Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589

## Pengaruh ROA, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman di BEI

## Metyria Imelda Hutabarat
STIE ITMI metyriaimelda@gmail.com

## ABSTRACT
Food  and  beverage  companies  are  industries  that  compete  in  the  world  market  and  make  major contribution  to  the  value  of  national  exports.  Companies  that  have  good  capital  structure  have  a  good reputation and affect the high stock price. This research aimed to find out the effect of ROA, sales growth, liquidity,  company  size  variable  to  capital  structure  variable  in  annual  report  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange  year  2017–2019.  The  population  are  all  food  and  beverage  manufacturing  companies listed on the Indonesia Stock Exchange, and obtained samples of amount 14 companies. The type of this research is a quantitative study. The data analysis used several analyzes, namely multiple linear analysis, the coefficient of determination test, the classical assumption test, R2 test, the F test, and the t test. Based on  the  results  of  this  research,  that  partially  profitability  has  significant  positive  effect  on  capital structure. Sales growth has no significant negative effect on capital structure. Liquidity has no significant negative  effect  on  capital  structure.  Company  size  variable  has  significant  positive  effect  on  capital structure.  The  results  of  F  test  show  that  profitability,  sales  growth,  liquidity,  company  size  have significant positive effect on capital structure.
Keywords: ROA, sales growth, liquidity, company size, DER

## PENDAHULUAN
Perusahaan  makanan  dengan  minuman  telah  siap  mengikuti  kemajuan  revolusi  perkembangan teknologi  industri  4.0  di  Indonesia  yang  bersaing  di  pasar  dunia,  kenaikan  lapangan  untuk  tenaga  kerja dan  telah  berpartisipasi  sangat  andil  untuk  ekspor.  Penerapan  kompetensi  digital  diperkirakan  akan memberikan dampak dan berpengaruh kuat, baik serta yang akan mendatangkan akibat yang positif untuk memiliki nilai investasi perusahaan yang berkembang. Mampunya perusahaan makanan dengan minuman dalam  mewujudkan  para  tenaga  kerja  berkualifikasi  untuk  mengikuti  pesatnya  perkembangan  zaman kecanggihan  teknologi  digital  dan  mewujudkan  pertumbuhan  ekonomi  secara  khusus  di  bidang  industri akan memberikan sumbangsih untuk kemajuan keuangan Indonesia.
Perusahaan  makanan  dan  minuman  merupakan  perusahaan  nasional go  public bertujuan memperoleh  keuntungan  (profitabilitas).  Untuk  mencapai  profitabilitas  diperlukan  keputusan  penting dalam  variabel  struktur  modal  keuangan  perusahaan.  Struktur  modal  dapat  diartikan  sebagai  bauran terbaik banyaknya komposisi hutang serta ekuitas untuk mendanai perusahaan yang mendukung kegiatan operasionalisasi  maupun  investasi  perusahaan.  Perseroan  yang  mempunyai  struktur  modal  tinggi  akan menyandang nama baik sehingga tingginya saham sesuai keinginan para pemegang saham.
Profitabilitas adalah  kemampuan perusahaan  dalam menghasilkan laba.  Profitabilitas merupakan standar  kemampuan  perusahaan  untuk  mencatat  laba  dalam  suatu  periode.  (Kharizmatullah,  Yuliani  & Ghasarma,  2017).    Profitabilitas  menjadi  tingkat  keberhasilan  perusahaan  dalam  mencapai  keuntungan dalam  suatu  kurun  waktu.  Menurut  (Andika  &  Sedana,  2019)  profitabilitas  penelitian  dihitung menggunakan  ROA  yang  dapat  menunjukkan  pengembalian  investasi  yang  dimiliki  perusahaan  dalam semua asetnya. Perseroan yang jumlah ROA besar umumnya akan menghasilkan keuntungan yang besar juga sehingga mempunyai kas perusahaan yang besar sedangkan keperluan dari dana eksternal menurun.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Pertumbuhan  penjualan  merupakan  gambaran  pendapatan  yang  menentukan  kesinambungan keberlangsungan hidup perusahaan. Manajemen perusahaan akan tetap berusaha menambah peningkatan laju  penjualan  produk  karena  pertumbuhan  penjualan  yang  tinggi  cendrung  meningkatkan  laba perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  pertumbuhan  penjualan  yang  selalu  bertumbuh  mengakibatkan struktur modalpun meningkat.
Likuiditas ( current ratio ) menunjukkan kemampuan suatu perusahaan memenuhi liabilitas jangka pendek.  Perusahaan  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  diakui  likuid  sebaliknya  apabila  tidak mampu  dinyatakan  illikuid  (Zulkarnain,  2020). Current  ratio digunakan  sebagai  suatu  rasio  untuk menunjukkan  tingkatan  manajemen    dalam  memenuhi  utang  lancar  sewaktu    pembayaran.  Perusahaan dalam kemampuannya dapat tetap beroperasional dengan baik meskipun diharuskan membayar kewajiban yang membuat dana operasional berkurang  (Farisa & Widati, 2017). Perusahaan  yang liquidity nya besar dapat  dianggap  mempunyai  total  aset  lancar  yang  banyak  dibanding  total  utang  lancar.  Perseroan mempunyai sendiri jumlah dana internal yang besar dalam melunasi hutang atau kewajibannya.
Ukuran  perusahaan  merupakan  rasio  dalam  menunjukkan  kecil  atau  besarnya  suatu  perusahaan. Perusahaan  dianggap  besar  disebabkan  mempunyai  total  aset  besar,  cendrung  memiliki  reputasi  yang cukup baik di mata masyarakat maka tambahan biaya tidak diperlukan untuk penyediaan atau pengadaan modal. Menurut (Andika & Sedana, 2019) perusahaan besar umumnya tidak sulit mendapatkan pinjaman berbanding  terbalik  dengan  perusahaan  kecil.  Ukuran  perusahaan  yang  semakin  besar  akan  membuat bertambah mudahnya suatu perusahaan memperoleh modal eksternal untuk kapasitas utang yang banyak.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  penelitian,  dapat  dibuat  rumusan  masalah  penelitian    yaitu  bagaimana profitabilitas  mempengaruhi  DER,  hubungan  antara  pertumbuhan  penjualan  pada  DER,  bagaimana hubungan antara CR pada DER, hubungan antara ukuran pada DER.

