THE EFFECT OF OPERATIONAL CASH FLOW, ACCOUNTING PROFIT, CURRENT RATIO, TOTAL ASSET TURNOVER ON STOCK RETURN ON CONSUMER GOODS INDUSTRY SECTOR COMPANIES LISTED ON THE
INDONESIA STOCK EXCHANGE IN 2017-2020
PENGARUH ARUS KAS OPERASI, LABA AKUNTANSI, CURRENT RATIO ,

## TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2017-2020
Nelly Nattasyah Sagala 1 , Deasy Arisandy Aruan 2 , Jefry Sumonang Hendrikus Situmorang 3 , Eben Ezer Sinaga 4
Universitas Prima Indonesia, Medan 1,2,3,4 deasy.aruan@gmail.com 2

## ABSTRACT
This  study  aims  to  understand  the  effect  of  operating  cash  flow,  accounting  profit, current ratio, total asset turnover on stock returns in consumer goods industrial sector companies  listed  on  the  IDX  for  the  2017-2020  period.  This  study  uses  a  purposive sampling method with a population of 53 industrial sector companies. consumer goods listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017-2020. The research sample is  120  data  on  the  consumer  goods  industrial  sector  listed  on  the  Indonesian  stock exchange  for  the  2017-2020  period.  The  data  investigation  method  used  is  multiple linear regression. The results of this study indicate that partially the accounting profit variable has a significant effect on stock return, but operating cash flow, current ratio and  total  asset  turnover  have  no  significant  effect  on  stock  return.  Simultaneously, Operating Cash Flow, Accounting Profit, Current Ratio and Total Asset Turnover have a  significant  effect  on  stock  returns  in  consumer  goods  industrial  sector  companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2020 period.
Keywords: Operating  Cash  Flow,  Accounting  Profit,  Current  Ratio,  Total  Asset Turnover And Stock Return

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memahami  pengaruh  Arus  kas  operasi,  Laba  akuntansi, Current  ratio,  Total  asset  turnover terhadap  Return  saham  pada  perusahaan  sektor industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  pada  BEI  periode  2017-  2020.  Penelitian  ini menggunakan  metode purposive  sampling dengan  jumlah  populasi  53  perusahaaan sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  periode  2017- 2020.  Sampel  penelitian  sebanyak  120  data  sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  periode  2017-2020.  Metode  penyelidikan  data  yang dipakai adalah regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial  variabel Laba Akuntansi, berpengaruh signifikan terhadap Return Saham, tetapi Arus Kas Operasi, Current Ratio dan Total Asset Turnover tidak berpengaruh signifikan terhadap  Return  Saham.  Secara  simultan  Arus  Kas  Operasi,  Laba  Akuntansi, Current Ratio dan Total  Asset  Turnover berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  return  saham pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode  2017-2020.
Kata kunci: Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi , Current Ratio , Total Asset Turnover Dan Return Saham

## PENDAHULUAN
Sektor  Industri  Barang  Konsumsi pada  saat  ini  sangat  berperan  penting dalam  pertumbuhan  ekonomi  negara.
Khususnya  di  Indonesia,  dimana  sektor barang konsumsi merupakan penyumbang primer dalam pertumbuhan perekonomiannya. Pada masa kepemimpinan PRESIDEN JOKO WIDODO  saat  ini  ,  subsektor  industri barang konsumsi  terdiri dari sub sektor industri  makanan  serta  minuman  ,  sub sektor  rokok,  sub  sektor  farmasi,  sub sektor  kosmetik  &  barang  keperluan tempat tinggal rumah tangga, sub sektor peralatan  rumah  tangga  dan  sub  sektor konsumsi  lainnya.  Sektor  industri  ini selalu  mengalami  peningkatan  disetiap produk  domestik  bruto  (PDB)  industri non-migas  dan  peningkatan  realisasi investasi  nasional.  Tetapi,  pada  tahun 2020  dimana  tekanan  dampak  pandemi Covid-19  semakin  menurun  membuat kinerja  sektor  industri  perekonomian menurun  ke  angka  2,07  %  .  Sektor industri  ini  sangat  bergantung  dari kemampuan  pasar  dalam  negeri  atau konsumsi  domestik.  Masa  pandemi covid-19  saat  ini  sudah  memberikan dampak  yang  sangat  besar  keberbagai sektor dan pilar ekonomi, termasuk juga pasar  modal  dan  bursa  saham  dan pergerakan  dalam  negeri  juga  masih bersifat  naik  turun.  Dalam  kondisi  ini bisa  mendatangkan  dua  faktor  pada pergerakan  saham  yang  dimana  pada satu  sisi  masa  pandemi  covid-19  telah menurunkan  harga  saham  dan  disisi lainnya dapat menjadikan peluang untuk berinvestasi  untuk  jangka  yang  panjang bagi para investor.
Oleh sebab itu, pada masa pandemi covid-19  saat  ini  dapat  menjadi  peluang bagi investor untuk mendapatkan saham serta melakukan investasi jangka
panjang,  dan  sudah  sewajarnya  akan memberikan dampak dalam meningkatkan  kembali  saham.  jadi memilih  berinvestasi  terhadap  beberapa sektor  usaha  yang  mampu  bertahan  dan mampu  meningkatkan  akan  menjadi sangat  penting  dalam  meningkatkan kembali  saham  dan  dapat  mengambil peluang berinvestasi dalam jangka waktu yang panjang. Beberapa peneliti terdahulu membuktikan  bahwa  adanya  perbedaan dan  hasil  penelitian  terkait  faktor pengaruh return saham, seperti informasi yang  bersifat  fundamental  maupun teknikal  untuk  menilai  harga  saham  dan membantu investor dalam merencanakan dan memutuskan investasi mereka secara efektif.  Sedangkan  menurut  (Tumbel, Gilbert  Ayub,  dkk,  2017)  menyatakan bahwa  laba  akuntansi  berpengaruh positif  dan  signifikan  tehadap  return saham  sedangkan  arus  kas  operasi  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  return saham. Sementara hasil penelitian Putra, dkk  (2016)  mengatakan  bahwa  arus  kas operasi  berpengaruh  signifikan  dan  laba akuntansi    tidak  berpengaruh  signifikan terhadap return saham. Penelitian  terkait pengaruh  current    ratio  terhadap  return saham  oleh  (Pratiwi  dan  Putra, 2015) menyimpulkan bahwa likuiditas (current ratio)  berpengaruh  positif  pada  return saham.  Semakin  tinggi  rasio  total  assets turnover berarti semakin efesien penggunan  keseluruhan  aktiva  didalam menghasilkan  penjualan  (Septiana  & Wahyuati,  2016).  Hasil  penelitian
(Aryani,  2016)  total  asset  turnover berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap return saham.
Pada  variabel  arus  kas  operasi dimana  salah  satu  indikator  dijadikan fenomena  adalah  PT.  Gudang  Garam Tbk  (GGRM),  yaitu  Jumlah  arus  kas
operasi  pada  perusahaan  PT.  Gudang Garam  Tbk  (GGRM),  pada  tahun  2019- 2020  mengalami  Kenaikan  sebesar 6.303.311  tetapi  untuk  return  sahamnya pada  tahun  2019-2020  mengalami penurunan  sebesar  42.650.  Dengan demikian  ada  fenomena  yang  terjadi karena  Kenaikan  arus  kas  operasi  tidak mempengaruhi  nilai  return  saham. Sedangkan  menurut  teori  menurut  Rizal dan  selvia,  2016  sejalan  dengan  teori yang dibawakan yang dimana jika bahwa arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh terhadap return saham.
Pada  variabel  laba  akuntansi dimana  salah  satu  indikator  dijadikan fenomena  adalah  PT.  Siantar  Tob  Tbk (STTP) yaitu Jumlah laba akuntansi pada perusahaan PT. Siantar Tob Tbk (STTP), pada  tahun  2017-2018  mengalami Kenaikan sebesar 39.064.806.185. Namun  untuk  return  sahamnya  pada tahun  2017-2018  mengalami  penurunan sebesar  610.  Dengan  demikian  ada fenomena  yang  terjadi  karena Kenaikan laba  akuntansi  mempunyai  pengaruh terhadap  nilai  return  saham.  Sedangkan menurut  teori  menurut  Novi  darmayanti (2018) sejalan dengan tori yang dibakan yang  menyatakan  bahwa  berpengaruh secara  positif  dan  signifikan  terhadap return saham.
Pada variabel current ratio dimana salah  satu  indikator  dijadikan  fenomena adalah PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk (ULTJ) , yaitu Jumlah current ratio pada perusahaan PT. Ultra Jaya Milk Industry
Tbk  (ULTJ),  pada  tahun  2019-2020 mengalami kenaikan sebesar 1.876.780.Tetapi untuk return sahamnya pada  tahun  2019-2020  mengalami penurunan sebesar 410. Dengan demikian  ada  fenomena  yang  terjadi karena  penurunan current  ratio tidak mempengaruhi  nilai  return  saham. Sedangkan  menurut  teori  (Faizal:  2014) tidak  sejalan  dengan  teori  yang dibawakan  yang  dimana  jika current
ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai return saham. Pada variabel Total Asset Turnover dimana  salah  satu  indikator dijadikan  fenomena  adalah  PT.  Akasha
Wira  Internasional  Tbk  (ADES),  yaitu Jumlah Total  Asset  Turnover pada perusahaan PT. Akasha Wira Internasional  Tbk  (ADES),  pada  tahun 2017-2018 mengalami penurunan sebesar  10.188.  namun  untuk  return sahamnya  pada  tahun  2017-  2018 mengalami kenaikan sebesar 35. Dengan demikian  ada  fenomena  yang  terjadi karena  penurunan Total  Asset  Turnover tidak  mempengaruhi  nilai  return  saham. Sedangkan  menurut  teori  menurut (Nugroho,  2013)  tidak  sejalan  dengan teori  yang  dibawakan  yang  dimana  jika Total Asset Turnover berpengaruh positif dan  signifikan  terhadap  nilai  return saham.
Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham.
Bila  nilai  arus  kas  operasi  tinggi, maka  kepercayaan  investor  terhadap perusahaan  tersebut  akan  tinggi  juga sehingga semakin besar juga nilai return saham  serta  arus  kas  operasi  juga memiliki  pengaruh  yang  positif  dan signifikan  terhadap  return  saham. (Khairunnisa, 2016)
Berdasarkan hasil penelitian terdahulu  tentang  pengaruh  arus  kas operasi  terhadap  return  saham  yg dilakukan  oleh  (Sri  Purwanti,  Endang dkk,  2015)  menyatakan  bahwa  arus  kas operasi serta arus kas tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Menurut (kartikahadi, 2012) rumus untuk  menghitung  arus  kas  operasi adalah:

## Pengaruh  Laba  Akuntansi  Terhadap Return Saham
Apabila  laba  yang  diperoleh
perusahaan  sangat  besar,  maka  semakin bertambah  juga  keinginan  para  investor untuk  memasukkan  modalnya  kepada perusahaan  tersebut.  Karena  perusahaan yang memiliki laba yang besar akan bisa untuk membayar deviden yang besar dan laba  akuntansi  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  return  saham.
(Widowati E, 2013) Novi darmayanti (2018) menjelaskan  bahwa  laba  akuntansi  yang diukuran  dari  selisih  antara  penerima serta pengeluaran di perusahaan menyatakan  bahwa  berpengaruh  secara positif  serta  signifikan  terhadap  return saham.
Menurut  Dwi,  Martani.    2012, rumus  untuk  menghitung  laba  akuntansi adalah:
Pengaruh Current  Ratio Terhadap
Return Saham
Jika  semakin  besar  perbandingan antara  aktiva  lancar  dan  kewajiban lancar  maka  semakin  tinggi  juga kemampuan  perusahaan  untuk  menutupi kewajiban  jangka  pendeknya  dan berpengaruh  positif  terhadap  return saham. (Faizal, 2014)
Current  ratio (CR)  yang  tinggi akan  memberikan  perusahaan  dalam kondisi  likuid,  perusahaan  yang  likuid akan  lebih  banyak  menarik  minat investor.  Bila    banyak  investor  yang tertarik untuk membeli saham
perusahaan  tersebut,  maka  harga  saham dari perusahaan itu akan naik serta return saham  dari  perusahaan  tersebut  juga akan  meningkat.  sehingga  current  ratio serta return saham mempunyai hubungan yang  positif,  hal  ini  sesuai  dengan penelitian  dari  (Ayu  Dika  dkk,  2016) menyatakan bahwa current ratio
berpengaruh  negatif  serta  signifikan terhadap nilai return saham.
Menurut  Mammud  2016,  rumus untuk menghitung current ratio adalah :
Pengaruh Total Asset Turnover Terhadap Retrun Saham Semakin tinggi Total Asset Turnover berarti  semakin  efesien penggunaan aset tersebut. Bila perusahaan  bisa  menggunakan  asetnya secara optimal, maka penjualan perusahaan  akan  meningkat  juga. Perusahaan yang mampu mengoptimalkan asetnya dan meningkatkan  penjualnya  akan  lebih menarik  untuk  investor,  hal  ini  akan menaikkan  kembalikan  saham  dari perusahaan  tersebut  serta  dapat  dilihat dari peningkatan harga saham perusahaan sertamenyatakan Total Asset Turnover berpengaruh signifikan terhadap return saham. (Nugroho, 2013). Menurut  (Porman  2013),  rumus  untuk menghitung total asset trunover adalah
Kerangka Konseptual
Gambar 1. Kerangka Konseptual
Hipotesis Penelitian H 1 : Arus  kas  operasi  berpengaruh secara  parsial  terhadap  return saham  pada  perusahaan  sektor industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia tahun  2017-2020 .
H 2 : Laba akuntansi berpengaruh secara parsial terhadap return saham pada perusahaan  sektor  industri  barang
konsumsi  yang  terdaftar  dibursa efek  indonesia  pada  tahun  2017- 2020.
H 3 : Current ratio berpengarauh secara parsial terhadap return saham pada perusahaan  sektor  industri  barang konsumsi  yang  terdaftar  dibursa efek  indonesia  pada  tahun  2017- 2020.
H 4 : Total  asset  trunover berpengaruh secara  parsial  terhadap  return saham  pada  perusahaan  sektor industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia pada tahun 2017-2020.
H 5 :  Arus  kas  operasi,  laba  akuntansi, current  ratio dan total  asset turnover berpengaruh secara simultan  terhadap  return  saham pada  perusahaan  sektor  industri barang  konsumsi  yang  terdaftar  di bursa  efek  indonesia  pada  tahun 2017- 2020.

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  dilakukan pada Penelitian ini merupakan penelitian yang  bersifat  kuantitatif,  yaitu  pada penelitian  kuantatif  data  yang  diperoleh adalah  berbentuk  angka  atau  data kualitatif  yang  diangkakan.  (Sugiyono, 2018)  menyatakan  bahwa  “Penelitian kuantitatif  merupakan  jenis  penelitian berupa  angka-  angka  dan  analisis statistik untuk mengukur serta mendapatkan hasil penelitian. Populasi Menurut (Sugiyono, 2015) menyatakan “Populasi merupakan wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas  : objek/subjek  yang  memiliki  kualitas serta karakteristik tertentu yang ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.” Populasi  pada  penelitian  ini  adalah perusahaan  Industri  Barang  konsumsi pada Bursa efek Indonesia periode 2017-
2020 yang berjumlah 53 perusahaan.

## Sampel
Menurut  (Silaen,  2018)  “Sampel merupakan  bagian  dari  populasi  yang diambil menggunakan cara-cara eksklusif  untuk  diukur  atau  diamati karakteristiknya”. Sampel pada penelitian  ini  menggunakan  purposive sampling yang merupakan metode dalam pemilihan sampel sesuai kriteria tertentu agar memperoleh sampel yang representif  terhadap  populasi  penelitian. Kriteria dalam pemilihan sampel sebagai berikut :
Tabel 1. Kriteria Penelitian Sampel

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  pada penelitian  ini  dilakukan  menggunakan studi Dokumentasi yang cara pengumpulan  data  menggunakan  cara mencatat, mengumpulkan serta mengkaji data dari perusahaan yang terkait diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan industri barang konsumsi.

## Sumber dan Jenis Data
Data  yang  digunakan  di  dalam penelitian  ini  yaitu  data  kuantitatif  yang telah  diolah  dan  diperoleh  dari  laporan keuangan  tahunan  Perusahaan  Industri Barang  Konsumsi  yang  terdaftar  di  BEI selama  periode  2017-2020  yang  bersifat Deskriptif melalui situs (http://www.idx.co.id) Uji Asumsi Klasik Menurut  (Sunjoyo,  2013)  Uji asumsi  klasik  merupakan  persyaratan statistik  yang  harus  dipenuhi  dalam analisis regresi linear berganda.
Pengujian asumsi klasik dalam penelitian ini terdiri dari 4 alat uji yaitu : Uji  Multikolinearitas,  Uji  Autokorelasi, Uji Heteroskedastisitas, dan Uji Normalitas. Tabel 2. Defenisi Operasional Variabel Uji  Regresi  Linear  Berganda  dan  Uji Koefisien Determinasi Analisis Regresi Linier Berganda Menurut (Sugiyono, 2017) Analisis regresi linier berganda digunakan  peneliti  untuk  mengetahui pengaruh  variabel  dependen  terhadap variabel independen. Persamaan Regresi Linier  Berganda  yang  ditetapkan  adalah sebagai berikut:
Keterangan:
Y = Return Saham Α =  Konstanta β1-β4   = KoefisienRegresi X1 = Arus Kas Operasi X2 = LabaKuntansi X3 = Current Ratio X4 = Total Asset Trunover Ꜫ = Eror

## Uji Koefisien Determinasi
Menurut (Ghozali, 2016) Koefisien determinasi  R2  pada  intinya  mengukur seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan variabel-variabel
dependen.
Uji Hipotesis
Uji Simultan f Menurut  (Ghozali,  I,  2016)  Uji  F
disini  bertujuan  untuk  mengetahui apakah  variabel  bebas  (independen) secara bersama-sama
berpengaruh
terhadap  variabel  terikat  (dependen),  uji F  dilakukan  dengan  membandingkan signifikansi  Fhitung  dengan  Ftabel pengambilan  keputusan  terhadap  uji  F adalah :
1. H0 5 diterima  dan  H 5 ditolak  jika Fhitung < Ftabel untuk α =  0,05 2. H0 5 ditolak  dan  H 5 diterima  jika Fhitung > F tabel untuk α =  0,05
Uji Parsial t Menurut  (Ghozali,  2016)  uji  t digunakan  untuk  melihat  pengaruh masing-  masing  variabel  independen secara parsial terhadap variabel dependen.  Dalam  penelitian  ini  uji  t digunakan  untuk  menguji  hipotesis  dan Penentuan hasil pengujian dapat dilakukan  dengan  membangingkan  t- hitung  dengan  t-tabel  dengan  ketentuan sebagai berikut  :
1. H0 diterima  dan  Ha  ditolak  jika  t hitung  <  t  tabel  untuk  α  =  0,05
2. H0 ditolak  dan  Ha  diterima  jika  t hitung  >  t  tabel  untuk  α  =  0,05

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskririptif
Data  statistik  deskriptif  pada penelitian  ini  yaitu  sebesar  120  data observasi  dari  total  sampel  perusahaan berjumlah  30  dengan  periode  4  tahun (2017-2020).  Pada  penelitian  ini  dapat kita lihat hasil uji statistik deskriptif dari table berikut :
Tabel 3. Descriptive Statistics
Dari table 3 dapat dilihat perincian data penelitian yang telah diolah sebagai berikut:
1. Variabel  Arus  kas  Operasi  (X 1 ) mempunyai  nilai  jumlah  sampel  (N) sebanyak 120, dengan nilai minimum -10.9966  dan  nilai  Maksimum
Y= α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + Ꜫ n Ꜫ
48.2735. Nilai rata- ratanya 0,977996 serta standar deviasi 5.2815131
2. Laba Akuntansi (X 2 ) mempunyai nilai jumlah  sampel  (N)  sebanyak  120, dengan  nilai  minimum  -4.2555  dan nilai  Maksimum  5.3124.  Nilai  rata- ratanya 0,129193 serta standar deviasi
0,9059894 3. Variabel Current Ratio (X 3 ) mempunyai  nilai  jumlah  sampel  (N) sebanyak 120, dengan nilai minimum 0,6337dan  nilai  Maksimum  43.9813. Nilai  rata-ratanya  3.713352  serta standar deviasi 5.4377296
4. Variabel  Total  Asset  Trunover  (X 4 ) mempunyai  nilai  jumlah  sampel  (N) sebanyak 120, dengan nilai minimum 0,0012dan  nilai  Maksimum  3.1048.
Nilai  rata-ratanya  1.123383  serta standar deviasi 0,5334277
5. Variabel Return Saham (Y) mempunyai  nilai  jumlah  sampel  (N) sebanyak 120, dengan nilai minimum -9590 dan nilai Maksimum 129.9111. Nilai  rata-ratanya  2.039634  serta standar deviasi12.3240087
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Pada  penelitian  ini  datanya  tidak memenuhi  asumsi  normalitas  karena dimana  nilai  signifikan  yang  dipeoleh 0,000<0,05  sehingga  perlu  dilakukan perbaikan dengan mengunakan transfrormasi_LG10.  Dalam  penelitian ini terdapat hasil uji normalitas yang bisa dilihat dibawah ini :
Gambar 2. Uji Normalitas p-p plot setelah transformasi Grafik  normalitas  P-P  Plot  pada gambar  2  Terlihat  titik-titik  menyebar mendekati  garis  diagonal.  Maka  dapat dikatakan bahwa nilai residual berdistribusi normal.

## Uji Normalitas Kolmogrov Smirnov
Sesudah Transformasi One Tabel 4. Sample  Kolmogorov- Smirnov Test
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction
Pada tabel 4 Kolmogrov-
Smirnow  Test  memperlihatkan  bahawa nilai  signifikan  0,071>0,05  dengan begini  hasil  uji  normalitas  kolmogrov- smirnow  test  dapat  disimpulkdata berdisan bahwa tribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji  Multikolinearitas  bertujuan untuk menguji apakah ada model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen.
Tabel 5. Uji Multikolinearitas Coefficientsa a. Dependent Variable: Retrun Saham Berdasarkan hasil uji Multikolinearitas  pada  table  5  dapat dilihat  bahwa  semua  variabel  memiliki
VIF  yang  lebih  kecil  dari  10  dan  nilai tolerance yang  lebih  besar  dari  0,10. Dengan  demikian  dapat  dinyatakan bahwa  model  persamaan  regresi  dalam penelitian  ini  tidak  mengalami  masalah Multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi bertujuan menguji  apakah  dalam  model  regresi linier  ada  korelasi  antara  kesalahan penggunaan  periode  t  dengan  kesalah penggunaan  periode  t-1  (sebelumnya). Uji  Autokorelasi  dalam  penelitian  ini dilakukan dalam penelitian ini dilakukan dengan  menggunakan Durbin-watson . Berikut adalah hasil uji Durbin- watson: Tabel 6. hasil uji Autokolerasi Model
Summaryb
a. predictors:  (Constant),Total  Asset Trunover,  Current  Ratio,  Arus  Kas Operasi, LabaAkuntansi
b. Dependent Variable: Retrun  Saham Dari  tabel  6  diatas  menunjukkan bahwa diperoleh nilai kinerja  keuangan durbin- watson  sebesar  2.023.  Pada penelitian  ini,  k  adalah  jumlah banyaknya variabel bebas maka k = 4, n adalah  banyaknya  observasi  maka n=120. Nilai dl = 1.6339. Dan nilai du = 1.7715;  dan  4  –  du  =  2,2285.  Dengan melihat  kriteria  pada  pedoman  durbin-
watson  maka  nilai  du  <  dw  –du  atau 1.7715  <  2.023  <  2,2285  maka  hasil autokolerasi  menunjukkan  bahawa  pada model tersebut tidak terjadi autokorelasi positif maupun negatif dengan keputusan tidak ditolak.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  Heteroskedasitas  bertujuan untuk  menguji  apakah  dalam  regresi terjadi  ketidak  samaan variance dari residual  satu  pengamatan  kepengamatan lain.  Uji  heteroskedastisitas  dalam penelitian  ini  dilakukan  dengan  cara melihat grafik scatterplot dan uji park.
ari  hasil  tabel  uji  park  diatas,
diketahui  bahwa  nilai  signifikan  dari variabel  lebih  besar  dari  0,05.  Maka dapat disimpulkan tidak terdapat heteroskedastisitas.
Gambar 3. Grafik Scatterplot (Sesudah Transformasi)

## Model Penelitian
Model  penelitian  yang  digunakan untuk  menganalisis  hipotesis  dalam penelitian  ini  adalah  dengan  analisis regresi  linier  berganda  yang  bertujuan untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh Arus  kas  operasi,  Laba  akuntansi, Current  ratio,  Total  asset  turnover terhadap  Return  saham.  Hasil  analisis regresi linier berganda dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 7. Uji Heteroskedastisitas Park

## Coefficientsa

## Dependent Variable: Retrun Saham
1. Nilai koefisien Arus Kas Operasi (X 1 ) adalah -0,030 berarti arus kas operasi memiliki  arah  negatif,  yang  berarti setiap kenaikan satu satuan Arus Kas Operasi  akan  kinerja  keuangan perusahaan akan mengalami penurunan sebesar 0,030. 2. Nilai  koefisien  Laba  Akuntansi  (X 2 ) adalah  0,210  berarti  laba  akuntansi memilik  arah  positif,  yang  berarti setiap  kenaikan  satu  satuan  Laba Akuntansi  akan  kinerja  keuangan perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 0,210
3. Nilai  koefisien Current  Ratio (X 3 ) adalah  -0,003  berarti Current  Ratio memiliki  arah  negatif,  yang  berarti setiap  kenaikan  satu  satuan Current Ratio akan kinerja keuangan perusahaan akan mengalami penurunan sebesar  0,003. 4. Nilai  koefisien Total  Asset  Trunover (X 4 )  adalah  0,146  berarti Total  asset turnover memiliki  arah  negatif,  yang berarti  setiap  kenaikan  satu  satuan Total  aseet  turnover akan  kinerja keuangan perusahaan akan mengalami penurunan sebesar 0,146 Berdasarkan hasil pengolahan data
pada  tabel  8  maka  menghasilkan persamaan  regresi  linear  berganda sebagai berikut :

## Tabel 8. Hasil Persamaan Regresi Linear Berganda Coefficientsa
Return  Saham  =  0,262  –  0,030  Arus kas  operasi  +  0,210  Laba  akuntansi  – 0,003 Current  Ratio –  0,146 Total  Asset Turnover
Dari  persamaan  bisa  diartikan bahwasanya,  nilai  angka  kostanta sebesar  0,262  menyatakan  bahwa  jika nilai Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi, Current  Ratio,  Total  Asset  Trunover dianggap Nol, maka nilai Return Saham adalah 0,262
Uji Koefisien Determinasi. Tabel 9. Uji Koefisien Determinasi Model
a. Predictors:  (Constant),  Total  Asset Trunover,  Arus  Kas  operasi,  Laba Akuntansi, Current Ratio Berdasarkan  tabel  9  diatas  nilai adjusted R square adalah 0,073. Dengan begitu dapat disimpulkan bahwa kesanggupan  variabel  indevenden  (Arus kas operasi, laba akuntansi ,current ratio, dan Total  asset  trunover )  dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen (Return  saham)  yaitu  sebesar  7,3%  , sedangkan  untuk  sisanya  yaitu  sebesar 92,7%.
Uji Simultan F Pengujian hipotesis secara simultan (uji F) dilakukan untuk menguji bagaimana  pengaruh  antara  variabel-
variabel  independen  secara  bersama- sama  terhadap  variabel  independennya. Berikut  adalah  hasil  pengujian  hipotesis secara simultan :
Tabel 10. Uji Simultan F
a) Dependent Variable: ReturnSaham
b) Predictors:  (Constant),  Total  Asset
Trunover,  Arus  kas  operasi,  Laba Akuntansi, Current Ratio.
Uji  ini  pada  dasarnya  menunjukan apakah  semua  variabel  independen  atau bebas  yang  dimasukkan  dalam  model mempunyai  pengaruh  secara  bersama- sama  terhadap  variabel  independen  atau terikat  jika  nilai  sig,<0,05.  Dari  hasil penelitian,  nilai  signifikannya  0,013 yang artinya lebih besar dari 0,05. Maka kesimpulan dari uji simultan F ini adalah variabel X 1 ,X 2 ,X 3 dan x 4 tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Y.  serta  dapat  diperkuat  dengan menghitung  nilai  hitung  dan  table. Rumus  mencari  f  tabel  =  (k;n-k)  = (4;120-4) = (4;116) = 2,45. Jadi Fhitung > Ftabel = 3,343>2,45.

## Uji Parsial T
Uji  parsial  t  untuk  menunjukkan besarnya  pengaruh  variabel  independen secara  individual  menerangkan  variasi depeden  jika  nilai  sig  <  0,05.  Hasil penelitian ini menunjukkan :
Tabel 11. Uji Parsial T
a. Dependent Variable: Return Saham
Besar tabel ttabel = (alfa/2 ; n-k1) = (0,05/2 ; 120 – 4 - 1) = (0,025 ; 115) =
1.98081  (distribusi  nilai  t).  maka  hasil perbandingan  Antara  ttabel  dengan thitung adalah:
1. Variabel  Arus  kas  operasi  (X 1 ) memiliki nilai thitung sebesar -1.496. Nilai  thitung  <  ttabel  atau  -1.496  < 1.98081,  dengan  nilai  signifikan 0,137 > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima yaitu  Arus  kas  operasi  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return  saham  pada  perusahaan industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2017-2020.
2. Variabel laba akuntansi (X 2 ) memiliki nilai  thitung  sebesar  3,039.  Nilai thitung>  ttabel  atau  3.039  >1.98081, dengan  nilai  signifikan  0,003  <  0,05 maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Ho ditolak  dan  Ha  diterima  yaitu  laba akuntansi  berpengaruh  signifikan terhadap Return saham pada perusahaan  industri  barang  konsumsi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2017-2020.
3. Variabel current  ratio (X 3 )  memiliki nilai  thitung  sebesar  -0,290.  Nilai thitung  <  ttabel  atau  -0,290  < 1.98081,  dengan  nilai  signifikan 0,772 > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima yaitu current  ratio tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Return  saham pada  perusahaan  industri  barang konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode  2017-2020.
4. Variabel total  asset  turnover (X 4 ) memiliki nilai thitung sebesar -1.421. Nilai  thitung  <  ttabel  atau  - 1.421<1.98081, dengan nilai signifikan  0.158  >  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa  Ho  ditolak  dan Ha diterima yaitu total asset turnover tidak berpengaruh signifikan terhadap Return  saham  pada  perusahaan
industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2017-2020. Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham Pada  hasil  penelitian  ini  variabel arus  kas  operasi    tidak    berpengaruh signifikan terhadap return  saham karena dari  data  yang  kami  peroleh    dengan hasil uji t(parsial) thitung sebesar -1.496 dan  untuk  ttabel  sebesar  1.98081  atau thitung < ttabel dengan angka signifikan sebesar  0,137.  Nilai  tersebut  lebih  besar dari 0,05 (0,0137>0,05) yang berarti arus kas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap return  saham  pada  perusahaan  industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2017-2020.
Menurut  analisis  data    hasil penelitian tidak berpengaruh karena arus kas  operasi  pada  perusahaan  tersebut mengalami  kenaikan  sedangkan  untuk return  saham  mengalami  penurunan, sehingga  hasil  yang  kami  peroleh terhadap kenaikan arus kas operasi tidak berpengaruh.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini arus  kas  operasi  tidak  sejalan  dengan teori menurut khairunnisa:2016 jika nilai arus  kas  operasi  meningkat,  maka kepercayaan investor
terhadap perusahaan  akan  tinggi  juga,  sehingga semakin  besar  juga  nilai  return  saham. Dan  apabila  nilai  arus  kas  operasi semakin  menurun  maka  semakin  kecil juga kepercayaan investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut.sehingga  semakin  kecil  juga return sahamnya. Pengaruh  Laba  Akuntansi  Terhadap Return Saham Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  (Uji  t)  untuk  variabel  laba akuntansi  memiliki  nilai  thitung  sebesar 3,039.  Nilai  thitung  >  ttabel  atau  3.039 >1.98081,  dengan  nilai  signifikan  0,003
<  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Ho  ditolak  dan  Ha  diterima  yaitu  laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap Return saham pada perusahaan industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-
2020.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini bahwa  laba  akuntansi  berpengaruh signifikan  terhadap  return  saham,  yang mana semakin besar laba yang diperoleh perusahaan  tersebut  semakin  besar  juga minat  investor  untuk  berinvestasi  pada perusahaan.  Dimana  perusahaan  yang mempunyai  laba  yang  besar  akan mampu  untuk  membayar  deviden  yang besar juga. (widowati : 2013 dan I Gusti ayu  :  2014)  yang  menyatakan  bahwa laba  akuntansi  mempunyai  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  return saham.
Pengaruh Current  Ratio Terhadap Return  Saham
Pada    hasil    penelitian    ini variabel current    ratio tidak berpengaruh  signifikan  terhadap    return saham    karna    dari    data    yang    kami peroleh    dengan  hasil  uji  t(parsial) thitung  sebesar  -0,290  dan  untuk  ttabel sebesar  1.98081  atau  thitung  <  ttabel dengan  angka  signifikan  sebesar  0,772. Nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05 (0,772  >0,05)  yang  berarti current  ratio tidak berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan industri barang konsumsi  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia periode 2017-2020. Menurut  analisis  data    hasil penelitian  tidak  berpengaruh  karena Current  Ratio pada  perusahaan  tersebut mengalami  kenaikan  sedangkan  untuk return  saham  mengalami  penurunan, sehingga  hasil  yang  kami  peroleh terhadap  kenaikan Current  Ratio tidak berpengaruh.
Berdasarkan hasil penelitian ini current ratio tidak  sejalan  dengan  teori
Faizal:2014.  Semakin  besar  perbedaan aktiva lancar dan kewajiban lancar maka semkain  besar  kemampuan  perusahaan untuk  menutupi  kewajiban  jangka pendeknya  dan  berpengaruh  positif terhadap return saham.
Pengaruh Total Asset Trunover Terhadap Return Saham
Pada    hasil      penelitian      ini variabel total      asset      turnover tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  return saham karna dari data yang kami peroleh dengan hasil uji t(parsial) thitung sebesar -1.421  dan untuk ttabel sebesar 1.98081 atau  thitung  <  ttabel  dengan  angka signifikan  sebesar  0.158.  Nilai  tersebut lebih besar dari 0,05 (0.158 >0,05) yang berarti total  asset  turnover tidak  tidak berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan  industri  barang  konsumsi yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia periode 2017-2020.
Menurut  analisis  data    hasil penelitian  tidak  berpengaruh  karena
Total  Asset  Turnover pada  perusahaan tersebut mengalami penurunan sedangkan untuk return saham
mengalami  kenaikan,  sehingga  hasil yang  kami  peroleh  terhadap  penurunan Total Asset Turnover tidak berpengaruh. Berdasarkan  hasil  penelitian  ini arus  kas  operasi  tidak  sejalan  dengan teori  menurut  Nugroho,  2013.  Semakin besar Total  Asset  Turnover maka semakin efisien penggunaan aset tersebut. Jika perusahaan dapat menggunakan  asetnya  secara  optimal, maka  perdagangan  perusahaan  akan berkembang.  Perusahaan  yang  mampu mengoptimalkan asetnya dan meningkatkan  perdagangannya  akan lebih  menarikuntuk  investor,  dan  ini akan  meningkatkan  return  saham  dari perusahaan  tersebut  dan  dapat  dilihat dari
peningkatan return saham perusahaan  dan  menyatakan Total  Asset
Turnover
berpengaruh signifikan
terhadap Return Saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  analisis  yang  telah dilakukan,  kesimpulan  yang  dapat diambil  dari  hasil  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
1. Arus  Kas  Operasi(X 1 )  secara  parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Return  Saham  (Y)  pada  perusahaan sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2017-2020.
2. Laba  Akuntansi  (X 2 )  secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Return  Saham  (Y)  pada perusahaan  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020.
3. Carrent  Ratio (X 3 )  secara  parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Return  Saham  (Y)  pada  perusahaan sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2017-2020.
4. Total  Asset  Trunover (X 4 )  secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Return  Saham  (Y)  pada perusahaan  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020.
5. Dari  hasil  pengujian  secara  simultan, maka dapat dijelaskan bahwa variabel Laba  Akuntansi  (X 2 ),  berpengaruh signifikan terhadap Return Saham (Y) tetapi Arus Kas Operasi (X 1 ), Current Ratio (X 3 )  dan Total  Asset  Trunover (X 4 )  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Return  Saham  (Y)  pada perusahaan  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020.
Saran
Dalam  penelitian  ini  peneliti
memberikan  beberapa  saran  bagi  pihak yang berkepentingan yaitu:
1. Bagi  perusahaan  barang  konsumsi  , diharapkam supaya selalu memberikan informasi tentang keuangan  yang  befsifat  objektif  dan tentang  pengaruh  return  saham yanglebih luas danbaik
2. Bagi  peneliti  selanjutnya,  untuk menambah  variabel  penelitian  atau mengganti  sektor  penelitian  agar dapat memperbaharui hasil penelitian ini.  Dan  jumlah  sampel  diperbanyak dengan  harapan  semakin  banyak sampel  yang  akan  digunakan  maka akan memberikan hasil yang lebih n baik. Serta diharapkan menggunakan  sampel  perusahaan yang  berbeda  selain  perusahaan sektor barang konsumsi.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah,  Hilmi  (2016).  Pengaruh Return  On  Asset  (ROA),  Debt  To Total Asset (DTA) dan Total Asset Turnover (TATO) Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan Property  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2014. Jurnal Ekonomi dan Bisnis.Vol.9(2), 1-17. Andansari,  Neni  Awika,  Khris  Raharjo dan Rita Andini. (2016). Pengaruh Return  On  Equity  (Roe),  Price
Earning  Ratio  (PER),  Total  Asset Turn  Over  (TATO)  dan  Price To Book  Value  (PBV)  Terhadap Return  Saham  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor
Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  BEI  Periode  2008- 2014). Journal of accounting ,vol 2 (2).
Dewa  Gede  Suryawan  &  Gde  Ary Wijaya  (2017)  Pengaruh  Current
Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio  Dan Return  On  Assets  Pada  Harga Saham. (Jurnal Akuntansi
UniversitasUdayana),21(2),1317- 1345 Dwi, Martani. (2012). Akuntansi Keuangan  Menengah:  Berbasis PSAK. Jakarta: Salemba Empat Ghozali,  I.  (2016).  Aplikasi  Analisis Multivariat  dengan  Program  IBM SPSS  21  (Edisi  7).  Semarang: Universitas Diponegoro. Haris, Abdul dan Y. Sunyoto. (2018).Analisis  Pengaruh  Total Arus  Kas,  Komponen  Arus  Kas, Laba  Akuntansi  Terhadap  Return Saham  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun
2016.  Jurnal  Ekonomi  Manajemen dan Akuntansi. STIE AKA Semarang. Kartikahadi,  Hans,  Rosita  Uli  Sinaga, and  Sylvia  Veronica  Siregar Merliyana  Syamsul.  "Akuntansi keuangan berdasarkan SAK berbasis IFRS Buku 1." (2012). Khairunnisa,  Tiara  Agida.  (2016). Pengaruh Arus Kas, Laba Akuntansi  Dan  Earning  Per  Share Terhadap  Return  Saham.  Skripsi. Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi
Perbanas Surabaya Nanang  Purwanto,  &  Supami  Wahyu Setiyowati.(2018).  Pengaruh  Laba Akuntansi,  Arus  Kas  Operasi  dan Return On Equity (ROE) Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2015-
2017.  (Jurnal  Riset  Mahasiswa Akuntansi), 6(2) Nugroho, Bramantyo dan Daljono. 2013. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham. Diponegoro Journal Of Accounting . 2(1) : 1-11 Nurwanah,  Andi,  Muslim  Muslim,  and Erni Novita Sari. (2021). Pengaruh Arus  Kas  Operasi  dan  Laba Akuntansi Terhadap Tingkat
Keuntungan Saham. YUME: Journal of Management , 4 (2). Pebrianti, P. (2013). Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Laba Operasi Terhadap  Return  Saham  (Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI). Putra, Yogie Rahmanda dan Widyaningsih,  Mimin.  (2016). Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus Kas, Dan Dividend  Yield  terhadap  Return Saham  (Studi  Pada  perusahaan Pertambangan  Di  Bursa  Efek Indonesia (BEI)” Universitas Diponegoro Semarang. Semarang. Septiana, F. E., & Wahyuati, A. (2016). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur.  Jurnal Ilmu  dan  Riset  Manajemen,  5(1),
2461-0593. Sugiyono.  (2015). Metode  Penelitian Kuantitatif.  Kualitatif  dan  R&D .
Bandung : Alfabeta. Tumbel,  G.  A.,  Tinangon,  J.,  & Walandouw, S. K. (2017). Pengaruh  Laba  Akuntansi  Dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal
EMBA: Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi,
5(1). Syahbani, D. I., Murni, Y., & SN, H. F. (2018).  Analisis  Pengaruh  Rasio Likuiditas, Leverage dan profitabilitas  Terhadap  Return Saham  Pada  Perusahaan  Makanan dan  Minuman. Program  Studi Pendidikan Ekonomi . 7(1) (1-6) Tumbel,  Gilbert  Ayub,  Jantje  Tinangon dan  Stanley  Kho  Walandouw. 2017.Pengaruh  Laba  Akuntansi dan  Arus  Kas  Operasi  Terhadap
Return  Saham  Pada  Perusahaan 54. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan Ekonomi .  1(3).  Februari  2018 Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia )” Universitas Sam Ratulangi Manado. Manado. Widodo,  A.  (2018).  Analisis  Pengaruh Current  Ratio  (CR),  Total  Asset Turnover  (TATO),  dan  Debt  to Asset  Ratio  (DAR)  terhadap Return  On  Asset  (ROA),  serta dampaknya terhadap Nilai Perusahaan.  JIMF. Jurnal  Ilmiah Manajemen Forkamma , 1(2).
Widowati,  Elvina.  (2013).  Pengaruh Laba  Akuntansi  dan  Arus  Kas Terhadap  Return  Saham  Syariah Yang  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index  Tahun  2007-  2008. Jurnal. Universitas Negeri Jakarta. 8(2),
Wulandari,  Istri  Raissa  dan  I  Gusti  Ayu Made  Asri  Dwija  Putri.  (2014). Pengaruh Informasi Laba Akuntansi Dan Informasi Corporate  Social  Responsibility Pada Return Saham. Jurnal Akuntansi. Universitas Udayana . Yocelyn Azilia, Yulius Jogi Christiawan, (2012). Analisis Pengaruh Perubahan  Arus  Kas  dan  Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada  Perusahaan  Berkapitalisasi Besar. Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan. 14.(2). 2012. Universitas Kristen Petra Surabaya.