Volume 5, Nomor 1, Januari-Juni 2023 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI : 10.31539/jomb.v5i1.5964

## PENGETAHUAN, DAN KEMAMPUAN FINANSIAL TERHADAP MINAT MAHASISWA BERINVESTASI DI SAHAM SYARIAH DENGAN RISIKO INVESTASI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Siti Baroroh Barid 1 , Deny Yudiantoro 2
Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung 1,2 barorohbarid712@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengetahuan, kemampuan finansial, dan  risiko  investasi  terhadap  minat  mahasiswa  dalam  berinvestasi  di  saham  syariah, serta  menunjukkan  kemungkinan  risiko  investasi  dapat  memediasi  hubungan  antara pengetahuan  dan  kemampuan  finansial  dengan  minat  investasi.  Metode  penelitian  ini adalah  kuantitatif.  Data  diambil  dari  87  responden  mahasiswa.  Analisis  data  diuji menggunakan  alat  SPSS  dengan  uji  regresi  linier  berganda,  dan  uji  hipotesis.  Hasil penelitian menunjukkan, persamaan dari hasil analisis linear berganda yaitu Y = -3,949 +  0,186  X1  +  0,602  X2  +  e.  Simpulan,  pengetahuan  investasi  tidak  berpengaruh signifikan terhadap minat investasi mahasiswa di saham syariah. Kemampuan finansial memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa  di  saham syariah.  Risiko  investasi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  investasi mahasiswa  di  saham  syariah.  Faktor-faktor  lain  seperti  pengalaman  keluarga  dan risk- taking  tendency dalam  berinvestasi,  lebih  mempengaruhi  keputusan  mahasiswa  dalam melakukan investasi.
Kata Kunci: Finansial, Investasi, Syariah

## ABSTRACT
This  study aims  to  determine the effect of  knowledge, financial ability, and investment risk  on  students'  interest  in  investing  in  Islamic  stocks,  and  to  show  the  possibility  of investment risk mediating the relationship between knowledge and financial ability and investment  interest.  This  research  method  is  quantitative.  Data  was  taken  from  87 student respondents. Data analysis was tested using the SPSS tool with multiple linear regression  tests,  and hypothesis  testing. The results  showed that  the equation  from the results  of  multiple  linear  analysis  was  Y  =  -3.949  +  0.186  X1  +  0.602  X2  +  e.  In conclusion,  investment  knowledge  has  no  significant  effect  on  student  investment interest  in  Islamic  stocks.  Financial  capability  has  a  significant  influence  on  students' interest  in  investing  in  Islamic  stocks.  Investment  risk  has  no  significant  effect  on students' interest in investing in Islamic stocks. Other factors such as family experience and  risk-taking  tendency  in  investing,  have  more  influence  on  student  decisions  in investing.
Keywords : Financial, Investment, Sharia

## PENDAHULUAN
Pada  era  globalisasi  saat  ini  investasi  sudah  mulai  banyak  diminati  dan dipraktikan  di  kalangan  masyarakat  ataupun  mahasiswa  (Hafis  et  al.,  2021).  Hal  ini
terbukti dengan adanya beberapa investasi seperti saham, obligasi, properti, dan logam mulia.  Meskipun  investasi  menjadi  tren  saat  ini, tidak  sedikit  dari  mereka  yang  belum mempunyai minat dalam berinvestasi, karena sebagian dari mereka beranggapan bahwa berinvestasi itu hal yang sangat sulit dan membutuhkan modal yang besar. Tetapi hal ini berbeda jika seseorang itu mempunyai minat untuk berinvestasi, seseorang tersebut akan bersungguh-sungguh memulai investasi walau dengan modal yang seadanya atau dengan modal seminimal mungkin.
Menurut  Eduardus  (2001)  investasi  adalah  komitmen  atas  jumlah  dana  atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan  dimasa  datang.  Sedangkan  menurut  Jogiyanto  (2003)  investasi  dapat didefinisikan  sebagai  penundaan  konsumsi  sekarang  untuk  digunakan  dalam  produksi yang efisien selama periode waktu  tertentu.  Dalam  mengelola biaya hidup,  mahasiswa perlu mengambil sebuah keputusan dalam mengelola keuangan.
Menurut Hartanti dalam Putri & Yudiantoro (2021) saham syariah merupakan tempat  digunakan  untuk  menanamkan  modal  ke  sebuah  perusahaan  dan  nantinya  kita akan mendapatkan keuntungan dari perusahaan tersebut sesuai dengan saham yang kita miliki.  Pemegang  saham  bukan  hanya  mendapatkan  keuntungan  dari  perusahaan  yang telah diberi modal akan tetapi bisa jadi mengalami kerugian jika perusahaan menglami kebangkrutan, oleh karena itu pemahaman perlu dilakukan sebelum memulai investasi.
Adapun  pengambilan  keputusan  berinvestasi  seseorang  dilatar  belakangi  oleh pemahaman  akan  investasi, return yang  akan  diperoleh,  risiko  yang  dihadapi,  sampai dengan hal-hal lain yang terkait dengan investasi. Mereka mengetahui hal tersebut dari pendidikan formal di perguruan tinggi ataupun pendidikan non formal seperti pelatihan. Investasi  oleh  banyak  orang  dipandang  sebagai  tugas  berat,  rumit,  berisiko  dan  hanya cocok  bagi  yang  memiliki  uang  lebih.  Terkadang  mereka  juga  beranggapan  bahwa investasi  hanya  dapat  dinikmati  disaat  tua,  sehingga  mereka  cenderung  berfoya-foya diusia muda, dibanding menyisihkan hasil jerih payah untuk berinvestasi. Diharapkan ada perubahan  yang  dapat  memberikan  kehidupan  lebih  baik  di  masa  depan  melalui perubahan  masa  sekarang.  Begitu  pula  yang  terjadi  pada  mahasiswa  Manajemen Keuangan  Syariah  yang  ada  di  UIN  Sayyid  Ali  Rahmatullah  Tulungagung,  mereka merupakan  bagian  dari  yang  masih  belum  mengsinergiskan  antara  investasi  sebagai sebuah keinginan saja atau sebuah kebutuhan.
Pengetahuan  investasi  disini  merupakan  pemahaman  wajib  dimiliki  oleh seseorang tentang beberapa sudut pandang terkait investasi taraf risiko dan keuntungan yang  akan  didapatkan.  Pemahaman  yang  mendasar  investasi  mempermudah  seseorang untuk  membuat  keputusan.  Kemampuan  finansial  seseorang  juga  diperlukan  dalam memecahkan masalah atau mengelola keuangannya, baik didapat dari gaji maupun uang saku  yang  berarti  merujuk  pada  situasi  ekonomi  dimana  keadaan  tersebut  akan mempengaruhi keputusan pembelian produk tertentu (Philip, 2008). Menurut Hailwood dalam Yushita (2017) finansial literacy akan mempengaruhi bagaimana orang menabung, meminjam,  berinvestasi,  dan  mengelola  keuangan,  hingga  bagaimana  menerapkannya secara tepat.
Minat  berinvestasi  menunjukkan  bahwa  niat  perilaku  yang  akan  dilakukan seseorang, hal ini menunjukkan bahwa seseorang yang memiliki minat berinvestasi itu dapat  mengondisikan  keinginan  yang  terdapat  dalam  diri  seseorang  untuk  memulai mempelajari  hal  yang  berhubungan  dengan  investasi  hingga  pada  tahap  melakukan praktiknya (Pajar & Pustikaningsih, 2017). Sedangkan dalam melakukan investasi risiko yang  ada  perlu  diperhatikan  karena  penyimpangan  antara  tingkat  pengembalian  yang diharapkan (expected return) dengan tingkat pengembalian aktual (Halim, 2005).
Ukuran besaran risiko dalam ilmu statistik adalah varians dan devinisi standar.
Semakin  besar  penyimpangan  menunjukkan  risiko  semakin  tinggi  pula.  Tujuan  dari dilakukannya  penelitiaan  ini  adalah  untuk  memahami  pengaruh  pengetahuan  investasi dan  kemampuan  finansial  terhadap  minat  mahasiswa  berinvestasi  di  saham  syariah, dengan risiko investasi sebagai variabel yang memberi mediasi.

## KAJIAN TEORI

## Pengetahuan Investasi
Pengetahuan  investasi  adalah  suatu  informasi  mengenai  bagaimana  cara menggunakan  sebagian  dana  atau  sumberdaya  yang  dimiliki  untuk  mendapatkan keuntungan  di  masa  mendatang.  Informasi  tersebut  dapat  diperoleh  dari  suatu pembelajaran  yang  diterima  dari  berbagai  literatur  yang  ada,  sehingga  informasi  yang telah dikelola dapat dipahami dan mendorong minat seseorang dalam berinvestasi (Pajar & Pustikaningsih, 2017).

## Kemampuan Finansial
Menurut  Azizah  dalam  Liliana  &  Mayasari  (2019)  kemampuan  finansial adalah  kemampuan  seseorang  untuk  memecahkan  persoalan  keuangannya  baik  yang didapat melalui pendapatan tetap maupun non tetap dalam menghadapi situasi ekonomi dimana suatu keadaan akan mempengaruhi minat seseorang dalam melakukan sesuatu.

## Minat Investasi
Menurut  Ramadhan  &  Hermanto  dalam  Darmawan  et  al., (2019),  minat merupakan  kecenderungan  efektif  seseorang  untuk  membuat  pilihan  aktivitas  dan kondisi  individual yang  dapat merubah minat seseorang. Adapun menurut Sulistyowati dalam  Darmawan  et  al., (2019),  minat  investasi  adalah  keinginan,  kecenderungan, ketertarikan  atau  dorongan  yang  kuat  untuk  melakukan  kegiatan  investasi  disertai dengan perasaan senang dengan menanamkan modal satu atau lebih aktiva yang dimiliki di masa sekarang dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa mendatang.

## Risiko Investasi
Menurut  Chandra  (2019)  risiko  investasi  adalah  besarnya  penyimpangan antara  tingkat  pengembalian  yang  diharapkan (expected  return) dengan  tingkat pengembalian aktual (actual return) . Semakin besar penyimpangannya berarti semakin besar  tingkat  risikonya.  Risiko  merupakan  besarnya  penyimpangan  antara  tingkat pengembalian  yang  diharapkan (expected  return  –ER) dengan  tingkat  pengembalian aktual (actual return) .

