## SULTANIST: Jurnal Manajemen dan Keuangan
Volume: 7 No: 2 Tahun 2019 Page (81-91)
ISSN: 2338-4328 (Print), ISSN: 2686-2646 (Online)
Available online at: https://sultanist.ac.id/index.php/sultanist
Copyright © 2019, SULTANIST: Jurnal Manajemen dan Keuangan
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung

## ANALISIS PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN STRUKTUR MODAL DALAM MENINGKATKAN PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Berty Kristina Siahaan 1 , Liper Siregar 2 , Musa Silaen 3 , Nelly Ervina 4 Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung, bertysiahaan@gmail.com
Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung, liper_regar@yahoo.co.id, musa.silaen76en@gmail.com, nellyervinastie@gmail.com,

## Abstrak
Tujuan  penelitian  mengetahui  gambaran  pertumbuhan  penjualan,  struktur  modal  dan  profitabilitas  dan  untuk mengetahui faktor apa yang menyebabkan pertumbuhan penjualan, struktur modal dan profitabilitas mengalami fluktuasi dan cenderung tidak stabil pada perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  analisis  deskriptif  kualitatif  dan  analisis  induktif.  Jenis data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kualitatif  dan  kuantitatif.  Sumber  data  yang  digunakan adalah  dan  sekunder.  Hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  nilai  rata-rata  Pertumbuhan Penjualan,  nilai  rata-  rata  profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat.  Sedangkan nilai rata-rata Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun.  Faktor  yang  menyebabkan  pertumbuhan  penjualan  dan  profitabilitas Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017  mengalami  fluktuasi dan cenderung meningkat yaitu karena pendapatan atas penjualan dan laba per saham yang diterima perusahaan besar, sedangkan faktor yang menyebabkan struktur modal Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung menurun yaitu karena ekuitas pemegang saham yang dimiliki perusahaan lebih besar dari utang jangka panjang.
Kata Kunci : Pertumbuhan Penjualan, Struktur Modal, Profitabilitas.

## THE ANALYSIS OF SALES GROWTH AND CAPITAL STRUCTURE IN INCREASING PROFITABILITY IN CHEMICAL SUB SECTOR COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

## Abstract Abstract
The purpose of this research is to determine the description of sales growth, capital structure and profitability and to find out what factors cause sales growth, capital structure and profitability have fluctuated and tend to be unstable  in  Chemical  Sub  Sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  This  research  was conducted  using  qualitative  descriptive  analysis  method  and  analysis  inductive.  The  type  of  data  used  in  this research are qualitative and quantitative data. Source of data used secondary data. The results of this study can be  concluded  as  follows:  the  average  value  of  Sales  Growth,  the  value  of  profitability  ratios  in  Chemical  Sub Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2013-2017 experienced fluctuations and tended to increase. While the average value of the Capital Structure of Chemical Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2013-2017 period fluctuated and tended to decline. Factors that caused sales  growth  and  profitability  of  Chemical  Sub-Sector  Companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in 2013-2017  experienced  fluctuations  and  tended  to  increase  due  to  income  from  sales  and  earnings  per  share received by large companies, while factors that caused the capital structure of Chemical Sub-Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2013-2017 experienced fluctuations and tended to decline because the shareholders' equity owned by the company was greater than long-term debt.
Keywords: Sales Growth, Capital Structure, Profitability

## PENDAHULUAN
Tujuan  utama  perusahaan  baik  yang telah go  public maupun  yang  belum  adalah memperoleh keuntungan, meningkatkan kemakmuran  pemilik  atau  para  pemegang saham melalui peningkatan nilai perusahaan dan  pertumbuhan.  Cara  menilai  bagaimana perusahaan  dapat  bersaing  adalah  dengan melihat  profitabilitas  perusahaan  tersebut. Profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Profitabilitas  yang  tinggi  menunjukkan semakin efektif perusahaan dalam menjalankan  operasinya  sehingga  mampu meningkatkan laba yang opitimal, sedangkan profitabilitas yang rendah menggambarkan  bahwa  perusahan  kurang efesien  dalam  menjalankan  operasinya sehingga kurang  mampu menghasilkan laba yang  optimal  (Setyawan  dan  Susilowati  : 2018)
Salah  satu  parameter  yang  digunakan untuk mengukur profitabilitas adalah Earning  Per  Share (EPS). Earning  Per Share (EPS) merupakan rasio untuk mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Earning Per Share (EPS) menggambarkan  profitabilitas  perusahaan yang  tergambar  pada  setiap  lembar  saham. Semakin  tinggi  nilai Earning  Per  Share (EPS)    menyebabkan  semakin  besar  laba dan kemungkinan terjadi peningkatan deviden  yang  diterima  oleh  pemegang saham  (Sinaga,  2017).  Terdapat  beberapa faktor  yang  mempengaruhi  Profitabilitas antara  lain  pertumbuhan  penjualan  dan struktur  modal.  Berikut  disajikan  gambaran Pertumbuhan Penjualan, Struktur Modal dan Profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013 – 2017 :
Tabel 1. Gambaran Pertumbuhan Penjualan, Struktur Modal dan Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2013-2017 Tahun Pertumbuhan Penjualan (kali) Struktur Modal LTDER (Kali) Profitabilitas EPS (Kali) 2013 0,169 0,287 68,634 2014 0,082 0,358 39,613 2015 -0,081 0,333 36,017 2016 0,123 0,270 190,317 2017 0,172 0,264 131,335 Rata- Rata 0,093 0,302 93,183
Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan Sub Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (2019)
Berdasarkan tabel 1 dapat dilihat bahwa rata-rata pertumbuhan penjualan pada Perusahaan Sub Sektor Kimia periode 2013- 2017  mengalami  fluktuasi  dan  cenderung menurun  diikuti  dengan  profitabilitas  yang cenderung  cenderung  menurun.  Pada  tahun 2017  pertumbuhan  penjualan    mengalami peningkatan menjadi  0,172  sedangkan profitabilitas mengalami penurunan menjadi 131,335.  Hal  ini  tidak  sesuai  dengan pendapat  Husnan  (2000),  yang  menyatakan bahwa  pertumbuhan  penjualan  dapat  juga mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan. Semakin tinggi profitabilitas berarti menunjukkan kinerja operasional
perusahaan  ke  kondisi  yang  lebih  baik. Untuk nilai struktur modal dengan parameter LTDER mengalami  fluktuasi dan cenderung menurun,
sedangkan profitabilitas  mengalami  peningkatan.  Pada tahun  2014  nilai  LTDER  mengalami peningkatan sebesar 0,358 sedangkan profitabilitas  mengalami  penurunan  sebesar 39,613  dan  pada  tahun  2016  LTDER mengalami penurunan sebesar 0,270
sedangkan
profitabilitas mengalami peningkatan  sebesar  190,317.  Hal  ini  tidak sesuai  dengan  pendapat  Sudana  (2011), yang menyatakan bahwa perusahaan mampu menghasilkan laba (profitabilitas) cenderung meningkatkan  jumlah  utangnya  (struktur modal), karena tambahan pembayaran bunga ditambah dengan laba sebelum pajak. Hal ini menunjukkan jika profitabilitas yang diperoleh perusahaan rendah maka perusahaan  akan  menggunakan  utang  yang relatif  besar  untuk  pendanaannya,  demikian sebaliknya.  Dengan  kata  lain,  apabila profitabilitas  meningkat  maka  struktur modal akan menurun.
Rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini adalah  gambaran  pertumbuhan  penjualan, struktur  modal  dan  profitabilitas  dan  Faktor apa yang menyebabkan pertumbuhan penjualan,  struktur  modal  dan  profitabilitas mengalami  fluktuasi  dan  cenderung  tidak stabil  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Kimia yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Berdasarkan  rumusan  masalah  di  atas  maka tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui gambaran pertumbuhan penjualan,  struktur  modal  dan  profitabilitas dan faktor apa yang menyebabkan pertumbuhan  penjualan,  struktur  modal  dan profitabilitas mengalami fluktuasi dan cenderung tidak stabil pada Perusahaan Sub Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## LANDASAN TEORI
Menurut  Rudianto  (2009),  “akuntansi adalah  sebuah  sistem  informasi  keuangan kepada  pihak-pihak  yang  berkepentingan mengenai  aktivitas  ekonomi  dan  kondisi suatu  perusahaan”.  Dalam  proses  akuntansi akan  dihasilkan  sebuah  laporan  keuangan. Tujuan akuntansi yaitu menyediakan informasi  tentang  posisi  keuangan,  kinerja, serta  perubahan  posisi  keuangan  suatu perusahaan  yang  bermanfaat  bagi  sejumlah
besar pemakai akuntansi. Menurut Mursyidi (2010),  “tujuan  utama  akuntansi  adalah menyajikan  informasi  ekonomi  dari  suatu entitas kepada pihak-pihak yang
berkepentingan”.  Menurut  Astuti  (2004),
“rasio keuangan adalah penggunaan informasi  akuntansi  yang  dirancang  untuk membantu mengevaluasi laporan
keuangan”.  Jenis-jenis  rasio  keuangan digunakan untuk menggunakan untuk menilai kinerja manajemen suatu perusahan.
Pertumbuhan  perusahaan  disebut juga sebagai pertumbuhan penjualan. Pertumbuhan  penjualan  tahun  sebelumnya digunakan  untuk  meramalkan  pertumbuhan penjualan tahun berikutnya. Menurut Rudianto  (2009),  “pertumbuhan  penjualan merupakan  volume  penjualan  pada  tahun- tahun mendatang, berdasarkan data pertumbuhan  volume  penjualan”.  Menurut Sudana  (2011),  “struktur  modal  ( capital structure )  berkaitan  dengan  pembelanjaan jangka  panjang  suatu  perusahaan  yang diukur  dengan  perbandingan  utang  jangka panjang  dengan  modal  sendiri”.  Tujuan utama  perusahaan  adalah memperoleh keuntungan atau laba yang maksimal. Untuk mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan  digunakan  rasio  profitabilitas. Menurut  Astuti  (2004),  “rasio  profitabilitas adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk menghasilkan  laba.  Rasio  profitabilitas mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan  dari  kegiatan bisnis yang dilakukan”.
Menurut  Husnan  (2000),  pertumbuhan penjualan dapat juga mempengaruhi profitabilitas.  Semakin  tinggi  profitabilitas berarti  menunjukkan  bahwa  perusahaan mampu  memperoleh  laba  dan  menunjukkan kinerja  perusahaan  ke  kondisi  yang  lebih baik.  Menurut  Sudana  (2011),  berdasarkan teori  signal  ( signaling  theory), perusahaan mampu  menghasilkan  laba  (profitabilitas) cenderung  meningkatkan  jumlah  utangnya (struktur modal), karena tambahan pembayaran  bunga  akan  ditambah  dengan laba  sebelum  pajak.  Jika  profitabilitas meningkat  maka  jumlah  utang  juga  akan meningkat. Menurut Atmaja (2003),
perusahaan yang memiliki tingkat keuntungan  tinggi  menggunakan  hutang yang relatif kecil, karena tingkat keuntungan yang  kecil  memungkinkan  mereka  untuk memperoleh  sebagian  besar  pendanaan  dari laba  ditahan.  Perusahaan  dengan  tingkat profitabilitas tinggi  berarti  memiliki  sumber dana internal yang tinggi, sehingga perusahaan  dapat  menggunakannya  untuk penambahan modal.

