## Analisis Faktor Financial Knowledge, Financial Behavior, Overconfidence, dan Pendapatan terhadap Keputusan Investasi
Andriati Yulistiyani a , Titi Rapini b , Fery Setiawan ,c, * a,b,c Universitas Muhammadiyah Ponorogo, Indonesia * Corresponding author e-mail: fery.fahrisetiawan@gmail.com
A R T I C L E  I N F O A B S T R A C T DOI: 10.32502/jimn.v13i1.6452 The development of globalization has led the younger generation to enter the world of investment. The rapid development of the increasing number of  young  investors  is  due  to  the  role  of  the  Indonesian  Stock  Exchange (IDX) in socializing investment programs. The program collaborates with the  academic  community  at  tertiary  institutions  by  establishing  an Investment Gallery which aims to invite the younger generation to increase their interest in investing. This study aims to examine the effect of financial knowledge, financial behavior, overconfidence, and income on investment decisions at the Muhammadiyah University Ponorogo Investment Gallery. The  population  in  this  study  were  investors  from  the  Muhammadiyah Ponorogo University Investment Gallery with as many as 95 respondents. The  research  method  and  data  analysis  used  is  multiple  regression analysis. The results of this study indicate that financial knowledge has an effect  on  investment  decisions,  financial  behavior  has  an  effect  on investment decisions, overconfidence has an effect on investment decisions, while income has no effect on investment decisions.
Article history :
Received: 16 Juli 2023
Accepted: 28 Oktober 2023 Available online: 15 Desember 2023
Keyword : financial knowledge; financial behavior; overconfidence; income; investment decisions

## A B S T R A K
Perkembangan  globalisasi  mengantarkan  generasi  muda  untuk  terjun kedalam dunia investasi. Perkembangan yang pesat dalam meningkatnya investor  muda  karena  adanya  peran  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dalam mensosialisasikan  program  –  program  berinvestasi.  Program  tersebut bekerja  sama  dengan  civitas  akademi  pada  Perguruan  Tinggi  dengan didirikannya  Galeri  Investasi  yang  bertujuan  mengajak  generasi  muda dalam  meningkatkan  minat  berinvestasi.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk menguji pengaruh financial knowledge, financial behavior, overconfidence, dan pendapatan terhadap keputusan investasi pada Galeri Investasi  Universitas  Muhammadiyah  Ponorogo.  Populasi  dalam penelitian ini adalah investor Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo dengan sebanyak 95 responden. Metode penelitian dan analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa financial knowledge berpengaruh terhadap keputusan investasi,  financial  behavior  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi, overconfidence  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi,  sedangkan pendapatan tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License .

## JURNAL ILMU MANAJEMEN
Published every June and December e-ISSN: 2623-2081, p-ISSN: 2089-8177 Journal homepage: http://jurnal.um-palembang.ac.id/ilmu_manajemen
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi

## Pendahuluan
Perkembangan  dan  kemajuan  pada  bidang ekonomi  dirasakan  oleh  Indonesia  pada  saat ini.  Hal  ini  berdampak  pada  perekonomian yang  semakin  membaik.  Globalisasi  dapat membantu  dalam  terciptanya  manusia  yang lebih  produktif.  Karena  globalisasi  sendiri menawarkan berbagai pilihan untuk memudahkan  manusia  untuk  mendapatkan keinginan  atau  kebutuhan  dalam  menunjang kehidupan  sehari  –  hari.  Kemudahan  ini dimanfaatkan  masyarakat  dalam  mencari informasi  mengenai  pengetahuan  keuangan dengan cara berinvestasi. Menurut Putra et al. (2016) pengetahuan tentang instrumen investasi dan penyesalan pengalaman investasi dapat mempengaruhi faktor psikologis  dalam  pengambilan  keputusan investasi.
Menurut  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada tahun  2021  jumlah  investor  pasar  modal  di Indonesia  semakin  meningkat  signifikan. Jumlah  ini  meningkat  92,7  persen  selama setahun  dan  hampir  7  kali  lipat  meningkat dibandingkan  tahun  2017.  Dari  banyaknya investor  pasar  modal  di  Indonesia  ternyata generasi milenial dan generasi Z yang banyak mendominasi.  Pertumbuhan  ritel  pada  tahun 2021 sebesar 88 persen dari total investor ritel baru  dengan  ditopang  kalangan  milenial (kelahiran 1981 - 1996) dan Gen Z (kelahiran 1997  -  2012)  atau  rentang  usia  dibawah  40 tahun. BEI dan OJK melakukan upaya dengan cara  sosialisasi,  edukasi,  serta  literasi  pada masyarakat  tentang  pengetahuan  keuangan yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  jumlah investor  Berikut  grafik  pertumbuhan  jumlah investor  di  pasar  modal  dapat  dilihat  pada gambar dibawah ini :

## Sumber : Katadata Media Network, 2022
Gambar 1 Jumlah Investor di Pasar Modal Tahun 2017 – 2021
Berdasarkan data pada Gambar 1 menunjukkan pada tahun 2017 – 2021 jumlah investor terjadi peningkatan yang signifikan di pasar
modal Indonesia.
Kesadaran masayarakat  tentang  pentingnya  investasi
menjadi  bukti  pertumbuhan  investor  yang terus meningkat.
Menurut Tandio  (2016)  dalam meningkatkan jumlah  peminat  investasi  di  pasar  modal Indonesia perlu dirancang untuk mengedukasi
tentang  pasar  modal  kepada  mayarakat. Penduduk  Indonesia  masih  banyak  belum paham mengenai pengetahuan keuangan atau literasi keuangan yang rendah menjadi faktor rendahnya  jumlah  investor  di  pasar  modal Indonesia.  Orientasi financial Indonesia  jika dibandingkan  dengan  negara  maju  yang orientasi  keuangan  masyarakat  pada  jangka panjang  atau  dalam  kategori  investasi ( investing  society )  sedangkan  Indonesia negara  berkembang  yang  masyarakatnya masih  berorientasi  pada financial jangka pendek atau dalam kategori menabung ( saving society ).  Mengubah  masyarakat  dari saving society ke investing society diperlukan edukasi yang  intensif  dan  berkelanjutan.  Tujuannya kesadaran  masyarakat  akan  pengelolaan keuangan dengan cara menyisihkan 30% dari pendapatan untuk investasi.
Menurut  OJK  (2019)  dalam  Dewi  & Krisnawati (2020) menyatakan investasi ialah menanam  modal  dalam  penggandaan  aktiva atau  pembelian  saham  dan  surat  berharga lainnya untuk mendapatkan keuntungan dalam jangka  panjang.  Investasi  modal  menjadi aspek  kebijakan  manajemen  keuangan  yang utama  dikarenakan  investasi  merupakan penyaluran modal yang bertujuan mendapatkan  keuntungan  dimasa  depan (Budiman et al, 2021). Investasi ada beragam jenisnya,  salah  satunya  yaitu  berbentuk saham.  Menurut  Tandelilin  (2010)  saham merupakan  tanda  bukti  sebagai  pemegang saham atas hak memilikinya perusahaan.
Perusahaan  akan  memberikan  keuntungan yang  tinggi  jika  kinerja  perusahaan  bagus. Dibandingkan  dengan  berinvestasi  bidang lain, berinvestasi saham memiliki keuntungan yaitu  :  1)  Potensi  return  yang  tinggi  dan berkesinambungan  akan  mengikuti  kinerja fundamental  perusahaan  yang  kita  beli.  2) Sifatnya  likuid  atau  mudah  dalam  penjualan karena saat kita ingin menjual, pembeli sudah tersedia  yang  disediakan  oleh  Bursa  Efek Indonesia. 3) Nilai saham mudah dipantau dari media – media cetak maupun sosial jika ingin menjual atau membelinya. 4) Tidak
membutuhkan  perawatan  fisik  seperti  pada usaha  konvensional  dan  tidak    membayar pajak selama masih miliknya.
Kegiatan  investasi  yang  dilakukan  investor berkaitan  dengan  pengambilan  keputusan investasi.  Menurut  Mandagie,  Febrianti,  & Fujianti (2020) keputusan investasi merupakan hasil keputusan dalam memberikan  sejumlah  dana  ke  dalam  jenis investasi tertentu, dengan suatu langkah yang dipilih  investor  dalam  kegiatan  penanaman modalnya  berdasarkan  pengalaman  dan pertimbangan yang dimiliki investor.
Menurut  Dewi  &  Purbawangsa  (2018) pengambilan  keputusan  investasi  terdiri  dari membuat  keputusan  dari  beberapa  persoalan, membuat  pilihan  diantara  dua  atau  lebih pilihan  investasi  atau  bagian  dari  peralihan input menjadi output dengan  hasil  proses berupa kesimpulan. Keputusan investasi salah satu  fungsi  dari  manajemen  keuangan  yang mengelola  penyaluran  dana  dengan  tujuan memperoleh hasil lebih  besar dari dana yang dikeluarkan  dimasa  sekarang.  Keputusan dalam investasi harus dipertimbangkan dengan  baik  karena  dimensi  waktu  dalam jangka  panjang  yang  digunakan.  Seorang investor  dalam  setiap  keputusannya  akan selalu  mempertimbangkan  dalam  hal  resiko, karena  berinvestasi  tidak  hanya  keuntungan saja yang akan didapatkan bisa jadi resiko juga akan mengikuti jika kita  berinvestasi (Dewi & Krisnawati, 2020).
Faktor yang mempengaruhi seseorang melakukan  investasi  yang  pertama  adalah financial  knowledge .  Menurut  Putri  & Pamungkas  (2019) financial  knowledge atau pengetahuan keuangan adalah suatu keterampilan  individu  dalam  berbagai  hal yang berhubungan dengan keuangan. Sedangkan menurut (Mutawally and Haryono 2019) financial  knowledge merupakan  dasar pengambilan  keputusan  berupa  keahlian seseorang  dalam  memahami,  mendapatkan dan  menyaring  informasi  dengan  benar. Dengan memiliki pengetahuan keuangan atau financial  knowledge seorang  individu  akan
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi
mampu untuk mengelola, menentukan perencanaan  investasi,  serta  merencanakan keuntungan sehingga meminimalisir terjadinya  kerugian.  Individu  akan  terhambat dalam pengambilan keputusan jika pengetahuan  keuangan  yang  dimilikinya masih  kurang  mengenai  pengelolaan  yang harus  dilakukannya  (Asih  &  Khafid,  2020). Dalam  mengambil  keputusan  investasi  harus ditunjang oleh financial knowledge yang baik. Secara  keseluruhan  kurangnya  pemahaman financial knowledge diakibatkan oleh rendahnya pendidikan. Sehingga dapat diasumsikan bahwa pendidikan dapat meningkatkan  pengetahuan  keuangan  dalam pengambilan  keputusan  investasi  yang  lebih efektif.
Faktor kedua keputusan investasi dipengaruhi oleh financial behavior atau perilaku keuangan. Menurut  Listiani (2017) financial behavior atau perilaku keuangan ialah dengan berdasarkan perencanaan, penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian, dan penyimpanan agar kemampuan seseorang  mengatur  keuangan  sehari  –  hari dapat  efektif. Sedangkan menurut  Mutawally and Haryono (2019) financial behavior adalah kemampuan individu dalam menyimpan dana keuangan  yang  dimiliki  sehari  –  hari  dalam merencanakan, menganggarkan, mengelolaan, mengendalikan,  mencari  serta  menyimpan dana.  Mengelola  keuangan  merupakan  cara tanggung jawab keuangan individu mengenai financial  behavior yang  dimiliki.  Tanggung jawab  keuangan  dalam  hal  mengelola keuangan  merupakan  proses  produktif  dan proses menguasai  penggunaan  aset  keuangan maupun aset – aset yang lain.
Faktor selanjutnya setelah financial knowledge dan financial behavior , faktor yang mempengaruhi  keputusan  investasi  yaitu overconfidence .  Menurut (Anggirani  2017) overconfidence merupakan  kondisi  dimana individu  merasa  mampu  dalam  memprediksi masa  depan  dengan  percaya  diri  berlebihan, dan  memiliki  pemikiran  optimis.  Sedangkan
menurut Putri & Yuyun (2020)
overconfidence ialah sikap terlalu percaya diri akan  keyakinan  yang  berkaitan  dengan  batas pengetahuan  mereka  sendiri.  Selain  faktor demografi seperti usia, gender, dan pendapatan yang dapat mempengaruhi investor mengambil keputusan ada juga faktor psikologis  seperti overconfidence juga  dapat mempengaruhi  investor  dalam  mengambil keputusan.
Bagi investor muda
overconfidence dapat mempengaruhi pengambilan  keputusan  yang  disebabkan mereka masih berpikiran yang labil  sehingga dalam  pengambilan  keputusannya  tidak rasional  (Lathifatunnisa  &  Nur  Wahyuni, 2021). Overconfidence merupakan aspek bias yang dapat mempengaruhi keputusan berinvestasi.  Hal  ini  menyebabkan  semakin tinggi tingkat overconfidence berdampak pada individu  akan  sering  melakukan trading , sedangkan individu akan melakukan pengambilan keputusan investasi dengan lebih berhati  –  hati  karena  tingkat overconfidence yang rendah.
Faktor terakhir yang mempengaruhi keputusan  investasi  yaitu  pendapatan  atau income . Menurut Safryani, Aziz, & Triwahyuningtyas  (2020)  pendapatan  adalah sumber  dalam  bentuk  barang,  uang,  atau kepuasan psikologis yang diperoleh baik dari penjualan,  upah  perusahaan,  investasi  serta sumber lainnya. Sedangkan menurut Alexander  &  Pamungkas  (2019)  pendapatan didefinisikan  semua  transaksi  yang  diterima oleh  individu,  keluarga,  atau  rumah  tangga dalam  satu  periode  sebagai  peningkatan  atau pertambahan. Keputusan investasi mempengaruhi  seseorang  dilihat  dari  rendah, menengah,  atau  tingginya  suatu  pendapatan seseorang. Semakin tinggi pendapatan seseorang  akan  semakin  mudah  untuk memenuhi  tanggung  jawab  dalam  mengelola pendapatannya.  Sehingga  hal  tersebut  akan berdampak pada perbaikan perilaku pengelolaan  keuangan  pribadi.  Namun  jika semakin  kecil  suatu  pendapatan  seseorang akan  sulit  dalam  memenuhi  kebutuhan  dan
lebih  rentan  menghindari  tanggung  jawab mereka  sehingga  menyebabkan  pengelolaan keuangan  pribadi  yang  kurang  baik (Asih  & Khafid, 2020).
Pendapatan dapat
mempengaruhi  cara  mengelola  keuangan seseorang, karena semakin  tinggi  pendapatan yang  dimiliki  akan  lebih  berkeinginan  dalam pengambilan  keputusan  investasi  (Safryani, Aziz, & Triwahyuningtyas 2020). Pendapatan seseorang  dapat  menimbulkan  rasa  minat untuk  berinvestasi,  namun  ada  sebagian  dari individu yang belum berani untuk menginvestasikan pendapatannya karena alasan  tertentu.  Oleh  karena  itu  tingkat pendapatan akan turut  memberikan pengaruh terhadap pengambilan keputusan untuk berinvestasi.
Berdasarkan  pemaparan  di  atas  penulis  ingin meneliti adanya pengaruh financial knowledge, financial behavior, overconfidence ,  dan  pendapatan  berpengaruh terhadap  keputusan  investasi.  Sebagai  objek penelitian  ini  yaitu  investor  Galeri  Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo.

## Kajian Literatur
Theory of Behavioral Finance Theory  of  Behavioral  Finance merupakan teori  yang  menjelaskan  adanya  pengaruh psikologis  terhadap  keputusan  seseorang terkait  kekayaan  mereka.  Menurut  Putri  & Andayani (2022) konsep theory of behavioral finance menjelaskan  cara  individu  untuk menggunakan,  melakukan,  dan  mengatur sumber  kekayaan  dengan  adanya  pengaruh dari  faktor  psikologis.  Teori  ini  dalam tindakannya tidak hanya didasari dengan sikap rasionalnya  saja  tetapi  diikuti  dengan  sikap irasionalnya  juga  (Fridana  &  Asandimitra, 2020).
Teori  ini  juga  menjelaskan  bahwa  psikologi atau mental seseorang (pengetahuan keuangan yang baik) yang meningkat baik dan terampil akan  menunjukkan  semakin  baik  juga kemampuan  individu  untuk  mengelola  dan memecahkan  masalah  dalam  pengambilan keputusan  investasi.  Kemampuan  individu
yang semakin baik dalam mengelola keuangan maka  akan  semakin  baik  juga  tingkat perencaan dan pengambilan keputusan investasi (Atmaningrum et al., 2021)

## Investasi dan Keputusan Investasi
Menurut  Putra  et  al.  (2016)  berpendapat bahwa investasi ialah kegiatan untuk menanam modal dengan tujuan mendapatkan keuntungan pada saat waktunya tiba dari hasil investasi tersebut. Sedangkan menurut Safryani,  Aziz,  &  Triwahyuningtyas  (2020) keputusan  investasi  adalah  suatu  perilaku yang  dipilih  seseorang  pada  masa  sekarang yang diaplikasikan di masa yang akan datang dengan tujuan mendapatkan keuntungan.
Menurut  Dewi  &  Purbawangsa  (2018) pengambilan keputusan investasi ialah proses untuk  menarik  kesimpulan  dari  beberapa persoalan  yang  berupa  keputusan,  membuat pilihan  diantara  dua  atau  lebih  pilihan investasi  serta  bagian  dari  peralihan input menjadi output .  Individu  ketika  berinvestasi (menanamkan
modal) harus
mempertimbangkan  setiap  keputusan  yang akan diambil, karena tidak hanya keuntungan saja  yang  didapatkan  tetapi  juga  ada  resiko yang harus diperhatikan ketika berinvestasi.

## Pengaruh Financial Knowledge terhadap Keputusan Investasi
Financial knowledge atau pengetahuan keuangan secara umum  didefinisikan tentang pemahaman  seseorang  mengenai  keuangan. Pengambilan  keputusan  investasi  dengan adanya  pemahaman  tentang  keuangan  dapat menjadi acuan untuk mencari solusi permasalahan  yang  muncul.  Serta  seseorang yang mampu memahami pengetahuan keuangan dengan baik dapat digunakan untuk menghindari  resiko  yang  berlebihan  pada keputusan investasi.
Hasil  penelitian  yang  dibuktikan  oleh Damayanti  &  Fauzi  (2020)  menunjukkan adanya  pengaruh  yang  signifikan  dalam pengetahuan  keuangan  terhadap  keputusan
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi
investasi.  Dengan  tindakan  individu  yang semakin mendalami pemahaman pengetahuan keuangan, maka semakin baik dalam pengambilan keputusan yang akan berpengaruh  dalam  jangka  panjang  bagi kehidupan  mereka  serta  berkurangnya  resiko yang ada. Oleh karena itu bersadarkan uraian tersebut,  dapat  dirumuskan  hipotesis  sebagai berikut:
H₁ :“Terdapat pengaruh
financial
knowledge terhadap keputusan investasi”.
Pengaruh  Financial  Behavior  terhadap Keputusan Investasi
Financial  behavior atau  perilaku  keuangan ialah  kebiasaan  individu  dalam  pengelolaan keuangan  yang  berkaitan  bagaimana  seorang investor  memperlakukan,  mengatur,  serta menggunakan sumber financial yang dimiliki (Alexander & Pamungkas, 2019).
Pada penelitian menurut Landang, Widnyana, &  Sukadana  (2021)  menjelaskan  bahwa terdapat pengaruh signifikan financial behavior terhadap  keputusan  investasi.  Hasil tersebut sependapat menurut Ramadhan et al. 20(21)  yang  membuktikan  adanya  pengaruh positif  antara financial  behavior terhadap
keputusan
investasi.
Investor
akan menyesuaikan  perencanaan  keuangan  yang dilakukan  dengan  adanya  perilaku  keuangan yang  baik  pada  pengambilan  keputusan investasinya.  Keputusan  yang  dipilih  secara rasional  akan  lebih  mengarah  ke  pilihan investasi  yang  tepat.  Karena  investor  akan mempertimbangkan pilihannya sesuai pengelolaan keuangan pada perilaku keuangan dengan  rasa  tanggung  jawab.  Uraian  diatas dapat diperoleh rumusan masalah yaitu : H₂ :  “Terdapat  pengaruh financial behavior terhadap keputusan investasi”.
Pengaruh
Overconfidence terhadap Keputusan Investasi
Overconfidence ialah sikap terlalu percaya diri seseorang  dalam  menafsirkan  pengetahuan dan  kemampuan  serta  meyakini  kevalidan
informasi  yang  dimiliki.  Hasil  temuan psikologi banyak yang menyimpulkan bahwa perilaku overconfidence cenderung mengarah ke  dalam  pengambilan  keputusan  dengan prediksi yang tidak akurat, sehingga dibandingkan  dengan  mereka  yang  lebih rasional  dalam  pengambilan  keputusannya menghasilkan  kesalahan  yang  lebih  besar. (Utami & Kartini, 2017).
Hasil penelitian menurut Addinpujoartanto & Darmawan  (2020)  menghasilkan  penelitian terdapat  pengaruh  signifikan overconfidence terhadap keputusan investasi. Overconfidence membuat berdampak pada psikologis investor karena kemampuan yang dimiliki sebenarnya belum mampu dan terlalu cepat tanpa adanya pemahaman  dalam  pengambilan  keputusan investasi.  Penelitian  tersebut  sejalan  dengan Anggirani  (2017)  yang  menunjukkan  adanya pengaruh  signifikan  variabel overconfidence terhadap keputusan investasi. Seorang investor  akan  lebih  berani  dalam  mengambil keputusan  investasi  karena  rasa  percaya  diri yang dimilikinya juga tinggi. Oleh karena itu dari uraian tersebut dapar dirumuskan bahwa : H₃ :  “Terdapat  pengaruh overconfidence terhadap keputusan investasi”.

## Pengaruh Pendapatan terhadap Keputusan Investasi
Income atau pendapatan adalah hasil berbentuk gaji yang diperoleh dari usaha yang dilakukannya.  Menurut  Ramadhan  et  al. (2021)  pendapatan  merupakan  hasil  dari pengorbanan  seseorang  yang  berbentuk financial dengan tujuan memenuhi kebutuhan dan dapat dilakukan dengan cara menanamkan modal pada sumber pendapatan yang ada.
Penelitian  yang  dihasilkan  oleh    Fitriarianti Baiq  (2018)  menghasilkan  adanya  pengaruh yang signifikan variabel pendapatan terhadap keputusan investasi.  Pendapatan berpengaruh karena  seseorang  akan  mempertimbangkan dalam  pengalokasian  sumber  dana  dalam melakukan keputusan investasi. Hasil
penelitian  juga  sependapat  dengan  Anthonia Aulia  Soffi  Putri  (2021)  yang  menghasilkan penelitian adanya pengaruh signifikan pendapatan  terhadap  keputusan  investasi. Menunjukkan  individu  dengan  pendapatan yang semakin besar maka pertimbangan untuk melakukan  keputusan  investasi  juga  akan besar. Maka dari itu hipotesis yang yang dapat dirumuskan  dalam  uraian  diatas  sebagai berikut:
H₄ :  “Terdapat  pengaruh  pendapatan terhadap keputusan investasi”.

## Pengaruh  Financial  Knowledge,  Financial
Behavior, Overconvidence, dan Pendapatan terhadap Keputusan Investasi
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Dewi and Krisnawati  (2020)  bahwa Financial  literacy, Risk  Tolerance,  dan  Overconfidence secara simultan atau bersamaan berpengaruh signifikan  terhadap  pengambilan  keputusan investasi  pada  usia  produktif  di  Kota Bandung. Pembuktian hipotesis juga dilakukan dalam penelitian menurut (Susanti, 2017)  adanya  pengaruh  secara  simultan variabel Financial  Literacy,  Overconfidence, Regret  Aversion  Bias, dan Risk  Tolerance terhadap keputusan investasi.
H₅ :  “Terdapat  pengaruh financial knowledge,
financial
behavior, overconfidence,  dan  pendapatan terhadap keputusan investasi”.

## Metode Penelitian
Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif  karena  memiliki  latar  belakang masalah yang jelas, populasi yang luas, dan bertujuan  untuk  menguji  hipotesis.  Sasaran yang  diteliti  yaitu  investor  di  Galeri Investasi  pada  Universitas  Muhammadiyah Ponorogo.
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  investor  pada  galeri  investasi Perusahaan  MNC  Sekuritas  di  Universitas Muhammadiyah  Ponorogo  yang  telah terdaftar berjumlah 649 dari total
keseluruhan  investor  di  Galeri  Investasi UMPO. Teknik sampling yang dipilih dalam penelitian  ini  adalah  menggunakan teknik purposive sampling.
Kriteria yang
ditetapkan  yaitu  sebagai  berikut  :  investor Galeri Investasi Universitas
Muhammadiyah  Ponorogo,  investor  yang sudah  melakukan  trading,  dan  sudah memiliki  pendapatan.  Berdasarkan  rumus Slovin  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah 86,6  dan  memperoleh  sampel  sebanyak  95 responden.  Penelitian  ini  menggunakan variabel  bebas  dan  variabel  terikat  sebagai berikut :
Financial Knowledge (X1) Financial knowledge atau pengetahuan keuangan adalah pemahaman dasar mengenai keuangan dengan ide – ide keuangan dan data keuangan  pribadi,  yang  bertujuan  untuk mengelola  keuangan  yang  baik  dan  untuk dasar dalam pengambilan keputusan. Indikator financial knowledge menurut Humaira Iklima dan Endra Murti (2018) yaitu:
a. Pengetahuan  pengelolaan  keuangan pribadi
b. Pengetahuan uang
c. Pengetahuan perencanaan keuangan
d. Pengetahuan umum keuangan
Financial Behavior (X2)
Financial  behavior atau  perilaku  keuangan adalah  gabungan  dari  aspek  kemampuan keuangan  dan  kemampuan  psikologis seseorang  dalam  pengelolaan  keuangan sehari  –  hari.  Menurut  Safryani,  Aziz,  & Triwahyuningtyas (2020) indikator financial behavior yaitu :
a. Perencanaan keuangan
b. Penganggaran keuangan
c. Pengelolaan keuangan
d. Penyimpanan keuangan
Overconfidence (X3) Overconfidence adalah  sikap  terlalu  percaya diri  dengan  kemampuan  dan  pengetahuan yang  dimiliki.  Indikator overconfidence menurut  Al-Firah  (2017) yaitu :
a. Konsep diri
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi

## b. Toleransi resiko
c. Strategi investasi
Pendapatan (X4) Pendapatan  adalah  perolehan  yang  diterima oleh  seseorang  dari  usaha  yang  sudah dikerjakan. Indikator pendapatan yaitu : a. Penghasilan yang diterima per bulan
b. Pekerjaan
c. Anggaran biaya sekolah
d. Beban keluarga yang ditanggung.
Keputusan Investasi (Y) Keputusan investasi merupakan suatu keputusan  yang  dipilih  seseorang  untuk menanamkan  modalnya  ke  dalam  suatu  jenis investasi untuk mendapatkan sebuah keuntungan  di  masa  yang  akan  datang. Menurut    Ernando  (2019)  mengatakan indikator keputusan investasi yaitu :
a. Merasa lebih aman ketika menginvestasikan uang di pasar modal b. Mencari  serta  memperbaharui  informasi tentang saham yang diinginkan
c. Memperbaharui  pengetahuan  tentang analisis saham
Pengambilan data pada penelitian ini menggunakan  data  primer.  Data  primer penelitian  ini  bersumber  dari  kuesioner  yang berupa  butir  –  butir  pertanyaan  kepada responden untuk  diisi  langsung secara online melalui google  form .  Kuesioner  akan disebarluaskan kepada investor Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo untuk sebagai responden penelitian.
Teknis  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah Regresi Linier Berganda. Sebelum  dilakukan  analisis  data  maka  perlu dilakukannya pengujian instrumen pertanyaan menggunakan uji validitas dan uji reliabilitas, kemudian  dilakukan  pengujian  hipotesis menggunakan analisis regresi linier berganda.

## Hasil Dan Pembahasan
Berdasarkan  karakteristik  reponden  jumlah responden berdasarkan jenis kelamin diperoleh sebagai berikut : Tabel 1. Karakteristik Responden Berdasarkan Jenis Kelamin Jenis Kelamin Jumlah Persentase Laki – Laki 51 53,7 % Perempuan 44 46,3 % Jumlah 95 100 % Dapat ditarik kesimpulan bahwa jenis kelamin laki – laki lebih mendominasi sebagai investor Galeri  Investasi  Universitas  Muhammadiyah
Ponorogo. Berdasarkan usia responden diperoleh  hasil  jawaban  responden  sebagai berikut : Tabel 2. Karakteristik Responden Berdasarkan Umur Usia Jumlah Persentase < 25 tahun 68 71,6 % 26 – 30 23 24,2 % 31 – 35 3 3,2 % > 36 tahun 1 1,1 % Jumlah 95 100 % Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  responden yang mendominasi investor di Galeri Investasi
Universitas Muhammadiyah Ponorogo adalah investor muda generasi Z dibawah 25 tahun.
Berdasrkan pendapatan yang diperoleh setiap bulannya  pada  responden  yaitu  sebgaai berikut :
Tabel 3. Karakteristik Responden Berdasarkan Pendapatan Pendapatan Responden Jumlah Persentase ≤ Rp 1.000.000 37 38,9 % > Rp 1.000.000 - ≤ Rp 3.000.000 36 37,9 % > Rp 3.000.000 - ≤ Rp 5.000.000 11 11,6 % > Rp 5.000.000 11 11,6 % Jumlah 95 100 % Sehingga  dapat  disimpulkan  pendapatan  para investor Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo paling banyak dibawah UMK Kabupaten Ponorogo sekitar Rp  1.000.000 sampai dengan Rp 3.000.000. Tabel 4.

## Karakteristik Responden Berdasarkan Jenis Investasi
Jenis Investasi Jumlah Persentase Surat Berharga 24 25,3 % Emas 13 13,7 % Property 3 3,2 % Tanah 1 1,1 % Lainnya 32 33,7 % Surat Berharga, Emas, dan - lain lain 1 1,1 % Surat Berharga dan lain - lain 4 4,2 % Surat Berharga dan Emas 8 8,4 % Surat Berharga dan Property 2 2,1 % Surat Berharga, Property, Tanah, dan lain – lain 1 1,1 % Surat Berharga, Property, dan Tanah 1 1,1 % Surat Berharga, Tanah, dan lain – lain 1 1,1 % Surat Berharga dan Tanah 1 1,1 % Surat Berharga, Emas, Tanah, Dan lain lain 1 1,1 % Emas, Tanah, dan lain – lain 1 1,1 % Emas, dan lain lain 1 1,1 % Jumlah 95 100 %
Berdasarkan  pilihan  investasi  yang  memilih berinvestasi surat berharga saja sebanyak 24, berinvestasi  emas  sebanyak  13,  property sebanyak  3,  tanah  sebanyak  1,  dan  yang memilih investasi lainnya sebanyak 32 orang. Serta  responden  lainnya  memilih  lebih  dari satu  pilihan  investasi  dimana  surat  berharga juga  ikut  menjadi  pilihan  mereka  dalam berinvestasi  selain  bentuk  investasi  lainnya. Dapat  disimpulkan  bahwa  bentuk  investasi surat berharga sebanyak 44 orang.
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi

## Tabel 5. Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1.156 3.158 .366 .715 Financial Knowledge (X1) .39 .113 .197 2.123 .037 Financial Behavior (X2) .508 .169 .307 2.998 .004 Overconfidence (X3) .484 .134 .324 3.608 .001 Pendapatan (X4) .142 .114 .120 1.246 .216
(Sumber : Data primer diolah peneliti, 2023
Berdasarkan  tabel  uji  T  diperoleh  bahwa financial  knowledge,  financial  behavior, ocerconvidence berpengaruh terhadap keputusan  investasi,  sedangkan  pendapatan tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi.  Untuk  uji  F  didapatkan  bahwa financial  knowledge,  financial  behavior, ocerconvidence dan pendapatan secara bersamaan atau simultan berpengaruh terhadap keputusan investasi.

## Pembahasan
Pengaruh  Financial  Knowledge  Terhadap Keputusan Investasi
Hasil  pengolahan  data  dengan  perhitungan analisis regresi, financial knowledge (pengetahuan  keuangan)  diketahui  nilai  t hitung  2.123  >  t  tabel  1.987  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,037  <  0,05  dari  batas toleransi kesalahan. Oleh karena itu penelitian ini menghasilkan variabel financial knowledge berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  di Galeri  Investasi  Universitas  Muhammadiyah Ponorogo.  Dengan  hal  itu  jika  tingkat financial knowledge seseorang semakin tinggi maka pengambilan keputusan seseorang juga akan  semakin  baik.  Berarti  terbukti  adanya pernyataan  dari  hipotesis  1  yaitu  “ Financial knowledge berpengaruh  terhadap  keputusan investasi”.  Penelitian  ini  juga  selaras  dengan penelitian yang dilakukan oleh  Damayanti  & Fauzi  (2020),  Subaida  &  Hakiki  (2021)  dan Sari  (2022)  dimana  hasil  yang  diperoleh bahwa financial  knowledge berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Berdasarkan  hasil  deskripsi  penelitian  di setiap pernyataan variabel financial knowledge dapat  disimpulkan  pernyataan yang memiliki nilai paling tinggi yaitu dengan skor  4,54  pada  pernyataan  “Saya  merasa pengetahuan keuangan penting untuk perencanaan keuangan masa sekarang maupun masa depan”. Artinya investor Galeri Investasi menanggapi financial knowledge
(pengetahuan  keuangan)  dalam  indikator pengetahuan  keuangan  umum  dengan  sangat baik.  Investor  Galeri  Investasi  banyak  yang paham bahwa pengetahuan keuangan penting dalam mengatur perencanaan keuangan. Pada pernyataan  ke  5  memiliki  nilai  terendah dengan  skor  3,48    yaitu  “Saya  merasa  lebih aman  menggunakan  uang  cash”,  artinya investor Galeri Investasi menanggapi financial knowledge dalam indikator pengetahuan  keuangan  dengan  baik.  Para investor Galeri Investasi banyak yang memilih uang  cash  dalam  bertransaksi  sehari  –  hari karena mereka mengganggap lebih aman.
Financial knowledge merupakan dasar pemahaman keuangan seseorang yang didapatkan  melalui  beberapa  sumber  yang dapat digunakan untuk pengambilan keputusan  investasi.  Menurut  OJK  (Otoritas Jasa Keuangan) manfaat pengetahuan keuangan  ialah  agar  terhindar  dari  penipuan investasi  karena  salah  memilih  pengambilan instrumen investasi yang tidak jelas.
Dari  95  responden  yang  telah  mengisi kuesioner mayoritas investor memilih
pernyataan kuesioner yaitu merasa pengetahuan keuangan penting untuk perencaan baik sekarang maupun untuk masa depan.  Oleh  karena  itu financial  knowledge berperan penting dalam pengambilan keputusan  investasi  seseorang.  Investor  akan lebih  memahami  bagaimana  pengambilan keputusan yang baik karena mereka memiliki financial  knowledge yang  baik  juga.  Dengan begitu mereka akan lebih menyadari berbagai bentuk  investasi  yang  memiliki  resiko  untuk tetap dipilih atau dihindari. Mereka akan lebih bijak  dalam  menentukan  pilihannya  dengan tujuan  tidak  mengalami  kerugian  serta memperhitungkan  pengelolaan  keuangannya sampai pada jangka waktu tertentu.
Informasi  keuangan  sekarang  ini  sangat gampang  diperoleh  karena  tersebar  di  berita maupun media sosial yang semakin menyebar luas.  Investor  dengan  adanya  teknologi tersebut  dengan  mudah  memilih  informasi saham  yang  meraka  ingin  dapatkan.  Selain mendapat  informasi  dari  banyaknya  berita yang beredar, informasi pengetahuan keuangan  juga  dapat  diperoleh  di  bangku kuliah atau dengan banyak membaca literature buku-buku seputar keuangan. Dalam penelitian ini mayoritas responden lulusan S1 yang  diikuti  dengan  pengetahuan  keuangan yang  baik.  Sehingga financial  knowledge menjadi  dasar  pemahaman  yang  dapat berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi yang dilakukan oleh investor Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo.
Dengan  demikian  sesuai  dengan theory  of behavioral finance yang menyatakan semakin baik  psikologis  dan  mental  individu  dengan tingkat  pengetahuan  keuangan  yang  tinggi maka  menunjukkan  kemampuan  individu semakin baik juga dengan tingkat perencanaan dan keputusan investasi untuk mengelola dan memecahkan  masalah  dalam  pengambilan keputusan investasi.

## Pengaruh  Financial  Behavior  Terhadap Keputusan Investasi
Hasil perhitungan berdasarkan analisis regresi financial behavior (perilaku keuangan) diketahui t hitung 2.998 > t tabel 1.987 dengan signifikansi  sebesar  0,004  <  0,05  dari  batas toleransi  kesalahan.  Dari  hasil  pnegolahan data tersebut menunjukkan financial behavior berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  di Galeri  Investasi  Universitas  Muhammadiyah Ponorogo. Dengan tingkat financial behavior seseorang yang semakin tinggi maka pengambilan  keputusan  investasi  seseorang juga  akan  semakin  baik.  Sehingga  terbukti adanya  pernyataan  dari  hipotesis  2  yaitu “ Financial  behavior berpengaruh  terhadap keputusan  investasi”.  Penelitian  ini  juga mendapatkan  hasil  yang  sama  seperti  yang dilakukan oleh (Mutiara and Agustian 2020), (Tubastuvi  et  al.  2022)  dan  (Landang, Widnyana,  and  Sukadana  2021)  bahwa terdapat  adanya  pengaruh financial  behavior terhadap keputusan investasi.
Hasil deskripsi pada financial behavior dapat ditarik  kesimpulan  yaitu  yang  memiliki  nilai paling  tinggi  yaitu  dengan  skor  4,39  pada pernyataan  “Saya  menyimpan  uang  untuk keperluan  yang  tidak  terduga.”.  Artinya investor Galeri Investasi menanggapi financial behavior (perilaku keuangan) dalam indikator  penyimpanan  keuangan  dengan sangat baik. Dalam  hal ini  investor menyimpan  uang  agar  kebutuhan  yang  tidak terduga dapat tercukupi. seperti Pada pernyataan ke 4 memiliki rata – rata terendah dengan  skor  3,95    yaitu  “Saya  melakukan pencatatan  keuangan  untuk  membantu  saya mengatur  pengelolaan  keuangan  saya.”, artinya  investor  Galeri  Investasi  menanggapi financial behavior dalam indikator pengelolaan  keuangan  dengan  baik.  Investor yang  membuat  catatan  anggaran  keuangan akan lebih tertata dalam mengelola keuangan sehingga  akan  meminimalisir  kekurangan pada keuangan.
Financial  behavior atau  perilaku  keuangan merupakan perilaku individu dalam mengelola
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi
dan menggunakan sumber dana yang ada pada keuangan pribadi mereka. Financial behavior memberikan  kontribusi  yang  cukup  besar terhadap  keputusan  investor  Galeri  Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo dalam mengambil keputusan investasi.
Berdasarkan  hasil  jawaban  responden  pada pernyataan menyimpan uang untuk keperluan yang  tidak  terduga  mendapat  pilihan  yang paling  banyak.  Karena  dalam  mengatur perilaku keungan yang baik seperti mengelola keuangan  untuk  jangka  yang  panjang  akan mendapat suatu energi yang positif dalam hal keuangan  pribadi.  Dengan  menyimpan  uang untuk  ditabung  atau  diinvestasika  untuk jangka  yang  panjang  sebagai  cara  untuk melatih  perilaku  keuangan  yang  stabil.  Cara mengelola  keuangan  dapat  dilakukan  dengan lebih  bijak  dalam  membelanjakan  keuangan, mencatat  setiap  pengeluaran,  cerdas  dalam mengontrol keuangan, serta dapat dilakuakan dengan investasi.
Perilaku keuangan dalam berinvestasi memberikan  kontribusi  jika  investor  dalam mengelola  keuangannya  dengan  baik  dan benar. Karena jika tingkat financial behavior yang tinggi pada investor maka akan semakin baik  juga  dalam  menentukan  investasi  yang tepat. Financial behavior dengan perencanaan keuangan  yang  sudah  matang  dan  membuat keputusan  secara  rasional  akan  berbanding lurus  dengan  hasil  yang  diperoleh.  Dengan begitu akan memberikan tingkat pengembalian  sesuai  dengan  harapan  dimasa yang akan datang.
Pernyataan tersebut  sejalan dengan theory of behavioral finance yang berpendapat bahwa kemampuan dan pengelolaan keuangan individu  yang  semakin  baik  maka  tingkat perencanaan  dan  pengambilan  keputusan investasi  juga  akan  semakin  baik.  Perilaku keuangan  yang  baik  terlihat  dari  hasil kuesioner  yang  sebagian  responden  banyak yang  setuju  dengan  indikator  para  variabel perilaku keuangan seperti membuat perencaan keuangan, melakukan penganggaran,
mengelola  keuangan,  dan  menyimpan  uang untuk keperluan tak terduga.
Pengaruh
Overconfidence terhadap Keputusan Investasi
Perhitungan  yang  dilakukan  pada  analisis regresi overconfidence diperoleh  t  hitung 3.608 > t tabel 1.987 dengan nilai signifikansi sebesar  0,001  <  0,05  dari  batas  toleransi kesalahan.  Dengan  hasil  penelitian  yang diperoleh  yaitu overconfidence berpengaruh terhadap  keputusan  investasi  di  Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo. Dengan
adanya tingkat overconfidence yang  semakin  tinggi  akan mendorong  seseorang  dalam  pengambilan keputusan investasi. Sehingga terbukti adanya pernyataan dari hipotesis 3 yaitu “ Overconfidence berpengaruh terhadap keputusan  investasi  ”.  Penelitian  ini  selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh (Renti, Sinaga, and As 2023),  Rubiyanto, Wardianto, &  Supriyanto  (2020),  dan  (Jannah  2017) bahwa adanya pengaruh antara overconfidence terhadap keputusan investasi.
Data tersebut didukung dengan hasil deskripsi penelitian  pada overconfidence yang disimpulkan memiliki nilai paling tinggi yaitu dengan  skor  3,91  pada  pernyataan  “Setelah memperoleh loss (kerugian)  saya  menjadi lebih  menghindari  resiko”.  Artinya  investor Galeri  Investasi  menanggapi overconfidence dalam indikator toleransi resiko dengan baik. Investor
Galeri
Investasi akan mempertimbangkan  lagi  keputusan  yang dipilih  setelah  mereka  mengalami  kerugian agar terhindar dari resiko. Pada pernyataan ke 6  memiliki  nilai  terendah  dengan  skor  3,27 yaitu  “Saya  bereaksi  berlebihan  pada perubahan  harga  saham  yang  dipengaruhi kondisi  mikro  ekonomi”,  artinya  investor Galeri  Investasi  menanggapi overconfidence dalam  indikator  strategi  investasi  dengan cukup  baik.  Dalam  pengambilan  keputusan investasi  harga  saham  menjadi  pertimbangan bagi  investor  Galeri  Investasi.  Investor  lebih
memilih  dengan  membeli  saham  pada  harga rendah  dan  menjualnya  pada  saat  harga mengalami kenaikan.
Overconfidence ialah perasaan terlalu percaya diri pada pemahaman yang dimiliki sehingga merasa  hal  yang  diyakini  benar  dimata mereka.  Investor  akan  menaksirkan  terlalu tinggi tentang pengetahuan yang dimiliki dan akan meremehkan prediksi  orang lain karena investor akan bersikap melebihkan kemampuan yang dimiliki. Adanya overconfidence dapat  membuat  dugaan  pada perilaku  investor  dengan  adanya  tindakan investor  memprediksi  return  yang  diperoleh secara  berlebihan.  Sehingga  investor  akan cenderung menargetkan return yang tinggi dan mereka  merasa  yakin  dalam  keputusan  yang diambil.
Pada  data  deskripsi  dari  95  responden  yang menjawab  nilai  tertinggi  pada  pernyataan setelah  memperoleh  loss  atau  kerugian  akan menghindari resiko. Indikator overconfidence seperti  konsep  diri,  toleransi  resiko,  strategi investasi  memberikan  kontribusi  yang  cukup besar dalam mempengaruhi dalam pengambilan  keputusan  investasi.  Toleransi resiko  menjadi  pertimbangan  bagi  investor Galeri  Investasi.  Sehingga  investor  dalam mengambil keputusan secara rasional dengan mempertimbangkan  resiko  yang  ada.  Sebab overconfidence jika  tidak  diimbangi  sikap rasional dapat menyebabkan kesalahan dalam pengambilan  keputusan.  Investor  Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah Ponorogo  dipengaruhi  oleh overconfidence atau  tingkat  kepercayaan  yang  tinggi  saat berinvestasi.  Ketika investor memiliki tingkat kepercayaan yang tinggi, mereka akan berani dalam mengambil keputusan investasi.
Hal  ini  disebabkan  responden  memiliki tingkat  kepercayaan  yang  tinggi  disebabkan mempunyai  pengalaman  dan  pengetahuan dibidang  pengelolaan  keuangan.  Dengan demikian  hal  ini  sejalan  dengan theory  of behavioral finance dengan pernyataan individu  yang  bertindak  irasional  memiliki
kepercayaan  diri  lebih  terhadap  kemampuan dan pengalaman yang dimiliki dan menganggap  rendah  terhadap  resiko  yang akan dihadapi.

## Pengaruh Pendapatan terhadap Keputusan Investasi
Hasil  perhitungan  pada  analisis  regresi pendapatan memperoleh nilai t hitung 1.246 ≤ t tabel 1.987 dengan signifikansi sebesar 216 >  0,05  dari  batas  toleransi  kesalahan.  Hasil dari  penelitian  ini  menunjukkan  pendapatan tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi  di  Galeri  Investasi  Universitas Muhammadiyah  Ponorogo.  Sehingga  tidak terbukti  adanya  pernyataan  dari  hipotesis  4 bahwa  “Pendapatan  berpengaruh  terhadap keputusan  investasi”.  Penelitian  ini  juga mendapat  hasil  yang  sama  yang  dilakukan (Panjaitan and Listiadi 2021) dan (Rachmalita Sari  2017)  bahwa  tidak  adanya  pengaruh pendapatan terhadap keputusan investasi.
Berdasarkan hasil deskripsi penelitian diperoleh kesimpulan pada variabel pendapatan  yaitu  pernyataan  yang  memiliki nilai  paling  tinggi  dengan  skor  4,31  pada pernyataan  “Saya  menyisihkan  sebagian pendapatan saya untuk ditabung atau diinvestasikan”.  Artinya  investor  Galeri Investasi  menanggapi  pendapatan  dalam indikator penghasilan yang diterima perbulan dengan  baik.  Mereka  para  investor  akan merasa aman jika dapat menyisihkan pendapatan  untuk  kebutuhan  di  masa  depan dengan cara ditabung ataupun diinvestasikan. Pada pernyataan ke 4 memiliki nilai terendah dengan skor 3,32 yaitu “Saya dengan mudah mendapatkan  informasi  tentang  portofolio investasi  dari  tempat  saya  bekerja”,  artinya investor Galeri Investasi menanggapi pendapatan dalam indikator pekerjaan dengan cukup  baik.  Para  investor  banyak  yang  tidak mendapat  informasi  portofolio  di  tempat mereka kerja.
Pendapatan  merupakan  hasil  yang  berbentuk materi  yang  diperoleh  dari  pengorbanan
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi
seseorang  dalam  memenuhi  kebutuhan. Dengan  adanya  pendapatan  seseorang  dapat menyalurkan  dananya  untuk  pengambilan keputusan berinvestasi. Investor akan mendapatkan  hasil  dengan  jangka  yang ditentukan dari berinvestasi.
Berdasarkan  hasil  deskripsi  variabel  yang memilih  paling  banyak  pada  pernyataan menyisihkan  sebagian  pendapatan  untuk ditabung atau diinvestasikan. Responden akan menyimpan uang untuk keperluan yang tidak terduga  pada  usaha  seperti  pembiayaan  di masa  yang  akan  datang  tergantung  tinggi rendahnya pendapatan yang diperoleh. Semakin  rendah  pendapatan  yang  dimiliki seseorang  menyebabkan  sulitnya  dalam melakukan  investasi  dan  tingkat  berinvestasi juga  akan  menurun.  Sehingga  hasil  investor yang saya temui saat berinvestasi bukan hanya untuk  mencari  kekayaan  saja  tapi  keputusan untuk  melakukan  sebuah  investasi  dalam memahami pengetahuan keuangan, mempelajari perilaku keuangan dan memperbaiki  mental  dalam  pengambilan keputusan.
Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan theory of  behavioral  finance dengan  pernyataanya dalam  pengambilan  keputusan  berasumsi bahwa  semakin  baik  keadaan  demografi individu  akan  semakin  baik  pula  proses pengambilan  keputusan  investasinya.  Hal tersebut dapat terjadi karena dalam melakukan keputusan  investasi  saat  ini  telah  bervariasi dan tidak mebutuhkan dana yang besar.

## Pengaruh  Financial  Knowledge,  Financial
Behavior, Overconfidence, dan Pendapatan terhadap Keputusan Investasi
Hasil  dari  pengolahan  data  didapatkan financial  knowledge,  financial  behavior, overconfidence, dan  pendapatan  berdasarkan uji  F  diperoleh  Fhitung  sebesar  42,846  > Ftabel 2,47 dengan signifikansi 0,000 < 0,05. Dari  hasil  tersebut  dapat  ditarik  kesimpulan bahwa financial knowledge, financial
behavior,  overconfidence, dan  pendapatan secara simultan berpengaruh terhadap keputusan  investasi  pada  investor  Galeri Investasi
Universitas
Muhammadiyah
Ponorogo.
Nilai  Adjusted  R  Square  berdasarkan  hasil pengolahan  data  diperoleh  sebesar  0,640. Menunjukkan  bahwa financial  knowledge, financial  behavior,  overconfidence ,  dan pendapatan  secara  bersamaan  berpengaruh terhadap keputusan investasi sebesar 64,0 %. Sedangkan sisanya sebesar 36,0 % keputusan investasi  individu  dipengaruhi  oleh  variabel lain yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini.

## Simpulan Dan Saran

## Kesimpulan
Penelitian ini sudah dilakukan peneliti dengan hasil pengolahan dari analisis data menggunakan  SPSS  yang  diperoleh  dari penyebaran kuesioner kepada responden maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut :
1. Financial knowledge berpengaruh
terhadap keputusan investasi pada investor  Galeri  Investasi  Universitas Muhammadiyah Ponorogo.
2. Financial behavior berpengaruh terhadap keputusan  investasi  pada  investor  Galeri Investasi  Universitas  Muhammadiyah Ponorogo.
3. Overconfidence berpengaruh  terhadap keputusan  investasi  pada  investor  Galeri Investasi  Universitas  Muhammadiyah Ponorogo.
4. Pendapatan  tidak  berpengaruh  terhadap keputusan  investasi  pada  investor  Galeri Investasi  Universitas  Muhammadiyah Ponorogo.

## Saran
Setelah  peneliti  melakukan  penelitian  dan menghasilkan suatu kesimpulan, penelitian ini masih  terdapat  keterbatasan  yang  akan disampaikan  beberapa  saran  untuk  penelitian selanjutnya yaitu sebagai berikut :
1. Populasi diperluas untuk objek penelitian yang  akan  dilakukan  selanjutnya.  Agar hasil  yang  diperoleh  lebih  valid  dengan responden yang lebih luas serta lebih jauh jangkauannya.
2. Untuk  menghindari  kecurangan  dari pengisian responden yang lebih dari satu dapat menggunakan angket secara online, offline  dan  wawancara  secara  langsung. Karena  mungkin  saja  kecurangan  terjadi yang tidak diketahui oleh peneliti.
3. Bagi peneliti selanjutnya dapat menggunakan  variabel  lain  untuk  diteliti dalam mempengaruhi keputusan
investasi.  Dengan  harapan  hasil  yang diperoleh  lebih  signifikan  dengan  faktor apa  saja  yang  dapat  mempengaruhi keputusan investasi.

## Daftar Pustaka
Alexander, Robin, and Ary Satria Pamungkas. 2019. “Pengaruh Pengetahuan Keuangan,  Lokus  Pengendalian  Dan Pendapatan Terhadap Perilaku Keuangan.” Jurnal  Manajerial  Dan
Kewirausahaan 1(1).
Anggirani,  Nidyayu.  2017.  “Pengaruh  Risk Tolerance, Overconfidence, Dan Literasi Keuangan Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Masyarakat Surabaya.” Eprints.perbanas.ac.id :  1– 15.
Asih,  Sekar  Widi,  and  Muhammad  Khafid. 2020.  “Pengaruh  Financial  Knowledge, Financial Attitude Dan Income Terhadap
Personal Financial Management Behavior  Melalui  Locus  Of  Control Sebagai  Variabel  Intervening  How  to Cite.” Eeaj 9(3): 748–67. https://journal.unnes.ac.id/sju/index.php/ eeaj.
Atmaningrum,  Siska,  Dwi  Sunu  Kanto,  and Zainul  Kisman.  2021.  “Investment Decisions:  The  Results  of  Knowledge,
Income,  and  Self-Control.” Journal  of Economics and Business 4(1): 100–112. Damayanti,  S,  and  I  Fauzi.  2020.  “Pengaruh
Pengetahuan  Keuangan  Dan  Sikap Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Dengan Nilai Kesehatan Sebagai Variabel  Moderating.” Jurnal  Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi Vol (1) 2020 1(1): 37–46. http://jema.unw.ac.id/index.php/jema/art icle/view/7. Fridana, Ifanda Ogix, and Nadia Asandimitra. 2020. “Analisis Faktor Yang Memengaruhi Keputusan Investasi (Studi  Pada  Mahasiswi  Di  Surabaya).” Jurnal  Muara  Ilmu  Ekonomi  dan  Bisnis 4(2): 396. Jannah, Waiqotul. 2017. “Analisis Fundamental, Suku Bunga, Dan Overconfidence  Terhadap  Pengambilan Keputusan  Investasi  Pada  Investor  Di Surabaya.” Ekspektra : Jurnal Bisnis dan Manajemen 1(2): 138–55.
Landang, Rosalia Dalima, I Wayan Widnyana, and I Wayan Sukadana. 2021. “Pengaruh Literasi  Keuangan,  Perilaku  Keuangan Dan  Pendapatan  Terhadap  Keputusan Berinvestasi
Mahasiswa
Fakultas
Ekonomi  Universitas  Mahasaraswati Denpasar.” Jurnal EMAS 2(2): 51–70. Lathifatunnisa, and Asri Nur Wahyuni. 2021. “Pengaruh  Faktor  Demografi,  Risk Tolerance Dan Overconfidence Terhadap Pengambilan
Keputusan Investasi
Mahasiswa Di Kota Pekalongan.” Jurnal Bisnis Terapan 5(2): 203–16.
Mandagie,  Yuana  Rizky  Octaviani,  Meriam Febrianti,  and  Lailah  Fujianti.  2020. “ANALISIS  PENGARUH  LITERASI
KEUANGAN, PENGALAMAN INVESTASI DAN TOLERANSI RISIKO  TERHADAP  KEPUTUSAN INVESTASI  (Studi  Kasus  Mahasiswa Akuntansi Universitas Pancasila).”
RELEVAN : Jurnal Riset Akuntansi 1(1): 35–47.
MERTHA DEWI, IGA, and Ida Bagus Anom
Purbawangsa.  2018.  “Pengaruh  Literasi Keuangan,  Pendapatan  Serta  Masa Bekerja  Terhadap  Perilaku  Keputusan Investasi.” E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 7: 1867.
Analisis  Faktor  Financial  Knowledge,  Financial  Behavior,  Overconfidence,  dan  Pendapatan  terhadap  Keputusan Investasi
Mutawally, Faris Wildan, and Nadia Asandimitra  Haryono.  2019.  “Pengaruh
Financial  Literacy,  Risk  Perception, Behavioral  Finance  Dan  Pengalaman Investasi  Terhadap  Keputusan  Investasi Mahasiswa  Surabaya.” Jurnal  Ilmu Manajemen (JIM) 7(4): 942–53.
Mutiara,  Indah,  and  Efandri  Agustian.  2020. “Pengaruh  Financial  Literacy  Dan Financial Behavior Terhadap Keputusan Investasi  Pada  Ibu-Ibu  PKK  Kota Jambi.” J-MAS  (Jurnal  Manajemen  dan Sains) 5(2): 263.
Ni  Putu  Priscilia  Kartika  Dewi,  and  Astrie Krisnawati.  2020.  “Pengaruh  Financial Literacy, Risk Tolerance Dan Overconfidence  Terhadap  Pengambilan Keputusan Investasi Pada Usia Produktif
Di  Kota  Bandung.” Jurnal  Mitra Manajemen 4(2): 236–50.
Panjaitan,  and  Listiadi.  2021.  “Literasi
Keuangan Dan Pendapatan Pada
Keputusan  Investasi  Dengan  Perilaku Keuangan  Sebagai  Variabel  Moderasi.”
Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan  Humanika 11(1): 142–55.
Pengambilan,  Terhadap,  Iskandar  Budiman,
Zefri Maulana, and Safwan Kamal. 2021. “Pengaruh Literacy Financial , Experienced Regret ,.” 4(2): 321–30.
Putra, I Putu Santika et al. 2016. “Experienced
Regret  ,  Dan  Risk  Tolerance  Pada Pemilihan  Jenis  Investasi.” journal  of Business and Banking 5(2): 271–82.
Putri,  Khofifah  Amalia  Sekar,  and  Sari Andayani. 2022. “Literasi Keuangan Dan Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi  Mahasiswa  Dengan  Perilaku Keuangan Sebagai Variabel Intervening.” Journal  of  Management and Bussines (JOMB) 4(2): 1075–89. Rachmalita  Sari,  Dea.  2017.  “Pengaruh
Literasi  Keuangan,  Pendapatan,  Dan Terhadap  Keputusan  Investasi  Etnis China  Di  Surabaya.” Perpustakaan Universitas  Hayam  Wuruk  Perbanas
Surabaya : 1–16. http://eprints.perbanas.ac.id/2312/.
Renti,  Monika,  Nasarani  Sinaga,  and  Hasim
As. 2023. “Pengaruh Financial Literacy , Financial Behavior Dan Overconfidence t Erhadap Keputusan Investasi Mahasiswa ( Studi Kasus Pada
Mahasiswa  Program  Studi  Akuntansi
Angkatan  2019  Dan  2020  Kampus  3
Universitas  Mercu  Buana  Yogyakarta  ) Jumlah Investor Di Pasar .” 7: 4069–75. Rubiyanto, K. Bagus Wardianto, and Supriyanto. 2020. “PENGARUH FINANCIAL LITERACY , OVERCONFIDENCE  ,  DAN  LOSS AVERSION TERHADAP KEPUTUSAN  INVESTASI  (  Studi Terhadap Investor Saham Di IndoPremier Sekuritas Wilayah Lampung).” Jurnal  Kompetitif  Bisnis 1(2): 89–93.
Safryani,  Ulfy,  Alfida  Aziz,  and  Nunuk
Triwahyuningtyas. 2020. “Analisis
Literasi  Keuangan,  Perilaku  Keuangan, Dan  Pendapatan  Terhadap  Keputusan Investasi.” Jurnal  Ilmiah  Akuntansi Kesatuan 8(3): 319–32. Sari, Retnani Dhian Pulung. 2022. “Financial Literacy, Financial Knowledge, Financial Attitude, Financial Experience,.” Subaida, I., and F.N. Hakiki. 2021. “Pengaruh Pengetahuan Keuangan Dan Pengalaman Keuangan Terhadap Perilaku
Perencanaan  Investasi  Dengan  Kontrol Diri Sebagai Variabel Moderasi.” Jurnal Ilmu  Keluarga  dan  Konsumen 14(2):
152–63.
Tandelilin,  Eduardus.  2010.  “Dasar-Dasar
Manajemen Investasi.” Manajemen Investasi : 1–34.
Tubastuvi,  Naelati,  Arienda  Gitty  Ramadani, Erny  Rachmawati,  and  Ika  Yustina Rahmawati.  2022.  “Pengaruh  Financial Literacy, Financial Behavior Dan Financial Experience Terhadap Keputusan  Investasi  Generasi  Milenial Di  Batam.” Jurnal  Manajemen  Dan Bisnis Indonesia 8(1): 57–64.