## Pengaruh Pengetahuan Investasi terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi di Saham Syariah
Terdapat  kemungkinan  bahwa  pengetahuan  investasi  yang  diperoleh mahasiswa  melalui  pendidikan  formal  di  perguruan  tinggi  dapat  meningkatkan  minat mereka  untuk  berinvestasi  di  saham  syariah.  Hal  ini  dapat  membantu  meningkatkan minat  investasi  mahasiswa  di  saham  syariah  dan  memberikan  manfaat  jangka  panjang bagi  masa  depan  keuangan  mereka.  Namun,  pengetahuan  investasi  tidak  selalu menjadi  faktor  utama dalam menentukan minat investasi mahasiswa di saham syariah. Beberapa  faktor  lain  seperti  pengalaman  investasi,  persepsi  risiko,  dan  preferensi
religiusitas juga dapat mempengaruhi minat investasi mahasiswa di saham syariah.
Sebuah penelitian yang dilakukan oleh Nasser & Lee (2015) di Uni Emirat Arab menemukan  bahwa  pengetahuan  investasi  tidak  berpengaruh  pada  minat  investasi mahasiswa di saham syariah. Hal ini mungkin disebabkan oleh kurangnya pemahaman tentang pasar saham syariah, yang mungkin tidak sepenuhnya terkait dengan pengetahuan investasi,  tetapi  juga  melibatkan  aspek-aspek  lain  seperti  etika,  moralitas,  dan  agama. Studi  lain  yang  dilakukan  oleh  Ibrahim  &  Ali  (2018)  di  Libya  menunjukkan  bahwa pengetahuan  investasi  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  pada  minat  investasi mahasiswa di saham syariah.

## Pengaruh  Kemampuan  Finansial  terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di Saham Syariah
Dapat  diasumsikan  bahwa  kemampuan  finansial  berpengaruh  pada  minat investasi mahasiswa di saham syariah. Mahasiswa yang memiliki kemampuan finansial yang baik mungkin akan lebih tertarik untuk berinvestasi di pasar saham syariah karena mereka memiliki lebih banyak dana yang dapat diinvestasikan dan mampu menanggung risiko  yang  terkait  dengan  investasi  tersebut.  Selain  itu,  mahasiswa  yang  memiliki kemampuan  finansial  yang  baik  memiliki  pengalaman  berinvestasi  sebelumnya,  yang dapat mempengaruhi minat mereka dalam berinvestasi di pasar saham syariah.
Di  sisi  lain,  mahasiswa  yang  memiliki  kemampuan  finansial  yang  rendah mungkin akan cenderung lebih berhati-hati dalam berinvestasi dan lebih memilih untuk menabung daripada berinvestasi di pasar saham syariah. Mereka mungkin merasa tidak memiliki  cukup  dana  untuk  berinvestasi  atau  merasa  tidak  mampu  menanggung  risiko yang terkait dengan investasi di pasar saham syariah. Dalam konteks Indonesia, sebuah studi yang dilakukan oleh Kristiani & Febrian (2018) menunjukkan bahwa kemampuan finansial  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa  di pasar saham syariah.

## Pengaruh  Risiko  Invetasi  terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di  Saham Syariah
Investasi  di  pasar  saham  selalu  memiliki  risiko  yang  tinggi,  terutama  jika dilakukan  oleh  investor  yang  masih  baru  atau  tidak  berpengalaman.  Dalam  hal  ini,
semakin tinggi risiko investasi, semakin rendah minat mahasiswa untuk berinvestasi di saham  syariah.  Namun,  ada  juga  kemungkinan  bahwa  mahasiswa  yang  tertarik  untuk berinvestasi di saham syariah akan melihat risiko investasi sebagai bagian dari tantangan dan kesempatan untuk belajar lebih banyak tentang pasar modal. Oleh karena itu, risiko investasi  tidak  selalu  menjadi  faktor  penentu  dalam  keputusan  mahasiswa  untuk berinvestasi  di  saham  syariah.  Sejumlah  penelitian  terdahulu  telah  membahas  tentang hubungan antara risiko investasi dan minat investasi mahasiswa di saham syariah.
Salah  satu  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Yustina  &  Fauzi  (2016), menunjukkan bahwa risiko investasi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap minat investasi mahasiswa  di  saham  syariah.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan data  survei  terhadap  100  mahasiswa  di  salah  satu  perguruan  tinggi  di  Surabaya.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  risiko  investasi,  semakin  rendah  minat mahasiswa untuk berinvestasi di saham syariah. Hal ini dapat dijelaskan oleh fakta bahwa mahasiswa  yang  memiliki  persepsi  tinggi  tentang  risiko  investasi  cenderung  lebih berhati-hati dalam memutuskan untuk berinvestasi.

## Peran Risiko Investasi sebagai Variabel Intervening antara Pengetahuan Investasi dengan Minat Investasi di Saham Syariah
Risiko  investasi  menjadi  faktor  kunci  dalam  keputusan  investasi,  termasuk dalam  investasi  di  pasar  saham  syariah.  Studi  terbaru  menunjukkan  bahwa  risiko investasi  memainkan  peran  penting  sebagai  variabel  intervening  antara  pengetahuan investasi dan minat investasi di pasar saham syariah. Artinya, pengetahuan investasi tidak hanya secara langsung  mempengaruhi minat investasi,  tetapi  juga  melalui pengaruhnya terhadap  persepsi  risiko  investasi.  Dalam  konteks  investasi  di  saham  syariah,  risiko investasi  mencakup  risiko  non-sistemik  dan  sistemik  yang  mungkin  terjadi  pada perusahaan  atau  di  pasar  secara  keseluruhan.  Risiko  non-sistemik  adalah  risiko  yang terkait  dengan  perusahaan  secara  individual,  seperti  risiko  keuangan,  operasional,  dan reputasi,  sedangkan  risiko  sistemik  berkaitan  dengan  faktor  eksternal  yang mempengaruhi seluruh pasar saham.
Pengetahuan  investasi  memengaruhi  persepsi  individu  terhadap  risiko investasi, dan dalam konteks pasar saham  syariah, pengetahuan tentang prinsip-prinsip syariah  dapat  mempengaruhi  persepsi  risiko  investasi.  Sebagai  contoh,  pengetahuan
tentang  prinsip-prinsip  syariah  dapat  membuat  investor  lebih  memahami  risiko  bisnis perusahaan dan pengaruhnya terhadap kinerja saham, sehingga investor dapat membuat keputusan  investasi  yang  lebih  bijaksana.  Dalam  hal  ini,  risiko  investasi  berfungsi sebagai  variabel  intervening  antara  pengetahuan  investasi  dan  minat  investasi  di  pasar saham  syariah.  Sehingga,  dengan  memperhatikan  risiko  investasi,  mahasiswa  atau investor  dapat  mempertimbangkan  secara  lebih  bijaksana  dalam  membuat  keputusan investasi  dan meningkatkan  minat  investasi  di  pasar  saham  syariah.  Oleh  karena  itu, peran  risiko  investasi  dalam  investasi  di  pasar  saham  syariah  harus  dipahami  dengan baik oleh mahasiswa atau investor yang ingin berinvestasi di pasar saham syariah.
Penelitian  terdahulu  juga  telah  mengungkapkan  bahwa  risiko  investasi memainkan peran penting sebagai variabel intervening antara pengetahuan investasi dan minat  investasi  di  pasar  saham  syariah.  Sebuah  studi  yang  dilakukan  oleh  Yustina  & Fauzi  (2016),  menunjukkan  bahwa  risiko  investasi  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  minat  investasi  mahasiswa  di  pasar  saham  syariah.  Penelitian  tersebut menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  persepsi  mahasiswa  terhadap  risiko  investasi, semakin rendah minat mereka untuk berinvestasi di pasar saham syariah.

## Peran Risiko Investasi sebagai Variabel Intervening antara Kemampuan Finansial dengan Minat Investasi di Saham Syariah
Risiko  investasi  dan  kemampuan  finansial  merupakan  faktor  penting  dalam pengambilan  keputusan  investasi  di  pasar  saham  syariah.  Beberapa  penelitian sebelumnya telah menunjukkan bahwa kemampuan finansial memiliki pengaruh positif terhadap  minat  investasi  di  pasar  saham  syariah.  Kemampuan  finansial  yang  baik memungkinkan  investor  untuk  memiliki  sumber  daya  finansial  yang  cukup  untuk berinvestasi di pasar saham syariah. Hal ini dapat meningkatkan minat investasi di pasar saham syariah karena investor merasa yakin bahwa mereka memiliki kemampuan untuk memanfaatkan peluang investasi yang ada di pasar saham syariah.
Namun,  risiko investasi  juga memainkan peran penting dalam mempengaruhi pengambilan  keputusan  investasi  di  pasar  saham  syariah.  Terdapat  bukti  bahwa  risiko investasi memainkan peran sebagai variabel intervening antara kemampuan finansial dan minat investasi di pasar saham syariah. Semakin tinggi kemampuan finansial seseorang, semakin  rendah  persepsi  risiko  investasi,  sehingga  semakin  tinggi  minat  untuk
berinvestasi  di  pasar  saham  syariah. Akan  tetapi,  efek  langsung  kemampuan  finansial terhadap minat investasi di pasar saham syariah tereduksi secara signifikan ketika risiko investasi dimasukkan sebagai variabel intervening.
Penting bagi investor untuk mempertimbangkan risiko investasi dengan serius sebelum  melakukan  investasi  di  pasar  saham  syariah,  terutama  jika  mereka  memiliki kemampuan finansial yang tinggi. Dengan memperhatikan faktor risiko investasi sebagai variabel  intervening  antara  kemampuan  finansial  dan  minat  investasi,  investor  dapat membuat  keputusan  investasi  yang  tepat  dan  meminimalkan  risiko  investasi  yang mungkin  timbul  di  pasar  saham  syariah.  Dalam  hal  ini,  investor  perlu  memperhatikan faktor-faktor yang mempengaruhi risiko investasi, seperti risiko pasar, risiko likuiditas, risiko kredit, dan risiko operasional. Dengan demikian, dengan mempertimbangkan risiko investasi, investor dapat membuat keputusan investasi yang cerdas dan mengoptimalkan potensi keuntungan di pasar saham syariah.
Penelitian  lain  yang  dilakukan  oleh  Arifin  &  Romdhan  (2019)  menemukan bahwa  risiko  investasi  juga  memiliki  pengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  minat investasi  di  pasar  saham  syariah di  Indonesia. Oleh karena itu,  dengan  memperhatikan faktor  risiko  investasi  sebagai  variabel  intervening  antara  kemampuan  finansial  dan minat  investasi,  investor  dapat  membuat  keputusan  investasi  yang  tepat  dan meminimalkan risiko investasi yang mungkin timbul di pasar saham syariah.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  pada  riset  ini  adalah  metode  kuantitatif dengan perolehan data melalui survei. Data  yang  diperoleh bersumber dari data primer melalui  penyebaran  kuesioner  yang  dibagikan  melalui  google  form  kemudian disebarkan  kepada  mahasiswa  Universitas  Islam  Negeri  Sayyid  ali  Rahmatullah Tulungagung  pada  fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Islam  Program  Studi  Manajemen Keuangan Syariah Angkatan 2019- 2021 dengan jumlah 690 mahasiswa.
Teknik penentuan dan pertimbangan tertentu dipergunakan untuk pengambilan sampel  pada  penelitian  ini,  serta  dihitung  memakai  rumus  slovin  dengan  tingkat error 10%  pada  penentuan  sampel.  Jumlah  yang  digunakan sebanyak  87  mahasiswa  yang menjadi  responden  pada  uji  penelitian  ini.  Sedangkan  didalam  penelitian  ini  juga menggunakan variabel intervening, sebagai penghubung antara variabel independen dan
variabel dependen. Analisis data diuji menggunakan alat SPSS yang mana menggunakan pengujian uji validitas, uji reabilitas, uji normalitas, uji asumsi klasik yang meliputi uji multikolinearitas  dan  uji  heteroskedasitisitas  dengan  uji  glanjser,  uji  regresi  linier berganda, analisis jalur, variabel perantara, uji hipotesis.

## HASIL PENELITIAN
Hasil uji validitas ditunjukkan pada Tabel 1 sebagai berikut:
Tabel 1.

## Hasil Uji Validitas
Variabel Indikator r-hitung r-tabel Keterangan
Pengetahuan
Investasi (X1)
X1.1 0,609 0,2876 Valid
X1.2 0,751 X1.3 0,756 X1.4 0,798 X1.5 0,722 X1.6 0,643 X1.7 0,757 X1.8 0,525 Kemampuan Finansial (X2) X2.1 0,574 X2.2 0,506 X2.3 0,595 X2.4 0,746 X2.5 0,718 X2.6 0,819 X2.7 0,646 X2.8 0,743 Minat Investasi (Y) Y1 0,820 Y2 0,792 Y3 0,803 Y4 0,866 Y5 0,795 Y6 0,736 Risiko Investasi (Z) Y1 0,820 Y2 0,792 Y3 0,803 Y4 0,866 Y5 0,795
Berdasarkan  tabel  diatas,  diketahui  seluruh  nilai  r-hitung item variabel  lebih besar dari r-tabel (0,2876) yang dapat diartikan seluruh item dapat disimpulkan valid dan bisa digunakan.
Tabel 2. Hasil Uji Reliabilitas Variabel Cronbach’s Alpha Keterangan Pengetahuan Investasi 0,815 Reliabel Kemampuan Finansial 0,800
Minat Investasi 0,880 Risiko Investasi 0,838
Berdasarkan  tabel  diatas,  diketahui  seluruh  variabel  telah  memiliki  nilai cronbach’s  alpha yang  lebih  besar  daripada  0,700  yang  artinya  seluruh  variabel  telah reliabel atau konsisten untuk digunakan dalam penelitian
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 87 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.99900576 Most Extreme Differences Absolute .075 Positive .041 Negative -.075 Test Statistic .075 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan  tabel  diatas,  diketahui  nilai  signifikansi  hasil  uji  normalitas menggunakan  metode kolmogorov  smirnov adalah  sebesar  0,200  (>  0,05)  yang  dapat diartikan bahwa data residual regresi terdistribusi normal.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Collinearity Statistics Model Tolerance VIF 1 Pengetahuan Investasi .344 2.908 Kemampuan Finansial .290 3.446 Risiko Investasi .526 1.901 a. Dependent Variable : Minat Investasi
Berdasarkan  tabel  diatas,  diketahui  bahwa  seluruh  nilai tolerance  variabel bebas  dalam  penelitian  ini  lebih  dari  0,1  dan  nilai  VIF  kurang  dari  10  yang  dapat diartikan bahwa tidak terjadi masalah multikolinearitas dalam penelitian ini.

## Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas Glesjer
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta T Sig.
1 (Constant) 1.355 1.339 1.012 .314 Pengetahuan Investasi .135 .063 .387 2.051 .054 Kemampuan Finansial -.100 .063 -.311 -1.586 .116 Risiko Investasi -.051 .043 -.174 -1.196 .235
a. Dependent Variable: abs_res
Berdasarkan  hasil  uji  heteroskedastisitas  menggunakan  metode  glesjer  diatas, diketahui seluruh nilai signifikansi variabel bebas dan intervening lebih besar dari 0,05 yang artinya tidak terjadi masalah heteroskedastisit dalam penelitian
Tabel 6.
Hasil Analisis Regresi Linear Berganda (Persamaan 1)
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) -3.949 3.364 -1.174 .244 Pengetahuan Investasi .186 .158 .158 1.179 .242 Kemampuan Finansial .602 .145 .555 4.146 .000
a. Dependent Variable: Risiko Investasi
Persamaan yang didapat dari tabel diatas adalah sebagai berikut:
Y = -3,949 + 0,186 X1 + 0,602 X2 + e
Hasil  analisis  regresi  linear  berganda  ditunjukkan  pada  Tabel  7  sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda (Persamaan 2)
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) .054 2.156 .025 .980 Pengetahuan Investasi .153 .101 .162 1.511 .135 Kemampuan Finansial .495 .101 .568 4.883 .000 Risiko Investasi .126 .069 .157 1.811 .074
a. Dependent Variable: Minat Investasi
Persamaan yang didapat dari tabel diatas adalah sebagai berikut:
Y = 0,054 + 0,153 X1 + 0,495 X2 + 0,126 Z + e
Hasil uji simultan ditunjukkan pada Tabel 8 sebagai berikut:
Tabel 8.

## Hasil Uji Simultan
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 709.606 3 236.535 57.128 .000 b Residual 343.658 83 4.140 Total 1053.264 86
a. Dependent Variable: Minat Investasi b. Predictors: (Constant) , Risiko Investasi, Pengetahuan Investasi, Kemampuan Finansial
Berdasarkan  tabel  diatas  didapat  nilai  f  hitung  sebesar  57,128  dengan  nilai signifikansi sebesar 0,000 (< 0,05) yang berarti menolak H0 atau dapat diartikan bahwa variabel pengetahuan investasi, kemampuan finansial, dan risiko investasi berpengaruh secara simultan (bersama-sama) terhadap variabel minat investasi.
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R  Square Std. Error of the Estimate 1 .821 a .674 .662 2.03481
a. Predictors: (Constant) , Risiko Investasi, Pengetahuan Investasi, Kemampuan
Finansial b. Dependent Variable : Minat Investasi
Berdasarkan tabel diatas didapat nilai r square sebesar 0,674 atau 67,4% yang artinya variabel pengetahuan investasi, kemampuan finansial, dan risiko investasi mampu menjelaskan variabel minat investasi sebesar 67,4% yang mana selisihnya sebesar 32,5% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diuji dalam penelitian ini.
Gambar 1. Hasil Analisis Jalur * signifikan pada taraf 5%
Berdasarkan  grafik  analisis  jalur  diatas  dapat  dijelaskan  yaitu,  a)  pengaruh pengetahuan  investasi  terhadap  risiko  investasi  adalah  sebesar  0,158;  b)  pengaruh kemampuan  investasi  terhadap  risiko  investasi  adalah  sebesar  0,555;  c)  pengaruh langsung  pengetahuan  investasi  terhadap  minat  investasi  adalah  sebesar  0,162, sedangkan  pengaruh  tidak  langsung  pengetahuan  investasi  terhadap  minat  investasi melalui  intervening  risiko  investasi  adalah  sebesar  (0.158  x  0.157  =  0.024),  maka pengaruh  total  yang  diberikan  pengetahuan  investasi  terhadap  minat investasi  adalah sebesar  (0.162  +  0.024  =  0.186).  Nilai  pengaruh  langsung  yang  lebih  besar  daripada nilai  tidak  langsung  menunjukkan  bahwa  variabel  intervening  tidak  mampu memberikan  pengaruh  yang  signifikan  variabel  pengetahuan  investasi  terhadap  minat investasi;  d)  pengaruh  langsung  kemampuan  finansial  terhadap  minat  investasi  adalah sebesar 0,568, sedangkan pengaruh tidak langsung kemampuan investasi terhadap minat investasi  melalui  intervening  risiko  investasi  adalah  sebesar  (0.555  x  0.157  =  0.087), maka  pengaruh  total  yang  diberikan  pengetahuan  investasi  terhadap  minat  investasi adalah  sebesar  (0.568  +  0.087  =  0.568).  Nilai  pengaruh  langsung  yang  lebih  besar daripada  nilai  tidak  langsung  menunjukkan  bahwa  variabel  intervening  tidak  mampu memberikan  pengaruh  yang  signifikan  variabel kemampuan  finansial  terhadap  minat investasi.
Tabel 10. Pengaruh Tidak Langsung Jalur 2 Segmen Variabel X1 X2 Y Z Y 0.024 0.087
Nilai  dari  pengaruh  tidak  langsung  pengetahuan  investasi  (X1)  =  0,024  < 0,162; kemampuan finansial (X2) = 0,087 < 0,568. Hal ini menunjukkan bahwa secara tidak langsung variabel pengetahuan investasi dan kemampuan finansial tidak memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel  minat  investasi  karena  nilai  pengaruh langsung masing-masing variabel lebih besar daripada nilai pengaruh tidak langsung.
Tabel 11.

## Hasil Pengaruh Total
Variabel X1 X2 Y Z Y 0.186 0.568

## PEMBAHASAN

## Pengetahuan Investasi terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Saham Syariah
Berdasarkan  hasil  yang  didapatkan  dari  jawaban  responden  dapat  dinyatakan bahwa nilai signifikansi pengaruh pengetahuan investasi tehadap minat investasi sebesar 0,135 (>0,05) yang berarti pengetahuan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap minat  investasi.  Dengan  adanya  hasil  ini  Pengetahuan  investasi  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa.  Mahasiswa  perlu  praktik  berinvestasi secara  langsung  untuk  meningkatkan  minat  mereka  dalam  berinvestasi.  Adapun perbedaan dari penelitian menurut Darmawan & Japar (2021) berdasarkan pengetahuan dan minat investasi studi kasus mahasiswa. Hasil memiliki pengaruh secara langsung dan signifikan pada minat investasi saham di pasar modal. Hal tersebut juga dilansir oleh salah satu  mahasiswa  sdimana  mempunyai  pengetahuan  tentang  investasi  cenderung  akan semakin yakin dan percaya diri melakukan investasi saham di pasar modal.

## Kemampuan Finansial terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Saham Syariah
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  mengatakan  bahwa  niilai  signifikansi pengaruh  kemampuan  finansial  terhadap  minat  investasi  sebesar  0,000  (<  0,05)  yang berarti  kemampuan  finansial  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  investasi. Mahasiswa  yang  memiliki  kemampuan  finansial  yang  cukup,  cenderung  lebih  berani untuk  berinvestasi  dalam  saham  syariah  karena  mereka  memiliki  modal  yang  cukup untuk  menanggung  risiko  yang  ada,  selain  itu  pengetahuan  dan  kesadaran  tentang investasi  syariah  juga  menjadi  faktor  penting  dalam  pengambilan  keputusan  investasi bagi  mahasiswa.  Namun  bertolak  belakang  dengan  penelitian  Asrifah  (2022),  yang menyatakan kemampuan finansial tidak berpengaruh sinifikan terhadap minat investasi mahasiswa,  menurutnya  kemampuan  finansial  belum  cukup  untuk  menjadi  alasan seseorang dalam melakukan investasi,  yang berarti bahwa keadaan  ekonomi seseorang akan berpengaruh dalam membeli sesuatu yang diinginkan.
Risiko invetasi berpengaruh terhadap minat investasi mahasiswa di saham syariah.
Berdasarkan  hasil  peneltian  yang  mengatakan  bahwa  nilai  signifikansi pengaruh  risiko  investasi  terhadap  minat  investasi  sebesar  0,074  (>  0,05)  yang  berarti risiko  investasi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  investasi.  Meskipun
mahasiswa  memiliki  pengetahuan  investasi  yang  cukup,  faktor-faktor  lain  seperti kemampuan  finansial,  pengalaman  keluarga  dalam  berinvestasi,  dan risk-taking tendency lebih  mempengaruhi keputusan mereka  dalam  melakukan investasi, sehingga perlu  ditingkatkan  pendidikan  dan  pelatihan  mengenai  pentingnya  investasi berkelanjutan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  Saraswati  &  Wirakusuma  (2018)  bahwa risiko  investasi  berpengaruh  pada  minat  berinvestasi,  hal  ini  menunjukkan  bahwa semakin tinggi risiko investasi semakin rendah minat mahasiswa berinvestasi, begitupun sebaliknya  semakin  rendah  risiko  investasi  semakin  tinggi  minat  mahasiswa berinvestasi,  karena  banyak  mahasiswa  yang  takut  mengalami  kerugian  dalam berinvestasi.

## Risiko  Investasi  sebagai  Variabel  Intervening  antara  Pengetahuan  Investasi dengan Minat Investasi di Saham Syariah
Berdasarkan  hasil  peneltian  yang  menyatakan  bahwa  nilai  signifikansi pengaruh  pengetahuan  investasi  terhadap  terhadap  melalui  mediasi  risiko  investasi sebesar 0,242 (> 0,05) yang berarti pengetahuan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap  risiko  investasi.  Meskipun  pengetahuan  investasi  penting  bagi  mahasiswa dalam  membuat  keputusan  investasi  yang  bijak,  faktor  eksternal  seperti  kondisi  pasar dan  faktor  psikologis  seperti  persepsi risiko dapat mempengaruhi risiko  investasi  yang diambil. Oleh karena  itu,  selain  meningkatkan  pengetahuan  investasi,  mahasiswa  perlu meningkatkan  kesadaran  akan  risiko  investasi  dan  memperhitungkan  dengan  cermat sebelum  mengambil  risiko  yang  lebih  besar.  Temuan  hasil  data  pada  penelitian  ini membandingkan  pada  penelitian  lainnya  atau  yang  menyatakan  bahwa  pengetahuan investasi memiliki pengaruh signifikan terhadap minat investasi melewati risiko investasi (Adiningtiyas & Hakim, 2022).

## Risiko  Investasi  sebagai  Variabel  Intervening  antara  Kemampuan  Finansial dengan Minat Investasi di Saham Syariah
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  menyatakan  bahwa  nilai  signifikansi pengaruh kemampuan finansial terhadap minat investasi melalui mediasi risiko investasi sebesar  0,000  (<  0,05)  yang  berarti  kemampuan  finansial  berpengaruh  signifikan terhadap risiko investasi. Mahasiswa dengan kemampuan finansial yang baik cenderung
mengambil risiko investasi  yang lebih tinggi, namun perlu mempertimbangkan dengan cermat  investasi  yang  diambil  dan  memperhatikan  faktor  eksternal  untuk  mengurangi risiko investasi. Penelitian ini sejalan dengan Lisdayanti (2021) yang menyatakan bahwa modal minimal  mahasiswa memiliki pengaruh pada minat  berinvestasi  dengan mediasi oleh risiko investasi.

## SIMPULAN
Simpulan  pada  penelitianini  adalah  pengetahuan  investasi  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  minat investasi  mahasiswa  di  saham  syariah,  hal  ini  menunjukkan bahwa  pengetahuan  investasi  saja  tidak  cukup  untuk  meningkatkan  minat  mahasiswa dalam  berinvestasi  di  saham  syariah.  Kemampuan  finansial  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa  di  saham  syariah,  mahasiswa  yang memiliki  kemampuan  finansial  yang  cukup,  cenderung  lebih  berani  untuk  berinvestasi dalam  saham  syariah  karena  mereka  memiliki  modal  yang  cukup  untuk  menanggung risiko yang ada.
Sedangkan  risiko  investasi  mempengaruhi  secara  signifikan  terhadap  minat mahasiswa dalam berinvestasi di saham syariah, karena mahasiswa mempertimbangkan dengan  cermat  sebelum  mengambil  risiko  yang  lebih  besar.  Begitu  pula  dengan pengujian  path  analysis  yang  menyatakan  bahwa  pengetahuan  investasi  tidak  dapat memediasi risiko investasi terhadap minat berinvestasi mahasiswa di saham syariah dan kemampuan  finansial  dapat  memediasi  pengaruh  signifikan  risiko  investasi  terhadap minat berinvestasi mahasiswa di saham syariah.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiningtyas,  S.,  &  Hakim,  L.  (2022).  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi,  Motivasi,  dan Uang  Saku  terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di  Pasar  Modal  Syariah dengan Risiko  Investasi  sebagai  Variabel  Intervening. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi Islam , 8 (1), 474-482. http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4609
Arifin,  H.  &  Romdhan,  M.  (2019).  The  Effect  of  Investment  Risk  on  Sharia  Stock Investment  Interest. International  Journal  of  Economics,  Commerce  and Management, 7 (3), 19-33.
Asrifah,  Y.  N.,  Rapini,  T.,  &  Riawan.  (2022).  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi, Kemampuan  Finansial,  Lingkungan  Keluarga  terhadap  Minat  Investasi Mahasiswa. ECODEMICA: Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Bisnis , 6 (2), 1–9. https://doi.org/10.31294/eco.v6i2.13504
Chandra,  Y.  (2019).  Pengaruh  Potensi  Kebangkrutan,  Strategi  Manajemen  Laba  dan Resiko Investasi terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan yang terdaftar
di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Riset  Akuntansi  Terpadu , 12 (1),    1-21. http://dx.doi.org/10.35448/jrat.v12i1.5243
Darmawan,  A.,  Kurniawan,  K.,  &  Rejeki,  S.  (2019).  Pengetahuan  Modalan  Investasi, Motivasi  Investasi,  Literasi  Keuangan  dan  Lingkungan  Keluarga  Pengaruhnya Terhadap Minat Investasi Pasar. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan keuangan, 08 (02), 44-56. https://journal.stieputrabangsa.ac.id/index.php/jiak/article/view/297 Eduardus,  T. (2001). Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Risiko ,  (1 st ed.).  Yogyakarta: BPFE Halim, A. (2005). Analisis Investasi, (2 nd ed.). Jakarta: Salemba Empat Jogiyanto,  J.  (2003). Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi ,  (3 rd ed.).  Yogyakarta: BPFE
Kristiani, I., & Febrian, E. (2018). The  Influence of Financial Capability and Financial Literacy  on  Investment  Decision  of University Students  in  Indonesia. Academy of Accounting and Financial Studies Journal,
22 (5), 1-10.
https://ojs.unud.ac.id/index.php/jmbk/article/download/88145/46686/
Liliana,  L.,  &  Mayasari,  V.  (2019).  Pengaruh  Motivasi,  Kompetensi  dan  Kemampuan Finansial  terhadap  Minat  Melanjutkan  Studi  pada  Dosen  di  Universitas Tridinanti Palembang. Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini , 10 (1), 38-46. https://doi.org/10.36982/jiegmk.v10i1.741
Lisdayanti, R. (2021). Pengaruh Pengetahuan Investasi Syariah Produk Investasi Syariah dan Modal Minimal  Mahasiswa  terhadap Minat  Investasi  Bank Syariah  dengan Intervening  pada  Mahasiswa  Perguruan. Jurnal  Masharif  Al-Syariah:  Jurnal Ekonomi , 6 (1), 13–28. https://doi.org/10.36982/jiegmk.v10i1.741
Nasser,  R.,  &  Lee,  W.  (2015).  Factors  Affecting  Investment  Behavior  in  the UAE:  Evidence  from  Student  Investors  in  the  UAE  Stock  Exchanges. International Journal of Business and Social Science, 6 (6), 130-138.
Pajar, R. C., & Pustikaningsih, A. (2017). Pengaruh Motivasi Investasi dan Pengetahuan
Investasi  terhadap  Minat  Investasi  di  Pasar  Modal  pada  Mahasiswa  FE UNY. Jurnal Profita: Kajian
Ilmu Akuntansi , 5 (1), 1-16. https://journal.student.uny.ac.id/ojs/index.php/profita/article/view/9628
Putri,  I.  A.,  &  Yudiantoro,  D  (2021).  Pengaruh  Saham  Syariah,  Obligasi  Syariah,  dan Reksadana  Syariah  terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia  Tahun  2017- 2020. Dissertation. Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung
Saraswati,  K.  R.  A.,  &  Wirakusuma,  M.  G.  (2018).  Pemahaman  atas  Investasi
Memoderasi  Pengaruh  Motivasi  dan  Risiko  Investasi  pada  Minat  Berinvestasi. E- Jurnal Akuntansi , 24 (2), 1584-1599. https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/38835
Yushita,  A.  N.  (2017).  Pentingnya  Literasi  Keuangan  Bagi  Pengelolaan  Keuangan Pribadi. Nominal,  Barometer  Riset  Akuntansi  dan  Manajemen , 6 (1),  11-26. http://dx.doi.org/10.21831/nominal.v6i1.14330
Yustina, Y., & Fauzi, F. (2016). The Effect of Investment Risk, Investment Knowledge and Investment Interest on Investment Decision in Sharia Stock. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 219 , 84-89.