Salah satu sub sektor yang ada ada di dalam bursa efek Indonesia (BEI) ini yaitu sub sektor property dan real  estate .  Perkembangan industri property dan real estate begitu pesat saat ini dan akan semakin besar di masa yang akan datang. Hal ini disebabkan oleh semakin meningkatnya  jumlah  penduduk  sedangkan supply tanah  bersifat  tetap.  Diawal  tahun 1968, industri property dan real estate mulai bermunculan  dan  mulai  tahun  80-an  industri property dan real estate sudah mulai terdaftar di  BEI.  Sub  sektor property dan real  estate berperan penting dalam pembangunan. Hal ini dapat  tercermin  dengan  adanya  peningkatan akan kebutuhan infrastruktur, baik infrastruktur  perumahan  maupun  apartemen sebagai  hunian  yang  layak,  begitu  juga dengan infrastruktur kebutuhan bisnis seperti hotel, perkantoran, pergudangan, dan lainnya. Peran  dari  sub  sektor  ini  akan  mendukung perkembangan  sektor  industri  lainnya.  Para investor  akan  tertarik  untuk  berinvestasi  di sub sektor ini karena penilaian bahwa di masa yang akan datang sub sektor property dan real
estate ini  memiliki  prospek  bisnis  yang sangat bagus.
Sub sektor ini tentu kurang diperhatikan oleh masyarakat dan membuat pendapatan  perusahaan  menurun  karena masyarakat  banyak  yang  khawatir  akan keberlangsungan hidupnya sehingga banyak yang  terkena panic  attack atau  rasa  panik yang  berlebihan  dan  memilih  menyimpan uangnya  untuk  keperluan  yang  penting seperti  kebutuhan  akan  pangan  sehingga daya beli masyarakat akan properti mengalami  penurunan.  Dengan  adanya penurunan  daya  beli  masyarakat  akan properti tentu berdampak pada menurunnya penjualan  dan  penurunan  laba  sehingga mempengaruhi  harga  saham  perusahaan pada  sub  sektor property dan real  estatate . Penurunan  harga  saham  yang  terjadi  dapat berdampak  pada return yang  akan  diterima oleh  investor.  Lemahnya  sentimen  di  sub sektor property dan real  estatate tahun  ini terkonfirmasi  dalam  indeks  sektor  ini  di pasar modal, yakni IDX Sector Property & Real Estate.

## PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSETS  DAN PRICE TO BOOK VALUE TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI
Dwika Lodia Putri 1 ; Nurmansyah 2 ; Aznuriyandi 3
FEB Universitas Lancang Kuning Pekanbaru Riau Jln. Yos Sudarso KM 08 Rumbai Pekanbaru Telp. (0761) 52581 E-mail : dwikalodiaputi@unilak.ac.id (Korespondensi)
Abstract : The purpose of this study  was to  determine whether there is an effect of Debt To Equity Ratio, Return On Assets and Price To Book Value on Stock Returns in Property  and Real Estate Sub-Sector Companies Listed on the IDX in 2019 - 2021. Sampling was carried out by purposive sampling method and 14 companies were selected. The analysis technique used is multiple linear regression method, data quality test, classical assumption test, model goodness test and individual parameter significance test. The results showed that Debt To Equity Ratio and Price To Book Value have an effect on Stock Returns, while Return On Assets has no effect on Stock Returns. The closeness of the relationship  that occurs between the Debt  To Equity Ratio, Return On Assets, and Price To Book Value variables is quite strong with a correlation coefficient of 50.5% and the contribution of the independent variable to the dependent variable is 19.7% while 80.3% is influenced by other variables not included in this research method.
