## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112

## Pengaruh Leverage Operasi dan Leverage Keuangan Terhadap Laba Per Lembar Saham (Studi Kasus Pada Pt. Garuda Indonesia, Tbk)
Nurul Khotimah, Nurhayati *
Program Studi Manajemen, STIE Bima, Nusa Tenggara Barat, Indonesia Email: 1 nurulkh16.stiebima@gmail.com, 2,* nurhayati.stiebima@gmail.com Email Penulis Korespondensi: nurhayati.stiebima@gmail.com Submitted: 12 Juni 2020 ; Accepted: 14 Juli 2020 ; Published: 15 Agustus 2020
Abstrak −Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  yang  signifikan  laverage  operasi  dan  laverage  keuangan Laverage operasi berp terhadap leverage operasi terhadap laba per lembar saham secara parsial maupun secara simultan. Jenis penelitian yang digunakan  adalah  penelitian  asosiatif,  dengan  jenis  data  kuantitatif  dari  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  yang telah di publish oleh perusahaan. Populasi yang digunakan yaitu laporan keuangan PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk sebanyak 15 tahun yaitu dari tahun 2005 sampai dengan tahun 2019 .Sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 8 tahun yaitu dari tahun 2012 sampai  dengan  tahun  2019.Teknik  sampling  yang  digunakan  adalah  purposive  sampling,  dengan  kriteria  data  laporan  keuangan terupdate denggan menggunakan mata uang yang sama dalam penyajian datanya.Pengumpulan data menggunakan dokumentasi dan studi pusaka.Metode analisis data yang digunakan adalah uji asumsi klasik,regresi linear berganda, korelasi berganda,uji determinasi, uji  uji  t  (uji  parsial)  dan  uji  f  (uji  simultan).  secara  parsial  variabel  laverage  operasi  dan  laverage  keuangan  tidak  berpengaruh ssignifikan  terhadap laba per lembar saham, begitupun secara simultan laverage operasi dan laverage keuangan secara bersama-sama tidak berpengaruh signifikan terhadap laba per lembar saham PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk .
Kata Kunci: Laverage Operasi, Laverage Keuangan, Laba Per Lembar Saham
Abstract −This study aims to determine the significant effect of operating leverage and financial leverage leverage operating leverage on  operating  leverage  on  earnings  per  share  partially  or  simultaneously.  This  type  of  research  is  associative  research,  with quantitative data from secondary data obtained from financial statements that have been published by the company. The populat ion used is the financial  statements  of PT.  Garuda  Indonesia (Persero)  Tbk for  15  years,  from  2005  to 2019.  The  samples  in  this study were  8  years,  namely  from  2012  to  2019.  The  sampling  technique  used  was  purposive  sampling,  with  the  criteria  for  financial statement data updated with use the same currency in the presentation of the data. Data collection uses documentation and heritage studies.  Data  analysis  methods  used  are  the  classic  assumption  test,  multiple  linear  regression,  multiple  correlation,  determination test,  t  test  (partial  test)  and  f  test  (simultaneous  test).  partially  the  operational  leverage  and  financial  leverage  have  no  significant effect  on  earnings  per  share,  and  simultaneously  the  operational  leverage  and  financial  leverage  together  do  not  significantl y influence the earnings per share of PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk.
Keywords: Operating Laverage, Financial Leverage, Earnings Per Share

