FAKULTAS EKONOMI

## UNIVERSITAS PRIMA INDONESIA
ISSN Online: 2685-984X
PENGARUH STRUKTUR MODAL, AKTIVITAS DAN EFISIENSI MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS SEKTOR INFRASTRUKTUR, UTILITAS DAN TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2014-2018
Puti Ayu Sriwananda 1 , Emianti Situmorang 2 , Puja Madwi 3 ,Yenni Aprilia Sari 4 , Januardin 5 FakultasEkonomi, Universitas Prima Indonesia Putiayu12sriwananda@gmail.com 1 , Emiantisitumorang@gmail.com 2 , Pujamadwi1909@gmail.com 3 , Yenniaprilia98@gmail.com 4 , Januardin@unprimdn.ac.id 5

## Abstract
The object of this study was to analyze the effect of Capital Structure, Activities and Working Capital Efficiency on the Profitability of the Infrastructure, Utilities and Transportation sectors in the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2018 Period. This research was conducted on 79 companies. There  are  19  samples  with  purposive  sampling  technique.  From  the  results  of  the  analysis.  known phenomena at PT.SamuderaIndonesia total debt in 2014-2015 has decreased but net income has also decreased. In the State Gas Company (Persero), total assets in 2014-2015 experienced an increase but their net income decreased. And in the Indonesian telecommunications company sales in 2017-2018 have  increased  but  their  net  profit  has  decreased.  This  phenomenon  is  not  in  accordance  with  the prevailing  theory.  The  method  for  testing  classical  assumptions  is  Multiple  Linear  Regression Analysis. The results of the simultaneous study of Capital Structure, Activities and Working Capital Efficiency together have a significant positive effect on profitability. Partially, the Capital Structure and Activities have a significant positive effect on profitability, while the efficiency of working capital has a significant negative effect on profitability. Based on the results of the analysis it is suggested that companies maintain the Capital Structure and Activities of the company and be more efficient in managing Working Capital.
Keywords : Activities, Working Capital Efficiency, Profitability, Capital Structure.

