Volume 4, Nomor 1, Januari-Juni 2022 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI: 10.31539/jomb.v4i1.3793

## PENGARUH CASH TURNOVER, DEBT TO ASSET RATIO, CURRENT RATIO DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP ROE PERUSAHAAN KONSTRUKSI YANG TERDAFTAR  DI BEI
Jessi Charina Sembiring 1 , Surti N. Sihombing 2 , Supra Felix Sianipar 3 , Albert Jonatan Taruli Situmorang 4
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4
jessicharinasembiring@unprimdn.ac.id 1

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  perputaran  kas,  kewajiban terhadap  aktiva,  rasio  lancar,  dan  margin  laba  bersih  terhadap  pengembalian  modal perusahaan  konstruksi  yang  terdaftar  dalam  BEI.  Metode  penelitian  ini  adalah kuantitatif,  karena  data  yang  dipakai  yaitu  numerik.  Populasi  survei  ini  mencapai  18 perusahaan  konstruksi  yang  terdaftarkan  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  survei  yang dipergunakan  berupa  laporan  keuangan  sebanyak  10  perusahaan  konstruksi  yang terdaftarkan  dalam  BEI  di  2016  sampai  dengan  tahun  2020.  Jenis  data  yang dipergunakan  pada  kegiatan  meneliti  ini  yakni  data  sekunder,  diambilnya  melalui wesbite resmi BEI (www.idx.co.id). Hasil penelitian menunjukkan, hasil uji T yaitu, a) variabel Cash Turnover memiliki nilai t hitung 3,279 > 2,026 serta nilai signifikansinya 0,001 < 0,05: b) variabel Debt to Assets Ratio memiliki nilai t hitung 5,348 > 2.026 serta nilai  signifikansinya  0,002  <  0,05;  c)  variabel Current  Ratio memiliki  nilai  t  hitung  - 0,424  <  2,026  serta  nilai  signifikansinya  0,674  >  0,05;  d)  variabel Net  Profit  Margin memiliki nilai t hitung 1,636 < 2,026 serta nilai signifikansinya 0,110 > 0,05. Serta, hasil uji F menunjukkan nilai F hitung (24,172)>F tabel (2,69) dengan nilai signifikansinya < 0,05.  Simpulan,  a) Cash  Turnover (CT)  memberi  pengaruhnya  bersignifikan  kepada nilai perusahaan dalam industri Konstruksi yang terdaftarkan pada BEI di 2016-2020; b) Debt  To  Equity  Ratio (DER)  memberi  pengaruhnya  bersignifikan  kepada  nilai perusahaan  dalam  industri  Konstruksi  yang  terdaftarkan  pada  BEI  di  2016-2020;  c) Current Ratio (CT) tidak memberi pengaruhnya kepada nilai perusahaan dalam industri Konstruksi yang terdaftarkan pada BEI di 2016-2020; d) Net Profit Margin (NPM) tidak memberi  pengaruhnya  kepada  nilai  perusahaan  dalam  industri  Konstruksi  yang terdaftarkan pada BEI di 2016-2020.
Kata  Kunci : Cash Turnover,  Debt  to  Asset  Ratio,  Current  Ratio, Net Profit Margin Return on Equity

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  Cash  Turnover,  liabilities  on  assets,  current ratios, and net profit margins on the return on capital of construction companies listed on  the  BEI.  This  research  method  is  quantitative,  because  the  data  used  is  numerical. The  population  of  this  survey  reached  18  construction  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange. The survey sample used in the form of financial statements of 10 construction companies listed on the IDX in 2016 to 2020. The type of data used in  this  research  activity  is  secondary  data,  which  was  taken  through  the  IDX  official website (www.idx.co.id). The results show that the results of the T test are, a) the Cash Turnover  variable  has  a  t-count  value  of  3.279  >  2.026  and  a  significance  value  of 0.001 <0.05: b) the Debt to Assets Ratio variable has a t-count value of 5.348 > 2.026
and a significance value of 0.002 <0 ,05; c) the Current Ratio variable has a t value of - 0.424  <  2.026  and  a  significance  value  of  0.674  >  0.05;  d)  the  Net  Profit  Margin variable has a t-count value of 1.636 < 2.026 and a significance value of 0.110 > 0.05. Also, the results of the F test show the calculated F value (24.172)>F table (2.69) with a  significance  value  of  <0.05.  Conclusions,  a)  Cash  Turnover  (CT)  has  a  significant effect on the value of companies in the Construction industry listed on the IDX in 2016- 2020; b) Debt To Equity Ratio (DER) has a significant effect on the value of companies in the Construction industry listed on the IDX in 2016-2020; c) Current Ratio (CT) does not affect the value of companies in the Construction industry listed on the IDX in 2016- 2020;  d)  Net  Profit  Margin  (NPM)  has  no  effect  on  the  value  of  companies  in  the Construction industry listed on the IDX in 2016-2020.
Keywords :  Cash  Turnover,  Debt  to  Asset  Ratio,  Current  Ratio,  Net  Profit  Margin Return on Equity

## PENDAHULUAN
Kondisi  dunia  perbisnisan  zaman  ini,  memberi  tuntutan  kepada  perusahaan agar  senantiasa  melakukan  peningkatan  efisiensinya.  Bertujuan  supaya  perusahaan mampu bertahan serta melakukan persaingan bersama perusahaan lainnya. Perusahaan mempunyai  tujuan  utamanya  yakni  guna  mendapatkan  keuntungan  optimal  atau  laba yang  berkelanjutan. Return  on  equity  ratio yaitu  perhitungan  perbandingan  yang menampilkan  kinerja  perusahaan  dalam  menciptakan  keuntungan  bersih  sesudah perpajakan dan total modal ekuitas. Perhitungan return on equity dipakai untuk ukuran kinerja  keuangan  suatu  perusahaan.  Pengembalian  ekuitas  sangat  tergantung  pada ukuran perusahaan. Jika modal perusahaan kecil maka return on equity yang dihasilkan pun kecil dan sebaliknya.
Umumnya,  saat  melakukan  pengukuran  tingkatan  likuiditas  perusahaan  bisa menggunakan  posisi  modal  kerja  perusahaannya,  Hal  ini  mampu  menampilkan tingkatan  keamanan  ( margin  of  safety )  untuk  kreditur  berjangka  pendek  dalam  hal keuntungan  yang  diperoleh  selama  periode  tertentu,  atau  pendapatan  perusahaan. Kemampuan melakukan pembayaran berbagai utangnya itu dengan memperbandingkan aset  lancar  yang  ada  terhadap  hutang  yang  telah  ditanggung  perusahaan.  Industri konstruksi merupakan salah satu industri yang menggerakkan perekonomian Indonesia, termasuk  kemampuannya  dalam  menyerap  tenaga  kerja  dalam  jumlah  besar  dan memberi sumbangsih yang bersignifikan kepada produk domestik bruto (PDB). Industri konstruksi  nasional  merupakan  salah  satu  sektor  utama  penyumbang  produk  nasional bruto. Mentayani et al., (2012), pada tahun 2008, berpendapat bahwa sektor konstruksi
memberikan  kontribusi  sebesar  Rp  498  triliun  terhadap  PDB  atau  8,5%  dari  PDB negara.  Sedangkan  pada  tahun  2009,  kontribusi  sektor  konstruksi  terhadap  PDB meningkat menjadi Rp. 555 triliun, menyumbang 9,9% dari PDB nasional.
Tabel 1.
Data Cash Turnover, Debt to Asset Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin dan ROE Perusahaan
Konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 Kode Saham Tahun Pendapatan Usaha Aktiva Lancar Total Hutang Total Aset Ket ADHI 2016 11.063.943 16.792.278 14.594.910 20.037.690 Naik 2017 15.156.178 24.817.671 22.463.030 28.332.948 Naik 2018 15.655.499 25.386.859 23.806.329 30.091.600 Naik 2019 15.307.860 30.315.155 29.681.535 36.515.833 Turun 2020 10.827.682 30.090.503 32.519.078 38.093.888 Turun DGIK 2016 1.108.563 814.107 796.318 1.555.022 Naik 2017 1.206.234 969.613 1.034.401 1.820.798 Naik 2018 1.023.990 1.106.143 1.063.438 1.727.826 Turun 2019 921.705 797.368 665.046 1.336.201 Turun 2020 478.933 524.525 460.900 1.106.977 Turun JKON 2016 4.650 2.496 1.806 4.007 Naik 2017 4.495 2.413 1.799 4.202 Turun 2018 5.157 2.510 2.221 4.804 Naik 2019 5.470 2.678 2.230 4.928 Naik 2020 3.013 2.646 1.882 4.565 Turun
Sumber: www.idx.co.id (data diolah, 2021)  (dalam jutaan rupiah)
Mengacu  pada  keterangan  Tabel  1  tersebut,  terlihat  yakni  data  mengalami kenaikan  dan  penurunan  pada  perusahaan  konstruksi.  Pendapatan  operasional  Adhi Karya  mengalami  kenaikan  dan  penurunan.  Kenaikan  terbesar  pada  2018  terjadi 15.655.499  (dalam  jutaan  rupiah),  sedangkan  penurunan  terbesar  terjadi  pada  tahun 2020  sebesar  10.827.682  (juta  rupiah).  PT  konstruksi  Nusa  Konstruksi  Enjiniring  ada peningkatan  serta  penurunannya.  Peningkatan  paling  besar  di  2017  sejumlah  Rp 1.206.234 (dalam jutaan rupiah), sedangkan kenaikan terbesar pada tahun 2020 sebesar Rp  478.933  (dalam  jutaan  rupiah).  PT  Jaya  Konstruksi  Manggala  Pratama  ada peningkatan  dan  penurunannya.  Peningkatan  paling  tinggi  di  2019  sejumlah  5.470 (dalam  jutaan  rupiah),  sedangkan  penurunan  terbesar  pada  tahun  2020  terjadi  3.013 (dalam  jutaan    rupiah).  Laba  usaha  suatu  perusahaan  konstruksi  meningkat  atau menurun  karena  beberapa  faktor  seperti  kebijakan  perusahaan,  peningkatan  beban usaha perusahaan, dan kondisi persaingan.
Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  karena  adanya  permasalahan  yang mempengaruhi  kebijakan return  on  equity ,  maka  dilakukan  kajian  untuk  mengetahui
pengaruh Cash  Turnover,  debt  to  asset  ratio,  current  ratio, dan Net  Profit  Margin terhadap ROE perusahaan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## KAJIAN TEORI
Teori Pengaruh Cash Turnover kepada ROE Perusahaan
Menurut  Sawir  (2012),  perputaran  kas  adalah  rasio  yang  bisa  dipakai  dalam penentuan jumlah kas yang tersedia untuk membayar hutang suatu perusahaan.  Menurut Kasmir  (2012),  perputaran  kas  dapat  dijadikan  sebagai  tolak  ukur  untuk  mengetahui kapasitas kas yang tersedia bagi suatu perusahaan untuk membayar hutangnya. Dengan demikian,  tingkat  perputaran  kas  akan  memberi  pengaruh  positif  bersignifikan  kepada ROE indeks yang terdaftarkan dalam BEI antara tahun 2016-2020.
Teori Pengaruh Debt to Asset Ratio kepada ROE Perusahaan
Nilai  DAR  yang  tinggi  menunjukkan  risiko  yang  tinggi,  karena  akan  makin sukar  dalam  mendapatkan  pinjaman  tambahan  maka  khawatir  perusahaan  tidak  akan bisa  membayar  utang  menggunakan  aset  yang  dimilikinya  (Kasmir,  2014).  Hal  ini menyebabkan DAR memiliki   efek positif pada ROE.
Teori Pengaruh Current Ratio kepada ROE Perusahaan
Berdasarkan  Harjito  &  Martono  (2011),  tingginya Current  Ratio memberi penjaminan  yang  bagus  kepada  kreditur  berjangka  pendek  maknanya  tiap  industri berkemampuan  dalam  membayarkan  kembali  hutang  keuangan  berjangka  pendeknya, sedangkan Current  Ratio yang  tinggi  mengakibatkan  sebagian  perputaran  modal berdampak  negatif  pada  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan. Akibatnya, rasio lancar berdampak negatif terhadap ROE.
Teori Pengaruh Net Profit Margin kepada ROE Perusahaan
Mengacu pada opini Ryan (2016), margin laba bersih yaitu rasio diantara laba bersih  terhadap  penjualannya.  Makin  tinggi  NPM  berarti  hasil  kerja  perusahaan  bisa makin  berproduktif  serta  sebaliknya.  Hasil  riset  menampilkan  yakni  NPM  memberi pengaruh positif dan bersignifikan jika Net Profit Margin lebih besar. Di sisi lain, hasil menampilkan yakni NPM memberi pengaruh negatif dan tidak bersignifikan jika margin
laba  bersih  lebih  kecil.  Karena  keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan  terus  menurun maka  keterampilan  industri  dalam  mengambil  keuntungan  pun  rendah  yang  berakibat pada harga saham yang lebih rendah.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  ini  menggunakan  analisis  kuantitatif  karena  bersifat numerik  dan  empiris.  Jenis  kajian  yang  digunakan  didasarkan  pada  filsafat  positivis. Sifat  penelitiannya  yakni  deduktif.  Variabel  yang  dipilihnya  yakni  wujud  satuan  dan bisa  dilakukan  perhitungan  serta  pengukuran.  Populasi  survei  ini  mencapai  18 perusahaan  indeks  yang  terdaftar  pada  BEI  antara  tahun  2016-2020.  Metode  dalam mengambil  sampel  yaitu  metode  purpose  sampling.  Tabel  2  menunjukkan  criteria pengambilan sampel:
Tabel 2.

