## PENDAHULUAN
Sebuah entitas mempunyai tanggung jawab untuk menyediakan dan melaporkan laporan keuangan perusahaan berdasarkan Standar Akuntansi Keuangan (SAK) yang telah  ditetapkan.  Laporan  keuangan merupakan hasil dari kegiatan operasi suatu perusahaan  yang  dapat  mengambarkan dengan jelas bagaimana kondisi keuangan
PENGARUH GROWTH  OPPORTUNITY, FINANCIAL DISTRESS, CEO RETIREMENT TERHADAP KONSERVATISME AKUNTANSI (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Yang  Terdaftar  di  BEI  tahun  2013-2017)

## Hasina Tazkiya
Alumnus Prodi Akuntansi Universitas Islam Indonesia e-mail: hasinatazkiya@gmail.com

## Sulastiningsih
Prodi Akuntansi STIE Widya Wiwaha Yogyakarta e-mail: sulastiningsih@stie.ac.id

## A bstract
This research aims to examine and analyze the influence of growth opportunity, financial  distress,  and  CEO  retirement  to  the  accounting  conservatism  at manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The population of the research is the manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period of 2013-2017. This research used a purposive sampling method in the selection of the sample based on predetermined criteria. Based on these criteria, obtained samples as much as 37 companies during a five years  period of observation. The data used  a secondary data. The  data collection method used a documentation method. This research using multiple linear regression  analysis and  hypothesis testing using  t-test, F-test  and the determination of the coefficient. The results of this research indicate some of the factors that influences positively significant to accounting conservatism, such as  growth  opportunity  and  financial  distress.  CEO  retirement  has  influences negatively significant to accounting conservatism.
Keywords: Accounting Conservatism, Growth Opportunity, Financial Distress, CEO Retirement.
perusahaan tersebut. Menurut Pernyataan Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK) Nomor  01  Tentang  Penyajian  Laporan Keuangan  menjelaskan  bahwa  laporan keuangan memberikan informasi mengenai kinerja  keuangan,  posisi  keuangan,  dan arus  kas  entitas,  yang  bermanfaat  bagi sebagian besar pengguna laporan dalam

## JURNAL KAJIAN BISNIS
pembuatan keputusan ekonomi. Pengguna laporan  keuangan  antara  lain  terdiri  dari pihak internal dan pihak eksternal.
Dalam  menyajikan  laporan  keuangan, setiap  perusahaan  diberikan  kebebasan dalam  memilih  metode  akuntansi  sesuai dengan  situasi  dan  kondisi  perusahaan berdasarkan ketentuan dari Standar Akuntansi Keuangan (SAK). Kebebasan manajemen dalam  memilih  metode  akuntansi  dapat dimanfaatkan untuk menghasilkan laporan keuangan. Namun dalam praktiknya, kebijakan dalam  kebebasan  untuk  memilih  metode akuntansi  yang  digunakan  seringkali disalahgunakan  oleh  manajer  dalam menyusun dan menyajikan laporan keuangan, seperti  memanipulasi angka  pada  laporan keuangan sehingga laporan keuangan tidak mencerminkan situasi dan kondisi keuangan yang  sebenarnya  dari  suatu  perusahaan. Pemilihan metode akuntansi tersebut akan berpengaruh  terhadap  angka-angka  yang disajikan  di  dalam  laporan  keuangan, sehingga dapat dikatakan bahwa secara tidak langsung  konsep  konservatisme  akan mempengaruhi laporan keuangan. Konsep konservatisme  ini  diharapkan  agar perusahaan dapat menghasilkan informasi yang berkualitas dan bermanfaat bagi para pengguna laporan keuangan.
Prinsip konservatisme merupakan prinsip yang  terkait  dengan  informasi  laba perusahaan. Menurut Harahap (2012), prinsip ini diasumsikan berdasarkan ketidakpastian ekonomi  dimasa  depan  karena  konser- vatisme  mengakui  biaya  atau  rugi  yang mungkin terjadi tetapi tidak segera mengakui laba walau  kemungkinan terjadinya  besar. Dengan  demikian,  adanya  prinsip  konser- vatisme  akuntansi  ini  perlu  untuk dipertimbangkan  penerapannya  sebagai tindakan  hati-hati  dalam  mengukur  dan mengakui nilai atas pendapatan dan laba. Menurut  Watts  (2003)  dalam  artikel  yang berjudul “ Conservatism In Accounting Part I:
Explanations  and  Implications” ,  tujuan perusahaan  melakukan  konservatisme adalah  untuk  membatasi  dan  mencegah optimisme  dan  sikap  berlebih  manajer danpemilik perusahaan, meningkatkan nilai perusahaan,  dan  mengurangi  tuntutan hukum.  Praktik  penyimpangan  terhadap konservatisme  akuntansi  seperti  memani- pulasi laporan keuangan sering ditemukan pada perusahaan manufaktur. Perusahaan manufaktur  memiliki  kegiatan  operasional bisnis yang kompleks sehingga risiko akan terjadinya manipulasi laporan keuangan akan semakin besar. Selain  itu, prinsip  konser- vatisme  timbul  karena  komponen  akrual yang  dapat  diatur  oleh  manajemen perusahaan  seperti  persediaan  serta pengembangan dan riset.
Namun,  prinsip  konservatisme  masih terdapat kontroversi.  Alvian dan Sabeni (2013) menyatakan kritiknya,  apabila perusahaan menerapkan metode akuntansi yang sangat konservatif maka informasi yang disampaikan cenderung  bias  dan  tidak  mencerminkan kondisi yang sebenarnya. Disisi lain, Watts (2003)  menyatakan  bahwa  prinsip konservatisme  memiliki  manfaat  yaitu menghindari manajer berperilaku oportunistik. Misalnya, manajer memiliki kontrak dengan perusahaan lain yang menggunakan laporan keuangan sebagai media kontrak. Laporan keuangan memberikan informasi mengenai kinerja  manajemen  yang  dapat  mem- pengaruhi  investor  dalam  mengambil keputusan investasi dan  keputusan  terkait kesejahteraan manajemen. Kondisi ini dapat membuat manajemen melakukan manipulasi. Perilaku manajer yang optimis ini juga dapat mempengaruhi  nilai  aset,  nilai  laba,  dan pendapatan  perusahaan  yang  akan melaporkan nilai yang overstated, sehingga prinsip konservatisme ini dapat menetralisir perilaku optimisme dari manajer.
Beberapa  penelitian  telah  melakukan penelitian  mengenai  faktor-faktor  yang
mempengaruhi  konservatisme  akuntansi, seperti  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lo (2005), Deviyanti (2012), Alfian dan Sabeni (2013),  serta Dewi  dan  Ketut (2014)  yang menyatakan  bahwa semakin  tinggi  tingkat hutang perusahaan maka perusahaan akan semakin  berhati-hati  dalam  menyusun laporan keuangan. Kreditur akan  meminta perusahaan  untuk  menerapkan  akuntansi yang konservatif pada laporan keuangannya demi  keamanan  dan  pengembalian  dana yang mereka pinjamkan. Menurut Mayangsari dan Wilopo (2002) serta Alfian dan Sabeni (2013) menyatakan bahwa perusahaan yang menggunakan  konservatisme  akuntansi dalam laporan keuangannya identik dengan perusahaan yang tumbuh.
Hasil penelitian yang dilakukan Afina dan Sri  (2014)  yang  menguji  pengaruh growth opportunity dan financial distress terhadap konservatisme  akuntansi.  Hasil  penelitian menyatakan  bahwa financial  distress berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap konservatisme akuntansi, sedangkan growth opportunity tidak  berpengaruh  signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian yang diakukan oleh Shimin dan Serene (2017) yang menyatakan bahwa CEO yang  akan  mendekati  masa  pensiun jabatannya cenderung menaikkan laba melalui praktik manipulasi seperti melebih-lebihkan penjualan kredit dan mengecilkan biaya yang harus dibayar sehingga akan menghasilkan laba yang tinggi. Berdasarkan latar belakang di atas, maka tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh growth opportunity, finan- cial  distress, dan  pensiun  CEO  terhadap konservatisme akuntansi.

## LANDASAN TEORI

## Teori  Keagenan
Anthony dan Govindarajan (2005: 269) menyatakan bahwa konsep dari teori agensi yaitu hubungan agensi muncul ketika salah satu  pihak  (prinsipal)  menyewa  pihak  lain
(agen) untuk melaksanakan suatu jasa dan mendelegasikan wewenang untuk membuat keputusan  kepada  agen.  Pihak  prinsipal (pemilik/pemegang  saham)  memberikan mandat  kepada  agen  (manajer)  untuk melakukan suatu pekerjaan tertentu dimana agensi  sebagai  pihak  yang  mengambil keputusan. Teori keagenan muncul karena adanya perbedaan kepentingan yang saling bertentangan  antara agent dan principal sehingga dapat menimbulkan suatu konflik dimana agen sebagai manajer dan prinsipal sebagai  pemegang  saham,  investor,  dan kreditur. Konflik keagenan ini sering disebut agency problem.
Hubungan  antara  manajemen  dan pemegang saham ini dapat mengarah pada kondisi  yang  menyebabkan  terjadinya ketidakseimbangan informasi ( asymmetrical information). Asimetri informasi yaitu suatu kondisi dimana manajemen sebagai pihak yang  mengelola  perusahaan  mempunyai informasi lebih banyak mengenai perusahaan dibandingkan  dengan  pemegang  saham. Jensen dan Meckling (1976) menyatakan asimetri informasi dapat menimbulkan dua permasalahan yaitu:
a) Adverse selection
Kondisi dimana para pemegang saham tidak  mengetahui  apakah  keputusan yang diambil oleh manajemen didasar- kan  atas  informasi  yang  diperoleh pemegang  saham  atau  telah  terjadi kelalaian tugas seperti manajemen tidak menyampaikan  informasi  tersebut  ke pemegang saham.
b) Moral Hazard
Kondisi  dimana  manajemen  tidak melaporkan  kepada  para  pemegang saham atas tindakan atau kegiatan yang dilakukan manajemen yang berkaitan dengan keberlangsungan perusahaan. Permasalahan  ini dapat  terjadi  ketika manajemen tidak melakukan tindakan
sesuai dengan kesepakatan bersama dalam kontrak kerja.
Menurut  Brigham  dalam  Ali  Akbar Yulianto (2011) agency cost adalah biaya yang  berkaitan  dengan  pemantauan tindakan manajemen guna menjamin agar tindakan  tersebut  konsisten  dengan kesepakatan  kontrak  di  antara  manajer, pemegang saham, kreditur, dan investor. Perilaku manipulasi yang sering ditemukan dalam teori keagenan adalah pencatatan laba yang overstate. Tindakan ini disebab- kan  karena  adanya  insentif  manajemen berupa  bonus  yang  diukur  dari  kerja manajemen dalam mencapai laba sehingga mendorong manajer melaporkan laba yang tidak konservatif. Oleh karena itu, manajer cenderung memilih metode akuntansi yang dapat memanipulasi laporan keuangan.

## Teori Akuntansi Positif
Teori  akuntansi  positif  memprediksi kebijakan  akuntansi  yang  hendak  dipilih perusahaan dalam kondisi tertentu. Teori ini juga memprediksi bahwa manajer memiliki kecenderungan  untuk  menaikkan  laba dengan menyajikan nilai laba yang tinggi ( over- stated) guna  menyembunyikan  kinerja buruknya.  Kecenderungan  manajer  untuk menaikkan laba ini disebabkan karena empat masalah  pengontrakan,  yaitu  masa  kerja terbatas, kewajiban terbatas manajer, asimetri informasi, dan asimetri pembayaran,” (Watts, 2003).
Menurut Chariri dan Ghozali (2007) teori aku ntan si  p ositif  a dala h  pa ham maksimalisasi  kemakmuran  ( wealth- maximisation )  dan  kepentingan  individu. Sehingga  teori  ini  menjelaskan  bahwa manajer  memiliki  sifat  untuk  memak- simalkan kemakmurannya sendiri. Teori ini juga dapat menjelaskan bahwa kenaikan laba dapat menutupi kinerja buruk manajer. Menurut  Watts  dan  Zimmerman  (1990), terdapat tiga hipotesis dalam teori ini yang
dapat menjelaskan keputusan manajemen untuk  bertindak  konservatif  atau  tidak. Hipotesis-hipotesis tersebut adalah:
1. Plan bonus hypothesis (hipotesis bonus pla n),  yaitu  pe rusa haan   dalam merencanakan  bonus  berdasarkan pada laba sehingga perusahaan akan memilih  prosedur  akuntansi  yang mengakui pelaporan laba dimasa datang ke  periode  saat  ini.  Oleh  karena  itu, hip otesis  ini  menya taka n  ba hwa manajer  cenderung  menaikkan  laba sehingga  bonus  yang  didapat  akan tinggi.
2. Debt  covenant  hypothesis (hipotesis kovenan  hutang),  yaitu  perusahaan cenderung  mengurangi  rasio  hutang atau  ekuitas  dengan  menaikkan  laba periode saat ini dengan mengakui laba pada periode dimasa datang. Tindakan ini dilakukan guna mendapatkan suku bunga  pinjaman  yang  lebih  rendah karena rendahnya rasio hutang maka risiko kebangkrutan perusahaan akan semakin rendah pula.
3. Political  cost  hypothesis (hipotesis biaya  politik),  ya itu  peru saha an cenderung  menurunkan  laba  periode saat  ini  dengan  mengakui  laba  pada masa yang akan datang. Tindakan yang dilakukan  p erusahaa n  in i  un tuk menghindari  adanya  tekanan  politik seperti  menghindari  tuntunan  serikat kerja dengan menyatakan bahwa laba pe rusa haan   men uru n  da n  la in sebagainya.

## Konservatisme Akuntansi
Menurut  Oktomegah  (2012)  konser- vatisme  adalah  reaksi  yang  cenderung mengarah pada sikap kehati-hatian dalam menghadapi ketidakpastian yang melekat dalam  p erusahaa n  gu na  menco ba memastikan  bahwa  ketidakpastian  dan risiko lingkungan bisnis dan ekonomi sudah
cukup  untuk  dipertimbangkan  Lo  (2005) menyatakan  bahwa  secara  tradisional konservatisme akuntansi sebagai antisipasi terhadap  semua  rugi  tetapi  tidak  meng- antisipasi laba. Basu (1997) menyatakan bahwa  konsep  konservatisme  berarti bersikap hati-hati dalam mengakui laba atau pendapatan  saat  sudah  terealisasi  pada periode  berjalan  sehingga  pada  periode mendatang  perusahaan  akan  mengakui laba atau pendapatan yang belum diakui di periode  sebelumnya.  Dalam  penerapan konservatisme  akuntansi,  jika  terdapat keraguan maka pilihlah solusi yang sangat kecil kemungkinannya akan menghasilkan pendapatan yang terlalu tinggi atas nilai aset bersih atau laba.
Prinsip konservatisme apabila diterap- kan  akan  menghasilkan  angka  laba  dan aktiva  cenderung  rendah  serta  angka hutang dan biaya cenderung tinggi. Hal ini karena  konservatisme  menganut  prinsip untuk memperlambat pengakuan pendapatan dan  mempercepat  pengakuan  biaya sehingga laba yang  dilaporkan cenderung terlalu rendah ( understatetment). Sedangkan aset  dinilai  pada  nilai  paling  rendah  dan hutang dinilai pada nilai yang paling tinggi.

## PENELITIAN  TERDAHULU
Dewi  dan  Ketut  (2014)  melakukan penelitian menggunakan variable leverage , struktur kepemilikan manajerial, dan finan- cial  distress terhadap  konservatisme akuntansi  dengan  sampel  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek In- donesia.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa struktur kepemilikan manajerial  dan leverage berpengaruh  terhadap  konser- vatisme  akuntansi  sedangkan financial distress berpengaruh  negatif  signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian  Barkah  dan  Tiara  (2016) me neliti  tenta ng  f aktor-f akto r  ya ng
mempengaruhi  konservatisme  dengan variabel leverage, ukuran  perusahaan, intensitas  modal,  likuiditas,  dan growth opportunities .  Hasil  menyatakan  bahwa ukuran perusahaan, intensitas modal, dan likuiditas berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi sedangkan leverage dan growth opportunity tidak berpengaruh positif terhadap konservatisme akuntansi.
Winelti,  Elfiswendi,  dan  Yeni  (2012) melakukan penelitian mengenai pengaruh struktur kepemilikan institutional, debt cov- enant dan growth opportunities terhadap konservatisme akuntansi. Hasil menunjukan bahwa  struktur  kepemilikan  institutional memiliki pengaruh yang signifikan terhadap konservatisme sedangkan debt covenant dan growth opportunities tidak berpengaruh signfikan terhadap konservatisme akuntansi.
Penelitian yang dilakukan oleh Hakim (2017) menggunakan variabel independen growth opportunities, debt to equity ratio, dan financial  distress menemukan  bahwa growth opportunities dan financial distress berpengaruh  signifikan  terhadap  konser- vatisme akuntansi, sedangkan debt to eq- uity  ratio berpengaruh  tidak  signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Secara simultan growth opportunities, debt to eq- uity ratio , dan financial distress berpengaruh sig nifikan  terh adap   kon servatisme akuntansi.
Penelitian  Shimin  and  Serene  (2017) yang dikutip dari European Accounting Re- view ,  menemukan  bahwa  dalam  masa jabatan CEO, kreditur dan para pemegang saham akan mempertahankan CEO yang terampil  dengan  pengetahuan  spesifik perusahaan dan memberi mereka insentif untuk meningkatkan  kinerja perusahaan. Shimin  and  Serene  (2017)  menemukan bahwa CEO yang mendekati masa pensiun dari jabatannya cenderung melaporkan laba yang kurang konservatif.

## HIPOTESIS
1. Pengaruh  Growth  Opportunity Terhadap Konservatisme Akuntansi
Growth opportunities adalah kesempatan perusahaan  untuk  meningkatan  jumlah investasi. Understatement laba dan aktiva bersih  yang   relatif   permane n  ya ng ditunjukkan  melalui  laporan  keuangan merupaka n  sua tu  sinyal  positif  d ari man ajemen  kepada   investo r  ba hwa manajemen telah menerapkan akuntansi konservatif  untuk  melaporkan  laba  yang berkualitas (Fala, 2007).
Menurut  beberapa  penelitian  seperti Mayangsari dan Wilopo (2002); serta Alfian dan  Sabeni  (2013)  perusahaan  yang menerap-kan  konservatisme  akuntansi dalam laporan keuangannya identik dengan perusahaan  yang  tumbuh.  Hal  tersebut dikarenakan  perusahaan  akan  memiliki ca dang an  terse mbu nyi  yang   dap at digunakan  untuk  investasi  hal-hal  yang menguntungkan. Alfian dan Sabeni (2013) menyatakan  perusahaan  yang  memiliki growth opportunity yang tinggi akan memiliki potensi untuk menerapkan konservatisme akuntansi. Dari penjelasan tersebut maka diperoleh hipotesis sebagai berikut:
H1 : Growth opportunity berpengaruh positif signifikan  terhadap  konservatisme akuntansi.

## 2. Pengaruh  Financial  Distress Terhadap Konservatisme Akuntansi
Berdasarkan teori signal, jika keuangan perusahaan  bermasalah  maka  manajer akan  menaikkan  tingkat  konservatisme aku ntan si.  Deng an  kata  lain ,  jika perusahaan  mengalami  tingkat  kesulitan keuangan dan memiliki prospek yang buruk maka  manajer  aka n  memberi  sinyal dengan  menerapkan  akuntansi  yang konservatif,  (Suprihastini  dan  Pusparini, 2007) yang dikutip oleh Dewi Ni Kd dan Ketut
(2014).  Menurut  Lo  (2005),  teori  signal menjelaskan bahwa manajer memberikan sinyal  kepada  pemegang  saham  untuk mengurangi  asimetri  informasi.  Manajer yang  memiliki  motivasi  signaling  akan mencatat  akrual  diskresioner  dimana merupakan  pencerminan  dari  konser- vatisme akuntansi, (Basu, 1997).
Kondisi  keuangan  yang  bermasalah diakibatkan  oleh  kualitas  manajer  yang buruk, (Dewi Ni Kd dan Ketut 2014).  Hal ini sesuai dengan penelitian Lo (2005) yang menyatakan bahwa adanya pengaruh positif antara financial  distress dengan  konser- vatisme akuntansi. Semakin tinggi financial distress maka  akan  mendorong  manajer untuk  menaikkan  tingkat  konservatisme akuntansi. Dari penjelasan tersebut maka diperoleh hipotesis sebagai berikut:
H2: Fin ancial  d istress  peru saha an berpengaruh  positif  signifikan  pada konservatisme akuntansi .

## 3. Pengaruh  Pensiun  CEO  Terhadap KonservatismeAkuntansi
Menurut  Anthony  dan  Govindarajan (2005),  berdasarkan  teori  keagenan, perusahaan  dapat  ditunjukan  sebagai kontrak  antara  pemilik  sumber  daya (prinsipal) dan pihak yang dipercaya untuk mengelola sumber daya tersebut (agen). Shimin  and  Serene  (2017)  menemukan bukti  bahwa  meningkatnya  daya  tawar kreditur  bersamaan  dengan  perubahan dalam penggunaan ketentuan kontrak pada tahun  1990an,  memungkinkan  kreditur untuk mempertahankan CEO yang terampil dengan pengetahuan spesifik perusahaan dan memberi insentif untuk meningkatkan kinerja perusahaan.
Menurut  Shimin  and  Serene  (2017), CEO  akan  memanipulasi  laba  untuk meningkatkan  kinerja  jangka  pendek perusahaan sebelum mereka meninggalkan
perusahaan atau mendekati masa pensiun jabatannya. Semakin CEO mendekati masa pensiun dari jabatannya , maka CEO akan semakin tidak konservatif dalam pelaporan keuangannya.  Dari  penjelasan  tersebut diperoleh hipotesis sebagai berikut:
H3:  Pensiun  CEO  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  konservatisme akuntansi.

## METODE  PENELITIAN

## Populasi dan Sampel Penelitian
Pop ulasi  ya ng  d igun akan   dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang  telah  terdaftar  dan  menerbitkan laporan keuangan di Bursa Efek Indonesia (BEI)  tahun 2013-2017.  Jumlah  populasi pen elitian  sebesa r  14 7  perusah aan manufaktur pada tahun 2013-2017.
Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah seluruh  perusahaan  manufaktur  yang
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode 2013-2017. Sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling.
Kriteria  ya ng  d igun akan   dalam penentuan sampel adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2013-2017.
2. Perusahaan  menerbitkan  laporan tahunan dan laporan keuangan secara lengkap dan konsisten di Bursa Efek In- donesia  (BEI)  pada  periode  yang berakhir  setiap  31  Desember  selama periode  2013-2017  dan  dinyatakan dalam satuan mata uang rupiah.
3. Perusahaan tidak keluar ( delisting ) dari Bursa Efek Indonesia (BEI).
4. Perusahaan tidak mengalami kerugian menurut laba akuntansi, laba pajak, dan laba  komprehensif  selama  periode 2013-2017.
5. Menyediakan informasi lengkap tentang growth  opportunity,  financial  distress, dan pensiun CEO.
Sampel  penelitian  sesuai  dengan kriteria di atas, disajikan pada tabel 1.

## Metode Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  yang  bersumber  pada  laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017 yang Tabel 1
Sampel penelitian tahun 2013 – 2017
NO Kriteria Sampel Jumlah Perusahaan 1 Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 147 2 Perusahaan yang tidak sesuai dengan kriteria dari tahun 2013-2017 110 3 Perusahaan yang sesuai dengan kriteria dari tahun 2013-2017 37 4 Total perusahaan sebagai sampel penelitian 37 5 Jumlah  sampel  penelitian  (37  perusahaan dikalikan 5 tahun) 185
dapat  diakses  melalui  situs  resmi  Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id
Teknik pengumpulan data serta bahan- bahan yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh menggunakan metode dokumen- tasi. Teknik tersebut dilakukan dengan cara membaca  dan  mempelajari  sumber- sumber,  seperti  buku,  jurnal  penelitian, skripsi,  situs  internet  yang  berhubungan dengan masalah penelitian. Selain itu, teknik tersebut  dilakukan  untuk  mengumpulkan seluruh data yang diperlukan dalam proses penelitian berupa laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017.

## Definisi Operasional Variabel

## Variabel  Dependen
Penelitian  ini  menggunakan  variabel dependen  konservatisme  akuntansi. Variabel  ini  diukur  menggunakan  peng- ukuran earnings/accrual  measures yang diadaptasi  dari  model  Givoly  dan  Hayn (2000). Dasar penggunaan akrual sebagai ukuran  konservatisme  karena  dengan adanya  konservatisme  maka  rugiakan cenderung tercakup sepenuhnya dalam nilai akrual sedangkan labatidak. Akrual secara periodik cenderung bernilai negatif dan nilai akrual secara  akumulasi  cenderung under- stated . Penelitian ini menggunakan pengukuran konservatisme  berdasarkan  perhitungan akrual, yaitu selisih antara laba bersih ( net income) dan arus kas dari kegiatan operasi
(cash flow from operating). Hasil akhir dari selisih net income dan cash flow dikalikan dengan (-1) untuk memudahkan analisa. Semakin  tinggi  hasil  CONACC  maka perusahaan  menerapkan  konservatisme yang  semakin  tinggi.  Pengukuran  ini didasarkan pada adaptasi dari Givolyn dan Hayn  (2000) Conservatism  Based  On
A c crual  Items .  Pe ngukura n  ini  juga didasarkan pada penelitian Rendra (2011)
seperti yang dikutip oleh Sulastiningsih dan Jaza (2017), yaitu sebagai berikut:
Keterangan: CONACC : Tingkat konservatisme perusahaan i tahun t. NIO : Laba  bersih  tahun  t  ditambah depresiasi perusahaan i tahun t. CFO : Arus kas dari kegiatan operasi perusahaan i tahun t. TA : Nilai  buku  total  aktiva perusahaan i tahun t.

## Variabel  Independen
Variabel independen atau yang biasa disebut sebagai variabel bebas merupakan variabel yang mempengaruhi variabel lain. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah growth opportunity, financial distress, dan pensiun CEO.

## 1. Kesempatan untuk Tumbuh (Growth
Opportunity)
Dalam penelitian ini, growth opportunity merupakan elemen karakteristik perusahaan. Menurut Barclay (2015), growth opportunity adalah  kesempatan  perusahaan  untuk men ingkatka n  ju mlah   investa si  d an kesempatan perusahaan untuk meningkat- kan  nilainya. Growth  opportunity diukur dengan proksi berdasarkan harga saham, yaitu  menggunakan  rasio market  to  book value  of  equity .  Barclay et  al (1995) menyatakan bahwa Market to book value of equity dapat mencerminkan potensi nilai pe rusa haan   di  masa   yan g  akan datang.Rumus dari market to book value of equity yaitu sebagai berikut:

## 2. Kesulitan Keuangan (Financial Distress)
Sama seperti halnya growth opportunity, financial distress juga merupakan elemen karakteristik perusahaan. Menurut Jensen dan Meckling (1976), kesulitan keuangan merupakan gejala awal terhadap penurunan kondisi  laporan  keuangan  perusahaan. Setiap  perusahaan  harus  mewaspadai adanya potensi kebangkrutan. Oleh karena itu, perusahaan harus melakukan analisis sed ini  mung kin  yang   men yang kut kebangkrutan  perusahaan.  Model  yang umum  digunakan  untuk  memprediksi tingkat kesulitan keuangan adalah model prediksi kebangkrutan ( bankruptcy predic- tion model) .
Penelitian  ini  diukur  menggunakan model Altman Z - score versi lima rasio yang dikutip  dari  Edward  I.  Altman  (1968). Menurut  Hanafi  (2010:  656), Z-score merupakan  analisis  diskriminan  yang digunakan  untuk  memprediksi  terjadinya kebangkrutan yang ditentukan dari hitungan sta ndar  untuk  menun jukkan  tingkat kemungkinan kebangkrutan perusahaan. Altman telah mengkombinasikan lima rasio keuangan yang digunakan pada model Z- score yang mencerminkan likuiditas, usia perusahaan  dan  profitabilitas  kumulatif, rasio profitabilitas, struktur keuangan, dan tingkat  perputaran  modal.  Perhitungan Altman Z-score adalah:
Z-Score = 0,717 Q1 + 0,847 Q2 + 3,107 Q3 + 0,420 Q4 +0,998 Q5
Keterangan:
Q1 = Modal Kerja/Total Aktiva.
Q2 = Laba Ditahan/Total Aktiva.
Q3 = Laba Sebelum Bunga dan Pajak/To- tal Aktiva.
Q4 = Nilai Pasar Ekuitas/Nilai Buku dari To- tal  Hutang.
Q5 = Penjualan/Total Aktiva.
Menu rut  (Han afi,  201 0:656),  jika perusahaan memiliki skor Z < 1,81 maka perusahaan  mencerminkan  probabilitas kebangkrutan yang tinggi. Jika perusahaan memiliki skor antara 1,81 sampai 2,99 (1,81 <  Z  <  2,99),  maka  dapat  dikategorikan sebagai perusahaan pada grey area atau daerah  kelabu. Grey  area atau  daerah kelabu dengan nilai “ cut off” untuk indeks ini adalah 2,675. Sedangkan jika perusahaan memiliki  skor  Z  >  2,99  maka  perusahaan dikategorikan sebagai perusahaan sehat atau mencerminkan  probabilitas  kebangkrutan yang rendah.

## 3. Pensiun  CEO
Menurut  Pasal  1  Angka  5  Undang- Undang  Nomor  40  Tahun  2007  Tentang Perseroan Terbatas, antara lain mengatur tentang  direksi  dimana  tidak  ada  aturan tentang  batas  usia  maksimal  seseorang untuk diangkat menjadi direksi, seperti yang tertuang dalam Undang-Undang Nomor 40 Tahun  2007  Pasal  94  Ayat  3  tentang Perseroan  Terbatas  dengan  penjelasan sebagai berikut:
“Persyaratan pengangkatan anggota Direksi untuk jangka waktu tertentu, dimaksudkan anggota Direksi yang telah berakhir masa jabatannya  tidak  dengan  sendirinya meneruskan  jabatannya  semula,  kecuali dengan pengangkatan kembali berdasarkan keputusan  RUPS.  Misalnya  untuk  jangka waktu 3 (tiga) tahun atau 5 (lima) tahun sejak tanggal  pengangkatan,  m aka  sejak berakhirnya jangka waktu tersebut mantan anggota  Direksi  yang  bersangkutan  tidak berhak lagi bertindak untuk dan atas nama Perseroan, kecuali setelah diangkat kembali oleh RUPS.” (Pasal 94 Ayat (3) UUPT No. 40 tahun 2007)
Untuk  menguji  variabel  pensiun  CEO berpengaruh  terhadap  konservatisme akuntansi,  penelitian  ini  menggunakan batasan  usia  pensiun  seorang  pegawai negeri sipil di Indonesia, yaitu usia 58 tahun. Untuk  mengetahui  CEO  dalam  masa
pensiun atau tidak menggunakan data usia CEO. Dasar untuk mengetahui apakah CEO dalam  masa  pensiun  atau  tidak  meng- gunakan  asumsi  usia  dan  tahun  jabatan yang  dilihat  dari  hasil  Rapat  Umum Pemegang Saham (RUPS). Untuk mengukur variabel pensiun CEO menggunakan tahun dasar 2017. Variabel ini mempunyai 2 nilai yaitu  1  dan  0.  Diberi  angka  1  jika  CEO mendekati  masa  pensiun  usia  dimana usianya lebih dari 55 tahun (usia ≥ 55) dan diberi  angka  0  jika  CEO  tidak  mendekati masa pensiun dimana usianya kurang dari 55 tahun (usia ≤ 55).

## METODE ANALISIS DATA

## Statistik  Deskriptif
Pe ngukuran   sta tistik  deskriptif digunakan untuk mendeskripsikan secara angka statistik pada variabel-variabel yang digunakan di dalam penelitian. Ukuran yang akan dipakai dalam penelitian ini adalah nilai rata-rata, nilai maksimum, nilai minimum, median dan deviasi standar.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik bertujuan guna meng- hindari adanya estimasi yang bias karena tidak semua data dapat menerapkan model regresi berganda. Jika persamaan model regresi telah memenuhi persyaratan teoritis statistik  berarti  persamaan  model  yang dihasilkan  dapat  digunakan  untuk  mem- prediksi nilai dari suatu variabel.

## Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan dengan tujuan un tuk  melihat  apakah  nila i  re sidu al terdistribusi  normal  atau  tidak.  Model persamaan  regresi  yang  baik  adalah memiliki nilai residual yang terdistribusi nor- mal. Terdapat beberapa cara yang dapat digunakan untuk mengukur uji normalitas, antara lain uji normal P-Plot, uji histogram, uji Chi Square, Skewness dan Kurtosis dan
uji Kolmogorov Smirnov. Dalam penelitian ini, untuk menguji data terdistribusi normal atau   tidak  normal  mengg unakan   uji Kolmogorov Smirnov. Dasar pengambilan keputusan yaitu sebagai berikut:
a. Jika nilai signifikansi < 0,05 maka data tidak  terdistribusi  normal.  Jika  data menyebar jauh dari garis diagonal dan tidak  mengikuti  arah  garis  diagonal, maka model regresi tidak memenuhi uji normalitas.
b. Jika nilai signifikansi > 0,05 maka data terdistribusi normal. Jika data menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi memenuhi uji normalitas.

## Uji  Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk menguji apakah dalam persamaan model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel independen (Ghozali, 2013:105). Multikolinearitas diuji dengan menggunakan nilai Variance Inflation Factor (VIF) atau nilai tolerance pada  tabel coefficients. Dasar pengambilan keputusan untuk menyatakan terjadinya multikolinearitas adalah sebagai berikut:
a. Jika nilai tolerance >0.1 dan nilai VIF < 10, maka tidak terjadi multikolinearitas terhadap data yang diuji.
b. Jika nilai tolerance < 0,1 dan nilai VIF > 10,  maka  terjadi  multikolinearitas terhadap data yang diuji.

## Uji  Heteroskedastisitas
Me nuru t  Gh ozali  (2013 :139 ),  u ji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah  dalam  mode l  regresi  terjadi ketidaksamaan  variansi  residual  dari pengamatan satu ke pengamatan yang lain. Uji  ini  dilakukan  dengan  meregresikan absolut  residual  dengan  variabel  bebas. Pengukuran yang digunakan dalam uji ini yaitu uji Glejser. Jika nilai signifikansi statistik
lebih besar daripada 0,05 (sig >  ), maka hasil  menunjukkan  tidak  terjadi  heteros- kedastisitas. Sebaliknya, jika nilai signifikansi statistik lebih kecil daripada 0.05 (sig <  ) maka hasil  menunjukkan terjadi  heteros- kedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi adalah uji asumsi dalam regresi  linier  berganda  dimana  variabel dependen tidak berkorelasi dengan variabel itu  sendiri.  Adanya  autokorelasi  berarti terdapat kesalahan penganggu periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (periode sebelumnya).  Untuk  menguji  adanya autokorelasi  dalam  suatu  model  regresi dapat  menggunakan  uji  Durbin  Watson. Da sar  peng ambilan   kep utusan  a da tidaknya  autokorelasi  adalah  sebagai berikut:
a. Jika d < dL atau d > 4-dU maka terjadi autokorelasi.
b. dU  <  d  <  4-dU  maka  tidak  terjadi autokorelasi.
c. dL < d < dU atau 4-Du < d < 4-dL maka tidak terdapat kesimpulan yang penting.
Pengujian Hipotesis
Setelah  persamaan  regresi  terbebas dari asumsi dasar tersebut maka selanjutnya melakukan pengujian hipotesis.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda bertujuan untuk mengukur pengaruh lebih dari satu variabel bebas terhadap variabel terikat atau dengan kata lain untuk melihat faktor-faktor ya ng  mempe ngaruhi  kon servatisme akuntansi. Rumus regresi linear berganda adalah:
Y = a + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e
Keterangan: Y = Konservatisme Akuntansi a = Konstanta
β 1, β 2 ,β 3 = Koefisien Regresi X1 = Growth Opportunity X2 = Financial Distress X3 = Pensiun CEO e = Error
Uji  Koefisien  Determinasi  (R 2 )
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) digunakan untuk  menguji  goodness-fit  dari  model regresi. Menurut Ghozali (2013:97) koefisien determinasi  digunakan  untuk  mengukur seberapa jauh kemampuan model regresi dalam  menerangkan  variasi  variabel dependen.  Nilai  koefisien  determinasi adalah antara nol dan satu. Apabila nilai R 2 mendekati angka 0 atau menunjukkan nilai yang kecil menunjukkan bahwa kemampuan variabel-variabel  independen  di  dalam menjelaskan  variasi  variabel  dependen sangat terbatas. Nilai R 2 yang mendekati angka  satu  berarti  variabel-variabel independen  memberikan  hampir  semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variabel-variabel independen.

## Uji F
Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui apakah  variabel-variabel  independen secara  bersama-sama  atau  simultan mempengaruhi  variabel  dependen.  Uji  F dapat dilakukan dengan melihat hasil out- put SPSS pada nilai signifikansi F dengan tingkat signifikansi atau  sebesar 0,05. Jika hasil menunjukkan nilai signifikansi F <0,05 maka H1 hingga H5 secara bersama-sama mempengaruhi  variabel  konservatisme akuntansi.

## Uji t
Uji  t  dilakukan  dengan  tujuan  untuk mengetahui  seberapa  besar  pengaruh masing-masing  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Tingkat signifikansi yang digunakan sebesar 0,05 (  = 5%). Jika hasil uji menunjukkan nilai
signifikansi <0,05 (sig <  ) maka hipotesis diterima. Sebaliknya, jika nilai signifikansi lebih dari 0,05 (sig >  ) maka hipotesis tidak diterima.

## ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Hasil  Uji  Analisis  Statistik  Deskriptif disajikan pada tabel 2.
Berdasarkan pada tabel 2 di atas dapat diketahui  bahwa  terdapat  185  sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2013-2017. Di bawah ini akan  dipaparkan  hasil  statistik  variabel penelitian yaitu sebagai berikut:
Pada  variabel growth  opportunity menunjukkan  nilai  minimum  sebesar 0,0400. Nilai maksimum sebesar 2,7100. Nilai rata-rata growth opportunity sebesar 0,8742.  Nilai  standar  deviasi  sebesar
0,6905 yang berarti ukuran penyebaran data pada variabel growth opportunity sebesar 0,6905 dari 185 sampel yang digunakan.
Pada variabel financial distress menunjuk- kan  nilai  minimum  sebesar  1,0300.  Nilai maksimum sebesar 3,9900. Nilai rata-rata financial  distress sebesar  2,7884.  Nilai standar deviasi sebesar 0,6537 yang berarti ukuran penyebaran data pada variabel financial distress sebesar 0,6537 dari 185 sampel yang digunakan.
Va riab el  p ensiun  CEO  diukur menggunakan skala kategori. Variabel ini dikelompokkan berdasarkan 2 kategori yaitu
angka 0 untuk CEO tidak mendekati masa pensiun dan angka 1 untuk CEO mendekati ma sa  p ensiun.  Dari  jumlah  samp el sebanyak  37  perusahaan,  terdapat  23 perusahaan  yang  memiliki  CEO  dengan usia yang tidak mendekati masa pensiun. Sedangkan perusahaan yang memiliki CEO dengan usia yang mendekati masa pensiun sebanyak  14  perusahaan.  Data  yang
menunjukkan perusahaan apa saja yang memenuhi kategori ini akan disajikan dalam lampiran  7.  Pada  tabel  2  menunjukkan bahwa nilai minimum pada variabel pensiun CEO  sebesar  0,00  dan  nilai  maksimum sebesar 1,00. Nilai rata-rata pensiun CEO sebesar  0,3783.  Nilai  standar  deviasi pensiun CEO sebesar 0,4863 yang berarti ukuran  penyebaran  data  pada  variabel pensiun  CEO  sebesar  0,4863  dari  185 sampel yang digunakan.
Pada variabel konservatisme akuntansi menunjukkan nilai minimum sebesar -0,0819. Nilai maksimum sebesar 0,1139. Nilai rata- rata konservatisme akuntansi sebesar 0,0146. Nilai standar deviasi sebesar 0,0413 yang berarti ukuran penyebaran data pada variabel konservatisme  akuntansi  sebesar  0,0413 dari 185 sampel yang digunakan.

## Hasil Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Uji normalitas adalah bentuk pengujian un tuk  melihat  apakah  nila i  re sidu al
Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
Variabel Minimum Maximum Mean Std. Deviation Growth Opportunity 0,0400 2,7100 0,8742 0,6905 Financial Distress 1,0300 3,9900 2,7884 0,6537 Pensiun CEO 0,0000 1,0000 0,3783 0,4863 Konservatisme Akuntansi -0,0819 0,1139 0,0146 0,0413 Valid N (listwise)
Tabel 2
Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif
terdistribusi  normal  atau  tidak.  Model persamaan regresi yang baik adalah memiliki nilai residual yang terdistribusi normal. Untuk mendeteksi  data  terdistribusi  normal menggunakan  uji  normalitas  One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test. Uji Kolmogorov- Smirnov menggunakan kecocokan kumulatif sampel X dengan distribusi probabilitas nor- mal.  Distribusi  probabilitas  pada  variabel tertentu  dikumulasikan  dan  dibandingkan dengan  kumulasi  sampel.  Penelitian  ini menggunakan  nilai  =  5%.  Hasil  uji normalitas dapat dilihat pada  tabel  3 yaitu sebagai berikut:
Tabel 3

## Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual Test Statistic 0,076 Asymp. Sig. (2-tailed) 0,200 Sumber: Data Sekunder diolah, 2019
Berdasarkan pada tabel 3 menunjukkan bahwa nilai Asymp. sig sebesar 0,200 > 0,05. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa data penelitian telah terdistribusi normal.

## Uji  Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk mengetahui  adanya  keterkaitan  antara variabel  independen  dimana  variabel
independen dapat dijelaskan oleh variabel independen  lainnya.  Untuk  mengetahui adanya  kolinearitas  di  dalam  penelitian, dapat dilihat dari nilai VIF dan nilai tolerance. Pen elitian  ini  meng guna kan  ting kat signifikansi sebesar 0,05 atau nilai  = 5%.
Ghozali (2013: 106) menyatakan bahwa dasar kriteria pengambilan keputusan untuk mengetahui adanya multikolinearitas pada suatu model regresi adalah sebagai berikut: a. Jika nilai tolerance < 0,1 dan nilai VIF >
10,0  ma ka  terda pat  masa lah multikolinearitas.
b. Jika nilai tolerance > 0,1 dan nilai VIF < 10,0  maka  tidak  terdapat  masalah multikolinearitas.
Hasil  uji multikolinearitas dapat dilihat pada  tabel  4  di  bawah  ini  yaitu  sebagai berikut:
Berdasarkan data pada tabel 4 dapat diketahui bahwa semua variabel independen yaitu growth opportunity, financial distress, dan pensiun CEO memiliki nilai tolerance lebih besar daripada 0,1 ( tolerance > 0,1 ). Hasil  perhitungan  menunjukkan  bahwa kelima variabel independen memiliki nilai VIF lebih  kecil  daripada  10,0  (VIF  <  10,0). Dimana growth  opportunity memiliki  nilai
Tabel 4 Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF Growth Opportunity 0,561 1,781 Tidak terdapat multikolinearitas Financial Distress 0,562 1,779 Tidak terdapat multikolinearitas Pensiun CEO 0,981 1,019 Tidak terdapat multikolinearitas
Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
tolerance sebesar 0,561> 0,1 dan nilai VIF sebesar  1,781<  10. Financial  distress memiliki nilai tolerance sebesar 0,562> 0,1 dan nilai VIF sebesar 1,779< 10. Pensiun CEO  memiliki  nilai tolerance sebesar 0,981> 0,1 dan nilai VIF sebesar 1,019 < 10.

## Uji  Heteroskedastisitas
Menurut Ghozali (2013:139), uji heteros- kedastisitas  bertujuan  untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  variansi  residual  dari pengamatansatu kepengamatanyanglain. Model regresi yang baik seharusnya tidak terindikasi adanya heteroskedastisitas atau dengan  kata  lain  model  regresi  memiliki homokedastisitas.  Dalam  penelitian  ini, untuk menguji adanya heteroskedastisitas menggunakan uji Glejser dengan meregresi nilai  absolut  residual  terhadap  variabel independen. Dasar pengambilan keputusan dalam uji ini adalah jika nilai signifikansi > 0,05  (sig  >  0,05),  maka  tidak  terdapat heteroskedastisitas. Hasil uji Glejser ada pada tabel 5 sebagai berikut:
Berdasarkan  dari  tabel  5  di  atas, menunjukkan  bahwa  semua  variabel independen memiliki nilai signifikansi > 0,05 (sig  >  0,05).  Hal  ini  dapat  disimpulkan bahwa  data  tidak  terindikasi  adanya heteroskeda stisitas  pad a  va riab el independen.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk mengetahui  ada  atau  tidaknya  korelasi antara kesalahan penganggu pada periode t dengan periode t-1 (periode sebelumnya) di  dalam  model  regresi.  Penelitian  ini menggunakan nilai  = 5%. Untuk menguji masalah  autokorelasi  menggunakan  uji Durbin Watson dengan ketentuan sebagai berikut:
a. Jika d < dL atau d > 4-dU, maka terjadi autokorelasi.
b. Jika dU < d < 4-dU, maka tidak terjadi autokorelasi.
c. Jika dL < d < dU atau 4-dU < d < 4-dL, maka  tidak  menghasilkan  keputusan yang penting.
Hasil uji autokorelasi menggunakan uji Durbin Watson , dapat dilihat pada tabel 6.
Berdasarkan  hasil  uji  autokorelasi menggunakan  uji Durbin  Watson yang disajikan pada tabel 6, menunjukkan bahwa nilai  d  (DW-test)  adalah  sebesar  1,926. Nilai  DW  lebih  besar  daripada  nilai  dU
sebesar 1,7924 dan lebih kecil daripada nilai (4-dU atau 4-1,7924) sebesar 2,2076.

## Hasil  Pengujian  Hipotesis
Uji  hipotesis  bertujuan  untuk  menguji kaitan antara variabel struktur kepemilikan institusional, leverage, growth opportunity,
Tabel 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel t Sig Keterangan Growth Opportunity -0,232 0.817 Tidak terdapat heteroskedastisitas Financial Distress 0,525 0.601 Tidak terdapat heteroskedastisitas Pensiun CEO -1,276 0.206 Tidak terdapat heteroskedastisitas Dependent Variable: RES2
Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
financial  distress, dan  pensiun  CEO terhadap  konservatisme  akuntansi  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2013-2017.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Pada penelitian ini menggunakan model regresi linier berganda untuk mengetahui pengaruh dari growth opportunity, financial distress, dan  pensiun  CEO  terhadap konservatisme akuntansi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek In- donesia (BEI) selama periode 2013-2017. Penelitian ini menggunakan nilai á = 5%. Hasil dari uji regresi linear berganda dapat dilihat pada tabel 7 yaitu sebagai berikut:
Berdasarkan data yang disajikan pada
tabel  7,  maka  persamaan  regresi  dapat dijabarkan sebagai berikut:
CONACC = 0,504+ 0,009 GROWTH + 0,037 FD – 0,048 CEO + e
Keterangan:
CONACC : Konservatisme Akuntansi GROWTH : rowth Opportunity FD : Financial Distress CEO : Pensiun CEO e : Error
Dari persamaan model regresi di atas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Growth  opportunity mempunyai  nilai koefisien regresi sebesar 0,009. Dapat dia sumsikan  b ahwa  jika  varia bel in depe nden   lain  ko nsta n,  h al  ini menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan growth opportunity sebesar satu satuan maka  konservatisme  akuntansi  akan mengalami peningkatan sebesar 0,009.
2. Financial  distress mempunyai  nilai koefisien regresi sebesar 0,037. Dapat dia sumsikan  b ahwa  jika  varia bel in depe nden   lain  ko nsta n,  h al  ini
Tabel 6

## Hasil Uji Autokorelasi
Nilai dU Durbin Watson (DW-test) Nilai 4-dU Keterangan Model Persamaan 1,7924 1,926 2,2076 Tidak terdapat autokorelasi Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
SSumber: Data sekunder diolah, SPSS
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .504 .032 15.895 .000 GROWTH .009 .004 .083 2.071 .040 FD .037 .002 .845 21.027 .000 CP -.048 .020 -.073 -2.416 .017 Tabel 7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda Atas
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Konservatisme Akuntansi
SSumber: Data sekunder diolah, SPSS

## menunjukkan bahwa setiap kenaikan
financial distress sebesar satu satuan maka  konservatisme  akuntansi  akan mengalami peningkatan sebesar 0,037.
3. Pe nsiu n  CE O  me mpu nyai  nilai koefisien regresi sebesar -0,048. Dapat dia sumsikan  b ahwa  jika  varia bel in depe nden   lain  ko nsta n,  h al  ini menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan pensiun  CEO  sebesar  satu  satuan maka konservatisme akan mengalami penurunan sebesar -0,048.
Uji  Koefisien  Determinasi  (R 2 )
Uji koefisien determinasi dilakukan untuk mengetahui  seberapa  besar  pengaruh variabel independen yaitu growth opportu- nity, financial distress, dan pensiun CEO secara  serentak  berpengaruh  terhadap variabel  dependen  yaitu  konservatisme akuntansi.  Untuk  mengetahui  hasil  uji koefisien determinasi, dapat dilihat pada nilai koefisiennya. Jika nilai adjusted R 2 kecil maka kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen amat terbatas. Namun  sebaliknya, apabila  nilai adjusted R 2 sama dengan/atau mendekati angka 1, maka variasi variabel independen yang  digunakan  dalam  model  regresi memberikan kontribusi yang besar dalam menjelaskan variabel dependen. Hasil uji koefisien determinasi (R 2 ) dapat dilihat pada tabel 8 yaitu sebagai berikut:
Berdasarkan data yang disajikan pada tabel  8,  hasil  uji  koefisien  determinasi menunjukkan bahwa Adjusted R 2 mempunyai nilai  sebesar  0,610.  Hal  ini  berarti  bahwa variab el-variabel  independen   dalam penelitian ini yaitu growth opportunity, finan- cial  distress, dan  pensiun  CEO  dapat menjelaskan sebesar 61% terhadap variabel konservatisme akuntansi. Selebihnya sebesar 39%  dijelaskan  oleh  variabel-variabel  lain diluar model yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.

## Uji Pengaruh Simultan (Uji F)
Uji F dilakukan untuk mengetahui model regresi sudah fit atau belum. Uji ini akan mengetahui  variabel  independen  yang dimasukkan ke dalam model regresi yaitu growth opportunity, financial distress, dan pensiun CEO mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen yaitu konservatisme akuntansi. Menurut Tingkat signifikansi  yang  digunakan  adalah  5%. Hasil uji F dapat dilihat pada tabel 9 yaitu sebagai berikut:
Model R R Square Adjusted R Square 1 0,790 0,624 0.610
Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
Tabel 8 Hasil Uji Koefisien Determinasi Tabel 9 Hasil Uji Pengaruh Simultan (F-Test)
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 14.506 3 4.835 44.743 .000 Residual 8.754 81 .108 Total 23.260 84
Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
Berdasarkan data yang disajikan pada tabel 9, hasil uji F menunjukkan bahwa nilai signifikansi sebesar 0,000. Dapat diketahui bahwa nilai signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil  daripada  0,05  (sig  <  0,05).  Hal  ini menunjukkan bahwa variabel growth oppor- tunity, financial distress, dan pensiun CEO secara  simultan  berpengaruh  terhadap konservatisme akuntansi.

## Uji t
Uji t dilakukan untuk menguji variabel ind epen den  berp enga ruh  sign ifikan terhadap variabel dependen yaitu konser- vatisme  akuntansi.  Uji  t  menggunakan formulasi yaitu tingkat kepercayaan sebesar 95%, maka nilai  = 5%. Hasil dari uji t dapat dilihat pada tabel 10 yaitu sebagai berikut:
Berdasarkan  hasil  perhitungan  yang disajikan  pada  tabel  10,  maka  dapat dijelaskan sebagai berikut:

## Pengaruh growth opportunity terhadap konservatisme akuntansi.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada tabel  10,  variabel  growth  opportunity mempunyai koefisien regresi sebesar 0,009 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,040. Koefisien  regresi  pada  variabel growth o p portunity sign ifikan  pad a  tingkat
signifikansi  = 5% karena nilai signifikansi sebesar 0,040 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa growth opportunity memiliki arah positif dan  signifikan  terhadap  konservatisme akuntansi  sehingga growth  opportunity berpengaruh  positif  signifikan  terhadap konservatisme akuntansi atau H1 diterima.
Growth opportunity adalah kesempatan perusahaan  untuk  meningkatkan  jumlah investasi di pasar modal. Growth opportu- nity perusahaan  akan  tinggi  apabila perusahaan dapat mengelola ekuitasnya dengan baik. Oleh karena itu, perusahaan dengan growth opportunity yang tinggi dapat menarik para investor untuk memberikan dananya ke dalam perusahaan. Jika growth opportunity tinggi  maka  manajer  akan semakin menerapkan prinsip konservatisme
untuk mengantisipasi laba yang tinggi dan meminimalkan  laba  yang  ada  sehingga dapat menghasilkan laba yang berkualitas. Hal tersebut dikarenakan laba yang tinggi akan menyebabkan perusahaan dikenakan biaya politik yang tinggi. Oleh karena itu, perusahaan  yang  tumbuh  akan  memilih prinsip konservatisme untuk memperkecil biaya politik yang harus ditanggung oleh perusahaan.
Hasil uji hipotesis ini konsisten dengan penelitian Alfian dan Sabeni (2013), Rega
Tabel 10 Hasil Uji Parsial (Uji t)
Deskripsi B Sig Keputusan H 1 Growth Opportunity berpengaruh positif signifikan terhadap konservatisme akuntansi. 0,009 0,040 Diterima H 2 Financial Distress berpengaruh positif signifikan terhadap konservatisme akuntansi. 0,037 0,000 Diterima H 3 Pensiun CEO berpengaruh negatif signifikan terhadap konservatisme akuntansi. - 0,048 0,017 Diterima Sumber: Data sekunder diolah 2019, SPSS
dkk (2017) serta Hakim (2017) menyatakan bahwa growth opportunity berpengaruh positif signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Pengaruh  financial  distress  terhadap konservatisme akuntansi.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada tabe l  10,  variab el  fin ancial  distress mempunyai koefisien regresi sebesar 0,037 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000. Koefisien regresi pada variabel financial distress signifikan pada tingkat signifikansi
 =  5%  karena  nilai  signifikansi  sebesar 0,0 01  <  0,0 5.  Hal  ini  menun jukkan bahwafinancial distress memiliki arah positif dan  signifikan  terhadap  konservatisme akuntansi  sehingga  financial  distress berpengaruh  positif  signifikan  terhadap konservatisme akuntansi atau H 2 diterima.
Penelitian ini didukung oleh teori signal- ing.  Teori  ini  menjelaskan  jika  keuangan perusahaan  bermasalah  maka  manajer akan  menaikkan  tingkat  konservatisme akuntansi. Dengan kata lain, jika perusahaan men galami  kesulitan   keua ngan  dan mempunyai  prospek  yang  buruk,  maka manajer  akan  memberikan  sinyal  untuk menerapkan prinsip konservatisme. Hal ini menunjukkan bahwa apabila perusahaan tidak  mempunyai  kemampuan  untuk memenuhi  kewajiban  pembayarannya maka  manajer  akan  memberikan  sinyal agar  perusahaan  menerapkan  prinsip konservatisme dalam menyajikan laporan keuangannya  agar  dapat  menghasilkan laporan  keuangan  yang  berkualitas. Semakin  tinggi  tingkat financial  distress maka perusahaan akan lebih berhati-hati dalam  memprediksi  kondisi  ekonomi perusahaan  dimasa  mendatang  yang dilingkupi dengan ketidakpastian.
Hasil  pengujian  hipotesis  konsisten de ngan   pen elitian  Lo  (2005 )  ya ng menyatakan  bahwa financial  distress berpengaruh  positif  signifikan  terhadap konservatisme akuntansi.
Pengaruh  pe nsiun  CE O  te rhadap konservatisme akuntansi.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  pada tabel 10, variabel pensiun CEO mempunyai koefisien  regresi  sebesar  -0,048  dengan nilai signifikansi sebesar 0,017. Koefisien reg resi  p ada  variab el  pen siun  CEO signifikan pada tingkat signifikansi  = 5% karena nilai signifikansi sebesar -0,048 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa pensiun CEO memiliki arah negatif dan berpengaruh sig nifikan  terh adap   kon servatisme akuntansi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pensiun CEO berpengaruh negatif sig nifikan  terh adap   kon servatisme akuntansi atau H 3 diterima.
Hal ini dikarenakan apabila CEO tidak dalam mendekati masa pensiun jabatannya, maka  CEO  akan  cenderung  berhati-hati dalam mengambil keputusan dimana akan menghasilkan  laba  yang  berkualitas. De ngan   kata  la in,  CEO  yang   tid ak mendekati masa pensiun akan cenderung me nera pkan   prinsip   kon servatisme akuntansi. Menurut Almilia (2004), nilai laba yang disajikan di dalam laporan keuangan yang disusun dengan menerapkan prinsip konservatisme  akan  menghasilkan  laba yang berkualitas karena menunjukkan laba minimum ( understatement) atau laba yang nilainya  tidak  dibesar-besarkan.  Dalam penelitiannya, Shimin and Serene (2017) menyatakan  bahwa  CEO  yang  telah mendekati masa pensiun dari jabatannya akan meningkatkan laba menjadi overstate- ment dengan cara menaikkan pendapatan sehingga  bonus  yang  mereka  dapatkan akan  tinggi.  CEO  juga  akan  menaikkan pendapatan  dan  mengurangi  biaya  agar laba  yang  dihasilkan  tinggi  ( overstated) sehingga kinerja mereka akan dinilai baik oleh perusahaan dan tidak diberhentikan dari jabatan eksekutifnya.
Hasil uji ini konsisten dengan penelitian Shimin and Serene (2017) yang menyatakan
CEO yang akan mendekati masa pensiun akan cenderung memanipulasi laba untuk meningkatkan  kinerja  jangka  pendek seb elum  mereka  dibe rhen tika n  da ri perusahaan.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Be rdasarka n  ha sil  ana lisis  da ta menggunakan  analisis  regre si  linier berganda yang terdiri dari uji F, uji t, dan uji koe fisien  d etermina si  (R 2 )  serta pembahasan yang telah dilakukan, maka peneliti  dapat  mengambil  kesimpulan sebagai berikut:
1. Grotwth opportunity berpengaruh positif signifikan  terhadap  konservatisme aku ntan si.  Hal  ini  dika rena kan perusahaan yang tumbuh akan memilih prinsip konservatisme untuk memperkecil biaya politik yang harus ditanggung oleh perusahaan.
2. Financial distress berpengaruh positif signifikan  terhadap  konservatisme akuntansi. Hasil ini didukung oleh teori signal  yang  menjelaskan  apabila keuangan  perusahaan  bermasalah maka manajer akan menaikkan tingkat konservatisme  akuntansi.  Semakin tinggi  tingkat  financial  distress  maka perusahaan  akan  lebih  berhati-hati dalam  memprediksi  kondisi  ekonomi perusahaan dimasa mendatang.
3. Pensiun  CEO  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  konservatisme akuntansi. Hal ini dikarenakan CEO yang akan  mende kati  ma sa  p ensiun jabatannya akan cenderung menaikkan laba agar bonus yang mereka dapatkan tinggi.  Selain  itu,  CEO  juga  akan memanipulasi laba untuk meningkatkan kinerja jangka pendek.
4. Berdasarkan hasil uji F diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000< 0,05, maka
variabel independen growth opportunity, financial  distress,  dan  pensiun  CEO secara  simultan  atau  bersama-sama berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan yang telah disajikan di atas, maka  peneliti  memberikan  rekomendasi berupa:
1. Bagi peneliti selanjutnya
a. Peneliti  selanjutnya  dapat  meng- ambil sampel penelitian yang lebih banyak  dan  lingkup  pengambilan sampel  tidak  hanya  perusahaan manufaktur saja tetapi diperluas ke sektor-sektor jasa dan sumber daya alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Peneliti  selanjutnya  dapat  meng- gunakan  model  pengukuran  lain dalam  mengukur  konservatisme seperti earning/stock returns relation measure, dan net  asset  measure agar  dapat  digunakan  sebagai pembanding  model  yang  tepat dalam penggunaan proksi konser- vatisme akuntansi di Indonesia.
2. Bagi perusahaan
Perusahaan  lebih  bijak  dan  cermat dalam  menerapkan  konservatisme aku ntan si  a gar  tida k  me lang gar ketentu an h ukum dan tid ak menyimpang  dari  standar  akuntansi yang berlaku.
3. Bagi investor dan kreditur
Dalam  menilai  laporan  keuangan disarankan untuk mempertimbangkan faktor-faktor yang berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi agar bersikap hati-hati dalam pengambilan keputusan investasi.
4. Bagi regulator atau pemerintah
Regulator atau pemerintah disarankan lebih memperhatikan perusahaan agar tidak  melakukan  penyimpangan  atas pengakuan laba yang konservatif karena penerapan konservatisme mungkin saja dilakukan  untuk  mengurangi  pem- bayaran penghasilan pajak.

