Earning Per Share sebagai Variabel Intervening . Syntax Literate . (9)5. http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i5 E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 9, No. 5, Mei 2024

## PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN  TERHADAP  HARGA  SAHAM DENGAN EARNING PER SHARE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Yunita Sari 1* , Mayang Sari Edastami 2
Universitas Esa Unggul, Jakarta, Indonesia 1,2
Email: ayukyenny@gmail.com 1* , mayang.sari@esaunggul.ac.id 2

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan (ROA, CR, dan DER) terhadap  harga saham dengan EPS sebagai  variabel intervening pada perusahaan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018 – 2022.  Terdapat 18 perusahaan yang dijadikan sampel dalam jangka waktu 5 (lima) tahun sehingga total sampel yang dilakukan pengujian sebanyak 90 sampel.  Secara langsung, terdapat pengaruh negatif tidak signifikan ROA  dan  CR  terhadap  Harga  Saham.    Secara  langsung  terdapat  pengaruh  positif  tidak signifikan  DER  terhadap  Harga  Saham.    Secara  langsung,  terdapat  pengaruh  positif  tidak signifikan CR dan DER terhadap EPS.  Secara langsung, terdapat pengaruh positif signifikan EPS  terhadap  Harga  Saham.    Secara  langsung,  terdapat  pengaruh  positif  signifikan  ROA terhadap EPS.  Secara tidak langsung, ROA berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham melalui EPS.  Di lain pihak, CR dan DER secara tidak langsung berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham melalui EPS.
Kata kunci: Return On Asset (ROA), Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), harga saham

## Abstract
This research aims to determine the effect of financial performance (ROA, CR, and DER) on share prices with EPS as an intervening variable in coal companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018 - 2022. There are 18 companies sampled within a period of  5  (five)  year  so  that  the  total  samples  tested  were  90  samples.    Directly,  there  is  an insignificant negative effect of ROA and CR on share prices. Directly, there is a positive and insignificant influence  of  DER  on share  prices.  Directly,  there  is  an insignificant  positive effect of CR and DER on EPS. Directly, there is a significant positive influence of EPS on share prices. Directly, there is a significant positive influence of ROA on EPS. Indirectly, ROA has a significant effect on share prices through EPS. On the other hand, CR and DER indirectly have an insignificant effect on share prices through EPS.
Keywords: Return On Asset (ROA), Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), Share Price

## Pendahuluan
Cadangan  batubara  Indonesia  terbesar  ke  enam  di  dunia  (4%)  setelah  Amerika  Serikat (25%), Rusia (16%), Australia (15%), China (14%), dan India (10%).  Sumber daya batubara di Indonesia  sebesar  149.049,58  juta  ton  dengan  porsi  terbesar  berada  di  pulau  Kalimantan (62,12%), selanjutnya Sumatera (37,69%), Papua (0,09%), Sulawesi (0,04%), Jawa (0,04%), dan terakhir  Maluku  (0,01%)  (Kementerian  Energi  dan  Sumber  Daya Mineral  Republik  Indonesia, 2020).
Kementerian  Energi  dan  Sumber  Daya  Mineral  (ESDM)  setiap  bulannya  menetapkan Harga  Batubara  Acuan  (HBA)  untuk  memberikan  transparansi  dan  kepastian  dalam  kegiatan pertambangan di Indonesia. (Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral, 2023)

## Gambar 1. Harga Batubara Acuan 2018-2023
HBA bulan Januari 2018 ditetapkan sebesar 95,54 USD/ton cenderung stabil pada 89,53 USD/ton – 107,83 USD/ton.  Terjadi penurunan HBA di tahun 2019 hingga di titik 64,80 USD/ton pada bulan September 2019.  Tahun 2020  merupakan tahun yang sangat berat karena stagnant demand , over supply , serta berkurangnya permintaan China dan India efek dari lockdown akibat pandemic  Covid-19.    Optimalisasi  penggunaan  batubara  domestik  yanag  dilakukan  sejumlah negara  dan  pembatasan  kuota  impor  turut  menekan  angka  ekspor  batubara  Indonesia  (Umah, 2021).   Pemerintah  menetapkan  HBA  Januari  2020  sebesar  65.93  USD/ton  hingga  mengalami titik terendah sepanjang 3 tahun terakhir yaitu di angka 49,42 USD/ton di bulan September dan nilai tertinggi di bulan Maret sebesar 67,08 USD/ton.
Tahun 2021 HBA berangsur naik hingga mencapai nilai tertinggi di bulan Oktober 2022 sebesar  330,97  USD/ton.    Hal  ini  terjadi  karena  ketegangan  yang  terjadi  antara  China  dan Australia berdampak positif pada permintaan batubara ke Indonesia  (Mudassir, 2021a).  Selain itu,  permintaan  China  untuk  keperluan  pembangkit  listrik  yang  melampaui  kapasitas  pasokan batubara  domestik  serta  meningkatnya  permintaan  batubara  dari  Korea  Selatan  dan  kawasan Eropa karena tingginya harga gas alam (Mudassir, 2021b).  Beroperasinya PLTU Shanghaimiao di  China  (Fajrian,  2021)  berbasis  batubara  dengan  kapasitas  1.000  megawatt  (MW)  pun  turut mendongkrak  penjualan  batubara.    China  menargetkan  membangun  pembangkit  listrik  tenaga batubara  hingga  260  GW  (NEF,  2021)  menjadi  peluang  besar  bagi  Indonesia  terutama  para investor  untuk  menginvestasikan  dananya  di  sektor  batubara  yang  tentunya  akan  berpengaruh terhadap harga saham perusahaan subsektor batubara.  HBA di tahun 2023 cenderung menurun hingga mencapai titik terendah 123,96 USD/ton di bulan Oktober.
Pandemi COVID-19 yang melanda seluruh dunia termasuk Indonesia membuat pemerintah mengeluarkan  program  pemulihan  Ekonomi  Nasional  (PEN)  dengan  menyediakan  berbagai stimulus  ekonomi.    Di  tahun  2020  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  melakukan  relaksasi  waktu penyampaian  Laporan  Tahunan  nomor  KEP-  00089/BEI/10-2020  tanggal  15  Oktober  2020 (Bursa Efek Indonesia, 2020) yang sebelumnya tanggal 30 April menjadi tanggal 30 Juni (Bursa Efek Indonesia, 2021).
BEI tanggal 28 April 2022 melakukan relaksasi kembali dengan KEP-00024/BEI/04-2022 yang  menyatakan  bahwa  batas  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  tahunan  dan  laporan tahunan  diperpanjang  selama  satu  bulan  dari  batas  waktu  penyampaian  laporan  (Bursa  Efek Indonesia,  2022b).    Hal  ini  ditegaskan  dalam  Pengumuman  Penyampaian  Laporan  Keuangan Auditan  yang  berakhir  per  31  Desember  2021  No.:  Peng-LK-00003/BEI.PP1/05-2022,  No.:
0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 350.00 01 -2 01 8 04 -2 01 8 07 -2 01 8 10 -2 01 8 01 -2 01 9 04 -2 01 9 07 -2 01 9 10 -2 01 9 01 -2 02 0 04 -2 02 0 07 -2 02 0 10 -2 02 0 01 -2 02 1 04 -2 02 1 07 -2 02 1 10 -2 02 1 01 -2 02 2 04 -2 02 2 07 -2 02 2 10 -2 02 2 01 -2 02 3 04 -2 02 3 07 -2 02 3 10 -2 02 3 HARGA BATUBARA ACUAN 2018-2023

## dalam USD/Ton
Peng-LK-00004/BEI.PP2/05-2022, dan No.: Peng-LK-00003/BEI.PP3/05-2022 yang menyatakan  batas  waktu  penyampaian  Laporan  Keuangan  Auditan  yang  berakhir  per  31 Desember 2021 adalah tanggal 9 Mei 2022 (Bursa Efek Indonesia, 2022a).
Seiring  dengan  penerbitan  surat  dari  OJK  nomor  S-68/D.04/2023  perihal  keberlakuan kebijakan relaksasi dalam menjaga kinerja dan stabilitas pasar modal akibat penyebaran corona virus  disease 2019  (COVID-19)  yang  menegaskan  agar  peraturan  bursa  efek  dikembalikan sebagaimana  kondisi  sebelum  pandemi  COVID-19  (tanpa  relaksasi)  dengan  beberapa  kondisi tertentu, BEI mengeluarkan KEP-00057/BEI/03-2023 tanggal 30 Maret 2023 perihal pencabutan kebijakan relaksasi batas waktu penyampaian laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan tercatat dan penerbit.  KEP-00057/BEI/03-2023 mencabut dan menyatakan tidak berlaku KEP- 00024/BEI/04-2022 sehingga batas waktu penyampaian laporan keuangan  dan laporan tahunan berakhir tanggal 31 Maret 2023.
Laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan  yang  sudah  disampaikan  ke  BEI  kemudian digunakan oleh investor untuk melihat peluang investasi dengan cara melihat kinerja perusahaan dan  prediksi  harga  saham  yang  akan  terbentuk.    Dengan  memperhatikan  batas  waktu penyampaian  laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan  baik  sebelum,  saat,  maupun  sesudah relaksasi, penulis  menggunakan data harga saham bulan Mei 2019 dan  2020, bulan Juli 2021, bulan Juni 2022, dan bulan April 2023.

## Gambar 2. Rata-Rata Harga Saham Perusahaan Batubara 2019-2023
Rata-rata  harga  saham  di  tahun  2019  sebesar  3.827  dan  mengalami  penurunan  di  tahun 2020  menjadi  3.001.    Tahun  2021  rata-rata  harga  saham  mulai  bergerak  naik  menjadi  3.642, lonjakan terjadi di tahun 2022 hingga mencatatkan rata-rata harga saham menjadi 9,600. Di bulan April 2023 terjadi penurunan menjadi 6.675.
Harga  saham  dipengaruhi  oleh  faktor  eksternal  dan  faktor  internal.    Kondisi  ekonomi, politik, sosial, dan budaya merupakan faktor eksternal yang perlu diperhatikan.  Selain itu, kinerja perusahaan yang dicerminkan dari laporan keuangan sebagai faktor internal merupakan hal yang tak kalah pentingnya (Ardhana & Anwar, 2023).
Profitabilitas perusahaan menjadi salah satu daya tarik investor untuk melakukan investasi. Salah  satu  indikator  dalam  mengukur  profitabilitas  adalah Return  on  Asset (ROA)  karena berfokus  pada  kemampuan  pengelolaan  aset  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan  laba.    ROA berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  sektor makanan dan minuman (Hikmah et al., 2022).  Hal ini juga berlaku di perusahaan yang terdaftar pada  LQ45  (Tarmizi  et  al.,  2022)  dan  pada  perusahaan consumer  goods (Talia  et  al.,  2023). Namun,  penelitian  pada  perusahaan  LQ45  yang  dilakukan  oleh  (Ardhana  &  Anwar,  2023)
3,827 3,001 3,642 9,600 6,675 RATA-RATA HARGA SAHAM PERUSAHAAN BATUBARA 2019-2023 2019 2020 2021 2022 2023
menyimpulkan bahwa profitabilitas kurang menunjukkan prospek masa depan perusahaan dengan karena adanya pengaruh positif tetapi tidak signifikan.  Pengaruh negatif tidak signifikan terjadi pada  pada perusahaan kosmetik dan barang keperluan rumah tangga  (Sofyan, Frama Aditya et al., 2023) karena aset dikelola dengan kurang efektif dan efisien.
Menurut (Tarmizi et al., 2022), (Hikmah et al., 2022), dan (Dhae, 2023) studi pada bank umum,  baik  secara  parsial  maupun  simultan  ROA  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap EPS.  Hal ini berbeda dengan (Ardhana & Anwar, 2023) menghasilkan pengaruh yang arahnya negatif tidak signifikan pada ROA terhadap EPS.
ROA  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  melalui  EPS  sebagai  variabel intervening (Tarmizi et al., 2022), (Hikmah et al., 2022), dan (Ardhana & Anwar, 2023) dengan arah negatif.
Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang jangka pendek tepat waktu antara lain diukur dengan Current Ratio (CR) . Sinyalemen positif akan terpancar jika CR perusahaan  baik.    Berdasarkan  penelitian  (Mujaddidi,  2023)  pada  perusahaan  otomotif  dan komponen, CR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham berbeda halnya dengan (Samara,  2020), CR  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  Harga Saham.    Hal  ini  juga  sejalan dengan (Ardhana & Anwar, 2023) yang menambahkan arah positif.
CR  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  EPS  (Samara,  2020)  dan  ditambahkan  arah negatif (Ardhana & Anwar, 2023) karena banyak dana yang menganggur akibatnya keuntungan menjadi  berkurang.    Secara  tidak  langsung,  CR  berpengaruh  negatif  tetapi  tidak  signifikan terhadap harga saham melalui EPS (Ardhana & Anwar, 2023).
Solvabilitas  merupakan  kemampuan  perushaan  untuk  melunasi  hutang.    Salah  satu  alat ukur yang digunakan adalah Debt to Equty Ratio (DER).  Semakin besar nilai solvabilitas maka beban  hutang  semakin  besar.    Hal  ini  memberikan  sinyal  negatif  kepada  investor  untuk  tidak berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut.    DER  berpengaruh  signifikan    terhadap  Harga  Saham (Barohin, Faizunnazif Al & Nasution, 2023) dengan arah negatif dan (Sofyan, Frama Aditya et al., 2023) arah positif.  Pada penelitian yang dilakukan (Talia et al., 2023) dan (Samara, 2020), DER berpengaruh tidak signifikan terhadap Harga Saham.
DER berpengaruh negatif signifikan terhadap EPS (Ardhana & Anwar, 2023).  Hal yang berbeda disampaikan oleh (Samara, 2020) bahwa DER tidak berpengaruh terhadap EPS.  Adapun penelitian pengaruh DER terhadap harga saham melalui EPS yang dilakukan (Ardhana & Anwar, 2023) ditemukan pengaruh dengan arah negatif tetapi signifikan
Earning  per  Share (EPS)  merupakan  keuntungan  per  lembar  saham  yang  dimiliki  oleh pemegang  saham.    Dalam  pengambilan  keputusan  melakukan  investasi,  investor  cenderung mengikuti  spekulasi,  referensi  kelompok  tertentu  dan  pengalaman  (Hikmah  et  al.,  2022). Menurut  (Tarmizi  et  al.,  2022),  (Ardhana  &  Anwar,  2023),  dan  (Barohin,  Faizunnazif  Al  & Nasution,  2023)  dengan  menambah  arah  positif  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.  Lain halnya dengan (Samara, 2020), (Talia et al., 2023), dan (Hikmah et al., 2022) yang menyatakan EPS berpengaruh tidak signifikan terhadap Harga Saham.
Berdasarkan  penelitian  sebelumnya,  Penulis  akan  meneliti  Pengaruh  Kinerja  Keuangan terhadap  Harga  Saham  dengan Earning  per  Share (EPS) sebagai  variabel  intervening  pada Perusahaan  Subsektor  Batubara  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2018-2022. Kinerja  keuangan  yang  dimaksud  adalah  profitabilitas  menggunakan Return  on  Asset (ROA), likuiditas  menggunakan Current  Ratio (CR),  dan  solvabilitas  menggunakan Debt  Equity  Ratio (DER).

## Metode Penelitian

## Desain Penelitian
Berdasarkan  pengukuran  dan  analisis  data,  penelitian  ini  termasuk  penelitian kuantitatif  yang  menggunakan  rancangan  penelitian  tertutup  dan  sudah  tersusun sempurna sejak awal (Sudaryono, 2021). Penelitian  bertujuan untuk menguji  hipotesis mengenai pengaruh  variabel  independen  yaitu Return on Asset (ROA) , Current  Ratio (CR) , dan Debt  Equity  Ratio (DER)  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham
melalui variabel intervening Earning per Share (EPS).

## Jenis dan sumber Data
Analisis deskriptif kuantitatif digunakan dalam penelitian ini dengan mengambil data sekunder yang bersumber dari Bursa Efek Indonesia melaui laman www.idx.co.id. Informasi  yang  dikumpulkan  berupa  laporan  keuangan  tahunan  atau annual  report perusahaan batubara periode 2018-2022.

## Populasi dan Sampel
Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan batubara yang terdaftar pada Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018-2022  sejumlah  24  (dua  puluh  empat)  perusahaan dengan sampel sebanyak 18 (delapan belas) perusahaan.
Teknik Analisis Data
Metode  yang  digunakan  dalam  melakukan  analisis  data  adalah  menggunakan analisis  regresi  linier  berganda  dan Sobel  Test untuk  mengetahui  seberapa  besar pengaruh langsung maupun tidak langsung antara variabel independen (ROA, CR, dan DER) terhadap variabel dependen (Harga Saham) melalui variable intervening (EPS).

## Hasil dan Pembahasan
Analisis Statistik Deskriptif
Pengukuran statistik deskriptif dilakukan untuk melihat gambaran umum jumlah data yang digunakan (n),  nilai rata-rata ( mean ), nilai tertinggi  ( maximum ), nilai terendah ( minimum ), dan standar  deviasi  ( std.  Deviation )  dari  masing-masing  variabel  yaitu  ROA,  CR,  DER,  EPS,  dan Harga Saham.  Berikut adalah hasil statistik deskriptif dari variabel yang digunakan.

## Tabel 1. Uji Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 90 (0.316) 0.616            0.127             0.175 CR 90 0.208 10.074            1.927             1.693 DER 90 (18.751) 34.056            1.698             5.265 EPS 90 (75.920) 1,094.000 33.558         150.820 HARGA SAHAM 90 50.000 77,950.000 5,349.100   11,107.063 Valid N (listwise) 90 Sumber : data statistik diolah
Tabel  1.  menunjukkan  statistik  deskriptif  variabel  penelitian.    Jumlah  data  yang  diuji sebanyak 90 (sembilan puluh) sampel dari 18 (delapan belas) perusahaan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2022.  ROA menunjukkan nilai minimum (0,316) pada PT. Borneo Olah Sarana Sukses Tbk. di tahun 2021, nilai maximum 0,616 pada PT. Golden Energy Mines  Tbk  di  tahun  2022,  dan mean sebesar  0,127.   CR  menunjukkan  nilai  minimum  sebesar 0,208 pada PT. Atlas Resosurces Tbk tahun 2020, nilai maximum sebesar 10,074 pada PT. Harum Energy Tbk di tahun 2020, dan mean sebesar 1,927.  DER menunjukkan nilai minimum sebesar (18,751) pada PT. Borneo Olah Sarana Sukses Tbk. tahun 2022 dan nilai maximum sebesar 34,056 pada PT. Atlas Resources Tbk. di tahun 2018, dan mean sebesar 1,698.  EPS menunjukkan nilai minimum  sebesar  (75,920)  pada  PT.  Borneo  Olah  Sarana  Sukses  Tbk.  tahun  2020  dan  nilai maximum sebesar  1.094  pada  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  di  tahun  2022,  dan mean sebesar  33,558. Harga saham menunjukkan nilai minimum sebesar 50,00 pada PT. Bumi Resources Tbk. tahun 2019 dan nilai maximum sebesar 77.950,00 pada PT. Bayan Resources Tbk. di tahun 2021, dan mean sebesar 5.349,100.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas adalah  pengujian  untuk  menilai  sebaran  data  pada  sampel  kelompok  data (variabel) apakah terdistribusi normal atau tidak.  Penelitian ini menggunakan uji  Kolmogorov Smirnov.  Jika nilai signifikansi > 0,05 maka data tersebut berdistribusi normal.  Setelah empat kali dilakukan uji normalitas atas 90 data sampel baru didapatkan data terdistribusi normal.  Hasil uji normalitas Kolmogorov Smirnov atas 24 (dua puluh empat) data ditunjukkan tabel berikut. a. Variabel independen (ROA, CR, dan DER) terhadap variabel intervening (EPS)

## Tabel 2. Uji Kolmogorov-Smirnov Model I
Unstandardized Residual N 25 Normal Parameters a.b. Mean -.0004332 Std. Deviation 0.00629734 Most Extreme Differences Absolute .117 Positive .117 Negative -.085 Test Statistic .117 Asymp. Sig. (2 -tailed ) .200 c.d
Berdasarkan Tabel 3. diperoleh nilai Asymp. Sig. (2- tailed ) sebesar 0,200 > 0,05 artinya data terdistribusi normal.
b. Variabel  independen  (ROA,  CR,  dan  DER)  serta  variabel  intervening  (EPS)  terhadap variabel dependen (Harga Saham)
Tabel 3. Uji Kolmogorov-Smirnov Model II Unstandardized Residual N 25 Normal Parameters a.b. Mean -39.0900545 Std. Deviation 395.0215727 Most Extreme Differences Absolute .154 Positive .154 Negative -.113 Test Statistic .154 Asymp. Sig. (2 -tailed ) .128 c
Sumber: data statistik diolah
Tabel  3.  menunjukkan  nilai  Asymp.  Sig.  (2- tailed )  sebesar  0,128  >  0,05  artinya  data terdistribusi normal.

## Uji Multikolineritas
Uji Multikolinearitas bertujuan untuk menguji dan mengetahui apakah dalam suatu model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  yang  tinggi  atau  sempurna  antar  variabel  independen. Pengujian  ini  dapat  diketahui  dengan  melihat  nilai  toleransi  dan  nilai  variance  inflation  factor (VIF).    Apabila  nilai  toleransce  >  0,100  dan  VIF  <10  tidak  terjadi  multikolineritas.    Uji multikolineritas dilakukan 2 (dua) tahap yaitu
Tabel 4. Uji Multikolineritas Model I Model Tolerance VIF 1 ROA .919 1.088 CR .919 1.088 DER 1.000 1.000 a. Dependent Variable : EPS
Sumber: data statistik diolah Berdasarkan  Tabel  4.  diketahui  bahwa  nilai tolerance ROA  sebesar  0,919  >  0,100,  CR sebesar 0,919 > 0,100, dan DER sebesar 1,000 > 0,100.  Untuk nilai VIF ROA sebesar 1,088 < 10, CR sebesar 1,088 < 10, dan DER sebesar 1,000 < 10.  Dapat disimpulkan bahwa persamaan pertama dengan variabel dependen EPS tidak terjadi multikolineritas.
Tabel 5. Uji Multikolineritas Model II Model Tolerance VIF 1 ROA .678 1.476 CR .914 1.094 DER .982 1.018 EPS .696 1.438 a. Dependent Variable : HARGA SAHAM
Sumber: data statistik diolah
Berdasarkan  Tabel  5.  diketahui  bahwa  nilai  toleransi  ROA  sebesar  0,678  >  0,100,  CR sebesar 0,914 > 0,100, DER sebesar 0,982 > 0,100, dan EPS sebesar 0,696 > 0,100.  Adapun nilai VIF ROA sebesar 1,476 < 10,00, CR sebesar 1,094 < 10,00, DER sebesar 1,018 < 10,00, dan EPS sebesar 1,438 < 10,00.  Artinya, tidak terjadi multikolineritas pada data yang diteliti.

## Uji Heteroskedasitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain.  Uji ini digunakan jika apabila model regresi memiliki ketidakcocokan antara satu pengamatan dengan pengamatan lainnya. Dalam uji ini dikenal dengan dua keputusan. Jika hasil antara prediksi dengan residual membentuk suatu pola maka model regresi yang kita buat memiliki indikasi heteroskedastisitas.
Uji heterroskedastisitas yang digunakan adalah Uji Glejser.  Jika nilai signifikasnsi (Sig) > 0,05 maka tidak terjadi hetertokedastisitas dalam model regresi.  Namun apabila nilai signifikasi (Sig) < 0,05 maka terjadi gejala heteroskedastisitas pada model regresi.

