## OPTIMAL USING PORTFOLIO DIVERSIFICATION MULTI AGENT METHOD IN THE CAPITAL MARKET
FITRI HANDAYANI ALNUR

## ASRI JAYA 12

## MUCHRIANA MUCHRAN UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MAKASSAR

## ABSTRACT
This  study  aims  to  apply  the  multi  agent  method  in  order  to  help  investors predict stock prices by reducing risk when investing. This is based on the behavior of investors when making decisions in investing in the capital market in considering the risks that my occur if they do not manage their portpolios properly. It is know that there are 3 papular indicators associated with the multi agent method namely SMA, RSI, dan BB which are used to find out recommendations for stocks to be invested. Based on the multi agent method, with a population of shares listed in the  LQ-45  index  in  the  period  2019  tp  2021,  and  sample  selection  using  the purposive  sampling  by  obtaining  38  samples  of  stocks  with  secondary  data obtained from stocks that consistently always exist in the LQ-45 index in the study period totaling 12 samples. The results of the study indicate that there are 3 stocks that  have  good  portpolios  and  are  also  not  good  for  investment.  The  3  shares, namely BTPS, BBTN have recommended shares for sale. While ADRO has good stock  recommendations  to  buy  and  can  be  proven  by  opening  tha  profits application so that the final results made are real and can be proven. Keywords: Portofolio, Multi-Agent Method, Moving Average
Article Info: Received : 12 Oktober 2022 | Revised : 17 Desember 2022 | Accepted : 20 February 2023
1 Correspondence author
2 e-mail: asrijaya@unismuh.ac.id

## DIVERSIFIKASI PORTOFOLIO YANG OPTIMAL MENGGUNAKAN
METODE MULTI AGENT DI PASAR MODAL
FITRI HANDAYANI ALNUR ASRI JAYA MUCHRIANA MUCHRAN

## UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MAKASSAR

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menerapkan  metode  multi  agent  untuk membantu investor untuk memprediksi harga saham dengan mengurangi resiko pada saat berinvestasi. Hal ini didasari pada perilaku investor saat pengambilan keputusan  dalam  berinvestasi  di  pasar  modal  dalam  mempertimbangkan  resiko yang  mungkin  terjadi  apabila  tidak  mengelola  portofolio  dengan  baik.  Diketahui bahwa ada tiga indikator popular yang dikaitkan dengan metode multi agent yakni SMA,  RSI,  dan  BB  yang  digunakan  untuk  mengetahui  rekomendasi  dan  besar peluang  saham  yang  akan  diinvestasikan.  Berdasarkan  metode  multi  agent, dengan  populasi  saham  yang  terdaftar  dalam  indeks  LQ45  pada  periode  tahun 2019  sampai  2021,  pemilihan  sampel  menggunakan  teknik  purposive  sampling dengan diperoleh 38 sampel saham dengan data sekunder  yang diperoleh dari saham yang konsisten selalu ada di indeks LQ-45 pada periode penelitian yakni berjumlah 12 sampel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat 3 saham yang memiliki  portofolio  yang  baik  dan  tidak  baik  untuk  diinvestasikan.  Tiga  saham tersebut  yaitu  BTPS,  BBTN  yang  memiliki  rekomendasi  saham  untuk  dijual, sedangkan ADRO memiliki rekomendasi saham yang bagus untuk dibeli dan dapat dibuktikan  dengan membuka  aplikasi  profits  sehingga  dari  hasil  akhir  data yang dibuat telah real dan dapat dibuktikan.
Kata-kata Kunci: Portofolio, Metode Multi Agent, Moving Average

## 1. PENDAHULUAN
Pasar modal saat ini menjadi perhatian masyarakat pada dunia bisnis apalagi di era zaman sekarang ini. Hal tersebut dikarenakan bahwa saat ini pasar modal akan selalu berkembang setiap tahunnya. Maka dari itu, seorang investor harus betul-betul  memiliki  pengalaman  yang  luas,  serta  ilmu  yang  memadai  tentang bagaimana  dunia  pasar  modal  yang  sebenarnya,  agar  pada  saat  melakukan investasi  investor  dapat  mengelola  sahamnya  dengan  baik  dan  mampu mengetahui  kapan  saham  itu  dibeli  dan  kapan  saham  tersebut  dijual.    Seorang investor  ketika  ingin  melakukan  investasi  maka  hal  tersebut  tidak  lepas  dari fluktuasi  harga yang bisa mempengaruhi serta mengukur besarnya resiko serta pengembaliannya.  (Ifayani  Haanurat  et  al.,  2022;  Ifayanu  Haanurat  et  al.,  2021) (Haanurat, A. I., Razak, L. A., & Awaliah, 2021)
Investasi  di  era  modern  yang  sekarang  ini  tidak  dapat  dipisahkan  dengan kehidupan  masyarakat  pada  dunia  bisnis.  Para  pemodal  lebih  kepada menggunakan modalnya dengan berinvestasi, baik itu berupa asset riil (misalnya tanah, dan juga bangunan) maupun asset financial berupa surat berharga seperti (saham  dan  juga  obligasi).  Tetapi  kebanyakan  investor  lebih  cenderung menanamkan  modalnya  pada  pasar  modal  dalam  bentuk  saham,  hal  ini dikarenakan  dengan  berinvestasi  saham  dapat  memberikan  keuntungan  sesuai berapa  banyak  modal  yang  diinvestasikan.  Namun  dengan  berinvestasi  saham bukan hanya keuntungan yang bisa di dapatkan tetapi resiko juga sangat mungkin terjadi  apabila  seorang  investor  tidak  bisa  mengelola  sahamnya  dengan baikResiko  tersebut  timbul  karena  adanya  hubungan  positif  antara  keuntungan dan resiko.(Junaedi et al., 2017)
Seorang  investor  akan  selalu  mengharapkan  bahwa  dengan  berinvestasi yang telah ditanamkan dapat memberikan tingkat pengembalian yang tinggi tetapi memiliki  resiko  yang  kecil.    Pembentukan  sebuah  portofolio  berasal  dari  usaha diversifikasi  investasi  guna  mengurangi  terjadinya  resiko.  Hal  tersebut  dapat dibuktikan bahwa semakin banyak efek yang dikumpulkan dalam satu portofolio, maka  akan  membuat  resiko  kerugian  saham  yang  satu  dapat  dinetralisir  oleh keuntungan  dari  saham  lain.  Oleh  karena  itu  diharapkan  kepada  investor  untuk melakan  diversifikasi  saham  agar  investor  dapat  memilih  portofoio  yang efesien serta memilih resiko yang kecil, terkadang ada investor yang memilih resiko besar dengan kompensasi return yang besar juga dan terkadang terdapat investor yang juga tidak menyukai adanya resiko didalam berinvestasi,(Batubara, 2020)
Perlu diketahui pula, bahwa didalam saham terdapat 2 resiko yaitu resiko sistematis  dan  resiko  tidak  sistematis.  Resiko  sistematis  atau  resiko  pasar merupakan  faktor  resiko  yang  dapat  mempengaruhi  pasar  secara  keseluruhan, dan  untuk  pergerakan  harga  saham  akan  dipengaruhi  oleh  pergerakan  bursa secara  keseluruhan.Secara  sistematis  resiko  yang  diperoleh  investor  tidak  bisa langsung dihilangkan dengan mengandalkan diversifikasi, itu yang menjadi salah satu kekurangan jika resiko tersebut bersifat sistematis. Sementara itu untuk resiko tidak  sitematis  merupakan  resiko  tertentu  yang  mungkin  terjadi  terhadap perusahaan  yang    kemudian  hal  tersebut  dapat  mempengaruhi  harga  saham ketika incestor tidak dapat mengelola portofolionya dengan baik pada perusahaan tersebut, (Ramadhan et al., 2020; Suhadi, 2020)
Oleh sebab itu inilah yang menjadi alasan mengapa resiko dalam berinvestasi harus  dikurangi,  maka  investor  harus  melakukan  pembentukan  portofolio khususnya  dengan  melakukan  diversifikasi  yang  dapat  membantu  mengurangi terjadinya resiko yang tinggi, (Ramadhan et al., 2020).
Diversifikasi merupakan penyusunan suatu portofolio dengan menampilakan jenis  investasi  agar  dapat  membuat  resiko  portofolio  berkurang.  Metode multi agent ini  biasanya  digunakan  para  investor  untuk  bisa  mengetahui  bagaimana pergerakan harga saham pada saat itu.Terdapat beberapa model yang berbasis multi  agent  yang  bisa  digunakan  yaitu simple  moving  average,  relative  strength index,  dan  Bollinger  bands .  Dengan  begitu,  uraian  mengenai  riset  ini  berfungsi untuk bisa mengetahui bahwa adanya metode yang berbasis multi agent dengan beberapa  indikator  dapat  digunakan  untuk  melakukan  diversifikasi  portofolio sehingga dapat mengurangi terjadinya resiko yang tinggi pada saat berinvesrasi saham di pasar modal, tujuan penelitian ini untuk mengetahui apakah suatu saham dapat  dipertahankan  berdasarkan  diversifikasi  portofolio  dengan  menggunakan metode  multi  agent  dengan  indikator  simple  moving  average,  relative  strength indeks, dan  juga Bollinger bands, (Chasanah et al., 2020) . .

## 2.  LANDASAN TEORI

## Pasar Modal
Pasar Modal merupakan tempat bertemunya perusahaan yang membutuhkan dana yang diperoleh dari masyarakat untuk membangun sebuah usaha dan juga penanaman  modal  kerja    dengan  masyarakat  yang  hendak  menginvestasikan sebuah  dananya,Dan  untuk  mendapatkan  pendanaan  maka  perusahaan  harus menerbitkan  saham  atau  surat  utang  dengan  dana  dari masyarakat-masyarakat setempat    (Investhub,  2022)..Terdapat  undang-undang  yang  mengatur  pasar modal, yaitu udang-undang No. 8 tahun 1995 dengan mendefinisikan bahwa pasar modal  merupakan  sebuah  kegiatan  yang  dilakukan  seperti  kegiatan  penawaran yang bersifat umum dan juga berkaitan dengan beberapa kegiatan perdagangan efek  yang  akan  di  terbitkannya.  Setelah  mendapatkan  dana  dari  investor (pemodal) maka dana tersebut dapat digunakan untuk penanaman modal dan juga investor dapat menempatkan dananya pada beberapa instrument yang  mampu memberikan keuntungan yang baik serta resiko pada masing-masing instrument tersebut,  (Huda  et  al.,  2022;  Suhadi,  2020).  Jika  investor  sudah  menempatkan dananya pada masing-masing instrument, maka hal selanjutnya yang di lakukan oleh investor mencari berita terhadap saham apa yang akan di beli yang memiliki keuntungan yang tinggi tetapi resiko nya kecil sehingga investor bisa melindungi sahamnya  dan  dapat  mengelolanya  dengan  baik  agar  tidak  terjadi  sebuah kerugian yang besar ketika ingin berinvestasi.(Iryani, 2019; Jaya et al., 2022)

## Investasi di pasar modal
Investasi di pasar modal merupakan salah satu kegiatan penanaman modal yang  banyak  diminati  baik  dikalangan  remaja  maupun  orang  tua.  Didalam berinvestasi  selain  memberikan  keuntungan  finansial  bagi  investor,  berinvestasi juga dapat memberikan keuntungan bagi perusahaan dalam mengelola bisnisnya. Investasi  saham  merupakan  kegiatan  penanaman  modal  sejumlah  dana  oleh seseorang  ataupun  badan  usaha  dimana  dengan  adanya  instrument  tersebut
investor mempunyai hak klaim dari penghasilan dan juga bisa menghadiri RUPS (raapat  umum  pemegang  saham),(Batubara,  2020).Selain  dapat  menghadiri RUPS,  berinvestasi  di  pasar  moda  juga  memberikan  keuntungan  lain  seperti dividen, dan juga capitalg. Sehingga dapat meningkatkan perekoniman yang ada di  Indobesia  melalui  berinvestasi  sejak  usia  dini,  (Ifayani  Haanurat  et  al.,  2022; Suhadi, 2020)
Seorang  investor  yang  telah  mendapatkan  dividen  dari  perusahaan  dapat berupa  dividen  tunai,  yaitu  para  investor  yang  memegang  saham tersebut  akan mendapatkan  uang  tunai  dengan  bentuk  rupiah  tergantung  berapa  saham  yang dimiliki  oleh  investor  tersebut.  Selain  itu  dividen  juga  dapat  berupa  saham  yang artinya  para  pemegang  saham  tersebut  dapat  diberikan  dividen  berupa  saham sehingga saham yang dimiliki oleh investor bertambah. Selain dividen, keuntungan lain yang didapatkan dari berinvestasi saham dipasar modal adalah capital gain, dimana capital gain ini merupakan selisih antara harga beli dan juga harga jual. Perlu  diketahui  pula  bahwa  capital  gain  terbentuk  karena  terdapat  beberapa aktivitas  perdagangan  saham  pada  pasar  sekunder.  Misalkan  investor  telah membeli  saham  DEF  dengan  harga  per  sahamnya  sebesar  Rp.  4000,  dan kemudian  saham  tersebut  dijual  kembali  dengan  harga  Rp.4500  per  sahamnya Sehingga  investor  mendapatkan  capital  gain  sebesar  Rp.  500  untuk  setiap sahamnya yang terjual,(Ifayani Haanurat et al., 2022; Suhadi, 2020)

## Diversifikasi Portofolio
Portofolio  dapat  dikatakan  sebagai  beberapa  bentuk  investasi  yang  dimiliki oleh  seorang  investor.  Terbagi  menjadi  beberapa  produk  yang  dapat diinvestasikan  seperti,  obligasi,  waran,  dan  juga  saham.  Namun  untuk  investor yang telah melakukan investasi saham maka akan mendapatkan istilah tersendiri kumpulan-kumpulan  aset  yang  berbentuk  saham.  Dengan  adanya  portofolio, seorang investor dapat membentuk diversifikasi pada berbagai produk untuk dapat menghasilkan  pengembalian  dan  meminimumkan  resiko  yang  ada.  Hal tersebut sesuai dengan nasihat bahwa jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang, agar semua telur tidak pecah apabila keranjang tersebut jatuh, (Lee et al., 2020)
Perhitungan tingkat keuntungan dari suatu portofolio merupakan rata-rata tertimbang dari tingkat keuntungan yang diharapkan masing-masing saham untuk membentuk portofolio,(Iryani, 2019). dinyatakan dalam rumus :
𝐸(𝑅𝑝) = ∑ 𝑋𝑖 . 𝐸(𝑅𝑖) 𝑁
𝑖=1
di mana :
E(Rp) = tingkat keuntungan yang diharapkan dari portofolio E(Ri)  = tingkat keuntungan yang diharapkan dari saham i Xi          =  proporsi  dana  yang  ditempatkan  pada  saham  i  (  i  =  1,  2,  3,...,  n  ), (Iryani, 2019).
Salah  satu  pengukuran  resiko  merupakan  deviasi  standar  atau  varian  yang termasuk dalam kuadrat deviasi standar, (Iryani, 2019).
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛(𝑜 2 = ∑ {(𝑅𝑖 − 𝐸(𝑅))}2. 𝑋𝑖 𝑛 𝑖=1
di mana:
Ri = keuntungan yang terjadi E(R) = keuntungan yang diharapkan Xi= probabilitas kejadian, (Iryani, 2019). Pembentukan diversifikasi portofolio dapat juga dikatakan sebagai salah satu cara yang dapat digunakan untuk mengurangi terjadinya resiko tanpa harus ada yang  dikorbankan.  Oleh  sebab  itu  dengan  adanya  diversifikasi  akan  membantu investor untuk bisa memperoleh keuntungan dari hasil berinvestasi.
Namun  perlu  diketahui  pula,  apabila  keadaan  pasar  saat  itu  melemah  atau dalam kondisi tidak baik, maka melakukan diversifikasi tidak akan efektif dan tidak akan  menghasilkan  keuntungan  yang  optimal  apabila  dilakukannya  tidak  dalam keadaan yang efesien, (Ifayanu Haanurat et al., 2021; Manik, 2017; Ramadhan et al., 2020)

## Analisa Teknikal
Seorang investor ketika ingin melakukan pengambilan keputusan pada saat berinvestasi,  selalu  mempertimbangkan  resiko.  Resiko  dapat  diidentifikasikan dengan ketidakpastian ataupun fluktuasi. Analisis saham dibutuhkan untuk dapat menentukan  berapa  besar  resiko  dan  perolehan  surat  berharga  sebagai  dasar keputusan dalam berinvestasi. Terdapat dua jenis analisis saham salah satunya yaitu  analisis  teknikal,(Anggraeni  et  al.,  2020).  Tidak  keliru  dalam  membuat sebuah  keputusan  investor  harus  bisa  memahami  patokan  harga  dan  juga fluktuasi harga saham, dengan memperhatikan apakah saham ini layak untuk di beli  atau  tidak.  Analisis  yang  digunakan  untuk  melihat  bagaimana  pergerakan saham tersebut menggunakan analisa teknikal,(Fitriani, 2019).

## Gambar 1. Klasifikasi Analisis Teknikal

## 3.  METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan deskriptif dalam menganalisa data sekunder yang telah di dapat dari harga bulanan saham. Populasi yang digunakan di dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dari  harga  saham yang  terdaftar  dalam  indeks  LQ45  yang  terdiri  dari  38  saham selama periode yang telah ditentukan tidak pernah keluar dari indeks LQ45.Pada penelitian ini hanya mengambil 12 sampel saham yang konsisten masuk selama periode  2019 –  2021  dan  memiliki    laporan  keuangan  yang  baik  pada  periode tersebut.  Data  bulanan  selama  3  periode  digunakan  sebagai  sampel  dalam
menentukan harga closing dari setiap saham yang ada. Dalam penelitian ini sendiri mempertimbangkan  beberapa  hal  yang  akan  diterapkan,  yaitu  dengan menggunakan  saham  yang  telah  terdaftar  dalam  indeks  LQ45.  dan  merupakan saham  yang  berturut-turut  dan  tidak  pernah  keluar  dari    indeks  LQ45  selama periode Agustus 2019 – Agustus 2021. Hal ini menandakan bahwa saham yang diperdagangkan  oleh  investor  bahwa  memiliki  tingkat  likuiditas  yang  tinggi  dan memiliki  kapasitas  yang  besar  Di  Bursa  Efek  Indonesia,(Anggraeni  et  al.,  2020; Luthfi, 2019).

## Studi Kelayakan
Ketika  melakukan  studi  kelayakan  ini  melalui  penyelidikan  dan  juga  analisa kebutuhan  yang  sebenarnya.Tahap  ini  merupakan  tahap  dalam  mengumpulkan informasi atas permintaan kebutuhan dan juga komunitas para investor. Adapun beberapa analisis kebutuhan, sebagai berikut:
1.  Memberikan data yang bersifat akurat dengan memperlihatkan hasil dan juga resiko yang dialami oleh investor.
2.  Memantau kondisi saham setiap waktu.
3.  Apabila  menggunakan  data  yang  akurat  akan  memudahkan  investor  dalam menentukan kapan saham itu akan dibeli dan kapan saatnya saham tersebut dijual,(Anggraeni et al., 2020; Luthfi, 2019).

## Desain dan Pemodelan Multi Agent
Dalam  tahap  ini  akan  didesain  dan  juga  dipilih  beberapa  agent  yang  akan membentuk suatu sistem multi agent yang akan digunakan dalam menyelesaikan masalah diversifikasi. Agent yang nantinya akan digunakan dalam menyelesaikan masalah diversifikasi terdiri dari beberapa metode ataupun indikator dari analisis teknikal. Adapun metode tersebut yaitu:
1.  Simple Moving Averange
𝑆𝑀𝐴 = 𝑌𝑡 𝑛
di mana:
Yt = harga saham n = parameter 2.  Relative Strenght Index
𝑅𝑆𝐼 = 100 − [ 100 1 + 𝑅𝑆 ] Dimana: 𝑅𝑆𝐼 = 𝑟𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑠𝑎𝑎𝑡 ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑛𝑎𝑖𝑘 𝑟𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑠𝑎𝑎𝑡 ℎ𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑡𝑢𝑟𝑢𝑛
3.  Bollinger Bands
𝐵𝐵𝑔𝑎𝑟𝑖𝑠𝑎𝑡𝑎𝑠 = (𝑥 + 𝑜) 𝐵𝐵𝑔𝑎𝑟𝑖𝑠𝑏𝑎𝑤𝑎ℎ = (𝑥 − 𝑜)
di mana: x = nilai harga saham(data dari SMA,EMA atau WMA) o= standar deviasi, (Fitriani, 2019).

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Analisis Metode SMA, RSI, Dan BB
Diversifikasi  portofolio  yang  bersifat  optimal  merupakan  hasil  implementasi akhir  dari  adanya  penerapan  metode  multi  agent.  Dibawah  ini  merupakan  hasil implementasi  dari  diversifikasi    portofolio  yang  optimal  dapat  di  lihat  dari  tabel harga  perusahaan  yang  konsisten  masuk  dalam  indeks  LQ45    selama  periode Agustus 2019 – Agustus 2021, (Anggraeni et al., 2020; Iryani, 2019; Luthfi, 2019)
Tabel 1.Harga penutupan saham yang konsisten masuk dalam indeks LQ45
periode Agustus 2019 – Agustus 2021. No. Kode saham Harga Penutupan ( Closing) 2019 2020 2021 1 ADRO 1,125.00 1,085.00 1,300.00 2 AKRA 854 580 770 3 ANTM 1,070.00 820 2,310.00 4 ASII 6,675.00 5,100.00 5,275.00 5 BBCA 6,100.00 6,275.00 6,565.00 6 BBNI 7,700.00 5,100.00 5,400.00 7 BBRI 4,270.00 3,510.00 3,581.00 8 BBTN 2,000.00 1,575.00 1,420.00 9 BMRI 7,075.00 5,950.00 5,950.00 10 BSDE 1,350.00 775.00 945.00 11 BTPS 3,220.00 3,900.00 2,650.00 12 CPIN 5.025.00 1,085.00 1,300.00 Sumber: Data diolah, 2022
Untuk tabel 1 diatas merupakan metode yang di gunakan oleh investor untuk melakukan proses perhitungan perkiraan harga saham dengan beberapa metode yang  ada.  Data  yang  telah  diproses  merupakan  data  yang  sebelumnya  sudah diinput  dan  dicari  harga  closingnya  pada  periode  Agustus  2019 –  Agustus 2021.Selain  itu  investor  juga  dapat  melihat  bagaimana  rekomendasi  saham tersebut  dengan  menggunakan  melihat  pergerakan  sahamnya  pada  periode tersebut.
Tabel 2. Metode SMA (Simple Moving Average) Periode 2019 – 2021 Tahun  Kode Saham  Harga closing  Harga Perkiraan  Saran  Peluang 2019 ADRO 1,125 1096 Beli 2.27 AKRA 854 820 Beli 0.47 ANTM 1,070 1045 Beli 1.42 ASII 6,675 6559 Beli 3.89 BBCA 6,100 6020 Beli 1.58
BBNI 7,700 7715 Beli 2.33 BBRI 4,270 4194 Beli 1.67 BBTN 2,000 2152 Jual 1.48 BMRI 7,075 7226 Beli 2.47 BSDE 1,350 1365 Beli 0 BTPS 3,220 3258 Jual 1.53 CPIN 5,025 4815 Beli 1.52 2020 ADRO 1,085 1,110 Jual 5.24 AKRA 580 578 Beli 1.05 ANTM 820 791 Jual 0 ASII 5,100 5,261 Jual 3.36 BBCA 6,275 6,345 Jual 3.39 BBNI 5,100 5,079 Jual 2.86 BBRI 3,510 3,517 Jual 4.88 BBTN 1,575 506 Jual 0.94 BMRI 5,950 5,067 Jual 4.42 BSDE 775 753 Jual 5.52 BTPS 3,900 3,803 Beli 1.83 CPIN 6,300 6,211 Beli 1.2 2021 ADRO 1,300 1,289 Jual 3.08 AKRA 770 748 Beli 1.04 ANTM 2,310 2,330 Beli 3.46 ASII 5,275 5,105 Jual 0.95 BBCA 6,565 6,496 Jual 0.23 BBNI 5,400 5,273 Beli 0 BBRI 3,581 3,899 Jual 0.25 BBTN 1,420 1,395 Jual 1.06 BMRI 5,950 5,922 Beli 2.52 BSDE 945 927 Beli 1.59 BTPS 2,650 2,633 Beli 5.66 CPIN 6,600 6,474 Jual 3.03 Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan tabel 2 diatas dengan 15 sampel saham yang termasuk dalam indeks  LQ45  yang  konsisten  masuk  dan  tidak  pernah  keluar  selama  periode Agustus  2019-  Agustus  2021.  Dari  hasi  perhitungan  untuk  mengetahui  saham yang memiliki portofolio yang bagus untuk diinvestasikan selama periode tersebut dan  hasilnya  menunjukkan  bahwa  pada  tahun  2019  periode  tersebut  memiliki jumlah  rekomendasi  beli  yang  lebih  banyak  dibandingkan  dengan  periode  yang lain.  Dan  memiliki  rekomendasi  beli  sebanyak 10.  Hal  tersebut  dapat  dibuktikan dengan  menggunakan  grafik  maka  dapat  diprediksi  bahwa  untuk  mengetahui
kapan saham tersebut bagus untuk di jual ataupun di beli tergantung bagaimana pergerakan sahamnya pada saat itu.
Tabel 3. Metode RSI periode 2019 – 2021 Tahun Kode Saham Harga Closing RSI Saran Peluang 2019 ADRO 1,125 50.78 Tahan 2.27 AKRA 854 50.95 Tahan 0.47 ANTM 1,070 50.82 Tahan 1.42 ASII 6,675 51.04 Tahan 3.89 BBCA 6,100 50.39 Tahan 1.58 BBNI 7,700 50.41 Tahan 2.23 BBRI 4,270 50.89 Tahan 1.67 BBTN 2,000 51.23 Jual 1.48 BMRI 7,075 50.89 Tahan 2.47 BSDE 1,350 50.47 Tahan 0 BTPS 3,220 50.93 Jual 1.53 CPIN 5,025 50.80 Tahan 1.52 2020 ADRO 1085 51.67 Tahan 5.24 AKRA 580 50.52 Jual 1.05 ANTM 820 51.35 Jual 0 ASII 5100 51.20 Jual 4.23 BBCA 6275 51.03 Jual 3.39 BBNI 3510 51.57 Jual 2.86 BBRI 1575 51.66 Jual 4.88 BBTN 5950 51.03 Jual 0.94 BMRI 775 51.64 Jual 4.42 BSDE 3900 51.42 Jual 2.52 BTPS 6300 52.21 Jual 1.83 CPIN 6300 51.81 Tahan 1.2 2021 ADRO 1,300 50.97 Tahan 3.08 AKRA 770 50.57 Tahan 1.04 ANTM 2,310 50.84 Jual 3.46 ASII 5,275 50.47 Jual 0.95 BBCA 6,565 50.21 jual 0.23 BBNI 5,400 50.58 Tahan 0 BBRI 3,581 50.51 Tahan 0.25 BBTN 1,420 51.26 Jual 1.06 BMRI 5,950 51.26 Jual 2.52 BSDE 945 50.62 Jual 1.06 BTPS 2,650 51.37 Tahan 5.66 CPIN 6,600 50.96 Jual 1.2
Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  3  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  dengan  menggunakan metode ataupun indikator RSI ( relative strength index ) terdapat beberapa saham yang  bagus  untuk  di  pertahankan  dan  mana  saham  yang  bagus  untuk  dijual. Berdasarkan  data  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  selama  3  periode  berturut-turut dengan jumlah saham 12 merupakan periode yang memiliki jumlah rekomendasi jual paling banyak. Salah satu faktor utama yang memicu harga saham anjlok pada tahun  tersebut  karena  pergerakan  harga  saham  pada  saat  itu  tidak  stabil,  dan dapat dibuktikan dengan membuka akun profits serta dapat menganalisa sendiri bagaimana perkembangan saham yang dimiliki. Pada periode tersebut.
Tabel 4. Metode Billinger Bands Periode 2019 - 2021 Tangg al Kode Saham Harga Closing Batas atas Batas bawah Siny al Peluan g 2019 ADRO 1,125 1076 1003 Jual 2.27 AKRA 854 797 733 Jual 0.47 ANTM 1,070 1041 924 Jual 1.42 ASII 6,675 6598 6257 Jual 3.89 BBCA 6,100 6003 5921 Beli 1.58 BBNI 7,700 7794 7414 Beli 2.33 BBRI 4,270 4201 4020 Jual 1.67 BBTN 2,000 2216 2020 Beli 1.48 BMRI 7,075 7920 6994 Beli 2.47 BSDE 1,350 1352 1285 Beli 0.00 BTPS 3,220 3261 3101 Beli 1.53 CPIN 5,025 4749 4479 Jual 1.52 2020 ADRO 1085 1101 1,221 Beli 3.08 AKRA 580 527 674 Jual 1.04 ANTM 820 782 2,202 Beli 3.46 ASII 5100 4757 4,780 Jual 0.95 BBCA 6275 6285 6,007 Jual 0.23 BBNI 5100 4907 4,846 Jual 0 BBRI 3510 3358 3,728 Beli 0.25 BBTN 1575 1429 1,310 Jual 1.06 BMRI 5950 5959 5,685 Jual 2.52 BSDE 775 722 881 Jual 1.59 BTPS 3900 3753 2,251 Jual 5.66 CPIN 6300 6211 6,078 Jual 3.03 2021 ADRO 1,300 1,314 1,221 Beli 3.08 AKRA 770 731 674 Jual 1.04 ANTM 2,310 2,346 2,202 Beli 3.46 ASII 5,275 5,038 4,780 Jual 0.95
BBCA 6,565 6,405 6,007 Jual 0.23 BBNI 5,400 5,192 4,846 Jual 0 BBRI 3,581 3,890 3,728 Beli 0.25 BBTN 1,420 1,383 1,310 Jual 1.06 BMRI 5,950 5,901 5,685 Jual 2.52 BSDE 945 921 881 Jual 1.59 BTPS 2,650 2,557 2,251 Jual 5.66 CPIN 6,600 6,398 6,078 Jual 3.03
Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan tabel 4 di atas dengan menggunakan metode atau indikator BB (Bollinger bands ). Maka dari hasil perhitungan diatas dengan menggunakan rumus yang ada dapat di lihat bahwa pada periode 2019  - 2021 memiliki tingkat  sinyal beli dan sinyal jual yang hampir sebanding serta memiliki portofolio yang bagus pula sehingga pada saat itu banyak investor yang melakukan pembelian/investasi saham dan juga ada beberapa investor juga yang menjual sahamnya ketika sudah merasa rugi.
Tabel 5. Rekomendasi Tahun Metode Rekomendasi Peluang 2019 SMA Jual (BBNI) 0 RSI Pertahankan (ASII) 3.89 BB Jual (BSDE) 0 2020 SMA Jual ANTM) 0 RSI Pertahankan (ADRO) 5.24 BB Jual (BBCA) 0.23 2021 SMA Jual (BBNI) 0 RSI Pertahankan (ADRO) 3.08 BB Jual (BBNI) 0
Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  5  yang  menjadi  rekomendasi  saham  selama  3  periode terhitung dari 2019 – 2021. Dapat dilihat bahwa pada tahun 2019 menggunakan metode SMA terdapat saham yang berpeluang 0% dimana maksud dari peluang 0%  itu  sama  saja  dengan  tidak  terjadi  keuntungan  pada  saham  tersebut  dan perpotensi  untuk  di  jual.  Saham  yang  perpotensi  0%  adalah  saham  BSDE Tbk..Pada metode RSI periode 2019 terdapat saham yang memiliki nilai peluang tertinggi  yaitu  saham  ASII  dengan  peluang  (3.89)  maka  saham  tersebut  bisa  di pertahankan  untuk  memberikan  keuntungan  bagi  pemegang  sahamnya.  Pada periode  2019  dengan  metode  BB  sama  dengan  metode  SMA  saham    BSDE memiliki peluang 0 pada periode tersebut maka dari itu saham BSDE bisa dijual untuk meminimalkan  kerugian.  Pada tahun  2020  dengan menggunakan metode
SMA  ANTM  memiliki  peluang  0  dapat  di  lihat  dari  tabel  hasil  perhitungan  yang dilakukan menggunakan metode SMA dari situ dapat di lihat bahwa saham ANTM pada  periode  tersebut  mengalami  penurunan  sehingga  peluangnya  0  dan berpotensi  untuk  di  jual.  Sedangkan  pada  metode  RSI  saham  ADRO  memiliki peluang 5,24 sehingga saham tersebut bisa untuk dipertahankan karena memiliki peluang yang besar. Untuk metode BB pada periode 2020 saham BBNI memiliki peluang 0 dapat di lihat pada tabel hasil perhitungan di atas bahwa saham BBNI ini berpotensi untuk dijual. Pada periode 2021 dengan menggunakan metode SMA saham BBNI memiliki peluang 0 sehingga rekomendasi dari saham tersebut bagus untuk dijual. Untuk periode 2021 dengan menggunakan metode RSI saham ADRO memiliki nilai peluang 3.08 dengan rekomendasi saham bisa untuk dipertahankan untuk  mendapat  keuntungan  dapat  di  buktikan  pula  dengan  melihat  hasil perhitungan diatas. Untuk metode BB untuk saham BBNI memiliki peluang 0 juga maka saham tersebut berpotensi untuk di jual,
Tabel 6. Pengujian Tujuan Akhir Tahun Close Keterangan Peluang 30/08/2019 7,700 Jual 0 1,350 Jual 0 1,125 Beli 3.89 31/08/2020 820.00 Terbukti 0 5,100 Terbukti 0.95 1,085 Terbukti 5.24 31/08/2022 6,275 Terbukti 0.23 1,575 Terbukti 1.06 5.950 Terbukti 2.52 Sumber : Data diolah, 2022
Berdasarkan  Tabel  6  diatas  terdapat  3  saham  untukmembuktikan  apakah hasil data yang telah dihitung sejalan dengan tujuan akhirnya. saham BBNI selama 3 periode berturut- turut mengalami penurunan dapat dibuktikan dengan membuka aplikasi  profits  dan  terbukti  bahwa  saham  BBNI  pada  3  periode  mengalami penurunan sehingga perpotensi untuk dijual. Untuk saham BSDE pada 3 periode juga  mengalami  penurunan  dan  terbukti  dengan  membuka  aplikasi  profits sehingga  saham  BSDE  ini  dapat  di  jual  untuk  bisa  menghindari  terjadinya kerugian.  Dan  untuk  saham  BTPS  selama  3  periode  mengalami  kenaikan sehingga  investor  dapat  membeli  saham  tersebut  agar  mampu  memberikan keuntungan.Dan  dapat  di  buktikan  dengan  membuka  aplikasi  profits.  Sehingga data yang telah dibuat sejalan dan terbukti

## PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  analisa  diatas,  terdapat  metode  yang  digunakan  dalam pembentukan  portofolio  yang  optimal  yaitu  metode  multi  agent.Penentuan portofolio  dengan  menggunakan  metode  multi  agent  yaitu  menggunakan beberapa  rumus  dalam  penentuan  harga  closing  suatu  saham.  3  metode  multi agent tersebut antara lain, SMA (simple moving average), RSI (relative strength index),  dan  BB  (Bollinger  bands) .  Dari  ketiga  metode  tersebut  memiliki  rumus tersendiri dalam penentuan harga disuatu saham. Dapat dibuktikan untuk melihat
apakah saham tersebut layak untuk dibeli atau dijual dengan melihat selisih harga closing dengan harga perkiraannya.Jika harga closingnya lebih besar dari harga perkiraan maka saham tersebut bagus untuk di beli atau memiliki portofolio yang baik, sebaliknya apabila yang lebh besar harga perkiraannya di bandingkan harga closingnya maka saham tersebut bagus untuk dijual. Jika saham tersebut dalam kategori dijual maka saham itu tidak layak dimasukkan dalam kategori portofolio yang optimal dan harus menunggu adanya koreksi yang membuat saham  terebut bisa naik kembali,(Luthfi, 2019; Pratama, 2019).
Anlisis  pembentukan  portofolio  saham  yang  optimal  dalam  penelitian  ini menggunakan  sampel  perusahaan  yang  terdapat  dalam  indekx  LQ45  yang konsisten masuk dalam periode Agustus 2019 – Agustus 2021. Sampel tersebut kemudia disortir dan hasil sortiran tersebut terpilih 12 sampel saham yang nantinya akan  digunakan  dalam  melakukan  perhitungan  yang  nantinya  akan  digunakan pula  untuk  meihat  saham  mana  saja  yang  memiliki  portofolio  yang  baik.  Ketika sampel  saham  suda  terpilih  maka  langkah  selanjutnya  yang  perlu  di  lakukan adalah  mencari  harga  closing  dari  setiap  sampel  saham  yang  telah  digunakan dengan periode waktu 3 tahun. Kemudian untuk melihat apakah saham itu layak dibeli  atau  tidak  maka  akan  dilakukan  perhitungan  menggunakan  metode  multi agent. Dengan begitu akan lebih mempermudah dalam menganalisis suatu saham seperti  yang  telah  dijelaskan  diatas.  Dengan  rumus  tersebut  maka  akan memperlihatkan  rekomendasi  apa  yang  akan  terjadi  pada  sebuah  saham berdasarkan  pergerakan  harga  sahamnya  pada  saat  itu,(Fitriani,  2019;  Luthfi, 2019).
Proporsi  dana  dalam  portofolio  saham  yang  optimal  dihitung  dengan perhitungan  yang  sistematis  sesuai  dengan  tahapan  metode  multi  agent. Penempatan dana dapat diperoleh dari hasil perhitungan yang di lakukan dengan menggunakan  rumus  yang  telah  ditentukan.Dengan  dilakukannya  perhitungan tersebut akan mempermudah dalam penemptan dana yang tepat. Dan bisa dilihat dari perhitungan diatas bahwa selama periode 2019 – 2021 saham yang memiliki portofolio yang bagus terdapat dalam periode 2019, dimana pada periode tersebut banyak  saham  yang  dapat  dibeli  agar  memperoleh  keuntungan  yang  baik  serta resiko yang kecil. Maka dari itu dipisahkan tiap-tiap tanggal agar dapat mengetahui saham  mana  yang  memiliki  portofolio  yang  bagus.  Dan  pada  saat  di  pengujian akhir terdapat 3 saham yang terbukti memiliki portofolio yang kurag bagus  yaitu saham BBNI 7,700 (0%) dalam kategori jual, BSDE 5,100 (0%) dalam kategoti jual, ADRO  1,085  (3.89%)  dalam  kategori  beli.  Dan  bagaimana  caranya  agar  dapat mengetahui  saham  tersebut  layak  beli  atau  jual  dengan  memperhatikan  harga closing  dengan  harga  perkiraan  maupun  harga  batas  atas  dan  batas  bawah. Apabila  menggunakan  metode  SMA  maka  untuk  melihat  saham  tersebut  bagus untuk di beli apabila harga closingnya  lebih besar  daripada harga perkiraannya. Dan untuk melihat kelayakan saham dengan menggunakan metode RSI langsung memperhatikan pergerakan sahamnya melalui chart. Dan untuk melihat kelayakan suatu saham menggunakan BB yaitu dapat dilihat dengan memperhatikan jumlah harga batas atasnya lebih besar  dari pada harga closing , maka saham tersebut bagus untuk beli,(Febrianti et al., 2022; Fitriani, 2019; Luthfi, 2019).

## 5.  KESIMPULAN
Setelah dilakukan pengujian terhadap hasil  penerapan metode multi agent, dapat  diketahui  bahwa  dengan  menggunakan  metode  multi  agent  merupakan indikator  analisis  teknikal  seperti  SMA,  RSI,  dan  BB  yang  terbentuk  dengan adanya metode multi agent yang dapat digunakan dalam melakukan diversifikasi portofolio yang optimal. Dengan menggunakan ketiga rumus yang termasuk dalam multi  agent  maka  dapat  diketahui  peluang  dan  juga  rekomendasi  dari  sebuah saham yang menjadi alternative dalam melakukan perdagangan saham, dimana data  yang  digunakan  merupakan  data closing  price dalam  perusahaan  yang termasuk dalam indeks LQ45 yang di gunakan untuk menghitung harga penutupan saham bulanan.Data dari penelitian ini di ambil hanya selama 3 periode terhitung mulai agustus 2019 – Agustus 2021 sehingga belum tentu mencerminkan keadaan perusahaan  dalam  waktu  jangka  panjang.Dimana  dalam  penelitian  ini  hanya berfokus pada analisa teknikal saja yaitu simple moving average, relative strength index,  dan Bollinger  bands. Dimana dengan menganalisa menggunakan analisa teknikal  akan  mempermudah  investor  dalam  melihat  bagaimana  pergerakan saham dengan mudah.
Oleh  karena  diversifikasi  portofolio  yaitu  untuk  menempatkan  jenis  saham dalam  beberapa kumpulan saham, maka dari itu untuk mendapatkan hasil yang maksimal  sebaiknya  berinvestasi  saham  menjadi  pilihan  yang  paling  banyak. Karena menggunakan metode multi agent maka sebaiknya menggunakan banyak agent  lagi  agar  bisa  dijadikan  alternative  dalam  membentuk sebuah multi  agent serta  membantu  dalam  memprediksi  harga  dari  suatu  saham.  Dan  juga menggunakan  periode  yang  bervariasi  pula  ,  serta  grafik  harga  saham  dibuat dengan baik, ahar mempermudah dalam menganalisis sebuah saham dan karena pergerakan  harga  saham  selalu  update,  ada  baiknya  softwere  yang  di  gunakan berbentuk  online jadi  dimana  saja  dan  kapan  saja  investor  dapat  menggunakan sofware tersebut dengan mudah.

## DAFTAR PUSTAKA
Anggraeni,  R.  W.,  &  Mispiyanti,  M.  (2020).  Analisis  Pembentukan  Portofolio Optimal Saham  dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal (Studi Kasus pada Perusahaan Terdaftar ii Indeks Sri-Kehati Periode 2016-2018). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA) , 2 (1), 47 –54.
Batubara, Y. (2020). Analisis Maslahah: Pasar Modal Syariah Sebagai Instrumen Investasi Di Indonesia. Human Falah: Jurnal Studi Ekonomi Dan Bisnis Islam , 2 (7), 19.
Chasanah, S. I. U., Abdullah, S., Valentika, N., Kiftiyani, U., & Nuha, A. R. (2020). Analisis  Pembentukan  Portofolio  Optimal  Saham-Saham  Jakarta  Islamic Index  (Jii)  Pada  Masa  Pandemi  Covid-19. Jurnal  Saintika  Unpam :  Jurnal Sains Dan Matematika Unpam , 3 (1). doi: 10.32493/jsmu.v3i1.5649
Febrianti,  E.,  Muchran,  M.,  &  Jaya,  A.  (2022).  Analysis  Of  Optimal  Portfolio Formation Using Single Index Model On Stocks Included In The Lq 45 Market Index On The Indonesia Stock Exchange. AJAR , 5 (02), 207 –225.
Fitriani, P. (2019). Analisis Teknikal Untuk Prediksi Portofolio Saham Yang Optimal Dengan Menggunakan Bayesian Network. Jurnal Sistem Informasi Dan Ilmu Komputer Prima (Jusikom Prima) , 3 (1), 51 –58.
Haanurat, A. I., Razak, L. A., & Awaliah, E. V. (2021). Analisis komporasi tingkat pengembalian, resiko dan koefisien variasi pada saham syariah dan saham konfensional di LQ45 . Index.Php/Ar-Ribh/Article/View/5215.
Huda, M., Abdullah, S., Chasanah, S. I. U., Mursyidah, H., Ikhsan, F., Susilo, S., & Sukandar,  R.  S.  (2022).  Analisis  Pembentukan  Portofolio  Optimal  Saham- Saham  JII30  Dengan  Model  Indeks  Tunggal  Periode  New-Normal. Jurnal Derivat: Jurnal Matematika Dan Pendidikan Matematika , 9 (1), 32 –46.
Ifayani  Haanurat,  A., Jaya,  A.,  Nurlina,  &  Jam’an. (2022). Corporate  Action  and Decision Making in Stock Transaction . Fostering Spirituality And Humanitiy , 10.
Ifayanu Haanurat, A., Razak, L. A., & Awaliah, E. V. (2021). Analisis Komporasi Tingkat Pengembalian, Risiko dan Koefisien Variasi pada Saham Syariah dan Saham Konvensional di LQ45. Ar-Ribh: Jurnal Ekonomi Islam , 4 (1).
Investhub. (2022). Belajar pasar modal . Https://Www.Idx.Co.Id/Investhub/Belajar- Pasar-Modal/.
Iryani,  I.  (2019).  Analisis  Portofolio  Optimal  Pada  Saham  Lq  45  Periode  (2017- 2018). AkMen JURNAL ILMIAH , 16 (4), 493 –503.
Jaya,  A.,  &  Nurlina.  (2022).  Investigating  Islamic  Financial  Market:  a  Study  in Jakarta Islamic Index. International Journal of Religious and Cultural Studies , 4 (2), 175 –186.
Junaedi, J., Noval, M., & Bidin, C. R. K. (2017). Pengaruh Diversifikasi Terhadap
Risiko  Portofolio  Saham  (Kasus  5  Saham  Sektor  Pertambangan  Di  Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Tadulako (JIMUT) , 3 (2),
123 –134.
Lee, J., Kim, R., Yi, S.-W., & Kang, J. (2020). MAPS: Multi-Agent reinforcement learning-based Portfolio management System. ArXiv Preprint
ArXiv:2007.05402 .
Luthfi,  A.  P.  (2019). Analisis  Pembentukan  Portofolio  Saham  Optimal Menggunakan Metode Single Index Model (Studi Empiris pada Saham Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia) . Universitas Negeri Yogyakarta.
Manik,  F.  Y.  (2017).  Analisis  Diversifikasi  Portofolio  Yang  Optimal  Dengan Menggunakan Metode Multi Agent Dan Bayesian Network. Jurnal Informatika Kaputama (JIK) , 1 (1), 16 –26.
Pratama,  L.  (2019).  Analisis  Pembentukan  Portofolio  Saham  Optimal Menggunakan Metode Single Index Model (Studi Empiris pada Saham Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Manajemen , 16 (1), 48 –60.
Ramadhan,  M.,  Suharti,  T.,  &  Nurhayati,  I.  (2020).  Diversifikasi  Saham  Dalam Pembentukan Portofolio Untuk Meminimumkan Risiko. Manager: Jurnal Ilmu Manajemen , 3 (4), 450 –458.
Suhadi, E. (2020). Perspektif Penegakan Hukum Pasar Modal Indonesia: Menuju Pasar Modal Yang Handal. Jurnal Ilmiah Hukum Dan Keadilan , 7 (1), 33 –48.