PENGARUH TINGKAT LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Tirza Tiara Muhammad

## Syamsuri Rahim
Jurusan Akuntansi FE UMI Makassar e-mail: chatirza.ct@gmail.com e-mail: syamsurirahim@gmail.com
Abstract: This research assessed the financial performance in the short term by using likuidity ratio and profitability  ratio.  Likuidity  ratio  illustrates  the  company’s  ability  to  pay  its  financial  obligations which  must  be  fulfilled  immediately,  measured  by  using  current  ratio.  Profitability  ratio  is  used  to measure the company’s ability to generate how much profit, measured by using ROA. The company will find way how to maximize the value of its shares which is indicated by its stock price. The stock price which is used in this research is the closing price. This research aims to see how big is the significant influence of likuidity ratio and profitability ratio on the stock price. Sampling technique which is used in this research is purposive sampling.this sampling produced 16 companies. This research uses mul- tiple  linear  regression  analysis.  The  result  showed  that  independent  variables,  simultaneously,  gave significant  positive  effect  on  the  dependent  variable.  Partially,  current  ratio  variable  and  ROA  have positive and significant effect on the closing stock price.
Keywords: current ratio, ROA, stock price, closing price
Ada berbagai macam pilihan investasi bagi sese- orang yang ingin menginvestasikan kekayaan yang dimilikinya. Salah satu investasi yang bisa dipilih selain aset berupa emas, berlian, maupun tanah yaitu investasi  berupa  saham.  Saham  merupakan  surat berharga yang menunjukkan tanda bukti kepemilikan individu maupun institusi dalam suatu perusahaan. Seorang investor dapat memilih jenis investasi ini karena dapat memberikan keuntungan ekonomis dan non ekonomis bagi pemegang saham. Pada umum- nya tujuan orang berinvestasi adalah untuk meme- roleh  keuntungan,  keamanan,  dan  pertumbuhan dana yang ditanamkan.
Tujuan perusahaan menerbitkan saham adalah untuk memeroleh modal usaha yang akan diguna- kan untuk kegiatan operasi perusahaan. Perusahaan selalu berusaha untuk memaksimalkan nilai saham- nya agar banyak investor yang tertarik menanamkan modalnya untuk perusahaan. Sebelum berinvestasi, calon investor akan melihat kinerja keuangan peru- sahaan yang selanjutnya akan digunakan sebagai
acuan untuk memilih perusahaan mana yang akan dipilih untuk berinvestasi.
Selain  melihat  kinerja  perusahaan,  investor sangat  memperhatikan  harga  saham  perusahaan yang akan dibelinya. Hal ini dikarenakan investor mengharapkan keuntungan dari investasi tersebut. Menurut Hartono (2008) keuntungan yang diperoleh investor  dari  penanaman  modal  saham  ini  dapat berasal dari laba perusahaan yang dibagikan atau dividen, dan kenaikan atau penurunan harga saham. Budiman (2007) menyatakan peningkatan maupun penurunan harga saham dipengaruhi banyak faktor, ada faktor internal dan ada pula faktor eksternal. Faktor eksternal yang mempengaruhi harga pasar seperti kondisi perekonomian, kebijakan pemerintah, inflasi, kondisi politik, dan lain-lain. Faktor internal yang mempengaruhi harga saham seperti keputusan manajemen, kebijakan internal manajemen dan ki- nerja perusahaan. Perusahaan tidak dapat mengen- dalikan faktor eksternal karena faktor tersebut ter- jadi diluar perusahaan. Namun perusahaan dapat
mengendalikan  faktor  internal  agar  harga  saham mereka tidak turun. Salah satu caranya adalah mela- lui kinerja perusahaan.
Secara sederhana harga saham mencerminkan perubahan minat investor terhadap saham tersebut. Jika permintaan terhadap suatu saham tinggi, maka harga saham tersebut akan cenderung tinggi. Demi- kian  sebaliknya,  jika  permintaan  terhadap  suatu saham  rendah,  maka  harga  saham  tersebut  akan cenderung turun Subiyantoro dan Andreani (2003).
Laporan keuangan perlu dianalisis untuk meng- evaluasi kinerja yang dicapai manajemen perusa- haan di masa yang lalu, dan juga untuk bahan per- timbangan dalam menyusun rencana perusahaan ke depan Sudana (2011:20). Salah satu analisis laporan yang paling  umum dilakukan yaitu  analisis rasio keuangan. Jenis rasio yang umum digunakan adalah rasio leverage, rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio pasar, dan rasio profitabilitas.
Penelitian ini lebih ditekankan pada rasio likui- ditas dan rasio profitabilitas. Rasio likuiditas dan profitabilitas perusahaan itu penting, karena rasio- rasio ini akan memberikan informasi yang sangat penting bagi pertumbuhan dan perkembangan peru- sahaan dalam jangka pendek Syamsuddin (2009:40). Apabila  dalam  jangka  pendek  perusahaan  telah menunjukkan ketidakmampuannya dalam mengelola usaha, maka perusahaan tersebut akan mengalami kesulitan yang lebih besar dalam jangka panjang. Penilaian  emiten  suatu  perusahaan  didapat  dari informasi yang tersedia di pasar modal sehingga ma- syarakat dapat dengan mudah memperoleh infor- masi  tentang  penilaian  emiten  suatu  perusahaan. Oleh karena itu perusahaan akan selalu mempubli- kasikan laporan keuangannya agar para calon in- vestor dapat mengetahui bagaimana kinerja perusa- haan, dan prospek perusahaan tersebut ke depan.
Setiap pelaku di pasar modal memerlukan suatu alat  analisis  untuk  membantu  dalam  mengambil keputusan  membeli  atau  menjual  suatu  saham. Terdapat dua tipe dasar analisis untuk pedoman para pelaku di pasar modal setiap tipe mempunyai kele- bihan sendiri-sendiri. Kedua tipe analisis tersebut adalah analisis teknikal dan analisis fundamental. Didalam  praktiknya,  para  investor  menggunakan kedua tipe analisis tersebut untuk transaksi saham mereka Susanto dan Subardi (2002).
Darmadji dan Fakhruddin (2006) menyatakan bahwa indeks harga saham adalah suatu indikator yang menunjukkan pergerakan harga saham. Salah satu alat analisis dalam menilai harga saham adalah
melalui analisis  fundamental perusahaan  melalui analisis rasio keuangannya. Likuiditas perusahaan menunjukkan  kemampuan  perusahaan  mendanai kegiatan  operasional  perusahaan  dan  membayar kewajiban  jangka  pendeknya.  Menurut  Munawir (2004:72) rasio likuiditas, adalah rasio yang dimak- sudkan untuk mengukur likuiditas perusahaan atau kemampuan suatu perusahaan memenuhi seluruh kewajiban  finansial  yang  harus  segera  dibayar. Untuk dapat memenuhi segala kewajiban perusa- haan pada waktu jatuh temponya. Perusahaan harus mempunyai aset lancar yang jumlahnya harus jauh lebih besar dari pada kewajiban lancar yang harus segera dibayar.
Semakin tinggi tingkat likuiditas, maka makin baiklah posisi perusahaan di mata kreditur. Karena kemungkinan besar perusahaan akan dapat mem- bayar kewajibannya tepat pada waktunya. Kondisi perusahaan yang baik tentunya akan menarik minat para investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan  tersebut,  sehingga  harga  saham  akan meningkat. Di lain pihak ditinjau dari segi sudut pemegang saham, likuiditas yang tinggi tak selalu menguntungkan karena berpeluang menimbulkan dana-dana  yang  menganggur  yang  sebenarnya dapat digunakan untuk berinvestasi dalam proyek- proyek  yang  menguntungkan  perusahaan.  Rasio likuiditas yang digunakan dalam penelitian ini adalah current  ratio.
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan menghasilkan laba (profit). Laba inilah yang akan menjadi  dasar  pembagian  dividen  perusahaan, apakah dividen tunai ataupun dividen saham. Suharli (2004) mengungkapkan laba diperoleh dari selisih antara harta masuk (pendapatan dan keuntungan) dan harta yang keluar (beban dan kerugian). Menu- rut Hanafi (2004:43) rasio yang sering digunakan untuk  pengukur return (tingkat  pengembalian) investasi  yang  diterima  pemegang  saham  adalah Return on Asset (ROA). Rasio ini biasanya yang sering diperhatikan oleh perusahaan dan investor.
Return on Asset merefleksikan seberapa banyak perusahaan  telah  memperoleh  hasil  atas  seluruh sumberdaya keuangan yang ditanamkan pada peru- sahaan. Semakin tinggi ROA menunjukkan bahwa kinerja perusahaan efektif. Hal ini selanjutnya yang meningkatkan daya tarik investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Hal ini juga akan ber- dampak pada harga saham di perusahaan tersebut di pasar modal juga semakin meningkat. Rasio profi- tabilitas yang akan digunakan adalah Return on Asset.
Dalam beberapa penelitian yang telah dilakukan sebelumnya terdapat inkonsistensi hasil penelitian. Menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Meythi, Kwang, dan Rusli (2010) disebutkan bahwa secara simultan, likuiditas dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manu- faktur. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Jumaristoho (2013) menyebutkan bahwa hasil peng- ujian secara simultan atau bersama-sama menunjuk- kan bahwa rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan ra- sio profitabilitas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan Dari uraian penelitian penelitian ini menguji harga saham dengan menggunakan likui- ditas dan profitabilitas, bertujuan untuk menjelaskan pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap harga saham. penelitian ini dapat memberikan bukti em- piris mengenai pengelolaan rasio keuangan likuiditas dan profitabilitas terhadap harga saham pada peru- sahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pasar Modal
Pasar  modal  dapat  diartikan  sebagai  pasar untuk memperjual belikan atau memperdagangkan sekuritas yang pada umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, seperti saham dan obligasi, Darmaji dan Fakhruddin (2006). Pasar modal pada dasarnya merupakan tempat bertemunya pihak yang mem- punyai kelebihan dana (surplus funds) dengan cara melakukan investasi dalam surat berharga yang ditu- runkan oleh perusahaan dan pihak yang membutuh- kan dana (entities) dengan cara menawarkan surat berharga dengan cara listing terlebih dahulu pada badan otoritas di pasar modal sebagai perusahaan.

## Saham
Saham  adalah  surat  bukti  atau  kepemilikan bagian modal suatu perusahaan. Saham adalah salah satu sumber dana yang diperoleh perusahaan yang berasal  dari  pemilik  modal  dengan  konsekuensi perusahaan harus membayarkan dividen. Riyanto (2001), Saham  adalah  tanda  bukti  pengambilan bagian atau peserta dalam suatu PT Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan modal sese- orang atau pihak (badan usaha) dalam suatu peru- sahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyerta- kan modal tersebut, maka pihak tersebut memiliki klaim (hak  tagih)  atas  pendapatan  perusahaan,
klaim atas aset perusahaan, dan berhak hadir dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).

## Harga Saham
Dalam pasar modal yang efisien semua seku- ritas diperjualbelikan pada harga pasar. Harga pasar saham adalah harga yang ditentukan oleh investor melalui pertemuan permintaan dan penawaran. Per- temuan ini dapat terjadi karena para investor sepakat terhadap harga suatu saham. Sartono (2001), Harga pasar saham terbentuk melalui mekanisme permin- taan dan penawaran di pasar modal. Harga saham mengalami  perubahan  naik  atau  turun  dari  satu waktu ke waktu lain. Perubahan tersebut tergantung pada kekuatan permintaan dan penawaran, apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, maka harga cenderung naik. Sebaliknya jika terjadi kele- bihan  penawaran,  maka  harga  saham  cenderung turun.

## Analisis Laporan Keuangan
Analisis laporan keuangan berarti menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi unit informasi yang  lebih  kecil,  untuk  melihat  hubungan  antara laporan keuangan dan data lainnya (kuantitatif dan kualitatif), di mana hal ini bertujuan untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan secara lebih dalam. Menganalisis  suatu  laporan  keuangan  ditujukan untuk mencari  tahu lebih banyak  informasi yang terkandung dalam laporan keuangan tersebut. Dari analisis tersebut, kita mengetahui semua aktifitas perusahaan apakah efisien dan efektif, atau apakah rencana dan target yang telah ditetapkan manajemen telah tercapai.

## Likuiditas
Rasio  likuiditas  menurut  Sudana  (2011:21) merupakan rasio untuk mengukur kemampuan peru- sahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jang- ka  pendek.  Sedangkan  menurut  Munawir  (2001) likuiditas adalah menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan- nya yang harus segera dipenuhi, atau kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan pada  saat  ditagih.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  likuiditas  adalah  kemampuan  perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pen- deknya yang segera harus dipenuhi.
Menurut Sudana (2011:21) besar kecilnya rasio likuiditas dapat diukur dengan cara:
120 Jurnal Akuntansi Aktual, Vol. 3, Nomor 2, Juni 2015, hlm. 117–126
s Liabilitie Current Assets Current Ratio Current 
Current  ratio mengukur  kemampuan  perusa- haan untuk membayar utang lancar dengan meng- gunakan  aktiva  lancara  yang  dimiliki.  Semakin besar rasio ini berarti semakin likuid perusahaan.
s Liabilitie Current Inventory Assets Current Ratio Test Acid atau Ratio Current  
Rasio  ini  adalah  seperti current  ratio tetapi persediaan tidak diperhitungkan karena kurang likuid dibandingkan  dengan  kas,  surat  berharga,  dan piutang.
s Liabilitie Current Securities
Marketable Cash Ratio Cash  
Cash ratio adalah kemampuan kas dan surat berharga yang dimiliki perusahaan untuk menutup utang lancar.
Untuk mengukur tingkat likuiditas penulis meng- gunakan Current ratio (CR) yang biasanya diguna- kan sebagai alat untuk mengukur keadaan likuiditas suatu  perusahaan,  dan  juga  merupakan  petunjuk untuk  dapat  mengetahui  dan  menduga  sampai  di manakah kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya. Dasar perbandingan terse- but  dipergunakan  sebagai  alat  petunjuk,  apakah perusahaan yang mandapat kredit itu kira-kira akan mampu  ataupun  tidak  untuk  memenuhi  kewa- jibannya untuk melakukan pembayaran kembali atau pada pelunasan pada tanggal yang sudah ditentukan. Dasar perbandingan itu menunjukan apakah jumlah aset lancar itu cukup melampaui besarnya kewajiban lancar, sehingga dapatlah kiranya diperkirakan bah- wa, sekiranya pada suatu ketika dilakukan likuiditas dari aset lancar dan ternyata hasilnya dibawah nilai dari yang tercantum di neraca, namun masih tetap akan terdapat cukup kas ataupun yang dapat dikon- versikan menjadi uang kas di dalam waktu singkat, sehingga dapat memenuhi kewajibannya Tunggal (1995).

## Profitabilitas
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan pen- jualan, total aktiva, maupun modal sendiri (Sartono, 1998). Laba sering kali menjadi salah satu ukuran kinerja  perusahaan.  Di  mana  ketika  perusahaan memiliki laba yang tinggi berarti kinerjanya baik dan sebaliknya.
Menurut Sudana (2011:22) terdapat beberapa cara untuk mengukur besar kecilnya profitabilitas, yaitu:
s Totalasset erTaxes EarningAft ROA Assets On Current
 ) (
ROA  menunjukkan  kemampuan  perusahaan dengan  menggunakan  seluruh  aset  yang  dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak.
Equity Total erTaxes EarningAft ROE Equity On Current  ) (
ROE  menunjukkan  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  laba  setelah  pajak  dengan menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki perusahaan.
Sales erTaxes EarningAft Margin Profit Net


## Profit Margin Ratio
Profit  margin  ratio  mengukur  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dengan meng- gunakan penjualan yang dicapai perusahaan. Sema- kin  tinggi  rasio  menunjukkan  bahwa  perusahaan semakin  efisien  dalam  menjalankan  operasinya. Profit margin ratio dibedakan menjadi:
Sales erTaxes EarningAft Margin Profit Net 
Rasio ini  mengukur kemampuan  perusahaan untuk menghasilkan laba bersih dari penjualan yang dilakukan perusahaan.
Sales Taxes and Interest Before Earning Margin Profit Net 
Rasio  ini  mengukur  kemampuan  untuk menghasilkan laba sebelum bunga dan pajak dengan penjualan yang dicapai perusahaan.
Sales Profit Gross Margin Profit ross G 
Rasio ini  mengukur kemampuan  perusahaan untuk menghasilkan laba kotor dengan penjualan yang dilakukan perusahaan.

## Basic Earning Power
Rasio ini  mengukur kemampuan  perusahaan untuk menghasilkan laba sebelum bunga dan pajak dengan  menggunakan  total  aset  yang  dimiliki perusahaan.
Dalam penelitian ini penulis memakai satu rasio profitabilitas, yaitu Return on Assets (ROA). ROA merefleksikan  seberapa  banyak  perusahaan  telah memperoleh hasil atas seluruh sumberdaya keuangan yang ditanamkan pada perusahaan. Semakin tinggi ROA  menunjukkan  bahwa  kinerja  perusahaan efektif. Hal ini selanjutnya yang meningkatkan daya tarik investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Hal ini juga akan berdampak pada harga saham di perusahaan tersebut di pasar modal juga semakin meningkat.

## Hipotesis
Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka dapat diajukan hipotesis bahwa: (1) terdapat penga- ruh positif antara likuiditas terhadap harga saham. (2) terdapat pengaruh positif antara profitabilitas terhadap harga saham.

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  semua perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia.  Sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  yaitu  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  empat periode dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2013, dengan metode purvosive sampling yaitu pemilihan sampel dengan kriteria. Dari total sampel perusahaan setelah  ditentukan  kriteria  sampel  yang  terpilih berjumlah 16 perusahaan.

## Metode Pengumpulan Data
Dalam penelitian ini, pengumpulan data dilaku- kan  dengan  menggunakan  metode  dokumentasi, yaitu dengan cara mengumpulkan, mencatat, dan mengkaji data sekunder yang berupa laporan ke- uangan  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di BEI. Penelitian ini menggunakan data panel (pooled data ) dari periode tahun 2010–2013. Dari 16 peru- sahaan yang masuk kriteria sampel kemudian digu- nakan pooled data sehingga jumlah data yang dapat diolah berjumlah 64 dari periode 4 tahun data yang diamati.

## Jenis dan Sumber Data
Adapun jenis data yang digunakan dalam pene- litian  adalah  data  kuantitatif.  Sumber  data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berasal dari Laporan Keuangan perusahaan sampel.

## Metode Analisis
Untuk menguji model pengaruh dan hubungan variabel independen yang lebih dari dua variabel terhadap variabel dependen, digunakan persamaan regresi linear berganda (multiple linear regression method).
Model yang dimaksud adalah sebagai berikut: Y =   X    X   e Di mana: Y : Harga Saham Penutupan  : Konstanta  1 ,  2 : Penaksiran koefisien regresi X 1 : Likuiditas (Current Ratio)
X 2
: Profitabilitas (Return On Assets atau ROA)
e
: Variabel Residual (tingkat kesalahan)

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian

## Hasil Pengujian Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif dalam penelitian ini diguna- kan untuk memberikan informasi mengenai variabel- variabel penelitian seperti likuiditas (X 1 ), profitabilitas (X 2 ), dan harga saham (Y). Hasil pengujian statistik deskriptif untuk variabel-variabel penelitian tersebut dapat dilihat pada tabel 1.
Pengolahan data mentah dari penelitian ini dapat dilihat sebagaimana diringkasan pada tabel 1 di atas menunjukkan  bahwa  jumlah  sampel  atau  N  data valid yang akan diteliti adalah 64 sampel. Dari tabel tersebut dapat diinterpretasikan sebagai berikut: (1) Variabel  harga  saham  yang  merupakan  variabel dependen menunjukkan nilai minimum sebesar 4,38 dan untuk nilai maksimum sebesar 14,00. Dengan nilai rata-rata (mean) sebesar 8,12 dengan standar deviasi 2,21. (2) Variabel likuiditas yang merupakan variabel independen menunjukkan nilai minimum se- besar 0,58 dan untuk nilai maksimum sebesar 67,00. Dengan nilai rata-rata (mean) sebesar 4,63 dengan standar deviasi 9,11. (3) Variabel profitabilitas yang merupakan variabel independen menunjukkan nilai minimum sebesar 0,00 dan untuk nilai maksimum
Assets Total Taxes and Interest Before Earning Power Earning Basic 
Tabel 1. Descriptive Statistics
Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0 N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Harga Saham (Y) 64 4.38 14.00 8.1223 2.21461 Likuid itas (X 1 ) 64 .58 67.00 4.6266 9.11010 profitabilitas (X 2 ) 64 .00 41.56 10.1652 9.44385 Valid N (listwise) 64
Gambar 1. Normal P-P Plot of Regression Standard- ized  Residual Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0
Dari grafik di atas, terlihat bahwa titik-titik me- nyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal. Hal ini berarti model regresi layak dipakai karena memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolonieritas
Hasil pengujian multikolinearitas pada penelitian ini dapat dilihat dari tabel berikut:
Dari tabel 2, dapat terlihat nilai tolerance dan variance  inflation  factor (VIF)  untuk  masing- masing variabel, adalah sebagai berikut: (a) Variabel likuiditas memiliki nilai tolerance sebesar 0.934 dan variance inflation factor (VIF) sebesar 1.070, yang berarti variabel likuiditas terbebas dari multikoli- nearitas karena memiliki nilai tolerance di atas 0.1 dan variance inflation factor (VIF) di bawah 10. (b) Variabel profitabilitas memiliki nilai tolerance sebesar 0.934 dan variance inflation factor (VIF) sebesar 1.070, yang berarti variabel profitabilitas terbebas dari multikolinearitas karena memiliki nilai tolerance di atas 0.1 dan variance inflation factor (VIF) di bawah 10.
Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa model  regresi  terbebas  dari  masalah  multikoli- nearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan hasil pengujian Heteroskedasti- sitas  dengan  menggunakan  SPSS  didapat  hasil berikut:
Tabel 2. Hasil Pengujian Multikolinearitas
Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Likuiditas .934 1.0 70 Profitabilitas .934 1.0 70
sebesar  41,56.  Dengan  nilai  rata-rata  (mean) sebesar 10,16 dengan standar deviasi 9,44.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Hasil uji normalitas pada penelitian ini dapat dilihat pada grafik berikut:
Gambar 2. Uji Heteroskedastisitas Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0
Dari gambar di atas terlihat bahwa data tersebar tidak beraturan diantara sumbu Y baik diatas nilai 0 maupun dibawah nilai 0, maka dikatakan tidak terjadi heterokedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Hasil pengujian autokorelasi penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut:
lain persamaan regresi berganda tersebut dapat diin- terpretasikan sebagai berikut: (a) Koefisien kons- tanta = 5.765 yang berarti bahwa jika variabel likui- ditas dan profitabilitas sama dengan nol, maka nilai harga saham sebesar Rp. 5.765. (b) Koefisien reg- resi X 1 sebesar 0.152 menyatakan bahwa setiap pe- ningkatan  satu  satuan  variabel  independen  yaitu peningkatan satu satuan likuiditas (X 1 ), maka akan meningkatkan variabel dependen yaitu harga saham
Tabel 3. Model Summary b
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas
b. Dependent Variable: Harga Saham Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0 Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .806 a .64 9 .638 1.33298 1.264
Dari tabel 3, diketahui angka Durbin-Watson (D-W) untuk model regresi ini adalah 1.264. Angka D-W 1.264 terletak diantara -2 dan +2 yang berarti tidak terjadi autokorelasi. Dapat disimpulkan pada model  regresi  ini tidak  terdapat  masalah  autoko- relasi.

## Analisis Regresi
Di  bawah  ini  merupakan  tabel  hasil  analisis regresi linier berganda:
Tabel 4. Coefficients a
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0 Model
Unstandardized Coefficients Standa rdized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 5.765 .281 20.513 .000 Likuiditas .152 .019 .624 7.947 .000 Profitabilitas .163 .018 .695 8.854 .000
Dari hasil analisis berganda diperoleh persa- maan regresi sebagai berikut:
Y = 5.765 + 0.152X 1 + 0.163X 2 Berdasarkan persamaan regresi di atas, diper- oleh nilai konstanta sebesar 5.765 dan variabel inde- penden yaitu likuiditas (X 1 ) menunjukkan tanda yang positif dan profitabilitas (X 2 ) menunjukkan tanda yang positif. Sehingga hal ini dapat diartikan bahwa jika variabel independen (likuiditas dan profitabilitas) sama dengan nol, maka besarnya tingkat variabel dependen (harga saham) yaitu 5.765. Dengan kata
(Y) sebesar Rp.0.152. (c) Koefisien regresi X 2 sebe- sar  0.163  menyatakan  bahwa  setiap  peningkatan satu satuan variabel independen yaitu peningkatan satu satuan profitabilitas (X 2 ), maka akan mening- katkan variabel dependen yaitu  harga saham (Y) sebesar Rp.0.163.

## 4 Pengujian Hipotesis
Pengujian terhadap hipotesis dilakukan dengan cara sebagai berikut : uji signifikan (pengaruh nyata)
variabel independen yang terdiri dari likuiditas dan profitabilitas terhadap variabel dependen yaitu harga saham  pada  derajat  kepercayaan  95%  atau  level 5% (  = 0,05).

## Uji – F (Simultan)
Hasil  pengujian  model  regresi  penelitian  ini dapat dilihat sebagaimana tabel 5.
Dari hasil uji signifikansi simultan (uji F) dapat diketahui nilai F adalah 56.448 dengan nilai signifikan 0.000 < 0.05 (  = 5%) ini berarti bahwa variabel
likuiditas dan variabel profitabilitas secara bersama- sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010–2013.

## Uji - t (Parsial)
Uji t digunakan untuk menguji apakah masing- masing variabel bebas berpengaruh secara signifikan terhadap variabel terikat secara parsial dengan  = 0,05 dan menerima atau menolak hipotesis.
Variabel likuiditas (X 1 ) dengan nilai t hitung sebe- sar 7.947 dengan tingkat signifikansi 0.000 (sig < 0.05) berarti terdapat hubungan yang positif dan sig- nifikan terhadap harga saham (Y) dengan variabel likuiditas (X 1 ).
Variabel profitabilitas (X 2 ) dengan nilai t hitung sebesar 8.854 dengan tingkat signifikansi 0.000 (sig < 0.05) berarti terdapat hubungan yang positif dan signifikan terhadap harga saham (Y) dengan varia- bel profitabilitas (X 2 ).

## Pembahasan

## Pengaruh Likuiditas terhadap Harga Saham
Dari hasil uji statistik (uji t) menunjukkan bahwa variabel likuiditas (X 1 ) dengan nilai t hitung sebesar 7.947 dengan tingkat signifikansi 0.000 (sig < 0.05) berarti terdapat hubungan yang positif dan signifikan terhadap harga saham (Y) dengan variabel likuiditas (X 1 ). Ini berarti variabel likuiditas (X 1 ) memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham (Y) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2010–2013  sebesar 7.947. Hal ini mengindikasikan bahwa semakin tinggi tingkat likuiditas perusahaan maka semakin mening- kat harga saham perusahaan tersebut. Hal ini berarti hipotesis yang menyatakan bahwa likuiditas berpe- ngaruh positif terhadap harga saham dapat diterima.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham
Dari hasil uji statistik (uji t) menunjukkan bahwa variabel profitabilitas (X 2 ) dengan nilai t hitung sebesar
8.854 dengan tingkat signifikansi 0.000 (sig < 0.05) berarti terdapat hubungan yang positif dan signifikan terhadap harga saham (Y) dengan variabel profita- bilitas (X 2 ). Ini berarti variabel profitabilitas (X 2 ) memberikan pengaruh positif dan signifikan terha- dap harga saham (Y) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010– 2013 sebesar 8.854.
Hal ini mengindikasikan bahwa semakin besar kemampuan perusahaan memperoleh laba (profit) dengan menggunakan assetnya maka semakin tinggi harga saham  perusahaan tersebut.  Hal ini  berarti hipotesis yang menyatakan bahwa profitabilitas ber- pengaruh positif terhadap harga saham dapat diterima.

## Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Harga Saham
Dari hasil uji signifikansi simultan (uji F) dapat diketahui nilai F adalah 56.448 dengan nilai signifikan 0.000 < 0.05 (  = 5%) ini berarti bahwa variabel likuiditas dan variabel profitabilitas secara bersama- sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2010–2013.

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil penelitian maka penulis dapat menyimpulkan sebagai berikut: (1) Berdasarkan ha- sil penelitian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh positif dan signifikan antara variabel likuiditas terha- dap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini meng- indikasikan bahwa semakin tinggi tingkat likuiditas perusahaan maka harga saham perusahaan tersebut juga semakin meningkat. Tingkat likuiditas yang baik tentu akan menarik minat investor untuk berinvestasi di  perusahaan  tersebut  sehingga  harga  saham meningkat.
Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bah- wa terdapat pengaruh positif dan signifikan antara variabel profitabilitas terhadap harga saham pada
Tabel 5. ANOVA b
a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas
b. Dependent Variable: Harga saham
Sumber: Pengolahan Data SPSS 16.0 Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 200.596 2 100.298 56.448 .000 a Residual 108.387 61 1.777 Total 308.983 63
perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa semakin besar kemampuan perusahaan memperoleh laba  (profit)  dengan  menggunakan  asetnya  maka semakin tinggi juga harga saham perusahaan terse- but.  Laba  (profit)  terbukti  mampu  meningkatkan daya tarik investor untuk berinvestasi di perusahaan tersebut sehingga dapat berpengaruh ke harga saham yang semakin meningkat.

## Saran
Adapun saran yang dapat peneliti berikan untuk pihak-pihak yang berkepentingan dimasa mendatang demi mencapai manfaat yang optimal adalah sebagai berikut: (1) Para emiten agar mempertahankan ting- kat likuiditasnya dan jika dimungkinkan untuk me- ningkatkan profitabilitasnya agar dapat meningkat- kan harga sahamnya, sehingga para calon investor tertarik untuk berinvestasi di perusahaan tersebut. (2) Calon investor agar lebih selektif dalam menentu- kan perusahaan mana yang akan dipilih untuk ber- investasi saham. (3) Peneliti selanjutnya memper- timbangkan aspek rasio keuangan lainnya serta me- nambah periode tahun penelitian untuk mendapatkan hasil penelitian yang lebih akurat.

## DAFTAR RUJUKAN
Agnes, S. 2001. Analisis Kinerja Keuangan dan Peren- canaan  Keuangan  Perusahaan.  Jakarta:  PT Gramedia Pustaka Utama.
Amanah, R., dan Atmanto, D., Azizah, D.F. 2014. Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Administrasi Bisnis vol. 12, No. 1 Juli.
Amin,  W.T.  1995. Dasar-Dasar  Analisis  Laporan Keuangan. Jakarta: Rineka Cipta.
Bambang, R. 1995. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusa- haan.Edisi  Keempat  Cetakan  Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Budiman, I.S.K. 2007. Analisis Hubungan Profitabilitas Dengan Harga Saham Sektor Usaha Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. http://digilib. polban.ac.id/jurnal . Journal The Winners. Vo- lume 8 No. 1.
Brigham, Eugene, F., dan Joel, F.H. 2001. Manajemen Keuangan.  Edisi  Kedelapan.  Jakarta:  Penerbit Erlangga.
Darmadji,  dan  Fakhruddin.  2006. Pasar  Modal  di Indonesia  Pendekatan  Tanya  Jawab.  Edisi kedua. Jakarta: Salemba Empat.
Deitiana, T. 2011. Pengaruh Rasio Keuangan, Pertum- buhan  Penjualan,  dan  Dividen  terhadap  Harga
Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 13, No. 1. Hal 57–66.
Djoko, S., dan Agus, S. 2002. Analisis Teknikal di Bursa Efek. Yogyakarta: BPFE.
Hanafi, M.M. 2004. Manajemen Keuangan, Edisi 2004/
2005.  Yogyakarta:  Badan  Penerbit  Fakultas Ekonomi UGM.
Hartono, J. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 5. Yogyakarta: BPFE.
Sudana, I.M. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori & Praktik.  Jakarta: Penerbit Erlangga. Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Jakarta: Kencana.
Kieso, E.D., and Weygand, J.J., Warfierld, D.T. 2008. Akuntansi Intermediate. Edisi Keduabelas Jilid 2. Jakarta: Penerbit Erlangga.
Lambey,  R.  2014. Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan terhadap Harga Saham pada Bank di Bursa Efek Indonesia. ejournal.unsrat.ac. id/index.php-/ac- countability/article/view/4947.  Vol.  3,  No.1. diunduh tanggal 8 Desember 2014.
Meythi, dan En, T.K., Rusli, L. 2011. Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusa- haan Manufaktur  yang Terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia. Jurnal  Bisnis  Manajemen  dan Ekonomi. Volume 10, No. 2, Mei 2011, hal. 2671- 2684. ISSN: 1693-8305.
Munawir, S. 2002. Analisis Laporan Keuangan (Edisi ke-4). Yogyakarta: Liberty.
Nugroho,  R.  2013. Pengaruh  Likuiditas  dan  Profita- bilitas terhadap Harga Saham Perusahaan pada Subsektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia. Universitas  Pendidikan  Indone- sia. Repository.upi.edu. Perpustakaan.upi.edu.
Patriawan, D., dan Sofian, S. 2011. Analisis Pengaruh Earning  Per  Share  (EPS),  Return  On  Equity (ROE), dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Wholesale and Retail  Trade  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. http://eprints.undip.ac.id/28968.
Prayitno, A. 2008. Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, dan  Likuiditas  terhadap  Harga  Saham  Sektor Properti di Bursa Efek Jakarta. http://repository. widyatama.ac.id/xmlui/handle/10364/827.
Sartono, R.A. 1998. Manajemen Keuangan  Teori dan Aplikasi. Edisi ketiga. Yogyakarta: BPFE.
Riyanto, B. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusa- haan. Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE.
Munawir,  S.  2004. Analisa  Laporan  Keuangan.  Edisi keempat. Yogyakarta: Liberty.
Sofyan, S.H. 2013. Teori Akuntansi. Edisi Revisi 2011. Jakarta: Rajawali Pers.
Suad, H., dan Pudjiastuti, E. 2004. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE.
Subiyantoro, E., dan Andreani, F. 2003. Analisis Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham pada
Perusahaan  Jasa  Perhotelan  yang  Terdaftar  di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan , vol. 5 No. 2, hal. 171–180. Suharli, M. 2006. Memprediksi Tingkat Pengembalian Investasi  pada  Equity  Securities  melalui  Rasio Profitabilitas, Liquiditas dan Hutang Perusahaan Publik  di  Jakarta. Jurnal  MAKSI,  vol.  6,  no.  2 Agustus, hal. 243–256.
Sunariyah. 2004. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal.
Edisi 4. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Syamsuddin, L. 2009. Manajemen Keuangan  Perusa- haan,  Konsep  Aplikasi  dalam  Perencanaan, Pengawasan,  dan  Pengambilan  Keputusan. Jakarta: Rajawali Pers.
Van Horne, James, C., dan John, M., Machowicz, Jr. 1998. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta:
Salemba Empat.
Weygandt, J.J., and Kieso, Donald, E., and Kimmel, P.D. 2011. Accounting Principles Pengantar Akutansi. Edisi Ketujuh. Jakarta: Salemba Empat.