Keywords: Debt To Equity Ratio, Return On Assets, Price To Book Value, and Stock Return
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)
28
Return Saham  mengalami  fluktuasi setiap tahunnya.  Oleh  karena  itu  perlu  dikaji faktor–faktor  yang  dapat  mempengaruhi Return Saham.  Dengan  mengetahui  faktor- faktor  yang  mempengaruhi Return Saham maka  perusahaan  dapat  mencegah  terjadinya Return Saham yang rendah. Menurut (Mayuni &  Suarjaya,  2018)  ada  beberapa  faktor  yang menyebabkan penurunan dan kenaikan Return Saham yaitu faktor ekonomi makro dan faktor internal  perusahaan.  Faktor  ekonomi  makro berasal  dari  permasalahan  ekonomi  secara luas  sebagai  contoh  tingkat  bunga  umum domestik,  inflasi,  nilai  tukar,  dan  kondisi ekonomi  internasional  di  negara  tersebut. Sedangkan faktor internal perusahaan, seperti laba  bersih  per  saham,  niai  buku  per  saham, rasio  profitabilitas,  rasio  solvabilitas,  rasio pasar  dan  rasio  keuangan  lainnya.  Apabila perusahaan yang mengeluarkan saham dalam kondisi  yang  baik  kinerjanya,  harga  saham akan cenderung meningkat dan apabila harga saham  ini  meningkat  maka return yang diterima  juga  meningkat.  Hal  ini  disebabkan kepercayaan investor kepada emiten semakin baik,  sehingga  investor  mempunyai  harapan akan  memperoleh  bagian  keuntungan  atau return yang  besar.  Faktor  internal  ini  salah satunya  dapat  dilihat  dari  rasio  keuangannya diantaranya  adalah Debt  To  Equity  Ratio, Return On Assets , dan Price To Book Value. Menurut (Tandelilin. Eduardus, 2017) definisi  dari pasar  modal adalah  tempat pertemuan  antara  pihak  yang  memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan  dana  dengan  melakukan kegiatan  jual-beli  sekuritas.  Menurut  (Agus Harjito  dan  Martono,  2015)  pasar  modal ( capital  market )  merupakan    suatu  pasar dimana  dana–dana  jangka  panjang  baik hutang maupun modal sendiri diperdagangkan.
Menurut  Undang-Undang  Nomor  21 Tahun  2011  tentang  Otoritas  Jasa  Keuangan mendefinisikan  pengertian  pasar  modal sebagai  kegiatan  yang  bersangkutan  dengan Penawaran  Umum  dan  Perdagangan  Efek, Perusahaan  Publik  yang  berkaitan  dengan Efek  yang  diterbitkannya,  serta  lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek
sebagaimana  dimaksud  dalam  undang- undang mengenai pasar modal.
Menurut (Rudianto., 2015) akuntansi manajemen adalah sistem akuntansi dimana informasi  yang  dihasilkannya  ditujukan kepada  pihak-pihak  internal  organisasi, seperti manajer keuangan, manajer produksi, manajer  pemasaran,  dan  sebagainya  guna pengambilan  keputusan  internal  organisasi. Sedangkan  akuntansi  manajemen  menurut (Samryn,  2017),  akuntansi  manajemen merupakan bidang akuntansi yang berfokus pada  penyediaan,  termasuk  pengembangan dan penafsiran informasi akuntansi bagi para manajer  untuk  digunakan  sebagai  bahan perencanaan,  pengendalian  operasi  dan dalam pengambilan keputusan.
Debt  To  Equity  Ratio menurut (Kasmir,  2021)  merupakan  rasio  hutang yang digunakan untuk mengukur perbandingan  antara  total  hutang  dengan total ekuitas . Menurut (Harahap, 2015) Debt To Equity Ratio ini menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi utang-utang  kepada  pihak  luar.  Sedangkan Menurut (Hery, 2016) Debt To Equity Ratio merupakan rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  perbandingan  antara  total  utang dengan total ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh kewajiban,  termasuk  kewajiban  lancar dengan seluruh ekuitas.
Untuk  menghitung Debt  To  Equity Ratio menurut  (Kasmir,  2021)    adalah sebagai berikut:
DER = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑫𝒆𝒃𝒕

## 𝑬𝒌𝒖𝒊𝒕𝒂𝒔
Return  On  Assets menurut  (Kasmir, 2021) adalah bagian analisis rasio profibilitas  yang menunjukan  hasil  ( return ) atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam perusahaan.  Sedangkan  menurut  (Fahmi, 2016)  menyatakan Return  On  Assets menunjukkan kemampuan perusahaan dengan  menggunakan  seluruh  kemampuan perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh aktiva  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan laba setelah pajak.
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)
Vol. 7, No. 1, Januari 2024
Untuk  menghitung Return  On  Assets menurut  (Kasmir,  2021)  adalah  sebagai berikut :
ROA = 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡

## 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐬𝐞𝐭
Menurut  (Hery,  2016) Price  To Book Value adalah rasio perbandingan harga saham  dan  nilai  buku  ekuitas  perusahaan yang  mengukur  nilai  yang  diberikan  pasar kepada  manajemen  dan  organisasi  sebagai perusahaan  yang  terus  tumbuh.  Sedangkan Price  book  value menurut (Fahmi,  2016) adalah  rasio  ini  menggambarkan  seberapa besar  pasar  menghargai  nilai  buku  saham perusahaan. Menurut (Sutrisno, 2012), Price  To  Book  Value adalah  rasio yang digunakan untuk mengetahui seberapa besar  harga  saham  yang  ada  di  pasar dibandingkan dengan nilai buku sahamnya. Semakin tinggi harga saham semakin tinggi tingkat  keuntungan  ( return )  yang  akan dicapai.
Untuk  menghitung Price  To  Book Value menurut  (Fahmi,  2016)    adalah sebagai berikut:
PBV = 𝑯𝒂𝒓𝒈𝒂 𝑺𝒂𝒉𝒂𝒎 𝑵𝒊𝒍𝒂𝒊 𝑩𝒖𝒌𝒖 𝑺𝒂𝒉𝒂𝒎 (Tandelilin. Eduardus, 2017) menjelaskan return adalah tingkat keuntungan dari sebuah investasi. Jika investor mengharapkan nilai pengembalian besar maka harus  bersedia  menanggung  risiko  lebih tinggi,  begitupula  sebaliknya  jika  investor mengharapkan  nilai  pengembalian  rendah maka  risiko  yang  akan  ditanggung  oleh investor juga kecil.
Return Saham  digunakan  oleh  para investor  untuk  mengetahui  apakah  suatu investasi yang akan dilakukan dapat memberikan keuntungan yang maksimal atau malah  memberikan  kerugian  bagi  investor tersebut  dengan  satuan  persen  (%).  Dimana kebijakan pembagian Return Saham tertinggi adalah  pada  sidang  rapat  umum  pemegang saham (RUPS).

## METODE
Teknik yang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  dokumentasi  yang dilakukan  dengan  cara  penyalinan  dan pengarsipan  data-data  dari  sumber-sumber
yang tersedia yaitu data sekunder yang dapat diperoleh dari situs BEI yaitu www.idx.co.id dan www.indopremier . Selain itu, digunakan  juga  studi  kepustakaan  berupa jurnal,  artikel,  dan  literatur  lainnya  yang berkaitan dengan penelitian
Analisis  data  merupakan  salah  satu tahapan  kegiatan  penelitian  berupa  proses pengumpulan dan pengelolaan data. Metode analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  metode  analisis  data kuantitatif.  Alat  analisis  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  model  analisis regresi liniear berganda dengan menggunakan Software  SPSS  Versi  23  for windows . Analisis linear berganda mengukur pengaruh  lebih dari satu variabel independen terhadap variabel dependen dan dapat dinyatakan sebagai:
Y = a +β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e

## HASIL
Tabel 1. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a
Model Unstandardize d Coefficients Standardize d Coefficient s t Sig.
B Std. Error Beta 1  (Constant ) .683 .039 17.66 4 .00 0 DER .091 .033 .462  2.770  .00 0 ROA .066 .028 .397  2.394  .22 4 PBV - .102 .041 -.353 - 2.488 .00 3 a. Dependent Variable: RETURN SAHAM
Sumber : Data Olahan dengan SPSS .23
Y = 0,683 + 0,091 X 1 + 0,066 X 2 + (-0,102) X 3 + e Persamaan dari penjelasan di atas adalah:
1) Nilai konstanta α adalah 0,683, artinya jika Debt  To  Equity  Ratio , Return  On Assets ,  dan Price  To  Book  Value nilainya  adalah  0,  maka Return Saham adalah 0,683.
2) Nilai koefesien regresi variabel Debt To Equity Ratio (b1) bernilai positif 0,091, artinya apabila variabel Debt To Equity Ratio naik 1 satuan, dan variabel bebas
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)
30
lainnya  bernilai  0,  maka  indeks Return Saham  naik sebesar 0,091.
