## INVESTIGASI M OTIV ASI DAN  STRATEG I  M ANAJEM EN LA BA PADA PER USAHAAN PU B LIK  DI  IN D O N E SIA I

## K om arudin Achm ad
Im am   Subekti Sari Atm ini Universitas Braw ijaya

## Abstract
This  study  investigates  the  existence  o f  earnings  management  motivations  and strategies.  Based  on  ordinary  least  square  regression,  this  study  indicates  that debt  covenant  and political  cost  motivations  affect  earnings  management.  How­ ever,  bonus plan motivation and accounting  method  choice strategy  do  not affect earnings management.  Investigation on earnings management practices explains that bonus plan motivation affect income increasing,  not income decreasing.  This study finds that the managers o f public firm s in Indonesia  do not use accounting method  choices  as  earnings  management  strategy.  Some  o f them  choose  to  use a  little o f accruals  accounting flexibility  and prefer both  GAAP  violations  and  in­ tercompany  transactions strategies.  This  study  identifies that the motivations o f debt covenant, political cost and owners’ wealth as well as the strategy o f accru­ als  accounting flexibility  are  earnings  management practices  with  global  value. Otherwise,  earnings  management practices  with  local  value  consist  o f motiva­ tion caused by  both debt restructuring and going concern constraint and strategy through GAAP violations and intercompany transactions.
Key  Words: Earnings  management,  Motivation,  Bonus plan,  Debt  covenant,  Po­ litical cost,  Owners’ wealth, Debt restructuring,  Going concern,  Strategy, Account­ ing method choice, Accruals accounting flexibility,  GAAP violations, Inter company transactions,  Global  value,  Local  value

## Pendahuluan
Laporan  keuangan  disusun  berdasarkan  akuntansi  berbasis  akrual  (accruals accounting).  Akuntansi  akrual  m em punyai  keunggulan  bahw a  inform asi  laba  peru ­ sahaan  dan  pengukuran kom ponennya berdasarkan  akuntansi  akrual secara umum m em berikan  indikasi  lebih  baik  tentang  kinerja  ekonom i  perusahaan  daripada  in­ form asi  yang  dihasilkan  dari  aspek  penerim aan  dan  pengeluaran  kas  terkini  (FASB 1978).  Akuntansi akrual ju ga m em iliki  kelem ahan.  Wild  et  al.  (2003)  m engkritik bah­ wa akuntansi  akrual  m erupakan  aturan yan g tidak  sem purna dan m engaburkan  pe-
Penelitian ini  dibiayai  Program  H ibah  K om petisi  (PHK) A3  Batch  III Tahun  2006 Ju ru san A k u n ­ tansi  Fakultas E konom i Universitas  Brawijaya.  Kam i  berapresiasi  atas m asu kan  peserta  sem i­ nar  hasil  penelitian  ya n g  d iselenggarakan  Ju ru san   A k u n tan si  Fakultas  E konom i  U niversitas B rawijaya  pada  tanggai  16  D esem ber  2006.  Secara  khusus,  kam i  berterim a  kasih  atas  saran­ saran  Prof.  I)r.  Iwan Triyuw ono.  N am a p eru sah aan   dan p iha k-p ih ak  yang terkait  telah  diubah untuk  tujuan  penelitian  ini.

## TEMA,  Volume 8,  Nomor  1,  Maret 2007
nyusunan  laporan  keuangan  yan g  bertujuan  m em benkan  inform asi  aliran  kas  dan kapabilitas  perusahaan  dalam   m enghasilkan  kas.  Akuntansi  akrual  bertentangan dengan  analisis  keuangan,  yakni  m enghilangkan  dasar  akrual  untuk  m em peroleh informasi  berdasarkan  aliran  kas.  Analisis  keuangan  ini  diakibatkan  akuntansi  ak­ rual yang ruwet dan rentan atas manipulasi. Kerentanan ini disebut m anajem en laba
(earnings management).
. .
Kehadiran m otivasi  dan  peluang merupakan  insentif bagi m anajer untuk  m en­ gelola laba  M enurut Scott  (2000),  m otivasi m anajem en laba m eliputi rencana bonus, debt  covenant,  dan  biaya  politik.  M anajer  term otivasi  m engelola  laba untuk  m enca­ pai target  kinerja dan kom pensasi bonus,  m em inim alkan  kem ungkinan  pelanggaran perjanjian  utang,  dan m em inim alkan biaya politik karena intervensi pem enntah  dan parlemen. M anajem en laba ju ga  dipengaruhi faktor-faktor lam  m isalnya peningkatan nilai  saham  (Dechow  1994, Teoh  et  al.  1997,  dan  Gumanti  2000),  pelanggaran  regu­ lasi  anti  monopoli  dan  antitrust  (Cahan  1992,  N a ’im  &  Hartono  1996  dan  Hartono &  N a’im  1998),  serta  m em inim alkan  pajak  penghasilan  (Guenter  1994,  Cloyd  et  al.
1995,  dan M aydew  1997)
.
.
Kelemahan  akuntansi  akrual  m enim bulkan  peluang  bagi  m anajer  untuk m engim plem entasikan  strategi  m anajem en  laba.  Strategi  ini  dikategorikan  menjadi pilihan kebijakan akuntansi (pem ilihan metoda akuntansi) dan discretionary accruals (kebijakan  pengestim asian  akuntansi).  Zm ijewski  &  Hagerm an  (1981)  m enyediakan indikasi  bahwa  pilihan  kebijakan  akuntansi  berasosiasi  dengan  m otivasi  rencana bonus  debt  covenant  dan  biaya  politik.  D iscretionary  accruals  m erupakan  strategi manajemen  laba yang lebih  sulit  dideteksi.  Pendeteksian  discretionary  accruals  m e­ merlukan penginvestigasian berdasarkan  data dan  analisis  lebih rmci.
Penelitian  terdahulu  m engindikasikan eksistensi  motivasi  dan  strategi  m anaje­ men laba yang m enghasilkan inform asi m anajem en laba yang berlaku um um  di peru­ sahaan,  bukan inform asi  spesifik (kasuistik).  Di  sisi lam,  praktik-praktik bism s lokal berpengaruh  pada perilaku  m anajer  oportum stik  dalam  pengelolaan  laba.  Informasi praktik m anajem en  laba  bersifat  lokal  dapat  diperoleh  dari  pengm vestigasian  kasus per kasus  pada perusahaan.
.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengindikasikan  pengaruh  simultan  motivasi dan  strategi  terhadap  praktik  m anajem en  laba  serta  mengetahui  tipe  m otivasi  dan strategi m anajem en laba  secara  spesifik yang digunakan  beberapa perusahaan  pu  - lik  Penelitian  ini  dimotivasi  dari  studi  terdahulu  yang  menguji  pengaruh  motivasi terhadap  praktik  manajemen  laba.  Penelitian  ini  memperluas  studi  terdahulu  den­ gan  menguji  pengaruh  simultan  m otivasi  dan  strategi  terhadap  praktik  manajemen laba.  Studi  terdahulu  menguji  hipotesis  untuk mengindikasikan  praktik  manajemen laba yang  berlaku  um um   pada  perusahaan.  Selain  menguji  hipotesis,  penelitian  mi menginvestigasi  motivasi  dan  strategi  secara  spesifik  dalam  praktik-praktik  m anaje­ men laba pada beberapa perusahaan  publik.  Penelitian  ini  m emiliki dua konstnbusi. Pertama,  penelitian  ini  m enggunakan  metoda  penelitian  lebih  kom prehensif,  ™elalui pengujian  hipotesis  untuk  pengindikasian  manajemen  laba yang  bernilai  global  dan penginvestigasian  praktik-praktik manajemen  laba  pada perusahaan  publik  di  Indo­ nesia yang bernilai lokal. Tam bahan pengetahuan, bersifat global dan lokal, m em beri­ kan  manfaat  praktis  dan  aplikatif  dalam  proses  pembelajaran  di  bidang  akuntansi. Kedua,  pemerintah,  m asyarakat  bisnis,  dan  profesi  akuntan  perlu  m engetahui  apa­ kah perusahaan  publik  memanfaatkan  peluang  fleksibilitas  akuntansi  akrual  untuk m erekayasa  laba.  Pengetahuan  ini  berguna  untuk  menilai  kualitas  laba  perusahaan publik.