## STUDI LITERATUR
Tabel 1. Penelitian Terdahulu Peneliti (Tahun) Judul Penelitian Metode Analisis Kesimpulan (Lilia, Situmeang, Verawaty, & Hartanto, 2020) Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI X 1 : Profitabilitas
X 2 : Likuiditas X 3 : Ukuran Perusahaan
Y: Struktur Modal Profitabilitas dan likuiditas pengaruh negatif, tidak signifikan terhadap struktur modal. Ukuran perusahaan pengaruhnya positif dan signifikan terhadap struktur modal Komariah & Nurulrahmatiah, (2020) Pengaruh Struktur Aktiva dan Likuiditas terhadap Struktur Modal X 1 : Struktur Aktiva X 2 : Likuiditas
Y: Struktur Modal Struktur aktiva pengaruh signifikan pada struktur modal, likuiditas tidak pengaruh signifikan pada struktur modal. Zulkarnain, (2020) Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal X 1 : Likuiditas X 2 : Profitabilitas
Y: Struktur Modal Likuiditas  pengaruh  negatif, tidak signifikan terhadap struktur  modal.      Profitabilitas pengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap struktur modal. (Andika & Pengaruh X 1 : Profitabilitas Profitabilitas  tidak  berpengaruh
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Sedana, 2019) Profitabilitas, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal X 2 : Struktur Aktiva X 3 : Ukuran Perusahaan
Y: Struktur Modal terhadap struktur modal. Struktur aktiva, ukuran perusahaan  berpengaruh  positif dan  signifikan  pada  struktur modal. (Dzikriyah & Sulistyawati, 2020) Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Terhadap Struktur Modal X 1 : Pertumbuhan Penjualan
X 2 : Struktur Aktiva X 3 : Ukuran Perusahaan X 4 : Profitabilitas
Y: Struktur Modal Pertumbuhan penjualan, struktur aktiva dan profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal, sementara ukuran perusahaan tidak pengaruh pada struktur modal.
Sumber: Data diolah (2021)
Struktur Modal Struktur  modal  atau Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  komposisi  total  hutang  jangka  pendek,  hutang jangka  panjang  dibandingkan    modal  perusahaan  berupa  saham  preferen  dan  saham  biasa.  Menurut (Septiani & Suaryana, 2018) struktur modal yang maksimal akan membuatkan biaya modal paling rendah sehingga memaksimalkan nilai perusahaan.
Rasio DER yang memakai rumus: Struktur modal  =   Total Hutang Total Ekuitas

