## Penerapan Model Profit-Loss Sharing untuk Investasi Modal Kecil
Seftina Diyah Miasary 1 , Ariska Kurnia Rachmawati 2
1 UIN Walisongo Semarang, seftina.diyah.m@walisongo.ac.id
2 UIN Walisongo Semarang, ariskakurnia@walisongo.ac.id
DOI 10.31102/zeta.2021.6.1.1-5

## ABSTRACT
Islamic finance is a financial concept based on Islamic sharia. Islamic finance is built on the principles of justice and equality which aims to improve the standard of living of the community. Islamic finance in Indonesia  is  increasing  development  and  having  a  positive  impact  on  society,  such  as  improving economic  conditions  and  reducing  unemployment  due  to  the  emergence  of  many  new  jobs.  In  this article, we will discuss the Islamic investment model with a profit-loss sharing scheme as an alternative model to replace the practice of lending money at high interest by moneylenders in traditional markets (loan shark schemes). Both models are applied in a lending transaction between traders and investors with a share of the results in the profit-loss sharing model of 5% and interest on loan repayments for the loan sharks of 20%. Furthermore, from each model the optimal acquisition value is calculated in the form  of  portion  /  revenue  ratio  for  each  trader  and  investor.  The  results  obtained  indicate  that  the earnings obtained by traders for the sharia model are greater than those from the moneylenders model. Furthermore, the acquisition value of investors for the minus sharia model and investors from the loan shark model was 25.56%. The acquisition value of investors from the loan shark model is very high, while in the Islamic model, investors experience losses. From these two parameters it can be concluded that the sharia model with a profit sharing scheme is a model that benefits small traders, while the loan shark model is a model that needs to be avoided because it is detrimental to traders and also uses the concept of usury which is forbidden in Islam.
Keywords: Sharia Investment, Profit-Loss Sharing Model, Rentenir Model

## ABSTRAK
Keuangan syariah merupakan suatu konsep keuangan berdasarkan syariah Islam. Keuangan syariah dibangun  berdasarkan  prinsip  keadilan  (justice)  dan  kesetaraan  (equity)  yang  bertujuan  untuk meningkatkan taraf hidup masyarakat. Keuangan syariah di Indonesia mengalami perkembangan yang semakin  meningkat  dan  memberikan  dampak  yang  positif  bagi  masyarakat  seperti  membaiknya keadaan ekonomi dan berkurangnya pengangguran karena muncul banyak lapangan pekerjaan baru. Dalam  artikel  ini  akan  dibahas  model  investasi  syariah  dengan  skema  laba-rugi  (profit-loss  sharing) sebagai  model  alternatif  untuk  menggantikan  praktik  meminjamkan  uang  dengan  bunga  tinggi  oleh rentenir  di  pasar  tradisional  (skema  rentenir).  Kedua  model  diterapkan  dalam  suatu  transaksi peminjaman  antara  pedagang  dan  investor  dengan  porsi  bagi  hasil  pada  model  profit-loss  sharing sebesar 5% dan bunga pengembalian pinjaman untuk model rentenir sebesar  20%. Selanjutnya dari masing-masing model dihitung nilai perolehan berupa porsi/nisbah ppenerimaan yang diperoleh untuk masing-masing  pedagang  dan  investor  yang  optimal.  Hasil  yang  didapat  menunjukkan  bahwa perolehan  yang  diperoleh  pedagang  untuk  model  syariah  lebih  besar  daripada  perolehan  dari  model rentenir. Selanjutnya, nilai perolehan investor untuk model syariah minus dan perolehan investor dari model rentenir sebesar 25,56%. Nilai perolehan investor dari model rentenir sangat tinggi sedangkan model  syariah,  investor  mengalami  kerugian.  Dari kedua  parameter  ini  dapat  disimpulkan  jika  model syariah dengan skema bagi hasil adalah model yang menguntungkan pihak pedagang kecil, sedangkan model rentenir adalah model yang perlu dihindari karena merugikan pedagang dan juga menggunakan konsep riba yang diharamkan dalam Islam.
Kata kunci: Investasi Syariah, Model Profit-Loss Sharing, Model Rentenir
Volume 6 No. 1, Desember 2020 - Mei 2021
e-ISSN: 2579-5864