## 1. PENDAHULUAN
Di  dalam  dunia  globalisasi,  kompetisi  yang  terjadi  antara  banyak  perusahaan  berkembang secara  signifikan.  Oleh  karena  itu,  pembangunan  transportasi,  utilitas  dan  juga  infrastruktur  sangat membantu  perusahaan.  Sekarang  presiden  gencar-gencarnya  membangun  infrastruktur  di  berbagai daerah. Pembangunan ini pasti memberikan profitabilitas yang baik bagi perusahaan maupun negara. Profitabilitas adalah kapasitas yang ada dalam suatu perusahaan atau badan usaha dalam mendapatkan laba atau keuntungan selama periode waktu tertentu.
Sektor infrastruktur, utilitas dan transportasi merupakan salah satu dari beberapa jenis sektor yang  terdaftarkan  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Perusahaan  sector  ini  adalah  beberapa  jenis perusahaan  tertentu  yang  bergerak  di  bidang  penyediaan  energi,  sarana  telekomunikasi  dan transportasi, serta infrastruktur dan jasa penunjangnya. Infrastruktur merupakan fasilitas-fasilitas fisik yang dibutuhkan oleh publik sebagai kebutuhan dasar fisik pengorganisasian dalam lingkup sosial dan ekonomi.
Teknologi yang digunakan dalam transportasi menjadi tolak ukur kemajuan dari suatu negara. Semakin canggih transportasinya maka semakin pesat pula pertumbuhan ekonomi di negara tersebut karena melalui transportasilah semua sumber daya dan kekayaan suatu negara dapat diproses dengan cepat dan tepat waktu.
Sektor transportasi, utilitas dan infrastuktur mempunyai berbagai subsector, diantaranya ialah:
1. Subsektor konstruksi non bangunan
2. Subsektor energi
3. Subsektor telekomunikasi
4. Subsektor bandara, pelabuhan, jalan tol dan seterusnya
5. Subsektor transportasi
Salah  satu  dari  beberapa  komponen  yang  sangat  mendasar  untuk  memulai  suatu  badan  usaha atau  perusahaan  adalah  ketersediaan  modal.  Struktur  modal  ialah  komparasi  antara  modal  sendiri dengan total utang dalam pengoperasian suatu aktivitas dalam sebuah perusahaan. Struktur modal bias ditinjau berdasarkan pada nilai dari Debt toEquity Ratio (DER). Oleh karena itu, Aktivitas perusahaan menentukan  berkurang  atau  bertambahnya  modal.  Aktivitas  perusahaan  juga  berpengaruh  dalam menghasilkan  laba.  Kemampuan  aktivitas  dapat  dilihat  dari  nilai  perputaran  total  asset (Total  assets turn over) atau biasa disebut TATO. TATO adalah indicator untuk mengukur keefektifan perputaran total asset perusahaan yang diukur dari volume penjualannya.
Selainitu, modal kerja harus efisien karena lebih atau kurangnya modal kerja dapat membawa dampak buruk terhadap suatu perusahaan. Efisiensi pada modal kerja bias ditinjau berdasarkan pada Working Capital Turn Over (WCTO). WCTO adalah indicator untuk mengukur peredaran modal kerja dalam  satu  periode  siklus  kas  yang  diawali  dari  kas  yang  selanjutnya  untuk  diijadikan  sebagai penanaman modal kedalam komponen modal kerja sampai berubah kembali menjadi kas perusahaan. Jika  waktu  peredaran  modal  kerja  tersebut  cepat,  dengan  demikian  penggunaan  modal  suatu perusahaan akan menjadi lebih efisien.
Berdasarkan  analisis  terhadap  laporan  keuangan  Sektor  transportasi,  utilitas  dan  infrastuktur yang  terdaftarkan  pada  Bursa  Efek  Indonesia  untukperiode  waktu  mulai  tahun  2014  sampai  dengan tahun 2018, diketahui fenomena pada perusahaan Samudera Indonesia Tbk yaitu total hutang ditahun 2014-2015  mengalami  penurunan  dari  Rp.4.119.526.896.342  menjadi  Rp.3.826.219.730.520  tetapi laba  bersihnya  juga  mengalami  penurunan  dari  Rp.264.480.656.154  menjadi  Rp.135.571.179.040, dimana menurut teori seharusnya jika total hutang turun maka laba bersih seharusnya naik.
Pada perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk yaitu total aktiva ditahun 2014-2015 mengalami peningkatan  dari  Rp.77.326.990.202.319  menjadi  Rp.88.592.103.640.040  tetapi  laba  bersihnya mengalami  penurunan  dari  Rp.9.301.780.882.680  menjadi  Rp.5.493.631.450.560,  dimana  menurut teori seharusnya jika total aktiva naik maka laba bersih seharusnya naik.
Pada  perusahaan  Telekomunikasi  Indonesia  Tbk  yaitu  penjualan  ditahun  2017-2018 mengalami  peningkatan  dari  Rp.128.256.000.000.000  menjadi  Rp.130.784.000.000.000  tetapi  laba bersihnya mengalami penurunan dari Rp.32.701.000.000.000 menjadi Rp.26.979.000.000.000, dimana menurut teori seharusnya jika penjualan naik maka laba bersih seharusnya naik.

## 2. KAJIAN LITERATUR

## Struktur Modal
Berdasarkan pada uraian penjelasan oleh Dr. R. AgusSartono (2017:225) menjelaskan bahwa struktur  modal  ialah  suatu  neraca  keseimbangan  dari  jumlah  hutang  jangka  waktu  pendek  yang memiliki sifat yang permanen dan sedangkan jangka waktu yang panjang ialah saham biasa dan juga saham preferen. Berdasarkan pada uraian penjelasan oleh Irham Fahmi (2018:187) menjelaskan bahwa struktur modal dapat dengan menggunakan indicator sebagaimana berikut ini:
Debt to Equity Ratio = !"#$%&'$('%'#')* +#",-."%/)0 ! *123'#4

