## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
Determinan Kualitas Laporan Keuangan Pada Perusahaan Di Indonesia Dan Implikasinya Terhadap Nilai Perusahaan Di Era Revolusi Industri 4.0
Junita Putri Rajana Harahap * , Reza Hanafi Lubis
Fakultas Ekonomi, Program Studi Akuntansi, Universitas Muslim Nusantara Al Washliyah Jalan Garu II A No.93, Kode Pos 20147, Medan, Indonesia Email: 1 junitaputrirajanaharahap@umnaw.ac.id, 2 rezahanafilubis@umnaw.ac.id Email Penulis Korespondensi: junitaputrirajanaharahap@umnaw.ac.id Submitted: 13/02/2022 ; Accepted: 26/03/2022 ; Published: 30/05/2022
Abstrak -Nilai  perusahaan  seringkali  mewakili  gambaran  keadaan  perusahaan  apakah  dalam  keadaan  baik  atau  buruk.  Nilai perusahaan dapat mempengaruhi pandangan investor dalam membuat keputusan untuk berinvestasi. Salah satu cara yang dapat digunakan dalam melihat baik atau buruknya nilai suatu perusahaan adalah dengan menilai kualitas laporan keuangan perusahaan itu sendiri. Kualitas laporan keuangan dalam penelitian ini dilihat dari beberapa aspek manajemen laba yaitu Rasio Penghindaran Penelitian ini bertujuan untuk melihat bagaimana implikasi kualitas laporan keuangan yang terdiri dari : Kerugian–Loss Avoidance Ratio (LAR), Rasio Penurunan Laba – Profit Decline Avoidance Ratio  (PDAR), serta Rasio Kualitas Opini Audit - Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) dan Rasio Kriteria KAP – Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) terhadap nilai perusahaan. Penelitian berfokus pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia kecuali perusahaan sektor keuangan. Metode yang digunakan dalam  penelitian  ini  ialah  metode  deskriptif  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  hanya Rasio Penurunan Laba (PDAR) yang memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan rasio kerugian (LAR), rasio kualitas opini audit (QAOR) serta rasio kriteria KAP (NBAR) tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Kualitas Laporan Keuangan; Manajemen Laba; Kualitas Audit; Nilai Perusahaan.
Abstract- The value of the company represents a picture of the state of the company whether it is in good or bad condition. The value of the company can affect the views of investors in making decisions to invest. One way that can be used to see the good or bad value of a company is to assess the quality of the company's financial statements. The quality of financial reports in this study is seen from several aspects of earnings management, namely the Loss Avoidance Ratio (LAR), Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR), and the Quality Audit Opinion Ratio (QAOR). In addition, this study also uses the KAP Criteria Ratio - Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) in seeing its effect on company value. The research focuses on companies listed on the Indonesia Stock Exchange except for companies in the financial sector. The method used in this study is a descriptive method using a quantitative approach. The results showed that only the Profit Decrease Ratio (PDAR) had an effect on firm value, while the loss ratio (LAR), audit opinion quality ratio (QAOR) and KAP criteria ratio (NBAR) had no effect on firm value.
Keywords: Financial Report Quality; Earnings Management; Audit Quality; Company Value .

