Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(02), 2024, 1349-1362
Analisis Dampak Pandemi COVID-19 Terhadap Pembiayaan Mudharabah di Indonesia
Fauzan Hadi Yudha 1*) , Yenny Kornitasari 2) 1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya *Email korespondensi: fauzanhy@student.ub.ac.id

## Abstract
This research aims to analyze how the COVID-19 pandemic has affected the Islamic banking industry, specifically the financial performance of Islamic banks, Mudharabah financing, and monetary instruments in Indonesia. This study uses secondary data taken from OJK and BPS from 2017-2022. The data was processed using the Paired Sample  T-Test  method  to  determine  statistical  differences  before  and  during  the  pandemic  and  the  Error Correction Model (ECM) to estimate the influence between the variables FDR, NPF, BOPO, BI rate, Inflation, and COVID-19 pandemic on Mudharabah Financing in the long and short term. The Difference Test results prove that there is a significant decrease in all variables before and during the COVID-19 pandemic. The ECM test results also analyze that in the long term, the variables FDR, NPF, BOPO, Inflation have a significant positive effect on Mudharabah financing, while the BI rate and COVID-19 Dummy have a significant negative effect on Mudharabah financing. Surprisingly, even though the ECM model is valid, none of the 6 variables used in this study have a significant effect on Mudharabah financing in the short term.

## Keywords: ECM, Bank Umum Syariah, Mudharabah, Makro Ekonomi
Saran  sitasi :  Yudha,  F.  H.,  &  Kornitasari,  Y.  (2024).  Analisis  Dampak  Pandemi  COVID-19  Terhadap Pembiayaan  Mudharabah  di  Indonesia. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Islam,  10 (02),  1349-1362.  doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v10i2.13426
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v10i2.13426

## 1. PENDAHULUAN
Pandemi COVID-19 membawa berbagai dampak buruk bagi seluruh negara yang terdampak, mulai dari aspek kesehatan, pendidikan hingga aspek perekonomian seluruh dunia, tak terkecuali Indonesia. Pada bidang perekonomian, pandemi ini mengganggu laju  pertumbuhan  ekonomi  setiap  negara  terdampak (Kornitasari  et  al.,  2022).  Industri  perbankan, khususnya  perbankan  syariah  yang  menawarkan produk  berbasis  syariah  mendapatkan  perhatian khusus,  karena  dalam  kondisi  perekonomian  yang tidak stabil, bank syariah menjadi lembaga perantara yang  aman  untuk  peminjaman  dana  investasi  yang mendukung  pertumbuhan  ekonomi  rumah  tangga. (Ilhami  &  Thamrin,  2021).  Namun  tentu  saja  hal tersebut  masih  terdapat  risiko.  Risiko  terbesar  yang dihadapi  perbankan  di  masa  pandemi  merupakan risiko penyaluran pembiayaan, penyaluran pembiayaan  yang  terhambat  nantinya  juga  akan
menurunkan nilai aset hingga menghambat profitabilitas bank (Al Arif & Nurhikmah, 2017).
Perkembangan  perbankan  syariah  di  Indonesia terganggu oleh adanya pandemi COVID-19 , pandemi yang  terjadi  ini  membuat  aktivitas  perekonomian suatu negara menjadi sangat tidak stabil  (Kornitasari et  al.,  2022).  Pemerintah  memiliki  peran  untuk menetapkan  peraturan  agar  aktivitas  perekonomian kembali  stabil.  Ketidakstabilan  ini  juga  berdampak pada  sektor  perbankan  syariah,  salah  satu  hal  yang mengganggu  stabilitas  perbankan  syariah  adalah penyaluran pembiayaan serta kesulitan nasabah dalam mengangsur  pembiayaan  (Hadiwardoyo,  2020). Adanya  masalah  tersebut  menyebabkan  kinerja  dan pertumbuhan  bank  syariah  mengalami  penurunan (Disemadi & Shaleh, 2020).

## Gambar 1. Perbandingan Pertumbuhan
Pembiayaan Bank Syariah dengan Bank

## Konvensional Tahun 2022
Sumber:  Laporan  Perkembangan  Keuangan  Syariah Indonesia, OJK (2022)
Gambar  1  memberikan  perbandingan  antara pembiayaan  yang  dilakukan  oleh  perbankan  syariah dengan  perbankan  konvensional  di  tahun  2022. Selama masa pandemi COVID-19, perbankan syariah berhasil  mengungguli  bank  konvensional  dalam aktivitas  pembiayaannya.  Pada  awal  tahun  2022, perbankan syariah memulai pertumbuhan pembiayaannya di angka 6,90% sedangkan perbankan konvensional berada di bawahnya, 5,11%. Perbedaan pertumbuhan pembiayaan tidak begitu jauh pada awal tahun 2022, tren pertumbuhan ini mulai menurun pada perbankan  konvensional  di  bulan  Juli  2022. Perbankan syariah dapat terus melanjutkan pertumbuhan  pembiayannya  dengan  baik  di  angka 16%,  sedangkan  perbankan  konvensional  hanya berhasil  mencatatatkan  pertumbuhan  di  angka  7,7%, hingga  pada  akhir  tahun  2022  perbankan  syariah menutup pertumbuhan pembiayaan di angka 20,44% sedangkan perbankan konvensional di angka 10,72%.
Diantara  banyaknya  produk  pembiayaan  yang ditawarkan oleh perbankan syariah, ada beberapa akad yang  menjadi  produk  unggulan  seperti  akad musyarakah, dan mudharabah . Kedua pembiayaan ini merupakan  produk  khas  lembaga  keuangan  Islam karena  di  dalamnya  diterapkan  prinsip  bagi  hasil antara  kedua  pihak.  Selain  itu,  pembiayaan  ini  juga menerapkan prinsip sosial yang mencakup nilai-nilai kejujuran,  keadilan,  serta  menghindari  kegiatan spekulatif  yang  bisa  merugikan  satu  pihak  tertentu. Tren pembiayaan antara mudharabah dan murabahah pada  bank  umum  syariah  di  Indonesia  menunjukkan perbedaan nominal transaksi yang signifikan. Berikut merupakan Gambar pembiayaan bank umum syariah
Gambar 2.Perbandingan Pembiayaan Mudharabah dan Murabahah Tahun 2017-2022
Sumber:  Statistik  Perbankan  Syariah,  OJK  (2017- 2022)
Pada Gambar 2 dapat dilihat bahwa pembiayaan mudharabah lebih  kecil  nilainya  dari  pembiayaan musyarakah pada  periode tahun  2017-2021.  Gambar juga  menunjukkan  bahwa  pembiayaan mudharabah tidak mengalami peningkatan di setiap tahunnya, tidak seperti  pembiayaan murabahah yang  mampu mengalami  peningkatan  setiap  tahunnya.  Salah  satu alasan yang dapat membuat pembiayaan mudharabah menjadi  rendah  adalah  risiko  yang  terdapat  pada pembiayaan mudharabah dinilai lebih tinggi dibandingkan dengan pembiayaan musyarakah (Kusumastuti,  2021).  Produk  pembiayaan  yang ditawarkan bank syariah menjadi salah satu kegiatan yang menjadi sumber keuntungan bagi bank. Apabila pembiayaan tersebut berjalan sesuai dengan kesepakatan,  maka  pembiayaan  tersebut  dapat meningkatkan profitabilitas bank, begitupun sebaliknya  (E.  Damayanti  et  al.,  2021).  Selain  itu, porsi  pembiayaan mudharabah ketika  terjadinya pandemi COVID-19 terus mengalami penurunan, hal ini  sangat  disayangkan  mengingat  potensi  yang dimiliki pembiayaan mudharabah untuk meningkatkan  taraf  perekonomian  nasional  ketika terjadi pandemi COVID-19 . Pembiayaan mudharabah dapat menstimulasi ekosistem wirausaha masyarakat, dan  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  pada  lingkup yang  lebih  luas,  masalah  permodalan  yang  dialami masyarakat  ketika  pandemi  dapat  diatasi  dengan pembiayaan mudharabah (Bintarto  &  Setiawan, 2021).
Fenomena  ini  yang  menjadikan  pembiayaan mudharabah menarik  untuk  dibahas.  Banyak  yang dapat  mempengaruhi  pembiayaan mudharabah ,  baik faktor  internal  industri  perbankan  maupun  faktor eksternal  di  luar  industri.  Penelitian  ini  juga mempertimbangkan  periode  waktu  penelitian  untuk
melihat  apakah  pandemi  COVID-19  juga  dapat mempengaruhi  pembiayaan mudharabah. Terdapat penelitian  terdahulu  yang  berusaha  menjelaskan faktor  –  faktor  yang  dapat  memberikan  pengaruh kepada  pembiayaan mudharabah dari  sisi  performa bank dan sisi di luar kendali bank seperti BI rate , dan inflasi.  Selain  itu  penelitian  ini  juga  memasukkan variabel  tambahan  yaitu  pandemi  COVID-19,  untuk melihat  bagaimana  pandemi  bisa  mempengaruhi pembiayaan mudharabah . Ryad & Yuliawati (2017), membuktikan  bahwa  NPF  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  pembiayaan mudharabah bank syariah.  Terdapat  juga  penelitian  yang  dilakukan Nafis  &  Sudarsono  (2021),  menjelaskan  bahwa  BI rate berpengaruh negatif signifikan terhadap pembiayaan mudharabah. Berdasarkan  penelitian dengan  objek  serupa  yang  sudah  dilakukan,  dapat diketahui  bahwa  terdapat  banyak  faktor  yang  dapat mempengaruhi pembiayaan mudharabah .
Metode yang digunakan pada penelitian ini juga berbeda  dengan  penelitian  sebelumnya.  Pembiayaan mudharabah merupakan  sebuah  skema  pembiayaan jangka  panjang  bagi  pelaku  usaha,  namun  pada penelitian  ini  akan  diuji  dengan  estimasi  jangka panjang serta jangka pendek Error Correction Model (ECM) untuk  melihat  bagaimana  pengaruh  variabel yang  digunakan  terhadap  pembiayaan mudharabah dalam jangka panjang dan jangka pendek.

