VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1

## PERAN INTELLECTUAL CAPITAL MEMODERASI PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS
Bekti Syahputra 1
Universitas Islam Sultan Agung Semarang bektisyah@gmail.com

## ABSTRAKSI
Masalah-masalah  dalam  penelitian  tersebut  terbukti  tidak  konsisten  dari  hasil penelitian-penelitian sebelumnya yang mengindikasikan adanya masalah dalam penelitian ini. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif yang menurut pendapat Indriantoro dan Supomo (2011), bahwa penelitian kuantitatif menekankan pada pengujian teori melalui pengukuran  variabel  penelitian  secara  numerik  dan  analisis  data  menggunakan  prosedur statistik.  Hasil  penelitian  tidak  terdapat  pengaruh  GCG  yang  signifikan  terhadap profitabilitas.  CEE  memoderasi  GCG  pada  profitabilitas  secara  signifikan  negatif,  HCE memoderasi  GCG  pada  profitabilitas  secara  negatif  tetapi  tidak  signifikan.  Dan  SCE memoderasi  GCG  pada  profitabilitas  secara  signifikan  negatif.  Oleh  karena  itu,  ketiga komponen  tersebut  perlu  ditangani lebih serius  mengingat  hasil  penelitian  CEE  dan  SCE signifikan negatif, dan terutama HCE yang tidak berpengaruh signifikan agar berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas.

## Kata Kunci : Modal Intellectual, Corporate Governance,Profitabilitas

## ABSTRACT
The problems in the study proved inconsistent with the results of previous studies which indicated a problem in this study. This study uses a quantitative approach which in the opinion of Indriantoro and Supomo (2011), that quantitative research emphasizes theory testing through numerical measurement of research variables and data analysis using statistical procedures. The results of the study showed that there was no significant effect of GCG on profitability. CEE moderated GCG on profitability significantly negatively, HCE  moderated  GCG  on  profitability  negatively  but  not  significantly.  And  SCE moderates  GCG  on  profitability  significantly  negatively.  Therefore,  these  three components need to be handled more seriously considering that the results of the CEE and  SCE  research  are  significantly  negative,  and  especially  HCE  which  has  no significant effect in order to have a significant positive effect on profitability.

## Keywords :Intellectual Capital, Corporate Governance, Profitabilitas
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1

## I. PENDAHULUAN
Menghadapi masa krisis keuangan global  terkait  adanya  pandemi  Covid  19, asuransi adalah solusi yang dapat menjadi payung  untuk  mengantisipasi  krisis keuangan,  karena  dana  asuransi  yang dihimpun  bisa  menjadi  kekuatan  besar untuk menangkal krisis keuangan, kesadaran  berasuransi  bisa  menjadi  salah satu  jalan  keluar  untuk  menangkal  krisis keuangan,  dengan  berasuransi  artinya masyarakat  membiayai  masa  depannya dan  juga  memberi  keuntungan  kepada masyarakat  yang  menggunakan  jasa asuransi.
Keberadaan lembaga jasa asuransi sangat  penting  yakni  untuk  mengelola cadangan dana masyarakat dalam mengantisipasi risiko yang tidak pasti, dan tidak  hanya  sekedar  sebagai  pengumpul premi,  asuransi  juga  dapat  menjadi penggerak investasi dan sumber kekuatan dana  masyarakat  yang  dapat  menyokong ketahanan  keuangan  masyarakat  dalam menghadapi krisis keuangan. Premi yang dihimpun  perusahaan  asuransi  terus meningkat selama beberapa tahun terakhir hingga  mendorong  perusahaan  asuransi tumbuh dengan cepat. Perusahaan asuransi  terus  bertumbuh  sejalan  dengan perkembangan kinerja bisnis jasa asuransi dan penyesuaian karakteristik masyarakat di  Indonesia.  Meski  terus  tumbuh, kesadaran  masyarakat  Indonesia  untuk berasuransi  (insurance  minded)  masih rendah.  Masyarakat  masih  menganggap produk  asuransi  tidak  penting.  Merawati (2002: 23) mengungkapkan meningkatnya kesadaran  masyarakat  untuk  berasuransi
dapat  disebabkan  oleh  meningkatnya pendidikan  masyarakat,  meningkatnya pendapatan dan taraf kehidupan masyarakat  sedangkan  masyarakat  masih dalam kondisi krisis keuangan.
Asuransi termasuk instrumen yang bisa  dijadikan  solusi  untuk  financial security,  karena  tidak  ada  yang  bisa mengukur  secara  pasti  risiko  keuangan yang  akan  dihadapi  di  masa  datang. Asuransi bukan hanya untuk perlindungan diri  atas  suatu  risiko  tetapi  juga bermanfaat  sebagai  instrumen  yang  bisa menjaga  stabilitas  kondisi  keuangan, memberikan  perlindungan  terhadap  aset, juga  memberikan  ketenangan  hidup  pada seseorang  atas  risiko  yang  banyak menghabiskan  uang.  Asuransi  dapat diandalkan  untuk memberikan  rasa aman terhadap  risiko  yang  tidak  terduga  atas kondisi keuangan.
Fenomena  krisis  ekonomi  global yang terjadi akibat pandemi Covid 19, hal ini membuat dampak beberapa perusahaan asuransi  di  Indonesia  dalam  kondisi kesulitan keuangan akibat penurunan nilai asset,  meningkatnya  kewajiban,  semakin menurunnya  modal  akibat  inflansi,  dan penetrasi  pasar  asuransi  di  Indonesia masih  rendah  yang  disebabkan  oleh kesadaran  masyarakat  untuk  membeli produk asuransi masih rendah. Berdasarkan  fenomena  tersebut  kondisi keuangan  perusahaan  asuransi  sangat dipengaruhi oleh pertumbuhan pendapatan  premi  karena  semakin  tinggi pendapatan premi suatu perusahan asuransi  maka  semakin  baik  kondisi keuangan  perusahaan  tersebut,  dan  Risk
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747

