Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1
Pengaruh Kepemilikan Pemerintah, Kecakapan Manajerial, Investment Opportunity Set, dan Capital Intensity Ratio terhadap Effective Tax Rate (Studi Empiris Perusahaan yang Terdaftar pada Indeks Saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020)
Alda Khoirun Nisa 1) ; Kurnia 2) 1,2) Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Telkom University Email: 1) aldanisa@yahoo.com ; 2) akukurnia@telkomuniversity.ac.id
How to Cite :
Review,  E.,  Nisa,  A.K.,  (2023).  Pengaruh  Kepemilikan  Pemerintah,  Kecakapan  Manajerial, Investment Opportunity Set, dan Capital Intensity Ratio terhadap Effective Tax Rate (Studi Empiris Perusahaan yang Terdaftar pada Indeks Saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020). EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 11 (1). doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1

## ARTICLE HISTORY
Received [16 Agustus 2022] Revised [20 November 2022] Accepted [30 Desember 2022]

## ABSTRAK
Tujuan  dari  adanya  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  pengaruh kepemilikan  pemerintah,  kecakapan  manajerial,  investemnet  opportunity set,  dan  capital  intensity  ratio  terhadap  effective  tax  rate.  Penelitian  ini menggunakan metode kuantitatif dengan Effective tax rate sebagai variabel dependen. Perhitungan Effective tax rate digunakan sebagai proksi dalam menilai  beban  pajak  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  yang  terdaftar  pada indeks  saham  IDX30  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  2018 sampai 2020. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dan didapatkan sebanyak 31 data sampel perusahaan. Hipotesis diuji menggunakan analisis regresi linier berganda dengan program Eviews. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel GOV, KM, IOS, dan CIR secara simultan  berpengaruh  terhadap  ETR.  Berdasarkan  hasil  uji  t  dapat disimpulkan  bahwa  secara  parsial  variabel  GOV,  IOS,  dan  CIR  tidak berpengaruh signifikan terhadap ETR, sedangkan variabel KM berpengaruh signifikan  terhadap  ETR.  Hasil  perhitungan  koefisien  determinasi menunjukkan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen sebesar  40,72%  dan  sisanya  59,28%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak termasuk dalam penelitian ini.

## ABSTRACT
The purpose of this study is to determine the effective tax rate with government ownership,  managerial  skills,  investment  opportunity  set,  and  capital  intensity ratio.  This  study  uses  a  quantitative  method  with  the  effective  tax  rate  as  the dependent  variable.  The  company's  effective  tax  rate  calculation  is  used  as  a proxy in assessing the company's tax burden. This study uses secondary data in the form of financial statements of companies listed on the IDX30 stock index on the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  the  period  2018  to  2020.  The  sampling technique  used  a  purposive  sampling  technique  and  obtained  as  many  as  31 company  sample  data  points.  The  hypothesis  was  tested  using  multiple  linear regression analysis with the Eviews program. The result shows that the variables GOV, KM, IOS, and CIR simultaneously affect on ETR. Based on the results of the t test, it can be cocluded that partially the GOV, IOS, and CIR variables have no

## KEYWORDS
Capital  Intensity  Ratio, Effective Tax Rate, Investemnet Opportunity Set , Kecakapan  Manajerial, dan Kepemilikan Pemerintah.
This is an open access article under the CC–BY-SA license
significant effect on ETR., while the KM variables have a significant effect on ETR. The  result  of  the  calculation  of  the  coefficient  of  determination  show  that  the influence given by the independent variable to the dependent variable is 40,72% while the remaining 59,28% is influenced by other variables not included in this study.

