Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(02), 2023, 3014-3027
Pengaruh Pembiayaan Perbankan Syariah Berdasarkan Sektor Ekonomi Terhadap Lingkungan Hidup di Indonesia dengan Inflasi Sebagai Moderasi
Dewi Rahmawati Maulidiyah 1) , Vita Fatimatuzzahra 2) , Sulistya Rusgianto 3) 1,2,3 Department of Islamic Economics, Faculty of Economics and Business, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia
*Email korespondensi: dewimaulidiyah2022@gmail.com

## Abstract
This study aims to examine the effect of Islamic banking financing on the Environmental Quality Index with the inflation  moderating  variable.  The  Moderation  Panel  Data  Regression  Analysis  was  used  in  this  study  with samples from 33 provinces in Indonesia in 2010-2019 using non-probability sampling. The fixed effect model was chosen as the best model, using the inflation moderating variable shows that the mining and quarrying sector; the transportation, warehousing and communication sectors have a negative relationship, meaning that inflation can be a moderating variable. As for the manufacturing sector; electricity, gas, air sector; development sector; the trade, restaurant and hotel sectors have a negative and insignificant relationship and the agriculture, fishery and forestry sectors have a positive and insignificant relationship, inflation is also not moderate because high or low inflation doesn’t give effect on high financing that sectors, the focus of Islamic banking is on the real sector that drives energy consumption. Therefore, this research can serve as input for the Islamic Financial Institutions in prioritizing several environmentally friendly sectors to support Indonesia's green taxonomy, namely the service sector, the construction sector, the electricity, air and gas sector, the mining sector which have a positive but insignificant relationship because the market share of Islamic  banking is still small compared to conventional banking.

## Keywords: Sectoral Sharia Banking Financing, Environment, Inflation
Saran sitasi: Maulidiyah, D. R., Fatimatuzzahra, V., & Rusgianto, S. (2023). Pengaruh Pembiayaan Perbankan Syariah Berdasarkan Sektor Ekonomi Terhadap Lingkungan Hidup di Indonesia dengan Inflasi Sebagai Moderasi . Jurnal ilmiah ekonomi islam, 9 (02), 3014-3027. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v9i2.8946
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v9i2.8946

## 1. PENDAHULUAN
Kelestarian  Lingkungan  Hidup  merupakan komponen  dari  agenda  pembangunan  berkelanjutan Nomor  13  yaitu  mengatasi  perubahan  iklim  dan menjadi  Rencana  Pembangunan  Jangka  Menengah Nasional  (RPJMN)  2020-2024  di  Indonesia.  Hal  ini juga  termasuk  pembahasan  dalam Paris  Agreement dengan  hasil  kesepakatan  bahwa 195  negara  yang tergabung berkontribusi untuk menjaga kenaikan suhu pada rata-rata suhu global (di bawah 2°C), disamping itu memberikan upaya untuk menjaga kestabilan suhu maksimal 1,5 °C jangka Panjang (Menlhk, 2016).
Indonesia sebagai anggota negara yang menyepakati paris  agreement merupakan  salah  satu negara terbesar keempat penyumbang emisi tertinggi di dunia,  Iskandar et al., (2020) menjelaskan bahwa
Indonesia  memiliki  komitmen  untuk  mengurangi emisi gas rumah kaca  41% dibantu oleh pembiayaan iklim internasional atau 29% dengan business as usual (Taksonomi  Hijau  Indonesia,  2022).  Di  tingkat regional  Indonesia,  kualitas  lingkungan  hidup  di beberapa  provinsi  mengalami  fluktuasi  pada  tahun 2010-2019,  misalnya  di  tahun  2010  provinsi  D.I Yogyakarta mendapatkan predikat cukup baik dengan poin  71,91  kemudian  mengalami  penurunan  sampai pada  tahun  2014  dan  mendapat  predikat  waspada (poin  49,53),  meningkat  Kembali  di  tahun  2018 dengan poin 62,98. Selain itu, di provinsi Aceh tahun 2010  memiliki  poin  77,30  berpredikat  Baik,  tahun 2011 menurun sebesar 10,56 poin menjadi 66,74 poin sehingga  mendapatkan  predikat  cukup,  pada  tahun berikutnya  mengalami  peningkatan.  Sementara
provinsi Sumatera Utara pada awalnya di tahun 2010 memiliki poin 87,17 berpredikat sangat baik namun di tahun 2011-2019 mengalami fluktuasi yaitu penurunan serta peningkatan yang tidak sebesar pada tahun 2010 (Kementerian Lingkungan Hidup, 2020).
Salah  satu  faktor  yang  memengaruhi  kualitas lingkungan  hidup  adalah  perkembangan  keuangan, Sistem keuangan terdiri dari beberapa komponen yaitu perbankan,  lembaga  keuangan  non-perbankan  dan pasar  keuangan  yang  memiliki  perbedaan  dampak terhadap  emisi.  Maka  dibutuhkan  penelitian  lebih lanjut terkait hubungan perkembangan keuangan dan emisi, terutama berfokus pada peran komponen sistem keuangan.  Salah  satu  komponen  lembaga  keuangan yang  belum cukup diperhatikan  dalam literatur yang ada adalah sistem perbankan syariah (Solarin, 2019). Terlebih  studi  terkait  yang  membahas  dampak perkembangan keuangan terhadap kualitas lingkungan  masih  berada  dalam  kerangka  keuangan konvensional  padahal  perbankan  syariah  telah berkembang  selama  bertahun-tahun.  Sejumlah  studi sangat  terbatas  dilakukan  dalam  kerangka  keuangan Islam (Abduh et al., 2022).
Secara khusus, penting untuk mempertimbangkan  dampak        perkembangan keuangan  syariah  terhadap  kualitas  lingkungan  di Indonesia,  hal  ini  dilatarbelakangi  oleh  beberapa alasan.  Pertama,  potensi  pembelanjaan  muslim  pada beberapa  komoditas  akan  meningkat  seiring  dengan peningkatan daya belinya di negara muslim, Indonesia sebagai  negara  dengan  konsumen  muslim  terbesar karena  sebanyak  86,7%  dari  total  populasi  adalah muslim  (BPS,  2022)  yang  berkontribusi  besar  pada produk  ekonomi  syariah  di  pasar  internasional  dan sebagai  anggota  G20  yang  memberikan  dampak signifikan pada pertumbuhan ekonomi dunia (Iskandar et al., 2020).
Kedua,  menurut State  of  the  Global  Islamic Economy Report 2022 diperkirakan total pengeluaran umat  Islam  global  pada  2022  akan  tumbuh  sebesar 9,1%,  terdiri  dari  enam  sektor  yaitu  sektor  makanan dan  minuman  halal, modest  fashion ,  kosmetik, farmasi, media dan rekreasi, serta travel . Pada tahun 2025  pengeluaran  muslim  ini  diperkirakan  akan tumbuh sampai US$2,8 triliun. Berdasarkan Laporan perkembangan  Keuangan  Syariah  Indonesia  tahun 2021  aset  perbankan  syariah  menunjukkan  kenaikan setiap  tahunnya,  dan  di  tahun  2021  sebesar  13,94% dibandingkan tahun sebelumnya 13,11% dengan total aset mencapai Rp693,80 Triliun.
Ketiga, Indonesia memainkan peran strategis dan memiliki  tanggung  jawab  penting  sebagai  negara berpenghasilan  menengah  dalam  menyeimbangkan prioritas  pengurangan  emisi  dan  pembangunan ekonomi (EDC, 2020).
Hal  ini  juga  berkaitan  dengan  prinsip  ekonomi islam didasarkan pada Al-Qur’an dan Hadits sebagai fondasi  keuangan  syariah  bahwa  manusia  sebagai khalifah  di  bumi  mempunyai  tanggung  jawab  besar untuk  memanfaatkan  apa  yang  ada  di  bumi  juga melindungi  alam  dan  kelestarian  lingkungan.  Setiap Tindakan  pelestarian  lingkungan  merupakan  tujuan untuk  mencapai Maqashid  Syariah (Obaidullah, 2017),  menjaga  lingkungan  tersebut  sejalan  dengan tujuan  syariah  artinya  ketika  seorang  muslim bertindak melampaui Batasan agama melalui aktivitas ekonomi yang dilakukan, misalnya tidak melestarikan lingkungan, merawat hutan, dan pada proses produksi tidak memerhatikan dampak eksternal yang ditimbulkan  maka  hal  tersebut  dapat  dikatakan menyimpang  dari  tujuan  syariah  (Yusuf  Qardhawi dalam Abdullah, 2010).
Keuangan  Islam  mendorong  investor  untuk menciptakan  nilai  non  finansial  yang  positif  di samping  keuntungan  finansial  untuk  mendukung sistem  atas  kesadaran  sosial  dan  ramah  lingkungan yang  berimplikasi  secara  luas  tidak  hanya  terkait bisnis  namun  juga  peningkatan  kesejahteraan masyarakat.  Instrumen  keuangan  Islam  menjadi sangat  penting  untuk melindungi lingkungan  dengan lebih baik (UNDP, 2019).
Guna mendukung agenda pembangunan berkelanjutan spesifik di sektor keuangan, OJK telah membuat  daftar  sektor  ekonomi  berdasarkan  KBLI yang menjadi komponen dalam penyusunan taksonomi hijau, hal ini bertujuan untuk mendukung pembiayaan  yang  ramah  lingkungan  pada  sektor- sektor  ekonomi.  OJK  menyebutkan  daftar  sektor tersebut bersifat dinamis dan terbuka apabila terdapat masukan  dari  segi  teknologi,  ilmu  pengetahuan,  dan stakeholder lainnya  sehingga  sektor-sektor  ekonomi yang  meningkatkan  kualitas  kelestarian  lingkungan dapat  diprioritaskan  guna  mendapatkan  pembiayaan dan sektor lain yang berada pada ambang batas merah dapat  dievaluasi  agar  meningkat  ke  ambang  batas hijau (Taksonomi Hijau, 2022).
