Vol. 4 No. 2, Juni 2020 (1 83 -1 90 ) e-ISSN: 2685-5607

## GOOD CORPORATE GOVERNANCE MODERATION OF INFLUENCES BETWEEN INFORMATION ASYMMETRY AGAINST EARNINGS MANAGEMENT
Langgeng Prayitno Utomo 1
1 STIE PGRI Dewantara Jombang Email: lan99en9.pu36@gmail.com 1*

## ABSTRACT
This study is intended to determine the effect of information asymmetry on earnings management by using Good Corporate Governance (GCG) as a moderating variable. The research method used is an explanatory quantitative descriptive research method that aims to examine the effect of information asymmetry on earnings management moderated by GCG. The GCG variable here uses indicators of the size of the board of commissioners and the size of  the  audit  committee.  From  43 banking  companies,  37  companies  were  obtained  as  secondary data  sources. Based  on  the  analysis  it  can  be  concluded  that  the  information  asymmetry  has  a  negative  effect  on  earnings management and GCG weakens the relationship between the two in the banking company. This is evident from the results of the hypothesis test conducted. With a 95% confidence level, the results of the statistical analysis test showed  that  GCG  weakens  the  influence  of  information  asymmetry  on  earnings  management  in  banking companies.

## Keywords: Information Asymmetry, Good Corporate Governance, Profit Management

## GOOD CORPORATE GOVERNANCE MODERASI PENGARUH ANTARA ASIMETRI INFORMASI TERHADAP MANAJEMEN LABA

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  mengetahui  pengaruh  asimetri  informasi  terhadap  manajemen  laba  dengan menggunakan Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel moderasi. Metode penelitian yang dipakai merupakan  metode  penelitian explanatory yang  bersifat  deskriptif  kuantitatif  yang  bertujuan  untuk  menguji pengaruh  asimetri  informasi  terhadap  manajemen  laba  yang  di  moderasi  oleh  GCG.  Variabel  GCG  di  sini menggunakan  indikator  ukuran  dewan  komisaris  dan  ukuran  komite  audit.  Dari  43  perusahaan  perbankan, diperoleh  37  perusahaan  yang  menjadi  sumber  data  sekunder.  Berdasarkan  analisis  dapat  disimpulkan  bahwa asimetri  informasi  berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba  dan  GCG  memperlemah  hubungan  antara keduanya  pada  perusahaan  perbankan.  Hal  ini  terlihat  dari  hasil  uji  hipotesis  yang  dilakukan.  Dengan  tingkat keyakinan  95%  dihasilkan  nilai  uji  analisis  statistik  yang  menunjukkan  bahwa  GCG  memperlemah  pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan.
Kata kunci: Asimetri Informasi , Good Corporate Governance, Manajemen Laba

