The Effect Of Cash Turnover, Inventory Turnover And Accounts Receivable Turnover On Profitability In Pharmaceutical Companies Listed On The Indonesian Stock Exchange In 2020 – 2022
Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Persediaan Dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Pada Tahun 2020 – 2022
Fiolita Nidiana 1* , Achmad Zaki 2
Universitas Nahdlatul Ulama Sidoarjo 1,2 fiolitanidiana16@gmail.com 1 , achmadzaki1992@gmail.com 2
* Corresponding Author

## ABSTRACT
The  establishment  of  a  company  always  has  the  same  goal,  namely  obtaining  a  profit.  Therefore, companies  need  good  asset  management.  This  study  aims  to  determine  the  effect  of  cash  turnover, inventory  turnover  and  accounts  receivable  turnover  partially  or  simultaneously  on  profitability  in pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2020–2022. The sample in this study used a purposive sampling technique, based on the criteria, 10 companies out of 12 pharmaceutical companies met these criteria. This study uses a quantitative method with secondary data obtained from the  Annual  Report  of  pharmaceutical  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX).  The analytical method used in this study is multiple linear regression analysis, classical assumption test which includes multicollinearity test, autocorrelation test, heteroscedasticity test, and normality test, partial test (t), simultaneous test (F), test of the coefficient of determination (R^2) using SPSS version 26. The results of this study indicate that cash turnover and accounts receivable turnover partially have no effect on ROA, while inventory turnover has an effect on ROA. Cash Turnover, Inventory Turnover and Accounts Receivable Turnover simultaneously have an influence on ROA.
Keywords: Profitability, Cash Turnover, Inventory Turnover, Receivable Turnover.

## ABSTRAK
Berdirinya suatu perusahaan selalu mempunyai tujuan yang sama yaitu diperolehnya suatu laba. Maka dari itu, perusahaan dibutuhkan adanya pengelolaan aset dengan baik. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui  pengaruh  perputaran  kas,  perputaran  persediaan  dan  perputaran  piutang  secara  parsial maupun secara simultan terhadap rpofitabilitas pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2020–2022.  Sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik  purposive sampling, berdasarkan kriteria didapatkan 10 perusahaan dari 12 perusahaan farmasi yang memenuhi kriteria tersebut. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari Annual Report perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode analisis yang digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  metode  analisis  regresi  linear  berganda,  uji  asumsi  klasik  yang mencakup uji multikolinearitas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas, dan uji normalitas, uji parsial (t), uji simultan (F), uji koefesien determinasi ( 𝑅 " ) dengan menggunakan SPSS versi 26. Hasil dari penelitian ini  menunjukkan  bahwa  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap ROA, sedangkan untuk perputaran persediaan terdapat pengaruh terhadap ROA. Perputaran Kas, Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang secara simultan terdapat pengaruh terhadap ROA. Kata kunci : profitabilitas, perputaran kas, perputaran persediaan, perputaran piutang.