## Achmad,  Subekti,  dan Atmini,  Investigasi Motivasi dan Strategi

## Telaah  Literatur dan Pengem bangan  Hipotesis

## M anajem en Laba  dan Akuntansi Akrual
Laporan keuangan  disusun berdasarkan akuntansi akrual yan g m engharuskan pengakuan  pendapatan  dan  beban  berdasarkan  saat  terjadinya  hak  dan  kewajiban, bukan saat penerim aan dan pengeluaran kas. Laba yang dihasilkan akuntansi berba­ sis akrual m em berikan inform as! kinerja ekonom i yan g lebih baik daripada laba yang dihasilkan akuntansi  berbasis kas  (FASB  1978).
Dalam   penerapan  akuntansi  akrual,  prinsip  akuntansi  berterim a  um um   m em ­ berikan fleksibilitas dengan m engizinkan m anajer untuk m em ilih kebijakan akuntansi dalam   pelaporan  laba.  Fleksibilitas  ini  dim aksudkan  agar m an ajer dapat  m enginfor­ m asikan  kondisi  ekonom i  sesuai  realitanya.  Namun,  fleksibilitas  prinsip  akuntansi m enim bulkan  peluang  bagi  m anajer  untuk  m engelola  laba.  M enurut  Fischer  dan Rosenzw eig  (1995),  m anajem en  laba  m erupakan  tindakan  m anajer  untuk  m ening­ katkan  (m enurunkan)  laba yan g  dilaporkan  saat  kini  dari  suatu  unit  yang  menjadi tanggung jaw ab m anajer tanpa m engkaitkan dengan peningkatan (penurunan)  profit­ abilitas ekonom i ja n gk a  panjang. Akuntansi  akrual terdiri dari discretionary accruals (DA)  dan  non  discretionary  accruals  (NDA).  DA  m erupakan  akrual  yang  ditentukan m anajem en  (m anagem ent  determ ined).  M anajer  dapat  m em ilih  kebijakan  dalam  hal m etoda dan  estim asi  akuntansi.  NDA  m erupakan  akrual  yan g  ditentukan  atas  kon­ disi ekonom i  (econom ically determ ined)  [Xiong 2006].
M anajem en laba dapat diukur dengan m odel DA.  M odel ini m enjelaskan bahwa m anajer m em iliki diskresi untuk m enggunakan akuntansi akrual sebagai alat penge­ lolaan laba (Jones  1991). M odel Jones m engasum sikan bahw a perubahan pendapatan dan  aktiva  tetap  bruto  m erupakan  akrual  yang  ditim bulkan  dari  transaksi  ekonomi perusahaan dan bersifat tidak dapat dikelola (unm anaged);  dalam  hal ini,  perubahan pendapatan  dan  aktiva tetap  bruto  m encerm inkan  perubahan m odal kerja dan biaya penyusutan.  Model Jones m eregresikan total  accruals  sebagai fungsi  dari perubahan pendapatan  dan  aktiva  tetap.  Koefisien  regresi  ini  digunakan  untuk  mengestimasi NDA.  Residual regresi  dianggap  sebagai DA.
D engan  asum si  bahw a  perubahan  penjualan  kredit  m erupakan  peluang m anajem en  laba,  Dechow  et  al.  (1995)  m em odifikasi  m odel  Jones,  dengan  membuat penyesuaian bahwa perubahan pendapatan  harus  dikurangi perubahan piutang.  Pe­ nyesuaian ini untuk m engendalikan  kebijakan penjualan  kredit.  M odel Jones modifi- kasian  ini  diform ulasikan  sebagai
D A it/A it-1  =  TAit/Ait-1  - [(50 (1 / A it-l  )  + (M [(AREVit  -   A R E C it)/ A it-l[  + (32 (PPEit / A it-1)]
dalam  hal ini,  DAit  =  discretionary  accruals  perusahaan  i  pada tahun  t,  A it-1  =  total aktiva  perusahaan  i  pada  tahun  t-1,  T Ai t  =  total  akrual  perusahaan  i  pada  tahun  t, AREVit  =  perubahan  pendapatan  perusahaan  i  dalam  tahun  t,  ARECit  =  perubahan piutang  usaha  perusahaan  i  dalam   tahun  t,  dan  PPEit  =  aktiva  tetap  bruto  peru­ sahaan  i  pada  tahun  t.  Model  Jones  m odifikasian  m erupakan  model  terbaik  dalam pendeteksian  m anajem en  laba  (Dechow et  al.  1995).

## Motivasi  dan  Strategi  M anajem en  Laba
Tindakan  m anajem en  laba  m em iliki  pola  m eliputi  taking  a  bath,  income  m ini­ mization,  income  m axim ization,  dan  incom e  sm oothing  (Scott  2000).  Manajer  meng-

## TEMA,  Volume 8, Nomor 1,  Maret 2007
gunakan pola m anajem en laba yang bersesuaian dengan motivasmya.  Menurut Scott (2000),  motivasi m anajem en  laba  meliputi  rencana bonus,  debt covenant,  an  iaya politik.  Dechow  (1994),  DeFond  &  Jiam balvo  (1994),  dan  Sweeney  (1994)  m engindi­ kasikan rencana bonus dan debt covenant sebagai motivasi manajemen laba.  Franke & Trezevant  (1994),  Cloyd  et  al.  (1995),  dan  Maydew  (1997)  m engindikasikan  biaya politik  sebagai  m otivasi  m anajem en  laba.  Manajemen  laba ju ga  dipengaruhi  fa  or- faktor lain,  m isalnya  peningkatan  nilai  saham  (Dechow  1994,  Teoh  et  al.  1998  dan Gumanti  2000),  pelanggaran  regulasi  anti  monopoli  (Cahan  1992,  N a im   &  Harton 1996,  dan  Hartono  &  N airn  1998),  serta meminimalkan  pajak  (Guenter  1994,  Cloyd et al.  1995,  dan M aydew  1997).
.
c ^ w i
Pola  m anajem en  laba  diaplikasikan  menjadi  strategi  m anajem en  laba.  Strateg ini  meliputi  kebijakan  pengestim asi  akuntansi,  perubahan  metoda  akuntansi  dan penggeseran perioda pengakuan biaya atau pendapatan  (Setiawati & N a im  2000).

## Pengembangan Hipotesis
Teori  akuntansi  positif  (contracting  theory)  m enjelaskan  bahwa  akuntansi merupakan  alat  pengawasan  dalam  pelaksanaan  kontrak  antara  pihak-pihak  yang terikat pengelolaan perusahaan.  Kontrak ini  menggunakan  angka-angka  akuntansi. Akuntansi  m enyediakan  inform asi yang  menjadi basis  keputusan  dalam  penentuan alokasi  sumberdaya,  kom pensasi  manajemen,  dan  pengawasan  perjanjian  utang. Manajemen berusaha m em pengaruhi  hasil-hasil keputusan ini m elalui pilihan me  - da akuntansi,  estim asi akuntansi, penggeseran periode pengakuan biaya & pendapa­ tan  (Setiawati  &  N a ’im   2000),  serta  penggeseran  biaya  &  pendapatan  antar  peru­ sahaan  (Beneish  1997).  Zm ijewski  &  Hagerman  (1981)  m enyediakan  bukti  empiris bahwa  strategi  pem ilihan  m etoda  akuntansi  berasosiasi  sigm fikan  dengan  empat faktor  praktik m anajem en  laba  (ukuran  perusahaan,  kom pensasi  manajemen,  rasio konsentrasi,  dan  rasio utang terhadap total aktiva). Tem uan ini m engindikasikan pe­ milihan metoda akuntansi sebagai strategi  manajemen laba.
H 1 ;  Pemilihan m etoda akuntansi  sebagai  strategi  manajemen laba berpengaruh  ter­ hadap praktik m anajem en laba
Watts  & Zim m erm an m em ilih penurunan laba ketika informasi laba tidak m en­ capai target bonus m inim al  atau melewati target bonus maksimal.
H2  :  Motivasi  rencana bonus  berpengaruh  terhadap praktik m anajem en laba.
Hipotesis  debt  covenant  m enyatakan  bahwa  manajer  termotivasi  melakukan manajemen laba untuk menghindari pelanggaran perjanjian utang  Kreditor biasanya membatasi  pem bayaran  dividen,  pembelian  kembali  saham  bereaar  dan  penam  a- han  utang  untuk  m enjam in  pem bayaran  pokok  utang  dan  bunga  (Watts  &  Zimmer­ man  1986).  Pem batasan ini  dinyatakan  dengan angka atau rasio  akuntansi  misalnya tinekat modal  kerja,  interest coverage,  dan  aktiva  bersih.  Defend  & Jiambalvo  (199  ) dan Sweeney  (1994)  mengindikasikan bahwa  perusahaan  pelanggar perjanjian utang menggunakan  akrual untuk meningkatkan laba tahun  sebelumnya.
H3  :  Motivasi debt  covenant berpengaruh  terhadap praktik manajemen laba.
Hipotesis  biaya  politik  menguji  peranan  pilihan  kebijakan  akuntansi  dalam proses politik.  Proses politik menimbulkan  biaya bagi perusahaan  atau  industri yang

## Achmad,  Subekti,  dan Atmini,  Investigasi Motivasi dan Strategi
diyakini  m em peroleh  keuntungan  dari  publik  atau  m em peroleh  laba  sangat  tinggi. Laba sangat  tinggi  m engakibatkan perusahaan  ditekan  agar m enurunkan  harga ju a l atau pem erintah m eregulasi harga.  M anajer m em iliki in sen tif dalam  pem ilihan m eto- da  akuntansi  dan  penggunaan  diskresi  untuk  m enurunkan  laba  dan  risiko  politik. Han  &  W ong  (1998)  m engindikasikan  bahw a perusahaan  m inyak  m enggunakan  dis­ cretionary  accruals  untuk  m enurunkan  laba,  saat  krisis  m inyak akibat  perang  teluk tahun  1990.  Studi lain m elaporkan bahwa m anajer bank m engelola penyisihan  keru­ gian  piutang  (Collins et  al.  1995)  dan m anajer asuransi m engelola cadangan kerugian klaim  (Adiel  1996)  untuk m enghindari tekanan  dari  regulator.
H4 :  M otivasi biaya politik berpengaruh terhadap  praktik m anajem en laba

## M etode  Penelitian

## Sam pel dan Data
Sam pel  penelitian  adalah  perusahaan  yan g  m em enuhi  kriteria:  (1)  terdaftar  di BEJ  selam a  tahun  2003-2005,  (2)  terklasifikasi  dalam   sektor  pem anufakturan,  (3) m enerbitkan  laporan  keuangan  secara  lengkap  dan  m em iliki  saldo  ekuitas  bernilai positif,  serta  (4)  m enggunakan  periode  laporan  keuangan  1  Januari  -  31  Desem ber dan  Rupiah  sebagai  m ata uang pelaporan.
D ata  penelitian  diperoleh  dari  laporan  keuangan,  Indonesian  Capital  M arket Directory  (ICMD),  dan  inform asi  publikasian  perusahaan.  Pengklasifikasian  sektor pem anufakturan  didasarkan  data  ICMD.  Pengujian  hipótesis  m enggunakan  data  la­ poran  keuangan  2004  dan  2005.  Data  laporan  keuangan  2003-2005  dan  inform asi publikasian  lainnya  digunakan  dalam  penginvestigasian  praktik-praktik m anajem en laba.

