Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517

## PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT ASTRA AGRO LESTARI TBK. INFLUENCE OF LIQUIDITY, SOLVENCY AND PROFITABILITY ON
SHARE PRICES IN PT ASTRA AGRO LESTARI TBK.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3
sihabudin@ubpkarawang.ac.id , robby.fauji@ubpkarawang.ac.id ,
mn18.nabilanursyifa@mhs.ubpkarawang.ac.id
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis,
Universitas Buana Perjuangan Karawang

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas (current ratio), solvabilitas (debt to equity ratio), dan profitabilitas (return on assets) terhadap harga saham pada  PT astra Agro Lestari Tbk. tahun 2017 – 2021, baik secara parsial maupun simultan. Populasi dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT astra Agro Lestari Tbk tahun 2017 – 2021 yang di ambil per-triwulan dengan menggunakan teknikn nonprobability sampling Dengan menggunakan  pendekatan  sampling  jenuh.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode deskriptif  dan  verifikatif  dengan  pendekatan  kuantitatif.  Metode  analisis  yang  digunakan adalah  analisis  statistik  deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  dan  analisis  regresi  linear  berganda dengan pengujian hipotesis SPSS 26. Hasil penelitian ini menujukan bahwa; (1) Likuiditas (current ratio) secara parsial tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham (2) Solvabilitas (debt to equity ratio) secara parsial memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap  harga  saham  (3)  Profitabilitas (return  on  assets) secara  parsial  tidak  memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham (4) likuiditas (current ratio), solvabilitas (debt to equity  ratio), dan  Profitabilitas (return  on  assets) secara  simultan  memiliki  pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci: Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, dan Harga Saham.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of liquidity (current ratio), solvency (debt to equity ratio), and profitability (return on assets) on the share price of PT astra Agro Lestari Tbk. 2017 – 2021, either partially or simultaneously. The population in this study is the financial statements of PT Astra Agro Lestari Tbk for 2017 – 2021 which are taken quarterly using the nonprobability  sampling By  using  Saturated  sampling  approach.  This  research  was conducted  using  descriptive  and  verification  methods  with  a  quantitative  approach.  The analytical  method  used  is  descriptive  statistical  analysis,  classical  assumption  test,  and multiple linear regression analysis with SPSS 26 hypothesis testing. The results of this study indicate that; (1) Liquidity (current ratio) partially does not have a significant effect on stock prices (2) Solvability (debt to equity ratio) partially has a negative and significant effect on stock prices (3) Profitability (return on assets) partially does not have a significant effect on stock  prices  (4)  liquidity (current  ratio), solvency (debt  to  equity  ratio), and Profitability (return on assets) simultaneously have a significant influence on stock prices .
Keywords: Liquidity, Solvency, Profitability, and  On Share Prices

## PENDAHULUAN
Indonesia  merupakan  negara  yang  memiliki  sumber  daya  alam  yang  sangat melimpah. Indonesia juga dikenal dengan sebutan negara agraris karena sebagian besar mata pencaharian  masyarakat  indonesia  bergantung  pada  sektor  pertanian.  Oleh  karenanya, Sektor pertanian mempunyai peranan yang sangat strategis dalam pembangunan ekonomi nasional terutama sebagai penyedia pangan rakyat Indonesia. Pertanian juga berkontribusi nyata  dalam  penyediaan  bahan  baku  industri,  bio-energi  serta  penyerapan  tenaga  kerja. Namun ternyata fakta tersebut tidak dapat menarik antusias investor untuk menginvestasikan uang mereka pada sektor pertanian.
Dikutip  dari  bisnis.com  2021,  menurut  Tari  (2021),  Berdasarkan  data  Bursa  Efek Indonesia  per  20  Januari  2021,  Index  saham  sektor  pertanian  menjadi  satu-satunya  yang berada di zona merah turun 2,46%, Padahal saat itu Index Harga Saham Gabungan (IHSG) mencetak penguatan sebesar 7,54% pada periode tahun berjalan.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Dikutip  dari  cnbcindonesia.com  2020,  menurut  Citradi  (2020),  Salah  satu  emiten  sektor agrikultur yang berkapitalisasi besar yakni PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) hari ini harga sahamnya anjlok lebih dari 8%. Koreksi dalam saham Astra Agro tersebut membuat harga sahamnya  terendah  dalam  hampir  12  tahun  terakhir.  AALI  yang  mayoritas  sahamnya dikuasai PT Astra Internasional Tbk /ASII (>75%) hari ini pada 11.25 WIB harga sahamnya terjun  bebas  sebesar  9,79%  ke  level  Rp  8.750/lembar.  Harga  saat  ini  merupakan  harga terendah sejak 11 Desember 2008.
Saat  ini,  pasar  modal  menunjukkan  perkembangannya  dalam  perekonomian Indonesia.  Perkembangan  ini  terjadi  karena  minat  masyarakat  untuk  berinvestasi di  pasar modal  semakin  besar.  Sebagian  besar  investor  tertarik  untuk  berinvestasi  saham,  dengan alasan  investasi  saham  sangat  menjanjikan,  karena  tingkat  pengembaliannya  lebih  tinggi, sehingga dalam menganalisis dan memilih saham, investor memerlukan informasi yang up- to-date dengan  menganalisis  laporan  keuangan  perusahaan  yang  diinginkannya.  dalam penelitian  ini  alat  ukur  yang  di  gunakan  adalah  rasio  likuiditas,  likuiditas  dapat  diartikan sebagai  pengelolaan  aktiva  lancar  dan  kewajiban  lancar  dengan  baik  untuk  memastikan perusahaan melunasi utang lancarnya secara tepat waktu dan mencegah terjadinya likuidasi pada perusahaan. Penggunaan rasio likuiditas dengan indikator current rasio dinilai menarik bagi investor atau calon investor.
Faktor  lainnya  yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham  adalah  rasio  solvabilitas. Rasio  solvabilitas  atau  rasio leverage merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur sejauh  mana  aset  perusahaan  dibiayai  oleh  utang.  Dengan  kata  lain,  rasio  solvabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai oleh utang Dr. Kasmir, (2019:153). Semakin tingginya nilai solvabilitas ( debt to equity ratio) menggambarkan  banyaknya  nilai  utang  dari  pada  modal  perusahaan.  Oleh  karena  itu perusahaan perlu mengelola pendanaan secara efisien sehingga dapat tercipta struktur modal yang  lebih  optimal  dengan  meminimalkan  biaya  penggunaan  utang  sebagai  modal  secara keseluruhan  sehingga  dapat  memaksimalkan  perusahaan  dalam  meningkatkan  harga sahamnya.  Hal  tersebut  dapat  mempengaruhi  minat  investor  terhadap  harga  saham perusahaan.
Faktor  lainnya  yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham  adalah  rasio  profitabilitas, rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan (laba) Dr. Kasmir, (2019:198). Profitabilitas dalam penelitian ini
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
diukur menggunakan Return on Asset (ROA). karena semakin tinggi nilai Return On Asset (ROA)  perusahaan,  maka  laba  atau  keuntungan  yang  dihasilkan  perusahaan  pun  juga semakin besar. Hal tersebut dapat mendorong harga saham perusahaan semakin tinggi dan menarik bagi para investor.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Likuiditas
Menurut  Dr.  Kasmir,  (2019:129),  berpendapat  bahwa  rasio  likuiditas  (rasio likuiditas)  adalah  rasio  yang  mencirikan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban hutang jangka pendeknya. Menggunakan indikator Rasio Lancar ( Current Ratio ) Rasio Lancar ialah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya  yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan.
Berikut merupakan rumus yang digunakan untuk menghitung rasio lancar ( current ratio ):
Rasio Lancar = aktiva lancar utang lancar

## Solvabilitas
Menurut  Dr.  Kasmir,  (2019:153),  solvabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayi  oleh liability .  Menggunakan indikator Rasio Utang terhadap Aset ( Debt to Asset Ratio )
Rasio  utang  terhadap  aset  merupakan  rasio  yang  digunakaan  untuk  mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva.
Berikut adalah rumus yang digunakan untuk menghitung rasio utang terhadap aset:

## Rasio utang terhadap aset = total utang total aset

## Profitabilitas
Menurut  Dr.  Kasmir,  (2019:198),  rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari  atau  memperoleh keuntungan  (laba).  Menggunakan  indikator.  Hasil  Pengembalian  Investasi (Return  on Investment) :
Hasil pengembalian investasi atau biasa disebut hasil pengembalian aset merupakan rasio yang menunjukan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Berikut merupakan rumus yang digunakan untuk menghitung hasil pengembalian investasi:

## Hasil pengembalian investasi = laba bersih total aset

## Harga Saham
Menurut  (Musdalifah  Azis,  2017:80),  harga  saham  didefinisikan  sebagai  berikut: “Harga  pada  pasar  riil,  dan  merupakan  harga  yang  paling  mudah  ditentukan  karena merupakan  harga  dari  suatu  saham  pada  pasar  yang  sedang  berlangsung  atau  jika  pasar ditutup, maka harga pasar adalah harga penutupannya”.

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  rancangan  metode  deskriptif  verifikatif  dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT astra Agro Lestari Tbk tahun 2017  – 2021  yang di ambil per-triwulan dengan menggunakan teknikn nonprobability  sampling Dengan  menggunakan  pendekatan  sampling  Jenuh  sehingga jumlah sampel yang didapat sebanyak 20 sampel.
Jenis  data  menggunakan  data  sekunder  berasal  dari astra-agro.co.id, Emiten.Kontan.co.id, dan Investing.com .,  hasil  penelitian  sebelumnya,  dan  literatur  lain yang relevan dalam penelitian ini. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dengan alat bantu SPSS versi 26.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
Tabel 1. Analisis Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Likuiditas 20 69.71 379.68 222.0661 101.88371 Solvabilitas 20 33.62 50.89 41.5496 4.23946 Profitabilitas 20 .15 8.48 3.0822 2.40143 Harga_Saham 20 5400 14900 11325.35 2576.601 Valid N (listwise) 20
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
1). Likuiditas ( Current Ratio )
Pada tabel 4.1 dapat dilihat bahwa variabel  Likuiditas ( current ratio ) menunjukan nilai minimum  pada  TW  III  2017  sebesar  69.71  dan  nilai  maksimum  pada TW  II 2021 sebesar 379.68 sedangkan nilai rata  – ratanya sebesar 222.0661 dengan nilai standar deviasi 101.88371.
2). Solvabilias ( Debt to Equity Ratio )
Pada tabel 4.1 dapat dilihat bahwa Solvabilias ( debt to equity ratio ) menunjukan nilai minimum  pada  TW  I  2018  sebesar  33.62  dan  nilai  maksimum  pada  TW  I  2020 sebesar 50.89 sedangkan  nilai  rata  –  ratanya  sebesar 41.54  dengan  nilai  standar deviasi 4.23946.
3). Profitabilitas ( Return on Assets )
Pada tabel 4.1 dapat dilihat bahwa Profitabilitas ( return on assets ) menunjukan nilai minimum  pada  TW  I  2019  sebesar  0.15  dan  nilai  maksimum  pada  TW  IV  2017 sebesar 8.48 sedangkan  nilai  rata  –  ratanya  sebesar 3.0822  dengan  nilai  standar deviasi 2.40143
4). Harga Saham
Pada tabel 1 dapat dilihat bahwa Harga Saham menunjukan nilai minimum pada TW I 2020 sebesar 5.400 dan nilai maksimum pada TW I 2017sebesar 14.900, sedangkan nilai rata – ratanya sebesar 11325.35 dengan nilai standar deviasi 2576.601 .
Tabel 2. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 20 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1689.19803978 Most Extreme Differences Absolute .142 Positive .142 Negative -.096 Test Statistic .142 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
d. This is a lower bound of the true significance.

## Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan Tabel 2 hasil uji normalitas diatas, dapat lihat bahwa nilai signifikansi sebesar  0,200  atau  lebih  besar  dari  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  residual dinyatakan normal.

## Tabel 3. Uji Multikolinieritas
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan  Tabel  3  hasil  uji  multikolinieritas  di  atas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai tolerance dan VIF untuk variabel:
1. Likuiditas  ( current  ratio) (X1)  nilai tolerance sebesar  0,734  >  0,10  dan  nilai  VIF sebesar 1,362 < 10.
2. Solvabilitas ( debt to equity ratio ) (X2) nilai tolerance sebesar 0,699 > 0,10 dan nilai VIF sebesar 1,430 < 10.
3. Profitabilitas ( return on assets ) (X2) nilai tolerance sebesar 0,851 > 0,10 dan nilai VIF sebesar 1,175 < 10.
Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa dalam penelitian ini tidak terdapat masalah multikolinearitas.
Tabel 4. Uji Heteroskedastisitas Glejser
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 953.156 2338.584 .408 .689
Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 28070.916 4811.342 5.834 .000 Likuiditas -5.908 4.837 -.234 -1.221 .240 .734 1.362 Solvabilitas -371.366 119.117 -.611 -3.118 .007 .699 1.430 Profitabilitas -1.167 190.589 -.001 -.006 .995 .851 1.175 a. Dependent Variable: Harga_Saham
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Likuiditas 1.267 2.351 .151 .539 .598 Solvabilitas 8.466 57.898 .042 .146 .886 Profitabilitas -53.418 92.637 -.151 -.577 .572
a. Dependent Variable: RES2
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan Tabel 4 hasil uji Heteroskedastisitas Glejser di atas, dapat dilihat bahwa nilai Sig untuk variabel:
4. Likuiditas ( current ratio) (X1) nilai Sig sebesar 0,598 > 0,05.
5. Solvabilitas ( debt to equity ratio ) (X2) nilai Sig sebesar 0,886 > 0,05.
6. Profitabilitas ( return on assets ) (X2) nilai Sig sebesar 0,851 > 0,05.
Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  dalam  penelitian  ini  tidak  terjadi Heteroskedastisitas
Tabel 5. Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 .755 a .570 .490 1840.761 1.809
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas b. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan  hasil  yang  di  peroleh  nilai Durbin-Watson sebesar  1,809  dan berdasarkan tabel DW dengan N = 20 dn K= 3 diperoleh nilai :
Tabel 4. 1
Nilai dw, dl, du, 4-dl, 4-du
D Dl Du 4-dl 4-du 1,809 0,998 1,676 3,002 2,324
Sumber: Data diolah, 2022
Karena = du < d <4-du = 1,676 < 1,809 < 2,324
Dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa penelitian ini tidak terdapat autokorelasi.
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 28070.916 4811.342 5.834 .000 Likuiditas -5.908 4.837 -.234 -1.221 .240 Solvabilitas -371.366 119.117 -.611 -3.118 .007 Profitabilitas -1.167 190.589 -.001 -.006 .995
a. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan Tabel 6 hasil uji regresi linear berganda di atas, diperoleh persamaan regresi linear berganda dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = 28070.916 + -5.908 + -371.366 + -1.167 + e
Dari persamaan regresi diatas, dapat diinterprestasikan sebagai berikut :
1. Nilai  a  sebesar 28070.916 merupakan  konstanta  atau  keadaan  saat  variabel  harga saham belum dipengaruhi oleh variabel lain yaitu variabel likuiditas (current ratio) (X1),  solvabilitas (debt  to  equity  ratio) (X2)  dan  profitabilitas (return  on  assets) (X3).  Jika  variabel  independen  tidak  ada  maka  variabel  harga  saham  tidak  ada perubahan.
2. Nilai b1 adalah variabel likuiditas (current ratio) memiliki nilai koefisien sebesar - 5.908. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel likuiditas (current ratio) maka harga saham akan mengalami penurunan sebesar -5.908, dengan asumsi bahwa variabel lain tidak diteliti dalam penelitian ini.
3. Nilai b2 adalah solvabilitas (debt to equity ratio) memiliki nilai koefisien sebesar - 371.366. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel solvabilitas (debt to equity  ratio) maka  harga  saham  akan  mengalami  penurunan  sebesar  -371.366, dengan asumsi bahwa variabel lain tidak diteliti dalam penelitian ini.
4. Nilai  b3  adalah  profitabilitas (return  on  assets) memiliki  nilai  koefisien sebesar - 1.167. Hal ini mempunyai arti bahwa kenaikan 1% variabel profitabilitas (return on assets) maka harga saham akan mengalami penurunan sebesar -1.167, dengan asumsi bahwa variabel lain tidak diteliti dalam penelitian ini.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517

## Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 .755 a .570 .490 1840.761
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan  tabel  4.14  hasil  uji  koefisien  determinasi  diatas,  dapat  dilihat  bahwa nilai koefisien R Square (R2) sebesar 0,570 atau 57%, jadi dapat diambil kesimpulan bahwa besarnya pengaruh variabel likuiditas (current ratio), solvabilitas (debt to equity ratio), dan profitabilitas (return  on  assets) sebesar  57%  sedangkan  sisanya  (100%  -  57%  =  43%) dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.
Tabel 8. Hasil Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 28070.916 4811.342 5.834 .000 Likuiditas -5.908 4.837 -.234 -1.221 .240 Solvabilitas -371.366 119.117 -.611 -3.118 .007 Profitabilitas -1.167 190.589 -.001 -.006 .995 a. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
1. Pengujian Hipotesis likuiditas (current ratio) (H1)
Diketahui nilai sig untuk pengaruh  likuiditas (current ratio) terhadap harga saham adalah  sebesar  0,240  >  0,05  Dan  nilai  t  hitung  -1.221  <  2,120  t  tabel,  sehingga  dapat disimpulksn bahwa H1 di tolak yang berarti variabel likuiditas (current ratio) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
2. Pengujian Hipotesis solvabilitas (debt to equity ratio) (H2)
Diketahui nilai sig untuk pengaruh solvabilitas (debt to equity ratio) terhadap harga saham adalah sebesar 0,007 < 0,05 Dan nilai t hitung -3,118 > 2,120 t tabel, sehingga dapat disimpulkan  bahwa  H2  diterima  yang  berarti  variabel  solvabilitas (debt  to  equity  ratio) memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
3. Pengujian Hipotesis profitabilitas (return on assets) (H3)
Diketahui  nilai  sig  untuk  pengaruh  profitabilitas (return  on  assets) terhadap  harga saham adalah sebesar 0,995 > 0,05 Dan nilai t hitung -0,006 < 2,120 t tabel, sehingga dapat disimpulkan bahwa H3 di tolak yang berarti variabel profitabilitas (return on assets) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Tabel 9. Hasil Uji F (Simultan)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 71924136.216 3 23974712.072 7.076 .003 b Residual 54214410.334 16 3388400.646 Total 126138546.550 19
a. Dependent Variable: Harga_Saham
b. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas
Sumber: Hasil Olah SPSS 26, 2022
Berdasarkan tabel 9 hasil uji F (simultan) diatas, dapat dilihat bahwa nilai nilai sig 0,003  <  0,05  dan  nilai  F  hitung  7,076  >  3,20  F  tabel  maka  Ha  diterima  dan  Ho  ditolak. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  antara  variabel  likuiditas (current ratio), solvabilitas (debt to equity ratio), dan profitabilitas (return on assets) terhadap harga saham.

## Pembahasan
1. Pengaruh Likuiditas (current ratio) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  t  (parsial)  bahwa  likuiditas (current  ratio) tidak  memiliki pengaruh yang siginifikan terhadap harga saham. Dapat dilihat dari nilai sig untuk pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap harga saham adalah sebesar 0,240 > 0,05 Dan nilai t hitung -1.221 < 2,120 t tabel, sehingga dapat disimpulkan bahwa H1 di tolak yang berarti likuiditas (current  ratio) tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  PT  Astra Agro  Lestari  Tbk  tahun  2017  –  2021.  Pengukuran  likuiditas (current  ratio) melalui kemampuan aset lancar perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek kurang dapat dijadikan  sebagai  pertimbangan  untuk  memproyeksikan  harga  saham  ke  depannya.  Tidak berpengaruhnya  likuiditas  dengan  indikator (current  ratio) terhadap  harga  saham  ini menunjukkan bahwa sebagian investor dalam melakukan investasi di pasar modal kurang mempertimbangkan besar kecilnya nilai likuiditas dengan indikator (current ratio) .
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan  Nurrul Shafa, (2017) menyimpulkan  secara  parsial  Likuiditas (Current  Ratio) tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada (Studi Pada Perusahaan Non Sektor Keuangan yang Masuk pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 – 2017). yang dapat disimpulkan bahwa Likuiditas  (current  ratio)  tidak  dapat  dijadikan  faktor  utama  sebagai  tolak  ukur  untuk penentuan  harga  saham  suatu  perusahaan.  Dengan  hasil  Likuiditas (current  ratio) yang cenderung  meningkat  belum  tentu  baik  bagi  perusahaan  tersebut,  karena  perusahaan memiliki terlalu  banyak  aset  lancar  yang  seharusnya  digunakan  untuk  menghasilkan  laba yang lebih besar.
2. Pengaruh Solvabilitas (debt to equity ratio) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  t  (parsial)  bahwa  solvabilitas (debt  to equity  ratio) memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dapat  dilihat  dari  nilai  sig  untuk pengaruh  solvabilitas (debt  to  equity  ratio) terhadap  harga  saham  adalah  sebesar 0,007  < 0,05 Dan nilai t hitung -3,118 > 2,120 t tabel, sehingga dapat disimpulkan bahwa H2 diterima yang  berarti  variabel  solvabilitas (debt  to  equity  ratio) memiliki  pengaruh  negatif  dan signifikan terhadap harga saham pada PT Astra Agro Lestari Tbk tahun 2017 – 2021. Nilai koefisien regresi pada variabel solvabilitas ( debt equity ratio) sebesar -3,118 menunjuk ke arah yang negatif atau berlawanan, hasil ini menyimpulkan bahwa apabila solvablitas ( debt equity  ratio )  mengalami  peningkatan  maka  harga  saham  akan  mengalami  penurunan. Sebaliknya apabila solvabilitas ( debt equity ratio) mengalami penurunan maka harga saham akan  mengalami  peningkatan.  Hal  ini  dikarenakan  semakin  tinggi  utang  maka  semakin tinggi pula hutang yang harus dibayar yang menyebabkan harga saham menjadi turun.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Rahayu & Triyonowati (2020),  menyimpulkan  bahwa  solvabilitas  ( debt  to  equity  ratio) berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap harga saham perusahaan LQ-45. mengalami dampak negatif atau tidak dalam arah yang sama, yaitu di mana profitabilitas meningkat, harga saham menurun. Hal ini dikarenakan penggunaan hutang  yang lebih besar daripada ekuitas akan menyebabkan nilai perusahaan menurun sehingga harga saham akan turun.
