## JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN UNIVERSITAS JAMBI
Vol. 5 No. 2 April - Juni 2020: 101-114
https://online-journal.unja.ac.id/jaku

## COMPARATIVE ANALYSIS OF THE EFFECT OF PROFITABILITY, LEVERAGE AND FIRM SIZE ON PROFIT MANAGEMENT IN PROPERTY AND CONSTRUCTION SECTOR COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN SYARIAH STOCK INDEX AND MALAYSIA'S SHARIAH
COMPLIANT SECURITIES PERIOD 2016-2018

## ANALISIS  PERBANDINGAN  PENGARUH  PROFITABILITAS,   LEVERAGE   DAN   UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTI DAN KONSTRUKSI YANG TERDAFTAR DI INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA DAN
SHARIAH COMPLIANT SECURITIES MALAYSIA PERIODE 2016-2018
Oleh: Nurapni Jami P 1) Afrizal 2) Ilham Wahyudi 3)
1) Alumni Magister Ilmu Akuntansi Pascasarjana Universitas Jambi Tahun 2020
2&3) Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Jambi Email: nurafnijamiputri@gmail.com 1 ) afrizaldoktor@unja.ac.id 2) Ilham_wahyudi@unja.ac.id 3)

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  and  compare  the  effect  of  profitability,  leverage  and  firm  size  on  earnings management.  The  population  of  this  study  is  in  the  property  and  construction  sector  companies  listed  on  the Indonesian  Sharia  Stock  Index  and  Shariah  Compliant  Securities  Malaysia.  period  of  2016-2018.  The  sampling technique is done by simple random sampling technique so that there are 180 sample data with a comparison of 90 sample  data  each  (30  sample  companies  in  3  years  of  observation)  in  the  property  and  construction  sector  in  the Syariah  Indonesia  Stock  Index  and  in  the  Shariah  Compliant  Securities  Malaysia  for  the  year  period  2016-2018. Hypothesis  testing  uses  multiple  linear  regression  analysis  and  different  independent  sample  t-test  tests  with statistical procedures using SPSS version 24.
The  results  showed  that  profitability,  leverage  and  firm  size  simultaneously  had  no  significant  effect  on earnings management, while partially only company size affected earnings management in property and construction sector  companies  listed  on  the  Indonesian  sharia  stock  index  in  the  2016-2018  period.  Whereas  the  property  and construction  sector  companies  listed  in  Malaysia  Shariah  Compliant  Securities  Index  for  the  period  of  2016-2018 show  that  simultaneously  or  partially  profitability,  leverage  and  firm  size  have  a  significant  effect  on  earnings management. Only the firm size that have a significantly different average between property and construction sector companies listed on the Indonesian sharia stock index in the 2016-2018 period and property and construction sector companies listed on the Malaysian Shariah Compliant Securities Index in the 2016-2018 period.
Keyword : Profitability, Leverage, Firm Size, Earning Management

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan umtuk menganalisis dan membandingkan pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan  terhadap  manajemen  laba.  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  pada  perusahaan  sektor  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  dan Shariah  Compliant  Securities  Malaysia .  periode tahun 2016-2018. Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan teknik simple random sampling sehingga terdapat 180  data  sampel  dengan  perbandingan  masing-masing  berjumlah  90  data  sampel  (30  perusahaan  sampel  dalam  3 tahun  pengamatan)    pada  sektor  properti  dan  konstruksi  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  dan  di Shariah Compliant  Securities  Malaysia periode  tahun  2016-2018.    Pengujian  hipotesis  menggunakan  analisis  regresi  linear berganda dan uji beda independent sample t-test dengan prosedur statistik menggunakan program SPSS versi 24.
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan  secara  simultan  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen  laba,  sedangkan  secara  parsial  hanya  ukuran  perusahaan  yang berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks saham  syariah Indonesia  periode  2016-2018.  Sedangkan  pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar di Indeks Shariah Compliant Securities Malaysia periode 2016-2018 menunjukkan bahwa secara  simultan maupun  secara  parsial  profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen laba. Hanya ukuran perusahaan yang  memiliki rata-rata berbeda secara signifikan antara perusahaan sektor properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia  periode  2016-2018  dengan  perusahaan  sektor properti dan konstruksi yang terdaftar di Indeks Shariah Compliant Securities Malaysia periode 2016-2018.
Kata Kunci: Profitabiltas , Leverage , Ukuran Perusahaan,  Manajemen Laba
1. PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Manajemen  laba  muncul  karena  pada  umumnya Prinsip  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK),  akuntan memiliki  izin  untuk  berlatih  pada  tingkat  tertentu  saat pengambilan keputusan untuk pengukuran dan masalah pelaporan  (Saringat  et  al.,  2013).  Sehingga  para akuntan  bebas  menaikkan  atau  menurunkan  laba  pada laporan  keuangannya  untuk  mencapai  tujuan  tertentu. Kemudian  dibentuk  sebuah  aturan  dalam  proses pelaporan  keuangan  yang  disebut  dengan  Prinsip Akuntansi  Berterima  Umum  (PABU)  atau Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) yang bertujuan  untuk  menyeragamkan  proses  pelaporan keuangan  berikut  hasilnya  berupa  laporan  keuangan pada  setiap  entitas  bisnis  yang  ada  dalam  sebuah negara,  sehingga  dapat  mempermudah  dalam  proses pengauditan ( auditing ) atas kewajaran dalam pelaporannya (Latif, 2010).
Manajemen  laba  terjadi  dikarenakan  adanya masalah keagenan yang timbul dari konflik kepentingan antara  pemegang  saham  dan  manajer.  Masalahnya diperburuk  ketika  investor  dan  pemangku  kepentingan lainnya  tidak  dapat  mencapai  keputusan  optimal tentang suatu perusahaan. Tindakan mengelola pendapatan oleh perusahaan mendistorsi hasil ekonomi dan menghambat kemampuan para pemangku kepentingan  untuk  membuat  keputusan  keuangan dengan  cara  mempermainkan  komponen-komponen akrual  dalam  laporan  keuangan,  sebab  akrual merupakan komponen yang mudah untuk dipermainkan sesuai  dengan  keinginan  orang  yang  melakukan pencatatan  transaksi  dan  menyusun  laporan  keuangan (Sulistyanto, 2008)
Pasar  modal  syariah  Malaysia  telah  lebih  dahulu di  bentuk  pada  tahun  1996  dibandingkan  Indonesia pada  tahun  2000.  Namun  dalam  penelitian  yang dilakukan oleh  Yu (2014) menunjukkan bahwa praktik manajemen  laba  di  Indonesia  menduduki  peringkat ketujuh  sedangkan  di  Malaysia  berada  pada  peringkat kelima.  Hal  tersebut  menjelaskan  bahwa  tingkat manajemen laba masih cukup tinggi di kedua negara ini baik  di  Indonesia  maupun  Malaysia.  Maka  diharapkan dengan  munculnya  saham-saham  berbasis  syariah  ini agar praktik manajemen laba dapat diminimalisasi atau bahkan dilaporkan  secara transparan sehigga penyajian laporan keuangan sesuai dengan sebenarnya.
Hasil  observasi  dan  identifikasi  terhadap  laporan keuangan  pada  perusahaan  sektor  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  dan Shariah  Compliant  Securities Malaysia pada diketahui bahwa perusahaaan saham syariah yang memiliki  regulasi  dan  kriteria  khusus  juga  cenderung melaksanakan aktivitas bisnisnya dengan tetap melakukan manajemen laba pada pelaporan keuangannya. Hal tersebut dapat dilihat dari nilai akrual diskresioner  yang  hasilnya  bernilai  positif,  yakni  pada negara Indonesia  perusahaan properti (PT Metropolitan Kentjana Tbk) dan konstruksi (PT Acset Indonusa Tbk) yang  bernilai  positif  pada  kisaran  12%  hingga  32%
dimana  hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  manajemen laba  dilakukan  dengan  pola  penaikan  laba  ( income increasing )  demikian  pula  di  negara  Malaysia perusahaan  properti  (Tropicana  Corporation  Bhd)  dan perusahaan konstruksi Malaysia (Zecon Bhd) yang juga bernilai  positif  pada  kisaran  4%  hingga  53%  dimana hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  manajemen  laba dilakukan  dengan  pola  penaikan  laba  ( income increasing ).
Manajemen  laba  dalam  tinjauan  etika  Islam bahwa  tindakan  ini  berarti  pelanggaran  terhadap kepercayaan masyarakat. Ketika perusahaan melakukan praktik manajemen laba, maka gambaran laba tidak lagi dapat mewakili kinerja perusahaan secara fair , sehingga akan  mengurangi  reliabilitas  dari  laba  itu  sendiri. Dengan demikian, hal tersebut termasuk suatu perilaku yang  menyimpang  dalam  Islam.  Karena  dalam  Islam semua transaksi harus didasarkan pada kebenaran yang menciptakan  rasa  kepercayaan  diantara  para  pihak dimana  manajemen  laba  dilakukan  dengan  cara mengorientasikan  tujuannya  kepada  utilitas  yang  tidak hanya  bersifat  materi  tetapi  juga  utilitas  non  materi, sehingga  upaya  memaksimalisasi  keuntungan  sebagai satu-satunya tujuan manajemen laba akan bertentangan dengan etika Islam. Manajemen laba harus mengorientasikan utilitas tersebut kepada seluruh pihak stakeholders dan  tidak  hanya  kepada  manajer  dan stockholders (Mustam,  2012).  Menurut syariah enterprise  theory , stakeholders meliputi  tiga  bagian yakni  meliputi  Tuhan,  manusia  dan  alam  (Triyuwono, 2007).
Teori  akuntansi  positif  berusaha  untuk  melihat fenomena manajemen laba ini ke dalam perspektif yang bebas  nilai  ( value  free ).  Teori  ini  bertujuan  untuk menguraikan  dan  menjelaskan  apa  dan  bagaimana informasi  keuangan  disajikan  serta  dikomunikasikan kepada  para  pemakai  informasi  akuntansi,  baik  berupa penjelasan  ( explanation )  praktik  akuntansi  (dimasa sekarang)  dan  prediksi  ( prediction )  praktik  akuntansi (dimasa mendatang). Dalam melihat fenomena ini, teori akuntansi  positif  memberi  kesimpulan  bahwa  praktik manajemen  laba  sering  dilakukan  oleh  entitas  bisnis dikarenakan  oleh  tiga  hipotesis  ( The  Tree  Hypotheses of  Posibilitiy;  Accounting  Theory ),  yaitu  :  hipotesis rencana  bonus  ( the  bonus  plan  hypothesis ),  hipotesis kontrak  utang  ( the  debt  covenant  hypothesis )  dan hipotesis  biaya  politik  ( the  political  cost  hypothesis ). Dari ketiga hipotesis tersebut dapat digambarkan dalam beberapa  faktor  secara  teoritis  dengan  dugaan  dapat mempengaruhi  dan  mendukung  korporasi  dalam melakukan  manajemen  laba.  Faktor-faktor  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  yakni  profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan .
Profitabilitas  menunjukan  persentase  keuntungan (laba  bersih)  yang  diperoleh  perusahaan.  Profitabilitas yang  tinggi  akan  mendukung  kegiatan  operasional secara  maksimal  karena  hal  tersebut  merupakan  tujuan akhir  terpenting  yang  ingin  dicapai  suatu  perusahaan (Kasmir,  2015).  Pada  hipotesis bonus  plan ,  manajer yang  dalam  sistem  penggajiannya  sangat  tergantung
Analisis  Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia dan Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 (Nurapni Jami P, Afrizal dan Ilham Wahyudi)
pada  bonus  akan  cenderung  untuk  memilih  metode akuntansi yang memaksimalkan utilitasnya yaitu bonus yang tinggi. Mengingat bahwa skema bonus berdasarkan  laba  dengan  demikian  jika  profitabilitas yang  didapat  perusahaan  rendah,  maka  bonus  yang diterima oleh manajemen perusahaan pun ikut rendah.
Leverage mencerminkan  kemampuan  perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya. Pada penelitian  ini leverage diukur  menggunakan debt to equity  ratio .  Pada  hipotesis debt  covenant menyatakan bahwa manajer pada perusahaan yang mempunyai debt to  equity  ratio tinggi  kemungkinan  cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat meningkatkan  pendapatan.  Dengan  memilih  metode akuntansi  yang  dapat  memindahkan  pengakuan  laba untuk  periode  mendatang  ke  periode  sekarang  maka perusahaan akan mempunyai leverage ratio yang kecil, sehingga  menurunkan  kemungkinan default  technic serta  dapat  menjaga  reputasi  perusahaan  dalam pandangan pihak eksternal.
Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya  suatu  perusahaan  yang  ditunjukan  oleh  total aset,  jumlah  penjualan  dan  rata-rata  total  aset. Perusahaan  yang  besar  mendapat  perhatian  lebih  besar dari  pihak  eksternal  seperti,  investor,  kreditor,  maupun pemerintah.  Ross  &  Jerold  (1990)  menggunakan ukuran  perusahaan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  sebagai  proksi  biaya  politik  ( politic  cost ). Pada  hipotesis political  cost, menyatakan  bahwa  pada perusahaan  yang  besar,  yang  biaya  politiknya  besar lebih,  sensitif  dalam  hubungannya  untuk  mentransfer kemakmuran  yang  mungkin  lebih  besar  dibandingkan dengan  perusahaan  yang  biaya  politiknya  kecil  dengan kata  lain  perusahaan  besar  cenderung  lebih  suka menurunkan  atau  mengurangi  laba  yang  dilaporkan dibandingkan perusahaan kecil.
Latar belakang yang telah diuraikan menunjukkan bahwa  manajemen  laba  baik  di  Indonesia  maupun Malaysia  juga  terjadi  di  perusahaan  yang  berstatus syariah untuk membedakan dengan penelitian sebelumnya  maka  peneliti  melakukan  perbandingan manajemen laba dengan  menggunakan beberapa faktor yang  di  duga  dapat  mempengaruhi  manajemen  laba. Sehingga  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  penelitian dengan  judul  “ Analisis  Perbandingan  Pengaruh Profitabilitas,  Leverage  dan  Ukuran  Perusahaan Manajemen Laba pada Perusahaan Sektor Properti dan  Konstruksi  yang  Terdaftar  di  Indeks  Saham Syariah Indonesia dan  Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 ”.

