## RELEVANCE OF PROFIT VALUE, BOOK VALUE, AND ALLOWANCE FOR IMPAIRMENT LOSSES AFTER APPLICATION OF ACCOUNTING STANDARDS TO FINANCIAL INSTRUMENTS IN FINANCIAL INSTITUTION
COMPANIES ON THE IDX IN 2020-2022
RELEVANSI NILAI LABA, NILAI BUKU, DAN CADANGAN KERUGIAN PENURUNAN NILAI SETELAH PENERAPAN STANDAR AKUNTANSI ATAS INSTRUMEN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN INSTITUSI KEUANGAN DI BEI TAHUN 2020-2022

## Jason Wibisono
Institut Bisnis Dan Informatika Kwik Kian Gie Jakarta

## ABSTRACT
The  concept  of  value  relevance  is  something  that  needs  attention,  value  relevance  is  the  ability  of accounting numbers to summarize the information underlying stock prices so that value relevance can be interpreted  as  a  statistical  relationship  between  accounting  information  and  financial  reports.  The application of PSAK 71 changes the rules regarding allowance for impairment losses presented by financial reports since the inception of credit, and will affect the capital of financial institution companies. There are 3 theories that underlie this research, including theoryclean surplus, market efficiency theory, and signal theory. Based on the methodpurposive sampling obtained as many as 69 companies with a sample of 207 research data. The analysis technique used is the pooling test, classic assumption test, t test, F test, and test of the coefficient of determination using SPSS 26 tools. The results of this study indicate that profit and book value are proven to have value relevance, and the application of the reserve variable for impairment losses Value is proven to have a negative effect on stock prices.
Keywords : Value Relevance, Profit, Book Value, Impairment Losses

## ABSTRAK
Konsep relevansi nilai merupakan suatu hal yang perlu diperhatikan, relevansi nilai adalah kemampuan angka-angka akuntansi dalam merangkum informasi yang mendasari harga saham sehingga relevansi nilai dapat  diartikan  sebagai  hubungan  statistikal  antara  informasi  akuntansi  dengan  laporan  keuangan. Penerapan PSAK 71 mengubah aturan mengenai cadangan kerugian penurunan nilai yang disajikan oleh laporan  keuangan  sejak  awal  terjadinya  kredit,  dan  akan  mempengaruhi  modal  perusahaan  institusi keuangan. Terdapat 3 teori yang mendasari penelitian ini antara lain teori clean surplus , teori efesiensi pasar,  dan  teori  signal.  Berdasarkan  metode purposive  sampling diperoleh  sebanyak  69  perusahaan dengan  sampel  sebanyak  207  data  penelitian.  Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  uji  pooling,  uji asumsi klasik, uji t, uji F, dan uji koefisien determinasi dengan menggunakan alat bantu SPSS 26. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa laba, dan nilai buku terbukti memiliki relevansi nilai, dan penerapan variabel cadangan kerugian penurunan nilai terbukti memiliki pengaruh negatif terhadap harga saham. Kata Kunci: Relevansi Nilai, Laba, Nilai Buku, Cadangan Kerugian Penurunan Nilai.

## PENDAHULUAN
Pada  bab  ini  peneliti  akan membahas  tentang  latar  belakang masalah, masalah penelitian, pertanyaan penelitian,  batasan  penelitian,  dan manfaat  penelitian.  Disertakan  juga dengan research  gap penelitian,  dan fenomena-fenomena  yang  berkaitan dengan  penelitian  relevansi  nilai.  Latar belakang masalah akan menejelaskan
tentang landasan penelitian ini dilakukan diserati dengan fenomena, dan research gap . Identifikasi masalah akan menjelaskan  tentang  masalah-masalah yang  ditemukan  dalam  latar  belakang masalah. Batasan masalah akan menjelaskan tentang pembatasan masalah  dari  latar  belakang  masalah. Batasan penelitian membahas mengenai batasan objek-objek yang diambil dalam penelitian. Rumusan masalah
merupakan  pertanyaan  mengapa  topik penelitian ini dibahas. Tujuan penelitian berisi  mengenai  mengapa  tujuan penelitian  ini  dilakukan,  dan  manfaat penelitian  berisi  mengenai  ilmu  yang diperoleh  oleh  berbagai  pihak  ketika membaca hasil penelitian ini.
Ketika  seorang  investor  ingin berinvestasi maka pasar modal
merupakan  suatu  instrumen  yang digunakan.  Dalam  berinvestasi  terdapat informasi-informasi  akuntansi  yang perlu  diperhatikan  terlebih  dahulu  oleh investor, dari informasi-informasi tersebut  kinerja  perusahaan  dapat terlihat. Konsep relevansi nilai
merupakan  suatu  hal  yang  perlu diperhatikan,  relevansi  nilai  merupakan kemampuan  angka-angka  akuntansi dalam  merangkum  informasi  yang mendasari  harga  saham  sehingga relevansi  nilai  dapat  diartikan  sebagai hubungan  statistikal  antara  informasi akuntansi dengan laporan keuangan. jika informasi-informasi  akuntansi  tersebut dapat mempengaruhi keputusan investasi berarti memiliki relevansi nilai. Relevansi  nilai  memiliki  asumsi  bahwa setiap  informasi-informasi  keuangan dalam laporan keuangan dapat menjelaskan pergerakan saham sehingga informasi-informasi  akuntansi  sangat berguna bagi para investor.
Konsep  relevansi  nilai  pertama kali diteliti oleh Ball dan Brown (1968), yang  menjelaskan  tentang  peningkatan suatu  informasi  akuntansi  seperti  laba maka harga saham akan meningkat juga, dan  kemudian  penelitian  relevansi  nilai dikembangkan oleh Ohlson (1995), yang menggunakan modelnya untuk menghubungkan angka-angka akuntansi seperti  laba,  dividen,  dan book  value terhadap  harga  saham.  Relevansi  nilai memiliki dua asumsi dalam pengukurannya  yaitu  menggunakan rumus  yang  menghubungkan  angka- angka  akuntansi  dengan  harga  saham
( Ohlson  Model ),  dengan  anggapan bahwa  investor  bersifat  netral  terhadap perusahaan, dan akan selalu mempertahankan harga serta menghindari  informasi-informasi  yang berisiko  sehingga  dapat  memeproleh modal maksimal. Asumsi lainnya adalah penggunaan clean  surplus ,  dengan penggunaan  nilai  buku  sekarang  sama dengan  nilai  buku  periode  sebelumnya ditambah  laba  dan  dikurangi  dividen. Jadi  dividen  tidak  mengguangi  laba tetapi  mengurangi  nilai  buku,  hal  ini membuat laba sebagai nilai tunggal yang tidak terdistraksi oleh aktivitas lainnya.
Penelitian Ball dan Brown (1968), menyebutkan  model  relevansi  nilai adalah earning per share , book value per share ,  dan  ditambah  dengan  informasi lainnya.  Dalam  penelitian  ini  informasi tambahan  lainnya  adalah  cadangan kerugian penurunan nilai. PSAK 71 yang mulai berlaku efektif pada 1 januari 2020 memberikan panduan mengenai pengakuan  dan  pengukuran  dalam instrument  keuangan.  Point  penting dalam  penerapan  PSAK  71  yaitu mengenai  pecadangan  atas  penurunan nilai asset keuangan yang berupa piutang pinjaman  atau  kredit,  yang  dimana CKPN  dilakukan  sejak  awal  periode kredit dan berlaku untuk semua kategori kredit.  Pengimplementasian  PSAK  71 dapat  berdampak  pada  investasi, diantaranya  seperti  Bank  Danamon, yang  labanya  mengalami  penurunan pada  kuartal  pertama  2023,  yang disebabkan peningkatan cadangan kerugian  penurunan  nilai  sebesar 30,76%. Selain dari Bank Danamon, PT Bank BTPN juga mengalami penurunan laba  bersih  sebesar  12,57%  yang disebabkan karena peningkatan
cadangan kerugian penurunan nilai pada kuartal kedua tahun 2023, sementara itu
PT Bank Jtrust Indonesia menjadi salah satu  yang  mencatatkan  kenaikan  laba bersih sebesar 476,55% secara tahunan.
Sumber: Sepanjang  Semester  1/2023,
Kinerja  Bank  Milik  Investor  Jepang
Menyusut (kontan.co.id) .
Dalam  penelitian  relevansi  nilai, terdapat  juga  banyak  variabel-variabel yang  dapat  mempengaruhi  koefisiensi relevansi nilai yang dilaporkan. Faktor- faktor  tersebut  diantaranya  adalah struktur  modal,  ukuran  perusahaan, presistensi laba, kualitas laba, nilai buku ekuitas,  arus  kas  operasi,  kesempatan pertumbuhan, kualitas auditor, profitabilitas,  inflasi,  suku  bunga, leverage,  dividen  dan  lainnya.  Pada penelitian ini peneliti akan menggunakan  variabel-variabel  laba, nilai  buku,  dan  cadangan  kerugian penurunan nilai. Salah  satu  variabel  yang  penting dan  perlu  diperhatikan  oleh  investor adalah laba/keuntungan. Laba perusaahaan  dapat  digunakan  untuk memprediksi pendapatan di masa depan. Semakin  tinggi  laba  perusahaan  makin banyak investor yang minati. Laba yang diukur dalam laba per saham (EPS) akan berisi informasi penting mengenai pasar modal.  Laba  bersih  per  lembar  saham akan secara jelas menunjukkan kapasitas penghasilan  antara  perusahaan  yang bersangkutan dengan perusahaan pembandingnya, dan perlu juga diperhatikan bahwa perusahaan pembanding haruslah perusahaan dalam industri  yang  sama.  Menurut  Astuti, Sari,  dan  Reny  (2018),  bahwa  EPS berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham,  dan  begitu  juga menurut  Dewi  and  Suwarno  (2022), yang  meneliti  tentang  pengaruh  ROA, ROE,  dan  EPS  yang  menunjukkan pengaruh  positif  signifikan  terhadap harga  saham,  serta  penelitian  menurut Sari  (2021),  yang  menunjukkan  bahwa EPS berpengaruh positif terhadap harga saham.  tetapi  juga  ada  hasil  yang berbeda  menurut  Rahmadewi  dan
Abundanti (2018), EPS tidak
berpengaruh terhadap harga saham atau investor tidak memperhatikan informasi EPS  pada  saat  pengambilan  keputusan berinvestasi.
Nilai  buku  ekuitas  dianggap memiliki  relevansi  nilai  apabila  nilai buku perusahaan memproyeksikan untuk penghasilan normal di masa depan yang diharapkan, dengan asumsi bahwa perusahaan  sedang  berjalan  (Ohlson, 1995).  Menurut  Bhatia  dan  Mulenga (2019),  nilai  buku  ekuitas  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  sektor  bank  di India. Dan menurut Apete et al. (2022), nilai  buku  ekuitas  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham pada  perusahaan  manufaktur,  dan  ada juga penelitian lainnya yaitu yang diteliti oleh Kurniati dan Priyanto (2022), yang menjelaskan  bahwa  nilai  buku  ekuitas (BVPS)  berpengaruh  positif  terhadap harga  saham.  Tetapi  menurut  Mufidah (2017),  nilai  buku  ekuitas  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Cadangan  kerugian  penurunan nilai  merupakan  taksiran  nilai  yang kemungkinan  tidak  dapat  diterima pembayarannya  di  masa  yang  akan datang dari pihak-pihak yang melakukan pinjaman  baik  bisa  berupa  individu, kelompok,  perusahaan,  maupun  suatu organisasi.  Taksiran  tersebut  biasanya menunjukkan  besarnya  kemungkinan pinjaman yang tidak akan diterima oleh perusahaan  (Firmansyah  dan  Nizar Arifullah 2021). Jika cadangan kerugian penurunan  nilai  besar  maka  perlu  ada penambahan  modal  sehingga  dapat membuat  laba  dan  kinerja  bank  akan buruk  yang  mempengaruhi  pada relevansi nilai. Menurut Wheeler (2021), cadangan  kerugian  penurunan  nilai berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham pada industri perbankan.
Sedangkan  menurut  Firmansyah  et  al., (2023),  cadangan  kerugian  penurunan nilai  berpengaruh  positif  terhadap  laba
perusahaan  perbankan  pada  saat  awal implementasi PSAK 71.
Selain  dari  variabel-variabel  yang diteliti  terdapat  juga  variabel-variabel lainnya  diluar  penelitian  salah  satunya adalah ukuran perusahaan mempengaruhi  harga  saham  karena ukuran perusahaan mencerminkan besarnya  peluang  dan  kemampuan perusahaan  untuk  memasuki  pasar modal. Besar kecilnya perusahaan dapat dilihat dari nilai perusahaan, nilai equity , serta  nilai  aset  dari  suatu  perusahaan. Pengukuran  ukuran  perusahaan  dapat dilihat  dari  total  aset  dimana  semakin tinggi suatu aset perusahaan, perusahaan tersebut akan semakin disukai oleh para investor.  terdapat  penelitian-penelitian tentang  pengaruh  ukuran  perusahaan terhadap  harga  saham  yang  dilakukan oleh  Putranto  dan  Darmawan  (2018), hasilnya  ditemukan  bahwa  ukuran perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham. sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Alexander dan Meiden (2017), hasilnya menunjukkan bahwa ukuran perusahaan terbukti memiliki relevansi nilai terhadap harga saham pada tahap growth and mature karena  berpengaruh  positif dan signifikan, sedangkan hasil penelitian    Nurlita,  Yunita,  dan Robiyanto  (2018),  menyatakan  bahwa ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan uraian latar belakang diatas  dan  masalah-masalah  yang berhasil  diidentifikasi,  maka  penulis tertarik  melakukan  penelitian  dengan judul relevansi nilai laba, nilai buku, dan cadangan  kerugian  penurunan  nilai (studi empiris pada perusahaan institusi keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun 2020-2022).