## METODE
Penelitian ini menggunakan data sekunder  dengan  membaca  dan  mencari informasi melalui alat elektronik ( browsing ) dan  mempelajari  buku-buku  karangan ilmiah,  catatan,  referensi  lainnya  yang berhubungan  dengan  bahan  penelitian. Desain  penelitian  ini  adalah  penelitian kepustakaan  ( library  research ).  Waktu penelitian  dimulai  dari  bulan  januari  2019 sampai  dengan  juni  2019.  Jenis  data  yang digunakan  adalah  data  kualitatif  dan kuantitatif.  Teknik  analisis  data  yang digunakan adalah analisis deskriptif kualitatif dan analisis deskriptif kuantitatif.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan  penjualan  merupakan persentasi kenaikan penjualan suatu perusahaan dari tahun ke tahun  berdasarkan data volume pertumbuhan penjualan. Tingkat pertumbuhan penjualan dapat dilihat  dari  pertambahan  volume  penjualan dan peningkatan harga jual.
Tabel 2. Pertumbuhan Penjualan pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2013-2017 Kode Emiten 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata- rata Perusa haan (Kali)
BRPT 0,383 0,004 -0,370 0,359 0,261 0,127 BUDI 0,119 -0,111 0,041 0,037 0,017 0,021 DPNS -0,105 0,011 -0,108 -0,021 -0,040 -0,053
EKAD 0,087 0,258 0,009 0,070 0,132 0,111 INCI 0,257 0,354 0,242 0,288 0,532 0,335 SRSN 0,021 0,205 0,124 -0,058 0,042 0,067 TPIA 0,383 0,002 -0,379 0,365 0,263 0,127 UNIC 0,202 -0,070 -0,209 -0,058 0,171 0,007 Rata- rata per Tahun 0,169 0,082 -0,081 0,123 0,172 Nilai Minimum -0,379 Nilai Maksimum 0,532 Nilai Rata-rata Keseluruhan 0,093
Sumber:  Data Diolah (2019)
Dari tabel 2 di atas dapat dilihat nilai pertumbuhan penjualan mengalami fluktuasi dan  dapat  digambarkan  melalui  grafik  pada gambar 1 berikut:
Sumber : Data diolah 2019 Gambar 1. Grafik Rata-rata Pertumbuhan Penjualan Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017
Berdasarkan  tabel  2    dan  gambar  1 dapat  dilihat  bahwa  nilai  pertumbuhan penjualan mengalami fluktuasi dan cenderung  meningkat.  Dari  hasil  penelitian, nilai  minimum  pertumbuhan  penjualan adalah  sebesar  -0,379  kali.  Hal  ini disebabkan  perusahaan  membayar  biaya bahan baku serta sedikitnya pendapatan atas penjualan  petrokimia.  Sedangkan  nilai maksimum  untuk  pertumbuhan  penjualan adalah  sebesar  0,532.  Hal  ini  disebabkan karena  perusahaan  memperoleh  pendapatan atas penjualan petrokimia dengan nilai yang besar
dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.  Nilai  rata-rata  pertumbuhan penjualan  pada  perusahaan  Sub  Sektor Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
0.169 0.082 -0.081 0.123 0.172 -0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 0.2 Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuh an Penjualan
Linear (Pertumbu han Penjualan)
Indonesia periode 2013-2017 adalah sebesar 0,093.

## Analisis Struktur Modal
Struktur  modal  merupakan  struktur yang  menggambarkan  biaya  permanen perusahaan yang berupa perimbangan antara total  kewajiban  jangka  panjang  dan  total ekuitas yang digunakan untuk pembelanjaan jangka panjang perusahaan. Dalam
penelitian ini, struktur modal diukur dengan menggunakan Long  Term  Debt  to  Equity Ratio (LTDER).  LTDER  merupakan  rasio untuk  mengukur  seberapa  besar  kewajiban jangka panjang berpengaruh terhadap pengelolaan  modal  perusahaan.  Berikut  ini disajikan gambaran Struktur
Modal (LTDER)  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017 dalam Tabel 3.
Tabel 3. Rata-Rata Struktur Modal (LTDER) pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017
Kode Emiten 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata-Rata Perusahaan BRPT 0,878 1,097 0,912 0,686 0,703 0,855 BUDI 0,594 0,739 0,651 0,624 0,654 0,652 DPNS 0,082 0,088 0,090 0,095 0,095 0,090 EKAD 0,034 0,043 0,066 0,073 0,066 0,057 INCI 0,031 0,030 0,029 0,025 0,026 0,028 SRSN 0,053 0,053 0,090 0,096 0,094 0,077 TPIA 0,513 0,669 0,679 0,470 0,440 0,554 UNIC 0,108 0,149 0,145 0,088 0,032 0,104 Rata- rata per Tahun 0,287 0,358 0,333 0,270 0,264 Nilai Minimum 0,025 Nilai Maksimum 1,097 Nilai Rata-rata Keseluruhan 0,302
Sumber: Data Diolah (2019)
Berdasarkan  Tabel  3  dapat  dilihat bahwa  nilai  Struktur  Modal  (LTDER) mengalami fluktuasi dan dapat digambarkan melalui grafik pada Gambar 2 berikut:

## Sumber : Data diolah 2019
Gambar 2. Grafik Rata-rata Struktur Modal (LTDER) Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013-2017
Berdasarkan  Tabel  3  dan  Gambar  2 dapat  dilihat  bahwa  nilai  Struktur  Modal (LTDER) mengalami fluktuasi dan cenderung  menurun.  Hal  ini  karena  laba operasi  lebih  rendah  dari  bunga  utang. Karena  utang  meningkat  maka  bunga  utang juga  akan  meningkat  dan  laba  operasi  tidak dapat membayar bunga keseluruhan sehingga  laba  untuk  ekuitas  pemegang saham  menurun.  Nilai  minimum  struktur modal  (LTDER)  adalah  sebesar  0,025.  Hal ini  disebabkan  karena  kewajiban  jangka panjang  lebih  sedikit  dan  beban  utang  juga sedikit. Sedangkan nilai  maksimum  struktur modal  (LTDER)  adalah  sebesar  1,097.  Hal ini  disebabkan  karena  kewajiban  jangka panjang dan  beban bunga utang  yang  besar. Nilai  rata-rata  struktur  modal  (LTDER) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Kimia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017 adalah sebesar 0,302.

## Analisis Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  rasio  untuk mengukur  tingkat  kemampuan  Perusahaan dalam  menghasilkan  laba  pada  periode tertentu  dengan  menggunakan  sumber- sumber  yang  dimiliki  perusahaan  dan kemampuan  tersebut  dapat  menarik  para investor untuk menanamkan dananya.
0.287 0.358 0.333 0.2700.264 0 0.1 0.2 0.3 0.4 20132014201520162017 LTDER LTDER Linear (LTDER)
Dalam  penelitian  ini,  profitabilitas  diukur dengan  menggunakan Earning  Per  Share (EPS).  EPS  menunjukkan  kemampuan manajemen  dalam  memaksimalkan  tingkat pengembalian  pemegang  saham  atas  rupiah yang  ditanamkan  pemegang  saham  dalam perusahaan.  Berikut  ini  disajikan  gambaran Profitabilitas  (EPS)  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  dalam  tabel  4 berikut:
Tabel 4. Rata-Rata Profitabilitas (EPS) pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017
Kode Emiten 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata-Rata Perusahaan BRPT -48,756 -12,440 -13,795 255,284 121,932 60,445 BUDI 2,630 6,810 4,550 7,700 9,130 6,164 DPNS 174,820 46,600 33,100 34,080 21,310 61,982 EKAD 56,000 57,000 67,000 126,000 108,000 82,800 INCI 57,000 61,000 94,000 55,000 91,000 71,600 SRSN 2,657 2,430 2,580 1,840 2,940 2,489 TPIA 36,567 68,420 110,360 241,848 251,993 141,838 UNIC 268,158 87,080 -9,657 800,786 444,374 318,148 Rata- rata per Tahun 68,634 39,613 36,017 190,317 131,335 Nilai Minimum -48,756 Nilai Maksimum 800,786 Nilai Rata-rata Keseluruhan 93,183
Sumber: Data Diolah (2019)
Berdasarkan  Tabel  4  dapat  dilihat bahwa  nilai  Profitabilitas  (EPS)  mengalami fluktuasi  dan  dapat  digambarkan  melalui grafik pada gambar 3 berikut:
Sumber : Data Diolah 2019
Gambar 3. Gambaran Rata-rata Profitabilitas (EPS) Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdafta di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017
Berdasarkan  Tabel  4  dan  Gambar  3 dapat dilihat bahwa nilai Profitabilitas (EPS) mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat.  Hal  ini  disebabkan  karena  laba yang  meningkat  dan  jumlah  saham  yang beredar sedikit sehingga jumlah saham yang beredar  tersebut  mampu  meningkatkan  laba operasi. Nilai  minimum  Profitabilitas  (EPS) adalah  sebesar  -48,756.  Hal  ini  disebabkan karena  pendapatan  atas  penjualan  bahan baku  industri  plastik  yang  dihasilkan perusahaan tersebut rendah. Sedangkan nilai maksimum  Profitabilitas  (EPS)  adalah sebesar  800,786.  Hal  ini  disebabkan  karena pendapatan  atas  penjualan  bahan  baku industri  plastik  yang  dihasilkan  perusahaan tersebut  pada  tahun  2016  tinggi.  Nilai  rata- rata  keseluruhan  Profitabilitas  (EPS)  pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017 adalah sebesar 93,183.
Analisis Hubungan Pertumbuhan

## Penjualan dengan Profitabilitas
Pada  umumnya  pertumbuhan  penjualan merupakan  persentasi  kenaikan  penjualan suatu  perusahaan  dari  tahun  ke  tahun berdasarkan  data  volume  pertumbuhan penjualan.  Tingkat  pertumbuhan  penjualan dapat  dilihat  dari  pertambahan  volume penjualan  dan  peningkatan  harga  jual. Berikut ini disajikan gambaran pertumbuhan penjualan  dengan  profitabilitas  (EPS)  pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017 pada tabel 5 berikut:

## Tabel 5
Gambaran Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas (EPS) pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2013-2017 Tahun Pertumbuhan Penjualan Profitabilitas (EPS) 2013 0,169 68,634 2014 0,082 39,613 2015 -0,081 36,017 68.634 39.613 36.017 190.317 131.335 0.000 50.000 100.000 150.000 200.000 EPS EPS Linear (EPS)
2016 0,123 190,317 2017 0,172 131,335 Rata- Rata 0,093 93,183
Sumber: Data Diolah (2019)
Nilai  pertumbuhan  penjualan  dan profitabilitas  pada  perusahaan  Sub  Sektor Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  juga  dapat dilihat dari grafik berikut:
Sumber : Data Diolah 2019 Gambar 4. Grafik Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas (EPS) pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017
Berdasarkan tabel 5 dan gambar 4 dapat dilihat  bahwa  nilai  pertumbuhan  penjualan dan  profitabilitas  (EPS)  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  mengalami  fluktuasi  dan cenderung
meningkat. Penurunan pertumbuhan penjualan karena
pengembalian atas aset dan pendapatan atas penjualan  yang dilakukan perusahaan  besar. Nilai rata-rata pertumbuhan penjualan periode  2013-2017  sebesar  0,093,  artinya setiap  Rp.  1,00  penjualan  yang  dilakukan perusahaan  dapat  memperoleh  laba  sebesar 0,093  kali.  Peningkatan  profitabilitas  (EPS) karena  laba  setelah  pajak  yang  diterima lebih besar dari jumlah saham yang beredar. Nilai  rata-rata  profitabilitas  (EPS)  periode 2013-2017  sebesar  93,813,  artinya  setiap Rp.  1,00  jumlah  saham  beredar  yang dimiliki  perusahaan  dapat  menghasilkan laba  setelah  pajak  sebesar  93,183  kali. Pertumbuhan penjualan mengalami
peningkatan menjadi 0,172 pada tahun 2017 sedangkan profitabilitas mengalami penurunan  menjadi  131,335  pada  tahun 2017. Dari uraian diatas dapat dilihat bahwa penurunan  pertumbuhan  penjualan  dapat menaikkan  profitabilitas  (EPS).  Hal  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Setyawan  dan  Susilowati  (2018) dengan  hasil penelitian bahwa Pertumbuhan penjualans secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas.

## Analisis Hubungan Struktur Modal (LTDER) dengan Profitabilitas (EPS)
Struktur  modal  merupakan  struktur yang  menggambarkan  biaya  permanen perusahaan yang berupa perimbangan antara total  kewajiban  jangka  panjang  dan  total ekuitas yang digunakan untuk pembelanjaan jangka panjang perusahaan. Dalam penelitian ini, struktur modal diukur dengan menggunakan Long  Term  Debt  to  Equity Ratio (LTDER).  LTDER  merupakan  rasio untuk  mengukur  seberapa  besar  kewajiban jangka panjang berpengaruh terhadap pengelolaan  modal  perusahaan.  Berikut disajikan  struktur  modal  (LTDER)  dengan profitabilitas  (EPS)  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017
Tabel 6. Gambaran Struktur Modal (LTDER) dengan Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2013-2017 Tahun Struktur  Modal (LTDER) Profitabilitas (EPS) 2013 0,287 68,634 2014 0,358 39,613 2015 0,333 36,017 2016 0,270 190,317 2017 0,264 131,335 Rata- Rata 0,302 93,183 Sumber: Data Diolah (2019) 0.1690.082-0.081 0.1230.172
68.634 39.613 36.017 190.317 131.335 -50 0 50 100 150 200 Profitabilit as (EPS) Pertumbuh an
Penjualan
Grafik  nilai  rata-rata  struktur  modal (LTDER)  dan  Profitabilitas  (EPS)  pada
Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017  dapat  dilihat  pada  gambar  5 berikut:
Sumber : Data Diolah 2019 Gambar 5. Grafik struktur modal (LTDER) dan Profitabilitas (EPS) pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017
Dari tabel  6  dan gambar 5 dapat  dilihat bahwa struktur modal (LTDER)  mengalami fluktuasi dan cenderung menurun sedangkan Profitabilitas (EPS) mengalami fluktuasi dan cenderung  meningkat.    Penurunan  struktur modal (EPS) disebabkan karena laba operasi lebih rendah dari bunga utang. Karena utang meningkat  maka  bunga  utang  juga  akan meningkat  dan  laba  operasi  tidak  dapat membayar bunga keseluruhan sehingga laba untuk  ekuitas  pemegang  menurun.  Nilai rata-rata  struktur  modal  (LTDER)  pada Perusahaan Sub Sektor Kimia yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017 adalah  sebesar  0,302.  Artinya  setiap  Rp. 1,00 total ekuitas pemegang saham perusahaan  dijamin  oleh  utang  jangka panjang  sebesar  0,302  kali.  Peningkatan profitabilitas  (EPS)  karena  laba  setelah pajak  yang  diterima  lebih  besar  dari  jumlah saham yang beredar. Nilai rata-rata profitabilitas  (EPS)  periode  2013-2017 sebesar  93,813,  artinya  setiap  Rp.  1,00
jumlah  saham beredar yang  dimiliki perusahaan dapat  menghasilkan  laba setelah pajak  sebesar  93,183  kali.  Untuk  nilai struktur  modal  dengan  parameter  LTDER mengalami fluktuasi dan cenderung menurun, sedangkan profitabilitas mengalami  peningkatan.  Pada  tahun  2014 nilai LTDER mengalami peningkatan sebesar  0,358  sedangkan  profitabilitas  pada tahun  2014  mengalami  penurunan  sebesar 39,613  dan  pada  tahun  2016  LTDER mengalami penurunan sebesar 0,270 sedangkan
profitabilitas mengalami peningkatan sebesar 190,317. Dari uraian di atas  dapat  dilihat  bahwa  penurunan  struktur modal (LTDER) dapat menaikkan profitabilitas  (EPS).  Hal  ini  sesuai  dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sinaga (2017)  dengan  hasil  penelitian  bahwa struktur  modal  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas.  Dengan kata  lain,  apabila  profitabilitas  meningkat maka struktur modal akan menurun.

## Evaluasi

## Evaluasi Pertumbuhan Penjualan
Dari  hasil  penelitian  menunjukkan rata-rata pertumbuhan penjualan perusahaan Sub  Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat. Rata-rata pertumbuhan penjualan  pada  tahun  2015  mengalami penurunan  sebesar  0,163  atau  16,3  persen dari  tahun  2014.  Hal  ini  terjadi  karena terdapat beberapa perusahaan yang mengalami  penurunan  penjualan  tahun berjalan  dan  tahun  lalu  seperti  PT  BUDI Starch  &  Sweetener,  Tbk  (BUDI),  PT  Duta Pertiwi  Nusantara,  Tbk  (DPNS),  PT  Indo Acidatama,  Tbk  (SRSN)  dan  PT  Unggul Indah  Cahaya,  Tbk  (UNIC).  Penurunan pertumbuhan penjualan perusahaan- perusahaan  tersebut  juga  diikuti  penurunan
0.287 0.358 0.333 0.270 0.264
68.634 39.613 36.017 190.317 131.335 0 50 100 150 200 250 1 2 3 4 5
Profitabilit as (EPS) Struktur Modal (LTDER)
penggunaan dana eksternal untuk pembiayaan aset yang diharapkan bisa lebih menambah  volume  penjualan  pada  tahun tersebut.  Rata-rata  pertumbuhan  penjualan pada tahun 2016 kembali meningkat sebesar 0,204 atau 20,4 persen dari tahun 2015. Hal ini  terjadi  karena  beberapa  perusahaan mengalami  peningkatan  penjualan  tahun berjalan  dari  tahun  sebelumnya.  Perusahaan Sub  Sektor  Kimia  hendaknya  melakukan lebih  banyak  inovasi  produk-produk  yang lebih menarik dengan harga yang terjangkau untuk  menambah  lebih  banyak  pelanggan, agar  penjualan  perusahaan  meningkat  dan menjaga  stabilitas  penjualan  sehingga  rata- rata  pertumbuhan  penjualan  perusahaan  sub sektor kimia semakin meningkat.

## Evaluasi Struktur Modal
Dari  hasil  penelitian  menunjukkan kondisi  struktur  modal  perusahaan  Sub Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun.  Rata-rata struktur  modal  pada  tahun  2016  mengalami penurunan  sebesar  0,025  kali  dari  tahun 2015.  Hal  ini  terjadi  karena  ekuitas  dari beberapa  perusahaan  seperti  PT  Duta Pertiwi  Nusantara,  Tbk  (DPNS),  PT Ekadharma  International,  Tbk  (EKAD),  PT Intanwijaya  International,  Tbk  (INCI),  PT Indo  Acidatama,  Tbk  (SRSN)  dan  PT Unggul  Indah  Cahaya,  Tbk  (UNIC)  lebih besar  dari  utang  jangka  penjang  yang dimiliki.  Penurunan  nilai  rata-rata  struktur modal  pada  tahun  2016  karena  beberapa perusahaan  mengalami  peningkatan  total ekuitas  pada  tahun  2016  dari  total  ekuitas tahun  sebelumnya.Rata-rata  struktur  modal pada  tahun  2017  semakin  menurun  sebesar 0,006  kali.  Hal  ini  disebabkan  karena sebagian  besar  perusahaan  sub  sektor  kimia pada  tahun  2017  mengalami  penurunan penggunaan utang jangka panjang dari tahun
sebelumnya.  Perusahaan  sub  sektor  kimia hendaknya  lebih  bijak  dalam  menggunakan utangnya  baik  untuk  pembiayaan  aset maupun meningkatkan volume penjualannya.

## Evaluasi Profitabilitas
Dari  hasil  penelitian  dapat  dilihat bahwa  profitabilitas  (EPS)    perusahaan  Sub Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat. Rata-rata profitablitas pada  tahun  2016  meningkat  sebesar  154,3 kali  dari  tahun  sebelumnya.  Hal  ini disebabkan  karena  beberapa  perusahaan pada  tahun  2016  mengalami  peningkatan laba  per  saham  atau Earning  Per  Share (EPS) . Untuk lebih meningkatkan
profitabilitas,  perusahaan  hendaknya  lebih menigkatkan penjualan karena jika penjualan  meningkat  maka  laba  juga  akan meningkat serta mampu mengelola penggunaan  struktur  modalnya  karena penggunaan  utang  dalam  pembelanjaan investasi  perusahaan  dapat  mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Evaluasi Hubungan Pertumbuhan

## Penjualan Dengan Profitabilitas
Berdasarkan hasil analisis yang telah diuraikan  dapat  dilihat  bahwa  pertumbuhan penjualan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Kimia  yang  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  meningkat  yang diikuti  dengan  peningkatan  profitabilitas. Pada  tahun  2016  pertumbuhan  penjualan sebesar 0,123 mengalami peningkatan menjadi  0,172  pada  tahun  2017  sedangkan profitabilitas  pada  tahun  2016  dari  sebesar 190,317  mengalami  penurunan  menjadi 131,335 pada tahun 2017. Hal ini menunjukkan bahwa pertumbuhan
penjualan  yang  meningkat  sehingga  laba
(Profitabilitas)  perusahaan  juga  meningkat.
Untuk mengoptimalkan pertumbuhan
penjualan, perusahaan hendaknya melakukan  lebih  banyak  inovasi  produk- produk  yang  lebih  menarik  dengan  harga yang  terjangkau  untuk  menambah  lebih banyak pelanggan, agar penjualan perusahaan meningkat dan menjaga stabilitas penjualan sehingga rata-rata pertumbuhan  penjualan  perusahaan  Sub Sektor Kimia semakin meningkat.
Evaluasi  Hubungan  Struktur  Modal dengan Profitabilitas
Berdasarkan hasil analisis yang telah diuraikan  dapat  dilihat  bahwa  struktur modal  (LTDER)  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Kimia  yang  yang  Terdaftar  di  Bursa
Efek
Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung menurun
sedangkan profitabilitas mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat.  Pada  tahun  2014  nilai  LTDER mengalami peningkatan sebesar 0,358 sedangkan  profitabilitas  pada  tahun  2014 mengalami  penurunan  sebesar  39,613  dan pada  tahun  2016  LTDER  mengalami penurunan sebesar 0,270 sedangkan profitabilitas mengalami peningkatan sebesar  190,317.  Hal  ini  disebabkan  karena sebagian  besar  perusahaan  sub  sektor  kimia pada  tahun  2017  mengalami  penurunan penggunaan utang jangka panjang dari tahun sebelumnya.
Dalam meningkatkan
profitabilitas, perusahaan hendaknya
struktur  modal  yang  optimal  baik  untuk pembiayaan  aset  maupun  meningkatkan volume penjualan.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari hasil  analisis  di  atas  adalah  nilai  rata-rata Pertumbuhan  Penjualan  pada  Perusahaan
Sub  Sektor  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat. Hal ini disebabkan oleh peningkatan  penjualan  dari  tahun  ke  tahun. Nilai rata-rata Struktur Modal pada
Perusahaan Sub Sektor Kimia yang
Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung  menurun.  Hal  ini  disebabkan karena ekuitas pemegang saham  lebih  besar dari  kewajiban  jangka  panjang  perusahaan. Nilai rata-rata Profitabilitas pada Perusahaan Sub  Sektor  Kimia  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat.  Hal  ini  disebabkan  karena  laba per  saham  yang  diterima  perusahaan  besar. Faktor  yang  menyebabkan  pertumbuhan penjualan  dan  profitabilitas  Perusahaan  Sub Sektor  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  meningkat  yaitu karena  pendapatan  atas  penjualan  dan  laba per  saham  yang  diterima  perusahaan  besar, sedangkan faktor yang menyebabkan struktur  modal  Perusahaan  Sub  Sektor Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktiasi  dan  cenderung  menurun  yaitu karena  ekuitas  pemegang  saham  yang dimiliki  perusahaan  lebih  besar  dari  utang jangka panjang.

## Saran
Saran  yang  dapat  dikemukakan penulis  berkaitan  dengan  hasil  penelitian yang telah dilakukan untuk lebih mengoptimalkan penjualan, perusahaan hendaknya  melakukan  lebih  banyak  inovasi produk-produk  yang  lebih  menarik  dengan harga  yang  terjangkau  untuk  menambah lebih banyak pelanggan dan lebih mengefektifkan  penagihan  piutang,  agar
penjualan perusahaan meningkat dan menjaga  stabilitas  penjualan  sehingga  rata- rata pertumbuhan penjualan perusahaan Sub Sektor  Kimia  semakin  meningkat.  Untuk meningkakan  struktur  modal,  perusahaan hendaknya lebih bijak dalam mengendalikan utang  dan  ekuitas  untuk  pembiayaan  aset maupun meningkatkan volume penjualannya.  Untuk lebih  mempertahankan profitabilitas,  perusahaan  hendaknya  lebih menigkatkan penjualan karena jika penjualan  meningkat  maka  laba  juga  akan meningkat serta mampu mengelola penggunaan  struktur  modalnya  karena penggunaan  utang  dalam  pembelanjaan investasi  perusahaan  dapat  mempengaruhi kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti, Dewi. (2004). Manajemen Keuangan
Perusahaan , cetakan pertama.
Jakarta : Ghalia Indonesia.
Atmaja,  Lukas  Setia.  2003. Manajemen Keuangan. Edisi Revisi. Yogyakarta:
ANDI. Husnan, Suad. 2000. Manajemen Keuangan-Teori dan Penerapan
(Keputusan  Jangka  Panjang). Buku 1, Edisi Empat. Yogyakarta. BPFE Mursyidi.  2010. Akuntansi  Dasar . Bogor:
Gralia Indonesia Setyawan, Supanji. Susilowati, 2018 Analisis Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran  Modal  Kerja  Terhadap Profitabilitas PT. Tiga Pilar Sejahtera  Food,  Tbk  Tahun  2012  – 2016. Akuntabilitas:  Jurnal  Ilmu Akuntansi,  Volume  11  (1),  2018  :
147 - 158 Sinaga,  Rani  Beauty  Mekar  Sari.  2017. Analisis  Pengaruh  Struktur  Modal dan Struktur Aktiva terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Properti  dan  Real  Estate  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
(BEI)  Periode  2011  –  2015.  Skripsi.
Universitas Lampung
Rudianto.  2009. Pengantar  Akuntansi. Jakarta : Erlangga. ………..  2013. Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Jakarta: Erlangga. Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan  Perusahaan  Teori  dan
Praktik . Jakarta: Erlangga.

## PROFIL SINGKAT
Berty Kristina Siahaan, lahir pada tanggal 11 Desember 1992 di Pematangsiantar, Pendidikan terakhir Sarjana  Akuntansi  dari  STIE  Sultan Agung,  tahun  kelulusan  2019. Liper Siregar, lahir  pada  tanggal  10  Juni  1965 di Natal, Pendidikan terakhir Pascasarjana Program Studi Akuntansi dari Universitas Sumatera Utara, tahun kelulusan 2011 dan sekarang  sedang  melanjutkan  pendidikan di  Universitas  Pasundan. Musa  Silaen, lahir  pada  tanggal  15  April  1987  di Pematangsiantar. Pendidikan terakhir Pascasarjana  Program  Studi  Akuntansi dari Universitas Muhammadiyah
Sumatera Utara, tahun kelulusan 2018 dan sekarang  bekerja  sebagai  Dosen  Tetap bidang  Akuntansi  STIE  Sultan  Agung Nelly  Ervina, lahir  pada  tanggal  27  Mei 1989  di  Pematangsiantar.  Pendidikan terakhir  Pascasarjana  Program  Studi Akuntansi  dari  Universitas  Sumatera Utara, tahun kelulusan 2016 dan sekarang bekerja  sebagai  Dosen  Tetap  bidang Akuntansi STIE Sultan Agung.