## ENTERPRISE RISK MANAGEMENT DAN KUALITAS LABA: PERAN DARI KOMPETENSI AUDIT INTERNAL
Budi Kurniawan 1
Fakultas Bisnis, Universitas Sampoerna budikh@hotmail.com
Donant Alananto Iskandar 2*
Fakultas Bisnis dan Komunikasi, Institut Teknologi dan Bisnis Kalbis diskan01@gmail.com
Basuki Toto Rahmanto 3
ESQ Business School basuki.toto.r@esqbs.ac.id

## Diterima 3 April 2023 Disetujui 24 June 2023
Abstract  -  There  is  debate  whether  ERM  can  improve  the  quality  of  financial  reporting information or not. This study aims to examine the effect of the level of ERM disclosure on the quality  of  company  earnings  which  is  then  moderated  by  internal  audit  competence.  The sample  of  this  study  are  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  during  2019 except  for  financial  sector  companies.  The  results  of  this  study  show  that  the  level  of  ERM disclosure  has  no  effect  on  earnings  predictability,  earnings  smoothing,  and  earnings volatility. In addition, internal audit competency moderation does not affect the relationship between  the  level  of  ERM  implementation  and  earnings  quality  as  measured  by  earnings predictability, earnings smoothing, and earnings volatility. The implication of this research is that  stricter  policies  will  encourage  companies  to  implement  ERM  better.  Future  research can test the level of ERM implementation using a case study approach.
Keywords:  Enterprise  Risk  Management;  Implementasi  ERM;  Kualitas  Laba;  Earnings Predictability; Earnings Smoothing; Earnings Volatility; Kompetensi Audit Internal.

## 1. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang
Enterprise  Risk  Management  (ERM)  telah  mendapat  perhatian  lebih  setelah  adanya krisis  keuangan.  Penerapan  ERM  diharapkan  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Salah satu hal yang identik dengan kinerja perusahaan adalah laba. Namun, apakah ERM memang berpengaruh terhadap kualitas laba masih belum jelas. Hal  ini dikarenakan masih  sedikitnya riset terdahulu dan masih adanya perdebatan apakah ERM dapat meningkatkan kualitas laba. Beberapa  penelitian  menemukan  bahwa  kualitas  ERM  secara  positif  berpengaruh  terhadap kualitas  laba  yang  dihitung  dengan  koefisien  respon  laba  (Baxter,  Bedard,  Hoitash,  & Yezegel,  2013).  Penelitian  lain  menemukan  bahwa  perusahaan  mencapai earnings  volatility yang lebih rendah dengan menerapkan sistem manajemen risiko yang berkualitas lebih tinggi (Edmonds,  Edmonds,  Leece,  &  Vermeer,  2015).  Akan  tetapi,  penelitian  dari  Saptiti  (2013)
menunjukkan bahwa ERM tidak berpengaruh terhadap kualitas laba (Saptiti, 2013). Hal inilah yang memotivasi untuk melakukan penelitian terkait ERM.
Kemampuan ERM dalam mempengaruhi kualitas laba, dapat ditentukan oleh bagaimana level penerapan  ERM  dalam  sebuah  perusahaan.  Level  penerapan  ERM  dalam  perusahaan dipengaruhi  oleh  banyak  faktor.  Salah  satunya  adalah  kompetensi  audit  internal.  Beberapa penelitian  juga  telah  meneliti  hubungan  audit  internal  dengan  ERM.  Keterlibatan  audit internal  dalam  penilaian  manajemen  risiko  akan  memiliki  prospek  yang  lebih  luas  di  masa depan  seiring  dengan  semakin  banyaknya  perusahaan  yang  menerapkan  ERM  (Wang  &  Li, 2011).  Selain  dapat  memberi  nilai  tambah  bagi  organisasi,  keterlibatan  audit  internal  juga memiliki  risiko  bahwa  hal  itu  dapat  menyebabkan  independensi  kompromi  dan  objektivitas (de Zwaan, Stewart, & Subramaniam, 2011). Selain berhubungan dengan ERM, audit internal juga  berhubungan  dengan  kualitas  laba.  Mulyadi  (2014)  menyatakan  bahwa  fungsi  audit internal  dalam  perusahaan  adalah  untuk  menentukan  apakah  pengendalian  internal  dalam perusahaan  sudah  baik  atau  belum.  Selain  itu,  hal  ini  diperlukan  untuk  menentukan kehandalan  informasi  pihak  manajemen  serta  bagaimana  efisisensi  dan  efektivitas  kegiatan operasional dalam perusahaan (Mulyadi, 2014).
Berdasarkan  hal  tersebut,  penelitian  ini  ingin  menguji  pengaruh  level  implementasi ERM  terhadap  kualitas  laba.  Selanjutnya  menguji  peran  kompetensi  audit  internal  dalam memoderasi  hubungan  antara  level  implementasi  ERM  dengan  kualitas  laba.  Penelitian  ini memperluas  beberapa  penelitian  sebelumnya  yang  hanya  menggunakan  satu  proksi untuk mengukur  kualitas  laba  perusahaan.  Seperti  penelitian  Edmonds  et  al.,  (2015)  yang  menguji pengaruh  implementasi  ERM  terhadap  kualitas  laba  yang  hanya  menggunakan earnings volatility untuk  mengukur  kualitas.  Penelitian  ini  menambahkan  dua  pengukuran  kualitas laba, yaitu earning predictability dan earning smoothing yang diadopsi dari pengukuran  Zhai &  Wang,  (2016).  Ketiga  pengukuran  ini  digunakan  untuk  memberikan  hasil  yang  lebih komprehensif mengenai kualitas laba
Penelitian ini menarik karena setelah meninjau literatur yang ada, belum ada penelitian tentang  pengaruh  level  implementasi  ERM  terhadap  kualitas  laba  yang  diukur  dengan earnings  predictability,  earnings  smoothing ,  dan earnings  volatility .  Selain  itu,  juga  belum ada  yang  menguji  pengaruh  level  penerapan  ERM  terhadap  kualitas  laba  yang  dimoderasi oleh  kompetensi  audit  internal.  Kompetensi  audit  internal  diharapkan  dapat  memperkuat pengaruh level penerapan ERM terhadap kualitas laba.
Penelitian ini menggunakan teori signaling dan positive accounting theory sebagai dasar penyusunan  kerangka  penelitian.  Teori  signalling  yang  dikembangkan  Ross  (1977) menyatakan bahwa perusahaan berusaha memberikan sinyal positif agar dapat meningkatkan nilai  perusahaan.  Pengungkapan  level  penerapan  ERM  merupakan  salah  satu  sinyal  positif dari  perusahaan  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  telah  menerapkan  manajemen  risiko sehingga bisa mengurangi risiko yang dirasakan oleh stakeholder. Selanjutnya,  teori positive accounting  theory menyatakan  bahwa  manajemen  sering  bersifat  oportunistik  dengan melakukan  manajemen  laba  agar  memberikan  keuntungan  bagi  dirinya  (Watts  dan Zimmerman,  1986).  Dengan  adanya  penerapan  manajemen  risiko  yang  baik,  akan mengurangi risiko adanya manajemen laba sehingga membuat laba menjadi berkualitas.
Penerapan  manajemen  risiko  perusahaan  ( Enterprise  Risk  Management )  memiliki beberapa  keuntungan  disamping  kekurangan  dalam  hal  biaya  yang  cukup  besar  bagi perusahaan.  Salah  satu  keuntungan  penerapan  ERM  adalah  dapat  terjaganya  kualitas  laba perusahaan.  Kualitas  laba  merupakan  salah  satu  indicator  penting  bagi  analis  keuangan  dan calon  investor  dalam  menentukan  pilihan  investasi.  Oleh  karena  itu  penelitian  yang
menghubungkan antara ERM dan kualitas laba perlu dilakukan mengingat bahwa public harus mengetahui apakah terdapat pengaruh dari penerapan ERM terhadap kualitas laba perusahaan. Berdasarkan  pada  latar  belakang  di  atas,  maka  dapat  dirumuskan  beberapa  hal  yang  akan menjadi fokus pada penelitian ini yaitu:
(1)  Apakah penerapan ERM memiliki pengaruh pada kualitas laba?
(2)  Apakah  hubungan  antara  penerapan  ERM  dan  kualitas  laba  dimoderasi  oleh  kompetensi audit internal?

## 1.2. Kajian Pustaka

## 1.2.1Teori Signaling
Teori signaling dikembangkan  oleh  Ross  (1977)  untuk  memperhitungkan  secara  eksplisit mengenai  fakta  bahwa  orang  dalam  dalam  perusahaan  umumnya  jauh  lebih  tahu  tentang prospek  perusahaan  di  masa  depan  dibandingkan  dengan  investor.  Dengan  mengungkapkan penerapan  ERM,  perusahaan  berusaha  untuk  menyampaikan  sinyal  positif.  Perusahaan  juga menyampaikan  sinyal  positif  ketika  menunjukkan  adanya  peran  audit  internal  dalam perusahaan.  Dengan  adanya  sinyal  positif  yang  disampaikan  oleh  perusahaan  dapat mengurangi risiko yang dirasakan oleh stakeholder.

## 1.2.2 Positive Accounting Theory (PAT)
Teori  ini  dikembangkan  oleh  Watts  dan  Zimmerman  (1986)  dan  berisi  tentang  dasar pemahaman perilaku opportunistik manajerial ketika melakukan manajemen laba yang dibagi menjadi tiga. Dalam the Bonus Plan Theory manajer membuat rencana mengenai bonus lebih tinggi  yang  nantinya  akan  terdapat  kecenderungan  untuk  memilih  prosedur  perhitungan akuntansi yang melaporkan pergeseran laba untuk saat ini dari periode di masa depan. Kedua, the Debt Covenant Hypothesis menjelaskan bahwa semakin dekat suatu perusahaan ke dalam pelanggaran  akuntansi  berbasis  perjanjian  utang,  maka  manajer  akan  lebih  cenderung  untuk memilih prosedur akuntansi yang melaporkan pergeseran laba dari periode mendatang untuk untuk  dimasukkan  di  periode  berjalan.  Terakhir  adalah the  Political  Cost  Hypothesis yang membahas bahwa semakin besar biaya politik yang dihadapi perusahaan, maka manajer akan semakin  besar  kemungkinannya  untuk  memilih  prosedur  akuntansi  yang  bisa  menunda  laba yang  dilaporkan  pada  periode  sekarang  untuk  dilaporkan  di  periode  masa  depan  (Watts, Zimmerman,  &  Cliffs,  1986).  Dengan  adanya  penerapan  manajemen  risiko  yang  baik  serta adanya  peran  audit  internal  akan  mengurangi  risiko  adanya  manajemen  laba  sehingga membuat laba menjadi berkualitas

## 1.2.3 Kualitas Laba
Surifah (2010) menyebutkan bahwa kualitas laba merupakan hal yang penting dalam profesi akuntansi.  Beberapa  pihak  seperti  investor,  kreditor,  dan  pemangku  kepentingan  lainnya mengambil  keputusan  berdasarkan  salah  satunya  laporan  keuangan.  Jika  kualitas  laba  yang disajikan  dalam  laporan  keuangan  tersebut  tidak  bisa  diandalkan,  pihak-pihak  tersebut  tidak akan percaya lagi kepada profesi akuntansi. Maka dari itu, berbagai upaya dan penelitian terus dilakukan agar dapat menyusun laporan keuangan yang memiliki kualitas laba tinggi (Surifah, 2010).
Penelitian tentang kualitas manajemen risiko dikaitkan dengan perubahan earnings volatility menunjukkan  bahwa  perusahaan  mencapai earnings  volatility yang  lebih  rendah  dengan menerapkan  sistem  manajemen  risiko  kualitas  yang  lebih  tinggi.  Selain  itu,  kinerja  pasar melalui kerangka manajemen risiko yang berkualitas, menjadikan alasan mengapa perusahaan harus mengalokasikan sumber daya ke arah pengawasan risiko (Edmonds et al., 2015).
Kualitas  laba  disinggung  dalam  kerangka  kerja  COSO  tahun  2004.  Kerangka  kerja  ini memungkinkan  manajemen  dan  dewan  direksi  untuk  lebih  jelas  dalam  memprediksi operational  surprises .  Adanya  ERM  memungkinkan  para  pengambil  keputusan  untuk mengidentifikasi  potensi  kerugian  yang  akan  terjadi  lalu  mengembangkan  kontinjensi  untuk mengurangi  dampak  hal  tersebut  sehingga  muncul  pertanyaan  apakah  ERM  dapat meningkatkan kualitas laba (Leece, 2012).

## 1.2.4 Enterprise Risk Management
Dalam executive  summary yang  dikeluarkan  oleh  COSO (Committee  of  Sponsoring Organizations  of  the  Treadway  Commission) bulan  Juni  2017, Enterprise  Risk  Management (ERM)  merupakan  suatu  kerangka  untuk  manajemen  pada  semua  ukuran  entitas  dengan segala ukuran yang didasarkan pada tingkat manajemen risiko. Dengan adanya kerangka ini, diharapkan ada integrasi praktik manajemen risiko dalam suatu perusahaan ke seluruh entitas yang  dapat  mempercepat  pertumbuhan  dan  meningkatkan  kinerja.  ERM  juga  berisi  prinsip- prinsip  yang  dapat  diterapkan  oleh  perusahaan  mulai  dari  pengambilan  keputusan  strategis hingga kinerja (PwC, 2017).
Kerangka ERM adalah seperangkat prinsip yang disusun menjadi lima komponen yang saling terkait,  yaitu:  (1)  Penetapan  tanggung  jawab  pengawasan,  nilai  etika,  perilaku  yang diinginkan,  dan  pemahaman  tentang  risiko  sebagai  tatakelola  dan  budaya.  (2)  Proses perencanaan strategis berbentuk manajemen risiko perusahaan, strategi, dan penetapan tujuan. (3) Pengidentifikasian dan penilaian risiko yang mungkin berdampak pada pencapaian strategi dan  sasaran  bisnis.  (4)  Peninjauan  kinerja  entitas  dari  waktu  ke  waktu  beserta  bentuk  revisi yang  dibutuhkan.  (5)  proses  berkesinambungan  untuk  mendapat  berbagi  informasi  yang diperlukan, baik dari internal maupun eksternal (PwC, 2017).
Terdapat  penelitian  mengenai  ERM  yang  dikaitkan  ke  kualitas  laba  di  Indonesia.  Dari penelitian yang dilakukan terhadap Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang telah go public di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam LQ45, terdapat pengaruh antara ERM terhadap kualitas laba beserta implikasinya terhadap ruang lingkup audit (Artawa, 2016).

## 1.2.5 Audit Internal
Ketika  auditor  internal  menjadi  lebih  kompeten,  semakin  besar  kemungkinannya  untuk memahami  faktor-faktor  yang  menyebabkan  indikator  bias  manajemen.  Selain  itu, manajemen kurang mendapat insentif untuk mengelola pendapatan secara agresif jika mereka memiliki  alasan  untuk  percaya  bahwa  fungsi  audit  internalnya  kompeten  memantau  pilihan akuntansi dalam perusahaan (Prawitt, Smith, & Wood, 2009).
Pengukuran  kompetensi  audit  internal  dalam  penelitian  ini  mengacu  kepada  penelitian Prawitt,  Smith,  &  Wood  (2009)  ketika  mengukur  kualitas  audit  internal  yang  merupakan penjumlahan nilai  komponen individu  dari lima  variabel dummy sehingga nantinya variabel kompetensi  audit  internal  berkisar  antara  0  sampai  5.  Pengukuran  tersebut  dianggap  dapat digunakan dalam mengukur kompetensi  audit internal  karenaindikator tersebut  juga terdapat dalam  peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  tentang  pembentukan  dan  pedoman penyusunan  piagam  unit  audit  internal.  Penjelasan  rinci  mengenai  variabel  dummy  dari kompetensi audit internal akan dijelaskan pada bagian operasionalisasi variabel.
Keterlibatan  audit internal  dalam mengelola manajemen risiko  dinilai cukup besar dan tidak hanya  memberikan  kesempatan  bagi  pengembangan  audit  internal,  tetapi  juga  berkontribusi dalam daya saing perusahaan di pasar, sehingga situasi ini dikatakan win-win . Seiring dengan meningkatnya  kompleksitas  lingkungan  di  perusahaan,  teknik  manajemen  risiko  akan  terus berkembang.  Keterlibatan  audit  internal  dalam  penilaian  manajemen  risiko  akan  memiliki
prospek yang lebih luas  di  masa depan seiring dengan semakin  banyaknya perusahaan yang menerapkan  ERM  (Wang  &  Li,  2011).  Pengendalian  internal  juga  memiliki  pengaruh terhadap  kualitas  laba.  Berdasarkan  188  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  dari  tahun  2011  sampai  2013,  efektivitas  pengendalian  internal  dapat  meningkatkan kualitas laba (Wijayani; & Hermawan, 2016).
Berdasarkan  uraian  di  atas,  dimana  ERM  berpengaruh  terhadap  pengukuran  terkait  ada kompetensi  audit  internal  dan  adanya  pengaruh  dari  audit  internal  bahwa  audit  internal berpengaruh  terhadap  kualitas  laba,  selain  mencari  tahu  pengaruh  ERM  terhadap  kualitas laba,  penelitian  ini  menggunakan  variabel  kompetensi  audit  internal  sebagai  variabel moderasi dalam hubungan ERM dan kualitas laba.

## 1.3 Pengembangan Hipotesis
Penelitian Leece (2012) mempertimbangkan ERM sebagai metode untuk mengukur portofolio risiko  yang  dihadapi  perusahaan.  Hasil  penelitian  disimpulkan  bahwa  ERM  berhubungan positif  dengan  peningkatan  earnings  predictability.  Earnings  predictability  menggambarkan kemampuan  pendapatan  perusahaan  saat  ini  untuk  memprediksi  pendapatan  di  masa  depan (Zhai  &  Wang,  2016).  Ketika  earnings  predictability  tinggi  dan  bisa  memprediksi  laba kedepannya,  maka  prediktabilitas  dan  kualitas  laba  tersebut  baik.  Kualitas  laba  ini  akan semakin  baik  ketika  adanya  peranan  dari  audit  internal  karena  efektivitas  pengendalian internal dapat meningkatkan kualitas laba (Wijayani; & Hermawan, 2016). Sehingga diajukan hypothesis  (H1a):  Level  implementasi  ERM  berpengaruh  positif  terhadap  earnings predictability  dan  (H1b):  Kompetensi  audit  internal  berpengaruh  positif  terhadap  earnings predictability melalui Level implementasi ERM.
Level  implementasi  ERM  dapat  mengurangi  risiko  manajamen  laba  yang  dilakukan  oleh manajemen  yang  berupa  perataan  laba  (earnings  smoothing).  Apalagi  dengan  adanya  audit internal  yang  berperan  dalam  pengendalian  internal  perusahaan  (Wijayani;  &  Hermawan, 2016).  Semakin  rendah  tingkat  earnings  smoothing  maka  menunjukkan  laba  yang  semakin berkualitas  (Zhai  &  Wang,  2016).  Dengan  demikian,  hipotesis  kedua  penelitian  ini  adalah: (H2a): Level implementasi ERM berpengaruh positif terhadap earnings smoothing dan (H2b): Kompetensi  audit  internal  berpengaruh  positif  terhadap  earnings  smoothing  melalui  Level implementasi ERM.
Adanya  manajemen  risiko  pada  perusahaan  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengidentifikasi eksposur  risiko  dan  menentukan  strategi  sebagai  respon  untuk  mengelola  atau  menanggung risiko. Edmonds et al. (2015) mengidentifikasi earnings volatility sebagai keuntungan utama dari  manajemen  risiko  karena  kemampuannya  untuk  mengurangi  biaya  terkait  dengan financial  distress  dengan  menghubungkan  perubahan  kualitas  manajemen  risiko  dikaitkan dengan  perubahan  earnings  volatility.  Perusahaan  mencapai  earnings  volatility  yang  lebih rendah dengan menerapkan sistem manajemen risiko kualitas yang lebih tinggi  (Edmonds et al., 2015). Penerapan ERM ini semakin baik ketika adanya peran audit internal dalam sebuah perusahaan.  Dengan  adanya  peranan  audit  internal  ini  dapat  meningkatkan  kualitas  laba (Wijayani;  &  Hermawan,  2016).  hipotesis  kedua  penelitian  ini  adalah:  (H3a):  Level implementasi  ERM  berpengaruh  positif  terhadap  earnings  volatility  dan  (H3b):  Kompetensi audit  internal  berpengaruh  positif  terhadap  earnings  volatility  melalui  Level  implementasi ERM
𝐸𝐴𝑅𝑁𝑃𝑅𝐸𝐷 𝑖𝑡 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝐸𝑅𝑀𝐴𝐷𝑉 𝑖𝑡 + 𝛽 2 𝐼𝐴 𝑖𝑡 + 𝛽 3 𝐸𝑅𝑀𝐴𝐷𝑉 ∗ 𝐼𝐴 𝑖𝑡 + 𝛽 4 𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖𝑡 + 𝛽 5 𝐿𝐸𝑉 𝑖𝑡 + 𝛽 6 𝐺𝑅𝑂𝑊𝑇𝐻 𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡

## 2. Metodologi Penelitian

## 2.1 Desain Penelitian dan Proses Pemilihan Sampel
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuatitatif  dengan  pendekatan  empiris.  Data penelitian  ini  berupa  data  sekunder,  yaitu  laporan  tahunan  perusahaan  yang  diperoleh  dari situs Bursa Efek Indonesia dan situs perusahaan.
Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa efek indonesia pada tahun 2019. Tahun 2019 dipilih karena ingin melihat dampak terkini dari level implementasi  ERM  pada  perusahaan  di  Indonesia.  Sedangkan,  pemilihan  sektor  non- keuangan  dikarenakan  sektor  keuangan  telah  mempunyai  peraturan  yang  lebih  kuat  terkait implementasi  ERM.  Implementasi  ERM  pada  sektor  keuangan  telah  diatur  juga  oleh peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan.  Metode  pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah purpossive  sampling ,  yaitu  dengan  menggunakan  kriteria  tertentu.  Kriteria  sampel  adalah perusahaan yang memiliki kelengkapan data yang diperlukan pada tahun 2018-2019, karena penelitian ini juga memerlukan data historis selain 2019.
Berdasarkan  kriteria  sampel,  sampel  awal  penelitian  terdiri  dari  444  perusahaan  yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2019.  Dalam  proses  seleksi  sampel,  peneliti mengeluarkan 107 perusahaan karena mempunyai data yang tidak lengkap. Ada yang karena tidak terdaftar konsisten pada tahun 2018 dan 2019, serta ada yang karena tidak melaporkan laporan tahunan baik pada 2018 maupun 2019. Peneliti juga mengeluarkan lima data outliers dari sampel. Sehingga, akhirnya diperoleh sampel akhir berjumlah 332. Detail jumlah sampel dapat dilihat pada Tabel 1 berikut ini:
Tabel 1. Seleksi Sampel Detail Sampel Sampel awal perusahaan non keuangan yang terdaftar 2019 di Bursa Efek Indonesia 444 Kurang : Data observasi yang tidak lengkap 107 Outliers (5) Sampel akhir 332

## 2.2 Model Empiris
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  untuk  menguji  pengaruh  level implementasi  ERM  dan  peran  audit  internal  terhadap  kualitas  laba.  Data  dianalisis menggunakan  software  Stata  12.  Untuk  pengujian  hipotesis  pertama,  penelitian  ini  menguji pengaruh  tingkat  implementasi  ERM  dan  peran  dari  kompetensi  audit  internal  terhadap prediktabilitas  laba  yang  merupakan  hipotesis  1.  Model  regresi  berikut  digunakan  untuk menguji hipotesis 1:
(1)
Selanjutnya,  menguji  pengaruh  level  implementasi  ERM  dan  peran  dari  komtensi  audit internal  terhadap  perataan  laba  yang  merupakan  hipotesis  2  dari  penelitian  ini.  Hipotesis  2 diuji dengan menggunakan model berikut ini:
(2)
Kemudian, untuk menguji pengaruh level implementasi ERM dan peran dari kompetensi audit internal  terhadap  volatilitas  laba  yang  merupakan  hipotesis  3,  diuji  dengan  menggunakan model berikut ini:
𝐸𝐴𝑅𝑁𝑆𝑀𝑂 𝑖𝑡 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝐸𝑅𝑀𝐴𝐷𝑉 𝑖𝑡 + 𝛽 2 𝐼𝐴 𝑖𝑡 + 𝛽 3 𝐸𝑅𝑀𝐴𝐷𝑉 ∗ 𝐼𝐴 𝑖𝑡 + 𝛽 4 𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖𝑡 + 𝛽 5 𝐿𝐸𝑉 𝑖𝑡 + 𝛽 6 𝐺𝑅𝑂𝑊𝑇𝐻 𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡
(3)
Pada  model  1,  EARNSPRED  merepresentasikan earnings  predictability yang  merupakan kemampuan laba perusahaan saat ini untuk memprediksi laba masa depannya. Diukur dengan dengan  model  4  di  bawah  ini.  Standar  deviasi  dari standard  error regresi Return  on  Asset tahun  2019  dengan Return  on  Asset tahun  2018.  Semakin  besar standard  error mengindikasikan bahwa semakin buruk prediktabilitas laba (Zhai and Wang, 2016).
(4)
Pada model 2, EARNSMO merepresentasikan earnings smoothing yang merupakan rasio dari standar deviasi net income yang diskalakan dengan standar deviasi operating cash flow tahun 2019  dengan  standar  deviasi net  income yang  diskalakan  dengan  standar  deviasi operating cash flow tahun sebelumnya. Pengukuran ini juga berdasarkan Zhai and Wang, (2016). Pada model  3  EARNSVOL  merepresentasikan  volatilitas  laba  yang  merupakan  standard  deviasi dari  laba  sebelum  pajak  yang  diskalakan  dengan  total  aset  tahun  2019  dengan  laba  sebelum pajak  yang  diskalakan  dengan  total  aset  tahun  2018.  Pengukuran  ini  dimodifikasi  dari penelitian  Edmonds  et  al.  (2015).  ERMADV  adalah  level  implementasi  ERM  yang merupakan variabel dummy, 1 jika total ceklis item pengungkapan ERM lebih dari 4 dan nol jika kurang dari 4. Pengukuran ini diadopsi dari Florio dan Leony (2017). Detail pengukuran ERM ini dapat dilihat pada Tabel 2.

## 2.3 Penjelasan Variabel
IA  adalah  kompetensi  audit  internal  yang  merupakan  total  skor  dari  item  pengukuran kompetensi  audit  internal.  Pengukuran  ini  berdasarkan  item-item  kompetensi  yang  dimuat dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan mengenai pedoman audit internal serta pengukuran dari Prawitt (2009). SIZE, LEV, dan GROWTH adalah variabel kontrol. SIZE adalah ukuran perusahaan  yang  diukur  dari  logaritma  natural  total  aset.  LEV  adalah leverage yang merupakan  ratio  antara  total  utang  dengan  ekuitas (debt-to-ratio) perusahaan.  GROWTH adalah  tingkat  pertumbuhan  perushaaan  yang  diukur  dari  rasio  harga  saham  dengan  laba (price-to-earning ratio) . Detail pengukuran dapat dilihat pada Tabel 2.
Table 2. Pengukuran Variabel Variabel Pengukuran EARNPRED Standar deviasi dari standard error regresi Return on Asset tahun 2019 dengan Return on Asset tahun sebelumnya EARNSMO Rasio  dari  standar  deviasi net  income dengan  standar  deviasi  operating  cash  flow tahun t dan tahun t-1 EARNVOL Standar deviasi earning before tax diskalakan dengan total asset tahun t dengan tahun t-1 Pengukuran level implementasi ERM Item Pengukuran CRO Variabel dummy. 1 jika ada CRO atau ICR officers dan 0 jika tidak ada RiskCommittee Variabel dummy. 1jika ada risk committee yang spesifik dan 0 jika tidak ada RCtoBoD Variabel dummy. 1 jika melakukan pelaporan terkait risiko ke dewan direksi setidaknya 2 kali setahun. 0= tidak melakukan atau melakukan tapi tidak lebih dari dua kali
𝐸𝐴𝑅𝑁𝑉𝑂𝐿 𝑖𝑡 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝐸𝑅𝑀𝐴𝐷𝑉 𝑖𝑡 + 𝛽 2 𝐼𝐴 𝑖𝑡 + 𝛽 3 𝐸𝑅𝑀𝐴𝐷𝑉 ∗ 𝐼𝐴 𝑖𝑡 + 𝛽 4 𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖𝑡 + 𝛽 5 𝐿𝐸𝑉 𝑖𝑡 + 𝛽 6 𝐺𝑅𝑂𝑊𝑇𝐻 𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡 𝑅𝑂𝐴 𝑡 = 𝛼 0 + 𝛼 1 𝑅𝑂𝐴 𝑡− 1 + 𝛽 2 𝑈𝐸 𝑖𝑡 + 𝜀
RAfrequency Variabel dummy. 1= jika perusahaan melakukan prosedur penilaian risiko setidaknya dua kali setahun. 0= tidak melakukan atau melakukan tapi tidak lebih dari dua kali RAlevel Variabel dummy. 1= ada penilaian risiko yang spesifik berdasarkan levelnya. 0= tidak ada RAmethod Variabel dummy. 1= mrlakukan penilaian risiko secara kualitatif dan kuantitatif. 0= tidak melakukan Skor ERM Total seluruh skor 6 variabel dummy diatas ERMadvanced Variabel dummy. 1= jika nilai ERMscore lebih besar sama dengan 4. 0= nilainya dibawah 4 Pengukuran Kompetensi Audit Internal Item Pengukuran IACHAPTER it Variabel dummy, 1 jika ada piagam audit internal dan 0 jika tidak ada IABACK it Variabel  dummy,  1  jika  latar  belakang  pendidikan  ketua  audit  internal  adalah akuntansi/ekonomi dan 0 jika tidak IASERT it Variabel dummy, 1 jika ketua audit internal mempunyai sertifikasi Internal Audit dan 0 jika tidak IATRAIN it Variabel dummy, 1 jika ada pelatihan untuk audit internal pada tahun t dan 0 jika tidak IAEXP it
Variabel dummy, 1 jika pengalaman lebih dari 7 tahun, dan 0 jika kurang dari 7 tahun IA Competencies Total seluruh variabel di atas dibagi 5 Pengukuran Variabel Kontrol Variabel Pengukuran SIZE Ln. total Asset GROWTH Price to Earning Ratio LEVERAGE Debt to Equity Ratio

## 2.4 Teknik Analisa Data
Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  dengan content  analysis untuk  memperoleh  nilai pengungkapan  ERM  yang  dibantu  dengan  Nvivo  11  serta  analisis  regresi  linear  berganda dengan software Stata 12. Untuk menjawab hypothesis digunakan signifikansi statitistik yang menunjukkan  besarnya  probabilitas  hasil  penelitian.  Jika  probabilitas  kurang  dari  tingkat signifikansi 0,05 maka menerima hipothesis yang diajukan.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif penelitian ini dijelaskan pada Tabel 3 di bawah ini:
Tabel 3. Statistik Deskriptif Variabel Mean St.Dev Min Max EARNPRED 2.72562 5.777093 0.0008937 68.72638 EARNSMO 21.37615 301.0338 -1 5515.295 EARNVOL 0.1134183 1.435713 0 26.35897 ERMADV 0.115727 0.320373 0 1 IA 2.246291 1.20089 0 4 ERM*IA 0.1636004 0.1973548 0 1 SIZE (billion rupiah) 7860 18900 -0.0399923 252000 LEV 1.267526 4.14475 -48.88211 39.48579 GROWTH -104.342 2726.563 -49777.55 3680.55 Variabel Dummy Kode % dari sampel
Berdasarkan  tabel  3  dapat  dilihat  bahwa earnings  predictability mempunyai  nilai  rata-rata 2.72562  dan  standar  deviasi  5.777093  serta  nilai  minimum  0.0008937  dan  nilai  maksimum 68.72638.
Untuk  variabel earnings  smoothing ,  mempunyai  nilai  rata-rata  sebesar  21.37615  dengan standar  deviasi  301.0338  serta  nlai  minimum  -1  dan  nilai  maksimum  5515.295.  Untuk variabel earnings volatility mempunyai rata-rata 0.1134183 dengan standar deviasi 1.435713 dan  nilai  minimum  0  dan  nilai  maksimum  26.35897.  Jumlah  perusahaan  yang  mempunyai level  implementasi  ERM  yang  tinggi  hanya  sedikit  yaitu  sejumlah  11,57%  atau  39 perusahaan.  Dapat  dilihat  dalam  dalam  tabel  statistik  deskriptif  bahwa  adanya ketidaknormalan  data,  oleh  karena  itu  untuk  pengujian  hipotesis  dilakukan trimming  data terhadap ouliers data dan winsorizing.

## 3.2 Matriks Korelasi Pearson
Pengujian Korelasi Pearson dilakukan untuk melihat hubungan antar variabel atau melakukan uji multikolinearitas. Untuk menghindari multikolinearitas, koefisien ini harus <0,8. Hasil uji korelasi antara variabel untuk model 1, dapat dilihat pada tabel 4:
Tabel 4. Matriks Korelasi Pearson untuk Model 1
Tabel  4  menunjukkan  bahwa  semua  koefisien  lebih  besar  dari  0,8.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  tidak  ada  multikolinearitas  pada  model  ini.  Tabel  selanjutnya,  yaitu  Tabel  5 mengilustrasikan  hasil  uji  korelasi  antara  variabel  untuk  model  2.  Tabel  5  disajikan  sebagai berikut:
Tabel 5. Matriks Korelasi Pearson untuk Model 2
Variabel Mean St.Dev Min Max ERMADV 1 11,57% Keterangan : Lihat tabel 2 untuk definisi variabel
EARNSPRED ERMADV IA SIZE LEV GROWTH EARNSPRED 1.0000 ERMADV -0.0048 1.0000 IA -0.0264 0.2642 1.0000 SIZE -0.1213 0.2857 0.3665 1.0000 LEV -0.0830 -0.0589 -0.0608 0.1049 1.0000 GROWTH -0.1847 0.0461 -0.0038 -0.0308 -0.0836 1.0000
Keterangan : Lihat tabel 2 untuk definisi variabel
EARNSMO ERMADV IA SIZE LEV GROWTH EARNSMO 1.0000 ERMADV 0.0160 1.0000 IA 0.0005 0.2642 1.0000 SIZE -0.0014 0.2857 0.3665 1.0000 LEV -0.0345 -0.0589 -0.0608 0.1049 1.0000 GROWTH -0.2578 0.0461 -0.0038 -0.0308 -0.0836 1.0000
Keterangan : Lihat tabel 2 untuk definisi variabel

## ULTIMA Accounting | ISSN 2085-4595
Sama  seperti  Tabel  4,  Tabel  5  menunjukkan  bahwa  semua  koefisien  lebih  besar  dari  0,8. Berikutnya yaitu Tabel 6 yang mengilustrasikan hasil uji korelasi antara variabel untuk model 3 disajikan sebagai berikut:

## Tabel 6. Maktriks Korelasi Pearson untuk Model 3
Seperti  halnya  dengan  Tabel  4  dan  Tabel  5,  Tabel  6  menunjukkan  bahwa  semua  koefisien lebih besar dari 0,8. Artinya, tabel 4 sampai 6 menunjukkan bahwa tidak ada multikolinearitas pada semua model ini.

## 3.3 Hasil Uji Hipotesis
Hasil uji hipotesis dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel 7 berikut ini:
Tabel 7 : Hasil Regresi Linier
Variabel Model 1 Model 2 Model 3 Exp Sign Prob Exp Sign Prob Exp Sign Prob ERMADV + 0.989 (-0.01) - 0.758 (0.31) - 0.860 (0.18) IA + 0.852 (0.19) - 0.983 (-0.02) - 0.896 (0.13) IA*ERM + 0.733 (-0.34) + 0.513 (-0.65) + 0.826 (-0.22) SIZE + 0.057* (-1.91) - 0.794 (0.26) - 0.645 (0.46) LEV - 0.120 (-1.56) + 0.279 (-1.08) + 0.250 (-1.15) GROWTH + 0.000*** (-3.58) - 0.000*** (-4.94) - 0.000*** (-4.05) Prob > F 0.0032 0.0002 0.0085 Adjusted R 2 0.0601 0.0734 0.0520
Keterangan : Lihat tabel 2 untuk definisi variabel *p < 0.10 ** p < 0.05 ***p < 0.01

## 3.3 1 Earnings Predictability
Tabel  7  kolom  2  merupakan  hasil  pengujian  untuk  model  1.  Model  1  merupakan  pengujian untuk  melihat  pengaruh  level  implementasi  ERM  dan  peran  audit  internal  terhadap  kualitas laba yang diukur dengan earnings predictability. Dari hasil tabel 7 dapat dilihat bahwa level implementasi ERM (ERM advanced) mempunyai nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar  0.989,  hal  ini  mengindikasikan  bahwa  level  implementasi  ERM  tidak  berpengaruh terhadap earnings  predictability yang  merupakan  ukuran  bagi  kualitas  laba.  Dengan
EARNVOL ERMADV IA SIZE LEV GROWTH EARNVOL 1.0000 ERMADV 0.0476 1.0000 IA 0.0384 0.2642 1.0000 SIZE 0.0267 0.2857 0.3665 1.0000 LEV -0.0453 -0.0589 -0.0608 0.1049 1.0000 GROWTH -0.2168 0.0461 -0.0038 -0.0308 -0.0836 1.000
Keterangan : Lihat tabel 2 untuk definisi variabel
demikian, hipotesis 1a ditolak. Koefisien interaksi antara kompetensi audit internal dan level implementasi  ERM  juga  mempunyai  nilai  probabilitas  yang  lebih  besar  dari  0,05  yaitu sebesar  0,733.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kompetensi  audit  internal  tidak  berpengaruh terhadap earnings  predictability melalui  level  implementasi  ERM.  Dengan  demikian, hipotesis 1b juga ditolak.

## 3.3.2 Earnings Smoothing
Tabel  7  kolom  3  merupakan  hasil  pengujian  untuk  model  2.  Model  2  merupakan  pengujian untuk  melihat  pengaruh  level  implementasi  ERM  dan  peran  audit  internal  terhadap  kualitas laba  yang  diukur  dengan earnings  smoothing. Dari  hasil  tabel  7  dapat  dilihat  bahwa  level implementasi ERM (ERM advance) mempunyai nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar  0,758,  ini  mengindikasikan  bahwa  level  implementasi  ERM  tidak  berpengaruh terhadap earnings  smoothing yang  merupakan  ukuran  bagi  kualitas  laba.  Dengan  demikian, hipotesis  2a  ditolak.  Koefisien  interaksi  antara  kompetensi  audit  internal  dan  level implementasi  ERM  juga  mempunyai  nilai  probabilitas  yang  lebih  besar  dari  0,05  yaitu sebesar  0,513.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kompetensi  audit  internal  tidak  berpengaruh terhadap earnings  smoothing melalui  level  implementasi  ERM.  Dengan  demikian,  hipotesis 2b juga ditolak.

## 3.3.3 Earnings volatility
Tabel  7  kolom  4  merupakan  hasil  pengujian  untuk  model  3.  Model  3  merupakan  pengujian untuk  melihat  pengaruh  level  implementasi  ERM  dan  peran  audit  internal  terhadap  kualitas laba  yang  diukur  dengan earnings  volatility. Dari  hasil  tabel  7  dapat  dilihat  bahwa  level implementasi ERM (ERM advance) mempunyai nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar  0,860,  ini  mengindikasikan  bahwa  level  implementasi  ERM  tidak  berpengaruh terhadap earnings  volatility yang  merupakan  ukuran  bagi  kualitas  laba.  Dengan  demikian, hipotesis  3a  ditolak.  Koefisien  interaksi  antara  kompetensi  audit  internal  dan  level implementasi  ERM  juga  mempunyai  nilai  probabilitas  yang  lebih  besar  dari  0,05  yaitu sebesar  0,826.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  kompetensi  audit  internal  tidak  berpengaruh terhadap earnings volatility melalui level implementasi ERM. Dengan demikian, hipotesis 3b juga ditolak.

## 3.4 Diskusi
Hipotesis  1a  menyatakan  bahwa  level  implementasi  ERM  berpengaruh  positif  terhadap earnings predictability . Hipotesis 1a ditolak.  Ini  mengindikasikan bahwa level implementasi ERM  tidak  berpengaruh  terhadap earnings  predictability .  ERM  merupakan  proses  yang dilakukan oleh top manajemen yang dirancang guna mengelola risiko agar berada pada posisi risiko  optimal  yang  tidak  membahayakan  bisnis  perusahaan.  Namun  dalam  memprediksi earnings diduga  manajemen  belum  sepenuhnya  memaksimal  ERM.  Manajemen  umumnya cenderung mengambil  risiko  guna mengoptimalkan profit yang akan diperoleh (Chang et  al. 2014). Ini tidak sesuai dengan penelitian Leece (2012) yang menyatakan bahwa semakin baik implementasi  ERM  pada  suatu  perusahaan  maka  semakin  baik  kemampuan  prediktabilitas dari laba. Sehingga, laba yang dilaporkan mempunyai kualitas yang lebih baik. Hipotesis  1b  menyatakan  bahwa  kompetensi  audit  internal  berpengaruh  terhadap earnings predictability melalui  level  implementasi  ERM.  Hipotesis  1b  juga  ditolak.  Ini mengindikasikan  bahwa  kompetensi  audit  internal  tidak  memoderasi  hubungan  antara  level implementasi ERM terhadap earnings predictability . Fungsi audit internal lebih memberikan arahan dan masukan bagaimana manajemen mengelola risiko perusahaan agar tidak melebihi
batas  tingkat  risiko  yang  ditetapkan  oleh  manajemen  bukan  bertujuan  untuk  mengurangi tingkat risiko.
Hipotesis  2a  dan  2b  juga  ditolak.  Ini  mengindikasikan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  level implementasi ERM terhadap earnings smoothing . Serta tidak ada peran moderasi kompetensi audit internal terhadap pengaruh level implementasi ERM pada earnings smoothing. Eckles et al.  (2014)  menjelaskan  bahwa  penerapan  ERM  bukan  untuk  mengelola  risiko  secara individual  namun  mengelola  risiko  secara  kolektif  sehingga  mampu  mengenali  aktivitas perusahaan  yang  berkontribusi  paling  besar  terhadap  total  risiko  perusahaan.  Aktivitas earnings smoothing dilakukan setelah kegiatan berjalan sehingga ERM yang direncanakan di awal dirasa kurang mampu mengendalikan risiko akibat aktivitas earnings smoothing . Hipotesis  3a  menyatakan  bahwa  level  implementasi  ERM  berpengaruh  negatif  terhadap earnings  volatility .  Hipotesis  3a  ditolak,  begitu  juga  dengan  hipotesis  3b.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  level  implementasi  ERM  tidak  berpengaruh  terhadap earnings volatility .  Ini  tidak sesuai  dengan penelitian Edmonds et  al.  (2015) menyatakan perusahaan mencapai earnings volatility yang lebih rendah dengan menerapkan sistem manajemen risiko kualitas  yang  lebih  tinggi.  Tidak  adanya  pengaruh  antara  level  implementasi  ERM  dan earnings  volatility mungkin  disebabkan  oleh  sedikitnya  perusahaan  dalam  sampel  penelitian yang  memiliki  level  implementasi  ERM  yang  tinggi.  Perusahaan  non-finansial mengungkapkan  ERM  mungkin  bukan  dikarenakan  risiko  perusahaan  yang  dihadapinya tinggi.  Dengan  kata  lain,  risiko  perusahaan  yang  tinggi  tidak  menjadi  motivasi  perusahaan untuk mengungkapkan ERM sehingga pada akhirnya earnings volatility akan menjadi rendah.

