Pengaruh  pandemi  Covid-19  terhadap  indeks sektoral di Bursa Efek Indonesia AKURASI 191 Basis G. Andamari, Shanti Lysandra, & Salis Musta Ani Case study Financial Management
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pancasila, Jakarta, Indonesia
Abstract
This study analyzes the effect of the Covid-19 pandemic, which consists of the number of confirmed positives, the number of active people, and the number who died from Covid-19 on the sectoral index on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The research method used is quantitative research with  causality  analysis.  The  data  used  in  this  study  is  secondary  data obtained from the Ministry of Health website and Worldometers for the Covid-19  pandemic  and  the  IDX  for  sectoral  index  data  for  the  period January 2020-June 2021. The results of the analysis show that the Covid- 19 pandemic affects all IDX sectoral indices with a high level of different influences,  namely:  (1)  significantly  negatively  affected  sectors: properties and trade (transportation, restaurant, hotel, and leisure sub- sectors),  (2)  negatively  affected  sectors:  miscellaneous  industry, consumer, financial and manufacture and (3) Positively affected sectors: mining  and  infrastructure  (telecommunication  and  technology  sub- sector).
Received: 13 Aug 2022 Accepted: 22 Sep 2022 Online: 09 Oct 2022 Keywords: Akurasi: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, Vol 4, No.3, 2022, pp. 191-200 Covid-19 Pandemic, Sectoral Index Corresponding Author: eISSN 2685-2888
Basis G. Andamari
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pancasila, Jakarta, Indonesia E-mail : basisandamari@univpancasila.ac.id
DOI: https://doi.org/10.36407/akurasi.v4i3.696

## Published by LPMP Imperium
Journal homepage: https://ejournal.imperiuminstitute.org/index.php/AKURASI
© The Author(s) 2022 CC BY This license allows reusers to distribute, remix, adapt, and build upon the material in any medium or format, so long as attribution is given to the creator. The license allows for commercial use.

## PENDAHULUAN
Pandemi Covid-19 adalah peristiwa menyebarnya  penyakit koronavirus (Coronavirus diseases 2019, disingkat Covid-19) di semua negara. Penyakit ini disebabkan oleh koronavirus jenis baru yang  diberi  nama  SARS-CoV-2.  Wabah  Covid-19  pertama  kali  dideteksi di  kota  Wuhan,  Hubei, Tiongkok  pada  tanggal  1  Desember  2019  dan  ditetapkan  sebagai  pandemi  oleh  Organisasi Kesehatan  Dunia  (WHO)  pada  tanggal  11  Maret  2020  (www.wikipedia.go.id).  Hingga  03 September 2021, di dunia total kasus sejumlah 219.000.000 dan yang meninggal dunia sejumlah 4.540.000  orang.  Sedangkan  di  Indonesia  sendiri  ada  4.100.000  kasus  dan  yang  meninggal sejumlah  134.000  orang  pada  tanggal  tersebut.  Untuk  mengendalikan  penyebaran  pandemi Covid-19  tersebut  Pemerintah  Indonesia  melakukan  kebijakan  partial  lockdown  diberi  nama Pemberlakuan  Pembatasan  Kegiatan  Masyarakat  (PPKM)  yang  diterapkan  pada  suatu  daerah sesuai  dengan  tingkat  keparahan  (severity  level)  suatu  daerah,  yaitu:  level  1:  rendah,  level  2: sedang, level 3: tinggi, dan level 4: sangat tinggi ( Instruksi Menteri Dalam Negeri Nomor 22 & 23 Tahun 2021 ).
Kebijakan PPKM tersebut menyebabkan semakin tinggi tingkat keparahan (severity level) pandemi Covid-19 maka aktivitas masyarakat juga semakin dibatasi (menurun). Hal ini tentunya akan berpengaruh pada menurunnya pendapatan dan daya beli masyarakat yang pada akhirnya berpengaruh pada kinerja perusahaan-perusahaan di Indonesia. Penurunan aktivitas masyarakat mempunyai pengaruh berbeda pada perusahaan di setiap  sektor ekonomi dimana sektor yang berkaitan  erat  dengan  pergerakan  manusia,  seperti:  transportasi,  restoran,  hotel  dan  leisure mengalami  pengaruh  paling  kuat  sedangkan  sektor  yang  tidak  memerlukan  mobilitas mensyaratkan  untuk  menggunakannya,  seperti:  telekomunikasi  dan  teknologi  mengalami pengaruh yang paling rendah atau bahkan diuntungkan oleh pandemi Covid-19.
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan maka pada penelitian ini akan diuji  pengaruh variabel bebas pandemi Covid-19 yang terdiri dari jumlah terkonfirmasi positif, jumlah  aktif  dan  jumlah  yang  meninggal  karena  Covid-19  terhadap  variabel  terikat  indeks sektoral. Adapun indeks sektoral yang dikaji meliputi sektor yang sudah ada sejak awal penelitian di  Januari  2020  supaya  mudah  dibandingkan  yang  terdiri  dari  8  sektor  yaitu  :  sektor mining, miscellaneous industry, consumer, properties, infrastructure, financials, trade dan manufacture .

## DESKRIPSI KASUS
Coronavirus  merupakan  keluarga  besar  virus  yang  menyebabkan  penyakit  pada  manusia  dan hewan. Pada manusia biasanya menyebabkan penyakit infeksi saluran pernapasan, mulai flu biasa hingga  penyakit  yang  serius  seperti  Middle  East  Respiratory  Syndrome  (MERS)  dan  Sindrom Pernafasan Akut Berat / Severe Acute Respiratory Syndrome (SARS). Coronavirus jenis baru yang ditemukan pada manusia sejak kejadian luar biasa muncul di Wuhan Cina, pada Desember 2019, kemudian  diberi  nama  Severe  Acute  Respiratory  Syndrome  Coronavirus  2  (SARS-COV2),  dan menyebabkan penyakit Coronavirus Diseases-2019 (COVID-19) ( Kemenkes, 2020 ).
Program vaksinasi juga harus dilakukan untuk mengendalikan pandemi Covid-19 sesuai dengan rekomendasi World Health Organization (WHO) yang terdiri dari vaksinasi dosis 1 & 2 dan boosters yang  disesuaikan  dengan  perkembangan  pandemi  Covid-19  terutama  munculnya varian baru (WHO, 2020). Indeks Sektoral BEI adalah Sub Indeks dari IHSG, semua emiten yang tercatat  di  BEI  diklasifikasikan  dalam  8  sektor.  Kedelapan  sektor  tersebut  adalah:  mining, miscellaneous industry, consumer, properties, infrastructure,  financial, trade dan manufacture.

## Basis G. Andamari et al.
Covid-19 Pandemic, Sectoral Index.
Metode  rata-rata  tertimbang  Paasche  yang  dipergunakan  untuk  menghitung  indeks  sektoral memperbandingkan kapitalisasi pasar seluruh saham dalam suatu indeks  sektoral dengan nilai dasar seluruh saham yang tergantung dalam indeks sektoral tersebut ( Ang, 1997 )
𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑆𝑒𝑘𝑡𝑜𝑟𝑎𝑙 = ∑(𝑃 𝑠 × 𝑆 𝑠 ) ∑(𝑃 𝑏𝑎𝑠𝑒 × 𝑆 𝑠 )
Keterangan: P s = Harga saham sekarang S s = Jumlah saham yang beredar P base = Harga dasar saham

## METODE PENELITIAN

## Model penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  model  yang  terdiri  dari  variabel  bebas  pandemi  Covid-19  berisi jumlah positif Covid-19, jumlah aktif Covid-19 dan jumlah yang meninggal disebabkan Covid-19 dan variabel terikat indeks sektoral BEI. Hubungan kausalitas antara variabel bebas dan terikat tersebut  dikaji  dengan  analisis  regresi  berganda  menggunakan  aplikasi  SPSS,  terutama  untuk mengkaji tingkat pengaruh variabel bebas pandemi Covid-19 terhadap 8 indeks sektoral BEI.

## Sampel dan pengumpulan data
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam periode  waktu  Januari  2020-Juni  2021.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  purposive  sampling  dimana  teknik  ini  mengambil  sampel  berdasarkan kriteria:  (1)  Data  lengkap  tersedia  dalam  periode  Januari  2020-Juni  2021  dan  (2)  Kategori perusahaan  dikelompokkan  menjadi  8  sektor  yaitu  sektor  Mining,  Miscellaneous  Industry, Consumer,  Properties,  Infrastructure,  Financials,  Trade  dan  Manufacture.  Sedangkan  pandemi Covid-19  datanya  terdiri  dari  jumlah  terkonfirmasi  positif,  jumlah  aktif  dan  jumlah  yang meninggal. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data time series berupa data akhir bulan selama periode penelitian dari sumber sekunder yang didapat dari Worldometers dan Menkes https://covid19.go.id untuk data pandemi Covid-19, website idx.co.id untuk data indeks sektoral  dan Yahoo! Finance untuk data penunjang lainnya.

