## THE EFFECT OF LIQUIDITY, LEVERAGE AND PROFITABILITY ON FINANCIAL DISTRESS IN MINING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
Mellynia Febi Maratus Sholikah, Novi Khoiriawati Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung Jl. Mayor Sujadi Timur 46 Telp. (0355)321513 Tulungagung 66221 Email : mellyniafebi22@gmail.com, novikhoiriawati@gmail.com

## ABSTRACT
Financial distress is a situation where the industry fails to fulfill ist obligations to creditors because the industry doses not have an adequate budget with total assets minus total assets minus totdal liabilities. This study aims to examine the effect of liquidity, leverage and profitability on financial distress in mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2016-2020. The research is quantitative method. l This l type l of l research l is l associative l research. l Data l collection l techniques l are l secondary l data l obtaines l from l the l web, l namely lwww.idx.co.id l and l the l web l for l each l industry l that l is l the l sample. l The l sample l was l taken l by l purposive l sampling l technique, l purposive l sampling l is l taking l ilustrations l with l special l estimates. l Based l on l the l specified l criteria, l a l sample l of l 195 l was l obtained. The l data l analysis l method l used l was l panel l data l regression l analysis l using l the l E-Views l 10 l application. l The l results l showed l that l partially l and l simultaneously l the l variables l of l liquidity, l leverage l and l profitability l had l a l significant l positive l effect l on l financial l distress l in l mining l companies l listed l on l the l Indonesia l Stock l Exchange l (IDX) l in l 2016-2020. l Companies l should l maintain l high l liquidity l and l profitability l so l that l they l are l free l from l financial l distress, l companies l must l also l protect l their l leverage l so l that l they l are l at l a l reasonable l level. l The l company l is l obliged l to l observe l the l financial l situation l of l its l business l and l immediately l take l action l to l avoid l business l failure.
Keywords: Liquidity, Leverage, Profitability and Financial Distress
PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

## ABSTRAK
Financial l distress l ialah l situasi l dimana l industri l gagal l dalam l penuhi l kewajibannya l pada l kreditur sebab l industri l tidak l mempunyai l anggaran l yang l cukup l dengan l total l seluruh l asset l dikurangi l total kewajiban. l Penelitian l ini l bertujuan l untuk l menguji l pengaruh l likuiditas, l leverage l dan l profitabilitas terhadap l financial l distress l pada l perusahaan l pertambangan l yang l terdaftar l di l Bursa l Efek l Indonesia (BEI) l tahun l 2016-2020. l Metode l penelitian l pada l penelitian l ini l metode l kuantitatif. l Jenis l pada penelitian l ini l penelitian l asosiatif. l Teknik l pengumpulan l data l adalah l data l sekunder l yang l diperoleh dari l web l yaitu lwww.idx.co.id l serta l web l pada l tiap-tiap l industry l yang l menjadi l sampel. l Sampel diambil l dengan l teknik l purposive l sampling , l purposive l sampling l merupakan l pengambilan l ilustrasi dengan l estimasi l khusus. l Berdasarkan l kriteria l yang l ditentukan l diperoleh l sampel l sebanyak l 195. Metode l analisis l data l yang l digunakan l adalah l analisis l regresi l data l panel l dengan l menggunakan aplikasi l E-Views l 10. l Hasil l penelitian l menunjukkan l bahwa l secara l parsial l dan l simultan l variabel likuiditas, l leverage l dan l profitabilitas l berpengaruh l positif l signifikan l terhadap l financial l distress l pada perusahaan l pertambangan l yang l terdaftar l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) l pada l tahun l 2016-2020. Perusahaan l hendaknya l menjaga l likuiditas l serta l profitabilitas l yang l tinggi l supaya l bebas l dari l financial distress , l perusahaan l juga l harus l melindungi l leverage - l nya l supaya l terletak l pada l tingkatan l yang wajar. Perusahaan l wajib l mencermati l situasi l finansial l usahanya l dan l segera l mengambil l tindakan l agar terhindar l dari l kegagalan l usaha.
Kata kunci: Likuiditas, Leverage , Profitabilitas dan Financial Distress

## PENDAHULUAN
Financial distress ialah suatu situasi dimana  industri gagal menghadapi darurat finansial serta tidak bisa penuhi hutang-hutangnya kepada  kreditur (Ramadhani, 2021).  Keadaan  ini  biasanya disebabkan  oleh perusahaan  yang tidak  sanggup  melunasi  hutang  yang  sudah  jatuh  tanggalnya,  kekurangan  modal,  besarnya  jumlah  hutang  dan beban bunga (Septiani & Dana, 2019). Memprediksi financial distress saat ini sangat penting bagi semua pihak termasuk  perusahaan  yang tertera di Bursa Efek Indonesia (BEI).  Kesehatan  di  perusahaan bisa  mencerminkan keahlian dalam  melaksanakan usahanya, penyaluran  aset, keberhasilan dalam pemakaian  aset, hasil usaha  yang sudah  digapai  serta  hutang-hutang  yang  wajib  dipenuhi.  Masalah  keuangan  yang  berada  diperusahaan  jika dibiarkan  berkepanjangan  akan  mengakibatkan  kebangkrutan.  Banyak  perusahaan  yang  menghadapi permasalahan finansial berupaya untuk menanggulangi permasalahan itu dengan melaksanakan pinjaman dengan bank, pencampuran usaha serta  ada  pula  yang  menutup usahanya (Widarjo & Setiawan, 2009). Selain  masalah tersebut, financial  distress juga  bisa  disebabkan  industri  tidak  dapat  bersaing  dengan  industri  lain  dalam mempertahankan  kinerjanya  (Widyastuti  &  Rahayu,  2018).  Oleh  sebab  itu  suatu  perusahaan  harus  sangat memperhatikan kondisi keuangan usahanya dan segera mengambil tindakan agar terhindar dari kegagalan usaha. Selain itu perusahaan juga harus berhati-hati dalam melakukan hutang piutang jangan sampai perusahaan memiliki hutang banyak dan nantinya akan jatuh tempo.
Fenomena yang terjadi pada saat ini, adanya pandemic covid-19 yang mengakibatkan beberapa emiten mengalami penurunan laba dan mengalami kebangkrutan. PT Garuda Indonesia Tbk ialah salah satu industri sektor transportasi  mengalami  kebangkrutan,  kondisi  keuangan  PT  Garuda  Indonesia  Tbk  memiliki  ekuitas  negative sebesar 40 triliun per September 2021. Industri ini memiliki hutang yang lebih tinggi dibanding asetnya. Pinjaman PT Garuda Indonesia Tbk ini menggapai 9, 8 miliyar dollar AS, sementara itu, untuk asetnya hanya sebesar 6, 9 miliyar dollar AS. Liabilitas pada PT Garuda Indonesia Tbk kebanyakan berawal dari pinjaman pada lessor yang totalnya menggapai 6, 35 miliyar dollar AS. Situasi finansial semacam ini membuat PT Garuda Indonesia Tbk ini mengalami kebangrutan sebab seluruh pinjaman industri sudah tidak dibayar termasuk hutang jangka panjangnya (Arnani, 2021). Penurunan laba dialami oleh sektor pertambangan yaitu PT Adaro Energy Tbk (ADRO) tercatat kinerja kurang baik pada tahun 2020. PT Adaro Energi Tbk( PTBA) menghadapi penyusutan keuntungan bersih secara signifikan sepanjang tahun 2020. Hal ini terlihat pada informasi finansial tahunan 2020 keuntungan bersih ADRO  menyusut  63,  64%  (Fernando,  2021).  Turunya  pendapatan  dari  emiten  ini  diakibatkan  karena  turunnya permintaan produk batubara semenjak pandemi covid-19 serta ada cadangan yang berlebih alhasil terdampak pada harga jual. Kejadian ini dapat berakibat pada penyusutan situasi finansial dalam suatu industri. Jika dibandingkan dengan sector lainnya perusahaan pertambangan  ini  sangat rawan terjadi dampak  negative dari  lingkungan dan rentan terdampak krisis ekonomi seperti dampak dari pandemic covid-19. Salah satu cara yang digunakan supaya usahanya tetap bertahan dengan menganalisa informasi finansial melalui laporan keuangan. Bentuk yang sering dipakai  untuk  melaksanakan  analis  tersebut  yaitu  dengan  memakai  rasio-  rasio  finansial  yang  dapat  digunakan sebagai indikasi terjadinya kebangkrutan.
Ada beberapa aspek yang pengaruhi financial distress antara lain likuiditas, leverage serta profitabilitas. Likuiditas  ialah  perbandingan  yang  berfungsi  untuk  mengukur  daya  atau  kemampuan  industri  dalam  penuhi hutang-hutang  jangka  pendek  (Sujarweni,  2018).  Likuiditas  ialah  daya  atau  kemampuan  suatu  industri  dalam penuhi peranan finansial yang wajib dibayar ataupun telah jatuh tempo (Sudaryanti & Dinar, 2019). Apabila angka perbandingan likuiditas besar membuktikan industri sanggup penuhi  hutang jangka pendek dengan aktiva lancar yang dipunyai, sehingga kemampuan industri hadapi financial distress kecil. Hasil riset yang dicoba oleh (Ardian et al., 2017) melaporkan kalau  likuiditas  mempengaruhi  secara signifikan kepada  financial distress. Sedangkan riset yang dicoba oleh (Sopian & Rahayu, 2017) melaporkan kalau likuiditas dengan cara parsial mempengaruhi positif tidak signifikan kepada financial distress . Dan riset yang dicoba oleh (Dewi et al., 2019) melaporkan kalau likuiditas mempengaruhi negative kepada financial distress . Leverage ialah perbandingan yang berfungsi untuk mengukur daya atau kemampuan industri pada saat melunasi semua kewajibannya  baik utang jangka pendek  maupun  jangka panjang (Sirait, 2017). Apabila dalam pemakaian modal dari hutang terus menjadi besar, maka menjadi besar pula resikonya disebabkan menjadi besar pula bunga yang wajib dibayarkan. Semakin besar angka perbandingan leverage , maka semakin besar pula efek terbentuknya financial distress dalam industri. Riset yang dicoba oleh (Moleong, 2018) melaporkan kalau leverage mempengaruhi  positif  kepada  financial  distress.  Sedangkan  riset  yang  dicoba  oleh  (Simanjuntak  et  al.,  2017) melaporkan kalau dengan cara simultan leverage mempengaruhi positif kepada financial distress . Dan riset yang dicoba  oleh  (Mahaningrum  &  Merkusiwati,  2020)  melaporkan  kalau  leverage  mempengaruhi  positif  kepada financial distress .
Profitabilitas ialah perbandingan yang  berfungsi untuk mengukur daya atau kemampuan industri dalam mendapatkan  keuntungan.  Industri  dengan  perbandingan  profitabilitas  yang  besar  membuktikan  kalau  industri sanggup untuk penuhi keperluan operasionalnya. Jumlah keuntungan yang besar membuktikan industri tidak akan terserang situasi financial distress (Sudaryanti & Dinar, 2019). Apabila angka perbandingan profitabilitas besar, maka kecil kemungkinan industri hendak hadapi financial distress . Sebab angka perbandingan profitabilitas yang besar  membuktikan  kalau  pemasukan  yang  didapat  industri  besar.  Riset  yang  dicoba  oleh  (Wulandari,  2020)
melaporkan kalau profitabilitas tidak mempengaruhi secara signifikan kepada financial distress . Sedangkan riset yang dicoba oleh  (Christine et al., 2019) melaporkan kalau profitabilitas  mempengaruhi positif  serta  signifikan kepada financial  distress .  Dan  riset  yang  dicoba  oleh  (Mahaningrum  &  Merkusiwati,  2020)  melaporkan  kalau profitabilitas mempengaruhi negative kepada financial distress . Tujuan  pada  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas, leverage dan  profitabilitas terhadap financial distress . Perbandingan riset ini dengan riset terdahulu terdapat pada rentang waktu durasi riset, ilustrasi yang dipakai serta hasil yang berlainan. Bersumber pada riset yang dicoba oleh riset terdahulu teruji kalau perbandingan  likuiditas, leverage serta  profitabilitas  mempunyai  akibat  kepada financial  distress . Namun  hasil yang didapat oleh periset lebih dahulu tidak serupa, oleh karena itu periset tertarik untuk menguji terkait likuiditas, leverage serta profitabilitas kepada financial distress . Variabel financial distress ini diukur dengan memakai tata cara (Z- Score ). Periset memakai ilustrasi industri pertambangan yang tertera di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun  2016-  2020.  Berdasarkan  latar  belakang  diatas,  penulis  tertarik  guna  melaksanakan  riset  dengan  judul  “ Pengaruh  Likuiditas, Leverage dan  Profitabilitas  Terhadap Financial  Distress Pada  Perusahaan  Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ”.

## TINJAUAN PUSTAKA Laporan Keuangan
Informasi l finansial l merupakan l produk l akhir l dari l serangkaian l proses l dalam l pencatatan l dan pengikhtisaran l data l transaksi l bisnis. Seorang l akuntan l harus l mampu l dalam l mengorganisir l seluruh data akuntansi l sampai l menghasilkan l laporan l keuangan l dan l harus l dapat l menginterpretasikan l dan menganalisis l laporan l keuangan l yang l sudah l dibuat l (Hery, l 2016). Informasi l finansial l pada l dasarnya adalah l suatu l hasil l dari l proses l mencatat l yang l dapat l digunakan l untuk l alat l mengkomunikasikan l data keuangan l dalam l perusahaan l kepada l pihak-pihak l yang l berkepentingan. Laporan l keuangan l berfungsi untuk l alat l informasi l yang l menghubungkan l perusahaan l dengan l pihak-pihak l yang l berkepentingan l yang menunjukkan l situasi l kesehatan l keuangan l perusahaan l (Hery, l 2016). Tujuan l dari l laporan l keuangan adalah l untuk l memberikan l informasi l yang l berguna l untuk l investor l dan l kreditor l dalam l pengambilan suatu l keputusan. Jenis l keputusan l yang l dibuat l oleh l pengambil l keputusan l sangat l beragam, l begitu juga l dengan l metode l pengambilan l keputusan l yang l mereka l gunakan l dan l kemampuan l mereka l untuk memproses l suatu l informasi l (Hery, l 2016).

## Financial Distress
Financial  distress ataupun  kesusahan  finansial  ialah  situasi  dimana  suatu  industri  tidak  sanggup  penuhi kewajibanya  pada  saat  jatuh  tempo . Menurut  (Ramadhani,  2021) Financial  distress ialah  suatu  situasi  dimana industri  gagal  menghadapi  darurat  finansial  serta  tidak  bisa  penuhi  hutang-hutangnya  kepada  kreditur.  Dapat disimpulkan kalau financial distress ialah suatu situasi yang memperlihatkan proses penyusutan situasi finansial, fenomena  ini terjadi  pada perusahaan  sebelum terbentuknya kebangkrutan. Apabila  industri telah  masuk dalam situasi financial  distress ,  maka  pihak  manajemen  harus  sangat  berhati-hati  dalam  menghadapi  permasalahan keuangan  yang  muncul  supaya  tidak  masuk  dalam  situasi financial  distress .  Faktor-  faktor  pemicu  financial distress ialah kesusahan arus kas, besarnya jumlah hutang serta kehilangan dalam aktivitas operasionalnya industri dalam beberpa tahun (Lestari, 2020). Walaupun perusahaan bisa menanggulangi 3 permasalahan itu, belum pasti industri  bisa  bebas  dari financial  distress atau  kesulitan  keuangan,  disebabkan  masih  terdapat  factor  eksternal industri  yang  dapat  menimbulkan  kesulitan  keuangan.  Faktor  eksternal  bisa  berbentuk  kebijaksanaan penyelenggara negara  yang bisa  menaikkan  beban atau expense  usaha  yang ditanggung oleh  industri, misalnya pembayaran pajak  yang  dapat  menaikkan  bobot  industri  serta kebijakan suku bunga pinjaman  yang bertambah, dimana  dapat  menimbulkan  kenaikan  bobot  bunga  yang  ditanggung  oleh  perusahaan.  Salah  satu  metode  buat mengukur financial  distress ialah  memakai  tata  cara  altman  Z- score .  Bentuk  yang  dikenal  Z-  score  ini  dalam wujud  aslinya  merupakan  bentuk  linear  dengan  perbandingan  finansial  yang  diberi  berat  buat  mengoptimalkan keahlian bentuk itu untuk memperhitungkan.“ Z” ialah angka yang membuktikan situasi dalam industri, apakah industri  dalam  kondisi  bagus  ataupun  kurang  baik  serta  membuktikan  kemampuan  industri  yang  akan  datang (Sopian & Rahayu, 2017). Menurut (Hani, 2015:145) Altman Z- Score dapat dirumuskan sebagai berikut: Z- Score = 1.2 X 1 + 1,4 X 2 + 3,3 X 3 + 0,6 X 4 + 1,99 X 5 Keterangan : X 1 = Modal kegiatan kepada keseluruhan aset X 2 = Keuntungan ditahan kepada keseluruhan aset X 3 = Keuntungan saat sebelum bunga serta pajak kepada keseluruhan aset X 4 = Angka pasar ekuitas kepada angka hutang X 5 = Pemasaran kepada keseluruhan asset
Kriteria yang digunakan untuk memprediksi financial distress atau kesulitan keuangan merupakan industri yang mempunyai angka Z > 2, 99 diklasifikasikan selaku industri segar, sebaliknya industri yang memiliki angka Z<1,
81 diklasifikasikan selaku industri potensial ambruk. Dan angka 1, 81 hingga 2, 99 diklasifikasikan selaku industri pada grey zona atau wilayah kelabu.

## Rasio Keuangan
Perbandingan  finansial  ialah  kegiatan  untuk  menganalisisa  informasi  finansial dengan  metode  membandingkan satu akun dengan akun lainnya yang termasuk dalam  informasi finansial. Pembanding dapat terletak pada akun neraca dan akun laba rugi. Analasis perbandingan finansial ini dipakai buat mengenali hubungan antar akun- akun dalam  informasi  finansial,  baik  dalam  neraca ataupun dalam  informasi  laba rugi. Dengan  adanya perbandingan finansial  ini  akan  bisa  menggambarkan  terkait  baik  ataupun  jeleknya  situasi  informasi  finansial  dalam  suatu industri.  Tujuan  dalam  melaksanakan  analisa  perbandingan  finansial  ini  yaitu  buat  menolong  industry  dalam mengenali  daya  serta  kelemahan  dalam  suatu  industry,  dengan  cara  mengevaluasi  hasil  operasi  dari  informasi finansial  industri  dengan  memungkinkan  seluruh  sumber  daya  yang  ada  untuk  menggapai  tujuan  industri (Sujarweni, 2018).

## Likuiditas
Likuiditas l merupakan l daya l atau l kemampuan l industri l dalam l penuhi l hutang- l hutang l waktu l pendek dengan l cara l tepat l waktu l (Sujarweni, l 2018). Rasio l likuiditas l juga l dapat l diartikan l bahwa l rasio likuiditas l merupakan l pengukuran l daya l atau l kemampuan l industri l dalam l penuhi l kewajibannya l yang telah l jatuh l tempo. l Apabila l angka l perbandingan l likuiditas l besar l membuktikan l industri l sanggup penuhi hutang l waktu l pendek l dengan l aktiva l lancar l yang l dipunyai. l Jadi l peneliti l menyimpulkan l bahwa perbandingan l likuiditas l ialah l perbandingan l yang l dipakai l untuk l mengukur l sejauh l mana l suatu l industri sanggup l melunasi l kewajiban l waktu l pedeknya l yang l telah l jatuh l tempo. l Rumus l yang l digunakan untuk mengukur l perbandingan l likuiditas l yaitu l rasio l lancar l ( current l ratio ). Current l ratio l atau l perbandingan sederhana l yaitu l perbandingan l yang l berfungsi l untuk l mengukur l keahlian l industri l pada l saat l melunasi semua l utang l waktu l pendeknya l yang l telah l jatuh l tempo l (Darmawan, l 2020). Current l ratio l dapat dirumuskan l sebagai l berikut:
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑙 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Aktiva l Lancar
Utang l Lancar Leverage Leverage l ialah l perbandingan l yang l berfungsi l untuk l mengukur l daya l atau l kemampuan l industri l pada saat l melunasi l semua l kewajibannya l baik l utang l jangka l pendek l maupun l jangka l panjang l (Sirait, l 2017). Rasio l leverage l juga l dapat l diartikan l kalau l perbandingan l leverage l dipakai l untuk l mengukur l keahlian industri l pada l saat l membayar l seluruh l kewajibannya l baik l waktu l pendek l ataupun l waktu l panjang. Jika dalam l pemakaian l modal l serta l pinjaman l terus l semakin l banyak, l maka l semakin l tinggu l pula l resikonya disebabkan l semakin l tinggi l pula l bunga l yang l wajib l dibayarkan. l Rumus l yang l dipakai l untuk l mengukur perbandingan l leverage l dalam l penelitian l ini l yaitu l Debt l to l Equity l Ratio l (DER). l Debt l to l Equity Ratio l (DER) l ialah l perbandingan l yang l berfungsi l untuk l memperhitungkan l pinjaman l dengan l kekayaan yang l dimiliki l industri l atau l ekuitas l (Septiana, l 2019). l Perbandingan l ini l berperan l untuk l melihat jumlah anggaran l yang l disediakan l peminjam l dengan l owner l industri. l Apabila l jumlah l pinjaman l besar l maka semakin l besar l pula l resiko l industri. l Debt l to l Equity l Ratio l (DER) l bisa l diformulasikan l sebagai berikut:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑙 𝑡𝑜 𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑙 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total l Liabilitas Total l Ekuitas Profitabilitas Profitabilitas l ialah l perbandingan l yang l berfungsi l untuk l memperhitungkan l suatu l industri l untuk mendapatkan l profit l ataupun l keuntungan l dalam l rentang l waktu l tertentu l (Febriana, l 2021). Perbandingan ini l juga l memberikan l aspek l efisiensi l operasional l industri. l Industri l dengan l perbandingan l profitabilitas yang l besar l membuktikan l kalau l industri l sanggup l untuk l memenuhi l kebutuhan l operasionalnya. Apabila angka l perbandingan l profitabilitas l besar, l maka l kecil l kemungkinan l industri l hadapi l darurat l finansial. Rumus l yang l dipakai l untuk l mengukur l perbandingan l profitabilitas l dalam l penelitian l ini l yaitu l Return On l Asset l (ROA). Return l on l Asset l ialah l perbandingan l yang l dipakai l untuk l melihat l seberapa partisipasi aset l dalam l mendapatkan l keuntungan l bersih. l Semakin l tinggi l ROA l itu l artinya l semakin tinggi l juga jumlah l keuntungan l bersih l yang l diperoleh l dalam l tiap l rupiah l yang l tertancap l dalam keseluruhan l aset. Return l on l Asset l (ROA) l bisa l diformulasikan l sebagai l berikut: l
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = Laba Bersih Total Aset Pengembangan Hipotesis Pengaruh likuiditas terhadap financial distress
Likuiditas  ialah  perbandingan  berfungsi  untuk  mengukur  daya  atau  kemampuan  industri  dalam  penuhi  hutang- hutang  jangka  pendek  dengan  cara  tepat  waktu. Dalam  perbandingan  likuiditas  terdapat  sebagian  metode  yang dapat  dipakai,  salah  satunya  merupakan current  ratio . Current  ratio atau  perbandingan  sederhana  ialah perbandingan  yang  berfungsi  untuk  mengukur  daya  atau  kemampuan  industry  dalam  membayar  hutang  waktu pendeknya yang sudah jatuh waktu pembayarannya dengan menggunakan asset lancar (Sujarweni, 2019). Apabila angka perbandingan likuiditas besar membuktikan industri sanggup penuhi hutang jangka pendekya dengan aktiva lancar  yang  dipunyai,  sehingga  potensi  industry  menghadapi financial  distress kecil.  Riset  yang  dicoba  oleh Ardian, Andini serta Raharjo melaporkan kalau perbandingan likuiditas mempengaruhi  secara signifikan kepada financial distress.
H 1 :  Likuiditas  mempengaruhi  kepada financial  distress pada  industri  pertambangan  yang tertera  di  Bursa Efek Indonesia.
Pengaruh leverage terhadap financial distress Leverage l ialah l perbandingan l yang l berfungsi l untuk l mengukur l daya l atau l kemampuan l industri l pada saat l melunasi l semua l hutangnya l baik l waktu l pendek l ataupun l waktu l panjang l (Sirait, l 2017). Leverage juga l diartikan l sebagai l jumlah l hutang l yang l dipakai l untuk l mendanai l segala l aktivitas l dalam l industri (Vidada l et l al., l 2020). l Apabila l dalam l pemakaian l modal l dari l hutang l semakin l banyak, l sehingga semakin l tinggi l pula l resikonya l disebabkan l semakin l besar l pula l bunga l yang l wajib l dibayarkan. l Dalam perbandingan l leverage l terdapat l sebagian l metode l yang l dapat l dipakai, l salah l satunya l yaitu l Debt l to Equity l Ratio l (DER). l Debt l to l Equity l Ratio l (DER) l ialah l analogi l antara l keseluruhan l pinjaman l serta ekuitas l dalam l pendanaan l industri. l Semakin l besar l angka l perbandingan l leverage , l maka l semakin l besar efek l terbentuknya l financial l distress l dalam l industri l (Sujarweni, l 2018). Penelitian l yang l dilakukan l oleh (Mahaningrum l & l Merkusiwati, l 2020), l melaporkan l kalau l perbandingan l leverage l mempengaruhi l positif kepada l financial l distress. H 2 : Leverage mempengaruhi  kepada financial  distress pada  industri  pertambangan  yang  tertera  di  Bursa  Efek Indonesia.
Pengaruh profitabilitas terhadap financial distress Profitabilitas l yaitu l perbandingan l berfungsi l untuk l mengukur l daya l atau l kemampuan l industri l dalam mendapatkan l laba. l Industri l dengan l perbandingan l profitabilitas l yang l besar l membuktikan l kalau l industri sanggup l untuk l penuhi l segala l kebutuhan l operasionalnya. Jumlah l keuntungan l yang l besar l membuktikan industri l tidak l akan l terserang l situasi l financial l distress l (Sudaryanti l & l Dinar, l 2019) . Dalam perbandingan l profitabilitas l terdapat l sebagian l metode l yang l dapat l dipakai, l yaitu l Return l On l Assets (ROA). Return l On l Assets l membuktikan l keahlian l industri l pada l saat l memperoleh l laba l dari l aset l yang dipakai l (Wulandari, l 2020). l Apabila l angka l perbandingan l profitabilitas l besar, l maka l kecil l kemungkin industri l terkena l kondisi l financial l distress . l Sebab l angka l perbandingan l profitabilitas l yang l besar membuktikan l kalau l pemasukan l yang l didapat l industri l besar. Riset l yang l dicoba l (Christine l et l al., 2019), l melaporkan l kalau l perbandingan l profitabilitas l mempengaruhi l positif l serta l signifikan l kepada financial l distress . H 3 : Profitabilitas mempengaruhi kepada financial distress pada industri pertambangan yang tertera di Bursa Efek Indonesia.
Pengaruh likuiditas, leverage dan profitabilitas terhadap financial distress Likuiditas  ialah  perbandingan  yang  berfungsi  untuk  mengukur  daya  atau  kemampuan  industri  dalam  penuhi hutang-  hutang  jangka  pendek  dengan  cara  tepat  waktu  (Sujarweni,  2019).  Apabila  angka  likuiditas  besar membuktikan  industri  sanggup  penuhi  hutang  jangka  pendeknya  dengan  aktiva  lancar  yang  dipunyai,  maka kemampuan  industri  terkena  situasi financial  distress kecil  serta  kebalikannya  apabila  angka  likuiditas  kecil membuktikan  industri  tidak  sanggup  penuhi  hutang  jangka  pendeknya  dengan  memakai  aktiva  lancar  yang dipunyai sehingga berpotensi terbentuknya financial distress . Leverage ialah perbandingan yang berfungsi untuk mengukur daya atau kemampuan industri dalam melunasi semua kewajibannya baik waktu pendek ataupun waktu jauh (Sirait, 2017). Leverage juga  bisa dijadikan  indicator untuk menaksir terjadinya financial distress . Apabila industri  pembiayaannya  lebih  banyak  memakai  pinjaman,  maka  akan  berbahaya  terjadi  kesusahan  dalam pembayaran di masa yang akan tiba. Profitabilitas ialah perbandingan yang berfungsi untuk mengukur daya atau kemampuan  industri  dalam  mendapatkan  keuntungan  (Sudaryanti  &  Dinar,  2019).  Apabila  angka  profitabilitas besar,  maka  kecil  kemungkinan  industri  hendak  hadapi financial  distress serta  kebalikannya  apabila  angka profitabilitas  kecil,  maka  kemungkinan  besar  hendak  hadapi financial  distress .  Riset  yang  dicoba  oleh (Andriansyah,  2018)  melaporkan  bahwa  likuiditas, leverage serta  profitabilitas  dengan  cara  bersama-  sama mempengaruhi secara signifikan kepada financial distress . H 4 : Likuiditas, leverage serta profitabilitas dengan cara bersama- sama mempengaruhi kepada financial distress pada industri pertambangan yang tertera di Bursa Efek Indonesia.
Gambar 1 : Kerangka Pemikiran
H 1
H 2 H 3 H 4

## METODE PENELITIAN Pendekatan Penelitian
Pendekatan dalam riset ini  memakai tata cara kuantitatif. Kuantitatif ialah riset  memiliki sifat inferensial dalam artian  mengutip  kesimpulan  bersumber  dari  hasil  pengetesan  anggapan  secara  statistika,  dengan  memakai informasi  empirik  hasil  pengumpulan  data  lewat  pengukuran  (Djaali,  2020).  Peneliti  menggunakan  penelitian kuantitatif sebab riset ini memakai analisa statistic berbentuk informasi yang dipublish dari Bursa Efek Indonesia (BEI) pada perusahaan pertambangan pada tahun 2016-2020.

## Jenis Penelitian
Tipe  riset  ini  yaitu  riset  yang  tercantum  kedalam  riset  asosiatif.  Riset  asosiatif  ialah  riset  yang  dilakukan  buat mengenali ikatan ataupun pengaruh dari dua variabel atau lebih. Hasil riset ini hendak bisa dipakai untuk membuat suatu filosofi yang bisa menarangkan, berspekulasi serta mengendalikan suatu pertanda (Anshori & Iswati, 2017).

## Populasi Penelitian
Populasi  ialah  gabungan  dari  keseluruhan  yang  terdiri  dari  subjek  ataupun  objek  yang  memiliki  mutu  serta karekteristik khusus yang bisa diamati dan ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2017). Peneliti memutuskan populasi dari riset ini yaitu industri pertambangan yang tertera di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016- 2020 dan terdapat 42 perusahaan pertambangan.

## Teknik Penentuan Sampel
Metode l sampling l yang l dipakai l yaitu l purposive l sampling . Purposive l sampling l ialah l metode pengambilan l ilustrasi l dengan l estimasi l khusus l (Sugiyono, l 2017). Dalam l penentuan l sampel l pada l riset ini l cocok l dengan l kriteria- l kriteria l yang l sudah l dipertimbangkan l oleh l periset. Kriteria- l kriteria l yang didetetapkan l sebagai l berikut: (1). Industri l pertambangan l yang l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) pada l tahun l 2016- l 2020. (2). Industri l pertambangan l yang l menerbitkan l informasi l finansial l dengan l cara beruntun l sepanjang l tahun l 2016- l 2020. (3). Industri l pertambangan l yang l memiliki l informasi l atau l data lengkap l mengenai l variable- l variabel l yang l akan l diteliti l serta l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) pada l tahun l 2016- l 2020. l Bersumber l pada l patokan l yang l digunakan, l industri l yang l jadi l ilustrasi l riset l ini l adalah l berjumlah l 39 l industri l yang l mana l bisa l diamati l di l tabel l dibawah l ini.
Tabel 1: Proses Pemilihan Sampel No Kriteria Total l Perusahaan 1. Industri l pertambangan l yang l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) l pada l tahun l 2016-2020 42
2. Perusahaan l pertambangan l yang l tidak l menerbitkan l informasi l finansial l dengan l cara l beruntun l sepanjang l tahun l 2016-2020 (3)
3. Perusahaan l pertambangan l yang l tidak l mempunyai l informasi l lengkap l terkait l variabel- l variabel l yang l hendak l diteliti 0
Jumlah l sampel l perusahaan 39 Total l sampel l selama l lima l tahun l (2016-2020) 195
Sumber : Data sekunder yang diolah tahun 2021
Rasio Likuiditas (X 1 ) Rasio Leverage (X 2 ) Rasio Profitabilitas (X 3 ) Financial Distress (Y)

## Teknik Pengumpulan Data
Data ialah sekumpulan informasi yang berguna serta diperoleh dari lapangan ataupun dengan secara langsung yang dijadikan sebagai bahan penelitian (Sugiyono, 2017). Informasi dalam riset ini yaitu iformasi berkualitas rendah atau  disebut  dengan  data  sekunder,  informasi  berkualitas  rendah  artinya  perolehan  datanya  tidak  dilakukan dilapangan  akan  tetapi  dilakukan  dengan  mengumpulkan  data  dari  dokumen,  artikel  dan  literatur  lainnya (Sugiyono,  2017).  Dalam  riset  ini  periset  memakai  informasi  finansial  industri  pertambangan  yang  diterbitkan secara tahunan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016- 2020 yang didapat dari web yaitu www.idx.co.id serta web pada tiap- tiap industri yang menjadi sampel.

## Variabel dan Definisi Operasional Variabel Variabel Independen
Variabel l ini l sering l disebut l variabel l bebas. l Variabel l bebas l adalah l variable l yang l dipengaruhi l atau l yang l menjadi l sebab l dari l perubahan l elastis l terbatas l (Sugiyono, l 2017). l Variabel l dalam l penelitian l ini l adalah:
Likuiditas (X 1 )
Likuiditas  ialah  perbandingan  yang  berfungsi  untuk  mengukur  daya  atau  kemampuan  industri  dalam  penuhi hutang-hutang jangka pendek. Dalam perbandingan likuiditas terdapat sebagian metode yang dapat dipakai, salah satunya yaitu current ratio . Current ratio ialah daya atau kemampuan industri untuk melunaskan hutang-hutang jangka  pendeknya  dengan  memakai  asset  lancar  (Sujarweni,  2019). Current  ratio dapat  dirumuskan  sebagai berikut:
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Aktiva Lancar Utang Lancar
Leverage (X 2 ) Leverage ialah  perbandingan  yang  berfungsi  untuk  mengukur  daya  atau  kemampuan  industri  dalam  melunasi semua kewajibannya baik waktu pendek ataupun waktu jauh (Sirait, 2017). Dalam perbandingan leverage terdapat sebagian metode yang dapat dipakai, salah satunya yaitu Debt to Equity Ratio (DER). Debt to Equity Ratio (DER) ialah  analogi  antara  keseluruhan  pinjaman  serta  ekuitas  dalam  pendanaan  industri  (Sujarweni,  2019). Debt  to Equity Ratio (DER) dapayt dirumuskan sebagai berikut:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total Liabilitas Total Ekuitas
Profitabilitas l (X 3 ) Profitabilitas l ialah l perbandingan l yang l berfungsi l untuk l mengukur l daya l atau l kemampuan l industri dalam l mendapatkan l keuntungan l (Sudaryanti l & l Dinar, l 2019). Dalam l perbandingan l profitabilitas terdapat l sebagian l metode l yang l dapat l dipakai, l salah l satunya l yaitu l Return l On l Assets l (ROA). Return l On l Assets l (ROA) l membuktikan l daya l industri l dalam l memperoleh l keuntunga l dari l aset l dipakai (Wulandari, l 2020). Return l On l Assets l (ROA) l dapat l dirumuskan l sebagai l berikut:
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑙 𝑂𝑛 𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = Laba l Bersih Total l Aset Variabel l Dependen Variabel l ini l dalam l Bahasa l Indonesia l sering l diucap l sebagai l variabel l terikat. l Variabel l terikat l ialah variabel l yang l dipengaruhi l ataupun l yang l jadi l akibat, l sebab l adanya l variabel l bebas l (Sugiyono, l 2017). Variable l pada l riset l ini l merupakan l financial l distress . l Financial l distress l ataupun l kesusahan l finansial ialah l situasi l dimana l suatu l industri l tidak l sanggup l penuhi l kewajibanya l pada l kala l jatuh l tempo. Menurut l (Ramadhani, l 2021) l Financial l distress l ialah l suatu l situasi l dimana l industri l gagal l menghadapi darurat l finansial l serta l tidak l bisa l penuhi l hutang-hutangnya l kepada l kreditur. Kondisi l ini l umumnya disebakan l karena l industri l tidak l sanggup l melunasi l hutang l yang l sudah l jatuh l tempo, l kekurangan modal, l besarnya l jumlah l hutang l serta l beban l bunga. Adapun l metode l financial l distress l dengan l metode Z- l Score l yaitu :
Z- Score l = l 1.2 l X 1 l + l 1,4 l X 2 l + l 3,3 l X 3 l + l 0,6 l X 4 l + l 1,99 l X 5 Keterangan l : X 1 = l Modal l kegiatan l kepada l keseluruhan l aset X 2 = l Keuntungan l ditahan l kepada l keseluruhan l aset X 3 = l Keuntungan l saat l sebelum l bunga l serta l pajak l kepada l keseluruhan l aset X 4 = l Angka l pasar l ekuitas l kepada l angka l hutang X 5 = l Pemasaran l kepada l keseluruhan l asset Kriteria l yang l digunakan l untuk l memprediksi l financial l distress l atau l kesulitan l keuangan l merupakan industri l yang l mempunyai l angka l Z l > l 2, l 99 l diklasifikasikan l selaku l industri l segar, l sebaliknya industry yang l memiliki l angka l Z<1, l 81 l diklasifikasikan l selaku l industri l potensial l ambruk. l Dan l angka l 1, l 81 hingga l 2, l 99 l diklasifikasikan l selaku l industri l pada l grey l zona l atau l wilayah l kelabu.
Teknik l Analisis l Data Metode l analisa l data l yang l dipakai l dalam l riset l ini l adalah l regresi l informasi l panel l dengan menggunakan l E- l Views l 10. l Informasi l panel l ialah l kombinasi l antara l informasi l runtut l durasi l ( time series ) l serta l data l silang l ( cross l section ) l (Nengsih l & l Martaliah, l 2021). l Terdapat l 3 l metode l dalam mengestimasi l model l regresi l dengan l data l panel l yaitu l Common l Effect l Model l (CEM), l Fixed l Effect Model l (FEM) l serta l Random l Effect l Model l (REM). Pendekatan l model l regresi l data l panel l yang terpilih dalam l penelitian l ini l adalah l Fixed l Effect l Model l (FEM). l

## Teknik Analisis Data
Metode analisa data yang dipakai dalam riset ini adalah regresi informasi panel dengan menggunakan E- Views 10. Informasi panel  ialah kombinasi antara informasi runtut durasi ( time series ) serta data silang ( cross section ) (Nengsih  &  Martaliah,  2021).  Terdapat  3  metode  dalam  mengestimasi  model  regresi  dengan  data  panel  yaitu Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM) serta Random Effect Model (REM). Pendekatan model regresi data panel yang terpilih dalam penelitian ini adalah Fixed Effect Model (FEM).

## Uji Asumsi Klasik
Percobaan  normalitas  ialah  percobaan  asumsi  dasar  yang  dicoba  oleh  periset  sebagai  ketentuan  melaksanakan percobaan statistika parametrik. Percobaan normalitas ini bermaksud buat menguji apakah informasi yang dipakai dalam riset berdistribusi yang wajar ataupun tidak. Sebelum melaksanakan analisa regresi, maka data riset wajib di  uji  kenormalan distribusinya. Percobaan  normalitas  yang dipakai periset  yaitu jarque- bera dimana  hasilnya ditunjukkan dari angka probabilitas jarque- bera sehingga dapat dilihat kalau apabila angka probabilitas jarque bera 0,05 maka bisa disimpulkan data berdistribusi wajar. Kebalikannya apabila angka probabilitas jarque- bera <0,05 bisa disimpulkan data yang dipakai tidak wajar (Nengsih & Martaliah, 2021). Percobaan l multikolinearitas berfungsi l untuk l memeriksa l terdapat l tidaknya l ikatan l linier l antara l satu l variabel l leluasa l dengan variable l leluasa l yang l lain. l Pengetesan l ini l dilakukan l menggunakan l Variance l Inflation l Factor l (VIF), dengan l ketentuan l berikut. l Apabila l nilai l VIF l > l 10, l maka l variabel l tersebut l terdapat l masalah multikolinearitas l dan l sebaliknya l apabila l nilai l VIF l < l 10, l maka l variabel l tersebut l tidak l ada l masalah multikolinearitas l (Hanifa, l 2019).  Percobaan  autokorelasi  dipakai  untuk  melihat  apakah  terjalin  hubungan ataupun tidak antara data pengematannya. Percobaan autokorelasi ini memakai Durbin- Waston dengan kriteria sebagai berikut. Apabila d lebih kecil dari dL ataupun lebih besar dari (4- dL) sehingga hipotesis nol ditolak, yang berarti ada autokorelasi. Apabila d terdapat antara dU serta (4- dL), sehingga hipotesis nol diperoleh, yang berarti tidak ada masalah autokorelasi. Apabila d terdapat antara DL ataupun diantara (4- dU) serta (4- dL), sehingga tidak menciptakan kesimpulan yang tentu (Firdaus, 2021). Percobaan heteroskedastisitas dipakai untuk melihat serupa ataupun tidaknya variasi residul absolut untuk seluruh observasi (Rusman, 2015). Apabila terjalin kecocokan versi maka  terjalin  permasalahan  heteroskedastisitas.  Pengetesan  ini  dicoba  dengan  memakai  percobaan Breusch- Pagan- Godfrey dengan metode angka probability Chi- Square . Bila angka probabilitasnya mempunyai angka > 0, 05 maka model tidak menghadapi heteroskedastisitas (Machali, 2017).
Uji t (Parsial) Percobaan l t l dipakai l untuk l melihat l apakah l variable l bebas l mempunyai l pengaruh l kepada l variable terikat l dengan l cara l parsial l ataupun l individual. Dalam l riset l ini l periset l mau l mencoba l apakah l variable likuiditas, l leverage l serta l profitabilitas l kepada l financial l distress memiliki l pengaruh l dengan l cara parsial. Adapun l kriteria l dalam l uji l t l sebagai l berikut. l Jika l sig l < l 0,05 l maka l H 0 l ditolak, l artinya l variable tersebut l berpengaruh l signifikan l kepada l variable l terikat l dan l jika l sig l > l 0,05 l maka l H 0 l diterima, artinya l variable l tersebut l tidak l berpengaruh l signifikan l kepada l variable l terikat l (Khoeriyah, l 2021).
Uji F Percobaan l f l dipakai l untuk l melihat l apakah l variable l leluasa l mempunyai l pengaruh l kepada l variable terikat l dengan l cara l simultan l ataupun l bersama- l sama. l Dalam l riset l ini l periset l mau l mencoba l apakah variable l likuiditas, l leverage l serta l profitabilitas l kepada l financial l distress l mempunyai l pengaruh l dengan cara l bersama- l sama. l Adapun l patokan l dalam l percobaan l f l sebagai l berikut. l Jika l sig l > l 0,05 l maka H 0 l diperoleh, l artinya l secara l simultan l variable l bebas l tersebut l berpengaruh l kepada l variable l terikat dan l jika l sig l < l 0,05 l maka l H 0 l ditolak, l artinya l secara l simultan l variable l bebas l tersebut l tidak berpengaruh l kepada l variable l terikat l (Khoeriyah, l 2021).

## Uji Koefisien Determinasi
Percobaan  koefisien  pemastian  berfungsi  mengukur  keahlian  model  untuk  memperhitungkan  alterasi  variabel terikat. Angka koefisien pemastian yaitu antara 0-1. Apabila angka R2 kecil, maka keahlian variable leluasa dalam
menerangkan alterasi variable terikat  akan terbatas. Apabila angka yang mendekati 1,  maka  variable bebas bisa membagikan hamper seluruh data yang diperlukan untuk memperhitungkan alterasi variable terikat (Hanifa, 2019).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pemilihan Data Panel Uji Chow Tabel 2 : Hasil Pemilihan Model Regresi Data Panel dengan Uji Chow Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 3.722534 (38,78) 0.0000 Cross-section Chi-square 29.903159 38 0.0002
Sumber:  Data  Olahan,
2022
Sumber: Data Olahan, 2022
Bersumber l pada l tabel l 3 l diatas, l hasil l percobaan l hausman l diketahui l kalau l probabilitas l Chi- l Square yaitu l 0, l 0000 l lebih l kecil l dari l derajat l signifikansi l 0, l 05 l sehingga l bisa l disimpulkan l H0 l diperoleh serta l bentuk l yang l dipakai l merupakan l bentuk l Fixed l Effect l Model l (FEM). l Sebab l pada l percobaan hausman l yang l tersaring l ialah l Fixed l Effect l Model l (FEM) l sehingga l tidak l butuh l untuk l diuji l lagi.

## Uji Hausman
Tabel 3 : Uji Pemilihan Model Regresi Data Panel dengan Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test
Equation: Untitled
Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 6.990183 3 0.0000
Sumber: Data Olahan, 2022
Bersumber l pada l tabel l 3 l diatas, l hasil l percobaan l hausman l diketahui l kalau l probabilitas l Chi- l Square yaitu l 0, l 0000 l lebih l kecil l dari l derajat l signifikansi l 0, l 05 l sehingga l bisa l disimpulkan l H0 l diperoleh serta l bentuk l yang l dipakai l merupakan l bentuk l Fixed l Effect l Model l (FEM). l Sebab l pada l percobaan hausman l yang l tersaring l ialah l Fixed l Effect l Model l (FEM) l sehingga l tidak l butuh l untuk l diuji l lagi.
Hasil Uji Asumsi Klasik Hasil Uji Multikolinieritas Tabel 4 : Hasil Uji Multikolinieritas Variance Inflation Factors Date: 05/20/22 Time: 11:45 Sample: 2016 2020 Included observations: 195
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF X3 0.005003 1.725196 1.070145 X2 0.000730 1.329426 1.003761 X1 0.003402 1.877507 1.067375 C 0.027161 2.361759 NA
Sumber : Data Olahan 2022
Bersumber pada hasil percobaan multikolinieritas pada tabel 4 diatas, bisa diamati bagan kolom Contered VIF. Serta  untuk  masing-masing  angka  VIF  buat  variable  X1  sebesar  1.  067375,  angka  VIF  variable  X2  sebesar  1.
003761 serta angka VIF elastis X3 sebesar 1. 070145. Sehingga bisa disimpulkan kalau informasi dalam riset ini tidak ada multikolinearitas sebab seluruh angka VIF < 10.
Hasil Uji Normalitas Gambar 2 : Uji Normalitas

## Sumber: Data Olahan, 2022
Berdasarkam hasil percobaan Jarque- Bera pada gambar 2 diatas, bisa dikenal kalau angka Jarque- Bera merupakan sebesar 19.76723 dengan angka probability sebesar 0. 065051 dimana 0. 065051 > 0, 05. Sehingga bisa disimpulkan kalau informasi riset ini terdistribusi wajar
Hasil Uji Autokorelasi Tabel 6 : Hasil Uji Autokorelasi
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 3.722534 (38,78) 0.0000 Cross-section Chi-square 29.903159 38 0.0002
Cross-section fixed effects test equation:
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 05/20/22 Time: 10:46 Sample: 2016 2020 Periods included: 5 Cross-sections included: 39 Total panel (balanced) observations: 195
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. X3 0.449456 0.070730 3.526870 0.0005 X2 0.306794 0.027025 3.251402 0.0018 X1 0.438667 0.058331 4.091611 0.0001 C 4.009818 0.164807 6.127288 0.0000 R-squared 0.870114  Mean dependent var 1.726256 Adjusted R-squared 0.857079  S.D. dependent var 1.631101 S.E. of regression 1.497526  Akaike info criterion 3.665805 Sum squared resid 428.3335  Schwarz criterion 3.732944 Log likelihood -353.4160  Hannan-Quinn criter. 3.692989
F-statistic 13.05070  Durbin-Watson stat 2.077681 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Data Olahan 2022
Bersumber pada tabel 6 diatas, menujukkan kalau angka DW 2. 077681 setelah itu angka ini dibanding dengan bagan signifikansi 5% jumlah ilustrasi 195 (n) serta jumlah variable independent 3 (K=3). Sehingga didapat angka dU= 1, 7969 serta angka dL= 1, 7345. Angka DW 2. 077681 lebih besar dari batasan atas (dU) ialah 1, 7969 serta kurang dari (4- dU) 4– 1, 7969= 2, 2031 alhasil bisa disimpulkan kalau tidak ada autokorelasi.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Tabel 7 : Uji Heteroskedastisitas
Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 4.235489  Prob. F(3,191) 0.1063 Obs*R-squared 12.16339  Prob. Chi-Square(3) 0.1068 Scaled explained SS 14.22766  Prob. Chi-Square(3) 0.1026
Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 05/20/22 Time: 11:46 Sample: 2016 2020 Included observations: 195
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.405245 0.369333 3.804817 0.0002 X3 0.107485 0.158507 0.678107 0.4985 X2 -0.016130 0.060564 -0.266335 0.7903 X1 0.420582 0.130720 3.217433 0.4015 R-squared 0.062376  Mean dependent var 2.196582 Adjusted R-squared 0.047649  S.D. dependent var 3.438900 S.E. of regression 3.355970  Akaike info criterion 5.279658 Sum squared resid 2151.144  Schwarz criterion 5.346797 Log likelihood -510.7667  Hannan-Quinn criter. 5.306842 F-statistic 4.235489  Durbin-Watson stat 1.225045 Prob(F-statistic) 0.006323

## Sumber : Data Olahan, 2022
Bersumber  pada  tabel  7  diatas,  membuktikan  hasil  percobaan  Breusch-  pagan-  godfrey  didapat  angka  Obs*R2 sebesar 12. 16339 dengan probabilitas sebesar 0. 1068 yang mana angka itu lebih besar dari 0, 05. Sehingga bisa disimpulkan kalau tidak terjalin heteroskedastisitas.

## Pengujian Hipotesis
Uji Parsial (Uji t) Tabel 8 : Hasil Uji Parsial (Uji t)
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. X3 0.449456 0.070730 3.526870 0.0005 X2 0.306794 0.027025 3.251402 0.0018 X1 0.438667 0.058331 4.091611 0.0001 C 4.009818 0.164807 6.127288 0.0000

## Sumber: Data Olahan, 2022
Bersumber pada tabel 8 diatas, membuktikan kalau variable X1 didapat nilai jumlah sebesar 4. 091611 > t tabel sebesar 1. 97246 serta derajat signifikansi lebih kecil dari 0, 05 ialah sebesar 0. 0001 dengan begitu H1 diperoleh artinya terdapat pengaruh kepada variabel Y, sehingga bisa dibilang pada hipotesa awal ataupun variabel likuiditas mempengaruhi  positif  kepada financial  distress .  Variabel  X2  didapat  nilai  jumlah  sebesar  3.  251402  >  t  tabel sebesar 1. 97246 serta derajat signifikansi lebih kecil dari 0, 05 ialah sebesar 0, 0018 dengan begitu H2 diperoleh artinya terdapat pengaruh kepada variabel Y, sehingga bisa dibilang pada hipotesa kedua ataupun variabel leverage mempengaruhi  positif  kepada financial  distress .  Variabel  X3  didapat  nilai  jumlah  sebesar  3.  526870  >  t  tabel sebesar 1. 97246 serta derajat signifikansi lebih kecil dari 0,05 ialah sebesar 0. 0005 dengan begitu H3 diperoleh artinya  terdapat  pengaruh  kepada  variabel  Y,  sehingga  bisa  dibilang  pada  anggapan  ketiga  ataupun  variabel profitabilitas mempengaruhi positif kepada financial distress .
Uji Simultan (Uji f) Tabel 9 : Hasil Uji Simultan (Uji f)
F-statistic 13.05070  Durbin-Watson stat 2.077681 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Data Olahan, 2022
Bersumber pada tabel 9 diatas, didapatkan angka F hitung sebesar 13. 05070 dengan probabilitas sebesar 0. 000000 < 0, 05 sehingga Ho ditolak serta H4 diperoleh maka bisa disimpulkan kalau elastis independent yang terdiri dari likuiditas, leverage serta profitabilitas dengan cara bersama- sama mempengaruhi kepada variabel terbatas yaitu financial distress .
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Tabel 10 : Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) R-squared 0.870114  Mean dependent var 1.726256 Adjusted R-squared 0.857079  S.D. dependent var 1.631101 S.E. of regression 1.497526  Akaike info criterion 3.665805

## Sumber: Data Olahan, 2022
Bersumber pada tabel 10 diatas, membuktikan kalau angka R- Squared sebesar 0, 870114. Artinya kalau partisipasi semua  variabel  independent dalam  menerangkan  variabel terbatas  adalah sebesar 87, 01%, sedangkan  lebihnya sebesar 12, 99% dipaparkan oleh variabel lain yang tidak diawasi dalam riset berikut.

## PEMBAHASAN
Pengaruh l Likuiditas l Terhadap l Financial l Distress Bersumber l pada l hasil l pengetesan l pada l tabel l 8 l angka l probabilitas l variable l X1 l atau l likuiditas l yang diukur l memakai l Current l Ratio l (CR) l lebih l kecil l dari l 0, l 05 l serta l angka l t l statistic l lebih l besar dari l t l bagan l bisa l dibilang l H0 l ditolak l serta l H1 l diperoleh. l Sehingga l bisa l dibilang l kalau l variable likuiditas l dengan l cara l parsial l mempengaruhi l kepada l financial l distress . l Riset l ini l searah l dengan riset (Ardian l et l al., l 2017) l dengan l hasil l menunjukkan l likuiditas l berpengaruh l terhadap l financial l distress . Likuiditas l berfungsi l untuk l mengukur l daya l atau l kemampuan l industri l pada l saat l membayar l utang jangka l pendeknya. Apabila l angka l likuiditas l industri l semakin l besar l artinya l industri l mampu l melunasi hutang l jangka l pendeknya l dengan l asset l yang l dipunyai, l sehingga l kemampuan l industri l hadapi l financial distress l kecil. l Kebalikannya, l apabila l angka l likuiditas l kecil, l maka l kemampuan l terbentuknya l financial distress l besar l sebab l rendahnya l tenaga l industri l dalam l penuhi l utang l jangka l pendeknya.
Pengaruh l Leverage l Terhadap l Financial l Distress Bersumber l pada l hasil l pengetesan l pada l tabel l 8 l angka l probabilitas l variable l X2 l atau l leverage l yang diukur l memakai l Debt l to l Equity l Ratio l (DER) l lebih l kecil l dari l 0, l 05 l serta l angka l t l statistic l lebih besar l dari l t l bagan l bisa l dibilang l H0 l ditolak l serta l H2 l diperoleh. l Sehingga l bisa l dibilang l kalau variable l leverage l dengan l cara l parsial l mempengaruhi l kepada l financial l distress . l Riset l ini l searah
dengan l riset l (Mahaningrum l & l Merkusiwati, l 2020) l dengan l hasil l menunjukkan l leverage l secara l parsial berpengaruh l terhadap l financial l distress . Leverage l berfungsi l untuk l mengukur l daya l atau l kemampuan industri l pada l saat l membayar l semua l hutangnya l baik l waktu l pendek l ataupun l waktu l panjang. l Leverage juga l dapat l diartikan l sebagai l jumlah l utang l yang l dipakai l untuk l mendanai l aktivitas l usaha l dalam industri. Apabila l dalam l pemakaian l modal l dari l hutang l semakin l besar, l maka l terus l semakin l besar pula l resikonya l disebabkan l semakin l tinggi l juga l bunga l yang l wajib l dibayarkan. l Apabila l angka leverage l semakin l tinggi, l maka l semakin l tinggi l juga l resiko l terbentuknya l financial l distress l dalam industri l sebab l asset- l aset l yang l dipunyai l oleh l industri l mengarah l dipakai l untuk l melunasi l utang- utangnya.
Pengaruh Profitabilitas Terhadap l Financial l Distress Berdasarkan l pada l hasil l pengujian l pada l tabel l 8 l nilai l probabilitas l variable l X3 l atau l profitabilitas yang l dihitung l memakai l Return l On l Asset l (ROA) l lebih l kecil l dari l 0, l 05 l serta l angka l t l statistic lebih l besar l dari l t l bagan l bisa l dibilang l H0 l ditolak l serta l H3 l diperoleh. l Sehingga l bisa l dibilang kalau l variable l profitabilitas l dengan l cara l parsial l mempengaruhi l kepada l financial l distress . l Riset l ini searah l dengan l riset l (Christine l et l al., l 2019) l dengan l hasil l menunjukkan l profitabilitas l secara l parsial berpengaruh l terhadap l financial l distress .  Profitabilitas berfungsi mengukur l daya l atau kemampuan industri dalam l memperoleh laba. Industri l dengan l profitabilitas l yang l besar l membuktikan l kalau industri sanggup untuk l mencukupi l kepentingan l operasionalnya. l Jumlah l keuntungan l yang l besar l membuktikan industri tidak l akan l terserang l situasi l financial l distress . l Sebab l keuntungan l yang l dihasilkannya l bisa dipakai untuk l menutupi l beraneka l macam l biaya l serta l utang l yang l dibebankan l dalam l industri, l maka dari l itu industri l bisa l bebas l dari l financial l distress l atau l kesulitan l keuangan. l Dan l sebaliknya, l apabila profitabilitas l semakin l rendah, l maka l semakin l rendah l juga l tenaga l industri l dalam l menciptakan keuntungan, l sehingga l kemampuan l terbentuknya l financial l distress l pada l industri l terus l menjadi l besar sebab l keuntungan l yang l diperoleh l belum l pasti l bisa l menutupi l berbagai l biaya l dan l kewajiban l yang dibebankan.
Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress
Berdasarkan pada hasil pengujian F-hitung sebesar 13.05070. Nilai l ini l mempunyai l angka l yang l lebih tinggi dari l F tabel l sebesar l 1,97246 l serta l angka l signifikansi l sebesar l 0. l 000000 l lebih l kecil l dari l 0, 05 sehingga l bisa l dibilang l H0 l ditolak l serta l H4 l diperoleh. Sehingga l bisa l dibilang l kalau l variable likuiditas, leverage l serta l profitabilitas l dengan l cara l simultan l mempengaruhi l kepada l financial l distress. Riset l ini searah l dengan l riset l yang l dilakukan l oleh l (Andriansyah, l 2018) l dengan l hasil l membuktikan likuiditas, leverage l serta l profitabilitas l dengan l cara l simultan l mempengaruhi l kepada l financial l distress . Besarnya akibat l ini l pula l ditunjukkan l oleh l angka l koefisien l pemastian l atau l determinasi l (R2) l ialah 0, 8701 yang l memiliki l arti l sebesar l 87,01% l variable l terbatas l bisa l dipaparkan l oleh l variable l independent, sebaliknya l 12, l 99% l dipengaruhi l oleh l variable l lain l diluar l riset l ini. Semakin l tinggi l angka l rasio likuiditas, l maka l akan l menurunkan l kemungkinan l industri l hadapi l situasi l financial l distress . l Sedemikian itu l pula l dengan l leverage , l apabila l nilai l rasio l leverage l semakin l tinggi l maka l akan l meningkatkan industri l hadapi l financial l distress l atau l kesulitan l keuangan. Pinjaman l yang l lebih l besar l dari l asset industri, l dikhawatirkan l industri l hendak l hadapi l kesusahan l finansial l dalam l melaksanakan l pembayaran hutang.  Semakin tinggi angka  profitabilitas,  maka akan menurunkan  kemungkinan industri hadapi situasi l financial distress .

## PENUTUP
Bersumber l pada l hasil l dan l pembahasan, dapat l disimpulkan l bahwa l likuiditas l mempengaruhi l kepada l financial l distress l pada l industri l pertambangan l yang l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia (BEI) l pada l tahun l 2016-2020, l leverage l mempengaruhi l kepada l financial l distress l pada l industri l pertambangan l yang l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) l pada l tahun l 2016- l 2020, l profitabilitas l mempengaruhi l kepada l financial l distress l pada l industri l pertambangan l yang l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) l pada l tahun l 2016- l 2020, l likuditas, l leverage l serta l profitabilitas l dengan l cara l simultan l mempengaruhi l kepada l financial l distress l pada l industri l pertambangan l yang l tertera l di l Bursa l Efek l Indonesia l (BEI) l pada l tahun l 2016- l 2020. Berdasarkan l pada l hasil l riset l yang l sudah l dilakukan, l sehingga l periset l memberikan l saran l sebagai l berikut. l Perusahaan l hendaknya l menjaga l likuiditas l serta l profitabilitas l yang l tinggi l supaya l bebas l dari l financial l distress , l perusahaan l juga l harus l melindungi l leverage - l nya l supaya l terletak l pada l tingkatan l yang l wajar. l Perusahaan l wajib l mencermati l situasi l finansial l usahanya l dan l segera l mengambil l tindakan l agar l terhindar l dari l kegagalan l usaha. l Selain l itu, l perusahaan l juga l harus l berhati-hati l dalam l melakukan l hutang l piutang l jangan l sampai l perusahaan l memiliki l hutang l banyak l dan l nantinya l akan l jatuh l tempo. Untuk l periset l berikutnya l diharapkan l tidak l cuma l memakai l likuiditas, l leverage l serta l profitabilitas l saja l selaku l variable l independenya, l namun l juga l bisa l menambahkan
l variable l lain l seperti l ukuran l perusahaan, l laba l serta l arus l kas l selaku l faktor- l faktor l yang l dapat l mempengaruhi l financial l distress l atau l kesulitan l keuangan. l Periset l menganjurkan l untuk l riset l berikutnya l supaya l bisa l mempeluas l ruang l lingkup l riset.

## DAFTAR RUJUKAN
Adila Septiana. (2019). Analisis Laporan Keuangan . Duta Media Publishing.
Ardian, A. V., Andini, R., & Raharjo, K. (2017). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, Rasio Aktifitas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress (pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2013-2015). Journal Of Accounting , 3 (3). Arnani, M. (2021). Disebut Bangkrut Secara Teknis, Ini 5 Fakta Kondisi Garuda Indonesia . Kompas.Com. https://www.kompas.com/tren/read/2021/11/12/110000565/disebut-bangkrut-secara-teknis-ini-5-fakta- kondisi-garuda-indonesia?page=all
Badriyatul Khoeriyah. (2021). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Retail yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2020 . Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia.
Christine, D., Wijaya, J., Chandra, K., Pratiwi, M., Lubis, M. S., & Nasution, I. A. (2019). Pengaruh profitabilitas, leverage, total arus kas dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang terdapat di bursa efek indonesia tahun 2014-2017. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah) , 2 (2), 340–350. Darmawan, Dr., M. A. (2020). Dasar-dasar Memahami Rasio dan Laporan Keuangan . UNY Press.
Dewi, N. L. P. A., Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur. Journal of Chemical Information and Modeling , 53 (November), 1689–1699. Djaali. (2020). Penelitian Kuantitatif . PT Bumi Aksara. Fernando, A. (2021). Pandemi 2020, Laba Bersih ADRO Jeblok 64%, Gegara Apa? CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20210315103520-17-230103/pandemi-2020-laba-bersih-adro- jeblok-64-gegara-apa
Firdaus. (2021). Penelitian Kuantitatif Dilengkapi Analisis Regresi IBM Statistik Version 26.0 (cetakan pe). DOTPLUS. Febriana Hadijah. (2021). Dasar-Dasar Analisis Laporan Keuangan . CV Media SAINS Indonesia.
Hanifa, R. U. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage dan Aktivitas Terhadap Financial Distress Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). In Universitas Islam Indonesia . Universitas Islam Indonesia.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan . PT Grasindo. Hani Syafrida. (2015). Teknik Analisa Laporan Keuangan . Medan: In Media.
Imam Machali. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif: Panduan Praktis Merencanakan, Melaksanakan, dan Analisis Dalam Penelitain Kuantitatif . UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. Lestari Okti. (2020). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI FINANCIAL DISTRESS DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI . Universitas Negeri Semarang.
Mahaningrum, A. A. I. A., & Merkusiwati, N. K. L. A. (2020). Pengaruh rasio keuangan pada financial distress.
E-Jurnal Akuntansi , 30 (8), 1969–1984.
Moleong, L. C. (2018). Pengaruh Real Interest Rate dan Leverage Terhadap Financial Distress . Muhammad Zulfichrie Andriansyah. (2018). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Aktivitas Dan Pertumbuhan Penjualan Dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2017) . Universitas Islam Indonesia.
Muslich Anshori dan Sri Iswati. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif . Airlangga University Press. Pirmatua Sirait. (2017). Analisis Laporan Keuangan . Ekulibria. Ramadhani Nika. (2021, May 18). Financial Distress: Pengertian dan Contohnya . Akseleran.Com. https://www.akseleran.co.id/blog/financial-distress-adalah/
Septiani, N. M. I., & Dana, I. M. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property Dan Real Estate. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 8 (5), 3110. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p19 Simanjuntak, C. E. B., Krist, F. T., & Aminah, W. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial
Distress. EProceedings of Management , 4 (2).
Sopian, D., & Rahayu, W. P. (2017). Pengaruh rasio keuangan dan ukuran perusahaan terhadap financial distress (studi empiris pada perusahaan food and beverage di Bursa Efek Indonesia). Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 1 (2).
Sudaryanti, D., & Dinar, A. (2019). Analisis Prediksi Kondisi Financial Distress Menggunakan Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Financial Leverage Dan Arus Kas. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia , 13 (2), 101–110. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif . Alfabeta.
Sujarweni, V. W. (2018). Manajemen Keuangan Teori, Aplikasi, dan Hasil Penelitian . Pustaka Baru Press. Sujarweni, V. W. (2019). Analisis Laporan Keuangan . Pustaka Baru Press. Tedi Rusman. (2015). Statistika Penelitian . Graha Ilmu. Titin Agustin Nengsih dan Nurfitri Martaliah. (2021). Regresi Data Panel Dengan Software Eviews . Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Sulthan Thaha Saifuddin.
Vidada Irwin Ananta, Eka Dyah, S. B. (2020). Analisa Laporan Keuangan . Graha Ilmu.
Widarjo, W., & Setiawan, D. (2009). Pengaruh rasio keuangan terhadap kondisi financial distress perusahaan otomotif. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 11 (2), 107–119.
Widyastuti, I., & Rahayu, S. (2018). Akurasi Potensi Memprediksi Kebangkrutan Metode Altman Z-Score Dan Metode Ohlson O-Score. ProBank , 3 (2), 1–7.
Wulandari, S. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Seminar Hasil Penelitian Dan Pengabdian Kepada Masyarakat Unjani Expo (Unex) , 1 (1), 87–90.