## Available at http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 5(01), 2019, 9-20

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  independent  board  of  commissioners  and  Islamic  Social Reporting  index  on  firm  value  with  profitability  (ROE)  as  an  intervening  variable.  This  research  is  quantitative  in nature  which  uses  secondary  data  with  a  purposive  sampling  method,  obtained  by  30  companies  listing  in  the Indonesian Syariah Stock Index in 2015-2017. This study uses multiple linear regression analysis and path analysis to test  the  effect  of  intervening  variables.  The  results  of  data  processing  show  that  the  independent  board  of commissioners,  Islamic  Social  Reporting  index  and  profitability  simultaneously  have  a  significant  positive  effect  on firm value (Tobin-Q). While partially shows that the independent board of commissioners does not affect the value of the  company  either  directly  or  indirectly.  The  disclosure  of  the  Islamic  Social  Reporting  Index  has  a  significantly positive  effect  on  firm  value  indirectly  through  profitability.  Profitability  (ROE)  significantly  influences  the  value  of the company listing in the Indonesian Islamic Stock Index.
Keyword: Independent board of commissioners; Islamic Social Reporting Index (ISR); Profitability (ROE); company value (Tobin-Q); Indonesian Islamic Stock Index

## Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  dewan  komisaris  independen  dan  indeks Pelaporan  Sosial  Islam  pada  nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas  (ROE)  sebagai  variabel  intervening. Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif  yang  menggunakan  data  sekunder  dengan  metode  purposive  sampling, diperoleh  oleh  30  perusahaan  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  pada  2015-2017. Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda  dan  analisis  jalur  untuk  menguji  pengaruh variabel  intervening.  Hasil  pengolahan  data  menunjukkan  bahwa  dewan  komisaris  independen,  indeks Pelaporan  Sosial  Islam  dan  profitabilitas  secara  simultan  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  (Tobin-Q).  Sedangkan  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  dewan  komisaris independen  tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan  baik  secara  langsung  maupun  tidak  langsung. Pengungkapan  Indeks  Pelaporan  Sosial  Islam  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  secara  tidak  langsung  melalui  profitabilitas.  Profitabilitas  (ROE)  secara  signifikan mempengaruhi nilai listing perusahaan dalam Indeks Saham Islam Indonesia.
Kata kunci: Dewan komisaris independen; Indeks Pelaporan Sosial Islam (ISR); Profitabilitas (ROE); nilai perusahaan (Tobin-Q); Indeks Saham Islami Indonesia
Saran  sitasi:  Ibrahim,  R.H.  (2019).  Pengaruh Komisaris Independen dan Indeks Islamic Social Reporting Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening. Jurnal    Ilmiah  Ekonomi Islam, 5 (01), 1-8. doi: http://dx.doi.org/ 10.29040/jiei.v5i01.378

## DOI : http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v5i01.378

## Pengaruh Komisaris Independen dan Indeks Islamic Social Reporting Terhadap
Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening
Robbi Hasana Ibrahim*, Ahmad Mifdlol Muthohar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Salatiga, Indonesia *Email korenpondensi: ibrahim.hasana@yahoo.co.id

## 1. Pendahuluan
Pembahasan  mengenai  tata  kelola  perusahaan yang  baik (Good  Corporate  Governance) sudah banyak dikaji dan diterapkan di berbagai perusahaan baik  di  dalam  maupun  di  luar  negeri.  Saat  sekarang ini  sudah  menjadi  keharusan  bagi  perusahaan  yang akan listing di bursa efek untuk menerapkan aturan- aturan  yang  berlaku,  salah  satunya Good  Corporate Governance (GCG) . Tujuan GCG adalah mendorong tercapainya  kesinambungan  perusahaan,  mendorong timbulnya  kesadaran  dan  tanggungjawab  sosial perusahaan  terhadap  masyarakat  dan  kelestarian lingkungan  terutama  di  sekitar  perusahaan  dan mengoptimalkan  nilai  perusahaan  bagi  pemegang saham  dengan  tetap  memperhatikan  pemangku kepentingan lainnya.
Islamic  Social  Reporting (ISR)  pertama  kali dikemukakan oleh Haniffa kemudian dikembangkan lebih  ekstensif  oleh  Othman  secara  spesifik  di Malaysia. Menurut Haniffa (2002) terdapat keterbatasan  dalam  laporan  sosial  konvensional sehingga  ia  mengemukakan  kerangka  konseptual Islamic  Social  Reporting berdasarkan  ketentuan syariah Islam yang tidak hanya untuk membantupara pengambil  keputusan  Muslim  tetapi  juga  untuk membantu  perusahaan,  terutama  perusahaan  yang sesuai  ketentuan  syariah,  dalam  rangka  pemenuhan kewajiban  terhadap  Allah  Subhanallah  wa  taala, lingkungan  dan    masyarakat  sekitar.    Di  Malaysia, untuk memberi manfaat bagi pemangku kepentingan Muslim, dibutuhkan suatu mekanismeuntuk mengukur sejauh mana perusahaan-perusahaan yang masuk  Daftar  Efek  Syariah  membuat  laporan tanggung  jawab  sosial  yang    menyajikan  aspek- aspek  religi  dalam  laporan  tahunan  dengan pemenuhan  kewajiban  perusahaan  yang  sesuai dengan syariah.
Indonesia  merupakan  negara  dengan  penduduk muslim  terbesar  di  dunia,  apakah  perusahaan- perusahaan  yang  listing  di  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  (ISSI)  sudah  menerapkan  CSR  yang sesuai  syariah,  yang  mengakomodir  terhadap kebutuhan masyarakat muslim di Indonesia.
Sehingga  dengan  adanya  pasar  modal  syariah, memiliki peranan penting dalam rangka meningkatkan  pangsa  pasar  perusahaan-perusahaan berbasis syariah di Indonesia.
Sesuai dengan penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh  Dianawati  dan  Fuadati  (2016) menunjukkan  hasil  uji  baik  langsung  maupun  tidak langsung  variabel  CSR  dan  GCG  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  melalui profitabilitas  (ROE).  Dengan  adanya  tata  kelola perusahaan  yang  baik  dan  tanggung  jawab  sosial akan  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan  dan berdampak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Untuk  menciptakan Good  Governance salah satunya dengan mekanisme internal yang melibatkan pemilik dan pengelola perusahaan melalui komposisi dewan komisaris, kepemilikan manajerial dankonsentrasi kepemilikan yang dapat memaksimalkan  nilai  pemegang  saham.(Marstila dan  Meiranto,  2013:1) Nilai  perusahaan  sangatlah penting,  karena  ukuran  keberhasilan  perusahaan dilihat dari kemampuan perusahaan dalam menyejahterakan  para  pemegang  saham.  Harga saham  yang  tinggi  akan  membuat  nilai  perusahaan tinggi,  sehingga  meningkatkan  kepercayaan  pasar terhadap  kinerja  perusahaan  saat  ini  dan  prospek dimasa  mendatang.(Rahayu  dan  Sari,  2018:  69) Bertolak  dari  hal  tersebut,  penulis  tertarik  untuk mengetahui dan menguji pengaruh Dewan Komisaris  Independen  (DKI)  dan Islamic  Social Reporting (ISR)  sebagai  indeks  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  bagi  perusahaan  terhadap variabel  nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas sebagai  variabel  intervening  pada  perusahaan  yang listing di Indeks Saham Syariah Indonesia.