## 1. PENDAHULUAN
Lembaga  keuangan  merupakan  salah  satu sumber  pemodalan  yang  dibutuhkan  oleh  sektor riil. Salah satunya adalah konsep perbankan baik yang  konvensional  maupun  yang  berprinsip syariah.  Permasalahan  sekarang  yang  muncul adalah  konsep  perbankan  belum  sepenuhnya mampu  menyentuh  UMKM  seperti  pedagang  di pasar  tradisional  atau  para  pelaku  ekonomi kerakyatan. Ketidakmampuan perbankan menyentuh sektor ini menyebabkan pelaku pasar tradisional  kekurangan  sumber  permodalan.  Hal ini  menjadi  masalah  karena  bagi  pedagang  di pasar  tradisional,  kurangnya  modal  usaha  dapat berimbas  pada  tidak  tercapainya  pendapatan yang  optimal  guna  menjaga  keberlangsungan hidup usahanya.
Sejalan berkembangnya industri, munculnya pasar-pasar modern semakin menggerus keberadaan pasar tradisional. Selain itu, keterbatasan  dalam mengakses  pemodalan  bagi pedagang  sebagai  pelaku  pasar  tradisional menjadi  faktor  lain  yang  membuat  pasar tradisional semakin terpuruk. Pemerintah sebenarnya  telah  berupaya  untuk  mengatasi masalah pemodalan yang dihadapi oleh pedagang  di  pasar  tradisional,  yakni  dengan mengeluarkan program pembiayaan Kredit Usaha Rakyat.  Namun  rumitnya  administrasi  dalam program tersebut menyebabkan pedagang memilih  lembaga  keuangan  informal  yakni rentenir. Terlepas dari stigma negatifnya, rentenir justru  masi  sangat  dibutuhkan  oleh  pedagang kecil  yang  sedang  mengalami  kesulitan  dalam pembiayaan usahanya. Renterir dianggap memberikan kemudahan-kemudahan dalam pembiayaan  seperti  kemudahan  administrasi, kecepatan  dalam  pencairan  dana  dan  tidak membutuhkan jaminan dalam bentuk apapun.
Sejalan dengan perkembangan dunia, konsep  keuangan  berbasis  syariah  semakin berkembang  tidak  terkecuali  di  Indonesia. Lembaga  keuangan  berbasis  syariah  semakin banyak  dan  memberikan  konsep  pembiayaan berprinsip syariah dan diharapkan dapat menggantikan  sistem  rentenir  yang  sudah berkembang lama. Perkembangan konsep keuangan  syariah  dalam  masyarakat  seiring dengan  munculnya  berbagai  penelitian  terkait konsep  keuangan  yang  didasarkan  pada  asas keadilan dimana terdapat pembagian tidak hanya dalam hal keuntungan namun juga pada kerugian yang biasanya disebut dengan profit-loss sharing . Beberapa  penelitian  yang  membahas  konsep profit-loss sharing yang dibangun dengan konsep syariah telah dilakukan oleh beberapa ahli.  Salah satu hasil penelitian menyimpulkan jika profit-loss sharing merupakan  satu-satunya  konsep  yang memberikan keadilan bagi semua pihak (Sugema, dkk, 2010).
Penelitian  tentang  model profit-loss  sharing sebelumnya  sudah  pernah  dilakukan.  Murniati (2018)  membahas  tentang  penambahan  jumlah investasi terhadap perhitungan profit yang dterima pedagang dan investor. Selanjutnya, sumarti dkk (2014) membahas tentang skema model matematika profit-loss sharing melalui pengotimalan  nilai  porsi  bagi  hasil  yang  diterima investor.  Berdasarkan  kedua  penelitian  tersebut, maka penelitian ini menggunakan model investasi syariah  pada  Sumarti  dkk  (2014)  yang  dibangun berdasarkan  konsep  syariah.  Model profit-loss sharing berbasis musyarakah tersebut  kemudian diaplikasikan  dalam  suatu  data  laba  harian  yang selanjutnya  akan  dihitung  besarnya  angsuran, bagi hasil, laba bersih yang dapat dibawa pulang oleh pedagang perharinya serta nisbah yang akan diperoleh  pedagang  maupun  investor  sebagai pemilik dana. Dari penelitian ini, diharapkan dapat memberikan  gambaran  tentang  model  Syariah, yakni model profit-loss sharing kepada masyarakat  sebagai  konsep  investasi  berprinsip syariah yang memberikan keadilan dan bertujuan menaikkan kesejahteraan bagi kedua belah pihak.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
2. 1.  Model Matematika Syariah / Model Profit-