## 1. PENDAHULUAN
Sebuah  Perusahaan  membutuhkan  dana  baik  dari  internal  maupun  dari  pihak  eksternal  perusahaan    demi  menunjang keberlangsungan  usahanya  .  Yang  dimaksudkan  dana  dari  pihak  eksternal  yaitu  Laverage,  Dimana    Leverage  yaitu asset dan sumber dana yang digunakan oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap (beban tetap) dengan maksud guna meningkatkan keuntungan potensial pemegang saham. Menurut Sukarno (2012), laverage terbagi menjadi 2 jenis yaitu leverage operasi dan leverage keuangan.
Dalam Hidayat (2019), menyatakan bahwa Leverage operasi ialah struktur biaya perusahaan dan sering dikaitan dengan  keputusan  manajemen  dalam  menentukan  kombinasi  asset  perusahaan.  Operating  leverage  diartikan  sebagai seberapa besar perusahaan menggunakan beban tetap operasional. Menurut Hanafi (2004:327)
Leverage  keuangan  adalah  penggunaan  sumber  dana  yang  memiliki  beban  tetap  dengan  harapan  bahwa  akan memberikan  tambahan  keuntungan  yang  lebih  besar  daripada  beban  tetapnya  sehingga  akan  meningkat  keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham. (Menurut Sartono (2001:263).
Laba  per  lembar  saham  adalah  tingkat  keuntungan  bersih  untuk  tiap  lembar  sahamnya  yang  mampu  diraih perusahaan  pada  saat  menjalankan  operasinya.  Earning  Per  Share  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  bagian  laba untuk setiap saham yang diperoleh investor. (Darmajid dan Fakhruddin (2006:195)
Tabel 1. Data jumlah laba bersih dan jumlah saham yang beredar tahun 2012-2019 PT. Garuda Indonesia (Persero)
Tbk. Tahun Laba Bersih Jumlah Saham Yang Beredar 2012 110.842.573 22.640.995.999 2013 11.200.380 29.999.999.999 2014 371.974.942 22.640.995.632 2015 77.974.161 25.868.926.632 2016 9.364.858 25.868.926.632 2017 213.389.678 25.886.576.746 2018 175.028.261 25.886.576.253 2019 6.457.765 25.886.576.253

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112
Sumber: Laporan Keuangan PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk PT.  Garuda  Indonesia  (Persero)  Tbk  adalah  maskapai  penerbangan  nasional  Indonesia.  Berdasarkan perkembangan  data  tahun  2012  mengalami  fluktuatif  sampai    dengan  2019  laba  bersih  mengalami  penurunan  yang paling  signifikan  pada tahun  2019  karena  beban  operasional  perusahaan  yang  meningkat   dengan jumlah  saham  yang beredar sama dengan jumlah saham yang beredar pada tahun 2018..

## 2. KERANGKA TEORI

## 2.1 Leverage Operasi
Leverage  operasi  menurut  Irawati  (2006)  yaitu  “penggunaan  aktiva  dengan  biaya  tetap  yang  bertujuan  untuk menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutup biaya tetap dan variabel serta dapat meningkatkan profitabilitas”. Dalam Teori di atas  menggambarkan jika leverage operasi yaitu pemakaian dari aktiva yang dapat menimbulkan beban tetap operasional.
DOL = Perubahan dalam EBIT Perubahan dalam penjualan x100% (1)

## 2.2 Leverage Keuangan
Menurut Moeliadji (2010) menyatakan “leverage keuangan digunakan untuk mencerminkan hubungan antara laba dan beban bunga tetap. Jika leverage keuangan tinggi, yaitu   bunga merupakan bagian yang besar dari laba sebelum bunga, maka perubahan kecil dalam laba operasi akan sangat mempengaruhi pengembalian kepada pemegang saham”.
DFL = Perubahan dalam EPS
Perubahan dalam EBIT x100% (2)

## 2.3 Laba Per Lembar Saham
Menurut    Widoatmodjo  (2005:102),  menerangkan  bahwa:  “Earning  Per  Share  merupakan  rasio  antara  pendapatan setelah pajak dengan jumlah saham yang beredar”.
EPS = Laba Bersih Jumlah saham yang beredar x100% (3)

## 2.4 Pengaruh Leverage Operasi Terhadap Laba Per Lembar Saham
DOL  yang  merupakan  hasil  dari  perhitungan  operating  leverage  meningkat,  hal  tersebut  berarti  bahwa  tingkat  DOL perusahaan  semakin  besar,  maka  semakin  besar  fluktuasi  naik  turunnya  laba  operasi  terhadap  perubahan  volume penjualan. Semakin tinggi operating leverage perusahaan, maka semakin tinggi pula sensitivitas EBIT terhadap tingkat penjualan.  Jika  Nilai  DOL  yang  lebih  tinggi  dibandingkan    EPS  berarti    sebuah  perusahaan  mempunyai  tanggungan hutang yang tinggi.

## 2.5 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Laba Per Lembar Saham
Karena  DFL  adalah    hasil  dari  perhitungan  financial  leverage  meningkat,  hal  tersebut  berarti  bahwa  DFL  tersebut mempunyai  daya  ungkit  yang  tinggi  untuk  menghasilkan  EPS  yang  tinggi  pula.  Dan  bila  EPS  naik,  maka  akan  juga meningkatkan  laba  yang  tersedia  untuk  para  pemegang  saham.  Demikian  juga  sebaliknya,  jika  DFL  menurun  daya ungkit untuk menghasilkan EPS juga akan turun.

## 2.6 Pengaruh Leverage Operasi Dan Leverage Keuangan Terhadap Laba Per Lembar Saham
Perusahaan menggunakan leverage operasi dan leverage keuangan dengan tujuan agar keuntungan yang diperoleh lebih besar  daripada  biaya  assets  dan  sumber  dananya,  dengan  demikian  akan  meningkatkan  keuangan  pemegang  saham. Sebaliknya leverage juga meningkatkan variabilitas (resiko) keuntungan, karena jika perusahaan ternyata mendapatkan keuntungan yang lebih rendah dari biaya tetapnya maka penggunaan leverage akan menurunkan keuntungan pemegang saham.

## 2.7 Kerangka Pikir
Untuk memberikan gambaran tentang penelitian ini maka penulis menyajikan dalam bentuk kerangka pikir,  garis tipis menunjukan pengaruh parsial, sedangkan garis tebal menunjukan pengaruh simultan.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112
Gambar 1 . Kerangka pikir

## 2.8 Hipotesis
H1  : Laverage operasi  berpengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi  terhadap  laba  per  lembar  saham  pada    PT.
Garuda Indonesia Tbk
H2 : Laverage keuangan berpengaruh signifikan terhadap leverage operasi terhadap laba per lembar saham pada  PT.
Garuda Indonesia Tbk
H3 : Laverage operasi dan laverage keuangan secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap leverage operasi terhadap laba per lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk

## 3. METODOLOGI PENELITIAN

## 3.1 Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  jenis  penelitian  assosiatif.  jenis  penelitian  ini  digunakan untuk mengetahui pengaruh laverage operasi dan laverage keuangan terhadap laba per lembar saham  pada  PT. Garuda Indonesia Tbk.

## 3.2 Instrumen Penelitian
Dalam penelitian ini menggunakan instrumen penelitian berupa daftar tabel terkait :
a. Variable (X1) yaitu Leverage Operasi
b. Variable (X2) yaitu Leverage Keuangan
c. Variable (Y) yaitu Laba Per Lembar Saham

## 3.3 Populasi, Sampel dan Sampling Penelitian
Populasi  data  yang  digunakan  selama    15  tahun    yaitu  dari  tahun  2005  sampai  dengan  tahun  2019    pada  laporan keuangan  seperti  perhitungan laba  rugi  dan catatan  keuangan lainnya  serta informasi tambahan  lainnya.  Sampel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  seperti  perhitungan  laba  rugi  dan  catatan  keuangan  lainnya serta informasi tambahan  lainnya selama 8 tahun dengan taknik sampling yang digunakan yaitu purposive sampling.

