## PERPUTARAN PIUTANG, PERPUTARAN MODAL KERJA, PERPUTARAN KAS DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP PROFITABILITAS

## RECEIVABLES TURNOVER, WORKING CAPITAL TURNOVER, CASH TURNOVER AND CAPITAL STRUCTURE AGAINST PROFITABILITY
Bayu Wulandari 1 , Julyani 2 , Santi 3 , Jessica Sulastio 4 , Lucianto Hanafie 5
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4,5 wulandari.bayu044@gmail.com 1

## ABSTRACT
In the midst of an unstable Indonesian economy, it requires every company to be able to face  and  anticipate  all  situations  to  survive  in  increasingly  fierce  competition.  This research  aims  to  test  whether  receivables  turnover,  working  capital  turnover,  cash turnover  and  capital  structures  have  an  influence  on  profitability  in  large  and  small trade  sector  manufacturing  companies  listed  on  the  stock  Exchange  Indonesian.  This research  is  a  type  of  quantitative  descriptive  research  which  uses  data  from  62 companies  manufacturing  large  and  small  trade  sectors  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange.The sampling method used in this study was purposive sampling and obtained as many as 18 samples. The research methods used are methods of descriptive analysis and analysis methods of multiple linear regression.The results showed that in a partial receivables  turnover  has  no  significant  effect  on profitability,working  capital  turnover has  no  negative  and  significant  effect  on  profitability,cash  turnover  has  no  effect Significant impact on profitability and the capital structure has no significant effect on the profitability listed on the Indonesia Stock Exchange.Simultaneously the receivables turnover,working  capital  turnover,cash  turnover  and  capital  structure  together  have significant effect on the company's profitability measured from the profitability listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords :  Receivables  Turnover,  Working  Capital  Turnover,  Cash  Turnover,  Capital Structure, and Profitability.

## ABSTRAK
Ditengah  perkenomian  Indonesia  yang  tidak  stabil,  menuntut  setiap  perusahaan  untuk mampu  menghadapi  dan  mengantisipasi  segala  situasi  untuk  tetap  bertahan  dalam persaingan  yang  semakin  ketat.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah perputaran piutang, perputaran modal kerja, perputaran kas dan struktur modal memiliki pengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sector perdagangan besar dan  kecil  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  merupakan  jenis penelitian deskriptif kuantitatif, yang menggunakan data dari 62 perusahaan manufaktur sector  perdagangan  besar  dan  kecil  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Metode pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  purposive  sampling dan  diperoleh  sampel  sebanyak  18  sampel.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah metode analisis deskriptif dan metode analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan  bahwa  secara  parsial  Perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Profitabilitas, Perputaran modal kerja tidak berpengaruh negatif dan signifikan terhadap  Profitabilitas,  Perputaran  kas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap
Profitabilitas,  dan  Struktur  modal  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Secara simultan Perputaran Piutang, Perputaran Modal Kerja, Perputaran Kas dan Struktur Modal bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas perusahaan diukur dari profitabilitas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata  Kunci: Perputaran  Piutang,  Perputaran  Modal  Kerja,  Perputaran  Kas,  Struktur Modal, Profitabilitas.

## PENDAHULUAN
Pada hakikatnya, setiap perusahaan yang didirikan oleh
seseorang  atau  pun  sekumpulan  orang, memperoleh keuntungan atau laba yang maksimal  merupakan  tujuan  utama. Ditengah  perkenomian  Indonesia  yang tidak stabil, menuntut setiap perusahaan untuk mampu menghadapi dan mengantisipasi  segala  situasi  untuk tetap  bertahan  dalam  persaingan  yang semakin  ketat.  Oleh  karena  itu,  maka diperlukan  manajemen  yang  baik  untuk mengolah  kegiatan  perusahaan  menjadi lebih  efektif  dan  efisien.  Dalam meningkatkan jumlah penjualan, biasanya  perusahaan  akan  menjual barang  dagangan  secara  kredit  ke  pada konsumen.  Jika  penjualan  secara  kredit meningkat,  maka  jumlah  piutang  usaha juga akan meningkat. Namun peningkatan piutang yang tidak terkontrol  akan  menimbulkan  risiko terhambatnya kegiatan operasional perusahaan dalam mengejar keuntungan. Misalnya, perusahaan menjual  dagangan  dengan  nilai  piutang yang  lebih  besar,  maka  perusahaan
terpaksa membayar hutang menggunakan  modal  kerja  perusahaan yang artinya kesempatan untuk meningkatkan profitabilitas (Budiansyah, 2015). Selain  itu,  untuk  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba dapat diukur dengan melihat kesuksesan dan kemampuan perusahaan dalam  menggunakan  aktivanya  secara produktif. Modal kerja merupakan salah satu  komponen  terpenting  dari  aktiva yang  harus  dikelola  dan  dimanfaatkan secara  efektif  dan  produktif  sehingga mampu meningkatkan profitabilitas
Struktur modal merupakan paduan  sumber  dana  jangka  panjang yang digunakan oleh perusahaan. Strutur  modal  itu  sendiri  menunjukkan jumlah modal dan hutang  yang dimiliki oleh  perusahaan  yang  digunakan  untuk menjalankan aktivitas perusahaan.
Sehingga  jumlah  hutang  tidak  boleh lebih besar dibandingkan dengan penggunaan  modal  itu  sendiri  karena akan  berisiko  mengalami  kebangkrutan (Astuti et al., 2015).

## Tabel 1 Kondisi Keuangan Perusahaan APII tahun 2016-2017
Kode Emiten Tahun Piutang Penjualan Bersih Modal KerjaBersih Total Hutang Laba 2014 77.925.322.395 256.881.565.791 77.869.359.322 227.470.609.783 31.956.766.696 APII 2015 59.565.901.580 202.115.388.442 80.041.940.385 201.261.992.817 16.531.392.774 2016 48.198.758.542 170.213.172.087 79.064.835.585 168.731.948.348 15.871.882.915 2017 52.059.260.606 168.065.942.352 81.744.323.506 175.788.682.046 13.921.992.681 2014 563.193.000.000  11.026.638.000.000  528.735.000.000 1.813.516.000.000  254.019.000.000 TURI 2015 680.592.000.000  10.157.265.000.000  522.612.000.000 1.981.471.000.000  292.222.000.000 2016 690.456.000.000  12.453.772.000.000  493.353.000.000 2.155.109.000.000  552.456.000.000 2017 705.608.000.000  12.917.257.000.000  654.424.000.000 2.327.069.000.000  476.203.000.000
2014 488.372.744 10.673.929.378 1.320.200.544 6.167.969.848 78.207.644 MAPI  2015 568.002.842 11.620.751.764 2.405.667.143 6.508.024.000 30.095.070 2016 578.010.534 12.729.191.758 2.434.951.653 6.479.927.515 208.475.635 2017 708.664.183 14.765.635.149 22.338.277.684 7.182.975.931 350.081.265 RALS 2014 23.306.000.000  5.131.375.000.000  1.727.400.000.000  1.240.243.000.000  355.663.000.000 2015 33.612.000.000  4.788.667.000.000  1.870.282.000.000  1.241.100.000.000  336.054.000.000 2016 51.726.000.000  5.092.752.000.000  1.821.834.000.000  1.309.610.000.000  408.479.000.000 2017 57.122.000.000  4.786.508.000.000  2.044.856.000.000  1.397.577.000.000  406.580.000.000
Sumber : APII (2019
Pada  tabel  di  atas  menjekaskan bahwa  piutang  pada  perusahaan  APII tahun  2016-2017  mengalami  kenaikan sementara  laba  mengalami  penurunan, bertolak  belakang  dengan  teori  yang menyatakan bahwa jika piutang meningkat  maka  laba  akan  naik. Penjualan bersih perusahaan TURI pada tahun  2016-2017  menjelaskan  bahawa penjualan  bersih  naik  namun  laba mengalami  penurunan,  hal  ini  bertolak belakang  dengan  teori  dimana  teori menyatakan jika penjualan bersih mengalami  kenaikan  maka  laba  bersih mengalami  kenaikan  juga.  Modal  kerja perusahaan  RALS  pada  tahun  2016- 2017  mengalami  kenaikan  sedangkan laba  mengalami  penuruanan,  bertolak belakang dengan teori yang menyatakan bahwa  penjualan  naik  maka  laba seharusnya  naik  juga  sedangkan  untuk hutang  perusahaan  MAPI  pada  tahun 2016-2017 mengalami kenaikan sedangkan  laba  mengalami  kenaikan juga,  hal  ini  juga  bertolak  belakang dengan  teori  yang  menyatakan  bahwa jika  hutang  naik  maka  laba  akan menurun.
Semakin  tinggi  rasio  perputaran piutang  usaha  menunjukan  bahwa modal  kerja  yang  tertanam  dalam piutang usaha semakin kecil dan hal ini berarti  semakin  baik  bagi  perusahaan (Hery,  2017).  Rasio  ini  menunjukkan berapa  cepat  penagihan  piutang  makin besar  semakin  baik  karena  penagihan piutang dilakukan dengan cepat. Analisis piutang penting karena dampaknya  terhadap  posisi  aktiva  dan
arus laba perusahaan. Kedua dampak ini saling  terikat.  Pengalaman  menunjukan bahwa  perusahaan  tidak  dapat  menagih semua  piutangnya.  Kerugian  piutang dapat  menjadi  sangat  berarti  dan mempengaruhi  baik  aktiva  lancer  serta laba  bersih  sekarang  dan  masa  depan (Budiansyah  et  al.,  2015).  Penelitian oleh  Budiansyah  et  al.,  (2015)  dan Surya et al., (2017) menunukkan bahwa perputaran piutang berperan penting dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Dengan jumlah pengeluaran setiap harinya  yang tetap, tetapi dengan makin  lamanya  periode  perputaran,
maka jumlah modal kerja yang dibutuhkan adalah makin besar. Penelitian  oleh  Santono  (2016)  tentang p engaruh perputaran modal kerja terhadap profitabilitas menemukan bahwa Perputaran modal kerja mengukur efektifitas penggunaan aktiva lancer  untuk  menghasilkan  penjualan. Perputaran  modal  kerja  diukur  dengan Working  Capital  Turnover  Ratio yang berdasarkan  perbandingan  penjualan yang  dihasilkan  dengan  aktiva  lancer semakin  tinggi  rasio  perputaran  modal kerja  maka  semakin  baik.  kinerja  suatu perusahaan  dimana  persentase  modal kerja  yang  ada  mampu  menghasilkan penjualan  dengan  jumlah  tertentu. Semakin  besar  rasio  ini  menunjukkan efektifnya  pemanfaatan  modal  kerja yang  tersedia  dalam  meningkatkan profitabilitas perusahaan. Penelitian lainnya  juga  mendukung  penelitian sebelumnya  oleh  Santono  (2016)  yaitu oleh  Jauhari  (2016)  dimana  perputaran
modal  kerja  yang  baik  dalam  suatu perusahaan mampu meningkatkan profitabilitas perusahaan. Faktor selanjutnya yang memperngaruhi  profitabilitas  adalah perputaran kas. Apabila rasio
perputaran  kas  tinggi,  ini  berarti, ketidakmampuan perusahaan dalam membayar  tagihan.  Sebaliknya  apabila rasio  perputaran  kas  rendah,  dapat diartikan kas yang tertanam pada aktiva yang  sulit  dicarikan  dalam  waktu singkat  sehingga  perusahaan  harus bekerja  kerja  dengan  kas  yang  lebih sedikit.  Penelitian  oleh  Santono  (2016) menyatakan  bahwa  Perputaran  kas (cash turnover) adalah berapa kali uang kas berputar dalam satu periode tertentu melalui  penjualan.  Perputaran  kas  yang semakin  tinggi  akan  semakin  baik, karena ini menunjukan semakin efisiensi  didalam  penggunaan  kas. Perputaran  kas  yang  berlebih-lebihan dengan  modal  kerja  yang  tersedia terlalu kecil, akan mengakibatkan kurang  dapat  memenuhi  kebutuhan perusahaan. Demikian seharusnya, dengan kas semakin rendahnya perputaran kas mengakibatkan
banyaknya uang kas yang tidak produktif  sehingga  akan  mengurangi probabilitas perusahaan.
Pada  kondisi  ekonomi  yang memburuk  pada  umumnya  suku  bunga pinjaman  sangat  tinggi,  sementara penjualan dan laba perusahaan menurun. Hal ini mengakibatkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dengan menggunakan  utang  lebih  kecil  dari pada  tingkat  bunga  yang  harus  dibayar oleh perusahaan. Semakin besar proporsi  utang  pada  struktur  modal suatu  perusahan,  makin  tinggi  beban tetap dan komitmen pembayaran kembali yang ditimbulkan. Kemungkinan  perusahaan  tidak  mampu membayar  bunga  dan  pokok  pinjaman
saat  jatuh  tempo  dan  kemungkinan kreditor  mengalami  kerugian  juga  turut meningkat (Languju, 2016). Utang yang terlalu  besar  menghambat  inisiatif  dan fleksibilitas manajemen untuk mengejar kesempatan yang mengutungkan.
Berdasarkan  beberapa  konsep teoretis  dan  penelitian  terdahulu  terkait perputaran piutang, modal kerja, perputaran  kas  dan  struktur  modal terhadap  profitabilitas  yang  dalam  hal ini di ukur melauli rasio return on asset maka  pentingnya  melakukan  penelitian ini  adalah  untuk  menguji  kembali pengaruh variabel-variabel tersebut pada  ROA  perusahaan  manufaktur sektor  perdagangan  besar  dan  kecil yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi  merupakan  wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya. Jadi populasi bukan hanya orang, tetapi juga obyek dan benda-benda alam yang lain. Populasi juga bukan hanya sekedar jumlah  yang  ada  pada  obyek  atau subyek  yang  telah  dipelajari,  tetapi meliputi  seluruh  karakteristik  atau  sifat yang  dimiliki  oleh  subyek  atau  obyek itu.
Sampel  merupakan  bagian  dari jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki oleh populasi tersebut. Teknik pengambilan  sampel  dalam  penelitian ini adalah berdasarkan purposive sampling .  Total  jumlah  data  pada sampel yang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  sebanyak  72  data pengamatan,  yang  diambil  dari  jumlah sampel 18 perusahaan dikalikan dengan 4 tahun penelitian.
Teknik Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan studi  dokumentasi  yang  merupakan teknik  pengumpulan  data  dengan  cara mencatat, mengumpulkan,
dan
mempelajari data-data perusahaan terkait  masalah  yang  sedang  diteliti mengenai perputaran piutang, perputaran modal kerja, perputaran kas, dan  struktur  modal  setiap  sampel diambil dari laporan keuangan
perusahaan  sub  sector  perdagangan besar  dan  perdagangan  eceran  yang dipublikasi  di  Bursa  Efek  Indonesia sejaktahun 2014-2017.

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Data  yang  digunakan  dalam penelitian  inimerupakan  data  sekunder. Data  sekunder  merupakan  data  yang sudah  tersedia  dan  dikumpulkan  oleh pihak  lain.  Data  sekunder  dalam penelitian ini meliputi profil perusahaan, strukturor ganisasi dan data yang  diperoleh  dari  hasil  pengolahan buku, teori-teori dan data yang berhubungan  dengan  masalah  yang diteliti,  Data  sekunder  tersebut  di peroleh  dari  situs www.idx.co.id dalam bentuk  laporan  keuangan  perusahaan sampel yang dipublikasikan.

## Model Analisis Data Penelitian Model Penelitian
Dalam  penelitian  ini,  metode analisis  data  yang  digunakan  adalah metode  analisis  statistik.  Sebelum  data dianalisis, maka untuk keperluan analisis  data  tersebut,  terlebih  dahulu dilakukan uji asumsi klasik sebelummelakukanpengujianhipotesis. Analisis  data  dalammengelolah  data menggunakan SPSS (Statistical Product and Service Solution). Model analsisis data inimenggunakan analisis regresi
berganda  untuk  mengetahui  pengaruh variable bebas (independen) dan variabel  terikat  (dependen)  digunakan rumusan analisis regresi linier berganda sebagaiberikut: Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4
+e
Keterangan: Y = Profitabilitas
A
= Konstanta b1, b2, b3, b4 = Keadaan Regresi X1 = Variabel Perputaran Piutang X2 =  Variabel  Perputaran  Modal Kerja X3 = Variabel Perputaran Kas X4 = Variabel Struktur Modal e = Estimasi Kesalahan (0,05)

## Statistik Deskriptif
Sampel  (N)  pada  penelitian  ini adalah  laporan  keuangan  Perusahaan manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia daritahun  2014-2017  sehingga  data penelitian  berjumlah  72  sampel.  Hasil pengolahan  data  sampel  dapat  dilihat dari statistik deskriptif di bawahini : 1. Variabel perputaran piutang memiliki  jumlah  sampel  sebanyak 72,  dengan  nilai  minimum  2,77 yaitu  PT.  Colorpak  Indonesia  Tbk di  tahun  2015  dan  nilai  maksimum 293,72  yaitu  PT.  Ace  Hardware Indonesia Tbk di tahun 2015.
2. Variabel  perputaran  modal  kerja memiliki  jumlah  sampel  sebanyak 72,  dengan  nilai  minimum  0,68 yaitu PT. Arita Prima Indonesia Tbk di  tahun  2017  dan  nilai  maksimum 24,06 yaitu PT. FKS Multi AgroTbk di tahun 2014.
3. Variabel  perputaran  kas  memiliki jumlah sampel sebanyak 72, dengan nilai minimum 0,66 yaitu PT. Mitra Adi  perkasaTbk  di  tahun  2017  dan nilai  maksimum  429144,27  yaitu PT.  FKS  Multi  AgroTbk  di  tahun 2015.
4. Variabelstruktur modal memilikijumlahsampelsebanyak  72, dengannilai  minimum  0,09  yaitu

## PT.  Mitra  Komunikasi  Nusantara
Tbkditahun 2015 dan nilaimaksimum  3,90  yaitu  PT.  FKS Multi AgroTbk di tahun 2015. 5. Variabel profitabilitas memiliki
jumlah sampel sebanyak 72, dengan nilai  minimum  0,00  yaitu  PT.  Tiga raksa  SatriaTbk  di  tahun  2014  dan nilai maksimum 0,41 yaitu PT.Wicakana Overseas International di tahun 2017. HASIL DAN PEMBAHASAN Model Penelitian Pengujian hipotesis yang
digunakan  dalam  penelitian  adalah dengan  menggunakan  analisis  regresi linier  berganda.  Model  regresi  yang digunakan adalah sebagai berikut.
Tabel 2. Hasil Regresi Linear Berganda
Model Coefficients a Unstandardized Coefficients B Std. Error (Constant) - 3,750 ,360 LN_RTO ,212 ,111 LN_Perputaran Modal Kerja - ,493 ,190 LN_Perputaran Kas ,164 ,046 LN_Struktur Modal - ,657 ,212 Sumber : Data olahan (2019) ROA = (-3,750) + 0,212 RTO + (-0,493) perputaran modal kerja + 0,164 perputaran kas + (-0,657) struktur modal
Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien determinasi
ditujukan  untuk  mengetahui  seberapa besar kemampuan model dalam menerangkan  variabel  terikat.  Jika koefisien  determinasi  (R 2 )  semakin besar  atau  mendekati  1,  makadapat dikatakan bahwa kemampuan
variabelbebas (X) adalah besar terhadap variabel terikat (Y).
Tabel 3 Uji R 2 Model  R
R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,660 a ,435 ,402 1,00670 Sumber : data olahan (2019) Berdasarkan  Tabel  3  di  atas menunjukkan hasil Uji Koefisien
Determinasi  diperoleh  nilai Adjusted  R Square koefisien  determinasi  sebesar 0,402  yang  berarti  40,2%  dari  variasi variabel return  on  asset yang  dapat dijelaskan  oleh  variabel  independen RTO, perputaran modal
kerja,perputaran kas, struktur dan struktur  modal  sedangkan  sisanya 59,8% dijelaskan oleh variabel bebaslainnya  yang  tidak  teliti  dalam penelitian  ini  contohnya  penjualan,
biaya operasional dan lainnya.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Uji F digunakan untuk menunjukkan  apakah  semua  variabel independen  yang  dimasukkan  dalam model  mempunyai  pengaruh  secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS maka diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel 4. Uji F Sum of Squares D f Mean Square F Sig. Regression 52,328  4 13,082 12,908 ,000 b Residual 67,901  67 1,013 Total 120,229  71 Sumber : Data olahan (2019)
Dari  tabel  diatas,  dapat  dilihat bahwa nilai F hitung sebesar 12,908 dan nilai Ftabel dengan nilai signifikan 0,05 dan  dilihat  df1  dan  df2  nya  dengan rumus df1 = k-1= (4+1)-1 = 4, df2 = n-k =  72-4  =  68  adalah  sebesar  2,51,  maka nilai  Fhitung>Ftabel  (12,908  >  2,51)
sehingga  hasil  penelitian  menolak  Ho dan  menerima  Ha  serta  nilai  signifikan lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05). Dengan demikian dapat
disimpulkan  bahwa  variabel  perputaran piutang, perputaran modal kerja,
perputaran  kas,  dan  struktur  modal berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan pada perusahaan  manufaktur  sub  sector perdagangan  besar  dan  kecil  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Alasan penelilti menggunkan LN dalam penelitian ini adalah untuk
menormalkan data adalah dengan menggunakan logaritma natural (LN).
Pengaruh Perputaran Piutang

## Terhadap Profitabilitas
Dari  hasil  pengujian  secara parsial,  dapat  dilihat  bahwa  variabel perputaran  piutang  memiliki  nilai  t hitung sebesar 1,910 t tabel sebesar t df =  72,  diperoleh  t  tabel  sebesar  1,666. Maka t hitung < t tabel (1,910 < 1,666) dengan nilai signifikan 0,060 > 0,05 hal ini  menunjukkan  bahwa  hasil  hipotesis penelitian  dimana  Ho  diterima  dan  Ha ditolak  artinya  perputaran  piutang secara parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap profitabilitas perusahaan pada perusahaan
manufaktur  sub  sector    perdagangan besar  dan  kecil  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Hasil  penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya  oleh  Budiansyah  et  al., (2015)  dan  Surya  et  al.,  (2017) menunukkan  bahwa  perputaran  piutang berperan penting dan signifikan
terhadap profitabilitas perusahaan. Namun  hasil  penelitian  sejalan  dengan
Nurafika  (2018)  dimana  perputaran piutang juga tidak berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas perusahaan.

## Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja Terhadap Profitabilitas
Dari  hasil  pengujian  secara parsial,  dapat  dilihat  bahwa  variabel perputaran  modal  kerja  memiliki  nilait hitung sebesar -2,601 t tabel sebesar t df =  72,  diperoleh  t  tabel  sebesar  1,666. Maka  t  hitung>ttabel  (-2,601  <  1,666) dengan nilai signifikan 0,011 > 0,05 hal ini  menunjukkan  bahwa  hasil  hipotesis penelitian  dimana  Ho  diterima  dan  Ha ditolak artinya perputaran modal kerja
Secara parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap profitabilitas perusahaan pada perusahaan manufaktur  sub  sector  perdagangan besar  dan  kecil  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Hasil  penelitian ini bertolak belakang dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Santono  (2016) dan  Jauhari  (2016)  dimana  perputaran modal  kerja  yang  baik  dalam  suatu perusahaan mampu meningkatkan profitabilitas perusahaan.

## Pengaruh  Perputaran  Kas  Terhadap Profitabilitas
Dari  hasil  pengujian  secara parsial,  dapat  dilihat  bahwa  variabel perputaran  kas  memiliki  nilai  t  hitung sebesar  3,541  t  tabel  sebesar  t  df  =  72, diperoleh  t  tabel  sebesar  1,666.  Maka  t hitung<t  tabel  (3,541  >  1,666)  dengan nilai  signifikan  0,001  <  0,05  hal  ini menunjukkan  bahwa  hasil  hipotesis penelitian  dimana  Ha  diterima  dan  Ho ditolak  artinya  perputaran  kas  secara parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap profitabilitas perusahaan pada perusahaan  manufaktur  sub  sector perdagangan  besar  dan  kecil  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Santono (2016) dimana perputaran kas yang baik dalam perusahaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan.

## Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap Profitabilitas
Dari  hasil  pengujian  secara parsial,  dapat  dilihat  bahwa  variabel struktur  modal  memiliki  nilai  t  hitung sebesar -3,091 t tabel sebesar t df = 72, diperoleh  t  tabel  sebesar  1,666.  Maka  t hitung <t tabel (-3,091 < 1,666) dengan nilai  signifikan  0,003  <  0,05  hal  ini menunjukkan  bahwa  hasil  hipotesis penelitian  dimana  Ho  diterima  dan  Ha ditolak  artinya  perputaran  piutang secara parsial berpengaruh tidak signifikan terhadap profitabilitas perusahaan pada perusahaan
manufaktur  sub  sector  perdagangan besar  dan  kecil  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI).

## PENUTUP
Kesimpulan Dari hasil penelitian ini diperoleh kesimpulan sebagaiberikut :
1. Perputaran  Piutang  secara  parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sector perdagangan  besar  dan  perdagangan kecil  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, sehingga
hipotesis pertama  ( H 1 )  pada  penelitian  ini diterima dan hal ini mengindikasikan bahwa  kenaikan  atau  penurunan struktur  modal  dapat  mempengaruhi profitabilitas peusahaan.
2. Struktur Modal secara parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan  sub  sector  perdagangan besar  dan  perdagangan  kecil  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, sehingga hipotesis keempat (H 4 ) pada  penelitian  ini  diterima  dan  hal ini mengindikasikan bahwa kenaikan atau penurunan struktur  modal dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan. 3. Perputaran piutang, perputaran modal  kerja,  perputaran  kas    dan struktur modal secarasimultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas    pada  perusahaan  sub sector perdagangan besar dan perdagangan  kecil  yang  terdaftar Bursa Efek Indonesia, dengan koefisien  determinasi25,3%.  Hal  ini mengindikasikan  bahwahi  potesis kelima (H 5 ) diterima.
Saran Berdasarkan  hasil  penelitian, disarankan  kepada  perusahaan  sub sector perdaganganbesar dan perdagangan  kecil  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk terus- menerus mempertahankan laba, dikarenakan  laba  dapat  memberikan efek  pada  perusahaan  yang  dihasilkan oleh  perusahaan  sehingga  dampaknya tersebut  juga  dapat  dirasakan  dalam menunjang kesejahteraan karyawan dalam perusahaan. Selain itu, perusahaan perlu memperhatikan efisiensi dari perputaran piutang,
perputaran modal kerja, perputaran kas, dan  struktur  modal    dapat  lebih meningkatkan profitabilitas pada perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti, K. D., Retnowati, W., & Rosyid, A.  (2015).  Pengaruh  Struktur Modal Terhadap Profitabilitas. JAK (Jurnal Akuntansi): Kajian Ilmiah Akuntansi , 2 (1).
Budiansyah, O., Safitri, Y., & D.,W, C. (2015).  Pengaruh  Perputaran Kas,  Perputaran  Piutang,  dan Perputaran  Persediaan  Terhadap Profitabilitas.
Hery.  (2017). Kajian  Riset  Akuntansi Mengulas    Berbagai  Hasil Penelitian Terkini dan Penerapannya. Cetakan  kedua. Jakarta. CV.MandorMaju Jauhari, A. (2016). Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas. JMK (Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan) , 1 (1), 22-30.
Languju,  O.  (2016).  Pengaruh  Return
On  Equity,  Ukuran  Perusahaan, Price Earning Ratio dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan  Property  and  real estate  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 16 (2).
Nurafika,  R.  A.  (2018).  Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang,  Perputaran  Persediaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Semen. Jurnal Akuntansi  Dan  Bisnis:  Jurnal Program Studi Akuntansi , 4 (1). Surya,  S.,  Ruliana,  R.,  &  Soetama,  D. R.  (2017).  Pengaruh  Perputaran Kas  dan  Perputaran  Persediaan TerhadapProfitabilitas. Akuntab
as , 10 (2), 313-332.
Santono,  C.  B.  (2016).  Faktor-Faktor
yang memperngaruhi profitabilitas  pada  perusahan Semen  yang  Terdaftar  pada Bursa  Efek    Indonesia  Tahun 2002-2010. Jurnal Dimensi,
1(1).