## Teori Stakeholder
Menurut
Freeman (1984) stakeholder didefinisikan  sebagai  sebagai  individu,  kelompok, dan  organisasi  yang  memiliki  pengaruh  dalam proses  dan  keberhasilan  suatu  perusahaan  dan  siapa saja yang terlibat untuk mencapai tujuan perusahaan. Dengan landasan moral dan  etika, perusahaan harus melakukan  yang  terbaik  dari  perspektif  masyarakat dalam proses menghasilkan nilai
perusahaan.(Harisson  et.al,  2015:  859) Stakeholder theory
merupakan kumpulan
kebijakan
berhubungan dengan stakehorder , nilai-nilai, pemenuhan ketentuan hukum, penghargaan masyarakat  dan  lingkungan,  serta  komitmen  dunia usaha  dalam  pembangunan  yang  berkelanjutan. (Munawaroh,  2014:3)  Teori  stakeholder  bertujuan
bagaimana  mengarahkan  manajer  untuk  menangani manajemen  dan  ekonomi  perusahaan.  Teori  ini berfokus  pada  dua  pertanyaan  inti  yaitu  apa  tujuan perusahaan  dan  apa  tanggung  jawab  perusahaan terhadap  pemangku  kepentingan.(Freemen  et.  al, 2004: 364)
Good Corporate Governance
Pengertian  GCG  menurut  OECD  adalah  sistem yang dipergunakan untuk mengarahkan dan mengendalikan kegiatan bisnis perusahaan.
Corporate  governance  mengatur  pembagian  tugas, hak  dan  kewajiban  mereka  yang  berkepentingan terhadap  kehidupan  perusahaan,  termasuk  para pemegang  saham,  dewan  pengurus,  para  manajer dan  semua  anggota stakeholder non  pemegang saham  (Daniri  dalam  Febriani,  2016:  83).  Tujuan utama  dari Good  Corporate  Governance adalah melindungi  hak  dan  kepentingan  pemegang  saham, melindungi  hak  dan  kepentingan  para  anggota stakeholders non-pemegang  saham,  meningkatkan nilai  perusahaan  dan  para  pemegang  saham, meningkatkan  efisiensi  dan  efektifitas  kerja  dewan pengurus dan manajemen perusahaan, dan meningkatkan  mutu  hubungan Board  of  Directors dengan  manajemen  senior  perusahaan.  Dewan komisaris  berfungsi  memberikan  supervisi  kepada direksi  serta memberikan pendapat dan saran, wajib bersikap  independen,  perlu  memiliki  watak  yang baik  dan  memiliki  pengalaman-pengalaman  bisnis yang  dibutuhkan  perusahaan.  Minimum  20%  dari seluruh  anggota  dewan  komisaris  wajib  diisi  oleh non-executive  directors (komisaris  independen) yaitu mereka yang tidak ikut  secara langsung dalam mengelola perusahaan. Komisaris independen merupakan posisi terbaik untuk melaksanakan fungsi monitoring agar tercipta Good Corporate Governance .

## Indeks Islamic Social Reporting (ISR)
Salah  satu  bentuk  akuntabilitas  dalam  perspektif ekonomi  Islam  adalah  pelaporan  tanggung  jawab sosial  perusahaan  yang  sesuai  dengan  prinsip syariah. Haniffa (2002) berpendapat bahwa pelaporan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  pada sistem  konvensional  hanya  berfokus  pada  aspek material dan moral. Untuk itu, ia memandang bahwa
perlu  adanya  kerangka  khusus  untuk  pelaporan pertanggungjawaban  sosial  yang  sesuai  dengan prinsip  Islam  agar  para  pembuat  keputusan  muslim lebih percaya dengan laporan yang dibuat. Kerangka tersebut  tidak  hanya  berguna  bagi  para  pembuat keputusan  muslim,  tetapi  juga  berguna  membantu perusahaan-perusahaan dalam pemenuhan kewajiban terhadap Allah SWT, lingkungan dan masyarakat.
a. Pendanaan atau Investasi
Konsep  dasar  etika  yang  mendasari  dari  tema ini  adalah  tauhid,  halal  haram,  dan  kewajiban yang  harus  ditunaikan.  Informasi  yang  dapat diungkapkan  antara  lain interest-free(riba), speculative-free  (gharar), menjauhi  kegiatan yang  haram  dan  menunaikan  kewajiban  zakat. Prinsip yang perlu diperhatikan dalam berinvestasi  di  antaranya  adalah  mengandung unsur  manfaat  dan ta’awun (tolong  menolong), menghindari  unsur  riba,monopoli, gharar (ketidakjelasan), maysir (perjudian), ihtikar (penimbunan), dan tadlis (penipuan).
b. Produk dan Jasa
Konsep  dasar  etika  yang  mendasari  tema  ini adalah tauhid dan halal haram. Barang atau jasa yang dihasilkan oleh perusahaan sudah seharusnya  diungkapkan  secara  menyeluruh  di laporan  tahunan  atau  website  perusahaan. Barang  dan  jasa  yang  dihasilkan  tidak  boleh mengandung  unsur  yang  diharamkan  didalam syariat contohnya minuman keras, mengandung babi dan bahan yang di haramkan lainnya.
c. Karyawan Konsep  etika  yang  mendasari  dari  tema karyawan  yaitu  tauhid,  keadilan  dan  amanah. Karyawan  harus  diperlakukan  secara  adil  dan diberiupah  secara  wajar.  Selain  itu,  pemberi kerja  juga  harus memenuhi  kewajiban terhadap karyawan  dalam  hal  kebutuhan  spiritual mereka.  Informasi-informasi  yang diungkapkan perusahaan, seperti upah, karakteristik pekerjaan,  jam  kerja  per  hari,  libur  tahunan, jaminan kesehatan dan kesejahteraan, kebijakan terkait  waktu  dan  tempat  ibadah,  edukasi  dan pelatihan, kesetaraan hak, dan lingkungan kerja
d. Masyarakat Bahwa  konsep  dasar  yang  mendasari  tema  ini adalah tauhid,  ummah,  amanah,  dan  keadilan. Konsep  tersebut  menekankan  pada  pentingnya
saling  berbagi  dan  saling  meringankan  beban orang lain di masyarakat. Hal itu mengimplikasikan  bahwa  sebenarnya  Islam sangat  menjunjung  tinggi  kebutuhan ummah (masyarakat)  di  atas  kebutuhan  individu. Bentuk  saling  berbagi  dan  saling  meringankan beban  orang  lain  dapat  dilakukan  dengan sedekah, wakaf, dan qard hassan
(meminjamkan sesuatu tanpa mengambil
keuntungan).
e. Lingkungan
Islam  mengajarkan  kepada  seluruh  umatnya untuk  menjaga,  memelihara,  dan  melestarikan bumi  beserta  isinya.  Dengan  kata  lain, perusahaan  tidak  seharusnya  terlibat  dalam aktivitas-aktivitas yang merusak dan membahayakan  lingkungan.  Konsep  yang mendasari  tema  lingkungan  dalam Islamic Social    Reporting adalah tauhid,  khilafah, mizan,  akhirat,  i’tidal dan  tidak israf .  Konsep- konsep  tersebut  menekankan  pada  prinsip keseimbangan,  kesederhanaan,  dan  tanggung jawab dalam menjaga lingkungan.
Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  indikator  untuk menilai  kinerja  suatu  perusahaan  dan  kemampuan perusahaan  untuk  mendapatkan  laba.  Indikator  ini sangat  penting  untuk  menilai  prospek  perusahaan dimasa datang adalah dengan melihat sejauh mana pertumbuhan profitabilitas perusahaan. Hal tersebut  sesuai  dengan  teori  sinyal  menjelaskan bahwa  peningkatan  profitabilitas  dalam  laporan keuangan merupakan upaya yang dapat memberikan  sinyal  positif  kepada  investor  (Ayu dan  Suarjaya,  2013:  1132).  ROE  digunakan  untuk mengukur  tingkat  pengembalian  perusahaan  atau efektivitas  perusahaan  didalam  menghasilkan keuntungan  dengan  memanfaatkan  ekuitas  yang dimiliki oleh perusahaan. (Tandelilin: 2010)
Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  harga  yang bersedia  dibayar  oleh  calon  investor  seandainya suatu  perusahaan  akan  dijual.  Indikator  dari  nilai perusahaan  adalahharga  saham,  apabila  harga saham  meningkat  maka  dapat  dikatakan  bahwa keputusan-keputusan  manajemen  perusahaan  itu
benar,  karena  kunci  dalam  manajemen  keuangan adalah meningkatkan nilai perusahaan.Nilai perusahaan akan diukur menggunakan rasio Tobin- Q,  Tobin-Q  adalah  salah  satu  rasio  yang  dinilai bisa  memberikan  informasi  paling  baik,  karena rasio  ini  bisa  menjelaskan  berbagai  fenomena dalam  kegiatan  perusahaan  (Wulandari,  2006: 127).

## Penelitian Terdahulu
Dewan  komisaris  ditunjuk  oleh  pemegang saham  untuk  mewakili  pemegang  saham  untuk mengawasi  operasional  perusahaan.  Peningkatan jumlah komisaris menyebabkan adanya pengawasan ketat sehingga memberikan kontribusi pada  peningkatan  kinerja  keuangan.  Penelitian tersebut  memperoleh  hasil  variabel  independensi dewan  komisaris  berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  ROA  dan  Tobin-Q.  (Marstila dan  Meiranto,  2013:  9-10)  Penelitian  juga dilakukan  bank  di  Indonesia  menunjukkan  dewan komisaris  independen  dan  kepemilikan  institusi asing berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan yang di ukur dengan ROA. (Herawanto et.al,  2017:  13)  Proporsi  dewan  komisaris independen mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan melalui kinerja keuangan perusahaan (Maryati dan Tjahjadi, 2013)
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Herwanti  et.al (2017: 85) memperoleh hasil bahwa pengungkapan ISR  berpengaruh  signifikan  dan  berefek  positif terhadap  laba  (ROA  dan  ROE).  Penelitian  yang sama  juga  dilakukan  oleh  Andraeny  dan  Putri (2017:  317)  mendapatkan  hasil    pengaruh Islamic Sosial  Reporting (ISR)  dan sharia  supervisory board memiliki  hubungan  positif  dan  pengaruh yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  di  bank syariah  di  Indonesia.  Hasil  penelitian  di  bank syariah  yang  dilakukan  oleh  Purnama  (2016) menunjukkan  bahwa Islamic  Social  Reporting yang  terdiri  dari  produk  dan    jasa,  tenaga  kerja, sosial,  lingkungan  serta  tata  kelola  organisasi berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  secara simultan.  Corporate  Social  Reporting  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  merupakan kesimpulan penelitian yang dilakukanoleh Dianawati  &  Fuadati  (2016:  1).  Penelitian  lainnya yang  dilakukan  oleh  M  Bahrul  Ilmi  (2011:  20)
menunjukkan  bahwa  Corporate  Social  Disclosure Indeks  dan  zakat  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap ROE.
Profitabilitas  yaitu  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan  laba  atau  profit  dalam  upaya meningkatkan  nilai  para  pemegang  saham. Semakin  tinggi  deviden  yang  dibagikan  maka semakin  tinggi  nilai  perusahaan (tax  differential
theory) (Nurhayati,  2013:  146). Hasil  penelitian
Hermuningsih (2013) menunjukkan bahwa profitabilitas  memiliki  pengaruh  langsung  yang positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Profitabilitas  yang  tinggi  menunjukkan  prospek perusahaan  yang  bagusakan  meningkatkan  harga saham sehingga meningkatkan nilai perusahaan.

