## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234
THE EFFECT OF PROFITABILITY, SOLVENCY, LIQUIDITY AND SIZE ON STOCK PRICES IN MANUFACTURING COMPANIES IN THE CONSUMER GOODS INDUSTRY SECTOR LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) FOR THE PERIOD 2016-2021
PENGARUH PROFITABILITAS, SOLVABILITAS, LIKUIDITAS DAN SIZE TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2016-2021
Maharani Jaya Wardhani 1 , Sunarto Sunarto 2
Fakultas Ekonomika Dan Bisnis, Universitas Stikubank Semarang maharanijayaw@gmail.com , sunarto@edu.unisbank.ac.id

## ABSTRACT
This  research  was  prepared  with  the  aim  of  testing  and  analyzing  the  effect  of Profitability, Solvency, Liquidity and Size on stock prices in Manufacturing Companies in  the  consumer  goods  sector  that  have  been  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange (IDX) in the period 2016 to 2021. The method used by researchers is purposive sampling with the criteria for company data during the period 2016 to 2021, has positive profits, has  never  been  suspended.  The  sample  used  consists  of  191  data  on  consumer  goods industry companies listed on the Indonesia Stock Exchange between 2016 and 2021. The Multiple Linear Analysis method is used by researchers in analyzing data and processed using SPSS 25. The results of this study indicate that, profitability (X 1 ), solvency (X 2 ) and liquidity (X 3 ) cannot affect stock prices (Y). Meanwhile, size has a negative influence on stock prices.
Keywords: Profitability, Solvency, Liquidity, Size, Stock Price

## ABSTRAK
Penelitian  ini  disusun  dengan  tujuan  untuk  menguji  dan  menganalisa  Pengaruh Profitabilitas,  Solvabilitas,  Likuiditas  dan Size terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan Manufaktur  di  sektor  barang  konsumsi  yang  sudah  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  dalam  periode  2016  sampai  2021.  Metode  yang  digunakan  oleh  peneliti  yaitu purposive sampling dengan kriteria data perusahaan selama periode 2016 sampai 2021, memiliki laba positif, tidak pernah terkena suspensi. Sampel yang digunakan terdiri dari 191 data perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara  tahun  2016  sampai  2021.  Metode  Analisis  Linier  Berganda  digunakan  peneliti dalam menganalisis data dan diolah dengan menggunakan SPSS 25. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa, profitabilitas (X 1 ), solvabilitas (X 2 ) dan likuiditas (X 3 ) tidak dapat mempengaruhi  harga  saham  (Y).  Sedangkan,  size  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap harga saham.
Kata kunci: Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas, Size, Harga Saham

## PENDAHULUAN
Investasi  adalah  salah  satu bentuk penundaan penggunaan yang ada untuk  mendapatkan  penggunaan  yang lebih  besar  di  kemudian  hari,  di  mana ada  risiko  yang  tidak  tentu  sehingga diharapkan  imbalan  untuk  penundaan tersebut.  (Martalena  &  Malinda, 2019:1).
Indeks  harga  saham  pada  sektor industri  barang  konsumsi menunjukan bahwa pada tahun 2018 rata-rata indeks harga  saham  mencapai  angka  2.536,50. Pada  tahun  2019  indeks  harga  saham mengalami penurunan menjadi 2.366,33 dan  pada  tahun  2020  juga  mengalami penurunan  kembali  menjadi  1.828,42 (BPS  Prov.  DKI  Jakarta,  2021). Penurunan  ini  disebabkan  oleh  kinerja perusahaan  yang  kurang  baik  yang tercermin dari indeks harga saham, jika kinerja  perusahaan  baik  maka  investor akan  tertarik  untuk  membeli  saham perusahaan tersebut dan akan meningkatkan  harga  saham  perusahaan tersebut. Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh  keuntungan  yang  berasal dari  laba  bersih.  Dengan  keuntungan perusahaan  yang  tinggi,  hal  ini  dapat menciptakan  nilai  tambah  mengenai kinerja  perusahaan  yang  baik  dan menciptakan  respon  yang  positif  dari para  investor  dan  dapat  meningkatkan harga  saham  perusahaan  (Oktaviani, Susanti, Sunarto, & Udin, 2019).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Subing,  Kusumah,  &  Gusni,  2017), (Putranto,  Anita,  &  Masitoh,  2019), (Santosa  &  Aprilyanti,  2020)  dan (Novita,  Djazuli,  &  Choiriyah,  2022) menjelaskan bahwa profitabilitas dengan rasio Return  on  Assets (ROA) berpengaruh  terhadap  harga  saham. Hasil tersebut berbeda dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  (Risyafli  & Chaerudin,  2021)  dan  (Welan,  Rate,  &
Tulung,  2019)  menjelaskan  bahwa profitabilitas  dengan  rasio Return  on Assets (ROA)  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Rasio Return  on  Assets (ROA) merupakan salah satu rasio profitabilitas yang  digunakan  untuk  menyatakan kemampuan  suatu  perusahaan  atas penggunaan  seluruh  asetnya  untuk memperoleh  laba  bersih.  Rasio  ini digunakan  oleh  manajemen  perusahaan dalam  mengevaluasi  efektivitas  dan efesiensi  manajemen  perusahaan  atas pengelolaan  seluruh  aset  perusahaan. Semakin tinggi Return on Assets (ROA) pada perusahaan dapat dikatakan bahwa semakin  efisien  perusahaan  dalam mengelola  keseluruhan  asetnya,  yang berarti  dengan  menggunakan  aset  yang sama dapat menghasilkan pengembalian atau  keuntungan  yang  lebih  besar  dan sebaliknya  (Sudana, 2009:26).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Subing,  Kusumah,  &  Gusni,  2017),
(Putranto, Wijayanti, & Masitoh, 2021), (Andoko & Winson, 2021) dan (Novita, Djazuli, & Choiriyah, 2022), menyatakan bahwa profitabilitas yang di indikatorkan  dengan Return  On  Asset (ROA)    mempunyai  pengaruh  positif signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  teori  dan  hasil penelitian  tersebut  dapat  diajukan hipotesis (H 1 ) H 1 : Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Rasio  solvabilitas  merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan suatu  perusahaan  dalam  membayar utang  jangka  pendek  dan  jangka panjangnya.  Rasio  solvabilitas  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu Debt to Assets Ratio (DAR) yang dapat menggambarkan  seberapa  besar  aset perusahaan yang dibiayai oleh utang atau seberapa besar pengaruh utang perusahaan  dalam  mengelola  asetnya (Kasmir, 2019:112).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Santosa & Aprilyanti, 2020), (Tannia & Suharti, 2020) dan (Widodo, Suhendro, & Siddi, 2022) menjelaskan bahwa Debt to  Assets  Ratio (DAR)  berpengaruh terhadap  harga  saham.  Hasil  tersebut berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh (Salim & Firdaus, 2020) dan (Siagian, Wijoyo, & Cahyono, 2021) menjelaskan bahwa leverage
di proksikan  dengan Debt  to  Assets  Ratio
(DAR) tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Semakin tinggi rasio solvabilitas dapat  diartikan  bahwa  semakin  besar pembelian assets dengan  menggunakan hutang dan menunjukkan semakin tinggi juga resiko kreditur atau orang/perusahaan yang telah memberikan  pinjaman  (Sugiono  & Untung, 2016:60). Penelitian yang dilakukan (Santosa & Aprilyanti, 2020), (Tannia &
Suharti, 2020) dan (Widodo, Suhendro, &  Siddi,  2022)  menjelaskan  bahwa solvabilitas yang diindikatorkan dengan Debt to Assets Ratio (DAR) berpengaruh negatif terhadap harga saham.
Berdasarkan  teori  dan  hasil penelitian  tersebut  dapat  diajukan hipotesis (H 2 ) H 2 : Solvabilitas  berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
Rasio likuiditas merupakan gambaran  kemampuan  dari  perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya . Current  Ratio (CR)  adalah rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur sejauhmana  kemampuan  perusahaan dalam  memenuhi  utang  lancar  dengan menggunakan  aktiva  lancar  (Sudana, 2009:24).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Putranto,  Anita,  &  Masitoh,  2019), (Husna & Sunandar, 2021) dan (Siagian, Wijoyo, & Cahyono, 2021) menjelaskan bahwa  likuiditas  di  proksikan  dengan Current  Ratio (CR)  berpengaruh
terhadap  harga  saham.  Hasil  tersebut berbeda dengan penelitian yang dilakukan  oleh  (Ariesa,  et  al.,  2020), (Andoko  &  Winson,  2021)  dan (Nasution & Angelin, 2021) menjelaskan bahwa likuiditas di proksikan  dengan Current  Ratio (CR) tidak berpengaruh terhadap harga saham. Perusahaan  dapat  dikatakan likuid jika perusahaan mampu memenuhi kewajiban jangka pendeknya pada  saat  jatuh  tempo,  dan  sebaliknya, saat  suatu  perusahaan  yang  tidak  dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya saat  jatuh  tempo,  maka  perusahaan tersebut  dikatakan  perusahaan  yang tidak likuid (Hery, 2015:524).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Putranto,  Anita,  &  Masitoh,  2019), (Husna & Sunandar, 2021) dan (Siagian, Wijoyo, & Cahyono, 2021) menjelaskan bahwa  likuiditas  yang  diindikatorkan dengan current ratio berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  teori  dan  hasil penelitian  tersebut  dapat  diajukan hipotesis (H 3 ) H 3 :  likuiditas  berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham.
Ukuran  perusahaan  merupakan ukuran atas besarnya aset yang dimiliki oleh  perusahaan  sehingga  perusahaan besar  pada  umumnya  mempunyai  total aktiva yang besar pula (Sunarto & Budi, 2009).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Welan, Rate, & Tulung, 2019), (Ariesa, et  al.,  2020)  dan  (Novita,  Djazuli,  &
Choiriyah,  2022)  menjelaskan  bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap  harga  saham.  Hasil  tersebut berbeda dengan penelitian yang dilakukan  oleh  (Putranto,  Anita,  & Masitoh,  2019)  dan  (Sigar  &  Kalangi, 2019)  menjelaskan  ukuran  perusahaan tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Semakin  tinggi  total  asset maupun penjualan pada suatu
perusahaan  maka  semakin  tinggi  juga ukuran perusahaan tersebut dan sebaliknya. Semakin besar aset yang ada didalam perusahaan menandakan modal yang  ditanam  semakin  besar,  dan banyaknya  penjualan  suatu  perusahaan maka perputaran uang dalam perusahaan semakin besar (Hery, 2017:12). Penelitian yang dilakukan (Welan, Rate, & Tulung, 2019), (Ariesa,
et  al.,  2020)  dan  (Novita,  Djazuli,  &
Choiriyah, 2022) bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  teori  dan  hasil penelitian  tersebut  dapat  diajukan hipotesis (H 4 ) H 4 :  Size  berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan jenis data  kuantitatif  dan  sumber  data menggunakan  data  sekunder  yaitu laporan  keuangan  perusahaan  sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun 2016-2021.
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah perusahaan sektor industri barang konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  tahun  2016-2021. Teknik  Sampling      yang      digunakan yaitu purposive  sampling .  Kriteria penelitian  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  sektor  industri barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  BEI tahun  2016-2021  yang  mempublikasi laporan  keuangannya  tahun  2016-2021, memiliki  laba  positif  dan  tidak  pernah disuspensi  saham  oleh  BEI.  Terdapat 191  data  yang  telah  di outlier dan memiliki kriteria diatas . Teknik  analisis  data  yang digunakan adalah analisis linier
berganda  dengan  menggunakan  alat SPPS 25.
Dalam  penelitian  ini,  digunakan pengukuran dalam setiap variabel, yaitu: Tabel 1 Pengukuran Variabel Variabel Pengukuran Profitabilitas ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ Total Aktiva
Solvabilitas
DAR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 Total Aset
Likuiditas
CR = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Utang Lancar Ukuran Perusahaan Firm Size =  𝐿𝑛𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝐴𝑠𝑒𝑡 Harga Saham 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑔𝑎𝑖𝑛/𝑙𝑜𝑠𝑠 = 𝑃 < − 𝑃 <>? 𝑃 <>?

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Statistik Deskriptif
Tabel 2 Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Dev. HARGA_ SAHAM 191  -.26000 .20658 -.03491  .10578
ROA 191 .00025 .92100 .10564  .11378 DAR 191 .06003  1.88704 .39679  .20121 CR 191 .41136  13.30906  2.79313  2.07419 SIZE 191  24.9392 5 32.82039  28.83258  1.69472 Valid N (listwise) 191 Sumber: SPSS 25 Hasil analisis deskriptif yang ditunjukkan oleh tabel 2, yaitu: Pada  profitabilitas  ( Return  of
Asset) menunjukkan  nilai  minimum 0,00025  pada  perusahan  MRAT  tahun
2019  dan  nilai  maksimum  0,92100 ditujukan pada perusahaan MERK tahun 2018.  Hasil mean atau  rata-rata  yaitu sebesar 0,10564;  sedangkan  nilai standar  deviasi  sebesar    0,11378  yaitu lebih besar dari nilai mean yang artinya distribusi data tidak merata.
Pada Solvabilitas ( Debt to Asset Ratio )  menunjukkan  nilai  minimum
0,06003  pada  perusahaan  BOBA  tahun
2021 dan  nilai  maksimum            1,88704
pada  perusahaan AISA tahun  2019. Hasil mean atau  rata-rata  yaitu  sebesar 0,39679; sedangkan nilai standar deviasi sebesar    0,20121  yaitu  lebih  kecil  dari nilai mean yang  artinya  distribusi  data merata.
Pada  Likuiditas  ( Current  Ratio) menunjukkan  nilai  minimum  0,41136 pada  perusahaan AISA tahun  2019 dan nilai maksimum 13,30906 pada perusahaan  CAMP  tahun  2021. Hasil mean atau  rata-rata  yaitu  sebesar 2,79313; sedangkan nilai standar deviasi sebesar  2,07419  yaitu  lebih  kecil  dari nilai mean yang  artinya  distribusi  data merata.
Pada Size menunjukkan  nilai minimum  24,93925 pada  perusahaan NASI  tahun  2021 dan  nilai  maksimum 32.82039  pada  perusahaan  INDF  tahun 2021. Hasil mean atau  rata-rata  yaitu sebesar 28,83258;  sedangkan  nilai standar  deviasi  sebesar  1,69472  yaitu lebih kecil dari nilai mean yang artinya distribusi data merata.
Pada Harga Saham menunjukkan nilai minimum -0,26000 pada perusahaan BTEK tahun 2018 dan nilai maksimum 0,206581 pada  perusahaan MLBI tahun 2017. Hasil mean atau rata- rata  yaitu  sebesar -0,03491;  sedangkan nilai  standar  deviasi  sebesar  0,10578 yaitu  lebih  besar  dari  nilai mean yang artinya distribusi data tidak merata.
2. Uji Normalitas Data Tabel 3 Uji Skewness – Kurtosis Setelah Outlier
Sumber: Olah data SPSS 25.
ZSkewness = >@,@BC @,?DE = -0,159
ZKurtosis = >@,FCC @,GH@ = -1,394
Berdasarkan  hasil  output  uji normalitas tabel 3 diperoleh dengan nilai skewness  sebesar  -0,159  yang  dapat diartikan nilai skewness berada diantara
1,96 dan -1,96 (1,96> -0,159> -1,96) dan nilai kurtosis sebesar -1,394 yang dapat diartikan  nilai  kurtosis  berada  diantara 1,96  dan  -1,96  (1,96>  -1,394>  -1,96), dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  data  yang  diolah  memenuhi asumsi normalitas.

## 3. Uji Asumsi Klasik
Berikut tabel hasil uji asumsi klasik berdasarkan referensi tabel (Sunarto,.S,2008), sebagai berikut : Tabel 4 Hasil Uji Asumsi Klasik Variabel VIF  Heteroskedastisitas  Autokorelasi Profitabilitas 1.080 t= -0.546;Sig= 0 .586 DW =2,168 Solvabilitas 1.596 t= 1.066; Sig= 0.288 Likuiditas 1.572 t= 0.423; Sig= 0.673 Size 1.062 t= -0.908;Sig= 0.365 Sumber: Olah data SPSS Keterangan :
n = 191 k = 4 dl = 1,7206
Dapat  dilihat  pada  Tabel  4  Hasil pengujian menggunakan Durbin-Watson dalam  model  regresi  menunjukkan bahwa  besarnya  nilai  Durbin-Watson adalah  2,168.  Maka  dapat  dirumuskan, sebagai berikut:
du < d < 4 - du 1,8061 < 2,168 < 4-1,8061
1,8061 < 2,168 <2,1939
Berdasarkan perhitungan tersebut, dapat  disimpulkan  bahwa  penelitian  ini tidak  berpengaruh  oleh  autokorelasi model regresi. Oleh karena itu, tidak ada masalah  autokorelasi  (positif  atau negatif),  karena  model  regresi  dalam penelitian  ini  dapat  menyimpulkan
residual (kesalahan interferensi).
N Skewness Kurtosis Statistic  Statistic  Std. Error  Statistic  Std. Error Unstandardized Residual 191 -.028 .176 -.488 .350 Valid N(listwise) 191
Hasil  uji  multikolinearitas  pada tabel  4  memperlihatkan  bahwa  nilai tolerance masing-masing variabel bebas berada  di  atas  0,10  dan  nilai Variance Inflation  Factor (VIF)  di  bawah  10. Sehingga  pada  model  regresi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  tidak terjadi  multikolinieritas  atau  tidak  ada korelasi antar variabel bebas.
Dari  tabel  4  diketahui  bahwa variabel  profitabilitas  ( Return  of  Asset) memiliki sig sebesar 0,586; Solvabilitas ( Debt  to  Asset  Ratio )  memiliki  sig sebesar 0,288; likuiditas ( Current Ratio) memiliki nilai sig sebesar 0,673 dan Size memiliki  nilai  sig  sebesar  0,365.  Jadi, dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  adanya heteroskedatisitas karena keempat variabel tersebut memiliki nilai sig lebih dari 0,05 (5%).
4. Hasil Uji Model dan Hipotesa a. Uji F Tabel 5 Uji F ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square F Sig. 1  Regression .125 4 .031  2.913 .023 b Residual 2.001  186 .011 Total 2.126  190 a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
b. Predictors: (Constant), SIZE, DAR, ROA, CR Sumber: Olah data SPSS 25.
Berdasarkan  Tabel  5,  hasil statistik  F  menunjukkan  bahwa  nilai tingkat  signifikan  0,023  dibawah  nilai 0,05.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa model regresi linier memenuhi goodness of fit .
b. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 6 Uji Koefisiensi Determinasi (R²) Model Summary Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .243 a .059 .039 .10371493
a. Predictors: (Constant), SIZE, DAR, ROA,CR Sumber: Olah data SPSS 25.
Berdasarkan  tabel  6  hasil  uji koefisien determinasi menunjukan bahwa adjusted R² sebesar 0,039. Hal ini berarti  bahwa  3,9  persen  harga  saham dapat  dijelaskan  oleh  profitabilitas ( Return  of  Asset), solvabilitas  ( Debt  to Asset  Ratio ),  likuiditas  ( Current  Ratio) dan Size, sedangkan  96,1  persen  harga saham  dijelaskan  oleh  variabel  atau sebab-sebab lainnya diluar model.
c. Uji t
Tabel 7 Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients t Sig.
B Std. Error 1  (Constant) .390 .135 2.890  .004 ROA .117 .069 1.701  .091 DAR -.014 .047 -.302  .763 CR -.005 .005 -.998  .319 SIZE -.015 .005  -3.172  .002
a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Sumber: Olah data SPSS 25.
Berdasarkan  tabel  7,  variabel profitabilitas  (ROA)  menunjukkan  t hitung  sebesar  1,701  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,091;  hal  ini menunjukkan  nilai  signifikansi  variabel profitabilitas  lebih  besar  daripada  0,05.
Maka dapat disimpulkan bahwa Profitabilitas  memiliki  pengaruh  positif tidak signifikan terhadap Harga Saham. Dapat dikatakan hipotesis 1 “Profitabilitas berpengaruh positif signifikan  terhadap  harga  saham”, ditolak. Namun  jika  menggunakan  level signifikansi  10%,  profitabilitas  (ROA) memiliki  pengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham.
Variabel  solvabilitas  (DAR) menunjukkan  t  hitung  sebesar -0,302 dengan nilai signifikansi sebesar 0 ,763 ; hal  ini  menunjukkan  nilai  signifikansi variabel solvabilitas lebih besar daripada 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa solvabilitas  memiliki  pengaruh  negatif
tidak signifikan terhadap Harga Saham. Dapat dikatakan hipotesis 2 “Solvabilitas    berpengaruh  negatif signifikan terhadap harga saham”,ditolak. Variabel likuiditas (CR) menunjukkan  t  hitung  sebesar -0,998 dengan nilai signifikansi sebesar 0,319 ; hal  ini  menunjukkan  nilai  signifikansi variabel  likuiditas  lebih  besar  daripada 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa likuiditas  memiliki  pengaruh  negatif tidak signifikan terhadap Harga Saham. Dapat  dikatakan  hipotesis  3  “likuiditas berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga saham”, ditolak.
Variabel Size menunjukkan  t hitung  sebesar -3,172 dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,002;  hal  ini menunjukkan  nilai  signifikansi  variabel Size lebih  kecil  daripada  0,05.  Maka dapat disimpulkan bahwa Size memiliki pengaruh  negatif  signifikan  terhadap Harga Saham. Dapat dikatakan hipotesis 4  “Size  berpengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham”, ditolak.

## d. Analisis Regresi Berganda
Berdasarkan  tabel  7  diatas, diperoleh  persamaan  matematis  regresi linear  berganda  pada  model  pertama dalam penelitian ini, sebagai berikut:
Y=0,390+0,117ROA-0,014DAR- 0,005CR-0,015SIZE+error Pembahasan
1) Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan  tidak  signifikan  terhadap  harga saham.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  sudah  mengelola  asetnya dengan baik dan menghasilkan keuntungan  bagi  perusahaan  dan investornya namun pengaruh profitabilitas  dalam  harga  saham  tidak cukup besar atau tidak cukup signifikan karena  masih  banyak  faktor-faktor  lain
yang mempengaruhi harga saham selain profitabilitas.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  (Welan,  Rate,  &  Tulung,  2019) dan (Risyafli & Chaerudin, 2021) yang menyatakan  bahwa Return  on  Assets (ROA)    tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham  dan  hasil  penelitian  ini bertolak  belakang  dengan  penelitian yang  dilakukan  (Subing,  Kusumah,  & Gusni,  2017),  (Putranto,  Anita,  & Masitoh,  2019),  (Andoko  &  Winson, 2021)  dan  (Novita,  Djazuli,  &
Choiriyah,  2022)  menyatakan  bahwa profitabilitas yang diindikatorkan dengan Return  on  Assets (ROA) mempunyai  pengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham.
2) Pengaruh Solvabilitas terhadap
Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa  solvabilitas  berpengaruh  negatif tidak  signifikan  terhadap  harga  saham. Pengaruh solvabilitas yang negatif tidak signifikan  terhadap  harga  saham menunjukkan  bahwa  semakin  sedikit aset yang dibiayai oleh utang maka akan semakin menarik minat investor dengan meningkatkan harga saham perusahaan. Namun  solvabilitas  tidak  memiliki pengaruh  cukup  signifikan  dalam meningkatkan  harga  saham.  Hal  ini disebabkan  masih  banyak  faktor  yang mempengaruhi harga saham.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  (Siagian,  Wijoyo,  &  Cahyono, 2021) yang menyatakan bahwa Debt to Asset  Ratio (DAR) berpengaruh  tidak signifikan  terhadap  harga  saham  dan hasil  penelitian  ini  bertolak  belakang dengan  penelitian  yang  dilakukan (Santosa & Aprilyanti, 2020), (Tannia & Suharti, 2020) dan (Widodo, Suhendro, &  Siddi,  2022)  menjelaskan  bahwa solvabilitas yang diindikatorkan dengan Debt to Assets Ratio (DAR) berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
3) Pengaruh Likuiditas terhadap Harga
Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa  likuiditas  berpengaruh  negatif tidak  signifikan  tehadap  harga  saham. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Nasution  &  Angelin,  2021)  yang menyatakan  bahwa  tidak  ada  pengaruh yang  signifikan  antara Current  Ratio (CR) dengan  harga  saham.  Hasil penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan penelitian  yang  dilakukan  (Putranto, Anita,  &  Masitoh,  2019),  (Husna  & Sunandar,  2021)  dan  (Siagian,  Wijoyo, &  Cahyono,  2021)  menjelaskan  bahwa likuiditas  yang  diindikatorkan  dengan current  ratio berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham.
4) Pengaruh Size terhadap Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Size berpengaruh negatif
signifikan  terhadap  harga  saham. Pengaruh Size yang  negatif  signifikan terhadap  harga  saham  menunjukkan bahwa  besar  atau  kecilnya  ukuran perusahaan memberikan dampak terhadap harga saham. Ukuran
perusahaan  yang  kecil  lebih  menarik investor  karena  perusahaan  kecil memberikan  keuntungan  yang  lebih besar.  Harga  saham  perusahaan  yang kecil  cenderung  memiliki  harga  saham yang  rendah  daripada  perusahaan  yang besar, dengan menginvestasikan jumlah uang yang sama dapat membuat investor memperoleh  jumlah  saham  yang  lebih banyak daripada perusahaan besar. Saat perusahaan  kecil  mengalami  kenaikan harga saham maka investor mendapatkan  keuntungan  yang  lebih besar. Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  (Inten  &  Sijabat, 2022) yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan  terhadap  harga  saham  dan
bertolak  belakang  dengan  penelitian yang dilakukan (Welan, Rate, & Tulung, 2019), (Ariesa, et al., 2020) dan (Novita, Djazuli,  &  Choiriyah,  2022)  bahwa ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif signifikan terhadap harga saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  dan pembahasan  yang  telah  dijelaskan  pada bab  sebelumnya,  maka  dapat  ditarik kesimpulan dari penelitian ini adalah:
a. Profitabilitas  yang  diindikatorkan dengan Return  on  Assets (ROA)
tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.
b. Solvabilitas  yang  diindikatorkan dengan Debt to Assets Ratio (DAR)
tidak  memiliki  pengaruh  terhadap harga saham. c. Likuiditas yang diindikatorkan dengan Current  Ratio (CR)  tidak memiliki  pengaruh  tehadap  harga saham. d. Size (ukuran perusahaan) berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham. Keterbatasan Penelitian Penelitian ini memiliki keterbatasan yang memerlukan perbaikan  serta  pengembangan  dalam penelitian  berikutnya.  Keterbatasan dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
a. Pada  uji  normalitas  dilakukan  lebih banyak  eliminasi  data  agar  data menjadi normal.
b. Hasil  uji  koefisien  determinasi diketahui bahwa variabel independen hanya dapat menjelaskan  variabel  dependen sebesar  3,9%.  Sedangkan  sisanya 96,1% dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini. Saran Diharapkan  peneliti  selanjutnya dapat menambah variabel
independennya,  karena  harga  saham tidak  hanya  dipengaruhi  faktor  internal perusahaan  saja  namun  faktor  eksternal juga  dapat  mempengaruhi  harga  saham seperti  kondisi  ekonomi,  suku  bunga, inflasi, nilai tukar, dll. Dalam populasi, peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat menambah  populasinya  sehingga  tidak hanya  perusahaan  industri  barang konsumsi.

## DAFTAR PUSTAKA
Andoko, A., & Winson, L. (2021). The Influence  Of  Return  On  Asset, Debt  To  Equity  Ratio  And Current  Ratio  Toward  Stock
Price  In  Consumer  Goods Industry  Listed  On  Indonesia Stock  Exchange. ournal  of Industrial Engineering & Management  Research  Vol.2 No.6, 2 (6), 131-145. doi:https://doi.org/10.7777/jiem ar.v2i6.240
Ariesa,  Y.,  Tommy,  Utami,  J., Maharidha,  I.,  Siahaan,  N.,  & Nainggolan,  N.  (2020).  The Effect  of  Current  Ratio  (CR), Firm Size (FS), Return on Equity (ROE),  and  Earning  Per  Share (EPS)  on  the  Stock  Prices  of Manufacturing Companies listed in  Indonesia  Stock  Exchange  in the 2014-2018 Period. Budapest International Research and Critics Institute-Journal (BIRCI- Journal), 3 (4), 2759-2773. doi:https://doi.org/10.33258/birc i.v3i4.1286 Badan  Pusat  Statistik.(2021).  Retrieved Oktober  2022,  from  BPS  Prov. DKI Jakarta: https://jakarta.bps.go.id/indicato r/36/249/1/indeks-harga-saham- gabungan-menurut-sektor-dan- bulan.html
Hery.  (2015).  Pengantar  Akuntansi
Comprehensive Edition. Jakarta: PT Grasindo. Hery.  (2017).  Kajian  Riset  Akuntansi Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Terkini dalam Bidang Akuntansi dan Keuangan. Jakarta: PT Grasindo. Husna,  N.,  &  Sunandar,  N.  (2021). Pengaruh  Current  Ratio  (Cr), Debt To Equity Ratio (Der) Dan Net  Profit  Margin  (Npm) Terhadap  Harga  Saham  (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan  Minuman  yang  Terdaftar  di BEI Tahun 2016-2020) . Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi , 1 (1), 65-75. Retrieved from https://prosiding.senakota.nusap utra.ac.id/article/view/9 Inten, D., & Sijabat, D. (2022). Pengaruh Laba  Bersih  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2015-2019. Jurnal  Akuntansi  dan  Bisnis Krisnadwipayana , 549-558. doi:http://dx.doi.org/10.35137/ja bk.v9i1.633 Kasmir.  (2019).  Pengantar  Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana. Martalena,  &  Malinda,  M.  (2019). Pengantar Pasar Modal . Yogyakarta: Andi. Nasution,  I.,  &  Angelin.  (2021).  The Influence  Of  Return  On  Assets, Current  Ratio  And  Earning Pershare  On  Stock  Prices  Of Manufacturing  Companies  In The Consumption Industry Sector  In  The  Indonesia  Stock Exchange 2012-2015. International Journal Of
Science, Technology & Management  Vol  2  No  4,  2 (4), 1383-1386. doi:https://doi.org/10.46729/ijst m.v2i4.251 Novita,  R.,  Djazuli,  A.,  &  Choiriyah. (2022). The Effect of Profitability, Company Size and Capital Structure on Stock Prices in the Consumer Goods Industry
Sector  Listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange. International
Journal of Finance Research Vol 3  No  2,  3 (2),  101-112. doi:http://dx.doi.org/10.47747/ij fr.v3i2.783
Oktaviani, R., Susanti, D., Sunarto, S., &
Udin,  U.  (2019).  The  Effect  Of Profitability,  Tax  Avoidance
And  Information  Transparency On  Firm  Value:  An  Empirical Study In Indonesia. International Journal Of Scientific & Technology  Research,  8 (11), 3777-3780.
Putranto, R. C., Anita, W., & Masitoh, E.
(2019).  Pengaruh  Likuiditas, Profitabilitas,  Solvabilitas,  dan Ukuran  Perusahaan  terhadap Harga Saham Perusahaan Industri  Barang  Konsumsi  di Bursa  Efek  Indonesia. Seminar
Nasional IENACO – 2019 , 373-
380.
Risyafli, I., & Chaerudin, C. (2021). The Impact  From  Return  Of  Equity (ROE), Return Of Asset (ROA), AND  Earning  Per  Shares  (EPS) on  Primary  Consumer  Sector (Consumer Non-Cyclicals) Companies  On  The  Idx  During 2014-2019. Dinasti International Journal  of  Digital  Business Management  (June  2021)  Vol  2 No 4, 2 (4). doi:https://doi.org/10.31933/dijd bm.v2i4.874
Salim,  M.,  &  Firdaus,  Z.  (2020). Determinants  Of  Firm  Value And Its Impact On Stock Prices (Study In Consumer Good Public Companies  In  IDX  2014-2018). Dinasti  International  Journal  of Education  Management  And Social  Science,  2 (1),  41-54. doi:https://doi.org/10.31933/dije mss.v2i1.506
Santosa,  A.,  &  Aprilyanti,  R.  (2020).
Pengaruh  Arus  Kas  Operasi, Debt  To  Asset  Ratio  (DAR), Kepemilikan  Institusional  Dan Return on Asset (ROA) Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar
Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)
Tahun  2017-2019. ECo-Fin, 2 (3), 104-113. doi:https://doi.org/10.32877/ef.v 2i3.380. Siagian, A., Wijoyo, H., & Cahyono, Y. (2021).  The  Effect  of  Debt  to Asset  Ratio,  Return  on  Equity, and  Current  Ratio  on  Stock Prices of Pharmaceutical Companies  Listed  on  the Indonesia Stock Exchange 2016- 2019  Period. Journal  of  World Conference  (JWC)  2021,  3 (2), 309-314. Retrieved from https://papers.ssrn.com/sol3/pap ers.cfm?abstract_id=3905139 Sigar  ,  P.,  &  Kalangi,  L.  (2019). Pengaruh  Ukuran  Perusahaan
Dan  Pertumbuhan  Penjualan
Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  EMBA  Vol  7 No 3 , 3029 – 3039.
Subing,  H.,  Kusumah,  R.,  &  Gusni.
(2017). An empirical analysis of internal  and  external  factors  of stock  pricing:  Evidence  from
Indonesia. Problems and Perspectives  in  Management. Problems  and  Perspectives  in Management.  ,  15 (4),  178-187. doi:http://dx.doi.org/10.21511/p pm.15(4-1).2017.02 Sudana, I. (2009). Manajemen
Keuangan  Teori  dan  Praktik. Surabaya:  Airlangga  University Press.
Sugiono,  A.,  &  Untung,  E.  (2016). Panduan  Praktis  Dasar  Analisa Laporan  Keuangan.  Jakarta:  PT Grasindo. Sunarto,  S.,  (2008). Peran  Persistensi Laba  Memperlemah  Hubungan Antara Earnings Opacity Dengan Cost  Of  Equity  Dan  Trading
Volume  Activity  Studi  Empiris pada  Perusahaan  Go  Public  di Indonesia selain Sektor Keuangan dan Properti (Doctoral dissertation,  Program  Pasca Sarjana Universitas Diponegoro). Sunarto, S., & Budi, A. (2009). Pengaruh Leverage, Ukuran Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap  Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Telaah Manajemen, 6 (1).
Tannia,  Y.,  &  Suharti.  (2020).  Analisis Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio, Debt  to  Asset  Ratio,  Price
Earning Ratio dan Price to Book Value  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Sektor Pertanian. INVEST: Jurnal Inovasi  Bisnis  dan  Akuntansi, 1 (1), 13-26. doi: https://doi.org/10.55583/invest.v 1i1.19 Welan, G., Rate, P., & Tulung, J. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang
Terdaftar  Di  BEI  Periode  2015- 2017. Jurnal EMBA Vol 7 No 4 , 5664-5674. Widodo,  A.,  Suhendro,  &  Siddi,  P. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Owner  :  Riset  Dan Jurnal  Akuntansi,  6 (2),  1260- 1268. doi:https://doi.org/10.33395/ow ner.v6i2.675