Universitas Dharmawangsa 508

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI
Yoshi Yovita, 1 Safrida, 2 Stevany Anggryeani, 3 Eko Mardianto Silaban , 4 Mas
Intan Purba 5
Program Studi Akuntansi,Fakultas Ekonomi,Universitas Prima Indonesia,Sumatera Utara,Indonesia
E-mail: yoshiyovita@gmail.com
Ringkasan - Tujuan dari penelitian ini untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang dan likuiditas terhadap nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia periode 2014- 2017. Alat analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah statistik  deskriptif  dan  analisis  linier  regresi  berganda.  Populasi  penelitian  ini adalah industri manufaktur sektor industri barang konsumsi yang tercatat di BEI tahun 2014-2017. Metode penentuan  sampel dengan purposive sampling dimana sampel  yang  didapat  adalah  sebanyak  8  perusahaan  dari  43  perusahaan  yang menjadi  populasi.  Berdasarkan  analisis  regresi  linear  berganda,  hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  secara  parsial  variabel  profitabilitas,  kebijakan  hutang  dan likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dan secara simultan hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, kebijakan hutang  dan  likuiditas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Kata Kunci: Profitabilitas, Kebijakan Hutang , Likuiditas , Nilai Perusahaan.

## PENDAHULUAN
Setiap perusahaan ingin bertahan dalam jangka panjang atau dengan kata lain  dapat  memberikan  keuntungan  bagi  pemilik  perusahaan  atau  pemegang
1 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
2 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
3 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia 4 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
5 Dosen Universitas Prima Indonesia
saham. Sektor industri barang konsumsi merupakan salah satu sektor yang dapat mempengaruhi  perekonomian  Indonesia.  Variasi  produk  yang  sangat  beragam menyebabkan  term  of  trade  sektor  ini  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  sektor lainnya. Keberhasilan suatu perusahaan dapat diukur dari nilai saham perusahaan dimana harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi begitupula sebaliknya.
Adapun  faktor  yang  mungkin  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan adalah  profitabilitas,  kebijakan  hutang,  dan  likuiditas.  Keuntungan  yang  dapat dihasilkan  oleh  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu  biasanya  disebut profitabilitas. Untuk mengukur untung atau tidaknya suatu perusahaan tentu harus dilakukan perhitungan antara biaya yang telah dikeluarkan untuk produksi dengan nilai  modal.  Semakin  tinggi  nilai  keuntungan  perusahaan  maka  semakin  besar pula return yang diinginkan oleh investor karena nilai perusahaan dianggap lebih baik.
Kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  keuangan  jangka pendek  tepat  waktu  dapat  diartikan  sebagai  likuiditas  perusahaan.  Dengan  kata lain, jika semakin tinggi tingkat likuiditas perusahaan maka semakin baik kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan yang baik dinilai mungkin mampu meningkatkan nilai perusahaan.
Kebijakan  hutang  yang  diterapkan  dalam  perusahaan  mungkin  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena  berkaitan  dengan  berapa  banyaknya pendanaan  hutang  yang  digunakan  dalam  menjalankan  kegiatan  perusahaan. Penggunaan pendanaan hutang dalam perusahaan dinilai memiliki sisi positif dan sisi negatif. Sisi posistifnya adalah pengurangan pajak dalam pembayaran bunga pinjaman  sedangkan  untuk  sisi  negatifnya  adalah  timbulnya  biaya  lain  seperti biaya untuk agen hingga biaya kepailitan.
Berdasarkan uraian diatas, maka faktor profitabilitas,kebijakan hutang dan likuiditas  akan  diteliti  lebih  lanjut  oleh  peneliti  apakah  mempengaruhi  nilai perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi  di Bursa Efek Indonesia periode 2014- 2017.