## HASIL DAN EVALUASI
Dari  analisis  regresi dengan  menggunakan  aplikasi  SPSS  26  diperoleh  hasil  pengaruh  variabel bebas pandemi Covid-19 terhadap variabel terikat indeks sektoral BEI seperti terlihat di tabel 1. Dari  hasil  analisis  regresi  di  tabel  1  dapat  dilihat  konstanta  regresi  (α)  di  kolom  Unstandard Coefficient B dan baris Constant, dan koefisien regresi (β) kolom Unstandard Coefficient B dan baris  Pandemi Covid-19. Harga α relatif besar dan β kecil karena data pandemi Covid-19 dihitung per bulan sehingga nilainya besar (rata-rata =  81.712,9). Adapun pengaruh pandemi Covid-19 terhadap setiap sektor adalah sebagai berikut:

## Tabel 1.

## Hasil Regresi Pengaruh Pandemi Covid-19 Terhadap Indeks Sektoral
Sector Model Unstandard Coefficient t Sig B S.E Mining Constant 2.073,508 50,468 41,086 0,000 Pandemi Covid-19 0,002 0,00055 3,605 0,001 Miscellanous Industry Constant 952,798 19,718 48,321 0,000 Pandemi Covid-19 -0,001 0,00018 -5,514 0,000 Consumer Constant 1.839,719 50,617 36,346 0,000 Pandemi Covid-19 -0,001 0,00050 -1,998 0,049 Properties Constant 314,713 22,919 13,732 0,000 Pandemi Covid-19 -0,003 0,00025 -12,188 0,000 Infrastructure Constant 606,705 220,674 2,749 0,007 Pandemi Covid-19 0,015 0,00202 7,438 0,000 Finance Constant 1.117,172 20,305 55,018 0,000 Pandemi Covid-19 -0,001 0,00014 -7,100 0,000 Trade Constant 638,487 18,602 34,323 0,000 Pandemi Covid-19 -0,002 0,00021 -9,653 0,000 Manufacture Constant 1.260,760 17,780 70,909 0,000 Pandemi Covid-19 -0,001 0,00011 -8,769 0,000
Sumber: data diolah (2022)

## Indeks Sektor Mining
Pandemi  Covid-19  berpengaruh  signifikan  terhadap  indeks  sektor  mining  yang  terdiri  dari perusahaan pertambangan (seperti: Adaro Energy, Indo Tambangraya Megah, Vale Indonesia dan Aneka Tambang) dan minyak-gas (seperti: AKR corporindo, Medco Energy dan Perusahaan Gas Negara). Hal itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = 3,605 dengan probabilitas = 0,001 yang lebih kecil dari 0,05. Analisis regresi pada sektor ini menghasilkan α = 2.073,508 dan β = 0,002.

## Indeks Sektor Miscellanous Industry
Pandemi  Covid-19  berpengaruh  signifikan  terhadap  indeks  sektor  miscellanous  industry  yang terutama terdiri dari pabrikan kendaran bermotor (seperti: Indomobil Sukses Internasional dan Astra international) dan distributor produk industri (seperti: ACE Harware Indonesia dan Erajaya Swasembada). Hal itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = -5,514 dengan probabilitas = 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Analisis regresi pada sektor ini menghasilkan α = 952,798 dan β = -0,001. Harga β negatif menunjukkan pandemi Covid-19 berpengaruh negatif terhadap indeks sektor miscellaneous industry.

## Basis G. Andamari et al.
Covid-19 Pandemic, Sectoral Index.

## Indeks Sektor Consumer
Pandemi  Covid-19  berpengaruh  signifikan  terhadap  indeks  sektor  consumer  yang  terutama terdiri  dari  perusahaan  makanan  (seperti:  Indofood  Sukses  Makmur,  Unilever  Indonesia  dan Astra Agro Lestari), rokok (seperti: H.M. Sampoerna dan Gudang Garam) dan kesehatan (seperti: Kalbe Farma dan Mitra Keluarga Karya Sehat). Hal itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = -1,998  dengan  probabilitas  =  0,049  yang  lebih  kecil  dari  0,05.  Analisis  regresi  pada  sektor  ini menghasilkan  α  =  1.839,719  dan  β  =  -0,001.  Harga  β  negatif  menunjukkan  pandemi  Covid-19 berpengaruh negatif terhadap indeks sektor consumer.

## Indeks Sektor Properties
Pandemi  Covid-19  berpengaruh  signifikan  terhadap  indeks  sektor  properties  yang  terutama terdiri  dari  perusahaan  pengembang  properti  (seperti:  Bumi  Serpong  Damai,  Pakuwon  Jati, Summarecon Agung dan Lippo Karawaci). Hal itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = - 12,188 dengan probabilitas = 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Analisis regresi pada sektor ini menghasilkan  α  =  314,713  dan  β  =  -0,003.  Harga  β  negatif  menunjukkan  pandemi  Covid-19 berpengaruh negatif terhadap indeks sektor properties.