## A. Masalah Penelitian
Berdasarkan  latar  belakang  masalah di  atas,  penulis  dapat  merumuskan beberapa permasalahan antara lain:
1. Apakah ukuran perusahaan memiliki relevansi nilai? 2. Apakah  laba  memiliki  relevansi nilai?
3. Apakah nilai buku ekuitas memiliki relevansi nilai? 4. Apakah cadangan kerugian penurunan nilai memiliki relevansi nilai?

## B. Pertanyaan Penelitian
Pertanyaan  masalah  dibuat  agar penelitian  yang  dilakukan  tidak menyimpang  dari  sasaran  penelitian, antara lain:
1. Apakah  laba  memiliki  relevansi nilai? 2. Apakah nilai buku ekuitas memiliki relevansi nilai? 3. Apakah cadangan kerugian penurunan nilai memiliki relevansi nilai?

## C. Batasan Penelitian
Agar penelitian menjadi lebih terarah dan  dan  tidak  menyimpang  dalam proses  pengumpulan  data,  dan analisis  data,  maka  pembahasan dalam  penelitian  ini  dibatasi  sebagai berikut :
1. Objek  penelitian,  perusahaan- perusahaan  institusi  keuangan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia (BEI). 2. Unit  analisis  yang  digunakan adalah perusahaan institusi keuangan  periode  2020  hingga periode  2022,  Data-data  laporan keuangan diperoleh dari www.idx.co.id ,  dan  data  saham diperoleh dari finance.yahoo.com . 3. Sumber  data  yang  digunakan adalah  data  sekunder  berupa laporan  keuangan  tahunan  yang telah  diaudit  dan  disajikan  dalam mata uang rupiah.
D. Rumusan masalah
Berdasarkan  identifikasi  masalah, maka  rumusan  masalah  dalam penelitian ini adalah “Apakah setelah
penerapan  standar  akuntansi  atas instrumen keuangan, laba, nilai buku,
dan  cadangan  kerugian  penurunan nilai memiliki relevansi nilai?”

## E. Manfaat Penelitian
Setelah  membaca  penelitian  ini peneliti mengharapkan agar penelitian ini memiliki manfaat untuk pihak-pihak, antara lain: 1. Manajemen perusahaan Bagi manajemen perusahaan diharapkan  agar  dapat  memahami informasi-informasi akuntansi yang  dipertimbangkan  investor dalam berinvestasi. Serta wawasan mengenai  PSAK  71  yang  dapat dijadikan standar dalam meningkatkan  kualitas  laporan keuangan. 2. Bagi pihak investor Bagi pihak investor, hasil penelitian  ini  diharapkan  mampu membantu investor dalam melakukan pertimbangan pengambilan  keputusan  investasi dengan melihat informasi akuntansi  seperti  laba,  nilai  buku ekuitas,  dan  cadangan  kerugian penurunan  nilai,  serta  informasi-
informasi  mengenai  PSAK  71 yang merupakan standar baru yang berlaku efektif 1 Januari 2020.
3. Bagi peneliti selanjutnya Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  ilmu  tambahan  dan bukti  empiris  mengenai  relevansi nilai  terutama  setelah  penetapan standar  akuntansi  PSAK  71,  dan penelitian  ini  dapat  dijadikan tambahan literatur untuk penelitian relevansi nilai kedepannya, terutama mengenai elemen- elemen PSAK 71 seperti cadangan kerugian  penurunan  nilai  pada informasi  akuntansi  mengenai aset-aset perusahaan.

## KAJIAN PUSTAKA
Pada  bab  ini  terdapat  landasan teoritis,  penelitian-penelitian  terdahulu, kerangka  pemikiran,  dan  hipotesis. Landasan  teori  menjelaskan  teori-teori yang  mendasari  penelitian  relevansi nilai,  dan  teori-teori  yang  mendukung variabel-variabel  penelitian  ini.  Teori dasar  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  ada  4  teori  yaitu:  teori  surplus bersih/ clean surplus, teori signal/ signalling  theory ,  teori  efesiensi pasar  ,  dan  teori  agensi/ agency  theory . Penelitian terdahulu menjelaksan beberapa penelitian mengenai penelitian-penelitian  sebelumnya  yang terkait  dengan  penelitian  ini.  Kerangka pemikiran  menggambarkan  pola  pikir hubungan  setiap  variabel-variabel  yang diteliti  serta  hubungan  antara  variabel yang diteliti dengan landasan teori, dan hipotesis menjelaskan kesimpulan sementara  yang  akan  dibuktikan  dalam penelitian.

## 1. Relevansi Nilai
a. Pengertian Relevansi Nilai
Relevansi  nilai  merupakan  suatu konsep  yang  menjadi  dasar  keterkaitan antara  harga  saham  dengan  laporan keuangan.  Suatu  informasi  dikatakan relevan  bila  informasi  tersebut  dapat mempengaruhi keputusan investor dalam  berinvestasi  (Kieso  2022). Menurut  Standar  Akuntansi  Keuangan (SAK)  yang  diterbitkan  oleh  Ikatan Akuntan  Indonesia  (2021),  suatu informasi  dikatakan  relevan  jika  dapat mempengaruhi  keputusan  pengguna, baik  dalam  membuat  keputusan  dalam perbedaan  serta  tidak  mengambil keputusan  akan  informasi  tersebut, dalam  hal  ini  pengguna  informasi tersebut  adalah  investor.  Menurut Beaver (1989), relevansi nilai informasi akuntansi  adalah  suatu  konsep  yang membahas  mengenai  berbagai  makna
dan  ukuran  yang  berkenaan  dengan akuntansi.  Suatu  informasi  akuntansi dikatakan  memiliki  relevansi  nilai  jika informasi  akuntansi  secara  statistik berhubungan dengan nilai pasar saham.
Dan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi memiliki kemampuan menjelaskan (explanatory  power)  dari  informasi akuntansi  yang  berkaitan  dengan  nilai perusahaan.
Menurut  Francis  and  Schipper (1999), explanatory  power adalah kemampuan  dari  laba  dan  nilai  buku suatu  aset  dan  kewajiban  dalam menjelaskan  nilai  pasar  ekuitas.  Pada umumnya  konsep  relevansi  nilai menjelaskan  tentang  reaksi  investor terhadap informasi akuntansi, reaksi ini akan  membuktikan  bahwa  kandungan informasi  akuntansi merupakan isu yang sangat penting dan menjadi pertimbangan  penting  dalam  proses pengambilan keputusan investasi, sehingga  dapat  dikatakan  bahwa informasi  akuntansi  bermanfaat  bagi investor (Scott 2020). Menurut Holthausen  &  Watts  (2001:5-6), penelitian  relevansi  nilai  dapat  dibagi menjadi 3 kategori:
1. Relative association study Penelitian  relevansi  nilai  ini dilakukan dengan cara membandingkan hubungan  antara  harga  saham  (atau perubahan nilai), dengan ukuran-ukuran alternatif bottom line yang menggunakan  determinan  koefisien determinasi  R  square  (R 2 ),  semakin tinggi nilai R 2 maka semakin tinggi pula explanatory  power  relevansi  nilai informasi akuntansi tersebut.
2. Incramental association studies Penelitian  relevansi  nilai  ini dilakukan  dengan  cara  menggunakan regresi linear berganda untuk mengetahui sejauh mana suatu informasi-informasi  akuntansi  dapat menjelaskan  return  saham,  dan  harga
saham  (dalam  periode  jangka  waktu yang  panjang).    Suatu  informasi dikatakan  relevan  bila  nilai  signifikan koefisien regresinya jauh dari angka 0.
3. Marginal information content studies
Penelitian  relevansi  nilai  ini dilakukan  dengan  cara  menguji  angka akuntansi  tertentu,  untuk  mengetahui apakah  dapat  menambah  kumpulan informasi  yang  tersedia  bagi  investor. Biasanya  studi  ini  menggunakan peristiwa  return  jangka  pendek,  untuk melihat  reaksi  dari  relevansi  nilai informasi tersebut.
Menurut Barth et al. (2001), studi relevansi nilai adalah sebuah operasionalisasi empiris dari tiga kriteria berikut: (1) Informasi akuntansi dikatakan memiliki  relevansi  nilai  apabila informasi tersebut memiliki hubungan  yang  positif  atau  negatif terhadap harga saham. (2) Informasi akuntansi memiliki relevansi  nilai  apabila  informasi tersebut dapat mempengaruhi keputusan  pihak  pengguna,  baik berupa individu, kelompok, organisasi, dan perusahaan. (3) Informasi akuntansi dikatakan memiliki relevansi nilai apabila dapat memberikan  informasi  yang  relevan bagi investor dalam menilai perusahaan.
b. Pengukuran Relevansi Nilai Menurut  Francis  dan  Schipper (1999:325-328) terdapat empat kemungkinan interpretasi relevansi nilai sebagai berikut: (1) Informasi  dalam  laporan  keuangan harus  memiliki  nilai  intrinsik  atas harga  saham  untuk  dapat  dikatakan informasi  tersebut  mempengaruhi harga  saham  perusahaan.  Relevansi nilai diukur sebagai keuntungan yang
dihasilkan  atas  implementasi  standar berbasis akuntansi. (2) Informasi akuntansi keuangan dikatakan relevan apabila di dalamnya  terdapat  variabel-variabel yang digunakan dalam model valuasi, dapat  membantu  prediksi  nilai perusahaan. Dengan demikian relevansi nilai atas laba untuk model penelitian dividen yang didiskontokan,  atau  model  laba residual  yang  didiskontokan  dapat diukur  dengan  kemampuan  laba untuk memprediksi dividen, dan arus kas masa depan.
(3) Informasi  dalam  laporan  keuangan memiliki  hubungan  statistik  dengan harga saham. Sehingga relevansi nilai diukur  dengan  seberapa  besar kempuan informasi akuntansi menyebabkan  perubahan  volatilitas yang  membuat  investor  mengubah ekspektasinya  terkait  investasi  harga saham perusahaan.
(4) Informasi  dalam  laporan  keuangan memiliki  hubungan  statistik  dengan harga saham, dan return saham suatu perusahaan.  Maka  dari  itu  informasi tersebut memiliki hubgungan korelasi dengan  investor.  Relevansi  nilai diukur dengan bagaimana bagaimana laporan  keuangan  tersebut  dapat meringkas,  dan    menangkap  harga saham terpelas dari sumbernya.
Terdapat  dua  model  penelitian yang umum digunakan dalam penelitian relevansi nilai menurut  (Ohlson, 1995), yaitu price  model ,  dan return  model . Relevansi  nilai  diukur  berdasarkan hubungan  timbal  balik  antara  informasi akuntansi  dengan  tingkat  return,  dan harga  saham,  dimana  model  penelitian tersebut  menghubungkan  antara  harga saham  dan  tingkat  return  dari  kinerja posisi  keuangan.  Kedua  model  tersebut adalah sebagai berikut:
1) Price model merupakan suatu model yang  menghubungkan  nilai  saham
dengan  laba,  nilai  buku  ekuitas,  dan informasi-informasi  lainnya,  model tersebut adalah sebagai berikut:
Pit = α0 + α1 Nlit + αBVEit + α3 OIt+ εt Keterangan: Pit = Harga saham perusahaan pada periode t NI =  Jumlah  laba  bersih  yang dilaporkan BVE = Nilai buku ekuitas OI =  Informasi-informasi  akuntansi lainnya α  = Koefisien ε  = Error term
2) Return model merupakan model yang menguji hubungan tingkat pengembalian saham dengan laba dan perubahan  laba.  Return  merupakan jumlah  uang  yang  didistribusikan ditambah  dengan  perubahan  nilai investasi  dan  dibagi  dengan  nilai investasi  pada  awal  periode,  dengan rumus sebagai berikut:
R t = P t – P t-1 / P t-1

## 2. PSAK 71
PSAK  71  adalah  pernyataan standar  akuntansi  keuangan  yang berkaitan  dengan  klasifikasi  dan pengukuran  instrumen  keuangan  yang mengatur  metode  klasifikasi  aset keuangan melalui model bisnis pengelolaan  aset  keuangan  entitas  dan karakteristik  arus  kas  kontraktual  aset keuangan.  Aset  keuangan  diukur  pada nilai wajar melalui laba rugi, kecuali jika diukur pada biaya perolehan
diamortisasi  atau  pada  nilai  wajar melalui  penghasilan  komprehensif  lain. PSAK  71  merupakan  penjabaran  dari IFRS  9  dengan  beberapa  penyesuaian terhadap  kondisi  perbankan  Indonesia, yang  berusaha  untuk  focus  pada  model ekspektasi  kerugian  kredit  (Taruna  dan Harun 2017). Pendekatan PSAK 71 membutuhkan  bank  untuk  membuat
kalkulasi  kerugian  di  masa  yang  akan datang  dengan  lebih  detail  hal  ini  akan berdampak  pada  penurunan  portofolio perusahaan  perbankan  (Devi  et  al., 2021). Menurut Rizal dan Shauki (2019), PSAK  71  memberikan  kriteria  untuk menilai  apakah  risiko  kredit  instrument keuangan  entitas  meningkat  secara signifikan pada setiap tanggal pelaporan dengan menggunakan informasi berwawasan ke depan.