## 1. PENDAHULUAN
Seiring dengan kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi menyebabkan munculnya persaingan ketat, yang menuntut setiap perusahaan bekerja secara efisien dan mampu menyusun strategi yang tepat, agar  perusahaan tersebut mampu bertahan serta bersaing dalam menjalankan usahanya. Perkembangan pesat suatu industri  tentu akan meningkatkan pertumbuhan  ekonomi  suatu  negara.  Setiap  perusahaan  memiliki    jangka  panjang  untuk    mengoptimalkan  nilai perusahaan (Wahyudi & Pawestri, 2006) Peningkatan nilai perusahaan dapat menggambarkan kesejahteraan pemilik perusahaan, sehingga pemilik perusahaan akan mendorong manajer agar bekerja lebih keras dengan menggunakan berbagai  intensif  untuk  memaksimalkan  nilai  perusahaan.    Guna  mewujudkan  tujuan  tersebut,  perusahaan  perlu meningkatkan nilai perusahaan, karena semakin tinggi nilai perusahaan berarti semakin tinggi juga kemakmuran dari pemegang  saham.  Nilai  perusahaan  merupakan  harga  jual  perusahaan  yang  dianggap  layak  oleh  calon  investor sehingga  investor  tersebut  mau  membayarnya,  jika  suatu  perusahaan  akan  dilikuidasi  (Sartono,  2010)  .Nilai perusahaan yang tinggi menjadi harapan setiap perusahaan, karena akan memberikan dampak positif bagi perusahaan tersebut.
Hampir seluruh perusahaan  memerlukan pelaporan keuangan. Laporan keuangan  dapat  digunakan sebagai salah satu rujukan media informasi para pengelola dalam rangka mengambil keputusan yang berkaitan dengan harta perusahaan (Indra Kusuma & Mertha, 2021). Informasi dalam laporan keuangan dibutuhkan oleh berbagai pihak yang terlibat  dalam  perusahaan  seperti  pemilik  usaha,  penanam  modal,  pengelola  perusahaan,  lembaga  keuangan, pemerintah  maupun  emiten.  Sehingga  laporan  keuangan  dibuat  dan  diterbitkan  oleh  institusi  secara  periodik  yang dapat dilakukan secara tahunan, semesteran, triwulan, bulanan, bahkan dimungkinkan harian.  Agar bermakna bagi pengambil keputusan maka laporan keuangan harus disusun menggunakan standar akuntansi keuangan dan peraturan yang  berlaku  (Dewishabrina  et  al.,  2021)  menyatakan  apabila  laporan  keuangan  kualitasnya  menurun,  berdampak adanya  asimetri  informasi  serta  persepsi  yang  salah  bagi  pemakai.  Di  samping  dapat  mengakibatkan  distorsi  pada pengambilan  keputusan  ekonomi,  penurunan  kualitas  laporan  keuangan  juga  dapat  mengakibatkan  turunnya  daya saing. Tolak ukur yang digunakan oleh pemegang saham untuk menilai kinerja dan posisi keuangan suatu perusahaan dapat dilihat dari penghasilan atau laba.. Perusahaan yang memiliki kenaikan  laba secara terus menerus, sahamnya

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
akan bernilai premium sebaliknya perusahaan yang memiliki penurunan laba tentu akan bernilai rendah (Mencapai et al., 2012)
Tentu  hal ini akan memotivasi  manajemen untuk menyajikan laba yang lebih menguntungkan.   Manajemen manajemen laba terjadi saat manajemen memakai pendapatnya atas laporan keuangan dan penyusunan transaksi guna untuk mengubah informasi laporan keuangan sehhingga dapat mengubah persepsi pemakai laporan keuangan  (Healy &  Wahlen,  2005)  Manajemen  laba  merupakan  campur  tangan    manajemen  dengan  suatu  maksud  yang  dilakukan secara  sengaja  (Amaliyah,  2021)  .  Perilaku  menghindari  kerugian  dan  tidak  melaporkan  penurunan  laba  akan mengaburkan  hubungan  antara  laba  akuntansi  yang  merepresentasikan  kinerja  ekonomi  yang  akibatnya  akan menurunkan kualitas laba. Terdapat beberapa aspek manajemen laba  yang dapat dijadikan indikator dalam menilai kualitas  laporan  keuangan,  Rasio  Penghindaran  Kerugian– Loss  Avoidance  Ratio (LAR),  Rasio  Penurunan  Laba  – Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR), dan Rasio Kulitas Opini Audit - Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR). Dalam menghindari  kerugian dan penurunan laba  dikenal  istilah beban tangguhan. Beban tangguhan sering terjadi pada beban pajak tangguhan yang timbul karena adanya perbedaan temporer dalam perhitungan laba akuntansi dan  laba  fiskal  (Antonius  &  Tampubolon,  2019).  Beban  pajak  tangguhan  dapat  digunakan  dalam  memprediksi manajemen  laba  untuk  memenuhi  2  tujuan,  yaitu  untuk  menghindari  kerugian  dan  penurunan  laba.  Hal  ini  juga dijelaskan dalam penelitian (Phillips, 2004) bahwa beban pajak tangguhan mempunyai hubungan terhadap perusahaan yang  mempunyai  profitabilitas  dalam  melakukan  manajemen  laba  agar  dapat  menghindari  kerugian.  Rasio penghindaran kerugian (LAR) diperhitungkan dengan membandingkan jumlah perusahaan dengan laba kecil dibagi dengan jumlah perusahaan dengan kerugian kecil, rasio penurunan laba (PDAR) dihitung dengan cara membagi total peningkatan laba kecil dengan total penurunan laba kecil, serta rasio  kualitas opini audit (QAOR) dihitung  dengan cara membagi total angka dari kualitas opini audit dengan total angka dari auditor.
Ukuran KAP menentukan perbedaan kualitas audit yang dihasilkan telah dibuktikan secara empiris. Nariman (2015)mengatakan ukuran KAP dibedakan menjadi KAP besar (Bigfour accounting firms) dan KAP kecil (Non-Big Four  accounting  firms).Perbedaan  utama  dari  KAP  tersebut  terdapat  pada  total  anggota,  total  klien,  dan  total pendapatan  yang  diterima  dalam  satu  periode.Auditor  Big  Four  umumnya  dianggap  independen,  karena  memiliki pengalaman,  dan  keahlian  yang  lebih  baik  dari  pada  auditor  Non-Big  Four  (Carcello  and  Nagy,  2004). Selain  itu, Ukuran KAP juga dapat menentukan perbedaan kualitas audit yang dihasilkan. Proporsi audit antar perusahaan dapat dibandingkan dengan mempertimbangkan karakteristik laporan keuangan yang diterbitkan oleh auditor. Auditor yang memiliki kualitas rendah akan menerbitkan pendapat wajar tanpa pengecualian tanpa melakukan pengujian substantif ketat (Tang, Chen, & Lin, 2016).
Opini audit merupakan laporan yang diberikan oleh seorang akuntan publik sebagai hasil penilaian kewajaran laporan keuangan yang disajikan oleh klien (Ardiyos, 2007). Kamus Istilah Akuntansi menyatakan bahwa opini audit ialah laporan yang berasal dari auditor yang menyatakan pemeriksaan kewajaran laporan keuangan telah dilaksanakan sesuai  dengan  aturan  pemeriksaan  akuntan  disertai  dengan  pendapat  auditor.  Opini  audit  menjadi  terjemahan  dari laporan  keuangan  yang  digunakan  oleh  pemakai  laporan  keuangan  dalam  pengambilan  keputusan  yang  berisi pernyataan profesional sebagai kesimpulan pemeriksaan kewajaran laporan keuangan perusahaan. Hasil opini auditor yang  berkualitas  ialah  ketika  probabilitas  auditor independent  melaporkan  laporan  audit  dengan  opini  yang  sesuai dengan  keadaan  (Adebayo,  2011). Tingkat  kualitas  auditor  akan  terkait  dengan  kualitas  laporan  keuangan,  karena dimensi  penting  kualitas  laporan  keuangan  adalah  kualitas  auditor  (Manufaktur  et  al.,  2019)  .  Dengan  demikian, auditor  yang  memiliki  kualitas  tinggi  mempengaruhi  kualitas  laporan  keuangan  dengan  cara  memicu  klien  untuk mengungkapkan keuntungan dan kerugian tepat pada waktunya dan membatasi agresitivitas laporan keuangan.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Metode Penelitian
