## NUANSA JURNAL PENELITIAN ILMU SOSIAL DAN KEAGAMAAN ISLAM
P-ISSN: 1907-7211 | E-ISSN: 2442-8078
Volume 18 No. 1 January-June (2021)

## Published By:
Research Institute and Community Engagement State Islamic Institute of Madura

## NUANSA
Jurnal Penelitian Ilmu Sosial dan Keagamaan Islam
Vol. 18 No. 1 January-June (2021)
EDITOR IN CHIEF Moh Mashur Abadi
MANAGING EDITOR Moch. Cholid Wardi

## EDITORS
Taufikkurrahman Upik Agwin Degaf Fitriyatul Qomariyah
Khaerul Umam
Sri Rizqi Wahyuningrum Fajrian Yazdajir Iwanebel Faraniena Yunaeni Risdiana Fikri Mahzumi Aria Indah Susanti
Benny Afwadzi REVIEWERS Choirul Mahfud Mohammad Muchlis Solichin Muh. Nashiruddin Fadllan Achmad Muhlis Ade Sofyan Mulazid Siti Musawwamah Mohammad Subhan Zamzami Siswanto Syukron Affani Ulfa Muhayani Iskandar Ritonga Mohammad Kosim Eko Ariwidodo Sri Handayani Slamet Farahdilla Kutsiyah Erie Hariyanto Wahyudin Darmalaksana Khairunnisa Musari Moh Mufid Ainurrahman Hidayat Jonaedi Efendi Ahmad Chairul Rofiq Mukhammad Zamzami Sutan Emir Hidayat Baharuddin
Nuansa:  Jurnal  Penelitian  Ilmu  Sosial  dan  Keagamaan  Islam  is  a  journal  that publishes  scientific  articles  which  have  been  derivated  from  research  on  social sciences  and  islamic  studies.  This  journal  is  published  biannually  on  June  and December and published articles reviewed by experts on the related issues.
Jurnal  Nuansa's  scope  includes:  education,  culture,  politics,  law,  economy, theology, philosophy, communication, and history.
All published articles will be added with a DOI CrossRef Unique Number
Nuansa: Jurnal Penelitian Ilmu Sosial dan Keagamaan Islam has been accredited by The Ministry of Research, Technology and Higher Education of the Republic of Indonesia as an academic journal in Sinta 3 (SK No.36/E/KPT/2019) valid for 5 years from Volume 16 No. 2 2019.
P-ISSN: 1907-7211 E-ISSN: 2442-8078
Editorial Office: Nuansa:  Jurnal  Penelitian  Ilmu  Sosial  dan  keagamaan  Islam, Research Institute and Community Engagement
of IAIN MADURA
Jl.  Raya  Panglegur  KM.  4  Tlanakan  Pamekasan,  Jawa  Timur, Indonesia, 69371 Email: jurnalnuansa@gmail.com
Website: http://ejournal.iainmadura.ac.id/index.php/nuansa

## TABLE OF CONTENTS

## Moch. Shohid, Moch Mahsun
Konkretisasi Kultur Pesantren Madura Dalam Pembentukan Karakter Religius Era Disrupsi
1-13
Sri Rizqi Wahyuningrum, Anggi Pratama Putri, Muhammad Jamaluddin Pre-Experimental Design Bimbingan Kelompok dengan Teknik Assertive Training dalam Peningkatan
Keterampilan Komunikasi Siswa di SMK Kesehatan
Nusantara 14-28 Nopian Gustari, Abdullah Idi, Ahmad Suradi, Nilawati Konstruksi Penanaman Nilai Toleransi dalam Menangkal Radikalisme di Pondok Pesantren Provinsi Bengkulu 29-46 Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia 47-67 Syamsul Kurniawan Problematika Pendidikan Karakter Generasi Z Pada Masyarakat Muslim Urban Pontianak 68-85 Dahlawi, Herizal, Saddam Rissanjani Realisasi Zakat Sebagai Sumber Pendapatan Asli Daerah di Propinsi Aceh 86-105

## nuansa
Jurnal Penelitian Ilmu Sosial dan Kegamaan Islam
Vol. 18 No. 1 January – June 2021

## Fena Ulfa Aulia
Institut Agama Islam Negeri Madura, Pamekasan Email: fenaulfa@iainmadura.ac.id

## Ira Hasti Priyadi
Institut Agama Islam Negeri Madura, Pamekasan Email: irahastipriyadi@iainmadura.ac.id
Article History Submitted: 28 August 2021 Revised: 3 June 2021 Accepted: 8 June 2021
How to Cite: Aulia, Fen Ulfa, Ira Hasti Priyadi. “ Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia .” NUANSA: Jurnal Penelitian Ilmu Sosial Dan Keagamaan Islam 18, no. 1 (2021): 47 – 67.

## Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan
Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi

## Abstrak:
The level of soundness of a bank is a very important aspect of knowing whether a bank is healthy or not. A healthy bank is a bank that can carry out its functions well, by knowing the level of health of the investor bank will get a definite picture in making investment decisions. This study aims to determine the effect of bank soundness variables as measured by Capital Adequacy Ratio (CAR), Return  On  Assets  (ROA),  Non  Performing  Loans  (NPL),  Operational  Expenses  on  Operating Income (BOPO), and Loan to Deposit Ratio (LDR) ) to the trading volume of shares of sea-listed companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) for the 2016-2017 period. Data collected using the documentation method. The population of this research is the population in this study are all  banking  companies  that  are  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  for  the  period  of 2016 and 2017. The sample selection method is carried out randomly as many as 23 samples. The analysis technique used in this study is multiple linear regression analysis. The results of partial test studies  indicate  CAR,  ROA,  NPL,  BOPO,  and  LDR  have  no  significant  effect  on  stock  trading volume.  Then  simultaneously  in  testing  the  F  test  simultaneously  the  bank  soundness  variable which is proxied by LDR, CAR, ROA, BOPO, and NPL does not significantly influence the stock trading volume.
(Tingkat kesehatan bank merupakan aspek yangsangat penting untuk mengetahui sehat atau tidak sehat  suatu  bank.  Bank  yang  sehat  merupakan  bank  yang  dapat  menjalankan  fungsi-fungsinya dengan  baik,  dengan  mengetahui  tingkat  kesehatan  bank  investor  akan  mendapatkan  gambaran pasti dalam pengambilan keputusan investasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel  tingkat  kesehatan  bank  yang  diukur  dengan  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Return  On Asset (ROA), Non Performing Loan (NPL), Beban Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO), dan Loan to Deposit Ratio (LDR) terhadap volume perdagangansahamperusahaanperban yang  listing  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016-2017.  Data  dikumpulkan  dengan menggunakan  metode  dokumentasi.  Populasi  penelitian  ini  adalah  Populasi  dalam  penelitian  ini adalah semua perusahaan perbankan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016 dan 2017. Metode pemilihan sampel dilakukan secara random sebanyak 23 sampel. Teknik analisis yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  penelitian  uji  secara parsial  menunjukkan  CAR, ROA,  NPL, BOPO,  dan  LDR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap volume  perdagangan  saham.  Kemudian  secara  simultan  dalam  pengujian  uji  F  secara  simultan variabel tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan LDR, CAR, ROA, BOPO, dan NPL tidak berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham.)
Kata Kunci: LDR, CAR, ROA, NPL, BOPO, NPL, Volume Perdagangan Saham