## Indeks Sektor Infrastructure
Pandemi Covid-19 berpengaruh signifikan terhadap indeks sektor infrastructure yang terutama terdiri dari perusahaan konstruksi (seperti: Jasa Marga, PT PP dan Wijaya Karya), telekomunikasi (PT  Telkom  Indonesia,  Indosat  dan  XL  Axiata)  dan  teknologi  (seperti:  Anabatic  Technologies, Elang Mahkota Teknologi, Multipolar Technology dan Metrodata Electronics). Hal itu terlihat dari hasil  regresi  dengan  t-hitung  =  7,438  dengan  probabilitas  =  0,000  yang  lebih  kecil  dari  0,05. Analisis  regresi  pada  sektor  ini  menghasilkan  α  =  606,705  dan  β  =  0,015.  Harga  β  positif menunjukkan pandemi Covid-19 berpengaruh positif terhadap indeks sektor infrastructure.

## Indeks Sektor Finance
Pandemi Covid-19 berpengaruh signifikan terhadap indeks sektor finance yang terutama terdiri dari  bank (seperti:  Bank  Central  Asia,  Bank Mandiri,  Bank  Negara  Indonesia dan  Bank  Rakyat Indonesia), perusahaan asuransi (seperti: Asuransi Jiwa Sinarmas, Lippo General Insurance dan Maskapai  Reasuransi  Indonesia)  dan  perusahaan  jasa  keuangan  (seperti:  Ashmore  Asset Management  Indonesia,  Pasific  Strategic  Financial  dan  First  Indo  American  Leasing).  Hal  itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = -7,100 dengan probabilitas = 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Analisis regresi pada sektor ini menghasilkan α = 1.117,172 dan β =  -0,001. Harga β negatif menunjukkan pandemi Covid-19 berpengaruh negatif terhadap indeks sektor finance.

## Indeks Sektor Trade
Pandemi Covid-19 berpengaruh signifikan terhadap indeks sektor trade yang terutama terdiri dari perusahaan wholesale (seperti: Enseval Putra Megatrading, Hexindo Adiperkasa dan Arita Prima Indonesia), retail trade (seperti: Hero Supermaket, Matahari Department Store dan Sumber Alfaria Trijaya), transportasi (seperti: Garuda Indonesia, Berlian Laju Tanker dan Blue Bird) dan restaurant-hotel-tourism (seperti: Fast Food Indonesia, Hotel Sahid Jaya dan Bayu Buana).
Hal itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = -9,653 dengan probabilitas = 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Analisis regresi pada sektor ini menghasilkan α = 638,487 dan β = -0,002. Harga β negatif menunjukkan pandemi Covid-19 berpengaruh negatif terhadap indeks sektor trade.

## Indeks Sektor Manufacture
Pandemi Covid-19 berpengaruh signifikan terhadap indeks sektor manufacture yang terutama terdiri dari produsen manufacturing product (seperti: Supreme Cable Manufacturing dan United tractor). Hal itu terlihat dari hasil regresi dengan t-hitung = -8,769 dengan probabilitas = 0,000 yang lebih kecil dari 0,05. Analisis regresi pada sektor ini menghasilkan α = 1.260,760 dan β = - 0,001.  Harga  β  negatif  menunjukkan  pandemi  Covid-19  berpengaruh  negatif  terhadap  indeks sektor manufacture.

## Evaluasi
Pandemi Covid-19 mempunyai tingkat pengaruh yang berbeda-beda terhadap indeks sektoral BEI terutama tergantung pada sensitifitas suatu sektor terhadap menurunnya mobilitas, daya beli dan kecenderungan masyarakat untuk menunda pembelian selama pandemi.

## Indeks sektor dipengaruhi sangat negatif oleh pandemi Covid-19.
Indeks  sektor  yang  paling  negatif  dipengaruhi  oleh  pandemi  Covid-19  adalah  properties  (α  = 314,713 dan β = -0,003) dan trade (α = 606,705 dan β = -0,002). Hal ini terlihat dari nilai β yang paling negatif untuk kedua sektor tersebut. Indeks sektor properties dipengaruhi sangat negatif karena banyak masyarakat (terutama pengusaha) menjual properti untuk menutup kebutuhan keuangan operational perusahaan sehingga penawaran (supply) properti meningkat dan dilain pihak  masyarakat  cenderung  menunda  pembelian  selama  pandemi  sehingga  permintaan (demand) menurun. Selain itu perusahaan properti yang bergerak di usaha mall, sewa kantor dan sewa aset properti lainnya juga penurunan yang tajam selama pandemi. Sektor trade juga sangat dipengaruhi secara negatif karena dalam sektor ini terdapat perusahaan transportasi, restoran, hotel dan leisure yang menurun tajam sebagai akibat masyarakat mengurangi bepergian, makan di restoran dan kunjungan turisme.

