JOURNAL OF APPLIED MANAGERIAL ACCOUNTING
Vol. {5}, No. {1}, {2021}, {164-181} ISSN: {2548-9917} (online version)
PENERAPAN KAPITALISASI SEWA OPERASI TERHADAP LAPORAN POSISI KEUANGAN DAN RASIO KEUANGAN PADA PERUSAHAAN DI INDONESIA
Ayunita Ajengtiyas Saputri Mashuri 1) Ratna Hindria Dyah Pita Sari 2)
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, UPN Veteran Jakarta email: ayunita.ajeng@upnvj.ac.id
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, UPN Veteran Jakarta email: ratnahindria@upnvj.ac.id

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  is  to  analyze  the  impact  of  capitalization  on  operating  leases  based  on PSAK  73  which  is  applicable  in  the  preparation  of  financial  reports  related  to  lease  activities.  The impact of the convergence of PSAK 73 application of IFRS 16 introduces a single accounting model that applies to the lessee party, while for the lessor there is no difference with the previous standard. The type of research is quantitative research with the data used is secondary data by utilizing the data available  in  the  annual  reports  and  financial  reports  of  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange, the period 2018-2019. Secondary data is taken by pulling company data that reveals the value of the future minimum lease payments regarding the operating lease in the company's financial statements.  The  research  sample  used  in  this  study  is  a  company  listed  on  the  Indonsia  Stock Exchange in the 2018-2019 period. Data analysis methods include descriptive statistical testing and Paired T-Test and Anova test using the Minitab 16 statistical application software. The results of this study indicate that operating lease capitalization has a significant effect on unrecorded lease liability, unrecorded  lease  assets,  equity,  and  financial  ratios.  Also,  empirical  evidence  shows  that  there  are tax savings from capitalizing operating leases
Keywords: PSAK 73, Operating Lease, Constructive Capitalization, Financial Statements

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini menganalisis dampak kapitalisasi sewa operasi berdasarkan PSAK 73 yang berlaku  dalam  penyusunan  laporan  keuangan  terkait  dengan  kegiatan  Lease  (Sewa  Hak  Guna). Dampak  dalam  penerapan  PSAK  73  konvergensi  dari  IFRS  16  memperkenalkan  model  akuntansi tunggal  yang  berlaku  pada  pihak  Lessee,  sedangkan  bagi  pihak  Lessor  tidak  terdapat  perbedaan dengan  standar  yang  sebelumnya.  Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah penelitian  kuantitatif  dengan  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder  dengan  memanfaat  data yang  tersedia  pada  laporan  tahunan  serta  laporan  keuangan  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia,  periode  2018-2019.  Data  sekunder  diambil  dari  data  perusahaan  yang mengungkapkan  nilai  sewa  pembayaran  minimum  masa  depan  mengenai  operating  lease  pada laporan keuangan perusahaan. Sampel penelitian adalah perusahaan tercatat di Bursa Efek Indonsia periode 2018-2019). Metode analisis data adalah pengujian statistic deskriptif dan uji Paired T-Test dan  uji  Anova  dengan  menggunakan  Software  Aplikasi  statistic  Minitab  16.  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  kapitalisasi  sewa  operasi  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  unrecorded lease liability, unrecorded lease assets, ekuitas, dan rasio keuangan dari kapitalisasi sewa operasi.
Kata Kunci: PSAK 73, Sewa Operasi, Constructive Capitalization, Laporan Keuangan
1. Pendahuluan
Indonesia  merupakan  salah  satu negara  yang  sedang  berkembang,    dalam menghadapi  era  globalisasi  saat  ini, persaingan  semakin  ketat  dan    pereko- nomian terus bertumbuh cukup pesat serta stabil. Perusahan berdiri tidak hanya untuk mencari  keuntungan  saja,  tetapi  dari keuntungan  yang  diperoleh  tersebut  dapat membantu perusahaan untuk dapat bertahan sekaligus mampu bersaing dengan tujuan dalam pengembalian modal atas  investasi  yang  diberikan  oleh  para investor dalam menaruh kepercayaan pada perusahaan  dalam  mengolah  dana  yang mereka tanamkan untuk dapat dikembangkan.  Salah  satu  indicator  untuk dapat  menilai  kinerja  perusahaan  adalah dengan  mengevaluasi  informasi  perusa- haan  berupa  informasi  laporan  keuangan- nya.  Dalam  Standar  Akuntansi  Keuangan yang  berlaku,  yaitu  PSAK  01  (2018), menjelaskan  laporan  keuangan  mem- berikan  informasi  entitas  terkait  dengan aset,  liabilitas,  ekuitas,  penghasilan  dan beban,  kontribusi  dari  dan  distribusi kepada  pemilik  dalam  kapasitasnya  seba- gai  pemilik,  serta  arus  kas.  Berdasarkan informasi tersebut, digunakan untuk menghitung  rasio-rasio  keuangan  yang membantu  mengetahui  bagaimana  posisi keuangan  dan  keberhasilan  perusahaan dalam periode tersebut.
Dalam meningkatkan kinerja perusahaan, salah satu langkah  yang dapat diambil adalah perusahaan dalam melakukan  perbaikan  dan  improvisasi dalam  operasional  kegiatan  perusahaan sehingga hasil  yang akan diperoleh adalah oerganisasi  dapat  berjalan  secara  efisein dan  efektif.  Dalam  membantu  kelancaran operasional,  perusahaan  membutuhkan aset  tetap  ( fixed  assets )  yang  digunakan untuk  menghasilkan  barang  maupun  jasa, untuk keperluan administrasi, untuk disewakan,  dan  lain  sebagainya.  Hal tersebut  sesuai  dengan  Oxtaviana  dan Khusbandiyah  (2016),  yang  menjelaskan bahwa  asset  tetap  digunakan  dalam memberikan  dukungan  pada  perusahaan
dalam  penyediaan  barang  dan  jasa. Dukungan  tersebut  terdapat  dalam  kegia- tan  penyewaan  untuk  tujuan  administrasi dan  dimanfaat  dalam  jangka  waktu  yang panjang  atau  lebih  dari  satu  tahun  dan selama  periode  operasional  perusahaan sehingga  dapat  membantu  perusahaan dalam meningkatkan profitabiltas.
Perolehan  asset  tetap  menuntut perusahaan  untuk  memiliki  dana  yang cukup  besar,  karena  harga  asset  tetap cenderung  memiliki  yang  mahal  dan tinggi.  Sehingga  atas  dasar  tersebut perusahaan  menggunakan  alternative  lain untuk dapat menggunakan manfaat ekonomis  asset  tetap  tersebut  dengan  cara pengadaan melalui perusahaan pem- biayaan  dibidang sewa. Terdapat beberapa keuntungan  perusahaan  melakukan  penga- daan  dalam  kegiatan  sewa,  yaitu  di- antaranya  pembiayaan  sewa  cenderung murah dibandingnya dengan metode pembiayaan  lainnya  seperti  pembeliaan asset  atau  melakukan  pinjaman  dari perbankan  untuk  dapat  memperoleh  asset tersebut.  Dan  keuntungan  lain  dari perolehan  asset  melalui  sewa  adalah  alu terhindar  dari  keusangan  akibat  kemajuan teknologi, serta leasing dapat  memberikan keuntungan pajak karena perusahaan dapat memanfaatkan  dan  mendepresiasi  aset sewaan  untuk  mengurangi  penghasilan kena pajak (PKP) (Martani, dkk, 2016).
Selain itu juga perusahaan pembiayaan di bidang sewa saat ini sedang berkembang  cukup  pesat.  Hal  tersebut dapat  diketahui  data  data  Otoritas  Jasa Keuangan  (2019),  ),  total  asset  yang dimiliki  oleh  perusahaan  pembiayaaan terus  meningkat  hingga  bulan  Oktober 2019  kuartal  3  atau  bulan  Oktober  2019 menjadi  sebesar  Rp  516,929  Miliar  dari total  asset  periode  yang  sama  tahun  lalu sebesar Rp 511,106 Miliar terjadi peningkatan  sebesar  5,822%.  Sehingga dengan terus meningkatnya jumlah permintaan  serta  penawaran  dari  kegiatan sewa  menyewa  atas  asset  tetap  dan  asset berwujud  lainnya  menuntut  pemerintah serta  para  pelaku  kegiatan  bisnis  untuk
dapat mewujudkan pedoman yang mengatur kegiatan sewa dalam pengakuan, pengukuran,  penyajian  serta  pengung- kapan  yang  berlaku  pada  seluruh  peru- sahaan yang terdaftar di Indonesia.
Kegiatan  Sewa  guna  usaha  atau Leasing bermula pada tahun 1974. Dengan diterbitkannya  surat  keputusan  bersama Menteri  Keuangan,  Menteri  Perdagangan dan  Menteri  Perindustrian  No.  Kep-1221 MK/02/1974,  No.  321  MISKI  2.1974  dan No. 30/KPB/I/1974  tertanggal  07 Februari 2974, peraturan tersebut mengenai “Perizinan  kegiatan  usaha  Leasing”.  Pada tahun 1980 adalah awal mula diterbitkannya  surat  keputusan  perizinan kegiatan  usaha  sewa  menyewa,  sehingga jumlah  kegiatan  usaha  sewa  guna  usaha pun turut serta berkembang dan meningkat jumlahnya.  Semakin  lama  Perusahaan mulai  bermuncullan  untuk  mendukung proses  bisnis  sewa  guna  usaha  dalam mendanai penyediaan barang-barang modal  dunia  usaha.  Sebelum  tahun  2020, di  Indonesia,  pengakuan,  pengukuran, penyajian  dan  pengungkapan  atas  sewa pada  laporan  keuangan  perusahaan go public diatur  pada  Pernyataan  Standar Akuntansi  Keuangan  Nomor  30  (PSAK No.30) atas Sewa. Namun seiring berjalannya  waktu  standar  tersebut  mulai dikritisi  oleh  pengguna  laporan  keuangan ( stakeholders ) karena tidak selalu merefleksikan  dengan  tepat  transaksi leasing yang  dilakukan  oleh  perusahaan. Model  akuntansi  sewa  yang  ditetapkan sebelumnya  pada  PSAK  ini  mensyaratkan lessee maupun lessor untuk  meng- klasifikasikan  sewanya  sebagai operating lease maupun capital lease serta melakukan  pencatatan  secara  berbeda  atas kedua jenis sewa.
Menurut PSAK 30,
sewa pembiayaan  ( capital  lease )  terjadi  apabila terdapat  pengalihan  secara  substansial terkait  risiko  dan  manfaat  aset,  dan  atas sewa  tersebut  entitas  mengakui  dan mencatatnya pada laporan posisi keuangan sebagai  aset  hak  guna  dan  liabilitas  sewa. Sebaliknya,  jika  secara  substansial  risiko
dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan  aset  tidak  dialihkan,  maka sewa  dikategorikan  sebagai operating lease . Model sewa operasi tidak mensyaratkan lessee untuk  mengakui  aset dan  liabilitas  yang  timbul  dari  sewa operasi  pada  laporan  posisi  keuangan. Kondisi  seperti  itu  dikenal  dengan  istilah off  balance  sheet yaitu , akun  aset  atau liabilitas  yang  secara  efektif  merupakan aset dan liabilitas perusahaan pada tanggal tertentu,  tidak  muncul  pada  laporan  posisi keuangan  perusahaan,  sehingga  apabila menerapkan metode tersebut akan berdampak  pada  rasio  keuangan  khusus- nya  rasio  efisiensi  dan leverage agar terlihat lebih baik.
Terdapat  beberapa  keuntungan  nanti yang akan diperoleh oleh peusahaan dalam mengklasifikasikan  kegiatan  operasional- nya  dalam operating  lease .  Menurut penelitian  Nuryani,  et  al  (2015),  aktivitasi sewa operasi tidak dapat mengindentifikasi determinsasi ekonomi dengan jelas, sehingga berdampak pada kegiatan manajamen laba yang akan dilakukan oleh manajer  perusahaan.  Manajer  perusahaan akan  terdorong  untuk  memanfaatkanm sewa  operasi  sebagai  kegiatan off  balance sheet untuk dapat menyembunyikan jumlah  hutang  perusahaan.  Hal  tersebut terjaidi  pada  kasus  PT  Garuda  Indonesia. Dilansir  dari  laman  Kompas.com  yang ditulis  oleh  Narita  Indrastiti,  PT  Garuda melakukan  belanja  pesawat  besar-besaran dengan menggunakan skema lease .
Pembelian  sebanyak  90  pesawat  baru  di Paris  Air  Show,  80  persen  diantaranya menggunakan  skema operating  lease dengan total nilai transaksi pembelian US$ 20  miliar  atau  setara  dengan  Rp  267 triliun.  Penjelasan  tersebut  disampaikan oleh  Direktur  keuangan  PT  Garuda Indonesia  Tbk.  yaitu  I  Gusti  Ngurah Askhara  Danadiputra  yang  dihubungi KONTAN, Rabu (17/6/2015). Skewa sewa sale  and  lease  back oleh  PT  Garuda Indonesia  ini,  yaitu  maskapai  melakukan penjualan  pesawat  yang  telah  dibeli  dan langsung  menyewa  kembali  dari lessor .
Dengan begitu PT Garuda  Indonesia tidak perlu mencatat aset maupun liabilitas sewa atas  pengadaan  aset  pada  laporan  posisi keuangan, sehingga rasio keuangan perusahaan tetap terjaga.
Diperoleh  dari  laman  Kompas.com, kasus  terkait  sewa  juga  dialami  maskapai penerbangan  PT  Metro  Batavia.  Maskapai tersebut  (Batavia  Air)  oleh  Pengadilan Niaga Jakarta Pusat, pada Rabu (30/1/2013)  dinyatakan  pailit.  Putusan  ini bermula  dari  gugatan  perusahaan leasing pesawat International  Lease  Finance Corporation (ILFC)  karena  Batavia  Air tak  kunjung  membayar  kewajibannya. Adapun  data  utang  Batavia  Air  mencapai Rp  1,25  triliun,  yang  sebagian  besar merupakan hutang sewa guna usaha senilai Rp 500 miliar, sisanya Rp 95 miliar utang pada penumpang dan agen pemegang tiket, Rp  230  miliar  utang  bank,  Rp  60  miliar utang  pajak,  dan  Rp  140  miliar  utang karyawan.  Dari  informasi  tersebut,  dapat dilihat  bahwa leasing mungkin  salah  satu metode  pembiayaan  yang  cukup  banyak digunakan,  terutama  bagi  perusahaan- perusahaan yang memerlukan aset bernilai tinggi  dalam  menjalankan  operasionalnya, karena dengan leasing diharapkan perusahaan mampu mengalokasikan dananya untuk kegiatan operasional lain.
Atas  dasar  salah  satu  kasus  diatas mengenai  kegiatan  sewa  yang  dilakukan oleh  perusahaan,  maka  dapat  dijadikan salah satu faktor untuk merevisi PSAK 30. Karena  PSAK  30  dalam  menunjukkan transaksi leasing perusahaan  tidak  dapat menunjukan  representasi  yang  tepat  atas kegiatan  sewa.  Sebagai  bentuk  komitmen Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku di Indonesia untuk melakukan konvergensi  IFRS  secara  penuh,  maka pada  18  September  2017  Dewan  Standar Akuntansi  Keuangan  Ikatan  Akuntan Indonesia  (DSAK  IAI)  mengesahkan PSAK 73: Sewa . Hal tersebut dapat dilihat pada  laman  berita  IAI,  yang  menyatakan bahwa  per  tanggal  tersebut  Draf  Eksposur (DE)  PSAK  73  telah  disahkan  menjadi PSAK  73: Sewa yang  merupakan  adopsi
dari IFRS 16 Leases . PSAK ini menggantikan  standar  terkait  sewa  yang ditetapkan  sebelumnya  pada  PSAK  30. PSAK  73 berlaku  efektif  pada  1  Januari 2020,  namun  Ikatan  Akuntan  Indonesia (IAI)  memperbolehkan  adanya  penerapan dini dengan syarat entitas telah menerapkan  PSAK  72: Pendapatan  dari Kontrak dengan Pelanggan.
PSAK  73  atas  sewa  bertujuan  untuk memperkenalkan  bagi  penyewa  ( lessee ) suatu  model  akuntansi  tunggal,  yaitu mengklasifikasikan  sewanya  sebagai  sewa pembiayaan.  Terdapat  dua  pengecualian bagi  pihak leasee agar  tetap  dapat mengkategorikan  perjanjian  leasingnya sebagai operating lease yaitu apabila masa sewa  kurang  dari  12  bulan  atau  aset pendasarnya  ( underlying  assets )  bernilai rendah. Jika aset  yang mendasari biasanya bernilai tinggi saat baru, aset tersebut tidak dapat  diklasifikasikan  sebagai  sewa  dari aset  bernilai  rendah,  misalnya  saja  mobil bekas  yang  disewa  oleh lessee .  Contoh dari  aset  pendasar  bernilai  rendah  yaitu laptop,  peralatan  kantor,  dan  telepon. Sedangkan,  bagi  pihak  pesewa  ( lessor ), karena  tidak  adanya  perubahan  aturan, mereka  tetap  mengklasifikasikan  sewanya sebagai  sewa  pembiayaan  maupun  sewa operasi.
Mulai  berlakunya  PSAK  73  pada tahun 2020 tentunya akan berdampak pada laporan  keuangan  perusahaan,  karena mereka  diwajibkan  untuk  mengkapi- talisasikan  komitmen  sewa  operasi  yang dimilikinya  dan  melaporkannya  sewa tersebut  pada  laporan  posisi  keuangan sebagai  aset  hak  guna  ( right  of  use  asset ) dan  liabilitas  sewa.  Dampak  dari  kapi- talisasi  sewa  operasi  tersebut  juga  pernah diteliti  sebelumnya,  oleh  Wong  &  Joshi (2015),  Bennett  &  Bradbury  (2003),  dan Öztürk  &  Serçemeli  (2016)  dengan menggunakan metode constructive capitalization yang dikembangkan Imhoff, et al (1991).
Penelitian oleh Wong & Joshi (2015) bertujuan  untuk  menganalisis  dampak kapitalisasi  sewa  operasi  terhadap  laporan
keuangan  dan  rasio  keuangan  pada  107 perusahaan  yang  listing  di Australian Stock
Exchange . Hasil penelitian menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan terhadap financial statement dan financial ratio
setelah dilakukan kapitalisasi sewa. Rata-rata DER
meningkat sebesar 0,258 atau 31,69%, dan DAR  meningkat  sebesar  0,046  atau 10,11%.  Sedangkan  untuk  profitabilitas, return on asset (ROA) turun tajam sebesar 15,35%  dan  ROE  turun  0,0033  atau  rata- rata  1,23%.  Penelitian  terkait  kapitalisasi sewa  operasi  juga  pernah  dilakukan Bennett dan Bradbury (2003) dengan judul “ Capitalizing  Non-cancelable  Operating leases ” pada 38 perusahaan yang terdaftar di New Zealand Stock Exchange . Pengukurannya menggunakan model kapitalisasi konstruktif yang
dikembangkan  oleh  Imhoff,  et  al  (1991). Hasilnya  menunjukan  kapitalisasi  sewa memiliki  dampak  yang  material  terhadap liabilitas  dan  rasio  keuangan.  Rata-rata liabilitas  sewa  yang  tidak  dilaporkan sebesar  22,9%  dari  total  liabilitas,  dan equity mengalami  penurunan  sebesar  3%. Penelitian  serupa  juga  dilakukan  oleh Öztürk  dan  Serçemeli  (2016)  pada perusahaan penerbangan di Turki. Hasilnya  menunjukan  estimasi  jumlah liabilitas  sewa  yang  tidak  dilaporkan sebagai  dampak  kapitalisasi  sewa  sebesar ₺ 1,427,860,777, dan pengaruhnya terhadap  laporan  posisi  keuangan   yaitu liabilitas  mengalami  peningkatan  sebesar 52,2%,  ekuitas  turun  12,5%,  sedangkan aset mengalami peningkatan 29,3%.
Berdasarkan uraian tersebut, penelitian  ini  dengan  judul  “penerapan kapitalisasi  sewa  operasi  terhadap  laporan posisi  keuangan  dan  rasio  keuangan  pada perusahaan  di  indonesia”  ini  dilakukan dengan  tujuan  memberikan  pengetahuan bagi pengguna laporan keuangan bagaimana  pengaruh  kapitalisasi  sewa operasi terhadap laporan keuangan. Penelitian ini  dapat memberikan informasi tambahan  secara  literature  mengenai penerapan  kapitalisasi  sewa  menurut
PSAK  73  yang  beru  atas  lease  terhadap kinerja keuangan p pada  perusahaan  yang tergambarkan dalam laporan posisi keuangan  dan  rasio  keuangan  yang digunakan dalam penelitian ini.

## 1.1. Perumusan p Masalah
Sesuai  dengan  latar  belakang penelitian yang telah dilampir, maka dapat perumusan  permasalahan  dalam  penelitian ini adalah untuk mengetahui :
a. Apakah  kapitalisasi  lease  memiliki dampak  dalam  total  asset,  total liabilitas  dan  total  ekuitas  pada pencatatan dalam laporan posisi keuangan.
b. Apakah  kapitalisasi  lease  memiliki dampak terhadap Kinerja Keuangan?

## 1.2. Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan p masalah yang diuraikan p di atas, maka penelitian ini mempunyai tujuan sebagai berikut :
a. Untuk menguji secara empiris dampak kapitalisasi  terhadap  total  asset,  total liabilitas  dan  total  ekuitas  pada laporan Posisi Keuangan
b. Untuk menguji secara empiris dampak Kapitalisasai  lease  terhadap  Kinerja Keuangan.

## 2. LANDASAN TEORITIS
Berikut  akan  dijelaskan  teori  yang menjadi  dasar  dalam  penelitian  ini,  serta beberapa teori pendukung yang menjelaskan  secara  spesifik  terkait  varia- bel yang akan diteliti dalam penelitian ini. Aset  tetap  merupakan  salah  satu pendukung kegiatan perusahaan agar dapat berjalan  dengan  lancar  dan  kegiatan operasional perusahaan dapat menjalankan berbagai  aktivitas  perusahaannya  dengan efektif  dan  effesien.  Aset  tetap  dapat diperoleh  oleh  persuahaan  dengan  melalui pembelian  dan  merakit  sendiri.  Namun nharga  peroleh  asset  tetap  yang  cukup mahal  dan  tinggi,  membuat  perusahaan
untuk menggunakan alternative lain dalam memperolehnya. Salah satu caranya adalah kegiatan  sewa,  dengan  alasan  agar perusahaan  dalam  penggunaan  anggaran dapat  mengalokasikan  sebagian  dananya pada  dana  dalam  mendukung  kegiatan operasional  perusahaan  lainnya.  Terdapat beberapa keuantungan yang dapat dimanfaatkan  dala  kegiatan  sewa,  yaitu diantara  harga  yang  ditawarkan  biasanya lebih  murah  jika  dibandingkan  metode pendanaan  perolehan  asset  tetap  lainnya. Selain  itu  kegiatan  sewa  juga  dapat membantu  perusahaan  terhindar  dari keusangan dan kerusakaan atas  asset tetap tersebut,  dan  adanya  pendanaan off balance  sheet. Seperti  pada  kasus  PT Garud  Indonesia,  telah  terindentifikasi kegiatan off  balance  sheet ,  dimana  PT Garuda  tidak  melakukan  perlaporan  asset dan liabilitasnya sewaannya pada Financial Statement . Hal tersebut ditunjukkan dengan pembeliaan 90 pesawat  baru  di  Paris  Air  Show  dengan total  harga  mencapai  Rp  267  Triliun,  dan ternyata  80  persen  dari  pembelian  asset tersebut diklasifikan menjadi sewa dengan skema operating  lease yang  tujuannya untuk  menghindari  harga  liabilitas  atas pembelian  secara  kredit  dari  pembelian pesawat  baru  tersebut.  Dan  menghindari diakuinya  asset  tersebut  sebagai  asset berwujud  dalam  laporan  posisi  keuangan perusahaan,  yang  berdampak  pada  kinerja perusahaan  dalam  rasio  efisiensi  dan leverage perusahaan.
Sebagai komitmen konvergensi penuh  terhadap  IFRS,  DSAK  IAI  pada tanggal  18  September  2017  mengesahkan PSAK 73 mengenai Sewa , yang merupakan  adopsi  dari  IFRS  16 Leases . PSAK  73  telah  berlaku  efektif  mulai  01 Januari  2020,  menggantikan  standar  yang terkait  dengan  sewa  yang  sebelumnya diatur  pada  PSAK  30.  Standar  tersebut digantikan karena tidak selalu merepresentasikan dengan tepat atas transaksi  sewa  guna  yang  dilakukan  oleh perusahaan.  Model  akuntansi  sewa  pada PSAK  30,  mensyaratkan  bagi  penyewa
( lessee ),  untuk  mengklasifikasikan  sewa- nya  sebagai operating  lease maupun capital lease .
PSAK  73  atas  sewa  bertujuan  untuk memperkenalkan  bagi  penyewa  ( lessee ) suatu  model  akuntansi  tunggal,  yaitu mengklasifikasikan  sewanya  sebagai  sewa pembiayaan. Sedangkan bagi pihak lessor , karena  tidak  adanya  perubahan  aturan maka  tetap  mengklasifikasikan  sewanya sebagai operating  lease maupun capital lease .   Mulai  berlakunya  PSAK  73  pada tahun 2020 tentunya akan berdampak pada laporan  keuangan  perusahaan,  karena lessee diwajibkan  untuk  mengkapita- lisasikan  komitmen  sewa  operasi  yang dimilikinya  dan  melaporkannya  sewa  ter- sebut  pada statement  of  financial  position sebagai  aset  hak  guna  ( right  of  use  aset ) dan liabilitas sewa.
Nuryani, et  al (2015)  melakukan penelitian  dengan  judul  “ Capitalization  of Operating  lease  and  Its  Impact  on  Firm's Financial ratios ” pada 19 perusahaan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2008-2011.  Penelitian  tersebut  bertujuan untuk  menguji  determinan  dari  kebijakan sewa  operasi  (yaitu  kendala  keuangan, nilai  aset,  pertumbuhan,  dan  ukuran perusahaan),  dan  pengaruh  kapitalisasi konstruktif  sewa  operasi  terhadap  rasio keuangan.  Pengukurannya  menggunakan model multiple  linier  regression dan  uji komparatif.  Temuan  menunjukkan  bahwa semua  faktor  determinan  (kecuali  kendala keuangan)  mempengaruhi  kebijakan  sewa operasi, tetapi sebagian besar sewa operasi dijelaskan  oleh  faktor  selain  determinan ekonomi.  Studi  ini  juga  menemukan bahwa  Semua  rasio  keuangan  kecuali Return  on  Equity (ROE)  berbeda  secara signifikan  antara  sebelum  dan  sesudah dilakukan kapitalisasi sewa operasi.
Dampak  kapitalisasi  juga  memiliki pengaruhnya  dalam  penelitian  Safitri,  dkk (2019)d  engan  judul  “Analisis  Dampak Penerapan  PSAK  73  Atas  Sewa  Terhadap Kinerja Keuangan Pada Industri
Manufaktur,  Pertambangan  dan  Jasa  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun
2018”  juga  dilakukan  untuk  melihat dampak kapitalisasi sewa karena dikeluarkannya  standar  baru  PSAK  73. Hasilnya  menunjukan  dampak  terbesar kapitalisasi  sewa  terhadap  rasio  keuangan terjadi  pada  industri  jasa  (233,72%), disusul pertambangan (6,90%), dan terakhir industri manufaktur (3,90%).
Berdasarkan uraian tersebut penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perubahan kapitalisasi sewa operasi terhadap  laporan  keuangan,  rasio  keuang- an, dan menghitung besarnya penghematan pajak  yang  akan  diperoleh  perusahaan apabila  mengkategorikan  sewanya  sebagai capital  lease .  Berdasarkan  pada  iden- tifikasi  masalah  dan  tinjauan  pustaka berupa  kajian  teoritis  dan  penelitian empiric  terdahulu,  maka  dapat  digam- barkan model hipetesis sebagai berikut:
2.1. Dampak Kapitalisasi Sewa pada

## Laporan Posisi Keuangan
Dalam  mengklasifikasikan  asset sewanya  dalam  jenis  sewa  operasinya ( Operating  lease), perusahaan  tidak  perlu melakukan pencatatan dan pengakuan atas asset  tersebut  dalam  akun  asset  maupun liabilitas  atas  sewa  pada  laporan  posisi keuangannya.  Asset  atas  sewa  operasional akan  diakui  sebagai  beban  sewa,  yang menjadi  beban  perusahaan.  Beban  sewa tersebut  akan  diakui  seluruhnya  pada laporan laba rugi pada tahun berjalan yang akan berdampak pada pengurangan pendapatan adan akan mempengaruhi akun ekuitas pada laporan posisi keuangan.
Perusahaan  tidak  hanya  mengakui liabilitas sewa saja, tetapi dampak kapitalisasi akan berdampak pada pengakuan  Aset  Hak  Guna.  Besarnya  aset sewa  yang  dimiliki  oleh  perusahaan tergantung  dari  besarnya  komitmen  sewa operasi  yang  dimiliki  oleh  perusahaan. Asset  sewa  akan  mengalami  penurunan pada  tingkat  yang  lebih  rendah  dibanding liabilitas  sewa,  karena  aset  sewa  akan mengalami  penyusutan  pada  jumlah  yang lebih  besar  akibat  diakuinya  asset  sewa yang  dapat  dimiki  pada  akhir  masa  sewa
sehingga, penyusutan atas asset sewa harus diakui  dan  diperhitungkan.  Pernurunan asset  sewa  akan  terjadi  lebih  cepat dibanding penurunan liabilitas sewa.
Dalam  PSAK  30  atas  Sewa  (2018) menjelaskan bahwa kegiatan sewa kategori operasi  tidak  memberikan  kewajiba  bagi penyewa  untuk  mengakui  adanya  akun asset  dan  liabilitas.  Dan  hal  tersebut bertentangan  dalam  kerangka  konseptual pelaporan keuangan terkait penyajian jujur dalam fundamental  karakteristik  kualitatif.
Sehingga, DSAK IAI sejalan dengan berisikan  mengenai  sewa  operasi yang  tidak  mewajibkan  penyewa  untuk mengakui  asset  dan  liabilitas.  Sehingga bertentangan  dengan  konsep  penyajian jujur  dalam  fundamental  karakteristik kualitatif.  Oleh  sebab  itu,  DSAK  IAI sejalan  dengan  konsep  konvergensi  IFRS 16  segera  menerbitkan  PSAK  73  yang telah berlaku efektif tahun 2020, menselaraskan  pengakuan,  pengukuran dan penyajian serta pengungkan atas sewa terutama  dalam  sisi  penyewa  (lessee). Dimana  PSAK  73  mewajibkan  dari  sisi penyewa  untuk  menerapkan  sewa  jenis pembiayaan  atau  yang  lebih  dikenal dengan Financial Lease (Safitri, dkk,2018).  Kegiatan  sewa  menurut  PSAK 73,  mewajibkan  seluruh  asset  yang  masuk dalam  kategore  operasi,  untuk  dapat dilakukan  pengakuan,  pengukuran  dan pengukapan  secara  retrospesktif  akibat dampak dari perubahan kebijakan akuntansi (PSAK 25).
Hasil  penelitian  yang  dilakukan oleh Bennett dan Bradbury (2003) pada 38 perusahaan  yang listing di New  Zealand Stock  Exchange dan    Duke,  et  al  (2009). Serta Penelitian pada perusahaan penerbangan  di  Turki  oleh  Öztürk  dan Serçemeli (2016)  juga  membuktikan bahwa  terdapat  jumlah  yang  cukup material  dari  liabilitas  sewa  yang  tidak dilaporkan  oleh  perusahaan   dampak setelah  terjadinya  kapitalisasi  sewa  cukup berpengaruh signifikan, yaitu sebesar 52%. Berdasarkan  penjelasan  tersebut,  maka dirumuskan hipotesis sebagai berikut.
H 1 :  Kapitalisasi  sewa  berpengaruh terhadap Laporan Posisi Keuangan.
2.2. Dampak Kapitalisasi Sewa pada Kinerja Keuangan Salah satu indicator
untuk menganalisa  laporan  keuangan  adalah dengan  memperhitungkan  rasio  keuangan. Rasio  keuangan  dapat  digunakan  sebagai media  informasi  baru  stakeholder  dan shareholder  untuk  pengambilan  keputusan terkait  dengan  kebijakan  operasional perusahaan.  Dalam  mengukur  kinerja perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  cara membandingkan  akun  perusahaan  dengan akun  lainya  pada  laporan  keuangan. Dampak  kapitalisasi  sewa  operasi  akan memperngaruhi  nominal  saldo  laporan keuangan,  dan  selaras  dengan  adanya perubahan  rasio  keuangan.  Beberapa penilitian  terdahulu  menyebutkan  terdapat pengaruh yang signifikan adanya perubahan  kebijakan  akuntansi  yang  baru terhadap pelaporan keuangan. Salah satunya adalah PSAK 30 yang dikonvergensi menjadi
PSAK 73. Penelitian  yang  menyebutkan  adanya pengaruh sebelum dan sesudah kapitalisasi sewa  operasi signifikan  pada  rasio keuangan adalah penelitian yang dilakukan oleh Nuryani, dkk (2015), Wong and Joshi (2015),  Safitri,  dkk  (2019),  Öztürk  dan Serçemeli  (2016).  Rata-rata  menyatakan bahwa rasio solvabilitas mengalami kenaikan  yang  signifikan  karena  adanya pengakuan  liabilitas  sewa  pada  laporan posisi  keuangan,  sedangkan  pada  rasio profitabilitas mengalami penurunan karena pengakuan  beban  yang  lebih  tinggi  yang berakibat  pada  penurunan net  income. Penelitian  Wong  dan  Joshi  (2015)  pada 107 perusahaan yang terdaftar di Australian  Stock  Exchange menyatakan setelah  dilakukannya  kapitalisasi  sewa DER  rata-rata  meningkat  sebesar  0,258 atau 31,69%, dan DAR meningkat sebesar 0,046  atau  10,11%.  Sedangkan  untuk profitabilitas,  return  on  asset  (ROA)  turun tajam  sebesar  15,35%  dan  ROE  rata-rata turun  sebesar  0,0033  atau  1,23%.  Untuk
mengetahui  lebih  lanjut  terkait  dengan sebelum  dan  sesudah  kapitalisasi  sewa operasi    maka  hipotesis  yang  terbentuk adalah  dampak  kapitalisasi  kapitalisasi sewa  pada  beberapa  rasio  keuangan  yang terpilih:
H2: Kapitalisasi sewa operasi
berpengaruh terhadap rasio keuangan
3. METODE PENELITIAN
Definisi p Operasional  dan p Pengukuran Variabel
Penelitian  ini  diharapkan  secara harfiah  dapat  dimanfaatkan  dan  beguna. Sehingga  untuk  mencapai  hal  tersebut maka perlu pengukuran secara empiris dan mendefinisikan pengukuran untuk menghindari  terjadinya  kesalahan  penaf- siran.  Setiap  Variabel  Dependen  dan Independen  pada  penelitian  ini  dapat didefinisikan dan diukur sebagai berikut:
a. Variabel Independen (X)
Variabel  Dependen  yang  diguna- kan dalam penelitian ini adalah kapitalisasi sewa  operasi  sesuai  dengan  PSAK  73 Leases. Dimana Variabel kapitalisasi sewa operasi  yang  digunakan  merupakan  suatu perjanjian  yang dilakukan antara Penyewa ( lessee) sebagai pihak yang memanfaatkan secara  ekonomis  dari  asset  sewa  yang dimiliki  dengan  memenuhi  janji  bayar kepada  pihak  penyewa (lessor) dengan syarat yang sudah disepakatai di awal janji kontrak tersebut.
Metode  yang  digunakan  dalam pengukuran kapitalisasi sewa adalah metode Kapitalisasi Konstruktif yang telah dikembangkan  oleh  Imhoff  et  al  (1991), Metode  tersebut  telah  diterima  secara umum dan diterapkan diberbagai penelitian seperti oleh Beattie et.al. (1998), Bennet  &  Bradbury  (2003),  Duke,  et  al (2012),  Tai  (2013),  Wong  dan  Joshi (2015), Öztürk & Serçemeli (2016).
b. Variabel Independen (Y1)
1. Unrecorded Lease Liability Liabilitas Sewa diperhitungkan dengan  mengukur  nilai  kini  atas  arus  kas
dimasa  yang  akan  datang  dalam  kegiatan sewa  operasi.  Berdasarkan  PSAK  30 paragraf 31(b), dalam pengungkapan  yang dilakukan  pada  akhir  periode  pelaporan, pihak Lesse diwajibkan  mengungkapkan total terjadinya pembayaran sewa minimum dimasa yang akan datang. Untuk menghitung  jangka  waktu  sewa  penelitian ini mengikuti literatur sebelumnya
(Imhoff,  1991,  1997)  yang  membagi pembayaran  sewa  agregat  selama  lima tahun  dan  memperkirakan  berapa  tahun pembayaran sewa akan berlanjut.
Penelitian  ini  mengasumsikan  masa  sewa maksimum 10 tahun seperti yang digunakan oleh Bennet et al (2003). Dalam perhitungan  bunga  sewa  pembiayaan, asumsi  bunga  dapat  menggunakan  bunga imprest  jika  dapat  diperhitungkan  secara handal.  Namun  jika  tidak  diketahui perhitungan bunga imprest, maka diperkenankan  untuk  menggunakan  bunga incremental.  Namun,  perhitungan  bunga yang  terlampir  tidak  diketahui  maka tingkat suka bunga yang digunakan adalah 10%, hal tersebut sesuai dengan penelitian sebelumnya   (Beattie  et.al.,  1998;  Imhoff et.al.,  1991;  Duke  et.al.,  2009;  Wong  dan Joshi,  2015).  Untuk  menghitung Net unrecorded  lease  liability (Net  URL), digunakan rumus berikut:

## Net URL=URL-(URL-URA x TRt)
Keterangan:
URL = Unrecorded Lease Liability URA = Unrecorded Lease Assets TRt = Tarif pajak tahun berjalan
2. Unrecorded Leases Assets
Aset sewa merupakan nilai manfaat dimasa  yang  akan  datang  yang  dapat digunakan oleh perusahaan dalam penggunaan  asset  sewa  pembiayaan. Dalam  sewa  operasi,  asset  lease  tidak dapat  ditunjukkan  dalam  laporan  posisi keuangan  perusahaan.  Nilai unrecorded lease  assets tergantung  pada  total  nilai
yang dapat ditnjukkan pada nominal arus kas,  tingkat  suku  bunga,  dan  sisa  masa sewa.  Mengikuti  penelitian  sebelumnya (Bennet et al, 2003), dengan asumsi masa sewa  maksimum  10  tahun,  suku  bunga 10%,  dan  50%  dari  masa  sewa  telah kadaluarsa  (digunakan),  maka  rasio  aset terhadap  kewajiban  sebesar  81%.   Rasio aset  terhadap  liabilitas  (proporsi  aset) dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan: PVA = Present Value of Unrecorded Asset PVL = Present Value of Unrecorded Liability RL = Remaining Life TL = Total Lease Life PVAF = Present  Value  Annuity Factor
3. Unrecorded Equity Perubahan nilai dari Ekuitas, merupakan dampak dari adanya perubahan laporan  posisi  keuangan  sebagai  akibat munculnya  asset  hak  guna  dan  liabilitas sewa.  Perhitungan  yang  dilakukan  pada saat nilai sewa atas asset dan liabilitas atas sewa  menghasilkan  selisih  berdampak pada  besarannya  atas  perubahan  ekuitas. Pengakuan  beban  yang  besar  karena diakibatkan  adanya  beban  depresasi  dan beban  bunga  yang  harus  dibebankan  pada laporan  laba  rugi  perusahaan  setiap periodenya  akan  berdampak  pada  jumlah nilai  ekuitas  yang  sejalan  menurun. Perubahan pada ekuitas dirumuskan sebagai berikut:

## Perubahan Ekuitas=1-TR x (URL-URA)
Keterangan: TR = Tax Rate URL  = Unrecorded Lease Liability URA  = Unrecorded Lease Assets
c.  Variabel  Independen  (Y2),  Rasio Keuangan
Setelah  pengukuran  nilai  asset  sewa dan  liabilitas  sewa  telah  dilakukan  sesuai dengan  kapitalisasi  atas  sewa  operasi, maka  dampak  tersebut  dapat  dilihat  dari laporang  keuangan  dengan  menggunakan beberapa  rasio.  Rasio  tersebut  diantaranya adalah:
1. Rasio Solvabilitas:
Variabel p Solvabilitas  adalah  merupakan kinerja keuangan untuk mempertim- bangkan  seberapa  besar  atau  banyaknya jumlah  aset  perusahaan  yang  dibiayai dengan  menggunakan  utang  dalam  men- jalankan  kegiatan  operasional  perusahaan (Kasmir, 2010).
Pengukuran Solvabilitas yang digunakan adalah:
Dan 2. Rasio Profitabilitas Variabel p Profitabilitas adalah suatu indikator  yang  mengukur  sejauh  mana perusahaan  memiliki  kemampuan  dalam menjalankan  kegiatan  operasional  dan menghasilan laba bersih sebagai tolak ukur keberhasilan  kinerja  manajemen  (Hery, 2017).  Pengukuran  Profitabilitas  yang digunakan adalah:

## Dan

## Populasi
Penelitian  ini  menggunakan  popu- lasi  seluruh  perusahaan  yang  listing  di Bursa  Efek  Indonesia  dengan  periode penelitian adalah tahun 2018 dan 2019.
Sampel
Dalam  pengambilan  sampel  pene- litian  ini  menggunakan  metode  Purposive Sampel.  Sampel  yang  diguna-kan  dengan pendekatan  penentuan  kriteria  disesuaikan dengan  kebutuhan  penelitian  berikut. Adapun  kriteria  dalam  penentuan  sampel ini adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI periode 2018 dan 2019
2. Perusahaan  yang  menerbitkan  laporan tahunan  yang  telah  diaudit  dan menunjukkan  pencatatan  operating lease  dalam  kegiatan  sewa  atas keseluruhan asset.
3. Perusahaan yang mengungkapkan komitmen  sewa  dengan  menunjukkan pembayaran lease pada periode penelitian.

## Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Penelitian Lapangan ( Field Research) 2. Penelitian Kepustakaan ( Library Research )

## Metode Analisis Data
Teknik  analisis  deskriptif  kuantiatif digunakan  dalam  metode  analisis  data penelitian  ini  dengan T  Paired untuk mengetahui  perbedaan  yang  signifikan antar  sebelum  dan  sesudah  adanya kapitalisasi  sewa  operasi  dalam  laporan keuangan perusahaan.
Alat  uji  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah Uji Statistik Deskriptif, Uji Hipotesis dengan menggunakan  Uji  Wilcoxon  signed  Rank Test.  Uji  tersebut  merupakan  alternative uji  Pairing  t  test  atau  t  paired,  pada  saat tidak terpenuhinya asumsi normalitas.
Dengan  mengacu  pada  beberapa penelitian yaitu Inhoff, et el (1991), dalam penerapan metode analisis yang digunakan adalah  metode  kapitalisasi  konstruktif sewa  dan  telah  dilakukannya  modifikasi pada  penelitian  oleh  Ӧztürk  &  Serçemeli (2016).
Metode kapitalisasi  konstruktif sewa ini  digunakan  untuk  mengetahui  jumlah aset  sewa,  kewajiban  sewa,  serta  pada elemen  laporan  keuangan  lainnya  yang tidak  tercatat  pada  laporan  keuangan perusahaan sebagai dampak dari kapitalisasi sewa operasi.
Langkah-langkah  yang  dilakukan untuk  menganalisis  data  dalam  penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Perhitungan Data
Berikut
langkah-langkah
dalam melakukan  perhitungan  data  pada penelitian ini:
a. Menghitung nilai sekarang ( present value )  dari  pembayaran  sewa operasi dimasa depan.  Dari catatan atas  laporan  keuangan  (CALK)
dapat diperoleh informasi
mengenai  komitmen  sewa  operasi perusahaan,  kemudian  dilakukan perhitungan minimum
lease payment .
b. Menghitung  liabilitas  sewa  dan nilai aset leasing yang baru
c. Menghitung tax deduction
d. Menghitung nilai equity
e. Menambahkan nilai aset dan liabilitas  tambahan  yang  sudah diketahui  pada  laporan  posisi keuangan
f. Setelah  itu  dilakukan  perhitungan untuk  melihat  dampaknya  pada laporan  keuangan  antara  sebelum dan setelah dilakukan kapitasi sewa operasi.
2. Menganalisis Data Setelah dilakukan perhitungan dampak  kapitalisasi  sewa  pada  rasio keuangan  dan  elemen  laporan  keuangan lainnya,  maka  tahap  selanjutnya  yaitu melakukan analisis data:
a. Melakukan perbandingan dan analisis  pada  laporan  keuangan khususnya laporan posisi keuangan  antara  sebelum  dan setelah dilakukan kapitalisasi sewa operasi
b. Melakukan perbandingan dan analisis  rasio  keuangan,  sebelum
dan  setelah  dilakukan  kapitalisasi sewa.

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Uji Statistik Deskriptif
Tabel 1. Hasil ” Uji Statistik Deskriptif Laporan Posisi Keuangan
Hasil statistic
deskriptif menunjukkan bahwa rata-rata jumlah sewa yang  tidak  dilaporkan  oleh  perusahaan (Unrecorded  Lease  Liability/URL) setelah terjadi kapitalisasi sewa adalah sebesar Rp 859.230.869.201,  dimana  persentase  rata- rata  dari  total  liabilitas  yang  akan diungkapkan  dalan  liabilitas  pada  laporan posisi  keuangan  dalah  4,41%,  Jumlah terendah  Liabilitas  baik  sebelum  dan setelah  kapitalisasi  berasal  dari  sektor Perdagangan,  Jasa  dan  Investasi  dan  nilai tertinggi  liabilitas  baik  sebelum  dan setelah  adanya  kapitalisasi  berasal  dari perusahaan  keuangan.  Dan  yang  Jumlah liabilitas  mengalami  peningkatan  setelah terjadinya  kapitalisasi  sewa  operasi,  rata- rata  perusahaan  mengalami  peningkatan sebesar  Rp  19.480.549.419.417  menjadi Rp 20.339.753.279.618.
Setelah  dampak  kapitalisasi  sewa terhadap  liabilitas  diketahuim  maka  perlu dilakukan  perhitungan  atas  asset  sewa terhadap sewa yang tidak tercatat ( Unrecorded lease assets/URA).
Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Bennet,et  en,  2003,  masa  sewa diasumsikan  memiliki  nilai  maksimum  10 tahun,  dengan  nilai  bunga  10%  dan  50% dari  total  masa  sewa  pada  saat  akan
mengalami  kadaluwarsa,  sehingga  rasio asset  terhadap  liabilitas  memiliki  nilai persentase  sebesar  81%.  Pada  awal  sewa Unrecorde  Lease  Liability memiliki  nilai yang sama dengan nilai dengan Unrecorded  lease  asset .  Hanya  saja  nilai sewa  akan  mengalami  pernurunan  pada tingkat  yang  lebih  cepat  dibandingkan dengan  nilai  liabilitas  sewa,  hal  tersebut dikarenakan  adanya  pembayaran  awal sewa  yang  digunakan  untuk  pembayaran dari beban
Bunga
dibansingkan
penggunaan untuk pembayaran bunga atas pinjaman  pokok.  Sedangkan  berbanding terbalik dengan asset sewa yang mengalami  penurunan  karena  adanya beban depresiasi yang ditanggung perusahaan  setelah  terjadinya  kapitalisasi sewa.  Setelah  diketahui  dari  tabel  data deskriptif,  rata-rata  jumalh  asset  hak  guna yang  tidak  tersaji  pada  laporan  posisi keuangan adalah sebesar Rp 730.661.550.407  atau  setara  dengan  nilai 2,35%  dari  rata-rata  total  asset  yang dilaporkan  oleh  perusahaan.  Nilai  Aset sewa  yang  tidak  tercatat  terletak  pada perusahaan  pada  sektor  dagang,  jasa  dan investasi. Sedangkan nilai tertinggi berasal dari  perusahaan  Infrastuktur,  Utilitas  dan Transportasi.
Dampak  dari  kapitalisasi  sewa operasi  juga  memiliki  dampak  pada ekuitas  dalam  penyajian  laporan  posisi keuangan.  Besarnya  perubahan  ekuitas didapat  dengan  cara  menghitung  selisih antara Unrecorded lease  asset  dan unrecorded  lease  liability ,  dan  dilakukan penyesuaian dengan tari pajak yang berlau di  Indonesia.  Berdasarkan  data  statistic menunjukkan  setelah  adanya  kapitalisasi sewa, maka rata-rata total ekuitas mengalami  penurunan dengan jumalah Rp 128.542.309.794  atau  setara  dengan  - 1,14%  dari  total  rata-rata  ekuitas  yang dilaporkan  perusahaan  sebelum  terjadinya kapitalisasi  sewa.  Penurunan  Ekuitas terkecil  berasl  dari  perusahaan  sektor Perdagangan,  Jasa  dan  Investasi  dan perusahaan  yang  mengalami  penurunan
ekuitas terbesar adalah perusahaan infrastuktur, utilitas dan transportasi.
Tabel 2. Hasil ” Uji Statistik Deskriptif Rasio Keuangan
Dampak  Kapitalisasi  sewa  operasi tidak  hanya  memiliki  pengaruh  dalam elemen  laporan  keuangan  pada  sisi  Aset, Liabilitas  dan  Ekuitas.  Lebih  lanjut, dampak  tersebut  juga  memiliki  pengaruh terhadap  kinerja  perusahaan  yang  dapat ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan perhitungan  dari  rasio  keuangan.  Dalam penelitian  ini  rasio keuangan yang digunakan  adal  rasio  Solcvabilitas  di proksikan  dengan Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  dan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER) . Rasio  Profitabilitas  diproksikan  dengan Return  on  Asset  dan  Return  on  Equity (ROE) .  Dengan  adanya  kapitalisasi  sewa rata-rata  untuk  nilai  DAR  mengalami peningkatan  dari  nilai  0,6914  mengjadi 0,7108  setara  dengan  adanya  peningkatan sebesar 2,81% dengan nilai standar deviasi diatas  nilai  Mean  menunjukkan  bahwa nilai  DAR  heterogen  dengan  tingkat penyimpangan  yang  cukup  tinggi.  Rasio hutang terhadap  ekuitas  dapat  ditunjukkan dengan  nilai  DER.  Rata-rata  nilai  DER menunjukkan kenaikan dengan nilai 2,0241 menjadi  2,2584 atau setara dengan adanya  peningkatan  sebesar  11,57%. Tetapi  hal  tersebut  berbanding  terbalik dengan  nilai  ROA  yang  mengalami penuruan dari sebelumnya 0,.0535 menjadi 0,0471  atau  setara  dengan  peningkatan persentase  sebesar  -1,32%.  Dan  sejalan
dengan  penurunan dari nulai ROA dimana rata-rata perusahaan mengalami penurunan sebesar -24,69% dari nilai 0,1006 menjadi 0,0758. Dari standar deviasa yang ditunjukkan  dimalah  nilainya  lebih  besar dari  nilai  rata-ratanya  maka  data  sampel dalam  penelitian  ini  memiliki  sifat  yaan heterogen  dengan  nilai  penyimpangan yang cukup tinggi.

## B. Uji Hipotesis.
Analisis  perbandingan  antar  sector menggunakan  anova  karena  sector  lebih dari 2 jenis,  jika hanya  ada 2 sektor maka analisis yang digunakan adalah independent t test.
3.1.  Kapitalisasi  Sewa  Operas  dan Laporan Posisi Keuangan
Berikut ini adalah pengkodean sector:

## Kode  Sektor
1 Basic Industry and Chemicals 2 Consumer Goods Industry 3 Finance
4 Infrastructure, Utilities and Transportation 5 Mining 6 Miscellaneous Industry 7
Trade, Service, and Investment
Tabel 3. One-way Anova: Liability_Pre, Liability_Post Versus Sektor
Sek tor Liability Pre
Liability Post
P Val ue Ketera ngan Mean Std. Dev. Mean Std. Dev. 1 1.59260 E+13 2.03755 E+13 1.61158 E+13 2.04456 E+13 0.0 01 Terdapat perbedaa n 2 9.57533 E+12 2.49850 E+12 9.80110 E+12 2.56479 E+12 0.0 01 Terdapat perbedaa n 3 5.04655 E+13 6.64976 E+13 5.05704 E+13 6.66191 E+13 0.0 01 Terdapat perbedaa n 4 5.90872 E+13 3.52633 E+13 6.61284 E+13 4.12832 E+13 0.0 01 Terdapat perbedaa n 5 1.41751 E+13 1.19741 E+13 1.46451 E+13 1.18134 E+13 0.0 01 Terdapat perbedaa n 6 1.00294 E+13 6.16084 E+12 1.01573 E+13 6.04680 E+12 0.0 01 Terdapat perbedaa n
7 6.37932 E+12 1.42851 E+13 6.84567 E+12 1.45446 E+13 0.0 01 Terdapat perbedaa n
Berdasarkan  hasil  uji  Annova menunjukkan nilai P Value adalah sebesar 0,001  atau  kurang  dari  <0,05,  maka  dpat disimpulkan  terdapat  perbedaan  bahwa akibat adanya kapitalisasi sewa berdampak pada adanya perbedaan nilai liabilitas Post dan  Pre.  Nilai  mean  tertinggi  dari  selisih antara nilai Liablitas pre dan post pada saat terjadinya kapitalisasi adalah pada perusahaan  Infrasturcture,  Utilitas  dan Transportasi.  Dimana  nilai  selisih  tersebut adalah berkisar Rp 7.041.252.086.075 atau setara  dengan  nilai  11,92%  dampak tersebut.  Tingginya  nilai  dari  Liabilitas disebabkan  perusahaan  sektor  infrasture, Utilitas dan Transportasi memiliki beberapa jenis komiten sewa operasi salah satu contohnya adalah sewa jaringan, sewa peralatan  telekomunikasi  dan  sewa  tanah dan  bangunan  yang  ada  pada  PT Telekomunikasi  Indonesia  Tbk.  Hasil Penelitian  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Duke,  et  al  (2009),  Öztürk &  Serçemel  (2016),  Wong  &  Joshi (2015)dimana penelitian tersebut memberikan  kesimpulan  bahwa  dampak dari kapitalisasi akan memberikan kenaikan nilai pada liabilitas yang ditimbulkan. Dari liabilitas sewa perusahaan.
Tabel  4.  One-way  Anova:  Asset_Pre, Asset_Post Versus Sektor
Sek tor Asset Pre Asset Post P Val ue Ketera ngan Mean Std.
Dev. Mean Std. Dev. 1 3.42673 E+13 3.77369 E+13 3.44287 E+13 3.78509 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n 2 2.45013 E+13 1.48558 E+13 2.46933 E+13 1.49466 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n 3 6.05654 E+13 7.89889 E+13 6.06545
E+13 7.90937 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n 4 1.20177 E+14 8.56087 E+13 1.26164 E+14 9.11430 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n 5 2.07163 E+13 1.68052 E+13 2.11160 E+13 1.65955 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n 6 7.27966 E+12 3.66040 E+12 7.38836 E+12 3.72004 E+12 0.0 00 Terdapat perbedaa n 7 61.2381 8E+13 2.95402 E+13 1.27783 E+13 2.97270 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n
Berdasarkan  hasil  uji  Annova menunjukkan nilai P Value adalah sebesar
0,000  atau  kurang  dari  <0,05,  maka  dapat disimpulkan  terdapat  perbedaan  bahwa akibat adanya kapitalisasi sewa berdampak pada  adanya  perbedaan  nilai  Asset  Post dan  Pre.  Nilai  mean  tertinggi  dari  selisih antara  nilai  Asset  pre  dan  post  pada  saat terjadinya kapitalisasi adalah pada perusahaan  Infrasturcture,  Utilitas  dan Transportasi.  Perusahaan  pada  sektor tersebut  memiliki  banyak  komitmen  sewa opearasi  di  masa  depan  dimana  komitmen tersebut  memiliki  perjanjian  sewa  yang tidak dapat dibatalkan.
Dampak kapitalisasi  berakibat  munculnya  asset lease  yang  harus  diindentifikasikan  pada laporan posisi keuangan yang dikategorikan  sebagai  asset  tetap  yang dimiliki  dalam  jangka  Panjang.  Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitia yang dilakukan oleh Beattie et al, 1998, Duke et al, 2009, Wong &Joshi, 2015
Tabel  5.  One-way  Anova:  Ekuitas_Pre, Ekuitas_Post Versus Sektor
Sek tor Equity Pre
Equity Post
P Val ue Ketera ngan
Mean Std.
Dev. Mean Std. Dev. 1 1.83413 E+13 1.84226 E+13 1.83129 E+13 1.83930 E+13 0.0
00 Terdapat perbedaa n 2 1.49260 E+13 1.36268 E+13 1.48922 E+13 1.36112 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n
3 9.98166 E+12 1.25157 E+13 9.96598 E+12 1.24963 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n
4 5.68309 E+13 5.52454
E+13 5.57774 E+13 5.42627 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n 5 6.54120 E+12 5.47754
E+12 6.47088 E+12 5.53748 E+12 0.0 00 Terdapat perbedaa n
6 - 2.74978
E+12 9.61432 E+12 - 2.76890 E+12 9.59945 E+12 0.0 00 Terdapat perbedaa n 7 6.00245 E+12 1.53715
E+13 5.93268 E+12 1.53445 E+13 0.0 00 Terdapat perbedaa n
Berdasarkan  hasil  uji  Annova menunjukkan nilai P Value adalah sebesar 0,000  atau  kurang  dari  <0,05,  maka  dapat disimpulkan  terdapat  perbedaan  bahwa akibat adanya kapitalisasi sewa berdampak pada  adanya  perbedaan  nilai  Ekuitas  Post dan  Pre.  Setelah  adanya  kapitalisasi  sewa berdampak  pada  peningkatan  beban  yang harus diakui dan ditanggung oleh perusahaan.  Adanya  peningkatan  beban tersebut berbanding terbalik dengan penurunan nilai Net Income (Laba bersih).
PSAK 73 dengan aturan yang mensyaratkan perusahaan mengadopsi metode  tunggal,  tidak  hanya  memiliki dampak pada akun Aset dan Liabilitas aja. Namun,  kapitalisasi  sewa  operasi  juga memiliki  dampak  perbedaan  terhadap penurunan  ekuitas.  Berdasarkan  tabel  5 diatas,  menunjukkan  bahwa  nilai  selisih rata-rata  tertinggi  antara  Equitas  sebelum kapitalisasi  dan  Ekuita  setelah  kapitalisasi terletak pada perusahaan Sektor
Infrasktuktur , Utilitas dan Transportasi dan diikuti  oleh  sektro  perdagangan,  jasa  dan investasi.
Hasil  penelitian  mengenai  adanya perbedaan  antara  Ekuitas  sebelum  dan Ekuitas sesudah adanya perubahaan dampak  dari  kapitalisasi  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wong *Joshi (2015), dan Duke et al (2009).
3.1.  Kapitalisasi  Sewa  Operasi  dan Rasio Keuangan
Paired T-Test and CI: DAR_Pre; DAR_Post
Paired T for DAR_Pre - DAR_Post
N      Mean    StDev  SE Mean DAR_Pre     65    0.6914   0.7785   0.0966 DAR_Post    65    0.7108   0.7712   0.0957 Difference  65  -0.01943  0.03113  0.00386
95% CI for mean difference: (-0.02714; - 0.01172) T-Test of mean difference = 0 (vs not = 0): T- Value = -5.03  P-Value = 0.000
Terdapat  berbedaan  nilai  rata-rata DAR  antara  pre  dan  post  yang  dibuktikan dengan nilai p value 0,000 (nilai p value < 0,05).  Rata-rata  DAR  pada  pre  yaitu 0,6914  sedangkan  pada  post  yaitu  0,7108 sehingga  nilai  DAR  post  lebih  besar  dari pre.  Terjadinya  Peningkatan  nilai Debt  to Asset  Ratio  (DAR) ,  dikarenakan  adanya peningkatan  dari  nilai  liabilitas  setelah adanya kapitalisasi sewa yang mempengaruhi jumlah tersebut pada laporan  posisi  keuangan.  Pengingkatan asset  hak  guna,  tidak  sejalan  dengan peningkatan  dalam  peningkatan  liabilitas. Sehingga  nilai  DAR  hanya  mengalami
peningkatan yang cukup rendah. Dari data statistic  terlampir  bahwa  nilai  paling berdampak pada rata-rata perubahan kapitalisasi sewa adalah sektor perdagangan, jasa dan investasi dan paling rendah  rata-rata  perubahaan  tersebut  adah perusahaan sektor aneka industry. Peningkatan tersebut mengindikasi adanya penurunan  perusahaan  dalam  memberikan jaminan  terhadap  kewajibannya  dalam penggunaan  aseet  yang  dimiliki.  Hasil  penelitian ini  didukung  oleh  penelitian  yang  digunakan Mashuri & Ermaya (2021) dimana DAR mengalami peningkatan akibat penurunan kewajiban. Serta Wong and Joshi (2015), Benner et al (2003).

## Paired T-Test and CI: DER_Pre; DER_Post
Paired T for DER_Pre - DER_Post
N     Mean   StDev  SE Mean DER_Pre     65    2.024   2.627    0.326 DER_Post    65    2.258   2.947    0.366 Difference  65  -0.2342  0.7236   0.0897
95% CI for mean difference: (-0.4135; -0.0549) T-Test of mean difference = 0 (vs not = 0): T- Value = -2.61  P-Value = 0.011
Terdapat  berbedaan  nilai  rata-rata DER  antara  pre  dan  post  yang  dibuktikan dengan nilai p value 0,011 (nilai p value < 0,05). Rata-rata DER pada pre yaitu 2,024 sedangkan  pada  post  yaitu  2,258  sehingga nilai  DER  post  lebih  besar  dari  pre. Adanya  ppeningkatan  dalam  nilai  DER disebabkan  oleh  nilai  ekuitas  yang menurun  akibat  dampaik  dari  kapitalisasi sewa.  Sektor  yang  mengalami  dampak terbesar  terhadap  nilai  DAR  adalah  sektor pertambangan  dan  nilai  terendah  pada sektor  keuangan.  Kenaikan  yang  sangat signifikan pada perusahaan sektor tambang dikarenakan  perusahaan  memiliki  alat-alat berat dalam penggunaan kegiatan operasioanl  perusahaan,  sehingga  harga yang mahal dalam kepemilikan asset tetap tersedut menjadi salah satu faktor perusahaan  untuk  lebih  memilih  aktivitasi sewa  operasi  dalam  pengadaan  asset. Semakin tinggi nilai DER akan berdampak pada  semakin  tingginya  resiko  terjadinya likuiditas perusahaan, hal tersebut
dikarenakan  perusahaan  tidak  memiliki jaminan ekuitas untuk memenuhi kewajiban jangka
Panjang yang ditimbulkan  dari  nilai unrecorded  lease liabilitas (Mashuri  dan  Ermaya,  2021).
Menurut  penelitian  Safitri,  dkk  (2018), peningkatan  nilai  DAR  akibat  dampak Kapitalisasi sewa tidak mengalami dampak yang signifikan, karena perusahaan  tidak  mengandalkan  ekuitas dalam penjaminan hutangnya.

## Paired T-Test and CI: ROA_Pre; ROA_Post
Paired T for ROA_Pre - ROA_Post
N     Mean    StDev  SE Mean ROA_Pre     65   0.0535   0.1094   0.0136 ROA_Post    65   0.0471   0.1076   0.0133 Difference  65  0.00638  0.01010  0.00125
95% CI for mean difference: (0.00388; 0.00888) T-Test of mean difference = 0 (vs not = 0): T- Value = 5.10  P-Value = 0.000
Terdapat  berbedaan  nilai  rata-rata ROA  antara  pre  dan  post  yang  dibuktikan dengan nilai p value 0,000 (nilai p value < 0,05).  Rata-rata  ROA  pada  pre  yaitu 0,0535  sedangkan  pada  post  yaitu  0,0471 sehingga  nilai  ROA  post  lebih  kecil  dari pre.  Pernurunan  dari  nilai  ROA  dampak dari  kapitalisas  sewa  disebabkan  adanya peningkatan asset hak guna dan penurunan nilai income bersih  perusaahan,  sehingga berdampak pada penurunan rasio profitabilitas.  Peningkatan  hak  sewa  guna menimbulkan  beban  depresiasi  dan  beban Bunga liabilitas sewa, namun menghapuskan  beban  sewa  operasi  atas beban  asset  lease  pada  laporan  laba  rugi. Pengakuan beban yang lebih besar tersebut berdampak  pada  penurunan net  income . Nilai  ROA  yang  berdampak  paling  besar akibat kapitalisasi sewa adalah perusahaan yang  berasal  pada  sektor  Infrastruktur, Utilitas  dan  Transportasi  dan  terendah adalah  persuahaan  pada  sekrot  Industri Dasar  dan  Kimia.  Penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Nuryani,  et  al  (2015),  Wong  and  Joshi (2015),  serta  Bettie  et  al  (1998),  Mashuri dan Ermaya (2021).

## Paired T-Test and CI: ROE_Pre; ROE_Post
Paired T for ROE_Pre - ROE_Post
N     Mean    StDev  SE Mean ROE_Pre     65   0.1006   0.2667   0.0331 ROE_Post    65   0.0758   0.3025   0.0375 Difference  65  0.02484  0.07053  0.00875
95% CI for mean difference: (0.00736; 0.04232) T-Test of mean difference = 0 (vs not = 0): T- Value = 2.84  P-Value = 0.006

## Terdapat  berbedaan  nilai  rata-rata
ROE  antara  pre  dan  post  yang  dibuktikan dengan nilai p value 0,006 (nilai p value < 0,05).  Rata-rata  ROE  pada  pre  yaitu 0,1006  sedangkan  pada  post  yaitu  0,0758 sehingga  nilai  ROE  post  lebih  kecil  dari ROE  pre.  Dampak  dari  kapitalisasi  sewa menyebabkan  adanya  pengakuan  yang lebih  besar,  karena  munculnya  beban depreasisi  serta  beban  bunga  akibta pembayaran  liabilitas  sewa.  Sehingga, berpengaruh  pada  nilai net  income yang mengalami  penurunan. Penurunan dari net income berdampak pula pada ekuitas pada perusahaan. Nilai Tertinggi dampak kapitaliasi  pada  ROE  terletak  pada perusahaan  sektor  Infrastruktur,  Utilitas dan  Transportasi  dan  terendah  terdapat pada  sektor  perusahaan  Industri  Barang Konsumsi. Hasil penelitian tersebut sejalan dengan penelitian Wong and Joshi (2015), Beattie  et  al  (1998).  Serta  Ozturk  dan Secemelli  (2016),  tidak  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Nuryani, et al (2015).

## 5. Kesimpulan dan Saran

## Simpulan
Disahkannya  PSAK  73  yang  efektif pada  tanggal  01  Januari  2020,  menuntut perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia untuk mematuhi standar tersebut berdasarkan konvergensi IFRS 16. Essentialnya standar baru tersebut mengatur kegiatan sewa yang berlaku bagi pihak lessee. Dalam standar  yang berlaku, model  akuntasi  tunggal  diperkenalkan sebgai capital  lease. Perubahan  tersebut memiliki dampak adanya perubahan dalam struktur modal, jumlah angka pada laporan
lab rugi dan laporan posisi keuangan serta rasio  keuangan  yang  dapat  menggambar- kan  kinerja  perusahaan.  Sehingga,  dalam penelitian  dilakukan  untuk  mengetahui apakah  kapitalisasi  sewa  operasi  memiliki dampak  adanya  perubahan  dalam  laporan keuangan. Berdasarkan uji Hipoteses yang dilakukan dengan menggunakan uji Paired T  Test  dan  Annova    dapat  diambil kesimpulan bahwa:
1. Kapitalisasi  sewa  operasi  memiliki pengaruh
signifikan terhadap unrecorded lease liability (URL) . Perubahaan  tersebut memiliki  penga- ruhnya  terhadap  pengakuan,  pengu- kuran  serta  pengungkapan  liabilitas sewa.  Pengakuan  tersebut  dimunculkan akibat  perubahan  kebijakkan  yang mewajibkan diterapkan kapitalisasi sewa  yang  sebelumnya  diindentifi- kasikan dalam operating lease.
Kapitalisasi sewa operasi juga memiliki pengaruh signifikan terhadap unrecorded  lease  assets  (URA) .  Dalam laporan  posisi  keuangan,  keberadaan kegiatan  sewa  operasi  yang  diinden- tifikasi akan berubah menjadi ditiadakan  pada  laporan  laba  rugi,  dan muncul  pada  lapora  posisi  keuangan sebagai Lease  Asset atau  Asset  lease. Hal  tersebut  akan  berdampak  pada perubahan  total  asset  yang  semakin meningkat.  Lebih  lanjut,  berbanding terbalik  dengan  keberadan  kapitalisasi sewa operasi pada ekuitas. Nilai ekuitas mengalami  penurunan  pada  saat  terjadi perubahaan  kebijakan  tunggal  atas sewa. Dikarenakan beban atas depresiasi  dan  beban  bunga  atas liabilitas lease berdampak pada penuruan nilai net income pada laporan laba rugi kegiatan operasional perusahaan.
2. Kapitalisasi sewa juga memiliki dampak secara keseluruhan atas kinerja perusahaan  dengan  adanya  perubahan
rasio  keuangan  secara  parsial  yang menggunakan  data  laporan  keuangan perusahaan dalam proksi pengukuran.

## Saran
Berdasarkan penjelasan dan simpulan  yang  telah  disampaikan,  maka penelitian  ini  diharapkan  dapat  mem- berikan  saran  kepada  beberapa  pihak diantaranya  adalah  bagi  praktisi  akuntansi dan  regulator  dalam  penyusunan  rencana dan  kebijakan  dapat  mempertimbangkan untuk  mewajibkan  perusahaan  mengung- kapkan  nominal  biaya  atas  alternative pinjaman  yang  dilakukan  perusahaan dalam  perolehan  atas  asset  lease,  serta melakukan  pengungkapan  portofoli  sisa umur  sewa  sehingga  infor-masi  yang disajikan  dapat  mempengaruhi  dalam pengambilan  keputusan  manajerial  atas efesiensi asset lease tersebut.
Dan  bagi  peneliti  selanjutnya, dapat melakukan pengembangan penelitian terkait  kapitalisasi  sewa  operasi  dan penerapan  dari  PSAK  73  atas  sewa. Dengan  cara  menganalisa  lebih  lanjut pengungkapan  sukarela  dengan  meng- gunakan  pengukuran  nilai  sekarang  atas komitmen  sewa  yang  di  sajikan  peru- sahaan pada catatan atas laporan keuangan, sehingga dapat membantu peru- sahaan  mengetahui  informasi  mengenai hutang  yang  bisa  jadi  menjadi  salah  satu faktor  manajerial  untuk  menyembunyikan demi  alasan  pemberian  kompensasi  dan kinerja manajerial .

## DAFTAR PUSTAKA
Ahalik.  (2019).  Perbandingan  Standar
Akuntansi  Sewa  PSAK  30  Sebelum dan  Sesudah  Adopsi  IFRS  serta PSAK  73. Perbandingan  Standar Akuntansi  Sewa  PSAK  30  Sebelum Dan  Sesudah  Adopsi  IFRS  Serta PSAK  73 , 11 (1),  165–173.  doi: 10.17509/jaset.v11i1.17612
Alabood,  E.,  Abuaddous,  M.,  &  Bataineh, H. (2019). The impact  of  IFRS 16 on airline  companies:  An  exploratory
study in the Middle East . 18 (1), 112– 128.
doi: 10.1504/IJEBR.2019.100654
Beattie,  V.,  Edwards,  K.,  &  Goodacre,  A. (1998).  The  impact  of  constructive operating  lease  capitalisation  on  key accounting  ratios. Accounting  and Business  Research , 28 (4),  233–254. doi:
10.1080/00014788.1998.9728913
Bennett, B. K., & Bradbury, M. E. (2003).
Capitalizing non-cancelable operating leases. Journal of International Financial Management and Accounting , 14 (2),  101–114.  doi: 10.1111/1467-646X.00091
Duke,  J.  C.,  Franz,  D.,  &  Hsieh,  S.  J. (2012). Evaluating Constructive Lease Capitalization and Off- Balance-Sheet Financing: An
Instructional  Case  with  FedEx  and UPS. Accounting Perspectives , 11 (1), 57–69. doi: 10.1111/j.1911- 3838.2012.00031.x
Duke, J. C., Hsieh, S. J., & Su, Y. (2009). Operating and synthetic leases: Exploiting  financial  benefits  in  the post-Enron era.
Advances in
Accounting , 25 (1), 28–39. doi: 10.1016/j.adiac.2009.03.001 Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS  21  Update  PLS  Regresi . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hery. (2016). Analisis Kinerja Manajemen . Jakarta: Grasindo. Ikatan Akuntan Indonesia. (2020). Standar Akuntansi Keuangan . Jakarta: Salemba Empat.
Imhoff,  E.  A.,  Lipe,  R.,  &  Wright,  D. (1991).  Operating  leases:  Impact  of constructive capitalization.
Accounting  Horizons,  5(1),  51-63. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015. 11.034 Kieso.  (2014). Intermediate  Accounting IFRS Edition 2nd ed . United States of America: John Wiley & Sons, Inc. Magli,  F.,  Nobolo,  A.,  &  Ogliari,  M.

## (2018).  The  Effects  on  Financial
Leverage and Performance: The IFRS
16. International  Business  Research ,
11 (8), 76. doi: 10.5539/ibr.v11n8p76 Martani,  D.,  Siregar,  S.  V.,  Wardhani,  R., &  Farahmita,  A.  (2016). Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis PSAK . Jakarta: Salemba Empat.
Mashuri,  A.  A.  S.,  &  Ermaya,  H.  N.  L. (2021).  Penerapan  Standar  Akuntansi PSAK  73  Leases  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal MONEX , 10 (1).
Nuryani,  N.,  Heng,  T.  T.,  &  Juliesta,  N. (2015).  Capitalization  of  Operating Lease  and  Its  Impact  on  Firm’s
Financial  Ratios. Procedia  -  Social and Behavioral Sciences , 211 (September), 268–276. doi:
10.1016/j.sbspro.2015.11.034
Öztürk,  M.,  &  Serçemeli,  M.  (2016). Impact  of  New  Standard  “IFRS  16 Leases”  on  Statement  of  Financial Position  and  Key  Ratios:  A  Case Study  on  an  Airline  Company  in Turkey. Business  and  Economics
Research Journal , 7 (4), 143–143. doi: 10.20409/berj.2016422344
Putri, H. S., Kirana, D. J., & Sari, R. H. D. P.  (2018).  Determinan  Penerapan Revaluasi  Aset  Tetap. Konferensi
Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi 1 .
R.Scott,  W.  (2015). Financial  Accounting Theory . Canada: Person Prentice.
Safitri,  A.,  Lestari,  U.  P.,  &  Nurhayati,  I. (2019).  Analisis  Dampak  Penerapan PSAK  73  Atas  Sewa  Terhadap
Kinerja  Keuangan  Pada  Industri Manufaktur,  Pertambangan  dan  Jasa yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Tahun  2018. Prosiding
Industrial  Research  Workshop  and
National Seminar , 10 (1), 955–964.
Supardi.  (2013). Aplikasi  Statistika  dalam Penelitian .  Jakarta  Selatan:  Change
Publication. Septiana,  A.  (2019). Analisis  Laporan
Keuangan . Pamengkasan: Duta
Media Publising. Sutedi,  A.  (2012). Good  Corporate Governance . Jakarta: Sinar Grafika. Widyatuti,  M.  (2017). Analisa  Kritis Laporan  Keuangan .  Surabaya:  CV. Jakad Media Nusantara.
Wijaya,  D.  (2017). Manajemen  Keuangan Konsep  dan  Penerapannya .  Jakarta: PT Grasindo.
Wong, K., & Joshi, M. (2015). The impact of  lease  capitalisation  on  financial statements  and  key  ratios:  Evidence from Australia. Australasian Accounting,  Business  and  Finance Journal , 9 (3), 27–44. doi: 10.14453/aabfj.v9i3.3