## Bekti Syahputra 1
Based  Capital  (RBC)  yang  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  modal sendiri  terhadap  risiko  klaim,  untuk menjamin  kemampuan  terhadap  risiko tersebut perusahaan asuransi harus menyiapkan  dana  cadangan  teknis  dan retensi  modal  sendiri,  hal  tersebut diperlukan adanya tata kelola perusahaan yang  baik  atau  biasa  disebut  good corporate goverance.
Good Corporate Governance
( GCG ) adalah seperangkat peraturan yang
mengatur  hubungan  antara  pemegang saham, pengurus atau pengelola perusahaan,  pihak  kreditur,  pemerintah, karyawan, serta para pemegang kepentingan internal dan eksternal lainnya yang  berkaitan  dengan  hak-hak  dan kewajiban  mereka  atau  dengan  kata  lain suatu  sistem  yang  mengendalikan  dan mengarahkan perusahaan ( Cadbury Commitee  of  United  Kingdom,  1992). Bank Dunia mendefinisikan GCG sebagai aturan,  standar  dan  organisasi  di  bidang ekonomi yang mengatur perilaku pemilik perusahaan,  direktur  dan  manajer  serta perincian  dan  penjabaran  tugas  dan wewenang  serta  pertanggungjawabannya kepada  investor  (pemegang  saham  dan kreditur). Tujuannya adalah untuk menciptakan  sistem  pengendalian  dan keseimbangan  ( check  and  balances ) dalam mencegah penyalahgunaan sumber daya  perusahaan  dan  tetap  mendorong terjadinya pertumbuhan perusahaan. Tunggal  mendeskripsikan  GCG  sebagai sistem  yang  mengatur,  mengelola,  serta mengawasi  proses  pengendalian  usaha untuk  menaikkan  nilai  saham  sekaligus
sebagai  perhatian stakeholder ,  karyawan, dan  masyarakat  sekitar  (Ardiansyah  dan Sari,  2017).  Penggunaan  teori  signalling ini  memperkuat  moderasi  intelectual capital  dalam  kesuksesan  pelaksanaan Good  Corporate  Governance dalam meningkatkan  profitabilitas.  Sinyal  yang baik  kekayaan  intelektual  yang  dimiliki manajer  mampu  membuat  pelaksanaan Good  Corporate  Governance berjalan dengan  baik  yang  ada  akhirnya  mampu meningktkan profitabilitas perusahaan.
Dari  beberapa  pengertian  diatas dapat disimpulkan bahwa Good Corporate  Governance ( GCG )  adalah seperangkat  peraturan  yang  mengatur, mengelola,  dan  mengawasi  hubungan antara  para  pengelola  perusahaan  dengan stakeholder di  suatu  perusahaan  untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  tersebut. Mekanisme  GCG  diwujudkan  dengan adanya  Rapat  Umum  Pemegang  Saham (RUPS),  Direksi,  Dewan  Komisaris,  dan Komite  Audit.  RUPS  merupakan  suatu organ dalam Perseroan Terbatas (PT) yang memiliki  wewenang  yang  tidak  dimiliki oleh dewan direksi dan dewan komisaris. RUPS  memiliki  fungsi  sentral  bagi  para pemegang  saham  dalam  menentukan kebijakan terkait perusahaan (UU No. 40 Tahun  2007).  Direksi  merupakan  sistem manajemen yang bertanggungjawab dalam  pelaksanaan Good  Corporate Governance untuk  mencapai  tujuan perusahaan  serta  meningkatkan  nilai perusahaan. Keberadaan dewan komisaris di perusahaan diharapkan mampu meminimalisir  praktik  manajemen  laba karena dewan komisaris memiliki
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
wewenang untuk melakukan pengawasan atas  operasional  perusahaan.  Keberadaan komite audit dapat meningkatkan pengawasan  terhadap  laporan  keuangan yang  dibuat  oleh  manajer.  Komite  audit bertugas  melakukan  penelaahan  dan pengawasan  terhadap  semua  aktivitas perusahaan. Adanya komite audit diharapkan mampu memperkecil
kesempatan  manajer  untuk  melakukan intervensi  terhadap  laporan  keuangan. (Pratiwi, 2018).
Berdasarkan teori keagenan,
Tindakan  manajemen  dapat  dibatasi  atau diminimalisir  melalui  mekanisme  Good Corporate
Governance. Mekanisme corporate governance adalah konsep yang diajukan  untuk  meningkatkan  kinerja perusahaan  melalui  pengawasan  atau pemantauan  kinerja  manajemen  dan memberikan  akuntabilitas  manajemen kepada  para  pemangku  kepentingan berdasarkan  kerangka  peraturan.  Ada beberapa mekanisme corporate governance  yang  dapat  meningkatkan kinerja  perusahaan.  Pertama,  dengan kehadiran  kepemilikan  manajerial  di perusahaan. Kedua, kepemilikan institusional  adalah  kepemilikan  saham perusahaan  dengan  di  luar  perusahaan dalam bentuk institusi. Ketiga, keberadaan dewan komisaris independen yang umumnya  bertanggung  jawab  untuk mengawasi  manajemen  dalam  mengelola perusahaan. Akhirnya, keberadaan komite audit independen yang dapat mengurangi karakter  manajemen  oportunistik  yang melakukan  manajemen  laba  dengan bertanggung  jawab  untuk  mengawasi
laporan  keuangan,  mengamati  sistem pengendalian  internal  dan  mengawasi audit  eksternal  untuk  meningkatkan profitabilitas. GCG yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  jumlah  dewan komisaris.
Proses  pengambilan  keputusan perusahaan tidak cukup hanya berdasarkan pada informasi keuangan saja, namun  informasi  non  keuangan  yang sifatnya  voluntary  juga  penting  untuk dipertimbangkan,  seperti  pengungkapan terhadap  aset  yang  tidak  berwujud  juga perlu  diungkapkan.  Intangible  asset  juga sangat  penting  untuk  dilaporkan  oleh perusahaan.  Salah  satu  pengungkapan informasi tentang  Intellectual Capital (IC) pada  annual  report  merupakan  salah  satu pengungkapan  yang  sifatnya  voluntary perlu  juga  diungkapkan  oleh  perusahaan. Banyak penelitian yang telah membuktikan  bahwa  Intellectual  Capital merupakan  salah  satu  penggerak  yang menghasilkan nilai (value) pada perusahaan.  Hal  ini  memberikan  sinyal bahwa      IC  adalah  sumber  daya  yang penting  bagi  perusahaan,  begitu  juga dengan  physical  capital  dan  financial capital  (Solikhah,  2010).  Kamath  (2007) dalam  penelitiannya  tentang    IC  di perbankan    India,  menyimpulkan  bahwa terdapat pengaruh yang positif dari modal insani terhadap nilai tambah IC. Dampak positif  dari  GCG  terhadap  profitabilitas perusahaan  seharusnya  berkurang  secara signifikan  karena  ketika  perusahaan melakukan GCG sebagai suatu konsekuensi dari manajemen laba. Pernyataan  ini  didasarkan  pada  fakta
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
bahwa  manajer  yang  berlindung  pada penyesuaian  akuntansi  cenderung  over invest dalam aktivitas yang mempertinggi GCG  perusahaan  sebagai  salah  satu strategi  pertahanan  diri  (Puspita  dan Priyadi, 2017).
Kemajuan  pertumbuhan  ekonomi dalam perspektif ekonomi modern berkaitan  dengan  ekonomi  berbasis pengetahuan (knowledge-based economic)  dan  implementasi  manajemen pengetahuan  memunculkan  opini  bahwa modal  konvensional  yang  terdiri  dari sumber daya alam,sumber daya keuangan dan aset berwujud lainnya tidak memiliki arti  apapun  tanpa  adanya  modal  yang berbasis  pengetahuan  dan  teknologi. Implementasi modal yang berbasis pengetahuan dan teknologi dalam sebuah perusahaan  akan  mempercepat  efisiensi dan efektivitas implementasi sumber daya lainnya sehingga secara keseluruhan dapat mempengaruhi  keunggulan  kompetitif perusahaan  (Iswati&  Anshori,  2007). Perusahaan perbankan di Indonesia adalah industri  jasa  keuangan  yang  banyak menggunakan  pengetahuan  karyawannya dan  banyak  memanfaatan  tekhnologi (merupakan  bagian  dari  IC)  dalam menjalankan  aktivitasnya  dibandingkan dengan  perusahaan  non  jasa  keuangan, sehingga  IC  sangat  berperan  dalam menciptakan kinerja perbankan. Ulum dkk (2008)  dalam  penelitiannya  mengenai hubungan  Intellectual  Capital  dengan kinerja perusahaan pada industri perbankan menyimpulkan bahwa terdapat pengaruh  IC  (VAIC)  pada  kinerja keuangan perusahaan.
Perusahaan yang mempunyai kinerja  intellectual  capital  yang  baik cenderung akan mengungkapkan
intellectual  capital  yang  dimiliki  oleh perusahaan  dengan  lebih  baik.  Semakin tinggi kinerja intellectual capital perusahaan,  maka  semakin  baik  tingkat pengungkapannya,  karena  pengungkapan mengenai intellectual capital dapat meningkatkan kepercayaan para stakeholder terhadap perusahaan. Dengan pemanfaatan dan pengelolaan intellectual capital yang baik, maka kinerja perusahaan  juga  semakin  meningkat. Intelectual Capital (IC) yang didalamnya terdapat  pengetahuan  dan  kemampuan dari  suatu  kelompok  sosial  (organisasi, komunitas intelektual, atau praktek profesional  IC).  IC  tersebut  terdiri  dari tiga  elemen  dasar,  yaitu  modal  manusia, modal  struktural,dan  modal  pelanggan. Perusahaan  yang  memiliki intelectual capital yang  baik  mampu  memperkuat pelaksanaan Good Corporate Governance dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan.
Penelitian  Pratama  dan  Saputra  (2015) mengenai pengaruh GCG dan IC terhadap kinerja keuangan yang diproksikan dengan ROA menyimpulkan bahwa kedua variabel  independen  yaitu  GCG  dan  IC berpengaruh  terhadap  ROA.  Puspita  dan Priyadi (2017) meneliti tentang Pengaruh Intellectual  Capital Dan Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan, menyimpulkan  bahwa  IC  dan  GCG berpengaruh juga terhadap kinerja keuangan.
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1

