## ANALISIS VALUASI SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN METODE
PRICE BOOK VALUE (PBV) DAN METODE PRICE EARNING RATIO (PER) STUDI PADA SAHAM PT. INTILAND DEVELOPMENT

## TBK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PADA TAHUN 2018-2021
Khairul Amri Manurung 1 , Lutfhie Rendy Nugroho 2 , Febrizal Adil Lubis 3 Heny Triastuti Kurnia Ningsih 4
1234 Akuntansi, Universitas Islam Sumatera Utara. Email: khairul.amri.manurung.2018@gmail.com , lutfhierendyn@gmail.com , adilfebrizallbs@gmail.com , henytriastuti@fe.uisu.ac.id

## ABSTRACT
Value  in  a  company  will  be  greatly  influenced  by  the  performance  of  a management  in  managing  the  capital  that  has  been  invested  by  an  investor. Investors will always evaluate the company's performance to find companies that have good prospects. Investment decisions must be made after valuing the stock price.  Stock  price  valuation  is  comparing  the  real  value  of  a  stock  with  the current stock market price while taking into account fundamental factors. Price Earning  Ratio  is  a  fundamental  analysis  that  is  used  to  assess  the  fairness  of stock prices by comparing the market value of shares with Earning Per  Share (EPR) which is currently one of the most frequently used methods by investors as  a  yardstick  to  measure  the  market  value  of  a  stock.  PER  reflects  the attractiveness  of  a  stock  because  it  shows  how  often  investors  in  the  market  are willing to pay every Rp. The target is the shares of PT. Intiland Development Tbk. Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2021 period. In this study, the data  used  is  secondary  data  with  descriptive  analysis  type.  PER  results  at  PT. Intiland Development Tbk. Experiencing an increase every year and the PBV value tends  to  decrease  every  year.  If  investors  assess  stocks  using  Price  Book  Value Analysis,  the  results  will  tend  to  rise  and  the  shares  will  be  in  an  Overvalued position.  If  investors  assess  using  the  Price  Earning  Ratio  method,  the  company value will be undervalued.
Kata Kunci: Earning Per Share; Harga Saham; Investasi; Price Earning Ratio; Price Book Value; Valuasi.

## PENDAHULUAN
Suatu  perusahaan  sangat  di pengaruhi  oleh  kinerja  manajemen dalam mengelolah modal yang telah di investasikan  (Dewantari  et  al.,  2020). Tujuan  utama  dari  suatu  perusahaan yaitu untuk meningkatkan aset pemegang saham dengan memaksimalkan  nilai  dalam  suatu
perusahaan  (Brigham    Houston, 2018).  Analisi  atau  penilaian  harga saham perlu dilakukan sebelum melakukan keputusan investasi (Nugraha  Sulasmiyati, 2017). Analisi fundamental  yang  dapat  digunakan untuk  menilai  kewajaran  harga  saham adalah Price  Earning Ratio (PER) dan
Price  Book  Value (PBV).  PER  yakni hubungan  antara  pasar  saham  dengan
Earning  Per  Share  yang  saat  ini digunakan  secara  luas  oleh  investor sebagai panduan umum untuk mengukur nilai saham. Sedangkan PBV akan menunjukan seberapa besar  suatu perusahaan  dapat  menciptakan  suatu nilai  yang  relatif  terhadapa  jumlah modal  yang  di  investasikan  oleh investor. Jika nilai PBV semakin tinggi maka  akan  menunjukan  nilai  suatu perusahaan  semakin  baik  dan  apabila semakin  rendahnya  nilai  PBV  maka akan  mencerminkan  nilai  perusahaan tidak baik (Pranita, 2018). Harga saham PT  Intiland  Development  Tbk.  pada tahun 2018-2021
mengalami
penurunan.
Gambar Grafik Harga Saham PT Intiland Development Tbk
Sumber : (RTI Business, 2022) Penelitian ini mempunyai beberapa  tujuan  utama  yaitu  untuk memperoleh  nilai  saham  dan  posisi  dari nilai  saham  tersebut  dengan  memakai metode PER dan PBV sehingga dapat di jadikan sebagai dasar dalam
pengambilan  keputusan  investasi  baik dalam  hal  membeli  saham,  menjual saham,  atau  terus  melakukan  investasi jangka  Panjang  terhadap  saham  PT Intiland  Development  Tbk.  Berdasarkan uraian di atas maka peneliti terpacu untuk

## melakukan penelitian berjudul ”Analisis
Valuasi  Saham  Dengan Menggunakan
Metode Price  Book  Value (PBV)  Dan Price  Earning  Ratio (PER)  Studi  Pada Saham  PT.  Intiland  Development  Tbk, yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Pada Tahun 2018-2021”

## Saham
Saham  menurut  (Nurismalatri Artika,  2022)  yaitu  merupakan  tanda bukti  dalam  penyertaan  kepemilikan modal  ( stake  holder )  dalam  suatu perusahaan;  kertas  yang  mencantum dengan  jelas  nilai  nominal,  nama perusahaan  dan  di  ikuti  dengan hak  dan kewajiban yang di jelaskan kepada setiap pemegangnya;  persedian  yang  dapat langsung  untuk  dijual.  Ekuitas  pada umumnya  dikenal  dengan Share dan
Stock , mewakili kepentingan
kepemilikan  dalam  korporasi,  maka istilah  saham  setiap  sekuritas  adalah bagian dalam kepemilikan (Gary Strumeyer, 2017).
Investasi Investasi merupakan
menempatan  sejumlah  dana  terhadap suatu  perusahaan  dengan  tujuan  akhir yaitu  untuk  memperoleh  keuntungan  di masa  yang  akan  datang  terhadap  dana yang  telah  diberikan  terhadap  suatu perusahaan (Ofori et al., 2020). Investasi
mempunyai tujuan utama yaitu terciptanya
keberlanjutan dalam
melakukan  investasi  (Investasi  Jangka Panjang)  terhadap  perusahaan  tersebut dengan  adanya  perolehan capital  gain dan  pembagian  dividen oleh  perusahaan (Gusti  Ayu  Ketut  Rencana  Sari  Dew Vijaya, 2018).

## Laporan Financial
Laporan
Financial (Setia Mulyawan,  2015)  merupakan  catatan yang  berisikan  mengenai  informasi keadaan  financial  dari  suatu  perusahaan dalam  periode  tertentu  agar  dapat mengetahui  dan  mengevaluasi  keadaan keuangan dari suatu perusahaan.

## Ratio Financial
Menurut  (Siregar    Nasution, 2021)  “Ratio Financial adalah  angka yang  diperoleh  dari  relevan  hasil perbandingan  dari  suatu  pos  laporan keuangan  dengan  pos  lainnya  yang mempunyai  hubungan  yang  signifikan. Sedangkan  Ratio Financial menurut (Kasmir,  SE,  2018)  membagi  suatu angka  dengan  angka  lainnya.  Analisa Ratio Financial menurut  (Dr.  Mamduh M.  Hanafi,  M.B.A.,  Prof.  Dr.  Abdul Halim, M.B.A, 2018) pada dasarnya ada lima  yaitu  Ratio  Likuiditas,  Ratio Aktivitas,  Ratio  Solfabilitas,  Ratio Profitabilitas, Ratio Pasar.

## Valuasi Saham
Keputusan  investasi  yang  tepat akan  menghasilkan  return  yang  di
harapkan  oleh  investor  maka  dari  itu investor harus melakukan valuasi saham terlebih  dahulu  terhadap  saham  saham yang  akan  di  pilih  untuk  melakukan investasi  dalam  suatu  perusahaan  (Prof. Dr.  Eduardus  Tandelilin,  MBA,  CWM, 2017). Dalam penilaian saham dikenal 3 istilah  yaitu  nilai  buku,  nilai  pasar,  dan nilai instrinsik saham.

## Price Earning Ratio (PER)
Price Earning Ratio adalah proses membandingkan  antara  harga  saham
perlembar dengan laba saham perlembar dalam periode satu tahun. Price Earning Ratio akan  meningkatkan  penilaian investor  terhadap  saham  perusahaan (Pramita  Sari,  2014).  Oleh  karena  itu dapat  kita  simpulkan  bahwa Price Earning  Ratio (PER)  adalah  proses perbandingan  yang  dapat  di  hitung dengan membagi harga pasar saham saat ini  dengan Earning  Per Share (EPS). Menurut (Wiratna Sujarweni, 2015) PER dapat  dihitung  dengan  menggunakan rumus:
PBV (Price Book Value) Price Book Value (PBV) merupakan metode penilaian saham yang menggunakan  nilai  buku  dan  nilai  pasar saham  sebagai  acuan  penilaian Price
Book Value digunakan untuk mengetahui
apakah harga suatu saham saat ini murah atau mahal dengan cara membandingkan harga  saham  dengan  nilai  bukunya.PBV dapat  dihitung  dengan  menggunakan rumus :

## Earning Per Share (EPS)
Laba  bersih  akan  menggambarkan  laba yang  akan  peroleh  pemegang  saham setiap  lembar  saham  yang  dimiliki (Sutapa, 2018). Pendapatan yang dihasilkan oleh suatu perusahaan setelah memenuhi  biaya  produksi,  kemudian
Bungan,  depresiasi  dan  pajak  menjadi
milik  pemegang  saham,  pemegang saham  ekuitas,  penghasilan  ini  akan dibagi dengan total jumlah saham ekuitas yang  telah  beredar  yang  disebut  dengan Earning  Per  Share  (Velankar  et  al., 2017).    Laba  bersih  dapat  dihitung menggunakan rumus :

## METODE Jenis Data
Jenis  yang  telah  digunakan  dalam proses penelitian ini ialah data sekunder dengan  jenis  Analisa  deskriptif  yang diperoleh  oleh  peneliti  dari  laporan keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan sector property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Sumber Data
Data  yang  digunakan dalam  penelitian ini  adalah  laporan  keuangan  tahunan pada  tahun  2018  sampai  dengan  2021 dimana  data  yang  peneliti  dapatkan berasal  dari  website  resmi  bursa  efek Indonesia yaitu www.idx.com .

## Teknik Pengumpulan Data
Adapun Teknik atau metode penelitian yang
kami gunakan untuk mengumpulkan  data  atau  informasi  dan kasus  pendukung  dalam  melakukan penelitian
ini adalah dengan
menggunakan  studi  dokumentasi  yang mengumpulkan
laporan keuangan
tahunan  pada  tahun  2018  sampai  2021 dalam perusahaan PT. Intiland
Development Tbk.

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis peneliti yang digunakan dalam  peneliti  ini  adalah  analisis deskriptif  dengan  menghitung  variable data  keuangan  tahunan  perusahaan dengan variable judulyang diteliti yang di hitung dengan menggunakan rumus yang tepat yang bertujuan untuk menghasilkan nilai saham yang sebenarnya

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Data keuangan di hitung menggunakan Price Earning Ratio (PER)  dan  Price  Book  Value (PBV) untuk menilai
perbandingan rasio keuangan
dalam  perusahaan  tersebut  pada tahun  2018  –  2021  yakni  sebagai berikut :
a.Nilai  harga  penutupan  saham yang  dihitung  menggunakan  PER yaitu :
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 =
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 Tabel Hasil Price Earning Ratio Tahun 2018-2021 No Tahun Hasil PER 1. 2018 15,676 Kali 2. 2019 10,719 Kali 3. 2020 29,709 Kali 4. 2021 132,765 Kali
(Sumber : data yang diolah, 2022)
Berdasarkan  hasil  dari  perhitungan  PER  diatas  maka  dapat  ditampilkan  dalam bentuk diagram sebagai berikut :
(Sumber : Data diolah, 2022)
Gambar  Diagram Nilai PER PT Intiland Development Tbk. Tahun 2018-2021
Berdasarkan  dari  diagram,  hasil perhitungan  dari  nilai  PER  diatas maka  dapat  kita  ketahui  bahwa nilai PER PT. Intiland Development  Tbk.  Mengalami peningkatan setiap tahunnya. Nilai
PER  tertinggi  terjadi  pada  tahun 2021  dengan  nilai  132,765  kali sedangkan  nilai  PER  terendah terjadi  pada  tahun  2019  dengan nilai 10,719 kali.
Diagram  PER  pada  tahun  2018 sampai 2019 mengalami penurunan.  Pada  tahun  2020 sampai pada tahun 2021,
perkembangan  PER  pada  PT.
Intiland mengalami kenaikan yang sangat  signifikan.  Pada  hasil diagram diatas menunjukkan bahwa hasil PER pada tahun 2020 mengalami peningkatan yang cenderung meningkat dengan
stabil.  Nilai  PER  2018  (15.675) 2019 (10,719) 2020 (29,709) 2021
(132,765) ditutup dengan kenaikan pada akhir periode pengamatan.
b. Hasil Harga saham penutupan untuk menghiting Price Book Value (PBV)
𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐵𝑢𝑘𝑢 = 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚

## 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚
𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 Tabel Hasil Price Book value No Tahun Hasil Price Book value 1. 2018 0,490 Kali 2. 2019 0,372 Kali 3. 2020 0,376 Kali 4. 2021 0,268 Kali
(Sumber : data yang diolah, 2022)
Tabel  hasil  perhitungan  PBV  diatas  dapat  memudahkan  kita  untuk  menganalisis perkembangan PBV PT. Intiland Development Tbk. Tahun 2018 sampai 2019 maka hasil perhitungan tersebut ditampilkan dalam grafik sebagai berikut :
(Sumber : Data yang diolah, 2022 ) Gambar Diagram Nilai PBV PT Intiland Development Tbk Tahun 2018-2019.
Berdasarkan  pada  grafik  hasil perhitungan Price  Book  Value (PBV)
diatas, maka dapat kita ketahui bahwasanya  nilai  perolehan  dari  hasil PBV  mengalami  penurunan  dari  tahun
2018  sampai  pada  tahun  2021.  Nilai perolehan  hasil  PBV  yang  tertinggi berada  pada  tahun  2018  dengan  nilai yang di hasilkan ialah sebesar 0,490 kali sedangkan hasil nilai PBV yang terendah
berada  pada  tahun  2021  dengan  nilai perolehan yaitu sebesar 0,268 kali. Pada tahun 2018 sampai pada tahun 2019 hasil perolehan PER tidak mengalami peningkatan dan stabil.

## KESIMPULAN
Berdasarkan dari pembahasan peneliti  maka  dapat  disimpulkan  bahwa nilai  saham  PT.  Intiland  Development Tbk.  Yang  telah  dihitung  menggunakan metode Price  Earning  Ratio (PER) memiliki nilai yang dihasilkan meningkat  atau  cenderung  naik  dan posisi  saham  yang  dihitung  dengan membandingkan  nilai  instrinsik  dengan harga  pasar  menunjukkan  saham  berada pada  posisi overvalue .  Sedangkan  jika peneliti  menggunkan  metode  valuasi
Price Book Value (PBV) maka nilai yang dihasilkan  cenderung  turun  dan  posisi saham yang dihitung dengan menggunakan  nilai  saham  rata  -rata tahun  2018  sampai  tahun  2021  berada pada  posisi undervalue. Oleh  karena  itu dapat  kita  tarik  kesimpulan  bahwasanya jika investor melakukan penilaian menggunakan  metode  PER  sebaiknya investor  harus  menjual  saham  yang  ia miliki  dalam  PT.  Intiland  Development Tbk.  Dan  jika  para  investor  melakukan penilaian  saham  dengan  menggunakan penilain  PBV  maka  investor  sebaiknya harus  membeli  saham  PT.  Intiland Development  Tbk.  Dikarenakan  harga terhatap  saham  tersebut  mengalami penurunan harga.

## REFERENSI
Brigham, E. F.,  Houston, J. F. (2018).
Essentials  of  Financial  Management
(14th ed.). Salemba Empat. Dewantari, N. L. S., Cipta, W.,  Susila, G.  P.  A.  J.  (2020).  Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage  Serta  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Di Bei. Prospek: Jurnal
Manajemen Dan Bisnis , 1 (2), 74.
https://doi.org/10.23887/pjmb.v 1i2.23157 Dr.  Mamduh  M.  Hanafi,  M.B.A.,  Prof. Dr.  Abdul  Halim,  M.B.A,  A. (2018). Analisis laporan keuangan .  Yogyakarta :  UPP
STIM YKPN. Gary  Strumeyer,  S.  S.  (2017). The Capital  Markets:  Evolution  of  the Financial Ecosystem .
Gusti  Ayu  Ketut  Rencana  Sari  Dew, Vijaya,  D.  P.  (2018). Investasi dan  pasar  modal  Indonesia (1st ed.). Rajawali Pers.
Kasmir, SE, M. (2018). Analisis Laporan Keuangan . PT. RajaGrafindo Persada.
Nugraha, E. S.,  Sulasmiyati, S. (2017).
Analisis  Nilai  Intrinsik  Saham Dengan Relative Valuation Techniques (Studi Pada Perusahaan  Sub  Sektor  Rokok yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia Periode 2013 – 2016).
Jurnal  Akuntansi  Bisnis , 52 (1),
106–113.
Nurismalatri, N.,  Artika, E. D. (2022).
Pengaruh  Current  Ratio  (CR)
Dan  Debt  To  Equity  Ratio (DER)  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  Periode  Tahun 2015-2020. Jurnal Ilmiah PERKUSI , 2 (1), 71. https://doi.org/10.32493/j.perku si.v2i1.17625 Prof.  Dr.  Eduardus  Tandelilin,  MBA, CWM, C. (2017). Pasar modal : manajemen portofolio investasi . Yogyakarta : PT Kanisius.
Setia  Mulyawan,  S.  (2015). Manajemen
Keuangan . Humas Al-Jamiah UIN SGD
Bandung.
Siregar, M. Y.,  Nasution, S. O. (2021).
Effect of Cash Ratio, Total Asset Turn  over  and  Debt  to  Equity Ratio  on  Net  Profit  Margin  in Porselain,  Ceramic  and  Glass listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  for  the  2015-2019 Period. Budapest  International
Research  and  Critics  Institute- Journal  (BIRCI-Journal) , 4 (3),
5610–5622.
Sutapa, I. N. (2018). Pengaruh Rasio Dan Kinerja Keuangan  Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq45
Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Bei) Periode  2015-2016. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi , 9 (2),
11. https://doi.org/10.22225/kr.9.2.4 67.11-19
Velankar, N., Chandani, A.,  Ahuja, A. K.  (2017).  Impact  of  Eps  and DPS on Stock Price: A Study of Selected Public Sector Banks of
India. Prestige  International Journal  of  Management    IT  - Sanchayan , 06 (01),  111–121. https://doi.org/10.37922/pijmit.2
017.v06i01.008
Wiratna  Sujarweni.  (2015). Metodologi penelitian  bisnis  ekonomi (1st ed.).  Yogyakarta  Pustaka  Baru 2015.