3) Nilai  koefesien  regresi  variabel Return On  Assets (b2)  bernilai  positif  0,066, artinya apabila variabel Return On Assets naik 1 satuan, dan variabel bebas lainnya bernilai  0,  maka  indeks Return Saham naik sebesar 0,066.
4) Nilai koefesien regresi variabel Price To Book  Value (b3)  bernilai  30egative  -
0,102,  artinya  apabila  variabel Price  To Book  Value naik  1  satuan,  dan  variabel bebas  lainnya  bernilai  0,  maka  indeks Return Saham turun sebesar 0,102.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 42 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .16658866 Most Extreme Differences Absolute .110 Positive .080 Negative -.110 Test Statistic .110 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance. Sumber : Data Olahan, 2023
Dari  tabel one-sample  kolmogorov smirnov test diperoleh angka probabilitas atau asym  sig .  (2- tailed )  dengan  nilai sig atau probabilitasnya α > 0,05. Maka dapat dilihat pada tabel di atas angka probabilitas atau asym sig (2- tailed ) lebih besar dari taraf signifikansi yaitu  0,200  >  0,05  atau  20,0%  >  5%,  maka dapat dikatakan distribusi ada normal.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF 1  DER .706 1.416 Bebas Kasus Multikolinearitas ROA .714 1.400 PBV .975 1.026 a. Dependent Variable: Return

## Saham
Sumber: Data Olahan, 2023 Berdasarkan  hasil  penelitian  pada tabel  diatas  diketahui  bahwa  seluruh  nilai tolerance lebih  besar  dari  0,1  dan  nilai
Variance Inflation Factor (VIF) lebih kecil dari 10, dapat disimpulkan bahwa data bebas dari multikolinearitas.
Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Data Olahan. 2023
Pada  gambar  2,  terlihat  bahwa  data menyebar  tanpa  membentuk  pola  tertentu, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data tidak memiliki masalah heterokedastisitas.
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 2.309 Sumber : Data Olahan. 2023
Berdasarkan  hasil  penelitian  pada tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai Durbin  Watson sebesar  2,309.  Data dikatakan tidak mengalami autokorelasi bila memenuhi  syarat du<dw<4-du .  Dari  tabel nilai Durbin Watson untuk data sebanyak 42, nilai du sebesar  1,6617.  Bila  dilakukan perhitungan,  diperoleh  1,6617<  2,309  < 2,3383. Maka hal ini memenuhi syarat untuk menyatakan bahwa tidak terjadi autokorelasi.
Tabel. 5. Hasil Uji F (Simultan) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression .390 3 .130  4.343  .004 b Residual 1.138  38 .030 Total 1.528  41
a. Dependent Variable: RETURN SAHAM
b. Predictors: (Constant), DER, ROA, PBV
Sumber : Data Olahan. 2023
Berdasarkan  hasil  penelitian  pada tabel diatas diketahui bahwa nilai signifikansi  sebesar  0,004  <  0,05,  sehingga dapat dikatakan bahwa secara bersama-sama
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)
31
terdapat pengaruh signifikan variabel Debt To Equity Ratio, Return On Assets, dan Price To Book Value terhadap Return Saham.
Tabel. 6. Hasil Uji t (Parsial)
No  Variabel Sig Alfa Keterangan 1 DER ,000  0,05 Berpengaruh Signifikan 2 ROA ,224  0,05 Tidak Berpengaruh Signifikan 3 PBV ,003  0,05 Berpengaruh Signifikan
Sumber : Data Olahan. 2023
Berdasarkan  hasil  penelitian  pada tabel di atas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1) Bila  dilihat  nilai Debt  To  Equity  Ratio dengan sig 0,000 lebih kecil dari alfa (α) 0,05 yang berarti berpengaruh signifikan terhadap return saham.
2) Bila dilihat nilai Return On Assets dengan sig  0,224  lebih  besar  dari  alfa  (α)  0,05 yang berarti tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
3) Bila  dilihat  nilai Price  To  Book  Value dengan sig 0,003 lebih kecil dari alfa (α)
0,05 yang berarti berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Model Summary b Model R R Square
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .505 a .255 .197 .17304 2.309 a. Predictors: (Constant), DER, ROA, PBV
b. Dependent Variable: RETURN SAHAM Sumber : Data Olahan. 2023
Pada  tabel  diatas  dapat  diketahui bahwa  besarnya  R 2 yaitu  0,255  atau  25,5% yang  menunjukkan  kontribusi  dari  variabel independen  yang  berarti  bahwa  kontribusi variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat berada  pada  interpretasi  kontribusi  sedang sebesar  25,5%.  Sedangkan  sisanya  74,5% dipengaruhi  oleh  varaibel  lain  di  luar penelitian.