## Definisi Operasional Variabel
Pengujian  hipótesis  m enggunakan  variabel  praktik  m anajem en  laba,  m otivasi m anajem en laba,  dan  strategi m anajem en  laba.  Praktik m anajem en laba diproksikan dengan  nilai  discretionary accruals  surprise  (DAS), yakni  selisih  discretionary accru­ als  (DA)  tahun kini dengan DA tahun lalu.  D A diukur berdasarkan m odel Jones modi- fikasian (Dechow et al.  1995).  M otivasi m anajem en laba m eliputi rencana bonus,  debt covenant,  dan biaya politik.  Rencana bonus  diukur sebagai  rasio ju m lah  kom pensasi yang  diterim a  direksi  &  kom isaris  terhadap  total  ekuitas.  Debt  covenant  diukur  se­ bagai  rasio  total  utang  terhadap  total  aktiva.  Biaya  politik  diukur  sebagai  logaritm a dari total  aktiva,  proksi  ukuran  perusahaan.
Strategi m anajem en laba diukur berdasarkan skala interval penggunaan m etoda akuntansi,  yang m engadopsi  m odel Zm ijewski  & Hagerm an  (1981).  Setiap pilihan  ke­ bijakan  akuntansi  diberikan  skor.  Skor 0 untuk sem ua  kebijakan  yang  m enurunkan laba.  Skor  1  jika  m em ilih  satu  kebijakan  peningkatan  laba.  Skor  2 jik a  m em ilih  dua kebijakan  peningkatan  laba.  Skor 3 jik a  m em ilih  sem ua kebijakan  peningkatan  laba. Kebijakan  akuntansi yang diukur adalah:
P e n g a ru h n y a   P ada  L a b a   A k u n ta n s i M e n a ik k a n M e n u r u n k a n Persediaan P en y u su tan   A k tiv a   T etap A m o rtis a s i  A k tiv a  T id a k   B e r w u ju d F IF O G a ris   L u n is >   20  tah u n
Rata-rata A kse lerasi <   20  tahun

## Prosedur Pengujian Hipótesis
Pengaruh  m otivasi  dan  strategi  terhadap  praktik  m anajem en  laba  diuji  b er­ dasarkan data lintas  sektoral dengan m odel regresi berikut  ini:
DAS  it  =  (30  +  (31  SML it  +  (32  BP it +  (33  DC  it  +  (34  PC it  +  E it dalam hal ini, DAS it = praktik m anajem en laba perusahaan i tahun t,  SML it = strategi m anajemen laba  perusahaan  i  tahun t,  BP it  =  rencana bonus perusahaan  i tahun  t, DC it = perjanjian utang perusahaan i tahun t, dan PC it = beban politik perusahaan i tahun t. Sebelumnya,  dilakukan uji asum si multikolinieritas dan heteroskedastisitas. Gejala multikolinearitas  diindikasikan dari nilai VIF (variance  inflation factor).  Gejala heteroskedastisitas  diuji dengan  Korelasi Spearman s  rho.

## Prosedur Investigasi Praktik Manajem en Laba
Objek  investigasi  adalah  sebagian  sam pel  perusahaan  dalam  pengujian  hipó­ tesis.  Kriterianya  adalah  nilai  DAS.  Prosedurnya  meliputi:  (1)  penghilangan  bebera­ pa  sampel  yang  m emiliki  nilai  D AS  di  sekitar  m edian  sam pai  tersisa  dalam  jum lah puluhan  terdekat,  (2) jum lah  subsam pel  objek  investigasi  adalah  12,5%  dari  angka puluhan,  dan  (3)  perusahaan  yang  diinvestigasi  adalah  50%  dari ju m lah   subsampel dengan  DAS  tertinggi dan  50% dari  subsampel dengan DAS  terendah.
Investigasi praktik m anajem en laba berdasarkan telaah analitis  dan telaah sub­ stantif.  Telaah analitis berguna sebagai indikasi awai eksistensi m otivasi dan strategi manajemen  laba.  Telaah  analitis  m enggunakan  indeks  yang  diadopsi  dari  Beneish (1997).  Indeks-indeks yan g digunakan  dan  form ulanya  tersaji pada tabel  1.  Indikasi motivasi  dan  strategi  m anajem en  laba  diidentifikasi  berdasarkan  telaah  substantif elemen-elemen laporan keuangan. Telaah ini menganalisis perubahan elemen-elemen laporan  keuangan  berdasarkan  inform asi  yang  tersedia  dalam   laporan  keuangan, laporan  auditor,  dan  laporan  lain  yang  relevan  misalnya  laporan  keuangan  pihak- pihak  dalam  hubungan  istim ewa  (jika  tersedia  secara  publik).  Investigasi  ini  m en­ gungkap  m otif manajemen  laba.  Berdasarkan  m otif tertentu,  perusahaan  m engem­ bangkan strategi manajemen laba.  Strategi ini berpengaruh pada nilai elemen-elemen laporan keuangan.  Strategi ini m engakibatkan penyajian laba yang terlalu tinggi atau terlalu  rendah.

## Hasil Penelitian

## Hasil Pengujian Hipótesis
Penelitian  ini menggunakan  sampel  sejumlah  83  perusahaan.  Tabel  2  menyaji­ kan perhitungan jum lah sampel penelitian.  Data pengujian  hipótesis  m eliputi praktik manajemen  laba,  strategi  m anajem en  laba,  dan  motivasi  m anajem en  laba.  Praktik manajemen  laba  diukur  dengan  skor  discretionary  accruals  surprise  (DAS).  Strategi manajemen laba  diukur  dengan  skor  pemilihan  metode  akuntansi.  M otivasi  manaje­ men  laba diukur  dengan  skor  rencana  bonus,  debt covenant,  dan  biaya  politik.  DAS merupakan selisih discretionary accruals  (DA)  2005  dengan DA 2004.  DA merupakan residual  dari  regresi total accruals  (TA).  Regresi TA tahun  2005  adalah:
TAit/  Ait-1  =  0,048  +  0,030  (AREVit/Ait-1  -  ARECit/Ait-1)  -  0,180  (PPEit  /Ait-1  )
1,156 1,962*
Adj  R2  = 5 ,1 % N ila iF   = 3 ,2 0 1 * * signifikan pada tingkat keyakinan  5%
Persam aan regresi T A  tahun  2004  adalah:
TAit/  Ait-1  =  -0,128  +  0,070  (AREVit/Ait-1  -  ARECit/Ait-1)  +  0,221  (PPEit  /Ait-1  )
1,398 9,950**
Adj  R2  =  85,8% Nilai F  =  248,802* *  signifikan pada tingkat keyakinan  5% **  signifikan  pada tingkat  keyakinan  1%
Statistik diskriptif data disajikan di tabel 3.  Hasil pengujian asum si klasik disa­ jik an  pada tabel 4.  Nilai tolerance  untuk setiap variabel bebas  adalah lebih  dari  0,10 (VIF  krurang  dari  10).  Korelasi  Spearm an’s  rho  kurang  dari  0,7.  Jadi,  data  peneli­ tian  ini  tidak m engindikasikan  gejala  m ultikolinieritas  dan  heteroskedastisitas  yang serius.
Penelitian  ini  m enguji  pengaruh  strategi  pem ilihan  m etoda  akuntansi  (SML), rencana  bonus  (BP),  perjanjian  utang  (DC),  dan  beban  politik  (PC)  terhadap  praktik m anajem en  laba  (DAS).  H asil  pengujian  disajikan  sebagai  persam aan  regresi  beri­ kut:
DAS  =  -0,522  +  0,023  SM L  +  0,017  BP  +  0,211  DC  +  0,066  PC 0,871 0,290 1,980* 1,725*
Adj.  R2  =  0,058 Nilai  F  =  2,266* *  signifikan pada  tingkat  keyakinan  10%
Koefisien DC dan  PC bernilai positif dan  signifikan  pada tingkat keyakinan  10% sehingga  hipotesis  ketiga  dan  keem pat  didukung.  Hasil  ini  m engindikasikan  bahwa peningkatan  m otivasi  debt  covenant  dan  biaya  politik  akan  m eningkatkan  praktik m anajem en  laba.  Hasil  ini  konsisten  dengan  studi  terdahulu  bahwa  m anajer  beru­ paya m eningkatkan laba m enjelang pelanggaran perjanjian kredit  (Sweeney  1994 dan DeFond  &  Jiam balvo  1994)  dan  m anajer  m enggunakan  discretionary  accruals  yang m enurunkan  laba  untuk  m enghindari  tuntutan  penurunan  harga ju a l  atau  tekanan regulasi  dari  pem erintah  (Han  &  W ong  1998,  Collins  et  al.  1995,  dan  Adiel  1996). Jadi,  debt  covenant  dan  biaya  politik  m erupakan  m otivasi  m anajem en  laba  bernilai global  dan  berlaku  um um   dalam   praktik-praktik bisnis  pengelolaan perusahaan.
Koefisien  BP  tidak  signifikan  dan  hipotesis  kedua  tidak  didukung.  Penelitian ini  gagal  m engindikasikan  rencana  bonus  sebagai  m otivasi  m anajem en  laba  bernilai global dan  berlaku  um um   di  perusahaan.  Hasil  ini  tidak konsisten  dengan  Dechow & Sloan  (1991),  DeFond  & Jiam balvo  (1994),  dan  Sweeney  (1994).  Hal ini  dapat  dijelas­ kan,  (1)  m anajer  m enentukan  target  kisaran  bonus;  m anajer  m enurunkan  laba  ke­ tika inform asi laba  tidak m encapai  target  bonus  m inim al  atau m elewati target  bonus m aksim al  (Healy  1985),  (2)  perusahaan  publik di  Indonesia masih  terpengaruh krisis ekonom i  sehingga  m anajer  tidak  berani  m eningkatkan  bonusnya,  dan  (3)  manajer
mempertimbangkan  bonus  saat  peningkatan  laba  namun  m engabaikan  bonus  saat penurunan laba.
Koefisien  SM L  tidak  signifikan  sehingga  hipotesis  pertam a  tidak  didukung. Penelitian ini  gagal  m engindikasikan  pengaruh  strategi  pemilihan  metode  akuntansi terhadap  praktik  m anajem en  laba.  Penelitian  ini  tidak  m elaporkan  hasil  pengujian pengaruh  motivasi  terhadap  strategi  manajemen  laba,  yang ju ga   gagal  m engindika­ sikan  pengaruh rencana bonus,  perjanjian  utang,  dan beban  politik terhadap strate­ gi  manajemen  laba.  Hasil  m i  tidak  konsisten  dengan  studi  Zmijewski  &  Hagerman (1981).  Kegagalan ini m enunjukkan bahwa m anajer tidak m enggunakan strategi p ili­ han metoda  akuntansi dalam  pengelolaan laba.  Strategi ini  sudah  kedaluarsa  (out  of date),  karena  m udah  diketahui  pengguna  laporan  keuangan.  Scott  (2000)  m enam ­ bahkan  bahwa  m anajer  lebih  m emilih  kebijakan  estim asi  akuntansi  dalam  m anaje­ men  laba.  Stolowy  dan  Breton  (2000)  mengidentifikasi  strategi-strategi  manajemen laba meliputi  laba  (rugi)  penjualan  sekuritas,  dividen  dari  investasi  bukan  anak  pe­ rusahaan,  investm ent tax credit,  perubahan dari  depresiasi akselerasi ke garis lurus, keputusan  purchase  atau  pooling,  perubahan  kebijakan  akuntansi,  keputusan  dis cretionaiy  accounting,  biaya  pensiun,  pos  luar  biasa yaitu  classificatory  atau  inter­ temporal, biaya penelitian dan pengembangan, beban operasi atau ordinary, loan loss provision,  dan  selisih kurs.

