Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(1), Februari 2020, pp.179-182
DOI 10.33087/jiubj.v20i1.807
ISSN 1411-8939 (Online) | ISSN 2549-4236 (Print) Rekno Agustina, Kartika Hendra Ts, Endang Masitoh

## Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Gcg terhadap Firm Value
Rekno Agustina 1 , Kartika Hendra Ts 2 , Endang Masitoh 3
1, 2, 3 Universitas Islam Batik, Jl. KH. Agus Salim No. 10, Surakarta, Indonesia Correspondence email: reknoagustina02@.gmail.com
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh  profitabilitas, leverage ,  ukuran  perusahaan  dan Good  Corporate  Governance terhadap Firm  Value pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor Property  and  Real  Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2018.  Populasi dari penenlitian ini adalah seluruh Perusahaan Sub Sektor Property and Real  Estate yang terdaftar di BEI. Penggunaan  sampel pada penelitian  menggunakan Purposive Sampling dengan kriteria tertentu sehingga diperoleh 70 sampel data untuk diteliti. Data yang digunakan adalah data sekunder yang bersumber dari laporan  keuangan.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  Uji  Analisis  Regresi  Linear  Berganda.  Dari  uji  tersebut  dapat  diketaui bahwa  Profitabilitas  dan  Dewan  Komiasaris  berpengaruh  terhadap Firm  Value .  Sedangkan Leverage ,  Ukuran  Perusahaan  dan Komite Audit tidak berpengaruh terhadap Firm Value pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Property and Real Estate periode tahun 2016-2018.
Kata kunci : Leverage; GCG ; Firm Value
Abstract.  This  research  aims  to  know  and  analyze  the  impact  of  profitability,  leverage,  company  size  and  Good  Corporate Governance of Firm Value in  the manufacturing company of Sub-sector Property and Real  Estate listed on the stock  Exchange Indonesia period in 2016-2018.  The population of this weaver is the entire Property and Real Estate Sub-sector company listed on the IDX. The use of samples in research using Purposive Sampling with certain criteria thus obtained 70 samples of data to be researched. The data used is secondary data sourced from financial statements. This study used the test method of double Linear regression  analysis.  From  the  test,  it  can  be  exceeded  that  profitability  and  the  Commonwealth  Council  affect  the  value  of the company. Meanwhile, Leverage, company size, and Audit Committee do not affect the company's value in manufacturing company Sub-sector Property and Real Estate period from 2016-2018.

