Pengaruh Return On Assets, Earning Per Share dan Market Value Added Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI
Dian Minarti 1 , Reva Maria Valianti 2 , Emma Lilianti 3
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, dianminarti46@gmail.com 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, revavalianti@univpgri-palembang.ac.id 3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, emmaliliantiok@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Return  On  Asset (ROA), Earning  Per  Share (EPS) dan Market Value Added (MVA) terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018. Data yang diamati merupakan data  sekunder  yang  diperoleh  dari  Galeri  Bursa  Efek  Indonesia  dan  website  resmi  Bursa  Efek Indonesia berupa laporan keuangan tahunan selama periode 2016-2018. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2016-2018 sebesar 17  perusahaan.  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  ada  14  perusahaan  dengan menggunakan  teknik  pengambilan  sample  berdasarkan purposive  sampling .  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa    secara  parsial  Variabel Return  On  Asset (ROA)    dan Market  Value  Added (MVA) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. namun variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  secara  simultan    Variabel Return  On  Asset (ROA) ,  Earning  Per  Share (EPS) ,    dan  Market Value  Added (MVA)  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.
Kata Kunci : Retrun On Asset , Earning Per Share, Market Value Added , Harga Saham

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Return  On  Assets  (ROA),  Earning  Per  Share  (EPS)  and Market Value Added (MVA) on stock prices in food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange  in  2016-2018.  Observed  data  are  secondary  data  obtained  from  the Indonesia  Stock  Exchange  Gallery  and  the  official  website  of  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  the form of annual financial reports for the period 2016-2018. The population in this study were food and beverage  sub-sector  companies  listed  on  the  Stock  Exchange  in  2016-2018  of  17  companies.  The samples used in this study were only 14 companies using a sampling technique based on purposive sampling. The results of this study indicate that partially the Return On Asset (ROA) and Market Value Added  (MVA)  variables  have  no  significant  effect  on  stock  prices.  but  Earning  Per  Share  (EPS) variable  has  a  significant  effect  on  stock  prices.  Simultaneous  results  of  Return  on  Assets  (ROA), Earning Per Share (EPS), and Market Value Added (MVA) variables have a significant effect on stock prices.
Keywords : Return On Asset, Earning Per Shar), Market Value Added, Stock Prices

## A. PENDAHULUAN
Pasar modal sekarang memperlihatkan perkembangan yang sangat pesat bagi perekonomian  indonesia,  bukan  hanya  untuk  perekonomian  saat  ini  tapi  untuk  di masa  mendatang.  Salah  satunya  dengan  melakukan  investasi.  Sunariyah  (2011) menyatakan investasi yaitu penanaman modal untuk salah satu atau lebih aset yang dimiliki  dan  biasanya  berjangka  waktu  lama  dengan  harapan  mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang.
https://jurnal.univpgri-palembang.ac.id/index.php/Ekonomika/index palembang.ac.id/index.php/Ekonomika/index
Para  investor  harus  melakukan  analisis  detail  perusahaan  tentang  informasi kondisi  dan  kinerja  keuangan  yang  akurat  dan  terpercaya  sebelum  memutuskan berinvestasi  sehingga  dana  yang  diinvestasikan  itu  selalu  berada  dalam  keadaan aman dan terus berkembang.Saham adalah salah satu instrumen pasar modal yang banyak diminati para investor, terutama penanaman investasi saham di perusahaan manufaktur sektor industri dan konsumsi sub sektor makanan dan  minuman. Dilihat dari  banyaknya  masyarakat  mengkonsumsi  produk  dari  perusahaan  sub  sektor makanan  dan  minuman  dalam  kehidupan  sehari-hari  dapat  meningkatkan pertumbuhan laba dan perkembangan ekonomi di Indonesia.
Para  investor  bisa  menggunakan  faktor  fundamental  pada  pergerakan  harga saham  dengan  tujuan  untuk  menganalisis  kondisi  dan  kinerja  keuangan  dengan menerjemahkan  berbagai  informasi  keadaan  ekonomi  perusahaan.  Salah  satu  hal yang  harus  diperhatikan  oleh  investor  dalam  melakukan  aktivitas  di  pasar  modal mengambil  keputusan  berinvestasi  adalah  harga  saham.  karena  harga  saham mengalami perubahan fluktuatif dari waktu ke waktu.
Azis  dkk  (2015)  menjelaskan,  Faktor  yang  mempengaruhi  perubahan  tingkat harga saham, antara lain 1) jumlah pendapatan kas yang besar perusaahaan dapat meningkatkan  kepercayaan  investor  dalam  menilai  prospek  perusahaan  2)  jumlah laba  yang tinggi  diperoleh  perusahaan  akan memberikan  keuntungan  dalam  jumlah besar  3) earning  per  share (EPS)  dapat  mempengaruhi  harga  saham  ketika  EPS mampu menunjukkan berapa besar kemampuan untuk menghasilkan laba yang siap dibagikan  ke  pemegang  saham  sesuai  dengan  saham  yang  dimilikinya,  akibatnya memacu  daya  tarik  investor  untuk  berinvestasi  lebih  besar  lagi  sehingga  harga saham  perusahaan  akan  mengalami  peningkatan  4)  tingkat  suku  bunga  5)  tingkat resiko  dan  pengembalian,  pada  dasarnya  ketika  investor  mengharapkan  tingkat pengembalian  ( return )  yang  besar  otomatis  harus  siap  mengendalikan  risiko kerugian  yang  tinggi.  Jadi  peningkatan  harga  saham  secara  signifikan menggambarkan nilai dan kinerja keuangan perusahaan dalam kondisi baik.
Para  investor  banyak  menggunakan  rasio  keuangan  dalam  menganalisis  dan mempresentatifkan  kondisi  dan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Rasio  yang  paling dominan  digunakan  adalah  rasio  likuditas,  rasio  solvabilitas  dan  rasio  profitabiltas untuk  dijadikan  bahan  rujukan  dalam  mengambil  keputusan  berinvestasi.  Dalam penelitian  ini  fokus  pada  rasio  profitabilitas  yaitu Return  On  Asset dan Earning  Per Share .  Kasmir  (2018),  menyebutkan Return  On  Asset  ( ROA)  ialah  rasio  yang menunjukkan hasil ( return) atas jumlah aset yang digunakan dalam perusahaan. Jika Return  On  Asset mengalami  peningkatan,  maka  kondisi  dan  kinerja  keuangan perusahaan baik sehingga bisa menarik minat investor untuk berinvestasi.
Salah  satu  alternatif  penilaian  kinerja  keuangan  yang  telah  diakui  mampu memberikan hasil yang lebih baik dari penilaian kinerja lainnya salah satunya dengan mempertimbangkan MVA. Perbedaan antara nilai pasar ekuitas perusahaan dengan jumlah  modal  yang  diinvestasikan  terjadi  peningkatan  yang  signifikan.  Perbedaan antara kedua nilai tersebut di sebut dengan Market Value Added . Jadi semakin besar nilai  MVA  maka  semakin  besar  nilai  tambah  modal  yang  diberikan  kepada  para pemegang saham akan menjadi makmur dan sejahtera (Kamaludin, 2012).
Berdasarkan  penelitian  terdahulu,  Darnita  (2015)  menyatakan  secara  parsial ROA dan EPS tidak memiliki pengaruh signifikan dan negatif terhadap harga saham. Hal ini dapat dilihat dari tingkat signifikasi ROA yaitu 0,170 yang berarti bahwa lebih besar dari 0,05. Kondisi ini menggambarkan bahwa kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba  dan  mengendalikan  seluruh  biaya-biaya operasional  maupun  non
operasional sangat rendah. Karena perusahaan lebih banyak memiliki total aktiva di bandingkan dengan laba bersih akibatnya hanya sebagian investor yang melirik dari segi  profit  asset.  Jadi  besar  kecilnya  ROA  tidak  serta  merta  mempengaruhi  harga saham.  Sedangkan  tingkat  signifikasi  EPS  yaitu  sebesar  0,000  yang  berarti  bahwa lebih  kecil  dari  0,05.  Jadi  EPS  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikasi  terhadap harga  saham.  Sedangkan  Haryanto  (2015)  mengatakan  bahwa  EPS  dan  MVA berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Fenomena research  gap diatas menunjukkan hasil ROA, EPS dan MVA yang inkonsisten dari tahun ke tahun.

## B. KAJIAN TEORI
Saham yaitu bukti penyataan kepemilikan modal/dana pada suatu perusahaan. kertas  yang  tercantum  dengan  jelas  nilai  nominal,  nama  perusahaan  dan  di  ikuti dengan  hak  dan  kewajiban  yang  dijelaskan  kepada  setiap  pemegangnya. Persediaan yang disiap untuk dijual (Fahmi, 2018).
Husnan  (2015)  menyatakan  bahwa,  harga  saham  adalah  nilai  suatu  saham yang mencerminkan kekayaan perusahaan untuk mengeluarkan saham, dimana ada perubahan  atau  fluktuasinya  sangat  ditentukan  penawaran  dan  permintaan  yang terjadi di pasar bursa.`
Kasmir  (2018),  menjelaskan  bahwa, Return On  Asset (ROA)  merupakan  rasio yang  menunjukkan  hasil  ( return )  atas  jumlah  aset  yang  digunakan  dalam perusahaan. Semakin tinggi hasil pengembalian atas aset berati semakin tinggi pula jumlah laba bersih yang dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset.  Sebaliknya,  semakin  rendah  hasil  pengembalian  atas  aset  berati  semakin rendah  pula  jumlah  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  dana  yang tertanam dalan total asset. Berikut rumus yang digunakan untuk menghitung ROA :
Earning  per  share atau  pendapatan  per  lembar  saham  adalah  bentuk pemberian  keuntungan  yang  diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap lembar saham yang dimiliki (Fahmi, 2015).
Earning  Per  Share untuk  mengukur  keberhasilan  manajemen  perusahaan dalam memberikan keuntungan bagi pemegang saham biasa. Rasio ini menunjukkan keterkaitan antara jumlah laba bersih dengan bagian kepemilikan pemegang saham dengan  perusahaan  investee.  Calon  investor  potensial  akan  menggunakan  EPS  ini untuk pertimbangan menetapkan keputusan investasi (Hery, 2020).
Market Value Added (MVA) adalah perbedaan nilai pasar ekuitas dengan modal sendiri  yang  diserahkan  ke  pemegang  saham.  Semakin  besar  nilai  MVA  maka semakin  besar  nilai  tambah  modal  yang  diberikan  ke  investor  (Emmy  dkk,  2015). Dirumuskan seperti berikut :

## Return On Asset
MVA = Nilai pasar perusahaan – modal yang diinvestasikan oleh investor

## C. METODE PENELITIAN
Sugiyono  (2018)  menyatakan  bahwa,  metode  penelitian  pada  dasanya merupakan  cara  ilmiah  untuk  mendapatkan  data  dengan  tujuan  dan  kegunaan tertentu.  Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Metode penelitian yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif.  Variabel  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  yaitu  Return  On  Asset,  Earning  Per  Share,  dam  Market  Value Added untuk variabel bebas. Sedangkan variabel terikat yaitu harga saham.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2016-2018  sebesar  17  perusahaan.  Sampel yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  ada  14  perusahaan  dengan menggunakan teknik pengambilan sample berdasarkan purposive sampling .
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  statistik deskriptif. Dan setelah itu melakukan uji asumsi klasik yang berupa uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas dan uji autokorelasi. Selanjutnya  menentukan model  regresi dengan  menggunakan  teknik analisis linear berganda.  Sedangkan  uji hipotesis  menggunakan  uji  T  untuk  mengetahui  pengaruh  persial  dan  uji  F  untuk mengetahui  pengaruh  simultan.  Proses  pengolahan  data  untuk  penelitian  ini menggunakan bantuan program software SPSS versi 22.0.

## D. HASIL PENELITIAN
1) Uji Asumsi Klasik

##  Uji Normalitas
Uji Normalitas data digunakan untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel  dependen  dan  variabel  independen  memiliki  distribusi  normal  atau  tidak (Priyatno,  2014).  Pengujian  normalitas  dalam  penelitian  ini  menggunakan  one sample  kolmogorov-smirnov  test  dengan  menggunakan  kriteria-kriteria  sebagai berikut :
1)  Apabila signifikan < 0,05 maka, distribusi data dinyatakan tidak normal.
2)  Apabila signifikan > 0.05 maka, distribusi data akan dinyatakan normal.

## Tabel Hasil Uji Normalitas
Dari  Hasil  Uji  normalitas  pada  tabel  diatas  setelah  uji Kolmogorov-smirnov didapatkan  nilai Asymp.Sig  (2-tailed) .  Untuk  variabel  Return  On  Asset  (ROA)  yaitu 0,094.  Variabel  Earning  Per  Share  (EPS)  yaitu  0,062  dan  variabel  Market  Value Added  (MVA)  yaitu  0,200  sedangkan  untuk  variabel    Harga  Saham    yaitu  0,200.
Maka  dapat  disimpulkan  dari  hasil  uji  Normalitas  secara  keseluruhan  variabel penelitian lebih besar dari 0,05 (sig > 0,05) distribusi data  dinyatakan normal.

##  Uji Multikolinieritas
Priyatno  (2014)  multikolineritas  adalah  antar  variabel  independen  yang terdapat  dalam  model  regresi  memiliki  hubungan  linier  yang  sempurna  atau mendekati  sempurna.  Model  regresi  yang  baik  jika  tidak  terjadi  multikolineritas. Priyatno  (2014)  mengatakan  jika  ingin  mengetahui  di  dalam  regresi  tersebut  terjadi atau  tidak  multikolineritas  dapat  diditeksi  dengan  cara  melihat  nilai  tolerance  dan lawannya ialah Variance Inflation Factor (VIF). Untuk mengetahui ada atau tidaknya multikolineritas pada model regresi, dapat di lihat dari beberapa hal, diantaranya :
1)  Jika nilai VIF tidak lebih dari 10 maka model regresi bebas dari multikolineritas dan sebaliknya.
2)  Jika  nilai  tolerance  tidak  kurang  dari  0,1,  maka  model  regresi  bebas  dari mulkonineritas dan sebaliknya.

## Tabel Hasil Uji Multikolinieritas
Variabel Tolerance VIF Return On Asset (ROA) 0,603 1.658 Earning Per Share (EPS) 0,540 1.852 Market Value Added (MVA) 0,868 1.152
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan tidak ada gejala multikolinearitas dapat dilihat  dari  nilai tolerance ROA  yaitu0,603,  EPS  yaitu  0,540,  dan  MVA    yaitu  0,868 lebih besar dari 0,10. Dan nilai variance inflation factor (VIF) ROA yaitu 1,658, EPS yaitu1,852,  dan  MVA  yaitu  1,152  menunjukkan  hasil  lebih  kecil  dari  10,00.  Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  yang  dipakai  tidak  terjadi multikolinearitas.

##  Uji Autokeralasi
Autokorelasi adalah korelasi antara anggota observasi yang di susun menurut waktu  atau  tempat  (Priyatno,  2014).  Jika  terjadi  autokorelasi  maka  persamaan  itu menjadi tidak baik atau tidak layak dipakai prediksi. Model regresi yang baik adalah yang tidak adanya masalah autokorelasi, jika data mengalami ketidak normalan atau terdistribusi autokorelasi maka data dapat ditransformasi ke dalam bentuk Logarotma Natural  (LN)  Metode  pengujian  menggunakan  uji  Durbin-Waston  (DW  test). Pengambilan keputusan pada uji Durbin- Waston sebagai berikut:
1)  DU < DW < 4-DU maka Ho diterima, artinya tidak terjadi autokorelsai.
2)  DW < DL atau DW > 4-DL maka Ho ditolak, artinya terjadi autokorelasi.
3)  DL  <  DW  <  DU  atau  4-DU  <  DW  <  4-DL,  artinya  tidak  ada  kepastian  atau kesimpulan yang pasti.

## Tabel Hasil Uji Autokeralasi
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  nilai  Durbin  Watson (1,635). banyak  nya sampel 54 dan jumlah variabel bebas sebanyak 3 variabel maka didapat kan nilai dU pada tabel Durbin Watson sebesar 1.661 dan dL sebesar 1.357 . Untuk melihat hasil uji autokorelasi ini  maka akan di lihat dari dU< dW< 4-dU didapatkan 1,661 < 1,635 <  2,339. Jadi,  dapat  disimpulkan  pada  tabel  uji  autokorelasi  dengan  menggunakan Durbin Watson di atas model regresi ini tidak terjadi autokorelasi.

##  Uji Heterokedastisitas
Priyatno  (2014),  heterokedastisitas  adalah  varian  residual  yang  tidak  sama pada  semua  pengamatan  di  dalam  regresi.  Jika  varian  berbeda  maka  disebut heterokedasitisitas sedangkan jika dari suatu pengamatan ke pengamatan lain sama disebut  dengan  homokedastisitas.  Cara  untuk  mendeteksi  mengalami  ada  atau tidaknya  heterokedastisitas  dengan  menggunakan  uji  Glejser.  Kriteria  yang digunakan  ada  atau  tidaknya  heterokedastisitas  dengan  menggunakan  koefisien. Apabila koefisien signifikan > tingkat signifikan maka tidak terjadi heterokedastisitas.

## Tabel Hasil Uji Heteroskedasitas
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  signifikansi  dari variabel-variabel  independen  ROA  yaitu0.708,  EPS  yaitu  0,34  dan  MVA  yaitu  0.59 lebih besar dari 0,05 (sig > 0,05) dengan demikian bahwa model regresi yang dipakai tidak terjadi heteroskedastisitas.

## 2) Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  atau hubungan  secara  linier  antara  dua  atau  lebih  variabel  independen  dengan  satu variabel dependen.
Persamaan regresi linier berganda dengan 3 variabel independen yaitu sebagai berikut:
Y = a + + + + e 3 2 1 099 , 0 829 , 0 012 , 0 1573 , 0
X X X Y    
Tabel Hasil uji Regresi Linier Berganda
Berdasarkan  persamaan  diatas  menunjukkan  nilai  a  (konstanta)  sebesar 0,1573 , ini berarti bahwa apabila tidak ada nilai  Return On Asset, Earning Per Share dan  Market  Value  Added  maka  Harga  Saham  perusahaan  akan  tetap  sebesar 0,1573 .
Return On Asset memiliki nilai koefisien bertanda positif sebesar 0,012 . Hal ini menunjukkan  bahwa  apabila  nilai  variabel  EPS  dan  MVA  dianggap  tetap  (tidak berubah),  maka  perubahan  ROA  sebesar  1  satuan  akan  meningkatkan  Harga Saham sebesar 0,012 rupiah.
Earning Per Share memiliki nilai koefisien bertanda positif sebesar 0,829 . Maka dalam  hal  ini  menunjukkan  apabila  nilai  variabel  ROA  dan  MVA  dianggap    tetap (tidak  berubah),  maka  perubahan Earning  Per  Share sebesar  1  satuan  akan meningkatkan Harga Saham sebesar 0,829 rupiah . Market  Value  Added memiliki  nilai  koefisien  bertanda  positif  sebesar 0,099 . Maka dalam hal ini menunjukkan apabila nilai variabel ROA dan EPS dianggap tetap (tidak  berubah),  maka  perubahan Market  Value  Added sebesar  1  satuan  akan meningkatkan Harga Saham sebesar 0,099 rupiah.

## 3) Uji Hipotesis
 Uji F (Simultan)
Priyatno  (2014)  mengatakan    bahwa,  untuk  menguji  signifikasi  pengaruh beberapa  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Dalam  penelitian  ini ANOVA untuk menguji signifikasi pengaruh Return On Asset, Earning Per Share dan Market Value Added secara simultan terhadap harga saham.

## Tabel Uji F (Simultan)
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  variabel  ROA,  EPS  dan  MVA mempunyai tingkat signifikansi yang lebih kecil dari 0,5 (0,000 < 0,05) dan nilai F hitung sebesar  19,983  dan F tabel sebesar  2,85  berarti  19,983  >  2,85.  Sehingga di  tolak di  terima.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  ROA,  EPS  dan  MVA berpengaruh  signifikan    terhadap  harga  saham  secara  simultan  pada  perusahaan sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia    tahun 2016-2018.

##  Uji t (Parsial)
Priyatno (2014 ) Uji t (uji koefisien regresi secara parsial) digunakan untuk mengetahui apakah secara parsial ROA, EPS dan MVA berpengauh signifikan atau tidak terhadap harga saham

## Tabel Uji t (Parsial)
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  signifikan  ROA  sebesar  0,938  >  0,05 dan nilai t hitung sebesar -0,78 dengan t tabel sebesar 2,024 berarti -0,74 < 2.024. Maka dalam  hal  ini  H 0 di  terima  H a di  tolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terdapat pengaruh signifikan antara variabel ROA terhadap Harga Saham.
Variabel  EPS  diperoleh  nilai  signifikan  sebesar  0,000  <  0,05  dan  nilai  t hitung sebesar 5,305 dengan t tabel 2,024 berarti 5,305 > 2,024. Maka dalam hal ini H 0 ditolak H a diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh signifikan antara variabel EPS terhadap Harga Saham.
Variabel MVA diperoleh nilai signifikan sebesar 0,202 > 0,05 dan t hitung sebesar 1,297  dengan  t tabel sebesar  2,024  berarti  1,297  <  2,024.  Maka  dalam  hal  ini  H 0 diterima  H a ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh signifikan antara variabel MVA terhadap Harga Saham.

## E. PEMBAHASAN
Dari  hasil  penelitian  yang  dilakukan  maka  berikut  ini  penjelasan  untuk  hasil analisis regresi dalam penelitian ini :

## 1) Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji  regresi di dapatkan nilai signifikan antara ROA terhadap Harga  Saham  sebesar  0,938  >  0,05,  artinya  H 0 diterima  H a ditolak,  maka  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan antara variabel ROA terhadap Harga Saham.
Dari  hasil  penelitian  yang  dilakukan  terhadap  sampel  yang  ada  maka  tidak terdapat  pengaruh  ROA  terhadap  Harga  Saham.  Dengan  demikian  tingkat  ROA suatu  perusahaan  ataupun  keuntungan  yang  di  dapatkan  dalam  perusahaan  pada setiap  tahun  nya  apakah  meningkat  atau  sebaliknya  ataupun  bisa  juga  mengalami fluktuasi dalam kegiatan operasional nya tidak akan mempengaruhi Harga Saham.
Hasil dari penelitian ini sangat mendukung dan sejalan dengan penelitian yang sudah dilakukan oleh Pradita (2017), dalam penelitian yang dilakukan mendapatkan hasil bahwa ROA tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Harga Saham secara parsial. Namun hasil penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Dewi (2017) menyatakan bahwa ROA berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham.
2) Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham Berdasarkan hasil uji  regresi di dapatkan nilai signifikan antara EPS terhadap Harga  Saham  sebesar  0,000  <  0,05  artinya  H 0 ditolak  H a diterima,  maka  dapat
disimpulkan  bahwa    terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel  EPS  terhadap Harga Saham.
Hasil  dari  penelitan  yang  dilakukan  terhadap  sampel  yang  ada  maka  variabel EPS  terdapat  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  berarti  semakin besar nilai EPS maka semakin tinggi kemampuan perusahaan untuk mendistribusikan  pendapatan  kepada  pemegang  sahamnya,  sehingga  semakin besar  keberhasilan  usaha  yang  dilakukan  maka  pengembalian  yang  akan  diterima investor semakin tinggi dan investor akan tertarik untuk membeli saham tersebut dan hal ini menyebabkan harga saham cenderung meningkat.
Hasil  Penelitian  ini  mendukung  dan  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah dilakukan  Saputra  (2015)  dan  Utami  (2018)  menujukkan  bahwa Earning  Per  Share (EPS) terdapat pengaruh terhadap harga saham.

## 3) Pengaruh Market Value Added terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  didapatkan  nilai  signifikan  antara  MVA  terhadap Harga  Saham  sebesar  0,202  >  0,05,  artinya  H 0 di  tolak  H a di  terima,  maka  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat  pengaruh signifikan antara variabel MVA terhadap Harga Saham.
Hasil  dari  penelitan  yang  dilakukan  terhadap  sampel  yang  ada  maka  variabel MVA tidak terdapat pengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa  MVA  cenderung  rendah  akan  memberikan  informasi  bahwa  kinerja perusahaan  kurang  baik,  sehingga  investor  cenderung  menghindari  pembelian saham pada perusahaan yang bersangkutan.
Hasil  dari  penelitian  ini  mendukung  dan  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah dilakukan  Saputra  dan  Utami  (2018)  bahwa  menunjukkan  MVA  tidak  memiliki pengaruh terhadap harga saham.
4) Pengaruh Return  On  Asset (ROA), Earning  Per  Share (EPS),  dan Market Value Added (MVA) Terhadap Harga Saham
Dilihat dari uji F (simultan) pada tabel 4.8 dimana signifikan 0,000 < 0,5 berarti Ho  ditolak  dan  Ha  diterima,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  ROA,  EPS  dan  MVA berpengaruh signifikan terhadap harga saham secara simultan (bersama-sama).
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa dalam menilai saham perusahaan yang tercermin  dalam  harga  saham,  para  investor  dapat  menggunakan  ketiga  variabel bebas dalam penelitian ini sebagai dasar dalam pembuatan keputusan investasi.
Hasil  penetian  ini    sejalan  dan  mendukung  penelitian  yang  sudah  dilakukan Rinaldi  (2015)  dan  Saputra  (2018)  dalam  penelitian  yang  dilakukan  mendapatkan hasil  bahwa  ROA,  EPS  dan  MVA    memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham secara simultan.

## F. KESIMPULAN DAN SARAN
1) Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  pada  bab  sebelumnya,  maka dapat disimpulkan sebagai berikut :
a. Hasil  pengujian  secara  parsial  pada  variabel Return  On  Asset (ROA), Earning Per  share (EPS)  dan Market  Value  Added (MVA)  terhadap  Harga  Saham adalah sebagai berikut :
 Variabel Return  On  Asset (ROA)  tidak  terdapat  pengaruh  signifikan  terhadap harga saham dengan nilai koefisien sebesar -0.12 dan signifikan sebesar 0.938 >  0,05.  Hasil  yang  diperoleh  menunjukkan  bahwa  variabel  ROA  tidak
berpengaruh signifikan  terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2018.
 Variabel Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham dengan nilai koefisien  0.829 dan siginifkan sebesar 0,000 < 0,05. Hasil yang  diperoleh  menunjukkan  bahwa  variabel  EPS  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2018.
 Variabel Market  Value  Added (MVA)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  dengan  nilai  koefisien  0,099  dan  signifikan  sebesar  0,202.  Hasil yang  dperoleh  menunjukkan  bahwa  variabel  MVA  berpengaruh  negatif  dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesi pada tahun 2016-2018.
b. Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  simultan  diperoleh  nilai  signifikan  0,000  < 0,05  berarti  Ho ditolak dan  Ha  diterima,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  ROA, EPS  dan  MVA  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  secara  simultan (bersama-sama).
2) Saran
Berdasarkan  kesimpulan  diatas,  dapat  dikemukakan  beberapa  saran  dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut :
a. Hasil  penelitian  yang  dilakukan  terhadap  variabel    ROA    menunjukkan  bahwa tidak terdapat pengaruh terhadap Harga Saham. Dengan demikian tingkat ROA suatu  perusahaan  ataupun  keuntungan  yang  di  dapatkan  dalam  perusahaan pada  setiap  tahun  nya  apakah  meningkat  atau  sebaliknya  ataupun  bisa  juga mengalami fluktuasi dalam kegiatan operasional nya tidak akan mempengaruhi Harga Saham. Bagi perusahaan hendaknya memanfaatkan secara optimal dan efisien  penggunaan  aset  dalam  menciptakan  laba  bersih  jadi  semakin  tinggi hasil  pengembalian  atas  aset  dari  setiap  rupiah  yang  ditanamkan  sehingga dapat mempengaruhi harga saham.
b. Hasil  dari  penelitan  yang  dilakukan  terhadap  variabel  MVA  tidak  terdapat pengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Hal  ini  menunjukkan    bahwa  MVA cenderung  rendah  akan  memberikan  informasi  bahwa  kinerja  perusahaan kurang baik, sehingga investor cenderung menghindari pembelian saham pada perusahaan  yang  bersangkutan.  Bagi  pihak  manajemen  perusahaan hendaknya lebih memperhatikan  MVA, karena  semakin besar nilai MVA akan memberikan  informasi  bahwa  kinerja  perusahaan  baik  dalam  mengelola keuangan  dan  memakmurkan  para  pemegang  saham.  Sehingga  bisa meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk  membeli  saham  pada  perusahaan tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Azis,  dkk.  (2015). MANAJEMEN  INVESTASI  fundamental,  Teknikal,  Perilaku Investor dan Return Saham . Yoygakarta : Deepublish
Darnita,  Elis  (2015). Analisis  Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA),  Return  On  Equity (ROE),  Net  Profit  Margin  (NPM)  dan  Earnning  Per  Share  (EPS)  Terhadap Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Food  Dan  Beverages  Yang  Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Tahun 2008-2012)
Dewi, Wenda F. (2017). Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio  (DER),  dan  Return  On  Asset  (ROA)  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Vol. 01 No. 03.
Emmy Pudjiastuti, Husman Suad, (2015). Dasar Dasar Manajemen Keuangan ,   UPP STIM YKPN :  Yogyakarta
Fahmi, Irham.  (2015) , Pengantar Pasar Modal ,  Bandung :   Alfabeta
,(2018). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab, Bandung : Alfabeta.
Hery , (2020) Analisis Laporan Keuangan . Edisi keenam. Jakarta : PT Grasindo
Husnan,    (2015) .    Dasar-Dasar  Teori  Porofolio  &  analisis  Sekuritas .    Yogyakarta: UPP STIM YKPN. .
Kasmir, (2018). Analisis Laporan keuangan , Rajawali Pers  : Jakarta.
Kamaludin,    Rini  Indriani.    (2012). MANAJEMEN  KEUAN GAN  ‘Konsep  Dasar  dan Penerapannya’ ’ Mandar Plaju  :  Bandung.
Manurung, Mulyo Haryanto. (2015)  . Analisis Pengaruh ROE, EPS, NPM dan MVA terhadap  Harga  Saham  (studi  kasus  perusahaan  go  public  manufaktur  sektor food and beverages di BEI tahun 2013-2015 )” Vol. 04 No.4 Hal : 1-16(online).
Pradita,  Hondiana Elsa. (2017). Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Return On Asset (ROA) terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Indec (JII) periode 2014-2016.
Rinaldi.  (2015) .  “ Pengaruh  ROA  dan  ROE  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaaan Manufaktur Sub Kabel yang terdaftar di bursa efek indonesia”
Sugiyono,  (2018). Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D .Alfabeta: Bandung
Sunariyah,  (2011).    Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal.    Sekolah  Tinggi  Ilmu Manajemen YKPN : Yogyakarta.
Saputra,  Januar.  “ Pengaruh  Return  On  Invesment  (ROI),Return  On  Assets  (ROE), Earning  Per  Share  (EPS),  dan  Market  Value  Added  (MVA)  terhadap  Harga Saham  pada  perusahaan  kategori  LQ45  yang  terdaftar  pada  BEI  tahun  2013- 2015”
Utami, Arif Darmawan. (2018). “Pengaruh DER, ROA, ROE, EPS dan MVA terhadap Harga Saham pada Indeks Saham Syariah Indonesia ”  Vol. 2 No. 2 September 2018 Page 206-218(online)
www.idx.co.id