## Profitabilitas
Profitabilitas  atau Return  On  Assets (ROA)  diartikan  sebagai  kemampuan  perusahaan  memperoleh keuntungan  selama  kurun  waktu  yang  ditentukan.  Profitabilitas  membuat  suatu  standar  perhitungan mendapatkan  laba.  ROA  yang  menunjukkan  komposisi  dari  laba  bersih  atas  jumlah  aset  yang menggunakan rasio:
Profitabilitas  =      Laba Bersih Total Aset

## Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan  penjualan  atau growth  sales atau  pertumbuhan  pendapatan  merupakan  jumlah penjualan/pendapatan tahun sekarang (periode sekarang) dikurangi tahun (periode sebelumnya) dibagikan dengan jumlah penjualan tahun (periode sebelumnya). Rumusnya menggunakan rasio dari: Pertumbuhan penjualan ( growth sales )  =  Total Penjualan - Total Penjualan t-1 Total Penjualan t-1

## Likuiditas
Likuiditas  atau Current  Ratio (CR)  merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  melunasi  jumlah  hutang jangka  pendek,  yang  jangka  waktu  kurang  satu  tahun.  Adapun  likuiditas  antara  lain current  ratio,  cash ratio,  quick  ratio,    net  working  capital  to  total  assets  ratio (Lasut,  Rate,  &  Raintung,  2018).  Rasio likuiditas  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  utang  jangka  pendek  dengan  aset lancar yang perusahaan miliki. Rasio diukur menggunakan rumus:
Likuiditas  = Aset Lancar Utang Lancar
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  merupakan  media  dalam  memperkirakan  ukuran  keadaan  perusahaan  dengan  aturan berlaku. Ukuran perusahaan dinilai dengan menggunakan proxi total aset perusahaan.
Skala rasio dihitung memakai rumus: Ukuran perusahaan ( Size )  =   ln ( Total Asset )

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal
Perusahaan  yang  berprofitabilitas  tinggi  mempunyai  dana  internal  cukup  maka  perusahaan  dapat mempergunakan  dana  internal  lebih  dahulu.  Laba  yang  semakin  tinggi  dicapai  perusahaan,  akan  dapat mengurangi struktur modal perusahaan bersumber dari hutang. Tingginya tingkat keuntungan perusahaan cendrung akan memakai hutang sedikit disebabkan adanya profit besar yang boleh dipakai untuk sumber dana  (Tijow,  Sabijono,  &  Tirayoh,  2018).  Pendapat  (Hidayat,  Nurlaela,  &  Samrotun,  2021)  sejalan penelitian  ini  dan  penelitian  yang  diteliti  oleh  (Effendi  &  Nugraha,  2018)  juga  profitabilitas  pengaruh negatif  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal.  Hasil  yang  diteliti  oleh  (Septiani  &  Suaryana,  2018) mendukung  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  negatif,  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal. Berdasarkan teori dan hasil penelitian terdahulu, sehingga hipotesis dalam penelitian ini: H1 : Profitabilitas memiliki pengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal.

## Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal
Tingginya  pertumbuhan  penjualan  cendrung  diimbangi  penambahan  aset  yang  diperlukan  dalam pengadaan  persediaan  produk.  Jika  perusahaan  mempunyai  pertumbuhan  penjualan  besar  akan membutuhkan hutang lebih banyak sehingga pertumbuhan penjualan dapat berpengaruh negatif terhadap struktur  modal  (Dewiningrat  &  Mustanda,  2018).  Penelitian  yang  telah  diteliti  oleh  (Meilyani,  Suci,  & Cipta, 2019) pertumbuhan penjualan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. H2 : Pertumbuhan penjualan berpengaruh negatif, tidak signifikan terhadap struktur modal.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal
Perusahaan  jika  mempunyai current  ratio besar  umumnya  selalu  dapat  melunasi  kewajibannya  sesuai dengan  waktu  yang  telah  ditentukan.  Perusahaan  yang  mampu  mencukupi  kewajibannya  secara  tepat waktu  menunjukkan  perusahaan  bisa  menurunkan  risiko  maka  akan  membuat  ketertarikan  para  investor untuk  menanamkan  modalnya  ataupun  kreditur  memberi  pinjaman  pada  perusahaan.  Hasil  penelitian dilakukan  oleh  (Nabayu,  Marbun,  Ginting,  Sebayang,  &  Sipahutar,  2020)  likuiditas  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap struktur modal.
H3 : Likuiditas pengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal
Ukuran perusahaan  adalah gambaran besarnya jumlah aset  yang  ada di perusahaan  (Ivanka, Nurlaela, & Suhendro, 2018). Hasil uji penelitian (Septiani & Suaryana, 2018) ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. Maka ditarik hipotesis:
H4 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif, signifikan terhadap struktur modal.

## Kerangka Pemikiran
Kerangka pemikiran teoritis dapat digambarkan sebagai berikut:
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589

## Gambar Model Pemikiran Penelitian

## METODE

## Jenis Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  suatu  bentuk  analisis  kausal.  Analisis  kausal  bermaksud  meyakinkan  terdapat bukti korelasi antara asal mula maupun akhir pengaruh terhadap variabel yang hendak diteliti. Penelitian kausal  yang  akan  diteliti  menjelaskan  ROA,  pertumbuhan  penjualan,  likuiditas,  ukuran  perusahaan dampaknya  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan  makanan  dan  minuman go  public dengan  cara menganalisa bukti untuk melaksanakan uji hipotesis.

## Analisa Data
Variabel bebas (independen) yang akan diteliti dalam penelitian ini adalah pengaruh profitabilitas (ROA), pertumbuhan penjualan (s ales growth ), likuiditas ( current ratio ), dan ukuran perusahaan ( size company ). Sedangkan  variabel  terikat  (dependen)  diwakili  oleh  struktur  modal  ( capital  structure ).  Metode pengumpulan dan pemilihan data dengan menggunakan teknik pengumpulan data.

## Sumber Data
Sumber data diperoleh dari BEI yang memakai annual report atau laporan tahunan yang  didapat melalui www.idx.co.id. Data sekunder berbentuk pooled data artinya paduan cross section dengan time series .

## Populasi Penelitian
Populasi merupakan gabungan manusia, objektivitas maupun seluruh  kegiatan perihal dalam mempunyai pegangan spesifik yang ditetapkan. Pendapat (Sugiyono, 2017) populasi merupakan kawasan generalisasi mencakup subjek dan objek berkompeten maupun ciri khas spesifik diatur oleh peneliti agar dapat diteliti serta  dibuat  kesimpulan.  Maka  populasi  selain  manusia,  termasuk  objektivitas  yang  ada  disekitarnya. Populasi yang akan diteliti ini merupakan seluruh perusahaan manufaktur sektor makanan  dan minuman yang menggunakan  waktu  mulai  2017  sampai  dengan  serta  terdaftar  dalam  BEI  dengan  jumlah populasinya 27 industri.