## 3.4 Lokasi Dan Waktu Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan    di    PT.  Garuda  Indonesia,Tbk  Jln.  M1,Perkantoran  Gedung  Garuda  Citi  Center.  Soekarno- Hatta  Internasianal  Airport  Cengkareng  Kota  Jakarta  Barat,  DKI  Jakarta.  Penelitian  ini  berlangsung  selama  2  bulan yaitu pada bulan Desember 2019 sampai dengan  Januari 2020.

## 3.5 Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data yang digunakan yaitu :
a. Metode  yang  digunakan  di  penelitian  ini  adalah  metode  dokumentasi.  Metode  dokumentasi  adalah  pengumpulan data dengan dokumen yang berupa laporan keuangan yang telah dikumpulkan dan dipulikasikan.
b. Studi Pustaka menggunakan teknik pengumpulan data dengan studi kepustakaan. Data sekunder adalah data yang sudah diolah, diperoleh berdasarkan laporan tahunan yang telah diaudit dan dipublikasikan

## 3.6 Jenis Dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif    yaitu  data  yang  dapat  dihitung  atau  diukur dengan angka. Sumber Data dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu data yang diperoleh dari laporan keuangan yang tealh dipublish oleh perusahaan.

## 3.7 Teknik Analisa Data
Dalam penelitian ini teknik analisis data yang digunakan antara lain :

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112

## a. Uji Normalitas
Salah  satu  cara  termudah  untuk  melihat  normalitas  residual  adalah  dengan  melihat  normal probability  plot yang membandingkan distribusi kumulatif dari distribusi normal (Ghozali 2011:112).

## b. Uji Multikolonieritas
Uji  multikolonieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel independen.  Untuk menguji  multikolonieritas  dilakukan  dengan  melihat  (1).  Nilai tolerance (TOL)  dan  lawannya,  (2) variance inflation factor (VIF) (Ghozali 2011:91).

## c. Uji Heteroskedastisitas
Pengujian heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi heteroskedastisitas dan untuk  mengetahui  adanya  heteroskedastisitas  dengan  menggunakan  uji Glejser .  Jika  variabel  independen  tidak signifikan secara statistik dan tidak memengaruhi variabel dependen, maka ada indikasi tidak terjadi heteroskedastisitas.
d. Uji Autokorelasi
Hasil uji Autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regensi linear ada kolerasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem  autokolerasi.  Autokolerasi  muncul  karena  observasi  yang  berurutan  sepanjang  waktu  satu  sama  lainnya.  Uji Autokorelasi yang digunakan adalah Uji Durbin-Watson (DW test).

## e.  Analisa Data Regresi Linier Sederhana
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda. yaitu dimana penulis ingin mengetahui laverage operasi dan laverage keuangan secara bersama-sama mempunyai pengaruh signifkan terhadap laba per  lembar  saham  pada    PT.  Garuda  Indonesia  Tbk.  Model  persamaan  regresi  untuk  dua  prediktor  adalah  sebagai berikut:
Y = a + b ₁ x ₁ + b ₂ x ₂ (4)
Dimana :
Y = Laba Per Lembar Saham X ₁ = Laverage Operasi
X ₂ = Laverage Keuangan a  = Konstanta b ₁ , b ₂ = Koefisien regresi

## f.   Koefisien Korelasi (R)
Koefisien korelasi bertujuan untuk mengukur hubungan antara variabel bebas terhadap variabel tidak bebas, (Sugiyono, 2011: 286).

## g.  Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi ini bertujuan untuk melihat besar kecilnya pengaruh variabel bebas terhadap variabel tidak bebas, (Sugiyono, 2011: 286).

## h.  Uji Signifikansi (Uji–t)
Uji  t  bertujuan  untuk  melihat  apakah  variabel  laverage  operasi  dan  laverage  keuangan    secara  parsial  mempunyai pengaruh signifikan terhadap laba per lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk.

