## ANALISIS KEBANGKRUTAN DENGAN METODE SPRINGATE DAN ZMIJEWSKI
PADA PT.BETONJAYA MANUNGGAL Tbk  PERIODE  2007-2011
Oleh :
Aris Wahyu Kuncoro
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta, 12260 Email : ariswahyukuncoro@yahoo.co.id

## ABSTRAKSI
Penelitian  ini  untuk  menguji  prediksi  kebangkrutan  pada  perusahaan industri dasar dan kimia sub perusahaan besi beton yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI).  Dengan  menggunakan  metode  springate  dan  Zmijewski  untuk melihat seberapa besar prediksi kebangkrutan periode 2007-2011 di perusahaan besi  beton.Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan tahunan perusahaan yang ada di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Metode Springate menggunakan MDA untuk memililh 4 rasio dari 19 rasio keuangan  yang  populer  dalam  literatur-literatur,  yang  mampu  membedakan secara  terbaik  antara  sound  business  yang  pailit  dan  tidak  pailit.  Metode Springate adalah: S= 1,03A+ 3,07B +0,66C +0,4D, Metode  tersebut mempunyai standar  dimana  perusahaan  yang  mempunyai  skor  S  >0,862  maka  perusahaan diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  sehat,  sedangkan  perusahaan  yang mempunyai skor S<0,862 diklasifikasan sebagai perusahaan potensial bangkrut.
Metode  Zmijewski  adalah      X  =  -4,3  –  4,5X 1 +  5,7X 2 -0,004X 3 dengan kriteria  penilaian  semakin  besar  nilai  X  maka  semakin  besar kemungkinan/probabilita  perusahaan  tersebut  bangkrut  dan  jika  bernilai  negatif maka perusahaan tersebut tidak berpotensi bangkrut.
Dengan Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini convenience  sampling  dan  purposive  sampling.  Penelitian  ini  adalah  penelitian deskriptif. Selama periode pengolahan dan pembahasan dengan model Springate bahwa  perusahaan  diklasifikasikan  tidak  bangkrut  dan  dengan  model  Zmijewski diklasifikasikan tidak bangkrut.
Kata Kunci : Springate, Zmijewski,bangkrut

## ABSTRACT
This Study was to test the predictions of corporate bankruptcy in basic industry and chemical sub reinforced concrete company listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX).  By  using  methods  Springate  and  Zmijewski  to  see  how  the  predictions  of bankruptcy period 2007-2011 the company beton. Data iron used in this study is that the company's annual financial statements.
Springate method using MDA to memililh 4 ratio of 19 financial ratios are popular in  the  literature,  which  can  best  distinguish  between  sound  business  insolvent  and bankrupt.  Springate  method  is:    S  =  1.03  A  +  3.07  B  +0.66  C  +0.4  D,  where  the standard  method  is  to  have  a  company  that  has  a  score  S  >  0.862  then  the  firm  is classified as a healthy company, while companies with a score of S<0.862 diklasifikasan as potential companies wentbankrupt.
Zmijewski method is X = -4.3 - 5.7 4.5 X 1 + X 2 -0, 004X 3 with assessment criteria the  greater  the  value  of  X,  the  greater  the  possibility  /  probability  of  the  company  is insolvent and if the value is negative then the company is not potentially bankrupt.
With  the  sampling  technique  used  in  this  study  convenience  sampling  and purposive  sampling.  This  research  is  descriptive.  During  the  period  of  treatment  and discussions  with  Springate  models  that  the  company  is  not  bankrupt  classified  and classified Zmijewski model is not bankrupt.
Keywords: Springate, Zmijewski, bankrupt

## I.  PENDAHULUAN LATAR BELAKANG
Industri besi baja yang
memproduksi  besi  beton  terancam  kolaps dan  ribuan  karyawannya  terancam  PHK sebagai  dampak  dari  ditahannya  7.000 kontainer berisi baja skrap oleh Bea Cukai. Baja  skrap  impor  merupakan  bahan  baku utama  industri  besi  beton  karena  baja skrap  dalam  negeri  tidak  mampu memenuhi  kebutuhan  nasional.  Setiap tahun  industri  besi  beton  di  Indonesia butuh  baja skrap  enam sampai tujuh  juta ton, sementara dalam negeri baru mampu memenuhinya  sekitar  30  persen  dan selebihnya harus diimpor (Tubas
Media.Com    2012).  Industri  logam  dasar, besi  dan  baja  di  Indonesia  sangat dipengaruhi oleh industri infrastruktur dan properti sebagai konsumen utama produk- produk industri ini. Pertumbuhan perekonomian  nasional  yang  kuat  diikuti oleh  peningkatan  investasi  diberbagai sektor,  para  investor  mulai  menyalurkan dana-dana  mereka  baik  dalam  bentuk relokasi  pabrik,  atau  berinvestasi  pada properti  dan  lainnya.  Hal  ini  terlihat  dari perkembangan  sektor  industri  konstruksi yang  tumbuh  5,3%  YoY  dari  1Q  2010.
Sementara itu, industri properti diprediksikan akan mengalami pertumbuhan  yang  solid  hingga  sebesar 20%  di  tahun  2011.  Disamping  itu, program percepatan
pembangunan infrastruktur yang sedang digalakkan oleh pemerintah  juga  memiliki  peran  dalam mendongkrak  permintaan  terhadap  logam seperti besi dan baja. Total konsumsi baja di  tahun  2011  diprediksikan  akan mencapai 8,6 juta ton, naik 15% dari 7,5 juta  ton  di  tahun  2010.  Sementara  itu, konsumsi  terhadap steel  long-product
seperti  besi  beton  diperkirakan  akan mencapai 3 juta-4 juta ton di tahun 2011 atau naik sebesar 500.000 ton dibandingkan dengan tahun 2010 (2,5 juta ton).
Ditinjau  dari  kacamata  investor, sebelum  investor  mengambil  keputusan untuk  menginvestasikan  dananya  dalam saham, maka investor harus memperhatikan  reputasi  dan  prospek dari bisnis  tersebut  yang  tergambar  pada  nilai sahamnya  di  pasar  modal.  Hal  ini dilakukan  agar  terhindar  dari capital  loss atau  secara  jangka  panjang  tidak menerima  deviden.Analisa  kebangkrutan yang  sering  digunakan  Analisis  Model Springate  dan  Model  Zmijewski.  Analisis Kebangkrutan  tersebut  terkenal  karena selain  cara  nya  mudah  keakuratan  dalam menentukan  prediksi  kebangkrutannya pun  cukup  akurat.  Analisis  kebangkrutan tersebut  dilakukan  untuk  memprediksi suatu  perusahaan  sebagai  penilaian  dan pertimbangan akan suatu kondisi perusahaan. PT. Betonjaya
Manunggal Sebanyak  90%  dari  produk  yang dihasilkan  Betonjaya  dipasok  untuk memenuhi  kebutuhan  proyek  perumahan. Daya  serap  sektor  tersebut  dinilai  akan terus tumbuh, maka dilakukan penambahan  kapasitas  produksi  besi beton sebesar 20%.
Analisa  rasio  kebangkrutan  perlu dilakukan  untuk  mengetahui  bagaimana kinerja  PT.Betonjaya  Manunggal  Tbk  dari tahun  2007-2011.  Dengan  tujuan  sebagai referensi  untuk  pengambilan  keputusan pihak  manajemen,  selain  itu  juga  sebagai referensi  pengambilan  keputusan  pihak investor.

## Perumusan Masalah
Berdasarkan  pernyataan  diatas
yang  membahas  dari  tujuan  suatu perusahaan timbulnya fenomena kesulitan  kebutuhan  bahan  baku  besi beton, memunculkan suatu permasalahan  akan  kinerja  suatu perusahaan  yang berbahan baku besi beton  pada  periode  tersebut,  dan berdasarkan penelitian terdahulu maka  permasalahan  yang  muncul adalah : Bagaimana  hasil  dari  analisis kebangkrutan PT.Betonjaya
Manunggal  Tbk.  pada  periode  tahun 2007-2011  dengan  menggunakan metode  Model  Springate  dan  Model
Zmijewski ?

## Tujuan Penelitian
Untuk  mengetahui  hasil  analisis kebangkrutan
PT.Betonjaya
Manunggal  Tbk  pada  tahun  2007-
2011  dengan  menggunakan  metode Model Springate dan Model Zmijewski

## II. TINJUAUAN PUSTAKA
2.1 KEBANGKRUTAN
Kebangkrutan  ( bankruptcy) sebagai suatu kegagalan perusahaan  dalam  menjalankan operasi perusahaan untuk menghasilkan  laba.  Mertin,et.  Al, 1995;376 dalam Umaris (2005 ;23) mengatakan  bahwa  kebangkrutan sebagai kegagalan dapat didefinisikan  dalam  beberapa  arti, yaitu : 1. Kegagalan ekonomi (ecomonic failure) Berarti bahwa perusahaan kehilangan  uang  atau  pendapatan perusahaan tidak menutup biayanya sendiri. Kegagalan terjadi bila  arus  kas  sebenarnya  dari perusahaan  tersebut  jatuh  di bawah  arus  kas  yang  diharapkan. Bahkan  kegagalan  dapat  juga berarti  bahwa  tingkat  pendapatan atas  biaya  historis  investasinya lebih  kecil  daripada  biaya  modal perusahaan.
2. Kegagalan keuangan (financial failure) Kegagalan  keuangan  bisa  diartikan sebagai insolvensi yang membedakan  antara  dasar  arus kas ada dua bentuk:
1) Insolvensi teknis ( technical insolvency) Perusahaan  dapat  dianggap  gagal jika tidak dapat memenuhi
kewajiban pada saat jatuh tempo.
2) Insolvensi dalam pengertian kebangkrutan
Kebangkrutan  didefiniskan  dalam ukuran  sebagai  kekayaan  bersih negatif  dalam  neraca  konvensional atau  nilai  sekarang  dari  arus  kas yang  diharapkan  lebih  kecil  dari kewajiban.  Kebangkrutan  juga sering disebut likuidasi perusahaan atau  penutupan  perusahaan  atau insolvabilitas.

## Faktor-Faktor  penyebab  kebangkrut- an
Jauch dan Glueck dalam Adnan (2000:19) Faktor-faktor yang menyebabkan terjadinya kebangkrutan pada perusahaan
adalah

## 1. Faktor umum
1) Sektor ekonomi
Faktor-faktor  penyebab  kebangkrutan dari  sektor  ekonomi  adalah  gejala inflasi dan deflasi dalam harga barang dan  jasa,  kebijakan  keuangan,  suku bunga  dan  devaluasi  atau  revaluasi uang  dalam  hubungannya  dengan uang asing serta neraca pembayaran, surplus atau defisit dalam hubungannya  dengan  perdagangan luar negeri. 2) Sektor sosial Faktor sosial yang sangat berpengaruh terhadap kebangkrutan cenderung  pada  perubahan  gaya hidup masyarakat yang mempengaruhi permintaan terhadap produk  dan  jasa  ataupun  cara
perusahaan  berhubungan  dengan karyawan  Faktor  sosial  lain  yang berpengaruh  yaitu  kekacauan  di
masyarakat. 3) Sektor teknologi Penggunaan teknologi informasi juga menyebabkan biaya yang ditanggung perusahaan membengkak terutama untuk pemeliharaan  dan  implementasi yang tida terencana, sistemnya tidak terpadu dan para manajer pengguna kurang profesional. 4) Sektor pemerintah Kebijakan pemerintah
terhadap pencabutan  subsidi  pada  perusahaan
dan  industri,  pengenaan  tarif  ekspor dan  impor  barang  yang  berubah, kebijakan  undang-undang  baru  bagi perbankan atau tenaga kerja dan lain- lain.
2.  Faktor eksternal perusahaan
1) Sektor pelanggan Perusahaan  harus  mengidentifikasi sifat konsumen, untuk menghindari kehilangan  konsumen,  juga  untuk menciptakan  peluang,  menemukan konsumen  baru  dan  menghindari menurunnya  hasil  penjualan  dan mencegah dan mencegah konsumen berpaling ke pesaing.
2) Sektor pemasok
Perusahaan  dan  pemasok  harus tetap  bekerjasama  dengan  baik karena  kekuatan  pemasok  untuk menaikkan  harga  dan  mengurangi keuntungan pembelinya tergantung pada  seberapa  besar  pemasok  ini berhubungan dengan perdagangan bebas.
3) Sektor pesaing Perusahaan juga jangan melupakan  persaingan  karena kalau  produk  pesaing  lebih diterima  dimasyarakat,  maka perusahaan akan kehilangan konsumen  dan  hal  tersebut  akan berakibat menurunnya
pendapatan perusahaan.
3. Faktor internal perusahaan
Faktor-faktor yang menyebabkan kebangkrutan secara internal menurut  Harnanto dalam Adnan (2000:140) sebagai berikut :
a. Terlalu  besarnya  kredit  yang diberikan kepada nasabah sehingga akan menyebabkan adanya penunggakan dalam
pembayaran sampai akhirnya tidak dapat membayar
b. Manajemen  tidak  efisien  yang
disebabkan  karena  kurang  adanya
kemampuan, pengalaman, ketrampilan,  sikap  inisiatif  dari manajemen.
c. Penyalahgunaan  wewenang  dan kecurangan dimana sering dilakukan  oleh  karyawan,  bahkan manajer  puncak  sekalipun  sangat merugikan apalagi yang berhubungan  dengan  keuangan perusahaan. 2.2 Analisis kebangkrutan model

## Springate
Model  ini  dikembangkan pada tahun 1978 oleh Gorgon L.V. Springate.  Model  Springate  adalah model  rasio  yang  menggunakan multiple discriminat analysis (MDA).  Dalam  metode  MDA
diperlukan  lebih  dari  satu  rasio keuangan  yang  berkaitan  dengan kebangkrutan  perusahaan  untuk membentuk  suatu  model  yang baik.  Untuk  menentukan  rasio-
rasio  mana  saja  yang  dapat mendeteksi kemungkinan kebangkrutan, Springate menggunakan MDA untuk memililh 4  rasio  dari  19  rasio  keuangan yang  populer  dalam  literatur- literatur, yang mampu membedakan secara terbaik antara sound  business  yang  pailit  dan tidak  pailit.  Model  Springate adalah:
S= 1,03A+ 3,07B +0,66C +0,4D
Rasio  keuangan  yang  dianalisis  adalah rasio-rasio  keuangan  yang  terdapat  pada model springate yaitu :

## A =
B=
C= D=
Model tersebut mempunyai standar dimana  perusahaan  yang  mempunyai skor  S  >0,862  maka  perusahaan diklasifikasikan sebagai perusahaan sehat,  sedangkan  perusahaan  yang mempunyai  skor  S<0,862  diklasifikasan sebagai  perusahaan  potensial  bangkrut. Model ini menghasilkan tingkat keakuratan  sebesar  92,5%  dengan menggunakan  40  perusahaan  yang  diuji oleh Springate.

## 2.3 Analsis Kebangkrutan Model Zmijewski
Perluasan  studi  dalam  prediksi kebangkrutan dilakukan
oleh Zmijewski (1983) menambah validitas rasio  keuangan  sebagai  alat  deteksi kegagalan  keuangan  perusahaan. Zmijewsjki  melakukan  studi  dengan menelaah ulang studi bidang kebangkrutan  hasil  riset  sebelumnya selama 20 thn. Rasio keuangan dipilih dari  rasio-rasio  keuangan  penelitian terdahulu.  Dengan  kriteria  penilaian semakin besar nilai X maka semakin besar kemungkinan /probabilita perusahaan tersebut bangkrut
dan  analisis  metode  Zmijewski  ini  jika bernilai negatif maka perusahaan tersebut
tidak  berpotensi  bangkrut.  Model  yang berhasil  dikembangkan  yaitu  (Margaretta Fany dan Sylivia Saputra,2000:4)
X = -4,3 – 4,5X 1 + 5,7X 2 -0,004X 3
Rasio  keuangan  yang  dianalisis  adalah rasio-rasio  keuangan  yang  terdapat  pada model Zmijewski yaitu :
X 1 = X 100%
X 2 = X 100%
X 3 =
Dimana=
X 1 = Return On Asset (ROA) atau Return

## On Investment (ROI)
X 2 = Debt Ratio

## X 3 = Current Ratio

## III. METODE PENELITIAN

## 3.1  Populasi dan sampel
Populasi  yang  akan  diteliti  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  industri dasar dan kimia yang go-public dan listing di  Bursa  Efek  Indonesiam  (BEI)  serta sudah  beroperasi  minimal  lima  tahun.
Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini convenience sampling dan purposive sampling. convenience  sampling,  yaitu  pengambilan
non-probilitas  dimana  informasi  data penelitian  diperoleh  dari  anggota populasi dan  informasi  tersebut  dapat  dengan mudah  diakses  oleh  peneliti  dengan mempertimbangkan kemudian. (Uma Sekaran,2006:314). purposive  sampling, yaitu pengambilan sampel dengan adanya maksud  atau  tujuan  tertentu,  tujuan  dan maksud  pada  penelitian  ini  dengan mengambil  PT.Betonjaya  Manunggal  Tbk periode 2007-2011 sebagai sampel adalah untuk  mengetahui  apakah  berpotensi bangkrut  atau  tidak,  yang  dimana perusahaan  tersebut    sudah  baik  di masyarakat.

## 3.2 Jenis Penelitian
Penelitian  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  penelitian  deskriptif, yaitu  penelitian  yang  dilakukan  untuk mengetahui dan mampu untuk menjelaskan  karakteristik  variabel  yang diteliti dalam suatu situasi.Tujuan penelitian  deskriptif  adalah  memberikan kepada peneliti sebuah riwayat atau untuk menggambarkan aspek-aspek yang relevan  dengan  fenomena  perhatian  dari perspektif  seseorang,  organisasi,  orientasi industry  atau  lainnya  yang  kemudian penelitian  ini  membantu  peneliti  untuk memberikan  gagasan  atau  penyelidikan dan  penelitian  lebih lajut atau  membuat keputusan  tertentu yang  sederhana  (Uma Sekaran,2006:158-160).

## 3.3 Sumber Data
Data-data  yang  diperoleh  dari penelitian  adalah  gambaran  umum perusahaan  atau  profil  perusahaan  dan laporan  keuangan  yang  meliputi  Neraca dan Laporan Rugi-laba Laporan perubahan
Ekuitas perusahaan PT.Betonjaya Manunggal Tbk periode 2007-2009. 3.4 Metode Pengumpulan Data Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah : 1. Metode  dokumentasi  adalah  metode pengumpulan  data  yang  bersumber pada benda-benda tertulis (Arikunto,2002 :135). Metode dokumentasi  dalam  penelitian  ini adalah  data  profil  perusahaan  dan laporan keuangan PT.Betonjaya Manunggal  Tbk  dari  situs  resmi PT.Betonjaya Manunggal Tbk tersebut 2. Metode  studi  pustaka  yaitu  dari literature-literaure yang memuat pembahasan  yang  berkaitan  dengan
penelitian dan juga pengumpulan data dengan  membaca  buku,  jurnal  yang berkaitan  dengan  teori-teori  analisis kebangkrutan.

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1  Analisis  Kebangkrutan  Metode springate PT.Beton jaya Tbk
Analisa kebangkrutan Metode springate PT.Beton jaya Tbk tahun 2007
A = =  0.504863216 B= = 0.267302948
C= = 1.139147107 D= = 2,479118613 S = 1.03 A + 3.07 B + 0.66 C + 0.4 D
S tahun 2007 :
= 1.03 (0.50486) + 3.07 (0.2673 ) + 0.66 (1.1391) + 0,4 (2.4791)
= 0,05199 + 0,8206 + 0,7518 + 0,9916 = 2.6159
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode  tahun 2007  mempunyai  nilai  S  sebesar  2.6159 sehingga perusahaan
tersebut diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  yang tidak berpotensi bangkrut.
Analisa kebangkrutan Metode Springate PT.Beton jaya Tbk tahun 2008
A = = 0.6586
B= =0.42369 C=
= 2,13658 D= =2,44495
S : 1.03 A + 3.07 B + 0,66 C + 0,4 D
S tahun 2008 :
= 1.03 (0.6586) + 3.07 (0.42369) + 0,66 (2.136581) + 0,4 (2.4449)
= 0,6784 + 1,3007 + 1,4100 + 0,9779
= 4,3663. PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode  tahun 2008  mempunyai  nilai  S  sebesar  4,3663 sehingga perusahaan tersebut diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  yang tidak  berpotensi  bangkrut.  Nilai  tahun 2007  meningkat  dibandingkan  nilai  tahun
sebelumnya, peningkatan
tersebut dipengaruhi  oleh  peningkatan  faktor  A, B,C  dan  D.Nilai  A  meningkat  dikarenakan peningkatan  pada  aktiva  lancar  dan hutang  lancar.  Nilai  B  meningkat dikarenakan  peningkatan  EBIT,  Nilai  C meningkat  dikarenakan  peningkatan Net profit  before  Taxes  serta  D  meningkat dikarenakan peningkatan sales.
Analisa kebangkrutan Metode Springate PT.Beton jaya Tbk tahun 2009
A =
= 0.44959
B= =  0.18473 C=
= 3,47683 D= = 1,907469
S  : 1.03 A + 3.07 B + 0,66c + 0,4 D
S tahun 2009 :
=1.03 (0.449592) + 3.07 (0.18473 + 0,66
(3.4768) +0,4 (1.9074)
= 0,4629 + 0,5670 + 2,294 + 0,7629 =4,0868
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun  2009  mempunyai  nilai  S  sebesar 4,0868  sehingga  perusahaan  tersebut diklasifikasikan  sebagai    perusahaan  yang tidak  berpotensi  bangkrut.  Nilai  tahun 2009 turun disbanding tahun sebelumnya, penurunan tersebut dipengaruhi faktor A B ,serta  D.  Nilai  A  menurun  dikarenakan penurunan  aktiva  lancar  dan  hutang
lancar,  Nilai  B  turun  dikarenakan penurunan Net  profit  Before  Interest  and Taxes  serta  Nilai  D  turun  dikarenakan pernurunan sales
Analisa kebangkrutan Metode Springate PT.Beton jaya Tbk tahun 2010
A = =  0.42924 B= = 0.126432
C=
= 0,76500 D= = 1,4241
S = 1.03 A + 3.07 B + 0,66c + 0,4 D
S tahun 2010 :
=1.03 (0.429244 )+ 3.07 (0.126432) +0,66 (0.765) + 0,4 (1.4241)
= 0,4421 + 0,3880 + 0,5049 + 0,5696 =1,9046
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun  2010  mempunyai  nilai  S  sebesar 1,9046  sehingga  perusahaan  tersebut diklasifikasikan  sebagai    perusahaan  yang tidak  berpotensi  bangkrut.  Nilai  tahun
2010 turun dibandingkan tahun sebelumnya penurunan tersebut
dikarenakan  faktior  B,C  dan  D.  Nilai  B turun  dikarenakan  penurunan Net  profit Before  Interest  and  Taxes,  Nilai  C  turun dikarenkan  penurunan Net  Profit  before Taxes  serta  Nilai  D  turun  dikarenakan pernurunan sales Analisa kebangkrutan Metode Springate PT.Beton jaya Tbk tahun 2011 A = =0.4446 B= = 0.20626 C= = 0,9915

## D=
= 1,29423
S  =1.03 A + 3.07 B + 0,66c + 0,4 D
S tahun 2011 = 1.03 (0.444633) + 3.07 (0.20626)+ 0,66 (0.991594) + 0,4 (1.294237)
= 0,45797 + 0,63321 + 0,654449 +
0,517694
= 2,263
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun  2011  mempunyai  nilai  S  sebesar 2,263  sehingga  perusahaan  tersebut diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  yang tidak  berpotensi  bangkrut.  Nilai  tahun 2011 naik dibandingkan tahun sebelumnya kenaikan  tersebut  dikarenakan  faktior B,C dan  D.  Nilai  B  naik  dikarenakan  kenaikan Net profit Before Interest and Taxes, Nilai C  naik  dikarenkan  kenaikan Net  Profit before  Taxes  serta  Nilai  D  naik dikarenakan kenaikan sales.

## 4.2    Analisa kebangkrutan Metode Zmijewski  PT.Beton jaya
Analisa kebangkrutan Metode Zmijewski PT.Beton jaya Tbk tahun 2007
A = =  0.189021 B= =  0.259397 C= = 3,15154
X  = -4,3-4,5X1 + 5,7X2-0,004X3
X tahun 2007
= -4,3-4,5 (0.1890211) + 5,7(0.2593978)- 0,004(3.1515418)
=-4,3-0,85059 + 1,47801-0,012606 = -3,685
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun 2007 mempunyai nilai X   sebesar - 3,685  sehingga  perusahaan  tersebut diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  sehat atau  perusahaan  yang  tidak  berpotensi bangkrut
Analisa kebangkrutan Metode Zmijewski PT.Beton jaya Tbk tahun 2008
A = =  0.50486 B= =  0.216576
C=
= 4,3214 X  = -4,3-4,5X1 + 5,7X2-0,004X3

## X tahun 2008
= -4,3-4,5 (0.295325652) + 5,7(0.2165766)-0,004(4.321498)
= -4,3-1,32896 + 1,23444-0,017285 = -4,411
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun  2008  mempunyai  nilai  X  sebesar  - 4,411  sehingga  perusahaan  tersebut diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  yang tidak berpotensi bangkrut
Analisa kebangkrutan Metode Zmijewski PT.Beton jaya Tbk tahun 2009 A = =  0.134531 B= =  0.0739 C= = 9,4615 X  = -4,3-4,5X1 + 5,7X2-0,004X3
= - 4,3-4,5 (0.134531886) + 5,7 (0.073906)- 0,004(9.461558)
= -4,3-0,60538 + 0,42126-0,03784
= -4,5219
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode  tahun 2009  mempunyai  nilai  X  sebesar  -4,5219 sehingga perusahaan tersebut diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  yang tidak berpotensi bangkrut.
Analisa  kebangkrutan  Metode  Zmijewski PT.Beton jaya Tbk tahun 2010
A = =  0.093442 B= =  0.185143
C= = 3,5972
X = -4,3-4,5X1 + 5,7X2-0,004X3

## X tahun 2010
=-4,3-4,5 (0.0934427) + 5,7(0.185143)-
0,004 (3.5972)
perusahaan  yang  tidak  berpotensi bangkrut.
Analisa  kebangkrutan  Metode  Zmijewski
PT.Beton jaya Tbk tahun 2011
A = = 0.16093 B= = 0.22398 C= = 3.137574 X =-4,3-4,5X1 + 5,7X2-0,004X3
= -4,3-0,420489 + 1,055315-0,014388
=-3,679562
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun  2011  mempunyai  nilai  S  sebesar =-3,679562 sehingga perusahaan tersebut diklasifikasikan sebagai X tahun 2011
=-4,3-4,5 (0.16093) + 5,7(0.223985)- 0,004 (3.137574)
=-4,3-0,724195+1,276560-0,01255 =-0,376009
PT.Beton  jaya  Tbk  untuk  periode tahun  2011  mempunyai  nilai  X  sebesar S=-0,376009 sehingga perusahaan tersebut diklasifikasikan sebagai perusahaan yang tidak berpotensi bangkrut.

## 4.3   RANGKUMAN.
Berdasarkan hasil penelitian tersebut diatas, maka penulis membuat rangkuman sebagai berikut  :
Tahun Metoda Springate Metoda Zmijewski Skor Kriteria Hasil Skor Kriteria Hasil 2007 2.6159  >0,862  Perusahaan sehat  -3.685 0<P<1  Perusahaan sehat 2008 4.3663.  >0,862  Perusahaan sehat  -4.411 0<P<1  Perusahaan sehat 2009 4.0868  >0,862  Perusahaan sehat  -4.521 0<P<1  Perusahaan sehat 2010 1.9046  >0,862  Perusahaan sehat  -3.679 0<P<1  Perusahaan sehat 2011 2.263 >0,862  Perusahaan sehat  -0.376 0<P<1  Perusahaan sehat

## V. KESIMPULAN
1.  Analisis  kebangkrutan  dengan  meng- gunakan model Springate PT.Betonjaya Manunggal  Tbk  pada  periode  2007- 2011 berkesimpulan bahwa perusahaan
diklasifikasikan tidak bangkrut. 2.  Analisis  kebangkrutan  dengan  meng- gunakan model Zmijewski PT.Betonjaya  Manunggal  Tbk  pada periode 2007-2011 berkesimpulan
bahwa perusahaan diklasifikasikan tidak bangkrut.
3. Besar-kecilnya  nilai  indeks  keseluruhan dipengaruhi oleh tujuh rasio tersebut.
4. Rasio  yang  sering  kali  memberikan kontribusi  nilai  terbesar  terhadap indeks  keseluruhan  adalah  rasio penjualan  terhadap  total  aktiva. Kemudian  diikuti  rasio  laba  sebelum bunga dan pajak terhadap total aktiva.

## DAFTAR PUSTAKA
Hafiz Adnan, Dicky Arisudhana , Fakultas
Ekonomi  Universitas  Budi  Luhur Jakarta, Jl. Raya   Ciledug, Petukangan Utara,     Kebayoran Lama, Jakarta 12260 Lontoh, F & Lindrawati, 2004, Manajemen
Laba  Dalam  Persepsi  Etis  Akuntan
Dijawa  Timur,  Jurnal  Widya Manajemen  &  Akuntansi  Volume  4 No.1  April  Surabaya  :  Fak.Ekonmi Katolik Widya Mandala Surabaya
Munawir, S, 2002. Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta, Liberty Muslich.Mohammad,  2000. Manajemen Keuangan Modern (Analisis Perencanaan  dan  Kebijaksanaan), Jakarta , Bumi Aksara
Margaretta,  Fanny  dan  Sylivia  Saputra,
2005, Opini  Audit  Goinc  Concern: Kajian  berdasarkan  Model  Prediksi Kebangkrutan, Pertumbuhan
Perusahaan,  dan  Reputasi  Kantor
Akuntan Publik ( Studi pada Emiten
Bursa  Efek  Jakarta),  Proceding Simposium  Nasional  Akuntansi VIII.Hal.966-978.
Peter,  Yoseph  (2011),  Jurnal  Ilmiah Akuntansi  Nomor  04  Januari-April, Universitas Kristen Marantha
Prastowo,  Dwi  dan  Juliaty,  Rifka,2005,.
Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi, Edisi Kedua.Yogyakarta,: UPP AMP YKPN Riyanto,  Bambang,  2011, Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta , BPEE Sekaran,  Uma,  2006, Research  Methods For Bussiness, 4 th Edition, (Diterjemahkan  oleh  :  Kwan  Men Yon), Jakarta: Salemba Empat. Suad Husnan dan Suwarsono, 1995 , Studi Kelayakan  Proyek  UPP,  AM  YKN, Yogyakarta Weston,  J.Fred  dan  Eugene  F.Brigham ,1993, Manajemen  Keuangan, Jakarta, Erlangga www.google/finance
www.bei
Tubas Media.Com  2012

## ANALISA FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PEMILIHAN JURUSAN AKUNTANSI SEBAGAI TEMPAT KULIAH DI PERGURUAN TINGGI
Oleh :

## Martini
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta, 12260 Email : martini@budiluhur.ac.id

## ABSTRAKSI
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  meneliti  pengaruh  budaya,  sosial,  pribadi  dan psikologis  baik  secara  parsial  maupun  simultan  terhadap  pemilihan  jurusan  akuntansi. Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif analisis. Data dalam penelitian ini adalah data primer  yang  diperoleh  melalui  survey  dengan  menyebarkan  kuesioner  yang  dikirim  ke  55 responden,  sementara  yang  dapat  digunakan  dalam  analisa  ini  50  responden  atau  sekitar 90,9%.  Dalam  penelitian  ini  dilakukan  uji  validitas,  uji  reliabilitas  dan  uji  asumsi  klasik. Selanjutnya  dilakukan  pengujian  hipotesa  secara  parsial  maupun  simultan  dengan menggunakan  angka  probabilitas  signifikansi  <0.05.  Hasil  uji  secara  parsial  menunjukkan bahwa  budaya,  pribadi  dan  psikologis  tidak  berpengaruh  terhadap  pemilihan  jurusan akuntansi,  sedangkan  sosial  berpengaruh  terhadap  pemilihan  jurusan  akuntansi.  Hasil  uji secara  simultan  menunjukkan  bahwa  budaya,  sosial,  pribadi  dan  psikologis  berpengaruh terhadap pemilihan jurusan akuntansi dengan pengaruh sebesar 57,1%.
Kata kunci :  Budaya, Sosial, Pribadi, Psikologis, Jurusan Akuntansi

## ABSTRACT
The purpose of this study was to investigate the influence of cultural, social, personal and  psychological  either  partially  or  simultaneously  to  the  selection  of  the  accounting department.  This  study  is  a  descriptive  analysis.  The  data  in  this  study  is  primary  data obtained  through  the  survey  by  distributing  questionnaires  sent  to  55  respondents,  while that can be used in the analysis of 50 respondents, or approximately 90.9%. In the present study  tested  the  validity,  reliability  testing  and  classical  assumption.  Hypothesis  testing  is then performed partially or simultaneously by using probabilities, significance > 0.05. Partial test results indicate that the cultural, personal and psychological no effect on the selection of accounting  majors,  while  social  influence  on  the  selection  of  accounting  majors. Simultaneously  test  results  show  that  cultural,  social,  personal  and  psychological  effect  on the selection of accounting majors with the effect of 57.1%.
Keyword : Influence of cultural, social, personal, psychological, accounting department

## PENDAHULUAN
Saat ini dunia berada dalam kondisi yang  serba  maju  dan  bebas.  Kemajuan teknologi yang tidak terbatas terjadi setiap hari, menit, bahkan detik, perkembangan- perkembangan  teknologi  terjadi  di  setiap belahan  dunia.  Kedinamisan  pergerakan kemajuan  tersebut  sudah  merupakan tuntutan  yang  secara  otomatis  harus dipenuhi  untuk  memberi  kemudahan  bagi setiap  orang.  Masyarakat  semakin  haus akan  perubahan  yang  lebih  maju  untuk memenuhi kebutuhan  mereka.  Kebebasan berinteraksi  di  luar  batas  negara  sudah menjadi  prasyarat  pengembangan  diri, baik  dalam  pengertian  individu  maupun kelompok  atau  organisasi.  Hal  tersebut mengindikasikan persaingan yang semakin ketat. Untuk dapat berperan dan bersaing dalam  kondisi  dunia  yang  semakin  maju dan  bebas,  pendidikan  menjadi  syarat mutlak.  Pendidikan  menjadi  sarana  untuk mengembangkan pengetahuan dan kemampuan  melalui  pengajaran  yang diberikan.  Pada  dasarnya  Faktor-faktor yang  dapat  mempengaruhi  mahasiswa memilih  jurusan  pada  Perguruan  Tinggi sebagai  tempat  kuliah  diantaranya:  faktor budaya,  faktor  sosial,  faktor  pribadi  serta faktor  psikologis.  Faktor  lain  yang mempengaaruhi  pemilihan  jurusan  adalah faktor  keluarga,  individual,  pekerjaan, situasi  ekonomi,  motivasi,  persepsi, keyakinan dan sikap serta minat.
Akuntansi  merupakan  salah  satu jurusan  di  bidang  ekonomi  yang  banyak diminati  oleh  mahasiswa  saat  ini.  Dari hasil penelitian Basuki (1999) dalam Ariani (2004)  menyebutkan  bahwa  rata-rata mahasiswa  memilih  jurusan  akuntansi, didorong  oleh  keinginan  mereka  untuk menjadi profesional.  Selain  itu termotivasi oleh  anggapan  bahwa  akuntan  di  masa mendatang  akan  sangat  dibutuhkan  oleh banyak perusahaan di Indonesia.
Mendapatkan  pekerjaan  yang  layak merupakan  salah  satu  tujuan  belajar  di Perguruan Tinggi. Hal itu sepertinya telah mengakar pada masyarakat kita. Kuliah di universitas  ataupun  perguruan  tinggi bukan  lagi  dengan  tujuan  utama  mencari ilmu, tapi ada motif lain yaitu kelak setelah lulus  berharap  mendapatkan  pekerjaan layak. Pekerjaan dapat menjadi tolok ukur keberhasilan  seseorang  dari  hasil  belajar di Perguruan Tinggi. Memang tak bisa kita pungkiri,  meski  tidak  mutlak  pekerjaan menentukan  berhasil  atau  tidaknya seseorang.
Dunia kerjapun tak kalah kompetitifnya.  Hal  ini  dapat  kita  lihat dengan  semakin  tingginya  syarat  yang minta oleh  banyak  perusahaan  bagi calon karyawannya.  Salah  satunya  adalah jenjang  pendidikan.  Sebagian  besar  dari perusahaan,  itu apalagi  perusahaan  besar meminta  lulusan  Diploma  dan  Sarjana.
Walaupun  masih  banyak  pula  yang
membutuhkan  lulusan  Sekolah  Menengah Atas atau yang sedejat. Tetapi, tetap saja terdapat  penempatan  berbeda  antara yang lulusan Sekolah Menengah Atas atau sederajat  dengan  yang  lulusan  Sarjana. Untuk  menghadapinya,  selain  dengan meningkatkan potensi diri dengan penguasaan beberapa keterampilan
seperti  keterampilan  berbahasa  asing  dan penguasaan  teknologi  seperti  komputer. Kita  juga  dituntut  untuk  pandai-pandai dalam  memilih  bidang  yang  memiliki prospek baik ke depan. Salah satu pilihan itu adalah Akuntansi.
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut, penelitian  ini  mengambil  judul  tentang
Analisa faktor–faktor yang Mempengaruhi  Mahasiswa  Memilih
Jurusan  Akuntansi  Sebagai  Tempat Kuliah  di  Perguruan  Tinggi dan diharapkan  melalui  penelitian  tersebut,
dapat  diketahui  kebutuhan  dan  keinginan mahasiswa akan Perguruan
Tinggi Khususnya jurusan akuntansi.

## Perumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  dan uraian  di  atas,  maka  rumusan  masalah yang  menjadi  dasar  bagi  penulisan  ilmiah ini adalah : 1. Apakah budaya berpengaruh terhadap pemilihan jurusan akuntansi sebagai tempat kuliah di Perguruan Tinggi 2. Apakah sosial berpengaruh terhadap pemilihan jurusan akuntansi sebagai tempat kuliah di Perguruan Tinggi 3. Apakah pribadi berpengaruh terhadap pemilihan jurusan akuntansi sebagai tempat kuliah di Perguruan Tinggi 4. Apakah  psikologis  berpengaruh terhadap pemilihan jurusan akuntansi sebagai tempat kuliah di Perguruan Tinggi 5. Apakah budaya, sosial, pribadi dan psikologis secara simultan
berpengaruh  terhadap    pemilihan jurusan  akuntansi  sebagai  tempat
kuliah di Perguruan Tinggi

## Tujuan Penelitian
Tujuan dilakukan penelitian ini adalah : 1. Menganalisis  pengaruh  budaya, social,  pribadi  dan  psikologis secara simultan terhadap pemilihan jurusan  akuntansi  sebagai  tempat kuliah di Perguruan Tinggi
2. Menganalisis  pengaruh  budaya, social,  pribadi  dan  psikologis secara  parsial  terhadap  pemilihan jurusan  akuntansi  sebagai  tempat kuliah di Perguruan Tinggi
3. Menganalisis  variable  yang  paling dominan  berpengaruh  terhadap pemilihan jurusan akuntansi sebagai tempat kuliah di Perguruan
Tinggi

## Kontribusi Penelitian
1. Bagi Pengembangan Ilmu, diharapkan  dapat  memberikan manfaat berupa informasi tambahan  yang  dapat  dijadikan sumbangan pemikiran dalam penelitian  selanjutnya  yang  lebih komprehensif 2. Kegunaan Operasional, diharapkan  dapat  memberikan konstribusi  bagi  peneliti  mengenai faktor-faktor  yang  mempengaruhi pemilihan jurusan akuntansi sebagai tempat kuliah di Perguruan Tinggi. Karena mendapatkan pekerjaan  yang  layak  merupakan salah  satu  tujuan  belajar  di Perguruan Tinggi TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Sejarah  Perkembangan  Akuntansi  di

## Indonesia
Praktik akuntansi di Indonesia dapat ditelusur  pada  era  penjajahan  Belanda sekitar  17  (ADB  2003)  atau  sekitar  tahun 1642  (Soemarso  1995).  Jejak  yang  jelas berkaitan  dengan  praktik  akuntansi  di Indonesia dapat ditemui pada tahun 1747, yaitu praktik pembukuan yang dilaksanakan  Amphioen  Sociteyt  yang berkedudukan  di  Jakarta  (Soemarso 1995). Pada era ini Belanda mengenalkan sistem  pembukuan  berpasangan  ( double-
entry  bookkeeping)  sebagaimana  yang dikembangkan oleh Luca Pacioli. Perusahaan  VOC  milik  Belanda-yang merupakan  organisasi  komersial  utama selama masa penjajahan-memainkan peranan  penting  dalam  praktik  bisnis  di Indonesia selama era ini (Diga dan Yunus 1997).
Kegiatan  ekonomi  pada  masa penjajahan meningkat cepat selama tahun 1800an  dan  awal  tahun  1900an.  Hal  ini ditandai  dengan  dihapuskannya  tanam paksa  sehingga  pengusaha  Belanda banyak  yang  menanmkan  modalnya  di Indonesia.  Peningkatan  kegiatan  ekonomi mendorong  munculnya  permintaan  akan tenaga  akuntan  dan  juru  buku  yang terlatih.  Akibatnya,  fungsi auditing  mulai dikenalkan  di  Indonesia  pada  tahun  1907 (Soemarso  1995).  Peluang  terhadap kebutuhan audit  ini  akhirnya  diambil  oleh akuntan  Belanda  dan  Inggris  yang  masuk ke  Indonesia  untuk  membantu  kegiatan administrasi  di  perusahaan  tekstil  dan perusahaan  manufaktur  (Yunus  1990).
Internal auditor yang pertama kali datang di  Indonesia  adalah   J.W  Labrijn-yang sudah  berada  di  Indonesia  pada  tahun 1896 dan orang pertama yang melaksanakan pekerjaan audit (menyusun dan  mengontrol  pembukuan  perusahaan) adalah  Van  Schagen  yang  dikirim  ke Indonesia  pada  tahun  1907  (Soemarso 1995).
Kesempatan  bagi  akuntan  lokal (Indonesia)  mulai  muncul  pada  tahun 1942-1945,  dengan  mundurnya  Belanda dari  Indonesia.  Pada  tahun  1947  hanya ada  satu  orang  akuntan  yang  berbangsa Indonesia  yaitu  Prof.  Dr.  Abutari (Soermarso  1995).  Praktik  akuntansi model  Belanda  masih  digunakan  selama era  setelah  kemerdekaan  (1950an). Pendidikan dan pelatihan akuntansi masih didominasi  oleh  sistem  akuntansi  model Belanda.  Nasionalisasi  atas  perusahaan yang dimiliki Belanda dan pindahnya orang orang  Belanda  dari  Indonesia  pada  tahun 1958  menyebabkan  kelangkaan  akuntan dan tenaga ahli (Diga dan Yunus 1997). Atas  dasar  nasionalisasi  dan  kelangkaan akuntan, Indonesia pada akhirnya berpaling  ke  praktik  akuntansi  model Amerika.  Namun  demikian,  pada  era  ini praktik  akuntansi  model  Amerika  mampu berbaur dengan akuntansi model Belanda, terutama  yang  terjadi  di  lembaga pemerintah.  Makin  meningkatnya  jumlah institusi pendidikan tinggi yang menawarkan  pendidikan  akuntansi-seperti pembukaan jurusan akuntansi di Universitas Indonesia 1952, Institute Ilmu Keuangan  (Sekolah  Tinggi  Akuntansi Negara-STAN) 1990, Univesitas Padjajaran 1961,  Universitas  Sumatera  Utara  1962, Universitas Airlangga 1962 dan Universitas Gadjah  Mada  1964  (Soermarso  1995)- telah  mendorong  pergantian  praktik
akuntansi  model  Belanda  dengan  model Amerika  pada  tahun  1960  (ADB  2003). Selanjutnya,  pada  tahun  1970  semua lembaga harus mengadopsi sistem akuntansi model Amerika (Diga dan Yunus
1997). Pada  awal  tahun  1990an,  tekanan untuk  memperbaiki  kualitas  pelaporan keuangan muncul seiring dengan terjadinya  berbagai  skandal  pelaporan keuangan  yang  dapat  mempengaruhi kepercayaan  dan  perilaku  investor.
Skandal  pertama  adalah  kasus  Bank  Duta (bank  swasta  yang  dimiliki  oleh  tiga yayasan  yang  dikendalikan  presiden Suharto). Bank Duta go public pada tahun
1990 tetapi gagal mengungkapkan kerugian  yang  jumlah  besar  (ADB  2003). Bank  Duta  juga  tidak  menginformasi semua  informasi  kepada  Bapepam, auditornya  atau underwriternya  tentang masalah tersebut. Celakanya, auditor Bank Duta  mengeluarkan  opini  wajar  tanpa pengecualian.  Kasus  ini  diikuti  oleh  kasus Plaza  Indonesia  Realty  (pertengahan 1992)  dan  Barito  Pacific  Timber  (1993).
Rosser  (1999)  mengatakan  bahwa  bagi pemerintah  Indonesia,  kualitas  pelaporan keuangan  harus  diperbaiki  jika  memang pemerintah menginginkan adanya transformasi  pasar  modal  dari  model “ casino”  menjadi  model  yang  dapat memobilisasi  aliran  investasi  jangka panjang.
Berbagai  skandal  tersebut  telah mendorong  pemerintah dan badan berwenang untuk mengeluarkan kebijakan regulasi  yang  ketat  berkaitan  dengan pelaporan  keuangan.  Pertama,  pada
September  1994,  pemerintah  melalui  IAI mengadopsi seperangkat standar akuntansi keuangan, yang dikenal dengan Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan (PSAK).  Kedua,  Pemerintah  bekerja  sama dengan  Bank  Dunia  (World  Bank) melaksanakan  Proyek  Pengembangan
Akuntansi yang ditujukan untuk mengembangkan  regulasi  akuntansi  dan melatih  profesi  akuntansi.  Ketiga,  pada tahun 1995, pemerintah membuat berbagai aturan berkaitan dengan akuntansi dalam Undang Undang
Perseroan Terbatas. Keempat, pada tahun 1995  pemerintah  memasukkan  aspek akuntansi/pelaporan  keuangan  kedalam Undang-Undang  Pasar  Modal  (Rosser 1999).
Jatuhnya  nilai  rupiah  pada  tahun 1997-1998  makin  meningkatkan  tekanan pada  pemerintah  untuk  memperbaiki kualitas pelaporan keuangan. Sampai awal
1998, kebangkrutan konglomarat, collapsenya sistem perbankan, meningkatnya  inflasi  dan  pengangguran memaksa  pemerintah  bekerja  sama dengan IMF dan melakukan negosiasi atas berbagaai paket penyelamat yang ditawarkan IMF. Pada waktu ini, kesalahan
secara  tidak  langsung  diarahkan  pada buruknya praktik akuntansi dan rendahnya kualitas keterbukaan informasi ( transparency).

## Pendidikan Akuntansi di Indonesia.
Sejak  berdirinya  Ikatan  Akuntan Indonesia Kompartemen Akuntan Pendidik (IAI-KAPd) pada tahun 1996 yang diketuai oleh  Prof.  Dr.  Zaki  Baridwan,  dan dilanjutkan  dengan  kepengurusan  periode tahun 2002 – 2006 dengan ketua Prof. Dr. Mas’ud  Machfudz,  kualitas  pendidikan akuntansi  di  Indonesia  menjadi  bahasan yang  tidak  ada  putusnya.  Usaha  untuk mengembangkan pemikiran tentang solusi atas  permasalahan  pendidikan  akuntansi di Indonesia berlanjut pada kepengurusan IAI-KAPd  periode  tahun  2006  -2008  yang diketuai  oleh  Prof.  Dr.  Ainun  Na’im. Beberapa  kegiatan  telah  dilakukan  untuk merealisasikan  pemikiran  tersebut  antara lain: Simposium Standar Kualitas Pendidikan  Akuntansi,  Lokakarya  Nasional Kurikulum  Akuntansi,  Seminar  Nasional Metode  Pembelajaran,  dan  Evaluasi Kurikulum  Pendidikan  Profesi  Akuntansi. Kegiatan-kegiatan  tersebut  merupakan kegiatan yang berurutan untuk menemukan benang merah antar berbagai aspek  dalam  pendidikan  akuntansi  di Indonesia.
Tuntutan kualitas pendidikan
akuntansi  menjadi  semakin  besar  seiring
keanggotaan  IAI  dalam International Federation  of  Accountants  (IFAC).  Hal  ini diwujudkan  dengan  salah  satu  program kerja  IAI  yaitu  peningkatan  peran  IAI dalam  pendidikan  akuntansi  nasional.
Aktifitas yang berkaitan dengan pendidikan akuntansi mempunyai beberapa  sasaran. Pertama,  disusunnya rencana  implementasi Statements  of Membership  Obligation  2  (SMO2)  IFAC:
Education  Standards  for  Professional Accountants and Other (EDCOM)
Pronouncements  yang  mengacu  pada International  Education  Standards  (IES). Kedua,  tersusunnya  blue  print  pendidikan
akuntansi meliputi seluruh jenjang pendidikan  akuntansi. Ketiga,  masuknya Ujian  Sertifikasi  Akuntan  Publik  (USAP)  & Ujian  Sertifikasi  Akuntan  Manajemen (USAM)  sebagai  jenjang  sertifikasi. Keempat,
meningkatnya jumlah penyelenggara  dan  mutu  PPA. Kelima, peningkatan jumlah
dan mutu
penyelenggara  pendidikan  magister  dan doktor  akuntansi. Keenam,  peningkatan
peran  serta  IAI  dalam  pengembangan pendidikan akuntansi, khususnya menyangkut pencapaian standar kompetensi akuntansi pada semua jenjang pendidikan.
Dalam  pengembangan blue  print pendidikan akuntansi, beberapa isu sentral yang  perlu  dikaji  adalah pertama,
munculnya Undang-Undang Akuntan
Publik  (UU-AP)  dan  diikuti  dengan Undang-Undang Pelaporan Keuangan (saat sekarang masih merupakan perancangan draf RUU). Berkaitan dengan UU-AP, kompetensi akuntan yang dihasilkan oleh institusi pendidikan akuntansi  akan  semakin  menjadi  sorotan, terlebih  pada  sertifikasi  profesi  akuntan publik  yang  memungkinkan  berasal  dari lulusan  program  sarjana  dan  D  IV  bidang non  akuntansi. Kedua,  Badan  Standar Nasional  Pendidikan  (BSNP,  2010)  telah menyatakan  perlunya  suatu  perombakan dalam  pendidikan  karena  pergeseran kondisi  lingkungan  menuju techno-culture dan techno-science.  Ini  berarti  perlunya suatu  pergeseran  paradigma  pendidikan akuntansi  dalam  memenuhi  tuntutan global, baik yang bersumber dari nilai-nilai global/universal  maupun  kebutuhan  lokal yang  bersumber  dari  nilai-nilai  atau kearifan  lokal. Ketiga,  Kementerian Pendidikan  dan  Kebudayaan  juga  sedang intensif   menerapkan  pendidikan  karakter dalam semua jenjang pendidikan.
Sebelum  dikeluarkannya  UU  No.
34/1954  tentang  gelar  Akuntan,  semua orang  dapat  menyatakan  dirinya  selaku akuntan  dan  memakai  gelar  akuntan. Dulu,  orang  yang  lulusan  dari  fakultas Ekonomi Universitas Negeri gelarnya selain SE, mereka langsung dapat gelar Akt atau akuntan. Nah, bonus gelar ini jadi masalah bisa  dikatakan  membuat  iri  lulusan  dari
universitas  swasta  yang  statusnya  tidak disamakan.Jadi,  karena  hal  tersebut sekarang  yang  ingin  mendapatkan  gelar akuntan  harus  mengikuti  pendidikan profesi  akuntansi  selama  satu  tahun  dan mengikuti ujian yang diadakan oleh IAI. Dalam  rangka  meningkatkan  penguasaan akuntansi  terhadap  pengetahuan  dan kompetensi  teknis  di  bidang  akuntansi, dan  untuk  menyongsong  keterbukaan dalam  era  perdagangan  bebas,  maka  IAI dengan  dukungan  Departemen  Keuangan RI  menyelenggarakan Ujian  Sertifikasi Akuntan  Publik (USAP),  dengan  tujuan untuk menguji kemampuan akuntan untuk berpraktik sebagai Akuntan Publik.

## Faktor Budaya
Faktor–faktor  budaya  memberikan pengaruh paling luas pada keinginan  dan perilaku konsumen.
a. Budaya ( culture) Budaya  adalah  penyebab  paling mendasar  dari  keinginan  dan perilaku seseorang. Budaya merupakan  susunan  nilai  –  nilai dasar,  persepsi,  keinginan,  dan perilaku  yang  dipelajari  anggota suatu  masyarakat  dari  keluarga dan  institusi  penting  lainnya. Menemukan  produk  baru  yang diinginkan konsumen dapat dilakukan  dengan  berusaha  selalu
mencoba  menemukan  pergeseran budaya. b.
Sub kebudayaan
Sikap  kebudayaan  mengandung sub  kebudayaan  ( subculture)  yang lebih kecil, atau kelompok orang – orang yang mempunyai sistem nilai yang sama berdasarkan pengalaman  dan  situasi  kehidupan yang sama. Subkebudayaan meliputi kewarganegaraan, agama, kelompok, ras, dan derah geografis. Banyak sub kebudayaan yang  membentuk  segmen  pasar penting,  dan  orang  pemasaran seringkali  merancang  produk  dan program pemasaran yang disesuaikan  dengan  kebutuhan konsumen. c.
Kelas sosial ( social culture)
Hampir  setiap  masyarakat  memilki beberapa  bentuk  struktur  kelas sosial.  Kelas–kelas  sosial  ( social classes)  adalah  bagian–bagian masyarakat  yang  relatif  permanen dan  tersusun  rapi  yang  anggota– anggotanya  mempunyai  nilai–nilai, kepentingan,  dan  perilaku  yang sama. Kelas sosial tidak ditentukan oleh  satu  faktor  saja,  misalnya pendapatan,  tetapi  ditentukan sebagai suatu kombinasi pekerjaan, pendapatan, pendidikan,  kesejahteraan,  dan
variabel  lainnya.  Dalam  beberapa sistem  sosial,  anggota–anggota dan  kelas–kelas  yang  berbeda menggunakan aturan– aturan tertentu dan tidak dapat mengubah posisi sosial masyarakat.  Orang–orang  dalam kelas sosial cenderung menunjukkan  perilaku  membeli yang serupa.
Dari  hal-hal  yang  di  atas  dapat  di definisikan  bahwa  faktor  budaya sering  terjadi  di  karnakan  oleh individual dan sikap nilai-nilai dasar kehidupan, maka sering kali prilaku seseorang cendrung pada keinginan,  satu  kelompok,  dan status tinggi. Ini lah yang menjiwai seseorang  dalam  memilih  jurusan
akuntansi.

## Faktor Sosial
a. Kelompok acuan Perilaku  seseorang  dipengaruhi
oleh  banyak  kelompok  ( group) kecil.  Kelompok  secara  langsung mempengaruhi dan dimilki seseorang disebut kelompok keanggotaan ( membership groups).  Beberapa  di  antaranya adalah  kelompok  primer  yang memiliki  interaksi  reguler  tetapi informal  –  seperti keluarga,  teman –  teman,  tetangga,  dan  rekan
sekerja.  Beberapa  di  antaranya adalah  kelompok  sekunder,  yang lebih  formal  dan  memiliki  lebih sedikit  interaksi  reguler.  Kelompok sekunder  ini  mencakup  organisasi –  organisasi  seperti  kelompok keagamaan,  asosiasi  profesional, dan serikat buruh. Kelompok acuan ( reference group) berfungsi
sebagai  titik  banding  /  referensi langsung  (tatap  muka)  atau  tidak langsung  yang  membentuk  sikap maupun perilaku seseorang.
Kelompok  acuan  mengarahkan seseorang  pada  perilaku  dan  gaya hidup  baru,  mempengaruhi  sikap dan  konsep  diri  orang  tersebut, dan  memberikan  dorongan  untuk menyesuaikan  diri  sehingga  akan mempengaruhi  pilihan  produk  dan merek orang itu.
b.
Keluarga Anggota  keluarga  dapat  sangat mempengaruhi  perilaku  pembeli. Keluarga adalah organisasi pembelian  konsumen  yang  paling penting dalam masyarakat. c. Peran dan status
Posisi  seseorang  dalam  setiap kelompok  dapat  ditetapkan  baik lewat  perannya  maupun  statusnya dalam  organisasinya.  Peran  ( role)
seseorang meliputi kegiatan– kegiatan yang diharapkan
dilakukan seseorang menurut orang–orang  yang  ada  di  sekitar individu  tersebut.  Setiap  peran membawa status yang mencerminkan  penghargaan  yang diberikan oleh masyarakat. Seseorang seringkali memilih produk  yang  menunjukkan  status individu tersebut dalam masyarakat. d. Individual Sebagian pakar menganggap bahwa  setiap  perilaku  kelompok, termasuk yang tergolong kekerasan seperti kasus kerusuhan Heydel  yang  dikemukakan  dalam awal  bab  ini  selalu  berawal  dari perilaku individual. Perilaku kekerasan  yang  dapat  dilakukan oleh  individu  menurut  kelompok pakar  ini  adalah  agresivitas  yang dilakukan  oleh  individu  secara sendirian,  baik  secara  spontan (tidak sengaja) maupun direncanakan, dan perilaku kekerasan yang dilakukan bersama orang lain. Jika  kita  amati  peristiwa  perilaku individual, seperti minum minuman keras,  menusuk  suporter  pihak
lawan, melawan polisi, dan mengejek  suporter  lawan  serta saling  melempari  suporter  lawan (oleh  sekelompok  kecil  orang)
(Sarwono,  2005:  208).  Dalam faktor  sosial  sering  kali  mengacu pada  pilihan  yang  berkaitan dengan  orang  lain  jarang  sekali memilih keputusan yang mendasari keinginan  diri  sendiri  karna  hanya melihat  apa  yang  orang  katakan dan  hanya  faktor  individual  saja yang memilih berdasarkan atas diri sendiri  tanpa  ada  paksaan  dari orang lain. Itu lah dasar seseorang memilih  jurusan  akuntansi  karna faktor sosial.

## Faktor pribadi
a. Umur dan tahap siklus hidup Seseorang  mengubah  barang  dan jasa  yang  dibeli  selama  hidup orang  tersebut.  Selera  terhadap makanan,  pakaian,  meubel,  dan rekreasi  seringkali  berhubungan dengan  usia.  Pembelian  juga dibentuk  oleh  tahap  siklus  hidup keluarga tahap–tahap yang mungkin  dilalui  keluarga  sesuai dengan kedewasaan anggotanya. b. Pekerjaan Pekerjaan seseorang mempengaruhi  barang  dan  jasa yang  dibelinya.  Orang  pemasaran mencoba mengidentifikasi
kelompok–kelompok  pekerja  yang memiliki minat yang rata–rata lebih tinggi  pada  barang  dan  jasa  yang
dihasilkan. Bahkan dapat berspesialisasi menghasilkan produk-produk  yang  dibutuhkan satu kelompok pekerjaan tertentu. c. Situasi ekonomi Situasi  ekonomi  seseorang  akan mempengaruhi  pilihan  produknya. Pemasar mengamati tren pendapatan, tabungan pribadi, dan tingkat  bunga.  Jika  indikator– indikator  ekonomi  menunjukkan datangnya resesi, orang pemasaran dapat mengambil langkah–langkah  untuk merancang ulang, mereposisi, dan menetapkan kembali harga produk dengan cepat. d. Gaya hidup Orang-orang yang berasal dari dari
sub  kebudayaan,  kelas  sosial,  dan pekerjaan  dapat  memiliki  gaya hidup  yang  cukup  berbeda.  Gaya hidup  ( lifestyle)  adalah  pola kehidupan  seseorang.  Pemahaman kekuatan-kekuatan  ini  dengan mengukur  dimensi–dimensi  AIO
utama  kosnumen  – activities (pekerjaan, hobi, belanja, olahraga,  kegiatan  sosial), interest (makanan, mode, keluarga, rekreasi),  dan opinions  (mengenai diri  suatu  individu,  masalah– masalah  sosial,  bisnis,  produk). Gaya  hidup  mencakup  sesuatu
yang lebih dari sekedar kelas sosial ataupun  kepribadian  seseorang.
Gaya  hidup  menampilkan  pola perilaku seseorang dan interaksinya di dunia. e. Kepribadian dan konsep diri Kepribadian  tiap  orang  yang bebeda  mempengaruhi  perilaku membelinya. Kepribadian ( personality)  adalah  karakteristik psikologis yang unik, yang mengahsilkan  tanggapan  yang relatif  konsisten  dan  menetap ( lasting) terhadap lingkungan seseorang.  Kepribadian  biasanya diuraikan  berdasarkan  sifat–sifat seseorang seperti kepercayaan diri, dominasi, kemampuan bersosialisasi, otonomi, mempertahankan  diri,  kemampuan beradaptasi, dan agresivitas.
Kepribadian  dapat  berguna  untuk menganalisis  perilaku  konsumen atas  suatu  produk  maupun  pilihan merek.

## Faktor Psikologis
a. Motivasi
Seseorang  mempunyai  kebutuhan pada  suatu  saat.  Ada  kebutuhan biologis, yang muncul dari keadaan yang  memaksa  seprti  rasa  lapar, haus,  atau  merasa  tidak  nyaman. Kebutuhan lainnya bersifat
psikologis,  muncul  dari  kebutuhan untuk  diakui,  dihargai,  ataupun rasa memiliki. Kebanyakan kebutuhan  ini  tidak  akan  cukup kuat  untuk  memotivasi  orang tersebut  untuk  bertindak  pada suatu  waktu  tertentu.  Suatu kebutuhan  akan  menjadi  motif apabila  dirangsang  sampai  suatu tingkat intensitas yang mencukupi.
Sebuah  motif  atau  dorongan adalah  kebutuhan  yang  secara cukup dirangsang untuk mengarahkan  seseorang  untuk mencari kepuasan. Adapun pengertian  yang  lain  tentang motivasi  adalah  kondisi  fisiologis
dan psikologis yang terdapat dalam diri seseorang yang mendorongnya untuk  melakukan  aktivitas tertentu guna  mencapai  suatu  tujuan (kebutuhan) (Djaali, 2009 : 101).
b. Persepsi Seseorang  yang  termotivasi  siap untuk  bertindak.  Bagaimana  cara
seseorang  bertindak  dipengaruhi oleh  persepsinya  mengenai  situasi tertentu.  Dua  orang  dengan
motivasi  yang  sama  dan  dalam
situasi yang sama mungkin mengambil  tindakan  yang  jauh berbeda karena dua orang tersebut memandang situasi secara berdeda. Adanya perbedaan
pandangan dari orang–orang untuk suatu situasi yang sama, dikarenakan  semua  orang  belajar melalui  arus  informasi  yang melewati lima alat indera : pelihat, pendengar,  pencium,  peraba,  dan pengecap. Namun, masing–masing individu  menerima,  mengatur,  dan menginterpretasikan informasi sensor  syaraf  ini  dengan  cara sendiri-sendiri. Persepsi ( perception) adalah proses di mana seseorang memilih, mengatur, dan mengintepretasikan informasi untuk  membentuk  gambaran  yang berarti mengenai dunia. c. Pembelajaran Ketika seseorang melakukan tindakan,  orang  tersebut  belajar. Pembelajaran ( learning) menggambaran perubahan
perilaku  individu  yang  muncul karena pengalaman. Hampir semua perilaku  manusia  berasal  dari belajar. Proses belajar berlangsung melalui drive  (dorongan),  stimuli (rangsangan), clues  (petunjuk), responses (tanggapan), dan reinforcement  (penguatan),  yang saling mempengaruhi. d. Keyakinan dan sikap
Dengan  melakukan  dan  lewat pembelajaran,  orang  –  orang mendapatkan keyakinan dan sikap.
Pada  gilirannya,  kedua  hal  ini mempengaruhi  perilaku  membeli orang  -  orang.  Suatu  keyakinan ( belief) adalah pemikiran deskriptif
seseorang mengenai sesuatu. Orang  pemasaran  tertarik  pada keyakinan yang dirumuskan seseorang  mengenai  barang  dan jasa tertentu, karena keyakinan ini menyusun  citra  produk  yang mempengaruhi  perilaku  membeli.
Orang-orang memiliki sikap terhadap  agama,  politik,  pakaian, musik, makanan dan hampir setiap hal  lainnya.  Sikap  ( attitude) menggambarkan penilaian, perasaan,  dan  kecenderungan yang relatif konsisten dari seseorang atas sebuah obyek atau gagasan. Sikap menempatkan seseorang  dalam  suatu  kerangka pemikiran  mengenai  suka  atau tidak  sukanya  akan  sesuatu, mendekati  atau  menjauhi  sesuatu. Sikap sulit diubah. Sikap seseorang mengikuti  suatu  pola,  dan  untuk mengubah satu sikap saja mungkin memerlukan  penyesuaian  yang akan  menyulitkan  dengan  sikap lainnya  (Philip  Kotler  dan  Gary Armstrong, Principle  Marketing,
Edisi  8,  Jilid  1,  Erlangga  2004  : 196.
e.
Minat
Minat  adalah  rasa  lebih  suka  dan rasa  keterikatan  pada  suatu  hal atau  aktivitasi  tanpa  ada  yang menyuruh.  Minat  pada  dasarnya adalah  penerimaan  akan  suatu hubungan  antara  diri  sendiri dengan  sesuatu  di  luar  diri. Semakin kuat atau dekat hubungan tersebut,  semakin  besar  minatnya (Djaali, 2009 : 121).

## Proses pembuatan Keputusan
Pembuatan Keputusan bukan merupakan tindakan tunggal yang terisolasi,  melainkan  merupakan  tahapan berbentuk  anyaman  yang  tidak  dapat  di pisahkan  satu  dengan  yang  lainnya.  John Dewey  (1910)  mengajukan  pandangan bahwa  proses  pemecahan  masalah merupakan  upaya  menjawab  pertayaan dalam tiga fase berikut: (1). Masalah yang di  hadapi,  (2).  Alternatif-alternatif  yang dimiliki, (3). Alternatif yang terbaik.
Herbert A. Simon (2006), menawarkan  model  pemecahan  masalah sebagai berikut: 1. Intelijen  :  pencarian  informasi lingkungan internal dan eksternal;
2. Desain  :  penentuan  dan  analisis langkah-langkah;
3. Pilihan  :  memilih  salah  satu langkah  untuk  diimplementasikan,
dengan  pertimbanagan  langkah
tersebut  paling  efektif  dalam mencapai tujuan pembuat keputusan. Eilon  (2006),  menggambarkan  proses pembuatan  keputusan  dalam  delapan langkah berikut : 1. Masukan informasi 2. Analisis informasi yang tersedia;
3. Penentuan  ukuran  kinerja  dan biaya;
4. Penciptaan  model  yang  mewakili situasi keputusan;
5. Perumusan  pilihan  (strategi)  yang tersedia bagi pembuat keputusan;
6. Perkiraan hasil dari setiap pilihan;
7. Penentuan  kriteria  dalam  memilih pilihan uang tersedia;
8. Penetapan  keputusan  bagi  situasi keputusan yang di hadapi. Model  yang  ditawarkan  baik  oleh Simon maupun Eilon memberikan
kerangka  kerja  dalam  proses  pembuatan keputusan, langkah-langkah tersebut perlu dipahami  sebelum  melakukan  pembuatan keputusan.  Langkah  ini  dapat  dilakukan dengan  urutan  yang  berbeda  dan seringkali  tidak  selesai  dalam  satu  siklus, melainkan  merupakan  interaksi  yang dilakukan  hingga  tercapai  tujuan  yang diinginkan pembuatan keputusan.

## Pengembangan Hipotesis
H0 1 :  Diduga  faktor  budaya  tidak berpengaruh  secara  signifikan
terhadap pemilihan jurusan akuntansi Ha 1 : Diduga faktor budaya berpengaruh  secara  signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi H0 2 :  Diduga  faktor  sosial  tidak berpengaruh  secara  signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi Ha 2 : Diduga faktor sosial berpengaruh secara signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi H0 3 :  Diduga  faktor  pribadi  tidak berpengaruh  secara  signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi Ha 3 : Diduga faktor pribadi berpengaruh  secara  signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi H0 4 :  Diduga  faktor  psikologis  tidak berpengaruh  secara  signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi Ha 4 : Diduga faktor psikologis berpengaruh  secara  signifikan terhadap pemilihan jurusan akuntansi

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode survey  untuk  mendapatkan  data  primer. Data  primer  diperoleh  dengan  cara memberikan  kuesioner  secara  langsung kepada  responden  yang  bersangkutan, serta  memberikan  penjelasan  secara singkat  sebelum  responden  menjawab pertanyaan  dalam  kuesioner.  Responden yang  diminta  kesediaan  untuk  mengisi kuesioner  adalah  mahasiswa  fakultas ekonomi  program  studi  akuntansi  pada Universitas Budi Luhur Jakarta.
Objek  penelitian  ini  terdiri  dari variabel  dependen  Pemilihan  Jurusan Akuntansi  (Y)  dan  variabel  independen yang  terdiri  dari  empat  variabel  yaitu budaya  (X 1 ),  sosial  (X 2 ),  pribadi  (X 3 ),  dan psikologis  (X 4 ).  Untuk  mengungkapkan permasalahan dalam penelitian ini digunakan  bukti  empirik.  Penelitian  ini sebagai  sampel  respondennya  adalah mahasiswa  fakultas  ekonomi  program studi  akuntansi  pada  Universitas  Budi Luhur  Jakarta  sebagai  unit  pengamatan dan sebagai unit analisis. Data penelitiannya
dikumpulkan melalui survey  dengan  pengisian  kuesioner sebagai  data  primer  dari  variabel dependen  Pemilihan  Jurusan  Akuntansi (Y)  dan  variabel  independen  yang  terdiri dari  empat  variabel  yaitu  budaya  (X 1 ), sosial  (X 2 ),  pribadi  (X 3 ),  dan  psikologis (X 4 ).  Data  yang  terkumpul  dari  kuesioner
diolah  dan  dianalisis  untuk  menentukan bagaimana  pengaruh  budaya,  sosial, pribadi  dan  psikologis  terhadap  Pemilihan jurusan akuntansi.

## Operasionalisasi Variabel Penelitian
Pengukuran operasional merupakan penjelasan pengertian
teoritis  variabel  sehingga  dapat  diamati dan  diukur  dalam  menganalisis  data  yang telah  dikumpulkan  oleh  penulis.  Dalam melakukan analisis dibutuhkan beberapa variabel  penelitian.  Variabel  merupakan segala  sesuatu  yang  menjadi  objek pengamatan  dalam  penelitian  yang merupakan suatu konsep yang mempunyai  variasi  nilai,  sesuai  dengan identifikasi  yang  akan  dikaji  dan  model yang  disusun  dalam  tinjauan  literatur maka operasional variabel yang digunakan yaitu:

## Variabel Independen (X)
Variabel independen adalah variabel  yang  dianggap  berpengaruh terhadap  variabel  yang  lain.  Variabel independen dalam penelitian ini terdiri dari variabel  budaya,  sosial,  pribadi  dan psikologis.  Menggunakan  5  skala likert sebagai berikut: 1 = sangat tidak setuju; 2 =  tidak  setuju;  3  =  kurang  setuju;  4  = setuju; 5 = sangat setuju.

## Variabel Dependen (Y)
Variabel  yang  tergantung  atau dapat  dipengaruhi  oleh  variabel  lain. Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah pemilihan jurusan akuntansi (Y).

## Populasi Penelitian
Pada  penelitian  ini,  tidak  semua populasi  obyek  yang  diteliti.  Penentuan populasi secara area probability sampling  dengan  mempertimbang-kan kemungkinan  tingkat  respon  yang  akan diperoleh,  mengingat  kegiatan  belajar mengajar dan singkatnya waktu penelitian.  Jadi  populasi  pada  penelitian ini  adalah  mahasiswa  fakultas  ekonomi program  studi  akuntansi  pada  Universitas Budi Luhur Jakarta.

## Sampel Penelitian
Sampel dalam penelitian ini adalah mahasiswa  fakultas  ekonomi  program studi  akuntansi  tahun  2012/2013  pada Universitas  Budi  Luhur  Jakarta.    Jenis data  yang  digunakan  adalah  data  primer yaitu  teknik  pengumpulan  data  melalui penyebaran kuesioner responden.

## Teknik Pengumpulan Data
Data  yang  dipergunakan  dalam penelitian  ini  terbagi  menjadi  dua  jenis, yaitu  :  (1)  Data  primer,  merupakan  data yang  dikumpulkan  atau  berhubungan langsung  dengan  penelitian  yang  sedang
dilakukan;
(2) Data sekunder, merupakan  data  yang  dijadikan  sebagai pendukung  data  primer.  Data  ini diperoleh melalui literatur yang dimaksudkan untuk memperoleh
landasan teoritis.
Dalam  rangka  memperoleh,  mengum- pulkan  dan  menyusun  data  yang diperlukan  dalam  penelitian  ini,  penulis menggunakan  langkah-langkah  sebagai berikut  :  (1)  Penelitian  Lapangan  ( Field Research),  adalah  peninjauan  langsung pada  auditor  independen  yang  dijadikan sampel  untuk  memperoleh  data  primer. Data  primer  ini  dikumpulkan  dengan menggunakan  kuesioner,  yaitu  mempe- roleh  data  dengan  menggunakan daftar  pernyataan  mengenai  budaya, sosial,  pribadi,  psikologis  dan  jurusan akuntansi;  (2)  Penelitian  Kepustakaan ( Library  Research),  penggunaan  studi kepustakaan  adalah  untuk  memperoleh data  sekunder  yang  berguna  sebagai pedoman  teoritis  pada  saat  penelitian lapangan,  dan  untuk  mendukung  serta menganalisis  data.  Data  ini  diperoleh  dari buku-buku wajib ( text book), jurnal ilmiah dan buku-buku pelengkap ( references).

## HASIL PENELITIAN Hasil Uji Validitas
Uji  validitas  dilakukan  dengan membandingkan  r-hitung  dengan  r- tabel  (0,381).  Berdasarkan  pengujian
tersebut,  maka  diperoleh  hasil  bahwa semua  variabel  memiliki  r-hitung  (nilai dari Corrected Item -Total Correlation) > dari  r-tabel  (0,381). Sehingga  semua variabel dinyatakan valid.

## Hasil Uji Reliabilitas
Hasil  uji  reliabilitas  semua  variabel    pada penelitian ini menunjukkan tabel
Reliability  Statistic  yang  menunjukkan nilai Cronbach’s  Alpha >  0,60. Dapat disimpulkan bahwa pernyataan--
pernyataan  dalam  variabel  yang  terdapat pada penelitian ini reliable.
Hasil Uji secara Parsial
Untuk  melihat  pengaruh  budaya  (X 1 ), sosial (X 2 ), pribadi (X 3 ), dan psikologis (X 4 )
terhadap  pemilihan  jurusan  akuntansi  (Y) secara parsial atau sendiri-sendiri dilakukan dengan melihat tabel koefisien dan membandingkan
besarnya p-value  pada  kolom  sig  < level of significant (α) sebesar 0,05. Hipotesa  yang  disajikan  dalam  penelitian ini adalah sebagai berikut :
H 0 :  Tidak  ada  pengaruh  antara  X i
terhadap pemilihan jurusan akuntansi (Y) Ha :  Terdapat  pengaruh  antara  X i terhadap pemilihan jurusan akuntansi (Y)
Uraian  diatas  dapat  dilihat  pada  tabel koefisien pada Tabel Koefisien.  Dari tabel koefisien  dapat  diperoleh  kesimpulan
budaya  (X 1 ),  sosial  (X 2 ),  pribadi  (X 3 ),  dan psikologis (X 4 ) terhadap pemilihan jurusan akuntansi (Y) secara parsial atau sendiri- sendiri memiliki  pengaruh, karena p-value pada  kolom sig  <  level  of  significant  (α) sebesar 0,05. Artinya terdapat pengaruh antara  budaya  (X 1 ),  sosial  (X 2 ),  pribadi (X 3 ),  dan  psikologis  (X 4 )  terhadap pemilihan  jurusan  akuntansi  (Y)  secara parsial. Besarnya pengaruh dapat diketahui dengan  melihat  angka  pada  tabel  koefisien kolom  beta  ( Unstandardized  Coefficients). Dari output tersebut dihasilkan persamaan regresi sebagai berikut :
Y  =  24.911  +  0.098X 1 +  0.452X 2 + 0.082X 3 + 0.200X 4 Uji  Hipotesa  I  (Budaya  berpengaruh terhadap Pemilihan Jurusan
Akuntansi)
Jika  sig  0.000  <  0.005 level  of significant (α), maka H 0 = 0 ditolak dan H 1 diterima.  Berdasarkan  Tabel  koefisien, faktor  budaya  memiliki  nilai  p-value  pada

## Tabel Koefisien
Coefficients a Model
Unstandardize d Coefficients Stand ardize d Coeffic ients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  24.911  16.438 1.515 .137 Budaya .098 .129 .096 .755 .454 Sosial .452 .116 .506 3.880 .000 Pribadi .082 .149 .087 .550 .585 Psikologis .200 .130 .215 1.539 .131 a. Dependent Variable: Jurusan_Akuntansi Sumber : Output SPSS (2013)
kolom sig 0.454 > 0.05 level of significant (α).  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  faktor  budaya  (X 1 )  secara  parsial tidak  berpengaruh  terhadap  pemilihan jurusan akuntansi,  maka H 0 diterima dan H 1 ditolak.
Uji  Hipotesa  II  (Sosial  berpengaruh terhadap Pemilihan Jurusan Akuntansi) Jika  sig  0.000  <  0.005 level  of significant (α), maka H 0 = 0 ditolak dan H 2 diterima.  Berdasarkan  Tabel  Koefisien, faktor  sosial  memiliki  nilai  p-value  pada kolom sig 0.000 < 0.05 level of significant
(α).  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  faktor  sosial    (X 2 )  secara  parsial berpengaruh  terhadap  pemilihan  jurusan akuntansi,    maka  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima.
Uji Hipotesa III (Pribadi berpengaruh terhadap Pemilihan Jurusan Akuntansi) Jika  sig  0.000  <  0.005 level  of significant (α), maka H 0 = 0 ditolak dan H 3 diterima.  Berdasarkan  Tabel  Koefisien, faktor  pribadi  memiliki  nilai  p-value  pada kolom sig 0.585 > 0.05 level of significant (α).  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  faktor  pribadi  (X 3 )  secara  parsial tidak  berpengaruh  terhadap  pemilihan jurusan akuntansi,  maka H 0 diterima dan H 1 ditolak.
Uji Hipotesa IV (Psikologis
berpengaruh  terhadap  Pemilihan Jurusan Akuntansi)
Jika  sig  0.000  <  0.005 level  of significant (α), maka H 0 = 0 ditolak dan H 4 diterima.  Berdasarkan  Tabel  Koefisien, faktor  pdikologis    memiliki  nilai  p-value pada  kolom  sig  0.131  >  0.05 level  of significant  (α).  Dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  faktor  pdikologis    (X 4 ) secara parsial tidak berpengaruh terhadap pemilihan  jurusan  akuntansi,    maka H 0 diterima dan H 1 ditolak.

## Hasil Uji secara Simultan
Dari  uji  ANOVA,  uji  hipotesis tentang  pengaruh  variabel  budaya, sosial,  pribadi  dan  psikologis  secara simultan  dilakukan  dengan  cara  melihat besarnya p-value pada kolom sig dengan level  of  significant  (α)  sebesar  0.05 dengan kriteria penerimaan dan penolakan. Jika sig 0.000 < 0.005 level of significant (α), maka H 0 = 0 ditolak dan H 1 diterima.
ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 15717.581  4 3929.395  17.336  .000 a Residual 10199.781  4 5 226.662 Total 25917.361  4 9
a. Predictors: (Constant), Psikologis, Budaya, Sosial, Pribadi b. Dependent Variable: Jurusan_Akuntansi Sumber : Output SPSS (2013)
Berdasarkan  perhitungan  pada
tabel  ANOVA  menunjukkan angka signifikansi  (sig)  sebesar  0.000  <  0.05 maka H 0 ditolak dan H 1 diterima. Artinya adanya  hubungan  linier  antara  budaya, sosial,  pribadi  dan  psikologis  terhadap pemilihan jurusan akuntansi.
Untuk  menguji  pengaruh  budaya (X 1 ),  sosial  (X 2 ),  pribadi  (X 3 ),  dan psikologis  (X 4 )  terhadap  pemilihan jurusan  akuntansi  (Y)  secara  gabungan dapat  dilakukan  dengan  melihat  tabel model  summary  pada  Tabel  Model Summary.
Model Summary Model R
R
Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .779 a .606 .571  15.05529
a. Predictors : (Constant), Psikologis, Budaya, Sosial, Pribadi b. Dependent Variable : Jurusan_Akuntansi Sumber : Output SPSS (2013)
Nilai Adjusted  R 2 adalah  0.571.
Hal  ini  berarti  sebesar  57.1%  variasi variabel  dependen  pemilihan  jurusan akuntansi  pada  mahasiswa  akuntansi Fakultas Ekonomi Tahun Ajaran 2012/2013  dapat  dijelaskan  oleh  variasi variabel dari keempat variabel
independen  yaitu  budaya,  social,  pribadi dan psikologis. Sedangkan sisanya, yaitu sebesar 42.9% dijelaskan oleh faktor lain diluar model penelitian ini.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis, diperoleh  kesimpulan  bahwa  hipotesis  1,
3,  dan  4  ditolak  yaitu  bahwa  faktor budaya,  pribadi  dan  psikologis  tidak berpengaruh  terhadap  pemilihan  jurusan akuntansi  pada  mahasiswa  Fakultas Ekonomi  Program  Studi  Akuntansi  Tahun Ajaran  2012/2013.  Sedangkan  hipotesis  2 diterima  yaitu  bahwa  faktor  social berpengaruh  terhadap  pemilihan  jurusan akuntansi  pada  mahasiswa  Fakultas Ekonomi  Program  Studi  Akuntansi  Tahun Ajaran 2012/2013.
Dari  hasil  perhitungan  uji  nilai  F dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  secara serentak,  seluruh  variable  independen tersebut  berpengaruh  signifikan  terhadap pemilihan  jurusan  akuntansi  dengan kemampuan menjelaskan terhadap variable dependen sebesar 57,1%. Hal ini berarti  masih  terdapat  variable-variabel independen lainnya yang dapat menjelaskan  variable  pemilihan  jurusan akuntansi  yaitu sebesar 42,9%.

## DAFTAR PUSTAKA
Kumalasari,  et.al.,  2010,  “Analisis  Faktor yang  Mempengaruhi  Mahasiswa Dalam  Pemilihan  Jurusan  Dengan Metode Analaisis Komponen Utama Berbasis  Komputer”,  Jurnal  Mat Stat, Vol 10 No.01 Januari 2010
Meryna  Cardina,  2005,  “Faktor-Faktor yang  Mempengaruhi  Mahasiswa Jurusan  Ekonomi  Memilih  Program Studi Pendidikan Ekonomi Administrasi  Di  Universitas  Negeri Semarang”, Digilib UNNES Muzammil,  et.al,  2011,  “Faktor-Faktor yang  Mempengaruhi  Mahasiswa Memilih  Program  Studi  Akuntansi Universitas Terbuka” Sri  Lestari,  2010,  “Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi Minat Siswa Terhadap  Pemilihan  Program  Studi Pendidikan Kewarganegaraan UNNES”, Digilib UNNES Ety  Rochaety,  Ratih  Tresnati,  Abdul Majid  Latief.,  2007,  “Metodologi
Penelitian  Bisnis  dengan  Aplikasi SPSS”, Jakarta Mitra Wacana Media Priyatno,  Duwi,  2009,  “SPSS  Untuk Analisis  Korelasi,  Regresi,  dan Multivariate”, Gava Medika Widarjono, Agus, 2010, “Analisis Statistika Multivariat  Terapan”,  UPP  STIM YKPN

## PENDEKATAN BALANCED SCORECARD UNTUK MENGUKUR KINERJA MENYELURUH ORGANISASI KOPERASI KPRI KESRA DINAS KOPERASI, USAHA KECIL DAN MENENGAH KABUPATEN DELI SERDANG

## oleh
1) Runggu B. Napitupulu, 2) Marion Sibarani, 3) Chainar Elliria, 4) S Yudi Nugroho
1,2,3) Fakultas Ekonomi, Universitas Darma Agung Medan
4) Fakultas, Universitas Budi Luhur Jakarta

## ABSTRAKSI
Pengurus  koperasi  sering  terpaku  hanya  pada  angka  dalam  sisa  hasil  usaha  dan  angka- angka  neraca  dalam  menilai  kinerja.  Padahal  unsur  itu  hanyalah  salah  satu  dari  sekian banyak  komponen  yang  berinteraksi  dalam  lembaga.  Oleh  sebab  itu  fluktuasi  yang  terjadi dalam  laporan  keuangan  sering  sulit  dimengerti  dengan  baik.  Kaplan  dan  Norton  dalam bukunya  menjelaskan  hal  ini  dalam  balanced  scorecard.  Pengelola  organisasi  perlu memperhatikan perpektif lain yang tidak kalah penting yakni perpektif pelanggan, perpektif proses bisnis, dan perpektif pertumbuhan/pembelajaran.    Rumusan masalah yang diangkat dalam  penelitian  ini  yakni:  Bagaimana  kinerja  Koperasi  KPRI  Kesra  Dinas  Koperasi,  Usaha Kecil  dan  Menengah  Kabupaten  Deli  Serdang.  Tujuan  penelitian  adalah  untuk  mengetahui dan menganalisis kinerja organisasi koperasi. Manfaat utama yaitu sebagai bahan referensi bagi  pihak-pihak  yang  berkepetingan.  Teori  yang  digunakan  terkait  dengan  kinerja  dan balanced scorecard. Data dikumpulkan dengan sekunder dan primer. Sekunder menyangkut laporan  koperasi,  sedangkan  primer  melalui  kuessioner  dan  wawancara  dengan  pengurus dan anggota koperasi. Metode Analisis yang digunakan adalah deskriptif dan analisis faktorial sederhana.  Komponen-komponen  Balanced  scorecard  diuraikan  lebih  lanjut  dalam  analisis deskriptif. Temuan dari penelitian dapat diuraikan sebagai berikut: Dua parameter perspektif keuangan mengalami peningkatan selama 3 tahun ( 2008 -2010 ) yakni Return On Asset ( ROA ) dan Profit Margin on Sales ( PMS ). 2 variabel lain yaitu Loan to Deposit Ratio ( LDR ) dan  Growth  Rate  In  Sales  (  GRS  )  cenderung  menurun  dalam  kurun  waktu  diatas.  Dalam perspektif pelanggan 2 variabel kurang baik yakni : Customer retention  mengalami 2 orang anggota keluar selama tiga tahun ( 2008 – 2010 ); Number of New Customer tidak ada sama sekali. Jumlah keluhan cenderung semakin sedikit. Hal ini menunjukkan kecenderungan yang semakin baik. Kepuasan anggota masuk dalam kategori baik. Cycle time cenderung semakin singkat  artinya  terjadi  efisiensi  dalam  pemrosesan  pinjaman.  Yield  Rate  mengalami penurunan selama 3 tahun berturut-turut ( 2008 – 2010 ) Tiga parameter dalam perspektif pertumbuhan dan pembelajaran menunjukkan perkembangan yang kondusif yakni employee productivity,  employee  turn  over  dan  absenteeism.  Kepuasan  pengelola  yang  diperoleh melalui  kuessioner  berada  pada  kategori  sedang.  Berdasarkan  temuan  diatas  diberikan rekomendasi berikut: Pengurus perlu mendayagunakan lebih maksimal dana yang masuk ke koperasi  dalam  bentuk pemberian  pinjaman  kepada  anggota  sehingga volume  usaha  akan semakin  meningkat  .  Anggota  luar  biasa  yang  berasal  dari  luar  instansi  perlu  mendapat perhatian.  Siapa  di  daerah  sekitar  kantor  koperasi  yang  potensil  menjadi  anggota.  Hal  ini menjadi sangat penting karena bila anggota dari dalam instansi saja, tentu saja jumlahnya terbatas.Penetapan  target  volume  usaha  perlu  ditinjau  kembali  agar  lebih  menantang kreativitas  pengurus.  Bila  dibandingkan  antara  target  dengan  realisasi  pinjaman  selama  3 tahun ( 2008 – 2010 ) cenderung kurang menantang. Efisiensi dalam pemrosesan pinjaman dan  kegiatan-kegiatan  lain  dalam  proses  bisnis  koperasi  agar  tetap  dipelihara.Kepuasan pengelola  koperasi  perlu  lebih  ditingkatkan  terutama  untuk  mendorong  mereka  lebih
produktif  dan  kreatif  dalam  mengelola  koperasi.  Kompensasi  yang  mereka  terima  perlu ditingkatkan  sesuai  dengan  kontribusi  dan  tanggung  jawab  mereka  terhadap  kemajuan organisasi.
Kata kunci : Pengukuran kinerja, Balanced Score Card, Koperasi, Usaha Kecil dan Menengah

## ABSTRACT
Cooperative management often fixated only on operational profit and balance sheet figure in assessing performance. And that is only one element of the many components that interact in institutions. Therefore, fluctuations in the financial statement is often difficult to understand  it  well.  Kaplan  and  Norton  explain  this  in  a  balanced  scorecard.  Business organization  need  to  consider  other  perspectives  are  no  less  important  that  the  customer perspective,  business  process  perspective,  and  the  perspective  of  growth/learning.  The formulation  of  the  problem    raised  in  the  study  is:  How  the  performance  KPRI  Kesra Cooperative  Cooperatives,  Small  and  Medium  Enterprises  Deli  Serdang  Regency.  The research objective is to investigate and analyze the performance of cooperative organization. The  main  benefit  is  as  reference  for  stakeholders.  The  theory  use  in  connection  with  the performance  and  the  balance  scorecard.  Data  collected  by  secondary  and  primary. Secondary  reports  regarding  cooperatives,  while  the  primary  through  quessioner  and interviews with officials and cooperative’s members. The analysis method used is descriptive and simple factorial analysis factorial analysis. Balanced scorecard component are described further  in  the  descriptive  analysis.  The  findings  of  the  study  can  be  described  as  follows: Two  parameters  in  financial  perspectives  was  increased  for  3  years  (2008-2010),  such  as Return On Assets (ROA) an Profir Margin On Sales (PMS). Two other variables, namely Loan to  Deposit  Ratio  (LDR)  and  Growth  Rate  in  Sales  (GRS)  tended  to  decrease  in  the  period above.  In  the  perspective  of  customer    two  unfavourable  variables  were  :  Customer retention had 2 members out for three years (2008-2010), number of new customer did not exist at all. The number of complaints tends to be less. This shows a trend that the better. Members satisfaction in the good category. Cycle time means there tends to be more concise in loan processing efficiencies. Yield Rate declined for 3 consecutive year (2008-2010). Three parameters  in the learning and growth perspectives suggests that the development  of an enabling  employee  productivity,  employee  turnover  and  absenteeism.  Manager  satisfaction gained  through  quesstionaire  middle  category.  Based  on  the  above  findings  the  following recommendations are given: Managers need to utilize more leverage funds into cooperatives in the form of loans to members so that the voleme of business will increase. Outstanding member  from  outside  agencies  require  attention.  Anyone  in  the  area  around  the  office  of member potential cooperative. This became very important because when a target need to be revised to make it more challenging creativity management. When compare to the target of the realization of the loan for 3 years (2008-2010) tend to be less challenging. Eficiency in loan processing  and other activities in the cooperative business process in order to remain. Satisfactions of the cooperative manager need to be improved, especially to encourage them to be more productive and creative in managing the cooperative. Compensation they receive needs to be improved in accordance with their contribution and their responsibilities to the organization’s progress.
Keywords : Performance Assesment, Balanced Score Card, Cooperative, Small and Medium Enterprises

## 1. Latar Belakang
Perkembangan  teknologi  informasi yang cepat telah mengubah pola persaingan  perusahaan  dari industrial competition menjadi information competition,  apalagi  pasar  bebas    akan memaksa  kita  untuk  menjalani  persaingan yang  sangat  ketat.  Paradigma  tersebut tentunya  juga  mengubah  acuan  yang dipakai  dalam  menilai  kinerja  suatu perusahaan. Alat tradisional yang memfokuskan  pada  pengukuran financial, tentunya  juga  akan  bergeser  pada pengukuran yang lebih kompleks yang juga mencakup pada non keuangan.
Menurut Kaplan dan Norton
(2000:6)  kinerja  perusahaan  merupakan suatu  tujuan  yang  ingin  dicapai  untuk memperoleh  kesempatan  bagi  perusahaan mencapai  sukses  di  masa  yang  akan datang.Hasil  analisis  kinerja  perusahaan dipakai  oleh  pihak  manajemen  sebagai acuan  untuk  mengambil  keputusan  dan mengevaluasi kinerja manajemen dan unit- unit yang terkait di ingkungan perusahaan. Pengukuran  kinerja  perusahaan  yang terlalu  ditekankan  pada  sudut financial sering  menghilangkan  sudut  pandang  lain yang  tentu  tak  kalah  penting,  seperti pengukuran  kepuasan  pelanggan  dan proses  adaptasi  dalam  suatu  perubahan. Hal  ini  mungkin  kurang  bisa  bertahan dalam  menghadapi  setiap  ancaman  dalam lingkungan  usaha  yang  sering  berubah- ubah.  Proses  bisnis  merupakan  interaksi antara  manusia  dan  teknologi,  sehingga pengukuran  kinerja  perusahaan  yang mempertahankan  pada  kriteria  keuangan tidak  bisa  merefleksikan  adanya  teknologi baru.  Dengan  adanya  kelemahan  atas sistem  pengukuran kinerja seperti di atas, maka  muncul  konsep-konsep  atau  aspek penilaian  kinerja  perusahaan  yang  lebih komprehensif,dengan  mempertimbangkan aspek keuangan dan non keuangan.
Salah  satu  alat  ukur  yang memasukkan  unsur financial  dan  non financial dalam mengukur kinerja
perusahaan  adalah balanced  scorecard.
Menurut Kaplan  dan  Norton  (2000:7) Balanced Scorecard melengkapi seperangkat ukuran financial kinerja masa lalu  dengan  ukuran  pendorong  kinerja masa depan. Balanced Scorecard mengembangkan  tujuan  unit  bisnis melampaui  rangkuman  ukuran  financial. Konsep Balanced  Scorecard  menekankan pada  keseimbangan  faktor  keuangan  dan non  keuangan.  Faktor  tersebut  meliputi faktor  internal  (karyawan  dan  organisasi) dan  faktor  eksternal  (pemegang  saham dan  pelanggan)  serta  faktor  jangka pendek  (operasional)  dan  faktor  jangka panjang  (visi  dan  misi).  (Kurnianto, 2006:36)
Balanced  scorecard  merupakan  alat ukur  kinerja  yang  menyeimbangkan  empat perspektif yaitu  perspektif  keuangan, perspektif  pelanggan,  perspektif  proses bisnis  internal,  perspektif  belajar  dan berkembang. Perspektif  keuangan  yaitu suatu  analisis  kinerja  perusahaan  yang inputnya  berupa  data-data  keuangan perusahaan  seperti  laporan  laba  rugi, neraca dan laporan perubahan modal.
Perspektif  pelanggan,  merupakan analisis  yang  menitikberatkan  pada segmen  pelanggan  dan  segmen  pasar  di mana  perusahaan  akan  beroperasi. Perspektif  proses  bisnis  internal  adalah analisis  yang  berkaitan  dengan  internal penting yang dimiliki perusahaan, merupakan feed  back  (umpan  balik) perusahaan  kepada  konsumen,  yang terdiri  dari  proses  operasi,  inovasi  dan proses pelayanan penjual.
Perspektif  proses  belajar  dan pertumbuhan yaitu analisis tentang kemampuan perusahaan dalam menganalisis pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Balanced Scorecard digunakan  sebagai  sistem  komunikasi, informasi dan pembelajaran, yang memberikan  kontribusi  pada  proses internal bisnis sehingga pelanggan menjadi puas  terhadap  produk  yang  bersih  dan aman,  harganya  murah  dan  berkualitas
tinggi,  serta  pelayanan  yang  baik,  yang pada akhirnya perusahaan
akan mendapatkan  keuntungan  yang  tercermin dalam performansi keuangan.
2. Perumusan Masalah
Dengan  memperhatikan  uraian  pada latar  belakang  penelitian  maka  akan dirumuskan  masalah  penelitian  sebagai berikut :
a. Bagaimana kinerja Koperasi KPRI Kesra dilihat dari perspektif keuangan
b. Bagaimana kinerja Koperasi KPRI Kesra dilihat dari perspektif pelanggan
c. Bagaimana kinerja Koperasi KPRI kesra dilihat  dari  perspektif  proses  bisnis internal
d. Bagaimana kinerja Koperasi KPRI Kesra dilihat  dari  perspektif  proses  belajar dan berkembang
3. Kajian Pustaka
3.1. Kinerja Perusahaan
Definisi kinerja perusahaan
Kinerja  perusahaan  menurut Weston dan Copeland  (1995:238)  adalah  suatu ukuran  kuantitatif  yang  meliputi  aliran  arus kas  yang  akan  datang  untuk  mencapai tujuan perusahaan melalui struktur modalnya..    Menurut  Srimindarti  (2004:53) kinerja  merupakan  suatu  istilah  secara umum yang digunakan untuk sebagian atau seluruh  tindakan  atau  aktivitas  dari  suatu organisasi  pada  suatu  periode  dengan referensi  pada  sejumlah  standar  seperti biaya-biaya masa lalu atau yang diproyeksikan  dengan  dasar  efisiensi, pertanggungjawaban  atau  akuntabilitas manajemen dan semacamnya.
Dari  pengertian  di  atas  dapat disimpulkan  bahwa  kinerja  perusahaan adalah hasil yang mencerminkan bagaimana  perusahaan  memanfaatkan harta  yang  dimiliki  secara  produktif  dan memonitor  efisiensi  penggunaan  modal perusahaan  dalam  bentuk  dana  maupun barang  untuk  meningkatkan  nilai  bagi pemegang saham.
Pengukuran Kinerja Perusahaan Perusahaan  menggunakan  pengukuran kinerja ( performance measurement)
sebagai alat  bantu  bagi manajemen  dalam mengukur  kinerja  bisnisnya  dibandingkan dengan  tujuan  perusahaan.  Alat  untuk mengukur  kinerja  antara  masing-masing perusahaan berbeda-beda, sebagai contohnya suatu perusahaan dianggap baik karena  perusahaan  tersebut  menghasilkan tingkat ROI  (Return  On  Investment)  yang tinggi,  atau  menghasilkan  tingkat  EVA ( Economic Value Added) yang positif.Terdapat  beberapa  ukuran  kinerja yakni:  a.Ukuran  kinerja  tunggal.    Ukuran kinerja  yang  hanya  menggunakan  satu ukuran  untuk  menilai  kinerja  manajer.    b. Ukuran  kinerja  beragam.  Ukuran  kinerja yang  menggunakan  berbagai  macam ukuran  untuk  menilai  kinerja  manager. c.Ukuran  kinerja  gabungan.Ukuran  kinerja yang  menggunakan  berbagai  macam ukuran,  memperhitungkan  bobot  masing- masing  ukuran  dan  menghitung  rata- ratanya sebagai ukuran menyeluruh kinerja manajer.

## 3.2. Balanced Scorecard

## Pengertian Balanced Scorecard
Menghadapi  banyaknya  persaingan, suatu  perusahaan  membutuhkan  alat-alat strategi  bisnis  agar  dapat  mencapai keberhasilan di masa mendatang. Hafidhuddin dan tanjung (2003 : 39) setiap organisasi pasti mengalami perubahan atau ditelan oleh perubahan itu sendiri.
Salah  satu  cara  untuk  mengubah organisasi  ke  arah  yang  lebih  baik  adalah dengan  merubah  metode  atau  model pengukuran  kinerjanya  dari  yang  awalnya hanya  menggunakan  metode  tradisional yaitu  penghitungan  tradisional  yaitu keuangan  saja  menjadi  metode Balanced Scorecard  (BSC).  Hal  ini  agar  organisasi atau perusahaan dalan melakukan pengukuran  kinerjanya  mencakup  semua hal bukan hanya unsur financial saja. Pengertian Balanced  Scorecard  menurut Hutabarat  (1997:26)  adalah  potret  nyata
strategi pada seluruh tingkatan organisasi  ke  dalam  kerangka  proses belajar  strategik  dengan  mengkaitkan semua  aspek  dalam  lingkungan  bisnis sehingga dapat digunakan sebagai umpan balik  mengenai  strategi  yang  akan dijalankan organisasi
Konsep Balanced Scorecard Balanced Scorecard merupakan metode  penelitian  kinerja  unit  usaha  yang melengkapi  ukuran  kinerja  keuangan  masa lampau dengan pemicu kinerja unit usaha di masa yang akan datang(Kurnianto, 2006:35).    Tujuan  dan  ukuran  memandang kinerja  perusahaan  dari  empat  perspektif memberi  kerangka  kerja  bagi Balanced Scorecard ,. Sedangkan menurut Srimindarti (2004:56)  konsep  BSC  memperkenalkan empat  proses  manajemen  yang  baru,  yang terbagi  dan  terkominasi  antara  tujuan strategik jangka panjang dengan peristiwa – peristiwa jangka pendek, yaitu:
a.Menterjemahkan visi, misi dan strategi perusahaan b. Komunikasi dan hubungan c. Rencana bisnis dengan mempertimbangkan  apakah  perusahaan akan  menekankan  pada  pertumbuhan pendapatan  dan  pasar,  profibilitas  atau menghasilkan arus kas.
Menggunakan Balanced
Scorecard, perusahaan  didorong  untuk  tidak  hanya memberikan  perhatian  pada  proses  yang ada,  tetapi  berusaha  mencari  metode proses  baru  yang  memberikan  kinerja lebih  baik  lagi  bagi  pelanggan  dan pemegang  saham  untuk  strategi  yang ditetapkan.    Tanpa Balanced  Scorecard, manajemen tidak memiliki prosedur untuk menerima  umpan  balik  mengenai  strategi yang  ditetapkan  dan  menguji  hipotesa yang  menjadi  strategi  tersebut.  Alat  ukur Balanced  Scorecard  bagi  manajemen dapat dipakai sebagai alat ukur memonitor dan  menyesuaikan  implementasi  dari strategi  yang  ditetapkan,  dan  apabila diperlukan
membuat
perubahan fundamental dalam strategi itu sendiri.
Penyusunan Balanced  Scorecard menunjukkan  keterkaitan  yang  sangat  erat antara strategi perusahaan dengan pengukuran-pengukuran  yang  diperlukan untuk mendorong kinerja perusahaan.

## 3.3. Elemen-elemen Balanced Scorecard
Balanced  Scorecard  menekankan  elemen- elemen sebagai berikut:
a) Profitability Measures
Merupakan  pengukuran  melalui  data akuntansi  yaitu  laba  operasi,  hasil penjualan  ( return  on  capital  employe), nilai  tambah  ekonomis  ( economic  value added),  pertumbuhan  penjualan  yang cepat atau terciptanya arus kas.
b) Customer Satisfaction Measures Merupakan pengukuran dengan
memperhatikan  kepuasan  pelanggan  yaitu produk  yang  bersih  dan  lama,  harganya murah  dan  berkualitas  tinggi  serta pelayanan yang baik. Hal ini dilakukan agar perusahaan mengetahui apa yang sebenarnya  diinginkan  oleh  konsumen khususnya pelanggan.
c) Innovation Measures
Produk  yang  ideal  menurut  pelanggan yaitu  produk  yang  bermutu,  dikirim  tepat waktu,  tanpa  kerusakan,  dan  harga  yang murah,  akan  selalu  berkembang  sehingga perusahaan  harus  selalu  mengikuti  pasar atau selangkah lebih maju dari kebutuhan yang diinginkan oleh pelanggan itu sendiri.
d). Efficiency Quality and Times Bentuk pengukuran adalah tingkat efisiensi,  kualitas  dan  waktu.  Dalam menawarkan atau berproduksi perusahaan harus  dapat  mengitegrasikan  seluruh bagian  dengan  efisiensi  (dalam  biaya), tetapi dengan  hasil yang  memiliki kualitas yang  tinggi  dan  penyelesaian  yang  tepat waktu.
e).ROCE  (Return  On  Capital  Employee)
Merupakan  pengukuran scorecard  dalam perspektif
keuangan, ukuran ini merupakan hasil dari penjualan yang terus berkembang  dan  berulang  dari  konsumen yang  ada, di  mana  loyalitas diantara  para pelanggan. Dalam hal ini, loyalitas menjadi ukuran  dari Balanced  Scorecard  dalam perspektif pelanggan.
Misi  dan  strategi  tersebut  harus dapat  diterjemahkan  dalam  tujuan  dan pengukuran  lebih  nyata.  Keseimbangan antara  pengukuran  hasil  dari  usaha  masa lalu  dengan  pengukuran  yang  mendorong kinerja  dimasa  yang  akan  datang.    Untuk lebih jelasnya Kaplan dan Norton (2000:23), menguraikan  keempat  perspektif  dari Balanced  Scorecard  diuraikan  sebagai berikut:
a. Perspektif keuangan
Dalam Balanced Scorecard perspektif  keuangan  tetap  mendapat perhatian khusus, karena ukuran keuangan merupakan sesuatu yang sangat penting  dari  konsekuensi  ekonomi  yang terjadi  disebabkan  oleh  keputusan  dan tindakan ekonomi yang diambil. Pengukuran kinerja keuangan menunjukkan apakah perencanaan,
implementasi  dan  pelaksanaan  dari strategi  memberikan  perbaikan  yang mendasar.    Hal  ini  juga  dikarenakan penghitungan  keuangan  harus  dilakukan setiap saat, baik kegiatannya secara tunai maupun  tidak. Weston  dan  Copeland (1992:237),  membagi  tiga  alat  ukur kinerja  perusahaan  dalam  perspektif keuangan,  yaitu: Return  on  Investment
(ROI),  sebagai  alat  ukur  kinerja  yang mengukur
efektivitas manajemen
berdasarkan  hasil  pengembalian  yang dihasilkan  dari  investasi. Profit  Margin  On Sales, menunjukkan besarnya kemampuan perspektif  dalam  meraih  laba  bersih  dari setiap  penjualan. Growth  Rate  In  Sales, mengukur tingkat pertumbuhan penjualan dengan membandingkan prosentase kenaikan
penjualan dari periode sebelumnya.  Dan  penulis  menambahkan
satu  rasio  keuangan  yaitu  rasio  likuiditas yang  mana  dari  perhitungan  rasio  ini diharapkan  dapat  diketahui  tentang kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban  jangka  pendek.  (Darsono  dan Ashari, 2005:51).
Pengukuran kinerja keuangan menurut  Soetjipto  (1997:21)  mempunyai kelemahan  yaitu  ketidak  mampuannya mengukur  kinerja  harta-harta  tak  tampak ( intangible  assets)  dan  harta-harta intelektual  (sumber  daya  manusia)  dan kinerja  keuangan  tidak  mampu  bercerita banyak  mengenai  masa  lalu  perusahaan serta tidak mampu sepenuhnya menuntun perusahaan kearah yang lebih baik.

## b. Perspektif pelanggan
Pada  perspektif  pelanggan,  manajer mengidentifikasikan  segmen  pelanggan  dan segmen  pasar  di  mana  perusahaan  akan beroperasi, dan kemudian mengukur kinerja perusahaan berdasarkan target dari segmen tersebut.  Pengukuran  yang  digunakan adalah  kepuasan  konsumen,  profitabilitas pelanggan,  dan  pangsa  pasar  pada  target segmen  tersebut.  Ada  dua  kelompok pengukuran  dalam  perspektif  pelanggan, yaitu:
1) Core measurement group
Core  measurement  group  mengukur tingkat  kepuasan,  loyalitas,  retensi, akuisisi,  konsumen  dari  pasar  yang ditargetkan, dan tingkat keuntungan yang diperoleh dari target pasar yang dilayani.
2) Customer value proposition
Customer value proposition disebut juga x kelompok  penunjang  karena  terdiri  dari tolok ukur driver. Menggambarkan performance  driver  yang  menyangkut pertanyaan  apa  yang  harus  disajikan perusahaan  untuk  mencapai  tingkat kepuasan,  loyalitas,  retensi,  dan  akuisisi konsumen yang tinggi.
Kepuasan pelanggan adalah tingkat  di  mana  perasaan  seseorang setelah  membandingkan  kinerja  (hasil) yang  mereka  rasakan  dibanding  dengan
harapannya. Jadi, tingkat kepuasan adalah fungsi dari perbedaan antara kinerja yang dirasakan  dengan  harapan.  Adapun harapan  dari  pelanggan  dibentuk  dari pengalaman,  pemberian  dimasa  lalu, komentar teman, serta janji dan informasi pemasar dan saingannya.
Adapun  kepuasan  pelangan  ini adalah sesuai dengan apa yang diharapkan dan  dijanjikan  oleh  perusahaan  dalam transakasi bisnis dengan berlaku jujur.

## c. Perspektif proses bisnis internal
Dalam  perspektif  proses  bisnis internal,
perusahaan harus mengidentifikasikan  proses  bisnis  sebaik- baiknya,  karena  proses  internal  tersebut mempunyai  nilai-nilai  yang  diinginkan pelanggan. Perspektif proses bisnis internal merupakan  keseluruhan  proses  dari identifikasi  kebutuhan  pelanggan  sampai pemenuhan. Pendekatan Balanced Scorecard  membagi  pengukuran  dalam prespektif  proses  bisnis  internal  menjadi tiga macam (Secakusuma, 1997:8) yaitu:
1) Proses inovasi Unit  bisnis  mencari  kebutuhan  laten  dari pelanggan  dan  menciptakan  produk  dan jasa yang dibutuhkan pelanggan tersebut.
2) Proses operasi
Proses untuk membuat dan menyampaikan produk  atau  jasa  yang  dibuat  perusahaan saat ini.
3) Proses pelayanan purna jual Merupakan jasa pelayanan pada pelanggan, setelah penjualan produk atau jasa tersebut dilaksanakan. Ada perbedaan yang mendasar  dalam  proses  bisnis  internal antara  pendekatan  tradisional  dengan pendekatan Balanced  Scorecard  (Kaplan dan  Norton,  2000:27),  dalam  pengukuran kinerja  pendekatan  tradisional  hanya berusaha  melihat  pada  proses  bisnis internal yang ada pada saat itu, sedangkan Balanced  Scorecard  akan  melihat  pula proses bisnis internal yang baru sama sekali sehingga perusahaan akan dapat memuaskan pelanggan dan tujuan
keuangan.    Selain  itu, Balanced  Scorecard memasukkan proses inovasi dalam perspektif  proses  bisnis  internal  yaitu perancangan  produk  dan  pengembangan produk.  Dalam  pendekatan  tradisional, proses  bisnis  internal  dimulai  dengan penerimaan  pesanan  dari  pelanggan  untuk produk  jasa  dan  kemudian  menciptakan nilai  bagi  pelanggan,  pengiriman  dan pelayanan produk dan jasa.

## d.  Perspektif  proses  belajar  dan berkembang
Dalam  perspektif  proses  belajar  dan berkembang  terdapat  faktor-faktor  yang harus diperhatikan. Menurut Mirza (1997:11)  faktor-faktor  tersebut  adalah kemampuan  pekerja,  kemampuan  sistem informasi, adanya motivasi, adanya pemberdayaan,  dan  perlu  juga  adanya pensejajaran  yang  dibutuhkan  organisasi untuk  mencapai  kinerja  yang  diinginkan. Suatu  organisasi  yang  ideal  dan  memiliki keunggulan kompetitif tidak hanya mempertahankan    kinerja  relatif  yang  ada, tetapi  memperbaiki  secara  terus-menerus yang hanya dapat dicapai apabila perusahaan  melibatkan  mereka  langsung terkait dalam proses bisnis internal. Balanced  Scorecard  dibutuhkan perusahaan sebagai suatu sistem pengukuran  yang  akan  menghubungkan antara  perbaikan  dibidang  operasional dengan  kinerja  keuangan  perusahaan. Sasaran  dari  sistem  pengukuran  adalah untuk memotivasi semua lini pekerja untuk mengimplementasikan secara baik strategik  unit  bisnis  yang  ada.  Balanced Scorecard  berusaha  untuk  mencapai kinerja bisnis yang baik dan melaksanakan tindakan-tindakan untuk pencapaian tujuan organisasi.

## 4.Teknik Analisis Data 4.1. Teknik Deskriptif
Berdasarkan informasi dari laporan keuangan dan data lain yang dikumpulkan khusus  untuk  keperluan  penelitian  ini disusun dalam bentuk tabel (tabulasi), lalu diperbandingkan,  dan  selanjutnya  di
intepretasi oleh penulis. Variabel penelitian meliputi  empat  perspektif  dalam balanced scorecard, yakni: 1. Perpektif Keuangan a. Rasio LDR  (Loan  to  Deposit Ratio) Perbandingan antara jumlah kredit/pinjaman  yang  diberikan  oleh koperasi  dengan  dana  yang  diterima dalam periode tertentu (Darsono, 2005) Total Pinjaman LDR =
Total Dana Yang Diterima
Pinjaman  yang  diberikan  meliputi pinjaman  simpan  pinjam  dan  pinjaman sementara yang diberikan kepada anggota.  Total  dana  yang  diterima  terdiri dari  kas  dan  bank  yang  mengalami penambahan selama periode tertentu
b. Return On Asset (ROA)
Perbandingan  antara  laba  bersih  yang diperoleh  dalam  satu    periode  dengan jumlah  seluruh  asset  yang  dimiliki  oleh koperasi (Darsono, 2005) Sisa Hasil Usaha ROA = Total Asset
c. Profit Margin On Sales
Rasio antara laba bersih yang diperoleh koperasi dalam satu periode dengan volume usaha dalam periode yang sama (Darsono, 2005)
Sisa Hasil Usaha
PMS =
Volume Usaha d. Growth Rate in Sales (Persentase kenaikan penjualan) Perubahan volume usaha dibandingkan  dengan    rata-rata  volume usaha  dalam  periode  tertentu  (Darsono,
2005)
Perubahan Volume Usaha GRS = Rata-Rata Volume Usaha
Perubahan  volume  usaha  merupakan selisih  antara  volume  usaha  akhir  dengan volume  usaha  awal.  Rata-rata  volume
usaha  adalah  volume  usaha  awal ditambah  dengan  volume  usaha  akhir, selanjutnya dibagi dua.

## 2. Perspektif Pelanggan

## a. Customer retention
Merupakan  salah  satu  indikator  dalam perspektif  pelanggan  yang  mengukur seberapa besar perusahaan mempertahankan pelanggan lama (Srimindarti,  2004). Customer  Retention diperoleh dengan teknik berikut:
Jumlah Anggota Lama CR =
Jumlah Anggota Yang Keluar
b. Number of New Customer Seberapa banyak koperasi berhasil menarik    pelanggan-pelanggan/anggota- anggota  baru.  Diukur  dengan  jumlah anggota  baru  yang  didapatkan  setiap tahun (Srimindarti, 2004).

## c. Number of Complain
Merupakan salah satu ukuran kinerja yang mengukur seberapa banyak anggota yang melakukan  komplain  terhadap  koperasi (Srimindarti, 2004).
Jumlah complain
NC =
Jumlah Urusan Anggota
d. Kepuasan konsumen/Anggota
Kepuasan  konsumen  ( anggota koperasi ) memberikan  gambaran  tentang  kualitas pelayanan  yang  diberikan  (Sri  Mindarti, 2004).  Kepuasan  dapat  dirumuskan sebagai berikut:
Total Nilai Rata-Rata Respoden KA=
Total Pernyataan Respoden

## 3.Perspektif Proses Bisnis Internal
Perspektif  proses  bisnis  internal  dapat dinilai melalui beberapa variabel yakni:

## a. Cycle Time
CT diukur dengan waktu yang dibutuhkan oleh anggota dalam pemrosesan pinjaman mulai  dari  permohonan  hingga  pencairan dana (Soetjipto, 1997).
Waktu Memproses Pinjaman

## CT =
Jumlah Pinjaman Yang Diproses

## b. Yield Rate
Digunakan  untuk  mengukur  kemampuan koperasi  untuk  memberikan  pinjaman yang  memenuhi  syarat  kepada  anggota sesuai  dengan  target  yang  ditetapkan (Soetjipto, 1997).
Realisasi Pinjaman
YR =
Target Pinjaman
4.Perspektif  Proses  Belajar  dan

## Bertumbuh

## a. Employee Productivity
Salah  satu  ukuran  kinerja  yang  dapat dipergunakan untuk mengukur
produktivitas  para  karyawan  (Soetjipto, 1997).
Total Volume Usaha EP = Total Jam Kerja

## b. Employee Turn Over
Salah  satu  indikator  kinerja  untuk mengetahui  tingkat  perputaran  tenaga kerja dalam setahun (Soetjipto, 1997).
Pengelola Keluar
ETO =

## Total Pengelola

## c. Absenteeism
Menentukan  banyaknya  absensi  atau ketidak  hadiran  karyawan  Soetjipto, 1997).
Jumlah Absensi A = Jumlah Hari Kerja

## d. Tingkat kepuasan karyawan
Merupakan  perbandingan  antara  jumlah total nilai rata-rata respoden dibandingkan dengan  jumlah  pernyataan  respoden (soetjipto,  1997),  diformulasikan  seperti berikut:
Total Nilai Rata-Rata Respoden TKK = Jumlah Pernyataan Respoden
Dalam  aspek  kepuasan  karyawan  sebagai salah satu dimensi perpektif pembelajaran dan  pertumbuhan  memiliki  indikator- indikator berikut: Kepemimpinan, motivasi, dan semangat kerja.

## 3. Kinerja Keseluruhan
Kinerja ini diperoleh dengan membandingkan  tiap  indikator  dengan masing-masing perspektif balance scorecard. Masing-masing perspektif diukur melalui skoring. Hasilnya
diharapkan berimbang.

## 3.2. Teknik Analisis Faktorial
Teknik ini digunakan untuk meringkas  variabel-variabel  penelitian sehingga  diperoleh  beberapa  variabel dominan.  Variabel  yang  telah  diringkas representatif  untuk  mewakili  variabel- variabel  sebelumnya.  Peneliti  akan  lebih mudah  melakukan  analisis  dengan  hasil yang memuaskan.

## 3.3. Pengujian Data
Dalam  penelitian  ini  dilakukan  dua  jenis pengujian  yakni  uji  validitas  dan  uji reliabilitas.

## 5.HASIL DAN PEMBAHASAN

## 5.1.  Komponen-Komponen Balanced Scorecard
Variabel-variabel  itu  meliputi  perspektif pelanggan,  perspektif  bisnis  internal  dan perspektif pertumbuhan dan pembelajaran.
Kinerja  keempat  komponen balanced scorecard pada koperasi KPRI Kesra dapat diuraikan sebagai berikut.

## a. Perspektif Keuangan
Kondisi  keuangan  koperasi  koperasi dicerminkan oleh empat aspek yakni :

## 1) Loan to Deposit Ratio ( LDR )
Perbandingan  antara  pinjaman  yang diberikan  dengan  deposit  yang  masuk kepada  koperasi.  Pinjaman  mencakup pertambahan  dalam  simpan  pinjam  dan pinjaman  sementara.  Deposit  terdiri  dari pertambahan kas dan bank.
Selama  tahun  2008  koperasi  memperoleh LDR  sebesar  45,19%  (Rp1.093.200.000/ Rp2.418.901.688).  Jadi  dari  dana  yang masuk  ke  koperasi  selama  tahun  2008 hanya dapat  dipinjamkan  kepada anggota sebanyak 45,19%.
Pada  tahun  2009  terdapat  peningkatan dalam  LDR  yakni  dari  45,19%  menjadi 47,45% (Rp997.950.000/Rp2.103.207.761).
Pertambahan dalam variabel LDR mencerminkan semakin membaiknya
efektivitas  keuangan  koperasi.  Dana  yang diterima  diupayakan  dengan  maksimal untuk  diputar  dalam  bentuk  pinjaman karena  pos  ini  merupakan  sumber pendapatan utama koperasi. Perbandingan antara  pinjaman  yang  diberikan  dengan dana  kas  dan  bank  yang  diperoleh koperasi  selama  tahun  2010  sebesar
38,46% (Rp905.325.000/ Rp2.353.877.140).  Terjadi  penunuran sebanyak  6,73%.  Persensentase  ini menggambarkan semakin menurun prestasi koperasi dari aspek keuangan dari tahun  2009  hingga  tahun  2010.  Semakin kecil  dana  yang  dapat  didaya  gunakan berarti  semakin  besar  dana  yang terpendam. Jika hal ini terjadi maka dana simpanan  berupa  biaya  bunga  akan semakin  besar.  Semakin  besar  deposit yang tidak diputar dalam bentuk pinjaman kepada  anggota  memberikan  cerminan yang  kurang  baik  bagi  sebuah  lembaga yang bergerak dalam simpan pinjam.
Berdasarkan  perkembangan  LDR  selama tiga  tahun  berturut-turut  yakni  45,19%  , 47,45%  ,  dan  38,46%  maka  secara  rata- rata  diperoleh  perbandingan  antara  Loan terhadap  deposit  pada  koperasi  sebesar 43,7%.  Kondisi  yang  paling  baik  terdapat pada  tahun  2009  sebanyak  47,45%. Sebaliknya keadaan paling buruk terdapat pada tahun 2010 yakni 38,46%.

## 2) Return On Asset
Cerminan  pendayagunaan  harta  koperasi dalam  menghasilkan  sisa  hasil  usaha ditunjukkan  oleh  perbandingan  antara asset  dengan  return.  Perkembangan Return  On  Asset  koperasi  menunjukkan peningkatan  dari  tahun  ke  tahun  .  Pada tahun 2008 ROA sebesar 6,3% meningkat menjadi  7,0%  pada  tahun  2009. Selanjutnya  meningkat  lagi  menjadi  8,1% pada  tahun  2010.  Efektifitas  harta  yang dimiliki  oleh  koperasi  semakin  baik  dari tahun 2008 hingga tahun 2010.
Rata-rata return  on  asset  selama  tiga tahun yakni 7,13% ( 21,4/3 ) . Dari setiap Rp100 asset koperasi dapat menghasilkan sisa  hasil  usaha  sebanyak  Rp7,13  selama tiga  tahun  .  Kuantitas  ini  perlu diperbandingkan  dengan  tingkat  inflasi tahunan.  Bila  tingkat  inflasi  lebih  tinggi dari  ROA  berarti  terjadi  kemerosotan dalam nilai pasar harta koperasi.

## 3) Profit Margin On Sales (PMS)
Sisa hasil usaha koperasi bila dibandingkan  dengan  volume  usaha  pada tahun 2008 sebesar 8,75%. (
Rp121.403.673  /  1.387.353.160  ).  Dari setiap  Rp100  pendapatan/volume  usaha terdapat  didalamnya  Rp8,75  sisa  hasil usaha.  Rasio  ini  menunjukkan  bahwa semakin  besar  volume  usaha  maka  laba yang diperoleh juga akan bergerak dengan arah  yang  sama.  Kondisi  ini  semakin membaik  pada  tahun  2009  dimana  rasio PMS naik menjadi 9,1% ( Rp130.564.956 / Rp1.435.449.383  ).  Terjadi  kenaikan sebesar  0,35%  dari  tahun  sebelumnya. Pada  tahun  2010  terdapat  pertambahan rasio  PMS  menjadi  9,3%  (  131.219.178  / Rp1.410.173.010  ).  Terdapat  peningkatan dari tahun 2009 sebanyak 0,2%.
Deretan  persentase  diatas  menunjukkan peningkatan  rasio  ini  terjadi  selama  3 tahun  berturut-turut.  Peningkatan  paling tinggi  terjadi  pada  tahun  2009.  Rata-rata profit  margin  on  sales  dari  tahun  2008 hingga  tahun  2010  yakni  sebesar    9,05  ( 27,15% / 3 tahun ).

## 4).Growth Rate in Sales (GRS)
Besarnya kegiatan usaha koperasi dicerminkan  oleh  rasio growth  rate  in sales.  Semakin  tinggi  rasio  menujukkan semakin baik bagi koperasi. Komponen ini merupakan  potensi  untuk  meningkatkan sisa hasil usaha dikemudian hari.
Volume  usaha  koperasi  pada  awal  tahun 2008  sebesar  Rp1.125.718.624,-.  Volume usaha  pada  akhir  tahun  2008  sebanyak Rp1.387.353.160,-
Berdasarkan data tersebut  maka  diperoleh  pertumbuhan penjualan  (volume  usaha  )  sebesar 20,82%
(Rp261.634.436/ Rp1.256.535.892 ).
Pada tahun 2009 perubahan volume usaha dibandingkan  dengan  rata-rata  volume usaha  sebesar  3,4%  (  Rp47.986.223  / Rp1.411.456.271,5  ).    Terjadi  penurunan GRS yang sangat signifikan pada tahun ini. Hal ini disebabkan
rendahnya pertumbuhan volume usaha koperasi.
Persentase  diatas  menurun  pada  tahun 2010  menjadi  -1,78%  (  -Rp25.276.373  / Rp1.422.811.196,5  ).    Terjadi  penurunan volume  usaha  dari  tahun  2009  hingga tahun  2010  yakni  5,18%.  Peristiwa  ini menunjukkan  potensi  laba  yang  akan diperoleh  akan  semakin  kecil  disebabkan volume  usaha  yang  semakin  menyusut. Kenyataan ini memberikan gambaran yang tidak  baik  bagi  koperasi  terutama  pada masa  yang  akan  datang  disebabkan kecenderungan  yang  semakin  menurun dalam volume usaha.

## 5.2. Perspektif Pelanggan

## a. Customer Retention
Pada  tahun  2008  dari  50  anggota (termasuk  pengelola  juga  sekaligus menjadi  anggota)  terdapat  2  orang  yang keluar  sehingga  jumlahnya  menjadi  48 orang.  Dari  data  tersebut  diperoleh customer  retention  sebesar  25.  Pada tahun  2009  hanya  satu  orang  anggota yang  keluar  sehingga  angka  ini  menjadi 48.  Pada  tahun  2010    ada  1  orang anggota  yang  keluar  sehingga  diperoleh angka 47
Kondisi  retensi  anggota  ini  menunjukkan keadaan yang semakin baik dari tahun-ke tahun  karena  semakin  sedikit  anggota yang  keluar.  Diharapkan  anggota  tidak ada yang keluar.

## b. Number of New Customer
Anggota baru pada tahun 2008 tidak ada. Pada tahun 2009 juga tidak ada tambahan anggota  koperasi.  Pada  akhir  tahun  2010 bertambah satu orang anggota.

## c. Number of Complain
Pada tahun 2008 terdapat 21 keluhan dari 507  urusan  anggota  kepada  koperasi. Persentase jumlah complain pada tahun ini sebesar  4,14%  (21/507).    Pada  tahun berikutnya  jumlah  keluhan  menurun menjadi 3,52% (18/512). Terjadi penurunan  jumlah  keluhan  sebesar 0,62%. Pada tahun 2010 jumlah complain menjadi  2,91  (15/516).  Dari  100    urusan
anggota  hanya  2,91  atau  3  urusan  yang dikeluhkan  oleh  anggota.  Deretan  angka keluhan  diatas  mencerminkan    rata-rata complain  setiap  tahun  sebesar    3,52 (10,57/3).  Tiap  tahun  keluhan  anggota semakin  menurun  merupakan  cermin pelayanan yang semakin baik dari periode ke periode yang lain.

## d .Kepuasan Anggota
Kepuasan  anggota  diperoleh  melalui kuessioner  yang  diberikan  untuk  dijawab oleh  para  anggota.  Pilihan  jawaban  ada lima buah dengan skala 1–5 ( Likert) untuk setiap  pertanyaan/pernyataan.  Kepuasan anggota  merupakan  perbandingan  antara jumlah  total  nilai  rata-rata  respoden dengan total pernyataan respoden.
Nilai korelasi dari skor item terhadap skor total  disajikan  pada  tabel  4.7.  Skor  item terdiri  dari  jumlah  skala  pernyataan  P1 sampai  dengan  P14.  Skor  total  meliputi jumlah  skala  fasilitas  pelayanan,  derajad pelayanan, kualitas karyawan, dan ketenangan/kenyamanan.
r  tabel  dicari  pada  taraf  signifikansi  0,05 dengan  uji  2  sisi  dan  jumlah  data (respoden) 39 atau n = 39 maka diperoleh r  tabel  sebesar  0,316.  (Duwi  Priyatno, 2010 ).
Jika  dibandingkan  dengan  hasil  korelasi (Pearson  Product  Moment)  maka  seluruh hasil  output  SPSS  berada  diatas  0,316  (r hitung  >  r  tabel)  berarti  semua  item kuessioner  yang  diajukan  terhadap respoden adalah valid.
Dalam  uji  realibilitas  variabel  kepuasan anggota  digunakan  indeks Cronbach’s
Alpha.  Jika  angka  yang  diperoleh ( Cronbach’s Alpha)> 0,6 berarti instrument  yang  dipergunakan  reliabel (Ghozali, 2005 ).
Tingkat  kepuasan  anggota  koperasi terhadap  berbagai  atribut  koperasi  KPRI Kesra dapat diringkas dengan menggunakan analisis faktor. Sebanyak 14
variabel  akan  diperingkas  menjadi  4 variabel  utama  yakni  fasilitas  pelayanan
(X1),  derajad  pelayanan  (X2),  kualitas karyawan  (X3),  dan  ketenangan  dan kenyamanan (X4). Untuk lebih jelas dapat dilihat pada tabel 4.9
Fasilitas  pelayanan  yang  dimiliki  oleh koperasi mempunyai skala 4,13. Angka ini masuk dalam kategori baik menurut skala Likert.  Derajad  pelayanan  termasuk sedang  dengan  skala  3,90  atau  berada dibawah 4 dan diatas 2. Kualitas pengelola memiliki skala 4,31 berarti baik. Ketenangan dan kenyamanan berada pada skala 4,16 , termasuk pada kelompok baik. Tingkat kepuasan anggota secara keseluruhan  terhadap  atribut  koperasi masuk  pada  kategori  baik  dengan  skala rata-rata 4,12 (16,5/4) .
5 .3. Perspektif Proses Bisnis Internal
Proses  bisnis  internal  dalam  koperasi meliputi berbagai kegiatan yang dilakukan dalam operasional sehari-hari. Pengurusan pinjaman  anggota,  pengelolaan  simpanan anggota, berbagai transaksi yang dilakukan  koperasi,  pelaksanaan  prosedur pinjaman dan simpanan dan lain-lain. Jadi seluruh  kegiatan  dari  awal  hingga  akhir. Proses  bisnis  internal  koperasi  dapat dicerminkan oleh cycle time dan yield rate

## a. Cycle Time (CT)
Siklus  waktu  meliputi  berapa  lama dibutuhkan  untuk  merampungkan  suatu paket pekerjaan yang terdiri dari beberapa aktivitas.
Waktu yang diperlukan diupayakan secepat mungkin dengan tidak mengurangi  kelengkapan  dan  kualitas pelayanan.  Semakin  cepat  suatu  siklus dilaksanakan maka anggota akan semakin puas.  Dipihak  lain  terjadi  efisiensi  yang semakin tinggi dalam lembaga.
Pada  tahun  2008  terdapat  55  orang peminjam,  dimana  untuk  memprosesnya mulai  dari  permohonan  hingga  pencairan dana memakan waktu 220 hari. Cycle time merupakan  perbandingan  antara  waktu yang  diperlukan  memproses  pinjaman dibandingkan  dengan  jumlah  peminjam,
dengan  demikian  diperoleh  angka  4  hari (220/55).
Waktu  siklus  semakin  cepat  pada  tahun 2009  yakni  3  hari  (174/58).  Pengurangan sebanyak  1  hari  dalam  pemrosesan seluruh  pinjaman.  Waktu  yang  diperlukan untuk mengurus seluruh pinjaman selama 174  hari.  Jumlah  peminjam  pada  tahun yang  sama  sebanyak  58  orang.  Meskipun semakin banyak anggota yang meminjam,namun  waktu  menyelesaikan urusan  mereka  menjadi  lebih  singkat waktunya.  Kondisi variabel  ini pada  tahun 2009 lebih baik dari tahun sebelumnya.
Percepatan  waktu  pengurusan  pinjaman terhadap  koperasi  sebesar  1  hari  pada tahun  2010. Cycle  time  pada  tahun  ini selama 2 hari (126/63). Jumlah peminjam sebanyak 63 orang, waktu yang diperlukan dalam  pemrosesan  selama  126  hari. Kondisi  waktu  siklus  semakin  lebih  baik lagi pada tahun 2010 karena ada efisiensi waktu selama 1 hari.
Secara menyeluruh waktu siklus
dicerminkan  oleh  rata-rata cycle  time selama  3  tahun  yakni  3  hari  (9/3). Keadaan ini timbul dari adanya percepatan waktu pengurusan setiap tahun. Rata-rata percepatan  pengurusan  setiap  tahun selama 1 hari. Tahun 2009 semakin cepat 1  hari  dibanding  dengan  tahun  2008. Tahun  2010  lebih  cepat  1  hari  dibanding dengan  tahun  2009.  Diharapkan  pada tahun  berikutnya  percepatan  pemrosesan pinjaman dapat terus dipersingkat.

## b. Yield Rate (YR)
Bagaimana
koperasi merealisasikan
program  yang  telah  ditetapkan  dapat diukur  dengan Yield  Rate.  YR  merupakan perbandingan  antara  realisasi  pinjaman anggota  dengan  rencana/target  pinjaman yang ditetapkan oleh pengurus koperasi.
Yield rate pada tahun 2008 sebesar 231% (Rp1.040.400.000/Rp450.000.000). Rencana pinjaman sebesar
Rp450.000.000,-  .  Realisasi  jauh  lebih tinggi  yakni  sebesar  Rp1.040.400.000,-.
Pada  tahun  berikutnya  parameter  ini
menurun menjadi 182% (Rp908.950.000/500.000.000). Target pinjaman meningkat menjadi Rp500.000.000,- namun realisasinya menyusut  menjadi  Rp908.950.000,-.  Pada tahun  ini  YR  menurun  sebesar  49% (231%- 82%). Yield  rate  menurun  lagi  pada  tahun  2010 menjadi 113% (Rp763.525.000
/Rp675.000.000).  Hampir  sama  dengan tahun  2009  meskipun  target  pinjaman meningkat  namun  realisasi  pinjaman semakin  kecil.  Pada  tahun  ini  terjadi penciutan  realisasi  YR  sebesar  69% (182%- 113%).  Selama 3 tahun berturut- turut  terus  mengalami  penurunan yield rate.  Keadaan  paling  buruk  terjadi  pada tahun  2010  dimana  penciutan  YR sebanyak 69%.
Melihat  data  yang  disajikan  jelas  bahwa realisasi  pinjaman  terus  mengalami penurun  dari  tahun  2008  hingga  tahun 2010.  Target  pinjaman  terus  ditingkatkan dalam kurun waktu diatas.

## 5.4.  Perspektif  Pertumbuhan  dan Pembelajaran
Perspektif pertumbuhan dan pembelajaran dicerminkan  oleh: Employee  productivity, employee  turn  over,  absenteeism,  dan tingkat kepuasan pengelola koperasi.

## a. Employee Productivity
Volume  usaha  pada  tahun  2008  sebesar Rp1.387.353.160,-.  Jam  kerja  pada koperasi  KPRI  setiap  hari  selama  2  jam. Jam  kerja  untuk  kesembilan  orang pengelola selama tahun tersebut sebanyak
4.300  jam. Employee  productivity diperoleh sebesar 322,64 (Rp1.387.353.160/4.300 jam). Pada  tahun  2009  terjadi  peningkatan employee  productivity  menjadi  332,28
(Rp1.435.449.383/4.320 jam). Peningkatan volume usaha yang jauh lebih besar  dari  bertambahnya  jam  kerja.  Jam kerja  setiap  tahun  dapat  saja  berubah- ubah  disebabkan  adanya  hari  libur  resmi, cuti  pegawai,  cuti  bersama  dan  lain-lain.
Pertambahan employee productivity tahun ini sebesar 9,64 (332,28–322,64).
Volume  usaha  pada  tahun  2010  menurun menjadi  Rp1.410.173.010,-.  Jam  kerja bertambah  sedikit  menjadi  4.324  jam. Employee  productivity  pada  tahun  ini sebesar  326,13  (Rp1.410.173.010/4.324 jam).  Penurunan  parameter  ini  sebesar  – 6,15  (326,13–332,28).    Produktivitas pengelola  hanya  naik  pada  tahun  2009, sedangkan  pada  tahun  2010  mengalami kemerosotan.

## b. Employee Turn Over
Merupakan  perbandingan  antara  tenaga pengelola yang keluar dari posisinya dalam setahun dengan jumlah tenaga pengelola. Gambaran  dalam  koperasi  sangat  baik dalam  hal  ini.  Tidak  ada  pengelola  yang keluar  selama  tiga  tahun  berturut-turut (tahun  2008–2010). Employee  turn  over tahun  2008  =  0; Employee  turn  over tahun  2009  =  0; Employee  turn  over tahun 2010=0

## c. Absenteeism
Selama tahun 2008 ketidakhadiran seluruh pengelola  koperasi  (  9  orang  )  sebanyak 200  jam.  Jumlah  jam  kerja  yakni  4.300 jam.  Tingkat  absensi  sebesar  4,65%
(200/4.300).  Pada  tahun  2009  tingkat absensi menurun
menjadi 4,17%
(180/4.320).  Ketidak  hadiran  semakin sedikit  dari  200jam  menjadi  180jam.  Jam kerja  meningkat  sedikit  menjadi  4.320 jam.  Tingkat  absensi  yang  diperoleh semakin kecil. Tingkat absensi ini semakin kecil  lagi  pada  tahun  2010  yakni  4,07%
(176/4.324). Penurunan
dalam ketidakhadiran  dan  pertambahan  kecil dalam jumlah jam kerja.
Selama  3  tahun  dari  2008  hingga  tahun 2010  koperasi  memiliki  rata-rata  tingkat absensi (absenteeism)      sebesar  4,30%
(12,89%  /3).  Perkembangan  kehadiran cenderung semakin baik yang ditunjukkan oleh tingkat ketidakhadiran yang  semakin kecil.

## d. Tingkat Kepuasan Pengelola
Pilihan  jawaban  ada  lima  buah  dengan skala 1–5 ( Likert) untuk setiap pertanyaan/pernyataan. Kepuasan
anggota  merupakan  perbandingan  antara jumlah  total  nilai  rata-rata  respoden dengan total pernyataan respoden.
Skor  item  terdiri  dari  jumlah  skala pernyataan  P1  sampai  dengan  P14.  Skor total  meliputi  jumlah  skala  kepengurusan, motivasi, kondisi fisik, semangat kerja,dan kompensasi.
r  tabel  dicari  pada  taraf  signifikansi  0,05 dengan  uji  2  sisi  dan  jumlah  data (respoden) 9 atau n = 9 maka diperoleh r tabel sebesar 0,666. (Duwi Priyatno, 2010 ).
Jika  dibandingkan  dengan  hasil  korelasi ( Pearson  Product  Moment)  maka  seluruh hasil output  SPSS  berada  diatas  0,666  (  r hitung  >  r  tabel  )  berarti  hampir  semua item  kuessioner  yang  diajukan  terhadap respoden  adalah  valid.  Hanya  satu  item yang tidak valid secara statistik yakni P3.
Dalam  uji  realibilitas  variabel  kepuasan pengelola  digunakan  indeks Cronbach’s Alpha.  Jika  angka  yang  diperoleh (Cronbach’s  Alpha  )  >  0,6  berarti instrument  yang  dipergunakan  reliabel (Ghozali, 2005).
Tingkat  kepuasan  pengelola  koperasi terhadap  berbagai  atribut  koperasi  KPRI Kesra dapat diringkas dengan menggunakan analisis faktor. Sebanyak 14 variabel  akan  diperingkas  menjadi  5 variabel  utama  yakni  kepengurusan  (X1), motivasi(X2) , kondisi fisik (X3), semangat kerja(X4), dan kompensasi (X5) .
Rata-rata skala ( mean) atribut kepengurusan  yakni  3,78  masuk  pada kategori  moderat  berdasarkan  skala  likert dengan  jangkauan  1–5.  Rata-rata  skala motivasi  sebesar  3,88.  Angka  ini memasukkan komponen ini dalam golongan sedang. Kondisi fisik masuk pada kategori baik dengan rata-rata skala 4,33.
Semangat  kerja  masuk  pada  golongan
baik  dengan  rata-rata  skala  4,26. Kompensasi  mempunyai  skala  rata-rata 3,19. Angka memasukkan atribut ini pada kategori baik
Tingkat  kepuasan  pengelola  secara keseluruhan  terhadap  atribut  koperasi masuk  pada  kategori  moderat  dengan skala rata-rata 3,89 (19,44/5) .

## 6. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan  yang  telah  diuraikan  di muka,  maka  dapat  diambil  kesimpulan sebagai berikut :
a. Dilihat  dari  perspektif  keuangan dengan  indikator loan  to  deposit  Rtio (LDR) dari tahun 2008 ke tahun 2009 mengalami  peningkatan,  sedangkan tahun  2010  mengalami  penurunan, untuk return  On  asset  (ROA) mengalami peningkatan dari tahun ke tahun.  Dari  sisi Profit  margin  on  sale (PMS)  mengalami  peningkatan  rasio selama  3  tahun  berturut-turut  yang berarti  semakin  membaik.  Sedangkan jika  dilihat  dari Growth  rte  in  sales (GRS)  pada  tahun  2009  dan  2010 terjadi  penurunan  GRS  yang  cukup signifikan.  Kenyataan  ini  memberikan gambaran  yang  tidak  baik  bagi koperasi pada masa yang akan datang disebabkan  volume  usaha  cenderung semakin menurun.
b. Dilihat  dari  perspektif  pelanggan dengan  indikator Customer  Retention menunjukkan  keadaan  yang  semakin baik  dari  tahun  ke  tahun  karena semakin  sedikit  anggota  yang  keluar. Untuk Number  of  new  Customer  dari tahun  2008  ke  2009  tidak  ada penambahan anggota baru dan untuk tahun  2010  terdapat  penambahan  1 orang  anggota.  Berdasarkan  indikator Number of Complain keluhan anggota setiap  tahun  semakin  menurun  yang mencerminkan pelayanan yang semakin baik dari period eke periode. Sedangkan untuk indikator  kepuasan anggota yang dilakukan survai dengan kuesioner secara keseluruhan
terhadap atribut koperasi masuk pada kategori baik.
c. Dilihat  dari  perspektif  proses  bisnis dengan  indikator cyle  time  secara menyeluruh  waktu  siklus  dicerminkan oleh  rata-rata cycle  time  selama  3 tahun  yakni  3  hari  yang  disebabkan karena  ada  percepatan  waktu  yang terjadi setiap tahun hal ini menunjukkan  kecenderungan  yang baik.  Sedangkan  untuk  indikator yield rate  berdasarkan  data  yang  ada realisasi  pinjaman  terus  mengalami penurunan  dari  tahun  2008  hingga tahun 2010.
d. Dilihat  dari  perspektif  pertumbuhan dan  pembelajaran  dengan  indicator employee  productivity  produktivitas pengelola  hanya  naik  pada  tahun 2009 sedangkan tahun 2010 mengalami penurunan. Untuk employee  turn  over    tidak  terdapat tenaga pengelola yang keluar sehingga memberikan gambaran yang baik. Sedangkan jika dilihat berdasarkan  indicator absenteeism menunjukkan perkembangan kehadiran  cenderung  semakin  baik yang ditunjukkan oleh tingkat ketidakhadiran  yang  semakin  kecil. Tingkat  kepuasan  pengelola  secara keseluruhan  yang  terdiri  dari  skala kepengurusan,  motivasi,  kondisi  fisik, semangat  kerja,  dan  kompensasi terhadap  atribut  koperasi    masuk pada  kategori  moderat  yang  berarti baik.

## Daftar Pustaka
Darsono  dan  Ashari,  2005,  Pedoman
Praktis Memahami Laporan Keuangan,  Yogyakarta,  Penerbit Andi Ghozali,  I,  2002,  Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Program  SPSS, Semarang: Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.
Hafidhuddin,  Didin  dan  Hendri  Tanjung, 2003,  Manajemen  Syariah  Dalam praktek, Gema Insani Press, Jakarta
Hutabarat, Jemsly, 1997, Balanced Scorecard, Usahawan No.6. Juni J.Fred  Weston  &  Thomas  E  Copeland, 1995,  Manajemen  Keuangan,  Alih Bahasa Jaka Wasana dan Kimbrandoko,  Edisi  Kesembilan, Cetakan  Pertama,  Binarupa  Aksara,
Jakarta.
Kaplan,R.  dan  D.Norton,  1996. The Balanced  Scorecard:  Translating
Strategy  into  Action.United  State  of America:  Harvard  BusinessSchool Press ---------------------------------, 2000. Balanced  Scorecard.  Menerakan Strategi  Aksi.  Jakarta:  Penerbit Erlangga.
Mirza,  Teuku,  1997, Balanced  Scorecard,
Usahawan No.6 Juni Prayitno,  Duwi,  2010,  Paham  Analisas Data Dengan SPSS, Cetakan Pertama, MediaKom Secakusuma,  Thomas,  1997,  Perspektif Kinerja  Bisnis  Dalam Balanced Scorecard, Usahawan, No.6, Juni
Soetjipto,W,Budi,  1997,  Mengukur  Kinerja
Bisnis  Dengan Balanced  Scorecard, Usahawan No.6, Juni
Srimindarti,  Ceacilia,  2004, Balanced Scorecard  Sebagai  Alternatif  Untuk
Mengukur  Kinerja,  Fokus  Ekonomi Vol.3 No.1 Tjahjono,  Heru  Kurnianto,  2006,  Budaya Organisasional dan Balanced Scorecard,  Dimensi  Teori  dan Praktek, UPFE-UMY, Yoyakarta
PENGARUH KOMPETENSI, INDEPENDENSI, KOMPLEKSITAS TUGAS, OBJEKTIVITAS DAN INTEGRITAS AUDITOR TERHADAP KUALITAS HASIL AUDIT
(STUDI EMPIRIK PADA 25 KANTOR AKUNTAN PUBLIK DI WILAYAH JAKARTA PUSAT TAHUN 2011)
Oleh:

## Anita Wahyu Indrasti
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta, 12260
ABSTRAKSI
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisa  pengaruh  kompetensi, independensi, kompleksitas tugas, objektivitas dan integritas auditor terhadap kualitas hasil  audit,  baik  secara  parsial  maupun  simultan.  Serta  untuk  mengetahui  faktor independen manakah yang paling dominan mempengaruhi kualitas hasil audit. Dalam penelitian  ini  digunakan  metode  penelitian  deskriptif  analisis.  Sedangkan  metode pengumpulan  datanya  digunakan  metode  survey  dengan  menyebarkan  kuesioner secara  langsung  kepada  responden  yaitu  auditor  dari  kantor  akuntan  publik.  sampel yang  digunakan  sebanyak  89  responden  dari  25  Kantor  Akuntan  Publik  di  wilayah Jakarta  Pusat.  Karena  merupakan  data  hasil  survey,  maka  dalam  penelitian  ini dilakukan  pengujian  validitas  dan  realibilitas  serta  pengujian  asumsi  klasik  terhadap instrumen  penelitian.  Analisa  data  dilakukan  dengan  menggunakan  model  regresi berganda.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  kompetensi, independensi,  kompleksitas  tugas,  objektivitas  dan  integritas  auditor  berpengaruh terhadap  kualitas  hasil  audit.  Sedangkan  secara  simultan  kompetensi,  independensi, kompleksitas  tugas,  objektivitas  dan  integritas auditor  berpengaruh  terhadap  kualitas hasil audit. Untuk penelitian selanjutnya, agar memperluas cakupan sampel penelitian dan menambah variabel independen lainnya yang dapat mempengaruhi kualitas hasil audit
Kata Kunci :  kompetensi,  independensi,  kompleksitas  tugas,  objektivitas ,integritas dan kualitas hasil audit.

## ABSTRACT
Objectives  of  this  research  was  to  analyze  the  influence  of  competence, independence, task complexity, objectivity and integrity of auditors to the quality of the audit  results, either  partially  or  simultaneously.  And  to  determine  the  independent factors is most dominant affect the quality of audit results. This study used descriptive research  methods  of  analysis.  While  the  methods  used  method  of  data  collection survey  by  distributing  questionnaires  directly  to  the  respondent  that  the  auditors  of public accounting. Sample used as many as 89 respondents from 25 public accounting firm in Central Jakarta. Because the survey data, in this study tested the validity and reliability  as  well  as  testing  the  classical  assumptions  of  research  instruments.  Data analysis  is  done  using  multiple  regression  models.  The  results  showed  that  partially competence, independence, task complexity, objectivity and integrity of auditors affect the quality of the audit results. While simultaneously competence, independence, task complexity, objectivity and integrity of auditors affect the quality of the audit results. For further research, in order to expand the scope of the study sample and add other independent variables that can affect the quality of audit results
Key words : competency, independency, task complexit , objectivity, integrity and quality of audit result.

## I.    PENDAHULUAN
Profesi  auditor  telah  menjadi sorotan  masyarakat  dalam  beberapa tahun  terakhir.  Dengan  mencuatnya beberapa  kasus  yang  melibatkan Kantor  Akuntan  Publik  (KAP)  dan Akuntan Publik (AP) membuat kredibilitas auditor semakin
dipertanyakan.  Pada  kasus  Laporan Audit  Telkom  tahun  2002    misalnya, tentang  tidak  diakuinya  KAP  Eddy Pianto  oleh  US-SEC  (United  States Securities  and  Exchange  Commission),
dimana  menurut  US  SEC,  KAP  Eddy Pianto-Grant Thornton belum
mendapatkan  surat  kuasa  atau  izin
( credential)  berdasarkan  ketentuan  US SEC.  Hal  tersebut  bisa  saja  terkait dengan  kompetensi  dan  independensi yang  dimiliki  oleh  auditor  masih diragukan oleh US-SEC, dimana kompetensi dan independensi merupakan  dua  karakteristik  sekaligus yang  harus  dimiliki  oleh  auditor
(sumber  : www.bumn.go.id Desember 2003).
Pentingnya profesi auditor, termasuk proses audit terhadap laporan keuangan  oleh  auditor  sebagai  pihak ketiga  yang  independen  (Kantor Akuntan  Publik)  dapat  meningkatkan kualitas  dari  laporan  keuangan  seperti yang dilaporkan oleh pihak manajemen
(Dopuch  dan  Simunic  1982;  Watts dan Zimmerman 1986) dan dapat meningkatkan  kualitas  dari  informasi keuangan  tersebut  sehingga  investor akan mendapatkan nilai dari perdagangan sekuritas yang dilakukannya. Akuntan publik merupakan suatu  profesi  yang  memberikan  jasa audit atas laporan keuangan perusahaan.  Melalui pemberian  jasa  ini akuntan publik membantu baik manajemen maupun pihak luar sebagai pemakai  laporan  keuangan  untuk menentukan  secara  objektiv  dapat dipercaya  tidaknya  laporan  keuangan perusahaan.  Selain  itu  dengan  profesi akuntan  publik,  pihak  luar  perusahaan dapat  mempercayai  keputusan  untuk menilai  dipercaya  tidaknya  laporan keuangan  yang  disajikan  manajemen perusahaan,  sehingga  akuntan  publik merupakan suatu profesi yang dipercaya oleh masyarakat. Kualitas kerja dihubungkan dengan seberapa baik sebuah
pekerjaan  diperbandingkan  dengan standar yang ditetapkan, untuk auditor, kualitas hasil audit dilihat dari seberapa banyak  seorang  auditor  memberikan respon  yang  benar  dari  setiap pekerjaan audit yang diselesaikan (Tan, Allison.  1999).  Untuk  menghasilkan laporan audit yang berkualitas, seorang
auditor  harus  didukung  oleh  beberapa faktor  baik  yang  barasal  dari  dalam maupun dari luar diri seorang auditor.
Faktor- faktor yang berasal dari dalam  diri  auditor  yang  dapat mempengaruhi  kualitas  hasil  audit antara  lain  kompetensi,  pengetahuan, tingkat  pendidikan,  pengalaman  kerja,
independensi, akuntabilitas,
due
professional care,
objektivitas, integritas  dan  etika.  Sedangkan  faktor dari luar diri seorang auditor antara lain tekanan  ketaatan,  audit  fee  dan kompleksitas  tugas.  Dalam  penelitian
ini digunakan kompetensi, independensi, kompleksitas tugas, objektivitas  dan  integritas  auditor sebagai faktor yang dapat
mempengaruhi kualitas hasil audit.
Berdasarkan  judul,    latar belakang dan identifikasi masalah yang ada,  maka  perumusan  masalah  dalam
penelitian ini adalah :
1. Apakah kompetensi auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit. 2. Apakah independensi auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit. 3. Apakah  kompleksitas  tugas  auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
4. Apakah objektivitas auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit. 5. Apakah integritas auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit. 6. Apakah  kompetensi,  independensi,
kompleksitas tugas, objektivitas dan integritas auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit  secara simultan/ bersama-sama.

## 1.  TINJAUAN TEORI
Kualitas  hasil  kerja  berhubungan dengan seberapa baik sebuah
pekerjaan  diselesaikan  dibandingkan dengan  kriteria  yang  telah  ditetapkan. Untuk auditor, kualitas kerja dilihat dari kualitas  hasil  audit  yang  dihasilkan yang  dinilai  dari  seberapa  banyak auditor memberikan respon yang benar dari  setiap  pekerjaan  audit  yang diselesaikan (Tan dan Alison, 1999).
Menurut  penelitian  De  Angelo (1981)  variabel  kompetensi  auditor diproksikan dalam 2 (dua) sub variabel, yaitu  pengetahuan  dan  pengalaman auditor.  Dalam  mendeteksi  sebuah kesalahan,  seorang  auditor  harus didukung dengan pengetahuan tentang apa dan bagaimana kesalahan tersebut terjadi  (Tubbs,  1992). Faktor lain  yang dapat  mempengaruhi  kualitas  audit, yaitu  pengalaman  auditor,  pengalaman
auditor  sebagai  salah  satu  indikator dalam  pengetahuan  auditor  dalam penelitian ini.
Independen berarti auditor tidak
mudah  dipengaruhi.  Auditor  tidak dibenarkan memihak kepentingan
siapapun. Standar Auditing Seksi 220.1 (SPAP  :  2011)  menyebutkan  bahwa independen  bagi  seorang  akuntan publik artinya tidak mudah dipengaruhi karena  ia  melaksanakan  pekerjaannya untuk kepentingan umum. Oleh karena itu ia tidak dibenarkan memihak kepada siapapun, sebab bagaimanapun sempurnanya  keahlian  teknis  yang dimilikinya,  ia  akan  kehilangan  sikap tidak  memihak  yang  justru  sangat diperlukan  untuk  mempertahankan kebebasan pendapatnya.
Independensi berarti sikap mental yang bebas dari pengaruh, tidak dikendalikan  oleh  pihak  lain,  tidak tergantung  pada  orang  lain  (Mulyadi,
2002). Kompleksitas tugas merupakan tugas yang tidak
terstruktur,  membingungkan,  dan  sulit (Sanusi  dan  Iskandar,2007).  Auditor selalu  dihadapkan  dengan  tugas-tugas yang banyak, berbeda-beda, dan saling terkait satu sama lainnya.
Gupta dkk (1999) dalam Andin Prasita  dan  Priyo  Hari  Adi  (2007)
mendefinisikan  kompleksitas  tugas sebagai  kompleksitas  dan  kemampuan analisis sebuah tugas dan ketersediaan prosedur  operasi  standar.  Sementara Variabilitas  Tugasdidefinisikan  sebagai derajat  sebuah  tugas  familiar  atau tidak,  rutin  atau  tidak  rutin,  sering terjadi atau sebaliknya. Jadi kompleksitas  audit  muncul  apabila kompleksitas  tugas  dan  variabilitas tugas terjadi dalam kegiatan pengauditan. Pusdiklatwas BPKP (2005), menyatakan objektivitas sebagai
bebasnya  seseorang  dari  pengaruh pandangan  subjektiv  pihak-pihak  lain yang  berkepentingan,  sehingga  dapat mengemukaan  pendapat  menurut  apa adanya.  Unsur  perilaku  yang  dapat menunjang  objektivitas  antara  lain  (1) dapat  diandalkan  dan  dipercaya,  (2) tidak  merangkap  sebagai  panitia tender,  kepanitiaan  lain  dan  atau pekerjaan-pekerjaan lain
yang merupakan  tugas  operasional  objek yang  diperiksa,  (3)  Tidak  berangkat tugas  dengan  niat  untuk  mencari-cari kesalahan  orang  lain,  (4)  dapat mempertahankan kriteria dan kebijaksanaan-kebijaksanaan yang resmi,  serta  (5)  dalam  bertindak maupun mengambil keputusan didasarkan atas pemikiran yang logis.
Objektivitas auditor dapat disimpulkan sebagai kemampuan seorang  auditor  untuk  mengemukakan pendapat  menurut  apa  adanya  tanpa adanya pengaruh maupun tekanan dari pihak lain.
Integritas  adalah  merupakan karakteristik  personal  yang  tidak  dapat dihindari  dalam  diri  seorang  akuntan publik (Boynton dkk, 2002). Sebagaimana dinyatakan dalam Pernyataan  Etika  Profesi  nomor  1, integritas  didefinisikan  sebagai  suatu unsur  karakter  yang  mendasar  bagi pengakuan profesional. Integritas merupakan  kualitas  yang  menjadikan timbulnya kepercayaan masyarakat dan tatanan  nilai  tertinggi  bagi  anggota profesi dalam menguji semua keputusannya.  Integritas  merupakan kualitas  yang  melandasi  kepercayaan publik  dan  merupakan  patokan  bagi anggota dalam menguji semua keputusannya. Integritas mengharuskan seorang  auditor  untuk  bersikap  jujur dan  transparan,  berani,  bijaksana  dan bertanggung jawab dalam melaksanakan audit. Keempat unsur itu diperlukan untuk membangun kepercayaan  dan  memberikan  dasar bagi  pengambilan  keputusan  yang andal (Pusdiklatwas BPKP, 2005).

## KERANGKA PEMIKIRAN
Kualitas hasil pemeriksaan adalah  probabilitas  dimana  seorang auditor  menemukan  dan  melaporkan tentang  adanya  suatu  pelanggaran dalam  system  akuntansi  kliennya. Kualitas hasil audit ditunjukkan dengan laporan  hasil  pemeriksaan  yang  dapat diandalkan  berdasarkan  standar  yang telah ditetapkan.
Dalam penelitian  ini akan diteliti pengaruh  kompetensi,  indepedensi, kompleksitas  tugas,  objektivitas  dan integritas  auditor  terhadap  kualitas hasil  audit  baik  secara  parsial  maupun simultan.
Kompetensi Auditor (X1)
Independensi
Auditor (X2) Kompleksitas Tugas Auditor (X3)
Objektivitas
Auditor (X4)
Integritas Auditor (X5) Kualitas Hasil Audit (Y)

## Gambar Kerangka Pemikiran
Sumber : Data diolah sendiri (2011)
Pengembangan hipotesis
=  kompetensi  auditor  berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
= independensi auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
=  kompleksitas  tugas  auditor berpengaruh  terhadap  kualitas hasil audit.
=  objektivitas  auditor  berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
=  integritas  auditor  berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
= kompetensi, independensi, kompleksitas  tugas,  objektivitas dan integritas auditor berpengaruh secara simultan terhadap kualitas hasil audit.

## 3. METODE PENELITIAN
Operasionalisasi Variabel
a. Variabel  bebas  (X1)  Kompetensi
Auditor Variabel  kompetensi  auditor dalam  penelitian  ini  diukur dengan    pengetahuan,  latar belakang pendidikan, pendidikan berkelanjutan, pengalaman bekerja auditor dan kemampuan dalam menyelesaikan tugas . b. Variabel  bebas  (X2)  Independensi Auditor Variabel  independensi  auditor dalam  penelitian  ini  diukur dengan indepedensi dalam
penyusunan program, independensi pelaksanaan pekerjaan,  lamanya  hubungan kerjasama  dengan  klien  serta hubungan  pribadi/  hubungan keluarga dengan klien.
c. Variabel  bebas  (X3)  Komplesitas Tugas Dalam penelitian ini kompleksitas tugas auditor
diukur  dengan  kemampuan bekerja  dalam  tekanan,  tingkat kesukaran  tugas,  kemampuan bekerja  dalam  jumlah  beban yang  banyak  serta  besar/  kecil klien.
d. Variabel  bebas  (X4)  Objektivitas Auditor
Variabel  objektivitas  auditor dalam  penelitian  ini  diukur dengan  kemampuan  auditor untuk  bebas  dari  benturan kepentingan dan pengungkapan sesuai fakta.
e. Variabel  bebas  (X5)  Integritas
Auditor Untuk mengukur integritas auditor  dalam  penelitian  ini digunakan kejujuran auditor dan keberanian auditor.
f. Variabel  terikat  (Y1)  Kualitas  Hasil Audit
Variabel  kualitas  hasil  audit
dalam  penelitian  ini  diukur dengan kesesuaian pemeriksaan
dengan standar audit, independensi laporan, pengungkapan fakta pada laporan  hasil  audit,  keberanian dalam  pengungkapan  fakta pada  laporan  hasil  audit, kemampuan  dalam  menyelesai- kan laporan yang berkualitas
Sumber dan Cara Penentuan Data
Teknik  penentuan  populasi  dan sampel :
1. Populasi
Dalam  penelitian  ini,  populasi  yang diambil  yaitu  seluruh  Auditor eksternal  dari  Kantor  Akuntan
Publik  (KAP)  yang  terdaftar  pada
IAPI  (Institut  Akuntan  Publik Indonesia) di wilayah Jakarta Pusat.
2. Sampel Penentuan  KAP  yang  dijadikan sampel dalam penelitian ini dengan melakukan  konfirmasi  kesediaan KAP  untuk  berpartisipasi  dalam pengisian  kuesioer,  hal  ini  terkait dengan  tingkat  kesibukan  KAP. Kriteria  responden  auditor  dari  KAP yang  dijadikan  sampel  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut
: a. Usia auditor (25tahun – 50tahun) b. Jenjang pendidikan (D3-S2) c. Lama bekerja (3tahun – 15tahun)
Pemberian  kriteria  ini  bertujuan agar  pertanyaan  yang  terdapat dalam kuesioner penelitian diisi oleh responden  yang  tepat.  Kriteria responden  ini  nantinya  akan dikelompokkan  sebagai  komponen karakteristik responden dalam kuesioner.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dilakukan dengan  menggunakan  uji  multiple regression  (regresi  berganda)  yaitu suatu  teknik  analisis  yang  digunakan untuk menguji pengaruh dua atau lebih variabel  independen  yaitu  teknologi informasi dan kualitas informasi terhadap  variabel  dependen  yaitu kinerja  pelayanan  publik  dengan  skala pengukuran interval atau rasio
persamaan  linear  (Indriantoro  dan Supomo, 1999: 211).
Hipotesis  diuji  dengan  menggunakan pendekatan  regresi  linier  berganda ( multiple  linear  regression)  untuk melihat hasil prediksi dan pengaruh dari masing-masing variabel terhadap kualitas  hasil  audit.  Untuk  melakukan perhitungan  statistik  analisis  data, penelitian  ini  menggunakan  bantuan komputer  program  SPSS  versi  17.0 for windows.
1. Uji Koefisien Determinasi (R2)
Nilai  R2  digunakan  untuk mengukur tingkat kemampuan model  dalam  menerangkan  variasi independen. Nilai koefisien determinasi  adalah  antara  nol  dan satu.  Nilai  R2  yang  kecil  berarti kemampuan variabel-variabel
independen  dalam  menjelaskan variasi  variabel  dependen  amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variasi variabel dependen. 2. Uji Regresi Parsial ( t-test)
Pengujian ini bertujuan untuk  menunjukkan  seberapa  jauh pengaruh  satu  variabel  penjelas atau  independen  secara  individual dalam menerangkan variasi variabel independen. Pengujian secara parsial  (terpisah)  dapat  dilihat  dari hasil output dalam Table Coefficients  pada  kolom  Sig. Dengan  tingkat  signifikansi  5%, maka  kriteria  pengujian  adalah sebagai berikut:
a.  Bila  nilai  signifikansi  <  0.05,
maka  H0 ditolak, artinya terdapat pengaruh yang signifikan  antara  satu  variabel independen  terhadap  variabel
dependen.
b.  Apabila  nilai  signifikansi  >  0.05, maka  H0  diterima,  artinya terdapat  tidak  ada  pengaruh yang  signifikan  antara  satu variabel  independen  terhadap variabel dependen.
Persamaan regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah : Y  = + + +
+ + +ε
Keterangan :
= Kompetensi Auditor = Independensi Auditor
= Kompleksitas Tugas Auditor
= Objektivitas Auditor
= Integritas Auditor
= Konstanta
,  ,  ,  ,   = Koefisien regresi
ε = error
3. Uji  Regresi  Simultan  ( F- test)
Pengujian  ini  bertujuan  untuk menunjukkan  apakah  semua  variabel independen  yang  dimaksudkan  dalam model  mempunyai  pengaruh  secara bersama-sama terhadap variabel dependen.  Dengan  tingkat  signifikansi sebesar  5%,  maka  kriteria  pengujian adalah sebagai berikut:
1. Bila  nilai  signifikan  F  >  0.05,  maka
H0 ditolak artinya terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara semua variabel independen terhadap variabel dependen.
2. Apabila  nilai  signifikan  F  <  0.05, maka  H0  diterima  artinya  variable independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. Pengujian yang dilakukan secara  keseluruhan  (simultan)  dapat dilihat  dari  hasil  output  dalam  tabel Anova.
4. Hasil dan Pembahasan Rincian Jumlah Sampel per KAP No Nama KAP Kuesioner yang dibagi Kuesioner kembali &memenuhi kriteria Persent ase 1 KAP Drs. Andi Arifin & rekan 7 7 4.67% 2 KAP Richard Risambessy & rekan (cab) 7 5 3.33% 3 KAP Drs. Imam Syafei & rekan 7 7 4.67% 4 KAP Drs. Kamarus Zaman Sedjati 5 0 0% 5 KAP Drs. Angka Wijaya 6 0 0% 6 KAP Ma’mun Dawud & Djati 5 0 0% 7 KAP Jamaludin, Aria, Sukimto & rekan 7 7 4.67% 8 KAP Achmad, Rasyid, Hisbullah & Jerry (pusat) 5 0 0% 9 KAP Griselda, Wisnu &Arum 7 7 4.67% 10 KAP Murni & Bakhtiar (cab) 5 0 0% 11 KAP Leonard, Mulia & Richard (pusat) 7 7 4.67% 12 KAP Bismar, Muntalib & Yunus (pusat) 7 7 4.67% 13 KAP Drs. Joseph Susilo 7 5 3.33% 14 KAP Osman Bing Satrio & rekan (pusat) 5 0 0% 15 KAP Jojo Sunarjo, Ruchiat & Arifin (pusat) 7 5 3. 33% 16 KAP Sidharta & Widjaja 5 0 0% 17 KAP Drs. R. Sunaryono, MM., CPA 5 0 0% 18 KAP Tanubrata Sutanto Fahmi & rekan 5 0 0% 19 KAP Adnan Ali 5 0 0% 20   KAP Tjahjadi, Pradhono &Teramihardja (pusat) 5 5 3. 33% 21 KAP Drs. Rasin, Ichwan & rekan 3 3 2% 22 KAP Benny, Tony, Frans & Daniel (cab) 7 6 4% 23 KAP Hertanto, Sidik & rekan 7 6 4% 24 KAP Drs. Irwanto 7 7 4.67% 25 KAP Mulyamin Sensi Suryanto 7 5 3. 33 %
Total 150 89 59. 33% Sumber data : diolah sendiri (2011) Hasil Uji Hipotesis Hasil  Uji  Koefisien  Determinasi ( ) Tabel Model Summary Mod el R R Squa re Adjust ed R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .890 a .792  .779 18.74100  1.394
a. Predictors: (Constant), X5, X3, X1, X2, X4 b. Dependent Variable: Y
Sumber: Output Pengolahan Data dengan Program SPSS 17.0
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat dilihat  besar  nilai  R  sebesar  0.890 memiliki  R  square  atau  koefisien determinasi sebesar 0.792 dan memiliki R  square  yang  telah  disesuaikan (adjusted  R  Square)  sebesar  0,779.
Angka  tersebut  digunakan  untuk melihat besarnya
pengaruh kompetensi  ( ),  independensi  ( ), kompleksitas  tugas  ( ),      objektivitas ( )  dan  integritas  ( )  terhadap kualitas  hasil  audit  (Y)  secara gabungan,  dilakukan  dengan  cara
menghitung Koefisien Determinasi dengan rumus sebagai berikut : Koefisien determinasi =   x 100%
= 0.779 x 100 % = 77.9%
Dari  hasil  perhitungan  diatas dapat  disimpulkan  variabilitas  variabel dependen  yang  dapat  dijelaskan  oleh variabel  independen  sebesar  77.9  %. Hal  ini  berarti  variabel  –  variabel independen meliputi kompetensi, independensi, kompleksitas tugas,
objektivitas  dan  integritas  auditor mempengaruhi  kualitas  hasil  audit sebesar  77.9%  .  Sedangkan  sisanya sebesar  22.1%  dipengaruhi  oleh variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.
Hasil Uji Regresi Parsial (t- test)
Uji  t  ( t-test)  ini  dimaksudkan untuk  mengetahui  pengaruh  secara parsial (individu) variabel-variabel independen  yaitu  kompetensi , independensi ,  kompleksitas  tugas ,  objektivitas dan  integritas auditor terhadap variabel dependen  yaitu  kualitas  hasil  audit  (Y) atau menguji signifikansi konstanta dan variabel  dependen.  Pengujian  ini dilakukan dengan melihat table koefisien dan membandingkan besarnya p-value  pada  kolom  sig  < level of significant (α) sebesar 0.05.
Hipotesa  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
=  tidak  ada  pengaruh  antara terhadap kualitas hasil audit (Y)
=  terdapat  pengaruh  antara terhadap kualitas hasil audit (Y) Uraian  diatas  dapat  dilihat  pada  table Coefficients berikut ini. Uji Regresi Parsial (Uji t) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -35.693 18.258 -1.955 .054 X1 .130 .065 .140 2.011 .048 X2 .375 .123 .265 3.055 .003 X3 .254 .101 .159 2.517 .014 X4 .439 .152 .269 2.891 .005 X5 .368 .116 .236 3.165 .002 Dependent Variable: Y Sumber: Output Pengolahan Data dengan Program SPSS 17.0 a. =  Kompetensi  Auditor berpengaruh  terhadap  Kualitas Hasil Audit Dari  hasil  pengujian statistic coefficients menunjukkan bahwa variabel kompetensi berpengaruh secara signifikan terhadap kualitas hasil audit,  hal  ini  dapat  dilihat  dari  tingkat signifikansi  sebesar  0,048  <  0.05 level
of  significant  (α).  Berdasarkan  formula yang diusulkan pada pengujian hipotesis.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan ditolak dan diterima, ini  artinya  faktor-  faktor yang  terdapat  dalam  kompetensi auditor  mempengaruhi  kualitas  hasil audit.
Kompetensi  ini  merupakan  hal mendasar  untuk  menjadi  seorang auditor,  untuk  dapat  menghasilkan
laporan  audit  yang  berkualitas  seorang auditor harus didukung dengan pengetahuan, ketrampilan dan
pendidikan  yang  memadai  mengenai auditing,  tanpa  itu  laporan  yang dihasilkannya  akan  diragukan  oleh pihak-pihak  lain  yang  berkepentingan atas  laporan  audit  tersebut.  Seorang auditor  mempunyai  kewajiban  untuk mempertahankan  pengetahuan  dan keterampilan  profesional  pada  tingkat yang  diperlukan  untuk  memastikan bahwa  klien  atau  pemberi  kerja memperoleh manfaat dari jasa profesional yang kompeten berdasarkan  perkembangan  praktik,
legislasi  dan  teknik  yang  paling mutakhir. Selain itu pengalaman dalam mengaudit  juga  sangat  diperhatikan, semakin  banyak  pengalaman  seorang auditor, semakin meningkatkan
pengetahuan dalam menghasilkan laporan  audit  yang  berkualitas,  maka tingkat  kepercayaan  pihak  lain  yang berkepentingan  terhadap  laporan  audit ini akan meningkat.
b. =  Indepedensi  Auditor berpengaruh  terhadap  Kualitas Hasil Audit Dari  hasil  pengujian statistic coefficients menunjukkan bahwa
variabel  independensi  berpengaruh secara signifikan terhadap kualitas hasil audit,  hal  ini  dapat  dilihat  dari  tingkat signifikansi sebesar 0,03< 0.05 (level of significant/α).  Berdasarkan  formula yang diusulkan pada pengujian hipotesis.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan ditolak dan
diterima, ini  artinya  faktor-  faktor yang  terdapat  dalam  independensi auditor  mempengaruhi  kualitas  hasil audit.
Jika  seorang  auditor  bersikap independen,  maka  ia  akan  memberi penilaian  yang  senyatanya  terhadap laporan keuangan yang diperiksa, tanpa memiliki  beban  apapun  terhadap  pihak manapun,  maka  penilaiannya  akan mencerminkan kondisi yang sebenarnya dari sebuah perusahaan yang diperiksa. Dengan  demikian  maka  jaminan  atas keandalan  laporan  yang  diberikan  oleh auditor  tersebut  dapat  dipercaya  oleh semua pihak yang berkepentingan. Jadi
kesimpulannya  adalah  semakin  tinggi independensi  seorang  auditor  maka kualitas  audit  yang  diberikannya semakin  baik.  Pelarangan  rangkap jabatan  bagi  seorang  akuntan  publik dan  auditor  sebagaimana  dicantumkan dalam  Peraturan  Menteri  Keuangan
Republik Indonesia No.17/PMK.01/2008,  ini  semata-mata untuk  menjaga  independensi  seorang auditor.  Kompetensi  tanpa  didukung independensi akan menurunkan kepercayaan pihak lain yang berkepentingan terhadap kualitas laporan  audit  yang  dihasilkan  dan laporan tersebut dapat menjadi bias. c. =  Kompleksitas  Tugas Auditor berpengaruh terhadap Kualitas Hasil Audit Dari  hasil  pengujian statistic coefficients menunjukkan bahwa variabel  kompleksitas  tugas  auditor berpengaruh secara signifikan terhadap kualitas hasil audit, hal ini dapat dilihat dari tingkat signifikansi sebesar 0,014 <
0.05 (level of significant/α). Berdasarkan  formula  yang  diusulkan pada  pengujian  hipotesis.  Dengan
demikian  dapat disimpulkan ditolak  dan diterima, ini  artinya faktor-  faktor  yang  terdapat  dalam kompleksitas tugas auditor mempengaruhi kualitas hasil audit.
Untuk  tingkat  kerumitan  pekerjaan tertentu  dapat  mempengaruhi  usaha yang dicurahkan auditor untuk menghasilkan  laporan  audit  yang berkualitas.  Kompleksitas  hasil  audit dijelaskan dengan indikator
kemampuan  bekerja  dalam  tekanan, tingkat  kesukaran  tugas,  kemampuan bekerja dalam jumlah beban kerja yang banyak,  besar/  kecil  klien.  Menurut Libby  dan  Lipe  (1992)  dan  Kennedy (1993)  kompleksitas  kerja  dapat
dijadikan sebagai alat dalam meningkatkan kualitas hasil peskerjaan. Dalam arti kata untuk tingkat kerumitan pekerjaan tertentu dapat mempengaruhi  usaha  yang  dicurahkan oleh auditor. d. =  Objektivitas  Auditor berpengaruh  terhadap  Kualitas Hasil Audit Dari  hasil  pengujian statistic coefficients menunjukkan bahwa variabel objektivitas auditor berpengaruh secara signifikan terhadap kualitas hasil audit, hal ini dapat dilihat dari tingkat signifikansi sebesar 0,005 < 0.05 (level of significant/α). Berdasarkan  formula  yang  diusulkan pada  pengujian  hipotesis.  Dengan demikian  dapat disimpulkan ditolak  dan diterima, ini  artinya faktor-  faktor  yang  terdapat  dalam objektivitas  auditor  mempengaruhi kualitas hasil audit.
Dengan  mempertahankan  sikap objektivitasnya, dalam proses pengambilan keputusan, seorang auditor  akan  selalu  berpedoman  pada fakta yang ditemukan, tanpa dipengaruhi  tekanan  atau  permintaan pihak  tertentu  atau  pribadi,  sehingga laporan audit yang dihasilkan berkualitas  dan  dapat  dipertanggung jawabkan.Dalam menjalankan tugasnya auditor harus
mempertahankan objektivitas, harus bebas dari benturan kepentingan  ( conflict  of  interest)  dan tidak  boleh  membiarkan  faktor  salah saji  material  ( material  misstatement) yang  diketahuinya  atau  mengalihkan (mensubordinasikan)  pertimbangannya kepada  pihak  lain.  Prinsip  objektivitas menetapkan  suatu  kewajiban  bagi auditor  untuk  tidak  memihak,  jujur secara  intelektual  dan  bebas  dari konflik  kepentingan.  Walaupun  prinsip ini  tidak  dapat  diukur  secara  pasti, namun  prinsip  obyektivitas  merupakan suatu  keharusan,  artinya  bahwa  setiap anggota  profesi  wajib  melaksanakan dan  mengusahakannya.  Obyektivitas juga  diartikan  tidak  bias  dalam  semua hal  yang  berhubungan  dengan  suatu kegiatan  atau  persetujuan  .  Jadi objektivitas  ini  harus  ada  dalam  diri setiap  auditor  untuk  menghasilkan Laporan audit yang berkualitas.
e. =  Integritas  Auditor berpengaruh  terhadap  Kualitas Hasil Audit Dari  hasil  pengujian statistic coefficients menunjukkan bahwa
variabel  integritas  auditor  berpengaruh secara signifikan terhadap kualitas hasil audit,  hal  ini  dapat  dilihat  dari  tingkat signifikansi sebesar 0,002 < 0.05 (level of  significant/α).  Berdasarkan  formula yang diusulkan pada pengujian hipotesis.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan ditolak dan
diterima, ini  artinya  faktor-  faktor yang  terdapat  dalam  integritas  auditor mempengaruhi kualitas hasil audit.
Dengan mempertahankan
integritas,  seorang  auditor akan bertindak  jujur,  tegas  dan  tanpa pretensi.  Tanpa  sikap  integritas  ini maka  laporan  audit  yang  dihasilkan tidak  dapat  memenuhi  kriteria  yang diharapkan  dan  dapat  menjadi  bias. Integritas mengharuskan seorang anggota  untuk,  antara  lain,  bersikap jujur  dan  berterus  terang  tanpa  harus mengorbankan  rahasia  penerima  jasa. Pelayanan  dan  kepercayaan  publik tidak boleh dikalahkan oleh keuntungan pribadi.  Integritas  dapat  menerima kesalahan  yang  tidak  disengaja  dan perbedaan  pendapat  yang  jujur,  tetapi tidak dapat menerima kecurangan atau peniadaan prinsip.
Berdasarkan  tabel  Uji  Regresi
Parsial  (Uji  t)diatas,  telah  diperoleh kesimpulan kompetensi ( ),
independensi  ( ),  kompleksitas  tugas ( ),   objektivitas ( ), integritas ( ) secara  parsial  atau  sendiri-  sendiri berpengaruh  terhadap  kualitas  hasil audit,  karena p-value  pada  kolom
Sig<level  of  significant  (α)  sebesar
0.05. Besarnya pengaruh dapat diketahui  dengan  melihat  angka  pada table  koefisien  beta  ( unstandardizerd coefficients).
Berdasarkan  tabel  dapat  diperoleh persamaan regresi linier berganda sbb :
Y  = + + + + + +ε Y  =  -35.693  +  0.130  X1  +  0.375
X2 + 0.254 X3 +  0.439 X4 + 0.368 X5 + ε
Uji Regresi Simultan ( F- test)
Uji  F  ( F-test)  dimaksudkan untuk  mengetahui  pengaruh  variabel- variabel independen yaitu  kompetensi, independensi, kompleksitas tugas, objektivitas  dan  integritas    secara simultan  (bersama-sama)  terhadap kualitas  hasil  audit.  Kriteria  yang digunakan adalah :
:  Tidak  ada  pengaruh  kompetensi, independensi, kompleksitas tugas,
objektivitas  dan  integritas  terhadap kualitas hasil audit.
:  Ada  pengaruh  kompetensi,
independensi, kompleksitas tugas, objektivitas  dan  integritas  terhadap kualitas hasil audit.
Untuk
mengetahui apakah variasi  nilai  variabel  independen  dapat menjelaskan  variasi  nilai  dependen, dilakukan  pengujian  hipotesis  dari perhitungan  analisis  varian  (anova) dengan  cara  melihat  besarnya p-value pada kolom Sig diperbaningkan dengan nilai level  of  significant  (α)  sebesar 0.05  dengan  kriteria  penerimaan  dan penolakan,  hal  tersebut  dapat  dilihat dari tabel berikut
Tabel Anova ANOVA b Model Sum of Squares df  Mean Square F Sig. 1  Regression 110748.137 5 22149.627 63.064 .000 a Residual 29151.693  83 351.225 Total 139899.831  88
a. Predictors: (Constant), X5, X3, X1, X2, X4 b. Dependent Variable: Y Sumber: Output Pengolahan Data dengan Program SPSS 17.0
Berdasarkan  hasil  uji  ANOVA atau  uji  F  pada  table  terlihat  bahwa probabilitas  signifikansi  sebesar  0,000 <0.05  (5%)  level  of  significant  (α). Dengan  demikian ditolak  dan
diterima  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  secara  keseluruhan  variabel– variabel independen
meliputi
kompetensi  ( ),  independensi  ( ), kompleksitas  tugas  ( ),      objektivitas
( ) dan integritas ( ) mempengaruhi kualitas hasil audit (Y) secara bersama- sama (simultan).

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis dan mengacu pada perumusan  serta  tujuan  dari  penelitian ini,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan- kesimpulan sebagai berikut :
1. Kompetensi  auditor  berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
2. Independensi  auditor  berpengaruh terhadap kualitas hasil audit. 3. Kompleksitas tugas auditor berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
4. Objektivitas  auditor  berpengaruh terhadap kualitas hasil audit.
5. Integritas auditor berpengaruh
terhadap kualitas hasil audit.
6. Hasil  penelitian  ini  menyatakan bahwa  kompetensi,  independensi,
kompleksitas  tugas,  objetivitas  dan integritas  auditor  secara  bersama- sama (simultan) berpengaruh
terhadap kualitas hasil audit.

## DAFTAR PUSTAKA
Boynton, William C., Johnson, Walter G. Kell  &  Ray  Johnson,  (  2002), Modern  Auditing,  7th  Edition. New York : John Willey Sons Inc
De  Angelo,  L.E,  (1981), Journal  of Accounting  and  Economics  3. “Auditor  Independence,  “Low Balling”, and Disclosure Regulation”. Agustus. p. 113-127. Dopuch,  N.,  and  D.  Sumunic,  (1982), “Competention  in  auditing”: An assessment,  Paper  Presented  at
Symposium  on  Autiting  Research IV  .  University  of  lllinois  at Urbana-Champaign. Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo,  (2002),    Metodologi Penelitian  Bisnis  Untuk  Akuntansi dan Manajemen,Yogyakarta. BPFE-UGM. Kennedy,J,  (1993),  “Debiasing  Audit Judgement With Accountability: A frame  Work  and  Experience Mental Result”. Journal of Accounting  Research  (Autumn) 23: 1-245 Libby,  R.  dan  Lipe,  M,  (1992), “Incentive effects and the cognitive  processes  involved  in accounting  judgements”. Journal of  Accounting  Research  30:249- 273
Mulyadi,  (2002),  Auditing.  Yogyakarta. STIE YKPN.
Pusdiklatwas  BPKP,  (2005),  Kode  Etik dan Standar Audit. Edisi Keempat.
Prasita,  Adi,  (2007), Jurnal.  “Pengaruh Kompleksitas  Audit  Dan  Tekanan Anggaran Waktu Terhadap Kualitas Audit”. Jurnal Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga.
Sanusi,  ZM,  Iskandar,  TM  dan  June  M. L.  Poon,  (2007),  “Effect  of  Goal Orientation  and  Task  Complexity on Audit Judgment Performance”.
Malaysian Accounting Review. pp. 123-139
Tan, Tong Han dan Alison Kao, (1999), “Accountability Effect on Auditor’s Performance:  The  Influence  of Knowledge, Problem Solving Ability  and  Task  Complexity”. Journal  of  Accounting  Reseach 2:209-223 Tubbs, Richard M, (1992),The Effect of Experience  on  The  Auditor’s Organization  and  Amount  of Knowledge: Journal  of  Accounting Review.67(October): 783- 801 Watts,  R.  L.  dan  Zimmerman,  J.  L., (1986) Positive Accounting Theory, Englewood Cliffs: Prentice Hall

## ANALISIS FAKTOR UNTUK MENGETAHUI  PENGARUH PERSONAL SELLING DAN WORD OF MOUTH TEHADAP KEPUTUSAN PEMBELIAN SUATU STUDI KASUS PADA PT. STARMAS INTI ALUMUNIUM INDUSTRY
Oleh :

## Budi Rahardjo
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta, 12260 Email : sarwokasih@yahoo.co.id

## ABSTRAKSI
Analisis Faktor adalah salah satu metode statistik untuk mengekstrasi variabel konstruks, yaitu  variabel  yang  tidak  dapat  diukur  secara  langsung,  dan  merupakan  salah  satu  dari analisis  ketergantungan  antar  variabel.  Salah  satu  kegunaan  analisis    faktor  adalah melakukan pemeriksaan validitas dan reliabilitas instrumen penelitian (berupa kuesioner).
Besarnya  korelasi  antar  variabel  independen  harus  cukup  kuat,  yang  diukur  dengan Kaiser-Mayer-Oikin  Measure  of  Sampling  Adequacy  (KMO)  >  0,5  dan  Signifikansi  <  0,05. Besarnya  korelasi  parsial,  korelasi  antar  dua  variabel  dengan  menganggap  tetap  variabel lain, justru harus kecil. Pada SPSS deteksi terhadap korelasi parsial diberikan melalui pilihan Anti-Image  Correlation  atau  nilai  Measure  of  Sampling  Adequacy  (MSA)  >  0,5  jika kurang dianggap indikator tidak valid dan harus dikeluarkan
Penerapan  analisis  faktor  terhadap  studi kasus  faktor  personal  selling  (X 1 )  yang  terdiri dari  8  indikator    dan  di  ekstrat  menjadi  3  indikator    yang  valid  dan  hanya  menjelaskan variabel  personal  selling.  Faktor  Word  of  Mouth  (X 2 )  yang  terdiri  dari  4  indikator  dan  di ekstrat  menjadi  3  indikator    yang  valid  dan  hanya  menjelaskan  variabel  Word  of  Mouth. Faktor  Keputusan  Pembelian  (Y)  yang  terdiri  dari  4  indikator  dan  di  ekstrat  menjadi  3 indikator  yang valid dan hanya menjelaskan variabel Keputusan Pembelian. Tetap didalam analisis faktor, langkah dilanjutkan dengan pembentukan variabel komposit atau gabungan melalui faktor score untuk analisa selanjutnya yaitu regresi.
Kata Kunci : Analisis Faktor, Variabel konstruks

## ABSTRACT
Factor analysis is a statistical method for extracting construct variables, ie variables which can not be measured directly, and is one of the between variable dependency analysis. One uses the factor analysis is the examination of validity and reliability of research instrument (a questionnaire)
The  magnitude  of  the  correlation  between  the  independent  variables  must  be  sufficiently strong, as measured by the Kaiser-Mayer-Oikin Measure of Sampling Adequacy (KMO)> 0.5 and  Significance  <0.05.  Magnitude  of  the  partial  correlation,  the  correlation  between  the two variables with other variables considered fixed, it should be small. On SPSS detection of partial  correlation  is  given  through  choice  or  the  Anti-Image  Correlation  Measure  of Sampling  Adequacy  value  (MSA)>  0.5  if  less  is  considered  an  indicator  is  not  valid  and should be removed
The  application  of  factor  analysis  to  the  case  study  personal  selling  factor  (X1)  which consists  of  8  indicators  and  in  quick  into  3  indicator  variables  explained  only  valid  and personal selling. Word of Mouth factors (X2) which consists of 4 indicators and in quick into 3 indicator variables explained only valid and Word of Mouth. Purchase decision factors (Y) which consists of 4 indicators and in quick into 3 indicators and variables only explain the purchase  decision.  Remain  in  the  factor  analysis,  a  step  followed  by  the  formation  of  a composite or combination of variables through factor scores for the subsequent regression analysis.
Keywords: Factor analysis, construct Variables

## PENDAHULUAN
Dalam  sebuah  penelitian  jika varibel-variabel yang
digunakan merupakan  merupakan  variabel  yang observable  atau  variabel-variabel  yang dapat  diukur  secara  langsung,  misalkan berat  badan,  tinggi  badan,  tingkat pendapatan  dan  lain-lain,  maka  hal  ini adalah  sesuatu  yang  mudah.  Variabel- varibel tersebut dapat langsung
dimasukkan  kedalam  persamaan  dan running  dengan  menggunakan  bantuan software.
Permasalahan  diatas  berbeda  bila variabel  penelitian  yang  digunakan merupakan  variabel  laten  atau  variabel konstruks  atau  unsobservable,  yaitu variabel  yang  tidak  dapat  diukur  secara langsung,  misalnya  layanan,  kepuasan, loyalitas,  keputusan  pembelian  dan lainnya.  Pengukuran  terhadap  variabel laten  secara  tidak  langsung  yaitu  melalui indikator-indikatornya.  Suatu  persamaan regresi multivariat hanya dapat diterapkan bila seluruh variabelnya bersifat observable  atau  sudah  tersedia  data  dari variabel  dan  bukan  dari  indikatornya. Permasalahannya bagaimana cara memperoleh data variabel laten tersebut?. Salah  satu  cara  untuk  memperoleh  data variabel  laten  tersebut  adalah  dengan menggunakan  analisis  faktor.  Analisis faktor  merupakan  salah  satu  dari  analisis ketergantungan antar variabel.
Prinsip  dasar  analisis  faktor  adalah mengekstrasi  sejumlah  faktor  bersama dari gugusan variabel asal X 1 , X 2 , .......X n , sehingga :
a. Banyaknya  faktor  lebih  sedikit dibandingkan  dengan  banyaknya varibel asal X
b. Sebagian informasi variabel asal X, tersimpan dalam sebuah faktor
Analisis  faktor  merupakan  salah  satu teknik  statistik  multivariat.  Tujuannya adalah  untuk  mengelompokkan  data menjadi  beberapa  kelompok  sesuai dengan  saling  korelasi  antar  variabel. Pada  aplikasi  penelitian,  analisis  faktor dapat  digunakan  untuk  mengetahui pengelompokan  individu  sesuai  dengan karakteristiknya,  maupun  untuk  menguji validitas konstruks.
Dalam  analisis  faktor,  tidak  ada variabel  dependen  dan  independen. Proses  analisis  faktor  sendiri  mencoba menemukan  hubungan  antar  sejumlah variabel-variabel  yang  saling  dependen dengan  yang  lain,  sehingga  bisa  dibuat satu  atau  beberapa  kumpulan  variabel yang  lebih  sedikit  dari  jumlah  awal.
Khusus  untuk  analisis  faktor,  sejumlah asumsi  berikut  harus  dipenuhi  (Santoso, 2006:13) :
1. Besarnya  korelasi  antar  variabel independen  harus  cukup  kuat, misalnya diatas 0,5.
2. Besarnya  korelasi  parsial,  korelasi antar dua variabel dengan menganggap  tetap  variabel  lain, justru  harus  kecil.  Pada  SPSS deteksi  terhadap  korelasi  parsial diberikan  melalui  pilihan  Anti- Image Correlation.
3. Pengujian  seluruh  matriks  korelasi antar variabel  yang  diukur dengan besaran  Bartlett  Test  of  Sphericity atau  Measure  Sampling  Adequacy (MSA). Pengujian ini mengharuskan  adanya  korelasi yang  signifikan  diantara  paling sedikit beberapa variabel.
4. Pada  beberapa  kasus,  uji  asumsi klasik  antar  faktor  sebaiknya dipenuhi
Kegunaan analisis faktor :
1. Mengekstraks    variabel  konstruks  dari indikator.  Atau  mereduksi  variabel menjadi variabel baru yang jumlahnya lebih sedikit.
2. Mempermudah interprestasi hasil analisis,  sehingga  didapatkan  infor- masi  yang  realistik  dan  sangat berguna.
3. Pengelompokan  objek  berdasarkan karakteristik yang terkandung di dalam faktor.
4. Pemeriksaan  validitas  dan  reliabilitas instrumen  penelitian  (berupa  kuesio- ner).
5. Dengan  diperoleh  skor  faktor,  maka analisis  faktor  merupakan  langkah awal  dari  berbagai  metode  analisis data  yang  lain  misalnya  Analisis Regresi, Analisis Path, Model Struktur- al dan lain sebagainya
Dalam  hal  ini  peneliti,  mencoba membandingkan  dengan  hasil  penelitian dari alumni bernama Hendyi (0531510527) dengan  judul    “Analisis
Pengaruh Personal  Selling  dan  Word  of Mouth    Terhadap  Keputusan    Pembelian Pada  PT.    Starmas    Inti      Aluminium Industry,  Periode  September  –  November 2010”,  dimana  peneliti  menggunakan analisis faktor dalam kasus yang sama.

## RUMUSAN MASALAH
1. Apakah  indikator-indikator  yang dikonsepsikan  secara  unidemen-
sional,  tepat  dan  konsisten  dalam menjelaskan  variabel  konstruks yang diteliti ?
2. Indikator-indikator apa yang dominan membentuk variabel konstruks yang diteliti ? 3. Apakah ada kesamaan pengolahan awal menggunakan metode analisis faktor dengan pemeriksaan validitas  dan  reliabilitas  dari intrumen penelitian yang sama?

## METODE PENELITIAN
1. Penjualan Personal ( Personal Selling)
Personal  Selling  menekankan  aspek penjualan melalui proses komunikasi person-to-person.Peranan Personal Selling cenderung bervariasi  antar  perusahaan, bergantung  pada  sejumlah  faktor,  seperti karakteristik   produk  atau  jasa  yang dipasarkan,  ukuran  organisasi,  dan  tipe industri. Personal  Selling  memainkan peranan  dominan  dalam  perusahaan industrial, adapun  keunggulan  dari Personal  Selling  menurut  Fandy  Tjiptono, dkk   (2008:517) adalah :
1. Personal confrontation
Terjadi  relasi  langsung  dan  interaktif antara  dua  atau  lebih  pihak,  dimana masing-masing  pihak  dapat  saling mengamati reaksi masing-masing.
2. Culvitation Memungkinkan  terjadinya  hubungan yang  akrab  antara  wiraniaga  dan pembeli.
3. Response Situasi yang seolah-olah mengharuskan pembeli untuk
mendengar, memerhatikan, atau menanggapi presentasi wiraniaga. 1) Menurut C.M. Lingga Purnama
(2001:166), Personal  Selling  sangat efektif  dalam  tahap  pembentukan preferensi,  keyakinan,  dan  tindakan pembeli.  Keunggulan  utama  Personal Selling,  yakni  Konfrontasi  Personal,
artinya terjadi  relasi  langsung  dan interaktif antara   dua pihak atau
lebih,  yakni  setiap  pihak  bisa  saling mengamati  kebutuhan  dan  karakte- ristik, serta melakukan penyesuaian.
2) Mempererat,  artinya  memungkinkan terjalinnya hubungan yang  akrab antara wiraniaga dan pembeli.
3) Tanggapan, yaitu situasi  yang  seolah- olah  mengharuskan  calon  pembeli untuk mendengar, memperhati- kan,  atau  menanggapi  presentasi wiraniaga.
Menurut  Fandy  Tjiptono,dkk  (2008:559),
Personal  Selling  sangat  cocok  diterapkan dalam :
1. Produk  yang  dihasilkan  tergolong produk  kompleks  yang  membutuhkan asistensi aplikasi pelanggan.
2. Produk  yang  dibeli  menyangkut keputusan pembelian utama (berkaitan dengan dana besar, volume pembelian  yang  besar,  pengendalian kualitas yang ketat, dan seterusnya.) 3. Fitur dan kinerja produk membutuhkan  demonstrasi  personal dan pencobaan oleh pelanggan. 4. Harga  final  dinegosiasikan  antara penjual dan pembeli.
5. Harga  jual  atau  kualitas  yang  dibeli memungkinkan  diperolehnya  marjin yang  cukup  besar  untuk  menutup biaya penjualan.
6. Sistem saluran distribusi relatif pendek dan  langsung  kepada  para  pemakai akhir.
7. Pelatihan  produk  dan  dukungan layanan dibutuhkan oleh para
perantara distribusi.
8. Media iklan  tidak  memberikan  koneksi dan  keterkaitanyang  efektif  dengan pasar sasaran.
9. Informasi  yang  dibutuhkan  konsumen tidak  dapat  diberikan  secara  lengkap dan  menyeluruh  melalui  iklan  dan promosi penjualan.

## 2. Word of Mouth
Word  of  Mouth    (WoM)  /Gethok  tular (jawa) yang prinsipnya adalah agar berita, pemberitahuan,  undangan,  dan  informasi lainnya  disampaikan  secara  meluas  dari mulut  ke  mulut  secara  lisan. Word  of Mouth  dapat  bersifat  positif  dan  dapat pula  bersifat  negatif. Word  of  Mouth adalah  tindakan  konsumen  memberikan informasi  kepada  konsumen  lain  dari seseorang  kepada  orang  lain  (antar pribadi)  nonkomersial baik  merek,  produk maupun jasa.
Menurut Ali Hasan (2010:25), terdapat beberapa  alasan  yang  membuat  WoM
dapat  menjadi  sumber  informasi  yang kuat  dalam  memengaruhi  pembelian adalah sebagai berikut:
1. WoM  adalah  sumber  informasi  yang independen dan jujur (ketika informasi datang  dari  seorang  teman  itu  lebih kredibel  karena  tidak  ada association dari  orang  dengan  perusahaan  atau produk.
2. WoM  sangat  kuat  karena  memberikan manfaat  kepada  yang  bertanya dengan pengalaman langsung tentang produk melalui pengalaman teman dan kerabat.
3. WoM disesuaikan dengan orang-orang yang tertarik didalamnya,seorang tidak akan  bergabung  dengan  percakapan, kecuali  mereka  tertarik  pada  topik diskusi.
4. WoM  menghasilkan  media  iklan informal.
5. WoM  dapat  mulai  dari  satu  sumber tergantung bagaimana kekuatan influencer  dan  jaringan  sosial  itu menyebar  dengan  cepat  dan  secara luas kepada orang lain.
6. WoM  tidak  dibatasi  oleh  ruang  atau kendala  lainnya  seperti  iklan  sosial, waktu,  keluarga  atau  hambatan  fisik lainnya.
Hasil validasi riset Nielsen (di Amerika Serikat)  menunjukkan  kecenderungan bahwa  konsumen  mulai  jenuh  dengan promosi  menggunakan  media  elektronik dan  cetak,  dan  menyimpulkan  bahwa
kepercayaan  konsumen  terbentuk  dari rekomendasi  konsumen  lain  (keluarga, teman, tetangga, dan kerabat) merupakan bentuk periklanan yang paling efektif bagi keputusan pembelian. Dengan mengguna- kan riset yang dilakukan oleh Ali Hasan di Yogyakarta  dengan  menggunakan  lima variabel,  menunjukkan  bahwa  rekomen- dasi  sebuah  produk  lewat  jaringan  sosial konsumen (orang yang pernah
menggunakan  produk  atau  jasa)  terbukti bahwa word  of  mouth  merupakan  media periklanan  yang  paling  terpercaya  dan menduduki  tingkat  efektivitas yang  paling tinggi  dibanding  media  lainnya  dalam membentuk   keputusan  pembelian  kon- sumen Indonesia.
3. Keputusan Pembelian
Keputusan  pembelian  adalah  proses merumuskan  berbagai  alternatif  tindakan guna menjatuhkan pilihan pada salah satu alternatif  tertentu  untuk  melakukan pembelian.  Pemasar  perlu  mengetahui siapa  yang  terlibat  dalam  keputusan membeli  dan  peran  apa  yang  dimainkan oleh  setiap  orang  untuk  banyak  produk, cukup mudah untuk mengenali siapa yang mengambil keputusan.
Menurut  Kotler  (2005:220)  beberapa peran dalam keputusan membeli:
a) Pencetus  :  orang  yang  pertama  kali mengusulkan  gagasan  untuk  membeli produk atau jasa.
b) Pemberi      pengaruh    :    orang    yang pandangan    atau    sarannya  mempe- ngaruhi keputusan.
c) Pengambil  keputusan  :  orang  yang
mengambil keputusan mengenai setiap komponen keputusan pembelian-apakah  membeli,  tidak
membeli,  bagaimana  cara  membeli,
dan dimana akan membeli.
d) Pembeli  :  orang  yang  melakukan pembelian yang sesungguhnya.
e) Pemakai    :  seseorang      yang mengkon-sumsi  atau   menggunakan produk atau jasa tertentu.

## 4.  Analisis Faktor
Dalam  studi  perilaku,  sosial,  dan
ekonomi
peneliti membutuhkan
pengembangan pengukuran untuk bermacam-macam  variabel  yang  tidak
dapat  diukur  secara  langsung,  layanan, kepuasan, keputusan pembelian,
personality  dan  lain-lain.  Faktor  analisis adalah  metode  yang  dapat  digunakan untuk  pengukuran  semacam  itu.  (Subash Sharma, 1996).
Tujuan  dari  analisis  faktor  adalah untuk menggambarkan hubungan- hubungan  kovarian  antara  beberapa variabel  yang  mendasari  tetapi  tidak teramati,  kuantitas  random  yang  disebut faktor,  (Johnson  &Wichern,  2002).  Faktor random teramati X dengann p komponen, memiliki  rata-rata μ dan  matriks  kovarian Model  analisis  faktor  adalah  sebagai berikut :
1 1 2 12 1 11 1 1 ....         m m F F F X   
p m pm p p p p F F F X            .... 2 2 1 1 Atau dapat ditulis dalam notasi matriks sebagai berikut :
pxl mxl pxm pxl pxl ε F L μ X    ) ( ) ( ) ( dengan  i  rata-rata variabel i
 i  faktor spesifik ke – i
 j F common faktor ke- j
 j i  loading  dari  variabel  ke – i pada faktor ke- j Tujuan analisis faktor adalah
menggunakan  matriks  korelasi  hitungan untuk :
1. Mengidentifikasi  jumlah  terkecil  dari faktor umum (yaitu model faktor yang paling  parsimoni)  yang  mempunyai penjelasan terbaik atau
menghubungkan  korelasi  diantara variabel indikator.
2. Mengidentifikasi,  melalui  faktor  rotasi, solusi faktor yang paling masuk akal.
3. Estimasi  bentuk  dan  struktur  loading, komunality  dan  varian  unik  dari indikator.
4. Intrepretasi dari faktor umum.
5. Jika  perlu,  dilakukan  estimasi  faktor skor. (Subash Sharma, 1996).

## 5.  Kaiser Meyer Oikin (KMO)
Uji KMO bertujuan untuk
mengetahui  apakah  semua  data  yang telah  terambil  telah  cukup  untuk difaktorkan.  Hipotesis  dari  KMO  adalah sebagai berikut :

## Hipotesis
Ho  : Jumlah data cukup untuk difaktorkan H 1 :  Jumlah  data  tidak  cukup  untuk difaktorkan Statistik uji :
KMO =            p 1 i p 1 i p 1 j 2 ij p 1 j 2 ij p 1 i p 1 j 2 ij a r r
i = 1, 2, 3, ..., p  dan  j = 1, 2, ..., p r ij =  Koefisien  korelasi  antara  variabel  i dan j a ij =  Koefisien  korelasi  parsial  antara variabel i dan j Apabila  nilai  KMO  lebih  besar  dari  0,5 maka  terima  Ho  sehingga  dapat disimpulkan  jumlah  data  telah  cukup difaktorkan.
6.  Uji  Bartlett  (Kebebasan  Antar

## Variabel)
Uji Bartlett bertujuan untuk
mengetahui  apakah  terdapat  hubungan antar  variabel  dalam  kasus  multivariat. Jika  variabel  X 1 ,  X 2 ,…,X p independent (bersifat  saling  bebas),  maka  matriks korelasi  antar  variabel  sama  dengan matriks  identitas.    Sehingga  untuk menguji  kebebasan  antar  variabel  ini,  uji Bartlett  menyatakan  hipotesis  sebagai berikut:
H 0 : ρ = I H 1 : ρ ≠ I
Statistik Uji :
    p i ik k r p r 1 1 1 , k = 1, 2,...,p     k i ik r p p r ) 1 ( 2   2 2 2 ) 1 )( 2 ( ) 1 ( 1 ) 1 ( ˆ r p p r p        
Dengan :
k r =  rata-rata  elemen  diagonal  pada kolom  atau  baris  ke k  dari  matrik  R (matrik korelasi)
r =  rata-rata  keseluruhan  dari  elemen diagonal Daerah penolakan : tolak H 0 jika
   ; 2 / ) 2 ( ) 1 ( 2 1 2 2 2 ) ( ˆ ) ( ) 1 ( ) 1 (              
     p p p k k k i ik r r r r r n T
Maka
variabel-variabel saling berkorelasi  hal  ini  berarti  terdapat hubungan  antar  variabel.  Jika  H 0 ditolak maka  analisis  multivariat  layak  untuk digunakan  terutama  metode  analisis komponen utama dan analisis faktor.
7. Membandingkan  hasil  analisis faktor  dengan    penelitian  sebelum nya

## PEMBAHASAN
Operasional Variabel : Personal Selling (X 1 )
Personal Selling menekankan aspek penjualan melalui proses komunikasi person-to-person,  adapun indikator-indikatornya yang dapat diuraikan adalah sebagai berikut : NO Indikator P11  Kerapian Pakaian Sales Person P12  Kemampuan bertindak/ sopan santun (attitude) Sales Person P13  Kemampuan berkomunikasi dengan baik Sales Person.
P14  Konsistensi  ucapan  dari  Sales Person
P15  Konsistensi Sales Person
P16  Konsultasi  dengan    Sales  Person mengenai perihal order P17  Konsultasi  Sales  Person  mengenai harga
P18  Pembelian  saat  kunjungan  Sales Person

## Word of Mouth (X
2 )
Word  of  Mouth    (WoM)  /Gethok tular  (jawa)  yang  prinsipnya  adalah  agar berita,  pemberitahuan,  undangan,  dan informasi  lainnya  disampaikan  secara meluas  dari  mulut  ke  mulut  secara  lisan. Word  of  Mouth  dapat  bersifat  positif  dan dapat pula bersifat negatif. Word of Mouth adalah  tindakan  konsumen  memberikan informasi  kepada  konsumen  lain  dari
seseorang  kepada  orang  lain  (antar pribadi) non komersial baik merek, produk maupun jasa, adapun indikator-
indikatornya  yang  dapat  diuraikan  adalah sebagai berikut : NO Indikator P21  Mendengar rekomendasi dari pihak lain P22  Memberikan  rekomendasi  kepada pihak lain. P23  Mendengarkan  rekomendasi  dari pihak yang kompetensi  lebih P24  Menyetujui rekomendasi yang diterima

## Keputusan Pembelian (Y)
Keputusan  pembelian  adalah  proses merumuskan  berbagai  alternatif  tindakan guna menjatuhkan pilihan pada salah satu alternatif   tertentu   untuk      melakukan pembelian,  adapun  indikator-indikatornya yang  dapat  diuraikan  adalah  sebagai berikut :
NO Indikator P31 Produk  merupakan  yang  terbaik  / telah melalui pertimbangan matang P32 Produk  akibat  saran  /  pengaruh dari pihak lain P33 Produk sebagai variasi kelengkapan produk P34 Sudah terbiasa dengan produk
Studi  kasus  dengan  data  kusioner  yang sama  dengan  penelitian  dari  alumni Hendyi  (0531510527) dengan  variabel independen Personal Selling (X 1 ), Word of Mouth  (X 2 )    dan  variabel  dependen Keputusan    Pembelian  (Y).  Variabel Personal  Salling  (X 1 ),  terdiri  dari  8 indikator, Word of Mouth (X 2 )  terdiri dari
4 indikator sedangkan Keputusan Pembelian (Y) terdiri dari 4 indikator.
Variabel Personal Salling (X 1 )
Hasil running  analisis faktor dengan  SPSS adalah sebagai berikut :
KMO  merupakan  suatu  nilai  yang merupakan  ukuran  untuk  kelayakan  data. Nilai  KMO  yang  kecil  mengindikasikan bahwa  penggunaan  analisis  factor  harus dipertimbangkan  kembali,  karena  korelasi antar variabel asal tidak dapat diterangkan oleh variabel lain. Menurut Kaiser dan Rice (1974)  menetapkan  kreteria  pengukuran bahwa  nilai  KMO  sebesar  0,9  adalah sangat  bagus;  0,8  adalah  bagus;  0,7 adalah  cukup;  0,6  adalah  kurang;0,5 adalah jelek dan di bawah 0,5 tidak dapat diterima (Sharma,1996).
Menurut J. Supranto, jika besar KMO lebih  dari  0,5  maka  penggunaan  analisis factor sudah cocok untuk data tersebut.
Dari hasil diatas diperoleh nilai KMO sebesar  0,465  <  0,5  sehingga  analisis faktor  tidak  dapat  digunakan  atau  harus diselidiki  tabel  Anti-image  Correlation  dan dikeluarkan  nilai  Measures  of  Samping Adequacy (MSA) yang nilainya terkecil dan dibawah 0,5. Sedangkan Signifikansi 0,001 < 0,05 telah memenuhi syarat. KMO and Bartle tt's Te s t ,465 58,733 28
,001 Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. Approx. Chi-Square df Sig. Bartlett's Test of Sphericity Anti-im age  M atrice s ,609
-,353 -,009 ,005 -,039 -,162 ,106 ,141 -,353 ,618 -,131 -,031 ,061 ,090 -,097 -,135 -,009 -,131 ,873 -,017 -,189 -,045 -,010 ,043 ,005 -,031 -,017 ,849 -,206 ,008 -,210 ,146 -,039 ,061 -,189 -,206 ,767 -,175 ,212 -,015 -,162 ,090 -,045 ,008 -,175 ,603 -,246 -,297 ,106 -,097 -,010 -,210 ,212 -,246 ,755 ,010 ,141 -,135 ,043 ,146 -,015 -,297 ,010 ,725 ,463 a -,575 -,012 ,006 -,056 -,268 ,156 ,212 -,575 ,471 a -,178 -,042 ,088 ,147 -,142 -,201 -,012 -,178 ,665 a -,019 -,231 -,063 -,012 ,055 ,006 -,042 -,019 ,441 a -,255 ,011 -,262 ,186 -,056 ,088 -,231 -,255 ,449 a -,258 ,278 -,020 -,268 ,147 -,063 ,011 -,258 ,476 a -,365 -,449 ,156 -,142 -,012 -,262 ,278 -,365 ,389 a ,013 ,212 -,201 ,055 ,186 -,020 -,449 ,013 ,445 a
P11 P12 P13 P14
P15 P16 P17 P18 P11 P12 P13 P14 P15 P16 P17 P18 A nti-image Cov arianc e A nti-image Correlation P11 P12
P13 P14 P15 P16 P17 P18
Measures of  Sampling A dequacy (MSA ) a.
Dari  tabel  Component  Matrix, terlihat  bahwa  terbentuk  sebanyak  4 komponen,  padahal  yang  diharapkan  1 komponen  yaitu personal  salling , artinya  dari  8  indikator  P11  s/d  P18 tersebut  ada  yang  tidak  valid.  Maka proses harus diulang dengan mengeluarkan  indikator-indikator  yang dianggap  tidak  valid.Yaitu  indikator  yang mempunyai  nilai  MSA  <  0,5  dan  yang terkecil  misalnya  P17  nilai  MSA  =  0,389, yang  bisa  dilihat  pada  tabel  Anti-Image Correlation.  Langkah  tersebut  dilakukan satu-persatu, sampai diperoleh 1 komponen
Pada  hasil  akhir  setelah  indikator dikeluarkan  satu-persatu  yaitu  P14,  P15,
P16,  P17  dan  P18  maka  diperoleh  hasil sebagai berikut :
Com m un alitie s 1,000 ,748 1,000 ,792 1,000 ,432 1,000 ,774 1,000 ,791 1,000 ,751 1,000 ,813 1,000 ,749
P11 P12 P13 P14
P15 P16
P17 P18 Initial Ex traction
Ex traction Method: Princ ipal Component A naly sis.
Total Variance  Explaine d
2,007 25,091 25,091 2,007 25,091 25,091 1,429 17,868 42,959 1,429 17,868 42,959 1,255 15,693 58,651 1,255 15,693 58,651 1,158 14,472 73,124 1,158 14,472 73,124 ,794 9,930 83,054 ,596 7,453 90,508
,450 5,625 96,133 ,309 3,867 100,000 Component 1 2 3 4 5 6 7 8 Total % of Variance Cumulative % Total % of Variance Cumulative % Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Loadings
Extraction Method: Principal Component Analysis.
Com p on en t M atr ix a ,626 -,478
-,357 ,002 ,625 -,372 -,491 ,148 ,496 -,300 ,263 -,164 ,266 -,153 ,592 ,574 ,416 -,143 ,647 -,422 ,674 ,524 ,087 -,118 ,345 ,484 -,016 ,678
,402
,648 -,199 -,357 P11 P12 P13 P14 P15 P16 P17 P18 1 2 3 4 Component Ex traction Method: Princ ipal Component A nalys is . 4 components  extracted. a.

## KMO and Bartle tt's Te s t
,553 20,433 3
,000 Kais er-Mey er-Olkin Meas ure of Sampling Adequacy. Approx. Chi-Square df Sig. Bartlett's  Test of Sphericity Anti-image  Matrice s ,682 -,367 -,057 -,367 ,671 -,118 -,057 -,118 ,946 ,537 a -,543 -,071 -,543 ,535 a -,148 -,071 -,148 ,754 a
P11 P12 P13 P11 P12 P13 Anti-image Covariance Anti-image Correlation P11 P12 P13
Measures of Sampling Adequacy(MSA) a.

## Com m unalitie s
1,000 ,700 1,000 ,728 1,000 ,252 P11 P12
P13 Initial Ex traction
Ex traction Method: Princ ipal Component A naly sis.
Total Variance Explained
1,681 56,026 56,026 1,681 56,026 56,026 ,882 29,388 85,414
,438 14,586 100,000 Component 1 2
3 Total % of Variance Cumulative % Total % of Variance Cumulative % Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Loadings Extraction Method: Principal Component Analysis. C om p on e n t  M at r ix a ,837 ,853 ,502 P1 1 P1 2 P1 3 1 Compo ne nt
Ex tr a ctio n Method : Pr inc ip al Compo ne nt A n aly sis. 1 co mpon en ts  e xtr ac te d. a.
Dengan  nilai  KMO  =  0,553  >  0,5 dan  nilai  signifikan  0,000  <  0,05,  maka analisis  faktor  dapat  dilanjutkan  dan indikator  P11,  P12  dan  P13  sudah  valid dan hanya menjelaskan variabel personal selling
Kemudian  dengan  menggunakan indikator-indikator  yang  valid  ini  akan dibentuk Faktor  Score yang  merupakan nilai  variabel  laten,  yang  akan  digunakan dalam  analisa  regresi  linier.Hasil  proses analisis faktor pada saat ini sama dengan hasil anlisis faktor sebelumnya sedangkan yang  berbeda  adalah  munculnya  satu variabel  factor  scores  dengan  nama variabel FACI_1, yang merupakan composite  (gabungan  )  dari  variabel  asal (indikator)  dalam  hal  ini  P11,  P12  dan P13,  dan  selanjutnya  dapat  diubah  nama menjadi  variabel  yang  sesuai  dengan  kita inginkan yaitu Personal Salling (X 1 )
Variabel Word of Mouth (X 2 )
Hasil  running  analisis  faktor  dengan SPSS,  setelah  dikeluarkan  indikator  P21 karena  nilai  MSA  =  0,463  <  0,5  adalah sebagai berikut :
Dengan  nilai  KMO  =  0,636  >  0,5 dan  nilai  signifikan  0,001  <  0,05,maka analisis  faktor  dapat  dilanjutkan  dan indikator  P22,  P23  dan  P24  sudah  valid dan  hanya  menjelaskan  variaberl  word  of mouth
KMO and Bartle tt's Te s t
,636 16,768 3 ,001 Kais er-Mey er-Olkin Meas ure of Sampling A dequacy. A pprox. Chi-Square df Sig. Bartlett's  Test of
Sphericity
Anti-im age  Matrice s ,838 -,229 -,142 -,229 ,768 -,263 -,142 -,263 ,811 ,668 a -,285 -,173 -,285 ,610 a -,333 -,173 -,333 ,641 a
P22 P23 P24 P22 P23 P24 A nti-image Cov arianc e
A nti-image Correlation
P22 P23 P24
Measures of  Sampling A dequac y(MSA ) a.
Com m un alitie s 1,000 ,519 1,000 ,634 1,000 ,562 P22 P23 P24 Initial Ex traction
Ex traction Method: Princ ipal Component A naly sis.
Total Variance Explained 1,715 57,167 57,167 1,715 57,167 57,167 ,707 23,567 80,734
,578 19,266 100,000
Component 1
2 3
Total % of Variance Cumulative % Total % of Variance Cumulative % Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Loadings Extraction Method: Principal Component Analysis. Com p on en t M atrix a ,721 ,796 ,749 P22 P23 P24 1 Compone nt
Ex traction Method: Princ ipal Component A naly sis. 1 components  extrac ted. a.
Kemudian  dengan  menggunakan indikator-indikator  yang  valid  ini  akan dibentuk Faktor  Score yang  merupakan nilai  variabel  laten,  yang  akan  digunakan dalam  analisa  regresi  linier.Hasil  proses analisis faktor pada saat ini sama dengan hasil anlisis faktor sebelumnya sedangkan yang  berbeda  adalah  munculnya  satu variabel  factor  scores  dengan  nama variabel
FACI_2, yang merupakan composite  (gabungan  )  dari  variabel  asal (indikator)  dalam  hal  ini  P22,  P23  dan P24,  dan  selanjutnya  dapat  diubah  nama menjadi  variabel  yang  sesuai  dengan  kita inginkan yaitu Word of Mouth (X 2 )
Keputusan Pembelian (Y)
Hasil  running  analisis  faktor dengan SPSS, setelah dikeluarkan indikator P31 karena nilai MSA = 0,448 < 0,5 adalah sebagai berikut :
Dengan  nilai  KMO=0,571  >  0,5 dan  nilai  signifikan  0,001  <  0,05,  maka analisa  faktor  dapat  dilanjutkan  dan indikator  P32,  P33  dan  P34  sudah  valid dan  hanya  menjelaskan  keputusan pembelian.
Kemudian dengan
menggunakan  indikator-indikator  yang valid  ini  akan  dibentuk Faktor  Score yang merupakan nilai variabel laten, yang akan  digunakan  dalam  analisa  regresi linier.Hasil proses analisis faktor pada saat ini  sama  dengan  hasil  anlisis  faktor sebelumnya  sedangkan  yang  berbeda adalah  munculnya  satu  variabel  factor scores  dengan  nama  variabel  FACI_3, yang  merupakan  composite  (gabungan  ) dari variabel asal (indikator) dalam hal ini P22, P23 dan P24, dan selanjutnya dapat diubah nama menjadi variabel yang sesuai dengan  kita  inginkan  yaitu Keputusan Pembelian
KM O and  Bartle tt's Te s t ,571 15,873 3 ,001 Kais er-Mey er-Olkin Meas ure of Sampling A dequacy. A pprox. Chi-Square df Sig. Bartlett's  Test of Sphericity Anti-im age  M atrice s ,906
-,042 -,206
-,042 ,786 -,329 -,206 -,329 ,738 ,655 a -,049 -,252 -,049 ,564 a -,432
-,252 -,432
,548 a P32 P33 P34 P32 P33 P34 A nti-image Cov arianc e A nti-image Correlation P32 P33 P34 Measures of  Sampling A dequac y(MSA ) a. Com m un alitie s
1,000 ,368 1,000 ,585 1,000 ,692 P32
P33 P34
Initial Ex traction
Ex traction Method: Princ ipal Component A naly sis.
Total Variance Explained
1,644 54,798 54,798 1,644 54,798 54,798 ,837 27,898 82,696 ,519 17,304 100,000 Component 1 2
3
Total % of Variance Cumulative % Total % of Variance Cumulative %
Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Loadings Extraction Method: Principal Component Analysis. Com ponent Matrix a ,606 ,765 ,832 P32 P33 P34 1 Compone nt
Ex traction Method: Princ ipal Component A naly sis.
1 components  extrac ted. a.

## ANALISA REGRESI
Setelah dilakukan ekstraksi dengan menggunakan analisis faktor dan indikator-indikator  telah  digabung  dengan pembentukan  faktor  score,  maka  hasil output  regresi  linier  dengan  metode backward sebagai berikut :
Hubungan  secara  simultan  antara Personal  salling  (X 1 )  dan  Word  of  Mouth (X 2 )  terhadap  Keputusan  Pembelian  (Y), dinyatakan dengan R =0,374 yang berarti lemah  dan  positif.  Sedangkan  besarnya pengaruh secara simultan Personal salling (X 1 )  dan  Word  of  Mouth  (X 2 )  terhadap Keputusan  Pembelian  (Y),  dinyatakan dengan  R 2 =0,14  atau  14%  sedangkan sisanya  86%  dipengaruhi  faktor  lain, diluar penelitian ini.
Persamaan Regresi :
Y = 3,64E-016 + 0,374 X 2
 Nilai  konstanta  yang  sangat  kecil 3,64E-016  =  0,00000000000000364, yang  berarti  Keputusan Pembelian  (Y) akan  bernilai  3,64E-016  jika  Word  of Mouth (X 2 ) bernilai nol
 Nilai  koefisien  X 2 adalah  0,374,  yang berarti  Keputusan  Pembelian  (Y)  akan bertambah  0,374    untuk  setiap  nilai satu satuan Word of Mouth (X 2 )

## HASIL PENELITIAN SEBELUMNYA

## Validitas Dan Reabilitas Validitas
Validitas  adalah  ketepatan  atau kecermatan  suatu  instrumen  dalam mengukur  apa  yang  ingin  diukur,  dalam penelitian ini penguji  menguji    validitas item    dengan  menggunakan  teknik perhitungan Corrected Item-Total Correlation
Model Sum m ary c ,380 a ,145 ,108
,94438627 ,374 b ,140 ,122 ,93718561 Model
1 2
R R Square A djusted R Square Std. Error of the Estimate Predictors: (Constant), WOM, Personal Selling a. Predictors: (Constant), WOM b. Dependent V ariable: Keputus an Pembelian c. ANOVA c 7,082 2 3,541 3,971 ,026 a 41,918 47 ,892 49,000 49 6,841 1 6,841 7,789 ,008 b 42,159 48 ,878 49,000
49
Regression Residual Total Regression Residual Total Model 1 2 Sum of Squares df Mean Square F Sig. Predictors: (Constant), WOM, Personal Selling a. Predictors: (Constant), WOM b. Dependent Variable: Keputusan Pembelian c. ANOVA c 7,082 2 3,541 3,971 ,026 a 41,918 47 ,892 49,000 49 6,841 1 6,841 7,789 ,008 b 42,159 48 ,878 49,000 49
Regression
Residual Total Regression Residual Total Model 1 2 Sum of
Squares df Mean Square F Sig. Predictors: (Constant), WOM, Personal Selling
a.
Predictors: (Constant), WOM
b. Dependent Variable: Keputusan Pembelian c.
nilai ini kemudian kita bandingkan dengan nilai r tabel, r tabel dicari pada signifikansi 0,05 dengan jumlah data (n) = 50, maka didapat r tabel sebesar 0,279.
Validitas Personal Selling
No Indikator Corrected Item-Total Correlation Validitas P11 Kerapihan berpakaian ,441 Valid P12 Kemampuan bertindak / sopan santun ,546 Valid P13 Kemampuan berkomunikasi dengan baik ,121 Tidak Valid P14 Pengetahuan yang baik terhadap produk ,356 Valid P15 Konsistensi ucapan dari sales person ,040 TidakValid P16 Konsultasi dengan sales person mengenai perihal order ,180 Tidak Valid P17 Konsultasi dengan sales person mengenai harga ,444 Valid P18 Pembelian saat kunjungan sales person ,066 Tidak Valid Validitas Word of Mouth No Idikator Corrected Item-Total Correlation Validitas P21  Mendengar rekomendasi produk dari pihak lain ,171 Tidak Valid P22  Memberikan rekomendasi produk pada pihak lain ,604 Valid P23  Mendengarkan rekomendasi dari pihak yang mempunyai kompetensi lebih ,412 Valid P24  Menyetujui rekomendasi yang diterima ,459 Valid

## Validitas Keputusan Pembelian
No Indikator Corrected Item-Total Correlation Validitas P31 Produk merupakan yang terbaik / telah melalui pertimbangan matang ,629 Valid P32 Produk akibat saran / pengaruh dari pihak lain ,625 Valid P33 Produk sebagai variasi kelengkapan produk ,458 Valid P34 Sudah terbiasa dengan produk ,582 Valid

## Reabilitas
Reabilitas merupakan ukuran suatu kestabilan  dan  konsistensi  responden dalam  menjawab  hal  yang  berkaitan dengan  konstruk  –  konstruk  pertanyaan yang  merupakan  dimensi  suatu  variabel dan  disusun  dalam  suatu  bentuk kuisioner.  Uji  reabilitas  digunakan  untuk mengetahui    konsistensi    alat    ukur  , apakah  alat    pengukur    yang  digunakan dapat diandalkan dan tetap konsisten  jika pengukuran   tersebut  diulang,  dalam penelitian  ini  penulis  menggunakan metode Cronbach’s Alpha.
Reabilitas merupakan ukuran suatu kestabilan  dan  konsistensi  responden dalam  menjawab  hal  yang  berkaitan dengan  konstruk  –  konstruk  pertanyaan yang  merupakan  dimensi  suatu  variabel dan  disusun  dalam  suatu  bentuk kuisioner.  Uji  reabilitas  digunakan  untuk mengetahui    konsistensi    alat    ukur  , apakah  alat    pengukur    yang  digunakan dapat diandalkan dan tetap konsisten  jika pengukuran   tersebut  diulang,  dalam penelitian  ini  penulis  menggunakan metode Cronbach’s Alpha.
Reabilitas Word of Mouth
Cronbach's
Alpha Cronbach's Alpha Based on Standardized Items N of Items ,681 ,692 3 Reabilitas Keputusan Pembelian Cronbach's Alpha Cronbach's Alpha Based on Standardized Items N of Items ,764 ,767 4 Reabilitas Personal Selling Cronbach's Alpha Cronbach's Alpha Based on Standardized Items N of Items ,765 ,762 4
Output  SPSS  diatas  menunjukkan  bahwa Cronbach’s  Alpha  0,764  >0,60,  dapat disimpulkan    bahwa  variabel  keputusan pembelian adalah RELIABEL

## Analisa Regresi Linier Berganda
Berdasarkan  perhitungan  regresi  linier berganda antara variabel personal  sel- ling (X1), dan variabel word of mouth (X2) terhadap variabel keputusan  pembe- lian (Y) disajikan dalam tabel berikut .
a  Predictors: (Constant), Word of Mouth, Personal Selling

## Analisa Regresi Linier Berganda
Model Unstandardize d Coefficients Stand ardize
d Coeffi cients t Sig. B Std. Error Beta B Std. Error 1 Constant ,885 ,554 1,596 ,117 Personal Selling ,503 ,123 ,463 4,075 ,000 Word of Mouth ,296 ,092 ,364 3,201 ,002
a  Dependent Variable: Keputusan Pembelian
Y = 0,885 + 0,503 X 1 + 0,296 X 2
Hasil persamaan regresi berganda terse-- but diatas memberikan pengertian bahwa a. Nilai konstanta sebesar 0,885
penjelasan  tersebut  dapat  diartikan bahwa  jika  tidak    dipengaruhi    oleh variabel bebas, yaitu  variabel personal selling  dan  word  of  mouth,  maka keputusan  pembelian  tidak  akan mengalami  perubahan  (konstan)  yaitu sebesar 0,885.
b. Nilai koefisien regresi X 1 sebesar 0,503 mempunyai  arti  bahwa  setiap  adanya upaya    pe-nambahan  sebesar  satu satuan  variabel  personal  selling  (X 1 ),
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,650(a) ,422 ,398 ,43308
maka  akan  ada  kenaikan  keputusan pembelian sebesar 0,503 bila personal selling konstan.
c. Nilai  koefisiensi  regresi  X 2 sebesar 0,296  mempunyai  arti  bahwa  setiap adanya  upaya  penambahan  sebesar satu  satuan  variabel  word  of  mouth (X 2 ), maka akan ada kenaikan word of mouth  sebesar  0,296  bila  word  of mouth dianggap konstan.
d. Berdasarkan persamaan regresi tersebut,  faktor  yang  paling  dominan dalam mempenga-ruhi kepuasan pelanggan  adalah  variabel  personal selling  (X 1 ),  dengan  nilai  koefisien regresinya  yang  paling  besar  yaitu sebesar 0,503.
Dari  tabel  diatas  dapat  dianalisa pengaruh  personal  selling  (X 1 )  dan  word of  mouth  (X 2 )  terhadap  keputusan pembelian (Y) secara simultan. Dari  tabel diatas  dilihat  besarnya  angka  R  sebesar 0,650, hal ini menunjukkan   bahwa terjadi hubungan yang sangat kuat antara personal selling dan word of  mouth terha- dap  keputusan  pembelian.  Dari  tabel diatas diketahui R 2 sebesar 0,422 (42,2%).
Hal  ini  menandakan  bahwa  variabel independen  (personal selling  dan  word  of mouth) mempengaruhi variabel dependen (keputusan  pembelian)  sebesar  42,2%, sedangkan  57,8%  sisanya  dipengaruhi
oleh  faktor  lain  yang  tidak  diteliti  oleh penulis.

## PERBANDINGAN
HASIL

## DENGAN PENELITIAN SEBELUMNYA
 Dari hasil penelitian sebelumnya untuk pengujian  validitas  hasilnya  berbeda dengan  menggunakan  analisis  faktor, dimana untuk variabel Personal Selling terdiri  dari    8  indikator,  dalam pengujian validitas indikator yang valid sebanyak  4  yaitu  P11,  P12,  P14  dan P17  sedangkan  dengan  analisis  faktor indikator  yang  valid  sebanyak  3  yaitu P11,P12,P13
 Variabel  Word  of  Mouth  terdiri  dari  4 indikator,  antara  pengujian  validitas dengan  analisis  faktor  hasilnya  sama, yang  valid  sebanyak  3  indikator  yaitu P22, P23 dan P24
 Variabel  Keputusan  Pembelian  untuk pengujian  validitas  hasilnya  berbeda dengan  menggunakan  analisis  faktor, dimana  dalam  pengujian  validitas semua  indikator  valid  sedangkan dengan  analisis  faktor  indikator  yang valid  sebanyak  3  yaitu  P32,  P33  dan P34.
 Hasil  Regresi  Linier  berganda  kedua variabel  bebas  signifikan  dengan persamaan  Y=0,885  +  0,503  X 1 + 0,296  X 2 dengan  R  =  0,650  dan  R 2 = 0,422 sedangkan dengan
menggunakan  analisis  faktor  Personal Selling  (X 1 )  tidak  signifikan  sehingga persamaan  menjadi  Y  =  3,64E-016  + 0,374  X 2 dengan  R=0,374  dan  R 2 = 0,14

## KESIMPULAN
1. Indikator-indikator  yang  dikonsep sikan secara unidemensional, tepat dan  konsisten  dalam  menjelaskan variabel  konstruks  yaitu  Personal Selling,  Word  of  Mouth  dan Keputusan Pembelian, yang diujudkan  dengan  nilai  KMO, Signifikansi  dan  MSA  memenuhi persyaratan.  Sehingga    untuk setiap indikator valid untuk mendukung variabel.
2. Indikator yang dominan membentuk  variabel  konstruks antara lain P11, P12 dan P13 yang sudah  valid  hanya  menjelaskan variabel  Personal Selling,  P22,  P23
dan  P24  yang  sudah  valid  hanya menjelaskan  variabel  Word  of Mouth  serta  P32,  P33  dan  P33 yang sudah valid hanya menjelaskan  variabel  Keputusan Pembelian.
3. Hasil perbandingan dengan peneliti sebelumnya  ternyata  tidak  ada kesamaan hasil antara penggunaan analisis  faktor  yang  dibahas  diatas dengan    cara  pengujian  validitas dan  reliabilitas  serta  pembentukan persamaan regresi. Hal ini dikarenakan ketelitian peneliti serta bentuk varibel sebelumnya pembentukan  variabel  komposit atau  gabungan  masih  dalam bentuk data ordinal, sehingga perlu dilakukan pengulangan kasus yang sama  dengan  dua  metode  oleh satu peneliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Ali Hasan, 2008, Marketing,   Cetakan. 1, Yogyakarta,  Media Pressindo.
Ali Hasan, 2010, Marketing  dari  Mulut   ke Mulut,  Cetakan  1,            Yogyakarta. Medpress.
Hair, J.F., Anderson, R.E., Tatham, R.L. and Black,  W.C.  2006. Multivariate  Data Analysis, Sixth Edition , Prentice Hall International: UK.
Sharma,  S.  1996. Applied  Multivariate Techniques ,  New-York:  John  Wiley
& Sons, Inc.
Johnson, N. And Wichern, D. 1998. Applied Multivariate Statistical Analysis ,
Prentice-Hall, Englewood Cliffs, N.J.
Jonthan  Sarwono,    2008 ,    Analisis     Data Penelitian      Menggunakan      SPSS, Edisi Pertama, Yogyakarta, Andi
Suhartono,  200, Analisis  Data  Statistik dengan R, Edisi Pertama , Yogyakarta: Graha Ilmu.
PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), TOTAL ASSETS TURN OVER (TATO) DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP RETURN

## SAHAM
Oleh :

## PAMBUKO NARYOTO
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur Jakarta Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta, 12260

## ABSTRACT
This study aims to test whether the Return On Equity (ROE), the Current Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Total  Assets  Turn  Over  (TATO)  AND Earning Per Share (EPS) have an influence on stock returns at property company real  estate  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  variables  of  this  study are: the dependent variable (Stock Return) and the independent variables  consict of (Return On Equity (ROE), the Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) and Earning Per Share (EPS) ).
The  sample  in  this  study  are  the  financial  statements  of  16  companies  of  real estate  properties  listed  2010-2012  in  Indonesia  Stock  Exchange.  Sampling techniques in this study by using simple random sampling, where each element of the population has an equal chance to become the sample. The data were collcted from  Indonesia  Stock  Exchange  and  analyzed  by  correlation  technique  and multiple regression nethod.
The result is simultaneously Return On Equity (ROE), the Current Ratio (CR), Debt To  Equity  Ratio  (DER),  Total  Assets  Turn  Over  (TATO)  and  Earning  Per  Share (EPS) has a significant influence on stock return. When in only partial test Current Ratio (CR) and Earning Per Share (EPS) which has significant influence on stock return.
Keywords: Return On Equity (ROE), the Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO), Earning Per Share (EPS) and Stock Return

## ABSTRAKSI
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  Return  On  Equity  (ROE), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) DAN Earning Per Share (EPS) mempunyai pengaruh terhadap return saham pada perusahaan  properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Variabel  penelitian  ini  adalah:  variabel  dependen  (Return  Saham)  dan  variabel independen  (Return  On  Equity  (ROE),  Current  Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per Share (EPS)). Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  16  perusahaan properti  dan  real  estate  periode  2010-2012  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Teknik  penarikan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  simple random  sampling,  dimana  setiap  elemen  populasi  memiliki  kesempatan  yang sama  untuk  menjadi  subjek  sampel  dan  kesempatan  tersebut  diketahui  berapa probabilitasnya. Metode pengumpulan  data dilakukan  dengan  cara  dokumentasi. Data  yang  terkumpul  di  analisis  dengan  teknik  korelasi  dan  regresi  linear berganda serta uji hipotesis.
Hasil penelitian ini secara simultan Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO) dan Earning Per Share  (EPS)  mempunyai  pengaruh  secara  signifikan  terhadap  Return  saham. Ketika di uji secara parsial hanya Current Ratio (CR) dan Earning Per Share (EPS) yang mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap Return saham.
Kata  Kunci:  Return  On  Equity  (ROE),  Current  Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio (DER),  Total  Assets  Turn  Over  (TATO),  Earning  Per  Share  (EPS)  dan  Return Saham.

## PENDAHULUAN
Ketatnya  persaingan  dalam dunia  bisnis  dan  ekonomi  yang terjadi saat ini, hal tersebut menjadi pemicu  yang  kuat  bagi  manajemen perusahaan  untuk  meningkatkan performa  terbaiknya  dalam  mem- pengaruhi  investor  untuk  menarik atau  menanamkan  investasinya. Salah  satu  hal  yang  mempengaruhi investor dalam menanamkan sahamnya disuatu perusahaan adalah dengan melihat return saham yang  bisa  didapatkan  oleh  suatu perusahaan. Return  (pengembalian) merupakan  hal  terpenting  di  dalam menentukan  keputusan  investasi. Investasi  pada  hakekatnya  meru- pakan  penundaan  konsumsi  pada saat ini dengan tujuan mendapatkan tingkat  pengembalian  ( return)  yang akan  diterima  di  masa  yang  akan datang.  Pemodal  hanya  dapat memperkirakan berapa tingkat keuntungan yang diharapkan ( expected return) dan seberapa jauh
kemungkinan  hasil yang  sebenarnya nanti  akan  menyimpang  dari  hasil yang  diharapkan.  Apabila  kesem- patan  investasi  mempunyai  tingkat resiko  yang  lebih  tinggi,  maka investor akan mengisyaratkan
tingkat keuntungan yang lebih tinggi pula.  Dengan  kata  lain,  apabila semakin  tinggi  risiko  suatu  investasi maka  akan  semakin  tinggi  pula tingkat  keuntungan  ( return)  yang diisyaratkan oleh investor.
Perkembangan  industri  real estate  dan  properti    begitu  pesat saat  ini  dan  akan  semakin  besar  di masa  yang  akan  datang.  Hal  ini disebabkan  oleh  semakin  me- ningkatnya jumlah penduduk sedangkan  supply  tanah  bersifat tetap.  Sektor  ini  dipilih  menjadi obyek  penelitian  karena  sektor  ini telah  mengalami  perkembangan setelah  krisis  moneter  dan  mulai menunjukkan  kontribusinya  pada pertumbuhan  perekonomian  akhir- akhir  ini.  Perkembangan  industri property  saat  ini  juga  menunjukkan pertumbuhan yang sangat meyakinkan. Hal ini ditandai dengan maraknya  pembangunan  perumah- an,  apartemen,  perkantoran  dan perhotelan.  Disamping  itu,  perkem- bangan  sektor property  juga  dapat dilihat dari menjamurnya real estate di  kota-kota  besar. Property  juga menjadi indikator penting kesehatan ekonomi  sebuah  negara.  Selain  itu, menurut pengamat Ekonomi Aktifitas investasi merupakan aktifitas  yang  dihadapkan  pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian  yang  seringkali  sulit diprediksi oleh para investor. Investasi  dalam  bentuk  saham ( common stock) memerlukan informasi  yang  akurat  sehingga investor  tidak  terjebak  pada  kondisi yang  merugikan  karena  investasi
dibursa  efek  merupakan  jenis investasi  resiko  yang  relatif  tinggi,
meskipun  menjanjikan  keuntungan yang relatif besar untuk mengurangi resiko tersebut investor memerlukan berbagai macam informasi. Informasi-informasi  yang  diperlukan yaitu  mengetahui  variabel-varieabel apa saja yang mempengaruhi return saham.

## PERUMUSAN MASALAH
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan maka dapat dirumuskan  beberapa  permasalahan yang ada yaitu : 1. Bagaimana  pengaruh Return  On Equity  (ROE)  terhadap  return saham  industri  properti  dan real
estate  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia ?
2. Bagaimana  pengaruh Current Assets  (CR)  terhadap  return
saham  industri  properti  dan real estate  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia ?
3. Bagaimana  pengaruh Debt  To Equity  Ratio  (DER)  terhadap return  saham  industri  properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?
4. Bagaimana pengaruh Total
Assets  Turn  Over    (TATO)  ter- hadap return saham industri pro-
perti  dan real  estate  yang  ter- daftar di Bursa Efek Indonesia ?
5. Bagaimana  pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap return
saham  industri  properti  dan real estate  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia ?
6. Bagaimana  pengaruh Return  On
Equity  (ROE),  Total  Assets  Turn
Over    (TATO),  Debt  To  Equity Ratio  (DER),  Earning  Per  Share (EPS) secara simultan (bersama- sama)  terhadap return  saham industri  properti  dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?
Investor  yang  akan  melakukan investasi  dengan  membeli  saham  di pasar  modal  akan  menganalisis kondisi  perusahaan  terlebih  dahulu agar  investasi  yang  dilakukannya dapat memberikan keuntungan ( return). Memperoleh return (keuntungan)  merupakan  tujuan utama  dari  aktivitas  perdagangan para investor di pasar modal. Return saham  dipengaruhi  oleh  faktor makro  (inflasi,  kurs  mata  uang asing, suku bunga) dan faktor mikro (kinerja keuangan perusahaan).
Laporan  keuangan  merupakan sebuah  informasi  yang  penting  bagi investor dalam mengambil keputusan investasi. Laporan
keuangan  dapat  digunakan  untuk mencari  berbagai  macam  rasio. Dalam  melakukan  investasi  dipasar modal, investor sering menggunakan rasio-rasio  keuangan  sebagai  alat bantu  untuk  memprediksi  return
saham  suatu  perusahaan,  hal  ini dianggap  wajar  karena  dari  rasio keuangan  tersebut  investor  dapat mengetahui  kinerja  perusahaan  dan tentunya  pilihan  akan  jatuh  pada suatu  perusahaan  yang  mempunyai kinerja bagus. Rasio keuangan yang digunakan untuk mengetahui kinerja keuangan  pada  industri  real  estate dan properti akan dilihat berdasarkan pertumbuhan return on
equity  (ROE),  current  assets  (CR), earning  per  share  (EPS),  debt  to equity  ratio  (DER),  dan  total  assets turn  over  (TATO)  dan  pengaruhnya terhadap return  saham  sehingga dapat  menjadi  acuan  bagi  investor maupun calon investor untuk melihat maupun  menilai  kondisi  keuangan perusahaan tersebut.

## TINJAUAN PUSTAKA
Return Saham Konsep  risiko  tidak  terlepas kaitan-nya  dengan  return,  karena investor selalu mengharap-kan
tingkat  return  yang  sesuai  atas setiap risiko investasi yang dihadapi- nya.  Tujuan  investor  melakukan investasi adalah untuk mendapatkan keuntungan  atau  sering  disebut dengan tingkat pengembalian.

## Pengertian Return Saham
Pengertian return,  menurut Tatang  Ary  Gumanti  (2011:22)  :
“ Return  adalah  jumlah  pendapatan ditambah dengan kelebihan pendapatan  ( capital  gain)  atau kerugian (capital loss) yang diperoleh  oleh  investor  atas  suatu investasi  pada  suatu  aset  atau sekuritas”. Menurut Jogiyanto
(2003:47)  return  suatu  saham adalah  hasil  yang  diperoleh  dari investasi  dengan  cara  menghitung selisih harga saham periode berjalan dengan periode sebelumnya.
Menurut Jogiyanto (2003:109)  return  saham  dibedakan menjadi  dua:  (1)    return  realisasi merupaka  return  yang  telah  terjadi,
(2)  return  ekspektasi  merupakan return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa yang akan datang Berdasarkan
pengertian return  bahwa  return  suatu  saham adalah  hasil  yang  diperoleh  dari investasi  dengan  cara  menghitung selisih harga saham periode berjalan dengan  periode  sebelumnya dengan mengabaikan  dividen,  maka  dapat ditulis rumus :
P t - P t-1
Return Saham     =
P t-1
Sumber: Jogiyanto (2003:110) Keterangan : P t = Harga saham periode sekarang
P t-1 = Harga saham periode sebelum- nya
Menurut  Mohamad  Samsul
(2006:333),  terdapat  banyak  faktor
yang  mempengaruhi  return  saham, baik  yang  bersifat  makroekonomi maupun mikroekonomi. Faktor makro  ada  yang  bersifat  ekonomi maupun nonekonomi. Faktor makroekonomi terdiri dalam beberapa variabel ekonomi, misalnya inflasi,  suku  bunga,  kurs  valuta asing, tingkat
pertumbuhan ekonomi, harga bahan bakar minyak di  pasar  internasional,  dan  indeks saham  regional.  Faktor  makro nonekonomi  mencakup  peristiwa politik  domestik,  peristiwa  sosial, peristiwa  hukum,  dan  peristiwa politik  internasional.  Sementara  itu,
yang termasuk dalam faktor mikroekonomi  antara  lain  rasio keuangan.

## Rasio Keuangan
Rasio-rasio
keuangan kususnya  untuk  variable  bebasnya yang  digunakan  dalam  penelitian  ini meliputi:

## Return On Equity (ROE)
Menurut  Kasmir  (2012:143) return  on  equity  atau  rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini menunjukkan  efisiensi  penggunaan modal  sendiri.  Semakin  tinggi  rasio ini  semakin  baik.  Artinya,  posisis pemilik  perusahaan  semakin  kuat, demikian pula sebaliknya.
Rumus  untuk  mencari return on  equity  dapat  digunakan  sebagai berikut:
Equity Total Tax After Earning Equity On turn Re 

## Current Ratio (CR)
Menurut  Kasmir  (2012:125)
current ratio merupakan rasio lancar yang mengukur kemampuan perusahaan  membayar  kewajiban jangka  pendek  atau  utang  yang segera  jatuh  tempo  pada  saat ditagih.  Dengan  kata  lain  seberapa banyak  aktiva  lancar  yang  tersedia untuk  menutupi  kewajiban  jangka pendek  yang  segera  jatuh  tempo. CR  dapat  pula  dikatakan  sebagai bentuk  untuk  mengukur  tingkat keamanan ( margin of safety).
Dalam  praktiknya,  CR  200%
terkadang  dianggap  ukuran  yang
memuaskan bagi perusahaan, sekalipun  ukuran  yang  terpenting adalah  rata-rata  industri  untuk
perusahaan yang sejenis.
Rumus  untuk  mencari current  ratio yang  dapat  digunakan,  sebagai berikut:
) s Liabilitie Current ( Lancar g tan U ) Assets Current ( Lancar
Aktiva Ratio t
Curren 
Debt to Equity Ratio (DER) Debt to equity ratio
merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengetahui  perbandingan antara  total  utang  dan  modal sendiri.  Rasio  ini  berguna  untuk mengetahui  seberapa  besar  aktiva perusahaan dibiayai dari utang.
Dengan  kata  lain,  rasio  ini untuk  mengetahui  setiap  rupiah modal  sendiri  yang  dijadikan  untuk jaminan utang dan biasanya rasio ini dinyatakan  dalam  presentase.  Bagi perusahaan,  semakin  besar  rasio  ini akan semkin baik.
Rumus untuk mencari debt to equity  ratio  dapat  digunakan perbandingan antara total utang dan total modal sendiri sebagai berikut:
Equity ) Debt ( g tan U Total Ratio Equity Debt 
Total Asset Turn Over (TATO) Total asset turnover merupakan  rasio  yang  digunakan untuk mengukur penggunaan semua aktiva  perusahaan.  Kemudian  juga mengukur  berapa  jumlah  penjualan yang  diperoleh  dari  tiap  rupiah aktiva  dan  biasanya  ini  dinyatakan dengan desimal.
Rumus  untuk  mencari total  asset turnover adalah sebagai berikut:
Sales
Total Asset Turnover =
Total Assets Earning Per Share (EPS) Menurut  Eduardus  Tandelilin
(2010:365) Earning  Per  Share
adalah  laba  bersih  yang  siap dibagikan  kepada  pemegang  saham dibagi dengan jumlah lembar saham perusahaan.
Menurut Ray H. Garisson dkk penerjemah  A.  Totok  Budisantoso (2007:594)  laba  per  lembar  saham
( Earning Per Share) dihitung dengan
membagi  laba  bersih  yang  tersedia bagi  pemegang  saham  beredar selam tahun tersebut. Laba per saham
= Laba Bersih Jumlah Saham Beredar
Sumber: Mohamad Samsul (2006:167)

## Hipotesa Penelitian
Secara parsial :
H 0 :   Tidak ada pengaruh Return On Equity terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti  dan  Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia.
H 1 :   Ada  pengaruh Return  On Equity  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan sektor  Properti  dan  Real Estate    yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
H 0 :  Tidak ada pengaruh Current  Ratio  terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti  dan  Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.
H 2 :  Ada  pengaruh Current Ratio  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan sektor  Properti  dan  Real Estate    yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
H 0 :    Tidak  ada  pengaruh Debt  to Equity Ratio terhadap Return Saham  pada  perusahaan sektor  Proper-ti  dan  Real
Estate    yang  terdaftar  di
Bursa Efek Indonesia.
H 3 :  Ada pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Proper-ti  dan  Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. H 0 :  Tidak  ada  pengaruh Total Asset  Turn  Over  terhadap Return Saham pada perusahaan  sektor  Proper-ti dan  Real  Estate    yang terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia.
H 4 :  Ada  pengaruh Total  Asset
Turn  Over  terhadap  Return
Saham  pada  perusahaan sektor  Proper-ti  dan  Real
Estate    yang  terdaftar  di
Bursa Efek Indonesia.
H 0 :  Tidak  ada  pengaruh Earning
Per  Share  terha-dap  Return Saham  pada  perusahaan sektor  Proper-ti  dan  Real
Estate    yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
H 5 :  Ada  pengaruh Earning  Per Share terhadap Return Saham  pada  perusahaan sektor  Properti  dan  Real Estate    yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
Secara Simultan :
H 0 :  Tidak  ada  pengaruh Return On  Equity,  Current  Ratio, Debt  To  Equity  Ratio,  Total Asset Turn Over, dan Earning Per  Share  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan sektor  Properti  dan  Real Estate    yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
H 6 :  Ada  pengaruh Return  On Equity,  Current  Ratio,  Debt To  Equity  Ratio,  Total  Asset Turn  Over,  dan  Earning  Per
Share terhadap Return
Saham  pada  perusahaan sektor  Properti  dan  Real Estate    yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Atau paling  sedikit  ada  satu variabel  yang  berpengaruh.
Obyek Penelitian Perusahaan yang dijadikan obyek  penelitian  adalah  perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Daftar  perusahaan  sektor  properti dan real estate yang terdaftar di BEI yang  dijadikan  obyek  penelitian adalah sebagai berikut :
1. PT.  Alam  Sutera  Reality  Tbk. (ASRI)
2. PT.  Bekasi  Asri  Pemula  Tbk (BAPA)
3. PT. Sentul City Tbk (BKSL)
4. PT. Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE)
5. PT.  Bumi  Citra  Permai  Tbk (BCIP)
6. PT.  Cowell  Development  Tbk
(COWL)
7. PT. Ciputra Development Tbk
(CTRA)
8. PT. Ciputra Surya Tbk (CTRS)
9. PT. Duta Pertiwi Tbk (DUTI)
10. PT.  Jakarta  Internasional Hotels  &  Development  Tbk
(JIHD)
11. PT.  Jaya  Real  Property  Tbk (JRPT)
12. PT.  Lippo  Cikarang  Tbk (LPCK)
13. PT.  Lippo  Karawaci  Tbk (LPKR)
14. PT.  Modernland  Realty  Tbk (MDLN) 15. PT.  Pakuwon Jati Tbk (PWON) 16. PT.  Summarecon  Agung  Tbk
(SMRA)

## Operasional Variabel
Operasional variabel dalam penelitian merupakan hal yang sangat penting guna menghindari penyimpangan atau kesalahpahaman pada saat pengumpulan data.
Variabel Indikator Skala Sumber Return On Equity (X1) Earning After Tax Kasmir Return On Equity = = Rasio Laporan Keuangan (2012, 143) Total Equity Current Current Assets
Ratio (X2) Current Ratio = Rasio Laporan Keuangan Kasmir Current Liabilities (2012, 125) Debt to Equity Total Debt Ratio (X3) Debt to Equity Ratio = Rasio Laporan Keuangan Kasmir Total Equity (2012, 150) Total Assets TATO = Turn Over Sales (X4) Total Assets Rasio Laporan Keuangan Kasmir (2012, 160) Earning Per Laba Bersih Share (X5) Laba per Saham = Nominal Laporan Keuangan Mohamad Jumlah saham Samsul (2006,167) Return P t - P t-1 Saham (Y) Return Saham = Desimal Daftar Harga Saham Jogiyanto P t-1
(2003:109)

## PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menggunakan data  historis  yang  berupa  laporan
keuangan  tahun  2010-2012  dan daftar  harga  saham  akhir  tahun 2009-2012,  pada  perusahaan  sektor properti  dan real  estate,  data  yang diperoleh dari Pusar Referensi Pasar Modal  (PRPM)  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  Peneliti  hanya memilih  16  perusahaan  yang  akan menjadi  sampel  penelitian  secara random  dengan  kriteria  tertentu
yaitu sebagai berikut :
1. Perusahaan  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia periode 2010-2012. 2. Menerbitkan laporan tahunan  yang  berakhir pada tanggal 31 Desember 2012. 3. Data yang dimiliki perusahaan  lengkap  dan sesuai  dengan  variabel yang diteliti baik variabel independen maupun variabel dependen. Data Gabungan Variabel Tabel Gabungan Variabel
Perusahaan Properti dan Real Estate Periode 31 Desember 2010-2012
ROE (%)  CR (%)  DER (%) TATO EPS RETURN SAHAM No  Kode Emiten  Tahun (X1) (X2) (X3) (X4) (X5) (Y) (%) (%) (%) (kali) (Rp) (Desimal) 1 ASRI 2010 13.12 98.00 107.00  0.1724 16.26 1.1975 2011 21.63 97.78 115.57  0.2299 33.68 0.7557 2012 25.70  123.48 131.33  0.2235 61.19 0.5283 2 CTRA 2010 5.37  489.37 29.32  1.8049 17.00 0.3684 2011 6.46  236.56 50.70  0.1890 21.00 0.1693 2012 10.02  155.98 77.15  0.2212 39.00 0.5623 3 CTRS 2010 5.70  198.85 54.75  0.2274 44.00 0.4122 2011 10.23  166.69 81.07  0.2280 83.00 0.1857 2012 12.37  126.09 99.96  0.2368  139.00 1.2682 4 BCIP 2010 12.12  233.67 24.84  0.4391 15.50 0.1122 2011 1.30  263.08 29.78  0.2331 1.93 0.0965 2012 4.93 76.17 77.32  0.3070 6.70 1.0631 5 SMRA 2010 10.86  133.79 184.57  0.2770 34.76 1.2901 2011 15.69  137.10 226.96  0.2913 57.04 0.2052 2012 20.76  116.96 185.07  0.3184  114.89 0.4197 6 LPKR 2010 6.95  420.31 97.51  0.1935 30.30 -0.2100
2011 6.16  603.72 94.06  0.2295 31.56 0.1952 2012 21.64  559.88 116.82  0.2477 46.48 0.2990 7 JIHD 2010 7.78  125.27 73.99  0.2831 31.82 0.5800 2011 2.11  267.70 31.72  0.2190 9.18 0.0696 2012 2.53  423.76 31.85  0.2248 14.50 -0.0650 8 BAPA 2010 16.93  224.33 82.04  0.3996 19.51 0.5190 2011 7.30  223.95 83.26  0.2069 9.08 0.1305 2012 5.13  229.68 81.87  0.1583 6.78 -0.0365 9 BKSL 2010 2.02  281.07 16.75  0.0921 2.61 0.1275 2011 2.97  316.39 15.15  0.0865 4.58 0.5915 2012 4.59  318.44 27.78  0.1012 7.04 0.2489 10 MDLN 2010 3.47 88.56 82.62  0.1127 11.85 0.5467 2011 6.24 83.11 112.56  0.1853 24.26 0.3265 2012 11.70  127.18 106.28  0.2205 41.57 0.9255 11 LPCK 2010 11.58  181.99 196.23  0.2423 93.83 0.4035 2011 31.37  139.99 148.58  0.4420  370.23 2.6241 2012 33.13  157.31 130.53  0.3577  584.80 1.8248 12 COWL 2010 6.44 84.37 104.55  0.3765 11.14 -0.5773 2011 20.34  127.66 135.43  0.4699 50.14 0.1535 2012 6.14  141.75 56.85  0.1751 67.42 0.4328 13 JRPT 2010 16.23  112.96 102.80  0.2347  100.33 0.4858 2011 18.24  103.76 114.93  0.2187  131.14 0.6206 2012 19.26 87.57 125.00  0.2204  161.82 0.7313 14 PWON 2010 15.62  114.95 143.19  0.2492 6.79 1.2615 2011 15.95  138.24 142.07  0.2573 8.62 0.1575 2012 24.45  134.24 141.37  0.2862 15.53 0.0122 15 DUTI 2010 10.35  192.82 47.30  0.2133  144.35 0.5876 2011 11.86  203.04 45.57  0.2154  188.43 0.5400 2012 11.93  264.18 27.86  0.2380  285.85 0.3044 16 BSDE 2010 7.01  199.63 57.71  0.2118 34.35 0.6826 2011 12.26  189.52 54.86  0.2195 48.05 0.1096 2012 14.06  157.19 59.11  0.2224 73.50 0.3295
Berdasarkan hasil pengelolahan data dengan menggunakn program aplikasi computer  Statistical  Package  of Social  Science  (SPSS)  versi  20.0 dalam  penelitian  ini  data  yang diperoleh dikonversi dengan menggunakan  log  natural,  karena satuan  alat  ukur  dari  data  yang digunakan  tidak  sama  yaitu  persen dan  IDR,  agar  satuan  yang digunakan seragam data ditransformasi  kedalam  bentuk log natural. Berikut data hasil transformasi log natural. Transformasi Log Natural Perusahaan Properti dan Real Estate Periode 2010-2012 TAHU N LnX1_RO E LnX2_C R LnX3_DE R LnX4_TAT O LnX5_EP S LnY_ReturnSaha m 2010 2.57 4.58 4.67 -1.76 2.79 0.18 2011 3.07 4.58 4.75 -1.47 3.52 -0.28 2012 3.25 4.82 4.88 -1.5 4.11 -0.64 2010 1.68 6.19 3.38 0.59 2.83 -1 2011 1.87 5.47 3.93 -1.67 3.04 -1.78 2012 2.3 5.05 4.35 -1.51 3.66 -0.58 2010 1.74 5.29 4 -1.48 3.78 -0.89 2011 2.33 5.12 4.4 -1.48 4.42 -1.68 2012 2.52 4.84 4.6 -1.44 4.93 0.24 2010 2.49 5.45 3.21 -0.82 2.74 -2.19 2011 0.26 5.57 3.39 -1.46 0.66 -2.34 2012 1.6 4.33 4.35 -1.18 1.9 0.06 2010 2.39 4.9 5.22 -1.28 3.55 0.25 2011 2.75 4.92 5.42 -1.23 4.04 -1.58 2012 3.03 4.76 5.22 -1.14 4.74 -0.87 2010 1.94 6.04 4.58 -1.64 3.41 2011 1.82 6.4 4.54 -1.47 3.45 -1.63 2012 3.07 6.33 4.76 -1.4 3.84 -1.21 2010 2.05 4.83 4.3 -1.26 3.46 -0.54 2011 0.75 5.59 3.46 -1.52 2.22 -2.66 2012 0.93 6.05 3.46 -1.49 2.67 2010 2.83 5.41 4.41 -0.92 2.97 -0.66 2011 1.99 5.41 4.42 -1.58 2.21 -2.04 2012 1.64 5.44 4.41 -1.84 1.91 2010 0.7 5.64 2.82 -2.38 0.96 -2.06
2011 1.09 5.76 2.72 -2.45 1.52 -0.53 2012 1.52 5.76 3.32 -2.29 1.95 -1.39 2011 1.83 4.42 4.72 -1.69 3.19 -1.12 2012 2.46 4.85 4.67 -1.51 3.73 -0.08 2010 2.45 5.2 5.28 -1.42 4.54 -0.91 2011 3.45 4.94 5 -0.82 5.91 0.96 2012 3.5 5.06 4.87 -1.03 6.37 0.6 2010 1.86 4.44 4.65 -0.98 2.41 2011 3.01 4.85 4.91 -0.76 3.91 -1.87 2012 1.81 4.95 4.04 -1.74 4.21 -0.84 2010 2.79 4.73 4.63 -1.45 4.61 -0.72 2011 2.9 4.64 4.74 -1.52 4.88 -0.48 2012 2.96 4.47 4.83 -1.51 5.09 -0.31 2010 2.75 4.74 4.96 -1.39 1.92 0.23 2011 2.77 4.93 4.96 -1.36 2.15 -1.85 2012 3.2 4.9 4.95 -1.25 2.74 -4.41 2010 2.34 5.26 3.86 -1.55 4.97 -0.53 2011 2.47 5.31 3.82 -1.54 5.24 -0.62 2012 2.48 5.58 3.33 -1.44 5.66 -1.19 2010 1.95 5.3 4.06 -1.55 3.54 -0.38 2011 2.51 5.24 4 -1.52 3.87 -2.21 2012 2.64 5.06 4.08 -1.5 4.3 -1.11
Pengujian        Hipotesis        dan Pembahasan

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik dalam penelitian ini terdiri  dari  uji  multikolinieritas,  uji heteroskedastisitas,  uji  Normalitas dan uji autokorelasi.

## 1. Uji Multikolinieritas
Menurut  Dwi  Priyatno  (2011:288), uji  multikolinieritas  digunakan  untuk menguji  apakah  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar variabel independen (bebas). Model
regresi  yang  baik,  tidak  terjadi korelasi  antar  variabel  independen (bebas).  Metode  pengujian  yang biasa  digunakan  yaitu  dengan melihat  nilai Variance  Inflation Factor  (VIF)  dan  Tolerance  pada model  regresi.  Jika  nilai  VIF  kurang dari  10  dan  tolerence  lebih  dari  0,1 maka  model  regresi  bebas  dari multikolinieritas.

## Uji Multikolinearitas
Coefficients a
Model
Collinearity Statistics
Tolerance VIF 1 LnX1_ROE .306 3.271 LnX2_CR .642 1.557 LnX3_DER .396 2.527 LnX4_TATO .800 1.249 LnX5_EPS .526 1.900 2 LnX1_ROE .324 3.083 LnX2_CR .689 1.451 LnX3_DER .399 2.507 LnX5_EPS .526 1.900 3 LnX1_ROE .487 2.054 LnX2_CR .870 1.149 LnX5_EPS .533 1.877 4 LnX2_CR .955 1.047 LnX5_EPS .955 1.047 a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Berdasarkan  tabel,  dapat dilihat  bahwa  nilai Variane  Inflation Factor  (VIF)  menunjukkan  angka
sekitar  1  dan  nilai Tolerance menunjukkan angka yang mendekati 1,  sehingga  sesuai  dengan  hasil model regresi  tersebut dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi
multikolinieritas.
2. Uji Heteroskedastisitas Uji Heteroskedastisitas
dimaksudkan  untuk  mengetahui apakah  variasi  residual  absolute sama  atau  tidak  untuk  semua pengamatan.  Model  regresi  yang baik  adalah  model  yang  dikatakan homoskedastisitas  dimana  memiliki persamaan  varian  residual  suatu periode pengamatan dengan periode pengamatan  yang  lain  atau  tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Gambar Scatterplot
Sumber :  Output SPSS 20
Dari  gambar  scatterplot  tersebut terlihat  bahwa  Output  SPSS  pada gambar  Scatterplot  menunjukkan titik-titik  data  menyebar  di  atas dan dibawah  atau  disekitar angka  0  dan penyebaran  titik-titik  data  tidak membentuk  pola  tertentu  maka dapat  disimpulkan  bahwa  variabel independen  terbebas  dari  asumsi klasik  heterokedastisitas  dan  layak digunakan dalam penelitian.

## 3. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk menguji apakah data penelitian pada sebuah  model  regresi,  baik  variabel dependen maupun variabel independen atau keduanya
mempunyai  distribusi  normal  atau tidak,  model  regresi  yang  baik adalah  distribusi  data  normal  atau mendekati  normal.  Dalam  penelitian ini  menggunakan  pengujian  dengan
melihat  normal probability  plotyang membandingkan  distribusi  kumulatif dari  data  sesungguhnya  dengan distribusi komulatif normal. Distribusi normal  akan  membentuk  satu  garis diagonal  dan  ploting  data  akan dibandingkan  dengan  garis  diagonal dan  ploting  data  akan  dibandingkan dengan  garis  diagonal  dan  dengan pengujian histrogram, hasilnya sebagai berikut :
Gambar Normal P-P Plot Sumber : Output SPSS 20 Pada  gambar,  Hasil  dari output SPSS Normal P-Plot, memperlihatkan  bahwa  distribusi dari titik-titik data menyebar disekitar garis diagonal dan penyebaran  titik-titik  data  searah dengan  garis  diagonal.  Jadi  data
pada  variabel  penelitian  dapat dikatakan  normal  dan  layak  untuk digunakan dalam penelitian.

## Gambar Histogram
Sumber : Output SPSS 20 Tampilan  histrogram  pada  gambar  , menunjukkan bahwa grafik histrogram memberikan pola distribusi mendekati normal. 4. Uji Autokorelasi uji  autokorelasi digunakan  untuk megetahui  ada  atau  tidaknya penyimpangan  asumsi  klasik  auto korelasi,  yaitu  korelasi  yang  terjadi antara residual pada suatu pengamatan  dengan  pengamatan lain pada model regresi. Persyaratan yang  harus  dipenuhi  adalah  tidak adanya  auto  korelasi  dalam  model regresi.  Metode  pengujian  yang sering  digunakan  adalah  dengan  Uji Durbin-Watson  (Uji  DW)  dengan ketentuan  sebagai  berikut  (Purbayu dan Ashari, 2005:240):
1. d<dL: Terjadi masalah autokore- lasi  yang  positif  yang  perlu
perbaikan 2. dL<d<dU  : Ada masalah autokorelasi  positif  tetapi  lemah dimana  perbaikan  akan  lebih baik 3. dU<d<4-dL :  Tidak  ada masalah auto korelasi 4. 4-dU<d<4-dL : Masalah autokorelasi lemah dimana perbaikan akan lebih baik 5. 4-dL<d: Masalah  autokorelasi
serius

## Uji Autokorelasi
Model Summary e Model Change Statistics Durbin-Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .255 a 2.607 5 38 .040 2 .000 b .002 1 38 .963 3 .000 c .018 1 39 .893 4 -.008 d .456 1 40 .503 2.102
a. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX4_TATO, LnX3_DER, LnX1_ROE b. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX3_DER, LnX1_ROE c. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX1_ROE d. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR e. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Sumber : Output SPSS 20 Berdasarkan  Tabel    pada output  SPSS  diperoleh  nilai  Durbin Watson  2.102.  Dengan  jumlah variabel  bebas  (k)  =  5  dan  jumlah data (n) = 44, serta dengan tingkat signifikan  sebesar  0.05  atau  5%, maka  berdasarkan  tabel  Durbin- Watson  diperoleh  dL  (nilai  batas bawah)  =    1.2769  dan  dU  (nilai batas atas) = 1.7777 sehingga dapat disimpulkan bahwa dU < DW < 4 – dL    atau  1.7777  <  2.102  <  4  –
(1.2769).  sehingga  kesimpulannya tidak terdapat autokorelasi.

## Analisis Koefisien Korelasi
Untuk  mengetahui  berapa besar  hubungan  kedua  variabel tersebut  yaitu  variabel  dependen dan  variabel  independen,  dapat diukur  dengan  suatu  koefisien korelasi. Dalam penelitian ini korelasi variabel  tersebut  dapat  dilihat  dari tabel berikut ini :

## Koefisien Korelasi
Sumber : Output SPSS 20 Menurut Yus Agusyana (2011:86)  koefisien  korelasi  (KK) memiliki nilai antara -1 hingga +1 (-
1  ≤  KK  ≤  +1),  dengan  ketentuan sebagai berikut :
 Jika  KK  bernilai  positif  maka variabel-variabel berkorelasi positif. Semakin dekat nilai KK ke +1  semakin  kuat  korelasinya, demikian pula sebaliknya.
 Jika  KK  bernilai  negatif  maka
variabel-variabel berkorelasi negatif.  Semakin  dekat  nilai  KK ke  -1  maka  semakin  kuat korelasinya, demikian pula sebaliknya.
 Jika  KK  bernilai  0  (nol)  maka variabel-variabel tidak menunjuk- kan korelasi.
 Jika KK bernilai +1 atau -1 maka variabel-variabel menunjukkan korelasi positif atau negatif yang sempurna.
Batas-batas  nilai  koefisien  korelasi diinterpretasikan sebagai berikut :
 0,00 sampai dengan 0,20 berarti korelasinya sangat lemah.
 0,21 sampai dengan 0,40 berarti korelasinya lemah.
 0,41 sampai dengan 0,70 berarti korelasinya kuat.
 0,71 sampai dengan 0,90 berarti korelasinya sangat kuat.
 0,91 sampai dengan 0,99 berarti korelasinya sangat kuat sekali
 1,00 berarti korelasi sempurna
Correlations
LnY_Return_Saham  LnX1_ROE  LnX2_CR  LnX3_DER  LnX4_TATO  LnX5_EPS
Pearson Correlation LnY_Return_Saham 1.000 .277 -.358 .274 .046 .413 LnX1_ROE .277 1.000 -.357 .699 .374 .683 LnX2_CR -.358 -.357 1.000 -.556 .082 -.213 LnX3_DER .274 .699 -.556 1.000 .236 .415 LnX4_TATO .046 .374 .082 .236 1.000 .260 LnX5_EPS .413 .683 -.213 .415 .260 1.000 Sig. (1-tailed) LnY_Return_Saham . .034 .009 .036 .384 .003 LnX1_ROE .034 . .009 .000 .006 .000 LnX2_CR .009 .009 . .000 .299 .083 LnX3_DER .036 .000 .000 . .061 .003 LnX4_TATO .384 .006 .299 .061 . .044 LnX5_EPS .003 .000 .083 .003 .044 . N LnY_Return_Saham 44 44 44 44 44 44 LnX1_ROE 44 44 44 44 44 44 LnX2_CR 44 44 44 44 44 44 LnX3_DER 44 44 44 44 44 44 LnX4_TATO 44 44 44 44 44 44 LnX5_EPS 44 44 44 44 44 44
Berdasarkan  table  di  atas  dapat dilihat korelasi masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen adalah sbb : a. Korelasi  antara return  on  equity (ROE) dengan return saham Korelasi  antara  ROE  dengan return  saham  sebesar  0.277 artinya  korelasi  rendah  dengan arah  hubungan  positif,  yaitu apabila  ROE  naik  maka  return saham juga akan naik. Hubungan  ROE  dengan  return saham signifikan karena nilai Sig sebesar 0.035< 0.05 b. Korelasi  antara Current  Ratio (CR) dengan return saham
Korelasi  antara    CR  dengan
return  saham  sebesar  -0.358 artinya  korelasi  rendah  dengan hubungan  yang  negatif,  yaitu apabila  CR  naik  maka  return saham akan turun. Hubungan CR dengan  return  saham  signifikan 0.009  karena  nilai  Sig  sebesar
0.009 <0.05
c. Korelasi  antara Debt  to  Equity Ratio  (DER)  dengan  return saham Korelasi  antara  DER  dengan return  saham  sebesar  0.274 artinya  korelasi  rendah  dengan hubungan  yang  positif,  yaitu apabila  DER  naik  maka  return
saham juga akan naik. Hubungan  DER  dengan  return saham signifikan karena nilai Sig
sebesar 0.036 <0.05
d. Korelasi  antara Total  Asets  Turn Over  (TATO)  dengan  return saham Korelasi  antara  TATO  dengan return  saham  sebesar  0.046 artinya  korelasi  sangat  rendah dengan  hubungan  yang  positif, yaitu  apabila  TATO  naik  maka return  saham  juga  akan  naik. Hubungan  TATO  dengan  return saham  tidak  signifikan  karena nilai Sig sebesar 0.384 > 0.05
e. Korelasi  antara Earning  Per Share  (EPS)  dengan  return saham Korelasi  antara  EPS  dengan return  saham  sebesar  0.413 artinya  korelasi  sedang  dengan hubungan  yang  positif,  yaitu apabila  EPS  naik  maka  return saham juga akan naik.
Hubungan  EPS  dengan  return saham signifikan karena nilai Sig sebesar 0.03 < 0.05

## Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (R²) bertujuan
untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel independen  menjelaskan  variabel dependen.
Koefisien determinasi terletak pada tabel sebagai berikut :

## Hasil Analisis Koefisien Determinasi
Sumber : Output SPSS 20 Koefisien determinasi (regresi) untuk mengetahui seberapa besar kontribusi X terhadap naik turunnya Y. Berdasarkan  tabel  di  atas  diperoleh Adjusted  R  Square  sebesar  0.210 artinya  21.0%  perubahan  return saham dapat dijelaskan oleh variabel independent  Earning Per  Share  (X5) dan Current Ratio (X2). Jadi sisanya
79%  (100%-21%)  dipengaruhi  oleh faktor-faktor lain diluar variabel yang digunakan.

## Persamaan Regresi Berganda

## Tabel Garis Regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.289 2.853 .452 .654 LnX1_ROE -.206 .338 -.154 -.608 .547 LnX2_CR -.615 .354 -.304 -1.739 .090 LnX3_DER .042 .329 .029 .129 .898 LnX4_TATO .015 .327 .007 .046 .963 LnX5_EPS .337 .148 .439 2.277 .029 2 (Constant) 1.231 2.530 .486 .629 LnX1_ROE -.202 .324 -.151 -.623 .537 LnX2_CR -.611 .337 -.302 -1.812 .078 LnX3_DER .044 .323 .030 .136 .893 LnX5_EPS .337 .146 .439 2.306 .026
Model Summary e Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson
R Square
Change F Change df1  df2 Sig. F Change 1 .505 a .255 .157 .91121 .255 2.607 5  38 .040 2 .505 b .255 .179 .89947 .000 .002 1  38 .963 3 .505 c .255 .199 .88837 .000 .018 1  39 .893 4 .497 d .247 .210 .88245 -.008 .456 1  40 .503 2.102
a. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX4_TATO, LnX3_DER, LnX1_ROE b. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX3_DER, LnX1_ROE c. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX1_ROE d. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR e. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
3 (Constant) 1.477 1.738 .850 .400 LnX1_ROE -.176 .261 -.132 -.675 .503 LnX2_CR -.632 .296 -.312 -2.132 .039 LnX5_EPS .335 .143 .436 2.334 .025 4 (Constant) .995 1.574 .632 .531 LnX2_CR -.572 .281 -.283 -2.037 .048 LnX5_EPS .270 .106 .353 2.541 .015 a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Sumber : Output SPSS 20
Persamaan regresi :
Ŷ = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + ... + b k X k LnY_Return_Saham  =  =  0.995  – 0.572LnX2_CR + 0.270LnX5_EPS
Pengertian persamaan regresi :
 Konstanta sebesar 0.995 artinya bila  CR  dan  EPS  =  0  atau  tidak ada,  maka    perusahaan  mampu menghasilkan return saham
sebesar 0.995
 Koefisien  variabel  X2  (CR)  = negatif 0.572 artinya bila current ratio  naik  1%  maka  return saham turun sebesar 0.572 atau bila current ratio turun 1% maka return saham naik sebesar 0.572
 Koefisien  variabel  X5  (EPS)  = positif  0.270  artinya  bila  earning per  share  naik  1%  maka  return saham  naik  sebesar  0.270  atau bila earning per share turun 1 % maka  return  saham  turun sebesar 0.270

## Hasil Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dalam penelitian  ini  terdiri  dari  uji  simultan dan  uji  parsial.  Uji  simultan  untuk menguji hipotesis bahwa ada pengaruh secara bersama-sama
variabel  bebas  ( return  on  equity, current  ratio,  debt  to  equity  ratio, total  assets  turn  over,  dan  earning per  share)  terhadap  return  saham dengan menggunakan uji F
(simultan)  dan  uji  t  (parsial)  untuk menguji  pengaruh  variabel-variabel bebas secara sendiri-sendiri terhadap harga  saham  dengan  menggunakan uji t.

## Pengujian Secara Parsial (Uji t)
Uji  statistik  t  atau  uji  partial dilakukuan  untuk  menggambarkan seberapa  jauh  pengaruh  satu variabel  independen  ( return  on equity,  current  ratio,  debt  to  equity ratio,  total  assets  turn  over,  dan earning  per  share)  secara  partial atau sendiri-sendiri dalam
menerangkan  variabel  dependen
( return saham).
• H 0 :  Tidak  ada  pengaruh Return
On Equity terhadap Return Saham pada  perusahaan  sektor  Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 1 :  Ada  pengaruh Return  On Equity  terhadap  Return  Saham pada  perusahaan  sektor  Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 0 :  Tidak  ada  pengaruh Current
Ratio  terhadap  Return  Saham pada  perusahaan  sektor  Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 2 :  Ada  pengaruh Current  Ratio terhadap  Return  Saham  pada perusahaan  sektor  Properti  dan Real  Estate    yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
•
H 0 : Tidak ada pengaruh Debt to Equity  Ratio  terhadap  Return
Saham  pada  perusahaan  sektor Properti  dan  Real  Estate    yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • H 3 : Ada pengaruh Debt to Equity Ratio  terhadap  Return  Saham pada  perusahaan  sektor  Properti dan  Real  Estate    yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
• H 0 :  Tidak  ada  pengaruh Total Asset Turn Over terhadap Return
Saham  pada  perusahaan  sektor Properti  dan  Real  Estate    yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • H 4 :  Ada  pengaruh Total  Asset Turn  Over  terhadap  Return
Saham  pada  perusahaan  sektor Properti  dan  Real  Estate    yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. •
H 0 : Tidak ada pengaruh Earning Per  Share  terhadap  Return
Saham  pada  perusahaan  sektor Properti  dan  Real  Estate    yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • H 5 :  Ada  pengaruh Earning  Per
Share  terhadap  Return  Saham pada  perusahaan  sektor  Properti
dan  Real  Estate    yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Cara pengambilan keputusan adalah Jika signifikan penelitian > 0,05 , Ho diterima Jika signifikan penelitian > 0,05 , Ho ditolak Atau dengan cara melihat tabel t : Jika – t tabel < t hitung , maka Ho diterima Jika      - t hitung < - t tabel atau t hitung >t tabel , maka Ho ditolak
Tabel Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.
B
Std. Error Beta 1 (Constant) 1.289 2.853 .452 .654 LnX1_ROE -.206 .338 -.154 -.608 .547 LnX2_CR -.615 .354 -.304 -1.739 .090 LnX3_DER .042 .329 .029 .129 .898 LnX4_TATO .015 .327 .007 .046 .963 LnX5_EPS .337 .148 .439 2.277 .029 2 (Constant) 1.231 2.530 .486 .629 LnX1_ROE -.202 .324 -.151 -.623 .537 LnX2_CR -.611 .337 -.302 -1.812 .078 LnX3_DER .044 .323 .030 .136 .893 LnX5_EPS .337 .146 .439 2.306 .026 3 (Constant) 1.477 1.738 .850 .400 LnX1_ROE -.176 .261 -.132 -.675 .503 LnX2_CR -.632 .296 -.312 -2.132 .039 LnX5_EPS .335 .143 .436 2.334 .025 4 (Constant) .995 1.574 .632 .531 LnX2_CR -.572 .281 -.283 -2.037 .048 LnX5_EPS .270 .106 .353 2.541 .015 a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham
Analisisi  Uji  T  (variabel  yang berpengaruh) :
 Significant  level  0.048  <  0.05 maka H 0 ditolak dan H 2 diterima.
Artinya  :  Ada  pengaruh Current
Ratio  terhadap  Return  Saham pada  perusahaan  sektor Properti
dan  Real  Estate    yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
 Significant  level  0.015  <  0.05 maka H 0 ditolak dan H 5 diterima. Artinya  :  Ada  pengaruh Earning Per  Share  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan  sektor
Properti  dan  Real  Estate    yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Pengujian Secara Simultan
Uji  simultan  (Uji  F)  ini dilakukan  untuk  menggambarkan seberapa  jauh  pengaruh  variabel bebas  atau  Independen  ( return  on equity,  current  ratio,  debt  to  equity ratio,  total  assets  turn  over,  dan earning  per  share)  secara  bersama- sama  dalam  menerangkan  variabel terikat  atau  dependen  ( return saham).
Hipotesis : H 0 :  Tidak  ada pengaruh Return On Equity, Current Ratio, Debt To Equity Ratio,  Total  Asset  Turn  Over,  dan Earning  Per  Share  terhadap  Return Saham  pada  perusahaan  sektor Properti  dan  Real  Estate    yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H 6 : Ada pengaruh Return On Equity,
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total  Asset  Turn  Over,  dan  Earning Per  Share  terhadap  Return  Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia,  atau  paling  sedikit ada satu variabel yang berpengaruh Kriteria uji hipotesis yang digunakan adalah sebagai berikut :
Jika  signifikan  penelitian  <  0,05 maka Ho ditolak
Jika  signifikan  penelitian  >  0,05 maka Ho diterima
Atau  dengan  cara  melihat  F  hitung dengan F Tabel :
Jika  F  hitung  >  F  tabel,  maka  Ho ditolak
Jika  F  hitung  <  F  tabel,  maka  Ho
diterima

## Uji F

## Sumber : Output SPSS
Berdasarkan  table  di  atas nilai  Significant  level  0.003  <  0.05 maka  H 0 ditolak  dan  H 6 diterima, artinya  :    Ada  pengaruh  secara signifikan  antara Return  On  Equity,
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total  Asset  Turn  Over,  dan  Earning Per Share secara simultan (bersama- sama) terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Interpretasi Hasil Penelitian
Berdasarkan  hasil-hasil  yang sudah dibahas dan diuraikan di atas maka  didapatkan  hasil  sebagai berikut :
Hubungan  antara  variabel return  on  equity  (ROE)  dengan return  saham  sebesar  0.277  artinya korelasi rendah dengan arah hubungan  positif,  yaitu  apabila  ROE naik  maka  return  saham  juga  akan naik dan pada saat ROE turun maka return  saham  akan  turun  pula.  Dari hasil  pengujian  hipotesis,  sacara parsial  (sendiri-sendiri)  tidak  ada pengaruh  yang  signifikan  antara ROE dengan return saham.
Hubungan  antara  variabel current  ratio  (CR)  dengan  return saham  sebesar  sebesar  -0.358 artinya  korelasi  rendah  dengan hubungan  yang  negatif,  yaitu apabila  CR  naik  maka  return  saham akan  turun  dan  apabila  CR  turun
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 10.822 5 2.164 2.607 .040 b Residual 31.551 38 .830 Total 42.373 43 2 Regression 10.820 4 2.705 3.343 .019 c Residual 31.553 39 .809 Total 42.373 43 3 Regression 10.805 3 3.602 4.564 .008 d Residual 31.568 40 .789 Total 42.373 43 4 Regression 10.446 2 5.223 6.707 .003 e Residual 31.928 41 .779 Total 42.373 43
a. Dependent Variable: LnY_Return_Saham b. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX4_TATO, LnX3_DER, LnX1_ROE c. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX3_DER, LnX1_ROE d. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR, LnX1_ROE e. Predictors: (Constant), LnX5_EPS, LnX2_CR
maka  return  saham  akan  naik.  Dari hasil  pengujian  hipotesis,  sacara parsial (sendiri-sendiri) ada pengaruh  yang  signifikan  antara  CR dengan return saham. Hubungan  antara  variabel
debt  to  equity  ratio  (DER)  dengan return saham sebesar sebesar 0.274 artinya  korelasi  rendah  dengan hubungan yang positif, yaitu apabila DER  naik  maka  return  saham  juga akan  naik  dan  apabila  DER  turun maka return saham akan turun. Dari hasil  pengujian  hipotesis,  sacara parsial  (sendiri-sendiri)  tidak  ada pengaruh yang signifikan antara DER dengan return saham.
Hubungan  antara  variabel total  assets  turn  over  (TATO) dengan return saham sebesar 0.046 artinya  korelasi  sangat  rendah dengan hubungan yang positif, yaitu apabila  TATO  naik  maka  return saham  juga  akan  naik  dan  apabila TATO  turun  maka  return  saham akan  turun.  Dari  hasil  pengujian hipotesis,  sacara  parsial  (sendiri- sendiri)  tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara  TATO  dengan return saham.
Hubungan  antara  variabel total  earning  per  share    (EPS)
dengan return saham sebesar 0.413 artinya  korelasi  sedang  dengan hubungan yang positif, yaitu apabila EPS  naik  maka  return  saham  juga akan  naik  dan  apabila  EPS  turun maka return saham akan turun. Dari hasil  pengujian  hipotesis,  sacara parsial (sendiri-sendiri) ada pengaruh yang signifikan antara EPS dengan return saham.
Dari  hasil  uji  F  juga  didapat hasil ada pengaruh secara signifikan antara Return  On  Equity,  Current Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio,  Total Asset  Turn  Over,  dan  Earning  Per Share  secara  simultan  (bersama- sama) terhadap Return Saham pada perusahaan sektor Properti dan Real Estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sehingga dapat dikatakan bahwa Return  On  Equity,  Current Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio,  Total Asset  Turn  Over,  dan  Earning  Per Share  secara  simultan  (bersama- sama)  memiliki  pengaruh    terhadap Return Saham

## KESIMPULAN
Setelah  dilakukan  analisis  data
penelitian maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut :
1. Tidak  ada  pengaruh  yang
signifikan  antara Return  On Equity  (ROE)  terhadap  Return Saham pada perusahaan Properti dan  Real  Estate  secara  parsial (sendiri-sendiri). 2. Ada  pengaruh  yang  signifikan antara Current  ratio  (CR) terhadap terhadap Return Saham pada  perusahaan  Properti  dan Real  Estate  secara  parsial
(sendiri-sendiri).
3. Tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara Debt  to  Equity
Ratio  (DER)  terhadap  Return
Saham pada perusahaan Properti dan  Real  Estate  secara  parsial
(sendiri-sendiri).
4. Tidak  ada  pengaruh  yang signifikan  antara Total  Assets Turn  Over  (TATO)  terhadap Return  Saham  pada  perusahaan
Properti  dan  Real  Estate  secara parsial (sendiri-sendiri).
5. Ada  pengaruh  yang  signifikan antara Earning  Per  Share  (EPS)
terhadap Return  Saham  pada perusahaan  Properti  dan  Real
Estate  secara  parsial  (sendiri- sendiri).
6. Ada  pengaruh  secara  signifikan antara Return  on  Equity  (ROE),
Current  Ratio  (CR),  Debt  to
Equity  Ratio  (DER),  Total  Assets Turn  Over  (TATO)  dan  Earning Per Share (EPS) terhadap Return Saham pada perusahaan Properti dan  Real  Estate  secara  simultan (bersama-sama).

## DAFTAR PUSTAKA
Gumantri, Tatang Ari. 2011. Manajemen  Investasi,Konsep Teori  dan  Aplikasi.  Jakarta: Mitra Wacana Media. Hakim,      Abdul.    2010. Statistika Deskriptif      Untuk      Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: Ekonisia. Harinaldi.    2005. Prinsip-prinsip
Statistik    Untuk    Teknik    dan Sains.   Jakarta: Erlangga.
Hartono,  Jogiyanto.  2003. Teori Portofolio  dan    Analisis Investasi.  Yogyakarta: BPFT. Herjanto, Eddy. 2009. Sains Manajemen:  Analisis  Kuanti- tatif untuk Pengambilan Keputusan.Jakarta: Grasindo. Kasmir  dan  Jakfar.  2012. Studi
Kelayakan  Bisnis.  Jakarta: Prenada Media Group.
Mardalis.  2007. Metode  Penelitian (Suatu Pendekatan  Propo-sal). Jakarta:  Bumi Aksara.
Priyatno,  Duwi.  2009. SPSS    Untuk Analisis    Korelasi,    Regresi, dan  Multivariate. Yogya-karta: Gava Media.
Samsul,    Mohamad.  2006. Pasar Modal    dan    Manajemen Keuangan.   Jakarta: Erlangga.
Sarwoko. 2007. Statistik Inferensi. Yogyakarta: Andi.
Santoso,   Singgih.   2010. Statistik Nonparametik.   Jakarta:   PT Elex  Media Komputindo
Tandelilin,    Eduardus.    2001. Analisis    Investasi      dan Manajemen      Portofolio. Yogyakarta: BPFE
Tjiptono    Darmadji    dan    M. Fakhrudin  Hendy.    2001. Pasar    Modal    di    Indonesia Pendekatan  Tanya  Jawab. Jakarta: Salemba Empat