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis deskriptif kuantitatif dengan menggunakan sampel data sekunder  perusahaan food  and  beverage yang  diunduh  dari  situs  resmi  idx.co.id  dengan  teknik  pengambilan  data cluster  random  sampling. Data  yang  digunakan  untuk  melakukan  penelitian  ini  adalah  sebanyak  36  data  observasi yang berasal dari laporan keuangan tahunan 9 perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI selama 4 tahun yaitu 2016 – 2019.
LAR =
2.2 Indikator Variabel Penelitian
Tabel 1. Indikator Variabel
Rasio penghindaran kerugian / Loss Avoidance
Ratio (LAR) LAR = 𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏 𝒅𝒆𝒏𝒈𝒂𝒏 𝒍𝒂𝒃𝒂 𝒌𝒆𝒄𝒊𝒍 𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏 𝒅𝒆𝒏𝒈𝒂𝒏 𝒓𝒖𝒈𝒊 𝒌𝒆𝒄𝒊𝒍 Rasio penghilangan penurunan laba/ Profit decline avoidance ratio (PDAR) PDAR = 𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏 𝒅𝒆𝒏𝒈𝒂𝒏 𝒍𝒂𝒃𝒂 𝒌𝒆𝒄𝒊𝒍 𝑱𝒖𝒍𝒂𝒉 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏 𝒅𝒆𝒏𝒈𝒂𝒏 𝒓𝒖𝒈𝒊 𝒌𝒆𝒄𝒊𝒍 Rasio kualitas opini audit/ Qualified audit opinion ratio (QAOR) QAOR = 𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝒐𝒑𝒊𝒏𝒊 𝒂𝒖𝒅𝒊𝒕𝒐𝒓 𝒔𝒆𝒍𝒂𝒊𝒏 𝑾𝑻𝑷
𝑱𝒖𝒎𝒍𝒂𝒉 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
Rasio auditor Non-Big four/ Non-big four ratio (NBAR)
NBAR = 1 -
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒑𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏 𝒚𝒂𝒏𝒈 𝒅𝒊𝒂𝒖𝒅𝒊𝒕 𝒐𝒍𝒆𝒉 𝑲𝑨𝑷 𝑩𝒊𝒈𝑭𝒐𝒖𝒓
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒆𝒓𝒖𝒔𝒂𝒉𝒂𝒂𝒏
2.3 Metode Analisis Data
Analisa data dalam penelitian ini diuji dengan statistik deskriptif, uji  asumsi  klasik, analisis regresi linier, serta uji hipotetis dengan menggunakan alat uji statistik SPSS.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  menjelaskan  mengenai  variabel-variabel  independen  yang  digunakan  dalam  penelitian  secara statistik.
Tabel 2. Hasil Analisis Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation LAR 36 ,04 ,46 ,2622 ,08675 PDAR 36 ,03 ,58 ,1597 ,13407 QAOR 36 ,00 1,00 ,7500 ,43916 NBAR 36 ,00 1,00 ,6667 ,47809 NP 36 ,65 47,54 7,4081 10,74674 Valid N (listwise) 36
Berdasarkan tabel  diatas terlihat  bahwa jumlah data yang digunakan untuk  melakukan penelitian ini adalah sebanyak 36 data observasi yang berasal dari laporan keuangan tahunan 9 perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI selama 4 tahun yaitu 2016 – 2019. Hasil analisis deskriptif dapat dilihat sebagai berikut :
1. Dari hasil perhitungan statistik deskriptif tersebut menunjukkan bahwa variabel Nilai perusahaan dengan jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian sebanyak 36 data observasi bahwa variabel  dependen nilai perusahaan memiliki nilai minumum sebesar 0,65, maximum sebesar 47,54, nilai mean sebesar 7,4081 dan standar deviasi sebesar 10,74674.
2. Dari  hasil  perhitungan  statistik  deskriptif  tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel Loss  Avoidance  Ratio (LAR) dengan jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian sebanyak 36 data observasi bahwa variabel independen LAR memiliki nilai minumum sebesar 0,04, maximum sebesar 0,46, nilai mean sebesar 0,2622 dan standar deviasi sebesar 0,08675.
3. Dari hasil perhitungan statistik deskriptif tersebut menunjukkan bahwa variabel Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR)  dengan  jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  sebanyak  36  data  observasi  bahwa  variabel independen PDAR memiliki nilai minumum sebesar 0,03, maximum sebesar 0,58, nilai mean sebesar 0,1597 dan standar deviasi sebesar 0,13407.
4. Dari  hasil  perhitungan  statistik  deskriptif  tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel Qualified Audit  Opinion  Ratio (QAOR)  dengan  jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  sebanyak  36  data  observasi  bahwa  variabel independen QAOR memiliki nilai minumum sebesar 0,00, maximum sebesar 1,00, nilai mean sebesar 0,7500 dan standar deviasi sebesar 0,43916.
5. Dari  hasil perhitungan statistik deskriptif tersebut  menunjukkan bahwa variabel  KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) dengan jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian sebanyak 36 data observasi bahwa variabel independen NBAR memiliki nilai minumum sebesar 0,00, maximum sebesar 1,00, nilai mean sebesar 0,6667 dan standar deviasi sebesar 0,47809.

## 3.2 Uji Asumsi Klasik

## 3.2.1 Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah data dalam sebuah model regresi terdistribusi secara  normal atau tidak. Uji normalitas data menggunakan analisis grafik dan uji statistik Kolmogorov-Smirnov.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
Gambar 1. Hasil Uji Normalitas menggunakan  P-Plot
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas menggunakan Kolmogrov Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 36 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 5,76075139 Most Extreme Differences Absolute ,122 Positive ,122 Negative -,104 Test Statistic ,122 Asymp. Sig. (2-tailed) ,191 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Berdasarkan  hasil  uji  normalitas  menggunakan  P-Plot  pada  Gambar.1  tampak  penyebaran  titik  sudah mendekati garis diagonal, yang menunjukkan bahwa data telah terdistribusi secara normal. Tabel.3 merupakan hasil uji Kolmogorov-Smirnov yang menunjukkan bahwa tingkat signifikansi 0,191 sudah lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa model rgresi tersebut sudah memenuhi asumsi normalitas.

## 3.2.2 Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -8,340 5,483 -1,521  ,138 LAR 2,933 11,995 ,024 ,244  ,808 ,989 1,012 PDAR 75,812 11,655 ,946  6,505  ,000 ,438 2,281 QAOR 3,587 3,603 ,147 ,996  ,327 ,428 2,338 NBAR ,269 2,260 ,012 ,119  ,906 ,917 1,090 a. Dependent Variable: NP
Hasil uji multikolonieritas menunjukkan bahwa variabel  independen mempunyai  nilai tolerance lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF kurang dari 10. Oleh karena itu, dapat diambil kesimpulan bahwa tidak terjadi multikolonieritas diantara variabel independen dan model regresi ini layak digunakan untuk penelitian.

## 3.2.3 Uji Autokolerasi
Tabel 5. Hasil Uji Autokolerasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,844 a ,713 ,676 6,12114 1,824
a. Predictors: (Constant), NBAR, LAR, PDAR, QAOR
b. Dependent Variable: NP
Hasil pengujian autokorelasi di atas menunjukkan bahwa nilai Durbin-watson sebesar 1,824. Jika dibandingkan dengan DW tabel untuk sampel 36 dengan signifikansi diperoleh dU sebesar 1,7245 dan nilai 4-dU sebesar 2,2755. Hasil ini menunjukkan bahwa DW sebesar 1,824 berada diantara dU dan 4-dU, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi pada model regresi. Oleh karena itu model regresi ini layak digunakan.

## 3.2.4 Uji Heteroskedastisitas
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas Correlations LAR  PDAR  QAOR  NBAR  Unstandardized Residual LAR Correlation Coefficient  1,000 -,084 ,127 -,043 ,044 Sig. (2-tailed) . ,624 ,461 ,805 ,799 N 36 36 36 36 36 PDAR Correlation Coefficient  -,084  1,000  -,696 ** ,165 -,552 **

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
Correlations LAR  PDAR  QAOR  NBAR  Unstandardized Residual Sig. (2-tailed) ,624 . ,000 ,337 ,000 N 36 36 36 36 36 QAOR Correlation Coefficient  ,127  -,696 ** 1,000 -,272 ,157 Sig. (2-tailed) ,461 ,000 . ,108 ,359 N 36 36 36 36 36 NBAR Correlation Coefficient  -,043 ,165 -,272 1,000 -,068 Sig. (2-tailed) ,805 ,337 ,108 . ,693 N 36 36 36 36 36 Unstandardized Residual  Correlation Coefficient  ,044  -,552 ** ,157 -,068 1,000 Sig. (2-tailed) ,799 ,000 ,359 ,693 . N 36 36 36 36 36
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
Berdasarkan  tabel  diatas  terlihat  bahwa  keseluruhan  variabel  bebas  yang  digunakan  memiliki  nilai signifinkansi  lebih  besar  dari  0,05,  maka  dengan  demikian  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas pada model regresi.

## 3.3 Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 7. Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -8,340 5,483 -1,521 ,138 LAR 2,933 11,995 ,024 ,244 ,808 ,989 1,012 PDAR 75,812 11,655 ,946 6,505 ,000 ,438 2,281 QAOR 3,587 3,603 ,147 ,996 ,327 ,428 2,338 NBAR ,269 2,260 ,012 ,119 ,906 ,917 1,090
a. Dependent Variable: NP
Dari tabel di atas dapat diketahui bahwa tidak semua variabel independen yang diteliti berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Dari keempat variabel independen yang dimasukkan ke dalam model regresi terdapat 3 variabel yang tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yaitu  :
Y = 𝛼 + 𝛽𝐿𝐴𝑅 +  𝛽𝑃𝐷𝐴𝑅 + 𝛽𝑄𝐴𝑂𝑅 + 𝛽𝑁𝐵𝐴𝑅 + 𝑒 NP =  - 8,340 + 2,933 (x1) + 75,812 (x2) + 3,587 (x3) + 0,269 + 𝑒
Berdasarkan hasil regresi diatas, maka dapat disimpulkan bahwa :
1. Koefisien konstanta berdasarkan perhitungan regresi  adalah sebesar  -8,340 yang berarti bahwa Loss Avoidance Ratio (LAR), Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR), Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) dan Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) terhadap nilai perusahaan mengalami kenaikan sebesar -8,340.
2. Koefisien regresi pada variabel Loss Avoidance Ratio (LAR) sebesar 2,933 menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1  persen  maka  nilai  perusahaan  akan  mengalami  kenaikan  sebesar  2,933.  Dengan  asumsi  semua  variabel independen tetap.
3. Koefisien regresi pada variabel Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR)sebesar 75,812 menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1 persen maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 75,812. Dengan asumsi semua variabel independen tetap.
4. Koefisien regresi pada variabel Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) sebesar 3,587 menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1 persen maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 3,587. Dengan asumsi semua variabel independen tetap.
5. Koefisien regresi pada variabel Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) sebesar 0,269 menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1 persen maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 0,269. Dengan asumsi semua variabel independen tetap.

## 3.4 Uji Hipotesis
Uji  hipotesis  dimaksudkan  untuk  mengetahui  adanya  pengaruh  variabel  independen  yaitu Loss  Avoidance  Ratio (LAR), Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR), Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) dan Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) terhadap nilai perusahaan.
3.4.1 Uji Parsial (Uji t)

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
Uji  statistik  t  berguna  untuk  menguji  pengaruh  dari  masing-masing  variabel  independen  secara  parsial  terhadap variabel dependen. Adapun hasil dari uji t adalah sebagai berikut :
Tabel 8. Hasil Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -8,340 5,483 -1,521 ,138 LAR 2,933 11,995 ,024 ,244 ,808 ,989 1,012 PDAR 75,812 11,655 ,946 6,505 ,000 ,438 2,281 QAOR 3,587 3,603 ,147 ,996 ,327 ,428 2,338 NBAR ,269 2,260 ,012 ,119 ,906 ,917 1,090 a. Dependent Variable: NP
Dari tabel diatas diperoleh penjelasan sebagai berikut : 1. Pengaruh Rasio Loss Avoidance Ratio (LAR) terhadap nilai perusahaan Dari pengujian parsial variabel LAR diperoleh nilai signifikansi 0,989 > 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa LAR tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama ditolak.
2. Pengaruh Rasio Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR) terhadap nilai perusahaan Dari pengujian parsial variabel PDAR diperoleh nilai signifikansi 0,000 > 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa PDAR berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesisi kedua diterima.
3. Pengaruh Rasio Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) terhadap nilai perusahaan
Dari  pengujian  parsial  variabel  QAOR  diperoleh  nilai  signifikansi  0,327  >  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa QAOR tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesisi ketiga ditolak. 4. Pengaruh Rasio Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) terhadap nilai perusahaan Dari  pengujian  parsial  variabel  NBAR  diperoleh  nilai  signifikansi  0,906  >  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa NBAR  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesisi  keempat ditolak.

## 3.4.2 Uji Simultan (Uji F)
Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen yang dimaksud dalam model regresi mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Adapun hasil dari uji F adalah sebagai berikut
Tabel 9. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 2880,718 4 720,180 19,221 ,000 b Residual 1161,519 31 37,468 Total 4042,237 35 a. Dependent Variable: NP b. Predictors: (Constant), NBAR, LAR, PDAR, QAOR
Dari  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  hasil  pengujian  statistik  F  diperoleh  19,221  dengan  nilai  signifikansi 0,000. Artinya F lebih besar dari 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa variabel independennya yaitu Loss Avoidance Ratio (LAR), Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR), Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) dan Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) tidak memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependennya yaitu nilai perusahaan.

## 3.4.3 Uji Koefisien Determinan (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  dilakukan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam  menerangkan variasi variabel dependen. Berikut hasil dari uji Koefisien Determinasi (R 2 ) adalah sebagai berikut :
Tabel 10. Hasil Uji Koefisien Determinan (R 2 )
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,844 a ,713 ,676 6,12114 1,824 a. Predictors: (Constant), NBAR, LAR, PDAR, QAOR b. Dependent Variable: NP
Dari  tabel  diatas nilai  koefisien  determinasi  ( Adjusted R Square ) sebesar 0,676 atau 67,6 %. Hal  ini  berarti bahwa nilai 67,6% variasi variabel dependen yaitu nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh 4 variabel independen yaitu

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
Loss Avoidance Ratio (LAR), Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR), Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR) dan Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR). Sedangkan sisanya dijelaskan oleh faktor-faktor lain selain variabel independen tersebut.

## 3.5 Pembahasan

## Rasio Penghindaran Kerugian – Loss Avoidance Ratio (LAR) terhadap Nilai Perusahaan
Laba yang bersifat oportunis tentunya akan merugikan bagi beberapa pihak yang memiliki kualitas rendah akan tidak mewakili informasi sebenarnya. Dengan demikian, laba yang memiliki kualitas rendah sangat merugikan para investor dan bagi perusahaan juga akan merugikan sebab hal ini berhubungan dengan nilai perusahaan yang tercermin dalam harga  saham  yang  ditransaksikan.  Dari  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  ternyata  rasio  penghindaran  kerugian (LAR) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini sejalan dengan penelitian Utsman et al (2016) yang menunjukkan  bahwa  manajemen  laba  khususnya  dalam  penghindaran  kerugian  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahaan.

## Rasio Penurunan Laba – Profit Decline Avoidance Ratio  (PDAR) terhadap Nilai Perusahaan
Tindakan  manajemen laba yang dilakukan oleh manajer tidak akan memberikan reaksi  yang menguntungkan yang nantinya  akan  berdampak  pada  peningkatan  nilai  perusahaan  yang  tercermin  dalam  harga  saham  perusahaan. Manajemen  laba  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  rasio  penurunan  laba  (PDAR)  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  tidak  sejalan  sejalan  dengan  beberapa  penelitian  sebelumnya  yang menyatakan rasio dalam penurunan laba tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Dharmapala & Desai, 2011)

## Rasio Kualitas Opini Audit terhadap Nilai Perusahaan
Laporan  audit  merupakan  media  informasi  yang  digunakan  adalah  media  yang  digunakan  auditor  dalam menyampaikan  kesimpulan  tentang  laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  kepada  pihak-pihak  yang  berkepentingan yang disajikan dalam suatu laporan tertulis (Sanulika, 2018) . Opini audit yang baik dapat menjadi salah satu dasar pertimbangan investor sehingga setiap perusahaan selalu memiliki keinginan untuk memperoleh opini audit yang baik atas kewajaran laporan keuangannya.  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kualitas opini auditor yang baik tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil ini sejalan dengan penelitian Utomo (2018) yang juga menyatakan hal serupa.
Rasio Kriteria KAP – Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) terhadap Nilai Perusahaan Signaling  Theory menyatakan  bahwa  perusahaan  akan  termotivasi  untuk  memberikan  informasi  yang  berkaitan dengan keberhasilan atau kegagalan perusahaan. Kantor akuntan besar menyediakan kualitas laporan keuangan yang lebih tinggi dari pada akuntan publik biasa, sehingga investor secara umum cenderung lebih bereaksi positif apabila laporan keuangan yang dipublikasikan di audit oleh kantor akuntan publik besar/KAP Big Four (Utami et al., 2018). Hasil penelitian ini menyatakan bahwa tidak adanya hubungan antara ukuran KAP terhadap nilai perusahaan. Hasil ini sejalan dengan penelitian Nugrahani (2012), dan (Sanulika, 2018)