## 3. Laba
Laba  memiliki  informasi  yang sangat  penting  bagi  pasar  modal. Menurut  Suwardjono  (2014:490),  bila laba memiliki kandungan informasi akan diteorikan  bahwa  pasar  akan  bereaksi terhadap pengumuman laba. Maka pada saat  diumumkan  pasar  sudah  memiliki suatu harapan akan berapa besarnya laba perusahaan  atas  dasar  informasi- informasi yang tersedia secara publik.
Informasi  laba  sangat  diharapkan bagi  para  peneliti  untuk  mendapatkan informasi  dalam  ( inside  information ) yang dikandungnya dan untuk mengkonfirmasi  laba  harapan  investor. Informasi  tersebut  biasanya  berupa informasi rencana manajemen, kebijakan  manajemen,  pengembangan produk,  dan  sebagainya  yang  tidak tersedia  secara  publik  yang  akan terefleksi  dalam  angka  laba  per  lembar saham  yang  dipublikasikan  melalui laporan keuangan Suwardjono (2014:490).  Maka  laba  (per  saham), dalam pengumumannya memiliki
informasi-informasi  yang  penting  bagi investor  karena  memiliki  kemampuan dalam memprediksi pendapatan di masa yang  akan  datang.  Sehingga  laba dikatakan  memiliki  relevansi  nilai terhadap harga saham.
4. Nilai Buku Ekuitas
Rasio  nilai  buku  dengan  BVPS menunjukkan  nilai  saham  menurut pembukuan  perusahaan  emiten.  Nilai
buku  per  lembar  saham  juga  dapat menunjukkan  aset  bersih  yang  dimiliki oleh pemegang saham atau total ekuitas pemegang  saham.  Nilai  buku  ekuitas akan  menunjukkan  seberapa  besar perusahaan  akan  mampu  menghasilkan modal  baru  di  masa  yang  akan  datang, dan menunjukkan seberapa besar modal dan sumberdaya yang dimiliki perusahaan.  Penelitian  Alexander  dan Meiden  (2017),  menunjukkan  terdapat pengaruh  signifikan  positif  antara  book value  per  share  (BVPS)  terhadap  harga saham.    Hal  yang  sama  juga  didukung penelitian Sitompul, Irawati, dan Muluk (2022),  yang  menunjukkan  bahwa  nilai buku berpengaruh positif terhadap harga saham,  hal  ini  berarti  nilai  buku memiliki  relevansi  nilai.

## 5. Cadangan Kerugian Penurunan Nilai
Cadangan  kerugian  penurunan nilai  merupakan  merupakan  pencatatan tentang  kerugian  yang  diakibatkan  oleh pinjaman tidak tertagih. Dalam perusahaan  keuangan  perlu  dilakukan agar  nantinya  tidak  terjadi  kesulitan dalam  melakukan  perhitungan  terhadap pinjaman. Perusahaan mengalami kerugian  pinjaman  jika  adanya  suatu prinsip yang mejelaskan bahwa pinjaman  yang  dicatat  dalam  neraca hanya  sebesar  jumlah  yang  diharapkan akan bisa ditagih  (Firmansyah dan Nizar Arifullah  2021).  Dalam  PSAK  71 kewajiban pencadangan sudah dilakukan sejak  awal  periode  terjadinya  kredit, dengan  dasar  pecadangan  berupa perkiraan  kerugian  kredit  di  masa  yang akan  datang  ditambah  dengan  faktor- faktor  yang  akan  mungkin  terjadi. Dengan  adanya  rasio  ini  investor  dapat menggali lebih banyak informasi tentang kerugian kredit yang diharapkan seumur hidup  untuk  bank  yang  lebih  besar karena bank-bank ini umumnya
memiliki  lingkungan  informasi  yang lebih baik.

## 6. Teori-teori yang Mendasari
a. Teori Clean Surplus Menurut  Feltham  dan  Olson (1995)  dalam  Scott  (2020:221)  teori clean  surplus menunjukan  kerangka kerja konseptual yang konsisten dengan menggunakan  pendekatan  pengukuran, dengan  menunjukkan  bagaimana  nilai pasar  sebuah  perusahaan  dapat  di nyatakan  dalam  komponen  neraca  dan laporan laba rugi. Teori ini memberikan asumsi bahwa terdapat hubungan surplus bersih  antara  laba  dan  ekuitas,  yang berarti seluruh perubahan ekuitas selain dari transaksi modal, pembagian dividen atau  penambahan  modal,  juga  berasal dari  laba  perusahaan.  Hal  ini  yang menyatakan  bahwa  data-data  akuntansi memiliki  relevansi  nilai.  Menurut (Yulianni dan Suhartono 2020), Konsep relevansi nilai tidak terlepas dari kriteria relevan dari standar akuntansi keuangan karena  jumlah  suatu  angka  akuntansi akan relevan jika jumlah yang disajikan merefleksi  informasi-informasi  yang relevan dengan penilaian suatu perusahaan. Teori clean  surplus memiliki pengaruh  yang  besar  terhadap  teori akuntansi  dan  penelitian,  yang  dimana dapat  didemonstrasikan  bahwa  nilai perusahaan  dapat  dinyatakan  sama baiknya  dalam  suatu  variabel  akuntansi keuangan  dalam  hal  arus  kas  atau dividen    Scott  (2020:233).  Teori clean surplus menunjukkan  bahwa  laporan keuangan tidak hanya berfungsi sebagai laporan perspektif atau sumber informasi, tetapi juga laporan keuangan memiliki  fungsi  prediktif  dan  analitis yang  dapat  menggambarkan  nilai perusahaan    Teori clean  surplus akan membantu  berbagai  penelitian  untuk menemukan  variabel-variabel  yang mampu memprediksi nilai pasar
perusahaan  dimasa  yang  akan  datang. Teori  ini  dijadikan  sebagai  teori  dasar dalam penelitian relevansi nilai.
b. Teori Efisiensi Pasar
Teori  ini  menjelaskan  bahwa suatu  analisis  fundamental  bukanlah hanya sekedar alat pengambilan keputusan investasi yang berguna karena harga  pasar  saham  saat  ini  telah mencerminkan consensus pasar atas nilai saham  tersebut  (Alexander  dan  Meiden 2017).  Harga  saham  perusahaan  telah mencerminkan  secara  akurat  nilai  dari perusahaan setelah menyajikan
informasi  mengenai  prospek  bisnis, pendapatan  perusahaan,  dan  informasi lainnya  yang  relevan.  Menurut  (Fama, 1970)  Teori  efisiensi  pasar  terdapat  3 bentuk  yaitu weak  form , semistrong form , dan strong form:
a. Efisiensi Pasar Bentuk Lemah (W eak Form ) Efesiensi pasar bentuk lemah atau dapat disebut juga sebagai teori random walk ,  yang  menyatakan  bahwa  harga sekuritas di masa depan bersifat acak dan tidak  dipengaruhi  oleh  peristiwa  masa lalu.  Teori  ini  memiliki  asumsi  bahwa semua informasi saat ini tercermin dalam harga saham dan informasi masa lalu dan tidak  memiliki  hubungan  dengan  harga pasar saat ini.
b. Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat (S emistrong Form ) Teori pasar setengah kuat menyatakan  bahwa  harga  saham  dapat diprediksi  oleh  publik  karena  harga saham  merupakan  seluruh  informasi relevan  yang  dapat  diketahui  publik, informasi-informasi ini termasuk laporan keuangan yang telah dipublikasi oleh perusahaan.
c. Efisiensi  Pasar  Bentuk  Kuat  ( Strong Form )
Teori pasar ini menyatakan bahwa harga  saham  sudah  mencerminkan seluruh informasi-informasi yang tersedia baik yang tersedia secara publik maupun informasi yang bersifat rahasia.
Jadi  tidak  ada  investor-investor  yang memiliki  informasi  yang  lebih  unggul dari pada investor lainnya. Pasar dikatakan efisiensi semistrong atau  setengah  kuat  jika harga-harga  sekuritas  saham  secara penuh  mencerminkan  semua  informasi yang dipublikasikan termasuk informasi yang berada di laporan-laporan keuangan  perusahaan  emiten.  Bentuk efisiensi  pasar semi  strong berkaitan langsung dengan relevansi nilai, karena informasi  dalam  laporan  keuangan terutama  informasi  akuntansi  harus tersedia  di  publik  agar  dapat  melihat seberapa cepat pasar akan bereaksi pada saat  informasi  tersebut  dipublikasikan (Scott,  2020:122).  Dengan  adanya informasi-informasi tersebut maka harga saham  yang  berada  di  pasar,  memiliki relevansi nilai dan dapat dijadikan suatu landasan  dalam  melakukan  pengukuran instrument  keuangan  yang  sangat berguna  bagi  investor  dalam  proses pengambilan keputusan ekonomi.

## c. Teori Signalling
Teori  sinyal  adalah  teori  yang menjelaskan tentang bagaimana seharusnya laporan keuangan dimanfaatkan  oleh  perusahaan  untuk memberikan sinyal positif/negatif
terhadap kondisi suatu perusahaan serta menitik  beratkan  pada  pentingnya informasi  yang  diberikan  perusahaan dalam pengambilan keputusan investasi terhadap  pihak  luar  perusahaan  (Scott, 2020:505).  Informasi  yang  relevan, lengkap,  akurat,  dan  tepat  waktu merupakan  hal  yang  penting  bagi investor,  karena  informasi  dalam  suatu perusahaan  merupakan  alat  analisis investor dalam melakukan pengambilan
keputusan investasi, serta dapat memberikan  gambaran  keadaan  masa lalu,  saat  ini,  dan  yang  akan  datang tentang kelangsungan hidup perusahaan. Semakin  baik  suatu  informasi  yang disampaikan  maka  semakin  berkualitas sinyal  yang  disampaikan  dari  informasi tersebut sehingga meningkatkan relevansi nilai dari informasi. 7. Penelitian Terdahulu Wheeler (2021), melakukan penelitian  tentang  ekspektasi  kerugian kredit  yang  belum  diakui  dengan  harga saham  perusahaan  perbankan  pada indeks S&P Global Market Intelligence periode  1990-2016  dengan  hasil  yang menunjukkan bahwa ekspektasi
kerugian  kredit  yang  belum  diakui, dengan  salah  satu  variabelnya  adalah cadangan  kerugian  penurunan  nilai kredit, yang memberikan pengaruh yang negatif  terhadap  harga  saham.  Wheeler memeberi penjelasan bahwa penyisihan kerugian  pinjaman  yang  lebih  besar memaksa  bank  menggunakan  lebih banyak modal terhadap kontrak pinjaman  sehingga  perusahaan  sulit untuk meningkatkan modal baru. Firmansyah et al., (2023), melakukan  penelitian  tentang  relevansi nilai  setelah  pengadopsian  standar akuntansi  keuangan  PSAK  71  pada perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di BEI pada tahun 2019-2021, dengan hasil yang  menunjukkan  bahwa  CKPN memiliki  pengaruh  relevansi  nilai  yang positif terhadap variabel nilai buku pada tahun  pertama  dan  kedua,  dan berpengaruh  positif  terhadap  variabel laba pada tahun pertama, dan berpengaruh  negatif  pada  tahun  kedua. Firmansyah  et  al.,  (2023)  menjelaskan bahwa  hubungan  positif  tersebut dipengaruhi oleh keberhasilan manajemen dalam mengimplementasian standar PSAK71.
Dewi  dan  Suwarno  (2022), melakukan  penelitian  tentang  pengaruh ROA,  ROE,  EPS,  dan  DER  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  indeks
LQ45 yang terdafrat di BEI pada tahun 2016-2020, dengan hasil yang
menunjukkan  bahwa  variabel  ROA, EPS,  dan  DER  berpengaruh  positif terhadap harga saham sedangan variabel ROE  berpengaruh  negatif.  Menurut Dewi  dan  Suwarno  (2022)  bahwa semakin  tinggi  EPS  maka  harga  saham akan  meningkat  karena  menarik  lebih banyak investor karena otomatis investor lebih  menyukai  perusahaan  yang  dapat menghasilkan laba yang tinggi.
Yulianni  dan  Suhartono  (2020), melakukan  penelitian  tentang  relevansi nilai  laba,  nilai  buku,  arus  kas  operasi, dan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2015- 2017,  dengan  hasil  yang  menunjukkan bahwa laba, nilai buku, arus kas operasi, dan dividen berpengaruh positif terhadap harga  saham.  menurut  Yulianni  dan Suhartono (2020), investor lebih tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan yang memiliki laba dan nilai buku yang tinggi sehingga  menyebabkan  harga  saham perusahaan tersebut meningkat.
Kurniati  dan  Priyanto  (2022), melakukan  penelitian  tentang  pengaruh BVPS  dan  EPS  terhadap  harga  saham pada  PT  Telkom  pada  periode  2012- 2021,  dengan  hasil  yang  menunjukkan bahwa earning per share dan book value per  share berpengaruh  signifikan terhadap harga saham, menurut Kurniati dan Priyanto (2022), kinerja perusahaan yang  baik  akan  memberikan  signal- signal  positif  bagi  para  investor, sehingga  harga  saham  perusahaan tersebut meningkat.
8. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis

## a. Relevansi Nilai Laba dan Nilai Buku
Laba  memiliki  nilai  relevan dengan  harga  saham  karena  memiliki hubungan  statistik  dengan  harga  saham yang  mencerminkan  nilai  perusahaan (Ohlson, 1995). Penelitian yang dilakukan  oleh  Yulianni  dan  Suhartono (2020)  yang  menguji  tentang  relevansi nilai  informasi  akutansi  terhadap  harga saham mengindikasikan bahwa variabel laba yang diukur dengan EPS memiliki relevansi  nilai  terhadap  harga  saham, jika  EPS  meningkat  maka  harga  saham juga meningkat. Hal ini akan mencerminkan potensi perusahaan dalam  menghasilkan  laba  adalah cerminan bagaimana perusahaan mengelolah investasi dana dari investor dengan baik. Berdasarkan Clean surplus theory laba  memiliki  fungsi  prediksi yang  dapat  menggambarkan  nilai  suatu perusahaan  (Ohlson,  1995).  Kebijakan manajemen, rencana manajemen, pengembangan  produk,  strategi  yang dirahasiakan  dan  informasi  internal yang  tidak  diungkapkan  lainnya  akan tercermin  dalam  data  laba  per  lembar saham  yang  dirilis  melalui  laporan keuangan.  Laba  dapat  memberikan sinyal yang tidak disampaikan ke publik oleh manajemen, sehingga laba memiliki informasi  penting bagi pasar modal (Suwardjono, 2014:490). Semakin besar nilai laba menunjukkan bahwa tingkat manajemen  sumber  daya  perusahaan dianggap semakin efisien. Oleh karena itu,  jika  jumlah  laba  yang  dirilis meningkat  atau  melebihi  ekspektasi investor,  investor  akan  cenderung mengubah keyakinannya dengan membeli  atau  menahan  saham,  yang pada  akhirnya  akan  meningkatkan permintaan  saham  dan  menyebabkan harga  saham  naik.  Didukung  oleh
penelitian Astuti, Sari, dan Reny (2018) yang menyatakan bahwa laba memiliki relevansi  nilai  terhadap  harga  saham karena berpengaruh positif dan signifikan. Nilai buku ekuitas dapat
dikatakan  memiliki  relevansi  nilai  jika dikatakan  berpengaruh  positif,  dan signifikan terhadap harga saham, hal ini dapat  didukung  oleh  penelitian  yang dilakukan oleh Yulianni dan Suhartono (2020),  Kurniati  dan  Priyanto  (2022). Nilai  buku  ekuitas  memiliki  korelasi nilai dengan harga saham, hal ini dapat didukung  dengan  teori signalling yang menjelaskan bahwa semakin tinggi nilai buku  maka  akan  memberikan  signal- signal positif bagi para investor, karena perusahaan  dengan  nilai  BVPS  yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki modal dan sumber daya yang baik maka investor lebih menyukainya. Berdasarkan  uraian  tersebut,  hipotesis penelitian ini diajukan sebagai berikut: H1:  Terdapat  relevansi  nilai  informasi akuntansi EPS dan BVPS
b. Relevansi Nilai Cadangan Kerugian Penurunan Nilai Cadangan  kerugian  penurunan
nilai  yang  tinggi  berarti  perusahaan memiliki  anggapan  bahwa  terdapat pinjaman yang tidak tertagih. Pembuatan cadangan kerugian penurunan nilai pada PSAK 71 dilakukan pertama kali dalam pembuatan  laporan  keuangan,  dengan cara manajemen menggunakan
ekspektasi  dari  kredit-kredit  yang  tidak tertagih dalam tahun-tahun sebelumnya. PSAK 71 mewajibkan manajemen harus membuat cadangan kerugian penurunan nilai dari awal tahun, berbeda dari PSAK 55 yang menganggap cadangan kerugian penurun  hanya  jika  terjadi  risiko kerugian  secara  nyata.  Semakin  tinggi cadangan kerugian penurunan nilai maka asset perusahaan akan semakin berkurang, hal ini menyebabkan turunya
ketertarikan  investor  karena  asset perusahaan  berkurang.  Dan  juga semakin  tinggi  cadangan  kerugian penurunan  nilai  maka  semakin  besar pula  dana  yang  dibutuhkan  oleh perusahaan  dalam  menutupi  kerugian tersebut  sehingga  terjadi  penurunan modal  perusahaan.  Cadangan  kerugian penurunan  nilai  berpengaruh  negatif terhadap harga saham, hal ini didukung oleh  penelitian  (Wheeler,  2021), Berdasarkan  uraian  tersebut,  hipotesis penelitian  ini  dapat  diajukan  sebagai berikut:
H2:  Terdapat  relevansi  nilai  informasi akuntansi cadangan kerugian penurunan nilai

## Kerangka Pemikiran
Gambar 1. Relevansi nilai EPS dan
BVPS
Gambar 1. Relevansi Cadangan Kerugian Penurunan Nilai

## METODE PENELITIAN
Bab ini akan menjelaskan tentang objek  yang  diteliti,  desain  penelitian, variabel-variabel yang digunakan, teknik pengumpulan data, pengambilan sampel, dan analisis data. Objek penelitian berisi tentang  sampel  dan  periode  penelitian yang digunakan. Desain penelitian berisi tentang  cara  pandang  penelitian  yang dilakukan.  Variabel  penelitian  berisi tentang variabel-variabel yang
digunakan dan cara pengukuran variabel tersebut.  Teknik  pengumpulan  data berisi  tentang  cara  pengumpulan  data- data  yang  dilakukan  dalam  penelitian tersebut.  Teknik  pengambilan  sampel menjelaskan  tentang  kriteria-kriteria pengambilan  sampel  yang  dipilih.  Dan teknik  analisis  data  berisi  tentang pengujian  yang  digunakan  dalam penelitian.

## A. Objek Penelitian
Pada  penelitian  ini  yang  menjadi objek  penelitian  adalah  perusahaan institusi keuangan subsektor perbankan,
subsektor lembaga pembiayaan, lembaga asuransi, perusahaan sekuritas,
dan  subsektor  lainnya  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode 2020-2022 yang telah mempublikasikan laporan keuangannya yang sudah diaudit secara berturut-turut.

## B.  Desain Penelitian
Penelitian ini menggunakan desain penelitian  Cooper  dan Schindler (2014: 126), desain ini dapat menjawab masalah penelitian  yang  dirumuskan  ke  dalam beberapa bagian diantaranya adalah :
1. Tingkat perumusan masalah Kategori  dari  penelitian  ini  adalah penelitian  formal  ( formal  study ),
karena  pada  penelitian  ini  akan dilakukan uji hipotesis dan menjawab masalah-masalah yang telah dirumuskan. 2. Metode pengumpulan data Peneliti menggunakan metode pengamatan  dengan  menggunakan data-data  sekunder  berupa  laporan keuangan  yang  dapat  diambil  dari www.idx.co.id dan data harga saham dari www.yahoofinance.co.id .
3. Pengendalian variabel penelitian
Penelitian ini mengguankan desain ex post  facto karena  tidak  memiliki kendali  atas  variabel  yang  diteliti,
sehingga  tidak  dapat  memanipulasi variabel yang diteliti, namun peneliti hanya  dapat  melaporkan  apa  yang telah terjadi dan apa yang terjadi.
4. Tujuan penelitian
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk meneliti  adanya  relevansi  nilai  laba, nilai  buku  ekuitas,  dan  cadangan kerugian  penurunan  nilai  terhadap harga  saham  sehingga  penelitian  ini merupakan penelitian studi kasual . 5. Dimensi waktu Penelitian ini menggunakan penelitian cross-sectional dan time series karena penelitian ini mengumpulkan  data  dari  beberapa perusahaan  dari  periode  waktu tertentu ( over an extended periode of time )  yaitu  dalam  3  tahun  (2020- 2022),  dan  pada  suatu  titik  waktu tertentu ( at one point in time ).
6. Ruang lingkup penelitian Berdasarkan ruang lingkup penelitiannya, penelitian ini merupakan penelitian statistik, karena hipotesis  dalam  penelitian  ini  akan diuji  secara  kuantitatif  dengan menggunakan berbagai uji statistik.
7. Lingkungan penelitian
Berdasarkan  lingkungan  penelitian, penelitian  ini  tergolong  penelitian lapangan  karena  objek  penelitian berasal  dari  perusahaan-perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## C. Variabel Penelitian
Variabel  adalah  sesuatu  yang memiliki variansi nilai dan dapat diukur. Dalam  penelitian  ini  terdapat  2  jenis variabel  yang  digunakan  diantaranya adalah:
1. Variabel Dependen Dalam penelitian ini variabel dependen  yang  digunakan  adalah harga  saham  ( closing  price ),  dengan windows 10  hari  setelah  penerbitan laporan  keuangan.  Menggunakan
harga saham penutupan  hari setelah publikasi  laporan  keuangan  tahunan karena  pada  saat  penutupan  pasar sudah  memiliki  gambaran  terhadap kinerja perusahaan, dan telah mencerminkan  semua  informasi- informasi  yang  sudah  tersedia  di pasar. Pemberian windows pada harga saham akan membantu peneliti untuk mengamati data tidak hanya pada satu titik, dan jarak waktu 10 hari setelah tanggal publikasi, harga saham sudah dapat  mencerminkan  pergerakan  di pasar  (Yulianni  dan  Suhartono, 2020).
2. Variabel Independen Variabel  independen  adalah  variabel bebas  yang  mempengaruhi  variabel terikat  (variabel  dependen),  dalam penelitian  ini  peneliti  menggunakan variabel independen sebagai berikut:
a. Laba
Dalam penelitian ini variabel laba diukur  dengan  EPS  ( earning  per share ),  laba  yang  diukur  dengan EPS memiliki kandungan informasi yang penting bagi pasar modal karena mengukur keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang  saham.  Jika  rasio  ini rendah maka manajemenem belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham begitupun sebaliknya.  Dalam  penelitian  ini menggunakan  EPS  karena  untuk mengukur sejauh mana keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang  saham  jadi  tidak menggunakan  ROA  atau  ROE.
Earning  per  share dapat  dihitung dengan rumus:
𝐸𝑃𝑆 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 b. Nilai buku ekuitas
Dalam penelitian ini variabel nilai buku ekuitas diukur dengan BVPS
( book value per share ), book value diambil  dari  total  modal  pada laporan  keuangan  tahunan,  dan jumlah  saham  beredar  yang diambil pada akhir tahun. Rasio ini digunakan  oleh  para  investor untuk  mengetahui  apakah  saham suatu  perusahaan overvalue atau undervalue ,  Jika  harga  saham perusahaan  di  pasar  lebih  kecil dibandingkan BVPS, dapat dikatakan  bahwa  saham  tersebut undervalued, dan sebaliknya. 𝐵𝑉𝑃𝑆 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 c. Cadangan  kerugian  penurunan nilai
Dalam  penelitian  ini  variabel cadangan kerugian penurunan nilai diukur  dengan  proksi  ALLPS ( allowance  for  loan  losses  per share ).  Setiap  investor  perlu mengetahui  tentang  cadangan kerugian  penurunan  nilai  dalam berinvestasi  (Wheeler,  2021). ALLPS  merupakan  salah  satu rasio  yang  dapat  digunakan investor. Rasio ini memberi suatu perbandingan  tentang  cadangan kerugian  penurunan  nilai  per jumlah  saham  yang  beredar. Semakin  besar  rasio  ini  makan akan semakin banyak modal yang digunakan untuk menutupi kerugian  kredit  sehingga  rasio  ini berpengaruh  negatif  terhadap harga saham.
𝐴𝐿𝐿𝑃𝑆 = 𝐶𝑎𝑑𝑎𝑛𝑔𝑎𝑛 𝐾𝑒𝑟𝑢𝑔𝑖𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑛𝑢𝑟𝑢𝑛𝑎𝑛 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟

## Tabel 1. Operasionalisasi Variabel-
variabel Penelitian Variabel Indikator Skala Sumber Model Relevansi Nilai Dependent: Harga saham penutupan Harga saham closing  price  10 hari setelah publikasi  laporan keuangan Ratio Dewi  and Suwarno (2022)
Independent: EPS BVPS Besarnya  jumlah laba tahunan dibagi jumlah perlembar saham
Besarnya  jumlah modal bersih tahunan dibagi jumlah perlembar saham
Ratio Ratio Sari (2021)
Kurniati dan Priyanto (2022) Model Relevansi Nilai  PSAK 71 Dependent: Harga saham penutupan Independent: EPS BVPS ALLPS Harga saham
closing  price  10 hari setelah publikasi  laporan keuangan Besarnya  jumlah laba tahunan dibagi jumlah perlembar saham
Besarnya  jumlah modal bersih tahunan dibagi jumlah perlembar saham Besarnya  jumlah cadangan kerugian penurunan  nilai dibagi jumlah perlembar saham Ratio
Ratio Ratio Ratio
Dewi  and Suwarno (2022) Sari (2021) Kurniati dan Priyanto
(2022)
Wheeler (2021)

## D. Teknik Pengumpulan Data
Dalam  penelitian  ini  data  data diambil dengan teknik observasi dengan menggunakan data-data sekunder antara lain:
1. Data  mengenai  perusahaan  institusi keuangan  yang  terdaftar  di  BEI periode 2020-2022 www.idx.com
2. Data  mengenai  laba,  nilai  buku ekuitas, cadangan kerugian
penurunan  nilai,  dan  jumlah  saham beredar  diambil  dari www.idx.com dari  laporan  keuangan  tahunan  tiap- tiap perusahaan.
3. Data mengenai harga saham penutupan didapat dari situs www.yahoofinance.com dengan jedah  10  hari  setelah  tanggal publikasi laporan keuangan tahunan.

## E. Teknik Pengambilan sampel
Dalam  penelitian  ini  Teknik pengambilan  sampel  menggunakan metode non probability sampling dengan menggunakan teknik purposive sampling dengan  kriteria  sebagai berikut: 1. Perusahaan  institusi  keuangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2020-2022.
2. Perusahaan  institusi  keuangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia yang tidak di delisting selama periode 2020-2022.
3. Perusahaan  institusi  keuangan  yang memiliki  laporan  keuangan  yang lengkap selama periode 2020-2022
4. Perusahaan  yang  tidak  membuat cadangan kerugian penurunan nilai
5. Data outlier.
Tabel 2. Penentuan Sampel No  Keterangan Perusahaan Sampel Jumlah 1. Perusahaan institusi keuangan  yang  terdaftar  di BEI periode 2020-2022 101 2. Perusahaan institusi keuangan  yang  di- delisting selama periode 2020-2022 (0) 3. Perusahaan yang data laporan  keuangannya  tidak lengkap (4) 4. Perusahaan yang tidak membuat cadangan kerugian penurunan nilai (14) 5. outlier (14) Jumlah perusahaan pertahun 69 Jumlah  periode  penelitian (2020-2022) 3 Jumlah  data  observasi selama 2020-2022 207

## F. Teknik Analisis Data
a. Statistik Deskriptif Pengujian  ini  dilakukan  untuk memperoleh gambaran umum terhadap  data-data  dan  sampel penelitian. Pengujian ini memberikan gambaran yang dapat dilihat dari nilai rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi,
varian,  maksimum,  minimum,  sum, range , kurtosis ,  dan  kemencengan
( skewness ) (Ghozali, 2018:19).
Pengujian  ini  dilakukan  dengan menggunakan  alat  bantu  SPSS  26. Jika  nilai  standar  deviasi  lebih  besar dari  pada  mean  maka  dapat disimpulkan bahwa variabel penelitian  memiliki  variansi  data yang tinggi, dan sebaliknya. b. Uji Kesamaan Koefisien ( Pooling ) Uji  Pooling  perlu  dilakukan sebelum melakukan pengujian terhadap pengaruh variabel independen  dan  dependen,  Hal  ini dikarenakan untuk mengetahui apakah penggabungan data peneltian yang  berupa times  series dan cross sectional dapat  dilakukan.  Uji  ini dilakukan  dengan  bantuan  variabel dummy dengan kriteria bila nilai sig kurang dari 0,05 maka pengujian data tidak dapat dilakukan karena adanya perbedaan  koefisien  maka  pengujian terhadap  data  harus  dilakukan  per tahun,  jika  Sig  lebih  besar  dari  0,05 maka  pengujian  terhadap  data  dapat dilakukan  selama  periode  penelitian dalam  satu  kali  uji.  Dengan persamaan:
Persamaan Model 1 CP = β A + β B EPS + β C BVPS + + β D D B + β F D C + β G D B EPS + β K D B BVPS + β N D C EPS + β N D C BVPS +  ε Keterangan: β : konstanta CP : Closing price 10 hari setelah tanggal publikasi EPS        : Earning per share BVPS : Book value per share D1 : dummy 1 D2 : dummy 2 ε : error term Persamaan Model 2 CP = β A + β B EPS + β C BVPS + β D ALLPS + β F D B + β G D C + β K D B EPS + β N D B BVPS + β O D B ALLPS + β R D C EPS + β BA D C BVPS + β BB D C ALLPS + ε Keterangan: β : konstanta CP : Closing price 10 hari setelah tanggal publikasi EPS        : Earning per share BVPS : Book value per share ALLPS  : allowance for loan lost per share D1 : dummy 1 D2 : dummy 2 ε : error term c. Uji Asumsi Klasik
Sebelum  melakukan  pengujian analisis  regresi  linear  berganda  akan dilakukan  terlebih  dahulu  uji  asumsi klasik,  uji  ini  dilakukan  untuk mendapatkan persamaan regresi yang tepat  dan  konsisten.  Terdapat  4  uji asumsi klasik diantaranya adalah: a. Uji Normalitas Uji  normalitas  dilakukan  untuk mengetahui apakah variabel residual  dalam  model  regresi berdistribusi secara normal (Ghozali, 2018:161) Untuk mengetahui apakah data berdistribusi  secara  normal  dapat dilakukan  dengan  2  cara  yaitu dengan  metode  uji  statistik,  dan analisis  grafik.  Dalam  penelitian ini  uji  normalitas  dilakukan dengan uji statistic non parametic one-sample Kolmogorov  Smirnov test . H A : berdistribusi normal H T : berdistribusi tidak normal
Kriteria pengambilan keputusannya adalah : (1) Jika Asymp Sig  ≥  0.05, maka  terima  Ho,  berarti variabel berdistribusi secara normal. (2) Jika Asymp Sig  <  0.05, maka  tolak  Ho,  berarti variabel tidak berdistribusi normal. b. Uji Mulitikolinearitas Uji  multikolinieritas  dilakukan untuk  menguji  ada  tidaknya korelasi  di  antara  kedua  variabel bebas  ( independent  variable ) dalam  model  regresi,  karena model regresi yang baik seharusnya  tidak  ada  korelasi antara variabel independen (Ghozali, 2018:107). Jika terdapat korelasi antara variabel independen, maka hubungan antar variabel dependen dan independen  dapat  terganggu. Untuk  melakukan  uji  ini  dapat menggunakan tolerance and value inflation factor atau VIF dimana :
(1) Jika  nilai  VIF  >  10  dan  nilai tolerance < 0,10 maka terdapat multikolinearitas.
(2) Jika  nilai  VIF  ≤  10  dan  nilai tolerance  ≥  0,10  maka  tidak terdapat multikolinearitas.
c. Uji Heteroskedastisitas Menurut  Ghozali  (2018:137)  uji heteroskedastisitas bertujuan untuk  menguji  apakah  dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain.  Jika variance dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut
heteroskedastisitas.  Model  regresi yang baik adalah yang homoskesdatisitas atau tidak terjadi heteroskesdastisitas, Dalam penelitian ini uji heterokedastisitas yang digunakan adalah uji Glejser. H A : berdistribusi normal H T : berdistribusi tidak normal Kriteria pengambilan keputusannya adalah : (1) Jika Asymp Sig ≥ 0.05, maka terima Ho, berarti tidak terjadi heteroskesdastisitas.
(2) Jika Asymp Sig < 0.05, maka tolak  Ho,  berarti  terjadi heteroskesdastisitas.
d. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dilakukan  untuk menguji  apakah  dalam  model regresi  linear  terdapat  korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode  t  dengan  kesalahaan pengganggu pada periode sebelumnya  (Ghozali,  2018:111). Dalam penelitian ini uji autokorelasi  dilakukan  dengan pengujian run  test .  Pengujian autokorelasi dengan menggunakan run  test digunakan  untuk  melihat apakah data residual terjadi secara random  atau  tidak  (Ghozali,
2018:121). dengan kriteria pengambilan keputusan: (1) Jika nilai Asymp. Sig. (2-tailed)
< dari 0,05 maka terdapat gejala autokorelasi.
(2) Jika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > dari 0,05 maka tidak terdapat gejala autokorelasi.

## d. Analisis Linear Berganda
Pengujian  dalam  penelitian  ini menggunakan  analisis  regresi  linear berganda.  Merupakan  metode  statistik yang  digunakan  untuk  memeriksa variabel dependen yang diinterpretasikan oleh beberapa variabel
independen  dan  diketahui  besarnya hubungan  atau  pengaruh  variabel independen terhadap variabel dependen tersebut.
Persamaan model 1: CP = β 0 + β 1 EPS + β 2 BVPS + ε
Keterangan:
β
: Konstanta
CP    : Closing price EPS      : Earning per share BVPS  : Book value per share
ε : Error term
Persamaan model 2: CP = β 0 + β 1 EPS + β 2 BVPS + β 3 ALLPS + ε
Keterangan:
β : Konstanta
CP    : Closing price EPS      : Earning per share BVPS  : Book value per share ALLPS: allowance for loan losses per share ε : Error term

## e. Uji  Signifikansi  Simultan  (Uji Statistik F)
Uji  statistik  F  dilakukan  untuk menunjukkan  apakah  variabel-variabel independen  yang  dimasukkan  dalam model  memiliki  pengaruh  secara bersama-sama (simultan)
terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018:98).
H A : β B = β C = β D = β F = 0 H T : β B ≠   β C ≠ β D ≠ β F ≠ 0 Hasil dianalisis dengan cara : (1)  Jika  nilai  sig  ≥  0.05,  maka tidak  tolak/terima H A ,  artinya  masing- masing  variable  independen  secara simultan  tidak  mempunyai  relevansi nilai  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen.
(2) Jika nilai sig < 0.05, maka tolak 𝐻 A ,  artinya  masing-masing  variabel independent secara simultan mempunyai relevansi  nilai  yang  signifikan  terhadap variabel dependen.

## f. Uji Hipotesis (Uji t)
Menurut  Ghozali  (2018:98)  uji  t dilakukan untuk menunjukkan seberapa jauh  hubungan  dan  pengaruh  satu variabel independent dalam menerangkan variasi variabel dependen. Uji ini dilakukan dengan bantuan SPSS 25, H 0 yang hendak diuji adalah apakah parameter  ( β Z )  sama  dengan  nol,  yang berarti apakah suatu variabel independen bukan merupakan penjelas yang signifikan  terhadap  variabel  dependen. Hipotesis alternative ( H T )  parameter suatu  variabel  tidak  sama  dengan  nol yang berarti variabel tersebut merupakan penjelas  yang  signifikan  terhadap variabel  dependen.  Berikut  adalah hipotesis statistik dalam pengujian ini: Hipotesis 1: H 0 = β 1 = 0 H a = β 1 > 0
Hipotesis 2: H 0 = β 1 = 0 H a = β 1 < 0 Kriteria  pengambilan  keputusan dalam uji t adalah sebagai berikut:
(1) Jika  Sig.  t  ≥  α  (0,05),  tidak tolak/terima  H 0 ,  artinya  variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
(2) Jika  Sig.t  <  α  (0,05)  maka  tolak  H 0 , artinya variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen.
g. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  atau goodness  of  test bertujuan  untuk mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model  dalam  menerangkan  variasi variabel dependen, dimana nilai koefisien  determinasi  adalah  antara  nol dan  satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti kemampuan variabel-variabel
independen  dalam  menjelaskan  variasi variabel  dependen  amat  terbatas, sedangkan nilai R 2 yang mendekati satu berarti  variabel-variabel  independen memberikan  hampir  semua  informasi yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi
variasi  variabel  dependen  (Ghozali, 2018:97).
1. Jika R 2 = 0 maka tidak ada hubungan variabel independen dengan dependen  sehingga  model  regresi yang  terbentuk  tidak  tepat  untuk meramalkan variabel dependen
2. Jika R 2 = 1 maka terdapat hubungan variabel  independen  dengan  variabel dependen  sehingga  model  regresi yang  terbentuk  dapat  meramalkan variabel dependen secara sempurna HASIL DAN

## PEMBAHASAN PENELITIAN
Pada  bab  ini  akan  dibahas mengenai  gambaran  umum  objek penelitian,  dan  hasil-hasil  data  yang telah  diolah  menggunakan  alat  bantu SPSS 26. Dalam penelitian ini analisis- analisis  statistic  yang  dilakukan  adalah analisis deskriptif, uji kesamaan koefisien (uji pooling ), uji asumsi klasik yang  terdiri  dari:  uji  normalitas,  uji mulitikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Pada  bab  ini  juga  membahas  mengenai analisis  linear  berganda,  dan  uji signifikasi simultan (uji f), uji hipotesis (uji t), dan uji koefisien determinasi (uji R 2 ).  Dalam  bab  ini  juga  dibahas mengenai  hasil  penelitian  tentang earning per share , book value per share , dan  cadangan  kerugian  penurunan  nilai setelah penerapan PSAK 71, yang diolah menggunakan SPSS 26.

## A. Gambaran Umum Objek Penelitian
Dalam  penelitian  ini  objek penelitian  yang  digunakan  adalah perusahaan institusi keuangan subsektor perbankan, subsektor lembaga pembiayaan, lembaga asuransi, perusahaan  sekuritas,  dan  subsektor lainnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama tahun 2020-2022 yang memiliki  laporan  keuangan  yang  sudah
diaudit,  Sebanyak  99  perusahaan. Setelah  mengambil  sampel  dengan beberapa kriteria tertentu jumlah sampel menjadi  sebanyak  69  perusahaan.  Dan karena  penelitian  selama  3  tahun  maka jumlah  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini sebanyak 207 data. Daftar lampiran nama-nama perusahaan berserta dengan sub-sektornya ditampilkan dalam lampiran 1. Fokus  amatan  dalam  penelitian ini  adalah  harga  saham  penutupan, jumlah  laba  perlembar  saham  ( earning per  share ),  nilai  buku  ekuitas  ( book value  per  share ),  cadangan  kerugian penurunan nilai CKPN ( allowance loan losses  per  share ).  Gambaran  umum mengenai  nilai  CKPN  di  tiap-tiap subsektor  institusi  keuangan  akan dijabarkan sebagai berikut:

## Tabel 3. Gambaran Umum Cadangan Kerugian Penurunan Nilai
Sektor 2020 Terendah Tertinggi Perbankan Rp               20.000.000 Rp       65.165.002.000.000 Lembaga Pembiayaan Rp             283.130.995 Rp            986.405.000.000 Asuransi Rp             205.002.429 Rp              98.741.496.810 Perusahaan Sekuritas Rp               19.982.366 Rp                 4.960.773.681 Lainnya Rp         5.233.000.000 Rp            597.378.266.000 Sektor 2021 Terendah Tertinggi Perbankan Rp               24.000.000 Rp       84.833.734.000.000 Lembaga Pembiayaan Rp               67.500.000 Rp            833.435.000.000 Asuransi Rp             295.717.000 Rp              69.793.231.000 Perusahaan Sekuritas Rp                 1.651.725 Rp              10.030.912.925 Lainnya Rp             219.080.125 Rp         2.305.357.000.000 Sektor 2022 Terendah Tertinggi Perbankan Rp               19.000.000 Rp       88.323.820.000.000 Lembaga Pembiayaan Rp               67.500.000 Rp            842.031.000.000 Asuransi Rp             295.717.000 Rp              65.593.878.709 Perusahaan Sekuritas Rp                 4.128.224 Rp              10.299.984.647 Lainnya Rp         1.452.000.000 Rp         2.873.856.000.000 Sumber: Data olahan Lampiran 7, dan 8
Berdasarkan tabel 4.1 diatas, pada tahun  2020  sektor  perbankan  memiliki CKPN  tertinggi  sebesar  Rp  65  triliun yang  dimiliki  oleh  Bank  BRI,  dan terendah  sebesar  Rp  20  juta  yang dimiliki  oleh  Bank  Aladin  Syariah. Sektor  lembaga  pembiayaan  memiliki CKPN tertinggi sebesar Rp 986 M, yang dimiliki oleh BFI Finance Indonesia, dan terendah  sebesar  Rp  283  juta  dimiliki oleh  PT  Intan  Baru  Prana.  Sektor lembaga  asuransi  memiliki  CKPN tertinggi sebesar Rp 98 M, yang dimiliki oleh PT Victoria Insurance, dan terendah sebesar  Rp  205  juta  dimiliki  oleh Perusahaan  Asuransi  Harta  Aman Pratama  Tbk.  Sektor  perusahaan sekuritas memiliki nilai CKPN tertinggi sebesar  Rp  4,9  M,  yang  dimiliki  oleh Perusahaan Reliance Sekuritas Indonesia Tbk, dan terendah sebesar Rp 19  juta  dimiliki  oleh  Panin  Sekuritas
Tbk.  Sektor  lainnya  memiliki  CKPN tertinggi  sebesar  Rp  597  M,  yang dimiliki  oleh  PT  Victoria  Investama Tbk,  dan  terendah  sebesar  Rp  5M dimiliki oleh Perusahaan Equity Development Investment Tbk. Pada tahun 2021, sektor perbankan  mengalami  kenaikan  CKPN tertinggi sebesar Rp 84 T, yang dimiliki oleh PT Bank BRI, dan terendah sebesar Rp 24 juta dimiliki oleh PT Bank Aladin
Syariah, yang juga mengalami peningkatan  pada  tahun  sebelumnya. Sektor  lembaga  pembiayaan  memiliki nilai CKPN tertinggi sebesar Rp 833 M, yang  dimiliki  oleh  PT  BFI  Finance Indonesia  yang  mengalami  penurunan pada  tahun  sebelumnya,  dan  terendah dimiliki  oleh  PT  Magna  Investama Mandiri  Tbk  sebesar  Rp  67  Juta.  Pada sektor  asuransi  nilai  CKPN  tertinggi sebesar  Rp  69  M,  dimiliki  oleh  PT Asuransi  Tugu  Pratama  Indonesia  Tbk, dan  terendah  sebesar  Rp  295  juta dimiliki  oleh  Perusahaan  Asuransi Bintang Tbk. Sektor perusahaan
sekuritas  memiliki  CKPN  tertinggi sebesar  Rp  10  M,  yang  dimiliki  oleh Reliance  Sekuritas  Indonesia  Tbk,  dan terendah  sebesar  Rp  1,6  juta  dimiliki oleh Panin Sekuritas Tbk. Sektor lainnya memiliki  nilai  CKPN  tertinggi  sebesar Rp2,3  T  yang  dimiliki  oleh  PT  Capital Financial  Indonesia  Tbk,  dan  terendah sebesar  Rp  219  juta  yang  dimiliki  oleh
Arthavest Tbk. Pada tahun 2022, sektor perbankan  memiliki  nilai  CKPN tertinggi sebesar Rp 88 T, yang dimiliki oleh  Bank  BRI  yang  mengalami peningkatan dari tahun sebelumnya, dan nilai CKPN terendah sebesar Rp 19 juta dimiliki  oleh  PT  Bank  Aladin  Syariah Tbk.  Sektor  lembaga  pembiayaan memiliki  nilai  CKPN  tertinggi  sebesar Rp 842 M yang dimiliki oleh Perusahaan BFI  Finance  Indonesia  Tbk,  dan  nilai terendah sebesar Rp 67 juta dimiliki oleh PT  Magna  Investama  Mandiri  Tbk. Sektor  asuransi  memiliki  nilai  CKPN tertinggi sebesar Rp 65 M, yang dimiliki oleh  PT  Victoria  Insurance  Tbk,  dan terendah  sebesar  Rp  295  juta,  yang dimiliki  oleh  Perusahaan  Asuransi Bintang Tbk. Sektor perusahaan sekuritas memiliki nilai CKPN tertinggi sebesar  Rp  10  M  yang  dimiliki  oleh Reliance  Sekuritas  Indonesia  Tbk,  dan nilai  terendah  dimiliki  oleh  perusahaan Panin  Sekuritas  Tbk.  Sektor  lainnya memiliki  nilai  CKPN  tertinggi  sebesar Rp 2,8 T, yang dimiliki oleh PT Capital Financial  Indonesia  Tbk,  dan  nilai terendah sebesar Rp1,4 M dimiliki oleh perusahaan Equity Development Investment Tbk. Berdasarkan  dari  data  amatan terjadi  peningkatan  CKPN  dalam perusahaan institusi keuangan dari tahun 2020-2022. Pengimplementasian standar akuntansi instrumen keuangan PSAK 71 mengakibatkan peningkatan CKPN, hal ini  dapat  didukung  oleh  penelitian (Rahayu, 2021). Salah satu dampak dari
pengimplementasian  PSAK  71  adalah peningkatan CKPN dan penurunan rasio kecukupan modal. Tabel 4. Tabel Perbandingan CKPN/Total Investasi Sektor 2020 Rendah (X<10%) Sedang (X<=50%) Tinggi (X>50%) Perbankan 10 24 2 Lembaga Pembiyaaan 9 5 1 Asuransi 6 2 1 Perusahaan Sekuritas 2 1 1 Lainnya 3 1 1 Sektor 2021 Rendah (X<10%) Sedang (X<=50%) Tinggi (X>50%) Perbankan 14 18 4 Lembaga Pembiyaaan 11 4 0 Asuransi 7 2 0 Perusahaan Sekuritas 3 1 0 Lainnya 3 1 1 Sektor 2022 Rendah (X<10%) Sedang (X<=50%) Tinggi (X>50%) Perbankan 16 16 4 Lembaga Pembiyaaan 12 3 0 Asuransi 7 2 0 Perusahaan Sekuritas 3 1 0 Lainnya 3 1 1 Total 2020 Rendah (X<10%) Sedang (X<=50%) Tinggi (X>50%) Jumlah Perusahaan 30 33 6 2021 Rendah (X<10%) Sedang (X<=50%) Tinggi (X>50%) Jumlah Perusahaan 38
26 5 2022 Rendah (X<10%) Sedang (X<=50%) Tinggi (X>50%) Jumlah Perusahaan 41 23 5 Sumber: Hasil olah data lampiran 8 Data perbandingan CKPN / Total
investasi  disajikan  dalam  lampiran  8. Berdasarkan tabel 4.2 diatas, pada tahun 2020  terdapat  30  perusahaan  yang memiliki nilai CKPN yang lebih rendah dari total investasinya, 33 sedang, dan 6 perusahaan  tinggi.  Di  tahun  2021
terdapat  38  perusahaan  yang  memiliki nilai CKPN yang lebih rendah dari total investasinya,  26  sedang,  dan  5 perusahaan  tinggi.  Pada  tahun  2022 terdapat  41  perusahaan  yang  memiliki nilai CKPN yang lebih rendah dari total investasinya,  23  sedang,  dan  5  tinggi. Perusahaan-perusahaan  yang  memiliki nilai  CKPN  yang  tinggi  adalah  Bank Permata,  Bank  Bumi  Arta,  Bank  Jago, Bank QNB, PT Woori Finance Indonesia Tbk,  PT  Victoria  Insurance,  dan Himalaya Energy.
B. Hasil Penelitian 1. Analisis Deskriptif Analisis  deskriptif  dilakukan  untuk mengatuhi  berapa  nilai  tertinggi, terendah,  nilai  rata-rata,  dan  standar deviasi  setiap  variabel-variabel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini.  Pada penelitian  ini analisis deskriptif  disertai dengan data-data yang berada di bawah dan  diatas  rata-rata.  Analisis  deskriptif dari  setiap  variabel-variabel  penelitian dapat dilihat dalam tabel dibawah ini:
Tabel 5. Statistik Deskriptif Model 1 dan 2
Variabel N Minimum Maximum Mean Std.Deviasi
EPS 207 -394 883 54,31 120,61 BVPS 207 -371 5407 744,9 1048,39 ALLPS 207 -650 -0,01 -53,82 107,78
CP 207 50 9525 1036,12 1541,85 Sumber: Hasil olah data SPSS 26 Tabel 5 di atas menunjukkan nilai minimum, maximum, mean, dan standar deviasi untuk keempat variabel penelitian.  Hasil  pengujian  statistik deskriptif  di  atas  dapat  disimpulkan sebagai berikut: (dalam presentase)
1) Variabel  laba  (EPS)  memiliki  nilai rata-rata  sebesar  54,31  dengan  nilai minimum sebesar -394 yang dimiliki oleh PT Intan Baruprana Finance Tbk yang  berarti  perusahaan  tersebut hanya  mampu  mengalami loss  per
share , dan nilai tertinggi sebesar 883 yang  dimiliki  oleh  Bank  Mandiri (Persero) Tbk, yang berarti perusahaan tersebut mampu memperoleh earning  per  share sebesar  883  dengan  standar  deviasi sebesar  120,61  lebih  besar  dari  nilai rata-rata  yang  berarti  variabel  EPS memiliki  variansi  data  yang  tinggi. Terdapat  sebesar  73%  data  amatan berada  di  bawah  nilai  rata-rata,  dan 27% data amatan berada di atas rata- rata.
2) Variabel nilai buku (BVPS) memiliki nilai  rata-rata  sebesar  744,9  dan memiliki nilai terendah sebesar -371 yang  dimiliki  oleh  PT  Intan
Baruprana  Finance  Tbk  (IBFN), dengan  nilai  BVPS  minus  3  tahun berturut-turut, yang berarti Perusahaan tersebut memiliki kinerja yang  kurang  baik.  Nilai  tertinggi sebesar  5407  yang  dimiliki  oleh Perusahaan  Bank  Mandiri  (Persero)
Tbk yang berarti Perusahaan tersebut mampu  memperoleh book  value  per share sebesar  5407  dengan  nilai standar deviasi sebesar 1048,39 yang lebih besar dari nilai rata-rata dengan arti  bahwa  variable  BVPS  memiliki tingkat  variansi  data  yang  tinggi. Terdapat sebesar 30,4% data amatan diatas rata-rata, dan sebesar 69,6 data amatan di bawah rata-rata. 3) Variabel cadangan kerugian penurunan  nilai  (ALLPS)  memiliki nilai  rata-rata  sebesar  -53,82,  dan memiliki nilai terendah sebesar -650 yang  dimiliki  oleh  Perusahaan  Bank Negara  Indonesia  (Persero)  Tbk (BNII),  yang  berarti  perbadingan antara  cadangan  kerugian  penurunan nilai  dengan  harga  saham  sebesar  -
650, dan nilai tertinggi sebesar -0,29 yang tertinggi dimiliki oleh perusahaan Bank Aladin Syariah Tbk. Angka dari variabel ini memiliki nilai negatif disebabkan cadangan
kerugian penurunan nilai mengurangi piutang,  dimana  cadangan  kerugian ini dibuat oleh Perusahaan pada awal periode. Variabel ini memiliki standar deviasi  yang  lebih  besar  dari  nilai rata-rata yang berarti memiliki tingkat variansi  data  yang  tinggi.  Terdapat sebesar  74,8%  data  amatan  di  atas rata-rata,  dan  sebesar  25,2%  data amatan di bawah rata-rata.
4) Variabel closing  price (harga  saham penutupan)  memiliki  nilai  rata-rata sebesar  1036,12,  dan  memiliki  nilai terendah  sebesar  50,  yang  dimiliki oleh perusahaan Bank Pembangunan Daerah Banten Tbk, Magna Investama Mandiri Tbk, dan Himalaya  Energi  Perkasa.  Nilai saham tertinggi sebesar 9525 dimiliki oleh Perusahaan Bank Mega. Variabel ini memiliki standar deviasi sebesar 1541,85 yang lebih besar dari nilai  rata-ratanya,  yang  berarti variabel  dependen  harga  saham memiliki  tingkat  variansi  data  yang tinggi.  Terdapat  sebesar  30%  data amatan  di  atas  rata-rata,  dan  sebesar 70% data di bawah rata-rata.
2. Uji pooling / Uji kesamaan

## Koefisien
Ringkasan hasil uji pooling, yang menggunakan  dummy  variabel  pada model penelitian 1 dan 2 adalah sebagai berikut:
Tabel 6. Ringkasan Hasil Uji Pooling
Model 1 Model 2 Variabel Sig Variabel Sig D1 EPS 0,593 D1 EPS 0,602 D1 BVPS 0,489 D1 BVPS 0,546 D1 ALLPS 0,849 D2 EPS 0,564 D2 EPS 0,479 D2 BVPS 0,614 D2 BVPS 0,513 D2 ALLPS 0,887 Sumber: Hasil olah data SPSS 26 Berdasarkan tabel 4.4 diatas, data penelitian  model  1  dan  model  2    dapat
dipool karena seluruh interaksi variabel dependen  dengan  variabel  dummy  (D1
EPS,  D1  BVPS,  D2  EPS,  D2  BVPS.)
Memiliki tingkat signifikasi lebih besar dari  0,05.  Yang  berarti  penggabungan data cross-section , dan time-series dapat dilakukan.

## 3. Uji Asumsi Klasik
Ringkasan  hasil  uji  asumsi  klasik yang  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji multikolinearitas,  uji  heterokedastisitas, dan  uji  autokorelasi  disajikan  dalam tabel di bawah ini:
Tabel 7. Ringkasan Hasil Uji Asumsi
Klasik No Pengujian Kriteria Hasil Keterangan 1 Normalitas Sig > 0,05 Data berdistribusi normal Model 1 0,200
Model 2 0,200 2 Multikolinearita s Tol >0,01, VIF<10 Tidak terjadi masalah multikolinearita s Model 1 EPS 0,359 dan 2,786 BVPS 0,359 dan
2,786 Model 2 EPS 0,359 dan 2,786
BVPS 0,332 dan 3,009 ALLPS 0,814 dan 1,228 3 Heterokedastisit as Sig > 0,05 Tidak terjadi masalah heterokedastisit as Model 1 EPS 0,724 BVPS 0,386
Model 2 EPS 0,719 BVPS 0,690 ALLPS 0,108 4 Autokorelasi
Sig > 0,05 Tidak terjadi masalah autokorelasi positif maupun negatif Model 1
0,082 Model 2 0,728
Sumber: Hasil olah data SPSS 26
Berdasarkan  tabel  4.5,  hasil  nilai uji normalitas dengan menggunakan one sample  kolmogorov  smirnov  test dari regresi  model  1,  dan  model  2  dapat disumpulkan  bahwa  data  tersebut
berdistribusi  normal  karena  memiliki Asymp  Sig  2  tailed  sebesar  0,20  lebih besar  dari  0,05,  Maka  model  regresi layak digunakan karena data berdistribusi normal. Uji multikolinearitas  model  1  dan  model  2 memiliki  nilai  VIF  berada  diantara  > 0,01  dan  <  10  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  data  tidak  terjadi masalah multikolineartitas. Dalam penelitian ini uji Heterokedastisitas dilakukan dengan uji Glejser  dengan  meregresikan  nilai absolut  residual  terhadap  variabel independent. Seluruh hasil dari variabel model  1  dan  model  2  memiliki signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  maka tidak  terjadi  gejala  heterokedastisitas. Uji  autokorelasi  dalam  penelitian  ini dilakukan dengan menggunakan run test dari nilai residual model 1 dan model 2 penelitian tidak terjadi gejala
autokorelasi  karena  memiliki  nilai signifikansi yang lebih besar dari 0,05.

## 4. Uji Relevansi Nilai
Hasil  uji  analisis  regresi,  uji statistik F, uji statistik t, dan uji R 2 untuk model  relevansi  nilai  setelah  penerapan standar  akuntansi  instrumen  keuangan PSAK 71 disajikan pada tabel berikut:
Tabel 8.  Ringkasan Hasil Uji Relevansi Nilai  Setelah Penerpan Standar Akuntansi Instrumen
Keuangan PSAK 71 Model 1 2 t sig t sig Variabel 1  EPS 0,004  0,000 0,004 0,000 2  BVPS 0,000  0,003 0,000 0,034 3  ALLPS - - -0,002 0,003 F - Sig 0,000 0,000 R Square 0,372 0,398 Sumber: Hasil olah data SPSS 26 Berdasarkan  tabel  4.6  diatas,  F  –
Sig  untuk  kedua  model  memiliki  nilai signifikansi  yang  lebih  kecil  dari  pada
0,05.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa seluruh  variabel  independen  (EPS, BVPS, ALLPS) secara simultan berpengaruh terhadap variabel dependent.  Terjadi  peningkatan R Square pada model 1 dan model 2. Yang berarti  variabel  CKPN  (ALLPS) memiliki  relevansi  nilai  terhadap  harga saham penutupan.

## C. Pembahasan
Bedasarkan  hasil  keseluruhan pengujian  diatas  dapat  disimpulkan bahwa  model  regresi  yang  digunakan telah lolos semua uji asumsi klasik, dan model regresi penelitian yang digunakan layak  secara  signifikan.  Dari  pengujian yang  dilakukan,  maka  peneliti  dapat menyimpulkan sebagai berikut:

## 1. Laba dan Nilai Buku Terbukti Memiliki Relevansi Nilai
Berdasarkan hasil uji t pada  tabel 4.6, dapat dilihat bahwa laba yang diukur dengan earning  per  share (EPS) memiliki  tingkat  signifikasi  sebesar 0,000<0,05,  dan  memiliki  koefisien sebesar 0,004 dapat disimpulkan bahwa laba  memiliki  relevansi  nilai  terhadap harga  saham.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  Dewi  dan  Suwarno  (2022), yang menggunakan variabel ROA, ROE, EPS,  dan  DER,    dan  penelitian  (Sari, 2021) yang menggunakan variabel EPS, PER, dan PBV. Dilihat dari data amatan, variabel EPS memiliki sebesar 73% data amatan  dibawah  rata-rata,  dan  harga saham  memiliki  sebesar  70%  dibawah rata-rata  hal  ini  menunjukkan  bahwa laba  yang  diukur  dengan  EPS berpengaruh  positif  terhadap  harga saham.
EPS  berpengaruh  positif  terhadap harga saham hal ini dikarenakan semakin tinggi  EPS  suatu  perusahaan  maka semakin  baik  pula  kinerja  perusahaan. Banyak  investor  yang  tertarik  untuk menanamkan  modalnya  di  perusahaan
yang  memiliki  nilai  EPS  yang  tinggi karena menunjukkan keberhasilan perusahaan  akan  strategi-strateginya terhadap perubahan lingkungan ekonomi maupun  standar-standar  akuntansi,  dan laba  per  saham  (EPS)  perusahaan  yang lebih  tinggi  akan  memberikan  return yang  cukup  baik,  sehingga  mendorong investor untuk melakukan investasi yang lebih besar, dan harga saham perusahaan akan  naik.  Semakin  besar  nilai earning per  share tentunya  akan  semakin menguntungkan  bagi  pemegang  saham juga  karena  semakin  besar  pula keuntungannya disediakan oleh perusahaan untuk pemegang saham. Berdasarkan hasil  uji  t  pada  tabel 4.6  dapat  dilihat  bahwa  variabel  BVPS memiliki  tingkat  signifikasi  sebesar 0,034<0,05,  dan  memiliki  koefisien sebesar 0,000 dapat disimpulkan bahwa nilai  buku  ekuitas  memiliki  relevansi nilai  terhadap  harga  saham.  Hal  ini sejalan  dengan  penelitian  Apete  et  al. (2022) yang menggunakan variabel EPS dan BVPS, Kurniati dan Priyanto (2022) yang  menggunakan  variabel  EPS  dan BVPS. Dilihat dari data amatan variabel BVPS  memiliki  sebesar  69,6%  data amatan  dibawah  rata-rata,  dan  harga saham  memiliki  sebesar  70%  dibawah rata-rata  hal  ini  menunjukkan  bahwa nilai  buku  berpengaruh  positif  terhadap harga  saham.  Semakin  tinggi  BVPS suatu  perusahaan  maka  hal  ini  akan menarik banyak investor untuk berinvestasi  di  perusahaan  tersebut, karena semakin besar rasio BVPS maka semakin  besar  pula  modal  yang diperoleh  investor  yang  berinvestasi  di perusahaan  tersebut.  Nilai  buku  ekuitas juga menunjukkan kekayaan bersih yang dimiliki  oleh  pemegang  saham  untuk memiliki  satu  lembar  saham.  Rasio  ini dapat digunakan untuk membandingkan nilai  pasar  ekuitas  perusahaan,  dengan demikian, investor dapat menilai apakah harga  saham  terlalu  tinggi  atau  terlalu
rendah.  Jika  nilai  buku  ekuitas  lebih tinggi dari nilai pasar perusahaan, maka nilai perusahaan akan naik, dan volume perdagangan akan meningkat berikutnya, itu akan meningkatkan nilai harga saham, begitu pula sebaliknya. 2. Cadangan  Kerugian  Penurunan
Nilai  terbukti  Memiliki  Relevansi Nilai
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 4.6,  dapat  dilihat  bahwa  variabel cadangan  kerugian  penurunan  nilai (ALLPS)  memiliki  tingkat  signifikasi sebesar  0,003<0,05,  dan  memiliki koefisien sebesar -0,002, dan dilihat dari R 2 ,  terjadi  peningkatan  relevansi  nilai setelah  penerapan  variabel  cadangan kerugian penurunan nilai. Dapat disimpulkan  bahwa  cadangan  kerugian penurunan  nilai  memiliki  relevansi terhadap  harga  saham  dengan  arah negatif,  maka  hipotesis  2  yang menyatakan  bahwa  cadangan  kerugian penurunan  nilai  memiliki  pengaruh negatif  terhadap  harga  saham  dapat diterima.  Hal  ini  dapat  didukung  oleh penelitian Wheeler (2021) yang menggunakan  variabel  ALLPS,  ECL, dan  BVE,  bahwa  cadangan  kerugian penurunan  nilai  berpengaruh  negatif terhadap  harga  saham  perbankan  ,  dan dapat  juga  didukung  oleh  penelitian Firmansyah  et  al.,  (2023)  yang menggunakan variabel EPS, BVPS, dan CKPN. Dilihat dari data amatan variabel ALLPS  memiliki  sebesar  25,2%  data amatan  dibawah  rata-rata,  dan  harga saham  memiliki  sebesar  70%  dibawah rata-rata,  hal  ini  menunjukkan  bahwa cadangan  kerugian  penurunan  nilai berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham.
PSAK  71  yang  berlaku  efektif pada tanggal 1 januari 2020 memberikan peraturan dengan pembuatan CKPN dilakukan pada awal tahun, hal ini menyebabkan perusahaan harus  dapat  mengestimasi  seberapa
besar CKPN dari awal terjadinya kredit, semakin tinggi rasio ini maka semakin besar pula modal yang dibutuhkan oleh perusahaan  pada  awal  tahun  untuk mengeluarkan modalnya, karena adanya penyisihan  kerugian  pinjaman  yang lebih  besar  maka  akan  memaksa perusahaan  terhadap  kontrak  pinjaman untuk  menggunakan  modal  sehingga sulit  untuk  meningkatkan  modal  baru. Semakin besar modal yang dikeluarkan semakin  tinggi  pula  risko  perusahaan untuk  menjaga  stabilitasnya  dalam perubahan-perubahan  standar-standar yang mungkin terjadi di masa depan, hal ini  menyebabkan  investor  untuk berestimasi  apakah  nantinya  modal perusahaan  tersebut  akan  berkurang atau  tidak  sehingga  investor  akan berpikir  2  kali  dalam  membeli  saham perusahaan tersebut.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang telah  dilakukan  pada  bab  sebelumnya, maka  peneliti  dapat  memberikan kesimpulan sebagai berikut:
1. Terdapat cukup bukti bahwa laba dan nilai buku memiliki relevansi nilai 2. Terdapat cukup bukti bahwa cadangan  kerugian  penurunan  nilai memiliki relevansi nilai.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan kesimpulan yang telah dibahas, peneliti dapat memberikan saran kepada peneliti selanjutnya sebagai berikut: manajemen, investor, peneliti selanjutnya.
1. Penelitian selanjutnya dapat menggunakan  variabel-variabel  lain seperti ukuran perusahaan, cadangan kerugian asset lainnya, price to book value , dividen, kepemilikan institusional, dan menggunakan rasio leverage  seperti debt  to  equity  ratio , dan debt to asset ratio .
2. Penelitian selanjutnya dapat menggunakan perbandingan mengenai  relevansi  nilai  sebelum penerapan  PSAK  71  dan  sesudah penerapan PSAK 71. 3. Penelitian  selanjutnya  diharapkan dapat menguji menggunakan variabel moderasi seperti konservatisme akuntansi,  rasio-rasio  keuangan,  dan sebagainya.
DAFTAR PUSTAKA Alexander,  E.,  &  Meiden,  C.  (2017). Relevansi Nilai Informasi Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Akuntansi  Keuangan Pasar Modal , 6 (2), 137–151. Apete,  Collins,  Udeh,  F.  N.,  & Ezekwesili,  T.  P.  (2022).  Value Relevance of Accounting Information  and  Share  Price  of Listed  Manufacturing  Companies in  Nigeria. Research  Journal  of Management  Practice  | , 2 (1), 2782–7674. www.ijaar.orgwww.ijaar.org Astuti,  P.,  Sari,  Y.  L.,  &  Reny,  A. (2018).  Analisis  Pengaruh  Return
On  Equity,  Earning  Per  Share, Price To Book Value, Book Value Per Share, Price Earning Ratio dan Kepemilikan Institusional Terhadap Harga Saham Perusahaan. Jurnal Ekonomi Universitas  Borobudur , 20 (2),
170–183.
Ball,  R.,  &  Brown,  P.  (1968).  An
Empirical  of  Accounting  Income
Numbers. Journal  of  Accounting Research , 6 (2), 159–178. https://www.jstor.org/stable/2490 232 Barth,  M.  E.,  Beaver,  W.  H.,  &
Landsman,  W.  R.  (2001).  The relevance  of  the  value  relevance literature  for  financial  accounting
standard  setting:  Another  view. Journal  of  Accounting  and Economics , 31 (1–3),  77–104.
https://doi.org/10.1016/S0165-
4101(01)00019-2 Beaver,  W.  H.  (1989). Financial Reporting An Accounting Revolution (3rd  ed.).  Pine  Tree Composition, Inc. Bhatia,  M.,  &  Mulenga,  M.  J.  (2019). Value  Relevance  of  Accounting Information: A Review of Empirical Evidence Across Continents. Jindal  Journal  of Business Research , 8 (2), 179–193. https://doi.org/10.1177/22786821 18823307 Cooper,  R.  .,  &  Schindler,  P.  (2014). Business  research  method .  New York: McGraw-Hill.
Devi, S., Wigarba, I. G. A., Herawati, N. T.,  &  Yasa,  I.  N.  P.  (2021).  A comparison between PSAK 71 and PSAK 55 in the banking industry. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 24 (1),
173–188. https://doi.org/10.24914/jeb.v24i1
.4382 Dewi, N. S., & Suwarno, A. E. (2022). PENGARUH  ROA,  ROE,  EPS DAN DER TERHADAP HARGA SAHAM  PERUSAHAAN  (Studi Empiris  pada  Perusahaan  LQ45 yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2016-2020). Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan  (SNPK) , 1 ,  472– 482. https://doi.org/10.36441/snpk.vol
1.2022.77 Donald E. Kieso, Jerry J. Weygandt, T. D.  W.  (2022). Intermediate Accounting (18th ed.). wiley. Fama,  E.  F.  (2009). American  Finance Association Efficient Capital Markets : A Review of Theory and Empirical Work . 25 (2), 28–30. Firmansyah, A., Kurniawati, L., Miftah,
D.,  &  Winarto,  T.  (2023).  Value relevance  of  IFRS  9  adoption:  A case  study  of  Indonesian  banking companies. Journal of Accounting and  Investment , 24 (2),  502–518. https://doi.org/10.18196/jai.v24i2. 17574
Firmansyah,  A.,  &  Nizar  Arifullah,  M.
(2021). Pencadangan Piutang Pada
Perusahaan Sub Sektor Perbankan Di  Indonesia:  Dampak  Penerapan
Psak  71. CURRENT:  Jurnal Kajian  Akuntansi  Dan  Bisnis Terkini , 2 (1), 122–142. https://doi.org/10.31258/jc.2.1.12 2-142 Francis, J., & Schipper, K. (1999). Have Financial  Statements  Lost  Their Relevance? Journal of Accounting Research , 37 (2), 319–352. https://doi.org/10.2307/2491412 Ghozali,  I.  (2021). Aplikasi  analisis multivariete:dengan program IBM SPSS 26 (10e ed.). Badan Penerbit Univesitas Diponegoro.
Holthausen,  R.  W.,  &  Watts,  R.  L. (2001). The relevance of the value- relevance  literature  for  financial accounting standard setting. Journal  of  Accounting  and Economics , 31 (1–3), 3–75. https://doi.org/10.1016/S0165- 4101(01)00029-5 IBM.  (2012).  IBM  SPSS  Advanced Statistics 23. Ibm , 184. https://doi.org/10.1080/02331889 108802322
Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). (2021).
PSAK 48 Penurunan Nilai Aset (D. IAI (ed.)). Intan  Kurniati,  &  Aria  Aji  Priyanto.
(2022).  Pengaruh  Earning  Per Share  (EPS)  dan  Book  Value  Per Share  (BVPS)  Terhadap  Harga Saham PT Telekomunikasi Indonesia  TBK  Periode  2012- 2021. Formosa Journal of Sustainable  Research , 1 (3),  425–
440.
https://doi.org/10.55927/fjsr.v1i3.
910
James  A.  Ohlson.  (1995).  Earnings, Book  Values,  and  Dividends  in Equity  Valuation. Contemporary
Accounting Research , 11 (2), 661–
687.
Mufidah, E. (2017). Analisis Laba, Arus
Kas  Operasi  Dan  Nilai  Buku Ekuitas  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Vol 2, No 2 , 12 (1), 47–62.
Nurlita, E., Yunita, Y., & Robiyanto, R.
(2018).  Pengaruh  Current  Ratio  , DER  ,  NPM  ,  Dan  Ukuran Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Jakarta  Islamic  Index. Prosiding Sendi_U 2018 , 616–623. Ohlson,  J.  (1995).  Earnings,  book- values,  and  dividends  in  equity valuation. Contemporary Accounting Research , 11 (2), 661– 687.
https://doi.org/10.1111/j.1911- 3846.1995.tb00461.x Putranto,  A.  D.,  &  Darmawan,  A. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage,  Dan  Nilai  Pasar Terhadap  Harga  Saham  (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2010-2016). Jurnal  Administrasi Bisnis (JAB) , 56 (1), 110–117. Rahayu, D. (2021). Analisis Implementasi  Psak  71  Terhadap Cadangan  Kerugian  Penurunan
Nilai. Jurnal Akuntansi Integratif ,
7 (1), 13–25.
Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N. (2018). Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe  Terhadap  Harga  Saham  Di Bursa  Efek  Indonesia. E-Jurnal
Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.
2018.v07.i04.p14
Rizal,  A.  P.,  &  Shauki,  E.  R.  (2019).
Motive and Obstacles in Making a
Decision  As  Early  Adopters  of Psak  No.  71  for  Impairment Provision of Loans (Study Case in Indonesia  Banking  Industry). AFEBI Accounting Review , 3 (02),
79. https://doi.org/10.47312/aar.v3i02 .191 Sari, R. (2021). Analysis of the Effect of
Earnings  per  share,  Price  earning ratio and Price to book value on the stock  prices  of  state-owned enterprises. Golden  Ratio  of Finance  Management , 1 (1),  25– 32. https://doi.org/10.52970/grfm.v1i 1.117 Scott, W. (2015). Financial Accounting Theory (7th ed.). Sitompul,  J.,  Irawati,  N.,  &  Muluk,  C.
(2022).  Pengaruh  Earning  per Share, Arus Kas Operasi, dan Nilai Buku  Ekuitas  terhadap  Harga Saham dengan Profitabilitas sebagai  Variabel  Moderasi  pada Perusahaan  Index  LQ45  yang terdaftar  di  BEI. Owner , 6 (4), 4301–4314. https://doi.org/10.33395/owner.v6 i4.1577 Suwardjono.  (2014). Teori  Akuntansi (Perekayasaan Pelaporan Keuangan) Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE..
Taruna,  A.  A.,  &  Harun,  C.  A.  (2017).
Micro  risk  assessment  dalam estimasi  risiko  kredit  perbankan.
Working  Paper  Bank  Indonesia ,
1–31.
http://publication-
bi.org/repec/idn/wpaper/WP0320
17.pdf
Wheeler,  P.  B.  (2021).  Unrecognized
Expected Credit Losses and Bank Share Prices. Journal of Accounting Research , 59 (3), 805–
866. https://doi.org/10.1111/1475- 679X.12353 william  R.  Scott,  P.  C.  O.  (2020).
Financial  Accouting  Theory (8th ed.). Pearson.
Yulianni,  Y.,  &  Suhartono,  S.  (2020). Relevansi  Nilai  Laba,  Nilai  Buku
Ekuitas,  Arus  Kas  Operasi  Dan
Dividen. Jurnal  Akuntansi , 8 (2). https://doi.org/10.46806/ja.v8i2.6
18