## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## 1144

## Pengaruh Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga, Inflasi, dan Volume Perdagangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia
Devi Daniar 1 , Astrid Dita Meirina Hakim 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur E-mail: 1931511040@student.budiluhur.ac.id 1 , astrid.dita@budiluhur.ac.id 2
Article History: Received: 09 Maret 2024 Revised: 16 Maret 2024
Accepted: 17 Maret 2024
Abstract: Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh nilai tukar, tingkat suku bunga, inflasi, dan volume perdagangan terhadap return saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2018-2022. Metode purposive sampling digunakan untuk memilih sampel perusahaan perbankan yang memenuhi kriteria tertentu. Data dikumpulkan dari laporan keuangan yang lengkap selama periode tersebut. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai tukar, tingkat suku bunga, dan inflasi tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Namun, volume perdagangan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham, hal ini menunjukkan bahwa saham dengan volume perdagangan yang tinggi dapat menghasilkan return saham yang lebih besar. Temuan ini memberikan implikasi bagi perusahaan perbankan dan investor dalam pengambilan keputusan investasi, dengan mempertimbangkan faktor volume perdagangan saham sebagai salah satu indikator potensial untuk memprediksi return saham.
Keywords : Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga, Inflasi, Volume Perdagangan, Return Saham.
PENDAHULUAN Pada era globalisasi saat ini, sebagian negara termasuk indonesia yang memberikan perhatian cukup besar terhadap pasar modal karena memberikan dampak yang besar dan strategis terhadap perekonomian negara. Perekonomian pasar modal berperan besar dalam aliran uang dan investasi yang menjadikan ada berbagai cara untuk mengumpulkan uang untuk membiayai suatu kegiatan, seperti melalui penjualan barang atau penerbitan obligasi (Utami and Kartika 2020; Yusuf 2023). Pasar modal menjalankan dua fungsi yang pertama sebagai sarana perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat kemudian dana yang diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi dan penambahan modal kerja. Fungsi kedua adalah sebagai sarana masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen keuangan seperti saham, obligasi reksadana dan lain lain. Pasar modal menjadi salah satu pasar yang diminati di Indonesia, tidak sedikit investor yang berasal dari Indonesia yang menanamkan modalnya di pasar modal (Juliati 2015; Permata and Ghoni 2019).
Untuk mengatasi masalah tersebut dengan melakukan edukasi kepada masyarakat, agar masyarakat yang menjadi atau ingin menjadi investor tidak hanya mengikuti perkembangan zaman, tetapi juga perlu benar-benar memahami keadaan perusahaan.Untuk menghindari risiko saat mengambil keputusan untuk menjual atau membeli, perlu memahami faktor makro ekonomi yang dapat mempengaruhi return saham dengan menganalisis nilai tukar, tingkat suku bunga, inflasi, dan volume perdagangan. Agar orang tidak salah dalam berinvestasi dan bisa berfikir dengan baik, bukan sekedar trial and error (Ismanto et al. 2019; Sulastri and Suselo 2022).
Gambar 1. Return saham pada perusahaan sub sektor perbankan Berdasarkan gambar 1, menunjukkan informasi return saham pada perusahaan subsektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Grafik tersebut mengidentifikasi adanya fluktuasi pada return saham, pergerakan dimulai dari tahun 2018 yakni memiliki nilai rata-rata return saham -0,041, kemudian mengalami peningkatan pada tahun 2019 menjadi 0,597, pada tahun 2020 mengalami penurunan menjadi 0,469, pada tahun 2021 mengalami peningkatan kembali menjadi 0,942, dan pada tahun 2022 mengalami penurunan yang cukup drastis menjadi -0,185. Dari data tersebut, hal ini menunjukkan bahwa rata-rata nilai return saham mengalami perubahan nilai yang fluktuatif, sehingga perubahan tersebut dapat menjadi fenomena yang serius dan menarik untuk diketahui lebih lanjut.
Adapun yang mempengaruhi Return Saham yang pertama adalah Nilai Tukar. Menurut Permaysinta dan Sawitri (2021), Ananda and Santoso (2022) nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap return saham. Nilai tukar suatu mata uang ditentukan oleh hubungan penawaran- permintaan ( supply-demand ) untuk mata uang tersebut. Jika permintaan terhadap suatu mata uang meningkat, sedangkan penawaran tetap atau menurun, maka nilai tukar mata uang tersebut akan naik. Sebaliknya, jika penawaran suatu mata uang meningkat, sedangkan permintaan tetap atau menurun, nilai mata uang tersebut akan melemah. Faktor lain yang mempengaruhi return saham selain nilai tukar yaitu tingkat suku bunga. Menurut Wijayanti dan Sishadiyati (2020), tingkat suku bunga tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan menurut Mourine dan Septina (2023), tingkat suku bunga berpengaruh signifikan terhadap return saham. Pada kondisi tingkat Suku Bunga yang meningkat, maka return saham yang diterima investor akan mengalami penurunan karena suku bunga yang semakin tinggi membuat pengaruh pada nilai sekarang dari aliran kas perusahaan yang membuat investor melihat investasi saham menjadi kurang tertarik dan lebih memilih untuk tidak berinvestasi dahulu atau mengalihkan ke investasi lain seperti deposito dan lainnya (Ernayani et al. 2023).
Lebih lanjut, hal lain yang mempengaruhi return saham selain nilai tukar dan tingkat suku bunga yaitu inflasi. Inflasi adalah ukuran aktivitas ekonomi yang digunakan untuk menggambarkan kondisi ekonomi (tentang peningkatan harga rata-rata barang dan jasa) suatu negara (Prameswari, Indrawati, and Laut 2019). Menurut Santika (2022) inflasi berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan menurut Andes and Prakoso (2017) inflasi tidak

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
1146
berpengaruh terhadap return saham.
Volume Perdagangan juga diprediksi memengaruhi return saham. Menurut Niawaradila, et al (2021), volume perdagangan berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Menurut Jefri, Siregar, and Kurnianti (2020) volume perdagangan berpengaruh signifikan terhadap return saham. Kenaikan volume perdagangan saham akan mempengaruhi kenaikan return saham, dimana volume perdagangan yang tinggi berarti saham tersebut banyak diminati oleh investor sehingga dapat mendorong kenaikan return saham (Jefri et al. 2020; Nasir and Mirza 2011).
METODE PENELITIAN Populasi penelitian ini terdiri dari perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2018-2022. Teknik purposive sampling digunakan untuk memilih sampel perusahaan perbankan yang memenuhi kriteria tertentu (Sugiyono 2013). Kriteria inklusi untuk sampel penelitian mencakup perusahaan Sub Sektor Perbankan yang menerbitkan laporan keuangan secara lengkap selama periode 2018-2022 dan tidak mengalami kerugian selama 5 tahun berturut-turut periode 2018-2022. Selanjutnya data dikumpulkan dari laporan keuangan yang lengkap dari perusahaan-perusahaan sampel, adapun data yang direkap adalah data nilai tukar, tingkat suku bunga, inflasi, volume perdagangan, dan return saham dari masing-masing perusahaan diperoleh dari sumber-sumber yang terpercaya seperti database Bursa Efek Indonesia, laporan tahunan perusahaan, dan sumber data keuangan resmi lainnya.
Variabel yang diteliti dalam penelitian ini adalah nilai tukar, tingkat suku bunga, inflasi, volume perdagangan, dan return saham. Nilai tukar diukur dengan nilai tukar mata uang terhadap mata uang lokal Rupiah terhadap Dollar AS), tingkat suku bunga diukur dengan tingkat suku bunga bank sentral, inflasi diukur dengan indeks harga konsumen (CPI), volume perdagangan diukur dengan jumlah saham yang diperdagangkan, dan return saham diukur sebagai persentase perubahan harga saham dari waktu ke waktu. Terakhir, data yang dikumpulkan dianalisis menggunakan metode statistik regresi linear berganda huna mengetahui pengaruh variabel independen (nilai tukar, tingkat suku bunga, inflasi, dan volume perdagangan) terhadap variabel dependen (return saham) dengan alat bantu software eviews 10.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik yang digunakan terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas.
1. Uji Normalitas
0 2 4 6 8 10 12 14 16 -2 -1 0 1 2 3 Series: Standardized Residuals Sample 2018 2022 Observations 55 Mean 4.81e-17
Median 0.000000 Maximum 3.130999
Minimum -2.533851
Std. Dev. 1.119188
Skewness -0.094187 Kurtosis 3.614135 Jarque-Bera  0.945650 Probability 0.623239

## Gambar 2. Uji Normalitas
Diketahui bahwa nilai probability yaitu sebesar 0,623239. Artinya nilai tersebut lebih besar dari tingkat signifikansi yakni 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi ini berdistribusi normal.
1147 2. Uji Multikoliniearitas Tabel 1. Uji Multikolinieritas RS NT TSB I VP RS 1.000000 -0.036133 0.135298 -0.057471 0.054270 NT -0.036133 1.000000 0.161047 0.804576 -0.191912 TSB 0.135298 0.161047 1.000000 -0.350348 0.160070 I -0.057471 0.804576 -0.350348 1.000000 -0.216975 VP 0.054270 -0.191912 0.160070 -0.216975 1.000000 Sumber: Output Eviews 10.
Berdasarkan tabel 1 didapatkan hasil koefisien korelasi diatas 0,80. Artinya bahwa model regresi yang digunakan tidak terdapat masalah multikolinieritas.
3. Uji Heteroskedastisitas -3 -2 -1 0 1 2 3 4 1 - 1 8 1 - 2 2 2 - 2 1 3 - 2 0 4 - 1 9 5 - 1 8 5 - 2 2 6 - 2 1 7 - 2 0 8 - 1 9 9 - 1 8 9 - 2 2 10 - 2 1 11 - 2 0 12 - 1 9 13 - 1 8 13 - 2 2 14 - 2 1 15 - 2 0 16 - 1 9 17 - 1 8 17 - 2 2 18 - 2 1 19 - 2 0 20 - 1 9 21 - 1 8 21 - 2 2 22 - 2 1 23 - 2 0 24 - 1 9 25 - 1 8 25 - 2 2 RS

## Gambar 3. Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan gambar 3 dapat disimpulkan bahwa sebaran titik-titik tidak membentuk pola tertenu dan titik tersebut menyebar secara acak pada scatterplot, maka disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas atau terbebas dari masalah heteroskedastisitas.

## 4. Uji Autokorelasi

## Tabel 2. Uji Autokorelasi
Cross-section fixed (dummy variables) Weighted Statistics R-squared 0.360787 Mean dependent var -0.498031 Adjusted R-squared 0.174350 S.D. dependent var 1.460777 S.E. of regression 1.393613 Sum squared resid 186.4470 F-statistic 1.935167 Durbin-Watson stat 2.448204 Prob(F-statistic) 0.009631
Sumber: Hasil Output Eviews 10 Dari hasil tabel 2 diperoleh nilai Durbin Watson Stat yaitu sebesar 2,448204, Nilai tersebut berada pada posisi 1,54 – 2,46 maka model regresi ini dikatakan tidak ada autokorelasi.

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## 1148
B. Analisis Regresi Tabel 3. Hasil Uji Regresi Variable Coefficient Std. Error t-StatisticProb. C -457.6897 253.0563 -1.8086480.0817 NT -1.956457 2.140729 -0.9139210.3688 TSB 46.89427 25.88948 1.8113250.0812 I 7.898536 5.334334 1.4806980.1503 VP 0.245695 0.080752 3.0425810.0052
Sumber: Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan tabel 3, dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Nilai Konstanta sebesar -457.6897 artinya jika variabel bebas yaitu nilai tukar, tingkat suku bunga, inflasi, dan volume perdagangan nilainya adalah 0 maka nilai perusahaan nilainya sebesar -457.6897.
2. Koefisien regresi nilai tukar bernilai -1.956457. Artinya jika variabel lain bernilai tetap dan nilai nilai tukar mengalami kenaikan sebesar 1 satuan maka return saham akan mengalami penurunan sebesar -1.956457 begitupun sebaliknya.
3. Koefisien regresi tingkat suku bunga bernilai 46.89427. Artinya jika variabel lain bernilai tetap dan nilai tingkat suku bunga mengalami kenaikan sebesar 1 satuan maka return saham mengalami peningkatan sebesar 46.89427 begitupun sebaliknya.
4. Koefisien regresi inflasi bernilai 7.898536I. Artinya jika variabel lain bernilai tetap dan nilai inflasi mengalami kenaikan sebesar 1 satuan maka return saham mengalami kenaikan sebesar 7.898536I begitupun sebaliknya.
5. Koefisien regresi volume perdagangan bernilai 0.245695. Artinya jika variabel lain bernilai tetap dan nilai volume perdagangan mengalami kenaikan sebesar 1 satuan maka return saham mengalami kenaikan sebesar 0.245695 begitupun sebaliknya.
C. Uji Hipotesis Tabel 4. Uji t Variable Coefficient Std. Error t-StatisticProb. C -457.6897 253.0563 -1.8086480.0817 NT -1.956457 2.140729 -0.9139210.3688 TSB 46.89427 25.88948 1.8113250.0812 I 7.898536 5.334334 1.4806980.1503 VP 0.245695 0.080752 3.0425810.0052 Sumber: Hasil Output Eviews 10.
Berdasarkan tabel 4 dapat diketahui hasil penelitian sebagai berikut:
1. Pengujian Hipotesis Variabel Nilai Tukar Nilai probabilitas pada variabel Nilai Tukar adalah 0,3688 > 0,05 (tingakat signifikansi). Artinya bahwa Nilai Tukar tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
2. Pengujian Hipotesis Variabel Tingkat Suku Bunga Nilai probabilitas pada variabel Tingkat Suku Bunga adalah 0,0812 > 0,05 (tingkat signifikansi). Artinya bahwa Tingkat Suku Bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
3. Pengujian Hipotesis Variabel Inflasi
Nilai probabilitas pada variabel Inflasi adalah 0,1503 > 0,05 (tingkat singnifikanasi). Artinya bahwa Inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
4. Pengujian Hipotesis Variabel Volume Perdagangan Nilai probabilitas pada variabel Volume Perdagangan adalah 0.0052 < 0,05 (tingkat signifikansi). Artinya bahwa Volume Perdagangan berpengaruh positif signifikan terhadap Return Saham.

## D. Pembahasan
1. Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Return Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa nilai tukar tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ananda and Santoso (2022) yang mengatakan bahwa nilai tukar berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Hal ini disebabkan nilai tukar yang melemah akan memberikan reaksi investor untuk lebih memilih investasi dalam bentuk rupiah dari pada berinvestasi dalam dollar, karena investor menilai bahwa nilai tukar tidak dapat mempengaruhi return saham pada perusahaan perbankan yang menyebabkan nilai rupiah melemah atau nilai dollar menguat. Hal ini berarti nilai tukar tidak menjadi acuan utama bagi sebagian besar investor dalam menentukan keputusan investasi.

## 2. Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Return Saham
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang pernah dilakukan oleh Mourine and Septina (2023) yang mengatakan bahwa tingkat suku bunga berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Lebih lanjut, hal ini disebabkan suku bunga yang tinggi menyebabkan harga bahan baku menjadi mahal, perusahaan akan memilih alternatif pembiayaan yang lebih murah dan lebih efisien dengan harga jual yang tinggi sehingga tidak akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan pada return saham yang akan diterima investor. Suku bunga yang tinggi tidak mempengaruhi investor dalam menentukan investasi pada perusahaan perbankan, karena keputusan investasi melibatkan faktor psikologis dari investor itu sendiri sehingga tidak selamanya teori yang ada selalu terbukti.
3. Pengaruh Inflasi Terhadap Return Saham
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Santika (2022) yang menyatakan bahwa inflasi berpengaruh signifikan terhadap return saham. Inflasi terjadi akibat kenaikan harga-harga secara menyeluruh dan penurunan daya beli konsumen rendah terhadap produk. Inflasi mengalami penurunan merupakan sinyal bagi investor untuk memperoleh keuntungan dari kegiatan investasi. Tinggi rendahnya inflasi tidak mempengaruhi naik turunnya return saham pada perusahaan perbankan, inflasi yang terjadi pada tahun 2018- 2022 masih dapat mendorong minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan perbankan.
4. Pengaruh Volume Perdagangan Terhadap Return Saham Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa volume perdagangan berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Hasil Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang pernah

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## 1150
dilakukan oleh Niawaradila et al. (2021) yang mengatakan volume perdagangan berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini mengindikasikan bahwa saham yang memiliki volume perdagangan yang tinggi dan saham tersebut dinyatakan sebagai saham yang aktif diperdagangkan tidak menjamin perusahaan tersebut menghasilkan return saham yang tinggi. Semakin besar volume perdagangan saham perusahaan akan semakin meningkat besar pula harga saham perusahaan. Semakin rendah volume perdagangan saham perusahaan akan semakin rendah. Hasil ini menunjukkan bahwa volume perdagangan yang tinggi mengindikasikan bayaknya investasi yang masuk ke perusahaan perbankan sehingga akan menyebabkan harga saham perusahaan menjadi meningkat dan tentu saja hal ini akan berpengaruh terhadap return saham.
KESIMPULAN
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai tukar, tingkat suku bunga, dan inflasi tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Namun, volume perdagangan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham, menandakan bahwa saham dengan volume perdagangan yang tinggi dapat menghasilkan return saham yang lebih besar. Implikasi dari temuan ini adalah pentingnya mempertimbangkan faktor volume perdagangan saham sebagai indikator potensial untuk memprediksi return saham, baik bagi perusahaan perbankan maupun investor dalam pengambilan keputusan investasi. Secara spesifik, pengaruh nilai tukar tidak signifikan terhadap return saham, menunjukkan bahwa investor cenderung lebih memilih investasi dalam mata uang lokal daripada mata uang asing. Tingkat suku bunga juga tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, yang menunjukkan bahwa keputusan investasi tidak hanya didasarkan pada faktor suku bunga. Selain itu, inflasi juga tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, menandakan bahwa investor tidak sepenuhnya dipengaruhi oleh kondisi inflasi dalam memilih investasi. Namun, temuan bahwa volume perdagangan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham menunjukkan bahwa investor cenderung mengambil keputusan investasi berdasarkan aktivitas perdagangan saham. Volume perdagangan yang tinggi mengindikasikan minat investor yang besar, yang dapat mempengaruhi harga saham perusahaan dan akhirnya menghasilkan return saham yang lebih tinggi. Hasil penelitian ini diharapkan dapat berguna bagi perusahaan khususnya yang sahamnya terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan para investor untuk dijadikan pertimbangan memilih perusahaan dalam melakukan kegiatan investasi, agar investasi yang dilakukan tepat dan menguntungkan.

## DAFTAR REFERENSI
Ananda, Wahyu Citra, and Agus Budi Santoso. 2022. “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (2018-2020).” J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains) 7(2):726–33. Andes, Septa Lukman, and Aryo Prakoso. 2017. “Pengaruh Inflasi, Kurs Rupiah Dan Suku Bunga Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur.” Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis 10(2):8–16.
Ernayani, Rihfenti, Muhammad Imam Asnawi, Natalia Reyne Lumentah, Irwan Moridu, and Winda Lestari. 2023. “Literature Review: Prospek Peningkatan Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan Dan Return Saham.” Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING) 6(2):1168–80.
Ismanto, Hadi, Anna Widiastuti, Harjum Muharam, Irene Rini Demi Pangestuti, and Fathur Rofiq. 2019. Perbankan Dan Literasi Keuangan . Deepublish.
Jefri, Jefri, Edo S. Siregar, and Destria Kurnianti. 2020. “Pengaruh ROE, BVPS, Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Return Saham.” Jurnal PROFIT Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi 7(2):101–12. Juliati, Yenni Samri. 2015. “Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara.” HUMAN FALAH: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam 2(1):95–112. Mourine, Angelina, and Fanny Septina. 2023. “Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar, Dan Struktur Modal Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Farmasi.” Jurnal Perspektif 21(1):10–20. Nasir, Azwir, and Achmad Mirza. 2011. “Pengaruh Nilai Kurs, Inflasi, Suku Bunga Deposito Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Ekonomi 19(04). Niawaradila, Bila, Gendro Wiyono, and Alfiatul Maulida. 2021. “Pengaruh Frekuensi Perdagangan, Volume Perdagangan, Dan Kapitalisasi Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2019.” Ecobisma (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen) 8(1):122–38. Permata, Citra Puspa, and Muhammad Abdul Ghoni. 2019. “Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara Indonesia.” Jurnal AkunStie (JAS) 5(2):50–61. Permaysinta, Erina, and Aristha Purwanthari Sawitri. 2021. “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham.” Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan Dan Ilmu Ekonomi Akuntansi 5(1):41–47. Prameswari, Mahesi, Lucia Rita Indrawati, and Lorentino Togar Laut. 2019. “Analisis Pengaruh Utang Negeri, Kurs Dollar, Dan Inflasi Terhadap Cadangan Devisa Indonesia Tahun 2008- 2017.” Dinamic 1(4):457–66.
Santika, I. 2022. “PENGARUH LIKUIDITAS DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP PERTUMBUHAN LABA PADA BANK UMUM SWASTA NASIONAL DI BURSA EFEK INDONESIA.”
Sugiyono, D. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan Tindakan . Sulastri, Tri, and Dedi Suselo. 2022. “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk.” JPEKA: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Manajemen Dan Keuangan 6(1):29–40. Utami, Vera Wydia, and Rayna Kartika. 2020. “Investasi Saham Pada Sektor Perbankan Adalah Pilihan Yang Tepat Bagi Investor Di Pasar Modal.” Jurnal Sains Sosio Humaniora 4(2):894–97.
Wijayanti, Delia. 2020. “Analisis Suku Bunga, Kurs Dan Inflasi Terhadap Return Saham Blue Chip Sektor Perbankan.” JDEP (Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan) 3(1):34–38. Yusuf, Yusuf. 2023. “SYSTEMATIC LITERATURE REVIEW OF THE BANKING SECTOR BUSINESS SUSTAINABILITY MODEL.” Pp. 619–25 in International Conference On Economics Business Management And Accounting (ICOEMA) . Vol. 2.