## PEMBAHASAN
Dari  hasil  penelitian  diperoleh bahwa Debt To Equity Ratio secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham. Dibuktikan dengan nilai signifikansi dari  variabel Debt  To  Equity  Ratio yaitu sebesar 0,000.
(Brigham,  E.  F.  dan  J.F.  Houston, 2013)  menyatakan  bahwa  hutang  memiliki kelemahan,  penggunaan  hutang  dalam jumlah besar dapat menimbulkan risiko bagi perusahaan  yang  meningkatkan  biaya  dari hutang  maupun  ekuitasnya.  Perusahaan yang  memiliki  hutang  akan  memberikan beban  yang  berat  kepada  perusahaannya sendiri sekaligus investor.
Hasil Penelitian ini mendukung hasil penelitian (Handayati, R., & Zulyanti, N. R., 2018)  yang  menyatakan Debt  To  Equity Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham.
Dari  hasil  penelitian  diperoleh bahwa Return On Assets secara parsial tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham. Dibuktikan dengan nilai signifikansi yaitu sebesar 0,224.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa Return On Assets tidak berpengaruh signifikan  terhadap Return Saham.  Hal  ini menunjukkan bahwa kenaikan atau penurunan  ROA  tidak  mampu  berpengaruh terhadap  kenaikan  dan  penurunan Return Saham.  Hasil  ini  sesuai  dengan  teori (Faridah.,  2020)  yang  mengatakan  hal  itu dikarenakan Return  On  Assets hanya  bisa mengukur  efektivitas  perusahaan  didalam menggunakan  dari  keseluruhan  operasi perusahaan. Sedangkan investor ada kecenderungan  melihat  indikator  laba  yang merupakan  angka  dasar  yang  diperlukan didalam menentukan harga saham sehingga investor lebih melihat indikator keuntungan perlembar saham yang dihasilkan perusahaan serta untuk memprediksi pergerakan harga suatu saham . Oleh karena itu, Return  On  Assets kurang  menjadi pertimbangan  investor  sehingga  tidak berdampak pada Return Saham.’ Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian  (Arif  A.A  Mangantar.  ,  2020),
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)
32
yang  menyatakan Return  On  Assets tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham.
Dari  hasil  penelitian Price  To  Book Value diperoleh bahwa Price To Book Value secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.  Dibuktikan  dengan nilai  signifikansi  yaitu  sebesar  0,003.  Hal tersebut  menunjukkan  bahwa  variabel Price To  Book  Value berpengaruh  signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2019 – 2021.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  (Bintara,  R.,  & Tanjung, P. R. S., 2019) dan (Januardi, et al, 2020)  yang  menunjukkan Price  To  Book Value berpengaruh  terhadap  return  saham. Nilai Price  To  Book  Value mengalami peningkatan  maka  return  saham  juga mengalami peningkatan dan sebaliknya.
Berdasarkan  hasil  penelitian  secara simultan  (Uji  F)    menunjukkan  bahwa Debt To Equity Ratio , Return On Assets, dan Price To Book Value berpengaruh terhadap Return Saham.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  perolehan nilai  signifikan  sebesar  0.004  artinya signifikansi dibawah 0.005.
