Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol. 15  No. 2 Januari 2024  pp 309-316 ISSN: 2301-8879
E-ISSN: 2599-1809
Available Online At: https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna

## ANALISIS PREDIKSI FINANCIAL DISTRESS DENGAN MENGGUNAKAN MODEL ALTMAN Z-SCORE PADA UMKM DI PAMEKASAN
Rohmaniyah ¹ Nurul Alfian ²* Universitas Madura ¹’² rohmaniyah@unira.ac.id ¹, fian@unira.ac.id ²
DiPublikasi: 01/01/2024 https://doi.org/10.22225/kr.15.2.2024.309-316

## ABSTRACT
Fraud is related to the  bankruptcy of a company. Management will be motivated to commit fraudulent  financial  statements  when  they  know  that  the  company  being  managed  is  experiencing financial distress.. The purpose of this study is to predict the bankruptcy of MSMEs by using the Altman Z-Score  Model  to  predict.  The  population  in  this  study  is  the  financial  statements  of  all  MSMEs  in Pamekasan.samples taken from the population must be truly representative. Registered MSMEs that match the criteria made are samples in this study. The sampling technique used is purposive sampling. The results of the Altman Z-Score Model research are able to predict the financial condition of MSMEs that are sampled in this study. In 2021, there are 7 MSMEs that are predicted to be safe, 5 MSMEs are in  a  gray  position,  and 3 MSMEs  are  predicted  to go  bankrupt. In  2021,  from a  total sample  of 15 MSMEs, there were 12 MSMEs that did not commit fraud or fraud, this shows that the company has been able to present financial statements without making stakeholders make wrong decisions, meaning that  the  company  does  not  prioritize  their  personal  benefits  but  conveys  them  truthfully.  The measurement of the two variables, namely the Modified Almant Z-Score model and the F-Score model, can then be linked to whether there are companies that are predicted to fall into the category of danger zone (distress finance), which are potentially likely to commit financial statement fraud (fraudulent). In 2021, it shows that MSME company with code UPS, FCS dan UTPD is also in the danger zone and is an indication of the possibility of committing financial statement fraud (fraudulent).
Key Words: Financial Distress, Altman  Z-Score, MSMEs

## ABSTRAK
Perbuatan  kecurangan  ( fraud )  memiliki  kaitan  dengan  kebangkrutan  sebuah  perusahaan. Manajemen  akan  terdorong  untuk  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan  saat  mengetahui  bahwa perusahaan  yang  dikelola  sedang  mengalami financial  distress. Tujuan  dari  penelitian  ini  untuk memprediksi kebangkrutan UMKM dengan menggunakan Model Altman Z-Score untuk memprediksi. Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  seluruh  UMKM  di  Pamekasan.sampel  yang diambil dari populasi harus betul-betul representative (mewakili). UMKM yang terdaftar yang sesuai dengan kriteria yang dibuat merupakan sampel dalam penelitian ini. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah  purposive  sampling.  Hasil  penelitian  Model Altman  Z-Score mampu memprediksi keadaan keuangan UMKM yang menjadi sampel pada penelitian ini. Tahun 2021 terdapat 7 UMKM yang diprediksi aman, 5 UMKM berada pada posisi abu-abu, dan 3 UMKM diprediksi akan mengalami

## Analisis Prediksi Financial Distress dengan Menggunakan Model Altman Z-Score pada UMKM Di Pamekasan
kebangkrutan. Pada tahun 2021 dari total sampel 15 UMKM terdapat 12 UMKM yang tidak melakukan kecurangan  atau fraud ,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  telah  mampu  menyajikan  laporan keuangan  tanpa  membuat  stakeholder  megambil  keputusan  yang  salah,  artinya  perusahaan  tidak mementingkan  keuntungan  pribadinya  melainkan  menyampaikannya  dengan  sebenar-benarnya. pengukuran kedua variabel yaitu model Almant Z-Score Modifikasi dan model F-Score kemudian dapat dihubungkan apakah terdapat perusahaan yang terprediksi masuk dalam kategori zona bahaya ( distress finance ),  yang berpotensi kemungkinan melakukan  kecurangan  laporan keuangan  ( fraudulent ).  Pada tahun 2021 menunjukkan dimana perusahaan  dengan kode  UPS, FCS dan UTPD juga masuk dalam zona  bahaya  dan  masuk  dalam  indikasi  kemungkinan  melakukan  kecurangan  laporan  keuangan ( fraudulent ).
Kata Kunci: Financial Distress, Altman  Z-Score, UMKM