## Pendahuluan
Investasi  merupakan  suatu  upaya  untuk  menciptakan  kekayaan  dengan  cara menunda  konsumsi  pada  saat  ini  untuk  menciptakan return di  masa  yang  akan  datang. Investasi yang lazim dilakukan dewasa ini tidak hanya bergerak di sektor riil saja tetapi juga telah  merambah  dalam  bentuk  investasi  saham  di  pasar  modal.  Secara  umum  sebelum melakukan  investasi  dalam  bentuk  saham,  para  investor  harus  mengetahui  kondisi perusahaan yang akan dimiliki untuk meningkatkan rasa aman dalam berinvestasi. Semakin bagus kinerja suatu perusahaan maka akan semakin banyak diminati oleh para investor. Hal tersebut berkaitan dengan signalilling theory , yaitu dengan adanya penyampaian informasi ke
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
pasar  maka  umumnya  pasar  akan  merespon  informasi  tersebut  sebagai  suatu  sinyal terhadap adanya suatu peristiwa ( event ) tertentu yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan yang tercermin dari perubahan harga dan volume perdagangan saham yang terjadi 1 .
Volume  perdagangan  saham  yang  tinggi  pada  suatu  bursa  dianggap  sebagai  tanda bahwa  pasar  semakin  bagus 2 .  Dalam  hal  pemilihan  investasi,  investor  setidaknya  harus melakukan analisis teknikal dan  fundamental untuk mengetahui kondisi pasar yang sedang terjadi  dan  prediksi  nilai  perusahaan  dalam  jangka  panjang  jangan  sampai  terdapat kesalahan  penempatan  investasi  seperti  yang  dialami  oleh  Perusahaan  Asuransi  Nasional Jiwasraya  yang  kolaps  karena  kesalahan  penempatan  saham.  Pemilihan  saham  gorengan (saham  yang  frekuensi  naik  dan  turunnya  direkayasa  untuk  mendapatkan  keuntungan jangka  pendek)  berdampak  kepada  ketidakmampuan  jiwasraya  untuk  mambayar  polis nasabah.
Salah satu sektor perusahaan yang listing di pasar modal adalah sektor perbankan. Sektor  perbankan  merupakan  salah  satu  sektor  vital  yang  berperan  menghimpun  dana dalam  bentuk  simpanan dan  menyalurkan  kembali  dalam  bentuk  pinjaman (kredit).  Bank sangat  berperan  dalam  meningkatkan  perekonomian  suatu  negara  pun  masyarakat  luas. Investasi  saham  perbankan  di  Indonesia  merupakan  saham  yang  masih  banyak  diminati karena  dinilai  memiliki  kinerja  yang  cukup  bagus  di  tengah  fluktuasi  Indeks  Saham Gabungan (IHSG) tengah merosot selama beberapa pekan terakhir. Ada beberapa sektor saham  yang  masih  tahan  banting,  satu  diantaranya  adalah  saham  perbankan  yang  justru menguat  0.59%  dalam  dua  pekan  terakhir.  Saham  keuangan  adalah  satu-satunya  sektor saham  yang  menguat  di  tengah  koreksi  mayoritas  sektor  di  pasar  modal  domestik (https://investasi.kontan.co.id/news/saham-perbankan-mampu-bertahan 3 .
Sebagai sektor saham yang banyak diminati di pasar modal, maka para investor juga harus  mengetahui  kondisi  perusahaan  perbankan.  Salah  satu  kondisi  yang  harus diperhatikan  adalah  tingkat  kesehatan  bank  tersebut.  Perusahaan  perbankan  harus  selalu dinilai  kesehatannya  agar  tetap  dapat  melayani  para  stakeholder.  Kesehatan  bank merupakan  kemampuan  suatu  bank  untuk  melakukan  kegiatan  operasional  perbankan secara normal dan mampu memenuhi semua kewajiban yang ada dengan baik yang sesuai
1 Shobriati, Ikrima dkk, “Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan Saham Dan Varian Return Terhadap Bid Ask Spread Di Seputar Pengumuman Stock Split (Studi Pada Perusahaan Listing Di BEI Periode Tahun 2005-2011)”, Jurnal Administrasi Bisnis” 5, No.2 (2013): 4.
2 Ariyani Indriastuti and Zumrotun Nafiah, “PENGARUH VOLUME PERDAGANGAN, KURS DAN RISIKO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM” 9, no. 1 (2017): 73.
3 “Saham Perbankan Mampu Bertahan,” accessed August 27, 2018, https://investasi.kontan.co.id/news/saham-perbankan-mampu-bertahan.

