## PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT TO TOTAL ASSETS
(DTA), CURENT RATIO , FIRM SIZE, SALES GROWTH TERHADAP
RETURN SAHAM PADA  PERUSAHAAN LQ–45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2015-2019
Achmad Tjahjono 1 , Siti Endarwati 2 , Imam Rudianto 3 123 STIE Widya Wiwaha cahyoww2015@gmail.com1

## Abstract
Investors  must  still  exercise  caution  when  making  investment  decisions  in  order  to receive  the  expected  return.  Stock returns  in  Indonesian  companies  listed  on  the  LQ- 45 index between 2015 and 2019 will be examined in this study, which will also  look  at the impact of total debt on total assets, the current ratio on stock returns,  firm size on stock returns, and sales growth on stock returns. This research method  is  quantitative with  the  number  of  research  samples  as  many  as  18  companies  multiplied  byafive- year  period  (2015-2019),  so  that  90  financial.  reports  are  obtained.  The  sampling technique  used  was  purposive  sampling.  Meanwhile,  statistical  descriptive  analysis, the  classical  assumption  test,  multiple  linear  regression analysis, the F statistical test, the  t  statistic  test,  and  the  coefficient  of  determination  (R2)  test  are  used  to  analyze the data. The F statistical test yielded a significance value of 0.000<0.05, indicating that the  variables  Return  on  Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size,  and Sales  Growth  all  affect  the  stock  return  variable  concurrently.  The  adjusted  R2 value  is  84.7  percent,  while  the  remaining  15.3  percent  is  influenced  by  other unobserved independent variables.
Keywords :  Return  on  Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size,  Sales Growth, and Stock Return.

## Abstrak
Investor  tetap  harus  berhati-hati  dalam  mengambil  keputusan  investasi  agar  dapat memperoleh return yang  diharapkan. Return saham  pada  perusahaan  Indonesia yang  terdaftar  pada  indeks  LQ-45  antara  tahun  2015  dan  2019  akan  dikaji  dalam penelitian  ini,  yang  juga  akan  melihat  pengaruh total  debt terhadap total  assets , current  ratio terhadap return saham,  ukuran  perusahaan  terhadap return saham,  dan pertumbuhan  penjualan  pada  pengembalian  saham.  Metode  penelitian  ini  adalah kuantitatif  dengan  jumlah  sampel  penelitian  sebanyak  18  perusahaan  dikalikan periode  lima  tahun  (2015-2019),  sehingga  keuangan  90  laporan  diperoleh.  Teknik pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive  sampling. Sedangkan analisis  statistik  deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  analisis  regresi  linier  berganda,  uji statistik F, uji statistik t, dan uji koefisien determinasi (R2) untuk menganalisis data.  Uji statistik  F  menghasilkan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000<0,05  yang  menunjukkan
bahwa variabel Return on Assets, Debt to Total Assets, Current Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth secara  bersama-sama  mempengaruhi  variabel return saham.  Nilai Adjusted  R2 sebesar  84,7  persen,  sedangkan  sisanya  sebesar  15,3  persen dipengaruhi oleh variabel bebas lain yang tidak teramati.
Keywords: Return  on  Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size,  Sales Growth, and Stock Return.

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ekonomi  yang  semakin  meningkat  dan  adanya  persaingan antar perusahaan yang ketat membuat pimpinan perusahaan di  tuntut  untuk  bertindak efektif  dan  efisien  dalam  mengelola  perusahaan.  Dalam  menjalankan  usaha  setiap perusahaan  membutuhkan  dana.  Perusahaan  yang  membutuhkan  dana  dapat menjual  surat  berharganya  dipasar  modal.  Pasar  modal  yang  banyak  dikenal  oleh masyarakat adalah saham (Tandelilin, 2017:25).
Menurut  Jogiyanto  (2017:29)  pasar  modal  merupakan  sarana  perusahaan untuk  meningkatkan  kebutuhan  dana  jangka  panjang  dengan  menjual  saham  atau mengeluarkan  obligasi.  Dengan  adanya  pasar  modal  masyarakat  dapat  berinvestasi didalamnya  dengan  menjadi  investor.  Investor  membeli  saham  dengan  harapan memperoleh Return tinggi  selama  berinvestasi. Return merupakan  hasil  yang diperoleh  dari  kegiatan  investasi  (Jogiyanto,  2017:  283).  Tandelilin  (2010:102) menambahkan  bahwa Return merupakan  salah  satu  faktor  yang  memotivasi investor  berinteraksi  dan  juga  merupakan  imbalan  atas  keberanian  investor  dalam menanggung  risiko  atas  investasi  yang  dilakukannya.  Singkatnya Return adalah keuntungan  yang  diperoleh  investor dari dana yang ditanamkan pada suatu investasi.
Pasar  modal  Indonesia  belakangan  ini  sedang  mengalami  tekanan.  Kondisi perekonomian  lemah  juga  sangat  mempengaruhi Return di  perusahaan,  termasuk perusahaan  LQ-45.  Akan  tetapi,  meski  pun  kondisi  pasar modal  mengalami  tekanan karena  perekonomian  di  Indonesia  cukup  lemah,  perusahaan  LQ-45  menunjukkan kinerja  keuangan  yang  cukup  stabil,  yang  ditunjukkan  dengan  perolehan  laba tahun  berjalan  setelah  pajak  dari  tahun  ke  tahun  (Cynthia  &  Salim,  2018).  Berikut contoh  beberapa  perusahaan  LQ-45  yang  cukup  stabil  pada  laba  tahun  berjalan setelah pajak selama lima tahun terakhir.
Tabel 1. 1 Laba Tahun Berjalan Setelah Pajak Tahun 2015-2019
No Nama Perusahaan Tahun 2015 2016 2017 2018 2019 1  ASSI 15.613 18.302 23.121 27.372 26.621 2  GGRM 6.452 6.672 7.755 7.793 10.880 3  ICBP 2.923 3.631 3.543 6.447 7.400 4  WIKA 703 1.211 1.356 2.073 2.621 Sumber: http://www.idx.co.id, 2021
Ada  beberapa  faktor  yang  dapat  dilihat  oleh  investor  sebelum  melakukan pembelian  saham  sebuah  perusahaan,  faktor  tersebut  antara  lain Return on Assets, Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth .  Faktor  pertama yang  dapat  dilihat  oleh  investor  adalah Return  on  Assets (ROA).  Menurut  Fahmi (2012) Return on Assets (ROA)  merupakan  investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu memberikan  pengembalian  keuntungan  seusai dengan  yang  diharapkan.  Beberapa hasil  penelitian  terdahulu  yang  terkait  dengan  pengaruh Return  on  Asset terhadap Return saham adalah penelitian dari Puspitadewi  (2016)  yang  menyimpulkan  bahwa Return  on  Asset berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Return saham.  Sedangkan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dwiales,  Juanita,  &  Darmayanti  (2016)  yang menyimpulkan  bahwa  ROA  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Return saham. Sementara  hasil  penelitian  dari  Nursiam  &  Agustin  (2019)  menyatakan  bahwa  ROA tidak berpengaruh terhadap Return saham.
Faktor  selanjutnya  adalah Debt  to  Total  Assets. Menurut  Munawir  (2010:105) Debt  to  Total  Assets adalah  rasio  antara  total  hutang  dengan  aktiva,  rasio  ini digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah aktiva  perusahaan dibiayai dengan total  hutang . Beberapa  hasil  penelitian  terdahulu  yang  terkait  dengan  pengaruh Debt  to  Total  Assets terhadap Return saham adalah penelitian dari Putro (2020) yang menyatakan  bahwa Debt  to  Total  Assets  Ratio (DTA)  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap Return Saham.  Sedangkan  hasil  yang  lain  didapatkan  dari penelitian  yang  dilakukan  oleh  Noviyanti  &  Zarkasyi  (2021)  yang  menunjukkan bahwa Debt  to  Total  Assets  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return saham.
Kemudian  investor  dapat  melihat Current  Ratio .  Menurut  Kasmir  (2010:134) Current  Ratio merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera jatuh tempo pada  saat ditagih  secara  keseluruhan.  Beberapa hasil penelitian terdahulu yang terkait  dengan pengaruh Current Ratio terhadap Return saham adalah penelitian  dari Lutfi & Sunardi (2019)  yang  memperoleh  hasil  bahwa Current  Ratio berpengaruh  terhadap Return saham.  Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Supriantikasari  &  Utami  (2019) memperoleh hasil bahwa Current Ratio tidak berpengaruh terhadap Return saham.
Setelah itu investor dapat melihat Firm Size atau ukuran perusahaan. Firm  Size atau  ukuran  perusahaan  sangat  penting  untuk  diperhatikan  karena  merupakan  skala yang  menunjukkan  besar  kecilnya  perusahaan  yang  dapat  dilihat  dari  jumlah keseluruhan  modal,  pendapatan,  saham,  penjualan,  nilai  pasar,  dan  jumlah keseluruhan  aktiva.  Beberapa  hasil  penelitian  terdahulu  yang  terkait  dengan pengaruh Current  Ratio terhadap Return saham  adalah  penelitian  dari  Akib  (2016) yang memperoleh hasil  bahwa Firm  Size memiliki  hubungan  yang  positif  signifikan terhadap Return saham.  Sedangkan  hasil  lain  diperoleh  dari  penelitian  yang dilakukan  oleh  Cynthia  &  Salim  (2020)  yang  menyatakan  bahwa Firm  Size tidak memiliki pengaruh Return saham.
Dan  yang  terakhir  investor  dapat  melihat Sales  Growth. Menurut  Kasmir (2012:107) Sales  Growth merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan mempertahankan posisi ekonominya ditengah pertumbuhan
perekonomian  dan  sektor  usahanya .  Sales  Growth merupakan  salah  satu  aspek penting  yang harus  diperhatikan  perkembangannya,  tanpa Sales  Growth yang  baik perusahaan  akan  sulit  berkembang karena strategi bisnis hanya menjadi itu-itu saja.
Beberapa  hasil  penelitian  terdahulu  yang  terkait  dengan  pengaruh Sales Growth terhadap Return saham  adalah  penelitian  dari  Cynthia  &  Susanto  (2020) menunjukkan adanya hubungan  yang  positif  dan  signifikan  antara Sales  Growth dan Return saham.  Sedangkan  hasil  penelitan  yang  berbeda  dilakukan  Lutfi  &  Sunardi (2019)  yang  menyatakan  bahwa Sales  Growth tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap Return saham.
Berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  yang  berbeda-beda  menunjukkan adanya  kesenjangan  mengenai  pengaruh Return  on  Assets,  Debt  to  Total  Assets, Current  Ratio,  Firm  Size dan Sales  Growth terhadap Return saham  yang mengakibatkan  pemahaman  mengenai  pengaruh Return  on  Assets,  Debt  to  Total Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth terhadap Return saham memerlukan  pemahaman  lebih  mendalam.  Berdasarkan  uraian  di  atas,  peneliti tertarik  untuk  melakukan  penelitian  mengenai Return saham dengan judul: “Pengaruh Return on Assets , Debt  to  Total  Assets , Current  Ratio , Firm  Size ,  dan Sales  Growth terhadap Return Saham  (Studi  Kasus  Perusahaan  LQ-45  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2015- 2019)”.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  yang  telah  dipaparkan,  maka  dapat diketahui bahwa ada terjadinya suatu kesenjangan antara teori yang  dianggap  benar dan  pengaruh Return  on  Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth terhadap Return saham.  Hasil  penelitian  terdahulu  yang  berbeda- beda menunjukkan  adanya kesenjangan  mengenai pengaruh Return on Assets, Debt to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm Size, dan Sales Growth terhadap Return saham, hal ini mengakibatkan  pemahaman  mengenai  pengaruh Return  on  Assets,  Debt  to Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size ,  dan Sales  Growth terhadap Return saham memerlukan pemahaman lebih mendalam.
Berdasarkan  latar  belakang  dan  identifikasi  masalah,  maka  pertanyaan penelitian  sebagai  berikut  :  Apakah  terdapat  pengaruh Return  on  Assets,  Debt  to Total  assets, C urrent  Ratio,  Firm  Size,  dan  Sales  Growth terhadap Return saham pada  perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019?, dan Apakah terdapat pengaruh Return on assets, Debt to Total Assets, Current  Ratio, Firm Size, dan Sales Growth secara  simultan  terhadap Return saham  pada  perusahaan  LQ-45  yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019?.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Penelitian Terdahulu
Ada  beberapa  penelitian  terdahulu yang  menguji mengenai faktor-  faktor yang mempengaruhi return saham  yang  digunakan  sebagai  perbandingan  dan  refrensi dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1.  Penelitian  Gunadi  &  Kesuma  tahun  2015  yang  berjudul “Pengaruh  ROA, DER, dan  EPS  Terhadap Return Saham  pada  Perusahaan Food  and Beverage di BEI” dalam  E-Jurnal  Manajemen  Unud,  Vol.  4,  No.  6,  Hal:  1636-1647.  Hasil  penelitian yang  diperoleh  adalah  ROA  dan  EPS  secara  signifikan  berpengaruh  positif terhadap Return saham  pada  perusahaan food  and  beverage di  BEI,  sedangkan DER  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Return saham food  and beverage di  BEI.
2.  Penelitian  Susanti  &  Yuwono  tahun  2015  yang  berjudul “Analisis  Pengaruh Kebijakan  Cadangan  Wajib  , Inflasi , Firm  Size  ,  Sales  Growth, dan Leverage terhadap Stock  Return pada  Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia”  dalam  Jurnal  Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis, Vol. 3, No.  1,  Hal:  80-85.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda. Hasil  penelitian  adalah:  1) Variabel  Cash  Reserve  Ratio memiliki  pengaruh  yang signifikan  negatif  terhadap Stock  Return ,  2)  variabel  inflasi  memiliki  pengaruh signifikan negatif terhadap Stock Return , 3) variabel Firm  Size memiliki  pengaruh signifikan  positif  terhadap Stock  Return ,  4)  variabel Sales  Growth tidak  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap Stock  Return ,  5)  variabel Leverage tidak  memiliki pengaruh signifikan  terhadap Stock Return .
3.  Penelitian  Akib  tahun  2016  dengan  judul “Analisis Current  Ratio dan Firm  Size terhadap Betha  Saham dan Return Studi  pada  Perusahaan  Asuransi  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2009- 2013”,  dalam  Jurnal  Ekonomi, Volume  18,  Nomor  1,  Hal:  68-79.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi linier  berganda.  Hasil  penelitian  yang  didapatkan  adalah:  1) Current  Ratio tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Return saham,  2) Size memiliki pengaruh  signifikan  positif  terhadap Return saham,  3) Current  Ratio tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  beta  saham,  4) Firm  Size tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  beta  saham,  5)  beta  saham  tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Return saham.
4.  Penelitian  Tumonggor,  Murni,  &  Rate  tahun  2017  dengan  judul “Analisis Pengaruh Current  Ratio,  Return  on  Equity,  Debt  to  Equity  Ratio ,  dan Sales Growth terhadap Return Saham  pada Cosmetics  and  Household  Industry yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2010- 2016”  dalam  Jurnal  EMBA,  Vol.5,  No.2,  Hal: 2203-2210.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil penelitian  yang  didapatkan:  1) Current  Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Return saham  pada  perusahaan Cosmetics  and  Households  Industry yang  terdaftar  pada  BEI,  2) Return  on  Equity (ROE)  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap Return saham  pada  perusahaan Cosmetics and Households Industry yang  terdaftar  pada  BEI,  3) Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Return saham  pada perusahaan Cosmetics  and Households  Industry yang  terdaftar  pada  BEI,  4) Growth berpengaruh  signifikan terhadap Return saham  pada  perusahaan Cosmetics  and  Households  Industry yang  terdaftar pada BEI, 5) Secara simultan, Current Ratio (CR), Return on  Equity (ROE), Debt  to  Equity  Ratio (DER),  dan Growth berpengaruh  signifikan terhadap Return saham  pada  perusahaan Cosmetics  and  Households  Industry yang terdaftar pada BEI.
5.  Penelitian  Mayuni  &  Suarjaya  tahun  2018  dengan  judul “Pengaruh  ROA,  Firm Size,  EPS,  dan  PER  terhadap Return Saham  pada Sektor  Manufaktur  di  BEI” dalam  E-Journal  Manajemen  Unud,  Vol.  7,  No.  8,  Hal:  4063-4093.  Analisis  data menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  yang  diperoleh adalah Return  on  Assets (ROA)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Return saham.  Sedangkan Firm  Size tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return saham.
6.  Penelitian Lutfi & Sunardi tahun 2019 dengan judul Pengaruh Current  Ratio (CR), Return  on  Equity (ROE),  dan Sales  Growth terhadap  Harga  Saham  yang Berdampak  pada  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Pada  Perusahaan Manufaktur Sektor  Makanan  dan  Minuman  Yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia)  dalam Jurnal  Sekuritas  (Saham,  Ekonomi,  Keuangan,  dan  Investasi),  Vol.2,  No.3, Hal:  83 –100.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil penelitian  yang  diperoleh  adalah:  1) Current  Ratio (CR)  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  harga  saham,  2) Return  on  Equity berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham,  3) Sales  Growth berpengaruh  positif  dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham, 4) Current Ratio (CR), Return on Equity (ROE),  dan Sales  Growth secara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  5)  Harga  saham  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap kinerja perusahaan.
7.  Penelitian  Nursiam  &  Agustin  tahun  2019  dengan  judul “Pengaruh Return  on Asset,  Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio ,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Pertumbuhan Penjualan Terhadap Return Saham” dalam  Prosiding Seminar Nasional & Call for Papers STIE  BPD Accounting Forum  (SAF),  Volume  1,  Hal:  60-70.  Analisis  data menggunakan  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  yang  diperoleh  adalah:  1) Pengaruh antara Return on Asset terhadap Return saham tidak terbukti, 2) Debt to Equity  Ratio (DER)  diterima,  3) Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap Return saham,  4)  Arus  Kas  Operasi  tidak  berpengaruh  terhadap Return saham,  5) Pertumbuhan  Penjualan  ditolak,  6)  Hasil  pengujian  uji  F  menunjukkan  bahwa variabel independen yang  terdiri  dari Return  on  Asset , Debt  to  Equity  Ratio, Current  Ratio ,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Pertumbuhan  Penjualan  yang diformulasikan  dalam  model  penelitian  ini  berpengaruh  secara  bersama-sama terhadap variabel dependen ( Return saham).
8.  Penelitian  Ristyawan  tahun  2019  dengan  judul “Pengaruh Return  On  Equity (ROE), Debt  To  Assets  Ratio (DAR), Price  To  Book  Value (PBV),  dan Net Profit  Margin (NPM)  terhadap Return Saham  Perusahaan  Sektor  Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode 2011- 2017” dalam Jurnal Ekonomi Bisnis  dan  Kewirausahaan  (JEBIK),  Vol.  8,  No.  1,  Halaman  1-17.  Analisis  data yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  yang diperoleh  adalah:  1) Return  on  Equity (ROE)  berpengaruh  negatif  terhadap Return saham, 2) Debt  to  Assets  Ratio (DAR) tidak  berpengaruh positif  terhadap Return saham,  3) Price  to  Book  Value (PBV)  berpengaruh  positif  terhadap Return saham,  4) Net  Profit  Margin (NPM)  tidak  berpengaruh positif terhadap Return saham.
9.  Penelitian Supriantikasari & Utami tahun 2019 dengan judul “Pengaruh Return  on Assets,  Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio,  Earning  per  Share ,  dan  Nilai  Tukar terhadap Return Saham  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan Go  Public Sektor Barang  Konsumsi  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015- 2017)” dalam  Jurnal  JRAMB,  Prodi  Akuntansi,  Fakultas  Ekonomi,  UMB  Yogyakarta. Volume 5 No. 1, Hal:  49-66.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier berganda.  Hasil  penelitian  yang  diperoleh  adalah:  1) Return  on  Assets (ROA) tidak berpengaruh terhadap Return saham perusahaan Manufaktur  Sektor Barang Konsumsi  yang  tedaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2017,  2) Debt  to Equity  Ratio (DER)  tidak  berpengaruh  terhadap Return saham  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi  yang  tedaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2015-2017,  3) Current  Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  terhadap Return saham Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi yang  tedaftar  di Bursa Efek  Indonesia  periode  2015-2017,  4) Earning  Per  Share (EPS)  tidak berpengaruh  terhadap Return saham  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang Konsumsi yang tedaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017,  5)  Nilai  Tukar berpengaruh  terhadap Return saham  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang Konsumsi yang  tedaftar  di Bursa  Efek  Indonesia periode 2015-2017, 6) Hasil uji F  dalam  penelitian  ini  menemukan  bahwa  ROA,  DER,  CR,  EPS,  dan  Nilai Tukar  secara  simultan tidak berpengaruh terhadap Return saham.
10. Penelitian  Cynthia  &  Salim  tahun  2020  dengan  judul “Pengaruh Dividend  Yield, Sales  Growth,  Firm  Value, dan Firm  Size terhadap Return Saham”  dalam Jurnal  Multiparadigma  Akuntansi  Tarumanagara,  Vol.2,  Hal:  1540-1549. Analisis  data  menggunakan  analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian yang diperoleh  adalah:  1) Dividend  Yield tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap Return saham, 2) Sales Growth memiliki pengaruh positif dan signifikan  terhadap Return saham,  3) Firm  Value tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap Return saham,  4) Firm  size tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap Return saham.
11. Penelitian  Noviyanti  &  Zarkasyi  tahun  2021  dengan  judul “Pengaruh Net  Profit Margin (NPM)  dan Debt  to  Assets  Rasio (DAR)  terhadap Return Saham” dalam COSTING: Journal  of  Economic,  Business  and  Accounting ,  Vol.  4,  No.  2,  Hal:
838-845,  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil penelitian yang diperoleh adalah: Tidak terdapat pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Return saham  pada  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018,  2)  Tidak  terdapat pengaruh Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  terhadap Return saham  pada perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2014-2018,  3)  Tidak  terdapat  pengaruh Net  Profit  Margin (NPM)  dan Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  secara  bersama-sama  terhadap Return saham  pada  perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018

## Pengembangan Hipotesis
1. Pengaruh Return on Assets terhadap Return Saham
Menurut  Mayuni  &  Suarjaya  (2018) Return  on  Asset dapat  menggambarkan keadaan  suatu  perusahaan.  Kenaikan Return  on  Asset mengindikasikan  bahwa  laba perusahaan  naik.  Kenaikan  laba  dapat  disebabkan  oleh performa dari  perusahaan yang  kemudian  dapat  mempengaruhi  minat  investor  dalam  berinvestasi  pada  saham perusahaan tersebut. Naiknya tingkat pengembelian saham yang didapat oleh investor merupakan  daya  tarik  bagi  investor  untuk  membeli  saham  yang  akan  menyebabkan Return saham  naik.  Dapat  dikatakan  bahwa  ketika Return  on  Asset naik  akan menyebabkan Return saham naik, begitu juga sebaliknya Ketika Return on Asset turun akan menyebabkan Return saham turun.
H1 : Return on Assets berpengaruh positif terhadap Return saham.
2.  Pengaruh Debt to Total Assets Ratio terhadap Return Saham
Debt  to  Total  Assets  Ratio (DTA)  merupakan  ukuran  yang  dipakai  dalam menganalisis  laporan  keuangan  untuk  memperlihatkan  besarnya  jaminan  yang tersedia  untuk  kreditur.  Semakin  rendah Debt  Ratio maka  akan  meningkatkan  laba sehingga  semakin  besar  jaminan  kreditor  untuk  pengembalian  atas  pinjaman  yang diberikan oleh pihak perusahaan (Hadi, 2015).
H2  : Debt to Total Assets Ratio berpengaruh positif terhadap Return saham.
3.  Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham
Current  Ratio yang  rendah  akan  menyebabkan  terjadi  penurunan  harga  pasar dari  harga  saham  yang  bersangkutan.  Sebaliknya Current  Ratio terlalu  tinggi  juga belum tentu baik,  karena pada kondisi tertentu hal tersebut menunjukkan banyak dana perusahaan  yang  menganggur  (aktivitas  sedikit)  yang  akhirnya  dapat  mengurangi kemampuan  perusahaan  (Sawir,  2011).  Sudana  (2011)  menambahkan  bahwa Current  Ratio (CR)  dapat  menjadi  indikator likuiditas yang baik jika persediaan tidak mudah  dikonversi  menjadi  uang  kas.  Semakin  besar  angka Current  Ratio maka semakin likuid kondisi perusahaan tersebut.
H3  : Current Ratio berpengaruh positif terhadap Return saham.
4.  Pengaruh Firm Size terhadap Return Saham
Perusahaan  bisa  diukur  menggunakan  total  aktiva,  penjualan  atau  modal perusahaan.  Salah  satu  tolak  ukur  yang  menunjukkan  besar  kecilnya  perusahaan adalah  ukuran  aktiva  dari  perusahaan.  Semakin  besar  total  aktiva  semakin  mampu perusahaan  untuk  menghasilkan  laba.  Semakin  besar  perusahaan  menghasilkan laba,  maka akan besar membagikan deviden. Selain itu, jika kemampuan  perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat, maka harga saham  akan meningkat. Perusahaan yang  besar  dianggap  mempunyai  risiko  yang  lebih  kecil  dibandingkan  dengan perusahaan  yang  lebih  kecil.  Alasannya  adalah  karena  perusahaan  yang  besar dianggap  lebih  mempunyai  akses  ke  pasar  modal,  sehingga  dianggap  mempunyai beta yang lebih kecil (Elton & Gruber, 1994).
Sartono  (2010:249)  menyatakan  perusahaan  yang  besar  yang sudah wellestablished akan  lebih  mudah  memperoleh  modal  di  pasar  modal  dibanding dengan  perusahaan  kecil.  Kemudahaan  akses  tersebut  berarti  perusahaan  besar
memiliki  fleksibelitas  yang  lebih  besar  pula.  Sekuritas  perusahaan  kecil  mungkin kurang  dapat  dipasarkan sehingga membutuhkan penentuan harga sedemikian  rupa agar investor memperoleh hasil yang memberikan Return yang  lebih  tinggi.  Investor akan  lebih  meyakini  perusahaan  yang  berukuran  besar  untuk  menanamkan kelebihan  dananya,  karena  dengan  perusahaan  yang  berukuran  besar  tersebut membuat  investor  lebih  yakin  untuk  mempercayakan  tingkat  kelangsungan  hidup usahanya  agar  lebih  terjamin  dan  sangat  kecil  kemungkinan  akan  terjadi kebangkrutan  dari  pada  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  kecil.  Hal tersebut  menunjukkan  semakin  banyak  investor  yang  berniat  membeli  saham perusahaan  yang  berukuran  besar  maka  harga  saham  perusahaan  tersebut menjadi  naik  dan  tingkat Return saham juga meningkat.
H4  : Firm Size berpengaruh positif terhadap Return saham.
5.  Pengaruh Sales Growth terhadap Return Saham
Menurut  Lutfi  &  Sunardi  (2019) Sales  Growth mencerminkan  kemampuan perusahaan  dari  waktu  ke  waktu.  Semakin  tinggi  tingkat  pertumbuhan  penjualan suatu  perusahaan  maka  perusahaan  dianggap  berhasil  menjalankan  strateginya. Perusahaan  dapat  mengoptimalkan  sumber  dayanya  dengan  melihat  penjualan  dari tahun  sebelumnya  dibandingkan  dengan  tahun  sekarang  sehingga  pengukuran sales  growth dapat  mencerminkan baik atau buruknya tingkat pertumbuhan penjualan suatu  perusahaan.
Menurut  Susanti  &  Yuwono  (2015)  semakin  tinggi  pertumbuhan  penjualan maka  kebutuhan  investasi  akan  semakin  tinggi  yang  akan  tercermin  dari  harga saham  yang  tinggi  pada  suatu  perusahaan  dan  memicu  nilai return saham  positif yang  membuat  investor  tertarik  untuk  menanamkan  modal  saham  pada  perusahaan tersebut.  Semakin  rendah  pertumbuhan  penjualan  maka return saham  yang  akan didapatkan oleh investor juga rendah (Sukertiasih & Suryanatha, 2017).
H5  : Sales Growth berpengaruh positif terhadap Return saham.
6.  Pengaruh Retun  On  Assets,  Debt  To  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth secara  simultan  terhadap Return Saham
Analisis Return  on  Asset (ROA)  sudah  merupakan  teknik  analisis  yang  lazim digunakan  perusahaan  dalam  melakukan  mengukur  efektivitas  dari  keseluruhan operasi  perusahaan.  Menurut  Prastowo  &  Julianty  (2008:91), Return  on  Assets adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  aktiva  untuk  memperoleh laba. Debt  to  Total  Assets merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur seberapa  besar  aset  sebuah  perusahaan  yang  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa besar  utang  sebuah  perusahaan  tersebut  berpengaruh  terhadap  pembiayaan  aset (Herry,  2016:166).  Sedangkan  Sawir  (2011:8)  menerangkan  bahwa Current  Ratio merupakan  ukuran  yang  paling  umum  digunakan  untuk  mengetahui  kesanggupan memenuhi  kewajiban  jangka  pendek,  karena  rasio  ini  menunjukan  seberapa  jauh tuntutan  dari  kreditor  jangka pendek  dipenuhi oleh aktiva yang  diperkirakan  menjadi uang  tunai dalam periode yang sama dengan jatuh tempo utang.
Firm  Size menurut  Sartono  (2010:249)  menyatakan  perusahaan  yang  besar yang  sudah wellestablished akan  lebih  mudah  memperoleh  modal  di  pasar  modal dibanding  dengan  perusahaan kecil. Kemudahaan akses tersebut berarti perusahaan  besar  memiliki  fleksibelitas  yang  lebih  besar  pula.  Sedangkan Sales Growth Menurut  Lutfi & Sunardi  (2019) mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dari waktu  ke  waktu.  Semakin  tinggi  tingkat  pertumbuhan  penjualan  suatu  perusahaan maka  perusahaan  dianggap  berhasil  menjalankan  strateginya.  Perusahaan  dapat mengoptimalkan sumber dayanya dengan melihat penjualan dari tahun sebelumnya  dibandingkan  dengan  tahun  sekarang  sehingga  pengukuran  sales growth  dapat  mencerminkan  baik  atau  buruknya  tingkat  pertumbuhan  penjualan suatu perusahaan.
H6  : Retun  On  Assets,  Debt  To  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth secara  simultan  berpengaruh  terhadap Return saham.

## METODE PENELITIAN

## Desain Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif.  Dalam  penelitian  ini  metode kuantitatif  digunakan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh Return  On  Assets (ROA), Debt  to  Total  Assets (DTA), Current  Ratio , Firm  Size ,  dan Sales  Growth terhadap Return Saham  pada  perusahaan  LQ-45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI) Tahun 2015-2019.

## Lokasi Penelitian
Penelitian  ini  dilaksanakan  pada  45  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2015-2019  melalui  website  resmi  masing-masing perusahaan dan http://www.idx.co.id.

## Variabel Penelitian
Variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  variabel independen (X) dan variabel dependen (Y). Ada pun penjelasannya  sebagai berikut:
1.  Variabel Bebas (Variabel Independen )
Berdasarkan pada judul penelitian,  maka dalam penelitian ini terdapat 5 variabel yaitu Return on Assets (X1), Debt To Total Assets (X2), Current Ratio (X3), Firm Size (X4),  dan Sales Growth (X5).
2.  Variabel Terikat (Variabel Dependen )
Dalam penelitian ini, variabel dependen yang diteliti adalah Return Saham.

## Sumber Data
Sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder. Penelitian ini menggunakan data yang diunduh dari situs resmi Bursa Efek  Indonesia yaitu http://www.idx.co.id dan situs web perusahaan terkait.

## Metode Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  studi dokumentasi  dengan  cara  mengumpulkan  data  sekunder  dari  situs  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  www.idx.co.id  selama  periode  2015-2019,  situs  www.sahamok.com, dan lain-lain.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  saham-saham  perusahaan  yang  termasuk dalam  indeks  LQ-45  di  BEI  periode  2015-2019  sebanyak  45  perusahaan.
Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang termasuk  dalam  indeks  LQ-45  di  BEI  periode  2015-2019.  Pemilihan  sampel  yang dilakukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling untuk  bertujuan memperoleh  sampel  yang representative sesuai  dengan  kriteria  yang  ditentukan. Berikut kriteria sampel yang akan digunakan  sebagai berikut.
1)  Perusahaan-perusahaan  teraktif  yang  masuk  dalam  perhitungan  LQ-45  selama tahun 2015 hingga 2019 secara berturut-turut.
2)  Perusahaan  yang  masuk  kedalam  sampel  hanya  perusahaan non keuangan, perusahaan keuangan (perbankan) tidak masuk kedalam  sampel.
3)  Memiliki data-data yang lengkap terkait dengan variabel-variabel yang  digunakan dalam penelitian.
Dari kriteria-kriteria tersebut, diperoleh 18 perusahaan dari 45  perusahaan yang termasuk  dalam  indeks  LQ-45  di  BEI.  18  perusahaan  yang  terpilih  menjadi  sampel dikalikan  lima  tahun  periode  (2015-2019),  sehingga  diperoleh  90  laporan  keuangan yang dijadikan sampel total penelitian.

## Metode Analisis Data
Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  statistik deskriptif, uji asumsi klasik (uji  normalitas, uji  multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas),  uji  regresi  linier  berganda,  dan  uji  hipotesis  (uji  signifikansi parameter  simultan  (uji  statistik  F),  individual  (uji  statistik  t),  dan koefisien determinasi (R 2 )).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Analisis Data

## 1)  Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  bertujuan  untuk  melihat  profil  atau  gambaran  umum tentang  data  penelitian  tersebut.  Berikut  adalah  gambaran  umum  data  dari  variabel Return  On Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, Sales Growth, dan Return Saham.
Tabel 4.1  Statistik Deskriptif Variabel N Range Maksimum  Minimum Mean Standar Deviasi ROA 90 44,95 45,79 0,84 10,7420 8,78359 DTA 90 0,64 0,77 0,13 0,4496 0,17928 CR 90 4,61 4,89 0,28 1,9581 1,06945 FS 90 9,53 38,51 28,99 32,4078 2,54504 SG 90 2,28 1,39 -0,89 0,1084 0,29335 RS 90 2,40 3,76 1,36 1,9934 0,32519 Sumber: Data sekunder diolah, 2021
2) Uji Asumsi Klasik

## a)  Uji Normalitas
Berikut  adalah  hasil  uji  normalitas Kolmogorov-Smirnov menggunakan bantuan SPSS 21.0.
Tabel 4.2  Tabel Uji Normalitas Signifikansi Keterangan Kesimpulan 0,496 0,496 > 0,05 Data berdistribusi normal Sumber : Data sekunder diolah, 2021
Berdasarkan  hasil  uji  normalitas Kolmogorov  Smirnov diketahui  nilai signifikansi  sebesar  0,496.  Karena  0,496  >  0,05,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  data  berdistribusi  normal.

## b)  Uji Multikolinearitas
Hasil output uji  multikolinearitas  pada  Tabel  3  diperoleh  hasil  bahwa variabel Return  On  Assets (ROA) ,  Debt  to  Total  Assets (DTA) ,  Current Ratio (CR) ,  Firm  Size (FS) ,  Sales  Growth (SG) , dan Return Saham  (RS) mempunyi nilai tolerance lebih dari 0,1 (10%) dan nilai VIF  lebih  kecil  dari  10. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh  variabel independen pada penelitian ini tidak terjadi multikolinearitas.

## c)  Uji Autokorelasi
Dari  hasil  uji  autorelasi durbin  watson perhitungan  menggunakan bantuan  SPSS  21.0,  didapatkan  nilai  Durbin  Watson  sebesar  2,148.  Karena DU  <  DW  <  4-DU  (1,7758  <  2,148  <  2,2242),  maka  dapat  disimpulkan bahwa  tidak terdapat autokorelasi positif mau pun negatif.

## d)  Uji Heteroskedastisitas
Berikut  adalah hasil  uji  heterokedastisitas Scatterplot dengan  bantuan SPSS 21.0.
Gambar 4. 2  Grafik Scatterplot Sumber: Data sekunder diolah, 2021 Pada Gambar 2 dapat terlihat bahwa pola titik-titik menyebar  di atas dan di bawah  angka  0  (nol)  pada  sumbu  Y  dan  tidak  membentuk  pola  yang  jelas, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  penelitian  ini  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Berikut adalah hasil uji regresi linier berganda dengan  bantuan SPSS 21.0.
Tabel 4.5 Hasil Regresi Linier Berganda Variabel Koefisien Regresi t hitung Signifikansi Konstanta 0,438 0,713 0,478 ROA (X1) 0,022 3,728 0,000 DTA (X2) 5,725 18,206 0,000 CR (X3) 0,120 7,300 0,000 FS (X4) 0,609 2,359 0,021 SG (X5) 0,103 2,534 0,013
Sumber: Data sekunder diolah, 2021
Berdasarkan  Tabel  5  di  atas,  maka  dapat  diperoleh  persamaan  regresi  linier berganda sebagai berikut:
Y=0,438+0,022(X1)+5,725(X2)+0,120(X3)+0,609(X4)+0,103(X5)+e
Keterangan:
Y = Return Saham X1 = Return on Assets (ROA) X2 = Debt to Total Assets (DTA) X3 = Current Ratio (CR) X4 = Firm Size (FS) X5 = Sales Growth (SG) e
= Error
Uji Hipotesis

## a)  Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
Berikut  adalah  hasil  uji  simultan  dengan  bantuan SPSS 21.0.
Tabel 4.6 Hasil Uji Simultan (Uji F) Signifikansi Keterangan Kesimpulan 0,000 0,000 < 0,05 Berpengaruh Signifikan Sumber: Data sekunder diolah, 2021
Dari  Tabel  6  diketahui  nilai  signifikansi  uji  F  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari
0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Return  on  Assets (X1) ,  Debt  to Total  Assets (X2) ,  Current  Ratio (X3) ,  Firm  Size (X4) , dan Sales  Growth (X5) secara  simultan  berpengaruh  terhadap  variabel Return Saham (Y).
b)  Uji Signifikansi Individual (Uji t)
Berikut  adalah  hasil  uji  individual/parsial dengan bantuan SPSS 21.0.
Tabel 4.7 Hasil Uji Secara Parsial (Uji t)
Variabel Signifikansi Keterangan Kesimpulan ROA (X1) 0,000 0,000 < 0,05 Berpengaruh DTA (X2) 0,000 0,000 < 0,05 Berpengaruh CR (X3) 0,000 0,000 < 0,05 Berpengaruh FS (X4) 0,021 0,021 < 0,05 Berpengaruh SG (X5) 0,013 0,013 < 0,05 Berpengaruh Sumber: Data sekunder diolah, 2021
Dari tabel 7 di atas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1)  Nilai signifikansi variabel Return on Assets (X1) sebesar 0,000 lebih  kecil dari 0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Return  on  Assets secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga  hipotesis pertama (H1) diterima.
2)  Nilai  signifikansi  variabel Debt  to  Total  Assets (X2) sebesar 0,000  lebih  kecil  dari 0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Debt  to  Total  Assets secara parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga hipotesis kedua (H2)  diterima.
3)  Nilai  signifikansi  variabel Current  Ratio (X3)  sebesar  0,000  lebih  kecil dari 0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Current  Ratio secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga hipotesis ketiga (H3) diterima.
4)  Nilai  signifikansi  variabel Firm  Size (X4)  sebesar  0,021  lebih  kecil  dari  0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Firm  Size secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham (Y) sehingga hipotesis keempat (H4) diterima.
5)  Nilai  signifikansi  variabel Sales  Growth (X5)  sebesar  0,013  lebih  kecil  dari  0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Sales  Growth secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham (Y) sehingga hipotesis kelima (H5) diterima.

## c)  Koefisien Determinasi (R2)
Berikut adalah hasil Adjusted R 2 dengan bantuan SPSS 21.0.
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
R R Squar e Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 0,925 0,856 0,847 0,39199 Sumber: Data sekunder diolah, 2021
Dari  Tabel  8  dapat  dilihat  bahwa  nilai Adjusted R 2 adalah  sebesar 0,847 atau 84,7%,  yang  artinya  bahwa  besar  pengaruh  variabel Return  on  Assets (X1) ,  Debt  to Total  Assets (X2) ,  Current  Ratio (X3) ,  Firm  Size (X4) , dan Sales  Growth (X5)  secara simultan  terhadap Return Saham  (Y)  adalah  sebesar  84,7%,  sedangkan  sisanya yaitu  15,3%  dipengaruhi  oleh  variabel-variabel independen lain  yang  tidak  diteliti dalam penelitian ini.

## Pembahasan
Berdasarkan hasil uji regresi linier berganda, uji signifikansi parsial (uji  t),  dan  uji signifikansi  simultan  (uji  F)  dengan  bantuan  SPSS  21.0,  dapat  dianalisis  sebagai berikut:
1.  Pengaruh Return on Assets terhadap Return Saham
Berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Return  on Assets (X1)  sebesar  0,000  <  0,05  dengan  arah  pengaruh  positif,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa Return  on  Assets berpengaruh  positif  terhadap Return saham atau  hipotesis  pertama (H1) diterima.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  Gunadi  &  Kesuma (2015)  dan  Puspitadewi  (2016)  yang  menyimpulkan  bahwa Return  on  Asset berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Return saham.  Tetapi  hasil  penelitian  ini berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nursiam  &  Agustin  (2019)  dan Supriantikasari  &Utami  (2019)  menyatakan  bahwa Return  on  Asset (ROA)  tidak berpengaruh terhadap Return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  yang  dilakukan  antara  variabel Return on  Assets dan  variabel Return saham,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Return on  Assets berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham.  Artinya  jika Return on Assets perusahaan meningkat, maka Return saham yang diperoleh investor juga akan meningkat.
2.  Pengaruh Debt to Total Assets Ratio terhadap Return Saham
Berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Debt to Total Assets Ratio (X2) sebesar 0,000 < 0,05 dengan arah  pengaruh  positif,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa Debt  to  Total  Assets  Ratio berpengaruh  positif  terhadap Return saham atau  hipotesis kedua (H2) diterima.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Putro  (2020) yang  menyatakan  bahwa Debt  to  Total  Assets  Ratio (DTA)  memiliki  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Return saham.  Sedangkan  hasil  penelitian  berbeda dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Priliyastuti  &  Stella  (2017), Ristyawan  (2018)  dan  Noviyanti  &  Zarkasyi  (2021)  yang  menunjukkan  bahwa Debt to Total Assets Ratio tidak berpengaruh  signifikan terhadap Return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  yang  dilakukan  antara  variabel Debt to Total  Assets  Ratio dan  variabel Return saham,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Debt to Total Assets Ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham. Artinya  jika Debt  to  Total  Assets  Ratio perusahaan  semakin  tinggi,  maka Return saham yang diperoleh investor juga akan semakin tinggi.
3.  Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham
Berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Current Ratio (X3)  sebesar  0,000  <  0,05  dengan  arah  pengaruh  positif,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa Current  Ratio berpengaruh  positif  terhadap Return saham  atau hipotesis  ketiga  (H3) diterima.
Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan  oleh Lutfi & Sunardi (2019)  yang  memperoleh  hasil  bahwa Current  Ratio berpengaruh  terhadap Return saham.  Sedangkan  hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Akib  (2016), Tumanggor,  Murni,  &  Rate (2017), dan  Supriantikasari & Utami  (2019)  memperoleh  hasil  bahwa Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap Return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  yang  dilakukan  antara  variabel Current  Ratio dan  variabel Return saham,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Current  Ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham.  Artinya  jika Current  Ratio perusahaan  semakin  meningkat,  maka Return saham  yang  diperoleh investor juga akan semakin meningkat.
4.  Pengaruh Firm Size terhadap Return Saham
Berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Firm  Size (X4) sebesar 0,021 < 0,05 dengan arah pengaruh  positif,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa Firm  Size berpengaruh  positif terhadap Return saham atau hipotesis keempat (H4) diterima.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Akib  (2016) yang  memperoleh  hasil  bahwa Firm  Size memiliki  hubungan  yang  positif  signifikan terhadap Return saham.  Sedangkan  hasil  lain  diperoleh  dari  penelitian  yang
dilakukan  oleh  Mayuni  &  Suarjaya  (2018)  dan  Cynthia  &  Salim  (2020)  yang menyatakan bahwa Firm Size tidak memiliki pengaruh Return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  yang  dilakukan  antara  variabel Firm Size dan  variabel Return saham,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Firm  Size berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham.  Artinya  jika Firm  Size semakin  besar,  maka Return saham  yang  diperoleh  investor  juga  akan  semakin besar.
5.  Pengaruh Sales Growth terhadap Return Saham
Berdasarkan  uji  parsial  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  variabel Sales Growth (X5)  sebesar  0,013  <  0,05  dengan  arah  pengaruh  positif,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa Sales  Growth berpengaruh  positif  terhadap Return saham  atau hipotesis  kelima  (H5) diterima.
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Narimizadeh, Motamedi,  &  Basirat.  (2017),  Tumanggor,  Murni,  &  Rate  (2017),  dan  Cynthia  & Salim  (2020)  menunjukkan  adanya  hubungan  yang  positif  dan  signifikan  antara Sales  Growth dan Return saham.  Sedangkan  hasil  penelitan  ini  berbeda  dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Susanti  & Yuwono  (2015)  dan  Lutfi  &  Sunardi (2019)  yang  menyatakan  bahwa Sales  Growth tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap Return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  yang  dilakukan  antara  variabel Sales Growth dan  variabel Return saham,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Sales Growth berpengaruh  postif  dan  signifikan  terhadap Return saham.  Artinya  jika Sales Growth perusahaan  semakin  tinggi,  maka Return saham  yang  diperoleh  investor juga akan semakin tinggi.
6.  Pengaruh Return  On  Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth secara  simultan  terhadap Return Saham
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tumanggor, Murni, & Rate (2017) yang menyatakan  bahwa Current Ratio dan Sales Growth secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap Return saham . Lutfi  &  Sunardi  (2019) menyatakan  bahwa Current  Ratio dan Sales  Growth secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap Return saham. Nursiam & Agustin  (2019) yang menyatakan bahwa Return  on  Assets dan Debt  to  Total  Assets secara  simultan  berpengaruh  terhadap Return saham.  Sedangkan  hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Supriantikasari  &  Utami  (2019)  yang  menyatakan  bahwa Return  on Assets dan Current  Ratio  Assets secara  simultan  tidak  berpengaruh  terhadap Return saham.  Sedangkan  Cynthia  &  Salim  (2020)  memperoleh  hasil  bahwa Firm Size, dan Sales Growth secara simultan berpengaruh terhadap Return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  yang  dilakukan  antara variabel  Return on  Assets,  Debt  to  Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size,  Sales  Growth,  dan Return  saha m,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Return  on  Assets,  Debt  to  Total Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size,  dan  Sales  Growth secara  simultan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Return  saham .  Artinya  jika Return  on  Assets,  Debt  to
Total  Assets,  Current  Ratio,  Firm  Size, dan Sales  Growth perusahaan  meningkat, maka Return saham yang diperoleh investor juga akan semakin meningkat.

## KESIMPULAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  diperoleh  maka  dapat  ditarik  kesimpulan bahwa:
1.  Nilai  signifikansi  variabel Return  on  Assets (X1)  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari 0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Return  on  Assets berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga hipotesis pertama (H1) diterima.
2.  Nilai  signifikansi  variabel Debt  to  Total  Assets (X2)  sebesar  0,000  lebih  kecil dari  0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Debt  to  Total  Assets berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga hipotesis kedua (H2) diterima.
3.  Nilai  signifikansi  variabel Current  Ratio (X3)  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari  0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Current  Ratio berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga  hipotesis  ketiga  (H3) diterima.
4.  Nilai  signifikansi  variabel Firm  Size (X4)  sebesar  0,021  lebih  kecil  dari  0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Firm  Size berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap Return saham (Y) sehingga hipotesis keempat (H4)  diterima.
5.  Nilai  signifikansi  variabel Sales  Growth (X5)  sebesar  0,013  lebih  kecil  dari  0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Sales  Growth berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap Return saham  (Y)  sehingga  hipotesis  kelima  (H5) diterima.
6.  Nilai  signifikansi  uji  F  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari  0,05,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  variabel Return  on  Assets (X1) ,  Debt  to  Total  Assets (X2) ,
Current  Ratio (X3) ,  Firm  Size (X4) , dan Sales  Growth (X5)  secara  simultan berpengaruh  terhadap  variabel Return saham  (Y)  sehingga  hipotesis  keenam (H6) diterima.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  kesimpulan  yang  telah  dipaparkan,  maka beberapa  saran  yang  diberikan  adalah  sebagai  berikut  :  Bagi  calon  investor  yang akan  melakukan  investasi  di  pasar  modal  dan  mengharapkan Return berupa Capital  Gain ,  hendaknya  memperhatikan  tingkat  pengembalian  aset  (ROA)  pada setiap  perusahaan  dalam  mengambil  keputusan,  karena  kedua  variabel  tersebut telah  terbukti  memiliki pengaruh yang positif terhadap Return saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Akib,  Fauziah.  (2016).  Analisis  Current  Ratio  dan  Firm  Size  terhadap  Betha  Saham dan  Return  Studi  Pada  Perusahaan  Asuransi  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2009-2013. Jurnal Ekonomi, Vol. 18, No. 1, Hal: 68-79.
Alexander,  Nico  &  Destriana,  Nicken.  2013.  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 15, No. 22, Hal: 123-132.
Arikunto, Suharsimi. 2010. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktik. Jakarta: PT Rineka Cipta.
Brigham,  Eguene  F.,  &  Houston,  Joel  F.  2011.  Manajemen  Keuangan.  Edisi  Bahasa Indonesia. Jakarta: Erlangga.
Butar,  L.  Kurniasih.  &  Sudarsi,  S.  2012.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Leverage  dan  Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Perataan  Laba:  Studi  Empiris pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di BEI. Dinamika Akuntansi, Keuangan, dan Perbankan. Vol. 1, No. 2. Cynthia & Salim, S. 2020. Pengaruh Dividend Yield, Sales Growth, Firm Size terhadap Return Saham. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, Vol. 2, Hal: 1540- 1549.
Dwiales,  Juanita,  B.,  &  Darmayanti,  N.  P.  A.  2016.  Pengaruh  Faktor-faktor Fundamental Terhadap Return Saham Indeks Kompas 1000. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 9, Hal: 5369-5397.
Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Ke-2. Bandung: Alfabeta.
Febrioni, Rio (2016). Pengaruh Return on Assets, Return on Equity, Earning per Share, dan  Current  Ratio  terhadap  Return  Saham  (Pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Indeks  LQ-45  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2015).  E-  Proceeding  of Management, Vol. 3, No. 3, Hal: 3439-3449.
Ferdinand, A. 2006. Metode Penelitian Manajemen: Pedoman Penelitian untuk Skripsi, Tesis, dan Disertasi Ilmu Manajemen. Semarang: Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  (2011).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Progam  SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, Lawrence J. & Zutter, C. J. 2015. Principles of Managerial Finance, Fourteenth Edition. United States : Pearson Education.
Gunadi,  G.  G,  &  Kesuma,  I.  K.  W.  2015.  Pengaruh  ROA,  DER,  dan  EPS  Terhadap Return Saham pada Perusahaan Food and Beverage di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 4, No. 6, Hal: 1636-1647.
Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi. Jakarta: Salemba Empat.
Hery.  2016.  Analisis  Laporan  Keuangan:  Integrated  and  Comprehensive.  Jakarta: Grasindo.
Jogiyanto,  Hartono.  2017.  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi,  Edisi  Kesebelas. Yogyakarta: BPFE.
Kadir,  Abdul.  2008.  Faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  Ketepatan  Waktu Pelaporan Keuangan. Tesis. Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Kasmir. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2012. Dasar-dasar Perbankan. Edisi Revisi. Jakarta: PT Rajawali Pers.
Kasmir.  2014.  Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  Pertama,  Cetakan  ketujuh,  Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Kesuma,  Ali.  2009.  Analisis  Faktor  yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal  Serta Pengaruhnya  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Real  Estate  yang  Go  Public  di Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Manajemen  dan  Kewirausahaan,  Vol.11,  No.  1,  Hal: 38-45.
Legiman, F. M., Tommy, P., & Untu, V. 2015. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return Saham  pada  Perusahaan  Agroindustry  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2009-2012. Jurnal EMBA, Vol. 3, No. 3, Hal: 382-392.
Lutfi,  A.  M.,  &  Sunardi,  N.  2019.  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Return  On  Equity (ROE), Dan Sales Growth Terhadap Harga Saham Yang Berdampak Pada Kinerja Keuangan  Perusahaan  (Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Makanan  dan Minuman  Yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia).  Jurnal  SEKURITAS  (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), Vol. 2, No. 3, Hal: 83 –100.
Mayuni,  I.  A.  I.  &  Suarjaya,  G.  2018.  Pengaruh  ROA,  Firm  Size,  dan  PER  terhadap Return Saham pada Sektor Manufaktur di BEI. E-Journal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 8, Hal: 4063-4093.
Munawir, S. 2010. Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat. Yogyakarta: Liberty. Narimizadeh,  F.,  Motamedi,  S.,  &  Basirat,  M.  2017.  Investigation  of  the  Relationship Financial Ratios and Stock Returns of the Firms : Evidence from Iran. International Journal of Economic Perspectives, Vol. 11, No. 1, Hal: 998 –1003.
Noviyanti, L. & Zarkasyi, M. W. (2021). Pengaruh Net Profit Margin (NPM) dan Debt to Assets Rasio (DAR) terhadap Return Saham Influence of Net Profit Margin (NPM) and Debt to Assets Ratio (DAR) on Stock Return. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, Vol. 4, No. 2, Hal :838-845.
Nursiam & Agustin, S. 2019. Pengaruh Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Current Ratio,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Return  Saham. Prosiding Seminar Nasional & Call for Papers STIE BPD Accounting Forum (SAF), Vol. 1.
Priliyastuti,  N.  &  Stella.  2018.  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Asset,  Debt  to  Equity, Return on Assets, dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 19, No. 1, Hal: 320-324.
Puspitadewi,  I.  C.  I.  2016.  Pengaruh  DER,  ROA,  PER,  dan  EVA  Terhadap  Return Saham pada  Perusahaan  Food  And  Beverage  di  BEI.  E-Jurnal  Manajemen  Unud, Vol. 5, No. 3, Hal: 1429-1456.
Putro, R. R. T. 2020. Pengaruh Debt to Asset Ratio, Return on Asset, dan Earning per Share  terhadap  Return  Saham  (Studi  Kasus  pada  perusahaan  sub  sektor Konstruksi dan Bangunan yang terdaftar di BEI) Jurnal STEI Ekonomi, Vol XX, No XX, Hal:1-24.
Ristyawan,  M.  R.  2019.  Pengaruh  Return  on  Equity  (ROE),  Debt  to  Assets  Ratio (DAR),  Price  to  Book  Value  (PBV)  Dan  Net  Profit  Margin  (NPM)  Terhadap  Return Saham  Perusahaan  Sektor  Perkebunan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2017. Jurnal Ekonomi Bisnis dan Kewirausahaan (JEBIK), Vol. 8, No. 1, Hal: 1-17.
Sartono,  A.  2010.  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi.  Edisi  4.  Yogyakarta: BPFE.
Sawir,  Agnes  2011.  Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan.  Jakarta:
PT Gramedia Pustaka Utama.
Sudana,  I.  M.  2011.  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Teori  dan  Praktik.  Jakarta: Erlangga.
Sugiyono.  2015.  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D.  Cetakan  Ke-22. Bandung. Alfabeta.
Sujoko  &  Soebiantoro,  U.  2007.  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Saham,  Leverage, Faktor  Intern  dan  Faktor  Ekstern  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Journal  Ekonomi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Petra.
Sukertiasih, N. W. L., & Suryanatha, I. G. N. P. 2017. Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return  on  Asset,  dan  Growth  terhadap  Firm  Value  dan  Stock  Return  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Ilmiah Akuntansi & Bisnis, Vol. 2, No. 2, Hal: 287-296.
Supriantikasari,  N.  &  Utami,  E.  S.  2019.  Pengaruh  Return  on  Assets,  Debt  to  Equity Ratio, Current Ratio, Earning per Share, dan Nilai Tukar Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan  Go  Public  Sektor  Barang  Konsumsi  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2015-2017).  JRAMB,  Prodi  Akuntansi,  Fakultas  Ekonomi,  UMB Yogyakarta, Vol. 5 No. 1, Hal: 49-66.
Susanti  &  Yuwono,  W.  2015.  Analisis  Pengaruh  Kebijakan  Cadangan  Wajib,  Inflasi,
Firm  Size,  Sales  Growth  dan  Leverage  terhadap  Stock  Return  pada  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, Ekonomi dan Manajemen Bisnis, Vol. 3, No. 1, Hal: 80-85.
Suwito,  Edy  &  Arleen  Herawaty.  2005.  Analisis  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba Yang Dilakukan oleh Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo. 15-16 September.
Tandelilin,  Eduardus.  2010.  Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portofolio.  Edisi Pertama. Yogyakarta: Kanisius.
Tandelilin,  Eduardus.  2017.  Pasar  Modal  Manajemen  Portofolio  &  Investasi.  Depok: PT. Kanisius.
Tumonggor, M., Murni, S., & Rate, P. V. 2017. Analisis Pengaruh Current Ratio, Return on  Equity,  dan  Growth  terhadap  Return  Saham  pada  Cosmetics  and  Household Industry yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2016. Jurnal EMBA, Vol.5, No.2, Hal. 2203-2210.
Wahyuni,  S.  A.  (2020).  Pengaruh  Dividend  an  Earning  per  Share  terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Index  LQ45.  Skripsi.  Program  Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Makasar.
http://www.idx.co.id
http://www.sahamok.com