## Tabel Kriteria Pemilihan Sampel
No Keterangan Jumlah 1 Perusahaan konstruksi yang terdaftarkan dalam BEI pada periode Januari – Desember 2016 - 2020 18 2  Perusahaan yang tidak melaksanakan publikasi pelaporan keuangan di BEI pada 2016 – 2020 (8) 3 Jumlah perusahaan yang terpilih menjadi sampel penelitian 10 4 Waktu penelitian 5 Jumlah observasi (10 X 5) 50
Sumber: www.idx.co.id (data diolah, 2021)
Total  data  observasi  yang  dipergunakan  yakni  50  sampel  yang  ditentukan melalui  jumlah  sampel  10  industri  dilakukan  pengalian  dengan  5.  Variabel  yang digunakan  pada  penelitian  ini  adalah,  a)  variabel  bebas  (variabel  independen)  yaitu Cash  Turnover (X1), debt  to  asset  ratio (X2), Current  Ratio (X3),  dan Net  Profit Margin (X4); b) variabel terikat (variabel dependen) yaitu return on equity (Y).
Analisis
data
mempergunakan
perangkat
lunak SPSS untuk menginterpretasikan  hasil  perhitungan  yang  dilakukan,  seperti  pengujian  uji  asumsi klasik, uji koefisien determinasi (R2), uji T-statistik, dan Uji Simultan (Uji - F).

## HASIL PENELITIAN

## Statistik Deskriptif
Sampel riset yang dipergunakan yakni laporan keuangan industri pada  sektor
konstruksi  yang  terdaftarkan  pada  BEI  dengan  jumlahnya  18  perusahaan  dari  tahun 2016-2020. Hasil pengelolahan data ditunjukkan pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3.

## Descriptive Statistics
Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Tabel  3.  memberi  penjelasan  terkait  perincian  atas  nilai  minimal,  nilai maksimal,  rerata  dan  standart  deviasi  dari  variabel Cash  Turnover ,  DAR,  NPM,  CR,
ROE,  serta  Valid  N  (listwise).  Pertama,  variabel Cash  Turnover (CT)  (X1)  dipahami yakni rerata dari keseluruhan sampelnya yaitu 0,3602 dengan standart deviasi 0,13725, nilai  paling  rendahnya  yaitu  -0,31,  nilai  paling  tingginya  yaitu  0,77.  Kedua,  variabel Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  (X2)  dipahami  yakni  rerata  dari  keseluruhan  sampelnya yaitu  -0,5921  dan  berstandar  deviasi  0,31122  ,  nilai  paling  rendahnya  yaitu  0,01  dan nilai  paling tingginya yaitu  1,81.
Ketiga,  variabel Current  Ratio (CR)  (X3)  dipahami  yakni  rerata  dari keseluruhan  sampelnya  yaitu  1,4364  dengan  standart  deviasi  0,60607  ,  nilai  paling rendahnya  yaitu  0,05  dan  nilai  paling  tingginya  yaitu  3,11.  Keempat,  variabel Net Profit  Margin (NPM)  (X4)  dipahami  yakni  rerata  dari  keseluruhan  sampelnya  yaitu 0,I108148  dengan  standart  deviasi  10,59884  ,  nilai paling rendahnya  yaitu 0,31  dan nilai  paling  tingginya  yaitu  61,96.  Kelima,  variabel  ROE  (Y)  dipahami  yakni  rerata dari keseluruhan sampelnya yaitu 0,1217 dengan standart  deviasi  0,10475  nilai paling rendahnya yaitu 0,01  dan  nilai  paling tingginya yaitu  0,45.

## Uji Normalitas
Pelaksanaan  uji  normalitas  guna  menilai  apakah  variabel  independen  dan dependennya yang diuji bersifat normal ataupun tidak. Pada kegiatan meneliti berikut, pengujian Normalitas menggunakan Uji Kolmogorov-Smirnov.
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Return On Equity 42 .01 .45 .1217 .10745 Cash Turnover 42 .01 1.77 .3602 .31122 Debt to Assets Ratio 42 .31 .81 .5921 .13725 Current Ratio 42 .05 3.11 1.4364 .60607 Net Profit Margin 42 .31 61.96 10.8148 10.59884 Valid N ( listwise ) 42
Tabel 2.

## Uji Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize Residual N 42 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation .05652912 Most Extreme Differences Absolute .104 Positive .104 Negative -.064 Test Statistic .104 Asymp. Sig. (2-tailed) .200c,d a. Test distribution s Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This s a lower bound of the true significance. Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Berdasarkan  Tabel  2  diatas  bahwasanya  nilai  kolmogorov-smirnov  sejumlah 0,200  >  0,05,  berarti  berkesimpulan  yakni  data  itu  dinyatakan  terdistribusikan  normal serta tidak ada gangguan kepada pengujian normalitas dengan Asymp. Sig (2- tailed).

## Uji Normalitas Histogram
Gambar  1  berikut  merupakan  hasil  uji  normalitas  dengan  grafik  histogram menampilkan  distribusi  normal  yang  mengikuti  wujud  grafik  ( skewness )  ke  kanan maupun ke kiri.
Gambar 1. Histogram

## Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS

## Uji Normalitas P-P Plot
Berdasarkan  Gambar  2  berikut,  bisa  diamati  hasil  pengujian  normalitas dengan Grafik P-P Plot setelah di transform, titik-titiknya yang tersebar mendekati garis diagonal yang berkesimpulan yakni pada model regresinya sudah terpenuhi persyaratan normalitas.
Gambar 2. P-P Plot setelah  di Transform Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS

## Uji Multikolinearitas
Pengujian  Multikolinearitas  tujuannya  guna  mengujikan  apakah  model regresi  dijumpai  terdapatnya  hubungan  antara  variabel  bebas  (independent),  supaya mengetahui terdapatnya gejala multikolinearitas bisa dicek dengan nilai Tolerance serta nilai VIF. Hasil uji multikolinearitas ditunjukkan pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3. Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toler ance VIF 1 (Constan t) -.184 .052 -3.546 .001
Cash Turnover .169 .051 .488 3.279 .002 .337 2.964 Debt to Assets Ratio .383 .072 .489 5.348 .000 .896 1.116 Current Ratio -.008 .018 -.043 -.424 .674 .743 1.345 Net Profit Margin .003 .002 .265 1.636 .110 .284 3.516
a. Dependent Variable: Return On Equity
Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Mengacu  kepada  tabel  3  tersebut,  bahwa  bila  nilainya  VIF  <  10  serta  nilai Tolerance > 0,10 sehingga bisa disimpulkan bahwa data CT, CR, DAR, NPM  terbebas dari gejala multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedastisitas  yakni  pengujian  yang  mengevaluasi  apa  terdapat ketidaksamaan varians dari residualnya bagi seluruh pengamatan dalam  model  regresi linear.  Pada  riset  berikut,  heteroskedastisitas  diujikan  mempergunakan  grafik scatterplot yang berketentuan, bila tidak dijumpai suatu pola secara jelas serata titiknya tersebarkan  dengan  mengacak  di  bawah  maupun  atas  nol  dalam  sumbu Y,  maknanya tidak  terdapat  bergejala  heteroskedastisitas  serta  sebaliknya  apabila  ada  suatu  pola secara  jelas,  misalnya  titik-titiknya  membentuk  suatu  pola  berarti  ada  bergejala heteroskedastisitas.
Gambar  3. Scatterplot Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Dari  Gambar  3  tersebut  bisa  diamati  yakni  titiknya  dalam  grafik  scatterplot
tersebarkan acak di atas serta di bawah angka nol sumbu Y maupun tidak terdapat suatu pola. Maknanya disimpulkan yakni tidak dijumpai gejala heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  adalah  guna  mengujikan  apakah  pada  model  regresi  linear terdapat  korelasi diantara  kesalahan  pengganggu  dalam  periode  t  dengan  kesalahan dalam  periode  t-1  (periode  sebelumnya)  bila  ada  korelasi  menunjukkan  terdapatnya masalah  autokorelasi.  Pengujian  autokorelasi  bisa  mempergunakan  DW-test.  Uji autokorelasi ini menggunakan  DW.

## Tabel  4. Model Summary B
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig.F Chang e 1 .850a .723 .693 .05951 .723 24.172 35 .000 1.327
a. Predictors: (Constant), NPM, DAR, CR, Cash Turnover b. Dependent Variable: ROE Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Mengacu kepada Tabel 4 menunjukan bahwasanya nilai Durbin-Watson yang didapat yakni sejumlah 1,327 dengan dL sejumlah 1.285 serta dU sejumlah 1.721 bisa melalui distribusi Durbin-Watson. Berpacu kepada pengujian Durbin-Watson, sehingga kriteria  yang  terpenuhi  yaitu  d  <  dL  yaitu  1,327  <  1,285  maka  kesimpulannya  adalah terdapat  autokorelasi.  Kemudian,  dilaksanakan run  test guna  memahami  apakah terdapat gejala autokorelasi atau tidak tidak ada gejala autokorelasi.

## Tabel 5. Uji Autokorelasi Run Test
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .342 4 .086 24.172 .000b Residual .131 38 .004 Total .473 42 a. Dependent Variable: ROE
b. Predictors:  (Constant),  NPM, DAR, CR, Cash Turnover .
Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Bila  nilainya  sig.  <  0,  05  maknanya  ada  gejala  autokorelasi  dan  bila  nilainya
sig.  >  0,05  maknanya  tidak  ada  gejala  autokorelasi.  Berdasarkan  tabel  5  nilai Signifikan  nya adalah 0,0 sehingga berkesimpulan yakni ada gejala autokorelasi.