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
dengan peraturan yang berlaku 4 . Pada umumnya penilaian kesehatan bank dilakukan setiap periode tertentu. Sehat atau tidaknya suatu bank dapat dilihat dari laporan keuangan.
Rasio keuangan yang digunakan dalam menilai tingkat kesehatan bank adalah rasio likuiditas  dengan  menghitung Loan  to  Deposit  Ratio (LDR),  rasio  solvabilitas  dengan menggunakan Capital Adequacy Ratio (CAR), rasio rentabilitas dengan menggunakan Biaya Operasional Pendapatan Operasional dan Return On Asset (ROA), serta rasio kualitas aset yang diukur menggunakan tingkat Non Performing Loan (NPL).
Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur komposisi jumlah kredit yang diberikan dibandingkan dengan jumlah dana yang dihimpun dari  masyarakat,  besarnya Loan  To  Deposit  Ratio (LDR)  menurut  peraturan  pemerintah maksimum    adalah    110% 5 Loan    To  Deposit  Ratio (LDR)  digunakan    untuk    menilai likuiditas    suatu    bank  dengan  cara  membagi  jumlah  kredit  yang  diberikan  oleh  bank terhadap  dana  pihak  ketiga.  Semakin  besar  jumlah  kredit  yang  ada  dibandingkan  dengan dana yang dihimpun dari dana pihak ketiga, menunjukkan semakin riskan likuiditas bank, sebaliknya semakin kecil jumlah kredit yang ada dibandingkan dengan dana yang dihimpun dari dana pihak ketiga, menunjukkan kurang efektifitasnya bank dalam menyalurkan kredit. Semakin  tinggi  nilai  rasio  LDR  menunjukkan  semakin  rendah  tingkat  likuiditas  bank sehingga dapat menimbulkan masalah finansial semakin besar. Sebaliknya, semakin rendah rasio  LDR  menunjukkan  kurangnya  efektifitas  bank  dalam  menyalurkan  kredit  sehingga hilangnya kesempatan bank untuk memperoleh laba yang berdampak terhadap keputusan yang akan diambil oleh para investor.
Capital Adequacy Ratio (CAR) merupakan rasio yang memperlihatkan seberapa jauh seluruh  aktiva  bank  yang  mengandung  risiko  (kredit,  penyertaan,  surat  berharga,  tagihan pada bank lain) ikut dibiayai dari dana modal sendiri bank di samping memperoleh dana- dana dari sumber-sumber di luar bank, seperti dana masyarakat, pinjaman (utang), dan lain- lain 6 . CAR menunjukkan sejauh mana penurunan asset bank yang masih dapat ditutup oleh equity  bank  yang  tersedia,  semakin  tinggi  CAR  maka  semakin  baik  kondisi  bank  dan sebaliknya.  Semakin  baik  kondisi  suatu  bank  maka  akan  semakin  baik  respon  pasar terhadap volume saham.
BOPO merupakan rasio antara biaya operasi terhadap pendapatan operasi. Efisiensi operasi  dilakukan  oleh  bank  dalam  rangka  untuk  mengetahui  apakah  bank  dalam melaksanakan  kegiatan  utamanya  telah  dilakukan  dengan  benar  (sesuai  harapan  pihak manajemen  dan  investor).  Selain  itu,  informasi  efesiensi  operasional  yang  dilakukan  oleh bank  digunakan  untuk  menunjukkan  apakah  bank  telah  menggunakan  semua  faktor
4 Budisantoso, T and Triandaru, S, Bank Dan Lembaga Keuangan Lain , 2nd ed. (Jakarta: Salemba Empat, 2006), 51.
5 Kasmir, Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya (Jakarta: Rajawali Pers, 2016), 225.
6 Dendawijaya, Lukman, Manajemen Perbankan (Bogor: Ghalia, 2009), 122.
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
produksinya  secara  tepat  guna  dan  berdaya  guna.  Semakin  kecil  rasio  ini  maka  akan semakin  efisien  biaya  operasional  yang  dikeluarkan  oleh  suatu  bank  sehingga  kondisi bermasalah  dalam  segi  finansial  semakin  kecil.  Tingkat  BOPO  yang  rendah  seharusnya direspon positif oleh pasar dan investor. Hal ini menunjukkan bahwa bank tersebut dapat mengefisienkan biaya dalam menciptakan pendapatan operasional.
Return On Asset (ROA) merupakan salah satu aspek earning dalam menilai tingkat kesehatan  bank.  Aspek  earning  merupakan  aspek  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan bank dalam meningkatkan profitabilitas. Semakin tinggi nilai Return On Asset (ROA),  maka  menunjukkan  kinerja  perusahaan  semakin  baik,  begitu  juga  sebaliknya semakin  rendah  nilai Return  On  Asset (ROA)  menunjukkan  kinerja  perusahaan  dalam mengasilkan laba semakin  rendah. Nilai ROA yang tinggi seharusnya direspon dengan baik oleh pasar maupun investor.
Rasio  NPL  menunjukkan  kemampuan  manajemen  bank  dalam  mengelola  kredit bermasalah  yang  diberikan  oleh  bank.  Semakin  tinggi  rasio  NPL  menunjukkan  semakin buruk  kualitas  suatu  kredit.  Kualitas  kredit  yang  buruk  dapat  menyebabkan  kondisi  bank menjadi  tidak  baik  karena  risiko  tak  tertagihnya  dana  yang  disalurkan  kepada  debitur menjadi  lebih  besar.  Hal  ini  dapat  berdampak  pada  kondisi  kesehatan  finansial  bank. Kondisi bank yang tidak sehat akan memberikan sinyal yang tidak baik bagi para investor.
Tabel 1
Rata-rata Perkembangan Data Kesehatan Bank Yang Listing di BEI 2016-2017 2016 2017 CAR 21,20391304 21,4526087 ROA 2,252173913 2,143478261 NPL 1,966956522 2,106521739 BOPO 93,66521739 90,47043478 LDR 83,87086957 83,49391304 VOLUME 2625761977 2507645175
Berdasarkan data di atas dapat diketahui bahwa tingkat CAR, dan NPL dari tahun 2016 ke tahun 2017 mengalami peningkatan yang tidak signifikan hanya sebesar 0.24869566 untuk CAR, dan 0.139565217 untuk NPL. Peningkatan CAR seharusnya direspon positif oleh pasar sehingga dapat meningkatkan volume perdagangan saham. Berbeda hal dengan indikator  kesehatan  bank  yang  lain,  yaitu  ROA,  LDR,  dan  BOPO  pada  tahun  2017 mengalami  penurunan  sebesar  0.108695652  untuk  ROA,  0.37695653  untuk  LDR,  dan 3.19478312  untuk BOPO.  Penurunan  tingkat  BOPO  seharusnya  direspon  positif  dengan naiknya  volume  perdagangan  saham  karena  semakin  kecil  nilai  BOPO  menunjukkan semakin  bagus  kinerja  bank  dalam  mengefisienkan  biaya  untuk  memperoleh  pendapatan. Sejalan dengan BOPO, penurunan tingkat LDR seharusnya juga direspon positif oleh pasar

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
dengan semakin meningkatnya volume perdagangan saham karena dengan turunnya tingkat LDR  menunjukkan  semakin  tinggi  tingkat  likuiditas  bank.  Penelitian  tentang  kesehatan bank  telah  banyak  dilakukan  oleh  para  peneliti  sebelumnya  dan  memiliki  hasil  penelitian yang  berbeda.  Penelitian  tingkat  kesehatan  bank  yang  ada  hanya  diujikan  terhadap  harga saham  dan  pertumbuhan  laba  saja,  namun  belum  diujikan  terhadap  volume  perdagangan saham. Perbedaan inilah yang menjadi motivasi penulis untuk meneliti dan menguji signalling theory pada  perusahaan  perbankan  yang  listing  di  Bursa  efek  Indonesia  dengan  judul “Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Volume  Perdagangan  Saham Perusahaan Perbankan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia”.
Berdasarkan  uraian  di  atas  maka  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis pengaruh tingkat kesehatan bank yang diukur dengan CAR, ROA, NPL, BOPO, dan LDR terhadap volume perdagangan saham. Adapun hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: a) LDR berpengaruh terhadap volume perdagangan saham; b)Terdapat pengaruh CAR  terhadap  volume  perdagangan  saham;  c)ROA  berpengaruh  terhadap  volume perdagangan saham; d) BOPO berpengaruh terhadap volume perdagangan saham; e) Non Performing Loan berpengaruh terhadap volume perdagangan saham

## Metode Penelitian
Jenis  penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  pendekatan  asosiatif untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Sumber data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa  data  laporan  ringkasan kinerja keuangan dan volume perdagangan saham selama dua tahun yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016 dan 2017 secara konsisten yang diperoleh melalui www.idx.co.id.
Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan teknik dokumentasi. Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  perbankan  yang  listing  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016 dan 2017. Metode pemilihan sampel dilakukan secara random  sebanyak  23  sampel.  Berikut  ini  merupakan  daftar  sampel  yang  dijadikan  objek penelitian:
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia

## Tabel 2
Daftar Sampel No. Nama Perusahaan/ Emiten Kode 1. PT. Bank Rakyat Indonesia Agroniaga, Tbk. AGRO 2. PT. Bank Agris, Tbk. AGRS 3. PT. Bank MNC International, Tbk. BABP 4. PT. Bank Capital Indonesia, Tbk. BACA 5. PT. Bank Central Asia, Tbk. BBCA 6. PT. Bank Bukopin, Tbk. BBKP 7. PT. Bank Mestika Dharma, Tbk. BBMD 8. PT. Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk. BBNI 9. PT. Bank Nusantara Parahyangan, Tbk. BBNP 10.  PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk. BBRI 11.  PT. Bank Tabungan Negara (Persero), Tbk. BBTN 12.  PT. Bank Danamon Indonesia, Tbk. BDMN 13.  PT. Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat & Banten, Tbk. BJBR 14.  PT. Bank Maspion Indonesia, Tbk. BMAS 15.  PT. Bank Mandiri (Persero), Tbk. BMRI 16.  PT. Bank Bumi Arta, Tbk. BNBA 17.  PT. Bank CIMB Niaga, Tbk. BNGA 18.  PT. Bank Permata, Tbk. BNLI 19.  PT. Bank Sinarmas, Tbk. BSIM 20.  PT. Bank Of India Indonesia, Tbk. BSWD 21.  PT. Bank BTPN, Tbk. BTPN 22.  PT. Bank Mitra Niaga, Tbk. NAGA 23.  PT. Bank OCBC NISP, Tbk. NISP

