Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional
Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis

## IMPLEMENTASI  VAIC TM TERHADAP PERUSAHAAN ASURANSI NASIONAL
Maheni Ika Sari 1 dan Bayu Wijayantini 2
maheni@unmuhjember.ac.id dan bayu@unmuhjember.ac.id
1,2) Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Jember Jl. Karimata 49 Jember

## Abstract
This study aims to clarify the extent of the value of intellectual capital services company and presents an approach for the interpretation of the results. Model value added intellectual coefficient (VAIC TM ) is used to describe the elements of  intellectual  capital  because  this  model  using  financial  data.  The  object  of research is the insurance company for a period of four years (2009-2012).
The  results  show  the  model  VAIC TM a  reliable  tool  to  explain  the  efficient utilization  of  intellectual  capital.  This  model  can  be  used  by  management  to assess  the  performance  of  the  company  on  their  own  without  relying  on  the industry standard
Keywords: VAIC TM , intellectual capital.

## Abstrak
Studi  ini  bertujuan  untuk  memberikan  penjelasan  sejauh  mana intellectual capital memberikan  nilai  pada  perusahaan  jasa  dan  menyajikan  sebuah pendekatan  untuk  intepretasi  hasilnya.  Model value  added  intellectual coefficient (VAIC TM )  digunakan  untuk  menjelaskan  elemen intellectual capital karena  model  ini  menggunakan  data  keuangan  perusahaan.    Obyek penelitian  adalah  perusahaan  jasa  asuransi  selama  kurun  waktu  empat  tahun (2009-2012).
Hasil  penelitian  menunjukkan  model  VAIC TM merupakan  alat  yang  handal untuk  menjelaskan  pemanfaatan intellectual  capital yang  efisien.  Model  ini bisa  digunakan  oleh  pihak  manajemen  untuk  menilai  kinerja  perusahaan mereka sendiri tanpa bergantung pada standar industri.
Keywords: VAIC TM , intellectual capital
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
2

## PENDAHULUAN
Kemajuan  dan  keterbukaan globalisasi  dan  teknologi  membawa banyak  pengaruh  bagi  Indonesia terutama  terhadap  iklim  usaha  yang semakin kompetitif baik di pasar lokal maupun  internasional.  Hal  tersebut mengakibatkan setiap perusahaan harus  mampu  membangun  suatu strategi  guna  memaksimalkkan  profit dan  nilai  perusahaan  bagi  para stakeholder.  Profitabilitas  dan  nilai perusahaan  yang  maksimal  dapat terwujud  apabila  perusahaan  mampu memanfaatkan sumber daya perusahaan  secara  efektif  dan  efisien. Salah  satu  sumber  daya  perusahaan yang  termasuk  dalam  aset    yang sangat  bernilai  pada  bisnis  modern saat  ini  adalah intellectual  capital .
Kaplan  dan  Norton  (2004)  dalam Najibullah  (2005)  mengungkapkan bahwa intellectual  capital memainkan peran  penting  dalam  meningkatkan kemampuan perusahaan dalam menciptakan  keunggulan  kompetitif.
Sejak tahun 1990-an, perhatian terhadap  praktik  pengelolaan  aset tidak berwujud ( intangible asset ) telah
meningkat  secara  dramatis  (Petty  dan Guthrie, 2000 dalam Ulum, 2008) dan intellectual  capital (IC)  sebagai  salah satu  pendekatan  yang  digunakan dalam  penilaian  dan  pengukuran intangible assest tersebut telah menjadi fokus perhatian dalam berbagai  bidang,  baik  manajemen, teknologi informasi, sosiologi,
maupun akuntansi.
Salah  satu  area  yang  menarik perhatian  baik  akademisi  maupun praktisi  adalah  yang  terkait  dengan kegunaan intellectual  capital (IC) sebagai  salah  satu instrument untuk menentukan  nilai  perusahaan.  Hal  ini telah menjadi isu yang berkepanjangan, di  mana  beberapa  penulis  menyatakan bahwa manajemen dan sistem pelaporan  yang  telah  mapan  selama  ini secara berkelanjutan kehilangan relevansinya  karena  tidak  mampu menyajikan  informasi  yang  esensial bagi  eksekutif  untuk  mengelola  proses yang berbasis pengetahuan ( knowledge- based processes ) dan intangible
resources (Tan, 2007).
Reed (2000) melakukan pengujian empiris pengaruh
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional
Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
yang meliputi kumpulan pengetahuan, kompetensi, pengalaman, keahlian dan talenta  dari  sumber  daya  manusianya. Dengan demikian hal ini juga menyiratkan kreativitas organisasi dan kemampuannya  berinovasi.  Meskipun investasi  dalam  human  capital  sedang berkembang,  masih  belum ada ukuran standar untuk mengukur efektifitasnya dalam  neraca  perusahaan.  (Ghosh, 2009)
Structural capital sebagai infrastruktur  pendukung  human  capital meliputi  kemampuan  berorganisasi, proses, data dan paten. Berbeda dengan human capital, structural capital merupakan  kekayaan  perusahaan  yang dapat diperdagangkan, direproduksi dan dibagi.  Sementara  Bontis  (2000,  dalam Goh, 2005) mengubah customer capital sebagai relational capital untuk melibatkan  supplier.  Relational  capital merupakan  hubungan  perusahaan  baik dengan  customer  maupun  jaringan supplier.
Metode  pengukuran  intellectual capital dapat dikelompokkan ke dalam dua  kategori (Tan et al., 2007), yaitu: (1)  kategori  yang  tidak  menggunakan
pengukuran  moneter;  dan  (2)  kategori yang  menggunakan  ukuran  moneter. Metode  yang  kedua  tidak  hanya termasuk metode  yang mencoba
mengestimasi nilai uang dari intellectual  capital    ,  tetapi    juga ukuran-ukuran turunan dari  nilai uang dengan  menggunakan rasio keuangan. Penelitian  ini  menggunakan  model penilaian  Pulic’s  VAIC  Model  yang berbasis  moneter  dalam  pengukuran intellectual  capital.  Model  ini  unik karena menggunakan data dari laporan keuangan  tradisional  untuk  mengana- lisis efisiensi penciptaan nilai.
Menurut  Andriessen  (2004) model  ini  merupakan  alat  yang  lebih baik  untuk  menganalisis  intellectual capital  terutama  karena  menggunakan data  keuangan  yang  dipublikasikan. Model  VAICTM      menyederhanakan proses  (Schneider,  1998)  dengan  data yang berasal dari informasi yang telah diaudit  (Firer  et.al.,  2003)  yang  jika dikombinasikan  akan  menghasilkan data yang lebih obyektif dan terpercaya (Pulic, 1998, 2000).
Metode  ini  dipilih  dalam penelitian ini di antara metode-metode
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
6
yang lain karena telah banyak digunakan  dalam  penelitian-penelitian terdahulu (lihat Chen  et al. 2005; Tan et  al.  2007;  Ulum,  2008;  Chan,  2009; Laing,  2010  dan    Komnenic  dan Prokajcic, 2012). Semua studi tersebut mengaplikasikan  metode  VAICTM dalam  pengukuran  intellectual  capital berbagai  jenis  perusahaan  dalam industri yang berbeda serta menghubungkannya  dengan  kinerja keuangan.  Hasil  studi  menunjukkan fenomena  yang  bervariasi  satu  sama lain  sehingga  akan  menjadi  kajian yang  menarik  bila  penelitian tersebut dilakukan kembali dengan obyek yang berbeda.
Metode VAICTM, di kembangkan  oleh  Pulic  (dalam  Ulum 2008),  didesain  untuk  menyajikan informasi  tentang    value  creation efficiency dari aset berwujud (tangible asset)  dan  aset  tidak  berwujud (intangible  assets) yang  dimiliki perusahaan. Model ini dimulai dengan kemampuan perusahaan untuk menciptakan value added (VA). Value added adalah  indikator paling objektif untuk  menilai  keberhasilan  bisnis  dan
menunjukkan  kemampuan  perusahaan dalam penciptaan nilai (value creation)  VA  dihitung  sebagai  selisih antara  output  dan  input  (Pulic,  1999 dalam Ulum 2008).
Tan  et  al.  (2007)  menyatakan bahwa  output  (OUT)  merepresentasi kan  revenue  dan  mencakup  seluruh produk  dan  jasa  yang  dijual  di  pasar, sedangkan input  (IN) mencakup seluruh  beban  yang  digunakan  dalam memperoleh  revenue.  Menurut  Tan  et al.  (2007),  hal  penting  dalam  model ini  adalah  bahwa  beban  karyawan (labour  expenses)  tidak  termasuk dalam  IN.  Karena  peran  aktifnya dalam proses value creation, intellectual potential (yang direpresentasikan  dengan    labour expenses) tidak dihitung sebagai biaya
(cost) dan tidak masuk dalam komponen  IN  (Ulum,  2008).  Karena itu,  aspek  kunci  dalam  model  Pulic adalah  memperlakukan  tenaga  kerja sebagai entitas penciptaan nilai.
VA  dipengaruhi  oleh  efisiensi dari Human Capital (HC) dan Structural  Capital  (SC).  Hubungan lainnya  dari  VA  adalah  capital
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
8
BEI.  Berdasarkan  data  BEI,  jumlah perusahaan  Asuransi  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  adalah  10 perusahaan  yang  terdiri  dari  Asuransi Umum  (9)  dan  Asuransi  Reasuransi (1).
Berikut adalah data perusahaan asuransi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009-2012:
Tabel 1. Data Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2012
No Nama Perusahaan
1 Asuransi Bina Dana Arta, Tbk
2 Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk
3 Asuransi Multi Artha Guna,
Tbk
4 Asuransi Bintang, Tbk
5 Asuransi Dayin Mitra, Tbk
6 Asuransi Jaya Tania, Tbk
7 Asuransi Ramayana, Tbk
8 Lippo General Insurance, Tbk
9 Maskapai Reasuransi Indonesia, Tbk
10 Panin Insurance, Tbk
Sumber : www.idx.co.id
Dalam  penelitian  ini  digunakan metode sensus, artinya seluruh populasi dijadikan  sebagai  objek  penelitian. Pemilihan  metode  sensus  dilakukan dengan  pertimbangan  untuk  dapat memberikan penilaian yang menyeluruh terhadap perusahaan asuransi  sehingga  dapat  memberikan gambaran  kinerja  IC  dari  perusahaan asuransi tersebut.
Penelitian  ini  dilaksanakan  dengan tahapan analisis data sebagai berikut : 1.
(1)
2.
3. 4.
5. 6. Keterangan : Output :  total penjualan dan pendapatan lain Input :  beban  dan  biaya-biaya (selain beban karyawan) Value added :  selisih  antara  output dan input HCE : human capital efficiency HC : human capital SCE : structural capital efficiency
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional
Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
CEE : capital employed efficiency CE :  dana yang tersedia (ekuitas, laba bersih)
Tahapan  penelitian ini secara lugas tergambar  dalam  bagan Overview VAIC TM model berikut :
Gambar 1. Overview VAIC TM model

## HASIL DAN INTERPRETASI RASIO
VAIC
1 Hasil Laporan keuangan dari kesepuluh perusahaan
asuransi nasional  digunakan untuk perhitungan dalam  model  VAIC TM .  Untuk  tujuan pembandingan return on assets (ROA)  juga  dihitung  untuk  masing- masing empat tahun. Rasio tradisional ini  dimaksudkan  untuk  menunjukkan seberapa  efisien  aset  (dalam  istilah normal aset di neraca) telah digunakan untuk  menghasilkan  pendapatan  atau keuntungan. Hal ini umumnya ditafsirkan, atas dasar bahwa
"semakin  tinggi  rasio  semakin  efisien penggunaan aset" yang berlaku efisiensi  yang  lebih  besar  dicapai dengan  menggunakan  aset  kurang untuk  mendapatkan  keuntungan  yang lebih  besar  melalui  penjualan  yang
lebih besar. Indikator efisiensi perusahaan  asuransi  nasional  selama empat tahun  dapat  dilihat  pada Tabel  2, dalam  kurun  waktu  empat  tahun. Indikator  kunci  dalam  analisis  yakni ICE dan VAIC TM .
Tabel 2. Kalkulasi VAIC TM dan ROA
2009 2010  2011 2012 HCE 31,37  35,22  38,23 25,9 SCE 4,52 4,68 5,46 5,43 ICE 35,89  39,91  39,91  31,33 CEE 2,90 2,86 2,86 2,83 VAIC TM 38,80  42,77  42,77  34,16 ROA (%) 56,10  62,10  62,10 68,7 Sumber : Data Diolah ICE cenderung mengalami peningkatan selama tiga tahun pertama  meskipun  kemudian  diikuti dengan  penurunan  pada  tahun  2012. Hal ini membuktikan adanya
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional
Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
2009;  Hoggett  et  al.,  2009). Dengan mengacu pada hal tersebut, intepretasi hasil dari analisis dengan VAIC TM ini akan menggunakan criteria dan argument yang sejalan.
Kriteria  yang  pertama  adalah hasil  positif  lebih  baik  daripada  hasil negative.  Hal  ini  berdasarkan  argumen bahwa  hasil  yang  positif  berarti memuaskan  meskipun  nilainya  sekecil apapun  (Brealy et.al .,  2000).  Dengan demikian  maka  nilai  ICE  dan  VAIC TM pada  perusahaan  asuransi  bernilai positif  sehingga  bisa  dimaknai  bahwa kinerja perusahaan asuransi memuaskan.
Kriteria  kedua  yakni  rasio harus  lebih  besar  dari  perbandingan 1:1  karena  pada  posisi  ini  perusahaan masih  berada  pada  posisi  break  even point (Laing, 2010). Berdasarkan hasil analisis,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  kinerja  perusahaan  asuransi nasional  cukup  bagus  karena  rasio perbandingannya lebih dari 1:1.
Kriteria  ketiga  adalah  rasio yang lebih besar dari tahun sebelumnya  menunjukkan  efisiensi penggunaan  asset  dalam  menunjang kinerja  perusahaan.  Menurut  Pulic
(2000,  2004)  VAIC TM menunjukkan kemampuan  intelektual  perusahaan sehingga semakin  besar nilai VAIC TM
maka  manajemen  semakin  efisien dalam  memanfaatkan  potensi  nilai perusahaan. Dalam  hal  ini perusahaan asuransi  menunjukkan  tren  yang meningkat meskipun pada akhir tahun keempat mengalami penurunan. Sebaliknya ROA industri ini menunjukkan  performance  yang  lebih baik karena menunjukkan peningkatan yang relative lebih stabil selama kurun waktu  yang  sama.  Namun  demikian perlu telaah lebih lanjut apakah hal ini berarti  bahwa  kinerja  perusahaan asuransi  lebih  hanya  dinilai  dari analisis  rasio  tradisional  semacam ROA saja.

## 3 Kesimpulan
Dari  Kesimpulan  umum  di peroleh bahwa
ICE cenderung mengalami  peningkatan  selama  tiga tahun  pertama  meskipun  kemudian diikuti  dengan  penurunan  pada  tahun 2012.  Hal  ini  membuktikan  adanya hubungan  antara  ICE  dan  HCE  yang menunjukkan  pola  gerakan  yang  sama
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
12
sehingga bisa diintrepretasikan bahwa ada indikasi  keterkaitan  yang  tinggi  pada human  capital yang  mana  konsisten dengan core  business dari  perusahaan asuransi. Dengan demikian fenomena ini menunjukkan  karyawan  memberikan kontribusi  signifikan  pada  perusahaan asuransi.  Dan  VAIC TM menunjukkan pergerakan yang sama dengan ICE yakni mengalami  peningkatan  pada  tiga  tahun pertama  dan  menurun  pada  tahun  2012. ROA mengalami peningkatan yang stabil selama kurun waktu yang sama. Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan asuransi telah  menggunakan  asset  dengan  efisien untuk menghasilkan pendapatan.
Namun  demikian  perlu  telaah lebih  lanjut  apakah  hal  ini  berarti bahwa  kinerja  perusahaan  asuransi lebih  hanya  dinilai  dari  analisis  rasio tradisional  semacam ROA saja.

## DAFTAR PUSTAKA
Artinah, B. 2011. Pengaruh Intellectual  Capital  Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Pada  Perusahaan  Perbankan). Banjarmasin: Sekolah Tinggi
Ilmu Ekonomi Indonesia.
Belkaoui,  A.R.  2003.  Intellectual Capital  and  Firm  Performance  of US Multinational Firms’: A Study of The Resource-based and Stakeholder  views. Journal  of
Intellectual  Capital 4  (2)  :  215-
226.
Bontis, N., Crossan, M and Hulland, J. 2001. Managing an Organizational  Learning  System by  Aligning  Stocks  and  Flows, Journal  of  Management  Studies
39 (4) : 437-469.
Bontis,  Nick,  William  Chua  Chong Keow,  and  Stanley  Richardson. 2000. Intellectual Capital & Business  Perfomance  in  Malaysia
Industries.    J ournal  of  intellectual Capital 1 (1).
Budi  Hartono.    2001. Intellectual Capital  :  Sebuah  Tantangan, Akuntansi  Masa      Depan .  Media Akuntansi 21 ( Oktober) :  65-72.
Chen,  M.C.,      S.J.  Cheng,      and  Y.
Hwang.  2005.      An  Empirical Investigation of The    Relationship between      Intellectual  Capital  and Firms’ Market Value and Financial  Performance. Journal of Intellectual Capital 6 (2): 159- 176.
Firer,  S.,  and  S.M.    Williams.    2003. Intellectual  Capital  and  Traditional Measures  of  Corporate Performance,
Journal of Intellectual Capital  4 (3) : 348- 360.
Maheni Ika Sari dan Bayu Wijayantini : Implementasi  VAIC Tm Terhadap Perusahaan Asuransi Nasional
Volume 14, No. 1 Januari 2018 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Ghofar, A, 2012. Pengaruh Premi, Klaim, Investasi dan Profitabilitas terhadap Pertumbuhan asset pada Perusahaan Asuransi Syariah  di  Indonesia ,  Skripsi, UIN Sunan kalijaga, Yogyakarta. Ghozali,  I.  2006.  Aplikasi  Analisis
Multivariate dengan Program
SPSS.  Semarang:  Badan  Penerbit
Universitas Diponegoro.
Haruman,  T.,  Mardiana,  N.  dan Paramarto,  V.  2006.  Peranan Manajemen  Kontribusi  Dalam Modal  Intelektual  Sumber  Daya Manusia  Untuk  Menjadi  Juara.
Jurnal  Bisnis,  Manajemen,  dan Ekonomi . Vol. 7 (4): 901-914.
Kuryanto,  Benny  dan  Syafruddin, Muchammad.  2008.  Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Kinerja  Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XI , Pontianak.
Laing  Gregory  et  all,  2010.  Apllying the  VAIC™  modell  to  Australian Hotels, Journal  of  Intellectual Capital (11) : 269- 283. Maisaroh, 2014. Pengaruh Intellectual  Capital  Terhadap Kinerja  Keuangan  (Studi  Pada
Sektor  Asuransi  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) . Skripsi.
Jember:  Universitas  Muhammadiyah Jember.
Pratiwi  Dwi  Astuti.  2005.  Hubungan Intellectual  Capital  dan  Business Performance. Jurnal  Maksi  5 (januari) : 34-57.
Pulic, A. 2000. VAIC™- An Accounting Tool For IC Management (on-line)  Available http://www.measuring-
ip.at/Paper/ ham99txt.htm . accessed  November 2006. Reed,  K.  2000. The  Dynamics  of Intellectual Capital. Ph.D Dissertation . University of
Connecticut.
Connecticut, United States of America. Suhendah, R. 2012. Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Profitabilitas,  Produktivitas,  dan Penilaian  Pasar  Pada  Perusahaan yang  Go  Public  di  Indonesia.
Simposium  Nasional  Akuntansi XV , Banjarmasin.
Tan,  H.P.,  D.  Plowman,  P.  Hancock.
2007.  Intellectual  Capital  and Financial   Returns of   Companies.

## Journal  of  Intellectual  Capital.  8
( 1 ) : 76- 95.
Ulum,    I.,    Imam    Ghozali    &  Anis Chariri.    2008.    Intellectual Capital    dan    Kinerja  Keuangan Perusahaan: Suatu Analisis dengan  Pendekatan  Partial  Least
Squares. Proceeding  SNA  XI .
Pontianak.
Ulum,  I.  2009. Intellectual  Capital  : Konsep  dan  Kajian  Empiris . Yogyakarta : Graha Ilmu.
www.idx.co.