## Hasil Analisis Data Penelitian
Model riset  yang dipergunakan pada uji hipotesis yakni analisis regresi linear berganda. Dimana model regresi disajikan dalam tabel ini.
Tabel 6. Hasil Analasis Regresi Linear Coefficientsa Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics Model B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Const ant) - .184 .052 - 3.546 .001 Cash Turnov er .169 .051 .488 3.279 .002 .337 2.964 Debt to Assets Ratio .383 .072 .489 5.348 .000 .896 1.116 Curren t Ratio - .008 .018 -.043 -.424 .674 .743 1.345 Net Profit Margin .003 .002 .265 1.636 .110 .284 3.516
a. Dependent Variable: Return On Equity Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Berdasarkan  tabel  6  di  atas  maka  didapatkan  persama  dari  uji  regresi  linear yaitu:
Y  = -0,184 – 0,169 (X1) + 0,383 (X2) + -008 (X3) + 0,003 (X4) 16
Berdasarkan  persamaan  berikut  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa,  a)  jika konstanta sebesar -0,184 jika variabel Cash Turnover (X1), Debt to Assets Ratio (X2),
Current  Ratio (X3), Net  Profit  Margin (X4)  diasumsikan  nol,  maknanya  ROE  (Y) dalam  industri  Konstruksi periode  2016–2020  adalah  -0,184.  Kedua,  koefisien  regresi Cash  Turnover sejumlah  0,169  mengungkapkan  bahwasannya  dalam  tiap  kenaikan Cash         Turnover satu kali, maknanya Harga Saham menurun sejumlah 0,169; b) koefisien regresi DAR  sejumlah  0,383  mengungkapkan  bahwasanya  dalam  tiap  kenaikan  DAR satu kali, maknanya Harga Saham ada peningkatan sejumlah 0,383; c) koefisien regresi Current Ratio sebesar 1,-008 mengungkapkan bahwasanya dalam tiap kenaikan Current
Ratio satu  kali,  maknanya  Harga  Saham  ada  peningkatan sejumlah  -008;  d)  koefisien regresi Net  Profit  Margin sebesar  0,003  mengungkapkan  bahwasanya  dalam  tiap kenaikan NPM sekali, maknanya Harga Saham ada peningkatan sejumlah -008.

## Koefision Determinasi (R2)
Koefisien  determinasi  ditujukan  guna  memahami  sebesar  apa  besar  variabel dependen  diberi  pengaruhnya  oleh  variabel  independen.  Jika  koefisien  determinasi makin besar ataupun mendekati 1, berarti pengaruhnya variabel bebas kepada variabel dependen kian besar.
Tabel 7

## Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .850a .723 .693 .05951 a. Predictors: (Constant), NPM, DAR, CR, Cash Turn
b. Dependent Variable: ROE Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Untuk  pengujian  koefisien  determinasi  melebihi  dua  variabel,  maka diperagunakan  nilai  Adjusted  R  Square  yakni  sejumlah  0,693  atau  69,3%  yang bermakna variabel Cash Turnover (X1), Debt to Assets Ratio (X2), Current Ratio (X3),
Net Profit Margin (X4) dapat memberi pengaruh variabel harga saham sejumlah 69,3% dan bersisa sejumlah 30,7% diberi pengaruh dari variabel lain.