## Loss Sharing (PLS)
Keharaman bunga dalam syariah membawa konsekuensi adanya penghapusan bunga secara mutlak.  Teori Profit-loss  sharing (PLS)  dibangun sebagai  tawaran  baru  di  luar  sistem  bunga  yang cenderung tidak mencerminkan keadilan ( injustice /dzalim) karena memberikan diskriminasi terhadap  pembagian  resiko  maupun  untung  bagi pelaku  ekonomi. Profit-loss  sharing berarti keuntungan  dan  atau  kerugian  yang  mungkin timbul  dari  kegiatan  ekonomi/bisnis  ditanggung bersama-sama.  Dalam  atribut  nisbah  bagi  hasil tidak  terdapat  suatu fixed and certain  return sebagaimana  bunga,  tetapi  dilakukan Profit-loss sharing berdasarkan  produktivitas  nyata  dari produk tersebut. (Sumarti, 2018).
Beberapa  asumsi  harus  dipenuhi  dalam membangun model PLS sehingga model ini dapat berlaku (Sumarti, 2018).:
1.  Pembiayaan  diberikan  kepada  pedagang (pelaku  usaha  mikro)  yang  sudah  melakukan kegiatan  jual  beli  selama  beberapa  waktu sehingga penyertaan modal ini bukan merupakan  modal  awal  pedagang  dalam aktivitas jual beli.
2.  Pedagang  mencatat  laba  dengan  jujur  setiap hari  selama  periode  pembiayaan.  Sesuai dengan prinsip larangan gharar, yaitu menyembunyikan informasi yang dapat menimbulkan kerugian salah satu pihak. 3.  Pembiayaan dipergunakan untuk meningkatkan pendapatan,  bukan untuk
konsumsi sendiri karena akad yang digunakan bukan tabarru’ (sosial).
Dalam  model  PLS,  Investor  memberikan dana  investasi  sebesar  A.  Pedagang  diharuskan mengembalikan dana tersebut setiap hari secara angsuran  dan  terdapat  porsi  bagi  hasil  di dalamnya.  Periode  pengembalian  ditetapkan selama  T  hari.  Proses  pembiayaan  dengan angsuran  yang  mengandung  bagi  hasil  laba  ini menggunakan  akad  musyarakah  karena  modal berasal dari kedua belah pihak. Keuntungan dan kerugian  usaha  harus  dibagi  sesuai  dengan kesepakatan  yang  telah  diikrarkan  di  awal  akad. Model matematika untuk pengembalian angsuran adalah sebagai berikut,
         
, , , 1, 2, , 1 S t p I t B t p C t t T    
dengan, a.   , S t p adalah  angsuran  yang  dibayarkan
pedagang pada hari ke-t
b.   I t adalah angsuran pokok yang
dibayarkan  pada  hari  ke-t,  yang  besarnya
adalah b A I T  atau lebih kecil.
c.   C t adalah  cicilan  yang  dibayarkan  hari ke-t  untuk  membayar  utang  angsuran  hari sebelumnya.  Utang  angsuran  terjadi  saat pedagang  mengalami  kerugian  sehingga tidak dapat membayar angsuran.
Besarnya bagi hasil   , B t p dengan nilai porsi bagi hasil p > 0 , sebagai berikut
                      , 0 , 2 0 , 0 p w t I t C t jika w t I t C t B t p
jika w t I t C t                 
dimana   w t adalah  laba  bersih  hari  ke-t.  Jika dalam kondisi untung, atau   0 w t  dan terdapat sisa  laba  setelah  dikurangi  angsuran  dan  utang, sebanyak p bagiannya diserahkan untuk investor berupa  bagi  hasil.Sebaliknya,  jika  pedagang sedang  rugi,   b w t I  ,  besarnya  angsuran  yang tidak  bisa    penuh  dibayarkan  dimasukkan  dalam hutang,   H t ,  dan  dibayarkan  bersamaan dengan angsuran dalam bentuk cicilan,   C t .

