## Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Devika Andriani Marpaung 1 , Endang Kurniati 2*
1 Politeknik Negeri Medan, Medan, Indonesia
2 Akademi Akuntansi YPK Medan, Medan, Indonesia endangk.mps@gmail.com

## Abstract
This study aims to empirically prove the effect of profitability, leverage, and firm size on firm value in mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2020. The data used in this study is secondary data in the form of annual reports of mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2020. The sampling method used was purposive sampling, so that 72 research samples were obtained from 12 companies. This  study  uses  multiple  linear  regression  analysis.  Before  performing  regression  analysis,  the  classical assumption  test  was  first  performed.  The  results  of  this  study  partially  indicate  that  the  profitability  and leverage variables have an effect on firm value, while the firm size variable has no effect on firm value.
Keywords: Profitability, Leverage, Firm Size, and Firm Value

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan untuk  membuktikan  secara empiris  mengenai pengaruh profitabilitas, leverage, dan ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2020. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan tahunan  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2020.  Metode pengambilan  sampel  dengan  menggunakan purposive  sampling, sehingga diperoleh  sebanyak  72  sampel penelitian dari 12 perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Sebelum melakukan analisis  regresi,  terlebih  dahulu  dilakukan  pengujian  asumsi  klasik.  Hasil  penelitian  ini  secara  parsial menunjukkan  bahwa  variabel  profitabilitas  dan leverage berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan variabel ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Nilai Perusahaa n

## PENDAHULUAN
Nilai perusahaan merupakan gambaran dari kesejahteraan pemilik dan pemegang sahamnya (Dunanti et al , 2017). Harga saham yang tinggi menunjukkan nilai perusahaan yang tinggi pula (Wijaya dan Panji, 2015). Jika harga saham meningkat, maka nilai perusahaan pun juga ikut  bertambah,  sehingga  berdampak  pada  peningkatan  nilai  pemegang  saham  yang dibuktikan  melalui  tingginya return bagi  pemegang  saham  (Setiadewi  dan  Purbawangsa, 2015).
Adapun faktor-faktor yang secara prinsip mempengaruhi nilai perusahaan adalah leverage , ukuran perusahaan, dan profitabilitas (Rizqia et al , 2013). Analisa (2011) menyatakan bahwa nilai  perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh  besar  kecilnya  profitabilitas  yang  dihasilkan perusahaan.  Menurut  Purnama  dan  Abundanti  (2014)  perusahaan  yang  mampu menghasilkan  laba  semakin tinggi  menunjukkan  bahwa  kinerja  perusahaan  yang  semakin baik, sehingga dapat menghasilkan tanggapan baik dari para investor yang berdampak pada meningkatnya  harga  saham  suatu  perusahaan.  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Novari dan Lestari (2016), Suwardika dan Mustanda (2017), Putri dan Ukhriyawati (2016), Surmadewi dan Saputra (2019), Ganar (2018), Putra dan Lestari (2016), Hertina dkk (2019), serta Rizqia et al (2013) menyatakan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh dan signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tarima  dkk (2016) serta Septriana dan Mahaeswari (2019), yang menyatakan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Faktor  kedua  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  yaitu leverage .  Rasio leverage adalah suatu ukuran penilaian kinerja perusahaan dengan tujuan untuk mengukur seberapa besar aset perusahaan yang dibiayai dengan utang (Rudianto 2013:189). Pada penelitian ini, leverage diukur menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR) untuk mengukur seberapa besar aset  perusahaan  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan  berpengaruh terhadap pengelolaan aset. Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Surmadewi dan Saputra (2019),  Sari  dan  Abundanti  (2014),  serta  Rizqia  dkk  (2013)  menyatakan  bahwa leverage memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Pratiwi dan Rahayu (2015), Mindra dan Erawati (2014), serta Putri dan Ukhriyawati (2016)  yang  menyatakan  bahwa leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Adapun  faktor  selanjutnya  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  yaitu  ukuran perusahaan.  Ukuran  perusahaan  dianggap  mampu  mempengaruhi  nilai  perusahaan (Oktaviani dkk, 2019). Eko (2014) mengatakan bahwa ukuran perusahaan yang besar dan terus tumbuh menggambarkan tingkat profit mendatang, dimana kemudahan pembiayaan ini dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dan  menjadi  informasi  yang  baik  bagi  investor. Penelitian  terdahulu  oleh  Septriana  dan  Mahaeswari  (2019),  Putra  dan  Lestari  (2016), Rudangga dan Sudiarta (2016), Hertina dkk (2019), serta Rizqia et al (2013) menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sedangkan penelitian oleh Wardhany  dkk  (2019),  serta  Suwardika  dan  Mustanda  (2017)  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan latar belakang tersebut di atas, maka dilakukan penelitian kembali mengenai “Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2020”.

