Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023 http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/BILANCIA/index
EFFECT OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, SOLVENCY, FIRM SIZE ON FIRM  VALUE
Salsa Destiani Mufidah Universitas Stikubank Semarang Email: salsadestianimufidah@mhs.unisbank.ac.id

## ABSTRACT
This research was conducted to determine and analyze the influence of profitability, liquidity, solvency, and firm size on firm value. The population used in this study are mining companies listed on the IDX in 2017-2021. The sample was determined using a purposive sampling method and a sample of 115 was obtained. The type of data used in this study was secondary data obtained from the website www.idx.co.id. Data analysis was performed using descriptive statistics, classical assumption test, multiple linear regression and hypothesis testing using SPSS version 16.0. The results of the study found that Profitability and Liquidity had no effect on firm value, Solvency had a negative effect on firm value, and firm size had a positive effect on firm value.
Keywords : Firm Value; Profitability; Liquidity; Solvency; Firm  Size.

## PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

## ABSTRAK
Penelitian  ini dilakukan untuk  mengetahui dan analisis  beberapa  factor yang  mempengaruhi  nilai perusahaan  yaitu profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas,  dan  ukuran  perusahaan.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2017-2021.  Sampel  ditentukan  menggunakan  metode purposive sampling dan diperoleh sampel sejumlah 115. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data  sekunder  yang  diperoleh  dari  situs  www.idx.co.id.  Analisa  data  dilakukan  dengan  menggunakan  statistic deskriptif, uji asumsi klasik, regresi linier berganda dan pengujian hipotesis menggunakan program SPSS versi 16.0. Pada  hasil  penelitian  ditemukan  bahwa  Profitabilitas  dan  Likuiditas  tidak  berpengaruh    terhadap  nilai  perusahaan, Solvabilitas  berpengaruh  negative  terhadap  nilai  perusahaan,  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Nilai Perusahaan Profitabilitas; Likuiditas; Solvabilitas; Ukuran Perusahaan
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)