## 2. 2.  Model Rentenir
Pedagang  mendapat  pinjaman  sebesar  A, membayar  administrasi  pinjaman  sebesar  10% dari A dan harus membayar utang dengan bunga 30%  sehingga  angsuran  total  sebesar  (A+30%) Untuk 1, 2, , t T          3 rt S t I t C t  
dengan  ketentuan  dalam  pembayaran  angsuran dari  model  Rentenir  sama  dengan  model  PLS. Selanjutnya, angsuran pokok dari model Rentenir dapat dihitung dengan formula,
    1 30% 4 b A I T  
Apabila pedagang tidak dapat membayar angsuran  atau  belum  melunasi  utang  cicilan karena sedang rugi, terdapat denda sebesar d .
2. 3.  Pengoptimalan Nisbah Tujuan dari pemodelan
investasi menggunakan  skema  laba-rugi  atau profit-loss sharing adalah  mencari  nilai  porsi/nisbah p dari persamaan
(2) yang
optimal, yaitu menguntungkan bagi investor dan juga pedagang.

## 2.3.1.  Model PLS
Parameter   s r p dan   s pd p menunjukkan masing-masing  tingkat  profit  bagi  pihak  investor dan  pedagang  dari  model  syariah/model  PLS.
Nilai   s r p didapat dari persamaan berikut,
                2 1, 2, ,
5 1 1 1 T s s s s p s p s T p H T A r p r p r p                     A  adalah  jumlah  penyertaan  modal  yang diberikan investor kepada
pedagang,
  , ; 1, 2, , S t p T T  adalah angsuran
dari persamaan (1). Nilai   H t adalah  hutang cicilan yang  dibayarkan  akhir  periode  agar  modal  yang disertakan  dapat  lunas  dibayarkan  kembali.
Penyelesaian persamaan   s r p dilakukan dengan  simulasi  metode  numerik  untuk  mencari akar  seperti  Metode  Numerik  Bagi  Dua  atau Newton Raphson.
Parameter profit bagi pedagang pada model investasi  Syariah  disebut   s pd p yang  didapat dari perhitungan persamaan sebagai berikut,
        1 1 , 6 T i s T i TH i p pd p w i     
dengan
  ,
TH t p merupakan  penghasilan
pedagang  yang  sudah  dikurangi  angsuran sehingga dapat dibawa pulang.
2.3.2.  Model Rentenir Parameter untuk optimisasi dalam menentukan  keuntungan  dari  investor  dan pedagang  masing-masing  dari  model  Rentenir adalah rnt r dan rnt pd yang memenuhi persamaan berikut,
                2 1 2 10% 7 1 1 1 T rnt rnt rnt S S S t H T A A r r r                1 1 8 T i rnt T i TH i pd w i     

## 3. METODE PENELITIAN
Pemodelan data pada penelitian ini menggunakan  model  syariah/model  PLS  dan model  rentenir.  Untuk  mengilustrasikan  model PLS  dan  model  rentenir,  penelitian  dilakukan dengan menggunakan data laba harian pedagang kecil  yang  diambil  dari  penelitian  Umam  (2012). Selanjutnya,  pedagang  diasumsikan  melakukan pinjaman ke investor sebesar Rp. 500.000 dengan pembayaran angsuran selama 20 hari. Selain itu, porsi bagi hasil untuk investor sebesar 5%, bunga pinjaman  sebesar  20%  dan  denda  sebesar  Rp. 500  per  harinya  jika  mengalami  keterlambatan dalam  pembayaran  angsuran.  Data  laba  harian tersebut dihitung besar bagi hasil, angsuran yang harus  dibayarkan  per  harinya  dan  besar  laba bersih yang dapat dibawa pulang oleh pedagang. Tahapan  terakhir  dalam  penelitian  ini  adalah menghitung nisbah/nilai perolehan yang didapatkan  oleh  masing-masing  pedagang  dan investor  untuk  menentukan  model  mana  yang meghasilkan nisbah paling optimal bagi pedagang.

