## JURNAL AKUNTANSI
Vol.15 No.1  April 2021 : 86 - 108. Doi: https://doi.org/10.25170/jara.v15i1
ISSN : 2580-9792 (Online) ISSN : 1978-8029 (Print) BOOK-TAX DIFFERENCES MEMODERASI PENGARUH AKRUAL,

## ARUS KAS OPERASI TERHADAP EARNINGS PERSISTENCE PADA
SEKTOR KONSUMSI PERIODE 2014--2018
Adhitya Putri Pratiwi *†
Lia Ira Sahara ‡

## ABSTRACT
This study aims to examine whether the book of tax difference moderates the effect of  accrual  cash  flow  and  operating  cash  flow  on  earnings  persistence.  The contribution of this study is to explain and explore the previous research about the role of book-tax difference on the effect of accrual cash flow, operating cash flow, and earnings persistence. This study uses samples of companies in the consumption sector that have profit during the 2014--2018 period. The samples are determined by using the purposive sampling method with the number of samples that meet the criteria of 11 companies. Methods of analysis used are panel data regression test and  moderated  regression  analysis  (MRA).  The  result  of  this  study  shows  that accrual cash flow and operating cash flow had an impact on earnings persistence. While book-tax differences could not moderate the impact of accrual cash flow and operating cash flow on earnings persistence.
Keyword : accrual cash flow, book-tax difference, operating cash flow

## 1. PENDAHULUAN
Pada  tahun  2014,  konsumsi  rumah  tangga  menjadi  salah  satu  penopang pertumbuhan ekonomi  Indonesia. Subsektor barang konsumsi  menjadi  salah satu sektor  yang  masih  bertahan  meskipun  pada  tahun  tersebut  Indonesia  sedang mengalami  perlambatan  ekonomi.  Pada  tahun  ini,  Indonesia  tengah  diguncang pandemi covid-19, namun menurut data pada Bursa Efek Indonesia, sektor barang konsumsi  menjadi  sektor  yang  paling  minim  koreksi.  Walaupun  mengalami
* Universitas Pamulang , adhitya.putripratiwi@gmail.com
† Coresponding Author
‡ Universitas Pamulang , liairasahara@gmail.com
penurunan kinerja sebesar 19,17 persen,  penurunan tersebut tergolong paling tipis dibandingkan  dengan  sektor-sektor  lain.  Menurut  pengamat  pasar  modal Universitas  Indonesia,  Frensidy  (2017),  “ Consumers  goods  as  predicted ,  yaitu sektor  yang  paling  defensif  alias  yang  mampu  bertahan  saat  resesi  dan  krisis”. Kuatnya kinerja sektor barang konsumsi disebabkan oleh keperluan rumah tangga yang tidak terlepas dari kebutuhan akan barang konsumsi tersebut. Sektor barang konsumsi juga menjadi penopang pertumbuhan sektor manufaktur.
Kinerja yang baik tersebut harus tetap dipertahankan. Salah satunya dengan menjaga kinerja keuangan perusahaan agar investor dapat memilih dan membuat keputusan  investasi  dengan  tepat.  Salah  satu  alat  bantu  yang  dapat  digunakan investor dalam membuat keputusan investasi adalah laporan keuangan perusahaan yang memberikan informasi mengenai laba perusahaan. Laba yang baik tidak hanya ditentukan  melalui  tinggi  atau  rendahnya  laba  tersebut.  Investor  lebih mengharapkan laba yang persisten. Laba yang persisten adalah laba yang mampu memberikan  gambaran  mengenai  laba  pada  masa  depan.  Selain  itu,  laba  yang tumbuh dan pertumbuhannya cukup stabil juga tergolong laba yang persisten.
Beberapa  perusahaan  yang  menjadi  sampel  penelitian  ini  menunjukkan kegagalan dalam mempertahankan laba, seperti yang dialami PT Chitose Indonesia Manufacturing,  Tbk.  Pada  tahun  2014--2018  perusahaan  tersebut  membukukan penurunan  kinerja.  Hal  itu  terlihat  dari  menurunnya  nilai  persistensi  laba  setiap tahun  sebesar  11,41%,  10,90%,  7,20%,  8,75%  dan  4,56%.  Merosotnya  fluktuasi laba  dalam  waktu  singkat  menunjukkan  bahwa  laba  pada  saat  ini  tidak  mampu menjamin laba pada masa mendatang (Sari, 2016).
Salah  satu  faktor  penting  yang  memengaruhi  persistensi  laba  adalah komponen akrual karena laba itu sendiri terdiri atas dua komponen, yaitu arus kas dan  akrual  (Nuraini  &  Purwanto,  2014).  Komponen  akrual  adalah  metode  yang digunakan dalam pencatatan akuntansi yang mengakui pendapatan dan biaya pada saat terjadi transaksi walaupun belum ada uang cash yang benar-benar dikeluarkan atau diterima. Dengan demikian, komponen akrual merupakan transaksi yang tidak menunjukkan kondisi sebenarnya sehingga perusahaan yang memiliki nilai akrual
tinggi akan memiliki laba persisten yang rendah (Shick & Sherman, 2007). Selain komponen  akrual,  salah  satu  faktor  yang  menentukan  persistensi  laba  adalah komponen  arus  kas.  Walaupun  menunjukkan  hal  yang  berkebalikan  dari  nilai akrual,  arus kas dianggap lebih tepat digunakan untuk memprediksi laba pada masa depan. Acrual basis yang diterapkan dalam menyusun laporan keuangan akuntansi akan menyebabkan perbedaan pada laba yang dihasilkan dalam laporan keuangan komersial  dan  laporan  keuangan  fiskal.  Hal  tersebut  dinamakan book-tax difference .  Perbedaan  laba  tersebut  harus  menjadi  perhatian  para  investor  dalam menentukan  apakah  laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  persisten  atau sebaliknya. Penelitian ini penting karena calon investor harus memiliki kemampuan dalam  menilai  persisten  atau  tidaknya  laba  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Hal tersebut dapat tercermin dari komposisi arus kas dan arus akrual di dalam laporan keuangan perusahaan.
Penelitian  ini  telah  banyak  dilakukan  oleh  peneliti-peneliti  sebelumnya dengan  menggunakan  proksi  yang  berbeda-beda  dan  menunjukkan  hasil  yang berbeda-beda pula. Penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Putra (2017) dengan hasil penelitian yang menunjukkan bahwa arus kas dan laba akrual berpengaruh  pada  persistensi  laba,  sedangkan book-tax  difference tidak berpengaruh  pada  persistensi  laba.  Penelitian  lain  yang  dilakukan  oleh  Dewi  & Putri  (2015)  menunjukkan book-tax  difference ,  arus  kas  operasi,  dan  ukuran perusahaan  berpengaruh  pada  persistensi  laba.  Hasil  penelitian  terdahulu  yang berbeda-beda membuat penulis tertarik memasukkan variabel book-tax difference sebagai  variabel  moderasi  guna  “mempererat”  pengaruh  variabel  independen terhadap variabel dependen.
Penelitian ini bertujuan menganalisis serta menguji agency theory mengenai peran book-tax  difference dalam  memoderasi  pengaruh  arus  kas  akrual,  arus  kas operasi terhadap earning persistence . Hasil penelitian ini memiliki kegunaan bagi pihak-pihak berkepentingan, terutama manajemen, investor, pengambil kebijakan terkait  laporan  keuangan  akuntansi  dan  akademisi.  Bagi  manajemen,  hasil penelitian ini dapat dijadikan sinyal untuk meningkatkan kemakmuran pemegang saham. Hal tersebut sesuai dengan agency theory . Manajemen diharapkan mampu
mengurangi  manipulasi  laba  dengan  memanfaatkan  komponen  akrual  agar  laba dapat dinilai secara tepat oleh para investor.
Bagi  investor,  hasil  penelitian  ini  diharapkan  mampu  menjadi  sebuah “pengingat” bahwa kinerja keuangan suatu perusahaan dapat dilihat dari hal yang lebih spesifik dibandingkan hanya melihat nilai laba. Arus kas operasi merupakan angka  riil  yang  dapat  dijadikan  acuan  oleh  para  investor  untuk  menentukan keputusan investasi angka panjang. Hasil penelitian ini juga dapat digunakan bagi pengambil  kebijakan  akuntansi  untuk  lebih  berhati-hati  menggunakan  komponen akrual  dalam  melakukan  praktik  manajemen  laba.  Selanjutnya,  penelitian  ini merupakan  sumbangsih  pikiran  penulis  bagi  dunia  pendidikan  dengan  harapan dapat dijadikan tambahan referensi bagi peneliti selanjutnya.