## Hasil Investigasi Praktik-praktik Manajemen  Laba
Perhitungan ju m lah sub-sampel investigasi disajikan pada tabel 2. Tabel  5  m e­ nyajikan  10 perusahaan dengan  skor DAS,  sebagai indikasi praktik m anajem en laba, ekstrim untuk tahun  2005.  Perusahaan A,  B,  C,  D,  dan  E  terindikasi m eningkatkan laba.  Perusahaan  F,  G,  H,  1,  dan J  terindikasi m enurunkan laba.
Perusahaan A  term otivasi meningkatkan  kom pensasi bagi  m anajer  dan dividen bagi  pemegang  saham.  Inform asi ini m erupakan  sinyal  buruk bagi  kreditor.  Perusa­ haan A  berupaya m enyam paikan  sinyal bagus melalui pertum buhan penjualan yang disumbangkan  dari  pengakuan  penjualan  berdasarkan  perjanjian  tiga  pihak  yang diklaim Perusahaan A, sebagai perantara penjualan. Pengakuan ini merupakan peng­ ingkaran konsep  substansi  ekonomi mengungguli bentuk hukum.
Perusahaan  B  term otivasi  meningkatkan  kesejahteraan  manajemen  dan  pe­ megang  saham.  Strateginya  meliputi  mengakuisisi  perusahaan  lain  yang  profitable, tidak  mencatat  penyisihan  piutang  usaha,  tidak  m encatat  penyisihan  persediaan, mencatat persediaan  fiktif,  dan  mencatat investasi saham  dengan metode biaya.
Perusahaan  C  term otivasi  meningkatkan  kom pensasi  manajemen.  M otif  mi dapat dilaksanakan ketika tersedia peluang bagi  manajemen  untuk  mengubah  infor­ masi dari m enderita kerugian menjadi menghasilkan laba,  dari restrukturisasi utang. Manajemen  m enyadari  bahwa  kinerja  laba  restrukturisasi  utang  adaian  tidak  ter­ kait kinerja menghasilkan  aliran  kas  sehingga  tidak  dapat dijadikan  argumen  untuk meningkatkan  kesejahteraannya.  Manajemen  m em ilih  strategi  untuk  menciptakan tambahan laba.  Strategi ini meliputi  tidak mengakui peningkatan penyisihan piutang usaha,  tidak m em buat  penyisihan persediaan,  dan  tidak mengakui penurunan  man- faat  ekonomi  atas  aktiva non  operasi.
Perusahaan  D  termotivasi  meningkatkan laba untuk meningkatkan  kesejahter­ aan manajemen  dan pemegang saham  serta penyam paian  sinyal bagus kepada kredi­ tor.  Strateginya  meliputi  divestasi  anak  perusahaan yang  rugi,  tidak  membuat  peny­ isihan  piutang usaha,  dan  tidak membuat penyisihan  persediaan.

## Achmad,  Subekti,  dan Atmini,  Investigasi Motivasi dan Strategi
Perusahaan  E  term otivasi  m eningkatkan  laba  dengan  pola  incom e  sm oothing untuk  m em pertahankan  kesejahteraan  m anajem en  dan  pem egang  saham   serta  pe­ nyam paian  sinyal  bagus  kepada  kreditor.  Strateginya  m eliputi  penyisihan  piutang usaha  terlalu rendah  dan kebijakan  tarip  penyusutan  aktiva terlalu  rendah.
Perusahaan  F  term otivasi  m enurunkan  laba dengan  pola losses  sm oothing  u n ­ tuk  m engurangi  biaya  politik  (tekanan  dari  buruh,  kreditur,  dan  pem egang  saham), m em perpanjang  pinjam an  m odal  kerja  dari  bank,  dan  tidak  m em bayar  dividen  ke­ pada  pem egang  saham   eksternal.  Strateginya  m eliputi  transaksi  dalam   hubungan istim ew a  (penjualan  produk,  pem belian,  berpiutang,  serta  berutang  tanpa  bunga dan ja tu h   tem po),  pem bebanan  segera biaya tangguhan,  pengakuan rugi kehilangan persediaan  terlalu  tinggi,  tidak  m engestim asi  nilai  persediaan barang  dalam  proses, tidak  m engungkapkan  laba  penjualan  aktiva  tetap,  dan  pelaporan  goodwill  n egatif pada sisi  pasiva di neraca.
Perusahaan  G  term otivasi  m enurunkan  laba  u ntu k  m engurangi  pem bayaran pajak  dan  penggeseran  kinerja  antar  perusahaan  (cerm inan  biaya  politik),  m em ini­ m alkan  kom pensasi  bagi  m anajem en,  dan  m em aksim alkan  dividen  bagi  pem egang saham.  Strateginya  adalah  penggeseran  pendapatan  dan  beban  antar  perusahaan (melalui  transaksi  penjualan  dan  pem belian,  m en yew a  dan  m enyewakan,  berutang dan  berpiutang  yan g  terindikasi  antar  perusahaan  afiliasi  dalam   satu  holding  com ­ pany)  dan penyisihan piutang terlalu  tinggi.  Transaksi m enyew a dan  m enyewakan di satu ruangan (untuk pabrik,  gudang,  dan kantor)  antar perusahaan m engindikasikan bahwa  perusahaan-perusahaan  yang  terlibat  transaksi  ini  m em iliki  substansi  eko- nomi “ secara riil” sebagai  satu kesatuan entitas usaha.
Perusahaan  H  m em iliki  ketergantungan  pada  pem asok  dari  luar  negeri  yang m enim bulkan  beban  selisih kurs  dan kendala kesinam bungan usaha.  Hal  ini  berim ­ plikasi  pada penerapan  konservatism a dalam   penilaian  piutang,  persediaan,  dan  ak­ tiva non  operasi.  Perusahaan m elaporkan goodw ill n egatif pada sisi  pasiva  di  neraca.
Perusahaan  I  term otivasi  m enurunkan  laba  untuk  m engurangi  pem bayaran pajak  dan  m enggeser  kinerja  antar  perusahaan  (sebagai  cerminan  biaya  politik). Strateginya  m elalui  pengakuan  kerugian  dari  pengalihan  aktiva  tetap  dan  transak­ si  sale-lease  back.  Pengalihan  aktiva  tetap  (m eliputi  pabrik,  persediaan,  tanah,  dan kendaraan)  berdasarkan perjanjian yang belum   disahkan dan  dibuat  sesaat sebelum tanggai  neraca.  Pihak-pihak  dalam  pengalihan  aktiva  terindikasi  dalam  hubungan istim ewa di  bawah kendali  holding  com pany di  luar  negeri.
Perusahaan  J  term otivasi  m enurunkan  laba  untuk  m enurunkan  pem bayaran pajak.  Strateginya  m enggunakan  nilai  persediaan  secara  neto  (setelah  dikurangi  pe­ nyisihan  nilai  persediaan)  dalam  perhitungan  harga pokok penjualan.