## 1. Pendahuluan
Globalisasi  menyebabkan  maraknya  persaingan  yang  semakin  ketat,  sehingga memberikan  dampak  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  dalam  negeri  maupun  luar  negeri. Perusahaan  dituntut  agar  dinamis  akan  perubahan  yang  terjadi,  salah  satu  dengan  cara memperbanyak  prestasi  kerja  dan  meningkatkan  kinerja  yang  lebih  baik  lagi  supaya  dapat
bertahan di dalam kondisi persaingan yang tidak mudah saat ini. Melihat hal tersebut dapat dijadikan motivasi oleh perusahaan dengan meningkatkan kualitas dan menjadikan perusahaan yang lebih berkualitas.
Pandemi  Covid-19  memberikan  beberapa  dampak  bagi  masyarakat,  perusahaan, investor, organisasi dan pihak lainnya. Dampak tersebut mengakibatkan beberapa aspek bagi kehidupan,  mulai  dari  aspek  budaya,  sosial,  maupun  ekonomi.  Munculnya  pandemi  tidak memberikan  risiko  terhadap  kesehatan  saja,  banyak  sektor  yang  ikut  merasakan  ledakan pandemi ini termasuk sektor-sektor industri, mulai dari sektor perbankan, sektor manufaktur, sektor  makanan  dan  minuman,  sektor  logam  dan  kimia,  dan  sebagainya,  akan  tetapi  untuk pemerintah  Indonesia  menetapkan  dengan  mengutamakan  tiga  sektor  industri,  yaitu  sektor kesehatan, sektor rill dan sektor perbankan (Said & Agustina: 2021). Dibuktikan dengan adanya tabel  yang  menunjuukkan  bahwa  perputaran  kas,  perputaran  persediaan  dan  perputaran piutang pada perusahaan farmasi terjadi penurunan karena dampak pandemi adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Rata-Rata Perputaran Kas, Perputaran Persediaan Dan Perputaran Piutang Pada
Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) TAHUN  Perputaran Kas Perputaran Persediaan Perputaran Piutang ROA 2020 94.3444656  36.3443978  61.28400325  0.756327458 2021 77.3752940  35.4338862  56.55439524  0.891740132 2022 48.8583742  29.8338651  39.47296335  1.307449866
Sumber: data diolah oleh peneliti
Hasil  kesimpulan  dari  tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  Perputran  Kas,  perputaran persediaan  dan  perputaran  piutang  pada  perusahaan  farmasi  setiap  tahunnya  mengalami penurunan,  ditunjukkan  bahwa  perputaran  kas  pada  tahun  2020  sebesar  94.3444656 mengalami  penurunan  pada  tahun  2021  sebesar  16.96917154  dengan  hasil  77.3752940  dan pada tahun 2022 perputaran kas juga mengalami penurunan sebesar 28.5169198 dengan hasil 48.8583742.  bahwasanya  diketahui  juga  perputaran  persediaan  juga  mengalami  penurunan setiap tahunnya, perputaran persediaan pada tahun 2020 menunjukkan sebesar 36.3443978 mengalami  penurunan  pada  tahun  2021  sebesar  0.910511612  dengan  hasil  35.4338862  dan pada tahun 2022 perputaran persediaan juga mengalami penurunan sebesar 5.6000211 dengan hasil 29.8338651. Perputaran piutang juga mengalami penurunan setiap tahunnya, pada tahun 2020  menunjukkan  sebesar  61.28400325  mengalami  penurunan  pada  tahun  2021  sebesar 4.729608015  dengan  hasil  56.55439524  dan  pada  tahun  2022  perputaran  piutang  juga mengalami  penurunan  sebesar  17.08143189  dengan  hasil  39.47296335.  berbeda  untuk  ROA setiap  tahunnya  mengalami  peningkatan,  pada  tahun  2020  ROA  menunjukkan  sebesar 0.756327458  mengalami  peningkatan  pada  tahun  2021  sebesar  0.135412673  dengan  hasil 0.891740132  dan  pada  tahun  2022  ROA  juga  mengalami  peningkatan  sebesar  0.415709734 dengan hasil 1.307449866.
Berdirinya suatu perusahaan selalu mempunyai tujuan yang sama yaitu diperolehnya suatu laba. Perusahaan dapat memperoleh laba dengan cara memanfaatkan kemampuan dan sumber daya yang dimiliki. Laba yang diperoleh dari suatu perusahaan dapat berasal dari hasil penjualan,  pengelolaan  kas  dengan  baik,  jumlah  karyawan  yang  sedang  dikerjakan,  jumlah cabang yang mampu didirkan dan sebagainya. Kasmir (2019) memberikan pendapat bahwa rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan pada suatu periode tertentu.
Profitabilitas  pada  perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  mengelola  komponen  secara baik di dalam kegiatan operasionalnya. Salah satu komponen utama yang sangat penting untuk
dapat  mengukur  profitabilitas  dalam  laporan  keuangan  pada  perusahaan  adalah  mampu mengelola aset dengan baik, salah satunya yaitu aktiva lancar. Kinerja keuangan dalam suatu perusahaan  dapat  dikelola  dengan  baik  yang  mana  dapat  ditunjukkan  dengan  pengelolaan aktiva  lancar.  Modal  kerja  memiliki  sifat  fleksibel,  sehingga  dapat  dilaraskan  dengan  aktiva perusahaan yang memiliki tiga komponen penting yang terdiri dari kas, persedian dan piutang (Makatutu & Arsyad: 2021).
Rasio-rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur laba perusahaan antara lain Net Profit  Margin  (NPM) , Return  On  Assets (ROA), Return  On  Equity (ROE)  dan Return  On Invesment (ROI ) . Rasio yang akan digunakan dalam penelitian ini yaitu rasio Return On Assets (ROA). Return  On  Assets (ROA)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan (Canhyani, Indrawan & Kartini: 2020).
Kas merupakan modal kerja yang paling likuid, dapat diartikan bahwa semakin kas dirasa cukup oleh perusahaan akan semakin mudah perusahaan untuk memenuhi kewajiban (Muslih: 2019).  Kas  digunakan  dalam  suatu  perusahaan  untuk  mengetahui  posisi  laporan  keuangan. Semakin  baik  laporan  keuangan  dalam  perusahaan  akan  semakin  mudah  perusahaan  dalam menjalankan kegiatan operasionalnya, sehingga kas adalah salah satu faktor perusahaan akan meningkatnya suatu laba. Semakin baik perusahan dalam menjaga kas akan semakin baik pula perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan.  Perusahaan  dalam  menjaga  kas  untuk mendapatkan keuntungan dilakukan dengan adanya menjaga aliran kas yang masuk yang dapat dilakukan dengan cara meningkatkan volume penjualan.
Persediaan sangat penting dalam perusahaan untuk mengontrol berjalannya aktivitas yang  akan  dilakukan  oleh  perusahaan  sehari-hari,  dalam  menghitung  efisien  atau  tidaknya persediaan perusahaan, diperlukan adanya analisa lebih lanjut terhadap persediaan tersebut, sehingga  analisa  yang  telah  dilakukan  dapat  digunakan  untuk  menjawab  persediaan  dalam perusahaan sudah efisien atau belum (Makatutu & Arsyad: 2021).
Tingkat perputaran persediaan dapat menunjukkan waktu persediaan yang akan dibeli dan dijual kembali, semakin baik perusahan dalam mengelola persediaan semakin cepat juga perusahaan  menjalankan  penjualan.  Perusahaan  membutuhkan  waktu  untuk  mengelola persediaan,  dampak  perusahaan  terlalu  membuang  waktu  yang  lama  berakibat  terhadap berjalannya kegiatan operasional dan kegiatan penjualan, sehingga menimbulkan biaya untuk pemborosan.
Piutang  adalah  salah  satu  cara  penerapan  sistem  yang  dilakukan  perusahaan  akan meningkatnya  penjualan  yaitu  dengan  cara  perusahaan  melakukan  penjualan  secara  kredit. Penjualan yang dilakukan secara kredit tidak dapat dengan cepat akan kembali menjadi kas, hal tersebut  yang  akan  dinamakan  dengan  piutang.  Besarnya  jumlah  piutang  yang  dimiliki perusahaan juga dapat berpengaruh terhadap seberapa cepat piutang akan kembali menjadi kas yang sangat berperan terhadap besarnya keuntungan yang akan diperoleh perusahaan (Irwanti, Rinaldi & Eriswanto: 2020).
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  (Rahman,  Mangantar  &  Untu:  2021) memberikan  pendapat  bahwa  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  secara  parsial menyatakan  tidak  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas, perputaran persediaan mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  pada  tahun  2015-2019  dan  perputaran  kas, perputaran  piutang  dan  perputaran  persediaan  secara  simultan  tidak  mempunyai  pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan sektor industri barang konsumsi pada tahun 2015-2019.
Tujuan dari penelitian ini yaitu untuk mengetahui pengaruh perputaran kas, perputaran persediaan  dan  perputaran  piutang  secara  parsial  maupun  secara  simultan  terhadap perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2020-2022.

## 2. Tinjauan Pustaka Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  kemampuan  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan  dalam  waktu  tertentu.  Profitabilitas  suatu  perusahaan  dapat  menjadi  kebijakan terhadap  investor  atas  investasi  yang  dilakukan  (Irwanti,  Rinaldi  &  Eriswanto:  2020).  Kinerja keuangan  yang  baik  dibuktikan  dengan  adanya  perusahaan  dapat  memperoleh  profitabilitas yang optimal. profitabilitas dalam perusahaan sangat penting, karena perusahaan dapat berdiri selalu mempunyai keinginan untuk mendapatkan keuntungan dalam hasil akhir dari penjualan yang  telah  dilakukan.  Profitabilitas  adalah  kesanggupan  perusahaan  dalam  memeroleh keuntungan  yang  berhubungan  dengan  hasil  penjualan,  total  aset  yang  telah  dimiliki  oleh perusahaan dan modal sendiri yang telah dikeluarkan oleh perusahaan (Sartono:  2017).
Rasio-rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur laba perusahaan antara lain Net Profit Margin (NPM) , Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Return On Invesment (ROI ) . Rasio yang akan digunakan dalam penelitian ini yaitu Return On Assets (ROA), dengan menggunakan  rasio Return  On  Assets (ROA)  perusahaan  mampu  mengukur,  melihat  dan mengetahui potensi perusahaan dalam mengasilkan laba dengan mengelola aktiva yang dimiliki.
Pengertian  dari  profitabilitas  yang  telah  diuraikan  dapat  disimpulkan  bahwa  rasio profitabilitas adalah rasio yang digunakan untuk menganalis dan mengukur perusahaan untuk mengetahui tingkat profitabilitas yang akan didapatkan oleh perusahaan, dengan adanya rasio profitabilitas  perusahaan  mampu  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  keadaan  baik atau tidaknya. Penelitian yang akan dilakukan menggunakan rasio Return on Asset (ROA) yang digunakan  untuk  mengukur  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Indikator  yang  digunakan  untuk menghitung Return on Asset (ROA) sebagai berikut:

## Perputaran Kas
kas adalah salah satu komponen penting dalam berjalannya suatu kegiatan operasional perusahaan, sehingga dalam melakukan kegiatan operasional perlu adanya menjaga arus kas pada  perusahaan.  Tanpa  adanya  kas,  perusahaan  kesulitan  dalam  menjalankan  kegiatan operasionalnya, maka dari itu perusahaan diharuskan untuk dapat mengelola arus kas dengan baik  melalui  perputaran  kas.  Kas  dalam  perusahaan  dapat  berupa  uang  tunai  yang  dapat digunakan untuk memenuhi transaksi operasi yang dilakukan perusahaan (Hermanto: 2015).
Perputaran  kas  digunakan  perusahaan  untuk  mengetahui  jumlah  kas  yang  dihasilkan selama  penjualan,  tentu  adanya  perputaran  kas  yang  terjadi  dalam  perusahaan  dapat memberikan informasi kepada perusahaan sebanyak berapa kali kas dalam perusahaan dapat berputar dalam satu periode melalui penjualan yang telah dilakukan oleh perusahaan.
Riyanto  (2011)  memberikan  pendapat  bahwa  perputaran  kas  adalah  perbandingan antara  penjualan  dengan  jumlah  kas  rata-rata,  dengan  demikian  dapat  menunjukkan  bahwa semakin tinggi tingkat perputaran kas pada perusahaan akan semakin efisien tingkat kas yang telah  digunakan  perusahaan,  begitupun  sebaliknya  semakin  rendah  tingkat  perputaran  pada perusahaan  maka  semakin  tidak  efisien  suatu  perusahaan,  karena  semakin  rendah  tingkat perputaran  pada  perusahaan  mengakibatkan  semakin  banyak  uang  yang  berhenti  atau menganggur.
Pengertian perputaran kas yang telah diuraikan dapat disimpulkan bahwa perputaran kas adalah salah satu faktor yang sangat berpengaruh akan berjalannya suatu aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan, semakin besar jumlah kas yang akan masuk ke perusahaan akan
Return On Asset = #$%$ %'()*+ ,-,$# $)',
semakin  lancar  perusahaan  untuk  melakukan  perputaran.  Indikator  yang  digunakan  untuk menghitung Perputaran Kas sebagai berikut:

## Perputaran Persediaan
Hamid  (2020)  memberikan  pendapat  bahwa  persediaan  merupakan  salah  satu komponen dari asset lancar yang aktif dalam operasi perusahaan yang secara terus menerus diperoleh, diubah dan dijual kepada pelanggan, karena pengembalian kas yang cepat melalui penjualan maka dibutuhkan perputaran persediaan yang baik.
Persediaan merupakan salah satu alokasi modal kerja yang menjadi masalah penting, karena  persediaan  memiliki  efek  secara  langsung  terhadap  profitabilits,  apabila  persediaan terlalu besar akan memberikan banyak biaya yang terbuang dan terjadinya kerusakan barang akan besar dan akibatnya profit akan menurun, sedangkan persediaan yang terlalu kecil akan mengakibatkan perusahan beroperasi kurang efisien sehingga berdampak laba yang diperoleh perusahaan akan menurun.
Pengertian  perputaran  persediaan  yang  telah  disampaikan  dapat  disimpulkan  bahwa perputaran persediaan sangat penting bagi perusahaan untuk memperoleh suatu laba, semakin baik perputaran persediaan maka akan semakin cepat pula kas dapat kembali, salah satu cara yang harus dilakukan perusahaan untuk menjaga perputaran persediaan yang baik yaitu dengan cara  melakukan  penjualan  dengan  cepat.  Indikator  yang  digunakan  untuk  menghitung Perputaran Persediaan sebagai berikut:

## Perputaran Piutang
Perputaran piutang adalah rasio yang digunakan perusahaan dalam mengukur seberapa lama utang yang tertagih selama satu periode atau seberapa kali dana yang ditempatkan dalam piutang selama berputar dalam satu periode (Kasmir: 2010). Perputaran piutang terjadi dalam suatu perusahaan karena adanya penjualan secara kredit, sehingga dengan penjualan secara kredit yang dilakukan perusahaan dapat dengan mudah untuk tercapainya suatu keseimbangan biaya  bagi  perusahaan.  Keseimbangan  biaya  yang  dimaksudkan  dapat  diartikan  bahwa perputaran piutang sebagai alat dalam meningkatnya penjualan dan menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.
Perputaran piutang dapat diartikan dengan seberapa lama periode terikatnya piutang yang  dihitung  sejak  piutang  terjadi  atau  telah  dilakukan  sampai  piutang  tersebut  sudah dibayarkan atau dapat ditagih. Terjadinya pembayaran yang dapat diterima dalam bentuk uang kas, dari uang kas yang telah masuk dapat digunakan untuk pembelian persediaan dan akan dijual lagi secara kredit sehingga dapat menjadi piutang kembali (Anugrah, Rosida & Fadilah: 2021)
Berdasarkan  uraian  yang  telah  diuraikan,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  piutang adalah  uang  yang  dimiliki  perusahaan  tetapi  keberadaannya  masih  berada  di  tangan  pihak lainnya,  keberadaan  tersebut  baik  berasal  dari  pihak  pelanggan,  perusahaan,  dan  organisasi lainnya.  Perputaran  piutang  yang  terjadi  dalam  perusahaan  dapat  menentukan  peningkatan keuntungan  yang  akan  dihasilkan  oleh  perusahaan.  Munculnya  perputaran  piutang  karena
Perputaran kas = .'/01$#$/ %'()*+ ($,$2($,$ 3$)
Perputaran persediaan = +$(4$ .-3-3 .'/01$#$/
($,$2($,$ .'()'5*$$/
adanya penjualan yang dilakukan secara kredit oleh perusahaan, penjualan secara kredit yang sudah dibayarkan sesuai jatuh tempo yang telah diberikan akan memberikan keuntungan bagi perusahaan, karena semakin baik perputaran piutang akan semakin baik pula manajemen kas dan  perputaran  persediaan  bagi  perusahaan.  Indikator  yang  digunakan  untuk  menghitung Perputaran Piutang sebagai berikut:

## Kerangka Konseptual
Penelitian  yang  akan  dilakukan  berusaha  untuk  mendapatkan  definisi  mengenai  tiap variabel  yaitu  variabel  independen  atau  variabel  bebas  dan  variabel  depende  atau  variabel terikat, variabel dalam penelitian ini menggunakan perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran  piutang,  sedangkan  untuk  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  menggunakan (ROA), dengan demikian kerangka konseptual dipakai untuk mengetahui pengaruh perputaran kas, perputaran persediaan, dan perputaran piutang terhadap (ROA) pada perusahaan farmasi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Rasio  profitabilitas  yang  digunakan  yaitu Nilai Return On Assets (ROA) dari masing-masing perusahaan Gambar kerangka konseptual penelitian yang akan digunakan sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Konseptual Sumber: data diolah oleh peneliti Keterangan: − = 𝑝𝑎𝑟𝑠𝑖𝑎𝑙 ⋯ = 𝑠𝑖𝑚𝑢𝑙𝑡𝑎𝑛

## Hipotesis
𝐻 D : Diduga bahwa perputaran kas memiliki pengaruh terhadap ROA pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
𝐻 E :Diduga  bahwa  perputaran  kas  tidak  terdapat  pengaruh  terhadap  ROA  pada  perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
𝐻 " :Diduga  bahwa  perputaran  persediaan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  ROA  pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
𝐻 - :  Diduga  bahwa  perputaran  persediaan  tidak  terdapat  pengaruh  terhadap  ROA  pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Perputaran kas ( 𝑋 D )
Perputaran persediaan ( 𝑋 " )
Perputaran piutang ( 𝑋 G ) ROA (Y) Perputaran piutang = .'/01$#$/ ($,$2($,$ .'()'5*$$/
𝐻 G :Diduga bahwa perputaran piutang memiliki pengaruh positif terhadap ROA pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
𝐻 - :Diduga bahwa perputaran piutang tidak terdapat pengaruh terhadap ROA pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
𝐻 H :Diduga  bahwa  perputaran  kas,  perputaran  persedian  dan  perputaran  piutang  memiliki pengaruh secara simultan terhadap ROA pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
𝐻 - :Diduga bahwa perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran putang tidak terdapat pengaruh terhadap ROA pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

## 3. Metode Penelitian Populasi
Populasi  adalah  sekumpulan  data  atau  objek  yang  telah  ditentukan  sesuai  dengan karakteristik  yang  sudah  menjadi  keputusan.  Sugiyono  (2015)  memberikan  pendapat  bahwa populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri dari obyek atau subyek yang telah memiliki kualitas dan karakteristik tertentu yang telah ditetapkan sebelumnya dari peneliti agar dapat dijadikan kesimpulan.
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan-perusahaan  Farmasi yang telah terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu sebanyak 12 perusahaan Farmasi.

## Sampel
Data perusahaan didokumentasikan sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan, maka diperoleh sampel dalam penelitian ini yaitu sebanyak 10 perusahaan dengan periode penelitian yaitu 2020-2022. Syamsuddin, Rahman & Sobarsah (2019) memberikan pendapat bahwa jumlah sampel dikali dengan tahun periode selama penelitian apabila jumlahnya mengasilkan 30 atau lebih  artinya  penelitian  layak  diteliti,  pendapat  tersebut  didukung  oleh  penelitian  (Sekaran: 2017)  yang  menyatakan  apabila  penelitian  pada  bidang  sosial  antara  30  –  500  layak  untuk diteliti,  sehingga  mengacu  dari  pernyataan  yang  telah  disampaikan  maka  jumlah  sampel sebanyak 10 dengan periode selama 3 tahun,  jumlah sampel yang dihasilkan adalah 30 adalah layak untuk diteliti.
Sugiyono  (2015)  memberikan  pendapat  bahwa  sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi.  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu purposive sampling dengan kriteria pengambilan sampel sebagai berikut:
a. Perusahaan  manufaktur  sektor  Farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada tahun 2020-2022.
b. Perusahaan Farmasi yang telah mempublikasikan laporan kuangan untuk periode berakhir 31 Desember selama rentan tahun penelitian yaitu 2020-2022.
c. Perusahan  menyediakan  data  laporan  keuangan  secara  lengkap  yang  diperlukan  dalam penelitian.

## Teknik Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  metode  studi  kepustakaan  yang  dilakukan  dengan pengambilan  data  bersifat  teori  yang  kemudian  akan  digunakan  sebagai  literatur  penunjang buat mendukung penelitian yang akan dilakukan, data tersebut dapat diperoleh melalui literatur buku, skripsi dan artikel yang sesuai dengan masalah yang akan diteliti.
Penelitian  ini  menggunakan  metode  dokumentasi.  Metode  dokumentasi  yang  akan dilakukan dalam penelitian ini berupa data laporan keuangan atau Annual Report perusahaan yang telah di publikasikan di laman resmi Bursa Efek Indonesia (BEI), data Annual Report yang
akan digunakan penelitian ini yaitu perusahaan sektor farmasi yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022.

## Analisis Data Uji Regresi Linear Berganda
Peneliti  melakukan  penelitian  yang  mempunyai  tujuan  yaitu  agar  dapat  melihat  pengaruh hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen yang dipakai dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda, adapun statistik untuk menguji hipotesis yang akan dipakai  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  regresi  linear  berganda  dengan  rumus sebagai berikut:
Y= α + 𝑏 D 𝑥 D + 𝑏 " 𝑥 " + 𝑏 G 𝑥 G + e Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolinearitas
Uji  Multikolinearitas  digunakan  untuk  adanya  muncul  masalah  dalam  penggunaan persamaan  regresi  linear  berganda.  Uji  Multikolinearitas  mempunyai  tujuan  yaitu  untuk menguji disaat model regresi sudah ditemukan terjadi adanya korelasi antar variabel bebas dengan  yang  lain  atau  dapat  juga  dikatakan  dalam  suatu  variabel  bebas  juga  merupakan fungsi linear dari variabel bebas lainnya.
b. Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  dapat  didefinisikan  sebagai  adanya  observasi  yang  terjadi  berturutan sepanjang  waktu  dan  saling  berkaitan  atau  berhubungan  satu  sama  lain  (Ghozali:  2016). Permasalahan  yang  muncul  dikarenakan  residual  bersifat  tidak  bebas  terhadap  satu observasi ke observasi yang lain.
Uji  Autokorelasi  yang  digunakan  untuk  memprediksi  terdapat  penyimpangan  atau  tidak antara  korelasi  anggota  sampel  yang  diurut  berdasarkan  waktu  sehingga  mengakibatkan model regresi yang tidak dapat digunakan sebagai penaksir variabel terikat (ROA) terhadap variabel bebas yaitu manajemen kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang (Juliana &Melisa: 2019). Asumsi klasik ini dengan menggunakan uji Durbin Watson (D. W stat) dalam ketentuan yang sudah ditetapkan adalah sebagai berikut (Sujianto: 2009):
1) 1,65 ˂ DW ˂ 2,35 maka dinyatakan tidak ada autokorelasi.
2) 1,21 ˂ DW ˂ 1,65 atau 2,35 ˂ DW ˂ 2,79 maka dinyatakan tidak ada kesimpulan atau tidak dapat disimpulkan.
3) DW ˂ 1,21 atau DW ˃ 2,79 dapat dinyatakan bahwa terjadi autokorelasi.
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi terjadi ketidaksamaan  antara  variance  dari  resudal  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain, apabila variance dari satu pengamatan ke pengamatann yang lain adalah tetap, maka dapat dikatakan  homoskedastisitas.  Model  regresi  yang  baik  adalah  regresi  yang  tidak  terjadi adanya heteroskedastisitas (Juliana & Melisa: 2019). Metode yang dapat digunakan untuk memprediksi adanya heteroskedastisitas yaitu metode grafik, park glejser, rank spearman dan barlett.
Metode  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk  memprediksi  adanya heteroskedastisitas yaitu menggunakan metode grafik plot. Grafik plot dapat dilihat antara nilai prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residualnya (SRESID).
d. Uji Normalitas
Ghozali (2011) memberikan pendapat bahwa uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi antara variabel bebas dan variabel terikat dapat melakukan distribusi distribusi secara normal atu tidak, dapat dinyatakan bahwa model regresi yang baik adalah di mana memiliki distribusi data yang normal atau telah mendekati normal. Metode yang
dapat  digunakan  untuk  uji  normalitas  adalah  menggunakan  analisis  grafik  dan  analisis statistik.
Uji Hipotesis a. Uji t (parsial)
Uji  t  dapat  diartikan  sebagai  alat  untuk  menguji  apakah  variabel  bebas  (x)  secara individual terdapat hubungan yang signifikan atau tidak terhadap variabel terikat (y) atau dapat  digunakan  untuk  menguji  tingkat  signifikan  setiap  variabel  bebas  dalam mempengaruhi  variabel  terikat.  Pengambilan  keputusan  yang  akan  dilakukan  terdapat beberapa dasar sebagai berikut:
1) Tingkat kepercayaan yang akan digunakan sebesar 95% maka dinyatakan nilai α sebesar 0,05
2) Rumus yang akan digunakan untuk mencari t-tabel df = n-k-1
Keterangan:
n = jumlah responden k = jumlah variabel bebas
b. ji F (simultan)
Uji F digunakan untuk menguji seluruh variabel bebas (x) secara Bersama-sama apakah mempunyai pengaruh yang signifikan atau tidak terhadap variabel terikat (y). Uji F juga dapat digunakan untuk mengetahui apakah model regresi linear yang digunakan sudah tepat atau belum. Cara untuk melakukan uji F dengan ditentukan nilai signifikan sebesar 5% atau 0,05 terdapat kriteria uji F yang digunakan sebagai berikut (Muslih: 2019):
1) Apabila Fhitung ˃ Ftabel atau -Fhitung ˂ -Ftabel, maka Ho ditolak dan Ha diterima, dapat diartikan bahwa semua variabel bebas secara simultan memiliki hubungan yang signifikan terhadap variabel terikat.
2) Apabila Fhitung ˂ Ftabel atau -Fhitung ˃ -Ftabel, maka Ho diterima dan Ha ditolak, dapat diartikan  bahwa  semua  variabel  bebas  secara  simultan  tidak  memiliki  hubungan  yang signifikan terhadap variabel terikat.

## Uji Koefisien Determinasi ( 𝑹 𝟐 )
Ghozali (2011) memberikan pendapat bahwa koefisien determinasi (𝑅 " ) digunakan untuk mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  menerangkan  variasi  variabel  bebas.  Kemampuan variabel bebas dalam menjelaskan variabel terikat yang sangat terbeba menunjukkan nilai 𝑅 " yang  kecil,  sedangkan  nilai 𝑅 " yang  hampir  mendekati  satu  variabel  bebas  dapat  dikatakan bahwa  dapat  memberikan  cukup  hampir  semua  informasi  yang  akan  dibutuhkan  untuk memprediksi variabel terikat.
Tujuan  menghitung  koefisien  determinasi (𝑅 " ) yaitu  untuk  mengetahui  presentase seberapa besar pengaruh antara variabel bebas dengan variabel terikat. Nilai 𝑅 " terdapat antara angka 0 sampai dengan angka 1 yaitu (0 ≤ 𝑅 " ≤ 1), apabila nilai 𝑅 " mendekati angka 1 atau (100%)  maka  dapat  dinyatakan  bahwa  semakin  baik  garis  regresi  yang  akan  diperoleh, sedangkan apabila nilai 𝑅 " mendekati angka 0 maka dapat dinyatakan bahwa semakin tidak tepat garis regresi.

## 4. Hasil dan Pembahasan Analisis regresi linear berganda
Uji Regresi Linear Berganda digunakan untuk melihat terjadinya pengaruh antara variabel bebas  terhadap  variabel  terikat  dengan  mempelajari  model  persamaan  yang  dihasilkan,  dari hasil pengolahan data menggunakan SPSS versi 26 diperoleh data sebagai berikut:

## Tabel 2. Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Sumber: Data Diolah Oleh Peneliti Melalui SPSS Versi 26
Data  yang  telah  dihasilkan,  maka  terbentuk  suatu  pola  hubungan  persamaan  antar variabel sebagai berikut:
Y = 0,117 - 0,006 𝑋 D + 0,017 𝑋 " - 0,018 𝑋 G + e Persamaan yang telah dihasilkan. maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
a. Nilai  Konstanta  yaitu  sebesar  0,117.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  jika  Perputaran  Kas, Perputaran  Persediaan  dan  Perputaran  Piutang  nilainya  adalah  0,  maka  akan  terjadi peningkatan Profitabilitas (ROA) adalah sebesar 0,117.
b. Nilai Koefisien untuk Perputaran Kas adalah -0,006. Hal ini menjelaskan bahwa setiap terjadi perubahan  1%  pada  Perputaran  Kas  sementara  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran Persediaan tetap, maka nilai Profitabilitas (ROA) akan mengalami penurunan sebesar -0,006.
c. Nilai Koefisien untuk Perputaran Persediaan adalah 0,017. Hal ini menjelaskan bahwa setiap terjadi perubahan 0 pada Perputaran Persediaan sementara Perputaran Kas dan Perputaran Piutang tetap, maka nilai Profitabilitas (ROA) akan mengalami peningkatan sebesar 0,017.
d. Nilai Koefisien untuk Perputaran Piutang adalah -0,018. Hal ini menjelaskan bahwa setiap terjadi perubahan 1% pada Perputaran Piutang sementara Perputaran Kas dan Perputaran Persediaan tetap, maka nilai Profitabilitas (ROA) akan mengalami penurunan sebesar- 0,018.

## Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolinearitas
Pengolahan data untuk Uji Multikolinearitas dengan menggunakan software aplikasi SPSS versi 26 diperoleh sebagai berikut:
Tabel 3. Uji Multikolinearita
Sumber: data diolah oleh peneliti melalui SPSS versi 26 Uji Multikolinearitas dilihat dari tabel 3 dinyatakan bahwa nilai VIF perputaran kas sebesar 1,052 < 10, VIF perputaran persediaan sebesar 1,997 < 10, VIF perputaran piutang sebesar  2,056  <  10,  dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  terjadi  gejala multikolinearitas.
a. Uji Autokorelasi
Pengolahan  data  untuk  Uji  Autokorelasi  dengan  menggunakan  software  aplikasi SPSS versi 26 diperoleh sebagai berikut:
Coefficients a Model
Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 0,117 0,041 2,833 0,009 Perputaran Kas -0,006 0,003 -0,414 -2,386 0,025 0,951 1,052 Perputaran Persediaan 0,017 0,008 0,507 2,123 0,043 0,501 1,997 Perputaran Piutang -0,018 0,012 -0,374 -1,543 0,135 0,486 2,056
a. Dependent Variable: ROA
Coefficients a Model
Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 0,117 0,041 2,833 0,009 Perputaran Kas -0,006 0,003 -0,414 -2,386 0,025 0,951 1,052 Perputaran Persediaan 0,017 0,008 0,507 2,123 0,043 0,501 1,997 Perputaran Piutang -0,018 0,012 -0,374 -1,543 0,135 0,486 2,056
a. Dependent Variable: ROA

## Tabel 4. Uji Autokorelasi
Sumber: data diolah oleh peneliti melalui SPSS Versi 26 Uji Autokorelasi menggunakan Durbin-Watson (DW) menurut (Danang Sunyoto: 2013) terdapat ketentuan sebagai berikut:
1) Autokorelasi dinyatakan positif apabila nilai Durbin-Watson (DW) dibawah -2 atau DW < -2.
2) Autokorelasi tidak terjadi apabila nilai Durbin-Watson (DW) berada diantara -2 dan +2 atau -1 < DW< +2.
3) Autokorelasi dinyatakan negative apabila nilai Durbin-Watson (DW) di atas 2 atau DW > 2.
Hasil  dari  pengolahan  diperoleh  nilai  Durbin-Watson  (DW)  sebesar  1,731,  nilai  ini artinya  berada  pada  rentang  -2  dan  +2,  sehingga  data  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak mengalami Autokorelasi.
b. Uji Heteroskedastisitas
Gejala Heteroskedastisitas dapat dilihat dari pola grafik adalah sebagai berikut:
Gambar 2. Uji Heteroskedastisitas Sumber: data diolah oleh peneliti melalui SPSS Versi 26 Pola gambar yang dihasilkan terlihat sebaran titik-titik data yang berada di atas dan dibawah  nilai  0,  dengan  demikian  dapat  menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala Heteroskedastisitas.
c. Uji Normalitas
Pengolahan data untuk Uji Normalitas dengan menggunakan software aplikasi SPSS versi 26 diperoleh sebagai berikut:
Tabel 5. Uji Normalitas
Sumber: data diolah oleh peneliti melalui SPSS Versi 26
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N
30 Normal Parameters a,b
Mean 0,0000000 Std. Deviation 0,07491641 Most Extreme Differences Absolute 0,151 Positive 0,151 Negative -0,088 Test Statistic 0,151 Asymp. Sig. (2-tailed) 0,079 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Berdasarkan  uji  normalitas  diketahui  nilai  signifikansi  sebesar  0,079,  data  dapat dikatakan  berdistribusi  normal  apabila  nilai  sig  nya  >  0,05,  ditunjukkan  dengan  nilai  sig 0,079 > 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi secara normal dan dapat dilakukan uji asumsi klasik lainnya.

## Uji Hipotesis
a. Uji t
Uji  t  dilakukan  untuk  mengukur  sejauh  mana  pengaruh  variabel  bebas  secara  parsial terhadap variabel terikat, terdapat ketentuan sebagai berikut:
1) Apabila t-hitung < t-tabel, maka dinyatakan variabel independen secara individual tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
2) Apabila  t-hitung  >  t-tabel,  maka  dinyatakan  variabel  independen  secara  individual berpengaruh terhadap variabel dependen.
3) Tingkat kepercayaan yang digunakan adalah 95%, maka nilai α = 0,05.
4) Rumus untuk mencari nilai t-tabel sebagai berikut: Df = 30–3-1 = 26
Keterangan:
n = jumlah responden
k = jumlah variabel
Tabel 6. Uji t
Sumber: data diolah oleh peneliti melalui SPSS Versi 26 hasil dari olah data diperoleh sebagai berikut: Nilai 𝑡 ,$%'# diperoleh nilai sebesar 2,05553, maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
a) Perputaran  Kas  memiliki  nilai 𝑡 +*,1/4 sebesar  -2,386,  maka  dapat  disimpulkan  nilai 𝑡 +*,1/4 < 𝑡 ,$%'# yaitu -2,386 < 1,70562 dengan nilai signifikansi dari variabel Perputaran Kas  0,025  <  0,05,  jadi  dapat  disimpulkan 𝐻 D ditolak  dan 𝐻 - diterima,  maka  secara parsial variabel Perputaran Kas (𝑋 D ) tidak berpengaruh signifikan  terhadap ROA (Y).
b) Perputaran Persediaan memiliki nilai 𝑡 +*,1/4 sebesar 2,123, maka dapat disimpulkan nilai 𝑡 +*,1/4 > 𝑡 ,$%'# yaitu  2,123  >  1,70562  dengan  nilai  signifikansi  dari  variabel Perputaran  Persediaan  0,043  <  0,05,  jadi  dapat  disimpulkan 𝐻 " diterima  dan 𝐻 - ditolak,  maka  secara  parsial  variabel  Perputaran  Persediaan (𝑋 " )  berpengaruh signifikan terhadap ROA (Y).
c) Perputaran Piutang memiliki nilai 𝑡 +*,1/4 sebesar -1,543, maka dapat disimpulkan nilai 𝑡 +*,1/4 < 𝑡 ,$%'# yaitu -1,543 < 1,70562, dengan nilai signifikansi dari variabel Perputaran Piutang 0,135 > 0,05, jadi dapat disimpulkan 𝐻 G ditolak dan 𝐻 - diterima, maka secara parsial variabel Perputaran Piutang (𝑋 G ) tidak berpengaruh terhadap ROA (Y).
b. Uji F (simultan)
Uji  F  digunakan  untuk  mengukur  pengaruh  secara  simultan  antara  variabel  bebas dengan  variabel  terikat.  Sugiono  (2008)  memberikan  pendapat  bahwa  Uji  F  mempunyai syarat sebagai berikut:
Coefficients a
Model Unstandardized
Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 0,117 0,041 2,833 0,009 Perputaran Kas -0,006 0,003 -0,414 -2,386 0,025 0,951 1,052 Perputaran Persediaan 0,017 0,008 0,507 2,123 0,043 0,501 1,997 Perputaran Piutang -0,018 0,012 -0,374 -1,543 0,135 0,486 2,056 a. Dependent Variable: ROA
1) Apabila 𝐹 +*,1/4 < 𝐹 ,$%'# dapat  dinyatakan  bahwa  hipotesis  tidak  teruji  yaitu  variabel- variabel  independen  secara  simultan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependen.
2) Apabila 𝐹 +*,1/4 > 𝐹 ,$%'# dapat  dinyatakan  bahwa  hipotesis  teruji  yaitu  variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
Hasil  pengolahan  data  menggunakan  software  aplikasi  SPSS  versi  26  diperoleh sebagai berikut:
Tabel 7. Uji F
Sumber: Data Diolah Oleh Peneliti Melalui SPSS Versi 26 Nilai 𝐹 ,$%'# diperoleh melalui pembacaan tabel F dengan ketentuan yang sudah ada yaitu df = 30 dan N-k-1 = 30-3-1 = 26 diperoleh data sebesar 2,98, berdasarkan nilai F sebesar 3,008, karena 𝐹 +*,1/4 > 𝐹 ,$%'# yaitu 3,008 > 2,98, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh simultan antara Perputaran Kas, Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang terhadap ROA.
Uji Koefisien Determinasi ( 𝑹 𝟐 )
Hasil  pengolahan  data  menggunakan  software  aplikasi  SPSS  versi  26  diperoleh  data sebagai berikut:
Tabel 8. Uji Koefisien Determinasi ( 𝑹 𝟐 )
Sumber: data diolah oleh peneliti melalui SPSS Versi 26
Berdasarkan  tabel  8  diatas  menunjukkan  bahwwa  nilai  R  square  sebesar  0,258  atau 25,8%.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  variabel  Independen  menunjukkan  Perputaran  Kas  ( 𝑋 D ), Perputaran Persediaan ( 𝑋 " ), dan Perputaran Piutang ( 𝑋 G ) berkontribusi sebesar 25,8% terhadap variabel Dependen yang menunjukkan ROA (Y), sedangkan sisanya sebesar 100-25,8% = 74,2% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pembahasan
1. Pengaruh  Perputaran  Kas  terhadap  ROA  mendukung  hipotesis  kedua  bahwa  variabel Perputaran  Kas (𝑋 D )  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  ROA  (Y).  penelitian  ini didukung dengan peneilitian (Rahman, Mangantar & Untu: 2021) yang menyatakan bahwa perputaran kas berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, hal tersebut disebabkan karena perusahaan tidak dapat mengelola kas secara efektif dan efisien. Perusahaan farmasi dalam periode  2020  –  2022  ikut  merasakan  dampak  pandemi  yang  cukup  besar  berpengaruh terhadap profitabilitas, kemungkinan banyak kas yang ditahan dan tidak digunakan dalam perusahaan  farmasi  sehingga  perusahaan  tidak  mampu  meningkatkan  profitabilitasnya, karena  perputaran  kas  yang  rendah  dapat  menyebabakan  aset  rendah  juga  dan mengakibatkan pemanfaatan uang kurang baik.
ANOVA a
Model
Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 0,056 3 0,019 3,008 0,048 b Residual 0,163 26 0,006 Total
0,219
29 a. Dependent Variable: ROA
b. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Perputaran Kas, Perputaran Persediaan Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change  df1  df2 Sig. F Change 1 0,508 a 0,258 0,172 0,07912 0,258 3,008 3  26 0,048 1,731
a. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Perputaran Kas, Perputaran Persediaan b. Dependent Variable: ROA
2. Pengaruh  Perputaran  Persediaan  terhadap  ROA  mendukung  hipotesis  pertama  bahwa variabel  Perputaran  Persediaan (𝑋 " )    berpengaruh  secara  parsial  terhadap  ROA  (Y). penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  (Hamid:  2021)  yang  menyatakan bahwa  perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas  (ROA).  Hal  ini dikarenakan  perusahaan  mampu  melakukan  perputaran  persediaan  dengan  baik  dan barang persediaan yang disimpan sedikit dibandingkan dengan barang yang dijual bernilai besar.
3. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap ROA mendukung hipotesis kedua bahwa variabel Perputaran Piutang (𝑋 G ) tidak berpengaruh secara parsial terhadap ROA (Y). penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan (Novika & Siswanti: 2022) yang menyatakan bahwa perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Hal  ini  disebabkan  karena perusahaan kurang mampu melakukan perputaran piutang dengan baik, salah satu sebab turunnya piutang yaitu penurunan penjualan akan tetapi piutang terus meningkat.
4. Perputaran  Kas,  Perputaran  Persediaan  dan  Perputaran  Piutang  terdapat  pengaruh terhadap  ROA.  Penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  (Savitri  &  Rifkhan: 2022)  yang  menyatakan  bahwa  perputaran  kas,  perputaran  persediaan  dan  perputaran pitang  terdapat  pengaruh  secara  simultan  terhadap  profitabilitas.  Hal  tersebut menunjukkan bahwa begitu penting untuk menjaga perputaran kas, perputaran persediaan dan  perputaran  piutang  diupayakan  harus  bisa  bergerak  secara  bersama-sama  akan berdampak  terhadap  profitabilitas.  Pentingnya  perusahaan  dapat  mengelola  perputaran kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang dengan baik, perusahaan yang sudah dapat  mengelola  secara  bersama-sama  dengan  baik  profitabilitas  yang  didapatkan  oleh perusahaan  akan  baik  juga,  karena  pengelolaan  tersebut  sangat  berpengaruh  terhadap profitabilitas dan tidak menutup kemungkinan profitabilitas yang didapatkan perusahaan farmasi akan meningkat dari tahun ke tahun.

## 5. Penutup
Berdasarkan uraian-uraian yang telah penulis paparkan terhadap data penelitian yang telah dikumpulkan dan diolah mengenai pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang terhadap ROA pada perusahaan farmasi yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2020-2022,  maka  penulis  dapat  menarik  beberapa  kesimpulan sebagai berikut:
a. Pengujian parsial, yaitu menggunakan uji t variabel Perputaran Kas tidak memiliki pengaruh terhadap  ROA,  hal  ini  berarti  hipotesis 𝐻 D ditolak  dan 𝐻 - diterima  yaitu  tidak  terdapat pengaruh secara parsial antara Perputaran Kas terhadap ROA.
b. Pengujian  parsial,  yaitu  menggunakan  uji  t  variabel  Perputaran  Persediaan  tidak  memiliki pengaruh terhadap ROA, hal ini berarti hipotesis 𝐻 " diterima dan 𝐻 - ditolak yaitu terdapat pengaruh secara parsial antara Perputaran Persediaan terhadap ROA.
c. Pengujian parsial, yaitu menggunakan uji t variabel Perputaran Piutang memiliki pengaruh terhadap  ROA,  hal  ini  berarti  hipotesis 𝐻 G ditolak  dan 𝐻 - diterima  yaitu  tidak  terdapat pengaruh secara parsial antara Perputaran Piutang terhadap ROA.
d. Pengujian simultan yaitu menggunakan uji F variabel Perputaran kas, Perputaran Persediaan dan  Perputaran  Piutang  memiliki  pengaruh  terhadap  ROA,  hal  ini  berarti  hipotesis 𝐻 H diterima dan 𝐻 - ditolak yaitu terdapat pengaruh secara simultan. Berdasarkan kesimpulan, maka penulis dapat menyampaikan beberapa hal yang dapat dijadikan sebagaiperbaikan kedepannya. Adapun saran-saran adalah sebagai berikut:
a. Perputaran  kas,  sebaiknya  perusahaan  dapat  meningkatkan  volume  penjualan  dan perusahaan harus mampu meminimalkan kas yang menganggur dan ditahan, karena semakin besar  kas  yang  menganggur  dan  ditahan  maka  semakin  dsedikit  profitabilitas  yang  akan didapatkan perusahaan.
b. Perusahaan-perusahaan  sebaiknya  dapat  mengelola  aset  perusahaan  dengan  baik,  salah satunya  yaitu  persediaan,  perusahaan  dapat  menghasilkan  profitabilitas  yang  tinggi dipengaruhi  oleh  cara  perusahaan  melakukan  perputaran  persediaan,  ketika  aset perusahaan  sudah  dikelola  dengan  baik  maka  profitabilitas  yang  didapatkan  perusahaan akan semakin tinggi
c. Perusahaan  harus  mempertahankan  kebijakan  dalam  pengumpulan,  pengelolaan  dan penagihan piutang secara aktif atau pasif, sehingga dibutuhkan kerjasama antara kebijakan pengelolaan piutang yang baik dari perusahaan, dan diharapkan kesadaran yang tinggi antara pelanggan terhadap pembayaran kredit yang dimilikinya.

## Daftar Pustaka
Cahyani, A. G., Inrawan, A., & Kartini, T. (2020). Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Profitabilitas Perusahaa  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman. Journal  of  Business,  Management  and Accounting , 1 (2).
Ghozali Imam. (2011), Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Hermanto, Bambang. Agung Mulyo. (2015). Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Lentera Ilmu Cendekia
Irwanti, N., & Eriswanto, E. (2020). Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Pada Pt Barata  Indonesia  Tahun  2009-2011. Jurnal  Ilmu  Manajemen  Retail  Universitas Muhammadiyah Sukabumi , 1 (2), 76-86.
Juliana,  A.,  &  Melisa,  M.  (2019).  Analisa  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  profitabilitas perusahaan  di  Indonesia  (studi  kasus:  indek  LQ45  periode  2012-2016). Managament Insight: Jurnal Ilmiah Manajemen , 14 (1), 36-50.
Kasmir. 2019. Analisis Laporan Keuangan. 12th ed. Depok: PT. Rajagrafindo Persada. Makatutu,  W.  S.,  &  Arsyad,  R.  (2021).  Pengaruh  Perputaran  Kas,  Piutang  dan  Persediaan Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  yang Terdaftar di  BEI. Public Policy (Jurnal Aplikasi Kebijakan Publik & Bisnis) , 2 (1), 57-74.
Muslih,  M.  (2019).  Pengaruh  Perputaran  Kas  Dan  Likuiditas  (Current  Ratio)  Terhadap Profitabilitas (Return on Asset). Krisna: Kumpulan Riset Akuntansi , 11 (1), 47-59.
Rahman,  K.  I.,  Mangantar,  M.,  &  Untu,  V.  N.  (2021).  Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran Piutang  dan  Perputaran  Persediaan  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  periode  2015-2019.  Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(4), 32-42.
Riyanto, B. 2011. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. BPFE Universitas Gajah Mada. Yogyakarta.
Rosyida, Z., & Anugrah, Y. D. Y. (2021). Penerapan Manajemen Kas, Manajemen Piutang dan Manajemen  Persediaan  dalam  Laporan  Keuangan. Muhasabatuna:  Jurnal  Akuntansi Syariah , 3 (2), 27-32.
Said,  SN,  &  Agustina,  P.  (2021). Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perumda  BPR  Bank Cirebon  Sebelum  Dan  Sesudah  Pengumuman  Pandemi  Covid-19. Eqien-Jurnal  Ekonomi dan Bisnis , 8 (2), 1-10.
Sartono A. 2017. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Keempat. Yogyakarta: BPFE. 122 p. Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kombinasi Mix Methods . Bandung: Alfabeta
Syamsuddin, A. G., Rahman, A., & Sobarsah, M. (2019). Kebijakan Modal Kerja, Manajemen Kas, Manajemen  Piutang,  dan  Manajemen  Persediaan  terhadap  Optimalisasi  Kinerja  Laba pada  Industri  Farmasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Hasanuddin  Journal  of Business Strategy , 1 (1)