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  maka  diperoleh  kesimpulan  dalam  penelitian  ini  bahwa  hanya Rasio Profit Decline Avoidance Ratio (PDAR) yang memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan Rasio Loss Avoidance Ratio (LAR),  Rasio Qualified Audit Opinion Ratio (QAOR), dan Rasio Kriteria KAP Big Four / Non Big Four Ratio (NBAR) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## RFFERENCES
Adebayo, O. (2011). An Empirical Analysis of the Impact of Auditors Independence on the Credibility of Financial Statement in Nigeria. Research Jornal of Finance and Accounting , 2 (3), 82–98. Amaliyah,  R.  U.  S.  K.  Y.  (2021). PENGARUH  PROFITABILITAS  ,  STRUKTUR  MODAL  DAN  PERUSAHAAN  (  STUDI : PERUSAHAAN SEKTOR PERKEBUNAN DI BEI ) Rizki Amaliyah .
Antonius, R., & Tampubolon, L. D. (2019). Analisis Penghindaran Pajak, Beban Pajak Tangguhan, dan Koneksi Politik terhadap Manajemen Laba (The Analysis of Tax Avoidance, Deferred Tax Expense, and Political Relation on Eaningss Management). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen , 1 (1), 39–52. Carcello and Nagy. (2004). Financial Reporting Proclaimation. Federal Negarit Gazette , 847 (22), 7714–7750. Dewishabrina, A. I., Sugiartono, E., & Ristianingsih, I. (2021). Determinan Kualitas Laporan Keuangan. Jurnal Akuntansi Terapan Dan Bisnis , 1 (2), 115–123. https://doi.org/10.25047/asersi.v1i2.2776
Dharmapala,  D.,  &  Desai,  M.  A.  (2011).  Corporate  Tax  Avoidance  and  Firm  Value. SSRN  Electronic  Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.912289
Healy, P. M., & Wahlen, J. M. (2005). A Review of the Earnings Management Literature and its Implications for Standard Setting. SSRN Electronic Journal , November . https://doi.org/10.2139/ssrn.156445
Indra  Kusuma,  I.  G.  B.,  &  Mertha,  I.  M.  (2021).  Manajemen  Laba  dan  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indoensia). E-Jurnal Akuntansi , 31 (1), 182. https://doi.org/10.24843/eja.2021.v31.i01.p14
Manufaktur,  P.,  Terdaftar,  Y.,  &  Bursa,  D.  (2019).  KOMITE  AUDIT,  KUALITAS  AUDIT  DAN  MANAJEMEN LABA(Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  BursaEfek  Indonesia  Tahun  2015-2017). Diponegoro  Journal  of Accounting , 8 (4), 1–15. Mencapai, G., Magister, D., Program, S., Magister, S., Ekonomi, F., & Sebelas, U. (2012). Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Nilai Perusahaan ( Manajemen Laba Sebagai Variabel Intervening ) Cahaya Nugrahani Nim S

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 685 − 692 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1333
4309003 .
Phillips,  R.  A.  (2004).  Stakeholder  theory  and  organizational  ethics. Choice  Reviews  Online , 41 (08),  41-4764-41–4764. https://doi.org/10.5860/choice.41-4764
Sanulika,  A.  (2018).  Pengaruh  Opini Audit,  Peringkat KAP,  Ukuran  Perusahaan Dan  Profitabilitas  Terhadap Nilai  Perusahaan Dengan  Auditor  Switching  Sebagai  Variabel  Mediasi. Scientific  Journnal  of  Reflection , 1 (4),  11–20. https://doi.org/10.5281/zenodo.1436982
Utami,  W.  B.,  Pardanawati,  S.  L.,  &  Septianingsih,  I.  (2018).  Pengaruh  Opini  Audit,  Ukuran  KAP,  Ukuran  Perusahaan,  dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Audit Delay Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Proceeding Seminar Nasional and Call for Paper STIE AAS , September , 136–148. http://prosiding.stie aas.ac.id/index.php/prosenas/article/view/20
Wahyudi, U., & Pawestri, H. P. (2006). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang , 53 , 160.
https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004