3. Pengaruh Profitabilitas (return on assets) terhadap Harga Saham
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Berdasarkan  hasil  uji  t  (parsial)  bahwa  profitabilitas (return  on  assets)) tidak memiliki pengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham. Dapat dilihat dari nilai sig untuk pengaruh profitabilitas (return on assets) terhadap harga saham adalah sebesar 0,995 > 0,05 Dan nilai t hitung -0,006 < 2,120 t tabel, sehingga dapat disimpulksn bahwa H3 di tolak yang berarti profitabilitas (return on assets) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap  harga  saham  pada  PT  Astra  Agro  Lestari  Tbk  tahun  2017  –  2021.  Hal  ini disebabkan pertumbuhan aset tidak selalu berujung pada peningkatan laba perusahaan. Hal lain  menunjukkan  bahwa  investor  berpendapat  bahwa  meskipun  laba  yang  diterima perusahaan tinggi, laba tersebut digunakan oleh perusahaan untuk membayar kewajibannya. Dengan demikian, tidak ada jaminan pengembalian atas modal yang ditanamkan pada saham yang mereka beli, karena keuntungan yang diperoleh perusahaan digunakan untuk melunasi kewajiban. Pengembalian yang diukur dengan laba bersih dan total aset meningkat belum tentu terjadi pada harga saham begitu pun sebaliknya. Hal ini menunjukkan bahwa tingkat efisiensi perusahaan dalam menggunakan dan menghasilkan laba bersih tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Sjahriza  Afie  & Djawoto, 2021, menyimpulkan secara parsial artinya profitabilitas (return on assets) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham yang terdaftar di BEI. Artinya, peningkatan profitabilitas (return  on  assets) tidak mempengaruhi  harga  saham  bank  yang  terdaftar  di BEI,  hal  ini  terjadi  karena  tingginya  aset  yang  dimiliki  oleh  bank  tidak  sesuai  dengan pertumbuhan laba yang dihasilkan bank yang terdaftar di bei.
4. Pengaruh  Likuiditas (current  ratio), Solvabilitas (debt  to  equity  ratio), dan Profitabilitas (return on assets) terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji F (simultan) bahwa likuiditas (current ratio), solvabilitas (debt to  equity  ratio), dan  Profitabilitas (return  on  assets) memiliki  pengaruh  terhadap  harga saham. dapat dilihat bahwa nilai nilai sig 0,003 < 0,05 dan nilai F hitung 7,076 > 3,20 F tabel maka  Ha  diterima  dan  Ho  ditolak.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  simultan likuiditas (current  ratio), solvabilitas (debt  to  equity  ratio), dan  profitabilitas (return  on assets) berpengaruh siginifikan terhadap harga saham pada PT Astra Agro Lestari Tbk tahun 2017 – 2021.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan (Batubara & Saptomo, 2020) hasil uji F dapat disimpulkan bahwa Current Ratio, Debt to equity Ratio, Return on Asset dan  Tingkat  Suku  Bunga  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI periode 2011-2017.

## Kesimpulan dan Implikasi

## Kesimpulan
1. Tingkat  perkembangan  likuiditas  ( current  ratio )  dari  opening  tahun  2017  hingga closing 2021 mengalami kenaikan nilai likuiditas sebesar 51,31%.
2. Tingkat  perkembangan  solvabilitas  ( debt to  equity  ratio )  dari  opening  tahun  2017 hingga closing 2021 mengalami kenaikan nilai solvabilitas sebesar 19,10%.
3. Tingkat  perkembangan  profitabilitas  ( return  on  assets )  dari  opening  tahun  2017 hingga closing 2021 mengalami kenaikan nilai profitabilitas sebesar 104,2%
4. Tingkat perkembangan harga saham dari opening tahun 2017 hingga closing 2021 mengalami penurunan harga sebesar 36,24%.

## Implikasi
1. Variabel  Likuiditas (current  ratio) tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap harga  saham,  namun  harga  saham  bisa  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor.  Tetapi dengan  nilai  likuiditas  yang  tinggi  dapat  membuat  saham  lebih  mudah diperdagangkan  dan  menarik  bagi investor.  Oleh  karena  itu  PT  astra  Agro  Lestari Tbk. perlu untuk menstabilkan nilai Likuiditas (current ratio).
2. Variabel  Solvabilias  ( debt  to  equity  ratio )  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap harga saham, jika nilai solvabilias baik maka investor akan lebih percaya diri dalam berinvestasi di PT astra Agro Lestari Tbk. oleh karena itu, PT astra Agro Lestari Tbk. perlu  memperhatikan  rasio  solvabilitas  perusahaan,  seperti  melakukan  analisis fundamental perusahaan untuk menilai kinerja keuangan perusahaan.
3. Variabel  Profitabilitas (return  on  assets) tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  harga  saham.  Namun,  harga  saham  bisa  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor, seperti  prospek  pertumbuhan  perusahaan,  tingkat  suku  bunga,  dan  kondisi  pasar saham secara keseluruhan. Oleh karena itu roa sendiri tidak cukup untuk menjelaskan pergerakan  harga  saham  suatu  perusahaan.  Sehingga  para  investor  lebih memperhatikan faktor lain.
Sihabudin 1 , Robby Fauji 2 , Nabila Nursyifa 3 Vol. 8 No. 1, November 2023 ISSN 2541-6995 e-ISSN 2580-5517
4. Variabel  likuiditas (current  ratio), solvabilitas (debt  to  equity  ratio), dan profitabilitas (return on assets) secara simultan memiliki pengaruh terhadap harga saham, maka perusahaan memiliki posisi keuangan yang kuat sehingga akan dilirik oleh  investor.  Hal  ini  karena  investor  cenderung  lebih  yakin  bahwa  perusahaan tersebut akan mampu memenuhi kewajiban jangka pendek dan jangka panjang serta menghasilkan  laba  yang  stabil.  Oleh  karena  itu  perusahaan  harus  mampu menstabilkan kinerja keuangan perusahaanya.

## DAFTAR PUSTAKA
Batubara,  r.  Y.,  &  saptomo,  c.  A.  (2020).  Analisis  pengaruh  likuiditas,  solvabilitas, profitabilitas dan tingkat suku bunga terhadap harga saham pada perusahaan lq45 yang terdaftar di bursa efek indonesia (bei) periode 2011-2017. Equilibrium jurnal bisnis & akuntansi , xiv (1), 40–53.
Citradi,  t.  (2020). Anjlok  9%,  saham  astra  agro  nyaris  terendah  dalam  12  tahun . Cnbcindonesia.com. Https://www.cnbcindonesia.com/market/20200309111049-17- 143383/anjlok-9-saham-astra-agro-nyaris-terendah-dalam-12-tahun
Dr. Kasmir, s.e., m. . (2019). Analisis laporan keuangan . Pt. Rajagrafindo persada.
Musdalifah azis. (2017). Manajemen investasi: fundamental, teknikal, perilaku investor dan return saham . Deepublish.
Nurrul shafa, n. (2017). Pengaruh likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham (studi pada perusahaan non sektor keuangan yang masuk pada indeks lq 45 di bursa efek indonesia periode 2015 – 2017). Jurnal ekonomi . Https://doi.org/10.1017/cbo9781107415324.004
Rahayu,  l.  P.,  &  triyonowati.  (2020).  Pengaruh  likuiditas,  profitabilitas,  dan  solvabilitas terhadap  harga  saham  perusahaan  lq-45. Jurnal  ilmu  dan  riset  manajemen , e - issn: 2461 - 0593 .
Sjahriza  afie,  k.,  &  djawoto.  (2021).  Pengaruh  likuiditas,  profitabilitas,  dan  solvabilitas terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdapat  di  bursa  efek indonesia. Jurnal ilmu dan riset manajemen e-issn: 2461-0593 , 1–18.
Tari, d. N. (2021). Ihsg kian menanjak, saham perkebunan masih tertinggal di zona merah . Bisnis.com. Https://market.bisnis.com/read/20210121/7/1345957/ihsg-kian- menanjak-saham-perkebunan-masih-tertinggal-di-zona-merah