## Keywords : Firm Size; GCG; Leverage

## PENDAHULUAN
Perusahaan  merupakan  suatu  lembaga  atau organisasi  yang  dijalankan  untuk  menyediakan  barang atau jasa, dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan. Setiap manajemen dalam perusahaan menginginkan agar perusahaannya tetap berkelanjutan (sustainable) sehingga  perusahaan  selalu  berusaha  mencari  strategi untuk mencapai tujuan perusahaan. Perusahan manufaktur  adalah  perusahaan  yang  sering  disebut industri  atau  pabrikan  yang  kegiatannya  melakukan pengelolahan bahan mentah menjadi barang jadi maupun setengah  jadi  kemudian  diperjual  belikan  kepada masyarakat  (Lumentut  &  Mangantar,  2019).  Di  era globalisasi  ini  perusahaan  bergantung  pada  investor untuk menanamkan modalnya. Maka dari itu perusahaan perlu  meningkatkan  kulitas  dan  kuantitasnya  supaya dapat  menarik  para  stakeholder.  Salah  satu  dengan meningkatkan  laba  perusahaan  yaitu  dengan  mengukur nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai  perusahaan  maka semakin  tinggi  citra  perusahaan  yang  diperoleh.  Semua itu  didukung  juga  oleh  pihak-pihak  internal  perusahaan untuk  mencapai  tujuan  tersebut.  Perusahaan Property dan Real  Estate merupakan  perushaan  yang  bergerak  di bidang  properti.  Memasuki  era  industri  4.0  ini perusahaan  propeti  ini  banyak  diminati  karena  semakin bertambahnya  kebutuhan  kontemporer  manusia  setelah
kebutuhan  primer  dan  sekunder  terpenuhi.  Sealin  itu pembangunan  ekonomi  di  Indonesia  sedang  gencar- gencarnya maka perusahaan properti banyak dibutuhkan mngenai jasa dan produk yang dihasilkan.
Perusahaan  di  Indonesia  sudah  banyak  yang menjual  sahamnya  ke  pasar  modal  atau go  public . Ketatnya  persaingan  di  dunia  bisnis  menjadi  pemicu kuat  bagi  manajemen  perusahaan  untuk  menampilkan nilai  terbaik  dari  perusahaan  yang  dipimpinnya.  Nilai perusahaan  yang  baik  maupun  buruk  akan  berdampak pada  nilai  pasar  perusahaan  dan  mempengaruhi keputusan  investasi  para  investor  untuk  menanamkan modal  atau  menarik  investasi  dari  perusahaan.  Nilai perusahaan sangat penting karena mencerminkan kinerja perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi  persepsi  investor terhadap  perusahaan  (Susanti,  Wafirotin,  &  Hartono, 2019)
Profitabilitas (Sutrisno, 2012) merupakan kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan. Profitabilitas mengukur seberapa besar tingkat keuntungan  yang  dapat  diperoleh  oleh  perusahaan. Semakin besar tingkat keuntungan perusahaan menunjukkan semakin baik manajemen dalam mengelola  perusahaan.  Profitabilitas  yang  tinggi berkaitan  dengan  prospek  perusahaan  yang  bagus sehingga memicu investor untuk meningkatkan
permintaan saham. Profitabilitas yang lebih  tinggi dapat menyebabkan  peningkatan  harga  saham  perusahaan. Harga  saham  yang  lebih  tinggi  memberikan  dampak terhadap  nilai  perusahaan  yang  lebih  tinggi  pula (Ramdhonah, Solikin, & Sari, 2019).
Leverage dalam penelitian ini diproksikan dengan Debt  to  Equity  Ratio  (DER) dengan  alasan  bahwa  DER dapat menunjukkan tingkat risiko suatu perusahaan yang menggambarkan  risiko  struktur  modal,  dimana  semakin tinggi  rasio  DER,  perusahaan  maka  semakin  tinggi risikonya karena pendanaan dari unsu hutang lebih besar daripada modal sendiri (equity).
Menurut Suharli (2006), Ukuran perusahaan dapat dilihat dari total aset yang dimiliki oleh perusahaan yang dapat  dipergunakan  untuk  kegiatan  operasi  perusahaan. Jika  perusahaan  memiliki  total  asset  yang  besar,  pihak manajemen  lebih  leluasa  dalam  mempergunakan  asset yang  ada  diperusahaan  tersebut.  Jika  dilihat  dari  sisi manajemen,  kemudahan  yang  dimilikinya  dalam mengendalikan  perusahaan  akan  meningkatkan  nilai perusahaan.  Ukuran  perusahaan  adalah  salah  satu variabel  yang  dipertimbangkan  dalam  menentukan  nilai suatu  perusahaan.  Perusahaan  sendiri  dikategorikan menjadi  dua  jenis,  yaitu  perusahaan  berskala  kecil  dan perusahaan  berskala  besar  (Nurminda,  Isynuwardhana, & Nurbaiti, 2017).
Dewan  Komisaris  Independen  Proksi GCG selanjutnya  yaitu  dewan  komisaris  sebagai  organ perusahaan  bertugas  dan  bertanggung  jawab  secara kolektif untuk melaksanakan pengawasan dan memberikan  nasihat  kepada  direksi  serta  memastikan bahwa  perusahaan  melaksanakan GCG (Hamdani, 2016).  Dewan  komisaris  independen  bertugas  untuk menjembatani  kepentingan shareholder dan manager akibat perselisihan yang terjadi. Selain itu, tugasnya juga mengawasi  kebijakan  manajemen  dan  melakukan  reviu atas implementasi strategi jangka panjang yang akhirnya diungkapkan  sebagai  informasi  untuk stakeholder . Dengan  demikian,  kelengkapan  informasi  memberikan sinyal  positif  di  mana  investor  semakin  tertarik  untuk berinvestasi,  sehingga  nilai  perusahaan  meningkat (Lastanti & Salim, 2018).
Komite  audit  merupakan  badan  yang  dipilih  oleh dewan  komisaris  untuk  bertanggungjawab  membantu auditor dalam mempertahankan kemandirian manajemen.  Kualitas  dan  karateristik  komite  audit berdasarkan  keputusan  Ketua  Badan  Pengawas  Pasar Modal  dan  Lembaga  Keuangan  Nomor:  KEP- 643/BL/2012  yang  tercapai  menggambarkan  legitimasi terhadap responsibilitas  komite audit dan pengungkapan informasi  yang  lengkap,  sehingga  menimbulkan  sinyal positif  untuk  investor  terhadap  laporan  perusahaan. Dampaknya, nilai perusahaan meningkat.
Kontradiktif dalam  penelitian  terdahulu  maka peneliti  menguji  kembali  pengaruh  profitabilitas, leverage ,  ukuran  perusahaan  dan good  corporate governace terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan
manufaktur  sub  sektor property  and  real  estate yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2016-2018.

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  beberapa  model regresi  linear  untuk  melihat  pengaruh    profitabilitas, leverage ,  ukuran  perusahaan,  dan Good  Corporate Governance yang  diproksikan  Dewan  Komisaris  dan Komite Audit. Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dan sumber  data  sekunder  yang  dieroleh  secara  tidak langsung  dari  Perusahaan.  Data  laporan  keuangan Perusahaan Property dan Real  Estate di  Bursa  Efek Indonesia periode tahun 2016-2018.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil
Uji  Asumsi Klasik Hasil Uji Multikoloniearitas
Tabel 1 . Hasil Uji Multikolonieritas Variabel Tolerance VIF Kesimpulan Profitabilitas 0,733 1,365 Tidak terjadi Leverage 1,099 1,365 Tidak terjadi Ukuran Perusahaan 1,203 1,023 Tidak terjadi Dewan Komisari 1,480 1,480 Tidak terjadi Komite Audit 1,078 1,078 Tidak terjadi
Sumber: Data Hasil Penelitian, 2019
Dari tabel 1 menunjukkan tidak ada variabel bebas yang  memiliki  nilai  tolerance  kurang  dari  0,1  atau  10% dari  hasil  perhitungan  VIF  juga  menunjukkan  tidak  ada variabel  bebas  yang  memiliki  nilai  VIF  lebih  10,  oleh karena  itu  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi multikolonieritas antar variabel.

## Hasil Uji Regresi Linear
Tabel 2 . Hasil Uji Regresi Linear Model B (Constant) 0,379 Profitabilitas 4,062 Leverage 0,050 Ukuran Perusahaan 0,005 Dewan Komisaris -0,070 Komite Audit -0,019 Sumber : Hasil Data Penelitian, 2019
Hasil  dari  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa variabel Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan bernilai  positif.  Ini  artinya  bahwa  Profitabilitas, Leverage dan  Ukuran  Perusahaan  meningkatkan  nilai perusahaan.

## Hasil Uji Kelayakan Model
Tabel 3 . Hasil Uji Kelayakan Model F hitung F tabel Sig. Standar Kesimpulan 15,184 2,515  0,000 <0,05 Model Layak Sumber : Hasil Data Penelitian, 2019
Berdasarkan  tabel  3  menunjukkan  bahwa  nilai  F menghitung  berjumlah  15,184  dengan  sig.  0,000. Artinya  profitabilitas, leverage ,  ukuran  perusahaan  dan Good  Corporate  Governance  (GCG) yang  diproksikan dewan  komisaris  dan  komite  audit  memiliki  pengaruh signifikan terhadap firm value (nilai perusahaan).

## Hasil Uji Hipotesis
Tabel 4 . Hasil Uji Hipotesis Variabel T hitung T tabel Sig. Hasil ROA 8,053 >1,997 0,000 Diterima DER 0,709 >1,997 0,481 Ditolak SIZE 0,206 >1,997 0,837 Ditolak DK -4,966 >1,997 0,000 Diterima KA -0,588 >1,997 0,558 Ditolak Sumber : Data Hasil Penelitian, 2019
Berdasarkan  tabel  4  tersebut  maka  hipotesis  1 menunjukkan  bahwa  nilai  t  tabel  adalah  8,053  dengan signifikansi  0,000.  Nilai  t  tabel  kurang  dari  nilai  f  tabel 1,669  dan  nilai  signifikansinya  >0,05.  Hasil  tersebut menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap firm  value (nilai  perusahaan).  Disimpulkan  bahwa hipotesis 1 diterima.
Berdasarkan hipotesis 2 menunjukkan bahwa nilai t  tabel  adalah  0,709  dengan  signifikansi  0,481.  Nilai  t hitung  0,709.  Nilai  t  hitung  lebih  kecil  dari  f  tabel  dan signifikannya  >0,05.  Hasil  tesebut  menunjukkan  bahwa leverage  tidak  berpengaruh  terhadap firm  value (nilai perusahaan). Disimpulakan bahwa hipotesis 2 ditolak.
Berdasarkan hipotesis 3 menunjukkan nilai t tabel adalah  0,206  dengan  signifikansi  0,873.  Nilai  t  tabel kuraang  dari  f  tabel  1,669  dan  nilai  signifikansinya >0,05.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap firm  value (nilai perusahaan). Disumpulkan bahwa hipotesis 3 ditolak.
Berdasarkan  hipotesis  4  menunjukkan  bahwa  t tabel  adalah  -4,966  dengan  signifikansi  0,00.  Nilai  t tabel  lebih  besar  daripada  f  tabel  dan  signifikannya <0,05.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  Dewan Komisaris  berpengaruh  terhadap firm  value (nilai perusahaan). Disimpulkan bahwa hipotesis 4 diterima.
Berdasarkan hipotesis 5 menunjukkan bahwa nilai t  tabel  adalah  -0,588  dengan  signifikansi  0,558.  Nilai  t tabel  kurang  dari  nilai  f  tabel  1,669  dan  nilai signifikansinya  >0,05.  Hasil  tesebut  menunjukkan bahwa  Komite  Audit  tidak  berpengaruh  terhadap firm value (nilai perusahaan). Disimpulkan bahwa hipotesis 5 ditolak.
Hasil Uji Determinasi Adjusted R 2
Tabel 4 . Hasil Uji Determinasi Adjusted R 2 R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Hasil 0,737 0,543 0,507 0,233700 50,7 %
Sumber: Hasil data Penelitian, 2019
Berdasarkan  tabel  4  diatas  menunjukkan  bahwa hasil perhitungan dari Adjusted R Square sebesar 0,507.
Artinya bahwa persentase pengaruh variabel profitabilitas, leverage ,  ukuran  perusahaan  dan Good Corporate  Governance  (GCG) yang  diproksikan  dewan komisari  serta  komite  audit  sebesar  50,7  %.  Sedangkan sisanya  yaitu  54,3  %  dijelaskan  oleh  variabel-variabel lainya diluar profitabilitas, leverage , ukuran perusahaan, dewan komisaris dan komite audit.

## Pembahasan

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Firm Value
Hasil  penelitian  dari  profitabilitas  berpengaruh terhadap firm  value (nilai  perusahaan).  Hal  ini menunjukkan  bahwa  faktor-  faktor  yang  mempenagruhi tingkat  kenaikan  laba  bersih  perusahaan  akan  diikuti peingkatan  total  aset  yang  dimiliki.  Maka  semakin perusahaan  mendaptkan  profit  yang  tinggi  dapat meningkatkan  nilai  perusahaan.  Sehingga  perusahaan sudah  memiliki  citra  yang  baik  di  masyarakat  umum yang mana akan menarik para investor untuk menamkan modalnya.  Semakin  perusahaan  memiliki  profit  yang tinggi  maka  akan  terlihat  bahwa  hal  tersebut menunjukkan bahwa perusahaan.

## Pengaruh Leverage Terhadap Firm Value
Hasil  penelitian  dari leverage tidak  berpengaruh terhadap firm  value (nilai  perusahaan).  Hal  ini menunjukkan  bahwa  modal  yang  dimiliki  perusahaan tidak  dapat  menutupi  kewajiban  yang  harus  ditanggung perusahaan.  Penelitian  ini  di  dukung  penelitian sebelumnya  yang  menunjukkan  bahwa leverage tidak beroengaruh  terhadap  nilai  perusahaan    (Nurminda, Isynuwardhana, & Nurbaiti, 2017).

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Firm Value
Hasil  penelitian  dari  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Besarnya  total aset ternyata tidak selalu mempengaruhi nilai perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  manajemen  belum bisa memanfaatkan aset yang dimiliki untuk peningkatan nilai  perusahaan.    Penelitian  ini  didukung  dengan penelitian  sebelumnya  seperi  yang  dilakukan  oleh (Susanti,  Wafirotin,  &  Hartono,  2019)  dan  penelitian yang dilakukan  (Badruddien, Gustyana, & Dewi, 2017)
Pengaruh Dewan Komisaris Terhadap Firm Value Hasil penelitian dari dewan komisaris berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Adanya  dewan komisaris  yang  efektif  dapat  meningkatkan  kinerja manjemen  perusahaan  sehingga  dapat  meningkatkan nilai  perusahaan.  Semakin  bagus  kinerja  dewan komisaris  maka  prospek  perusahaanya  semakin  baik pula.

## Pegaruh Komite Audit Terhadap Firm Value
Hasil penelitian dari komite audit tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat terjadi karena kinerja komite auditt yang buruk sehingga membuat  para  investor  tidak  percaya  atas  hasil  laporan atau  informasi  yang  diperoleh  mengenai  perusahaan. Penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan oleh  (Badruddien, Gustyana, & Dewi, 2017).

## SIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menegtehaui pengaruh  profitabilitas,  leverage,  ukuran  perusahaan, Good Corporate Governance terhadap nilai  perusahaan. Pebelitian  ini  menggunakan  variabel  dependen  berupa nilai  perusahaan  yang  diukur  dengan Price  Book  Value (PBV).  Variabel  independen  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  profitabilitas,  leverage,  ukuran perusahaan  dan Good  Corporate  Governance .  Populasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Pengambilan  sampel  menggunakan  teknik purposive  sampilng  yang  menghasilkan  34  perusahaan property dan real estate dengan rentang waktu penelitian selama  3  tahun  yaitu  dari  tahun  2016-2018.  Penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil  uji  regresi  membuktikan  bahwa  secara statistik  variabel  profitabilitas  dan  dewan  komisaris berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan variabel leverage ,  ukuran  perusahaan  dan  komite  audit tidak berpengaruh terhadap firm value (nilai perusahaan).

## DAFTAR PUSTAKA
Badruddien,  Y.,  Gustyana,  T.  K.,  &  Dewi,  A.  S.  (2017,
Desember 3). Pengaruh Good Corporate Governance,  Leverage,  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2012-2015). e-Proceeding Management, 4 , 2236. Hamdani. (2016). Good Corporate Governance Tinjauan  Etika  Dalam  Praktik  Bisnis. Jakarta  : Mitra Wacana Media.
Hidayat,  W.  W.  (2019).  Pengaruh  Ukuraan  Perusahaan, Return  On  Equity  dan  Leverage  Terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur  di Indonesia . Forum Ekonomi , 67-75.
Lastanti,  H.  S.,  &  Salim,  N.  (2018).  Pengaruh Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility, Good  Corporate  Governance,  Dan  Kinerja Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 5 , 27-40.
Lumentut,  F.  G.,  &  Mangantar,  M.  (2019).  Pengaruh
Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, dan Aktivitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Indeks  Kompas100  Periode 2012-2016. Jurnal EMBA, 4 , 2601-2610.
Marsha,  N.,  &  Murtaqi,  I.  (2017).  The  Effect  Of Financial Ratios On Firm Value In The Food And Beverage  Sector  Of  The  IDX. Journal  Of Busineee And Management , 214-226.
Nurminda,  A.,  Isynuwardhana,  D.,  &  Nurbaiti,  A. (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leveragae,  dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor Barang  dan  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). e-Proceeding of Management , 542.
Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Sektor  Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2011-2017). Jurnal  Riset Akuntansi dan Keuangan, 7 .
Susanti,  A.,  Wafirotin,  K.  Z.,  &  Hartono,  A.  (2019).
Pengaruh Good Corporate Governance,
Profitabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Nilai  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di BEI  Periode  Tahun  2011-2016. Jurnal  Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 4 , 18-34.
Susanti,  Y.,  Mintarti,  S.,  &  Asmapane,  S.  (2018).
Pengaruh Struktur Modal Kerja, Kinerja Keuangan  Perusahaan,  Ukuran  Perusahaan  dan Kualitas  Auditor  Eksternal  Terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.