Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
ANALISIS DAMPAK PENERBITAN OBLIGASI WAJIB KONVERSI (OWK) PT KRAKATAU STEEL TERHADAP EKONOMI PROVINSI BANTEN
Fachrizal
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Indonesia

## Abstract
This paper tries to analyze the impact of issuance of mandatory convertible bonds by  PT  Karakatau  Steel  to  Banten  Province’s  Economics  using  the  2015  Banten Province’s input-output model classification of 35 sectors. The pronouncement of the issuance  of  mandatory  convertible  bonds  was  made  as  the  results  of  the  General Meeting of Shareholders on November 24 th , 2020 in Jakarta. The impact of covid-19 was also felt by national steel industries including PT Karakatu Steel, where there is a decline in demand for national steel products by up to 50%. As a result of the reduced demand, many national steel industry operations have been hit and are experiencing financial  difficulties.  With  the  issuance  of  OWK  by  PT  Krakatau  Steel  from Government Investment in the framework of this PEN Program, it is hoped that the wheels of the national economy can rise again, especially for the province of Banten where PT Karakatu Steel is located.
Keywords: PT Karakatu Steel, Mandatory Convertible Bonds, Banten.
JEL Classification:

## PENDAHULUAN
Dampak pandemi Covid-19 hampir terjadi di semua sektor ekonomi, termasuk sektor  industri  konstruksi.  Anggaran  yang  semula  dialokasikan  untuk  proyek konstruksi  bangunan  banyak  yang  dialihkan  untuk  penanganan  Covid-19.  Hal  ini secara tidak langsung berdampak terhadap keuangan perusahaan konstruksi tersebut disebabkan banyaknya pekerjaan proyek konstruksi yang tertunda atau bahkan terhenti sementara.
Banyaknya proyek yang terhenti tersebut mengakibatkan permintaan terhadap jasa konstruksi ikut menurun. Salah satu produk turunan dari sektor jasa konstruksi yang merupakan industri padat karya salah satunya adalah industri baja ringan. Industri baja  ringan  ini  merupakan  bidang  konstruksi  yang  umum  dijumpai  karena  banyak digunakan  oleh  masyarakat.  Akibat  pandemi  permintaan  baja  ringan  di  Pulau  Jawa mulai dari bulan Februari 2020 turun sebesar 60%. Turunnya permintaan ini lantaran banyak proyek pembangunan sekolah, pasar, rumah sakit, dan rumah tinggal tertunda. Penurunan demand baja ringan di luar Pulau Jawa saat ini berkisar 30 % hingga 45%, sedikit lebih tinggi dibanding Pulau Jawa lantaran adanya permintaan pembangunan rumah sakit penanganan Covid-19 di Pulau Galang (Anggaraningsih, 2020).

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
Gambar 1 Pergerakan Kegiatan Sektor Usaha Triwulan IV 2019 – Triwulan I

## 2020
Hal  yang  sama  terjadi  terhadap  perusahaan  milik  negara  yang  merupakan produsen baja terbesar di Indonesia. Berlokasi di Kota Cilegon Provinsi Banten, PT Krakatau  Steel  dicanangkan  pertama  kali  sebagai  Proyek  Besi  Baja  Trikora  oleh Presiden  Soekarno.  Didirikan  pada  tahun  1970  dan  kini  telah  berkembang  menjadi produsen baja terbesar di Indonesia. Dalam kurun waktu 10 tahun, Krakatau Steel telah menunjukkan  perkembangan  yang  pesat  dengan  bertambahnya  berbagai  fasilitas produksi  seperti  Pabrik  Besi  Spons,  Pabrik  Billet  Baja,  Pabrik  Baja  Batang  Kawat, serta fasilitas infrastruktur pendukungnya, yaitu pembangkit listrik, pusat penjernihan air, pelabuhan dan sistem telekomunikasi. Kelengkapan infrastruktur menjadikan PT Krakatau Steel sebagai industri baja terpadu yang tidak hanya mampu menyediakan suplai produk baja, tetapi turut mendorong pertumbuhan dunia industri di tanah air.
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## S umber: BPS, diolah
Kebesaran PT Krakatau Steel ternyata tidak dapat menahan dampak dari yang ditimbulkan  oleh  pandemi  Covid-19.  Pandemi  Covid-19  sangat  mempengaruhi kegiatan operasional dan produksi di industri baja hulu, industri baja hilir dan industri pengguna  sehingga  mengalami  penurunan  sebesar  30%  sampai  dengan  50%  karena rendahnya permintaan dan kemampuan modal kerja yang terbatas. Dampak Pandemi Covid-19  juga  dirasakan  oleh  industri  baja  nasional,  dimana  pada  kuartal  pertama tahun  2020  permintaan  terhadap  produk  HRC/CRC  ( Hot  Rolled  Coil/Cold  Rolled Coil ) mengalami penurunan sebesar 40-50% dengan utlisasi sebesar 15-35%.
Untuk produk Wire Rod utilisasinya hanya 20-25% sedangkan baja lapis seng utilisasinya  sebesar  10-20%.  Sementara  itu  baja  lapis  aluminium  seng  terjadi penurunan  permintaan  sebesar  20-30%  dengan  tingkat  utilisasi  di  angka  20-40%. Akibat  penurunan  permintaan  tersebut  banyak  operasional  industri  baja  nasional terpukul dan mengalami kesulitan cashflow (idxchannel.com, 2020).
PT  Krakatau  Steel  pada  akhir  September  2020  mencatatkan  kerugian  US$ 27,39 juta (Rp 383,54 miliar, asumsi kurs Rp 14.000/US$) dan  sepanjang sembilan bulan pertama tahun ini, pendapatan perusahaan turun 10,85% secara tahunan ( year on year/YoY ) menjadi US$ 938,79 juta (Rp 13,14 triliun), dari pendapatan perusahaan di akhir September 2019 yang senilai US$ 1,05 miliar (cnbcindonesia.com). Hal inilah yang membuat pemerintah menggelontorkan dana investasinya dalam rangka Program Pemulihan  Ekonomi  Nasional  (PEN)  yang  merupakan  bentuk  nyata  dukungan Pemerintah terhadap Industri baja nasional yang dianggap memiliki dampak multiplier efek yang cukup signifikan dalam meningkatkan pertumbuhan ekonomi nasional.

## Gambar 2 PDB Berdasarkan Harga Berlaku Industri Logam
Dasar Triwulan I 2019 – Triwulan III 2020
Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Gambar 3 Rincian Anggaran PEN

