## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Pada Sektor Industri Dasar Dan
Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Hartato Rianto 1* , Anita Putri 2
1 Fakultas Sosial Sains, Program Studi Manajemen, Universitas Pembangunan Panca Budi Jalan Jend. Gatot Subroto KM 4,5, Kode Pos 20122, Medan, Indonesia
2 Jurusan Akuntansi, Program Studi D4 Akuntansi Publik, Politeknik Negeri Medan Jalan Almamater No.1, Kode Pos 20155, Medan, Indonesia Email: 1 hartatorianto@dosen.pancabudi.ac.id, 2 anitaputri@polmed.ac.id Email Penulis Korespondensi: hartatorianto@dosen.pancabudi.ac.id Submitted: 17/05/2022 ; Accepted: 30/05/2022 ; Published: 30/05/2022
Abstrak −Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui bagaimana pengaruh dari current ratio, debt to equity ratio , dan return on assets terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data diambil dari www.idx.co.id. Data yang digunakan dari tahun 2014 sampai 2019. Penelitian dilakukan di tahun 2021. Populasi pada penelitian ini sebanyak 61 perusahaan dengan sampel yang digunakan sebanyak 39 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data kuantitatif yang diolah dengan aplikasi Eviews 9 dengan metode regresi panel. Hasil pengujian memberikan kesimpulan bahwa hanya variabel return on assets secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan current ratio dan debt to equity ratio secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Secara simultan, current ratio, debt to equity ratio, dan return on assets juga tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia. Kontribusi yang diberikan variabel current ratio, debt to equity ratio, dan return on assets terhadap return saham hanya sebesar 1,20%, sedangkan tingkat keeratan variabel current ratio, debt to equity ratio , dan return on assets terhadap return saham adalah sangat tidak erat.
Kata Kunci: Current Ratio; Debt to Equity Ratio; Return on Assets; Return Saham; Manufaktur.
Abstract −This study was conducted to determine how the influence of the current ratio, debt to equity ratio, and return on assets on stock returns in manufacturing companies in the basic and chemical industrial sectors listed on the Indonesia Stock Exchange. Data taken from www.idx.co.id. The data used are from 2014 to 2019. The study was conducted in 2021. The population in this study was 61 companies with 39 companies used as samples. This study uses quantitative data that is processed with the Eviews 9 application  with  the  panel  regression  method.  The  test  results  conclude  that  only  the  return  on  assets  variable  partially  has   a significant  effect  on  stock  returns,  while the  current  ratio  and debt  to  equity  ratio  partially  have no  significant  effect on stock returns. Simultaneously, the current ratio, debt to equity ratio, and return on assets also have no significant effect on stock returns of manufacturing companies in the basic and chemical industry sectors. The contribution given by the variable current ratio,  debt to equity ratio, and return on assets to stock returns is only 1.20%, while the level of closeness of the variables current ratio, debt to equity ratio, and return on assets to stock returns is not very close.
Keywords : Current Ratio; Debt to Equity Ratio; Return on Assets; Stock Returns; Manufacture.

## 1. PENDAHULUAN
Perusahaan yang memiliki kinerja yang baik menimbulkan semangat pemegang saham untuk meningkatkan kekayaan dengan membeli saham perusahaan. Kinerja perusahaan yang baik membuat pemegang saham tidak hanya berharap keuntungan dari dividen, namun juga melalui capital gain yaitu selisih perbedaan harga jual dengan harga beli saham. Harga saham yang terus meningkat membuat investor mendapatkan return saham yang lebih tinggi dari capital gain (Abdullah & Merdekawati, 2015).
Terdapat  banyak  faktor  yang  mempengaruhi return saham,  salah  satunya  adalah  kinerja  keuangan  yang menjadi salah satu aspek analisis fundamental investor dalam melakukan pembelian saham, seperti current ratio , debt to equity ratio , dan return on assets . Hal ini membuat kinerja keuangan perusahaan akan mempengaruhi harga saham yang  akan  berdampak  terhadap return saham.  Perbandingan  rata-rata current  ratio , debt  to  equity  ratio , return  on assets ,  dan return saham  dari  beberapa  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  dasar  dan  kimia  dapat  dilihat  pada gambar berikut:
Gambar 1. Perbandingan Data Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, dan Return Saham Perusahaan Sub Sektor Industri Dasar dan Kimia 2014-2019

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
Grafik di atas menunjukkan perbandingan rata-rata data current ratio, debt to equity ratio, return on assets , dan return saham pada perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang telah di bahas sebelumnya. Data dilihat rata-rata return saham terus mengalami penurunan sehingga menunjukkan harga saham perusahaan tidak terlalu stabil . Perkembangan return saham, current  ratio, debt to equity ratio, dan return on assets pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2019 dapat dilihat tabel berikut: Tabel 1. Perkembangan Variabel Return Saham, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Assets Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2014-2019
Tabel 1. Daftar Bursa Efek Indonesia
No  Kode Nama Perusahaan  Tahun Variabel Return Saham Current Ratio Debt to Equity Ratio Return on Assets 1 BRPT  Barito Pacific Tbk 2014 273,17 140,40 1,20 -0,06 2015 -56,86 110,58 0,88 0,23 2016 1.022,73  133,83 0,77 10,88 2017 208,64 172,26 0,81 7,68 2018 4,50 174,85 1,61 3,44 2019 -36,82 165,35 1,61 1,91 Rata-Rata 235,89 149,55 1,15 4,01 2 SIPD Sierad Produce Tbk 2014 960,00 142,99 1,18 0,07 2015 60,38 109,42 2,06 -16,11 2016 -20,00 139,31 1,25 0,51 2017 36,76 108,94 1,83 -29,91 2018 10,22 110,20 1,60 1,19 2019 -17,07 118,42 1,70 3,23 Rata-Rata 171,72 121,55 1,60 -6,84 3 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk 2014 14,49 220,90 0,37 16,24 2015 -29,63 159,70 0,39 11,86 2016 -19,52 127,25 0,45 10,25 2017 7,90 156,78 0,61 4,17 2018 16,16 196,72 0,56 6,08 2019 4,35 136,10 1,35 2,97 Rata-Rata -1,04 166,24 0,62 8,60 4 ETWA Eterindo Wahanatama Tbk 2014 -28,77 47,43 3,41 -10,68 2015 -70,00 63,29 16,59 -16,82 2016 5,13 48,59 162,19 -5,91 2017 -23,17 13,27 -10,19 -11,44 2018 28,57 2,42 -5,25 -12,69 2019 -20,99 6,48 -4,25 -7,96 Rata-Rata -18,21 30,25 27,08 -10,92 5 SMCB Holcim Indonesia Tbk 2014 -3,96 60,17 0,96 3,89 2015 -54,46 65,24 1,05 1,15 2016 -9,55 45,94 1,45 -1,44 2017 -7,22 54,36 1,73 -3,86 2018 125,75 26,67 1,91 -4,44 2019 -37,40 108,21 1,80 2,55 Rata-Rata 2,19 60,10 1,48 -0,36 6 MAIN Malindo Feedmill Tbk 2014 -32,91 107,62 2,28 -2,40 2015 -28,40 133,35 1,56 -1,57 2016 -14,75 129,01 1,13 7,40 2017 -43,08 90,86 1,39 1,20 2018 88,51 169,67 1,29 6,56 2019 -27,96 118,12 1,29 3,28 Rata-Rata -9,77 124,77 1,49 2,41 Sumber: www.idx.co.id (2021)
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  dari return saham  pada beberapa perusahaan, dimana perusahaan BRPT dan SIPD memiliki return saham yang sangat tinggi hingga di atas 200% untuk BRPT dan mendekat 200% untuk SPID. Namun perusahaan SMCB memiliki return saham yang kecil dan  perusahaan  SMGR,  ETWA,  dan  MAIN  memiliki return saham  yang  bahkan  bernilai  negatif  dimana  hal  ini

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
menunjukkan harga saham yang menurun sehingga investor mengalami capital loss . Perusahaan tersebut berada pada sektor yang sama namun memiliki perbedaan return saham yang sanga besar. Perusahaan BRPT dan SIPD yang memiliki return saham yang tinggi juga memiliki current rasio yang tinggi juga. Hal ini menunjukkan current rasio berpotensi mempengaruhi return saham secara positif. Debt to equity ratio yang cukup tinggi menunjukkan lebih dari separuh aset perusahaan terdiri atas hutang dan hutang yang dimiliki perusahaan lebih besar dari kekayaan bersih  perusahaan.  Rasio  hutang tertinggi  dimiliki  oleh perusahaan ETWA yang rata-rata selama tahun 2014-2019 mencapai 27,08, dimana utang perusahaan mencapai 27,08 kali dari  kekayaan bersih  perusahaan. Tingginya rasio debt  to  equity ratio pada perusahaan ETWA juga dibarengi dengan return saham yang bernilai negatif.
Beberapa perusahaan memiliki return on assets yang sangat rendah. Perusahaan BRPT yang memiliki return saham  yang  tinggi  juga  cenderung memiliki return  on  assets yang  tinggi  pula,  sebaliknya  perusahaan  ETWA  dan MAIN yang memiliki return saham yang rendah juga cenderung memiliki rasio return on assets yang rendah juga.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Return Saham
Return merupakan hasil yang diperoleh dari sebuah investasi. Return saham adalah selisih harga saham tahun berjalan dengan harga saham  tahun sebelumnya yang dibagi  dengan harga saham  tahun sebelumnya. Return saham  terbagi menjadi  2  jenis,  yaitu realized  return ,  yaitu return yang  sudah  terjadi  dan expected  return ,  yaitu return yang diharapkan akan terjadi dimasa yang akan datang. Realized return dihitung berdasarkan data historis (Basalama, I., Murni & Sumarauw, 2017; Erari, 2014).
Pada penelitian ini, parameter dalam mengukur return saham  yang diterima investor adalah persentase dari selisih  harga  saham  tahun  berjalan  dengan  tahun  sebelumnya  terhadap  harga  saham  tahun  sebelumnya.  Secara matematis, return saham dapat dirumuskan sebagai berikut: (Febrioni, R., Isynuwardhana & Nazar, 2016)
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 = 𝑃 𝑡 −𝑃 𝑡−1 𝑃 𝑡−1 𝑥 100
(1)

## 2.2 Likuiditas
Likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. Rasio–rasio ini dapat dihitung melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos–pos aset lancar dan utang lancar (Kadarini, 2015). Salah satu rasio dari likuiditas adalah current ratio . Current ratio adalah rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Current ratio dapat pula dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan suatu perusahaan (Tumonggor, M., Murni & Van Rate, 2017). Parameter dalam mengukur likuiditas pada penelitian ini menggunakan current ratio (CR) yaitu dengan persentase perbandingan aset lancar dengan hutang lancar, seperti yang ditunjukkan rumus berikut: (Abdullah & Merdekawati, 2015)
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑥 100 (2)

## 2.3 Leverage
Leverage adalah penggunaan sumber dana (sources of funds) oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap. Selain itu, Leverage menggambarkan hubungan antara utang perusahaan terhadap modal maupun aset. Rasio ini dapat melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan yang digambarkan oleh modal (ekuitas). Perusahaan yang baik  mestinya memiliki komposisi  modal yang lebih besar dari utang (Sugiarto, 2011).
Salah satu rasio dari leverage adalah debt to equity ratio . Debt to equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk  menilai  utang  dengan  ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang (Kadarini, 2015).
Pada penelitian ini, leverage diproksikan dengan rasio debt to equity ratio yang bertujuan untuk menilai sejauh mana suatu perusahaan menggunakan dana yang dipinjam untuk membeli aktiva. Rasio ini dihitung dengan membagi total utang perusahaan dengan ekuitas perusahaan dengan rumus sebagai berikut: (Hermawan, 2012)
𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
(3)

