modal  terhadap  profitabilitas  sebesar  14.9%  sedangkan 85.1% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121

## Uji-t
Adapun hasil uji-t adalah sebagai berikut:
Tabel 6. Uji-t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Correlations Collinearity Statistics B Std. Error Beta Zero- order Partial  Part  Tolerance  VIF 1 (Constant) .076 .017 4.571  .000 Perputaran Modal Kerja -.002 .001 -.387 - 2.861 .006  -.363 -.392 - .385 .989  1.011 Struktur Modal .020 .012 .233  1.725  .091 .193 .249  .232 .989  1.011
a. Dependent Variable: Profitabilitas
Sumber : Data Diolah 2022.
Berdasarkan hasil uji-t pada tabel 6, yaitu :
a. Perputaran  modal  kerja  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index . Hal ini dapat dilihat dari nilai signifikan sebesar 0.006 < 0.05 berarti bahwa hipotesis yang pertama diterima.
b. Struktur  modal secara parsial tidak  berpengaruh signifikan terhadap  profitabilitas pada perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index .  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai signifikan sebesar 0.091 > 0.05 berarti bahwa hipotesis yang kedua ditolak.

## Uji–F
Adapun hasil Uji-F adalah sebagai berikut :
Tabel 7. Uji-F
ANOVA a Model Sum of Squares  Df  Mean Square F Sig. 1 Regression .056 2 .028  5.122  .010 b Residual .245  45 .005 Total .300  47 a. Dependent Variable: Profitabilitas
b. Predictors: (Constant), Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja Sumber : Data Diolah 2022.
Berdasarkan hasil uji-F pada tabel 7, maka perputaran  modal kerja dan struktur modal pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (JII)  Indonesia  periode  2019-2021 berpengaruh  secara  simultan  terhadap  profitabilitas.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  signifikan sebesar 0.010 < 0.05 dan berarti bahwa hipotesis ketiga diterima.

## PEMBAHASAN

## Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan penelitian uji-t yang telah dilakukan maka terdapat hasil bahwa perputaran modal  kerja  (X1)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  secara  parsial  terhadap  profitabilitas perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (Y)  Indonesia  periode  2019-2021,  maka hipotesis  pertama  diterima.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  jika  perputaran  modal  kerja  menurun
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
maka  profitabilitas  akan  semakin  meningkat.  Perputaran  modal  kerja  merupakan  rasio  yang menunjukkan  efektivitas  dan  efisiensi  dalam  penggunaan  modal  kerja  yang  dilakukan perusahaan pada periode tertentu. Hal ini bertentangan dengan teori Brigham dan Houston yaitu apabila  semakin  tinggi  tingkat  perputaran  modal  kerja  maka  semakin  tinggi  perolehan  laba perusahaan,  sehingga  tingkat  profitabilitas  yang  dihasilkan  perusahan  semakin  besar.  Menurut (Cahyani & Sitohang, 2020)  apabila perputaran modal kerja yang digunakan untuk membiayai operasional  perusahaan  menurun  maka  profitabilitas  ataupun  keuntungan  perusahaan  akan meningkat.  Maka  dari  itu,  semakin  rendah  biaya  operasional  perusahaan  maka  semakin meningkat  profitabilitas  atau  keuntungan  perusahaan  dan  semakin  tinggi  biaya  operasional perusahaan maka semakin sedikit keuntungan yang didapatkan perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Cahyani  &  Sitohang,  2020)  dan  (Dewi,  2019) yang  menyatakan  bahwa  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Mayanti & Agustin, 2020), (Susanti et al, 2019)  dan (Fahlevi Ainul Yaqin dkk, 2019) yang menyatakan bahwa perputaran modal kerja tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas.

## Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  penelitian  uji-t  yang  telah  dilakukan  maka  terdapat  hasil  bahwa  struktur modal  (X2)  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial  terhadap  profitabilitas perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (Y)  Indonesia  periode  2019-2021,  maka hipotesis  kedua  ditolak.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  besar  kecilnya  struktur  modal  tidak akan  mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan.  Hal  ini  bertentangan  dengan  teori  kasmir  dan pecking  order  theory yang  menjelaskan  bahwa  jika Debt  to  Equity  Ratio (DER)  yang  tinggi dengan ditandai biaya hutang yang besar maka profitabilitas perusahaan akan rendah. Menurut (Kasih, 2019) hutang perusahaan yang tinggi akan menyebabkan keuntungan atau profitabilitas yang  rendah  bagi  perusahaan.  Artinya  bahwa  tingkat  hutang  yang  besar  bukan  menjadi permasalahan, jika dibarengi dengan  kinerja perusahaan  yang baik. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Sastra, 2019), (Kasih, 2019),  (Pradnyanita Sukmayanti &  Triaryati,  2018),  (Muliana  &  Ikhsani,  2019),  (Tandi  et  al.,  2018)  (Purnama  2018)  dan (Swastika et al., 2017), yang  menyatakan bahwa struktur modal tidak memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  profitabilitas.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh (Mayanti & Agustin, 2020), (Susanti et al, 2019), (Natnadiandi & Yuliandhari, 2018)  dan  (Rahmawati  dan  Mahfudz.,  2018)  yang  menyatakan  bahwa  struktur  modal berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.

## Modal Kerja dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Berdasarkan penelitian uji-F yang telah dilakukan maka terdapat hasil bahwa perputaran modal  kerja  (X1)  dan  struktur  modal  (X2)  berpengaruh  signifikan  secara  bersamaan  atau simultan  terhadap  profitabilitas  perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (Y) Indonesia  periode  2019-2021,  maka  hipotesis  ketiga  diterima.  Adanya  manajemen  perputaran modal  kerja  dan  struktur  modal  yang  baik  maka  perusahaan  tidak  akan  mengalami  hambatan dalam  melakukan  aktivitasnya  untuk  memperoleh  keuntungan.  Perputaran  modal  kerja  dan struktur  modal  merupakan  hal  yang  penting  bagi  perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan atau  profitabilitas  karena  dalam  melaksanakan  aktivitas  setiap  perusahaan  pasti  memerlukan sejumlah  dana  untuk  membiayai  operasionalnya,  baik  dana  yang  berasal  dari  modal  sendiri ataupun  modal  pinjaman.  Menurut  (Susanti  et  al,  2019),  perputaran  modal  kerja  dan  struktur modal  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas,  artinya  bahwa  perputaran  modal  kerja merupakan peranan yang penting dalam mengembangkan aktivitas usaha perusahaan sedangkan struktur  modal  digunakan  dengan  harapan  mampu  untuk  memaksimalkan  profitabilitas perusahaan.  Variabel  perputaran  modal  kerja  dan  struktur  modal  secara  simultan  dapat mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan  sebesar  14,9%  sementara  sisanya  sebesar  85,1% dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian ini. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
yang dilakukan oleh (Ayu Made Riska Vidyasari et al., 2021), (Wulandari, 2021), (Nugraha & Lisandri, 2021), (Mayanti & Agustin, 2020), (Susanti et al, 2019), (Natnadiandi & Yuliandhari, 2018)  dan  (Rahmawati  dan  Mahfudz.,  2018)  yang  menyatakan  bahwa  perputaran  modal  kerja dan struktur modal memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas secara simultan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pengujian  hipotesis  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  (1) Perputaran modal kerja secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Indonesia periode 2019-2021. (2) Struktur  modal  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (JII)  Indonesia  periode  2019-2021.  (3) Perputaran  modal  kerja  dan  struktur  modal  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index (JII)  Indonesia  periode 2019-2021.  Untuk  penelitian  selanjutnya  disarankan  agar  menambahkan  variabel  dan perusahaan  yang  lain  serta  menambah  periode  penelitian  sehingga  dapat  menemukan  hasil penelitian berikutnya.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Saya  mengucapkan  terimakasih  kepada  kedua  orang  tua  yang  selalu  mendukung  dan mendoakan,  kepada  dosen  pembimbing  yang  sudah  membantu  dalam  penyelesaian  artikel ilmiah  ini  dan  kepada  teman-teman  mahasiswa  sekawasan  Universitas  Islam  Negeri  Sumatera Utara Medan atas dukungannya dalam menyelesaikan penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Alarussi,  A.  (2018).  Factors  affecting  profitability  in  Malaysia .  Journal  of  Economic  Studies. 45(3), 442-458. https://doi.org/10.1108/JES-05-2017-0124.
Amanda,  R.  I.  (2019).  The  Impact  Of  Cash  Turnover  ,  Receivable  Turnover  ,  Inventory Turnover , Current Ratio And Debt To Equity Ratio On Profitability. Journal of Research in Management. 2 (2), 14–22. http://irs-managementstudies.com/index.php/irs. Ayu  Made  Riska  Vidyasari,  S.,  Putu  Yuria  Mendra,  N.,  &  Wenny  Saitri,  P.  (2021).  Pengaruh Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan,  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas  Dan  Perputaran Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Kharisma , 3 (1),  94–105.  http://e- journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/1683.
Brigham dan Houston. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta : Salemba Empat. Cahyani,  R.  A.,  &  Sitohang,  S.  (2020).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Likuiditas  Dan Solvabilitas  terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen , 9 (6),  1–17. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3069.
Dewi,  K.  U.  L.  (2019).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI
Tahun 2014-2017). E-Proceeding of Management , 6 (1), 715–722.
https://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/management/article/view/ 8746.
Fahlevi  Ainul  Yaqin,  Supramono,  R.  A.  P.  (2019).  Perputaran  Modal  Kerja  Dan  Perputaran Piutang  Terhadap  Return  On  Asset  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Otomotif.
Jurnal Ilmu Manajemen , 2 (1), 114–126. http://ejournal.uika-
bogor.ac.id/index.php/Manager/article/view/1871.
Kasih, E. (2019). Pengaruh Modal Kerja Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada PT
Adhi Karya Tbk.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Raja Grafindo Persada . Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Revisi). PT. Raja Grafindo Persada. Mayanti,  E.  D.,  &  Agustin,  S.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Sturktur  Modal,  dan  Perputaran Modal  Kerja  Terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Otomotif  yang  Terdaftar  Di  Bursa
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen. 9 (2), 1–17.
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/2976 Muliana,  M.,  &  Ikhsani,  K.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Perusahaan  Dan Ukuran  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening  Terhadap  Nilai Perusahaan Sektor Infrastruktur Di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan , 1 (2), 108–121. https://dinastirev.org/JIMT/article/view/.52. Natnadiandi,  A.,  &  Yuliandhari,  W.  S.  (2018).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Struktur Modal,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Profitabilitas  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Real  Estate  &  Property  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012-2016). E- Proceeding of Management , 5 (3), 3551–3558.
https://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/management/article/view/ 7414.
Nel Hazrah, Saprudin, T. N. W. T. (2019). Pengaruh Perputaran Modal Kerja , Likuiditas Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas ( Studi Kasus Pada Pt Astra Internasional Tbk. Tahun 2009-2018). Jisamar  (  Journal  of  Information  System  ,  Applied  ,  Management  , Accounting and Researh) 3 (4), 79–88.
http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php//jisamar/article/view/124. Nugraha,  T.  D.,  &  Lisandri.  (2021).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Likuiditas,  Struktur Modal  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Pertambangan. Jurnal  Manajemen  Dan  Akuntansi , 22 (1),  58–69.  http://journal.stiei-kayutangi- bjm.ac.id/index.php/jma/article/view/652.
Nurwani.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Jakarta  Islamic  Index  (JII)), Jurnal  Riset  Akuntansi Dan Bisnis. 19(2) 221–228. http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/akuntan.
Nurwani.  (2020).  Pengaruh  Modal  Kerja,  Likuiditas,  dan  Profitabilitas:  Perusahaan  Hotel,
Restoran,  dan  Pariwisata  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Kitabah.  4(1) 61–76. http://jurnal.uinsu.ac.id/index.php/JAKS/article/view/10520.
Nurwani.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Likuiditas  Terhadap  Struktur  Modal  Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis , 22 (1), 7–17. http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/akuntan/article/view/8646. Pradnyanita  Sukmayanti,  N.  W.,  &  Triaryati,  N.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Property  Dan  Real Estate. E-Jurnal Manajemen . 8 (1), 172. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i1.p7 Purnama,  H.  (2018).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Kebijakan  Deviden,  dan  Keputusan  Investasi terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia) Periode 2012 -2016. Akmenika: Jurnal Akuntansi Dan Manajemen , 15 (2), 122– 134. https://doi.org/10.31316/akmenika.v15i2.1002.
Sastra,  E.  (2019).  Pengaruh  Modal  Kerja,  Likuiditas,  Struktur  Modal  Terhadap  Profitabilitas
Perusahaan Manufaktur 2012–2014. Jurnal Ekonomi , 24 (1), 80-93.
https://doi.org/10.24912/je.v24i1.454.
Sumantri,  M.  B.  A.  (2021).  The  Factors  that  Affect  the  Profitability  of  Banks  Listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange. Turkish  Journal  of  Computer  and  Mathematics  Education , 12 (8),1456–1460. https://www.turcomat.org/index.php/turkbilmat/article/view/3178. Susanti  et  al.  (2019).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan  Struktur  Modal  terhadap profitabilitas  perusahaaan  yang  terdaftar  di BEI .    Jurnal  Wahana  Akuntansi .  4(1),  11-21. https://journal.uniga.ac.id/index.php/JKA/article/view/1697.
Swastika,  R.,  Isharijadi,  &  Astuti,  E.  (2017).  Pengaruh  struktur  modal  dan  pertumbuhan perusahaan  terhadap  profitabilitas  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Perbankan  yang Terdaftar  Di  BEI). The  9th  FIPA;:  Forum  Ilmiah  Pendidikan  Akuntansi , 5 (1),  489–500. http://prosiding.unipma.ac.id/index.php/FIPA/article/view/295.
Tandi, V. P., Tommy, P. T., & Untu, V. N. (2018). Pengaruh Struktur Modal Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Profitabilitas Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di BEI Periode 2013 –
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1121
2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 6 (2), 629– 637. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/19543.
Wulandari,  D.  (2021).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan Penjualan,  Likuiditas,  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Profitabilitas. Jurnal  Ekonomi Mahasiswa (JEKMa) , 1 (2), 1–12. https://jurnalekonomi.unisla.ac.id/index.php/jekma.