## Jurnal Solusi
Volume 13, Nomor 1, Mei 2018
ISSN 1907-2376

## Daftar Isi
Pengembangan Sistem Pengukuran Kinerja, Akuntabilitas Kinerja dan Penggunaan Informasi Kinerja di Pemerintah Daerah: Perspektif Iso­ morfis­ma­Institutional­~­1
Organizational Citizenship Behavior (OCB) Teachers And Staff (PTK) Regional Honorariums (HONDA) Elementary­School­(Sd)­In­Banyumas­~­17

## Pengaruh Gaya Kepemimpinan Transformasional
Terhadap Perilaku Inovatif Karyawan Dan Kinerja UMKM­Kecamatan­Kraton­Yogyakarta­~­31
Pengaruh Kualitas Corporate Governance ter­ hadap Cost of Equity Perusahaan Manufaktur di Indonesia­~­55
Manajemen Sumber Daya Manusia Berbasis Kearif­ an­Lokal;­Study­Etnografi­Tradisi­ Cembengan di Pabrik­Gula­Madukismo,­Yogyakarta­~73
Analisis Rasio Risk Based Capital , Rasio Likuidi­ tas, Rasio Solvabilitas, Underwriting Ratio pada PT Asuransi Bintang, Tbk Pasca OJK (Otoritas Jasa­Keuangan)­~­95
Herlina Primarisanti Rusdi Akbar Muhammad Arif
Munandar,
Ade Banani, Sudarto Nany Noor Kurniyati Fiki Kartika
Saifudin Zuhri, Mugi  Harsono, Nur Wening
Ch.Dini Ika Handayani

## ANALISIS RASIO
RISK BASED CAPITAL , RASIO LIKUIDITAS,
RASIO SOLVABILITAS, UNDERWRITING RATIO
PADA PT ASURANSI BINTANG, TBK PASCA OJK (OTORITAS JASA KEUANGAN)
Ch.Dini Ika Handayani Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi SBI Yogyakarta dini.ika79@gmail.com

## Abstract
The financial report is one of the tools that can be used to know the financial condition of the company. Financial statements present the financial  position  and  the  overview  of  the  company’s  performance in generating profits. To find out the company’s health condition can be  seen  from  the  ratio-financial  ratio.  On  the  insurance  company, financial ratios that are used to assess the financial performance is the ratio of risk based capital ratios, liquidity, solvency ratio and underwriting ratio.  Risk Based Capital Ratio of PT Asuransi Bintang, Tbk from year 2011 up to 2016 is always above 120 percent. This means that the financial good health condition. Ratio liquidity is at a range of 850.56% up to 1762.69%. This reflects the liquidity of the company is very good. The value of the Debt Ratio in table 3 each year are at numbers 67%. This means that 67% of total assets financed with debt. Beginnning in 2012, the value of the ratio of underwriting is always above 50%. This means that premium income obtained two times greater than the burden of underwriting .
Keywords :  financial  ratio,  Risk  Based  Capital  ratio,  Debt Ratio, Debt to Equty Ratio, Underwriting ratio

## PENDAHULUAN
Laporan keuangan merupakan salah satu alat yang dapat digunakan untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Laporan keuangan menyajikan gambaran mengenai posisi keuangan serta kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba. Posisi keuangan suatu perusahaan ditunjukkan dalam Laporan Neraca, dimana dalam neraca tercantum jumlah kekayaan
perusahaan (sisi aktiva) dan jumlah sumber dana untuk membiayai aktiva, yaitu hutang dan modal (sisi pasiva). Sedangkan laporan keuangan yang berisi kinerja perusahaan selama satu periode ditunjukkan dalam Laporan Laba Rugi. Perusahaan asuransi merupakan lembaga keuangan non bank yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk premi untuk kemudian dikelola dalam proses operasional perusahaan. Dari dana yang dihimpun inilah perusahaan melakukan pembayaran klaim, melakukan penawaran surat berharga di pasar modal ataupun kegiatan operasional lainnya. Seperti perusahaan pada umumnya, kinerja perusahaan asuransi juga dievaluasi untuk mengetahui kondisi kesehatan perusahaan tersebut.
Sebagai lembaga keuangan non bank, kinerja perusahaan asuransi juga dievaluasi oleh OJK (Otoritas jasa Keuangan). OJK melaksanakan tugasnya untuk mengevaluasi lembaga keuangan non bank terhitung per awal tahun 2013­berdasarkan­UU­No.21­tahun­2011.­Dalam­pasal­9­UU­No.21­tahun­2011­ disebutkan bahwa wewenang OJK adalah melakukan pengawsan, pemeriksaan, penyidikan dan perlindungan konsumen serta tindakan lain terhadap Lembaga Jasa Keuangan. Dalam perkembangannya OJK dapat menarik biaya jasa pengawasan terhadap lembaga keuangan.  Hal ini dapat mempengaruhi kinerja keuangan lembaga keuangan yang bersangkutan.
Analisis rasio keuangan adalah salah satu alat analisis untuk mengetahui kondisi kesehatan perusahaan Pada perusahaan asuransi, rasio keuangan yang digunakan untuk menilai kinerja keuangan adalah rasio risk based capital , rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan underwriting ratio . Rasio risk based capital digunakan untuk mengukur tingkat kecukupan modal pada perusahaan asuransi. Semakin tinggi nilai rasio risk based capital maka kondisi keuangan perusahaan tersebut. Rasio risk based capital harus dijaga terkait dengan aturan pemerintah yaitu standar minimal rasio risk based capital ­adalah­120­ persen. Standar minimal tingkat risk based capital inilah yang menjadi tolok ukur kesehatan keuangan perusahaan.
Rasio likuiditas mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aset yang dimilikinya. Sedangkan rasio solvabilitas mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjang dengan aset yang dimilikinya. Rasio underwriting merupakan penentu pokok dari posisi laba usaha perusahaan asuransi. Peningkatan keuntungan usaha asuransi merupakan usaha utama perusahaan. (Munawir,2007:82).­ Permasalahan­ dalam­ penelitian­ ini­ adalah­ bagaimana­ kinerja keuangan PT Asuransi Bintang, Tbk pasca OJK ditinjau dari rasio risk based capital , rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan underwriting ratio . Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan PT Asuransi
Jurnal Solusi, Volume 13, Nomor 1, Mei 2018
.::. 97
Bintang, Tbk pasca OJK ditinjau dari rasio risk based capital , rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan underwriting ratio.

