Jurnal Akuntansi dan Keuangan                                     FEB Universitas Budi Luhur Vol. 9 No. 2 Oktober 2020 p-ISSN: 2252 7141 e-ISSN: 2622-5875
PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET, WORKING CAPITAL TURNOVER TERHADAP PERTUMBUHAN LABA (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 - 2018)
Matry Desi 1
Dicky Arisudhana 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur e-mail: matrydesi@gmail.co.id 1

## ABSTRACT
Earnings growth is the company's ability to see the ups and downs of profits each year, which will give effect to the survival of the company and can influence the decisions of investors and potential investors who will invest their capital into the company. The purpose of this study was to determine the effect of the current ratio, debt to equity ratio, return on assets, and working capital turnover on profit growth. This study uses secondary data with a population of 10 food and beverage sub-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange with 10 companies in 2014-2018. The sampling technique used was purposive sampling with multiple linear regression analysis methods. The results of this study indicate that there is no influence between the current ratio, debt to equity ratio, and working capital turnover on earnings growth, while there is an influence between return on assets on earnings growth.
Keywords :  Current  ratio,  debt  to  equity  ratio,  return  on  assets,  working  capital turnover, and profit growth.

## ABSTRAKSI
Pertumbuhan  laba  merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  melihat  naik turunnya laba  setiap  tahunnya,  yang  akan  memberikan  pengaruh  bagi  kelangsungan hidup perusahaan dan dapat mempengaruhi keputusan para investor dan calon investor yang  akan  menanamkan  modalnya  ke  dalam  perusahaan.  Tujuan  dari  penelitian  ini adalah untuk mengetahui pengaruh current ratio, debt to equity ratio, return on assets, dan working capital turnover terhadap pertumbuhan laba. Penelitian ini menggunakan data  sekunder  dengan  populasi  sebanyak  10  perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  jumlah  10 perusahaan pada tahun 2014-2018. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dengan metode analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh antara current ratio, debt to equity ratio, dan working capital turnover terhadap pertumbuhan laba, dan terdapat pengaruh antara return on assets terhadap pertumbuhan laba.
Kata Kunci : Current ratio, debt to equity ratio, return on asset, perputaran modal kerja, dan pertumbuhan laba

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  perusahaan  merupakan  salah  satu  sumber  informasi  yang merupakan hasil pengumpulan dan pengolahan data keuangan yang digunakan untuk menggambarkan  kinerja  perusahaan.  Menurut  Kasmir  (2018:7)  laporan  keuangan adalah  laporan  yang  menunjukkan  kondisi  keuangan  perusahaan  pada  saat  ini  atau dalam suatu periode tertentu. Laporan keuangan menggambarkan kondisi keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau jangka waktu tertentu.
Pertumbuhan laba dari tahun ketahun juga dijadikan sebagai dasar pengukuran efisiensi manajemen dan dapat membantu meramalkan arah masa depan  perusahaan dan  akan  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  dan  calon  investor  yang  akan menanamkan    modalnya  kedalam  perusahaan.  Pertumbuhan  laba  yang  baik, mengartikan  bahwa  perusahaan  memiliki  kondisi  keuangan  yang  baik  yang  pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan. Pertumbuhan laba menunjukan kenaikan atau penurunan laba yang dapat mempengaruhi keputusan investor dan calon investor yang akan menanamkan modalnya kedalam perusahaan. Laba pada suatu perusahaan diharapkan akan mengalami peningkatan dari periode sebelumnya, sehingga dibutuhkan estimasi  laba  untuk  pencapaian  perusahaan  pada  periode  selanjutnya  yang  menjadi landasan informasi dari perkembangan perusahaan, (Fahmi, 2017:38).
Perusahaan industri barang konsumsi adalah salah satu perusahaan yang ikut berperan  dalam  pasar  modal.  Sektor  makanan  dan  minuman  merupakan  salah  satu ladang investasi yang memberikan keuntungan bagi para investor karena makanan dan minuman merupakan salah satu kebutuhan pokok yang wajib dipenuhi oleh manusia. Bersamaan  dengan  bertambahnya  jumlah  manusia  yang  ada  di  Indonesia  maka kebutuhan pokok juga akan ikut meningkat. Perkembangan sub sektor makanan dan minuman tentu saja akan menarik minat investor.
Hal ini dapat dilihat dari beberapa fenomena pertumbuhan  laba yang   cukup tinngi terjadi pada suatu perusahaan yang termasuk dalam sektor industri manufaktur konsumsi sektor makanan dan minuman selama kuartal I 2019. Sebagai contoh dapat dilihat  dari  kinerja  PT  Indofood  CBP  Sukses  Makmur  Tbk  (ICBP)  dan  induk perusahaannya  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  (INDF),  serta  PT  Nippon  Indosari Corpindo (ROTI) Tbk. (http://www.kontan.co.id)
Penulis  tertarik  melakukan  penelitian  mengenai  pertumbuhan  laba  pada perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sub  sektor makanan  dan minuman  dengan  menggunakan  rasio-rasio  keuangan,  antara  lain  rasio  likuiditas, solvabilitas ( leverage), profitabilitas, dan aktivitas. Rasio likuiditas yang dipakai adalah
Current Ratio (CR), rasio solvabilitas yang dipakai adalah Debt to Equity Ratio (DER), rasio profitabilitas yang dipakai adalah Return on Assets (ROA), dan rasio aktivitas adalah Working Capital Turnover (WCTO).
Current ratio (rasio lancar) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan menggunakan aktiva lancar yang dimiliki. Jika perusahaan mampu memenuhi kewajiban hutang jangka pendeknya dengan lancar, maka perusahaan dapat terus bertahan dan meningkatkan  kinerja  kerja  perusahaannya. Current  ratio  sangat  berperan  penting terhadap  pertumbuhan  laba,  semakin  tinggi  nilai current  ratio  maka  kemampuan perusahaan dalam meningkatkan pertumbuhan laba akan baik, yang artinya banyaknya asset perusahaan lebih tinggi dari banyaknya kewajiban hutang perusahaan.
Debt to equity ratio (rasio hutang terhadap ekuitas) merupakan perbandingan antara  hutang-hutang  dan  ekuitas  dalam  pendanaan  perusahaan  dan  menunjukan kemampuan modal sendiri, perusahaan untuk memenuhi kewajibannya. Semakin tinggi rasio  ini  berarti  modal  sendiri  semakin  sedikit  dibanding  dengan  banyak  hutangnya. Rasio ini merupakan kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya dari modal sendiri. Dari perspektif kemampuan membayar kewajiban jangka panjang, semakin  rendah  rasio  akan  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban  jangka  panjang.  Semakin  tinggi  rasio  ini  maka  beban  perusahaan  akan semakin  besar  terutama  beban  bunga  yang  harus  ditanggung  perusahaan  sehingga dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan karena beban bunga akan mengurangi laba  yang  akan  diperoleh  perusahaan  serta  akan  berpengaruh  juga  terhadap  tingkat pertumbuhan laba perusahaan.
Return  on  asset/ROA  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur memampuan  dari  modal  yang  diinvestasikan  dalam  keseluruhan  aktiva  untuk menghasilkan keuntungan neto. Semakin besar ROA perusahaan, semakin besar pula posisi perusahaan tersebut dan semakin baik pula posisi perusahaan tersebut dari segi penggunaan  aset.  Oleh  karena  itu  bagi  manajemen  atau  pihak-pihak  yang  lain, rentabilitas yang tinggi lebih penting daripada keuntungan yang besar. Rentabilitas suatu perusahaan  diukur  dengan  kesuksesan  perusahaan  dan  kemampuan  menggunakan aktiva secara produktif, dengan demikian rentabilitas suatu perusahaan dapat diketahui dengan  memperbandingkan  antara  laba  yang  diperoleh  dalam  suatu  periode  dengan jumlah aktiva atau jumlah modal perusahaan tersebut.
Perputaran modal kerja atau working capital turnover merupakan salah satu rasio untuk  mengukur  atau  menilai  keefektifan  modal  kerja  perusahaan  selama  periode
tertentu.  Artinya  seberapa  banyak  modal  kerja  berputar  selama  suatu  periode  atau dalam  suatu  periode.  Perputaran  modal  kerja  yang  semakin  cepat  menandakan penggunaan  modal  kerja  yang  efisien  dan  tentunya  investasi  yang  tertanam  dalam modal  kerja  semakin  kecil.  Perputaran  modal  kerja  dipengaruhi  oleh  besar  kecilnya penjualan,  asset  lancar,  dan  hutang  lancar.  Semakin  cepat  periode  pengembalian menjadi kas, maka semakin cepat perputaran modal kerja perusahaan sehingga semakin besar peluang perusahaan mendapatkan laba atas dana yang ditanam.
Agar  penelitian ini dapat memberikan pemahaman yang sesuai dengan tujuan yang  akan  ditetapkam  maka  dilakukan  pembatasan  terhadap  ruang  lingkup penelitiannya  diantaranya  variable  yang  akan  diteliti  hanya  terdiri  dari Current  Ratio (CR) , Debt to Total Equity (DER), Return On Asset (ROA), dan Working Capital Turnover (WCTO)  sebagai  variabel  bebas  (Independen)  sedangkan  Pertumbuhan  Laba  sebagai variabel terikat (dependen), Perusahaan yang akan dianalisis terbatas pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dan periode pengamatan penelitian selama 5 tahun dari tahun 2014-2018.

## KAJIAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Sinyal
Teori  sinyal  menyatakan  bahwa  terdapat  kandungan  informasi  pada pengumuman  suatu  informasi  yang  dapat  menjadi  sinyal  bagi  investor  dan  pihak potensial lainnya dalam mengambil keputusan ekonomi. Menurut Brigham dan Hosuton (2014:184)  teori  sinyal merupakan  suatu  perilaku  manajemen  perusahaan  dalam memberi  petunjuk  untuk  investor  terkait  pandangan  manajemen  pada  prospek perusahaan untuk masa mendatang.
Teori sinyal adalah teori yang membahas mengenai naik turunnya harga dipasar seperti  harga  saham,  obligasi,  dan  lain  sebagainya,  sehingga  akan  memberikan pengaruh pada keputusan investor. Ketidakstabilan harga di pasar akan mempengaruhi pada  keputusan  investor.  Keputusan  dalam  menunggu  dan  melihat  terlebih  dahulu perkembangan yang ada bukan sesuatu yang tidak baik atau salah, namun itu dilihat sebagai  reaksi  investor  untuk  menghindari  timbulnya  resiko  yang  lebih  besar  karena factor  pasar  yang  belum  memberi  keuntungan  atau  berpihak  kepadanya  (Fahmi, 2014:21). Sebuah perusahaan akan memberikan sinyal kepada para investor mengenai kondisi dan kualitas perusahaannya dengan menggunakan laporan keuangan. Kondisi yang menunjukan apakah suatu perusahaan memiliki pertumbuhan laba yang sehat atau tidak sehat.

## Current Ratio
Current Ratio atau biasa disebut rasio lancar ialah rasio untuk mengukur sejauh mana perusahaan dapat membayar kewajiban jangka pendek atau hutang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan artinya seberapa banyak aktiva lancar yang  tersedia  untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  yang  segera  jatuh  tempo (Kasmir,  2018:134).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Maria  Majesty  Sihura  dan Romasi Lumban Gaol (2016), Fitri Salamah, Farida Titik Kristanti dan Ardan Gani Asalam (2019),  Rinzany  Megasari,  Surtikanti  dan  Darmansyah  (2018),  dan  Febrianty  dan Divianto (2017) menunjukan bahwa likuiditas current ratio yang tinggi mencerminkan bahwa aset lancar pada perusahaan cukup untuk membayar hutang jangka pendek yang akan  memasuki  tempo  yang  di  janjikan.  Semakin  tinggi  nilai current  ratio  maka kemampuan perusahaan dalam meningkatkan pertumbuhan laba akan baik yang artinya proposi aset lancar pada perusahaan lebih tinggi daripada proposi kewajiban lancar, hal itu mengindikasikan bahwa perusahaan dapat memenuhi kewajiban lancarnya dengan cara menggunakan aset lancar yang dimilikinya dan perusahaan tersebut dikatakan likuid karena  memiliki  kemampuan  untuk  melunasi  kewajiban  jangka pendeknya pada  saat jatuh tempo. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah: H1: C urrent Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba

## Debt to Equity Ratio
Menurut Sujarweni (2017:61) rasio solvabilitas khususnya rasio debt to equity ratio (rasio hutang terhadap ekuitas) merupakan perbandingan antara hutang-hutang dan ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan menunjukan kemampuan modal sendiri, perusahaan untuk memenuhi kewajibannya. Debt to equity yang tinggi mencerminkan bahwa  seluruh  modal  telah  dibayarkan  oleh  hutang,  hal  ini  mengungkapkan  bahwa semakin tinggi tingkat hubungan antara total kewajiban dengan ekuitas maka semakin baik  pada  pertumbuhan laba.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rinzany  Megasari, Surtikanti dan Darmansyah (2018)  dan Fitri Salamah, Farida Titik Kristanti dan Ardan Gani Asalam  (2019) menyatakan bahwa debt to equity ratio setiap peningkatan variabel debt to equity ratio sebanyak satu kali akan meningkatkan pertumbuhan laba. Sebuah perusahaan  akan baik karena telah menggunakan modal yang telah dibiayai oleh hutang dengan efektif dan efisien untuk membeli aset produkstif tertentu (seperti mesin dan peralatan) atau untuk membiayai ekspansi bisnis perusahaan. Maka hal ini akan menjadi peluang yang besar bagi perusahaan untuk meningkatkan laba.  Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H2: Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba

## Return On Assets
Return on asset  merupakan rasio yang menunjukan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan, dan juga merupakan suatu ukuran tentang efektivitas  manajemen  dalam  mengelola  investasinya  (Kasmir,  2018:201-202).  Hasil penelitian yang dilakukan oleh Ninin Non Ayu Salmah dan Sri Ermeila (2018) dan Anggi maharani Safitri dan Mukaram (2018) menyatakan bahwa return on asset berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. ROA dapat digunakan sebagian dasar untuk pengembalian keputusan. Suatu perusahaan dapat diketahui dengan memperbandingkan antara laba yang  diperoleh  dalam  suatu  periode  dengan  jumlah  aktiva  atau  jumlah  modal perusahaan tersebut. Jika perusahaan akan mengadakan ekspansi  maka semakin besar ROA perusahaan, semakin besar pula posisi perusahaan tersebut dan semakin baik pula posisi  perusahaan  tersebut  dari  segi  penggunaan  aset  dan  pertumbuhan  labanya. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H3: Return On Assets (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba.

## Working Capital Turnover
Perputaran modal kerja atau working capital turnover merupakan salah satu rasio untuk  mengukur  atau  menilai  keefektifan  modal  kerja  perusahaan  selama  periode tertentu.  Artinya  seberapa  banyak  modal  kerja  berputar  selama  suatu  periode  atau dalam suatu periode. Untuk membandingkan antara penjualan dengan modal kerja atau modal kerja rata-rata (Kasmir, 2018:182). Hasil penelitian yang dilakukan oleh Puja Rizqy Ramadhan dan Galih Supraja (2019) dan Amdani & Desnerita (2015) menunjukan bahwa Working  capital  turnover  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola seluruh  modal  kerja  untuk  menghasilkan  penjualan  atau  dengan  kata  lain  untuk mengukur berapa jumlah penjualan yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam  dalam  total  aset. Working  capital  turnover  memiliki  pengaruh  terhadap pertumbuhan  laba,  semakin  tinggi Working  capital  turnover  semakin  baik  dalam perolehan laba karena perusahaan telah menggunakan dan memanfaatkan modal kerja sangat efektif dan efisien. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H4: Working Capital Turnover berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan laba

## KERANGKA PEMIKIRAN

## Gambar 1 Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian ini adalah penelitan deskriptif verifikatif bersifat kausalitas, yaitu penelitian yang mempunyai tujuan untuk menjelaskan hubungan sebab-akibat antara satu variabel dengan variabel lainnya (Sujarweni, 2015:72). Populasi dalam penelitian ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  sebanyak  18 (delapan  belas)  perusahaan  dan  populasi  peneletian  yang  digunakan  adalah  laporan keuangan selama periode 2014-2018. Data yang digunakan penulis dalam penelitian ini adalah laporan keuangan yang dipublikasikan dan sudah diaudit yang diperoleh dengan cara  mengunduh  data  melalui  website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yaitu www.idx.co.id. Menurut Safitri dan Mukaram (2018) dan Wahyuni dkk (2017) dari data populasi  penelitian  hanya  akan  menggunakan  sebagian  perusahaan  untuk  dijadikan sampel.  Teknik  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive sampling. Dalam teknik ini, sampel harus memenuhi kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  bertahan selama periode penelitian, yaitu tahun 2014 sampai dengan 2018.
2. Perusahaan tidak delisting, IPO/relisting selama periode penelitian, yaitu tahun 2014 sampai dengan 2018.
3. Perusahaan  memiliki  laba  positif  selama  periode  penelitian,  yaitu  tahun  2014 sampai dengan 2018 dalam laporan keuangan dan data-data yang  termuat di Indonesian  Capital  Market  Directory  (ICMD).  Karena  penelitian  ini  bertujuan untuk melihat pertumbuhan laba.
4. Perusahaan  tersebut  secara  periodik  mengeluarkan  laporan  keuangan  dan memiliki kelengkapan data selama periode penelitian, yaitu  tahun 2014 sampai dengan 2018.
Berdasarkan  kriteria  penelitian  sampel  yang  telah  diuraikan  di  atas,  maka perusahaan yang lolos kriteria sampel sebanyak 10 (sepuluh) perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014- 2018. Model penelitian terdiri dari informasi laporan keuangan tahunan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Model penelitian yang digunakan adalah regresi linear berganda  karena  penelitian  ini  memiliki  lebih  dari  satu  variabel  independen  yang digunakan untuk meramalkan satu variabel dependen. Analisis regresi linear berganda yaitu untuk mengetahui gambaran mengenai hubungan antara dua atau lebih variabel X  sebagai  variabel  independen  (bebas)  dan  variabel  Y  sebagai  Variabel  dependen (terikat).

## PEMBAHASAN
Analisis Pengujian Hipotesis Uji Kelayakan Model (Uji F)

## Tabel 1
Hasil Uji Statistik F
ANOVA b
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.742 4 .685 3.243 .020 a Residual 9.513 45 .211 Total 12.255 49
Berdasarkan hasil tabel 1 menjelaskan bahwa hasil uji F menunjukan hasil F hitung (3.243) > F tabel (2.58) dan dengan nilai signifikansi (0.020) < 0,05. Maka hal ini dapat disimpulkan bahwa model layak untuk digunakan dalam penelitian.

## Uji Siginifikansi Parameter Individual (Uji t)
Tabel 2
Hasil Uji Statistik t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.194 .339 -.574 .569 current_ratio -.098 .062 -.347  -1.573 .123 debt_to_equity_ratio .312 .248 .260  1.256 .215 return_on_asset 4.762 1.493 .587  3.189 .003 working_capital_turn over -.012 .009 -.217  -1.349 .184
Dari hasil tabel 2 dapat dijelaskan bahwa uji t dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Pengujian  Parsial  Pengaruh  Variabel Current  Ratio  (X1)  dengan  Pertumbuhan Laba (Y)
Ha1 : current ratio  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Pada tabel di atas memperlihatkan hasil pengujian secara parsial antara variabel current ratio terhadap pertumbuhan laba. Dari tabel tersebut diketahui nilai sig.t sebesar 0.123 > 0.05, selain itu dapat dilihat nilai t-hitung (-1.573) < t-tabel (2.01), dengan demikian disimpulkan bahwa Ha1 ditolak atau tidak ada pengaruh yang signifikan antara current ratio dengan pertumbuhan laba.
2. Pengujian  Parsial  Pengaruh  Variabel Debt  to  Equity  Ratio  (X2)  dengan Pertumbuhan Laba (Y)
Ha2 : debt to equity ratio  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Pada tabel di atas memperlihatkan hasil pengujian secara parsial antara variabel debt  to equity ratio terhadap pertumbuhan laba.. Dari tabel tersebut
diketahui nilai sig.t sebesar 0.215 > 0.05, selain itu dapat dilihat nilai t-hitung (1.256) < t-tabel (2.01), dengan demikian disimpulkan bahwa Ha2 ditolak atau tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara debt  to  equity  ratio    dengan pertumbuhan laba.
3. Pengujian Parsial Pengaruh Return On Asset  (X3) dengan Pertumbuhan Laba (Y) Ha3 : return on asset  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Pada tabel di atas memperlihatkan hasil pengujian secara parsial antara variabel return  on  asset  terhadap  pertumbuhan  laba.  Dari  tabel  tersebut diketahui nilai sig.t sebesar 0.003 < 0.05, selain itu dapat dilihat nilai t-hitung (3.189) > t-tabel (2.01), dengan demikian disimpulkan bahwa Ha3 diterima atau ada pengaruh yang signifikan antara return on asset  dengan pertumbuhan laba.
4. Pengujian  Parsial  Pengaruh  Variabel Working  Capital  Turnover  (X4)  denga Pertumbuhan Laba (Y)
Ha4 : working capital turnover  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Pada tabel di atas memperlihatkan hasil pengujian secara parsial antara variabel working capital turnover terhadap pertumbuhan laba. Dari tabel tersebut diketahui nilai sig.t sebesar 0.184 < 0.05, selain itu dapat dilihat nilai t-hitung (- 1.349) < t-tabel (2.01), dengan demikian disimpulkan bahwa Ha4 ditolak atau tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  antara working  capital  turnover    dengan pertumbuhan laba.

## Interpretasi Hasil Penelitian

## Current Ratio  terhadap Pertumbuhan Laba
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa current ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Hal ini dapat menunjukan bahwa perusahaan dapat memiliki aktiva lancar yang tinggi namun tidak memberikan jaminan ketersediaan modal kerja untuk mendukung kegiatan operasional perusahaan, current ratio (asset lancar) di dalamnya terdapat item persediaan dalam bentuk bahan baku yang tidak siap untuk dijual, hal ini akan menambah nilai current ratio perusahaan tetapi tidak mampu untuk menghasilkan laba  karena  item  persediaan  tersebut  masih  membutuhkan  waktu  dan  biaya  untuk dikonversikan  menjadi  barang  siap  untuk  dijual.  Kelebihan  atas  aktiva  lancar  yang dimiliki perusahaan tidak memberikan jaminan bahwa perusahaan dapat memperoleh laba  sesuai  dengan  yang  diharapkan. Current  ratio  yang  tinggi  menunjukan  adanya kelebihan  aktiva  lancar  yang  akan  memiliki  pengaruh  yang  tidak  baik  terhadap pertumbuhan laba karena aktiva lancar pada umumnya menghasilkan return yang lebih
rendah  dibandingkan  dengan  aktiva  tetap.  Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian Sihura dan Gaol (2016) yang menyatakan bahwa current ratio memiliki pengaruh positif dan  signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba  namun  hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  Meilyanti  (2017)  yang  menyatakan  bahwa  variabel current  ratio  tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.

## Debt to Equity Ratio  terhadap Pertumbuhan Laba
Hasil  penelitian ini  menunjukan  bahwa debt to equity ratio  tidak berpengaruh terhadap  pertumbuhan  laba.  Ketidakmampuan debt  to  equity  ratio  mempengaruhi pertumbuhan  laba  dikarenakan debt to equity ratio yang tinggi menunjukan proporsi modal  yang  dimiliki  lebih  kecil  dari  pada  kewajiban  perusahaan  atau  adanya ketergantungan  yang  tinggi  terhadap  pihak  luar.  Ini  mengindikasikan  bahwa peningkatan  hutang  perusahaan  yang  digunakan  untuk  modal  kerja  atau  aktivitas operasional perusahaan tidak mampu menghasilkan keuntungan yang optimal, sehingga perubahan debt  to  equity  ratio  memiliki  pengaruh  yang  tidak  signifikan  untuk  dapat meningkatkan  kinerja atau laba  perusahaan.  Hasil  penelitian ini  tidak  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Megasari dkk (2018) dengan hasil parsial berpengaruh dengan arah negativ antara debt to equity ratio  terhadap pertumbuhan laba. Namun penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  Wahyuni  dkk  (2017)  dan   Astuti  (2014)  yang menyatakan bahwa debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.

## Return On Asset terhadap Pertumbuhan Laba
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa return on assset berpengaruh terhadap pertumbuhan  laba  dengan  arah  hubungan  positif.  Artinya  jika  nilai return  on  asset mengalami  kenaikan  maka  pertumbuhan  laba  akan  mengalami  kenaikan  begitupun sebaliknya. Sebagai contoh, dalam penelitian ini pada PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) dari awal  tahun  penelitian  2014-2018  memiliki  hubungan  kenaikan  dan  penurunan  antara nilai return on asset dan pertumbuhan laba secara positif dimana ketika nilai return on asset maka nilai pertumbuhannya juga ikut naik, dan ketika nilai return on asset turun maka nilai pertumbuhan labanyapun ikut menurun. Semakin besar nilai rasio return on asset akan semakin bagus karena perusahaan dianggap mampu dalam menggunakan menggunakan asset yang dimilikinya secara efektif untuk menghasilkan laba begitupun sebaliknya. Perusahaan manufaktur dengan kegiatan produksi khususnya makanan dan minuman tentu saja memiliki proporsi set yang besar juga. Dengan pengolahan asset yang baik dalam perusahaan manufaktur, akan mengartikan bahwa pendapatan yang
dihasilkan  pada  tiap  periodenya akan  meningkatkan  naiknya pertumbuhan laba  juga. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Safitri dan Mukaram (2018) dengan hasil  penelitian return  on  asset  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan  laba  namun  penelitian    sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Heikal,  dkk  (2014)  dengan  hasil return  on  asset  berpengaruh  positif  terhadap pertumbuhan laba.

## Working Capital Turnover  terhadap Pertumbuhan Laba
Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa working  capital  turnover  tidak berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  laba.  Apabila  semakin  tinggi  perputaran  modal kerja, tidak akan mempengaruhi laba perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa walaupun kas  yang  diinvestasikan  kedalam  komponen  modal  kerja  cepat  kembali  kedalam perusahaan  tidak  akan  mempengaruhi  laba  perusahaan,  karena  ada  faktor  lain  yang perlu dipertimbangkan yaitu jumlah hutang jangka panjang dan pajak penghasilan yang dimiliki  perusahaan.  Apabila  hutang  jangka  panjang  yang  dimiliki  perusahaan  besar, maka walaupun perputaran modal kerjanya cepat, pendapatan yang dimiliki perusahaan akan digunakan untuk membayar beban bunga dan pajak penghasilan, sehingga tidak mempengaruhi perubahan laba perusahaan. Hal ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rahmadhan dan Supraja (2019) dengan hasil penelitian working capital turnover secara parsial berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Namun hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Nuriainika dkk (2015) dengan hasil secara parsial variabel working capital turnover (WCTO) tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.

## KESIMPULAN
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh current ratio, debt to equity ratio, return on asset, working capital turnover terhadap pertumbuhan laba perusahaan sektor  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2014-2018. Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada bab sebelumnya maka disimpulkan bahwa :
1. Current ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
2. Debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
3. Return on asset berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
4. Working capital turnover tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Penelitian  ini  diharapkan  mampu  memberikan  informasi  kepada  manajemen perusahaan atau kepada para investor sebagai bahan pertimbangan dalam memprediksi pertumbuhan  laba dengan  melihat  pengaruh  current  ratio  (CR),  debt  to  equity  ratio (DER), return  on  asset  (ROA)  dan  working  capital  turnover  (WCTO)  terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, Irham. (2014). Perilaku Organisasi: Teori, Aplikasi, dan Kasus. Cetakan Kedua. Bandung: Alfabeta
Fahmi, Irham. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan keenam. Bandung: Alfabeta.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Kedelapan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Sujarweni, Wiratna. (2015). SPSS Untuk Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sujarweni, Wiratna. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Febrianty dan Divianto. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba laporan tahunan perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Vol 12, No 2, Oktober-Maret 2017. Doi 10.26533/eksis.v12i2.108.
Megasari,  Surtikanti,  dan  Darmansyah.  (2018). Determinan  Pertumbuhan  Laba Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan. Vol.5, No.2, Desember 2018. ISSN 2339-1545.
Meilyanti. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2016. eJournal Administrasi Bisnis. 2017. ISSN 2355-5408.
Safitri.  M.  A  dan  Mukaram.  (2018). Pengaruh  ROA,  ROE,  dan  NPM  Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Bisnis dan Investasi. Vol.4, No.1, April 2018. ISSN 2460-8211.
Salamah,    Kristanti,  dan  Asalam.  (2019). Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap Pertumbuhan Laba. Vol.6, No.1, April 2019. ISSN : 2355-9357.
Sihura dan Gaol. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Automotif dan Allied Product Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Vol 2, No 2, September 2016. ISSN 2443-1079.
Puja Rizqy Rahmadhan dan Galih Supraja. (2019). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Growth Income  Pada  Perusahaan  Perkebunan  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Seminar Nasional  Sains  &  Teknologi  Informasi (SENSASI).  Juli  2019.  ISBN:  978- 602-52720-2-8.
Wahyuni, Ayem, dan Suyanto. (2017). Pengaruh Quik Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turnover,  dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015.Akuntansi Dewantara Vol 1, No 2, Oktober 2017. p-ISSN: 2550-0376. e-ISSN: 2549-9637.