Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1

## Apa yang Meningkatkan Kinerja Lingkungan Perusahaan? Model Konseptual Berbasis Investasi Hijau dan Tata Kelola Perusahaan
Susilo Adi 1) ; Agustinus Wardi 2)
1,2) Institut Tehnologi dan Bisnis Semarang Email: 1) susilo.pdk@gmail.com; 2) agustinus wardi @gmail.com
How to Cite :
Adi, S., Wardi, A. (2022). Apa yang Meningkatkan Kinerja Lingkungan Perusahaan? Model Konseptual Berbasis Investasi Hijau dan Tata Kelola Perusahaan. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 10(S1). DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1

## ARTICLE HISTORY
Received [4 Maret 2022]
Revised [7 Maret 2022] Accepted [17 Maret 2022]

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  membangun  model  konseptual  dari  peran  Green Innovation  dan  Organization  Agility  untuk  mendorong  peran  Innovation  Drivers dan  Internal  Alignment  dalam  meningkatkan  Bussiness  Strategy.  Desain  / metodologi  /  pendekatan  -  Model  konseptual  dikembangkan  dan  diuji  secara empiris  melalui  tindakan  survey.  Sebanyak  110  responden  yang  dipakai  dalam penelitian  ini  adalah  pimpinan  perusahaan  manufaktur  di  Indonesia.  Konsep Green  Innovation  dan  Organization  Agility  terungkap  bahwa  keduanya  dapat memediasi konsep Innovation Drivers dan Internal Alignment untuk mendorong peningkatan  Bussiness  Strategy,  dan  sangat  relevan  dalam  menjadi  factor  kunci peningkatan  Bussiness  Strategy.  Batasan  /  implikasi  penelitian:  Batasan  dalam penelitian  ini.  Pertama,  survei  hanya  dilakukan  dengan  mengirimkan  kuesioner melalui  email  kepada  Pimpinan  perusahaan  manufaktur  di  Indonesia.  Batasan kedua adalah studi ini berfokus Pada peranan interpening Green Innovation dan Organization  Agility,  namun  tidak  mempertimbangkan  adanya  variabel  lain. Temuan : Kinerja lingkungan yang diadopsi sebagai bagian pengembangan bisnis perusahaan  telah  mampu  menarik  konsep  green  yang  akan  membawa perusahaan  tidak  hanya  bertujuan  untuk  meningkatkan  nilainya  tetapi  juga keunggulan  kompetitif.  Hasil  penelitian:  Hasil  penelitian  ini  menunjukan  semua hipotsis yang diajukan dalam penelitian ini diterima  dan model riset empiris yang diajukan  dalam  penelitian  ini  dapat  dijadikan  sebagai  strategi  kunci  dalam peningkatan green performance berbasis pemikiran futuristic.

## ABSTRACT
This research seeks to improve the performance of green investment-based companies and  good  corporate  governance  to  solve  these  problems  developed  a  conceptual model  Research  methodology  –  The  research  was  conducted  through  a  survey  using 112 respondents consisting of leaders of manufacturing companies in Indonesia. Then the  concept  model  is  developed  and  tested  empirically.  Results  (Results):  The hypotheses proposed in this study are all accepted and the empirical research model proposed in this study is the key strategy in improving the company's environmental performance  based  on  futuristic  thinking.  Limitations::  Limitations  in  this  study  are, First, the questionnaire was sent via email. The second limitation is that this study does not  consider  the  existence  of  other  variables,  and  only  focuses  on  Corporate Governance  and  the  role  of  Green  Investment  as  the  interpening  variable. Contribution:  improvement  of  the  Company's  Environmental  Performance  which  is facilitated by the concept of Green Investment as an interpening very relevant to be a key factor in improving the Company's Environmental Performance.
KEYWORDS
Corporate Environmental Performance, Green Investment, Corporate Governance
This is an open access article under the CC–BY-SA license

## PENDAHULUAN
Perusahaan  merupakan  konsumen  utama  dari  sumber  daya  dan  produsen  utama  ketika terjadi permasalahan terhadap lingkungan karena meningkatnya perhatian terhadap isu lingkungan yang  telah  terjadi  selama  ini  maka  perusahaan  sebagai  pencemar  menjadi  suatu  objek  untuk mematuhi  peraturan  lingkungan  secara  ketat  kunci  untuk  memecahkan  kontradiksi  antara pertumbuhan  ekonomi  yang  terjadi  selama  ini  dengan  perlindungan  terhadap  lingkungan  telah menjadi suatu faktor lingkungan yang mampu mengambil proses pengambilan keputusan investasi perusahaan  secara  efisien  (Barbier  &  Markandya,  1990).  Merupakan  satu  jenis  corporate  social responsibility tertentu yang melibatkan alokasi keuangan yang tidak berwujud dalam aset  sumber daya  manusia.  Yang  telah  mampu  mengubah  strategi  dan  tujuan  lingkungan  menjadi  sebuah tindakan yang progresif perusahaan terhadap kinerja lingkungan(Ateş et al., 2012); (Martin & Moser, 2016) .
Investasi  hujau  telah  memainkan  sebuah  peran  yang  penting  karena  mampu  memberikan suatu bentuk informasi dalam capaian pembangunan berkelanjutan dan memaksimalkan nilai-nilai sosial  bagi  perusahaan  (Berliner  &  Prakash,  2013),  (D.  D.  M.  Ferreira  et  al.,  2014)(),  (Testa  et  al., 2016)). Investasi hijau telah dipandang sebagai sebuah isi untuk penari dalam bidang bisnis karena investasi  hijau  telah  mampu  memberikan  gambaran  Bagaimana  keputusan-keputusan  strategis selama ini dibuat bagi keberlanjutan perusahaan  (Bagur-Femenías et al., 2015) (B. C. Bonifant, M. B. Arnold, 2015).
Sejumlah  produk  telah  terdaftar  di  beberapa  pasar  modal  telah  menerapkan  hijau  untuk menarik  calon  pemegang  saham  karena  konsep  keberlanjutan  yang  telah  diterapkan  oleh perusahaan hal tersebut mendorong investor untuk lebih tertarik berinvestasi daripada yang tidak menerapkan.  Investasi  hijau  dapat  didefinisikan  sebagai  sebuah  upaya  perusahaan  dalam mengelola  masalah  lingkungan  dan  mengurangi  dampak  negatif  terhadap  kegiatan  yang  akan merusak  lingkungan  dari  kegiatan  bisnis  perusahaan.  Hal  ini  diyakini  dapat  meningkatkan keunggulan kompetitif perusahaan dari sisi reputasi dan nilai perusahaan. Oleh karena itu sejumlah peneliti  telah  memberikan  suatu  bentuk  kajian  empiris  dalam  suatu  bentuk  kritik  akademik  yang menyelidiki tentang determinasi dan konsekuensi dari investasi hijau (Banasik et al., 2010),(Barbu et al., 2014) (Iatridis, 2013).
Namun  argumentasi  yang  telah  terjadi  dalam  konteks  bisnis  yang  sebelumnya  telah difokuskan hanya pada pengungkapan lingkungan dan kinerja lingkungan tetapi konsep hijau yang di  singgung  dalam  perspektif  karakteristik  perusahaan  dan  tata  kelola  perusahaan  masih  sedikit untuk  di  kaji(J.  H.  Sun  et  al.,  2012)(S.  M.  Wahba  et  al.,  2018).  Tapi  yang  dilakukan  cenderung mengabaikan faktor penentu seperti peta tinjau dalam perspektif tata kelola perusahaan tadi telah menunjukkan  bahwa  investasi  hijau    masih  sedikit  berkaki  dalam  strategi  pengembangan  kinerja lingkungan termasuk di beberapa negara berkembang yang antara lain Indonesia.
Dengan  demikian  penelitian  ini  berupaya  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  berbasis investasi  hijau  dan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  untuk  menyelesaikan  masalah  tersebut dikembangkan  sebuah  model  konseptual  Bagaimana  model  tersebut  akan  mampu  meningkatkan nilai  perusahaan  yang  dipengaruhi  oleh  komponen  government  dan  dimediasi  oleh  Green investment.  Pada  model  tersebut  akan  dites  pada  industri  manufaktur  yang  ada  di  provinsi  Jawa Tengah karena pertimbangan direct investment merupakan suatu bentuk keputusan investasi yang berskala  besar  yang  diharapkan  mampu  di  diimplementasikan  oleh  perusahaan-perusahaan  yang sudah mampu menerapkan investasi pada kinerja lingkungan.