## Indeks sektor yang dipengaruhi negatif oleh pandemi Covid-19
Indeks  sektor  dipengaruhi  negatif  oleh  pandemi  Covid-19  adalah  miscellaneous  industry  (α  = 952,798 dan β = -0,001), consumer (α = 1.839,719 dan β = -0,001), finance (α = 1.117,172 dan β = -0,001) dan manufacture (α = 1.260,760 dan β = -0,001). Hal ini terlihat dari nilai β yang negatif cukup kecil pada indeks sektor tersebut. Pandemi Covid-19 berpengaruh negatif terhadap indeks sektor  miscellanous  industry  karena  masyarakat  cenderungan  menahan  pembelian  barang- barang sekunder, seperti: kendaraan bermotor, elektronik, peralatan rumah tangga dan produk industri lainnya. Indeks sektor consumer dipengaruhi secara negatif karena daya beli masyarakat menurun yang menyebabkan mereka mengurangi pembelian barang konsumsi terutama rokok dan kosmetik. Indeks sektor finance dipengaruhi secara negatif karena pandemi menyebabkan berkurangnya  permintaan  jasa  keuangan,  seperti:  kredit,  asuransi  dan  jasa  keuangan  lainnya sehingga pendapatan perusahaan-perusahaan di sektor finance tersebut menurun.

## Basis G. Andamari et al.
Covid-19 Pandemic, Sectoral Index.
Indeks sektor manufacture dipengaruhi secara negatif karena berkurangnya aktivitas perusahaan properti dan otomatif menyebabkan berkurangnya permintaan produk manufacturing, seperti: semen, besi dan kabel.

## Indeks sektor yang dipengaruhi positif oleh pandemi Covid-19
Indeks sektor dipengaruhi positif oleh pandemi Covid-19 adalah mining (α = 2.073,508 dan β = +0,002) dan infrastructure (α = 638,487 dan β = +0,015). Hal ini terlihat dari nilai β yang positif yang berarti semakin meningkat pandemi Covid-19 maka indeks sektor tersebut semakin tinggi. Indeks sektor mining dipengaruhi secara positif karena banyak perusahaan pertambangan dan minyak-gas  mengurangi  investasi  sejak  awal  2020  sehingga  produksi  menurun  dan  saat permintaan  mulai  pulih  di  awal  2021  terjadi  kenaikan  harga  yang  tajam.  Kenaikan  harga komoditas yang tajam tersebut menyebabkan kinerja keuangan perusahaan pertambangan dan minyak-gas  meningkat  yang  pada  akhirnya  menaikkan  indeks  sektor  mining.  Indeks  sektor infrastructure  (sub  sektor  telekomunikasi  dan  teknologi)  dipengaruhi  secara  positif  karena selama pandemi masyarakat banyak melakukan aktivitas online di rumah, seperti: bekerja (WFH), belanja,  perbankan,  hiburan  dan  aktivitas  online  lainnya,  yang  menyebabkan  pengguna  jasa telekomunikasi  dan  internet  meningkat.  Menurut Tambunan  (2020) ,  saham-saham  sektor industri konsumsi, sektor telekomunikasi, dan sektor kesehatan merupakan saham-saham yang dapat menjadi pilihan investor di masa pandemi COVID-19.

## Rumusan strategi investasi selama pandemi Covid-19
Strategi  investasi  portofolio  saham  selama  pandemi  sebaiknya  didasarkan  pada  pergeseran portofolio bertahap dimulai dari sektor-sektor yang mendapat pengaruh positif kemudian pindah ke sektor yang negatif dipengaruhi pandemi dan akhirnya pindah ke sektor yang paling parah dipengaruhi pandemi, agar diperoleh return yang tinggi dan risk pembalian harga yang rendah, sebagai berikut:

## Awal pandemi: sektor yang mendapat pengaruh positif oleh pandemi
Investor  sebaiknya  memfokuskan  portofolio  pada  sektor  infrastructure  (sub-sektor telekomunikasi  dan  teknologi)  di  awal  pandemi.  Hal  ini  dikarenakan  masyarakat  banyak melakukan  aktivitas  online  selama  pandemi,  seperti:  bekerja  (WFH),  belanja,  perbankan  dan aktivitas  lainnya,  sehingga  penggunaan  jasa  telekomunikasi  dan  internet  meningkat  selama pandemi  yang  akhirnya  menyebabkan  kinerja  sub-sektor  telekomunikasi  dan  teknologi  justru meningkat.  Sektor  mining  dapat  ditambahkan  dalam  portofolio  jika  harga  komoditas  mulai menunjukkan kenaikan, yaitu saat permintaan (demand) pulih.   Sesuai dengan pendapat Midesia (2021) , saham sektor mining mampu menjaga kinerja sahamnya, sehingga kepanikan terhadap COVID-19 yang membuat harga saham rendah pada pertengahan Maret hanya terjadi sebentar dan emiten sektor ini dapat dengan mudah menaikkan kembali harga sahamnya.

## Tengah pandemi: sektor yang mendapat pengaruh negatif oleh pandemi
Pada saat pertumbuhan ekonomi (GDP growth) mulai berubah dari negatif ke positif, investor sebaiknya  secara  bertahap  memindahkan  investasi  dari  sektor  infrastructure  (sub-sektor telekomunikasi  dan  teknologi)  dan  mining  ke  sektor-sektor  yang  dipengaruhi  sedang  oleh pandemi, yaitu: miscellanous industry, consumer, finance dan manufacture.
Hal  ini  dikarenakan  pada  saat  ini  sektor  yang  diuntungkan  pandemi  sudah  mendekati  harga puncak  sehingga  resiko  penurunan  harga  tinggi  sedangkan  sektor  yang  mendapat  pengaruh sedang baru mulai naik.
Sektor finance terutama sub-sektor bank sebaiknya diberikan prioritas dalam portofolio karena kinerja bank biasanya paling cepat membaik seiring ekonomi mulai pulih. Selain itu juga dikarenakan sub-sektor bank di Indonesia meskipun profitabilitas menurun selama pandemi tapi tetap baik karena selisih suku bunga simpanan dan pinjaman di Indonesia yang sangat tinggi. Menurut  pendapat Tambunan  (2020) ,  saham-saham  sektor  industri  konsumsi,  sektor telekomunikasi,  dan  sektor  kesehatan  merupakan  saham-saham  yang  dapat  menjadi  pilihan investor di masa pandemi COVID-19.
Sedangkan menurut Agung & Susilawati (2021) sektor barang konsumsi adalah sektor yang  memberikan  abnormal  return  positif  signifikan  sepanjang  periode  penelitian.  Hal  ini menunjukkan  jika  investor  berinvestasi  di  sektor  barang  konsumsi  pada  masa  pandemi  akan mendapatkan return lebih tinggi daripada return di pasar. Sektor barang konsumsi adalah sektor yang  memberikan  abnormal  return  positif  signifikan  sepanjang  periode  penelitian.  Menurut Rampisela et al (2021), dengan adanya kasus Covid-19 ini menyebabkan harga saham pada  PT Bank Mandiri Tbk mengalami penurunan, sementara volume transaksi mengalami peningkatan. Sedangkan Midesia & Fatimah (2021) , sektor consumer goods industry merupakan sektor yang terbaik dalam menghadapi pandemi COVID-19 hal ini juga didukung dengan jenis bidang usaha tiap emiten yang ada pada sektor ini.

## Akhir pandemi: sektor yang mendapat pengaruh sangat negatif oleh pandemi
Pada  saat  pertumbuhan  ekonomi  terlihat  solid  dan  mobilitas  masyarakat  mulai  meningkat, investor sebaiknya secara bertahap memindahkan investasi dari sektor-sektor yang dipengaruhi sedang oleh pandemi ke sektor-sektor yang paling negatif dipengaruhi pandemi, yaitu: properties dan trade (sub sektor transportasi, restoran, hotel dan leisure. Hal ini dikarenakan pada saat ini sektor  yang  mendapat  pengaruh  sedang  harga  sudah  tinggi  sehingga  resiko  penurunan  harga tinggi sedangkan sektor yang mendapat pengaruh paling negatif baru mulai naik. Hal ini sesuai dengan  pendapat Nabila (2022), yang  menyatakan  sebelum  adanya  pandemi  Corona,  kinerja sektor properti sebenarnya sudah mulai menunjukkan tren yang positif setelah beberapa tahun belakangan ini cenderung stagnan, namun kinerjanya kini kembali menurun.

