…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN FAKTOR MAKROEKONOMI TERHADAP HARGA SAHAM (Survei Sektor Telekomunikasi Pada Indeks LQ45 Periode 2019-2022)
Oleh Iwan Sugianto 1 , Fitriani 2 , Lilis Hasta Hastiana 3 1,2,3 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Latifah Mubarokiyah Email: 1 sugiantoiwan729@gmail.com , 2 fitrianidarajat88@gmail.com ,
3 lilishastah@gmail.com
Article History: Received: 22-04-2024 Revised: 16-05-2024 Accepted: 24-05-2024
Abstract: The  study  aimed  to  determine  the  effect  of fundamnetal  factor  and  macroeconomicfaktor  on telecommunications  sector  stock  prices.  This  study  uses financial  management  theory  related  to  the  variables  of stock  prices,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio, Inflasi,  Economic  Growth.  The  Research  method  used  in descriptive  quantitative.  The  sample  in  this  study  is  a telecommunications sector that is registered on LQ45 used is  4  companies  with  a  period  of  2019-2022  The  data analysis used is multiple regression analysis using Eviews 9 Software. The results of this study are based on the t test on EXCL,  TLKM,  TOWR  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity Ratio,  Inflation,  Economic  Growth  Rate  does  not significantly affect stock prices. At the TBIG company, the Debt To Equity Ratio has a significant effect on stock prices. Based on the F test, it shows Earning Per Share, Debt To Equity  Ratio,  Inflation,  and  Economic  Growth simultaneously  or  jointly  have  a  significant  effect  on  the stock prices of TLKM and TBIG companies
Keywords:
Fundamental Factor, Economic Factor, Stock Prices

## PENDAHULUAN
Dijelaskan dalam CNBC  Indonesia (2022) Menteri Investasi/Kepala Badan Koordinasi penanaman  modal  (BKPM)  Bahlil  Lahadalia,  mengatakan  realisasi  investasi  Indonesia meningkat  pada  Kuartal  1-2022,  pada  kuartal  I-2022  mencapai  Rp  282,4  triliun. Dibandingkan periode yang sama tahun lalu atau year on year (yoy ) ada pertumbuhan 28,5% dan qtq 16,9%.
Menurut (Jogiyanto, 2017) Harga Saham adalah harga yang terjadi di pasar bursa pada saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan  dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal.
Menurut  samsul  (2011),  variabel  makroekonomi,  nonekonomi,  dan  mikroekonomi semuanya  berpengaruh  terhadap  nilai  saham.  Indikator  ekonomi  termasuk  inflasi,  suku bunga,  nilai  tukar  mata  uang  asing,  tingkat  pertumbuhan  ekonomi,  biaya  bahan  bakar dipasar internasional, dan indeks saham regional memberikan informasi yang luas tentang aspek  makro  ekonomi.  Peristiwa  politik  internasional,  peristiwa  sosial,  peristiwa  hukum,
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
peristiwa politik domestic merupakan elemen tambahan non-ekonomi. Berbagai Indikator, termasuk laba per saham, deviden per saham,  nilai  buku  per  tahun,  rasio lancar, rasio ekuitas utang, pengembalian asset, dan rasio keuangan lainnya yang dapat merincikan faktor mikro ekonomi.
Dijelaskan  hasil  laporan  kepala  Badan  Pusat  statistik  (BPS)  Margo  Yuwono  dalam siaran  persnya  (2023),  Indonesia  mengalamai  inflasi  5,51%  sepanjang  2022  angka  ini menjadi rekor inflasi tertinggi dalam 8 tahun terakhir. Inflasi tertinggi sepanjang 2022.
Selain  Inflasi,  faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  naik  turunnya  indeks  di bursasaham  yaitu  Pertumbuhan  ekonomi.  Pertumbuhan  ekonomi  merupakan perkembangan  kegiatan  dalam  perekonomian  yang  menyebabakan  barang  dan  jasa  yang diproduksi dalam masyarakat bertambah (Sukirno, 2011).
Dari  sekian  variable  yang  mempengaruhi  harga  saham,  peneliti  tertarik  untuk mengambil variabel Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER) sebagai indikator dari  fundamental  perusahaan , Inflasi,  Pertumbuhan  Ekonomi  sebagai  indikator makroekonomi untuk menganalisis kinerja perusahaan dalam aspek kewajiban perusahaan.
Perusahaan  yang  mampu  membayar  kewajibannya  dan  memiliki  aktiva  lebih  besar dari kewajiban menandakan bahwa perushaan memiliki kinerja yang baik. Penilaian dengan menggunakan Earning Per Share  (EPS) dan Debt  To  Equity  Ratio (DER) akan memberikan informasi  terhadap  investor  terkait  dengan  kemampuan  Perusahaan  untuk  memenuhi kewajibannya  dalam  jangka  Panjang  dan  memiliki  aktiva  lebih  besar  yang  menandakan bahwa  pweusahaan  tersebut  memiliki  kinerja  yang  baik.  Hal  ini  yang  nantinya  akan berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Setiap  investor  tentunya menginginkan  keuntungan setelah  menginvestasikan  hartanya.  Sebelum  investor  mengambil  keputusan  untuk menginvestasikan  hartanya  pada  suatu  Perusahaan,  investor  harus  menganalisa  terlebih dahulu terkait dengan Perusahaan  mana saja yang baik dan selalu mengalami stabilitas atau peningkatan keuangan sedangkan harga saham  yang baik dapat di nilai dari fundamental Perusahaan yaitu Earning Per share, Debt To Equity Ratio.
Inflasi  yang  tidak  stabil  akan  menciptakanketidakpastian (uncertaint  y ),  hal  ini  akan menyulitkan masyarakat untuk mengambil keputusan  investasi,  konsumsi,  dan produksi yang  pada  akhirnya  akan  menghambat  pertumbuhan  ekonomi.  Karena  pada  saat terjadinya  inflasi dapat menurunkan daya beli masyarakat  dan  juga  meningkatkan harga faktor produksi.
Laju Pertumbuhan Ekonomi  (LPE) merupakan suatu indikator ekonomi makro yang menggambarkan  seberapa  jauh  keberhasilan  pembangunan  suatu  daerah  dalam  periode waktu  tertentu.  Indikator  ini  dapat  pula  dipakai  untuk  menentukan  arah  kebijakaan pembangunan yang akan datang tersebut. Sebab hal ini akan menyebabkan meningkatnya biaya  operasional  dan  mengakibatkan  harga  saham  yang  ditawarkan  akan  menurun. Sehingga hasil penelitian ini dapat digunakan untuk menjadi bahan pertimbangan bagi para investor yang akan menginvestasikan dana atau hartanya ke Perusahaan yang tepat.
Indeks LQ45 merupakan representasi atau cerminan harga saham dari 45 emiten yang ada  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dipilih  berdasarkan  pertimbangan  likuiditas  tertinggi, istilah “evaluasi likuiditas” mengacu  pada  pemilihan  emiten  dengan  tetap mempertimbangkan kapitalisasi pasar. Kriteria lainnya adalah telah tercatat di BEI minimal 3  bulan,  aktivitas  transaksi  dipasar  regular  yaitu  nilai,  volume,  dan  frekuensi  transaksi,
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
jumlah hari perdagangan dipasar regular, kapitalisasi pasar pada periode waktu tertentu, dan selain  mempertimbangkan  kriteria  likuiditas  dan  kapitalisasi  pasar,  akan  dilihat  juga keuangan  danprospek  pertumbuhan  perushaan  tersebut.  Indeks  LQ45  dibuat  untuk melengkapi IHSG  (Indeks Harga Saham Gabungan) dengan menyediakan alat yang  obyektif dan  terpercaya  bagi  analisis  keuangan,  investor,  manajer  investasi,  dan  pengamat  pasar modal  lainnya  untuk  mengikuti  fluktuasi  harga  saham  yang  aktif  di  perdagangkan (Hadiningrat et al, 2017).
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  diatas,  maka  peneliti  tertarik  mengambil  Judul ” Pengaruh Faktor Fundamental dan Faktor Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham (Survei Pada Sektor Telekomunikasi  Yang  Terdaftar  di  Indeks  LQ45  Periode  2019- 2022) ”.