## LANDASAN TEORI
Tata kelola Perusahaan, Kinerja Lingkungan Perusahaan.
Selama  beberapa  dekade  beberapa  penelitian  terkait  tata  kelola  perusahaan  telah  berhasil memberikan kajian secara empiris terkait sorotan hubungan antara transparansi kinerja lingkungan
dengan  kinerja  perusahaan(Miller,  1992)(Miles  &  Covin,  2000);(Healy  &  Palepu,  2001);(Cong  & Freedman, 2011);(Seufert, 2013);(Stapleton, 2012) (Liao et al., 2015); (Giannaraki et al., 2021); (Jacoby et al., 2019).
Studi  pertama  didasarkan  pada  11  metodologi  kuantitatif  barisan  tersebut  teruji  dari  sisi rekayasa sehingga mampu menimbulkan sebuah pemahaman bahwa pengujian kebenaran sebuah konsep akan mampu menunjukkan eksistensi keterukuran konsep tersebut.
Kedua  data  yang  digunakan  berasal  dari  berbagai  database  laporan  keuangan  laporan tahunan perusahaan situs web perusahaan dan indikator tata kelola perusahaan terutama berasal dari suatu perusahaan go public.
Hasil studi yang ditinjau  menunjukkan bahwa struktur tata kelola internal perusahaan serta kontrol eksternal perusahaan sudah mampu meningkatkan transparansi pengungkapan lingkungan dan  kinerja  sosial  dengan  demikian  dapat  dikatakan  efektivitas  pengungkapan  lingkungan didasarkan  pada  aspek  badan  pengatur  perusahaan  seperti  dewan  pengawas  tim  manajemen eksekutif dan berbagai aspek yang terlibat dari sisi tata kelola perusahaan(Miller, 1992).
Perusahaan  yang  telah  secara  efektif  mampu  menggabungkan  konsep  mekanisme  ini  akan bersedia  untuk  mengungkapkan  rincian  kinerja  lingkungan  secara  rinci  dan  objektif  hal  tersebut menunjukkan eksistensi transparansi dalam menunjukkan konsep tata kelola yang benar.
Hal tersebut akan mampu membedakan diri perusahaan tersebut akan dikatakan lebih efisien daripada  perusahaan  yang  lain  ketika  tidak  menerapkan  konsep  tersebut  internet  (Miles  &  Covin, 2000);(Healy  &  Palepu,  2001).  Beberapa  penelitian  juga  telah  menunjukkan  bahwa  pengaruh  tata kelola  perusahaan  ini  akan  mampu  menjadi  suatu  penyedia  kepentingan  bagi  para  stakeholder terkait kualitas informasi  lingkungan(misalnya  (Francis, 2001);(Claessens & Yurtoglu,  2013);(Iatridis, 2013).
Hubungan positif antara tata kelola perusahaan yang lebih baik dengan pelaporan informasi dampak  lingkungan  pada  undang-undang  Sarbanes-Oxley  pada  tahun  2002  di  Amerika  Serikat. Namun  undang-undang  ini  dimaksudkan  untuk  meningkatkan  keuangan  perusahaan  dari  sisi tanggung jawab sehingga keputusan investasi yang telah dikeluarkan tidak dianggap sebagai suatu bentuk pengambilan aset yang tidak memiliki manfaat(Brown & Caylor, 2006).
Selain  itu  tata  kelola  perusahaan  juga  memiliki  efek  terbalik  pada  transparansi  dan  kinerja lingkungan  dilihat  dari  sudut  pandang  perusahaan  dalam  jangka  menengah  dan  Panjang.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  peraturan  tersebut  menggerakan  keuangan  namun  tidak  serta  merta meningkatkan  tingkat  kinerja  lingkungan  dan  pengungkapan  informasi  lingkungan(Delgado- Márquez et al., 2017).
Dengan  demikian  ada  sebuah  rekomendasi  bagi  pemeriksaan  dari  kedua  badan  tata  kelola dalam hal ini adalah dewan direksi dan berbagai tim eksekutif di puncak dan pada saat yang sama penelitian lain juga berhasil menunjukkan kajian empiris bahwa karakteristik dewan terkait dengan kualitas pengungkapan lingkungan sukarela dan kinerja lingkunganmisalnya, Gandía, 2008;(García- Meca & Śnchez-Ballesta, 2010); (Seufert, 2013); (Samaha et al., 2012);(Liao et al., 2015); (Giannaraki et al., 2021);(García Martín & Herrero, 2020).
Secara  khusus  penelitian  ini  menyarankan  adanya  independensi  dewan  ukuran  dewan  dan gender dewan serta keragaman keterampilan serta jumlah direktur eksternal diharapkan memiliki efek positif pada kualitas pengungkapan kinerja lingkungan, sebaliknya berbagai dukungan muncul setelah  bereaksi  memberikan  suatu  bentuk  gambaran  dimana  dewan  yang  besar  umumnya  sulit mencapai  konsensus  dalam  perdebatan  sehingga  mengurangi  kapasitas  pengawasan  dan menurunkan
kecenderungan
perusahaan tertentu
untuk
mengungkapkan informasimisalnya,(Lorsch,  1992);  (Babío  Arcay  &  Muiño  Vázquez,  2005).  Sejumlah  besar  direktur independen  mungkin  memiliki  efek  negatif  terhadap  pengungkapan  kinerja  lingkungan.  Hal  ini dikarenakan direktur independen biasanya ditunjuk oleh pemegang saham utama. Oleh karena itu keputusan-keputusan  yang  diambil  biasanya  lebih  berpihak  pada  kepentingan  para  pemegang saham  dibandingkan  eksistensi  tanggung  jawab  yang  diungkapkan  terhadap  kinerja
lingkungan(García-Meca  &  Śnchez-Ballesta,  2010);  namun  tidak  mempromosikan  dan  lingkungan. Berdasarkan uraian di atas maka peneliti mengajukan hipotesis sebagai berikut ; H1. Tata Kelola Perusahaan secara positif dapat meningkatkan Kinerja Lingkungan Perusahaan.
Tata Kelola Perusahaan, Investasi Hijau, Kinerja Lingkungan Perusahaan Skandal keuangan yang pernah mengguncang Amerika Serikat pada awal tahun 2000-an telah memicu berbagai seruan untuk memperbaiki tata kelola perusahaan secara optimal. Sebagian besar Sarbanes-Oxley  Act  tahun  2002  telah  menyangkut  cara  untuk  mengubah  sebagian  besar  dari struktur  dan  tanggung  jawab  dewan  komite  pejabat  perusahaan  serta  para  pengawas(Brown  & Caylor, 2006).
Tujuan  utama  dari  sox  adalah  untuk  meningkatkan  akuntabilitas  keuangan  perusahaan Apakah  struktur  tata  kelola  perusahaan  yang  berlaku  saat  ini  telah  dianggap  memenuhi  standar SOP  dan  dapat  meningkatkan  kinerja  lingkungan  serta  pengungkapan  kinerja  sosial  yang  perlu diselidiki lebih lanjut.
Pendidikan  adalah  sebagai  sebuah  perpanjangan  alami  dari  sebuah  perdebatan  yang  telah dilakukan selama ini yang sedang berlangsung antara pengungkapan sukarela dan legitimasi teori yang  selama  ini  menjadi  dasar  pengungkapan  kinerja  sosial  perusahaan.  Terlepas  dari  fokus keuangan  yang  telah  di  putuskan  oleh  Manajemen  perusahaan  dari  segi  tata  kelola  perusahaan yang  telah  digerakkan  oleh  Fox  maka  argumentasi  masih  dapat  dibuat  dengan  tujuan  sarbanes- oxley  adalah  untuk  memberikan  suatu  bentuk  peningkatan  akuntabilitas  perusahaan  dari perusahaan yang kekurangan dalam hal ini.
Pengungkapan  emisi  polusi  terutama  dapat  berlangsung  secara  simultan  ketika  kita mengetahui  dampak  dari  efek  tersebut  dapat  membahayakan  masyarakat  sekitar  dan  ini  harus menjadi  bagian  dari  kajian  artikel  ini.  Pengungkapan  emisi  polusi  terutama  dapat  langsung membayangkan  masyarakat  dan  menjadi  bagian  dari  penelitian  ini  karena  bahan  kimia  yang berbahaya  dapat  menjadi  bagian  dari  tata  kelola  yang  baik.  Sebuah  perusahaan  yang  menilai dengan baik hubungannya dengan para stakeholder harus dapat menyadari adanya suatu bentuk kehancuran  masyarakat  akibat  adanya  pemakaian  bahan  kimia  yang  terdapat  di  atmosfer  dan mencemari tanah serta air.