## M otivasi M anajem en  Laba
Tabel  6  m enyajikan  matriks  m otivasi  m anajem en  laba  untuk  10  perusahaan yang m enjadi sub-sam pel  investigasi.  M otivasi m anajem en  laba dalam  matriks  terse­ but,  yang  diuraikan  berikut  ini,  m erupakan  m otivasi  m anajem en  laba  yang  bernilai lokal,  yaitu  m otivasi  m anajem en  laba yang  berlaku  bagi  10  perusahaan  sub-sampel investigasi.

## K om pensasi  M anajem en,  Dividen,  dan  Perjanjian  Utang
Tabel  6 m enunjukkan  bahwa  peningkatan  laba berasosiasi  dengan  kompensasi m anajem en,  pem bayaran dividen,  dan  keterikatan perjanjian  utang.  Seluruh  perusa­ haan ya n g m eningkatkan laba m em iliki m otivasi kom pensasi manajemen.  Empat  dari

## TEMA,  Volume 8,  Nomor 1,  Maret 2007
lima  perusahaan  yang  m eningkatkan  laba  m em iliki  m otivasi  pem bayaran  dividen. Tiga  dari  lim a  perusahaan  yang  m eningkatkan  laba  m em iliki  m otivasi  keterikatan perjanjian utang. Hal ini m engindikasikan eksistensi hipótesis pengaruh kom pensasi manajemen  (rencana  bonus),  pem bayaran  dividen  (kesejahteraan  pem egang saham), dan keterikatan perjanjian utang  (debt covenant)  terhadap praktik peningkatan laba' Motivasi  rencana  bonus  konsisten  dengan  Carlson  &  Bathala  (1997),  Gaver  et  al. (1995),  dan  Holthausen et  al.  (1995).  M otivasi pembayaran  dividen konsisten  dengan Wang & Williams  (1994) dan Lev & Kunitzky (1974). Motivasi  debt covenant konsisten dengan DeFond & Jiam balvo  (1994),  DeAngelo et  al.  (1994)  dan  Sweeney (1994).
Tabel  6  menunjukkan  bahwa  hanya  satu  dari  lima  perusahaan  yang  m enu­ runkan  laba  m emiliki  m otivasi  kom pensasi  m anajem en  dan  keterikatan  perjanjian utang.  Dua  dari  lim a  perusahaan  yang  m enurunkan  laba  m em iliki  m otivasi  pem ­ bayaran  dividen.  Hal  ini  m engindikasikan  bahwa  kom pensasi  m anajem en,  pem ­ bayaran dividen, dan keterikatan pada perjanjian utang bukan m otivasi utam a dalam praktik penurunan  laba.  Indikasi  ini  m enjustifikasi  hasil  pengujian  hipótesis  bahwa rencana bonus berpengaruh tidak signifikan terhadap praktik m anajem en laba.  H ipó­ tesis rencana bonus hanya berpengaruh untuk peningkatan laba, dan kurang relevan untuk kasus penurunan laba.

## Pajak
Pembayaran  pajak  berasosiasi  dengan  penurunan  laba  (konsisten  dengan Maydew  1997, Guenther  1994, dan Boynton et al.  1992).  Eksistensi pajak dapat dibe­ dakan antara pembayaran pajak (pajak kini)  dan  pajak tangguhan.  Pertama,  Stolowy dan  Bretón  (2000)  m engkategorikan  pem bayaran  pajak  sebagai  proksi  biaya politik. Argum ennya  bahwa  perusahaan  besar  m em bayar  pajak  lebih  tinggi  sehingga  pem ­ bayaran pajak adalah motivasi m anajem en laba.  Kedua,  pajak tangguhan timbul dari perbedaan jum lah  pajak  m enurut  laba  fiskal  dan  laba  akuntansi.  Pajak  tangguhan m enimbulkan pengakuan beban atau pendapatan pajak tangguhan.  Pengelolaan laba akuntansi  mengakibatkan  pengakuan  beban  atau  pendapatan  sehingga  pajak  tang­ guhan merupakan  strategi m anajem en  laba.

## Penggeseran Kinerja antar Perusahaan
Penggeseran kinerja  (pendapatan dan biaya)  antar perusahaan berasosiasi den­ gan penurunan laba, konsisten dengan Beneish  (1997).  Penggeseran ini diindikasikan dari kebersediaan m enanggung kerugian signifikan, ketiadaan jasa penilai dalam pen­ galihan  aktiva tetap,  pengalihan  aktiva tetap  bersifat  kontinjensi,  signifikasi  dampak transaksi  dalam  hubungan  istimewa,  pihak-pihak  dalam  hubungan  istim ewa  tidak diungkapkan  secara  memadai,  upaya  penyesatan  dalam  pelaporan  transaksi  untuk mengaburkan  substansi  ekonomi,  dan  konsentrasi  kepemilikan  saham  oleh  holding company.  Tipe-tipe  penggeseran  kinerja  melalui  penjualan  dan  pembelian,  berutang dan  berpiutang  (tanpa  bunga  dan  atau  tanpa  jatuh  tempo),  m enyewa  dan  m enye­ wakan,  dan  pengalihan  aktiva.  Penggeseran  ini  umumnya  m erupakan  pelanggaran prinsip  akuntansi  misalnya  ketidakcukupan  pengungkapan  transaksi,  penyesatan pelaporan  suatu  transaksi,  m engunggulkan informasi  bersubstansi  hukum  daripada substansi  ekonomi,  dan  penyajian  informasi  bersubstansi  keuangan  dengan  m eng­ abaikan  substansi  ekonomi riil.  Penggeseran  kinerja  antar  perusahaan  hanya terjadi pada  perusahaan  yang  menderita  kerugian  atau  penurunan  laba.  Informasi  penu­ runan  kinerja  ini  menjadi  argumen  untuk meminimumkan  upah  buruh,  penundaan pembayaran  utang,  penurunan  (penghindaran)  pembayaran  dividen  bagi  pemegang
Achmad,  Subekti,  dan Atmini,  Investigasi Motivasi dan  Strategi
saham   eksternal,  m em inim um kan  pem bayaran  pajak,  atau  penghindaran  tanggung jaw ab  sosial  dan  lingkungan.  Penggeseran  kinerja  ini  m encerm inkan  biaya  politik bagi perusahaan  publik.

## R estrukturisasi Utang
Restrukturisasi  utang  m enjadi  ekuitas  m enghasilkan  laba.  Laba  ini  m erupak­ an  in sen tif  bagi  m anajer  untuk  m enciptakan  laba  tam bahan,  agar  pengguna  lapo­ ran  keuangan  m enginterpretasikan  kinerja  laba yan g  bagus  dan  tidak  sem ata-m ata laba dari  restrukturisasi  utang.  Hal  ini  m engindikasikan  bahwa  m anajer  m elakukan m anajem en laba paska restrukturisasi utang (Sutrisno 2005). Tem uan ini m erupakan m asukan  bagi  penyusun  standar  akuntansi  untuk  m engevaluasi  PSAK   No  54,  yang m engakui laba dari restrukturisasi utang (IAI  1998).  Selisih lebih nilai ekuitas dengan nilai tercatat utang lebih  baik  diakui  sebagai tam bahan  m odal disetor.

## Kendala Kesinam bungan Usaha
Kendala  kesinam bungan  usaha  berim plikasi  pada  pengakuan  kerugian  pen u ­ runan  manfaat  ekonom i  aktiva.  Penurunan  laba  akibat  kendala  kesinam bungan m erupakan  upaya  akuntansi  untuk  m engungkapkan  substansi  ekonom i  m engenai kondisi  perusahaan  di  masa  depan.  Namun,  kendala  kesinam bungan  m enim bul­ kan  fleksibilitas  dalam   derajat  pengakuan  beban  atau  kerugian  di  m asa  kini.  Hal ini m encerm inkan  eksistensi konflik antara akuntansi  akrual yan g berorientasi pada kinerja jangka  panjang  (masa  depan)  dan  gejala  m anajem en  laba  yang  berorientasi pada  kinerja jan gka  pendek  (masa  kini).  Pengaruh  kendala  kesinam bungan  usaha terhadap penurunan laba m erupakan “m otif khusus”  dalam   m anajem en laba.

## Strategi Manajem en Laba
Strategi  m anajem en  laba  dapat  dibedakan  m enjadi  m anajem en  laba  artifisial dan  m anajem en laba transaksional  (Stolowy dan  Breton  2000).  Perusahaan  m elaku ­ kan  m anajem en  laba  artifisial  m elalui  pem anfaatan  fleksibilitas  prinsip  akuntansi dan  pelanggaran  prinsip  akuntansi.  Pem anfaatan  fleksibilitas  prinsip  akuntansi  m e­ liputi  praktik-praktik  akuntansi  yang  konservatif,  netral,  dan  agresif  (Dechow  dan Skinner  2000).  Manajem en  laba  bersifat  transaksional  m erupakan  praktik-praktik operasional  atau  penciptaan transaksi yang m em pengaruhi  laba  dengan keterlibatan pihak  eksternal,  m isalnya  transaksi  akuisisi,  transaksi  divestasi,  dan  transaksi  den­ gan  pihak-pihak dalam   hubungan  istimewa.  Jadi,  praktik  m anajem en  laba dapat di­ kategorikan  menjadi  tiga,  m eliputi  fleksibilitas  prinsip  akuntansi,  pelanggaran  prin­ sip  akuntansi,  dan  m anajem en  laba  transaksional.  Tabel  7  m enyajikan  ketiga jenis strategi ini.

