PENGARUH PRICE EARNIG RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS), RETURN ON EQUITY  (ROE), DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), TERHADAP RETURN SAHAM STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERBANKKAN BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2010-2016
Ryan Tiarna
Alumni Fakultas Ekonomi UST ryantiarna03@gmail.com

## Abstract
The purpose of this study is to understand whether there is a partial influence between PER,  EPS,  ROE,  and  EVA  variables  on  Stock  Return  and  to  understand  whether  there  is influence simultaneously on PER, EPS, ROE, and EVA variables on Stock Return.
Technique of data retrieval in this research is method of documentation. Types of data used  are  secondary  data  types,  Testing  statistics  performed  with  SPSS  18.0  for  windows application  program,  including  descriptive  statistics,  simple  regression  analysis,  and  classical assumption test.
Partial test results obtained that PER significantly affect the stock return seen in Table 4.3.5  PER  value  in  beta  table  of  0.367  with  a  significant  value  of  0.05.  while  EPS  has  no significant  effect  on  stock  return  seen  in  Table  4.3.5  EPS  value  in  beta  table  of  0.005  with significant value equal to 0.986, and ROE has no significant effect on stock return seen in Table 4.3.5  EPS  value  in  beta  table  of  0.422  with  a  significant  value  of  0.083,  while  EVA  has  a significant  negative effect  on stock returns seen in Table 4.3.5 EVA value in  the beta  table of  - 0.484 with a significant value of 0.036. In Table 4.3.6 it is clear that the value of F arithmetic is 3,342  with  significant  0.027.  It  states  that  the  influence  of  PER,  EPS,  ROE,  and  EVA simultaneously or simultaneously can influence stock return.
Keywords: PER, EPS, ROE, EVA and Stock Retu rn

## PENDAHULUAN
Pada  zaman  yang  modern  seperti  sekarang  ini  masyarakat  akan  memikirkan  bagaimana menyimpan arsip dan keuangan dengan aman. Masyarakat akan memikirkan untuk menggunakan brankas, bodyguard, dan system keamanan lainnya, seperti bank. Berbicara soal keamanan arsip dan keuangan disini banklah yang tepat untuk menyimpan arsip dan keuangan tersebut. Menurut saya  bank  merupakan  tempat  penyimpanan  yang  aman  dan  tepat  apalagi  bank  BUMN,  karena bank  BUMN  ini  akan  di  lindungi  oleh  Negara.  Bank  adalah  suatu  lembaga/organisasi  atau perusahaan yang bergerak di bidang jasa terutama pada bidang keuangan. Peneliti akan meneliti kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  menggunakan Price  Earning  Ratio (PER), Earning  Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), dan Economic Value Added (EVA).
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  diketahui  dengan  melakukan  analisis  pada laporan  keuangan  yang  di  audit  pada  periode  tertentu  serta  di  publikasikan  pada  Bursa  Efek Indonesia (BEI) yang diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sehingga data perusahaan akan aman.  Kinerja  keuagan  adalah  ukuran-ukuran  kinerja  yang  berdasarkan  akuntansi  (bedasarkan laporan  keuangan,  seperti  laporan  laba  rugi  dan  neraca)  yang  fokusnya  pada  kinerja  keuangan suatu  organisasi,  karena  laporan    keuangan  merupakan  penghubung  atau  jembatan  informasi antara pengelola dengan pemilik.
Peneliti  akan  meneliti  kinerja  keuangan  perbankkan,  karena  sekarang  ini  pertumbuhan bank sangat pesat sehingga seluruh bank bersaing dengan  ketat, maka dari itu perusahaan akan dituntut  untuk  memiliki  kinerja  yang  baik.  Apabila  kinerja  perusahaan  baik  maka  seorang investor  tidak  akan  ragu  untuk  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Begitu  pula bank BUMN seperti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), yaitu Bank Rakyat Indonesia (BRI), Bank Negara Indonesia (BNI), Bank Mandiri, dan Bank Tabungan Negara (BTN), karena bank  ini  milik  Negara  maka  harus  memiliki  kinerja  yang  baik,  dengan  meningkatkan  kinerja perusahaan  maka  harga  saham  akan  naik,  jika  harga  saham  naik  maka return yang  diinginkan para investor akan bertambah. Berdasarkan uraian di atas peneliti ingin meneliti kinerja keuangan dari  perbankkan  tersebut,  dengan  topik ”Pengaruh Price  Earnig  Ratio  (PER),  Earning  Per Share (EPS), Return On Equity  (ROE), dan Economic Value Added (EVA), terhadap Return Saham studi  kasus  pada  perusahaan  Perbankan  BUMN  yang  terdaftar  di  Burssa  Efek Indonesia (BEI) periode 2010-2016” .
Bedasarkan  penjabaran  dari  latar  belakang  di  atas,  maka  penulis  merumuskan  masalah  sebagai berikut  :  (1)  Apakah  ada  pengaruh Price  Earnig  Ratio  (PER) terhadap  return  saham  pada perusahaan  perbankkan  BUMN  periode    2010-2016  ?  (2)  Apakah  ada  pengaruh Earning  Per Share (EPS) terhadap return saham pada perusahaan perbankkan BUMN periode 2010-2016? (3) Apakah  ada  pengaruh Return  On  Equity  (ROE) terhadap  return  saham  pada  perusahaan perbankkan BUMN periode 2010-2016? (4) Apakah ada pengaruh Economik Value Added (EVA) terhadap return saham pada perusahaan perbankkan BUMN periode 2010-2016? (5) Apakah ada pengaruh Price  Earnig  Ratio  (PER)¸  Earning  Per  Share  (EPS),  Return  On  Equity  (ROE), dan Economic  Value  Added (EVA),  terhadap Return  Saham pada  perusahaan  perbankkan  BUMN periode 2010-2016?

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Kajian Teori Kinerja Keuangan
Pengukuran  kinerja  adalah  suatu  metode  penilaian  kemajuan  perusahan  atas  pencapaian tujuan.  Melalui  ukuran  kinerja  utama,  strategi  organisasi  dihubungkan  dengan  operasional organisasi.  (Moncla  &  Arent-Gregory  2003,  dalam  Suripto,  2015).  Suatu  konsep  pengukuran kinerja  yang  penting  adalah benchmarking.  Benchmarking adalah  suatu  proses  pencarian  yang sistematis  dari  praktik-praktik  bisnis  yang  terbaik,  ide  innovasi  dan  perosedur  operasional  yang efektif dalam rangka perkembangan dan kemajuan. (Bogan dan English 1994).
Ukuran  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  diukur  dengan  menggunakan  rasio keuangan dan metode lannya yang tercantum di bawah ini :
a. Price Earning Ratio (PER)
Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  tentang  bagaimana  investor  menilai  prospek pertumbuhan  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang.  Rasio  ini  dapat  di  ukur  dengan menggunakan rumus sebagai berikut (Sudana : 2015) :
PER = x 100%= ….% Keterangan : Market Price Per Share = Harga per lembar saham
Earning Per Share = Laba per  lembar saham
b. Earning Per Share (EPS)
Earning Per Share (EPS) EPS merupakan perbandingan antara jumlah earnin g after tax (EAT) dengan jumlah saham yang beredar. EPS merupakan salah satu rasio keuangan yang sering digunakan oleh investor untuk menganalisa kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan saham yang dimiliki. Berikut rumus untuk menghitung EPS (Hanafi :1996) :
EPS = =Rp…./lembar
Keterangan : EAT = Laba bersih setelah pajak JSB = Jumlah Saham beredar
c. Return On Equity (ROE)
Return On Equity (ROE) merupakan rasio yang penting karena dengan rasio ini akan dapat diketahui efektifitas dan efisiensi pengelolan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen perusahaan, (Sudana 2015). ROE dapat dirumuskan sebagai berikut (Sudana 2015) :
ROE= = …% Ketarangan: Earning After Tax = Laba Setelah Pajak Total Equity = Total Modal d. Economic Value Added (EVA) Economic Value Added (EVA) adalah sebuah ukuran yang digunakan untuk mengawasi penciptaan nilai secara keseluruhan dalam suatu bisnis. Berikut langkah-langkah untuk menghitung EVA (Hamid : 2016) :
a. Kd*(  Biaya  modal hutang sebelum pajak) b. T (TarifPajak) c. Kd (Biaya Modal Hutang) Kd* x (1-T) Kd* : Biaya modal hutang sebelum pajak T     : Tarif Pajak d. Rf  (suku  bunga  bebas resiko) Rata-rata dari Sertifikat Bank Indonesia(SBI)
e. Rm(Tingkat Pengembalian pasar) IHSG t   : IndeksHarga Saham Gabungan sekarang.
IHSG t-1 : Indeks Harga Saham
Gabungan kemarin.
f. Ri(Tingkat Pengembalian Saham) P t : Harga saham sekarang.
P t-1 :Harga saham kemarin.
g. β(koefisien Beta
saham)
n     : Jumlah X    : Tingkat Pengembalian pasar Y    : Tingkat Pengembalian Saham h. K e (biaya modal saham) Rf + (Rm-Rf) β Rf:suku bunga bebas resiko. Rm :Tingkat Pengembalian pasar. β    : koefisien Beta saham. i. Struktur modal Wd (komposisi Hutang) We (Komposisi modal) Hutang jangka panjang + ekuitas j. WACC  (Biaya  modal rata-rata tertimbang) (Kd x Wd) + (Ke x We) Kd   : Biaya Modal Hutang Ke   : Biaya modal saham Wd  : Komposisi Hutang We  :Komposisi modal k. NOPAT(Laba Operasi bersih setelah pajak EBIT- Tax EBIT : Laba sebelum pajak Tax   : Tarifpajak l. Invested Capital (Total Hutang + Ekuitas) – Hutang jangka pendek m. EVA NOPAT – (WACC x Invested Capital) Variabel Dependen (Y)
a. Return Saham
Tujuan  dalam  berinvestasi  adalah  memaksimalkan return ,  tanpa  melupkan  faktor  resiko yang  harus  dihadapai  investor. Return merupakan  salah  satu  faktor  yang  memotivaasi  investor berinvestasi  dan  juga  imbalan  atas  keberanian  investor  menanggung  resiko  atas  investasi  yang dilakukannya. Berikut ini merupakan rumus untuk menghitung return saham(menurut Jogiyanto, 1998 dalam Putri, 2012). Sebagai berikut :
Keterangan : Pt = Harga saham sekarang Pt-1 = Harga saham periode sebelumnya

## Pengembangan Hipotesis
a. Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Return Saham PER  digunakan  untuk  mengukur  bagaimana  investor  menilai  prospek  pertumbuhan perusahaan  dimasa  yang  akan  datang,  dan  tercermin  pada  harga  saham  yang  bersedia
dibayar oleh investor untuk setiap rupiah laba yang diperoleh perusahaan. Semakin tinggi rasio  ini  menunjukkan  bahwa  investor  mempunyai  harapan  yang  baik  tentang perkembangan  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang,  sehingga  investor  bersedia membayar  dengan  harga  yang  mahal.  Teori  ini  menunjukkan  bahwa  PER  memberikan pengaruh yang positif terhadap return saham, karena PER berkaitan dengan harga saham maka apabila harga saham naik maka  akan menghasil tambahan laba bagi para investor. Sehingga dengan semakin tinggi PER maka return yang diinginkan seorang investor akan bertambah  dan  bersedia  menambahkan  modalnya  untuk  berinvestasi.  Maka  dari  itu hipotesis pada penelitian ini dapat ditulis sebagai berikut :
H1 :PER berpengaruh positif terhadap return saham
b. Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Return Saham Earning Per Share (EPS) EPS merupakan perbandingan antara jumlah Earnin g After Tax (EAT)  dengan  jumlah  saham  yang  beredar.  EPS  merupakan  salah  satu  rasio  keuangan yang  sering  digunakan  oleh  investor  untuk  menganalisa  kemampuan  perusahaan menghasilkan  laba  berdasarkan  saham  yang  dimiliki.  EPS  ini  akan  sangat  membantu investor karena informasi EPS ini bisa menggambarkan prospek earning suatu perusahaan dimasa  yang  akan  datang  karena  EPS  menunjukkan  laba  bersih  perusahaan  yang  siap dibagikan  kepada  semua  pemegang  saham  perusahaan,  maka  semakin  besar  EPS  akan menarik  investor  untuk  melakukan  investasi  diperusahaan  tersebut.  Oleh  karena  itu,  hal tersebut  akan  mengakibatkan  permintaan  akan  saham  meningkat  dan  harga  saham  akan meningkat,  dengan  demikian  EPS  berpengaruh  positif  terhadap return saham.Maka  dari itu hipotesis pada penelitian ini ditulis sebagai berikut : H2 : EPS berpengaruh positif terhadap return saham
c. Pengaruh Return On Equity (ROE)  terhadap Return Saham ROE  digunakan  untuk  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba setelah  pajak  dengan  menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan.  ROE merupakan  ukuran  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan  dengan menggunakan modal sendiri, sehingga ROE ini sering disebut sebagai rentabilitas modal sendiri.  Rasio  ini  diperoleh  dengan  membagi  laba  setelah  pajak  dengan  total  equity, dengan  demikian  semakin  tinggi  rasio  ini  berarti  semakin  efisien  penggunaan  modal sendiri  yang  dilakukan  pihak  manajemen  perusahaan.  dari  penjelasan  di  atas  dapat menjelaskan bahwa semakin tinggi ROE maka semakin efisien penggunaan modal sendiri yang  digunakan  untuk  meningkatkan  laba  perusahaan  dengan  demikian  akan meningkatkan return saham  sehingga  para  pemilik  modal  akan  menanamkan  modalnya pada  perusahaan  tersebut.  Maka  dari  itu  ROE  dapat  berpengaruh  positif  terhadap return saham, sehingga hipotesis yang ditulis yaitu sebagai berikut :
H3 : ROE berpengaruh positif terhadap return saham
d. Pengaruh Economic Value Added ( EVA) terhadap Return Saham
Economic  Value  Added (EVA)  adalah  sebuah  ukuran  yang  digunakan  untuk  mengawasi penciptaan  nilai  secara  keseluruhan  dalam  suatu  bisnis.  EVA  bukan  suatu  strategi  tetapi suatu ukuran hasil. Ada beberapa pendorong yang dibutuhkan untuk dikelola, tetapi EVA hanya  sebuah  ukuran  yang  dapat  menggambarkan  beberapa  penghasilan,  sebuah  ukuran tunggal  yang  dibutuhkan  sebagai  referensi  yang  terakhir  dari  suatu  kinerja  yang  dapat membantu  manejer  untuk  menyeimbangkan  konflik  tujuan,  semakin  tinggi  EVA  maka semakin  baik  kinerja  perusahaan  dari  uraian  berikut  dapat  menjelaskan  bahwa  para investor  akan  memberikan  investasi  pada  perusahaan  tersebut  karena  dengan
menggunakan  metode  ini  dapat  menambahkan  nilai  perusahaan  dan  kinerja  perusahaan akan menjadi baik maka return yang diinginkan para investor akan bertambah dan dapat menambah  nilai  dimata  para  insvestor  maka  dari  itu  EVA  dapat  berpengaruh  positif terhadap return saham, sehingga hipotesisnya yaitu sebagai berikut :
H4 : EVA berpengaruh positif  terhadap return saham
e. Pengaruh  PER, EPS, ROE, dan EVA terhaadap Return Saham
Dari  pernyataan  di  atas  dapat  menjelaskan  bahwa  PER,  EPS,  ROE  dan  EVA  secara simultan dapat berpengaruh karena pengukuran tersebut digunakan untuk menilai kinerja suatu  perusahaan  agar  para  pemilik  modal  atau  investor  dapat  memberikan  investasi kepada  perusahaan  yang  memiliki  kinerja  yang  baik,  jika  kinerja  dari  perusahaan  baik maka akan dapat meningkatkan harga saham serta laba yang diterima oleh investor akan naik  sehingga  nilai  perusahaan  akan  bertambah  dan  menyebkan  naiknya return yang diinginkan  para  investor  pada  kondisi  seperti  ini  para  investor  akan  berinvestasi  pada perusahaan tersebut, maka dari itu hipotesis dapat ditulis sebagai berikut :
H5 : PER, EPS, ROE dan EVA dapat berpengaruh simultan terhadap return saham 2.2 Kerangka Pikir
Return saham  menjadi  tujuan  utama  dari  investor  dalam  berinvestasi,  maka  dari itu seorang investor akan melakukan investasi apabila kinerja dari suatu perusahaan dapat berjalan dengan baik, sehingga para insvestor akan berinvestasi pada perusahaan tersebut. Untuk itu peneliti ingin meneliti kinerja keuangan perusahaan perbankkan BUMN dengan menggunakan  rasio  keuagan  dan  metode  EVA.  Seperti  yang  ada  pada  gambar  di  bawah ini :

## METODE PENELITIAN Sifat Penelitian
Sifat  penelitian  ini  adalah  dengan  metode  korelasional.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  peneliti untuk mengetahui tingkat hubungan antara dua variable atau lebih, tanpa melakukan perubahan, tambahan atau manipulasi terhadap data yang memang sudah ada (Arikunto, 2010). Data variable independen  (X)  disusun  berdasarkan  laporan  kinerja  tahunan  bank  BUMN  yang  dipublikasikan pada  periode  2010-2016  untuk  meneliti  pengaruhnya  terhadap  variable  dependen  (Y)  pada periode 2010-2016.
Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sempel Populasi
Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan Perbankkan BUMN yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2016, pada table di bawah ini
Tabel 1 No Nama Bank Kode Saham Periode 1 Bank Rakya Indonesia BBRI 2010-2016 2 Bank Negara Indonesia BBNI 2010-2016 3 Bank Mandiri BMRI 2010-2016 4 Bank Tabungan Negara BBTN 2010-2016

## Sampel
Dalam  penelitain  ini  tidak  menggunakan  pengambilan  sampel  tetapi  menggunakan  metode sensus, karena populasi yang digunakan adalah perusahaan perbankkan BUMN yang terdaftar di BEI.  Dikatakana  sebagai  metode  sensus  apabila  semua  populasi  digunakan.  Metode  ini  sangat dianjurkan apabila populasi tidak begitu besar dan sangat memungkinkan dilaksanakan baik dari segi pertimbangan waktu maupun biaya.

## Pengumpulan data
Pengumpulan data yang digunakan pada penelitian ini adalah Studi dokumentasi yang merupakan pengumpulan data dengan menggunakan data sekunder. Data sekunder mengacu pada informasi yang dikumpulkan oleh seseorang, dan buka peneliti yang melakukan studi mutakhir (Ghozali : 2009). Dan data tersebut berupa data laporan singkat keuangan tahunan perusahaan perbankkan BUMN periode 2010-2016 yang tercantum pada www.idx.co.id.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Data
Untuk  memberikan  gambaran  dan  informasi  mengenai  data  variabel  dalam  penelitian  ini  maka digunakan  table  statistic  deskriptif.  Table  ini  meliputi  jumlah  data  (N),  nilai  Terendah (Minimum),  Tertinggi  (Maximal),  nilai  rata-rata  (Mean),  dan  Standar  Devisisasi  dari  variabel independen  dan  dependen.  Variabel  independen  yaitu Earning  Per  Share (EPS), Price  Earning Ratio (PER), Return  On  equity (ROE), Economic  Value  Added (EVA),  dan  variabel  dependen, yaitu Return Saham. Berikut tabel dari deskriptif statistik :
Tabel 2 Descriptive Statistik N Minimum Maximum Mean Std. Devisiasi PER 28 5.49 19.56 10.7454 2.96113 EPS 28 105.00 1071.51 542.1754 309.76438 ROE 28 .0910 .3128 .183629 .0596346 EVA 28 -5140735 12122808 1271049.7 1 5252802.95 0 RS 28 -.6304 1.1175 .136449 .3305077 Valid N (listwise) 28
Berdasarkan  Tabel  4.1.1  diatas  dapat  dilihat  bahwa  dengan  N  =  28  amatan,  variabel dependen return saham mempunyai nilai minimum -0.6304, nilai maksimum 1.1175, nilaai rata- rata (Mean) 0.136449, dan nilai standar devisisasi 0.3305077.
Variabel  independen PER  mampunyai  nilai  minimum  5.49, nilai  maksimum  19.56, nilai rata-rata  (Mean)  10.7454,  dan  nilai  standar  devisiasi  2.96113.  Variabel    EPS  mamiliki  nilai minimum  105.00,  nilai  maksimum  1071.51,  nilai  rata-rata  (Mean)  542.1754,  dan  nilai  standar
devisisasi  309.76433.  Variabel    ROE  memiliki  nilai  minimum  0.0910,  nilai  maksimum  0.3128, nilai rata-rata (Mean) 0.183629, dan nilai standar devisisasi 0.0596346.
Variabel EVA memiliki nilai minimum -5140735, nilai maksimum 12122808 , nilai rata- rata (Mean) 1271049.71 dan nilai standar devisisasi 5252802.950.

## Uji Asumsi Klasik
Dalam  pengujian  dengan  analisis  regresi  diperlukan  adanya  pengujian  dengan  pertimbangan kemungkinan  adanya  penyimpangan  terhadap  asumsi  klasik.  Jika  terdapat  penyimpangan  pada asumsi klasik maka akan dilakukan perbaikan data dengan mentransformasi ataupun melakukan penambahan  atau  pengurangan  data  pada  penelitian  ini.  Oleh  karena  itu  harus  memenuhi prasyarat  analisis,  seperti  data  harus  berdistribusi  normal,  tidak  terjadi  multikoleniaritas,  tidak terjadi gejala heterokedastisitas, dan tidak terjadi autokorelasi. Sehingga data dapat di uji dengan persyaratan di atas maka dari itu pengujian dapat di uraikan sebagai berikut :
a. Uji Normalitas
Uji  normalitasi  digunakan  untuk  menguji  apakah  sebuah  model  regresi,  variabel independen  dan  dependen  atau  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak,  dengan menggunakan  metode Kolmogorov-Sminrov. Hasil  uji  normalitas  data  secara  ringkas  dapat dilihat pada tabel di bawah ini.
Tabel 3
Ringkasan Hasil Uji Normalitas Data Unstandardized Residual Asymp. Sig. (2- tailed .640
Berdasarkan  tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  data  pada  penelitian  menunjukkan nilai  signifikan  sebesar  0.640,  lebih  besar  dari  0.05  menyatakan  bahwa  data  tersebut berdistribusi normal.
b. Uji Multikolinearitas
Uji multikoliearitas dapat digunakan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  independen.  Bisa  dikatakan  bahwa  terdapat masalah  multikolinearitas  jika  terjadi  korelasi,  namun  model  regresi  yang  baik  seharusnya tidak terjadi korelasi, berikut merupakan data yag di uji secara multikolinearitas.
Tabel 4 Hasil Uji Multikoleniaritas Model Collinearity Statistic Toleranc e VIF 1 (Constanta ) PER .887 1.140 EPS .380 2.631 ROE .506 1.977 EVA .584 1.713
Data di atas menunjukkan bahwa nilai VIF dari masing-masing variabel PER sebesar 1.140, nilai EPS sebesar 2.631, nilai ROE sebesar 1.977, dan nilai EVA sebesar 1.713  lebih kecil dari 5, maka dapat di sumpulkan bahwa data di atas tidak tejadi multikolinearitas.
c. Uji Autokorelasi
Uji  ini  digunakan  untuk  mengetahi  ada  atau  tidaknya  penyimpangan  asumsi  klasik autokorelasi,  yaitu  korelasi  yang  terjadi  antara  residual  pada  satu  pengamatan  dengan pengamatan  lain  pada  model  regresi,  uji  ini  menggunakan  model  Runs  Test,  yaitu  sebagai berikut :
Tabel 5
Hasil Uji Autokorelasi Unstandardized Residual Asymp.  Sig.  (2- tailed) .563
Dari  tabel  di  atas  menjelaskan  bahwa  nilai  signifikan  sebesar  0.563  lebih  besar  dari probabilitas  0.05  maka  data  diatas    menunjukkan  bahwa  penelitian  tersebut  tidak  terjadi autokorelasi.
d. Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  sendiri  digunakan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  kesamaan varian  dari  residual  untuk  semua  pengamatan  pada  model  regresi.  Untuk  melakukan  uji heterokedastisitas,  menggunakan  uji Glejser .  Apabila  hasil  signifikan,  maka  akan  terjadi heterokedastisitas. Hasil uji heterokedastisitas terdapat di tabel di baweah ini :

## Tabel 6
Hasil Uji Heterokedastisitas (Uji Glejser ) Model t Sig. 1 (Constanta ) 1.770 .090 PER .953 .350 EPS -.498 .623 ROE -1.230 .231 EVA -.182 .422
Hasi  uji  heterokedastisitas  dari  tabel  di  atas  menunjukkan  bahwasemua  variabel bebas  yang digunakan tidak berpengaruh secara  signifikan terhadap variabel  terikat dimana tingkat signifikansinya lebih besar dari 0.05. sehingga dapat disimpulkan bahwa data dalam penelitian ini tidak terjadi heterokedastisitas.

## Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Regresi ganda didasari pada hubungan fungsional maupun hubungan kausal dari dua atau lebih variable independen dengan satu variable dependen. Analisis regresi ganda akan dilakukan bila  jumlah  variabel  independen  minimal  2  (dua).    Dengan  persamaan  di  bawah  ini  :Y  =  α  +
Adapun  hasil  pengolahan  data  dalam  analisis  regresi  ini  adalah  sebagai  berikut  yang tercantum pada tabel di bawah ini :
a. Uji Parsial (uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  menguji  koefisien  regresi  secara  parsial  dan  variabel independensinya
Tabel 7 Hasil Uji t Statistik
Mode l
Standardize
d Coefficient s Beta t Sig. 1 (Constanta) -2.274 .033 PER .367 2.071 .050 EPS .005 .018 .986 ROE .422 1.810 .083 EVA -.484 -2.232 .036
Berdasarkan hasil uji t di atas dapat pula dibuat persamaan regresi sebagai berikut : RS = 0 + 0.367PER + 0.005EPS + 0.422ROE + (-0.484)EVA
a. Uji Simultan (uji F)
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  besarnya  pengaruh  dari  seluruh  variabel  independen secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Berikut adalah hasil uji dari nilai F :
Tabel 8 Hasil Uji F Statistik Model F Sig. 1 Regressio n 3.342  .027 a

## Residual
Total
Dari  tabel  di  atas  menjelaskan  bahwa  nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  0.05,  maka dapat  disimpulakan  bahwa  variabel  independen  secara  keseluruhan  atau  simultan  tidak berpengaruh pada variabel dependen.
b. Koefisien Determinasi (R 2 )
Nilai  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  melihat  seberapa  besar  pengaruh variabel  bebas  dalam  menerangkan  secara  keseluruhan  terhadap  variabel  terikat.  Maka  dari itu hasil ujinya sebagai berikut :
Tabel 9
Hasil Uji Determinan (R 2 ) Model R Squar e Adjusted R Square 1 .368 .258
Pada tabel di atas menjelaskan bahwa koefisien determinan Adjusted R Square memiliki nilai sebesar 0.258. menandakan bahwa kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sebesar 25.8% dan sisanya 100% - 25.8% = 74,2% di jelaskan oleh variabel lain di luar regresi pada penelitian ini.
Pembahasan
a. Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Return Saham
PER  digunakan  untuk  mengukur  bagaimana  investor  menilai  prospek  pertumbuhan perusahaan dimasa yang akan datang, dan tercermin pada harga saham yang bersedia dibayar oleh  investor  untuk  setiap  rupiah  laba  yang  diperoleh  perusahaan.  Pada  tabel  4.3.5
mengatakan  bahwa  nilai  Beta  PER  sebesar  0.367  dengan  nilai  probabilitas  sebesar  0.050 menunjukkan bahwa PER secara  parsial  berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Dengan demikian semakin tinggi rasio ini menunjukkan bahwa investor mempunyai harapan  yang  baik  tentang  perkembangan  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang,  sehingga investor  bersedia  membayar  dengan  harga  yang  mahal,  sehingga return saham  akan  naik.
Taori  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Risdiyanto  (2016)  dengan  judul pengaruh  ROI,  EPS,  dan  PER  terhadap Return Saham  pada  Perusahaan  Farmasi.  Hasilnya mengatakan bahwa PER berpengaruh signifikan terhadap return saham.
b. Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Return Saham Earning  Per  Share (EPS)  EPS  merupakan  perbandingan  antara  jumlah Earnin g After  Tax (EAT) dengan jumlah saham yang beredar. EPS merupakan salah satu rasio keuangan yang sering  digunakan  oleh  investor  untuk  menganalisa  kemampuan  perusahaan  menghasilkan laba berdasarkan saham yang dimiliki. Pada tabel 4.3.5 EPS memiliki nilai beta sebesar 0.05 dengan  signifikan  sebesar  0.986,  data  ini  menunjukkan  bahwa  EPS  secara  parsial  tidak berpengaruh  terhadap return saham.  Artinya  EPS  tidak  menjadi  acuan  bagi  para  investor karena masih ada factor lain yang akan mempengaruhi return saham. Data ini didukung oleh penelitian  Risdiyanto  (2016)  dengan  judul  pengaruh  ROI,  EPS,  dan  PER  terhadap Return Saham  pada  Perusahaan  Farmasi.  Hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa  secara  parsial ROE  tidak  berpengaruh  terhadap return saham.  Dikarenakan  keadaan  perekonomian  yang kurang stabil pada tahun 2010-2014 sedangkan jumlah saham yang beredar tetap.
c. Pengaruh Return On Equity (ROE)  terhadap Return Saham
ROE  digunakan  untuk  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba setelah  pajak  dengan  menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan.    Seperti  yang tersedia pada Tabel 4.3.5 ROE memiliki nilai beta sebesar 0.422 dengan probabilitas sebesar 0.83 maka data ini menjelaskan bahwa ROE secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham.  Artinya  variabel  ROE  tidak  dijadikan  acuan  bagi  para  investor.    Hal  ini  didukung oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Achmad  (2010)  dengan  judul  analisis  pengaruh  EVA momentum,  NPM,  BEP,  ROA,  dan  ROEterhadap return saham  (studi  empiris  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2010). Yang mengatakan bahwa secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
d. Pengaruh Economic Value Added ( EVA) terhadap Return Saham
Economic  Value  Added (EVA)  adalah  sebuah  ukuran  yang  digunakan  untuk  mengawasi penciptaan  nilai  secara  keseluruhan  dalam  suatu  bisnis.  EVA  bukan  suatu  strategi  tetapi suatu  ukuran  hasil.  Ada  beberapa  pendorong  yang  dibutuhkan  untuk  dikelola,  tetapi  EVA hanya  sebuah  ukuran  yang  dapat  menggambarkan  beberapa  penghasilan.  Pada  Tabel  4.3.5 menjelaskan bahwa nilai beta EVA sebesar -0.484 dengan signifikansi sebesar 0.036 hal ini menunjukkan bahwa EVA secara parsial berpengaruh negatif terhadap return saham. Hal ini betolak  belakang  dengan  teori,  berdasarkan  data  tersebut  dapat  menjelaskan  bahwa  EVA mengalami kenaik tetapi return saham mengalami penurunan.
e. Pengaruh  PER, EPS, ROE, dan EVA terhaadap Return Saham Pada Tabel 4.3.6 menjelaskan bahwa nila F hitung sebesar 3.342 dengan signifikan sebesar 0.027  hal  ini  menyatakan  bahwa  hipotesis  5  di  terima.  Dari  pernyataan  tersebut  dapat menjelaskan bahwa PER, EPS, ROE dan EVA secara simultan berpengaruh terhadap return saham.

## PENUTUP

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakaukan  maka  penelitian  ini  dapat disimpilkan sebagai berikut :
1. Hasil koefisien determinasi didapat sebesar 0.258. menandakan bahwa kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sebesar 25.8% dan sisanya 100% - 25.8% = 74,2% dijelaskan oleh variabel lain di luar regresi pada penelitian ini.
2. Hasil uji secara parsial diperoleh bahwa PER berpengaruh signifikan terhadap return saham yang  di  lihat  pada  Tabel  4.3.5  nilai  PER  pada  tabel  beta    sebesar  0.367  dengan    nilai signifikan sebesar 0.05. artinya PER mengalami peningkatan dan return sahampun naik. Hal ini menandakan bahwa
3. Hasil  uji  secara  parsial  diperoleh  bahwa  EPS  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham  yang dilihat pada Tabel 4.3.5 nilai EPS pada tabel  beta  sebesar 0.005 dengan  nilai signifikan  sebesar  0.986.  artinya  EPS  tidak  dijadikan  acuan  bagi  para  investor  dalam melakukan transaksi jual beli saham.
4. Hasil uji secara parsial  diperoleh bahwa ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham yang dilihat pada Tabel 4.3.5 nilai ROE pada tabel beta  sebesar 0.422 dengan  nilai signifikan sebesar 0.083. artinya ROE tidak dijadikan acuan bagi para investor.
5. Hasil uji secara parsial diperoleh bahwa EVA berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham yang di lihat pada Tabel 4.3.5 nilai EVA pada tabel beta  sebesar -0.484 dengan  nilai signifikan  sebesar  0.036.  hal  ini  menjelaskan  bahwa  EVA  mengalami  peningkatan  namun return saham mengalami penurunan.
6. Pengaruh  PER, EPS, ROE, dan EVA terhadap Return Saham Pada Tabel 4.3.6 menjelaskan bahwa  nila  F  hitung  sebesar  3.342  dengan  signifikan  sebesar  0.027  hal  ini  menyatakan bahwaPengaruh    PER,  EPS,  ROE,  dan  EVA  secara  bersama-sama  atau  simultan  dapat berpengaruh terhadap return saham.

## Saran
Dari  hasil  penelitian  dan  pembahasan  pada  penelitian  ini  peneliti  memiliki  saran  sebagai berikut :
1. Dalam  melakukan  suatu  analaisis  sebaiknya  para  pemilik  modal  lebih  memperhatikan variabel PER, karena variabel ini mempunyai pengaruh yang positif terhadap return saham.
2. Bagi  para investor atau  pemilik modal hendaknya melakukan pertimbangan  yang baik  agar bisa mendapatkan hasil yang baik pula jangan hanya terpaku  pada teori tetapi cobalah untuk melakukan analisis.
3. Untuk  selanjutnya  bagi  peneliti  yang  ingin  meneliti  hendaklah  untuk  menambahkan  rasio keuangan lainnya atau metode lainnya, agar bisa mendapapatkan hasil yang lebih baik lagi.
4. Bagi  peneliti  selanjutnya  hendaknya  dapat  menambahkan    rentang  waktu  penelitian  yang lebih panjang lagi agar bisa mendapatkan hasil yang lebih memuaskan lagi.

## DAFTAR PUSTAKA
Achmad, Vany (2010). Analisis pengaruh EVA momentum, NPM, BEP, ROA dan ROE terhadap Return Saham . Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur, Jakarta. Hamid,  Abdul  (2016). Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Dengan  Menggunakan Pendekatan EVA dan MVA. Business and Finance Journal. Vol 1, No.1 : 64-66.
Hanafi, Mamduh M.  1996. Analisis Laporan Keuangan . UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Krismiani. Dan Aryani Y Anni. (2011). Akuntansi Manajemen . Yogyakarta. UPP STIM YKPN
Putri,  Anggun  Amalia  Bahar  (2012). Analisis  pengaruh  ROA,  EPS,  NPM,  DER  dan  PBV terhadap  return  saham. Skripsi.  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Diponegoro Semarang.
Rahmawati,  Anisya  Dewi  (2017). Pengaruh  Economic  Value  Added  (EVA),  Resiko  Sistematis dan  Indicator  Makro  Ekonomi  Terhadap  Return  Saham  Perusahaam  Manufaktur    Pada Sektor Otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Risdiyanto,  (2016). Pengaruh  ROI,  EPS  dan  PER  terhadap  return  saham  pada  perusahaan farmasi , Jurnal Ilmu dan Reset Manajemen, Vol.5, No.7
Santoso, Singgih, (2004). Mengatasi berbagai masalah statistic dengan spss versi 11.5. Jakarta : PT Elex Media Computindo.
Saputri,  Indah  Ramadhani  (2017). Analisis  pengaruh  CAR,  NIM,  BOPO  dan  LDR  terhadap return  saham  pada  perusahaan  perbankkan  yang  terdaftar  di  BEI  peiode  tahun  2011- 2015. Skripsi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa. Yogyakarta. Sudana,  I  Made.  (2015) Manajemen  Keuagan  Perusahaan  Teori  Dan  Praktik  Edisi  2 . Yogyakarta. Penerbit Erlangga Suripto  .(2015). Manajemen  Keuangan  (strategi  penciptaan  Nilai  PerusahaanMelalui Pendekatan Ekonomik Value Added). Yogyakarta : GRAHA ILMU Tandelilin, Eduardus. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio edisi 1. Yogyakarta : BPEFE.
Wiyono,  Gendro., Kusuma, Hadri.  (2017). Manajemen Keuangan Lanjutan  Berbasis Corporate Value Creation. Yogyakarta : UPP STM YKPN. Wiratama, Farindra.  (2016). Pengaruh Rasio  Likuiditas,  Rasio  Aktivitas, Rasio  Leverage, Rasio Profitabilitas  terhadap  Return  Saham  pada  Perusahaan  Subsektor  Properti  dan Realisteate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) .
www.bi.co.id www.idx.co.id www.yahoofinance.co.id