## II. KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
Profitabilitas
Pengertian Profitabilitas
Rasio  profitabilitas    ( profitability ratio ) terdiri atas dua jenis yaitu rasio yang menunjukkan profitabilitas dalam
kaitannya dengan penjualan (profitabilitas penjualan)  dan  rasio  yang  menunjukkan profitabilitas  dalam  kaitannya  dengan investasi (profitabilitas investasi).
Profitabilitas dalam hubungannya dengan investasi  menghubungkan  laba  dengan investasi.  Salah  satu  pengukurannya adalah  tingkat  pengembalian  atas  equity (return on equity) , atau tingkat pengembalian  atas  ekuitas (return  on
equity-ROE) : Return on Equity = Laba bersih setelah pajak Total Ekuitas
Sekitar  tahun  1919,  Du  Pont
Company menggunakan pendekatan khusus  untuk  analisis  rasio  agar  dapat mengevaluasi efektivitas perusahaan. Salah satu variasi dari pendekatan Du Pont memiliki relevansi khusus untuk memahami  pengembalian  atas  investasi perusahaan.  Ketika  margin  laba  bersih dikalikan  dengan  perputaran  total  aktiva, diperoleh  pengembalian  atas  investasi, atau  daya  untuk  menghasilkan  laba (earning power) atas total aktiva (Collier , et al 2010).
Good Corporate Governance Pengertian Good Corporate Governance Good Corporate Governance (GCG) merupakan masalah yang tidak ada habisnya pada kalangan pebisnis, akademisi, pembuat kebijakan dan lainnya. Belakangan  ini  semakin  banyak  skandal keuangan  di  lingkungan  bisnis  yang mengakibatkan  semakin  meningkatnya perhatian terhadap GCG. GCG merupakan salah  satu  kunci  yang  dapat  diterapkan untuk  melakukan  pengawasan  kinerja perusahaan agar sejalan dengan kepentingan para pemangku kepentingan. Diharapkan setelah penerapan GCG dapat meningkatkan transparansi dan akuntabilitas  manajer  perusahaan  serta memberi  nilai  tambah  bagi  perusahaan yang menerapkan (Isti, 2016).
Kerangka  tata  kelola  perusahaan  harus memastikan pedoman strategis perusahaan, pemantauan yang efektif dari manajemen  oleh  dewan  komisaris,  dan akuntabilitas  dewan  komisaris  untuk perusahaan  dan  para  pemegang  saham (OECD,  2004).  Menurut  El-Chaarani pengukuran dewan komisaris terkait GCG dalam  penelitian  menggunakan  jumlah dewan  komisaris  yang  ada  dalam perusahaan  (Melia  &  Yulius,  2015). Pendapat  lain  menurut  Audita  (2016) pemilihan indikator variabel GCG diantaranya  yaitu,  jumlah  komisaris
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
independen,  jumlah  dewan  direksi,  dan kepemilikan  institusional,  dikarenakan ketiga indikator variabel tersebut termasuk  dalam  perwujudan  pelaksanaan good  corporate  governanve bagi  suatu perusahaan.
Intelectual Capital Pengertian Intelectual Capital Roos  (1997)  dalam  Bontis et  al. (2000:87) menyatakan bahwa intellectual capital mencakup  semua  proses  dan  aset yang  biasanya  tidak  ditampilkan  pada neraca  dan  semua  aset  tidak  berwujud (merek  dagang,  paten  dan  merek)  yang dipertimbangkan  dengan  menggunakan metode  akuntansi  modern,  termasuk jumlah  pengetahuan  anggotanya  dan terjemahan  praktis  dari  pengetahuannya. Stewart (1997) dalam Wang et al. (2014) menyatakan  bahwa  IC  merupakan  materi intelektual, termasuk pengetahuan, informasi, properti intelektual, pengalaman,  dan  lain-lain  yang  dapat digunakan  untuk  membuat  kekayaan. Menurut  Widiyaningrum  (2004)  IC sumber  daya  berupa  pengetahuan  yang tersedia  pada  perusahaan  yang  pada akhirnya akan mendatangkan keuntungan di masa depan bagi perusahaan.
Sawarjuwono  dan  Kadir  (2003) menyatakan banyak para praktisi (Stewart 1998,  Sveiby  1997,  Saint-Onge  1996, Bontis  2000)  yang  mengatakan  bahwa intellectual capital terdiri dari tiga elemen utama  yaitu Human  Capital (HC),
Structural  Capital (SC),  dan Customer Capital (CC).  Pulic  (2004)  menyatakan aset  yang  paling  berharga  dari  sebuah
lembaga abad ke-21 berasal dari pengetahuan  dan  produktivitas  para pekerja.  Untuk  memahami  efisiensi pengukuran intellectual  capital, nilai tambah  adalah  indikator  yang  paling pentng  bagi  keberhasilan  bisnis.  Secara formal,  VAIC    adalah  jumlah  gabungan dari tiga indikator terpisah:
a. Capital Employed Efficiency
(CEE)  –  indikator  efisiensi  nilai tambah dari modal yang digunakan.
b. Human  Capital  Efficiency (HCE)
–  indikator  efisiensi  nilai  tambah dari modal manusia,
c. Structural Capital Efficiency (SCE)  –  indikator  efisiensi  nilai
tambah dari modal struktural. Menurut  Pulic  dan  Bornemann
(1999)  dalam  Firer  dan  Williams  (2003) alasan utama yang mendukung penggunaan VAIC adalah VAIC
menyediakan standar dan dasar pengukuran yang konsisten.
Kerangka Penelitian Teoritis dan Pengembangan Hipotesis
Pengaruh GCG terhadap Profitabilitas Prasojo, (2015) menyatakan bahwa Good  Corporate  Governance secara  umum  dikenal  sebagai  sistem  dan struktur  yang  baik  untuk  mengelola perusahaan  dengan  tujuan  meningkatkan nilai pemegang saham serta mengakomodasikan  ke  berbagai  pihak yang  berkepentingan  dengan  perusahaan ( stakeholder ),  seperti  kreditur,  pemasok, asosiasi bisnis, konsumen, pekerja, pemerintah  dan  masyarakat  luas. Good
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747

## Bekti Syahputra 1
Corporate  Governance bertujuan  untuk menciptakan  nilai  tambah  bagi  semua pihak yang berkepentingan ( stakeholder ), sebagai bentuk pelaksanaan dalam mewujudkan  kinerja  perusahaan  yang sehat.  Tan  et  al  (2007);  Prasojo,  (2015); dan Fadillah, (2017) menunjukkan bahwa GCG  berpengaruh  signifikan  positif terhadap manajemen laba.
H 1 : Good corporate governance berpengaruh  signifikan  positif terhadap profitabilitas Intelectual Capital Memoderasi Pengaruh GCG terhadap Profitabilitas
Pengukuran  kinerja  perusahaan
yang diproksikan dengan
ROE
menggambarkan  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan  dengan menggunakan sumber daya yang dimiliki. Penggunaan  sumber  daya  perusahaan secara  efisien  dapat  memperkecil  biaya sehingga akan meningkatkan laba perusahaan.  Hal  ini  sesuai  dengan pandangan  teori  human  capital  yang memperkuat  intelectual  capital  dalam kesuksesan  pelaksanaan Good  Corporate Governance dalam meningkatkan
profitabilitas.  Kompetensi,  pengetahuan dan  wawasan  yang  dimiliki  manajer mampu membuat pelaksanaan Good Corporate  Governance berjalan dengan  baik  yang  ada  akhirnya  mampu meningktkan profitabilitas perusahaan.
Krakit  dan  Ravix  (2008)  konsep bahwa  CG  dan  tata  kelola  pengetahuan yang  bersangkutan  dengan  pengetahuan perusahaan  dan  kompetensi  daripada produk  dan  pasar.  Mereka  menjelaskan bahwa  bertentangan  dengan  masalah keagenan dan penilaian pasar, tata kelola perusahaan  berarti  bahwa  investor  dan manajer  berinteraksi  dan  berkolaborasi dalam  proses  membangun  pengetahuan, kompetensi,  proses  untuk  membuat  dan koordinasi yang efektif  dari sumber daya saling  terkait  dan  kegiatan  belajar. Saifieddine, et  al .  (2009),  sementara meneliti  hubungan  antara  IC  dan  CG dalam pengaturan universitas, menyimpulkan bahwa CG dan IC memang terkait  dan  CG  merupakan  faktor  utama menarik  IC  dalam  suatu  organisasi. Fadilah  (2014)  menunjukkan  bahwa Intelectual  capital  memoderasi  pengaruh GCG terhadap profitabilitas.
H 2.1. :  Capital  Employed  Efficiency (CEE)  memoderasi  pengaruh GCG terhadap profitabilitas
H 2.2. :  Human Capital Efficiency (HCE)  memoderasi  pengaruh GCG terhadap profitabilitas
H 2.3. :  Structural  Capital  Efficiency (SCE)  memoderasi  pengaruh GCG terhadap profitabilitas
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1