## KAJIAN PUSTAKA Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  harga  suatu  perusahaan  jika  perusahaan  tersebut  dijual,  dimana meningkatnya nilai perusahaan maka meningkat pula kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik  perusahaan  (Husnan  &  Pudjiastuti  2015:7),  sedangkan  Noerirawan  (2012) mengatakan  nilai  perusahaan  merupakan  kondisi  yang  dicapai  perusahaan  melalui  suatu proses  kegiatan  selama  periode  tertentu  sebagai  gambaran  dari  kepercayaan  masyarakat terhadap perusahaan.
Dalam  penelitian  ini  nilai  perusahaan  diukur  menggunakan Price  to  Book  Value (PBV). Rasio ini menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham perusahaan. Semakin  tinggi  PBV,  semakin  tinggi  tingkat  kepercayaan  pasar  terhadap  prospek perusahaan, dan semakin tinggi daya tariknya bagi investor untuk membeli saham tersebut, sehingga permintaan akan naik, dan akhirnya mendorong harga saham naik. Adapun rumus yang digunakan yaitu:

## 𝑃𝐵𝑉 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐵𝑢𝑘𝑢 𝑃𝑒𝑟 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  adalah  suatu  ukuran  untuk  menilai  kinerja  perusahaan  yang menunjukkan  hasil  akhir  dari  kebijakan  dan  keputusan  yang  telah  diambil  manajemen (Rudianto,  2013:189).  Sudana  (2015:25)  mengatakan profitability  ratio digunakan  untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan menggunakan sumber-sumber  yang  dimiliki  perusahaan  tersebut,  seperti  aset,  modal  atau  penjualan perusahaan. Dalam penelitian ini profitabilitas diproksikan dengan Return on Asset (ROA).
ROA  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  manajemen  suatu perusahaan  dalam  memperoleh  keuntungan  dengan  memanfaatkan  keseluruhan  total  aset yang dimiliki (Putri dan Ukhryawati, 2016). Adapun rumus yang digunakan yaitu:

## 𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Leverage
Rasio  solvabilitas  atau leverage  ratio merupakan  jenis  rasio  yang  digunakan  untuk mengetahui sejauh mana perusahaan membiayai aset yang dimiliki dengan utang (Kasmir, 2018:151).  Sudana  (2015:23)  mendefinisikan  rasio leverage merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  perusahaan  menggunakan  utang  untuk pembelanjaan  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  untuk mengukur leverage. Rasio  ini merupakan  rasio  utang  yang  digunakan  untuk  mengukur perbandingan antara total utang dengan aset atau seberapa besar utang berpengaruh terhadap pengelolaan aset perusahaan. Rumus yang digunakan yaitu:

## 𝐷𝐴𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan (firm  size) adalah  skala  besar  kecilnya  perusahaan  yang  dapat  diukur dengan total aset/besar harta perusahaan dengan menggunakan perhitungan nilai logaritma total  aset  (Hartono  2015:254).  Besar  kecilnya  total  aset  maupun  modal  yang  digunakan perusahaan merupakan gambaran dari ukuran perusahaan  tersebut (Rai dan Merta, 2016). Penelitian  ini  menghitung  logaritma  natural  dari  total  aset  untuk  mengetahui  ukuran perusahaan yaitu dengan rumus:

## SIZE = Ln (Total Aset)

## Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam mendapatkan  keuntungan  atau  laba  pada  suatu  periode  tertentu  (Kasmir,  2018:196). Purnama dan Abundanti (2014) mengatakan semakin tinggi laba yang dihasilkan perusahaan menunjukkan bahwa kinerja perusahaan yang semakin baik, sehingga dapat menghasilkan tanggapan baik dari para investor yang berdampak pada meningkatnya harga saham suatu perusahaan.  Semakin  tinggi  keuntungan  yang  diperoleh  maka  semakin  tinggi  pula kemampuan  perusahaan  untuk  membayarkan  dividennya,  dan  hal  ini  berdampak  pada kenaikan nilai perusahaan (Pribadi, 2018). Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  Suwardika  dan  Mustanda  (2017),  Putri  dan  Ukhriyawati  (2016),  Surmadewi  dan Saputra  (2019),  Ganar  (2018),  Putra  dan  Lestari  (2016),  serta  Hertina  dkk  (2019),  yang menyatakan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
H 1 : Profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut Rudianto (2013:189) rasio leverage adalah suatu alat ukur untuk menilai kinerja perusahaan  yang  bertujuan  untuk  mengukur  seberapa  besar  perusahaan  membiayai  aset dengan  utang.  Pada  umumnya  perusahaan  yang  terlalu  banyak  melakukan  pembiayaan dengan hutang, dianggap tidak sehat karena dapat menurunkan laba, sehingga hal tersebut memiliki  pengaruh  terhadap  penilaian  pasar  (Nor,  2012).  Penelitian  terdahulu  yang dilakukan  oleh  Putri  dan  Ukhriyawati  (2016),  Mindra  dan  Erawati  (2014),  serta  Sari  dan Abundanti (2014) menyatakan bahwa leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan. H 2 : Leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran  perusahaan  merupakan  ukuran  untuk  meningkatkan  kepercayaan  para  investor (Ramadan, 2013). Pramana dan Mustanda (2016) berpendapat perusahaan yang berukuran besar  cenderung  lebih  mudah  untuk  mendapatkan  sumber  pendanaan  dari  pihak  kreditur sehingga  hal  ini  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Keputusan  pihak  eksternal  untuk menanamkan  modal  atau  memberi  pinjaman  kepada  perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh tingkat  kepercayaan  pihak  eksternal  tersebut.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Putra dan Lestari (2016), Rudangga dan Sudiarta (2016), serta Novari dan Lestari  (2016)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
H 3 : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif  dengan  data  penelitian  berupa laporan keuangan tahunan perusahaan yang diambil dari website Bursa Efek Indonesia. Alat analisis yang digunakan untuk menguji pengaruh antara variabel-variabel yang diteliti dan membuat kesimpulan berdasarkan hasil perhitungan yaitu menggunakan statistik. Populasi dalam  penelitian ini adalah  laporan  keuangan  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2020 yang berjumlah 53 perusahaan. Penentuan sampel dilakukan  dengan  menggunakan purposive  sampling yaitu  teknik  penentuan  sampel  dari populasi  yang  berdasarkan  persyaratan  atau  kriteria  tertentu  yang  telah  ditetapkan  dan didapatkan sebanyak 12 perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda.
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menemukan  bahwa  profitabilitas  dan leverage berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,  sedangkan  ukuran  perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Hasil  uji  variabel  profitabilitas  (X1)  yang  diproksikan  dengan  ROA  memiliki  nilai signifikansi  sebesar  0,005  yang  berarti  lebih  kecil  dari  0,05  maka  H 1 diterima.  Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan . Interpretasi  dari  persamaan  regresi  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai  koefisien  profitabilitas yang diproksikan dengan ROA yang bernilai 1.937 yang menunjukkan bahwa setiap variabel profitabilitas (X1) mengalami peningkatan sebesar satu satuan maka nilai perusahaan (Y) naik sebesar 1,937.

## Tabel 1. Hasil Uji Statistik
Variabel Adj R Square B Value Signification Value Signification Standard (alpha) Keputusan Profitabilitas 0,203 1,937 0,005 0,05  Effect Leverage -1,094 0,035 0,05  Effect Ukuran Perusahaan 0,022 0,505 0,05  No Effect
Hasil uji variabel leverage (X2) yang diproksikan dengan DAR memiliki nilai signifikansi sebesar 0,035 yang berarti lebih kecil dari 0,05 maka H 2 diterima. Dengan demikian dapat disimpulkan  bahwa leverage berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan . Interpretasi  dari
persamaan regresi tersebut dapat dilihat dari nilai koefisien leverage yang bernilai  -1,094 yang menunjukkan bahwa setiap variabel leverage (X2) mengalami penurunan sebesar satu satuan maka nilai perusahaan (Y) turun sebesar 1,094.
Hasil  uji  variabel  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  SIZE  memiliki  nilai signifikansi  sebesar  0,505  yang  berarti  lebih  besar  dari  0,05  maka  H 3 ditolak.  Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan . Interpretasi dari persamaan regresi tersebut dapat dilihat dari nilai koefisien leverage yang bernilai  0,022  yang  menunjukkan  bahwa  setiap  variabel leverage (X3)  mengalami peningkatan sebesar satu satuan maka nilai perusahaan (Y) naik sebesar 0,022.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Pengujian  hipotesis  pertama  menunjukkan  nilai  signifikansi  sebesar  0,005  <  0,05  yang berarti profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Semakin tinggi profitabilitas menunjukkan bahwa perusahaan  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam  memperoleh  laba  atau  keuntungan sehingga  hal  ini  akan  meningkatkan  laba  yang  dihasilkan  perusahaan,  dimana  laba  yang tinggi  akan  menaikkan  harga  saham  perusahaan  yang  diikuti  dengan  meningkatnya  nilai perusahaan  pada  sudut  pandang  para  investor.  Tingginya  harga  saham  tersebut  akan meningkatkan keuntungan yang diterima oleh para investor, sehingga hal ini akan menarik perhatian para investor untuk menanamkan modal pada perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu oleh Suwardika dan Mustanda (2017) yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dimana profitabilitas yang tinggi menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan juga meningkat, sehingga kemampuan perusahaan dalam membagikan dividen kepada pemegang saham juga akan meningkat. Kegiatan ini akan menjadi informasi positif yang ditangkap oleh investor yang dapat meningkatkan penilaian pasar terhadap perusahaan.

## Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Pengujian  hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  nilai  signifikansi  variabel leverage sebesar 0,035 < 0,05 yang berarti leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Leverage yang tinggi menunjukkan  bahwa  aset  perusahaan  sebagian  besar  dibiayai  dengan  hutang.  Tingginya hutang yang dimiliki perusahaan akan mengakibatkan penurunan pada laba yang dihasilkan dikarenakan laba tersebut digunakan untuk membayar hutang-hutang yang ada. Penurunan ini  akan  menyebabkan  rendahnya return (keuntungan)  yang  akan  diterima  para  investor sehingga hal ini akan berdampak pada nilai perusahaan pada sudut pandang investor.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu oleh Rudangga dan Sudiarta (2016) yang  menyatakan  bahwa leverage berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dimana  pada umumnya perusahaan yang terlalu banyak membiayai aset dengan hutang, dianggap tidak sehat  dikarenakan  hal  ini  dapat  menurunkan  laba  yang  diperoleh  sehingga  akan mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Sari  dan  Abundanti  (2014)  mengatakan  semakin  besar hutang  semakin  tinggi  tingkat  probabilitas  kebangkrutan  karena  perusahaan  tidak  dapat membayar bunga dan pokoknya. Dengan tingginya rasio leverage menunjukkan perusahaan tidak solvable , ini menunjukkan respon negatif terhadap investor maka nilai perusahaan akan menurun.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian hipotesis ketiga dalam penelitian ini menunjukkan nilai signifikansi variabel ukuran perusahaan sebesar 0,612 > 0,05 yang berarti ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI.
Ukuran perusahaan menunjukkan skala besar kecilnya suatu perusahaan yang dapat dilihat dari  beberapa aspek,  seperti  dari  total aset,  total  penjualan,  atau  total ekuitas  perusahaan. Pada penelitian ini ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan baik  pada  saat  mengalami  peningkatan  maupun  penurunan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa ukuran  perusahaan  yang  dicerminkan  dengan  total  aset  tidak  menjadi  pertimbangan  para investor untuk menginvestasikan modal pada suatu perusahaan, namun investor akan lebih meninjau  dari  beberapa  aspek  yang  tercantum  dalam  laporan  keuangan  (Suwardika  dan Mustanda, 2017).
Penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu oleh Suwardika dan Mustanda (2017) serta Wardhany,  dkk  (2019)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Suwardika  dan  Mustanda  (2017)  mengatakan  bahwa  seorang investor  apabila  ingin  menilai  sebuah  perusahaan  tidak  akan  melihat  dari  segi  ukuran perusahaan  yang  dicerminkan  melalui  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  tersebut. Namun  investor  akan  lebih  meninjau  dari  berbagai  aspek  seperti  memperhatikan  kinerja perusahaan yang terlihat pada laporan keuangan perusahaan, nama baik perusahaan, serta kebijakan  dividen  sebelum  memutuskan  untuk  menanamkan  dananya  pada  perusahaan tersebut.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  apakah  profitabilitas, leverage ,  dan  ukuran perusahaan  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2015-2020. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas yang diproksikan dengan return on asset (ROA) berpengaruh terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat  profitabilitas  tinggi  dapat  diartikan  bahwa perusahaan mampu memanfaatkan aset yang dimiliki untuk memperoleh laba, sehingga akan menaikkan  harga  saham  perusahaan  yang  diikuti  dengan  meningkatnya  nilai  perusahaan pada sudut pandang para investor. Selanjutnya hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pada umumnya perusahaan yang terlalu banyak membiayai aset dengan  hutang,  dianggap  tidak  sehat  karena  dapat  menurunkan  laba,  sehingga  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Sedangkan  untuk  variabel  ukuran  perusahaan menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  antara  ukuran  perusahaan  dengan  nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan  yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia (BEI). Hal ini dikarenakan investor membeli saham sebuah perusahaan tidak hanya ditinjau dari seberapa  besar  aset  perusahaan  namun  juga  dari  sisi  laporan  keuangan  lainnya  seperti ditinjau dari penjualan, ekuitas dan lain sebagainya.