## 1.2.   Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian  yang telah dikemukakan pada latar  belakang  permasalahan  di  atas  maka  dapat dirumuskan suatu permasalahan penelitian berupa:
a. Apakah profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan  secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap  manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor
properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks saham  syariah  Indonesia  dan shariah  compliant securities Malaysia periode 2016-2018? b. Apakah profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor  properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham syariah  Indonesia  dan shariah  compliant  securities
Malaysia periode 2016-2018?
c. Apakah leverage berpengaruh  terhadap  manajemen laba pada perusahaan sektor properti dan konstruksi yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah  Indonesia dan shariah  compliant  securities Malaysia  periode 2016-2018?
d. Apakah  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor  properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham syariah  Indonesia  dan shariah  compliant  securities Malaysia periode 2016-2018?
e. Bagaimanakah  perbedaan  yang  signifikan  dari profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan terhadap  manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks saham  syariah  Indonesia  dan shariah  compliant securities Malaysia periode 2016-2018?
2.  TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA
PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
2.1. Tinjauan Pustaka
2.1.1. Agency Theory
Jensen  &  Mecling,  et  al  (1976)  merupakan  yang pertama  kali  menyatakan  bahwa  teori  keagenan ( Agency Theory ) eksposisi teoritis secara mendetail dari teori  keagenan.  Menurut  peneliti  tersebut,  teori keagenan yang merupakan hubungan keagenan didefinisikan  sebagai  suatu  kontrak  antara  manajer ( agent )  dan  pemilik  ( principal )  dimana  pemilik mendelegasikan  sebagai  kewenangan  kepada  manajer ( agent )  untuk  melaksanakan  kegiatan  perusahaan  dan kewenangan  untuk  mengambil  keputusan.  Hal  tersebut mengakibatkan manajer lebih banyak memiliki informasi dibandingkan pemilik.
Ketika  mempertimbangkan  praktik  manajemen laba,  Teori  Agensi  menjelaskan  keberadaan  insentif bagi  manajemen  untuk  menggunakan  manajemen  laba. Seperti yang dijelaskan sebelumnya, manajer cenderung  memiliki  keunggulan  informasi  dari  pada pemegang  saham  karena  informasi  sehari-hari  dan pengetahuan orang dalam. Insentif untuk menggunakan manajemen laba dapat timbul dari konflik kepentingan, misalnya  ketika  tujuan  manajemen  berbeda  dari  tujuan pemegang  saham.  Lebih  lanjut,  manajemen  dapat mencoba, dengan menggunakan manajemen laba, untuk menyesatkan  pemegang  saham  dengan  menunjukkan citra  berbeda  dari  pendapatan  perusahaan.  Manajemen dapat  memungkinkan  pemegang  saham  untuk  percaya bahwa  pendapatan  lebih  tinggi  atau  lebih  rendah  dari yang  sebenarnya.  Terbukti  penggunaan  manajemen
laba  akan  digunakan  untuk  memperbaiki  situasi manajemen sendiri, baik secara langsung dengan biaya perusahaan atau dengan memperbaiki situasi perusahaan (Salah, 2010) .
2.1.2. Shariah Enterprise Theory
Shariah  Enterprise  Theory adalah  teori  bahwa Allah  Subhanallahu  Wa  Ta’ala  sebagai  pencipta  dan pemilik  tunggal  dari  seluruh  sumberdaya  yang  ada  di dunia ini (Triyuwono, 2007). Dengan demikian kinerja perusahaan  tidak  hanya  ditujukan  kepada  pemilik ( stockholder )  semata,  namun  juga  kepada  semua  pihak yang  terlibat  baik  secara  langsung  maupun  tidak langsung  terhadap  aktivitas.  Pasar  modal  syariah  dapat diartikan  sebagai  kegiatan  dalam  pasar  modal sebagaimana  yang  diatur  dalam  Undang-Undang  Pasar Modal yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah. Secara  umum  kegiatan  Pasar  Modal  Syariah  tidak memiliki perbedaan dengan pasar  modal konvensional, namun  terdapat  beberapa  karakteristik  khusus  Pasar Modal  Syariah  yaitu  bahwa  produk  dan  mekanisme transaksi  tidak  bertentangan  dengan  prinsip-prinsip syariah  yang  dengan  ini  tentunya  bersumberkan  pada Al-Quran  sebagai  sumber  hukum  tertinggi  dan  Hadits Nabi Muhammad Shallallahu ‘Alaihi Wa Sallam.
2.1.3. Manajemen laba ( Earnings Management )
Scott  (2012)  mendefinisikan  manajemen  laba sebagai  tindakan  manajemen  untuk  memilih  kebijakan akuntansi  dari  suatu  standar  tertentu  dengan  tujuan memaksimalkan  kesejahteraan  dan  atau  nilai  pasar perusahaan.  (Scott,  2012)  juga  membagi  cara pemahaman  atas  manajemen  laba  menjadi  dua. Pertama,  melihatnya  sebagai  perilaku  oportunistik manajer untuk memaksimalkan kesejahteraannya dalam menghadapi  kontrak  kompensasi,  kontak  utang,  dan political  costs ( Opportunistic  Earnings  Management ). Kedua,  dengan  memandang  manajemen  laba  dari perspektif efficient  contracting ( Efficient  Earnings Management ), yaitu manajemen laba memberi manajer suatu  fleksibilitas  untuk  melindungi  diri  mereka  dan perusahaan  dalam  mengantisipasi  kejadian-kejadian yang  tak  terduga  untuk  keuntungan  pihak-pihak  yang terlibat  dalam  kontrak.  Dengan  demikian,  manajer dapat  mempengaruhi  nilai  pasar  saham  perusahaannya melalui  manajemen  laba,  misalnya  dengan  membuat perataan  laba  ( income  smoothing )  dan  pertumbuhan laba sepanjang waktu.
Definisi  manajemen  laba  sebenarnya  berbeda tergantung  pada  instrumen  manipulasi,  tujuan  perilaku manajemen laba dan waktunya. Meskipun didefinisikan dalam  berbagai  cara,  literatur  sebelumnya  tentang definisi  manajemen  laba  umumnya  setuju  itu  terdiri dari unsur-unsur tindakan yang sengaja dilakukan untuk mengubah  informasi  dalam  laporan  keuangan  untuk menyesatkan pengguna mereka. Karena ketidakpercayaan  seperti  itu  biasanya  dilakukan  oleh manajer dengan tujuan memperoleh beberapa keuntungan  pribadi,  ini  adalah  perilaku  oportunistik dan  dengan  demikian  dilarang  dalam  Islam  (Kashif, 2009).  Karena  dalam  Islam  semua  transaksi  harus
didasarkan  pada  kebenaran  yang  menciptakan  rasa kepercayaan  di  antara  para  pihak.  Islam  melarang mengatakan kebohongan dalam setiap aspek kehidupan dan  terutama  dalam  urusan  manajemen  laba  karena manajemen  laba  cenderung  didasarkan  pada  perlakuan pemalsuan kebenaran (Zeb, 2016).
2.1.4. Profitabilitas
Daya  tarik  utama  bagi  pemilik  perusahaan  (pemegang saham)  dalam  suatu  perseroan  adalah  profitabilitas. Dalam  konteks  ini  profitabilitas  berarti  hasil  yang diperoleh  melalui  usaha  manajemen  atas  dana  yang diinvestasikan pemilik perusahaan. Pengertian profitabilitas  menurut  Kasmir  (2015)  mengatakan bahwa  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan  perusahaan  dalam  mencari  keuntungan atau  laba  dalam  suatu  periode  tertentu.  Rasio  ini  juga memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan  dari  laba  yang dihasilkan  dari  penjualan  atau  dari  pendapatan investasi.  Profitabilitas  ( profit )  diproksi  dengan return on  assets (ROA).  ROA  digunakan  untuk  mengukur kemampuan manajemen dalam memperoleh laba secara keseluruhan.
2.1.5. Leverage
Pengertian leverage adalah  penggunaan  aset  dan sumber  dana  oleh  perusahaan  yang  memiliki  biaya tetap  (beban  tetap)  berarti  sumber  dana  yang  berasal dari  pinjaman  karena  memiliki  bunga  sebagai  beban tetap  dengan  maksud  agar  meningkatkan  keuntungan potensial  pemegang  saham.  Sedangkan  menurut Fakhrudin (2008)
Leverage merupakan jumlah utang yang digunakan untuk membiayai/membeli aset-aset perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  utang  lebih besar  dari equity dikatakan  sebagai  perusahaan  dengan tingkat leverage yang tinggi.
Leverage dalam  penelitian  ini  diukur  dengan menggunakan debt  to  equity ratio yang  merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  hutang  dengan ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah dana  yang  disediakan  peminjam  (kreditor)  dengan pemilik  perusahaan.  Bagi  bank  (kreditor),  semakin besar  rasio  ini,  akan  semakin  tidak  menguntungkan karena akan semakin besar risiko yang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi diperusahaan. Namun, bagi perusahaan semakin besar rasio akan semakin baik karena  dengan  rasio  yang  rendah,  semakin  tinggi tingkat tingkat pendanaan yang disediakan pemilik dan semakin  terbatas  pengamanan  bagi  peminjam  jika terjadi kerugian. Oleh karena itu, dengan rasio ini dapat memberikan  petunjuk  umum  tentang  kelayakan  dan risiko keuangan perusahaan (Kasmir, 2015).
2.1.6. Ukuran perusahaan
Ukuran perusahaan pada dasarnya adalah pengelompokan perusahaan kedalam beberapa kelompok,  diantaranya  perusahaan  besar,  sedang  dan kecil.  Skala  perusahaan  merupakan  ukuran  yang
Analisis  Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia dan Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 (Nurapni Jami P, Afrizal dan Ilham Wahyudi)
dipakai untuk mencerminkan besar kecilnya perusahaan yang  didasarkan  kepada  total  aset  perusahaan (Herawaty, 2005).
Longenecker (2001) mengemukakan bahwa terdapat  banyak  cara  untuk  mendefinisikan  skala perusahaan,  yaitu  dengan  menggunakan  berbagai kriteria,  seperti  jumlah  karyawan,  volume  penjualan, dan  nilai  aset.  Ukuran  perusahaan  adalah  skala perusahaan yang dilihat dari total aset perusahaan pada akhir  tahun.  Total  penjualan  juga  dapat  digunakan untuk  mengukur  besarnya  perusahaan.  Karena  biaya- biaya yang mengikuti penjualan cenderung lebih besar, maka perusahaan dengan tingkat penjualan yang tinggi cenderung memilih kebijakan akuntansi yang mengurangi laba.

## 2.2.   Hubungan  Antar  Variabel  dan  Kerangka Pemikiran
2.2.1.  Hubungan Profitabilitas dan Manajemen Laba
Profitabilitas  merupakan  suatu  indikator  kinerja manajemen  dalam  mengelola  kekayaan  perusahaan yang  ditunjukan  oleh  laba  yang  dihasilkan  perusahaan. Laba yang dihasilkan perusahaan selama tahun berjalan dapat  menjadi  indikator  terjadinya  praktik  manajemen laba dalam suatu perusahaan biasanya manajemen laba dilakukan oleh manajer untuk memanipulasi komponen laba rugi yang dilaporkan perusahaan. Jika profitabilitas  yang  didapat  perusahaan  rendah,  maka bonus  yang  diterima  oleh  manajemen  perusahaan  pun ikut  rendah.  Oleh  karena  itu  umumnya  pihak manajemen  cenderung  akan  melakukan  tindakan manajemen  laba  agar  pihak  manajemen  perusahaan mendapatkan bonus atau kompensasi. Sehingga apabila profitabilitas tinggi  maka investor akan percaya bahwa kinerja  perusahaan  tersebut  baik.  Penelitian  yang dilakukan  (Dang  et  al.,  2017),  Alexander  (2017) menemukan bahawa profitabilitas berpengaruh terhadap  manajemen  laba.  Penelitian  yang  dilakukan Wiyadi  et  al  (2015)  menemukan  hasil  yang  berbeda dimana profitabilitastidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
2.2.2.  Hubungan Leverage dan Manajemen Laba
Leverage adalah utang yang digunakan oleh perusahaan untuk  membiayai  asetnya  untuk  menjalankan  kegiatan operasionalnya.  Semakin  besar  hutang  perusahaan, semakin  besar  risiko  yang  dihadapi  oleh  pemilik sehingga  pemilik  akan  meminta  tingkat  keuntungan yang  lebih  tinggi  sehingga  perusahaan  tidak  terancam likuidasi.  Jika  sebuah  perusahaan  terancam  likuidasi maka tindakan segera yang mungkin diambil manajemen adalah manajemen laba. Dengan melakukan  manajemen  laba,  kinerja  perusahaan  akan terlihat  baik  di  mata  pemegang  saham  dan  publik meskipun perusahaan dalam bahaya likuidasi (Mulyana &  Saputra,  2017). Penelitian  (Bassiouny,  2016)  bahwa leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba, sedangkan penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Wiyadi  et  al  (2015)  yang  menyatakan  bahwa leverage
tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
2.2.3.  Hubungan  Ukuran  Perusahaan  dan  Manajemen Laba
Banyak  motivasi  dapat  mendorong  manajer  untuk melakukan  manajemen  laba.  Misalnya,  manajer  dapat memperoleh  sejumlah  alasan  untuk  menurunkan laporan  laba.  Salah  satunya  adalah  menurunkan  biaya politik,  contoh  dari  reaksi  terhadap  tuntutan  serikat pekerja,  untuk  menghindari  hubungan  pemerintah lainnya yang dapat mengurangi pendapatan perusahaan yang  dikenal  sebagai  hipotesis  biaya  politik  atau hipotesis ukuran (Ross & Jerold, 1990). Hipotesis biaya politik menunjukkan bahwa semakin besar perusahaan, semakin besar kemungkinan perusahaan untuk memilih metode  akuntansi  yang  akan  menurunkan  laba,  dengan tujuan  untuk  mengurangi  biaya  politik,  untuk menghindari  tindakan  pemerintah  menerapkan  lebih banyak  peraturan  yang  dapat  menurunkan  perusahaan pendapatan.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran perusahaan  dapat  mendorong  manajemen  untuk mempraktikkan  manajemen laba. Hasil penelitian  yang dilakukan oleh Dang, et al (2017) dan Nalarreason, et al (2019) menyatakan bahwa ukuran perusahaan memiliki hubungan  positif  dengan  manajemen  laba.  Penelitian Ahmad  (2014)  dan  Kim  (2003) menunjukkan  hasil bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap manajemen laba.

## 2.3.   Hipotesis Penelitian
H 1 :  Profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan berpengaruh  secara simultan terhadap manajemen pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah  Indonesia dan shariah compliant securities Malaysia.
H 2 :  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  manajemen laba  pada  perusahaan  sektor  properti  dan konstruksi  yang terdaftar di indeks  saham syariah Indonesia  dan shariah  compliant  securities Malaysia.
H 3 : Leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah  Indonesia dan shariah compliant securities Malaysia.
H 4 :   Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor  properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham syariah Indonesia dan shariah compliant securities Malaysia.
H 5 :   Terdapat  perbedaan  dari  profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan  terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah  Indonesia dan shariah compliant securities Malaysia .

## 3.  METODOLOGI PENELITIAN

## 3.1.   Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian  ini  adalah perusahaan  sektor properti dan konstruksi yang terdaftar di Indeks Saham Syariah  Indonesia  dan Shariah  Compliant  Securities Malaysia periode  tahun  2016-2018.  Sampel  dipilih berdsarkan  metode simple  random  sampling ,  terdapat 180  sampel  dengan  perbandingan  90  sampel  (30 perusahaan  dalam  3  tahun  pengamatan)  pada  sektor properti  dan  konstruksi  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia dan 90 sampel (30 perusahaan dalam 3 tahun pengamatan)  pada  sektor  properti  dan  konstruksi  di Shariah  Compliant  Securities  Malaysia periode  tahun 2016-2018.

## 3.2.  Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
3.2.1.  Variabel Independen
a. Profitabilitas
Profitabilitas dalam penelitian ini menggunakan Return on  Asset  (ROA).  ROA  digunakan  untuk  mengukur kemampuan manajemen dalam memperoleh keuntungan  (laba)  secara  keseluruhan  (Kasmir,  2015). Rumus Return on Asset (ROA):
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = Laba Bersih setelah Pajak
Total Aset
b. Leverage
Leverage merupakan  besarnya  jumlah  utang  yang digunakan  perusahaan  untuk  membiayai  kegiatan usahanya  jika  dibandingkan  dengan  menggunakan modal  sendiri.  Untuk  menghitung leverage dalam penelitian  ini  dengan  menggunakan Debt  to  Equity Ratio yang  menggambarkan  sejauh  mana  pemilik modal  menutupi  seluruh  utang  (baik  kewajiban  lancar maupun utang jangka panjang) kepada pihak eksternal. Rumus Debt to Equity Ratio :
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total Utang

## Total Ekuitas
c. Ukuran Perusahaan
Besar  kecilnya  perusahaan  dilihat  dari  besarnya  nilai, equity ,  nilai  penjualan  atau  nilai  aset.  Ukuran perusahaan  dalam  penelitian  ini  di  ukur  menggunakan total  aset  suatu  perusahaan  yang  ihitung  menggunakan logaritma natural ( Ln ).
Size = Ln Total Aset
3.2.2. Variabel Dependen
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah manajemen laba, pengukuran manajemen laba dilakukan  dengan  cara  menghitung discretionary accrual. Pengukuran discretionary  accrual sebagai proksi  manajemen  laba  menggunakan  Model  Jones (1991)  yang  dimodifikasi  oleh  (Dechow  et  al.,  2015). Untuk  mendapatkan  nilai discretionary  accrual dilakukan dengan  menghitung langkah-langkah berikut ini:
a. Menghitung total accrual dengan persamaan:
b. Menghitung nilai accrual dengan persamaan regresi linear  sederhana  atau Ordinary  Leeast  Square (
OLS ) dengan persamaan:
c. Dengan  menggunakan  koefisien  regresi  diatas, kemudian dilakukan perhitungan nilai non- discretionary  accrual (NDA)  dengan  persamaan dengan  terlebih  dahulu  melakukan  regresi  linear sederhana dengan persamaan :
d. Menghitung  nilai discretionary  accrual dengan persamaan:
Keterangan:
Dait  =  Discretionary  Accruals  perusahaan  i  pada periode   t
NDAit =  Non  Discretionary  Accruals  perusahaan  i pada periode ket
TAC  =  Total akrual perusahaan i pada periode ke t Nit =  Laba bersih perusahaan i pada periode ke-t CFOit =  Aliran kas dari aktivitas operasi perusahaan i pada periode ke t
Ait-1   =  Total aset perusahaan i pada periode ke t-1 Δrevt  =  Perubahan  pendapatan  perusahaan  i  pada periode ke t PPEt  =  Aset tetap perusahaan pada periode ke t Δrect   =  Perubahan piutang perusahaan i pada periode ke t
e =  error Tabel 1. Definisi Operasional Variabel Variabel Indikator Skala Manajemen Laba(Y) DA it = TA it – NDA it Rasio Profitabilitas (X1) 𝑅𝑂𝐴 = EAT Total Asset Rasio Leverage (X2) 𝐷𝐸𝑅 = Total Hutang Total Ekuitas Rasio Ukuran Perusahaan (X3) Size = Ln (Total Aset) Rasio
(Sumber: Data Olahan)
TAC = Nit – CFOit
TAC/Ait-1 = β1 (1 / Ait-1) + β2 (ΔRevt / Ait-1 - ΔRect/ Ait-1) + β3 (PPEt / Ait-1) + e
NDAit = β1 (1 / Ait-1) + β2 (ΔRevt / Ait-1 - ΔRect/ Ait-1) + β3 (PPEt / Ait-1)
DAit = TAC / Ait-1 – NDAit
Analisis  Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia dan Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 (Nurapni Jami P, Afrizal dan Ilham Wahyudi)

## 3.3.  Teknik Analisis Data
Data  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  analisis  statistik  yaitu  metode  regeresi  linear berganda dan uji beda independent sample t-test dengan menggunakan  program  SPPS  Versi  24.  Pengujian statistik  dalam  penelitian  ini  terdiri  dengan  pengujian asumsi klasik dan hipotesis.