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi

## Hasil dan Pembahasan
Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  normal  atau  tidaknya  variable independen. Uji normalitas menggunakan Kolmogorov- Smirnov Test yaitu menghasilkan uji normalitas sebagai berikut:
Tabel.3
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 46 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 1,98948490 Most Extreme Differences Absolute ,093 Positive ,079 Negative -,093 Kolmogorov-Smirnov Z ,634 Asymp. Sig. (2-tailed) ,817 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Berdasarkan hasil uji normalitas di atas dapat diketahui bahwa model regresi yang digunakan berdistribusi normal.
Multikolinieritas  dapat  diketahui  dari  nilai  toleransi  dan  variance  inflation  faktor (VIF).  Nilai  umum  yang  dipakai  untuk  menunjukkan  ada  tau  tidaknya  multikolinieritas adalah  nilai  tolerance>0.10  atau  sama  dengan  VIF<10.  Adapun  hasil  analisis  sebagai berikut:
Tabel.4 Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) CAR ,807  1,239 ROA ,593  1,687 NPL ,505  1,980 BOPO ,581  1,720 LDR ,892  1,121
Hasil  nilai  VIF  yang  diperoleh  dalam  table  menunjukkan  variabel  bebas  dalam model  regresi  tidak  saling  berkorelasi.  Diperoleh  nilai  VIF  untuk  masing-masing  variabel bebas kurang dari 10 dan nilai tolerance berada di atas 0.10. maka dapat disimpulkan bawa
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
tidak terdapat masalah multikolinieritas diantara sesama variabel bebas dalam model regresi yang dibentuk.
Model  regresi  yang  baik  adalah  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Untuk  melihat apakah  terjadi  heteroskedastisitas  atau  tidak  dapat  dilihat  pada  titik-titik  menyebar  diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y. berikut hasil uji heteroskedastisitas dalam penelitian ini:

## Gambar.1 Hasil Uji Heterokedasitas
Berdasarkan  hasil  analisis  diatas  dapat  dilihat  bahwa  terjadinya  titik-titik  yang menyebar diatas dan dibawah nol pada sumbu Y, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas pada model regresi.
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  korelasi  antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan periode t-1. Adapun hasil uji autokorelasi dari data penelitian ini adalah sebagai berikut:
Tabel.5
Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,327 a ,107 -,005 2,11017 2,170
a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, BOPO, ROA, NPL b. Dependent Variable: Volumesaham
Hasil  dari  tabel  1  menunjukkan  nilai  DW  sebesar  2,170  dengan  nilai  tabel  DW signifikan 5% dengan jumlah sampel (n) sejumlah 46 dan jumlah variabel bebas (k) sebesar 5  maka  diperoleh  nilai  dU  sebesar  1,7748.  Pengambilan  keputusan  didasarkan  pada

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
keputusandU<DW<4-dU yaitu 1,7748< 2,170< 2,2252 (4- 1,7748). Artinya, model regresi yang digunakan tidak mengandung autokorelasi baik positif maupun negatif.
Uji  t  statistik  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  secara parsial  terhadap  variabel  dependen.  Apabila  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0.05,  maka hipotesis  diterima,  sedangkan  jika  nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  0.05,  maka  hipotesis ditolak. Berikut adalah hasil uji t statistic: dengan menggunakan SPSS versi 20.
Tabel.6 Hasil Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constan t) 27,763 13,041 2,129 ,039 CAR -6,035 3,135 -,320  -1,925 ,061 ROA 1,370 ,887 ,300 1,545 ,130 NPL ,623 1,342 ,098 ,464 ,645 BOPO -3,365 3,751 -,176 -,897 ,375 LDR -3,302 4,168 -,125 -,792 ,433
Dari  tabel  hasil  uji  t  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  secara  parsial  nilai  signifikansi LDR sebesar 0.433 lebih besar dari nilai signifikansi 0.05 sehingga H1 ditolak. Hal tersebut menunjukkan  bahwa  LDR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  volume  perdagangan saham.  Selanjutnya  indikator  tingkat  kesehatan  bank  yang  diproksikan  dengan  CAR memiliki tingkat signifikansi sebesar 0.061 lebih besar dari 0.05 sehingga tidak H2 ditolak atau  tidak  CAR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  volume  perdagangan  saham.  Nilai signifikansi  variabel  ROA  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar  0.130  lebih  besar  dari  0.05 sehingga H3 juga ditolak atau dengan kata lain ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham. Sebanding dengan LDR, CAR, dan ROA, BOPO serta NPL memiliki nilai signifikansi lebih besar dari 0.05 yaitu masing-masing sebesar 0.375 dan 0.645 sehingga  H4  dan  H5  juga  ditolak  atau  dengan  kata  lain  tidak  terdapat  pengaruh  secara parsial baik BOPO atau NPL terhadap volume perdagangan saham.
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
Uji F statistik di lakukan untuk mengetahui pengaruh secara simultan antara variable independen  terhadap  variabel  dependen.  Adapun hasil  uji  F statistic  dapat dilihat  sebagai berikut:
Tabel.7
Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 21,351 5 4,270 ,959 ,454 b Residual 178,112 40 4,453 Total 199,464 45 a. Dependent Variable: Volumesaham
b. Predictors: (Constant), LDR, CAR, BOPO, ROA, NPL
Dari  hasil  uji  F  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  yang  diperoleh sebesar 0.454 atau lebih besar dari nilai signifikansi 0.05. Dengan kata lain, secara simultan variabel tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan LDR, CAR, ROA, BOPO, dan NPL tidak berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham.
Analisis koefisien determinasi atau R Square ini dilakukan untuk memprediksi dan melihat seberapa besar kontribusi pengaruh variabel tingkat kesehatan bank secara simultan terhadap  variabel  volume  perdagangan  saham.  Berikut  hasil  analisis  uji  koefisien determinasi:
Tabel. 8
Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,327 a ,107 -,005 2,11017 a. Predictors: (Constant), LDR, CAR, BOPO, ROA, NPL
b. Dependent Variable: Volumesaham
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  di  atas,  diketahui  bahwa  nilai  koefisien  determinasi sebesar  0.107  atau  10.07%  saja.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  hanya  10.07%  saja  volume perdagangan  saham  secara  simultan  dipengaruhi  oleh  tingkat  kesehatan  bank,  sedangkan untuk 89.93% lainnya dipengaruhi oleh variabel selain tingkat kesehatan bank.
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  uji  statistik,  uji  t  dan  uji  F  diketahui  bahwa  baik secara parsial atau pun simultan variabel tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan LDR,  CAR,  dan  ROA,  BOPO  serta  NPL  tidak  berepngaruh  signifikan  terhadap  variabel volume  perdagangan  saham.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan oleh Retnasih (2012) yang menunjukkan bahwa LDR tidak berpengaruh terhadap