## PENDAHULUAN
Pendapatan  negara  merupakan  semua  penerimaan  yang  terdiri  dari  penerimaan  pajak, penerimaan bukan pajak, dan penerimaan hibah baik dari dalam dan luar negeri (Undang-undang Republik  Indonesia  Nomor  17  Tahun  2013).  Menurut  data  Anggaran  Pendapatan  Belanja  Negara (APBN),  jumlah  pendapatan  negara  pada  tahun  2020  sebesar  Rp  2.233,2  triliun.  Hal  tersebut meningkat 3,05% dari tahun sebelumnya yang hanya sebesar Rp 2.165,1 triliun. Dimana pendapatan negara  yang  berasal  dari  penerimaan  pajak  menjadi  sumber  pendapatan  negara  terbesar  dan paling  utama.  Berdasarkan  data  Kementerian  Keuangan,  peningkatan  penerimaan  pajak  sebesar 13,5%  dari  tahun  sebelumnya  menjadikan  penerimaan  pajak  tahun  2020  mencapai  angka  Rp 1.865,7 triliun, sedangkan penerimaan negara bukan pajak sebesar Rp 367,0 triliun dan penerimaan hibah hanya Rp 0,5 triliun. Sehingga penerimaan pajak dianggap memiliki peran yang besar dalam pembangunan ekonomi.
Undang-undang  KUP  No.28  Tahun  2007  menjelaskan  bahwa  pajak  merupakan  kontribusi wajib  kepada  negara  yang  terutang  oleh  pribadi  maupun  badan  yang  bersifat  memaksa berdasarkan undang-undang, dengan tidak mendapatkan imbalan secara langsung dan digunakan sebagai  keperluan  negara  untuk  sebesar-besarnya  kemakmuran  rakyat.  Dalam  hal  ini  pajak merupakan  anggaran  yang  dapat  digunakan  sebagai  pembiayaan  pengeluaran  negara  dalam  hal pembangunan  berbagai  infrastruktur.  Peran  penting  pajak  bagi  suatu  negara  diharapkan  mampu dalam menyejahterahkan masyarakat Indonesia.
Gambar 1. Perbandingan Tax Ratio Indonesia dengan Negara Asia dan Pasifik Lainnya, 2019
Sumber: Revenue Statistics in Asia and the Pacific 2021 (2021)
Namun besarnya kontribusi pajak dalam pendapatan negara tersebut tidak diimbangi dengan kepatuhan wajib pajak dalam memenuhi kewajibannya. Organization for Economic Co-operation and Development (OECD)  melakukan  survei  dan  membuktikan  bahwa  Indonesia  masih  belum  mampu mengumpulkan  penerimaan  pajak  dalam  jumlah  yang  sesuai.  Hal  tersebut  menjadikan  Indonesia sebagai negara dengan tax ratio terendah ketiga se-Asia dan Pasifik. Berdasarkan gambar 1, pada tahun  2019 tax  ratio yang  berhasil  dicapai  Indonesia  hanyalah  11,6%.  Artinya  presentase penerimaan  pajak  yang  mampu  didapatkan  Indonesia  hanya  11,6%  dari  total  seluruh  aktivitas perekonomian  negara.  Indonesia  tercatat  jauh  tertinggal  jika  dibandingkan  dengan  rata-rata tax ratio se-Asia dan Pasifik yaitu 21%. Data yang disurvei oleh OECD pun menyebutkan bahwa angka tax ratio Indonesia  hanya lebih tinggi dari Laos dan Bhutan, bahkan rata-rata tax ratio negara Afrika
pun mampu mencapai 16,6% dengan tax ratio tertinggi diraih oleh Nauru dengan presentase 48,2% (Wildan,  2021).  Disisi  lain  pemerintah  pun  telah  mengupayakan  berbagai  kebijakan  demi meningkatkan kepatuhan pembayaran pajak dengan meningkatkan kualitas pelayanan pajak hingga menurunkan  tarif  pajak  penghasilan  badan.  Perubahan  tarif  pajak  penghasilan  badan  ini  pun sebenarnya sudah direncanakan dari tahun 2019, yang sebelumnya tarif PPh badan 25% menjadi 22%  untuk  tahun  pajak  2020  dan  2021  (Maulida,  2021).  Namun  pada  tahun  2021  ini  upaya  yang telah dilakukan masih mengalami kendala akibat dampak Covid-19.
Dalam  kondisi  seperti  ini  pastinya  akan  memungkinkan  beberapa  perusahaan  untuk melakukan berbagai upaya yang berhubungan dengan penghindaran dan penggelapan pajak. Bagi perusahaan,  pajak  dianggap  sebagai  kewajiban  yang  dapat  mengurangi  laba  sebelum  pajak. Sehingga dengan melakukan penghindaran maupun penggelapan pajak diharapkan dapat mampu meningkatkan total keuntungan perusahaan. Metode yang dapat digunakan oleh perusahaan dalam mengukur  besarnya  pajak  yang  harus  dibayarkan  adalah  tarif  pajak  efektif  atau effective  tax  rate . Tarif  pajak  efektif  adalah  perbandingan  antara  total  beban  pajak  dengan  laba  sebelum  pajak. Perhitungan tarif tersebut biasanya dipergunakan dalam melihat presentase tarif pajak yang harus dibayar oleh perusahaan. Apabila nilai dari tarif pajak efektif lebih besar daripada tarif pajak yang telah  ditetapkan,  maka  perusahaan  dianggap  belum  efektif  dalam  memanfaatkan  insentif perpajakan  yang  ada.  Semakin  tinggi  nilai  tarif  pajak  efektif  maka  akan  semakin  tinggi  pula kewajiban pajak yang ditanggung oleh perusahaan, berlaku sebaliknya  (Lubis et al., 2017). Berikut merupakan data presentase tarif pajak efektif pada perusahaan yang tercatat pada saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia tahun 2020:
Tabel 1. Data Tarif Pajak Efektif Perusahaan Tahun 2020
No Kode Perusahaan Tarif Pajak Efektif 1. ADRO 0,732 2. ANTM 0,290 3. ASII 0,194 4. BBRI 0,223 5. BBCA 0,434 6. BBNI 0,303 7. BBTN 0,291 8. BMRI 0,224 9. GGRM 0,199 10. HMSP 0,232 11. ICBP 0,255 12. INDF 0,276 13. INTP 0,222 14. KLBF 0,172 16. SMGR 0,260 17. TLKM 0,253 18. UNTR 0,341 19. UNVR 0,222 Rata-rata 0,285 Sumber : IDX, data diolah (2020)
Berdasarkan  data  tesebut  dapat  dilihat  bahwa  rata-rata  tarif  pajak  efektif  perusahaan  yang tercatat pada saham IDX30 adalah 0,285 atau 28,5% yang berarti perusahaan harus membayar lebih tinggi beban pajak dibandingkan dengan tarif pajak yang sesungguhnya. Sehingga perusahaan yang memiliki tangguhan pembayaran pajak yang lebih tinggi akan cenderung melakukan perencanaan pajak untuk meminimalkan jumlah pajak baik dengan cara ilegal maupun legal karena beranggapan bahwa beban pajak akan berdampak pada pengurangan laba perusahaan.
Adanya  penjelasan  diatas  membuat  peneliti  menilai  bahwa  terdapat  beberapa  faktor  yang dapat  mempengaruhi effective  tax  rate atau  tarif  pajak  efektif.  Sebagai  salah  satunya  yaitu kepemilikan  pemerintah.  Kepemilikan  pemerintah  berarti  kepemilikan  atas  saham  terbesar perusahaan dimiliki baik oleh pemerintah pusat, pemerintah daerah, maupun lembaga pemerintah (Adiatma  &  Suryanawa,  2018).  Bagi  pemilik  saham,  mendapatkan  keuntungan  dari  investasi  yang telah  dilakukan  tentunya  menjadi  tujuan  utama.  Pengembalian  investasi  dapat  dilakukan  apabila perusahaan  bisa  memaksimalkan  laba  dengan  meminimalkan  beban  pajak  yang  harus  dibayar. Namun ketika pemerintah menjadi pemegang saham terbesar dengan tujuan memaksimalkan laba dan  meminimalkan  beban  pajak,  hal  tersebut  harus  bertentangan  dengan  tujuan  pemerintah sebagai  penyelanggara  kegiatan  negara.  Sehingga  terdapat  konflik  yang  bisa  saja  terjadi  bagi perusahaan BUMN antara keinginan menjadi perusahaan dengan laba tinggi atau mengoptimalkan pelayanan  publik  dalam  bentuk  pajak  (Lubis  et  al.,  2017).  Akan  tetapi  perusahaan  dengan kepemilikan  pemerintah  akan  cenderung  melakukan  penyimpangan  karena  resiko  deteksi  yang lebih rendah.
Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  (Fachri,  2017)  menemukan  bahwa  kepemilikan pemerintah berpengaruh terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif). Namun, hasil yang berbeda terdapat  dalam  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Lubis  et  al.,  2017)  yang  menyatakan bahwa kepemilikan pemerintah tidak berpengaruh signifikan terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif).
Besar kecilnya persentase effective tax rate pada perusahaan menjadi peranan bagi seorang manajer.  Manajer  dianggap  mumpuni  apabila  manajer  mempunyai  kecakapan,  ketrampilan,  dan keahlian yang baik dalam menjalankan tugas-tugas manajemen  (Kodriyah & Putri, 2019). Hal yang berhubungan  langsung  dengan  manajer  yaitu  pelaporan  keuangan  yang  dijadikan  sebagai  alat dalam  komunikasi  bisnis.  Dalam  tanggung  jawab  pelaporan  keuangan,  manajer  berperan  dalam aktivitas  perencanaan  termasuk  kebijakan  pajak  perusahaan.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa kecakapan manajerial secara tidak langsung dapat mempengaruhi besar kecilnya tingkat effective tax rate pada perusahaan (Azharuddin, 2016)
Penelitian  terdahulu  terkait  dengan  kecakapan  manajerial  yang  diungkapkan  oleh (Azharuddin, 2016) menyebutkan bahwa kecakapan manajerial berpengaruh signifikan dengan arah negatif terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif). Namun hasil lain ditemukan melalui penelitian terdahulu  yang  dilakukan  oleh  (Ruba’i,  2009)  yang  menemukan  bahwa  kecakapan  manajerial berpengaruh signifikan dengan arah positif terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif). Investment dapat diartikan sebagai penanaman dana perusahaan ke dalam suatu aset dengan harapan akan mendapatkan keuntungan di waktu mendatang. Sedangkan investment opportunity set (IOS)  atau  yang  dikenal  dengan  set  kesempatan  investasi  merupakan pilihan  investasi  yang  dapat dilakukan perusahaan di masa yang akan datang (Hikalmi & Fadhilah, 2019). Menurut (Lubis et al., 2017),  perusahaan  yang  memiliki  set  kesempatan  investasi  yang  tinggi  akan  cenderung  untuk menggunakan  pendanaan  internal  daripadi  pendanaan  utang  dalam  kegiatan  operasionalnya, sehingga akan lebih menguntungkan bagi para pemegang saham. Kecilnya nilai utang perusahaan akan  berpengaruh  terhadap  bunga  pinjaman,  dimana  bunga  pinjaman  tersebut  dapat  digunakan sebagai pengurang penghasilan kena pajak, yang berarti perusahaan telah melewatkan kesempatan untuk dapat menghemat pembayaran pajak.
Penelitian terdahulu terkait investment opportunity set yang dilakukan oleh (Lubis et al., 2017) menyebutkan bahwa investment opportunity set berpengaruh signifikan dengan arah positif terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif). Namun hasil yang berbeda terdapat dalam penelitian terdahulu
yang dilakukan oleh (Fachri, 2017) menyatakan bahwa set kesempatan investasi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif). Variabel  lain  yang  dapat  mempengaruhi effective  tax  rate yaitu  c apital  intensity  ratio .  C apital intensity ratio atau intensitas modal merupakan nilai aset perusahaan yang diinvestasikan pada aset tetap (Sonia & Suparmun, 2019).  Sedangkan aset tetap diartikan sebagai aset yang memiliki masa manfaat  lebih  dari  satu  tahun.  Menurut  (Ogbeide,  2017),  perusahaan  yang  cenderung  melakukan investasi dalam bentuk aset tetap, akan dapat memanfaatkan biaya penyusutan sebagai pengurang penghasilan kena pajak dan pajak yang harus dibayar.
Penelitian  terdahulu  yanga  dilakukan  oleh  (Rahmawati,  2019)  menunjukkan  bahwa capital intensity  ratio berpengaruh  signifikan  dengan  arah  positif  terhadap effective  tax  rate (tarif  pajak efektif) . Namun,  hasil  yang  berbeda  terdapat  pada  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh (Batmomolin,  2018)  yang  menunjukkan  bahwa capital  intensity  ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap effective tax rate (tarif pajak efektif).
Berdasarkan uraian fenomena di atas ditambah dengan semakin berkembang dan ketatnya sistem regulasi perpajakan di Indonesia, peneliti termotivasi untuk melakukan penelitian ini karena kepemilikan pemerintah, kecakapan manajerial, investment opportunity set , dan capital intensity ratio merupakan  faktor  penting  dalam  perusahaan  yang  berpengaruh  terhadap  tarif  pajak  yang  harus dibayar oleh wajib pajak badan.

## LANDASAN TEORI
Perencanaan Pajak ( Tax Planning )
Perencanaan pajak menurut  (Zain dalam  Azharuddin,  2016)  adalah upaya pengorganisasian usaha  wajib  pajak  melalui  berbagai  cara  sehingga  utang  pajaknya  berada  dalam  kondisi  paling minimal  sepanjang  masih  sesuai  dengan  ketentuan  perundang-undangan  perpajakan.  Tindakan perencanaan  pajak  dianggap  sebagai  hasil  dari  penghematan  pajak  atau tax  saving dan penghindaran  pajak  atau tax  avoidance .  (Azharuddin,  2016)  mengungkapkan  bahwa  perencanaan pajak  adalah  upaya  manajemen  untuk  mengurangi  beban  pajak  perusahaan.  Sedangkan  motivasi dibalik  perencanaan  pajak  yaitu  untuk  mengendalikan  jumlah  pajak  yang  dibayarkan  agar  dapat efisien melalui kegiatan penghindaran pajak dengan tidak melakukan aktivitas penggelapan  pajak. Perencanaan pajak digunakan untuk memperkirakan beban pajak perusahaan di masa yang akan datang. Perencanaan pajak dilakukan tidak hanya untuk menghindari kewajiban pembayaran pajak namun  juga  sebagai  penghindaran  atas  sanksi  yang  bisa  didapatkan  atas  kesalahan  dalam pelaksanaan  perpajakan.  Perencanaan  pajak  merupakan  strategi  dalam  mengurangi  beban  pajak sekaligus  melakukan  kewajiban  perpajakan  sesuai  dengan  peraturan  perundang-undangan  yang berlaku secara tepat. Perencanaan pajak juga bisa diartikan sebagai tindakan rekayasa usaha wajib pajak sehingga beban pajak yang harus dibayar dapat seminimal mungkin dengan tidak melanggar peraturan  perpajakan  yang  ada.Pemahaman  dan  keahlian  mengenai  perencanaan  pajak  yang mumpuni  diperlukan  adanya  sebagai  tahapan  awal  dalam  manajemen  pajak  oleh  manajer keuangan  yang  berwenang dalam  menghitung  beban  pajak  perusahaan  supaya dapat  melakukan perencanaan pajak dengan baik. Hal ini biasa dilakukan untuk memenuhi tujuan perusahaan dalam memaksimalkan laba setelah pajak.

## Effective Tax Rate
Effective tax rate merupakan tarif pajak yang menggambarkan rasio beban pajak perusahaan secara aktual  terhadap  laba  akuntansi.  PriceWaterHouseCoopers  (PWC)  dalam  (Azharuddin,  2016) mendefinisikan tarif pajak efektif sebagai total pajak penghasilan yang terutang dibagi dengan laba sebelum  pajak.  Semakin  rendah  nilai  tarif  pajak  efektif  perusahaan,  maka  semakin  efektif perusahaan dalam memanfaatkan insentif pajak. Total pajak penghasilan yang terutang yaitu total pajak  penghasilan  yang  harus  dibayarkan  oleh  perusahaan  dalam  satu  masa  periode.  Besarnya
pajak penghasilan yang terutang atas penghasilan kena pajak pada suatu periode tertentu disebut juga sebagai beban pajak kini. Sehingga perhitungan effective tax rate dapat dilakukan dengan rumus sebagai berikut:
Pada penelitian (Damayanti & Gazali, 2019) disebutkan bahwa effective tax rate memiliki tujuan untuk menilai seberapa optimal perusahaan dalam melakukan perencanaan pajak. Dari beberapa definisi yang  ada, effective  tax  rate dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  efektivitas  dan  efisiensi pengelolaan pajak suatu perusahaan.

## Kepemilikan Pemerintah
Pemerintah  sebagai  pemegang  saham  mayoritas  perusahaan  disebut  dengan  kepemilikan pemerintah  (Eryadi  et  al.,  2020).  Perusahaan  yang  mayoritas  sahamnya  dimiliki  oleh  pemerintah disebut Badan Usaha Milik Negara (BUMN). Tujuan utama perusahaan adalah untuk mendapatkan keuntungan  yang  maksimal,  maka  dari  itu  salah  satu  strategi  untuk  meningkatkan  keuntungan adalah  memaksimalkan  laba  dengan  menurunkan  beban  pajak  perusahaan.  Tetapi  peran pemerintah  sebagai  pemegang  saham  yang  berusaha  memaksimalkan  keuntungan  dengan meminimalkan beban pajak yang harus dibayar  bertentangan dengan tujuan pemerintah sebagai penyelenggara  kegiatan  negara.  Dalam  penerapan  manajemen  perusahaan,  keadaan  BUMN seringkali  mirip  dengan  administrasi  pemerintahan  (Lubis  et  al.,  2017).  Banyak  aktivitas  di perusahaan  BUMN  yang  dilakukan  untuk mematuhi  peraturan  perundang-undangan  dengan  cara yang  tidak  efisien  dan  tidak  efektif,  sehingga  menimbulkan  persepsi  bahwa  BUMN  lebih  rentan terhadap  penyimpangan.  (Lubis  et  al.,  2017)  mengungkapkan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat kepemilikan pemerintah di suatu perusahaan maka akan semakin rendah effective tax rate atau tarif pajak efektifnya. Hal ini disebabkan adanya dwifungsi BUMN sebagai agen optimalisasi pelayanan publik  dan  sebagai  pemilik  bisnis  yang  menguntungkan.  Perhitungan  kepemilikan  pemerintah diukur  menggunakan  variabel dummy .  Kepemilikan  pemerintah  sebagai  mayoritas  pemilik  saham atas  perusahaan  ditandai  dengan  kepemilikan  saham  diatas  50%.  Apabila    kepemilikan  saham pemerintah  pada    perusahaan  diatas  50%,  maka  ditulis  dengan  angka  1.  Sedangkan  apabila pemerintah hanya memiliki saham dibawah 50%, maka ditandai dengan angka 0.

## Kecakapan Manajerial
Kecakapan  manajerial  adalah  kemampuan  manajer  untuk  mencapai  efisiensi  perusahaan. (Azharuddin, 2016) menjelaskan bahwa kecakapan manajerial adalah kemampuan atau karakteristik pribadi  manajer  yang  membantu  melakukan  pencapaian  kinerja  dalam  menjalankan  tugas-tugas manajemen. Kecakapan manajerial berpengaruh signifikan terhadap kualitas laba. Seorang manajer yang  dapat  merancang  proses  bisnis  yang  efisien  merupakan  salah  satu  kunci  keberhasilan perusahaan.  Maka  dari  itu  manajer  dituntut  untuk  memiliki  keterampilan  yang  baik  dalam menjalankan fungsi manajemen guna mencapai efektivitas dan efisiensi yang berdampak terhadap keuntungan  perusahaan.  Menurut  (Ruba'i  dalam  Azharuddin,  2016)  kecakapan  manajerial  dapat dihitung menggunakan teknik Data Envelopment Analysis (DEA). DEA adalah metode yang digunakan untuk  evaluasi  kinerja  dari  sekelompok  entitas  atau  yang  dikenal  sebagai Decision  Making  Units (DMU)  dengan  mengubah  sejumlah  input  menjadi  output.  Input  dan  output  yang  digunakan konsisten dengan penelitian sebelumnya (Kodriyah & Putri, 2019) diuraikan sebagai berikut:
1. Output
Item  yang  menjadi  output  dalam  penelitian  ini  adalah  penjualan.  Penjualan  merefleksikan nominal dari produk yang merupakan output dasar perusahaan.
2. Input Item  yang  menjadi  input  dalam  penelitian  ini  dikelompokkan  menjadi  dua  faktor  yaitu  faktor sumber  daya  (jumlah  tenaga  kerja  dan  total  aset)  serta  faktor  operasional  ( Days  Sales Outstanding – DSO dan Days COGS in Inventory – DCI).

## a. Jumlah Tenaga Kerja
Tenaga  kerja merupakan  faktor  sumber  daya  yang  berperan  dalam  kegiatan  operasional perusahaan  termasuk  penjualan.  Pada  nilai  penjualan,  umumnya  semakin  kecil  jumlah tenaga kerja dalam kegiatan penjualan maka semakin efisien suatu perusahaan.
b. Total Aset
Aset  merupakan  faktor  sumber  daya  yang  penting  dalam  menghasilkan  penjualan. Manajer dianggap cakap apabila dapat mengelola aset untuk penjualan secara maksimum.
c. Days Sales Outstanding (DSO) DSO digunakan untuk menghitung waktu dalam mengumpulkan kas perusahaan. Manajer yang  cakap  dapat  menghasilkan  kas  dengan  cepat.  Semakin  cepat  kas  yang  dihasilkan, maka perusahaan dapat dengan cepat menginvestasikan uangnya untuk penjualan secara maksimum. DSO dirumuskan sebagai berikut:
d. Days COGS in Inventory (DCI)
DCI  digunakan  untuk  menghitung  waktu  perputaran  persediaan  perusahaan  dalam menghasilkan  penjualan.  Perputaran  persediaan  yang  cepat  menunjukkan  kecakapan seorang manajer dalam mengelola perusahaan. DCI  dirumuskan sebagai berikut:
Apabila perhitungan nilai DMU mencapai angka 1 atau 100%, maka DMU diartikan telah mencapai efisiensi penuh. Perhitungan skor DEA diformulasikan dengan rumus sebagai berikut:

## Investment Opportunity Set
Investment Opportunity Set (IOS) didasarkan dari pemahaman bahwa perusahaan yang berkembang adalah perusahaan yang memiliki peluang investasi yang menguntungkan di masa depan  (Lubis et al., 2017). Investment opportunity set yang tinggi menggambarkan kondisi dimana perusahaan lebih memilih  untuk  menggunakan  investasi  dibanding  melakukan  pendanaan  internal  dalam  bentuk utang. IOS menguaraikan pengertian perusahaan sebagai suatu kombinasi antara aktiva riil dan opsi investasi  masa  depan.  Peluang  investasi  masa  depan  tidak  hanya  dilihat  dari  kegiatan riset  and development (R&D)  perusahaan  saja,  namun  juga  ditunjukkan  dari  kecakapan  perusahaan  dalam memanfaatkan  peluang  dan  kesempatan  dalam  mendapatkan  keuntungan.  Secara  umum  IOS menggambarkan  tentang  luasnya  peluang  investasi  bagi  perusahaan,  namun  masih  sangat
bergantung  pada  pilihan  perusahaan  untuk  kepentingan  masa  depan.  Dalam  penelitian  ini  IOS diukur menggunakan market to book value of asset . MBVA mencerminkan pertumbuhan perusahaan yang  diungkapkan  dalam  harga  pasar.    Semakin  tinggi  rasio  MBVA,  semakin  besar  aset  yang digunakan  perusahaan,  maka  akan  semakin  tinggi  nilai  IOS  perusahaan.  Pemilihan  proksi didasarkan pada penelitian (Kallapur & Trombley, 2001):

## Capital Intensity Ratio
Capital  intensity atau  intensitas modal merupakan  kegiatan  investasi perusahaan  yang  melibatkan aset  tidak  lancar. Capital  intensity digunakan  untuk  menilai  tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam menggunakan aset tetap, dimana sebagian besar aset tetap akan mengalami penyusutan di setiap periodenya  (Noviana  et  al.,  2021).  Sedangkan  menurut  peraturan  perpajakan,  beban  penyusutan dapat digunakan sebagai pengurang dari total beban pajak perusahaan. Capital intensity ratio atau yang  juga  dikenal  sebagai  rasio  perputaran  total  aset  atau  rasio  perputaran  modal,  adalah  rasio perbandingan  total  aset  yang  digunakan  dalam  aktivitas  operasi.  Menurut  (Damayanti  &  Gazali, 2019) capital  intensity  ratio ini  menilai  tingkat  efisiensi  penggunaan  seluruh  aset  perusahaan  atau sumber  daya  dalam  menghasilkan  penjualan.  Semakin  tinggi capital  intensity  ratio maka  semakin efisien  pula  penggunaan  aset  perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan.  Jika  rasio  intensitas modal ditingkatkan atau diperluas, jumlah aset yang sama dapat meningkatkan volume penjualan. Mengacu pada penelitian  (Noviana et al., 2021) variabel capital Intensity ratio dapat diukur dengan proksi rasio aset tetap bersih dibagi dengan total aset yang dapat dinyatakan dengan rumus sebagai berikut:

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Metode yang digunakan adalah Analisis regresi data panel merupakan teknik analisis regresi yang menggabungkan data time series dengan data cross section . Time series dapat diartikan sebagai data  yang  didapat  dari  satu  objek  penelitian  dalam  waktu  yang  ditentukan,  dalam  penelitian  ini menggunakan  data  series  yaitu  tiga  tahun.  Sedangkan cross  section diartikan  sebagai  data  yang diperoleh dari objek penelitian yang berbeda dalam satu waktu, data cross section yang digunakan dalam penelitian yaitu perusahaan yang termasuk dalam indek saham IDX 30. Sehingga persamaan analisis model regresi data panel yang digunakan oleh penulis adalah sebagai berikut:
ETR it = α + β 1 GOVit + β 2 KMit + β 3 IOSit + β 4 CIRit + e
Keterangan :
ETR it : Effective Tax Rate α : Konstanta
β 1, β 2, β 3, β 4 : Koefisien regresi
GOV : Kepemilikan Pemerintah KM : Kecakapan Manajerial IOS : Investment Opportunity Set
CIR : Capital Intensity Ratio e : errorterm

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  nerupakan  uji  yang  digunakan  dalam  model  regresi  untuk  mengetahui apakah  terdapat  kolerasi  antarvariabel  independen.  Model  regresi  dianggap  baik  apabila  tidak terjadi  korelasi  antar  variabel-variabel  independen  (Ghozali,  2018).  Uji  multikolinieritas  dalam penelitian  ini  dengan  melihat  nilai Centered  Variance  Inflation  Factor (VIF).  Kriteria  data  yang  tidak mengalami  multikolinieritas  dapat  dilakukan  dengan  melihat  nilai Centered VIF  ≤  10.  Berikut merupakan hasil uji multikolinieritas dengan menggunakan software Eviews 10:
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinieritas
Variable Coefficient Variance Uncentered VIF Centered VIF C 0.002041 64.83762 NA GOV 0.000325 2.001460 1.614081 KM 0.001277 31.61340 1.334367 IOS 5.71E-06 2.674392 1.215752 CIR 0.001849 20.59269 2.028179
Sumber: Hasil Pengolahan Data Eviews 10, 2022
Berdasakan  tabel  2  diatas,  dapat  diketahui  jika  hasil  uji  multikolinieritas  untuk  seluruh variabel independen menunjukkan nilai Centered VIF lebih kecil dari 10. Sehingga dapat disimpulkan bahwa pada hasil pengujian tersebut tidak terjadi multikolinieritas antar variabel independennya.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  ada  atau  tidaknya  varian  pada residual  antara  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Pada  penelitian  ini  uji  heteroskedastisitas menggunakn  uji  Brensch-Pagan-Godfrey.  Hasil  uji  heteroskedastisitas  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:

## Tabel 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey
F-statistic 0.960149     Prob. F(4,26) 0.4458 Obs*R-squared 3.989816     Prob. Chi-Square(4) 0.4074 Scaled explained SS 2.781659     Prob. Chi-Square(4) 0.5950
Sumber: Hasil Pengolahan Data Eviews 10, 2022
Berdasarkan tabel 3 diatas terlihat bahwa hasil uji Brensch-Pagan-Godfrey menunjukkan nilai Obs*R-squared  dalam probability  Chi-Square adalah  sebesar  0,4074  >  0,05.  Dari  hasil  pengujian
tersebut dapat dikatakan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas antara variabel independen pada penelitian ini.
Uji Regresi Data Panel
Tabel 4. Hasil Uji Common Effect
Dependent Variable: ETR Method: Panel Least Squares Date: 08/15/22   Time: 02:28 Sample: 2018 2020 Periods included: 3 Cross-sections included: 12 Total panel (unbalanced) observations: 31
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.392199 0.045175 8.681764 0.0000 GOV 0.018664 0.018041 1.034521 0.3104 KM -0.152289 0.035739 -4.261158 0.0002 IOS 0.000219 0.002390 0.091663 0.9277 CIR -0.011988 0.043001 -0.278782 0.7826 R-squared 0.486269     Mean dependent var 0.258146 Adjusted R-squared 0.407234     S.D. dependent var 0.040572 S.E. of regression 0.031237     Akaike info criterion -3.947751 Sum squared resid 0.025369     Schwarz criterion -3.716463 Log likelihood 66.19014     Hannan-Quinn criter. -3.872357 F-statistic 6.152539     Durbin-Watson stat 0.794767 Prob(F-statistic) 0.001271
Sumber: Hasil Pengolahan Data Eviews 10, 2022

## Pembahasan
Pengaruh Kepemilikan Pemerintah terhadap Effective Tax Rate
Hasil  pengujian  regresi  yang  telah  dilakukan  menghasilkan  nilai  koefisien  variabel  kepemilikan pemerintah sebesar 0,018664 dengan nilai probabilitas 0,3104 > 0,05 (α = 5%). Hal ini menunjukkan bahwa variabel kepemilikan pemerintah tidak berpengaruh terhadap effective tax rate secara parsial pada perusahaan  yang  terdaftar  indeks  saham  IDX30  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2018- 2020. Kepemilikan pemerintah adalah suatu kondisi dimana pemerintah sebagai pemegang saham mayoritas.  Pemerintah  sebagai  pemegang  saham  mayoritas  perusahaan  akan  berusaha  dalam meningkatkan keuntungan perusahaan salah satunya dengan mengurangi beban pajak perusahaan dengan  memanfaatkan  perannya  sebagai  pembuat  kebijakan  dan  pelaksana  kegiatan  negara. Namun dalam penelitian ini kepemilikan pemerintah tidak berpengaruh terhadap effective tax rate pada  perusahaan  yang  yang  terdaftar  indeks  saham  IDX30  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2018-2020. Tidak berpengaruhnya kepemilikian pemerintah terhadap effective tax rate dikarenakan pemerintah  sebagai  pemegang  saham  mayoritas  yang  berusaha  memaksimalkan  keuntungan perusahaan  juga  memiliki  peran  lain  sebagai  pelaksana  kegiatan  negara  dalam  mengoptimalkan pendapatan  negara  yang  salah  satunya  melalui  pembayaran  pajak.  Sehingga  dengan  adanya keikutsertaan  pemerintah  dalam  pembuatan  kebijakan  dan  pelaksanaan  operasi  perusahaan tentunya  tidak  akan  membuat  suatu  kebijakan  yang  bisa  merugikan  negara  melalui  perhitungan
tarif  pajak  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Lubis  et  al.,  2017)  yang menyatakan bahwa kepemilikan pemerintah tidak berpengaruh signifikan terhadap effective tax rate.
Pengaruh Kecakapan Manajerial terhadap Effective Tax Rate
Hasil  pengujian  regresi  yang  telah  dilakukan  menghasilkan  nilai  koefisien  variabel  kecakapan manajerial sebesar -0,152289 dengan nilai probabilitas 0,0002 < 0,05 (α = 5%). Hal ini menunjukkan bahwa  kecakapan  manajerial  secara  parsial  berpengaruh  negatif  terhadap effective  tax  rate pada perusahaan  yang  terdaftar  indeks  saham  IDX30  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018-2020. Semakin  tinggi  kecakapan  manajerial  maka  semakin  rendah  nilai effective  tax  rate yang  dimiliki perusahaan. Kecakapan manajerial merupakan kemampuan manajer untuk meningkatkan efisiensi dan efektivitas perusahaan, dalam hal ini manajer yang mumpuni dapat membuat keputusan bisnis yang  baik  dan  mengembangkan  strategi  bisnis  untuk  menambah  nilai  bagi  perusahaan.  Seorang manajer  bertanggung  jawab  untuk  menjalankan  fungsi  perencanaan  dan  pelaksanaan  kebijakan yang  sudah  dibuat  oleh  perusahaan,  dimana  perencanaan  pajak  termasuk  salah  satu  bagian  dari fungsi perencanaan dan pelaksanaan kebijakan perusahaan tersebut. Sehingga dalam perencanaan pajak  tersebut,  seorang  manajer  diharuskan  cakap  dan  mumpuni  dalam  melakukan  perhitungan pajak  yang  efektif  bagi  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh (Azharuddin, 2016) yang menyatakan bahwa semakin tinggi kecakapan manajerial, maka akan semakin rendah effective tax rate.
Pengaruh Investment Opportunity Set terhadap Effective Tax Rate
Hasil  pengujian  regresi  yang  telah  dilakukan  menghasilkan  nilai  koefisien  variabel investment opportunity  set sebesar  0,000219  dengan  nilai  probabilitas  0,9277  >  0,05  (α  =  5%).  Hal  ini menunjukkan bahwa investment opportunity set tidak berpengaruh terhadap effective tax rate secara parsial pada perusahaan yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020. Investment opportunity set merupakan definisi perusahaan sebagai kombinasi aset nyata dan pilihan investasi masa depan. Perusahaan yang berkembang adalah perusahaan yang memiliki kesempatan  investasi  masa  depan  yang  menguntungkan.  Perusahaan  dengan  nilai investment opportunity set yang tinggi cenderung tidak mengambil pendanaan utang dari kreditor. Perusahaan lebih memilih untuk menghimpun dana secara internal agar keuntungan dari investasi dapat lebih memaksimalkan  nilai stakeholder .  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  perusahaan  melewatkan kesempatan  dalam  meminimalkan  beban  pajak  melalui  beban  bunga  yang  dapat  diperoleh  dari bunga pinjaman, dimana beban bunga ini akan menjadi pengurang pada perhitungan penghasilan kena pajak. Investment opportunity set tidak berpengaruh terhadap effective tax rate berarti tingginya investment  opportunity  set tidak  akan  mempengaruhi  keefektifan  perhitungan  pajak.  Tidak berpengaruhnya investment opportunity set terhadap effective tax rate dikarenakan set kesempatan investasi  tidak  secara  langsung  mempengaruhi  perhitungan  tarif  pajak  efektif,  melainkan dipengaruhi beban bunga pinjaman melalui kegiatan utang. Hal ini sesuai dengan penelitian (Fachri, 2017)  yang  menyatakan  bahwa  set  kesempatan  investasi  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap effective  tax  rate dan  bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang  dilakukan  (Lubis  et  al., 2017) bahwa investment opportunity set berpengaruh signifikan dengan arah positif terhadap effective tax rate.
Pengaruh Capital Intensity Ratio terhadap Effective Tax Rate
Hasil  pengujian  regresi  yang  telah  dilakukan  menghasilkan  nilai  koefisien  variabel capital  intensity ratio sebesar -0,011988 dengan nilai probabilitas 0,7826 > 0,05 (α = 5%). Hal ini menunjukkan bahwa capital intensity ratio tidak berpengaruh terhadap effective tax rate secara parsial  pada perusahaan yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020. Capital intensity
ratio merupakan kegiatan investasi perusahaan yang melibatkan aset tidak lancar. Capital intensity digunakan  untuk  menilai  tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam  menggunakan  aset  tetap,  dimana sebagian besar aset tetap akan mengalami penyusutan di setiap periodenya (Noviana et al., 2021). Sedangkan menurut peraturan perpajakan, beban penyusutan dapat digunakan sebagai pengurang dari total beban pajak perusahaan. Namun dalam penelitian ini, capital intensity ratio tidak memiliki pengaruh terhadap effective tax rate pada perusahaan yang  yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020. Tidak berpengaruhnya capital intensity ratio terhadap effective tax rate dikarenakan perusahaan yang sudah besar biasanya aset tetap  yang dimiliki telah habis masa manfaatnya. Sehingga beban penyusutan tidak bisa dijadikan sebagai pengurang dalam perhitungan tarif pajak efektif. Selain itu, pihak manajemen perusahaan dalam membuat kebijakan perhitungan  beban  penyusutan  disesuaikan  dengan  peraturan  perpajakan  sehingga  tidak menimbulkan koreksi fiskal. Hal tersebut yang bisa mengakibatkan besarnya aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap perhitungan tarif pajak efektif.
Uji Hipotesis Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  Koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  sebagai  pengukur  seberapa  besar  variabel  independen dapat  menjelaskan  variabel  dependen.  Dari  tabel  4  dapat  diketahui  bahwa  hasil  uji  koefisien determinasi  (R 2 )  adalah  sebesar  0,407234.  Hal  tersebut  berarti  kemampuan  variabel  independen yaitu kepemilikan pemerintah, kecakapan manajerial , investment opportunity set , dan capital intensity ratio dalm  menjelaskan  variabel  dependen  yaitu effective  tax  rate pada  perusahaan  yang  yang terdaftar  indeks saham  IDX30 di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2020  adalah  sebesar  40,72%, sedangkan  sisanya  yaitu  sebesar  59,28%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji  signifikansi  simultan  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  independen  siginifikansi memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  dependen  secara  simultan.  Pengambilan  keputusan  uji signifikansi  simultan  ini  menggunakan  ketentuan  apabila  nilai p-value  probability <  0,05,  maka  H 0 ditolak  atau  H 01 diterima.  Artinya  kepemilikan  pemerintah,  kecakapan  manajerial, investment opportunity  set, dan capital  intensity  ratio berpengaruh  secara  simultan  terhadap effective  tax  rate . Apabila  nilai p-value  probability >  0,05,  maka  H 0 diterima  atau  H 01 ditolak.  Artinya  kepemilikan pemerintah,  kecakapan  manajerial, investment  opportunity  set, dan capital  intensity  ratio tidak berpengaruh  secara  simultan  terhadap effective  tax  rate .  Dari  tabel  4  diketahui  bahwa  nilai probabilitas (F-statistic) adalah sebesar 0.001271 lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05. Hal tersebut menunjukkan  bahwa  seluruh  variabel  independen  yaitu  kepemilikan  pemerintah,  kecakapan manajerial, investment opportunity set, dan capital intensity ratio secara bersama-sama berpengaruh terhadap effective  tax  rate secara  simultan  pada  perusahaan  yang  yang  terdaftar  indeks  saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
Uji Signifikansi Parsial (Uji T)
Tabel 5. Hasil Uji Parsial Variabel Independen Variabel Sig.t Kriteria Kesimpulan GOV 0.3104 > 0,05 Tidak berpengaruh signifikan KM 0.0002 ≤ 0,05 Berpengaruh signifikan pada α = 0,05 IOS 0.9277 > 0,05 Tidak berpengaruh signifikan CIR 0.7826 > 0,05 Tidak berpengaruh signifikan
Sumber: Hasil Pengolahan Data Eviews 10, 2022
Uji  signifikansi  parsial  (uji  t)  digunakan  untuk  menunjukkan  seberapa  besar  pengaruh  variabel independen  secara  individual  terhadap  variabel  dependen  (Ghozali,  2018).  Apabila p-value <  0,05, maka H 0 ditolak dan H 01 diterima. Artinya variabel independen berpengaruh terhadap effective tax rate secara  parsial.  Apabila p-value >  0,05,  maka  H 0 diterima  dan  H 01 ditolak.  Artinya  variabel independen tidak berpengaruh terhadap effective tax rate secara parsial.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
1. Kepemilikan pemerintah, kecakapan manajerial, investment opportunity set , dan capital intensity ratio berpengaruh secara simultan terhadap effective tax rate pada perusahaan yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
2. Berdasarkan pengujian signifikansi parsial diperoleh hasil sebagai berikut:
a. Kepemilikan  pemerintah  tidak  berpengaruh  terhadap effective  tax  rate pada  perusahaan yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
b. Kecakapan manajerial berpengaruh negatif terhadap effective tax rate pada perusahaan yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
c. Investment  opportunity  set tidak  berpengaruh  terhadap effective  tax  rate pada  perusahaan yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
d. Capital  intensity  ratio tidak  berpengaruh  terhadap effective  tax  rate pada  perusahaan  yang terdaftar indeks saham IDX30 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020.
3. Berdasarkan nilai koefisien determinasi telah diperoleh sebesar  0,407234, yang menunjukkan bahwa variabel kepemilikan pemerintah, kecakapan manajerial, investment opportunity set , dan capital  intensity  ratio memiliki  kemampuan  menjelaskan effective  tax  rate sebesar  40,72%  dan sisanya dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini.

## Saran
1. Bagi akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat dalam memperkaya ilmu pengetahuan  khususnya  mengenai  Akuntansi  Perpajakan  sebagai  bahan  dalam mengembangkan  literatur  terkait  kepemilikan  pemerintah,  kecakapan  manajerial, investment opportunity set, capital intensity ratio, dan effective tax rate.
2. Bagi  peneliti  selanjutnya  yang  akan  meneliti  terkait effective  tax  rate diharapkan  dapat menambahkan  indikator  lain  yang  berpengaruh  terhadap effective  tax  rate dengan menggunakan  periode  tahun  pengamatan  yang  lebih  lama  dan  tidak  hanya  menggunakan sampel penelitian perusahaan yang terdaftar pada indeks saham IDX30.
3. Bagi  perusahaan,  hasil  penelitian  ini diharapkan dapat memberi  manfaat  dalam memberikan pengetahuan dan masukan mengenai faktor-faktor yang dapat mempengaruhi effective tax rate , sehingga  perusahaan  dapat  lebih  efektif  dalam  menetapkan  upaya  sebagai  strategi meminimalkan beban pajak perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiatma, K. B., & Suryanawa, I. K. (2018). Pengaruh Tipe Industri, Kepemilikan Saham Pemerintah,
Profitabilitas Terhadap Sustainability Report. E-Jurnal Akuntansi , 934.
https://doi.org/10.24843/eja.2018.v25.i02.p05
Azharuddin.  (2016). Pengaruh  Kecakapan  Manajerial.,  Set  Kesempatan  Investasi,  Intesitas  Modal,  Dan Konservatisme Akuntansi Terhadap Tarif Pajak Efektif Perusahaan . 1–122. Batmomolin, S. (2018). Analisis Leverage, Firm Size, Intensitas Aset Tetap dan Intensitas Persediaan Terhadap Tarif Pajak Efektif. Jurnal Ilmiah EkonomI , 22 (2), 36.
Bursa Efek Indonesia. 2020. Lapran Keuangan Tahunan Yang Tercatat. Diakses 26 Oktober 2021 dari www.idx.co.id
Damayanti, T., & Gazali, M. (2019). Pengaruh capital intensity ratio, leverage, profitability, dan size terhadap  effective  tax  rate  pada  perusahaan  konstruksi  dan  bangunan  yang  terdaftar  di BEI tahun 2014-2017. Prosiding Seminar Nasional , 2 (2), 1–7.
https://trijurnal.lemlit.trisakti.ac.id/pakar/article/view/4244
Eryadi,  V.  U.,  Wahyudi,  D.  I.,  &  Salman,  J.  (2020).  PENGARUH  KEPEMILIKAN  INSTITUSIONAL,
KEPEMILIKAN  MAYORITAS,  KEPEMILIKAN  PEMERINTAH,  DAN  PROFITABILITAS  TERHADAP SUSTAINABILITY REPORTING ASSURANCE. Conference on Economic and Business Innovation , 19 (11), 3–16.
Ghozali.  (2018).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  25,  Edisi  Kesembilan.  In Seminar Nasional Hasil Penelitian-Stimik Handayani Denpasar (Issue September).
Hikalmi, & Fadhilah, A. (2019). Set Kesempatan Investasi Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  Dan  Pembangunan , 5 (November), 17–28.
Kallapur, S., & Trombley, M. A. (2001). The investment opportunity set: Determinants, consequences and measurement. Managerial Finance , 27 (3), 3–15. https://doi.org/10.1108/03074350110767060
Kodriyah, K., & Putri, R. F. (2019). Pengaruh Perencanaan Pajak Dan Kecakapan Manajerial Terhadap Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi :  Kajian  Ilmiah  Akuntansi  (JAK) , 6 (1),  55. https://doi.org/10.30656/jak.v6i1.930
Lubis,  E.  M.,  Yusralaini,  &  Rusli.  (2017).  Pengaruh  Set  Kesempatan  Investasi,  Profitabilitas,
Kepemilikan Pemerintah, dan Fasilitas Perpajakan terhadap Tarif Pajak Efektif Perusahaan yang  Terdaftar  pada  Kompas  100. Jurnal  Online  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi , 2 ,  1–14. https://media.neliti.com/media/publications/125589-ID-analisis-dampak-pemekaran- daerah-ditinja.pdf
Maulida,  Rani.  2021.  Implementasi  Penurunan  Tarif  PPh  Badan  Tahun  2021.  Diakses  tanggal  26
Oktober 2021 dari online-pajak.com.
Noviana, R., Asalam, A. G., & Kurnia. (2021). PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, KOMITE AUDIT,
DAN  KUALITAS  AUDIT  TERHADAP  PENGHINDARAN  PAJAK  (Studi  Pada  Perusahaan  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2019). Skripsi , 8 (5), 5307–5314.
Ogbeide, S. O. (2017). Firm characteristics and tax aggressiveness of listed firms in Nigeria : Empirical evidence. International  Journal  of  Academic  Research  in  Public  Policy  and  Governance , 4 (1),
556–569.
Rahmawati,  V.  (2019).  Pengaruh  Size,  Leverage,  Profitability  Dan  Capital  Intensity  Ratio  Terhadap
Effective Tax Rate (ETR). Jrka , 5 (2), 81–105. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2362/2367
Sonia,  S.,  &  Suparmun,  H.  (2019). Factors  Influencing  Tax  Avoidance .  https://doi.org/10.2991/aicar- 18.2019.52
Undang-undang   Republik   Indonesia.   2013.   UU Nomor   17   Tahun   2013 tentang Organisasi Kemasyarakatan.
Undang-undang  Republik  Indonesia. 2007.  UU  Nomor  28  Tahun  2007 tentang  Kententuan  Umum Dan Tata Cara Perpajakan (KUP).
Wildan,  M.  2021.  OECD  :  Tax  Ratio  RI  Terendahkan  Ketiga  di  24  Negara  Asia  dan  Pasifik.  Diakses tanggal 26 Oktober 2021 dari news.ddtc.co.id