## Fleksibilitas  Prinsip Akuntansi
Tabel  7 panel A strategi  fleksibilitas prinsip akuntansi.  Fleksibilitas  ini  meliputi: (1)  estimasi  penyisihan  piutang  m enim bulkan  beban  penyisihan  piutang  (konsisten dengan  Beneish  1997  dan  Dechow  et  al.  1995),  (2)  estim asi  penyisihan  persediaan m enim bulkan beban penyisihan persediaan  (konsisten dengan Beneish  1997),  (3) esti­ masi um ur aktiva atau tarip penyusutan m enim bulkan  beban penyusutan  (konsisten dengan  Neil  et  al.  1995  dan  Michelson  et  al.  1995),  dan  (4)  estim asi  m asa  m anfaat biaya tangguhan  menim bulkan  beban am ortisasi biaya tangguhan  (konsisten  dengan Beneish  1997  dan  Moscs  1987).  Perusahaan  m emiliki  kebebasan  untuk m em peroleh keyakinan  mengenai  kewajaran  beban-beban  estim asian  ini.  Fleksibilitas  pengesti-
masian  penyisihan  piutang  dan  penyisihan  persediaan  m erupakan  modus  tertinggi dalam strategi m anajem en laba. Tabel 7 ini m engilustrasikan bahw a perusahaan yang diinvestigasi m enggunakan sedikit strategi fleksibilitas prinsip akuntansi (umumnya, strategi penyisihan piutang dan persediaan)  dan lebih m enyukai strategi pelanggaran akuntansi dan m anajem en laba transaksional.  Hal  ini  m engindikasikan bahwa peru­ sahaan  publik di Indonesia m asih  belum canggih dalam  pem anipulasian laba.

## Pelanggaran  Prinsip Akuntansi
Tabel  7  panel  B  m enyajikan  strategi  pelanggaran  prinsip  akuntansi,  meliputi: (1) tidak m encatat  persediaan  dalam  proses  (konsisten  dengan  Beneish  1997)  untuk menaikkan  harga  pokok  penjualan,  (2)  tidak  m encatat  laba  penjualan  aktiva  tetap (konsisten dengan  Bartov  1993),  (3)  tidak m encatat kerugian  penurunan  nilai  aktiva non  operasi  (konsisten  dengan  Copeland  1968,  Schiff  1968,  dan  Kirchheimer  1968), (4) menggunakan  nilai  neto persediaan,  setelah  dikurangi penyisihannya,  untuk m e­ naikkan  harga  pokok  penjualan,  (5)  mencatat  investasi  kepem ilikan  saham  sebesar 20%  (lebih)  dengan  m etode  biaya  (konsisten  dengan  Barefield  &  Comiskey  1972  dan Dascher  &  Malcolm  1970),  (6)  melaporkan  goodwill  n egatif  (selisih  lebih  nilai  buku atas  biaya perolehan  investasi  anak perusahaan)  dengan  m asa  amortisasi  20  tahun untuk  menurunkan  beban  penyusutan;  dalam   hal  ini,  goodwill  negatif  seharusnya mengurangi  biaya  perolehan  aktiva  non  lancar,  (7)  m encatat  persediaan  fiktif  (kon­ sisten dengan Beneish  1997); dalam  hal ini, mencatat persediaan sebesar biaya upah, dan  (8)  m em buat  laporan  m enyesatkan  tentang  kerugian  kehilangan  persediaan, dengan  tidak m engestim asi  pendapatan  dari klaim   asuransi yang mengurangi keru­ gian.  Kesalahan perhitungan  harga pokok penjualan,  pelaporan goodwill negatif,  dan penyesatan  pelaporan  kerugian  kehilangan  persediaan  m erupakan  strategi  m anaje­ men  laba yang bernilai  lokal,  yang  belum  teridentifikasi  dalam  penelitian  terdahulu. Temuan ini m engindikasikan, m anajer perusahaan publik di Indonesia sangat toleran untuk m elanggar prinsip  akuntansi.

## Manajemen Laba Transaksional
Tabel 7 panel  C m enyajikan  strategi  m anajem en  laba transaksional.  Strategi ini meliputi:  (1)  kerugian  selisih  kurs  akibat  pem belian  im por  dalam  valuta  asing  (kon­ sisten  dengan  Brayshawand  &  Eldin  1989),  (2)  pencatatan  pendapatan  dan  harga pokok  penjualan  fiktif,  untuk  mengakui  pendapatan  kom isi  sebagai  perantara  pen­ jualan,  (3)  akuisisi  perusahaan  lain  yang  profitable  dan  divestasi  anak  perusahaan yang  menderita  kerugian  (konsisten  dengan  Beneish  1999),  (4)  penyesatan  pelapo­ ran  transaksi  antar  perusahaan  atau  antar pihak  dalam   hubungan  istimewa;  dalam hal  ini,  bentuk-bentuk  transaksinya  antara  lain  (a)  m em buat  perjanjian  pengalihan aktiva  di  masa  depan  dan  bersifat  kontinjensi  untuk  m engakui  keuntungan  atau kerugian  saat  m enjelang  akhir  tahun  (konsisten  dengan  Givoly  &  Ronen  1981),  (b) bertransaksi dengan perusahaan non publik yang terindikasi sebagai perusahaan afi­ liasi  dalam  pengendalian  holding company  (konsisten  dengan  Beneish  1997,  Carlson & Bathala  1997,  serta  Beattie  et  al.  1994),  (c)  bertransaksi penjualan dan  pembelian, berutang  dan  berpiutang,  serta  menyewa  dan  m enyewakan  ruang  dengan  perusa­ haan  lain  yang  terindikasi  sebagai  perusahaan  afiliasi  dalam  pengendalian  holding company  sehingga  m engindikasikan  substansi  ekonomi  riil  sebagai  satu  kesatuan entitas  usaha.  Praktik  penggeseran  pendapatan  dan  beban  antar  perusahaan  meru­ pakan  strategi  m anajem en  laba  yang  sangat  mungkin  dilakukan  secara  luas  oleh perusahaan publik di Indonesia.  Claessens  et  al.  (2000)  m enyatakan bahwa pengelo-
laan  perusahaan  di  Indonesia  terpengaruh  konsentrasi kepem ilikan  saham   keluarga pendiri.  Pendapat  ini  m enguatkan  dugaan  bahw a  perusahaan-perusahaan  di  In do­ nesia  m elakukan  m anajem en  laba  antar  perusahaan  dalam   satu  grup  bisnis  yang dikendalikan keluarga pendiri.

## Penutup

## Kesim pulan
Penelitian  ini m enguji pengaruh m otivasi dan  strategi terhadap praktik m anaje­ m en  laba.  Hasil  pengujian  m engindikasikan  bahw a  peningkatan  m otivasi  debt  cove­ nant dan m otivasi biaya politik akan m eningkatkan praktik m anajem en laba.  Namun, penelitian  ini  gagal  m engindikasikan  pengaruh  m otivasi  rencana  bonus  dan  strategi pem ilihan m etode  akuntansi terhadap praktik m anajem en laba.
Penelitian ini ju g a  m enginvestigasi secara su bstan tif praktik-praktik m anajem en laba,  selain  pengujian  hipótesis.  Hasil  investigasi  m engindikasikan  beberapa  m oti­ vasi  dan  strategi  dalam   praktik  m anajem en  laba.  Perusahaan  m elakukan  m anaje­ men  laba  berdasarkan  motivasi:  (1)  perusahaan  publik  tidak  m enggunakan  strategi pem ilihan  m etode  akuntansi  dalam   pengelolaan  laba.  Strategi  ini  m udah  diketahui pengguna  laporan  keuangan.  Hasil  ini  adalah  penjelasan  kegagalan  pengujian  hipó­ tesis  strategi  pem ilihan  metode  akuntansi,  (2)  m otivasi  rencana  bonus,  pem bayaran dividen,  dan  debt covenant berasosiasi dengan  praktik peningkatan laba  dan  kurang berasosiasi  dengan  praktik  penurunan  laba.  Hasil  ini  m eru pakan   penjelasan  kega­ galan  pengujian  hipótesis  m otivasi  rencana  bonus,  (3)  m otivasi  biaya  politik  yang dicerm inkan  dari  pem bayaran  pajak  dan  penggeseran  kinerja  antar  perusahaan  be­ rasosiasi  dengan  praktik  penurunan  laba,  (4)  laba  yang  tim bul  dari  restrukturisasi utang  m erupakan  in sen tif bagi  m anajer  untuk  m eningkatkan  laba,  dan  (5)  kendala kesinam bungan  usaha  m enim bulkan  konflik  kepentingan  antara  akuntansi  akrual yang  bertujuan  m enginform asikan  kinerja  m asa  depan  dan  studi  m anajem en  laba yang berorientasi  pada penilaian kinerja m asa kini.
Perusahaan  publik  terindikasi  m enggunakan  beberapa  strategi  m anaje­ men  laba:  (1)  sebagian  besar  perusahaan  yang  diinvestigasi  m enggunakan  strategi fleksibilitas dalam  pengestim asian penyisihan piutang dan penyisihan persediaan,  (2) perusahaan  lebih  m enyukai  strategi  pelanggaran  prinsip  akuntansi  dan  m anajem en laba  transaksional  daripada  pem anfaatan  fleksibilitas  akuntansi  akrual  dalam  pen­ gelolaan  laba,  dan  (3)  beberapa  perusahaan  yan g  m enurunkan  laba  menggunakan penggeseran  pendapatan  dan  beban  antar perusahaan.  Strategi  penggeseran  kinerja antar perusahaan sangat m ungkin berlaku secara luas pada perusahaan-perusahaan di  Indonesia.
Penelitian  ini  m engidentifikasikan  bahwa  m otivasi  debt  covenant,  biaya  politik, kesejahteraan  pem ilik  (pem bayaran  dividen),  dan  strategi  fleksibilitas  akuntansi  ak­ rual  m erupakan  praktik-praktik  m anajem en  laba  berlaku  um um   dan  bernilai  glob­ al.  Sebaliknya,  praktik-praktik  bersifat  spesifik  dan  bernilai  lokal  m eliputi  motivasi manajemen laba dari  restrukturisasi utang dan kendala  kesinam bungan  usaha  serta strategi  m anajem en  laba  yang  agresif  m elalui  pelanggaran  prinsip  akuntansi  dan transaksi  antar perusahaan.

## K e te rb a ta sa n
Penelitian  ini  m enguji  hipótesis  dengan  beberapa  kelem ahan.  Pertama,  sampel perusahaan  tidak  dikontrol  antara  perusahaan  yang  terindikasi  m elakukan  manaje-

## TEMA,  Volume 8,  Nomor 1,  Maret 2007
men laba secara ekstrim dengan perusahaan yang tidak m engelola laba.  Kedua, pene­ litian  menggunakan  sampel  hanya  83  perusahaan  sehingga  m odel prediksi  discreto- nary accruals yang dihasilkan  relatif m asih lemah,  khususnya untuk tahun 2005.
Investigasi  praktik  m anajem en  laba  menghasilkan  m otivasi  dan  strategi  yang bersifat  indikasi dan bukan pem buktian yang dapat dijadikan  dasar dalam penilaian kewajaran  suatu  transaksi  secara  ekonomi  dan  hukum.  Investigasi  ini  m engandal­ kan data laporan keuangan sehingga tidak terbebaskan dari kem ungkinan kesalahan interpretasi,  akibat asimetri  inform asi  antara pengguna  dan penerbit  laporan keuan­ gan.

## Saran
Penelitian  mendatang  diharapkan  dapat  m enginvestigasi  pengujian  pengaruh motivasi  recana  bonus  terhadap  m anajem en  peningkatan  laba  dan  mengklarifikasi variabel  pajak  sebagai  m otivasi  dan  strategi  m anajem en  laba.  Laba  restrukturisasi utang  merupakan  insentif bagi  m anajer  untuk  m engelola  laba  sehingga  temuan  ini merupakan masukan bagi penyusun  standar akuntansi untuk m erevisi PSAK No  54. Hasil  penelitian  ini  dapat  digunakan  sebagai  bahan  ajar  di jurusan  akuntansi,  khu­ susnya untuk mata kuliah akuntansi keuangan,  teori akuntansi,  dan auditing.

## D aftar Pustaka
Adiel,  R.  (1996).  Reinsurance  and  the  Management  of Regulatory  Ratios  and Taxes  in  the Property  -  Casualty  Insurance Industry.  Journal of Accounting and  Economics 22: 207-240.
Barefield,  R.M.  and  E.E.  Comiskey  (1972).  The  Smoothing Hypothesis:  An  Alternatif Test. The Accounting Review (April):  291-298.
Bartov,  E.  (1993).  The Timing of Asset  Sales  and  Earnings  Manipulation.  The  Accounting
Review 68:  840-855
Beattie,  V.,  S.  Brown,  D.  Ewers,  B.  John,  S.  Mason,  D.  Thomas,  and  M.  Tuner  (1994).  Ex­ traordinary  Items  and  Income  Smoothing:  A  Positif Accounting Approach.  Journal of Business  Finance  and Accounting 21  (6):  791-811.
Beneish,  M.D.  (1997).  Detecting  GAAP Violation:  Implications  for Assesing Earnings  Man­ agement among Firms with  Extreme  Financial  Performance.  Journal  of Accounting and Public  Policy  16:  271-309.
Beneish,  M.D.  (1999)  Incentives  and  Pinalties  Related  to  Earnings  Overstatements  that
Violate GAAP. The Accounting Review.  74  (4):  425-458.
Boynton,  C.,  P.  Dobbins  and  G.  Plesko  (1992),  Earnings  Management  and  the  Corporate Alternative  Minimum Tax.  Journal of Accounting Research.  30:  131-160.
Brayshawand,  R.E. and A.E.K.  Eldin  (1989). The Smoothing Hypothesis and the Role of Ex­ change  Differences.  Journal of Business  Finance and Accounting.  16  (5):  621-633.
Carlson,  S.J.  and  C.T.  Bathala  (1997).  Ownership  Differences  and  Firm’s  Income  Smooth­ ings  Behaviour.  Journal of Business  Finance  & Accounting.  24  (2):  179-196.
Cahan, S.F.  (1992). The Effects of Antitrust Investigations on Discretionary Accruals: A Re­ fined Test  of Political  Cost Hypothesis.  The Accounting Review.  67:  77-95.
Claessens,  S.,  S.  Djankov,  J.P.H.  Fan,  dan  L.H.P.  Lang  (2000).  Expropriation  of Minority
Shareholders:  Evidence  from  East Asia.  Working Paper
Cloyd, C.B., J.  Pratt, & T.  Stock (1995). The  Use of Financial Accounting Choice  to Support Aggresive  Tax  Positive:  Public  and  Private  Firms.  Journal  of Accounting  Research (Spring):  23-43.

## Achmad,  Subekti,  dan Atmini, Investigasi Motiuasi dan  Strategi
Collins,  J.,  D.  Shackelford  and  J.  Wahlen  (1995).  Bank  Differences  in  the  Coordination  of
Regulatory Capital,  Earnings  and Taxes.  Journal  of Accounting  Research.  33:  263­ 291
Copeland,  R.M.  (1968).  Income  Smoothing.  Journal of Accounting Research,  Empirical Re­ search in Accounting,  Selected Studies  6  (Supplement).  101-116.
Dascher,  P.E.  and  R.E.  Malcolm  (1970).  A  Note  on  Income  Smoothing in  the  Chemical  In­ dustry.  Journal of Accounting Research.  (Autumn):  253-259.
DeAngelo,  II.,  L.  DeAngelo,  J.  Skinner  (1994).  Accounting  Choice  in  Trouble  Companies,
Journal of Accounting and  Economics.  17:  113-143 Dechow,  P.M.  (1994).  Accounting  Earnings  and  Cash  Flows  as  Measures  of  Firm  Perfor­ mance:  The  Role  of Accounting  Accruals.  Journal  of  Accounting  and  Economics. 18:  3-42.
Dechow, P.M. and D.J. Skinner (2000). Earnings Management: Reconciling Vies of Account­ ing Academic,  Practitioners,  and Regulators.  Accounting Horizons  14:  235-250. Dechow,  P.M.,  and  R.G.  Sloan  (1991).  Executive  Incentives  and  the  Horizon  Problem:  an Emprical Investigation.  Journal  of Accounting and Economics.  14:  51-89.
Dechow,  P.M.,  R.G.  Sloan  &  A.P.  Sweeney  (1995).  Detecting  Earnings  Management.  The Accounting Review.  70:  193-225.
DeFond,  M.L.,  & J. Jiambalvo  (1994).  Debt Covenant Violation and Manipulation of Accru­ als.  Journal  of Accounting and  Economics.  17:  145-176.
FASB  (Financial  Accounting  Standards  Board)  [1978],  Statement  of Financial  Accounting
Standard No.  1.
Fisher,  M., & K. Rosenzweig (1995). Attitude of Students and Accounting Practitioners  Con­ cerning  The  Ethical  Acceptability  of Earnings  Management.  Journal  of  Business Ethics.  14:  433-444.
Frankel,  M., & R. Trezervant  (1994). The Year End UFO Inventory Purchasing Decision: An Emperical Test.  Accounting Review.  (April):  382-398.
Gaver,  J.,  K.M.  Gaver,  and  J.R.  Austin  (1995).  Additional  Evidence  on  Bonus  Plans  and Income Management.  Journal of Accounting & Economics.  19  (1):  3-28
Givoly,  D.  and  J.  Ronen  (1981).  Smoothing  Manifestations  in  Fourth  Quarter  Results  of
Operations:  Some Empirical Evidence.  Abacus.  17  (2):  174-193.
Guenther,  D.A.  (1994).  Earnings Management in Response to Corporate Tax Rate Changes:
Evidence  from  the  1986 Tax Reform Act.  The Accounting Review.  69  (1):  230 -  243. Gumanti,  T.A.  (2000).  Earnings  Management  Dalam  Penawaran  Saham  Perdana di  Bursa Efek Jakarta.  Makalah  Simposium  Nasional Akuntansi  III.  124-148.
Holthausen,  R.W.,  D.F.  Larcker and  L.G.  Sloan  (1995). Annual Bonus Scheme  and the  Ma­ nipulation of Earnings.  Journal of Accounting and  Economics.  19:  29-74.
Han,  J.C.Y.  and  S.  Wong  (1998).  Political  Costs  and  Earnings  Management  of Oil  Compa­ nies  During the  1990  Persian Gulf Crisis,  the Accounting Review.  73:  103-117.
Hartono, J.  dan A.  Naim  (1998). The Effects  uf a  Legal  Process on Management of Accruals:
Further  Evidences  on Management of Earnings.  Jurnal Ekonomi  dan  Bisnis.  13  (2): 98-106.
Healy,  P.M.  (1985).  The  Effect  of Bonus  Schemes  on  Accounting  Decisions.  Journal  of Ac­ counting and  Economics.  7:  85-107
IA1  (lkatan  Akuntan  Indonesia)  [1998],  PSAK  No.  54:  Akuntansi  Restrukturisasi  Utang- piutang  Bermasalah.
Jones,  J.J.  (1991).  Earnings  Management  During  Import  Relief  Investigation.  Journal  of Accounting Research 29:  193  -228.
Kirchheimer, H.W. (1968). Discussion of Income Smoothing. Journal of Accounting Research,
Empirical  Research  in Accounting,  Selected  Stidies  6  (Supplement).  117-119.
Lev,  B.  and  S.  Kunitzky  (1974).  On  the  Association  between  Smoothing  Measure and  the Risk of Common  Stock. The Accounting Review 49  (2):  259-270.
Maydew,  E.L.  (1997).  Tax  Induced  Earnings  Management  by  Firms  With  Net  Operating Losses.  Journal of Accounting Research.  35:  83-96,
Michelson,  S.E.,  J.  Jordan-Wagner,  and  C.W.  Wooton  (1995).  A  Market  based Analysis  of Income  Smoothing. Journal of Business Finance  & Accounting.  22(8):  1179-1193 Moses,  O.D.  (1987).  Income  Smoothing  and  Incentive:  Empirical  Tests  Using Accounting Changes.  The Accounting Review.  62  (2):  358-377.
Naim,  A.,  &  J.  Hartono  (1996).  The  Effect  of Antitrust  Investigation  on  The  Management of Earnings:  A  Further  Emperical Test  of Political  Cost  Hypothesis.  Kelola.  13(V): 126-141.
Neil,  J.D.,  S.G.  Pourciau  and  T.F.  Schaefer  (1995).  Accounting  Method  Choice  and  IPO Valuation.  Accounting Horizons.  9  (3):  68-80.
Schiff,  M.  (1968).  Discussion  of Income  Smoothing,  Journal of Accounting Research,  Em­ pirical Research in Accounting,  Selected Stidies  6  (Supplement).  120-121
Scott,  W.R.  (2000),  Earnings  Management,  Financial  Accounting Theory,  Second  Edition,
Ontario:  Prentice Hall Canada Inc.  351-370).
Setiawati,  L.  dan A.  Naim  (2000).  Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi dan  Bisnis  (Mei):  159­ 176.
Stolowy,  H.  and  G.  Breton  (2000).  A  Review of Research  on Accounts Manipulation.  Work­ ing Paper for Presentation at the  23-nd Annual  Congress of the  European Account­ ing Association.
Sutrisno  (2005).  Analisis  Kinerja Akuntansi dan  Daya  Menghasilkan  Kas  sebagai Tangga­ pan  atas  Pelanggaran  Kontrak  Utang  dan  Restrukturisasi  Utang pada  Perusahaan Publik di Indonesia.  Disertasi.  Yogyakarta:  Universitas  Gadjah Mada.
Sweeney, A.P.  (1994).  Debt Covenant Violation and Managers Accounting Responses. Jour­
nal of Accounting and Economics,  May:281-308.
Teoh,  S.H.,  Ivo,  W.,  & T.J.  Wong (1998).  Earnings  Management and  the  Long Run  Market Performance of Initial Public Offering.  Journal of Finance.  (December):  1935-1974. Wang, Z.  and T.H. Williams  (1994). Accounting Income Smoothing and Stockholder Wealth.
Journal of Applied Business  Research.  10  (3): 96-110
Watts,  R.  and J.L.  Zimmerman  (1986).  Positive Accounting Theory.  First Edition,  New Jer­ sey:  Prentice  Hall,  Inc.
Wild, J.J,  K.R.  Subramanyam,  and  R.F.  Halsey (2003).  Financial Statement Analysis.  Eight Edition.  Singapore:  McGraw-Hill.
Xiong,  Y.  (2006).  Earnings  Management  and  Its  Measurement:  A  Theoritical  Perspective.
Journal of American Academy  of Business  (March):  214-219.
Zmijewski,  Mark  E.,  and  Robert  I.  Hagerman.  (1981).  An  Income  Strategy Approach  to  the Positive Theory  of Accounting  Standard  Setting Choice.  Journal  of Accounting and Economics.  (August):  129-149.