Kemampuan ketiga variabel independen  yaitu Debt  To  Equity  Ratio , Return  On  Assets ,  dan Price  To  Book  Value menjelaskan    pengaruhnya  terhadap  variabel dependen  yaitu Return Saham  dengan  nilai koefisien  korelasi    berada  pada  interprestasi kategori  cukup  kuat  sebesar  0,505  artinya kemampuan  ketiga  variabel  menjelaskan pengaruhnya terhadap Return Saham sebesar 50,5%.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil penelitian  (Anggun  Amelia  Bahar  Putri,  R. Djoko  Sampurno,  2012)  yang  menyatakan bahwa Debt  To  Equity  Ratio  ,  Return  On Assets dan Price To Book Value berpengaruh secara  simultan  terhadap Return Saham. Kemampuan  ketiga  variabel  menjelaskan pengaruhnya terhadap Return Saham tergolong  cukup  kuat  sebesar  52,6%  dengan nilai  koefisien  determinasi  berada  pada interpretasi kontribusi sedang sebesar 17,9%.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan,  penulis  dapat  diambil kesimpulan sebagai berikut:
1) Debt  To  Equity  Ratio secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Artinya, hubungan antara Debt To  Equity  Ratio dan Return Saham dapat  diidentifikasi  dan  diukur  secara terpisah  dari  variabel-variabel  lain dalam konteks anilisis tersebut.
2) Return  On  Assets secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return
Saham.  Artinya,  perubahan  dalam ROA,  dengan  menjaga  variabel  lain tetap  konstan,  tidak  memiliki  dampak yang  signifikan  terhadap  perubahan Return saham. Meskipun ROA mungkin tetap relevan dalam mengukur efisiensi asset suatu perusahaan, dalam konteks  analisis  tersebut,  tidak  ada korelasi  yang  cukup  buat  antara  ROA dan Return Saham ketika 32actor-faktor lain dianggap stabil.
3) Price  To  Book  Value secara  parsial berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Artinya, Investasi pasar terhadap  nilai  buku  mencerminkan sejauh  mana  pasar  memberi  nilai  pada ekuitas  perusahaan,  dan  pengaruhnya terhadap return saham  dapat  dianggap signifikan  dalam  kerangka  analisis tersebut.
4) Debt To Equity Ratio, Return On Assets dan Price  To  Book  Value Secara Simultan  Terhadap Return Saham.
Artinya, perubahan dalam ketiga variabel tersebut bersama-sama memberikan  dampak  pada  perubahan return saham,
dengan mempertimbangkan  pengaruh  mereka satu sama lain.
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)

## DAFTAR RUJUKAN
Agus Harjito dan Martono. (2015).
Manajemen Keuangan.Edisi Kedua,. Yogyakarta,: Penerbit EKON ISIA,.
Arif  A.A  Mangantar.  .  (2020).  Pengaruh Return On Assets, Return On Equity Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Subsektor Food And  Beverage  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal EMBA, Vol. 8 No.
1, , Hal. 272-281.Bottom of Form.
Anggun  Amelia  Bahar  Putri,  R.  Djoko Sampurno. (2012). ANALISIS PENGARUH  ROA,  EPS,  NPM,
DER  DAN  PBV  TERHADAP
RETURN  SAHAM  (Studi  kasus pada  industri  Real  Estate  and Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2009). DIPONEGORO BUSINESS REVIEW  Volume  1,  Nomor  1, , Volume 1, Nomor 1.
Asmi,  i.  T.  (2014).  Current  Ratio,  Debt  To
Equity Ratio, Total Assets Turnover, Return  On  Assets,  Price  To  Book Value  Sebagai  Faktor  Penentu Return  Saham. Jurnal  Analisis Manajemen,  Volume  3  No.  2 ,  2252- 6552.
BisnisIndonesia.  (2022). Bisnis  Indonesia
Menimbang Potensi Pemulihan Emiten  Sektor  Properti  di  2022,
Diperoleh  15  Maret  2021,  dari. https://bisnisindonesia.id/article/men imbang-potensi-pemulihan-emiten- sektor-properti-di-2022.
Brigham,  E.  F.  dan  J.F.  Houston.  (2013).
Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat.
Bintara,  R.,  &  Tanjung,  P.  R.  S.  (2019).
Analysis of Fundamental Factors on Stock  Return. International  Journal of Academic Research in
Accounting, Finance and
Management Sciences, 9(2), , 49–64. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS/ v9-i2/6029.
Fahmi,  I.  (2016). .  Pengantar  Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta:.
Faridah. (2020). Pengaruh Kinerja
Keuangan  Perusahaan  Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan Yang  Tergabung  Dalam  Indeks LQ-45  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Artikel  Ilmiah  MahasiswaTop  of FormBottom of Form .
Gd Gilang Gunadi. . (2015). Pengaruh ROA
,  DER  ,  EPS  Terhadap  Return Saham  Perusahaan  Food  And Beverage Bei. E-Jurnal
Manajemen  Unud,  Vol.  4  No.  6, ,
Hal. 1636-1647.