## Aktivitas
Berdasarkan  pada  uraian  penjelasan  oleh  Kasmir  (2018:172)  menjelaskan  bahwa  rasio aktivitas ialah rasio yang memiliki fungsi sebagai pengukuran terhadap efektivitas yang dimiliki oleh perusahaan  dalam  mempergunakan  aktiva  yang  terdapat  pada  perusahaan  tersebut.  Salah  satu  jenis rasio aktivitas adalah Total Assets Turn Over dengan indicator penghitungannya sebagai berikut:
Total Assets Turnover = 5)673$%$6(+$%)*) !"#$%:-#';$(!"#$%:**)#*)

## Modal Kerja
Berdasarkan pada uraian penjelasan oleh Irham Fahmi (2018:100) mennjelaskan bahwa modal kerja  ialah  sebagai  bentuk  penanaman  modal  pada  suatu  perusahaan  tertentu  yang  berupa  piutang, persedian, sekuritas, dan juga aktiva yang jangka pendek. Berdasarkan pada uraian penjelasan oleh Dr.
R. AgusSartono (2017:393) menjelaskan bahwa modal kerja dapat dilaksanakan penghitungan dengan cara mempergunakan indicator sebagaimana berikut ini:
Perputaran i Modal i Kerja = 5)673$%$6 <$#$=0$#$-$*

## Profitabilitas
Berdasarkan  pada  uraian  penjelasan  oleh  Kasmir  (2018:196)  menjelaskan  bahwa  rasio profitabilitas  ialah  suatu  rasio  yang  memiliki  kegunaan  untuk  melaksanakan  penilaian  terhadap kapasitas yang dimiliki oleh suatu perusahaan atau badan usaha dalam upaya untuk mendapatkan laba atau keuntungan.
Modal  kerja  dapat  dilaksanakan  penghitungan  dengan  cara  mempergunakan  indicator sebagaimana berikut ini:
Return on Equity = 1$06'6>:?#)0@6#)0)*#∧!$B 123'#4

## Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan pada uraian penjelasan oleh Sri Dwi Ari Ambarwati (2010:2) menjelaskan bahwa struktur modal adalah perimbangan atau kombinasi antara modal sendiri dengan hutang (saham biasa dan  saham  preferen)  yang  dipergunakan  oleh  suatu  perusahaan  dalam  upaya  untuk  memperoleh jumlah nominal modal tertentu.
Hal  ini  mengandung  arti  bahwa  suatu  perusahaan  diwajibkan  untuk  melaksanakan pengambilan  suatu  keputusan  yang  berkenaan    dengan  modal  yang  optimal,  supaya  antara  ekuitas dengan utang merupakan suatu gabungan yang paling ideal dalam mendapatkan laba atau keuntungan untuk perusahaan, yang pada akhirnya mampu mengoptimbalkan keuntungan yang diraih oleh suatu perusahaan.

## Pengaruh Aktivitas Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan pada uraian penjelasan oleh kasmir (2012:85) menjelaskan bahwa TATO (Total Asset Turnover) ialah suatu rasio yang memperlihatkan besaran dari jumlah penjualan yang dihasilkan oleh  tiap  rupiah  dari  aktiva  yang  ada  pada  perusahaan  tersebut.  Rasio  ini  akan  mendeskripsikan mengenai besaran efisiensi dari perusahaan dalam mempergunakan asset yang ada di dalam aktivitas pengoperasionalan suatu perusahaan.
Jika rasio tersebut tinggi, dengan demikian memperlihatkan bahwa perusahaan tersebut sudah dapat  mengoptimalkan  aktiva  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  dalam  menaikkan  tingkat  kuantitas perusahaan. Dengan adanya tingkatan penjualan tinggi tersebut, dengan demikian perusahaan tersebut dapat memperoleh keuntungan atau laba yang baik juga.

## Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  pada  uraian  penjelasan  oleh  Sri  Dwi  Ari  Ambarwati  (2010:111)  menjelaskan bahwa  aktiva  lancar  yang  dipergunakan  dalam  kegiatan  pengoperasionalan  perusahaaan  yang membutuhkan  daya  kelola  yang  bagus  oleh  manajer,  dengan  demikian  kegiatan  pengoperasionalan perusahaan akan menjadi lebih efisien dan juga optimal atau bias dikatakan bahwa modal kerja ialah modal yang semestinya dimiliki oleh suatu perusahaan, dengan demikian kegiatan pengoperasionalan perusahaan  akan  menjadi  lebih  efisien  dan  lancer  dalam  upaya  untuk  memperoleh  keuntungan  atau laba yang didapatkan.