Perusahaan  dengan  sektor  perusahaan  yang  mengarah  pada  akuntabilitas  tersebut  maka akuntabilitas  tersebut  akan  memberikan  suatu  bentuk  konstituen  kelompok  sehingga  harus mengambil tindakan untuk mengambil pengurangan emisi. Studi sebelumnya telah menggunakan aspek tata kelola perusahaan Ada sejumlah penelitian telah berhasil membuat kajian secara empiris dengan  mengajukan  hipotesis  hubungan  antara  aspek  diskrit  tata  kelola  perusahaan  dengan pengungkapan  lingkungan  atau  kinerja  lingkungan  kompetensi  dewan  direksi  berdampak  pada pengungkapan lingkungan artinya anggota dewan independen dan eksekutif mungkin lebih mampu menyelaraskan  pemangku  kepentingan  eksternal  dan  mengarahkan  pada  pengarahan pengungkapan kinerja lingkungan yang lebih baik(Brammer & Pavelin, 2006).
Namun  ketika  mereka  menguji  hubungan  ini  secara  empiris  mereka  tidak  menemukan hubungan yang signifikan secara statistik sehingga kinerja lingkungan yang dipengaruhi oleh aspek- aspek  tertentu  dari  sisi  tata  kelola  perusahaan  akan  berdampak  pada  apakah  perusahaan melanggar undang-undang lingkungan atau tidak(Kassinis & Vafeas, 2002). Mereka memeriksa ya Ini ukuran  dewan  komposisi  dewan  direktur  luar  dan  kepemilikan  institusional  mereka  berpendapat bahwa hewan banyak anggota dan dewan banyak anggota sedikit dapat menyebabkan lebih sedikit pelanggaran  lingkungan  karena  secara  empiris  mereka  berhasil  memberikan  suatu  bentuk  bukti bahwa lebih sedikit anggota lebih baik dalam hal pelanggaran lingkungan yang lebih sedikit pula .
Dewan  direksi  yang  besar  cenderung  untuk  menghambat  pertukaran  ide  secara  bebas  dan CEO  yang  oportunistik  akan  memanfaatkannya  demi  kepentingan  kepentingan  strategis mereka(Gautam  &  Boeker,  2016)  Secara  tidak  biasa  juga  akan  mampu  berdampak  pada pengungkapan kinerja lingkungan (Kassinis & Vafeas, 2002). Dewan yang terdiri dari direktur yang memiliki afiliasi industri dan perusahaan dengan alasan bahwa keakraban dalam arti tertentu akan
menghasilkan  kinerja  polisi  yang  buruk  hal  ini  berarti  direktur  lebih  cenderung  berpihak  pada manajemen dalam menoleransi kinerja lingkungan yang buruk karena orientasi mereka lebih pada pembangunan pemikiran Sisiubjektif yang membawa keuntungan bagi perusahaan secara sepihak. Mereka  menemukan  hubungan  yang  signifikan  secara  statistik  antara  tuntutan  dewan  hukum lingkungan  dan  jumlah  rekan  yang  duduk  di  dewan  Hal  ini  dikarenakan  direktur  luar  merupakan dewan  lain  yang  menjadi  anggota  direksi  mereka  berpendapat  bahwa  reputasi  direktur  luar merupakan pertimbangan penting dalam penawaran keanggotaan dewan di masa depan. Selain itu mampu  meningkatkan  keahlian  anggota  dewan  termasuk  membiarkan  perilaku  ilegal  dapat merusak  reputasi  dan  karenanya  harus  dihindari  sebisa  mungkin.  Secara  empiris  para  peneliti terdahulu  telah  menemukan hubungan  terbalik dan signifikan secara statistik yaitu antara  jumlah direktur dan litigasi lingkungan hal ini bermakna semakin banyak anggota dewan lebih sedikit litigasi yang  terjadi  di  akhirnya  terjadi  suatu  pendapat  bahwa  semakin  tinggi  Pasti  kepemilikan  Oleh Direktur semakin kecil pula kemungkinan perusahaan untuk melanggar undang-undang yang terkait dengan  kinerja  lingkungan  direksi  dengan  kepemilikan  saham  dalam  bisnis  yang  cukup  relatif banyak akan lebih ingin mengurangi kegiatan ilegal.
Akan  tetapi  secara  empiris  menemukan  kebalikan  yang  benar  semakin  besar  taruhannya semakin  besar  kemungkinan  perusahaan  akan  melanggar  aturan  undang-undang  lingkungan  hal tersebut  menjadi  siratan  makna  bahwa  konsep  yang  selama  ini  berbicara  untuk  menerjemahkan kata legitimasi dari  tata kelola perusahaan yang baik ternyata tidak berbanding legitimasi dengan litigasi  lingkungan.  Mungkin  membuat  pengendalian  yang  lebih  tinggi  terhadap  harga  saham mereka karena sanksi pelanggaran undang-undang lingkungan juga akan berdampak pada kinerja saham  mereka.  Dengan  demikian  perusahaan  dampak  negatif  kegiatan  terhadap  lingkungan dengan  meminimalkan  penggunaan  energi  dan  mengurangi  emisi  karbon  (Berliner  &  Prakash, 2013)( Minatti Ferreira et al., 2014; (Testa et al., 2016).
Kepedulian  perusahaan  dalam  laporan  tahunan  mereka  untuk  menggambarkan  takutnya mereka  terhadap  lingkungan  akan  dibutuhkan  oleh  masyarakat  dan  pemangku  kepentingan lainnyaKarena  hal  tersebut  telah  ditunjukkan  dari  hubungan  positif  antara  inflasi  dan  kinerja keuangan  perusahaan  Chariri  dkk.  (2018),  (2019),  Cohen  dan  Robbins  (2011),(Mangla  et  al.,  2014) dan (Manrique & Martí-Ballester, 2017) dan (Murovec et al., 2012), dan Turcsanyi dan Sisaye (2013); dan  (Huiming  Zhu  ,  Lijun  Duan  ,  Yawei  Guo,  2014)  Hubungan  positif  antara  hijau  dan  kinerja keberlanjutan  telah  berhasil  juga  memberikan  suatu  penegasan  bahwa  kinerja  lingkungan  secara keberlanjutan mampu ditunjukkan UKP tatitu oleh adanya keputusan investasi secara tetap dalam aspek finansial(Saxena & Khandelwal, 2012).
Hal  ini  disebabkan  oleh  kesamaan  tujuan  yang  memiliki  persamaan  persepsi  antara Manajemen  perusahaan  dan  investor  yang  menginginkan  lingkungan  yang  lebih  hijau(Berliner  & Prakash, 2013);(D. D. M. F. Ferreira et al., 2014); ; (Testa et al., 2016) Proyek CSR merupakan investasi berbasis  pada  sumber  daya  tidak  berwujud  seperti  inovasi  reputasi  budaya  dan  sumber  daya manusia  hal  tersebut  dapat  diimplementasikan  bahwa  inisiatif  dan  dan  pelestarian  lingkungan seyogyanya  sudah  mendapatkan  persetujuan  para  pemegang  saham  konsumen  masyarakat  dan pemerintah (Surroca et al., 2009). CSR ini mencakup dampak ekonomi sosial Lingkungan organisasi ada  juga  inisiatif  untuk  memberikan  informasi  lebih  baik  kepada  pemangku  kepentingan  tentang isu-isu keberlanjutan. Perusahaan harus memberikan manfaat bagi pemangku kepentingan lainnya karena  hal  tersebut  sudah  menjadi  tanggung  jawab  untuk  menciptakan  kesejahteraan  karyawan pelanggan dan masyarakat sekitar kita hal tersebut dapat bertujuan untuk menjalin hubungan yang lebih baik antara perusahaan dengan lingkungan sekitarnya CSR dapat meningkatkan reputasi dan kinerja  perusahaan(Klerk  et  al.,  2015);  (Khojastehpour  &  Johns,  2014);(Mishra  &  Suar,  2013); (Authors, 2015).
Menciptakan lanjutan yang dapat menarik perhatian para stakeholder untuk menjadi bagian dari  perusahaan  dengan  sebagai  bukti  kepemilikan  nya  berbagai  penelitian  telah  menunjukkan sebuah  korelasi  positif  antara  CSR  dan  kinerja  keuangan  tersebut  menjadi  makna  yang  dapat menjadi sebuah sarana dalam meningkatkan keuntungan finansial perusahaan hal tersebut dapat
dicapai  melalui  sebuah  implementasi  dari  sisi  Citra  merek  reputasi  perusahaan  dan  loyalitas pelanggan(Lee et al., 2017).
Selain itu layanan keunggulan kompetitif fleksibilitas operasional dan pengurangan biaya juga menjadi perhatian dalam kajian pengungkapan kinerja lingkungan(Galant & Cadez, 2017)(H. Wahba &  Elsayed,  2015).  Keberhasilan  pada  pengelolaan  lingkungan  akhirnya  akan  meningkatkan  kinerja keuangan  secara  holistic  (Akisik  &  Gal,  2017)(;(Triki,  2017);(Baure  et  al.,  2019)  (Feng  et  al.,  2017); (Mahrani & Soewarno, 2018);(Nakamura et al., 2015);(Nyeadi et al., 2018);(Oware & Mallikarjunappa, 2019);(Salehi & Thaarup, 2018);(Y. Sun et al., 2012).
Berdasarkan uraian di atas dapat ditarik hipotesa sebagai berikut ‘; H2. Tata Kelola Perusahaan yang kuat akan meningkatkan Investasi Hijau. H3. Meningkatnya Investasi Hijau akan meningkatkan Kinerja Lingkungan Perusahaan H4.Investasi Hijau mampu mediasi pengaruh antara Tata Kelola Perusahaan dan Kinerja Lingkungan Perusahaan
Gambar 1. Model

