Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
Pengaruh Likuiditas, Leverage , Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2020.
Friska Darnawaty Sitorus 1 , Ferdinand Hernandy 2 , Wensly Triskietanto 3 , Audi Angela 4 , Vanessa 5
Universitas Prima Indonesia 1 , Universitas Prima Indonesia 2 , Universitas Prima Indonesia 3 , Universitas Prima Indonesia 4 , Universitas Prima Indonesia 5
friska.darnawaty@yahoo.com 1 , hernandyf@gmail.com 2 , triskietanto123@gmail.com 3 , audiangela07@gmail.com 4 , vanessasim18@gmail.com 5 *Corresponding Author Diajukan : 4 Oktober 2021 Disetujui : 19 Oktober 2021
Dipublikasi : 1 Januari 2022

## ABSTRACT
The  purpose  of  the  researcher's  research  is  to  study  and  analyze  the  effect  of  liquidity using proxies CR (Current Ratio), leverage using proxies DAR (Debt to Asset Ratio), profitability using proxies RoA (Return on Assets), and Firm size against Financial Distress that occurred in consumer  goods  companies  listed  on  the  IDX  in  the  period  2016  -  2020.  This  research  using Quantity Method. Quantity Method is a technique that utilizes mathematical models in the form of numbers. The population in the consumer goods company is 90 companies and is selected using purposive sampling. Then the number of samples used amounted to 34 companies. The results in the  partial  tests,  the  liquidity  variable  using  proxy  Cash  Ratio  has  a  positive  impact  and  not significant to Financial Distress. Leverage using DAR and company size  with the calculation of Ln  Total  Assets  are  partially  insignificant  and  have  no  negative  impact  on  Financial  Distress. Meanwhile,  profitability  by  using  RoA  is  partially  significant  and  has  a  positive  impact  on Financial Distress and simultaneous test results : Liquidity (CR), Leverage (DAR) , Profitability (RoA)  ,  and  Firm  Size  have  a  significant  effect  on  Financial  Distress  in  consumer  goods companies listed on the IDX in the period 2016 – 2020.
Key Word : Financial Distress ,Firm Size , Leverage ,Liquidity, Profitability

## PENDAHULUAN

## I.1 Latar Belakang
Banyaknya  perusahaan  yang  berkembang  dari  waktu  ke  waktu  mengakibatkan perusahaan  mampu  bersaing  ketat  dan  berinovasi  dalam  produknya  sehingga  perusahaannya dapat  bertahan  dari  perusahaan  lain  dan  memperoleh  keuntungan.  Banyak  sekali  perusahaan  - perusahaan lama mencari ide agar dapat menyaingi perusahaan-perusahaan lain seperti membuat produk  baru,  berinovasi  dalam  produknya  atau  mengekspansi  bisnisnya.  Untuk  mengekspansi bisnis,  manajemen  perusahaan  sangat  penting  dalam  melakukan  proses  ekspansi  agar  dapat berjalan dengan lancar. Apabila manajemen perusahaan tidak pandai dalam mengelola keuangan dan  proses  ekspansi  bisnisnya  tidak  berjalan  dengan  lancar,  maka  perusahaan  tentunya dihadapkan  pada  kebangkrutan  atau  istilah  akuntansi  “ financial  distress ”.  Dikarenakan  untuk mengekspansi  bisnis  tidak  bisa  mengandalkan  harta,  melainkan  harus  melakukan  pinjaman. Pengertian Financial  Distress /  penurunan  kondisi  keuangan  adalah  suatu  keadaan  dimana perusahaan  tidak  dapat  melanjutkan  aktivitas  bisnisnya  dikarenakan  tidak  dapat  membayar
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
kewajiban pada  waktu yang sudah ditentukan. selain  itu financial distress bisa diartikan  sebagai keadaan  dimana  suatu  usaha  mengalami  krisis  keuangan. Financial  Distress biasanya diakibatkan  oleh  entitas  yang  gagal  membayar  hutang  debitur  dikarenakan  entitas  kehabisan dananya untuk meneruskan operasional entitas.
Perusahaan  kecil  cenderung  dihadapi Financial  distress ,  sebab  perusahaan  kecil  sulit  untuk mendapatkan  pinjaman  dari  investor  ataupun  bank  sedangkan  perusahaan  besar  sering mendapatkan  kesempatan  diberikan  pinjaman  dari  investor  atau  bank  dikarenakan  perusahaan besar  memberikan  profit  yang  tinggi  apabila  jika  dibandingkan  dengan  perusahaan  kecil  yang sulit  dalam  memperoleh  profit  besar.  Rentan  sekali  perusahaan  besar  yang  memperoleh  profit besar akan mengalami financial distress  (Setiawan et al., 2017). Meskipun begitu tidak menutup kemungkinan  bagi  perusahaan  besar  untuk  mengalami  kondisi financial  distress meskipun mampu mendapatkan pinjaman. Apabila kinerja perusahaan memburuk, maka kemungkinan besar perusahaan akan mengalami kebangkrutan / pailit.
Seperti  kasus  yang  menimpa  PT  Sari  Wangi,  siapa  yang  tidak  kenal  PT  Sari  Wangi, perusahaan  yang  memproduksi  teh  celup  yang  bernama  Teh  SariWangi.  Pada  tahun  2015, perusahaan  ini  mengalami  kejadian  yang  diluar  dugaan,  dimana  perusahaan  ini  melakukan pengembangan  teknologi  penyiraman  air  yang  telah  mengeluarkan  biaya  sangat  besar.  Untuk melakukan kegiatan tersebut, PT Sari Wangi dan anak perusahaannya melakukan pinjaman dana kepada  beberapa  kreditur  yang  mencapai  1.5  trilliun  akan  tetapi output dari  kegiatan  tersebut tidak  sesuai  dengan  ekspektasinya.  Sehingga  PT  SariWangi  terhambat  dalam  melakukan pembayaran  dikarenakan  utang  yang  cukup  besar  dan  pendapatan  yang  tidak  sesuai  dengan prediksi.  Terdapat  lima  bank  yang  menyajikan  tagihan  pada  waktu  itu.  Pada  tahun  2018,  PT Sariwangi  dinyatakan  bangkrut  oleh  Niaga  Jakarta  Pusat  dikarenakan  tidak  kompeten  dalam pengembalian  utang  sebesar  Rp  1  trilliun  (Jatmiko,  2018).  Berikut  data  fenomena  yang  periset kumpulkan  dari  berbagai  perusahaan  untuk  dijadikan  sebagai  contoh  kasus  selain  dari  kasus  PT SariWangi.
Tabel Fenomena Penelitian
KODE  Tahun Asset Lancar Total Asset Kewajiban Jangka Pendek Total Kewajiban Laba Bersih ADES 2016 Rp 319.614 Rp 1.087.093  Rp 195.466 Rp 383.091 Rp   55.951 2017 Rp 294.244 Rp 1.134.480  Rp 244.888 Rp 417.225 Rp   38.242 2018 Rp 364.138 Rp 1.245.413  Rp 262.397 Rp 399.361 Rp   52.958 2019 Rp 351.120 Rp    822.375  Rp 175.191 Rp 254.438 Rp   83.885 SKLT 2016 Rp 222.687 Rp    345.553  Rp 568.240 Rp 169.303 Rp 102.786 2017 Rp 267.129 Rp    369.155  Rp 636.284 Rp 211.493 Rp 117.221 2018 Rp 356.736 Rp    390.558  Rp 747.294 Rp 291.349 Rp 116.709 2019 Rp 378.352 Rp    412.493  Rp 790.845 Rp 293.281 Rp 117.182 SKBM 2016 Rp 519.270 Rp 1.001.657  Rp 468.980 Rp 633.268 Rp   22.545 2017 Rp 836.640 Rp 1.623.028  Rp 511.597 Rp 599.790 Rp   25.880 2018 Rp 851.410 Rp 1.771.366  Rp 615.507 Rp 730.790 Rp   15.955 2019 Rp 889.744 Rp 1.820.384  Rp 668.932 Rp 784.563 Rp        957
Sumber : www.idx.co.id
Kejadian  yang  dialami  pada  PT  ADES,  dimana  Asset  Lancar  pada  tahun  2016-2017 mengalami  penurunan  sebesar  7,9%.  Sedangkan  untuk  kewajiban  jangka  pendeknya mengalami  peningkatan  sebesar  25%.   Perbandingan  ini  dibandingkan  dengan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
menggunakan  rasio  likuiditas  dengan  proksi  CR  dimana apabila  tingkat  persentase  CR rendah maka besar kemungkinannya bagi entitas menghadapi kondisi kesulitan keuangan . (Widati & Pratama, 2015)
Pada  PT  SKLT,  dimana  Total  Kewajiban  tahun  2016  -  2017  meningkat  sebesar  24% sedangkan untuk Total Asset pada tahun 2016-2017 bertambah 6,8% dan pada tahun 2017-2018 Total  Kewajiban  mengalami  kenaikan  37%  dan  Total  Asset  nya  mengalami  kenaikan  sebesar 5,7%.  Jika  dibandingkan  setiap  tahunnya  antara  total  kewajiban  dan  total  asset,  kenaikan  total kewajiban  lebih  besar  daripada  total  asset. Menurut  (Yudhistira,  2019)  DAR  yang  tinggi menunjukkan status suatu perusahaan kurang baik dikarenakan beban perusahaan meningkat dan akhirnya mengarah pada kondisi kesulitan keuangan.
Pada  PT.  SKBM,  dimana  menggunakan  rasio  profitabilitas  yaitu  RoA  menyajikan  data bahwa laba bersih dari tahun 2017 - 2018 menurun 38% dan di tahun 2018 - 2019 menurun 94%. Sehingga  laba  di  tahun  2018-2019  mengalami  penurunan  sangat  drastis  apabila  dibandingkan dengan laba di tahun sebelumnya. Menurut Firdiana (2016) menyatakan bahwa perusahaan yang memanifestasikan  perbandingan  ROA  yang  tinggi  akan  menciptakan  peluang  yang  kecil  dalam menghadapi financial  distress .  Sedangkan  rendahnya  ROA  menyiratkan  kemampuan  finansial yang  buruk  yang  akan  memicu  merosotnya  daya  laba  beserta  dengan  probabilitas financial distress yang tinggi.
Berdasarkan  informasi  dan  kasus  sebelumnya,  periset  mengharapkan  agar  entitas  lain tidak  mengalami  kasus  yang  serupa  dan  periset  ingin  menganalisa  apakah  rasio  keuangan  yang digunakan  dapat  mempengaruhi  financial  distress  atau  tidak.  Sehingga  periset  memilih  judul  : “ Pengaruh Likuiditas, Leverage , Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar Di BEI Periode 2016 - 2020. ”

## Rumusan Masalah
Adapun rumusan masalah dalam riset ini adalah : 1. Bagaimana  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap Financial Distress pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.
2. Bagaimana  Pengaruh  Likuiditas  ( Current  Ratio )  terhadap Financial  Distress pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.
3. Bagaimana  Pengaruh Leverage ( Debt  to  Asset  Ratio )  terhadap Financial  Distress pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.
4. Bagaimana  Pengaruh  Profitabilitas  ( Return  on  Asset )  terhadap Financial  Distress pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.
5. Bagaimana  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap Financial  Distress pada  perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.

## LITERATUR REVIEW
Likuiditas ( Current Ratio ) Menurut  Kasmir  (2016), CR yang  merupakan  bagian  dari  likuiditas  yang  tujuan  pemakaiannya untuk  menilai  kemampuan  entitas  saat  membayar  kewajiban  yang  akan  kadaluwarsa  saat penagihan secara keseluruhan.

## Sumber : Kasmir (2016)
Leverage ( Debt to Assets Ratio ) Menurut  Kasmir  (2016:156), DAR merupakan  bagian  dari leverage yang  memperkirakan komparasi  total  kewajiban  terhadap  total  aset.  Dengan  pengertian,  seberapa  banyak  total kewajiban yang terdapat di suatu entitas sehingga mempengaruhi pengelolaan aktiva.
(   )
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
Sumber :  Kasmir (2016)

## Profitabilitas (Return on Assets)
Menurut  Kasmir  (2016:201),RoA  diaplikasikan  untuk  membuktikan  keahlian  entitas  untuk menghasilkan keuntungan dengan memakai total asset milik entitasnya.

## (   )
Sumber :Brigham dan Houston dalam Satriana (2017:15)

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Riyanto  (2013),  Ukuran  perusahaan  ialah  suatu  pengklasifikasian  skala  usaha  yang ditinjau baik melalui   aktiva, pemasaran dan  modal.
Sumber : Liang (2019)

## Financial Distress
Menurut  hanafi  (2014:637), Financial  distress mampu  diilustrasikan  sebagai  dua  titik  radikal yakni daripada short term liability menuju insoluble (rasio hutang yang jumlahnya lebih banyak melebihi aktiva) memperlihatkan bahwa sh ort term liability financial distres s umumnya bersifat temporer, namun mampu bertumbuh ke arah negatif. Z” = 0,717X 1 + 0,847X 2 + 3,107 X 3 + 0,420X 4 + 0,998 X 5 Keterangan: X 1 = (Aktiva lancar-Utang Lancar) / Total Aktiva X 2 = Laba yang ditahan / Total Aktiva X 3 = Laba sebelum bunga dan pajak / Total Aktiva X 4 = Nilai pasar modal / Nilai buku hutang X 5 = Penjualan / Total aktiva Sumber : Noviandani, dkk 2018
Pengaruh Likuiditas (CR) terhadap Financial Distress
Carolina,  I.  Marpaung  dkk  (2017)  mengungkapkan  Perusahaan  dengan  likuiditas  tinggi mengisyaratkan  bahwa  entitas  dengan  sejumlah current  assets bersedia  melunasi current liabilities akhirnya entitas terlepas dari situasi kondisi kesulitan keuangan.
Stephanie,  Lindawati  dkk(2020)  menyatakan  bahwa  Likuiditas  tinggi  membuktikan entitas  mempunyai current  assets yang  mencakupi current  liabilities ,  hingga  tingkat ketidakmampuan  perusahaan  dalam  membayar  lebih  kecil.  Dalam  penelitiannya  menunjukkan bahwa variabel likuiditas mempengaruhi kondisi kesulitan keuangan . H1: Likuiditas(CR) secara parsial mempengaruhi Financial Distress .
Pengaruh Leverage (DAR) Terhadap Financial Distress
Leverage berasal  dari  suatu  aktivitas  atau  kemampuan  dalam  menggunakan  dana  serta aset perusahaan yang memiliki biaya tetap dari pihak lain yang bentuk Hutang yang dibelanjakan. Pengaruh leverage yang sangat tinggi mengakibatkan  entitas memiliki  sejumlah kewajiban yang tinggi  sehingga  entitas  sulit  melakukan  pembayarannya  saat  jatuh  tempo  serta  menyebabkan kondisi kesulitan keuangan. (Rohmadini, Saifi dkk, 2018).
Silalahi, dkk. (2018) mengungkapkan pengukuran leverage yang memanfaatkan variabel DAR berdampak negatif substansial terhadap Financial Distress (kondisi kesulitan keuangan) . H 2 : Leverage( DAR ) secara parsial mempengaruhi Financial Distress .

## Pengaruh Profitabilitas (RoA) Terhadap Financial Distress
Menurut  (Aryadi,  2018) Nilai  profitabilitas  yang  tinggi  dapat  memberikan  sinyal  positif pada  bagian  eksternal  dimana  kinerja  perusahaan  mengalami  peningkatan.  Semakin  besar perusahaan  dengan  memperoleh  keuntungan,  perusahaan  akan  terhindar  dari  kondisi  kesulitan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
keuangan.  Begitu  pula  sebaliknya,  dimana  semakin  kecil  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan, kinerja perusahaan telah menurun atau terjadinya masalah keuangan.
Dalam penelitian (Oktavianti, Hizai, dkk, 2020) menyatakan bahwa variabel profitabilitas secara parsial mempengaruhi kesulitan keuangan.
H 3 : Profitabilitas(RoA) secara parsial mempengaruhi Financial Distress .
Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Menurut  (Eminingtyas,  2017), Firm  Size (Ukuran  perusahaan)  menyajikan  informasi yang  ada di perusahaan baik secara intern maupun extern , Pengukuran perusahaan pada  kondisi kesulitan  keuangan  pengaruhnya  ini  disebabkan  total  asset  yang  dimiliki  perusahaan  sehingga dapat membayar utang yang tersedia pada waktu yang akan datang.
Azalia  &  Rahayu  (2019)  menyimpulkan  ukuran  perusahaan  mempunyai  pengaruh signifikan  negatif  kepada  kondisi  kesulitan  keuangan.  Semakin  naiknya  total  aset  entitas  maka semakin meningkatnya entitas dapat membayar kewajibannya di waktu mendatang.
H 4 : Ukuran Perusahaan secara parsial mempengaruhi Financial Distress .

## METODE

## Metode Penelitian
Riset  yang  dilakukan  oleh  periset  adalah  dengan  memakai  teknik  penelitian  kuantitatif. Sugiono  (2017:14)  mendefinisikan  penelitian  kuantitatif  menjadi  teknik  penelitian  yang  didasari oleh ideologi yang konkret, sebagai acuan me-riset population atau sample tertentu, teknik dalam pengumpulan  sampel  yang  diambil  secara  acak,  pengumpulan  data  memakai  instrumen  riset, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dalam mengevaluasi hipotesa yang ditujukan.

## Populasi dan Sampel
Population /  populasi sebagai  zona  abstraksi  yang  berisi obyek  data atau subyek  data yang terdiri  dari  kualitas  &  karakteristik  tertentu  dimana  ditentukan  kepada  para  periset  dengan  tujuan mempelajari dan menarik kesimpulannya. (Sugiyono, 2018)
Sampel merupakan segmen dari populasi. Dalam penarikan sampel ini, perusahaan harus memiliki kelengkapan data tahun serta aspek - aspek yang dibutuhkan dalam riset.
Tabel 1 Kriteria Pengambilan Sampel Keterangan Total Entitas  Bisnis/Perusahaan  Barang  Konsumsi yang Tercantum dan Terdaftar di BEI 90 Entitas  Bisnis/Perusahaan  Barang  Konsumsi yang tidak berlaba selama masa 2016 – 2020 (32) Entitas  Bisnis/Perusahaan  Barang  Konsumsi yang  tidak  memunculkan  Laporan  Keuangan pada masa 2016-2020 (24) Jumlah Entitas Bisnis/Perusahaan yang dapat dijadikan sebagai sampel riset 34 Data Observasi (34 x 5) 170

## Metode Pengumpulan Data,Jenis dan Sumber Data
Metode pengumpulan data diperoleh dari metode dokumentasi. Dalam metode ini, periset mengakumulasi  data  berupa  jurnal,  laporan  keuangan,  berita  serta E-book .  Tipe  Data  yang dimanfaatkan  pada  riset  ini  yaitu Quantitative  Data /Data  Kuantitatif.  Dan  sumber  data  yang diaplikasikan  kedalam  riset  ini  yaitu Secondary  Data /Data  Sekunder.  Sumber Secondary  Data (Data  Sekunder)  dapat  ditemukan  secara indirectly dari  Laporan  Keuangan  yang  dipublikasikan seperti : di situs BEI www.idx.co.id.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530

## HASIL

## Statistik Deskriptif
Total seluruh data yang diteliti terdapat 170 data yang dapat diperoleh dari 34 perusahaan dengan  5  tahun  periode  penelitian.  Berikut  tabel  ini  dapat  dilihat  gambaran  data  Terendah, Tertinggi, Mean beserta Standard Deviation dari tiap variabel yang diuji.
Tabel 1 Tabel Stat i stik Deskriptif
Statistik Deskriptif N Minimum  Maksimum  Mean Std. Devisiasi CR 170 .606 8.638 2.37564  1.675370 DAR 170 .141 .811 .45712 .195484 RoA 170 .001 .527 .09643 .095970 Ukuran 170 13.250 18.910  15.70548  1.369398 Financial D 170 1.088 29.755 4.86970  4.232450 Valid N
(listwise)  170
Berdasarkan  tabel diatas, diketahui Current  Ratio messmpunyai  nilai terendah  sebanyak 0.606  yang  didapatkan  oleh  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk.  di  tahun  2019  dan  nilai  tertinggi sebanyak 8.638 didapatkan oleh PT. Delta Djakarta Tbk.  di tahun 2017. Hasil perhitungan rata - ratanya adalah 2.37564.
Diketahui Debt to Asset Ratio mempunyai nilai terendah sebanyak 0.141 yang didapatkan PT.  Ultra  Jaya  Milk  Industry  Tbk.  Saat  periode  2018  dan  nilai  tertinggi  sebanyak  0.811 didapatkan  oleh  PT.  Midi  Utama  Indonesia  Tbk.  Saat  periode  2017.  Hasil  perhitungan  rata  - ratanya adalah 0.45712.
Return  on  Assets diketahui  mempunyai  nilai  terendah  sebanyak  0.001  yang  didapatkan PT.  Sawit  Sumbermas  Sarana  Tbk.  di  tahun  2019  dan  nilai  tertinggi  sebanyak  0.527 yang didapatkan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk. Saat periode 2017. Hasil perhitungan rata  - ratanya yaitu 0.09643.
Pada Ukuran perusahaan, nilai terendah sebanyak 13.250 didapatkan PT. Sekar Laut Tbk. Saat periode 2016 dan nilai tertinggi sebanyak 18.910 didapatkan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. di Tahun 2020. Hasil perhitungan rata - rata yang diperoleh adalah 15.70548.
Financial  distress memiliki  nilai  terendah  sebanyak  1.088  didapatkan  oleh  PT.  Dharma Satya  Nusantara  Tbk.  Di  tahun  2016  dan  nilai  tertinggi  sebanyak  29.755  didapatkan  oleh  PT. H.M. Sampoerna Tbk. di tahun 2017. Nilai rata-rata nya diperoleh 4.86970.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Pengujian  normalitas  yakni  yang  dimanfaatkan  dengan  maksud  untuk  menunjukkan variabel bebas dan terikat berdistribusi secara normal ataupun tidak. (Ghozali, 2018)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530

## Gambar 2 Grafik P-Plot Uji Normalitas
Pada tampilan output gambar IV.1 diatas, dapat dilihat pada Grafik Histogram berbentuk lonceng  di  tengah  maka  data  dapat  dianggap  terdistribusi  secara  normal  dan  pada  gambar  IV.2 grafik plot terlihat titik-titiknya mengikuti garis diagonalnya. Jadi pada kedua grafik tersebut bisa disimpulkan bahwa data dinyatakan berdistribusi normal.
Tabel. 2 Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov Setelah Pengurangan Nilai Outlier
One - Sample Kolmogorov - Smirnov Test Unstandardized Residual N 143 Normal Parameters a,b Mean 0.00E+00 Std. Deviation 1.17083131 Most Extreme Differences Absolute 0.048 Positive 0.048 Negative -0.024 Kolmogorov-Smirnov Z 0.579 Asymp. Sig. (2-tailed) 0.891
Tampilan  hasil output pada  tabel  IV.2,  bisa  diamati  dari  hasil Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebanyak 0.891, di mana  hasilnya itumelebihi 0.05. Atau perolehan  hasil  signifikan 0.891>0.05. Maka  data  dinyatakan  berdistribusi  normal.  Data  yang  baik  harus  memenuhi  syarat  asumsi normalitas  atau  data  berdistribusi  normal,  sehingga  periset  melakukan  pengurangan  data pengamatan  yang  memiliki  nilai outlier .  Sehingga  jumlah  data  pengamatan  yang  diuji  menjadi 143 data.

## Uji Multikolinearitas
Pengujian  multikolinearitas  bertujuan  untuk  mendeteksi  apakah  antara  variabel independen  menimbulkan  multikolinier  ataupun  tidak  dan  di  bagian  regresi  apakah  terkandung korelasi dengan nilai tinggi atau sempurna antar variabel independen. (Ghozali, 2018)
Tabel 3 Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance  VIF (Constant) CR .537 1.862 DAR .473 2.115
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
RoA .724 1.381 Ukuran .962 1.039
Pada pengujian Multikolinieritas menunjukkan hasil Tabel Data, dimana hasil tolerance- nyapada  seluruh  variabel  diatas  ≥  0.01  dan  hasilVIFpada  seluruh  variabel  ≤  10.  Sehingga  bisa dibuktikan  berdasarkan  pengujian  ini,  data  tersebut  terbebas  atau  tidak  ada  gejala Multikolinieritas

## Uji Autokorelasi
Pengujian autokorelasi bermaksud untukmelihat model regresi linear apakah mempunyai correlation terhadap kekeliruan pengganggu  di masa t dan  kekeliruan pengganggu pada  masa t- 1sebelumnya. (Ghozali, 2018)
Tabel 4 Uji Autokorelasi Model Summary Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin - Watson 1  .0744 a 0.553  .540 1.18768 2.144
Diketahui bahwa Uji Autokorelasi merupakan uji yang menilai adanya autokorelasi pada residual.  Pada  tabel  IV.4  memperlihatkan  bahwa  hasil Durbin-Watson sebanyak  2.144.  Rumus agar mencegahtimbulnya Autokorelasi yaitu DU < DW < 4 – DU.
Apabila  hasil  nilai  DW  sebanyak  2.144,  dan  hasil  DU  didapatkan  melalui  tabel Durbin Watson. Berdasarkan  ketentuan  K  merupakan  variabel  independen  yaitu  4  dan  N  merupakan seluruh  data  yaitu  143,  maka  DU  nya  sebesar  1.7846.  Setelah  di  isi  angka-angka  tersebut  pada Rumus Uji Autokorelasi, maka menunjukkan hasil 1.7846< 2.144< 2.2154 (4 – 1.7846). Awalnya hasil  DU  kurang  darihasil  DW,  yang  kemudian  hasil  DW  kurang  dari  4  – DU. Oleh  karena  itu, hasil tersebut bisa dinyatakan bebas dari masalah atau gejala autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Ghozali  (2018)  mengatakan  bahwa  pengujian  heteros-kedastisitas  dipakai  agar mendeteksi  keberadaaan  model  regresi  yang  menimbulkan  ketidaksetaraan variant dari  residual suatu observasi dengan observasi lainnya.

## Gambar IV.3 Grafik Scatterpot Uji Heterokedastisitas
Berdasarkan Gambar IV.3 , grafik tersebut memperlihatkan bahwa titik  - titik tersebut berpencar secara  random atau tidak beraturan, hingga dapat disimpulkan bahwa data tersebut terbebas dari gejala Heteros-kedastisitas.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
Hasil output Tabel  Uji  Heteros-kedastisitas  yang  menggunakan  Uji  spearman,  dimana hasil  dari  seluruh  nilai Sig. pada  tabel  IV.5  ini  menunjukkan  nilai Sig .  >0.05,  jadi  disimpulkan data tidak terdapat gejala Heteros-kedastisitas.

## Uji Asumsi Klasik
Analisis Regresi Linear Berganda
Bentuk persamaan dari analisis regresi linear berganda yaitu :
Keterangan: Y = Financial Distress
a = Konstanta X1 = Likuiditas (CR)
X2
= Leverage (DAR) X3 = Profitabilitas (RoA)
X4 = Ukuran Perusahaan b1….b4= Koefisien Regresi e = Variabel pengganggu
Tabel.6 Persamaan Analisis Regresi Linear Berganda

## Coefficients
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta (Constant) 2.803 1.276 CR .151 .121 .096 DAR -.473 .806 -.049 RoA 28.000  2.750 .681 Ukuran -.0.78 -.074 -.061
Pada Tabel Persamaan Regresi Linear Berganda, bisa disusun dengan persamaan: Financial Distress = 2.803 + 0.151 CR – 0.473 DAR + 28.000 RoA – 0.078 Ukuran Berdasarkan hasil persamaan diatas, peneliti memperoleh penjelasan sebagai berikut:
𝑌   𝑎  +   𝑏 1 𝑋 1 +  𝑏 2 𝑋 2 +   𝑏 3 𝑋 3 +   𝑏 4 𝑋 4 +  𝑒
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
1. Nilai Konstanta sebanyak 2.803 yang dimaksud adalah CR, DAR, RoA, dan Ukuran sama dengan stabil atau bernilai Nol, maka Financial distress (Y) mengalami peningkatan sebanyak 2.803.
2. CR  sebanyak  0.151  yang  artinya  setiap  peningkatan  atau  perubahan  pada  rasio  ini,  maka Financial Distress (Y) positif atau dapat menghadapi kenaikan sebanyak 0.151.
3. DAR  sebesar  –0.473  yang  artinya  setiap  peningkatan  atau  perubahan  pada  rasio  ini,  maka Financial Distress (Y) menjadi negatif atau akan menghadapi penurunan sebanyak –0.473.
4. RoA  sebesar  28.000  yang  artinya  setiap  peningkatan  atau  perubahan  pada  rasio  ini,  maka Financial Distress (Y) bernilai positif atau akan mengalami peningkatan sebesar 28.000.
5. Ukuran  sebanyak  –0.078  bahwa  setiap  kenaikan  atau  perubahan  pada  rasio  ini,  sehingga Financial Distress (Y) bernilai negatif atau dapat menghadapi penurunan sebesar –0.078.

## Koefisien Determinasi
Pengujian  Koefisien  Determinasi  dimaksud  sebagai  memperkirakan  ukuran  atas kapabilitas ragam saat menjelaskan variasi variabel terikat. (Ghozali, 2018)
Tabel 7 Uji Koefisien Determinasi Model Summary Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin - Watson 1  .0744 a 0.553  .540 1.18768 2.144
Dengan  mengamati  tingkat  pengaruh  variabel  X  pada  variabel  Y  bisa  diamati  dari Adjusted R Square . Pada tabel IV.7 ini memperlihatkan bahwa Nilai tersebut sebanyak 54% yang artinya Financial  Distress dapat  diuraikan  oleh  variabel  Likuiditas(CR), Leverage(DAR) , Profitabilitas(RoA) , Ukuran  Perusahaan.  Untuk  sisa  nya  sebesar  46%  berasal  dari  faktor  lain  di luar variabel peneliti seperti Inflasi, Rasio Aktivitas, Arus Kas, atau variabel lainnya.

## Pengujian Parsial (Uji T)
Pengujian  Statistik  T  bermaksud  mengecek  keberadaan  tiap  variabel Independent (Variabel  X)  yang  mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel Dependent (Variabel  Y).  (Ghozali, 2018)
Tabel 8 2Pengujian Secara Parsial    (Uji T) Coefficients Model t Sig. (Constant) 2.196 0.30 CR 1.241 .217 DAR -.587 .558 RoA 10.183  .000 Ukuran -1.053 .294
Besarnya  T tabel pada alpha 0,05 (two  – tailed) , dengan df sebesar 138 adalah  1.97730, maka penjelasan untuk tabel diatas adalah :
1. Likuiditas  dengan  menggunakan Current  Ratio memperoleh  hasil  T hitung (1.241)  <  T tabel (1.97730) dan hasil signifikansi(0.217) > 0.05, maka H 1 ditolak yang berarti Secara parsial, Likuiditas tidak signifikan dan berpengaruh positif terhadap Financial Distress . 2. Leverage yang  menggunakan Debt  to  Asset  Ratio memperoleh  hasil  -T hitung (-0.587)  >  -T tabel (- 1.97730)  dan  hasil  signifikansi(0.558)  >  0.05,  maka  H 2 ditolak  yang  berarti  Secara  parsial, Leverage tidak signifikan dan berpengaruh negatif terhadap Financial Distress.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
3. Profitabilitas  dengan  menggunakan Return  on  Assets memperoleh  hasil  T hitung (10.183)  >  T tabel (1.97730)  dan  hasil  signifikansi(0.000)  <  0.05,  maka  H 3 diterima  yang  berarti  Secara  parsial, Profitabilitas ini signifikan dan berpengaruh positif terhadap Financial Distress . Ukuran  Perusahaan  memperoleh  hasil  -T hitung (-1.053)  >  -T tabel (-1.97730)  dan  hasil signifikansi(0.294) > 0.05, maka H 4 ditolak yang berarti Secara Parsial, Ukuran Perusahaan tidak signifikan dan berpengaruh negatif terhadap Financial Distress .

## Pengujian Simultan (Uji F)
Pengujian  Simultan  F  dipakai  agar  mendapatkan  informasi  mengenai  tidak  atau  adanya pengaruh  dengan  bersamaan  antar  variabel  X  (Variabel Independent )  terhadap  variabel  Y (Variabel Dependent ). (Ghozali, 2018)
Coefficients Model Collinearity Statistics Tolerance VIF (Constant) CR .537 1.862 DAR .473 2.115 RoA .724 1.381 Ukuran .962 1.039 Tabel IV. 9 Pengujian Secara Simultan (Uji F)
Berdasarkan  tabel  IV.9,  menyatakan  hasil  signifkasi  (0.000)  tidak  melebihi  0.05.  Hasil F tabel pada  Df  (1)  ialah  4  dan  Df  (2)  ialah  138  yaitu  2.44.  Dengan  melihat  hasil  uji  F  hitung diperoleh  42.757  >  F  tabel  2.44  yang  dinyatakan  bahwa  seluruh  variabel  X  yaitu,  likuiditas dengan  rasio  CR, Leverage dengan  rasio  DAR,  Profitabilitas  dengan  rasio  RoA,  Ukuran perusahaan  secara  signifikan  mempengaruhi  variabel  Y  ( Financial  Distress /  kesulitan  kondisi keuangan)  pada  perusahaan  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2016-2020.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Pengaruh Likuiditas (CR) Terhadap Financial Distress
Hasil  riset  studi  peneliti,  membuktikan  bahwa  besar  kecilnya  nilai  Likuiditas  dari  suatu entitas  belum  tentu  berdampak  besar  terhadap  keadaan  keuangan  ataupun  mengakibatkan kesulitan keuangan di Perusahaan Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2020.
Likuiditas  merupakan  suatu  cara  bagaimana  suatu  entitas  mendanai  baik  kegiatan operasional  maupun  hutang  jangka  pendeknya.  Walaupun  teori  mengatakan  Likuiditas  berperan dalam  mempengaruhi  kondisi  keuangan  suatu  Entitas  melalui  kemampuan  membayar  utang maupun  kegiatan  operasionalnya,  akan  tetapi  kondisi  ini  tidak  selalu  berlaku  sama.  Sewaktu- waktu  asset  berbentuk  piutang  yang  memfaktori  hal  ini.  Sehingga  dibutuhkan  waktu  yang  lama untuk  mengkonversikan  piutang  menjadi  kas  ( cash ).  Maka  kondisi  ini  mampu  menjelaskan ketersediaan  dana  dalam  bentuk  piutang  yang  tidak  mampu  mempengaruhi  kesulitan  keuangan melalui waktu pencairannya.
Hasil ini sesuai dengan riset studi didasarkan oleh Aryadi (2018) dan (Widati & Pratama, 2015)  yang  dimana  hasil  risetnya  menunjukkan  rasio  likuiditas  tidak  mempengaruhi financial distress. Namun  untuk  riset  studi  dari  Eminingtyas  (2017)  tidak  sesuai  dengan  riset  peneliti dimana likuiditas mempengaruhi Financial Distress .
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
Pengaruh Leverage (DAR) Terhadap Financial Distress Pada  riset  studi  peneliti,  memperlihatkan  bahwa Leverage secara  signifikan  tidak mempengaruhi Financial  Distress (kondisi  kesulitan  keuangan)  di  Perusahaan  Konsumsi  yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2020.
Leverage memperlihatkan  besarnya  beban  utang  yang  harus  ditanggung  perusahaan dalam  rangka  memenuhi  aset  perusahaan.  Jika  suatu  perusahaan  memiliki  utang  (kewajiban) cukup besar, tetapi memperoleh laba yang lebih besar ditambah dengan asset saat ini maka dana tersebut  mampu  menutupi  kewajiban  perusahaan  sehingga  kejadian  tersebut  tidak  berpengaruh langsung  terhadap financial  distress (kesulitan  keuangan).  Pada  PT.  SKLT  periode  2016-2017 memperlihatkan  total  kewajiban  yang  meningkat  mampu  meningkatkan  laba.  Sehingga kemampuan dalam memonitor leverage menjadi solusi yang mengarahkannya tidak berpengaruh terhadap kesulitan keuangan.
Hasil ini sesuai dengan riset studi didasarkan oleh (Carolina, I. Marpaung dkk, 2017) dan (Stephanie,  Lindawati  dkk,  2020)  yang  dimana  hasil  risetnya  menunjukkan leverage tidak mempengaruhi financial  distress. Namun  untuk  riset  studi  dari  Azalia  &  Rahayu  (2019)  tidak sesuai dengan riset peneliti dimana leverage mempengaruhi Financial Distress (kondisi kesulitan keuangan).
Pengaruh Profitabilitas (RoA) Terhadap Financial Distress Dari  riset  studi  peneliti,  menunjukkan  Profitabilitas  secara  signifikan  mempengaruhi Financial Distress (kondisi  kesulitan keuangan) di Perusahaan Konsumsi  yang  Terdaftar  di BEI Periode 2016-2020.
Entitas  dengan  nilai  Profitabilitas  tinggi  maupun  rendah  tentu  sangat  berpengaruh  pada kondisi  keuangan  entitas.  Dikarenakan  Profitabilitas  mampu  menganalisa  kondisi  keuangan melalui  laba  yang  diperoleh  dalam  membiayai  berbagai  jenis  utang  maupun  biaya  kegiatan operasional entitas lainnya sehingga financial distress yang tidak diharapkan dapat diatasi.
Hasil ini sepadan dengan riset studi didasarkan oleh Aryadi (2018), Yudhistira (2019) dan Oktavianti,  Hizai,  dkk  (2020)  yang  dimana  hasil  risetnya  menunjukkan  profitabilitas mempengaruhi financial  distress. Namun  untuk  riset  studi  dari  Rohmadini,  Saifi,  dkk  (2018) tidak sesuai dengan riset peneliti dimana profitabilitas tidak mempengaruhi financial distress .
Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada  riset  studi  peneliti,  membuktikan  Ukuran  Perusahaan  secara  signifikan  tidak mempengaruhi Financial  Distress (kondisi  kesulitan  keuangan)  di  Perusahaan  Konsumsi  yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2020.
Ukuran Perusahaan dengan asset yang banyak mampu mengetahui apakah perusahaan itu terjadi kesulitan keuangan  ataupun tidak, akan tetapi apabila perusahaan tidak pandai mengelola assetnya  dengan  baik  maka  asset  perusahaan  itu  akan  menjadi  menipis  sehingga  perusahaan terjadinya kerugian secara financial .
Hasil  ini  tidak  sesuai  dengan  riset  studi  didasarkan  oleh  Oktavianti,  Hizai,  dkk  (2020), Aryadi  (2018)  dan  (Stephanie,  Lindawati  dkk,  2020)  yang  dimana  hasil  risetnya  menunjukkan ukuran perusahaan tidak mempengaruhi financial distress. Namun untuk riset studi dari Silalahi, dkk (2018) dan Azalia & Rahayu  (2019)  sesuai dengan riset peneliti dimana ukuran perusahaan mempengaruhi Financial Distress.

## KESIMPULAN
Pada hasil riset peneliti dapat ditarik berupa kesimpulan, berikut adalah kesimpulannya :
1. Pada pengujian hipotesis f, menunjukkan bahwa Likuiditas (CR) , Leverage (DAR) , Profitabilitas (RoA)  ,  dan  Ukuran  Perusahaan  bersama  -  sama  secara  signfikan  mempengaruhi Financial Distress (kondisi  kesulitan  keuangan)  pada  perusahaan  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  BEI pada tahun 2016 – 2020.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
2. Pada pengujian secara parsial, Likuiditas yang memanfaatkan ( Current Ratio ) menunjukkan tidak signifikan dan berpengaruh positif terhadap Financial Distress (kondisi kesulitan keuangan). 3. Pada pengujian secara parsial, Leverage yang memanfaatkan ( Debt to Asset Ratio ) menunjukkan tidak  signifikan  dan  berpengaruh  negatif  terhadap Financial  Distress (kondisi  kesulitan keuangan).
4. Pada pengujian secara parsial, Profitabilitas yang memanfaatkan ( Return on Assets ) menunjukkan signifikan dan berpangaruh positif terhadap Financial Distress (kondisi kesulitan keuangan). 5. Pada  pengujian  secara  parsial,  Ukuran  Perusahaan  yang  menggunakan  perhitungan  (Ln  Total Asset)  menunjukkan  tidak  signifikan  dan  berpangaruh  negatif  secara  parsial  terhadap Financial Distress .

## V.2 Kerbatasan dalam riset
1. Sampel  entitas  yang  periset  kumpulkan  memiliki  keterbatasan  dengan  jumlah  sampel  34 perusahaan dikarenakan sektor yang periset teliti tergolong sedikit.
2. Variabel  bebas  yang  periset  gunakan  untuk  memprediksi Financial  Distress hanya  terbatas seperti Likuiditas (CR), Leverage (DAR), Profitabilitas (RoA) dan Ukuran Perusahaan.

## V.3 Saran
Bagi  Peneliti  berikutnya,  bisamemperbanyak  variabel  bebas  seperti  Inflasi,  Rasio Aktivitas, Arus Kas, atau variabel lainnya. dan Peneliti mampu memanfaatkan sampel perusahaan di  sektor  yang  lebih  besar.  Bagi  Perusahaan,  Agar  dapat  menghindari financial  distress dengan memperbanyak  pendapatan  lainnya  seperti  dari  pendapatan  dividen  yang  diperoleh  dari pembelian saham perusahaan lain, pendapatan sewa, dan pendapatan bunga.
Bagi  investor,  apabila  ingin  mengetahui  kondisi  suatu  perusahaan  apakah  terjadi  risiko penurunan  kondisi  keuangan  ( financial  distress ),  maka  investor  bisa  melihat  rasio  keuangan seperti rasio profitabilitas. sehingga investor dapat menanamkan modalnya ke perusahaan tersebut dan terhindar dari kerugian.

## References
Aryadi,  M.  A.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage,  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap Financial Distress. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas .
Azalia,  V.,  &  Rahayu,  Y.  (2019).  Pengaruh  Leverage,  Likuiditas,  Profitabilitas,  dan  Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 8 (6), 1-16. Brigham, & Houston. (2017). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Carolina, V., Marpaung, E. I., & Pratama, D. (2017). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi  Financial  Distress  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2015). Jurnal  Akuntansi  Maranatha,  Program  Studi Akuntansi,  Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Kristen  Maranatha.,  9 (2),  137-145. doi:https://doi.org/10.28932/jam.v9i2.481 Eminingtyas,  R.  (2017).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas,  Leverage,  Sales  Growth  dan Operating  Capacity  terhadap  Financial  Distress  pada  Perusahaan  Manufaktur  (Terdaftar  di BEI). Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas . Firdiana,  M.  L.  (2016).  Pengaruh  Current  Ratio,  Return  on  Asset,  Ukuran  Perusahaaan  dan  Sales Growth terhadap Financial Distress. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas .
Gozali,  &  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25 (Edisi  9  ed.). Semarang: Undip.
Halim,  A.,  M.,  M.,  &  Hanafi.  (2009). Analisis  Laporan  Keuangan (Edisi  4  ed.).  Yogyakarta:  UPP STIM YKPN.
Jatmiko,  B.  P.  (Ed.).  (2018,  10  18). Sariwangi,  Si  Pelopor  Teh  Celup  di  Indonesia  yang  Berakhir Tragis . Retrieved from KOMPAS:
https://ekonomi.kompas.com/read/2018/10/18/060810426/sariwangi-si-pelopor-teh-celup- di-indonesia-yang-berakhir-tragis?page=all Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 1, Januari 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
Natsir, K., & Liang, I. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan (Vol. Vol. 1 No. 3).
Noviandani,  N.,  &  Safitri,  M.  (2018).  Analisis  Altman  Z-Score  untuk  Memprediksi  Kebangkrutan pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi  di  Indonesia. The  National Conferences Management and Business (NCMAB) , 141-157.
Oktavianti,  B.,  Hizai,  A.,  &  Mirdah,  A.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Leverage  dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Financial  Distress  pada  Perusahaan  Pertambangan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2015-2018. Jambi  Accounting  Review (JAR), 1 (1), 20-34. Riyanto, B. (2013). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.
Rohmadini, A., Saifi, M., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap  Financial  Distress  (Studi  Pada  Perusahaan  Food  &  Beverage  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 - 2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 61 (2), 11-19.
Silalahi,  H.  R.,  Kristanti,  F.  T.,  &  Muslih,  M.  (2018).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Kondisi  Kesulitan  Keuangan  (Financial  Distress)  Pada  Perusahaan Sub-Sektor  Transportasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). E-Proceeding  of Management, 5 (1), 796-802.
Stephanie,  Lindawati,  Suyanni,  Christine,  Oknesta,  E.,  &  Afiezan,  A.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress pada Perusahaan Properti dan Perumahan. Journal  of  Economic,  Business  and  Accounting,  3 (2),  300-310. doi:https://doi.org/10.31539/costing.v3i2.1122 Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Syafina, D. C. (Ed.). (2018, 10 18). Kenapa Perusahaan Teh Sariwangi Bisa Pailit? Retrieved from Tirto.id: https://tirto.id/kenapa-perusahaan-teh-sariwangi-bisa-pailit-cUoh
Widati, L. W., & Pratama, B. A. (2015). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Equity untuk Memprediksi Kondisi Financial Disress. Prosiding Seminar Nasional Multi Disiplin Ilmu & Call For Papers Unisbank (Sendi_U) .
Yudhistira,  H.  (2019).  Pengaruh  Leverage  dan  Profitibalitas  terhadap  Financial  Distress  (Pada Perusaahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  FEB, Universitas Brawijaya, 7 (2).