Bisma: Jurnal Bisnis dan Manajemen p- ISSN 1978-3108, e-ISSN 2623-0879 Vol. 15 No. 1, 2021, Hal. 36 - 46
Bisma: Jurnal Bisnis dan Manajemen
https://jurnal.unej.ac.id/index.php/BISMA
Vol. 15 No. 1, 2021, Hal. 36 - 46

## PERAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE DALAM MEMINIMALISIR TERJADINYA FINANCIAL DISTRESS
Wulan Maulidiss Sa’diah 1 , Mohamad Nur Utomo 2

## Fakultas Ekonomi, Universitas Borneo Tarakan, Kota Tarakan
Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari  kepemilikan  manajerial, dewan  komisaris  independen,  dewan  direksi,  dan  komite  audit  terhadap financial distress pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2015  –  2019.    Pemilihan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling dengan ukuran sampel berjumlah 41 perusahaan yang terdiri dari 205 data observasi.  Analisis data  menggunakan  regresi  logistik.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  dewan komisaris  independen  dan  dewan  direksi  berpengaruh    negatif  signifikan  terhadap financial  distress ,  sedangkan  kepemilikan  manajerial  dan  komite  audit  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap financial  distress .  Hasil  penelitian  ini  mendukung teori agensi yang menyatakan bahwa peran monitoring dewan komisaris  independen dan dewan direksi dapat meminimalisir terjadinya konflik agensi di perusahaan.
Kata Kunci: dewan  direksi,    dewan  komisaris  independen, financial  distress, kepemilikan manajerial, komite audit
Abstract This study aims to determine the effect of managerial ownership, independent board  of commissioners, board of directors, and audit committee on financial distress in banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2015 to 2019. This research used the  purposive  sampling  method  with  a  sample  of  41  companies  consisting  of  205 observational data. Data were analyzed using logistic regression. The results showed that independent  board  of  commissioners  and  board  of  directors  had  a  significant  and negative  effect  on  financial  distress.  However,  managerial  ownership  and  audit committee did not have a significant effect on financial distress. This study supports the agency  theory,  which  states  that  the  monitoring  role  of  the  independent  board  of commissioners and the board of directors can minimize the occurrence of agency conflicts in a company.
Keywords: audit  committee,  board  of  directors,  financial  distress,  independent  board  of commissioners, managerial ownership
Universitas Borneo Tarakan Jl. Amal Lama No. 1 Tarakan, Kalimantan Utara E-mail : mohnurutomo@gmail.com

## Pendahuluan
Perkembangan  pada  sektor  perbankan mengalami peningkatan yang sangat pesat, hal ini menimbulkan banyaknya persaingan antar bank  yang  ada  di  Indonesia  (Bank  Indonesia, 2019). Munculnya persaingan antar Bank yang ketat,  mengakibatkan  perusahaan  Bank  yang ada di Indonesia dituntut untuk meningkatkan pengelolaan  agar  menjadi  lebih  efektif  dan efisien.  Dengan  demikian,  diharapkan  terjadi persaingan secara sehat serta tidak menyimpang  dari  prosedur  yang  telah ditentukan. Penerapan tata kelola perusahaan yang  baik  diharapkan  mampu  meningkatkan pengawasan, serta dapat mengambil keputusan  secara  cepat  dan  tepat  (Arbaina, 2010).  Pengelolaan  perusahaan  akan  selalu berorientasi  pada  kinerja  keuangan  yang sehat.  Dengan  demikian,  perusahaan  dituntut untuk  menerapkan  tata  kelola  yang  sesuai dengan  prosedur  guna  mencapai  tujuan tersebut.  Jika  suatu  perusahaan  menerapkan tata kelola yang dijalankan dengan baik, maka kemungkinan besar perusahaan tersebut akan memiliki  kondisi  keuangan  yang  sehat  serta mengalami  peningkatan  kinerja.  Jika  suatu perusahaan  mengalami  kesulitan  dalam  hal keuangan,  maka  bisa  dikatakan  bahwa perusahaan  memiliki  tata  kelola  yang  buruk. Lemahnya tata kelola atau memiliki tata kelola yang  buruk  akan  memicu  potensi  terjadinya masalah kesulitan keuangan ( financial distress ) (Cinantya & Merkusiwati, 2015).
Financial  distress adalah  dimana  perusahaan mengalami penurunan dari segi keuangan dan akan menuju kebangkrutan dalam perusahaan tersebut. Perusahaan yang dinyatakan financial  distress, biasanya  sudah  tidak  dapat memenuhi dalam hal keuangan yang berkaitan dengan perusahaan. Dalam hal ini, perusahaan sudah tidak mampu dalam memenuhi arus kas ataupun  pendanaaan,  untuk  membayar kewajiban  atau  hutang  dalam  jangka  pendek maupun jangka panjang. Hal Ini menyebabkan perusahaan tersebut akan mengalami financial distress .
Penyebab  dari financial  distress dapat ditelusuri  dengan  melihat  penerapan  tata kelola  perusahaan  ( corporate  governance) , dimana  tata  kelola  perusahaan  berperan untuk  mengarahkan  serta  mengendalikan perusahaan. Good corporate  governance bertujuan  menghasilkan  peningkatan  kinerja perusahaan  melalui  struktur  pengawasan, keuangan perusahaan, pembiayaan perusahaan serta perilaku terhadap pemegang saham. Good corporate  governance adalah seperangkat  aturan  yang  mengatur  perilaku pemilik  perusahaan,  direksi  serta  manajer untuk  menciptakan  keseimbangan  dalam pengelolaan perusahaan. Adanya good corporate governance dapat mengatasi permasalahan antara principal dan agent yang berdampak pada penurunan nilai perusahaan. Adanya good  corporate  governance dinilai dapat  bermanfaat  bagi  perusahaan  dalam memprediksi maupun meminimalisir terjadinya  kesulitan  keuangan  atau financial distress (Cinantya & Merkusiwati, 2015).
Porter (1991) menyatakan bahwa perusahaan yang  sukses  ataupun  gagal  biasanya disebabkan  oleh  strategi  yang  dibuat  oleh perusahaan. Dalam good corporate governance terdapat mekanisme pengawasan dan pengendalian  yang  diwakilkan  oleh  beberapa variabel.  Variabel-variabel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  kepemilikan manajerial,  dewan  komisaris  independen, dewan direksi dan komite audit.  Berdasarkan uraian  sebelumnya  penelitian  ini  bertujuan menguji  apakah  mekanisme good  corporate governance yang  diwakili  oleh  variabel- variabel tersebut dapat meminimalisir terjadinya financial  distress pada  perusahaan sektor  perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia. Hasil penelitian diharapkan dapat berkontribusi  dalam  pengembangan  ilmu manajemen  keuangan  terutama  terkait  peran good corporate governance dalam pengawasanya  terhadap  upaya  mengurangi terjadinya financial distress .

## Agency Theory
Teori keagenan (agency theory) adalah bentuk hubungan  dari principal (pemilik/pemegang saham)  dan agent (manajer),  yaitu  hubungan dimana agent bisa  membantu  kepentingan dari principal untuk  mengatur  wewenang dalam  mengambil  keputusan.  Teori  keagenan membutuhkan konsep good corporate governance untuk  menghindari  terjadinya hubungan  asimetri.  Tujuannya  adalah  untuk menjadikan  perusahaan  lebih  sehat  dan bersih.  Manajemen  dan  pengendalian  untuk perekonomian  saat  ini  semakin  jauh  dari kepemilikan  karena  hanya manager yang bertanggung jawab kepada pemilik, setelah itu mengakibatkan  adanya  sistem  pendanaan perusahaan  baik  dari  investor  maupun  dari kreditor (Jensen & Meckling, 1976).
Teori  keagenan  dalam  perusahaan  berguna untuk  mengidentifikasi  pihak  internal  yang mempunyai  kepentingan  untuk  mencapai tujuan  utama.  Teori  keagenan  ini  juga merupakan  hal  dasar  dalam  perusahaan karena  teori  ini  menjelaskan  mengenai hubungan  antara principal (pemilik  saham) dan agent (manajer),  yang  menggambarkan penjelasan pentingnya keterbukaan mengenai laporan  keuangan  kepada  pemegang  saham dan  juga  investor.  Tidak  adanya  keterbukaan mengenai laporan keuangan akan menimbulkan  masalah  keangenan,  karena manajer  tidak  selalu  berbuat  sesuai  dengan pemilik saham.
Santosa  (2017)  menyatakan  bahwa  konflik kepentingan  terjadi  karena  adanya  dampak dari  posisi,  fungsi,  dan  kepentingan  yang berbeda  dari principal (pemilik  saham)  dan agent (manajer), keduanya saling
membutuhkan  namun  pada  pelaksanaanya dapat terjadi pertentangan. Principal (pemilik saham)  merupakan  pemilik  modal  yang mempunyai hak dalam pengaksesan mengenai informasi  internal  perusahaan,  sedangkan agent (manajer)  merupakan  pihak  yang
menjalankan operasi perusahaan dan memiliki semua  informasi  tentang  kinerja  perusahaan. Kondisi  inilah  yang  berpotensi  menimbulkan masalah keagenan, antara lain:
1. Moral hazard , yaitu timbulnya permasalahan  disebabkan agent (manajer) tidak  melakukan hal  yang  telah  disepakati dengan principal (pemilik saham). Penyebabnya  karena agent (manajer) cenderung  mengambil  keputusan  hanya untuk  kepentingan  sendiri  bukan  untuk kepentingan perusahaan.
2. Advers selection,
yaitu timbulnya
permasalahan  disebabkan  kelalaian  tugas dari agent (manajer). Principal (pemilik saham) tidak mengetahui dengan baik dan jelas  informasi  yang  manjadi  dasar  bagi agent (manajer) dalam mengambil keputusan ataupun kebijakan. Good Corporate Governance Good corporate governance menurut Indonesian Institute  of Corporate Governance (IICG) adalah  suatu  proses  yang  sudah ditetapkan  untuk  menjalankan  perusahaan dan bertujuan meningkatkan nilai perusahaan dalam  jangka  panjang.  Penerapan good corporate  governance pada  perusahaan merupakan
bentuk upaya untuk mengendalikan perusahaan mulai dari pengawasan,  tanggung  jawab,  dan  prosedur pengambilan  keputusan.  Adapun  prinsip  – prinsip dasar pada good corporate governance yang  sudah dimuat dan ditetapkan oleh  Bank Indonesia No. 8/4/PBI/2006 tentang pelaksanaan tata kelola perusahaan yang baik untuk bank umum yaitu: 1. Keterbukaan ( transparency ): adalah mengedepankan  informasi  dan  bahan yang  dapat  dimengerti  serta  dapat mengemukakan keterbukaan dalam menjalankan  proses  untuk  pengambilan keputusan.
2. Akuntabilitas ( accountability ):  adalah penjelasan tugas dan pelaksanaan pertanggungjawaban  dari  perusahaan,
supaya  pengelolaannya  berjalan  dengan baik. 3. Pertanggungjawaban ( responsibility ):
adalah penyesuaian dan kepatuhan dalam pengelolaan  perusahaan  berdasarkan prinsip  yang  baik  dari  segi  aturan perundang  –  undangan  yang  sudah berlaku.
4. Independensi ( independency ):  adalah keadaan  dimana  perusahaan  dikelola secara  benar  tanpa  adanya  konflik kepentingan  dan  pengaruh  ataupun tekanan  dari  pihak  manapun  yang  tidak sesuai aturan.
5. Kesetaraan ( fairness ):  adalah  adil  dan setaranya  dalam  hal  memenuhi  hak  dari stakeholder yang  muncul  dari  adanya perjanjian  dan  undang  undang  yang berlaku.
Financial Distress Financial  distress adalah  kondisi  dimana perusahaan  mengalami  keadaan  yang  tidak baik  dari  segi  keuangan  dan  terjadi  sebelum mengalami kebangkrutan. Kebangkrutan berarti  situasi  dimana  perusahaan  gagal  atau tidak  mampu  lagi  memenuhi  kewajiban perusahaan.  Menurut  Sastriana  &  Fuad (2013),  ada  beberapa  faktor  penyebab terjadinya financial distress yaitu:
1. Kesulitan arus kas
2. Besarnya jumlah utang perusahaan
3. Kerugian  dalam  operasional  perusahaan beberapa tahun.
Pengembangan Hipotesis Pengaruh Kepemilikan  Manajerial  terhadap Financial Distress
Teori  agensi  menjelaskan  bahwa  peran kepemilikan  manajerial  dapat  mengurangi permasalahan  yang  muncul  dari  pemegang saham  (Jensen  &  Meckling,  1976).  Ariesanti, (2014)  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajerial merupakan  pihak  yang  memegang saham dari pihak manajemen serta aktif dalam
pengambilan  keputusan  perusahaan.  Adanya kepemilikan  saham  manajerial  diharapkan manajer dapat menghasilkan kinerja yang baik sehingga  perusahaan  akan  terhindar  dari masalah kesulitan keuangan.
Penelitian  dari  Maryam  &  Yuyetta,  (2019), Hanafi  &  Breliastiti,  (2016)  serta  Fadhilah  & Syafruddin,  (2013),  menyatakan  bahwa kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif terhadap financial  distress .  Hal  ini  berarti semakin  besar  kepemilikan  manajerial  pada perusahaan  maka  pihak  manajemen  akan lebih  bertanggung  jawab  dalam  mengelola perusahaan  sehingga  melindungi  perusahaan dari  kemungkinan  terjadinya  kesulitan keuangan  ( financial  distress ).  Berdasarkan uraian  sebelumnya,  maka  hipotesis  pertama dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
H 1 : Kepemilikan Manajerial mampu meminimalisir terjadinya Financial distress .
Pengaruh  Dewan  Komisaris  Independen dalam  Meminimalisir  Terjadinya Financial Distress
Teori agensi menjelaskan bahwa peran dewan komisaris  independen  dapat  mengurangi permasalahan  yang  muncul  dari  pemegang saham  (Jensen  &  Meckling,  1976).  Ariesanti, (2014)  menyatakan  bahwa  Dewan  Komisaris Independen,  memiliki  peranan  aktivitas pengawasan karena bertindak secara independen.  Jumlah  komisaris  ini  secara proporsional sebanding dengan jumlah saham yang  dimiliki  selain  pemegang  saham pengendali  (publik)  dan  sekurang-kurangnya 30% dari jumlah anggota komisaris.
Penelitian dari Fathonah, (2016), Revina, dkk. (2015)  serta  Fadhilah  &  Syafruddin,  (2013) menyatakan bahwa dewan komisaris independen  berpengaruh  negatif  terhadap financial
distress . Dewan
komisaris independen  berpengaruh  negatif  terhadap financial  distress. Hal  ini  berarti  semakin
banyak  dewan  komisaris  independen  di perusahaan tersebut maka akan
memaksimalkan  pengawasan  yang  ada diperusahaan.  Pengawasan  yang  dilakukan adalah  memberikan  transaparansi  informasi agar  tidak  adanya  kesalahpahaman  antara pihak yang bersangkutan. Berdasarkan uraian di  atas,  maka  hipotesis  pertama  dalam penelitian ini adalah:
H 2 :  Dewan  komisaris  independen  mampu meminimalisir terjadinya financial distress.
Pengaruh  Dewan  Direksi  terhadap Financial Distress
Teori  agensi  menjelaskan  bahwa  dewan direksi  merupakan  pihak  yang  paling berpengaruh  pada  operasional  perusahaan, semua  kebijakan  dan  keputusan  dari  Dewan Direksi  (Jensen  &  Meckling,  1976).  Ariesanti, (2014)  menyatakan  bahwa  dewan  direksi adalah  pihak  yang  bertugas  dan  bertanggung jawab dalam mengelola perusahaan. Menentukan  kebijakan  dan  operasional  yang diambil  oleh  perusahaan  dalam  jangka panjang  ataupun  jangka  pendek.  Dalam  hal anggota  direksi  terdiri  lebih  dari  (satu)  1 orang.
Penelitian  dari  Hanafi  &  Breliastiti,  (2016), Hanifah & Purwanto, (2013) serta Sastriana & Fuad,  (2013)  menyatakan  bahwa  dewan direksi berpengaruh negatif terhadap financial distress . Hal ini berarti semakin banyak dewan direksi  maka  semakin  efektif  pula  kontribusi yang  diberikan  untuk  perusahaan  sehingga dapat  meminimalisirkan  kesulitan  keuangan ( financial  distress )  pada  perusahaan  tersebut, karena  dewan  direksi merupakan mekanisme penting  dalam  perusahaan.  Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah:
H 3 :  Dewan  dreksi  mampu  meminimalisir terjadinya financial distress.

## Pengaruh  Komite  Audit  terhadap Financial Distress
Komite  audit  mengarahkan  dewan  komisaris dalam  melakukan  pengawasan  secara  ketat, sehingga dapat mengurangi terjadinya permasalahan  di  perusahaan  (Jensen  & Meckling, 1976). Ariesanti, (2014)
menyatakan  bahwa  komite  audit  adalah komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris untuk  membantu  melaksanakan  tugas  dan fungsi jabatannya. Tugasnya adalah memberikan pendapat kepada dewan komisaris terhadap laporan keuangan perusahaan.  Komite  audit  sekurang  – kurangnya terdiri dari 3 orang anggota, 1 dari komisaris  independen  2  dari  pihak  eksternal yang  mempunyai  latar  belakang  pendidikan akuntansi.
Penelitian  dari  Masak  &  Noviyanti,  (2019), Revina, et  al .  (2015)  serta  Sastriana  &  Fuad, (2013)  menyatakan  bahwa  komite  audit berpengruh negatif terhadap financial distress . Hal ini berarti bahwa semakin banyak komite audit  maka  pengawasan  dari  sisi  keuangan akan lebih dianalisa dengan standar keuangan yang  telah  ditetapkan,  agar  tidak  adanya penyimpangan  sehingga  dapat  meminimalisir terjadinya  kesultan  keuanagan  ( financial distress ) pada perusahaan. Berdasarkan uraian di  atas,  maka  hipotesis  pertama  dalam penelitian ini adalah:
H 4 :  Komite  audit  mampu  meminimalisir terjadinya financial distress

## Metode
Populasi dan Sampel
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini menggunakan data panel, kemudian jenis data menggunakan  data  sekunder  dari  laporan keuangan  dan  laporan  tahunan  perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang diperoleh  dari  situs  www.idx.co.id.  Teknik pengumpulan  data  pada  penelitian  ini
menggunakan  metode  dokumentasi.  Sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan periode penelitian dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2019.
Teknik Pengumpulan Sampel
Kriteria  yang  digunakan  untuk  pemilihan sampel  menggunakan  teknik purposive sampling sebagai berikut:
1. Perusahaan  perbankan  yang  sudah terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama periode 2015 – 2019.
2. Perusahaan  perbankan  yang  sudah memublikasikan  hasil  lengkap  laporan keuangan  dan  laporan  tahunan  periode 2015 – 2019
3. Perusahaan  memiliki  data  lengkap mengenai kepemilikan manajerial, dewan komisaris  independen,  dewan  direksi, komite  audit  dan financial  distress pada periode penelitian.
4. Data  laporan  keuangan  perusahaan perbankan dinyatakan dalam rupiah (Rp).
Berdasarkan kriteria yang ditetapkan diperoleh 43 sampel perusahaan, namun ada 2 perusahaan  yang  tidak  memenuhi  kriteria sehingga  sampel  hanya  berjumlah  41 perusahaan. Periode penelitian selama 5 tahun sehingga  diperoleh  total  data  panel  yang  di observasi sebanyak 205 (41x5).
Variabel Dependen Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Financial  Distress (FD). Financial  distress diukur  dengan  menggunakan Z-Score ,  dimana hasil  dari  perhitungan Z-score apabila menghasilkan nilai sebesar > 1,22  dinyatakan mengalami  kesulitan  keuangan  sedangkan apabila  menghasilkan  nilai  <1,22  dinyatakan aman  dari  masalah  kesulitan  keuangan. Setelah  dihitung  menggunakan  z-score,  maka dapat  dinyatakan  untuk  variabel  ini  adalah angka  1  untuk  perusahaan  yang  mengalami
financial  distress ,  sedangkan  angka  0  untuk perusahaan  yang  tidak  mengalami financial distress .  Z-Score  dihitung  sesuai  dengan pengukuran  yang dikembangkan oleh Altman, (1968) sebagai berikut:
Z = 1,2X 1 + 1,4X 2 + 3,3X 3 + 0,6X 4 + 0,999X 5 dimana: Z : Nilai Z-score X 1 : Working Capital / Total Assets X 2 : Retained Earning / Total Assets X 3
: Earning  Before  Interest  and  Taxes  /
Total Assets
X 4 : Market Value Of Equity / Book Value Of Total Liabilities X 5
: Sales / Total Assets

## Variabel Independen
Variabel  independen  dalam  penelitian  ini meliputi  kepemilikan  manajerial  dewan komisaris  independen,  dewan  direksi,  dan komite  audit.  Penjelasan pengukuran masing- masing variabel independen sebagai berikut:
1. Kepemilikan Manajerial (KM)
Kepemilikan  manajerial  diukur  dengan menghitung  proporsi  jumlah  saham  yang dimiliki  direksi  dengan  total  saham  yang beredar  mengacu  pada    Hanafi  & Breliastiti,  (2016).    Secara  rinci  dapat ditulis sebagai berikut:
KM = Jumlah Saham yang Dimiliki Manajerial
Jumlah Saham Yang Beredar 𝑥 100%
2. Dewan Komisaris Independen (DKI)
Dewan  komisaris  independen  diukur dengan  menghitung  jumlah  komisaris independen dalam perusahaan
dibandingkan dengan jumlah total seluruh anggota  dewan  komisaris  mengacu  pada penelitian  Revina, et  al .  (2015).    Secara rinci dapat ditulis sebagai berikut:
DKI= Jumlah Dewan Komisaris Independen Jumlah seluruh Dewan  komisaris 𝑥100%
3. Dewan Direksi (DD)
Dewan Direksi diukur dengan menghitung jumlah direktur dalam sebuah perusahaan
mengacu  pada  penelitian  Helena  &  Saifi,
(2016).
4. Komite Audit (KA) Komite  Audit  diukur  dengan  menghitung banyaknya jumlah anggota komite audit di sebuah perushaan mengacu pada penelitian Helena & Saifi, (2016).
Metode Analisis
Pada  penelitian  ini  menggunakan  analisis regresi  logistik  dengan  model  persamaan sebagai berikut:

## FD = α + β1KM + β2DKI + β2DD + β3KA + ɛ

## Hasil dan Pembahasan
Hasil  analisis  statistik  deskriptif  dalam penelitian ini disajikan pada Tabel 1.

## Tabel 1. Statistik Deskriptif
N Min Max Mean Std. Dev KM 205 0.00 12.55 0.5275 2.09544 DKI 205 0.00  200.00 58.8415 21.604 DD 205 2.00 12.00 6.5366 2.60935 KA 205 0.00 8.00 3.8049 1.18030 FD 205 0.00 1.00 0.1512 0.35914 Sumber: Data BEI diolah (2020)
Berdasarkan  hasil  analisis  statistik  deskriptif dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Kepemilikan manajerial mempunyai standar  deviasi  2.09544,  rata  –  rata 0.5275.  Nilai  minumum  12.55  dan minimum 0.00.
2. Dewan komisaris independen mempunyai standar  deviasi  21.60398,  rata  –  rata 58.9415.  Nilai  minumum  200.00  dan minimum 0.00.
3. Dewan  direksi  mempunyai  standar deviasi  2.60935,  rata  –  rata  6.5366.  Nilai Maksimum 12.00 dan minimum 2.00.
4. Komite audit mempunyai standar deviasi 1.18030.,  rata  –  rata  3.8049.  Nilai maksimum 8.00 dan minimum 0.00.
5. Financial  distress menggunakan  variabel dummy. Standar Deviasi 0.35914 dan nilai rata-  rata  0.1512.  Nilai  maksimum  1  dan minimum 0.

## Analisis Regresi Logistik
Pengujian  dengan  regresi  logistik  dalam penelitian  ini  meliputi  menilai  kelayakan model  regresi  (Hosmer  and  Lemeshow  Test), menilai  kelayakan  seluruh  model  ( Overall Model  Fit ),  Uji  Klasifikasi,  uji  R  Square,  Uji  F dan uji hipotesis dari hasil regresi logistik.
Hasil  uji  kelayakan  model  regresi disajikan pada Tabel 2.
Tabel 2. Hosmer and Lemeshow Test Step Chi - Square df Sig. 1 16.500 8 0.36 Sumber: Data BEI diolah (2020)
Dari  Tabel  2  menunjukkan  nilai  kelayakan model  regresi  sebesar  0,36  lebih  besar  dari 0,05,  artinya  model  regresi  dapat  dinyatakan layak untuk digunakan.
Selanjutnya  menilai  kelayakan  seluruh  model dengan  uji Overall  Model  Fit disajikan  pada Tabel 3.
Tabel 3. Overall Model Fit -2 Log Likehood Nilai Awal (Block Number = 0) 174.176 Akhir (Block Number = 1) 117.400 Sumber: Data BEI diolah (2020) Tabel  3.  menunjukkan    nilai  awal  lebih  besar dari nilai akhir 2
loglikehood (174,176>117,400)  sehingga  disimpulkan keseluruhan  model  regresi  dapat  dinyatakan layak untuk digunakan.
Tabel 4. Uji Klasifikasi Predicted Non FD FD Ketepatan % Observs 1 Non FD 168 6 96.6 FD 24 7 22.6 Tepatan 85.4 Sumber : Data BEI diolah (2020) Berdasarkan  Tabel  4.  menujukkan  31 perusahaan  mengalami  kesulitan  keuangan (22,6%), sedangkan 174 perusahaan mengalami kesulitan keuangan (85,4%). Tabel 5. Uji R Square( Model Summary) Step 2 Log likehood Cox & Snell R Square Negelkerke R Square 1 117.400 0.242 0.423
Sumber: Data BEI diolah (2020)
Dari  Tabel  5  menujukkan  angka Nagelkerke’s sebesar  0,423  artinya  variabel Financial Distress dipengaruhi oleh variabel independen dalam penelitian ini sebesar 42,3% sedangkan sisanya  sebesar  57,7%  dipengaruhi  oleh variabel lain diluar model.

## Tabel 6. Uji F
Chi-Square  df  Sig Step 1 Step 56.775 4 0.000 Block 56.775 4 0.000 Model 56.775 4 0.000 Sumber : Data BEI diolah (2020)
Berdasarkan tabel  6  nilai F ( Chi Square ) yang dihasilkan  sebesar  56,775  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,000  (<  0,05)  sehingga dapat dinyatakan seluruh variabel independen dalam  penelitian  ini  berpangaruh  secara simultan terhadap variabel financial distress .
Tabel 7. Hasil Uji Regresi Logistik
B S.E Wald Sig KM 0.082 0.078 1.102 0.294 DKI -0.046 0.020 5.328 0.021 DD -0.827 0.186 19.829 0.000 KA 0.490 0.330 2.200 0.136 Constanta 6.824 1.848 13.634 0.000 Sumber : Data BEI diolah (2020)
Berdasarkan  hasil  output  pada  Tabel  7  maka dapat dibuat persamaan model regresi logistik sebagai berikut:
FD = 6.824 + 0.082KM – 0.046DKI – 0.827DD – 0.490 KA + ɛ
Hasil  uji  regresi  ini  digunakan  untuk menjawab  atau  menguji  hipotesis  dalam penelitian  ini  dijelaskan  masing-masing berikut.

## Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  terhadap

## Financial Distress
Hasil  uji  menunjukan  pengaruh  kepemilikan manajerial pada financial distress menghasilkan  nilai  koefisien  sebesar  0,082 dengan  nilai  signifikan  0.294  (>0,05).  Artinya kepemilikan  manajerial  tidak  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  f inancial distress. Hasil  ini  menolak  atau  tidak mendukung  Hipotesis  1 . Dari  hasil  pengujian variabel  kepemilikan  manajerial  yang  tidak memberikan  pengaruh  terhadap financial distress dapat  dikatakan  bahwa  kepemilikan manajerial tidak dapat meminimalisir financial distress . Penelitian ini menolak teori keagenan yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  saham oleh manajer akan mengakibatkan manajemen bertindak selaras dengan kepentingan pemegang  saham lainnya  (Jensen & Meckling, 1976).  Penelitian  ini  tidak  mendukung penelitian  Maryam  &  Yuyetta,  (2019). Penelitian lain menyatakan bahwa kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh negatif  signifikan  terhadap financial  distress . Data  menunjukkan  kepemilikan  manajerial memiliki  jumlah  persentasi  yang  kecil  dari kepemilikan  lainnya.  Sehingga  tidak  memiliki
pengaruh  yan  berarti  pada  perusahaan  dan lebih  dominan  dipengaruhi  oleh  pemegang saham  lainnya  yang  lebih  besar  (Sastriana  & Fuad, 2013).
Pengaruh  Komisaris  Independen  terhadap Financial Distress
Hasil  uji  menunjukkan  pengaruh  komisaris independen terhadap financial distress menghasilkan  nilai  koefisien  sebesar  -0,046 dengan  nilai  signifikan  0,021  (<0,05)  maka hasil  uji  ini  mendukung  Hipotesis  2  sehingga Hipotesis  2  diterima.  Dari  hasil  pengujian menunjukkan bahwa variabel Dewan
Komisaris Independen memberikan pengaruh negatif  terhadap financial  distress ,  artinya semakin  besar  jumlah  dewan  komisaris independen semakin kecil terjadinya Financial distress .  Dengan  demikian  dapat  dikatakan dewan  komisaris  independen  mampu  dalam meminimalisir  terjadinya financial  distress. Penelitian ini mendukung penelitian Fathonah,  (2016),  yang  menyatakan  bahwa dewan  komisaris  independen  berpengaruh negatif  terhadap financial  distress. Hasil penelitian ini mendukung teori keagenan yang menyatakan bahwa dewan komisaris independen  berperan  sebagai  pengawas secara  individu  tanpa  adanya  hubungan dengan  pihak  pihak  perusahaan  sehingga efektif  mengurangi  terjadinya  penyimpangan yang  dilakukan  oleh  manajemen  (Jensen  & Meckling,  1976).  Penelitian  ini  mendukung penelitian  Revina, et  al .  (2015)  yang menyatakan  bahwa  komisaris  independen berpengaruh  dalam  mencegah financial distress . Dewan Komisaris Independen mampu berperan  dalam  meminimalisir  terjadinya financial  distress ,  dimana  peran  pengawasan, saran  dan  masukan  dapat  meningkatkan fungsi  pengawasan  tanpa  terjadinya  tindakan penyimpangan oleh manajemen (Revina, et al, . 2015).

## Pengaruh  Dewan  Direksi  terhadap Financial Distress
Hasil  uji  menunjukkan  dewan  direksi berpengaruh  negatif  terhadap financial distress dengan  menghasilkan  nilai  koefisien sebesar  -0,827  dan  nilai  signifikan  0,000 (<0,05).  Maka  hasil  ini  mendukung  atau menerima  Hipotesis 3.  Hasil  ini menunjukkan variabel  dewan  direksi  mampu  dalam meminimalisir  terjadinya financial  distress. Penelitian ini sejalan dengan penelitian Hanafi &  Breliastiti,  (2016),  dan  mendukung  teori keagenan  yang  menyatakan  bahwa  direksi mempunyai  kekuasaan  dalam  memimpin kegiatan operasi perusahaan, serta mengambil keputusan  sesuai  dengan  wewenangnya  dan bertindak  menjalankan  tugasnya  sesuai  yang diinginkan pemilik (Jensen & Meckling, 1976). Penelitian  ini  juga  mendukung  penelitian Radifan  &  Yuyetta,  (2015)  yang  menyatakan bahwa  dewan  direksi  berpengaruh  negatif terhadap financial  distress .  Dimana  semakin banyak  dan  lengkap  jumlah  dewan  direksi semakin  banyak  memiliki  pengetahuan, pemahaman,  usulan  dan  pemikiran  sehingga menghasilkan  pengambilan  keputusan  yang terbaik  bagi  perusahaan  (Sastriana  &  Fuad, 2013).

## Pengaruh  Komite  Audit  terhadap Finacial Distress
Hasil  pengujian  menunjukkan  pengaruh komite  audit  terhadap  financial  distress menghasilkan  nilai  koefisien  -0,490  dengan nilai  signifikan  0,138  (>0,05).  Maka  dapat disimpulkan  komite  audit  tidak  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  financial. Hasil  ini  menolak  atau  tidak  mendukung Hipotesis  4 . Komite  Audit  tidak  memberikan pengaruh  terhadap financial  distress sehingga dapat  dikatakan  komite  audit  tidak  mampu dalam  meminimalisir financial  distress. Hasil penelitian ini tidak mendukung teori keagenan yang menyatakan dengan adanya komite audit akan  menerapkan  kemampuan  dan  keahlian
untuk  kepentingan  perusahaan  sehingga meminimalisir  terjadinya  konflik  agensi (Jensen & Meckling, 1976). Penelitian ini juga tidak  mendukung  penelitian  Masak  & Noviyanti,  (2019)  yang  menyatakan  komite audit  dapat  megurangi  terjadinya financial distress . Namun, penelitian ini lebih mendukung  pada  penelitian  Helena  &  Saifi, (2016)  bahwa  komite  audit  tidak  memiliki pengaruh  terhadap financial  distress .  Komite audit tidak mampu berperan dalam meminimalisir  terjadinya financial  distress (Sastriana & Fuad, 2013).

## Kesimpulan
Hasil  pengujian  regresi  logistik  dari  peran good corporate governance dalam meminimalisir  terjadinya financial  distress menunjukan  bahwa  kepemilikan  manajerial tidak  mampu  meminimalisir  terjadinya. Sebaliknya,  dewan  komisaris  independen mampu  meminimalisir  terjadinya financial distress. Hasil uji menunjukkan dewan direksi berpengaruh  negatif,  artinya  dewan  direksi mampu  meminimalisir  terjadinya financial distress pada perusahaan perbankan. Sebaliknya  hasil  pengujian  pada  komite berpngaruh positif, artinya komite audit tidak mampu  meminimalisir  terjadinya financial distress pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di (BEI) periode 2015 – 2019.
Untuk  meminimalisir  terjadinya financial distress pada  perusahaan  perbankan  maka perlu  ditingkatkan  peran  monitoring  dari dewan  komisaris  independen  dan  dewan direksi.  Dengan  demikian  semakin  lengkap atau  memenuhi  jumlah  minimal    dewan komisaris  independen  dan  dewan  direksi sesuai  dengan  regulasi  yang  ditetapkan  maka akan semakin mengurangi terjadinya financial distress .

## Daftar Referensi
Altman,  E.  I.  (1968).  Financial  ratios,  discriminant analysis  and  the  prediction  of  corporate Bankruptcy  Edward.  The  Journal  of  finance, 23(4), 589–609.
Arbaina,  E.  S.  (2010).  Penerapan  good  corporate governance  pada  perbankan  di  Indonesia. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 1(1), 60–79.
Ariesanti, D. D. (2014). Pengaruh mekanisme good corporate  governance  dan  financial  distress terhadap  manajemen  laba  (Studi  kasus  pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2009-2014),  3(2),  4– 18.
Bank  Indonesia.  (2011).  LPI  2019:  Sinergi, Transformasi,  dan  Inovasi  Menuju  Indonesia Maju. Jakarta: Bank Indoensia.
Fadhilah,  F.  N.,  &  Syafruddin,  M.  (2013).  Analisis pengaruh  karateristik  Corporate  Governance terhadap  kemungkinan  Financial  Distress. Diponegoro Journal Of Accounting, 2, 1–15.
Fathonah, A. N. (2016). Pengaruh penerapan  Good
Corporate Governance. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(2), 133–150.
Hanafi, J., & Breliastiti, R. (2016). Peran Mekanisme Good  Corporate  Governance  dalam  Mencegah Perusahaan  Mengalami  Financial  Distress. Jurnal online insan akuntan, 1 (1), 195-220.
Hanifah,  O.  E.,  &  Purwanto,  A.  (2013).  Pengaruh struktur  corporate  governance  dan  financial indicators  terhadap  kondisi  perusahaan  yang mengalami  financial  distress.  Diponegoro Journal Of Accounting, 2. 1-5.
Helena,  S.,  &  Saifi,  M.  (2016).  Pengaruh  Corporate Governance terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 60(2), 143–152.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  of the Firm : Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure.  Journal of Financial Economics, 03, 305–360.
Maryam,  &  Yuyetta,  E.  N.  A.  (2019).  Analisis pengaruh mekanisme Good Corporate Governance  terhadap  Probabilitas  terjadinya Financial  Distress.  Diponegoro  Journal  Of Accounting, 8, 1–11.
Masak,  F.,  &  Noviyanti,  S.  (2019).  Pengaruh Karakteristik Komite Audit terhadap Financial Distress.  International  Journal  of  Social Science and Business, 3(3), 237–247.
Cinantya,  I  G. A.  &  Merkusiwati,  N.  K.  L.  A.  (2015). Pengaruh  Corporate  Governance,  Financial Indicators,  dan  ukuran  perusahaan  pada Perusahaan  Financial  Distress.  E-Jurnal Akuntansi, 3, 897–915.
Porter, M. E. (1991). Towards a dynamic theory of strategy.  Strategic  Management  Journal,  12, 95–117.
Radifan,  R.,  Nur,  E.,  &  Yuyetta,  A.  (2015).  Analisis pengaruh mekanisme Good Corporate
Governance  terhadap  kemungkinan  Financial Distress. Diponegoro Journal Of Accounting, 4, 1–11.
Revina, Januarsi, Y., & Muhtar.  (2015). Mekanisme Internal  dan  Eksternal  Good  Corporate Governance  dalam  memitigasi  Financial Distress  pada  Industri  Transportasi  di Indonesia  (pp.  1–21)  paper  publised  for proceedings book.
Santosa,  H.  P.  (2017).  Pengaruh  Corporate
Governance  dan  Rasio  Keuangan  terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Majalah Ekonomi, 22 (2), 173-190.
Sastriana,  D.,  &  Fuad.  (2013).  Pengaruh  Corporate
Governance dan Firm Size terhadap Perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan  (Financial  Distress).  Diponegoro Journal Of Accounting, 1–10.