## LANDASAN TEORI Saham
Saham merupakan salah satu instrumen  pasar  modal  yang  paling diminati  oleh  para investor  karena  menawarkan return yang  menarik  dan  tingkat  pengembaliannya  yang tinggi. Menurut  (Fahmi,  2015) Stock adalah tanda  bukti  kepemilikan  modal  atau asset perusahaan. S tock berwujud lembaran  kertas  yang  tertulis  nilai nominal, nama perusahaan dan diikuti dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya.
Menurut  (Darmadji,  Tjiptono  dan  M.  Fakhruddin,  2012) “Saham ( stock )  merupakan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan hukum dalam suatu perusahaan atau  perseroan  terbatas.  Saham  berwujud  selembar  kertas  yang  menerangkan  bahwa pemilik  kertas  tersebut  adalah  pemilik  perusahaan  yang  menerbitkan  surat  berharga tersebut”
Berdasarkan  pengertian  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  saham  adalah  bukti kepemilikan  perusahaan, pencatatan nilai nominal, nama perusahaan serta penjelasan hak dan kewajiban kepada setiap pemilik.

## Harga Saham
Menurut (Siregar, 2018) Harga Saham merupakan harga yang terjadi  di pasar bursa pada saat tertentu dan harga saham tersebut ditentukan oleh pelaku pasar. Tinggi rendahnya saham ini ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham tersebut di pasar modal.
Menurut (Irham Fahmi, 2017) menyatakan pendapatnya sebagai berikut :
“Harga Saham  adalah  nilai  suatu  saham  yang  menggambarkan  suatu  kekayaan perusahaan  yang  mengeluarkan  saham  tersebut,  dimana  perubahan  yang  mengelurkan saham  tersebut,  dimana  perubahan  atau  fluktuasinya  sangat  ditentukan  oleh  kekuatan penawaran dan permintaan yang terjadi di bursa (Pasar Sekunder) semakin banyak investor yang ingin membeli, harganya semakin naik dan sebaliknya semakin banyak investor yang ingin menjual suatu saham, harganya semakin turun” Faktor YangMempengaruhi Harga Saham
Harga  saham  dipengaruhi  oleh  kinerja  perusahaan  dan  kemungkinan  risiko  yang dihadapi perusahaan. Kinerja perusahaan dan resiko yang dihadapi perusahaan dipengaruhi oleh faktor makro dan mikro ekonomi (Samsul, 2015).
1. Faktor Mikro/Fundamental
a. Laba bersih per saham ( Earning Per Share)
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
b. Laba usaha per saham
c. Nilai buku per saham
d. Rasio ekuitas terhadap utang
e. Rasio  laba  bersih  terhadap ekuitas
f. Cash Flow per saham
2. Faktor Makro
a. Tingkat bunga umum domestik
b. Tingkat inflasi
c. Peraturan perpajakan
d. kebijakan khusus dari pemerintah terkait dengan Perusahaan tertentu
e. Kurs valuta asing
f. Tingkat bunga pinjaman luar negeri
g. Kondisi perekonomian internasional
h. Siklus ekonomi
i. Paham ekonomi
j. Peredaran Uang
Perubahan  faktor  makro  ekonomi  ini  terjadi  secara  perlahan  dan  mempengaruhi kinerja perusahaan dalam jangka panjang. Namun, hal itu berdampak langsung pada harga saham  karena  investor  bereaksi  lebih  cepat.  Faktor  makro  mempengaruhi  kinerja perusahaan, dan perubahan kinerja perusahaan secara fundamental mempengaruhi harga saham pasar. Investor fundamentalis menilai saham berdasarkan kinerja perusahaan saat ini dan prospek kinerja masa depan. (Samsul, 2015).

## Earning Per Share (EPS)
Menurut (Hadi,2015) “ Earning Per Share (EPS) adalah perbandingan antara laba bersih setelah  pajak  pada  tahun  buku  terhadap  saham  yang  diterbitkan perusahaan.” Dengan demikian,  laba  per  lembar  saham  ( EPS )  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam memperoleh  laba  dan  mendistribusikan  laba  yang  diraih  perusahaan  kepada  pemegang saham.  Laba  per  lembar  saham  ( EPS )  dapat  dijadikan  sebagai  indikator  tingkat  nilai peusahaan.
Menurut (Kasmir, 2019): “ Earning Per Share (EPS) rasio laba per saham atau disebut juga  rasio  nilai  buku  merupakan  rasio  untuk  mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham.