## KerangkaKonseptual

## 3. METODE PENELITIAN

## Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  di  sector  infrastruktur,  utilitas  dan  transportasi  yang  didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode waktu tahun 2014 sampai dengan tahun 2018 dengan cara  mempergunakan  data  sekunder  yang  didapatkan  dengan  akses  pada  situs www.idnfinancials.com dan www.idx.co.id serta  waktu  penelitian  dilakukan  pada  bulan  Januari- April 2019.

## Populasi dan Sampel
Dalam  penelitian  ini,  populasi  yang  digunakan  ialah  ada  sekitar  79  perusahaan  serta sebanyak  19  perusahaan  memenuhi  kriteria  untuk  menjadi  sampel  dalam  penelitian.  Dalam pengambilan  sampel,  teknik  yang  dipergunakan  ialah  dengan  metode  purposive  sampling  yakni suatu  metode  yang  berguna  dalam  menentukan  jumlah  sampel  dengan  cara  mempertimbangkan keseimbangan sampel.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Pengujian  normalitas  adalah  uji  yang  memiliki  tujuan  untuk  melaksanakan  pengujian terhadap permodelan regresi yang dipergunakan apakah variabel residual atau pengganggu tersebut sudah  berdistrisibusi  normal  atau  belum.  Dalam  upaya  untuk  mengetahui  apakah  variabel  residual atau  pengganggu  tersebut  sudah  berdistrisibusi  normal  ialah  dengan  cara  melaksanakan penganalisaan  dengan  mempergunakan  grafik  histogram  dan  juga Normal  P-plot  of  Regression Standarized Residual.

## Uji Multikolinieritas
Pengujian multikolinearitas adalah uji yang memiliki tujuan untuk melaksanakan pengujian terhadap  permodelan  regresi  yang  dipergunakan  apakah  terdapat  korelasi  diantara  variabel  bebas atau independen.
Jika tidak terdapat hubungan korelasi diantara variabel bebas berarti dapat dikatakan bahwa model  regresi  tersebut  dinyatakan  bagus.  Terjadinya  kondisi  multikolinearitas  ini  dapat  diketahui berdasarkan pada nilai r tolerance dan VIF ( Variance r Inflation r Factor ). Apabila nilai r tolerance > 0,1 dan sedangkan nilai r VIF<10, dengan demikian dinyatakan bahwa permodelan regresi tersebut tidak ada gejala r multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Pengujian  autokorelasi  adalah  uji  yang  memiliki  tujuan  untuk  melaksanakan  pengujian terhadap  permodelan  regresi  yang  dipergunakan  apakah  terdapat  hubungan  korelasi  antara
kesalahan r pengganggu pada r periode t dengan r kesalahan r pengganggu pada r periode t-1 (sebelumnya). Terjadinya r autokorelasi dapat dideteksi dengan Durbin-Watson Test.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  adalah  uji  yang  memiliki  tujuan  untuk  melaksanakan  pengujian terhadap permodelan regresi yang dipergunakan apakah terdapat ketidaksamaan r variance dari residual satu r pengamatan  ke r pengamatan  yang r lain.  Permodelan  regresi  yang  bagus  ialah  jika  tidak  terdapat heteroskedastisitas.  Uji  heteroskedastisitas  dapat  dilihat    dengan  cara  mempergunakan  pengujian scatterplot dan juga pengujian glejser.

## PengujianHipotesis
Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  menunjukkan  apakah  semua  variabel r bebas  memberikan  sumbangan pengaruh secara parsial (individu) terhadap variabel r terikat. Hipotesis untuk uji t menggunakan nilai signifikan sebesar 0,05.

## Uji Simultan (Uji F)
Uji  F  memiliki  tujuan  untuk  menunjukkan  apakah  semua  variabel n bebas  memberikan sumbangan  pengaruh  secara r simultan  terhadap  variable  terikat.  Hipotesis  untuk  uji  F  menggunakan nilai r signifikan senilai 0,05.