## METODE PENELITIAN
Populasi dan Teknik Penarikan Sampel.
Populasi  yang  dituju  sebagai  sampel  adalah  Pimpinan  organisasi/perusahaan  yang memegang kendali atas organisasinya. Personel ini dipilih karena mereka bertanggung jawab untuk merencanakan  dan  melaksanakan  stgrategi  operasional  dan  penyelesaian  pekerjaan  serta  untuk mengarahkan aktivitas karyawan untuk mencapai tujuan disamping itu mampu memahami konsep Tata  Kelola  Perusahaan  Investasi  Hijau  dan  Kinerja  Lingkungan  Perusahaan  yang  peneliti  ajukan. Data  dikumpulkan  menggunakan  kuesioner  yang  sangat  terstruktur  yang  berisi  ukuran-ukuran untuk  Tata  Kelola  Perusahaan,  Investasi  Hijau  dan  Kinerja  Lingkungan  Perusahaan . Penelitian  ini mengajukan empat hipotesis dengan menggunakan metode penelitian kuantitatif. Model diuji pada 112  responden  yang  dipilih  melalui  metode  purposive  sampling,  dengan  menggunakan  AMOS  22 sebagai alat analisis data.

## Sampel dan  Pengumpulan data
Penelitian  dilakukan  dengan  menyebarkan  kuisioner  kepada  160  Pimpinan orgnisasi/perusahaan  tekstik  di  Indonesia,  Terdiri  dari;  Manager  (80  org),  Direktur  (55  org)  dan Kabag (25 org) dengan kriteria, 1) jenis kelamin: 123 laki-laki (70.28%) dan 52 perempuan (29.71%); 2) dengan masa kerja 30 - 40 tahun: 33 orang (18.85%), 41-50 tahun :95 orang (54.28%), 51-60 tahun: 47  orang  (26.85%),  dengan  teknik  purposive  sampling.  Kuisioner  yang  kembali  sebanyak  132,  dan sebanyak 20 kuisioner tidak lengkap, sehingga data yang dapat diolah sebanyak 112 kuisioner.
Pengujian Validitas dan Reliabulitas.
Kuesioner  yang  dirangcang  dalam  penelitian  ini  adalah  dengan  9  pertanyaan.  Skala  yang dipakai  sebagai  ukuran  multi-item  diadopsi  dari  penelitian  sebelumnya.  Uji  penerimaan  AVE
(Average Variance Estimed). AVE yang sering digunakan adalah 0,50 dimana nilai AVE minimal 0,50 menunjukkan ukuran convergent validity yang baik mempunyai arti probabilitas indikator di suatu konstruk masuk ke variabel lain lebih rendah (kurang 0,50) sehingga probabilitas indikator tersebut konvergen dan masuk di konstruk yangnilai dalam bloknya lebih besar diatas 50%.

## Uji Validasi
Uji  Validasi  dilakukan  dengan  teknik  loading  factor  atau  Average  Variance  Extracted  untuk semua konstruk lebih tinggi dari tingkat cut-off dari standar 0,50 dilakukan dengan mengorelasikan antara nilai yang diperoleh dari tiap-tiap butir pertanyaan dengan nilai total.
Uji Reliabilitas
Uji Reliabilitas,(Malhotra, 2008) Apabila nilai Cronbach Alpha lebih besar atau sama dengan 0,6”,  maka  instrument  tersebut  layak  digunakan,  sebagaimana  yang  dijelaskan  pada  tabel. Instrumen Penelitian dan hasil uji disajikan dalam bentuk tabel 1.
Table 1. Research instruments and test results
No Variabel Cronbach’ s Alpha Indicator Local loading standards 1 Tata Kelola Perusahaan Jacoby et al., 2019 0.832 Dewan pengawas 0.811 Peraturan dan per undang undangan 0.824 Efektifitas Pemerintah 0.841 2 Investasi Hijau 0.794 Bahan baku yg digunakan 0.849 Penggunaan energi 0.871 Daur ulang 0.855 3 Kinerja Lingkungan Perusahaan 0.788 Jumlah limbah yg di hasilkan 0.806 Iklim kerja 0.806 Kuantitas bahan tambahan yang diaur ulang 0.817
Sumber : Data sekunder diolah dalam penelitian ini

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pembahasan
Pengujian Kelayakan Model
Persamaan  struktural  berbasis  varians  (SEM)  adalah  pemodelan  yang  digunakan  oleh peneliti,  yaitu,  parsial  kuadrat-terkecil  SEM,  untuk  menganalisis  data  dalam  penelitian  ini dimasukkannya konstruksi yang diukur secara formal (Kozminski, et al., 2020)(Korzynski, Mazurek, et al., 2020) (Michael Haenlein, 2004)(Leguina, 2015) (Reinartz et al., 2009); (Richter et al., 2016).
Dengan  melihat  angka  0,03  <    RMSEA    <  0,08,    dan  meskipun  angka  GFI,  TLFI  dan  CFI  itu menunjukkan  angka  lebih  kecil  dari  0,9,  tidak  terdapat  masalah  terhadap  penyusunan  model tersebut, sebagaimana yang dijelaskan pada tabel.

## Tabel 2. Kriteria
Goodness of Fit Model Goodness of fit  indices Cut-off  value Cut-off  value of the Results χ 2 ( Chi-Square ) Significant Probability CMIN/DF RMSEA GFI
TLI
CFI
Diharapkan kecil ≥ 0,05 ≤ 2,00 ≤ 0,08 ≥ 0,90 ≥ 0,95 ≥ 0,95 88 0.03 84 0.05 0.809 0.917 0.934
Sumber : Data skunder diolah dalam penelitian ini
Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  kriteria goodness  of  fit telah  terpenuhi  seperti  yang ditunjukkan  dengan  Chi-Square  pada  125.56  dan  nilai  probabilitas  0.03.  Kedua  asumsi  tersebut selesai. Skor TLI sebesar 0.903, GFI 0.886, CFI 0.887, dan RMSEA 0.04 yang menunjukkan bahwa skor tersebut  telah  memenuhi  cut-off  yang  telah  ditentukan.  Artinya  model  penelitian  diterima  dan memenuhi kriteria yang telah ditetapkan.

## Pengujian  Hipotesis
Langkah  selanjutnya  adalah  pengujian  hipotesis  untuk  hubungan  kausal  antar  variabel menggunakan kriteria CR- Critical ratio sama atau lebih besar dari  2.0 (Arbuckle, 2012.) Kemudian pengujian  model  analisis  empiris  (model  output).  Model  luar  adalah  model  yang  menentukan hubungan  antara  konstruk  laten  dan  indikatornya.  Dengan  kata  lain,  hipotesis  mendefinisikan bagaimana  setiap  indikator  terkait  dengan  konstruk  laten  lainnya,  sebagaimana  yang  dijelaskan pada Tabel.

## Tabel 3. Hasil Pengujian Hipotesis
Sumber: Data skunder diolah dalam penelitian ini .
H1.  Tata  Kelola  Perusahaan  berpengaruh  positif  pada  corporate  environmental  performance (table  4.2.)  menggambarkan  model  hubungan  struktural  Tata  Kelola  Perusahaan  dengan Kinerja  Lingkungan  Perusahaan.  Temuan  jalur  struktural  menunjukkan  bahwa  terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara  peran  Strategis  Tata  Kelola  Perusahaan  terhadap  Kinerja Lingkungan Perusahaan (t  =  2.988.>  1.96) dengan  nilai signifikansi (0.00  <0.05). Oleh karena itu, Hipotesis 1 diterima.
H2.  Tata  Kelola  Perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  Investasi  Hijau  (table  4.2.) menggambarkan model hubungan struktural Tata Kelola Perusahaan dengan Investasi Hijau. Temuan jalur struktural menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara peran Strategis  Tata  Kelola  Perusahaan  dengan  Investasi  Hijau  (t  =  2.966>  1.96)  dengan  nilai signifikansi (0.00 <0.05). Oleh karena itu, Hipotesis 2 diterima.
H3. Investasi Hijau berpengaruh positif  pada  Corporate Environmental Performance (table 4.2.) menggambarkan  model  hubungan  struktural  Investasi  Hijau  dengan  Kinerja  Lingkungan Perusahaan, Temuan jalur struktural menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang signifikan antara  peran  Strategis  Investasi  Hijau  dengan  Corporate  Environmental  Performance  (t  = 2.989> 1.96) dengan nilai signifikansi (0.00 <0.05). Oleh karena itu, Hipotesis 3 diterima . H4.  Terbukti bahwa Investasi Hijau  mampu memediasi pengaruh antara Tata Kelola Perusahaan dan Kinerja Lingkungan Perusahaan .

## Diskusi
Tata Kelola Perusahaan  memainkan peran penting dalam memotivasi perusahaan  menuju Investasi  Hijau.  Mereka  terutama  terdiri  dari  peraturan  lingkungan,  permintaan  pelanggan
Hypotheses Estimate Critical Ratio SE P value (≤ 0,05) Results H1.        Tata  Kelola  Perusahaan  secara  positif dapat  meningkatkan    Kinerja  Lingkungan Perusahaan . 0.673 2.988 0.77 0.00 Supported H2.   Tata Kelola Perusahaan yang kuat akan meningkatkan  Investasi Hijau 0.765 2.966 0.69 0.00 Supported H3    Meningkatnya    Investasi  Hijau    akan meningkatkan Kinerja Lingkungan Perusahaan . 0.778 2.989 0.88 0.00 Supported H4.      Investasi  Hijau  mampu  mediasi pengaruh  antara    Tata  Kelola  Perusahaan dan  Kinerja Lingkungan Perusahaan 6.2678943 0.00 Supported
keberlanjutan.  Meskipun  tergantung  pada  jenis  inovasi  yang  diterapkan,  dimana  Investasi  Hijau cenderung muncul ketika tekanan lingkungan  ada  (Huber, 2008). Sangat jelas bahwa kemampuan Investasi  Hijau  perusahaan  memicu  inovasi  produk  dan  proses  menuju  pembentukan  tujuan lingkungan dan pembangunan berkelanjutan.
Demikian  pula,  kenerja  sosial  meningkatkan  kesadaran  dan  akuntabilitas  perusahaan terhadap  lingkungan.  Ini  meningkatkan  kinerja  lingkungan  perusahaan,  nilai  pasar  dan  citra keberlanjutan (Hughes, 2015)(Melnyk et al., 2003).
Dengan  demikian  dapat  di  sampaikan  bahwa  peran  Investasi  Hijau  yang  berperan memediasi  peran  Tata  Kelola  Perusahaan  dapat  mendorong  kelincahan  organisasi  dalam mengatasi  ketidakpastian  lingkungan,  dengan  mengadopsi  fleksibilitas,  proaktif,  dan  kecepatan dalam dimensi Inovasi untuk bertahan dan menciptakan kinerja lingkungan perusahaan yang lebih kompetitif.
Faktor  kunci  lain  yang  mendorong  perusahaan  untuk  mengadopsi  praktik  Investasi  Hijau adalah permintaan pasar untuk produk ramah lingkungan (Wei & Morgan, 2004). Bagi perusahaan hal itu harus  dipahami sebagai implikasi strategis dan operasional dari permintaan pasar sebagai bagian dari peningkatan kinerja (Lin et al., 2014).
(Chiou et al., 2011) menemukan bahwa seiring waktu pelanggan semakin sadar lingkungan dan  cenderung  meminta  lebih  banyak  produk  'keberlanjutan'.  Ini  mendorong  perusahaan mengadopsi  inovasi  produk  keberlanjutan  dan  mengintegrasikan  proses  ramah  lingkungan  untuk memenuhi  permintaan  pasar,  dan  mendapatkan  keunggulan  kinerja  lingkungan  perusahaan  yang lebih kompetitif (Reinhardt, 1998);
(Zhou et al., 2009) yang dilakukan oleh perusahaan melalui Investasi Hijau merupakan salah satu  strategi  bisnis  untuk  mencapai  tujuan  bisnis  dan  untuk  mengamankan  posisi  kompetitif  di pasar dengan kinerja lingkungan perusahaan yang lebih baik.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Kesuksesan  sebuah  organisasi  terlihat  dari  bagaimana  perusahaan  menyusun  strategis bisnis.  Tingkat  strategis  bisnis  yang  di  capai  sebuah  perusahaan  sangat  tergantung  bagaimana perusahaan dapat cepat merespon perubahan lingkungan yang cepat berubah dan seberapa tepat perusahaan  melakukan  mengadopsi  inovasi  keberlanjutan  sehingga  tuntutan  pelanggan  dapat terpenuhi dan dapat memenangkan posisi kompetitif pasar.
Konsep  Tata  Kelola  Perusahaan  dan  Investasi  Hijau,  terbukti  mampu  mengubah  sebuah perusahaan  untuk  meningkatkan  kinerja  lingkungan  perusahaan  yang  lebih  baik  dimana perusahaan  cepat  merespon  perubahan  lingkungan  sehingga  perusahaan  mampu  untuk meningkatkan kinerja lingkungannya dan dapat mencapai posisi keunggulan kompetitif.
Model  ini  telah  menyumbangkan  beberapa  hipotesa  yang  telah  diterima  sebagai  hasil analisa data. satu variabel interpening juga telah berhasil menunjukan perannya untuk mendorong kemampuan  konpetitif  yang  unggul,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  tersebut  telah  mampu meningkatkan kinerja lingkungan perusahaan.
Dengan  demikian  Tata  Kelola  Perusahaan  yang  di  mediasi  oleh  Investasi  Hijau  dapat  mendorong pemingkatan Kenerja Lingkungan Perusahaan.