## DAFTAR PUSTAKA
Afina,  Edi,  dan  Sri,  F.  (2014).  Pengaruh Growth  Opportunities  dan  Financial Distress Terhadap Conservatism Ac- counting pada Perusahaan Textile dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Akuntansi , ISSN
: 2460 – 656.
Agus,  Harjito.,  dan  Martono.  (2011).
Manajemen  Keuangan  (Edisi  ke-2). Cetakan  1.  Yogyakarta:  Penerbit Ekonesia.
Alfian, Angga  dan Sabeni, Arifin.  (2013). An alisis Fakto r-Fakto r Ya ng Berpengaruh  Terhadap  Pemilihan Konservatisme Akuntansi. Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 2, No. 1– 10.
Altman, E. I., (1968). Financial Ratios, Dis- criminant Analysis and The Prediction of Corporate Bankcrupty. Journal Of Financial , 23 (4), hal. 189-209.
Anthony dan Govindarajan. (2005). Manage- ment  Control  System  (Edisi.  Ke-11). (F. X. Kurniawan Tjakrawala dan Krista, Penterj.). Jakarta: Penerbit Salemba Empat, Buku 2.
Ardilasari, Shinta., (2018). Pengaruh Debt Covenant, Political Cost, Bonus Plan, dan Growth Terhadap Konservatisme Aku ntan si  (Stud i  Empiris  pa da Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2016). Skripsi. Uni- versitas Islam Indonesia.
Barclay, M. J., dan Clifford, W. (1995). The Maturity Structure of Corporate Debt. The Journal of Finance L (2), hal. 609-
631.
Basu, S. (1997). The Conservatism Prin- ciple and The Asymmetric Timeliness of Earnings. Journal of Accounting & Economics . December, 24 (2), hal. 3- 37.
Brigham., Eugene dan Houston., Joel, F. (2001). Manajemen Keuangan (Edisi ke-8), Buku I. Jakarta: Erlangga.
Boediono, G. B., (2005). Kualitas Laba: Studi Pengaruh Mekanisme Corporate Gov- ernance dan  Dampak  Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur. Simposium Nasional Akuntansi VIII, Solo, Indonesia, 15-16 Septem- ber.
Brilianti, D. P., (2013). Faktor-Faktor yang
Mempeng aruh i Pe nera pan Konservatisme Akuntansi Perusahaan. Jurnal AAJ 2  (3).  Universitas  Negeri
Semarang.
Chariri,  A  dan  Ghozali.,  (2007).  Teori
Akuntansi  (Edisi  ke-3).  Semarang: Bad an P enerbit Universitas Diponegoro.
Deviyanti,  D. A.,  (2012). Analisis  Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Penerapan Konservatif.  Skripsi.  Universitas Diponegoro.
Dewi., Ni. K. S. L., dan Suryanawa., Ketut.,
(2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial,  dan  Financial  Distress terhadap Konservatisme Akuntansi. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana
7.1, ISSN: 23028556.
Fahmi, I., (2014). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fala,  D.  A.,  (2 007).  Pe ngaruh Konservatisme Akuntansi  terhadap Pe nila ian  Ekuitas  Peru saha an
dimoderasi oleh Good Corporate Gov- erna nce . Simposium  Na sion al Akuntansi  X,  Makassar,  Indonesia , 26-28 Juli.
Ghozali,  Imam.,  (2013). Aplikasi Analisis
Multi  variate  dengan  Program  IBM SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Givoly dan C, Hyan., (2000). The Changing Time  Series  Properties  of  Earning, Cash Flows and Accruals: Has Finan- cial  Reporting  Becomes  more  Con- servative?. Journal of Accounting and Economics 29, hal. 287-320.
Ha kim,  M.  Z.,  (201 7).  Dete rmin an Konservatisme Akuntansi. Competitive 1 (1), hal. 111-135.
Hanafi, M., (2010). Manajemen Keuangan (Edisi ke-1). Yogyakarta: BPF.
Harahap,  S.  N.,  (2012).  Peran  Struktur Kepemilikan, Debt  Covenant, dan Gro wth  Oppo rtun itie s te rhad ap Konservatisme Akuntansi. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi 1(2), hal. 69-73.
Jensen., Michael dan Meckling., William, H.,
(1976). Theory of the Firm: Manage- rial Behavior, Agency Costs and Own- ership Structure. Journal of Econom- ics . Vol. 3, No. 4.
Kadek.,  Made.,  dan  I,  Putu.,  (2017). Pen garu h  Struktur  K epemilikan Manajerial, Tingkat Utang, dan Tingkat Kesulitan  Keuangan  Perusahaan Terhadap  Konservatisme  Akuntansi (Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016). E- Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, Vol. 8, No. 2.
LaFond, R., dan Watts. (2008). The Infor- mation Role of Conservatism. The Ac- counting Review 83, hal. 447-478.
Lo, Eko Widodo.,(2005). Pengaruh Tingkat Kesulitan  Keuangan  Perusahaan terhadap  Konservatisme Akuntansi. Simposium  Nasional Akuntansi  VIII , Solo, Indonesia, 15-16 September.
Mayangsari., Sekar., dan Wilopo., (2002). Konservatisme Akuntansi, Value Rel- evance  dan  Discretionary  Accruals: Implikasi  Empiris  Model  Feltham Ohlson (1996). Jurnal Riset Akuntansi Indonesia . Vol. 5, No. 3. September, hal. 291-310.
Muslich, M., (2008). Manajemen Keuangan Modern: Analisis,  Perencanaan  dan Kebijaksanaan. Jakarta: Bumi Aksara.
Oktomegah, Calvin., (2012). Faktor-faktor yang  Me mpengaruhi  Pe nerapan Konservatisme  pada  Perusahaan Manufaktur  di  BEI. Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Akuntansi , Vol. 1, No. 1, hal. 36-42.
Pemerintah  Republik  Indonesia  (2007).
Undang-Undang No 40  Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Jakarta.
Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan.
(t.t).  Diambil  dari Academia:  https:// w w w.a c a d e mi a . e d u / 1 3 0 9 4 9 2 4 / PSAK _1_Revisi_201 3_Tentang_ Penyajian_Laporan_Keuangan
Raharja.,  Natalia  dan Amelia,  Sandra.,
(2013). Pengaruh Insentif Pajak dan Fa ktor non paja k Te rhad ap Konservatisme Akuntansi perusahaan
Manufaktur Terdaftar di BEI. Prosiding Simposium  Nasional  Perpajakan4 .
Institut  Bisnis  dan  Informatika  Kwik Kian Gie.
Risdiyani, F., dan Kusmuriyanto., (2015).
Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mem- pengaruhi Penerapan Konservatisme Akuntansi. Accounting Analysis Jour- nal, Vol. 4 (3), hal. 1-10.
Rega., Afrizal  dan  Wirmie,  E.  P.,  (2017). Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Penerapan Konservatisme Akuntansi, Vol. 2, No. 01, hal. 64-77.
Sari.,  Cynthia  dan Adhariani.,  (2009). Konservatisme Akuntansi dan Faktor- Fa ktor  yan g  Me mpen garu hinya. Makalah   Simposium  Nasio nal Akuntansi XII.
Savitri,  Enni.,  (2016).  Pengaruh  Struktur Kepemilikan Institusional,  Debt Cov- enant  dan  Growth  Opportunities Terhadap  Konservatisme Akuntansi.
Jurnal Al-Iqtishad Edisi 12, Vol. 1, hal. 39-54.
Shimin, C., and Serene, X. N., (2017). CEO Retirement,  Corporate  Governance and A Conditional Accounting Conser- vatism. Journal European Accounting Review : p. 437-465.
Sulastiningsih  dan  Jaza,  A.  H.,  (2017).
Pengaruh Debt Covenant, Bonus Plan, Political  Cost  Dan  Risiko  Litigasi Terhadap  Penerpan  Konservatisme Aku ntan si P ada Peru saha an
Manufaktur. Jurnal Kajian Bisnis, Vol.
25, No. 1, hal. 110-125.
Susanto,  B.,  dan  Tiara.,  (2016).  Faktor-
fa ktor yan g Me mpen garu hi Konservatisme. Jurnal  Bisnis  dan Ekonomi , hal. 142-151.
Watts, R. L., (2003a). Conservatism In Ac- counting Part I: Explanations And Im- plications. Accountin Horizon , 17 (3):
207-221.
____________. (2003b). Conservatism In Accounting Part II: Evidence And Re- search Opportunities. Accounting Ho- rizon , 17 (4): 287–301.
Watts,  R.  L.,  dan  Zimmerman.,  (1990). Po ssitive  Acco unting  Theory. Eng lewo od  Cliff s,  New  Jerse y: Prentice Hall.
Widayati, Endah., (2011). Analisis Faktor- Faktor  yang  Mempengaruhi  Pilihan Perusahaan terhadap Konservatisme Akunta nsi.  Skripsi.  Unive rsitas Diponegoro.
Winelti., Reza., Elfiswandi., Yeni., dan Fitri., (20 12). Pen garu h Struktur
Kepemilikan,  Debt  Covenant  dan Gro wth  Oppo rtun itie s  Te rhad ap Ko nservatisme  Akun tansi  pa da Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Univesitas Padang.
Wolk, H.I.,  M.G. Tearney, dan  J.L. Dodd. 2001. “Accounting Theory: A Concep- tual and Institutional Approach.” Fifth Edition. Ohio: South-Western College Publishing.