## 4. KESIMPULAN
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  level  implementasi  ERM terhadap  kualitas  laba  yang  kemudian  dimoderasi  oleh  kompetensi  audit  internal.  Sampel penelitian ini berjumlah 332 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2019  kecuali  sektor  keuangan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  level  pengungkapan ERM  tidak  berpengaruh  terhadap earnings  predictability .  ERM  juga  tidak  berpengaruh terhadap earnings  smoothing dan  juga earnings  volatility .  Hal  ini  bisa  dikarenakan  oleh pengukuran  ERM  dilihat  dari  data  perusahan  yang    mempunyai  level  implementasi  ERM yang  tinggi  hanya  sebesar  11,57%  atau  39  perusahaan  dari  total  332  perusahaan.  Selain  itu, moderasi kompetensi  audit internal tidak mempengaruhi hubungan level implementasi ERM terhadap  kualitas  laba  yang  diukur  dengan earnings  predictability,  earnings  smoothing,  dan earnings  volatility. Hal  ini  bisa  dikarenakan  keterbatasan  pengukuran  kompetensi  audit internal yang hanya berdasarkan pada pengungkapan di laporan tahunan.
Penelitian ini memiliki beberapa implikasi. Pertama, adanya kebijakan yang lebih ketat akan mendorong  perusahaan  untuk  mengimpelementasikan  ERM  lebih  baik.  Kedua,  terkait kebijakan  pelaporan,  dapat  lebih  ditekankan  kepada  peranan  audit  internal  dalam  struktur perusahaan.
Penelitian ini memiliki keterbatasan yang mengukur level ERM hanya dengan menggunakan enam item ceklis sehingga tidak bisa menggambarkan tingkat implementasi ERM yang baik. Kemudian pengukuran ERM ini hanya bisa dilihat dari pengungkapan pada laporan tahunan perusahaan sehingga sulit untuk melihat implementasi aktual ERM pada perusahaan tersebut. Penelitian  ini  menggunakan  data  perusahaan-perusahaan  non keuangan, yang di  dalamnya terdapat  perusahaan-perusahaan  dari  berbagai  industri  yang berbeda   sehingga   mungkin dapat      menyebabkan      bias      pengaruh      antara  masing-masing    variabel    menjadi    tidak signifikan.  Adanya  keterbatasan  data  terkait  audit  internal  disebabkan  minimnya pengungkapan  terkait  audit  internal  dalam  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  untuk  penelitian
selanjutnya dapat menguji tingkat implementasi ERM dengan menggunakan pendekatan studi kasus  atau  dengan  melakukan  wawancara  terkait  penerapan  ERM  di  perusahaan  sehingga diharapkan memberikan hasil yang lebih objektif. Penelitian  selanjutnya  dapat menggunakan sampel berdasarkan pembagian per industri agar dapat mengetahui pengaruh  yang  dihasilkan pada    bidang    usaha  yang    berbeda  sehingga    dapat  memberikan  hasil  yang  lebih  terfokus. Penelitian  selanjutnya  juga  dapat  menggunakan  instrumen corporate  governance sebagai pengganti fungsi internal audit dalam penelitian berikutnya. Instrumen corporate governance diduga mempengaruhi efektivitas penerapan ERM.

## 5. DAFTAR PUSTAKA
Artawa, I. W. (2016). Pengaruh Etika Profesi, Enterprise Risk Management, Sistem Informasi Akuntansi  dan  Corporate  Governance  Terhadap  Kualitas  Laba  dan  Implikasinya  pada Ruang Lingkup Audit. Jurnal Pengembangan Wiraswasta , 18 (3).
Baxter,  R.,  Bedard,  J.  C.,  Hoitash,  R.,  &  Yezegel,  A.  (2013).  Enterprise  risk  management program quality: Determinants, value relevance, and the financial crisis. Contemporary Accounting Research , 30 (4), 1264–1295. https://doi.org/10.1111/j.1911-
3846.2012.01194.x
Beasley,  M.  S.,  Clune,  R.,  &  Hermanson,  D.  (2006).  The  Impact  of  Enterprise  Risk Management  on  the  Internal  Audit  Function. Journal  of  Forensic  Accounting ,
8113 (February 2006), 1–20. Retrieved from http://erm.ncsu.edu/az/erm/i/chan/library/ERMJFAPaper21306.pdf
Chang,  She-i,  David  C.  Yen,  I-cheng  Chang,  and  Derek,  J.  (2014).  Information  & Management Internal Control Framework for a Compliant ERP System. Information & Management 51(2):187–205. Retrieved (http://dx.doi.org/10.1016/j.im.2013.11.002)
de Zwaan, L., Stewart, J., & Subramaniam, N. (2011). Internal audit involvement in enterprise risk management.
Managerial Auditing Journal , 26 (7), 586–604. https://doi.org/10.1108/02686901111151323
Eckles, D. L., Hoyt, R. E., dan Miller, S. M., (2014). Reprint of: The impact of enterprise risk management  on  the  marginal  cost  of  reducing  risk:  Evidence  from  the  insurance industry.”  Journal  of  Banking  &  Finance  49.  Elsevier  B.V.:409–23. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.10.006.
Edmonds, C. T., Edmonds, J. E., Leece, R. D., & Vermeer, T. E. (2015). Do risk management activities impact earnings volatility? Research in Accounting Regulation , 27 (1), 66–72. https://doi.org/10.1016/j.racreg.2015.03.008
Florio, C., & Leoni, G. (2017). Enterprise risk management and firm performance: The Italian case.
The British Accounting Review , 49 (1), 56–74.
https://doi.org/10.1016/j.bar.2016.08.003
Leece,  R.  D.  (2012). Enterprise  Risk  Management,  Earnings  Predictability  and  the  Cost  of Debt .
Liebenberg, A. P., & Hoyt, R. E. (2003). The Determinants of Enterprise Risk Management: Evidence  From  the  Appointment  of  Chief  Risk  Officers. Risk  Management  <html_ent Glyph=“@amp;”
ascii=“&amp;”/>
Insurance Review , 6 (1), 37–52. https://doi.org/10.1111/1098-1616.00019
Mulyadi. (2014). Auditing (6th ed.). Jakarta: Salemba Empat.
Prawitt,  D.  F.,  Smith,  J.  L.,  &  Wood,  D.  A.  (2009).  Internal  Audit  Quality  and  Earnings Management. The Accounting Review , 84 (4), 1255–1280. https://doi.org/10.2308
PwC.  (2017). COSO  Enterprise  Risk  Management–Integrating  with  Strategy  and Performance . Retrieved from https://www.pwc.com/coso-erm Saptiti,  A.  (2013). Pengaruh  Implementasi  Peran  Komite  Audit  dan  Enterprise  Risk Management Terhadap Kualitas Laba . UIN Syarif Hidayatullah Jakarta.
Surifah.  (2010).  Kualitas  Laba  dan  Pengukurannya. Jurnal  Ekonomi,  Manajemen  & Akuntansi , 8 (2).
Wang, Y., & Li, M. (2011). The role of internal audit in engineering project risk management.
In Procedia Engineering (Vol. 24, pp. 689–694).
https://doi.org/10.1016/j.proeng.2011.11.2719
Watts,  R.,  Zimmerman,  J.,  &  Cliffs,  E.  (1986). Positive  Accounting  Theory . Journal  of Accountancy . https://doi.org/10.1016/S0140-6736(85)91716-7
Wijayani;, D. I. L., &  Hermawan, A. A. (2016). Efektivitas Pengendalian Internal, Kualitas Laba dan Budaya Perusahaan: Sebuah Studi Empiris .
Zhai,  J.,  &  Wang,  Y.  (2016).  Accounting  information  quality,  governance  efficiency  and capital  investment  choice. China  Journal  of  Accounting  Research , 9 (4),  251–266. https://doi.org/10.1016/j.cjar.2016.08.001