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1.  Hasil Penelititan
4.1.1.  Hasil Uji Normalitas
a.  Uji  Normalitas  Perusahaan  Properti dan  Konstruksi yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di Indeks Saham
Syariah Indonesia

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 90 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .12010509 Most Extreme Differences Absolute .171 Positive .171 Negative -.149 Test Statistic .171 Asymp. Sig. (2-tailed) .054 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Tabel di atas menunjukkan hasil pengujian One Sample Kolmogorov-Smirnov  Test ,  dapat  dilihat  bahwa  nilai Asymp.  Sig  (2-Tailed )  lebih  besar  dari  0,05  sehingga dapat  dinyatakan  bahwa  data  berdistribusi  secara normal.  Dengan  demikian  asumsi  normalitas  taksiran model  yang diperoleh terpenuhi.
b.  Uji  Normalitas  Perusahaan  Properti dan  Konstruksi yang  terdaftar  di Shariah  Compliant  Securities Malaysia

## Tabel 3. Hasil Uji Normalitas Perusahaan Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Shariah
Compliant Securities Malaysia

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 90 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .08197360 Most Extreme Differences Absolute .154 Positive .154 Negative -.112
Test Statistic .154 Asymp. Sig. (2-tailed) .062 c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Tabel  tersebut  menunjukkan  hasil  pengujian One Sample Kolmogorov-Smirnov Test , dapat dilihat bahwa nilai Asymp.  Sig  (2-Tailed )  lebih  besar  dari  0,05 sehingga  dapat  dinyatakan  bahwa  data  berdistribusi secara  normal.  Dengan  demikian  asumsi  normalitas taksiran model yang diperoleh terpenuhi.
4.1.2.  Uji Multikolinearitas
a. Uji  Multikolinearitas  Perusahaan  Properti  dan Konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di
Indeks Saham Syariah Indonesia Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 ROA .992 1.008 DER .961 1.040 SIZE .967 1.035
a. Dependent Variable: EM
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Tabel di atas terlihat bahwa  semua  nilai VIF dari hasil regresi  di  bawah  10  dan  nilai tolerance mendekati  1. Sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas.
b.  Uji  Multikolinearitas  Perusahaan  Properti  dan Konstruksi  yang  terdaftar  di Shariah  Compliant Securities Malaysia

## Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Perusahaan
Properti dan Konstruksiyang terdaftar di Shariah Compliant Securities Malaysia
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  ROA .926 1.080 DER .935 1.069 SIZE .943 1.060 a. Dependent Variable: EM
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Tabel di atas terlihat bahwa  semua  nilai VIF dari hasil regresi  dibawah  10  dan  nilai tolerance mendekati  1. Sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas. 4.1.3.  Uji Autokorelasi a.   Uji Autokorelasi Perusahaan
Properti dan Konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia
Tabel 6. Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di Indeks Saham
Syariah Indonesia Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1.272 a
a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, DER b. Dependent Variable: EM (Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Tabel  di  atas  terlihat  bahwa  diperoleh  nilai  Durbin Watson  1,272.  Dengan  demikian  nilai  Durbin  Watson berada  diantara  nilai  1-2  yang  berarti  tidak  ada autokorelasi.
b.   Uji Autokorelasi Perusahaan Properti dan
Konstruksi  yang  terdaftar  di Shariah  Compliant
Securities Malaysia

## Tabel 7. Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan

## Properti dan Konstruksi yang terdaftar di
Shariah Compliant Securities Malaysia Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1.620 a
a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, DER b. Dependent Variable: EM (Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Tabel  di  atas  terlihat  bahwa  diperoleh  nilai  Durbin Watson  1,620.  Dengan  demikian  nilai  Durbin  Watson berada  diantara  nilai  1-2  yang  berarti  tidak  ada autokorelasi.
4.1.4.  Uji Heteroskedastisitas
a. Uji  Heteroskedastisitas  Perusahaan  Properti  dan Konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia

## (Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)

## Gambar 1. Hasil Uji Heterokedastisitas Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia
Hasil olah data menunjukkan titik data menyebar secara acak  serta  tersebar  di  atas  maupun  di  bawah  angka  0 pada  sumbu  Y.  Hal  ini  berarti  bahwa  tidak  terjadi heterokedastisitas  pada  model  regresi  di  dalam penelitian ini.
b.   Uji  Heteroskedastisitas  Perusahaan  Properti  dan Konstruksi  yang  terdaftar  di Shariah  Compliant Securities Malaysia

## (Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)

## Gambar 2. Hasil Uji Heterokedastisitas Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di Shariah Compliant Securities Malaysia
Hasil olah data menunjukkan titik data menyebar secara acak  serta  tersebar  di  atas  maupun  di  bawah  angka  0 pada  sumbu  Y.  Hal  ini  berarti  bahwa  tidak  terjadi heterokedastisitas  pada  model  regresi  di  dalam penelitian ini.

## 4.2.   Pengujian Hipotesis
4.2.1.  Uji Statistik F (Simultan)
Tabel 8. Hasil Uji Statistik F Persamaan Regresi Linear Berganda Perusahaan Properti dan
Konstruksi yang terdaftar di Indeks
Saham Syariah Indonesia
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression .098 3 .033  2.195  .094 b Residual 1.284 86 .015 Total 1.382 89
a. Dependent Variable: EM
b. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, DER
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Dari  pengujian  regresi  dengan  melihat  tabel  Anova, diketahui  sig  sebesar  0,094  >  alpha  0,05  serta  nilai F hitung < F tabel yaitu 2,195 < 2,709 maka Ho diterima dan Ha  ditolak.    Artinya  jika  diuji  secara  simultan  atau bersama-sama  maka  seluruh  variabel  independen  yaitu profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan  secara bersama-sama  tidak  mempengaruhi  manajemen  laba perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar  di  indeks  saham  syariah  Indonesia  dalam kurun waktu 2016-2018.

## Tabel 9. Hasil Uji Statistik F Persamaan Regresi
Linear Berganda Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di Shariah Compliant Securities Malaysia
ANOVA a Model Sum of Squares  Df Mean Square F Sig. 1  Regression .169 3 .056 8.113 .000 b
Analisis  Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia dan Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 (Nurapni Jami P, Afrizal dan Ilham Wahyudi)
Residual .598 86 .007 Total .767 89
a. Dependent Variable: Y b. Predictors: (Constant), X3, X2, X1 (Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Dari  pengujian  regresi  dengan  melihat  tabel  Anova, diketahui  sig  sebesar  0,000  <  alpha  0,05  serta  nilai F hitung > F tabel yaitu 8,113 > 2,709 maka Ho ditolak dan Ha  diterima.  Artinya  jika  diuji  secara  simultan  atau secara bersama-sama maka seluruh variabel independen yaitu  profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan secara  bersama-sama  mempengaruhi  manajemen  laba perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar  di Shariah  Compliant  Securities Malaysia dalam kurun waktu 2016-2018.
4.2.2.  Uji Statistik T (Parsial)
Tabel 10. Hasil Uji Statistik T Persamaan Regresi Linear Berganda Perusahaan Properti dan Konstruksi yang terdaftar di Indeks
Saham Syariah Indonesia Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .410 .148 2.775 .007 ROA .322 .256 .131 1.259 .212 DER .006 .017 .035 .327 .745 SIZE -.021 .009 -.232 -2.198 .031
a. Dependent Variable: EM
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Hasil pengujian menunjukkan sebagai berikut:
1.  Profitabilitas  (X1)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,212 lebih  besar  dari  taraf  signifikansi  0,05  (5%)  serta nilai  t hitung <    t tabel yaitu 1,259  < 1,662.  Maka diperoleh  hasil  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak terbukti berpengaruh signifikan
terhadap
manajemen  laba  pada  perusaha4an  sektor  properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham syariah Indonesia.
2. Leverage (X2)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,745  lebih besar  dari  taraf  signifikansi  0,05  (5%)  serta  nilai t hitung <    t tabel yaitu 0,327  < 1,662.  Maka  diperoleh hasil  bahwa  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak.  Hal  ini menunjukkan  bahwa leverage tidak  terbukti berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi yang terdaftar di indeks saham syariah Indonesia.
3.  Ukuran  perusahaan  (X3)  memiliki  tingkatan  Sig. 0,031  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05  (5%) serta  nilai  t hitung >    t tabel yaitu 2,198  > 1,662.  Maka diperoleh  hasil  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan terbukti berpengaruh signifikan terhadap manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor  properti
dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham syariah Indonesia.
Tabel 11. Hasil Uji Statistik T Persamaan Regresi Linear Berganda Perusahaan Properti dan
Konstruksi  yang terdaftar di Shariah
Compliant Securities Malaysia
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .288 .117 2.457  .016 ROA .812 .212 .378 3.825  .000 DER .026 .012 .218 2.215  .029 SIZE -.020 .009 -.221  -2.258  .026 a. Dependent Variable: Y
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Hasil pengujian menunjukkan sebagai berikut:
1. Profitabilitas  (X1)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,000 lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05  (5%)  serta nilai  t hitung >    t tabel yaitu 3,825  > 1,662.  Maka diperoleh  hasil  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  terbukti berpengaruh  signifikan  terhadap  manajemen  laba pada  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi yang  terdaftar  di shariah  compliant  securities Malaysia.
2. Leverage (X2)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,029  lebih kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05  (5%)  serta  nilai t hitung >    t tabel yaitu 2,215  > 1,662.  Maka  diperoleh hasil  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima.  Hal  ini menunjukkan  bahwa leverage terbukti  berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba pada perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar di shariah compliant securities Malaysia.
3. Ukuran  perusahaan  (X3)  memiliki  tingkatan  Sig. 0,026  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05  (5%) serta  nilai  t hitung >    t tabel yaitu 2,258  > 1,662.  Maka diperoleh  hasil  bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan terbukti berpengaruh signifikan terhadap manajemen  laba    pada  perusahaan  sektor  properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di shariah  compliant securities Malaysia.
4.2.3.  Uji Statistik Koefisien Determinasi (R²)
Tabel 12. Hasil Uji Statistik Koefisien Determinasi (R²) Persamaan Regresi Linear Berganda Perusahaan Properti dan Konstruksi yang
Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .267 a .071 .039 .1221820 a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, DER
b. Dependent Variable: EM
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Berdasarkan tampilan output SPSS pada tabel tersebut, diperoleh  nilai Adjusted  R  Square (R2)  sebesar  0,039. Hal  ini  berarti  bahwa  variabel  bebas  (profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan)  perusahaan  sektor properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham syariah Indonesia dalam kurun waktu 2016-2018 dapat menjelaskan  variasi  variabel  terikat  sebesar  3,9%. Sedangkan  sisanya  sebesar  96,1%  (100%  -  3,9%  = 96,1%) dijelaskan oleh variabel-variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Tabel 13. Hasil Uji Statistik Koefisien Determinasi (R²) Persamaan Regresi Linear Berganda Perusahaan Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Shariah Compliant Securities
Malaysia Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .470 a .221 .193 .0833911
a. Predictors: (Constant), X3, X2, X1
b. Dependent Variable: Y
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Berdasarkan  tampilan output SPSS  pada  tabel  di  atas, diperoleh  nilai Adjusted  R  Square (R2)  sebesar  0,193. Hal  ini  berarti  bahwa  variabel  bebas  (profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan)  perusahaan  sektor properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di shariah compliant  securities Malaysia  dalam  kurun  waktu 2016-2018  dapat  menjelaskan  variasi  variabel  terikat sebesar  19,3%.  Sedangkan  sisanya  sebesar  80,7% (100%  -  19,3%  =  80,7%)  dijelaskan  oleh  variabel- variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
4.2.3.  Uji Beda (Uji Komparasi)

## Tabel 14. Hasil Independent Sample’s Test
Keterangan Mean (rata- rata) Asymp. Sig. (2-tailed) Status Ha Y (EM) IND MLY 0,102 0,079 0,171 Ditolak X1 (ROA) IND MLY 0,043 0,046 0,652 Ditolak X2 (DER) IND MLY 0,752 0,564 0,106 Ditolak X3 (TOT. ASET) IND MLY 15,633 13,130 0,000 Diterima
(Sumber: Data Diolah dengan SPSS 24, 2020)
Berdasarkan  tabel  di  atas,  maka  terlihat  bahwa variabel  manajemen  laba  memiliki  taraf  signifikansi 0,171  >  0,05  yang  berarti  tidak  terdapat  perbedaan antara  manajemen  laba  pada  perusahaan  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia  dengan  manajemen  laba  pada  perusahaan
properti dan konstruksi yang terdaftar di indeks shariah compliant securities Malaysia.
Variabel  profitabilitas  memiliki  taraf  signifikansi 0,652  >  0,05  yang  berarti  tidak  terdapat  perbedaan antara  tingkat  profitabilitas  pada  perusahaan  properti dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia  dengan  manajemen  laba  pada  perusahaan properti dan konstruksi yang terdaftar di indeks shariah compliant securities Malaysia.
Variabel leverage memiliki  taraf  signifikansi 0,106  >  0,05  yang  berarti  tidak  terdapat  perbedaan leverage pada perusahaan properti dan konstruksi yang terdaftar  di  indeks  saham  syariah  Indonesia  dengan leverage pada perusahaan properti dan konstruksi  yang terdaftar  di  indeks shariah  compliant  securities Malaysia..
Variabel  ukuran  perusahaan  memiliki  taraf signifikansi 0,00 < 0,05 yang berarti terdapat perbedaan ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  total  aset pada perusahaan properti dan konstruksi  yang terdaftar di  indeks  saham  syariah  Indonesia  dengan  ukuran perusahaan  pada  perusahaan  properti  dan  konstruksi yang  terdaftar  di  indeks shariah  compliant  securities Malaysia.
4.3 Pembahasan
4.3.1.  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage dan  Ukuran Perusahaan Terhadap  Manajemen  Laba  Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia dan  Indeks Shariah  Compliant  Securities
Malaysia
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel independen yang terdiri dari profitabilitas, leverage dan ukuran  perusahaan  dapat  menerangkan  variasi  variabel dependen  dapat  dikatakan  rendah  sehingga  masih terdapat  variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian  ini  yang  dapat  mempengaruhi  manajemen laba  pada  perusahaan  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar di indeks saham syariah Indonesia. Selain itu, hasil  penelitian  ini  juga  menunjukkan  bahwa  hanya variabel  ukuran  perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi manajemen laba. Sedangkan leverage dan profitabilitas tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Semakin tinggi atau rendahnya tingkat profitabilitas dan leverage maupun besar kecilnya ukuran perusahaan yang dilihat dari  total  asset  perusahaan  tidak  mempengaruhi kecenderungan praktik manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan.
Berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan di shariah  compliant  securities Malaysia    menunjukkan bahwa variabel independen yang terdiri dari profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan  dapat mempengaruhi  manajemen  laba.  Semakin  tinggi  atau rendahnya  tingkat  profitabilitas  dan leverage maupun besar kecilnya ukuran perusahaan yang dilihat dari total asset  perusahaan  dapat  mempengaruhi  kecenderungan praktik manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan.
Analisis  Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia dan Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 (Nurapni Jami P, Afrizal dan Ilham Wahyudi)
4.3.2.  Pengaruh  Profitabilitas Terhadap  Manajemen
Laba  Pada  Perusahaan  Sektor  Properti  dan Konstruksi  yang  Terdaftar  di  Indeks  Saham Syariah Indonesia dan Indeks Shariah
Compliant Securities Malaysia
Hasil  penelitian  pada  indeks  saham  syariah Indonesia  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Profitabilitas yang  tinggi  tidak  akan  mendorong  manajer  untuk melakukan  manajemen  laba.  Profitabilitas  digunakan untuk  mengukur  tingkat  keuntungan  yang  dihasilkan oleh  perusahaan,  artinya  semakin  tinggi  profitabilitas menunjukan laba yang diperoleh semakin tinggi dan hal tersebut tidak akan membuat manajer untuk melakukan praktik  manajemen  laba  atau  cenderung  tetap melakukan  praktik  manajemen  laba    (Wiyadi  et  al., 2015).
Berbeda  pada  hasil  penelitian  di shariah compliant  securities Malaysia  yang  menunjukkan bahwa  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  manajemen laba.  Manajer  dalam  melakukan  manajemen  laba  juga tertarik  dengan  bonus  atau  kompensasi.  Terkait  dalam Bonus  Plan  Hypothesis bahwa  jika  dalam  tahun berjalan,  laba  perusahaan  berada  di  bawah  persyaratan kinerja  aktual  untuk  bonus,  maka  manajer  akan meningkatkan keuntungan dengan melakukan manajemen  laba  dalam  mencapai  tingkat  minimum untuk mendapatkan bonus. Sebaliknya, jika pada tahun itu  kinerja  seorang  manajer  menerima  nilai  lebih  yang mengisyaratkan  untuk  mendapatkan  bonus,  maka manajer  akan  mengelolah  dan  mengatur  dalam melaporkan laba yang tinggi (Alexander, 2017).
4.3.3.  Pengaruh Leverage Terhadap  Manajemen  Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang  Terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  dan  Indeks Shariah  Compliant Securities Malaysia
Hasil  penelitian  pada  indeks  saham  syariah Indonesia  menunjukkan  hasil  bahwa leverage tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini menunjukkan bahwa jika perusahaan memiliki leverage yang  tinggi  maka  tindakan  manajemen  laba  yang dilakukan  akan  tetap  atau  konstan.    Perusahaan  yang memiliki leverage tinggi,  mereka  memiliki  kewajiban lebih  untuk  memenuhi  kebutuhan  informasi  yang memadai  bagi  pemilik,  pemegang  saham  dan  kreditor. Meskipun  perusahaan  memiliki leverage yang  tinggi namun  masih  dalam  kategori  yang  aman,  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  masih  mampu membayar  kewajibannya  sehingga  manajer  tidak  perlu melakukan  manajemen  laba  untuk  membiaya  utang perusahaan.  Manajemen  laba  tidak  dapat  digunakan sebagai mekanisme untuk menghindari risiko. Pemenuhan kewajiban masih harus dilakukan dan tidak dapat dihindari dengan manajemen laba.
Berbeda pada hasil penelitian di shariah compliant securities Malaysia yang menunjukkan bahwa leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Semakin  besar
rasio leverage ,  berarti  semakin  tinggi  nilai  utang perusahaan.  Perusahaan yang mempunyai  rasio leverage tinggi  akibat  besarnya  jumlah  utang dibandingkan  dengan  aset  yang  dimiliki  perusahaan, dapat  memotivasi  manajer  untuk  meningkatkan  laba dengan  cara  melakukan  manajemen  laba  karena perusahaan  terancam default yaitu  tidak  dapat memenuhi kewajiban pembayaran utang pada waktunya. 4.3.4.  Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Sektor Properti  dan  Konstruksi  Yang  Terdaftar  di Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  dan  Indeks Shariah Compliant Securities Malaysia
Hasil penelitian ukuran perusahaan yang diproksikan  dengan  logaritma  natural total  aset menunjukkan  pengaruh  yang  signifikan  terhadap manajemen  laba  pada  perusahaan  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia  Tidak  berbeda  dengan  hasil  penelitian  pada perusahaan  properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di indeks shariah  compliant  securities Malaysia  yang menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  pengaruh signifikan  terhadap  manajemen  laba  Namun,  hasil penelitian  keduanya  memiliki  memiliki  koefisien negatif  yang  menunjukkan  pengaruh  yang  berlawanan (negatif).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  adanya peningkatan  ukuran  perusahaan  maka  akan  ada penurunan nilai manajemen laba ataupun sebaliknya.
Perusahaan  besar  ataupun  kecil  dapat  terlihat melalui  seberapa  banyak  perusahaan  memiliki  total aset.  Ukuran  perusahaan  terhadap  manajemen  laba dapat  dijelaskan  dengan  pendekatan signaling  theory oleh  Ross  (1977).  Besarnya  perusahaan  akan  menjadi sinyal  bagi  masyarakat  dalam  menunjukkan  besarnya informasi  yang  terkandung  di  dalamnya,  sehingga masyarakat  memandang  perusahaan  besar  lebih  andal dalam  menyajikan  pelaporan  keuangan.  Hal  ini membuat  perusahaan  besar  lebih  memiliki  perhatian yang  lebih  besar  juga  dari  masyarakat,  sehingga semakin  mendorong  perusahaan  untuk  lebih  berhati- hati  dalam  menyajikan  pelaporan  keuangan.  Demikian hal  ini  membuat  perusahaan  lebih  berhati-hati  dalam melakukan  praktik  manajemen  laba  karena  semakin besar  perusahaan  maka  semakin  besar  juga  perhatian dari  pihak  eksternal  perusahaan.    Demikian  juga menurut Carslaw dan Kaplan (1991) yang mempertegas bahwa  perusahaan  besar  umumnya  memiliki  sistem pengendalian  internal  yang  kuat  sehingga  mampu mengurangi  terjadinya  kesalahan  pelaporan  keuangan dan  meminimalisir  kemungkinan  terjadinya  praktek manajemen laba.
Ukuran  perusahaan  dapat  menentukan  banyak sedikitnya praktik manajemen laba di suatu perusahaan. Perusahaan  dengan  ukuran  yang  relatif  besar  akan dilihat  kinerjanya  oleh  publik  sehingga  perusahaan tersebut akan melaporkan kondisi keuangannya dengan lebih berhati-hati, lebih informatif dan lebih transparan.
Teori  keagenan  mengimplikasikan  adanya  asimetri informasi  antara  manajer (agent) dengan  investor (principal) .  (Jensen  &  Mecling,  et  al.,  1976) berpendapat  bahwa  jika  kedua  kelompok agent dan principal tersebut  adalah  orang-orang  yang  berupaya untuk memaksimalkan utilitasnya, maka terdapat alasan yang kuat untuk meyakini bahwa agen tidak akan selalu bertindak  yang  terbaik  untuk  kepentingan principal. Oleh  karena  itu,  perusahaan  besar  lebih  sedikit  dalam melakukan  praktik  manajemen  laba.  Sedangkan perusahaan  yang  mempunyai  ukuran  yang  lebih  kecil mempunyai kecenderungan untuk melakukan manajemen  laba  dengan  melaporkan  laba  yang  lebih besar  untuk  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang memuaskan.
4.4.5.  Perbedaan  yang  Signifikan  dari  Profitabilitas, Leverage dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Sektor Properti  dan  Konstruksi  yang  Terdaftar  di Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  dan Shariah Compliant Securities Malaysia
Variabel  manajemen  laba,    profitabilitas  dan leverage memiliki  rata-rata  yang  hampir  sama  secara signifikan  antara  perusahaan  sektor  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia periode 2016-2018 dengan perusahaan sektor properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks Shariah  Compliant  Securities Malaysia  periode  2016- 2018.  Hanya  ukuran  perusahaan memiliki  rata-rata yang  berbeda  secara  signifikan  antara  perusahaan sektor  properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks saham  syariah Indonesia  periode  2016-2018  dengan perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar  di  Indeks Shariah  Compliant  Securities Malaysia periode 2016-2018.
Hal tersebut juga berarti dalam mengelola asetnya untuk  menghasilkan  laba,  Perusahaan  Properti  dan KonstrukRata-rata total aset dalam operasional perusahaan  untuk  menghasilkan  laba,  perusahaan properti dan konstruksi yang terdaftar di Indeks Saham Syariah  Indonesia  dengan  perusahaan  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks Shariah  Compliant Securities Malaysia  berbeda  secara  signifikan  secara statistik.  Hal  tersebut  mengindikasikan  bahwa  ukuran perusahaan  properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di Indeks Saham Syariah Indonesia lebih baik dibandingkan  perusahaan  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar  di  Indeks Shariah  Compliant  Securities Malaysia.
5.   SIMPULAN DAN SARAN
5.1.  Simpulan
1.  Profitabilitas, leverage dan  ukuran  perusahaan secara  bersama-sama  tidak  berpengaruh  secara bersama-sama  terhadap    peluang  perusahaan melakukan praktik manajemen laba pada perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar di indeks saham syariah Indonesia periode
2016-2018.  Sedangkan  profitabilitas, leverage dan ukuran  perusahaan  pada  perusahaan-perusahaan sektor  properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di Indeks Shariah  Compliant  Securities Malaysia periode 2016-2018 secara bersama-sama berpengaruh terhadap peluang perusahaan melakukan praktik manajemen laba.
2. Profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap manajemen  laba,  hal  ini  karena  profitabilitas perusahaan-perusahaan sektor properti dan konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia  periode  2016-2018  yang  lebih  rendah atau tinggi tidak dapat mempengaruhi kecenderungan  perusahaan  melakukan  praktik manajemen  laba.  Profitabilitas  yang  tinggi  tidak akan mendorong manajer untuk melakukan manajemen  laba.  Profitabilitas  digunakan  untuk mengukur  tingkat  keuntungan  yang  dihasilkan  oleh perusahaan,  artinya  semakin  tinggi  profitabilitas menunjukan laba yang diperoleh semakin tinggi dan hal  tersebut  tidak  akan  membuat  manajer  untuk melakukan  praktik  manajemen  laba.  Sedangkan pada Indeks Shariah Compliant Securities Malaysia menunjukkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh signifikan  terhadap  manajemen  laba  periode  2016- 2018.  Profitabilitas  yang  lebih  rendah  atau  tinggi dapat  mempengaruhi  kecenderungan  perusahaan melakukan praktik manajemen laba karena informasi  mengenai  profitabilitas  perusahaan  dapat mendorong  manajemen  untuk  melakukan  praktik manajemen  laba  karena  tingkat  profitabilitas dilaporan keuangan yang disajikan dapat memengaruhi keputusan pemegang saham.
3. Leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap manajemen  laba,  hal  ini  karena leverage yang diproksikan  dengan debt  to  equity  ratio (DER) perusahaan-perusahaan sektor properti dan konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks  saham  syariah Indonesia  periode  2016-2018  yang  lebih  rendah atau tinggi tidak dapat mempengaruhi kecenderungan  perusahaan  melakukan  praktik manajemen laba. Sedangkan pada perusahaan sektor properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks Shariah  Compliant  Securities Malaysia  periode 2016-2018, leverage berpengaruh  signifikan terhadap  manajemen  laba,  hal  ini  karena leverage yang  lebih  rendah  atau  tinggi  dapat  mempengaruhi kecenderungan  perusahaan  melakukan  praktik manajemen  laba.  Semakin  besar  rasio leverage menunjukkan bahwa semakin besar tingkat ketergantungan perusahaan terhadap pihak eksternal (kreditur)  dan  semakin  besar  juga  beban  biaya hutang (biaya bunga) yang harus dibayar oleh pihak perusahaan.
4. Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen  laba,  namun  berpengaruh  negatif terhadap  manajemen  laba  pada  perusahaan  sektor properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di  indeks saham syariah Indonesia maupun di Indeks Shariah Compliant  Securities Malaysia  periode  2016-2018,
Analisis  Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Properti dan Konstruksi yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia dan Shariah Compliant Securities Malaysia Periode 2016-2018 (Nurapni Jami P, Afrizal dan Ilham Wahyudi)
hal  ini  karena  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan dengan  logaritma  natural  total  aset yang  lebih rendah dapat mempengaruhi kecenderungan perusahaan  melakukan  praktik  manajemen  laba lebih tinggi dan sebaliknya.
5.  Variabel  independen  ukuran  perusahaan memiliki rata-rata  yang  berbeda  secara  signifikan  antara perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi  yang terdaftar di indeks saham syariah Indonesia periode 2016-2018  dengan  perusahaan  sektor  properti  dan konstruksi  yang  terdaftar  di  Indeks Shariah Compliant  Securities Malaysia  periode  2016-2018. Sedangkan  variabel  independen  lainnya  yaitu profitabilitas  dan leverage memiliki  rata-rata  yang hampir  sama  secara  signifikan  antara  perusahaan sektor  properti  dan  konstruksi  yang  terdaftar  di indeks  saham  syariah Indonesia  periode  2016-2018 dengan  perusahaan  sektor  properti  dan  konstruksi yang  terdaftar  di  Indeks Shariah  Compliant Securities Malaysia periode 2016-2018.

## 5.2. Keterbatasan dan Saran
Penelitian
ini mempunyai keterbatasan diantaranya  yaitu  penelitian  ini  hanya  memakai  tiga variabel,  sehingga  variabel-variabel  bebas  yang digunakan  untuk  menjelaskan  variabel  terikat  hanya bisa menjelaskan dibawah 20% sisanya dijelaskan oleh variabel  bebas  lain.  Penelitian  ini  hanya  menggunakan satu  indikator  yaitu Discretionary  Accrual dari  model modifikasi jones sebagai dasar perhitungan manajemen laba. Dan periode penelitian yang dilakukan hanya tiga tahun yaitu dari tahun 2016 sampai 2018.
Penelitian selanjutnya dapat menambahkan variabel-variabel  bebas  lainnya  supaya  lebih  dapat menjelaskan variabel terikat seperti struktur kepemilikan atau struktur modal perusahaan. Menggunakan variabel intervening maupun moderating . Penelitian selanjutnya dapat menggunakan atau  membandingkan  indikator  dari  model  pengukuran lainnya, seperti Model Dechow, De Angelo, Jones, dan Healy.  Dan  penelitian  selanjutnya  dapat  menambah atau memperpanjang periode penelitian agar hasil yang diperoleh dapat mencerminkan keadaan yang sebenarnya karena diikuti data yang lebih banyak. Dan bagi  perusahaan  diharapkan  mampu  mencegah  dan mengurangi  tindakan-tindakan  oportunistik  serta  selalu mengevaluasi segala kebijakan yang diambil agar tidak melanggar  kebijakan-kebijakan  akuntansi  yang  telah ditetapkan  sehingga  masyarakat  atau  pemegang  saham tetap  percaya  untuk  menanamkan  sahamnya  di perusahaan  tersebut.  Perusahaan  yang  terdapat  dalam indeks  syariah  dapat  lebih  meningkatkan  kepercayaan investor  dengan  memisahkan  laporan  keuangan  yang menggambarkan  hasil  sebenarnya  dan  laporan  yang telah dimodifikasi secara transparan.
Bagi  investor  dalam  berinvestasi  di  pasar  modal hendaknya  memperhatikan  kinerja  perusahaan  dan
kualitas  laba  yang  dilaporkan  untuk  mengurangi terjadinya  kesalahan  berinvestasi  di  pasar  modal. Tindakan manajemen laba yang dilakukan baik dengan tujuan  efisiensi  maupun  oportunistik  akan  mengurangi kualitas laba yang disajikan. Investor diharapkan dalam menentukan  keputusan  berinvestasi  tidak  hanya berpacu  pada  informasi  laba  yang  diungkapkan perusahaan  tetapi  sebaiknya  juga  memerhatikan informasi fundamental perusahaan. Dapat menggunakan  rasio  keuangan  lain  selain  rasio keuangan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk menjadi  dasar  pertimbangan  dalam  menginvestasikan modalnya  dan  sebagai  alat  penilaian  untuk  mengukur kinerja  perusahaan  dimasa  yang  akan  dating  seperti rasio likuiditas dan laporan arus kas perusahaan.

## DAFTAR REFERENSI
A. Ahmad, M. T. A. & M. A. (2014). Investigating The Impact  Of  Corporate  Governance  On  Earning Management  In  The  Presence  Of  Firm  Size;
Evidence From Pakistan. Vidyabharati
International  Interdisciplinary  Research  Journal , 3 (2), 84–90.
Alexander,  N.  (2017).  Factors  Affecting  Earnings Management in the Indonesian Stock Exchange. J.
Bank. Fin. Review , 2 (2), 8–14.
www.gatrenterprise.com/GATRJournals/index.ht ml.
Bassiouny,  S.  W.  (2016).  The  Impact  Of  Firm Characteristics  On  Earnings  Management:  An Empirical  Study  On  The  Listed  Firms  In  Egypt. Journal  of  Business  and  Retail  Management Research , 10 (3), 34–4.
Dang,  N.  H.,  Hoang,  T.  V.  H.,  &  Tran,  M.  D.  (2017). Factors  affecting  earnings  management:  The  case of  listed  firms  in  Vietnam. International  Journal of Economic Research , 14 (20), 117–134.
Dechow, P. M., Sloan, R. G., Sweeney, A. P., Sloan, R. G., & Sweeney,  A. P. (2015). Detecting Earnings Management. Asian Financial Statement Analysis , 70 (2),73–105.
Fakhrudin,  H.  M.  (2008). Istilah  Pasar  Modal  A-Z . Jakarts: Elex Media Komputindo.
Herawaty,  A.  (2005).  Analisis  Pengaruh  Karakteristik Perusahaan  Terhadap  Tindakan  Peretaan  Laba Yang Dilakukan Oleh Perusahaan Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Riset  Akuntansi Indonesia 2(1).
Jensen, C., & Meckling, H. (1976). THEORY OF THE FIRM :  MANAGERIAL  BEHAVIOR  ,  AGENCY COSTS  AND  OWNERSHIP  STRUCTURE  I  .  3 , 305–360.
Kashif,  A.  (2009).  Shari’ah  Normative  Framework  As To  Financial  Crime  And  Abuse. Journal  of
Financial Crime , 16 (1), 86–96.
Kasmir.  (2015). Analisis  Laporan  Keuangan .  Jakarta: Rajawali Pers.
Kim,  Y.  (2003). The  Effect  of  Firm  Size  on  Earnings Management . January .
Latif,  A.  B.  (2010).  Manajemen  Laba  Dalam  Tinjauan Etika  Bisnis  Islam ,  Jurnal  Dinamika  Ekonomi  & Bisnis, 1–22.
Longenecker,  J.  G.  C.  W.  M.  &  P.  J.  W.  (2001). Kewirausahaan:Manajemen Usaha Kecil . Jakarta: Salemba Empat.
Mulyana,  A.,  &  Saputra,  M.  (2017).  The  Influence  of Liquidity,  Profitability  and  Leverage  on  Profit Management and Its Impact on Company Value in Manufacturing  Company  Listed  on  Indonesia Stock  Exchange  Year  2011-2015. International Journal  of  Managerial  Studies  and  Research , 6 (1), 8–14. https://doi.org/10.20431/2349- 0349.0601002
Mustam (2012). Manajemen Laba
(Earnings
Management) Dalam Tinjauan Etika Islam. Jurnal dan Kajian KeIslaman dan Pendidikan 01 , 9–21.
Nalarreason, K. M., Sutrisno, T., & Mardiati, E. (2019). International  Journal  of  Multicultural  and Multireligious Understanding . 19–24.
Ross,  L.,  &  Jerold,  L.  (1990). Positive  Accounting Theory : A Ten Year Perspective .
Salah,  A.  (2010).  Earnings  Management  In  The  Years Following  The  Integrated  Corporate  Income  Tax Within  Dutch  Housing  Associations. Master Thesis .
Saringat,  S.  M.,  Haron,  R.,  Hazliza,  H.,  &  Tahir,  M. (2013). Income  Smoothing  and  Islam :  an Evidence  from  Malaysian  Shariah  Compliant Companies . 3 (2),160–162. https://doi.org/10.7763/IJSSH.2013.V3.218
Scott,  W.  R.  (2012). Financial  Accounting  Theory  6th edition . Taronto: Pearson Education Canada.
Sulistyanto,  S.  (2008). Manajemen  Laba:  Teori  Dan Model Empiris . Jakarta: Grasindo.
Triyuwono,  I.  (2007). Perspektif,  Metodologi,  dan Teori  Akuntansi  Syariah .  Jakarta:  PT.  Raja
Grafindo Persada.
Wiyadi,  Trisnawati,  R.,  Sasongko,  N.,  &  Fauzi,  I. (2015).  The  Effect  Of  Information  Asymmetry, Firm  Size,  Leverage,  Profitability  And  Employee Stock Ownership On Earnings Management With Accrual Model. International Journal of Business and Management and Law , 8 (2), 21–30.
Yu, M. D. (2005). Accounting Standards and  Earnings Management  Around  the  World. Ssrn , 1 . https://doi.org/10.2139/ssrn.825146
Zeb,  N.  (2016).  Earnings  Management  In  Terms  Of
Islam:  A  Literature  Analysis. International
Journal  of  Management  Sciences  and  Business Research , 5 (2), 2226–8235. http://www.ijmsbe.com