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
harga saham pada bank pemerintah namun berpengaruh positif tehadap harga saham bank swasta  serta  BOPO  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  baik  di  bank pemerintah maupun di bank swasta 7 . Hasil penelitian Sudarmawanti dan Purnomo (2017) juga  menunjukkan  bahwa  CAR,  NPL,  BOPO,  NIM,  dan  LDR  secara  parsial  tidak berpengaruh  terhadap  ROA  namun  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  ROA 8 .  Hasil penelitian yang dilakukan oleh Tahmat dan Nainggolan (2020), juga menunjukkan bahwa NPL  (Non  Performing  Loan),  ROA  (Return  On  Asset)  NIM  (Net  Interest  Margin)  dan CAR (Capital Adequacy Ratio) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, sementara variabel LDR (Loan to Deposit Ratio) berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Indiani  dan  Dewi  (2016), menunujukkan  bahwa  profil  risiko,  CAR  dan  NIM  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  harga  saham  perbankan.  GCG  dan  ROA  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham  perbankan 9 .  Sejalan  dengan  hasil  penelitian    Indiani  dan  Dewi, penelitian yang dilakukan oleh Setiawan (2017), Rohmiati dkk (2019), Karim dan Hanafia (2020),  dan  Putri  dkk  (2018)  menunjukkan  hasil  yang  sama.  Hasil  penelitian  Setiawan (2017)  menunjukkan  bahwa  tingkat  kesehatan  bank  dengan  metode  RBBR  berpengaruh signifikan secara bersama terhadap ROA 10 . Hasil penelitian Putri dkk (2018) menunjukkan bahwa Non Perfoming Loan memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas, Capital  Adequacy  Ratio  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  profitabilitas,  dan biaya  operasional  pendapatan  operasional  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap profitabilitas 11 .  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rohmiati  (2019)  menjelaskan  bahwa BOPO dan NIM berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas, sementara NPL dan LDR  tidak  berpengaruh 12 .  Selanjutnya  hasil  penelitian  Karim  dan  Hanafia  (2020) membuktikan bahwa CAR tidak berpengaruh terhadap ROA pada BUS, CAR berpengaruh positif  terhadap  ROA  pada  BPRS,  BOPO  berpengaruh  negatif  terhadapROA  pada  BUS dan BPRS, NPF berpengaruh positif terhadap ROA pada BUS, NPF berpengaruh negatif
7 Retnasih,  Nora  Ria.  "  Pengaruh    Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Bank Pemerintah  dan  Swasta  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010-2012",  Prosiding  Pluralisme  Dalam Ekonomi Dan Pendidikan ISSN 2407-4268
8 Sudarmawanti ,Erna dan Joko Purnomo Pengaruh CAR, NPL, BOPO, NIM dan LDR Terhadap  ROA (Studi  kasus  pada  Bank  Perkreditan  Rakyat  di  Salatiga  yang  terdaftar  di  Otoritas  Jasa  Keuangan  Tahun 2011-2015), Among Makarti Vol.10 No.19, Juli (2017).c
9 Indiani, Ni Putu Lilis, Sayu Kt. Sutrisna Dewi. "Pengaruh Variabel Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Harga Saham Perbankan di Bursa Efek Indonesia", E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 5, (2016).
10 Setiawan,  Andy.  "  Analisis  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Return  On  Asset",  Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan, Volume 1, Nomer 2 (2017).
11 Putra, Ni Kadek Alit Pradina dkk. "Pengaruh NPL, CAR dan BOPO Terhadap Profitabilitas pada BPR di Kota Denpasar",  E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 11, (2018).
12 Rohmiati, Evi dkk. " Analisis Pengaruh  BOPO, NPL, NIM, dan LDR Terhadap Profitabilitas pada Bank Umum di Indonesia Periode 2012- 2017", keunis  Majalah Ilmiah Vol. 7 No 1( 2019).
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
terhadap  ROA  pada  BPRS,  FDR  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA  pada  BUS,  FDR berpengaruh negatif terhadap ROA pada BPRS, NOM berpengaruh positif terhadap ROA pada  BUS,  NOM  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA  ,  DPK  tidak  berpengaruh  terhadap ROA pada BUS 13 .
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Indiani dan dan Dewi (2016), Setiawan (2017), Putri dkk (2018), Rohmiati dkk (2019), serta Karim dan Hanafia (2020), memiliki hasil yang tidak  sama  dengan  hasil  penelitian  ini.  Penelitian  Indiani  dan  Dewi  (2016)  mengukur pengaruh tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan profil risiko, GCG, CAR, dan NIM terhadap harga saham. Penelitian Setiawan menguji pengaruh tingkat kesehatan bank yang  diproksikan  dengan  LDR,  NIM,  CAR,  BOPO,  GCG,  dan  PDN  terhadap Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan  ROA.  Selanjutnya,  penelitian  yang  dilakukan  oleh Putri  dkk  menguji  pengaruh  NPL,  CAR,  dan  BOPO  terhadap  profitabilitas  BPR  di Denpasar. Penelitian yang dilakukan oleh Rohmiati menguji pengaruh BOPO, NPL, NIM, dan  LDR  terhadap  profitabilitas  BUS  periode  2012-2017.  Terakhir,  penelitian  yang dilakukan  Karim  dan  Hanafia  adalah  menganalisis  variabel  CAR,  BOPO,  NPF,  FDR, NOM, dan DPK terhadap profitabilitas bank syariah di Indonesia. Sementara variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan LDR, CAR,  ROA,  NPL,  BOPO,  NPL terhadap  variabel  Volume  perdagangan  saham.  Selain menggunakan  variabel  yang  berbeda  dengan  penelitian  sebelumnya,  penelitian  ini  juga menggunakan  sampel  penelitian  dan  periode  yang  berbeda.  Sampel  penelitian  yang digunakan oleh Indiani dan Dewi adalah perusahaan perbankan yang listing di BEI periode 2012-2014,  sementara  sampel  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahan  perbankan  yang  listing  di  BEI  periode  2016-2017.  Meskipun  variabel,  sampel dan periode penelitian berbeda, penelitian yang dilakukan Indiani dan Dewi, dan penelitian ini  sama-sama  menguji  theory  signaling  dan  reaksi  pasar.  Reaksi  pasar  yang  diteliti  oleh Indiani  dan  dewi  diproksikan  dengan  harga  saham,  sementara  dalam  penelitian  ini  reaksi pasar diproksikan dengan volume perdagangan saham
Informasi  profil  risiko  dapat  membantu  investor  untuk  mengetahui  tingkat  risiko yang dihadapi  oleh perusahaan perbankan, serta untuk menilai tingkat efektifitas aktivitas manajemen  risiko  suatu  perusahaan  perbankan.  informasi  profil  risiko  yang  tinggi  akan memberikan  signal  yang  tidak  baik  sehingga  menyebabkan  penurunan  harga  saham. Net Interest  Margin (NIM)  yang  tinggi  menunjukkan  terjadinya  inefisiensi  biaya  pada  sektor perbankan.  Tidak  efisiennya  biaya  operasional  dalam  perusahaan  perbankan    cenderung
13 Karim,  Abdul  dan  Fifi  Hanafia.  "  Analisis  CAR,  BOPO,  NPF,  FDR,  NOM,  dan  DPK  Terhadap Profitabilitas  (ROA)  Pada  Bank    Syariah    di  Indonesia",  TARGET  :  JURNAL  MANAJEMEN  DAN BISNIS Vol. 2 No. 1, (2020).

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
menciptakan NIM yang tinggi pula 14 . Tingginya tingkat NIM suatu perbankan maka akan menciptakan laba yang tidak maksimal sehingga bisa memberi sinyal negatif terhadap pasar. Penerapan  GCG  yang  baik  pada  perusahaan  akan  memberikan  perlindungan kepada pemegang saham, sehingga investor akan merasa aman atas dana yang dititipkannya serta  menjamin  investor  memperoleh  return  sesuai  dengan  harapannya 15 .  Selain  itu, implementasi  GCG  yang  baik,  dapat  melindungi  perusahaan  dari  konflik  keagenan  yang dapat  menyebabkan  laba  yang  dilaporkan  semu  dan  menyebabkan  nilai  perusahaan berkurang dimasa yang akan dating 16 . Selanjutnya, variabel yang digunakan oleh Indiani dan Dewi untuk menguji reaksi pasar adalah ROA. ROA yang tinggi dalam jangka waktu lama mencerminkan perusahaan telah mampu mengelola assetnya dengan seefisien dan seefektif mungkin untuk memperoleh laba 17 . Hal ini akan memberikan jaminan pada investor untuk memperoleh  return  yang  tinggi  sehingga  minat  investor  untuk  berinvestasi  saham cenderung akan meningkat dan mendorong kenaikan harga sahamnya.
Variabel GCG, risk profile, NIM, ROA, dan CAR bias dijadikan variabel predictor dalam  menentukan  harga  saham  melalui  sinyal  yang  diberikan  perusahaan  perbankan namun tidak dapat digunakan dalam memprediksikan volume perdagangan saham.
Berikut  ini  merupakan  ringkasan  data  rata-rata  tingkat  kesehatan  bank  yang diproksikan  dengan  LDR,  CAR,  ROA,  BOPO,  dan  NPL  serta  perubahan  Volume perdagangan saham perusahaan sampel dalam penelitian ini.
Tabel.9
Ringkasan Rata-rata Tingkat Kesehatan Bank dan Perubahan Volume Perdangan
Saham Kode Emiten CAR ROA NPL BOPO  LDR volume saham AGRO 26,63 1,47 1,335 87,035 88,29 -2034102984 AGRS 17,905 0,175 4,145 99,305 84,5 2950200 BABP 16,06 3,79 2,6  138,115 77,99 5867775000 BACA 21,6 0,895 2,685 90,675 52,975 -515200883 BBCA 22,5 3,95 0,35 59,5 77,65 -669116 BBKP 11,07 0,315 4,62 96,7 82,475 -552078000 BBMD 34,9 2,745 1,75 73,85 80,975 -358500 BBNI 18,95 2,7 0,55 72,3 88 21510900 BBNP 19,035 0,525 4,285 103,47 89,085 1300 BBRI 22,935 3,765 2,065 68,915 87,95 -8931616700
14 Altunbas,  Y.,  M.H.  Liu,  P.Molyneux  dan  R.  Seth.  2000.  Efficiency  and  Risk  in  Japanese  Banking. Journal of Banking and Finance, 24(10), pp: 16051628.
15 Nuswandari, Cahyani. “Pengaruh Corporate Governance Perception Index terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 16(2), (2009).
16 Syafaatul, Kurnia L., 2015. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”, Jurnal Ilmiah Mahasiwa pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang, Vol.2. Nomor 2, (2015).
17 Kusumawati, Fariyana. “Pengaruh Risiko Bank dan Profitabilitas terhadap Harga Pasar Saham pada Perusahaan Perbankan”, Jurnal Akuntansi,Manajemen Bisnis dan Sektor Publik (JAMBSP), Vol.6 No.1, (2009).
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
BBTN 19,605 1,735 1,755 82,27  102,885 12782 BDMN 21,5 2,8 1,8 74,7 92,15 3383140 BJBR 18,45 2,115 0,79 82,47 85,03 -1085153400 BMAS 22,955 1,635 1,32 83,575 98,51 3998500 BMRI 21,5 2,335 1,22 76,36 86,51 3105418708 BNBA 25,41 1,625 0,93 84,36 80,565 151979000 BNGA 18,28 1,395 3,82 86,775 97,31 -64369 BNLI 16,85 2,75 1,95 122,8 84 1234543800 BSIM 17,505 1,49 1,905 87,585 79,02 12065800 BSWD 35,835 7,27 4,14 189,55 75,24 -50500 BTPN 24,8 2,6 0,4 84,2 95,8 -1452200 NAGA 18,38 0,565 1,685 94,595 46,145 387400 NISP 17,895 1,905 0,745 78,455 91,64 33671
Teori  signal  atau  dikenal  dengan  signalling  theory  menjelaskan  tentang  begitu pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di  luar  perusahaan.  Jika  sebuah  perusahaan  ingin  sahamnya  dibeli  oleh  investor,  maka perusahaan  harus  melakukan  pengungkapan  laporan  keuangan  secara  terbuka  dan transparan 18 Salah satu informasi yang menjadi pertimbangan investor dalam memprediksi saham adalah tingkat kesehatan bank. Reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya perubahan harga saham pada waktu informasi tingkat kesehatan bank diumumkan dan semua pelaku pasar  sudah  menerima  informasi  tersebut,  serta  menginterpretasikan  dan  menganalisis informasi tersebut terlebih dahulu sebagai sinyal baik ( good news ) atau sinyal buruk ( bad news ). Jika pengumuman informasi tingkat kesehatan perbankan dalam kondisi sehat, maka akan menjadi  sinyal  baik  bagi  investor  dan  akan  berimbas  pada  fluktuasi  harga  saham perusahaanyaitu terjadinya kenaikan harga saham dan sebaliknya.
Dari data di atas dapat diketahui bahwa nilai CAR untuk masing-masing perusahaan berada  di  atas  nilai  11% 19 sehingga  dapat  dikategorikan  sehat  sesuai  dengan  kriteria penilaian CAR berikut ini:
Tabel 10 Kriteria Penilaian CAR Hasil Rasio Predikat/ Peringkat CAR ≥ 11% Sangat sehat/I 9,5% ≤ CAR < 11%
Sehat/ II
18 Nurrohman, “Pengaruh Earning Per Share, Return Saham, Kualitas Audit, Dan Hasil Laba Terhadap Return Saham Satu Tahun Kedepan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010- 2011),” Skripsi Sarjana Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Diponegoro, Semarang , 2013, 10.
19 Bank Indonesia, Kodifikasi Peraturan Bank Indonesia Penilaian Tingkat Kesehatan Bank. (Jakarta: Pusat Riset dan Edukatif Bank Sentral (PRES), 2012), 280.

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
8% ≤ CAR < 9,5% Cukup sehat/ III 6,5% ≤ CAR < 8%
Kurang sehat/ IV
CAR ≤ 6.5%
Tidak sehat/ V
CAR menunjukkan sejauh mana penurunan asset bank yang masih dapat ditutupi oleh equity bank yang tersedia. Semakin tinggi CAR maka semakin baik kondisi bank dan sebaliknya.  Semakin  baik  kondisi  suatu  bank  maka  akan  semakin  baik  respon  pasar terhadap volume saham. Tingginya nilai CAR pada masing-masing perusahaan sampel tidak direspon positif oleh investor yang ditunjukkan dengan menurunnya volume perdagangan saham beberapa perusahaan seperti AGRO, BACA, BBCA, BBKP, BBMD, BBRI, BJBR, BNGA, BSWD, dan BTPN.
Dari data di atas juga dapat diketahui bahwa ada beberapa perusahaan sampel yang memiliki nilai ROA di bawah nilai 0,76% sehingga dikategorikan tidak sehat sesuai dengan kriteria penilaian kesehatan bank yang diukur dengan ROA. Berikut ini merupakan kriteria penilaian ROA 20
Tabel.11 Kriteria Penilaian ROA Hasil Rasio Predikat/ Peringkat ROA > 1,450% Sangat sehat/I 1,215%<  ROA ≤ 1,450% Sehat/ II 0,999% < ROA ≤ 1,215% Cukup sehat/ III 6,5% < ROA ≤ 8%
Kurang sehat/ IV
ROA ≤ 6.5%
Tidak sehat/ V
Beberapa perusahaan yang dikategorikan kurang sehat dan tidak sehat diantaranya adalah BACA dengan nilai ROA 0,895; AGRS dengan nilai ROA 0,175; BBKP dengan nilai ROA 0,315;BBNP dan NAGA masing-masing nilai ROA sebesar 0,525 dan 0,565. Return On Asset (ROA) merupakan rasio yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan  perusahaan,  baik  dari  modal  pinjaman  maupun    dari  modal  sendiri  (Kasmir, 2016:201).  Semakin  tinggi  nilai  Return  On  Asset  (ROA),  maka  menunjukkan  kinerja perusahaan  semakin  baik,  begitu  juga  sebaliknya  semakin  rendah  nilai  Return  On  Asset (ROA)  menunjukkan  kinerja  perusahaan  dalam  mengasilkan  laba  semakin    rendah.  Nilai ROA yang tinggi seharusnya direspon dengan baik oleh pasar maupun investor.
Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  dilihat  bahwa  rendahnya  nilai  ROA  tidak  selalu direspon negatif oleh pasar dan tingginya nilai ROA juga tidak selalu direspon positif oleh pasar. Rendahnya nilai ROA emiten AGRS dan BBNP direspon positif oleh pasar dengan meningkatnya  volume  perdagangan  saham  masing-masing  sebesar  2950200  dan  1300 saham.  Sebaliknya,  tingginya  nilai  ROA  AGRO,  BBCA,  BBMD,  BBRI,  BJBR,  BNGA,
20 Bank Indonesia, 293.
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
BSWD dan BTPN direspon negatif oleh pasar dengan menurunnya volume perdagangan saham.
Nilai  NPL  untuk  masing-masing  perusahaan  sampel  penelitian  ini  menunjukkan nilai  NPL≤  7%  sehingga  dapat  dikategorikan sangat  baik sesuai  dengan  kriteria  penilaian NPL berikut ini 21
Tabel.12 Kriteria Penilaian NPL Hasil Rasio Predikat/ Peringkat NPL≤ 7% Sangat sehat/I 7%<  NPL ≤ 10% Sehat/ II 10% < NPL ≤ 13% Cukup sehat/ III 13% < NPL ≤ 16%
Kurang sehat/ IV
NPL > 16%
Tidak sehat/ V
Rasio  NPL  menunjukkan  kemampuan  manajemen  bank  dalam  mengelola  kredit bermasalah  yang  diberikan  oleh  bank.  Semakin  tinggi  rasio  NPL  menunjukkan  semakin buruk  kualitas  suatu  kredit.  Kualitas  kredit  yang  buruk  dapat  menyebabkan  kondisi  bank menjadi  tidak  baik  karena  risiko  tak  tertagihnya  dana  yang  disalurkan  kepada  debitur menjadi  lebih  besar.  Hal  ini  dapat  berdampak  pada  kondisi  kesehatan  finansial  bank. Kondisi bank yang tidak sehat akan memberikan sinyal yang tidak baik bagi para investor. Faktanya,  NPL  yang  rendah  tidak  selalu  direspon  positif  oleh  pasar.  Beberapa  sampel perusahaan dalam penelitian ini memiliki tingkat NPL yang rendah namun direspon negatif oleh  pasar  yang  ditunjukkan  dengan  menurunnya  volume  perdagangan  saham  emiten AGRO, BACA, BBCA, BBKP, BBMD, BBRI, BJBR, BNGA, BSWD, dan BTPN.
BOPO  merupakan  rasio  antara  biaya  operasi  terhadap  pendapatan  operasi.  Rasio Biaya        Operasional  Per  Pendapatan  Operasional  (BOPO)/  Rasio  Efisiensi  Operasional (REO)  digunakan  untuk  mengukur  tingkat    efisiensi  dan  kemampuan    bank    dalam melakukan kegiatan operasinya 22 Efisiensi operasi yang dilakukan oleh bank dalam rangka untuk  mengetahui  apakah  bank  dalam  melaksanakan  kegiatan  utamanya  telah  dilakukan dengan benar (sesuai harapan pihak manajemen dan investor). Selain itu, informasi efesiensi operasional  yang  dilakukan  oleh  bank  digunakan  untuk  menunjukkan  apakah  bank  telah menggunakan semua faktor produksinya secara tepat guna dan berdaya guna. Semakin kecil rasio  ini  maka  akan  semakin  efisien  biaya  operasional  yang  dikeluarkan  oleh  suatu  bank sehingga  kondisi  bermasalah  dalam  segi  finansial  semakin  kecil.  Tingkat  BOPO  yang rendah  seharusnya  direspon  positif  oleh  pasar  dan  investor.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa
21 Bank Indonesia, 179.
22 Dendawijaya, Lukman, Manajemen Perbankan , 120.

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
bank  tersebut  dapat  mengefisienkan  biaya  dalam  menciptakan  pendapatan  operasional. Berikut ini merupakan kriteria penilaian BOPO 23 : Tabel.13
Kriteria Penilaian BOPO/REO Hasil Rasio Predikat/ Peringkat REO ≤ 83% Sangat sehat/I
83% <  REO ≤ 85%
Sehat/ II
85% < REO ≤ 87%
Cukup sehat/ III 87% < REO ≤ 89%
Kurang sehat/ IV
REO > 89% Tidak sehat/ V
Berdasarkan  data  yang  telah  diolah,  diketahui  bahwa  nilai  REO  pada  sampel perusahaan  bervariasi.  Ada  beberapa  yang  memiliki  nilai  REO  <  83%  sehingga dikategorikan  sangat  sehat,  ada  juga  yang  memiliki  nilai  83%  <    REO  ≤  85%  sehingga dikategorikan  sehat,  pun  ada  yang  memiliki  nilai  REO  85%  <  REO  ≤  87%  sehingga dikategorikan cukup sehat yaitu BNGA, ada juga yang dikategorikan kurang sehat karena nilai REO berada pada range 87% < REO ≤ 89% yaitu BSIM, serta ada pula yang berada dalam  kondisi  tidak  sehat  karena  nilai  REO  di  atas  89%,  yaitu  AGRS,  BABP,  BACA, BBKP,  BBNP,  BNLI,  BSWD,  dan  NAGA.  Nilai  REO/BOPO  yang  rendah  seharusnya direspon  positif  oleh  pasar  dan  sebaliknya.  Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  ada  beberapa emiten yang memiliki nilai REO/BOPO rendah tetapi direspon negatif oleh pasar dengan turunnya  volume  perdagangan  saham,  seperti  BBCA,  BBMD,  BBRI,  BJBR,  dan  BTPN. Sebaliknya,  ada  beberapa  emiten  perusahaan  yang  memiliki  nilai  BOPO/REO  tinggi namun  direspon  positif  oleh  pasar  dengan  meningkatnya  volume  perdagangan  saham AGRS, BABP, BBNP, BNLI, dan NAGA.
Sesuai  dengan  Peraturan  Bank  Indonesia  tentang  Kodefikasi  Penilaian  Kesehatan Bank  nilai  LDR/  STM  (Short  Term  Mistmatche)  dalam  penelitian  ini  bervariatif  yang terdiri  dari  100%<  STM  ≤  110%  sehingga  dikategorikan  sehat;  90%<  STM  ≤  100% dengan kategori cukup sehat; 80%< STM ≤ 90% dengan kategori kurang sehat; s erta STM ≤ 80% dengan kategori tidak sehat. Adapun sampel penelitian dengan kategori sehat terdiri dari BBTN; kategori cukup sehat terdiri dari BDMN, BMAS, BNGA, BTPN, dan NISP; kategori  kurang  sehat  terdiri  dari    AGRO,  AGRS,  BBKP,  BBNI,  BBNP,  BBRI,  BJBR, BMRI,  BNBA,  dan  BNLI.  Sementara  itu,  emiten  dengan  kategori  tidak  sehat  terdiri  dari BABP, BACA, BBCA, BBMD, BSIM, BSWD, dan NAGA. Nilai LDR emiten BBTN yang tinggi  direspon  positif  oleh  pasar  yang  ditunjukkan  dengan  meningkatnya  volume perdagangan saham dari periode sebelumnya. Namun ada juga nilai LDR yang rendah dan
23 Bank Indonesia, Kodifikasi Peraturan Bank Indonesia Penilaian Tingkat Kesehatan Bank. , 289.
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
seharusnya  direspon  negatif  oleh  pasar  tapi  jumlah  volume  perdagangan  saham  semakin meningkat (direspon positif) yaitu BABP.
Dari  hasil  penelitian  ini  dapat  diketahui  bahwa  tingkat  likuiditas,  rasio  kecukupan modal,  ROA,  BOPO  dan  NPL  suatu  bank  tidak  mampu  memengaruhi  volume perdagangan saham yang dilakukan oleh investor. Tinggi rendahnya tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan LDR, CAR, ROA, BOPO dan NPL tidak dapat dijadikan sinyal untuk menarik investor. Investor tidak menggunakan LDR, CAR, ROA, BOPO dan NPL sebagai  salah  satu  acuan  pengambilan  keputusan  dalam  berinvestasi  saham  di  bidang perbankan.  Investor  menggunakan  informasi  lain  di  luar  tingkat  kesehatan  bank  sebagai dasar pengambilan keputusan.

## Penutup
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dipaparkan sebelumnya, maka  diperoleh  kesimpulan  yaitu  CAR,  ROA,  NPL,  BOPO,  dan  LDR  yang  diuji  secara parsial ditemukan tidak mempunyai berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham. Kemudian secara simultan dalam pengujian uji F  diketahui bahwa variabel tingkat kesehatan bank yang diproksikan dengan LDR, CAR, ROA, BOPO, dan NPL  juga tidak berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham.
Berdasarkan hasil penelitian tersebut saran dari penelitian ini yaitu: Pertama, semua pihak  (pihak  manajemen  perbankan  dan  investor)  hendaknya  agar  lebih  memperhatikan variabel  lain  selain  CAR, ROA,  NPL,  BOPO,  dan  LDR  seperti Good  Corporate  Governance (GCG),  Earning,  dan  Capital  untuk  menarik  kepercayaan  masyarakat  (investor)  dan memperluas  usaha  bagi  pihak  manajemen  bank  dan  untuk  memprediksi  harga  saham dimasa  yang  akan  datang  bagi  pihak  investor,  karena  variabel-variabel  tingkat  kesehatan bank  tersebut  tidak  terbukti  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  volume  perdagangan harga saham. Kedua, peneliti selanjutnya dapat menggunakan proksi lain dalam mengukur volume  perdangan  saham  seperti  berbagai  isu  baik  dari  dalam  maupun  luar  negeri,  gejala politik  dll.  Selain  itu,  ruang  lingkup  penelitian  juga  bisa  diperluas  ke  sektor  lain  dan  bisa digunakan sebagai bahan perbandingan antar sektor perusahaan di BEI untuk mengetahui sektor perusahaan apa saja yang memiliki harga saham tinggi dan banyak diminati investor

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul, and Hidayat, Nasuhi. “Studi Empiris Tentang Pengaruh Volume Perdagangan Dan Return Terhadap Bid-Ask Spread Industri Rokok Di Bursa Efek Jakarta Dengan Model Koreksi Kesalahan.” Jurnal Riset Akuntansi Indonesia Vol 3 No.1 (January 2000).
Altunbas, Y., M.H. Liu, P.Molyneux dan R. Seth. 2000. Efficiency and Risk in Japanese Banking. Journal of Banking and Finance, 24(10), pp: 16051628.

## Fena Ulfa Aulia, Ira Hasti Priyadi
Bank  Indonesia. Kodifikasi  Peraturan  Bank  Indonesia  Penilaian  Tingkat  Kesehatan  Bank. Jakarta:  Pusat Riset dan Edukatif Bank Sentral (PRES), 2012.
Budisantoso,  T,  and  Triandaru,  S. Bank  Dan  Lembaga  Keuangan  Lain .  2nd  ed.  Jakarta:  Salemba Empat, 2006.
Dendawijaya, Lukman. Manajemen Perbankan . Bogor: Ghalia, 2009.
Indiani,  Ni  Putu  Lilis,  Sayu  Kt.  Sutrisna  Dewi.  "Pengaruh  Variabel  Tingkat  Kesehatan  Bank Terhadap Harga Saham Perbankan di Bursa Efek Indonesia", E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 5, (2016).
Indriastuti, Ariyani, and Zumrotun Nafiah. “PENGARUH VOLUME PERDAGANGAN, KURS DAN RISIKO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM” 9, no. 1 (2017): 9. Ismail. Akuntansi  Bank:  Teori  Dan  Aplikasi  Dalam  Rupiah,  Cetakan  1 .  1st  ed.  Jakarta:  Kencana Prenada Media Grup, 2010.
Karim, Abdul dan Fifi Hanafia. " Analisis CAR, BOPO, NPF, FDR, NOM, dan DPK Terhadap Profitabilitas  (ROA)  Pada  Bank  Syariah  di  Indonesia", TARGET:  JURNAL MANAJEMEN DAN BISNIS Vol. 2 No. 1, (2020)
Kasmir. Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya . Jakarta: Rajawali Pers, 2016. Kusumawati, Fariyana. “ Pengaruh Risiko Bank dan Profitabilitas terhadap Harga Pasar Saham pada Perusahaan Perbankan ”, Jurnal Akuntansi, Manajemen Bisnis dan Sektor Publik (JAMBSP), Vol.6 No.1, (2009).
Nurrohman.  “Pengaruh  Earning  Per  Share,  Return  Saham,  Kualitas  Audit,  Dan  Hasil  Laba Terhadap Return Saham Satu Tahun Kedepan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010- 2011).” Skripsi Sarjana Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Diponegoro, Semarang , 2013. Nuswandari, Cahyani. “ Pengaruh Corporate Governance Perception Index terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 16(2), (2009).
Putri, Ni Kadek Alit Pradina dkk. "Pengaruh NPL, CAR dan BOPO Terhadap Profitabilitas pada BPR di Kota Denpasar",  E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 11, (2018).
Retnasih,  Nora  Ria.  "  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Bank Pemerintah dan Swasta di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012", Prosiding Pluralisme Dalam Ekonomi Dan Pendidikan ISSN 2407-4268
Rivai, Veitzhal, and Arifin, Arviyan. Islamic Banking: Sebuah Teori, Konsep Dan Aplikasi . Jakarta: Bumi Aksara, 2010.
Rohmiati, Evi dkk. " Analisis Pengaruh BOPO, NPL, NIM, dan LDR Terhadap Profitabilitas pada Bank Umum di Indonesia Periode 2012- 2017", keunis Majalah Ilmiah Vol. 7 No 1 ( 2019).
“Saham Perbankan Mampu Bertahan.” Accessed August 27, 2018.
https://investasi.kontan.co.id/news/saham-perbankan-mampu-bertahan.
Setiawan, Andy. " Analisis Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Return On Asset", Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan, Volume 1, Nomer 2 (2017).
Shobriati, Ikrima dkk. “Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan Saham Dan Varian Return Terhadap  Bid  Ask  Spread  Di  Seputar  Pengumuman  Stock  Split  (Studi  Pada  Perusahaan Listing Di BEI Periode Tahun 2005- 2011)”, Jurnal Administrasi Bisnis” 5, No.2 (2013).
Sudarmawanti, Erna dan Joko Purnomo Pengaruh CAR, NPL, BOPO, NIM dan LDR Terhadap ROA (Studi kasus pada Bank Perkreditan Rakyat di Salatiga yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan Tahun 2011-2015), Among Makarti Vol.10 No.19, Juli (2017).
Sudirman, Iwayan. Manajemen Perbankan . Jakarta: Prenada Media, 2013.
Syafaatul, Kurnia L., 2015. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Harga Saham (Studi Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia)” ,  Jurnal  Ilmiah
Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan Perbankan
yang Listing Di Bursa Efek Indonesia
Mahasiwa pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang, Vol.2. Nomor 2, (2015).
Tahmat,  dan  Ida  Margareta  Nainggolan.  "Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Return Saham  Bank BUMN  Periode  2009-2018",  Ekuitas: Jurnal  Ekonomi  dan  Keuangan,  vol.4 No.3 (2020)
Taswan. Manajemen Perbankan, Konsep Teknik Dan Aplikasi. Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2010.