## Tinjauan Pustaka Penawaran Uang Modern
Penawaran  uang  yang  terjadi  di  masyarakat terdiri dari tiga peran krusial, yaitu otoritas moneter, lembaga  keuangan,  dan  masyarakat.  Masing-masing peran  memiliki  fungsi  dan  tugasnya  sendiri  untuk memastikan  proses  penawaran  uang  berjalan  dengan baik.  Teori  ini  berpendapat  bagaimana  kebijakan moneter  melalui  salah  satunya  adalah  bank  sentral bisa  mempengaruhi  jumlah  uang  beredar  di masyarakat. Kebijakan moneter juga menjadi penentu dalam  proses  penciptaan  uang  primer.  Peran  bank sentral memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap jumlah uang yang beredar di masyarakat dikarenakan bank sentral memiliki kewenangan untuk menciptakan uang kartal. Selain itu, bank sentral juga yang bisa menentukan suku bunga sebagai instrumen moneter untuk stabilitas keuangan. Menurut Mailindra et al., (2022) penawaran uang dipengaruhi oleh suku bunga  sebagai  pertimbangan  kepemilikian  uang  dari masyarakat.

## Pembiayaan dan Intermediasi Keuangan
Aktivitas  pembiayaan  yang  dilakukan  bank berkaitan  dengan  bagaimana  cara  bank  untuk  bisa menghimpun, dan mengalokasikan dana yang dimiliki untuk kegiatan pembiayaan dan investasi. Pembiayaan dilakukan  untuk  mendukung  investasi,  usaha masyarakat,  membantu  pemerintah,  dan  tak  lupa menjalankan  bisnis  bank  tersebut  (Doktoralina  & Nisha,  2020).  Pembiayaan  oleh  bank  syariah  untuk nasabah  yang  membutuhkan  memiliki  arti  saling membantu,  di  luar  hubungan  bank  dan  nasabah sebagai mitra bisnis, pembiayaan ini adalah salah satu bentuk  implementasi  dari  nilai-nilai  yang  menjadi pedoman  bank  syariah  dalam  aktivitasnya.  Kegiatan pembiayaan  yang  dilakukan  bank  syariah  juga dilakukan  untuk  melaksanakan  fungsi  intermediasi keuangan  yang  menjadi  salah  satu  fungsi  penting seluruh lembaga keuangan. Dalam bukunya Gurley & Shaw  (1960),  menyatakan  bahwa  bank  memiliki fungsi  sebagai  pihak  perantara  bagi  orang  yang memiliki dana berlebih dan orang yang membutuhkan pendanaan.  Sebagai  pihak  perantara,  bank  bertugas untuk  mengelola  pendanaan  yang  dimiliki  sebaik mungkin, hal ini dikarenakan aktivitas pendanaan dari pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  kepada  pihak yang  membutuhkan  dana  dapat  meningkatkan  taraf perekonomian.

## Pembiayaan Mudharabah
Pembiayaan mudharabah merupakan  jenis pembiayaan  yang  sesuai  dengan  anjuran  Islam. Metode  pembiayaan  ini  sudah  banyak  tersedia  di lembaga keuangan Islam seperti bank syariah ataupun unit  usaha  syariah  lainnya. Mudharabah melibatkan pemilik modal (bank), dan pengelola usaha (nasabah) untuk  bekerja  sama  membangun  usaha  yang dijalankan  nasabah.  Pemilik  modal  memberikan modalnya  kepada  pengelola  usaha  atau mudharib untuk  berkontribusi  terhadap  usaha  yang  telah disepakati. Mudharib selaku pengelola dana bertindak atas  dana shohibul  mal berdasarkan  kepercayaan. Dana  yang  diberikan  oleh shohibul  mal sama kedudukannya  dengan  modal  yang  dimiliki  oleh mudharib , seperti pengalaman, pengetahuan, pengelolaan  serta  ide  bisnis  (Rizky  &  Azib,  2021). Pembiayaan mudharabah menerapkan  prinsip  bagi hasil  untuk  pemilik  modal  serta  pengelola  usaha sesuai  kesepakatan  yang  sudah  ditetapkan  di  awal perjanjian  (Dahlan,  2012).  Selama  pelaksanaannya, apabila usaha mengalami kerugian kedua belah pihak
sama-sama  bertanggung  jawab  atas  kerugian  yang terjadi (Safhira & Athoillah, 2023).

## Non-Performing Financing (NPF)
Non-Performing  Financing (NPF)  dalam  bisnis perbankan berkaitan erat terhadap kegiatan pembiayaan yang diberikan oleh bank untuk nasabah. Tingkat  rasio  NPF  mempresentasikan  tingkat pembiayaan  bermasalah  pada  suatu  bank,  sehingga dari  nilai  NPF  yang  dimiliki  bank  dapat  diketahui tingkat  ketaatan  nasabah  dalam  membayar  angsuran pembiayaannya  yang  diajukan  kepada  bank.  Bank harus  menjaga  rasio  NPF  yang  dimiliki,  jika  tidak maka  pembiayaan  bermasalah  akan  membuat  bank ragu  untuk  memberikan  pembiayaan  lainnya  kepada nasabah (Ryad & Yuliawati, 2017).
Beban Operasional
Terhadap Pendapatan Operasional (BOPO)
Beban operasinal terhadap pendapatan operasional atau yang bisa disebut BOPO merupakan rasio  keuangan  pendapatan  yang  menjadi  parameter seberapa  efektif  bank  dapat  mengelola  beban operasional  yang  dihadapi.  Menurut  Nafis  & Sudarsono  (2021),  Beban  Operasional  terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) merupakan perbandingan antara beban operasional yang dikeluarkan  bank  dengan  pendapatan  operasional yang  didapatkan.  Berdasarkan  pengertiannya,  bank harus  menekan  angka  BOPO  sekecil  mungkin, sehingga  dapat  diartikan  bahwa  efisiensi  bank mengelola  beban  operasionalnya  sudah  baik  (Hakim et al., 2023).

## Financing to Deposit Ratio (FDR)
Financing  to  Deposit  Ratio menjelaskan seberapa  banyak  Dana  Pihak  Ketiga  (DPK)  yang digunakan  oleh  bank  syariah  untuk  kegiatan pembiayaannya  (Asiyah  et  al.,  2021).  Rasio  FDR dapat  menunjukkan  seberapa  likuid  suatu  bank, apabila nilai FDR tinggi akan melemahkan likuiditas bank  tersebut.  Sebaliknya,  apabila  nilai  FDR  rendah maka  dapat  dikatakan  bahwa  kemampuan  likuiditas bank tersebut baik (Sukmana & Somantri, 2020).

## BI rate
BI rate merupakan  salah  satu  instrumen  fiskal yang  ditetapkan  oleh  bank  sentral,  Bank  Indonesia. Tingkat  BI rate ditentukan  setiap  bulannya  setelah melalui  pengkajian  kondisi  perekonomian  dan  rapat dengan  Dewan  Gubernur  Bank  Indonesia.  BI rate banyak mempengaruhi kegiatan perekonomian
nasional,  khususnya  untuk  menjaga  kestabilan ekonomi dalam negeri (Wahiddudin, 2018).