## Sumber: Kemenkeu, 2020
Program  PEN  merupakan  salah  satu  rangkaian  kegiatan  untuk  mengurangi dampak  Covid-19  terhadap  perekonomian.  Selain  penanganan  krisis  kesehatan, Pemerintah juga menjalankan program PEN sebagai respon atas penurunan aktivitas masyarakat  yang  berdampak  pada  ekonomi.  Pelaksanaan  program  PEN  ini  diatur dalam Peraturan Pemerintah Republik Indonesia Nomor 23 Tahun 2020 (PP 23/2020) tentang pelaksanaan program pemulihan ekonomi nasional. Untuk BUMN seperti PT Karakatau Steel, pemerintah memberikan dukungan berupa:
 Penyertaan Modal Negara.
 Pembayaran kompensasi.
 Talangan (investasi) modal kerja.
 Dukungan lain: Optimalisasi BMN, Pelunasan Tagihan, Loss  Limit Penjaminan, Penundaan Dividen, Penjaminan Pemerintah, Pembayaran Talangan Tanak Proyek Strategis Nasional (PSN)
Pada tanggal 24 November 2020, pemerintah menyepakati pemberian investasi kepada PT Krakatau Steel sebesar tiga triliun rupiah dalam bentuk program PEN sesuai dengan  hasil  Rapat  Umum  Pemegang  Saham  Luar  Biasa  (RUPSLB).  Berdasarkan keterangan  perseroan,  Krakatau  Steel melalui  RUPSLB  mengagendakan  melakukan permohonan persetujuan penerbitan obligasi wajib konversi sebesar tiga triliun rupiah dengan  jangka  waktu  tujuh  tahun  yang  wajib  di  konversi  menjadi  saham  baru perseroan  pada  tanggal  jatuh  tempo  melalui  mekanisme  Penambahan  Modal  Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD) (idxchannel.com, 2020). Berdasarkan keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal Dan Lembaga Keuangan Nomor:  Kep-  429/Bl/2009  tentang  Penambahan  Modal  Tanpa  Hak  Memesan  Efek Terlebih  Dahulu  (PMTHMETD).  PMTHMETD  adalah  aksi  perusahaan  dalam menambah  modal  tanpa  memberikan  HMETD  kepada  pemegang  saham.  HMETD adalah hak yang melekat pada saham yang memungkinkan para pemegang saham yang ada  untuk  membeli  Efek  baru,  termasuk  saham,  Efek  yang  dapat  dikonversikan menjadi saham dan waran, sebelum ditawarkan kepada Pihak lain. Dengan kata lain, investasi yang dilakukan pemerintah kepada PT Krakatau Steel dalam jangka 7 (tujuh) tahun wajib dikembalikan dalam bentuk saham.

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Gambar 4 Kontribusi Lapangan Usaha terhadap PDRB 2019 Banten

## Sumber: BPS, diolah
Salah satu alasan investasi pemerintah terhadap Industri baja nasional adalah karena  industri  tersebut  dianggap  memiliki  dampak  multiplier  efek  yang  cukup signifikan  dalam  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  nasional  dan  daerah  pada khususnya  Provinsi  Banten.  Kontribusi  sektor  industri  pengolahan  terhadap  PDRB Banten berdasarkan harga berlaku 2019 adalah sebesar 30,59%.
Berdasarkan  hal  tersebut  diatas,  mengingat  betapa  pentingnyanya  sektor industi pengolahan terutama industri dasar besi dan baja dan logam dasar bukan besi di Provinsi Banten, maka informasi lebih detil tentang bagaimana keterkaitan sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar terhadap sektor industri dasar besi dan baja  dan  logam  dasar  itu  sendiri maupun  terhadap  sektor-sektor  lainnya  di  Provinsi Banten sangat diperlukan. Keterkaitan yang kuat menunjukkan peran yang besar dari sektor  tersebut,  sehingga  berkembangnya  sektor  tersebut  dapat  mendorong perkembangan sektor itu sendiri dan juga sektor-sektor perekonomian lainnya. Selain itu perlu juga diamati seberapa besar dampak multiplier yang ditimbulkan oleh sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar dalam meningkatkan output, pendapatan masyarakat,  dan  kesempatan  kerja  di  Indonesia  terhadap  sektor  itu  sendiri  maupun sektor-sektor lainnya di perekonomian.
Dengan  menggunakan  tabel  Input-Output  (I-O)  Provinsi  Banten  tahun  2015 klasifikasi  35  sektor  dan  analisis  I-O  terbuka,  akan  dijabarkan  keterkaitan  sektor industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  terhadap  sektor-sektor  perekonomian lainnya  di  Provinsi  Banten  termasuk  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam dasar  itu  sendiri,  dampak  multiplier  yang  ditimbulkan,  dan  dampak adanya positive

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
shock akibat  investasi  melalui  dana  PEN  yang  dilakukan  pemerintah  terhadap  PT Karakatau Steel.

## TINJAUAN PUSTAKA
Sektor Industri Dasar Besi dan Baja dan Logam Provinsi Banten.
Sesuai dengan Rencana Induk Pembangunan Industri Nasional (RIPIN) yang merupakan pelaksanaan amanat dari pasal 8 ayat 1 Undang-Undang No. 3 Tahun 2014 tentang  Perindustrian.  Industri  logam  dasar  masuk  ke  dalam  10  (sepuluh)  industri prioritas  yang  dikelompokkan  kedalam  industri  andalan,  industri  pendukung  dan industri hulu sebagai berikut:
Industri Andalan:
1. Industri Pangan
2. Industri Farmasi, Kosmetik dan Alat Kesehatan
3. Industri Tekstil, Kulit, Alas Kaki dan Aneka
4. Industri Alat Transportasi
5. Industri Elektronika dan Telematika (ICT)
6. Industri Pembangkit Energi
Industri Andalan:
7. Industri Barang Modal, Komponen, Bahan Penolong dan Jasa Industri Industri Andalan:
8. Industri Hulu Agro
9. Industri Logam Dasar dan Bahan Galian Bukan Logam
10. Industri Kimia Dasar Berbasis Migas dan Batubara
Salah satu bagian dari industri logam dasar yang termasuk dalam industri hulu adalah Industri baja. Industri baja merupakan salah satu industri strategis di Indonesia. Sektor  ini  memainkan  peran  utama  dalam  memasok  bahan-bahan  baku  vital  untuk pembangunan di berbagai bidang mulai dari penyedian infrastruktur (gedung, jalan, jembatan, jaringan listrik dan telekomunikasi), produksi barang modal (mesin pabrik dan material pendukung serta suku cadangnya), alat transportasi (kapal laut, kereta api beserta relnya dan otomotif), hingga persenjataan (Kemenperin, 2014).
Sebagai produsen baja terbesar di Indonesia, PT Karakatau Steel secara tidak langsung memiliki kontribusi terhadap perekonomian Provinsi Banten melalui industri pengolahan.  Berdasarkan  Laporan  Perekonomian  Provinsi  Banten  bulan  November tahun 2020 oleh bank Indonesia, industri pengolahan menjadi sektor dengan pangsa terbesar bagi perekonomian Provinsi Banten mencapai 30,97% atau sebesar Rp. 48,03 triliun berdasarkan pangsa sektoralnya, diikuti sektor perdagangan di peringkat kedua 13,46% atau Rp. 20,87 triliun. Sementara untuk sektor konstruksi berada pada posisi ketiga dengan 11,57% atau dengan nilai sebesar Rp. 17,94 triliun.

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Sumber: BI, 2020
Untuk tenaga kerja, per Agustus 2018,  sektor industri pengolahan menyerap sebanyak 1,267,797 orang tenaga kerja atau sebesar 23,77% dari seluruh tenaga kerja di Provinsi Banten. Sedikit lebih unggul dari industri Perdagangan Besar dan Eceran; Reparasi Mobil dan Sepeda yang memiliki jumlah tenaga kerja sebanyak 1,031,459 atau berkontribusi sebesar  19,34% terhadap seluruh tenaga kerja di Provinsi Banten (BPS Banten, 2018).