## i.  Uji (Uji–f)
Uji  f  bertujuan  untuk  melihat  apakah  variabel  laverage  operasi  dan  laverage  keuangan    secara  bersama-sama mempunyai pengaruh signifikan terhadap laba per lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Hasil Uji Normalitas

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112
Dari  gambar  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  data  penelitian  memiliki  penyebaran  dan    distribusi  yang  normal karena data memusat pada nilai rata-rata dan median atau nilai plot PP terletak digaris diagonal, maka dapat dikatakan bahwa data tersebut berdistribusi normal.
Untuk menegaskan hasil uji normalitas di atas, maka peneliti melakukan uji kolmogorov-smirnov dengan hasil sebagai berikut :
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas Unstandardiz ed Residual N 8 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,00517845 Most Extreme Differences Absolute ,265 Positive ,265 Negative -,182 Kolmogorov-Smirnov Z ,750 Asymp. Sig. (2-tailed) ,628 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Sumber : Data Primer Diolah, 2020
Berdasarkan  hasil  uji kolmogorof-Smirnov di  atas,  terlihat  nilai Asymp.Sig memiliki  nilai  >  0.05.  Hal  ini menunjukkan bahwa data pada penelitian ini terdistribusi secara normal dan model regresi tersebut layak dipakai untuk memprediksi variabel dependen yaitu  laba per lembar saham berdasarkan masukan variabel independen yaitu laverage operasi dan laverage keuangan. Maka data penelitian layak digunakan sebagai penelitian.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2 . Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LAVERAGE OPERASI ,976 1,024 LAVERAGE KEUANGAN ,976 1,024
Sumber : Data Primer Diolah, 2020
Berdasarkan tabel 2 dapat diketahui bahwa setiap variabel memiliki nilai Tolerance tidak kurang dari 0.10 dan nilai Variance  Inflation  Faktor (VIF)  tidak  lebih  dari  10.  Analisis  ini  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  gejala multikolinearitas  terhadap  variabel  penelitian.  Sehingga  layak  untuk  digunakan  dalam  pengujian  selanjutnya.  Hal  ini sesuai dengan Ghazali (2011 :95-96) dalam mendeteksi ada atau tidaknya multikolonieritas di dalam model regresi.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Sig. Kesimpulan KEPEMIMPINAN 0,055 Non heteroskedastisitas LINGKUNGAN KERJA 0,289 Non heteroskedastisitas
Sumber : Data Primer Diolah, 2020
Tabel. 3 di atas menunjukkan bahwa semua variabel mempunyai nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi padapenelitian ini tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model Change Statistics Durbin-Watson df2 Sig. F Change 1 5 ,723 2,779 Sumber : Data Primer Diolah, 2020
Hasil uji autokolerasi diatas menunjukkan nilai statistik Durbin Watson sebesar 2,779 maka disimpulkan bahwa tidak terjadi autokolerasi.
Regresi Linear Berganda

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112
Analisis  regresi  berganda  dipilih  untuk  menganalisis  pengajuan  hipotesis  dalam  penelitian  ini.  Pengujian  dilakukan dengan menggunakan program SPSS 21.00 forWindows .
Tabel 5. Hasil Uji Analisis Regresi Berganda
Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -,001 ,008 LAVERAGE OPERASI ,001 ,002 ,191 LAVERAGE KEUANGAN ,001 ,002 ,263 Sumber : Data Primer Diolah, 2020
Dari hasil analisis regresi dapat diketahui persamaan regresi berganda sebagaiberikut: Y = -0,001 + 0, 001 X1 + 0,001 X2
Berdasarkan persamaan tersebut, maka dapat dijelaskan sebagai berikut:
a.   Nilai  konstanta  sebesar  -0,001  dapat  diartikan  apabila  variabel  laverage  operasi  dan  laverage  keuangan  dianggap nol, maka laba per lembar saham akan sebesar -0,001.
b.   Nilai koefisien beta pada variabel laverage operasi sebesar 0,001 artinya setiap perubahan variabel laverage operasi (X1)  sebesar  satu  satuan  maka  akan  mengakibatkan  perubahan  ke  laba  per  lembar  saham  sebesar  0,001  satuan, dengan  asumsi-asumsi  yang  lain  adalah  tetap.  Peningkatan  satu  satuan  pada  variabel  laverage  operasi  akan meningkatkan laba per lembar saham sebesar 0,001 satuan.
c.   Nilai  koefisien  beta  pada  variabel  laverage  keuangan  sebesar  0,001  artinya  setiap  perubahan  variabel  laverage keuangan  (X2)  sebesar  satu  satuan,  maka  akan  mengakibatkan  perubahan  laba  per  lembar  saham  sebesar  0,001 satuan, dengan asumsi-asumsi yang lain adalah tetap. Peningkatan satu satuan pada variabel laverage keuangan akan meningkatkan laba per lembar saham sebesar 0,610 satuan.

## Uji Koefisien Korelasi
Tabel 6 . Hasil Uji Koefisien Korelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,349 a ,121 -,230 ,006127223
Sumber : Data Primer Diolah, 2020
Dari  hasil  pengolahan  data  diperoleh  nilai  koefisien  korelasi  sebesar  0,121.  Hasil  tersebut  menjelaskan  bahwa terdapat pengaruh  laverage operasi dan lilaverage keuangan terhadap laba per lembar.Untuk dapat memberi interpretasi terhadap kuatnya pengaruh itu maka dapat digunakan pedoman seperti pada tabel berikut :
Tabel 7. Pedoman Tingkat Pengaruh Interval Koofisien Tingkat Pengaruh 0,00 – 0,199 0,20 – 0,399 0,40 – 0,599 0,60 – 0,799 0,80 – 1,000 Sangat Rendah Rendah Sedang
Kuat
Sangat Kuat
Sumber : Sugiyono, 2016.
Jadi  pengaruh  laverage  operasi  dan  laverage  keuangan  terhadap  laba  per  lembar  saham.  sebesar  0,121  berada pada interval 0,00– 0,199 dengan tingkat pegaruh sangat rendah.

## Uji Determinasi
Hasil uji R 2 pada penelitian ini diperoleh nilai sebesar 0,121. Hal ini menunjukkan bahwa laba per lembar saham (Y) dipengaruhi oleh laverage operasi (X1) dan laverage keuangan (X2) sebesar 12,1%, sedangkan sisanya sebesar  87,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.

## Hasil Uji Hipotesis
Hasil Uji t (secara parsial)
Tabel 8. Hasil Uji t (Secara Parsial) Model t Sig. 1 (Constant) -,118 ,911 LAVERAGE OPERASI ,451 ,671 LAVERAGE KEUANGAN ,621 ,562

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 2, No 1, Agustus 2020 ISSN 2685-869X (media online) Hal 106-112
Sumber : Data Primer Diolah, 2020
H1 :  Laverage operasi  berpengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi  terhadap  laba  per  lembar  saham  pada    PT.
Garuda Indonesia Tbk.
Hasil  statistik  uji  t  untuk  variabel Laverage operasi diperoleh  nilai  thitung    sebesar  0,451  dengan  nilai ttabel  sebesar 2,447  (0,445<2,447)  dengan  nilai  signifikansi  sebesar   0,671  lebih besar  dari  0,05  (0,671>0,05),  maka  hipotesis  yang menyatakan  bahwa  “ Laverage operasi  berpengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi  terhadap  laba  per  lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk” Ditolak.
H2 : Laverage keuangan berpengaruh signifikan terhadap leverage operasi terhadap laba per lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk.
Hasil statistik uji t untuk variabel Laverage keuangan diperoleh nilai thitung  sebesar 0,621 dengan nilai ttabel sebesar 2,447  (0,621  <2,447)  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,562 lebih  besar  dari  0,05  (0,562  <0,05)  maka  hipotesis  yang menyatakan  bahwa  “ Laverage keuangan  berpengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi  terhadap  laba  per  lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk” Ditolak.
Hasil Uji F ( secara simultan)
Tabel 9. Hasil Uji F (Secara Simultan) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression ,000 2 ,000 ,346 ,723 b Residual ,000 5 ,000 Total ,000 7 a. Dependent Variable: LABA PER LEMBAR SAHAM b. Predictors: (Constant), LAVERAGE KEUANGAN, LAVERAGE OPERASI Sumber : Data Primer Diolah, 2020
H3 : Laverage operasi dan laverage keuangan secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap leverage operasi terhadap laba per lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk
Dari  hasil  pengujian  diperoleh  nilai  Fhitung  sebesar  0,346  dengan  nilai  Ftabel    sebesar  4,76  (0,346  <  4,76)  dengan signifikansi sebesar 0,723 (0,723 > 0,05). Oleh karena nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,723 > 0,05), maka dapat disimpulkan  bahwa “ Laverage operasi  dan laverage keuangan  secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi terhadap laba per lembar saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk” ditolak .

## 5. KESIMPULAN
Dari  hasil  analisa  data  yang  telah  dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial  variabel Laverage operasi  dan laverage keuangan  tidak  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi  terhadap  laba  per  lembar  saham pada  PT. Garuda Indonesia Tbk. begitupun secara simultan Laverage operasi dan laverage keuangan secara bersama- sama  tidak  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap leverage operasi  terhadap  laba  per  lembar  saham  pada    PT. Garuda  Indonesia  Tbk.  Saran  yang  bisa  diberikan  oleh  penulis  yaitu  sebaikanya  ada  penelitian  lain  sebagai  validasi lanjutan  guna  menambah  pustaka-pustaka  untuk  peneliti  selanjutnya,  dengan  penggunaaan  populasi  dan  variabel  lain yang tidak dipakai dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Briliyan, OktaPria, Dwi atmanto dan Fransisca Yaningwati. 2013. “Pengaruh Financial Leverage Terhadap Earning Per Share (EPS) (Studi Pada Perusahaan Industri Otomotif dan Komponen Yang Listing Di Bei)”. Jurnal Administrasi Bisnis, Volume 1, No.1. Hidayat, Muhammad dan Mukhtar Galib. 2019. “Analisis Leverage Operasi dan Leverage Keuangan Terhadap Earning  Per  Share (EPS) Di perusahaan Industri Pabrik Kertas Yang Terdapat Di Bursa Efek Indonesia”. JEMATech, Volume 2, No.1.
Midiwati, Silvia, Mamudah Enny Widyaningrum dan Bramastyo Kusumo Negoro. 2018. “Analisis Pengaruh Leverage Financial dan Leverage  Operating  Terhadap  Rentabilitas  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  PT.  Garuda  indonesia,  Tbk  Periode  2008- 2017)”. Jurnal Manajemen Branchmarck, Volume 4.
Ningtyas, RifaAriana, Ronny Malavia Mardani dan M. Agus Salim. 2018.
“Pengaruh Leverage Operasi dan Leverage Keuangan Terhadap Laba Per Lembar Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Tekstil Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia  Periode 2014-2016)”.  E-Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen.
Septiantika,  Lia,  Ishrijadi  dan  Farida  Styaningrum.  2018.  “Pengaruh  Financial  LeveragedanOperating  LeverageTerhadap  EPS  Pada Perusahaan Property And Real Estate Di BEI”.
Putra,  Indo  Ratmana.  2013.  “Analisis  Pengaruh  Operating  Leverage  dan  Financial  LeverageTerhadap  Earning  Per  Share  (EPS) Diperusahaan Properti Yang Terdaftar BEI (2007-2011)”. Jurnal Ilmu Manajemen, Volume 1, No.1.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif,Kualitatif dan R&D . Bandung : Alfabeta.