## Implikasi, limitasi dan agenda Penelitian Mendatang
Implikasi Teoritik
Penelitian  ini  telah  menunjukkan  bahwa  Tata  Kelola  Perusahaan  melalui  Investasi  Hijau mampu  memberikan  peran  yang  cukup  siqnifikan  dalam  meningkatkan  kinerja  lingkungan perusahaan.
Secara  komperehensif  dapat  dikatakan  bahwa  variabel  Tata  Kelola  Perusahaan  melalui variable interpening Investasi Hijau memungkinkan untuk meningkatkan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan kinerja lingkungan perusahaan.

## Implikasi Managerial
Perusahaan  saat  ini  seyogyanya  mampu  memberikan  perhatian  lebih  pada  perubahan lingkungan terutama lingkungan keberlanjutan untuk menghasilkan produk yang ramah lingkungan dan berkelanjutan dan itu membutuhkan pengembangan sumber daya manusia yang secara cepat dengan melakukan Investasi Hijau sehingga memudahkan perusahaan untuk meningkatkan kinerja lingkungan perusahaan.

## Batasan / limitasi penelitian
Ada  dua  batasan  dalam  penelitian  ini.  Pertama,  survei  dilakukan  dengan  mengirimkan kuesional  melalui  email  pribadi  pimpinan  perusahaan.  Batasan  kedua  adalah  studi  ini  tidak mempertimbangkan adanya variabel lain, dan hanya berfokus pada variable satu independen dan satu variabel mediasi, tetapi dengan model riset empiric yang di ajukan peneliti, telah menunjukkan variable  independen  melalui  variable  interpening  Investasi  Hijau  dapat  mengingkatan    kinerja lingkungan perusahaan.