## 2. TINJAUAN LITERATUR
Teori dasar yang dijadikan acuan dalam penelitian ini adalah agency theory (teori keagenan). Teori keagenan menyatakan bahwa manajemen dan pemilik perusahaan memiliki  kepentingan  yang  berbeda  (Jensen  &  Meckling,  1976).  Sanjaya  (2008) menyatakan  bahwa  diperlukan  kontrak  kerja  yang  baik  dan  jelas  antara  pemilik ( principal ) dan manajemen ( agent ) sehingga kesepakatan tersebut diharapkan dapat memaksimalkan utilitas principal dan dapat memuaskan serta menjamin agen untuk menerima reward . Pihak manajemen sebagai agen dalam teori keagenan memiliki kewenangan dalam menyusun laba akuntansi dan laba fiskal. Di dalam penyusunan tersebut dapat terlihat wewenang manajemen dalam proses akrual. Manajemen bisa saja melakukan rekayasa akuntansi melalui angka akrual sehingga laba akan dinilai memiliki  tingkat  persistensi  yang  tinggi.  Persistensi  laba  yang  tinggi  akan memengaruhi  keputusan  yang  akan  diambil  oleh  pihak principal ,  dalam  hal  ini pemegang saham, apakah pemberian kewenangan kepada agen (perusahaan) untuk mengelola  aset-asetnya  akan  menimbulkan  kesejahteraan  bagi  agen  atau sebaliknya. Hal inilah yang disebut kontrak efisien yang tersirat dalam makna teori keagenan.    Eisenhardt  (1989)  menyatakan  bahwa  kontrak  efisien  memiliki  arti bahwa para pihak yang terlibat dalam kontrak sama-sama memperoleh keuntungan.
Selanjutnya,  teori  relevansi  adalah  teori  yang  menjelaskan  metode komunikasi  dengan  mempertimbangkan  simpulan  implisit.  Teori  relevansi  mulai diperkenalkan  oleh  Ohlson  (1995).  Ohlson  membuat  formula  matematis  yang menghubungkan angka-angka akuntansi, seperti laba, nilai buku, dividen terhadap harga saham. Berdasarkan teori relevansi, laporan keuangan merupakan salah satu media komunikasi yang bermanfaat untuk mengevaluasi peristiwa masa lalu, masa kini, dan memprediksi masa depan (Nuraini & Purwanto, 2014). Apabila informasi yang terkandung dalam laporan keuangan dapat mengevaluasi peristiwa pada masa lalu dan memengaruhi keputusan pada masa yang akan datang, laporan keuangan dapat  dikatakan  relevan.  Persistensi  laba  merupakan  salah  satu  komponen  nilai prediktif laba dan termasuk teori relevansi.
Teori  sinyal  ( signalling  theory )  juga  menjadi  acuan  dalam  penelitian  ini. Teori siyal dicetuskan pertama kali oleh Spence (1973) bahwa calon investor akan mengambil  keputusan  atas  dasar  “sinyal  baik”  yang  diberikan  oleh  perusahaan, salah satunya adalah laba yang persisten. Jika persistensi laba perusahaan baik, hal tersebut merupakan sinyal baik dan investor akan mengambil langkah selanjutnya; sebaliknya, jika perusahaan menunjukkan persistensi laba yang buruk, hal tersebut akan dianggap sinyal buruk bagi calon investor dan investor akan beralih mencari perusahaan lain yang memiliki sinyal baik.
Hipotesis  penelitian  disusun  berdasarkan  kerangka  pemikiran  yang  telah disusun sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
X 1 Arus Kas Operasi H 1 H 2 Earning Persistence X 2 Arus Kas Akrual H 3
H 4

## Z
Book Tax Differences
Berdasarkan model kerangka pemikiran  yang telah diuraikan di  atas, hipotesis yang dapat diajukan sebagai jawaban sementara terhadap masalah penelitian ini adalah sebagai berikut.
Arus kas akrual berpengaruh pada earnings persistence
Akrual  merupakan sistem pencatatan akuntansi yang menerangkan bahwa transaksi diakui dan dicatat ketika transaksi terjadi meskipun penerimaan atau pengeluaran kas belum terjadi (Lanawati & Amilin, 2015). Akrual merupakan salah satu faktor pembentuk laba; laba memiliki peranan penting bagi pengambil keputusan dalam menilai kinerja perusahaan. Prinsip akrual berkaitan erat dengan teori sinyal. Teori sinyal  mengemukakan  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan  memberikan sinyal  kepada  pengguna  laporan  keuangan.  Penggunaan  komponen  akrual  dapat menjadi sinyal manajemen mengenai keputusan manajemen dalam memanipulasi laba dengan meningkatkan komponen akrual dalam laporan keuangan.
Tingkat  akrual  yang  rendah  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam mengestimasi  kapan  suatu  transaksi  diakui.  Apabila  tingkat  akrual  tinggi,  hal  itu menunjukkan  bahwa  laba  semakin  tidak  persisten.  Namun,  jika  tingkat  akrual rendah, persistensi laba tinggi. Laba yang persisten merupakan laba yang memiliki sedikit  komponen  akrual  di  dalamnya  sehingga  dapat  mencerminkan  kinerja perusahaan  yang  sesungguhnya  (Chandrarin,  2003).  Pernyataan  tersebut  sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Putra (2017) yang menunjukkan bahwa laba akrual berpengaruh  pada persistensi laba.
Atas dasar pernyataan di atas, terbentuklah hipotesis
H 1 : Arus kas akrual berpengaruh pada earnings persistence
Arus kas operasi terhadap earnings persistence
Kegiatan  utama  perusahaan  adalah  memproduksi  barang  dan  jasa,  kemudian menjualnya.  Kegiatan  tersebut  menghasilkan  penerimaan  kas  yang  berasal  dari penjualan atau penerimaan piutang. Arus kas operasi menunjukkan besar aliran kas masuk  yang berasal  dari aktivitas operasi  serta aliran kas keluar  yang digunakan untuk  aktivitas  operasi  perusahaan.  Menurut  Wijayanti  (2006),  arus  kas  operasi
sebagai proksi komponen laba merupakan salah satu komponen nilai prediksi laba dalam menentukan persistensi laba. Arus kas operasi dapat memberikan sinyal bagi pengguna  laporan  keuangan  sebagaimana  dikemukakan  dalam signalling  theory . Arus  kas  operasi  yang  memiliki  nilai  tinggi  akan  menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam memenuhi  biaya operasional  perusahaan, dan  arus kas  operasi yang  menunjukkan  nilai  positif  dapat  menumbuhkan  optimisme  investor  kepada perusahaan.
Aliran kas operasi merupakan aliran kas masuk dan kas keluar yang dihitung dengan  menjumlahkan  aliran  kas  operasi  perusahaan  dengan  pajak  penghasilan dibagi dengan total aset yang dimiliki perusahan. Banyak aliran kas operasi yang diterima perusahaan  akan meningkatkan persistensi laba karena aliran kas operasi merupakan salah satu komponen pembentuk laba yang sering dilihat oleh investor sebagai  angka  pasti  dalam  memprediksi  suatu  laba.  Putra  (2017)  melakukan penelitian mengenai persistensi laba dengan menggunakan arus kas operasi sebagai variabel yang memengaruhinya. Penelitian tersebut menunjukkan hasil bahwa arus kas operasi berpengaruh pada persistensi laba.
Atas dasar pernyataan di atas, penulis membentuk hipotesis H 2 : Arus kas operasi berpengaruh pada earnings persistence
Book-tax  differences memoderasi  pengaruh  arus  kas    akrual    terhadap earnings persistence
Salah satu komponen yang menyebabkan perbedaan laba akuntansi dan laba kena pajak ( book-tax difference ) adalah komponen akrual. Penggunaan komponen akrual dalam  mengakui  transaksi  menunjukkan  tingkat  subjektivitas  manajer  dalam mengambil  keputusan.  Manajemen  dapat  menggunakan  komponen  akrual  dalam meningkatkan  laba  perusahaan  sehingga  laba  perusahaan  yang  tinggi  karena mengandung komponen akrual menyebabkan laba tidak persisten, tetapi jika unsur akrual dalam laba rendah,  lebih tepat digunakan untuk memprediksi laba pada masa depan. Keputusan penggunaan unsur akrual yang mengakibatkan munculnya selisih antara  laba  komersial  dan  laba  fiskal  tidak  terlepas  dari  keputusan  yang  diambil oleh  manajemen.  Teori  agensi  menunjukkan  hubungan  di  antara  anggota perusahaan,  terutama  hubungan  antara  pemilik  dan  agen  (manajemen).  Selisih
antara laba komersial dan laba fiskal dapat menunjukkan kewenangan manajemen dalam  menerapkan  kebijakan  akrual  karena  beberapa  hal  yang  diakui  dalam akuntansi, tetapi tidak dapat diakui dalam pengukuran laba fiskal.
Penelitian terdahulu yang mengkaji komponen akrual pernah dilakukan oleh Wijayanti (2006). Ia menunjukkan bahwa book-tax difference yang disebabkan oleh komponen akrual berpengaruh negatif pada persistensi laba. Atas dasar pernyataan tersebut, terbentuklah hipotesis
H 3 : Book-tax differences memoderasi pengaruh arus kas  akrual  terhadap earnings persistence
Book tax differences memoderasi pengaruh arus kas operasi terhadap earnings persistence
Sloan (1996) menyatakan bahwa persistensi laba merupakan salah satu komponen nilai  prediksi  laba  dalam  menentukan  kualitas  laba,  dan  persistensi  laba  tersebut ditentukan oleh komponen akrual dan aliran kas dari laba sekarang yang mewakili sifat transitory dan permanen laba. Investor lebih memperhatikan arus kas operasi sebagai  penentu  atas  persistensi  laba  suatu  perusahaan  karena  dianggap  lebih menunjukkan  angka  pasti  dibandingkan  dengan  komponen  akrual.  Investor menganggap bahwa semakin tinggi aliran kas operasi terhadap laba bersih, semakin tinggi pula persistensi labanya (Wijayanti, 2006).
Mengacu pada  teori  sinyal, besar perbedaan antara laba akuntansi dan laba kena  pajak  atau  biasa  dikenal  dengan book  tax  difference dianggap  sinyal persistensi  laba.  Semakin  besar  perbedaan  tersebut,  semakin  rendah  persistensi labanya. Hanlon (2005) menyatakan bahwa rendahnya persistensi laba perusahaan yang memiliki book-tax difference kemungkinan disebabkan oleh akrual dan aliran kas dalam perusahaan. Fajri  dan Mayangsari (2012) menemukan bahwa aliran kas operasi yang dimoderasi dengan book-tax difference berpengaruh pada persistensi laba. Atas dasar pernyataan tersebut, dibentuklah hipotesis
H 4 : Book-tax  differences memoderasi  pengaruh  arus  kas  operasi  terhadap earnings persistence

## 3. METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini adalah penelitian asosiatif kausal dengan pendekatan kuantitatif. Menurut  Sugiyono  (2016), penelitian asosiatif kausal  merupakan penelitian  yang bertujuan  mengetahui  hubungan  di  antara  dua  variabel  atau  lebih.  Penelitian  ini membangun  suatu  teori  yang  berfungsi  untuk  menjelaskan,  meramal  dan mengontrol  suatu  gejala.  Pendekatan  kuantitatif  merupakan  salah  satu  jenis penelitian yang memiliki spesifikasi sistematis, terencana, dan terstruktur yang jelas sejak awal hingga pembuatan desain penelitiannya. Penelitian ini akan membahas bagaimana peran book-tax difference dalam memoderasi pengaruh arus kas akrual, arus  kas  operasi  sebagai  variabel  bebas  terhadap earnings  persistence sebagai variabel terikat.

## Populasi dan Sampel
Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor konsumsi yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2014--2018  sebanyak  27  perusahaan.  Populasi  data yang  digunakan  penulis  adalah  lima  tahun  karena  untuk  menghitung  penilaian persistensi laba diperlukan laporan keuangan minimal lima tahun (Subramanyam, 2010).  Dalam  penelitian  ini,  sampel  ditentukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling .  Penulis  menentukan  kriteria-kriteria  tertentu  sehingga menggunakan  sampel  penelitian  sebanyak  sebelas  perusahaan  sektor  konsumsi. Kriteria yang dimaksud adalah sebagai berikut.
a. Perusahaan sektor konsumsi terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2014-- 2018.
b. Perusahaan  sektor  konsumsi  menerbitkan  laporan  keuangan  tahunan  selama periode penelitian serta laporan keuangan memiliki komponen lengkap terkait variabel yang diteliti.
c. Perusahaan  sektor  konsumsi  tidak  mengalami  kerugian  selama  periode penelitian.

## Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif,  yaitu data yang berbentuk angka atau  data  kualitatif  yang  diangkakan  (Sugiyono,  2016).  Data  kuantitatif  dalam
penelitian  ini  diperoleh  dari  laman  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  berupa  laporan keuangan periode 2014--2018.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder,  yaitu sumber data  yang  tidak  langsung  memberikan  data  kepada  pengumpul  data,  misalnya melalui orang lain atau melalui dokumen  (Sugiyono, 2016).

## Variabel Penelitian dan Pengukuran

## Variabel Dependen
Variabel  dependen dalam  penelitian ini adalah earnings persistence . Pengukuran earnings persistence mengacu pada earnings persistence yang dikembangkan oleh Hanlon (2005), yaitu membagi laba sebelum pajak dengan total aset rata-rata.

## Variabel Independen
a. Arus kas akrual
Arus  kas  akrual  merupakan  salah  satu  item  laba  sebelum  pajak  yang  tidak memengaruhi kas pada periode berjalan. Pengukuran arus kas akrual mengacu pada penelitian Wiryandari (2008). Arus kas akrual diukur dengan mengurangi laba  sebelum  pajak  dengan  arus  kas  operasi,  kemudian  membaginya  dengan total aset.

## b. Arus kas operasi
Arus  kas  operasi  menunjukkan  besar  aliran  kas  masuk  yang  berasal  dari aktivitas operasi serta aliran kas keluar yang digunakan untuk aktivitas operasi. Arus kas operasi dalam penelitian ini diukur dengan menjumlahkan aliran kas operasi  dengan  pajak  penghasilan,  kemudian  membaginya  dengan  total  aset (Wijayanti, 2006).

## Variabel Moderasi
Variabel  moderasi  merupakan  variabel  yang  memengaruhi  baik  memperkuat maupun  memperlemah  hubungan  antara  variabel  dependen  dan  independen (Sugiyono,  2016). Book-tax  difference dijadikan  variabel  moderasi  dalam penelitian ini. Book-tax difference diukur dengan membagi beban pajak tangguhan dengan aset rata-rata (Hanlon, 2005).

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Setelah  data  diolah,  berikut  akan  dijabarkan  hasil  penelitian  serta  pembahasan penelitian. Uji pertama yang dilakukan oleh penulis adalah estimasi model regresi data panel. Menurut Basuki  dan Prawoto (2016), untuk menentukan model regresi data panel yang paling tepat  diperlukan oleh beberapa pengujian model meliput uji chow,  uji  hausman,  dan  uji  langrange  multiplier.  Dalam  melakukan  pengujian tersebut, penulis menggunakan alat olah data e-views 10.

## Uji Chow
Uji Chow digunakan untuk memilih model terbaik: fixed effect model atau common effect model yang akan digunakan dalam menguji data panel (Basuki & Prawoto, 2016). Uji chow dilakukan dengan membentuk hipotesis sebagai berikut:
H 0 : common effect model
H a : fixed effect model
Pengambilan keputusan uji chow dilakukan atas dasar berikut.
1) Jika probabilitas cross-section F menunjukkan nilai lebih kecil daripada tingkat  signifikansi  0.05,  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima  sehingga model  yang  tepat  adalah fixed  effect  model, kemudian  dilanjutkan dengan  uji  hausman  untuk  menentukan  model  yang  tepat  antara fixed effect model dan random effect model.
2) Jika probabilitas cross-section F menunjukkan nilai lebih besar daripada tingkat  signifikansi  0.05,    H 0 diterima  dan  model  yang  tepat  adalah common effect model.
Pemilihan model data panel  untuk  seluruh sampel  data dengan menggunakan uji chow adalah sebagai berikut :

## Tabel 1. Hasil Uji Chow
Berdasarkan Tabel 1, didapatkan hasil bahwa nilai probability F menunjukkan nilai sebesar  0.0033  <  0.05,  yang  berarti  H 0 diterima.  Hal  tersebut  berarti  bahwa  H a diterima dan model yang sesuai menurut uji chow adalah fixed effect model.

## Uji Hausman.
Setelah dilakukan uji chow dalam menentukan model yang tepat dan uji chow menunjukkan bahwa fixed effect model adalah model yang tepat, maka  dilakukan uji hausman untuk memilih fixed effect model atau random effect model sebagai model  yang  tepat  dalam  melakukan  uji  regresi  data  panel  (Basuki    &  Prawoto, 2016). Uji hausman dilakukan dengan membentuk hipotesis sebagai berikut :
H 0 : random effect model H a : fixed effect model
Pengambilan keputusan uji hausman dilakukan atas dasar berikut.
1) Jika  probabilitas chi-square menunjukkan  nilai  lebih  kecil  daripada tingkat signifikansi 0.05, maka H 0 ditolak dan model yang tepat adalah fixed effect model.
2) Jika  probabilitas chi-square menunjukkan  nilai  lebih  besar  daripada tingkat  signifikansi  0.05,  H 0 diterima  dan  model  yang  tepat  adalah random effect model.
Pemilihan model data panel untuk seluruh sampel data  menggunakan uji hausman sebagai berikut :
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 3.292559 (10,41) 0.0033 Cross-section Chi-square 32.421782 10 0.0003 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: EP Method: Panel Least Squares
Date: 08/19/20   Time: 22:15 Sample: 2014 2018 Periods included: 5
Cross-sections included: 11 Total panel (balanced) observations: 55 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. AKA 0.335376 0.092258 3.635185 0.0006 AKO 0.283232 0.080108 3.535614 0.0009 BTD 2.835119 0.289266 9.801066 0.0000 C 0.003630 0.003539 1.025929 0.3098 R-squared 0.988352     Mean dependent var 0.170251 Adjusted R-squared 0.987667     S.D. dependent var 0.151643 S.E. of regression 0.016841     Akaike info criterion -5.260107 Sum squared resid 0.014464     Schwarz criterion -5.114120 Log likelihood 148.6530     Hannan-Quinn criter. -5.203653 F-statistic 1442.507     Durbin-Watson stat 1.322909 Prob(F-statistic) 0.000000

## Tabel 2. Hasil Uji Hausman
Hasil pengujian dengan menggunakan uji hausman menunjukkan nilai probabilitas chi-square sebesar  0.2032  atau  lebih  besar  daripada  tingkat  signifikansi  0.05, artinya H 0 diterima. Maka, menurut uji hausman, model yang tepat untuk digunakan dalam melakukan uji regresi data panel adalah random effect model .
Uji Langrange Multiplier (LM)
Karena  uji  chow  dan  uji  hausman  menunjukkan  hasil  yang  berbeda,    pemilihan model  dilanjutkan  dengan  menggunakan uji langrange  multiplier untuk menentukan common effect dan random effect model yang akan digunakan untuk menguji  regresi  data  panel  (Basuki  &  Prawoto,  2016).  Uji langrange  multiplier dilakukan dengan membentuk hipotesis sebagai berikut :
H 0 : common effect model H a : random effect model
Pengambilan keputusan dalam uji LM ditentukan sebagai berikut.
1) Jika  nilai  probabilitas  Breusch-Pagan  >  0,05,      H 0 diterima  dan  model  yang dipilih adalah common effect model.
2) Jika  nilai  probabilitas  Breusch-Pagan  <  0,05,    H 0 dittolak  dan  model  yang dipilih adalah random effect model.
Pemilihan model data panel  untuk  seluruh sampel  data dengan menggunakan uji hausman adalah sebagai berikut :
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 4.604141 3 0.2032 Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob. AKA 0.204978 0.255802 0.000634 0.0436 AKO 0.182638 0.219725 0.000628 0.1390 BTD 3.208070 3.060718 0.009790 0.1364 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: EP Method: Panel Least Squares Date: 08/19/20   Time: 22:18
Sample: 2014 2018 Periods included: 5
Cross-sections included: 11 Total panel (balanced) observations: 55 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.002158 0.006953 0.310328 0.7579 AKA 0.204978 0.086112 2.380356 0.0220 AKO 0.182638 0.075948 2.404762 0.0208 BTD 3.208070 0.278127 11.53457 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.993540     Mean dependent var 0.170251 Adjusted R-squared 0.991492     S.D. dependent var 0.151643 S.E. of regression 0.013988     Akaike info criterion -5.485958 Sum squared resid 0.008022     Schwarz criterion -4.975000 Log likelihood 164.8638     Hannan-Quinn criter. -5.288367 F-statistic 485.0584     Durbin-Watson stat 2.495508 Prob(F-statistic) 0.000000
Tabel 3. Hasil Uji Langrange Multiplier
Hasil uji LM menunjukkan nilai cross section Breusch-Pagan sebesar 0.0050 atau lebih kecil dari 0.05, maka H 0 ditolak sehingga model yang tepat untuk digunakan dalam melakukan uji regresi data panel adalah random effect model .
Berdasarkan  hasil  pengujian  untuk  menentukan  model  terbaik  dengan menggunakan  uji  chow,  uji  hausman,  dan  uji langrange  multiplier yang  telah dilakukan, chow  test memilih fixed  effect  model , hausman  test memilih random effect  model, sedangkan langrange  multiplier  test memilih random  effect  model , maka random effect model menjadi model yang dipilih untuk menginterpretasikan regresi data panel pada penelitian ini.
Sebelum uji hipotesis dilakukan, penelitian ini melakukan pengujian terhadap gejala penyimpangan klasik yang disajikan sebagai berikut.

## Uji Normalitas.
Pengujian  normalitas  menggunakan  Jarque-Bera  dengan  dasar  pengambilan keputusan jika nilai probabilitas lebih besar daripada nilai signifikansi 0,05,  data terdistribusi normal.
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided
(all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-sectio... Time Both Breusch-Pagan 7.868814 0.128816 7.997630 (0.0050) (0.7197) (0.0047) Honda 2.805141 -0.358910 1.729746 (0.0025) -- (0.0418) King-Wu 2.805141 -0.358910 1.196076 (0.0025) -- (0.1158) Standardized Honda 3.490016 -0.059901 -0.925070 (0.0002) -- -- Standardized King-Wu 3.490016 -0.059901 -1.319022 (0.0002) -- -- Gourierioux, et al.* -- -- 7.868814 (< 0.01) *Mixed chi-square asymptotic critical values: 1% 7.289 5% 4.321 10% 2.952
Tabel 4. Hasil Uji Normalitas
Tabel 4 menunjukkan nilai probability sebesar 0.161489 atau lebih besar dari 0.05, sehingga dapat dikatakan bahwa data terdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas.
Uji ini dilakukan untuk mengetahui ada atau tidak  hubungan linear yang sempurna atau  mendekati  antarvariabel  independen  dalam  model  regresi.  Cara  yang  dapat dilakukan untuk melihat ada atau tidak gejala multikolinieritas adalah melihat nilai variance  inflation  factor (VIF).  Apabila  nilai  VIF  kurang  dari  10,  tidak  terjadi multikolinieritas (Priyatno, 2013).
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinieritas
Jika  dilihat  pada  Tabel  5,  nilai  VIF  pada centered VIF  untuk  kedua  variabel menunjukkan  nilai  sebesar  1,250361  atau  kurang  dari  10.  Hal  tersebut menunjukkan bahwa tidak terjadi masalah multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas.
Uji ini dilakukan untuk melihat ada atau tidaknya kesamaan residual pada model regresi.  Penelitian  ini  menggunakan  uji Breusch-Pagan untuk  menentukan  ada tidaknya masalah heteroskedastisitas.
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Dari hasil pengujian di atas terlihat bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas karena nilai probabilitas ketiga variabel lebih dari 0.05, yaitu menunjukkan angka 0,5196; 0,9363; 0,7581.
Setelah  data  dinyatakan  aman  dari  gangguan  klasik,  uji  selanjutnya  yang dilakukan  adalah  uji  hipotesis  dengan  menggunakan random  effect  model dan menunjukkan hasil sebagai berikut:

## Tabel 7. Hasil Uji Hipotesis dengan Random Effect Model

## Koefisien Determinasi.
Pengujian  koefisien  determinasi  bertujuan  mengetahui  presentase  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Koefisien  determinasi  atau adjusted R-square dipilih karena penelitian ini memiliki jumlah variabel lebih dari satu. Berdasarkan Tabel 7, adjusted r-squared menunjukkan nilai sebesar 0,980025 atau  98.00%.  Hal  ini  berarti  variabel  X  memberikan  pengaruh  sebanyak  98.00% terhadap  variabel  Y  dan  sisanya  sebesar  2%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak diteliti.

## Uji Kelayakan Model (Uji F).
Uji  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  model  regresi  yang  digunakan  layak atau  tidak.  Model  regresi  dinyatakan  layak  apabila  variabel  independen  secara simultan  berpengaruh  pada  variabel  dependen.  Uji  kelayakan  model  membentuk hipotesis sebagai berikut :
H 0 :  Tidak  terdapat  pengaruh  secara  simultan  variabel  independen  terhadap variabel dependen.
H a : Terdapat  pengaruh  secara simultan  variabel  independen terhadap variabel dependen.
Pengambilan keputusan didasarkan atas kriteria sebagai berikut.
Dependent Variable: EP Method: Panel EGLS (Cros s -s ection random  effects ) Date: 10/19/20   Tim e: 23:05
Sam ple: 2014 2018 Periods  included: 5
Cros s -s ections  included: 11 Total panel (balanced) obs ervations : 55 Swam y and Arora es tim ator of com ponent variances Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. C 0.003210 0.004795 0.669375 0.5063 AKA 0.255802 0.082348 3.106365 0.0031 AKO 0.219725 0.071692 3.064831 0.0035 BTD 3.060718 0.259931 11.77509 0.0000 Effects  Specification S.D. Rho Cros s -s ection random 0.008830 0.2849 Idios yncratic random 0.013988 0.7151 Weighted Statis tics R-s quared 0.981135     Mean dependent var 0.098418 Adjus ted R-s quared 0.980025     S.D. dependent var 0.100513 S.E. of regres s ion 0.014206     Sum  s quared res id 0.010292 F-s tatis tic 884.1217     Durbin-Wats on s tat 1.901222 Prob(F-s tatis tic) 0.000000
1) H 0 diterima apabila nilai probability pada F-statistic menunjukkan nilai lebih besar dari tingkat signifikansi 0.05.
2) H 0 ditolak apabila nilai probability pada F-statistic menunjukkan nilai lebih kecil dari tingkat signifikansi 0.05.
Tabel 5 menunjukkan nilai probability F-statistic sebesar 0.0000 atau lebih kecil dari 0.05, artinya H 0 ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa variabel independen secara bersama-sama berpengaruh pada variabel dependen dan model layak untuk diuji.
Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) .
Uji  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  independen  secara  parsial berpengaruh  pada  variabel  dependen.  Untuk  melihat  ada  atau  tidak  pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen, dilihat tingkat signifikansi dengan nilai α = 0,05. Nilai t dapat dilihat pada Tabel 5 dan dijabarkan sebagai berikut.
1) Variabel  arus  kas  akrual  berpengaruh  pada earning  persistence dengan  nilai probability 0,0031 atau lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa H 1 terdukung, yang berarti  arus kas akrual berpengaruh pada earning persistence . Menurut  Chen,  Folsom,  Paek,    &  Sami  (2014),  total  akrual  menunjukkan seluruh  aktivitas  ekonomi  perusahaan  yang  dicatat  dengan  menggunakan metode akrual  basis. Transaksi  yang bersifat  akrual  akan memiliki pengaruh terhadap  pengakuan  akrual  pada  tahun  berikutnya  sehingga  transaksi  akrual memiliki pengaruh terhadap kemampuan laba saat ini untuk memprediksi laba pada  masa yang akan datang. Sesuai dengan teori sinyal, arus kas akrual dapat dijadikan pedoman bagi calon investor untuk membaca sinyal terkait dengan seberapa persisten laba yang dimiliki oleh perusahaan. Jika manajemen lebih banyak  mengungkapkan  komponen  akrual,  persistensi  laba  perusahaan  akan rendah.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Putra  (2017) yang menyatakan bahwa akrual berpengaruh pada earning persistence , tetapi hal tersebut tidak sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Dewi & Putri  (2015)  yang  menunjukkan  bahwa  arus  kas  akrual  tidak  sejalan  dengan earning persistence .
2) Variabel arus kas operasi berpengaruh pada earning persistence dengan nilai probability 0,0035 atau lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa H 2 terdukung,  yang  berarti    arus  kas  operasi  berpengaruh  pada earning persistence . Menurut Chen, L. H., Folsom, D. M., Paek, W., & Sami (2014), total akrual menunjukkan seluruh aktivitas ekonomi perusahaan  yang dicatat dengan menggunakan metode akrual basis. Transaksi yang bersifat akrual akan memiliki pengaruh terhadap pengakuan akrual pada tahun berikutnya sehingga transaksi  akrual  memiliki  pengaruh terhadap kemampuan laba saat  ini untuk memprediksi laba pada masa yang akan datang. Hal ini menunjukkan bahwa apabila  suatu  perusahaan  memiliki  arus  kas  operasi  yang  tinggi,    persistensi laba  perusahaan  akan  cenderung  meningkat.  Arus  kas  operasi  merupakan penghasil pendapatan utama dalam sebuah perusahaan.  Nilai  yang tercermin pada  arus  kas  operasi  mampu  menunjukkan  seberapa  mampu  kegiatan operasional perusahaan menghasilkan arus kas yang cukup. Arus kas operasi juga  sering  digunakan  dalam  melakukan  pengecekan  atas  kualitas  laba  yang dimiliki oleh perusahaan. Semakin tinggi rasio arus kas operasi terhadap laba, semakin tinggi pula persistensi laba tersebut. Hal ini sejalan dengan teori sinyal yang menunjukkan bahwa arus kas operasi merupakan komponen penting yang mampu memberikan sinyal baik atau sinyal buruk bagi calon investor terkait dengan  laba  yang  dimiliki  perusahaan  karena  arus  kas  operasi  menunjukkan kas yang benar-benar tersedia. Penelitian  Dewi dan Putri (2015) menunjukkan hal yang sejalan bahwa arus kas operasi berpengaruh pada persistensi laba.
Karena penelitian ini menggunakan variabel moderasi,   selanjutnya penulis melakukan  uji moderated  regresion  analysis (MRA)  dengan  hasil  uji  sebagai berikut :
Tabel 8. Hasil Uji Moderated Regresion Analysis (MRA)
Tabel  7  menunjukkan  bahwa book-tax  difference tidak  mampu memoderasi  pengaruh  arus  kas  akrual  dan  arus  kas  operasi  terhadap earnings persistence .  Hal  tersebut  terlihat  dari  nilai probability moderasi  yang menunjukkan  nilai probability variabel  moderasi book-tax  difference dan  arus kas  akrual  senilai  0,3275.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  hipotesis  H 3 tidak terdukung sehingga dapat disimpulkan bahwa book-tax difference memperlemah pengaruh  arus  kas  akrual  terhadap earnings  persistence .  Salah  satu  perbedaan laba  akuntansi  dan  laba  fiskal  adalah  beda  temporer  (beda  waktu)  yang disebabkan perbedaan pengakuan pendapatan dengan adanya transaksi-transaksi yang  bersifat  akrual  dan  ditunda  pengakuannya  oleh  fiskal.  Peran book-tax difference dalam  memperlemah  pengaruh  arus  kas  akrual  terhadap earning persistence menunjukkan  bahwa  perbedaan  laba  akuntansi  dan  laba  fiskal merupakan  salah  satu  celah  bagi  manajemen  untuk  melakukan  praktik manajemen  laba  dengan  memasukkan  rekayasa-rekayasa  terkait  dengan percepatan  atau  perlambatan  pengakuan  akrual.  Hal  tersebut  tidak  dapat membuat pihak pengguna laporan keuangan mampu memprediksi dengan baik mengenai persisten atau tidaknya laba perusahaan tersebut.
Hasil  pengujian  variabel book-tax  difference dalam  memoderasi pengaruh  arus  kas  operasi  terhadap earning  persistence menunjukkan  nilai
Dependent Variable: EP Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 10/19/20   Time: 23:10 Sample: 2014 2018 Periods included: 5 Cross-sections included: 11 Total panel (balanced) observations: 55 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.002093 0.005854 -0.357466 0.7223 AKA 0.263434 0.108165 2.435473 0.0186 AKO 0.286782 0.079431 3.610440 0.0007 BTD 3.008868 0.261778 11.49395 0.0000 AKA*BTD 1.001343 1.012362 0.989116 0.3275 AKO*BTD -0.226112 0.289837 -0.780137 0.4391 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 0.003720 0.0631 Idiosyncratic random 0.014330 0.9369 Weighted Statistics R-squared 0.987238     Mean dependent var 0.147239 Adjusted R-squared 0.985935     S.D. dependent var 0.134592 S.E. of regression 0.015962     Sum squared resid 0.012484 F-statistic 758.0746     Durbin-Watson stat 1.454372 Prob(F-statistic) 0.000000
signifikansi sebesar 0,4391 lebih besar dari ɑ = 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa hipotesis  H 4 tidak  terdukung  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa book-tax difference memperlemah  pengaruh  arus  kas  operasi  terhadap earning persistence . Salah satu komponen book-tax difference adalah beda temporer atau beda waktu yang disebabkan oleh transaksi-transaksi yang bersifat akrual yang dilakukan  oleh  perusahaan,  sedangkan  arus  kas  operasi  merupakan  aliran  kas masuk dan kas keluar yang sebenar-benarnya terjadi sehingga komponen book- tax  difference tidak  berpengaruh  pada  kemampuan  arus  kas  operasi  dalam menentukan persisten atau tidaknya suatu laba perusahaan.

## 5. SIMPULAN DAN SARAN
Penelitian ini menganalisis peran book-tax difference dalam memoderasi pengaruh akrual dan arus kas operasi terhadap earning persistence . Data terkait variabel yang digunakan  kemudian  diolah  dan  menunjukkan  hasil  bahwa  akrual  dan  arus  kas operasi berpengaruh pada earning persistence. Adapun book-tax difference sebagai variabel  moderasi  tidak  dapat  memperkuat  pengaruh  akrual  dan  arus  kas  operasi berpengaruh pada earning persistence.
Penelitian ini menggunakan earning persistence sebagai variabel dependen. Banyak peneliti terdahulu yang menggunakan variabel earning persistence dengan proksi yang berbeda-beda menjadikan kesalahan pengambilan proksi menghasilkan data  yang  tidak  memenuhi  uji  normalitas  dan  uji  kelayakan  model.  Peneliti selanjutnya diharapkan lebih teliti dalam menentukan proksi yang akan digunakan untuk mengukur variabel-variabel yang telah ditetapkan.
Penelitian ini merupakan sumbangsih atas ilmu yang penulis miliki dalam bidang  keuangan  dan  perpajakan  terhadap  berbagai  pihak,  di  antaranya    pihak manajemen perusahaan, pemerintah sebagai pengambil kebijakan serta akademisi.

## DAFTAR RUJUKAN
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2016). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis. Raja Grafindo Persada.
Chandrarin, G. (2003). The Impact of Accounting Methods for Transaction Gains (Losses) on The Earning Response Coefficients: The Indonesian Case. The Indonesian Journal of Accounting Research, 6(3).
Chen,  L.  H.,  Folsom,  D.  M.,  Paek,  W.,  &  Sami,  H.  (2014).  Accounting conservatism,  earnings  persistence,  and  pricing  multiples  on  earnings. Accounting Horizons, 28(2), 233–260.
Dewi, N. P.  L., & Putri,  I. A. D. (2015). Pengaruh book-tax difference,  arus kas operasi,  arus  kas  akrual,  dan  ukuran  perusahaan  pada  persistensi  laba.  E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 10(1), 244–260.
Eisenhardt, K. (1989). Agency Theory : An Assesment and Review. Academy of Management Review, 14, 57–74.
Fajri, A., & Mayangsari, S. (2012). Pengaruh Perbedaan Laba Akuntansi dan Laba Pajak  terhadap  Manajemen  Laba  dan  Persistensi  Laba.  Media  Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, 61–86.
Frensidy, B. (2017). Gesit dan Taktis di Pasar Modal: Berbekal Behavioral Finance. Jakarta: Salemba Empat.
Hanlon, M. (2005). The Persistence and Pricing of Earnings, Accruals, And Cash Flows  when  Firms  Have  Large  Book‐Tax  Differences.  The  Accounting Review, 80(1), 137–166.
Jensen,  Michael  C.,  Meckling.,  W.  H.  (1976).  Theory  of  The  Firm:  Manajerial Behaviour,  Agency  Cost  and  Ownership  Structure.  Journal  of  Financial Economic, 3, 305–360.
Lanawati, L., & Amilin, A. (2015). Cash Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset,  Firm  Size,  Growth  dan  Dividen  Payout  Ratio  pada  Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan, 2(1).
Nuraini,  M.,  &  Purwanto,  A.  (2014).  Analisis  Faktor-Faktor  Penentu  Persistensi Laba. Diponegoro Journal of Accounting, 0, 606–618.
Ohlson,  J. A. (1995). Earnings,  Bookvalues, and  Dividends in  Equity  Valuation. Contemporary Accounting Research, 11(2), 661–687.
Priyatno, D. (2013). Mandiri Belajar Analisis Data Dengan SPSS. Mediakom.
Putra, D. K. (2017). Pengaruh Arus Kas, Laba Akrual, dan Book Tax Difference terhadap Persistensi laba. UIN Syarif Hidayatullah Jakarta.
Sanjaya,  I. P. S. (2008). Auditor Eksternal,  Komite Audit,  dan Manajemen  Laba Sanjaya. The Indonesian Journal of Accounting Research, 11(1).
Sari, S. P. (2016). Pengaruh Aliran Kas, Leverage, Book Tax Difference terhadap Persistensi Laba dengan Komponen Laba Akrual sebagai Variabel Moderasi pada  Perusahaan  Property  dan  Realestate  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Universitas Negeri Semarang.
Shick, R.A., & Sherman, L. F. (2007). Bank Stock Prices An Early Warning System for Changes in Condition. Journal of Bank Research, 136–146.
Sloan,  R.  G.  (1996).  Do  stock  Prices  Fully  Reflect  Information  in  Accruals  and Cash Flows about Future Earnings? Accounting Review, 289–315.
Spence, M. (1973). l The MIT Press. The Quarterly Journal of Economics, 87(3),
355–374.
Subramanyam.  (2010).  Analisis  Laporan  Keuangan  Edisi  Sepuluh.  Jakarta:
Salemba Empat.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. PT Alfabet. Wijayanti, H. T. (2006). Analisis Pengaruh Perbedaan antara Laba Akuntansi dan Laba  Fiskal  terhadap  Persistensi  Laba,  Akrual,  dan  Arus  Kas.  Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang, 1(31).
Wiryandari,  S.  A.  (2008).  Hubungan  Perbedaan  Laba  Akuntansi  &  Laba  Pajak dengan Perilaku Manajemen Laba dan Persistensi Laba. Simposium Nasional Akuntansi IX.