E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online) Artikel 17
Volume 09, Nomor 01, Maret 2022

## Pengaruh Return On Asset, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Farmasi
Effect of Return On Assets, Return On Equity and Net Profit Margin on Share Prices of Pharmaceutical Sub-Sector Companies
Ayu Febiana Zumrotul Khoiro 1 *, Mega Tunjung Hapsari 2 1,2 UIN Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung, Indonesia (*)Email Korespondensi: Febianaayu24@gmail.com

## Abstrak
Riset ini memiliki tujuan untuk mengukur seberapa besar pengaruh dari ROA, ROE dan NPM pada harga saham perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di BEI tahun 2016-2020. Dalam riset ini menggunakan metodologi kuantitatif  dengan  jenis  asosiatif.  Metode  pengumpulan  data  yaitu  data  sekunder  dan  dokumentasi.  Teknik purposive  sampling  digunakan  untuk  menarik  sampel  sesuai  kriteria-kriteria  yang  sudah  ditetapkan  peneliti yaitu didapatkan sampel  sejumlah 7 perusahaan. Peneliti melakukan pengumpulan data sekunder yang di akses melalui data  yang dipublish oleh situs resmi  Bursa Efek Indonesia. Analisis  regresi  linear berganda digunakan untuk  metode  analisis  yang  sebelumnya  sudah  di  uji  asumsi  klasik.  Data  penelitian  diolah  dengan  bantuan aplikasi SPSS. Dari hasil penemuan dapat ditarik kesimpulan bahwasanya secara simultan ROA, ROE dan NPM terdapat pengaruh signifikan pada harga saham. Secara parsial, ROA tidak terdapat pengaruh pada harga saham, ROE  terdapat  pengaruh  secara  positif  serta  signifikan  pada  harga  saham,  dan  NPM  terdapat  pengaruh  secara negatif serta signifikan pada harga saham.
Kata Kunci: ROA; ROE; NPM; Harga Saham

## Abstract
This study aims to measure how big the influence of ROA, ROE and NPM on stock prices in pharmaceutical sub sector companies listed on IDX in 2016-2020. In this study, the methodology used is quantitative with the type of associative research. Data collection methodnamely secondary data and documentation. Purposive sampling technique is used to draw samples according to th criteria that have been determined by the researcher so that a  sample  of  7  companies  is  obtained.  Researcher  collect  data  throught  secondary  data  which  is  accesed through  data  publicly  avaible  on  the  official  website  of  the  Indonesian  stock  exchange.  Multiple  linear regression  analysis  is  used  for  analytical  methods  that  have  previously  been  tested for  classical  assumptions. Data  processing  is  carried  out  with  the  help  of  the  SPSS  application.  From  the  from  the  findings,  it  can  be concluded  that  simultaneously  ROA,  ROE  and  NPM  have  a  significant  influence  on  stock  prices.  Partially shows  that  ROA  has  no  effect  on  stock  prices. ROE  has  a  positive  and  significant  effect  on  stock prices.  And NPM has a negative and significant effect on stock prices
Keywords: ROA; ROE; NPM; Stock Prices

## Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)

## PENDAHULUAN
Di  Indonesia  terjadi  peningkatan jumlah  perusahaan  yang  menjadikan  pasar modal  sebagai  perantara  penerimaan  investasi serta  penguat  posisi  keuangan  perusahaan,  hal ini  telah  menjadi  bukti  bahwasanya  pasar modal  menjadi  faktor  penting  diperekonomian nasional.  Berdasarkan  data  dari  (Badan  Pusat Statistik  n.d.)  terus  terjadi  peningkatan  jumlah perusahaan  tiap  bulannya,  hingga  Juni  2021 tercatat 755 perusahaan yang terdaftar di bursa efek.  Ada  dua  fungsi  pasar  modal  diantaranya fungsi keuangan dimana pasar modal menawarkan peluang agar menghasilkan keuntungan  sesuai  dengan  karakteristik  yang dipilih  oleh  pemilik  dana.  Fungsi  kedua  yaitu fungsi ekonomi, memberikan fasilitas membaurkan  dua  keperluan  antara  kubu  yang memerlukan  dana  serta  yang  mempunyai  dana berlebih.
Pasar  modal  secara  reliabel  telah menjadi  sentral  keuangan  bisnis  modern. Terlebih  tanpa  adanya  pasar  modal  yang  kuat, kompetitif  secara  global  dan  terorganisir dengan  baik  ekonomi  modern  tidak  akan bertahan. Dalam menjalankan peranan memobilitas dana untuk pembangunan keberadaan pasar modal sangat diperlukan.
Saat berinvestasi di perusahaan terdapat  bebrapa  hal  yang  perlu  diperhatikan, diantaranya  adalah  menentukan  harga  saham. Menurut  (Egam,  Ilat,  and  Pangerapan  2017) Harga saham adalah dominan harga per saham di  pasar  modal  yang  diperkuat  oleh signalling theory yang membahas tentang fluktuasi harga dipasar  termasuk  harga  saham  yang  kemudian akan  berpengaruh  kepada  ketetapan  investor dengan  kesimpulan  perusahaan  dianggap punya  kinerja  baik  jika  harga  sahamnya cenderung  naik.  Investor  serta  Masyarakat umum  perlu  memiliki  kesadaran  bahwa  dalam jangka  waktu  tertentu  harga  saham  selalu berfluktuasi.  Ketika  investor  dan  masyarakat umum  lebih  banyak  melakukan  permintaan dibandingkan  melakukan  penawaran  saham pada  perusahaan  maka  saat  itulah  terjadi kenaikan pada harga saham begitupun sebaliknya.  Dari  sini  didapatkan  kesimpulan bahwasanya  permintaan  serta  penawaran  oleh pelaku pasar modal dapat mempengaruhi harga saham.
Dalam  melakukan  investasi  saham terdapat  keuntungan  dan  resiko  sehingga investor  harus  membuat  penilaian  terhadap saham  mana  yang  beresiko  rendah  dan  dapat
menawarkan  keuntungan.  Laporan  keuangan yang dipublikasikan perusahaan investor gunakan  dalam  melakukan  analisis  penilaian guna  menaksir  kinerja  keuangan  perusahaan tersebut.
Analisis rasio keuangan dibagi kedalam  4  bagian  yaitu  rasio  profitabilitas, solvabilitas,  aktivitas  serta  likuiditas  (Dewa and  Sunrowiyati  2016).  Selama  melakukan investasi, investor bisa memperkirakan seberapa  besar  keuntungan  yang  didapatkan perusahaan dengan rasio profitabilitas.
Profitabilitas merupakan keahlian yang dimiliki oleh suatu perusahaan dalam mendapatkan  keuntungan  dari  usaha  yang dimiliki  (Sunyoto  2013).  Berikut  ini  rasio profabilitas  yang  digunakan  oleh  peneliti sebagai variable bebas diantaranya : Return On Asset,  Return  On  Equity  dan  Net  Profit Margin. Menurut Sirait (2017) ROA merupakan  rasio  yang  membagikan  gambaran tentang  penggunaan  strategi  agar  keuntungan bersih  diperoleh  lewat  kekayaan  yang  dimiliki oleh  suatu  perusahaan.  Produktivitas  asset untuk  mendapatkan  keuntungan  bersih  akan lebih baik dengan asumsi rasio ini mempunyai nilai  tinggi.  Menurut  Wegyandt  et  al. dalamYuliana  &  Hastuti  (2020)  ROE  ialah rasio  yang  memberikan  garis  besar  tentang seberapa manfaat yang dimiliki organisasi atas pendanaannya  yang  akan  diberikan  kepada penyandang  dana.  Jika  perusahaan  memiliki nilai  ROE  tinggi  berarti  posisi  pemilik perusahaan juga menguat, demikian sebaliknya.  NPM  adalah  tingkat  profit  yang dapat  diperoleh  perusahaan  atas  penjualan dengan  mempertimbangkan  laba  bersih  serta penjualan  bersih.  Semakin  tinggi  persentase dari  NPM  menunjukkan  bahwasanya  sebagian besar  penjualan  bias  dialokasikan  pada  laba dan hal ini menunjukkan bahwasanya perusahaan  sudah  sanggup  menekan  biaya secara efisien.
Bebarapa  penelitian  serupa  dilakukan oleh para peneliti antara lain Yuliana & Hastuti (2020)  dengan  hasil  temuan  DER  tidak terdapat  pengaruh  pada  hargasaham,  ROE  dan NPM terdapat pengaruh pada harga saham dan ROA  terdapat  pengaruh  secara  positif  pada harga  saham.  Perbedaan  dengan  riset  kali  ini ada pada variabel yang digunakan dimana riset sekarang  hanya  menggunakan  tiga  variable yaitu  ROA,  ROE  dan  NPM.  Perbedaan  lain juga  terdapat  pada  penggunaan  tahun,  pada penelitian  sebelumnya  tahun  yang  digunakan

## Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
adalah  2016-2018  sedangkan  dipenelitian  kali ini menggunakan tahun 2016-2020.
Dari penjelasan di atas dapat diketahui bahwa  informasi  yang  dibutuhkan  investor salah  satunya  termasuk  profitabilitas  yang dapat  dijadikan  acuan  sebelum  melakukan pembelian atau penjualan atas saham. Keputusan dari para investor bias mempengaruhi  harga  saham  yang  setelahnya akan  berimbas  keindeks  harga  saham  yang mencerminkan pergeseran harga pada saham di bursa efek.
Penelitian ini berujuan untuk melakukan  riset  mengenai  Pengaruh  ROA, ROE  dan  NPM  pada  harga  saham  perusahaan sub  sector  farmasi  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2016-2020.

## METODE
Dalam pengujian ini menggunakan metoodologi  kuantitatif  dan  jenisnya  adalah asosiatif  dokumentasi  dan  studi  pustaka digunakan  sebagai  cara  penghimpunan  data. Peneliti melakukan penghimpunan data dengan data sekunder yang di akses melalui data yang dipublish  oleh  situs  resmi  BEI  dengan  alamat website  www.idx.co.id.  Populasinya  yaitu
perusahaan sub sector farmasi yang terdaftar di BEI tahun 2016-2020 sejumlah 11 perusahaan, kemudian teknik purposive sampling digunakan  agar  menarik  sampel  sesuai  kriteria yang  ditetapkan  peneliti  sehingga  didapatkan7 sampel perusahaan.
Dalam  riset  menggunakan  analisis  regresi linear  berganda  yang  sebelum  itu  telah dilakukan  uji  asumsi  klasik  supaya  hasilnya bisa  digunakan  sebagai  alat  perkiraan  supaya tidak  bisa.  Data  penelitian  diolah  dengan bantuan aplikasi SPSS.
Berikut  ini  persamaan  regresi  linear  yang digunakan:

## Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e
Dimana : Y =Variabel  dependen  (Harga Saham) a =konstanta b1, b2, b3 = koefisien garis regresi X1,  X2  X3          =  Variabel  independen  (ROA, ROE, NPM)
Definisi  operasional  variable  tercantum pada tabel 1.
Tabel 1. Definisi Operasional Variabel Variabel Penelitian Definisi Operasional Skala Pengukuran ROA Rasio ini digunakan untuk memperkirakan keahlian perusahaan dalam menerima pendapatan dari pemakaian asset yang dimilikinya Rasio ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑥 100% ROE Rasio ini digunakan untuk memperkirakan  profit  bersih  selepas pajak dibanding modal sendiri Rasio ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑆𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖 𝑥 100% NPM Rasio ini digunakan untuk memperkirakan  profit  yang  diperoleh perusahaan  disbanding  pemasukan  yang diterima dari aktivitas operasional Rasio NPM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑥 100% Harga Saham Ketetapan  harga  oleh  perusahaan  bagi pihak yang menginginkan hak milik atas saham Rasio Hasil pasar pada akhir tahun saat closing price HASIL DAN PEMBAHASAN Uji AsumsiKlasik Uji asumsi klasik sebelumnya dilakukan supaya memberikan kepastian bahwasanya  persamaan  dari  regresi  yang didapatkan mempunyai ketepatan dalam
pengujian.  Terdiri  dari  4  uji  diantaranya:  uji normalitas, uji multikoliniearitas, uji heteroskedastisitas  serta  uji  autokorelasi.  Uji normalitas menggunakan Kolmogorov- Smirnov Nonparametic Statistical One Sample (KS  Test). Dari  uji KS  Test diperoleh  hasil

## Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
sebesar  0.075.  Jadi  bisa  di  tarik  kesimpulan bahwa  signifikansi  variabel  >  0.05  sehingga data yang diteliti berdistribusi normal.
Uji  multikolinearitas  di  tabel  koefisien SPSS  dapat  diperoleh  hasil  bahwa  nilai  VIF dari  ketiga  variabel  ROA  ROE  dan  NPM adalah  4,826;  5,206;  3,056<  10  dengan tolerance 0.207; 0.192; 0.357>0.01 maka dapat ditarik  kesimpulan  bahwasanya  variable  bebas dari  multikolinearitas.  Uji  heteroskedastisitas menggunakan  uji  spearman  rho  didapatkan nilai  sig  (2-tailed)  0,686;  0,968;0,759  yang kesemuanya  diatas  0,05.  Dapat  disismpulkan
bahwasanya tidak terdeteksi adanya heteroskedastisitas pada model ini.
Uji  autokorelasi  dari  hasil  SPSS didapatkan  nilai  Durbin-Watson  yaitu  1.394 dimana  nilai  tersebut  diantara  -2<  1.394<+2 yang  berarti  tidak  terdeteksi  autkorelasi  pada model regresi ini.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tujuan  dilakukanya  analisis  ini  adalah supaya  mendapati  besarnya  pengaruh  variabel bebas pada variabel terikat.
Tabel 2. Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Pada  tabel  2  didapatkan  persamaan sebagai berikut:
Y = 206.492+9.357 X1 + 291.904 X2 – 189.428 X3
Keterangan :
1. Nilai  a  (konstanta)  =  206.492,  Nilai konstanta  menunjukan  bahwa  ROA, ROE, dan NPM mengalami perubahan atau  sama  denga  nnol,  maka  Harga Saham naik sebesar 206.492
2. Koefisien  X1  =  9.357,  Menjelaskan jika  variabel  X1  meningkat  1  kali, maka Harga Saham naik 9.357 dengan anggapan  variabel  lain  tetap  (X2,  X3 = 0).
3. Koefisien X2 = 291.904, menjelaskan jika  variabel  X2  meningkat  1  kali, maka  ROA  naik  sebesar  291.904 dengan  anggapan  variabel  lain  tetap
(X1, X3 = 0)
4. Koefisien X3 = -189.428. Menjelaskan jika variabel X1
menurun  1  kali,  maka  Harga  Saham naik 189.428 dengan anggapan variabel lain tetap (X1, X2 = 0).
Symbol  (+)  menunjukkan  hubungan  searah sedangkan  symbol  (-)  menunjukkan  hubungan tidak searah atau terbalik antara variable X dan variable Y.