## DAFTAR PUSTAKA
Bursa  Efek  Indonesia.  2021.  Laporan  Keuangan  Perusahaan.  https://www.idx.co.id/.
Diakses pada 25 Mei 2021.
Dunanti, I., Lie, D., & Inrawan, A. 2017. Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Properti  dan  Real  Estate  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Maker: Jurnal Manajemen , 3 (2), 48-55.
Ghozali,  Imam.  201. Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS  23 .  Edisi  8. Universitas Diponegoro, Semarang.
Hartono, Jogianto. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Yogyakarta: BPFE.
Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  2015. Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan .  Edisi  Ketujuh. Yogyakarta. UPP AMP YKPM.
Idn Financials. 2021. Laporan Keuangan Perusahaan.
https://www.idnfinancials.com/id/financial-statements. Diakses pada 25 Mei 2021.
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan . Cetakan Ke-11. Jakarta: Rajawali Pers.
Novari,  P.  M.,  &  Lestari,  P.  V.  2016.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Leverage ,  dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Sektor  Properti  dan  Real  Estate. E- Jurnal Manajemen , 5 (9).
Pramana, I. G. N. A. D., & Mustanda, I. K. 2016. Pengaruh Profitabilitas dan Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan CSR sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5 (1), 561–594.
Pratiwi,  N.,  &  Rahayu,  S.  2015.  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Good  Corporate Governance, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. e-Proceedings of Management , 2 (3).
Pribadi,  M.  T.  2018.  Pengaruh  Struktur  Aset,  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dagang Besar yang Terdaftar di Perusahaan Bursa Efek Indonesia. In Proceedings Progress Conference (Vol. 1, No. 1, pp. 372- 385).
Putri, R. W., & Ukhriyawati, C. F. 2016. Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014. Bening , 3 (1).
Rai  Prastuti,  N.  K.,  &  Merta  Sudiartha,  I.  G.  2016. Pengaruh  Struktur  Modal,  Kebijakan Dividen,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Manufaktur (Doctoral dissertation, Udayana University).
Rizqia,  D.  A.,  &  Sumiati,  S.  A.  (2013 ).  Effect  of  Managerial  Ownership,  Financial Leverage, Profitability, Firm Size, and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value . Research Journal of Finance and Accounting , 4 (11), 120-130.
Rudangga, I.  G. N.  G., & Sudiarta, G. M. 2016. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage , dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen , 5 (7).
Rudianto. 2013. Akuntansi Manajemen . Jakarta: Erlangga.
Sari,  P.  I.  P.,  &  Abundanti,  N.  2014. Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Leverage Terhadap  Profitabilitas  dan  Nilai  Perusahaan ( Doctoral  Dissertation ,  Udayana University).
Septriana, I., & Mahaeswari, H. F. 2019. Pengaruh Likuiditas, Firm Size , dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Indonesia , 8 (2), 109-123.
Setiadewi,  K.  A.  Y.,  &  Purbawangsa,  I.  B.  A.  2015.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen , 4 (2).
Sudana, I M. 2015. Teori & Praktik Manajemen Keuangan Perusahaan . Jakarta: Erlangga.
Surmadewi,  N.  K.  Y.,  &  Saputra,  I.  G.  D.  2019.  Pengaruh  Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Farmasi. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 8, 567-593.
Suryahadi,  Akhmad.  2020.  Sepanjang  2019  Sektor  Pertambangan  Turun  Drastis,  Begini Prospeknya  di  2020  https://investasi.kontan.co.id/news/sepanjang-2019-sektor- pertambangan-turun-drastis-begini-prospeknya-di-2020. Diakses pada 25 Mei 2021
Suwardika,  I.  N.  A.,  &  Mustanda,  I.  K.  2017.  Pengaruh Leverage ,  Ukuran  Perusahaan, Pertumbuhan  Perusahaan,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Properti. E-jurnal Manajemen , 6 (3), 1248-1277.
Tarima,  G.  2016.  Pengaruh  Profitabilitas,  Keputusan  Investasi  dan  Keputusan  Pendanaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Farmasi  yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2011- 2014. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 16 (4).
Wardhany,  D.  D.  A.,  Hermuningsih,  S.,  &  Wiyono,  G.  2019.  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Empiris  pada Perusahaan yang Tergabung Dalam LQ45 Pada Periode 2015-2018). Ensiklopedia of Journal , 2 (1).
Wijaya,  B.  I.,  &  Sedana,  I.  P.  2015.  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Kebijakan Dividen dan Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Mediasi). E-Jurnal Manajemen , 4 (12).