## Implikasi manajerial
Indeks sektor yang paling negatif dipengaruhi oleh pandemi Covid-19, yaitu properties dan trade sebaiknya diprioritaskan untuk dibantu secara khusus agar bisa cepat pulih dari pandemi. Sektor  properties  sebaiknya  dibantu  dengan  meningkatkan  permintaan  (demand)  pembelian rumah, seperti: menurunkan uang muka, suku bunga pinjaman pembelian rumah dari bank yang lebih rendah dan relaksasi pajak pembelian rumah (PPHTB, PPH atas pengalihan hak dan PPN penjual).  Untuk  penyewaan  properti  dapat  dilakukan  pelonggaran  aktivitas  tetapi  tetap menerapkan  protokol  kesehatan  secara  ketat,  seperti:  bekerja  di  kantor  (WFO)  supaya permintaan sewa kantor pulih, kunjungan ke mall supaya sewa ruang mall pulih dan pelonggaran penggunaan properti sewa lainnya.

## Basis G. Andamari et al.
Covid-19 Pandemic, Sectoral Index.
Pemulihan  sektor  trade  sebaiknya  difokuskan  pada  perusahaan  transportasi,  restoran, hotel dan leisure yang paling terpukul selama pandemi. Untuk meningkatkan permintaan dapat dilakukan dengan pelonggaran persyaratan bepergian, makan di restoran dan kunjungan turis. Peningkatan permintaan melalui program khusus, seperti: karantina di hotel, rapat atau seminar di tempat wisata dan paket wisata bersubsidi dapat dilakukan. Pemberian kredit dengan suku bunga  murah  juga  dapat  dipertimbangkan  untuk  meminimumkan  kebangkrutan  dan memudahkan pulih dari pandemi.
Kebijaksanaan  moneter  dan  fiskal  yang  pro-pemulihan  ekonomi  juga  dapat  membantu pemulihan ekonomi dari pandemi Covid-19.  Kebijaksaan moneter yang pro pemulihan ekonomi, seperti:  stabilitas  nilai  tukar  Rupiah,  tingkat  suku  bunga  pinjaman  rendah  dan  ketersediaan likuiditas  (melalui  pembelian  obligasi  pemerintah  dan  swasta)  dapat  membantu  pemulihan ekonomi.  Stabilitas  nilai  tukar  Rupiah  dimungkinkan  karena  dengan  naiknya  harga  komoditas selama  pandemi  maka  nilai  ekspor  meningkat,  neraca  pembayaran  (current  account) semakin surplus  dan  cadangan  devisa  (foreign  currency  reserves)  meningkat,  dapat  digunakan  untuk intervensi terutama dalam menghadap kenaikan suku bunga USD sebagai akibat tapering off dan kenaikan suku bunga di Amerika Serikat. Inflasi yang relatif rendah di Indonesia selama pandemi Covid-19  juga  memungkinkan  BI  untuk  menurunkan  suku  bunga  acuan  dan  mensyaratkan perbankan untuk menurunkan suku bunga pinjaman.
Kebijaksaan fiskal yang ekspansif dapat membantu pemulihan ekonomi meskipun dapat menaikan hutang negara. Dari sisi penerimaan, relaksasi pajak pembelian properti (PPHTB, PPH atas pengalihan hak dan PPN penjual), PPN untuk sub sektor restoran-hotel-laisure dan PPN BM kendaraan  bermotor  domestik  sebaiknya  dipertimbangkan  agar  sektor-sektor  tersebut  lebih cepat pulih. Dari sisi pengeluaran, pengeluaran pemerintah yang dapat menstimulasi pemulihan ekonomi,  seperti:  pengaktifan  kembali  proyek-proyek  infrastruktur  yang  dijadwalkan  selama pandemi  dan  program-program  untuk  mengaktifkan  sektor  pariwisata,  sebaiknya dipertimbangkan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  pada  hasil  analisis  regresi  dan  pembahasan  yang  telah  diuraikan  maka  dapat disimpulkan bahwa pandemi Covid-19 berpengaruh terhadap semua indeks sektor BEI dengan tingkat  pengaruh  yang  berbeda-beda  tergantung  pada  sensitifitas  suatu  sektor  terhadap berkurangnya mobilitas dan daya beli serta seberapa mendesak  produk suatu sektor diperlukan masyarakat. Sektor yang sangat negatif dipengaruhi pandemi Covid-19 adalah properties karena penawaran naik sedangkan permintaan menurun, dan trade (terutama sub-sektor transportasi, restoran, hotel dan leisure) karena berkurangnya mobilitas masyarakat selama pandemi. Sektor yang  secara  negatif  dipengaruhi  pandemi  Covid-19  adalah  miscellanous  industry,  consumer, finance dan manufacture terutama karena menurunnya daya beli masyarakat dan kecenderungan masyarakat  untuk  menunda  pembelian  barang  dan  jasa  yang  bersifat  sekunder.  Sektor  yang dipengaruhi  positif  oleh  pandemi  Covid-19  adalah  mining  karena  naiknya  harga  komoditas tambang  dan  minyak-gas,  dan  infrastructure  (yaitu  sub-sektor  telekomunikasi  dan  teknologi) karena  meningkatnya  permintaan  jasa  telekomunikasi  dan  internet  selama  pandemi.  Strategi investasi pergeseran antar sektor adalah yang paling tepat diterapkan di masa pandemi Covid-19, yaitu dari sektor yang dipengaruhi positif menuju ke sektor dipengaruhi negatif dan akhirnya di sektor yang dipengaruhi sangat negatif.

## REFERENSI
Agung,  J.  S.,  &  Susilawati,  C.  E.  (2021).  Dampak  Pandemi  Covid-19  terhadap  Indeks  9  Sektor Industri di Bursa Efek Indonesia. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi). , 8 (2). Ang, R. (1997). The Intelligent Guide To Indonesian Capital Market . Mediasoft Indonesia. Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat Level 4 Corona Virus Disease 2019 Di Wilayah
Jawa Dan Bali, (2021). https://covid19.hukumonline.com/wp- content/uploads/2021/07/instruksi_menteri_dalam_negeri_nomor_22_tahun_2021.pdf Kemenkes  RI.  (2022). Masyarakat  diminta  Segera  Lakukan  Booster  COVID-19 . https://www.kemkes.go.id/article/view/22060200001/masyarakat-diminta-segera- lakukan-booster-covid-19.html
Midesia, S., & Fatimah, S. (2021). Pengaruh Pelayanan, Iklan dan Publisitas terhadap Keputusan Nasabah dalam Menabung di Bank BRI Syariah. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI) ,
5 (2), 122–132. Nabila,  Q.  (2022). Analisis  Penerapan  Green  Accounting  dan  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  terhadap  Pertumbuhan  Profitabilitas  dengan  Sales  Growth  sebagai  Variabel Intervening  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Pe . STIE Malangkucecwara.
Rampisela, T. P. T., Haumahu, C. P., Korlefura, C., Wenno, Y. H., & Makaruku, V. K. (2021). Gratitude Profile  Among  High  School  Students  During  Covid-19  Pandemic. International  Journal  of Education, Information Technology, and Others , 4 (3), 608–613. Tambunan, D. (2020). Investasi Saham di Masa Pandemi COVID-19. Widya Cipta: Jurnal Sekretari Dan Manajemen , 4 (2), 117–123. World  Health  Organization.  (2022). No  time  for  COVID-19  complacency,  say  key  countries responsible  for  tracking  global  rollout  of  COVID-19  vaccines,  tests  and  treatments .
https://www.who.int/news/item/22-09-2022-no-time-for-covid-19-complacency--say- key-countries-responsible-for-tracking-global-rollout-of-covid-19-vaccines--tests-and- treatments www.wikipedia.co.id. (2019). Pandemi Covid-19 di Indonesia . https://id.wikipedia.org/wiki/Pandemi_Covid-19_di_Indonesia

## Basis G. Andamari et al.

## Declarations
Funding. The authors received no financial support for the research and publication of this article

## Availability of data and materials
Data sharing is not applicable to this article as no new data were created or analyzed in this study.

## Competing interests
No potential competing interest was reported by the authors.

## Publisher’s Note
Imperium Research Institute remains neutral with regard to jurisdictional claims in published maps and institutional affiliations.

## Rights and permissions
Open  Access. This  article  is  licensed  under  a  Creative  Commons  Attribution  4.0  International  License, which permits use, sharing, adaptation, distribution and reproduction in any medium or format, as long as you give appropriate credit to the original author(s) and the source, provide a link to the Creative Commons licence, and indicate if changes were made. The images or other third party material in this article are included  in  the  article's  Creative  Commons  licence,  unless  indicated  otherwise  in  a  credit  line  to  the material. If material is not included in the article's Creative Commons licence and your intended use is not permitted by statutory regulation or exceeds the permitted use, you will need to obtain permission directly from the copyright holder. To view a copy of this licence, visit http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/.

## Cite this article
Andamari, B. G., Lysandra, S., & Ani, S. M. (2022). Pengaruh pandemi Covid-19 terhadap indeks sektoral di Bursa Efek Indonesia. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 4 (3), 191 - 200. https://doi.org/10.36407/akurasi.v4i3.696

## AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan
AKURASI: Journal Accounting and Financial Research
Publisher : LPMP Imperium Frequency : 3 issues per year (April, August, & December) ISSN (online) :  2685-2888. SK ISSN DOI : Prefix 10.36407 Accredited        : SINTA 4