Ghozali,  I.  (2018.). Aplikasi  Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8) Cetakan Ke VIII. Semarang::  Penerbit  Universitas Diponegoro.
Handayati,  R.,  &  Zulyanti,  N.  R.  (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  dan Return on Assets (ROA) Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  DI BEI. Jurnal Penelitian Ilmu Manajemen,  Vol.  3  No.  1, ,  Hal. 615-620.
Harahap,  S.  S.  (2015).  Analisis  Kritis  Atas
Laporan Keuangan, Edisi pertama,
cetakan kesepuluh. Jakarta: Penerbit : Rajawali Pers.
Hery.  (2016).  Analisis  Laporan  Keuangan (Integrated  and  Comprehensive Edition). Jakarta: Grasindo
Iga  Septyas  Fransiska  Helianti  Utami.
(2019). Perilaku Kecurangan Akademik  Mahasiswa:  Perspektif Fraud  Diamond  Theory. .Jurnal Akuntansi Aktual Vol. 6, No. 2 Juli , hlm. 280-344.
Jamaluddin. (2021). Total Assets Turnover,
Price  Earning  Ratio  dan  PBV terhadap  Return  Saham.  . Jurnal Ekonomi  &  Ekonomi  Syariah, Volume  4  No.  2, ,  Hal.  2599-
3410.Bottom of Form.
Jogiyanto,  H.  (2017).  Teori  Portofolio  dan
Analisis Investasi . In 11.
Yogyakarta:: BPFE Yogyakarta.
Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Assets dan Price To Book Value Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI
(Dwika Lodia Putri; Nurmansyah; Aznuriyandi)
Vol. 7, No. 1, Januari 2024
34
Januardin,  W.  S.  (2020).  Pengaruh  DER  , NPM  ,  dan  PER  terhadap  Return Saham  pada  Perusahaan  Sektor Property  and  Real  Estate  di  Bursa Efek  Indonesia. Owner:  Riset  Dan Jurnal Akuntansi, 4, , 423–434. Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan, cetakan  ke-7. Jakarta::  PT  Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan  Kedua  Belas  Edisi  Revisi. Jakarta:: Salemba Empat:. Kontan.go.id. (2019). Liputan6.com. (2022). Mayuni & Suarjaya. (2018). “Pengaruh ROA,
Firm  Size,  Eps,  dan  PER  terhadap Return Saham
pada sektor
manufaktur  di  BEI”. E-Jurnal
Manajemen  Universitas  Udayana. , Hal. 4063. Nurmasari.,  I.  (2017).  Analisis  Pengaruh
Current  Ratio,  Return  On  Equity  , Debt to Equity Ratio dan Pertumbuhan Pendapatan Berpengaruh Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia 2010-2014. Jurnal KREATIF: Pemasaran, Sumberdaya
Manusia Dan Keuangan, , 113–131. Ristyawan.  (2019).  Pengaruh  Return  On Equity (ROE), Debt To Assetss Ratio (DAR), Price To Book Value (PBV) Dan  Net  Profit  Margin  (NPM) Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor  Perkebunan  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2017. . Jurnal Ekonomi Bisnis dan  Kewirausahaan,  Vol.8  No.1 , Hal.1-17. Rudianto.  (2015).  Akuntansi  Manajemen. Yogyakarta:: Penerbit Grasindo. Samryn,  L.  (2017).  Akuntansi  Manajemen.  . Jakarta; : Prenada media.
Santoso,  S.  (2012.). Panduan  Lengkap  SPSS Versi 20. Jakarta:: PT Elex Media.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian
Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D, Cetakan ke-24. Bandung:: Alfabeta.
Sutrisno.  (2012).  Manajemen  Keuangan Teori,  Konsep  dan  Aplikasi  (8th ed.). Yogyakarta:: Ekonisia.
Tandelilin.  Eduardus.  (2017).  Pasar  Modal,
Manajemen Portofolio & Investasi. Yogyakarta: PT. Kanisius.
Zubir,  Z.  (2011).  Manajemen  Portofolio:
Penerapannya Dalam Investasi Saham. Jakarta: Salemba Empat:.
www.idx.co.id
www.indopremier