## Debt To Equity Ratio (DER)
Menurut Kasmir (2016) Debt To Equity Ratio (DER) berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal  sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Semakin tinggi DER akan semakin tinggi  kemampuan  Perusahaan  untuk  membayar  seluruh  kewajibannya.  Semakin  besar proporsi  utang  yang  digunakan  untuk  struktur  modal  suatu  Perusahaan,  maka  semakin besar pula jumlah kewajibannya.
Debt To Equity Ratio adalah rasio yang mengukur sejauh mana Perusahaan dibelanjai oleh pihak kreditur.  Semakin  tinggi  rasio  ini, berarti semakin besar dana yang diambil dari luar. Dilihat dari sudut solvabilitas rasio yang tinggi relative kurang baik, karena bila terjadi likuidasi Perusahaan akan mengalami kesulitan. Semakin rendah rasio ini menggambarkan bahwa  semakin  baik  pola  kemampuan  Perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka panjangnya  jadi  jika  rasio  ini  tinggi  akan  berdampak  pada  pandangan  invetor  atas
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
kemampuan Perusahaan memberikan return yang tinggi (Sa’adah & Nur’aini, 2020). Inflasi
Inflasi secara umum dianggap sebagai  masalah  penting  yang  harus diselesaikan dan sering menjadi agenda  utama  politik  dan  pengambil kebijakan. Inflasi ( Inflation) yaitu kenaikan  tingkat  harga  yang  terjadi secara  terus  menerus,  memengaruhi individu, pengusaha, dan pemerintah. Inflasi dapat didefinisikan sebagai kecenderungan dari harga harga untuk menaik secara umum dan terus menerus.  Kenaikan  harga  dari  satu atau dua  barang  saja  tidak  disebut inflasi.  Syarat  adanya  kecenderungan menaik yang terus menerus juga perlu diingat, karena kenaikan harga musiman,  menjelang  hari-hari  besar atau yang terjadi sekali saja, dan tidak mempunyai  pengaruh  lanjutan  tidak disebut inflasi (Latumaerissa, 2017).

## Laju Pertumbuhan Ekonomi
Pertumbuhan  ekonomi  dapat  diartikan  sebagai  perkembangan  kegiatan  dalam perekonomian  yang  menyebabkan  barang  dan  jasa  yang  diproduksi  dalam  masyarakat bertambah (Sadono, 2004).
Terjaganya  stabilitas  ekonomi  makro  secara  berkesinambungan  juga  diyakini  akan semakin meningkatkan kepercayaan internasional terhadap perekonomian Indonesia yang pada  gilirannya  akan  memberikan  nilai  tambah  terhadap  peningkatan  pendapatan  dan kesejahteraan  masyarakat  melalui  penciptaan  pertumbuhan  ekonomi  yang  tinggi  dan berkualitas (Kementrian Keuangan RI, 2012)

## Konsep Hipotesis
Menurut  Sugiyono  (2015)  pengertian  hipotesis  merupakan  jawaban  sementara terhadap rumusan masalah penelitian. Rumusan masalah penelitian biasanya disusun dalam bentuk  kalimat  pertanyaan.  Dikatakan  sementara  karena  jawaban  yang  diberikab  baru berdasarkan teori yang relevan, belum di dasarkan pada fakta-fakta empiris yang diperoleh melalui pengumpulan data.
Hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
H0 : Tidak adanya pengaruh faktor fundamental dan faktor makroekonomi terhadap Harga Saham
H1 : Adanya pengaruh faktor fundamental dan faktor makroekonomi terhadap Harga Saham

## METODE PENELITIAN Metode dan Jenis Penelitian
Metode  analisis  deskriptif  kuantitatif  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Menurut Menurut (Sugiyono, 2019), pendekatan  deskriptif adalah pendekatan yang digunakan untuk mengetahui  nilai  variabel  mandiri,  baik  satu  variabel  atau  lebih  (independen)  tanpa membuat perbandingan atau menghubungkan dengan variable yang lain.
Penelitian kuantitatif didefinisikan sebagai metode penelitian yang berlandaskan pada positivisme  (data  konkrit),  data  penelitian  berupa  angka  angka  yang  akan  diukur menggunakan statistik sebagai alat ukurnya untuk
menghasilkan  suatu kesimpulan  dari  tujuan  hipotesis  yang  telah  disusun  (Sugiyono, 2019).

## Populasi dan Sampel
Menurut  (Sugiyono,  2022)  populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas  :
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
objek/subjek  yang  mempunyai  kuantitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh peneliti untuk dipelajari dan ditarik kesimpulannya . Maka dapatdisimpulkanbahwasannya populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan Sektor Telekomunikasi  yang  terdaftar di Indeks LQ45 Periode 2019- 2022.
Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi tersebut.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Total sampling (Sugiyono, 2022) .
Dalam penelitian ini peneliti menentukan sampel dengan menggunakan teknik sensus atau total sampling.
Sebagaimana  menurut (Sugiyono,  2020)  : “Yang berarti  teknik  pengembalian  sampel dimana seluruh anggota populasi  dijadikan  sampel semua.  Penelitian yang dilakukan pada populasi di bawah 100 sebaiknya dilakukan dengan sensus, sehingga seluruh anggota populasi tersebut  dijadikan  sampel  semua  sebagai  subyek  yang  dipelajari  atau  sebagai respondenpemberiinformasi. ”Berdasarkan pendapat  ahli  tersebut,  maka  peneliti menentukan metode dalam pengambilan sampel adalah dengan menggunakan total sampling yaitu  Perusahaan Sektor  Telekomunikasi  yang terdaftar  di  indeks  LQ45  Periode  2019- 2022.  Maka sampel  yang  diambil  dalam penelitian ini terdapat 4 sampel yaitu EXCL, TLKM, TBIG dan TOWR