## KERANGKA TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Menurut­UU­No.2­tahun­1992­tentang­usaha­perasuransian,­asuransi­ atau pertanggungan adalah perjanjian antar dua pihak atau lebih, dengan mana pihak penanggung mengikatkan diri kepada pihak tertanggung dengan menerima premi asuransi untuk memberikan penggantian kepada tertanggung karena kerugian, kerusakan atau kehilangan keuntungan yang diharapkan atau tanggung jawab kepada pihak ketiga yang mungkin akan diderita tertanggung, yang timbul dari suatu peristiwa yang tidak pasti atau untuk memberikan pembayaran yang didasarkan ats meninggalnya atau hidupnya seseorang yang dipertanggungkan.
Kinerja perusahaan asuransi dapat dilihat pada laporan keuangan perusahaan. Dari laporan keuangan tersebut dilakukan analisis agar dapat diketahui­tingkat­kesehatan­keuangan­perusahaan.­­Menurut­Husnan­(2007:70)­ diantara alat­alat analisis kinerja keuangan yang selalu digunakan untuk mengukur kelemahan atau kekuatan yang akan dihadapi perusahaan di bidang keuangan adalah analisis rasio. Analisis rasio pada dasarnya merupakan kejadian masa lalu, oleh karena itu faktor­faktor yang mungkin ada pada periode yang akan datang, akan mempengaruhi posisi keuangan atau hasil usaha di masa yang akan datang.

## Risk Based Capital
Berdasarkan­ peraturan­ menteri­ Keuangan­ nomor­ 53/PMK.010/2012­ tentang kesehatan keuangan perusahaan asuransi dan reasuransi, risk based capital , adalah salah satu metode pengukuran batas tingkat solvabilitas yang diisyaratkan dalam undang­undang dalam mengukur tingkat kesehatan keuangan sebuah perusahaan asuransi untuk memastikan pemenuhan kewajiban asuransi dan reasuransi dengan mengetahui besarnya kebutuhan modal perusahaan sesuai dengan tingkat resiko yang dihadapi perusahaan dalam mengelola kekayaan dan kewajibannya.
Untuk saat ini tingkat risk based capital minimum yang ditetapkan pemerintah­ adalah­ 120­ persen­ artinya­ perusahaan­ harus­ bisa­ sama­ dengan­ atau lebih besar dari tingkat tersebut supaya dapat dikatakan memiliki kondisi kesehatan keuangan yang baik. Untuk tingkat solvabilitas minimum (BTSM) sejak­tahun­2013­disebut­juga­Modal­Minimum­Berbasis­Risiko.
Jurnal Solusi, Volume 13, Nomor 1, Mei 2018
98 .::.
Tujuan dari risk based capital adalah untuk :
a. Mengetahui besarnya kebutuhan modal perusahaan sesuai dengan tingkat risiko yang dihadapi perusahaan dalam mengelola kekayaan dan kewajibannya.
b. Mengukur tingkat kesehatan keuangan perusahaan.
c. Mengurangi biaya insolvensi.
d. Menentukan faktor risiko yang proporsional terhadap risiko insolvensi.
e. Membantu regulator (pemerintah) dalam mengukur nilai aktual dari ekuitas.
f. Mengantisipasi masalah ­masalah yang akan datang.

## Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban dengan aset yang dimilikinya. Semakin likuid suatu perusahaan maka semakin cepat perusahaan tersebut dapat melunasi klaim yang diajukan pemegang polis.

## Rasio Solvabilitas
Menurut­ Robert­ Ang­ (1997:50)­ rasio­ solvabilitas­ menunjukkan­ kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Rasio ini juga disebut leverage ratios , karena merupakan rasio pengungkit yaitu menggunakan uang pinjaman (debt) untuk memperoleh keuntungan. Rasio solvabilitas dapat diproksikan dengan :
1.­­ Debt Ratio yaitu perbandingan antara total hutang dengan total asset.
2.­­ Debt to Equity Ratio yaitu  perbandingan antara jumlah hutang lancar dan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri.

## Rasio Underwriting
Rasio underwriting merupakan penentu pokok dari laba usaha perusahaan asuransi. Peningkatan keuntungan usaha asuransi adalah usaha utama perusahaan asuransi.
Aisyah­ dan­ Widiarti­ (2014)­ melakukan­ penelitian­ tentang­ analisis­ rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan underwriting ratio untuk mengukur kinerja keuangan PT Mandiri AXA General Insurance di Indonesia Pasca OJK­(Otoritas­jasa­Keuangan)­selama­periode­2011­sampai­dengan­triwulan­ I­tahun­2014.­Hasil­penelitian­ini­adalah­pertama,­perhitungan­rasio­likuiditas­ selama tiga tahun secara keseluruhan menunjukkan kelompok yang termasuk sehat karena rata­rata tingkat batas rasio tersebut mengalami peningkatan dari tahun ke tahun. Kedua, perhitungan rasio solvabilitas selama tiga tahun secara
keseluruhan menunjukkan kelompok yang termasuk tidak sehat karena tingkat batas­ rasio­ tersebut­ belum­ berada­ di­ atas­ 120%.­ Hal­ ini­ disebabkan­ karena­ kurangnya sumber daya manusia mengenai pemanfaatan modal perusahaan ditambah juga penerapan pada tingkat premi yang rendah menyebabkan dampak yang berpengaruh besar karena pendapatan premi yang dihasilkan tidak dirasakan manfaatnya bagi perusahaan. Ketiga, perhitungan rasio underwriting selama tiga tahun secara keseluruhan menunjukkan kelompok yang termasuk tidak sehat karena rata­rata tingkat batas rasio tersebut berada di­ bawah­ 40%.­ Hal­ ini­ disebabkan­ karena­ kurangnya­ kemampuan­ bagian­ underwriting dalam menentukan seleksi resiko dan ditambah dengan dengan ketergantungan perusahaan untuk menjual polis asuransinya kepada agen atau broker. Keempat, perhitungan rasio solvabilitas dan rasio underwriting yang menunjukkan hasil tidak stabil ini menunjukkan adanya pengaruh OJK yang dapat mengambil pungutan kepada lembaga keuangan yang diperiksanya sehingga dapat menyebabkan conflict of interest serta dapat mendorong semakin tingginya biaya operasional perusahaan dan bermuara terhadap peningkatan lending-cost bagi perusahaan secara keseluruhan dan dampak lainnya akan menghambat pemberdayaan perekonomian nasional.
Pamungkas­ (2016)­ dalam­ penelitiannya­ tentang­ pengaruh­ risk based capital , likuiditas dan agent’s balance to surplus terhadap harga saham perusahaan­ asuransi­ yang­ terdaftar­ di­ BEI­ tahun­ 2008-2015­ menghasilkan­ kesimpulan bahwa dari ketiga variabel independen, yaitu risk based capital (X1),­ likuiditas­ (X2)­ ­ dan­ agent’s balance to surplus(X3) secara individual hanya rasio risk based capital ­ (X1)­ yang­ berpengaruh­ signifikan­ terhadap­ variabel­dependen,­yaitu­harga­saham­perusahaan­asuransi­tahun­2008-2015.­ Sedangkan dari hasil uji F, secara besama­sama semua variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Ketiga variabel independen tersebut­ dapat­ menjelaskan­ variabel­ dependen­ sebesar­ ­ 9,5­ persen­ variasi­ variable­dependen,­sisanya­yaitu­90,5­persen­dijelaskan­oleh­variabel­lainnya.­ Keterbatasan penelitian ini adalah menggunakan data tahunan baik dari sisi perhitungan rasio keuangan maupun harga saham sehingga hasilnya kurang mampu memberikan informasi bagi pengguna.
Agustina­ (2011)­ melakukan­ penelitian­ tentang­ analisis­ kinerja­ keuangan berdasarkan early warning system pada PT Asuransi Central Asia cabang­Palembang.­Penelitian­dilakukan­dari­tahun­2008­sampai­dengan­2010.­ Rasio early warning system pada penelitian ini penelitian ini digunakan untuk mengukur kinerja keuangan pada perusahaan asuransi dengan menggunakan rasio keuangan yang terkandung di dalamnya berupa rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan rasio underwriting . Hasil analisis sistem ini memberikan
Jurnal Solusi, Volume 13, Nomor 1, Mei 2018
100 .::.
peringatan dini (early warning) terhadap kondisi keuangan sehingga dapat digunakan dalam menganalisis kinerja keuangan perusahaan asuransi. Kesimpulan dari penelitian ini adalah perhitungan rasio likuiditas selama tiga tahun secara keseluruhan menunjukkan kelompok yang termasuk sehat karena­rata-rata­tingkat­batas­rasio­tersebut­berada­di­bawah­120%.­Sedangkan­ perhitungan rasio solvabilitas selama tiga tahun menunjukkan kelompok yang termasuk tidak sehat karena rata­rata tingkat batas rasio tersebut belum berada di­atas­120%.­Untuk­perhitungan­rasio­ underwriting selama tiga tahun secara keseluruhan menunjukkan kelompok yang termasuk sehat karena rata­rata tingkat­batas­rasio­tersebut­berada­di­bawah­40%.­­

## METODE PENELITIAN

## Definisi Operasional
Untuk memberikan penjelasan mengenai indikator yang digunakan dalam penelitian dan usaha pemecahan masalah sesuai dengan judul penelitian ini­ maka­ dirumuskan­ mengenai­ definisi­ operasional­ yang­ dapat­ dijabarkan­ sebagai berikut :
a.     PT.Asuransi Bintang, Tbk merupakan perusahaan yang bergerak di bidang asuransi.
b. Laporan keuangan PT.Asuransi Bintang, Tbk adalah hasil akhir proses akuntansi yang memberikan informasi posisi keuangan dan hasil usaha PT.Asuransi Bintang, Tbk yang meliputi Neraca dan Laporan Laba Rugi. Neraca merupakan laporan keuangan yang menggambarkan posisi keuangan PT.Asuransi Bintang, Tbk pada waktu tertentu yang terdiri dari dua bagian yaitu kelompok aktiva dan kelompok kewajiban ditambah dengan ekuitas. Laporan Laba Rugi merupakan laporan keuangan yang menggambarkan hasil usaha PT.Asuransi Bintang, Tbk selama satu periode tertentu.
c. Analisis laporan keuangan adalah perhitungan rasio­rasio untuk menilai keadaan­keuangan­PT.Asuransi­Bintang,­Tbk­untuk­tahun­2011­sampai­ dengan­2016
d. Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang­ relevan­ dan­ signifikan­ untuk­ menunjukkan­ kinerja­ PT.Asuransi­ Bintang,­Tbk­pada­tahun­2011­sampai­dengan­2016
e. Risk Based Capital adalah salah satu metode pengukuran batas tingkat solvabilitas yang diisyaratkan dalam undang­undang dalam mengukur
tingkat­ kesehatan­ keuangan­ PT.Asuransi­ Bintang,­ Tbk­ tahun­ 2011­ sampai­dengan­2016­untuk­memastikan­pemenuhan­kewajiban­dengan­ mengetahui besarnya kebutuhan modal perusahaan sesuai dengan tingkat resiko yang dihadapi perusahaan dalam mengelola kekayaan dan kewajibannya.
f.    Rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan­PT.Asuransi­Bintang,­Tbk­tahun­2011­sampai­dengan­2016­ dalam membayar semua kewajiban keuangan jangka pendek pada saat jatuh tempo dengan menggunakan aktiva lancar yang tersedia.
g.   Rasio solvabilitas adalah rasio yang mengukur seberapa besar kemampuan­PT.Asuransi­Bintang,­Tbk­tahun­2011­sampai­dengan­2016­ dalam memenuhi semua kewajibannya apabila perusahaan dilikuidasi.
h.    Rasio Underwriting adalah rasio yang menunjukkan tingkat hasil underwriting yang diperoleh dan digunakan untuk mengukur tingkat keuntungan dari usaha asuransi kerugian. Apabila hasil dari rasio ini adalah negatif maka rate yang dikenakan terlalu tinggi.

## Alat Analisis
Dalam menganalisis data, peneliti menggunakan teknik penelitian dengan metode komparatif, yaitu dengan cara membandingkan laporan­ laporan keuangan enam periode berturut­turut dengan menguraikan faktor­ faktor yang mempengaruhi posisi keuangan. Sedangkan metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif analisis, yaitu metode yang berusaha mengumpulkan data yang sesuai dengan keadaan yang sebenarnya, menyajikan dan menganalisisnya sehingga dapat memberikan perbandingan yang cukup jelas mengenai obyek yang diteliti yang kemudian dapat ditarik suatu kesimpulan dan data tersebut dianalisis dengan menggunakan analisis rasio. Adapun analisis yang digunakan adalah Risk Based Capital Ratio, rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan rasio underwriting .

## HASIL  PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
PT.Asuransi Bintang, Tbk adalah perusahaan yang bergerak di bidang asuransi­ umum­ yang­ didirikan­ pada­ tanggal­ 17­ Maret­ 1955­ oleh­ mantan­ pejuang­ kemerdekaan­ 1945­ yaitu­ Soedarpo­ Sastrosatomo,­ Idham­ Wibowo,­ Pang Lay Kim, Ali Budiharjo, Roestam Moenaf, J.R Koesman dan Ismet. Saat ini­PT.Asuransi­Bintang,­Tbk­memiliki­12­kantor­cabang­dan­12­kantor­Point­ of Sales yang tersebar di beberapa daerah di Indonesia.
Sebagai salah satu lembaga keuangan non bank, PT.Asuransi Bintang, Tbk terdaftar dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dengan izin usaha bernomor­ No.­ KEP-6648/MD/1986­ dari­ Departemen­ Keuangan­ Republik­ Indonesia, Direktorat Jendral Moneter Dalam Negeri.

## Analisis Risk Based Capital Ratio
Risk based capital , adalah salah satu metode pengukuran batas tingkat solvabilitas yang diisyaratkan dalam undang­undang dalam mengukur tingkat kesehatan keuangan sebuah perusahaan asuransi untuk memastikan pemenuhan kewajiban asuransi dan reasuransi dengan mengetahui besarnya kebutuhan modal perusahaan sesuai dengan tingkat resiko yang dihadapi perusahaan dalam mengelola kekayaan dan kewajibannya. Berdasarkan peraturan menteri Keuangan­nomor­53/PMK.010/2012­tentang­kesehatan­keuangan­perusahaan­ asuransi dan reasuransi, tingkat minimum risk based capital adalah­ 120­ persen. Untuk menghitung risk based capital ratio terlebih dahulu menghitung kekayaan­yang­diperkenankan­yang­dapat­dilihat­pada­tabel­1­berikut­:
Tabel­1:­Nilai­Jenis­Kekayaan­Yang­Diperkenankan PT.Asuransi Bintang, Tbk
Tahun­2011­-­2016 (dalam Ribuan) Jenis Keterangan Tahun 2011 2012 2013 2014 2015
2016 Investasi Deposito Rp29.132.601 Rp59.084.036 Rp81.233.908 Rp95.473.328 Rp106.515.687 Rp77.732.854 Efek ekuitas utk diperdagangkan Rp2.323.456 Rp2.346.910 Rp1.738.383 Rp468.356 Rp234.242 Rp391.033 Efek tersedia untuk dijual : Efek ekuitas Rp1.754.042 Rp1.588.247 Rp7.134.400 Rp1.210.486 Rp882.517 Rp1.564.311 Efek utang Rp23.463.550 Rp21.873.600 Rp19.056.210 Rp30.119.340 Rp41.268.450 Rp43.989.759 Reksadana Rp9.197.770 Rp14.833.429 Tanah dan bangunan Rp18.510.433 Rp24.851.127 Rp3.577.800 Rp1.020.620 Rp3.926.000 Rp13.572.800 Investasi saham pada anak perusahaan Rp9.255.217 Rp12.299.111 Rp12.316.948 Rp18.226.030 Rp15.230.403 Rp17.149.040 investasi lain Rp163.500 Rp50.100 Non Investasi Kas dan Bank Rp2.687.964 Rp9.306.155 Rp3.184.849 Rp8.407.045 Rp5.697.347 Rp17.253.069 Piutang Premi Rp38.965.020 Rp53.816.310 Rp58.202.038 Rp70.308.492 Rp87.456.594 Rp98.841.401 Piutang Reasuransi Rp3.888.739 Rp8.598.846 Rp83.401.891 Rp92.605.490 Rp73.035.139 Rp100.182.585 Piutang lain­lain Rp391.149 Rp373.070 Rp581.902 Rp566.138 Rp734.675 Rp636.272 Aktiva Tetap Rp17.195.816 Rp5.966.200 Rp5.105.200 Rp18.695.639 Rp18.998.550 Rp21.705.635 Aktiva lain­lain Rp1.740.552 Jumlah Rp147.567.987 Rp201.844.164 Rp275.533.529 Rp337.100.964 Rp363.340.874 Rp407.902.288
Selanjutnya setelah jumlah kekayaan yang diperkenankan diketahui jumlahnya, maka selanjutnya adalah mencari data jumlah kewajiban perusahaan selama­periode­2011­-­2016.
Dari data jumlah kekayaan yang diperkenankan dan jumlah kewajiban yang telah diperoleh tersebut kemudian dihitung rasio Risk Based Capital seperti­di­tabel­2­sebagai­berikut­:
Tabel­2­:­Nilai­ Risk Based Capital PT.Asuransi Bintang, Tbk
Tahun­2011­-­2016­(dalam­Ribuan) Keterangan Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Kewajiban Rp102.734.529 Rp136.524.193 Rp236.353.572 Rp278.335.502 Rp301.000.368 Rp332.929.190 Total Kekayaan yang diperkenankan Rp147.567.987 Rp201.844.164 Rp275.533.529 Rp337.100.964 Rp363.340.874 Rp407.902.288 Batas tingkat solvabilitas minimum Rp26.702.411,00 Rp39.720.114,00 Rp29.966.384,00 Rp36.070.794,00 Rp47.634.497,00 Rp55.307.915,00 Rasio RBC 167,90% 164,45% 130,75% 162,92% 130,87% 135,56%
Dari­ perhitungan­ pada­ tabel­ 2­ di­ atas,­ dapat­ diketahui­ bahwa­ nilai­ rasio Risk Based Capital ­PT­Asuransi­Bintang,­Tbk­dari­tahun­2011­sampai­ dengan­2016­selalu­berada­di­atas­angka­120­persen.­Ini­artinya­bahwa­kondisi­ kesehatan keuangan baik.
Nilai rasio Risk Based Capital berkaitan dengan kebutuhan modal sesuai dengan tingkat resiko yang dihadapi perusahaan dalam mengelola kekayaan dan kewajibannya. Bila rasio selisih nilai kekayaan yang diperkenankan dan kewajiban lebih besar dibandingkan batas tingkat solvabilitas minimum maka kemungkinan terjadinya insolvensi atas perusahaan tersebut kecil.
Bila­dilihat­dari­tabel­1,­nilai­kekayaan­yang­diperkenankan­setiap­tahun­ mengalami kenaikan. Dalam pengalokasian investasi, perusahaan membagi­ bagi ke beberapa jenis invetasi. Jenis investasi yang persentasenya paling besar adalah­deposito,­yaitu­sekitar­30%­sampai­dengan­65%­dari­total­investasi. Di tahun­2013­sampai­dengan­2015,­persentase­deposito­mencapai­65%­dari­total­ investasi . Urutan­setelah­itu­adalah­efek­utang,­sekitar­15%­sampai­dengan­27%­ dari total investasi. Pemilihan instrumen deposito dengan persentase terbesar disebabkan resiko investasi pada deposito paling kecil karena deposito dijamin oleh pemerintah.
Selain deposito dan efek, perusahaan juga berinvestasi di tanah dan bangunan,­dimana­pada­tahun­2011­dan­2012­nilainya­cukup­besar­yaitu­Rp­ 18.510.433.000­dan­Rp­24.851.127
Setelah­tahun­2012,­yaitu­mulai­tahun­2013­sampai­dengan­tahun­2015­ nilai investasi pada tanah dan bangunan cenderung menurun cukup besar, dan­dialihkan­pada­investasi­saham­di­anak­perusahaan.­Mulai­tahun­2015,­ perusahaan­mencoba­berinvestasi­di­reksadana­dengan­nilai­Rp­9.197.770.000­ untuk­tahun­2015­dan­Rp­14.833.429­untuk­tahun­2016.
Pada sisi kekayaan non investasi, nilai kas dan bank yang dimiliki perusahaan­ tidak­ mengalami­ peningkatan­ setiap­ tahunnya.­ Di­ tahun­ 2012,­ 2014­dan­2016­terjadi­penurunan­jumlah­kas­dan­bank­bila­dibandingkan­tahun­ sebelumnya. Bila dibandingkan dengan sisi investasi terlihat di tahun­tahun tersebut terjadi peningkatan jumlah investasi di deposito. Kemungkinan besar jumlah kas dan bank dialihkan ke deposito untuk mendapatkan hasil yang lebih besar.
Peningkatan jumlah kas dan bank paling besar terjadi pada tahun 2012­ yaitu­ sebesar­ 246­ persen.­ Saat­ itu­ pendapatan­ premi­ juga­ mengalami­ peningkatan­ yang­ paling­ besar­ yaitu­ 58­ %­ ­ dibandingkan­ dengan­ tahun­ 2011.­Penjualan­produk­asuransi­yang­paling­dominan­saat­itu­adalah­produk­ asuransi kendaraan dimana kerjasama dengan beberapa lembaga pembiayaan menghasilkan premi yang cukup besar. Hal ini juga ditunjang dengan kondisi ekonomi­saat­itu,­penjualan­di­industri­otomotif­di­tahun­2012­tumbuh­sebesar­ 24%­setelah­mengalami­penurunan­di­tahun­2010­dan­pada­tahun­2012­inilah­ untuk­pertama­kalinya­penjualan­otomotif­menembus­angka­1.116.000­unit.­ ( http://marketeers.com )

## Gambar 1.Grafik Rasio Risk Based Capital

## Analisis Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban dengan aset yang dimilikinya. Semakin likuid suatu perusahaan maka semakin cepat perusahaan tersebut dapat melunasi klaim yang diajukan pemegang polis.
.::. 105

## Tabel­3­:­Nilai­Rasio­Likuiditas­PT.Asuransi­Bintang,­Tbk Tahun­2011­-­2016­W(dalam­Ribuan)
Keterangan Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Kewajiban Lancar Rp14.233.324 Rp22.511.444 Rp17.941.384 Rp33.756.913 Rp21.299.453 Rp19.236.119 Jumlah Aktiva Lancar Rp146.663.088 Rp233.942.097 Rp256.267.302 Rp287.121.844 Rp340.350.594 Rp339.073.135 Rasio Likuiditas 1030,42% 1039,21% 1428,36% 850,56% 1597,93% 1762,69%
Dari­ tabel­ 2­ diatas,­ terlihat­ bahwa­ nilai­ rasio­ likuiditas­ berada­ pada­ range­ 850,56%­ sampai­ dengan­ 1762,69%.­ Hal­ ini­ mencerminkan­ likuiditas­ perusahaan sangat baik. Aktiva lancar yang dimiliki mencukupi untuk melunasi kewajiban jangka pendek perusahaan. Hal ini tidak terlepas dari usaha manajemen untuk memantau dan menjaga jumlah kas dan setara kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasional perusahaan dan untuk mengatasi­ dampak­ fluktuasi­ arus­ kas.­ Manajemen­ juga­ melakukan­ evaluasi­ berkala atas proyeksi arus kas dan arus kas aktual termasuk jadwal jatuh tempo utang dan terus menerus melakukan penelahaan pasar uang untuk mendapatkan sumber pendanaan yang optimal.
Aktiva lancar yang dimiliki perusahaan mengalami peningkatan setiap tahunnya.­ Peningkatan­ aktiva­ lancar­ tersebut­ adalah­ 60%,­ 10%,­ 12%,­ 19%­ dan­ 0,04%.­Aktiva­ lancar­ terdiri­ dari­ kas­ dan­ bank,­ piutang­ premi,­ piutang­ reasuransi dan piutang lain­lain. Proporsi terbesar dari aktiva lancar adalah piutang premi. Piutang premi yang terlalu besar sebenarnya tidak terlalu baik bagi perusahaan karena ini berarti ada kemungkinan terjadi premi yang tidak dapat tertagih ataupun bila tertagih tidak dapat dimasukkan ke dalam kategori pendapatan premi karena sudah lebih dari dua bulan. Pendapatan premi yang terealisasi dari piutang premi yang berusia lebih dari dua bulan akan dimasukkan ke dalam jenis pendapatan lain­lain.
Kewajiban­ lancar­ yang­ dimasukkan­ dalam­ tabel­ 3­ adalah­ kewajiban­ yang akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari sampai dengan satu tahun. Kewajiban­lancar­PT­Asuransi­Bintang,­Tbk­mengalami­fluktuasi­dari­tahun­ke­ tahun.­Kenaikan­dan­penurunan­kewajiban­lancar­setiap­tahunnya­adalah­58%,­ (20%),­ 88%,­ (37%),­ (10%).­ Kewajiban­ lancar­ ini­ terdiri­ dari­ utang­ komisi,­ beban akrual, utang lain­lain dan utang subordinasi yang jatuh tempo kurang dari satu tahun. Utang komisi merupakan utang komisi kepada agen dan broker. Imbalan kerja jangka pendek merupakan upah, gaji, bonus, tunjangan hari raya dan iuran jaminan sosial. Imbalan kerja jangka pendek diakui sebesar jumlah yang tak terdiskonto sebagai liabilitas pada laporan posisi keuangan
konsolidasian setelah dikurangi dengan jumlah yang telah dibayar, dan sebagai beban pada laba rugi komprehensif konsolidasian tahun berjalan. Utang lain­lain misalnya adalah utang dividen, dana tabaru, dan lain lain. Utang subordinasi adalah utang kepada pemegang saham yaitu PT Ngrumat Bondo dan Sri Kahana Utama.

## Analisis Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas menekankan pada jumlah modal yang dapat melindungi kelebihan penerimaan premi dari pengaruh yang tidak menguntungkan. Rasio ini sangat penting bagi perusahaan.
Dalam penelitian ini, digunakan dua jenis rasio solvabilitas yaitu Debt Ratio dan Debt to Equity Ratio. Debt Ratio yaitu perbandingan antara total hutang dengan total asset. Sedangkan Debt to Equity Ratio yaitu  perbandingan antara jumlah hutang lancar dan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri.
Tabel­4­:­ Debt Ratio PT.Asuransi Bintang, Tbk
Tahun­2011­-­2016­(dalam­Ribuan) Keterangan Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Kewajiban Rp197.550.786 Rp253.702.609 Rp268.714.413 Rp302.782.474 Rp334.051.704 Rp350.197.732 Jumlah Aktiva Rp296.524.963 Rp377.140.267 Rp401.653.656 Rp442.853.795 Rp497.810.312 Rp526.898.789 Debt Ratio 66,62% 67,27% 66,90% 68,37% 67,10% 66,46%
Nilai Debt Ratio pada­ tabel­ 3­ setiap­ tahun­ berada­ pada­ angka­ 67%.­ Ini­ berarti­ 67%­ jumlah­ aktiva­ dibiayai­ dengan­ hutang.­ Perusahaan­ tetap­ mempertahankan nilai Debt Ratio.
Kewajiban atau liabilitas PT Asuransi Bintang, Tbk terdiri dari Utang klaim (baik kepada pihak ketiga maupun pihak berelasi), utang reasuransi, utang komisi, utang pajak, beban akrual, uang muka premi jangka panjang, liabiliatas kontrak asuransi, utang lain­lain. Utang klaim pihak ketiga adalah utang klaim kepada tertanggung, sedangkan pihak berelasi adalah utang klaim kepada PT Samudera Indonesia. Adapun liabilitas kontrak asuransi adalah estimasi klaim, yaitu klaim yag sudah terjadi tapi belum dilaporkan. Selain itu premi yang belum merupakan pendapatan, manfaat polis masa depan juga merupakan bagian dari liabilitas kontrak asuransi. Utang lain­lain merupakan pinjaman­kepada­Bank­CIMB­Niaga­sebesar­Rp­2.700.000.000­.­­­­­­
Jurnal Solusi, Volume 13, Nomor 1, Mei 2018
.::. 107

## Tabel­5­:­ Debt Equity Ratio PT.Asuransi Bintang, Tbk Tahun­2011­-­2016­(dalam­Ribuan)
Keterangan Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Kewajiban Rp197.550.786 Rp253.702.609 Rp268.714.413 Rp302.782.474 Rp334.051.704 Rp350.197.732 Jumlah Modal Sendiri Rp97.348.485 Rp121.770.428 Rp131.098.202 Rp140.071.321 Rp163.758.608 Rp176.701.057 Debt to Equity Ratio 202,93% 208,35% 204,97% 216,16% 203,99% 198,19%
Dari­tabel­5­diatas­menunjukkan­bahwa­jumlah­modal­yang­dihasilkan­ oleh perusahaan meliputi dana pemegang saham semakin meningkat dan menandakan kestabilan kemampuan keuangan perusahaan dalam menunjang kewajiban perusahaan yang mungkin timbul dari penutupan resiko. Prosentase nilai Debt to Equty Ratio ­dari­tahun­2011­sampai­dengan­2016­berada­di­angka­ 200%­ an.­ Nilai­ Debt to Equty Ratio berturut­ turut­ dari­ ­ tahun­ 2011­ adalah­ 203%,­ tahun­ 2012­ adalah­ 208%,­ tahun­ 2013adalah205%,­ sedangkan­ tahun­ 2014­adalah­216%,­tahun­2015­adalah­204%­dan­tahun­2016­adalah­198%. Sedangkan beban akrual terdiri dari kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang dan imbalan jangka panjang lainnya yang jatuh tempo kurang dari satu tahun. Imbalan pasca kerja jangka panjang yaitu  program pensiun iuran pasti untuk seluruh karyawan tetap yag memenuhi syarat. Imbalan tersebut akan dibayarkan pada saat karyawan pension, meninggal dunia atau diberhentikan.­ Kontribusi­ yang­ dibayar­ oleh­ perusahaan­ adalah­ sebesar­ 5%­ sampai­dengan­15%­tergantung­pada­masa­kerja­karyawan­ditambah­dengan­ tunjangan­ pajak­ sebesar­ 0.5%­ dari­ gaji­ pokok.­ Sedangkan­ imbalan­ jangka­ panjang lainnya adalah hak cuti bagi karyawan dengan masa kerja di atas lima tahun­berupa­10­hari­cuti­tambahan­dan­satu­kali­gaji.
Dengan jumlah modal sendiri yang lebih kecil dibandingkan dengan jumlah kewajiban, dalam hal ini adalah utang premi reasuransi, ini berarti perusahaan masih tergantung kepada perusahaan reasuransi untuk mempertanggungkan ulang resiko yang terjadi pada perusahaan asuransi.
Premi yang merupakan pendapatan murni dari dari usaha asuransi menjadi bagian dalam perkembangan keuangan perusahaan asuransi yang tercermin pada pendapatan premi.

## Analisis Rasio Underwriting
Rasio underwriting merupakan penentu pokok dari laba usaha perusahaan asuransi. Peningkatan keuntungan usaha asuransi adalah usaha utama perusahaan asuransi. Perhitungan rasio underwriting dapat dilihat pada tabel dibawah ini
Jurnal Solusi, Volume 13, Nomor 1, Mei 2018
108 .::.

## Tabel­6­:­ Underwriting Ratio PT.Asuransi Bintang, Tbk Tahun­2011­-­2016­(dalam­Ribuan)
Keterangan Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Hasil Underwriting Rp31.365.716 Rp74.275.148 Rp79.377.462 Rp80.817.070 Rp90.425.460 Rp108.674.385 Pendapatan premi Rp86.211.299 Rp136.306.363 Rp149.939.993 Rp131.940.785 Rp176.303.360 Rp202.273.834 Underwriting Ratio 36,38% 54,49% 52,94% 61,25% 51,29% 53,73%
Pendapatan premi adalah sejumlah uang yang dihimpun dari nasabah yang memiliki atau membeli polis asuransi dari perusahaan asuransi. Dari tabel 6­ diatas­ terlihat­ bahwa­ hampir­ setiap­ tahun­ terjadi­ peningkatan­ pendapatan­ premi,­kecuali­tahun­2014­dimana­terjadi­penurunan­premi­sekitar­12%­bila­ dibandingkan­ tahun­ 2013.­ Sedangkan­ dari­ hasil­ underwriting setiap tahun selalu mengalami kenaikan. Selama lima tahun penelitian, kenaikan hasil underwriting rata-rata­adalah­35,51%.­ Bila­dilihat­dari­nilai­rasio­underwriting,­sejak­tahun­2012,­nilai­rasio­ underwriting ­selalu­diatas­50%.­Ini­berarti­pendapatan­premi­yang­diperoleh­ dua kali lebih besar dibandingkan beban underwriting. Beban underwriting meliputi beban tanggungan sendiri, komisi tanggungan sendiri, kenaikan/ penurunan estimasi klaim tanggungan sendiri dan beban underwriting lainnya. Semakin besar nilai rasio underwrting berarti semakin baik, karena dengan hasil underwriting yang semakin besar akan memperbesar laba perusahaan. Perusahaan selalu berusaha memberikan pelayanan underwriting yang sehat agar memberikan hasil yang sehat pula bagi perusahaan. Dokumen dasar dalam melakukan suatu pertanggungan adalah surat permohonan tertulis atau aplikasi yang diajukan oleh tertanggung kepada perusahaan disebut dengan formulir pengajuan asuransi. Di dalam formulir tersebut memuat ketentuan informasi lengkap antara lain mengenai jenis produk asuransi, tarif premi yang dikenakan, jumlah premi yang harus dibayar dan informasi lainnya mengenai timbulnya kerugian. Ketentuan informasi inilah bagi perushaaan asuransi digunakan untuk tujuan underwriting ­dan­identifikasi­klaim. Perusahaan masih harus terus meningkatkan kemampuan para underwriter dalam penentuan resiko yang diperkirakan akan meningkatkan laba bersih bagi perusahaan. Para junior underwriter diberi pelatihan, learning by practice , oleh para senior underwriter agar mereka lebih memahami jenis­jenis okupasi yang mengandung resiko tinggi atau rendah. Tanpa underwriting yang cermat, perusahaan asuransi tidak mampu bersaing karena dalam prakteknya untuk menarik nasabah harus ada ketelitian mengenai resiko yang baik dan
resiko yang kurang menguntungkan dalam obyek yang diasuransikan, sesuai dengan informasi data yang diperoleh. Di samping itu, masih bertumpunya fungsi pemasaran dalam penjualan polis asuransi yang menekan biaya komisi. Upaya yang dilakukan oleh PT.Asuransi Bintang,Tbk dalam menstabilkan tingkat keuntungan dari usaha asuransi adalah menghindari pertanggungan yang melebihi batas kemampuan (own retention) asuransi tersebut, baik dari harga pertanggungan maupun tingkat atau kualitas resikonya (degree quality of risk). Hal ini perlu dilakukan karena mengingat adanya pengelolaan keuangan perusahaan asuransi yang merupakan pengelolaan dana hasil underwriting akan menentukan seberapa besar tingkat pertumbuhan laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. Namun keberhasilan ini kurang memiliki arti apabila tingkat hasil underwriting yang dapat diperoleh tidak dikelola secara optimal.
Seperti yang telah ditulis diatas bahwa ahasil beban underwriting meliputi beban klaim dan beban komisi. Diharapkan PT.Asuransi Bintang,Tbk lebih bisa mengoptimalkan kegiatan operasionalnya melalui perkiraan seleksi resiko yang tepat dilakukan oleh bagian underwriting, untuk kegiatan pemasaran tidak bergantung pada broker atau agen sehingga dapat menghasilkan keuntungan yang maksimal bagi perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil analisis rasio keuangan mengenai kinerja PT.Asuransi Bintang, Tbk dapat disimpulkan bahwa :
1.­ Nilai­ rasio­ Risk Based Capital PT Asuransi Bintang, Tbk dari tahun
2011­sampai­dengan­2016­selalu­berada­di­atas­angka­120­persen.­Ini­ artinya bahwa kondisi kesehatan keuangan baik.
2.­ Nilai­ rasio­ likuiditas­ berada­ pada­ range­ 850,56%­ sampai­ dengan­ 1762,69%.­ Hal­ ini­ mencerminkan­ likuiditas­ perusahaan­ sangat­ baik.­ Aktiva lancar yang dimiliki mencukupi untuk melunasi kewajiban jangka pendek perusahaan.
3.­ Nilai­ Debt Ratio pada­tabel­3­setiap­tahun­berada­pada­angka­67%.­Ini­ berarti­ 67%­ jumlah­ aktiva­ dibiayai­ dengan­ hutang.­ Perusahaan­ tetap­ mempertahankan nilai Debt Ratio. Nilai Debt to Equty Ratio berturut turut­dari­­tahun­2011­adalah­203%,­tahun­2012­adalah­208%,­tahun­ 2013adalah205%,­ sedangkan­ tahun­ 2014­ adalah­ 216%,­ tahun­ 2015­ adalah­204%­dan­tahun­2016­adalah­198%.
4.­ Selama­ lima­ tahun­ penelitian,­ kenaikan­ hasil­ underwriting rata­rata adalah­35,51%.­Bila­dilihat­dari­nilai­rasio­underwriting,­sejak­tahun­
110 .::.
2012,­nilai­rasio­ underwriting ­selalu­diatas­50%.­Ini­berarti­pendapatan­ premi yang diperoleh dua kali lebih besar dibandingkan beban underwriting.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustina,­ 2011,­ Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Early Warning System pada PT Asuransi Central Asia Cabang Palembang, Skripsi. Aisyah­dan­Widiarti,2014,­ Analisis Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas dan Underwriting Ratio untuk mengukur kinerja keuangan PT Mandiri AXA General Insurance di Indonesia Pasca OJK , Skripsi.
Brigham,­ Eugene­ F­ dan­ Houston,­ Joel­ F.­ 2010.­ Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Edisi 11 .Edisi Bahasa Indonesia. Terjemahan Oleh Ali Akbar Yulianto. Jakarta : Salemba Empat Fraser,­Lyn­M­dan­Ormiston,­Ailen.­2004.­ Memahami Laporan Keuangan Edisi Keenam. Edisi Bahasa Indonesia. Terjemahan Oleh Sam Setyautama. Jakarta : Indeks.
Husnan,­Suad­dan­Pudjiastuti,­Enny.­2002.­ Dasar- Dasar Manajemen Keuangan Edisi Ketiga . Yogyakarta : Akademi Manajemen Perusahaan YKPN. Pamungkas,­ 2016,­ Pengaruh­ Risk Based Capital , Likuiditas dan Agent’s Balance to Surplus terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI tahun 2008-2015, Skripsi.