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas A.  Grafik Histogram
Gambar 1. Grafik Histogram Sumber: Data diolah SPSS
Berdasarkan gambar 1, analisis grafik histogram memperlihatkan histogram berbentuk lonceng serta tidak terlalu kekanan dan tidak terlalu kekiri yang berarti data berdistribusi normal.

## B.  Normal probably plots

## Gambar 2. Normal probably plots
Sumber: Data diolah SPSS
Berdasarkan  gambar  2,  analisis  p-plots  uji  normalitas  memperlihatkan  titik  yang mengikuti r garis diagonal r dan penyebaran dekat dengan garis r diagonal. Gambar tersebut menunjukan bahwa data penelitian ini berdistribusi normal.
Uji Multikoliniearitas
Tabel 1. Hasil Uji Multikoliniearitas
Dapatdilihatdalamtabel 1, Struktur modal (X 1 ) memilikinilai tolerance senilai 0,959 dan
Ini  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  0,10  dan  sedangkan  nilai  dari  VIF  ialah  senilai  1,042, dan ini lebih rendah dibandingkan dari 10. Aktivitas (X 2 ) memiliki nilai tolerance se nilai 0,954 dan ini lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  0,10  dan  dan  sedangkan  nilai  dari  VIF  ialah  senilai  1,048  dan  ini lebih rendah dibandingkan dari 10. Efisiensi modal kerja (X 3 ) memiliki nilai tolerance senilai 0,994 dan ini lebih tinggi dibandingkan dengan 0,10 dan sedangkan nilai dari VIF ialah senilai 1,006 dan ini lebih rendah dibandingkan dari 10. Dengan demikian bias ditarik suatu kesimpulan bahwa tidak ada multikolinieritas  antara  ketiga  variable  bebas  ( independent )  karena  hasil  memenuhi  syarat  uji multikolinieritas

## Uji Autokorelasi

## Tabel 2. Hasil Uji Autokorelasi
Dari  tabel  2  didapatkan  hasil  dari  nilai durbin  Watson senilai  1,034.  Pengujian  autokorelasi dilakukan dengan menggunakan -2 ≤ DW ≤ 2.  Didapatkan hasil pengukurannya ialah -2 ≤ 1,034 ≤ 2, dapat disimpulkan tidak terdapat autokorelasi.
Uji Heterokedastisitas
Gambar 3. Hasil Uji Heterokedastisitas Sumber: Data diolah SPSS
Berdasarkan  pada  gambar  3  tersebut  di  atas,  hasil  uji  grafik scatter  plot menunjukkan  tidak terjadi heterokedastisitas karena plot tidak r membentuk suatu r pola dan menyebar secara acak, dengan demikian bias ditarik suatu kesimpulan bahwa tidak terdapat heterokedastisitas.
Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 3. Hasil AnalisisRegresi Linear Berganda
Berdasarkan pada yang ditampilkan pada tabel 3 tersebut di atas, didapatkan hasil persamaan regresi linear berganda sebagaimana berikut ini:
PROFITABILITAS = 0,021 + 0,052 STRUKTUR MODAL + 0,126 AKTIVITAS + 0,000 EFISIENSI MODAL KERJA
Berdasarkan  pada  hasil  persamaan  tersebut  diketahui  bahwa  nilai  a  (konstanta)  ialah  senilai 0.021,  hal  ini  mengandung  arti  bahwa  apabila  variable  struktur  modal  (X1),  aktivitas  (X 2 ),  efisiensi modal  kerja  (X 3 )  dan  profitabilitas  (Y)  dianggap n konstan,  dengan  demikian  menjelaskan  bahwa profitabilitas  (Y)  perusahaan  senilai  0,021.  Koefisien  regresi  struktur  modal  (X 1 )  sebesar  0,052, menunjukkan  apabila  struktur  modal  mengalami  peningkatan  senilai  1%  maka  kemudian  diikuti peningkatan  dari  profitabilitas  senilai  5,2%  dengan n asumsi  bahwa  keseluruhan  dari  variabel independent  yang  lain r dianggap  nol.  Koefisien r regresi  aktivitas  (X 2 )  senilai  0,126,  menunjukkan apabila struktur modal mengalami peningkatan senilai 1% maka kemudian diikuti dengan peningkatan pada  profitabilitas  senilai  12,6%  dengan n asumsi  bahwa  keseluruhan  dari  variabel  independent  yang lain r dianggap  nol.  Koefisien  regresi  efisiensi  modal  kerja  (X 3 )  senilai  0,000,  menunjukkan  apabila kenaikan struktur modal senilai 1% dengan demikian akan diikuti oleh profitabilitas yang mengalami penurunan  senilai  0%  dengan n asumsi  bahwa  keseluruhan  dari  variabel  independent  yang lain r dianggap nol.
Koefisien Determinasi Penelitian (R 2 )

