PENGARUH PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi  pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
HESTY JUNI TAMBUATI SUBING 1 ,AISYAH DEVIA PURNAMA SARI 2 1,2 Universitas Yarsi Email : aisyahdevia98@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  menguji  bagaimana  manajemen  laba  mempengaruhi profitabilitas, leverage dengan ukuran Perusahaan sebagai moderasi pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian kuantitatif ini menggunakan  analisis  regresi  data  panel  dan  MRA  menggunakan  Eviews  12. Penelitian ini mengkaji real estate dan properti di Bursa Efek Indonesia perusahaan pada  tahun  2017  hingga  2021.  Sampel  terdiri  dari  15  perusahaan  yang  dipilih secara  purposive  sampling.  Data  diambil  dari  dokumentasi  website  IDX (www.idx.co.id).  Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  dan  leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  secara  parsial  dan  simultan,  Ukuran perusahaan dapat memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap manajemen laba. Ukuran  perusahaan  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh  leverage  terhadap manajemen laba.
Kata kunci : Profitabilitas, Leverage, Manajemen laba, Ukuran Perusahaan.

## ABSTRACT
This study examines how earnings management affects profitability, leverage with firm  size  as  a  moderation  in  property  and  real  estate  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange. This quantitative study uses panel data analysis and MRA regression using Eviews 12. This study examines real estate and property companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  from  2017  to  2021.  The  sample consists of 15 companies selected by purposive sampling. Data taken from the IDX documentation  website  (www.idx.co.id).  This  study  shows  that  profitability  and leverage affect earnings management partially and simultaneously. Firm size can moderate the effect of profitability on earnings management. Company size cannot moderate the effect of leverage on earnings management.
Keywords : Profitability, Leverage, Earnings Management, and Firm Size

## 1. PENDAHULUAN
Pertumbuhan  perekonomian  Indonesia  mengalami  perubahan  terlihat  naik  atau  turun. Perkembangan ekonomi suatu negara dapat diukur dengan beberapa cara. Produk domestik bruto  (PDB)  adalah  metrik  yang  sering  digunakan  untuk  mengukur  kesehatan  suatu perekonomian.  Pertumbuhan  perekonomian  secara  keseluruhan  atau  sektor  tertentu  dapat dinyatakan  setiap  tahun  melalui  produk  domestik  bruto.  Kemerosotan  perekonomian Indonesia mungkin disebabkan oleh industri properti dan real estate (Sari Qianis & Rahman, 2021) . Penjualan properti dan real estat turun karena pelanggan menunda pengeluaran untuk menghemat  uang  dalam  menghadapi  epidemi  yang  sedang  berlangsung  dan  tanggal berakhirnya tidak diketahui. Hal ini berdampak pada tingkat okupansi.

## Gambar 1 Pertumbuhan Property dan Real Estate
Pada  Gambar  Sektor property  dan  real  estate,  yang  diliris  oleh  kontan.co.id  berita  diatas melihatkan    penurunan  pada  tahun  2017  hingga  2019  akibat  dari    pandemi  Covid-19. Selanjutnya i tahun 2020 mengalami kenaikan sebesar 2,94%.
Industri  properti  dan  real  estat  menjadi  fokus  penelitian  ini  karena  profil  perusahaan  yang tinggi  dan  meningkatnya  permintaan  terhadap  produk  dan  layanannya  (termasuk pembangunan jalan baru, gedung, perkantoran, rumah sakit, dan fasilitas lainnya). Investasi di bidang real estat ini berpotensi memberikan keuntungan yang besar. (Pingkan & Pertiwi, 2022).
Untuk  meyakinkan  investor  akan  kesuksesan  perusahaan  di  masa  depan,  bisnis  harus meningkatkan kinerja keuangannya dan meningkatkan pendapatan atau keuntungan. Manajer melakukan  manajemen  laba  karena  investor  mementingkan  laba  dan  karena  sulitnya memperoleh  informasi  keuangan  yang  lengkap.  Oleh  karena  itu,  peningkatan  pendapatan dapat  menjadi  insentif  bagi  para  pemimpin  bisnis  untuk  melaporkan  keberhasilan  mereka. (Rosalita, 2021).
Manajemen laba menurut Kusumawardhani dan Windyastuti (2020) berarti memalsukan angka-angka yang terkait dengan keuntungan perusahaan. Manajemen laba adalah strategi yang  digunakan  oleh  eksekutif  untuk  mencapai  kepentingan  mereka  sendiri,  sedangkan pelaporan  keuangan  bertujuan  untuk  berkomunikasi  dengan  pemangku  kepentingan perusahaan. Sementara itu, manajemen dapat mengkomunikasikan tujuannya melalui laporan keuangan. (Budiantoro et al., 2022).
Faktor pertama, dikutip dari (cncb.com), berkaitan dengan manajemen laba dan sebagian besar terjadi di perusahaan properti dan real estate. Laporan keuangan tahunan tahun 2016
2,83% 2,81% 2,74% 2,78%
2,94%
2016 2017 2018
2019 2020
Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
ditemukan terdistorsi akibat kasus manipulasi yang dilakukan di PT Hanson International Tbk. Dalam audit, ditemukan pendapatan PT Hanson International yang dipalsukan dengan cara memanipulasi penyajian data terkait penjualan kavling dengan nilai bruto Rp 732 miliar. OJK mendenda Hanson International sebesar $500 juta dan memerintahkan perusahaan tersebut untuk menyajikan kembali laporan keuangan tahunan tahun 2016 karena manipulasi laporan keuangan. (Sandria, 2021)

## Gambar 2 Penurunan laba Sektor Properti dan Real Estate tahun 2020
Cerita kedua diperoleh dari informasi yang terdapat di (katadata.co.id). Pada semester I- 2020, Summarecon Agung Tbk mengalami penurunan laba yang diatribusikan kepada induk perusahaan  sebesar  93,15%,  dari  Rp  149,02  miliar  menjadi  Rp  10,2  miliar.  Penurunan  ini mencerminkan tren penurunan pendapatan dan laba bersih di seluruh industri. keuntungan di kalangan emiten properti. Total pendapatan pada kuartal tersebut sebesar Rp 2,8 triliun, turun 10,84% dibandingkan tahun lalu, dan pendapatan pra-penjualan (marketing sales) sebesar Rp 2  triliun,  juga  mengalami  penurunan.  Laba  bersih  emiten  bersimbol  ticker  CTRA  ini  turun 42,82% year-on-year menjadi Rp 169,51 miliar. Penjualan tahunan PT Pakuwon Jati Tbk turun 43,67% menjadi Rp 1,97 triliun. Laba bersih PWON sebesar Rp 482,55 miliar naik 64,65% year on year. Dibandingkan tahun sebelumnya, penjualan dan pendapatan operasional APLN mengalami penurunan sebesar 12,01% menjadi Rp1,72 triliun (dari Rp1,95 triliun).
Berita diatas pengurangan laba, organisasi di industri ini perlu lebih memperhatikan laporan ini. Hal ini terjadi dalam manajemen labna karena para eksekutif memiliki akses yang lebih baik  terhadap  informasi  rahasia  dan  gambaran  yang  lebih  jelas  tentang  masa  depan perusahaan  dibandingkan  dengan  pemegang  saham.  Manajemen  dapat  melakukan  taktik manajemen  laba  untuk  mengoptimalkan  utilitasnya (Savitri,  2019). dengan  memberikan informasi  kepada  pemegang  saham  yang  tidak  sesuai  dengan  keadaan  sebenarnya perusahaan. Manajemen laba diasumsikan dipengaruhi oleh sejumlah variabel moderasi antara lain margin keuntungan, leverage, dan ukuran perusahaan.
Profitabilitas dipandang sebagai aspek utama yang mempengaruhi Manajemen Laba. Kasmir (2019)  menyatakan  bahwa  Rasio  Profitabilitas  dapat  digunakan  untuk  mengevaluasi profitabilitas suatu perusahaan. Manajemen akan melakukan perataan laba, suatu tindakan manajemen laba, jika nilai profitabilitas perusahaan berlebihan.
Faktor Kedua yaitu leverage. Menurut Sarmigi et al., (2021), rasio leverage mengevaluasi kapasitas perusahaan dalam membayar utang jangka panjangnya. Kebutuhan untuk melunasi utang  dan  menarik  investor  baru  mendorong  keputusan  alokasi  keuntungan. (Anindya  & Yuyetta, 2020).
93,15%
42,82% 43,67% 12,01% SMRA CTRA PWON APLN
Faktor ketiga yaitu Ukuran perusahaan. Menurut Subing, Hesti (2017) menyatakan bahwa total aset, total pendapatan, dan kapitalisasi pasar adalah cara-cara untuk mengukur ukuran perusahaan. Manajemen laba sering kali diyakini lebih banyak terjadi pada perusahaan besar dibandingkan  perusahaan  kecil.  Karena  stabilitas  keuangan  mereka  yang  lebih  baik, perusahaan-perusahaan  besar  dapat  lebih  siap  berinvestasi  pada  teknologi  baru  dan beradaptasi terhadap perubahan kondisi pasar dibandingkan perusahaan-perusahaan kecil dan menengah. (Santosa et al., 2022).
Tujuan penelitian ini merujuk pada (Rahayu, 2018) adalah untuk mengetahui apakah dan bagaimana  ukuran  perusahaan  sebagai  moderasi  mempengaruhi  hubungan  profitabilitas dengan manajemen laba. Karena variabel moderasi kami kurang mendapat investigasi ilmiah, temuan  kami  menonjol.  Meskipun  penulis  telah  mempelajari  topik  manajemen  laba sebelumnya,  penelitian  ini  menambahkan  variabel  independen  baru  yaitu  leverage  yang diperkirakan memiliki peran dalam topik tersebut. Oleh karena itu, tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap manajemen laba.

## Peneliti  terinspirasi  untuk  mendalami  lebih  dalam  “Pengaruh  Profitabilitas  dan  Leverage
Terhadap  Manajemen  Laba  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada Perusahaan Properti dan Real Estate di BEI.” (2017 -2021) berdasarkan konteks dan temuan penelitian.

## 2. KERANGKA KOSEPTUAL DAN ASUMSI
Berikut kami berikan kerangka konseptual dan asumsi industri properti dan real estate di Bursa Efek Indonesia tahun 2019 – 2021, dengan konsentrasi pada dampak profitabilitas dan leverage terhadap manajemen laba dan fungsi moderasi ukuran bisnis.

## 2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba
Pengembalian aset (ROA) adalah indikator kunci kesuksesan finansial. Dampak profitabilitas terhadap manajemen laba menjadi pertimbangan yang signifikan. Menurut Kasmir (2019), profitabilitas  merupakan  faktor  signifikan  dalam  konteks  manajemen  laba.  Fenomena  ini berpotensi mempengaruhi pengambilan keputusan manajer terhadap manajemen laba. Ketika profitabilitas buruk, manajer mungkin melakukan praktik manajemen laba untuk meningkatkan kinerja mereka. Variasi profitabilitas yang rendah atau menurun merupakan katalis umum bagi penerapan  praktik  manajemen  laba,  terutama  ketika  organisasi  telah  menetapkan  struktur pembayaran insentif yang dikaitkan dengan tingkat keuntungan. (Rahayu, 2018).
Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Setiawati & Ifgayani (2021), Wulan Astriah et al.,  (2021),Kurniawan  &  Fuad  (2022),  Rosalita  (2021)  menyatakan  bahwa  profitabilitas berpengaruh  dan  signifikan  terhadap Manajemen  Laba.  Penelitian  ini bertentangan  dengan Anindya & Yuyetta (2020), bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Manajemen Laba. H1 : Profitabilitas berpengaruh terhadap Manajemen Laba.

## 2.2   Pengaruh Leverage  Terhadap Manajemen Laba
Secara  garis  besar  leverage  merupakan  suatu  cara  untuk  mengevaluasi  kemampuan perusahaan dalam memenuhi komitmen keuangannya saat ini dan masa depan (Hery, 2016). Jika  rasio  leverage  ini  besar,  berarti  jumlah  hutang  yang  dimiliki  juga  besar,  sehingga manajemen lebih cenderung melakukan manajemen laba untuk mencegah gagal bayar atas pinjaman  tersebut.  Untuk  menunjukkan  kinerja  yang  menguntungkan  kepada  kreditor  dan
Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
mendapatkan  suntikan  modal  atau  rencana  pembayaran  utang,  manajemen  akan meningkatkan akrual diskresioner.
Penelitian  sebelumnya  telah  menunjukkan  bahwa  leverage  mempengaruhi  ER;  antara  lain yang  dilakukan  oleh  Tambunan  &  Siagian  (2021)  ,  Fatmala  &  Riharjo  (2021),  Rosalita (2021),serta Anis & Khabib, (2023) . Meskipun Setiawati dan Ifgayani (2021) tidak menemukan hubungan antara leverage dan manajemen laba, data kami menunjukkan sebaliknya.
H2 : Leverage  berpengaruh terhadap manajemen laba.
2.3   Pengaruh Profitabilitas dan Leverage  terhadap Manajemen Laba.
Manajemen leverage dan profitabilitas perusahaan oleh manajer keuangan dipengaruhi oleh sejumlah tindakan yang saling terkait. Manajer keuangan berada di bawah tekanan tambahan untuk  memenuhi  pembayaran  tepat  waktu  atas  kewajiban  yang  jatuh  tempo  ketika menggunakan  leverage.  Konsekuensinya,  manajer  memerlukan  keahlian  keuangan  untuk memaksimalkan laba atas investasi. (Kasmir, 2019).
Rasio  leverage  yang  tinggi  merupakan  indikator  bahwa  perusahaan  menggunakan  utang melebihi jumlah yang diperlukan untuk tumbuh secara menguntungkan. Tingkat utang yang tinggi  akan  segera  meningkatkan  kemungkinan  gagal  bayar  dan  kebangkrutan  jika  tidak ditangani  dengan  tepat.  Hal  ini  mendorong  manajemen  tingkat  atas  untuk  melakukan manajemen laba untuk mencegah kebangkrutan.
Profitabilitas  dan  leverage  mempunyai  pengaruh  terhadap  manajemen  laba  seperti  yang ditemukan oleh Wulan Astriah et al., (2021), Setiawati & Ifgayani (2021), Astriah et al., (2021) dan  Febria    (2020)  Sebaliknya,  penelitian  Kurniawan  &  Fuad,  (2022)  menunjukkan  bahwa manajemen  laba  tidak  berpengaruh  ketika  profitabilitas  dan  leverage  sama-sama diperhitungkan.
H3 : Profitabilitas dan leverage  secara simultan berpengaruh terhadap Manajemen Laba
2.4 Pengaruh  Profitabilitas terhadap  Manajemen  Laba  dengan  Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi
Kapasitas organisasi untuk mengelola asetnya secara menguntungkan tercermin dalam return on assets. Ketika sebuah perusahaan melakukan ekspansi, perusahaan tersebut memperoleh keleluasaan yang lebih besar dalam mengalokasikan sumber dayanya, yang dapat digunakan untuk  meningkatkan  keuntungannya.  Perusahaan  besar  memiliki  pengenalan  merek  dan kepercayaan konsumen yang lebih tinggi karena skalanya. Akibatnya, hal tersebut berpotensi mendongkrak  penjualan  dan  laba  sehingga  memicu  terjadinya  manajemen  laba  demi kepentingan  pemegang  saham  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  logis  untuk  mengasumsikan bahwa  dampak  profitabilitas  terhadap  manajemen  laba  bervariasi  menurut  ukuran perusahaan.
oleh Setiawati & Ifgayani (2021) ,Rahayu (2018) , Syarif M Helmi et al., (2023), semuanya menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  dapat  memoderasi  profitabilitas  terhadap Manajemen  Laba.  Sebaliknya, menurut (Yerisma et al., 2019), ukuran  perusahaan  tidak dapat memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap Manajemen Laba.
H4 : Ukuran perusahaan memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap Manajemen Laba.

## 2.5 Pengaruh  Leverage    terhadap  Manajemen  Laba  dengan  Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi
Ketika  cadangan  kas  suatu  perusahaan  habis  tetapi  biaya  operasionalnya  terus  meningkat akibat  peningkatan  penjualan,  perusahaan  akan  berhutang  atau  menerbitkan  saham tambahan (Kania Paramitha, 2020) Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan besar akan lebih bersedia menerbitkan saham tambahan untuk memenuhi persyaratan, dan manajer akan lebih  cenderung  melakukan  manajemen  laba  untuk  menarik  investor  dan  kreditor  dengan secara  salah  mengklaim  telah  memperoleh  keuntungan  berlebihan.  Perusahaan  besar  juga biasanya bertujuan untuk membuat laporan laba tahunan yang konsisten.
Penelitian  sebelumnya  menunjukkan  bahwa  dampak  leverage  terhadap  Manajemen  Laba dapat  dimoderasi  oleh  ukuran  perusahaan  (Kania  Paramitha  (2020),  Setiawati  &  Ifgayani (2021), Khotimah et al., (2020), Anindya & Yuyetta (2020), Nalarreason et al., (2019)  Temuan penelitian  ini  bertentangan  dengan  temuan  Febria  (2020)  yang  menemukan  bahwa perusahaan  besar  tidak  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh  leverage    terhadap  Manajemen Laba.Mengingat latar belakang ini, hipotesis berikut diajukan dalam penelitian ini:
H5  :  Ukuran  perusahaan  memoderasi  pengaruh Leverage    terhadap  Manajemen Laba.

## METODE PENELITIAN

## 3.1 Jenis Penelitian
Untuk menarik kesimpulan tentang populasi atau sampel tertentu, penelitian ini mengadopsi strategi kuantitatif yang berlandaskan positivisme. (Sugiyono, 2019)

## 3.2 Variabel & Indikator
Variabel terikat penelitian ini yaitu manajemen laba sedangkan variabel moderasi yaitu ukuran Perusahaan dan variabel bebas yaitu profitabilitas dan leverage. Berikut ini operasional setiap variabel yaitu:
Tabel 1. Variabel dan indikator Variabel Pengukuran Profitabilitas (X1) 𝑅𝑂𝐴 = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 (Kasmir, 2019) Leverage (X2) 𝐷𝐸𝑅  = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 (Kasmir, 2019) Manjemen Laba (Y) 𝐷𝐴 𝑖𝑡 =   ( 𝑇𝐴𝐶 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) −   𝑁𝐷𝐴 𝑖𝑡 (Kusumawardhani & Windyastuti, 2020)
Ukuran
Perusahaan (Z) 𝑆𝑖𝑧𝑒  =  Ln Total Aset
(Utama, 2020)
Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)

## 3.3 Sampel Penelitian
Setiap perusahaan properti dan real estate yang menggunakan BEI antara tahun 2017 dan 2021. Lima belas perusahaan dipilih secara acak untuk penelitian ini:

## Tabel 2. Jumlah sampel penelitian

## 3.4 Teknik Analisis data
Software  Eviews  12  digunakan  untuk  analisis  regresi  data  panel  dan  MRA.  Penilaian  ini menentukan model regresi. CEM, FEM, dan REM adalah beberapa model regresi. Uji pengali Chow, Hausman, dan Langrange harus dilakukan. Hasil pengujian akan dilanjutkan dengan serangkaian uji asumsi klasik, analisis regresi data panel, dan analisis regresi yang dimoderasi. Hasil  dari  model  regresi  yang  diberikan  dapat  digunakan  dalam  evaluasi  statistik  hipotesis dengan menggunakan uji signifikansi simultan dan parsial.

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Deskripsi Variabel penelitian Tabel 3. Hasil Uji Analisis Statistik Deskriptif ROA DER Size DA Minimum 0.043337   0.000140 27.46076  -0.015260 Maximum 1.831577   0.280485 31.74957 0.015710 Mean 0.635530   0.058917 29.79946  -0.000853 Std. Dev. 0.443019   0.051103 1.140038 0.004789 Observations 75 75 75 75
Tabel  3  memberikan  statistik  deskriptif  faktor-faktor  yang  menjadi  andalan  penelitian  ini, berdasarkan data laporan keuangan tahun 2017-2021 untuk 75 Perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Standar deviasi profitabilitas (ROA) sebesar 0,443019 dengan rata-rata 0,635530. Karena rata- ratanya lebih besar dari simpangan baku, kita pasti dapat menggambarkan seluruh kumpulan data Leverage (DER) memiliki mean sebesar 0,058917 dan standar deviasi sebesar 0,051103. Kami  mungkin  percaya  bahwa  mean  cukup  mewakili  data  karena  lebih  besar  dari  deviasi standar. Rata-rata ukuran suatu perusahaan sebesar 29,79946 dengan standar deviasi sebesar 1,140038. Jika rata-rata lebih besar dari simpangan baku, kita dapat menyimpulkan bahwa rata-rata  tersebut  mencerminkan  data  dengan  tepat.  Rata-rata  besarnya  manipulasi  laba sebesar -0,000853 dengan standar deviasi sebesar 0,004789. Fakta bahwa mean lebih kecil dari standar deviasi menunjukkan bahwa mean bukanlah ukuran realitas yang memadai.

## Hasil Uji Statistik
Untuk  data  panel,  uji  Chow  digunakan  untuk  memilih  strategi  regresi  yang  paling  efektif. Berdasarkan Tabel 4 uji Chow diperoleh hasil prob cross section F sebesar 0,0353 0,05. Oleh karena itu, fixed effect model tetap dianjurkan untuk diterapkan.
Langkah  selanjutnya  adalah  membandingkan  kelebihan  dan  kelemahan  model  fixed  effect dengan model random effect. Kemungkinan terpilihnya model regresi efek masih kurang dari 0,05, seperti yang ditunjukkan oleh uji Hausman pada Tabel 4.

## Tabel 4 Output Chow Test dan Hausman Test
Hasil dari model regresi fixed effect ditunjukkan pada tabel di bawah ini
Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)

## Tabel 5. Hasil Uji Regresi Data Panel

## Tabel 6. Hasil Uji Regresi Moderasi Data Panel
Berdasarkan  Tabel  5,  hal  ini  setara  dengan  Adjusted  R-square  sebesar  0,086600,  atau 8,6600%.  Profitabilitas,  leverage  keuangan,  dan  manajemen  laba  semuanya  mempunyai
peran, namun ukuran perusahaan sebagai moderasi. Ada kemungkinan bahwa variabel asing menyumbang 91,34 persen sisanya. Model berikut dapat membantu dalam estimasi:
Model 1 : Y = 0,007220 +0,004158 ROA +0,023092 DER -0,000405 Size Model  2  : Y  =  0,095904  -0,071590  ROA  -0,696554  DER  -0,003401 Size +0,002542  ROA* Size +0,024322 DER* Size
Interpretasi hasil Model 1:
1. Konstanta  manajemen  laba  =  0,007220,  menurut  temuan  regresi.  Artinya  besarnya penyesuaian manajemen laba sebesar 0,0,007220 mengingat nilai profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan pada pengamatan ke i dan waktu t.
2. Koefisien  regresi  variabel  X2  yaitu  ROA  sebesar  0,004158  artinya  setiap  peningkatan profitabilitas  dalam  satu  periode,  maka  akan  meningkatkan  manajemen  laba  sebesar 0,004158, dengan asumsi variabel independen lain nilainya tetap.
3. Ketika semua faktor lainnya dipertahankan sama, peningkatan manajemen laba sebesar 0,023092  dapat  diharapkan  ketika  leverage  ditingkatkan  sebesar  satu  unit  pada  saat tertentu. Variabel X2 menunjukkan leverage, dan ini adalah koefisien regresinya.
4. Dengan  nilai  regresi  negatif  sebesar  -0,000405,  ukuran  perusahaan  (variabel  X3) memprediksi  penurunan  manajemen  laba  jika  seluruh  variabel  independen  lainnya dianggap konstan.

## Interpretasi hasil Model 2:
1. Konstanta sebesar 0,095904 ditemukan pada analisis regresi manajemen laba. Profitabilitas, leverage, ukuran bisnis, dan produk dari kedua faktor ini, serta produk dari leverage dan ukuran perusahaan, semuanya mengarah ke arah ini.
2. Jika kita menganggap semuanya konstan, kita menemukan bahwa peningkatan profitabilitas selama periode waktu tertentu mengurangi manajemen laba sebesar - 0,071590 karena koefisien regresi untuk variabel ROA adalah 0.
3. Variabel DER leverage mempunyai koefisien regresi sebesar -0,696554 yang berarti bahwa peningkatan leverage dalam suatu periode waktu tertentu akan mengakibatkan kerugian dalam manajemen laba dengan jumlah yang sama jika seluruh variabel independen lainnya dijaga konstan.
4. Koefisien regresi sebesar -0,003401 antara standar deviasi variabel independen (ukuran perusahaan) dan manajemen laba menunjukkan adanya hubungan negatif antara keduanya ketika variabel lain dianggap konstan.
5. Kenaikan profitabilitas produk dan ukuran perusahaan selama satu periode, dengan seluruh variabel independen lainnya dianggap konstan, mengakibatkan peningkatan manajemen laba sebesar 0,002542 yang ditunjukkan oleh koefisien regresi variabel ROA*Size yaitu sebesar 0,002542.
6. Peningkatan variabel DER*Size (hasil kali leverage dan ukuran perusahaan) selama periode waktu tertentu akan mengakibatkan peningkatan manajemen laba sebesar 0,024322 dengan syarat seluruh variabel independen lainnya tidak berubah.

## Uji Hipotesis
Tabel 5 menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen laba dengan nilai t hitung sebesar 3,044764 lebih  besar dari t tabel sebesar 1,99394  yang  merupakan  probabilitas sebesar  0.0033  kurang  dari  0.05.  Keuntungan  itu  penting  dan  bermanfaat.  Validitas  H1 diterima. Penelitian ini menguatkan temuan oleh Setiawati & Ifgayani (2021), Wulan Astriah et  al.,  (2021),Kurniawan  &  Fuad  (2022),  Rosalita  (2021)  bahwa  profitabilitas  berpengaruh terhadap manajemen laba.
Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
Tabel 5 menunjukkan kemungkinan leverage berpengaruh terhadap manajemen laba sebesar 0,0466 (kurang  dari 0,05),  dan  t  hitung  sebesar 2,025234 lebih  besar dari  ttabel 1,99394. menunjukkan  bahwa  penggunaan  leverage  untuk  memanipulasi  keuntungan  mungkin mempunyai dampak positif dan nyata. Oleh karena itu, H2 benar. Temuan penelitian mengenai leverage berpengaruh terhadap manajemen laba ini sejalan dengan penelitian Tambunan & Siagian (2021) , Fatmala & Riharjo (2021), Rosalita (2021), Anis & Khabib (2023).
Tabel 5 menunjukkan kemungkinan hubungan antara profitabilitas, leverage, dan manajemen laba dengan  ukuran  perusahaan  kurang  dari 0,05, dengan  Fhitung  sebesar 3,338667 lebih besar  dari  Ftabel  sebesar  2,73.  Ini  mencontohkan  hubungan  antara  laba  dan  leverage terhadap manajemen laba. Oleh karena itu, H3 adalah tebakan terbaik. Wulan Astriah et al., (2021), Setiawati & Ifgayani (2021), dan Febria  (2020) mencapai temuan serupa.
Tabel 6 menunjukkan bagaimana manajemen laba berhubungan dengan profitabilitas, dengan menggunakan ukuran perusahaan sebagai moderasi. Baik nilai probabilitas (0,0489 < 0,05) maupun nilai thitung 2,004772 > ttabel 1,99394. Menunjukkan bahwa manajemen laba lebih menguntungkan bagi perusahaan besar. H4 diteirma. Penelitian ini sejalan dengan temuan Setiawati & Ifgayani (2021) ,Rahayu (2018) , Syarif M Helmi et al., (2023),bahwa ukuran suatu bisnis mempengaruhi kapasitasnya untuk mengelola keuntungan dan pendapatannya secara efektif.
Tabel 6 menunjukkan nilai probabilitas sebesar 0,1129 > 0,05 dan nilai t hitung sebesar 1,605875 <  t tabel sebesar 1,99394. Menunjukkan bahwa ukuran erusahaan tidak memoderasi pengaruh leverage  terhadap  manajemen  laba.  Hasil  H5  ditolak.  menunjukkan  bahwa  dampak  utang terhadap  manajemen  laba  tidak  bergantung  pada  ukuran.  Hal  ini  membantah  hipotesis  5 Setiawati  &  Ifgayani  (2021)  menemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  memoderasi pengaruh  leverage  terhadap  manajemen  laba.  sehingga  kesimpulan  ini  konsisten  dengan temuan mereka.

## PENUTUP
Manajemen  laba  terbukti  dipengaruhi  oleh  profitabilitas  dan  leverage.  Kemudian  Ukuran perusahaan  dapat  memoderasi  pengaruh  profitabilitas  terhadap  manajemen  laba.  Ukuran perusahaan tidak dapat memoderasi pengaruh leverage terhadap manajemen laba.
Berdasarkan temuan ini, penelitian selanjutnya diharapkan dapat memperluas pengetahuan kita  tentang  manajemen  laba  dengan  memasukkan  sampel  dari  seluruh  perusahaan  dan memasukkan faktor-faktor lain seperti likuiditas, umur perusahaan, dan tanggung jawab sosial perusahaan. Diperkirakan akan diperlukan waktu observasi yang lebih lama agar gambaran situasi jangka panjang dapat lebih akurat.

## DAFTAR PUSTAKA
Anindya, W., & Yuyetta, E. N. A. (2020). PENGARUH LEVERAGE, SALES GROWTH, UKURAN PERUSAHAAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA. 9, Nomor 3, 1 – 14. Anis, M., & Khabib, N. (2023). PENGARUH PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN LEVERAGE TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN GOOD CORPORATE GOVERANCE SEBAGAI PEMODERASI (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2017-2021). In JAkSya: Jurnal Akuntansi Syariah (Vol. 3, Issue 1).
Budiantoro, H., Fazriyani, D. N., Santosa, P. W., Zhusryn, A. S., & Lapae, K. (2022). Pengaruh Beban Pajak Tangguhan, Tax Planning dan Tax Avoidance Terhadap Manajemen Laba
Dengan GCG Sebagai Pemoderasi. Owner, 6(4), 3639 – 3644. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1214
Febria, D. (2020). PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP  MANAJEMEN  LABA. SEIKO :  Journal  of  Management  &  Business , 3(2),  65. https://doi.org/10.37531/sejaman.v3i2.568 Hery. (2016). Financial Ratio For Business (Adipramono, Ed.). PT Grasindo . Kania  Paramitha,  D.  (2020).  PENGARUH  PROFITABILITAS,  LIKUIDITAS,  UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA Farida Idayati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Ilmu Dan Riset Akuntansi , 9 No 2, 1 – 18. Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan (Edisi Kedu). Kencana.
Khotimah, S. N., Mustikowati, R. I., & Sari, A. R. (2020). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE. 8(2), 1 – 13.
Kurniawan,  R.,  &  Fuad,  F.  (2022).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Manajemen  Laba
Perusahaan Manufaktur. Owner, 6(4), 3566 – 3578. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1181 Kusumawardhani,  I.,  &  Windyastuti.  (2020). Manajemen  Laba  Dan  Credit  Rating  (1st  ed.). Gosyen Publishing.
Perdana Wahyu Santosa, Harry Budiantoro, & Alyta Shabrina Zuzryn. (2022). The Moderating Role  Of  Firm  Size  On  Relationship  Between  Majority  Ownership  And  Debt  Policy  Of Property Sector. Jurnal Manajemen, 26(2), 315 – 330. https://doi.org/10.24912/jm.v26i2.932
Pingkan, A. H., & Pertiwi, T. K. (2022). The Effect of Profitability on Firm Value with Firm Size as  a  Moderating  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Ukuran Perusahaan sebagai Variable Moderasi pada Perusahaan Property dan Real Estate 2018-
. 3(October), 3534 – 3540. Rahayu, L. P. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN UKURAN  PERUSAHAAN  SEBAGAI  MODERASI  (STUDI  EMPIRIS  PADA  PERUSAHAAN INDUSTRI  DASAR  DAN  KIMIA  YANG  TERDAPAT  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  TAHUN 2014-2016). Jurnal Ekobis Dewantara, 1(2). Rosalita, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Go Public yang Terdaftar di CGPI Tahun 2011-2017. Jurnal Akuntansi Unesa, 9. Sandria, F. (2021). Deretan Skandal Lapkeu di Pasar Saham RI, Indofarma-Hanson! Cnbc.Com. Sari Qianis, H., & Rahman, A. (2021). Analisis Pengaruh Pandemi Covid 19 Terhadap Emiten Properti (Studi Kasus Emiten Properti Dalam LQ-45). Mei 2021 EMBISS, 1(3), 250 – 254. https://embiss.com/index.php/embiss Sarmigi,  E.,  Abdallah,  Z.,  &  Maryanto.  (2021). Akuntansi  Manajemen :  Dasar -  Dasar Pengukuran Kinerja Manajemen (1st ed.). Deepublish.
Savitri, D. (2019). PENGARUH LEVERAGE TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN CORPORATE GOVERNANCE  SEBAGAI  VARIABEL  PEMODERASI  PADA  PERUSAHAAN  MANUFAKTUR SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013-2016. VIII No 2. Setiawati,  E.,  &  Ifgayani,  N.  N.  (2021). PENGARUH  KUALITAS  AUDIT,  LEVERAGE  DAN PROFITABILITAS  TERHADAP  MANAJEMEN  LABA  DENGAN  MODERASI  UKURAN PERUSAHAAN. 6(2), 76 – 87. https://doi.org/https://doi.org/10.53654/tangible.v6i2.179
Subing, H. J. T. (2017). Good Corporate Governance, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal. 9(1), 1 – 17. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D. Alfabeta. Syarif M Helmi, Kurniadi, A., Muhammad Khairul Anam, & Soraya Nurfiza. (2023). PENGARUH PROFITABILITAS  DAN  KUALITAS  AUDIT  TERHADAP  MANAJEMEN  LABA  DENGAN
Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Akuntansi Trisakti, 10(1), 51 – 68. https://doi.org/10.25105/jat.v10i1.15496
Tambunan, T., & Siagian, H. L. (2021). ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, FREE CASH FLOW  DAN  LEVERAGE  TERHADAP  MANAJEMEN  LABA  DI  MODERASI  UKURAN PERUSAHAAN  PADA  PERUSAHAAN  OTOMOTIF  YANG  TERCATAT  DI  BEI  TAHUN  2017- 2020. Ilmiah MEA, 5 No. 2. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v5i2.1391 Utama,  A.  N.  B.  (2020). MANAJEMEN  KEUANGAN  Pengaruh  Faktor  Internal  dan  Eksternal terhadap Daya Saing Perusahaan (1st ed.).
Wulan Astriah, S., Trinanda Akhbar, R., Apriyanti, E., Sarifah Tullah, D., & Tinggi Ilmu Ekonomi Pandu  Madania,  S.  (2021).  PENGARUH  UKURAN  PERUSAHAAN,  PROFITABILITAS  DAN LEVERAGE  TERHADAP  MANAJEMEN  LABA.  In JURNAL  AKUNTANSI  (Vol.  10,  Issue  2). http://ejournal.stiemj.ac.id/index.php/akuntansi
Yerisma, W., Elly, S., Khairul, A., & Grace, E. (2019). FINANCIAL : Jurnal Akuntansi LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI DAN MINUMAN LEVERAGE AND PROFITABILITY OF  CORPORATE  VALUES  WITH  COMPANY  Article  History :  yang  menjadikan  industri makanan dan ini menggunakan Price to Book Value ( PBV ). Alasan memi. Accounting Analysis Journal, 5, 1 – 10.