## III. METODE PENELITIAN
Jenis penelitian
termasuk penelitian kausal, karena dalam penelitian ingin  mengemukakann  hubungan  sebab akibat  dari  satu  atau  lebih  masalah  yang telah dinyatakan dalam rumusan masalah (Sugiyono, 2012). Populasi dalam penelitian  adalah  perusahaan  asuransi yang  terdaftar  di  BEI  selama  5  tahun berturut-turut  dalam  periode  tahun  2015 s/d  2019,  yaitu  sejumlah  14  perusahaan. Teknik sampel dalam penelitian
menggunakan purposive  sampling ,  yaitu pengambilan  sampel  dengan  kriteria tertentu. Desain penelitian yang digunakan  dalam  penelitian  ini  bersifat penjelasan ( eksplonatory research ) karena merupakan  penelitian  yang  menjelaskan hubungan  kausal  antar  variabel  melalui pengujian  hipotesis.  Mengkutip  pendapat Sugiyono  (2012)  penelitian  eksplanatori adalah penelitian yang bermaksud menjelaskan  kedudukan  antar  variabel- variabel  yang  diteliti,  berserta  arah hubungan antar variabel penelitian.

## Operasional Variabel Penelitian
Variabel Indikator Skala Pengukuran Intelectual Capital VAIC TM = VACA + VAHU + STVA Rasio Good Corporate Governance Jumlah Dewan Komisaris Nominal Profitabilitas Laba bersih setelah pajak Total Ekuitas Rasio Sumber data sekunder.
Sebelum  melakukan  analisis  data dan uji hipotesis terlebih dahulu disajikan hasil statistic deskriptif  dari  masing- masing  variabel  independen  dan  variabel dependen. Analisis statistik yang digunakan  adalah  analisis  regresi  linear sederhana  dan  berganda  sebagai  model untuk  memprediksi  hubungan  kausal antara variabel dependen dengan beberapa variabel  independen.  Regresi  linear sederhana untuk menguji hubungan antara Good  Corporate  Governance (GCG)
dengan Return  On  Equity (ROE). Sedangkan  regresi  linier  berganda  untuk menguji hubungan ketiga variabel moderating  yaitu,  ( Capital  Employed Efficiency  / CEE, Human  Capital Efficiency /  HCE  dan Structural  Capital Efficiency /  SCE)  terhadap Return  On Equity (ROE), atau bisa dikatakan analisis MRA ( Moderated Regression Analysis ). Persamaan Moderating Regression
Analysis adalah sebagai berikut :
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
ROE = Bo+B1GCG+B2CEE+B3HCE+B4SCE+B5GCG*CEE
+B6GCG*HCE+B7GCG*SCE+e

## IV. HASIL  PENELITIAN  DAN PEMBAHASAN
Hasil  penelitian  yang  dilakukan terhadap  perusahaan  asuransi  yang listed
di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun
2015  s/d  2019.  Berdasarkan  hasil penelitian,  penulis  sajikan  dalam  bentuk tabulasi  data  meliputi,  deskripsi  varibel penelitian,  uji  asumsi  klasik,  dan  analisa data.

## Deskripsi Variabel Profitabilitas (ROE)
NO CODE EMITEN TAHUN 2015 2016 2017 2018 2019 1 ABDA 21,99 14,09 11,70 5,18 6,98 2 AHAP 4,38 4,26 -20,65 -10,13 -77,52 3 AMAG 12,84 7,39 6,64 1,55 3,74 4 ASBI 17,55 8,81 5,05 4,95 2,75 5 ASJT 10,72 12,91 10,72 11,39 0,58 6 ASMI 4,07 15,49 11,59 13,45 1,77 7 JMAS 3,91 0,23 -1,67 0,49 1,10 8 LIFE -25,70 4,25 5,48 4,83 3,50 9 LPGI 6,09 7,01 8,57 7,81 9,43 10 MREI 21,73 19,54 11,87 9,99 11,24 11 MTWI -8,39 -4,87 -4,21 -0,64 0,56 12 PNIN 7,14 10,62 7,62 8,30 8,22 13 TUGU 6,48 17,05 9,36 2,81 6,11 14 VINS 10,31 4,78 4,64 2,20 11,70 Maksimal 21,99 19,54 11,87 13,45 11,70 Minimal -25,70 -4,87 -20,65 -10,13 -77,52 Rata-rata 6,65 8,68 4,77 4,44 -0,70 Sumber data sekunder.
Diketahui  dari  14  perusahaan asuransi  yang listed di  BEI  pada  tahun 2015  memiliki  nilai  profitabilitas  (ROE) terbesar  adala  ABDA  sebesar  21,99  dan terendah  adalah  LIFE  sebesar  -25,70.  Di tahun berikutya 2016 ROE terbesar MREI sebesar19,54 dan terendah adalah  MTWI sebesar -4,87. Di tahun 2017 ROE terbesar
nilainya  hingga  mecapai  11,87  dimiliki oleh  MREI  dan  terendah  adalah  AHAP sebesar -20,65. Di tahun-tahun selanjutnya  2018  –  2019  nilai  terbesar ROE  hampir  sebanding  yaitu  13,45  oleh ASMI  dan  11,70  yang  dimiliki  VINS, sedangkan  terendah  di  tahun  2018-2019 dimiliki VINS sebesar -10,13 dan -77,52.
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747

## Bekti Syahputra 1
Untuk  rata-ratanya  ROE  di  tahun  2015- 2019 mengalai penurunan.
Kondisi  ini  menunjukkan  nilai ROE  perusahaan  asuransi  memiliki kecenderungan kurang baik, walaupun di tahun  2015  ada  peningkatan  membaik
menuju ke tahun 2016 sebesar 2,03% (dari 6,65 tahun 2015 menjadi 8,86 tahun 2016), artinya  ROE  perusahaan  asuransi  masih bisa diharapkan para investor.
Uji Hipotesis H1, H2.1, H2.2, dan H2.3

## Hasil Uji MRA Variabel CEE, SCE  dan  HCE Sebagai Moderasi
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.864 .904 3.167 .002 GCG -1.214 .399 -.321 -3.045 .003 CCE -.125 .234 -.137 -.533 .596 HCE 1.425 1.095 .841 1.301 .198 SCE .283 .419 .240 .675 .502 Mod_CCE -.081 .289 -.074 -.282 .779 Mod_HCE -.320 .704 -.205 -.455 .651 Mod_SCE -.102 .422 -.048 -.241 .810 a. Dependent Variable: Profit_ROE Sumber data primer.
Hasil uji regresi tabel 4.11 di atas  merupakan  hasil  pengolahan data  yang  menunjukkan  ada  atau tidaknya  pengaruh  variabel  GCG (X 1 ), CEE (X 2 ), HCE (X 3 ),SCE (X 4 ), dan MdCEE (CEE sebagai pemoderasi), MdHCE (HCE sebagai pemoderasi), MdSCE (SCE sebagai pemoderasi) terhadap variabel profitabilitas (Y). Persamaan  regresi  linear  berganda yang diperoleh dari hasil uji di atas adalah : Y = 2,864 - 1,214 (GCG) - 0,125 (CEE) + 1,425 (HCE) + 0,283 (SCE) - 0,081
(GCG*CEE) - 0,320 (GCG*HCE) - 0,102 (GCG*SCE)
Uji Parsial (t-test) Uji  parsial  dilakukan  guna mengetahui tingkat signifikansi pengaruh antara variabel GCG (X 1 ), CEE (X 2 ), HCE (X 3 ),SCE (X 4 ), dan
MdCEE (CEE sebagai pemoderasi),
MdHCE (HCE sebagai pemoderasi),
MdSCE  (SCE  sebagai  pemoderasi) terhadap  variabel  profitabilitas  (Y).
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747

## Bekti Syahputra 1
Hasil  olah  data  dengan software SPSS diperoleh hasil yang disajikan pada tabel berikut.
Uji Signifikansi t-test Model T Sig. 1 (Constant) 3.167 .002 GCG -3.045 .003 CEE -.533 .596 HCE 1.301 .198 SCE .675 .502 ModCEE -.282 .779 ModHCE -.455 .651 ModSCE -.241 .810 a. Dependent Variable: Profit
Sumber data primer.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji  koefisien  determinasi
(R 2 )  merupakan  pengujian  yang
dilakukan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel bebas  dalam  menjelaskan  variasi variabel  terikat.  Hasil  olah  data dengan software SPSS menunjukan nilai koefisien determinasi disajikan pada tabel berikut.

## Uji Koefisien Determinasi
Good  Corporate  Governance  (GCG)
Berpengaruh Signifikan Positif
Terhadap Profitabilitas
. Hasil  pengujian  hipotesis secara  parsial  yang  dikemukakan dalam penelitian, yaitu pengaruh Good
Corporate  Governance dalam  hal  ini jumlah  dewan  komisaris,  memberikan hasil negatif signifikan terhadap profitabilitas  perusahaan.  Hal  ini ditunjukkan dari nilai koefisien regresi sebesar -3,045 dengan nilai signifikansi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .669 a .447 .385 .5623
a. Predictors: (Constant), Mod_SCE, Mod_HCE, Mod_CCE, GCG, SCE, CCE, HCE
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
uji t sebesar 0,003 < 0,05. Temuan ini senada  dengan  hasil  penelitian  Audita (2016),  dimana  disimpulkan  bahwa komposisi dewan
komisaris
independen berpegaruh negatif
signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Penelitian ini juga mendukung hasil penelitian Erika et.all (2014)  yang  menyatakan  bahwa, jumlah  proporsi  dewan  komisaris independen berpengaruh secara signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Hasil penelitian GCG yang sama  dikutip  oleh  Audita  (2016)  juga menyimpulkan,  pengaruh corporate governance dalam  hal  jumlah  dewan direksi memiliki hasil negatif signifikan terhadap perusahaan. Kondisi  ini  dimungkinkan  karena jumlah  komisaris  independen  yang cukup  besar  menguasai  komposisi jumlah  dewan  komisaris  perusahaan, sehingga menyebabkan rendahnya pengakuan laba atau beban perusahaan yang  akhirnya  berpengaruh  pada kinerja keuangan.
Capital  Employed  Efficiency  (CEE)
Memoderasi Pengaruh GCG
Terhadap Profitabilitas.
Pengujian yang
dilakukan terhadap  hipotesis  CEE  memoderasi pengaruh  GCG  terhadap  profitabilitas memberikan  hasil  negatif  signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Hal ini  ditunjukkan  dari  nilai  koefisien regresi  sebesar  -0,282  dengan  nilai signifikansi uji t (t hitung ) sebesar 0,779
> 0,05. Hasil penelitian yang diperoleh
sesuai  hipotesis  yang  ditetapkan, dimana penulis meduga CEE memodarisi  pengaruh  GCG  terhadap profitabilitas  memberikan  hasil  tidak signifikan.  Penelitian  ini  bertolak belakang  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Jayanti  dan  Binastuti (2017)  pada  perusahaan  perbankan, Lestari (2017), dan Juwita dan Angela (2016)  pada  sektor  manufaktur,  yang juga  membuktikan  adanya  pengaruh positif  signifikan capital  employed terhadap  nilai  perusahaan  (dalam Jenifer  dan  Oscar,  2021).  Kondisi  ini dijelaskan oleh Moeljadi (2014) bahwa perusahaan  yang  mampu  mengelola modal  kerjanya  dengan  baik  akan mencerminkan  performa  perusahaan yang baik dan dianggap lebih menarik oleh  investor,  dengan  demikian  nilai perusahaanpun  akan  berangsur-angsur naik.
Human  Capital  Efficiency  (HCE) Memoderasi Pengaruh
GCG Terhadap Profitabilitas. Pengujian yang dilakukan
terhadap  hipotesis  HCE  memoderasi pengaruh  GCG  terhadap  profitabilitas memberikan hasil negatif tidak signifikan terhadap profitabilitas perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dari nilai  koefisien  regresi  sebesar  -0,455 dengan nilai signifikansi uji t sebesar - 0,651 > 0,05. Hasil penelitian berbeda dengan pendapat Hsu dan Wang (2010) dalam  penelitiannya  mengungkapkan bahwa perusahaan dapat terus mempertahankan keunggulan
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
kompeitifnya dengan cara meningkatkan pengetahuan dan keterampilan para karyawan. Penelitian Jenifer dan Oscar (2021) juga memberikan hasil sama, dimana dalam penelitiannya  menyimpulkan  HCE
yang dimediasi strategi bisnis prospector berpengaruh  negatif  tidak signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Perusahaan dengan biaya gaji karyawan  yang  tinggi  mengharapkan adanya  timbal  balik  yang  tinggi  dari karyawannya.  Namun  apabila  tidak diiringi dengan pelatihan karyawan dan anggaran  biaya  gaji  yang  tinggi  akan menurunkan  produktivitas  karyawan dan  akhirnya  berdampak  pada  kinerja perusahaan.
Structural  Capital  Efficiency  (SCE) Memoderasi Pengaruh GCG
Terhadap Profitabilitas.
Pengujian yang dilakukan
terhadap  hipotesis  SCE  memoderasi pengaruh  GCG  terhadap  profitabilitas memberikan hasil berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dari nilai  koefisien  regresi  sebesar  -0,455 dengan  nilai  signifikansi  uji  t  sebesar 0,651  <  0,05. Temuan  hasil  penelitian ini  tidak  sejalan  dengan    hasil penelitian yang dilakukan oleh Berzkalne  dan  Zelgalve  (2014)  pada perusahan  di  Latvia  dan  Lituania,  dan Chen et  al .,  (2005)  pada  perusahaan yang terdafatar di dalam Taiwan Stock Exchange (dalam  Jenifer  dan  Oscar,
2021).    Secara  teoritis  dikatakan
structural  capital memiliki  hubungan dengan sistem dan struktur perusahaan yang dapat membantu karyawan untuk mencapai kinerja intelektual maksimal, sehingga  kinerja  perusahaan  dapat meningkat secara keseluruhan. Dengan kata  lain,  modal  struktural  sebagai internal value yang dimiliki perusahaan,  apabila  dikelola  dengan baik  dapat  membuat  suatu  perusahaan untuk  mengelola  seluruh intellectual capital yang dimiliki secara optimal.

## IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan pengujian yang dilakukan atas 70 observasi berasal dari 14 perusahaan-perusahaan  asuransi  yang listed di  BEI periode  tahun  2015-2019, dapat disimpulkan sebagai berikut.
a.  Pengaruh  langsung  GCG  terhadap profitabilitas (dengan  rumus ROE  = β0  +  β1GCG  +  e) sesuai  hipotesis  1 (H 1 )  memberikan  hasil  menerima  Ha, artinya  ada  pengaruh  signifikan  GCG terhadap profitabilitas (tabel 4.8) hanya saja  berpengaruhnya  mengurangi  laba perusahaan. Atas dasar analisa tersebut, dapat  disimpulkan  bahwa  komposisi dewan komisaris independen berpegaruh negatif signifikan terhadap kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal tersebut  dapat  dijelaskan  bahwa, dengan dewan komisaris dapat merubah  kinerja  sebuah  perusahaan bila  disesuaikan  dengan  kebutuhan perusahaan.
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
b.  Pengaruh  GCG  terhadap  profitabilitas dengan IC yang terdiri atas komponennya  yaitu  CEE,  HCE  dan
SCE  (dengan  rumus ROE  =  Bo  + B1GCG  +  B2CEE  +  B3HCE  + B4SCE + B5GCG*CEE +
B6GCG*HCE  +  B7GCG*SCE  +  e) sebagai  mediator,  sesuai  hipotesis  2 (H 2.1 , H 2.2 dan H 2.3 ) memberikan hasil : 1)  H 2.1 menunjukkan CEE memoderasi pengaruh GCG terhadap profitabilitas memberikan hasil menerima  Ha  dengan  koefisiean (β 2.1 )  negatif,  artinya  H 2.1 menolak, bahwa  CEE  memoderasi  GCG terhadap profitabilitas secara negatif tidak  signifikan.  Berdasarkan  hasil tersebut  dapat  dijelaskan  bahwa perusahaan  yang  hanya  mengelola modal  kerjanya  dengan  baik  tidak akan menghasilkan performa perusahaan  yang  baik,  meskipun dianggap lebih menarik oleh investor untuk berinvestasi ke dalam perusahan,  namun  dalam  kasus  ini perusahaan  asuransi  tidak  dapat mengolah dengan baik.
2)  H 2.2 menunjukkan HCE memoderasi pengaruh
GCG terhadap profitabilitas memberikan hasil menolak Ha dengan koefisiean (β 2.2 )
negatif,  artinya  H 2.2 ditolak,  bahwa HCE  memoderasi  GCG  terhadap profitabilitas  secara  negatif  tetapi tidak signifikan. Apabila
perusahaan ingin memperbaiki kinerjanya  dapat  difasilitasi  dengan pelatihan  karyawan.  Semua  hasil baik  atas  pelatihan  tersebut  dapat menurun  seketika  jikaperusahaan tidak  selektif  dalam  peningkatnya anggaran  gaji  karyawan,  karna dampak  kenaikan  biaya  gaji  dapat menganggu pada kinerja perusahaan. 3)  H 2.3 menunjukkan SCE memoderasi pengaruh GCG
terhadap profitabilitas memberikan hasil menolak Ha dengan koefisiean (β 2.3 ) negatif,  artinya  H 2.3 ditolak,  bahwa SCE  memoderasi  GCG  terhadap profitabilitas  secara  negatif  tidak signifikan. Modal struktural sebagai internal value yang dimiliki perusahaan, jika hanya SCE dikelola dengan  baik  saja  tidak  dapat membuat suatu perusahaan memiliki seluruh intellectual capital yang berjalan secara optimal, imbasnya tidak dapat meningkatkan kinerja perusahaan secara baik.