## PENDAHULUAN
Teori  Agensi  menjelaskan  bahwa,  agen  mempunyai  informasi  lebih  ketimbang  pihak  prinsipal,  di  samping  itu kepentingan agent tidak sama dengan principals . Dalam situasi demikian, bisa saja terjadi permasalahan seputar agent dan principal ,  dimana agent akan  bertindak  dalam  segala  perkara  yang menguntungkan  baginya, namun principal dirugikan.  Kondisi  demikian  ditunjukkan  dengan  data  perusahaan  yang  sepenuhnya  diketahui  agen, sedangkan prinsipal terbatas terhadap data yang diterimanya dari agent saja. Dalam hal pemberian informasi oleh agen, terkadang informasi itu justru tidak sama dengan keadaan perusahaan di lapangan, itu dikarenakan manajer cenderung lebih melaporkan keadaan, dimana hanya menguntungkan dan memaksimalisasi kepentingannya saja. Pengambilan  sikap  oleh agent ,  yang  tidak  sama  dengan  kepentingan  prinsipal  bisa  nampak  dalam  bermacam bentuk, yang umumnya disebut dengan mendilusi laba/ profit perusahaan (Lasdi, 2015). Asimetri  informasi  ialah  keadaan,  dimana agent mempunyai  paparan  lebih  tentang  perusahaan,  serta prospek  perusahaan  dimasa  datang  dibanding principal .  Kondisi  demikian,  menjadi  pemicu  terjadinya  usaha manajer untuk memanipulasi laba di sebuah perusahaan. Kondisi demikian sebenarnya dapat diminimalisir dengan langkah  menerapkan  transparansi  dalam  pemberian  data  seputar  keuangan pada  prinsipal.  Dengan  transparansi pelaporan  serta  penyajian  informasi, agent (manajer)  akan  berfikir  terlebih  dahulu  sebelum  bertindak  untuk memanipulasi laba, bahkan kecil kemungkinan hal demikian dapat terjadi, terkecuali tindakan itu dilakukan atas kesepakatan bersama (prinsipal dan agen) (Hernando, 2018).
Banyak kasus yang muncul akibat tindakan manajemen laba, salah satunya adalah kasus PT Bank Mandiri Syariah (BSM) yang terjadi pada tahun 2018. Kasus itu termuat dalam CNNIndonesia.com dalam berita tersebut memuat, bahwa anak usaha PT Bank Mandiri (Persero) Tbk itu telah melakukan pembiayaan fiktif senilai Rp 1,1 Triliun. Disebut fiktif lantaran MAKI (Masyarakat Anti Korupsi Indonesia) menilai pengajuan pembiayaan dari debitur tidak digunakan sesuai proposal ketika uang cair. Bahkan, ada indikasi pembiayaan yang cair digunakan untuk kepentingan pribadi. Pembiayaan fiktif tersebut, antara lain mengalir ke PT A senilai Rp 21,22 Miliar, PT GAI Rp 6,92 Miliar, PT QP Rp 3,49 Miliar, PT EEI Rp 9,52 Miliar, PT DSM Rp 7,64 Miliar, PT BBL Rp 34,53 Miliar  dan  PT  MRP  Rp  17,42  Miliar.  Dalam  kasus  itu  sudah  jelas,  bahwa  BSM  melakukan  upaya  untuk mengintervensi laporan keuangan dengan cara melakukan pembiayaan fiktif. Salah satu upaya yang bisa dilakukan dalam meminimalkan tindakan tersebut yaitu, dengan memberikan perhatian lebih pada aplikasi Good Corporate Governance (GCG) di perusahaan yang dijalankan.( cnnindonesia.com, 14/02/2018) Good  Corporate  Governance (GCG)  sendiri  bisa  dikatakan  sebagai  salah  satu  sistem  pengatur  dan pengendali perusahaan, dengan tujuan untuk menciptakan nilai tambah untuk stakeholders (Victoria, et al., 2015). Dalam  konsep  tersebut,  diambil  dua  kesimpulan  yang  harus  diketahui,  yaitu  hak stake  holders terpenuhi  dan perusahaan melaksanakan segala kewajiban sebagaimana ditentukan. Asas dan pedoman, dimana yang merupakan petunjuk  dalam  menerapkan  GCG  menjadi  langkah  yang  terbaik  untuk  meminimalisir  timbulnya  ketimpangan informasi  di  perusahaan  dan  langkah  itu  dipakai  untuk  meyakinkan  para principal bahwa,  mereka  tidak  akan mengesahkan  informasi  material,  terkecuali  informasi  itu  menunjukkan  fakta  sebenarnya  tentang  keadaan perusahaan. Konsep good corporate governance , pada hakikatnya menginginkan transparansi/ keterbukaan bagi seluruh informasi tersebut, sehingga hal itu akan melindungi segala kepentingan prinsipal. (Yosef, et al., 2014)
Pelaksanaan tata kelola perusahaan yang belum maksimal akan memunculkan kondisi asimetri informasi yang  membuat agent (misal  seorang  manajer)  melaksanakan  tindakan  manajemen  laba.  Mekanisme corporate governance memiliki kapabilitas dalam membuat laporan keuangan, dimana laporan itu mencakup informasi laba. Salah  satu  langkah  untuk  mengimplementasikan  GCG,  bisa  didukung  dengan  jumlah  dewan  komite  audit  dan dewan komisaris yang mempunyai peran secara krusial di perusahaan. Audit committee (komite audit) mempunyai tugas dalam menggantikan dan mendukung dewan direksi untuk memberikan controlling pada proses pelaporan finance & accounting , audit dan intern controlling . Untuk dewan komisaris sendiri difungsikan sebagai penjamin dalam aplikasi taktis perusahaan, memantau manajemen serta mengharuskan terwujudnya akuntanbilitas. Ketika kuantitas  dewan  komite  audit  &  dewan  komisaris  sesuai  dengan  kebutuhan  perusahaan,  maka  sedikit  peluang manajer untuk melakukan manajemen laba (Haynit & McDromssin, 2014)
Banyak  pengkaji  yang  sudah  melaksanakan  penelitian  tentang  pengaruh  asimetri  informasi  pada manajemen laba. Beberapa diantaranya, yaitu: pengkajian oleh (Agus , 2015) mendapatkan hasil bahwa, asimetri informasi mempunyai pengaruh positif dan signifikan pada praktik manajemen laba hal itu dimungkinkan karena aktivitas  yang  dikerjakan  oleh  manajer  tidak  secara  menyeluruh  diketahui  investor,  searah  dengan  (Agustia  , 2017) ) yang menjelaskan bahwa, asimetri informasi mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba. Akan tetapi, hasil penelitian tersebut tidak sama dengan penelitian oleh (Ayunda, et al., 2017)dimana hasil penelitian  itu  justru  berbeda  dengan  penelitian  diatas,  (Angaraini,  2015)  berpendapat,  bahwa information asymmetric tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap manajemen laba. Hal itu sepaham dengan pengkajian yang  sudah  dilakukan  oleh  (Ermaya  &  Astuti,  2017)yang  juga  mengungkapkan  pendapatnya  bahwa,  asimetri informasi tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap variabel manajemen laba.
Penelitian  ini  dikaji  berdasarkan  penelitian  sebelumnya  oleh  (Sri,  et  al.,  2018)yang  meneliti  “ Good Corporate Governance sebagai Pemoderasi Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Manajemen Laba”, pengkajian itu  dilakukan  dengan  mengambil  sampel  perusahaan  terdaftar  di  BEI  yang  mengikuti  survey Corporate
Governance  Perception  Index (CGPI).  Hasil  pengkajian  tersebut  mengemukakan  bahwa,  asimetri  informasi sebagai variabel independen mempunyai pengaruh positif terhadap manajemen laba sebagai variabel dependen, namun dengan dimasukkan GCG sebagai variabel moderasi, variabel tersebut justru memperlemah pengaruh antar variabel independen dan dependen. Dalam penelitian ini, pengkaji juga ingin memakai GCG sebagai moderating variable . Namun, tidak sama dengan penelitian sebagaimana yang dilakukan oleh (Sri, et al., 2018) yang memakai CGPI dalam GCG, peneliti memakai ukuran dewan komisaris & ukuran komite audit sebagai indikator GCG dalam melihat,  apakah  dengan  menambahkan  variabel  moderasi  dapat  memperkuat/  memperlemah  pengaruh  antara asimetri  terhadap  manajemen  laba  di  perusahaan  perbankan.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui, menjelaskan  dan  menganalisis  pengaruh  asimetri  informasi  terhadap  manajemen  laba  dan  untuk  mengetahui, menjelaskan  dan  menganalisis good  corporate  governance memoderasi  pengaruh  asimetri  informasi  terhadap manajemen laba.

## TINJAUAN PUSTAKA Asimetri Informasi
Laporan  keuangan  disusun  sesuai  Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK)  dengan  maksud  untuk  dipergunakan stakeholders ,  diantaranya  juga  pihak  internal  perusahaan  seperti  pihak  manajemen,  pegawai,  tenaga  upah  dan pihak  lainnya.  Beberapa  pihak  yang  paling  bergantung  pada  laporan  keuangan  adalah  para  pihak  eksternal perusahaan seperti, pemilik saham, kreditur, pemerintah, atau masyarakat (Dierkens, 2014). Para manajemen telah mengerti setiap kejadian yang berlangsung di perusahaan, sedang pihak eksternal perusahaan yang tidak secara langsung  berada  dan  berinteraksi  dengan  perusahaan,  tidak  memahami  segala  informasi  maupun  kondisi perusahaan sesungguhnya, sehingga persentase dependensi pihak eksternal akan jauh lebih besar dibandingkan pihak manajemen. Ketergantungan terhadap informasi perusahaan membuat principal hanya bisa menunggu agent untuk  pemenuhan  informasi  yang  dibutuhkan  serta  mengetahui  kondisi  perusahaan  sesungguhnya.  (Siregar  & Rendras, 2018)

## Manajemen Laba
“Definisi  manajemen  laba  merupakan  intervensi  yang  bermaksud  tertentu  pada  proses  pelaporan  keuangan eksternal yang dilakukan dengan tujuan memperoleh keuntungan yang sifatnya pribadi sebagaimana dijelaskan” (Fang, 2018). Tindakan manajemen laba memperlihatkan bahwa, laba yang dilaporkan tidak sama dengan posisi ekonomi yang sesungguhnya, sehingga laba yang disajikan tersebut bisa saja lebih tinggi ataupun lebih rendah. Pelaporan  laba  yang  tidak  menggambarkan  kondisi/  posisi  ekonomi  dilakukan  hanya  semata  keinginan  pihak manajemen agar manajemen terlihat memiliki kinerja baik. Menurut (Cras, et al., 2017), “Manajemen laba adalah aktivitas  pihak  manajerial  yang  bermaksud  memberikan  pengaruh  dan  mengintervensi  laporan  keuangan perusahaan”.  Apabila  manajer  melakukan  manajemen  laba,  yaitu  memutuskan  metode/  sistem  dan  standar akuntansi yang akan diterapkan dan hal itu sesuai dengan kebutuhan perusahaan, yang mana tersaji dalam laporan keuangan, maka langkah ini bukan termasuk kecurangan dan kesalahan pihak manajemen. Namun pemerhati lain, khususnya para praktisi yang menganggap jika selama tindakan manajer untuk mengubah laporan keuangan itu dilakukannya  hanya  untuk  mendapatkan  keuntungan  baginya,  dengan  menggunakan  kesempatan  atas ketidakpahaman  principal  akan  informasi  mengenai  keadaan  perusahaan  sesungguhnya,  maka  tindakan manajemen laba ini dikatakan termasuk kecurangan manajer.
“Tujuan manajemen adalah untuk mengaburkan pemahaman para pemakai informasi laporan keuangan” (Cornforth, 2014). Secara konseptual, upaya menutupi, menunda waktu pengungkapan dan mengubah data atau informasi  keuangan  dilakukan  oleh  manajer  guna  mengelabui  para  pihak  yang  berkepentingan  pada  laporan keuangan dan  kondisi,  serta kinerja  perusahaan.  Alasannya,  upaya  itu  ditempuh oleh  manajer  dengan  maksud untuk menyesatkan pihak-pihak yang ingin mengerti dan memberi penilaian atas kinerja dan kondisi perusahaan.

## Good Corporate Governance (GCG)
Corporate  governance merupakan  konsep  yang  bisa  dimanfaatkan  dalam  upaya  peningkatan  efisiensi ekonomis,  yang  meliputi  adanya  beberapa  kaitan  antara  manajer  perusahaan,  direksi,  para  pemilik  saham, pemerintah,  karyawan  dan  pihak  berkepentingan  perusahaan  lainnya  (Fauver  &  Michael,  2011). Corporate governance juga  merupakan  pemberi  fasilitas  atas  penetapan  target-target  perusahaan,  serta  menjadi  langkah dalam mengambil keputusan untuk teknik monitoring kinerja.
Salah satu langkah yang tepat untuk melakukan monitoring terhadap problematika kontrak dan pembatasan dalam perilaku opportunistic pada manajemen yaitu corporate governance (Chen, et al., 2015) Berkenaan pada masalah tentang keagenan, corporate governance yang mempunyai makna konsep yang didasarkan kepada teori keagenan ( agency theory ), diharapkan bisa berguna sebagai upaya dalam pemberian keyakinan/ kemantapan para investor bahwa, para investor akan memperoleh pengembalian atas uang/ modal yang telah mereka tanam atau investasi.

## Kerangka Konseptual
Penelitian mengenai pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba merupakan topik yang sangat menarik untuk dikaji ulang, dimana asimetri informasi sebagai variabel independen dan manajemen laba sebagai variabel dependen.  Beberapa  penelitian  yang  membahas  pengaruh  asimetri  informasi  pada  manajemen  laba  diatas  telah menggambarkan  bahwa,  terdapat  hubungan  diantaranya  keduanya.  Disini  peneliti  menambahkan  GCG  sebagai variabel  moderasi  dengan  indikator  pendukung,  yaitu:  dewan  komisaris  dan komite  audit,    secara  diagramatik, model penelitian digambarkan sebagai berikut:

## Gambar 1. Model Kerangka Konseptual

## Hipotesis
Berdasarkan  beberapa  dasar  teori  yang  dijabarkan,  kerangka  konseptual  dan  lain-lain,  peneliti  merumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 1: Asimetri informasi berpengaruh terhadap manajemen laba. H 2: Good corporate governance memperkuat atau memperlemah pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini termasuk dalam penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. “Metode penelitian kuantitatif sendiri  dipergunakan  pada  kajian  yang  memakai  populasi  atau  sampel  tertentu,  yang  mana  pengumpulan  data memakai instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif atau statistik, yang dimaksudkan untuk menguji hipotesis sebagaimana yang sudah ditetapkan.

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  perbankan  yang go  public, metode  pemilihan sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling ,  dari  beberapa  kriteria  yang  ditentukan,  Metode  pemilihan sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling ,  dimana  sampel  berdasarkan  kriteria  sebagai  berikut;  a) Perusahaan perbankan go public yang terdaftar di BEI. b) Perusahaan sampel telah menerbitkan laporan tahunan dengan  tahun  buku  2017  –  2019.  c)  Perusahaan  sampel  mempunyai  data bid dan ask pada  akhir  tahun,  maka terdapat 37 perbankan dengan pengamatan annual report tahun 2017-2019 sehingga terdapat 111 data pengamatan. Pengujian  terhadap  adanya  pengaruh  variabel good  corporate  governance dalam  hubungan  antara  asimetri informasi  dengan  manajemen  laba  dilakukan  persamaan  regresi  melalui  uji  interaksi, Moderated  Regression Analysis (MRA). Menurut (Russell & Philip, 2010), MRA merupakan aplikasi khusus regresi linear berganda yang di dalamnya tercakup unsur interaksi pada persamaan regresinya (perkalian dua atau lebih variabel independen).
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Tabel 1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel Konsep Indikator Skala Asimetri Informasi (X) Asimetri informasi timbul saat manajer lebih mengerti informasi internal dan kelangsungan perusahaan di masa mendatang ketimbang pemegang saham dan stakeholder lainnya Bid-Ask Spread SPREAD = (aski,t – bidi,t) / {(aski,t +
bidi,t) /2} x 100
Ket:
Aski,t :  harga ask tertinggi  pada  saham
perusahaan i dan pada hari t
Bidi,t :  harga bid terendah  pada  saham perusahaan i dan pada hari t Rasio Good Corporate Governance Corporate governance merupakan konsep yang bisa dimanfaatkan dalam upaya peningkatan efisiensi Total UDK + Total UKA GCG = Total UDK + Total UKA Ket: Nominal Good Corporate Governance :
(M) Manajemen Laba (Y) Asimetri Informasi (X) H1 H2
(M) ekonomis, yang meliputi adanya beberapa kaitan antara manajer perusahaan, direksi, para pemilik saham, pemerintah, karyawan dan pihak berkepentingan perusahaan lainnya UDK : Ukuran Dewan Komisaris UKA : Ukuran Dewan Audit Manajemen Laba (Y) Manajemen laba merupakan intervensi yang bermaksud tertentu pada proses pelaporan keuangan eksternal yang dilakukan dengan tujuan memperoleh keuntungan yang sifatnya pribadi sebagaimana dijelaskan DAit = (TACCit/TAi,t-1) – NDACCit Ket: DAit : Discretionary accruals perusahaan i pada tahun t TACCit : Total Accruals perusahaan i pada periode t TAi,t-1 : Total aktiva perusahaan i pada periode t-1 NDACCit   : nondiscretionary accruals perusahaan i pada periode t Rasio

## Regresi Moderasi
Variabel  moderasi  merupakan  variabel  yang  dapat  memperkuat  atau  memperlemah  hubungan  langsung  antara variabel  independen  dengan  variabel  dependen.  Variabel  moderasi  memiliki  pengaruh  pada  sifat  atau  arah hubungan antar variabel Persamaan regresi dirumuskan sebagai berikut: Y = a + b1X + e ………………………………………………………………………(1) Y = a + b1X + b2M + b3XM +e …………………………………………………….(2) Keterangan: Y
= Manajemen laba
X
= Asimetri informasi M = Good Corporate Governance XM = Interaksi X dan M a = Konstanta ( Intercept ) b1, b2, b3 = Koefisien regresi e = Error
Pengujian pada SPSS dengan memakai Test for Linearity pada taraf signifikansi 0,05. Dua variabel disebut mempunyai hubungan yang linear, bila signfikansi ( linearity ) kurang dari 0,05.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengujian regresi moderasi dalam penelitian ini melalui dua persamaan regresi sebagaimana penjelasan berikut ini:

## Persamaan Regresi
Dari persamaan Y = a + b1X + e, diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 2. Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.017 .011 92.442  .000 Asimetri_Informasi -.005 .003 -.309 -1.892  .067
Berdasarkan hasil output SPSS pada persamaan regresi pertama diatas, diperoleh koefisien regresi asimetri informasi sebesar -0,005, dengan nilai t hitung -1,892 dengan t tabel df (0,05;35) sebesar 2,030, sedangkan nilai sig. sebesar 0,067, karena nilai t hitung (-1,892)  t tabel (2,030) atau nilai sig. (0,067) alpha (0,05), maka dapat dijelaskan bahwa asimetri informasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap manajemen laba. Hal ini menunjukkan bahwa tidak ada asimetri informasi yang terjadi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016-2017. Hal ini terbukti dengan semakin besar asimetri informasi diikuti dengan penurunan manajemen laba. Nilai asimetri informasi 1,017 diikuti dengan penurunan manajemen laba sebesar -0,005.
Berdasarkan tabel  2. menunjukkan bahwa koefisien regresi dari asimetri informasi terhadap manajemen laba adalah sebesar -0,005, dengan nilai t hitung -1,892  dari t tabel 2,030 dan taraf signifikansi 0,067  0,050. Hasil penelitian ini menolak hipotesis pertama atau asimetri informasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan.
H 1 : Asimetri informasi berpengaruh terhadap manajemen laba
Tabel 3. Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .309 a .095 .069 .0551295
Pada tabel model summary diatas menunjukkan nilai R 2 sebesar 0,095 atau 9,5%, dimana ini berarti asimetri informasi  dalam  pengaruhnya  terhadap  manajemen  laba  terbatas  pada  prosentase  9,5%  dan  sisanya  90,5% dijelaskan oleh faktor – faktor lain selain asimetri informasi yang tidak disertakan dalam penelitian. Faktor – faktor lain itu, antara lain: capital adequacy ratio , beban pajak tangguhan, ukuran perusahaan, leverage , profitabilitas, employee stock ownership dan lain sebagainya.

## Persamaan Regresi Moderasi
Dari persamaan Y = a + b1X + b2M + b3XM + e, diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 4. Coefficients Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .945 .083 11.348 .000 Asimetri_Informasi .009 .031 .502 .277 .784 GCG .034 .039 .174 .871 .390 Asimetri_Informasi*GCG -.007 .017 -.745 -.418 .679
Berdasarkan  hasil  output  SPSS  pada  persamaan  kedua,  diperoleh  koefisien  regresi  variabel  interaksi (perkalian antara asimetri informasi dengan GCG) sebesar -0,007, dengan nilai t hitung sebesar -0,418 dengan t tabel df (0,05;34) sebesar 2,032, sedangkan nilai sig. sebesar 0,679, karena nilai t hitung (-0,418)  t tabel (2,032) atau nilai sig. (0,679)  (0,05), maka dapat dijelaskan bahwa GCG tidak memoderasi pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba dan tidak signifikan. Dengan kata lain, bahwa selama asimetri informasi berpengaruh negatif  terhadap  manajemen  laba,  maka  tidak  diperlukan  faktor  GCG  sebagai  pendorong  hubungan  antara keduanya, karena GCG dalam hal ini justru memperlemah pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan. Hal ini terbukti dengan semakin besar nilai GCG (0,034) diikuti dengan penurunan variabel interaksi (-0,007). Hasil penelitian ini menolak hipotesis kedua atau good corporate governance tidak memoderasi/ memperlemah pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan. H 2 : Good Corporate Governance memoderasi hubungan asimetri informasi terhadap manajemen laba
Tabel 5. Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .341 a .116 .033 .0561606
Pada tabel model summary diatas menunjukkan nilai R 2 sebesar 0,116 atau 11,6%, dimana ini berarti GCG untuk indikator ukuran dewan komisaris dan ukuran komite audit dalam hal tidak memoderasi pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba terbatas pada prosentase 11,6% dan sisanya 89,4% dijelaskan oleh faktor – faktor lain selain dua indikator diatas yang tidak disertakan dalam penelitian, antara lain: kepemilikan komisaris, dewan audit ( Big Four ), finexpert , ukuran dewan direksi, kepemilikan manajerial, family relation , kepemilikan institusional dan lain sebagainya.Dari analisis regresi moderasi diatas, dapat disimpulkan: 1) Asimetri informasi berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  2) Good  corporate  governance tidak memoderasi  pengaruh  asimetri  informasi  terhadap  manajemen  laba.  3)  Dengan  adanya good  corporate governance , hal ini justru memperlemah pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba.

## Pembahasan

## Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Manajemen Laba
Hasil pengujian hipotesis pertama diperoleh bahwa asimetri informasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan. Bagi setiap perusahaan, asimetri informasi merupakan suatu hal  yang  tidak  diinginkan  dalam  setiap  perusahaan  sebab  hal  tersebut  akan  mempengaruhi  kemungkinan munculnya  tindakan  manajemen  laba.  Asimetri  informasi  dicerminkan  oleh  selisih  dari bid-ask yang  diukur dengan  SPREAD.  Jika  asimetri  semakin  tinggi,  maka  kemungkinan  manajer  untuk  melakukan  tindakan manajemen laba lebih tinggi, sehingga asimetri informasi berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil penelitian ini menjelaskan bahwa peningkatan asimetri informasi tidak searah terhadap manajemen laba.  Penelitian  ini  mencerminkan  bahwa  peningkatan  asimetri  informasi  menurunkan  tingkat  manajemen  laba
e-ISSN: 2685-5607
yang  terjadi  pada  perusahaan  perbankan.  Dalam  hal  peningkatan  asimetri  informasi  tidak  searah  dengan peningkatan manajemen laba, hal ini berarti dalam perusahaan perbankan tidak terjadi kondisi asimetri informasi atau dengan kata lain tidak ada ketimpangan informasi keuangan yang terjadi antara agen dan  prinsipal. Hal ini menggambarkan  bahwa  manajemen  perusahaan  perbankan  yang  menjadi  sampel  menunjukkan  performa  dan kinerja  yang  baik.  Transparansi  informasi  keuangan  perusahaan  oleh  agen/  manajemen  perusahaan  perbankan kepada prinsipal akan membawa dampak baik bagi perusahaan dan merupakan penilaian tersendiri para prinsipal terhadap  kinerja  agen  (manajemen).  Dengan  transparansi  informasi  keuangan  yang  dilakukan  oleh  manajemen akan meningkatkan kepercayaan para prinsipal atas pengelolaan keuangan yang dilakukan oleh manajemen. Hal ini  akan  membuat  para  prinsipal  lebih  yakin  bahwa  manajemen  perusahaan  tidak  akan  melakukan  tindakan manajemen  laba  terhadap  laporan  keuangan,  sehingga  relevansi  informasi  keuangan  yang  disajikan  di  dalam laporan keuangan, netral dan lengkap dalam penyajian laporan keuangan serta laporan keuangan yang disajikan harus memiliki daya banding serta daya uji.
Asimetri  informasi  bukanlah  satu  –  satunya  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  manajemen  laba.  Selain asimetri  informasi,  terdapat  juga  faktor  lain  seperti  beban  pajak  tangguhkan, capital  adequacy  ratio ,  ukuran perusahaan, profitabilitas dan lain sebagainya. Dalam penelitian ini, hanya memakai faktor asimetri informasi saja, oleh sebab itu bisa dikatakan hasil penelitian ini berbeda bahkan berbanding terbalik dengan penelitian lainnya. Apabila faktor – faktor lain tersebut dipakai sebagai indikator dalam pengaruhnya terhadap manajemen laba, bisa saja hasil penelitiannya searah terhadap manajemen laba. Hasil penelitian didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh  (Angaraini,  2015)  yang  juga  menggunakan  perusahaan  perbankan  sebagai  sampel  penelitian.  Dalam penelitiannya,  Ilham  Firdaus  mengemukakan  bahwa  asimetri  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap manajemen  laba.  Penelitian  lain  pun,  (Agustia  ,  2017)  yang  memakai  perusahaan  manufaktur  sebagai  sampel penelitian  juga  mengemukakan  bahwa  asimetri  informasi  juga  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap manajemen.

## Pengaruh  Asimetri  Informasi  terhadap  Manajemen  Laba  yang  di  moderasi  oleh  Good  Corporate Governance
Bagi  perusahaan go  public ,  GCG  merupakan  suatu  keharusan  yang  harus  diterapkan  guna  meningkatkan  nilai perusahaan.  Banyak  sekali  mekanisme  GCG  yang  dapat  diterapkan  diperusahaan,  antara  lain: board  of commissioner , audit committee , management dan shareholder . Dari keempat mekanisme GCG sendiri, masing – masing mempunyai indikator yang menjadi pertimbangan manajer untuk mencapai tata kelola perusahaan yang baik.  Tujuan  GCG  sendiri  selain  meningkatkan  nilai  dan  performa  perusahaan,  GCG  juga  diharapkan  dapat mengurangi tingkat manajemen laba yang kemungkinan dilakukan oleh pihak manajemen.
Hasil penelitian ini menjelaskan bahwa pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba diperkuat dengan adanya GCG. Hal ini ditunjukkan dengan GCG yang memperlemah pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba. Penelitian ini mencerminkan bahwa peningkatan GCG dengan indikator ukuran dewan komisaris dan ukuran komite audit tidak disertai peningkatan pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba, atau dengan kata lain ukuran dewan komisaris dan ukuran komite audit bukanlah tolak ukur utama dalam mewujudkan tata kelola perusahaan yang baik pada perusahaan perbankan. Secara garis besar, hasil penelitian ini menjelaskan bahwa perusahaan menunjukkan kinerja/ performa yang bagus. Hal ini dapat dilihat dari indikator yang dipakai peneliti,  yaitu  ukuran  dewan  komisaris  dan  komite  audit.  Kedua  indikator  tersebut  mempunyai  peran  penting dalam kaitannya dengan informasi material maupun formil perusahaan, namun adanya kedua indikator itu ternyata tidak berpengaruh dalam peningkatan tindakan manajemen laba, hal ini pun juga menggambarkan baiknya kinerja pihak manajemen perusahaan perbankan.
Hasil  penelitian  ini  didukung  penelitian  sebelumnya,  (Sri,  et  al.,  2018)  yang  juga  melakukan  penelitian dengan menggunakan GCG sebagai variabel moderasi pada perusahaan yang terdaftar di BEI dan mengikuti skor CGPI  ( Corporate  Governance  Perception  Index ),  dimana  CGPI  merupakan  program  riset  dan  pemeringkatan penerapan GCG pada perusahaan – perusahaan di Indonesia. Hasil penelitian (Sri, et al., 2018) mengemukakan bahwa  GCG  memperlemah  hubungan  antara  asimetri  informasi  yang  mempunyai  pengaruh  positif  terhadap manajemen laba. Hal itu menunjukkan bahwa tindakan manajemen laba disebabkan oleh ketimpangan informasi yang  terjadi  antara  agen  dan prinsipal,  tetapi  hal  itu  justru  diperlemah  oleh  GCG,  sehingga  hubungan  asimetri informasi akan turun pengaruhnya terhadap manajemen laba atau dengan kata lain apabila GCG dihilangkan maka dalam mengindikasikan adanya tindakan manajemen laba akan lebih valid hanya dengan asimetri informasi pada perusahaan yang mengikuti survey CGPI.

## PENUTUP
Secara  umum,  penulis  menyimpulkan bahwa  asimetri  informasi  berpengaruh negatif  terhadap  manajemen  laba dan Good Corporate Governance (GCG) memperlemah pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba dalam penelitian ini. Penelitian ini memilki implikasi bahwa peningkatan GCG dengan indikator ukuran dewan komisaris dan ukuran komite audit tidak disertai peningkatan pengaruh asimetri informasi terhadap manajemen laba, atau dengan kata lain ukuran dewan komisaris dan ukuran komite audit bukanlah tolak ukur  utama dalam
mewujudkan tata kelola perusahaan yang baik pada perusahaan perbankan. Peneliti selanjutnya diharapkan untuk melakukan kajian lebih banyak sumber maupun referensi yang terkait dengan asimetri informasi, good corporate governance dan manajemen laba agar hasil penelitian lebih baik dan lebih lengkap dalam penjelasan, misalnya penggantian maupun penambahan variabel independen dan indikator yang dipakai dalam GCG.

## DAFTAR RUJUKAN
Agus  ,  N.,  2015.  Pengaruh  asimetri  informasi  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  praktik  manajemen  laba  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pendidikan Ekonomi dan Bisnis, 3(1).
Agustia , D., 2017. Pengaruh faktor good corporate governance, free cash flow, dan leverage terhadap manajemen laba. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 15(1), pp. 27-42.
Angaraini, L., 2015. Analisis Dampak Discretionary Accruals terhadap Nilai Perusahaan yang dimoderasi dengan Penerapan Good Corporate Governance (GCG). Jurnal Aplikasi Bisnis, 12(1), pp. 84-96. Ayunda,  D.  A.,  Arjuna,  A.  M.    Jerio,  J.  R.,  2017.  Pengaruh  Asimetri  Informas,  Mekanisme  Corporate Governance dan Beban Pajak Tangguhan terhadap Manajemen Laba. JAB: Jurnal Akuntansi dan Binis, 13(1), pp. 50-68.
Chen, V. Z., Jing, L.  Daniel, S. M., 2015. Are OECD-prescribed “good corporate governance practices” really good in an emerging economy?. Asia Pacific Journal of Management, 28(1), pp. 115-138. Cornforth, C., 2014. The governance of public and non-profit organizations.. San Francisco: Routledge.
Cras, G., Ganjar, M.  Syarumans, D., 2017. Corporate governance, firm characteristics and earnings management in an emerging economy. Journal of Applied Management Accounting Research, 11(1), pp. 43-55. Dierkens,  N.,  2014.  Information  asymmetry  and  equity  issues. Journal  of  financial  and  quantitative  analysis, 26(2), pp. 181-1999.
Ermaya, D. J.  Astuti, R. D., 2017. Asimetri Informasi Dan Manajemen Laba Dengan Mekanisme Corporate Governance Sebagai Pemoderasi (Studi Pada Bank Go Publik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal MEBIS (Manajemen dan Bisnis), 2(2).
Fang, F., 2018. Analyst coverage and earnings management. Journal of financial economics, 88(2), pp. 245-271. Fauver , L.  Michael, F. E., 2011. Does good corporate governance include employee representation? Evidence from German corporate boards. Journal of financial economics, 82(3), pp. 673-710.
Haynit, C.  McDromssin, J., 2014. A review of earnings management literatures and its implications for standard setting. Accounting Horizon, 14(3), pp. 365-383.
Hernando, R., 2018. The Effect of Information Asimmetry On Earnings Management In Companies That Conduct An Initial Public Offering On The Indonesia Stock Exchange. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 16(4), pp. 222-236.
Lasdi, L., 2015. The effect of information asymmetry on earnings management through accrual and real activities during global financial crisis. " Journal of Economics, Business,  Accountancy Ventura , 16(2), pp. 325-338.
Russell, C.  Philip, B., 2010. Moderated regression analysis and Likert scales: Too coarse for comfort. Journal of Applied Psychology, 77(3), pp. 336-345.
Siregar, S.  Rendras, R., 2018. Type of earnings management and the effect of ownership structure, firm size, and corporate-governance practices: Evidence from Indonesia.. The international journal of accounting, 43(1), pp. 1-27.
Sri,  M.,  Anjar,  R.    Bunga  ,  J.  I.,  2018.  Good  Corporate  Governance  sebagai  Pemoderasi  Pengaruh  Asimetri Informasi terhadap Manajemen Laba. JAK: Jurnal Akuntansi Keuangan, 8(1), pp. 20-32. Victoria,  C.,  Grosmen,  J.  L.    Gemmin,  H.  M.,  2015.  Compliance  with  corporate  governance  principles: Australian evidence. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 9(4), pp. 3-19.
Yosef,  B.,  Sandra,  R.    Alinana,  G., 2014.  The  impact of  corporate  governance  and  earnings  management  on stock  market  liquidity  in  a  highly  concentrated  ownership  capital  market. Journal  of  Accounting, Auditing  Finance, 28(2), pp. 293-316.