## Tabel 4. Hasil KoefisienDeterminasi (R 2 )
Berdasarkan  pada  yang  ditampilkan  di  dalam  tabel  4  tersebut  di  atas,    diperoleh  hasil  dari pengujian koefisien determinasi adjusted R Square (R 2 ) senilai 0,479 yang berarti 47.9% variasi dari variable profitabilitas tersebut telah diterangkan oleh variable independent struktur n modal, aktivitas, dan juga efisiensi modal kerja. Sisanya senilai 52,1% diterangkan oleh variabel independent lainnya yang  tidak  dimasukkan  di  dalam  penelitian  ini,  misalnya  ialah Current  Assets,  Net  Profit  Margin . Serta  tingkatan  hubungan  antara n variabel dependent dengan n variabel independent secara  simultan atau bersama-sama memperlihatkan nilai R senilai 0,704 atau sama r dengan 70,4%.
Pengujian Hipotesis Uji Parsial (Uji t)
Tabel 5. Hasil Uji t
Berdasarkan  pada  yang  ditampilkan  di  dalam  tabel  4  tersebut  di  atas,  dijelaskan  bahwa variable independent struktur r modal (X 1 ) secara parsial mempunyai nilai r t hitung senilai 9,270 sementara itu untuk r nilai t tabel yaitu 1,9864 maka t hitung >t tabel dengan r nilai signifikan r 0,000. Hasil ini menunjukkan H a diterima  dan  H 0 ditolak,  hal  ini  berarti  bahwa  secara  parsial  variabel  independent  struktur  modal memberikan  sumbangan  pengaruh  yang  positif  dan  juga  signifikan  terhadap n profitabilitas  (Y)  pada perusahaan  yang  didaftarkan  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  untuk  periode  waktu  tahun  2014 sampai dengan tahun 2018.
Variabel aktivitas (X 2 ) secara parsial mempunyai nilai n t hitung senilai 3,333 sedangkan nilai r t table yaitu  1,9864  dengan  demikian  bahwa  nilai  dari  t hitung >t tabel dengan  nilai  signifikan  0,001.  Hasil  ini menunjukkan  H a diterima  dan  H 0 ditolak,  hal  ini  berarti  bahwa  variabel  independent  struktur  modal memberikan  sumbangan  pengaruh  yang  positif  dan  juga  signifikan  terhadap n profitabilitas  (Y)  pada perusahaan  yang  didaftarkan  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  untuk  periode  waktu  tahun  2014 sampai dengan tahun 2018. Variabel efisiensi modal kerja (X 3 ) secara parsial mempunyai nilai n t hitung senilai  -1,068  sedangkan  nilai r t table yaitu  1,9864  dengan  demikian  bahwa  t hitung <t tabel dengan  nilai signifikan  0,288.  Hasil  ini  menunjukkan  H a ditolak  dan  H 0 diterima,  hal  ini  berarti  bahwa  secara parsial r struktur  modal  memberikan  sumbangan  pengaruh  yang  negatif  dan  signifikan terhadap n profitabilitas (Y) pada perusahaan yang didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode waktu tahun 2014 sampai dengan tahun 2018.

## Uji Simultan (Uji F)

## Tabel 6. Hasil Uji F
Berdasarkan  table  diatas,  diperoleh  nilai  F hitung sebesar  29,782  >  F tabel yaitu  2,70  dengan nilai r signifikan  senilai  0,000.  Dengan  demikian  bias  ditarik  suatu  kesimpulan  bahwa  H 0 ditolak  dan sedangkan  untuk  H a diterima.  Hal  memiliki  arti  bahwa  secara  bersama-sama  variable  bebas  yaitu struktur modal, aktivitas, dan efisiensi modal kerja secara n simultan memberikan sumbangan pengaruh yang  positif  dan  juga  signifikan  terhadap  variable  terikat  profitabilitas  (Y)  pada  perusahaan  yang didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode waktu tahun 2014 sampai dengan tahun 2018.

## Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas
Kesimpulan dari hasil n pengujian hipotesis n adalah secara parsial struktur n modal memberikan sumbangan pengaruh yang signifikan terhadap variable terikat profitabilitas (Y) pada perusahaan yang didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode waktu tahun 2014 sampai dengan tahun 2018.
Hasil dari pelaksanaan penelitian ini sejalan dengan teori yang dikemukakan oleh Sri Dwi Ari Ambarwati  (2010:2),  “Perusahaan  harus  mengambil  keputusan  permodalan  yang  paling  optimal
sehingga antara utang dan ekuitas benar-benar kombinasi yang dapat menghasilkan keuntungan bagi perusahaan yang akhirnya memaksimalkan laba perusahaan.”
Hasil  dari  pelaksanaan  penelitian  ini  senada  dengan  hasil  dari  pelaksanaan  penelitian  yang dilaksanakan oleh jurnal Yoyo Sudaryo, IkaYanuar Pratiwi (2016) dengan judul, “Pengaruh Struktur Modal  dan  Likuiditas  Terhadap  Profitabilitas  dan  Dampaknya  Terhadap  Kinerja  (Studi  Kasus  pada Perusahaan  Property,  Real  Estate  and  Building  Construction  yang  Terdaftar  di  BEI  LQ45  Periode 2007-2014)”.

## Pengaruh Aktivitas Terhadap Profitabilitas
Kesimpulan  dari  hasil  dari  pengujian n hipotesis  adalah  secara  parsial  struktur  modal memberikan  sumbangan  pengaruh  yang  positif  dan  juga  signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan sektor infrastruktur, utilitas dan transportasi yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2014  –  2018.  Hasil  dari  pelaksanaan  penelitian  ini  sejalan  dengan  teori  yang  dikemukakan  oleh Kasmir  (2012:85),“Semakin  tinggi  rasio  aktivitas  maka  menunjukkan  perusahaan  telah  mampu memaksimalkan  aktiva  perusahaan  untuk  meningkatkan  penjualan.  Dengan  tingkat  penjualan  yang tinggi  diharapkan  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  yang  tinggi  pula”.  Hasil  dari  pelaksanaan penelitian  ini  senada  dengan  hasil  dari  pelaksanaan  penelitian  yang  dilaksanakan  oleh  jurnal Muhammad  Halil  (2014)  dengan  judul,  “Pengaruh  Rasio  Leverage  dan  Aktivitas  Terhadap Profitabilitas  pada  Perusahaan  Ritel  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2009- 2012”.

## Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Kesimpulan  dari  hasil  dari  pengujian n hipotesis  adalah  secara  parsial  struktur  modal  tidak memberikan  sumbangan  pengaruh  yang  positif  dan  juga  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas pada n perusahaan sektor n infrastruktur, utilitas dan n transportasi yang n terdaftar di n Bursa Efek n Indonesia tahun n 2014 – 2018.
Hasil dari pelaksanaan penelitian ini sejalan dengan teori yang dikemukakan oleh Sri Dwi Ari Ambarwati  (2010:111),  “Modal  kerja  merupakan  suatu  aktiva  lancar  yang  digunakan  dalam  operasi perusahaan, yang memerlukan pengelolaan yang baik dari manajer agar operasional perusahaan lebih optimal  dan  efisien.  Dengan  kata  lain,  modal  kerja  adalah  modal  yang  seharusnya  ada  dalam perusahaan sehingga operasional perusahaan lebih lancar dan efisien untuk menghasilkan laba”.
Hasil  dari  pelaksanaan  penelitian  ini  senada  dengan  hasil  dari  pelaksanaan  penelitian  yang dilaksanakan  oleh  jurnal  Elly  Octavianty,  Defi  Jumadil  Syahputra  (2015),  dengan  judul,  “Pengaruh Efisiensi  Modal  Kerja  dan  Likuiditas  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Subsektor  Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada bab-bab sebelumnya, maka dapat diambil beberapa  kesimpulan  yaitu  secara  parsial  struktur n modal  memberikan  sumbangan  pengaruh  yang positif  dan  juga  signifikan  terhadap  keuntungan  atau  profitabilitas  yang  diperoleh  oleh  perusahaan sektor n infrastruktur, utilitas dan n transportasi yang didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode  waktu  tahun  2014  sampai  dengan  tahun  2018  tingkat  signifikansi  0,000.  Secara  parsial aktivitas,  modal  kerja  dan  struktur  modal  memberikan  sumbangan  pengaruh  yang  positif  dan  juga signifikan  terhadap  keuntungan  atau  profitabilitas  yang  diperoleh  oleh  perusahaan sektor n infrastruktur, utilitas dan n transportasi yang didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode  waktu  tahun  2014  sampai  dengan  tahun  2018  tingkat  signifikansi  0,001.  Secara  simultan struktur modal, aktivitas dan efisiensi modal kerja memberikan sumbangan pengaruh yang positif dan juga  signifikan  terhadap  keuntungan  atau  profitabilitas  yang  diperoleh  oleh  perusahaan sektor n infrastruktur, utilitas dan n transportasi yang didaftarkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode waktu tahun 2014 sampai dengan tahun 2018 tingkat signifikansi 0,000.

## REFERENSI
Ambarwati, Sri Dwi Ari. 2010. Manajemen Keuangan Lanjut, Yogyakarta: GrahaIlmu Bungin, M. Burhan. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif. EdisiKedua. Jakarta: PenerbitKencana. Fahmi,  Irham.  2018.  Pengantar  Manajemen  Keuangan:  Teori  dan  Soal  Jawab.  Cetakan  Keenam.
Bandung: Penerbit Alfabeta.
Halil,  Muhammad.  2014.  “Pengaruh  Rasio  Leverage  dan  Aktivitas  Terhadap  Profitabilitas  pada Perusahaan Ritel Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2012”.
Hery. 2016. Financial Ratio for Business. Jakarta: Penerbit Grasindo.
Hidayati,  Ulil.  2016.  “Analisis  Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja,  Leverage,  Umur  Perusahaan,  dan Family Control Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”, Skripsi, Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Sumatera Utara, Medan.
Kamaliah,  Nazrial  Akbar,  dan  Lexinta  Kinanti,  2009. “Analisis  Pengaruh  Rasio  Aktivitas,  Leverage Keuangan,  Ukuran  dan  Umur  Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Wholesale  and Retail Trade yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Ekonomi, Vol.17, No. 3.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan kelima. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Limbong,  Jumaidah  Apriani,  2017.  “Pengaruh  Efisiensi  Manajemen  Modal  Kerja  Terhadap Profitabilitas  (Studi  Pada  Perusahaan  Farmasi  BUMN  dan  BUMS  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2010-2014)”, Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatra Utara Medan.
Najmudin.  2011.  Manajemen  Keuangan  dan  Aktualisasi  Syar’iyyah  Modern.  Yogyakarta:  Penerbit Andi.
Octavianty, Elly dan Defi Jumadil Syahputra. 2015. “Pengaruh Efisiensi Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Subsektor  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia (BEI)”, Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi, Vol.1, No.2.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Sudaryo,  Yoyo  dan  Yanuarpratiwi,  2016.  “Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Likuiditas  Terhadap Profitabilitas  dan  Dampaknya  Terhadap  Kinerja  Keuangan”,  Jurnal  Indonesia  Membangun, Vol.2, No.1.
Suharso,  Puguh.  2009.  Metode  Penelitian  Kuantitatif  UntukBisnis:  Pendekatan  Filosofi  dan  Praktis.
Jakarta: PT. Indeks.
Sujarweni,  V.  Wiratna.  2018.  Manajemen  Keuangan:  Teori,  Aplikasi  dan  Hasil  Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru.