## Pengaruh Pengetahuan Pasar Modal, Motivasi, Return Investasi dan Resiko Terhadap Minat Investasi di Pasar Modal
Christina Ramadani Br Hasibuan 1 , Tetty Tiurma Uli Sipahutar 2 *, Eunike Christina Simbolon 3 , Ria Manurung 4
1,2,3) Universitas Prima Indonesia, 4) Sekolah Tinggi Ilmu Komputer Yos Sudarso
1) christinachirtina@gmail.com , 2) ratuhapis.tetty@gmail.com , 3) eunikesimbolon06@gmail.com ,
4) ria.manurung74@gmail.com *Corresponding Author Diajukan : 31 Mei 2023 Disetujui : 6 Juni 2023 Dipublikasi
: 1 Oktober 2023

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  is  to  examine  Capital  Market  Knowledge,  Motivation,  Return  on Investment,  and  Risk  affect  investment  interest.  The  sampling  technique  used  is  purposive sampling. In this study, the population used was 200 millennial generation respondents such as students or business people who were born in 1982-2003 in the city of Medan. There were 133 samples that met these characteristics. This study used a quantitative method where researchers distributed  questionnaires  to  be  filled  out  by  respondents  with  the  help  of  the  SPSS  test  tool. Multiple linear analysis is used in data analysis methods. Analytical tests used include normality tests,  multicollinearity  tests,  reliability  tests,  validity  tests,  and  classical  assumption  tests.  The results of the study show: 1) Investment interest has a positive effect on capital market knowledge (X 1 ), with a regression coefficient of 0.212; 2) A positive relationship between investment interest and  motivation  (X 2 )  with  a  regression  coefficient  of  0.108;  3)  A  positive  relationship  between investment  interest  and  investment  return  (X 3 ),  with  a  regression  coefficient  of  0.369;  4)  A positive relationship between investment interest and risk (X 4 ) which has a regression coefficient of  0.126.  Investment  interest is influenced  by  capital market  knowledge  and investment  returns. Investment interest is not influenced by motivation and risk.

## Keywords:  Risk,  Return  on  Investment,  Motivation,  Investment  Interest,  Capital  Market
Knowledge

## PENDAHULUAN
Pada era modern, investasi berperan penting dalam meningkatkan perekonomian di masa depan.  Kegiatan  investasi  ini  adalah  suatu  keinginan  untuk  menghasilkan  keuntungan   di  masa mendatang  (Suyanti  &  Hadi,  2019).  Salah  satu  jenis  investasi  yang  terkenal  adalah  yang dilakukan di Pasar Modal. Investor dan bisnis yang mencari modal atau investasi jangka panjang bertemu di Pasar Modal. Investor di pasar modal tidak hanya terdiri dari  masyarakat umum atau pengusaha, tetapi juga generasi milenial. Menurut (Wardani & ., 2020), generasi milenial sudah mulai percaya bahwa berinvestasi di pasar modal akan menguntungkan mereka. Hal inilah dapat memotivasi generasi milenial dalam berinvestasi di pasar modal karena keuntungan berinvestasi untuk masa depan.
Tabel 1. Jumlah Investor Tahun Jumlah Investor 2018 24.410 2019 30.616 2020 48.240 2021 82.522 Sumber: Otoritas Jasa Keuangan
Berdasarkan  tabel  sebelumnya,  dimana  hingga  akhir  Desember  2021,  terdapat 82.522 lebih  investor  di  Kota  Medan  pada  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK),  yang  di  dominasikan  antara usia 17-30 tahun. Dengan meningkatnya jumlah investor secara signifikan menandakan semakin banyak individu yang tertarik untuk berinvestasi di pasar modal. Namun, peningkatan pemegang saham  dalam  Kota  Medan  tersebut  belum  sebanding  dengan  peningkatan  jumlah  investor  di Jakarta  Selatan  pada  akhir  Desember  2021  yang  berjumlah  122.076  investor.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  minat  penduduk  di  Kota  Medan  untuk  berinvestasi  di  Pasar  Modal  masih sangat  kecil  dibandingkan  penduduk  Jakarta  Selatan.  Ada  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi mengapa  penduduk Kota Medan tidak mau berinvestasi di pasar modal.
Banyak  kalangan  yang  prihatin  dengan  minimnya  jumlah  investor.  Hal  ini  meresahkan karena kenaikan tersebut tidak semata-mata disebabkan oleh calon investor yang telah menerima informasi atau pengetahuan, melainkan hanya mengikuti lingkungan di sekitar mereka (Rahayu, 2021).  Salah  satu faktor  penyebab rendahnya  jumlah  investor  di  Kota Medan  adalah kurangnya pengetahuan pasar modal. Sebab pengetahuan menjadi hal utama sebelum memulai berinvestasi di  Pasar  Modal.  Kemampuan  seorang  investor  dalam  mengambil  keputusan  investasi  dapat difasilitasi  oleh  pemahaman  dasar  tentang  berinvestasi  (Yuliati  et  al.,  2020).  Pengetahuan  yang dimiliki  berguna  sebagai  bekal  untuk  berinvestasi  di  pasar  modal.  Semakin  banyak  informasi yang  dimiliki  investor,  semakin  tertarik  mereka  untuk  berinvestasi  di  pasar  modal.  Motivasi merupakan  hal  lain  yang  membuat  investor  ingin  berinvestasi. Motivasi yang dimiliki berguna untuk  mengetahui  kebutuhannya  sehingga  seseorang  termotivasi  melakukan  tindakan  yang berhubungan dengan investasi (Alfarauq & Yusup, 2020).
Dalam berinvestasi, investor sangat terpengaruh terhadap  pertimbangan besarnya return yang akan diterima dari investasi. Return tidak akan lepas dari resiko, karena dua unsur tersebut selalu  melekat  setiap  berinvestasi.  Dimana  resiko  yang  diambil  sebanding  dengan  return  yang diterima.  Resiko  yang  mungkin  bisa  terjadi  dalam  investasi  saham  diantaranya  tidak mendapatkan dividen karena kondisi perusahaan yang merugi. Maka dari itu dalam berinvestasi, pemahaman  mengenai  investasi  maupun  resiko  dalam  berinvestasi,  akan  membangkitkan  minat dalam investasi pasar modal. Penambahan variabel motivasi membedakan penelitian sebelumnya oleh  (Amhalmad  &  Irianto,  2019;  Suaputra  et  al.,  2021;  Susanto,  2018)  dari  penelitian  saat  ini. Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  menentukan  ukuran  motivasi  generasi  milenial  dalam berinvestasi di pasar modal meskipun memiliki pemahaman lengkap tentang yang akan dihasilkan (return)  dan  resiko.  Berdasarkan  konteks tersebut,  selanjutnya peneliti  tertarik  untuk melakukan penelitian sebagaimana dimaksud pada judul “Pengaruh Pengetahuan Pasar Modal, Motivasi, Return Investasi,  dan Resiko Terhadap Minat Investasi di Pasar Modal”.

## STUDI LITERATUR

## Pengaruh Pengetahuan Pasar Modal terhadap Minat Berinvestasi
Suaputra et al., 2021 mengatakan perilaku dipengaruhi oleh faktor dari diri sendiri seperti pengetahuan. Pengetahuan pasar modal menjadi informasi mendasar yang mereka butuhkan untuk mendukung  keputusan  investasi  mereka.  Pengalaman,  pengetahuan,  dan  analisis  dalam melakukan  investasi  perlu  adanya  instrumen  investasi  yang  dapat  dibeli,  dijual,  dan  dimiliki (Adiningtyas  &  Hakim,  2022).  Berinvestasi  di  pasar  modal  akan  lebih  mudah  dan  aman  bagi investor  yang  memiliki  pengetahuan  daripada  investor  yang  tidak  memiliki  pengetahuan.
Pengetahuan  yang  cukup,  akan  meningkatkan  keinginan  untuk  berinvestasi  sehingga  dapat mempengaruhi peningkatan keberhasilan dalam berinvestasi (Amhalmad & Irianto, 2019).

## Pengaruh Motivasi Investasi terhadap Minat Berinvestasi
Dorongan seseorang untuk mengerahkan upaya dalam mencapai sesuatu yang diinginkan disebut motivasi (Haidir, 2019). Motivasi dapat didefinisikan sebagai proses  penentuan intensitas dan tujuan sesorang, dimulai dengan keinginan yang ditawarkan oleh ketekunan dalam mencapai tujuan dan dibantu oleh kemauan, psikologi, dan pendidikan yang diberikan oleh berbagai sumber (Yuliati  et  al.,  2020).  Minat  investasi  berkorelasi  langsung  dengan  motivasi  investasi.  Seiring dengan  tumbuhnya  keinginan  untuk  berinvestasi,  maka  motivasi  juga  akan  meningkat  (Saputra, 2018).

## Pengaruh Return Investasi terhadap Minat Berinvestasi
Dalam  melakukan  investasi,  investor  selalu  mengincar  return  yang  juga  merupakan harapan mereka (Yuliati et al., 2020). Nilai yang diperoleh dari kegiatan investasi dikenal sebagai return  (Nugroho,  2021).  Yang  didapatkan  dari  investasi  dapat  berupa  keuntungan  ( dividen  dan capital  gain )  maupun  kerugian.  Karena  berpotensi  menghasilkan  keuntungan,  semakin  besar pengembaliannya, semakin baik investasinya (Monica, 2020).

## Pengaruh Resiko terhadap Minat Berinvestasi
Seorang  investor  harus  memperkirakan  tingkat  resiko  yang  dapat  ditoleransi  sebelum mengambil keputusan untuk berinvestasi (Monica, 2020). Resiko adalah suatu kemungkinan atau ketidakpastian return yang akan diterima lebih rendah sehingga merugikan (Wardani & ., 2020). Semakin  besar  resiko  yang  harus  diambil  akibat  suatu  investasi  jika  investor  mengantisipasi pengembalian  yang  tinggi atas investasi  tersebut.  Sikap  individu menentukan  preferensi  mereka terhadap resiko; ada yang bersedia mengambil resiko besar dengan harapan mendapatkan banyak return,  dan  sebaliknya.  Semakin  kecil  resiko  semakin  besar  minat  investor  untuk  berinvestasi (Lopa & Manggu, 2018).

## Kerangka Konseptual
H 1 H 2 H 3 H 4 H 5
Gambar 1. Kerangka Konseptual
Hipotesis : H 1 : Pengetahuan Pasar Modal berpengaruh terhadap Minat Investasi H 2 : Motivasi berpengaruh terhadap Minat Investasi H 3 : Return Investasi berpengaruh terhadap Minat Investasi H 4 : Resiko berpengaruh terhadap Minat Investasi H 5 :  Pengetahuan  Pasar  Modal,  Motivasi,  Return  Investasi,  Resiko  berpengaruh  terhadap  Minat Investasi
Pengetahuan Pasar Modal (X 1 )
Motivasi (X 2 ) Return Investasi (X 3 ) Resiko (X 4 ) Minat Investasi (Y)

## METODE
Survei  kuantitatif  yang  termasuk  pada  penelitian.  Metode  kuantitatif  berfokus  menguji teori  dengan  menggunakan  variabel  penelitian  yang  berbentuk  angka.  Menggunakan  kuesioner dan  pendekatan  kuantitatif,  program  pengolahan  data  SPSS  digunakan  dalam  penelitian  ini. Kuesioner  adalah  kaidah  untuk  menyerahkan  data  di  mana  serangkaian  pertanyaan  atau pertanyaan tertulis diajukan ke partisipan (Sugiyono, 2018). Pengamatan ini mengandalkan data primer  untuk  temuannya.  Menggunakan   Google  Forms  untuk  menyebarkan  kuesioner  kepada generasi milenial yang tertarik dan mencoba berinvestasi di pasar modal.
Populasi  mengacu  pada  kategori  yang  luas  dari  hal-hal  atau  individu  yang   memiliki kualitas  serta  spesifik  yang  ingin  diselidiki  para  ilmuwan  dan  menarik  kesimpulan  (Sugiyono, 2018). Dalam penelitian ini, populasi yang  akan dipakai yaitu 200 responden generasi millenial yang  berada  di  Kota  Medan.  Jumlah  dan  karakteristik  populasi  termasuk  sampel  (Sugiyono, 2018). Purposive sampling dipakai sebagai strategi pengambilan suatu sampel dalam pengamatan ini.  Sebuah  metode  sampling  berdasarkan  kualifikasi  disebut  purposive  sampling. Kualifikasi pengambilan  sampel  responden  penelitian  ini  sejumlah  133  sampel  adalah  anggota  generasi milenial  yang  lahir  tahun  1982-2003  dan  berdomisili  di  Kota  Medan.  Mereka  tertarik  dan mencoba  berinvestasi  di  pasar  modal.  Mahasiswa/i,  pegawai,  atau  pebisnis  yang  berdomisili  di Kota Medan dijadikan sebagai sampel.

## HASIL

## Statistik Deskriptif
Tabel 2. Statistik Deskriptif N Minimum  Maximum  Mean  Std. Deviation Pengetahuan Pasar Modal 145 18 45  36.23 5.126 Motivasi 145 22 55  41.11 6.205 Return Investasi 145 15 40  30.63 4.503 Resiko 145 14 35  25.28 4.127 Minat Investasi 145 16 40  32.53 4.702 Valid N (listwise) 145
Sumber Tabel : Data diolah, 2023
Sampelnya  145,  pada  variabel  Pengetahuan  Pasar  Modal  dengan  rata-rata  36,23, standar deviasi 5,126, nilai minimum 18, nilai maksimum 45.
Sampelnya 145, pada variabel Motivasi dengan rata-rata 41,11, standar deviasi 6,205,  nilai minimum 22, nilai maksimum 55.
Sampelnya  145,  pada  variabel  Return  Investasi  dengan  rata-rata  30,63,  standar  deviasi 4,503, nilai minimum 15, nilai maksimum 40.
Sampelnya  145,  pada  variabel  Resiko  dengan  rata-rata  25,28,  standar  deviasi  4,127, nilai minimum 14, nilai maksimum 35.
Sampelnya  145,  pada  variabel  Minat  Investasi  dengan  rata-rata  32,53,  standar  deviasi 4,702, nilai minimum 16, nilai maksimum 40.

## Uji Validitas
Menggunakan pernyataan-pernyataan dalam kuesioner untuk menentukan  valid tidaknya data  yang  diperoleh.  Suatu  kuesioner  dianggap  valid  jika  pertanyaannya  dapat  mengungkapkan sesuatu yang sebenarnya secara nyata (Ghozali, 2018). Dikatakan valid jika r hitung > r tabel dan nilai signifikannya < alpha yaitu 0,05. Pertanyaan pada variabel Pengetahuan Pasar Modal, Motivasi, Return Investasi, Resiko, dan Minat Investasi memiliki nilai signifikan  < 0,05 dan memiliki nilai r hitung > r tabel sejumlah 0,137 yang ditentukan dari hasil pengolahan data. Semua pertanyaan dalam variabel  layak  digunakan  sebagai  alat  ukur  yang  relevan,  seperti  yang  ditunjukkan  oleh  hasil tersebut.

## Uji Reliabilitas
Reliabilitas kuesioner dapat diukur dengan menggunakan uji reliabilitas,  yang  mengukur variabel  yang  sedang  diselidiki.  Jika  tanggapan  seseorang  terhadap  pertanyaan  konsisten  dan tidak berubah, maka kuesioner tersebut dianggap reliabel (Ghozali, 2018). Jika Cronbach's alpha > 0,7 maka dianggap reliabel, sedangkan jika < 0,7 maka dianggap tidak reliabel.
Tabel 3. Uji Reliabilitas Variabel Cronbach’s Alpha Pengetahuan Pasar Modal 0,851 Motivasi 0,844 Return Investasi 0,854 Resiko 0,779 Minat Investasi 0,903
Sumber : Data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan hasil pengolahan data di atas variabel tersebut dianggap reliabel  dan dapat digunakan  untuk  pengujian  lebih  lanjut  karena  semua  pernyataan  variabel  Pengetahuan  Pasar Modal  (X 1 ),  Motivasi  (X 2 ),  Return  Investasi  (X 3 ),  Resiko  (X 4 ),  dan  Minat  Investasi  (Y) menghasilkan Cronbach’s Alpha > 0,7.

## Uji Normalitas
Data  variabel  independen  dan  dependen  diperiksa  dengan  uji  normalitas  untuk menentukan apakah distribusi normal atau tidak (Ghozali, 2018). Jika tingkat signifikansi > 0,05 distribusi dianggap normal. Berdasarkan tabel di bawah ini menghasilkan nilai signifikan 0,702 > 0,05. Data tersebut kemudian dianggap terdistribusi secara normal.
Tabel 4. Uji Normalitas Kolomogorov-Smirnov
Unstandardized Residual N 145 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 3.35635983 Most Extreme Differences Absolute .059 Positive .057 Negative -.059 Kolmogorov-Smirnov Z .706 Asymp. Sig. (2-tailed) .702

## Uji Multikolinearitas
Tujuan  untuk  mengetahui  model  regresi  berkorelasi  dengan  variabel  bebas  (Ghozali, 2018).  Model  regresi  tanpa  multikolinieritas  jika  angka  toleransinya  > 0,1 dan nilai VIF-nya < 10. Terdapat tanda multikolinearitas jika nilai VIF  > 10 dan angka toleransinya < 0,1.
Tabel 5. Uji Multikolinearitas
Collinearity Statistics Variabel Angka Toleransi VIF Pengetahuan Pasar Modal 0,639 1,565 Motivasi 0,424 2,360 Return Investasi 0,305 3,279 Resiko 0,685 1,459
Data  di  atas  menunjukkan  bahwa  angka  toleransinya  >  0,1  dengan  nilai  VIF  <  10. Akibatnya, tidak terdapat tanda-tanda multikolinearitas antara variabel  independen.

## Regresi Linear Berganda
Persekutuan  antara  setidaknya  satu  variabel  dependen  dengan  beberapa  variabel independen, ditemukan dengan menggunakan regresi linier berganda (Ghozali, 2018).
Tabel 6. Coefficients Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5.938 2.427 2.447 .016 Pengetahuan Pasar Modal .212 .069 .231 3.056 .003 Motivasi .108 .070 .142 1.537 .127 Return Investasi .369 .114 .354 3.236 .002 Resiko .126 .083 .110 1.516 .132
a. Dependent Variable: Minat Investasi
Y  = 𝑎 + 𝑏 1 𝑋 1 + 𝑏 2 𝑋 2 + 𝑏 3 𝑋 3 + 𝑏 4 𝑋 4 Y = 5,938 + 0,212X 1 + 0,108X 2 + 0,369X 3 + 0,126X 4 Yang artinya :
Nilai  konstanta  sebesar  5,938  artinya  jika  Pengetahuan  Pasar  Modal,  Motivasi,  Return Investasi  dan Resiko dianggap konstan, Minat Investasi memiliki nilai 5,938.
Variabel Pengetahuan Pasar Modal (X 1 ) memiliki koefisien regresi berganda sebesar 0,212 yaitu positif. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Minat Investasi akan naik sebesar 0,212 untuk setiap kenaikan satu variabel Pengetahuan Pasar Modal.
Variabel  Motivasi  (X 2 ),  nilai  koefisien  regresi  berganda  0,108  yaitu  positif.  Maka  akan terjadi  suatu  kenaikan  setiap  satu  variabel  Motivasi  yang  menghasilkan  peningkatan  variabel Minat Investasi sebesar 0,108.
Varibel  Return  Investasi  (X 3 ),  nilai  koefisien  regresi  berganda  0,369  yaitu  positif. Akan  menghasilkan  bahwa  terjadi  kenaikan  pada  variabel  Minat  Investasi  sebesar  0,369 untuk setiap kenaikan satu variabel Return Investasi.
Variabel  Resiko  (X 4 ),  nilai  koefisien  regresi  berganda  sebesar  0,126  yaitu  positif. Terjadi  suatu  kenaikan  pada  variabel  Minat  Investasi  yang bernilai  0,126  untuk setiap kenaikan satu variabel Resiko.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Pengujian  dapat  dipergunakan  untuk  mengevaluasi  kapasitas  model  dalam  menjelaskan keberagaman variabel dependen (Ghozali, 2018). Kisaran nilai R 2 mempunyai interval 0 hingga 1 (0 ≤ R 2 ≤ 1).
Tabel 7. Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .700 a .491 .476 3.404
Dengan hasil adjusted R Square sebesar 0,476 menunjukkan bahwa variabel independen memiliki pengaruh sebesar 47,6% terhadap variabel dependen berdasarkan hasil temuan diatas.
Uji T
Melihat apakah signifikan, variabel dependen berpengaruh terhadap variabel independen secara parsial (Ghozali, 2018). Adapun cara pengambilan  kesimpulan, jika t hitung < t tabel dan nilai signifikansi  sebesar  >  0,05  maka  H 0 dianggap,  dan  dianggap  H 1 jika  t hitung >  t tabel dan  nilai signifikansi sebesar < 0,05.
Tabel 8. Uji T Variabel t hitung t tabel Nilai sig Pengetahuan Pasar Modal 3.056 1.97693 0.003 Motivasi 1.537 1.97693 0.127 Return Investasi 3.236 1.97693 0.002 Resiko 1.516 1.97693 0.132
Nilai  signifikan  pengetahuan  pasar  modal  adalah  0,003  <  0,05  maka  dengan  itu pengetahuan  pasar  modal  dipengaruhi  secara  signifikan  pada  minat  investasi.  Hasilnya  3,056  > 1,97693 adalah nilai t hitung > t tabel Nilai  signifikan  motivasi  0,127  >  0,05  dan  nilai  t hitung <  t tabel 1,537  <  1,97693,  maka motivasi tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap minat investasi.
Return investasi memiliki nilai signifikan 0,002 < 0,05 yang membuktikan  bahwa  return investasi  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  investasi,  dan  hasil  t hitung >  t tabel yaitu  3,236  > 1,97693.
Nilai  signifikan  resiko  0,132  >  0,05  dan  nilai  t hitung <  t tabel 1,516  <  1,97693  maka  resiko tidak berpengaruh signifikan terhadap minat investasi.

## Uji F
Pengaruh  simultan  variabel  independen  dan  dependen  ditunjukkan  dengan  uji  F.  F hitung dan F tabel dapat dibandingkan dengan menggunakan uji ini (Ghozali, 2018). Jika F hitung > dari F tabel (H 0 ditolak, H 1 diterima), dan jika F hitung < dari F tabel (H 0 diterima, H 1 ditolak).
Tabel 9. Uji F F Sig. 33.700 .000 b
Seperti yang terlihat dari tabel di atas, F hitung > F tabel dengan nilai 33,700 > 2,44. Selain itu terdapat  hasil  signifikansi  0,000  <  0,005  maka  disimpulkan  bahwa  Pengetahuan  Pasar  Modal, Motivasi, Return Investasi, Resiko semuanya mempengaruhi Minat Investasi secara bersamaan.
PEMBAHASAN
Pengaruh Pengetahuan Pasar Modal (X 1 ) terhadap Minat Investasi Hasil temuan  uji  hipotesis  secara  parsial,  hasil  t hitung >  t tabel adalah  3,056  >  1,97693  dan tingkat  signifikansi  0,003  <  0,05  yang  membuktikan  bahwa  pengetahuan  pasar  modal berpengaruh  secara  signifikan  pada  minat  investasi.  Temuan  penelitian  ini  sependapat  dengan sebelumnya  (Suaputra  et  al.,  2021;  Wardani  &  .,  2020),  menunjukkan  bahwa  minat  investasi dipengaruhi secara signifikan oleh pengetahuan pasar modal.
Pengaruh Motivasi (X 2 ) terhadap Minat Investasi Berdasarkan temuan uji hipotesis secara parsial diperoleh nilai t hitung < t tabel adalah 1,537 < 1,97693 dan nilai signifikan 0,127 > 0,05, hasilnya bahwa  motivasi  tidak  berpengaruh  terhadap minat  investasi.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  (Nugroho,  2021)  dimana  motivasi  tidak berpengaruh  terhadap  minat  investasi.  Penelitian  ini  tidak  searah  dengan  (Haidir,  2019; Saputra, 2018), menunjukkan bahwa motivasi berpengaruh terhadap minat investasi.
Pengaruh Return Investasi (X 3 ) terhadap Minat Investasi Hasil  temuan  uji  hipotesis  secara  parsial  nilai  t hitung >  t tabel adalah  3,236  >  1,97693  dan nilai signifikan 0,002 < 0,05, menunjukkan bahwa minat investasi dipengaruhi secara signifikan terhadap  return.  Temuan  penelitian ini sejalan  dengan  (Monica,  2020)  yang menemukan  bahwa return  investasi  berpengaruh  terhadap  minat  investasi.  Hasil  ini  bertentangan  dengan  penelitian (Rahayu, 2021) dimana return tidak berpengaruh terhadap minat investasi.
Pengaruh Resiko (X 4 ) terhadap Minat Investasi Berdasarkan temuan uji hipotesis secara parsial diperoleh nilai t hitung < t tabel adalah 1,516 < 1,97693  dan  memiliki  signifikan  0,132  >  0,05,  menunjukkan  bahwa  resiko  tidak  berpengaruh terhadap minat investasi. Temuan penelitian ini  searah dengan yang sebelumnya (Suaputra et al., 2021)  dimana  resiko  tidak berpengaruh  terhadap  minat  investasi.  Hasil  ini  bertentangan  dengan penelitian  (Hikmah  &  Rustam,  2020)  dengan  hasil  variabel  resiko  berpengaruh  signifikan terhadap minat investasi.