## 4. HASIL PENELITIAN
4.1.  Penerapan  Model  Syariah/Model  Bagi Hasil dan Model Rentenir Model Syariah/model PLS diterapkan dengan  menggunakan  data  laba  harian  yang diperoleh pedagang kecil dengan total laba  yang dihasilkan  Rp.  1.098.500.  Selanjutnya,  dengan prosentase  porsi  bagi  hasil  untuk  investor diasumsikan sebesar 5% maka besarnya angsuran pokok yang harus dibayarkan perharinya  adalah  Rp.  25.000  sehingga  dapat dihitung  bagi  hasil  perhari
  , 5% B t ,  besarnya
angsuran  perhari   , 5% S t dan  laba  bersih  yang dapat  dibawa  pulang  pedagang  perharinya
  , 5% TH t yang dapat dilihat di Tabel 1 berikut,
Tabel 1. Model PLS dengan p = 5% (dalam rupiah)
t B (t, 5%) S (t, 5%) TH (t, 5%) 1 50 25.050 950 2 0 21.000 0 3 3.800 32.800 72.200 4 600 25.600 11.400 5 0 22.500 0 6 3.375 30.875 64.125 7 750 25.750 14.250 8 250 25.250 4.750
9 0 20.500 0 10 2.525 32.025 47.975 11 0 14.000 0 12 0 25.000 0 13 0 23.500 0 14 4.625 42.125 87.875 15 0 24.000 0 16 3.700 29.700 70.300 17 5.500 30.500 104.500 18 0 20.000 0 19 0 25.000 0 20 4.750 34.750 90.250  29.925 529.925 568.575
Dari  Tabel  1  diperoleh  nilai  dari  total  bagi  hasil yang  dibayarkan  oleh  pedagang  ke  investor adalah  Rp.  29.925,  total  angsuran  yang  harus dibayarkan ke investor sebesar Rp. 529.925 dan total  laba  bersih  yang  dapat  dibawa  pulang pedagang sebesar Rp. 568.575.
Selanjutnya  data  laba  harian  diaplikasikan dalam model rentenir. Dengan ketentuan pengembalian  pinjaman  ditambahkan  bunga sebesar 20% dan akan dikenai denda ( d ) sebesar Rp.  500  perharinya,  maka  besarnya  angsuran yang harus dibayarkan pedagang dan laba bersih yang dapat dibawa pulang perharinya dapat dilihat dari tabel berikut,
Tabel 2. Model Rentenir (dalam rupiah) t S (t) TH (t) 1 26.000 0 2 21.000 0 3 48.500 56500 4 30.000 7000 5 22.500 0 6 38.000 57000 7 30.000 10000 8 30.000 0 9 20.500 0 10 40.000 40000 11 14.000 0 12 25.000 0 13 23.500 0 14 59.000 71000 15 24.000 0 16 36.500 63500 17 30.000 105000 18 20.000 0 19 25.000 0 20 47.000 78000  610.500 488.000
Tabel  2  memperlihatkan  total  angsuran  yang dibayarkan pedagang ke investor selama 20 hari masa  angsuran  sebesar  Rp.  610.500  dan  total laba  bersih  yang  dapat  dibawa  pulang  oleh pedagang adalah Rp. 488.000.

## 4.2.  Perhitungan Nisbah
Nilai perolehan atau profit bagi pedagang dan investor  yang  optimal  merupakan  tujuan  dari pemodelan hasil investasi. Dengan menggunakan persamaan  (6)  dan  (8),  dapat  diperoleh  nilai parameter  profit  bagi  pedagang  untuk  model
syariah adalah   5% 0,52 s pd  dan 0, 44 rnt pd  . Selanjutnya, perhatikan pula
perolehan  pedagang  untuk  dibawa  pulang  dari model  syariah,
  ,5% .568.575 TH total Rp 
sedangkan dari model rentenir didapat perolehan,   .488.000 rnt
TH total Rp  .  Kedua  hasil  ini menunjukkan  bahwa  pedagang  mendapatkan profit yang lebih besar jika dihitung menggunakan model  syariah  jika  dibadingkan  dengan  model rentenir.  Hal  itu  dibuktikan  nilai  perolehan/laba yang  dapat  dibawa  pulang  untuk  model  syariah lebih besar daripada model rentenir.
Nilai  perolehan  atau  profit  bagi  investor dihitung  dengan  menggunakan  persamaan  (5) dan  (7).  Dengan  menggunakan  metode  Newton Raphson dan Program Maple, diperoleh
  5% 1,87 s r p    dan
0, 032 rnt r  .  Dari  hasil tersebut terlihat jika perolehan untuk investor dari model syariah  bernilai minus  yang  berarti bahwa dengan  model  syariah,  investor  dalam  posisi kehilangan/ loss. sedangkan untuk model rentenir, investor  mendapatkan  perolehan  sebesar  3,2%. Tingkat perolehan untuk model rentenir perbulannya 20 3, 2% 2,13% 30 rnt r    atau pertahunnya  adalah 12 2,13% 25,56%   .  Hal
ini  menunjukkan  jika  tingkat  perolehan  investor dengan  model  rentenir  sangat  tinggi  dan  sangat merugikan pedagang.