## Agenda penelitian mendatang
Penelitian ini memberikan ruang kepada peneliti lain, yang selanjutnya, kedepan diharapkan dapat  memberikan  gambaran  hasil  yang  lebih  jelas  untuk  meningkatkan  kinerja  lingkungan perusahaan, dengan menambahkan konsep baru sebagai variable penelitian lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Akisik,  O.,  &  Gal,  G.  (2017).  The  impact  of  corporate  social  responsibility  and  internal  controls  on stakeholders’  view  of  the  firm  and  financial  performance. Sustainability  Accounting, Management and Policy Journal , 8 (3), 246–280. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-06-2015-0044 Arbuckle, J. L. (n.d.). User ’ s Guide .
Ateş, M. A., Bloemhof, J., Van Raaij, E. M., & Wynstra, F. (2012). Proactive environmental strategy in a supply  chain  context:  The  mediating  role  of  investments. International  Journal  of  Production Research , 50 (4), 1079–1095. https://doi.org/10.1080/00207543.2011.555426 Authors,  F.  (2015). Corporate  Communications :  An  International  Journal  Article  information : https://doi.org/10.1108/CCIJ-02-2015-0009
Babío Arcay, M. R., & Muiño Vázquez, M. F. (2005). Corporate Characteristics, Governance Rules and the  Extent  of  Voluntary  Disclosure  in  Spain. Advances  in  Accounting , 21 (05),  299–331. https://doi.org/10.1016/S0882-6110(05)21013-1
Bagur-Femenías, L., Perramon, J., & Amat, O. (2015). Impact of quality and environmental investment on  business  competitiveness  and  profitability  in  small  service  business:  the  case  of  travel agencies. Total  Quality  Management  and  Business  Excellence , 26 (7–8),  840–853. https://doi.org/10.1080/14783363.2014.895523
Banasik,  E.,  Barut,  M.,  &  Kloot,  L.  (2010).  Socially  Responsible  Investment:  Labour  Standards  and Environmental,  Social  and  Ethical  Disclosures  within  the  SRI  Industry. Australian  Accounting Review , 20 (4), 387–399. https://doi.org/10.1111/j.1835-2561.2010.00102.x
Barbier,  E.  B.,  &  Markandya,  A.  (1990).  The  conditions  for  achieving  environmentally  sustainable development. European  Economic  Review , 34 (2–3),  659–669.  https://doi.org/10.1016/0014- 2921(90)90138-O
Barbu,  E.  M.,  Dumontier,  P.,  Feleaga,  N.,  &  Feleaga,  L.  (2014).  A  Proposal  Of  An  International Environmental Reporting Grid: What interest for policymakers, regulatory bodies, companies, and researchers? Reply to discussion of "mandatory environmental disclosures by companies complying with IAS/IFRS: The case of Franc. International Journal of Accounting , 49 (2), 253–262. https://doi.org/10.1016/j.intacc.2014.04.010
Baure, G., Devie, A., & Dubarry, M. (2019). Battery Durability and Reliability under Electric Utility Grid Operations:  Path  Dependence  of  Battery  Degradation. Journal  of  The  Electrochemical  Society ,
166 (10), A1991–A2001. https://doi.org/10.1149/2.0971910jes Berliner,  D.,  &  Prakash,  A.  (2013).  Signaling  Environmental  Stewardship  in  the  Shadow  of  Weak Governance:  The  Global  Diffusion  of  ISO  14001. Law  and  Society  Review , 47 (2),  345–373. https://doi.org/10.1111/lasr.12015
Bernauer,  T.,  Stéphanie  Engels,  D.,  Seijas,  K.,  &  Seijas,  J.  (2006).  Explaining  Green  Innovation  -  Ten Years after Porter’s Win-Win Proposition: How to Study the Effects of Regulation on Corporate Environmental Innovation? Thomas. CIS Working Paper , 17 .
Brammer, S. J., & Pavelin, S. (2006). Corporate reputation and social performance: The importance of fit. Journal  of  Management  Studies , 43 (3),  435–455.  https://doi.org/10.1111/j.1467- 6486.2006.00597.x
Brown, L. D., & Caylor, M. L. (2006). Corporate governance and firm valuation. Journal of Accounting and Public Policy , 25 (4), 409–434. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2006.05.005
Cagliano, R., Worley, C. G., & Caniato, F. F. A. (2016). The challenge of sustainable innovation in agri- food supply chains. Organizing for Sustainable Effectiveness , 5 , 1–30.
https://doi.org/10.1108/S2045-060520160000005009
Chiou, T. Y., Chan, H. K., Lettice, F., & Chung, S. H. (2011). The influence of greening the suppliers and green  innovation  on  environmental  performance  and  competitive  advantage  in  Taiwan. Transportation  Research  Part  E:  Logistics  and  Transportation  Review , 47 (6),  822–836. https://doi.org/10.1016/j.tre.2011.05.016
Claessens,  S.,  &  Yurtoglu,  B.  B.  (2013).  Corporate  governance  in  emerging  markets:  A  survey.
Emerging Markets Review , 15 , 1–33. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2012.03.002 Cong,  Y.,  &  Freedman,  M.  (2011).  Corporate  governance  and  environmental  performance  and disclosures. Advances in Accounting , 27 (2), 223–232. https://doi.org/10.1016/j.adiac.2011.05.005 Delgado-Márquez,  B.  L.,  Pedauga,  L.  E.,  &  Cordón-Pozo,  E.  (2017).  Industries  Regulation  and  Firm Environmental Disclosure: A Stakeholders’ Perspective on the Importance of Legitimation and International Activities. Organization and Environment , 30 (2), 103–121.
https://doi.org/10.1177/1086026615622028
Feng, L., Cheng, L., Dong, Z., Tao, D., Barnhart, T. E., Cai, W., Chen,  M., & Liu, Z. (2017). Theranostic Liposomes  with  Hypoxia-Activated  Prodrug  to  Effectively  Destruct  Hypoxic  Tumors  Post- Photodynamic Therapy. ACS Nano , 11 (1), 927–937. https://doi.org/10.1021/acsnano.6b07525 Ferreira, D. D. M., Borba, J. A., & Rosa, C. A. da. (2014). the Environmental Contingencies of Foreign Companies  That  Publish  Their  Financial  Statements  on  Ifrs  in  U.S.  Market. Revista  Universo Contábil , 134–154. https://doi.org/10.4270/ruc.2014323
Ferreira,  D.  D.  M.  F.,  Borba,  J.  A.,  Da  Rosa,  C.  A.,  &  Vicente,  E.  F.  R.  (2014).  (Ir)  Relevância  das contingências ambientais: uma investigação nas empresas brasileiras. Contabilidad y Negocios , 18 (9), 58–74. Finkelstein, S., Hambrick, D. C., & Albert, A. (n.d.). Νοσηλευτική Διοίκηση Και Ηγεσία . Francis, M. (2001). A Case Study Method For Landscape Architecture. Landscape Journal , 20 (1), 15–29. https://doi.org/10.3368/lj.20.1.15
Galant, A., & Cadez, S. (2017). Corporate social responsibility and financial performance relationship: A review of measurement approaches. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja , 30 (1), 676– 693. https://doi.org/10.1080/1331677X.2017.1313122
García-Meca,  E.,  &  Śnchez-Ballesta,  J.  P.  (2010).  The  association  of  board  independence  and ownership  concentration  with  voluntary  disclosure:  A  meta-analysis. European  Accounting Review , 19 (3), 603–627. https://doi.org/10.1080/09638180.2010.496979
García  Martín,  C.  J.,  &  Herrero,  B.  (2020).  Do  board  characteristics  affect  environmental performance?  A  study  of  EU  firms. Corporate  Social  Responsibility  and  Environmental Management , 27 (1), 74–94. https://doi.org/10.1002/csr.1775 Gautam, K., & Boeker, W. (2016). The Effects of Board Size and Diversity on Strategic Change Author ( s ):
Jerry Goodstein , Kanak Gautam and Warren Boeker Stable URL :
http://www.jstor.org/stable/2486969 REFERENCES Linked references are available on JSTOR for this
article : You may need . 15 (3), 241–250.
Giannaraki,  M.,  Moumoutzis,  N.,  Kourkoutas,  E.,  &  Mania,  K.  (2021).  ADDventurous  Rhythmical Planet:  A  3D  Rhythm-Based  Serious  Game  for  Social  Skills  Development  of  Children  with ADHD. Advances  in  Intelligent  Systems  and  Computing , 1192  AISC ,  582–593. https://doi.org/10.1007/978-3-030-49932-7_55
Healy, P. M., & Palepu, K. G. (2001). Healy and Palepu (2001). Journal of Accounting and Economics , 31 ,
405–440.
Huber,  G.  L.  (2008).  Aprendizaje  activo  y  metodologías  educativas  Active  learning  and  methods  of teaching. Revista de Educacion , 59–81.
Hughes, L. (2015). RSPCA warns rise of “fad pets” inspired by popular films is leading to widespread neglect  of  exotic  animals  -  Telegraph. Journal  of  Operations  Management , 21 ,  329–351. http://www.telegraph.co.uk/news/12067812/RSPCA-warns-rise-of-fad-pets-inspired-by- popular-films-is-leading-to-widespread-neglect-of-exotic-animals.html
Huiming  Zhu  , Lijun Duan ,  Yawei Guo, K.  Y. (2014). The Effects of FDI, Economic  Growth  and  Energy Consumption on Carbon Emissions in ASEAN-5: Evidence from Panel Quantile Regression Huiming Zhu . 1–27.
Iatridis,  G.  E.  (2013).  Environmental  disclosure  quality:  Evidence  on  environmental  performance, corporate  governance  and  value  relevance. Emerging  Markets  Review , 14 (1),  55–75. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2012.11.003
Jacoby, G., Liu, M., Wang, Y., Wu, Z., & Zhang, Y. (2019). Corporate governance, external control, and environmental  information  transparency:  Evidence  from  emerging  markets. Journal  of International Financial Markets, Institutions and Money , 58 , 269–283. https://doi.org/10.1016/j.intfin.2018.11.015
Kassinis,  G.,  &  Vafeas,  N.  (2002).  Corporate  boards  and  outside  stakeholders  as  determinants  of environmental litigation. Strategic Management Journal , 23 (5), 399–415. https://doi.org/10.1002/smj.230
Khojastehpour, M., & Johns, R. (2014). The effect of environmental CSR issues on corporate/brand reputation  and  corporate  profitability. European  Business  Review , 26 (4),  330–339. https://doi.org/10.1108/EBR-03-2014-0029
Klerk, M. De, Villiers, C. de, & Staden, C. van. (2015). The influence of corporate social responsibility disclosure on share prices Evidence from the United Kingdom. Pacific Accounting Review , 27 (2), 208–228. https://doi.org/10.1108/PAR-05-2013-0047
Korzynski,  P.,  Kozminski,  A.  K.,  Baczynska,  A.,  &  Haenlein,  M.  (2020).  Bounded  leadership:  An empirical  study  of  leadership  competencies,  constraints,  and  effectiveness. European Management Journal . https://doi.org/10.1016/j.emj.2020.07.009
Korzynski, P., Mazurek, G., & Haenlein, M. (2020). Leveraging employees as spokespeople in your HR strategy: How company-related employee posts on social media can help firms to attract new talent. European Management Journal , 38 (1), 204–212.
https://doi.org/10.1016/j.emj.2019.08.003
Lee, C.-F., Li, Z.-Y., Ho, P. T. P., Hirano, N., Zhang, Q., & Shang, H. (2017). Formation and Atmosphere of  Complex  Organic  Molecules  of  the  HH  212  Protostellar  Disk. The  Astrophysical  Journal , 843 (1), 27. https://doi.org/10.3847/1538-4357/aa7757
Leguina,  A.  (2015).  A  primer  on  partial  least  squares  structural  equation  modeling  (PLS-SEM).
International Journal of Research & Method in Education , 38 (2), 220–221. https://doi.org/10.1080/1743727x.2015.1005806
Liao, L., Luo, L., & Tang, Q. (2015). Gender diversity, board independence, environmental committee and greenhouse gas disclosure.
British Accounting Review , 47 (4), 409–424.
https://doi.org/10.1016/j.bar.2014.01.002
Lin,  M.,  Chen,  Q.,  &  Yan,  S.  (2014).  Network  in  network. 2nd  International  Conference  on  Learning Representations, ICLR 2014 - Conference Track Proceedings , 1–10. Lorsch, W. (1992). By . 819 (1981).
Mahrani,  M.,  &  Soewarno,  N.  (2018).  The  effect  of  good  corporate  governance  mechanism  and corporate  social  responsibility  on  financial  performance  with  earnings  management  as mediating
variable. Asian Journal of Accounting Research , 3 (1), 41–60.
https://doi.org/10.1108/ajar-06-2018-0008
Malhotra,  N.  K.  (2008).  Review  of  marketing  research. Review  of  Marketing  Research , 4 . https://doi.org/10.1108/S1548-6435(2008)0000004004
Mangla, S., Kumar, P., & Kumar-Barua, M. (2014). An evaluation of attribute for improving the green supply chain. International Journal of Mechanical Engineering and Robotics Research , 1 (1), 29–35. Manrique,  S.,  &  Martí-Ballester,  C.  P.  (2017).  Analyzing  the  effect  of  corporate  environmental performance  on  corporate  financial  performance  in  developed  and  developing  countries. Sustainability (Switzerland) , 9 (11). https://doi.org/10.3390/su9111957
Martin, P. R., & Moser, D. V. (2016). Managers’ green investment disclosures and investors’ reaction.
Journal of Accounting and Economics , 61 (1), 239–254. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2015.08.004
Mathiassen,  L.,  &  Pries-Heje,  J.  (2006).  Business  agility  and  diffusion  of  information  technology.
European Journal of Information Systems , 15 (2), 116–119. https://doi.org/10.1057/palgrave.ejis.3000610
Melnyk,  S.  A.,  Sroufe,  R.  P.,  &  Calantone,  R.  J.  (2003).  A  model  of  site-specific  antecedents  of  ISO
14001 certification. Production and Operations Management , 12 (3), 369–385. https://doi.org/10.1111/j.1937-5956.2003.tb00209.x
Michael Haenlein, A. M. K. (2004). A beginner’s guide to partial least squares analysis, Understanding Statistics”.  Statistical  Issues  in  Psychology  and  Social  Sciences,  Volume  3. Understanding Statistics , 3 (4), 283–297. http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/summary;jsessionid=B982CC08B614550A8A5322631F194 5CD?doi=10.1.1.461.8792
Miles, M. P., & Covin, J.  G. (2000). Environmental marketing: A source of reputational, competitive,
and financial advantage. Journal of Business Ethics , 23 (3), 299–311.
https://doi.org/10.1023/A:1006214509281 Miller,  D.  (1992).  The  Generic  Trap. Journal  of  Business  Strategy , 13 (1),  37–41. http://dx.doi.org/10.1108/02756660510608512%5Cnhttp://dx.doi.org/10.1108/0275666051060 8512
Mishra, S., & Suar, D. (2013). Salience and corporate responsibility towards natural environment and financial performance of Indian manufacturing firms. Journal of Global Responsibility , 4 (1), 44–
61. https://doi.org/10.1108/20412561311324069
Murovec, N., Erker,  R. S.,  & Prodan,  I. (2012). Determinants of environmental investments: Testing the structural model. Journal of Cleaner Production , 37 , 265–277. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2012.07.024
Nakamura, H., Jun, F., & Maeda, H. (2015). Development of next-generation macromolecular drugs based on the EPR effect: Challenges and pitfalls. Expert Opinion on Drug Delivery , 12 (1), 53–64. https://doi.org/10.1517/17425247.2014.955011
Nyeadi,  J.  D.,  Ibrahim,  M.,  &  Sare,  Y.  A.  (2018).  Corporate  social  responsibility  and  financial performance nexus. Journal of Global Responsibility , 9 (3), 301–328. https://doi.org/10.1108/jgr- 01-2018-0004
Oware,  K.  M.,  &  Mallikarjunappa,  T.  (2019).  Corporate  social  responsibility  investment,  third-party assurance and firm performance in India: The moderating effect of  financial leverage. South Asian Journal of Business Studies , 8 (3), 303–324. https://doi.org/10.1108/SAJBS-08-2018-0091 Reinartz,  W.,  Haenlein,  M.,  &  Henseler,  J.  (2009).  An  empirical  comparison  of  the  efficacy  of covariance-based and variance-based SEM. International Journal of Research in Marketing , 26 (4),
332–344. https://doi.org/10.1016/j.ijresmar.2009.08.001
Reinhardt, F. L. (1998). Management. California Management Review , 40 (4).
Richter, N. F., Cepeda, G., Roldán, J. L., & Ringle, C. M. (2016). European management research using
partial  least  squares  structural  equation  modeling  (PLS-SEM). European  Management  Journal ,
34 (6), 589–597. https://doi.org/10.1016/j.emj.2016.08.001
Salehi,  S.,  &  Thaarup,  S.  M.  (2018).  Mineral  mapping  by  hyperspectral  remote  sensing  in  west Greenland using airborne, ship-based and terrestrial platforms. Geological Survey of Denmark and Greenland Bulletin , 41 , 47–50. https://doi.org/10.34194/geusb.v41.4339
Samaha,  M.  A.,  Vahedi  Tafreshi,  H.,  &  Gad-el-Hak,  M.  (2012).  Sustainability  of  superhydrophobicity under pressure. Physics of Fluids , 24 (11). https://doi.org/10.1063/1.4766200
Saxena,  R.  P.,  &  Khandelwal,  P.  K.  (2012).  Greening  of  industries  for  sustainable  growth:  An exploratory  study  on  durable,  non-durable  and  services  industries. International  Journal  of Social Economics , 39 (8), 551–586. https://doi.org/10.1108/03068291211238437
Seufert,  J.  H.  (2013).  Governance,  media  and  the  quality  of  environmental  disclosure. Social  and Environmental Accountability Journal , 33 (3), 183–184.
https://doi.org/10.1080/0969160X.2013.845039 Stapleton, P. (2012). Samaha K , Dahawy K , Hussainey K & Stapleton P ( 2012 ) The extent of corporate governance disclosure and its determinants in a developing market : The case of Egypt , Advances in  THE  EXTENT  OF  CORPORATE  GOVERNANCE  DISCLOSURE  AND  ITS  DETERMINANTS  IN  A  DE . 28 , 168–178.  http://dspace.stir.ac.uk/bitstream/1893/10434/1/THE  EXTENT  OF  CORPORATE GOVERNANCE DISCLOSURE AND ITS DETERMINANTS IN A DEVELOPING MARKET THE CASE OF EGYPT.pdf
Sun, J. H., Hu, J., Yan, J. M., Liu, Z., & Shi, Y. R. (2012). Regional Environmental Performance Evaluation:
A Case of Western Regions in China. Energy Procedia , 16 , 377–382. https://doi.org/10.1016/j.egypro.2012.01.062
Sun, Y., Welch, G. C., Leong, W. L., Takacs, C. J., Bazan, G. C., & Heeger, A. J. (2012). Solution-processed small-molecule  solar  cells  with  6.7%  efficiency. Nature  Materials , 11 (1),  44–48. https://doi.org/10.1038/nmat3160
Testa,  F.,  Gusmerottia,  N.  M.,  Corsini,  F.,  Passetti,  E.,  &  Iraldo,  F.  (2016).  Factors  Affecting Environmental  Management  by  Small  and  Micro  Firms:  The  Importance  of  Entrepreneurs’ Attitudes  and  Environmental  Investment. Corporate  Social  Responsibility  and  Environmental Management , 23 (6), 373–385. https://doi.org/10.1002/csr.1382 Triki,  H.  C.  M.  (2017).  Commitment  in  Corporate  Social  Respons. Social  Responsibility  Journal , 13 (2), 370–389. https://sci-hub.tw/https://doi.org/10.1108/SRJ-05-2016-0079
Wahba, H., & Elsayed, K. (2015). The mediating effect of financial performance on the relationship between  social  responsibility  and  ownership  structure. Future  Business  Journal , 1 (1–2),  1–12. https://doi.org/10.1016/j.fbj.2015.02.001
Wahba, S. M., Kamel, B. A., Nassar, K. M., & Abdelsalam, A. S. (2018).  Effectiveness of Green Roofs and  Green  Walls  on  Energy  Consumption  and  Indoor  Comfort  in  Arid  Climates. Civil Engineering Journal , 4 (10), 2284. https://doi.org/10.28991/cej-03091158
Wei,  Y.,  &  Morgan,  N.  A.  (2004).  Supportiveness  of  organizational  climate,  market  orientation,  and new product performance in Chinese firms. Journal of Product Innovation Management , 21 (6), 375–388. https://doi.org/10.1111/j.0737-6782.2004.00092.x
Zhou, T., Gong, D., Li, J., & Li, B. (2009). Detecting and understanding the multi-decadal variability of the  East  Asian  Summer  Monsoon  -  Recent  progress  and  state  of  affairs. Meteorologische Zeitschrift , 18 (4), 455–467. https://doi.org/10.1127/0941-2948/2009/0396
.