INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 5 Tahun 2023 Page 5000-5013 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Tingkat Inflasi Dan Tax Rate Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
Adi sofyana latif 1 ✉ , Deny Eka Risma 2 , Rananda Septanta 3 , Rijal Arslan 4
Universitas Pamulang
Email: dosen01608@unpam.ac.id 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini dilatarbelakangi oleh semakin menurunnya perdagangan saham Salah satu faktor makro ekonomi yang dapat memberikan dampak pada pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan adalah inflasi.  Inflasi  merupakan  salah  satu  variabel  yang  memengaruhi  harga  saham  di  pasar  modal. Terjadinya inflasi mengakibatkan beberapa efek dalam perekonomian, salah satunya kegiatan investasi pada  saham.  Inflasi  membuat  investor  sebagai  pemodal  menurunkan  minat  investasinya  kepada perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia sehingga berpengaruh terhadap pergerakan Indeks Harga  Saham  Gabungan.Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  seberapa besar  pengaruh perdagangan saham (X1) dan tngkat inflasi (X2) terhadap indeks harga saham gabungan (Y) di di bursa efek  indonesia.  Metode  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  metode  penelitian  kuantitatif. Teknik pengumpulan data dilakukan dengan cara analisa data dari bursa efek indonesia. Pengambilan sampel  yang  digunakan  dalam  penulisan  ini  adalah  metode  pengambilan  sampel  purposive  yaitu teknik penentuan sampel berdasarkan kebetulan, kebetulan bertemu secara langsung dengan metode sampling dengan mengambil ciri ciri tertentu yaitu perusahaan perbankan. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji validitas, uji reliabilitas, uji normalitas, uji multikorelasi, uji heteroskedastisitas, analisis regresi linier, uji koefisien detrminasi, uji f dan uji t.
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  tax  rate  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  indeks saham gabungan dengan besar pengaruh signifikanya 0,018 sedangkan tingkat inflasi  berpengaruh positif dan signifikan terhadap indeks harga saham gabungan dengan besar pengaruh signifikanya 0,000.
Kata Kunci: volume perdagangan saham, inflasi, tax rate dan indeks harga saham gabungan

## Abstract
This research is motivated by the decline in stock trading. One of the macroeconomic factors that can have an impact on the movement of the Composite Stock Price Index is inflation. Inflation is one of the variables that influences  share prices  in the capital market. The occurrence of inflation causes several effects in the economy, one of which is investment activities in shares. Inflation causes investors as investors to reduce their interest in investing in companies listed on the Indonesia Stock Exchange, thereby influencing the movement of the Composite Stock Price Index. The aim of this research is to find out how much influence stock trading (X1) and the inflation rate (X2) have on the Composite Stock Price Index. (Y) on the Indonesian stock exchange. The method used in this research is a quantitative research method. The data collection technique was carried out by analyzing data from the Indonesian stock exchange. The sampling used in this paper is a purposive sampling method, namely a sampling technique based on chance, by chance meeting directly with a sampling method by taking certain characteristics,  namely  banking  companies.  The  data  analysis  techniques  used  are  validity  test, reliability test, normality test, multicorrelation test, heteroscedasticity test, linear regression analysis, coefficient of determination test, f test and t test.The research results show that  the tax rate has a positive and significant effect on the composite stock index with a significant effect of 0.018, while the inflation rate has a positive and significant effect on the composite stock price index with a significant effect of 0.000.
Keywords: stock trading volume, inflation, tax rate and composite stock price index

## PENDAHULUAN
Indeks Harga Saham Gabungan  atau biasa juga disebut dengan Composite Share Price Index yaitu salah satu Indeks Pasar Saham yang ditetapkan untuk mengukur kinerja gabungan  seluruh  saham  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Indeks  Harga  Saham Gabungan  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  untuk  mewakili  bursa  saham  Indonesia karena  indeks  ini  mencerminkan  pasar  modal  Indonesia  secara  keseluruhan  dan merepresentasikan pergerakan bursa saham Indonesia. Pergerakan harga saham tersebut disajikan setiap hari, berdasarkan closing price atau harga penutupannya di bursa pada hari tersebut. (Ardelia dan Sarparila, 2018).
Menurut Sadano (2014:23), inflasi adalah suatu proses kenaikan harga-harga yang beriaku  dalam  suatu  perekonomian.  Salah  satu  penyebab  dari  terjadinya  inflasi  adalah berbagai  faktor  yang  memengaruhi  dalam  mekanisme  pasar.  Contohnya  saja  konsumsi masyarakat  yang  meningkat  terus  menerus  sedangkan  distribusi  yang  kurang  lancar. Sedangkan  menurut  Tandeiilin  (2014:213),  inflasi  adalah  kecenderungan  terjadinya peningkatan  produk-produk  secara  keseluruhan.  Tingkat  inflasi  yang  tinggi  biasanya dikaitkan dengan kondisi ekonomi yang terlalu panas (overhead). Artinya, kondisi ekonomi
mengalami  permintaan  atas  produk  yang  melebihi  kapasitas  penawaran  produknya, sehingga harga-harga cenderung mengalami kenaikan. Secara luas inflasi dapat dikatakan sebagai kenaikan harga yang terus menerus sehingga mengakibatkan daya beli masyarakat menurun, karena jumlah uang yang beredar di masyarakat tidak sebanding dengan tingkat kenaikan harga. Kenaikan harga-harga tersebut terjadi secara umum, artinya terjadi pada semua jenis barang dan juga terjadi secara meluas, tidak hanya terjadi di suatu daerah saja, tetapi berdampak di seluruh wilayah Negara.
Menurut Handoo dan Sharmaa (2014) tax rate adalah tarif yang dibebankan pada keuntungan  perusahaan,  setiap  tingkat  pajak  digunakan  untuk  tingkat  keuntungan  yang berbeda.  Pajak  perusahaan  biasanya  dipungut  oleh  pemerintah.  Tingkat  pajak  dapat dihitung untuk masing-masing perusahaan dengan membagi pajak yang ditetapkan dengan laba sebelum pajak.
Ketika volume perdagangan saham menurun maka harga saham juga akan menurun. Sebaliknya  ketika  volume  perdagangan  saham  meningkat  maka  harga  saham  juga  akan meningkat.  Perubahan  volume  perdagangan  saham  akan  berpengaruh  terhadap  Indeks Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  yang  pada  akhirnya  mengubah  kesejahteraan  investor. Semakin  besar  volume  transaksi  saham  yang  dilakukan  oleh  investor  di  pasar  modal menyebabkan  peningkatan  terhadap  IHSG.  Sebaliknya,  semakin  kecil  volume  transaksi saham  yang  dilakukan  oleh  investor  di  pasar  modal  menyebabkan  penurunan  IHSG. Perubahan IHSG mencerminkan perkembangan perusahaan atau industri suatu negara.

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian kuantitatif. Metode kuantitatif adalah metode yang menekankan analisisnya pada numerikal (angka-angka) yang diolah dengan metode statiska (Saifuddin, Azwar,2013).  Selanjutnya  hasil  penelitiannya  disajikan  dalam  bentuk  angka-angka  atau statiska. Metode kuantitatif digunakan untuk menguji hipotesis. Penelitian ini dimaksudkan untuk mengetahui Pengaruh volume perdagngan saham tax rate dan inflasi terhadap Indeks harga saham gabungan.
Dalam penelitian ini variabel yang diteliti dibagi menjdi dua kelompok, yaitu variabel bebas (independent) dan variabel terikat (dependen).
1. Variabel bebas (independent) volume perdagangan saham (X 1 ), tingkat Inflasi (X 2 ) dan tax rate (X 3 )
2. Variabel terikat (dependen) Indeks Harga Saham gabungan (Y)
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan
kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono,  2013).  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah semua perusahaan yang terdaftar di bursa efek Indonesia

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas dan Reliabilitas Instrumen
Uji normalitas bertujuan untuk mengetahui apakah distribusi sebuah data mengikuti atau mendekati distribusi normal. Pengujian normalitas data penelitan ini menggunakan analisis grafik dan statistik. Analisis grafik untuk melihat normalitas dilakukan dengan melihat kurva normal probability plot. Analisis statistik dilakukan dengan uji kolmogrov-smirnov. Analisis statistik dilakukan karena uji normalitas dengan grafik dapat menyesatkan secara visual. Data bisa terlihat normal padahal secara statistik bisa sebaliknya
Dari tabel Pada Gambar diatas terlihat data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti  arah  garis  histograf  menuju  pola  distribusi  normal  maka  variabel  dependen (Indeks Harga Saham Gabungan) memenuhi asumsi normalitas.
Uji normalitas juga bertujuan untuk mengetahui apakah nilai residual berdistribusi normal atau tidak. Dengan asumsi sebagai berikut:
1. Jika Nilai Signifikansi > 0.05, maka nilai residual berdistribusi normal
2. Jika Nilai Signifikansi < 0.05, maka residual tidak berdistribusi normal

## Uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 55 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,40158468 Most Extreme Differences Absolute ,116 Positive ,064 Negative -,116 Kolmogorov-Smirnov Z ,861 Asymp. Sig. (2-tailed) ,449
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Berdasarkan hasil uji normalitas Kolmogorov Smirov diketahui nilai signifikansi 0,066 > 0.05 maka dapat disimpulkan bahwa nilai residual berdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji  Multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  suatu  model  regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independent. Kriteria untuk menyatakan apakah terjadi multikolinearitas ataukah tidak adalah dengan menggunakan VIF (Variance Infalation Factor). Jika nilai VIF tidak lebih dari 10 dan nilai Tolerance tidak kurang dari 0,1, maka model regresi  tersebut  dapat  dikatakan  terbebas  dari  Multikolinieritas.  Berikut  hasil  uji multikolinieritas masing-masing variabel dapat dilihat pada tabel berikut
Hasil Uji Multikolinieritas
Coefficients a
Model Unstandardize d Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1  (Constant) 62,01 6 19,208 3,222  ,002 Volume perdagangan saham 12,50 7 89,787 ,202 1,361  ,179 ,791  1,264 Tax rate ,258 ,348 ,102 ,740  ,463 ,925  1,081 inflasi - 49,49 4 25,080 -,308  -2,022  ,048 ,754  1,327
a. Dependent Variable: indeks harga saham gabungan
Sumber: Output SPSS versi 21
Dari hasil uji melalui Variance Inflation Factor (VIF), pada hasil output diatas, variabel X1 (Keunggulan Produk) dan X2 (Keunggulan Layanan) memiliki VIF tidak lebih dari 10 dan nilai  tolerance  tidak  kurang  dari  0,1.  Dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  berganda terbebas dari Multikolineritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan  varians.  Cara  memprediksi  ada  tidaknya  heteroskedastisitas  pada  suatu model dapat dilihat pada gambar scatterplot. Jika pada gambar scatterplot terdapat titik- titik  data  menyebar  secara  menyeluruh  dan  tidak  membentuk  pola  bergelombang  dan mengumpul  hanya  pada  satu  titik  maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Hasil  dari  uji heteroskedastisitas yang diperoleh dalam penelitian ini adalah.
Berdasarkan  gambar  tersebut  hasil  uji  heterokedastisitas  diatas  dapat  terlihat bahwa hasil menunjukan titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, sehingga dapat disimpulkan bahwa pada model regresi ini tidak terjadi heterokedastisitas dan penelitian ini dapat digunakan.

## Analisis Regresi Linier
Analisis  regresi  ini  dugunakan  untuk  mengukur  variabel  dependen  indeks  harga saham gabungan apabila variabel independent dinaikkan atau diturunkan. Analisis regresi linier berganda ini mepunyai tujuan menguji pengaruh volume perdagangan, tax rate dan inflasi  sebagai  variabel  independen  (terikat)  dan Customer  Loyalty  sebagai  variabel dependen (bebas).
Hasil Uji Analisis Regresi Berganda Coefficients a Model
Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta 1  (Constant) 1,585 ,078 20,388  ,000 Vol.Perdagangan Saham ,155 ,355 ,060 ,437  ,664 Tingkat Inflasi ,005 ,000 ,395 3,113  ,003 Tax Rate -19,435 9,709 -,224 -1,950  ,018
a. Dependent Variable: indeks harga saham gabungan
Sumber : Output SPSS versi 21
Dari persamaan regresi di atas dapat diartikan sebagaiKonstanta = 1,585. Artinya jika  variabel  Volume  Perdagangan  Saham  ,  Tingkat  Inflasi  dan  Tax  Rate  dianggap  sama dengan  nol  atau  tetap,  maka  variabel  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  akan  bertambah sebesar 1,585. Koefisien regresi Volume Perdagangan Saham = 0,155 Artinya apabila Volume Perdagangan  Saham    meningkat  1  satuan  maka  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  akan bertambah sebesar 0,155. Koefisien regresi Tingkat Inflasi = 0,005 Artinya apabila Tingkat Inflasi meningkat 1 satuan maka Indeks Harga Saham Gabungan akan bertambah sebesar 0,005. Koefisien regresi Tax Rate = -19,435 Artinya apabila Tax Rate meningkat 1 satuan maka Indeks Harga Saham Gabungan akan menurun sebesar -19,435.
Uji Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  ( 𝑅 2 ) bertujuan  untuk  menjelaskan  seberapa  besar kemampuan  variabel  i ndependen  (keunggulan  produk  dan  keunggulan  layananan) terhadap variabel dependen (keputusan pembelian konsumen) dengan melihat R Square, nilai R Square dikatakan baik jika diatas 0,5.
Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary b
Model  R  R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 ,490 a ,240 ,195 ,42629 1,965
a. Predictors: (Constant), Volume perdagangan, Tax rate,Inflasi
b. Dependent Variable: indeks harga saham gabungan
Sumber : Output SPSS versi 21
Berdasarkan table tersebut  dapat diketahui angka adjusted R square menunjukan koefisien determinasi atau peranan variance (variabel independen dalam hubungan dengan variabel dependen). Angka adjusted R square sebesar 0,240 menunjukan bahwa 24 % variabel IHSG bisa dijelaskan oleh Volume Perdagangan Saham, Tingkat Inflasi dan Tax Rate, sedangkan sisanya 76% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dari dalam penelitian ini.

## Uji Simultan statistik F
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen dan variabel kontrol secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Tingkat signifikan yang sering digunakan adalah sebesar 5% atau 0,05 karena dinilai cukup ketat dalam menguji hubungan variabel-variabel yang diuji. Kriteria yang digunakan untuk penerimaan dan penolakan hipotesis yaitu (Ghozali, 2016 : 99) :
Ho diterima atau H3 ditolak : Jika nilai signifikansi > 0,05 Ho ditolak atau H3 diterima : Jika nilai signifikansi < 0,05
Hasil Uji Simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 2,921 3 ,974 5,358 ,003 b Residual 9,268 51 ,182 Total 12,189 54
a. Dependent Variable: indeks harga saham gabungan
b. Predictors: (Constant), Tax Rate, Tingkat Inflasi, Volume Perdagangan Saham Sumber : Output SPSS Versi 21
Dari uji ANOVA (Analysis of  Varians) atau uji F,  menunjukan bahwa nilai F hitung sebesar 4,900 dengan nilai signifikansi sebesar 0,003b. sedangkan untuk mencari F tabel dengan jumlah sample (n) = 56; jumlah variabel (k) = 4; taraf siginifakan α = 0,05; df1 = k -1 = 4-1=3 dan df2 = n-k=56-4=52 diperoleh nilai Ftabel sebesar 2,77 sehingga Fhitung (4,900) >  Ftabel  (2,77)  dan  secara  sistematik  diperoleh  nilai  siginifikansi  0,003b.  Karena  nilai signifikansi (0,003b) < taraf signifikansi 0,05.  Dengan demikian maka H4 diterima. Hal ini menunjukan bahwa volume perdagangan saham, tingkat inflasi dan tax rate secara simultan berpengaruh signifikan terhadap IHSG.
Uji T
Uji  T  (uji  parsial)  menunjukkan  seberapa  besarnya  pengaruh  masing-masing variabel  independen  secara  individual  terhadap  variabel  dependen,  apakah  hasilnya signifikan atau tidak. Dengan asumsi sebagai berikut:
1. Jika probability (signifikan) > 0,05 (α), maka variabel independen secara individual tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Jika  probability  (signifikan)  <  0,05  (α),  maka  variabel  independen  secara  individual berpengaruh terhadap variabel dependent. Hasil pengujian secara parsial dapat dilihat pada tabel Coeffisients 𝑠 𝑎
Hasil Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1,585 ,078 20,388 ,000 Vol.Perdagangan Saham ,155 ,355 ,060 ,437 ,664 Tingkat Inflasi Tax Rate ,005 - 19,435 ,000 9,709 ,395 -,224 3,113 -1,950 ,003 ,018
a. Dependent Variable: indek harga saham gabungan
Sumber: Data Primer yang Diolah, 2023
Dari  analisis  tabel  Coeffisient  diatas  menunjukkan  bahwa  pengaruh  variabel independen secara parsial terhadap variabel dependen adalah sebagai berikut:
a. Variabel tingkat inflasi memiliki nilai yang signifikan dibawah 0,05 oleh karena itu tingkat inflasi secara parsial berpengaruh terhadap indeks harga saham gabungan
b. Variabel  tax rate memiliki nilai yang signifikan  dibawah 0,05 oleh  karena  itu  tax rate secara parsial berpengaruh terhadap indeks harga saham gabungan.

## Pembahasan
Pada  pembahasan  ini  penulis  menjelaskan  hasil  penelitian  lapangan  terhadap masing-masing  variabel independen  tax  rate  inflasi  volume  perdagangan  dan  variabel dependen indeks harga saham gabungan maka dapat dijelaskan hal-hal sebagai berikut:
Hipotesis  pertama  dalam  penelitian  ini  adalah  volume  perdagangan  saham berpengaruh terhadap IHSG. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada Tabel 4.09 terlihat bahwa nilai signifikansi volume perdagangan saham sebesar 0,437 < t tabel sebesar 1,67252 dengan  tingkat  signifikansi  0,664  atau  lebih  besar  dari  0,05  yang  berarti  Ho  diterima sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  volume  perdagangan  saham  tidak  berpengaruh terhadap IHSG, sehingga H1 ditolak.
Pada  penelitian  ini  arah  koefisien  regresi  bernilai  negatif  yang  berarti  volume perdagangan saham tidak berpengaruh bagi IHSG. Volume perdagangan yang menurun mengakibatkan IHSG  juga menurun karena harga saham tidak banyak bergerak. Begitu pula sebaliknya, apabila volume  perdagangan meningkat maka IHSG juga akan naik. Namun, yang  terjadi  dilapangan  kadang  tidak  demikian.  Volume  perdagangan  yang  tinggi  tidak menjamin  adanya  IHSG  yang  tinggi.  Sehingga  volume  perdagangan  saham  tidak berpengaruh bagi IHSG.
Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah tingkat inflasi berpengaruh terhadap IHSG. Berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 4.9 terlihat bahwa nilai signifikansi tingkat inflasi sebesar 3,113 > t tabel sebesar 1,67252 dengan tingkat signifikansi 0,003 atau lebih kecil dari 0,05 yang berarti Ho  ditolak sehingga dapat  disimpulkan bahwa tingkat  inflasi berpengaruh terhadap IHSG, sehingga H2 diterima.
Hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukan  bahwa  tingkat  inflasi berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  IHSG.  Sehinga  besar  kecilnya  inflasi  akan mempengaruhi nilai saham di pasar modal. Pengaruh inflasi terhadap harga saham tidak terjadi dalam jangka pendek. Artinya ketika inflasi bulanan diumumkan naik, maka tidak akan terasa  dampaknya  saat  itu  juga  melainkan  setelah  beberapa  saat  inflasi  itu  berdampak kepada sektor usaha dan perekonomian Indonesia. Jika kenaikan harga terjadi secara terus menerus  secara  tidak  wajar,  maka  IHSG  akan  berpengaruh  dan  mengalami  penurunan secara bertahap.
Hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah tax rate berpengaruh terhadap IHSG. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada Tabel 4.9 terlihat bahwa nilai signifikansi tax rate sebesar 0,018 dan koefisien regresi sebesar 1,950 pada taraf signifikansi sebesar 5%. Nilai signifikansi menunjukan 0,018 < 0,05, hal tersebut menunjukan bahwa tax rate berpengaruh negatif signifikan terhadap IHSG yang berarti H3 diterima.
Dari hasil penelitian  yang terlah  dilakukan, tarif pajak atau tax rate  berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Hal ini mengindikasikan bahwa setiap ada peningkatan tarif pajak maka akan diikuti dengan meningkatnya IHSG. Dengan adanya peningkatan harga saham menutup kemungkinan perusahaan akan membayar pajak yang tinggi dikarenakan harga saham merupakan objek pajaknya artinya saham yang dijual oleh perusahaan, jika objek pajaknya tinggi otomatis persentase  tarif pajak  yang  dibayarkan oleh  perusahaan tinggi. Dengan demikian Tax Rate berpengaruh signifikan terhadap IHSG.

## SIMPULAN
Berdasarkan Pada penelitian ini penulis melakukan pengujian dengan menggunakan program SPSS versi 21. Pengujian yang dilakukan mulai dari uji statistik deskriptif hingga uji regresi linear berganda. Data yang diolah merupakan data yang telah disesuaikan dengan kriteria  yang  dipilih  penulis,  sehingga  didapatkan  14  perusahaan  perbankan  dari  43 perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode tahun 2018-2022 dengan jumlah 56 data sampel yang digunakan dalam penelitian ini. Berdasarkan uji yang telah dilakukan maka disimpulkan bahwa:
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  terlihat  bahwa  nilai  signifikansi  volume perdagangan saham sebesar 00,437 < t tabel sebesar 1,67252 dengan tingkat signifikansi 0,664 atau lebih besar dari 0,05 yang berarti Ho diterima sehingga dapat disimpulkan bahwa volume  perdagangan  saham  tidak  berpengaruh  terhadap  IHSG,  sehingga  H1  ditolak. Volume  perdagangan  yang menurun  mengakibatkan IHSG   juga menurun  karena  harga saham tidak banyak bergerak. Begitu pula sebaliknya, sehingga volume perdagangan saham tidak  berpengaruh  bagi  IHSG.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Faizatul  Mufidah  dan  Jeni  Susyati  (2018),  menerangkan  bahwa  volume perdagangan saham tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG.
Berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 4.9 terlihat bahwa nilai signifikansi tingkat inflasi sebesar 0,101 dan koefisien regresi 3,113 > t tabel sebesar 1,67252 dengan tingkat signifikansi  0,003  atau  lebih  kecil  dari  0,05  yang  berarti  Ho  ditolak  sehingga  dapat disimpulkan bahwa tingkat inflasi berpengaruh terhadap IHSG, sehingga H2 diterima.
Hasil penelitian yang telah dilakukan menunjukan bahwa tingkat inflasi berpengaruh secara signifikan terhadap IHSG. Sehinga  besar kecilnya inflasi akan mempengaruhi nilai saham di pasar modal. Pengaruh inflasi terhadap harga saham tidak terjadi dalam jangka pendek. Jika kenaikan harga terjadi secara terus menerus secara tidak wajar, maka IHSG akan berpengaruh dan mengalami penurunan secara bertahap.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Nirmala (2012) juga Agung Suwandaru dkk (2017) penelitian yang dilakukan oleh menyakatan bahwa variabel inflasi berpengaruh negatif terhadap IHSG.
Tax  rate  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  IHSG.  Ini  terlihat  dari  hasil  hasil pengujian  hipotesis  terlihat  bahwa  nilai  signifikansi  tax  rate  sebesar  0,018  dan  koefisien regresi sebesar 1,950 pada taraf signifikansi sebesar 5%. Nilai signifikansi menunjukan 0,018 < 0,05, hal tersebut menunjukan bahwa tax rate berpengaruh negatif signifikan terhadap IHSG yang berarti H3 diterima.
Dari  hasil  penelitian  yang  terlah  dilakukan,  tarif  pajak  atau  tax  rate  berpengaruh
signifikan terhadap IHSG. Hal ini mengindikasikan bahwa setiap ada peningkatan tarif pajak maka akan diikuti dengan meningkatnya IHSG. Dengan adanya peningkatan harga saham menutup kemungkinan perusahaan akan membayar pajak yang tinggi dikarenakan harga saham merupakan objek pajaknya artinya saham yang dijual oleh perusahaan, jika objek pajaknya tinggi otomatis persentase  tarif pajak  yang  dibayarkan oleh  perusahaan tinggi. Dengan demikian Tax Rate berpengaruh signifikan terhadap IHSG.

## DAFTAR PUSTAKA
Ariyadi,  H.  (2017).  PENGARUH  NILAI  TUKAR  RUPIAH,  SUKU  BUNGA  SBI,  INFLASI  DAN
VOLUME PERDAGANGAN SAHAM TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SUB  SEKTOR  LOGAM  YANG  TERDAFPAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Palembang).
Harahap, S. S. (2008). Teori Akuntansi, Edisi Revisi, Jakarta: PT. Rajagrafindo persada.
Harsono,  A.  R.,  &  Worokinasih,  S.  (2018).  Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga,  dan  Nilai  Tukar Rupiah terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi  pada Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Administrasi Bisnis, 60(2),102-110.
Hasugian,  H.  (2008).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen,  Volume  Perdagangan  Saham  dan Leverage Perusahaan terhadap Harga Saham Setelah Ex Dividend Day Di Bursa Efek Indonesia (Master's thesis). Jurnal Skripsi,
Hugida, L., & SOFIAN, S. (2011). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi volatilitas harga saham (Studi pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 periode 2006 – 2009) (Doctoral dissertation, Universitas Diponegoro).
Jogiyanto, H. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Kesepuluh). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Kewal,  S.  S.  (2012).  Pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  kurs,  dan  pertumbuhan  PDB  terhadap indeks  harga  saham  gabungan.  Jurnal  Economia,  8(1),  53-64.  Jurnal  Economica. Volume 8, Nomor 1.
Listya Nuraini, D., & Daryono Soebagyo, M. (2018). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga (BI Rate), Nilai Tukar (Kurs) Dan Jumlah Uang Beredar (M2) Terhadap IHSG Di BEI Tahun 2011- 2016 (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).
Mardiasmo. (2016). Perpajakan Edisi Ke-18. Yogyakarta: ANDI
Mufidah, F., Susyanti, J., & Slamet, A. R. (2018). Pengaruh Volume  Perdagangan SAHAM, Tingkat Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Tax Rate, Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)(Studi kasus pada perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode tahun 2013-2016). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 7(2).
Nany, M. (2004). Analisis Pengaruh Harga Saham, Return Saham, dan Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Laporan Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 9(1), 23-21.. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia.
Otorima, M., & Kesuma, A. (2016). Pengaruh Nilai Tuka, Suku Bunga, Inflasi, Jumlah Uang Beredar dan PDB t 2005-2015erhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode.
Jurnal Terapan Manajemen dan Bisnis, 2(2), 12-24.
https://www.neliti.com/publications/195539/ diakses pada 08 Maret 2019.
Sukirno, S. (2010). Teori Pengantar Makroekonomi Edisi Ketiga. Raja Grafindo. Jakarta.
Sunardi, N., & Ula, L. N. R. (2017). Pengaruh BI Rate, Inflasi Dan Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Sekuritas: Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi, 1(2), 27-41.
Tarsito, S. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta. Bandung.
Umi,  B.,  &  Fitri,  L.  W.  (2018).  PENGARUH  STRUKTUR  ASET,  TAX  RATE  DAN  CASH  FLOW VOLATILITY TERHADAP STRUKTUR MODAL BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (Doctoral dissertation, IAIN Surakarta).
uliawati,  I.  P.  (2017).  PENGARUH  VOLUME  PERDAGANGAN  SAHAM,  FREKUENSI PERDAGANGAN  SAHAM  DAN  INFLASI  TERHADAP  VOLATILITAS  HARGA  SAHAM PADA PT BANK PANIN SYARIAH TBK PERIODE 2014-2016.
Zia, T. 2018. Pengaruh Suku Bunga SBI dan Inflasi  Terhadap IHSG  (Studi empiris pada Indeks LQ45 dan Jakarta Islamic Index tahun 2012-2017). Jurnal Sekuritas: Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi, 3, 81-90.
https://www.cnbcindonesia.com/market/20190102113043-17-48705/inflasi-2018-tercatat- 313-di-bawah-target-apbn
https://investasi.kontan.co.id/news/kinerja-masih-rentan-investor-tak-perlu-buru-buru- masuk-ke-saham-perbankan