## PENDAHULUAN
Indonesia a telah  memasuki  era  revolusi  industri  4.0.  Era  ini  ditandai  dengan  meningkatnya  konektivitas,  interaksi, dan batasan antara manusia, mesin, dan sumber daya terkait TIK lainnya. Contohnya adalah perkembangan ekonomi yang berkaitan dengan teknologi informasi dan komunikasi.
Perkembangan n teknologi  informasi  dan  komunikasi  memberikan  peluang  bagi  perusahaan  untuk mengembangkan  bisnisnya  dengan  menciptakan  produk  dan  layanan  yang  inovatif f. Inovasi  dan  strategi  bisnis diterapkan hanya agar perusahaan terhindar dari kebangkrutan.  (Sunarto et al., 2021). Perkembangan informasi dan tekhnologi  juga  memberikan pengetahuan  dan  ilmu kepada  masyarakat luas  mengenai   investasi, salah satun  jenis investasi    dengan  memiliki  saham  perusahaan  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal,  dalam  hal  ini  Bursa  Efek Indonesia (BEI). Ketika seseorang akan menginvestasikan dana di pasar modal, investor lebih dahulu akan menilai sebuah  emiten  (perusahaan  yang  akan  menjual  saham  perusahaan  di  bursa).  Investor  harus  memiliki  yakin  bahwa informasi tentang emiten itu benar, tidak ada sebuah manipulasi informasi.
Keberhasilan  perusahaan  hanya  dapat  dicapai  melalui  manajemen  yang  baik,  salah  satu  caranya  adalah dengan meningkatkan nilai perusahaan, kekayaan pemilik perusahaan dan harga pasar saham dari saham perusahaan tersebut.  Oleh  karena  itu,  perusahaan  harus  memiliki  rencana  strategis  untuk  aspek  keuangannya.)  (Laksono  & Rahayu, 2021)
Pada  tahun  20221  indeks  harga  saham  Gabungan  (IHSG)  73,53  poin  atau  1,21%  menjadi  6.139,22 menjelang  berakhirnya  sesi  perdagangan  I  Bursa  Efek  Indonesia  pada  01/07/2021.  Indeks  pertambangan  menjadi tulang punggung IHSG yang naik 5,83 persen. Indeks pertambangan memimpin kenaikan delapan sektor lainnya.  ( https://stocksetup.kontan.co.id/
Berdasarkan  laporan  keuangan  kuartal  I  2022  yang  diterbitkan  oleh  emiten  perusahaan  pertambangan mayoritas mendapatkan laba bersih dan pendapatan dalam perusahaan  meningkat. Salah satunya  PT Harum Energy Tbk (HRUM), yang memiliki kinerja sangat baik pada bulan januari hingga maret tahun 2022. Perusaha an tambang batu  bara  ini  melaporkan  laba  bersih  sebesar  $62,8  juta.  Angka  tersebut  meningkat  sebesar  256,5%  dibandingkan dengan kuartal pertama 2021. Laba bersih untuk kuartal pertama I pada tahun 2021 adalah senilai $17,6 juta.
Peningkatan  hasil  keuangan  PT.  HRUM  tersebut  tidaklah  terlepas  dari  kenaikan  pada  harga  jual  rata-rata (ASP) batubara. Harga PT. HRUM rata-rata adalah $168,4/t, meningkat sebesar 158,8% dibandingkan dengan ASP yang dicapai pada Q1 2021 yang hanya $65,1%. Selain PT HRUM, sejumlah perusahaan pertambangan sector batu bara  lain  yaitu  PT  Bukit  Asam  Tbk  (PTBA),  PT  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk  (ITMG),  PT  Adaro  Energy Indonesia Tbk (ADRO), PT Indika Energy Tbk (INDY)  juga membukukan laba. Laba bersih dan penjualan dalam tiga bulan pertama yakni bulan maret tahun 2022. Menurut seorang analis dari  Bahana Securit ies Timothy Wijaya menilai  kondisi  pasar  batu  bara  saat  ini  akan  mendorong  harga  jual  rata-rata  (ASP)  emiten  batu  bara  ke  rekor tertinggi. ( https://investasi.kontan.co.id/ )
Berdasarkan  fenomena  diatas  dapat  dipahami  bahwa  pentingnya  perusahaan  mngukur  kinerja  perusahaan guna  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Mengukur  kinerja  perusahaan  adalah  salah  satu  indikator  investor  menilai perusahaan  berdasarkan  harga  pasar  saham  di  pasar  saham  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Semakin  baik  kinerja perusahaan maka semakin baik pula return yang akan diterima investor. Investor biasanya mencari perusahaan yang memiliki  kinerja  peerusaahn  terbaik  dan  yang  berinvestasi  di  perusahaan.  Dikatakan  bahwa  akuisisi  modal perusahaan  dan  nilai  perusahaan  meningkat  ketika  perusahaan  memiliki  reputasi  yang  baik,  menurut  laporan keuangan, pada umumnya laporan keuangan dapat dilihat dan diunduh situs web BEI ( www.idx.co.id ).
Nilai perusahaan adalah istilah keuangan yang menjelaskan andakan nilai pasar perusahaan yang digunakan untuk mengukur nilai bisnis dan  menganalisi risiko.(Sunarto et al., 2021). Nilai perusahaan memberi tahu seberapa baik pasar  menilai perusahaan secara keseluruhan.  (Iman et al., 2021).. Nilai perusahaan dapat  mencerminkan aset perusahaan yang dimiliki. (Ayu Yuniastri et al., 2021).
Ada  beberapa  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  antara  lain  Profitabilitas,  Likuiditas, Solvabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan.    Nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  rasio  Price  to Book(PBV). Price to book ratio (PBV) adalah rasio digunakan untuk menentukan nilai perusahaan dan mengambil keputusan berinvestasi dengan membandingkan harga pasar per saham dengan nilai buku per lembar saham. semakin tinggi  tarif    PBV  maka  semakin  tinggi  perusahaan  lebih  berhasil  dalam  menciptakan  nilai  pemegang  saham. (Markonah et al., 2020)
Profitabilitas  merupakan  variabel  yang  juga  dapat  mempengaruhi  nilai  suatu  perusahaan.  (Novitasari  & Sunarto,  2021).  Profitabilitas  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  selama  periode waktu tertentu.  (Khikmah, 2020)  Rasio Profitabilitas dalam penelitian  ini  diwakilkan oleh return on assets (ROA).
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023
Semakin  tinggi  ROA,  semakin  efisien    aset  perusahaan  dapat  digunakan,  yaitu  jumlah  yang  sama  dapat  membuat keuntungan  besar.  dengan tingkat keuntungan yang tinggi, kepercayaan investor semakin meningkat. (Markonah et al., 2020)
Menurut ((Markonah et al., 2020) variabel ROA berpengaruh positif signifikan terhadap variabel PBV, hal ini  menunjukkan  bahwa return on assets sejalan  dengan  nilai  perusahaan, dimana ROA  yang  meningkat  juga akan meningkatkan  nilai  perusahaan,  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba yang dimilikinya. Hal ini sejalan dengan penelitian  (Khikmah, 2020)  profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal  ini didukung oleh  (Laksono & Rahayu, 2021); (Iman et al., 2021) (Purwitasari,  2018)  (Taufan  et  al.,  2019)  (Ramdhonah  et  al.,  2019);  (Permana  &  Rahyuda,  2019)  (Awulle  et  al., 2018); (Mahardikari, 2021); (Komala et al., 2021); (Soewignyo, 2020); (Ningsih & Sari, 2019); (Bita et al., 2021).
Namun  menurut  penelitian  (Novitasari  &  Sunarto,  2021)  profitabilitas  tidak  mempengaruhi  nilai perusahaan,  hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  (Ayu  Yuniastri  et  al.,  2021)    bahwa  fluktuasi  profitabilitas  tidak mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Pandangan  investor  atau  pasar  yang  menjadi  acuan  terpenting  adalah  potensi pertumbuhan  perusahaan,  yang  dapat  dilihat  dari  keputusan  investasi  yang  dilakukan.  Hal  ini  didukung  oleh (Tandanu & Suryadi, 2020); (Putra & Sunarto, 2021)
Likuiditas  merupakan  kemampuan  yang  dimiliki  perusahaan  dalam  memenuhi  semua  kewajiban perusahaan, serta menunjukkan posisi keuangan atau kekayaan perusahaan. (Markonah et al., 2020). Rasio likuiditas merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban finansial jangka pendeknya tepat waktu nilai perusahaan. (Khikmah, 2020)
Menurut penelitian  yang dilakukan oleh  (Mahardikari, 2021)   menunjukkan  bahwa  likuiditas  berpengaruh positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  dimana  perusahaan  dapat  memberikan  informasi    positif  kepada investor tentang bagaimana perusahaan akan melunasi hutang jangka pendek yang dapat direspons secara positif oleh pasar. Penelitian ini didukung oleh (Permana & Rahyuda, 2019), dan   (Iman et al., 2021) (Bita et al., 2021); Disisi lain,  penelitian  sebelumnya  (Markonah  et  al.,  2020)  menemukan  bahwa  current  ratio tidak  berpengaruh  signifikan (statistik)  terhadap  variabel  PBV.  Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  (Ningsih  &  Sari,  2019);  (Tandanu  &  Suryadi, 2020) (Khikmah, 2020); (Awulle et al., 2018) Variable Liquidity (CR) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV).  Hal  ini  disebabkan  adanya  variabel  Liquidity  (CR)  yang  merupakan  perbandingan  aktiva  lancar  dan kewajiban lancar. Jika persediaan terdiri dari uang tunai, 5 piutang, semakin tinggi persediaan, semakin banyak dana yang tidak terpakai dalam bisnis, sehingga nilai perusahaan rendah.
Solvabilitas  dapat  diartikan  sebagai  kemampuan    perusahaan  untuk  membayar  kewajiban  keuangan perusahaan  baik  dalam  jangka  pendek  maupun    jangka  panjang,  atau  sebagai  rasio  yang  mengukur  sejauh  mana perusahaan dibayar dengan hutang.(Permana & Rahyuda, 2019). Solvabilitas memainkan peran penting bagi investor dalam  menentukan total  beban  hutang perusahaan relatif terhadap  aset atau ekuitasnya.(Khikmah, 2020). Rasio  ini merupakan  perbandingan  total  utang  dengan  total  aset.  Rasio  ini  menunjukkan  seberapa  besar  utang  yang  dapat ditutupi oleh aset. Rasio solvabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah debt to equity ratio (DAR). (Ningsih & Sari, 2019)
Menurut Makri et al., 2014 dalam  (Husna  &  Satria, 2019)  mencatat bahwa  variabel debt ratio atau DAR berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  juga  dapat  dibandingkan  dengan  menggunakan  data mentah,  dimana  tingkat  solvabilitas  mempengaruhi  tingkat  harga  dan  nilai  buku.  Rasio  DAR  yang  rendah  diikuti oleh  rasio  harga  terhadap  buku  yang  rendah,  sedangkan  rasio  solvabilitas  yang  tinggi  berarti  rasio  harga  terhadap nilai perusahaan juga tinggi.(Husna & Satria, 2019)
Studi  yang  dilakukan  oleh  (Ningsih  &  Sari,  2019)  menemukan  bahwa  Solvabilitas    terbukti    tidak meningkatkan  nilai perusahaan secara signifikan. Dalam penelitian  (Khikmah, 2020)  menyatakan bahwa kenaikan dan  penurunan  hutang  yang  dimiliki  perusahaan  tidak  selalu  menjadi  tolak  ukur  seorang  investor  dalam  menilai kondisi keuangan perusahaan. Sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Taufan et al., 2019); (Husna & Satria, 2019)  Berbeda  dengan  studi  oleh    (Awulle  et  al.,  2018);    menunjukkan  bahwa  solvabilitas  berkontribusi  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  adapula  yang  mengatakan  Solvabilitas  berpengaruh  negative  terhadap  nilai perusahaan ((Permana & Rahyuda, 2019) (Soewignyo, 2020); (Komala et al., 2021)
Ukuran  perusahaan  juga  mencerminkan  jumlah  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Semakin  besar perusahaan,  maka  semakin  besar  aset  yang  dimiliki  perusahaan  dan  semakin  banyak  uang  yang  dibutuhkan perusahaan  untuk  melanjutkan  operasinya.  (Tandanu  &  Suryadi,  2020).  Ukuran  perusahaan  merupakan  ukuran kekuatan  keuangan  perusahaan.  Semakin  besar  perusahaan  maka  semakin  banyak  investor  yang  tertarik  untuk menanamkan sahamnya dibandingkan dengan perusahaan kecil. (Khikmah, 2020).
Hasil  penelitian  sebelumnya    (Khikmah,  2020)      menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.  Tinggi rendahnya nilai aset mempengaruhi nilai suatu perusahaan karena ukuran
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)
suatu  perusahaan  merupakan  salah  satu  pertimbangan  investor  dalam  mengambil  keputusan  terhadap  suatu perusahaan.  Jika  suatu  perusahaan  memiliki  nilai  yang  tinggi,  maka  hal  tersebut  menunjukkan  kinerja  perusahaan tersebut  dinilai  sangat  baik  dan  mampu  menciptakan  nilai  bagi  perusahaan.(Husna  &  Satria,  2019)  (Taufan  et  al., 2019); (Bita et al., 2021).
Namun  berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Ayu  Yuniastri  et  al.,  2021)  yang  menemukan bahwa  ukuran  prusahaan  berpengaruh  negatif.  Jika  dilihat  dari  jumlah  perusahaan  yang  terlalu  besar,  ukuran perusahaan dipandang sebagai sinyal negatif bagi  investor dan calon investor. Ketika perusahaan dengan  aset  besar tidak  dapat  memanfaatkan  asetnya  secara  efektif,  yang  menyebabkan  akumulasi  aset  seiring  dengan  perpanjangan siklus  aset  perusahaan.  Penurunan  nilai  perusahaan    dipengaruhi  oleh  melemahnya  kinerja  perusahaan.  Menurut penelitian  (Ramdhonah  et  al.,  2019)  ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian yang  dilakukan  oleh  (Mahardikari,  2021);  (Laksono  &  Rahayu,  2021);  (Novitasari  &  Sunarto,  2021)  mengatakan bahwa ukuran perusahaan menyatakan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Pada  penelitian  sebelumnya  ditemukan  research  gap  terhadap  variabel-variabel  diatas,  oleh  karena  itu, peneliti  tertarik  untuk  menguji  dan  menganalisa  kembali  mengenai  pengaruh  profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Sehingga penulis melakukan penelitian untuk menemukan apakah ada  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI Periode Tahun 2017-2021.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Teori Signaling
Signaling  theory  pertama  kali  ditemukan  oleh  Spence  pada  tahun  1973.  Menurut  Spece,  signaling  theory  berarti memberikan  sinyal  bahwa  pengirim  (pemilik  informasi)  berusaha  memberikan  informasi  yang  relevan  mengenai laporan keuangan yang dapat digunakan oleh penerima (khususnya investor) untuk meningkatkan pemegang saham. Hal positive  signaling theory, perusahaan  yang  memberikan  informasi  yang  baik  berbeda dengan perusahaan  yang tidak  memiliki  informasi  yang  baik.  Dalam  menginformasikan  pasar  tentang  situasinya,  pasar  tidak  mempercayai sinyal kinerja masa depan yang baik yang diberikan oleh perusahaan dengan kinerja keuangan masa lalu yang buruk Signaling  theory  menyatakan  mengenai  bagaimana  sebaiknya  perusahaan  memberikan  sinyal  kepada  pengguna laporan  keuangan.  Sinyal  tersebut  berbunyi:  “Tindakan  perusahaan  memberikan  indikasi  kepada  investor  tentang bagaimana  manajemen  memandang  prospek  perusahaan.  Sinyal  ini  berupa  informasi  tentang  apa  yang  telah dilakukan manajemen untuk memenuhi keinginan pemilik (Brigham & Houston, 2001)  dalam (Tandanu & Suryadi, 2020).
Menurut (Jogiyanto, 2014) dalam (Taufan et al., 2019) informasi yang dipublikasikan sebagai pengumuman memberikan  sinyal  kepada  investor  untuk  keputusan  investasinya.  Saat  data  dirilis,  pelaku  pasar  terlebih  dahulu menginterpretasikan  dan  menganalisis  data  untuk  menentukan  apakah  sinyal  tersebut  merupakan  kabar  baik  atau kabar buruk. (Taufan et al., 2019) Signaling theory menjelaskan mengapa perusahaan perlu berbagi informasi dengan pihak  luar  (investor,  kreditur,  dll)  dalam  bentuk  laporan  keuangan.  Hal  ini  disebabkan  adanya  asimetri  informasi antara perusahaan dengan pihak luar. Karena perusahaan tahu lebih banyak tentang informasi masa depan daripada pihak luar (Wolk, et. all 2000 dalam (Iman et al., 2021)) Hubungan signaling theory dengan nilai perusahaan adalah bahwa  nilai  perusahaan  yang  baik  dapat  menjadi  sinyal  positif  dan  sebaliknya  nilai  perusahaan  yang  buruk  dapat menjadi  sinyal  negatif.  Hal  ini  disebabkan  karena  motivasi  investor  melakukan  investasi  untuk  mendapatkan keuntungan,  sehingga  investor  menghindari  perusahaan  yang  tidak  bernilai.  Dengan  kata  lain,  investor  tidak menginvestasikan dananya pada perusahaan yang tidak memiliki nilai

## Profitabilitas
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba yang datang dari hasil bersih. Dengan melihat keuntungan  perusahaan  yang  tinggi,  ini  dapat  menciptakan  tambahan  nilai  mengenai  kinerja  yang  baik  dan menciptakan positif tanggapan dari investor (Oktaviani et al., 2019). Perusahaan dengan profitabilitas tahunan yang tinggi  sering  dicari  oleh  banyak  investor.  Akibatnya,  permintaan  saham  perusahaan  meningkat,  yang  secara  tidak langsung  meningkatkan  harga  saham  dan  pada  akhirnya  menyebabkan  peningkatan  nilai  perusahaan    (Khikmah, 2020).Profitabilitas  adalah  salah  satu  alat  analisis  yang  paling  penting  untuk  rasio  keuangan,  yang  menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan menentukan efisiensi perusahaan,  (Enrico & Sunarto, 2022)   Profitabilitas adalah indikator kinerja yang berhasil manajemen, karena diperoleh dari akumulasi keuntungan dalam  pengelolaan  aset  perusahaan.  Umumnya  pendapatan  perusahaan  berasal  dari  penjualan  dan  investasi perusahaan. (Sondakh, 2019)
e-ISSN: 2685-5607
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023

## Likuiditas
Rasio likuiditas adalah rasio yang menentukan kemampuan perusahaan untuk membiayai dan memenuhi kewajiban (hutang) selama penagihan berfungsi untuk menunjukkan dan mengukur solvabilitas perusahaan. Hutang yang telah jatuh  tempo,  dan  hutang  kepada  pihak  luar  (likuiditas  bisnis)  dan  hutang  internal  perusahaan  (solvabilitas perusahaan).(Kasmir,  2016)  Jika  perusahaan  masih  memiliki  kemampuan  yang  bagus  dalam  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya  (periode  satu  tahun)  dengan  menggunakan  aktiva  lancar  maka  perusahaan  dapat  dikatakan likuid.(Komala et al., 2021) Perusahaan dengan likuiditas tinggi berarti perusahaan mampu membayar utang jangka pendek, sehingga cenderung mengurangi utang secara keseluruhan  (Mukaromah & Suwarti, 2022) Menurut  (Brigham  &  Ehrhardt,  2014)  menggunakan  rasio  likuiditas  untuk  menunjukkan  rasio  aktiva  lancar perusahaan  terhadap  kewajiban  lancar  terhadap  kemampuan  membayar  kewajiban  yang  jatuh  tempo.  Likuiditas adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  semua  kewajiban  finansial  yang  segera  jatuh  tempo  atau  harus dibayar perusahaan. (Rumianti, 2019).

## Solvabilitas
Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk membayar semua hutangnya dengan menggunakan semua asetnya sebagai  jaminan  hutang,  yang  merupakan  konsep  akuntansi  yang  mendasar.  Mengetahui  solvabilitas  perusahaan penting untuk mengetahui kemampuan perusahaan membayar atau membayar semua pinjaman sesuai dengan jumlah dana  yang  dimiliki  dan  pengaruh  jenis  penutupan  menurut  Sutrisno  (2010)  dalam  (Taufan  et  al.,  2019).  Rasio solvabilitas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  kewajiban  jangka panjangnya jika terjadi likuidasi. (Ningsih & Sari, 2019). Tujuan dari analisis solvabilitas adalah untuk menentukan apakah  aset  perusahaan  mampu  mendukung  operasi  bisnis  perusahaan.    kemampuan  suatu  perusahaan  untuk membayar seluruh hutang yang ada dengan seluruh aset perusahaan. (Khikmah, 2020)

## Ukuran Perusahaan
Ukuran   perusahaan  adalah  metrik  yang  digunakan  untuk  melihat  ukuran  perusahaan  berdasarkan  total  asetnya (Brigham  &  Houston,  2006)  Ukuran  perusahaan  adalah  aset  yang  diperoleh  dari  dana  yang  dikuasai  perusahaan sebagai akibat dari peristiwa masa lalu dan  akan menerima manfaat ekonomi masa depan bagi perusahaan. Ukuran perusahaan merupakan skala yang diklasifikasikan besar/kecilnya perusahaan dapat diukur dengan menghitung total asset, penjualan, nilai saham, dan lain-lain. (Widiastari & Yasa, 2018) Ukuran perusahaan merupakan perkiraan asset perusahaan.  Perusahaan  ditentukan  oleh  jumlah  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan,  itu  adalah  biaya  bagi  investor untuk menginvestasikan dananya di perusahaan.  Semakin besar perusahaan, dianggap lebih mudah bagi perusahaan untuk memperoleh sumber keuangan internal dan eksternal. (Ramdhonah et al., 2019)

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  gambaran  keadaan  perusahaan  yang  diukur  dari  kepercayaan  masyarakat  terhadap perusahaan  sejak  awal  hingga  saat  ini.  Peningkatan  nilai  perusahaan  merupakan  prestasi  yang  ingin  dicapai  oleh pengusaha.  Oleh  karena  itu,  nilai  perusahaan  sangat  penting,  karena  nilai  perusahaan  yang  tinggi  sejalan  dengan kekayaan  pemegang  saham  yang  tinggi.  (Koewn,  2000)  Nilai  sebuah  perusahaan  adalah  bagaimana  investor  dan warga  memandang  kualitas  perusahaan.  Nilai  pasar  tercermin  dalam  harga  saham,  yang  diterbitkan  sesuai  dengan proses  penawaran  dan  permintaan  bursa  saham  untuk  perusahaan  yang  terdaftar.  Semakin  tinggi  nilai  perusahaan maka semakin banyak investor yang tertarik untuk berinvestasi di perusahaan tersebut. Karena nilai perusahaan yang tinggi,  investor  beranggapan  bahwa  return  yang  dapat  dicapai  juga  tinggi.  (Taufan  et  al.,  2019)  Nilai  perusahaan yang  tinggi  tentu  saja  sebagai  harapan  seluruh  pemilik  perusahaan,  karena  melalui  nilai  perusahaan  yang  tinggi menandakan  kemampuan  pemegang  saham  pula  ikut  tinggi.  Para  investor  tentu  saja  cenderung  lebih  tertarik menanamkan sahamnya dalam perusahaan yg mempunyai kinerja yg baik pada memilih nilai perusahaan. (Bita et al., 2021)  Nilai  perusahaan  sangat  ditentukan  oleh  kinerja  manajemen  dalam  mengelola  modal  yang  ditanamkan. Investor  tentu  harus  terus mengevaluasi  perusahaan  untuk  menemukan  perusahaan  dengan  prospek  yang  baik. Perusahaan  dengan prospek  masa  depan  yang  baik  menarik  investor  untuk  berinvestasi,  yang  juga  meningkatkan nilai perusahaan.(Laksono & Rahayu, 2021)
Hipotesis
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  signal theory, suatu perusahaan akan menerima good news atau sinyal  (good news) dari investor. Jika perusahaan  juga  memiliki  informasi  yang  baik,  maka  investor  akan  melihat  dan  mempertimbangkan  keuntungan yang  diterima  perusahaan . Pasar  akan  bereaksi  positif  terhadap  profitabilitas  yang  tinggi  dengan  menaikkan  harga saham, sebaliknya pasar akan bereaksi negatif ketika profitabilitas perusahaan lebih rendah yang akan menyebabkan harga  saham  lebih  rendah,  yang  juga  akan  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Profitabilitas  yang  tinggi  juga menunjukkan bahwa perusahaan berjalan dengan baik dan mampu menjamin kesejahteraan pemegang sahamnya. Hal ini  membuat semakin  banyak  investor  yang tertarik untuk berinvestasi  sehingga  berdampak pada  nilai perusahaan. Hasil penelitian (Markonah et al., 2020)  profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini didukung oleh (Khikmah, 2020) , (Laksono & Rahayu, 2021); (Iman et al., 2021) (Purwitasari, 2018) (Taufan et al., 2019) (Komala et al., 2021), (Mahardikari, 2021); (Ningsih & Sari, 2019);  (Soewignyo, 2020) (Ramdhonah et al.,  2019);  (Permana  &  Rahyuda,  2019)  (Awulle  et  al.,  2018).    maka  hipotesis  yang  dirumuskan  adalah  sebagai berikut H1: Profitabilitas  berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  kewajiban  jangka pendeknya.  rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang menunjukkan  bahwa  suatu  perusahaan  dapat  melunasi  kewajiban keuangan  jangka  pendeknya  tepat  waktu.  Tinggi  atau  rendahnya  rasio  ini  akan mempengaruhi  persepsi  investor terhadap  perusahaan  jika  memiliki  nilai  likuiditas  yang  tinggi  menunjukkan  kinerja  bisnis  perusahaan  yang  baik, sehingga  akan  meningkatkan  harga  saham  yang  mencerminkan  nilai  perusahaan  Likuiditas  memiliki  hubungan positif dengan nilai  perusahaan. Semakin tinggi  nilai likuiditas  maka semakin tinggi  nilai  perusahaan, dan semakin rendah likuiditas maka semakin rendah nilai perusahaan.Menurut penelitian yang dilakukan oleh (Iman et al., 2021) menunjukkan bahwa  Likuiditas pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Ketersediaan kas perusahaan yang  tinggi  akan  berdampak  pada  kemampuannya  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya,  yang  akan berdampak  positif  pada  nilainya.  Adapun  penelitian  yang  mendukung  yaitu  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Khikmah,  2020)  (Permana  &  Rahyuda,  2019),  dan      (Iman  et  al.,  2021)  (Bita  et  al.,  2021);maka  hipotesis  yang dirumuskan adalah H2 : Likuiditas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Pengaruh Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Kebijakan pengelolaan hutang yang semakin besar menyebabkan operasional perusahaan mengeluarkan biaya modal yang  tinggi.  Hal  ini  dapat  menyebabkan  penurunan  keuntungan  perusahaan  dan  mempengaruhi  penilaian  investor tentang  apakah  akan  tetap  menyimpan  dananya  di  perusahaan  atau  menariknya,  terutama  jika  kebijakan  ini  dapat mengurangi pendapatan perusahaan di masa depan. Jika investor memutuskan untuk menarik dananya, hal ini akan mempengaruhi harga saham di pasar modal, dan akibatnya nilai perusahaan akan menurun. Rasio solvabilitas adalah rasio  yang  mengukur  sejauh  mana  perusahaan  dapat  dibiayai  oleh  hutang.  Pemberi  pinjaman  jangka  panjang umumnya  lebih  menyukai  rasio  utang  terhadap  aset  (DAR)  yang  kecil.  Semakin  rendah  rasionya,  semakin  besar jumlah aset yang dibiayai oleh pemilik perusahaan, dan semakin besar penyangga risiko kredit.(Taufan et al., 2019). Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh  (Komala et al., 2021)    mengatakan Solvabilitas berpengaruh  negative terhadap nilai perusahaan  didukung oleh ((Permana & Rahyuda, 2019) (Soewignyo, 2020) H 3 : Solvabilitas berpengaruh negative terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh Ukuran Perusahaan  Terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran  perusahaan  adalah  satu  indikator  yang  menunjukkan  stabilitas  keuangan  perusahaan.  Semakin  besar perusahaan  maka  semakin  tinggi  minat  investor  dalam  menanamkan  sahamnya  dibandingkan  dengan  perusahaan kecil.  Ketika  nilai  perusahaan  meningkat,  demikian  juga  aset  perusahaan.  Aset  yang  besar  memungkinkan perusahaan  untuk  berkembang  dan  melakukan  penelitian  serta  aktivitas  lainnya  untuk  memaksimalkan  nilai  bisnis tanpa  harus  terlalu  mengkhawatirkan  kebutuhan  finansial.Hasil  penelitian  sebelumnya    (Khikmah,  2020) menunjukkan  bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh positif terhadap  nilai perusahaan. Tinggi rendahnya  nilai aset mempengaruhi  nilai  perusahaan,  karena  ukuran  perusahaan  merupakan  salah  satu  penilaian  investor    untuk mengambil keputusan terhadap perusahaan. (Husna & Satria, 2019) (Taufan et al., 2019); (Bita et al., 2021)
e-ISSN: 2685-5607
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023
H 4 : Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## Model Penelitian
Model    penelitian  menggambarkan  hubungan  antara  variabel  yang  digunakan   dalam  penelitian,  yaitu  variabel independent dan dependen. Tujuan model penelitian adalah k  mempermudah  pemikiran  yang  sistematis  dan  logis. Model Emperis penelitian yang dibangun untuk menggambarkan hubungan antar variabel yang diuji dalam penelitian ini tampak pada gambar berikut ini:

## Gambar 1. Model penelitian

## METODOLOGI PENELITIAN Objek, Populasi, Sampel Penelitian
Menurut  (Sugiono,  2018)  objek  penelitian  merupakan  suatu  penelitian  seseorang,  objek  atau  kegiatan  yang mempunyai  variasi  tertentu  yang  telah  ditentukan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  ditarik  kesimpulan.  Objek penelitian ini adalah perusahaan Pertambangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI), yang menyediakan data laporan keuangan yang telah diaudit dengan mengakses dan mengunduh situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui situs web www.idx.co.id.
Menurut  (Yusuf,  2017)  populasi  adalah  kumpulan  yang  digunakan  untuk  penelitian,  seluruhnya  atau sebagian,  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  informasi  atau  data  yang  ingin  dimiliki  oleh  peneliti  Adapun  populasi dalam penelitian  ini  adalah perusahaan  sektor pertambangan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017- 2021.  Untuk  menentukan  sampel,  peneliti  menggunakan  teknik  purpose  sampling.  Berdasarkan  pendapat  Yusuf (Yusuf,  2017)  purpose  sampling  yaitu  teknik  pengambilan  sampel  dengan  berdasarkan  kriteria.  Adapun  kriteria sampel yang peneliti gunakan yaitu : .Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan secara lengkap selama periode penelitian. , Perusahaan pertambangan yang di dalam laporan keuangannya mempunyai laba positif (profit)

## Jenis Data dan Teknik Pengambilan Sampel
Jenis data yang kemudian peneliti pilih adalah data kuantitatif. Dalam penelitian ini, sumber data diperoleh melalui data sekunder.  (Sugiono, 2018)  menjelaskan  bahwa data sekunder adalah sumber data  yang tidak memberikan data secara  lansung  kepada  pengumpul data,  misalnya  melalui  dokumen.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan adalah purposive  sampling, yaitu teknik penentuan  sampel dengan pertimbangan tertentu, sehingga didapat  jumlah sampel.