## Uji Parsial (Uji T)
Tabel  2  menunjukkan  nilai  sig  dari Variabel  ROA  (X1)  sebesar  0,756  dibanding dengan  sig  (α=5%)  yang  kemudian  diperoleh hasil  0,916>0,05  H1  ditolak.  Sehingga  bias ditarik  kesimpulan  bahwasanya  ROA  tidak terdapat pengaruh pada harga saham perusahaan sub sector farmasi
Tabel  2  menunjukkan  nilai  sig  dari variabel  ROE  (X2)  sebesar  0,002  dibanding dengan  sig  (α=5%)  yang  kemudian  diperoleh hasil  0,002<0,05  H2  diterima.  Sehingga  bisa ditarik  kesimpulan  bahwasanya  ROE  terdapat pengaruh  secara  positif  serta  signifikan  pada harga saham perusahaan sub sector farmasi.

## Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Tabel  2  menunjukkan  nilai  sig  dari variabel  NPM  (X3)  sebesar  0,001  dibanding dengan  sig  (α=5%)  yang  kemudian  diperoleh hasil  0,001<0,05H3  diterima.  Sehingga  dapat ditarik  kesimpulan  bahwasanya  NPM  terdapat pengaruh  secara  negatif  serta  signifikan  pada harga saham perusahaan sub sektor farmasi.

## Uji Simultan (Uji F)
Dari  tabel  3  hasil  analisis  Fhitung sebesar  7,115  dengan  nilai  sig  0,001  <0,05. Berdasarkan  hasil  ini  bisa  ditarik  kesimpulan bahwasanya  variable  bebas  ROA,  ROE,  NPM secara  simultan  berpengaruh  positif  serta signifikan  terhadap  variable  terikat  yaitu  Harga Saham
Tabel 3. Hasil Uji F
ANOVA a Model df Mean Square F Sig. 1 Regression 3 18008970.356 7.115 .001 b Residual 31 2530977.422 Total 34 a. Dependent Variable: Harga Saham (Y) b. Predictors: (Constant), NPM (X3), ROA (X1), ROE (X2)
Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )
Menghitung 𝑟 2 digunakan variable
bebas  untuk  menentukan  apakah  variable lainnya  konsisten  terhadap  variable  terikat. Saat  menggunakan  ini,  koefisien  determinasi
dinyatakan  dalam  bentuk  persentase  (%) sehingga dapat diketahui  seberapa besar ROA, ROE, dan NPM berkontribusi atau mempengaruhi harga saham.
Tabel 4. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .639 a .408 .350 1590.905
a. Predictors: (Constant), NPM (X3), ROA (X1), ROE (X2) b. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Hasil  perhitungan  menunjukkan  nilai koefisien  determinasi  adalah  0,350.  Sehingga nilai koefisien determinasi menunjukkan bahwa ROA, ROE dan NPM berpengaruh sebesar 35% pada  harga  saham  perusahaan  sub  sektor farmasi.  Sedangkan  65%  sisanya  terpengaruh variabel laindan tidak digunakan pada rise tkali ini.

## Pengaruh ROA terhadap harga saham
Hasil  Uji  T  didapatkan  nilai  sig  dari Variabel  ROA  yaitu  0,916  dibanding  dengan sig  (α=5%)  yang  kemudian  diperoleh  hasil 0,916>0,05  H1  ditolak  sehingga  bisa  ditarik kesimpulan  bahwasanya  ROA  tidak  terdapat pengaruh  pada  harga  saham  perusahaan  sub sector  farmasi.  Artinya  jika  perusahaan mempunyai  nilai  ROA  besar  tidak    tentu
memiliki  harga  saham  yang  besar,  begitupun sebaliknya.  ROA  yang  tinggi  tidak  akan meningkatkan ketertarikan investor pada pembelian saham.
Teori ini didukung oleh riset dari Egam, et  al  (2017)  bahwasanya  investor  tidak  hanya memperhatikan  kemampuan  menghasilkan  laba internal  tetapi  juga  resiko    eksternal  dan keadaan  pasar.  Penawaran  serta  permintaan pasar  modal  bisa  mempengaruhi  ketetapan investasi  serta  menjadikan  fluktuasi  harga saham.  Hasil  ini  sesuai  dengan  temuan (Ardiyanto, Wahdi, and Santoso 2020)
bahwasanya ROA tidak terdapat pengaruh pada harga saham

## Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)

## Pengaruh ROE terhadap harga saham
Hasil  uji  T  didapatkan  nilai  sig  dari variabel  ROE  (X2)  yaitu  0,002  dibanding dengan  sig  (α=5%)  yang  kemudian  diperoleh hasil  0,002<0,05  H2  diterima.  Sehingga  bisa ditarik  kesimpulan  bahwasanya  ROE  terdapat pengaruh  secara  positif  serta  signifikan  pada harga  saham  perusahaan  sub  sector  farmasi. Artinya  Semakin  besar  nilai  ROE,  semakin efisien pula manajemen perusahaan menggunakan modal ekuitasnya untuk mendapatkan  pengembalian  bagi  pemegang sahamnya.
Teori signalling memberikan penegasan bahwasanya aksi yang diambil oleh manajemen perusahaan  mengutarakan  kepada  investor berkenaan  bagaimana  manajemen  memandang harapan  perusahaan  (Brigham  and  Houston 2013).  Nilai  ROE  yang  tinggi  memberi  sinyal kepada  investor  bahwasanya  modal  perusahaan digunakan  dengan  baik,  sehingga  memicu investor  tertarik  membeli  saham.  Hasil  ini sesuai  dengan  temuan  Ratih  &  Apriatni  (2013) bahwasanya  ROE  berpengaruh  secara  positif dan signifikaan pada harga saham.

## Pengaruh NPM terhadap harga saham
Hasil  Uji  T  didapatkan  nilai  sig  dari variabel  NPM  (X3)  sebesar  0,001  dibanding dengan  sig  (α=5%)  yang  kemudian  diperoleh hasil 0,001<0,05. H3 diterima. Sehingga dapat ditarik  kesimpulan  bahwasanya  NPM  terdapat pengaruh  negative  serta  signifikan  pada  harga saham. Ini terjadi dikarenakan unsur dasar dari NPM,  dimana  angka  penjualan  bersih  dari perusahaan  biasanya  dalam  pengambilan keputusan  sebelum  melakukan  investasi  lebih diperhatikan oleh investor. NPM menurun jika penjualan  meningkat  tetapi  tidak  diikuti meningkatnya  profit  bersih.  Biaya  dan  beban yang  terus  meningkat  sebenarnya  dapat mempengaruhi  profit  bersih.  Banyaknya  biaya yang  dikeluarkan  perusahaan  mengakibatkan meningkatnya profit bersih serta total penjualan  pun  meningkat  sehingga  NPM memiliki efek negatif.
Teori signalling memberikan penegasan bahwasanya langkah yang diambil oleh manajemen  perusahaan  mengutarakan  kepada investor  berkenaan  bagaimana  manajemen memandang  harapan  perusahaan  (Brigham  and Houston  2013).  Nilai  NPM  yang  tinggi  akan memberikan  sinyal  buruk  kepada  investor bahwasanya  manajemen  sedang  menghadapi kegagalan  dalam  penjualan  yang  kemudian
dapat  mengurangi  keyakinan  investor  pada saham  perusahaan.  Hasil  ini  sesuai  dengan temuan  Egam  et  al.,  (2017)  bahwasanya  NPM terdapat pengaruh secara negative serta signifikan pada harga saham
Pengaruh  ROA,  ROE  dan  NPM  terhadap harga saham
Hasil  pada  table  Anova  didapatkan Fhitung  7,164  dan  nilai  sig  0,001<0,05H4 diterima.  Kesimpulan  yang  dapat  ditarik bahwasanya  secara  simultan  ROA,  ROE,  NPM terdapat pengaruh secara positif serta signifikan pada  Harga  Saham  perusahaan  sub  sector farmasi
Dari table koefisien determinasi didapat nilai  koefisien  determinasi  0,350.  Jadi  nilai koefisien  determinasi  ini  menunjukan  bahwa ROA, ROE, NPM terdapat pengaruh pada harga saham sub sector farmasi sebesar 35%. Sisanya 65%  terpengaruh  variabel  lain  yang  tidak  ada diriset ini.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa secara  simultan  ROA,  ROE,  dan  NPM  terdapat pengaruh  secara  positif  serta  signifikan  pada harga  saham  perusahaan  sub  sektor  farmasi. Kemudian  ROA  tidak  terdapat  pengaruh  pada harga  saham  perusahaan  sub  sektor  farmasi. Selanjutnya  ROE  terdapat  pengaruh  secara positif  serta  signifikan  pada  harga  saham perusahaan  sub  sektor  farmasi.  Dan  NPM terdapat pengaruh secara negatif serta signifikan pada  harga  saham  perusahaan  sub  sektor farmasi
Dalam riset ini keterbatasannya terletak  pada  nilai  koefisien  determinasi ( Adjust  R 2 )  yang  besarnya  35  %  dengan  ini menunjukkan  bahwasanya  ada  variabel  lain tidak ada diriset kali ini yang bisa memberikan perngaruh  pada  harga  saham  perusahaan karena  riset  saat  ini  memfokuskan  pada variabel  independen  ROA,  ROE  dan  NPM. Oleh  sebab  itu  peneliti  setelahnya  diberikan saran  untuk  menggunakan  rasio  keuangan selain  ROA,  ROE  dan  NPM  untuk  dijadikan sebagai variable independen.