## Uji Statistik secara Parsial (Uji T-Test)
Uji T-Test dipakai guna memahami bagaimana variabel independen memberi pengaruh  variabel  dependen  dengan  individual.  Dikatakan  berpengaruh  secara signifikan  apabila  nilai signifikan < 0,05. Dapat dilihat  melalui tabel hasil pengolahan data dibawah ini:
Tabel 8. Hasil Uji Parsial (Uji T-Test)
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics Model B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -.184 .052 -3.546 .001
Cash Turnover .169 .051 .488 3.279 .002 .337 2.964 Debt to Assets Ratio .383 .072 .489 5.348 .000 .896 1.116 Current Ratio -.008 .018 -.043 -.424 .674 .743 1.345 Net Profit Margin .003 .002 .265 1.636 .110 .284 3.516
a. Dependent Variable: Return On Equity Sumber: Pengolahan data melalui aplikasi SPSS
Berdasarkan tabel 8 diatas, dapat disimpulkan bahwa t tabel adalah 2,026  dan nilai  signifikan  0,05.  Hasilnya  dari  pengujian  statistik  bisa  diberi  penjelasan  yakni,  a) variabel Cash  Turnover didapatkan  t  hitung  3,279  >  2,026  serta  nilai  signifikansinya 0,001  <  0,05  maka  secara  berparsial  variabel Cash  Turnover memberi  pengaruh  dan bersignifikan  kepada  Ekuitas;  b)  variabel Debt  to  Assets  Ratio didapatkan  t  hitung 5,348 >  2.026 serta nilai signifikansinya 0,002 < 0,05 maka secara  berparsial  variabel Debt  to  Assets Ratio memberi  pengaruh dan bersignifikan kepada  Ekuitas;  c) variabel Current  Ratio didapatkan  t  hitung  -0,424  <  2,026  serta  nilai  signifikansinya  0,674  > 0,05 maka secara berparsial variabel Current Ratio tidak memberi pengaruh dan tidak bersignifikan kepada Ekuitas; d) variabel Net Profit Margin didapatkan t hitung 1,636 < 2,026 serta nilai signifikansinya 0,110 > 0,05 maka secara berparsial variabel Net Profit Margin tidak memberi pengaruh dan tidak bersignifikan kepada Ekuitas.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji F-Test)
Uji-F  dipergunakan  untuk  menampilkan  apakah  seluruh  variabel  bebasnya pada model mempengaruhi variabel terikat dengan bersamaan. Pada nilai F hitung > F tabel,  bila  nilainya  signifikansi  <0,05  maka  dapat  dikatakan  berpengaruh  secara bersamaan. Hal tersebut bisa diamati dalam tabel hasil pengolahan data dengan aplikasi SPSS:
Tabel  9.
Uji  F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression .342 4 .086 24.172 .000b Residual .131 38 .004 Total .473 42 a. Dependent Variable: ROE
b. Predictors: (Constant), NPM, DAR, CR, Cash Turnover
Berdasarkan Tabel III .9 diatas memaparkan yakni F tabel = F (k ; n – k) = F (4 ; 38) = 2,69 (n = banyak data, k = jumlah variabel). Uji F diperoleh melalui nilai F hitung  sebesar  24,172  uang  bernilai  signifikan  0,000  dalam  F  tabel  2,69  dengan  nilai signifikannya 0,05. Maka F hitung (24,172)>F tabel (2,69) dengan nilai signifikansinya <  0,05  maka  H0  ditolak  Ha  diterima  yang  bermakna Variabel  Cash  Turnover (X1),
Current  Ratio (X2), Debt  to  Equity  Ratio (X3), Net  Profit  Margin (X4)  dengan bersimultan memiliki pengaruh kepada Ekuitas.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Cash Turnover terhadap ROE
Berdasarkan  hasil  Uji  T  diketahui  bahwa Cash  Turnover memberi pengaruhnya  dan  bersignifikan  kepada  Pengembalian  Ekuitas  atau  ROE.  ROE  atau return on asset menunjukkan besaran kontribusi asset dalam menciptakan laba bersih, atau  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  sebrapa  besar  jumlah  laba  bersih  yang  akan dihasilkan  dari  setiap  dana  yang  tertanam  dalam  total  asset  (Herry,  2016). Return  on Asset (ROA)  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dari aktiva yang digunakan. Sedangkan Cash Turnover merupakan periode berputarnya kas dimulai  pada  saat  dimana  kas  itu  di  investasikan  dalam  modal  kerja  yang  tingkat likuiditasnya paling tinggi. Menurut Munawir (2018), ROA dipengaruhi juga oleh Cash Turnover .
Semakin  tinggi  tingkat Cash  Turnover makan  semakin  efisien  tingkat penggunaan kas, dan sebaliknya dikarenakan semakin banyak uang yang berhenti atau tidak dipergunakan (Riyanto, 2010). Terjadinya Cash Turnover yang tinggi maka akan semakin baik, karena ini menunjukkan semakin efisiennya penggunaan kas. Tingginya turnover juga  menandari  tingginya  pula  tingkat  pengembalian  dan  pendapatan perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  besar  efisiensi  penggunaan  kas  yang dikelola perusahaan semakin baik dan keuntungan yang diperoleh juga semakin besar. Sehingga laba yang diperoleh oleh perusahaan pun akan semakin bertambah. Tentunya hal ini akan menaikkan keuntungan dari ROA yang akan dihasilkan.
Hasil  penelitian  inipun  serupan  dengan  hasil  penelitian  oleh  Firman  (2018), bahwa  variable  perputaran  kas  atau Cash  Turnover secara  pasial  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhasap return  on  asset atau  ROA.  Hasil  penelitian  serupa  juga
ditemukan  pada  penelitian  oleh  Putri  &  Musmini  (2013),  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan  dan  positif  dari  variabel  perputaran  kas  atau Cash  Turnover terhadap profitabilitas pada PT. Tirta Mumpul Jaya Abadi Singaraja periode 2008-2012.
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap ROE
Mengamati  hasil  penelitian  Uji  T  berkesimpulan  yakni Debt  to  Equity  Ratio memberi pengaruhnya dan bersignifikan kepada Pengembalian Ekuitas. Debt to Equity Ratio menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang kepada pihak luar. Rasio ini dicari dengan cara  membandingkan antara seluruh utang, termasuk  utang  lancar  dengan  ekuitas.  Semakin  kecil  rasio  ini  maka  semakin  baik (Herry, 2016). Return On Equity sebagai alat untuk mengukur profitabilitas pada suatu perusahaan.  Semakin  tinggi  ROE,  menandakan  semakin  efisien  suatu  perusahaan (Balqis,  2020).  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  oleh  Widasari  & Sulastri  (2016),  bahwa Debt  to  Equity  Ratio atau  DER  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap ROE.