## Lam piran
Tabel  1

## Formula Indeks Analitis
HPP = harga pokok penjualan, CA = aktiva lancar, PPE = aktiva tetap, TA - total aktiva, Dep = biaya depresiasi, LTD = utang jangka panjang, CL = utang lanrar ----------------------------- Rasio A nalitis Form ula
1. Indeks Penjualan
Penjualan t / Penjualan t-1 2. Indeks Laba Kotor Laba Kotor t / Penjualan t Laba Kotor t-1 / Penjualan t-1 3. Indeks Perputaran Piutang Penjualan t / Piutang t Penjualan t-1 / Piutang t-1 4. Indeks Perputaran sediaan HPP t / Sediaan t HPP t-1  / Sediaan t-1 5. Indeks Beban Usaha (SG&A) Beban Usaha t / Penjualan t Beban Usaha t-1  / Penjualan t-1
6. Indeks Kualitas Aktiva
(1 -(CA t + PPE t)/ TA t) (1-(CA t-1  + PPE t-1)/TA t-1)
7. Indeks Depresiasi
Dep t / (Dep t + PPE t) Dep t-1  / (Dep t-1  + PPE t-1) 8. Indeks Leverage
(LTD t + CL t) / TA t (LTD t-1  + CL t-1) / TA t-1 Tabel 2

## Perhitungan Jumlah Sampel Perusahaan
2 0 0 5 K e t e r a n g a n 1 ;  P e r u s a h a a n   t e rd a fta r  d i  B E  J  t a h u n   2 0 0 3   - 2 P e r u s a h a a n   s e k to r  n o n - m a n u f a k t u r in g ' 3 L a p o r a n   k e u a n g a n   tid a k   b e r ta n g g a !  31  D e s e m b e r 4 M a ta   u a n g   la p o ra n   k e u a n g a n   b u k a n   R u p ia h 5 :  S a ld o   e k u ita s   p e rn a h   m e n g a la m i  n e g a tif 6 L a p o r a n   k e u a n g a n   y a n g je r s e d ia   tid a k   le n g k a p ...... J u m la h   S a m p e l  P e n g u jia n   H ip ó te s is J u m la h   S u b - s a m p e l  In v e s tig a s !  P e n d a la m a n :  =  1 2 .5 %   x  (8 3 -3 )____________________
Tabel 3

## Statistik Diskriptif
Keteranqan N Minimum Maksimum Rerata Deviasi Std. Discreationary Accrual 2004 83 -0,252 0,828 0,006 0,143 Discreationary Accrual 2005 83 -0,970 0,500 0,000 0,152 Discreationary Acc Surprise 83 -0,970 0,580 -0,006 0,212 Strategi  Manajemen  Laba 83 0 3 1,580 0,828 Motivasi Bonus Plan 83 0,000 3,733 0,070 0,408 Motivasi Debt Covenant 83 0,105 0.986 0478 0,217 Motivasi Political Cost 83 4,625 7,672 5,832 0,602
Tabel 4

## Hasil Pengujian Multikolinieritas dan Heteroskedastisitas
Variabel Independen Multikolinieritas Heteroskedastisitas Tolerance VIF Korelasi Spearman’s rho Signifikansi Motivasi  Bonus Plan 0,865 1,156 -0,023 0,839 Motivasi  Debt Covenant 0,895 1,117 -0,193 0,080 Motivasi  Political Cost 0,911 1,098 -0,108 0,329 Strategi  Metoda Akuntansi 0,973 1,028 0,021 0,851
Tabel 5

## Skor DAS Sampel Investigasi Praktik Manajemen Lab a
Peningkatan Laba Penurunan Laba No Kode Perusahaan Skor DAS* No Kode Perusahaan Skor DAS* 1 A 0,579 1 F (0,970) 2 B 0,317 2 G (0,834) 3 C 0,278 3 H (0,347) 4 D 0,274 4 I (0,285) 5 E 0,260 5 J
(0,261)
* DAS  =  discretionary  accruals  surprise

## Daftar Motivasi Manajemen Laba
M otivasi  M anajem en  Laba A B C D E F G H 1 J
Kompensasi  Manajemen X X X X X X Pembayaran Dividen (Kesejahteraan  Pemilik) X X X X X X Perjanjian Utang (Debt Covenant) X X X X Restmkturisasi  Utang X Pembayaran Pajak (Biaya  Politik) X X X Penggeseran Kinerja  (Biaya  Politik) X X X Kendala  Kesinambungan Usaha 1 X Tabel 7

## Daftar Strategi Manajemen Laba
Strategi  Manajemen Laba A B c D E 1 F G H 1 J
Panel A:  Fleksibilitas Prinsip Akuntansi Estimasi penyisihan piutang X X X X X X Estimasi penyisihan persediaan X X X X X
Estimasi  umur aktiva (tarip penyusutan) X Estimasi  masa manfaat biaya tangguhan X Panel  B:  Pelanggaran  Prinsip Akuntansi Tidak mencatat persediaan X Tidak mencatat laba-rugi pengalihan aktiva X Tidak mencatat kerugian  penurunan nilai Aktiva  non operasi X X Kesalahan perhitungan harga  pokok Penjualan X Kesalahan pencatatan  investasi  saham -metode biaya X Kesalahan pelaporan goodwill  negatif X X Pencatatan persediaan fiktif X Penyesatan  pelaporan kerugian  kehilangan sediaan X
Panel C: Manajemen  Laba Transaksional (Transaksi  antar Perusahaan) Kerugian selisih kurs X Akuisisi atau divestasi perusahaan lain X X Pencatatan  pendapatan dan harga pokok penjualan fiktif (pelanqqaran  prinsip akuntansi) X
Penyesatan  pelaporan berbagai transaksi  antar perusahaan / dalam hubungan istimewa  (pelanggaran prinsip  akuntansi) X X
X