Journal homepage: www.ejournal.uksw.edu/jeb ISSN 1979-6471 E-ISSN 2528-0147

## Analisis pengaruh XBRL terhadap kinerja perusahaan di India
Farisan Wanaputra a , Siti Nurwahyu Harahap b
a Universitas Indonesia, farisanw@gmail.com
b Universitas Indonesia, s.nurwahyu@ui.ac.id

## I N F O   A R T I K E L
Riwayat Artikel: Artikel dikirim 17-05-2018 Revisi 26-10-2018 Artikel diterima 26-10-2018
Keywords: XBRL, firm performance, return on assets, market-to- book ratio, India
Kata Kunci: XBRL, kinerja perusahaan, return on assets, market-to-book ratio, India

## A B S T R A C T
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  XBRL  adoption  on  firm performance, in terms of Return on Assets (ROA) as an accounting performance measurement and Market to Book Ratio (MTB) as the market performance measurement. The sample consists of 100 firms listed  in  National  Stock  Exchange  (NSE)  and  Bombay  Stock Exchange  (BSE)  from  2008  to  2013  that  are  selected  using purposive  sampling  method.  This  research  empirically  tests  the hypothesis using Ordinary Least Square (OLS). The findings show that XBRL adoption positively affects firm performance. Increasing information transparency due to XBRL adoption motivates firms to increase the quality of their financial reporting and performance. These  results  suggest  that  capital  market  regulators  promote  the benefits of XBRL adoption so that listed firms are highly motivated to adopt XBRL.

## A B S T R A K
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh adopsi XBRL terhadap  kinerja  perusahaan,  khususnya Return  on  Assets (ROA) sebagai ukuran kinerja akuntansi dan Market to Book Ratio (MTB) sebagai ukuran kinerja pasar.  Penelitian ini menggunakan sebanyak 100  sampel  perusahaan  yang  terdaftar  pada National  Stock
Exchange (NSE)  maupun Bombay  Stock  Exchange (BSE)  pada tahun  2008  hingga  2013.  Metode  pengambilan  sampel  yang digunakan adalah metode purposive sampling . Pengujian hipotesis dilakukan  dengan  menggunakan  metode Ordinary  Least  Square . Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  adopsi  XBRL  berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan karena peningkatan transparansi informasi  mendorong  perusahaan  untuk  meningkatkan  kualitas laporan  keuangan  dan  kinerjanya.  Regulator  pasar  modal  dapat menggunakan  hasil  penelitian  ini  bahwa  adopsi  XBRL  dapat meningkatkan  kinerja  sehingga  perusahaan  termotivasi  untuk mengadopsi XBRL.

## PENDAHULUAN
Informasi dalam laporan keuangan merupakan hal yang penting bagi investor dan analis untuk menilai kinerja dan kondisi perusahaan. Hal tersebut sesuai dengan tujuan  pelaporan  keuangan  yang  tertera  pada Conceptual  Framework IASB  (2010) yang  menyatakan  bahwa  informasi  keuangan  yang  berkualitas  adalah  apabila informasi  tersebut  berguna bagi  pengambilan keputusan berdasarkan pada penilaian sumber daya dan kondisi entitas pelaporan. Oleh karena itu, penting bagi perusahaan untuk menyajikan laporan keuangan yang berkualitas agar tujuan pelaporan tersebut tercapai.
Hasil dari berbagai studi penelitian menunjukkan bagaimana kualitas informasi dan pelaporan dapat berpengaruh pada kinerja perusahaan. Bushman dan Smith (2001) menyatakan bahwa kualitas laporan keuangan yang tinggi seharusnya meningkatkan efisiensi  investasi.  Healy  dan  Palepu  (2001)  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi kualitas  pelaporan  keuangan  akan  meningkatkan  efisiensi  dalam  investasi  dengan mengurangi  adanya  asimetri  informasi.  Dari  kinerja  pasar,  Jo,  dan  Kim  (2007) menyatakan bahwa perusahaan yang memiliki kualitas pelaporan yang tinggi memiliki kecenderungan kinerja lebih baik di pasar modal dan memiliki level informasi yang tinggi.
XBRL ( eXtensible  Business  Reporting  Language )  merupakan  teknologi  baru yang diyakini dapat meningkatkan kualitas pelaporan keuangan dengan menyediakan informasi  yang  lebih  komprehensif,  aktual,  dan  efisien  (Petersen  &  Rajan,  2002). XBRL merupakan suatu langkah baru pelaporan keuangan. Di era yang serba digital, informasi yang masuk dan keluar berlangsung begitu cepat, hingga semuanya menjadi real-time  information .  Informasi  perusahaan  yang  bersifat real-time meningkatkan transparansi  laporan  keuangan,  sehingga  akses  terhadap  laporan  keuangan  dan aktivitas  perusahaan  juga  menjadi  mudah.  Gomaa,  Markelevich,  dan  Shaw  (2011) menyatakan bahwa interaksi antar data yang dikembangkan dalam XBRL memberikan kemudahan bagi pengguna untuk menelusuri data sedalam-dalamnya bahkan hingga fase transaksi sekalipun (Cohen, 2009). XBRL diharapkan dapat memudahkan proses pengungkapan  dan  penyebaran  informasi  kepada  pengguna  dan  regulator  (Baldwin, Brown, & Trinkle, 2006). Selain itu, informasi lain yang berkaitan adalah informasi non-keuangan.  Konsep  mengenai  informasi  non-keuangan  seperti ESG ( Economic, Social  and  Governance )  sulit  untuk  diukur. XBRL yang  mengintegrasikan  dan mengupayakan adanya linked-based data dapat memberikan kemudahan dalam akses terhadap informasi ESG , sehingga meningkatkan tingkat keyakinan ( assurance ) oleh akuntan (Watson & Monteiro, 2011). Kemudahan akses, informasi yang bersifat real- time , serta tingkat akurasi dan independensi laporan keuangan yang diyakini semakin tinggi,  dinilai  meningkatkan  kepercayaan  publik  dan  investor  terhadap  kualitas
laporan keuangan. Wang, Wen, dan Seng (2014) menyatakan bahwa adanya dampak positif efektivitas XBRL dalam tren pelaporan keuangan dan pasar modal.
Di Asia, adopsi XBRL pertama kali dilakukan di RRT, Jepang, Korea Selatan dan India. India sebagai satu negara pertama yang mengadopsi XBRL , melalui Ministry of  Corporate  Affairs ( MCA ),  telah  mengumumkan  bahwa  emiten  harus  melakukan filing taksonomi XBRL untuk periode 2010-2011. Hal menarik adalah India merupakan negara  berkembang  pertama  yang  mengadopsi XBRL .  Dalam  pasar  modal  negara berkembang, masalah pengungkapan, asimetri informasi dan transparansi merupakan masalah  klasik  yang  sering  terjadi.  Salah  satu  faktor  penyebab  permasalahan transparansi informasi adalah struktur kepemilikan yang bersifat keluarga. Chauhan, Dey,  dan  Jha  (2016)  menyatakan  bahwa  struktur  kepemilikan  yang  bersifat family- controled business dan cross-holding di  India menjadikan pemilik memiliki  kontrol yang lebih besar dibandingkan dengan pemodal lainnya, yang menyebabkan adanya asimetri informasi Wu dan Sorensen (2013) yang dapat menimbulkan adanya konflik dan  benturan  kepentingan  antara  pemegang  saham  mayoritas  dan  pemegang  saham minoritas.
Penelitian  ini  didasarkan  pada  penelitian  Wang et  al. (2014)  mengenai pengaruh XBRL terhadap kinerja perusahaan, dengan mengambil sampel perusahaan di  India.  Penggunaan  data  pada  perusahaan  India  karena  merupakan  negara berkembang  sama  seperti  Indonesia  berdasarkan  pada MSCI  ACWI  and  Frontier Markets  Index .  India  dan  Indonesia  juga  termasuk  dalam  klasifikasi  negara  yang memiliki lower middle income berdasarkan pada data World Bank . India juga memiliki struktur  kepemilikan  perusahaan  yang  sama  dengan  Indonesia,  sehingga  hasil  dari penelitian  ini  diharapkan  dapat  menjadi  acuan  bagi  Indonesia  dalam  pengadopsian XBRL .  Berbeda dengan penelitian sebelumnya oleh Wang et al. (2014) penelitian ini menghilangkan  variabel  struktur  kepemilikan  yang  membandingkan  antara  BUMN dan swasta. Hal yang membedakan riset ini dengan sebelumnya dengan kondisi pasar modal di RRT yang didominasi oleh perusahaan milik pemerintah, perusahaan publik dengan bentuk BUMN sangat sedikit ditemukan di India.

## KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

## Karakteristik Pelaporan Keuangan
Karakteristik kualitatif yang fundamental dalam pelaporan keuangan menurut Conceptual Framework IASB (2010) meliputi relevan ( relevance) dan mencerminkan keadaan  yang  sebenarnya  ( faithful  representation) (Robinson,  Henry,  Wendy,  & Broihahn,  2015).  Informasi  dalam  laporan  keuangan  tersebut  dikatakan  relevan apabila laporan tersebut dapat mempengaruhi pengambilan keputusan. Informasi yang
dimiliki  harus  bersifat  prediktif,  sehingga  laporan  tersebut  dapat  dilakukan  sebagai bahan evaluasi, baik evaluasi pada kinerja masa lalu, masa kini dan masa mendatang. Laporan  keuangan  harus  mencerminkan  keadaan  yang  ideal  dan  sebenarnya  terjadi dalam  suatu  entitas  pelaporan.  Laporan  harus  disajikan  dengan  lengkap,  netral  dan bebas dari kesalahan.  Lengkap disini  berarti semua informasi disajikan berdasarkan pada keadaan sebenarnya. Netral berarti informasi tersebut bersifat selektif dan bebas dari  bias.  Bebas  dari  kesalahan  berarti  laporan  yang  disajikan  harus  bebas  dari kesalahan yang mempengaruhi representasi dari keadaan sebenarnya entitas.
Kemudian  dijelaskan  juga  bahwa  selain  dari  dua  karakteristik  fundamental diatas,  terdapat  empat  karakteristik  tambahan  dalam  meningkatkan  kualitas  laporan keuangan  yang  relevan  dan  disajikan  dengan  tepat,  yaitu  dapat  diperbandingkan (comparability) ,  dapat  diverifikasi  oleh  pihak  lain (verifiability) ,  tepat  waktu (timeliness) , serta dapat dipahami (understandability) . Comparability berarti laporan keuangan  tersebut  dapat  dibandingkan  dan  diidentifikasi  sehingga  memudahkan pengguna  untuk  memahami  laporan  tersebut. Verifiablity yaitu  kondisi  yang mencerminkan  pelaporan  keuangan  tersebut  dapat  diverifikasi  oleh  orang  lain. Timeliness berarti informasi  laporan  tersebut  harus  tepat  waktu  dan  ada  sebelum pengambilan keputusan dilakukan. Understandability berarti informasi yang disajikan harus  dapat  dipahami  oleh  pengguna  yang  memiliki  pengetahuan  tentang  informasi tersebut dan yang ingin memahami pengetahuan tersebut.

## Penilaian Kinerja
Terdapat  berbagai  cara  untuk  menganalisis  laporan  keuangan  dan  menilai kinerja  perusahaan.  Untuk  mengevalusi  dan  menilai  kinerja  perusahaan  dibutuhkan adanya  pembanding.  Tanpa  adanya  pembanding,  maka  sulit  untuk  menilai  apakah kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut  baik  (Robinson et  al., 2015).  Salah  satu  alat analisis  yang  digunakan  adalah  penilaian  rasio.  Rasio  merupakan  salah  satu  teknik analisis yang umum digunakan. Rasio berguna dalam melihat adanya hubungan antar akun-akun finansial. Rasio bukanlah merupakan suatu “jawaban” terhadap penilaian kinerja perusahaan, tetapi rasio digunakan sebagai “indikator” dalam beberapa aspek kinerja perusahaan.
Penggunaan rasio dalam analisis keuangan dibagi menjadi lima kategori. Kelima kategori  tersebut  yaitu  rasio  aktivitas  (menilai  efisiensi  operasi),  rasio  likuiditas (menilai  kemampuan  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek),  rasio  solvabilitas (kemampuan  memenuhi  kewajiban  jangka  panjang),  rasio  profitabilitas  (menilai kemampuan  menghasilkan  profit)  serta  rasio  valuasi  (menghitung  nilai  perusahaan dalam kaitannya dengan pengembalian bagi investor).
Secara khusus, pengukuran rasio yang umum digunakan adalah Return on Asset
dan Market  to  Book  Ratio . Return  on  Assets ( ROA )  umumnya  digunakan  oleh  para analis untuk melihat kinerja akuntansi. ROA merupakan salah satu pengukuran yang terdapat  pada  rasio  profitabilitas  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan asetnya untuk  menghasilkan profit . Semakin besar nilai ROA , maka semakin  baik  perusahaan  memanfaatkan  aset.  Nilai ROA dihitung  dengan  cara membagi nilai EBIT dengan nilai rata-rata aset perusahaan tersebut. Rasio lain yang digunakan  untuk  melihat  kinerja  adalah  rasio Market-to-book ( MB ).  Rasio  ini digunakan untuk melihat perbandingan antara nilai perusahaan berdasarkan pada nilai bukunya dengan nilai perusahaan berdasarkan pada nilai pasar. Semakin tinggi nilai MB ,  maka  nilai  pasar  perusahan  tersebut  semakin  mahal.  Perhitungan  nilai MB dilakukan dengan cara membagi nilai saham perusahaan pada periode tertentu  yang dikalikan dengan jumlah saham yang beredar, dengan total ekuitas perusahaan.

## Extensible Business Reporting Language (XBRL)
XBRL merupakan  cara  pelaporan  keuangan  yang  berbasis  digital.  Pelaporan keuangan dengan format XBRL menyediakan bahasa pelaporan keuangan yang dapat diotorisasi,  dimana  bahasa  atau  istilah  tersebut  mewakili  isi  dari  laporan  keuangan. XBRL menggunakan format yang memudahkan pengguna untuk mengolah data hingga sedalam  mungkin  sehingga  informasi  yang  dilaporkan  menjadi  lebih  jelas,  lebih independen, dapat diuji dan bersifat digital. Pelaporan digital juga dapat memudahkan pengguna  sehingga  meningkatkan  efisiensi  dalam  melakukan  analisis  laporan keuangan ( XBRL International, 2013).
Format XBRL mirip  seperti  bahasa  dalam HTML dan XML yang  berisi taksonomi  mengenai isi dari database laporan keuangan. Perlu diingat bahwa akses terhadap XBRL dibutuhkan  suatu  perangkat  lunak    ( software )  dalam  membacanya. Laporan XBRL juga dapat diunduh menjadi berbagai format pelaporan tergantung pada software yang  digunakan  (Ghani,  Said,  &  Muhammad,  2014).  Penggunaan  data interaktif dalam XBRL dilakukan dengan proses yang dinamakan “ tagging ”, sehingga data  yang  sebelumnya  menggunakan  format  seperti Word,  Excel,  PDF dan  lain sebagainya,  dapat  diolah  menjadi  format XBRL yang  dapat  dibaca  oleh  komputer (Gomaa et al., 2011).
Penggunaan tagging sama  seperti  dalam barcode dalam  produk,  namun fungsinya  lebih  kepada  penanda  dalam  laporan  ( XBRL International,  2013). Penggunaan tagging dalam XBRL memungkinkan  pengguna  untuk  melakukan pelaporan dengan memberikan keyakinan bahwa laporan tersebut dapat digunakan dan dianalisis secara akurat. Selain itu, pembaca laporan keuangan juga dapat melakukan analisis dan pengujian pada laporan keuangan dengan cara yang berbeda, agar dapat dilihat  kesalahan-kesalahan  atau error yang  terjadi  dan  menghindarinya.  Pembaca
juga dapat menggunakan laporan tersebut sesuai dengan kepentingan pengguna yang menurut  mereka ideal,  seperti  penggunaan bahasa, kurs, dan  format  penyajian  yang berbeda pula. Hali ini diharapkan dapat meyakinkan pengguna bahwa data yang telah disajikan sudah sesuai dengan pemahaman pengguna.
Pelaporan  data  yang  bersifat  komprehensif  dan tagging data  yang  akurat memungkinkan proses penyajian, validasi, publikasi, pertukaran informasi, konsumsi dan  analisis  informasi  dalam  bisnis  untuk  digunakan  dalam  semua  jenis. XBRL berguna sebagai jembatan pertukaran informasi antara dua atau lebih sistem informasi organisasi yang berbeda-beda.

## XBRL di India
XBRL di  India  mulai  menjadi  banyak  perbincangan  pada  akhir  tahun  2007 ketika Institute  of  Chartered  Accountants  in  India (ICAI)  mulai  mengajukan penggunaan  pelaporan  keuangan  berbasis XBRL (Goswami  &  Chouhan,  2015). Banyak  regulator  yang  terlibat  dalam  adopsi XBRL di  India,  seperti Ministry  of Corporate  Affairs ( MCA ), Reserve  Bank  of  India ( RBI ), Securities  and  Exchange Board of India ( SEBI ) dan Insurance Regulatory and Development Authority ( IRDA ). Pengadopsian XBRL dilakukan  dengan  beberapa  fase.  Fase  pertama  dilakukan  oleh MCA berdasarkan  pada  peraturan  yaitu General  Circular No.  69/2011  yang mensyaratkan perusahaan melakukan filing oleh perusahaan yang sudah listed di India, memiliki Paid  up  Capital hingga  5 crore (50  juta  rupee)  atau  lebih;  dan  memiliki turnover 100 crore (1  milyar  rupee)  atau  lebih.  Pelaporan  dalam  format XBRL dilakukan  untuk  laporan  posisi  keuangan  dan  laporan  laba  rugi  tahun  2011  dan seterusnya.
Peraturan  tersebut  memberikan  dampak  yang  cukup  besar  dalam  pelaporan keuangan di India sehingga dilakukan banyak revisi terhadap peraturan dan taksonomi. Selain itu, Pemerintah India juga menerbitkan peraturan yang bernama Companies Act 2013 yang  berisi  mengenai  perubahan  cara  pengungkapan  catatan  pada  laporan keuangan  (CALK)  agar  sesuai  dengan  sistem  dalam XBRL .  Peraturan  tersebut mengharuskan  perusahaan  mengungkapkan  biaya  pelaporan  audit  dan  laporan kepatuhan ke dalam format XBRL .

## Struktur Dewan di India
Struktur dewan di perusahaan India menganut sistem berdasarkan pada anglo- American model, yaitu sistem one-tier , hanya ada satu dewan saja yang menjadi senior manajemen perusahaan, yaitu dewan direksi. Namun berbeda dengan negara seperti Amerika  Serikat  yang  memiliki 2 (dua)  struktur  direksi,  India  memiliki 3 (tiga) struktur  direksi  yang  terdiri  dari  direksi  eksekutif,  direksi  non-eksekutif  dan  direksi independen (Chauhan et al., 2016).
Direksi  eksekutif  merupakan  direksi  yang  mengatur  dan  mengelola  kegiatan manajemen perusahaan secara menyeluruh. Direksi non-eksekutif adalah direksi yang tidak  secara  langsung  terlibat  dalam  pengelolaan  sehari-hari  perusahaan,  namun terlibat  dalam  kegiatan  perencanaan  perusahaan  ketika  dilakukannya  rapat  antar direksi.  Sedangkan  direktur  independen  adalah  direktur  yang  tidak  memiliki  relasi dengan  perusahaan  yang  dikelola,  sehingga  akan  memberikan  tingkat  independensi dalam  pengambilan  keputusan.  Di  dalam board  of  directors (BOD),  dipimpin  oleh seorang chairman .  Di  India, Chairman adalah  pemilik  dari  perusahaan.  Regulasi mengenai persentase jumlah dari direktur independen di  India berbeda dengan yang dimiliki di negara lain seperti di Amerika Serikat. Di AS jumlah direktur independen harus  mendominasi  dari  total  jumlah  dewan  direksinya.  Namun  khusus  di  India, jumlah dewan direksi  tergantung pada peran dari chairman . Apabila chairman juga merupakan  bagian  dari  dewan  eksekutif,  maka  jumlah  direktur  independen  yang dimiliki  minimal  adalah  setengah  dari  jumlah  anggota  direksi.  Apabila chairman adalah  bagian  dari  dewan  non-eksekutif,  maka  jumlah  direktur  independen  yang dimiliki minimal sebesar sepertiga dari jumlah direksi (Chauhan et al., 2016).

## Pengembangan Hipotesis
Penelitian Ghani et al. (2014) menyimpulkan bahwa XBRL bermanfaat untuk meningkatkan tata kelola dan efisiensi kinerja perusahaan. Selain itu XBRL dianggap sebagai perangkat yang cocok diimplementasikan dalam sistem akuntansi perusahaan serta  berguna  dalam  mempromosikan  tata  kelola  perusahaan.  Penggunaan XBRL memungkinkan  informasi  tentang  perusahaan  yang  semakin  transparan,  sehingga pengawasan  oleh stakeholder pun  semakin  meningkat.  Menyadari  hal  tersebut, perusahaan  akan  berusaha  merancang  rencana  bisnis  yang  lebih  baik  dan menjalankannya secara efisien sehingga dapat meningkatkan kinerja perusahaan.
Baldwin et  al. (2006)  menyatakan  bahwa XBRL memiliki  pengaruh  dalam memfasilitasi  pelaporan  keuangan  yang  berkelanjutan,  meningkatkan  ketersediaan laporan  keuangan  dan  menghilangkan  efek  konvergensi  terhadap  prinsip  akuntansi. Pelaporan XBRL juga bermanfaat bagi para pengguna laporan keuangan karena akses terhadap  laporan  yang  lebih  mudah  dan  meningkatkan  efisiensi  pengambilan keputusan.  Kemudahan  akses  laporan  keuangan  dikarenakan  adanya  transparansi informasi, sehingga dapat meningkatkan kemampuan dalam menilai kondisi laporan keuangan  dengan  lebih  akurat  (Liu,  Wang,  &  Yao,  2014).  Transparansi  informasi dapat meningkatkan efisiensi waktu dalam pengumpulan informasi dan meningkatkan tingkat kualitas informasi yang berguna dalam pengambilan keputusan (Chou, Chang, &  Peng,  2016).  Informasi  yang  transparan  dan  berkualitas  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  perusahaan  (Edogbanya  &  Kamardin,  2016),  karena  peningkatan transparansi atas laporan keuangan dapat mengurangi asimetri informasi.
Penerapan XBRL juga  merupakan  penerapan  bisnis  berbasis  teknologi infirmasi  (TI),  sehingga  penerapan  TI  dalam  strategi  bisnis  memberikan  pengaruh yang positif terhadap kinerja perusahaan (Cragg, King, & Hussin, 2002). Kemudian secara khusus Wang et al. (2014) menyatakan bahwa adopsi XBRL memiliki dampak positif bagi kinerja perusahaan, terutama pada perusahaan swasta. Berdasarkan uraian di atas, maka dirumuskan hipotesis seperti berikut:
H1: Adopsi XBRL berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.

## METODA PENELITIAN

## Pemilihan Sampel
Populasi penelitian ini adalah perusahaan publik yang terdaftar di bursa efek di  India,  baik  itu National  Stock  Exchange ( NSE )  India  maupun  di Bombay  Stock Exchange ( BSE ).  Pengambilan  sampel  dilakukan  menggunakan  metode purposive sampling , yaitu pengambilan sampel berdasarkan pada kriteria yang ditetapkan untuk mendapatkan data  yang  sesuai dengan hipotesis penelitian. Kriteria  yang  digunakan dalam pengambilan sampel meliputi:
a. Perusahaan publik di India yang termasuk dalam top market capitalization pada Thomson Reuters Eikon. Kapitalisasi pasar yang dimaksud adalah jumlah saham yang beredar dikalikan harga pasar, dengan nilai terkecil US$ 500 juta.
b. Semua  perusahaan  publik  India  dari  semua  sektor,  kecuali  sektor power dan finansial,  yang  dibebaskan  dari  kewajiban  adopsi XBRL berdasarkan  pada peraturan  dari Ministry  of  Corporate  Affairs ( MCA ) General  Circular No. 69/2011.
c. Tahun buku berakhir pada tanggal 31 Maret.
d. Perusahaan yang memiliki data yang diperlukan untuk pengukuran variabel dalam penelitian ini selama tahun 2007 sampai dengan tahun 2013

## Model Penelitian
Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  menggunakan  model  regresi.  Kinerja perusahaan sebagai variabel dependen diukur dengan menggunakan 2 (dua) cara, yaitu Return  on  Assets ( ROA )  dan Market-to-book  ratio ( MB ).  Kinerja  tersebut  juga dipengaruhi  oleh  variabel  kontrol  lainnya  seperti  kinerja  tahun  sebelumnya,  ukuran
perusahaan, leverage ,  umur  perusahaan,  jumlah  dewan  direksi,  persentase  direktur independen,  adanya  rangkap  jabatan CEO dan Chairman serta  intensitas  modal, sehingga dapat dibuat model penelitian sebagai berikut.
𝑃𝑒𝑟 𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑖𝑡 = 𝛽 0 + 𝐵 1 𝐿𝐴𝐺𝑃𝑒𝑟𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑖,𝑡−1 + 𝛽 2 𝐷𝑋𝐵𝑅𝐿 𝑖,𝑡 + 𝛽 3 𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖,𝑡−1 +
𝐿𝐸𝑉𝐸𝑅𝐴𝐺𝐸 𝑖,𝑡−1 + 𝛽 5 𝐴𝐺𝐸 𝑖𝑡−1 + 𝛽 6 𝐵𝑂𝐴𝑅𝐷𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖,𝑡−1 + 𝛽 8 𝐼𝐵𝑂𝐴𝑅𝐷𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖,𝑡−1 + 𝛽 9 𝐷𝑈𝐴𝐿𝐼𝑇𝑌 𝑖,𝑡−1 + 𝛽 10 𝐶𝐴𝑃𝐼𝑇𝐴𝐿𝐼𝑁𝑇 𝑖,𝑡−1 + ∑𝐼𝑛𝑑𝑢𝑠𝑡𝑟𝑦 + 𝜖 𝑖,𝑡 ..........................  1
Dimana:
Performance = kinerja ( ROA dan MB ) LAGPerformance = kinerja pada t – 1 (LAG ROA dan LAGMB) D XBRL = adopsi XBRL SIZE = Ukuran perusahaan LEVERAGE = Tingkat pinjaman AGE = Umur perusahaan BOARDSIZE = Jumlah dewan direksi IBOARDSIZE = Persentase jumlah direktur independen DUALITY = Rangkap jabatan antara CEO dan Chairman CAPITALINT = Persentase aset tetap terhadap total aset.

## Operasionalisasi Variabel
Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah DXBRL yang  merupakan variabel dummy yang  mengukur  apakah  perusahaan  telah  mengadopsi XBRL . Perusahaan  di  India  diwajibkan  untuk  mengadopsi XBRL mulai  tahun  2011.  Maka tahun 2008, 2009 dan 2010 merupakan tahun sebelum adopsi, sementara tahun 2011, 2012  dan  2013  adalah  tahun  setelah  adopsi.  Variabel XBRL bernilai  1  untuk  tahun setelah adopsi XBRL dan bernilai 0 untuk tahun sebelum adopsi XBRL .
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  rasio  pengukuran  kinerja perusahaan.  Dengan  merujuk  pada  penelitian  Wang et  al. (2014)  penelitian  ini menggunakan Market-to-Book  ratio ( MB )  sebagai  pengukuran  kinerja  pasar  dan Return-on-Asset ( ROA ) sebagai pengukuran kinerja akuntansi.
Penggunaan ROA sebagai  analisis  kinerja  umum  digunakan  oleh  analis  dalam menilai  berapa  jumlah  laba  bersih  yang  dapat  dihasilkan  oleh  tiap  rupiah  aset  yang digunakan  (Brealey,  Myers,  &  Allen,  2011).    Penggunaan ROA dianggap  sangat penting  dan  banyak  peneliti  yang  mengakui  melalui  beberapa  literatur  yang membahasnya. Siminica, Circiumaru, dan Simion (2012) menyatakan bahwa berbagai literatur  menganggap  bahwa ROA merupakan  suatu  rasio  keuangan  yang  bertujuan untuk mengukur hubungan antara pendapatan yang didapatkan dengan total investasi yang dibutuhkan untuk  menciptakan pendapatan tersebut.  Kemudian dijelaskan lagi bahwa  persentase ROA menandakan  kontribusi  pendapatan  yang  dibutuhkan  dari investasi yang baru. Formula ROA yang digunakan berdasarkan pada penelitian Wang
et al . (2014) adalah sebagai berikut:
𝐸𝐵𝐼𝑇 ( 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑡−𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑡−1 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑡−1 ) ................................................................................................................  2 Nilai ROA yang telah dihitung untuk masing-masing perusahaan pada tahun t ( ROA it )  kemudian  dikurangi  dengan  nilai  tengah  (median)  dari ROA industri  pada tahun t ( ROA jt ) sebagai penyesuaian nilai dan menghilangkan efek nilai yang berlebih dari nilai industrinya. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
𝑅𝑂𝐴 𝑖𝑡 − 𝑅𝑂𝐴 𝑗𝑡 ...............................................................................................................................  3
Rasio lain yang sering digunakan dalam penilaian kinerja perusahaan adalah Market-to-book ratio ( MB ). Penggunaan MB dianggap memiliki kelebihan tersendiri jika  dibandingkan  rasio  lainnya.  Sharma,  Branch,  Chgawla,  dan  Qiu  (2013) menjelaskan bagaimana rasio MB menjadi alat analisis yang menarik dari perspektif strategi bisnis. Berbeda dengan rasio analisis lainnya  yang umum digunakan seperti Return  on  Asset ( ROA ), MB menyampaikan  informasi  yang  relevan  dalam  melihat prospek perusahaan di masa mendatang dan sebagai alat dalam menentukan strategi bisnis (Ahmed, Hillier, & Tanusasmita, 2011). Sharma et al. (2013) juga menyatakan bahwa MB merupakan  rasio  yang  menarik  karena  menunjukkan  adanya  perbedaan antara  aset  bersih  perusahaan  dan  bagaimana  valuasi  pasar  memberikan  penilaian terhadap  perusahaan,  sehingga  rasio  tersebut  mencerminkan  adanya  suatu  tingkat premi ataupun diskonto  yang pasar  berikan.  Hal  tersebut  sejalan dengan  bagaimana tingkat efisiensi perusahaan tersebut dikelola tidak hanya dari persepsi dan penilaian dari manajemen dan investor, tetapi juga dilihat dari persepsi pasar secara menyeluruh. Perhitungan MB yang  dilakukan  berdasarkan  pada  penelitian  Wang et  al .  (2014) adalah sebagai berikut.
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐶𝑙𝑜𝑠𝑒×𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒ℎ𝑜𝑙𝑑𝑒𝑟 ′ 𝑠 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 .........................................................................................................  4
Nilai MB perperusahaan pada waktu t ( MB it ) kemudian dikurangi dengan nilai median industri perusahaan pada waktu t ( MB jt ) sebagai penyesuaian nilai dan untuk menghilangkan efek nilai berlebih dari MB perusahaan. Perhitungan penyesuaian nilai MB adalah sebagai berikut.
𝑀𝐵 𝑖𝑡 − 𝑀𝐵 𝑗𝑡 .....................................................................................................................................  5
Variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian ini merujuk pada penelitian Wang et  al .    (2014),  yaitu  kinerja  perusahaan  tahun  sebelumnya  dan  karakteristik perusahaan.  Selain  itu,  penelitian  ini  juga  menggunakan  variabel  kontrol  terkait lingkungan tata kelola perusahaan dan tingkat investasi modal.
Variabel  kontrol  pertama  adalah  kinerja  perusahaan  tahun  sebelumnya ( LAGROA dan LAGMB ). Kinerja perusahaan saat ini merupakan fungsi dari kinerja sebelumnya,  maka  variabel LAGROA dan LAGMB disertakan  dalam  model  untuk
mengukur kinerja sebelumnya tersebut. LAGROA merupakan nilai ROA pada waktu t – 1 dan LAGMB adalah nilai MB pada waktu t – 1 . LAGROA dan LAGMB diukur dengan  mengurangkan    nilai  median  industri  untuk  menghilangkan  efek  nilai  yang berlebih pada perusahaan.
Kelompok  variabel  kontrol  berikutnya  adalah  karakteristik  perusahaan. Variabel  karakteristik  perusahaan  yang  diduga  mempengaruhi  variabel  dependen adalah  ukuran  perusahaan  ( SIZE ),  rasio  hutang  ( LEVERAGE ),  umur  ( AGE )  dan pertumbuhan  pendapatan  ( GROWTH ). SIZE adalah  nilai  logaritma  dari  total  aset perusahaan  pada  waktu t  –  1 .  Perusahaan  besar  memiliki  kontrol  terhadap  pasar sehingga  membatasi  perusahan-perusahaan  kecil  yang  ingin  berkembang,  sehingga kinerja perusahaan meningkat (George, 2005). Namun pada penelitian Mukhopadhyay dan  Chakraborty  (2016)  yang  dilakukan  di  India  menemukan  bahwa  semakin  besar ukuran  ekonomis  perusahaan  justru  berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja,  karena perusahaan  besar  memiliki  struktur  yang  kompleks  yang  menyebabkan  kurangnya efisiensi kinerja, jika dibandingkan dengan perusahaan kecil.
LEVERAGE adalah  rasio  total  liabilitas  terhadap  total  aset  perusahaan  pada waktu t  – 1 .  Penelitian  Mukhopadhyay  dan Chakraborty  (2016) menemukan bahwa leverage di perusahaan India memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja dan bersifat signifikan. Pengaruh negatif dikarenakan perusahaan yang terlalu bergantung kepada hutang  dalam  membiayai  aktivitasnya,  yang  berakibat  pada  meningkatnya  risiko perusahaan mengalami kebangkrutan apabila gagal bayar.
AGE adalah  jumlah  umur  perusahaan  pada  tahun t  –  1 dihitung  sejak perusahaan  berdiri.  Menurut  George  (2005)  menyatakan  bahwa  umur  perusahaan memiliki pengaruh positif terhadap kinerja. Hal ini karena perusahaan yang berumur muda cenderung kurang dapat memanfaatkan sumber dayanya secara efisien, karena permasalahan sumber daya yang terbatas. Berbeda dengan perusahaan yang berumur tua  yang  memiliki  pengalaman  dalam  mengelola  sumber  daya  mana  yang  cocok digunakan untuk  memenuhi  tujuan perusahaan dengan waktu  yang cenderung cepat dan efisien.
GROWTH adalah  pertumbuhan  pendapatan,  yang  diukur  dengan  total penjualan  pada  waktu t  –  1 dikurangi  penjualan  pada t  –  2 yang  kemudian  dibagi dengan  penjualan  di t  –  2 .  Pertumbuhan  pendapatan  berpengaruh  positif  terhadap kinerja karena pertumbuhan pendapatan merupakan indikator kesuksesan perusahaan (Davidsson, Steffens, & Fitzsimmons, 2009).
Variabel kontrol kelompok ke tiga yang mempengaruhi lingkungan tata kelola perusahaan adalah BOARDSIZE , IBOARDSIZE dan DUALITY. BOARDSIZE adalah jumlah anggota dewan direksi yang dimiliki perusahaan pada waktu t – 1 . Chatterjee (2011)  menyatakan  bahwa  semakin  banyak  jumlah  direksi  dalam  satu  dewan  maka akan  semakin  memperkecil  tingkat  efektifitas  kinerja  perusahaan. IBOARDSIZE
adalah  persentase  jumlah  direktur  independen  pada  tahun t  –  1 .  Wang et  al. (2014) menyatakan bahwa dalam 30 penelitian empiris yang dilakukan, direktur independen tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap kinerja apabila dilihat dari jumlah dan  proporsinya.  Jika  dilihat  dari  dari  latar  belakang  direktur  independen,  efeknya menjadi positif apabila direktur independen memiliki latar belakang politik. Namun efek  direktur  independen  menjadi  negatif  apabila  direktur  independen  tersebut memiliki jabatan lainnya di perusahaan lain, serta adanya perbedaan gender . DUALITY merupakan  variabel dummy, yang  diberi  nilai  1  apabila chairman perusahaan  juga merupakan CEO perusahaan.  Sebaliknya  jika chairman dan CEO terpisah,  maka bernilai 0. Penelitian Boyd (1995) menemukan bahwa adanya duality , yaitu rangkap jabatan antara chairman dan CEO justru meningkatkan efisiensi dalam kepemimpinan perusahaan,  sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Walaupun  dualitas tersebut  dianggap  tidak  konsisten  dengan  prinsip  teori  keagenan.  Namun  penelitian Duru,  Iyengar,  and  Zampelli  (2016)  menyimpulkan  bahwa duality yang  dilakukan CEO berdampak negatif ketika direktur independen yang bertanggungjawab memiliki porsi yang kecil dalam jumlah dewan direksi.
Variabel kontrol berikutnya adalah tingkat investasi modal. Tingkat investasi modal diukur dari Capital Intensity ( CAPITALINT ), yang merupakan rasio total aset tetap  terhadap  total  aset  pada  waktu t  -  1 .    Secara  umum  dapat  dikatakan  bahwa semakin  tinggi  rasio  intensitas  modal  maka  semakin  tinggi  pula  risiko  bisnis perusahaan  (Brealey et  al., 2011).  Hal  ini  didasarkan  pada  jumlah  biaya  yang dikeluarkan  dari  penggunaan  aset,  yaitu  biaya  tetap  ( fixed  cost ).  Semakin  tinggi intensitas modal, maka biaya tetap yang dikeluarkan akan makin tinggi, yang tentunya mempengaruhi  kinerja  perusahaan  di  laporan  keuangan.  Penggunaan  variabel  pada masa  lalu  (t  –  1)  berdasarkan  pada  penelitian  Hochberg  dan  Lindsey  (2010)  yang mengatakan  bahwa  penilaian  efek  kinerja  perusahaan  dibutuhkan track  record dan kinerja historis perusahaan pada tahun-tahun sebelumnya untuk menunjukkan adanya kecenderungan perusahaan mengalami peningkatan atau penurunan kinerja, sehingga dapat dilihat efeknya.

## Alat analisis
Metode  statistik  yang  digunakan  yaitu  pengujian  data  dengan  model  regresi sederhana,  yaitu  model Ordinary  Linear  Square ( OLS ).  Selain  itu,  dilakukan  juga analisis  korelasi  untuk  melihat  hubungan  antara  dua  variabel  dalam  model.  Untuk meningkatkan tingkat relevansi model, dilakukan pengujian terhadap model seperti uji ekonometrik  untuk  menilai  asumsi  model  yang  terdiri  dari  uji  multikolinearitas,  uji normalitas dan uji heteroskedastisitas. Pengujian lain yang dilakukan yaitu uji kriteria statistik yang terdiri dari uji T ( T-test ), uji F ( F-test ) dan uji goodness of fit .

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pemilihan Sampel Penelitian
Berdasarkan kriteria pemilihan sampel penelitian sebagaimana telah dijelaskan sebelumnya, terpilih 100 perusahaan untuk diikutsertakan sebagai sampel penelitian dan diuji lebih lanjut.  Tahapan pemilihan sampel dijelaskan dalam Tabel 1.
Tabel 1 Pemilihan Sampel Penelitian Keterangan Jumlah Perusahan dengan nilai pasar >  US $ 500 juta 280 (-) Perusahaan yang tidak menggunakan tahun buku yang berakhir 31 Maret (24) (-) Perusahaan dengan data tidak lengkap (156) Jumlah Sampel (perusahaan) 100 Jumlah observasi ( firm year ) 600
Sumber: data penelitian (2017)

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  disajikan  untuk  mendapatkan  gambaran  atas  karakteristik dari tiap variabel  yang digunakan dalam penelitian.  Statistik deskriptif sebagaimana tersaji pada Tabel 2 menunjukkan bahwa ROA, LAGROA, GROWTH, CAPITALINT, BOARDSIZE, dan IBOARDSIZE memiliki variasi yang tidak terlalu jauh. Hal tersebut terlihat  dari  nilai  mean,  median  dan  standar  deviasi  yang  tidak  jauh  berbeda. Sedangkan variabel MB, LAGMB, SIZE dan AGE memiliki variasi yang lebih beragam.
Tabel 2 Statistik Deskriptif Mean Median Max Min Std. Dev ROA 0,0327 0,0239 0,2154 -0,1405 0,0609 MB 1,4522 0,6366 9,9455 -8,4914 2,8311 LAG ROA 0,0355 0,0231 0,2433 -0,1591 0,0665 LAGMB 1,3280 0,4845 13,0250 -10,0884 3,1005 SIZE 24,3801 24,3065 28,0129 20,1216 1,4184 LEVERAGE 0,5422 0,5720 0,9556 0,0992 0,1769 AGE 38,8142 30,5569 111,6027 0,5972 26,2258 GROWTH 0,2504 0,2206 1,1502 -0,5384 0,2301 CAPITALINT 0,3525 0,3315 0,8411 0,0068 0,1876 BOARDSIZE 2,3290 2,3025 3,1720 1,4858 0,2802 IBOARDSIZE 0,5288 0,5000 0,8967 0,1602 0,1201 DUALITY 0,3750 0,0000 1,0000 0,0000 0,4845 ROA = Return on Assets , MB= Market-to-Book Ratio , LAG ROA = ROA pada waktu t – 1, LAGMB=  MB  pada  waktu  t  –  1,  SIZE=  Nilai  logaritma  total  aset,  LEVERAGE= Persentase liabilitas terhadap total aset, AGE= Umur perusahaan, GROWTH= Persentase pertumbuhan pendapatan, CAPITALINT= Persentase jumlah aset tetap terhadap total aset, BOARDSIZE= Nilai  logaritma dari jumlah direksi, IBOARDSIZE= Persentase direktur independen terhadap jumlah direksi,  DUALITY= Dualitas CEO Sumber: data penelitian (2017)

## Uji Korelasi
Untuk melihat hubungan antara dua variabel, dilakukan analisis dengan metoda korelasi pearson .   Hasil  uji korelasi Pearson  dapat  digunakan sebagai  indikasi  awal adanya hubungan antara variabel dependen dan variabel independen . Sementara itu, hubungan  antara  variabel independen dapat  digunakan  untuk  mendeteksi  adanya permasalahan multikolinearitas. Hasil uji korelasi Pearson menunjukkan bahwa tidak ada variabel yang memiliki koefisien korelasi lebih besar dari 0,8. Hal ini merupakan indikasi bahwa model penelitian terbebas dari masalah multikolinearitas antar variabel independen dan variabel kontrol.  Hal ini juga merupakan indikasi awal bahwa variabel independen DXBRL tidak berhubungan dengan variabel dependen .
Tabel 3 Hasil Uji Korelasi ROA MB DXBRL Size Lev. Age Growth Board Size IBoard Size Capital Int. Duality ROA 1,000 MB 0,283 1,000 DXBRL 0,051 0,132 1,000 Size - 0,099 - 0,098 0,299 1,000 Lev. - 0,403 0,059 0,003 0,045 1,000 Age - 0,016 0,047 0,058 0,086 0,011 1,000 Growth 0,097 0,020 -0,167 - 0,061 0,058 - 0,115 1,000 Board Size 0,076 0,030 0,062 0,322 - 0,007 0,095 -0,043 1,000 IBoard Size - 0,054 - 0,074 0,109 0,035 - 0,049 0,014 -0,039 -0,171 1,000 Capital Int. - 0,085 - 0,104 -0,284 - 0,068 0,018 - 0,052 -0,009 0,001 - 0,045 1,000 Duality - 0,084 - 0,130 -0,031 - 0,030 - 0,058 - 0,005 -0,057 -0,003 0,105 0,092 1,000
ROA = Return on Assets , MB= Market-to-Book Ratio , D XBRL = Variabel dummy pada XBRL , SIZE= Nilai logaritma total  aset,  LEVERAGE=  Persentase  liabilitas  terhadap  total  aset,  AGE=  Umur  perusahaan,  GROWTH= Persentase pertumbuhan  pendapatan,  CAPITALINT=  Persentase  jumlah  aset  tetap  terhadap  total  aset,  BOARDSIZE=  Nilai logaritma dari jumlah direksi, IBOARDSIZE= Persentase direktur independen terhadap jumlah direksi,  DUALITY= Dualitas CEO

## Uji Regresi
Uji  regresi  dilakukan  untuk  menguji  efek  adopsi XBRL terhadap 2 (dua) pengukuran  kinerja,  yaitu return  on  assets ( ROA )  dan market-to-book  ratio ( MB ). Hasil uji regresi sebagaimana tersaji dalam Tabel 4. Berdasarkan hasil uji regresi pada Tabel 4, variabel adopsi XBRL ( DXBRL ) berpengaruh positif signifikan terhadap ROA
(0,001;  p  <  0,01),  dengan  demikian  hipotesis  yang  didukung  oleh  hasil  penelitian. Hasil tersebut menunjukkan bahwa adopsi XBRL berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan dan konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Wang et al., 2014). Adopsi XBRL meningkatkan transparansi laporan keuangan yang berpengaruh pada  efek  pengawasan  oleh  publik  yang  semakin  meningkat,  sehingga  perusahaan harus meningkatkan strategi bisnisnya menjadi lebih baik.
Tabel 4 Hasil Uji Regresi Variabel Ekspektasi Pengaruh Coef. t P >│t│ Panel A. Variabel Dependen ROA D XBRL + 0.0111 3,26 0,001*** LAG ROA + 0,6460 20,05 0,000*** SIZE +/- -0,0051 -3,79 -0,000*** LEVERAGE - -0,0369 -3,56 -0,000*** AGE + 0,0000 0,97 0,365 GROWTH + 0,0560 6,53 0,000*** BOARDSIZE - 0,0094 1,52 0,129 IBOARDSIZE +/- 0,0043 0,30 0,762 CAPITALINT - -0,0067 -0,87 -0,387 DUALITY +/- -0,0036 -1,03 -0,302 N 600 Adj. R-Squared 0,60 Prob > f 0,00 Panel B. Variabel Dependen MB D XBRL + 0,3972 2,16 0,031** LAGMB + 0,6503 14,56 0,000*** SIZE +/- -0,1266 -1,93 -0,054* LEVERAGE - -0,1531 -0,36 -0,717 AGE + 0,0012 0,39 0,698 GROWTH + 0,0983 0,24 0,807 BOARDSIZE - 0,3936 1,26 0,208 IBOARDSIZE +/- -0,3985 -0,63 -0,527 CAPITALINT - -0,3258 -0,82 -0,412 DUALITY +/- -0,2452 -1,68 -0,094* N 600 Adj. R-Squared 0,54 Prob > f 0,00 *** = tingkat signifikansi 1%, ** = tingkat signifikansi 5%, * = tingkat signifikansi 10%
MB= Market-to-Book Ratio , LAGMB= MB pada waktu t – 1, D XBRL = Variabel dummy pada XBRL , SIZE= Nilai logaritma total aset, LEVERAGE= Persentase liabilitas terhadap total aset, AGE= Umur perusahaan,  GROWTH=  Persentase  pertumbuhan  pendapatan,  CAPITALINT=  Persentase  jumlah aset tetap terhadap total aset, BOARDSIZE= Nilai logaritma dari jumlah direksi, IBOARDSIZE= Persentase direktur independen terhadap jumlah direksi,  DUALITY= Dualitas CEO Sumber: hasil penelitian (2017)
Variabel  kontrol  yang  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan
adalah LAGROA,  SIZE,  LEVERAGE dan GROWTH.  LAGROA yang  memiliki pengaruh  positif  signifikan  terhadap ROA (0,000;  P  <  0,01)  menunjukkan  bahwa kinerja perusahaan masa kini dipengaruhi oleh kinerja masa lalu. Hasil tersebut sesuai dengan penelitian pada Wang et al. (2014) yang menyatakan bahwa pengaruh kinerja ROA masa  lalu  terhadap  kinerja ROA masa  kini  cenderung  positif. SIZE memiliki pengaruh  negatif  signifikan  terhadap ROA (-0,000;  P  <  0,01).  Mukhopadhyay  dan Chakraborty (2016) menyatakan bahwa ukuran perusahaan di India memiliki pengaruh negatif  yang  signifikan  terhadap ROA ,  karena  perusahaan  besar  memiliki  memiliki hirearki organisasi yang panjang dan kompleks sehingga koordinasi menjadi lebih sulit dan mengakibatkan kinerja yang lebih buruk daripada perusahaan kecil. LEVERAGE memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap ROA (0,000;  P  <  0,01),  yang  dapat diartikan bahwa semakin tinggi leverage maka kinerja perusahaan akan lebih buruk (Mukhopadhyay & Chakraborty, 2016). Hal tersebut terjadi karena perusahaan dengan leverage yang tinggi menjadi sangat bergantung pada hutang sehingga memiliki risiko kebangkrutan yang tinggi, yang pada akhirnya berpengaruh negatif terhadap kinerja. GROWTH memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap ROA (0,000;  P  <  0,01), dimana  hasil  tersebut  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Davidsson et  al. (2009). Pertumbuhan  pendapatan  yang  dicapai  perusahaan  setiap  tahun  menandakan  bahwa kinerja perusahaan tersebut sedang meningkat.
Pada  hasil  uji  regresi  sebagaimana  disajikan  pada  Tabel  4,  variabel DXBRL juga berpengaruh positif signifikan terhadap MB (0,031; P < 0,05) dan sesuai dengan hipotesis  penelitian.  Hasil  ini  konsisten  dengan  kesimpulan  penelitian  Wang et  al. (2014) bahwa XBRL memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan yang  diukur  dengan MB .  Dengan  transparansi  laporan  keuangan  yang  semakin meningkat,  maka  kualitas  informasi  meningkat,  sehingga  persepsi  pasar  terhadap perusahaan menjadi lebih baik.
Variabel kontrol yang berpengaruh signifikan pada MB adalah LAGMB, SIZE dan DUALITY . Pengaruh positif LAGMB terhadap MB (0,000; P < 0,01) menunjukkan bahwa  semakin  meningkatnya  kinerja MB pada  masa  lalu  ( LAGMB )  berpengaruh terhadap kenaikan nilai MB . Hasil ini sama dengan yang dihasilkan pada uji regresi pada ROA yang  menyatakan  bahwa  kinerja  masa  lalu  mengambarkan  efek  positif kinerja  di  masa  mendatang. SIZE memiliki  pengaruh  yang  negatif  dan  signifikan terhadap MB (-0,054; P < 0,05).  Hasil tersebut juga sama dengan hasil yang diujikan pada ROA .  Semakin  besar  ukuran  ekonomis  perusahaan  di  India  justru  mengurangi kinerja perusahaan di India (Mukhopadhyay & Chakraborty, 2016). Perusahaan kecil memiliki  struktur  organisasi  yang  sederhana  sehingga  koordinasi  dalam  perusahaan lebih efisien dan pada akhirnya membuat kinerja perusahaan kecil menjadi lebih baik daripada perusahaan besar. DUALITY memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap
MB (-0,094; P < 0,1), sejalan dengan hasil penelitian (Duru et al., 2016). Boyd (1995) menyatakan  bahwa  dualitas  berpengaruh  positif  jika  perusahaan  memiliki  jumlah dewan  direksi  yang  banyak  karena  dualitas  tersebut  dapat  mengatasi  keterbatasan komunikasi antar direksi. Sebaliknya, duality chairman dan CEO berdampak negatif ketika  jumlah  direktur  independen  memiliki  proporsi  yang  kecil  terhadap  jumlah dewan direksi.

## SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN
Berdasarkan pada pengujian hipotesis yang telah dilakukan, dapat disimpulkan bahwa XBRL memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan. Dengan adanya adopsi XBRL kinerja perusahaan akan meningkat karena adanya peningkatan transparansi  laporan  keuangan,  peningkatan  kualitas  informasi  perusahaan  dan efisiensi kinerja baik dari soal waktu dan biaya. Hal ini menandakan bahwa efek XBRL di  India  juga  memiliki  hasil  yang  sama  dengan  penelitian  sebelumnya  yang  telah dilakukan oleh Wang et al. (2014) dengan menggunakan sampel pada perusahaan di RRT.
Untuk  variabel  kinerja  akuntansi, XBRL di  India  memiliki  pengaruh  positif yang didukung oleh adanya kinerja pada masa lalu perusahaan tersebut, serta tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan  yang naik  dari tahun ke tahunnya. Perusahaan menyadari  bahwa  dengan  adanya XBRL ,  informasi  terhadap  perusahaan  semakin transparan,  sehingga  pengawasan  oleh  stakeholder  pun  semakin  meningkat. Perusahaan  pun  akan  mencari  cara  bagaimana  membuat  dan  menerapkan  rencana bisnis  yang  lebih  baik  dan  efisien  sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan dengan lebih baik.
Untuk variabel kinerja pasar, XBRL memiliki pengaruh positif yang signifikan dengan adanya dukungan dari kinerja masa lalu perusahaan di India. Dengan adanya XBRL ,  kualitas  dan  transparansi  laporan  keuangan  meningkat.  Hal  tersebut meningkatkan  ekspektasi  pasar  terhadap  perusahaan-perusahaan  di  India  dan  dapat menarik investor lebih banyak lagi, baik dari dalam maupun dari luar negeri, sehingga kinerja pasar meningkat.
Hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi  masukan  bagi  regulator  pasar  modal  di Indonesia  tentang  manfaat  adopsi XBRL .  Regulator  dapat  mendorong  kepatuhan adopsi XBRL di Indonesia dengan mempromosikan manfaat XBRL tersebut, khususnya peningkatan kinerja perusahaan.
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan, yaitu:
1. Jumlah sampel yang digunakan terbatas pada 100 perusahaan dengan kapitalisasi pasar  terbesar.  Penelitian  selanjutnya  dapat  menggunakan  sampel  yang  lebih besar,  sehingga  hasil  penelitian  lebih  dapat  digeneralisasi  untuk  semua  ukuran perusahaan
2. Sampel  penelitian  terbatas  pada  sektor  komersial  dan  industri.  Penelitian selanjutnya dapat menyertakan  sampel dari kedua sektor yang belum disertakan dalam penelitian ini, yaitu sektor energi dan sektor keuangan, agar hasil penelitian dapat digeneralisir untuk semua industri

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmed,  K.,  Hillier,  J.,  &  Tanusasmita,  E.  (2011).  R&D  profitability,  intensity  and market-to-book:  Evidance  from  Australia. Accounting  Research  Journal , 24 (2), 150–177.
Baldwin,  E.,  Brown,  C.,  &  Trinkle,  B.  (2006).  XBRL:  An  impacts  framework  and research  challenge. Journal  of  Emerging  Technologies  in  Accounting , 3 (1),
97–116.
Board,  I.  A.  S.  (2010).  The  conceptual  framework  for  financial  reporting.  London: International Accounting Standards Board.
Boyd,  B.K.  (1995).  CEO  duality  and  firm  performance:  A  contingency  model.
Strategic Management Journal , 16 (4), 301–312.
Brealey,  R.,  Myers,  S.,  &  Allen,  F.  (2011). Principles  of  corporate  finance,  tenth edition . New York: McGraw-Hill.
Bushman,  R.  M.,  &  Smith,  A.  J.  (2001). Financial  accounting  information  and corporate governance . Journal of Accounting and Economics 31 (1), 237-333. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00027-1
Chatterjee,  S.  D.  (2011).  Board  composition  and  performance  in  Indian  firms:  A comparative  analysis  empirical. The  International  Journal  of  Management Science and Information Technology , 1 (2), 1–15.
Chauhan, Y., Dey, D. K., & Jha, R. (2016). Board structure, controlling ownership, and business groups: Evidence from India. Emerging Markets Review , 27 (2), 63–83.
Chou,  C.  C.,  Chang,  C.  J.,  &  Peng,  J.  (2016).  Integrating  XBRL  data  with  textual information  in  Chinese:  A  semantic  web  approach. International  Journal  of Accounting Information Systems , 21 , 32–46.
https://doi.org/10.1016/j.accinf.2016.04.002
Cohen, E. E. (2009). XBRL’s global ledger framework: Exploring the standardised missing  link  to  ERP  integration. International  Journal  of  Disclosure  and Governance , 6 (3), 188–206. https://doi.org/10.1057/jdg.2009.5
Cragg, P., King, M., & Hussin, H. (2002). IT alignment and firm performance in small manufacturing  firms. The  Journal  of  Strategic  Information  Systems , 11 (2), 109–132.
Davidsson, P., Steffens, P., & Fitzsimmons, J. (2009). Growing profitable or growing from  profits:  Putting  the  horse  in  front  of  the  cart?. Journal  of  Business Venturing , 24 (4), 388–406. Retrieved from https://www.sciencedirect.com/journal/journal-of-business-
venturing/vol/24/issue/4
Duru, A., Iyengar, R. J., & Zampelli, E. M. (2016). The dynamic relationship between ceo duality and firm performance: The moderating role of board independence. Journal  of  Business  Research , 69 (10),  4269–4277.  Retrieved  from https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0148296316300698
Edogbanya,  A.,  &  Kamardin,  H.  (2016).  Company  reporting  transparency  and  firm performance  in  Nigeria. Second  Asia  Pacific  Conference  on  Advanced Research , 2 (2), 346–356.
George,  G.  (2005).  Slack  resources  and  the  performance  of  privately  held  firms.
Academy of Management Journal , 48 (4), 661–676.
https://doi.org/10.5465/AMJ.2005.17843944
Ghani, E. K., Said, J., & Muhammad, K. (2014). Enhancing corporate governance via xbrl: preparers’ perception on compatibility expectation. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 145 , 308–315.
https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.06.039
Gomaa,  M.  I.,  Markelevich,  A.,  &  Shaw,  L.  (2011).  Introducing  xbrl  through  a financial statement analysis project. Journal of Accounting Education , 29 (2), 153–173. https://doi.org/10.1016/j.jaccedu.2011.12.001
Goswami, S., & Chouhan, V. (2015). An analysis of XBRL adoption in India using technology  acceptance  model. The  IUP  Journal  of  Information  Technology , 11 (3), 47–61. Retrieved from
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2704230
Healy, P., & Palepu, K. (2001). Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital. Journal of Accounting and Economics , 31 (1), 405–440. Retrieved from
https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165410101000180
Hochberg, Y. V., & Lindsey, L. (2010). Incentives, targeting and firm performance: An analysis of non-executive stock options. The Review of Financial Studies , 23 (11), 4148–4186.
Jo, H., & Kim, Y. (2007). Disclosure frequency and earnings management. Journal of Financial Economics , 84 (2), 561–590.
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2006.03.007
Liu, C., Wang, T., & Yao, L. J. (2014). XBRL’s impact on analyst forecast behavior:
An empirical study. Journal of Accounting Public Policy , 33 (1), 69–82.
Mukhopadhyay,  J.,  &  Chakraborty,  I.  (2016).  Foreign  institutional  investment, business  groups  and  firm  performance:  Evidence  from  India. Research  in International Business and Finance , 39 , 454–465.
https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2016.09.015
Petersen, M. A., & Rajan, R. G. (2002). Does distance still matters? the information revolution  in  small  business  lending. The  Journal  of  Finance , 57 (6),  2533– 2570. https://doi.org/10.1111/1540-6261.00505
Robinson, T. R., Henry, E., Wendy, L. P., & Broihahn, M. A. (2015). International financial statement analysis third edition. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
Sharma, A., Branch, B., Chgawla, C., & Qiu, L. (2013). Explaining market-to-book:
The relative impact of firm performance, growth, and risk. Business Quest .
Siminica, M., Circiumaru, D., & Simion, D. (2012). The correlation between the return on  assets  and  the  measures  of  financial  balance  for  Romanian  companies. International  Journal  of  Mathematical  Models  and  Methods  in  Applied Sciences , 6 (2), 249–256.
Wang, T., Wen, C. Y., & Seng, J. L. (2014). The association between the mandatory adoption of xbrl and the performance of listed state-owned enterprises and non- state-owned enterprises in China. Informtion & Management , 51 (3), 336–346.
Retrieved from https://www.semanticscholar.org/paper/The-association- between-the-mandatory-adoption-of-Wang-
Wen/99138315e29facaa72d149556d0b56842764e688
Watson, L. A., & Monteiro, B. J. (2011). The next stage in the evolution of business reporting - the journey towards an interlinked, integrated report. The Chartered Accountant .
Wu, K., & Sorensen, S. (2013). Board independence and information asymmetry in family firms .
XBRL, I. (2013). An introduction to XBRL. Retrieved from https://www.xbrl.org/the- standard/what/an-introduction-to-xbrl