## Kinerja PT Karakatau Steel
Pada  20  Mei  1962,  Presiden  Soekarno  mencanangkan  pembangunan  Proyek Baja  Trikora  di  Cilegon,  Banten  yang  direncanakan  akan  selesai  pada  tahun  1968. Proyek tersebut dibangun lewat skema kerja sama dengan Tjazpromexport dari Uni Soviet  didirikan  di  atas  lahan  seluas  616  hektar  dan  terhenti  karena  meletusnya Gerakan 30 September tahun 1965 (G30S-PKI). Tiga tahun kemudian industri yang pernah  dikenal  sebagai  Cilegon  Steel  Mill  ini  dihidupkan  kembali  oleh  Presiden Soeharto dengan nama Krakatau Steel.
Berbekal kemampuan teknis dan manajerial, PT Krakatau Steel (Persero) telah meraih  Sertifikasi  ISO  9001,  ISO  14001,  OHSAS  18001/SMK3,  ISO  17025,  dan Sistem  Manajemen  Pengamanan  (SMP).  Pada  tahun  1973,  Perseroan  memproduksi pipa spiral untuk pertama kalinya dengan spesifikasi ASTM A252 dan AWWA C200. Sejak tahun 1977, Perseroan telah memperoleh sertifikasi API 5L dan sejak 2009 juga meraih  sertifikasi  BC  1,  yang  merupakan Standard  Building  and  Construction Authority yang dikeluarkan oleh Negara Singapura.
Pada  tanggal  10  November  2010,  di  saat  kondisi  pasar  kurang  stabil,  PT Krakatau Steel sukses menjadi perusahaan terbuka yang melakukan penawaran umum perdana (IPO) dan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta. Pada tahun 2011, PT Krakatau  Steel  berhasil memperoleh  pendapatan  bersih  sebesar  Rp.  17,9 triliun  dan laba bersih sebesar Rp. 1,02 triliun serta memiliki aset perseroan dan anak perusahaan

## Gambar 5 Pertumbuhan Ekonomi Provinsi Banten Berdasarkan Lapangan
Usaha Q1 2019 – Q3 2020

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
senilai  Rp.  21,5  dengan  8.023  orang  karyawan  (merdeka.com).  Namun  sejak  tahun 2012, kinerja perusahaan mulai terlihat kurang baik.

## Gambar 6 Kerugian PT Krakatau Steel Periode 2012 – 2019

## Sumber: berbagai sumber, diolah
Sejak tahun 2012 hingga 2019, PT Krakatau Steel (Persero) Tbk telah merugi selama  8  tahun  berturut-turut.  Padahal  jika  melihat  dukungan  pemerintah  melalui program pembangunan infrastruktur Indonesia tahun 2014 hingga 2018 di era Presiden Joko Widodo, peluang untuk melakukan upaya restrukturisasi keuangan dan program investasi  untuk  meningkatkan  daya  saing  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  terbuka lebar dan seharusnya perusahaan bisa mencetak laba. Namun nyatanya, kerugian tidak kunjung selesai dan utang terus membengkak (Iskandar et. al, 2019).
Perubahan mulai terlihat pada kuartal pertama tahun 2020. Pada kuartal I 2020, PT Krakatau Steel mengantongi laba bersih US$ 53,64 juta. Hal ini disebabkan karena perusahaan telah melakukan beberapa langkah perbaikan bisnis yang telah dilakukan sejak 2019 diantaranya dengan menekan beban pokok pendapatan dan efisiensi pada biaya-biaya  produksi  baja  (katadata,  2020).  Sayangnya,  momentum  yang  baik  ini terkendala  oleh  pandemi  Covid-19  yang  berdampak  hampir  ke  semua  perusahaan termasuk PT Krakatau Steel secara negatif.
Pada kuartal II tahun 2020,  PT  Krakatau Steel hanya mencetak laba sebesar US$ 25,42 juta atau setengah dari laba di kuartal I. Hal itu terjadi sebagai akibat dari kondisi pandemi Covid-19. Penjualan bersih turun 22,3%, dari US$ 311,18 juta pada triwulan I menjadi US$ 241,63 juta di Triwulan II (kontan, 2020).

## Covid-19 dan Dampaknya terhadap Perekonomian Nasional serta Daerah
Pada bulan Februari 2020, Tim Riset Ekonomi PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) mengeluarkan Monthly Economic Update yang membahas mengenai Covid- 19  dan  Dampaknya  terhadap  Perekonomian  Nasional  serta  Daerah  dengan

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
menggunakan tabel Inter Regional Input Output (IRIO) dan Estimasi Ordinary Least Square  (OLS) .  Tim  Riset  Ekonomi  PT  Sarana  Multi  Infrastruktur  (Persero)  juga membatasi penelitian hanya terhadap provinsi di Indonesia yang memiliki keterkaitan dan komposisi perekonomian yang tinggi dengan negara Tiongkok.
Hasil dari penelitian yang dilakukan oleh Tim Riset Ekonomi PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) mengungkapkan Investasi Tiongkok di Indonesia di tahun 2019 merupakan 16,82 persen dari total investasi yang masuk ke Indonesia. Industri logam dan sektor transportasi dan telekomunikasi menjadi yang terbesar yaitu masing-masing mendapat  investasi  sebesar  USD1,6  miliar.  Adanya  pelemahan  ekonomi  Tiongkok akibat Covid-19 diprediksikan akan mempengaruhi investasi Tiongkok ke Indonesia. Jumlah penurunan tersebut berkisar antara Rp.4,7 milyar sampai dengan Rp.33 miliar. Adapun  hasil  simulasi  yang  dilakukan  Tim  Riset  Ekonomi  PT  Sarana  Multi Infrastruktur (Persero) adalah sebagai berikut:
1. Skenario Optimis
 Penurunan investasi dari RRT ke Indonesia sebesar Rp.4,7 milyar
2. Skenario Dasar
 Penurunan investasi dari RRT ke Indonesia sebesar Rp.11,8 miliar
3. Skenario Pesimis
 Penurunan investasi dari RRT ke Indonesia sebesar Rp.33 miliar Berdasarkan  penelitian  ini,  Provinsi  Banten  mengalami  kerugian  sebesar
Rp.185 miliar dari berkurangnya ekspor ke RRT, investasi dari RRT, dan devisa dari wisatawan asal RRT akibat pandemi Covid-19.

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  berupa  Tabel  Input-Output  (I-O) Provinsi  Banten  tahun  2015  yang  terdiri  dari  35  sektor.  Tabel  I-O  Provinsi  Banten tahun  2015    yang  digunakan  ialah  menurut  transaksi  domestik  atas  dasar  harga produsen. Angka-angka pada tabel I-O ini memiliki satuan dalam juta rupiah. Selain itu,  penelitian  ini  juga  menggunakan  data  pendukung  seperti  data  tenaga  kerja  35 sektor  di  Provinsi  Banten.  Selanjutnya,  pengolahan  data  dilakukan  menggunakan bantuan software Microsoft Excel 2016.

## Tabel 1 Tabel 35 Sektor Provinsi Banten
Kode 35 Deskripsi 1 Padi 2 Tanaman bahan makanan lainnya
3 Tanaman perkebunan
4 Peternakan dan hasil-hasilnya
5
Kehutanan
6 Perikanan 7 Pertambangan minyak, gas dan panas bumi 8 Pertambangan batu bara, biji logam dan penggalian lainnya
9 Pengilangan minyak bumi 10 Industri kelapa sawit
11 Industri pengolahan hasil laut

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
12 Industri makanan minuman
13 Industri tekstil dan produk tekstil
14 Industri alas kaki dan Kulit 15 Industri barang kayu, rotan dan bambu 16 Industri pulp dan kertas 17 Industri karet dan barang dari karet 18 Industri petrokimia 19 Industri semen 20 Industri dasar besi dan baja dan logam dasar bukan besi
21 Industri barang dari logam 22 Industri mesin listrik dan peralatan listrik 23 Industri alat angkutan dan perbaikiannya 24 Industri lainnya 25 Listrik, gas dan air bersih 26 Bangunan 27 Perdagangan 28 Hotel dan Restoran 29 Angkutan darat 30 Angkutan Air 31 Angkutan Udara 32 Komunikasi 33 Lembaga keuangan dan Jasa Pertanian 34 Pemerintahan umum dan pertahanan 35 Jasa-jasa lainnya
Sumber: Tabel Input-Output Provinsi Banten Tahun 2015, klasifikasi 35 sektor, diolah

## Metode Analisis Input-Output
Model  I-O  memiliki  manfaat  sebagai  alat  pengambilan  keputusan  dalam perencanaan  pembangunan  sektoral.  Sektor-sektor  yang  menjadi  sektor  unggulan ( leading sektor ) dalam pembangunan ekonomi suatu wilayah dapat diketahui dengan menggunakan  analisis  I-O.  Suatu  sektor  yang  menjadi  sektor  unggulan  dianggap mempunyai  kemampuan  daya  penyebaran  dan  kepekaan  yang  sangat  tinggi  dalam perekonomian, sehingga dampak yang diberikannya bersifat berganda.

## Tabel 2 Simplifikasi Tabel Input-Output
Sektor Penjual Sektor Pembeli Konsumsi Akhir Total Produksi 1 2 … N 1 2 . . N x 11 x 12 … x 1n f 1 X 1 x 21 x 22 … x 2n f 2 X 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . x n1 x n2 … x nn f n X n Nilai Tambah V 1 v 2 … v n Impor M 1 m 2 … m n Total Input X 1 X 2 … X n
Sumber: Departemen Ilmu Ekonomi FE UI

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
Dengan  pengolahan  data  dari  tabel  I-O  yang  tersedia,  maka  peranan  sektor industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  terhadap  pembentukan  output,  nilai tambah  bruto,  dan  permintaan  akhir  dapat  diketahui.  Analisis  keterkaitan  dan multiplier akan digunakan untuk mengidentifikasi peranan sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar sebagai sektor penyedia input maupun sektor pembeli input dari  sektor  lain,  serta  mengetahui  dampak  yang  ditimbulkan industri  dasar  besi  dan baja dan logam dasar terhadap perekonomian nasional. Dari Tabel I-O pada Tabel 3.3 dapat dibuat dua persamaan neraca yang berimbang:
Baris:
x f X i n ij i i j n       1 1 ,..., (3.1)
Kolom:
x v m X j n ij j j j i n        1 1
,..., (3.2)
dimana x ij adalah nilai aliran barang atau jasa dari sektor i ke sektor j ; f i adalah total konsumsi  akhir; v j adalah  nilai  tambah  dan m j adalah  impor.  Definisi  neraca  yang berimbang adalah jumlah produksi (keluaran) sama dengan jumlah masukan.
Koefisien Teknologi (A) dan Matriks Leontief (I – A) -1
Koefisien teknologi yang disebut juga dengan koefisien langsung merupakan perbandingan antara banyaknya input yang berasal dari sektor i yang digunakan oleh sektor j ( 𝑥 𝑖𝑗 ) dengan input total sektor j ( 𝑥 𝑗 ).
𝑎 𝑖𝑗 = 𝑥 𝑖𝑗 𝑥 𝑗 (3.3)
Untuk i dan j = 1, 2, 3, …, n. ; di mana 𝑎 𝑖𝑗 adalah koefisien teknologi. Dengan menggabungkan persamaan (3.1) dan (3.3) didapat:
a X f X i n ij j i i j n       1 1 ,...,   (3.4)
Dalam notasi matriks persamaan tersebut dapat ditulis sebagai berikut:
X f AX   (3.5)
di mana
1 1 dan ; ; nx i nx i nxn ij X X f f A a   
Dengan  memanipulasi  persamaan  di  atas  didapat  hubungan  dasar  dari  Tabel  I-O adalah:
(I - A) -1 f  = X (3.6)
di  mana (I  -  A  ) -1 dinamakan  sebagai  matriks inverse Leontief  (matriks  multiplier masukan).  Matriks  ini  mengandung  informasi  penting  tentang  bagaimana  kenaikan produksi dari suatu sektor (industri) akan menyebabkan berkembangnya sektor-sektor lainnya. Karena setiap sektor memiliki pola (pembelian dan penjualan dengan sektor lain) yang berbeda-beda, maka dampak dari perubahan produksi suatu sektor terhadap

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
total  produksi  sektor-sektor  lainnya  berbeda-beda.  Matriks  kebalikan  Leontief merangkum  seluruh  dampak  dari  perubahan  produksi  suatu  sektor  terhadap  total produksi  sektor-sektor  lainnya  ke  dalam  koefisien-koefisien  yang  disebut  sebagai multiplier (  ij ). Multiplier ini adalah angka-angka yang terlihat di dalam matriks (I – A) -1 .
Matriks kebalikan Leontief selanjutnya dapat digunakan untuk menganalisis beberapa hal seperti:
1. Keterkaitan langsung ke depan maupun ke belakang antar sektor
2. Multiplier output, pendapatan, dan tenaga kerja
3. Dampak investasi atau shock pada sektor tertentu

## Analisis Keterkaitan
Analisis  keterkaitan  bermanfaat  untuk  mengetahui  keterkaitan  antar  sektor. Keterkaitan yang dibahas terdiri dari keterkaitan langsung ke belakang dan keterkaitan langsung ke depan.
1. Keterkaitan Langsung ke Belakang / Direct Backward Linkage (DBL)
Keterkaitan  langsung  ke  belakang  menunjukkan  akibat  dari  adanya  kenaikan permintaan  akhir  di  suatu  sektor  terhadap  sektor-sektor  yang  menjadi  penyedia input antara bagi sektor tersebut secara langsung.
𝐾(𝐵 𝑗 ) = ∑ 𝑎 𝑖𝑗 𝑛 𝑖=1 (3.7)
di mana: K(Bj) = Keterkaitan langsung ke belakang
𝑎 𝑖𝑗 = Unsur-unsur koefisien teknis
2. Keterkaitan Langsung ke Depan / Direct Forward Linkage (DFL)
Keterkaitan langsung ke depan menunjukkan akibat dari peningkatan permintaan akhir  seluruh  sektor  di  perekonomian  terhadap  output  sektor  tertentu  secara langsung.
𝐾(𝐷 𝑖 ) = ∑ 𝑎 𝑖𝑗 𝑛 𝑗=1 (3.8)
di mana: K(Di) = Keterkaitan langsung ke depan 𝑎 𝑖𝑗 = Unsur-unsur koefisien teknis

## Analisis Multiplier
1. Multiplier output ( Output Multiplier )
Rumus dari output multiplier adalah:
OM k =    n 1 b bk (3.9)
Penghitungan  nilai  pengganda  output  total  di  masing-masing  sektor  dihasilkan dengan  menjumlahkan  nilai-nilai  pada  setiap  kolom  matriks  kebalikan  Leontief . Hasil  penjumlahan  itulah  yang  akan  menjadi  nilai  pengganda  produksi  di  sektor tersebut. Di sini berarti bahwa semakin besar nilai pengganda yang dihasilkan oleh