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  Regresi  berganda  mengunakan  aplikasi Eviews 9,  Untuk  menjawab  permasalahan  ke  4,  yaitu  Bagaimana  Pengaruh  Faktor Fundamental dan faktor makro ekonomi terhadap Harga Saham.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Menurut Ghozali (2016)  uji normalitas adalah metode untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Model regresi yang  baik  akan  memiliki  distribusi  data  normal  atau  mendekati  normal.  Untuk  menguji apakah model regresi berdistrisbusi normal, penelitian ini menggunakan uji histogram eviews 9 dengan dasar pengambilan keputusan, yaitu:
Apabila nilai probabilitas >0,05, maka data berdistribusi normal sedangkan apabila nilai probabilitas <  0,05,  maka  data  tidak berdistribusi normal.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah  dalam  model  regresi liniear ada  korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t- 1  atau sebelumnya. Jika terjadi korelasi, maka terdapat problem autokorelasi. Autokorelasi dapat diketahui melalui Uji Breusch- Godfrey (LM) , pengujian yang digunakan untuk menguji ada atau tidak adanya korelasi serial dalam model regresi atau untuk mengetahui apakah di dalam model yang digunakan terdapat autokorelasi diantara variabel- variabel yang diamati. Pengajian ini dapat dilihat dengan dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut :
a. jika nilai probability < 0,05 maka H0 diterima dan H1 ditolak artinya terjadi gejala autokorelasi.
b. jika nilai probability > 0,05 maka H0 ditolak dan H1 diterima artinya tidak terjadi gejala autokorelasi
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)

## Uji Multikolonieritas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji  apakah dalam model regresi ditemukan adanya  korelasi  yang  tinggi  atau  sempurna  antar  variabel  independen  (Ghozali,2018) Penyajian  ini dilakukan dengan cara melihat nilai Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF ),  jika  terdapat  hubungan  yang  tepat  maka  terdapat  korelasi  yang  sangat  kuat  antar variable  independen.  Pengajian  ini  dapat  dilihat  dengan  dasar  pengambilan  keputusan adalah sebagai berikut:
a. jika nilai VIF < 10 maka  H0 diterima dan H1 ditolak, sehingga tidak ada masalah multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi.
b. Jika nilai VIF > 10 maka H0 ditolak, sehingga ada masalah multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi.

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut  (Ghozali,2018)  Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan yang lain.  Jika variance dari residual suatu pengamatan ke pengamatan  lain tetap,  maka  disebut  Homoskedastisitas  dan  apabila  berbeda  maka  disebut  dengan Heteroskedastisitas. Model regresi yang dikatakan baik adalah yang Homoskedastisitas atau regresi  tersebut  tidak  terjadi  Heteroskedastisitas.  Gejala  heteroskedastisitas  dalam penelitian ini dapat diketahui dengan menggunakn uji White Heteroscedasticity Test . Regresi Berganda
MenurutGhozali  (2016)  menuturkan  bahwa  analisis  regresi  adalah  cara  untuk mengukur  kekuatan  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih,  dan  menunjukkan  arah hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen.
Model persamaan regresi pada penelitian ini yaitu sebagai berikut :

## Uji Hipotesis

## 1)
Uji Parsial T
(Ghozali, 2018) uji statistik t pada dasarnya menunjukan seberapa jauh pengaruh satu variabel  bebas  (independen)  secara  individual  dalam  menerangakan  variabel  dependen. Pengujian  terhadap  hasil  regresi  dilakukan  dengan  menggunakan  uji  t  pada  derajat keyakinan sebesar  95% atau a = 5%

## 2) Uji Simultan F
Uji  statistik  F  pada  dasarnya  menunjukan  apakah  semua  variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat. Cara yang digunakan adalah  dengan melihat besarnya nilai probabilitas signifikannya. Jika nilai probabilitas signifikansinya kurang dari 5% maka variabel independent akan berpengaruh signifikan secara bersama-sama terhadap variabel dependen ( Ghoz ali, 2013).

## Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (R)  bertujuan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model  dalam  UNIVE  Menerangkan  variasi  variabel dependen (Ghozali,  2018) . Dalam menentukan  nilai  R²  banyak  peneliti  menganjurkan  untuk  menggunakan  nilai R-  Squared pada saat mengevaluasi mana model regresi terbaik (Ghozali, 2018)
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## HASIL DAN PEMBAHASAN Gambaran Umum Objek Penelitian
Indeks  LQ45  merupakan  indeks  yang  terdiri  dari  45  saham  yang  ada  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI), yaitu perusahaan tercatat yang dipilih berdasarkan pertimbangan likuiditas dan kapitalisasi pasar yang mempertimbangkan nilai transaksi, kondisi  keuangan, trading day ,  dan  prospek  untuk  bertumbuh  dalam  melakukan  seleksi  untuk  saham-  sahamnya. dengan kriteria-kriteria  yang sudah ditentukan.
Berdasarkan pemilihan sampel, telah diperoleh 4 sampel dalam penelitian ini dengan menggunakan total sampling. Daftar sampel tersebut dapat dilihat pada tabel 4.1 merupakan perusahaan sektor telekomunikasi  yang terdaftar di indeks LQ45 dan sudah memiliki data yang tersedia untuk memungkinkan perhitungan.
Tabel 1. Daftar Emiten yang Menjadi Sampel Penelitian No Kode Nama Perusahaan 1 EXCL Xl Axiata Tbk 2 TLKM Telkom Indonesia (Persero)Tbk 3 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk 4 TOWR Sarana Menara Nusantara Tbk
4 Sektor telekomunikasi tersebut yang terdaftar di Indeks LQ45 selama periode 2019- 2022  yakni  Perusahaan  Xl  Axiata  Tbk,  Telkom  Indonesia  (Persero)  Tbk,  Tower  Bersama Infrastructure Tbk, dan Sarana Menara Nusantara Tbk.
Hasil Penelitian

## 1. Grafik deskripsi Earning Per Share
Keterangan :
a. Perusahaan yang memiliki EPS paling besar adalah Perusahaan Xl Axiata Tbk
b. Kurva EPS pada Perusahaan Telkom Indonesia Persero Tbk berbanding lurus dengan Harga Saham.

## EPS EXCL, TLKM,  TBIG, TOWR
25000%
20000%
10000% 5000%
0%
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)

## 2. Grafik deskripsi Debt To Equity
Keterangan :
a. Perusahaan yang memiliki Debt To Equity Ratio paling besar adalah perusahaan TowerBersama Infrastruktur Tbk TBIG)
b. Perusahaan  yang  memiliki Debt  To  Equity  Ratio paling  kecil  adalah  perusahaan  Telkom Indonesia Persero Tbk (TLKM)
Tabel Deskripsi Inflasi Tabel 2. Inflasi Indonesia Tahun 2019- 2022 Periode Inflasi Rata- Rata Triwulan (%) Tahun Bulan
2019
Januari 2,82% 2,62% Februari 2,57% Maret 2,48% April 2,83% 3,14% Mei 3,32% Juni 3,28% Juli 3,32% 3,40% Agustus 3,49% September 3,39% Oktober 3,13% 2,95% November 3,00% Desember 2,72%
2020
Januari 2,68%
2,87% Februari 2,98% Maret 2,96% April 2,67% 2,27% Mei 2,19% Juni 1,96% Juli 1,54% 1,43% Agustus 1,32% September 1,42%
…………………………………………………………………………………………………………………………………… ..
Journal of Innovation Research and Knowledge ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online) Oktober 1,44% 1,57% November 1,59% Desember 1,68% 2021 Januari 1,55% 1,43% Februari 1,38% Maret 1,37% April 1,42% 1,48% Mei 1,68% Juni 1,33% Juli 1,52% 1,57% Agustus 1,59% September 1,60% Keterangan : • Hasil rata-rata inflasi tertinggi yaitu pada triwulan IV  2020 • Hasil rata-rata inflasi terkecil pada triwulan III 2020 dan Triwulan I 2021 Tabel Deskripsi Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas Tabel 3. Uji normalitas Makro Ekonomi Tahun Triwulan PE
Laju Pertumbuha n Ekonomi 2019 Triwulan I 0,52% Triwulan II 4,20% Triwulan III 3,06% Triwulan IV 1,74% 2020 Triwulan I 2,41% Triwulan II 4,19% Triwulan III 5,05% Triwulan IV 0,42% 2021 Triwulan I 0,96% Triwulan II 3,31% Triwulan III 1,55% Triwulan IV 1,06% Tabel 4. Ringkasan Hasil Uji Normalitas No Nama Emiten Kode Saham Nilai Probability jarque bera 1 Xl Axiata Tbk EXCL 0,501414 2 Telkom Indonesia (Persero)Tbk TLKM 0,457056
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
3 Tower Bersama Infrastructure Tbk TBIG 0,675022 4 Sarana Menara Nusantara Tbk TOWR 0,580515
Keterangan :
Semua data pada Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini berdistribusi normal dan layak dilanjutkan pada uji selanjutnya.
2. Uji Autokorelasi
Tabel 4.5 Ringkasan Hasil Uji Autokerlasi
Keterangan :
• Semua data pada Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini lulus uji autokorelasi
3. Uji Multikolonieritas a. Uji Multikolonieritas EXCL Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 1.869222 147.2505 NA X1 5.00E-06 2.249328 1.064461 X2 0.313121 147.6473 1.093497 X3 0.008887 6.214894 1.085006 X4 0.006294 3.499189 1.082948 Keterangan :
Uji Multikolonieritas pada Perusahaan EXCL sudah terpenuhi atau lolos uji Multikolonieritas
b. Uji Multikolonieritas TLKM Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 0.603827 71.73941 NA X1 1.278925 6.918309 1.028903 X2 0.522286 58.29994 1.558953 X3 0.006709 7.075486 1.235250 X4 0.005112 4.286199 1.326516
Keterangan :
• Uji  Multikolonieritas  pada  Perusahaan  TLKM  sudah  terpenuhi  atau  lolos  uji Multikolonieritas
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## c. Uji Multikolonieritas TBIG
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 42537.94 14.20373 NA X1 1.730725 3.261075 1.270060 X2 1528.935 10.11630 1.276088 X3 2182.440 6.468902 1.129351 X4 1545.946 3.642914 1.127429 Keterangan : •
Uji  Multikolonieritas  pada  Perusahaan  TBIG  sudah  terpenuhi  atau  lolos  uji Multikolonieritas
d. Uji Multikolonieritas TOWR
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 137202.4 22.10627 NA X1 25.21975 6.640834 1.411663 X2 14025.59 20.25063 1.408986 X3 4383.840 6.270044 1.094634 X4 3115.957 3.543020 1.096513 Keterangan :
• Uji Multikolonieritas pada Perusahaan  TOWR  sudah terpenuhi atau lolos uji Multikolonieritas
Uji Heteroskedastisitas
No Nama Perusahaan Kode Saham Nilai probability y Chi-Square 1 Xl Axiata Tbk EXCL 0,3657 2 Telkom Indonesia (persero) Tbk TLKM 0,3403 3 Tower Bersama Infrastructure Tbk TBIG 0,3140 4 Sarana Menara Nusantara Tbk TOWR 0,5028
Keterangan :
• Semua  data  pada  Perusahaan  yang  menjadi  sampel  penelitian  ini  lulus  uji autokorelasi
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)