## Inflasi
Inflasi  merupakan  proses  naiknya  harga  barang atau  jasa  keseluruhan  komoditas  suatu  daerah  pada jangka waktu tertentu (Mankiw, 2006). Naiknya harga barang  ataupun  jasa  ini  bisa  mengurangi  daya  beli uang,  hingga  berdampak  pada  nilai  riil  uang  yang dimiliki  individu  atau  kelompok.  Selain  berdampak pada  riil  uang,  inflasi  juga  memiliki  kemungkinan untuk menurunkan tingkat penjualan bisnis (Wahiddudin,  2018).  Inflasi  dapat  mengurangi  nilai riil  modal  yang  diberikan  pada  pembiayaan mudharabah , ketika inflasi tinggi, maka daya beli dari modal yang diberikan bank akan menurun dikarenakan harga keseluruhan komoditas meningkat. Artinya  pada  saat  inflasi  tinggi  pemilik  modal  akan menerima return lebih  rendah  dari  pembiayaan mudharabah (Visser, 2010).
Hubungan  Non-Performing  Financing  (NPF) dengan Pembiayaan Mudharabah
Salah  satu  rasio  keuangan  dalam  kinerja keuangan  perbankan  syariah  yang  dianggap  bisa mempengaruhi pembiayaan mudharabah adalah Non- Performing Financing (NPF) . NPF adalah rasio yang menjelaskan  kondisi  pembiayaan  yang  macet  pada perbankan  syariah. Bank  memiliki  kewajiban  untuk menjaga  nilai  NPF  pada  tingkatan  tertentu.  Hal  ini dilakukan  supaya  bank  bisa  memastikan  bahwa kegiatan pembiayaan yang dikeluarkan bank mendapatkan  pengembalian  yang  baik  dari  nasabah. Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dari  &  Diana (2023),  bank  syariah  akan  sangat  selektif  untuk memberikan  pembiayaan  akibat  adanya  risiko peningkatan NPF, serta bank syariah akan meningkatkan  pembiayaannya  ketika  NPF  masih dalam kategori angka yang rendah. Dengan demikian, penulis menetapkan hipotesis di bawah ini:
H1:  NPF  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap pembiayaan mudharabah .
Hubungan Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) dengan Pembiayaan Mudharabah Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional  (BOPO)  merupakan  indikator  yang menunjukkan  kemampuan  bank  untuk  mengelola risiko  operasional  yang  dihadapi.  Semakin  efisien pengelolaan BOPO menunjukkan bahwa bank sudah berhasil untuk menekan risiko operasional yang ada.
Tujuan dari tingkat  keefisienan BOPO salah satunya adalah  untuk  memberikan  dana  kepada  kegiatan pembiayaan  yang  ada.  Pendapat  ini  seperti  yang dijelaskan oleh Pasaribu et al., (2019), dan Hakim et al.,  (2023)  bahwa  BOPO  berpengaruh  signifikan terhadap  pembiayaan mudharabah .  Berdasarkan penjelasan  ini,  maka  penulis  menetapkan  hipotesis sebagai berikut:
H2:  BOPO  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap pembiayaan mudharabah.
Hubungan  Financing  to  Deposit  Ratio  (FDR) dengan Pembiayaan Mudharabah
Financing  to  Deposit  Ratio (FDR)  menjelaskan seberapa  banyak  dana  pihak  ketiga  yang  digunakan untuk pembiayaan bank syariah. Semakin tinggi rasio FDR mengindikasikan bahwa bank sudah melaksanakan  fungsi  intermediasi  keuangan  dengan baik. Namun, rasio ini juga harus di jaga pada angka tertentu  untuk  menjaga  likuiditas  bank  tetap  terjaga. Apabila  nilai  FDR  melampaui  batas  seharusnya, masalah likuiditas bank memungkinkan untuk terjadi. Financing to Deposit Ratio (FDR) memiliki pengaruh terhadap pembiayaan mudharabah, seperti penelitian yang dilakukan oleh Asiyah et al., (2021), & Ningsih, (2017)  menjelaskan  bahwa  FDR  memiliki  pengaruh positif dan signifikan terhadap pembiayaan mudharabah .  Berdasarkan  penjelasan  ini  penulis menetapkan hipotesis sebagai berikut:
H3:  FDR  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap pembiayaan mudharabah.
Hubungan Inflasi dengan Pembiayaan Mudharabah Fenomena
inflasi diakibatkan karena meningkatnya  harga  komoditas  barang  atau  jasa secara  bersamaan  dalam  waktu  tertentu.  Hal  ini menyebabkan  nilai  riil  dari  uang  mengalami penurunan  untuk  bisa  memperoleh  barang  atau  jasa yang  sama  seperti  sebelumnya.  Inflasi  yang  tinggi akan memberikan efek kepada nilai riil dari dana yang diberikan  nasabah  kepada  bank  untuk  aktivitas pembiayaan.  Begitupun  dengan  dana  yang  diberikan
bank  untuk  kegiatan  usaha  nasabah  akan  berkurang nilai riilnya karena harga barang dan jasa mengalami peningkatan. Berdasarkan pendapat ini maka penulis menetapkan hipotesis sebagai berikut:
H4:  Inflasi  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap pembiayaan mudharabah
Hubungan BI rate dengan Pembiayaan Mudharabah
BI rate berperan  sebagai  acuan  bank-bank  di Indonesia  untuk  menetapkan  suku  bunga  yang  akan mereka berikan kepada nasabah dalam berbagai jenis produk pembiayaan, termasuk pembiayaan mudharabah pada bank syariah. Tingkat suku bunga BI rate memiliki kaitan erat dengan inflasi, penetapan BI rate akan menyesuaikan tingkat inflasi yang terjadi. Apabila inflasi mengalami peningkatan, maka BI rate akan merespon dengan penurunan dalam upaya untuk memberikan  penyesuaian  pada  pasar.  Begitu  juga sebaliknya,  BI  rate  akan  meningkat  nilainya  apabila inflasi yang terjadi masih dalam kategori yang rendah. Pengaruhnya pada pembiayaan adalah apabila BI rate rendah  masyarakat  akan  lebih  termotivasi  untuk meminjam uang dari bank, dan sebaliknya apabila BI rate  tinggi  akan  membaut  ragu  masyarakat  untuk meminjam uang dari bank. Berdasarkan penjelasan ini penulis merumuskan hipotesis berikut:
H5:  BI rate berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap pembiayaan mudharabah

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif menggunakan  data  sekunder  berjenis time  series . Sampel  dari  penelitian  ini  diambil  dari  Statistik Perbankan  Syariah  tahun  2017-2019  untuk  data sebelum  pandemi  dan  2020-2022  untuk  data  setelah pandemi. Data diolah menggunakan aplikasi E-Views 11  dengan  metode  uji  beda  statistik  untuk  melihat perbedaan  sebelum  dan  saat  terjadi  pandemi,  dan Error  Correction  Model untuk  melihat  hubungan jangka  panjang  dan  pendek  dari  variabel  yang digunakan.

## Definisi Operasional
Tabel 1. Definisi Operasional No Variabel Definisi Indikator Skala Pengukuran 1 Pembiayaan Mudharabah Pembiayaan Bagi Hasil Pembiayaan Mudharabah (Y) Rupiah
2 Likuiditas Perbankan Kemampuan bank dalam memenuhi kewajiban jangka pendek. FDR (X1) FDR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑖𝑎𝑦𝑎𝑎𝑛 𝐷𝑎𝑛𝑎 𝑃𝑖ℎ𝑎𝑘 𝐾𝑒𝑡𝑖𝑔𝑎 X100% 3 Risiko Perbankan Risiko perbankan dapat berupa risiko operasional, risiko modal, hingga risiko pembiayaan yang harus dikelola sebaik mungkin. NPF (X2) NPF = Pembiayaan Bermasalah 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑖𝑎𝑦𝑎𝑎𝑛 X 100% 4 Efisiensi Perbankan Indikator yang mengukur kinerja operasional perbankan. BOPO (X3) BOPO = 𝐵𝑒𝑏𝑎𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 X100% 5 Kebijakan Moneter Kebijakan yang diambil oleh bank sentral untuk mewujudkan kestabilan perekonomian tertentu. • Inflasi (X4) • BI Rate (X5) Ditetapkan oleh bank sentral 6 Pandemi COVID-19 Periode ketika pandemi terjadi COVID-19 (X6) 0 = Sebelum COVID-19 1 = Saat COVID-19

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
3.1. Hasil penelitian Tabel 2. Uji Normalitas Variabel Variabel Sig. Ket Pengujian Pembiayaan Mudharabah 0,0489  Tidak Normal Uji Wilcoxon FDR 0,149  Normal  Paired Sample T Test NPF 0,065  Normal  Paired Sample T Test BOPO 0,071  Normal  Paired Sample T Test BI_ rate 0,079  Normal  Paired Sample T Test Inflasi 0,282  Normal  Paired Sample T Test
Sumber: Diolah peneliti (2023)
Berdasarkan tabel 2, variabel FDR, NPF, BOPO, BI rate ,  dan  inflasi  memiliki  nilai  Sig.  >0,05 sedangkan  pembiayaan mudharabah memiliki  nilai sig. <0,05. Artinya variabel yang berdistribusi normal, FDR,  NPF,  BOPO,  Bi rate ,  dan  Inflasi  akan menggunakan Paired  Sample  T-Test ,  dan  variabel pembiayaan mudharabah menggunakan uji Wilcoxon Signed Rank Test karena tidak berdistribusi normal.
Tabel 3. Statistik Deskriptif Uji Beda
Variabel COVID- 19 Metode Mean Objects PEMBIAYAAN MUDHARABAH 0 Wilcoxon Sign Rank Test 6613,750 36 1 4424,694 36 FDR 0 Paired Sample T-Test 80,06056 36 1 75,68694 36 NPF 0 Paired Sample T-Test 4,134722 36 1 3,005000 36 BOPO 0 Paired Sample T-Test 93,00611 36 1 84,86667 36
Variabel COVID- 19 Metode Mean Objects BI RATE 0 Paired Sample T-Test 5,097222 36 1 3,923611 36 INFLASI 0 Paired Sample T-Test 3,345278 36 1 2,600556 36