Disisi  lain,  studi  empiris  sebelumnya  telah mengeksplorasi  hubungan  ketidakpastian  inflasi  dan kualitas  lingkungan  hidup,  seperti  Lucas  (1973) mengasumsikan  bahwa  faktor  produksi  menjadi
kurang  efisien  karena  ketidakstabilan  harga  yang bersumber  dari  ketidakpastian  inflasi  membuat kegiatan ekonomi menjadi lamban dan memperlambat pertumbuhan  ekonomi  jangka  panjang,  sehingga dapat  mencapai  peningkatan  kualitas  lingkungan (Ullah  et  al.,  2020).  Ketidakstabilan  ekonomi makro juga  memainkan  peran  mendasar  dalam  emisi pencemaran lingkungan. Sistem ekonomi yang sehat dan  stabil  harus  membantu  dalam  meningkatkan kualitas  lingkungan  negara.  Hal  ini  diamati  bahwa stabilitas  keuangan  memiliki  peran  penting  dalam kualitas lingkungan (Ullah, et al., 2020).
Inflasi  di  Indonesia  dalam  rentang  tahun  2010- 2019 mencapai presentase tertinggi pada tahun 2013 dan 2014 sebesar 8,38% dan 8,36%. Secara regional, tingkat inflasi tertinggi di tahun tersebut juga dialami oleh  seluruh  provinsi  di  Indoensia  terutama  pada provinsi Sumatera Utara di tahun 2013 tingkat inflasi mencapai 10,18% dan di tahun 2014 Sumatera Barat mencapai 11,58%. Inflasi memperlambat pertumbuhan ekonomi pada beberapa sektor ekonomi yang memengaruhi kualitas lingkungan, hal ini sejalan dengan penelitian Alola et al., (2019) bahwa Negara Italia, Prancis, dan Spanyol menghasilkan peningkatan  emisi  CO2  dalam  keadaan  produksi sektor pangan yang tinggi serta tingkat inflasi rendah. Namun penelitian Mukhtarov dkk. (2022) menyatakan bahwa ketidakpastian pasar terjadi ketika terjadi  inflasi  yang  tinggi.  Harga  energi  studi  ini diproksikan  dengan  indeks  harga  konsumen  sebagai indikator  inflasi ceteris  paribus ,  tingkat  inflasi  yang lebih  tinggi  menyebabkan  penurunan  daya  beli konsumen.  Oleh  karena  itu,  negara  dengan  tingkat inflasi yang tinggi akan kesulitan untuk meningkatkan konsumsi energi terbarukan (Selmi et al., 2020) dapat dikatakan bahwa ketika inflasi tinggi akan menurunkan  kualitas  lingkungan  hidup.  Dengan demikian,  penelitian  ini  akan  mengambil  inflasi sebagai  variabel  moderasi  yang  mencerminkan stabilitas  keuangan  (Ullah,  et  al.,  2020)  untuk mengetahui  bagaimana  peran  inflasi  atas  pengaruh sektor  pembiayaan  perbankan  syariah  terhadap kualitas lingkungan hidup.
Adapun  saran  untuk  penelitian  selanjutnya  dari Villanthenkodath & Arakkal, (2020) yang membahas dampak perkembangan keuangan, keterbukaan perdagangan,  investasi  asing  langsung  terhadap degradasi  lingkungan  yaitu  penelitian  selanjutnya diharapkan  dilakukan  pada  tingkat  regional  dan sektoral  sehingga  dapat  diketahui  pinjaman  yang
berkontribusi  pada  kualitas  lingkungan,  Pinjaman untuk  proyek  ramah  lingkungan  tersebut  harus dimasukkan  dalam  pinjaman  sektor  prioritas,  hal  ini menunjukkan  terdapat  upaya  reformasi  sektor keuangan  (Dar  &  Asif,  2017).    Dengan  adanya penyelidikan  pada  tingkat  sektoral  juga  berimplikasi pada penentuan kebijakan dan langkah-langkah yang tepat untuk mengurangi emisi gas rumah kaca dengan memberikan perhatian  khusus ke sektor transportasi, pengendalian  industri,  perdagangan  serta  sektor  jasa yang  bertanggung  jawab  atas  emisi  gas  rumah  kaca (Ferreira  et  al.,  2022).  Penelitian    (Rehman  et  al., 2020)  juga  menunjukkan  bahwa  penelitian  kedepan dapat  dilakukan  di  tingkat  provinsi  untuk  bisa memeriksa  kelestarian  lingkungan  dalam  skala  kecil dan  lebih  banyak  parameter  ekonomi  dapat ditambahkan untuk penelitian yang luas.
Berdasarkan  rekomendasi  penelitian  tersebut, penelitian  ini  hendak  menguji  pengaruh  pembiayaan perbankan  syariah  secara  sektoral  dan  regional  di Indonesia pada tingkat provinsi dengan tujuan  untuk menentukan  sektor  prioritas  pembiayaan  perbankan syariah  yang  berdampak  pada  peningkatan  kualitas lingkungan  hidup  dan  sektor  yang  perlu  diperbaiki agar  meningkat  pada  ambang  batas  hijau  untuk mendukung kelestarian lingkungan serta menambahkan  variabel  moderasi  inflasi  sebagai parameter  yang  mewakili  kestabilan  ekonomi sehingga dapat memberikan saran yang inovatif bagi pembuat kebijakan untuk mendukung peran stabilitas ekonomi dalam mencapai target yang relevan diiringi dengan pengurangan polusi (Ullah, et al., 2020).

## 2. LITERATURE REVIEW

## Environmental Kuznets Curve
Jahanger et al., (2022) mengungkapkan Hipotesis Environmental  Kuznets  Curve bahwa  dampak pertumbuhan  ekonomi  terhadap  kualitas  lingkungan hidup  yang  mengasumsikan  pendapatan  ekonomi pada tingkat tertentu untuk memastikan pertumbuhan ekonomi  sejalan  dengan  peningkatan  kualitas lingkungan (Grossman dan Krueger, 1991; Usman et al.,  2021).  Oleh  karena  itu,  di  negara-negara berkembang dapat diperkirakan pada tingkat pertumbuhan ekonomi rendah masih bergantung pada bahan  bakar  fosil,  keterbelakangan  teknologi, sistem keuangan  biasanya  dicirikan  oleh  perumusan, implementasi  kebijakan  keuangan  yang  buruk  (Bist, 2018)  sehingga  keadaan  keterbelakangan  sektor keuangan  tersebut  dapat  dihipotesiskan  sebagai
penyebab  atas  memburuknya  kualitas  lingkungan. Pembangunan keuangan dapat mengurangi pinjaman rumah  tangga,  perusahaan  dan  memungkinkan konsumsi  dan  investasi  yang  lebih  besar  akan menghasilkan lebih banyak penggunaan energi, polusi industri, dan degradasi lingkungan (Sadorsky, 2010). Sebaliknya, pembangunan keuangan dapat
mengurangi pencemaran lingkungan dengan mempromosikan  inovasi  teknologi  di  sektor  energi (Kumbaroglu et al., 2008), mengalihkan sumber daya keuangan ke proyek investasi ramah lingkungan (Kim et  al.,  2022),  serta  perkembangan  sektor  keuangan yang  memberikan  inisiasi  atas  keuangan  hijau  dapat membantu meningkatkan kualitas lingkungan (Nassani et al., 2021).

## Indeks Kualitas Lingkungan Hidup
Indeks  kualitas  lingkungan  hidup  merupakan kombinasi  dari  EQI  ( Environmental  Quality  Index ) dan  EPI  ( Environmental  Performance  Index )  yang digunakan  di  Negara  Indonesia  dengan  indikator- indikator  tersebut  untuk  mengevaluasi  pengelolaan lingkungan hidup yang telah dilakukan. Hal ini dapat membantu pengambilan kebijakan terkait perlindungan  dan  pengelolaan  lingkungan  hidup dikarenakan IKLH menyediakan informasi-informasi kualitas  lingkungan  hidup  di  Indonesia  (Indeks Kualitas Lingkungan Hidup, 2019).
Indeks Kualitas Lingkungan Hidup menggunakan  beberapa  kriteria  yaitu  Kualitas  Air, Kualitas  Udara  dan  Kulitas  Tutupan  Lahan  dengan objek  33  Provinsi  di  Indonesia.  Berikut  perhitungan untuk  IKLH  Provinsi  (Indeks  Kualitas  Lingkungan Hidup, 2019):
IKLH Provinsi = (30% x IKA) + (30% x IKU) + (40% x IKTL)
Keterangan:
IKLH Provinsi  :  Indeks  Kualitas  Lingkungan  Hidup
Tingkat Provinsi IKA :  Indeks Kualitas Air IKU :  Indeks Kualitas Udara IKTL
:  Indeks Kualitas Tutupan Lahan
Setelah  mendapatkan  poin  Indeks  Kualitas Lingkungan Hidup, nilai tersebut dapat dikategorikan menjadi  beberapa  kelompok  berdasarkan  predikat Sangat Baik, Baik, Cukup Baik, Kurang Baik, Sangat Kurang Baik, dan Waspada. Sebagaimana ditunjukkan oleh tabel berikut.
Predikat Nilai IKLH No. Predikat Nilai IKLH 1 Sangat Baik IKLH > 80 2 Baik 70<IKLH≤80 3 Cukup Baik 60<IKLH≤70 4 Kurang Baik 50<IKLH≤60 5 Sangat Kurang Baik 40<IKLH≤50 6 Waspada 30<IKLH≤40
Sumber: Indeks Kualitas Lingkungan Hidup (2019)
Hubungan  sektor  keuangan  terhadap  kualitas lingkungan hidup
Literatur sebelumnya telah membahas pengaruh lingkungan  hidup  terkait  dengan  pembangunan keuangan, khususnya di negara berkembang. Di antara studi  yang  menyatakan  bahwa  pembangunan keuangan  menurunkan  kualitas  lingkungan,  Yasin  et al., (2021)  menegaskan  bahwa  perkembangan  sektor keuangan,  meskipun  meningkatkan  tingkat  jejak ekologis  di  negara-negara  maju  namun  dapat mengurangi  angka  jejak  ekologis  jangka  panjang  di negara-negara  berkembang.  Oleh  karena  itu,  penulis menganjurkan bahwa pembangunan sektor keuangan merupakan cara yang relatif kredibel untuk mencapai kelestarian  lingkungan  di  negara  berkembang daripada  di  negara  maju  (Jahanger  et  al.,  2022) melalui  keuangan  hijau  yang  merupakan  bentuk keuangan  alternatif  dengan  mempertimbangkan praktik lingkungan dan berkelanjutan untuk menyeimbangkan ekspansi ekonomi dan pembangunan ramah lingkungan (Han et al., 2023).
Keuangan  hijau  adalah  aktivitas  keuangan terstruktur dibuat untuk memastikan hasil lingkungan yang  lebih  baik.  Keuangan  hijau  mencakup  semua inisiatif  yang  diambil  di  tingkat  nasional  dan internasional oleh organisasi publik dan swasta untuk menjaga  lingkungan  hidup.  Keuangan  hijau  sangat penting karena mendorong aliran instrumen keuangan yang  berbeda  serta  layanan  untuk  pengembangan model bisnis yang berkelanjutan, investasi di berbagai proyek, kegiatan yang berkaitan dengan perdagangan dan  lingkungan  serta  berbagai  proyek  sosial.  Untuk memperbaiki  lingkungan  ekologis,  mengurangi sampah,  melindungi  energi,  dan  menawarkan pembiayaan pembangunan yang sehat secara ekologis, pembiayaan  hijau  adalah  alat  keuangan  baru  untuk pendanaan  dari  negara  dan  organisasi  swasta  untuk mengatasi degradasi lingkungan (Du et al., 2023).
Dalam  Islam,  pelestarian  lingkungan  hidup menjadi bagian dari prinsip-prinsip syariah dirincikan
melalui tiga fundamental Islam yaitu tauhid, khilafah, dan  akhirah  (Abdullahi,  2019).  Prinsip  tauhid menciptakan  motivasi  moral  dan  agama  untuk perlindungan  dan  keamanan  lingkungan.  Allah  telah menciptakan  manusia  sebagai  khalifah-Nya  untuk tunduk  pada  kehendak-Nya  dalam  segala  aspek kehidupan.  Konsep  akhirat  menjelaskan  bahwa manusia memiliki tugas untuk mengevaluasi kemungkinan  dampak  pilihan  di  dunia  terhadap kehidupan  di  akhirat  sebelum  mengambil  keputusan apapun (Akhtar, 1996). Al-Qur’an menyajikan model ekologi besar tentang kesejahteraan umum bagi umat manusia dan lingkungan secara keseluruhan (Choudhury, 2010). Salah satu ayat yang menegaskan pentingnya kelestarian lingkungan yaitu Qs. Ar-Rum: 41-42.
Hal  tersebut  selaras  dengan  Laporan  Keuangan dan  Ekonomi  Syariah  (2021)  menyatakan  bahwa implementasi green economy secara substansi selaras dengan konsep Islamic Worldview yang mempertimbangkan aspek keseimbangan dan kelestarian  lingkungan  sesuai  dengan  nilai-nilai syariah. Green  Economy menurut United  Nations Environment  Programme (UNEP)  adalah  ekonomi dengan output meningkatkan  kesejahteraan manusia, keadilan  sosial,  dan  signifikan  mengurangi  risiko kerusakan  lingkungan.  Pada  konsep green  economy , pendapatan  dan  lapangan  kerja  harus  didukung  oleh investasi  yang  bertujuan  untuk  mengurangi  emisi karbon  baik  oleh  publik  maupun  swasta,  juga pentingnya  melakukan  efisiensi  dalam  proses produksi  pada  penggunaan  energi  dan  sumberdaya, serta menjaga keanekaragaman hayati dan ekosistem.
Secara empiris, penelitian Iskandar, et al., (2020) menjelaskan bahwa perkembangan keuangan syariah berdampak  positif  terhadap  emisi  CO2  dari  sektor transportasi, hal ini mengidentifikasikan bahwa emisi karbon  meningkat  dengan  kenaikan  pertumbuhan keuangan  Islam  dan  konsumsi  energi.  Disisi  lain, sektor  swasta  dan  layanan  komersial  publik berdampak  negatif  pada  emisi  CO2.  Miah  et  al., (2021)  menyatakan  bahwa  di  Oman,  para  manajer memiliki  beberapa  praktik  bisnis  yang  membantu melindungi  lingkungan.  Misalnya,  sebagian  besar bank  Islam  menawarkan Murabahah (terutama sebagai  pinjaman  mobil).  Seorang  manajer  cabang bank  syariah  menegaskan  bahwa  bank  tidak membiayai  mobil  yang  berumur  lebih  dari  3  tahun (dari  tahun  produksi).  Praktek  ini  dapat  dianggap ramah  lingkungan  karena  mobil  baru  dilengkapi
dengan  teknologi  terkini  dapat  mengurangi  emisi karbon  berbahaya  dibandingkan  dengan  mobil  lama. Selain itu, di Malaysia pembiayaan perbankan syariah berdampak  negatif  terhadap  kelestarian  lingkungan, hal  ini  dikarenakan  perbankan  syariah  melakukan pembiayaan  inovatif  sektor  energi  bersih  melalui hipotek hijau untuk pemasangan sistem tenaga surya (Solarin, 2019).
Berdasarkan  hasil  rapat  Dewan  Gubernur  Bank Indonesia,  untuk  mengupayakan  pemulihan  sektor prioritas dan pembiayaan hijau Bank Indonesia  telah menyempurnakan beberapa ketentuan terkait insentif GWM  diantaranya  yaitu  membuat  klasifikasi  ulang sektor  ekonomi  menjadi  46  subsektor  prioritas  dan tiga  kelompok  sektor  usaha,  yaitu  kelompok  yang berdaya  tahan  ( Resilience ),  kelompok  penggerak pertumbuhan  ( Growth  Driver ),  dan  kelompok penopang pemulihan ( Slow Starter ) (Kajian Keuangan dan Ekonomi Syariah, 2022). Selanjutnya, OJK telah membuat taksonomi hijau untuk  mendukung kelestarian lingkungan. Taksonomi Hijau didefinisikan sebagai klasifikasi sektor ekonomi yang berkontribusi  dalam  perlindungan  dan  pengelolaan lingkungan  hidup,  mitigasi  dan  adaptasi  atas perubahan iklim (Taksonomi Hijau, 2022).
Daftar Klasifikasi Kegiatan Usaha pada Taksonomi  Hijau  berdasarkan  Klasifikasi  Baku Lapangan  Usaha  Indonesia  (KBLI)  disesuaikan dengan  sektor  pembiayaan  perbankan  syariah  dan Iskandar, et al., (2020) yaitu:
Energi : Listrik, gas, dan air; Transportasi, pergudangan dan komunikasi
Kehutanan: Pertanian,  Perburuan  dan  Kehutanan; Perikanan
IPPU (Industri dan penggunaan produk):
Pertambangan dan
Penggalian; Industri Pengolahan
Konstruksi ;  Admistrasi  Pemerintahan,  Pertahanan dan Jaminan Sosial Wajib
Lainnya : Perdagangan Besar dan Eceran; Real Estate, Usaha Persewaan, dan Jasa Perusahaan
Taksonomi  Hijau  memiliki  sifat  yang  dinamis dan  fleksibel  seiring  dengan  masukan-masukan apabila  terdapat  usulan  sektor-sektor  ekonomi  yang dapat berkontribusi pada kelestarian lingkungan hidup di  Indonesia  dan  sektor  ekonomi  mana  yang  perlu dievaluasi  agar  berada  pada  ambang  batas  hijau, implementasi perbankan syariah merupakan cerminan dari  Islam  itu  sendiri  yang  termanifestasi  pada
aktivitas  ekonomi  secara  keseluruhan  (Laporan Ekonomi dan Keuangan Syariah, 2021). Oleh karena itu,  penelitian  ini  akan  menguji  pengaruh  sektor- sektor  ekonomi  pembiayaan  perbankan  syariah menurut Iskandar, et al., (2020) sebagai rekomendasi bagi  SJK  dalam  mempertimbangkan  sektor  prioritas pembiayaan hijau.

## Hubungan Moderasi Inflasi Pada Sektor Ekonomi terhadap Kualitas Lingkungan Hidup
Tingkat  inflasi  (sebagaimana  diukur  dengan indeks  harga  konsumen)  mencerminkan  persentase perubahan  tahunan  dalam  biaya  rata-rata  konsumen untuk  memperoleh  barang  dan  jasa  (Alola,  et  al., 2019). Inflasi juga dapat diartikan sebagai penurunan atau  kenaikan  persentase  harga  dalam  setahun (Chaudhry  &  Hussain  2023),  tingkat  inflasi merepresentasikan kerentanan sektor-sektor ekonomi terhadap likuiditas dan guncangan harga (Aloui, et al., 2023).  Pada  tahun  2013,  menurut  Bank  Indonesia (2014) bahwa kondisi ekonomi Indonesia mengalami masalah  struktural  dimana  Bank  Sentral  Amerika mengurangi stimulus ekonomi pada negara emerging market yang menyebabkan melambatnya pertumbuhan  ekonomi  dan  meningkatkan  depresiasi rupiah yang mendorong inflasi sehingga memperburuk jalannya perekonomian. Dengan masih solidnya  pertumbuhan  kredit  di  tahun  2013-2014 sebesar  23,1%  menjadi  21,4%  akan  mendorong perekonomian  untuk  menjaga inflation  rate ,  namun disisi lain perlu mempertimbangkan dampak pertumbuhan  ekonomi  tersebut  terhadap  kualitas lingkungan (Ullah, et al., 2020).
Variabel moderasi inflasi berperan penting untuk menyelidiki  pengaruh  sektor  perekonomian  terhadap kualitas  lingkungan  hidup,  inflasi  menyebabkan peningkatan  harga  barang  maupun  jasa  akan memengaruhi  biaya  produksi,  salah  satunya  telah dibahas Li dkk. (2019) dengan menyelidiki hubungan antara  biaya  sumber  energi  dan  pencemaran lingkungan di Tiongkok. Inflasi dapat mempengaruhi tingkat  emisi  karbon  dengan  peningkatan  biaya produksi dapat menyebabkan kenaikan harga sumber energi  terbarukan  dan  teknologi  ramah  lingkungan. Studi  tersebut  mengklaim  bahwa  harga  energi  dan polusi  berhubungan  negatif.  Perubahan  harga  energi yang  semakin  tinggi  berdampak  positif  pada  polusi (Rahman,  et  al.,  2022).  Disisi  lain,  implementasi keuangan hijau yang berkontribusi untuk meningkatkan  kualitas  lingkungan  juga  terhambat,
kenaikan  tingkat  inflasi  yang  timbul  karena pengembangan  keuangan  hijau  mungkin  disebabkan oleh  tingginya  biaya  produksi  atau  pelaksanaan proyek hijau (Chaudhry & Hussain, 2023).
Adapun  studi  Anderson  (2018)  mengungkapkan bahwa efek inflasi di negara berkembang lebih besar dan  berpotensi  dibandingkan  dengan  efek  inflasi  di negara  maju. Demikian  pula,  Benavente  (2016) menyatakan bahwa pajak karbon bertanggung jawab atas  pengurangan  2%  (efek inflasi)  dalam  produk domestik  bruto  (PDB)  Chili  pada  tahun 2010. Akibatnya,  efek  inflasi  menghasilkan  pengurangan emisi tahunan  sebesar  20%  disebabkan  oleh pengurangan  bahan  bakar  fosil sebesar  11  % sedangkan  energi  terbarukan meningkat  sebesar 43%.  Studi  ini  mencatat bahwa  kenaikan  tingkat harga secara langsung terkait dengan kenaikan harga listrik yang dihasilkan sebesar 8% pada periode yang sama.  Oleh  karena  itu,  pemerintah  Chili berhasil mencapai komitmennya untuk mengurangi gas rumah kaca  sebesar  20%  pada  tahun  2020, pemerintah nasional  juga  berkontribusi  pada  pengendalian dampak inflasi yang dihasilkan terhadap perekonomian (Alola, et al., 2019).
S tudi  penelitian  sebelumnya  terfokus  pada hubungan  antara  emisi  karbon  dan  pertumbuhan ekonomi  atau  menyelidiki  secara  empiris  kurva Kuznets di beberapa negara. Namun, literatur tentang hubungan antara inflasi dan emisi CO2 masih sedikit, maka penelitian ini menguji sektor-sektor perekonomian yang mendukung pertumbuhan ekonomi  terhadap  kualitas  lingkungan  dengan moderasi  inflasi  yang  dapat  meningkatkan  atau memperlemah pengaruh sektor perekonomian terhadap kualitas lingkungan hidup

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan penelitian kuantitatif dengan  pendekatan  metode  regresi  data  panel moderasi. Model moderasi digunakan untuk menggambarkan  model  regresi  yang  melibatkan interaksi variabel penjelas. Dawson (2014) membahas bentuk moderasi yang paling sederhana, dimana sifat hubungan  antara  vektor  variabel  eksogen  X,  dan variabel  endogen  y,  berubah  sesuai  dengan  nilai vektor variabel moderator Z. Hubungan linear antara X  dan  y  diperluas  untuk  menyertakan  tidak  hanya variabel  moderator  Z,  tetapi  juga  istilah  interaksi [X*Z]  dibuat  dengan  perkalian  elemen  demi  elemen dari  X  dan  Z  (Sheng  &  LeSage,  2021).  Menurut
Gujarati  (2003),  penggabungan time  series dengan cross  section dapat  meningkatkan  kualitas  dan kuantitas data dibandingkan jika hanya menggunakan time  series atau cross  sectional .  Dalam  analisis  data panel, fixed  effect dan random  effect adalah  dua metode utama yang digunakan.
Perolehan  data  sekunder  yang  digunakan  pada penelitian  ini  bersumber  dari  KLHK  (Kementerian Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan)  dan  SPS  OJK (Statistik  Perbankan  Syariah),  Teknik  pengambilan populasi  yaitu nonproballity  sampling pada  33 Provinsi  di  Indonesia  tahun  2010-2019  dengan  jenis saturation  sample merupakan  Teknik  yang  cocok untuk  mengangkat  smua  anggota  populasi  menjadi sampel penelitian (Sugiyono, 2017). Model linier-log dipakai pada penelitian ini didefinisikan sebagai suatu model dimana variabel y disajikan dalam bentuk linier sedangkan  variabel  x  berbentuk  logaritma.  Model empiris yang digunakan sebagai berikut:
IKLH it = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝑙𝑛 X1+ 𝛽 2 𝑙𝑛 X2 + 𝛽 3ln X3 + 𝛽 4 𝑙 n X4 + 𝛽 5 𝑙𝑛 X5  + 𝛽 6 𝑙 nI X6  + 𝛽 7 𝑙𝑛 X7+ 𝛽 8 𝑙𝑛 X1* Z + 𝛽 9 𝑙𝑛 X2* Z + 𝛽 10l 𝑛 X3 * Z + 𝛽 11X4* Z + 𝛽 12 𝑙𝑛 X5* Z + 𝛽 13ln X6*Z + 𝛽 14 𝑙𝑛 X7* Z +  e it Keterangan:
IKLH  :  Indeks Kualitas Lingkungan Hidup 𝑙𝑛 X1  :  Logaritma  Natural Agriculture,  forestry, Agricultural Facilities, and Fishery 𝑙𝑛 X2  :  Logaritma Natural Mining 𝑙𝑛 X3  :  Logaritma Natural Manufacturing 𝑙𝑛 X4  :  Logaritma Natural Water, gas, and electricity
𝑙𝑛 X5  :  Logaritma Natural Construction ln X6 :  Logaritma  Natural Trade,  restaurants  and hotels
𝑙𝑛 X7  :  Logaritma Natural Transport, cargo storage and communication
e it : error
𝛽 0
:  Konstanta
Z :  Inflasi

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Hausman Test digunakan dalam penelitian ini untuk  menunjukkan  model  terbaik  yang  dipilih sebagai berikut.
Tabel 1 Hasil Uji Hausman
Berdasarkan uji hausman di atas dengan e-views 12 diperoleh  hasil  bahwa fixed  effect  model merupakan  model  terbaik  karena p-value <0,05  atau sebesar  0,0012.  Tabel  2  Hasil  Regresi  Data  Panel Fixed Effect Model
Pengaruh Sektor Perekonomian Pembiayan

## Perbankan Syariah terhadap IKLH
Adapun  hasil  uji  estimasi  regresi  data  panel dengan fixed effect model ditunjukkan oleh Tabel 2.
Tabel 2 Hasil Regresi Data Panel Fixed Effect
Model
Berdasarkan uji estimasi regresi data panel yang menggunakan fixed  effect  model ditunjukkan  oleh Tabel 2 di atas, sektor ekonomi pertanian, perikanan dan kehutanan yang direpresentasikan sebagai LN_X1
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 25.632395 8 0.0012
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:13 Sample: 2010 2019 Periods included: 10 Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 68.34411 3.384898 20.19089 0.0000 LN_X1 -0.324563 0.479586 -0.676756 0.4991 LN_X2 0.103568 0.327601 0.316139 0.7521 LN_X3 -1.197482 0.649360 -1.844096 0.0662 LN_X4 0.883797 0.325508 2.715130 0.0070 LN_X5 0.462071 0.423486 1.091112 0.2761 LN_X6 0.371372 0.693921 0.535179 0.5929 LN_X7 -0.115507 0.562210 -0.205453 0.8374 Z -0.263556 0.192300 -1.370545 0.1716 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.644474     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.595267     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.443400     Akaike info criterion 6.968351 Sum squared resid 16011.82     Schwarz criterion 7.440360 Log likelihood -1108.778     Hannan-Quinn criter. 7.156629 F-statistic 13.09702     Durbin-Watson stat 1.049757 Prob(F-statistic) 0.000000 Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:13 Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33
Total panel (balanced) observations: 330
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 68.34411 3.384898 20.19089 0.0000 LN_X1 -0.324563 0.479586 -0.676756 0.4991 LN_X2 0.103568 0.327601 0.316139 0.7521 LN_X3 -1.197482 0.649360 -1.844096 0.0662 LN_X4 0.883797 0.325508 2.715130 0.0070 LN_X5 0.462071 0.423486 1.091112 0.2761 LN_X6 0.371372 0.693921 0.535179 0.5929 LN_X7 -0.115507 0.562210 -0.205453 0.8374 Z -0.263556 0.192300 -1.370545 0.1716 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.644474     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.595267     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.443400     Akaike info criterion 6.968351 Sum squared resid 16011.82     Schwarz criterion 7.440360 Log likelihood -1108.778     Hannan-Quinn criter. 7.156629 F-statistic 13.09702     Durbin-Watson stat 1.049757 Prob(F-statistic) 0.000000
memiliki koefisien -0,32 dengan p-value 0,49 > 0,05. Apabila sektor ekonomi tersebut mengalami peningkatan  pembiayaan  perbankan  syariah  sebesar 1%  akan  menurunkan  kualitas  lingkungan  hidup sebesar  0,0032  poin  namun  tidak  signifikan.  Hal  ini sejalan dengan temuan Rahman, et al., (2022) bahwa terdapat  hubungan  pembiayaan  perbankan  syariah sektor  pertanian  dengan  emisi  CO2  dalam  jangka menengah maupun jangka panjang di Pakistan, hal ini disebabkan  masih  digunakannya  pupuk  dan  bahan bakar fosil yang berlebihan di sektor pertanian untuk memenuhi permintaan masyarakat menimbulkan efek yang  tidak  diinginkan,  seperti  perubahan  iklim, kenaikan  permukaan  laut,  pengasaman  laut  yang secara eksplisit terkait dengan CO2 (Giannakis et al., 2018).
Berbeda dengan Su, et al., (2020) bahwa di China petani  mengalami  pembatasan  kredit  disebabkan dalam proses produksinya hanya mempertimbangkan biaya  input  dan  berdampak  pada  polusi,  namun perbankan  China  memberikan  subsidi  pada  sektor pertanian  agar  mengurangi  kendala  kredit  pertanian dan  mendorong  petani  untuk  mengadopsi  teknologi pertanian, terutama yang hemat sumber daya.
Pada  tahun  2019,  emisi  karbon  dioksida  dari industri  pertanian  dan  kehutanan  di  Indonesia mencapai  1,033,450  ribu  ton  ekuivalen  karbon dioksida  ( bps.go.id ).  Tacconi  &  Muttaqin,  (2019) menyatakan  kehutanan  Indonesia  memiliki  dampak signifikan  secara  nasional  dan  global,  mengingat sekitar  63%  emisi  GRK  berasal  dari  perubahan penggunaan  lahan,  kebakaran  hutan  dan  lahan gambut, Indonesia hanya akan mencapai pengurangan emisi  yang  jika  berhasil  mengurangi  deforestasi, degradasi  hutan  dan  kebakaran,  terutama  yang mempengaruhi  lahan  gambut  sehingga  peran perbankan syariah untuk berkontribusi pada taksonomi hijau sangat penting agar sektor pertanian, perikanan dan kehutanan dapat membantu mengurangi emisi GRK.
Sektor  pertambangan  dan  penggalian  yang diwakili  oleh  LN_X2  mempunyai  koefisien  positif yaitu  0,10  dengan p-value 0,75  menunjukkan hubungan  sektor  pertambangan  dan  penggalian terhadap  kualitas  lingkungan  hidup  tidak  signifikan, jika terjadi peningkatan pembiayaan bank syariah 1% akan meningkatkan kualitas lingkungan hidup sebesar 0,075. Keuangan Islam yang menganut prinsip-prinsip Islam sejalan dengan peraturan nasional dan peraturan internasional  pasal  192  konvensi  yang  menekankan
pentingnya  melindungi  dan  melestarikan  lingkungan laut dan menekankan bahwa negara harus mengambil tindakan untuk melindungi dan melestarikan ekosistem  (Genç  et  al.,  n.d.),  keuangan  islam memungkinkan pemberian pembiayaan jangka panjang dibandingkan dengan keuangan konvensional yang  memiliki  keterbatasan  utama  pembiayaan proyek  adalah  durasi  pembiayaan  utang  ketika menyangkut  sumber  daya  dan  industri  ekstraktif ekosistem  dapat  dilihat  dari  jenis  pembiayaan Musyarakah dan Mudharabah yang menggabungkan bentuk kemitraan dan pembagian praktik.
Hal  ini  dapat  mengembangkan  proyek  dengan pembagian risiko secara bersama-sama. Tantangannya  adalah  banyak  bank  syariah  lebih memilih Murabahah yang memiliki risiko relatif kecil bagi bank (Genç et al., 2022). Sejalan dengan Solarin, et  al.,  (2019)  bahwa  skema  bisnis  oleh  lembaga keuangan  Islam,  dipandu  oleh  tujuan  menciptakan nilai dan membuat dampak melalui tindakan mereka pada  masyarakat,  ekonomi  riil,  dan  pengelolaan lingkungan,  bukannya  berkonsentrasi  pada  ide-ide jangka  pendek.  Di  Indonesia,  PT  Adaro  dinobatkan sebagai  perusahaan  tambang  pertama  yang  meraih PROPER emas, penghargaan ini merupakan pengakuan penting bagi manajemen perusahaan yang menempatkan  isu  energi  dan  lingkungan  sebagai bagian  penting  dari  kinerjanya  (Saepudin,  et  al., 2022).    Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  terdapat penekanan  oleh  Lembaga  keuangan  atas  studi berkelanjutan  industri  pertambangan  pada  aspek lingkungan  yang  bersih,  seperti  pengelolaan  limbah (González  &  Onederra,  2022)  membuat  perusahaan industri yang mapan telah menempatkan ESG sebagai pertimbangan kritis.
Sektor  Manufaktur  yang  ditunjukkan  oleh LN_X3  memiliki  koefisien  -1,12  dan p-value 0,07 maka  dapat  dikatakan  hubungan  sektor  manufaktur terhadap  kualitas  lingkungan  hidup  signifikan  di tingkat  10%  ketika  pembiayaan  perbankan  syariah ditingkatkan  1%  pada  sektor  manufaktur  maka  akan menurunkan  kualitas  lingkungan  hidup  sebesar 0,0112  poin.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan Iskandar,  et  al.,  (2020)  bahwa  semua  sumber  emisi CO2  adalah  perekonomian  Indonesia  yang  berbasis sumber daya dan bukan berbasis jasa, misalnya sektor pertanian dan industri sektor masing-masing berkontribusi 13,9% dan 40,3% (Index Mundi, 2018) dan kegiatan manufaktur menyumbang 13% dari total emisi ( World Bank, 2019).
Berbeda  dengan  sektor  listrik,  air,  dan  gas memiliki koefisien positif 0,88 dengan p-value 0,007 <0,05,  apabila  terdapat  peningkatan  pembiayaan perbankan  syariah  1%  akan  meningkatkan  kualitas lingkungan hidup sebesar 0,0088 poin. Hal ini dapat didasarkan  pada  POJK  No.  60/POJK.04/2017 mendorong perbankan pembiayaan proyek pembangunan  pembangkit  listrik  menggunakan energi terbarukan, seperti Pembiayaan pengembangan energi  terbarukan  dengan  teknologi hybrid berbahan bakar  angin  dan  panas  matahari  di  Yogyakarta. Sejalan dengan Khan, et al., (2022) mengungkapkan bahwa  peningkatan  efisiensi  energi  dan  pembagian listrik terbarukan yang lebih besar dalam total output listrik  mengurangi  emisi  karbon  dioksida  dalam jangka panjang.
Pada sektor konstruksi dengan koefisien 0,46 dan p-value 0,28>0,05  dapat  dikatakan  bahwa  ketika perbankan  syariah  memberikan  alokasi  pembiayaan yang  lebih tinggi  sebesar  1%  pada  sektor  konstruksi maka  akan  meningkatkan  kualitas  lingkungan  hidup 0,0046  poin  namun  hubungan  ini  tidak  signifikan. Pembiayaan perbankan syariah pada sektor konstruksi umumnya  didasari  menggunakan  empat  akad  utama yaitu akad murabahah, musyarakah, mudharabah dan istishna .  Pengembangan  sektor  konstruksi  memiliki peran  dalam  membangun  infrastruktur  yaitu  untuk penyediaan  sarana  dan  prasarana  dalam  rangka meningkatkan  produktivitas,  kesempatan  kerja  dan laju  perekonomian  Tamia  Tyahardi  et  al.,  (2021) namun  proporsi  pembiayaan  untuk  sektor  konstruksi masih  sangat  minim  sehingga  dampaknya  terhadap kualitas lingkungan hidup tidak signifikan.
Disisi  lain,  peran  keuangan  syariah  pada  sektor konstruksi  dari  SBIS  sebagai  instrumen  moneter, SBIS  memiliki  jalur  transmisi  yang  memengaruhi besarnya  pembiayaan  dan  penyaluran  kepada  sektor riil,  tentunya  keuangan  Islam  menggunakan  prinsip yang  sejalan  dengan  ekonomi  hijau  sebagai  konsep yang dapat menciptakan tanggung jawab etis. Konsep ini  menghargai  lingkungan  dengan  memperhatikan dampak  kegiatan  ekonomi  terhadap  lingkungan (Rusydiana &  Syamsul  Bahri,  2022).  Namun  hal  ini berbeda dengan penelitian Serrano-Puente, (2021) di Spanyol  bahwa  terjadi  penurunan  efisiensi  energi penggunaan akhir pada sektor-sektor konstruksi.
Sektor  perdagangan,  restoran  dan  hotel  juga memiliki hubungan yang positif terhadap peningkatan kualitas  lingkungan  hidup  dengan  koefisien  0,37. Sejalan  dengan  hasil  studi  Lin  &  Xu  (2019)
menyebutkan  bahwa  dalam  sektor  perdagangan  di Negara China, India dan Jepang menunjukkan bahwa penurunan koefisien emisi karbon langsung terutama menurunkan  emisi  CO2  dalam  sektor  perdagangan. Sektor  jasa  tradisional ini mulai  bertransformasi  dan meningkat.  Transformasi  dari  format  tradisional  ke format  digital  telah  sangat  melepaskan  potensi konsumsi  dan  telah  mewujudkan  pertumbuhan ekonomi.  Cara  konsumsi  energi  juga  meningkat, penggunaan energi bersih secara bertahap berkembang,  dan  efisiensi  energi  terus  meningkat (Wu & Song, 2023).
Sementara sektor transportasi, pergudangan  dan komunikasi  memiliki  koefisien  negatif  yaitu  -0,12 dengan p-value 0,84>0,10.  Maka  peningkatan pembiayaan  untuk  sektor  tersebut  sebesar  1%  akan menurunkan  kualitas  lingkungan  hidup  0,0084  poin. Hal ini diungkapkan Wei et al., (2021) bahwa Sektor transportasi  China  telah  mengonsumsi  energi  yang berlebihan  dan  emisi  CO2  yang  menyebabkan kebijakan  dalam  efisiensi  energi  dan  lingkungan. Sektor transportasi dicirikan oleh dua masalah utama konsumsi  energi  yang  tinggi  dan  emisi  CO2  yang tinggi (Wu et al., 2016, Omrani et al., 2019).
Pengaruh Moderasi Inflasi pada Sektor Perekonomian  Pembiayan  Perbankan  Syariah terhadap IKLH
Pembiayaan  perbankan  syariah  pada  beberapa sektor  ekonomi  dengan  moderasi  inflasi  memiliki dampak  yang  berbeda-beda  terhadap  kualitas lingkungan  hidup,  moderasi  inflasi  tersebut  dapat menguatkan pengaruh pembiayaan perbankan syariah sektoral  dalam  meningkatkan  kualitas  lingkungan hidup  dan  sebaliknya  yang  dijelaskan  oleh  tabel berikut.
Tabel 3 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan Syariah Sektor Pertanian, perikanan dan
kehutanan terhadap IKLH
LNX1_Z  menggambarkan  interaksi  antara variabel  sektor  pertanian,  perikanan  dan  kehutanan dengan  moderasi  inflasi  terhadap  lingkungan  hidup, koefisien  positif  0,035  namun  memiliki  hubungan yang  tidak  signifikan  0,66>0,05  sehingga  dapat dikatakan  variabel inflasi  bukan  pemoderasi.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  ketika  inflasi  meningkat  maka
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:22 Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 69.97558 2.001851 34.95545 0.0000 LN_X1 -0.574204 0.505439 -1.136050 0.2569 Z -0.352816 0.294916 -1.196326 0.2325 LNX1_Z 0.034576 0.077463 0.446359 0.6557 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.631048     Mean dependent var 67.12855
Adjusted R-squared 0.587125     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.517892     Akaike info criterion 6.975117 Sum squared resid 16616.50     Schwarz criterion 7.389564
Log likelihood -1114.894     Hannan-Quinn criter. 7.140434 F-statistic 14.36719     Durbin-Watson stat 0.995856 Prob(F-statistic) 0.000000
belum  tentu  akan  memperkuat  pengaruh  positif pembiayaan  sektor  pertanian  terhadap  kualitas lingkungan hidup. Hal ini mungkin terjadi disebabkan pada kondisi ini Bank Sentral menerapkan kebijakan kontraktif  dan  sektor  pertanian  menunjukkan  efek yang  tidak  sensitif  dibandingkan  sektor  manufaktur dan jasa (Bhat et al., 2020). Dengan demikian, ketika inflasi  tinggi  maupun  rendah  pembiayaan  syariah  di sektor  pertanian,  kehutanan  dan  perikanan  tetap menjadi  alternatif  pembiayaan  dengan  menawarkan insentif  untuk  teknologi  hemat  energi  dan  sumber energi terbarukan (Rahman,  et  al.,  2022)  yang  dapat meningkatkan kualitas lingkungan hidup. Disisi lain, inflasi bukan pemoderasi karena terdapat faktor-faktor untuk  memberikan  pembiayaan  perbankan  syariah terhadap  sektor  pertanian,  perikanan  dan  kehutanan selain  inflasi  yaitu  tingkat  risiko-pengembalian tradisional  disamping  elemen  spesifik  perusahaan lainnya  (seperti  informasi  peminjam,  profitabilitas bank,  dan  rasio  neraca)  dan  faktor  ekonomi  makro (PDB dan nilai tukar) juga mempengaruhi pemberian kredit pertanian (Maloba & Alhassan, 2019).
Tabel 4 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan Sektor Pertambangan dan Penggalian terhadap IKLH
Apabila merujuk tabel 4 di atas, interaksi antara inflasi  dengan  pembiayaan  sektor  pertambangan  dan penggalian terhadap kualitas lingkungan hidup terlihat dari  variabel  LNX2_Z  menunjukkan  hubungan negatif  dan  signifikan  di  level  5%  (0,047)  sehingga variabel inflasi dapat menjadi pemoderasi, hubungan negatif signifikan menunjukkan arah yang berkebalikan  artinya  ketika  sektor  pembiayaan pertambangan  dan  penggalian  menurun  pada  saat inflasi  yang  tinggi  akan  membantu  kualitas lingkungan hidup lebih baik, hal ini disebabkan ketika inflasi lebih tinggi maka  harga komoditas tidak dapat diperkirakan, perubahan  harga komoditas  dan inflasi bisa  jadi  lebih  besar  dari  perkiraan.  Khususnya, perhitungan atau estimasi sumber daya mineral yang tidak  akurat  dapat  menyebabkan  penangguhan  atau penutupan  permanen  kegiatan  penambangan,  yang membuat  cadangan  mineral  tidak  memiliki  prospek nilai ekonomi sehingga pembiayaan syariah di sektor tersebut  dinilai  berisiko,  dengan  menurunnya pembiayaan  syariah  terhadap  sektor  pertambangan
dan penggalian dapat meningkatkan kualitas lingkungan hidup (Jiskani et al., 2022)
Tabel 5 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan
Sektor Manufaktur terhadap IKLH
LNX3_Z  memiliki  koefisien  -0,12  tidak signifikan  0,54>0,05,  maka  variabel  inflasi  tidak berperan menjadi moderator. Dapat diinterpretasikan bahwa kenaikan inflasi belum tentu akan memperkuat pengaruh  pembiayaan  perbankan  syariah  sektor manufaktur terhadap peningkatan kualitas lingkungan hidup.  Kondisi  ini  mungkin  terjadi  sebagaimana dijelaskan oleh Autay (2021), ketika inflasi tinggi atau rendah,  bank  syariah  berprinsip  untuk  berkontribusi terhadap sektor rill yang tidak hanya mempertimbangkan return saja.  Perbankan  syariah melakukan diversifikasi dan peningkatan pembiayaan ke sektor lain yang lebih terlibat dengan ekonomi riil bertujuan untuk mengurangi eksposur risiko perbankan,  seperti  sektor  manufaktur  dan  industri yang  terkait  pada  ekonomi  riil  dengan  menciptakan nilai tambah. Oleh karena itu, sektor berorientasi nilai tambah,  termasuk  industri  manufaktur,  harus  tetap menjadi  area  pembiayaan  yang  penting  bagi perbankan  syariah  seperti  yang  diharapkan  dari pandangan aspiratif dikemukakan oleh ekonom Islam (Autay,  2012).  Mengingat  bahwa  sektor-sektor tersebut berhubungan dengan menghasilkan kekayaan melalui  penanaman  pembiayaan  dalam  ekonomi  riil, diyakini  bahwa  kecenderungan  kegagalannya  lebih kecil daripada sektor real estate . Risiko kredit secara signifikan  dipengaruhi  oleh  kualitas  manajemen, likuiditas, aset berisiko dan PDB, di mana inflasi dan suku  bunga  tidak  ditemukan  mempunyai  peran penting dalam menjelaskan risiko kredit di perbankan syariah  (Aladenjani  &  Asutay,  2017),  hal  ini menyebabkan  konsekuensi  yang  perlu  digarisbawahi yaitu  perbankan  syariah  harus  mengupayakan keseimbangan  pembiayaan  untuk  pertumbuhan ekonomi riil dengan kualitas lingkungan hidup.
Berbeda  dengan  Kumar  &  Dash  (2020)    bahwa efektivitas  kebijakan  moneter  kontraktif  dalam mengendalikan  inflasi  agregat  telah  meningkat  dari waktu ke waktu dan berpengaruh lebih besar di sektor manufaktur  India.  Hal  ini  disebabkan  dalam  jangka pendek upah dan harga cenderung kaku dan kenaikan
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:23 Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 67.10776 0.961366 69.80456 0.0000 LNX2_Z -0.159803 0.080208 -1.992359 0.0473 Z 0.000115 0.192377 0.000596 0.9995 LN_X2 0.739167 0.427898 1.727438 0.0851 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.634560     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.591055     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.482030     Akaike info criterion 6.965554 Sum squared resid 16458.35     Schwarz criterion 7.380001 Log likelihood -1113.316     Hannan-Quinn criter. 7.130871 F-statistic 14.58596     Durbin-Watson stat 1.013952 Prob(F-statistic) 0.000000
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:25 Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 69.30433 1.900805 36.46051 0.0000 LN_X3 -0.308092 0.508039 -0.606434 0.5447 Z 0.004869 0.264128 0.018434 0.9853 LNX3_Z -0.117529 0.075420 -1.558327 0.1202 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.635269     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.591848     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.474768     Akaike info criterion 6.963612 Sum squared resid 16426.42     Schwarz criterion 7.378059 Log likelihood -1112.996     Hannan-Quinn criter. 7.128929 F-statistic 14.63064     Durbin-Watson stat 1.012406 Prob(F-statistic) 0.000000
tarif  nominal  membuat  kenaikan  tarif  riil  sehingga meningkatkan  biaya  kredit,  yang  pada  gilirannya menghasilkan  penurunan  permintaan  investasi  dan konsumsi pada sektor manufaktur.

## Pengaruh  Moderasi  Inflasi  pada  Pembiayaan Sektor Listrik, Gas dan Air terhadap IKLH
Berdasarkan hasil regresi data panel moderasi di bawah  ini  (Tabel  6),  interaksi  antara  inflasi  dengan pembiayaan syariah sektor listrik, gas dan air terhadap IKLH  ditunjukkan  oleh  variabel  LNX6_Z  yaitu koefisien  -0,00144  namun  tidak  signifikan.  Maka inflasi tidak berperan menjadi moderator, sebagaimana  dipaparkan  oleh  Alola  et  al.,  (2019) bahwa  di  Chili  kenaikan  tingkat  harga  ketika  inflasi tinggi secara langsung terkait dengan kenaikan harga listrik  yang  dihasilkan  sebesar  8%,    dengan  adanya fluktuasi harga listrik dan dampaknya terhadap siklus bisnis  yang  dijelaskan  oleh  perubahan  harga  input untuk  menghasilkan  energi  tersebut  mengakibatkan penundaan  proyek  investasi  di  negara  maju  atau berkembang. Penundaan investasi
dapat meningkatkan biaya keuangan dan harga (Agurto, et al., 2021)
Tabel 6 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan Sektor Listrik, Gas dan Air terhadap IKLH
Namun  periode  inflasi  rendah  juga  dapat menyebabkan  biaya  keuangan  yang  tinggi,  risiko operasi  yang  lebih  tinggi  mengakibatkan  relatif rendahnya  pembiayaan  proyek,  investasi,  dan penurunan  konsumsi  energi  diasumsikan  dapat mengurangi emisi CO2 (Alola et al., 2019). Sehingga, inflasi  tidak  berperan  sebagai  moderator  mungkin terjadi dikarenakan pada periode inflasi tinggi/ rendah terjadi  kenaikan  biaya  keuangan  yang  menyebabkan rendahnya  pembiayaan  perbankan  syariah  di  sektor listrik, gas dan air sehingga kualitas lingkungan hidup lebih baik.
Tabel 7 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan Syariah Sektor Konstruksi terhadap IKLH
Adapun sektor konstruksi juga merespons negatif dengan  koefisien  -0,12  dan  hubungan  yang  tidak signifikan 0,12>0,05 sehingga inflasi bukan pemoderasi. Interpretasi atas hasil penelitian ini yaitu dengan  adanya  inflasi  tidak  akan  memperkuat pengaruh  pembiayaan  perbankan  syariah  sektor konstruksi  terhadap  kualitas  lingkungan  hidup  yang lebih baik. Meskipun ketika inflasi tinggi menyebabkan kenaikan harga bahan, tenaga kerja, dan mesin, akhirnya terjadi penyimpangan biaya awal dan akhir proyek. Biaya konstruksi tidak stabil, dan harga bahan  serta  biaya  lainnya  terus  berfluktuasi, menciptakan volatilitas dalam pertumbuhan ekonomi (Musarat, et al., 2021) namun studi Ibrahim & Rizvi, (2018)  menemukan  bahwa  pada  saat  krisis  tidak membuat  bank  syariah  lebih  berisiko,  dalam menghadapi  krisis  bank  syariah  mempertahankan pasokan  pembiayaannya  dan  memiliki  pertumbuhan pembiayaan  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan bank  konvensional,  hal  ini  yang  mendasari  bahwa meskipun inflasi tinggi  atau rendah perbankan syariah masih  berkontribusi  pada  sektor  riil  konstruksi. Dengan  demikian,  perbankan  syariah  disamping meningkatkan  pertumbuhan  riil  perlu  meningkatkan presentase  pembiayaan  hijau  disebabkan  sektor perbankan  dinilai  sangat  minim  <2%  dari  5% persyaratan minimum pembiayaan hijau (Maulidiyah & Auwalin, 2021).
Tabel 8 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan Sektor Perdagangan, Restoran dan Hotel terhadap IKLH
Tabel  8 mencerminkan interaksi  antara  variabel moderasi inflasi dengan sektor perdagangan, restoran dan hotel (LNX6_Z). Koefisien negatif  -0,008 tetapi tidak signifikan 0,94>0,05 maka inflasi tidak menjadi moderator,  jika  inflasi  meningkat  maka  tidak  akan memengaruhi pembiayaan perbankan sayariah sektor perdagangan, restoran dan hotel terhadap IKLH. Hal ini dapat terjadi karena secara komposisi pembiayaan terbesar masih pada sektor perdagangan, restoran dan hotel  yang  mengindikasikan  bahwa  ketika  inflasi tinggi  atau  rendah  sektor  ini  masih  mendapatkan proporsi  pembiayaan  yang  tinggi,  dapat  terlihat  dari periode 2005-2016, pembiayaan bank syariah tumbuh
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:27
Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 66.74504 0.991925 67.28840 0.0000 LN_X4 0.728995 0.410812 1.774522 0.0770 Z -0.086758 0.178963 -0.484780 0.6282 LNX4_Z -0.001440 0.075717 -0.019022 0.9848 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.636124     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.592806     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.465993     Akaike info criterion 6.961263 Sum squared resid 16387.87     Schwarz criterion 7.375709 Log likelihood -1112.608     Hannan-Quinn criter. 7.126580 F-statistic 14.68481     Durbin-Watson stat 1.006054 Prob(F-statistic) 0.000000 Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares
Date: 04/10/23   Time: 00:29 Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33
Total panel (balanced) observations: 330
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 65.94642 1.914523 34.44536 0.0000 LN_X5 0.557559 0.463676 1.202475 0.2301 Z 0.230623 0.305911 0.753890 0.4515 LNX5_Z -0.120907 0.076705 -1.576248 0.1160 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.632492     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.588741     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.503167     Akaike info criterion 6.971196 Sum squared resid 16551.47     Schwarz criterion 7.385643 Log likelihood -1114.247     Hannan-Quinn criter. 7.136513 F-statistic 14.45664     Durbin-Watson stat 1.001846 Prob(F-statistic) 0.000000 Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares
Date: 04/10/23   Time: 00:31
Sample: 2010 2019
Periods included: 10
Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 68.60913 4.348793 15.77659 0.0000 LN_X6 -0.130144 0.785856 -0.165608 0.8686 Z -0.145185 0.567319 -0.255914 0.7982 LNX6_Z -0.008365 0.102702 -0.081454 0.9351 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.629428     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.585312     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.534379     Akaike info criterion 6.979499 Sum squared resid 16689.46     Schwarz criterion 7.393945 Log likelihood -1115.617     Hannan-Quinn criter. 7.144816 F-statistic 14.26765     Durbin-Watson stat 0.990693 Prob(F-statistic) 0.000000
rata-rata  28,8%  per  tahun.  Sektor  jasa  dunia  usaha mengalami  pertumbuhan  paling  progresif  dan memperoleh alokasi rata-rata terbesar sebesar 41,90% per  tahun  (Setiawan,  2019)  ,  di  tahun  2019  sektor perdagangan juga mendapatkan porsi kedua tertinggi sebesar  10,35%  (OJK,  2019).  Adanya  transformasi digital,  konsumsi  energi  sektor  jasa  ini  akan menurunkan degradasi lingkungan (Wu, et al., 2022). Berbeda dengan Rakshit & Bardhan (2022) mengenai efek inflasi pada kredit bank, tingkat inflasi yang lebih tinggi berhubungan negatif dengan permintaan kredit perusahaan dan membuat peminjam enggan mengajukan  permintaan  kredit  bank.  Lebih  lanjut, ketika  inflasi  tinggi  biaya  energi  yang  dikeluarkan oleh sektor restoran dan hotel lebih tinggi dari harga awal sehingga menaikkan harga sektor jasa ini dalam jangka Panjang (Alola et al., 2023).
Tabel 9 Pengaruh Moderasi Inflasi pada Pembiayaan Sektor Transportasi, Pergudangan, dan Komunikasi terhadap IKLH
Pada  tabel  7  di  atas  mendeskripsikan  interaksi moderasi  inflasi  dengan  pembiayaan  syariah  sektor transportasi,  pergudangan  dan  komunikasi  yaitu negatif  -0,22  signifikan  0,009<0,05  terhadap  IKLH.
Maka inflasi dapat menjadi moderator, ketika inflasi meningkat  menyebabkan  daya  beli  masyarakat  akan turun  terutama  dalam  konsumsi  energi  misalnya pengajuan  pembiayaan murabahah untuk  sektor konsumtif transportasi (mobil) (Bilal, et al., 2022) dan perilaku  konsumen  pada  periode  kenaikan  inflasi cenderung  mengalokasikan  pendapatannya  pada sektor  pangan  (makanan/minuman)  atau  memenuhi kebutuhan  pokoknya  saja  (Alvarez  &  Lein,  2021) sehingga  dapat  meningkatkan  kualitas  lingkungan hidup.  Hal  ini  sejalan  dengan  Ullah,  et  al.,  (2020) menyatakan  bahwa  inflasi  yang  stabil  meningkatkan konsumsi bahan bakar fosil  karena harga energi yang rendah.  Dengan  demikian,  eksternalitas negatif  dari inflasi  tersebut  mempengaruhi  kualitas  lingkungan hidup dan menciptakan polusi lebih lanjut.

## 5. KESIMPULAN
Hasil uji estimasi regresi data panel menggunakan  fixed  effect  model  mendeskripsikan terkait  pengaruh  pembiayaan  perbankan  syariah
berdasarkan  sektor-sektor  ekonomi  terhadap  IKLH dihasilkan adanya perbedaan efek dan arah dari setiap sektor pembiayaan perbankan syariah tersebut, sektor pertanian;  perikanan;  dan  kehutanan  memiliki hubungan  negatif  tetapi  tidak  signifikan  yang ditunjukkan oleh koefisien -0,32 dengan p-value 0,49 >  0,05.  Sementara  pembiayaan  syariah  sektor pertambangan  dan  penggalian  terhadap  IKLH memiliki koefisien yang positif yaitu 0,10 dengan p- value 0,75,  pembiayaan  syariah  Sektor  Manufaktur yang  ditunjukkan  oleh  LN_X3  memiliki  koefisien  - 1,12  dan p-value 0,07.  Kemudian  pembiayaan perbankan syariah sektor listrik, air, dan gas memiliki koefisien  positif  0,88  dengan p-value 0,007  <0,05, Berbeda  dengan  sektor  listrik,  air,  dan  gas  memiliki koefisien  positif  0,88  dengan p-value 0,007  <0,05. Pembiayaan perbankan syariah pada sektor konstruksi dengan koefisien 0,46 dan p-value 0,28>0,05. Sejalan dengan  sektor  perdagangan,  restoran  dan  hotel  juga memiliki hubungan yang positif terhadap peningkatan kualitas  lingkungan  hidup  dengan  koefisien  0,37. Sementara  sektor  transportasi,  pergudangan  dan komunikasi  memiliki  koefisien  negatif  yaitu  -0,12 dengan p-value 0,84>0,10.
Variabel  moderasi  inflasi  digunakan  dalam penelitian ini untuk mengetahui bagaimana pembiayaan  perbankan  syariah  sektoral  berinteraksi dengan  inflasi  terhadap  IKLH  dengan  hasil  yaitu sektor pertambangan dan penggalian; sektor transportasi,  pergudangan  dan  komunikasi  memiliki hubungan  yang  negatif  signifikan,  artinya  variabel inflasi  dapat  menjadi  pemoderasi.  Sedangkan  untuk sektor  manufaktur;  sektor  listrik,  gas,  air;  sektor konstruksi;  sektor  perdagangan,  restoran  dan  hotel memiliki  hubungan  negatif  dan  tidak  signifikan sehingga  inflasi  bukan  pemoderasi.  Pembiayaan sektor  pertanian,  perikanan  dan  kehutanan  yang memiliki hubungan positif dan tidak signifikan maka inflasi  juga  bukan  pemoderasi.  Dapat  disimpulkan bahwa  pembiayaan  perbankan  syariah  pada  sektor- sektor  tertentu  tidak  dimoderasi  oleh  inflasi dikarenakan  fokus  pembiayaan  perbankan  syariah adalah  sektor  riil.  Sehingga  penelitian  ini  dapat menjadi  masukan  untuk  Lembaga  keuangan  dalam mempertimbangkan  sektor  pembiayaan  perbankan syariah  khususunya  yang  berkontribusi  terhadap sektor  riil  dimana  dibutuhkan  konsumsi  energi. Lembaga  keuangan  dapat memprioritaskan  beberapa sektor ramah lingkungan yaitu sektor jasa (perdagangan,  hotel  dan restoran),  sektor  konstruksi,
Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 04/10/23   Time: 00:33 Sample: 2010 2019 Periods included: 10
Cross-sections included: 33 Total panel (balanced) observations: 330 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 66.55221 1.801067 36.95154 0.0000 LN_X7 0.605995 0.557500 1.086986 0.2779 Z 0.309844 0.265397 1.167475 0.2440 LNX7_Z -0.218752 0.084009 -2.603905 0.0097 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.638289     Mean dependent var 67.12855 Adjusted R-squared 0.595229     S.D. dependent var 11.70003 S.E. of regression 7.443750     Akaike info criterion 6.955295 Sum squared resid 16290.37     Schwarz criterion 7.369742 Log likelihood -1111.624     Hannan-Quinn criter. 7.120612 F-statistic 14.82298     Durbin-Watson stat 1.023501 Prob(F-statistic) 0.000000
sektor listrik, air dan gas, sektor pertambangan dengan akad Musyarakah dan Mudharabah jangka  panjang dengan penekanan terhadap kualitas lingkungan hidup yang  memiliki  hubungan  positif  namun  tidak signifikan  dikarenakan market  share perbankan syariah  masih  kecil  dibandingkan  dengan  perbankan konvensional

## 6. REFERENSI
Abduh,  M.,  Buys,  W.  A.,  &  Aziz,  S.  A.  (2022). Exploring  the  Relationship  between  Islamic Financial  Development,  Energy  Consumption, and Environmental Quality. International Journal of Energy Economics and Policy , 12 (2), 426–430. https://doi.org/10.32479/ijeep.11943 Bank Indonesia. 2022. Kajian Ekonomi dan Keuangan Syariah 2022 . Diakses 22 Maret 2023 Bank  Indonesia.  2021. Laporan  Ekonomi  dan Keuangan Syariah 2021 . Diakses 22 Maret 2023 Bappenas.  2020. Rencana  Pembangunan  Menengah Nasional 2020-2024 . Diakses 22 Maret 2023 Abdullahi, S. I. (2019). Financing Afforestation in the Organization  of  Islamic  Cooperation  Countries: What Role for Islamic Economics and Finance? JKAU: Islamic Econ , 32 (2), 161–177. https://doi.org/10.4197/Islec
Alola,  A.  A.,  Yalçiner,  K.,  &  Alola,  U.  V.  (2019).
Renewables,  food  (in)security,  and  inflation regimes in the coastline Mediterranean countries (CMCs):  the  environmental  pros  and  cons. Environmental Science  and  Pollution  Research ,
26 (33),
34448–34458. https://doi.org/10.1007/s11356-019-06576-y
Alola,  U.  V.,  Usman,  O.,  &  Alola,  A.  A.  (2023).  Is pass-through of the exchange rate to restaurant and hotel prices asymmetric in the US? Role  of  monetary  policy  uncertainty. Financial Innovation , 9 (1). https://doi.org/10.1186/s40854- 022-00425-7
Bhat,  S.  A.,  Kamaiah,  B.,  &  Acharya,  D.  (2020).
Examining  the  differential  impact  of  monetary policy  in  India:  a  policy  simulation  approach. Journal of Economics,
Finance and Administrative Science , 25 (50), 339–362. https://doi.org/10.1108/JEFAS-05-2019-0072 Dar, J. A., & Asif, M. (2017). Is financial development good  for  carbon  mitigation  in  India?  A  regime shift-based  cointegration  analysis. Carbon Management , 8 (5–6), 435–443.
https://doi.org/10.1080/17583004.2017.1396841 Du, L., Razzaq, A., & Waqas, M. (2023). The impact of  COVID-19  on  small-  and  medium-sized enterprises (SMEs): empirical evidence for green economic  implications. Environmental  Science and  Pollution  Research , 30 (1),  1540–1561.
https://doi.org/10.1007/s11356-022-22221-7
Ferreira,  E.,  Fuinhas,  J.  A.,  &  Moutinho,  V.  (2022).
An  investigation  of  the  environmental  Kuznets relationship  in  BRICS  countries  at  a  sectoral economic  level. Energy  Systems , 13 (4),  1031– 1054. https://doi.org/10.1007/s12667-021-
00459-3
Genç, S. Y., Katterbauer, K., Syed, H., Cleenewerck, L.,  &  Genc,  S.  Y.  (n.d.). Islamic  Finance  for Deep  Seabed  mining-financial  and  legal opportunities and challenges .
https://doi.org/10.13140/RG.2.2.35032.57605
Han, Y., Wang, L., & Kang, R. (2023). INFLUENCE OF CONSUMER PREFERENCE AND GOVERNMENT SUBSIDY ON PREFABRICATED BUILDING DEVELOPER’S DECISION-MAKING:
A THREE-STAGE  GAME  MODEL. Journal  of Civil  Engineering  and  Management , 29 (1),  35– 49. https://doi.org/10.3846/jcem.2023.18038 http://ppid.menlhk.go.id/siaran_pers/browse/298 , diakses 22 Maret 2023
Ibrahim,  M.  H.,  &  Rizvi,  S.  A.  R.  (2018).  Bank lending,  deposits  and  risk-taking  in  times  of crisis:  A  panel  analysis  of  Islamic  and conventional  banks. Emerging  Markets  Review , 35 ,
31–47.
https://doi.org/10.1016/j.ememar.2017.12.003 Iskandar, A., Possumah, B. T., & Aqbar, K. (2020a).
Islamic  Financial  Development,  Economic Growth And CO2 Emission in Indonesia. Journal of  Islamic  Monetary  Economics  and  Finance , 6 (2). https://doi.org/10.21098/jimf.v6i2.1159 Iskandar, A., Possumah, B. T., & Aqbar, K. (2020b). ISLAMIC FINANCIAL DEVELOPMENT, ECONOMIC GROWTH AND CO2 EMISSION
IN  INDONESIA. Journal  of  Islamic  Monetary Economics and Finance , 6 (2). https://doi.org/10.21098/jimf.v6i2.1159 Jahanger,  A.,  Usman,  M.,  Murshed,  M.,  Mahmood, H.,  &  Balsalobre-Lorente,  D.  (2022).  The linkages  between  natural  resources,  human capital, globalization, economic growth, financial development, and ecological footprint: The moderating role of technological innovations. Resources Policy , 76 .
https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.102569 Jiskani, I. M., Moreno-Cabezali, B. M., Ur Rehman,
A.,  Fernandez-Crehuet,  J.  M.,  &  Uddin,  S.
(2022). Implications to secure mineral supply for clean  energy  technologies  for  developing countries: A fuzzy based risk analysis for mining projects. Journal  of  Cleaner  Production , 358 . https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2022.132055 Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan. 2020. Indeks  Kualitas  Lingkungan  Hidup .
Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan.
2021. Updated Nationally Determined Contribution  Republic of  Indonesia .  Diakses  22 Maret 2023
Kim, D. H., Wu, Y. C., & Lin, S. C. (2022). Carbon dioxide  emissions,  financial  development  and political  institutions. Economic  Change  and
Restructuring , 55 (2), 837–874.
https://doi.org/10.1007/s10644-021-09331-x Miah, M. D., Rahman, S. M., & Mamoon, M. (2021).
Green banking: the case of commercial banking sector in Oman. Environment, Development and
Sustainability ,
23 (2), 2681–2697.
https://doi.org/10.1007/s10668-020-00695-0 Obaidullah,  M.  (n.d.). Managing  Climate  Change: The Role of Islamic Finance Some of the authors of  this  publication  are  also  working  on  these related  projects: Islamic Social  Finance  Report covering  Zakat,  waqf  and  Islamic  microfinance
(2016) View
project . https://doi.org/10.13140/RG.2.2.25535.51361
Otoritas  Jasa  Keuangan.  2022. Taksonomi  Hijau Indonesia . Diakses 22 Maret 2023
Rehman,  E.,  Ikram, M.,  Feng,  M.  T.,  &  Rehman,  S. (2020). Sectoral-based  CO  2  emissions  of Pakistan: a novel Grey Relation Analysis (GRA) approach .  https://doi.org/10.1007/s11356-020- 09237-7/Published
Rusydiana, A. S., & Syamsul Bahri, M. (2022). Green Economy  and  Some  Relevancies  from  Islamic
Finance Perspective . http://journals.smartinsight.id/index.php/JIEL/in dex
Serrano-Puente, D. (2021). Are we moving toward an energy-efficient low-carbon economy? An input– output LMDI decomposition of CO 2 emissions for Spain and the EU28. SERIEs , 12 (2), 151–229. https://doi.org/10.1007/s13209-020-00227-z Solarin,  S.  A.  (2019).  Modelling  the  relationship between  financing  by  Islamic  banking  system and  environmental  quality :  evidence  from bootstrap  autoregressive  distributive  lag  with Fourier terms. Quality & Quantity , 53 (6), 2867–
2884. https://doi.org/10.1007/s11135-019-
00904-7
Sugiyono.  2017. Metode  Penelitian  Kuantitatif . Bandung: ALFABETA
Tacconi,  L.,  &  Muttaqin,  M.  Z.  (2019).  Reducing emissions from land use change in Indonesia: An overview. In Forest Policy and Economics (Vol.
108). Elsevier B.V.
https://doi.org/10.1016/j.forpol.2019.101979
Tamia  Tyahardi,  Kusnendi,  &  Aneu  Cakhyaneu. (2021).  ANALISIS  FAKTOR  PEMBIAYAAN PERBANKAN  SYARIAH  PADA  SEKTOR KONSTRUKSI  DI  INDONESIA. Ekspansi: Jurnal  Ekonomi,  Keuangan,  Perbankan,  Dan
Akuntansi , 13 (1), 83–102.
https://doi.org/10.35313/ekspansi.v13i1.2331 Ullah,  S.,  Apergis,  N.,  Usman,  A.,  &  Chishti,  M.  Z. (n.d.). Asymmetric  effects of inflation  instability and  GDP  growth  volatility  on  environmental quality in Pakistan . https://doi.org/10.1007/s11356-020-09258-
2/Published
Usman, M., Makhdum, M. S. A., & Kousar, R. (2021).
Does  financial  inclusion,  renewable  and  non- renewable energy utilization accelerate ecological  footprints  and  economic  growth? Fresh  evidence  from  15  highest  emitting countries. Sustainable  Cities  and  Society , 65 . https://doi.org/10.1016/j.scs.2020.102590 Villanthenkodath,  M.  A.,  &  Arakkal,  M.  F.  (2020).
Exploring the existence of environmental Kuznets curve  in  the  midst  of  financial  development  , openness , and foreign direct investment in New Zealand : insights from ARDL bound test . 36511– 36527.
Wei,  F.,  Zhang,  X.,  Chu,  J.,  Yang,  F.,  &  Yuan,  Z.
(2021).  Energy  and  environmental  efficiency  of China’s  transportation  sectors  considering  CO2 emission  uncertainty. Transportation  Research Part  D:  Transport  and  Environment , 97 . https://doi.org/10.1016/j.trd.2021.102955
Wu, D., & Song, W. (2023). Understanding the role of green  finance  and  innovation  in  achieving  the sustainability  paradigm:  application  of  system GMM  approach. Environmental  Science  and Pollution
Research . https://doi.org/10.1007/s11356-022-25079-x Yasin,  I.,  Ahmad,  N.,  &  Chaudhary,  M.  A.  (2021).
The  impact  of  financial  development,  political institutions,  and  urbanization  on  environmental degradation:  evidence  from  59  less-developed economies. Environment,  Development  and Sustainability , 23 (5), 6698–6721. https://doi.org/10.1007/s10668-020-00885-w