## 2.4 Profitabilitas
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan menghasilkan laba selama periode tertentu. profitabilitas bertujuan untuk mengukur efektivitas manajemen yang tercermin pada imbalan atas hasil investasi melalui kegiatan perusahaan atau dengan  kata  lain  mengukur  kinerja  perusahaan  secara  keseluruhan  dan  efisiensi  dalam  pengelolaan  kewajiban  dan modal (Febrioni, R., Isynuwardhana & Nazar, 2016).

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
Return  on  Assets (ROA)  merupakan  salah  satu  dari  bentuk  dari  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan total aktiva yang ada dan setelah biaya-biaya  modal  (biaya  yang  digunakan  mendanai  aktiva)  dikeluarkan  dari  analisis.  Semakin  besar  ROA  maka perusahaan semakin produktif dan semakin efektif menggunakan aktiva yang dimilikinya untuk menghasilkan laba atau keuntungan (Supriantikasari & Utami, 2019).
Dalam  penelitian  ini  profitabilitas  diproksikan  dengan  rasio Return  on  Assets yang  diukur  dengan  persentase perbandingan dari total laba bersih perusahaan terhadap total aset yang dimiliki. Secara matematis dapat dirumuskan sebagai berikut: (Aryaningsih et al., 2018).
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 𝑥 100
(4)

## 2.5 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual yang digunakan untuk penelitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar 2. Kerangka Konseptual Penelitian
Hipotesis yang diambil pada penelitian ini adalah sebagai berikut: H1. Current ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sub sektor industri dasar dan kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H2. Debt  to  equity  ratio secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham  pada  perusahaan manufaktur sub sektor industri dasar dan kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H3. Return on assets secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sub sektor industri dasar dan kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H4. Current  ratio , debt  to  equity  ratio ,  dan return  on  assets secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sub sektor industri dasar dan kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## 2.6 Pengolahan Data
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan menggunakan data sekunder. Penelitian ini juga menggunakan pendekatan  asosiatif  yang  bertujuan  mencari  pengaruh  dari  variabel  X  terhadap  Y.  Populasi  dalam  penelitian  ini merupakan seluruh perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun  2014  hingga  2019  yang  berjumlah  61  perusahaan.  Penelitian  ini  menggunakan  data  dari  tahun  2014-2019, sehingga populasi yang dapat dijadikan sampel adalah populasi yang memiliki laporan keuangan yang lengkap dari tahun 2014-2019 dan telah diaudit. Jumlah populasi yang memenuhi syarat untuk dijadikan sampel ada 39 perusahaan, dimana  22  perusahaan  lainnya  tidak  memenuhi  syarat.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  regresi  data  panel. Tools penelitian yang digunakan adalah Eviews versi 6.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
3.1 Uji Chow
Hasil uji chow ditunjukkan pada tabel berikut:
Tabel 2. Hasil Uji Chow dengan Eviews 9 Effects Test Statistic d,f, Prob, Cross-section F 1,120956 (38,192) 0,3032 Cross-section Chi-square 46,886796 38 0,1528

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
Nilai distribusi statistik dari chi-square sebesar 0,1528. Nilai tersebut lebih besar dari 0,05 atau 5%, maka secara  statistik  H1  ditolak  dan  H0  diterima,  sehingga  model  yang  tepat  digunakan  adalah Common  Effect  Modal (CEM)

## 3.2 Uji Hausman
Hasil uji hausman ditunjukkan pada tabel berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Hausman dengan Eviews 9 Test Summary Chi-Sq, Statistic Chi-Sq, d,f, Prob, Cross-section random 4,312664 3 0,2296
Nilai  probabilitas  dari  cross-section  random  yang  dihasilkan  sebesar  0,2296.  Hasil  pengujian  tersebut menunjukkan  nilai  probabilitas  lebih  besar  dari  0,05,  sehingga  H0  diterima  dan  H1  ditolak.  Oleh  karena  itu, berdasarkan uji Hausman, model yang tepat digunakan adalah Random Effect Model (REM).

## 3.3 Uji Lagrange Multiplier
Hasil uji Lagrange Multiplier ditunjukkan pada tabel berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Lagrange Multiplier dengan Eviews 9 Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 0,030306 17,82030 17,85060 (0,8618) (0,0000) (0,0000)
Nilai probabilitis dari Cross-section sebesar 0,8618. Hasil pengujian tersebut menunjukkan nilai probabilitas lebih  besar  dari  0,05,  sehingga  H1  ditolak  dan  H0  diterima.  Oleh  karena  itu  model  yang  tepat  digunakan  adalah Common Effect Model (CEM)
Hasil  pengujian  dapat  disimpulkan  bahwa  hasil  uji  chow  dan  uji  lagrange  multiplier  menunjukkan  bahwa model yang paling tepat  adalah Common Effect Model (CEM) sehingga model yang digunakan pada penelitian ini adalah Common Effect Model (CEM).

## 3.4 Common Effect Model (CEM)
Model Common Effect Model (CEM) dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 5. Hasil Regresi Panel dengan Common Effect Model (CEM) Variable Coefficient Std. Error C 30,60824 11,16937 CR (X 1 ) -0,039281 0,032632 DER (X 2 ) 0,028064 0,078923 ROA (X 3 ) 2,236064 0,987617
Berdasarkan pengolahan data panel dengan menggunakan pendekatan Common Effect Model (CEM) pada tabel di atas diperoleh hasil persamaan regresi sebagai berikut:
RS (Y) = αit + β1CRit + β2DERit + β2ROAit + εit
RS (Y) = 30,60824 - 0,039281CRit + 0,028064DERit + 2,236064ROAit + εit
Penjelasan dari persamaan regresi data panel di atas dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
1. Konstanta (α) sebesar 30,60824 mengindikasikan jika segala sesuatu pada variabel-variabel bebas dianggap nol atau tidak ada atau tidak dihitung, baik Current Ratio (X 1 ), Debt to Equity Ratio (X 2 ), dan Return on Assets (X 3 ) maka nilai Return Saham (Y) telah ada yaitu sebesar 30,60824.
2. Koefisien regresi untuk variabel Current Ratio (X 1 ) sebesar
-0,039281 mengindikasikan jika Current Ratio meningkat sebesar 1 satuan, maka Return Saham (Y) akan menurun sebesar 0,039281 satuan. Hal ini mengindikasikan bahwa current ratio berpengaruh negatif terhadap return saham. Sehingga  peningkatan current  ratio akan  menurunkan return saham,  sebaliknya  penurunan current  ratio akan meningkatkan return saham.
3. Koefisien regresi untuk variabel Debt to Equity Ratio (X 2 ) sebesar 0,028064 mengindikasikan jika Debt to Equity Ratio meningkat  sebesar  1  satuan,  maka Return Saham  (Y)  akan  meningkat  sebesar  0,028064  satuan.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  positif  terhadap return saham.  Sehingga peningkatan debt to equity ratio akan meningkatkan return saham, sebaliknya penurunan debt to equity ratio akan menurunkan return saham.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
4. Koefisien regresi untuk variabel Return on Assets (X 3 ) sebesar 2,236064 mengindikasikan jika Return on Assets meningkat  sebesar  1  satuan,  maka Return Saham  (Y)  akan  meningkat  sebesar  2,236064  satuan.  Hal  ini mengindikasikan bahwa return on assets berpengaruh positif terhadap return saham. Sehingga semakin meningkat return  on  assets maka return saham  akan  semakin  meningkat,  sebaliknya  jika return  on  assets menurun  maka return saham juga akan menurun
3.5 Uji Parsial (Uji t)
Hasil uji t dengan menggunakan aplikasi Eviews 9 dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 6. Hasil Uji t (Uji Parsial) Variable t-Statistic Prob. C 2,740374 0,0066 CR (X 1 ) -1,203738 0,2299 DER (X 2 ) 0,355589 0,7225 ROA (X 3 ) 2,264100 0,0245
Dengan  data  observasi  sebanyak  234  data  dan  jumlah  variabel  sebanyak  4  variabel  maka  nilai  df  yang dihasilkan 230 sehingga t tabel yang dihasilkan sebesar 1,970. 1. Pengaruh Current Ratio (X 1 ) terhadap Return Saham (Y)
Hasil uji t menunjukkan bahwa t hitung yang dimiliki untuk variabel Current Ratio (X 1 ) sebesar -1,203738, dengan nilai  t tabel sebesar 1,970 maka diketahui bahwa nilai  –t tabel < t hitung , yaitu  -1,970 <  -1,203738  maka tolak Ha dan terima Ho. Nilai signifikan t dari variabel Current Ratio (X 1 ) sebesar 0,2299, di mana nilai ini jauh lebih besar dari ambang batas signifikan yaitu sebesar 0,05. Maka tolak Ha dan terima Ho. Oleh karena itu, hasil pengujian tidak memenuhi persamaan –t tabel > t hitung dan signifikan < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari Current Ratio (X 1 ) terhadap Return Saham (Y) secara parsial. 2. Pengaruh Debt to Equity Ratio (X 2 ) terhadap Return Saham (Y)
Hasil uji t menunjukkan bahwa t hitung yang dimiliki  untuk variabel Debt to Equity Ratio (X 2 ) sebesar  0,355589, dengan  nilai  t tabel sebesar  1,970  maka  diketahui  bahwa  nilai  t hitung <  t tabel .  Maka  tolak  Ha  dan  terima  Ho.  Nilai signifikan t dari variabel Debt to Equity Ratio (X 2 ) sebesar 0,7225, di mana nilai ini jauh lebih besar dari ambang batas signifikan yaitu sebesar 0,05. Maka tolak Ha dan terima Ho. Oleh karena itu, hasil pengujian tidak memenuhi persamaan t hitung > t tabel dan signifikan < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak  terdapat pengaruh yang signifikan dari Debt to Equity Ratio (X 2 ) terhadap Return Saham (Y) secara parsial. 3. Pengaruh Return on Assets (X 3 ) terhadap Return Saham (Y)
Hasil uji t menunjukkan bahwa t hitung yang dimiliki untuk variabel Return on Assets (X 3 ) sebesar 2,264100, dengan nilai t tabel sebesar 1,970 maka diketahui bahwa nilai t hitung > t tabel , maka tolak Ho dan terima Ha. Nilai signifikan t dari variabel Return on Assets (X 3 ) sebesar 0,0245, di mana nilai ini jauh lebih kecil dari ambang batas signifikan yaitu sebesar 0,05. Maka tolak Ho dan terima Ha. Oleh karena itu, hasil pengujian memenuhi persamaan t hitung > t tabel dan signifikan < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan dari Return on Assets (X 3 ) terhadap Return Saham (Y) secara parsial.

## 3.6 Uji Simultan (Uji F)
Hasil uji F yang diolah dengan aplikasi Eviews 9 dapat dilihat pada tabel di berikut:
Tabel 7. Hasil Uji F (Uji Simultan) Weighted Statistics F-statistic 1,946122 Durbin-Watson stat 2,010009 Prob(F-statistic) 0,122926
Dengan  data  observasi  sebanyak  234  data  dan  jumlah  variabel  sebanyak  4  variabel  maka  nilai  F tabel yang dihasilkan sebesar 2,644. Hasil uji F menunjukkan F hitung yang diperoleh sebesar 1,946122. Nilai F hitung ini jauh lebih kecil dari nilai Ftabel yang sebesar 2,644. Maka dapat disimpulkan tolak Ho dan terima Ha. Nilai signifikan dari uji F yang dihasilkan sebesar 0,122926 di  mana nilai signifikan ini jauh lebih besar dari 0,05. Sehingga tolak Ha dan terima Ho.
Sehingga berdasarkan uji F dapat disimpulkan bahwa model regresi dalam penelitian ini yaitu Current Ratio (X1), Debt to Equity Ratio (X2), dan Return on Assets (X3) secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham (Y).
3.7 Uji Determinasi (R 2 )
Nilai adjusted R Square yang didapatkan sebesar 0,012035 yang mengindikasikan bahwa 1,20% return saham dapat diperoleh  dan  dijelaskan  oleh current  ratio , debt  to  equity  ratio ,  dan return  on  assets .  Sedangkan  sisanya  sebesar 98,8% dapat dijelaskan oleh faktor-faktor lain atau variabel di luar model seperti misalnya nilai perusahaan, inflasi, suku bunga, dan lain-sebagainya.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 3, No 4, Mei 2022, Hal 955 − 961 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v3i4.1601
Hubungan antara current ratio , debt to equity ratio , return on assets terhadap return saham dapat dilihat dari nilai R yang dapat diperoleh dengan mengakarkan nilai R-square sehingga dihasilkan nilai R sebesar 0,157. Nilai R sebesar 0,157 mengindikasikan bahwa hubungan Current Ratio (X1), Debt to Equity Ratio (X2), dan Return on Assets (X3) terhadap Return Saham  (Y) adalah sangat  tidak kuat atau sangat  tidak erat. Hal  ini dikarenakan nilai  R yang berada pada range nilai 0,0 – 0,19.

## 4. KESIMPULAN
Current ratio dan debt to equity ratio secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, namun return on assets secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham  pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Current ratio , debt to equity ratio , dan return on assets secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## REFERENCES
Abdullah, H., & Merdekawati, E. (2015). Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR) dan Debt to Equity (DER) Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011. Dinamika Ekonomi-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 8 (2), 1–19.
Aryaningsih, Y. Y., Fathoni, A., & Harini, C. (2018). Pengaruh Return On Asset (Roa), Return On Equity (Roe) Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Return Saham Pada Perusaahn Consumer Good (Food And Beverages) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2016. Journal of Management , 4 (4).
Basalama,  I.,  Murni,  S.,  &  Sumarauw,  J.  S.  (2017).  Pengaruh  Current  Ratio,  DER  dan  ROA  Terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan  Automotif  dan  Komponen  Periode  2013-2015. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan Akuntansi , 5 (2).
Erari,  A.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt To Equity  Ratio,  dan  Return  On  Asset  Terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis , 5 (2), 174–191.
Febrioni, R., Isynuwardhana, D., & Nazar, M. R. (2016). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Earning Per Share, Dan Current Ratio Terhadap Return Saham (pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. EProceedings of Management, . Hermawan,  D.  A.  (2012).  Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio,  Earning  per  Share  dan  Net  Profit  Margin  terhadap  Return  Saham. Management Analysis Journal , 1 (1).
Kadarini, N. T. (2015). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Quick Asset To Inventory Ratio, dan Return On Asset Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja , 1 (2).
Sugiarto, A. (2011). Analisa Pengaruh Beta, Size Perusahaan, DER dan PBV Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi , 3 (1).
Supriantikasari, N., & Utami, E. S. (2019). Pengaruh Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Earning per Share dan Nilai Tukar terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Go Public Sektor Barang Konsumsi yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana , 5 (1), 49–66.
Tumonggor, M., Murni, S., & Van Rate, P. (2017). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Debt To Equity Ratio dan Growth Terhadap Return Saham Pada Cosmetics and Household Industry yang Terdaftar di  BEI Periode 2010-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (2).