## PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI (STUDI EMPIRIS PADA SEKTOR PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2018)
A. NURUL DZIKIR 1 SYAHNUR

## TENRIWARU UNIVERSITAS MUSLIM INDONESIA

## ABSTRACT
This research aimed to examine whether corporate social responsibility affect the  corporate  value  and  whether the  profitability  as  a moderating  variable  affect the corporate social responsibility and corporate value on mining corporate listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) for the 2016-2018 period.
This research used samples from mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) for the 2016-2018 period as many as 31 issuers and used purposive sampling technique. This research is quantitative descriptive. The data used is secondary data and used data collection methods, namely documentation studies. The data used in this research are financial statement and annual reports by  mining  companies  obtained  from  the  Indonesia  Stock  Exchange  website ( https://www.idx.co.id ).
Based  on  research  results  by  using  the  Statistical  Product  and  Service Solution (SPSS 18), shows that CSR affect the corporate value which is proxied to Tobin’s Q, it is known from the calculated t value is greater than the t table value, and  the  significance  value  is  smaller  than  the  level  its  significance.  And  the independent  variable  CSR  and  profitability  as  a  moderating  are  not  able  to moderate the corporate value, it is known from the value of the relation obtained smaller than the value of CSR to corporate value.
Keyword : CSR, Corporate Value, and Profitability.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan apakah profitabilitas sebagai variabel moderasi berpengaruh antara corporate social responsibility dan nilai perusahaan pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode 2016-2018.
Penelitian  ini  menggunakan  sampel  dari  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2018  sebanyak  31  emiten dan menggunakan teknik purposive sampling . Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif  kuantitatif.  Data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  dan menggunakan  metode  pengumpulan  data  yaitu  studi  dokumentasi.  Data  yang digunakan pada penelitian ini adalah data laporan keuangan dan laporan tahunan oleh perusahaan pertambangan yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia ( https://www.idx.co.id ).
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan dengan menggunakan Statistic Product and Service Solution (SPSS 18) menunjukkan bahwa CSR berpengaruh
1 e-mail : nuruldzikir12@gmail.com
terhadap nilai perusahaan yang di proksikan menjadi Tobin’s Q, diketahui dari nilai t  hitung  lebih  besar  dari  nilai  t  tabel  dan  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  tingkat signifikansinya  dan  variabel  independen  CSR  dan  profitabilitas  sebagai  variabel moderasi  tidak  mampu  memoderasi  nilai  perusahaan,  diketahui  dari  nilai hubungan yang diperoleh lebih kecil daripada nilai hubungan CSR terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Corporate Social Responsibility, Nilai Perusahaan, dan Profitabilitas .

## 1.  PENDAHULUAN
Saat  perusahaan  semakin  berkembang,  maka  tingkat  tanggung  jawab perusahaan  akan  semakin  meningkat  juga  seperti  adanya  pertanggungjawaban terhadap kesenjangan sosial dan kerusakan lingkungan karena adanya aktivitas perusahaan  yang  tidak  terkendali  terhadap  berbagai  sumber  daya  untuk meningkatkan laba perusahaan. Salah satu sektor yang selalu berkaitan dengan sosial dan lingkungan hidup adalah sektor pertambangan.
Perusahaan  dapat  melakukan  aktivitas  CSR  untuk  mempertanggung jawabkan atas aktivitas operasinya kepada sosial dan lingkungan hidup. Berbagai dampak  sosial,  ekonomi,  dan  lingkungan  yang  timbul  akibat  berdirinya  suatu kawasan  industri,  mengharuskan  perusahaan  untuk  bertanggungjawab  kepada publik khususnya masyarakat di sekitar wilayah perusahaan (Tenriwaru, Sudarma, & Said, 2018). Di Indonesia, kesadaran akan perlunya menjaga lingkungan telah diatur  oleh  pemerintah.  Hal  ini  diatur  dalam  Undang-Undang  Nomor  40  Tahun 2007 Tentang Perseroan (UU PT), yang disahkan pada 20 juli 2007.
Menurut  (Panjaitan,  2015) Corporate  Social  Responsibility dapat  digunakan sebagai alat marketing baru bagi perusahaan bila itu dilaksanakan berkelanjutan. Untuk  melaksanakan  CSR  berarti  perusahaan  akan  mengeluarkan  sejumlah biaya.  Biaya  pada  akhirnya  akan  menjadi  beban  yang  mengurangi  pendapatan sehingga tingkat profit perusahaan akan turun. Akan tetapi dengan melaksanakan CSR,  citra  perusahaan  akan  semakin  baik  sehingga  loyalitas  konsumen  makin tinggi.
Untuk  mengembangkan  perusahaan  pasti  akan  selalu  berusaha  untuk mempertahankan  keunggulan  bisnisnya  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan yang  di  mana  nilai  perusahaan  ini  menjadi  salah  satu  nilai  yang  penting  untuk menarik para investor. Nilai perusahaan merupakan konsep penting bagi investor, karena merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan (Nurlela dan Islahuddin dalam (Ramona, 2017)) dan CSR inilah salah satu peran penting  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan  sebagai  hasil  dari  peningkatan penjualan perusahaan dengan cara melakukan aktivitas CSR di sekitarnya.
Nilai  perusahaan  sangat  penting  karena  mencerminkan  seberapa  besar perusahaan  tersebut  dapat  memberikan  keuntungan  bagi  investor.  Agar tercapainya  tujuan  perusahaan  untuk  memaksimumkan  kekayaan  pemegang saham  perlu  diambil  berbagai  keputusan  keuangan  ( financial  decision )  yang relevan dan mempunyai pengaruh bagi peningkatan nilai perusahaan (Awat dalam (Ainurrofiq, 2018).
Selanjutnya  yaitu  profitabilitas  sebagai  variabel  moderasi.  Kamil  dan Herusetya  dalam  (Kalsum,  2017)  berpendapat  bahwa  tingkat  profitabilitas  yang semakin  besar  menunjukkan  perusahaan  mampu  mendapatkan  laba  yang semakin  besar,  sehingga  perusahaan  mampu  untuk  meningkatkan  aktivitas
tanggung  jawab  sosial,  serta  mengungkapkan  tanggung  jawab  sosialnya  dalam laporan tahunan dengan lebih luas. Calon investor dalam pengambilan keputusan investasi akan mempertimbangkan nilai profitabilitas yang dicapai perusahaan di samping  kinerja  dan  tanggung  jawab  sosial.  Hal  ini  diharapkan  dapat meningkatkan nilai perusahaan karena banyaknya permintaan investasi oleh para investor atas tingginya nilai profitabilitas di dalam perusahaan tersebut.
Dari permasalahan di atas, seharusnya perusahaan-perusahaan melakukan pertanggungjawaban  akan  hal  itu,  yang  di  mana  perusahaan  melakukan  CSR harus  mendasar  pada  kebutuhan  masyarakat  sekitar  bukan  hanya  sebatas program CSR biasa untuk menaikkan nilai perusahaan di mata para investor saja. Perusahaan  juga  harus  melihat  apa  yang  diinginkan  masyarakat  sekitar  dan bertanggungjawab  pada  lingkungan  hidup  dan  sosial  di  sekitar  lokasi  yang perusahaan tersebut.
Berdasarkan uraian di atas, maka peneliti memilih judul “Pengaruh Corporate Social  Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel Moderasi”

## 2.  LANDASAN TEORI

## Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  menyatakan  bahwa  perusahaan  memiliki  kontrak  dengan masyarakat.  Dalam  teori  legitimasi  tersebut  perusahaan  berusaha  untuk menyesuaikan keadaan dengan peraturan-peraturan yang berlaku di masyarakat sehingga  dapat  diterima  di  lingkungan  eksternal  karena  dalam  teori  legitimasi menyatakan bahwa suatu organisasi hanya bisa bertahan jika masyarakat sekitar merasa  bahwa  organisasi  beroperasi  berdasarkan  sistem  nilai  yang  sepadan dengan sistem nilai yang dimiliki oleh masyarakat (Fatoni, Andini, & Raharjo, 2016)

## Teori Stakeholder
Stakeholder Theory merupakan  bagaimana  manajemen  perusahaan  dapat memenuhi atau mengelola harapan-harapan para stakeholder . Tujuan utama dari teori stakeholder adalah untuk membantu manajer korporasi mengerti lingkungan stakeholder mereka  dan  melakukan  pengelolaan  dengan  lebih  efektif  di  antara keberadaan  hubungan-hubungan  di  lingkungan  perusahaan  mereka.  Namun demikian,  tujuan  yang  lebih  luas  dari  teori stakeholder adalah  untuk  menolong manajer  korporasi  dalam  meningkatkan  nilai  dari  dampak  aktifitas  mereka,  dan meminimalkan  kerugian  bagi stakeholder .  Pada  kenyataannya,  inti  keseluruhan teori stakeholder terletak  pada  apa  yang  akan  terjadi  ketika  korporasi  dan stakeholder menjalankan hubungan mereka (Rokhlinasari, 2016).

## Corporate Social Responsibility
Corporate  Social  Responsibility (CSR)  adalah  tanggung  jawab  sosial perusahaan  dalam  sebuah  tindakan  yang  berdasarkan  pertimbangan  etis perusahaan  yang  diarahkan  untuk  meningkatkan  ekonomi  yang  seiring  dengan peningkatan  kualitas  hidup  bagi  karyawan  juga  keluarganya,  sekaligus meningkatkan kualitas hidup masyarakat sekitar dan masyarakat pada umumnya (Hadi, 2014).
Elemen-elemen  CSR  dapat  dirangkum  sebagai  aktivitas  perusahaan  dalam mencapai  keseimbangan  aspek  ekonomi,  lingkungan,  dan  sosial  tanpa mengesampingkan  ekspektasi  para  pemegang  saham  (menghasilkan profit ) (Ramadhani & Hadiprajitno, 2012).
Standar pengungkapan CSR yang berkembang di Indonesia adalah merujuk pada standar yang dikembangkan oleh Global Reporting Initiatives (GRI). Global Reporting Initiative (GRI) adalah sebuah jaringan berbasis organisasi yang telah mempelopori  perkembangan  dunia,  paling  banyak  menggunakan  kerangka laporan  keberlanjutan  dan  berkomitmen  untuk  terus-menerus  melakukan perbaikan dan penerapan di seluruh dunia (Hadianto dalam (Setianingrum, 2015)). Standar  GRI  ini  dipilih  karena  lebih  memfokuskan  pada  standar  pengungkapan kinerja  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan  perusahaan  dengan  tujuan  untuk meningkatkan  kualitas  perusahaan,  rigor,  dan  pemanfaatan sustainability reporting .

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  yang  dicapai  oleh  suatu  perusahaan  sebagai  gambaran  dari kepercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan  setelah  melalui  suatu  proses kegiatan  selama  beberapa  tahun,  yaitu  sejak  perusahaan  tersebut  didirikan sampai dengan saat ini. Meningkatnya nilai perusahaan adalah sebuah prestasi, yang  sesuai  dengan  keinginan  para stakeholder .  Nilai  perusahaan  merupakan persepsi investor terhadap perusahaan (Ng, S., & Daromes, F. E, 2016). Suatu  perusahaan  dapat  dikatakan  mempunyai  nilai  yang  baik  jika  kinerja perusahaan  juga  baik.  Nilai  perusahaan  dapat  tercermin  dari  tingginya  harga saham  perusahaan, jika  nilai  sahamnya tinggi  dapat  dikatakan  nilai  perusahaan juga  baik.  Setiap  perusahaan  yang  didirikan  menginginkan  harga  saham  yang dijual  memiliki  potensi  harga  tinggi  sehingga  keadaan  ini  akan  diminati  oleh investor  karena  dengan  permintaan  saham  yang  meningkat  menyebabkan  nilai perusahaan  juga  akan  meningkat.  Karena  tujuan  perusahaan  dalam  jangka panjang  adalah  mengoptimalkan  nilai  perusahaan.  Jadi,  semakin  tinggi  nilai perusahaan menggambarkan semakin sejahtera pula pemiliknya (Rahayuningsih, 2018).
Nilai perusahaan dapat diukur melalui nilai harga saham di pasar berdasarkan terbentuknya  harga  saham  perusahaan  di  pasar,  yang  merupakan  refleksi penilaian oleh publik terhadap kinerja perusahaan secara riil. Dikatakan secara riil karena  terbentuknya  harga  di  pasar  merupakan  bertemunya  titik-titik  kestabilan kekuatan  permintaan  dan  titik-titik  kestabilan  kekuatan  penawaran  harga  yang secara  riil  terjadi  transaksi  jual  beli  surat  berharga  di  pasar  modal  antara  para penjual (emiten) dan para investor atau sering disebut ekuilibrium pasar (Harmono dalam (Tan, 2018)).

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu. Rasio ini juga  dapat memberikan ukuran tingkat  efektifitas  manajemen  suatu  perusahaan yang ditunjukkan dari laba perusahaan yang diperoleh dari hasil pendapatan dan hasil pendapatan investasi.
Profitabilitas  perusahaan  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  bersih  dari  aktivitas  yang  dilakukan  pada  suatu  periode akuntansi.  Para  investor  menanamkan  saham  pada  perusahaan  adalah  untuk mendapatkan return ,  yang  terdiri  dari yield dan capital  gain .  Semakin  tinggi kemampuan  memperoleh  laba,  maka  semakin  besar return yang  diharapkan investor, sehingga menjadikan nilai perusahaan menjadi lebih baik (Nofrita dalam (Setianingrum, 2015)).
Tingkat profitabilitas yang semakin besar menunjukkan perusahaan mampu mendapatkan  laba  yang  semakin  besar,  sehingga  perusahaan  mampu  untuk meningkatkan  aktivitas  tanggung  jawab  sosial  serta  mengungkapkan  tanggung jawab sosialnya dalam laporan tahunan dengan lebih luas (Kamil dan Herusetya dalam Rosiana dkk dalam (Kalsum, 2017)).

## Hipotesis Pengaruh CSR terhadap Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  akan  terjamin  tumbuh  secara  berkelanjutan (sustainable) apabila  perusahaan  memperhatikan  dimensi  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan hidup  karena  keberlanjutan  merupakan  keseimbangan  antara  kepentingan- kepentingan  ekonomi,  lingkungan,  dan  masyarakat.  Dimensi  tersebut  di  dalam penerapan Corporate  Social  Responsibility yang  dilakukan  perusahaan  adalah sebagai  bentuk  pertanggungjawaban  dan  kepedulian  terhadap  lingkungan  di sekitar  perusahaan  (Hutabarat  &  Siswantaya,  M.Si,  2017).  Dari  hasil  penelitian (Wijaya, 2013) menunjukkan bahwa Corporate Social Responsibility berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, hal ini dikarenakan CSR dapat membuat image yang  baik  pada  perusahaan  dan  nilai  perusahaan  akan  dijamin  tumbuh  secara berkelanjutan  jika  perusahaan  memperhatikan  dimensi  ekonomi,  sosial  dan lingkungan hidup.
H1: CSR berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan .

## Pengaruh Profitabilitas sebagai Variabel Moderating dalam Hubungan antara Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan
Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba bersih  dari  aktivitas  yang  dilakukan  pada  periode  akuntansi  yang  akan  menjadi dasar pembagian dividen perusahaan profitabilitas perusahaan yang tinggi akan meningkatkan power para  manajer (insider) bahkan  bisa  meningkatkan kepemilikannya akibat penerimaan deviden sebagai hasil keuntungan yang tinggi (Kusumadilaga  dalam  (Wijaya,  2013)).  Dari  hasil  penelitian  (Hutabarat  & Siswantaya, M.Si, 2017) menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh sebagai variabel  moderasi  dalam  hubungan  antara  CSR  dan  nilai  perusahaan,  hal  ini dikarenakan  semakin  baik  kinerja  yang  dilakukan  perusahaan  di  dalam memperbaiki lingkungannya baik ekonomi, lingkungan, dan sosial maka investor akan semakin tertarik untuk menanamkan sahamnya pada perusahaan dan nilai perusahaan akan semakin meningkat. Hal itu sebagai akibat bahwa para investor lebih cenderung tertarik untuk menginvestasikan modalnya pada perusahaan yang menjaga  kelestarian  lingkungannya,  dan  tetap  mengutamakan  kepentingan stakeholder nya.
H2: Profitabilitas memperkuat pengaruh CSR terhadap nilai Perusahaan

## 3.  METODE PENELITIAN

## Lokasi dan Waktu Penelitian
Data  diambil  melalui  website  Bursa  Efek  Indonesia  ( https://www.idx.co.id) . Penelitian dilakukan dalam jangka waktu kurang lebih tiga bulan yaitu dari bulan Februari 2020 sampai dengan bulan Mei 2020.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  perusahaan-perusahaan  yang  berada  di sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI.  Jumlah  populasi  perusahaan
pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  ada  sebanyak  46  perusahaan.  Pemilihan sampel  dilakukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling dengan tujuan  untuk  mendapatkan  sampel  yang  representatif  sesuai  kriteria  yang ditentukan.  Dari  hasil  kriteria-kriteria  yang  ditentukan  oleh  penulis  diperoleh  31 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data yang diambil adalah dari tahun 2016-2018.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis penelitian ini bersifat kuantitatif yang di mana peneliti melakukan olah data  dari  data-data  perusahaan  dan  melakukan  perhitungan  terhadap  rasio profitabilitas  yaitu Return  on  equity (ROE)  dan  dalam  penelitian  ini  peneliti menggunakan  data  sekunder  yaitu  data  diperoleh  secara  tidak  langsung  atau melalui media perantara yang umumnya berupa bukti catatan atau laporan historis perusahaan.

## Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah studi dokumentasi  yaitu  metode  pengumpulan  data  yang  dilakukan  dengan mengumpulkan seluruh data sekunder yang terdapat di dalam laporan keuangan dan annual  report perusahaan  dan  seluruh  informasi  melalui jurnal-jurnal,  buku- buku  dan  media  informasi  lainnya  yang  dapat  digunakan  untuk  menyelesaikan masalah yang ada dalam penelitian ini.

## Metode Analisis Data
Data  yang  telah  dikumpulkan  kemudian  dianalisis,  yang  pertama  data  diuji dengan uji statistik deskriptif, data akan di analisis regresi terlebih dahulu yaitu diuji normalitas,  uji  multikoinearitas,  uji  heteroskedastisitas,  dan  autokolerasi  serta untuk  memastikan  bahwa  data  yang  dihasilkan  berdistribusi  normal  (Ghozali dalam (Kalsum, 2017)). Adapun uji hipotesis yaitu koefisien determinasi, uji t dan analisis regresi moderasi. Ghozali dalam (Kalsum, 2017) menyatakan bahwa  uji interaksi  atau  sering  disebut Moderated  Regression  Analysis (MRA) merupakan aplikasi  khusus  regresi  berganda  linear  di  mana  dalam  persamaan  regresinya mengandung  unsur  interaksi  (perkalian  dua  atau  lebih  independen).  Dalam penelitian  ini  akan  digunakan  uji  MRA.  MRA  menggunakan  pendekatan  analitik yang mempertahankan integritas sampel dan memberikan dasar untuk mengontrol pengaruh  variabel  moderator.  Metode  ini  dilakukan  dengan  menambahkan variabel perkalian antara variabel bebas dengan variabel moderatingnya (Ghozali dalam (Kalsum, 2017)).

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian
1.  Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  memberikan  gambaran  atau  deskripsi  suatu  data  yang dilihat dari nilai rata-rata ( mean ), standar deviasi, varian , maksimum , dan minimum dari  masing-masing  variabel  (Ghozali  dalam  (Kalsum,  2017))  dan  diujilah pengujian statistik deskriptif maka diperoleh hasil sesuai tabel berikut ini:

## Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROE 31 .032 2.477 .30149 .459947 CSR 31 .044 .626 .22716 .142628 TOBIN'S 31 -.405 16.605 8.24718 4.742929 ROE*CSR 31 .032 1.17 .0831 .20663 Valid  N (listwise) 31
Sumber: Data primer yang diolah, 2020
Dari  tabel  1  di atas dapat diketahui bahwa variabel Tobin’s Q memiliki nilai terendah  sebesar  -0.405,  nilai  tertinggi  sebesar  16.605,  nilai mean (rata-rata) 8.24718 dan  nilai  standar  deviasi  sebesar  4.7429.  Variabel Return  On  Equity memiliki nilai terendah sebesar 0.32, nilai tertinggi sebesar 2.477, nilai mean (rata- rata)  0.30149  dan  nilai  standar  deviasi  sebesar  0.459947.  Variabel  CSR  nilai terendah  sebesar  0.044,  nilai  tertinggi  sebesar  0.626,  nilai mean (rata-rata) sebesar 0.22716 dan nilai standar deviasi sebesar 0.142628.

## 2.  Uji Asumsi Klasik
a.  Uji Normalitas Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Alat  uji  yang  digunakan adalah  dengan  analisis  grafik  histogram,  grafik normal  probability  plot dan  uji statistik dengan Kolmogorov-Smirnov Z (1 -Sample KS ).
Gambar 1. Grafik Histogram
Gambar 2. Grafik Normal Probability Plot
Gambar 2. Grafik Normal Probability Plot
Gambar 2. Grafik Normal Probability Plot
Berdasarkan tampilan output chart di atas kita dapat melihat grafik histrogram maupun grafik plot yang dimana grafik histrogram memberikan pola distribusi yang melenceng ke kanan yang artinya adalah berdistribusi normal. Selanjutnya, pada gambar  P-Plot  terlihat  titit-titik  mengikuti  dan  mendekati  garis  diagonalnya sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  memenuhi  syarat  asumsi normalitas.  Selanjutnya  yaitu  uji  normalitas  dengan One-Sample  Kolmogorov- Smirnov Test .

## Tabel 2. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Sumber: Data primer yang diolah, 2020
Dari  output  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  ( Asymp.Sig  2- tailed ) sebesar 0,189 karena signifikansi lebih dari 0,05 (0,000 < 0,05) maka nilai residual tersebut berdistribusi normal.
b.  Uji Multikolinearitas Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Model  regresi  yang  baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independen.  Suatu  model regresi  dinyatakan  bebas  dari  multikolinieritas  jika  mempunyai  nilai  tolerance  di atas 0,1 dan nilai VIF ( Variance Inflation Factor ) di bawah 10.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolonieritas
Sumber: Data primer yang diolah, 2020
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 31 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 3.83135204 Most Extreme Differences Absolute .131 Positive .131 Negative -.124 Test Statistic .131 Asymp. Sig. (2-tailed) .189 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) ROE .114 8.808 CSR .701 1.428 ROE*CSR .101 9.859
Pada  tabel  3  dapat  diketahui  bahwa  variabel  CSR , ROE dan  moderasi (roe*csr)  memiliki  nilai tolerance kurang  dari  1  dan  nilai  VIF  dibawah  angka  10 sehingga tidak ada gangguan multikolinieritas antar variabel independen tersebut.
c.  Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas pada penelitian ini untuk menguji terjadinya perbedaan variance data  nilai  residual  pada  suatu  periode  pengamatan  ke  periode pengamatan lainnya, dalam analisis statistik dilakukan dengan cara melihat pola gambar scatterplots seperti gambar berikut:
Gambar 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan output scatterplot di atas diketahui bahwa titik data penyebar di atas dan di bawah dan tidak membentuk pola bergelombang melebar kemudian menyempit  dan  melebar.  Dengan  demikian  dapat  kita  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  masalah  heteroskedastisitas  hingga  model  regresi  yang  baik  dan  ideal dapat terpenuhi.
d.  Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Untuk mengetahui  ada  tidaknya  autokorelasi  kita  harus melihat  nilai  uji  Durbin-Watson (uji D-W) yang dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Durbin-Watson
Sumber: Data primer yang diolah, 2020
Dari hasil output di atas didapat nilai DW yang dihasilkan dari model regresi adalah 1,484 sedangkan dari tabel DW dengan signifikansi 0,05 dan jumlah data (n)  =  31,  serta  k  =  2  (k  adalah  jumlah  variabel  independen)  diperoleh  nilai  dL sebesar  1,2969  dan  dU  sebesar  1,570  karena  nilai  DW  (1,484)  berada  pada daerah antara dL dan dU maka tidak menghasilkan kesimpulan yang pasti (berada di daerah keragu-raguan).
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin- Watson 1 .606 a .368 .298 4.038600 1.484

## 3.  Hasil Pengujian Hipotesis
a.  Uji Koefisien Diterminasi (R 2 )
Koefisien  determinasi  (R2)  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model dalam  menerangkan  variabel  nilai  perusahaan  (Tobin’s  Q).  Hasil  koefisien determinasi dapat dilihat dalam tabel sebagai berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Diterminasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .606 a .368 .298 4.038600 1.484 a. Predictors: (Constant), ROE*CSR, CSR, ROE b. Dependent Variable: TOBIN'S
Sumber: Data primer yang diolah, 2020
Dari tabel koefisien determinasi pada tabel 5, dapat dilihat besarnya R Square (R2)  adalah  0.368.  Hal  ini  berarti  bahwa  kemampuan  variabel  CSR  dan  ROE hanya  mampu  menjelaskan  36.8%  sedangkan  sisanya  63.2%  (100%-36.8%) diterangkan oleh faktor-faktor lain diluar model regresi yang dianalisis.
b.  Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui secara parsial variabel Corporate Social  Responsibility (CSR)  berpengaruh  secara  signifikan  atau  tidak  terhadap variabel  nilai  perusahaan  (Tobin’s  Q)  pada  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar di BEI, dapat dilihat pada tabel hasil uji parsial di bawah ini:
Tabel 6. Hasil Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5.139 1.478 3.478 .002 CSR 13.683 5.534 .411 2.473 .019 a. Dependent Variable: TOBIN'S
Sumber: Data primer yang diolah, 2020
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  (uji  t)  variabel  CSR  diperoleh  nilai  t  hitung  = 2.473  >  t  tabel  2.045  dan  tingkat  signifikansi  0.019  jauh  lebih  kecil  dari  0.05 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  CSR  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan yang tercatat di BEI.
c.  Analisis Regresi Moderasi ( Moderated Regression Analysis )
Tujuan  analisis  ini  untuk  mengetahui  apakah  variabel  moderasi  akan memperkuat  atau  memperlemah  hubungan  antara  variabel  independen  dan variabel  dependen.  Model  pengujian  regresi  dengan  variabel  moderasi  yaitu  uji interaksi  ( Moderated  Regression  Analysis ),  metode  ini  dilakukan  dengan menambahkan  variabel  perkalian  antara Corporate  Social  Responsibility (CSR) dengan variabel moderasinya (Ghozali dalam (Kalsum, 2017)).

## Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Moderasi
Correlations CSR TOBIN'S ROE ROE*CSR CSR Pearson Correlation 1 .411 * .208 .381 * Sig. (2-tailed) .019 .253 .035 N 32 32 32 31 TOBIN'S Pearson Correlation .411 * 1 .143 .070 Sig. (2-tailed) .019 .434 .707 N 32 32 32 31 ROE Pearson Correlation .208 .143 1 .928 ** Sig. (2-tailed) .253 .434 .000 N 32 32 32 31 ROE*CSR Pearson Correlation .381 * .070 .928 ** 1 Sig. (2-tailed) .035 .707 .000 N 31 31 31 31
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed). **. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). Sumber: Data primer yang diolah, 2020
Pembahasan
1.  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  terhadap  Nilai Perusahaan.
Penelitian  ini  menggunakan  pengungkapan  CSR  berdasarkan  dari Global Reporting  Index (GRI)  dan  total  item  yang  diharapkan  diungkapkan  menurut indeks  GRI  adalah  sebanyak  91  item.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis, ditemukan adanya bukti yang menunjukkan bahwa corporate social responsibility berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dibuktikan dengan hasil perhitungan statistik dengan nilai positif dan signifikan, dapat dilihat bahwa tingkat signifikansi adalah 0.019 ini lebih kecil daripada 0.05 di mana nilai tersebut adalah positif dan signifikan.
Kegiatan  CSR  ini  merupakan  tanggung  jawab  terhadap  masyarakat  dan lingkungan  yang  diharapkan  akan  mampu  menaikkan  nilai  perusahaan. Keuntungan  perusahaan  pada  saat  mengungkapkan  CSR  akan  membuat  nilai perusahaan akan semakin naik dikarenakan adanya keuntungan tersebut pastinya para  investor  akan  mempertimbangkan  untuk  berinvestasi.  Idealnya Corporate Social  Responsibility harus  menjadi  bagian  yang  terintegrasi  dalam  kebijakan perusahaan  yang  merupakan  investasi  masa  depan  perusahaan  ( social investment )  bukan  sekedar  dianggap  biaya  sosial  ( cost  social )  (Tenriwaru  & Mediaty, 2018).
Perusahaan pertambangan banyak merusak lingkungan, hal ini di ungkapkan oleh  Wahana  Lingkungan  Hidup  Indonesia  (WALHI)  bahwa  perusahaan pertambangan adalah perusahaan yang paling berkontribusi besar dalam merusak lingkungan di kawasan Indonesia akibat dari aktivitas yang dilakukan perusahaan (Metrosiantar,  2014).  Perusahaan-perusahaan  ini  hanya  mengedepankan  faktor keuangan  saja,  maka  dari  itu  pemerintah  di  Indonesia  mengeluarkan  aturan mengenai  kesadaran  akan  perlunya  menjaga  lingkungan  dan  tanggung  jawab sosial diatur dalam Undang-Undang Perseroan Terbatas Nomor 40 pasal 74 tahun 2007 yang menjelaskan bahwa perusahaan dalam menjalankan kegiatan usaha yang berhubungan dengan sumber daya alam wajib melakukan tanggung jawab
sosial dan lingkungan, khususnya pada perusahaan pertambangan yang banyak berkontribusi dalam merusak lingkungan (Kalsum, 2017).
Aturan tentang lingkungan dan tanggung jawab sosial telah dikeluarkan oleh pemerintah, perusahaan-perusahaan menerapkan aturan tersebut dan sekarang banyak  perusahaan-perusahaan  baik  swasta  maupun  negeri  mengembangkan CSR dan CSR inilah yang dapat meningkatkan nilai perusahaan, nilai perusahaan akan  terjamin  tumbuh  secara  berkelanjutan  ( sustainable )  apabila  perusahaan memperhatikan  dimensi  ekonomi,  sosial  dan  lingkungan  hidup  karena keberlanjutan  merupakan  keseimbangan  antara  kepentingan-kepentingan ekonomi, lingkungan dan masyarakat (Astiari, Atmadja, & Darmawan, 2014) Perusahaan  yang  melakukan  investasi  pada  aktivitas  CSR  akan  memiliki risiko  yang  rendah  karena  potensi  untuk  dikenai  biaya  di  masa  depan  semakin kecil,  di  sisi  lain  perusahaan  juga  akan  mendapatkan  reputasi  yang  bagus. Perusahaan  juga  berpeluang  untuk  dapat  menaikkan  penjualan  sehingga perusahaan  dapat  memberikan return yang  tinggi  kepada  investor.  Hal  ini  akan memberikan respon yang positif di mata investor sehingga dapat menaikkan harga saham.  Apabila  harga  saham  naik maka  nilai  perusahaan  di  mata  investor  juga akan meningkat (Stacia & Juniarti, 2015)
Hal ini sesuai dengan teori stakeholder bahwa perusahaan bukanlah entitas yang  hanya  beroperasi  untuk  kepentingan  sendiri  namun  harus  memberikan manfaat yang diterima stakeholder nya. Apabila perusahaan dapat memaksimalkan manfaat yang diterima stakeholder maka akan timbul kepuasan bagi stakeholder yang akan meningkatkan nilai perusahaan (Kusumadilaga dalam (Rizaldi,  2015))  dan  juga  sesuai  dengan  teori  legitimasi  bahwa  perusahaan mendapatkan  keuntungan  positif  dari  menerapkan  CSR  yaitu  adanya  ikatan dengan  masyarakat  yang  pada  akhirnya  akan  berdampak  pada  meningkatnya keuntungan perusahaan di masa yang akan datang (Zulaika & Sihombing, 2020) Berdasarkan  penjelasan  di  atas,  perusahaan-perusahaan  yang  mencemari lingkungan  khususnya  perusahaan  pertambangan  sangat  diwajibkan  untuk melakukan  tanggung  jawab  lingkungan  dan  sosial  dan  salah  satu  kriteria  para investor yang ingin berinvestasi adalah perusahaan yang telah menerapkan CSR karena  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  maka  perusahaan  harus meningkatkan  kepercayaan  dari  konsumen  dan  salah  satu  caranya  yaitu melakukan  kegiatan  pertanggung jawaban  sosial  yang  di mana  ini  adalah  salah satu  cara  untuk  meningkatkan  kepercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan sehingga meningkatkan nilai perusahaan itu sendiri (Putri & Raharja, 2013)
Hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian  (Agustine,  2014)  yang menyatakan  bahwa  variabel  CSR  tidak  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan. Hal  ini  dikarenakan  kemungkinan  perusahaan  hanya  berfokus  pada  faktor keuangan saja, perusahaan kurang peduli terhadap faktor lingkungan dan sosial dan  dapat  dilihat  bahwa  masih  ada  perusahaan  tidak  konsisten  dalam mengungkapan  tanggung  jawab  sosial  perusahaannya  kepada  masyarakat  dan pemangku kepentingan.
2.  Pengaruh  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Moderasi  dalam  Hubungan antara Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis yang menunjukkan bahwa profitabilitas tidak  mampu  menjadi  faktor  yang  mendukung  CSR  dalam  meningkatkan  nilai perusahaan. Profitabilitas yang diproksikan menjadi ROE tidak menjadi faktor yang mendukung CSR dalam meningkatkan nilai perusahaan.
Seperti yang diungkapkan oleh (Sulthony, 2019) bahwa tidak berpengaruhnya profitabilitas  di  dalam  hubungan  antara  CSR  dan  nilai  perusahaan  antara  lain disebabkan ketika perusahaan telah mendapatkan laba yang tinggi akan merasa tidak  perlu  mengungkapkan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungannya  secara terperinci  dengan  asumsi  bahwa  para  pembaca  laporan  tahunan  atau  para investor sudah tidak terlalu memperhatikan pengungkapan tanggung jawab sosial dan lingkungan secara rinci mengingat bahwa sudah ada aturan Undang-Undang Perseroan  Terbatas  Nomor  40  pasal  74  tahun  2007  mengenai  tanggung  jawab sosial  dan  lingkungan,  sehingga  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  dan lingkungan merupakan program tahunan yang memang sudah menjadi kewajiban untuk dilakukan setiap tahun dan untuk memenuhi aturan dari pemerintah.
Sebesar apapun tingkat profitabilitas perusahaan tidak dapat  mempengaruhi hubungan CSR dan nilai perusahaan. Profitabilitas  yang  tinggi  tidak menjamin adanya  peningkatan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  hal  ini  dikarenakan tingginya profitabilitas belum menjamin perusahaan-perusahaan akan meningkatkan  nilai  tanggung  jawab  sosialnya  karena  pada  saat  perusahaan memiliki laba yang tinggi perusahaan akan berfikir untuk mengungkapkan hal-hal yang  dianggap  mengganggu  informasi  tentang  suksesnya  laporan  keuangan (Lobo,  2016).  Sebaliknya  ketika  perusahaan  memiliki  tingkat  profitabilitas  yang rendah, maka perusahaan mengungkapkan aktivitas CSR-nya secara luas, agar para  pembaca  laporan  tertarik  dengan  aktivitas-aktivitas  sosial  dan  lingkungan yang  dilakukan  perusahaan  sebagai  upaya  pencitraan  menutupi  rendahnya capaian profitabilitas (Vivialiana, 2016)
Penelitian  ini  mengacu  pada  teori stakeholder yang  menyatakan  bahwa pentingnya tanggung jawab sosial yang perlu dilakukan oleh perusahaan kepada stakeholder untuk  menjaga  kerja  sama  yang  baik  antara  kedua  belah  pihak dengan  melakukan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  (Mufidah  &  Endah, 2018) akan tetapi perusahaan melakukan kegiatan CSR hanya untuk memenuhi aturan  dari  pemerintah  dan  para stakeholder ini  ketika  sudah  melihat profitabilitasnya sudah tinggi akan merasa puas dan sudah tidak terlalu memeriksa laporan kegiatan CSR-nya. Maka dari itu tinggi atau tidaknya tingkat profitabilitas tidak mempengaruhi hubungan antara CSR dengan nilai perusahaan
Nilai perusahaan dapat dilihat dari harga sahamnya, ketika perusahaan tidak memiliki nilai saham yang tinggi maka dapat dikatakan nilai perusahaannya tidak baik.  Nilai  perusahaan  dapat  dinilai  baik  apabila  kinerja  perusahaan  juga  baik. Kinerja yang dilakukan perusahaan dapat berupa kinerja ekonomi, lingkungan, dan sosial  di  dalam  memperbaiki  kerusakan  lingkungan  dan  kesenjangan  sosial  di lingkungan sekitarnya. Hal tersebut dapat meningkatkan nilai perusahaan apabila dilakukan  secara  berkelanjutan  ( sustainable )  (Wulandari,  Ramantha,  & Wirakusuma, 2016)
Berdasarkan uraian di atas, perusahaan tambang pada saat ini tidak terlalu memperhatikan  pertanggungjawaban  sosial  dan  lingkungannya  yang  di  mana perusahaan-perusahaan  pertambangan  pada  saat  ini  adalah  perusahaan  yang ekonomis  dan  adanya  perusahaan  pertambangan  yang  tidak  melakukan  CSR dengan  berkelanjutan  ( sustainable )  yang  hanya  menyumbang  ketika  terjadinya bencana alam, menyumbang ke pembangunan mesjid dan hanya sampai di situ saja dan tidak secara berkelanjutan. Hal ini telah membuktikan bahwa ketika ROE yang  tinggi  tidak  semata –mata  membuat  perusahaan  langsung  meningkatkan kegiatan CSR-nya sehingga menimbulkan nilai perusahaan tinggi dihadapan para investor dan para stakeholder lainnya (Ningsih, 2018)
Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian oleh (Rizaldi, 2015) yang menyatakan  bahwa  variabel  profitabilitas  sebagai  variabel  moderasi  tidak  dapat mempengaruhi hubungan CSR dan nilai perusahaan yang kemungkinannya hal ini terjadi  dikarenakan  adanya  pendapatan profit yang  berbeda-beda  di  tiap-tiap perusahaan atau perusahaan hanya mengedepankan profit saja.

## 5.  KESIMPULAN

## Simpulan
Berdasarkan  pengolahan  data  dari  hasil  analisis  data  yang  mengacu  pada masalah dan tujuan penelitian, maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1.  Hasil perhitungan statistik diperoleh nilai t hitung = 2.473 > t tabel 2.045, dan tingkat signifikansi 0.019 jauh lebih kecil dari 0.05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Corporate  Social  Responsibility (CSR)  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  sektor pertambangan yang tercatat di BEI.
2.  Hasil perhitungan statistik didapatkan bahwa, Corporate Social Responsibility (CSR)  terhadap  Nilai  Perusahaan  sebesar  0.411,  setelah Corporate  Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan dimoderisasi profitabilitas, nilai hubungan  yang  diperoleh  sebesar  0.381.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa profitabilitas tidak mampu memoderasi Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan.

## Saran
Berdasarkan  hasil  analisis  pembahasan  serta  beberapa  kesimpulan  pada penelitian ini, adapun saran-saran yang dapat diberikan melalui hasil penelitian ini agar mendapatkan hasil yang lebih baik, yaitu:
1.  Bagi penelitian selanjutnya  diharapkan mengambil sampel yang lebih banyak dan tidak terbatas pada perusahaan tambang saja serta memperluas periode pengamatan untuk memperoleh sampel yang lebih banyak.
2.  Bagi  yang  menggunakan  pengukuran  indeks  GRI  diharapkan  menggunakan standar atau versi terbaru dari GRI.
3.  Bagi  pemakai  informasi  keuangan  atau  calon  investor  dapat  melihat pengungkapan corporate  social  responsibility karena  terbukti  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
4.  Bagi  perusahaan,  profitabilitas  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan, sehingga perusahaan harus dapat meningkatkan profit agar nilai perusahaan meningkat serta dapat memberikan sumbangan pemikiran tentang pentingnya pertanggungjawaban  social  perusahaan  yang  diungkapkan  dalam  laporan tahunan atau sustanbility reporting .

## DAFTAR PUSTAKA
Jurnal / Buku :
Agustine,  I.  (2014).  Pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Finesta .
Ainurrofiq,  M.  (2018).  Pengaruh  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel Moderating. Skripsi .
Astiari,  N.  P.,  Atmadja,  A.  T.,  &  Darmawan,  N.  A.  (2014).  Pengaruh Pertanggungjawaban  Sosial  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI). e-Journal  S1  Ak Universitas Pendidikan Ganesha .
Fatoni, F., Andini, R., & Raharjo, K. (2016). Pengaruh Kepemilikan Publik, Return On Equity , Current Ratio, Umur Perusahaan dan Company Size terhadap Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility pada  Perusahaan Real Estate and Property yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2014. Jurnal .
Hadi, N. (2014). Corporate Social Responsibility. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hutabarat,  A.  C.,  &  Siswantaya,  M.Si,  D.  I.  (2017).  Pengaruh Corporate  Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel Moderasi. Jurnal .
Indonesia. (2007). Undang Undang tentang Perseroan Terbatas, UU No.40.
Kalsum,  U.  (2017).  Pengaruh  Pengungkapan  CSR  terhadap  Nilai  Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Skripsi .
Lobo,  Y.  P.  (2016).  Pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA) 5.8 .
Metrosiantar.  (2014).  Perusahaan  Pertambangan  Paling  Merusak  Lingkungan . Retrieved from Metrosiantar: http://www.metrosiantar.com/perusahaanpertambanganpalingmerusakling kungan/.
Mufidah,  N.,  &  Endah,  P.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderating. jurnal .
Ng,  S.,  &  Daromes,  F.  E.  (2016).  Peran  kemampuan  manajerial  sebagai mekanisme  peningkatan  kualitas  laba  dan  nilai  perusahaan.  Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 13(2), 174-193.
Ningsih,  H.  T.  (2018).  Pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal Mutiara Akuntansi 2.1 , 22-31.
Panjaitan, M. J. (2015). Peangruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel  Intervening  dan Moderating (Studi Emipirs pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Skripsi .
Putri,  H.  C.,  &  Raharja,  S.  (2013).  Pengaruh  CSR  terhadap  Nilai  Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderating. Diponegoro Journal of Accounting .
Rahayuningsih,  Y.  (2018).  Pengaruh  Pengungkapan Corporate  Social
Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel Moderasi. Skripsi .
Ramadhani,  L.  S.,  &  Hadiprajitno,  B.  (2012).  Pengaruh Corporate  Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Persentase Kepemilikan Manajemen  sebagai  Variabel  Moderating  pada  Perusahaan  Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Auditing, Vol. 8 No.2 , 95-189.
Ramona,  S.  (2017).  Pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Skripsi .
Rizaldi,  A.  (2015).  Pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating. Skripsi .
Rokhlinasari,  S.  (2016).  Teori-Teori  dalam  Pengungkapan  Informasi Corporate Social Responsibility Perbankan. Jurnal Ekonomi .
Setianingrum,  A.  W.  (2015).  Pengaruh  Pengungkapan  CSR  terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Skripsi .
Stacia,  E.,  &  Juniarti.  (2015).  Pengaruh  Pengungkapan Corporate  Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan di Sektor Pertambangan. Jurnal Akuntansi Bisnis .
Sulthony,  Z.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan Leverage dan Likuiditas terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan. Jurnal .
Suryati,  A.  K.,  Gama,  A.  W.,  &  Astiti,  N.  P.  (2019).  Pengaruh Corporate  Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel  Moderasi  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Pertambangan  yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016. Forum Manajemen Stimi handayani Denpasar Vol. 17 No. 2 .
Tan,  A.  P.  (2018).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan,
Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  dan  Kebijakan  Deviden  terhadap  Nilai Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI Tahun 2014-2016). Skripsi . Tenriwaru,  &  Mediaty.  (2018). Responding  CSR  Really  With  The  Bourdieu "Thinking" Device . Qualitative and Quantitative Research Review .
Tenriwaru, Sudarma, M., & Said, D. (2018). E conomic Motives : To Dominate The Corporate  Social  Responsibility.  International  Journal  of  Innovative Science and Research Technology ISSN No. -2456-2165, Volume 3, Issue 8 .
Vivialiana, M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Manajemen Laba  terhadap  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (Studi Empiris  pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  dalam  LQ-45  di  BEI  Periode 2011-2014. Skripsi .
Wijaya,  H.  K.  (2013).  Pengaruh Corporate  Social  Responsibility terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Pemoderasi. Skripsi .
Wulandari, A. A., Ramantha, I. W., & Wirakusuma, M. G. (2016). Dampak Moderasi Profitabilitas terhadap Pengaruh Corporate Social Responsibility pada Nilai Perusahaan Manufaktur. Jurnal .
Zulaika, T., & Sihombing, G. (2020). Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal .
Internet :
https://www.idx.co.id