## 5. KESIMPULAN
Hasil  dari  penelitian  ini  menyatakan  bahwa model syariah  atau model  PLS  cocok diterapkan pada  investasi  modal  kecil  yang  dalam  gal  ini diterapkan  pada  pedagang  kecil  dengan  laba harian  yang  minimum.  Total  laba  bersih  yang dapat  dibawa  pulang  oleh  pedagang  dari  model syariah  lebih  besar  dari  total  laba  yang  dihitung dengan  metode  rentenir.  Sedangkan  total angsuran  yang  harus  dibayarkan  pedagang  ke investor  lebih besar jika dihitung  dengan metode rentenir.  Di  sisi  lain,  pada  modelsyariah  dihitung pula  besar  bagi  hasil  yang  harus  dibayarkan pedagang ke investor. Hal ini dapat di simpulkan jika  skema profit-loss  sharing (PLS)  pada  model syariah lebih baik daripada skema rentenir. Tindak lanjut dari penelitian ini adalah adanya penelitian dengan  data  riil  baik  dari  data  laba  harian pedagang,  jumlah  pinjaman  yang  diberikan investor, porsi bagi hasil untuk model syariah serta bunga dan denda yang ditetapkan investor untuk
model  rentenir  sehingga  diperoleh  kesimpulan yang semakin realistis.

## DAFTAR PUSTAKA
Harjoni,  Fahmi.  R  (2018) Pebiayaan  Pemodelan Ideal Dalam Mengatasi Praktik Rentenir, Vol.3 No.1, JEBI: Jurnal Ekonomi dan bisnis Islam.
Murniati,  W  (2018), Penambahan  Jumlah Investasi  pada  Simulasi  Perhitungan  Profit Model  Investasi  Syariah  Musyarakah ,  Vol.3 No.2,  MUST:  Journal  of  Mathematics Education, Science and Technologi: 223 – 239.
Parlina, Y. (2017), Praktik Pinjaman Rentenir dan Perkembangan  Usaha  Pedagang  di  Pasar Prapatan  Panjalin  Majalengka, Vol.2  No.1, INKLUSIF.
Sugema,  I.,  Bakhtiar,  T.,  &  Effendi,  J.  (2010):
Interest  Versus  Profit-Loss  Sharing  Credit Contract:  Efficiency  and  welfare  implications , International Research Journal of Finance and Economics, 45(2), 58 – 67.
Sumarti, N., Fitriyani, V., & Damayanti, M. (2014): A  Mathematical  Model  of  The  Profit-Loss Sharing (PLS) Scheme. Procedia – Social and Behavioral Sciences, 115 (licies 2013), 131  – 137.
Sumarti,  N  (2018): Matematika  Keuangan Syariah , ITB Press, Bandung.
Umam,  K  (2012): Pengaruh  Pembiayaan  BMT Sumber  Usaha  Kembangsari  Terhadap Peningkatan  Pendapatan  Pedagang  Kecil, Tugas Akhir, STAIN Salatiga
Yahya, M., Agunggunanto, E.Y. (2011): Teori Bagi Hasil (Profit and Loss Sharing) dan Perbankan Syariah dalam Ekonomi Syariah , Vol.1 No. 1, Jurnal Dinamika dan Ekonomi Pembangunan.