## Definisi Operasional Variabel

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan adalah nilai wajar perusahaan yang menggambarkan persepsi atau penilaian terhadap keberhasilan perusahaan  yang selalu dikaitkan dengan  harga saham. Pada penelitian  ini Nilai Perusahaan dihitung dengan PBV. Price book value (PBV) merupakan  perbandingan perkembangan harga saham dengan nilai buku perusahaan. PBV mengukur nilai yang ditawarkan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi perusahaan sebagai perusahaan yang terus tumbuh, diukur dengan rumus berikut:
Profitabilits (X1) Likuiditas (X2) Solvabilitas (X3) Nilai Perusahaan (Y) H1 H2 H3 Ukuran Perusahaan (X4) H4
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)
Sumber (Markonah et al., 2020)

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengukur  tingkat  efektivitas  kinerja  manajemen  dalam menghasilkan laba yang maksimal bagi perusahaan. Dalam penelitian ini Profitabilitas diukur menggunakan  Returnt of Asset (ROA). ROA  merupakan  mengukur kemampuan perusahaan  menghasilkan  laba  bersih  bedasarkan tingkat aset  tertentu..  ROA  mencerminkan  pengembalian  perusahaan  atas  modal  yang  diinvestasikan  pada  semua aset.(Andika  &  Sedana,  2019).  ROA  menunjukkan  pengembalian  jumlah  total  neraca  perusahaan.  (Laksono  & Rahayu, 2021). ROA adalah salah satu rasio proftabilitas yang menunjukkan kinerja semua aset yang digunakan di perusahaan.(Iman et al., 2021) Sehingga dapat dirumuskan sebagai berikut

## Sumber (Iman et al., 2021)

## Likuiditas
Rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  mencirikan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  kembali  kewajiban jangka pendek (hutang). (Ningsih & Sari, 2019) Pada penelitian ini Likuiditas dihitung menggunakan Current Ratio (CR). Current Ratio adalah Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban lancar jangka pendeknya  dengan  menggunakan  modal  kerjanya.  Saldo  terhutang  menggambarkan  kecukupan  aset  lancar perusahaan untuk membayar kewajiban..

## Sumber: (Ningsih & Sari, 2019)

## Solvabilitas
Solvabilitas  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  melunasi  seluruh  utang  perusahaan  dengan  menggunakan seluruh aktiva(asset) untuk menjadi penjamin utang. Salah satu cara menghitung solvabilitas dengan rumus Debt to Asset Ratio (DAR). Debt to  Asset Ratio (DAR) adalah rasio  yang   menilai  seberapa  besar perusahaan  berdasarkan utang yang dimiliki perusahaan  untuk membiayai aset. Rasio ini membandingkan total utang (total liability) dengan total aset yang dimiliki. (Taufan et al., 2019). Sehingga dapat diruuuskan sebagai berikut ini

## Sumber (Taufan et al., 2019)

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  menggambarkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh  total  aktiva.  Ukuran perusahaan diukur dengan total asset. Ukuran Perusahaan diukur dengan menggunakan total aset perusahaan dengan menggunakan log size (natural logaritma) untuk menghaluskan besarnya angka dan menyamarkan ukuran regresi. Ukuran Perusahaan = Ln(total aktiva)
Sumber: (Ramdhonah et al., 2019)

## Metode Pengumpulan Data
Untuk  menunjang  landasan  teori  penelitian  dan  mendapatkan  data-data  yang  diperlukan,  peneliti  menggunakan metode  pengumpulan  data  berupa  studi  pustaka  dan  studi  dokumentasi.  Pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini
PBV = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚
𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐵𝑢𝑘𝑢 𝑝𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚
Return On Asset (ROA) = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Debt to Asset Ratio (DAR)   = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
Size  = Ln (Total Asset)
Current Ratio = 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡  𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
e-ISSN: 2685-5607
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023
diperoleh dengan mengakses website Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  merupakan  statistik  yang  menggambarkan  fenomena  atau  karakteristik  dari  data.  Karakteristik data  yang  digambarkan  adalah  karakteristik  distribusinya.  Statistik  ini  menyediakan  nilai  frekuensi,  pengukur tendensi pusat, disperse dan pengukuran bentuk (Hartono, 2015).
Tabel 1. Hasil statistik deskriptif
Sumber Data Olahan
Berdasarkan  Tabel  1  gambaran  tentang  distribusi  data  dapat  dilihat  bahwa  variabel  Nilai  Perusahaan menunjukkan bahwa Nilai Perusahaan memiliki nilai minimum sebesar 0,188; nilai maksimum sebesar 1.976; nilai rata-rata  sebesar  0,90736;  standar  deviasi  sebesar  0,523145.    Variabel  Profitabilitas  (ROA)  menunjukkan  bahwa Profitabilitas  (ROA)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,00;  nilai  maksimum  sebesar  63,733;  nilai  rata-rata  sebesar 0,63028; standar deviasi sebesar 5,939859. Variabel Likuiditas (CR) menunjukkan bahwa Likuiditas (CR) memiliki nilai  minimum  sebesar  0,209;  nilai  maksimum  sebesar  313,132;  nilai  rata-rata  sebesar  4,99967;  standar  deviasi sebesar 29,380988.   Variabel Solvabilitas (DAR) menunjukkan bahwa Solvabilitas (DAR) memiliki nilai minimum sebesar  0,048;  nilai  maksimum  sebesar  1,253;  nilai  rata-rata  sebesar  0.50793;  standar  deviasi  sebesar  0,225290. Variabel  Ukuran  Perusahaan  (SIZE)  menunjukkan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  (SIZE)  memiliki  nilai  minimum sebesar 26,833; nilai maksimum sebesar 32,316; nilai rata-rata sebesar 2.9771E1; standar deviasi sebesar 1,459662.

## Uji Normalitas
Uji Normalitas adalah untuk memeriksa apakah nilai-nilai yang tersisa dalam persamaan regresi berdistribusi normal. Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji apakah  variabel  dependen  dan  independen  berdistribusi  normal  dalam model  regresi (Ghozali, 2016)

## Tabel 2. Uji Normalitas Setelah Outlier

## Descriptive Statistics
N Std. Deviation Skewness Kurtosis Statistic Statistic Statistic  Std. Error  Statistic  Std. Error Unstandardized Residual 115 .45444689 .429 .226 -.723 .447 Valid N (listwise) 115

## Sumber: Data Olahan
Berdasarkan hasil uji normalitas pada tabel 2 bahwa nilai skewness dan kurtosis lebih kecil dari 1,96. Nilai skewness (0,429: 0,226 = 1,898) sebesar 1,898  < 1,96 dan nilai kurtosis (-0,723: 0,447  = -1,617) sebesar -1,617 < 1,96. Maka hal ini dapat dikatakan bahwa data yang diolah memiliki distribusi secara normal.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Asumsi Klasik dilakukan untuk memastikan bahwa data dari sampel yang diproses benar-benar dapat  mewakili populasi. Uji ini terdiri dari uji normalitas, uji multikolonieritas, uji autokorelasi dan heterosdastisitas.
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)

## Uji Multikolonieritas
Uji  multikolinearitas  adalah  untuk  memeriksa  apakah  terdapat  korelasi  antara  variabel  bebas  atau  independen. Apabila terjadi korelasi  yang kuat, maka dinamakan terdapat problem  multikolinearitas (Ghozali, 2016). Pengujian untuk  menunjukkan  adanya  multikolinearitas  dapat  dilihat  dari  nilai  tolerance  ≤  0,10  atau  sama  dengan  nilai (Variance Inflation Factor) VIF ≥10 (Ghozali, 2016).
Tabel 3. Hasil Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -2.293 .890 ROA -.005 .007 -.053 1.000 1.000 CR -.003 .001 -.161 .967 1.034 DAR -.944 .197 -.406 .956 1.046 SIZE .124 .030 .346 .968 1.034
a. Dependent Variable: PBV

## Sumber: Data Olahan
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas pada tabel 4.6 dalam pengujian menunjukkan bahwa nilai tolerance variabel lebih dari 0,1. Pada variabel profitabilitas (ROA) nilai tolerance sebesar 1.000 > 0,1; variabel likuiditas (CR) nilai tolerance sebesar 0,967 > 0,1; variabel solvabilitas(DAR) nilai tolerance sebesar 0,956 > 0,1; variable Ukuran Perusahaan (SIZE)  nilai tolerance sebesar 0,968 > 0,1 ; Pada nilai VIF pada tabel 4.6 dapat dilihat bahwa nilai VIF kurang dari 10. Pada variabel profitabilitas (ROA) nilai VIF sebesar 1,000 < 10 ; variabel likuiditas nilai VIF sebesar 1,034 < 10 ; variable  solvabilitas (DAR) nilai VIF sebesar 1,046< 10 ; variabel ukuran perusahaan nilai VIF sebesar 1,034  < 10; Bahwa dari hasil tabel 4.6 tidak ditemukan masalah multikolonieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heterokedastisitas  dapat  dideteksi  dengan  melakukan  pengujian  menggunakan  Uji  Glejser.  Uji  Glejser mengusulkan untuk meregres nilai absolut residual terhadap variabel independen. Suatu model regresi tidak terdapat heteroskedastisitas saat nilai sig. lebih besar dari 0,05 dengan tingkat kepercayaan 5%. Menurut (Gujarati & Porter, 2013) uji Glejser adalah meregresi setiap variabel independen sebagai absolut residual.