## Pengaruh Current Ratio terhadap ROE
Mengamati  hasil  uji-t,  disimpulkan  yakni  rasio  lancar  tidak  memberi pengaruhnya  dan  tidak  bersignifikan  kepada  ekuitas.  Karena  tarif  listrik  yang  tinggi membawa dampak negatif kepada profitabilitas dikarenakan sebagian modal kerja tidak berputar ataupun menganggur. Masalah likuiditas sebenarnya dapat diidentifikasi lebih awal,  misalnya  melalui  keterlambatan  pembayaran  kewajiban  kepada  pemasok, keterlambatan  pembayaran  gaji  atau  peningkatan  pinjaman  modal  kerja  dengan perpanjangan  pembayaran  secara  simultan.  Maka  dari  itu,  kemampuannya  perusahaan dalam menciptakan laba juga rendah dalam hal return on equity.

## Pengaruh Net Profit Margin terhadap ROE
Mengamati  hasil  uji-t,  disimpulkan  bahwa  NPM  tidak  ada  pengaruhnya  dan tidak  signifikan  kepada  ekuitas.  Kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan keuntungan  juga  rendah  pada  ROE  karena  industri  menghasilkan  laba  yang  kian menurun.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  maka  disimpulkan,  a) Cash  Turnover (CT) memberi pengaruhnya bersignifikan kepada  nilai perusahaan dalam industri  Konstruksi yang  terdaftarkan  pada  BEI  di  2016-2020;  b) Debt  To  Equity  Ratio (DER)  memberi pengaruhnya  bersignifikan  kepada  nilai  perusahaan  dalam  industri  Konstruksi  yang terdaftarkan pada BEI di 2016-2020; c) Current Ratio (CT) tidak memberi pengaruhnya kepada nilai perusahaan  dalam industri  Konstruksi yang terdaftarkan pada BEI di 2016- 2020; d) Net Profit Margin (NPM) tidak memberi pengaruhnya kepada nilai  perusahaan dalam industri Konstruksi yang terdaftarkan pada BEI di 2016-2020.

## DAFTAR PUSTAKA
Balqish,  A.  T.  (2020).  Pengaruh  CR  dan  DER  terhadap  ROE  pada  Perusahaan Perdagangan  Eceran  di  BEI  Periode  2015-2018. Owner:  Riset  dan  Jurnal Akuntansi, 4 (2), 657-666. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.298
Harjito, A., & Martono, M. (2011). Manajemen Keuangan . Yogyakarta: Ekonisia Herry,  H.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan  (Intergrated  and  Comprehensive
Edition) . Jakarta: PT Grasindo Indonesia Stock Exchange. (2021). Annual Report . https://www.idx.co.id/StaticData/NewsAndAnnouncement/ANNOUNCEMENT STOCK/From_EREP/202004/20210406102356-24337- 0/Final_%20LKA%20Adhi%20Karya%2031%20Desember%202020.pdf.
Kasmir, K. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada
Mentayani,  I.,  Hayati,  N.,  &  Rusmanto.  (2012).  Flypaper  Effect  pada  Dana  Alokasi Umum  dan  Pendapatan  Asli  Daerah  terhadap  Belanja  Daerah  pada  Kota  dan Kabupaten  di  Propinsi  Kalimantan  Selatan. Jurnal  Spread , 2 (1),  55–64. http://journal.stiei-kayutangi-bjm.ac.id/index.php/jibk/article/view/80/78
Putri, R. L., & Musmini, L. S. (2013). Pengaruh Perputaran Kas terhadap Profitabilitas pada  PT.  Tirta  Mumbul  Jaya  Abadi  Singaraja  Periode  2008-2012. Jurnal Akuntansi Proferti, 3 (2), 142-152. https://doi.org/10.23887/jap.v3i2.2008
Riyanto,  B.  (2010). Dasar-Dasar  Pembelajaran  Perusahaan ,  (4 th ed.).  Yoghyakarta: BPFE Ryan, F. (2016). Trading Vs Investing . Jakarta: PT. Alex Media Komputindo Sawir,  A.  (2012). Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan . Jakarta: Gramedia Pustaka Utama Widasari, E., & Sulastri, T. (2016). Pengaruh Debt to Assets Ratio (DAR) dan Debt To Equity  Ratio (DER)  terhadap Return  On  Equity (ROE)  pada  Perbankan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Jurnal  Studia  Akuntansi  Dan  Bisnis ,
4 (1), 37–44. https://jurnalstie.latansamashiro.ac.id/index.php/JSAB/article/view/58