Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Laba Bersih, Total Arus Kas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 -2022)
Neng Devi Anggelina Program Akuntansi, Universitas INABA, Jalan Soekarno Hatta no 448 Bandung 40266
ndeviangelina@student.inaba.ac.id t Ferry Kosadi Program Akuntansi, Universitas INABA, Jalan Soekarno Hatta no 448 Bandung 40266 ferry.kosadi@inaba.ac.id
Article’s History :
Received 2 Februari 2024; Received in revised form 27 Februari  2024; Accepted 1 Maret 2024; Published 1 Juni 2024. All rights reserved to the Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Suggested Citation:
Anggelina,  N.  D.,  &  Kosadi,  F.  (2024).  Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan,  Laba  Bersih,  Total  Arus  Kas  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2015  -2022).  JEMSI  (Jurnal  Ekonomi,  Manajemen,  dan  Akuntansi).  JEMSI  (Jurnal  Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 10 (3). 1703-1713. https://doi.org/10.35870/jemsi.v10i3.2432

## Abstrak:
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menentukan  bagaimana  harga  saham  perusahaan  dipengaruhi oleh pertumbuhan penjualan, laba bersih, total arus kas, dan ukuran perusahaan selama periode 2015 – 2022. Pengaruh ini terlihat pada perusahaan-perusahaan di subsektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia.  Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  penelitian  kuantitatif dengan  pendekatan  penelitian  deskriptif  dan  verifikatif.  Penelitian  dilaksanakan  dengan  menggunakan  data skunder yang berupa laporan keuangan tahunan perusahaan sektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2015-2022 yang diperoleh dari website idx.co.id. Pengambila sample menggunakan purposive sampling dengan kriteria: (1) Perusahaan telah terdaftar di BEI dari Periode 2015-2022, (2) Perusahaan telah melakukan publikasi laporan tahunan secara lengkap dan terhubung selama periode 2015- 2020, (3) Perusahaan menggunakan mata uang rupiah dalam pelaporan keuangannya.  Sehingga berdasarkan kriteria,  diperoleh  sampel  dalam  penelitian  yaitu  empat  perusahaan  yang  telah  mempublish  laporan keuangannya selama 8 tahun dari tahun 2015-2022. Hasil temuan menunjukan, Pertumbuhan Penjualan tidak memegang  pengaruh  secara  signifikan  pada  Harga  Saham,  adanya  korelasi  lemah  antara  keduanya membuktikan  ada  potensi  pengaruh  jangka  panjang.  Laba  Bersih  memegang  pengaruh  pada  harga  saham secara  kuat,  dengan  perubahan  laba  bersih  yang  substansial  akan  sanga  berdampak  pada  harga  saham. Namun, total arus kas tidak memiliki dampak yang signifikan, dan ukuran perusahaan juga tidak memengaruhi harga saham. Ini menunjukkan bahwa faktor lain seperti kinerja keuangan dan strategi bisnis mungkin memiliki pengaruh yang lebih besar dalam menentukan harga saham perusahaan.
Keywords : Pertumbuhan Penjualan, Laba Bersih, Total Arus Kas, Ukuran Perusahaan dan Harga Saham
JEL Classification: M4; M41.

## Pendahuluan
Dalam  ekonomi  Indonesia,  sektor  otomotif  dan  komponennya  menjadi  perhatian  utama.  Namun, karena  regulasi  kendaraan  listrik  yang  ketat  dan  persaingan  yang  ketat,  permintaan  otomotif  melemah  pada tahun 2019. China seperti Wuling telah menjadi pemain baru yang menawarkan harga lebih menarik, sehingga membuat mengurangi margin produsen otomotif. Hal ini menurunkan keuntungan keuangan perusahaan mobil dan mengurangi permintaan saham di pasar modal sektor otomotif, (Nofansya & Sidik, 2022).
Penjualan wholesales (dari pabrik ke dealer) kendaraan bermotor Indonesia pada tahun 2021 hanya mencapai  532.027 unit,  penurunan yang  signifikan  dari  1.030.126  unit  pada tahun  sebelumnya, menurut  data (Gaikindo,  2021).  Seiring  dengan  penurunan  industri  manufaktur  sejak  2019,  saham-saham  dalam  industri otomotif  dan  komponennya  juga  mengalami  penurunan  sejak  awal  2019.  Pasar  saham  industri  aneka  yang mencakup  otomotif  dan  komponennya  mengalami  penurunan  sebesar  7,03  persen  sejak  awal  tahun,  sejalan dengan  penurunan  permintaan  akan  otomotif,  (Kristianto  &  Indrasari,  2022).  Dari  13  emiten  yang  bergerak  di bidang otomotif, hanya satu saham yang naik dan satu saham stagnan sejak awal 2019, menurut data Bursa Efek Indonesia (BEI). GJTL mengalami penurunan 15,56%, dan NIPS sahamnya sendiri tidak diperdagangkan karena perusahaan telat mengirimkan laporan keuangan ke bursa, (Muamar, 2020).
Dalam  perusahaan  perorangan,  beberapa  investor  biasanya  menjadi  satu-satunya  sumber  modal untuk  perusahaan.  Bisnis  memerlukan  modal  yang  kuat  untuk  melakuka  perluasan  operasionalnya  jika bertambah  besar.  Salah  satu  cara  perusahaan  mendapatkan  modal  adalah  dengan  menjual  saham  di  pasar modal,  khususnya  penawaran  saham  perdana.  Namun,  untuk  mendapatkan  IPO,  perusahaan  harus  siap memberikan  laporan  keuangannya kepada  publik. Ini  memungkinkan  investor  untuk  melihat  bagaimana bisnis berjalan, (Melinda et al., 2021).

## Sumber: Diolah Peneliti berdasarkan data BEI, 2024.

## Gambar 1. Komponen Keuangan dan Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Periode 2015-2022
Pada  tahun  2021-2022  telah  terjadi  fenomena,  dimana  terjadi  sebuah  peningkatan  harga  saham. Pada  tahun  2021  harga  saham  AUTO  yaitu  1.030,  lalu  pada  tahun  2022  naik  menjadi  1.360.  Sedangkan Pertumbuhan Penjualan mengalami penurunan yaitu pada tahun 2021 sebesar 27.66 dan pada tahun 2022 turun menjadi  22.63.  Hasil  ini  selaras  dengan  temuan  (Tita,  2011),  yang  menemukan  adanya  pengaruh  positif  dari Pertumbuhan Penjualan terhadap Harga Saham. Sedangkan pada tahun 2021-2022 telah terjadinya penurunan harga  saham,  tetapi  laba  bersih  mengalami  kenaikan.  Dapat  dijelaskan  pada  tahun  2021  harga  saham  GJTL meningkat  sebesar  675,  kemudian  mengalami  penurunan  pada  tahun  2022  menjadi  555.  Sedangakan  laba bersih  GJTL  pada  tahun  2021  sebesar  74,027  yang  kemudian  naik  pada  tahun  2022  menjadi  262,964.  Hasil temuan sejalan dengan (Silalahi & Sembiring, 2020).
Fenomena  yang  terjadi  pada  tahun  2020-2021  yaitu  terjadi  kenaikan  harga  saham  pada  emiten SMSM,  namun  besar  arus  kasnya  mengalami  penurunan.  Dapat  dijelaskan  bahwa  harga  saham  tahun  2020 yaitu sebesar 1.330 kemudian naik pada tahun 2021 menjadi 1360. Sedangkan Total arus kas menurun 684.561 di  tahun  2020  menjadi  660,641  di tahun  2021.  Dimana  hasil ini sejalan dengan  (Sianturi  &  Anji  Angger  Bimo Setyo, 2022) yang menyatakan adanya pengaruh arus kas terhadap harga saham. Sedangkan pada tahun 2021- 2022 telah terjadi penurunan harga saham pada emiten INDS namun ukuran perusahaan mengalami kenaikan. Dapat  dijelaskan  pada  tahun  2021  harga  saham  sebesar  2.100  menurun  pada  tahun  2022  menjadi  1.900. Sedangkan  Ukuran  perusahaan  15,07  di  tahun  2021,  naik  menjadi  15.17  di  tahun  2022.  Temuan  ini  selaras dengan hasil dari (Ridha, 2019) yang memaparkan bila terdapat pengaruh positif dari ukuran perusahan pada harga saham.

## Tinjauan Pustaka
Harga Saham
Menurut (Houston, 2020), Harga saham merupakan nilai yang menentukan kekayaan para pemegang saham. Upaya untuk meningkatkan kekayaan para pemegang saham biasanya berarti menaikkan harga saham perusahaan. Harga saham pada suatu titik dipengaruhi oleh jumlah uang yang diharapkan diterima oleh investor di masa depan jika mereka membeli saham tersebut.

## Pertumbuhan Penjualan
Menurut  (Kasmir,  2020),  Pertumbuhan  penjualan  menunjukkan  seberapa  jauh  sebuah  bisnis  dapat meningkatkan penjualan dibandingkan dengan total penjualan. Sedangkan (Rudianto, 2017), memaparkan bila volume  penjualan  di  tahun-tahun  mendatang  yang  didasarkan  pada  volume  penjualan  sebelumnya  disebut pertumbuhan penjualan.