## Sampel Penelitian
Sampel merupakan segmen kumpulan dari populasi yang hendak diteliti dapat untuk menggantikan suatu populasi penelitian. Metode pemilihan sampel dengan cara  memanfaatkan metode sampel  jenuh  sebagai teknik memilih model sampel. Teknik tersebut bertujuan agar banyaknya populasi relatif berkurang, akan tetapi  tujuannya  supaya  penelitian  yang  mengunakan  generalisasi  dapat  menurunkan  kesalahan seminimalnya.  Sampel  jenuh  disebut  juga sampling  sensus. Adapun  metode sampling  sensus yang diterapkan penelitian ini yakni kriteria penentuan.
Menurut  karakteristik  penentuan  perusahaan  untuk  penelitian,  banyaknya  populasi  27  maka  menjadi berjumlah 14 perusahaan. Sistem menentukan pemilihan sampel di tabel 2 berikut.
Profitabilitas Struktur Modal Ukuran Perusahaan Likuiditas Pertumbuhan Penjualan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Tabel 2.   Sampel dengan Kriteria Penentuan Karakteristik Total Perusahaan sektor makanan dan minuman yang tercatat di BEI 27 Dikeluarkan karena perusahaan tidak mengungkapkan informasi struktur modal di laporan tahunan periode tahun 2017-2019. (5) Dikeluarkan  karena  perusahaan  tidak  mempublikasikan  data  likuiditas, ROA, total aset secara lengkap. (8) Total Sampel 14 Total Sampel Selama 3 Tahun 42 Sumber: Hasil Pengolahan Data (2021)

## HASIL
Hasil  penguraian  analisa  dan  hasil  uji  hipotesis  maupun  deskritif  supaya  dapat  memaparkan, mendeskripsikan  variabel  penelitian  yang  mencakup  variabel  bebas  antara  lain  profitabilitas, pertumbuhan  penjualan,  likuiditas,  ukuran  perusahaan,  sedangkan  variabel  terikatnya  struktur  modal. Nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata dan standar deviasi yang dihasilkan untuk setiap variabel dapat dijelaskan tabel 3 sebagai statistik deskriptif penelitian ini .

## Tabel 3 Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Struktur Modal 42 .45 334.00 55.7238 70.37814 Profitabilitas 42 .01 53.00 11.1012 11.80657 Pertumbuhan Penjualan 42 -1.00 .35 .0327 .24219 Likuiditas 42 .49 863.78 177.2032 233.42398 Ukuran Perusahaan 42 10.36 27.40 16.3324 4.66860 Valid N (listwise) 42
Sumber: Data hasil pengolahan SPSS 19

## PEMBAHASAN

## Uji Asumsi Klasik
Uji  Asumsi  klasik  merupakan  proses  analisa  supaya  memperkirakan  apakah  dalam  suatu  model  regresi linear Ordinary Least Square (OLS) mencapai syarat model regresi linear yang ditetapkan.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  dilaksanakan  dengan  uji One-Sample-Kolmogorov-Smirnov agar  mengetahui  gambaran data model berdistribusi normal jika prob. asymp.sig (2- tailed ) lebih besar dari 0.05. Nilai penelitian ini 0,463 sehingga dapat dibuktikan semua variabel memenuhi normalitas.

## Tabel 4  Uji
Kolmogorof Smirnov Unstandardized Residual N 42 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 61.07712323
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Most Extreme Differences  Absolute .131 Positive .131 Negative -.108 Kolmogorov-Smirnov Z .851 Asymp. Sig. (2-tailed) .463 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. Sumber: Hasil olah SPSS 19

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinieritas agar dapat membuktikan terdapat kemiripan antar variabel independen. Bila korelasi ditemui maka terjadi multikolinearitas  yaitu  dengan  nilai tolerance < 0,10 diperoleh nilai VIF > 10. Uji multikolinieritas penelitian ini hasilnya bebas tidak mengalami multikolinearitas.