## KAJIAN TEORI
Rinnaya et al. (2016) menyatakan bahwa nilai perusahaan ditentukan dari pandangan  publik  terhadap  suatu  perusahaan  berdasarkan  lamanya  perusahaan berdiri  sampai  saat  ini.  Nilai  perusahaan  yang  dinilai  tinggi  oleh  publik  akan memberikan  keuntungan  bagi  perusahaan. Memaksimalkan  nilai  perusahaan penting untuk dilakukan berhubung akan mempengaruhi kepuasan pemilik saham atau  investor.  Nilai  saham  yang  tinggi  dapat  mencerminkan  bahwa  nilai perusahaan juga tinggi dimata publik.
Ernawati  dan  Widyawati  (2015)  menyatakan  bahwa  profitabilitas  adalah keuntungan  yang  diperoleh  suatu  perusahaan  berdasarkan  kegiatan  operasional perusahaan  pada  rentang  waktu  tertentu.  Setiap  perusahaan  menginginkan profitabilitas  dalam  jangka  panjang  agar  kelangsungan  hidup  perusahaan  dapat bertahan dalam jangka panjang pula.
Sukirni    Dwi  (2012)  menyatakan  bahwa  kebijakan  hutang  adalah kebijakan  yang  diterapkan  oleh  perusahaan  dalam  menentukan  seberapa  besar pendanaan  hutang  dalam  menjalankan  perusahaan.  Kebijakan  hutang  yang dijalankan  dalam  perusahaan  harus  memiliki  analisa  yang  matang  berhubung setiap  keputusan  yang  diambil  akan  berdampak  pada  keberlangsungan  hidup perusahaan.
Kamsir  (2012)  menyatakan  bahwa  likuiditas  merupakan  perbandingan yang  dapat  mengukur  berapa  likuidnya  suatu  perusahaan  atau  dengan  kata  lain seberapa mampu suatu perusahaan dapat membayar kewajiban jangka pendeknya.
Perusahaan  yang  memiliki  kemampuan  jni  akan  mampu  meningkatkan kepercayaan kreditur.
Penelitian-penelitian  yang  berhubungan  dengan  nilai  perusahaan diantaranya adalah penelitian yang sudah dilakukan oleh kadek aprida dan made sadha  suardhika  (2016),  dimana  salah  satu  faktor  yang  secara  simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan adalah profibilitas.
Adapun penelitian lainnya yang sudah dilakukan oleh AA nugrah dharma adi putra dan lestari vivi putu (2016), dimana salah satu faktor yang berpengaruh positif  dan  siginifikan  terhadap  nilai  perusahaan  adalah  likuiditas  dan profitabilitas.
Penelitian yang sudah dilakukan oleh dwi sukirni (2012) juga menjelaskan bahwa  salah  satu  faktor  yang  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  adalah kebijakan hutang.

## METODE PENELITIAN
Populasi  yang  dipilih  dalam  penelitian  ini  adalah  43  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  periode  2014-2017.  Metode sampling  purposive merupakan teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian.  Metode sampling purposive menggunakan  pertimbangan  tertentu  dalam  menentukan  sampel  yang akan  diambil.  Kriteria  atau  pertimbangan  yang  digunakan  yaitu  :  Perusahaan sektor industri barang konsumsi yang tercantum di BEI periode tahun 2014-2017, Perusahaan  yang  menerbitkan  keseluruhan  laporan  keuangan  selama  periode tahun 2014-2017, Perusahaan yang memilik peningkatan laba secara berturut-turut selama periode 2014-2017.
Variabel  dependen  yang  ditentukan  dalam  penelitian  adalah  nilai perusahaan.  Nilai  perusahaan  menggunakan  perhitungan  rasio  PBV  ( Price  Book
Value )  yaitu  untuk  mendapatkan  rasio  berdasarkan  perhitungan  harga  saham terhadap nilai buku.

## 1. Variabel Independen (X)
a. Profitabilitas
Profitabilitas  diukur  dengan  menggunakan  rasio  ROA.  Keuntungan  yang dapat  dihasilkan  oleh  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu  biasanya  disebut profitabilitas.

## b. Kebijakan Hutang
Jalannya  kegiatan  perusahaan  sering  kali  dikaitkan  dengan  besarnya kebijakan  pendanaan  hutang  perusahaan.  Salah  satu  cara  untuk  mengetahui tingkat  penggunaan  hutang  suatu  perusahaan  adalah  menggunakan  rasio  hutang terhadap  ekuitas  (DER).  Rasio  tersebut  merupakan  perbandingan  antara  jumlah hutang  terhadap  jumlah  modal  dalam  menjalankan  perusahaan.  Berikut  rumus untuk mengetahui nilai DER :