## Tabel 6. Uji Heteroskedastisitas Model I
Model Unstandardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig . 1 ( Constant ) .001 .002 -.297 .769 ROA .018 .009 .357 1.959 .064 CR .002 .001 .311 1.705 .103 DER .002 .001 .267 1.525 .142
a. Dependent Variable : ABS_RES
Sumber: data statistik diolah
Berdasarkan  Tabel  6  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  ROA  sebesar  0,064  >  0,05,  CR sebesar  0,103  >  0,05,  dan  DER  sebesar  0,142  >  0,05.    Disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastisitas pada persamaan pertama.
Tabel 7. Uji Heteroskedastisitas Model II
Model Unstandardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig . 1 ( Constant ) 41.572 142.843 .291 .774 ROA -2.449 804.905 -.001 -.003 .998 CR -1.998 76.214 -.005 -.026 .979
Model Unstandardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig . DER 199.491 77.945 .477 2.559 .019 EPS 9000.777 7865.392 .253 1.144 .266
a. Dependent Variable : ABS_RES1
Sumber: data statistik diolah
Berdasarkan Tabel 7, diperoleh  nilai signifikansi ROA sebesar 0,998 > 0,05, CR sebesar 0,979 > 0,05, DER sebesar 0,019 <0,05, dan EPS sebesar 0,266 > 0,05.  Karena masih terdapat heterokedastisitas pada variabel DER, maka dilakukan transformasi data dengan logaritma natural (LN) terhadap variabel dependen DER.

## Tabel 8. Uji Heterokedastisitas Menggunakan LN Pada DER
Model Unstandardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig . 1 ( Constant ) .031 .058 .533 .600 ROA -.153 .326 -.115 -.469 .644 CR .059 .031 .400 1.896 .072 DER .021 .032 .136 .667 .512 EPS 1.608 3.184 .122 .505 .619
a . Dependent Variable : ABS_RES2
Sumber: data statistik diolah Berdasarkan  Tabel  8.  diperoleh  nilai  signifikasi  untuk  ROA  sebesar  0,644  >  0,05,  CR sebesar 0,072 > 0,05, DER sebesar 0,512 > 0,05, dan EPS sebesar 0,619 > 0,05.  Artinya, data terbebas dari heterokedastisitas karena nilai signifikansi > 0,05.

## Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi dilakukan untuk menguji apakah ada korelasi antara kesalahan peggunaan periode t dengan kesalahan penggunaan periode t-1 (sebelumnya) di dalam model regresi.  Gejala autokorelasi dapat dideteksi dengan uji Durbin-Watson (D-W).  Hasil pengujian Durbin Waatson dikataakan tidak terdapat autokorelasi jika dU < d < 4-dU.
Pengujian variabel dependen EPS menggunakan data (n) sebanyak 25 data dengan variabel bebas (k) sebanyak 3 variabel yaitu ROA, CR, dan DER.  Mengacu pada Tabel Durbin Watsondi Lampiran 5.4 dengan n = 25 dan k = 3 didapat nilai dL sebesar 1,1228 dan dU sebesar 1,6540.
Tabel 9. Uji Autokorelasi Durbin Watson Model I Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .552 a .304 .205 .006645 1.099 a. Predictors : ( Constant ), DER, ROA, CR
b. Dependent Variable : EPS
Sumber: data statistik diolah Tabel 10. Perhitungan Durbin Watson dL dU d 4-dU 4-dL 1.1228 1.6540 1.0990 2.3460 2.8772
Sumber: data statistik dan tabel Durbin Watson diolah Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai dU > d < 4-dU atau 1,6540 > 1,099 < 2,3460, artinya terdapat autokorelasi pada variabel independen EPS. Metode cochcrane-orcutt digunakan
karena  masih  terdapat  autokorelasi  pada  Model  I.    setelah  itu  dilakukann  kembali  uji  Durbin Watson dengan hasil sebagai berikut.
Tabel 11. Uji Autokorelasi Durbin Watson Model I
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .537 a .288 .182 .00478 2.131 a. Predictors : ( Constant ), LAG_DER, LAG_CR, LAG_ROA
b. Dependent Variable : LAG_EPS Sumber: data statistik diolah Tabel 12. Perhitungan Durbin Watson dL dU d 4-dU 4-dL 1.1228 1.6540 2.1310 2.3460 2.8772
Sumber: data statistik dan tabel Durbin Watson diolah
Hasil perhitungan menunjukkan nilai dU < d < 4-dU atau 1,6540 < 2,1310 < 2,3460, artinya tidak  terdapat  autokorelasi.  Uji  autokorelasi  Durbin  Watson  dengan  variabel  dependen  Harga Saham menggunakan (n) sebanyak 25 data dengan variabel bebas (k) sebanyak 4 (empat) variabel yaitu ROA, CR, DER, dan EPS.  Tabel Durbin Watson dengan n = 25 dan k = 4, nilai dL sebesar 1,0381 dan dU sebesar 1,7666.

## Tabel 13. Autokorelasi Durbin Watson Model II
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .889 a .790 .748 415.145 1.651 a. Predictors : ( Constant ), EPS, DER, CR, ROA
b. Dependent Variable : HARGA SAHAM
Sumber data statistik diolah Tabel 14. Perhitungan Durbin Watson dL dU d 4-dU 4-dL 1.0381 1.7666 1.6510 2.2334 2.9619
Sumber: data statistik dan tabel Durbin Watson diolah Hasil penelitian  diperoleh  nilai  dL > d <  dU atau 1,0381 < 1651 < 2,2334, artinya tidak terdapat autokorelasi pada variabel independen Harga Saham.

## Uji Hipotesis
Uji  hipotesis  pengaruh  secara  langsung  (hipotesis  1  sampai  hipotesis  7)  untuk  variabel intervening menggunakan 2 model yaitu:
a. Jalur Model I Tabel 15. Jalur Model I Model Unstand ardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig . 1 ( Constant ) .001 .004 .263 .795 ROA .052 .019 .520 2.737 .012 CR .001 .002 .062 .327 .747 DER .001 .002 .111 .612 .547
a. Dependent Variable : EPS
Sumber: data statistik diolah
Dari di atas diketahui bahwa nilai signifikansi ROA sebesar 0,012 < 0,05 dan nilai t hitung sebesar 2,737, artinya ROA berpengaruh positif signifikan terhadap EPS.  Jika ROA naik
maka EPS juga akan naik.  Nilai signifikansi CR sebesar 0,747 > 0,05 dan t hitung 0,327 maka CR berpengaruh positif tidak signifikan terhadap EPS.  Dengan kata lain, kenaikan CR berbanding lurus dengan kenaikan EPS.  Nilai signifikansi DER sebesar 0,547 > 0,05 dan t hitung 0,612 menandakan bahwa DER berpengaruh positif tidak signifikan terhadap EPS.  Kenaikan DER berbanding lurus dengan dengan kenaikan EPS.
Tabel 16. Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .552 a .304 .205 0.006645 a. Predictors : ( Constant ): DER, ROA, CR
b. Dependent Variable : EPS
Sumber: data statistik diolah
Penelitian ini menggunakan 3 variabel independen (ROA, CR, dan DER) serta 1 variabel intervening (EPS) sehingga menggunakan nilai Adjusted R Square.  Berdasarkan Tabel 17, nilai Adjusted R Square sebesar 0,205.  Hal ini menunjukkan bahwa pengaruh ROA, CR dan DER terhadap EPS sebesar 20,5%.  Sementara sisanya 79,5% merupakan kontribusi dari variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian.
b. Jalur Model II
Tabel 17. Jalur Model II Model Unstandardized B Coefficients Std. Error Standardized Coefficients Beta t Sig . 1 ( Constant ) 152.128 257.709 .590 .562 ROA -1142.921 1486.955 -.117 -.769 .452 CR -43.327 137.013 -.041 -.316 .755 DER 185.677 141.790 .166 1.310 .206 EPS 104921.268 18457.250 .856 5.685 .000
a . Dependent Variable : HARGA SAHAM
Sumber: data statistik diolah
Nilai  signifikansi  ROA  sebesar  0,452  >  0,05  dengan  nilai  t  hitung  (0,769)  artinya  ROA berpengaruh  negative  idak  signifikan  terhadap  Harga Saham.   Kenaikan  ROA  berbanding terbalik  dengan  Harga  Saham.    Nilai  signifikansi  CR  sebesar  0,755  >  0,05  dan  t  hitung sebesar  (0,316)  artinya  CR  berpengaruh  negative  tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham. Jika CR naik maka Harga Saham akan turun.  Dengan nilai signifikansi DER sebesar 0,206 > 0,05 dan t hitung sebesar 1,310, dikatakan bahwa DER berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Harga Saham.  Artinya, kenaikan DER berbanding lurus dengan Harga Saham.  Di lain pihak, nilai signifikansi EPS sebesar 0,000 < 0,05 dan nilai t hitung 5,685 menunjukkan EPS berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Tabel 18.Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .842 a .709 .648 429.51355 a. Predictors : ( Constant ): EPS, CR, DER, ROA
b. Dependent Variable : HARGA SAHAM
Sumber: data statistik diolah
Dari Tabel 18 didapat nilai Adjusted R Square sebesar 0,648 yang artinya pengaruh variabel independen  (ROA,  CR,  dan  DER)  serta  variabel  intervening  (EPS)  terhadap  variabel dependen  (Harga  Saham)  sebesar  64,8%.    Kontribusi  variabel  lain  sebesar  35,2%  tidak
dimasukkan dalam penelitian.
Pengaruh tidak langsung menggunakan Uji Sobel ( Sobel Test ) sebagaimana tabel berikut.
Tabel 19. Sobel Test URAIAN ROA CR DER A 0.052 0.001 0.001 B 102,226.051 102,226.051 102,226.051 SEA 0.019 0.002 0.002 SEB 13,632.932 13,632.932 13,632.932 Test Statistic 2.571 0.499 0.499 p -Value 0.010 0.618 0.618 α 0,050 0,050 0,050 SIMPULAN SIGNIFIKAN TIDAK SIGNIFIKAN TIDAK SIGNIFIKAN Sumber: data kalkulator sobel diolah
Berdasarkan tabel 19, nilai p- value untuk ROA sebesar 0,010 < 0,05 artinya ROA secara tidak langsung berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham melalui EPS.  Nilai p- value CR sebesar 0,618 > 0,05 dan DER sebesar 0,618 > 0,05.  Hal ini berarti baik CR maupun DER  secara tidak  langsung  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  Harga Saham  melalui EPS.
Hasil dari uji Hipotesis ditunjukkan tabel berikut.

## Tabel 20. Uji Hipotesis
HIPOTESIS VARIABEL t Sig p-value SIGNIGIKANSI KESIMPULAN ARAH H1 ROA-HARGA SAHAM -0.824 0.420 Tidak Signifikan Ditolak Negatif H2 CR-HARGA SAHAM -0.423 0.677 Tidak Signifikan Ditolak Negatif H3 DER-HARGA SAHAM 1.311 0.205 Tidak Signifikan Ditolak Positif H4 EPS-HARGA SAHAM 7.489 0.000 Signifikan Diterima Positif H5 ROA - EPS 2.737 0.012 Signifikan Diterima Positif H6 CR - EPS 0.327 0.747 Tidak Signifikan Ditolak Positif H7 DER- EPS 0.612 0.547 Tidak Signifikan Ditolak Positif H8 ROA - EPS - HARGA SAHAM 0.010 Signifikan H9 CR - EPS - HARGA SAHAM 0.618 Tidak Signifikan H10 DER - EPS - HARGA SAHAM 0.618 Tidak Signifikan

## Pembahasan
Return on Asset dengan Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  pada  Tabel  20  diperoleh  hasil  signifikansi  ROA terhadap  Harga  Saham  sebesar  0,420  >  0,05  dengan  dan  t  hitung  (0,824).    Jika  nilai signifikansi > 0,05 dan t hitung bernilai negatif dapat disimpulkan bahwa secara langsung ROA berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Harga Saham.  Tingginya ROA tidak berbanding  lurus  dengan  harga  saham.    Perusahaan  yang  bergerak  di  bidang pertambangan  merupakan  padat  modal  sehingga  mereka  lebih  banyak  menanamkan modalnya  pada  aset  tetap.    Informasi  kinerja  keuangan  yang  disajikan  manajemen perusahaan tidak memberikan sinyal positif kepada investor untuk meningkatkan harga saham.  EPS yang tinggi lebih menarik bagi para investor dibandingkan dengan dengan ROA  yang  tinggi  karena  EPS  akan  memberi  keuntungan  dalam  setiap  saham  yang dimiliki (Prasetya & Fitra, 2022).  Penelitian ini sejalan dengan (Sofyan, Frama Aditya et  al.,  2023)  yang  menyatakan  perusahaan  melakukan  seluruh  kegiatan  mengelola  aset dengan kurang efektif dan kurang efisien.

## Current Ratio dengan Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian, diperoleh hasil signifikansi CR sebesar 0,677 > 0,05 dan  t  hitung  sebesar  (0,423)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  langsung  CR berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham.    Rendahnya  CR  sektor pertambangan  karena  perusahaan  padat  modal  sehingga  sebagian  besar  dana diinvestasikan pada aktiva tetap.  Meski CR perusahaan  bagus  namun  nilai aset  lancar jauh  lebih  sedikit  jika  dibandingkan  dengan  aset  tetap  (Fadillah  &  Basyith,  2019). Penelitian ini mendukung (Samara, 2020) pada perusahaan subsektor garmen dan tekstil.

## Debt Equity Ratio dengan Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian, diperoleh hasil signifikansi DER sebesar 0,205 > 0,05 serta nilai t hitung sebesar 1,311 sehingga dapat disimpulkan bahwa secara langsung DER berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham.  Penelitian ini sejalan dengan (Samara,  2020),  (Talia  et  al.,  2023)  pada  perusahaan consumer  goods dan  (Fadillah  & Basyith, 2019).
Earning per Share dengan Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian, diperoleh hasil signifikansi EPS sebesar 0,000 < 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa secara langsung terdapat pengaruh positif signifikan EPS  tehadap  harga  saham.    Semakin  tinggi  nilai  EPS  akan  berbanding  lurus  dengan kenaikan harga saham.  Nilai EPS yang tinggi memberi sinyal positif bagi para investor untuk  melakukan  investasi  demikian  juga  sebaliknya.    Hasil  yang  sama  diperoleh (Barohin, Faizunnazif Al & Nasution, 2023) dan  (Talia et al., 2023).

## Return on Asset dengan Earning per Share
Berdasarkan hasil pengujian, diperoleh hasil signifikansi ROA sebesar 0,012 < 0,05 dan  t  hitung  sebesar  2,737  sehingga  disimpulkan  bahwa  secara  langsung  terdapat pengaruh positif signifikan ROA terhadap EPS.  Semakin tinggi ROA maka pemegang saham  akan  mendapatkan  bagian  yang  semakin  tinggi  juga.  Nilai  EPS  mencerminkan seberapa besar perusahaan mampu menghasilkan keuntungan per lembar saham (Hikmah et al., 2022).  Informasi ROA memberi sinyal positif kepada investor untuk melakukan investasi (Dhae, 2023).

## Current Ratio dengan Earning per Share
Berdasarkan hasil pengujian, diperoleh hasil signifikansi CR sebesar 0,747 > 0,05 dan t hitung sebesar 0,327 sehingga disimpulkan bahwa secara langsung CR berpengaruh positif  tidak  signifikan  terhadap  EPS . Likuiditas  (CR)  yang  tinggi  mengindikasikan berkurangnya keuntungan karena dana banyak yang tidak terpakai (Ardhana & Anwar, 2023). Hal ini mendukung penelitian (Samara, 2020).

## Debt Equity Ratio dengan Earning per Share
Berdasarkan hasil pengujian, diperoleh hasil signifikansi DER sebesar 0,547 > 0,05 dan  t  hitung  sebesar  0,612  sehingga  disimpulkan  bahwa  secara  langsung  DER berpengaruh positif tidak signifikan terhadap EPS.  Penelitian ini sejalan (Samara, 2020).
Return on Asset dengan Harga Saham melalui Earning per Share Nilai  p- value ROA  sebesar  0,010  mengindikasikan  bahwa  secara  tidak  langsung ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham melalui EPS.  Tingginya EPS akan berpengaruh  terhadap  harga  saham.    Sinyal  positif  dimanfaatkan  oleh  investor  untuk
melakukan  investasi  guna  mendapatkan  keuntungan  yang  lebih  besar.    Hal  ini  sejalan dengan penelitian (Hidayati & Suwaidi, 2022).
Current Ratio dengan Harga Saham melalui Earning per Share Nilai  p- value CR  terhadap  harga  saham  melalui  EPS  sebesar  0,618.    Hal  ini menunjukkan bahwa secara tidak langsung CR melalui EPS berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham.  Penelitian ini mendukung (Ardhana & Anwar, 2023) dan (Fadillah & Basyith, 2019).
Debt Equity Ratio dengan Harga Saham melalui Earning per Share Nilai  p- value DER  terhadap  harga  saham  melalui  EPS  sebesar  0,618.    Hal  ini menunjukkan  bahwa  secara  tidak  langsung  DER  melalui  EPS  berpengaruh  tidak signifikan terhadap harga saham.  Penelitian ini  Hal ini mendukung penelitian (Ardhana & Anwar, 2023).

## Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan (ROA, CR, dan  DER ) terhadap  harga  saham  dengan  EPS sebagai  variabel  intervening  pada perusahaan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018 – 2022.  Secara langsung, terdapat pengaruh negatif tidak signifikan ROA dan CR terhadap Harga Saham. Secara langsung terdapat pengaruh positif tidak signifikan DER terhadap Harga Saham. Secara langsung, terdapat pengaruh positif tidak signifikan CR dan DER terhadap EPS . Secara langsung, terdapat pengaruh positif signifikan EPS terhadap Harga Saham. Secara langsung,  terdapat  pengaruh  positif  signifikan  ROA terhadap  EPS . Secara  tidak langsung,  ROA  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham  melalui  EPS.    Di  lain pihak, CR dan DER secara tidak langsung berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham melalui EPS.

## BIBLIOGRAFI
Ardhana,  F.  C.,  &  Anwar,  S.  (2023).  Eps  Sebagai  Variabel  Intervening  Antara Profitabilitas,  Solvabilitas,  Dan  Likuiditas  Terhadap  Harga  Saham. Jambura Economic Education Journal , 5 (2), 64–74. https://doi.org/10.37479/jeej.v5i2.18381 Barohin,  Faizunnazif  Al,  &  Nasution,  R.  (2023).  Pengaruh  EPS  ,  PER,  DAN  DER Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Bank  Periode  2017-2021. Jurnal Bisnis , 6 (2), 617–630.
Bursa Efek Indonesia. (2020). Surat Keputusan Direksi PT Bursa Efek Indonesia KEP- 00089/BEI/10-2020  Perihal  Relaksasi  Batas  Waktu  Penyampaian  Laporan Keuangan dan Laporan Tahunan (pp. 1–6). Bursa  Efek  Indonesia.  (2021). Laporan  Tahunan  2020  Annual  Report:  Digital Capabilities To Advance Further . Bursa Efek Indonesia. (2022a). Penyampaian Laporan Keuangan Auditan yang Berakhir per 31 Desember 2021 (pp. 1–7). Bursa  Efek  Indonesia.  (2022b). Surat  Keputusan  Direksi  PT  Bursa  Efek  Indonesia Nomor:  KEP-00024/BEI/04-2022  Perihal:  Perubahan  Relaksasi  Batas  Waktu Penyampaian Laporan Keuangan dan Laporan Tahunan (pp. 1–7). PT. Bursa Efek Indonesia.
Dhae, L. R. . (2023). Analisis Return on Asset (Roa), Return on Equity (Roe) Terhadap
Nilai  Perusahaan  Dengan  Earning  Per  Share  (Eps)  Sebagai  Variabel  Intervening.
Jrime : Jurnal Riset Manajemen Dan Ekonomi , 1 (1), 179–192.
Fadillah,  I.,  &  Basyith,  A.  (2019).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sektor Pertambangan Antara PMA dan PMDN Di Bursa Efek Indonesia. Mbia , 18 (1), 1– 17. https://doi.org/10.33557/mbia.v18i1.141
Fajrian,  H. (2021). Cina  Operasikan  PLTU  Shanghaimiao  MW,  dari  Total  4.000  MW . Katadata.Co.Id.
Hidayati,  L.,  &  Suwaidi,  R.  A.  (2022).  Earning  per  share  sebagai  variabel  intervening antara  rasio  keuangan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  property  dan  real estate. Fair  Value:  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Keuangan , 5 (1),  74–85. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i1.1914
Hikmah, N., Kadir, M. A., & Sohilouw, M. I. (2022). Pengaruh Return On Assets (ROA)
Terhadap  Harga  Saham  dengan  Earning  Per  Share  (EPS)  sebagai  Intervening.
YUME : Journal Of Management , Volume 5 (3), 148–165.
https://doi.org/10.2568/yum.v5i3.3060
Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral. (2023). Grafik Harga Batubara Acuan .
Kementerian Energi Dan Sumber Daya Mineral.
Kementerian  Energi  dan  Sumber  Daya  Mineral  Republik  Indonesia.  (2020). Peluang Investasi Batubara . Mudassir,  R.  (2021a). China  Bangun  PLTU  1.000  MW,  Indonesia  Ketiban  Untung? Bisnis.Com.
Mudassir, R. (2021b). Ini Penyebab Harga Batu Bara Acuan Meroket Hingga US$150,03 per Ton . Bisnis.Com. NEF, B. (2021). Climate Policy Factbook. Climate Policy Factbook , 35 , 6. Prasetya,  A., & Fitra, H. (2022). Pengaruh ROE, ROA, EPS dan DER terhadap Harga Saham dengan PER sebagai Variabel Moderasi: Studi Empiris pada Perusahaan LQ- 45  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Eksplorasi  Akuntansi , 4 (4),  712–725. https://doi.org/10.24036/jea.v4i4.554
Samara, A. (2020). Pengaruh Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Current Ratio Terhadap  Harga  Saham  Dengan  Earning  Per  Share  Sebagai  Variabel  Intervening (Studi Empiris Pada Sektor Industri Sub Sektor Garmen Dan Tekstil Tahun 2014 – 2017). ECo-Bus , 3 (1), 54–75.
Sofyan,  Frama  Aditya,  Norisanti,  Nor,  &  Sunarya,  E.  (2023). Pengaruh  Return  On Equity, Debt To Equity Ratio, Return On Asset  Dan Cash Ratio Terhadap Harga Saham . 9 (23), 289–297. https://doi.org/https://doi.org/10.5281/zenodo.10155745 Talia, Purnasari, N., Chayadi, Al., Sianturi, R. A., & Nurhayani, U. (2023). Analysis Of The  Influence  Of  Fundamental  Factors  On  Share  Prices  Of  Consumer  Goods Companies  Listed  On  The  Indonesian  Stock  Exchange  (IDX)  2018-2022. Management Studies and Entrepreneurship Journal , 4 (6), 9555–9564.
Tarmizi, M., Hady, H., & Lusiana. (2022). Faktor Internal dan Eksternal terhadap Harga Saham dengan Earning Per Share sebagai Variabel Intervening. Journal of Business and Economics (JBE) UPI YPTK , 7 (3), 409–415.
https://doi.org/10.35134/jbeupiyptk.v7i3.193
Umah,  A.  (2021). Produksi  Batu  Bara  2020  Lebihi  Target,  Tapi  Ekspornya  Melesu . CNBC Indonesia.

## Copyright holder:
Yunita Sari, Mayang Sari Edastami (2024)

## First publication right:

## Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: