## THE EFFECT OF GENDER DIVERSITY, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY, AND CAPITAL
STRUCTURE ON COMPANY VALUE IN ENERGY SECTOR 2016-2020
Roro Diyah Puspita Sari 1 , Hanung Eka Atmaja 2 , Heni Hirawati 3
1 1,2 & 3 Universitas Tidar Email: rorodiyah00@gmail.com

## ABSTRACT
Company value is one of the factors that investors pay attention to in investing because it describes the company's sustainability in the future. In addition, the value of the company is a long-term goal for the company. The value of the company is important to note, including what variables affect it so that the achievement of company value can be maximized. This study aims to provide empirical evidence regarding the role of gender diversity, corporate social responsibility, and capital structure in influencing firm value. The population in this study are all energy sector companies listed on the IDX Industrial Classification of the Indonesia Stock Exchange for the period 2016- 2020.  Sampling  was  done  by  purposive  sampling  method.  The  number  of  research  samples  consisted  of  34 companies with a study period of five years, so that the total observations in this study were 170 observations. This research is a type of quantitative research using secondary data in the form of panel data. The data was obtained by looking at the 2016-2020 financial statements of the energy sector companies included in the research sample. Data analysis was performed using panel data regression analysis. The results show that simultaneously gender diversity,  corporate  social  responsibility,  and  capital  structure  have  an  effect  on  firm  value  in  energy  sector companies  for  the  2016-2020  period.  Partially,  gender  diversity  has  not  significant  effect  on  firm  value. Meanwhile, corporate social responsibility and capital structure has significant effect the value of companies in the energy sector for the period 2016-2020.
Keywords : Company Value; Gender Diversity; Corporate Social Responsibility; Capital Structure
PENGARUH DIVERSITAS GENDER, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR ENERGI TAHUN 2016-2020

## ABSTRAK
Nilai  perusahaan  merupakan  salah  satu  faktor  yang  diperhatikan  oleh  investor  dalam  menanamkan  modalnya karena menggambarkan keberlanjutan perusahaan di masa mendatang. Selain itu, nilai perusahaan menjadi tujuan jangka panjang bagi perusahaan. Nilai perusahaan penting  untuk diperhatikan, termasuk  variabel apa saja yang mempengaruhinya  agar  pencapaian  nilai  perusahaan  dapat  dimaksimalkan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk memberikan bukti empiris mengenai peran diversitas gender, corporate social responsibility , dan struktur modal dalam  memberikan pengaruh  kepada nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor  energi  yang  terdaftar  di  IDX  Industrial  Classification  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2016-2020. Pengambilan  sampel  dilakukan  dengan  metode purposive  sampling .  Jumlah  sampel  penelitian  terdiri  dari  34 perusahaan  dengan  periode  penelitian  selama  lima  tahun,  sehingga  total  observasi  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak 170 observasi. Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder dalam bentuk data panel. Data diperoleh dengan  melihat laporan keuangan tahun 2016-2020 perusahaan sektor energi  yang  masuk  dalam  sampel  penelitian.  Analisis  data  dilakukan  menggunakan  analisis  regresi  data  panel. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  diversitas  gender, corporate  social  responsibility ,  dan struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi periode 2016-2020. Secara parsial  diversitas  gender  tidak  berpengaruh  siginifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan corporate  social responsibility dan struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi periode 2016-2020.
Kata Kunci : Nilai Perusahaan; Diversitas Gender; Corporate Social Responsibility ; Struktur Modal

## PENDAHULUAN
Nilai perusahaan merupakan salah satu faktor penting yang harus diperhatikan oleh perusahaan. Nilai perusahaan akan menjadi hal yang dipertimbangkan oleh investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tertentu. Ketika perusahaannya  telah  memutuskan  untuk  menerbitkan  sahamnya  kepada  publik,  maka  nilai  perusahaan  menjadi suatu  pandangan  investor  terhadap  perusahaan  tersebut  (Saputri  &  Giovanni,  2021).  Mudjijah  et  al.  (2019) mengatakan, semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin kecil risiko yang akan ditanggung oleh investor. Hal ini  yang  membuat  investor  akan  melakukan  evaluasi  dan  analisis  sebelum  melakukan  investasi  di  perusahaan tertentu.  Salah  satunya  perusahaan  sektor  pertambangan,  yang  mengalami  peningkatan  jumlah  perusahaan go public setiap tahunnya.

## Tabel 1.Daftar Perusahaan Pertambangan 2016-2020
No. Sub Sektor Tahun 2016 2017 2018 2019 2020 1. Batu Bara 23 24 25 24 24 2. Minyak  Mentah  dan Gas Bumi 8 9 10 11 11 3. Logam dan Mineral 9 10 10 12 11 4. Tanah dan Batu Galian 2 2 2 2 1 Total Perusahaan 43 45 47 49 47
Sumber: Invesnesia, 2020
Berdasarkan tabel 1 dapat dilihat dari tahun ke tahun tren peningkatan jumlah perusahaan pertambangan cenderung terjadi. Dari tahun 2016-2019 perusahaan pertambangan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) terus mengalami penambahan, sedangkan di tahun 2020 jumlah perusahaan menurun serupa dengan jumlah perusahaan terdaftar  di  tahun  2018.  Hal  tersebut  menunjukkan  rata-rata  perusahaan  sektor  pertambangan  setiap tahunnyamengalami penambahan jumlah perusahaan go public .
Mengutip  dari  data  Indonesia  Mining  Association,  Indonesia  menduduki  peringkat  ke  enam  terbesar untuk  negara  yang  kaya  akan  sumber  daya  tambang.  Predikat  Indonesia  tersebut  menjadikan  perusahaan- perusahaan yang termasuk ke dalam sektor pertambangan yang telah terdaftar di BEI memiliki peluang yang lebih besar  dibandingkan  sektor  lainnya  untuk  menghasilkan  nilai  perusahaan  yang  tinggi.  Hal  tersebut  ditunjukkan dengan peningkatan harga saham sektoral yang berarti para investor tidak segan untuk menginvestasikan modalnya di perusahaan tersebut. (Ramdhonah et al., 2019).