## Sumber: Diolah Peneliti (2023)
Berdasarkan  tabel  3,  pandemi COVID-19 memiliki  dampak  pada  penurunan  tingkat  seluruh variabel  yang  digunakan.  Mulai  dari  pembiayaan mudharabah, FDR,  NPF,  BOPO,  suku  bunga,  dan inflasi  mengalami  penurunan  rata-rata  selama  tiga tahun ketika pandemi melanda.
Tabel 4. Tabel Hasil Uji T
Variables Coefficient Prob. FDR 112.3649 0.0000 NPF 336.2713 0.0359 BOPO 123.9978 0.0000 BI RATE -335.6111 0.0010 INFLASI 182.3571 0.0000 DUMMY_COVID -589.9930 0.0079

## Sumber: Data Diolah Peneliti (2023)
Tabel  5  menjelaskan  bahwa  variabel  yang digunakan,  FDR,  NPF,  BOPO,  BI Rate ,  Inflasi,  dan COVID-19 memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  pembiayaan mudharabah. Kesimpulan  ini diambil karena nilai Probability Seluruh variabel yang digunakan bernilai < 0,05 pada nilai kritis 5%.
Tabel 5. Hasil Uji F Prob. (F-Statistic) 0.0000 Sumber: Data Diolah Peneliti (2023)
Berdasarkan tabel 6 hasil uji simultan, diketahui nilai  Probabilitas  F Statistic sebesar  0.0000 menunjukkan bahwa seluruh variabel yang digunakan dalam  penelitian  ini  memiliki  pengaruh  secara simultan  terhadap  pembiayaan mudharabah pada Bank Umum Syariah di Indonesia.
Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi R-squared 0,935155 Adjusted R-squared 0,929170 Sumber: Data Diolah Peneliti (2023)
Tabel  uji  koefisien  determinasi  menunjukkan nilai Adjusted  R-Squared bernilai  sebesar  0,929170. Berdasarkan nilai ini, daat diambil kesimpulan bahwa FDR,  NPF,  BOPO,  BI rate ,  Inflasi,  dan COVID-19 mampu menjelaskan perubahan pembiayaan mudharabah sebesar  92,9%  dan  sisanya  7,1% dijelaskan oleh variabel lain di luar model.
Tabel 7. Hasil Uji Stasioner
Variabel Probability Tingkat Stasioner Kesimpulan Pembiayaan Mudharabah 0,6530 Level Tidak Stasioner 0,0000 First Difference Stasioner FDR 0,1831 Level Tidak Stasioner 0,0000 First Difference Stasioner NPF 0,6685 Level Tidak Stasioner 0,0005 First Difference Stasioner BOPO 0,6185 Level Tidak Stasioner 0,0000 First Difference Stasioner Inflasi 0,2664 Level Tidak Stasioner 0,0000 First Difference Stasioner BI rate 0,4939 Level Tidak Stasioner 0,0046 First Difference Stasioner Dummy COVID-19 0,8126 Level Tidak Stasioner 0,0000 First Difference Stasioner Sumber: Data Diolah Peneliti (2023)
Data  dengan  jenis time  series harus  diuji stasioneritas menggunakan metode unit root test ADF (Augmented Dickey-Fuller ). Metode ini menggunakan intercept dengan tingkat signifikansi senilai 5%. Tabel 8  menjelaskan  bahwa  seluruh  variabel  mencapai tingkat stasioner pada percobaan first difference .
Tabel 8. Tabel Hasil Uji Kointegrasi
Sumber: Data Diolah Peneliti (2023)
Uji  Kointegrasi  dilakukan  untuk  melihat keseimbangan  antar  variabel  dalam  jangka  panjang (Gujarati,  2004).  Penelitian  ini  menggunakan  uji kointegrasi Engle-Granger (EG).  Engle  &  Granger (1987)  menyatakan  bahwa,  uji  kointegrasi  EG menggunakan  nilai  residual  dari  regresi  yang kemudian  akan  diuji Augmented  Dickey-Fuller (ADF).  Berdasarkan  hasil  uji  EG  yang  telah dilakukan,  terdapat  nilai  Probabilitas  dari  uji  ADF pada  nilai  residual  model  senilai  0,000  yang  artinya terdapat  kointegrasi  pada  variabel.  Kointegrasi menunjukkan  keseimbangan  variabel  pada  jangka panjang,  dan  tahapan  regresi  ECM  selanjutnya  bisa dilanjutkan (Rohmi & Fahlevi, 2022).
Tabel 9. Hasil Uji Ordinary Least Square (OLS) dan Error Correction Model (ECM) Jangka Panjang Jangka Pendek Kesimpulan Variabel Koefisien Prob. Variabel Koefisien Prob. C -14102,59 0,0000*  C -49,47476 0,0638 FDR 112,3649 0,0000*  D(FDR) 41,42295 0,0649** Signifikan jangka Panjang NPF 336,2713 0,0359*  D(NPF) -85,88091 0,4874 Signifikan jangka Panjang
Jangka Panjang Jangka Pendek Kesimpulan Variabel Koefisien Prob. Variabel Koefisien Prob. BOPO 123,9978 0,0000*  D(BOPO) 7,151913 0,7435 Signifikan jangka Panjang BI Rate -355,6111 0,0010*  D(BI Rate ) -224,5243 0,1359 Signifikan jangka Panjang Inflasi 182,3571 0,0000*  D(Inflasi) 113,0797 0,1904 Signifikan jangka Panjang COVID-19 -589,9930 0,0079*  D(Covid) -175,8863 0,4338 Signifikan jangka Panjang ECT(-1) -0,188726 0,0338* Model ECM valid Sumber: Data Diolah Peneliti (2023)
Berdasarkan hasil olah data OLS dan ECM dapat diketahui bahwa dalam jangka panjang, variabel FDR, NPF, BOPO, BI rate , Inflasi dan Dummy COVID-19 memiliki hubungan terhadap pembiayaan mudharabah dalam jangka panjang, hal ini dibuktikan dengan  tingkat  probabilitas  seluruh  variabel  yang bernilai kurang dari 0,05. Sementara itu pada jangka pendek  tidak  terdapat  variabel  yang  berpengaruh signifikan  terhadap  pembiayaan mudharabah dalam jangka pendek. Hal ini terjadi karena seluruh variabel yang digunakan memiliki nilai probabilitas lebih dari 0,05 pada hasil uji ECM.
Pada  model  ECM,  terdapat  variabel  ECT(-1) dengan  nilai  -0,188726  atau  sebesar  18,87% ketidakseimbangan  model  pada  periode  sebelumnya akan  disesuaikan  dalam  periode  selanjutnya.  Selain itu, terdapat nilai probabilitas ECT(-1) sebesar 0,0038 yang memiliki arti bahwa pengujian Error Correction Model (ECM) telah valid (Lumonang et al., 2018).
3.2. Pembahasan
3.2.1. Analisis Uji Beda

## Analisis Pembiayaan Mudharabah Sebelum dan Selama Pandemi COVID-19
Berdasarkan  tabel  3  dapat  dikatakan  ada perubahan  yang  signifikan  terjadi  pada  pembiayaan mudharabah sebelum  dan  selama  pandemi COVID- 19 ,  hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  (Susanti,  2020)  bahwa  kegiatan  pembiayaan mudharabah mengalami  perbedaan  yang  signifikan antara sebelum dan saat terjadinya pandemi COVID- 19 .  Pembiayaan mudharabah menjadi  salah  satu solusi  untuk  menyelesaikan  masalah  permodalan nasabah dalam kegiatan usaha, pembiayaan mudharabah juga memiliki dampak yang berkelanjutan terhadap perekonomian nasional (Bintarto  &  Setiawan,  2021).  Namun  hasil  statistik menunjukkan bahwa pada masa pandemi pembiayaan mudharabah mengalami  penurunan  sehingga  ikut memperlambat  pertumbuhan  perekonomian,  hal  ini juga  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Rohmi (2021), bahwa pada masa pandemi
pembiayaan mudharabah mengalami penurunan yang signifikan.

## Analisis  FDR  Bank  Umum  Syariah  Sebelum  dan Selama Pandemi COVID-19
Berdasarkan  tabel  3,  tingkat  FDR  mengalami penurunan  yang  signifikan  dari  periode  sebelum pandemi  dengan  selama  pandemi.  Penurunan  ini terjadi  karena  pada  masa  pandemi  pembiayaan mengalami  penurunan,  selain  itu  nasabah  cenderung lebih suka untuk mengambil uangnya, sehingga porsi dana pihak ketiga yang disimpan oleh bank juga ikut mengalami penurunan (Ana & Zunaidi, 2022). Setelah terjadi pandemi, perbankan kesulitan untuk mendapatkan  dana  pihak  ketiga  dari  nasabah  dan kesulitan untuk menyalurkan dana yang dikumpulkan untuk  kegiatan  pembiayaan  (Ayuningtiyas  et  al., 2022).  Semakin  sedikit  pembiayaan  yang  diberikan, diikuti  dengan  banyaknya  dana  yang  ditarik  oleh nasabah,  semakin  memungkinkan  FDR  mengalami penurunan ketika masa pandemi.

