## Volume 7 Issue 2 (2024) Pages 267 - 275 YUME : Journal of Management
ISSN : 2614-851X (Online)
Analisis  Rasio  Profitabilitas  Dalam  Menilai  Kinerja Keuangan Pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk
Puput Ranisyah Putri 1 , Nanda Yudistira 2 , Rafika Sari 3 , Arini Lestari Aris 4 , Rafiqah Assaf 5 1.2,3,4,5 Universitas Andi Djemma

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menentukan bagaimana rasio profitabilitas dalam menilai kinerja  keuangan  pada  PT.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna,  Tbk.  Penelitian  ini  adalah penelitian  kuantitatif,  dengan  mengumpulkan  data  berupa  laporan  keuangan  yang dilampirkan  secara  berkala.  data  dianalisis  menggunakan  metode  analisis  deskriptif. Hasil penelitian menunjukkan bahwa rasio profitabilitas dengan indikator Net Profit Margin (NPM) tahun 2021-2023 sebesar 9%, 7% dan 8% berada dibawah standar industri yaitu 20%, Return On Asset (ROA) sebesar 17%, 15% dan 18% berada dibawah standar industri yaitu 30%, Return On Equity (ROE) sebesar 31%, 29% dan 34% berada dibawah standar industri yaitu 40%, Gross Profit Margin (GPM) sebesar 17%, 15% dan 16% berada dibawah standar industri  yaitu  30%  dan Operating  Profit  Margin (OPM) sebesar  8%,  6%  dan  7%  berada dibawah  standar  industri  yaitu  20%,  sehingga  PT.  HM  Sampoerna,  Tbk  mengalami penurunan  dan  dalam  keadaan  yang  kurang  baik  karena  berada  dibawah  rata-rata standar industri. Dengan demikian, PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk harus mampu meningkatkan kinerja keuangannya agar profitabilitas yang diperoleh perusahaan dapat meningkat setiap tahunnya dan dapat mencapai rata-rata standar industri.
Kata Kunci: Manajemen Keuangan, Rasio Profitabilitas, Kinerja Keuangan

## Abstract
Keywords: Financial Management, Profitability Ratios, Financial Performance
Corresponding author : Email Address : puputranisyahputry@gmail.com
This  study  aims  to  determine  how  the  profitability  ratio  in  assessing  financial  performance  in  PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk. This research is quantitative research, by collecting data in the form of  financial  statements  that  are  attached  periodically.  The  data  was  analyzed  using  the  descriptive analysis method. The results of the study show that the profitability ratio with the Net Profit Margin (NPM) indicator in 2021-2023 is 9%, 7% and 8% are below the industry standard of 20%, Return On Asset (ROA) is 17%, 15% and 18% are below the industry standard of 30%,  Return On Equity (ROE) is 31%, 29% and 34% are below the industry standard of 40%, Gross  Profit Margin (GPM) is 17%, 15% and 16% are below the industry standard of 30% and the Operating Profit Margin (OPM) of 8%, 6% and 7% are below the industry standard of 20%, so that PT. HM Sampoorna, Tbk experienced a decline  and  was  in  a  poor  condition  because  it  was  below  the  industry average  standard.  Thus,  PT. Hanjaya  Mandala  Sampoerna,  Tbk  must  be  able  to  improve  its  financial  performance  so  that  the profitability  obtained  by  the  company  can  increase  every  year  and  can  reach  the  average  industry standard.

## PENDAHULUAN
Suatu  perusahaan  pada  dasarnya  ingin  mengetahui  kemampuan  tingkat profitabilitas dalam memperoleh laba yang dapat membantu perusahaan dalam menaksir earnings  power  di  masa  yang  akan  datang.  Setiap  bisnis  yang  dijalankan  oleh  suatu perusahaan  pasti  memiliki  beberapa  tujuan  yang  ingin  dicapai  oleh  manajemen  dan pemiliknya. Tujuan  utama bisnis biasanya adalah  untuk mengoptimalkan keuntungan dengan menggunakan sumber-sumber ekonomi yang dimilikinya.  ( Amelia, S., & Fasa, M. I., 2022).
Untuk mengetahui berbagai hal yang berkaitan dengan keuangan dan kemajuan perusahaan, maka digunakan alat analisis laporan keuangan sebagai pengukur kondisi keuangan  perusahaan.  Keefektifan  perusahaan  dapat  diukur  dengan  menggunakan asetnya  dengan  rasio  aktivitas,  sedangkan  untuk  mengukur  hasil  akhir  dari  sebuah operasi perusahaan berhasil atau gagal, maka digunakan rasio profitabilitas (Trecia, W., 2024).
Rasio profitabilitas menunjukkan seberapa efektif manajemen suatu perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Perusahaan  yang memiliki laba atau keuntungan yang tinggi menunjukkan kinerja keuangan yang baik, ini dikarenakan perusahaan  dapat menjual barang atau jasa yang dikurangi dengan biaya aktivitas  operasionalnya.  Hal  ini  menjadi  pertimbangan  investor  dalam  pengambilan keputusan (Lase, L. P. D., dkk., 2022).
Kinerja keuangan didapatkan dari hasil evaluasi yang diperoleh melalui laporan keuangan yang dikeluarkan oleh perusahaan. PT. HM Sampoerna, Tbk menjadi salah satu yang memiliki kinerja keuangan yang baik, namun kondisi keuangan yang baik belum menjadi  landasan  utama  suatu  perusahaan  dikatakan  sebagai  perusahaan  yang menghasilkan  banyak  keuntungan  dan  menjadikan  nilai  perusahaan  baik  di  kalangan masyarakat  ( Wulandari,  M.,  2021) .  Penelitian  dilakukan  untuk  melihat  lebih  jauh  dan menganalis  bagaimana  kinerja  keuangan  PT.  HM  Sampoerna,  Tbk  selama  3  tahun terakhir.  Permasalahan  utama  yang  terjadi  dibalik  baiknya  kinerja  keuangan  PT.  HM Sampoerna adalah pendapatan yang menurun selama periode penelitian yang membuat peneliti tertarik untuk menganalisis lebih jauh bagaimana rasio profitabilitas digunakan dalam  menilai kinerja keuangan PT. HM Sampoerna, Tbk. Tujuan penelitian ini untuk memastikan bahwa kinerja keuangan PT. HM Sampoerna, Tbk sesuai dengan apa yang dilaporkan dalam  laporan tahunan.

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  adalah  laporan  yang  menunjukkan  kondisi  keuangan perusahaan  pada  saat  ini  atau  dalam  suatu  periode  tertentu.  Laporan  keuangan menggambarkan keseluruhan informasi perusahaan yang dibutuhkan untuk pengguna internal  maupun  eksternal  perusahaan.  Hasil  akhir  dari  bagian  operasional  sebuah perusahaan adalah dengan menghasilkan laporan keuangan yang memuat keseluruhan data  keuangan  yang  telah  dianalisis  lebih  jauh  ( Rhamadana,  R.  B.,  &  Triyonowati,  T., 2016) . Pada umumnya laporan keuangan terdiri dari 5 (lima) bagian, yaitu laporan laba rugi, laporan arus kas, laporan ekuitas, laporan aset dan kewajiban (neraca), dan catatan atas  laporan  keuangan  ( Mitan,  W.,  dkk.,  2022) .  Dari  definisi  diatas,  maka  dapat disimpulkan
Analisis Rasio Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk bahwa laporan keuangan adalah hasil akhir dari proses akuntansi yang dijadikan sebagai bahan pelaporan untuk digunakan dalam pengambilan keputusan bagi para pengguna internal maupun eksternal ( Sukamulja, S., 2024) .
Rasio Keuangan
Dalam  mengukur kinerja  keuangan  dapat  menggunakan  rasio  keuangan  untuk membandingkan  dua  angka  dalam  laporan  keuangan  serta  mampu  memberikan gambaran menyeluruh tentang berbagai aspek operasional perusahaan.
Rasio  keuangan  merupakan  kegiatan  membandingkan  angka-angka  yang  ada dalam  laporan  keuangan  dengan  cara  membagi  satu  angka  dengan  angka  lainnya. Perbandingan dapat dilakukan antara satu komponen dengan komponen lainnya dalam satu  laporan  keuangan  dan  angka  yang  diperbandingkan  dapat  berupa  angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode ( Panjaitan, R. Y., 2020). Rasio keuangan memiliki tujuan, kegunaan dan arti tertentu untuk setiap hasil yang diukur  menjadi  pengambilan  keputusan.  Pada  umumnya  rasio  keuangan  terdiri  dari  4 (empat)  bagian,  yaitu  rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  profitabilitas  dan  rasio aktivitas.  Dari  definisi  diatas,  dapat  disimpulkan  rasio  keuangan  adalah  bagian  penting dalam  menilai  kinerja keuangan  suatu  perusahaan  ( Arsita,  Y.,  2020).

## Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  adalah  salah  satu  rasio  keuangan  yang  banyak  digunakan sebagai alat analisis untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan ( Cholil, A. A., 2021 ). Rasio profitabilitas pada umumnya terdiri dari 5 (lima) jenis, yakni rasio net profit margin, return  on  assets,  return  on  equity,  gross  profit  mergin,  dan  operating  profit  margin (kutipan).
Net profit margin digunakan untuk mengukur margin laba atas penjualan, Return on aset digunakan untuk mengukur laba atas totak aktiva, Return on equity digunakan untuk mengukur laba atas total ekuitas, Gross profit margin digunakan untuk mengukur laba kotr atas penjualan, dan Operating profit margin digunakan untuk mengukur laba operasional atas penjualan ( Nasution, M. R., 2018).
Dari definisi diatas, rasio profitabilitas bermanfaat dalam mengukur kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba,  menilai  efisiensi  perusahaan,  membandingkan kinerja  perusahaan  dan  perusahaan  lain  serta  mempermudah  dalam  perencanaan keuangan ( Shofwatun, H., dkk., 2021).

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  adalah  kinerja  manajemen  yang  didefinisikan  sebagai peningkatan  nilai  keuangan  dan  perkiraan  keuntungan.  Memperkirakan  penanda keuangan  sangat  penting untuk memberi mitra pemahaman tentang status operasional dan pencapaian bisnis. Untuk melihat sejauh mana suatu perusahaan telah melaksanakan aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar  dapat  dilihat  dari  suatu analisis kinerja keuangan ( Kusumawardani, A. 2023).
Untuk  melakukan  perbaikan  atas  kegiatan  operasionalnya  dapat  digunakan pengukuran kinerja keuangan. Pada umumnya pengukuran kinerja keuangan adalah proses menilai  suatu  kesehatan  keuangan  perusahaan  dengan  menganalisis  data  keuangannya dengan  cara  menghitung  dan  menginterpretasikan  rasio  keuangan  dari  berbagai  aspek kinerja perusahaan ( Mudawamah, S., dkk., 2018).

## METODOLOGI
Penelitian  ini  dilakukan  selama  2  bulan  dengan  menggunakan  teknik pengumpulan  data  berupa  studi  kepustakaan.  Studi  kepustakaan  dapat  didefinisikan sebagai  pengumpulan  informasi  yang  relevan  dengan  topik  atau  masalah  yang  akan diteliti  melalui  berbagai sumber pustaka seperti literatur-literatur, buku, jurnal, artikel, dan sumber-sumber tertulis lainnya ( Sari, M., & Asmendri, A., 2020). Adapun sumber data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dalam bentuk  laporan  tertulis  berupa  laporan  keuangan.  Data  sekunder  adalah  data  yang bersifat dokumen atau laporan tertulis berupa laporan keuangan yang diperoleh dalam bentuk kuantitatif ( Hider, R. (2018). Jenis data ini merupakan data kuantitatif, yakni data yang berupa angka-angka dan dapat diukur secara objektif serta memiliki nilai numerik ( Waruwu, M. 2023).
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis deskriptif yaitu  metode  statistik  yang  digunakan  untuk  mendeskripsikan  atau  menggambarkan data  yang  telah  terkumpul  dengan  cara  meringkas  dan  menyajikan  data  sebagaimana adanya ( Wowor, J. C., dkk., 2021).
Analisis  dilakukan  dengan  menggunakan  rasio  profitabilitas  diantaranya ( Noordiatmoko, D., & Tribuana, I. E., 2020) :
1. Net Profit Margin (NPM)
2. Return On Aset (ROA)
3. Return On Equity (ROE) NPM = ROA = ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 ×  100% ×  100% ×  100%
4. Gross Profit Margin (GPM) GPM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐾𝑜𝑡𝑜𝑟
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ ×  100%
5. Operating Profit Margin (OPM) OPM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ ×  100%

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  yang  dipeoleh  setelah  melakukan  perhitungan  sesuai  dengan  profitabilitas  yang digunakan dalam penelitian ini, yakni:

## Tabel 1. Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas
NPM Dalam Milyar Rupiah Tahun Laba Sebelum Pajak Penjualan Bersih NPM Rata-rata NPM Standar Ket. 2021  Rp 9.152 Rp 98.875 9% 9% 20% Tidak Baik 2022  Rp 8.273 Rp 111.211 7% 2023  Rp 10.311 Rp 115.983 9% ROA Dalam Milyar Rupiah Tahun Laba Sebelum Pajak Total Aktiva ROA Rata-rata ROA Standar Ket. 2021  Rp 9.152 Rp 53.090 17% 17% 30% Tidak Baik 2022  Rp 8.273 Rp 54.787 15% 2023  Rp 10.311 Rp 55.316 19% ROE Dalam Milyar Rupiah Tahun Laba Sebelum Pajak Total Ekuitas ROE Rata-rata ROE Standar Ket. 2021  Rp 9.152 Rp 29.191 31% 32% 40% Tidak Baik 2022  Rp 8.273 Rp 28.170 29% 2023  Rp 10.311 Rp 29.870 35% GPM Dalam Milyar Rupiah Tahun Laba Kotor Penjualan Bersih GPM Rata-rata GPM Standar Ket. 2021  Rp 16.813 Rp 98.875 17% 16% 30% Tidak Baik 2022  Rp 17.158 Rp 111.211 15% 2023  Rp 19.330 Rp 115.983 17% OPM Dalam Milyar Rupiah Tahun Laba Operasional Penjualan Bersih OPM Rata-rata OPM Standar Ket. 2021  Rp 8.366 Rp 98.875 8% 8% 20% Tidak Baik 2022  Rp 7.753 Rp 111.211 7% 2023  Rp 8.964 Rp 115.983 8%

## Sumber : Data diolah (2024)
Hasil  perhitungan  menunjukkan  seluruh  rasio  profitabilitas  tidak  memenuhi standar  industri.  Standar  industri  yang  digunakan  adalah  standar  industri  menurut Kasmir (2019). Rata-rata industri yang diperoleh PT. HM Sampoerna, Tbk menunjukkan hasil  dibawah  rata-  rata  standar  industri,  hal  ini  menujukkan  bahwa  kondisi  kinerja keuangan PT. HM Sampoerna, Tbk belum cukup baik. Hal ini dikarenakan kurangnya kemampuan perusahaan  dalam memaksimalkan laba pada setiap periodenya sehingga menyebabkan kondisi kinerja keuangan PT. HM Sampoerna, Tbk dikatakan belum cukup baik.

## PEMBAHASAN

## 1. Net Profit Margin (NPM)
Berdasarkan  table  1.  menunjukkan  bahwa  tahun  2021  sampai  2023  persentase NPM tidak memenuhi rata-rata standar industri. Hal ini menunjukkan perusahaan belum mampu meningkatkan laba, padahal ukuran keberhasilan suatu perusahaan dapat dilihat dari  profitabilitasnya.  Hal  ini  berarti  rendahnya  margin  laba  yang  dihasilkan  PT.  HM Sampoerna,  Tbk  atas  aset  yang  dimiliki,  serta  kinerja  perusahaan  dalam  kondisi  tidak baik. Hal ini dikarenakan laba sebelum pajak mengalami penurunan dan meningkatnya biaya  umum  yang  harus  dikeluarkan  oleh  PT.  HM  Sampoerna,  Tbk.  Hal  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan Lase, L. P. D., dkk (2022) dengan judul Analisis Kinerja Keuangan Dengan Pendekatan Rasio Profitabilitas, menunjukkan hasil yang sama bahwa NPM dinilai kurang baik karena dibawah rata-rata standar industri yang terjadi karena pengendalian biaya operasionalnya belum efisien dan maksimal.

## 2. Return On Asset (ROA)
Berdasarkan tabel 1. menunjukan tahun 2021 sampai 2023 persentase ROA masih belum memenuhi standar industri yang menunjukkan perusahaan belum mampu dalam menghasilkan keuntungan dari aset yang dimilikinya, padahal ukuran keberhasilan suatu perusahaan  dapat  dilihat  dari  profitabilitasnya.  Hal  ini  berarti  rendahnya  tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh PT HM Sampoerna, Tbk atas aset yang dimiliki, serta kinerja  perusahaan  dalam  kondisi  tidak  baik.  Hal  ini  dikarenakan  laba  sebelum  pajak mengalami  penurunan  dan  meningkatnya  penggunaan  aktiva  oleh  pihak  PT.  HM Sampoerna, Tbk. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Sari, Y. P., & Marlius, D.  (2019)  dengan  judul  Analisis  Rasio  Profitabilitas  Pada  PT.  Bank  Negara  Indonesia Syariah, menunjukkan hasil yang sama bahwa semakin rendah ROA, bank tidak akan bisa beroperasi  dengan  efektif  dan  efisien  dalam  memanfaatkan  asset  yang  dimiliki  untuk menghasilkan keuntungan.

## 3. Return On Equity (ROE)
Berdasarkan  tabel  1.  menunjukkan  tahun  2021  sampai  2023  persentasi  ROE  tidak memenuhi rata-rata standar industri. Hal ini menunjukkan perusahaan  belum mampu menghasilkan keuntungan dari modal yang diinvestasikan. Karena semakin tinggi ROE, menunjukkan bahwa perusahaan semakin efisien dalam menggunakan modalnya untuk menghasilkan  laba.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  PT.  HM  Sampoerna,  Tbk  perlu meningkatkan efisiensi penggunaan modalnya untuk meningkatkan ROE. Hal ini sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  Shabrina,  N.  (2019)  dengan  judul  analisis  rasio profitabilitas  dan  rasio  likuiditas  untuk  menilai  kinerja  keuangan  pada  PT.  Astra Internasional, Tbk, menunjukkan hasil yang sama bahwa ROE masih dikatakan kurang sehat karena dilihat dari hasil perhitungan ROE yang berada dibawah rata-rata standar industri.
4. Gross Profit Margin (GPM)
Berdasarkan table 1. menunjukkan tahun 2021 sampai 2023 persentase GPM tidak memenuhi rata-rata standar industri yang menunjukkan perusahaan belum efisien dalam mengelola  biaya  pokok  penjualannya  untuk  menghasilkan  laba  kotor.  Hal  ini dikarenakan laba kotor mengalami penurunan dan meningkatnya penjualan oleh pihak PT.  HM  Sampoerna,  Tbk  maka  perusahaan  perlu  meningkatkan  efisiensi  pengelolaan biaya pokok penjualannya untuk meningkatkan GPM. Hal ini sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  Syamsuriani,  S.  (2022)  dengan  judul  Kinerja  Keuangan  Ditinjau  dari Analisis Rasio  Likuiditas dan Rasio Profitabilitas, menunjukkan hasil yang sama bahwa GPM dinilai  kurang baik dapat dilihat dari hasil perhitungan GPM yang berada dibawah rata-rata  standar industri.

## 5. Operating Profit Margin (OPM)
Berdasarkan table 1. menunjukkan tahun 2021 sampai 2023 persentasi OPM tidak memenuhi  rata-rata  standar  industri.  Hal  ini  berarti  rendahnya  tingkat  pengembalian yang dihasilkan oleh oleh perusahaan atas aset yang dimiliki. Hal ini dikarenakan laba operasional mengalami penurunan dan meningkatnya penggunaan penjualan oleh pihak PT.  Hm  sampoerna  Tbk  maka  perusahaan  perlu  meningkatkan  efisiensi  pengelolaan biaya operasionalnya untuk meningkatkan OPM. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Alqurni, P., & Nindiasari, A. D. (2022) dengan judul Kinerja Keuangan PT. Sri Rejeki Isman Tbk. Ditinjau Berdasar Analisis Rasio Profitabilitas, menunjukkan hasil yang sama bahwa OPM berfluktuasi atau mengalami penurunan yang diikuti dengan adanya kenaikan biaya operasional akibat adanya peningkatan penjualan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  menggunakan  analisis  rasio  profitabilitas  pada  PT. HM Sampoerna, Tbk menunjukkan  hasil di bawah rata-rata industri, dapat disimpulkan bahwa  kinerja  keuangan  PT.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna,  Tbk  sedang  mengalami penurunan yang signifikan. Hal ini menunjukkan  bahwa kondisi kinerja keuangan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk belum cukup baik karena, NPM perusahan mengalami fluktuasi  dan  kembali  naik  hal  ini  menunjukan bahwa  PT. HM  Sampoerna  Tbk,  perlu meningkatkan  efisiensi  biaya-biayanya  untuk  meningkatkan  NPM.  Belum  cukup  baik untuk menunjukan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari asset yang  dimilikinya,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  PT.HM  Sampoerna  Tbk  perlu meningkatkan  efisiensi  pengelolaan  asetnya  untuk  meningkatkan  ROA.  Belum  cukup baik dalam menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari modal yang diinvestasikan oleh pemegang saham, hal ini menunjukkan bahwa PT.HM Sampoerna  Tbk  perlu  meningkatkan  efisiensi  penggunaan  modalnya  untuk meningkatkan  ROE.  Belum  cukup  baik  dalam  mengelola  biaya  pokok  penjualannya untuk  menghasilkan  laba  kotor,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  PT.  HM  Sampoerna  Tbk perlu  meningkatkan  efisiensi  pengelolaan  biaya  pokok  penjualannya  untuk meningkatkan  GPM.  Belum  cukup  baik  dalam  mengelola  biaya  operasionalnya  untuk menghasilkan laba operasi yang efisien, hal ini menunjukkan bahwa
PT. HM Sampoerna, Tbk perlu meningkatkan efisiensi pengelolaan biaya operasionalnya untuk meningkatkan OPM.

## Referensi :
Amelia, S., & Fasa, M. I. (2022). Pengaruh Implementasi Etika Bisnis, Konsep Produksi Dan  Distribusi  Pada  UMKM  Terhadap  Profitabilitas  Dalam  Perspektif Ekonomi  Islam. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi , 1 (4), 305-313. Arsita, Y. (2020). Analisis rasio keuangan untuk mengukur kinerja keuangan PT Sentul City,
Tbk. Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial , 2 (1), 152-167.
Cholil,  A.  A.  (2021).  Analisis  rasio  likuiditas  dan  profitabilitas  untuk  menilai  kinerja keuangan  perusahaan  PT  Berlina  Tbk  tahun  2014-2019. Jurnal  Ekonomi  Manajemen Sistem Informasi , 2 (3), 401-413. Hider,  R.  (2018). Analisis  Kinerja  Keuangan  pada  PT.  Metrodata  Electronics  di  Bursa  Efek Indonesia, Tbk (Doctoral dissertation, UNIVERSITAS NEGERI MAKASSAR). Kusumawardani,  A.  (2023).  Analisa  Perhitungan  Kinerja  Keuangan  pada  PT.  Bank Tabungan  Negara  (PERSERO),  Tbk  Menggunakan  Rasio  Solvabilitas  dan Profitabilitas. Remik:  Riset dan E-Jurnal Manajemen Informatika Komputer , 7 (1), 546- 554.
Lase, L. P. D., Telaumbanua, A., & Harefa, A. R. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Pendekatan Rasio Profitabilitas. Jurnal Akuntansi, Manajemen Dan Ekonomi , 1 (2), 254- 260.
Mitan,  W.,  Lamawitak,  P.  L.,  &  Sumiyati,  M.  F.  (2022).  Analisis  Penyajian  Laporan Keuangan  Berdasarkan  Standar  Akuntansi  Keuangan  Entitas  Tanpa Akuntabilitas Publik (SAK-ETAP). Jurnal Accounting UNIPA , 1 (2), 28-38. Mudawamah,  S.,  Wijono,  T.,  &  Hidayat,  R.  R.  (2018).  Analisis  Rasio  Keuangan  untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis , 54 (1), 20-29. Nasution, M. R. (2018). Analisis Rasio Profitabilitas sebagai alat untuk menilai kinerja keuangan pada PT  Jayawi  Solusi  Abadi  Medan (Doctoral  dissertation,  Universitas  Islam  Negeri Sumatera Utara Meddan).
Noordiatmoko, D., & Tribuana, I. E. (2020). Analisis Rasio Profitabilitas Sebagai Alat Ukur Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  Pada  Pt  Mayora  Indah  Tbk,  Periode  2014- 2018. Jurnal Parameter , 5 (4), 38-51.
Panjaitan,  R.  Y.  (2020).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan:  Studi
Analisis Rasio Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk
Kasus Pada Sebuah Perusahaan Jasa Transportasi. Jurnal Manajemen , 1 (1), 57-64. Rhamadana, R. B., & Triyonowati, T. (2016). Analisis rasio keuangan untuk menilain kinerja keuangan pada pt. hm sampoerna Tbk. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM) , 5 (7). Shofwatun, H., Kosasih, K., & Megawati, L. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Rasio Likuiditas Danrasio Profitabilitas  Pada Pt Pos Indonesia  (Persero). KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi , 13 (1), 59-74.
Sari,  M.,  &  Asmendri,  A.  (2020).  Penelitian  kepustakaan  (library  research)  dalam penelitian pendidikan IPA. Natural Science , 6 (1), 41-53. Sukamulja,  S.  (2024). Analisis Laporan  Keuangan, Sebagai  Dasar Pengambil  Keputusan Investasi Edisi Revisi . Penerbit Andi. TRECIA, W. (2024). ANALISIS RASIO PROFITABILITAS DAN RASIO AKTIVITAS SEBAGAI  DASAR  PENILAIAN  KINERJA  KEUANGAN  PADA  PT. INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK PERIODE 2018-2021. Wulandari,   M.    (2021). PENGUKURAN  PREDIKSI  KEBANGKRUTAN  MENGGUNAKAN METODE  ALTMAN  Z-SCORE  (STUDI  PADA  PT  HM  SAMPOERNA  TBK.  2018- 2019) (Doctoral dissertation, STIE PGRI Dewantara Jombang). Waruwu,  M.  (2023).  Pendekatan  penelitian  pendidikan:  metode  penelitian  kualitatif, metode penelitian kuantitatif dan metode penelitian kombinasi (Mixed Method). Jurnal Pendidikan Tambusai , 7 (1), 2896-2910.
Wowor,  J.  C.,  Morasa,  J.,  &  Rondonuwu,  S.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry Di Bursa Efek Indonesia    (BEI). Jurnal    Emba:    Jurnal    Riset    Ekonomi,    Manajemen,    Bisnis    Dan Akuntansi , 9 (1).