## Tabel 4 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .784 .492 1.592 .114 ROA -.006 .004 -.139 -1.483 .141 CR .000 .001 -.082 -.857 .393 DAR -.032 .109 -.028 -.290 .772 SIZE -.013 .017 -.074 -.776 .439
a. Dependent Variable: AbsRes
Sumber : Data Olahan
Berdasarkan  hasil  tabel  4  dijelaskan  bahwa  hasil  pengujian  heteroskedastisitas  yang  menggunakan  uji glejser  diperoleh  nilai  signifikan  untuk  variabel  profitabilitas  sebesar  0,141;  variabel  likuiditas  sebesar  0,393; variabel  solvabilitas  sebesar  0,772;  variabel  ukuran  perusahaan  sebesar  0,439.  Dari  hasil  pengujian  maka disimpulkan  bahwa  masing-masing  variabel  memiliki  nilai  lebih  dari  0,05  maka  dapat  dinyatakan  bahwa  model
e-ISSN: 2685-5607
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023
regresi tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk  melihat  apakah  terjadi  korelasi  antara  suatu  periode  saat  ini  (t)  dengan  periode sebelumnya  (t  -1).  Model  regresi  yang  baik  adalah  dengan  tidak  terjadinyaa  auutokorelasi.  Deteksi  adanya autokorelasi  dapat  menggunakan  uji  Durbin  Watson  (DW).  Uji  Durbin  Watson  (DW)  adalahh  sebuah  test  yang digunakan  untuk  mendeteksi  terjadinya  autokorelasi  pada  nilai  residual  (prediction  errors).  Nilai  Durbin-Watson yang lebih besar dari batas atas (du) dan kurang dari 4-dl (batas bawah), maka menunjukan tidak ada autokorelasi. Besarnya du dan dl diperoleh dari hasil output SPSS dengan menggunakan l≤inear regression (Ghozali, 2016)
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .495 a .245 .218 .462636 1.985 a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, CR, DAR b. Dependent Variable: PBV N Di Du DW 4-du 4-di Keterangan 115 1.6246 1.7683 1.985 2.2317 2.3754 Tidak terjadi autokorelasi

## Sumber Data Olahan
Berdasarkan tabel 5 dapat diketahui DW sebesar 1,985 dengan nilai signifikasi 0,05 jumlah variabel independent 4 (k4) , maka dari DW tabel  didapatkan nilai di=1,6246; 4-di=2,3754; du=1,7683; 4-du=2,2317; dw=1,985 Sehingga dapat disimpulkan du< dw< 4-du (1,7683 <1,985<2,2317 artinya tidak ada korelasi .

## Uji Signifikan Simultan (Uji Stastitik F)
Uji  F  dilakukan  untuk  menunjukan  apakah  variabel  independen  atau  bebas  yang  dimasukan  dalam  model mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Uji F dapat juga dilakukan dengan melihat nilai signifikan F pada output hasil regresi menggunakan SPSS dengan tingkat signifikansi 0.05 (a= 5%). Jika nilai signifikansi lebih besar dari a maka hipotesis ditolak, yang berarti model regresi tidak fit. Jika nilai signifikansi lebih kecil dari a maka hipotesis diterima. Yang berarti bahwa model regresi fit. (Ghozali, 2016)
Tabel 6. Hasil Uji Signifikan Simultan (Uji Stastitik F)
ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 7.656 4 1.914 8.943  .000 a Residual 23.544 110 .214 Total 31.200 114
a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, CR, DAR
b. Dependent Variable: PBV

## Sumber: Data Olahan
Berdasarkan hasil pada tabel  6  dalam pengolahan data menggunakan uji F dapat dilihat pada nilai F senilai 8,943 dengan signifikan 0,000 < 0,05. Makna dari signifikansi F (< 0,05) menunjukkan bahwa model regresi memenuhi goodnes of fit. Hal ini dapat dikatakan variabel independen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan

## Uji Determinasi R
Uji  Koefisien  determinasi  (R2  )  pada  dasarnya  mengukur  seberapa  baik  model  dapat  menjelaskan  variasi  variabel bebas (independent). (Ghozali, 2016)
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)
e-ISSN: 2685-5607
Tabel 4. 1 Hasil Uji Determinasi R
Model Summary Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .182 a .033 -.002 .25588
a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, CR, DAR

## Sumber Data Olahan
Berdasarkan    pada  tabel  7  diatas    besarnya  nilai  R  square  sebesar  0.33  atau  33%.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  variabel  independen  yaitu  Profitabilitas  (ROA),  Likuiditas  (CR),  Solvabilitas  (DAR),  Ukuran  Perusahaan (SIZE) dapat menjelaskan  Variabel  Dependen, yang dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2017-2021  sebesar  33%  dan  sebesar  67% nilai perusahaan dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak dimasukkan ke dalam model regresi.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Menurut  (Ghozali,  2016),  regresi  linier  berganda  adalah  hubungan  secara  linier  antara  dua  atau  lebih  variabel independen dengan variabel dependen. Persamaan regresi linier berganda dapat dirumuskan sebagai berikut:
Tabel 8. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -2.293 .890 -2.577 .011 ROA -.005 .007 -.053 -.643 .522 CR -.003 .001 -.161 -1.916 .058 DAR -.944 .197 -.406 -4.798 .000 SIZE .124 .030 .346 4.110 .000 a. Dependent Variable: PBV
Sumber :  Data Olahan
Berdasarkan Tabel 5.6 dapat ditulis persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
(6)
PBV = -2,293 – 0,05ROA – 0,03 CR - 0,944 DAR + 0,124 SIZE
Nilai konstanta sebesar -2,293 artinya apabila   profitabilitas (ROA),  Likuiditas (CR),  Solvabilitas (DAR), Ukuran  Perusahaan  (SIZE)    sama  dengan  0  (konstan),  maka  besarnya  variabel    nilai  perusahaan  adalah  sebesar  - 2,293. Nilai koefisien regresi untuk variabel Profitabilitas (ROA) sebesar  -0,005 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,522.  Hal  ini  menandakan  bahwa  setiap  peningkatan  profitabilitas  bertambah  satu  satuan  akan  mengakibatkan penurunan pada nilai   sebesar -0,005  dengan asumsi variabel bebas lainnya adalah konstan atau sama dengan nol.
Nilai  koefisien  regresi  untuk  variabel  Likuiditas  (CR)  sebesar  -0,003  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar 0,058.  Hal  ini  menandakan  bahwa  setiap  peningkatan  profitabilitas  bertambah  satu  satuan  akan  mengakibatkan penurunan pada Nilai Perusahaan (PBV) sebesar  -0,003 dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya adalah konstan atau sama  dengan  nol.  Nilai  koefisien  regresi  untuk  variabel  solvabilitas  (DAR)  sebesar  -0,944  dengan  tingkat signifikansi  sebesar  0,000.  Hal  ini  menandakan  bahwa  setiap  peningkatan  solvabilitas  bertambah  satu  satuan  akan mengakibatkan penurunan pada Nilai Perusahaan (PBV) sebesar -0,050 dengan asumsi variabel bebas lainnya adalah konstan  atau  sama  dengan  nol.  Nilai  koefisien  regresi  untuk  variabel  Ukuran  Perusahaan  (SIZE)  sebesar  0,124 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000.  Hal  ini  menandakan  bahwa  setiap  peningkatan  ukuran  perusahaan bertambah  satu  satuan  akan  mengakibatkan  peningkatan    pada  nilai  perusahaan      sebesar  0,124  dengan  asumsi variabel bebas lainnya adalah konstan atau sama dengan nol.
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)

## Uji t
Menurut (Ghozali, 2016) Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan pengaruh satu variabel independen secara parsial dalam  menerangkan  variable-variabel  dependen.  Jika  signifikansi  t  ≤  0,05.  Hal  ini  berarti  bahwa  variabel  bebas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel terkait. Sedangkan jika signifikansi t > 0,05. Hal ini berarti bahwa variabel bebas secara parsial tidak berpengaruh terhadap variabel terikat.
Uji  t  dapat  diketahui  dengan  melihat  tabel  4.11  hasil  uji  regresi  linier  berganda  menyatakan  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini.  Berdasarkan  hasil  pengujian pada tabel 4.11, maka dapat disimpulan sebagai berikut :
Hasil uji t pada H1 yang diperoleh dalam penelitian ini nilai koefisien regresi profitabilitas  sebesar  -0,005 dengan  signifikansi  sebesar  0,522  >  0,05  maka  disimpulkan  Profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian  H1  yang  menyatakan  Profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  Nilai Perusahaan ditolak. Hasil uji t pada H2 diperoleh nilai koefisien regresi likuiditas sebesar -0,003  dengan signifikansi sebesar 0,058 > 0,05 sehingga disimpulkan Likuiditas (CR) tidak berpengaruh  signifikan terhadap Nilai Perusahaan, Dengan demikian H2 yang menyatakan Likuiditas (CR) berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan ditolak.
Hasil  uji  t  pada  H3  yang  diperoleh  dalam  penelitian  ini  nilai  koefisien  regresi  Solvabilitas  sebesar  -0,944 dengan  signifikansi  sebesar  0,00  <  0,05  maka  disimpulkan  Solvabilitas    berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian  H3  yang  menyatakan  Solvabilitas  berpengaruh  negative  terhadap  Nilai Perusahaan diterima. Hasil uji t pada H4 diperoleh nilai koefisien regresi Ukuran Perusahaan sebesar 0,124 dengan signifikansi sebesar 0,00 < 0,05 sehingga disimpulkan Ukuran Perusahaan berpengaruh positif  signifikan terhadap Nilai  Perusahaan,  Dengan  demikian  H4  yang  menyatakan  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  Nilai Perusahaan diterima.

## Pembahasan Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  pertama  diketahui  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  Pertambangan  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  signifikan  lebih  besar  dari  5%  yaitu. 0,522>  0,05  yang  menunjukkan  bahwa  hipotesis  pertama    yaitu.  Profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan pada perusahaan Pertambangan ditolak.
Berdasarkan  hasil  uji  t  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan,  sehingga  hipotesis  pertama  ditolak.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  naik  turunnya  laba  tidak mempengaruhi nilai perusahaan. Pendapat investor atau pasar  bahwa acuan terpenting  adalah potensi pertumbuhan perusahaan yang terlihat dalam keputusan investasi yang dibuat.
Hal  lain  yang dijadikan pembanding adalah keberlanjutan perusahaan di  masa  yang akan datang. Apabila keputusan  investasi    perusahaan  dapat  memaksimalkan  potensi  pertumbuhan  perusahaan  dan  keberlangsungan perusahaan  terjaga,  maka  investor  akan  membeli  saham  perusahaan  tersebut  dan  ini  merupakan  tanda  peningkatan nilai perusahaan  Hasil penelitian ini sejalan dengan perusahaan (Novitasari & Sunarto, 2021) (Ayu Yuniastri et al., 2021)    (Tandanu  &  Suryadi,  2020)  yang  mengatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis kedua diketahui bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada  perusahaan  Pertambangan.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  signifikan  lebih  besar  dari  5%  yaitu.  0,58>  0,05 yang  menunjukkan  bahwa  hipotesis  kedua    yaitu.  Likuiditas  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  Pertambangan  ditolak.  Tinggi  rendahnya  likuiditas  suatu  perusahaan  menunjukkan  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  utang  jangka  pendek  tanpa  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  karena  likuiditas  bukan merupakan faktor penting bagi investor atau kreditur dalam menilai kondisi perusahaan.
Hasil penelit ian  ini  mendukung penelit ian (Markonah et al., 2020) ; (Ningsih & Sari, 2019); (Tandanu & Suryadi,  2020);  (Khikmah,  2020);  (Awulle  et  al.,  2018);  yang  mengatakan  bahwa  likuiditas  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Solvabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  diketahui  bahwa  solvabilitas  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan pada  perusahaan  Pertambangan.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  signifikan  lebih  kecil  dari  5%  yaitu.  0,00<  0,05 yang  menunjukkan  bahwa  hipotesis  ketiga    yaitu.  Solvabilitas  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan  pada
e-ISSN: 2685-5607
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023
perusahaan  Pertambangan  diterima.  Solvabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  semua kewajibannya. Solvabilitas digunakan untuk mengukur seberapa  besar aktiva perusahaan  yang dibiayai oleh utang. Artinya, berapa banyak utang yang dimiliki perusahaan dibandingkan dengan asetnya.
Temuan  ini didukung oleh signaling theory bahwa  investor memperhatikan  jumlah utang atau  liabilitas  yang dimiliki perusahaan, jika aset perusahaan tidak lebih besar dari utang yang dimiliki, maka perusahaan memiliki risiko kebangkrutan  yang  lebih  tinggi.  Hal  ini  dapat  mempengaruhi  minat  investasi  investor.  Investor  berasumsi  bahwa semakin  tinggi  hutang,  semakin  berisiko  investasinya.  Banyak  investor  menghindari  perusahaan  dengan  tingkat utang yang tinggi. Ketika sebuah perusahaan tidak dapat membayar hutangnya, hal itu berdampak negatif pada nilai perusahaan Hasil penelitian  ini  sejalan dengan  yang  mengatakan  bahwa Solvabilitas   berpengaruh  negatif terhadap Nilai Perusahaan. ((Permana & Rahyuda, 2019) (Soewignyo, 2020); (Komala et al., 2021)

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  diketahui  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  Pertambangan.  Hal  ini  ditunjukkan  nilai  signifikansi  yang  lebih  kecil  dari  5%  yaitu 0,000 < 0,05 mengindikasikan bahwa Hipotesis keempat yakni ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan pada perusahaan Pertambangan sehingga H4 diterima
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tinggi  rendahnya  nilai  aset  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  karena  ukuran perusahaan  merupakan  keputusan  seorang  investor  untuk  menilai  perusahaan.  Jika  nilai  perusahaan  tinggi menunjukkan bahwa kinerja perusahaan dinilai sangat baik dan mampu menciptakan nilai bagi perusahaan. Semakin besar perusahaan maka semakin besar perhatian perusahaan dalam berinvestasi, karena perusahaan besar cenderung memiliki  kondisi  keuangan  yang  lebih  stabil.  Stabilitas  ini  menarik  investor  untuk  memiliki  saham  perusahaan. Keadaan inilah yang menjadi penyebab naiknya harga saham perseroan di pasar modal. Hasil penelitian ini sejalan dengan perusahaan (Husna & Satria, 2019) (Taufan et al., 2019); (Bita et al., 2021). yang mengatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  uraian  pada  bab  sebelumnya,  maka  dapat  diambil  kesimpulan  sebagai  berikut; Profitabilitas (ROA) dan Likuiditas (CR)  tidak  berpengaruh terhadap nilai, Solvabilitas (DER)  berpengaruh  negatif terhadap nilai perusahaan dan Ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Penelitian  ini  hanya  meneliti  4  variabel  yaitu,    profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas,  ukuran  perusahaan. Hasil penelitian menemukan bahwa dari ke empat hipotesis yang diajukan, hanya dua yang diterima dan dua ditolak. Studi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  berfokus  pada  perusahaan    sektor  Pertambangan  saja  sehingga belum  dapat  dijadikan  dasar  mengenai  nilai  perusahaan  secara  umum  terhadap  perusahaan  -perusahaan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Selain itu, penelitian ini menggunakan periode yang pendek hanya 5 tahun. Saran yang  dapat  disampaikan  peneliti  bagi  Bagi  penelitian  selanjutnya  dapat  menambah  variabel  independen  lainnya selain  dari  variabel  independen  yang  telah  diteliti,  seperti  struktur  modal,  keputusan  investasi  dll  yang  dapat mempengaruhi nilai perusahaan, serta dapat menambah periode tahun.

## DAFTAR PUSTAKA
Andika, I. K., & Sedana, I. B. P. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 8 (9), 5803.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i09.p22 Awulle,  I.  D.,  Murni,  S.,  &  Rondonuwu,  C.  N. (2018).  Pengaruh  Return  On  Asset,  Current  Ratio,  Debt  to Equity RatioDan  Kepemilikan  Institusional  (INST)  Terhadap  Price  to  Book  Valuepada  perusahaan  Food  And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal EMBA , 6 (4), 1908–1917. Ayu  Yuniastri,  N.  P.,  Endiana,  I.  D.  M.,  &  Diah,  K.  P.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas,  Kebijakan  Deviden,
Keputusan  Investasi,  Struktur  Modal  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. KARMA: Karya Riset Mahasiswa Akuntansi , 1 (1), 69–79.
Bita,  F.  Y.,  Hermuningsih,  S.,  &  Maulida,  A.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas  Likuiditas  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap
Nilai Perusahaan. Jurnal Syntax Transformation , 2 (3), 298–306.
https://doi.org/10.46799/jst.v2i3.233
Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2014). Financial Management Theory and Practice. 13th Edition. South Western International Student Edition: Ohio. Fahmi, (13th ed.).
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Salsa Destiani Mufidah dan Sunarto)
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2001).  MANAJEMEN  KEUANGAN.  In Manajemen  Keuangan (Delapan). Erlangga.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2006). Fundamental  of  FinancialManagemen:  Dasar-Dasar  Manajemen Keuangan (Edisi 10). Salemba Empat.
Dewantari,  N.  L.  S.,  Cipta,  W.,  &  Susila,  G.  P.  A.  J.  (2020).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan  Leverage  Serta Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Food  and  Beverages  Di  Bei. Prospek:  Jurnal Manajemen Dan Bisnis , 1 (2), 74. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157 Enrico, M., & Sunarto, S. (2022).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen Struktur Modal  Dan Profitabilitas  Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Masuk LQ45 Periode 2015-2020. STABILITY Journal of Management & Business , 5 , 1–17.
Ghozali,  I.  (2016).  Ghozali,  Imam.  2016.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.  Semarang:  Badan Penerbit UNDIP. In Analisis Multivariate dengan Program SPSS .
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2013). Basic Econometrics. In Introductory Econometrics: A Practical  Approach (fifth). Douglas Reiner.
Hartono,  J.  (2015).  Konsep  dan  Aplikasi  Structural  Equation  Modeling  (SEM)  Berbasis  Varian  dalam  Penelitian Bisnis. Public Administration Review .
Husna,  A.,  &  Satria,  I.  (2019).  Effects  of  Return  on  Asset,  Debt  To  Asset  Ratio,  Current  Ratio,  Firm  Size,  and Dividend Payout Ratio on Firm Value. International Journal of Economics and Financial Issues , 9 (5), 50– 54. https://doi.org/10.32479/ijefi.8595
Iman, C., Nurfatma Sari, F., & Nanik, P. (2021). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 19 (3), 531–534. https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i3.941 Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . PT. Raja Grafindo Persada.
Khikmah,  N.  dkk.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan,  Dan  Keputusan  Investas i Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (1), 358. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7164 Koewn,  et al. (2000). Manajemen Keuangan : Prinsip-prinsip Dasar dan Aplikasi (Edisi  Kese). Indeks Kelompok Gramedia.
Komala,  P.  S.,  Endiana,  I.  D.  M.,  Kumalasari,  P.  D.,  &  Rahindayati,  N.  M.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas, Solvabilitas,  Likuiditas,  Keputusan  Investasi  Dan  Keputusan  Pendanaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi) , 1 (1), 40–50.
Laksono, B. S., & Rahayu, Y. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 10 (1), 1–17.
Mahardikari, A. K. W. (2021). PENGARUH PROFITABILITY, LIQUIDITY, LEVERAGE, DIVIDEND POLICY, FIRM  SIZE,  DAN  FIRM  GROWTH  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN. Jurnal  Ilmu  Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Negeri Surabaya , 9 , 399–411.
Markonah,  Salim,  A.,  &  Franciska,  J.  (2020).  the  Effect  of  Liquidity  and  Working  Capital  on  Corporate. Dinasti International  Journal  of  Economics,  Finance  &  AccountingBrigham,  E.  F.,  &  Ehrhardt,  M.  C.  (2014). Financial  Management  Theory  and  Practice.  13th  Edition.  South  Western  International  Student  Edition: Ohio. Fahmi, (13th Ed.). , 1 (1), 1–7. https://doi.org/10.31933/DIJEFA Mukaromah, D. U., & Suwarti, T. (2022). Pengaruh Struktur Aset dan Likuiditas terhadap Struktur Modal dengan Ukuran  Perusahaan  sebagai  Variabel  Moderasi. JIIP  -  Jurnal  Ilmiah  Ilmu  Pendidikan , 5 (7),  2675–2686. https://doi.org/10.54371/jiip.v5i7.748
Ningsih,  S.,  &  Sari,  S.  P.  (2019).  Analysis  Of  The  Effect  Of  Liquidity  Ratios,  Solvability  Ratios  and  Profitability Ratios On Firm Value In Go Public Companies In The Automotive and Component Sectors. International Journal Ecoomics, Business and Accounting Research , 3 (4), 351–359.
Novitasari, T., & Sunarto. (2021). the Effect of Capital Structure, Firm Size, Firm Growth, and Profitability on Firm Value  (Empire  Study  on  Mining  Sector  Companies  Listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  2015-2020). Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi) , 5 (3), 512–525.
Oktaviani,  R.  M.,  Susanti,  D.  T.,  Sunarto,  S.,  &  Udin,  U.  (2019).  The  effect  of  profitability,  tax  avoidance  and information transparency on firm value: An empirical study in Indonesia. International Journal of Scientific and Technology Research , 8 (11), 3777–3780.
Permana,  A.  A.  N.  B.  A.,  &  Rahyuda,  H.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Solvabilitas,Likuiditas,  Dan  Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 8 (3), 1577–1607. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i03.p15
Purwitasari,  D.  A.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Keputusan  Investasi,  Keputusan  Pendanaan,  dan  Kebijakan
e-ISSN: 2685-5607
Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi--- Vol. 7 No. 4, Desember 2023
Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Manufajtur Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Publikasi Skripsi. Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta. , 1–115. Putra, B. A. I., & Sunarto, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan  dengan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Moderasi. Ekonomis:  Journal  of Economics and Business , 5 (1), 149. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.195 Ramdhonah,  Z.,  Solikin,  I.,  &  Sari,  M.  (2019).  Pengaruh  struktur  modal,  likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan profitabilitas terhadap  nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal  Ilmiah Akuntansi  Dan Keuangan , 7 (1), 67–82. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i1.2280
Rumianti, C. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan Manufaktur  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  BISNIS  & KEWIRAUSAHAAN , 8 (3), 240–250. https://doi.org/10.37476/jbk.v8i3.671 Soewignyo, T. I. (2020). Analysis of the Effect of Profitability, Solvability, and Dividend Policy on Banking Firm Value. Journal of Human Behavior, Development and Society , 21 (1), 28–34.
Sondakh, R. (2019). the Effect of Dividend Policy, Liquidity, Profitability and Firm Size on Firm Value in Financial Service Sector Industries Listed  in Indonesia Stock Exchange 2015-2018 Period. Accountability , 8 (2), 91. https://doi.org/10.32400/ja.24760.8.2.2019.91-101 Sugiono, P. D. (2018). METODE PENELITIAN Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . ALFABETA BANDUNG. Sunarto, S., Widjaja, B., & Oktaviani, R. M. (2021). The Effect of Corporate Governance on Tax Avoidance:  The Role  of  Profitability  as  a  Mediating  Variable. Journal  of  Asian  Finance,  Economics  and  Business , 8 (3),
217–227. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0217
Tandanu,  A.,  &  Suryadi,  L.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan,  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (1), 108. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7138 Taufan, T., Rizki,  A.,  & Budianto, M. A. (2019). the Effect of Profitability, Solvability and Company Size on the Company Value. Jurnal Akuntansi Trisakti , 5 (2), 215–224. https://doi.org/10.25105/jat.v5i2.4865 Widiastari, P. A., & Yasa, G. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 23 , 957. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v23.i02.p06 Yusuf, A. M. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, & Penelitian Gabungan . Kencana.