## KESIMPULAN
Invetasi  di  pasar  modal  lebih  populer  di  kalangan  generasi  milenial.  Investasi  dapat dipengaruhi  oleh  berbagai  faktor  seperti  pengetahuan  pasar  modal,  motivasi,  return,  dan  resiko. Dalam  penelitian  ini  metode  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif,  dengan  menyebarkan kuesioner  yang  akan  diisi  oleh  133  responden  seperti  mahasiswa.  Untuk  analisis  data  dibantu menggunakan alat uji SPSS. Berdasarkan hasil pengujian dapat disimpulkan bahwa pengetahuan pasar modal berpengaruh terhadap minat investasi. Semakin luas pengetahuan yang didapat akan menambah pemahaman seseorang untuk berinvestasi di pasar modal, sehingga minat berinvestasi semakin tinggi. Return berpengaruh terhadap minat investasi dimana semakin besar return yang diterima  makan  semakin  besar  juga  minat  seseorang  berinvestasi.  Motivasi  tidak  berpengaruh terhadap minat investasi. Hal ini disebabkan kurangnya dorongan motivasi baik internal maupun eksternal,  sehingga  minat  investasi  rendah.  Resiko  tidak  berpengaruh  terhadap  minat  investasi. Semakin  paham  seseorang mengenai investasi  maka  tidak  ada rasa takut  pada  resiko  yang  akan dihadapi,  karena  sesuai  dengan  return  yang  akan  didapat.  Penelitian  ini  masih  terdapat kekurangan.  Oleh  sebab  itu,  diharapkan  bagi  peneliti  selanjutnya  menambahkan  variabel penelitian, dapat juga meningkatkan kuantitas sampel dan juga menggabungkan beberapa metode analisis.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis memberi ucapan terima kasih kepada tim Jurnal Owner, yang sudah memberi izin untuk  publikasi  penelitian  kami.  Penulis  juga  berterima  kasih  kepada  seluruh  pihak  yang  sudah membantu serta memberi saran dari awal penyusunan sampai akhir, sehingga dapat selesai.

## REFERENSI
Adiningtyas, S., & Hakim, L. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Motivasi, dan Uang Saku terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di  Pasar  Modal  Syariah  dengan  Risiko  Investasi sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 474–482.
Alfarauq,  A.  D.,  &  Yusup,  D.  K.  (2020).  Pengaruh  Pengetahuan  Pasar  Modal  Syariah  dan Motivasi Investasi Terhadap Minat Investasi Kaum Milenial Garut di Pasar Modal Syariah. Finansha-Journal of
Sharia Financial Management , 1 (1), 33–41.
https://doi.org/https://doi.org/10.15575/fsfm.vlil.10052 Amhalmad,  I.,  &  Irianto,  A.  (2019).  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi  dan  Motivasi  Investasi
Terhadap  Minat  Berinvestasi  Mahasiswa  Pendidikan  Ekonomi  Fakultas  Ekonomi Universitas Negeri Padang. Jurnal EcoGen , 2 , Nomor 4 . Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  25 .  Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Haidir,  M.  S.  (2019).  Pengaruh  Pemahaman  Investasi,  dengan  Modal  Minimal  dan  Motivasi Terhadap  Minat  Mahasiswa  Dalam  Melakukan  Investasi  Di  Pasar  Modal  Syariah. Jurnal Istiqro .
Hikmah, & Rustam, T. A. (2020). Pengetahuan Investasi, Motivasi Investasi, Literasi Keuangan, dan  Persepsi  Risiko  Pengaruhnya  Terhadap  Minat  Investasi  pada  Pasar  Modal. Jurnal Manajemen Dan Keuangan , 8 (2).
Lopa, Z. L., & Manggu, S. A. R. (2018). Pengaruh Pengetahuan, Persepsi dan Preferensi Risiko Masyarakat  di  Kabupaten  Majene  Terhadap  Minat  Berinvestasi  di  Pasar  Modal. Jurnal Neraca , 14 (2), 17–34.
Monica,  T.  (2020).  Pengaruh  Motivasi,  Modal  Minimal,  Pengetahuan  Investasi,  Return  dan Risiko  terhadap  Minat  Investasi  Mahasiswa. Universitas  Sanata  Dharma  Yogyakarta ,  11– 121.
Nugroho, M. T. A. (2021). Pengaruh Motivasi, Modal Investasi, Persepsi Risiko, Pelatihan Pasar Modal,  dan  Return  Terhadap  Minat  Investasi  di  Pasar  Modal  Dengan  Pemahaman Investasi Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Mahasiswa Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta) . Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Rahayu,  N.  P.  H.  (2021). Pengaruh  Edukasi  Investasi,  Return,  Persepsi  Harga,  dan  Motivasi Investasi  Terhadap  Minat  Mahasiswa  Untuk  Berinvestasi  di  Pasar  Modal .  Universitas Pendidikan Ganesha.
Saputra,  D.  (2018).  Pengaruh  Manfaat,  Modal,  Motivasi,  dan  Edukasi  Terhadap  Minat Berinvestasi  di  Pasar  Modal  (Studi  pada  Mahasiswa  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi Balikpapan). Future Jurnal
Manajemen Dan Akuntansi , 5 (2), 178–190. http://jurnal.uniyap.ac.id/jurnal/index.php/future/article/view/406
Suaputra, G. A. S., Suparlinah, I., & Sujono, S. (2021). PENGARUH PENGETAHUAN PASAR MODAL, PERSEPSI RISIKO INVESTASI, PENGGUNAAN TEKNOLOGI TERHADAP PERILAKU  MAHASISWA  BERINVESTASI  DI  PASAR  MODAL  (Studi  Empiris  pada Galeri  Investasi  di  Purwokerto). Kompartemen :  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi , 19 (1),  70. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v19i1.11225 Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: Alfabeta .
Susanto,  A.  (2018).  Pengaruh  Pelatihan  Pasar  Modal,  Return,  Persepsi  Risiko,  Modal  Minimal, dan Motivasi Pada Minat Investasi Mahasiswa. Skripsi. Universitas Islam Indonesia . Suyanti, E., & Hadi, N. U. (2019). Analisis Motivasi Dan Pengetahuan Investasi Terhadap Minat Investasi  Mahasiswa  di  Pasar  Modal. Edunomic  Jurnal  Pendidikan  Ekonomi , 7 (2),  108. https://doi.org/10.33603/ejpe.v7i2.2352
Wardani,  D.  K.,  &  .  S.  (2020).  Pengaruh  Sosialisasi  Pasar  Modal  dan  Persepsi  atas  Risiko terhadap  Minat  Investasi  Mahasiswa  di  Pasar  Modal. Jurnal  Akuntansi  Maranatha , 12 (1), 13–22. https://doi.org/10.28932/jam.v12i1.2044
Yuliati, R., Amin, M., & Anwar, S. A. (2020). PENGARUH MOTIVASI INVESTASI, MODAL MINIMAL  INVESTASI,  PENGETAHUAN  INVESTASI,  DAN  RETURN  INVESTASI TERHADAP  MINAT  INVESTASI  DI  PASAR  MODAL  Rosa. Journal  of  Physics  A: Mathematical  and  Theoretical , 09 (3),  32–48.  http://eprints.uad.ac.id/18004/1/NASKAH PUBLIKASI AYUN WULANDARI.pdf