## Analisis  NPF  Bank  Umum  Syariah  Sebelum  dan Selama Pandemi COVID-19
Pada  Periode  2017  hingga  2019  tingkat  NPF bank  syariah  tercatat  senilai  4,1%  dan  setelah terjadinya pandemi tahun 2020 hingga 2022, nilai ini menurun ke tingkat 3%. Berdasarkan aturan dari Bank Indonesia,  tingkat  NPF  masih  dikatakan  wajar  jika tidak  mencapai  5%  (Ilhami  &  Thamrin,  2021). Penurunan  ini  mengindikasikan  bahwa  terjadi penurunan  nominal  pembiayaan  bermasalah  pada periode  pandemi.  Penurunan  tingkat  NPF  tentu berakibat  baik  bagi  perbankan.  Hal  ini  memiliki banyak arti salah satunya adalah penerapan kebijakan fiskal  moneter  yang  berhasil dilakukan.  Berdasarkan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Riyanto  &  Mudara (2021), pemerintah mengeluarkan berbagai kebijakan untuk  mengatasi  masalah  perekonomian  di  masa pandemi  seperti  penundaan  pembayaran  pajak,  dan pemberian bantuan keuangan secara langsung kepada individu  ataupun  perusahaan.  Penerapan  bantuan  ini
diharapkan  dapat  menekan  risiko  pembiayaan bermasalah.
Selain  itu,  bank  juga  memberikan  keringanan bagi  nasabah  yang  mengalami  kesulitan  membayar angsuran pembiayaan melalui moratorium pembayaran  cicilan,  hal  ini  dilakukan  untuk memitigasi  risiko  gagal  bayar  yang  semakin meningkat  karena  pandemi  COVID-19.  Berdasarkan informasi  yang  diambil  dari  laman  OJK,  bank  dapat memberikan bantuan berupa restrukturisasi pembiayaan  kepada  nasabah  yang  mengalami kesulitan  membayar  cicilan.  Kemudahan  yang diberikan  bank  kepada  nasabah  yang  membutuhkan antara  lain  adalah  perpanjangan  jangka  waktu pembiayaan dan pengurangan angsuran pokok.

## Analisis BOPO Bank Umum Syariah Sebelum dan Selama Pandemi COVID-19
Pada periode 2017 hingga 2019 tercatat rata-rata nilai  rasio  BOPO  berada  di  tingkat  93%  dan penurunan tingkat BOPO terjadi setelah periode 2020 hingga  2022  di  tingkat  84,9%.  Penurunan  ini merupakan  imbas  terjadinya  penyesuaian  aktivitas yang  dijalani  oleh  masyarakat  untuk  menyesuaikan terjadinya  pandemi,  ini  merupakan  salah  satu bagaimana  pandemi  mempengaruhi  perekonomian masyarakat (McKibbin & Fernando, 2020).
Nilai BOPO yang semakin rendah menunjukkan bahwa  perusahaan  semakin  efisien  dalam  mengelola beban operasionalnya (Sofianingsih & Fitanto, 2022). Penurunan  rasio  BOPO  pada  masa  pandemi  terjadi karena  kebijakan  pemerintah  yang  menghimbau masyarakat untuk membatasi kegiatan di luar rumah, sekalipun  itu  bekerja.  Apabila  pekerja  melakukan pekerjaannya dari rumah, maka kegiatan operasional perusahaan akan berkurang dan hal ini tentunya akan mengurangi rasio BOPO. Berdasarkan penelitian yang dilakukan  oleh  Sholihah,  (2021)  dengan  penurunan tingkat BOPO bank syariah masih bisa bertahan untuk memberikan layanan yang efisien dan efektif kepada nasabah.

## Analisis  Inflasi  Sebelum  dan  Selama  Pandemi COVID-19
Berdasarkan  tabel  3,  diketahui  bahwa  rata-rata tingkat inflasi sebelum terjadinya pandemi berada di angka  3,3%  dan  setelah  terjadinya  pandemi  tingkat inflasi  menurun  ke  angka  2,6%.  Mengacu  pada penelitian  Yuniarti  et  al.,  (2021)  kehadiran  pandemi mengubah  tren  inflasi,  hal  ini  disebabkan  oleh berbagai  hal  salah  satunya  adalah  kebijakan
Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar  (PSBB)  yang diinisiasi  oleh  pemerintah  untuk  menekan  angka penyebaran  virus.  Pelaksanaan  PSBB  ini  berdampak pada  pembatasan  aktivitas  perekonomian  dan konsumsi  masyarakat  secara  luas.  Selain  itu, terjadinya pengurangan gaji masyarakat dan Pemutusan  Hubungan  Kerja  (PHK)  masif  yang menurunkan  daya  beli  masyarakat  terhadap  barang atau jasa. Rendahnya inflasi mengindikasikan bahwa harga barang dan jasa berada pada tingkat yang stabil sehingga daya beli masyarakat masih terjaga (Rozi et al., 2022).
Analisis  BI  rate  Sebelum  dan  Selama  Pandemi COVID-19
Suku bunga BI rate mengalami penurunan rata- rata dari sebelum pandemi dan ketika terjadi pandemi COVID-19.  Penurunan  ini  merupakan  reaksi  dari pemerintah untuk bisa memaksimalkan peran pelaku usaha  terhadap  perekonomian  nasional  di  masa pandemi.  Penurunan  suku  bunga  di  masa  pandemi melebihi 1%. Hingga pada titik terendahnya, BI rate menyentuh  angka  3,5%  selama  18  bulan,  hal  ini merupakan penurunan suku bunga terendah sepanjang sejarah Indonesia (Bank Indonesia, 2022). Penurunan ini  bermaksud  untuk  memberikan  stimulus  bagi pelaku  usaha  untuk  meminjam  dana  kepada  bank dalam  tujuan  untuk  produksi  barang  atau  jasa (Wahiddudin,  2018).  Penurunan  tingkat  BI rate selama  pandemi  ini  juga  diikuti  dengan  penurunan inflasi yang terjadi (Ratri & Munawar, 2022).
Penurunan  suku  bunga  selama  masa  pandemi berperan untuk menstimulus perekonomian sehingga angka inflasi juga dapat bertahan pada tingkat tertentu, oleh  karena  hal  itulah  suku  bunga  selama  masa pandemi mengalami  penurunan  sehingga  inflasi  bisa bertahan di kisaran 2,6% selama terjadinya pandemi. Namun,  realisasi  dari  suku  bunga  rendah  ini  masih belum  bisa  untuk  meningkatkan  pembiayaan  yang dilakukan  bank  pada  masa  pandemi.  Sehingga  dapat diartikan  bahwa  kebijakan  suku  bunga  di  masa pandemi  masih  belum  efektif.  Hal  ini  juga  dapat diartikan  bahwa  pemerintah  ingin  penurunan pembiayaan  yang  terjadi  di  masa  pandemi  tidak semakin besar.
Pengaruh FDR
terhadap Pembiayaan Mudharabah  dalam  Jangka  Panjang  dan  Jangka Pendek
Financing to Deposit Ratio (FDR) menunjukkan seberapa banyak Dana Pihak Ketiga yang disalurkan
untuk  aktivitas  pembiayaan  bank.  Berdasarkan pengujian OLS dan ECM pada tabel 9, FDR memiliki pengaruh  positif  signifikan  terhadap  pembiayaan mudharabah dalam  jangka  panjang.  Hasil  ini  sesuai dengan yang dilakukan  Ningsih,  (2017), dan  Safhira &  Athoillah,  (2023)  bahwa  FDR  memiliki  pengaruh positif dan signifikan terhadap pembiayaan mudharabah .  Berdasarkan  hasil  olah  data  yang didapatkan, perubahan nilai FDR akan mempengaruhi pembiayaan mudharabah secara  signifikan.  Dapat dilihat  dari  tabel  14  bahwa  FDR  memiliki  nilai koefisien positif dengan nilai probabilitas 0,0000 yang lebih kecil dari 0,05.
Hasil ini sejalan dengan teori yang dikembangkan  bahwa  peningkatan  FDR  akan  ikut meningkatkan  pembiayaan mudharabah pada  bank syariah.  Tingkat  likuiditas  perbankan  tentu  akan mempengaruhi pembiayaan yang dikeluarkan kepada nasabah. Semakin tinggi nilai FDR bank syariah maka menunjukkan  bahwa  pembiayaan  yang  dikeluarkan melalui dana dari nasabah semakin besar. FDR berisi dana  giro  dan  deposito  nasabah  yang  diambil  untuk jangka waktu tertentu, sehingga dalam jangka panjang FDR  dapat  mempengaruhi  pembiayaan  perbankan syariah.

## Pengaruh NPF terhadap Pembiayaan Mudharabah dalam Jangka Panjang dan Jangka Pendek
Non-Performing  Financing (NPF)  memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap pembiayaan mudharabah dalam jangka panjang. Dapat dilihat dari tabel 10 bahwa NPF memiliki nilai koefisien sebesar 336,2713  dengan  nilai  probabilitas  0,0359  yang berada  di  bawah  tingkat  signifikansi  5%.  Sehingga NPF  berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan terhadap  pembiayaan mudharabah ,  apabila  NPF mengalami peningkatan maka pembiayaan mudharabah juga  akan  mengalami  peningkatan. Sedangkan dalam jangka pendek NPF tidak memiliki pengaruh  terhadap  pembiayaan mudharabah .  Pada periode  jangka  panjang,  hasil  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Aidawati,  2021) bahwa NPF memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap  pembiayaan mudharabah bank  syariah  di Indonesia.
Namun, hasil ini tidak sesuai dengan teori yang dibangun  bahwa  NPF  akan  mengurangi  pembiayaan mudharabah yang terjadi. Hal ini tentu membutuhkan penjelasan  yang  berbeda  dengan  sebelumnya,  hasil pengujian  data  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan
nilai  NPF  akan  meningkatkan  juga  pembiayaan mudharabah . Dalam konsep mudharabah pembiayaan yang terjadi diperuntukkan untuk tujuan produktif sehingga NPF tidak menghalangi perbankan untuk  memberikan  pembiayaan  kepada  nasabah (Pasaribu  et  al.,  2019).  Selain  itu,  jika  melihat  dari porsi  pembiayaan mudharabah dibandingan  lainnya, pembiayaan mudharabah memiliki porsi yang sangat kecil sehingga pembiayaan ini apabila diberikan dan mengalami masalah, tidak secara langsung mempengaruhi rasio pembiayaan bermasalah.
Pengaruh BOPO terhadap Pembiayaan Mudharabah  dalam  Jangka  Panjang  dan  Jangka

## Pendek
Berdasarkan  tabel  4  rasio  BOPO  memiliki  nilai koefisien  sebesar  123,9978  dengan  nilai  probabilitas 0,0000  sehingga  dari  hasil  ini  membuktikan  bahwa rasio BOPO memiliki hubungan positif dan signifikan terhadap  pembiayaan mudharabah dalam  jangka panjang.  Sedangkan  dalam  jangka  pendek  rasio BOPO tidak memiliki hubungan terhadap pembiayaan mudharabah ,  hal  ini  disimpulkan  dari  regresi  ECM pada tabel 9 BOPO memiliki nilai koefisien 7,151913 dengan  nilai  probabilitas  0,7435.  Hasil  ini  sama seperti penelitian yang dilakukan oleh Pasaribu et al., (2019) dan Rezadi et al., (2023). Pada penelitian yang mereka lakukan, BOPO juga memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap pembiayaan mudharabah .  Meskipun  kurang  sesuai  dengan  teori yang dibangun penelitian ini, hasil serupa juga dialami oleh peneliti lain sebelumnya.
Hubungan  positif  signifikan  BOPO  terhadap pembiayaan mudharabah mungkin saja terjadi karena dalam jangka panjang tentunya beban operasional bisa mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan  secara  tidak langsung  (Haramain,  2020).  Fenomena  peningkatan BOPO  yang  diikuti  peningkatan  pembiayaan mudharabah mengindikasikan bahwa beban operasional  perusahaan  dikeluarkan  secara  optimal sehingga meningkatkan nilai pembiayaan mudharabah perbankan syariah di Indonesia (Wilanda, 2023). Selain itu, pembiayaan mudharabah identik  dengan  pembiayaan  yang  membutuhkan operasional tinggi, baik dari sisi bank sebagai pemilik modal  ataupun  nasabah  selaku  pengelola  modal sehingga  pertumbuhan  pembiayaan mudharabah berjalan seiringan dengan pertumbuhan BOPO.
Pengaruh BI rate terhadap Pembiayaan
Mudharabah  dalam  Jangka  Panjang  dan  Jangka Pendek
BI rate merupakan  instrumen  moneter  yang bertujuan  untuk  menjaga  kestabilan  perekonomian negara.  Bagi  industri  perbankan  syariah,  BI rate memiliki  peran  cukup  penting  sebagai  faktor  yang mempengaruhi pembiayaan perbankan syariah (Iskandar  &  Adirestuty,  2018).  Berdasarkan  tabel  9, BI rate memiliki  nilai  koefisien  sebesar  -355,6111 dengan  nilai  probabilitas  0,0010  sehingga  dapat diketahui  BI rate memiliki  pengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  pembiayaan mudharabah dalam jangka  panjang.  Sedangkan  dalam jangka pendek  BI rate tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  pembiayaan mudharabah, hal  ini  disimpulkan  dari  nilai probabilitas  ECM  sebesar  0,1359  yang  lebih  tinggi dari nilai kritis 5%. Hasil ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh  Nafis & Sudarsono, (2021) dan Gilar,  (2021)  yang  menyatakan  bahwa  adanya pengaruh  negatif  signifikan  antara  tingkat  BI rate dengan pembiayaan mudharabah di Indonesia. Hasil penelitian ini sesuai dengan hipotesis yang dibangun. Kesesuaian hasil penelitian ini pada hipotesis semakin menguatkan  bahwa  BI rate dapat  mempengaruhi pembiayaan bank syariah di Indonesia.
Tingkat BI rate yang rendah tentu akan menjadi stimulus bagi perbankan untuk memberikan pembiayaan  kepada  nasabah.  Hal  ini  terjadi  ketika suku  bunga  rendah  biaya  modal  yang  harus  harus dibayarkan  nasabah  menjadi  lebih  murah,  selain  itu ketika  suku  bunga  rendah  nasabah  akan  lebih termotivasi  untuk  meminjam  modal  kepada  bank daripada  menabung  (Widyastuti,  2019).  Perbankan syariah  yang  tidak  menggunakan  bunga  masih  tetap terpengaruhi oleh tingkat suku bunga. Hal ini terjadi karena dual banking system yang berlaku di Indonesia sebagai upaya untuk menyelaraskan prinsip perbankan  syariah  dan  perbankan  konvensional (Achsani  &  Kassim,  2021).  Meskipun  perbankan syariah tidak mengenal sistem riba atau bunga, Bank Indonesia  menciptakan  instrumen  yang  dapat digunakan sebagai acuan untuk menjalankan aktivitas pembiayaan perbankan, dalam hal ini adalah BI rate yang digunakan perbankan konvensional dan syariah sebagai  acuan  untuk  menetapkan  tingkat  bagi  hasil dan  bunga.  Adanya dual  banking  system yang diterapkan  diharapkan  bisa  memaksimalkan  potensi perbankan syariah untuk terus berkontribusi terhadap pertumbuhan ekonomi (Nugraha et al., 2023).
Pengaruh Inflasi terhadap Pembiayaan Mudharabah  dalam  Jangka  Panjang  dan  Jangka

## Pendek
Berdasarkan  tabel  9,  inflasi  memiliki  nilai koefisien  sebesar  182,3571  dengan  nilai  probabilitas 0,0000  sehingga  dapat  disimpulkan  dalam  jangka panjang  inflasi  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap pembiayaan mudharabah . Sedangkan dalam jangka  pendek  inflasi  tidak  berpengaruh  terhadap pembiayaan mudharabah ,  hal  ini  berdasarkan  nilai probabilitas  ECM  sebesar  0,1904  yang  lebih  tinggi dari nilai kritis 5%. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nafis  &  Sudarsono, (2021)  dan  Amri  &  Iskandar,  (2022)  yang mendapatkan  adanya  pengaruh  positif  signifikan inflasi  terhadap  pembiayaan  mudharabah.  Meskipun hasil  ini  tidak  sesuai  dengan  teori  yang  dibangun namun  hasil  ini  juga  dialami  oleh  penelitian  yang dilakukan sebelumnya.
Ketika  inflasi  mengalami  peningkatan,  maka masyarakat  cenderung  untuk  mengalami  perubahan perilaku  untuk  memilih  pembiayaan mudharabah sebagai langkah mereka untuk mengatasi peningkatan harga barang dan jasa yang terjadi (Amri & Iskandar, 2022).  Dalam  konteks  bisnis,  pengusaha  akan membutuhkan modal lebih untuk membeli bahan baku agar  bisa  melakukan  kegiatan  produksi,  sehingga pembiayaan mudharabah juga mengalami peningkatan  imbas  dari meningkatnya  tingkat  inflasi yang terjadi. Pembiayaan mudharabah juga memiliki sifat  pembiayaan  produktif  dan  berpotensi  untuk meningkatkan  sektor  riil  yang  bisa  menekan  inflasi dan  mendukung  pertumbuhan  ekonomi  (Safhira  & Athoillah,  2023).  Hasil  ini  sesuai  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Afriyandi  F  et  al.,  (2020) pembiayaan produktif mudharabah memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi regional di Jambi.
Pengaruh COVID-19 terhadap Pembiayaan Mudharabah  dalam  Jangka  Panjang  dan  Jangka

## Pendek
Berdasarkan  tabel  9,  dalam  jangka  panjang pandemi COVID-19 memiliki nilai koefisien sebesar - 589,9930  dengan  nilai  probabilitas  0,0079  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  pandemi COVID-19 memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap pembiayaan mudharabah .  Sedangkan  dalam  jangka pendek pandemi COVID-19 memiliki nilai probabilitas  sebesar  0,4338  sehingga  disimpulkan
bahwa pandemi COVID-19 tidak memiliki pengaruh terhadap  pembiayaan mudharabah dalam  jangka pendek.
Hasil ini sesuai dengan hipotesis yang dibangun bahwa  terjadi  pandemi  COVID-19  akan  mengurangi porsi  pembiayaan mudharabah pada  bank  syariah  di Indonesia.  Pandemi  ini  mengubah  berbagai  perilaku masyarakat  luas,  mulai  dari  pola  konsumsi,  hingga pola  gaya  hidup  dalam  rangka  menaati  berbagai kebijakan yang ditetapkan pemerintah untuk menghadapi  pandemi  (M.  Damayanti  &  Bharata, 2022).  Umumnya  masyarakat  akan  cenderung  lebih memilih  menghemat  uangnya  daripada  mengajukan peminjaman kepada bank (Putri et al., 2021). Hal ini dianggap  masyarakat  sebagai  solusi  rumah  tangga dalam menghadapi tekanan akibat pandemi COVID- 19.

## 4. KESIMPULAN
Hasil empiris dari penelitian model gabungan ini menunjukkan bahwa variabel FDR, NPF, BOPO, dan inflasi  memiliki  hubungan  positif  signifikan  jangka panjang terhadap pembiayaan mudharabah , sedangkan  BI rate ,  dan  pandemi  COVID-19 berpengaruh  negatif  signifikan  jangka  panjang terhadap pembiayaan mudharabah . Sedangkan dalam jangka  pendek,  belum  ada  variabel  di  dalam  model yang dapat mempengaruhi pembiayaan mudharabah . Dalam kata lain, pembiayaan mudharabah merupakan jenis  pembiayaan  jangka  panjang  dan  butuh  waktu untuk dipengaruhi. Selain itu, hadirnya pandemi juga mempengaruhi  kinerja  keuangan  bank  syariah, instrumen  moneter,  dan  pembiayaan mudharabah di Indonesia.  Hasil  uji  beda  dan Wilcoxon  Test menunjukkan  bahwa  FDR,  NPF,  BOPO,  BI rate , Inflasi  dan  pembiayaan mudharabah mengalami penurunan  yang  signifikan  dari  periode  sebelum adanya pandemi ke periode terjadinya pandemi. Saran yang dapat diberikan pada penelitian ini adalah Bank Syariah  sebagai  lembaga  keuangan  yang  menganut prinsip syariah harus meningkatkan porsi pembiayaan mudharabah kepada  nasabah  lebih  banyak  lagi. Pembiayaan mudharabah bersifat produktif bagi bank maupun  nasabah  sehingga  dapat  meningkatkan  taraf perekonomian dalam lingkup yang lebih luas. Batasan dari  penelitian  ini  diantaranya  adalah  sampel  yang terbatas pada bank syariah sehingga belum mencakup pembiayaan bagi hasil yang ada di bank konvensional. Selanjutnya  saran  bagi  peneliti  setelahnya  adalah untuk menambahkan data dari perbankan
konvensional  sehingga  penelitian  yang  dilakukan mencakup keseluruhan industri perbankan yang ada di Indonesia.

## 5. REFERENSI
Achsani,  M.  N.  F.  F.,  &  Kassim,  S.  (2021).  The Determinants of Credit Risk Under Dual Banking System:  Indonesian  Experience  Based  on  Bank Specific  Variables. Al-Muzara’Ah , 9 (2),  215– 229. https://doi.org/10.29244/jam.9.2.215-229 Afriyandi  F,  D.,  Amir,  A.,  &  Ridwan.  (2020).
Pengaruh  pembiayaan  produktif  mudharabah perbankan syariah terhadap pertumbuhan ekonomi  Provinsi  Jambi. E-Jurnal  Perspektif Ekonomi  Dan  Pembangunan  Daerah , 9 (1),  21– 28. https://doi.org/10.22437/pdpd.v9i1.12479 Aidawati, R. (IAIN T. (2021). Pengaruh Dana Syirkah Temporer, Return On Asset (ROA), Financing To Deposit  Rasio  (FDR)  Dan  Non  Performing Financing (NPF) Terhadap Pembiayaan
Mudharabah Pada Bank Syariah Mandiri Periode Tahun  2012-2019.  In IAIN  TULUNGAGUNG: Vol. 3\ . IAIN TULUNGAGUNG.
Al  Arif,  M.  N.  R.,  &  Nurhikmah,  I.  (2017). Determinan  Pembiayaan  Bagi  Hasil  Perbankan Syariah Di Indonesia: Model Regresi Panel. AL- FALAH : Journal of Islamic Economics , 2 (1), 1. https://doi.org/10.29240/jie.v2i1.161
Amri,  K.,  &  Iskandar,  E.  (2022).  Apakah  inflasi mempengaruhi  risiko  pembiayaan  mudharabah? Peran  pandemi  COVID-19  sebagai  variabel pemoderasi. INOVASI :  Jurnal  Ekonomi,
Keuangan, Manajemen , 18 (3), 647–657.
Ana, D. E., & Zunaidi, A. (2022). Strategi Perbankan Syariah  Dalam  Memenangkan  Persaingan  Di Masa Pandemi Covid-19. Proceedings of Islamic Economics,  Business,  and  Philanthropy , 1 (1), 167–188.
Asiyah, B. N., Aidiawati, R., Wahyudi, A., Azis, I., & Qurratulaini,  I.  (2021).  A  Study  of  Mudaraba Financing in Indonesia: The Effect of Temporary Shirkah Fund, Return on Asset (ROA), Financing to  Deposit  Ratio  (FDR). Al-Uqud :  Journal  of
Islamic Economics , 5 (2), 203–217. https://doi.org/10.26740/al-uqud.v5n2.p203-217
Ayuningtiyas, A., Novida, I., & Oktaviani, Y. (2022).
Analisis Faktor-Faktor Kinerja Keuangan Perbankan Syariah terhadap Profitabilitas Sebelum  dan  pada  Saat  Pandemi  Covid-19  di Indonesia. Jurnal  Ekonomi  Syariah  Teori  Dan
Terapan , 9 (2), 239–251. https://doi.org/10.20473/vol9iss20222pp239-
251
Bintarto,  M.  A.  I.,  &  Setiawan,  Y.  (2021).
Implementasi  Pembiayaan  Mudharabah  Untuk Kegiatan  Usaha  Masyarakat  Sebagai  Upaya Pemulihan  Ekonomi  Nasional  Akibat  Pandemi Covid-19. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Islam , 7 (2), 571–576. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i2.2489 Damayanti, E., Suartini, S., & Mubarokah, I. (2021).
Pengaruh Pembiayaan Mudharabah dan
Pembiayaan Musyarakah Terhadap Profitabilitas
Bank Umum Syariah di Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 7 (1), 250. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i1.1856
Damayanti,  M.,  &  Bharata,  R.  W.  (2022).  Analisis Pembiayaan  Mudharabah  Bank  Syariah  Pada Masa  Pandemi  Covid-19. Economics  and Education  Journal  (Ecoducation) , 4 (1),  18–33. https://doi.org/10.33503/ecoducation.v4i1.1612 Doktoralina,  C.  M.,  &  Nisha,  F.  M.  (2020).
Mudharabah  deposits  among  conventional  bank interest  rates,  profit-sharing  rates,  liquidity  and inflation rates. International Journal of Financial
Research , 11 (1), 25–33.
https://doi.org/10.5430/ijfr.v11n1p25
Engle,  R.  F.,  &  Granger,  C.  W.  J.  (1987).  Co-
Integration and Error Correction: Representation, Estimation,  and  Testing. Econometrica , 55 (2), 251–276. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/1913236 Gilar,  R.  (2021).  Pengaruh  Net  Operating  Margin (NOM),  Inflasi  Dan  BI  Rate  Terhadap Pembiayaan  Murabahah  Pada  Bank  Umum Syariah  Di  Indonesia. Prosiding  Ilmu  Ekonomi , 7 (1),
31–35.
http://repository.radenfatah.ac.id/id/eprint/9143 Gujarati,  D.  N.  (2004). Basic  Econometrics (G.  F.
Watson (ed.); Fourth Edi). McGraw-Hill.
Gurley,  J.  G.,  &  Shaw,  E.  S.  (1960). Money  in  a Theory of Finance .
Hakim, M. Z., Nurdiono, V. C., Aulia, T. Z., Sanatoso, S. B., Zakki, A., & Hendrianto, S. (2023). Effect of  Capital  Adequency  Ratio  ,  Non  Performing Financing  ,  and  BOPO  on  Mudharabah Financing. Internasional  Journal  of  Economics, Business  and  Innovation  Research , 02 (01),  31– 47.
Haramain,  I.  (UIN  A.-R.  B.  A.  (2020). Pengaruh Inflasi,  BOPO  Dan  Pembiayaan  Mudharabah Terhadap  Profitabilitas  Pada  Bank  Syariah  Di Indonesia .  Universitas  Islam  Negeri  Ar-Raniry Banda Aceh.
Ilhami,  &  Thamrin,  H.  (2021).  Analisis  Dampak Covid 19 Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Syariah  Di  Indonesia. Jurnal  Tabarru’:  Islamic Banking and Finance , 4 (1), 37–45. https://doi.org/10.25299/jtb.2021.vol4(1).6068
Iskandar,  D.,  &  Adirestuty,  F.  (2018).  Effect  of  BI Rate  and  Profit  Sharing  Rate  onFinancing Income  Mudharabah  at  PT.  Bank  Muamalat Indonesia  2011-2015  Period. Review  of  Islamic Economics and Finance , 1 (1), 24. https://doi.org/10.17509/rief.v1i1.13856
Kornitasari,  Y.,  Safitri,  I.  W.,  Wanakusuma,  I.,  & Safitri,  D.  I.  (2022).  Peramalan  Pertumbuhan Bank Syariah Indonesia Pasca Kebijakan Merger. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 8 (02), 1470–1478. http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i2.5321
Lumonang, D. A., Masinambow, V. A. ., & Mandeij,
D.  (2018).  Pengaruh  Pertumbuhan  Produk Domestik  Bruto  Dan  Pertumbuhan  Tingkat Bunga Terhadap Pertumbuhan Jumlah Tabungan Di  Indonesia  Periode  2009.1-2017. Jurnal Berkala  Ilmiah  Efisiensi , 18 (02),  158–169. https://doi.org/10.1515/9781474409919-016 Mailindra,  W.,  Harahap,  S.  B.,  &  Sujadi,  E.  (2022).
Ekonomi  Moneter (N.  Duniawati  (ed.);  Edisi Pert). Penerbit Adab.
McKibbin, W. J., & Fernando, R. (2020). The Global Macroeconomic  Impacts  of  COVID-19:  Seven Scenarios. SSRN Electronic Journal .
https://doi.org/10.2139/ssrn.3547729
Nafis, R. K., & Sudarsono, H. (2021). Faktor –Faktor yang  Mempengaruhi  Pembiayaan  Mudharabah pada  Bank  Umum  Syariah  di  Indonesia. Jurnal
Ilmiah Ekonomi Islam , 7 (1), 164.
https://doi.org/10.29040/jiei.v7i1.1614
Ningsih,  D.  F.  (2017).  Analisis  Faktor  Yang Mempengaruhi  Pembiayaan  Mudharabah  Pada Bank Umum Syariah Di Indonesia Periode 2013- 2016. Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi 6 , 151. Nugraha, D., Anderin, R. M., Erfani, T., Fithriya, T.,
& Muthohharoh, M. (2023). Analisis Peran Dual Banking System dalam Perspektif Ilmu Ekonomi Syariah. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Islam , 9 (01), 1315–1321.
Pasaribu, D. S. O., Sari, M., & Irfan. (2019). … ), Non
Performing  Financing  (Npf),  Profitability  and Operational Cost of Operational Income (Bopo) on  the  Mudharabah  Financing  of  Sharia Commercial Banks …. Prosiding CELSciTech , 4 . http://www.ejurnal.umri.ac.id/index.php/PCST/a rticle/download/1746/1024
Putri,  L.  A.,  Syarweni,  N.,  &  Firfaus,  R.  Z.  (2021).
Perubahan Pola Konsumsi Masyarakat Indonesia Di Masa Pandemi Covid 19. MEDIA EKONOMI ,
21 (1), 51–58. https://doi.org/10.61088/dinar.v6i1.472
Ratri, D. A., & Munawar. (2022). Analisis Pengaruh Suku Bunga (Bi Rate), Jumlah Uang Beredar Dan Ekspor Terhadap Inflasi Di Indonesia Pada Masa Pandemi  Covid-19. Journal  of  Development Economic and Social Studies , 1 (1), 28–70.
Rezadi, M. S., Wahyuni, E. S., & Hariyadi, R. (2023). Pengaruh BOPO dan CAR terhadap Pembiayaan Mudharabah  pada  Bank  Umum  Syariah  di
Indonesia Periode 2015-2020. EKOMBIS REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan  Bisnis , 11 (1),
797–808. https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1.3446
Riyanto,  &  Mudara,  N.  A.  H.  P.  (2021).  Kebijakan Fiskal Dalam Pandemi Covid-19 : Dampak Dan Tantangan  Penerimaan  Pajak  Di  Kpp  Wajib Pajak  Besar  Dua. Scientax , 2 (2),  248–264. https://doi.org/10.52869/st.v2i2.227
Rizky, I. M., & Azib. (2021). Pengaruh Pembiayaan Mudharabah,  Murabahah  dan  Musyarakah terhadap  Return  On  Assets. Jurnal  Riset
Manajemen Dan Bisnis , 1 (1), 16–24. https://doi.org/10.29313/jrmb.v1i1.35
Rohmi,  M.  L.  (2021).  Analisis  Dampak  Pandemi COVID-19  Terhadap  Bagi  Hasil  Mudharabah Perbankan  Syariah  Indonesia. Asy  Syar’iyyah ,
6 (2),
109–124.
http://www.nber.org/papers/w16019
Rohmi, M. L., & Fahlevi, M. R. (2022). Determinan Variabel  Makroekonomi  Terhadap  Pembiayaan Mudharabah  Perbankan  Syariah  Indonesia: Analisis  Error  Correction  Model  (ECM). FINANSIA :  Jurnal  Akuntansi  Dan  Perbankan Syariah ,
5 (01), 85. https://e-
journal.metrouniv.ac.id/index.php/FINANSIA/a rticle/view/4248
Rozi,  F.,  Irma,  &  Maulidiya,  D.  (2022).  Analisis perubahan  inflasi  beberapa  kota  besar  di indonesia  dengan  menggunakan  uji  kruskal- wallis. Multi  Proximity:  Jurnal  Statistika Universitas Jambi , 1 (2), 103–115. https://online- journal.unja.ac.id/multiproximityhttps://doi.org/ 10.22437/multiproximity.v1i2.21418
Ryad, A. M., & Yuliawati, Y. (2017). Pengaruh DPK,
CAR,  NPF  Terhadap  Pembiayaan. Jurnal  Riset Akuntansi Dan Keuangan , 5 (3), 1535–1540.
Safhira,  S.,  &  Athoillah,  M.  (2023).  Faktor-faktor Yang  Mempengaruhi  Pembiayaan  Mudharabah Pada  Perbankan  Syariah  Di  Indonesia  Periode 2010-2020. Islamic  Economic  and  Finance  in
Focus , 2 , 245–252.
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.21776/ieff. 2023.02.02.06 Sholihah,  E.  (2021).  Efisiensi  Kinerja  Keuangan Sektor  Perbankan  Indonesia  Di  Masa  Pandemi COVID-19. Jurnal  Riset  Manajemen  Sains Indonesia (JRMSI) , 12 (2),
287–304. https://doi.org/doi.org/10.21009/JRMSI.012.2.0 6
Sofianingsih,  R.,  &  Fitanto,  B.  (2022).  Pengaruh Diversifikasi  Pendapatan,  Bopo  Dan  Car terhadap Profitabilitas Perbankan Selama Pandemi  Covid-19. Contemporary  Studies  in Economic,  FINANCE  AND  BANKING , 1 (2), 333–344. https://csefb.ub.ac.id/index.php/csefb/article/vie w/12
Sukmana,  W.,  &  Somantri,  Y.  F.  (2020).  Analisis Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Financing to Deposit Ratio (FDR) pada Bank Umum Syariah di Indonesia. Berkala Akuntansi Dan Keuangan
Indonesia , 4 (2), 61. https://doi.org/10.20473/baki.v4i2.18404
Susanti, R. L. W. (2020). Perkembangan Pembiayaan Mudharabah Pada Masa Pandemi COVID-19 Di Indonesia. Al-Misbah , 1 (2), 175–178.
Visser,  H.  (2010).  Islamic  finance:  principles  and practice.  In Choice  Reviews  Online (Vol.  48, Issue  04).  Edward  Elgar  Publishing,  Inc. https://doi.org/10.5860/choice.48-2205 Wahiddudin,  M.  (2018).  Pengaruh  Inflasi,  Non Performing  Financing  (NPF)  Dan  BI  Rate Terhadap  Pembiayaan  Usaha  Mikro  Kecil  Dan Menengah (UMKM) Pada Bank Umum Syariah 2012-2017. Al Amwal , 76 (1), 76–89.
Widyastuti, E. (2019). Analisis Pengaruh Pembiayaan Murabahah, Tingkat Bagi Hasil Dan Suku Bunga Acuan  BI  Terhadap  Volume  Pembiayaan Mudharabah  Perbankan  Syariah  Di  Indonesia (Periode 2016-2018). AKTSAR: Jurnal Akuntansi
Syariah , 2 (2), 215. https://doi.org/10.21043/aktsar.v2i2.6071
Wilanda,  S.  (IAIN  S.  A.  S.  (2023).  Pengaruh Financing  To  Deposit  Ratio  (FDR)  Dan  Biaya Operasional  Pendapatan  Operasional  (BOPO) Terhadap  Pembiayaan  Mudharabah  Pada  Bank Umum Di Indonesia Syariah Periode 2017-2022. In IAIN  SYAIKH  ABDURRAHMAN  SIDDIK .
Institut Agama Islam Negeri Syaikh Abdurrahman Siddik.
Yuniarti,  D.,  Rosadi,  D.,  &  Abdurakhman.  (2021). Inflation  of  Indonesia  during  the  COVID-19 pandemic. Journal  of  Physics:  Conference Series , 1821 (1).  https://doi.org/10.1088/1742- 6596/1821/1/012039