## V. BATASAN PENELITIAN
Hasil  penelitian  ini  tidak  lepas  dari keterbatasan yang dapat
menurunkan  tingkat  nilai  hasil penelitian yang diinginkan:
1. Penelitian ini telah berhasil mencapai  batas  minimal  perolehan
data untuk perusahaan asuransi yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2015 hingga 2019.
2. Hasil penelitian pada masing-masing hipotesis  memberikan  koefisien determinasi  (R2)  yang  sangat rendah  di  bawah  50%,  artinya
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
terdapat variabel lain yang mempengaruhi  profitabilitas  dan tidak diteliti.

## VI. SIMPULAN
Mengacu pada hasil dan pembahasan, serta kesimpulan yang telah diuraikan pada sub bab sebelumnya, maka penulis memberikan saran sebagai berikut
:
a.  Manajemen, pemilik perusahaan beserta jajarannya perlu memperhatikan Intelectual  Capital
melalui komponen CEE, HCE dan SCE yang mampu memperkuat atau memperlemah pengaruh GCG terhadap profitabilitas.  Oleh  karena  itu,  perlu penangan lebih serius terhadap ke tiga komponen  tersebut  mengingat  hasil penilitian CEE, HCE  dan SCE bernilai
tidak  berpengaruh  signifikan  negatif, agar  dapat  memberikan  pengaruh signifikan positif terhadap profitabilitas.
b. Hasil penelitian pada setiap hipotesis  memberikan  hasil  koefisien determinasi  (R 2 )  sangat  rendah  di  bawah
50%,  artinya  masih  ada  variabel-variabel lain yang mempengaruhi profitabilitas dan tidak  diteliti.  Untuk  itu  perlu  adanya penambahan variabel lain dalam penelitian  selanjutnya,  seperti  variabel Corporate  Social  Responsibility (CSR), ukuran  perusahaan  ( firm  size ),  CEO Narcisme , dan lainnya yang diduga dapat mempengaruhi  profitabilitas,  sehingga hasil  penelitian  menjadi  lebih  baik  dan nilai R 2 menjadi lebih besar
.

## DAFTAR PUSTAKA
Adil,Ridlo fadillah. 2017 “Analisis Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial  dan  Kepemilikkan  Institusional  terhadap  Kinerja  Perusahaan  yang Terdaftar di LQ45”. Jurna Akuntansi, Vo.12, No. 1.
Audita  Setiawan,  (2016),  Pengaruh Corporate  Governance Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan, Jurnal SIKAP Vol.1, No. 1, 2016.
Berzkalne,   Irina   dan  Elvira  Zelgalve. 2014. Intellectual  capital  and  company value .
Procedia  -  Social  and  Behavioral Sciences   110  ( 2014 ). Pages 887 – 896
Cadbury Committee. 1992. Report of the Committee on the Financial Aspects of Corporate Governance. London: Gee.
Hsu,  Li-Chang.,  Wang,  Chao-Hung.,  Clarifying  the  Effect  of  Intellectual  on  Performane:
The Mediating Role of Dynamic Capability. Taiwan: British Journal of Management, 2010, hal. 1-27
VOL  14  No 2  Edisi Juni 2022 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Bekti Syahputra 1
Juwita, R., dan Angela. 2016. Pengaruh Intellectual Capital Terhadap NilaiPerusahaan pada Perusahaan Indeks Kompas 100 Di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Akuntansi. Vol.8, No.1.
Kamath,  G.B.  (2007),  “The  Intellectual  Capital  Performance  of  Indian  Banking  Sector,”
Journal of Intellectual Capital, 8(1): 96-123.
Pratama, I Wayan Gde Setia dan I Dewa Gede Dharma Suputra (2015). “Pengaruh Good
Corporate  Governance  Dan  Intellectual  Capital  Pada  Return  On  Asset.” E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 10.2 (2015) : 417-425.
Prasojo.  2015.  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Bank Syariah. Jurnal Dinamika Akuntansi & Bisnis. Vol. 2.No.1.
Puspita, Sari Arum Dan Priyadi, Maswar Patuh (2017). “Pengaruh Intellectual Capital Dan
Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Perusahaan.” Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi Volume 6, Nomor 7, Juli 2017.
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif  Kualitatif dan R&B. Bandung:Alfabeta.
Tan et al. 2007.Intellectual capital and financial returns of companies. Journal ofIntellectual Capital Vol. 8 No. 1, 2007 pp. 76-95.
Yenny Sugiarti (2012). “Kinerja Intellectual Capital Perbankan Indonesia: Penerapan Model Pulic Dan Analisis Panel Data .” Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.16, No.2 Mei 2012.