## c. Likuiditas
Kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  keuangan  jangka pendek tepat waktu dapat diartikan sebagai likuiditas perusahaan. Semakin tinggi rasio  maka  semakin  tinggi  pula  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajibannya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah statistik deskriptif dan analisis linier regresi berganda. Statistik deskriptif merupakan penelitian yang disusun  dalam  rangka  memberikan  gambaran  secara  sitematis  tentang  informasi ilmiah  mengenai  N  (keseluruhan  observasi),  nilai  minimum,  nilai  maksimum, nilai  rata-rata  (mean)  dan  standar  deviasi  ( standar  deviation )  data  yang  berasal dari subjek atau objek penelitian.
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 32 15.00 402.00 128.6563 106.81477 DER 32 69.00 2655.00 826.0313 720.42521 CR 32 606.00 10254.00 3093.4688 2533.02140 PBV 32 .00 824444.00 182834.0000 208972.28181 Valid N (listwise) 32 Sumber : Data Hasil Olahan SPSS,2019
Dari  hasil  statistik  deskriptif  pada  tabel  1.  dapat  diketahui  bahwa  Nilai perusahaan  (Y)  dengan  indikator  PBV.  Nilai  minimum  0,00  terdapat  pada  PT. Mayora  Indah  Tbk.,  tahun  2014.  Nilai  maksimum  824444,00  terdapat  pada PT.Unilever  Indonesia  Tbk.,  tahun  2017.  Nilai  rata-rata  182834,00  dan  standar deviasi 208972,2818.
Variabel Profitabilitas (X 1 ) dengan indikator ROA. Nilai minimum 15,00 terdapat  pada  PT.  Pyridam  Farma  Tbk.,  tahun  2014.  Nilai  maksimum  402,00 terdapat  pada PT. Unilever Indonesia Tbk., tahun 2014. Nilai rata-rata 128,6563 dan standar deviasi 106,81477.
Variabel  Kebijakan  hutang  (X 2 )  dengan  indikator  DER.  Nilai  minimum 69,00  terdapat  pada  PT.  Ultrajaya  Milk  Industry  and  Trading  Company  Tbk., tahun 2014. Nilai maksimum 2655,00 terdapat pada PT. Unilever Indonesia Tbk., tahun 2017. Nilai rata-rata 826.0313 dan standar deviasi 720.42521.
Universitas Dharmawangsa 514 Variabel  Likuiditas  (X 3 )  dengan  indikator  CR.  Nilai  minimum  606,00 terdapat  pada  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk.,  tahun  2016.  Nilai  maksimum 10254,00 terdapat pada tahun 2014. Nilai rata-rata 30393.4688 dan standar deviasi 2533,02140.

## 1. Pengujian Asumsi Klasik
Pada  Uji  Normalitas,  Analisis  grafik  pertama  yang  digunakan  adalah grafik  histogram,menunjukkan  adanya  gambaran  dengan  pola  data  yang  baik, dapat  dilihat  pada  pola  data  yang  mengikuti  garis  ketentuan  kurva  berbentuk lonceng  dan  tidak  menceng  ke  kiri  dan  ke  kanan,  frequency  tidak  terlalu  tinggi diatas pola data.
Gambar 1. Grafik Histogram
Sumber : Data Hasil Olahan SPSS,2019
515
Analisis yang digunakan adalah grafik Normal P-P , menunjukkan adanya gambaran  pola  data  yang  baik,  dimana  dapat  dilihat  pada  semua  titik  expected cum prob dan observed cum prob data yang menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti  arah  garis  diagonal,  hal  ini  menunjukkan  pola  distribusi  normal  dan memenuhi asumsi normalitas.
Gambar 2. Grafik Normal P-P Plot Sumber : Data Olahan SPSS,2019
One-Sample  Kolmogrov-Smirnov  Test  menunjukkan    bahwa  nilai Kolmogrov-Smirnov  (K-S)  adalah  sebesar  0.742  dengan  nilai  signifikan  0.640 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  dalam  model  regresi  telah  memenuhi syarat dikatakan berdistribusi normal, dimana nilai signifikan sudah diatas 0,05.
Universitas Dharmawangsa 516
Tabel 2. One – Sample Kolmogrov-Smirnov Test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 32 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 89001.04760338 Most Extreme Differences Absolute .131 Positive .131 Negative -.097 Kolmogorov-Smirnov Z .742 Asymp. Sig. (2-tailed) .640 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber: Data Hasil Olahan SPSS,2019
Pada uji multikolinieritas Profitabilitas (X 1 ) dengan nilai tolerance sebesar 0,419  lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai  VIF  2,385  lebih  kecil  dari  10.  Kebijakan Hutang (X 2 ) dengan  nilai tolerance  sebesar 0,232  lebih  besar dari 0.10 dan  nilai VIF 4,311 lebih kecil dari 10. Likuiditas (X 3 ) dengan nilai tolerance 0,368 lebih besar dari 0,10 dan  niai VIF 2,712   lebih kecil dari 10. Berdasarkan analisisnya dapat  dikatakan  bahwa  tidak  terjadi  multikolinieritas  antar  variabel  independen dalam model regresi.
Tabel 3. Multikolinieritas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -213191.048 55021.802 -3.875 .001 ROA 933.313 243.198 .477  3.838 .001 .419 2.385 DER 190.968 48.473 .658  3.940 .000 .232 4.311 CR 38.211 10.935 .463  3.494 .002 .369 2.712
a. Dependent Variable: PBV Sumber : Data Hasil Olahan SPSS,2019
Hasil  yang  ditunjukkan  menunjukkan  bahwa  penelitian  ini  terbebas  dari autokorelasi    dilihat  dari  nilai  DW  yaitu  1,42  <  1,837  <  2,96.  Sehingga  dapat
517
disimpulkan bahwa tidak ada kolerasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya).
Tabel 4. Durbin-Watson Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .905 a .819 .799 93647.66428 1.837 a. Predictors: (Constant), CR, ROA, DER b. Dependent Variable: PBV
Sumber : Data Hasil Olahan SPSS,2019
Uji  statistik  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  dengan  cara  analisis grafik  yang  dilakukan  untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  gejala  heteroskedastisitas. Grafik  yang  digunakan  adalah  grafik  scatterplot,  yaitu  dengan  melihat  ada tidaknya pola tertentu pada grafik. Jika ada titik-titik yang membentuk pola yang teratur maka  mengidentifikasi telah terjadi  heteroskedastisitas dan  jika tidak  ada pola  yang  jelas,  serta  titik-titik  menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  nol  pada sumbu  Y,  maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Dan  hasilnya  menunjukkan bahwa  tidak  ada  pola  yang  jelas,  serta  titik-titik  menyebar  diatas  dan  dibawah angka  nol  pada  sumbu  Y,  maka  hal  ini  dapat  dikatakan  homoskedastisitas  atau tidak terjadi heteroskedastisitas.
Universitas Dharmawangsa
518

## Gambar 3. Grafik scatterplot
Sumber: Data Hasil Olahan SPSS,2019

## 2. Analisis Regresi Berganda
Berdasarkan  hasil  pengujian  analisis  regresi  berganda,dapat  diperoleh model persamaan regresi linear berganda yaitu:
Y = -213191,048 + 933,31 ROA + 190,968 DER + 38,211 CR
3. Koefisien Determinasi Hipotesis (R 2 )
Nilai  R  sebesar  0,905  atau  90,5%  yang  berarti  bahwa  hubungan  antara Nilai  Perusahaan  (Y)  dengan  Profitabilitas  (X 1 ),  Kebijakan  Hutang  (X 2 ),  dan Likuiditas  (X 3 )  adalah  sangat  kuat.  Pada  tabel  juga  ditunjukan  nilai Adjusted  R Square yaitu  sebesar  0,799  atau  79,9%  variansi  atau  besarnya  penyebaran  data dari Nilai Perusahaan (Y) dengan Profitabilitas (X 1 ), Kebijakan Hutang (X 2 ), dan
Likuiditas (X 3 ) sedangkan 20,1% dijelaskan oleh variabel-variabel lain yang tidak diteliti  oleh  penelitian  ini,  misalnya  Kepemilikan  Institusional,Kepemilikan Manajerial,Struktur Modal,dan lain sebagainya.
Tabel 5. Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .905 a .819 .799 93647.66428 a. Predictors: (Constant), CR, ROA, DER b. Dependent Variable: PBV
Sumber : Data Olahan SPSS,2019

## 4. Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Hasil yang dapat kita dapat, dengan nilai F hitung sebesar 42,121 dengan sig 0,000. Nilai F tabel pada tingat kepercayaan 0,95 dengan sig 0,05 dimana n=32 dan k=3 dengan penjelasan yaitu Df 1 =k-1 = 3-1 = 2 dan Df 2 = n-k = 32-3=29 adalah sebesar 3,33. Nilai F hitung (42,121) > F tabel (3,33) dan nilai sig 0,000 < 0,05 yang menunjukkan  bahwa  variabel  Profitabilitas  (X 1 ),  Kebijakan  Hutang  (X 2 ),  dan Likuiditas (X 3 ) berpengaruh positif dan signifikan secara simultan terhadap Nilai Perusahaan (Y) pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi.
Tabel 6. Uji- F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression  1108195070760.521 3  369398356920.174 42.121  .000 b Residual 245556780709.479 28 8769885025.339 Total 1353751851470.000 31 a. Dependent Variable: PBV b. Predictors: (Constant), CR, ROA, DER
Sumber : Data Olahan SPSS,2019

## 5. Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Hasil  dari  uji  statistik  secara  parsial  dapat  disimpulkan  bahwa Profitabilitas (X 1 ) memiliki t hitung sebesar 3,838 dengan nilai sig 0,001 sedangkan
520
t tabel yaitu  n-k-1=32-3-1  =  28  sebesar  1,70113  dengan  nilai  signifikan  0,05.  Jadi kesimpulannya t hitung > t tabel yaitu  3,838>1,70113  dengan  nilai  signifikan 0,001<0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima. Artinya variabel Profitabilitas (X 1 ) berpengaruh  positif  dan  signifikan  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Y) pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi.
Kebijakan Hutang (X 2 ) memiliki t hitung sebesar 3,940 dengan nilai sig 0,000 sedangkan t tabel yaitu  n-k-1=32-3-1 = 28 sebesar  1,70113 dengan nilai signifikan 0,05. Jadi kesimpulannya t hitung > t tabel yaitu 3,940>1,70113 dengan nilai signifikan 0,000<0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima. Artinya variabel Kebijakan Hutang (X 2 ) berpengaruh positif dan signifikan secara parsial terhadap Nilai Perusahaan (Y) pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi.
Likuiditas  (X 3 )  memiliki t hitung sebesar  3,494  dengan  nilai  sig  0,002 sedangkan t tabel yaitu  n-k-1=32-3-1 = 28 sebesar  1,70113 dengan nilai signifikan 0,05. Jadi kesimpulannya t hitung > t tabel yaitu 3,494>1,70113 dengan nilai signifikan 0,002<0,05  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Artinya  variabel  Likuiditas  (X 3 ) berpengaruh  positif  dan  signifikan  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Y) pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi.
Tabel 7. Uji- t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -213191.048 55021.802 -3.875 .001 ROA 933.313 243.198 .477 3.838 .001 DER 190.968 48.473 .658 3.940 .000 CR 38.211 10.935 .463 3.494 .002
a. Dependent Variable: PBV
Sumber: Data Hasil Olahan SPSS,2019

## SIMPULAN
Kesimpulannya  adalah  Profitabilitas,  Kebijakan  Hutang  dan  Likuiditas secara  parsial  dan  simultan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi  yang ada di Bursa Efek Indonesia

## DAFTAR PUSTAKA
Apriada,  Kadek  dan  Made  Sadha  Suardikha,  2016.  Pengaruh  Struktur Kepemilikan  Saham,  Struktur  Modal  dan  Profitabilitas  Pada  Nilai Perusahaan. E-Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Udayana  5.2 (2016) : 201-218.
Ghozali,Imam.2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program    IBM SPSS 21 . Ed 7,Semarang : Undip.
Hery.2017 . Kajian Riset Akuntansi , Jakarta : PT. Grasindo.
Munawarah. 2016. Modul Manajemen Keuangan , Medan.
Putra, AA Nugrah Dharma Adi dan Lestari Vivi Putu, 2016. Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Journal Manajemen Unud Vol. 5,  No.7.
Sugiyono.  2018. Metode  Penelitian  Kuantitatif,Kualitatif,  dan  R&D. Cetakan ke-20. Bandung : Alfabeta.
Sukirni, Dwi. 2012. Kepemilikan Manajerial,Kepemilikan Institusional,Kebijakan  Deviden  dan  Kebijakan  Hutang  Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. (studi tentang perusahaan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonseia  tahun  2008-2919) . Accounting  Analysis  Journal.
ISSN 2252-6765.