e-ISSN 2716-3148 (media online) Journal Research of Accounting ( JARAC ) Vol. 4 No. 2 Juni 2023: 304-316
HARGA SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN PADA BEI DITINJAU DARI KINERJA KEUANGAN TAHUN 2019-2021
Putu Ayu Putri Padmini 1*
Komang Fridagustina Adnantara 1 Komang Krishna Yogantara 1
1 Universitas Triatma Mulya
*Corresponding author: 20192413003@triatmamulya.ac.id

## Abstract
In 2020, the obtained revenue of Food and Beverage Company merely showed the percentage of 1.8%, in which this revenue indicated an extreme decline compared to 2021 that reached the percentage of 7.9%.  This drastic decline was caused by the worldwide outbreak of Covid-19. Thus, both the rise and fall in stock values were influenced by this phenomenon. This study seeks to determine the impact of CR, DER, TATO, and ROA on the stock prices of food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019 – 2021 in response to the current scenario.  For  the  objectives  of  this  quantitative  study,  the  food  and  beverage businesses  that  were  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  between  2019  and 2021 made up the research population. 60 observations from 20 food and beverage firms were used as a research sample. Purposeful sampling was used to choose the sample. The gathered information was assessed using multiple linear regression. According to the results of the investigation, ROA had a positive impact on stock prices whereas TATO had a negative one. While TATO had a detrimental influence on firm prices, CR and DER had no impact on stock values.
Keywords : Stock Prices, CR, DER, TATO, ROA.

## PENDAHULUAN
Diambil  dari  (Badan  Pusat Statistik,  2022)  situasi  ekonomi semakin  memburuk  pada  periode globalisasi  dewasa  ini.  Menurut Badan Pusat Statistik, perekonomian Indonesia tumbuh dengan pertumbuhan  pada  tahun  2021 mencapai  3,69%  setelah  di  tahun 2020  diangka  2,07%.  Selama  tahun 2022, Bursa Efek Indonesia mencatatkan  891  emiten  (saham, obligasi,  sukuk,  dan  efek  beragun aset)  780  di  antaranya  telah menerbitkan  saham,  menunjukkan bahwa saham lebih menonjol dibandingkan  karakteristik  investasi lainnya.  Saham  berfungsi  sebagai representasi  visual  dari  kepemilikan dan  partisipasi  dalam  korporasi  atau perseroan  terbatas.  Saham  adalah dokumen yang menunjukkan kepemilikan korporasi yang menerbitkan sekuritas kepada

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
individu  atau  entitas  (Darmadji, 2012). Dalam mengembangkan suatu perusahaan, tentu akan membutuhkan dana  yang  sangat  besar,  sedangkan pihak perbankan tentu tidak semudah itu untuk dapat memberikan pinjaman dana kepada suatu perusahaan untuk menghindari ketidaksanggupan dalam  membayar  hutang  bank. Apabila  perusahaan  tercatat  di  BEI sebagai  entitas go  public ,  maka  bisa menghasilkan  uang  dengan  menjual saham perusahaan yang diperdagangkan di sana. Salah satu dari 12 industri yang listed di  BEI  yang  berdampak terhadap  perekonomian  Indonesia ialah  bidang  konsumen  primer (konsumen  non-siklus),  khususnya sektor  makanan  dan  minuman.
Karena  industri  ini  merupakan kebutuhan konsumen sehari-hari bagi masyarakat, maka menjadi salah satu sektor industri utama dan penyumbang  pertumbuhan  ekonomi nasional yang signifikan (Kementerian Perindustrian, 2017). Menurut Databoks (2022), pada tahun  2020,  industri  ini  mengalami penurunan pendapatan hanya sebesar 1,8%. Ini merupakan penurunan yang signifikan  dari  pertumbuhan  sebesar 7,9%  pada  tahun  sebelumnya. Menurunnya  perkembangan  industri makanan dan minuman di tahun 2020 disebabkan oleh adanya virus Corona yang berdampak pada pekerjaan bagi banyak  orang  sehingga  membuat pendapatan  mereka  hilang.  Karena itu,  orang-orang  kelas  menengah memiliki  lebih  sedikit  uang  untuk membeli  barang,  dan  orang-orang kelas  atas  tidak  mau  berbelanja.
Akibatnya,  tabungan  di  bank  naik banyak sehingga uang tidak berpindah-pindah.  Namun  demikian, industri makanan dan minuman akan mulai tumbuh dengan laju 2,4 persen pada tahun 2021 (www.djkn.kemenkeu.go.id, 2022). Kapabilitas investor pada analisis  fundamental  yakni  meramal fluktuasi harga saham harus tervalidasi,  guna  mengurangi  risiko capital loss pada saham. Sesuai hasil operasi, analisis fundamental diamnfaatkan guna menilai kesehatan serta  nilai  entitas.  Dimungkinkan untuk  menilai  kinerja  entitas  dengan melihat  laporan  anggarannya  dan menilai  kinerja  keuangannya.  Pasti akan ada perbedaan jumlah penjualan dalam  laporan  keuangan  perusahaan minuman  serta  makanan  ini  karena fluktuasi  pendapatan  pada  tahun 2019 – 2021.  Dimana  dengan  jumlah penjualan  yang  menurun  atau meningkat akan memberikan pengaruh  juga  terhadap  laporan keuangan perusahaan tersebut seperti pada  jumlah  hutangnya,  ekuitas perusahaan, maupun aset perusahaannya. Saat melakukan studi investasi dasar, rasio keuangan sangat penting  untuk  menilai  kinerja keuangan perusahaan. Rasio keuangan  dapat  digunakan  untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan.  Ada  empat  jenis  dasar rasio keuangan: rasio likuiditas, juga dikenal  sebagai  rasio  modal  kerja, rasio  solvabilitas,  juga  dikenal sebagai rasio leverage, rasio aktivitas, dan rasio profitabilitas.
Empat  variabel  independen yang digunakan dalam studi ini ialah current ratio, total assets turnover , return on assets serta debt to equity  ratio .  Sesuai  temuan  studi terdahulu yang memanfaatkaan variabel-variabel  tersebut,  pengaruh rasio  keuangan  pada  harga  saham perusahaan  minuman  serta  makanan listed di BEI tidak bisa diprediksi dan belum  jelas.  Guna  memastikan kembalinya  temuan  studi  dengan

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
judul  tersebut,  masih  harus  diuji “Harga  Saham  Perusah aan  Makanan dan Minuman Pada BEI Ditinjau Dari Kinerja  Keuangan  Tahun  2019- 2021”.
Studi  ini  merupakan  replikasi dari studi Puspita, dkk dari Politeknik Negeri Jakarta tahun 2021; perbedaan utama  antara  kedua  studi  tersebut ialah  kerangka  waktu  dan  faktor independen.  Periode  penelitian  studi Puspita et al . berlangsung dari tahun 2018-2020.  Selain  itu,  variabel independen yang dimanfaatkan dalam variabel  studi  oleh  Puspita  et  al. termasuk  laba  atas  ekuitas,  laba  atas aset,rasio  utang  pada  ekuitas  serta laba  per  saham.  Sedangkan  dalam penelitian ini rasio lancar menggantikan return  on  equit . Peneliti  juga  mengganti  perputaran total  aset  untuk  laba  per  saham.  Hal ini  disebabkan  studi  terdahulu  yang menemukan  kaitan  harga  saham dengan  laba  per  saham.  Selain  itu, studi  menggunakan  bentuk  rasio keuangan  sesuai  dengan  Kasmir (2019), dimana laba per saham, yang merupakan  ukuran  rasio  nilai  pasar, tidak disertakan.
Persoalan studi ini ialah seperti apa current ratio, debt to equity ratio, total  asset  turnover, dan return  on assets mempengaruhi  harga  saham perusahaan  minuman  serta  makanan di  BEI.  Studi  ini  bermaksud  guna mengetahui seperti apa current ratio, debt  to  equity  ratio,  total  asset turnover, dan return  on  assets mempengaruhi harga saham perusahaan  makanan  dan  minuman yang terdaftar di BEI.

## TINJAUAN PUSTAKA
Spence  awalnya  mengusulkan konsep  sinyal  ( signalling  theory ) pada tahun 1973. Dia percaya bahwa pengirim dengan data dapat membuat
gerakan yang mencerminkan keadaan organisasi  yang  dapat  membawa manfaat  bagi  penerima  manfaat  atau pendukung keuangan.
Saham  adalah  selembar  kertas yang  di  atasnya  tertulis  nama perseroan,  nilai  nominal,  serta  hak dan kewajiban masing-masing pemegang (Fahmi, 2016). Dengan  menawarkan  obligasi atau  menjual  saham,  perusahaan dikatakan menggunakan pasar modal guna meningkatkan integritas jangka panjangnya (Jogiyanto, 2016).
Nilai saham itu sendiri diwakili oleh harga saham, dan pemilik saham akan  menerima  imbalan  sesuai investasinya  dalam  bentuk capital gain serta dividen (Jogiyanto, 2017). Pemilik  dana  dapat  belajar tentang keberhasilan keuangan perusahaan dengan memeriksa laporan  keuangan  yang  disediakan oleh bisnis; Laporan ini menawarkan perincian tentang keadaan organisasi saat  ini  dan  kondisinya,  yang keduanya  bisa  dimanfaatkan  dalam mengukur  seperti  apa  kinerja  bisnis secara finansial (Irham, 2014).
Membandingkan  skala  penting dari  laporan  keuangan.  Rasio/skala keuangan  dimuat  dalam  berbagai pola, termasuk skala likuiditas, skala solvabilitas, skala aktivitas, dan skala profitabilitas  (Kasmir,  2019).  Skala modal  kerja  ataupun  disebut  juga dengan  skala  likuiditas  ialah  skala yang membedakan unsur-unsur dalam  neraca  perusahaan  dan digunakan  untuk  menilai  likuiditas perusahaan  (Kasmir,  2019).  Skala likuiditas yang dimanfaatkan di studi ini  ialah current  ratio (CR),  yang dapat dihitung dengan menggunakan rumus:
CR = Aset Lancar Hutang Lancar

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Kapabilitas bisnis dalam memenuhi  semua  komitmen  saat  ini dan  masa  depan  jika  terjadi pembubaran  atau  likuidasi  dinilai menggunakan rasio solvabilitas (Kasmir,  2019). Debt  to  equity  ratio (DER) yang bisa ditunjukkan melalui persamaan  digunakan  sebagai  rasio solvabilitas dalam studi ini:
DER = Total Hutang Total Modal Efektivitas pemanfaatan sumber  daya  perusahaan  diukur dengan  rasio  aktivitas  (Kasmir, 2019).  Formula total  asset  turnover
(TATO),  skala  aktivitas  diterapkan dalam studi ini, menunjukkan :

## TATO = Penjualan Rata − rata Total Aset
Ukuran  yang  digunakan  dalam menilai  profitabilitas  perusahaan ialah  rasio  profitabilitas  (Kasmir, 2019). Dalam studi ini diamanfaatkan return  on  assets (ROA),  suatu  skala profitabilitas yang bisa diukur dengan persamaan:
ROA = Laba Bersih Total Aset KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS Kerangka Konseptual Penelitian GAMBAR 2.1

## KERANGKA KONSEPTUAL PENELITIAN
Hipotesis Current  Ratio  (CR) yang menghitung  jumlah  aktiva  lancar yang bisa dimanfaatkan guna melunasi  komitmen  yang  sebentar lagi  jatuh  tempo  bertujuan  guna menilai  kapabilitas  entitas  secara keseluruhan  dalam  melunasi  hutang dan  utang  lancer  (Kasmir,  2019).
Current ratio yang berpengaruh pada harga  saham  yang  nilainya  semakin meningkat akan menunjukkan apakah suatu  perusahaan  dapat  memenuhi kebutuhan  operasionalnya. Current ratio sesuai  studi  Novalddin  et  al. (2020) dan Jannah (2021), berdampak positif pada harga saham perusahaan minuman  serta  makanan  yang

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
terdaftar di BEI. Akibatnya, hipotesis berikut dianjurkan:
H 1 : Current ratio berpengaruh positif terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2019-
2021.
Debt  to  equity  ratio dapat digunakan  guna  menentukan  jumlah modal  sendiri  yang  digunakan sebagai  jaminan  pinjaman  (Kasmir, 2019).  Semakin  besar  rasio  total utang  terhadap  total  ekuitas  maka bunga  saham  akan  semakin  rendah dan return saham akan semakin buruk karena  hal  ini  menandakan  bahwa investor akan mengambil risiko yang lebih  besar  (Estiya,  2015).  Sebuah studi  oleh  Islami  et  al.  (2020)  dan Puspita  dkk.  (2021),  debt  to  equity ratio  dinyatakan  berdampak  negatif terhadap  harga  saham  perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia.  Akibatnya, hipotesis berikut dikemukakan: H 2 : Debt to equity ratio berpengaruh negatif  terhadap  harga  saham  pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2019- 2021.
Total  Asset  Turnover  (TATO) ialah  skala  yang  dimanfaatkan  guna menentukan seberapa sering total aset entitas digunakan dan berapa banyak pendapatan  yang  dihasilkan  setiap aset  (Kasmir,  2019).  Seiring  dengan perputaran  perusahaan,  efektivitas pemanfaatan  aset  tersebut  untuk menghasilkan  total  penjualan  bersih juga meningkat (Harjito, 2014). Maka itu,  harga  saham  perusahaan  juga akan terpengaruh. Studi oleh Islami et al.  (2020)  dan  Sekartaji  (2021) mengklaim,  perputaran  total  aset berdampak positif pada harga saham perusahaan  minuman  serta  makanan yang terdaftar di BEI. Maka itu, teori berikut disarankan:
H 3 : Total asset turn over berpengaruh positif  terhadap  harga  saham  pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2019- 2021.
Kemampuan suatu bisnis untuk menghasilkan  uang  dari  aktivitasnya dievaluasi  dengan  menggunakan rasio yang dikenal sebagai return on assets (ROA).  Kapabilitas  korporasi untuk  meningkatkan  keuntungan berbanding  terbalik  dengan  angka ROA  (Kasmir,  2019).  Investor, bagaimanapun,  menyukai  bisnis  jika pengembalian  aset  menguntungkan. Tentunya  hal  ini  akan  berpengaruh pada minat perusahaan untuk membelinya  yang  akan  meningkat drastis. Baik Kajian Hutabarat (2018) maupun Sabrina, dkk. (2020) penelitian menemukan adanya hubungan return  on  asset dengan harga  saham  pada  perusahaan  yang terdaftar  di  BEI  yang  menjadi  dasar premis  penelitian  pada  variabel  ini. Hipotesis  yang  dihasilkan  mengikuti sebagai hasilnya:
H 4 : Return  on  asset berpengaruh positif  terhadap  harga  saham  pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2019- 2021.

## METODE PENELITIAN
Dua  variabel  dimanfaatkan dalam  studi  ini  ialah  variabel dependen  dan  variabel  independen. Pada  studi  ini  variabel  dependennya adalah  harga  saham  (Y),  sedangkan variabel independennya ialah current ratio (X1), debt to equity ratio (X 2 ), total assets turnover (X 3 ), dan return on  assets (X 4 ).  Dua  tahapan  metode penghimpunan informasi yang diterapkan  dalam  studi  ini  ialah:  1. Kajian literatur dengan menggunakan sumber jurnal dan buku sebelumnya; dan  2.  Studi  dokumentasi  yang

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
berfokus  pada  laporan  tahunan perusahaan  minuman  serta  makanan yang  terdaftar  di  BEIperiode  2019 – 2021  yang  diambil  melalui website www.idx.co.id. Sebagai  data  studi  kuantitatif dimanfaatkan laporan keuangan tahunan  perusahaan  minuman  serta makanan  yang  diperdagangkan  di
BEI dari tahun 2019 - 2021. Informasi yang  telah  dikumpulkan,  ditangani, dan  disebarluaskan  oleh  pihak  lain, terutama  Bursa  Efek  Indonesia, disertakan  dalam  sumber  data sekunder  untuk  penelitian  ini. Populasi sampel adalah 27 perusahaan  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  BEI  antara  tahun 2019  dan  2021.  Strategi  sampling yang  digunakan  dalam  penelitian  ini
adalah  purposeful  sampling,  atau pengambilan  data  sesuai  dengan kriteria. Karakteristinya ialah:
1. Bisnis  minuman  serta  makanan yang  telah  beredar  di  BEI  antara tahun 2019 dan 2021.
2. Bisnis  minuman  serta  makanan yang  mengunggah annual  report periode 2019 – 2021.
3. Bisnis  minuman  serta  makanan yang  menghasilkan  uang  antara tahun 2019-2021.
Sesuai  pemilihan  sampel,  20  usaha makanan  dan  minuman  memenuhi persyaratan sampel. Konsekuensinya, ada  total  60  sampel  selama  periode studi 2019-2021. Metode kajian data yang diterapkan dalam studi ini ialah analisis regresi linier berganda.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji Asumsi Klasik Hasil Uji Normalitas
TABEL 4.2

## HASIL UJI NORMALITAS
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Temuan  menunjukkan  model regresi  berdistribusi  normal,  dengan nilai Asymp.Sig.  (2-tailed) 0,200, seperti yang dipersyaratkan
Asymp.Sig.  (2-tailed) >  0,05  ialah nilai normal.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Hasil Uji Heteroskedastisitas
TABEL 4.3

## HASIL UJI GLEJSER HETEROSKEDASTISITAS
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Tidak ada ciri heteroskedastisitas pada model regresi,  sebab current  ratio,  ,  total asset turnover, return on assets, debt to  equity  ratio semuanya  memiliki nilai >0,05.
Hasil Uji Multikolinearitas
TABEL 4.4

## HASIL UJI MULTIKOLINEARITAS
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023) Semua  variabel  independen pada kolom VIF memiliki nilai < 10, dan  koefisien  toleransi  >  0,10. Artinya tidak ada variabel independen penelitian yang membuktikan multikolinearitas sebagai hasilnya.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Hasil Uji Autokorelasi
TABEL 4.5

## HASIL UJI DURBIN WATSON AUTOKORELASI
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Mengingat nilai Durbin Watson pada  penelitian  ini  dapat  diturunkan sebesar  dU<DW<4-dU  atau  sebesar 1.72741.9362.2726, maka bisa disebut  bahwa  model  regresi  yang dipakai  pada  studi  ini  tidak memperhitungkan  autokorelasi.  Tes Durbin Watson mendapat skor 1,936 dalam investigasi ini. Seluruh sampel (n)  terdiri  dari  60  sampel  (n),  4 variabel bebas (k), 1,4443 dL, 1,7274 dU, dan 2,2726 dU
.
Hasil Uji Regresi Linier Berganda

## TABEL 4.6 ANALISIS REGRESI LINIER BERGANDA
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Koefisien  regresi  ialah: β 1  = - 0,011 untuk nilai konstanta β 2 = 0,365 untuk  konstanta, β 3  = -0,668  untuk konstanta β 4 =  1,149  untuk  keempat. Persamaan  model  regresi  linier berganda  dapat  dibentuk  dengan menggunakan  nilai  konstanta  dan koefisien regresi, dan seperti ini: Y  =  10,451 – 0,011X 1 +  0,365X 2 – 0,668X 3 + 1,149X 4 + e Keterangan : X 1 : Current Ratio Y : Pertumbuhan Laba X 4 : Return On Asset Y : Harga Saham X 3 : Total Asset Turnover α : Jika X = 0, maka titik potong dengan sumbu Y berada pada nilai konstanta

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
X 2 : Debt To Equity Ratio β 1 , β 2 , β 3 , β 4 : Kemiringan atau arah garis  regresi  yang menunjukkan  bahwa perubahan X sebesar satu satuan mengakibatkan perubahan Y (koefisien regresi setiap X) Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F)
TABEL 4.7

## HASIL UJI KESESUAIAN MODEL (UJI F)

## Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Bila  angka  ini  <  0,05  maka  tingkat signifikansinya  ialah  0,000  dan  nilai F-statistiknya  ialah  12,172.  Temuan uji F dengan demikian menunjukkan adanya  pengaruh  simultan  antara , current  ratio,debt  to  equity  ratio, total asset turnover, return on assets pada  harga  saham.  Temuan  ini menunjukkan kelayakan menggunakan model studi ini. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) TABEL 4.9 HASIL UJI KOEFISIEN DETERMINASI (R 2 )
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Rasio  hutang  terhadap  ekuitas, perputaran  total  aset,  pengembalian aset, dan rasio saat ini bersama-sama membentuk 43,9% dari harga saham,
dengan faktor lain membentuk 56,1% sisanya. ( Adjusted R Square = 0,439) indikator tanpa dikaji.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Hasil Uji Hipotesis (Uji t)
TABEL 4.8

## HASIL UJI HIPOTESIS (UJI t)
Sumber : SPSS (Data diolah, 2023)
Berikut  ialah  ringkasan  dampak parsial  tiap-tiap  variabel  independen pada variabel dependen:
1. Pengujian Hipotesis Pertama Sesuai  temuan  uji  CR  terhadap harga saham yang memperlihatkan bahwa CR tidak berpengaruh pada harga saham di bisnis  minuman  serta  makanan yang  terdaftar  di  BEI  periode 2019 – 2021, maka hipotesis pertama ditolak. Investor percaya bahwa nilai CR yang tinggi ialah hasil  dari  nilai  persediaan  yang tinggi, yang menyebabkan perusahaan  memiliki  laba  yang rendah, itulah sebabnya demikian.  Selain  itu,  hal  ini menunjukkan  berapa  banyak uang  yang  tidak  digunakan  oleh perusahaan  untuk  memotong laba  (Sawir,  2009).  Tidak  bisa dimanfaatkan  untuk  melakukan pembayaran  utang  secara  cepat; hutang  yang  buruk  dan  barang dagangan yang tidak terjual juga dapat  berkontribusi  pada  hasil rasio lancar yang tinggi.
2. Pengujian Hipotesis Kedua Hipotesis kedua dinyatakan salah sesuai hasil uji DER pada harga saham yang menunjukkan bahwa DER  tidak  berpengaruh  pada harga saham pada bisnis minuman serta makan yang listed di  BEI  periode  2019 – 2021.  Ini karena  angka  DER  yang  tinggi menunjukkan  rasio  utang  pada modal  yang  tinggi  untuk  bisnis tersebut.  Hal  ini  menunjukkan tingkat  risiko  investasi  bisnis. Namun,  jika  sebuah  perusahaan memiliki kewajiban dalam jumlah  besar,  ia  harus  dapat menginvestasikan kewajiban tersebut  untuk  meningkatkan keuntungan. Akibatnya, menggunakan  rasio  ini  untuk mengukur kesuksesan perusahaan bagi investor menjadi tantangan. 3. Pengujian Hipotesis Ketiga Sesuai  hasil  uji  TATO  terhadap harga  saham  yang  diketahui bahwa TATO berpengaruh negatif  terhadap  harga  saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2019 –
2021,  maka  hipotesis  ketiga dinyatakan  tidak  benar.  Karena sebagian  dari  uang  penjualan akan dibutuhkan untuk menutupi tanggung  jawab  dan  kewajiban

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
perusahaan,  potensi  semua  aset untuk  menghasilkan  penjualan tidak selalu menghasilkan profitabilitas  yang  lebih  baik. Selain  itu,  aset  lama  dan terdepresiasi perusahaan berkontribusi  pada  nilai TATO yang  tinggi;  akibatnya,  kondisi perusahaan juga dapat berkontribusi  pada  nilai TATO yang  tinggi.  Nilai  penyusutan akan mengurangi harga pembelian  historis  aset  tetap yang  ditampilkan  di  neraca perusahaan.  sehingga  masalah dalam menginterpretasikan rasio perputaran  aset  tetap  dapat muncul  karena  penurunan  nilai aset  yang  dibeli  di  masa  lalu akibat inflasi.
4. Pengujian Hipotesis Keempat Studi  mengenai  kaitan  ROA dengan harga saham menunjukkan bahwa ROA periode  2019 – 2021  berdampak positif  pada  harga  saham  pada bisnis  minuman  serta  makanan yang terdaftar di BEI, mendukung  hipotesis  keempat. Ini karena fakta bahwa pengembalian  aset  (ROA)  yang tinggi  menunjukkan  bahwa  laba bersih yang dihasilkan dari setiap aset  yang  diinvestasikan  dalam sumber daya penuh akan meningkat  secara  proporsional dengan seberapa baik perusahaan mampu mendatangkan pelanggan baru dan mempertahankan  kelangsungan keuangannya.  .  dalam  rangka meningkatkan  mekanisme  pasar untuk  harga  saham  perusahaan dan  mempengaruhi  permintaan harga saham di pasar modal. Hal ini akan meningkatkan daya tarik perusahaan bagi investor.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Menurut temuan percobaan studi yang  dilakukan,  kesimpulan  berikut tercapai:
1. Harga  saham  bisnis  minuman serta makanan yang listed di BEI tidak akan terpengaruh akan CR pada  tahun  2019  hingga  2021.
Bisnis  dengan  CR  tinggi  juga bisa memiliki banyak uang tunai, yang dapat merugikan pendapatan. 2. Harga  saham  bisnis  minuman serta makanan yang listed di BEI tidak akan terpengaruh oleh DER pada tahun 2019 sampai dengan tahun  21.  Kewajiban  modal perusahaan  meningkat  seiring dengan  naiknya  nilai  DER.  Hal ini menunjukkan besarnya risiko investasi  perusahaan.  Namun, jika  bisnis  memiliki  banyak komitmen,  maka  harus  dapat melibatkannya  dalam  investasi untuk meningkatkan profitabilitas bisnis. 3. Harga  saham  bisnis  minumna serta makanan yang listed di BEI dapat  menderita  akibat  TATO antara  tahun  2019  dan  2021. Sumber  daya  perusahaan  yang lama  dan  kurang  dimanfaatkan adalah  yang  memberikan  nilai signifikan,  oleh  karena  itu kesehatan  bisnis  juga  dapat mempengaruhi bagaimana banyak nilai TATO. 4. ROA  memiliki  pengaruh  yang menguntungkan pada harga saham  bisnis  minuman  serta makanan  yang listed di  BEI tahun  2019  -2021.  Dengan menunjukkan jumlah laba bersih yang  dihasilkan  dari  setiap  aset yang diinvestasikan dalam sumber daya absolut, ROA yang tinggi akan menunjukkan

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
seberapa  efektif  perusahaan beroperasi dalam hal mengembalikan modal investor. Saran 1. Prospek lancar serta jangka lama bisnis  harus  menjadi  perhatian investor.  Dengan  melihat  aset perusahaan  yang  ada,  investor dapat  menentukan  apakah  dapat membayar hutang jangka pendeknya. 2. Dalam  berinvestasi,  sebaiknya para  investor  perlu  untuk memperhatikan pendanaan perusahaan entah itu berasal dari hutang  bank  ataupun  ekuitas perusahaan.  Menurut  perkiraan, perusahan  perlu  mengeluarkan uang setiap tahun untuk pembayaran  bunga  jika  sumber pendanaannya melebihi pinjaman bank. 3. Untuk  perusahaan  disarankan untuk memperhatikan pengelolaan  dana  atau  aset perusahaannya.  Dimana  jika pengelolaan  dana  dan  aset tersebut baik, maka akan meningkatkan penjualan sehingga  meningkatkan  laba perusahaan  pula.  Keuntungan yang  tinggi  juga  dapat  menarik investor untuk melakukan penanaman modal, dimana akhirnya  bisa  berdampak  pada harga saham perusahaan. 4. Disarankan  agar  bisnis  lebih fokus pada laba bersihnya karena jika  melebihi  nilai  keseluruhan asetnya,  pengembalian  asetnya juga  akan  lebih  tinggi.  Hal  ini menunjukkan bahwa bisnis membaik dalam memaksimalkan pendapatannya melalui pemanfaatan  sumber  daya  yang tersedia, memungkinkan investor untuk memanfaatkan nilai
pengembalian  aset  sebagai  alat ukur  untuk  menafsirkan  harga saham.
DAFTAR PUSTAKA Databoks.  (2022).  Retrieved  from Industri Makanan dan Minuman Nasional Mulai  Bangkit  dari  Pandemi Covid-19 : https://databoks.katadata.co.i d/datapublish/2022/03/31/ind ustri-makanan-dan-minuman- nasional-mulai-bangkit-dari- pandemi-covid-19.  Diunggah tanggal  31  Maret  2022  jam
16.30 Wita Fahmi,  I.  (2014). Analisa  Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta. Fahmi, I. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: CV Alfabeta.
Fakharuddin,  T.  D.  (2012). Pasar
Modal  di  indonesia,  Edisi  3. Jakarta: Salembang Empat.
Githa  Dhipa  Puspita,  d.  (2021). Pengaruh Return  On  Equity, Return On Asset, Earning Per Share, dan Debt  To  Equity Ratio Terhadap Harga Saham.
Jannah, N. F. (2021). Analisis Kinerja Keuangan  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Portal  Karya
Ilmiah .
Jogiyanto.  (2016). Teori  Portofolio dan  Analisis  Investasi  Edisi Kesepuluh. Yogyakarta.
Jogiyanto.  (2017). Teori  Portofolio dan Analisis Investasi

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Ayu Putri Padmini 1) , Sarita Vania Clarissa 1) , Komang Fridagustina Adnantara 1) , hal. 304-316) Vol 4 No. 2 Juni 2023
(Kesebelas).
Yogyakarta: BPFE. Kasmir.  (2019). Analisis  Laporan Keuangan. Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada.
Novalddin,  M.  R.  (2020).  Pengaruh
Current  Ratio,  Return  On Asset, Earning Per Share, dan Debt To Equity Ratio Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019.
Rahmi  Nur  Islam,  d.  (2020). Pengaruh  Rasio  Keuangan
Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Pada
Tahun 2015-2018.
Sabrina,  S.  (2020).  Pengaruh return on asset, return on equity, dan
earning  per  share terhadap harga saham pada perusahaan sub  sektor  makanan  dan minuman  di  bursa  efek indonesia  tahun  2014-2018. Jurnal  Ilmu  Administrasi Bisnis .
Sekartaji,  R.  P.  (2021).  Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Aktivitas,  Rasio  Leverage, Rasio Profitabilitas, dan Rasio Pasar Terhadap Harga Saham.
jimfeb.ub .
Statistik, B. P. (2022, 5 20). Nilai dan Pertumbuhan  PDB  Industri Makanan dan Minuman (2010-2021) .  Retrieved  from www.bps.go.id Indonesia,  K.  K.  (2022). Kondisi Industri Pengolahan Makanan  dan  Minuman  di Indonesia .  Retrieved  from https://www.djkn.kemenkeu.
go.id/kanwil-suluttenggomalut/baca- artikel/15588/Kondisi-
Industri-Pengolahan- Makanan-dan-Minuman-di-
Indonesia.html.
Diunggah tanggal 31 Oktober 2022 jam 19.05 Wita