## PENGARUH VARIABEL EKONOMI MAKRO TERHADAP PENYALURAN PEMBIAYAAN MELALUI DANA PIHAK KETIGA
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Kasus pada Bank Umum Syariah di Indonesia Tahun 2011–2015)

## Lilik Zazilatul Mufidah
Fakultas Ekonomi UIN Maulana Malik Ibrahim Malang Email: mufiedafirst@gmail.com
Abstract: Islamic banking development in Indonesia has been improving continuously. Islamic banking activity in fund distribution could not be separated from an influence of macro economic variable, because one of the factors that influenced fund was macro economics outwardness of the company. The purpose of the research was to saw direct influence of macro variable toward fund distribution and indirect influence toward fund through intervening variable. Kind of the research method was quantitative, the research samples were six general Islamic Banking in Indonesia since 2011–2015 and was taken with purposive sampling. This research used  path  analysis  method.  The  result  showed  that  interest  income  inflation  and  exchange  rate  did  not influenced significantly toward third-parties fund. Whereas circulate money aggregation influenced significantly toward third-parties fund. In the significant second test the result showed that inflation, interest income, and circulate money aggregation influenced significantly toward fund distribution. In the third significant test, the result showed that third-parties fund influenced significantly toward amount of fund distribution. Finally, from the results could be concluded that third-parties fund was only became intervening variable for the circulate money aggregation, because the circulate money aggregation influenced third party fund and fund distribution.
Keywords: inflation, interest rate, exchange rate, circulate money aggregation, fund and third-parties fund
Perkembangan perbankan syariah di Indonesia telah menjadi tolak ukur  keberhasilan eksistensi ekonomi syariah di Indonesia. Pada tahun 2005 hanya terdapat 3  BUS  (Bank  Umum  Syariah)  dan  22  UUS  (Unit Usaha Syariah. Pada tahun 2015 jumlah BUS menadi 12  dan  UUS  34. Adanya  perkembangan  perbankan syariah, juga didukung dengan perkembangan penya- luran pembiayaan yang disalurkan oleh bank syariah. Dari  tahun 2009  sampai  2014 perkembangan  pem- biayaan perbankan syariah terus meningkat, pening- katan  terbesar  terjadi  pada  tahun  2011  sebesar 50,56%. (Sumber: Outlook perbankan syariah 2015)
Dalam  pelaksanaan  penyaluran  pembiayaan bank syariah tidak lepas dari faktor internal maupun eksternal  yang  mempengaruhinya.  Menurut  ikatan bankir Indonesia (IBI) (2015:146) secara umum faktor yang mempengaruhi pembiayaam dibagi menjadi dua, yaitu  faktor  internal  dan  eksternal.  Faktor  internal meliputi biaya imbal hasil, biaya operasi, ketersediaan dana dan kondisi internal lainnya. Sedangkan faktor eksteral meliputi pendapatan  nasional, jumlah uang beredar, ekspektasi inflasi, ekspektasi perubahan nilai
tukar valuta asing dan lainnya. Besar kecil pembiaya- an sangat dipengaruhi oleh kedua faktor tersebut.
Selain faktor internal, faktor eksternal juga berpe- ngaruh terhadap penyaluran pembiayaan. Kaitannya dalam hal ini adalah  faktor ekonomi makro, seperti neraca pembayaran, pendapatan nasional yang meli- puti produk domestic bruto (PDB), produk nasional bruto (PNB), gross domestik produk (GDP), tingkat pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, tingkat pengang- guran, nilai tukar valas, jumlah uang beredar dan suku bunga. Sukirno (2006:26)
Salah  satu  faktor  penting  yang  mempengaruhi jumlah  penyaluran  pembiayaan  dari  faktor  internal adalah jumlah dana yang tersedia pada bank. Jumlah dana yang tersedia pada bank ini akan mempengaruhi seberapa  besar  jumlah  dana  yang  akan  disalurkan. (Kasmir, 2008).
Dana bank diperoleh dari dari dua sumber utama yaitu modal inti dan dana dari masyarakat. Modal inti yaitu modal bank itu sendiri yang berasal dari para pemegang saham dan laba bank yang diperoleh dari transaksi bank. Sedangkan dana yang bersumber dari

## Lilik Zazilatul Mufidah
masyarakat  adalah  dana  yang  didapat  dari  masya- rakat berupa tabungan, giro dan deposito, dana inilah yang disebut juga dengan dana pihak ketiga (DPK).
Dalam penelitian ini peneliti menggunakan empat variabel makro ekonomi yaitu inflasi, suku bunga, nilai tukar dan jumlah uang beredar (JUB). Hal ini dikare- nakan bahwa empat variabel makro ekonomi ini lebih mudah diukur dan mudah dilihat perkembangannya melalui angka maupun grafik. Selain itu empat variabel ini juga sesuai dengan pendapat yang dipaparkan oleh ikatan bankir Indonesia (IBI) (2015:146) bahwa secara umum  faktor  eksternal  yang  mempengaruhi  pem- biayaan  adalah inflasi,  nilai tukar  dan jumlah  uang beredar. Maka dari itu peneliti menggunakan empat variabel makro ini untuk melihat pengaruhnya secara langsung terhadap penyaluran pembiayaan dan penga- ruhnya secara tidak langsung melalui dana pihak ketiga sebagai variabel intervening.
Penelitian  ini  didukung  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Tohari (2010) tentang pengaruh nilai tukar rupiah terhadap dollar, inflasi dan jumlah uang beredar terhadap dana pihak ketiga dan implikasinya terhadap jumlah penyaluran pembiayaan mudhorobah. Dari  hasil  pengujian  yang  dilakukan  menunjukkan bahwa  pada  pengujian  substruktur  yang  pertama menunjukkan bahwa variable nilai tukar rupiah, inflasi dan jumlah uang beredar (M2) berpengaruh signifikan terhadap DPK, dan pada hasil pengujian kedua me- nunjukkan bahwa variabel jumlah uang beredar dan DPK  berpengaruh  signifikan  terhadap  pembiayaan mudharabah.
Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Julianti (2013) tentang pengaruh inflasi, nilai tukar, dan  BI Rate terhadap  tabungan mudharabah pada perbankan syariah. Hasil dari penelitian ini menun- jukkan bahwa variabel inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap tabungan mudharabah . Variabel nilai tukar (kurs) tidak mempunyai pengaruh terhadap tabungan mudharabah . Sedangkan variabel BI Rate berpengaruh negatif dan signifikan terhadap tabungan mudharabah .
Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Fahrudin (2009) tentang pengaruh inflasi dan DPK terhadap pembiayaan. Dari hasi penelitian ini menun- jukkan  bahwa inflasi  dan  DPK berpengaruh  positif signifikan terhadap pembiayaan.
Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Azmy (2010) tentang analisis pengaruh DPK dan suku bunga terhadap pembiayaan bagi hasil di bank syariah
mandiri. Hasil uji signifikan menunjukkan DPK dan suku bunga berpengaruh secara signifikan terhadap pembiayaan.
Pada  penelitian-penelitian  sebelumya  hanya membahas  terkait  dengan  pengaruh  masing-masing variabel  makro  terhadap  DPK  atau  membahas variabel makro terhadap pembiayaan saja. Untuk itu pada penelitian ini, peneliti ingin menggabungkannya menjadi  satu  penelitian,  yaitu  melihat  bagaimana pengaruh inflasi, suku bunga, nilai tukar dan jumlah uang beredar secara langsung terhadap jumlah penya- luran  pembiayaan  dan  pengaruhnya  secara  tidak langsung melalui variabel dana pihak ketiga sebagai variabel intervening. Selain itu pada penelitian sebe- lumnya hanya menggunakan analisis regresi berganda dalam metode penelitiannya, sedangkan pada peneli- tian ini penulis menggunakan analisis path.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Inflasi, suku bunga, nilai tukar, jumlah uang beredar  (JUB)  terhadap  penyaluran  pembiayaan melalui  dana  pihak  ketiga  (DPK)  sebagai  variabel intervening.

## Faktor  yang  mempengaruhi  pembiayaan  dan jumlah  DPK
Menurut  ikatan  bankir  Indonesia  (IBI)  (2015: 146) secara umum faktor yang mempengaruhi pem- biayaan dibagi menjadi dua, yaitu faktor internal dan eksternal. Faktor internal meliputi biaya imbal hasil, biaya operasi dan kondisi internal lainnya. Sedangkan faktor eksteral meliputi pendapatan nasional, jumlah uang beredar, ekspektasi inflasi, ekspektasi perubahan nilai tukar valuta asing dan lainnya. Besar kecil pem- biayaan sangat dipengaruhi oleh kedua faktor terse- but.
Ada dua faktor yang mempengaruhi bank dalam menghimpun  sumber dana,  yaitu  faktor yang  dapat dikendalikan ( controllable faktors ) dan faktor yang tidak  dapat  dikendalikan  ( uncontrollable  faktors ). Faktor yang dapat dikendalikan berhubungan dengan manajemen,  seperti  segmentasi  bisnis,  keuntungan atas transaksi jual beli, pendapatan fee atas layanan yang diberikan dan pengendalian biaya – biaya. Faktor yang  kedua  yang  tidak  dapat  dikendalikan  adalah faktor yang berada di luar atau eksternal perusahaan, ini seperti kondisi ekonomi secara umum dan situasi persaingan  di  lingkungan  wilayah  operasinya. Muhammad (2011:281).

## Inflasi
Menurut  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  Inflasi adalah Kenaikan harga barang dan jasa secara umum di mana barang dan jasa tersebut merupakan kebu- tuhan pokok masyarakat atau turunnya daya jual mata uang suatu negara. (http://www.bps.go.id)

## Suku  bunga
Menurut Sunariyah (2004:80) suku bunga adalah harga dari pinjaman. Suku bunga dinyatakan sebagai persentase uang pokok per unit waktu. Bunga meru- pakan suatu ukuran harga sumber daya yang diguna- kan  oleh  debitur  yang  harus  dibayarkan  kepada kreditur.

## Nilai  Tukar
Menurut Sukirno (2000:358) nilai valuta asing adalah  suatu  nilai  yang  menunjukkan  jumlah  mata uang dalam negeri yang diperlukan untuk mendapat satu unit mata uang asing.

## Jumlah  Uang  Beredar
Menurut Sukirno (2006:281) membedakan uang beredar menjadi dua pengertian, yaitu:
Pertama dalam pengertian sempit (M1) adalah uang  yang  terdiri  dari  uang  kartal  ( currency )  dan uang giral ( demand deposit ). Kedua dalam penger- tian luas (M2) yaitu uang beredar yang meliputi uang giral dan uang kuasi.

## Dana  Pihak  Ketiga  (DPK)
Menurut Undang-undang Nomor 21 tahun 2008 tentang  perbankan  syariah,  simpanan  adalah  dana yang dipercayakan masyarakat kepada bank syariah dan atau UUS berdasarkan akad wadi’ah atau akad lain yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah dalam bentuk giro, tabungan atau bentuk lainnya yang dipersamakan dengan itu.

## Pembiayaan
Menurut Kasmir (2004:92) pembiayaan adalah penyediaan uang atau tagihan yang dapat dipersama- kan dengan itu berdasarkan persetujuan atau kesepa- katan antara bank  dan pihak lain yang  mewajibkan pihak yang dibiayai untuk mengembalikan uang atau tagihan tersebut setelah jangka waktu tertentu dengan imbalan atau bagi hasil.

## METODE  PENELITIAN
Objek Penelitian ini dilakukan pada bank umum syariah (BUS) yang ada di Indonesia. Peneliti meng- gunakan  laporan  keuangan  triwulan  BUS  untuk mengambil data jumlah dana pihak ketiga dan jumlah penyaluran  pembiayaannya.  Jumlah  seluruh  BUS yang ada di Indonesia berjumlah 12 BUS. (sumber: outlook perbankan syariah 2015) Dalam penelitian ini sampel yang diambil dispesifikasikan pada dua batasan yaitu:
a. Bank Umum syariah yang sudah berdiri lebih dari lima tahun.
b. Bank Umum syariah yang sudah mempublikasi- kan laporan keuangan triwulan I, II, III dan IV selama periode 2011 sampai 2015.

## Tabel 1. Purposive Sampling
Keterangan Jumlah  Jumlah Populasi  Bank umum syariah yang berdiri kurang dari 5 tahun
 Bank  umu m  syariah  yang  tidak  mempublikasikan laopran triwulan tahun 2011-2015 1 2 Bank ( 4 Bank ) ( 2 Bank ) Total sampel yang digunakan 6 Bank
Setelah dilakukan  seleksi populasi  bank umum syariah yang ada di Indonesia sesuai dengan kriteria yang ditentukan, dari 12 BUS yang ada di Indonesia, maka diperoleh sampel 6 BUS sebagai berikut:

## Tabel 2. Sampel Bank Umum Syariah
Sumber: Data Diolah
No
Nama Bank
1 BCA Syariah 2 BNI Syariah
3 Bank Bu kop in Syariah
4 Bank Mega Syariah
5 BRI Syariah
6 Bank Mandiri Syariah

## Teknik  Analisis  Data
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif dengan  pendekatan  analisis  jalur  ( path  analysis ). Adapun  langkah  yang  dilakukan  adalah  sebagai berikut: (1) Uji asumsi klasik.
Dalam uji asumsi klasik ini peneliti melakukan uji normalitas dan linieritas. Uji Normalitas dimaksud- kan untuk  menguji apakah nilai residual  yang telah distandarisasi pada model regresi berdistribusi normal atau tidak. Sedangkan uji linieritas ini perlu dilakukan untuk mengetahui model yang dibuktikan merupakan model  linier  atau  tidak.  (2)  Uji  Signifikansi.  Uji signifikansi  ini  berfungsi  untuk  mengetahui  apakah

## Lilik Zazilatul Mufidah
masing-masing variabel endogen memiliki pengaruh yang  signifikan  terhadap  variabel  eksogen  dan  me- ngetahui  sebeerapa  besar  pengaruhnya.  (3)  Uji Analisis path dengan melihat pengaruh langsung dan tidak langsung. Dalam uji analisis path ini akan dilihat besarnya  pengaruh  langsung  variabel  endogen terhadap variabel eksogen secara langsung dan tidak langsung melalui variabel intervening.

## HASIL  DAN  PEMBAHASAN
berpengaruh signifikan terhadap jumlah DPK. Besar- nya  pengaruh  suku  bunga  terhadap  jumlah  DPK sebesar  0,199  atau  19,9%.  Ini  artinya  H0  diterima dan H1 ditolak.
Sedangkan pengaruh nilai tukar terhadap jumlah DPK bisa dilihat dari tingkat signifikansi nilai tukar sebesar 0,110 >  (0,05), artinya nilai tukar tidak ber- pengaruh signifikan terhadap jumlah DPK. Besarnya
Gambar 1.  Kerangka Konsep Penelitian
D P K  (Y1) JUB  ( X4) N ila i  Tukar  ( X3) Suku  B unga (X 2) Infla si  (X1 ) P em biaya an ( Y2)
Dari gambar 1 kerangka konsep di atas, diperoleh hasil uji signifikansi sebagai berikut:
Tabel 3. Substruktur 1 Hasil Uji Signifikansi
Keterang an Nilai Signifikansi Hasil N ilai Beta Inflasi ?  DPK 0.075 > 0,05 (α) Tidak signifikan -0,20 0 Suku bunga ?  DPK 0.233 > 0,05 (α) Tidak signifikan 0,199 Nilai T ukar ?  DPK 0.110 > 0,05 (α) Tidak signifikan -0,50 2 JUB ?  DPK 0.008 > 0,05 (α) Signifikan 0,722   

Berdasarkan pada pengujian secara parsial dapat dilihat bahwa nilai signifikansi inflasi sebesar 0,075 >  (0,05) artinya inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap  jumlah  DPK.  Besarnya  pengaruh  inflasi terhadap jumlah DPK sebesar -0,200 atau -20%. Ini artinya  H0  diterima  dan  H1  ditolak,  karena  inflasi memiliki nilai signifikansi lebih besar dari  , artinya inflasi tidak berpengaruh terhadap jumlah dana pihak ketiga.
Sedangkan pengaruh suku bunga terhadap jumlah DPK bisa dilihat dari tingkat signifikansi suku bunga sebesar 0,233 >  (0,05), artinya suku bunga tidak
pengaruh suku bunga terhadap jumlah DPK sebesar -0,502 atau -50,2%. Ini berarti H0 diterima dan H1 ditolak.
Sedangkan pengaruh JUB terhadap jumlah DPK bisa dilihat dari tingkat signifikansi JUB sebesar 0,007 <  (0,05), artinya JUB berpengaruh signifikan ter- hadap jumlah DPK. Besarnya pengaruh JUB terha- dap  penyaluran  pembiayaan  sebesar  0,722  atau 72,2%. Artinya H0 ditolak dan H1 diterima, artinya JUB  berpengaruh  signifikan  terhadap  jumlah  dana pihak ketiga.
Persamaan struktural 1 adalah sebagai berikut: Y 1 = PY 1 X 1 + PY 1 X 2 + PY 1 X 3 + PY 1 X 4 + € 1 Di mana:
Y 1 = Dana  Pihak  Ketiga  (DPK) X 1 = Inflasi X 2 = Suku Bunga X 3 = Nilai Tukar X 4 = Jumlah  Uang  Beredar  (JUB)
€ = Error Y 2 = PY 2 X 1 + PY 2 X 2 + PY 2 X 3 + PY 2 X 4 + € 2 Di mana:
Y 2 = Jumlah penyaluran pembiayaan X 1 = Inflasi X 2 = Suku Bunga X 3 = Nilai Tukar X 4 = Jumlah  Uang  Beredar  (JUB)
€ = Error

## Perhitungan  Pengaruh
a. pengaruh Langsung  ( Direct  Effect atau  DE) untuk  menghitung  pengaruh  langsung  ( direct effect )  atau  DE  digunakan  formula  sebagai berikut:
1) Pengaruh  inflasi  terhadap  Dana  Pihak Ketiga  (DPK)
X 1  Y Y 1 = -0,200
2) Pengaruh suku bunga terhadap Dana Pihak Ketiga  (DPK)
X 2  Y Y 1 = 0,199
3) Pengaruh  nilai tukar  terhadap Dana  Pihak Ketiga  (DPK)
X 3  Y Y 1 = -0,502
4) Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar  (JUB) terhadap  DPK
X 4  Y Y 1 = 0,722
5) Pengaruh  inflasi  terhadap  penyaluran pembiayaan
X 1  Y Y 2 = 0,168
6) Pengaruh suku bunga terhadap penyaluran pembiayaan

## Tabel 4. Substruktur II Hasil Uji Signifikansi
Keterangan Nilai Signifikansi Hasil Nilai Beta Inflasi ?  pembiayaan 0.009  < 0,05 (α) Signifikan 0,168 Suku bunga ?  pembiayaan 0.017 < 0,05 (α) Signifikan -0,229 Nilai Tukar ?  pembiayaan 0.000 > 0,05 (α) Signifikan 0,675 JUB terhadap  ?  pembiayaan 0.000 > 0,05 (α) Sig nifikan -0,634 DPK terhadap ?  pembiayaan 0.000 > 0,05 (α) Sig nifikan 0,894     
Didasarkan pada pengujian parsial dapat dilihat bahwa nilai signifikansi inflasi sebesar 0,009 <  (0,05) yang artinya inflasi berpengaruh signifikan terhadap jumlah penyaluran pembiayaan. Besarnya pengaruh inflasi terhadap penyaluran pembiayaan sebesar 0,168 atau  16,8%. Artinya  H0  ditolak  dan  H1  diterima, artinya inflasi memiliki pengaruh terhadap penyaluran pembiayaan.
Sedangkan pengaruh suku bunga terhadap penya- luran pembiayaan bisa dilihat dari tingkat signifikansi suku bunga sebesar 0,017 <  (0,05), artinya suku bunga berpengaruh signifikan terhadap jumlah penya- luran  pembiayaan.  Besarnya  pengaruh  suku  bunga terhadap penyaluran pembiayaan sebesar -0,229 atau -22,9%. Artinya H0 ditolak dan H1 diterima.
Sedangkan pengaruh nilai tukar terhadap penya- luran pembiayaan bisa dilihat dari tingkat signifikansi nilai tukar sebesar 0,000 <  (0,05), artinya nilai tukar tidak berpengaruh signifikan terhadap jumlah penya- luran  pembiayaan.  Besarnya  pengaruh  suku  bunga terhadap penyaluran pembiayaan sebesar 0,675 atau -67,5%. Artinya H0 ditolak dan H1 diterima.
Sedangkan pengaruh JUB terhadap penyaluran pembiayaan bisa dilihat dari tingkat signifikansi JUB sebesar 0,000 <  (0,05), artinya JUB berpengaruh signifikan terhadap jumlah penyaluran pembiayaan. Besarnya  pengaruh  JUB terhadap  penyaluran  pem- biayaan  sebesar  -0,634  atau  63,4%.  Artinya  H0 ditolak dan H1 diterima.
Sedangkan pengaruh DPK terhadap penyaluran pembiayaan bisa dilihat dari tingkat signifikansi DPK
sebesar 0,000 <  (0,05), artinya DPK berpengaruh signifikan terhadap jumlah penyaluran pembiayaan. Besarnya  pengaruh  DPK  terhadap  penyaluran pembiayaan sebesar 0,894 atau 89,4%. Artinya H0 ditolak dan H1 diterima.
Dari gambar di atas kita akan melihat bagaimana pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  nilai  tukar,  JUB  dan DPK  terhadap  jumlah  penyaluran  pembiayaan. Persamaan struktural 1 adalah sebagai berikut:
X 2  Y Y 2 = -0,229
7) Pengaruh  nilai  tukar  terhadap  penyaluran
pembiayaan X 3  Y Y 2 = 0,675
8) Pengaruh  JUB  terhadap  penyaluran
pembiayaan X 4  Y Y 2 = -0,634
9) Pengaruh  DPK  terhadap  penyaluran pembiayaan Y 1  Y Y 2 = 0,894 b. Pengaruh Tidak Langsung Untuk menghitung pengaruh tidak langsung ( in- direct effect ) atau DE digunakan formula seba- gai berikut:
1) Pengaruh  inflasi  terhadap  penyaluran pembiayaan melalui variabel DPK X 1  Y Y 1  Y Y 2 = (-0,200 x 0,894) = -0,1788
2) Pengaruh suku bunga terhadap penyaluran pembiayaan melalui variabel DPK X 2  Y Y 1  Y Y 2 = (0,199 x 0,894) = 0,1779
3) Pengaruh  nilai  tukar  terhadap  penyaluran pembiayaan melalui variabel DPK X 3  Y Y 1  Y Y 2 = (-0,502 x 0,894) = -0,4488
4) Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar  (JUB) terhadap  penyaluran  pembiayaan  melalui variabel DPK
X 4  Y Y 1  Y Y 2 = (0,722 x 0,894) = 0,6455 c. Pengaruh  Total  ( Total  Effect )
Untuk menghitung pengaruh total ( total  effect ) digunakan formula sebagai berikut:
1) Pengaruh inflasi terhadap penyaluran pem- biayaan melalui variabel DPK X 1  Y Y 1  Y Y 2 = (-0,200 + 0,894) = 0,694
2) Pengaruh suku bunga terhadap penyaluran pembiayaan melalui variabel DPK X 2  Y Y 1  Y Y 2 = (0,199 + 0,894) = 1,093
3) Pengaruh  nilai  tukar  terhadap  penyaluran pembiayaan melalui variabel DPK X 3  Y Y 1  Y Y 2 = (-0,502 + 0,894) = 0,392
4) Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar  (JUB) terhadap  penyaluran  pembiayaan  melalui
variabel DPK X 4  Y Y 1  Y Y 2 = (0,722 + 0,894) = 1,616
5) Pengaruh  inflasi  terhadap  penyaluran pembiayaan
X 1  Y Y 2 = 0,168
6) Pengaruh suku bunga terhadap penyaluran pembiayaan X 2  Y Y 2 = -0,229
7) Pengaruh  nilai  tukar  terhadap  penyaluran pembiayaan
X 3  Y Y 2 = 0,675
8) Pengaruh  JUB  terhadap  penyaluran  pem- biayaan
X 4  Y Y 2 = -0,634

## Model  Triming
Model trimming adalah model yang digunakan untuk memperbaiki suatu model struktur analisis jalur dengan cara mengeluarkan dari model variabel ekso- gen yang koefisien jalurnya tidak signifikan. Jadi, model trimming terjadi ketika koefisien jalur diuji secara ke- seluruhan ternyata ada variabel yang tidak signifikan. Walaupun ada satu, dua, atau lebih variabel yang tidak signifikan, peneliti perlu memperbaiki model struktur analisis jalur yang telah dihipotesiskan. Cara menggu- nakan model trimming yaitu menghitung ulang koefi- sien jalur tanpa menyertakan variabel eksogen yang koefisien jalurnya tidak signifikan Riduwan (2012:127).
Berdasarkan hasil uji signifikan yang telah dilaku- kan dapat dilihat bahwa ada beberapa faktor eksogen yang tidak signifikan, sehingga untuk menyempurna- kan  analisis  path  maka  dilakukan  model trimming , yaitu menghilangkan variabel yang tidak signifikan, sehingga bila digambarkan diperoleh gambar sebagai- mana gambar 2.
Dari  hasil  perhitungan  maka  dilakukan  model trimming  untuk  menghilangkan  variabel  yang  tidak berpengaruh,  dari  sini  dapat  diambil  kesimpulan sebagai berikut: (1) Pengaruh variabel inflasi terhadap penyaluran  pembiayaan  secara  langsung  sebesar 0,168.  (2)  Pengaruh  variabel  suku  bunga  terhadap penyaluran  pembiayaan  secara  langsung  sebesar -0,229. (3) Pengaruh variabel nilai tukar terhadap pe- nyaluran pembiayaan secara langsung sebesar 0,675. (4)  Pengaruh  variabel  JUB  terhadap  penyaluran pembiayaan  secara  langsung  sebesar  –0,634.  Dan (5)  Pengaruh  variabel  JUB  terhadap  pembiayaan melalui variabel DPK sebesar 0,6455.
Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga,  Nilai  Tukar  dan Jumlah  Uang  Beredar  terhadap  Pembiayaan melalui  DPK  sebagai  Variabel  Intervening
Berdasarkan hasil uji signifikansi secara parsial diperoleh hasil bahwa inflasi, suku bunga, nilai tukar dan  jumlah  uang  beredar  berpengaruh  langsung terhadap  jumlah  penyaluran  pembiayaan.  Besarnya pengaruh langsung adalah: inflasi sebesar 0,168, suku
bunga sebesar -0,229, nilai tukar sebesar 0,675, jumlah uang beredar sebesar -0,634.
Berdasarkan  pengaruh  tidak  langsung  inflasi, suku bunga, nilai tukar dan jumlah uang beredar terha- dap pembiayaan melalui DPK sebagai variabel inter- vening diperoleh hasil bahwa inflasi berpengaruh tidak langsung terhadap pembiayaan melalui variabel DPK sebesar -0,1788, sedangkam suku bunga berpengaruh sebesar 0,1779, nilai tukar berpengaruh sebesar -0,448 dan jumlah uang beredar berpengaruh sebesar 0,6455.
Menurut  Barron  dan  Kenney  dalam  Wijoyono (1986) dikatakan menjadi variabel intervening apabila masing-masing  variabel  berpengaruh  signifikan. Berdasarkan hasil uji signifikansi pertama diperoleh hasil bahwa inflasi, suku bunga, nilai tukar dan jumlah uang beredar berpengaruh signifikan terhadap jumlah penyaluran pembiayaan. Sedangkan hasil uji signifi- kansi kedua diperoleh hasil bahwa jumlah uang ber- edar saja yang berpengaruh terhadap dana pihak keti- ga. Sehingga dalam penelitian ini DPK hanya mewakili jumlah uang beredar sebagai variabel intervening.

## KESIMPULAN  DAN  SARAN

## Kesimpulan
Dari pembahasan di atas maka dapat diperoleh beberapa  kesimpulan  sebagai  berikut:  (1)  Secara parsial inflasi dan nilai tukar berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap jumlah DPK. Suku bunga berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap jumlah DPK. Sedangkan jumlah uang beredar (JUB) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  jumlah DPK; (2) Secara parsial suku bunga dan JUB berpe- ngaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  penyaluran pembiayaan, sedangkan inflasi dan JUB berpengaruh
positif dan signifikan terhadap penyaluran pembiaya- an;  (3)  Berdasarkan  uji  signifikansi  diperoleh  hasil bahwa jumlah DPK berpengaruh positif dan signifikan terhadap jumlah penyaluran pembiayaan: (4) Berda- sarkan  uji  signifikansi  diperoleh  hasil  bahwa  DPK hanya mewakili jumlah uang beredar sebagai variabel intervening, karena hanya jumlah uang beredar yang berpengaruh  terhadap  DPK  dan  jumlah  penyaluran pembiayaan.

## Saran
Saran untuk nasabah adalah sebaiknya nasabah dalam  melakukan  investasi  di  perbankan  syariah memperhatikan kondisi perekonomian secara makro seperti  tingkat  inflasi,  suku  bunga,  nilai  tukar  dan jumlah uang beredar (JUB), karena kondisi pereko- nomian akan mempengaruhi jumlah penyaluran pem- biayaan  yang  nantinya  akan  berpengaruh  terhadap tingkat pengembalian investasi. Untuk peneliti selan- jutnya  bias  menambahkan  variabel  makro  yang lainnya. penulis hanya menggunakan empat variabel makro ekonomi, sedangkan ada banyak variabel mak- ro ekonomi yang belum diteliti, untuk itu bagi peneliti selanjutnya agar mengembangkan analisis ini dengan menggunakan  variabel  makro  dan  mikro  ekonomi yang belum diteliti.

## DAFTAR  RUJUKAN
Azmy, Ahmad. 2010. Analisa Pengaruh NPL, DPK, Profit dan Suku Bunga terhadap Pembiayaan bagi Hasil (Studi Kasus Bank Syariah Mandiri).
Ikatan Bankir Indonesia (IBI). 2015. Mengelola  Bisnis Pembiayaan  Bank  Syariah ,  modul  Sertifikasi Pembiayaan Syariah I. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Gambar 2. Model Trimming Pembiayaan (Y2) DPK (Y1) Inflasi (X1) JUB (X4) Suku Bunga (X2) Nilai Tukar (X3) 0,168 -0,634 0,722 -0 ,229 -0,502 0,894
Julianti, Friska. 2013. “ Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, dan BI Rate terhadap Tabungan Mudharabah Pada  Perbankan  Syariah”. Jakarta:  UIN  Syarif Hidayatullah.
Kasmir. 2004. Manajemen Perbankan Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir.  2008. Bank  dan  Lembaga  Keuangan  lainnya.
Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Muhammad. 2011. Manajemen Bank Syraiah. Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen. Outlook perbankan syariah 2015.
Riduwan ,  dan   En gkos  Ach mad  K.  2012.  “Car a Menggunakan  dan  Memakai  PATH  ANALYSIS (Analisis Jalur)”. ALFABETA : BANDUNG.
Sukirno, Sadono, 2006. Ekonomi Pembangunan: Proses, Masalah,  dan  Dasar  Kebijakan,  Edisi  Kedua . Penerbit Kencana Prenada Media Group: Jakarta
Sukirno, Sadono. 2000. Makro Ekonomi Modern, Perkem- bangan  Pemikiran  dari  Klasik  Hingga  Keynesian Baru . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Sukirno,  Sadono.  2001. Pengantar  Ekonomi  Makro Ekonomi .  Edisi  kedua.  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.
Sunariyah. 2004. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal.
Edisi Keempat . Yogyakarta: UMP AMP YKPN.
Tochari, Ahmad.  2010. Analisis  Pengaruh  Nilai  Tukar Rupiah Terhadap Dollar, Inflasi dan Jumlah Uang Beredar  (M2)Terhadap  Dana  Pihak  Ketiga (DPK)Serta  Implikasinya  Pada  Pembiayaan Mudharabah  (pada  perbankan  syariah  di  Indone- sia). Jakarta: UIN Syarif Hidayatullah. Undang-undang RI No 10 tahun 1998 www.bi.go,id www.bps.go.id