## Laba bersih
Laba Bersih Menurut (Hery, 2019), memaparkan bila laba bersih merupakan hasil dari selisih antara sumber daya yang masuk,  seperti  pendapatan  dan  keuntungan,  yang  dibandingkan  dengan  sumber  daya  yang  keluar,  seperti beban dan kerugian, selama periode waktu tertentu.
Arus Kas
Menurut (Kariyoto, 2018), memaparkan bila Arus kas adalah analisis dari setiap perubahan yang berdampak pada aliran kas dalam domain investasi, operasional, dan keuangan.

## Ukuran Perusahaan
Menurut   (Hery, 2019), Ukuran perusahaan merupakan ukuran yang menggambarkan seberapa besar atau kecilnya sebuah perusahaan. Ukuran perusahaan (firm size) yang merupakan faktor kunci dalam menentukan profitabilitas perusahaan karena adanya konsep yang dikenal sebagai ekonomi skala, yang merupakan bagian dari pandangan tradisional tentang perusahaan.

## Metodelogi
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menentukan bagaimana harga saham perusahaan dipengaruhi oleh pertumbuhan penjualan, laba bersih, total arus kas, dan ukuran perusahaan selama periode 2015 – 2022. Pengaruh ini terlihat pada perusahaan-perusahaan di subsektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akibatnya, penelitian ini diharapkan dapat membantu para pemangku kepentingan di industri ini memahami rangkaian faktor yang terlibat dengan perubahan harga saham, yang bisa digunakan dalam proses pengembangan strategi pengelolaan investasi yang lebih efisien.
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  penelitian  kuantitatif  dengan pendekatan penelitian deskriptif dan verifikatif. Penelitian dilaksanakan dengan menggunakan data skunder yang berupa  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2015-2022 yang diperoleh dari website idx.co.id, (Afrida, 2024).
Tabel 1. Operasional variabel . Variabel Indikator Skala Pengukuran Harga Saham (Y) Closing Price harga Saham Nominal Pertumbuhan Penjualan (X 1 ) (Net sales t – net sales t-1) /net sales t-1 Rasio Laba Bersih (X 2 ) Laba Kotor – Beban Operasi – Beban Pajak Nominal Total Arus Kas (X 3 ) Total Arus Kas Operasi + Total Arus Kas Pendanaan + Total Arus Kas Investasi Nominal Ukuran Perusahaan (X 4 )  SIZE = Ln (Total Asset) Rasio

## Sumber: Diolah Peneliti, 2024.
Penelitian ini menggunakan laporan keuangan dari 13 perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2015 hingga 2022. Kriteria untuk pengambilan sampel purposive adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan telah terdaftar di BEI dari Periode 2015-2022.
2. Perusahaan telah melakukan publikasi laporan tahunan secara lengkap dan terhubung selama periode 2015-2020.
3. Perusahaan menggunakan mata uang rupiah dalam pelaporan keuangannya.
Berdasarkan  pada  kriteria  diatas,  yang  menjadi  sampel  dalam  penelitian  ini  berjumlah  4  (Empat) perusahaan,  dimana  setiap  perusahaan  menyumbangkan  laporan  keuangannya  selama  8  tahun  dari  tahun 2015-2022.
Tabel 2. Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel No  Kode Perusahaan Nama perusahaan 1 AUTO Astra Otoparts Tbk 2 GJTL Gajah Tunggal Tbk 3 INDS Indospring Tbk 4 SMSM Selamat Sempurna Tbk Sumber: Diolah Peneliti, 2024. Hasil dan Pembahasan Temuan Deskritif Tabel 3. Temuan Deskriptif Harga Saham Descriptive Statistics N Min Max Mean Std. Deviation HS 32 350 2,280 1,279.38 546.043 Valid N 32 Sumber: Diolah Peneliti, 2024.
Hasil analisis statistik deskriptif variabel Harga Saham pada tabel menunjukkan bahwa nilai minimum Harga  Saham  pada  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan  Komponen  selama  periode  2015-2022  adalah  350, terjadi pada PT. Indospring Tbk pada tahun 2015. Nilai maksimum Harga Saham pada Perusahaan Subsektor Otomotif  dan  Komponen  selama  periode  tersebut  adalah  2.280,  dicapai  oleh  PT.  Indospring  Tbk  pada  tahun 2019. Rata-rata Harga Saham pada Perusahaan Subsektor Otomotif dan Komponen selama periode tersebut adalah 1.279,38. Standar deviasi Harga Saham pada Perusahaan Subsektor Otomotif dan Komponen selama periode tersebut adalah 546,04.

## Tabel 4. Temuan Deskriptif Pertumbuhan Penjualan
Descriptive Statistics N Min Max Mean Std. Devia PP 32 -23.15 58.64 7.5425 16.32551 Valid N 32 Sumber: Diolah Peneliti, 2024.
Hasil analisis statistik deskriptif variabel nilai Pertumbuhan Penjualan pada Tabel 6 diatas menunjukan bahwa  nilai  minimum  Pertumbuhan  Penjualan  terjadi  pada  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan  Komponen Tahun 2015-2022 yaitu sebesar -23,15 yakni PT. Astra Otoparts Tbk Tahun 2020. Nilai maksimum Pertumbuhan Penjualan Studi Pada Subsektor Otomotif dan Komponen Tahun 2015-2022 Di Bursa Efek Indonesia sebesar 58,64  yakni  pada  PT.  Indospring  Tbk  tahun  2021.  Nilai  Rata-rata  Pertumbuhan  Penjualan  pada  Perusahaan Subsektor  Otomotif  dan  Komponen  Tahun  2015-2022  yaitu  sebesar  7,54.  Sedangkan  standar  deviasi
Pertumbuhan Penjualan pada Perusahaan Subsektor Otomotif dan Komponen Tahun 2015-2022 yaitu sebesar 16,32 Tabel 5. Temuan Deskriptif Laba Bersih Descriptive Statistics N Min Max Mean Std. Deviation LB 32 -313,326 1,474,280 369,628.28 355,177.298 Valid N 32
Sumber: Diolah Peneliti, 2024.
Hasil  analisis  statistik  deskriptif  variabel  nilai  Laba  Bersih  pada  tabel  7  menunjukan  bahwa  nilai minimum nilai Laba Bersih sebesar -313,326 terjadi pada PT. Gajah Tunggal Tbk Tahun 2015. Nilai maksimum Laba Bersih sebesar 1.474.280 yakni pada PT. Astra Otoparts Tbk tahun 2022. Nilai Rata-rata Laba Bersih pada Perusahaan Subsektor Otomotif dan Komponen Tahun 2015-2022 yaitu sebesar 369.628. Sedangkan standar deviasi  Laba  Bersih  pada  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan  Komponen  Tahun  2015-2022  yaitu  sebesar 355.177
Tabel 6. Temuan Deskriptif Total Arus Kas Descriptive Statistics N Min Max Mean Std. Deviation TAK 32 65,092 2,073,909 630,159.28 508,377.537 Valid N 32 Sumber: Diolah Peneliti, 2024.
Hasil analisis statistik deskriptif variabel nilai Total Arus Kas pada tabel 4.8 menunjukan bahwa nilai minimum  nilai  Total  Arus  Kas  terjadi  pada  Perusahaan  Subsektor Otomotif  dan  Komponen  Tahun  2015-2022 yaitu  65.092  pada  PT.  Selamat  Sempurna  Tbk  Tahun  2018.  Nilai  maksimum  Total  Arus  Kas  Studi  Pada Subsektor Otomotif dan Komponen Tahun 2015-2022 Di Bursa Efek Indonesia sebesar 2.073.909 yakni pada PT. Astra Otoparts Tbk tahun 2022. Nilai Rata-rata Total Arus Kas pada Perusahaan Subsektor Otomotif dan Komponen  Tahun  2015-2022  yaitu  sebesar  630,159.  Sedangkan  standar  deviasi  Total  Arus  Kas  pada Perusahaan Subsektor Otomotif dan Komponen Tahun 2015-2022 yaitu sebesar 508.377
Tabel 7. Temuan Deskriptif Ukuran Perusahaan Descriptive Statistics N Min Max Mean Std. Deviation UP 32 14.61 16.80 15.7670 .91441 Valid N 32 Sumber: Diolah Peneliti, 2024.
Temuan  analisis  deskriptif,  memaparkan  bila  variabel  nilai  Ukuran  Perusahaan  pada  tabel  4.10 menunjukan  bahwa  nilai  minimum  nilai  Ukuran  Perusahaan  terjadi  pada  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan Komponen Tahun 2015-2022 yaitu sebesar 14.61 yakni pada PT. Selamat sampoerna Tbk Tahun 2015. Nilai maksimum Ukuran Perusahaan Studi Pada Subsektor Otomotif dan Komponen Tahun 2015-2022 Di Bursa Efek Indonesia  sebesar  16,80  yakni  pada  PT.  Gajah  Tunggal  Tbk  tahun  2018.  Nilai  Rata-rata  Ukuran  Perusahaan pada  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan  Komponen  Tahun  2015-2022  yaitu  sebesar  15,76.  Sedangkan standar  deviasi  Ukuran  Perusahaan  pada  Perusahaan  Subsektor  Otomotif  dan  Komponen  Tahun  2015-2022 yaitu sebesar 0,91. terjadi heterokedastisitas
Temuan Analisis Statistik Verifikatif Uji Asumsi Klasik
Tabel 8. Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 32
Test Statistic .144 Asymp. Sig. (2-tailed) .089 c
Sumber: Diolah Peneliti, 2024
Dalam temuan penelitian ini, hasil normalitas kolmogorov smirnov yaitu 0,089, yang lebih besar dari 0,05, sehingga dapat diartikan bila datanya berdistribusi normal.
Tabel 9. Uji Normalitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Pertumbuhan Penjualan .895 1.118 Laba Bersih .641 1.560 Total Arus Kas .319 3.131 Ukuran Perusahaan .386 2.592 Sumber: Diolah Peneliti, 2024
Dalam  temuan  ini,  semua variabel memiliki  taraf  toleransi  lebih  dari  0,10  dan  nilai  VIF  kurang  dari  10, yang  memiliki  arti  bila  model  regresi  tidak  menunjukkan  adanya  multikolinearitas  yang  signifikan.  Kesimpulan yang dtarik adalah tidak ditemukan multikolinearital model ini.

## Gamber 2. Uji Heterokedastisitas
Temuan uji heteroskedastisitas memaparkan bahwa setiap titik telah tersebar pada atas dan bawah posisi 0 pada sumbu X dan Y. Hasil ini dapat diartikan jika tidak terdapat sebuah pola heteroskedastisitas khusus yang ditemukan dalam penelitian ini
Tabel 10. Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 1.793 Sumber: Diolah Peneliti, 2024
Berdasarkan temuan di atas, nilai Durbin-Watson yang diperoleh adalah 1,793, sedangkan nilai DU dengan  sampel  berjumlah  32  yaitu  1,735,  dan  nilai  4-DU  yaitu  2,265.  Karena  hasil  Durbin-Watson  berada  di antara hasil DU dan hasil 4-DU, yaitu 1,735 < 1,793 < 2,265, maka dapat ditarik sebuah kesimpulan bila tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.

## Tabel 10. Uji Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error
1 (Constant) 53.993 18.939 Pertumbuhan Penjualan .085 .054 Laba Bersih .175 .057 Total Arus Kas .075 .123 Ukuran Perusahaan -4.294 2.134 Sumber: Diolah Peneliti, 2024
Berdasarkan  temuan  konstanta  dan  koefisien  regresi  sebelumnya,  kita  dapat  membentuk  persamaan  regresi berikut:
Y = 53,99 + 0,085X 1 + 0,175X 2 + 0,075X 3 - 4,294 X 4
Tabel 11. Uji Koefisiensi Korelasi Correlations Pertumbuhan Penjualan Pearson Correlation  .227 Sig. (2-tailed) .211 N 32 Laba Bersih Pearson Correlation  .413 * Sig. (2-tailed) .019 N 32 Total Arus Kas Pearson Correlation  -.131 Sig. (2-tailed) .474 N 32 Ukuran Perusahaan Pearson Correlation  -.322 Sig. (2-tailed) .072 N 32 Harga Saham Pearson Correlation 1 Sig. (2-tailed) N 32 Sumber: Diolah Peneliti, 2024 1. Korelasi  diantara  Pertumbuhan  Penjualan  dengan  Harga  Saham  secara  parsial  yaitu  0,227,  yang berada pada rentang nilai korelasi 0,20 - 0,39, yang mempunyai hubungan yang lemah.
2. Korelasi  diantara  Laba  Bersih  dengan  Harga  Saham  secara  parsial  yaitu  0,413.  yang  berada  pada rentang nilai korelasi 0,40 - 0,59, yang mempunyai hubungan yang sedang.
3. Korelasi antara Total Arus Kas dengan Harga Saham secara parsial adalah yaitu -0,131, yang berada pada rentang nilai korelasi 0,00 - 0,19 yang mempunyai hubungan yang sangat lemah.
4. Korelasi  Ukuran  Perusahaan  dengan  Harga  Saham  secara  parsial  yaitu  -0,322,  yang  berada  pada rentang korelasi 0,20 - 0,39, yang memiliki hubungan yang lemah.
Tabel 12. Uji Koefisiensi Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .631 a .399 .310 .80284
Sumber: Diolah Peneliti, 2024
Temuan  Koefisien  determinasi  (R  square)  yaitu  0,399,  menyatakan  bahwa  variasi  dari  variabel pertumbuhan  penjualan,  laba  bersih,  total  arus  kas,  dan  ukuran  perusahaan  menyumbang  39,9%  dari  variasi harga  saham.  Sehingga  faktor  lain  lebih  dominan  dalam  mempengaruhi  harga  saham  pada  perusahaan Subsektor Otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia selama periode 2015 – 2022, yang tidak dimasukkan dalam model ini.
Tabel 13. Uji T Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) 2.851  .008 Pertumbuhan Penjualan  1.563  .130 Laba Bersih 3.075  .005 Total Arus Kas .609  .548 Ukuran Perusahaan -2.012  .054 Sumber: Diolah Peneliti, 2024
1. Hasil temuan Pertumbuhan Penjualan memaparkan hasil t hitung yaitu 1,563 lebih rendah dari nilai t tabel yaitu 2,048, dan taraf Sig yaitu 0,130 > alpha (0,05). Akibatnya, pertumbuhan penjualan tidak memengaruhi harga saham secara signifikan.
2. Hasil temuan Laba Bersih memaparkan hasil t hitung yaitu 3,075 lebih dominan dibandingkan t tabel yaitu 2,048,  dan  nilai  Sig  sebesar  0,005  <  alpha  (0,05),  maka  laba  bersih  memegang  pengaruh  yang  kuat terhadap harga saham.
3. Hasil temuan Total Arus Kas memaparkan hasil t hitung yaitu 2,786 lebih dominan dari hasil t tabel sebesar 2,024, dan nilai Sig yaitu 0,609 > alpha (0,05), maka total arus kas tidak berdampak signifikan pada harga saham.
4. Hasil temuan Ukuran Perusahaan memaparkan hasil t hitung yaitu -2,012 yang lebih rendah dari nilai t tabel sebesar 2,024, dan nilai Sig sebesar 0,054 > alpha (0,05), maka ukuran perusahaan tidak mempengaruhi harga saham secara signifikan
Tabel 13. Uji F ANOVA a Model Sum of Square df Mean Square F Sig. 1 Regression 11.536 4 2.884 4.475 .007 b Residual 17.403 27 .645 Total 28.939 31
Sumber: Diolah Peneliti, 2024
Temuan uji F, menyajikan hasil dimana pertumbuhan penjualan, laba bersih, total arus kas, dan ukuran perusahaan  memegang  pengaruh  pada  harga saham,  pernyataan  ini didukung oleh hasil  F  hitung  yang  lebih dominan dari Ftabel (4,475 > 2,73), serta dilihat dari taraf signifikansi 0,007 < 0,05.

## PEMBAHASAN Pertumbuhan Penjualan pada Harga Saham
Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan tidak mempengaruhi harga saham secara signifikan; ini menunjukkan bahwa perubahan dalam penjualan suatu perusahaan tidak selalu ditunjukkan secara langsung dalam harga sahamnya. Namun, ada korelasi yang lemah antara pertumbuhan penjualan dan harga saham (0,227). Ini menunjukkan bahwa, meskipun tidak signifikan, ada korelasi antara peningkatan penjualan dan  harga  saham.  Hasil  ini  sejalan  dengan  temuan  (Sigar  &  Kalangi,  2019),  dimana  Pertumbuhan  penjualan terbukti tidak memberikan pengaruh signigikan pada harga saham.

## Laba Bersih pada Harga Saham
Harga  saham  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh  laba  bersih.  Hasil  uji  hipotesis  menunjukkan  bahwa, dengan nilai t hitung yang lebih besar dari t tabel dan tingkat signifikansi kurang dari 0,05, laba bersih dan harga saham  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  satu  sama  lain.  Hubungan  antara  laba  bersih  dan  harga  saham menunjukkan  hubungan  yang  sedang  (0,413),  menunjukkan  bahwa  peningkatan  harga  saham  cenderung berkorelasi  dengan  peningkatan  laba  bersih.  Hasil  temuan  sejalan  dengan  penemuan  (Bahtiar  &  Kharisma, 2020)  dan  (Rahmadhani,  2019),  yang  memaparkan  bahwa  laba  bersih  memegang  pengaruh  dominan  pada Harga Saham.

## Total Arus Kas pada Harga Saham
Total  arus  kas  memiliki  variasi  yang  besar,  tidak  ditemukan  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga saham secara individual. Ini menunjukkan bahwa meskipun arus kas penting untuk jalannya keberlangsungan operasional perusahaan, hal tersebut tidak secara langsung tercermin dalam harga saham. Korelasi antara total arus  kas  dengan  harga  saham  juga  menunjukkan  hubungan  yang  sangat  lemah  (-0,131),  yang  menegaskan bahwa tidak ada korelasi yang signifikan antara total arus kas dan harga saham. Hasil ini sejalan dengan temuan (Angraeni  &  Eny,  2022)  dan  (Habibulloh  et  al.,  2024),  dimana  Total  arus  kas  tidak  memegang  pengaruh signigikan pada harga saham.