## Kerangka Teori
Adapun  hipotesis  dalam  penelitian  ini  sebagai berikut :
H-1 :  Terdapat hubungan yang positif signifikan antara dewan komisaris independen terhadap profitabilitas  perusahaan  yang  tercatat  di Indeks Saham Syariah Indonesia.
H-2 :  Terdapat pengaruh yang positif signifikan antara  Indeks Islamic  Social  Reporting terhadap  profitabilitas  perusahaan  yang tercatat di Indeks Saham Syariah Indonesia.
H-3 :  Terdapat pengaruh yang positif signifikan antara dewan komisaris independen terhadap nilai perusahaan yang tercatat di Indeks Saham Syariah Indonesia
H-4 :  Terdapat pengaruh yang positif signifikan antara Indeks Islamic Social Reporting terhadap nilai perusahaan yang tercatat di Indeks Saham Syariah Indonesia.
H-5 :  Terdapat pengaruh positif signifikan antara profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang tercatat di Indeks Saham Syariah Indonesia.

## 2. Metode Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan  yang  masuk  dalam  daftar Indeks  Saham  Syariah  Indonesia.  Indeks  tersebut merupakan kumpulan efek yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah di pasar modal yang ditetapkan oleh Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama  Indonesia  (DSN-MUI)  bersama  Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK)  Direktorat  Pasar  Modal Syariah.Tahap  selanjutnya  adalah  pengambilan sampel, metode pengambilan sampel yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  purposive sampling,  dengan  kriteria:  (1)  Perusahaan  yang masuk  dalam  Daftar  Indeks  Saham  Syariah Indonesia      selama  3    tahun  berturut-turut  2015- 2017, (2) Laporan keuangan tersedia, menggunakan  mata  uang  rupiah.  (3)  Laporan tahunan ( Annual Report ) dan laporan keberlanjutan ( Sustainable  Report )  tersedia  atau  salah  satunya tersedia.
Jumlah sampel yang akan diteliti sebanyak 30 perusahaan  pertahun  selama  kurun  waktu  3  tahun sehingga menjadi 90 sampel.
Definisi Operasional Variabel Penelitian a. Dewan Komisaris Independen (DKI)
DKI  merupakan  variabel  independen,  dalam pengukurannya  diproksikan  dengan  proporsi jumlah  komisaris  independen,  Menurut  Fama dan  Jensen  (1983)  karena  dianggap  mampu memecahkan masalah keagenan, dapat memberikan  kontribusi  terhadap  nilai  badan dengan evaluasi dan keputusan strategis(dalam Marstila dan Meiranto, 2013) Rumus = jumlah komisaris independen jumlah seluruh anggota komisaris perusahaan
b. Indeks Islamic Social Reporting (ISR)
Indeks  ISR  merupakan  variabel  independen, dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  37  pokok pengungkapan  yang  tersusun  dalam  lima  tema. Masing-masing  pokok  pengungkapan  memiliki nilai  1  atau  0.  Nilai  1  akan  diberikan  apabila pokok  pengungkapan  ISR  terdapat  dalam  data perusahaan  dan  nilai  0  akan  diberikan  apabila sebaliknya.  Sifat  pengungkapan  baik  dalam
bentuk  kata,  kalimat,  gambar  atau  grafik  yang dikodekan  sesuai  dengan  tema  pengungkapan. Indikator  yang  digunakan  mengacu  pada penelitian oleh Haniffa (2002), Septi Widiawati dan Surya Raharja (2012).
c. Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  variabel  intervening, untuk pengukurannya menggunakan Return  On Equity (ROE)  karena  menunjukkan  tingkat pengembalian laba perusahaan dengan menggunakan modal sendiri.
Rumus ROE =     laba bersih setelah pajak
Total equity
d. Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan variabel dependen diproksikan  dengan  Tobin-Q  merupakan  rasio untuk  mengukur  nilai  perusahaan,  dengan membandingkan  nilai  pasar  suatu  perusahaan dengan total asset.
Rumus Tobin-Q =   ( Close price X jumlah saham beredar)+ Nilai buku hutang

## Nilai buku dari Total Aktiva

## Tehnik Analisis Data
Pengujian  asumsi  klasik  bertujuan  untuk mengetahui  dan  menguji  kelayakan  atas  model regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Uji asumsi  klasik  terdiri  dari  ujinormalitas,  uji multikoliniearitas, uji autokorelasi, dan ujiheteroskedastisitas.  Sebelum  dianalisis,  data terlebih  dahulu  diuji  dengan  uji  stasionary  dan ujinormalitas  data  dengan  program  Eviews  7. Ujinormalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi,  variable  pengganggu  atau residual  memiliki  distribusi  normal.  Terdapat  dua acara  mendetaksi  apakah  residual  memiliki
distribusi  normal  atau  tidak  yaitu  dengan  analisis grafik dan uji statistik.
Analisis  data  yang  digunakan  untuk  menganalisis pengaruh  variabel-variabel  dalam  penelitian  ini adalah  metode  analisis  jalur  (path  analisis). Analisis  jalur  digunakan  untuk  menguji  kekuatan dari  hubungan  langsung  dan  tidak  langsung diantara  berbagai  variabel.  Analisis  jalur  juga memperkirakan  besarnya  pengaruh  antara  variabel yang  satu  terhadap  variabel  lain  dalam  suatu hipotesa  kausal.  Selain  itu,  metode  analisis  jalur juga  digunakan  untuk  menguji  kesesuaian  (fit) pada  model  yang  telah  dihipotesiskan  tersebut. Model persamaan yang diajukan adalah Model I : ROE =  +  1 DKI +  2 ISR + e
Model II  : TOBIN-Q =  +  1 DKI +  2 ISR +  3 ROE + e

## 3. Hasil Dan Pembahasan
Analisis  statistik  deskriptif  akan  membahas tentang  sebaran  data  yang  diperoleh  dari  kumpulan
data-data dari perusahaan- perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini.

## Statistik Deskriptif Data Penelitian
DKI ISR ROE TOBIN-Q Mean 38.75889 56.06607 16.45156 1.672607 Median 37.50000 56.75676 14.27000 1.360278 Maximum 66.60000 81.08108 65.73000 4.930000 Minimum 20.00000 32.43243 -13.08000 0.510000 Std. Dev. 9.918374 11.41323 13.06716 1.054875 Observations 90 90 90 90
Sumber: Hasil pengolahan data.
Hasil  uji  stasioner  masing-masing  variabel dengan menggunakan program eviews menunjukkan data  DKI  =0,000  ,  indeks  ISR  =  0,000  ,  ROE  = 0,0006  ,  dan  Tobin-Q  =  0,0002  ,  semuanya menunjukkan    kurang  dari  nilai  kritik  0,05  dengan demikian data telah stasioner.
Hasil  pengujian  persamaan  model  I  dengan variabel independen GCG dan ISR terhadap variabel dependen  ROE.  Memiliki  nilai  Jarque-Bera  dengan tingkat  signifikansi  >0,05  yaitu  0,0743  sehingga persamaan  tersebut  berdistribusi  normal.  Sedangkan pengujian  persamaan  model  II  dengan  variabel independen  DKI,  ISR  dan  ROE  terhadap  variabel dependen  Tobin-q.  Memiliki  nilai  Jarque-Bera 1,8315  dengan  tingkat  signifikansi  >0,05  yaitu 0,4002  sehingga  persamaan  tersebut  berdistribusi normal.

## Pengujian Asumsi Klasik
Berdasarkan pengujian multikolinearitas diketahui  variabel  independen  yaitu  DKI,  ISR  dan ROE  mempunyai  nilai  VIF  kurang  dari  batas maksimal  10  dan  nilai  tolerance  lebih  dari  0,1. Sehingga  H a ditolak,  yang  artinya  variabel independen  tersebut  tidak  menunjukkan  adanya gejala multikolinearitas. Hasil uji autokolerasi model I  diketahui  nilai  dari  Durbin-Watson  yaitu  sebesar 1,959751.  Jika  dibandingkan  dengan  tabel  durbin- watson,  untuk  sampel  berjumlah  90  dan  2  variabel independen,  intervalnya  adalah  1,612  –  1,703  maka keputusan  yang  diambil  adalah  H 1 ditolak,  dengan kata lain tidak ada autokorelasi. Untuk model II nilai dari  Durbin-Watson  yaitu  sebesar  1,955796.  Jika dibandingkan  dengan  tabel  durbin-watson,  untuk sampel  berjumlah  90  dan  3  variabel  independen, intervalnya  adalah  1,589  –  1,726.  Maka  keputusan yang  diambil  adalah  H 1 ditolak,  dengan  kata  lain tidak  ada  autokorelasi.  Uji  Heterokedastisitas
dilakukan  dengan  menggunakan  uji Harvey. Didapatkan  hasil  pengolahan  data  dengan  test Harvey  menggunakan  eviews,  dapat  diketahui bahwa  probabilitas  dari  Chi-Square  sebesar  0,1453 (>0,05). Keputusan yang diambil adalah H o diterima, maka variabel-variabel tersebut tidak ada heretoskedastisitas.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Metode  analisis  regresi  linier  berganda digunakan  untuk  mengukur  pengaruh  antar  variabel yang  melibatkan  lebih  dari  satu  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat.  Hasil  dari  analisis  regresi linier  berganda  akan  menentukan  apakah  hipotesis yang  dibuat  akan  diterima  atau  ditolak.  Model regresi linier dengan variabel intervening merupakan hubungan  bertingkat.  Berdasarkan    hasil  uji  F  (uji simultan)  model  I,  variabel-variabel  DKI  dan  ISR secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap  ROE,  yang  ditunjukkan  dengan  F  hitung 7,2308  dengan  taraf  signifikansi  0,0012  (<0,05). Dari  hasil  pengujian  tersebut  maka  Ho  diterima, artinya  variabel  independen  secara  bersama-sama mempengaruhi  variabel  dependennya  yaitu  ROE. Maka dapat disusun persamaan regresi:
ROE = -0,7190 – 0,5498 GCG + 1,5328 ISR + e
Berdasarkan  hasil    pengujian  maka  pengaruh DKI  terhadap  ROE  tidak  signifikan  karena  0,1194> 5%,  pengaruh  ISR  terhadap  ROE  signifikan  karena 0,0006<  5%,  pengaruh  DKI  terhadap  nilai perusahaan  tidak  signifikan  karena  0,7643>  5%, pengaruh  ISR  terhadap  nilai  perusahaan  tidak signifikan karena 0,1194> 5%.
Berdasarkan    hasil  uji  F  (uji  simultan)  model II,  variabel-variabel  DKI,  ISR  dan  ROE  secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan  (Tobin-Q),  yang  ditunjukkan  dengan  F
hitung  5,4779  dengan  taraf  signifikansi  0,0017 (<0,05).  Dari  hasil  pengujian  tersebut  maka  H o diterima,  artinya  variabel  independen  secara
bersama-sama  mempengaruhi  variabel  dependennya yaitu  nilai perusahaan. Dari tabel 4.8, dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut:
Tobin-Q =    -0,2687 – 0,0685 GCG + 0,1517 ISR + 0,2414 ROE + e
Berdasarkan  hasil  uji  t  maka  pengaruh  DKI terhadap  nilai  perusahaan  tidak  signifikan  karena 0,7643> 5%, pengaruh ISR terhadap nilai perusahaan tidak signifikan karena 0,6098> 5%, dan pengaruh  ROE  terhadap  nilai  perusahaan  signifikan karena 0,0007< 5%.
Dari  hasil  pengujian  kebaikan  model  I, didapat  adjusted  R 2 sebesar  0,1228  atau  12,28% artinya  12,28%  variabel  dependen  yaitu  nilai perusahaan dapat diterangkan oleh variabel independen  yaitu  DKI  dan  ISR  yang  dimasukkan kedalam model, sedangkan sisanya 87,72% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan  kedalam  model.  Sedangkan  dari  hasil pengujian  kebaikan  model  II,  didapat  adjusted  R 2
sebesar 0,1311 atau 13,11% artinya 13,11% variabel dependen  yaitu  nilai  perusahaan  dapat  diterangkan oleh  variabel  independen  yaitu  DKI,  ISR  dan  ROE yang  dimasukkan  kedalam  model,  sedangkan sisanya  86,89% dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak dimasukkan kedalam model.

## Analisis Jalur (Path Analisis)
Analisis  jalur  digunakan  untuk  mengetahui pengaruh  dewan  komisaris  independen  dan  indeks Islamic  Social  Reporting (ISR)  secara  langsung maupun  tidak  langsung  terhadap  nilai  perusahaan yang dimediasi oleh profitabilitas. Berdasarkan hasil pengujian  melalui  Eviews-7  dapat  disajikan  dalam tabel   sebagai berikut:
Uji Analisis Jalur (Path Analysis)
Variabel Nilai Standardized Beta Signifikansi Hipotesis DKI - Profitabilitas -0,5498 0,1194 Ditolak ISR - Profitabilitas 1,5328 0,0006 Diterima DKI - Nilai perusahaan -0,0685 0,7643 Ditolak ISR - Nilai perusahaan 0,1516 0,6098 Ditolak Profitabilitas–Nilai perusahaan 0,2414 0,0007 Diterima
Sumber: Hasil pengolahan data dengan Eviews-7
Untuk  mempermudah  pembahasan  hasil penelitian,  maka  bagian  ini  akan  dijelaskan  hasil pengujian untuk masing-masing hipotesis penelitian.
1) Dewan komisaris independen terhadap
profitabilitas
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui bahwa nilai standardized beta variabel DKI terhadap profitabilitas  adalah -0,5498,  dengan tingkat signifikansi  sebesar  0,1194  (>0,05),  Dari  hasil pengujian  variabel  tersebut,  dapat  dijelaskan  bahwa proporsi dewan komisaris independen tidak
berpengaruh signifikan terhadap tingkat profitabilitas  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini mengindikasikan  bahwa  semakin  tinggi  proporsi dewan komisaris indepanden suatu perusahaan maka semakin  menurunkan  profitabilitas  perusahaan  yang terdaftar  di  ISSI.  Hasil  penelitian  ini  juga  tidak didukung dengan penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh  Tjondro  dan  Wilopo  (2011), Wulandari  (2006)  dan  Hastuti  (2005).  Pasar  di Indonesia belum memperhatikan penerapan  GCG di perusahaan, pemegang saham (investor) kurang aktif mengembangkan diri sehingga daya tawarnya lemah
dihadapan  manajemen  (Prasinta,  2012).  Karena komisaris  independen  berasal  dari  luar  perusahaan, sehingga  pengetahuan  tentang  perusahaan  relatif terbatas  dan  dewan  direksi  kurang  memperhatikan masukan-masukan yang diberikan komisaris independen (Wijayanti dan Mutmainah, 2012: 13).
2) Indeks Islamic  Social  Reporting terhadap profitabilitas
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui bahwa nilai standardized beta variabel  ISR terhadap profitabilitas adalah 1,5328, dengan tingkat signifikansi  sebesar  0,0006  (<0,05),  Dari  hasil pengujian  variabel  tersebut,  dapat  dijelaskan  bahwa indeks  ISR  berpengaruh  signifikan  terhadap  tingkat profitabilitas  perusahaan.  Tanda  positif  pada koefisien  menggambarkan  adanya  hubungan  yang positif  antara  variabel  ISR  terhadap  profitabilitas perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mengindikasikan bahwa  semakin  tinggi  pengungkapan  indeks  ISR suatu perusahaan maka akan meningkatkan profitabilitas  perusahaan  yang  terdaftar  di  ISSI. Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian sebelumnya  yang  telah  dilakukan  oleh  Platonova  et al  (2016),  Arsyad  et  al  (2012)  dalam  Andraeny (2017)  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  dari konsep  Islam  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja perusahaan.  Pengungkapan  tanggung  jawab  social perusahaan  membuat  reputasi  yang  baik    dalam pandangan  stakeholder  yang  memiliki  implikasi pada  penguatan  posisi  keuangan  perusahaan. Kepercayaan  stakeholder  untuk  terus  mendukung perusahaan,  memilih  untuk  menyimpan/meminjam dana di bank syariah, sehingga meningkatkan kinerja keuangan  bank  syariah  (Andraeny  &  Putri,  2017: 342).  Dari  peningkatan  produksi  dan  volume penjualan juga meningkatkan profitabilitas perusahaan  (Herwanti  et.al.  2017:  91).  Hal  ini  juga membuktikan bahwa harta perusahaan yang menunaikan  zakat,  infaq,  shodaqoh  dan  kegiatan sosial  sesuai  prinsip  syariah    tidak  akan  berkurang, tetapi menjadikan profitabilitas perusahaan
meningkat.
3) Dewan  komisaris  independen  terhadap  nilai perusahaan
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui bahwa nilai standardized beta variabel DKI terhadap
nilai  perusahaan  adalah  -0,0685,  dengan  tingkat signifikansi  sebesar  0,7643  (>0,05),  Dari  hasil pengujian  variabel  tersebut,  dapat  dijelaskan  bahwa proporsi dewan komisaris independen tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Tanda  negatif  pada  koefisien  menggambarkan adanya  hubungan  yang  negatif  antara  variabel  DKI terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini mengindikasikan  bahwa  semakin  banyak  proporsi komisaris independen disuatu perusahaan maka akan berdampak  menurunkan  nilai  perusahaan  yang terdaftar di ISSI. Hasil penelitian ini tidak didukung dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Lorena  dan  Hanny  (2016),  Dianawati  dan  Fuadati (2016)  serta  Nahda  dan  Harjito  (2011).  Hal  ini disebabkan  oleh  penerapan  GCG  dilakukan  hanya untuk memenuhi regulasi pemerintah dan perusahaan  yang  listing  di  BEI  wajib  menerapkan. Fungsi  dewan  komisaris  hanya  sebagai  controller dan  tidak  terlibat  langsung  dengan  kegiatan operasional sehingga dianggap tidak terlalu berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  (Wardoyo dan Veronika, 2013: 145)
4) Indeks Islamic Social Reporting terhadap nilai perusahaan
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui bahwa nilai standardized beta variabel  ISR terhadap nilai  perusahaan  adalah  -0,1516,  dengan  tingkat signifikansi  sebesar  0,6098  (>0,05),  Dari  hasil pengujian  variabel  tersebut,  dapat  dijelaskan  bahwa indeks  ISR  yang  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Tanda  negatif  pada koefisien  menggambarkan  adanya  hubungan  yang negatif antara variabel ISR terhadap nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mengindikasikan bahwa  semakin  tinggi  pengungkapan  indeks  ISR maka  akan  menurunkan  nilai  perusahaan  yang terdaftar di ISSI. Hasil penelitian ini tidak didukung dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Purnama (2016), Dianawati dan Fuadati (2016) serta Nahda  dan  Harjito  (2011).  Penerapan  ISR  di Indonesia  masih  rendah,  rata-rata  kurang  dari  60% (Widiyanti  et.al,  2017:  261)  dan  PSAK  belum mewajibkan perusahaan mengungkapkan tanggungjawab  sosial  dalam  annual  report  sehingga pengungkapan  masih  bersifat  sukarela.(Barus  dan Maksum,  2011:  86)  Terdapat  indikasi  bahwa  para
investor tidak perlu melihat pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan, karena  sudah ada Undang- Undang  perusahaan  wajib  melaksanakan  CSR apabila tidak akanterkena sanksi. Sehingga dianggap pengungkapan  CSR  tidak  memberi  pengaruh terhadap  nilai  suatu  perusahaan  (Wardoyo  dan Veronica, 2013: 147).

## 5) Profitabilitas terhadap nilai perusahaan
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  diketahui bahwa  nilai  standardized  beta  variabel  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan  adalah  0,2414,  dengan tingkat  signifikansi  sebesar  0,0007  (<0,05),  Dari hasil  pengujian  variabel  tersebut,  dapat  dijelaskan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai  perusahaan.  Tanda  positif  pada  koefisien menggambarkan  adanya  hubungan  yang  positif antara variabel profitabilitas terhadap nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  mengindikasikan bahwa  semakin  meningkat  profitabilitas  perusahaan maka  nilai  perusahaan  yang  terdaftar  di  ISSI  juga akan  semakin  meningkat.  Hasil  penelitian  ini  juga didukung  oleh  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan oleh  Dianawati  dan  Fuadati  (2016),  Hermuningsih (2013) dan Prasetyorini (2013). Investor memandang  bahwa  apabila  profit  perusahaan  naik menunjukkan  prospek  perusahaan  bagus,  maka investor  tertarik  membeli  saham  sehingga  nilai perusahaan  meningkat.  Semakin  baik  kinerja manajemen  perusahaan  menghasilkan  pendapatan yang  optimal  dari  modal  maka  akan  semakin meningkatkan nilai perusahaan tersebut.

## 4. Kesimpulan Dan Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian    maka  dapat  diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara  parsial  Dewan  Komisaris  Independen tidak berpengaruh siqnifikan terhadap profitabilitas  maupun  nilai  perusahaan  yang listing di ISSI.
2. Indeks Islamic Social Reporting dalam penelitian ini menggunakan 37 item pengungkapan berpengaruh positif dan
signifikan  terhadap  profitabilitas  perusahaan dapat diterima sehingga peningkatan pengungkapan  indeks  Islamic  Social  Reporting berpengaruh  terhadap  besarnya  profitabilitas (laba) perusahaan.
3. Berdasarkan  hasil  perhitungan,  rata-rata  indeks Islamic Social Reporting  yang terdaftar di  ISSI sebesar  56,06%.  Hal  tersebut  menandakan masih sedikitnya pengungkapan tanggungjawab sosial  secara  Islami.  Karena  pengungkapan masih  bersifat  sukarela  dan    belum  ada  aturan yang  baku  untuk  sistem  pelaporan  indeks  ISR perusahaan.
4. Berdasarkan  hasil  uji  statistik  F  bahwa  Dewan Komisaris  Independen,  indeks Islamic  Social Reporting dan  profitabilitas  (ROE)  secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang listing di ISSI.
Berdasarkan hasil penelitian maka peneliti memberikan saran untuk penelitian selanjutnya dan pihak-pihak yang membutuhkan sebagai berikut:
1. Perusahaan harus meningkatkan kegiatan sosial, lingkungan dan masyarakat yang sesuai dengan prinsip  Islam  dalam  laporan  tahunan  ( annual report )  dan  laporan  berkelanjutan  ( sustainable report ) karena akan meningkatkan profitabilitas perusahaan.
2. Penelitian ini terbatas pada obyek penelitian 30 perusahaan  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham Syariah  Indonesia  sehingga  dimungkinkan  ada perbedaan  hasil  pada  lebih  banyak  obyek penelitian  dan  perusahaan  serta  jangka  waktu yang lebih panjang.
3. Penelitian  ini  hanya  menggunakan  1  rumusan proporsi  dewan  komisaris  independen  dan profitabilitas  dengan    ROE,  sehingga  ada kemungkinan berbeda bila menggunakan selain proksi  tersebut.  Penelitian  selanjutnya  dapat dikembangkan  menggunakan  prinsip-prinsip dan  indeks  yang  ada  dalam  Good  Corporate Governance.

## 5. Ucapan Terima Kasih
Terima kasih yang sebesar-besarnya kepada berbagai  pihak  yang  telah  membantu  terselesainya karya ilmiah ini. Diantaranya para dosen pascasarjana  Fakultas  Ekonomi  Bisnis  Islam  IAIN Salatiga.  Kepala  bagian    keuangan  Pesantren  Islam Al Irsyad untuk bisa meminjam buku-buku referensi dan  mengakses  internet  sehingga  penulis  bisa memperoleh  data-data  yang  dibutuhkan  untuk penelitian ini. Dan kepada segenap staf perpustakaan
IAIN  Salatiga  dan  UMS  yang  buku-bukunya digunakan untuk melengkapi karya ilmiah ini .

## 6. Daftar Pustaka
Tim  penyusun.  (2006). Pedoman Umum  Good Corporate  Governance  Indonesia, Jakarta:
Komite Nasional Kebijakan Governance .
Haniffa,  R.  (2002).    Social  reporting  Disclosure An Islamic Perspective. Indonesian
Management  &  Accounting  Research, Vol. 1, No. 2: 128-146.
Othman,  R.,dan  Thani,  A.M.  (2010).  Islamic Social  Reporting  Of  Listed  Companies  in Malaysia, The  International  Business  and Economics  Reseach    Journal ,  Volume  9,
Number 4, 135-144.
Dianawati,  C.P,  Fuadati,  S.R.  (2016).  Pengaruh CSR  dan  GCG  Terhadap Nilai  Perusahaan: Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening.
Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen ,  Vol.  5, No. 1: 1-18.
Marstila,  I.S,  Meiranto,  W.  (2013).    Pengaruh Good  Governance  terhadap Kinerja
Keuangan  Perusahaan, Diponegoro Jurnal of Accounting , Vol. 2, No. 4: 1-14.
Rahayu, M., Sari, B. (2018). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai  Perusahaan. Ikraith- Humoniora , Vol. 2, No. 2: 69-76
Harrison, J.S.,  Freemen, R.E., Monica C. (2015).
Stakeholder Theory As an Ethical Approach to Effective Management:
Applying  the  Theory  to  Multiple  Contexts. Review  of  Business  Management, Vol.  17, No. 55: 858-869.
Munawaroh,  A.,  Priyadi, M.P. (2014).  Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai  Perusahaan dengan  Corporate  Social  Responsibility Sebagai Variabel  Moderating. Jurnal Ilmu
& Riset Akuntansi , Vol. 3, No. 4: 1-17.
Freemen,  R.E.,  Wicks,  A.C.,  Parmar,  B.  (2004).
Stakeholder  Theory  and  The  Purpose Corporate  Revisited”, Journal  Organization Science, Vol. 15, No. 3: 364-369.
Febriani,  J.I.,  Al Musadieq,  M.,  Tri  Wulida  A. (2016) Pengaruh Good Corporate Governance  terhadapKinerja  (Studi Pada PT  Pos  Di  Tuban). Jurnal Administrasi Bisnis , Vol. 13, No. 1:82-89.
Sutojo, S., Aldridge, E.J. (2008). Good Corporate Governance: Tata Kelola Perusahaan yang Sehat ,  Jakarta:  PT  Damar Mulia Pustaka, Cet. 2,  2-5.
Wulandari,  N.  (2006). Pengaruh Indikator Mekanisme Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia. FokusEkonomi ,  Vol.  1,  No.2:
125.
Haniffa,  R.  (2002).  Social  reporting  Disclosure An  Islamic  Perspective”. Indonesian Management  &  Accounting  Research ,  Vol. 1, No. 2: 128-146.
Irkhami,  N.  (2016). Islamic  Ethical  Investment: Membincang Aspek Hukum dan Ekonomi Syariah , Salatiga: LP2M-Press IAINSalatiga, Cet. 1: 31.
Ayu,  D.P., &Suarjaya,  A.A.G. (2013). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Mediasi pada
Perusahaan Pertambangan. E-Jurnal
Manajemen Unud ,  Vol.  6,  No.  2:  1112- 1138.
Tandelilin,  E.  (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi ,  Yogyakarta: Penerbit Kanisius, Cet. 5: 372.
Marstila,  I.S.,  Meiranto,  W.  (2013).  Pengaruh Good  Governance  terhadap Kinerja
Keuangan  Perusahaan. Diponegoro Jurnal of Accounting , Vol. 2, No. 4: 1-14.
Herawanto,  Tisnawati,  E.,  Kusman,  M.,  Effendi,
N.  (2017).  The  Influence  of  Corporate Covernance  and  Ownership  Structure  on Profitability. Internasional  Journal  of Scientific and Research Publication , Vol. 7, No.7: 7-15.
Eny  Maryati  &  Bambang  Tjahjadi.  (2013). Analisis  CSR  dan  GCG  terhadap  Kinerja
Keuangan yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di BEI, Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis, Tahun XXIII, No 1, 59.
Herwanti,  T.,  Irwan,  M.,  Fitriyah,  N.  (2017). Disclosure Level’s Effecs of Islamic Social Reporting  on  Company’s  Profitability  and Zakat”, Management  and  Administrative Sciences Reviews , Vol. 6 No. 2: 85-95.
Andraeny,  D.,  Putri,  D.D.  (2017).  Islamcity Financial  Performance  Indeks  di  Bank Syariah, Shirkhah Jurnal Ekonomi dan Bisnis , Vol.2, No.3, 317.
Purnama,  M.I.  (2016).  Pengaruh  Islamic  Social Reporting  terhadap Nilai  Perusahaan  bank Syariah  di  Indonesia.  ME. Tesis, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, IAIN Surakarta.
Dianawati,  C.P  dan  Fuadati,  S.R.  (2016).
Pengaruh  CSR  dan  GCG  Terhadap  Nilai Perusahaa:  Profitabilitas  Sebagai  Variabel Intervening, Jurnal Ilmu dan Riset
Manajemen , Vol 5, No 1 (2016), 1.
Ilmi, M.B. (2011). Pengaruh Zakat sebagai Tanggungjawab Sosial Perusahaan terhadap Kinerja Bank Syariah di Indonesia,
Graduasi , Vol 26, 20.
Nurhayati,  M.  (2013).  Profitabilitas,  Likuiditas, dan Ukuran  Perusahaan  Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Deviden dan Nilai Perusahaan  Sektor  Non  Jasa. Jurnal Keuangan dan Bisnis ,  Vol.  5,  No.  2:  144-
153.
Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan
Publik  di  Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, 145.
1 Ghozali,  I.  (2013). Analisis  Multivariate  dan
Ekonometrika: Teori Konsep dan Aplikasinya dengan Eviews  8, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro,
165.
Sandjojo, N. (2011). Metode Analisis Jalur (Path Analysis) dan Aplikasinya , Jakarta: Pustaka Sinar Harapan, 11.
Wijayanti,  S.,  Mutmainah,  S.  (2012).  Pengaruh penerapan  Corporate  Governance  terhadap kinerja keuangan pada perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun 2009-2011. Diponegoro Journal of Accounting , Vol 1, No 1: 1-15.
Lorena,  J.,  Hanny,  R.  (2016).  Analisis  Empiris
Faktor yang Mempengaruhi Nilai
Perusahaan High Profil di Indonesia, Jurnal Akuntansi, Vol. XX, No.1: 134-149. Wardoyo, Veronika, T., Martina. (2013)
Pengaruh  GCG, CSR dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, Vol. 1, No. 1: 132-149.
Widiyanti,  Novi,  W.  Hasanah,  N.T.  (2017).
Analisis Determinan Pengungkapan Islamic Social Reporting. Jurnal Bisnis , Vol. 5 No. 2: 239 – 264.
Barus,  R.,  Maksum,  A.  (2011).  Analisis pengungkapan  Informasi  Corporate  Social Responsibility  dan  Pengaruhnya  terhadap Return  saham. Jurnal  Akuntansi  Auditing Indonesia , Vol. 15 No. 1: 83-102.
Wardoyo,  Veronika,  T.M.  (2012).  Pengaruh GCG,  CSR  dan  kinerja  keuangan  terhadap nilai perusahaan. Jurnal Dinamika
Manajemen , Vol. 4 No. 2, 132-149.