## Tabel 5 Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -40.954 45.001 -.910 .369 Profitabilitas 2.054 .930 .345 2.208 .034 .836 1.197 Pertumbuhan Penjualan -61.605 43.589 -.212 -1.413 .166 .905 1.105 Likuiditas -.044 .046 -.145 -.947 .350 .863 1.159 Ukuran Perusahaan 5.122 2.370 .340 2.161 .037 .823 1.215 a. Dependent Variable: Struktur Modal
Sumber: Data hasil pengolahan SPSS 19

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bermanfaat  untuk  mengetahui  terdapat  heterokedastisitas  atau  disebut  sebagai homokesdastisitas    maupun  tidak  adanya  penyimpangan  asumsi  klasik  heteroskedastisitas. Penelitian  ini menganalisis  terjadi  tidaknya  heteroskedastisitas  dengan  uji Glejser yang  dapat  menguji  model  regresi tidak adanya heteroskedastisitas. Pengujian heteroskedastisitas yang diperoleh ada pada nilai probabilitas signifikansi  penelitian  yaitu  profitabilitas  sebesar  0,317  pertumbuhan  penjualan  hasilnya  0,880  dan  CR hasilnya 0,716 serta ukuran perusahaan sebesar 0,138 yang berarti tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Tabel 6 Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 10.988 30.341 .362 .719 Profitabilitas -.637 .627 -.170 -1.015 .317 .836 1.197 Pertumbuhan Penjualan 4.469 29.389 .024 .152 .880 .905 1.105 Likuiditas -.011 .031 -.060 -.367 .716 .863 1.159 Ukuran Perusahaan 2.424 1.598 .256 1.517 .138 .823 1.215 a. Dependent Variable: RES2
Sumber: Hasil olah SPSS 19
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589

## Uji Autokorelasi
Uji a utokorelasi merupakan uji yang menganalisa secara statistik agar mendapati apabila terjadi korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan waktu t sebelumnya. Untuk melaksanakan uji  autokorelasi  dalam  penelitian  ini  berdasarkan  uji durbin  watson supaya  mengetahui  hubungan  setiap variabel  yang  memakai  model  regresi  yakni  perubahan  waktu.  Hasil  uji  diperoleh  nilai durbin  watson Test pada model regresi sebesar 1.282 > 0,05 tidak terjadi autokorelasi serta mencukupi ketentuan durbin watson nya.
Tabel 7 Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .497 a .247 .165 64.29388 1.282
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, CR, Pertumbuhan Penjualan, ROA b. Dependent Variable: DER Sumber: Data hasil pengolahan SPSS 19

## Uji Hipotesis
Penelitian ini menggunakan uji hipotesis dengan cara melakukan menguji F atau sering disebut uji anova maupun  uji serentak sementara dalam melakukan pengujian t sebagai media menguji makna keberadaan koefisien regresi dengan taraf signifikansi 5%.

## Uji F
Uji  F  sebagai  uji  untuk  mengetahui  signifikansi  atau  tidaknya  variabel independen berpengaruh  pada variabel dependen secara  bersama-sama  ataupun  simultan.  Jika  probabilitas  uji  serentak  menunjukkan kurang dari 0,05 artinya secara serentak variabel independen dapat mempengaruhi variabel dependen .
Tabel 8 Uji F ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 50129.372 4 12532.343 3.032 .029 a Residual 152947.014 37 4133.703 Total 203076.387 41 a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas b. Dependent Variable: Struktur Modal
Sumber: Hasil olah data SPSS 19