## Sumber: BEI, 2020

## Gambar 1. Jakarta Composite Index and Sectoral Indices Movement
Berdasarkan  gambar  1  dapat dilihat  bahwa  sektor mining atau  pertambangan  menempati  posisi  paling baik untuk pergerakan harga saham perusahaan secara sektoral. Sektor pertambangan menjadi satu-satunya sektor yang mengalami peningkatan di tengah sektor lain yang mengalami penurunan. Hal ini menunjukkan bahwa di tahun 2020 perusahaan sektor pertambangan berkinerja paling baik diantara sektor lain di Jakarta Stock Industrial Classification (JASICA).
Tahun 2019 lalu, kemunculan film dokumenter “Sexy Killer” memperlihatkan dampak nyata kerusakan lingkungan karena pertambangan batu bara dan PLTU. Dampak nyata berupa lubang-lubang bekas galian tambang yang tidak direklamasi sehingga menimbulkan korban jiwa, air dan udara yang tercemar hingga munculnya konflik antara  masyarakat  sekitar  dengan  perusahaan  tambang.  Selain  itu,  industri  pertambangan  nikel  di  Halmahera, Maluku Utara juga memberikan dampak buruk terhadap lingkungan. Limbah PT Alam Raya Abadi (ARA), PT Makmur Jaya Lestari (MJL), dan Haltim Mining mencemari lingkungan dan berdampak kepada masyarakat sekitar  daerah  pertambangan.  Belum  lama  ini  masyarakat  Indonesia  juga  dihebohkan  dengan  polemik tambang  emas  di  Kepulauan  Sangihe,  Sulawesi  Utara.  PT  Tambang  Mas  Sangihe  (TMS)  berencana melakukan penambangan emas seluas 42.000 ha, atau sekitar 57% dari luas Kabupaten Kepulauan Sangihe yang hanya 73.689 ha (Setyo, 2021).
Corporate Social Responsibility (CSR) semakin mendapat perhatian, baik di bidang penelitian ekonomi maupun manajemen praktis. Corporate social responsibility dapat melaporkan kegiatan yang ada pada perusahaan, seperti  kegiatan  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan  kepada stakeholder yang  dapat  meningkatkan  tingkat kepercayaan dan menjaga hubungan baik dengan stakeholder (Shafina & Anwar, 2021). Tanggung jawab sosial perusahaan  atau Corporate  Social  Responsibility (CSR)  merupakan  pengungkapan  yang  berpijak  pada single bottom line yaitu nilai perusahaan dan triple bottom lines yaitu keuangan, sosial dan lingkungan. Melalui konsep triple  bottom  lines tersebut,  perusahaan  tidak  hanya  berfokus  pada  keuntungan  yang  besar  saja,  namun  juga memperhatikan  aspek  ekonomi  yang  seimbang  dengan  aspek  sosial  dan  lingkungan  guna  mempertahankan keberlangsungan  jangka  panjang  perusahaan  (Indraswari  &  Mimba,  2017).  Keberlangsungan  jangka  panjang perusahaan erat  kaitannya dengan  nilai perusahaan  yang  merupakan  tujuan jangka panjang perusahaan. Hal ini berarti dengan adanya pelaporan corporate social responsibility perusahaan dapat mencapai tujuan jangka panjang perusahaan yaitu mencapai nilai perusahaan yang tinggi.
Isu lingkungan bukan satu-satunya hal yang menjadi sorotan akhir-akhir ini. Isu kesetaraan gender dan feminisme semakin meluas dan menjadi perhatian di masyarakat. Bank Dunia memprediksi bahwa kesenjangan gender menyebabkan hilangnya pendapatan rata-rata 15% di negara-negara OECD (Organisation for Economic Cooperation and Development), 40% diantaranya disebabkan oleh entrepreneurship gaps . Di Indonesia sendiri, kesempatan bersekolah bagi kaum perempuan dan laki-laki sudah hampir setara. Namun, ketika memasuki dunia kerja kesetaraan tersebut turun hingga 50% bagi perempuan   (Kemenkeu, 2018). Menurut Badan Pusat Statistik (BPS)  di  tahun  2017  hanya  30%  perempuan  yang  berkecimpung  di  bidang  industri  Sains,  Teknologi,  dan Matematika (STEM).
Menteri Keuangan, Sri Mulyani Indrawati dalam pidatonya pada Seminar Voyage to Indonesia bertajuk Women’s  Participation  for  Economic  Inclusiveness mengatakan  “Tiap  negara  yang  ingin  meraih  ketahanan ekonomi  harus  memastikan  adanya  kesetaraan  perempuan  dan  laki-laki  untuk  berperan  dalam  ekonomi”.  Isu kesetaraan gender dalam ekonomi memicu penulis tertarik meneliti diversitas gender dalam eksekutif puncak di perusahaan.  Diversitas  gender  merupakan  keberagaman  gender  dimana  gender  sendiri  adalah  perbedaan  jenis kelamin yang didasari dengan budaya, dimana laki-laki dan perempuan dibedakan akan perannya yang disesuaikan oleh kultur setempat yang berkaitan dengan sifat, kedudukan, dan posisi dalam masyarakat tertentu. Akhir-akhir ini isu dan golongan feminisme banyak menyuarakan kesetaraan gender antara laki-laki dan perempuan. Apalagi di tengah budaya patriarki yang masih kental di Indonesia.
Penelitian yang dilakukan oleh International Finance Corporation (IFC) menyatakan bahwa perusahaan yang memiliki lebih dari 30% anggota dewan wanita melaporkan rata-rata tingkat pengembalian aset atau return on  asset (ROA)  sebesar  3,8%.  Perusahaan  yang  tidak  memiliki  anggota  dewan  wanita  memiliki  ROA  sebesar 2,4%.  Berkaitan  dengan  terwakilkan  wanita  di  dewan,  presentasi  wanita  pada  keanggotaan  dewan  direksi perusahaan di wilayah ASEAN masih rendah. Hal ini dikarenakan adanya bias gender yang luas dan anggapan bahwa  wanita  kurang  cocok  untuk  menduduki  posisi  eksekutif  puncak.  Dalam  keterwakilan  wanita  di  dewan, Indonesia setara dengan rata-rata ASEAN yaitu 14,9%. Namun, Indonesia tertinggal dalam hal jumlah wanita yang menduduki posisi manajemen senior yaitu 18,4%, jauh di bawah rata-rata ASEAN yang sebesar 25,2% (Kencana, 2019).  Ramdhania  et  al.  (2020)  dalam  penelitiannya  juga  menyebutkan  bahwa female  CEO dan female  director berpengaruh terhadap nilai perusahaan, keberadaan wanita dalam jajaran eksekutif puncak memberikan hasil yang lebih  baik  dalam  peningkatan firm  value sebuah  perusahaan.  Hal  tersebut  membuktikan  bahwa  dewan  direksi sebuah  perusahaan  yang  memiliki  anggota  perempuan  telah  menunjukkan  kemampuan  pengambilan  keputusan yang lebih baik dengan menggunakan perspektif yang lebih luas. Sehingga memungkinkan terjadinya inklusivitas yang lebih besar dan pada akhirnya berbuah kinerja keuangan dan nilai perusahaan yang lebih baik.
Selain corporate social responsibility dan diversitas gender, struktur modal juga menjadi hal yang perlu dipertimbangkan oleh perusahaan dalam upaya mencapai nilai perusahaan yang baik. Struktur modal menjadi salah satu  keputusan  keuangan  yang  kompleks  karena  berhubungan  dengan  variabel  keputusan  keuangan  lainnya. Keputusan struktur modal yang buruk dapat mengakibatkan biaya modal yang tinggi. Keputusan keuangan yang efektif  dapat  mengurangi  biaya  modal  dan  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan  struktur  modal  juga berhubungan dengan sumber pendanaan perusahaan. Keputusan struktur modal mengaharuskan manajer memilih
komposisi sumber dana yang tepat serta dapat memberikan kontribusi terhadap nilai perusahaan yang maksimal (Utami et al., 2021).
Penelitian ini berfokus pada perusahaan sektor pertambangan, namun penentuan sektor didasarkan pada pembagian  sektor  terbaru  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  yaitu  berdasar  Indonesia  Stock  Exchange  Industrial Classification (IDX-IC) yang sudah mulai diterapkan pada awal 2021. Berdasarkan pembagian sektor terbaru IDX- IC oleh Bursa Efek Indonesia perusahaan pertambangan masuk ke dalam sektor energi. Sektor energi merupakan sektor yang mencakup perusahaan yang menjual produk dan jasa terkait dengan ekstraksi energi, yang mencakup energi tidak terbarukan ( fossil fuels ), sehingga pendapatannya secara langsung dipengaruhi oleh harga komoditas energi  dunia,  seperti  perusahaan  pertambangan  minyak  bumi,  gas  alam,  batu  bara,  dan  perusahaan-perusahaan yang menyediakan jasa yang mendukung industri tersebut. Selain itu, sektor ini juga mencakup perusahaan yang menjual  produk  dan  jasa  energi  alternatif.  Pembagian  sektor  terbaru  berdasarkan  Indonesia  Stock  Exchange Industrial  Classification  (IDX-IC)  dianggap  lebih  memenuhi  kebutuhan  pasar  karena  pengelompokkan berdasarkan sektor menjadi lebih mendekati satu sama lain. Selain itu, IDX-IC dibuat untuk menjawab kebutuhan sektor perekonomian baru dan menyelaraskan global practice . Terdapat  perbedaan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  terkait  diversitas  gender, corporate social responsibility dan struktur modal pengaruhnya terhadap nilai perusahaan juga menjadi hal yang diperhatikan oleh penulis. Penelitian  yang  sudah dilakukan terkait  variabel diversitas gender, corporate social responsibility dan  struktur  modal  pengaruhnya  terhadap  nilai  perusahaan  ditemukan  hasil  yang  tidak  konsisten.  Beberapa penelitian  menyebutkan ketiga variabel independen tersebut berpengaruh terhadap nilai  perusahaan. Sedangkan beberapa penelitian lain mengatakan bahwa ketiga variabel independen tersebut tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Berikut tabel rangkuman inkonsistensi penelitian terdahulu.

## Tabel 2. Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu
Hubungan Variabel Peneliti Hasil Penelitian Pengaruh diversitas gender terhadap nilai perusahan. Novita (2020), Ramdhania et al. (2020), Felinda (2018) Diversitas gender berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Erma Wulansari & Ahmad Nur Aziz (2021), Ikhyanuddin (2021), Puji et al. (2017) Diversitas gender tidak berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Pengaruh corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. Novita (2020), Fitri Ella Fauziah (2018), Kalsum (2020), dan Mochammad Thoriq Zulfikar (2020) Corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Shafina & Anwar (2021), Devika et al. (2020), Setianingrum (2015), dan Dina et al. (2020) Corporate social responsibility tidak berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. Abidin et al. (2014),  Pratiwi et al. (2016), dan Setiawan et al. (2021) Struktur  modal  berpengaruh positif  signifikan  terhadap nilai perusahaan. Nanang Ari Utomo & Nisa Novia Avien Christy (2017), Kadek Apriadadan & Made Sadha Suardikha (2016) Struktur  berpengaruh  negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Astari et al. (2019) Struktur modal tidak berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Sumber: Jurnal Terpublikasi
Berdasarkan uraian latar belakang maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian terkait “Pengaruh Diversitas  Gender, Corporate  Social  Responsibility ,  dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan  Sektor Energy ”.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memberikan  bukti  secara  empiris  terkait  pengaruh diversitas  gender, corporate  social  responsibility dan  struktur  modal  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini memberikan  kontribusi  penelitian  baru  terkait  variabel  diversitas  gender, corporate  social  responsibility dan struktur  modal  terhadap  nilai  perusahaan  karena  melibatkan  sektor  energi  yang  merupakan  pembagian  sektor terbaru berdasarkan IDX-IC 2021.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Agency Theory
Teori  keagenan  menjelaskan  bahwa  disparitas  kepentingan  antara  manajer  dan  pemilik  dapat  menimbulkan asimetri informasi antar pihak karena pemilik cenderung mendelegasikan tanggung jawab mereka kepada manajer untuk membuat keputusan strategis atas nama mereka. Teori keagenan menganggap bahwa direktur wanita dapat bertindak  sebagai  mekanisme  pengawasan  dan  pengendalian  kegiatan  dewan,  mengurangi  biaya  keagenan  dan asimetri informasi (Wellalage & Locke, 2013).

## Stakeholder Theory
Teori  pemangku  kepentingan  berpendapat  bahwa  manajer  harus  mempertimbangkan  kepentingan  semua pemangku  kepentingan  perusahaan,  bukan  hanya  pemegang  saham.  Pemangku  kepentingan  merupakan  orang- orang  atau  kelompok  yang  dapat  mempengaruhi  pencapaian  tujuan  perusahaan.  Kelompok  yang  memiliki kepentingan  dalam  suatu  perusahaan  antara  lain  pemegang  saham,  karyawan,  pelanggan,  pemasok,  pemberi pinjaman, pemerintah dan masyarakat.

## Pecking Order Theory
Teori pecking  order merupakan  sebuah  teori  struktur  modal  yang  dikemukakan  oleh  Myers  Majluf  pada  tahun 1984, teori ini mencoba menjelaskan keputusan pendanaan yang diambil oleh perusahaan. Teori ini menyatakan bahwa: (1) Perusahaan menyukai internal financing (pendanaan peribadi yang berasal dari operasi perusahaan). (2) Perusahaan mencoba menyesuaikan rasio pembagian dividen yang ditargetkan, dengan berusaha menghindari perubahan pembayaran dividen secara drastis. (3) Apabila perusahaan membutuhkan pendanaan dari luar ( external financing ), maka perusahaan akan menerbitkan sekuritas yang paling aman terlebih dahulu.

## Trade Off Theory
Teori trade off merupakan sebuah teori  yang  membuat perusahaan tidak dapat  menggunakan  hutang sebanyak- banyaknya.  Teori  ini  beranggapan  bahwa  dengan  tingginya  hutang  akan  semakin  tinggi  tingkat  kebangkrutan perusahaan. Teori ini berupaya mempertahankan struktur modal yang ditargetkan dengan tujuan memaksimumkan nilai perusahaan (Abidin et al., 2014).

## Kerangka Konseptual

## Gambar 2. Kerangka Konseptual
Berdasarkan kerangka konseptual, maka hipotesis yang ditawarkan pada penelitian ini adalah sebagai berikut: H1: Diversitas gender berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
H2: Corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan. H3: Struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kausal  yang  menjelaskan  hubungan  kausal  antar  variabel  penelitian. Berdasarkan  jenisnya  penelitian  ini  termasuk  penelitian  kuantitatif  dengan  desain  eksplanasi  untuk  menguji hubungan antar variabel yang dihipotesiskan. Pola hubungan antar variabel dalam penelitian ini sebagai akibat dari adanya keterikatan variabel eksogen terhadap variabel endogen (Astakonmi et al., 2019). Penelitian ini melibatkan data sekunder berupa laporan tahunan perusahaan sektor energi di IDX-IC. Data yang digunakan adalah data panel dengan menganalisis pengaruh diversitas gender, corporate social responsibility , dan struktur modal terhadap nilai perusahaan.

## Populasi dan Sampel
Populasi merupakan sekelompok elemen yang lengkap, yang biasanya berupa orang, objek atau kejadian tertentu
Diversitas Gender
Corporate Social Responsibility Nilai Perusahaan Struktur Modal H1 H3 H2
(Sugiyono, 2017). Populasi pada penelitian ini adalah sebanyak 73 perusahaan yang terdaftar di sektor energi pada Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2016-2020.  Sampel  pada  penelitian  ini  diambil  menggunakan  metode purposive sampling dan didapatkan sampel sebanyak 34 perusahaan.

## Definisi Operasional Variabel Variabel Dependen
Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang terkait erat dengan harga sahamnya. Pada penelitian ini nilai perusahaan diproksikan dengan Tobin’s Q. Menurut Hategan & Curea- Pitorac (2017) tobin’s Q adalah indikator yang paling umum digunakan sebagai proksi nilai perusahaan karena sebagai rasio nilai pasar perusahaan terhadap nilai bukunya. Adapun rumus Tobin’s Q secara sederhana  dalam Poluan et al. (2019) adalah sebagai berikut:
Tobin’s Q = Market Value of Equity+Liabilitas Total Asset

## Variabel Independen Diversitas Gender
Diversitas  gender  merupakan  keberagaman  gender  di  perusahaan  yang  dicirikan  dengan  adanya  heterogenitas anggota dewan dalam jajaran perusahaan tertentu (Lucas-Pérez et al., 2015). Variabel diversitas gender dihitung dengan  membandingkan  jumlah  direksi  wanita  dengan  jumlah  keseluruhan  direksi  di  perusahaan.  Berdasarkan Ramadhani (2020) rumus yang digunakan untuk perhitungan diversitas gender adalah sebagai berikut:

## 𝑃𝑊𝑂𝑀𝐴𝑁 = Dewan direksi wanita Jumlah dewan direksi

## Corporate Social Responsibility
Tanggung jawab sosial perusahaan atau bisa dikenal dengan Corporate Social Responsibility (CSR) adalah konsep yang  menyatakan  bahwa  perusahaan  harus  berperan  aktif  dalam  menunjang  kesejahteraan  masyarakat  luas. Melaksanakan tanggung jawab sosial secara normatif merupakan kewajiban moral bagi jenis perusahaan apapun. Pengukuran corporate social responsibility dilakukan dengan mengembangkan analisis konten berdasarkan item yang diungkapkan dalam laporan tahunan perusahaan sesuai pedoman Global Reporting Initiative G4 (GRI G4). Pembobotan konten analisis dilakukan dengan  memberikan skor 1 pada pelaporan standar yang dilaporkan dan memberikan skor 0 pada pelaporan standar yang tidak dilaporkan. Adapun perhitungan pelaporan corporate social responsibility menurut Wirawan et al. (2020) adalah sebagai berikut:
𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 = Σ 𝑗𝑖𝑡 𝑛 Keterangan: 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 : Rasio pengungkapan CSR pada tahun t Σ 𝑗𝑖𝑡 : Jumlah pengungkapan CSR n : Jumlah maksimum pengungkapan CSR

## Struktur Modal
Struktur  modal  merupakan  proporsi  pendanaan  dengan  hutang  ( debt  financing )  perusahaan,  dengan  demikian hutang  merupakan  unsur dari struktur  modal perusahaan (Astari  & Rinofah, 2019). Pada penelitian ini struktur modal diproksikan dengan Debt to Asset Ratio (DAR). Debt to asset ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  perbandingan  antara  jumlah  hutang  dengan  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Adapun  formula perhitungan Debt to Asset Ratio (DAR) menurut Priyanto & Darmawan (2017) adalah sebagai berikut:

## DAR = Total Hutang Total Aset

## Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  data  berupa  regresi  data  panel  yang  bertujuan  untuk  menguji  data dengan  melibatkan  data cross  section dan time  series .  Penelitian  ini  menggunakan  data  panel  dengan  teknik pengumpulan data berupa dokumentasi dan studi pustaka. Data didapatkan dengan mencari dan mengumpulkan laporan  keuangan  perusahaan  sektor  energi  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2020  melalui  situs www.idx.co.id dan website masing-masing perusahaan sampel penelitian. Setelah laporan keuangan dikumpulkan selanjutnya peneliti menganalisis data yang dibutuhkan pada setiap laporan keuangan dan merangkumnya untuk kemudian digunakan sebagai bahan penelitian
e-ISSN 2580-3743

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian

## Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif digunakan untuk mendapatkan gambaran mengenai karakteristik data yang diperoleh pada saat pengumpulan data. Gambaran mengenai karakteristik data pada penelitian ini dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Statistik Deskriptif Variabel Obs Mean Std. Dev. Min Max Tobin’s Q 170 -0.042 0.2011494 -0.84 0.93 PWoman 170 0 0.1285549 0 0.4285714 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 170 0.2996768 0.2154319 0.0769231 0.8461538 DAR 170 0.5837592 0.4687249 0.0003065 5.053505
Sumber: Data diolah Stata, 2022

## Statistik Deskriptif Nilai Perusahaan
Berdasarkan tabel 3 pada variabel nilai perusahaan yang diproksikan dengan nilai Tobin’s Q dapat dilihat bahwa rata-rata  nilai  perusahaan  pada  data  adalah  sebesar  -0.042.  Standar  deviasi  pada  data  variabel  nilai  perusahaan adalah  sebesar  0.2011494.  Nilai  tertinggi  variabel  nilai  perusahaan  adalah  sebesar  0.93  yang  dimiliki  oleh perusahaan Elnusa Tbk di tahun 2020. Sedangkan nilai terendah variabel nilai perusahaan adalah sebesar  -0.84 yang dimiliki oleh perusahaan Sumber Energi Andalan Tbk di tahun 2020.

## Statistik Deskriptif Diversitas Gender
Berdasarkan tabel 3 pada variabel diversitas gender yang diproksikan dengan PWoman dapat dilihat bahwa nilai rata-rata PWoman yang direperesentasikan dengan nilai median dalam data adalah sebesar 0. Standar deviasi pada data PWoman adalah sebesar 0.1285549. Nilai tertinggi variabel diversitas gender adalah sebesar 0.4285714 yang dimiliki oleh perusahaan AKR Corporindo Tbk di tahun 2020. Pada tahun tersebut perusahaan ini menempatkan tiga orang  wanita di antara tujuh dewan direksi terpilih. Sedangkan  nilai terendah pada data variabel diversitas gender adalah nol yang dimiliki oleh cukup banyak perusahaan sampel penelitian. Hal ini menunjukkan bahwa masih banyaknya perusahaan yang belum melibatkan perempuan dalam jabatan senior eksekutif di perusahaan.

## Statistik Deskriptif Corporate Social Responsibility
Berdasarkan tabel 3 pada variabel corporate social responsibility yang diproksikan dengan 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 dapat dilihat bahwa nilai rata-rata pada data adalah sebesar 0.2996768. Nilai standar deviasi 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 pada data adalah sebesar 0.2154319. Nilai tertinggi 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 pada data adalah sebesar 0.8461538 yang dimiliki oleh perusahaan Bukit Asam Tbk di tahun 2019-2020. Sedangkan nilai terendah 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 pada data adalah sebesar 0.0769231 yang dimiliki oleh perusahaan Perdana Karya Perkasa Tbk di tahun 2016-2020.

## Statistik Deskriptif Struktur Modal
Berdasarkan tabel 3 pada variabel struktur modal yang diproksikan dengan Debt Asset Ratio (DAR) dapat dilihat bahwa nilai rata-rata DAR pada data adalah sebesar 0.5837592. Nilai standar deviasi DAR pada data adalah sebesar 0.4687249. Nilai tertinggi DAR pada data adalah sebesar 5.053505 yang dimiliki oleh perusahaan Elnusa Tbk di tahun 2020. Sedangkan nilai terendah data DAR adalah sebesar 0.0003065 yang dimiliki oleh perusahaan Sumber Energi Andalan Tbk di tahun 2016.

## Pemilihan Model Estimasi Uji Chow
Ujichow merupakan uji yang dilakukan untuk memilih model terbaik antara common effect model dengan fixed effect  model .  Hasil  uji  chow  menunjukkan  nilai  Prob>F  sebesar  0.000.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  nilai Prob>F lebih kecil dari 5%, sehingga model terbaik yang terpilih pada uji chow adalah fixed effect model. Hasil uji chow dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Chow Nama Uji Prob > F Chow Test 0.0000
Sumber: Data diolah Stata, 2022

## Uji Hausman
Uji hausman merupakan uji yang dilakukan untuk menentukan model terbaik yang harus dipilih antara fixed effect model dengan random effect model . Hasil uji hausman  menunjukkan nilai Prob>F sebesar 0.4064. Hal tersebut
menunjukkan bahwa nilai Prob>F lebih besar dari 5%, sehingga model terbaik yang terpilih adalah random effect model. Hasil uji hausman dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Hausman Nama Uji Prob > F Hausman Test 0.4064
Sumber: Data diolah Stata, 2022

## Uji Lagrange Multiplier
Uji lagrange multiplier merupakan uji statistik yang digunakan untuk menentukan model terbaik antara random effect  model dengan common  effectmodel .  Hasil  uji  lagrange  multiplier  menunjukkan  nilai  Prob>Chi  sebesar 0.0000. Hal tersebut menunjukkan nilai Prob>Chi lebih kecil dari 5%, sehingga model terbaik yang terpilih adalah random effect model . Hasil uji lagrange multiplier dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel 6. Hasil Uji Lagrange Multiplier
Nama Uji Prob > chibar2 Lagrange Multiplier Test 0.0000
Sumber: Data diolah Stata, 2022

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan  untuk  menguji apakah  variabel dependen dan  variabel independen dalam  model telah berdistribusi  normal.  Data  dikatakan  telah  berdistribusi  normal  jika  nilai  Prob>Chi 2 lebih  dari  0,05.  Hasil  uji normalitas disajikan pada tabel berikut ini:
Tabel 7. Hasil Uji Normalitas Nama Uji Prob>Chi2 Skewness 0.0107
Sumber: Data diolah Stata, 2022
Berdasarkan  tabel  7  hasil  uji  normalitas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Prob>Chi2  adalah  sebesar  0.0107.  Hal tersebut menunjukkan bahwa data penelitian tidak berdistribusi normal karena nilai Prob>Chi2 kurang dari 0.05. Kwak  &  Kim  (2017)  dalam  penelitiannya  menyebutkan central  limit  theorem ,  sebuah  teori  yang  beranggapan bahwa  jika  sampel  pada  penelitian  adalah  tiga  puluh  maka  sampel  dianggap  mendekati  distribusi  normal  dan asumsi tentang distribusi populasi tidak ada artinya karena distribusi sampel dianggap normal. Oleh karena itu, data pada penelitian ini dianggap normal berdasarkan central limit theorem karena sampel pada penelitian lebih dari  tiga  puluh.  Selain  itu,  estimasi  model  regresi  terpilih  adalah Random  Effect  Model (REM)  sehingga  kebal terhadap distribusi data yang tidak normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  terdapat  hubungan  antar  variabel  independen  atau  bebas dalam model regresi. Hasil uji multikolinieritas menunjukkan nilai Variance Inflation Factor (VIF) pada variabel diversitas gender sebesar 1.49, corporate social responsibility sebesar 2.99, struktur modal sebesar 2.62, dan nilai perusahaan sebesar 4.41. Hasil uji tersebut membuktikan bahwa model regresi dalam penelitian ini terbebas dari multikolinieritas karena nilai VIF<10. Adapun hasil uji multikolinieritas disajikan pada tabel berikut:
Tabel 8. Hasil Uji Multikolinieritas
Variabel VIF 1/VIF Diversitas Gender 1.49 0.226907 Corporate Social Responsibility 2.99 0.334764 Struktur Modal 2.62 0.381217 Nilai Perusahaan 4.41 0.669887 Mean VIF 2.88 Sumber: Data diolah Stata, 2022

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui apakah dalam model terdapat korelasi antar kesalahan pengganggu pada periode t dengan periode sebelumnya. Pada penelitian ini hasil estimasi regresi terpilih adalah Random Effect
Model (REM)  sehingga  asumsi  autokorelasi  tidak  dilanggar  karena  pengujian  akan  menggunakan Generalized Least Square (GLS).

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk menguji apakah terdapat perbedaan varians dalam model dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain atau data yang bersifat homoskedastisitas. Pada penelitian ini hasil estimasi regresi terpilih adalah Random Effect Model (REM) sehingga asumsi heteroskedastisitas tidak dilanggar karena pengujian akan menggunakan Generalized Least Square (GLS).

## Estimasi Final Model Regresi
Berdasarkan hasil uji estimasi kelayakan model menggunakan uji chow, uji hausman, dan uji lagrange multiplier model  regresi  terbaik  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Random  Effect  Model (REM).  Pendekatan random  effect  model mengasumsikan  setiap  perusahaan  mempunyai  perbedaan  intersep,  yang  mana  intersep tersebut adalah random. Model ini sangat berguna jika individu yang diambil sebagai sample dipilih secra random dan merupakan wakil dari populasi. Model ini juga memperhitungkan bahwa error mungkin berkorelasi sepanjang cross section dan time series . Hasil estimasi final model regresi random effect model disajikan dalam tabel berikut ini:
Tabel 9. Estimasi Final Model Regresi Variabel Koefisien 𝐭 𝐡𝐢𝐭𝐮𝐧𝐠 P>ǀ t ǀ Diversitas Gender 0.0304335 0.28 0.777 Corporate Social Responsibility 0.2196293 2.05 0.040 Struktur Modal 0.2425933 11.99 0.000 Konstanta -0.2520562 -6.12 0.000 Prob>Chi 0.0000 R 2 overall 0.4265

## Sumber: Data diolah Stata, 2022
Berdasarkan tabel 9 estimasi final model regresi maka model regresi data panel pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
𝑌 𝑖𝑡 = 𝛼 +    𝛽 1 𝑋 1𝑖𝑡 +  𝛽 2 𝑋 2𝑖𝑡 +  𝛽 3 𝑋 3𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡 𝑇𝑜𝑏𝑖𝑛 ′ 𝑠 𝑄 𝑖𝑡 = −0.2520562 +  0.0304335𝑃𝑊𝑜𝑚𝑎𝑛 𝑖𝑡 + 0.2196293𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 + 0.2425933𝐷𝐴𝑅 𝑖𝑡 + 𝑒 𝑖𝑡 Keterangan: 𝑌 𝑖𝑡 = Nilai Perusahaan 𝛼 = Konstanta 𝛽 1 = Koefisien regresi diversitas gender 𝛽 2 = Koefisien regresi corporate social responsibility 𝛽 3 = Koefisien regresi struktur modal 𝑒 = error

## Goodness Of Fit Model

## Koefisien Determinasi
Berdasarkan tabel 9 estimasi final model regresi dapat dilihat bahwa nilai koefisien determinasi yang ditunjukkan dengan nilai R 2 overall adalah sebesar 0.4265 atau 42.65%. Hasil tersebut menunjukkan bahwa variabel diversitas gender, corporate  social  responsibility ,  dan  struktur  modal  dapat  menjelaskan  variabel  nilai  perusahaan. Sedangkan 57.35% variasi nilai perusahaan dijelaskan oleh variabel lain di luar model penelitian.

## Uji F
Berdasarkan  tabel  9  estimasi  final  model  regresi  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Prob>Chi  adalah  sebesar  0.000.  Hal tersebut menunjukkan bahwa variabel diversitas gender, corporate social responsibility , dan struktur modal secara simultan atau bersama-sama memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan karena nilai Prob>Chi lebih kecil dari 5%. Hasil uji statistik tersebut juga membuktikan bahwa model regresi pada penelitian ini layak digunakan.

## Uji T
Hasil uji t menunjukkan bahwa variabel diversitas gender dan corporate social responsibility tidak terbukti secara parsial memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Sementara struktur modal terbukti secara parsial memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil uji statistik t dalam model regresi disajikan dalam tabel sebagai berikut:
Tabel 10. Hasil Uji Statistik T Variabel 𝐭 𝐡𝐢𝐭𝐮𝐧𝐠 P>ǀ t ǀ Keterangan Diversitas Gender 0.28 0.777 Tidak Signifikan Corporate Social Responsibility 2.05 0.040 Signifikan Struktur Modal 11.99 0.000 Signifikan
Sumber: Data diolah Stata, 2022

## Pembahasan Pengaruh Diversitas Gender Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian menunjukkan bahwa diversitas gender memiliki hubungan yang positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal tersebut dibuktikan dengan nilaiP>ǀtǀ sebesar 0,777 yang lebih besar dari taraf signifikansi 5%. Penelitian ini menyimpulkan bahwa diversitas gender tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan yang diukur  menggunakan  nilai  PWoman.  Hasil  yang  tidak  signifikan  mengindikasikan  bahwa  penelitian  ini  tidak menemukan cukup bukti mengenai peran diversitas gender dalam mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Erma Wulansari & Ahmad Nur Aziz (2021), Ikhyanuddin (2021), Puji et al. (2017) yang menemukan bahwa diversitas gender tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan teori keagenan yang menyatakan bahwa dewan direksi perempuan  membawa perspektif yang lebih luas sehingga dapat meningkatkan independensi dewan sekaligus mengurangi biaya agensi dan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan.
Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa corporate  social  responsibility memiliki  hubungan  yang  positif  tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal tersebut dibuktikan dengan nilai P>ǀtǀ sebesar 0.040 yang lebih kecil dari taraf  signifikansi  5%.  Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa corporate  social  responsibility memiliki  pengaruh terhadap nilai perusahaan yang diukur menggunakan nilai 𝐶𝑆𝑅𝐷 𝑖𝑡 . Hasil yang signifikan mengindikasikan bahwa penelitian ini menemukan cukup bukti mengenai peran corporate social responsibility dalam mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Novita (2020), Fitri Ella Fauziah (2018), dan Kalsum (2020) yang menemukan bahwa corporate social responsibility memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini juga sejalan  dengan stakeholder theory yang berpendapat bahwa manajer  harus  mempertimbangkan  kepentingan  semua  pemangku  kepentingan  perusahaan,  bukan  hanya pemegang  saham.  Pemangku  kepentingan  meliputi  pemegang  saham,  karyawan,  pelanggan,  pemasok,  pemberi pinjaman,  pemerintah,  dan  masyarakat. Corporate  social  responsibility perusahaan  meliputi  kegiatan  tanggung jawab ekonomi, sosial, dan lingkungan yang berkaitan dengan pemangku kepentingan perusahaan.

## Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal memiliki hubungan yang positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal tersebut dibuktikan dengan nilai P>ǀtǀ sebesar 0.000 yang lebih kecil dari taraf signifikansi 5%. Nilai koefisien yang diperoleh dari hasil estimasi model terbaik regresi menunjukkan nilai sebesar 0.2425933. Hal ini  menginterpretasikan  bahwa  ketika  tingkat  hutang  perusahaan  meningkat  sebesar  satu  persen  maka  akan meningkatkan nilai perusahaan sebesar 0.2425933. Hasil penelitian yang positif signifikan menunjukkan bahwa penelitian ini memiliki cukup bukti untuk menjelaskan besar kecilnya nilai perusahaan dipengaruhi oleh tingkat hutang perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa struktur modal dalam perusahaan mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan perbandingan antara laba bersih dan total aset perusahaan. Semakin tinggi tingkat hutang perusahaan maka nilai perusahaan semakin meningkat. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Abidin et al. (2014),  Pratiwi et al. (2016), dan Setiawan et al. (2021) yang menemukan  bahwa  struktur  modal  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  tidak sejalan dengan pecking order theory yang beranggapan bahwa struktur modal perusahaan harus dimulai dengan pendanaan yang memiliki risiko paling rendah, kemudian baru dilanjutkan ke pendanaan paling berisiko. Selain itu, hasil penelitian ini juga tidak sejalan dengan trade off theory yang beranggapan bahwa dengan tingginya hutang maka akan semakin tinggi tingkat kebangkrutan perusahaan.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa,  diversitas  gender, corporate social responsibility , dan struktur modal secara simultan memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di IDX Industrial Classification Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020.  Hal  tersebut  dibuktikan  dengan  nilai  signifikansi  pada  uji  F  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  5%. Diversitas gender yang diukur menggunakan rasio PWomen tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di IDX Industrial Classification Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020. Hal tersebut dibuktikan dengan hubungan yang menunjukkan hasil tidak signifikan antara diversitas gender  dan  nilai  perusahaan. Corporate  social  responsibility yang  diukur  menggunakan  rasio CSRD it memiliki
pengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di IDX Industrial Classification Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020.Hal tersebut dibuktikan dengan hubungan yang menunjukkan hasil signifikan  antara corporate  social  responsibility dengan  nilai  perusahaan.Struktur  modal  yang  diukur menggunakan Debt to Asset Ratio (DAR) memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di IDX Industrial Classification Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020. Hal tersebut dibuktikan dengan hubungan yang menunjukkan hasil signifikan antara struktur modal dengan nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian terdapat beberapa saran dimana bagi perusahaan sektor energi yang terdaftar di  IDX  Industrial  Classification  Bursa  Efek  Indonesia  diharapkan  dapat  melakukan  kegiatan  dan  pelaporan tanggung jawab perusahaan serta memperhatikan struktur modal yang digunakan oleh perusahaan karena kedua hal tersebut terbukti memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.Penelitian ini juga memiliki keterbatasan berupa sampel penelitian yang kecil dan belum mencakup keseluruhan populasi. Penelitian ini hanya meneliti tiga variabel yang diduga memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan yaitu diversitas gender, corporate social responsibility , dan  struktur  modal.  Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  menambah  variabel  yang  diduga  berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Selain itu, untuk penelitian yang melibatkan corporate social responsibility diharapkan peneliti lebih jeli dalam melihat setiap indikator pada Global Reporting Initiative G4 di laporan keuangan karena penelitian terkait variabel ini  terdapat unsur subjektivitas. Diharapkan dalam penelitian  terkait corporate  social responsibility peneliti dapat melibatkan laporan keberlanjutan perusahaan sampel.

## DAFTAR RUJUKAN
Abidin, Z., Yusniar, M. W., & Ziyad, M. (2014). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen dan Size Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Properti  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Wawasan Manajemen , 2 (3), 91–102.
Apriadadan, Kadek&Made Sadha Suardikha. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Struktur Modal Dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 5 (2).
Astakonmi, I., Wardita, P., & Nursiani, W. (2019). Efek Moderasi Kebijakan Dividen pada Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Bisnis Dan Akuntansi) , 18 (2), 134–145. https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/wacana_ekonomihttp://dx.
Astari,  Yola  &  Risal  Rinofah.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)Periode  2014  –  2018). JIMEA  |  Jurnal  Ilmiah  MEA (Manajemen,  Ekonomi,  &  Akuntansi) , 3 (3), 191–201.  Https://Doi.Org/10.31955/Mea.Vol4.Iss1.Pp191- 201
Devika,  F.,  Yuliana,  I.,  Manajemen,  J.,  &  Ekonomi,  F.  (2020). Peranan  Kepemimpinan  Perempuan  Dalam Memoderasi  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure  Dan  Scoring  Good  Corporate Governance Terhadap Nilai . 5 (2), 70–99.
Dina, Q. A., Dwi Aristi, M., & Rodiah, S. (2020). Peran Good Corporate Governance dalam Memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomika , 10 (1), 139–148. https://doi.org/10.37859/jae.v10i1.1992 Fauziah,  Fitri  Ella.  (2018).  Diversitas  Gender  Dan  Niali  Perusahaan  Dengan  Corporate  Social  Responsibility Sebagai Variabel Intervening. Media Ekonomi Dan Manajemen , 33 (2).
Hategan, C. D., & Curea-Pitorac, R. I. (2017). Testing the correlations between corporate giving, performance and company value. Sustainability (Switzerland) , 9 (7), 1–20. https://doi.org/10.3390/su9071210 Ikhyanuddin. (2021). The Influence Of Capital Structure On Company Value In Manufacturing Companies Listed In  Indonesia  Stock  Exchange  Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Business and Banking , 2 (3), 14–25.
Indraswari,  I.  G.  A.  L.,  &  Mimba,  N.  P.  S.  H.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan, Kapitalisasi Pasar Dan Kepemilikan Saham Publik Pada Tingkat Pengungkapan Csr. E-Jurnal Akuntansi , 20 (2), 1219–1248. https://doi.org/10.24843/EJA.2017.v20.i02.p13 Invesnesia.com. (2019). Daftar Perusahaan Sektor Pertambangan 2015-2019 . Invesnesia.Com. https://www.invesnesia.com/perusahaan-sektor-pertambangan-di-bei-2015-2019
Kalsum,  U.  (2020).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan Lq45). Skripsi . Kemenkeu. (2018).
Kesetaraan Gender
Merupakan Isu Prioritas . Kemenkeu.Go.Id. https://www.kemenkeu.go.id/publikasi/berita/kesetaraan-gender-merupakan-isu-prioritas/
Kencana,  M.  R.  B.  (2019). Kehadiran  Perempuan  di  Jajaran  Direksi  Dongkrak  Kinerja  Perusahaan . Www.Liputan6.Com.  https://www.liputan6.com/bisnis/read/3999600/kehadiran-perempuan-di-jajaran- direksi-dongkrak-kinerja-perusahaan
Kwak, S. G., & Kim, J. H. (2017). Cornerstone of Modern Statistics. Korean Journal of Anesthesiology , 70 (2),
144–156.
Lucas-Pérez, M. E., Mínguez-Vera, A., Baixauli-Soler, J. S., Martín-Ugedo, J. F., & Sánchez-Marín, G. (2015).
Women on the Board and Managers’ Pay: Evidence from Spain. Journal of Business Ethics , 129 (2), 265– 280. https://doi.org/10.1007/s10551-014-2148-1
Mudjijah, S., Khalid, Z.,  &  Astuti, D.  A. S. (2019). Pengaruh  Kinerja Keuangan  Dan  Stuktur Modal Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Akuntansi  Dan Keuangan , 8 (1), 41–56. Novita, M. (2020). Pengungkapan laporan keberlanjutan, perbedaan gender dan nilai perusahaan . 5 (1), 1–19. Periode, D. I. B. E. I., Felinda, L. M., & Fakultas, M. (2018). Pengaruh Board Gender Diversity & Gcg Terhadap Firm Performance Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar . 7 (2), 3110–3127.
Poluan, S. J., Octavianus, R. J. N., & Prabowo, E. A. (2019). Analisis EVA, MVA, dan Tobin’s Q Terhadap Harga Saham Emiten di BEI Periode 2012-2016. Jemap , 2 (1), 1. https://doi.org/10.24167/jemap.v2i1.1867 Pratiwi, Ni Putu Yuni, Fridayana Yudiaatmaja, I. W. S. (2016). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha , 4 . Priyanto, S., & Darmawan, A. 2017. Pengaruh Debt To Asset Ratio (Dar), Debt To Equity Ratio (Der), Long Term Debt To Asset Ratio (Ldar) Dan Long Term Debt To Equity Ratio (Lder) Terhadap Profitability (Roe) Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. Media Ekonomi , 17 (1), 25. https://doi.org/10.30595/medek.v17i1.1763
Puji, E., Abstrak, A., Efekindonesia, B., Kunci, K., Tujuan, P., & Fama, M. (2017). Pengaruh Diversitas Dewan Direksi  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2008-2011 . 4 (2), 159–179.
Ramadhani,  Q.  N.  (2020).  Peran  Diversitas  Gender  Dalam  Memoderasi  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Sub Sektor Property dan Real Estate Tahun 2015-2019). Central Library Maulana Malik Ibrahim University , 68.
Ramdhania, D. L., Yulia, ; Eli, & Leon, ; Farah Margaretha. (2020). Pengaruh Gender Diversity Dewan Direksi dan CEO terhadap Nilai Perusahaan Sektor Property, Real Estate dan Pembangunan Di Indonesia. Jurnal Wacana Ekonomi , 19 (2). Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , Pertumbuhan Perusahaan , Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2017  ) . 7 (1),  67–82. https://doi.org/10.17509/jrak.v7i1.15117
Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Competence : Journal of Management Studies , 15 (1), 90–108. https://doi.org/10.21107/kompetensi.v15i1.10563
Setianingrum,  W.  A.  (2015).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013). Skripsi .
Setiawan, Muhammad Rhamadan, Neneng Susanti,  dan N. M. N. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi . Shafina,  F.,  &  Anwar,  S.  (2021).  Determinan  pada  Nilai  Perusahaan  dengan  Corporate  Social  Responsibility sebagai Variabel Intervening. Seminar Nasional Akuntansi Dan Call for Paper (SENAPAN) , 1 (1), 513– 524. Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . alfabeta.
Utami,  D.  W.,  Hirawati,  H.,  &  Giovanni,  A.  (2021).  Struktur  Modal  Dan  Profitabilitas:  Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Sektor  Pertambangan  Periode  2014-2018. Jurnal  Ekobis :  Ekonomi  Bisnis  &  Manajemen , 11 (1), 186–196. https://doi.org/10.37932/j.e.v11i1.173
Utomo,  Nanang  Ari  &  Nisa  Novia  Avien  Christy.  (2017).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Lq  45  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Bingkai Manajemen , 20 . Wellalage,  N.  H.,  &  Locke,  S.  (2013).  Women  on  board,  firm  financial  performance  and  agency  costs. Asian Journal of Business Ethics , 2 (2), 113–127. https://doi.org/10.1007/s13520-012-0020-x Wirawan, A. W., Falah, L. J., Kusumadewi, L., Djakman, C. D., Wirawan, A. W., Falah, L. J., Kusumadewi, L.,
&  Adhariani,  D.  (2020).  The  Effect  of  Corporate  Social  Responsibility  on  the  Firm  Value  with  Risk Management as a Moderating Variable The Effect of Corporate Social Responsibility on the Firm Value with  Risk  Management  as  a  Moderating  Variable. Journal  of  Asia-Pacific  Business , 21 (02),  1–18. https://doi.org/10.1080/10599231.2020.1745051
Wulansari, Ema & Ahmad Nur Aziz. (2021). Political Connection, Ceo Gender, Kinerja Keuangan, Dan Struktur Modal  Sebagai  Penentu  Nilai  Perusahaan. Call  For  Paper  Conference  on  Economic  and  Business Innovation .
Yoris,  Setyo.  (2021). Industri  Pertambangan  Indonesia  Hanya  Merusak  Lingkungan  Hidup .  Qureta. https://www.qureta.com/next/post/industri-pertambangan-indonesia-hanya-merusak-lingkungan-hidup- 1
e-ISSN 2580-3743
Zulfikar,  Mochammad  Thoriq.  (2020).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Dan  Corporate  Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi .