Hubungan Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan Dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Return On Asset Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman
Nazmi Balqis Salsabila Program Studi Akuntansi, Universitas Indonesia Membangun, Jl. Soekarno Hatta No.448, Batununggal, Kec. Bandung Kidul, Kota Bandung, Jawa Barat, Indonesia nazmibalqiss@student.inaba.ac.id
Devyanthi Syarif Program Studi Akuntansi, Universitas Indonesia Membangun, Jl. Soekarno Hatta No.448, Batununggal, Kec. Bandung Kidul, Kota Bandung, Jawa Barat, Indonesia devyanthi.syarif@inaba.ac.id
Article’s History :
Received 4 Februari 2024; Received in revised form 17 Februari  2024; Accepted 1 Maret 2024; Published 1 Juni 2024. All rights reserved to the Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Suggested Citation:
Salsabila, N. B., & Syarif, D. (2024). Hubungan Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan Dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Return On Asset Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen,  dan  Akuntansi).  JEMSI  (Jurnal  Ekonomi,  Manajemen,  Dan  Akuntansi),  10  (3). 2073-2082. https://doi.org/10.35870/jemsi.v10i3.2511

## Abstrak:
Penelitian ini menginvestigasi hubungan antara Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan, dan Corporate Social Responsibility Disclosure perusahaan dengan Return On Asset (ROA) dalam subsektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia selama periode 2015-2022. Data yang digunakan berasal dari perusahaan-perusahaan yang merilis laporan keuangan dan tahunan secara menyeluruh, dan juga yang berpartisipasi dalam Program Penilaian Peringkat Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan (PROPER) selama periode tersebut. Analisis dilaksanakan melalui penerapan metode regresi linier berganda dan dilakukan uji F serta uji t untuk menilai tingkat signifikansi variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil studi ini memaparkan jika kinerja lingkungan, biaya lingkungan, dan Corporate Social Responsibility Disclosure secara bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  On  Asset sebesar  59,7%.  Namun,  biaya  lingkungan  tidak  dapat membuktikan  jika  variabel  tersebut  memiliki  pengaruh  sehingga  Implikasi  dari  temuan  ini  memberikan  wawasan  yang signifikan bagi praktisi bisnis dan pembuat kebijakan dalam memahami hubungan antara praktik pengelolaan lingkungan dan masyarakat serta kinerja keuangan perusahaan, khususnya dalam konteks industri makanan dan minuman.
Keywords : Corporate Social Responsibility Disclosure; Keuangan; Kinerja; Lingkungan; Return On Asset
JEL Classification: M4, M41

## Pendahuluan
Industri makanan dan minuman terus memegang peran sentral dalam pertumbuhan ekonomi, menonjol di antara sektor industri pengolahan lainnya. Gabungan Produsen Makanan dan Minuman Indonesia (GAPMMI) mengutarakan  bahwa  industri  yang  fokus  dalam  makanan  dan  minuman  secara  menyeluruh  membawa perkembangan yang pesat dan saat ini Indonesia dipandang memiliki potensi yang signifikan untuk bersaing di pasar tersebut. Pada tahun 2022, terjadi peningkatan sebesar 4,90% dalam Produk Domestik Bruto (PDB) industri makanan dan minuman, yang menyumbang 38,35% dari total PDB industri yang fokus pada pengolahan non- migas. Industri makanan dan minuman juga menjadi salah satu dari lima industri teratas dengan kontribusi ekspor tertinggi pada tahun 2022, mencapai nilai sebesar USD 48,61 miliar (Maesaroh, Abu Hanifah, and Ismawati 2022). Negara India memutuskan untuk melarang ekspor sebagai respons terhadap kekurangan bahan pangan global yang dipicu oleh peristiwa perang antara Rusia dan Ukraina. Dampak dari kebijakan tersebut adalah lonjakan harga  gandum  secara  global,  seiring  dengan  pembatasan  ekspor  yang  diterapkan  oleh  India.  Harga  gandum berjangka di Chicago Board of Trade meningkat sebanyak 5,9 persen, mencapai US$12,47 per gantang, yang
merupakan  harga  tertinggi  dalam  dua  bulan  terakhir.  Sejak  awal  tahun  2022,  harga  gandum  telah  meningkat sebanyak 60 persen (Hafidz and Deviyanti 2022).
Indonesia berpotensi terkena dampak dari keputusan larangan ekspor gandum yang diberlakukan oleh India. Pasalnya, Indonesia merupakan salah satu negara penerima utama gandum dari India dan secara signifikan mengimpor  gandum  sebagai  kebutuhan  utama.  Menurut  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  yang  merilis  informasi signifikan di tahun 2021, menyebutkan jika impor gandum dan meslin Indonesia mencapai US$ 3,55 miliar atau sekitar Rp 51,45 triliun, dengan nilai tukar Rp 14.500 per US$. Pada Februari 2022, didapatkan nilai impor gandum yang  dimiliki  Indonesia  menyentuh  Rp  9,06  triliun,  dimana  hal  ini  menandakan  kenaikan  sebesar  34,8%  dari periode yang sama pada tahun sebelumnya (Meiyana and Aisyah 2019). Peningkatan nilai impor ini berpotensi menyebabkan inflasi, baik inflasi produsen maupun konsumen. Selain itu, dampak dari konflik geopolitik antara Rusia dan Ukraina sangat dirasakan oleh Indonesia, terutama dalam bidang ekspor. Pada bulan Januari, nilai ekspor Indonesia ke Rusia mencapai 170 juta dolar AS, sedangkan ke Ukraina sebesar 5 juta dolar AS. Namun, karena  konflik  ini,  kedua  negara  tersebut  kemungkinan  akan  mengalami  embargo  perdagangan,  yang  akan menghentikan ekspor dari Indonesia ke Rusia dan Ukraina (Mahmuddin and Burhanuddin 2024). Hal ini menjadi permasalahan serius karena jika embargo tersebut berlangsung dalam jangka waktu yang lama, Indonesia akan kehilangan  pasar  ekspor  yang  signifikan,  yang  pada  gilirannya  dapat  mengganggu  profitabilitas  perusahaan (Wardani and Sa’adah 2020) .
Fokus utama setiap perusahaan adalah mencapai tingkat profitabilitas yang optimal. Profitabilitas dari sebuah perusahaan dapat dinilai dengan memakai metode yang disebut rasio Return On Asset atau biasa dikenal dengan singkatan ROA (Kasmir 2019). ROA menjadi krusial bagi keberlanjutan dan stabilitas perusahaan karena ROA  menjadi  tolak  ukur  perusahaan  dalam  menilai  hasil  laba  dari  aset  yang  dimiliki  perusahaan  apakah  hal tersebut dinyatakan baik atau tidak . Namun, dampak larangan ekspor dan kenaikan harga bahan baku gandum telah  memberikan  tekanan  signifikan  pada  kinerja  PT  FKS  Food  Sejahtera  Tbk  (AISA),  sebuah  perusahaan consumer goods. Saham AISA, yang telah overvalued sejak Desember 2020, mengalami penurunan sebesar 68% hingga  akhir  2022,  namun  masih  diperdagangkan  dengan  harga  yang  jauh  di  atas  laba  perusahaan.  Kinerja keuangan  AISA  pada  tahun  2022  terpengaruh  secara  signifikan,  dengan  perusahaan  mengalami  rugi  bersih sebesar  Rp62,36  miliar.  Perbandingan  ROA  PT  AISA  dengan  kompetitornya  juga  menunjukkan ketidakmemuaskan, dengan tingkat ROA tahun 2022 hanya sebesar 0,48%, sementara kompetitornya mampu mencapai 8,52% (GOOD), 12,60% (MYOR), dan 8.52% (SKLT).
Ada beberapa faktor yang diduga memiliki dampak terhadap Return On Asset (ROA), antara lain Kinerja Lingkungan,  Biaya  Lingkungan,  dan Corporate  Social  Responsibility  Disclosure (Meiyana  and  Aisyah  2019). Kinerja Lingkungan menjadi faktor pertama yang diyakini mempengaruhi ROA. Menurut UU   RI No. 32 Tahun 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan Lingkungan Hidup, perlindungan lingkungan melibatkan serangkaian upaya  yang  terintegrasi  untuk  menjaga kelestarian  lingkungan  (Maesaroh,  Abu  Hanifah,  and  Ismawati  2022). Perusahaan yang menunjukkan kinerja lingkungan yang baik sering kali mendapat respons positif dari investor, yang  tercermin  dalam  perubahan  harga  saham  perusahaan.  Hal  ini  memiliki  potensi  untuk  meningkatkan profitabilitas dan Return On Asset (ROA) perusahaan (Rahayudi and Apriwandi 2023). PROPER atau disebut Program    Penilaian  Peringkat  Kinerja  Perusahaan  dalam  Pengelolaan  Lingkungan  merupakan  aspek  yang digunakan dalam kinerja lingkungan untuk evaluasi perusahaan dan menjadi hal krusial yang telah diterapkan Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan  untuk  mengawasi  implikasi  kegiatan  perusahaan  terhadap lingkungan (Hafidz and Deviyanti 2022). Perusahaan yang memperoleh peringkat PROPER yang baik seperti emas atau hijau maka artinya perusahaan tersebut menunjukkan komitmen terhadap praktik bisnis yang dilakukan dengan tetap bertanggung jawab dan beretika terhadap lingkungan dan masyarakat sehingga hal ini juga dapat memengaruhi  pandangan  investor  terhadap  perusahaan  dan  pada  akhirnya  juga  dapat  memengaruhi  ROA (Surya, Yuniarti, and Pedi 2023).
Faktor kedua yang diduga mempengaruhi Return On Asset (ROA) adalah Biaya Lingkungan. Kegiatan produksi suatu perusahaan seringkali menghasilkan limbah, yang kemudian memerlukan biaya lingkungan untuk penanganannya selama berproduksi (Meiyana and Aisyah 2019). Biaya Lingkungan dapat diidentifikasi melalui perbandingan  antara  pengeluaran  yang  terkait  dengan  program Corporate  Social  Responsibility (CSR) perusahaan dan pendapatan bersih (Irmalasari, Gurendrawati, and Muliasari 2022). Faktor ketiga yang diduga memengaruhi Return On Asset adalah Corporate Social Responsibility Disclosure . Untuk menanggulangi dampak kerusakan lingkungan yang diakibatkan oleh kegiatan perusahaan, Undang-Undang Republik Indonesia  No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas mengamanatkan perusahaan untuk melaksanakan Tanggung Jawab
Sosial dan Lingkungan (Sisdianto and Fitri 2020). Pengungkapan CSR secara transparan dan terperinci dalam laporan tahunan perusahaan, sesuai dengan ketentuan dalam PP 47/2012,  ini berdampak seperti faktor lainnya yaitu kepercayaan investor pada perusahaan yang meningkat ataupun bertambah banyak hingga profitabilitas perusahaan juga dapat meningkat dan lebih baik dari tahun tahun sebelumnya (Rafianto, 2021).
T abel 1. Data Fenomena Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan dan Corporate Social Responsibility Disclosure pada ROA Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman
Nama Perusahaan Kode Tahun Kinerja Lingkungan (Skor) Biaya Lingkungan (Kali) CSRD (%) ROA (%) PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk CEKA 2021 3 0.007 66 12.8 2022 3 0.009 72 11.0 PT Delta Djakarta Tbk DLTA 2021 3 0.003 68 14.3 2022 3 0.005 70 17.6 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 2021 3 0.004 69 10.5 2022 3 0.005 75 6.8
Sumber : www.idx.co.id ,
Tabel 1. diatas mengungkapan tiga data perusahaan dimana terlihat bahwa PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk (CEKA) mempertahankan skor PROPER 3 dari tahun 2021 hingga 2022, namun mengalami penurunan nilai Return On Asset (ROA) sebesar 12,8% dari tahun 2021 (12,8%) menjadi tahun 2022 (11,0%). Fenomena ini tampaknya tidak sejalan dengan teori Hansen dan Mowen (2019:416) yang menyatakan bahwa kinerja lingkungan yang baik akan mendapat respons positif dari investor melalui fluktuasi harga saham perusahaan, sehingga dapat meningkatkan  profitabilitas.  Penelitian  oleh  Shofia  and  Anisah  (2020)  juga  menegaskan  bahwa  Kinerja Lingkungan  berpengaruh  terhadap Return  On  Asset .  Di  sisi  lain,  PT  Delta  Djakarta  Tbk  (DLTA)  mengalami kenaikan  biaya  lingkungan  dari  tahun  2021  (0.003  kali)  menjadi  tahun  2022  (0.005  kali),  namun  tidak  diikuti dengan penurunan Return On Asset perusahaan. ROA DLTA justru meningkat dari 14,3% di tahun 2021 menjadi 17,6% di tahun 2022. Maka teori Kasmir (2019) tidak sepadan dengan hasil tersebut karena pernyataan bahwa semakin tinggi biaya lingkungan, semakin rendah nilai Return On Asset yang dihasilkan. Penelitian oleh Khairiyani (2019) juga menyimpulkan bahwa Biaya Lingkungan berpengaruh terhadap Return On Asset . Selanjutnya, PT Nippon Indosari Corpindo Tbk (ROTI) mencatat kenaikan nilai Global Reporting Initiative (GRI) dari 69% pada tahun 2021 menjadi 75% pada tahun 2022 sebagai dasar penilaian Corporate Social Responsibility Disclosure (CSRD). Namun, kenaikan ini tidak diikuti oleh peningkatan Return On Asset , yang turun dari 10,5% di tahun 2021 menjadi 6,8% di tahun 2022. Sehingga hasil tersebut tidak sama dengan teori yang ada pada Hery (2019) sebab menyatakan bahwa semakin banyak perusahaan yang mengungkapkan CSRD, semakin meningkat kepercayaan investor yang pada akhirnya dapat meningkatkan profitabilitas. Penelitian oleh Rafianto (2021) juga menegaskan bahwa Corporate Social Responsibility Disclosure berpengaruh terhadap profitabilitas. Sehingga dari pemaparan di atas, maka peneliti akan menganalisis hubungan dari kinerja dan biaya lingkungan serta CSRD pada Return On Asset di perusahaan manufaktur pada sub sektor makanan dan minuman dengan data dari tahun 2015 hingga 2022.

## Tinjauan Pustaka
Return On Asset Return  On  Asset (ROA)  adalah  sebuah  ukuran  keuangan  yang  berfungsi  dalam  mengindikasikan seberapa efisien perusahaan dari penghasilan laba yang didapat oleh perusahaan tersebut (Rauf 2018). ROA menunjukkan  seberapa  efektif  perusahaan  mempergunakan  asetnya  untuk  memperoleh  pendapatan.  ROA merupakan rasio keuangan yang menunjukkan efisiensi perusahaan dalam memperoleh keuntungan dari aset yang dimiliki, dihitung dengan membagi pendapatan bersih perusahaan dengan total nilai asetnya. Semakin tinggi Return  On  Asset (ROA),  maka  akan  semakin  efisien  juga  perusahaan  dalam  menggunakan  asetnya  untuk memperoleh  laba  (Suryanto  and  Refianto  2019).  ROA  adalah  salah  satu  ukuran  kunci  yang  digunakan  oleh investor  dan  analis  keuangan  untuk  menilai  kinerja  finansial  suatu  perusahaan.  Metrik  ini  memungkinkan perbandingan kinerja keuangan antara perusahaan dalam sektor industri yang sama, memungkinkan pemahaman yang  lebih  baik  ketika  disebut  efisiensi  perusahaan  dalam memanfaatkan  aset,  ini  merujuk  pada  kemampuan perusahaan  untuk  mengoptimalkan  penggunaan  asetnya  demi  mencapai  hasil  profitabilitas  yang  maksimal (Mujizat and Retnaningdiah 2023).

## Kinerja Lingkungan
Kinerja lingkungan perusahaan mengacu pada upaya dan hasil yang ditunjukkan oleh suatu perusahaan dalam memperhatikan, melindungi, dan memperbaiki dampak lingkungan dari kegiatan operasionalnya. Faktor- faktor  yang  memengaruhi  kinerja  lingkungan  perusahaan  mencakup  implementasi  praktik-praktik  ramah lingkungan,  kepatuhan  terhadap  regulasi  lingkungan,  efisiensi  penggunaan  sumber  daya  alam,  manajemen limbah, upaya pengurangan emisi gas rumah kaca, serta adopsi teknologi dan inovasi hijau (Shofia and Anisah 2020). Kinerja lingkungan yang ideal tidak hanya terbatas pada kepatuhan terhadap regulasi lingkungan yang berlaku,  tetapi  juga  melibatkan  dedikasi  perusahaan  diharapkan  untuk  mengambil  tindakan  proaktif  dalam mengurangi  efek  buruk  terhadap  lingkungan,  dengan  tujuan  meminimalkan  dampak  negatif  yang  dihasilkan, mempertahankan keberlanjutan sumber daya alam, dan berkontribusi pada upaya mitigasi perubahan iklim global (Khairiyani et al. 2019).

## Biaya Lingkungan
Biaya lingkungan perusahaan mencakup semua pengeluaran yang terkait dengan upaya perlindungan, pemulihan, dan pemantauan lingkungan yang dihasilkan dari kegiatan operasionalnya. Klasifikasi biaya lingkungan dapat dibagi menjadi beberapa kategori, termasuk biaya pencegahan, biaya evaluasi, biaya pengendalian, biaya pemulihan, dan biaya pemberian insentif (Rahayudi and Apriwandi 2023). Biaya pencegahan meliputi pengeluaran untuk mengurangi atau mencegah pencemaran lingkungan, seperti investasi dalam teknologi bersih atau program pelatihan karyawan. Biaya evaluasi mencakup biaya yang terkait dengan pemantauan dan pengujian lingkungan untuk mengukur dampak dari kegiatan operasional perusahaan. Biaya pengendalian mencakup pengeluaran untuk mengurangi atau mengendalikan dampak negatif terhadap lingkungan, seperti biaya instalasi dan operasi sistem pengelolaan  limbah  (Setiadi  2021).  Biaya  pemulihan  mencakup  biaya  yang  terkait  dengan  upaya  pemulihan lingkungan  setelah  terjadinya  kerusakan,  sedangkan  biaya  pemberian  insentif  mencakup  pengeluaran  untuk memotivasi  perilaku  pro  lingkungan,  seperti  program  penghargaan  bagi  karyawan  yang  berpartisipasi  dalam inisiatif  hijau  perusahaan.  Dengan  memahami  dan  mengklasifikasikan  biaya  lingkungan,  perusahaan  dapat mengembangkan  strategi  yang  efektif  untuk  meminimalkan  dampak  negatifnya  terhadap  lingkungan  dan meningkatkan kinerja lingkungan secara keseluruhan (Meiyana and Aisyah 2019).

## Corporate Social Responsibility Disclosure
Corporate  Social  Responsibility  Disclosure (CSR Disclosure )  merujuk  pada  praktik  pengungkapan informasi  oleh  perusahaan  mengenai  kegiatan  sosial,  lingkungan,  dan  ekonomi  perusahaan  yang  melebihi kewajiban  hukum  dan  keuangan  (Badar  and  Hajrah  2022).  Hal  ini  mencakup  informasi  tentang  kontribusi perusahaan terhadap masyarakat, lingkungan, kesejahteraan karyawan, serta praktik bisnis yang bertanggung jawab secara etis. Faktor-faktor yang mendasari CSR Disclosure termasuk tekanan dari pemangku kepentingan seperti investor, konsumen, dan pemerintah untuk transparansi dan akuntabilitas dalam praktik bisnis, peningkatan kesadaran akan isu-isu sosial dan lingkungan, serta kebutuhan perusahaan untuk membangun dan memelihara reputasi yang baik di mata masyarakat dan pasar (Mustofa et al. 2020). Selain itu, regulasi yang semakin ketat terkait  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  juga  mendorong  perusahaan  untuk  meningkatkan  pengungkapan informasi mengenai kegiatan CSR perusahaan (Irmalasari, Gurendrawati, and Muliasari 2022). Dengan melakukan CSR Disclosure yang efektif, perusahaan dapat meningkatkan kepercayaan dan loyalitas pelanggan, mengurangi risiko reputasi, serta memberikan kontribusi positif terhadap pembangunan berkelanjutan.

## Metodelogi
Dalam penelitian ini, metode kuantitatif dengan pendekatan deskriptif dan verifikatif digunakan. Pemilihan pendekatan ini disebabkan oleh kebutuhan untuk menyelidiki hubungan antara variabel-variabel yang diteliti dan tujuan untuk memberikan gambaran yang rinci tentang hubungan tersebut. Jumlah populasi studi ini terdiri dari 84 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam subsektor makanan dan minuman pada periode 2015 hingga 2022. Sehingga sampel diambil dengan metode Purposive Sampling sehingga dapat mengacu pada kriteria yang telah ditetapkan. Kriteria tersebut mencakup perusahaan-perusahaan yang secara lengkap mempublikasikan laporan keuangan dan laporan tahunan setiap tahunnya hingga 31 Desember, serta aktif dalam  PROPER dan melaporkan  kegiatan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  dan  biayanya  selama  periode  tersebut  sehingga menghasilkan 8 buah perusahaan. Metode analisis data meliputi penggunaan uji regresi linier berganda, yang
sebelumnya diawali dengan pemeriksaan asumsi klasik lengkap dengan koefisien determinasi dan uji hipotesis. Berikut adalah model yang digunakan dalam studi ini.
Gambar 1. Model Penelitian

## Hasil dan Pembahasan

## Uji Asumsi Klasik
Menurut Ghozali (2018:103), sebelum melakukan uji linear berganda, penting untuk menguji asumsi klasik. Hal ini diperlukan untuk memastikan kualitas data dan menghindari hasil estimasi yang bias, sehingga hasil yang diperoleh menjadi lebih akurat. Mengingat data yang digunakan bersifat sekunder, maka sebelum melakukan uji hipotesis menggunakan uji t dan uji f, langkah awalnya adalah melakukan pengujian terhadap beberapa asumsi klasik.  Terdapat  empat  uji  asumsi  klasik  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini,  yaitu  uji  normalitas,  uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.

## Tabel 2. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 64 Test Statistic ,179 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c
Tabel 2 menunjukkan hasil dari uji normalitas Kolmogorov-Smirnov dimana pada penelitian ini menunjukkan nilai asymp sig yang dimiliki adalah sebesar 0,200 yang melebihi nilai ambang batas 0,05. Ini menandakan bahwa data yang digunakan dalam penelitian memiliki distribusi yang bersifat normal.  Uji asumsi klasik kedua, yaitu uji multikolinearitas, menunjukkan hasil yang memuaskan. Kinerja Lingkungan (X1), Variance Influence Factor (VIF) menunjukkan nilai sebesar 1.046, yang jauh lebih rendah dari batas ambang 10, dan nilai Tolerance sebesar 0.956, yang jauh lebih tinggi dari batas ambang 0.10. Hal yang sama terjadi pada variabel Biaya Lingkungan (X2), di mana nilai VIF mencapai 1.001, juga di bawah batas ambang 10, dan nilai Tolerance mencapai 0.999, lebih tinggi dari batas ambang 0.10. Variabel Corporate Social Responsibility Disclosure (X3) menunjukkan nilai VIF sebesar 1.046, yang jauh di bawah ambang batas 10, serta nilai Tolerance sebesar 0.956, yang juga lebih besar dari batas 0.10. Dengan hasil tersebut, dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat tanda-tanda multikolinieritas antara variabel independen dalam model regresi, mengingat semua nilai VIF berada di bawah ambang batas yang ditetapkan dan semua nilai Tolerance melebihi ambang batas yang diinginkan.

## Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Dari ilustrasi dalam gambar 2, dapat diamati bahwa titik-titik tersebar  secara acak tanpa membentuk pola yang konsisten. Selain itu, titik-titik menyebar secara merata di atas dan di bawah nol  pada sumbu Y. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa tidak ada indikasi heteroskedastisitas dalam model regresi tersebut. Namun, dari data yang ada, ditemukan bahwa nilai Durbin-Watson adalah 1,841, sementara nilai Durbin-Watson yang diharapkan  untuk  sampel  dengan  ukuran  64  adalah  1,730,  dan  nilai  4-Durbin-Watson  adalah  2,269.  Dengan membandingkan nilai Durbin-Watson dengan nilai yang diharapkan dan nilai 4-Durbin-Watson, yaitu 1,730 < 1,841 < 2,269, dapat disimpulkan bahwa tidak  ada autokorelasi dalam penelitian ini. Oleh karena itu, model regresi ini dapat dianggap  layak untuk digunakan dalam analisis lanjutan.

## Uji Analisis Regresi Berganda
Tabel 3. Hasil Uji Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 2,264 ,155 -1,707 ,093 Kinerja Lingkungan ,122 ,053 ,280 2,315 ,024 Biaya Lingkungan ,001 ,000 ,076 ,642 ,524 Corporate Social Responsibility Disclosure ,139 ,074 ,228 2,184 ,044
Model regresi linier berganda yang disajikan di atas dibentuk menggunakan variabel yang terdapat dalam Tabel 3 coefficient (unstandardized coefficients B) dapat diformulasikan dalam model persamaan Y = 2,264 + 0,122 X 1 + 0,001 X 2 + 0,139X 3 .
Tabel 4. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,597 a ,162 ,120 ,1260388
Hasil  uji  koefisien  determinasi  menunjukkan  bahwa  koefisien  determinasi  (KD)  sebesar  59,7%  dimana dalam kategori tingkat hubungan sedang. Hal ini mengindikasikan bahwa variabel Kinerja Lingkungan (X1), Biaya Lingkungan (X2), Corporate Social Responsibility Disclosure (X3) secara bersama-sama memberikan kontribusi sebesar 59,7% terhadap variasi Return On Asset (Y). Oleh karena itu, kesimpulannya adalah bahwa sebagian besar variasi dalam Return On Asset dapat dijelaskan oleh variabel-variabel independen yang telah diperhitungkan dalam model ini. Sebanyak 40,3% dari variasi tersebut kemungkinan dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini, seperti biaya-biaya yang tidak termasuk dalam analisis. Sementara itu, walaupun variabel  yang  dipertimbangkan  memberikan  kontribusi  yang  signifikan  terhadap Return  On  Asset ,  terdapat
kemungkinan  adanya  faktor-faktor  lain  yang  juga  memengaruhi  laba  bersih  dan  perlu  dipertimbangkan  dalam analisis lebih lanjut.
Uji Hipotesis
Dalam penelitian ini, hasil uji t dapat dilihat dalam tabel yang sama dengan hasil analisis regresi linear berganda. Nilai ttabel dihitung sebagai 0,05 dibagi dua, yaitu 0,025, dan dengan df = 61,  nilai ttabel adalah 2,000. Hasil uji menunjukkan bahwa t hitung (2,315) lebih besar dari t tabel (2,000), dengan nilai signifikansi 0,024 yang kurang  dari 0,05. Ini menunjukkan bahwa Kinerja Lingkungan berpengaruh terhadap Return On Asset . Penolakan Ho dan penerimaan H1 mengindikasikan bahwa Kinerja  Lingkungan (X1) memiliki pengaruh signifikan terhadap Return On Asset (Y). Sementara itu, dalam hasil uji untuk variabel Biaya Lingkungan (X2), t hitung (0,642) lebih kecil dari t tabel (2,000), dengan nilai   signifikansi 0,02 yang kurang dari 0,05. Ini berarti bahwa Ho diterima dan H2 ditolak, menunjukkan bahwa variabel tersebut tidak  berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset (Y). Selanjutnya, uji t dilakukan untuk variabel Corporate Social Responsibility Disclosure (X3). Hasil uji menunjukkan bahwa  t  hitung  (2,184)  lebih besar  dari  t  tabel  (2,000),  dengan  nilai signifikansi  0,044 yang  kurang  dari  0,05. Penolakan Ho dan penerimaan H3 menegaskan bahwa Corporate Social Responsibility Disclosure (X3) memiliki pengaruh  signifikan terhadap Return On Asset (Y). Ini mengindikasikan bahwa variabel ini memberikan kontribusi yang signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Tabel 5. Uji f (Simultan) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,184 3 ,061 3,870 ,013 b Residual ,953 60 ,016 Total 1,138 63
Dengan tingkat signifikansi α sebesar 5%, dan derajat kebebasan pembilang (k -1) adalah 3 dan penyebut ((n-k-1) adalah 60), nilai yang diperoleh dari Ftabel adalah 2,758.  Berdasarkan perhitungan menggunakan SPSS 26.0, ditemukan nilai Fhitung sebesar 3,870, sedangkan nilai Ftabel yang diperoleh adalah 2,758. Karena nilai Fhitung melebihi Ftabel (3,870 > 2,758) dan tingkat signifikansi (0,013) lebih kecil dari 0,05, maka hipotesis nol (Ho) ditolak dan hipotesis alternatif (H4) diterima. Ini menunjukkan bahwa variabel Kinerja Lingkungan (X1), Biaya Lingkungan  (X2),  dan Corporate  Social  Responsibility  Disclosure (X3)  secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap Return On Asset (Y).

## Pembahasan
Analisis  deskripsi  kinerja  lingkungan  perusahaan  dalam  subsektor  makanan  dan  minuman menggambarkan  beragam  tingkat  kepatuhan  dan  komitmen  terhadap  praktik  pengelolaan  lingkungan.  Secara umum,  rata-rata  perusahaan memperoleh  peringkat  3, yang  menunjukkan  tingkat kepatuhan  yang  cukup  baik terhadap  peraturan  dan  ketentuan  lingkungan  yang  berlaku.  Namun,  terdapat  variasi  yang  signifikan  antara perusahaan-perusahaan, seperti yang terlihat dari peringkat yang diperoleh. Beberapa perusahaan, seperti ADES dan  CPIN,  memiliki kinerja yang  masih  perlu ditingkatkan,  ditandai  dengan  peringkat  2 yang mengindikasikan adanya  ketidakpatuhan  terhadap  persyaratan  lingkungan  yang  telah  ditetapkan.  Di  sisi  lain,  MLBI  menonjol sebagai perusahaan yang telah mengadopsi praktik pengelolaan lingkungan yang lebih progresif, terbukti dengan perolehan  peringkat  4  yang  menandakan  adanya  komitmen  yang  lebih  tinggi  daripada  sekadar  kepatuhan minimum terhadap regulasi. Keberhasilan MLBI dalam mencapai peringkat 4 mungkin terkait dengan penerapan sistem  manajemen  lingkungan  yang  efektif,  dukungan  pemberdayaan  masyarakat,  dan  efisiensi  dalam pemanfaatan  sumber  daya.  Analisis  ini  menggambarkan  pentingnya  perhatian  terhadap  praktik  pengelolaan lingkungan di industri makanan dan minuman, serta menyoroti perlunya upaya untuk meningkatkan kepatuhan dan kinerja  lingkungan  secara  keseluruhan  di  seluruh  sektor  tersebut.  Biaya  lingkungan  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan merujuk pada pengeluaran yang terkait dengan upaya perusahaan dalam menjaga lingkungan, seperti biaya untuk pengelolaan limbah, pemulihan lingkungan, atau pengurangan emisi dalam subsektor makanan dan minuman  memiliki  rentang  yang  cukup  besar,  mulai  dari  0,27%  hingga  36,97%.  Rentang  yang  luas  ini menunjukkan adanya variasi yang signifikan dalam komitmen dan strategi perusahaan terkait dengan pengelolaan lingkungan. Beberapa perusahaan mungkin mengalokasikan sumber daya yang besar untuk praktik lingkungan, seperti investasi dalam teknologi ramah lingkungan atau program rehabilitasi lingkungan, yang tercermin dalam
biaya lingkungan yang tinggi (Maesaroh, Abu Hanifah, and Ismawati 2022). Di sisi lain, perusahaan lain mungkin memiliki  biaya  lingkungan yang  lebih  rendah,  mungkin  karena  fokus  pada  praktik  efisiensi  atau karena  belum mengadopsi strategi lingkungan yang lebih progresif (Khairiyani et al. 2019). Analisis ini menyoroti pentingnya pengelolaan  lingkungan  yang  berkelanjutan  dalam  industri  makanan  dan  minuman,  serta  kebutuhan  untuk perusahaan-perusahaan  untuk  mengevaluasi  dan  memperbaiki  strategi  perusahaan  sesuai  dengan  standar lingkungan yang berlaku (Setiadi 2021).
Dari  data  terlihat  bahwa  tingkat Corporate  Social  Responsibility (CSR)  yang  dipraktikkan  oleh  delapan perusahaan dalam subsektor makanan dan minuman memiliki variasi yang signifikan, dengan nilai rata-rata yang bervariasi mulai dari 4,95% hingga 46,02%. Rentang yang luas ini menunjukkan bahwa ada perbedaan dalam komitmen dan fokus perusahaan terkait dengan praktik tanggung jawab sosial perusahaan. Meskipun beberapa perusahaan  mungkin  menunjukkan  tingkat  keterlibatan  yang  tinggi  dalam  CSR,  terdapat  juga  perusahaan- perusahaan lain yang mungkin belum sepenuhnya mengadopsi atau mengintegrasikan CSR ke dalam strategi bisnis perusahaan dengan cara yang sama (Correa-Garcia, Garcia-Benau, and Garcia-Meca 2020). Meskipun rata-rata standar industri untuk Corporate Social Responsibility Disclosure mungkin berada di tingkat rasio 85%, beberapa perusahaan dalam penelitian ini telah mencapai tingkat keterlibatan yang lebih tinggi, bahkan melebihi 90%. Hal ini menunjukkan bahwa ada kemungkinan bagi perusahaan-perusahaan lain untuk meniru atau belajar dari praktik terbaik yang telah dilakukan oleh perusahaan-perusahaan tersebut (Afriani, Antong, and Usman 2023). Dengan  menerapkan  praktik  CSR  yang  lebih  efektif  dan  terintegrasi,  perusahaan  dapat  memperkuat  reputasi perusahaan sebagai anggota yang bertanggung jawab dalam komunitas dan masyarakat, yang pada gilirannya dapat  membuka  peluang  untuk  memperluas  basis  konsumen  dan  mendapatkan  dukungan  dari  pemangku kepentingan (Ramadhan and Amrin 2019). Meskipun terdapat beberapa perusahaan yang mengalami fluktuasi dalam kinerja ROA perusahaan dari tahun ke tahun, industri makanan dan minuman secara keseluruhan tetap menunjukkan kinerja yang positif (Shenurti, Erawati, and Nur Kholifah 2022). Hal ini menunjukkan bahwa industri ini  memiliki  potensi  untuk  terus  berkembang  dan  memberikan  pengembalian  yang  baik  bagi  para  pemegang sahamnya.  Bagi  para  pengambil  keputusan  dalam  industri  ini,  informasi  tentang  kinerja  ROA  dapat  menjadi panduan  penting  dalam  merencanakan  strategi  bisnis  perusahaan.  Perusahaan-perusahaan  yang  berhasil mempertahankan atau meningkatkan ROA perusahaan dapat dianggap sebagai pemain yang kuat dalam industri ini, sementara perusahaan yang mengalami penurunan mungkin perlu melakukan evaluasi lebih lanjut terhadap strategi bisnis perusahaan untuk mengoptimalkan kinerja keuangan perusahaan di masa mendatang (Darmanto and Ismawati 2020).
Berdasarkan hasil analisis, terdapat pengaruh yang signifikan dari Kinerja Lingkungan terhadap Return On Asset . Dengan demikian, praktik-praktik yang ditujukan untuk meningkatkan kinerja lingkungan perusahaan dapat memiliki dampak positif pada kinerja keuangan perusahaan. Analisis ini memberikan wawasan yang penting bagi perusahaan  dalam  mengidentifikasi  faktor-faktor  yang  berkontribusi  terhadap Return  On  Asset perusahaan. Praktik-praktik yang berkelanjutan dan proaktif dalam pengelolaan lingkungan tidak hanya mendukung perusahaan dalam memenuhi tanggung jawab sosial perusahaan. Namun, biaya lingkungan juga dapat memengaruhi kinerja keuangan  perusahaan  dalam  jangka  panjang.  Sementara  itu,  Biaya  Lingkungan  tidak  menunjukkan  pengaruh signifikan terhadap Return On Asset dalam kerangka model regresi yang diuji. Implikasinya, pengeluaran yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk keperluan lingkungan tidak secara signifikan memengaruhi kinerja keuangan perusahaan (Wardani  and  Sa’adah  2020) .Meskipun  penting  untuk  memperhatikan  aspek  lingkungan  dalam operasi bisnis perusahaan, hasil ini menunjukkan bahwa biaya lingkungan tidak secara langsung berkontribusi pada  kinerja  keuangan  perusahaan  (Maulana  et  al.  2022).  Perusahaan  dapat  mempertimbangkan  untuk mengevaluasi dan memperbaiki strategi pengeluaran perusahaan dalam bidang lingkungan, dengan fokus pada efisiensi pengeluaran dan pencapaian tujuan lingkungan yang relevan, yang mungkin tidak langsung berdampak pada kinerja keuangan tetapi masih penting untuk reputasi dan citra perusahaan dalam jangka panjang (Rahayudi and Apriwandi 2023).
Hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan dari Corporate Social Responsibility Disclosure terhadap Return On Asset , hal ini terbukti dengan nilai signifikansi sebesar 0,044, yang lebih rendah dari tingkat signifikansi yang telah  ditetapkan sebelumnya, yakni 0,05. Dengan demikian, praktik tanggung jawab sosial  perusahaan  (CSR)  memiliki  dampak  positif  yang  signifikan  pada  kinerja  keuangan  perusahaan, mempertimbangkan tanggung jawab mereka terhadap masyarakat dan lingkungan. Analisis ini menggarisbawahi pentingnya integrasi tanggung jawab sosial perusahaan dalam strategi bisnis perusahaan. Ini tidak hanya dapat meningkatkan  citra  dan  reputasi  perusahaan  di  mata  masyarakat  dan  pemangku  kepentingan,  tetapi  juga
berpotensi meningkatkan kinerja keuangan perusahaan (Miras-Rodríguez, Martínez-Martínez, and Escobar-Pérez 2019). Sebagai respons, perusahaan mungkin akan meningkatkan investasi perusahaan dalam program CSR dan berupaya untuk menyelaraskan kegiatan sosial perusahaan dengan tujuan keuangan jangka panjang. Lalu pada perhitungan  secara  keseluruhan,  terdapat  pengaruh  signifikan  dari  variabel  Kinerja  Lingkungan  (X1),  Biaya Lingkungan (X2), dan Corporate Social Responsibility Disclosure (X3) terhadap Return On Asset (Y). Implikasi dari hasil analisis ini sangat relevan bagi praktik bisnis dan keberlanjutan perusahaan. Perusahaan dapat menyadari bahwa  praktik-praktik  lingkungan  yang  bertanggung  jawab  dan  kegiatan  sosial  yang  berkelanjutan  dapat berdampak  positif  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  (Dewi  and  Widayani  2020).  Hal  ini  bisa  mendorong perusahaan untuk meningkatkan dedikasi perusahaan terhadap praktik bisnis yang bertanggung jawab secara lingkungan dan sosial, karena dapat menghasilkan keuntungan jangka panjang dalam bentuk peningkatan Return On Asset (Arini and Safri 2022). Implikasi ini juga menegaskan pentingnya integrasi aspek lingkungan dan sosial dalam  strategi  bisnis,  serta  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  menjalankan  praktik-praktik  berkelanjutan cenderung memiliki keunggulan kompetitif yang lebih besar dalam jangka panjang.
Kesimpulan
Hasil  penelitian  ini  menggambarkan  adanya  keragaman  dalam  tingkat  kepatuhan  dan  komitmen perusahaan di subsektor makanan dan minuman terhadap praktik pengelolaan lingkungan. Meskipun sebagian perusahaan mungkin mengalokasikan sumber daya yang besar untuk praktik lingkungan, ada juga yang memiliki biaya  lingkungan  yang  lebih  rendah,  mungkin  karena  fokus  pada  efisiensi  atau  belum  mengadopsi  strategi lingkungan yang progresif. Temuan ini menegaskan pentingnya pengelolaan lingkungan yang berkelanjutan di industri  makanan  dan  minuman,  serta  perlunya  perusahaan  untuk  mengevaluasi  dan  memperbaiki  strategi perusahaan  sesuai  dengan  standar  lingkungan  yang  berlaku.  Sementara  beberapa  perusahaan  menunjukkan tingkat keterlibatan yang tinggi dalam Corporate Social Responsibility (CSR), masih ada yang belum sepenuhnya mengadopsi atau mengintegrasikan CSR ke dalam strategi bisnis perusahaan. Meskipun rata-rata standar industri untuk Corporate Social Responsibility Disclosure mungkin berada di tingkat 85%, beberapa perusahaan dalam penelitian ini telah mencapai tingkat keterlibatan yang lebih tinggi, menunjukkan potensi bagi perusahaan lain untuk meniru  atau  belajar  dari  praktik  terbaik  perusahaan.  Dengan  menerapkan  praktik  CSR  yang  lebih  efektif  dan terintegrasi, perusahaan dapat memperkuat reputasi perusahaan sebagai anggota yang bertanggung jawab dalam komunitas dan masyarakat, yang pada gilirannya dapat membuka peluang untuk memperluas basis konsumen dan  mendapatkan  dukungan dari  pemangku  kepentingan. Meskipun  terdapat variasi  dalam  kinerja Return On Asset (ROA)  perusahaan  dari  tahun  ke  tahun,  industri  makanan  dan  minuman  secara  keseluruhan  tetap menunjukkan kinerja yang positif, menegaskan potensi untuk terus berkembang dan memberikan pengembalian yang baik bagi para pemegang sahamnya.

## Referensi
Afriani, Antong, and Halim Usman. 2023. “Implementasi Corporate Social Responsibility (CSR) Dalam Meningkatkan Citra Perusahaan Di Mata Masyarakat Pada PT Pratomo Putra Teknik Palopo.” Jurnal Riset Terapan Akuntansi 7 (1): 16 – 26. https://jurnal.polsri.ac.id/index.php/jrtap/article/view/6478.
Arini, Gabriela Yoti Stefany, and Safri. 2022. “Analisis Laporan Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT Garuda Indonesia TBK Pada Periode 2017-2020 Dengan Menggunakan Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return to Assets Dan Return on Equity.” Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi (JIMA) 2 (3): 206 – 18.
Badar, Muhammad, and Hajrah. 2022. “Manajemen Kualitas Pelayanan Rumah Sakit Umum Daerah Batara Siang Kabupate Pangkep.” Kaizen 1 (1): 248 – 53.
Correa-Garcia, Jaime Andres, Maria Antonia Garcia-Benau, and Emma Garcia- Meca. 2020. “Corporate Governance and Its Implications for Sustainability Reporting Quality in Latin American Business Groups.” Journal of Cleaner Production 260: 121142. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.121142.
Darmanto, and Kun Ismawati. 2020. “Kinerja Perusahaan Tekstil Dan Garment.” Jurnal Akuntansi Dan Pajak 21 (01): 194 – 204. https://doi.org/10.29040/jap.v21i1.1110.
Dewi, Prilla Riana, and Wiwi Widayani. 2020. “Otomatisasi Penjurnalan Akuntansi Pada Sistem Informasi Wisanggeni Coffee Yogyakarta.” Jurnal  Ilmiah  Intech :  Information  Technology  Journal  of  UMUS 2  (01):  21 – 30. https://doi.org/10.46772/intech.v2i01.183.
Hafidz, Syifa Azzahra, and Dwi Risma Deviyanti. 2022. “Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan CSR Sebagai Variabel Intervening.” AKUNTABEL : Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 19 (2): 366 – 74. https://doi.org/10.29264/jakt.v19i2.11123.
Hery.  2019. Analisa  Laporan  Keuangan  Integrated  Abd  Comprehensive .  Ketiga.  Jakarta:  PT  Gramedia  Widiasarana Indonesia.
Irmalasari, Evi, Etty Gurendrawati, and Indah Muliasari. 2022. “Pengaruh Good Corporate Governance (GCG), Dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Dan Leverage Sebagai Variabel Kontrol.” Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing 3 (2): 443 – 60. https://doi.org/10.21009/japa.0302.11.
Kasmir. 2019. Analisa Laporan Keuangan . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Khairiyani, Novi Mubyarto, Agustina Mutia, Anzu Elvia Zahara, and G.W.I. Awal Habibah. 2019. “Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Serta Implikasinya Terhadap Nilai Perusahaan.” ILTIZAM Journal of Shariah Economic Research 3 (1): 41. https://doi.org/10.30631/iltizam.v3i1.248.
Maesaroh, Imam Abu Hanifah, and Iis Ismawati. 2022. “Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2020).” Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan 5 (2): 679 – 88. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i2.2057.
Maulana, Rezfajri S., J Susanti, F Yani, and B N Aprila. 2022. “Analisis Strategi Pemasaran Pada Kinerja Pemasaran Pt. Greentech  Cakrawala  Motorindo.” JUDIKAT:  Jurnal  Pengabdian  Kepada  Masyarakat 2  (1):  34 – 51. https://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/JUDIKAT/article/view/2455%0Ahttps://www.ejournal.pelitai ndonesia.ac.id/ojs32/index.php/JUDIKAT/article/download/2455/924.
Meiyana, Aida, and Mimin Nur Aisyah. 2019. “Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap  Kinerja  Keuangan  Dengan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Intervening.” Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen 8 (1): 1 – 18. https://doi.org/10.21831/nominal.v8i1.24495.
Miras-Rodríguez, María D, Domingo Martínez-Martínez, and Bernabé Escobar- Pérez. 2019. “Which Corporate Governance Mechanisms Drive CSR Disclosure
Practices in Emerging Countries?” Sustainability . https://doi.org/10.3390/su11010061.
Mujizat,  and  Dian  Retnaningdiah.  2023.  “Analisis  Kinerja  Keuangan  Sebelum  Dan  Selama  Pandemi  Covid -19  Pada Perusahaan  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.” Journal  Competency  of  Business 6  (02):  39 – 53. https://doi.org/10.47200/jcob.v6i02.1602.
Mustofa, Ulul Azmi, Rezha Nia Ade Putri Edy, Muhammad Kurniawan, and Muhammad Fikri Nugraha Kholid. 2020. “Green Accounting Terhadap CSR Pada Bus Di Indonesia Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening.” Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam 6 (3): 508. https://doi.org/10.29040/jiei.v6i3.1372.
Nurhidayat Mahmuddin, and Agussalim Burhanuddin. 2024. “Peran IEA (International Energy Agency) Dalam Mengatasi Krisis Energi  Sebagai  Dampak  Perang  Rusia- Ukraina.” Politeia:  Jurnal  Ilmu  Politik 16  (1):  38 – 43. https://doi.org/10.32734/politeia.v16i1.12464.
Rahayudi, Adinda Maharani Putri, and Apriwandi. 2023. “Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan Dan Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Sektor Manufaktur Periode 2019- 2021).” Owner 7 (1): 774 – 86.
Ramadhan, Abid, and Arfan Amrin. 2019. “Profitabilitas, Agresivitas Pajak Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Corporate Social Responsibility Disclosure .” Economos : Jurnal Ekonomi Dan Bisnis 2 (2): 45.
https://doi.org/10.31850/economos.v2i2.521.
Rauf, Rezky Nur Afiah. 2018. “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Menggunakan Economic Value Added (EVA) Dan  Market  Value  Added  (MVA)  (Studi  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Di  Indeks  LQ45  Tahun  2013- 2015).” Universitas Brawijaya.
Setiadi, Iwan. 2021. “Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan.” Inovasi 17 (4): 669 – 79. https://doi.org/10.30872/jinv.v17i4.10054.
Shenurti, Elloni, Desyi Erawati, and Sutanti Nur Kholifah. 2022. “Analisis Return On Asset (ROA) , Return on Equity (ROE) Dan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur.” Jurnal Akuntansi Dan Manajemen 19 (01): 01 – 10. https://doi.org/10.36406/jam.v19i01.539.
Shofia, Lailatus, and Nur Anisah. 2020. “Kinerja Lingkungan Dan Corporate Social Responsibility Mempengaruhi Profitabilitas
Perusahaan.” JAD : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara 3 (2): 122 – 33. https://doi.org/10.26533/jad.v3i2.678.
Sisdianto, Ersi, and Ainul Fitri. 2020. “Pengaruh Firm Growth and Firm Value on Corporate Social Responsibility in Indonesia.” Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Islam 01 (01): 9 – 24.
Surya, Aprianti, Rina Yuniarti, and Riswandi Pedi. 2023. “Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Kinerja Keuangan.” Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing 10 (2): 35 – 46. https://doi.org/10.55963/jraa.v10i2.536.
Suryanto,  Agus,  and  Refianto.  2019.  “Analisis  Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Keuangan.” Jurnal Bina Manajemen 8 (1): 1 – 33.
Wardani, Dini Dwi, and Lailatus Sa’adah. 2020. “Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel.” AKTIVA Jurnal Akuntansi Dan Investasi 5 (1): 18 – 28.