## Uji Regresi Berganda
No Kode Saham Harga Saham EPS DER Inflasi PE 1 EXCL -636.4654 0.479813 173.2227 39.34611 -26.50854 2 TLKM 4.041818 -0.862436 -0.943040 0.271908 0.025758 3 TBIG -636.4654 0.479813 173.2227 39.34611 -26.50854 4 TOWR 878.6983 -6.460306 -229.4609 93.06080 23.77686
Berdasarkan hasil Output pada tabel  diatas, maka dapat dibentuk persamaan model regresi dari tiap Perusahaan yaitu sebagai berikut :
• Perusahaan EXCL Y = -636.4654 + 0,479813 + 173.2227 + 39.34611
– 26.50854
• Perusahaan TLKM Y = 4.041818 - 0.862436 – 0.943040 + 0,271908 + 0,025758
• Perusahaan  TBIG  Y = -636.4654 +0.479813 +173.2227 + 39.34611 -26.50854 • Perusahaan TOWR Y = 878.6983 – 6.460306- 229.4609+93.06080+23.77686
Persamaan  regresi  tersebut  memberikan  informasi  mengenai  arah  masing-masing variabel  independen  terhadap  variabel  dependennya,  dimana  koefisien  regresi  variabel independen terhadap variabel dependennya, dimana koefisien regresi variabel independen yang bertanda positif berarti memiliki pengaruh searah terhdap Harga Saham.
4. Uji Hipotesis
• Perusahaan Xl Axiata
a. Variabel EPS 0,616  > 0,05  tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham
b. variabel DER 0,881 > 0,05 tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga saham .
c. variabel Inflasi 0,631 > 0,05 tidak berpengaruh siginifikan terhadap Harga saham
d. variabelPertumbuhan  ekonomi 0,784 > 0,05 tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga Saham. • Perusahaan TLKM
a. Variabel EPS 0,461  >  0,05  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham
b. variabel DER 0,218 > 0,05 tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga saham .
c. variabelInflasi 0,006 > 0,05 tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga saham
d. variabel Pertumbuhan ekonomi 0,725 > 0,05 tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga Saham.
• Perusahaan TBIG
a. Variabel EPS  ( 0,722  >  0,05)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham
b. variabel DER (0,001 > 0,05) berpengaruh siginifikan terhadap  Harga saham .
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
a. variabel Inflasi (0,417 >  0,05) tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga saham
b. variabel Pertumbuhan ekonomi (0,514  >  0,05) tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga Saham
• Perusahaan TOWR
a. Variabel EPS  ( 0,244  >  0,05)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham
b. variabel DER (0,078  >  0,05) Berdasarkan tabel diatas nilai F- statisticnya sebesar 0,152984 < 3,26 (F hitung < F tabel), dan nilai probabilistasnya adalah 0,150 > 0,05 sehingga dapat diartikan bahwa faktor Fundamental ( Earning Per Share,  Debt To Equity Ratio) dan faktor makro Ekonomi (Inflasi, Pertumbuhan  Ekonomi)  tidak  berpengaruh  secara  bersama-sama  atau  secara simultan.terhadap Harga Saham Perusahaan Xl Axiata Tbk (EXCL).
• Hasil Uji F Simultan Perusahaan TLKM Tabel 4.17 Hasil Uji F simultan TLKM R-squared 0.647997  Mean dependent var 3.763125 Adjusted R- squared 0.519996 S.D. dependent var 0.529681 S.E. of regression 0.366976 Akaike info criterion 1.083264 Sum squared resid 1.481383 Schwarz criterion 1.324698 Log likelihood -3.666113 Hannan-Quinn criter. 1.095628 F-statistic 5.062430  Durbin-Watson stat 1.239535 Prob(F-statistic) 0.014634 tidak  berpengaruh  siginifikan terhadap  Harga saham .
a. variabel Inflasi (0,187 >  0,05) tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga saham
b. variabel Pertumbuhan ekonomi (0,678  >  0,05) tidak berpengaruh siginifikan terhadap  Harga Saham
Uji F
• Hasil Uji F Perusahaan EXCL
Tabel 4.16

## Hasil Uji F Simultan EXCL
Berdasarkan tabel diatas nilai F- statisticnya 5.062430 > 3,26 (F hitung
F  tabel),  dan  nilai  probabilistasnya  adalah  0,014  <  0,05  sehingga  dapat diartikan bahwa faktor Fundamental ( Earning Per Share, Debt To Equity Ratio) dan faktor
R-squared 0.052699
Mean dependent var  2.685625 Adjusted R-squared  -0.291774 S.D. dependent var 0.396523 S.E. of regression 0.450674 Akaike info criterion  1.494160 Sum squared resid  2.234173 Schwarz criterion 1.735594 Log likelihood -6.953276 Hannan-Quinn criter.  1.506523 F-statistic 0.152984 Durbin-Watson stat 0.840880 Prob(F-statistic) 0.957682
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
makro  Ekonomi  (Inflasi,  Pertumbuhan  Ekonomi)  berpengaruh secara bersama-sama  atau secara simultan terhadap Harga Saham Perusahaan Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk (TLKM).
•

## Hasil Uji F Simultan Perusahaan TBIG Tabel 4.18
Hasil Uji F Simultan TBIG
Berdasarkan tabel diatas nilai F- statisticnya 6,391823 > 3,26 (F hitung> F tabel), dan nilai  probabilistasnya  adalah  0,006  <  0,05  sehingga  dapat  diartikan  bahwa  faktor Fundamental ( Earning Per Share, Debt To Equity Ratio) dan faktor makro Ekonomi (Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi) berpengaruh secara bersama-sama atau secara simultan terhadap Harga Saham Perusahaan Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG)
• Hasil Uji F Simultan Perusahaan TOWR
Tabel 4.19. Hasil Uji F Simultan TOWR
Berdasarkan tabel diatas nilai F- statisticnya Statisticnya 2.846485 < 3,26 (F hitung < F tabel), dan nilai probabilistasnya adalah 0,076 > 0,05 sehingga dapat diartikan bahwa faktor Fundamental ( Earning Per Share,  Debt To Equity Ratio) dan faktor makro Ekonomi (Inflasi, Pertumbuhan  Ekonomi)  tidak  berpengaruh  secara  bersama-sama  atau  secara  simultan terhadap Harga Saham Perusahaan Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR)
5. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Tabel 4.20 Koefisien Determinasi Perusahaan EXCL R-squared 0.052699 Mean dependent var 2.685625 Adjusted R-squared -0.291774 S.D. dependent var 0.396523 S.E. of regression 0.450674 Akaike info criterion 1.494160 Sum squared resid 2.234173 Schwarz criterion 1.735594 Log likelihood -6.953276 Hannan-Quinn criter. 1.506523 F-statistic 0.152984 Durbin-Watson stat 0.840880 Prob(F-statistic) 0.957682 Berdasarkan tabel diatas menunjukan R-Squared pad pada perusahan Xl Axiata sebesar
R-squared 0.699185  Mean dependent var 160.5083 Adjusted R-squared 0.589797 S.D. dependent var 341.7809 S.E. of regression 218.9006  Akaike info criterion 13.86542 Sum squared resid 527092.4 Schwarz criterion 14.10685 Log likelihood -105.9234  Hannan-Quinn criter. 13.87778 F-statistic 6.391823  Durbin-Watson stat 1.529057 Prob(F-statistic) 0.006546 R-squared 0.508620  Mean dependent var  288.7699 Adjusted R- squared 0.329937  S.D. dependent var  384.9685 S.E. of regression  315.1252  Akaike info criterion 14.59412 Sum squared resid 1092343.  Schwarz criterion 14.83556 Log likelihood -111.7530 Hannan-Quinn criter.  14.60649 F-statistic 2.846485 Durbin-Watson stat  1.205817 Prob(F-statistic) 0.076258
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
0.052699  atau  5,2%  yang  berarti  bahwa  Harga  saham  dapat  dijelaskan  oleh  Faktor Fundamental ( Earning Per Share,  Debt To Equity Ratio) dan Faktor makro ekonomi (Inflasi, pertumbuhan ekonomi) sebesar 0.052699 atau 5,2% dan sisanya 94,8% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti.
Tabel 4.21. Koefisien Determinasi TLKM R-squared 0.647997 Mean dependent var 3.763125 Adjusted R- squared 0.519996 S.D. dependent var 0.529681 S.E. of regression 0.366976 Akaike info criterion 1.083264 Sum squared resid 1.481383 Schwarz criterion 1.324698 Log likelihood -3.666113 Hannan-Quinn criter. 1.095628 F-statistic 5.062430 Durbin-Watson stat 1.239535 Prob(F-statistic) 0.014634
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukan R-Square pada  Berdasarkan  Tabel  diatas menunjukan R  Square pada  perusahaan  Tower  Bersama  Infrastructure  Tbk  sebesar 0,699185  atau  69,9%  yang  berarti  bahwa  Harga  saham  dapat  dijelaskan  oleh  Faktor Fundamental ( Earning Per Share,  Debt To Equity Ratio) dan Faktor makro ekonomi (Inflasi, Pertumbuhan ekonomi)  sebesar 0,699185 atau  69,9% dan sisanya 30,1% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti.
Tabel 4.23 Koefisien Determinasi TOWR
perusahaan  telekomunikasi  Indonesia Persero  Tbk  sebesar  0.647997  atau 64,79% yang berarti bahwa Harga saham dapat dijelaskan oleh Faktor Fundamental ( Earning Per Share,  Debt To Equity Ratio) dan Faktor makro ekonomi (Inflasi, Pertumbuhan ekonomi) sebesar 0.647997 atau 64,79% dan sisanya 35,21% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti
R-squared 0.699185 Mean dependent var 160.5083 Adjusted R- squared 0.589797  S.D. dependent var 341.7809 S.E. of regression 218.9006 Akaike info criterion  13.86542 Sum squared resid 527092.4 Schwarz criterion 14.10685 Log likelihood -105.9234 Hannan-Quinn criter.  13.87778 F-statistic 6.391823  Durbin-Watson stat  1.529057 Prob(F - statisti c) 0.006546
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)

## Tabel 4.22 Koefisien Determinasi TBIG
Berdasarkan tabel diatas menunjukan menunjukan R square pada perusahaan Sarana Menara Nusantara Tbk sebesar 0,508620 atau 50,8% yang berarti bahwa Harga saham dapat dijelaskan oleh Faktor Fundamental ( Return On Equity, Earning Per Share) dan Faktor makro ekonomi Inflasi, Pertumbuhan ekonomi) sebesar 0,508620 atau  50,8% dan sisanya 49,2% dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel yang diteliti
KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis rasio dan pembahasan yang diuraikan pada bab sebelumnya, dapat disimpulkan sebagai berikut :
1. Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada  ke  empat  perusahaan  sektor  telekomunikasi, menunjukan  bahwa  nilai Earning  Per  Share pada  setiap  perusahaan  mengalami fluktuasi,  dan  nilai Earning  Per  Share tertinggi  adalah  perusahaan  Xl  Axiata  Tbk (EXCL),  nilai Earning  Per  Share terendah  adalah  perusahaan  Sarana  Menara Nusantara Tbk (TOWR). Berdasarkan hasil perhitungan pada ke empat perusahaan sektor  telekomunikasi  menunjukan  bahwa  nilai Debt  To  Equity  Ratio pada  setiap perusahaan  mengalami  fluktuasi,  nilai Debt  To  Equity  Ratio tertinggi  adalah perusahaan Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) dan nillai Debt To Equity Ratio terendah adalah perusahaan (TLKM)
2. Berdasarkan hasil perhitungan, faktor makroekonomi (Inflasi) tertinggi terjadi pada triwulan IV  2022  sebesar  5,55%  dan  inflasi  terendah  pada  triwulan  III  2020,  dan triwulan I 2021 sebesar 1,43%. Berdasarkan hasil perhitungan, faktor makroekonomi tertinggi (laju pertumbuhan ekonomi) terjadi
R-squared 0.699185 Mean dependent var 160.5083 Adjusted R-squared 0.589797 S.D. dependent var 341.7809 S.E. of regression 218.9006 Akaike info criterion 13.86542 Sum squared resid 527092.4 Schwarz criterion 14.10685 Log likelihood -105.9234 Hannan-Quinn criter. 13.87778 F-statistic 6.391823 Durbin-Watson stat 1.529057 Prob(F-statistic) 0.006546
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
pada triwulan II 2020 sebesar 5,05% dan laju pertumbuhan ekonomi terendah terjadi pada triwulan IV 2022 sebesar 0,36%.
3. Berdasarkan  hasil  penelitian,  menunjukan  bahwa  Harga  Saham  sektor telekomunikasi setiap perusahaannya mengalami fluktuasi setiap tahunnya. Namun Harga Saham tertinggi dimiliki oleh perusahaan Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk  (TLKM)  dan  Harga  Saham  terendah  dimiliki  oleh  perusahaan  Sarana  Menara Nusantara Tbk (TOWR).
4. Berdasarkan hasil uji T (parsial),  pada  perusahaan  Xl Axiata  Tbk  (EXCL)  faktor fundamental Earning  Per  Share dan Debt  To  Equity  Ratio tidak  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham, dan faktor makro ekonomi inflasi dan pertumbuhan ekonomi  tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Berdasarkan hasil uji F (simultan) bahwa faktor fundamental ( Earning Per Share dan Debt  To  Equity Ratio) dan  faktor  makroekonomi  (inflasi,  pertumbuhan  ekonomi)  terhadap  Harga  Saham perusahaan  Xl  Axiata  Tbk  (EXCL)  tidak  berpengaruh  secara  bersama-sama  atau secara simultan.
Berdasarkan  hasil  uji  T (parsial),  pada  perusahaan  Telekomunikasi  Indonesia Persero Tbk (TLKM) faktor fundamental Earning Per Share dan Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham,  dan  faktor  makro  ekonomi  inflasi  dan pertumbuhan ekonomi tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Berdasarkan hasil uji F (simultan) bahwa faktor fundamental ( Earning Per Share dan Debt To Equity Ratio) dan faktor makroekonomi (inflasi, pertumbuhan ekonomi) terhadap Harga Saham perusahaan Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk (TLKM) berpengaruh secara bersama-sama atau secara simultan.
Berdasarkan  hasil  uji  T (parsial),  pada  perusahaan  Tower  Bersama  Infrastructure Tbk (TBIG) faktor fundamental Earning Per Share tidak berpengaruh signifikan dan Debt To Equity  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham,  dan  faktor  makro  ekonomi inflasi dan pertumbuhan ekonomi tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Berdasarkan hasil uji F (simultan ) bahwa faktor fundamental ( Earning Per Share dan Debt  To  Equity  Ratio) dan  faktor  makroekonomi  (inflasi,  pertumbuhan  ekonomi)  terhadap Harga Saham perusahaan  Tower  Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) berpengaruh secara bersama- sama atau secara simultan.
Berdasarkan  hasil  uji  T (parsial),  pada  perusahaan  Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) faktor fundamental Earning Per Share dan Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham,  dan  faktor  makro  ekonomi  inflasi  dan  pertumbuhan ekonomi tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Berdasarkan hasil uji F (simultan) bahwa faktor fundamental ( Earning Per Share dan Debt To Equity Ratio) dan faktor makroekonomi (inflasi, pertumbuhan ekonomi) terhadap Harga Saham perusahaan Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) tidak berpengaruh secara bersama- sama atau secara simultan.

## SARAN
Penelitian  ini  tidak  terelpas  dari  kesalahan  dan  kekurangan.  Terdapat  keterbatasan
…………………………………………………………………………………………………….......................................... ISSN 2798-3471 (Cetak)
dalam  penelitian  ini,  oleh  karena  itu  penulisa  akan  memberikan  saran  guna  mengatasi keterbatasan-  keterbatasan  yang  ada.  Saran-  saran  yang  dapat  penulis  berikan  adalah sebagai berikut :

## Saran Teoritis
Saran  teoritis  yang  dapat  diberikan  penulis  untuk  peneliti  berikutnya  adalah menambah variabel bebas dengan variabel lainnya selain variabel yang telah diteliti seperti price  to  book  value (PBV), Current Ratio (CR), net profit margin (NPM ), price earning rasio (PER ), Kurs  Rupiah, Harga minyak dunia, suku bunga agar informasi mengenai pengaruh terhadap  Harga  Saham  lebih  lengkap,  selain  itu  dapat  memperpanjang periode penelitian serta  memperbanyak  sampel  penelitian  agar  penelitian  selanjutnya  yang  dihasilkan  lebih tepat dan akurat Saran Praktis
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  kesimpulan  diatas,  maka  saran-saran  yang  dapat diberikan berkaitan dengan tingkat nilai perusahaan di Indonesia adalah sebagai berikut:
a. Bagi  perusahaan  yang  berhubungan  dengan  peningkatan  harga  saham  untuk mempertimbangkan  informasi  dari  laporan Earning  Per  Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham sehingga dapat menarik minat investor.
b. Bagi  Investor  disarankan  untuk  mempertimbangkan  informasi  dari  laporan Earning  Per  Share dan Debt  To  Equity  Ratio perusahaan  sebagai  bahan pertimbangan  keputusan  dalam  berinvestasi  dan  mengurangi  reisiko ketidakpastian.
c. Bagi  akademis  diharapkan  dapat  menambah  pengetahuan  khususnya  dalam bidang Manajemen  Keuangan,  dan semoga menjadi referensi untuk penelitian selanjutnya .
d. Bagi  investor  disarankan  utuk  mempertimbangkan  dan  memperhatikan keputusan  berinvestasi  dan  mengurangi  resiko  terhadap  ketidakpastian  pada perusahaan yang bersangkutan.
e. Bagi  akademis  diharapkan  dapat  menambah  pengetahuan  khususnya  dalam bidang Manajemen Keuangan. Dan semoga dapat menjadi bahan referensu untuk penelian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] Artha,  D.  R.  (2014). ANALISIS  FUNDAMENTAL  ,  TEKNIKAL  DAN  MAKROEKONOMI . 16 (2), 175 – 183. https://doi.org/10.9744/jmk.16.2. 175
[2] Bagus,  I.,  Purnama,  A.,  Bagus,  I.,  &  Purbawangsa,  A.  (2017). PENGARUH  KINERJA KEUANGAN DAN VARIABEL MAKRO EKONOMI TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN . 6 (4),  1729 – 1760.
[3] Brigham. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi  11)` . Salemba Empat (PT Salemba Empat Patria).
[4] Darmadji, Tjiptono, M. Fakhruddin, dan H. (2006). Pasar Modal Di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab . Salemba. Empat.
[5] Darmadji, Tjiptono dan M.  Fakhruddin, H. (2012). Pasar Modal di Indonesia . Salemba Empat  (PT  Salemba  Empat Patria).
[6] Dr.Kasmir. (2019). Analisi Laporan Keuangan . PT Raja Grafindo Persada.
…………………………………………………………………………………………………………………………………… .. Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
[7] Ekananda, M. (2019). Manajemen Investasi . Erlangga.
[8] Fahmi, I. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan (Teori dan Soal Jawab) . Alfabeta.
[9] Ghozali, L. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program Ibm SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
[10] Hadi, N. (2015). Pasar Modal Edisi 2 . Graha Ilmu.
[11] Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan (I. and C. Edition (ed.)). PT Gramedia.
[12] Husnan, S. (2015). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas (Edisi 5) . UPPN STIM YKPN.
[13] Irham Fahmi. (2017). Analisis Kinerja Keuangan . Alfabeta, cv.
[14] Jogiyanto. (2017a). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (edisi ke 10) . BPFE.
[15] Jogiyanto. (2017b). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Ke 10) . BPFE.
[16] Julia,  T.  T.,  &  Diyani,  L.  A.  (2016). Pengaruh  Faktor  Fundamental  Keuangan  dan Makroekonomi terhadap Harga Saham . 109 – 119. Kasus,  S.,  Industri,  P.,  &  Dan,  D. (2019). MULTINATIONAL COMPANY  STOCK  PRICES  (  CASE  STUDY  OF  BASIC  AND CHEMICAL INDUSTRY . 5 (1).
[17] Latumaerissa, J. R. (2017). Bank dan lembaga keuangan lain: Teori dan kebijakan . Mitra Wacana Media.
[18] Muhardi.  (2013). Analisis  laporan  keuangan  proyeksi  dan  Vvluasi  saham .  Salemba. Empat.Nurul, J. (2020). PENGARUH OPERASI MONETER TERHADAP  INFLASI  DI INDONESIA. Jurnal Ekonomi Islam, Volume V N .