## Uji t
Dilaksanakannya  uji  t sebagai  alat  uji  statistik untuk  dapat mengetahui dengan sistem parsial bukti  nilai variabel bebas pada variabel terikat.
Tabel 9 Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -40.954 45.001 -.910 .369
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Profitabilitas 2.054 .930 .345 2.208 .034 Pertumbuhan Penjualan -61.605 43.589 -.212 -1.413 .166 Likuiditas -.044 .046 -.145 -.947 .350 Ukuran Perusahaan 5.122 2.370 .340 2.161 .037
a. Dependent Variable: Struktur Modal Sumber: Hasil olah SPSS 19
Menurut nilai uji statistik t ditentukan rumus persamaan regresi DER = -40.954 + 2.054 ROA - 61.605 Pertumbuhan Penjualan - 0.044 CR + 5.122 SIZE Pengujian  hipotesis  memberikan  bukti  dengan  hasilnya  profitabilitas  memiliki  pengaruh  positif bersignifikan disebabkan prob. sig dibawah 0,05. Profitabilitas dapat membuat  kenaikan struktur modal. Uji  hipotesis  yang  diperoleh  sejalan  hasil  dari  (Zulkarnain,  2020).  Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan pada DER.
Uji  hipotesis  menunjukan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  dapat  mempengaruhi  negatif  tidak  signifikan karena  probabilitas  diperoleh  diatas  0,05.  Terbukti  mendukung  (Meilyani  et  al.,  2019)  berpendapat pertumbuhan penjualan pengaruhnya negatif tidak signifikan pada DER.
Pengujian  menjelaskan  likuiditas  memiliki  pengaruh  negatif  serta  tidak  signifikan  pada  struktur  modal. Hasil ini sesuai dengan hipotesis tiga. Pengujian mendukung (Lilia et al., 2020), (Zulkarnain, 2020). Hasil penelitian  (Komariah  &  Nurulrahmatiah,  2020)  dan  (Effendi  &  Nugraha,  2018)  juga  menyatakan likuiditas pengaruhnya negatif tidak signifikan pada DER.
Uji hipotesis menunjukan ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif bersignifikan karena probabilitas sig  lebih  kecil  dari  0,05.  Pengujian  hipotesis  terbukti  mendukung  yang  telah  diteliti  (Lilia  et  al.,  2020) maupun (Pramana & Darmayanti, 2020). Industri yang berukuran besar dengan jumlah aset banyak tidak mengalami  kesulitan  memperoleh  pinjaman  untuk  penambahan  modal  dengan  menjadikan  aset perusahaan  sebagai  jaminan.  Apabila  ukuran  perusahaan  manufaktur  sub  makanan  dan  minuman bertambah  besar  dapat  meningkatkan  dana  eksternal  terutama  keperluan  utang  yang  hendak dipergunakan, maka akan mampu meningkatkan  struktur modal.  Teori ini  sesuai dengan  penelitian dari (Andika  &  Sedana,  2019)  dan  penelitian  oleh  (Septiani  &  Suaryana,  2018).  Hasil  yang  sama  juga ditemukan oleh (Lasut et al., 2018) size berpengaruh positif signifikan pada DER.

## Koefisien Determinasi
Uji koefisien  korelasi  bertujuan  mengetahui  kemampuan  semua  variabel dependen untuk  menjelaskan bukti  hubungannya  bersama  variabel independen (Ghozali,  2016).  Pengujian adjusted  R 2 bermanfaat dalam mengukur ketentuan jumlah proporsi persen untuk variabel terikat dapat dijelaskan variabel bebas. Uji adjusted R 2 membuktikan hasil koefisien determinasi yaitu senilai 0,165 berarti 16,5% struktur modal mampu  dijelaskan  ROA,  pertumbuhan  penjualan,  likuiditas    dan  ukuran  perusahaan,  sementara  83.5% dapat dipengaruhi variabel yang tidak ada dalam penelitian.
Tabel 10 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .497 a .247 .165 64.29388
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas b. Dependent Variable: Struktur Modal Sumber: Data hasil pengolahan SPSS 19
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589

## KESIMPULAN
Hasil pengujian yang telah diperoleh menurut penguraian analisis mengenai pengaruh ROA, pertumbuhan penjualan, likuiditas, ukuran perusahaan terhadap struktur modal perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman tercatat BEI pada periode 2017–2019 dengan jumlah sampel sebanyak 14 perusahaan, dapat ditarik kesimpulan bahwa ROA berpengaruh positif dan signifikan  terhadap struktur modal perusahaan, sedangkan  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal perusahaan.  Pada  variabel  likuiditas  hasilnya  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur modal  sedangkan  hasil  pengujian  pada  variabel  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  struktur  modal  perusahaan.  Hasil  penelitian  profitabilitas,  pertumbuhan  penjualan, likuiditas  dan  ukuran  perusahaan  yang  dilakukan  serentak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap struktur modal.

