DOI 10.23960/jak.v26i1.285

## JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN (JAK)
Volume 26 Nomor 1, Januari 2021
http://jurnal.feb.unila.ac.id/index.php/jak
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, FINANCIAL LEVERAGE, DIVIDEND PAYOUT RATIO , DAN NILAI PERUSAHAAN TERHADAP PERATAAN LABA
Yolanda Sesilia 1 , Achmad Zubaidi Indra 2 , Chara Pratami Tidespania Tubarad 3
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung
3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung

## Informasi Naskah

## Abstract

## Update Naskah:
Dikumpulkan: 19 Nov 2020;
Diterima: 2 January 2021; Terbit/Dicetak: 24 January 2021.
This study aimed to examine the effect of Firm Size, Financial Leverage,  Dividend  Payout  Ratio,  and  Firm  Value  toward Income  Smoothing  in  BUMN  Companies  Listed  on  Indonesia Stock Exchange.  Income Smoothing measured by Index Eckel’s. The Population in this study is BUMN companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2019 Based on the purposive sampling  method,  the  sum  of  a  sample  obtained  from  the population  is  16  companies.    Sources  of  data  obtained  from annual reports of companies listed on Indonesia Stock Exchange in 2015-2019.  The analytical method for this study uses logistic regression analysis and Mann Whitney test with SPSS 21.  Based on  the  result  of  the  analysis  showed  Firm  Size,  Financial Leverage,  Dividend  Payout  Ratio,  and  Firm  Value  are  not influence Income Smoothing.

## Keywords:
Income  smoothing,  firm  size, financial leverage, dividend payout ratio, and firm value.

## A. PENDAHULUAN
Persaingan yang semakin ketat dalam dunia bisnis menuntut manajemen untuk semakin kompetitif dalam meningkatkan efisiensi dan efektivitas kinerjanya untuk mencapai tujuan perusahaan.  Tujuan dalam kegiatan  bisnis  adalah  keuntungan  yang  paling  optimal  dari  usaha  yang  dijalankan.    Tujuan  kedua  dari kegiatan  bisnis  adalah  para  investor  menginginkan  usaha  yang  dijalankan  berjalan  dalam  waktu  yang panjang.  Lalu tujuan ketiga adalah perusahaan dibutuhkan oleh pasar atau masyarakat umum.  Terakhir adalah  tujuan  kegiatan  bisnis  dapat  menjadi  lapangan  kerja  bagi  masyarakat  dan  juga  dapat  membantu pemerintah dalam mengurangi angka pengangguran.
Laporan keuangan bertujuan memberikan informasi keuangan, kinerja perusahaan dan perubahan posisi keuangan, yang dapat digunakan dalam mengambil keputusan perusahaan. Laporan keuangan tidak hanya diperuntukkan bagi para manajer, tetapi juga investor, kreditur, pemerintah, dan juga masyarakat. Laporan  keuangan  menyajikan  informasi  mengenai  laba  perusahaan. Informasi  laba  yang  disajikan berguna untuk menjadi penilaian dalam mengevaluasi kinerja perusahaan, menghitung kemungkinan risiko investasi, serta memperkirakan keuntungan yang akan diperoleh di masa depan (Pramono, 2013).
Manajemen  menyadari  pentingnya  informasi  dari  laporan  keuangan  yang memberi  tekanan  bagi pihak manajer dan seringkali mendorong manajemen untuk melakukan praktik - praktik manajemen laba, seperti praktik perataan laba ( income smoothing ).  Laba yang tidak mengalami banyak fluktuasi di setiap periode dianggap sebagai pencapaian yang baik.  Oleh karena itu, apabila manajemen merasa fluktuasi laba tidak stabil dan memberikan risiko bagi perusahaan, maka manajer akan cenderung mengurangi fluktuasi dengan cara mengalihkan pendapatan dari tahun-tahun tinggi ke pendapatan yang lebih rendah, sehingga terjadi perataan laba.  (Copeland, 1968).
Hal  lainnya  yang  menjadi  alasan  mengapa  manajemen  mempraktikkan  perataan  laba,  yaitu: memenuhi kepentingan principal , contohnya dengan cara meningkatkan nilai perusahaan, selain itu, dari sisi  manajemen  memiliki  keinginan  untuk  memperoleh  bonus  dan  jabatan  dari  perusahaan  (Arfan  dan Wahyuni, 2010).
Fenomena  yang  pernah  terjadi pada perusahaan BUMN adalah manipulasi laporan keuangan  PT Kimia Farma, Tbk tahun 2001.  Ditemukan bahwa penyajian laporan keuangan tidak tepat sehingga laba bersihnya dibesar-besarkan menjadi Rp32,6 miliar.  Selain itu, PT Indofarma juga melakukan manipulasi laporan  keuangan  pada  tahun  yang  sama.    Terbukti  bahwa  nilai  barang  yang  sedang  di  proses  dlebih- lebihkan menjadi Rp 28,87 miliar.  Hal ini menyebabkan laba bersih PT Indofarma dinilai terlalu tinggi.
Fenomena  yang  belum  lama  terjadi  terdapat  3  perusahaan  besar  BUMN  PT Garuda  Indonesia (Persero) Tbk,  PT Perusahaan Listrik Negara (Persero) atau PLN dan PT Pertamina (Persero) mengalami peningkatan  laba  yang  signifikan.    Perusahaan  BUMN  di  Indonesia  mengalami  permasalahan  dalam laporan keuangannya dikarnakan perubahan-perubahan laba yang jauh di setiap kuartal dalam satu tahun maupun perubahan dari tahun ketahun.
Menurut penelitian yang dilakukan Santoso dkk (2012) bahwa profitabilitas yang di proyeksikan dengan ROA dan ROE, financial leverage, dan dividen menunjukkan tidak adanya pengaruh dari keempat variabel  tersebut  terhadap  motivasi  manajemen  melakukan  perataan  laba.    Sementara  itu,  yang mempengaaruhi praktik perataan laba adalah ukuran perusahaan dan kepemilikan institusional.
Hasil  penelitian  tersebut  berbeda  dengan  hasil  penelitian  Pratiwi  &  Damayanthi  (2017)  yang mengungkapkan  DER berpengaruh  positif  karena  komposisi  hutang  perusahaan  berlebih  akan menyebabkan pengeluaran yang lebih tinggi dibandingkan dengan modal sendiri.  Variabel profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap perataan  laba karena laba yang tinggi  mungkin  tidak cukup bagi perusahaan. Dividend payout ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap perataan labakarena pembagian laba kepada pemilik saham dipengaruhi oleh jumlah laba ditahan, sedangkan nilai perusahaan
berpengaruh positif dan signifikan pada perataan laba karena jika harga saham naik maka nilai perusahaan menambah kemakmuran sebesar-besarnya bagi para pemilik saham.
Dalam  penelitian  Lahaya  (2017) dividend  payout  ratio dan  nilai  perusahaan tidak  memengaruhi tindakan perataan laba, yang memengaruhi perataan laba adalah risiko perusahaan dan ukuran perusahaan. Perbedaan dengan hasil dari penelitian sebelumnya menujukkan bahwa tidak terdapat kesamaan hasil yang diperoleh dari penilitian-penelitian sebelumnya, sehingga peneliti melakukan penelitian secara mendalam mengenai  faktor  yang  memengaruhi  perataan  laba.    Maka  penelitian  ini  berjudul  “ UKURAN PERUSAHAAN, FINANCIAL  LAVERAGE,  DIVIDEND  PAYOUT  RATIO, DAN  NILAI PERUSAHAAN PADA PERATAAN LABA.

## B. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Positive Accounting Theory
Menurut Belkaoui (2007) positive accounting theory ada tiga hipotesis yang dapat digunakan untuk memprediksi motivasi manajemen melakukan pengelolaan laba, yaitu: hipotesis biaya politik (political cost hypothesis) menyatakan bahwa perusahaan yang besar dapat memilih metode akuntansi untuk menambah atau mengurangi laba rugi saat ini, Hipotesis rencana bonus (bonus plan hypothesis) menyatakan bahwa manajer perusahaan dengan rencana bonus lebih cenderung menggunakan metode akuntansi untuk memperbaiki laporan laba rugi saat ini, dan Hipotesis ekuitas hutang (debt covenant hypothesis) menyatakan bahwa semakin  tinggi  h utang  ekuitas  perusahaan,  semakin ketat batasan perusahaan pada kontrak hutang, semakin besar kemungkinan melanggar kontrak dan semakin besar kemungkinan manajer menggunakan metode akuntansi yang meningkatkan laba.

## Manajemen Laba
Menurut Sulistyanto (2008) dalam Abiprayu (2011), manajemen laba merupakan tujuan manajer perusahaan mencoba memengaruhi informasi dalam laporan keuangan untuk untuk mengelabui stakeholder yang ingin mengetahui kinerja dan kondisi perusahaan.  Bentuk atau pola manajemen laba meliputi: taking a bath, income minimization, income maximization, income smoothing.

## Perataan Laba
Menurut Beidleman (1973) dalam Riahi dan Belkaoui (2012) perataan laba atau income smoothing merupakan pengurangan atau fluktuasi yang disengaja dari beberapa tingkat laba saat ini yang dianggap normal oleh perusahaan.  Dengan demikian perataan laba akan dilakukan jika laba aktual lebih besar dari laba normal maka laba diperkecil dan jika laba akrual yang diperoleh kurang dari laba normal, maka upaya untuk meningkatkan laba akan dilakukan.

## Ukuran Perusahaan
Definisi  ukuran  perusahaan  menurut  Suwito  dan  Herawaty  (2005)  dalam  Budiasih  (2009) merupakan suatu skala yang digunakan untuk mengelompokkan besar kecilnya perusahaan menurut berbagai  metode,  antara  lain:  total  aset, log  size ,  nilai  pasar  saham,  dan  sebagainya.    Ukuran perusahaan dapat dibedakan menjadi tiga kelompok yaitu perusahaan besar ( large firm ), perusahaan menengah ( medium firm ), dan perusahaan kecil ( small firm ).
Menurut Santoso dkk (2012) semakin besar sebuah perusahaan maka  publik akan berfokus pada perusahaan tersebut dan perusahaan memiliki tanggungjawab yang lebih besar juga ke masyarakat.  Dalam penelitian  yang  dilakukan  oleh  Budiasih  (2009)  dan  didukung  dalam  penelitian  Mahmud  (2012)  dan Santoso dkk (2012) menemukan bahwa adanya pengaruh positif ukuran perusahaan terhadap perataan laba
dikarenakan  semakin  besar  ukuran  perusahaan,  maka  perusahaan  akan  semakin  disorot  publik  dan pemerintah.    Publik  akan  menyoroti  tanggung  jawab  sosial  yang  diberikan  dari  laba  yang  dihasilkan sementara pemerintah akan menyoroti beban pajak yang dihasilkan perusahaan.  Maka hipotesis pertama pada penelitian ini adalah:

## H1: Ukuran Perusahaan berpengaruh positif terhadap praktik perataan laba

## Financial Leverage
Leverage merupakan  perbandingan  antara  hutang  dengan  aset  yang  dimiliki  sebagai  jaminan pelunasan  hutang  perusahaan.    Menurut  Nehemia  (2015) financial  leverage menunjukkan  proporsi penggunaan hutang untuk membiayai investasinya.  Semakin besar hutang perusahaan maka semakin besar pula risiko yang dihadapi investor sehingga investor akan meminta tingkat keuntungan yang semakin tinggi. Dengan  kondisi  permintaan  dari  investor  tersebut,  akan  mendorong  manajer  melakukan  praktik  praktik perataan laba.
Pratiwi  &  Damayanthi  (2017)  menyebutkan  Debt  to  equity ratio  berpengaruh  positif  disebabkan semakin  tinggi  komposisi  hutang  perusahaan  dibandingkan  dengan  modal  sendiri  menyebabkan  beban perusahaan semakin tinggi.  Maka hipotesis kedua pada penelitian ini adalah:
H2: Financial leverage berpengaruh positif terhadap perataan laba

## Dividend Payout Ratio
Dividend payout ratio (DPR) menurut Jogiyanto (2012) adalah rasio yang menunjukkan besarnya dividen yang dibagikan dari banyaknya laba yang diperoleh perusahaan. Dividend payout ratio merupakan proporsi dari laba bersih per satu lembar saham yang dibayarkan dalam bentuk dividen kepada pemegang saham. Untuk  mendapatkan  dividen  yang  tinggi  dibutuhkan  nilai  saham  yang  tinggi  dari  perusahaan. seorang investor akan melihat nilai saham sebelum memutuskan untuk berinvesatasi.
Dalam  penelitian  Budiasih  (2009)  yang  mengatakan  bahwa dividend  payout  ratio berpengaruh terhadap perataan laba, hal ini didukung dalam penelitian Pratiwi dan Damayanthi (2017) yang mengatakan dividend payout ratio memengaruhi perataan laba dikarnakan pendistribusian laba kepada pemegang saham dengan memperhitungkan laba ditahan menjadi daya tarik bagi investor.  Berdasarkan hal tersebut, maka hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah:
H3: Dividend payout ratio berpengaruh positif terhadap perataan laba

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan adalah harga yang calon pembeli bersedia bayar untuk harga  saham perusahaan yang  dijual  (Husnan,  2000).    Nilai  perusahaan  menjadi  sesuatu  yang  dinilai  sangat  penting  karena  nilai perusahaan yang tinggi akan menunjukkan tingkat kemakmuran pemegang saham.  Oleh karena itu, pemilik perusahaan cenderung akan meminta manajer untuk menaikan nilai perusahaan dan menjaga konsistensi laba di setiap periode.
Dalam penelitian Suranta dan Merdistuti (2004) adalah perusahaan yang memiliki nilai pasar yang tinggi  akan  cenderung  untuk  melakukan  perataan  laba  karena  perusahaan  akan  cenderung  menjaga konsistensi labanya agar nilai pasar perusahaan tetap tinggi sehingga dapat menarik lebih banyak investor. Berdasarkan hal tersebut, maka hipotesis keempat dalam penelitian ini adalah:
H4: Nilai perusahaan berpengaruh positif terhadap perataan laba
Gambar 1. Rerangka Pemikiran

## C. METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2015-2019, sehingga diperoleh populasi sebanyak 20 perusahaan, sedangkan, pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling, yang merupakan metode pengambilan sampel dengan menggunakan beberapa kriteria sehingga dapat digunakan sebagai sampel.
Adapun kriteria tersebut  meliputi:  1)  Perusahaan BUMN yang terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia serta  menerbitkan  laporan  tahunan  selama  lima  tahun  berturut-turut  selama  tahun  2015-2019.    2) Perusahaan BUMN yang memberikan dividen selama tahun 2015-2019.

## Perataan Laba
Pada  penelitian  ini,  variabel  dependen  yang  digunakan  adalah  Perataan  laba. Perataan  laba  di analisis dengan indeks Eckel (1981). Selain itu, penelitian ini juga menggunakan variabel dummy dengan pengukuran 1 (satu) untuk perusahaan yang melakukan perataan laba apabila nilai dari Indeks Eckel < 1 dan  0  (nol)  untuk  perusahaan  yang  tidak  melakukan  perataan  laba  apabila  nilai  dari  Indeks  Eckel  ≥  1. Indeks  Eckel  akan  membedakan  perusahaan  yang  melakukan  praktik  perataan  laba,  yang  dalam  hal  ini indeks laba dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

## Indeks Eckel= CV ΔI CVΔS
Keterangan:
IS= Income Smoothing CV ∆𝐼 = koefisien variasi perubahan laba CV ∆𝑆 = koefisien variasi perubahan pendapatan
Yang dalam hal ini CV ∆𝐼 atau CV ∆𝑆 dihitung dengan rumus berikut:
CV ∆𝐼 atau CV ∆𝑆 =
Keterangan: Δx: perubahan penghasilan bersih/ laba Δ: Rata- rata perubahan penghasilan bersih/laba
n: Banyaknya tahun yang diamati

## Ukuran
Perusahaan (X 1 )
Perataan Laba (Y) Financial Leverage (X 2 )
Dividend Payout Ratio (X 3 )
Nilai Perusahaan (X 2 )

## Ukuran Perusahaan
Dalam  penelitian  ini  ukuran  perusahaan  di  hitung  dengan  melogaritmakan  total  aset  perisahaan. Total  aset  perusahaan  dapat  menunjukkan  kekayaan  yang  dimiliki  perusahaan.    Selain  itu,  dengan melogaritmakan mampu menyederhanakan perhitungan.

## Ukuran Perusahaan = Log. Total Aset

## Financial Leverage
Penelitian ini menggunakan proxy debt to total equity ratio atau DER.  Menurut Syamsuddin (2006) Debt to Total Equity Ratio (DER) digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah ekuitas dan hutang untuk membiayai aset perusahaan.  Semakin tinggi rasio DER ini berarti modal perusahaan lebih sedikit dibandingkan hutang yang harus dibayar, sehingga akan memberatkan perusahaan.  Semakin kecil rasio ini, perusahaan akan dinilai semakin aman.   DER dihitung dengan rumus:
Debt to Equity Ratio = Total Hutang Total Ekuitas x 100%

## Dividend Payout Ratio
Dividen payout ratio menunjukkan proporsi dividen yang akan dibagikan perusahaan kepada para pemilik saham perusaaan.  Perhitungan dividend payout ratio ini melakukan perbandingan antara dividen perlembar dan harga perlembar dengan rumus:
Dividend Payout Ratio = Dividend per share Earning per Share x 100%

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  harga  yang  bersedia  dibayar  oleh  calon  pembeli  apabila  perusahaan tersebut dijual, yang terjamin dari harga saham.  Nilai perusahaan dapat di definisikan dengan Price per Book (PBV)    yang  merupakan  rasio  dari  nilai  pasar  ekuitas  perusahaan  terhadap  nilai  buku  ekuitas perusahaan dengan rumus:
Price per Book = Nilai Pasar
Nilai Buku x 100%

## D. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Teknik  pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini    menggunakan  metode purposive  sampling, yaitu menentukan sampel berdasarkan kriteria-kriteria tertentu.  Jumlah perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2015-2019 dan memenuhi kriteria sampel penelitian sebanyak 16 perusahaan. Berikut rincian kriteria pengambilan sampel penelitian:
Tabel 1. Tahapan Seleksi Sampel dengan Kriteria
Kriteria Sampel
Jumlah Perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) serta menerbitkan laporan tahunan selama lima tahun berturut-turut yaitu tahun 2015 sampai dengan tahun 2019. 20 (-) Perusahaan yang tidak membagikan dividen secara berturut-turut (4) Jumlah perusahaan dalam periode penelitian 16

## Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 2.  Hasil Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std.  Deviation Ukuran Perusahaan 80 3,36 3,55 3,4612 ,05237 Financial Leverage 80 ,11 11,30 2,9041 2,60486 Dividend 80 ,05 2,00 ,3839 ,32858 Nilai Perusahaan 80 ,23 11,05 2,1780 1,80891 Perataan Laba 80 ,00 1,00 ,4875 ,50300 Valid N (listwise) 80

## Sumber: Output SPSS
Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif diperoleh hasil sebagai berikut:
1.  Ukuran Perusahaan
Hasil perhitungan statistik deskriptif ukuran perusahaan diperoleh nilai minimum sebesar 3,36 oleh PT Semen Batu Raja Tbk pada tahun 2015 dan nilai maksimum sebesar 3,55 dengan perusahaan BUMN yang memiliki total aset tertinggi adalah PT Bank Rakyat Indonesia Tbk dan PT Bank Mandiri Tbk. Diperoleh nilai rata-rata ( mean) sebesar 3,4612 dengan deviasi standar sebesar 0,05237 menunjukkan bahwa  nilai  rata-rata  ( mean )  lebih  besar  dari  deviasi  standar  (3,4612  >  0,05237)  mengartikan  bahwa representasi yang buruk bagi seluruh data atau persebaran tidak merata dengan baik karena ada yang terlalu tinggi atau terlalu rendah.

## 2. Financial Leverage
Dari  hasil  perhitungan  statistik  dari debt  to  equity  ratio diperoleh  nilai  minimum  sebesar  0,11  yang dimiliki PT Semen Baturaja Tbk pada tahun 2015 dan nilai maksimum sebesar 11,30 dimiliki PT Bank Tabungan Negara Tbk pada tahun 2019.  Hasil dari deviasi standar sebesar 2,60486 dan nilai rata rata ( mean) sebesar 2,9041 yang artinya setiap Rp. 1 dari modal menjamin hutang sebesar Rp. 2,904 yang dimiliki perusahaan.  Nilai debt to equity ratio yang tinggi di atas angka 1 pada perusahaan-perusahaan dalam penelitian ini menunjukkan hutang menjadi sumber utama dalam pendanaan perusahaan.
3. Dividend Payout Ratio
Hasil  perhitungan  statistik  dari  variabel dividend  payout  ratio yaitu,  nilai  minimum  sebesar  0,05  di peroleh  PT  Jasamarga  Tbk  pada  tahun  2019  dam  PT  Waskita  Tbk  pada  tahun  2019  dan  nilai maksimumnya sebesar 2,00 diperoleh PT Bank Rakyat Indonesia tahun 2016.  Nilai rata-rata ( mean) sebesar 0,3839 dengan deviasi standar sebesar 0,32858, hal ini menunjukkan rata-rata kemampuan untuk membayar dividen sangat buruk karena di bawah angka 1 atau hanya sebesar 38% dari laba bersih.

## 4.  Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  yang  diproyeksikan  dengan price  book  value dengan  membandingkan  harga  buku saham dengan harga pasar saham.  Hasil perhitungan statistik dari variabel nilai perusahaan yaitu, nilai minimum sebesar 0,23 dan nilai maksimumnya sebesar 11,05.  Nilai rata-rata ( mean) sebesar 2,1780 yang menunjukkan suatu kondisi yang baik karena suatu perusahaan memiliki harga saham yang tinggi dan deviasi standar sebesar 1,80891 yang mengartikan tingkat data PBV dalam penelitian ini memiliki tingkat variasi yang rendah karena deviasi standar PBV di bawah rata-rata ( mean ).
Hasil Uji Kesesuaian Model ( Overall Model Fit)

## Tabel 3.  Hasil Uji Menilai Keseluruhan Model
( Block Number = 0) Iteration History a,b,c Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant Step 0 1 110,854 -,050 2 110,854 -,050 Sumber: Output SPSS
Nilai  -2  Log Likelihood (-2LogL)  pada  blok  pertama  ( block  number =  0)  terlihat  nilai  -2LogL  sebesar 110,854.  Kemudian nilai 2LogL berikutnya ( block number = 1) ditunjukkan pada Tabel 4. 8 berikut ini:

## Tabel 4.  Hasil Uji Keseluruhan Model
( Block Number = 1) Iteration History a,b,c,d Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant X1 X2 X3 X4 Step 1 1 110,035 9,170 -2,724 ,008 ,087 ,070 2 110,035 9,285 -2,759 ,008 ,088 ,072 3 110,035 9,286 -2,759 ,008 ,088 ,072 Sumber: Output SPSS
Nilai  -2  Log Likehood (2LogL)  berikutnya  ( block  number =1)  sebesar  110.  035.    Hal  ini  mengalami penurunan sebesar 0. 819 .  Penurunan nilai 2LogL ini menunjukkan model regresi yang lebih baik atau dengan kata lain model yang dihipotesiskan fit dengan data.

## Koefien Determinasi
Tabel 5.  Koefisien Determinasi Model Summary Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 110,035 a ,010 ,014

## Sumber: Output SPSS
Berdasarkan  hasil  output  SPSS  yang  ditunjukkan  dalam  Tabel  4.  9,  nilai  Nagelkerke  R Square adalah sebesar 0,014.  Hal ini berarti variabilitas variabel dependen yang dapat dijelaskan oleh variabel independen adalah sebesar 1,4%, sedangkan sisanya yaitu sebesar 98,6% dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Hasil Uji Kelayakan Model Regresi
abel 6.  Kelayakan Model Regresi
Hosmer and Lemeshow Test Step Chi-square df Sig. 1 9,786 8 ,280 Sumber: Output SPSS
Hasil  output  SPSS  menunjukkan  bahwa  nilai  Chi-square  sebesar  9,786  dengan  signifikansi  (p) sebesar 0,280.  Berdasarkan hasil tersebut, jika nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (p > 0,05) maka dapat disimpulkan bahwa model dapat memprediksi nilai yang diamati atau model dikatakan fit dengan data dan model dapat diterima sehingga model ini dapat digunakan untuk analisis lebuh lanjut.

## Hasil Uji Regresi Logistik
Uji wald digunakan  untuk  menguji  hipotesis  dalam  penelitian  ini.    Uji wald dilakukan  dengan membandingkan  nilai  probabilitas  ( sig ).    Apabila  terlihat  angka  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  maka koefisien  regresi  adalah  signifikan  pada  tingkat  5%.    Artinya  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima,  yang  artinya bahwa variabel bebas mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap  variable terikat.  Analisis uji regresi ini untuk menguji seberapa jauh semua variabel terikat.
Tabel 7.  Regresi Logistik Variables in the Equation B S. E. Wald Df Sig. Exp(B) Step 1 a X1 -2,759 6,219 ,197 1 ,657 ,063 X2 ,008 ,125 ,005 1 ,946 1,008 X3 ,088 ,736 ,014 1 ,905 1,092 X4 ,072 ,137 ,274 1 ,600 1,074 Constant 9,286 21,225 ,191 1 ,662 10780,909
Sumber: Output SPSS
Tabel 8.  Hasil Analisis Uji Mann Whitney variabel ukuran perusahaan
Test Statistics a Ukuran perusahaan Mann-Whitney U 704,000 Wilcoxon W 1484,000 Z -,922 Asymp.  Sig.  (2-tailed) ,357 Sumber: Output SPSS
Nilai Asymp.  Sig variabel ukuran perusahaan sebesar 0,357 > 0,05.   Jika nilai p value > 0,05 maka tidak terdapat perbedaan bermakna dari ukuran perusahaan pada perusahaan yang melakukan perataan laba maupun yang tidak melakukan perataan laba.
Tabel 9.  Hasil Analisis Uji Mann Whitney variabel Financial Leverage
Test Statistics a Financial leverage Mann-Whitney U 756,000 Wilcoxon W 1536,000 Z -,419 Asymp.  Sig.  (2-tailed) ,675 Sumber: Output SPSS
Nilai Asymp.  Sig financial leverage sebesar 0,675 > 0,05.   Jika nilai p value > 0,05 maka tidak terdapat perbedaan dari variabel financial leverage pada perusahaan yang melakukan perataan laba maupun yang tidak melakukan perataan laba.
Test Statistics a
Dividend Mann-Whitney U 735,000 Wilcoxon W 1515,000 Z -,622 Asymp.  Sig.  (2-tailed) ,534 Sumber: Output SPSS
Nilai Asymp.  Sig variabel dividend payout ratio sebesar 0,534 > 0,05.   Apabila nilai p value > 0,05 maka tidak terdapat perbedaan antara dividend payout ratio pada perusahaan yang melakukan perataan laba maupun yang tidak melakukan perataan laba.
Tabel 11.  Hasil Analisis Uji Mann Whitney variabel Nilai Perusahaan
Test Statistics a Nilai Perusahaan Mann-Whitney U 793,000 Wilcoxon W 1654,000 Z -,063 Asymp.  Sig.  (2-tailed) ,950 a.  Grouping Variable: Perataan laba
Nilai Asymp.  Sig variabel nilai perusahaan sebesar 0,950 > 0,05.   Apabila nilai p value > 0,05 maka tidak terdapat perbedaan nilai perusahaan pada perusahaan yang melakukan perataan laba maupun yang tidak melakukan perataan laba.

## Pembahasan

## 1. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap perataan laba
Koefisien regresi logistik variabel ukuran perusahaan sebesar  -2. 759 dengan tingkat signifikansi sebesar  0,657  lebih  besar  dari  α  =  0,05.    Jika  tingkat  signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  maka  hipotesis pertama  tidak  terdukung.    Penelitian  ini  membuktikan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  perataan  laba.    Dibuktikan  dengan  uji  beda  Mann  Whitney  dengan  memperoleh signifikansi sebesar 0,357 yang menunjukkan bahwa tidak ditemukannya pengaruh ukuran perusahaan pada perusahaan yang melakukan perataan laba dengan perusahaan yang melakukan perataan laba.
Hal ini tidak sejalan dengan penelitian Budiasih (2009) yang mengemukakan bahwa perusahaan besar tidak  hanya  memperoleh  perhatian  dari  para  investor  saja,  tetapi  juga  dari  pemerintah  dan  masyarakat sehingga mampu menuntut manajemen untuk menjaga reputasi perusahaan.  Namun, hasil penelitian ini membuktikan ukuran perusahaan besar ataupun kecil tidak memengaruhi manajemen melakukan perataan laba.    Dalam  penelitian  ini  ditemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  dapat  dilihat  dari  total  aset  yang dimiliki perusahaan.
Penelitian ini mendukung Juniarti dan Carolina (2005) bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap perataan laba dikarenakan besaran perusahaan tidak selamanya diidentikkan dengan banyaknya jumlah aset yang dimiliki perusahaan, namun dapat diidentikkan dengan padat karya, yaitu seberapa banyak perusahaan menghasilkan karyanya dalam suatu periode.  Maka dalam penelitian ini disimpulkan bahwa ukuran  perusahaan  tidak  cukup  dengan  hanya  melihat  total  asetnya  namun  bisa  dengan  mengukur  nilai pasar saham, total penjualan,total pendapatan dan lainnya.

## 2. Pengaruh financial leverage terhadap perataan laba
Variabel financial  leverage yang  diproyeksikan  dengan debt  to  equity  ratio mempunyai  koefisien regresi  sebesar  0,008  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,946  lebih  besar  dari  α  =  0,05.    Tingkat signifikansi lebih besar dari 0,05 maka hipotesis kedua tidak terdukung.  Penelitian ini membuktikan bahwa financial leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap perataan laba.   Hasil uji beda rata-rata dengan uji Mann  Whitney  di  peroleh  hasil  signifikansi  sebesar  0,675  yang  membuktikan  bahwa  tidak  terdapat perbedaan DER pada perusahaan yang melakukan perataan laba dan yang tidak melakukan perataan laba. Artinya tinggi atau rendah financial leverage tidak menjadi faktor pengaruh perataan laba.
Dalam Pramono (2013) dikatakan bahwa angka DER perusahaan yang semakin tinggi menunjukkan akan  semakin  berisiko  dan  berkemungkinan  perusahaan  tidak  membayar  deviden,  selain  itu  DER  yang tinggi  mengurangi  laba  bersih  dan  mengakibatkan dividend  payout  ratio menurun.    Sejalan  dengan penelitian tersebut, Framita (2018) mengatakan bahwa kreditur memberikan kredit kepada perusahaan yang mempunyai rasio hutang lebih kecil dari pada modalnya dengan laba yang stabil.  Namun dalam penelitian ini  perusahaan  yang  dijadikan  sampel  memiliki  rasio  hutang  yang  tinggi  sebagai  sumber  pendanaan perusahaan.
Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Pratiwi  &  Damayanthi  (2017)  yang  menyebutkan  DER berpengaruh positif disebabkan semakin tinggi komposisi hutang perusahaan dibandingkan dengan modal sendiri menyebabkan beban perusahaan semakin tinggi dan memotivasi manajer melakukan perataan laba. Perbedaan dengan penelitian ini dikarnakan perbedaan populasi karena pada penelitian terdahulu dilakukan pada perusahaan dengan sektor usaha yang sama seperti manufaktur sementara penelitian ini dari berbagai sektor  usaha  baik  sektor  keuangan  maupun  non  keuangan  sehingga  data  yang  diperoleh  memiliki kompleksitas yang lebih tinggi.

## 3. Pengaruh dividend payout ratio terhadap perataan laba
Variabel dividend  payout  ratio mempunyai  koefisien  regresi  sebesar  0,088  dengan  tingkat signifikansi  sebesar  0,905  lebih  besar  dari  α  =  0,05.    Tingkat  signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  maka hipotesis ke-3 tidak terdukung.  Penelitian ini membuktikan bahwa dividend payout ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap perataan laba.  Dibuktikan dengan pengujian Mann Whitney yang memperoleh hasil signifikan sebesar 0,534 berarti dividend payout ratio tidak ditemukan perbedaan antara perusahaan yang melakukan  perataan  laba  dengan  yang  tidak  melakukan  perataan  laba.    Dalam  penelitian  ini  ditemukan bahwa dividend  payout  ratio yang  tinggi  maupun  rendah  tidak  menjadi  motivasi  bagi  manajemen melakukan perataan laba.
Hasil  dari  penelitian  ini  sejalan  dengan  peneitian  Lahaya  (  2017)  yang  mengatakan  bahwa  tidak berpengaruhnya dividend payout ratio terhadap perataan laba dikarnakan para investor saat ini lebih tertarik dengan return saham untuk menghindari pembayaran pajak atas dividen perusahaan.  Hal lain yang menjadi faktor  tidak  berpengaruhnya  dividen  terhadap  perataan  laba  adalah  kebijakan  dividen  adalah  bentuk keputusan bersama prinsipal dalam RUPS, sehingga manajemen enggan melakukan praktik perataan laba.
Hasil penelitian ini bertolak belakang dengan penelitian Budiasih (2009) yang mengatakan adanya pengaruh dividend payout ratio terhadap perataan laba dikarnakan semakin tinggi rasio dividend payout ratio maka manajer semakin termotivasi untuk melakukan praktik perataan laba.

## 4. Pengaruh nilai perusahaan terhadap perataan laba
Variabel  nilai  perusahaan  yang  diproyeksikan  dengan price  to  book  value mempunyai  koefisien regresi  sebesar  0,072  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,600  lebih  besar  dari  α  =  0,05.    Tingkat signifikansi  lebih  besar dari  0,05  maka  hipotesis  ke-4 tidak  terdukung.   Hasil  pengujian Mann  Whitney
diperoleh  hasil  sebesar  0,950  yang  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  nilai  perusahaan  pada perusahaan  yang  melakukan  perataaan  laba  dan  yang  tidak  melakukan  perataan  laba.    Penelitian  ini membuktikan  bahwa  nilai  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  perataan  laba.    Sebuah perusahaan  dengan  PBV  yang  tinggi  maupun  rendah  akan  melakukan  perataan  laba  jika  memang manajemen merasa memerlukannya.
Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  penelitian  Suranta  dan  Merdiastuti  (2004)  yang  mengatakan bahwa perusahaan perusahaan yang memiliki nilai pasar yang tinggi akan menjaga dan mempertahanakan konsistensi  labanya  tetap  menarik  investor.    Namun,  hasil  tersebut  bertentangan  dengan  penelitian Sulistiawaty  (2013)  yang  mengemukakan  bahwa  nilai  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  perataan laba, terlebih jika sampel penelitian memiliki nilai perusahaan yang tinggi atau di atas satu.  Karena tidak ada  perbedaan  antara  sampel  perusahaan  yang memiliki  nilai  pasar  yang  tinggi  dengan  nilai  pasar  yang rendah terhadap perataan laba.
Dalam  penelitian  ini,  hanya  ada  tahun-tahun  tertentu  yang  memiliki  PBV  di  bawah  1,  namun hasilnya hampir imbang antara yang melakukan perataan laba dengan yang tidak melakukan perataan laba. Dapat disimpulkan bahwa besaran nilai perusahaan tidak memengaruhi perataan laba.

## E. SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
1. Variabel  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  perataan  laba.    Dengan  objek penelitian  perusahaan  BUMN,  maka  ukuran  perusahaan  tidak  tepat  jika  hanya  dilihat  dari  total  asset yang dimiliki.
2. Variabel financial  leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  perataan  laba.    Berdasarkan  data sampel  penelitian,  perusahaan  dengan  DER  tinggi  maupun  DER  yang  rendah  melakukan  praktik perataan laba.
3. Variabel dividend payout ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap perataan laba.  Kebijakan dividen disepakati  dalam  RUPS  bersama  para principal sehingga  tidak  akan  memengaruhi  manajer  untuk melakukan praktik perataan laba.
4. Variabel  nilai  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  perataan  laba.    Berdasarkan  data sampel, nilai PBV di atas 1 maupun di bawah 1 memiliki jumlah yang imbang untuk perusahaan yang melakukan perataan laba maupun yang tidak melakukan perataan laba.

## Saran
1.    Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  memperluas  sampel  penelitian  dengan  mempertimbangkan penggunaan  seluruh  perusahaan  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  baik  yang  terdaftar  di  BEI maupun non-BEI sebagai populasi penelitian.
2.    Penelitian  selanjutnya  dapat  mempertimbangkan  variabel  independen  lain  yang  dapat  memengaruhi praktik  perataan  laba,  seperti bonus  plan, kepemilikan  manajerial  maupun  variabel  lainnya  yang memengaruhi praktik perataan laba.
3.    Penelitian diharapkan dapat mempertimbangkan perhitungan ukuran perusahaan dengan nilai saham, total penjualan atau total modal yang dimiliki perusahaan.

## REFERENSI
Abiprayu, Bratas.  (2011).  Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan , Financial Leverage, Kualitas Audit, dan Devidend Payout Ratio Terhadap Perataan Laba (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2009).
Arfan,  Muhammad  dan  Desry  Wahyuni.    2010.    Pengaruh Firm  Size , Winner/Loser  Stock ,  dan Debt  to Equity Ratio Terhadap Perataan Laba (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Telaah & Riset Akuntansi Vol.  3 (1).
Budiasih,  Igan.    2009.    Faktor-faktor  Yang  Memengaruhi  Praktik  Perataan  Laba. Jurnal  Akumtansi. Fakultas Ekonomi Universitas Udayana Bali. Copeland,R.  M.  1968.  “ Income  Smoothing,  Journal  of  Accounting  Research ”, Empirical  Reseacrh  in Accounting, Selected studies 6 ( Supplement).
Framita, Dien Sefty.  2018.  Pengaruh R eturn On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), D ebt To Eqiuty Ratio (DER), Leverage Operasi,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Praktik  Perataan  Laba  pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI .  Jurnal Akuntansi, Vol 5 No.  2. Hal 107-117.
Husnan,  Suad.    2000,  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Penerapan  (Keputusan  Jangka  Panjang, Yogyakarta: BPFE.
Jogiyanto.  2012. Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Edisi Ketujuh.  Yogyakarta.  BPFE –Yogyakarta Juniarti dan Carolina.  2005.  “Analisa Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Perataan Laba ( Income Smoothing ) pada Perusahaan-Perusahaan Go-Public. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol 7, No. 2.  Hal; 148-162
Lahaya, Ibnu.  Abdi.  (2017).  Pengaruh Dividend Payout Ratio, Risiko Keuangan, Nilai Perusahaan, dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Perataan  Laba  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Dasar dan Kimia Listing di Bursa Efek Indonesia). Akuntabel , 14 (1) Mahmud,  Nurfarizan Mazhani.   (2012). Income  Smoothing  and  Industriak  Sector.   Elixir  International Journal. 10248-10252. Nehemia, Oscar.  2015.  “Pengaruh Profitabilitas, Financial Leverage, Dividend Payout Ratio, dan Nilai Perusahaan Terhadap Praktik Perataan Laba( Income Smoothing. Fakultas Ekonomi.  Universitas Pasundan.  Bandung.
Pratiwi, Ni Wayan Piwi Indah, & Damayanthi, I Gusti Ayu Eka (2017).  Analisis Perataan Laba dan Faktor- faktor yang Memengaruhinya. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol.  20 (1), 496–525.
Pramono, Olivya.  (2013).  Analisis Pengaruh ROA, NPM, DER, dan Size terhadap Praktik Perataan Laba (Studi Kasus  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007-2011). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya , 2 (2), 1–16. Riahi-Belkaoui, Ahmed.  2012. Teori Akuntansi :Edisi Lima.  Jakarta: Salemba Empat. Santoso, Eko Budi dan Sherly Novia Salim,.  2012.  “ Pengaruh Profitabilitas, Financial Leverage, Dividen, Ukuran  Perusahaan,  Kepemilikan  Institusional,  Dan  Kelompok  Usaha  Terhadap  Perataan  Laba Studi Kasus Pada Perusahaan Non-Finansial Yang Terdaftar Di Bei. ” Vol 1 pages 185-200 Sulistiyawati.  2013.  “Pengaruh Nilai Perusahaan, Kebijakan Dividen, dan Reputasi Auditor Terhadap Perataan Laba. ” AAJ Vol. 2 pages 148-153.
Suranta, Eddy dan Pratama Puspita Merdiastuti.  2004.  “ Income Smoothing, Tobin’s Q, Agency Problems dan Kinerja Perusahaan” .  Simposium Nasional Akuntansi VII,pages 340-357.