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
suatu  sektor,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  sektor  tersebut  mempunyai keterkaitan yang sangat erat dengan sektor-sektor lainnya di dalam perekonomian. Pada analisis ini, output multiplier yang diperoleh dari matriks kebalikan Leontief I-O terbuka disebut output multiplier Tipe I.
2. Multiplier Pendapatan ( Income Multiplier )
Analisis income multiplier merupakan suatu alat analisis untuk melihat pengaruh dari perubahan permintaan akhir di dalam satu sektor terhadap pendapatan di sektor tersebut  di  dalam  perekonomian  (yang  tercermin  dalam  nilai  tambah  bruto  pada Table  I-O).  Jadi  nilai  angka  pengganda  pendapatan  sektor  j  menunjukan  jumlah pendapatan  rumah  tangga  total  yang  tercipta  akibat  adanya  tambahan  satu  unit permintaan  akhir  disektor  j  tersebut.  Pengaruh  disebut  dengan  pengganda pendapatan rumah tangga (household income multiplier) yang sering disebut juga dengan efek pendapatan (income effect) .
Dalam  analisis  I-O  terbuka  di  mana  rumah  tangga  dianggap  sebagai  faktor  yang eksogen,  jenis  income  multiplier  yang  ada  merupakan Income  Multiplier Biasa. Angka income multiplier dapat dihitung sebagai berikut :
Jika vj = Vj / Xj (3.10) maka Hj =  vj. (I – A) -1 (3.11)
di mana
vj : koefisien nilai tambah (berupa upah/gaji) sektor j Vj : nilai tambah (berupa upah/gaji) sektor j Xj : total output sektor j Hj : angka pengganda pendapatan biasa sektor j (I – A) -1 : matriks kebalikan Leontief
Sementara untuk mencari Matriks Pengganda Pendapatan (Income Multiplier) per sektoral dapat dihitung sebagai berikut:
1 1 ˆ ) ( ˆ     V V I A I m (3.12)
di mana:  m I Income Multiplier
V ˆ = matriks diagonal koefisien nilai tambah (berupa upah/gaji)
(I – A) -1 = matriks kebalikan Leontief
3. Multiplier Tenaga Kerja ( Labor Multiplier )
Untuk  mencari  nilai  pengganda  tenaga  kerja  perlu  ditambahkan  baris  baru  pada Tabel  I-O  yang  memuat  informasi  tenaga  kerja  yang  digunakan  oleh  masing- masing sektor dalam melakukan proses produksinya. Dan data tenaga kerja sektoral tidak  terdapat  di  dalam  Tabel  I-O,  sehingga  diperoleh  dari  sumber  eksternal. Umumnya,  satuan  jumlah  tenaga  kerja  sektoral  yang  digunakan  adalah  orang. Jumlah tenaga kerja per satuan output untuk sektor i ditulis i w .
Analisis  pengganda  tenaga  kerja  ini  digunakan  untuk  melihat  peran  suatu  sektor dalam  hal  meningkatkan  besarnya  jumlah  tenaga  kerja  yang  terserap  oleh

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
perekonomian. Jika nilai pengganda tenaga kerja disuatu sektor lebih besar dari satu menunjukkan daya serap tenaga kerja di sektor yang bersangkutan cukuptinggi. Rumus yang digunakan untuk mencari nilai pengganda tenaga kerja biasa adalah:
Jika wj = Lj / Xj (3.13) maka lj =  wj. (I – A) -1 (3.14)
di mana
wj : koefisien tenaga kerja (berupa orang/output) sektor j
Lj : jumlah tenaga kerja (berupa orang) sektor j
Xj : total output sektor j
lj : pengganda tenaga kerja
Sementara untuk mencari Matriks Pengganda Tenaga Kerja ( Labor Multiplier ) per sektoral dapat dihitung sebagai berikut:
1 1 ˆ ) ( ˆ     W A I W L m (3.15)
di mana:
 m L Multiplier tenaga kerja
 W ˆ Matriks diagonal koefisien tenaga kerja
(I – A) -1 : matriks kebalikan Leontief

## Analisis Simulasi Investasi Publik
Dalam menunjukkan peranan dan dampak sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar terhadap perekonomian Provinsi Banten menggunakan table Input- Output,  analisis  akan  lebih  lengkap  apabila  disertai  dengan  simulasi  investasi  atau shock.  Analisis  dampak  investasi  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  memberi shock pada  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  di  Provinsi  Banten. Adapun  nilai shock yang  ditanamkan  pada  penelitian  ini  berdasarkan  investasi program PEN oleh pemerintah sebesar Rp.3 triliun kepada PT Krakatau Steel melalui mekanisme  Penambahan  Modal  Tanpa  Hak  Memesan  Efek  Terlebih  Dahulu (PMTHMETD).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Keterkaitan
1. Keterkaitan ke Belakang
Keterkaitan  ke  belakang  langsung  ( Direct  Backward  Linkage )  menunjukkan seberapa besar nilai input yang dibutuhkan oleh suatu sektor baik dari sektor-sektor lain maupun sektor itu sendiri apabila terjadi kenaikan permintaan akhir sebesar satu satuan pada sektor tertentu.

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index

## Tabel 3 Keterkaitan ke Belakang Langsung
SEKTOR 1 2 3 4 5 6 7 8 DBL 1.1981  1.2591 1.3823  1.7836 1.1635  1.1342  1.2503  1.1651 SEKTOR 9 10 11 12 13 14 15 16 DBL 1.2595  1.5098 1.4529  1.8022 1.4999  1.5034  1.5456  1.7902 SEKTOR 17 18 19 20 21 22 23 24 DBL 1.6341  1.5117 1.2431  2.0075 1.7209  1.7973  1.9182  1.2973 SEKTOR 25 26 27 28 29 30 31 32 DBL 1.2730  1.6040 1.7341  1.7306 1.7076  1.0955  1.5455  1.3183 SEKTOR 33 34 35 DBL 1.2305  1.0002 1.5622
Sumber: Tabel Input-Output Provinsi Banten Tahun 2015, klasifikasi 35 sektor, diolah
Dari tabel di atas dapat diketahui bahwa sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar  (sektor  20)  memiliki  nilai  keterkaitan  langsung  ke  belakang  sebesar  2,0075.  Nilai keterkaitan  langsung  ke  belakang  tersebut  memiliki  arti  bahwa  jika  terdapat  peningkatan ( shock )  permintaan  akhir  sebesar  Rp1  juta  di  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam dasar (sektor 20), asumsi hal-hal lain dianggap tetap ( ceteris paribus ), maka secara langsung terjadi  kenaikan  permintaan  terhadap  output  dalam  perekonomian  (seluruh  sektor)  sebesar Rp2,0075 juta untuk pembelian bahan baku bagi sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar. Jika dibandingkan dengan sektor-sektor lainnya, sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar merupakan yang paling kuat dalam hal besaran keterkaitan langsung pada sektor hulunya.

## 2. Keterkaitan ke Depan
Keterkaitan  ke  depan  langsung  ( Direct  Forward  Linkage )  menunjukkan  seberapa besar output yang dialokasikan secara langsung oleh suatu sektor baik untuk sektor-sektor lain maupun sektor itu sendiri apabila terjadi kenaikan permintaan akhir sebesar satu satuan pada sektor tertentu.
Tabel 4 Keterkaitan ke Depan Langsung SEKTOR DFL SEKTOR DFL 1 1.6386 18 1.3223 2 1.4903 19 1.9197 3 2.0921 20 1.0782 4 1.2522 21 2.7868 5 2.5258 22 1.1293 6 1.7298 23 1.0119 7 2.3157 24 1.9011 8 1.2843 25 2.0092 9 1.8176 26 1.8245

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
10 1.2844 27 1.4265 11 1.0965 28 1.0073 12 1.0102 29 1.0717 13 1.1511 30 1.6985 14 1.0244 31 1.7473 15 1.3492 32 1.5606 16 1.3874 33 1.8456 17 1.0022 34 1.0557 35 1.3472
Sumber: Tabel Input-Output Provinsi Banten Tahun 2015, klasifikasi 35 sektor, diolah
Dari tabel di atas dapat diketahui bahwa sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar (sektor 20) memiliki nilai keterkaitan langsung ke depan sebesar 1,0782. Ini berarti bahwa apabila terjadi kenaikan permintaan akhir sebesar satu satuan  atau Rp.1 juta pada sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar, maka output yang dihasilkan di perekonomian sebesar 1.0782 atau Rp. 1,0782 juta.

## 3. Sektor Kunci
Sektor kunci adalah sektor yang memiliki indeks keterkaitan ke belakang total ( Index Total Backward Linkage / ITBL ) dan indeks keterkaitan ke depan total ( Index Total Forward Linkage / ITFL ) yang bernilai lebih dari atau sama dengan 1.  Indeks keterkaitan ke belakang total setiap sektor dibuat dengan membagikan nilai (jumlah keseluruhan pada setiap kolom pada matriks Invers Leontief dikali jumlah total sektor (35) dengan nilai jumlah keseluruhan output multiplier dalam perekonomian (35x35). Nilai ITBL yang lebih besar atau sama dengan 1 menunjukkan bahwa sektor tersebut memiliki keterkaitan ke belakang (sektor hulu) yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang  lain  (secara  rata-rata).  Sementara  itu,  indeks  keterkaitan  ke  depan  total  setiap sektor  dibuat  dengan  membagikan  nilai  jumlah  keseluruhan  pada  setiap  baris  pada matriks Invers Leontief dikali jumlah total sektor (35) dengan nilai jumlah keseluruhan output multiplier dalam perekonomian (35x35). Nilai ITFL yang lebih besar atau sama dengan 1 menunjukkan bahwa sektor tersebut memiliki keterkaitan ke depan (sektor hilir) yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang lain (secara rata-rata).
Tabel 5 Indeks Keterkaitan ke Belakang Total dan
SEKTOR ITBL ITFL SEKTOR ITBL ITFL 1 0.812 1.078 18 1.025 0.870 2 0.854 0.981 19 0.843 1.263 3 0.937 1.377 20 1.361 0.709 4 1.209 0.824 21 1.167 1.834 5 0.789 1.662 22 1.218 0.743 6 0.769 1.138 23 1.300 0.666 7 0.848 1.524 24 0.879 1.251 8 0.790 0.845 25 0.863 1.322 9 0.854 1.196 26 1.087 1.200 10 1.023 0.845 27 1.176 0.939 11 0.985 0.721 28 1.173 0.663 12 1.222 0.665 29 1.158 0.705

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
13 1.017 0.757 30 0.743 1.118 14 1.019 0.674 31 1.048 1.150 15 1.048 0.888 32 0.894 1.027 16 1.214 0.913 33 0.834 1.214 17 1.108 0.659 34 0.678 0.695 35 1.059 0.886
Sumber: Tabel Input-Output Provinsi Banten Tahun 2015, klasifikasi 35 sektor, diolah
Jika tabel di atas diamati, terlihat bahwa sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar (sektor 20) memiliki nilai ITBL yang lebih dari 1 dan ITFL yang kurang dari 1. Hal ini mengindikasikan bahwa sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar  bukan  merupakan  salah  satu  sektor  kunci  di  perekonomian  Provinsi  Banten karena hanya ITBL yang lebih dari 1. Dampak akibat shock yang terjadi sektor industri dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  pada  sektor-sektor  di  perekonomian  provinsi Banten  akan  terasa  lebih  besar  terhadap  sektor  hulu  dibanding  hilirnya  karena pengaruh ke belakangnya yang lebih tinggi dari rata-rata.

## Analisis Multiplier
Analisis  multiplier  bertujuan  untuk  melihat  dampak  perubahan  atau peningkatan permintaan akhir suatu sektor terhadap perekonomian suatu wilayah.
Tabel 6 Multiplier Output, Pendapatan, dan Tenaga Kerja antar Sektor
No. Sektor Multiplier Output Multiplier Pendapatan Multiplier Tenaga Kerja 1 Padi 1.198 0.380 0.016 2 Tanaman bahan makanan lainnya 1.259 0.497 0.020 3 Tanaman perkebunan 1.382 0.434 0.012 4 Peternakan dan hasil-hasilnya 1.784 0.283 0.016 5 Kehutanan 1.164 0.359 0.095 6 Perikanan 1.134 0.200 0.015 7 Pertambangan minyak, gas dan panas bumi 1.250 0.144 0.003 8 Pertambangan batu bara, biji logam dan penggalian lainnya 1.165 0.426 0.008 9 Pengilangan minyak bumi 1.259 0.189 0.007 10 Industri kelapa sawit 1.510 0.183 0.006 11 Industri pengolahan hasil laut 1.453 0.163 0.004 12 Industri makanan minuman 1.802 0.289 0.011

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
13 Industri tekstil dan produk tekstil 1.500 0.284 0.008 14 Industri alas kaki dan Kulit 1.503 0.386 0.012 15 Industri barang kayu, rotan dan bambu 1.546 0.243 0.028 16 Industri pulp dan kertas 1.790 0.213 0.003 17 Industri karet dan barang dari karet 1.634 0.307 0.011 18 Industri petrokimia 1.512 0.093 0.003 19 Industri semen 1.243 0.251 0.010 20 Industri dasar besi dan baja dan logam dasar bukan besi 2.008 0.177 0.004 21 Industri barang dari logam 1.721 0.296 0.002 22 Industri mesin listrik dan peralatan listrik 1.797 0.215 0.013 23 Industri alat angkutan dan perbaikiannya 1.918 0.266 0.004 24 Industri lainnya 1.297 0.279 0.027 25 Listrik, gas dan air bersih 1.273 0.080 0.001 26 Bangunan 1.604 0.249 0.004 27 Perdagangan 1.734 0.233 0.011 28 Hotel dan Restoran 1.731 0.307 0.013 29 Angkutan darat 1.708 0.265 0.011 30 Angkutan Air 1.096 0.036 0.002 31 Angkutan Udara 1.545 0.163 0.001 32 Komunikasi 1.318 0.227 0.003 33 Lembaga keuangan dan Jasa Pertanian 1.231 0.150 0.004 34 Pemerintahan umum dan pertahanan 1.000 0.950 0.019 35 Jasa-Jasa Lainnya 1.562 0.545 0.016
Sumber: Tabel Input-Output Provinsi Banten Tahun 2015, klasifikasi 35 sektor, diolah
Nilai yang terdapat dalam multiplier output menunjukkan adanya peningkatan (penurunan)  output  di  seluruh  sektor  perekonomian  yang  disebabkan  oleh  kenaikan (penurunan) permintaan akhir di suatu sektor tertentu sebesar 1 satuan. Tabel di atas

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
menunjukkan bahwa multiplier output sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar  adalah  sebesar  2,008.  Intuisi  dari  nilai  ini  yakni  jika  terjadi  peningkatan (penurunan) permintaan akhir di sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar sebesar  1  satuan  atau  Rp.1  juta,  maka  output  di  seluruh  sektor  perekonomian  akan meningkat (turun) sebesar 2,008 satuan atau Rp.2,008 juta. Di antara 35 sektor yang diamati,  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  dalam  menciptakan multiplier  pendapatan  bagi  perekonomian  Indonesia  menempati  peringkat  teratas  di antara 17 sektor.
Nilai  yang  terdapat  dalam  multiplier  pendapatan  menunjukkan  adanya peningkatan (penurunan) pendapatan di seluruh sektor perekonomian yang disebabkan oleh kenaikan (penurunan) pendapatan di suatu sektor tertentu sebesar 1 satuan. Tabel diatas menunjukkan bahwa multiplier pendapatan sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar adalah sebesar 0,177. Nilai tersebut memiliki arti bahwa jika terjadi peningkatan (penurunan) pendapatan sebesar 1 satuan atau Rp.1 juta di sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar, maka dampaknya terhadap upah dan gaji atau pendapatan masyarakat di seluruh perekonomian adalah kenaikan (penurunan) sebesar 0,177 satuan atau Rp.177 ribu. Di antara 35 sektor yang diamati, sektor industri dasar besi  dan  baja  dan  logam  dasar  dalam  menciptakan  multiplier  pendapatan  bagi perekonomian Indonesia kurang diunggulkan karena hanya menempati peringkat ke- 28 di antara 35 sektor.
Dalam Tabel 4.4 menunjukkan bahwa sektor industri dasar besi dan baja dan logam  dasar  memiliki  nilai  multiplier  tenaga  kerja  sebesar  0,004.  Nilai  tersebut memiliki arti bahwa jika terjadi penambahan (pengurangan) tenaga kerja sebanyak 1 orang  di  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar,  maka  akan  terjadi peningkatan (penurunan) penyerapan tenaga kerja di seluruh perekonomian sebanyak 0,004 orang. Di antara 35 sektor yang diamati, sektor industri dasar besi dan baja dan logam  dasar  kurang  diunggulkan  dalam menciptakan  multiplier  tenaga  kerja  karena hanya menempati peringkat ke-27 dari 35 sektor.

## Analisis Dampak Investasi PEN Pemerintah dalam bentuk Penerbitan Obligasi Wajib  Konversi  (OWK)  PT  Krakatau  Steel  terhadap  Perekonomian  Provinsi
Banten
Sebagai  salah  satu  komponen  perekonomian  dalam  pembangunan  suatu wilayah,  investasi  sangat  diperlukan  untuk  menunjang  pertumbuhan  ekonomi  dan meningkatkan  kesejahteraan  suatu  perusahaan  dan  masyarakat  sekitar  perusahaan tersebut berada. Dengan investasi, kapasitas produksi perusahaan dapat ditingkatkan. Selanjutnya, kapasitas produksi yang meningkat dapat menaikkan output  perusahaan dan pertumbuhan ekonomi suatu wilayah dimana perusahaan tersebut berada pun akan semakin tinggi. Sebaliknya jika investasi turun maka akan berdampak terhadap output dan pertumbuhan ekonomi suatu wilayah.
Peran sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar sebagai  salah satu sektor kunci dalam perekonomian perlu ditelusuri potensinya dalam hal dampak yang akan ditimbulkan dari naik atau turunnya investasi pada sektor tersebut. Mewabahnya COVID-19 di Indonesia sangat mempengaruhi kegiatan operasional dan produksi di industri  baja  hulu,  industri  baja  hilir  dan  industri  pengguna  sehingga  mengalami

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
penurunan permintaan sebesar 30% sampai dengan 50. Sebagai produsen baja terbesar di Indonesia, PT Krakatau Steel yang termasuk dalam sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar memberikan sumbangan devisa yang signifikan untuk Provinsi Banten.  Menurunnya  permintaan  baja  terhadap  PT  Krakatau  Steel  akan  berimbas terhadap  perekonomian  Banten  pada  khususnya  dan  Indonesia  secara  keseluruhan pada umumnya.
Pada  tanggal  24  November  2020,  sesuai keputusan  Rapat  Umum  Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) PT Krakatau Steel, pemerintah menyepakati pemberian investasi kepada PT Krakatau Steel sebesar tiga triliun rupiah dalam bentuk program PEN. Investasi tersebut berbentuk penerbitan Obligasi Wajib Konversi (OWK) dengan jangka  waktu  tujuh  tahun  dimana  OWK  ini  wajib  di  konversi  menjadi  saham  baru perseroan  pada  tanggal  jatuh  tempo  melalui  mekanisme  Penambahan  Modal  Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD).
Untuk  memberikan  gambaran  mengenai  dampak  dari  adanya  investasi pemerintah  terhadap  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  terhadap perekonomian  Provinsi  Banten,  khususnya  terhadap  pembentukan  nilai  output, pendapatan,  dan  tenaga  kerja  maka  dalam  penelitian  ini  nilai  investasi  tersebut digunakan  sebagai shock pada  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar untuk dinilai dampaknya terhadap perekonomian Provinsi Banten.
Tabel 7 Dampak Investasi Pemerintah untuk Sektor Industri dasar besi dan baja dan logam dasar terhadap Output, Pendapatan, dan Tenaga Kerja
Klasifikasi 35 Sektor di Provinsi Banten
No. Sektor Output Pendapatan Tenaga Kerja Nilai (Rp Juta) Persen Nilai (Rp Juta) Persen Nilai (Rp Juta) Persen 1 Padi 238 0.00 82.8 0.00 3.6 0.00 2 Tanaman bahan makanan lainnya 240 0.00 109.3 0.00 4.5 0.00 3 Tanaman perkebunan 1,136 0.01 419.1 0.01 11.6 0.01 4 Peternakan dan hasil- hasilnya 764 0.00 118.3 0.01 8.6 0.00 5 Kehutanan 12 0.00 3.8 0.01 1.1 0.00 6 Perikanan 35 0.00 6.3 0.00 0.5 0.00 7 Pertambangan minyak, gas dan panas bumi 119 0.01 12.9 0.01 0.3 0.01 8 Pertambangan batu bara, biji logam dan penggalian lainnya 195 0.01 77.9 0.01 1.5 0.01 9 Pengilangan minyak bumi 23 0.00 3.6 0.00 0.1 0.00

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
10 Industri kelapa sawit 195 0.00 14.7 0.00 0.4 0.00 11 Industri pengolahan hasil laut 103 0.00 6.9 0.00 0.1 0.00 12 Industri makanan minuman 1,769 0.00 209.9 0.00 9.6 0.00 13 Industri tekstil dan produk tekstil 1,488 0.01 304.4 0.01 9.1 0.01 14 Industri alas kaki dan Kulit 1,750 0.01 548.8 0.01 17.9 0.01 15 Industri barang kayu, rotan dan bambu 222 0.01 38.6 0.01 5.4 0.01 16 Industri pulp dan kertas 1,165 0.00 136.8 0.00 1.7 0.00 17 Industri karet dan barang dari karet 674 0.01 127.4 0.01 5.5 0.01 18 Industri petrokimia 2,205 0.00 65.1 0.00 3.3 0.00 19 Industri semen 371 0.01 82.0 0.01 3.6 0.01 20 Industri dasar besi dan baja dan logam dasar bukan besi 3,050,784 5.47 210,246.5 5.58 3,780.0 5.47 21 Industri barang dari logam 20,117 0.04 3,735.2 0.04 17.2 0.04 22 Industri mesin listrik dan peralatan listrik 2,058 0.05 234.6 0.05 20.6 0.05 23 Industri alat angkutan dan perbaikiannya 10,783 0.08 1,458.9 0.08 19.7 0.08 24 Industri lainnya 913 0.03 211.3 0.03 23.1 0.03 25 Listrik, gas dan air bersih 2,341 0.00 119.8 0.00 1.0 0.00 26 Bangunan 86,834 0.06 13,318.6 0.06 180.4 0.06 27 Perdagangan 23,086 0.02 2,969.3 0.02 195.3 0.02 28 Hotel dan Restoran 782 0.00 158.7 0.00 6.8 0.00 29 Angkutan darat 4,224 0.01 635.9 0.02 33.5 0.01 30 Angkutan Air 137 0.00 3.2 0.00 0.2 0.00 31 Angkutan Udara 3,760 0.00 348.7 0.00 0.5 0.00 32 Komunikasi 3,552 0.01 633.7 0.01 7.2 0.01 33 Lembaga keuangan dan Jasa Pertanian 6,577 0.01 749.1 0.01 22.5 0.01 34 Pemerintahan umum dan pertahanan 0 0.00 0.2 0.00 0.0 0.00

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
35 Jasa-Jasa Lainnya 5,841 0.01 2,632.4 0.01 76.4 0.01 Total 3,234,490 5.90 239,824.6 6.04 4,472.9 5.90
Tabel di atas memperlihatkan dimana dampak yang ditimbulkan apabila shock sebesar Rp.3 triliun terjadi pada sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar terhadap  perekonomian  Provinsi  Banten.  Dampak  investasi  pemerintah  pada  sektor industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  akan  memberikan  kenaikan  output  di sektor  itu  sendiri  sebesar  Rp.  3,050,784  juta  atau  setara  dengan  kenaikan  output sebesar  5,47%.  Adapun  dampaknya  terhadap  kenaikan  output  di  seluruh  sektor perekonomian Provinsi Banten adalah sebesar Rp. 3,234,490 juta atau setara dengan kenaikan sebesar 5.90%.
Pada sisi pendapatan, investasi pemerintah pada sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar menghasilkan dampak kenaikan sebesar Rp. 210,246.5 juta atau setara dengan kenaikan pendapatan sebesar 5.58% pada sektor itu sendiri. Sementara untuk  keseluruhan  perekonomian  Provinsi  Banten,  akan  terjadi  kenaikan  sebesar Rp239,824.6 juta atau 6.04% pada kenaikan pendapatan.
Apabila dilihat dari sisi tenaga kerja, investasi pemerintah pada sektor industri dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar    akan  berdampak  pada  kenaikan  tenaga  kerja sebanyak 3,780 orang atau setara dengan kenaikan tenaga kerja sebanyak 5.47% pada sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  itu  sendiri.  Selain  itu,  investasi pemerintah  pada  sektor  industri  dasar  besi  dan  baja  dan  logam  dasar  juga  dapat menyebabkan  kenaikan  tenaga  kerja  sebanyak  4,472.9  orang  atau  setara  dengan kenaikan sebanyak 5.90% pada penyerapan tenaga kerja di keseluruhan perekonomian Provinsi Banten.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis terhadap Tabel Input-Output Provinsi Banten tahun 2015 terhadap pemberian investasi pemerintah kepada PT Krakatau Steel sebesar tiga triliun  rupiah  dalam  bentuk  program  PEN  dimana  investasi  tersebut  berbentuk penerbitan Obligasi Wajib Konversi (OWK) dengan jangka waktu tujuh tahun wajib dikonversi  menjadi  saham  baru  perseroan  pada  tanggal  jatuh  tempo  melalui mekanisme  Penambahan  Modal  Tanpa  Hak  Memesan  Efek  Terlebih  Dahulu (PMTHMETD), maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Berdasarkan  hasil  analisis  keterkaitan,  bila  dibandingkan  dengan  sektor-sektor lainnya, sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar menempati peringkat teratas dalam hal besaran keterkaitan langsung pada sektor hulunya. Namun dalam hal keterkaitan langsung pada sektor hilirnya, sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar tidak terlalu diunggulkan karena hanya menempati peringkat ke- 28.
2. Berdasarkan  hasil  analisis  multiplier,  di  antara  35  sektor  yang  diamati,  sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar memberikan multiplier output yang cukup  signifikan  di  antara  sektor-sektor  lain  dalam  perekonomian  dengan menempati peringkat pertama dari 35 sektor. Sektor industri dasar besi dan baja dan  logam  dasar  dalam  menciptakan  multiplier  pendapatan  bagi  perekonomian

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
Provinsi  Banten hanya menempati peringkat ke-28 di antara  35 sektor. Adapun sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar menempati peringkat ke-27 sehingga tidak terlalu diunggulkan dalam hal menciptakan multiplier tenaga kerja di Indonesia.
3. Dengan dilakukannya investasi oleh pemerintah kepada PT Krakatau Steel yang termasuk ke dalam sektor industri dasar besi dan baja dan logam dasar sebesar Rp. 3  triliun  membuat  terjadinya  kenaikan  output  di  seluruh  sektor  perekonomian Provinsi Banten sebesar Rp. 3,050,784 juta atau setara dengan kenaikan sebesar 5.47%.  Pada  sisi  pendapatan, shock membuat  terjadi  kenaikan  sebesar Rp239,824.6 juta atau 6.04% pada kenaikan pendapatan untuk keseluruhan sektor perekonomian  Provinsi  Banten.  Selain  itu, shock juga  menyebabkan  kenaikan tenaga kerja sebanyak 4,473 orang atau setara dengan kenaikan sebanyak 5.90% pada penyerapan tenaga kerja di keseluruhan perekonomian Provinsi Banten.

## SARAN DAN REKOMENDASI
Investasi Pemerintah terhadap PT Krakatau Steel sebesar Rp. 3 triliun hanya akan menaikan output perekonomian Provinsi Banten sebesar 5,90 % itupun 5.47%- nya berasal dari industri dasar besi dan baja dan logam dasar. Hal ini menjadi wajar jika melihat industri dasar besi dan baja dan logam dasar bukanlah sektor kunci dari Provinsi Banten, yang apabila diberikan investasi/shock dampaknya tidak sebesar jika diterapkan ke sektor kunci.
Jika tujuanya adalah ingin mendapatkan efek multiplier yang besar terhadap sektor  lain,  maka  pemberian  investasi  sebaiknya  diberikan  kepada  sektor  kunci  di Provinsi  Banten  yaitu  Angkutan  Udara  atau  Industri  Barang  dari  Logam  sebab keduanya  akan  memberikan  efek  multiplier  lebih  besar  dibandingkan  industri  dasar besi dan baja dan logam dasar.
Rekomendasi yang dapat diberikan adalah:
Investasi pemerintah sebaiknya diberikan kepada sektor yang merupakan sektor kunci di  Provinsi  Banten  jika  ingin  mendapatkan  efek  multiplier  yang  besar  terhadap perekonomian Provinsi Banten.

## DAFTAR PUSTAKA
Aldin, Ihya Ulum. (2020). Sewindu Merugi, Krakatau Steel Akhirnya Cetak Laba Rp 1 Triliun .
https://katadata.co.id/agustiyanti/berita/5ed097118b862/sewindu-merugi-krakatau- steel-akhirnya-cetak-laba-rp-1-triliun
Anggaraningsih, Patmasari. (2020). Industri Baja Ringan Konstruksi Kala Pandemi . Buletin Konstruksi  Edisi  3  Tahun  2020.  Direktorat  Jenderal  Bina  Konstruksi.  Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat.
Badan Pusat Statistik.go.id

## Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan
https://ejournal.undip.ac.id/index.php/dinamika_pembangunan/index
Bank Indonesia. (2020). Laporan Perekonomian Provinsi Banten Periode November 2020 .

## Banten.bps.go.id
Iskandar.  Evania,  Jesselyn.  (2019). Analisis  perkembangan  kinerja  keuangan  PT.  Krakatau Steel  (Persero),  Tbk.  akibat  dilakukannya  restrukturisasi  keuangan  dan  investasi untuk peningkatan daya saing . Universitas Katolik Parahyangan.
Kemenkeu.go.id
Kementerian Perindustrian Republik Indonesia. (2014). Profil Industri Baja .
Kemenperin.go.id
Krakatausteel.com. Sejarah Singkat.
https://www.krakatausteel.com/viewcontent/8#:~:text=Sejarah%20Singkat&text=Di canangkan%20pertama%20kali%20sebagai%20Proyek,produsen%20baja%20terbes ar%20di%20Indonesia .
Lifepal.co.id
Mulyana, Ridwan Nanda. (2020). Krakatau Steel (KRAS) raih laba bersih US$ 4,51 juta di semester  I-2020 . https://industri.kontan.co.id/news/krakatau-steel-kras-raih-laba- bersih-us-451-juta-di-semester-i-2020
Nazara,  Suahasil.  (2005). Analisis  Input-Output,  edisi  kedua .  Lembaga  Penerbit  Fakultas
Ekonomi. Universitas Indonesia.
Nurhaliza,  Shifa.  (2020).  Ini  Alasan  Krakatau  Steel  Terbitkan  Obligasi  Wajib  Konversi
(OWK)  Rp3  Triliun.  https://www.idxchannel.com/market-news/ini-alasan-krakatau- steel-terbitkan-obligasi-wajib-konversi-owk-rp3-triliun
PT  Sarana  Multi  Infrastruktur  (Persero).  (2020). Covid-19  dan  Dampaknya  terhadap Perekonomian  Nasional  serta  Daerah .  Monthly  Economic  Update,  5th  Edition  – February 2020.
Setya, Tryning Rahayu. (2020). Profil Krakatau Steel. Merdeka.com. https://m.merdeka.com/krakatau-steel/profil/
Wareza, Monica. (2020). Mengintip Kinerja Krakatau Steel per Akhir September 2020 . CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20201201125147-17-205989/mengintip- kinerja-krakatau-steel-per-akhir-september-2020