## REFERENSI
Andika, I. K. R., & Sedana, I. B. P. (2019). PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL. E-Jurnal Manajemen , 8 (9), 5803–5824. https://doi.org/DOI: https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i09.p22 ISSN
Dewiningrat, A. I., & Mustanda, I. K. (2018). PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PENJUALAN, DAN STRUKTUR ASET TERHADAP STRUKTUR MODAL.
E-Jurnal Manajemen Unud , 7 , 18–31. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i07.p2
Dzikriyah, & Sulistyawati, A. I. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Solusi , 18 (3), 99–115. https://doi.org/10.26623/slsi.v18i3.2612
Effendi, M., & Nugraha. (2018). Return on Assets, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Agregat , 2 (1), 44–54. https://doi.org/10.22236/agregat
Farisa, N. A., & Widati, L. W. (2017). ANALISA PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN PENJUALAN, STRUKTUR AKTIVA DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP STRUKTUR MODAL. Prosiding Seminar Nasional Multi Disiplin & Call for Papers UNISBANK Ke-3 , (2011), 640–649.
Hidayat, O. E. M., Nurlaela, S., & Samrotun, Y. C. (2021). Pengaruh current ratio , struktur aktiva dan return on asset terhadap struktur modal The influence of the current ratio , asset structure and return on assets to the capital structure . 17 (2), 217–227.
Ivanka, F. J., Nurlaela, S., & Suhendro. (2018). RESIKO BISNIS, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN DAN STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN. JAE: JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI , 6 , 103–112. https://doi.org/10.29407/jae.v6i1.14650
Kharizmatullah, Yuliani, & Ghasarma, R. (2017). ANALISIS STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA. In Ekspektra : Jurnal Bisnis dan Manajemen (Vol. 1). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25139/ekt.v0i0.135
Komariah, N., & Nurulrahmatiah, N. (2020). PENGARUH STRUKTUR AKTIVA DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL. BALANCE : JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS , 5 (2), 112– 122.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Lasut, S. J. D., Rate, P. V., & Raintung, M. C. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 6 (1), 11–21. https://doi.org/10.35794/emba.v6i1.18705
Lilia, W., Situmeang, S. I. L., Verawaty, & Hartanto, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 4 (2), 627. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.259
Meilyani, I. G. A. A., Suci, N. M., & Cipta, W. (2019). PENGARUH RISIKO BISNIS, UKURAN PERUSAHAAN DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Prospek , 1 (2), 15–24.
Nabayu, Y. P., Marbun, N., Ginting, H. F., Sebayang, N. A., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan makanan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2017. Jurnal Paradigma Ekonomika , 15 (2), 147–162. https://doi.org/10.22437/paradigma.v15i2.10316
Pramana, I. W. S., & Darmayanti, N. P. A. (2020). Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Ukuran Perusahaan Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Perusahaan Otomotif. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 9 (6), 2127. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i06.p04
Septiani, N. P. N., & Suaryana, I. G. N. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi , 22 , 1682.
https://doi.org/10.24843/eja.2018.v22.i03.p02
Tijow, A. P., Sabijono, H., & Tirayoh, V. Z. (2018). PENGARUH STRUKTUR AKTIVA DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Anggelita. Jurnal Riset Akuntansi Going Concern , 13 (3), 477–488.
Zulkarnain, M. (2020). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap struktur modal. Forum Ekonomi ,
22 (1), 49–54. Retrieved from https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/FORUMEKONOMI/article/view/7005