## Ukuran Perusahaan pada Harga Saham
Dalam hasil temuan ini, Ukuran Perusahaan tidak memegang dampak yang signifikan pada harga saham secara individual. Sehingga hasil menunjukkan bila ukuran perusahaan tidak akan memengaruhi harga saham, serta tingkat korelasi antara ukuran perusahaan dan harga saham lemah yaitu  -0,322, dimana dapat diartikan jika sama sekali tidak ada korelasi yang signifikan antara keduanya. Hasil sejalan dengan temuan  (Bisri et al., 2023), dimana Ukuran Perushaaan tidak menyumbangkan pengaruh pada harga saham.

## Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Laba Bersih, Total Arus Kas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham
Temuan  analisis  memaparkan,  Pertumbuhan  Penjualan  memegang  korelasi  lemah  dengan  Harga Saham,  menunjukkan  potensi  pengaruh  jangka  panjang.  Laba  Bersih  memiliki  pengaruh  kuat  terhadap  harga saham, sementara Total Arus Kas dan ukuran perusahaan tidak signifikan memengaruhi harga saham. Sehingga dapat  disimpulkan,  bahwa  gabungan  keempat  varible  memiliki  pengaruh  pada  Harga  Saham,  tetapi  tidak signifikan. Hasil ini didukung oleh Temuan uji F, dimana F hitung > Ftabel (4,475 > 2,73), serta dilihat dari taraf signifikansi 0,007 < 0,05.

## Kesimpulan
1. Nilai  minimum  Harga  Saham  sebesar  350  diperoleh  PT.  Indospring  Tbk  Tahun  2015.  Nilai  maksimum Harga Saham sebesar 2.280 diperoleh PT. Indospring Tbk tahun 2019. Rata rata niai Harga Saham pada Perusahaan Subsektor adalah 1.279,38. Sedangkan standar deviasi Harga Saham sebesar 546,04.
2. Nilai minimum Pertumbuhan Penjualan sebesar -23,15 yakni PT. Astra Otoparts Tbk Tahun 2020. Nilai maksimum  Pertumbuhan  Penjualan  58,64  yakni  pada  PT.  Indospring  Tbk  tahun  2021.  Nilai  Rata-rata Pertumbuhan  Penjualan  sebesar  7,54.  Sedangkan  standar  deviasi  Pertumbuhan  Penjualan  pada  yaitu sebesar 16,32
3. Nilai  minimum  Laba  Bersih  sebesar  -313,326  terjadi  pada  PT.  Gajah  Tunggal  Tbk  Tahun  2015.  Nilai Maksimum Laba Bersih yaitu 1.474.280 yakni pada PT. Astra Otoparts Tbk tahun 2022. Rata-rata Nilai Laba  Bersih  pada  sebesar  369.628.  Sedangkan  standar  deviasi  Laba  Bersih  Tahun  2015-2022  yaitu sebesar 355.177.
4. Nilai minimum nilai Total Arus Kas sebesar 65.092 yakni pada PT. Selamat Sempurna Tbk Tahun 2018. Nilai maksimum Total Arus Kas Studi Pada sebesar 2.073.909 yakni pada PT. Astra Otoparts Tbk tahun 2022.  Rata-rata  Nilai  Total  Arus  Kas  yaitu  630,159.  Sedangkan  standar  deviasi  Total  Arus  Kas  yaitu sebesar 508.377
5. Nilai minimum Ukuran Perusahaan terjadi sebesar 14.61 yakni pada PT. Selamat sampoerna Tbk Tahun 2015. Nilai maksimum Ukuran Perusahaan sebesar 16,80 yakni pada PT. Gajah Tunggal Tbk tahun 2018. Rata-rata Nilai Ukuran Perusahaan pada Perusahaan yaitu yaitu 15,76. Sedangkan taraf deviasi Ukuran Perusahaan pada Perusahaan sebesar 0,91
6. Pertumbuhan  Penjualan  tidak  memegang  pengaruh  secara  signifikan  pada  Harga  Saham,  adanya korelasi  lemah  antara  keduanya  membuktikan  ada  potensi  pengaruh  jangka  panjang.  Laba  Bersih memegang pengaruh pada harga saham secara kuat, dengan perubahan laba bersih yang substansial akan sanga berdampak pada harga saham. Namun, total arus kas tidak memiliki dampak yang signifikan, dan ukuran perusahaan juga tidak memengaruhi harga saham. Ini menunjukkan bahwa faktor lain seperti kinerja  keuangan  dan  strategi  bisnis  mungkin  memiliki  pengaruh  yang  lebih  besar  dalam  menentukan harga saham perusahaan.

## Referensi
Afrida, F. (2024). PADA PERUSAHAAN HEALTHCARE YANG TERDAFTAR . 2022 , 271 – 279.
Angraeni, F., & Eny, P. (2022). PENGARUH RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, DAN TOTAL ARUS KAS TERHADAP HARGA SAHAM. Jurnal Proaksi , 7 (1), 95 – 103. https://doi.org/10.32534/jpk.v7i1.1026
Bahtiar,  N.  Y.,  &  Kharisma,  F.  (2020).  Pengaruh  Laba  Bersih  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2017. Borneo  Student  Research (BSR) , 1 (2), 927 – 934.
Bisri, A., Suripto, S., & Sugiyanto, S. (2023). Peranan Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Struktur Modal dan Total Arus Kas Terhadap Harga Saham. Owner , 7 (3), 2719 – 2730. https://doi.org/10.33395/owner.v7i3.1759
Gaikindo.  (2021). 2021  Whole  Sales  Mobil  Indonesia  Naik  66  Persen .  Gaikindo.or.Id. https://www.gaikindo.or.id/2021-whole-sales-mobil-indonesia-naik-66-persen/
Habibulloh,  R.,  Setiawan,  I.,  &  Mudzakir,  A.  (2024).  PENGARUH  LABA  BERSIH  DAN  TOTAL  ARUS  KAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX. Ekonomi, Jurnal Akuntansi, Manajemen , 2 , 455 – 472.
Hery, H. (2019). Manajemen kinerja. PT Grasindo.
Houston, B. (2020). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Salemba Empat.
Kariyoto. (2018). Manajemen Keuangan Konsep dan Implementasi . UB Press.
Kasmir. (2020). Analisis Laporan Keuangan (1st ed.). PT Raja Grafindo Persada.
Kristianto, O., & Indrasari, M. (2022). Pengaruh Store Atmosphere dan Kualitas Layanan terhadap Keputusan Departemen Service Mitsubishi Motors Surabaya. Soetomo Business Review , 3 (2), 268 – 284.
Melinda, M., Ragil Sutrisno, C., & Rahayu Prasetiani, T. (2021). PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA, KURS, ROA,  DER  TERHADAP  RETURN  SAHAM  (STUDI  KASUS  PADA  SUBSEKTOR  TELEKOMUNIKASI YANG  TERCATAT  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  PERIODE  2018-2021) . xxx (2009),  1 – 12. www.jurnal.unikal.ac.id/index.php/jebi
Muamar,  Y.  (2020). Sektor  Manufaktur  RI  2019  Lesu,  11  Saham  Otomotif  Ini  Merana .  CNBC  Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20200206164015-17-135908/sektor-manufaktur-ri-2019-lesu-11- saham-otomotif-ini-merana
Nofansya, A., & Sidik, H. (2022). Kerja Sama Ekonomi Indonesia-Malaysia-Thailand: Penguatan Local Currency Settlement  (LCS)  Framework  Dalam  Memfasilitasi  Perdagangan. Padjadjaran  Journal  of  International Relations , 4 (2), 164. https://doi.org/10.24198/padjir.v4i2.40478
Rahmadhani,  S.  N.  (2019).  Pengaruh  Marjin  Laba  Bersih  Dan  Pengembalian  Atas  Ekuitas  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Industri Barang Konsumsi. JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS : Jurnal Program Studi Akuntansi , 5 (2), 170. https://doi.org/10.31289/jab.v5i2.2795
Ridha, M. A. (2019). Pengaruh Rasio Keuangan, Ukuran Perusahaan, dan Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham Syariah. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 4 (2), 184 – 200.
Rudianto. (2017). Pengantar Akuntansi . Erlangga.
Sianturi,  H.,  &  Anji  Angger  Bimo  Setyo,  W.  (2022).  Pengaruh  Arus  Kas  Operasi,  Laba  Bersih,  Ukuran Perusahaan  Dan  Price  Book  Value  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Liabilitas , 7 (1),  32 – 43. https://doi.org/10.54964/liabilitas.v7i1.185
Sigar,  P.,  &  Kalangi,  L.  (2019).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (3), 3029 – 3039.
Silalahi, L., & Sembiring, S. (2020). Pengaruh Laba Bersih, Total Arus Kas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014- 2017. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan , 6 (1), 47 – 70. https://doi.org/10.54367/jrak.v6i1.852
Tita,  D.  (2011).  Pengaruh  Rasio  Keuangan,  Pertumbuhan  Penjualan  Dan  Dividen  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 13 (1), 57 – 66.