## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting

## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN,PROFITABILITAS,PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN LAVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTATE  YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK  INDONESIA

## THE EFFECT OF COMPANY SIZE, PROFITABILITY, COMPANY GROWTH AND LEVERAGE ON COMPANY VALUE IN THE PROPERTY AND REAL ESTATE SECTOR LISTED ON THE STOCK EXCHANGE INDONESIA
Annisa Nauli Sinaga 1 , Perdy 2 , Agustina Teresia Purba 3
Univesitas Prima Indonesia Medan 1,2,3 apei09zhank@gmail.com 2

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  bagaimana  pengaruh  Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017- 2019,  baik  secara  parsial  maupun  secara  simultan.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor Properti Dan Real Estate berjumlah 58 perusahaan. Sampel penelitian ini adalah 27 perusahaan yang diseleksi dengan teknik purposive  sampling .  Metode  statistik  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan  Leverage  tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Sedangkan  Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Dan secara simultan Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Besarnya  koefisien  determinasi  sebesar  33,1%  sedangkan  sisanya  sebesar  66,9%  Nilai Perusahaan dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Kesimpulan penelitian  ini  adalah  hanya  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan Pada  Sektor  Properti  Dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2017- 2019.
Kata  Kunci  : Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Leverage,  Nilai Perusahaan

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  and  analyze  how  the  influence  of  company  size,  profitability, company growth and leverage on firm value in the property and real estate sectors listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2019, either partially or simultaneously. This research is a quantitative research. The population in this study is the property and real estate sector companies  totaling  58  companies.  The  sample  of  this  research  is  27  companies  selected  by purposive  sampling  technique.  The  statistical  method  used  is  multiple  linear  regression analysis. The results of the study indicate that company size, company growth and leverage have  no  effect  on  company  value.  While  profitability  has  a  significant  effect  on  firm  value. And  simultaneously  Company  Size,  Profitability,  Company  Growth  and  Leverage  have  an effect on Company Value. The magnitude of the coefficient of determination is 33.1% while the remaining 66.9% Firm Value is explained by other variables not examined in this study. The conclusion of this study is that only profitability has a significant effect on firm value in the property and real estate sectors listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2019.
Keywords : Company Size, Profitability, Company Growth, Leverage, Firm Value

## PENDAHULUAN
Saat  ini  Indonesia  dihadapkan banyaknya  persoalan  ekonomi  akibat  dari pandemi Covid 19. Hal ini yang membuat sebagian  besar  perusahaan  berusaha mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan  agar  tujuan  perusahaan  dapat tercapai.  Tujuan  perusahaan  adalah memaksimalkan  nilai  perusahaan  yang tercermin pada harga sahamnya.
Peningkatan  nilai  perusahaan  yang  tinggi merupakan  tujuan  jangka  panjang  yang seharusnya  dicapai  perusahaan  yang  akan tercermin  dari  harga  pasar  sahamnya karena penilaian investor terhadap perusahaan dapat diamati melalui pergerakan  harga  saham  perusahaanyang ditransaksikan  di  bursa  untuk  perusahaan yang sudah go public. Investor akan berani untuk  membeli  saham  dengan  harga  yang tinggi  terhadap  perusahaan  yang  dinilai tinggi.  Nilai  perusahaan  mencerminkan keadaan  umum  perusahaan  yang  dilihat dari  harga  saham.  Nilai  perusahaan  sering dijadikan indikator dalam ukuran terhadap sebuah perusahaan, yang sering dihubungkan kemakmuran pemegang saham.
Nilai  perusahaan  merupakan  hal yang  sangat  penting  karena  ketika  nilai perusahaan  tinggi  akan  sertai  oleh tingginya  kesejahteraan  pemegang  saham. Semakin tinggi tingkat harga saham, maka akan  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan yang  menunjukan  prospek  perusahaan kedepannya,  serta  mencerminkan  total asset  yang  dimiliki  perusahaan.  Beberapa faktor  yang  diduga  dapat  mempengaruhi nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini adalah  ukuran  perusahaan,  profitabilitas, pertumbuhan  perusahaan  dan  leverage. Ukuran perusahaan mencerminkan perkembangan  perusahaan  yang  dilihat dari aset usaha. Melalui ukuran perusahaan, setiap kegiatan dan kewajiban perusahaan  yang  menggunakan  aset  dapat dipantau sehingga apabila ukuran perusahaan semakin besar berarti nilai aset perusahaan  tinggi  yang  mengakibatkan bertambahnya  kekayaan  pemegang  saham
dan nilai perusahaan. Profitabilitas menunjukkan  usaha  manajemen  untuk mendapatkan  laba  atau  keuntungan.
Profitabilitas pada penelitian ini diproksikan dengan Return On Equity yang memperoleh  keuntungan  dari  modal sendiri.  Dari Return  On  Equity ,  dapat diketahui  kemampuan  pengelolaan  modal sendiri  mendapatkan  keuntungan  yang besar  sehingga  apabila Return  On  Equity meningkat  berarti  manajemen  efektif mengelola  modal  sendiri  yang  membuat nilai perusahaan meningkat karena investor percaya  akan  keberhasilan  perusahaan mendapatkan laba.
Pertumbuhan perusahaan juga dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Pertumbuhan perusahaan merupakan gambaran  perkembangan  perusahaan  yang dilihat dari penjualan, aset atau laba. Pada penelitian  ini,  pertumbuhan  penjualan dilihat  dari  penjualan  sehingga  apabila semakin  tinggi  pertumbuhan  perusahaan berarti perusahaan mendapatkan penjualan lebih  baik  dari  periode  sebelumnya  yang menyebabkan peningkatan nilai perusahaan  karena  investor  mempercayai kinerja  perusahaan.  Leverage  merupakan salah  satu  rasio  yang  menggunakan pinjaman  sebagai  alat  untuk  mendapatkan keuntungan.  Leverage  pada  penelitian  ini diproksikan dengan Debt To Equity Ratio . Semakin  tinggi  rasio  hutang  ini  maka tingkat  kesulitan  keuangan  juga  akan semakin  tinggi  sehingga  apabila Debt  To Equity  Ratio meningkat  berarti  tingkat kesulitan mendapatkan keuntungan semakin  besar  yang  menyebabkan  nilai perusahaan  menurun  dikarenakan  investor tidak  tertarik  menanamkan  lebih  banyak lagi modalnya.
Dari  penjelasan  di  atas  maka peneliti  dapat  memperjelas  gambaran fenomena-fenomena  dari  data  Ukuran Perusahaan,  Profitabilitas,  Pertumbuhan Perusahaan, Leverage dan Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan  Properti periode  2017-2019.  Novari  &  Lestari (2016)  mengatakan  ukuran  perusahaan yang besar mencerminkan bahwa
perusahaan  dengan  pertumbuhan  yang besar  akan  memperoleh  kemudahan  untuk memasuki  pasar  modal  karena  akan meningkatkan  ketertarikan  investor  untuk menanamkan modalnya. Respon yang baik inilah yang akan menentukan prospek yang baik  pula  sehingga  mampu  meningkatkan nilai  perusahaan.  Oktaviani  et  al.,  (2019), besarnya  skala  perusahaan  akan  membuat semakin  mudah  perusahaan  memperoleh sumber  pendanaan  baik  internal  maupun eksternal,  sumber  dana  yang  diperoleh mendukung  kegiatan  operasional  sehingga meningkatkan harga saham perusahaan dan nilai perusahaan di Bursa Efek. Ramdhonah  et  al.,    (2019),  semakin  besar ukuran perusahaan, dianggap akan semakin  mudah  pula  perusahaan  untuk mendapatkan sumber dana internal maupun  eksternal.  Jika  sumber  dana tersebut  benar-benar  dapat  dikelola  secara optimal  sehingga  menghasilkan feedback usaha  yang  baik,  maka  hal  ini  dapat menarik  minat  calon  investor  untuk menanamkan  sahamnya  pada  perusahaan terkait.  Hal  tersebut  akan  sejalan  dengan peningkatan nilai perusahaan.
Dari  pendapat  di  atas  disimpulkan bahwa  ukuran  perusahaan  yang  besar mencerminkan  bahwa  perusahaan  dengan pertumbuhan yang besar sehingga semakin tinggi  ukuran  perusahaan  akan  mudah memperoleh  sumber  pendanaan  baik  dari internal  atau  eksternal  yang  dapat menambah  ketertarikan  investor  yang dapat meningkatkan harga saham dan nilai perusahaan. Lubis (2017),
memberitahukan bahwa kemampuan perusahaan yang besar untuk menghasilkan laba  juga  menunjukkan  manajemen perusahaan yang baik, sehingga menumbuhkan  kepercayaan  pada  investor sehingga  efektif  untuk  mengangkat  harga saham  perusahaan.  Peningkatan  harga saham  sama  artinya  meningkatkan  nilai perusahaan,  sehingga  lebih  lanjut  dapat menjamin  kemakmuran  pemegang  saham. Lain halnya jika perusahaan tidak memiliki kemampuan yang baik dalam menghasilkan  laba,  maka  para  investor
akan  ragu  atau  tidak  percaya  untuk menanamkan sahamnya. Ketidakpercayaan ini menjadi pemicu yang serius penurunan harga  saham  perusahaan,  sehingga  nilai perusahaan  juga  akan  menjadi  jatuh.  Dari pendapat  di  atas  disimpulkan  bahwa semakin tinggi profitabilitas suatu perusahaan  dapat  menunjukkan  prospek perusahaan  yang  cerah  di  kemudian  hari dapat membuat semakin tinggi kepercayaan  investor  sehingga  harga saham  dapat  meningkat  sekaligus  juga dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Dewi  &  Candradewi  (2018), pertumbuhan  perusahaan  melambangkan perkembangan  yang  baik  bagi  perusahaan dan  hal  tersebut  sangat  diharapkan  oleh pihak-pihak  yang  terkait  di  dalam perusahaan  baik  internal  maupun  pihak eksternal.  Investor  luar  yang  melihat pertumbuhan  aktiva  tersebut  akan  tertarik pada perusahaan karena akan mencerminkan  perusahaan  mampu  untuk memperoleh  laba  yang  digunakan  untuk menambah  jumlah  aktivanya  sehingga  hal tersebut akan meningkatkan nilai perusahaan  Dari  pendapat  di  atas disimpulkan bahwa pertumbuhan perusahaan  yang  cepat  dapat  memberikan informasi  bagus  bagi  investor  yang dikarenakan meningkatnya penjualan secara signifikan setiap periode mengakibatkan meningkatnya harga saham dan juga nilai perusahaan. Hidayat (2019), semakin  besar leverage menunjukkan struktur  permodalan  lebih  banyak  dibiayai pinjaman, sehingga ketergantungan perusahaan  terhadap  kreditur  semakin meningkat.  Akibatnya  semakin  rendahnya kepercayaan para investor yang menanamkan  investasinya  dalam  bentuk saham  yang  membuat  nilai  perusahaan rendah. Dari  pendapat  di  atas  disimpulkan bahwa
kemampuan perusahaan menggunakan  dana  yang  telah  dipinjam dapat  memberikan  resiko  kerugian  yang besar  yang  akan  didapatkannyakarena dapat  terjadi  penurunan  laba  perusahaan dan  mengurangi  deviden  yang  diterima
investor  sehingga  semakin  tinggi  hutang perusahaan  dapat  menurunkan  nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Pendekatan pada penelitian ini yang digunakan  adalah  pendekatan  kuantitatif. Jenis penelitian adalah penelitian deskriptif.  Jadi  penelitian  deskriptif  dan kuantitatif ini bertujuan untuk memberikan gambaran  hubungan  antara  variabel independen  dengan  variabel  dependen. Observasi  dilaksanakan  pada  perusahaan sektor Properti Dan Real Estate tercatat di Bursa  Efek  Indonesia  memakai  situs internet  (www.idx.co.id)  dengan  periode 2017-2019.  Populasi  memilih  perusahaan sektor  Properti  Dan  Real  Estate  di  Bursa Efek  Indonesia  berjumlah  58  perusahaan. Penelitian  ini  memakai  teknik sampling purposive dengan  kriteria  yang  ditentukan adalah : 1. Perusahaan sektor Properti dan Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2017-2019. 2.
Perusahaan sektor Properti dan Real Estate yang  melaporkan  laporan  keuangan tahunan  dan  telah  diaudit  periode  2017- 2019.  3.  Perusahaan  sektor  Properti  dan Real  Estate  yang  memiliki  laba  periode 2017-2019. 4.
Perusahaan  sektor  Properti  dan Real Estate yang tidak memiliki pertumbuhan  perusahaan  negatif  secara berturut-turut  selama  periode  2017-2019. Metode  penghimpunan  informasi  yaitu metode  dokumentasi.  Peneliti  juga  dapat menambahkan  dan  melakukan  studi dokumentasi  dengan  cara  menyelidiki lebih  dalam  berbagai  literatur,  seperti buku,  jurnal  dan  laporan  penelitian berhubungan  dengan  kasus  yang  diteliti. Penelitian  ini  memanfaatkan  jenis  data adalah  data  kuantitatif.  Sumber  data  yaitu data  sekunder  seperti  laporang  keuangan diambil  melalui  website  Bursa  Efek Indonesia  yaitu  https://www.idx.co.id.  ji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau  residual  memiliki  distribusi  normal. Uji Normalitas ini dapat dilihat dengan dua
cara  yaitu  dengan  uji  statistik  dan  analisis grafik. Uji statistik yang digunakan adalah uji  statistik  non-parametik  Kolmogorov- Smirnov.  Dan  untuk  melihat  normalitas data  dapat  dilakukan  analisis  grafik  yaitu dengan  melihat  histogram  dan  Normality Probability  Plot.  Uji  multikolinearitas bertujuan  untuk  menguji  apakah  pada model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi antar  variabel  independen.  Model  regresi yang  baik  seharusnya  tidak  ada  korelasi antar variabel independen.
Multikolinearitas dapat juga dilihat dari a) nilai tolerance dan  lawannya Variance Inflation Factor (VIF).
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear  ada  korelasi  antar  kesalahan pengganggu  pada  periode  t  dengan kesalahan  pada  periode  t-1.  Autokorelasi muncul karena observasi sering ditemukan pada data runtut waktu ( time series ). Untuk mendeteksi ada atau tidaknya autokorelasi, dapat  digunakan  uji Run  Test .  Uji heteroskedasitas  bertujuan  untuk  melihat apakah  di  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan variance dari residual suatu pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain. Beberapa  cara  untuk  menguji  ada  atau tidaknya  heteroskedastisitas  yaitu  melihat Grafik  Plot  dan  uji  Spearman  Rho. Penelitian  ini  menggunakan  analisis metode regresi linear berganda.
Adapun  persamaan  regresi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut : Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e Dari rumus diatas dapat dijabarkan bahwa Y adalah nilai perusahaan dan b adalah koefisien regresi. X merupakan variabel Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan dan  Leverage.  E  = error (tingkat kesalahan) 5%. Koefisien determinasi (R2) pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh kemampuan  model  dalam  menerangkan variasi  variabel  dependen.  Nilai  koefisien determinasi  adalah  nol  dan  satu.  Nilai koefisien  determinasi  yang  digunakan adalah  nilai  adjusted  R2.  Koefisien determinasi  (R2)  pada  intinya  mengukur
seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen. Nilai koefisien determinasi adalah nol dan satu.  Nilai  koefisien  determinasi  yang digunakan  adalah  nilai  adjusted  R2.  Uji statistisk F digunakan untuk membuktikan ada  pengaruh  antara  variabel  independen terhadap variabel dependen
secara simultan.
Kriteria  pengambilan  keputusan mengikuti  aturan  berikut  :  Jika  Fhitung  < Ftabel,  maka  H0  diterima,  pada  α  =  0,05, Jika  Fhitung  >  Ftabel,  maka  H0  ditolak, pada  α  =  0,05.  Uji  Statistik  t  menunjukan seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel independen  atau  variabel  pejelas  secara individual  dalam  menerangkan  variasi variabel  dependen.  kriteria  pengambilan keputusan mengikuti aturan berikut : Jika - t  tabel  ≤  thitung  ≤  ttabel;  maka  H0 diterima,  pada  α  =  0,05  Jika  thitung  <  - ttabel  atau  thitung  >  ttabel;  maka  H0 ditolak, pada α = 0,05.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1 Statistik Deskriptif
Berdasarkan tabel di atas memperlihatkan  bahwa  statistik  deskriptif dari  masing-masing  variabel  yaitu  Ukuran Perusahaan,  Profitabilitas,  Pertumbuhan Perusahaan, Leverage dan Nilai Perusahaan dengan jumlah sampel penelitian  sebanyak  81  data.  Memenuhi syarat  dalam  melakukan  analisis  regresi linear  berganda  melalui  uji  asumsi  klasik. Berikut  hasil  uji  asumsi  klasik  yang  dapat dijelaskan berikut ini.

## Tabel 2 Hasil Uji Statistik Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance. Sumber : Olahan Data SPSS, 2021
Uji  normalitas  data  ini  dapat dideteksi dengan dua cara yaitu dengan uji statistik  dan  analisis  grafik.  menunjukkan data pada hasil uji statistik normalitas telah berdistribusi  dengan  normal  dikarenakan nilai Asymp.Sig  (2-tailed) sebesar  0,200 lebih besar dari 0,05.
Sumber : Olahan Data SPSS, 2021 Gambar 1. Grafik Histogram
Berdasarkan  Gambar  1.  di  atas terlihat data yang terdistribusi karena pola data  hampirberbentuk  lonceng  yang mengikuti  garis  kurva  yang  telah ditetapkan  sehingga  grafik  histogram menunjukkan  pola  data  yang  telah terdistribusi  dengan  normal  terlihat  data yang terdistribusi karena pola data hampir berbentuk  lonceng  yang  mengikuti  garis kurva  yang  telah  ditetapkan  sehingga grafik  histogram  menunjukkan  pola  data yang telah terdistribusi dengan normal.
Sumber : Olahan Data SPSS, 2021 Gambar 3 Grafik Normality P-P Plot
Berdasarkan  Gambar  III,  grafik Normality  P-P  Plot memperlihatkan  titik- titik  pola  data  yang  ada  di  grafik  yang tidak  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal atau pola data yang 10. hasil uji statistik F menunjukkan  bahwa  nilai  Fhitung  25,665 >  Ftabel  2,56  (Ftabel  dapat  dilihat  pada lampiran  tabel  statistik)  dan  nilai signifikansi  0,000  <  0,05.  Hal  tersebut menunjukkan Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan dan  Leverage  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan. mengikuti  arah  garis  diagonal  yang sehingga menunjukkan pola data berdistribusi  dengan  normal.  Dapat disimpulkan  hasil  uji  normalitas  telah memenuhi  syarat  dan  dilanjutkan  ke penelitian  selanjutnya  dengan  tetap menggunakan  outlier  data.  hasil  uji multikolinearitas menunjukkan nilai Tolerance yang  lebih  besar  dari  0,10  dan nilai  VIF-nya  lebih  kecil  dari  10.  Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  masalah  multikolinearitas  di  antara variabel independennya.
Tabel 3. Hasil Uji Spearman Rho. Correlations
Penelitian  ini  memiliki  jumlah sampel  sebesar  61  dan  dari  Tabel.  di  atas dapat  dilihat  bahwa  nilai  Sig.  0,169  atau lebih  besar  dari  0,05  untuk  hipotesis  nol (H0)  diterima  yang  berarti  bahwa  data regresi  ini  bersifat  acak  yang  berarti  tidak ada  masalah  autokorelasi  dalam  model regresi ini. dapat dilihat bahwa hanya nilai signifikansi  variabel  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan dan  Leverage  lebih  besar  dari  5%  maka dapat disimpulkan bahwa model regresi ini tidak memiliki masalah heteroskedastisitas.

## Tabel 4. Hasil Analisis Regresi Linier
Berganda, Coefficients a
Berdasarkan  hasil  output  SPSS  di atas  seperti  terlihat  pada  diatas,  maka diperoleh  persamaan  regresi  berganda sebagai berikut: Nilai Perusahaan = 4,420 - 0,185  Ukuran  Perusahaan  +  8,580
Profitabilitas - 0,387 Pertumbuhan Perusahaan + 1,942 Leverage menunjukkan  hanya  sebesar  65,1%  Nilai Perusahaan dapat diterangkan oleh variabel Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Leverage, sedangkan  sisanya  Nilai  Perusahaan sebesar 34,9% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Tabel 5. Hasil Uji Statistik t Coefficientsa .
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Sumber : Olahan Data SPSS, 2021
Berdasarkan tabel tersebut menunjukkan  hanya  Profitabilitas  dan Leverage  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai  perusahaan  dikarenakan  nilai  thitung >  ttabel  2,002  dan  nilai  Sig  <  0,05.
sedangkan Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai
Perusahaan  dikarenakan  nilai  thitung  < ttabel  dan  nilai  Sig  >  0,05.  Pengujian hipotesis  ini  menunjukkan  bahwa  Ukuran Perusahaan  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada sektor  properti  dan  real  estate  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2017-2019.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitian yang dilakukan sebelumnya  oleh  Hidayat  (2019),  namun tidak  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu oleh  Novari  &  Lestari  (2016).  Hal  ini dikarenakan  dalam  penelitian  ini  ukuran perusahaan yang di proksikan jumlah asset tidak  memberikan  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan karena jumlah asset yang besar tanpa pengelolaan yang optimal tidak akan berimplikasi  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  dimana  ukuran  perusahaan umumnya  berpengaruh  pada  penilaian investor  dalam  membuat  keputusan investasi.
Pengujian hipotesis ini menunjukkan bahwa Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  sektor properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2017-2019. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian yang dilakukan sebelumnya oleh Darmawan  (2020),  namun  tidak  sejalan dengan  hasil  penelitian  terdahulu  oleh Khumairoh  (2016).  Hal  ini  dikarenakan pihak  eksekutif  perusahaan  memiliki informasi lebih baik mengenai perusahaannya  akan  terdorong  untuk menyampaikan  informasi  tersebut  kepada calon investor agar harga saham perusahaannya  meningkat.  profitabilitas yang  tinggi  mencerminkan  kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan
keuntungan  yang  tinggi  bagi  pemegang saham.  Semakin  besar  keuntungan  yang diperoleh  semakin  besar  pula  kemampuan perusahaan untuk membayarkan devidennya  dan  hal  ini  berdampak  pada kenaikan  nilai  perusahaan.  Pengujian hipotesis ini menunjukkan bahwa Pertumbuhan Perusahaan tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Nilai  Perusahaan  pada  sektor  properti  dan real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2017-2019.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitian yang dilakukan sebelumnya  Dewi  (2018).  Hal  ini dikarenakan  jika  pertumbuhan  perusahaan tinggi  maka  dana  yang  dibutuhkan  untuk kegiatan  operasional  perusahaan  juga tinggi.  Saat  perusahaan  fokus  pada pertumbuhan perusahaan maka perusahaan akan menggunakan seluruh dananya untuk membiayai pertumbuhan perusahaan tersebut dan tidak memperhatikan kesejahteraan pemegang saham. Pengujian hipotesis ini menunjukkan bahwa Leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  sektor properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitian yang dilakukan sebelumnya  Khumairoh  (2016)  namun tidak  sejalan  dengan  hasil  penelitian terdahulu  oleh  Hidayat  (2019).  Hal  ini dikarenakan  perusahaan  meyakini  bahwa besar  struktur  modal  yang  diperoleh  dari debtholders akan  memberikan  keuntungan dimasa  akan  datang.  pinjaman  yang  dapat dikelola dengan baik oleh perusahaan akan memberikan keuntungan kepada perusahaan dalam jangka panjang melebihi beban  bunga  pinjamannya.  Hal  tersebut dapat  memberikan  dampak  terhadap peningkatan nilai perusahaan dalam jangka panjang.

## PENUTUP Kesimpulan
1. Secara  parsial,  Ukuran  Perusahaan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti  Dan  Real  Estate  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2017-2019.
2. Secara parsial, Profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor
Properti  Dan  Real  Estate  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2017-2019.
3. Secara parsial, Pertumbuhan Perusahaan  tidak  berpengaruh  dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Sektor  Properti  Dan Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia Tahun 2017-2019.
4. Secara  parsial,  Leverage  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Sektor  Properti  Dan Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019.
5. Secara  simultan,  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan
Perusahaan dan Leverage berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Sektor  Properti  Dan Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019.

## Saran
1. Bagi investor, diharapkan dapat menambah  masukan  atau  informasi tambahan dalam pengambilan keputusan untuk membeli saham-saham perusahaan. Hal ini dikarenakan investor masih belum memiliki keyakinan  bahwa  indikator  Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan  dapat  memberikan  manfaat atau return yang lebih baik di masa akan datang.
2. Bagi  perusahaan,  disarankan  untuk memberikan  informasi  keuangan  yang bersifat  obyektif  dan  revelan  dengan hasil penelitian, sehingga dapat
meyakinkan  pihak  investor  untuk
pengambilan keputusan dalam membeli saham  perusahaan.  Sebaiknya  tidak bergantung  pada  profitabilitas  dan leverage saja sehingga beban perusahaan tidak akan terlalu berat. Hal ini karena untuk meningkatkan kepercayaan investor, perusahaan dapat memberikan  informasi  tentang  Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan dalam mengambil keputusan investasi.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya,  disarankan untuk menggunakan menggunakan sampel  lebih  banyak  lagi  periode pengamatan  serta  mempertimbangkan variabel  lainnya  yaitu  Likuiditas, Good Corporate Governance , dan lain-lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Dewi,  M.  A.  P.,  &  Candradewi,  M.  R. (2018).  Pengaruh  Pertumbuhan
Perusahaan dan Profitabilitas
Terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal  Manajemen Unud , 7 (8), 4385-4416.
Darmawan, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate  Social  Responsibility Sebagai  Variabel  Moderasi  dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Kontrol. Balance : Jurnal Akuntansi Dan Bisnis 5(1). Hidayat,  W.,W.  (2019).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan,  Return  On  Equity  dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur  di  Indonesia. Forum
Ekonomi , 21 (1) 2019, 67-75. Khumairoh.  (2016).  Pengaruh  Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Garment  Dan  Textile Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Seminar Nasional dan The 3rd Call For  Syariah  Paper  (SANCALL) 2016.
Lubis,  D.  W.  S.  (2017). Pengaruh  aktiva produktif  dan  dana  pihak  ketiga
(DPK)  terhadap  return  on  assets
(ROA)  pada  PT.  Bank  Muamalat Indonesia Tbk tahun 2007- 2015 (Doctoral  dissertation,  IAIN
Padangsidimpuan).
Novari,  P.  M.,  &  Lestari,  P.  V.
(2016). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan  pada  sektor  properti dan real estate (Doctoral dissertation, Udayana University).
Oktaviani,  M.,  Rosmaniar,  A.,  &  Hadi,  S.
(2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan  (Size)  dan  Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. BALANCE:  Economic, Business, Management
and
Accounting Journal , 16 (1). Ramdhonah,  Z.,  Solikin,  I.,  &  Sari,  M. (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal, Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas
Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi
Empiris  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011- 2017). Jurnal  Riset  Akuntansi  dan Keuangan , 7 (1), 67-82.