## REFERENSI
Ardiyanto,  Agil,  Nirsetyo  Wahdi,  and  Aprih Santoso.  2020.  “Pengaruh  Return  On Assets,  Return  On  Equity,  Earning  Per

## Jurnal Sinar Manajemen
E-ISSN 2598-398X || P-ISSN 2337-8743 (Online)
Share  Dan  Price  To  Book  Value Terhadap  Harga  Saham.” Jurnal  Bisnis Dan Akuntansi Unsurya 5(1):33–49.
Badan  Pusat  Statistik.  n.d.  “Transaksi  Dan Indeks  Saham  Di  Bursa  Efek  2021.” Retrieved January 18, 2021
(https://www.bps.go.id/indicator/13/125/1 /transaksi-dan-indeks-saham-di-bursa- efek.html).
Brigham,  Eugene  F.,  and  Joel  Houston.  2013. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan .
10th ed. Jakarta: Salemba Empat.
Dewa, Yogaswara, and Siti Sunrowiyati. 2016. “Analisis  Rasio  Keuangan  Sebagai  Alat Penilaian Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan Pada SPBU
Gedog.” 3(2):185–201.
Egam,  Gerald  Edsel  Yermia,  Ventje  Ilat,  and Sonny  Pangerapan.  2017.  “Pengaruh Return  On  Asset  (ROA),  Return  On EQUITY  (ROE),  Net  Provit  Margin (NPM,  Dan  Earning  Per  Share  (EPS)
Terhadap  Harga  Saham  Yang  Tergabung
Dalam  Indeks  LQ45  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2013-2015.”  5(1):105– 14.
Ratih,  Dorothea,  and  E.  P.  Apriatni.  2013. “Pengaruh EPS,PER,DER,ROE Terhadap
Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2012.”
Diponegoro  Journal  Of  Social  And Politic 1–12.
Sirait,  Pirmatua.  2017. Analisis  Laporan Keuangan .
Edisi 1.
Yogyakarta:
Ekuilibria.
Sunyoto,  Danang.  2013. Analisis  Laporan Keuangan  Untuk  Bisnis  (Teori  Dan
Kasus) . Yogyakarta: CAPS.
Yuliana, and Tri Rini Hastuti. 2020. “Pengaruh DER,  ROE,  ROA,  NPM  Dan  EPS Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan
Manufaktur.” Jurnal  Multiparadigma
Akuntansi Tarumanegara 2:1568–77.