Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605

## Kinerja Keuangan dan Lingkungan:
Dampak Terhadap Pengungkapan Lingkungan di Indonesia

## Elsa Rahmadhanti Syahri
Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta Elsarsyahri@gmail.com

## Abstrak
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan dan  kinerja  lingkungan  terhadap  pengungkapan  lingkungan  di  Indonesia.  Sampel  penelitian  adalah  28 perusahaan  nonkeuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan  mengikuti  program  PROPER  tahun 2017–2019.  Pengukuran  pengungkapan  lingkungan menggunakan GRI G4 dan GRI standards . Sementara kinerja keuangan dan kinerja lingkungan masing-masing diukur dengan rasio Return on Sales dan peringkat PROPER. Data penelitian didapatkan melalui laporan tahunan, laporan keberlanjutan, dan daftar peringkat PROPER  yang  dikeluarkan  Kementerian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan.  Pengujian  hipotesis menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  program  STATA  versi  16  dan  tingkat  signifikansi 5%.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  hanya  kinerja  lingkungan  yang  berpengaruh  signifikan  positif terhadap  pengungkapan  lingkungan.  Kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  signifikan  negatif  terhadap pengungkapan lingkungan. Sementara variabel kontrol firm size , leverage , strategic holdings , dan financial activities tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap pengungkapan lingkungan di Indonesia .
Kata kunci : Pengungkapan Lingkungan, Kinerja Lingkungan, Kinerja Keuangan.

## Abstract
This  is  a  quantitative  study  that  aims  to  determine  the  effect  of  financial  performance  and  environmental performance on environmental disclosure in Indonesia. The sample is 28 non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange and participating in the 2017–2019 PROPER program. The measurement of environmental  disclosure  uses  GRI  G4  and  GRI  standards.  Meanwhile,  financial  performance  and environmental performance are each measured by the Return on Sales ratio and PROPER rating. Research data  is  obtained  through  annual  reports,  sustainability  reports,  and  PROPER  ranking  lists  issued  by  the Ministry  of  Environment  and  Forestry.  Hypothesis  testing  using  multiple  linear  regression  analysis  with STATA  version  16  program  and  a  significance  level  of  5%.  The  results  showed  that  only  environmental performance  had  a  significant  positive  effect  on  environmental  disclosure.  Financial  performance  has  a significant  negative  effect  on  environmental  disclosure.  While  firm  size,  leverage,  strategic  holdings,  and financial activities as the control variables, doesnt have a significant effect on environmental disclosure in Indonesia.
Keywords: Environmental Disclosure, Environmental Performance, Financial Performance.

## 1. PENDAHULUAN
Maraknya isu lingkungan saat ini membuat kepedulian masyarakat terhadap pengungkapan informasi lingkungan  yang  dilakukan  perusahaan  menjadi  meningkat  (Chinedu  &  Ogochukwu,  2019;  Deswanto  & Siregar, 2018; Wang et al., 2020). Dewasa ini, dampak sosial dan lingkungan yang terjadi karena operasional perusahaan  meningkatkan  tuntutan  masyarakat  agar  perusahaan  bisa  berperilaku  sesuai  dengan  harapan mereka (Welbeck et al., 2017). Praktik pengungkapan lingkungan yang tepat diperlukan sebagai wujud nyata bagaimana perusahaan berinteraksi dengan lingkungan operasional mereka, dan menjadi salah satu cara agar perusahaan bisa diterima dengan baik di masyarakat (Chinedu & Ogochukwu, 2019; Welbeck et al., 2017).
Data  pemanfaatan  limbah  Bahan  Beracun  Berbahaya  (B3)  oleh  perusahaan  pada  tahun  2017-2018 menunjukkan  rendahnya  kesadaran  perusahaan  di  Indonesia  dalam  mengelola  dan  memanfaatkan  limbah
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
bisnisnya.  Limbah  yang  berhasil  dimanfaatkan  tahun  2017  hanya  0,34%  dari  keseluruhan  limbah  yang dihasilkan  perusahaan.  Jumlah  ini  meningkat  di  tahun  2018  menjadi  1,34%,  namun  peningkatan  ini  tidak setara  dengan  banyaknya  limbah  yang  masih  terbengkalai  dan  tidak  terkelola  dengan  baik  (Badan  Pusat Statistik,  2018).  Sektor  yang  berhasil  meningkatkan  pengelolaan  limbah  B3  selama  periode  2017-2018 adalah  sektor  PEM  (Pertambangan,  Energi,  dan  Migas)  dan  sektor  manufaktur  dengan  persentase peningkatan masing-masing 12,57% dan 33,12%. Sementara pemanfaatan limbah B3 di sektor agro industri dan  sektor  prasarana  dan  jasa  mengalami  penurunan  dengan  persentase  masing-masing  1,42%  dan  0,29% (Badan Pusat Statistik, 2018). Rendahnya kesadaran perusahaan untuk mengelola limbah bisnisnya semakin menunjukkan  pentingnya  pengungkapan  lingkungan  dalam  meningkatkan  kepedulian  dan  tanggung  jawab perusahaaan terhadap lingkungan dan masyarakat sekitar.
Umumnya, perusahaan terfokus untuk mengungkapkan segala hal yang berhubungan dengan finansial, seperti laba atau profit ( single bottom line ). Informasi finansial dinilai cukup akurat dalam menggambarkan kinerja perusahaan. Saat ini, pentingnya pengungkapan aktivitas sosial dan lingkungan membuat perusahan perlu  beradaptasi  dan  merubah  ‘fokusnya’.  Perusahaan  yang  pada  dasarnya profit  oriented juga  perlu memperlihatkan  kepedulian  dan  tanggung  jawab  terhadap  hal-hal  yang  bersifat  nonkeuangan,  seperti  isu sosial  dan  lingkungan  terutama  yang  berhubungan  langsung  dengan  bisnis  mereka  ( triple  bottom  line ) (Aryanti  &  Aryani,  2020;  Chanifah  et  al.,  2019;  Diantimala  &  Amril,  2018;  Hadiningtiyas  &  Mahmud, 2017).
Penelitian sebelumnya terkait dengan environmental disclosure dilakukan di beberapa negara. Ahmadi &  Bouri  (2017)  menemukan  pengaruh  signifikan  positif  dari environmental  performance dan financial attributes terhadap environmental disclosure pada  40 perusahaan  Perancis terdaftar  di  CAC  40.  Sementara Fontana  et  al.  (2015)  tidak  menemukan  pengaruh  signifikan  dari environmental  performance terhadap environmental  disclosure pada  44  perusahaan  terdaftar  di Milan  Stock  Exchange (MSE).  Di  Singapura, profitability berpengaruh signifikan negatif terhadap environmental disclosure pada perusahaan industri yang terdaftar di Singapore Exchange (SGX) tahun 2018 (Wahyuningrum et al., 2021). Hasil berbeda ditemukan di  Ghana,  dimana profitability dinilai  tidak  memberikan  pengaruh  signifikan  kepada  pengungkapan lingkungan pada perusahaan terdaftar di Ghana (Welbeck et al., 2017).
Di  Indonesia,  beberapa  penelitian  menunjukkan  bahwa  kinerja  lingkungan  memberikan  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  pengungkapan  lingkungan  di  berbagai  perusahaan  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI)  (Chanifah et al., 2019; Diantimala & Amril, 2018; Ermaya & Mashuri, 2018; Rinsman & Prasetyo, 2020; Ulan Noviani & Alit Suardana, 2019; Yuliawati & Wahyuni, 2020). Kinerja keuangan juga ditemukan  juga  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pengungkapan  lingkungan  (Hadiningtiyas  & Mahmud,  2017;  Yuliawati  &  Wahyuni,  2020).  Namun,  sebagian  menemukan  pengaruh  signifikan  negatif dari kinerja keuangan terhadap pengungkapan lingkungan (Chanifah et al., 2019; Diantimala & Amril, 2018; Rinsman  &  Prasetyo,  2020).  Sisanya  mendapati  tidak  adanya  pengaruh  antara  kinerja  keuangan terhadap pengungkapan lingkungan (Ermaya & Mashuri, 2018; Purnama, 2018).
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  membuktikan  pengaruh  signifikan  kinerja  keuangan  dan  kinerja lingkungan  terhadap  pengungkapan  lingkungan.  Berdasarkan  beberapa  fenomena  di  atas,  peneliti  tertarik untuk melakukan penelitian mengenai “Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan: Dampak Terhadap Pengungkapan Lingkungan di Indonesia” .

## 2. KAJIAN PUSTAKA Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  mengungkapkan  bahwa  perusahaan  akan  dilegitimasi  ketika  nilai  dari  sistem perusahaan  sesuai  dengan  nilai  sosial  yang  ada  di  masyarakat  (Lu  &  Abeysekera,  2014).  Perusahaan dianggap  tidak  memiliki  hak  atas  penggunaan  sumber  daya  yang  ada;  sehingga  perusahaan  perlu mendapatkan  legitimasi  dari  masyarakat  untuk  terus  menerima  dukungan  dalam  penggunaan  sumber  daya tersebut  (Welbeck  et  al.,  2017).  Teori  ini  menjelaskan  adanya  kontrak  sosial  diantara  perusahaan  dan masyarakat; dimana untuk mendapatkan legitimasi, perusahaan harus beroperasi dalam batas-batas (norma) yang telah ditentukan di masyarakat (Chanifah et al., 2019).
Melalui pengungkapan lingkungan, perusahaan dapat membangun citra dan reputasi dan yang baik di masyarakat; dan berujung pada pemberian legitimasi terhadap perusahaan tersebut  (Nguyen & Tran, 2019). Pengungkapan  lingkungan  dianggap  sebagai  strategi  yang  efektif  untuk  memelihara  dukungan  dari masyarakat umum serta meminimalisir ancaman legitimasi yang mungkin terjadi (Lu & Abeysekera, 2014).
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
Berdasarkan  teori  legitimasi,  perusahaan  cenderung  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi lingkungan ketika kinerja keuangan dan kinerja lingkungan mereka sedang dalam kondisi yang baik. Kinerja keuangan  yang  baik  membuat  perusahaan  mampu  melunasi  biaya  yang  dibutuhkan  untuk  mengungkapkan informasi  lingkungan  (Rinsman  &  Prasetyo,  2020;  Welbeck  et  al.,  2017).  Perusahaan  dengan  kinerja lingkungan  yang  baik  juga  cenderung  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi  lingkungan  sebagai  bentuk komitmen  mereka  dalam  mendapatkan  legitimasi  sosial  (Hadiningtiyas  &  Mahmud,  2017;  Rinsman  & Prasetyo, 2020).

## Pengungkapan Lingkungan
Pengungkapan  lingkungan  atau environmental  disclosure merupakan  penyampaian  informasi  kepada masyarakat  luas  terkait  aktivitas,  kebijakan,  dan  kinerja  lingkungan  perusahaan  (Gerged  et  al.,  2021). Pengungkapan  lingkungan  berisi  informasi  nonkeuangan,  dan  bertujuan  mengkomunikasikan  dampak lingkungan akibat aktivitas perusahaan (Ahmadi & Bouri, 2017). Pengungkapan lingkungan akan berdampak pada  eksistensi,  reputasi,  serta  keberlanjutan  perusahaan.  Oleh  karenanya,  pengungkapan  lingkungan diharapkan  dapat  membantu  perusahaan  dalam  mengembangkan  dan  memelihara  hubungan  yang  baik dengan  masyarakat  khususnya  pihak  yang  berkepentingan.  Pengungkapan  lingkungan  juga  dapat  menjadi alat  yang  mempengaruhi  persepsi  dan  tindakan  publik terhadap  perusahaan  (Diantimala  &  Amril,  2018; Joyce, 2020; Lu & Abeysekera, 2014; Welbeck et al., 2017).

## Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan merupakan pencapaian perusahaan dalam hal ekonomi dalam kurun waktu tertentu. Seringkali,  kinerja  keuangan  menjadi  ukuran  keberhasilan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  sumber  daya yang ada untuk menghasilkan laba. Kinerja keuangan juga dapat memberikan gambaran mengenai kesehatan finansial  perusahaan  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Peningkatan  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat dimaksimalkan  melalui  aktivitas  perusahaan  yang  memberi  keuntungan  secara  efektif  dan  efisien,  dan biasanya  diukur  melalui  laporan  keuangan  perusahaan  (Chanifah  et  al.,  2019;  Joyce,  2020;  Rinsman  & Prasetyo, 2020).

## Kinerja Lingkungan
Kinerja  lingkungan  merupakan  upaya  manifestasi  lingkungan  hijau  oleh  perusahaan  yang  sesuai dengan  ekspektasi  masyarakat.  Kinerja  lingkungan  menjelaskan  bagaimana  penggunaan  sumber  daya  oleh perusahaan,  keterlibatan  lingkungan  terhadap  produk  dan  jasa  perusahaan,  kepatuhan  terhadap  peraturan lingkungan kerja, hingga dampak lingkungan yang timbul akibat operasional perusahaan  (Ahmadi & Bouri, 2017;  Chanifah  et  al.,  2019;  Sari  et  al.,  2019;  Ulan  Noviani  &  Alit  Suardana,  2019).  Meningkatnya kepedulian  perusahaan  terhadap  aktivitas  bisnis  yang  ramah  lingkungan  menunjukkan  tingginya  atensi publik  terhadap  isu  lingkungan  di  Indonesia.  Kinerja  lingkungan  dapat  menunjukkan  kepedulian  dan tanggung  jawab  perusahaan  dalam  mengelola  dan  meminimalisir  dampak  negatif  atas  operasional  mereka kepada masyarakat (Ermaya & Mashuri, 2018; Hapsoro & Adyaksana, 2020; Sari et al., 2019).

## Firm Size
Masyarakat  cenderung  berekspektasi  tinggi  pada  perusahaan  besar  dibandingkan  dengan  perusahaan kecil.  Perusahaan  besar  lebih  bereputasi  dan  patuh  pada  tuntuan  masyarakat,  sehingga  mereka  akan melakukan  pengungkapan lingkungan  untuk  mempertahankan legitimasinya  di  ruang  publik  (Ulan  Noviani & Alit Suardana, 2019; Zeng et al., 2020). Perusahaan besar mampu melunasi biaya yang diperlukan selama proses pengungkapan informasi dibandingkan perusahaan kecil; sehingga perusahaan besar akan melakukan pengungkapan  lingkungan  yang  lebih  banyak  dibandingkan  perusahaan  kecil  (Ahmadi  &  Bouri,  2017). Beberapa  penelitian  sebelumnya  mengukur firm  size dengan  logaritma  natural  total  penjualan  bersih  atau logaritma natural total keseluruhan aset perusahaan (Ahmadi & Bouri, 2017; Deswanto & Siregar, 2018).

## Leverage
Perusahaan  dengan  rasio leverage yang  tinggi  memiliki  keterbatasan  dalam  pendanaan  aktivitasnya, sehingga mereka akan fokus membiayai aktivitas utama (operasional perusahaan) dan mengurangi aktivitas yang bersifat sukarela (pengungkapan lingkungan) (Deswanto & Siregar, 2018; Ermaya & Mashuri, 2018). Perusahaan  dengan leverage yang  tinggi  juga  cenderung  patuh  pada  regulasi  yang  ada,  sehingga permasalahan  lingkungan  yang  harus  diungkapkan  dalam  laporan  tahunan  mereka  menjadi  lebih  minim (Diantimala  &  Amril,  2018).  Sebaliknya,  perusahaan  dengan  rasio leverage yang  rendah  memiliki  banyak sumber  daya  yang  bisa  dialokasikan  untuk  membiayai  pengungkapan  lingkungan  (Zeng  et  al.,  2020).
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
Penelitian  sebelumnya  menggunakan Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  untuk  mengukur  tingkat leverage (Deswanto & Siregar, 2018; Ermaya & Mashuri, 2018).

## Strategic Holdings
Strategic  holdings dihitung  menggunakan  persentase  saham  publik  yang  secara  strategis  dimiliki pemegang  saham  yang  tidak  disebutkan  identitasnya  (Uyar  et  al.,  2013). Strategic  holdings menyebabkan kepemilikan atas perusahaan tersebar di masyarakat. Pemegang saham dengan presentase strategic holdings yang  kecil  tidak  memiliki  kewenangan  untuk  mengawasi  kinerja  manajemen  secara  langsung,  sehingga mereka  dapat  mengancam  keberlangsungan  perusahaan  dengan  memberikan  reaksi  negatif  jika  perusahaan tidak  memenuhi  ekspektasi  mereka  (Brammer  &  Pavelin,  2006).  Perusahaan  dengan  kepemilikan  yang tersebar  cenderung  lebih  termotivasi  untuk  mengungkapkan  informasi  lingkungan  agar  para  pemegang saham  dapat  mengawasi  perilaku  mereka  dan  tidak  memberikan  reaksi  yang  merugikan  perusahaan (Brammer  &  Pavelin,  2006;  Uyar  et  al.,  2013).  Selain  itu,  perusahaan  yang  kepemilikannya  tersebar memiliki lebih banyak stakeholder yang mendorong mereka untuk lebih transparan dalam mengungkapkan tanggung jawab sosial dan lingkungan (Karaman et al., 2018)

## Financial Activities
Financial  activites dihitung  dari  rasio  total  saham  biasa  dan  preferen  yang  diterbitkan  perusahaan selama  tahun  berjalan  dibagi  dengan  total  aset  bersih  di  awal  tahun  berjalan.  Meningkatnya  jumlah  saham yang  diterbitkan  akan  meningkatkan  jumlah shareholders perusahaan.  Banyaknya shareholders akan memotivasi  manajemen  untuk  lebih  transparan  dalam  mengungkapkan  berbagai  informasi,  termasuk pengungkapan  informasi  lingkungan  (Deswanto  &  Siregar,  2018).  Semakin  tinggi  total  saham  perusahaan, semakin  banyak  informasi  lingkungan  yang  akan  diungkapkan  manajemen  untuk  menjaga  kepercayaan masyarakat terhadap perusahaan.

## Model Penelitian

## Kinerja Keuangan dan Pengungkapan Lingkungan
Masyarakat  cenderung  berekspektasi  tinggi  pada  perusahaan  dengan  kinerja  keuangan  yang  baik; karena  perusahaan  dianggap  kredibel  dan  mampu  menyesuaikan  diri  dengan  norma  sosial  yang  ada. Manajemen  cenderung  termotivasi  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi  lingkungan  ketika  kinerja keuangan perusahaan dalam kondisi yang baik. Sesuai dengan teori legitimasi, pengungkapan ini dilakukan untuk  membangun  reputasi  yang  baik  serta  memenuhi  norma  sosial  di  masyarakat  (Welbeck  et  al.,  2017). Kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  (profitabilitas)  dapat  menunjukkan  tingkat  kinerja keuangan  perusahaan  (Rinsman  &  Prasetyo,  2020).  Pengungkapan  lingkungan  yang  berkualitas membutuhkan  biaya  aktual  yang  cukup  material.  Oleh  karenanya,  hanya  perusahaan  dengan  profitabilitas yang tinggi yang mampu melunasi biaya ini (Rinsman & Prasetyo, 2020; Welbeck et al., 2017).
Beberapa penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa kinerja keuangan memberikan pengaruh positif dan signifikan kepada pengungkapan lingkungan (Ahmadi & Bouri, 2017; Hadiningtiyas & Mahmud, 2017; Lu  &  Abeysekera,  2014).  Sebagian  menemukan  adanya  pengaruh  negatif  dan  signifikan  dari  kinerja keuangan  kepada  pengungkapan  lingkungan  (Chanifah  et  al.,  2019;  Rinsman  &  Prasetyo,  2020; Wahyuningrum et al., 2021). Sisanya tidak menemukan adanya pengaruh signifikan antara kinerja keuangan
Pengungkapan Lingkungan (GRI G4 dan GRI standards )
Gambar 1. Grafik Normal P- Plot PenelitianPengungkapan Lingkungan
(GRI G4 dan GRI standards ) Gambar 2. Grafik Normal P- Plot Penelitian Gambar 3. Grafik Histogram
PenelitianGambar 4. Grafik Normal P-Plot
PenelitianPengungkapan
Lingkungan
(GRI G4 dan GRI standards )
Gambar 5. Grafik Normal P- Plot PenelitianPengungkapan Lingkungan
(GRI G4 dan GRI standards )
Gambar 6. Grafik Normal P-
Variabel Kontrol: Firm Size, Leverage , Strategic Holdings , dan Financial Activities Kinerja Lingkungan (Peringkat PROPER) Kinerja Lingkungan (Peringkat PROPER)
Kinerja Lingkungan
(Peringkat PROPER)
Kinerja Lingkungan (Peringkat PROPER) Kinerja Lingkungan (Peringkat PROPER) Kinerja Lingkungan (Peringkat PROPER) Kinerja Lingkungan
Kinerja Keuangan
( Return on Sales )

## Kinerja Keuangan
( Return on Sales )

## Kinerja Keuangan
( Return on Sales )

## Kinerja Keuangan
( Return on Sales )

## Kinerja Keuangan
( Return on Sales )
Kinerja Keuangan
H 2 H 1 H 1 H 1
H 1
H 1
H 1 H 1
H 1 H 1 H 1 H 1 H 1 H 1 H 1 H 1 H 1 H 1
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
terhadap pengungkapan lingkungan (Purnama, 2018; Welbeck et al., 2017). Berdasarkan penjelasan tersebut, maka peneliti merumuskan hipotesis berikut:
H 1 : Kinerja keuangan berpengaruh positif dan signifikan terhadap pengungkapan lingkungan

## Kinerja Lingkungan dan Pengungkapan Lingkungan
Ketika perusahaan melakukan aktivitas yang berhubungan dengan pengelolaan lingkungan, perusahaan akan mengungkapkan aktivitas ini ke dalam laporan tahunan atau laporan keberlanjutan. Sesuai dengan teori legitimasi,  pengungkapan  ini  bertujuan  untuk  memperlihatkan  kepada  masyarakat  bagaimana  kontribusi perusahaan  untuk  menyesuaikan  diri  dengan  batas  dan  norma  sosial  yang  ada.  Dengan  begitu,  diharapkan masyarakat  akan  mengapresiasi  tindakan  perusahaan  dengan  tetap  melegitimasi  aktivitas  mereka  di  ruang publik (Ermaya & Mashuri, 2018; Hadiningtiyas & Mahmud, 2017; Rinsman & Prasetyo, 2020).
Perusahaan dinilai memiliki kinerja lingkungan yang baik ketika kinerja mereka sesuai dengan sistem sosial  di  masyarakat.  Jika  perusahaan  mengungkapkan  kinerja  lingkungan  yang  sesuai  dengan  ekspektasi publik,  perusahaan  akan  terlegitimasi  dengan  baik  di  masyarakat.  Perusahaan  yang  memiliki  kinerja lingkungan  yang  baik  akan  termotivasi  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi  lingkungan  daripada perusahaan  dengan  kondisi  sebaliknya  (Chanifah  et  al.,  2019;  Purnama,  2018;  Rinsman  &  Prasetyo,  2020; Ulan Noviani & Alit Suardana, 2019).
Beberapa penelitian sebelumnya menunjukkan pengaruh positif dan signifikan dari kinerja lingkungan terhadap  pengungkapan  lingkungan  (Ahmadi  &  Bouri,  2017;  Chanifah  et  al.,  2019;  Ermaya  &  Mashuri, 2018;  Hadiningtiyas  &  Mahmud,  2017;  Purnama,  2018;  Rinsman  &  Prasetyo,  2020;  Ulan  Noviani  &  Alit Suardana, 2019). Berdasarkan penjelasan tersebut, maka peneliti merumuskan hipotesis berikut:
H 2 : Kinerja lingkungan berpengaruh positif dan signifikan terhadap pengungkapan lingkungan

## 3. METODOLOGI PENELITIAN
Populasi perusahaan dalam studi ini adalah berjumlah 575 perusahaan yang tercatat dalam sektor non keuangan  selama  periode  penelitian.  Sampel  yang  dipilih  dalam  penelitian  ini  memiliki  beberapa  kriteria yang harus dipenuhi antara lain:
1. Perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) secara berturut- turut pada tahun 2017–2019;
2. Perusahaan nonkeuangan yang menyajikan laporan tahunan secara lengkap dan telah diaudit selama periode 2017–2019 secara berturut-turut;
3. Perusahaan nonkeuangan yang menyajikan laporan keberlanjutan sesuai dengan GRI G4 atau GRI standards selama periode 2017–2019;
4. Perusahaan nonkeuangan yang terdaftar dalam program PROPER oleh Kementerian Lingkungan Hidup dan Kehutanan pada tahun 2017–2019 secara berturut- turut.
Global  Reporting  Initiative (GRI)  G4  dan  GRI standards dipilih  untuk  mengukur  pengungkapan lingkungan dalam penelitian ini. Total item yang ada di GRI G4 berjumlah 34 item, sementara total yang ada di  GRI standards adalah  30  item.  Penelitian  ini  menggunakan  kategori  lingkungan  dalam  menentukan jumlah  item  yang  harus  diungkapkan  di  GRI  G4  atau  GRI standards .  Sistem checklist digunakan  dalam penelitian ini; pemberian skor 1 untuk perusahaan yang melakukan pengungkapan sesuai standar, dan skor 0 untuk perusahaan dengan kondisi sebaliknya. Pengukuran ini merujuk pada penelitian  Deswanto & Siregar (2018). Pengukuran pengungkapan lingkungan dirumuskan sebagai berikut:

## 𝐸𝐷 = 𝑉 𝑁
Keterangan: ED   = Pengungkapan Lingkungan
V = Total item yang diungkapkan perusahaaan
N = Total item yang seharusnya diungkapkan menurut GRI G4 atau GRI standards
Berdasarkan  penelitian  Deswanto  dan  Siregar  (2018),  kinerja  keuangan  diukur  menggunakan  rasio ROS  ( Return  on  Sales ).  ROS  dihitung  dengan membagi total  laba sebelum  pajak  dan bunga  terhadap total penjualan  atau  pendapatan  bersih  perusahaan  pada  periode  yang  sama.  Rasio  ROS  menganalisis  berapa
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
persentase keuntungan penjualan yang dapat diakui sebagai laba perusahaan. Keuntungan yang diakui dalam rasio ini adalah keuntungan setelah proses produksi dan sebelum pajak dan bunga (Prihadianti, 2011).
Merujuk  pada  penelitian  Deswanto  dan  Siregar  (2018),  pengukuran  kinerja  lingkungan  dilakukan menggunakan  peringkat  PROPER.  PROPER  memberikan  penilaian  kepada  perusahaan  menggunakan tingkatan warna tertentu. Penelitian ini memberikan skor untuk setiap peringkat PROPER yang didapatkan perusahaan, dengan rincian sebagai berikut:
Tabel 1. Skor PROPER untuk Pengukuran Kinerja Lingkungan
Peringkat Keterangan Skor Hitam Sangat Buruk 1 Merah Buruk 2 Biru Baik 3 Hijau Sangat Baik 4 Emas Sangat Baik Sekali 5
PROPER  menilai  dan  mengevaluasi  perusahaan  berdasarkan  aktivitas  operasionalnya.  Perusahaan yang memiliki lebih dari 1 pabrik atau anak perusahaan dalam operasionalnya akan mendapatkan lebih dari 1 peringkat  PROPER.  Sehingga  setelah  diberi  skor,  PROPER  dihitung  menggunakan  nilai  rata-rata  dengan menjumlahkan  skor  peringkat  yang  didapatkan  perusahaan  dibagi  dengan  total  perusahaan  yang  mendapat peringkat PROPER (Sarumpaet et al., 2017).
Penggunaan  variabel  kontrol  bertujuan  meminimalisir  dampak  dari  variabel  asing  di  luar  variabel yang dipakai dalam penelitian. Empat variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian ini adalah firm size , leverage , strategic holdings , dan financial activities . Merujuk pada penelitian Deswanto dan Siregar (2018), firm  size dihitung menggunakan  logaritma  natural  (Ln)  dari  total  penjualan  bersih  perusahaan. Leverage dihitung  dengan  membagi  total  liabilitas  dengan  total  aset  perusahaan. Strategic  holdings diukur  dengan melihat  persentase  kepemilikan  strategis  oleh  pemegang  saham  publik  perusahaan  minimal  5%  atau  lebih. Financial  activities diukut  dengan  membagi  total  saham  biasa  dan  preferen  yang  diterbitkan  perusahaan dengan nilai aset bersih perusahaan.
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan tahunan yang sudah diaudit, laporan keberlanjutan,  serta  daftar  peringkat  PROPER  perusahaan  nonkeuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2017–2019.  Data  ini  diakses  melalui  laman  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) (www.idx.co.id), laman resmi Kementerian Lingkungan Hidup dan Kehutanan (https://proper.menlhk.go.id), dan situs resmi perusahaan terkait.
Penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  kuantitatif  dan  STATA  versi  16  sebagai  alat  analisis penelitian.  Data  penelitian  terdiri  dari  data time  series dan cross  section ,  sehingga  teknik  analisis  dan  uji hipotesis  yang  digunakan  penelitian  ini  adalah  regresi  data  panel.  Teknik  yang  digunakan  untuk mengestimasi model regresi adalah Random Effect Model (REM).

## Model Regresi Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  uji  regresi  linear  berganda.  Regresi  linear  berganda  dilakukan  untuk menguji model yang memiliki variabel independen lebih dari satu , sehingga mampu memprediksi pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Model  regresi  linear  berganda  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah:
ED it = β 0 + β 1 FP it + β 2 EP it + β 3 SIZE it + β 4 LEV it + β 5 STH it + β 6 FnActs it + e it Dimana  ED it adalah  pengungkapan  lingkungan;  FP it adalah  kinerja  keuangan;  EP it adalah  kinerja lingkungan;  SIZE it adalah firm  size ;  LEV it adalah leverage ;  STH it adalah strategic  holdings ;  FnActs it adalah financial  activities ;  β 0 adalah  konstanta;  β 1 hingga  β 6 adalah  parameter  estimat;  dan e it adalah  variabel pengganggu.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
Dari 575 perusahaan nonkeuangan, hanya 28 perusahaan yang memenuhi kriteria yang telah ditetapkan peneliti  untuk  menjadi  sampel  penelitian.  Tahun  2017-2019  dipilih  sebagai  periode  penelitian,  sehingga jumlah sampel dalam penelitian ini adalah 84 sampel.
Tabel 2. Kriteria untuk Sampel Penelitian
Kriteria Total Perusahaan Perusahaan sektor non keuangan yang terdaftar di BEI periode 2017-2019 575 Perusahaan  sektor  non  keuangan  yang  tidak  menerbitkan sustainability  report secara berturut turut periode 2017-2019 (533)
Perusahaan  sektor  non  keuangan  yang  tidak  menggunakan  GRI  G4  atau  GRI
standards sebagai pedoman pembuatan sustainability report periode 2017-2019 (3) Perusahaan  sektor  non  keuangan  yang  tidak  mengikuti  PROPER  dari  KLHK periode 2017-2019 (11) Total perusahaan yang menjadi sampel penelitian 28 Tahun penelitian 3 Total sampel penelitian 84

## Sumber: Data IDX dan diolah peneliti (2021)
Penelitian ini menggunakan data yang telah telah di winsorizing dengan cut 4% (cuts 4 96) dan total 84  sampel  perusahaan  non-keuangan  di  Indonesia  periode  2017-2019.  Tabel  3  menunjukan  hasil  statistik deskriptif dari penelitian ini. Nilai mean dari variabel pengungkapan lingkungan (ED) sebesar 0.345915 atau 34,59%, mengindikasikan rata-rata perusahaan mengungkapkan 34,59% dari item yang distandarkan dalam GRI  G4  maupun  GRI standards .  Nilai mean dari  variabel  kinerja  keuangan  (FP)  sebesar  0.123256  atau 12,32%,  menggambarkan  rata-rata  kinerja  keuangan  perusahaan  berada  di  rentang  12,32%.  Rata-rata  dari variabel kinerja lingkungan (EP) mencapai angka 3.249221, menggambarkan sampel penelitian ini menerima warna  biru  dalam  skor  PROPER  dan  hanya  melakukan  pengelolaan  lingkungan  sesuai  dengan  persyaratan dalam undang-undang yang berlaku.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Penelitian Variabel N Mean Std. Dev. Min Max ED 84 0.345915 0.1883795 0.0333333 0.9 EP 84 3.249221 0.4357366 2.4 5 FP_w 84 0.123256 0.094094 -0.031956 0.3206251 SIZE_w 84 22,900,000 20,800,000 2,196,787 84,600,000 LEV_w 84 0.4964207 0.2046303 0.1571464 0.8443204 STH 84 0.1264899 0.1914227 0.0009 0.9341 FnActs_w 84 0.4717661 0.6055193 0.0181403 2.337391
Keterangan:  ED  =  Pengungkapan  Lingkungan,  EP  =  Kinerja  Lingkungan,  FP  =  Kinerja Keuangan, SIZE = Firm Size , LEV = Leverage , STH = Strategic Holdings , FnActs = Financial Activites . Sumber : Hasil Output STATA dan diolah (2021)
Dalam  uji  asumsi  klasik,  penelitian  ini  memiliki  masalah  normalitas  sehingga  dilakukan  teknik winsorized dengan  cut  4%  (4  96).  Namun  penelitian  ini  tidak  mengalami  masalah  multikolinearitas, heterokedastisitas,  maupun  autokorelasi.  Tabel  4  menunjukkan  hasil  uji  hipotesis  penelitian  menggunakan random effect model .
Tabel 2. Hasil Uji Hipotesis Variabel Predicted Sign Coef. P > | z | Cons +/- -0.0302273 0.966 EP + 0.0960228 0.044 FP_w + -0.4218455 0.034
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech
DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
SIZE 0.0058393 0.803 LEV_w -0.1480517 0.320 STH 0.0084868 0.948 FnActs_w 0.024115 0.519 Sig 0.05 R square 0.1829 N 84
Keterangan:  ED  =  Pengungkapan  Lingkungan,  EP  =  Kinerja  Lingkungan,  FP  =  Kinerja Keuangan,  SIZE  = Firm  Size ,  LEV  = Leverage ,  STH  = Strategic  Holdings ,  FnActs  = Financial Activites .
Sumber : Hasil Output STATA dan diolah (2021)

## Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Pengungkapan Lingkungan
Nilai  probabilitas  kinerja  keuangan  lebih  rendah  dari  tingkat  signifikansi  penelitian  (0.034  <  0.05). Artinya,  kinerja  keuangan  memberikan  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  pengungkapan  lingkungan. Namun, nilai koefisien regresi untuk kinerja keuangan memiliki arah negatif dengan nilai sebesar 0.4218455. Oleh  karenanya,  H 1 ditolak  karena  kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap pengungkapan  lingkungan.  Penelitian  ini  menemukan  kesamaan  dengan  hasil  beberapa  penelitian sebelumnya  terkait  pengaruh  signifikan  negatif  dari  kinerja  keuangan  terhadap  pengungkapan  lingkungan (Chanifah et al., 2019; Rinsman & Prasetyo, 2020; Wahyuningrum et al., 2021). Namun, hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian terdahulu yang menemukan pengaruh siginifikan positif (Ahmadi & Bouri, 2017; Lu  &  Abeysekera,  2014;  Yuliawati  &  Wahyuni,  2020)  hingga  tidak  menemukan  pengaruh  signifikan (Deswanto  &  Siregar,  2018;  Ermaya  &  Mashuri,  2018;  Hadiningtiyas  &  Mahmud,  2017;  Purnama,  2018; Rosa  Portella  &  Borba,  2020;  Welbeck  et  al.,  2017)  dari  kinerja  keuangan  terhadap  pengungkapan lingkungan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  legitimasi,  yang  menyatakan  bahwa  perusahaan  akan meningkatkan  pengungkapan  informasi  lingkungan  ketika  kinerja  keuangan  mereka  sedang  dalam  kondisi baik. Sebaliknya, perusahaan dengan tingkat penjualan atau  pendapatan yang tinggi cenderung fokus untuk mengungkapkan informasi keuangan dibandingkan informasi lingkungan yang sifatnya sukarela (Rinsman & Prasetyo,  2020).  Pengungkapan  informasi  lingkungan  dinilai  dapat  mempengaruhi  laba  yang  diperoleh, karena pengelolaan lingkungan dan pelaporan informasi lingkungan membutuhkan biaya yang tidak sedikit. Oleh  karenanya,  perusahaan  dengan  kinerja  keuangan  yang  baik  cenderung  lebih  sedikit  melakukan pengungkapan lingkungan dibandingkan perusahaan dengan kondisi sebaliknya (Rinsman & Prasetyo, 2020; Wahyuningrum et al., 2021).
Berdasarkan penjelasan dalam tabel statistik deskriptif sebelumnya, terlihat bahwa rata-rata item yang diungkapkan  perusahaan  sampel  terkait  dengan  perlindungan  habitat  oleh  perusahaan  (G4-EN13),  inisiatif perusahaan  dalam  mengurangi  dampak  produk  dan  jasa  mereka  terhadap  lingkungan  (G4-EN27),  serta terkait dengan jenis limbah yang dihasilkan perusahaan beserta pengelolaan limbahnya (306-2). Ketiga item tersebut dapat mempengaruhi laba perusahaan karena membutuhkan biaya lebih dalam pelaksanaannya. Data ini  semakin  memperkuat  pernyataan  sebelumnya  bahwa  perusahaan  akan  meminimalisir  pengungkapan lingkungan  mereka  ketika  kinerja  keuangan  perusahaan  sedang  dalam  kondisi  baik  untuk  menjaga profitabilitas perusahaan.

## Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Pengungkapan Lingkungan
Nilai probabilitas untuk kinerja lingkungan lebih rendah dari tingkat signifikansi penelitian (0.044 < 0.05).  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  kinerja  lingkungan  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap pengungkapan  lingkungan.  Kemudian,  nilai  koefisien  regresi  untuk  kinerja  lingkungan  sebesar  0.0960228 dengan arah positif. Oleh karenanya, H 2 diterima  karena  kinerja  lingkungan  memiliki  pengaruh positif  dan signifikan  terhadap  pengungkapan  lingkungan.  Penelitian  ini  mendapatkan  hasil  yang  sesuai  dengan beberapa  penelitian  terdahulu  (Ahmadi  &  Bouri,  2017;  Chanifah  et  al.,  2019;  Deswanto  &  Siregar,  2018; Diantimala  &  Amril,  2018;  Ermaya  &  Mashuri,  2018;  Hadiningtiyas  &  Mahmud,  2017;  Purnama,  2018; Rinsman  &  Prasetyo,  2020;  Rosa  Portella  &  Borba,  2020;  Ulan  Noviani  &  Alit  Suardana,  2019).  Namun,
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  penelitian  Fontana  et  al.  (2015)  yang  menyatakan  tidak  adanya pengaruh dari kinerja lingkungan terhadap pengungkapan lingkungan.
Hasil penelitian ini mendukung teori legitimasi, yang menyatakan bahwa perusahaan dengan kinerja lingkungan  yang  baik cenderung lebih  banyak mengungkapkan  informasi lingkungan  ke masyarakat  untuk mempertahankan legitimasi mereka di ruang publik. Perusahaan yang terlibat dalam pengelolaan lingkungan hidup  akan  memiliki  lebih  banyak  informasi  lingkungan  untuk  diungkapkan  ke  masyarakat,  begitupun sebaliknya.  Pengungkapan  lingkungan  juga  dianggap  sebagai  bentuk  pertanggungjawaban  perusahaan  atas nilai dan norma yang ada di masyarakat (Hadiningtiyas & Mahmud, 2017; Rinsman & Prasetyo, 2020).

## Pengaruh  Variabel  Kontrol  (Firm  Size,  Leverage,  Strategic  Holdings,  dan  Financial  Activities) Terhadap Pengungkapan Lingkungan
Uji hipotesis terhadap keempat variabel kontrol tidak menemukan adanya pengaruh signifikan terhadap pengungkapan lingkungan. Firm size tidak berpengaruh terhadap pengungkapan lingkungan (0.803 > 0.05). Hasil ini sejalan dengan penelitian Rinsman & Prasetyo (2020) yang tidak menemukan adanya pengaruh dari firm  size terhadap  pengungkapan  lingkungan. Leverage tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  pengungkapan lingkungan (0.320 > 0.05). Hasil ini sesuai dengan penelitian Hadiningtiyas & Mahmud (2017), Rinsman & Prasetyo  (2020),  dan  Zeng  et  al.  (2020)  yang tidak  menemukan  adanya  pengaruh  dari leverage terhadap pengungkapan lingkungan.
Strategic holdings memiliki probabilitas yang lebih besar dari level signifikansi (0.948 > 0.05). Hasil ini  selaras  dengan  penelitian  Rinsman  &  Prasetyo  (2020)  yang  tidak  menemukan  adanya  pengaruh  dari strategic  holdings terhadap  pengungkapan  lingkungan. Financial  activities mempunyai  nilai  probabilitas yang  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  (0.519  >  0.05).  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  Deswanto  & Siregar  (2018)  dan  Rinsman  &  Prasetyo  (2020)  yang  tidak  menemukan  adanya  pengaruh  dari financial activites terhadap pengungkapan lingkungan.

## 5. PENUTUP
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan dan kinerja lingkungan terhadap pengungkapan  lingkungan  di  Indonesia.  Berdasarkan  pengujian  dan  analisis  yang  telah  dilakukan sebelumnya, penelitian ini menemukan bahwa hanya kinerja lingkungan yang berpengaruh signifikan positif terhadap  pengungkapan  lingkungan.  Kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  signifikan  negatif  terhadap pengungkapan lingkungan. Sementara variabel kontrol firm size , leverage , strategic holdings , dan financial activities tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap pengungkapan lingkungan di Indonesia.
Meskipun penelitian ini telah dilakukan sesuai dengan prosedur yang berlaku, penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan. Jumlah perusahaan yang menerbitkan sustainability report di tahun 2017-2019 secara berturut turut serta mengikuti PROPER pada tahun yang sama masih sedikit, sehingga jumlah sampel terbatas. Beberapa  perusahaan  tidak  menggunakan  indikator  GRI  G4  dan  GRI standards dalam  menyusun sustainability  report .  Beberapa  perusahaan  juga  tidak  menjelaskan  informasi  yang  lengkap  terkait  indeks GRI yang diungkapkan dalam sustainability report mereka.
Terdapat beberapa saran yang dapat dilakukan oleh penelitian selanjutnya. Bagi regulator (Bursa Efek Indonesia,  Otoritas  Jasa  Keuangan,  dan  Kementrian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan)  disarankan  untuk terus  mengembangkan  regulasi  terkait  faktor-  faktor  yang  mempengaruhi  pengungkapan  lingkungan  di Indonesia demi meningkatkan kesadaran perusahaan di Indonesia akan pentingnya melakukan pengungkapan lingkungan bagi keberlangsungan bisnis mereka.
B agi  penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  menggunakan  sektor  lain  seperti  sektor keuangan  dan memperpanjang  periode  penelitian  atau  menggunakan  kriteria  lain  yang  dapat  menambah  jumlah  sampel. Penelitian  selanjutnya  dapat  mempertimbangkan  untuk  menggunakan  pengukuran  lain  dalam  mengukur pengungkapan  lingkungan  ( Indonesia  Environmental  Disclosure  Index )  dan  kinerja  lingkungan  (sertifikasi ISO  14100, Assurance  Sustainability  Report ,  dan  penghargaan  industri  hijau).  Penggunaan  variabel  lain seperti industrial  sector dan institutional  ownership serta penambahan  variabel media  exposure dan board independence sebagai variabel kontrol dapat digunakan dalam penelitian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmadi, A., & Bouri, A. (2017). The relationship between financial attributes, environmental performance and environmental disclosure: Empirical investigation on French firms listed on CAC 40. Management
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
of Environmental Quality: An International Journal , 28 (4), 490–506. https://doi.org/10.1108/MEQ-07- 2015-0132 Aryanti, F., & Aryani, Y. A. (2020). Kepemilikan Publik, Tipe Industri Dan Pengungkapan Lingkungan: Studi Komparatif Indonesia Dan Singapura. Wahana: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi , 23 (2), 131–144. https://doi.org/10.35591/wahana.v23i2.241 Badan Pusat Statistik. (2018). Statistik Lingkungan Hidup Indonesia (SLHI) 2018. In Badan Pusat Statistik/BPS–Statistics Indonesia . https://doi.org/3305001 Brammer, S., & Pavelin, S. (2006). Voluntary environmental disclosures by large UK companies. Journal of Business Finance and Accounting , 33 (7–8), 1168–1188. https://doi.org/10.1111/j.1468-
5957.2006.00598.x
Chanifah, N., Ermaya, H. N. L., & Mashuri, A. A. S. (2019). Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Kinerja Keuangan Teradap Pengungkapan Informasi Lingkungan. Widyakala Journal , 6 (1), 45. https://doi.org/10.36262/widyakala.v6i1.146 Chinedu, E. N., & Ogochukwu, O. G. (2019). RELATIONSHIP BETWEEN ENVIRONMENTAL ACCOUNTING DISCLOSURES AND FINANCIAL PERFORMANCE OF MANUFACTURING FIRMS IN NIGERIA. International Journal in Management and Social Science , 08 (02), 209–228. http://ijmr.net.in
Deswanto, R. B., & Siregar, S. V. (2018). The associations between environmental disclosures with financial performance, environmental performance, and firm value. Social Responsibility Journal , 14 (1), 180– 193. https://doi.org/10.1108/SRJ-01-2017-0005
Diantimala, Y., & Amril, T. A. (2018). The Effect of Ownership Structure, Financial and Environmental Performances on Environmental Disclosure. Accounting Analysis Journal , 7 (1), 70–77. https://doi.org/10.15294/aaj.v7i1.20019
Ermaya, H. nur laela, & Mashuri, A. A. S. (2018). Kinerja Perusahaan Dan Struktur Kepemilikan: Dampak Terhadap Pengungkapan Lingkungan. Jurnal Kajian Akuntansi , 2 (2), 225. https://doi.org/10.33603/jka.v2i2.1746
Fontana, S., D’Amico, E., Coluccia, D., & Solimene, S. (2015). Does environmental performance affect companies’ environmental disclosure? Measuring Business Excellence , 19 (3), 42–57. https://doi.org/10.1108/MBE-04-2015-0019
Gerged, A. M., Beddewela, E., & Cowton, C. J. (2021). Is corporate environmental disclosure associated with firm value? A multicountry study of Gulf Cooperation Council firms. Business Strategy and the Environment , 30 (1), 185–203. https://doi.org/10.1002/bse.2616 Hadiningtiyas, S. W., & Mahmud, A. (2017). Determinant of Environmental Disclosure on Companies Listed in Indonesia Stock Exchange (IDX). Accounting Analysis Journal , 6 (3), 380–393. https://doi.org/10.15294/aaj.v6i3.18898 Hapsoro, D., & Adyaksana, R. I. (2020). Apakah Pengungkapan Informasi Lingkungan Memoderasi Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Biaya Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan? Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 8 (1), 41–52. https://doi.org/10.17509/jrak.v8i1.19739 Joyce, S. P. (2020). Environmental Disclosure and Financial Performance of Listed Oil and Gas Companies in Nigeria : A Review on Literature . 22 (9), 58–66. https://doi.org/10.9790/487X-2209035866 Karaman, A. S., Kilic, M., & Uyar, A. (2018). Sustainability reporting in the aviation industry: worldwide evidence. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal , 9 (4), 362–391. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-12-2017-0150
Lu, Y., & Abeysekera, I. (2014). Stakeholders’ power, corporate characteristics, and social and environmental disclosure: Evidence from China. Journal of Cleaner Production , 64 , 426–436. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2013.10.005
Nguyen, L. S., & Tran, M. D. (2019). Disclosure levels of environmental accounting information and financial performance: The case of Vietnam. Management Science Letters , 9 (4), 557–570. https://doi.org/10.5267/j.msl.2019.1.007
Prihadianti, R. Y. (2011). Pengaruh kinerja lingkungan terhadap Return on Assets and Return on Sales Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011. Jurnal Akuntansi Unesa , 01 (03), 1–20. https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/jurnal- akuntansi/article/download/2292/1408 Purnama, D. (2018). Analisis Karakteristik Perusahaan Dan Environmental Performance Terhadap
Vol. 6, No. 1, Februari 2023 p-ISSN : 2622-8394 | e-ISSN : 2622-8122 https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jematech DOI: https://doi.org/10.32500/jematech.v6i1.2605
Environmental Disclosure. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi , 3 (2), 1–14. https://doi.org/10.25134/jrka.v4i1.1331 Rinsman, T. C. S., & Prasetyo, A. B. (2020). The Effects of Financial and Environmental Performances on Firm Value with Environmental Disclosure as an Intervening Variable. Jurnal Dinamika Akuntansi , 12 (2), 90–99. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.15294/jda.v12i2.24003
Rosa Portella, A., & Borba, J. A. (2020). Environmental disclosure in corporate websites: a study in Brazil and USA companies. RAUSP Management Journal , 55 (3), 309–324. https://doi.org/10.1108/RAUSP- 07-2018-0053
Sari, W. H., Agustin, H., & Mulyani, E. (2019). Pengaruh good corporate governance dan kinerja lingkungan terhadap pengungkapan lingkungan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 1 (1), 18–34.
Sarumpaet, S., Nelwan, M. L., & Dewi, D. N. (2017). The value relevance of environmental performance:
Evidence from Indonesia. Social Responsibility Journal , 13 (4), 817–827. https://doi.org/10.1108/SRJ- 01-2017-0003
Ulan Noviani, N. K. D. N., & Alit Suardana, K. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Political Cost Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Environmental Disclosure Dalam Laporan Tahunan. E-Jurnal Akuntansi , 28 (3), 1904. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v28.i03.p17
Uyar, A., Kilic, M., & Bayyurt, N. (2013). Association between firm characteristics and corporate voluntary disclosure: Evidence from Turkish listed companies. Intangible Capital , 9 (4), 1080–1112. https://doi.org/10.3926/ic.439 Wahyuningrum, I. F. S., Oktavilia, S., Putri, N., Solikhah, B., Djajadikerta, H., & Tjahjaningsih, E. (2021).
Company financial performance, company characteristics, and environmental disclosure: evidence from Singapore. IOP Conference Series: Earth and Environmental Science , 623 , 012065. https://doi.org/10.1088/1755-1315/623/1/012065 Wang, S., Wang, H., Wang, J., & Yang, F. (2020). Does environmental information disclosure contribute to improve firm financial performance? An examination of the underlying mechanism. Science of the Total Environment , 714 (96), 136855. https://doi.org/10.1016/j.scitotenv.2020.136855 Welbeck, E. E., Owusu, G. M. Y., Bekoe, R. A., & Kusi, J. A. (2017). Determinants of environmental disclosures of listed firms in Ghana. International Journal of Corporate Social Responsibility , 2 (1). https://doi.org/10.1186/s40991-017-0023-y
Yuliawati, G. A. W., & Wahyuni, M. A. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Pengungkapan Sosial dan Lingkungan Perusahaan. Vokasi Jurnal Riset Akuntansi , 9 (1), 27–34.
Zeng, Y., Gulzar, M. A., Wang, Z., & Zhao, X. (2020). The effect of expected financial performance on corporate environmental responsibility disclosure: evidence from China. Environmental Science and Pollution Research , 27 (30), 37946–37962. https://doi.org/10.1007/s11356-020-09719-8 https://majalahcsr.id/peluncuran-gri-standards-2018-membaca-arah-akuntabilitas-masa-depan/.  Diakses  pada 15 April 2021, pukul 13.31 WIB.
https://proper.menlhk.go.id/proper/sejarah. Diakses pada 1 Mei 2021, pukul 13.05 WIB.