## PENGARUH SUKU BUNGA, PRODUK DOMESTIK BRUTO DAN NILAI TUKAR TERHADAP EKSPOR DI INDONESIA
Okta Rabiana Risma 1 , T. Zulham 2 , Taufiq C. Dawood 3 1 Magister Ilmu Ekonomi, FEB UNSYIAH, Banda Aceh
2 Jurusan Ekonomi Pembangunan, FEB UNSYIAH, Banda Aceh 3 Jurusan Ekonomi Pembangunan, FEB UNSYIAH, Banda Aceh Korespondensi Penulis: 1 oktarabianarisma@gmail.com

## Abstract
This research aims to analyze the level of exports in Indonesia by using Time Series data from the year  1990  to  2015  against  a  variable  interest  rate  loands,  gross  domestic  product,  and  the exchange  rate.  Methods  of  analysis  used  i.e,  Auto  Regressive  Distributed  Lagged  (ARDL).  The results showed that the three variables have no Granger which is caused by the difference of the order on the test stasioner. Based on a test of wald for the short term that gained and the long-term gross  domestic  product,  exchange  rates  and  interest  rates  significantly  influential  credit  toward export.
Keywords:ARDL, export, interest rate loands, gross domestic product, exchange rates.

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tingkat ekspor di Indonesia dengan menggunakan data Time  Series  dari  tahun  1990  sampai  2015  terhadap  variabel  suku  bunga  kredit,  produk  domestik bruto,  dan  nilai  tukar.  Metode  analisis  yang  digunakan  yaitu AutoRegressive  Distributed  Lagged (ARDL).Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  ketiga  variabel  tidak  memiliki  kointegrasi  yang disebabkan oleh perbedaan ordo pada uji stasionernya. Berdasarkan uji wald didapat bahwa untuk jangka  pendek  dan  jangka  panjang  produk  domestik  bruto,  nilai  tukar  dan  suku  bunga  kredit berpengaruh secara signifikan terhadap ekspor.
Kata Kunci: ARDL, ekspor, suku bunga kredit, produk domestik bruto, nilai tukar.

## PENDAHULUAN
Hampir  setiap  negara  pada  saat  ini  tidak  bisa  mengabaikan  interaksi  ekonominya dengan  luar  negeri.  Hal  ini  disebabkan  semakin  banyak  dan  beragamnya  kebutuhan masyarakat yang tidak dapat dipenuhi oleh produksi dalam negeri. Produksi dari berbagai komoditi  dalam  negeri  memiliki  keterbatasan  kapasitas  dalam  meningkatkan  jumlah  dan jenis  barang  atau  jasa  yang  diproduksi.  Keadaan  inilah  yang  mendorong  terjadinya kegiatan  perdagangan  antara  satu  negara  dengan  negara  lainnya.  Keadaan  tersebut  pula yang  berlaku  bagi  Indonesia.  Indonesia  yang  kaya  akan  sumber  daya  alam  tentu  saja mempunyai  daya  tarik  tersendiri  bagi  dunia.  Perkembangan  ekonomi  internasional  yang
semakin  pesat,  menyebabkan  terjadinya  hubungan  antar  negara  yang  saling  terkait  serta arus  perdagangan  barang,  jasa  maupun  modal  antar  negara  semakin  meningkat. Perdagangan antar negara sangat mempengaruhi peningkatan perekonomian. Setiap negara melakukan  perdagangan  internasional  karena  dua  alasan  utama,  yang  masing-masing menjadi  sumber  bagi  adanya  keuntungan  perdagangan  ( gains  from  trade )  bagi  negara tersebut.
Pertama adalah karena suatu  negara berbeda satu sama lain.  Bangsa-bangsa di  dunia ini,  sama  halnya  dengan  individu,  selalu  berpeluang  memperoleh  keuntungan  dari perbedaan-perbedaan  di  antara  mereka  melalui  suatu  peraturan  yang  sedemikian  rupa sehingga  setiap  pihak  dapat  memenuhi  keinginan  mereka  menjadi  lebih  baik.  Kedua adalah  karena  setiap  negara  mempunyai  tujuan  yang  ingin  dicapai  yaitu  skala  ekonomis ( economies  of  scale )  dalam  produksi.  Maksudnya,  apabila  setiap  negara  bisa  membatasi kegiatan  produksinya  untuk  menghasilkan  sejumlah  barang  tertentu  saja,    maka  negara tersebut berpeluang memusatkan perhatian dan segala macam sumber dayanya untuk dapat menghasilkan  barang-barang  tertentu  tersebut  dengan  skala  yang  lebih  besar  sehingga lebih efisien dibandingkan apabila negara tersebut mencoba untuk memproduksi berbagai jenis barang sekaligus (Krugman dan Obstefeld, 2004).
Perdagangan  internasional  dapat  dijadikan  sebagai  mesin  penggerak  bagi pertumbuhan  ekonomi  di  suatu  negara  ( trade  as  engine  of  growth ).  Perdagangan internasional  merupakan  sumber  penyumbang  yang  berarti  bagi  Produk  Domestik  Bruto (PDB)  dan  sangat  berarti  bagi  pertumbuhan  perekonomian,  sosial,  dan  politik  suatu negara.  Kebangkitan  industri,  transportasi,  globalisasi,  serta  korporasi  multinasional mempunyai  arti  yang  sangat  penting  dalam  era  globalisasi  yang  berdampak  dalam peningkatan perdagangan internasional (Salvatore, 2007). Perdagangan internasional tentu tidak  hanya  berbicara  tentang  memenuhi  kebutuhan  domestik  dengan  kerjasama  antar negara,  namun  juga  berbicara  bagaimana  suatu  negara  memasarkan  produk  terbaiknya untuk  memenuhi  kebutuhan  negara  lain.  Dengan  kata  lain,  ekspor  dan  impor  merupakan bagian  terpenting  dari  perdagangan  internasional  itu  sendiri.  Fungsi  yang  sangat  penting dari  ekspor  adalah  negara  memperoleh  keuntungan  dan  pendapatan  nasional  mengalami peningkatan, sehingga akan meningkatkan jumlah output dan laju pertumbuhan ekonomi. Dengan  tingkat  output  yang  lebih  tinggi,  lingkaran  setan  kemiskinan  dapat  dipatahkan sehingga pembangunan ekonomi dapat ditingkatkan (Jhingan, 2000).
Menurut  Samuelson  (1994),  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  volume  dan  nilai ekspor  suatu  negara  tergantung  pada  pendapatan  dan  output  luar  negeri,  nilai  tukar  uang (kurs)  serta  harga  relatif  antara  barang  dalam  negeri  dan  luar  negeri.  Apabila  output  luar negeri meningkat, atau nilai tukar terhadap mata uang negara lain menurun, maka volume dan nilai ekspor suatu negara akan cenderung meningkat, demikian juga sebaliknya. Selain itu,  pilihan  antara  barang  dalam  negeri  dan  barang  luar  negeri  berkaitan  dengan  harga relatif  kedua  barang  tersebut.  Bila  harga  suatu  barang  buatan  dalam  negeri  meningkat secara relatif terhadap harga barang luar negeri, maka penduduk tersebut akan cenderung membeli  lebih  banyak  barang  luar  negeri.  Sehingga  jumlah  dan  nilai  ekspor  akan dipengaruhi  oleh  harga  relatif  antara  barang-barang  dalam  negeri  dan  luar  negeri,  yang pada  gilirannya  akan  tergantung  dari  harga  dalam  negeri,  harga  internasional  dan  nilai tukar  uang  rupiah  terhadap  dolar.  Begitu  banyak  faktor  yang  mempengaruhi  ekspor  baik dari dalam maupun luar negeri. Perekonomian yang stabil menjadi salah satu faktor untuk memproduksi  barang  atau  jasa  yang  tentu  saja  juga  dapat  dikaitkan  dengan  tinggi rendahnya  suku  bunga.  Hubungannya  terlihat  dari  seberapa  besar  atau  kecil  penetapan suku  bunga  akan  memberi  daya  tarik  bagi  masyarakat  untuk  melakukan  peminjaman modal guna memproduksi barang. Ketika suku bunga kredit naik, maka dana yang didapat menjadi  sedikit  sehingga  akan  berdampak  kepada  penurunan  produksi  barang  sehingga ekspor akan menurun. Ketika suku bunga turun, maka masyarakat akan meminjam modal kepada  bank  sehingga  dana  yang  didapat  lebih  besar  sehingga  barang  yang  dapat diproduksi  pun  menjadi  besar,  hal  ini  akan  berdampak  kepada  peningkatan  ekspor  itu sendiri.
Indonesia  yang  merupakan  negara  dengan  perekonomian  terbuka  kecil  ( small  open economic ) sangat dipengaruhi oleh kestabilan nilai tukar secara global.  Tinggi rendahnya nilai  tukar  yang  dialami  Indonesia  tergantung  kepada  impor-ekspor  yang  dilakukan  dari dalam  negeri  atau  luar  negeri.  Fluktuasi  nilai  tukar  yang  terjadi  akan  menimbulkan depresiasi  dan  apresiasi  mata  uang  Indonesia.  Depresiasi  (melemah)  rupiah  akan mengakibatkan  harga  barang  negara  asing  menjadi  tinggi  bagi  Indonesia,  sedangkan  dari sisi lain, harga barang dalam negeri yang menjadi murah bagi negara lain di dunia. Situasi seperti  ini  dapat  menguntungkan  Indonesia  dalam  menggiatkan  ekspor  barang  dan  jasa sehingga  impor  akan  menjadi  turun  dan  produksi  Indonesia  terus  meningkat.  Keadaan yang sebaliknya juga muncul apabila terjadi apresiasi (menguat) nilai tukar, di mana harga barang  luar  negeri  akan  menjadi  murah  bagi  negara  Indonesia  sehingga  akan  terjadi
peningkatan  impor  dan  ekspor  pun  akan  menurun  yang  juga  berpengaruh  terhadap penurunan permintaan barang dan jasa domestik oleh negara lain. Hal ini tentu saja akan berdampak bagi peningkatan atau penurunan perekonomian Indonesia (Mankiw, 2003).
Ekspor  merupakan  salah  satu  kajian  yang  sangat  menarik  yang  ingin  diteliti penulis.  Hal  ini  karena  sebagaimana  diketahui  bahwa  negara  Indonesia  merupakan  salah satu negara  yang kaya akan sumber daya alamnya, namun akibat kurangnya pengetahuan sumber daya manusia akan teknologi, sehingga banyak dari barang atau jasa yang diekspor ke negara lain merupakan bahan baku yang nilai ekonomisnya sangat rendah. Negara maju seperti  Jepang  yang  merupakan  salah  satu  pengekspor  karet  dari  Indonesia,  dengan teknologi  yang  mereka  punya,  mereka  mampu  mengolah  karet  dari  Indonesia  yang  nilai ekonomisnya  sangat  rendah  menjadi  sebuah  ban  dan  mengirimnya  kembali  ke  Indonesia dengan  harga  yang  sangat  tinggi.  Keadaan  seperti  ini  tentu  sangat  disayangkan  karena negara  yang  kaya  akan  sumber  daya  alam  seperti  Indonesia  hanya  mampu  menjadi pengekspor bahan baku, namun produksi barang dan jasa belum didukung oleh teknologi tinggi.  Berdasarkan latarbelakang di  atas, tujuan penelitian ini adalah untuk  menganalisis pengaruh  suku  bunga  kredit,  produk  domestik  bruto  dan  nilai  tukar  terhadap  ekspor  di Indonesia

## TINJAUAN TEORETIS

## Ekspor
Menurut Mankiw (2006), ekspor merupakan pengertian dari produksi berbagai macam barang  dan  jasa  domestik  yang  kemudian  dijual  ke  negara  lain.  Dilihat  dari  segi pengeluaran,  ekspor  itu  sendiri  adalah  salah  satu  variabel  yang  penting  bagi  Produk Domestik  Bruto.  Apabila  nilai  ekspor  berubah  (meningkat  atau  menurun),  maka  secara tidak  langsung,  pendapatan  masyarakat  juga  akan  mengalami  perubahan.  Lain  kondisi, pertumbuhan  ekspor  yang  tinggi  akan  berdampak  lebih  rentan  terhadap  guncangan  yang terjadi  baik  pada  pasar  internasional  atau  guncangan  yang  terjadi  pada  perekonomian dunia.  (Irham  dan  Yogi,  2003).  Todaro  (2004)  berpendapat,  ekspor  merupakan  proses perdagangan  internasional  yang  bertujuan  untuk  mendorong  tumbuhnya  permintaan domestik  yang  berdampak  kepada  tumbuhnya  industri-industri  besar  diiringi  dengan sistem politik dan sosial yang stabil serta fleksibel. Kesimpulannya adalah, ekspor berarti perdagangan internasional yang dilakukan oleh suatu negara agar mampu bersaing dengan negara  lainnya  sehingga  perekonomian  negara  tersebut  akan  tumbuh  khususnya  bagi
negara sedang berkembang yang diharapkan mampu untuk meningkatkan perekonomiannya  seperti  negara  maju  yang  ada  di  dunia  sehingga  negara  memperoleh kekayaan negara  yang pada akhirnya juga akan meningkatkan pendapatan masyarakat itu sendiri
Menurut  Soekarwati  (1991),  adapun  variabel  yang  mempengaruhi  ekspor  yaitu  :  1. Harga  internasional.  Semakin  tinggi  perbedaan  harga  antara  pasar  dunia  dengan  harga pasar  dalam  negeri,  maka  kondisi  ini  akan  menyebabkan  total  barang  yang  akan  diekpor semakin  banyak.  2.  Nilai  tukar.  Apabila  suatu  negara  mengalami  depresiasi,  maka  harga barang domestik bagi  negara lain menjadi  murah sehingga kondisi  sedemikian rupa akan mampu  meningkatkan  ekspor.  Tetapi,  apabila  nilai  tukar  mengalami  penguatan/apresiasi, maka harga barang domestik menjadi mahal bagi negara asing sehingga ekspor pun akan mengalami  penurunan.  3.  Kebijakan  tarif  dan  non  tarif.  Kebijakan  tarif  bertujuan  untuk menjaga harga produk domestik sampai kepada fase tertentu sehingga diharapkan mampu untuk mendorong pertumbuhan barang yang diproduksi. Sedangkan kebijakan non tarif itu sendiri bertujuan untuk  mendorong terjadinya variasi  ekspor  yang akan dilakukan negara domestik  untuk  menambah  keberagaman  barang  yang  diproduksi  sehingga  negara  lain akan tertarik untuk melakukan kerjasama perdagangan.
Secara  umum,  ada  beberapa  manfaat  atau  peranan  yang  dapat  diperoleh  dari kebijakan  ekspor  (Djamin,  1995).  Manfaat  dan  peranannya,  antara  lain  :  1.  Keuntungan komparatif  ( Comparative  Advantage ),  didasarkan  pada  hukum  keuntungan  komparatif, yaitu suatu negara akan mengekspor hasil produksi yang darinya terdapat keuntungan lebih besar dan mengimpor barang-barang yang darinya terdapat keuntungan yang lebih kecil. 2. Sektor ekspor menjadi penggerak dari kebijakan perekonomian ( leading sector ). 3. Ekspor merupakan  sumber  devisa  bagi  negara  bila  ekspor  naik  akan  mengakibatkan  penerimaan dalam negeri meningkat. 4. Ekspor menciptakan permintaan efektif yang baru. Maksudnya adalah akibat permintaan barang-barang di pasar dalam negeri meningkat, maka terjadinya persaingan  yang mendorong industri–industri dalam  negeri mencari inovasi  dan efesiensi yang  menaikkan  produktivitas.  5.  Perluasan  kebijakan  ekspor  mempermudah pembangunan karena industri tertentu tumbuh tanpa membutuhkan investasi dalam kapital sosial sebanyak yang dibutuhkan seandainya barang-barang itu akan dijual di dalam negeri misalnya karena sempitnya pasar dalam negeri akibat tingkat pendapatan riil yang rendah atau hubungan transportasi yang belum memadai.

## Suku Bunga Kredit
Menurut  Karl  dan  Fair  (2001),  suku  bunga  diartikan  sebagai  pembayaran  bunga tahunan  dari  suatu  pinjaman,  dalam  bentuk  persentase  dari  pinjaman  yang  diperoleh  dari jumlah  bunga  yang  diterima  tiap  tahun  dibagi  dengan  jumlah  pinjaman.Pengertian  suku bunga  lainnya  menurut  Sunariyah  (2004)  adalah  harga  dari  pinjaman.Suku  bunga dinyatakan sebagai persentase uang pokok per unit waktu.Bunga merupakan suatu ukuran harga sumber daya yang digunakan oleh debitur yang harus dibayar kepada kreditur.

## Produk Domestik Bruto
Produk  domestik  bruto  dapat  dihitung  menggunakan  dua  harga  yang  ditetapkan  oleh pasar.  Pertama  adalah  dengan  harga  berlaku  yaitu  total  nilai  barang  dan  jasa  yang diproduksi  pada  suatu  negara  dalam  kurun  waktu  tertentu  menggunakan  harga  yang berlaku pada periode tersebut. Kedua adalah dengan harga konstan yaitu total nilai barang dan  jasa  yang  diproduksi  oleh  suatu  negara  dalam  kurun  waktu  tertentu  dengan menggunakan harga yang mengacu kepada harga tahun tertentu sebagai dasar perhitungan. Produk domestik bruto harga konstan sudah memasukkan unsur inflasi sehingga hasil yang didapat merupakan hasil riil suatu pendapatan perekonomian negara.
Produk  domestik  bruto  (PDB)  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  PDB Indonesia  di  mana  kenaikan  pendapatan  nasional  Indonesia  (PDB)  akan  meningkatkan kemampuan  masyarakat  untuk  melakukan  proses  produksi  barang  sehingga  Indonesia mampu untuk mengekspor barang ke negara lain. Pemilihan PDB Indonesia didukung oleh beberapa  penelitian  yang  menyatakan  bahwa  PDB  sangat  berpengaruh  terhadap  ekspor seperti  yang  diteliti  oleh  Adi  (2015).Temuan  dari  penelitian  adalah  PDB  berpengaruh positif dan signifikan terhadap  ekspor. Penelitian lain  yang mendukung  adanya pengaruh PDB Indonesia adalah Suryanto (2016) yang menyatakan bahwa PDB berpengaruh secara simultan  terhadap  ekspor  di  mana  ekonomi  yang  kuat  tercermin  dari  perekonomian  yang tinggi.  Sumanti  (2005)  dan  Sukendra  juga  mendapatkan  hasil  yang  sama  bahwa  PDB sangat  berpengaruh  terhadap  ekspor  baik  ekspor  per  komoditas  maupun  ekspor  secara keseluruhan (migas dan non migas).

## Nilai Tukar
Nilai tukar adalah harga dari satu mata uang terhadap mata uang lain (Mishkin, 2008). Nilai tukar merupakan kunci bagi suatu negara untuk bertransaksi dengan negara lainnya.
Sistem nilai tukar terbagi ke dalam tiga bagian yaitu sistem nilai tukar tetap, mengambang bebas,  dan  mengambang  terkendali.  Membahas  lebih  dalam  mengenai  nilai  tukar,  teori paritas  daya  beli  merupakan  teori  nilai  tukar  yang  sangat  terkenal  bagi  perekonomian internasional di mana teori ini memaparkan bahwa nilai tukar antara dua mata uang akan senantiasa  melakukan  penyesuaian  yang  menggambarkan  perubahan  harga  dari  kedua negara tersebut.  Ada empat  hal  utama  yang mempengaruhi nilai  tukar  yaitu  harga relatif, hambatan  perdagangan,  preferensi  akan  barang  dalam  negeri  terhadap  barang  asing,  dan produktivitas (Mishkin,2008).

## Penelitian Sebelumnya
Fakhri  (2017)  meneliti  tentang  ekspor  minyak  di  negara  Eropa  dan  Asia  dengan menggunakan  analisis  panel.  Penulis  meneliti  ekspor  akan  minyak  yang  dilihat  dari  10 negara  Eurasia  (Iran,  Oman,  Qatar,  Russia,  Azerbaijan,  Kazakhstan,  Bahrain,  Kuwait, UAE  dan  Arab  Saudi).  Berdasarkan  penelitian,  didapat  bahwa  konsumsi  energi  pada masing-masing  negara  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  baik  dalam  pendek maupun jangka panjang dan pertumbuhan ekonomi yang tinggi akan meningkatkan ekspor. Artinya, pertumbuhan ekonomi berpengaruh secara positif terhadap ekspor.
Pratama  (2015)  dalam  penelitiannya  tentang  faktor  yang  mempengaruhi  ekspor kerajinan  kerang  di  Provinsi  Bali  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda mendapatkan  hasil  bahwa  suku  bunga  kredit,  kurs  dolar  Amerika  dan  jumlah  kunjungan wisatawan ke Bali secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai ekspor kerajinan kerang  provinsi  Bali  tahun  1993-2012.  Secara  parsial,  suku  bunga  kredit  dan  jumlah kunjungan  wisatawan  ke  Bali  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai  ekspor kerajinan  kerang,  sedangkan  kurs  dolar  Amerika  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai ekspor kerajinan kerang di Provinsi Bali.
Chaido (2014) meneliti tentang investasi langsung luar negeri, pertumbuhan ekonomi dan  ekspor  di  Croatia  dengan  model Autoreggresive  Distributed  Lagged (ARDL)  dan mengkaji  hubungan  kausalitas  menggunakan Vector  Error  Correction  Model (VECM). Hasil penelitian yang didapat ialah berdasarkan uji kointegrasi, ada dua vector kointegrasi yang berpengaruh dalam jangka panjang terhadap variabel yang diteliti. Hal menarik yang didapat  yaitu  pertumbuhan  ekonomi  baik  dalam  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang berhubungan  negatif  dan  signifikan  terhadap  investasi  langsung  luar  negeri.  Sedangkan investasi  langsung  luar  negeri  tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di
Croatia  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang.  Hasil  ini  sesuai  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Vuksic  (2005),  yang  mengatakan  bahwa  investasi  langsung  luar negeri  tidak  memainkan  peranan  penting  pada  ekspor  dan  pertumbuhan  ekonomi  di Croatia.  Hal  ini  diindikasikan  ada  beberapa  faktor  lain  yang  menyebabkan  ekspansi terhadap ekspor yaitu kapasitas produksi secara langsung dan teknologi.
Sulaiman  (2014)  meneliti  tentang  pengaruh  suku  bunga  kredit  dan  kurs  terhadap ekspor  di  Provinsi  Riau  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  yaitu ordinary  least  square (OLS).  Berdasarkan  penelitiannya,  didapat  bahwa  :  1.  Suku  bunga kredit  dan  kurs  secara  serempak  berpengaruh  terhadap  ekspor  nonmigas  Provinsi  Riau periode  2001-  2013.  2.  Suku  bunga  kredit  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap ekspor  nonmigas  Provinsi  Riau  periode  2001-2013.  Artinya  apabila  suku  bunga  turun maka nilai  ekspor nonmigas  meningkat,  begitu juga sebaliknya. Berdasarkan perhitungan menggunakan  program  eviews  apabila  terjadi  kenaikan  suku  1  persen  maka  nilai  ekspor nonmigas  Provinsi  Riau  mengalami  penurunan  sebesar  USD1.677.287.000.  3.  Kurs berpengaruh  positif  namun  tidak  signifikan  terhadap  ekspor  nonmigas  Provinsi  Riau periode  2001-2013.  Artinya  kenaikan  ataupun  penurunan  kurs  tidak  berpengaruh  nyata terhadap  kenaikan  ataupun  penurunan  Ekspor  nonmigas  Provinsi  Riau.  4.  perubahan ekspor nonmigas Provinsi Riau mampu dijelaskan secara serentak oleh suku bunga kredit dan  kurs  sebesar  77,39  persen  ,  sedangkan  sisanya  sebesar  22,61  persen  dijelaskan  oleh faktor-faktor lain yang tidak masuk dalam model.
Zuzana  (2014)  yang  meneliti  tentang  hubungan  investasi  langsung  luar  negeri, pertumbuhan  ekonomi  dan  ekspor  di  Slovakia  dengan  menggunakan Vector  Error Correction Model (VECM) mendapatkan kesimpulan bahwa berdasarkan uji stasioneritas, ketiga  variabel  stasioner  pada first  difference .  Sedangkan  berdasarkan  uji  kointegrasi didapat  bahwa  terdapat  hubungan  yang  positif  antara  investasi  langsung  luar  negeri, pertumbuhan ekonomi dan ekspor dalam jangka panjang. Fakta ini sesuai dengan pendapat yang  menyatakan  investasi  langsung  luar  negeri  berhubungan  positif  terhadap pertumbuhan ekonomi pada negara yang memiliki sistem ekonomi terbuka kecil.
Pramana  (2013)  mengkaji  bagaimana  pengaruh  ekspor  nonmigas  Indonesia  ke Amerika. Amerika merupakan salah satu negara pengimpor terbesar di dunia. Kondisi ini terlihat  dari  besarnya  pengaruh  yang  berkesinambungan  antara  nilai  tukar  dolar,  IHSG, PMA  dan  suku  bunga  kredit  terhadap  ekspor  nonmigas  Indonesia.yang  meneliti  tentang ekspor  nonmigas  Indonesia  ke  negara  Amerika  menggunakan  analisis  regresi  linear
berganda  dengan  bantuan  spss.  Adapun  kesimpulannya  adalah  94,4  persen  variabel  kurs dolar,  IHSG,  PMA  dan  suku  bunga  kredit  berpengaruh  terhadap  ekspor  nonmigas  secara simultan.  Sedangkan  5,6  persen  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain.  Jika  ditinjau  dari persamaan  parsial,  kurs  dolar  dan  PMA  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap ekspor, serta IHSG berpengaruh negatif dan signifikan. Sedangkan suku bunga kredit tidak signifikan terhadap ekspor nonmigas Indonesia ke Amerika.
Beberapa  penelitian  menggunakan  data  panel  menemukan  hal  yang  serupa,  bahwa harga dan nilai tukar berpengaruh terhadap ekspor. Hal ini seperti dalam temuan Sanjaya (2008).  Masing-masing  variabel  memiliki  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  terhadap ekspor  kopi  di  Bali.  Meningkatnya  harga  komoditas  ekspor  akan  menjadi  insentif  bagi eksportir untuk lebih meningkatkan kapasitas produksinya. Begitu juga dengan nilai tukar, depresiasi nilai tukar akan menstimulus ekspor. Lebih mendalam, Sanjaya melihat bahwa kebijakan ekspor untuk komoditas kopi sangat mempengaruhi kinerja ekspor kopi di Bali.
Pada  pendekatan  model  dinamis,  hubungan  antara  variabel  makro  dengan  ekspor pernah  dikaji  oleh  Munadi  (2007).  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  ECM  untuk melihat  hubungan  antar  variabel  yang  mempengaruhi  perdagangan  minyak  kelapa  sawit dan  minyak  kedelai  antara  Indonesia  dan  India.  Munadi  melihat  elastisitas  permintaan minyak  kedelai  dan  minyak  kelapa  sawit  terjadi  pada  jangka  pendek.  Apabila  terjadi kenaikan  harga  meskipun  hanya  sedikit,  maka  akan  mempengaruhi  permintaan  akan permintaan minyak kedelai dan minyak kelapa sawit.
Studi  lebih  mendalam  dilakukan  oleh  Sukendra  (2007)  yang  melihat  seberapa  besar elastisitas  akan  permintaan  sepatu  olah  raga  dan  sepatu  kulit  dengan  mengkaji  beberapa variabel makro seperti PDB riil, harga dan nilai tukar. Sukendra menyimpulkan bahwa dari variabel  makro  sangat  berperan  dalam  peningkatan  ekspor  sepatu  kulit  dan  sepatu olahraga.  Sedang  dari  segi  elastisitas,  ekspor  akan  sepatu  kulit  lebih  besar  elastisitasnya daripada sepatu olah raga.
Aji (2006) dengan menggunakan analisis Constant Market Share dan adaptasi metode Calna-Falcetti menganalisis  seberapa  besar  ekspor  sektor  perikanan  Indonesia  ke  Jepang selama  dua  periode.  Periode  pertama  ekspor  ke  Jepang  pada  tahun  1984  sampai  1993 mengalami  peningkatan,  sedangkan  periode  kedua  tahun  1994-2003  mengalami penurunan.  Ekspor  ke  Jepang  di  pengaruhi  oleh  pendapatan  Jepang  itu  sendiri  di  mana kedua  periode  ekspor  yang  terjadi  antara  Indonesia  dengan  Jepang  disebabkan  oleh pertumbuhan pasar Jepang  yang pesat. Hasil penelitian yang didapat adalah harga ekspor
berpengaruh  negatif  sedangkan  pendapatan  kerjasama  perdagang  berhubungan  positif dengan permintaan ekspor Jepang terhadap barang Indonesia.
Penelitian  lain  mengenai  ekspor  juga  dilakukan  oleh  Hanjaswara  pada  tahun  2006. Pada penelitian ini, Hanjaswara mengkhususkan  ekspor pada komoditas anyaman di  Bali dengan bantuan metode panel. Variabel suku bunga kredit, kurs dolar Amerika Serikat dan inflasi secara simultan berpengaruh terhadap ekspor kerajinan anyaman di Bali. Sedangkan secara masing-masing, suku  bunga kredit berhubungan negatif namun  tidak berpengaruh, kurs  berhubungan  positif  dan  signifikan,  dan  inflasi  juga  tidak  berpengaruh  terhadap ekspor kerajinan anyaman.
Sumanti  (2005)  melakukan  penelitian  untuk  menganalisis  peningkatan  ekspor  dari sektor komoditas pertanian. Metode yang digunakan adalah Engle-Granger dan Johansen co-integration untuk  melihat  hubungan  keseimbangan  jangka  panjang  dan Error Correction  Model untuk  menguji  tingkat  kecepatan  penyesuaian  dalam  jangka  pendek. Adapun  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  produksi,  harga  relatif internasional,  nilai  tukar  dan  PDB  riil.  Keempat  variabel  secara  serempak  signifikan terhadap ekspor pada komoditas pertanian baik.
Tidak  ketinggalan,  Cahyono  pun  melakukan  penelitian  pada  tahun  2004.  Cahyono meneliti  seberapa  besar  permintaan  akan  tembakau  Indonesia  oleh  Singapura.  Variabel yang  diuji  adalah  harga  tembakau  internasional,  nilai  tukar  dan  PDB  riil  Singapura. Berdasarkan regresi menggunakan metode analisis linier berganda, harga internasional dan PDB  riil  Singapura  signifikan  terhadap  ekspor  tembakau,  sedangkan  untuk  variabel  nilai tukar,  hasil  yang  didapat  tidak  signifikan.  Hal  ini  disebabkan  oleh  faktor  tertentu  yang menyebabkan pengaruh tidak nyata dari nilai tukar itu sendiri.
Penelitian oleh Devi (2001) yang menganalisis besarnya ekspor timah putih Indonesia ke  Amerika  Serikat  dengan  menggunakan  variabel  harga,  biaya  transportasi,  konsumsi dalam  negeri  dan  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dolar  mendapatkan  kesimpulan  bahwa keempat  variabel  yang  diuji  memiliki  dampak  yang  sangat  besar  terhadap  ekspor  timah dan keempat variabel bebas secara konsisten mampu menjelaskan variabel terikat sebesar 87,39 persen.

## METODE PENELITIAN

## Ruang Lingkup Penelitian
Ruang  lingkup  penelitian  ini  adalah  ekonomi  makro.Penelitian  ini  menganalisis faktor-faktor  yang  mempengaruhi  ekspor  di  Indonesia  yaitu  mengenai  perkembangan pertumbuhan ekspor  yang dipengaruhi oleh produk domestik bruto, suku bunga dan nilai tukar dengan menggunakan data tahunan yaitu dari tahun 1990 sampai tahun 2015.

## Sumber dan Jenis Data
Penelitian ini menggunakan data tahunan dari tahun 1990 sampai tahun 2015 dan data yang digunakan adalah data sekunder.Data dikumpulkan dari beberapa sumber yaitu ADB ( Asian  Development  Bank ),  BPS  (Badan  Pusat  Statistik)  dan  BI  (Bank  Indonesia)  serta referensi  studi  kepustakaan  melalui  jurnal,  artikel,  tesis,  makalah,  dan  bahan-bahan  yang diperoleh dari internet.

## Metode Analisis
Model analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah Autoregressive Distributed Lag Models (ARDL).Model AutoRegressive Distributed Lagged (ARDL) memiliki empat kelebihan yaitu pertama, model ini bisa menggunakan jumlah sampel yang sedikit.Kedua, tidak  adanya  pengujian  stasioneritas  data  dan  tidak  terjadi  kointegrasi  antar variabel.Ketiga,  penentuan  lag  optimal  tidak  harus  panjang.Keempat,  model  ARDL  ini merupakan  model  yang  banyak  digunakan  peneliti  dan  sangat  popular  pada  tahun-tahun terakhir (Matar dan Bekhet, 2013).
Bentuk umum ARDL adalah :
ln 0 + 1 lnY t-i + 2 lnX 1 t-i + 3 lnX 2 t-i + 4 lnX 3 t-1 + 1 lnY t-i + 2 lnX 1 t-I + 3 lnX 2 t-i + 4 lnX 3 t-i + t ………………… (3.1)
Bentuk persamaan dalam penelitian ini adalah :
ΔlnEx t =  β 10 +
11 ΔlnEx t-i + 12 ΔlnIR t-i + 13 ΔlnPDB t-i +
14 ΔlnER t-i + φ 12 ΔlnIR t-i + φ 13 ΔlnPDB t-i + φ 14 ΔlnER t-i + ε t1 ………… (3.2) Di mana Ex t adalah pertumbuhan ekspor dalam satuan juta rupiah.PDB t adalah produk domestik bruto dalam satuan miliar rupiah.IR t adalah suku bunga dalam satuan persen.ER t adalah nilai tukar rupiah terhadap dolar dalam satuan rupiah. β adalah parameter yang akan
diestimasi.  Δ  adalah First  different  operator. β 10 adalah Constant  term. β 11 ,…,β 14 adalah koefisien untuk jangka pendek. φ 11 ,…, φ 14 adalah koefisien untuk jangka panjang. n 1 ,…,n 4 adalah panjang lag. ε t1 adalah Error term. t = Tahun.i = Urutan lag

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengujian Model
Berdasarkan uji penentuan lag didapat bahwa nilai lag dari hasil regresi (Lampiran 1) adalah 4. Artinya AIC terkecil dari penelitian ini  berada pada lag keempat. Hal ini bearti bahwa  suku  bunga  kredit,  produk  domestik  bruto    dan  nilai  tukar  mempengaruhi  ekspor sepanjang 4 tahunan.
Tabel 4.2

## Hasil Uji Lag Optimal
Lag AIC SIC 1 0.010746 0.016611 2 0.0041236 0.0077351 3 0.0044717 0.010179 4 0.0013966 0.0036759
Sumber : diolah menggunakan Shazam (2017).

## Hasil Estimasi Jangka Pendek dan Jangka Panjang
Tabel  4.3  menjelaskan  hasil  estimasi  jangka  pendek  dan LE yang  terdapat  pada (Lampiran 2).Persamaan jangka pendek diestimasi untuk mengetahui keseimbangan  yang terjadi antara variabel dependen dengan variabel independen di mana LE berfungsi untuk mengetahui  tingkat  kecepatan  penyesuaian  pada  keseimbangan  jangka  pendek  menuju jangka  panjang.Dalam  hal  ini,  ketika  LE  signifikan  dan  bertanda  negatif,  maka  keadaan tersebut  menunjukkan  bahwa  adanya  keseimbangan  pada  jangka  panjang.Besaran koefisien  LE  menunjukkan  tingkat  kecepatan  penyesuaian  dalam  mengoreksi ketidakseimbangan pada setiap variabel sehingga perekonomian dapat kembali kepada titik keseimbangannya (Bekhet dan Matar, 2013).
Tabel 4.3 Hasil Estimasi Jangka Pendek ΔlnEx t t-value p-value -1.2764 β -0.4575 0.000 0.000040211 ΔlnIR t-1 0.4042 0.000 0.000035014 ΔlnIR t-2 0.7703 0.000 -0.0000061827 ΔlnIR t-3 -0.9040 0.000 -0.000050214 ΔlnIR t-4 -0.6968 0.000 0.32259 ΔlnPDB t-1 0.1666 0.000 -0.11281 ΔlnPDB t-2 -0.9436 0.000 -0.024691 ΔlnPDB t-3 -0.1922 0.000 -0.056830 ΔlnPDB t-4 -0.7867 0.000 0.036593 ΔlnER t-1 0.5040 0.000 -0.016204 ΔlnER t-2 -0.2849 0.000 -0.0074032 ΔlnER t-3 -0.1469 0.000 -0.038362 ΔlnER t-4 -0.1188 0.000 1.0000 LE 0.9868 0.000
Sumber : diolah menggunakan Shazam (2017).
Koefisien LE bertanda positif namun signifikan (LE = 1.0000 dan p-value = 0.000 0,05).  Hal  ini  menjelaskan  ekspor  tidak  mengalami  penyesuaian  keseimbangan  dalam jangka  pendek  menuju  keseimbangan  jangka  panjang.  Karena lag optimal  yang  didapat adalah 4, maka jika dilihat berdasarkan IR t-4, PDB t-4 dan ER t-4 didapat secara berturut-turut ketiga  variabel  signifikan  terhadap  ekspor  ( p-value =  0,000  ≤  0,05).  Artinya,  ketiga variabel mempengaruhi ekspor dalam estimasi jangka pendek.

## Tabel 4.4
Hasil Estimasi Jangka Panjang
lnEx lnEx t = -1.2764 - 0.000015552lnIR t-
1
+ 0.15312lnPDB t-1 - 0.037478lnER t-1 t-value -0.2463 0.8595 -0.5425 p-value [0.000] [0.000] [0.000]
Sumber : diolah menggunakan Shazam (2017).
Untuk  hasil  estimasi  jangka  panjang  pada  Tabel  4.4,  suku  bunga  kredit berpengaruh  secara  negatif  dan  signifikan  terhadap  ekspor.PDB  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  ekspor.  Sedangkan  nilai  tukar  berpengaruh  secara  negatif  dan signifikan terhadap ekspor ( p - value =0.000).
Hasil Uji Wald Jangka Pendek dan Jangka Panjang
Tabel 4.5 Hasil Uji Wald Jangka Pendek Variabel Statistik Wald Ex 0.172 [0.00000]***
Sumber : diolah menggunakan Shazam (2017).
Tabel  4.5  menjelaskan  bahwa  suku  bunga  kredit,  produk  domestik  bruto  dan  nilai tukar  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  ekspor.  Sebagaimana  yang  diketahui bahwa p- value dari ketiga variabel lebih kecil dari 0,05 yang berarti terdapatnya hubungan jangka  pendek  (H 0 ditolak,  H 1 diterima)  antara  variabel  independen  dengan  variabel dependennya.  Maksudnya  adalah,  dalam  jangka  pendek,  ketika  terjadi  kenaikan  suku bunga  kredit,  maka  ekspor  akan  menurun  (berpengaruh  negatif).  Maksudnya  adalah apabila  terjadi  kenaikan  suku  bunga  kredit,  maka  dana  yang  diperoleh  produsen  untuk memproduksi  barang  menjadi  sedikit  sehingga  barang  yang  dapat  diekspor  menjadi sedikit.  Selanjutnya  ketika  PDB  Indonesia  meningkat,  maka  ekspor  akan  meningkat (berpengaruh  positif).  Artinya  apabila  perekonomian  Indonesia  meningkat,  maka Indonesia  mampu  untuk  memproduksi  barang  lebih  banyak  yang  berdampak  pada peningkatan penawaran barang lebih banyak sehingga ekspor akan meningkat.  Begitupun ketika  terjadi  apresiasi  (menguat)  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dolar,  maka  akan  terjadi penurunan terhadap ekspor (berpengaruh negatif). Hal ini terjadi karena apabila mata uang Indonesia  menguat  (apresiasi),  maka  harga  barang  dalam  negeri  menjadi  mahal  bagi negara  lain  sehingga  masyarakat  negara  lain  tidak  mau  mengimpor  barang  negara Indonesia sehingga ekspor akan menurun.
Tabel 4.6
Hasil Uji Wald Jangka Panjang Variabel Statistik Wald Ex 0.83 [0.00000]***
Sumber : diolah menggunakan Shazam (2017).
Berdasarkan hasil uji wald pada jangka panjang (Lampiran 3) seperti yang tertera pada Tabel 4.6 di atas, terlihat bahwa dalam jangka panjang suku bunga kredit, produk domestik bruto  dan  nilai  tukar  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  pada  tingkat  keyakinan  99 persen. P - value setiap  variabel  adalah  lebih  kecil  dari  0,05,  artinya  menolak  H 0 dan menerima  H l .  Hal  ini  berarti  terdapat  pengaruh  jangka  panjang  oleh  suku  bunga  kredit, produk  domestik  bruto  dan  nilai  tukar  terhadap  ekspor  Indonesia.  Secara  keseluruhan, berdasarkan pengujian hubungan antara ekspor, suku bunga kredit, produk domestik bruto dan nilai tukar dengan menggunakan model AutoRegressive Distributed Lag terdapat hasil bahwa  ketiga  variabel  yaitu  suku  bunga  kredit,  produk  domestik  bruto  dan  nilai  tukar mempengaruhi  ekspor  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang.  Hasil  yang  didapat adalah ketiga variabel yang diuji signifikan terhadap ekspor.
Secara  keseluruhan,  berdasarkan  pengujian  hubungan  antara  ekspor,  suku  bunga kredit, produk domestik bruto dan nilai tukar dengan menggunakan model AutoRegressive Distributed  Lag terdapat  hasil  bahwa  ketiga  variabel  yaitu  suku  bunga  kredit,  produk domestik bruto dan nilai tukar mempengaruhi ekspor baik jangka pendek maupun jangka panjang.  Hasil  yang  didapat  adalah  ketiga  variabel  yang  diuji  signifikan  terhadap ekspor.Meskipun  variabel  nilai  tukar  mendapatkan  hasil  yang  berlawanan  dari  penelitian sebelumnya  dan  hipotesis.Banyak  faktor  yang  mempengaruhi  hal  tersebut.Salah  satu faktornya yaitu, karena pada penelitian ini, penulis mengambil variabel nilai tukar, bukan kurs.Selanjutnya bisa saja hal ini terjadi karena minimnya data dan perbedaan model serta faktor lainnya.Beberapa penelitian empirik terdapat dalam penelitian yang dilakukan oleh Hall (2010) sebagai pendukung hasil penelitian yang juga mendapatkan hasil negatif antara nilai  tukar  dengan  ekspor.  Adapun  beberapa  peneliti  diantaranya  Doganlar  (2002), Rahmatsyah (2002), Esquivel and larrain (2002), Bahmani-Oskooee (2002), Malindretos et al  (2003),  Poon  et  al  (2005),  Rey  (2006),  Wang  and  Barret  (2007),  Baak  et  al  (2007), Tenreyro  (2007),  Arize  et  al  (2008)  dan  Egert  et  al  (2010).  Masing-masing  peneliti melakukan  penelitian  dengan  menggunakan  data  dan  negara  tujuan  yang  berbeda-beda seperti  Doganlar  (2002)  yang    menggunakan  data  kuartalan  dari  1980  sampai  1996  yang meneliti  negara  Turki,  Korea,  Malaysia,  Indonesia,  Pakistan  dengan  metode  panel mendapatkan  negatif  dan  signifikan.  Rahmatsyah  (2002)  yang  menggunakan  data kuartalan  dari  1970  sampai  1997  yang  meneliti  Negara  Thailand  juga  mendapatkan  hasil yang sama yaitu negatif dan signifikan.

## KESIMPULAN
Pada  jangka  pendek  dan  jangka  panjang,  suku  bunga  kredit,  produk  domestik  bruto dan  nilai  tukar  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  pada  tingkat  keyakinan  99 persen.Artinya,  dalam  jangka  pendek  dan  jangka  panjang,  suku  bunga  kredit,  produk domestik bruto dan nilai tukar berpengaruh terhadap ekspor. Ekspor akan merespon ketika terjadi fluktuasi terhadap suku bunga kredit, produk domestik bruto dan nilai tukar.
Hasil  penelitian  yang  diperoleh  yaitu  suku  bunga  kredit  berpengaruh  secara  negatif dan  signifikan  terhadap  ekspor.PDB  berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap ekspor.Nilai  tukar  berpengaruh  secara  negatif  dan  signifikan  terhadap  ekspor.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  hasil  regresi  suku  bunga  kredit  dan  PDB  sama  dengan  hipotesis, namun untuk nilai tukar hasil yang didapat tidak sesuai hipotesis.
Variabel PDB, Suku Bunga Kredit dan Nilai Tukar mempengaruhi Ekspor sepanjang 4  tahunan.  Artinya,  fluktuasi  yang  terjadi  oleh  ketiga  variabel  indipenden  akan  terlihat dampaknya setelah 4 tahunan.

## SARAN
Berdasarkan hasil penelitian, PDB, Suku Bunga  Kredit dan  Nilai Tukar  berpengaruh baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang terhadap Ekspor. Hal ini mencerminkan bahwa  apabila  pemerintah  memfokuskan  untuk  menstabilkan  ketiga  variabel  sehingga ekspor Indonesia akan terus meningkat dan berkembang tidak hanya mampu mengekspor bahan baku, namun juga barang jadi yang mampu bersaing dengan negara lain.
Diharapkan  kepada  Pemerintah  dan  Bank  Sentral  untuk  bekerjasama  dengan  baik dalam  mengambil  kebijakan  sehingga  kebijakan  pemerintah  mampu  mendorong perekonomian. Sedangkan kebijakan Bank Sentral mampu menurunkan suku bunga kredit dan  menjaga  kestabilan  nilai  tukar  yang  akan  berdampak  kepada  semakin  mudahnya eksportir dalam melakukan pengiriman barang kepada luar negeri.

## DAFTAR PUSTAKA
Aji,  Heriyanto  P.  2006. Analisis  Kinerja  Ekspor  Perikanan  Indonesia  ke  Jepang  dan Amerika Serikat Tahun 1984-2003. Tesis MPKP UI, Depok
Amir. 2004. Korespondensi Bisnis Ekspor Impor . Jakarta. PPM
Arize,  Agustine  C.1997.  “ Conditional  Exchange-Rate  Volatility  and  the  Volume  of Foreign  Trade:  Evidence  from  Seven  Industrialized  Countries”.  Southern  Economic Journal , Vol.64, No. 1 pp. 235-254
Asian Development Bank (ADB). 2008. Key Indicators for Asia and the Pacific 2008. Asian Development Bank (ADB). 2016. Key Indicators for Asia and the Pacific 2016.
Bank Indonesia. 2005. Statistik Ekonomi Keuangan dan Moneter. Jakarta: Bank Indonesia. Bekhet, Hussain Ali and Ali Matar. 2013. Co-integration and Causality Analysis Between Stock  Market  Prices  and  Their  Determinates  in  Jordan. www.elsivier.com/locate/ecmod. 35, (508-514)
Cahyono.  2004.  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Permintaan  Tembakau Olahan Indonesia Oleh Singapura 1986-2002. Jurnal Ilmiah Vol 4
Chaido, Dritsaki. et al. 2014. Foreign Direct Investments, Exports, and Economic Growth in Croatia: A Time Series Analysis . Procedia Economics and Finance 14 ( 2014 ) 181 – 190
Devi,  Fistina.  2001. Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Ekspor  Timah  Putih Indonesia  ke  Singapura  Tahun  1978–1997 .  Jurnal  Ilmiah  Fakultas  Ekonomi, Universitas Islam Indonesia Vol 3, Juni 2001, Yogyakarta.
Djamin, Zulkarnain. 1995. Struktur Perekonomian dan Strategi Pembangunan Indonesia . UI – Press. Jakarta.
Doroodian,  K.  1999.  “ Does  Exchange  Rate  Volatility  Deter  International  Trade  in Developing Countries” Journal of Asian Economics 10. 465—474.
Fakhri,  Hasanov.  et  al.  2017. Review  of  energy-growth  nexus:  A  panel  analysis  for  ten Eurasian  oil  exporting  countries.  Renewable  and  Sustainable  Energy  Reviews 73 (2017) 369–386
Hanjaswara, Rindra, I Nyoman. 2006. Analisis Pengaruh Suku Bunga Kredit, Kurs Dollar Amerika  Dan  Inflasi  Terhadap  Volume  Ekspor  Kerajinan  Anyaman  Provinsi  Bali Periode 1992-2005 . Jurnal Indonesia Vol 47.
Huchet-Bourdon,  M.  and  J.  Korinek.  2012. Trade  Effets  of  Exchange  Rate  and  their Volatility: Chilie and New Zeland . OECD Trade Policy Papers No. 136.
Irham  dan  Yogi.  2003. Ekspor  di  Indonesia .  Pustaka  Binaman,  Cetakan  Pertama. Pressindo, Jakarta.
Jhingan,  M.L.  1993. Ekonomi  Pembangunan  dan  Perencanaan .  Jakarta:  Raja  Grafindo Persada.
Jhingan, 2000. Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan , Jakarta : Rajawali Press.
Johansen,  S.  and  Juselius,  K.  1990,” Maximum  Likelihood  Estimation  and  Inferences  on Cointegration  –  with  Application  to  Demand  for  Money”,  Oxford  Bulletin  of Economics and Statistics , Vol 52.
Karl  dan  Fair.  2001. Pembayaran  Bunga  Tahunan  Dari  Suatu  Pinjaman,  Dalam  Bentuk Persentase Dari Pinjaman Yang Diperoleh , YKPN Yogjakarta.
Krugman, Paul dan Obstefeld, Maurice. 2004. Ekonomi Internasional Teori dan Kebijakan Harper  Collins  Publisher .  Ahli  Bahasa.  DR.  Faisal  H.  Basri,  SE  MSc,  Jakarta:  PT Indeks Kelompok Gramedia.
Mankiw,  N.  Gregory.  2003. Teori  Makro  Ekonomi  Terjemahan ,  PT.  Gramedia  Pustaka Utama, Jakarta.
Mankiw,  Gregory.  2006. Pengantar  Ekonomi  Makro ,  Edisi  Ketiga,  Salemba  Empat Jakarta.
Mishkin,  Frederic  S.  2008. Ekonomi  Uang,  Perbankan,  dan  Pasar  Keuangan .  Edisi Sembilan, jilid 2. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Munadi,  Ernawati.  2007. Penurunan  Pajak  Ekspor  dan  Dampaknya  Terhadap  Ekspor Minyak  Kelapa  Sawit  Indonesia  ke  India  (Pendekatan  Error  Correction  Model).

## Surabaya : Fakultas Ekonomi Universitas Wijaya Kusuma
Pratama,  I,  Made  Dias.  2015. Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Nilai  Ekspor Kerajinan  Kerang  di  Provinsi  Bali .  Jurnal  Ekonomi  Pembangunan  Universitas Udayana Vol. 4, No. 4, April 2015
Pratama, Komang, Amelia Sri et al. 2013. Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Ekspor Nonmigas  Indonesia  ke  Amerika .  Jurnal  Ekonomi  Kuantitatif  Terapan  Vol.  6  No.  2 Agustus 2013.
Salvatore,  Dominic.  2001. Managerial  Economics,  dalam  Perekonomian  Global .  Edisi Keempat. Jilid 1. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Salvatore, Dominic. 2007. International Economics . New Jersey: Prentice-Hall.
Samuelson, Paul A.  William D. Nordhaus. 1994. Makroekonomi . Edisi ke-empat belas, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Samuelson,  Paul.  A.  2002. Ekonomi  Makro .  Edisi  Kelima  Belas.  Penerbit  PT.  Gelora Aksara Pratama. Jakarta.
Soekarwati. 1991. Ekonomi Internasional . Jakarta, Rajawali Press.
Sulaiman.  2014. Analisis  Pengaruh  Suku  Bunga  Kredit  dan  Kurs  Terhadap  Ekspor Nonmigas Provinsi Riau . Vol. 1 No. 2 Oktober 2014
Sunariyah,  2004. Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal. Cetakan  ke  Empat,  UPP  AMP YKPN, Yogyakarta.
Susilo, A. (2001). Dampak Ketidakpastian Nilai Tukar Indonesia Terhadap Pertumbuhan Ekspor  Periode  1979-  1988:  Suatu  Pendekatan  Kointegrasi  dan  Model  Koreksi Kesalahan. Tesis Universitas Indonesia. Jakarta
Todaro, Michael P. 1997. Pembangunan Ekonomi Di Dunia Ketiga . Edisi Ke Enam, Alih Bahasa : Drs. Haris Munandar, M. A., Jakarta: PT Gelora Aksara Pratama.
Todaro, Michael P, dan Smith, Stephen C, 2004. Pembangunan Ekonomi di Dunia Ketiga , Edisi Kedelapan, Jakarta : Penerbit Erlangga.
Vukšic, G. (2005). Impact of foreign direct investment on Croatian manufacturing exports. Financial Theory and Practice, 29 (2), 131-158.
Zuzana,  Szkorupová.  2014. A  causal  relationship  between  foreign  direct  investment, economic  growth  and  export  for  Slovakia.  Procedia  Economics  and  Finance  15 (2014) 123 – 128