## PENDAHULUAN
Laporan keuangan sebagai salah satu media untuk melihat kinerja  manajemen perusahaan  sangat rentan untuk dimanipulasi karena umumnya  pihak manajemen akan menampilkan laporan keuangan sebaik mungkin demi  menarik pihak investor  (J. Pertiwi et al., 2023) . Tindakan kecurangan yang dilakukan  oleh  perusahaan  bertujuan  untuk kepentingan penghindaran pajak dan atau untuk menarik  minat  investor.  Menurut  (E  Marbun, 2022)  salah  satu  faktor  yang  menyebabkan pihak manajemen atau agen keuangan menyembunyikan  informasi  atau  melakukan kecurangan  laporan  keuangan  dipicu  oleh keinginan untuk memberi kesan yang baik atas kinerjanya  atau  adanya  target  minimum  yang harus dicapai oleh perusahaan untuk memenuhi tingkat  kesehatan  perusahaan  sebagaimana yang diatur oleh pemerintah (OJK).
Perbuatan kecurangan ( fraud ) memiliki kaitan dengan kebangkrutan sebuah perusahaan. Manajemen  akan  terdorong  untuk  melakukan kecurangan laporan keuangan saat mengetahui bahwa  perusahaan  yang  dikelola  sedang mengalami financial distress . Manajemen tidak ingin  kinerja  perusahaan  yang  dikelola  dinilai buruk oleh para pemegang saham dan kreditor karena  kinerja  dari  manajemen  yang  tidak optimal (Annafi  SP Yudowati, 2021).
Celli  (2015)  mendefinisikan  bahwa financial  distress  adalah  tahap  penurunan kondisi keuangan sebelum terjadinya kebangkrutan  ataupun  likuidasi.  Kondisi  ini pada  umumnya  ditandai  dengan  adanya penundaan pengiriman barang, kualitas produk yang menurun, penundaan pembayaran tagihan dari  bank,  dan  penurunan  modal  (ekuitas negatif).  Kegagalan  bisnis  bisa  terjadi  jika perusahaan mengalami financial distress dalam jangka waktu yang panjang, tetapi hal ini tidak segera dideteksi dan dikelola dengan baik.
Kasus  kecurangan  keuangan yang banyak terjadi di Indonesia yaitu  pada perusahaan milik  negara  (BUMN)  dimana menurut  Indonesia  Corruption  Watch  (ICW) sendiri terdapat 56 kasus korupsi BUMN yang terjadi  sejak  tahun  2019.  Dimana  masing- masing sebanyak 20 kasus pada tahun 2019, 27 kasus pada tahun 2020, dan 9 kasus pada tahun 2021.  Banyak  skandal  pada  laporan  keuangan sehubungan  dengan  manipulasi  pendapatan dikarenakan  pada  dasarnya  perusahaan  atau organisasi cenderung menginginkan laba yang tinggi  sehingga  muncul  indikasi  adanya overstatement sehingga  auditor  harus  lebih waspada terhadap resiko bawaan ( Inherent Risk ) pada  setiap  akun  yang  tertera  pada  laporan keuangan.  Seperti  halnya  pada  kasus  PT Asuransi  Jiwasraya  (Kompas.com,  2020) dimana  pada  tahun  2017  perusahaan  tersebut masih  memiliki  laba  namun  pada  tahun  2018
tiba - tiba perusahaan mengalami kerugian yang cukup signifikan yang mengakibatkan perusahaan  tersebut  gagal  bayar.  Kasus pencucian uang yang dilakukan oleh para korporasi  manager  investasi  PT  Asuransi Jiwasraya  (Persero)  Tbk  dan beberapa  pihak terkait pada tahun  2019 lalu  bahkan masih berdampak sampai tahun 2022.
Pendeteksian  sejak  dini  terhadap kebangkrutan  sebuah  perusahaan  juga  penting agar  manajemen  memperoleh  peringatan  awal mengenai  potensi  kebangkrutan  perusahaan. Semakin  awal  tanda-tanda  kebangkrutan tersebut  terdeteksi,  semakin  baik  bagi  pihak manajemen  dikarenakan  pihak  manajemen memiliki kesempatan untuk melakukan berbagai perbaikan pada perusahaan dan untuk menghindari terjadinya tekanan yang mengakibatkan tindak kecurangan pada pelaporan keuangan.
Penelitian ini menggunakan Altman Z-Score
untuk memprediksi kebangkrutan sebuah perusahaan. Model Z-Score memprediksikan bahwa perusahaan yang memiliki Z-Score yang rendah berpotensi  lebih  besar  untuk  gagal. Cut-off optimal  adalah  1,10  dan  2,60  dan  nilai  yang terletak di antara keduanya menunjukkan grey area  disebut  dengan zone  of  ignorance (Kristanti, 2019). Semakin tinggi nilai Z-Score yang  dihasilkan  maka  akan  semakin  rendah untuk  kemungkinan  bangkrut  atau  memiliki kesulitan keuangan (E Marbun, 2022).
Peneliti  terinspirasi  dari  penelitian Efendi  Marbun  (E  Marbun,  2022)  yang menggunakan Altman Z-Score dan Beneish M- Score pada perusahaan asuransi periode 2019- 2021  untuk  memprediksi  kebangkrutan  dan kecurangan  laporan  keuangan.  Perbedaannya dengan  penelitian  ini  adalah  peneliti  akan menggunakan  model  F-Score  sebagai  alat deteksi  kecurangannya  ( fraud ).  Model  ini merupakan pengembangan dari model sebelumnya  yaitu  Beneish  M-Score  yang didesain secara khusus agar pengguna mampu mendapatkan  nilai  ( score )  secara  langsung
tanpa menggunakan indeks dalam perhitungannya  (Patmawati, et  al,. 2022).  F- Score  model  60-70%  memiliki  tingkat keakuratan dilihat dari kasus fraud yang diteliti oleh (Dechow et al., 2011) . Selain itu perbedaan penelitian  sebelumnya  dengan  penelitian  ini adalah penggunaan Altman Z-Score yang sudah di  modifikasi  sebagai  alat  analisis  dalam memprediksi financial distress perusahaan.
Alasan  peneliti  memilih  model  ini karena  objek  penelitian  ini  adalah  UMKM  di Pamekasan.  Model  Z-Score  yang  telah dimodifikasi  dengan  menghilangkan  variabel perputaran  asset,  dapat  digunakan  untuk mengukur kebangkrutan pada semua Perusahaan (E Winarso  TCJA Edison, 2019) . Oleh  karena  itu  model  Altman  Z-Score modifikasi  cocok  digunakan  untuk  penelitian ini  untuk  memprediksi  kebangkrutan  melalui laporan  keuangan  UMKM  .  Adapun  Tujuan dari  penelitian  ini  untuk  memprediksi  potensi financial distress pada usaha Mikro, Kecil, dan Menengah  (UMKM)    di    Kabupaten Pamekasan  pada  periode  2020-2022 dengan menggunakan  pendekatan  model  Altman  Z- score.

## METODE PENELITIAN
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah laporan keuangan seluruh UMKM di Pamekasan. sampel yang diambil dari populasi harus  betul-betul  representative  (mewakili). UMKM  yang  terdaftar  yang  sesuai  dengan kriteria  yang  dibuat  merupakan  sampel  dalam penelitian  ini.  Teknik  pengambilan  sampel yang  digunakan  adalah  purposive  sampling, mengandung  arti  bahwa  sampel  yang  diambil didasarkan kriteria atau pertimbangan tertentu. Sumber  data  yang  digunakan  sumber data primer dan sekunder. Teknik  analisis  data penelitian  menggunakan Teknik pengujian dan pengukuran untuk  menjelaskan  suatu  situasi yang diteliti dengan dukungan studi kepustakaan  sehingga  memperkuat  analisa peneliti  dalam  membuat  suatu  kesimpulan.
Data  yang  dikumpulkan  adalah  laporan keuangan  atau  catatan  keuangan  UMKM. Penelitian  ini  menggunakan  model  modifikasi Altman  Z-Score untuk  memprediksi  potensi financial  distress UMKM  dengan  mengukur tingkat keakuratan model modifikasi Altman Z- Score dengan  cara  menghitung  estimasi  yang benar dan estimasi yang salah dalam suatu data.
HASIL PENELITIAN DAN

## PEMBAHASAN

## Analisis Data Altman Z-Score
Berikut  ini  adalah  hasil  perhitungan ratio index (indeks hitung) dengan menggunakan Altman Z Score Modifikasi.

## Analisis Data Fraud Score
Berdasarkan  sampel  yang sama, maka selanjutnya dilakukan perhitungan rasio dengan 7  variabel Fraud  Score  Model dapat  dilihat pada Tabel berikut:
Setelah  dilakukan  perhitungan  ketujuh rasio diatas, kemudian diformulasikan ke dalam persamaan  persamaan  yang  disebut Predicted
Value sebagai berikut: Predicted value =  -7,893  +  0,790*RSST  + 2,518* ∆ REC + 1,191* ∆ INV + 1,979*SOFTASSETS + 0,171* ∆ CASHSALES  – 0,932* ∆ ROA + 1,029*ISSUE
Predicted value dikonversi menjadi probability value dimana, Probability value = 𝑒 (𝑃𝑟𝑒𝑑𝑖𝑐𝑡𝑒𝑑 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒) / ( 1 + 𝑒( 𝑃𝑟𝑒𝑑𝑖𝑐𝑡𝑒𝑑 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 )
Hasil  dari  probability  value  dibagi  dengan unconditional  probability  of  misstatement untuk mendapatkan nilai F-Score.
F-Score  =  Probability  Value  / Unconditional Probability
Setelah hasil F-Score didapatkan maka jika  F-Score    2,45  menunjukkan  bahwa perusahaan memiliki risiko yang sangat tinggi terkait manipulasi laporan keuangan ( fraudulent ),  F-Score    1,85  menunjukkan bahwa perusahaan memiliki risiko tinggi terkait manipulasi  laporan  keuangan  ( fraudulent ),  F- Score  ≥  1  menunjukkan  bahwa  perusahaan memiliki  risiko  diatas  level  normal  terkait manipulasi laporan keuangan ( fraudulent ), dan jika  F-Score    1  menunjukkan  bahwa perusahaan  berada  pada  posisi  normal  atau tidak terdeteksi melakukan manipulasi laporan keuangan ( non fraudulent ). Hasil
penggolongan F-Score dapat dilihat pada table berikut:
Pembahasan  Perusahaan  Aman,  Abu-abu dan Bahaya\
Menurut hasil dari penelitian ini, model Altman Z-Score mampu memprediksi keadaan keuangan  UMKM  yang  menjadi  sampel  pada penelitian ini. Di tahun 2021 terdapat 7 UMKM yang  diprediksi  aman,  5  UMKM  berada  pada posisi abu-abu, dan 3 UMKM diprediksi akan mengalami kebangkrutan.
Perusahaan  yang  diprediksi  rentan bangkrut menggunakan Z–Score, pada
penelitian ini kebanyakan. Menurut (Purnawati, 2019) keempat variabel yang digunakan untuk menghitung  nilai  Z-Score  suatu  perusahaan yaitu Working Capital to Total Assets, Retained Earnings to Total Assets, EBIT to Total Assets, Book Value of Equity to Total Liabilities , antara variabel  yang  satu  dengan  yang  lainnya memiliki hubungan yang saling mempengaruhi. Nilai  modal  kerja  yang  besar  menunjukan produktivitas  aktiva  perusahaan  yang  mampu menghasilkan  laba  usaha  yang  besar  seperti yang diharapkan perusahaan. Dengan meningkatnya  laba  usaha  perusahaan  maka menarik investor untuk menanamkan sahamnya pada perusahaan tersebut sehingga laba ditahan perusahaan  akan  mengalami  peningkatan. Begitu pula sebaliknya, jika modal kerja yang dimiliki  perusahaan  semakin  kecil  maka perusahaan  akan  memperoleh  laba  yang  kecil pula. Jika perusahaan mengalami hal seperti itu maka akan mendorong pada kesulitan keuangan dan  jika  keadaan  ini  terus  berlanjut  akan mendorong  pada  keadaan  perusahaan  yang memiliki  kesulitan  keuangan,  dan  apabila semakin  berlanjut  maka  akan  mengalami kebangkrutan.
Kebangkrutan biasanya diartikan sebagai kegagalan perusahaan dalam menjalankan operasi perusahaan untuk menghasilkan laba.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian ini (J. Pertiwi  Oktavia, 2023) yang menyatakan bahwa  terdapat  perusahaan      yang  terprediksi rentan akan bangkrut.

## Pembahasan  Perusahaan  Manipulator  dan Non Manipulator
Dari tabel diatas. diketahui pada tahun 2021 dari total sampel 15 UMKM terdapat 12 UMKM yang tidak melakukan kecurangan atau fraud , hal ini menunjukkan bahwa perusahaan telah  mampu  menyajikan  laporan  keuangan tanpa membuat stakeholder megambil keputusan yang salah, artinya perusahaan tidak mementingkan keuntungan pribadinya melainkan menyampaikannya dengan sebenar- benarnya.
Secara  parsial,  hubungan  positif  nan signifikan  antara  variabel RSST  accruals, changes in receivables, changes in inventories, dan  percentages  of  soft  assets terhadap kecurangan laporan keuangan berkaitan dengan teori  the fraud  diamond  –  opportunity . Manajemen memanfaatkan fleksibilitas general accepted accounting principles untuk melakukan praktik manajemen laba, khususnya atas  akun-akun  yang  berbasis  akrual.  Sebagai contoh,  penggelembungan  nilai  penjualan dengan  membuat  penjualan  dan  debitur  fiktif dan  penggelembungan  nilai  aset  dengan mengubah kebijakan akuntansi.
Pada  sampel  yang  telah  ditetapkan, setiap  tahunnya  jumlah  perusahaan  yang terindikasi  melakukan  kecurangan  mengalami kenaikan.  Hal  ini  menandakan  bahwa  tingkat indikasi  adanya  kecurangan  laporan  keuangan pada UMKM  tidak  mampu  ditekan  dengan maksimal.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian (Juliana,  2022)  bahwa  setiap  tahunnya perusahaan BUMN yang
melakukan manipulasi meningkat. Dechow mengindikasikan
bahwa kemungkinan terjadinya manipulasi ditandai dengan peningkatan  yang  luar  biasa  pada  receivables, meningkatnya  gross  margin,  pertumbuhan penjualan, serta  meningkatnya accruals
Pembahasan  Hubungan  Distress  Finance dan Fraudulent
Berdasarkan pengukuran kedua
variabel yaitu model Almant Z-Score Modifikasi dan model F-Score kemudian dapat dihubungkan apakah terdapat perusahaan yang terprediksi masuk dalam kategori zona bahaya ( distress finance ), yang berpotensi kemungkinan  melakukan  kecurangan  laporan keuangan  ( fraudulent ).  Pada  tahun  2021 menunjukkan  dimana  perusahaan  UMKM dengan kode UPS, FCS dan UTPD juga masuk dalam zona bahaya  dan masuk  dalam indikasi kemungkinan  melakukan  kecurangan  laporan keuangan ( fraudulent ).
Hubungan  kedua  hal  tersebut,  dimana perusahaaan  yang  terprediksi  masuk  dalam kategori  zona  bahaya  ( distress  finance ), berpotensi  melakukan  kecurangan  laporan keuangan  sebagai  akibat  dari  tekanan  atau dorongan untuk mempercantik laporan keuangannya.  Manajemen  akan  terdorong untuk melakukan kecurangan laporan keuangan saat  mengetahui  bahwa  perusahaan  yang dikelolanya  sedang  mengalami distress. Hasil ini  sejalan  dengan  pernyataan  Marbun  yang menyatakan bahwa kebangkrutan dapat menjadi  penyebab  atas  terjadinya  kecurangan. Manajemen  tidak  ingin  kinerja  perusahaan yang  dikelolanya  dinilai  buruk  oleh  para pemegang  saham  dan  kreditor  karena  kinerja dari  manajemen  yang  tidak  optimal  (Hugo, 2019).

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  peneltian  tentang memprediksi kebangkrutan
dengan menggunakan model Altman Z-Score dapat di simpulkan sebagai berikut:
1. Model Altman Z-Score mampu memprediksi keadaan  keuangan  UMKM  yang  menjadi sampel pada penelitian ini. Tahun 2021 terdapat 7  UMKM    yang  diprediksi  aman,  5  UMKM
berada  pada  posisi  abu-abu,  dan  3  UMKM diprediksi akan mengalami kebangkrutan 2. Pada tahun 2021 dari total sampel 15 UMKM terdapat  12  UMKM  yang  tidak  melakukan kecurangan  atau fraud ,  hal  ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  telah  mampu  menyajikan laporan  keuangan  tanpa  membuat  stakeholder megambil  keputusan  yang  salah,  artinya perusahaan  tidak  mementingkan  keuntungan pribadinya melainkan menyampaikannya dengan sebenar-benarnya 3. pengukuran  kedua  variabel  yaitu  model Almant Z-Score Modifikasi dan model F-Score kemudian  dapat  dihubungkan  apakah  terdapat perusahaan  yang  terprediksi  masuk  dalam kategori  zona  bahaya  ( distress  finance ),  yang berpotensi kemungkinan melakukan kecurangan  laporan  keuangan  ( fraudulent ).
Pada  tahun  2021  menunjukkan  dimana perusahaan  UMKM  dengan  kode  UPS,  FCS dan UTPD juga masuk dalam zona bahaya dan masuk dalam indikasi kemungkinan melakukan kecurangan laporan keuangan ( fraudulent ).

## DAFTAR PUSTAKA
Annafi,  G.,    SP  Yudowati.  (2021).  Analisis Financial  Distress,  Profitabilitas,  dan
Materialitas Terhadap Kecurangan Laporan Keuangan. Ejournal.Kompetif.Com . https://ejournal.kompetif.com/index.php/ akuntansikompetif/article/view/754
Dechow,  P.,  Ge,  W.,    CR  Larson.  (2011).
Predicting
material accounting
misstatements. Wiley  Online  LibraryPM
Dechow,  W  Ge,  CR  Larson,  RG
SloanContemporary Accounting Research,  2011•Wiley  Online  Library , 28 (1), 17–82. https://doi.org/10.1111/j.1911-
3846.2010.01041.x
E  Marbun.  (2022).  ANALISIS  PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN ALTMAN  Z-SCORE  DAN  DETEKSI KECURANGAN LAPORAN KEUANGAN  DENGAN  BENEISH  M- SCORE PADA. Ejurnal.Universitaskarimun.Ac.IdE MarbunJURNAL CAFETARIA, 2022•ejurnal.Universitaskarimun.Ac.Id , 3 (2),
135–150. http://www.ejurnal.universitaskarimun.ac .id/index.php/akuntansi/article/view/640
E Winarso,  TCJA Edison. (2019). Model X- Score Zmijewski, Model G-Score Grover,
Dan  Model  S-Score  Springate  Untuk Menganalisis Ketepatan Prediksi Kebangkrutan . 1 (2), 1–13. http://114.7.153.31/index.php/jafta/article /view/2451 Hugo, J. (2019). Efektivitas Model Beneish M- Score  Dan  Model  F-Score  Dalam Mendeteksi Kecurangan Laporan Keuangan. Journal.Untar.Ac.IdJ
HugoJurnal  Muara  Ilmu  Ekonomi  Dan Bisnis,  2019•journal.Untar.Ac.Id , 3 (1), 165–175. https://doi.org/10.24912/jmieb.v3i1.2296
Juliana,  A.  N.  (2022). Pengaruh  Financial Distress,  Tax  Planning  dan  Good
Corporate Governance (GCG) Terhadap Manajemen Laba dengan Internal Control  Sebagai  Variabel   Intervening (Studi  Pada  Perusahaan  BUMN  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek   Indonesia Periode 2016-2021) . https://repository.uinjkt.ac.id/dspace/han dle/123456789/67997
Kompas.com.  (2020,  January  9).  Kasus  PT Asuransi Jiwasraya . Kompas .
Kristanti, F. T. (2019). Financial Distress Teori dan  Perkembangannya  Dalam  Konteks
Indonesia . Inteligensia Media.
Pertiwi, J., C Oktavia,  R Y Amelia. (2023).
Analisis
perbandingan metode
pendeteksian kecurangan keuangan menggunakan  Altman  Z-Score,  Beneish M-Score, dan Springate. Journal.Ikopin.Ac.Id , 5 (6), 2023.
http://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairv alue/article/view/2534
Pertiwi,  J.,    Oktavia,  R.  (2023).  Analisis perbandingan metode pendeteksian kecurangan keuangan menggunakan Altman  Z-Score,  Beneish  M-Score,  dan Springate. Journal.Ikopin.Ac.IdJC
Pertiwi, R Oktavia, Y AmeliaFair Value:
Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Keuangan,
2023•journal.Ikopin.Ac.Id , 5 (6),  2023.
http://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairv alue/article/view/2534
Purnawati,  S.  (2019). Deteksi  Fraudulent Financial Reporting dengan Menggunakan  Beneish  Ratio  Index  dan Predicting  Financial  Stress  dengan
Altman  Z  Score  (Studi  Empiris  pada . https://dspace.uii.ac.id/handle/123456789 /14176