Volume 24 Nomor 2, Juli 2022
Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas
Dampak Kinerja Perusahaan Menggunakan Pendekatan Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham
Ratnawati Raflis 1 , Dina Anggraini 2 , Muhamad Irfan Florid 3
Fakultas Ekonomi Ekonomi dan Bisnis Universitas Dharma Andalas 1,2,3

## Email : ratnawatiraflis21@gmail.com

## Abstract
This  Research  Aims  to  Analyze  The  Effect  Of    Financial  Performance  measured  by  Current Ratio, Gross Profit Margin, Total Asset Turn Over, Debt To Equity Ratio, Return On Asset And Price Earning  Ratio to Stock Price. The Research take  the  Healthcare  companies listed on the Indonesia Stock Exchange as the subject. Furthermore, This research is a correlational study with a  population  of  23 companies.  Furthermore,  this  research  uses  panel  data  regression  analysis method. The panel regression results show that the Current Ratio, Net Profit Margin, Total Asset Turn Over, Return On Assets, Price Earning Ratio, Return On Equity have a significant effect on stock prices. Meanwhile, the Gross Profit Margin, Debt to Equity Ratio and Earning Price Ratio variables show contradictory results where the three variables have no significant effect on stock prices.  The  limitations  of  the  study  which  only  conducted  research in a span of  5 years  and a limited sample. So that, The limitation becomes reasoning for  further research  to do.  So that the limitations of this study were referenced for improvement for better results. Furthermore, For the sight  point  of  the  investors,    the  results  of  this  study  are  important  information  that  can  be considered in making investment  decisions.
Keywords :   current  ratio  ;  gross  profit  margin;  total  asset  turn  over;  return  on  asset;  price earning ratio; return on equity.

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan   untuk   menganalisa pengaruh Kinerja Keuangan perusahaan  yang di ukur melalui Current Ratio, Gross Profit Margin, Total Asset Turn Over, Debt To Equity Ratio, Return  On  Asset dan Price  Earning  Ratio terhadap  harga  saham.  Penelitian  ini  mengambil perusahaan  yang  berada  pada  sektor Healthcare yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia sebagai  obyek penelitian. Lebih lanjut penelitian ini  adalah penelitian Kausalitas dengan jumlah populasi  sebanyak    23  perusahaan.  Selanjutnya,  penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis regresi  data  panel.  Hasil  regresi  panel  menunjukkan  bahwa  Current  Ratio,  Net  Profit  Margin, Total Asset Turn Over, Return On Assets, Price Earning Ratio, Return On Equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel Gross Profit Margin, Debt to Equity Ratio dan  Earning  Price  Ratio  menunjukkan  hasil  yang  bertentangan  dimana  ketiga  variabel  tersebut tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Keterbatasan  penelitian  yang  hanya dilakukan  penelitian  dalam  rentang  waktu  5  tahun  dan  sampel  yang  terbatas.  Sehingga keterbatasan  tersebut  menjadi  alasan  untuk  dilakukan  penelitian  lebih  lanjut.  Sehingga keterbatasan penelitian ini menjadi acuan perbaikan untuk hasil yang lebih baik. Selanjutnya, Bagi
para  investor,  hasil  penelitian  ini  merupakan  informasi  penting  yang  dapat  dipertimbangkan dalam pengambilan keputusan investasi.
Kata Kunci : current ratio ; gross profit margin; total asset turn over; return on asset; price earning ratio; return on equity.

## PENDAHULUAN
Setiap perusahaan   yang listing di Bursa  Efek  Indonesia  atau  Go  Publik menerbitkan  saham  yang  dapat  dimiliki oleh setiap investor. Tetapi,  harga saham sangatlah fluktuatif dan berubah-berubah ,  padahal  pihak  investor  sendiri  sangat ingin  harga  sahamnya  selalu  tinggi  dan tidak  pernah  turun.  Saham  merupakan tanda  bukti  memiliki  peusahan  dimana pemiliknya  disebut  sebagai  pemegang saham.  Daya  tarik  yang  tawarkan saham dibandingkan      dengan  produk  investasi lain  dalam  bentuk  financial  aset  adalah tingkat  keuntungan  dari  return  saham yang  di  peroleh  investor  relatif  lebih tinggi  dari  tabungan,  deposito,  maupun obligasi.  Perusahaan  harus  memberikan informasi  kepada  para  pemegang  saham ataupun masyarakat      umum      tentang usaha  mereka.       Informasi       tersebut sangat  berguna      sebagai      dasar pertimbangan  untuk mengurangi  ke tidakpastian dalam
pengambilan keputusan.    Secara    ringkas  informasi keuangan  dapat  diperoleh  dari  laporan keuangan          perusahaan. Mengadakan interpretasi      atau      analisa  terhadap laporan         keuangan    sangat bermanfaat untuk    dapat    mengetahui keadaan   dan perkembangan keuangan dari perusahaan    yang    bersangkutan. Dalam mengadakan    interpretasi    dan analisa laporan      keuangan      suatu perusahaan, seorang                    penganalisa  keuangan memerlukan adanya ukuran Rasio keuangan  merupakan  suatu  angka  yang menunukan hubunagan antara suatu unsur dengan    unsur    lainnya    dalam laporan keuangan, serta menjelaskan atau memberikan          gambaran          kepada penganalisa        baik    buruknya    posisi keuangan    sebuah    perusahaan    dalam periode  tertentu.  Handayani &  Zulyanti,
(2018) meyatakan mengungkapkan bahwa   Earning   Per Share (X1) Debt to Equity Ratio (X2), Return On Assets (X3 mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham. Selanjutnya Permatasari & Mukaram,  (2019)  menyatakan  DER ,PER,  CR  dan  ROA      berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  dan TATO        memiliki berpengaruh   tidak signifikan terhadap harga saham. Wayan et  al  (  2021)  dalam  penelitiannya menunjukkan      bahwa      total      assets turnover,   debt   to   equity   ratio,   price earning   ratio   berpengaruh   positif   dan signifikan terhadap harga saham. Beberapa    penelitian    sebelumnya    tsb diatas yang menunjukan hasil yang tidak konsisten   memunculkan research   gap untuk di lakukan penelitan ulang. Dalam sektor kesehatan, industri farmasi mempunyai   pengaruh    besar    terhadap rumah   sakit   dan   berbagai   organisasi pelayanan   kesehatan.   Obat   merupakan bagian  penting  dalam  kehidupan  rumah sakit, dokter, dan pasien. Oleh karena itu, perlu  untuk  memahami  perilaku  industri farmasi dalam konteks  aplikasi  ekonomi di rumah sakit. Jakarta, CNBC Indonesia (2021)  memaparkan  bahwa  pada  masa awal  pandemi   Covid-19,   harga   saham farmasi sempat  naik  gila-gilaan.  BUMN farmasi  yang  merupakan  anak  usaha  PT Bio   Farma,   yakni   PT   Indofarma   Tbk (INAF)    dan   PT    Kimia    Farma    Tbk (KAEF)  sempat mencatat kenaikan lebih dari  100%  pada  pertengahan  tahun  lalu. Namun, beberapa waktu kemudian harga saham farmasi sempat ambrol.
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut  dan hasil  penelitian      terdahulu  yang  tidak konsisten    maka penelitian ini dilakukan untuk  memperoleh  bukti  empiris  yang kuat    dan    akurat.  Pada    penelitian    ini rumusan    masalah  yang  akan  diangkat
yaitu  bagaimana  pengaruh rasio Current Ratio (CR), Gross Profit Margin (GPM),, Total Asset  Turn Over (TATO),  Debt  To Equity  Ratio  (DER),  Return  On  Asset (ROA), dan Price  Earning  Ratio  (PER) terhadap  harga  saham  pada  perusahaan Healthcare  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2016-2020.
Nurmasari  (2018)  menyatakan bahwasanya hasil
penilitaian menunjukan  bahwa  secara  parsial,  CR, ROE  dan pertumbuhan pendapatan tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  return saham.  Sedangkan  CR,  ROE,  DER  dan pertumbuhan  pendapatan            secara simultan  berpengaruh  terhadap  return saham. Selanjutnya Permatasari & Mukaram  (2019)  dalam  penelitiannya Pada   Industri  Otomotif  Yang  Terdaftar Di BEI  mengungkapkannya  bahwa DER and  PER  berpengaruh  negatif        dan signifikan terhadap harga saham,  TATO memiliki  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan,  CR  dan  ROA  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  otomotif  dan komponennya tercatat di BEI 2011-2016. Warsani  Purnama  Sari  (2018)  dalam penelitiannya  berjudul  Pada  Perusahaan Manufaktur Go Public Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia menyatakan  Quick Ratio  (QR)  berpengaruh  signifikan terhadap.  (DER)  tidak  signifikan  untuk, Rasio  Cepat,  Pengembalian  Pada  Aset (ROA),  Return  On  Equity (ROE), Debt Equity  Ratio  (DER)  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  Dan Penelitian    Rita    Widayanti    (2017) menyatakan   pada   Perusahaan   LQ   45 Periode  2011-2015 bahwa   Debt  Equity Ratio   dan Earning  per Share  signifikan berpengaruh  terhadap  Harga  Saham, sedangkan  Current  Ratio,  Total  Asset Turnover  dan  Return  On  Equity  tidak signifikan  berpengaruh  terhadap  Harga Saham.  Implikasi  dari  penelitian  tsb diatas  akan  membuat  investor  sebaiknya melihat  rasio  keuangan  khususnya  Debt
Equity  Ratio(DER)  dan  Earning  Per
Share(EPS) sebagai acuan dalam melakukan investasi

## METODE PENELITIAN
Yang  menjadi  objek  penelitian adalah  perusahaan  Healthcare  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) pada periode  2016  sampai dengan tahun 2020.  Data  ini  diambil  dari  website seperti www.idx.co.id  untuk  melengkapi penulis mencari informasi melalui internet,  seperti  idnfinancials.com  dan ICMD   serta   media  lainnya  yang dapat menunjang penelitian ini.  Variabel Penelitian  dan  Definisi  Operasional Variabel pada penelitian ini, dapat dilihat pada tabel  berikut :
Tabel 1
Definisi Operasional Variabel
No Variabel Definisi Operasional
1
Current Ratio (CR) X1 Pengertian  Rasio  ini  menyatakan aset  lancar  dalam  kaitannya dengan kewajiban  lancar.  Lebih  tinggi  rasio menunjukkan  tingkat  likuiditas  yang lebih  tinggi  (yaitu, kemampuan    yang lebih      besar  untuk    memenuhi kewajiban jangka pendek) Gross Profit Margin (GPM) X2
GPM     merupakan     rasio     yang digunakan  untuk  mengukur  besarnya persentase   laba   kotor atas penjualan bersih. Total Assets Turn Over (TATO)
X3
TATO    rasio    untuk    mengukur perbandingan antara aktiva
tetap yang dimiliki terhadap penjualan.
Rasio  ini  berguna untuk mengevaluasi seberapa    besar    tingkat  kemampuan perusahaan  dalam  memanfaatkan aktiva tetap yang dimiliki Debt  to  Equity Ratio (DER) X4 DER   digunakan   untuk   menilai hutang  dengan  ekuitas.  Dengan membandingkan seluruh hutang termasuk  hutang  lancar  dengan seluruh ekuitas. Return On Asset (ROA) (X5)
ROA menunjukan kemampuan
Perusahaan  dengan  menggunakan seluruhaktiva  yang  dimiliki  untuk menghasilkan laba setelah pajak
Price Earning Ratio (PER) X6 PER     merupakan     rasio     yang menggambarkan harga  saham sebuah perusahaan dibandingkan dengan keuntungan      atau      laba  yang dihasilkan perusahaan tersebut
Harga Saham Y Harga   saham   merupakan   salah satu  indikator  keberhasilan  dalam pengelolaan  perusahaan.  Sehingga semakin  tinggi  harga  saham  yang  ada di  pasar  atas  suatu  perusahaan tertentu, maka dapat diartikan perusahaan tersebut  dapat mengelola aktiva dengan baik

## Populasi dan Sampel
Populasi merupakan subyek penelitian. Menurut Sugiyono (2015:117)  populasi  merupakan  wilayah generalisasi  yang  terdiri            atas obyek/subyek   yang  mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan kemudian ditarik
kesimpulannya.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan Healthcare  yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun  2016  sampai  2020  yaitu  23 perusahaan. Selanjutnya Sampel
merupakan  bagian  dari  populasi  yang dapat  mewakili  karakteristik  populasi tersebut.  Menurut Sugiyono (2015: 118) sampel  adalah  bagian    dari  jumlah  dan karakter yang dimiliki   populasi. Sampel digunakan jika populasi terlalu besar dan peneliti  tidak  mungkin        mempelajari semua  yang  ada  pada  populasi.  Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini yaitu  purposive  sampling,  merupakan teknik  pengambilan  sampel  berdasarkan kriteria  yang  telah  ditentukan  peneliti. Adapun kriteria sampel dalam penelitian ini adalah:  Perusahaan  Healthcare    yang terdafatar      di      BEI      sejak  awal  2016 sampai akhir tahun 2020 dan Perusahaan Healthcare  yang  telah  mempublikasikan laporan keuangan  yang  menyajikan  data rasio  keuangan  yang  dibutuhkan  dan harga saham pada penutupan  tiap  akhir tahun,    mulai  dari  tahun  2016  sampai 2020. Berdasarkan kriteria sampel
tersebut, jumlah  sampel  yang  memenuhi kriteria      untuk    digunakan    dalam penelitian  ini  sebanyak  14  perusahaan seperti  yang  terlihat  dalam  tabel  berikut ini
Tabel .2 Daftar  s a m p e l   perusahaan Healthcare  yang Listing di BEI No Kode Nama Perusahaan 1 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk.
2 INAF Indofarma Tbk.
3 KAEF Kimia Farma Tbk.
5 MERK Merck Tbk.
6 MIKA
Mitra Keluarga Karyasehat Tbk.
7 PYFA
Pyridam Farma Tbk
8 SAME
Sarana Meditama Metropolitan Tbk.
9 SCPI Organon Pharma Indonesia Tbk.
10 SIDO Industri Jamu dan Farmasi Sido Tbk.
11 SILO Siloam International Hospitals Tbk.
12 SOHO Soho Global Health Tbk.
13 SRAJ Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk. 14 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk.
Selanjutnya  Metode  analisis  data dalam  penelitian      ini      menggunakan statistik deskriptif   dan   analisis   regresi panel  berganda.    Analisis    ini    untuk memprediksi nilai dari variabel dependen apabila      nilai     variabel      independen mengalami kenaikan atau penurunan dan untuk  mengetahui  arah  hubungan  antara variabel     dependen     dengan     variabel independen          apakah  masing-masing variabel independen berhubungan positif atau negative. Dengan persamaan regresi sebagai berikut.
Y=a+b1X1+b2X2+b3X3+b4X4+b5X5+ b6X6+e
Dimana : Y = Harga Saham X = Current Ratio X = Gross Profit Margin X 3 =  Total  Assets  Turn Over X 4 = Debt to Equity Ratio X 5 = Return On Asseta X 6 = Price Earning Ratio a = Konstanta b1, b2,b3 .. b6   = Koefisien regresi masing-masing variabel e =   Standar error Pengujian asumsi klasik
merupakan  prasyarat  dalam  analisis regresi  yang  menggunakan  metode  OLS (Ordinary  Least  Square).  Uji  asumsi klasik  yang  digunakan  dalam    regresi linier    dengan    metode  estimasi      OLS, meliputi   uji linieritas, uji normalitas, uji
autokorelasi, uji multikolinieritas, dan uji heteroskedastisitas.
Selanjutnya untuk memilih model regresi  panel  maka  dilakukan  Chow  test atau  uji  chow  yakni  pengujian  untuk menentukan  model  fixed  effect  atau random effect yang paling tepat digunakan  dalam  mengestimasi  data panel.  Hipotesis dalam uji chow adalah : Common Effect  Model atau pooled OLS : Jika hipotesis ditolak fixed Effect Mode :  jika  hipotesis  diterima.  Chow  test merupakan  uji  untuk  membandingkan model  common  effect  dengan      fixed effect      (Widarjono,      2009).  Chow  test dalam penelitian ini menggunakan program Eviews. Hipotesis yang dibentuk dalam Chow test adalah sebagai berikut : H0  :  Model  Common  Effect  dan  H1  : Model  Fixed  Effect.  H0  ditolak  jika  P- value lebih kecil dari nilai a. Sebaliknya, H0 diterima jika P-value lebih besar dari nilai  a.  Nilai  a  yang  digunakan  sebesar 5%.Selanjutnya Hausman Test dilakukan untuk  menentukan  model  yang  terbaik untuk digunakan   sebagai   model regresi data  panel Pengujian ini membandingkan model  fixed  effect          dengan  random effect  dalam  menentukan  model  yang terbaik untuk digunakan  sebagai  model regresi  data  panel  (Gujarati,  2012). Hausman  test  menggunakan  program yang  serupa  dengan    Chow  test  yaitu program  Eviews.      Hipotesis      yang dibentuk  dalam  Hausman  test  adalah sebagai  berikut  :    H0  :  Model  Random Effect  dan  H1  :  Model  Fixed  Effect dimana  H0  ditolak  jika  P-value  lebih kecil  dari  nilai  a.  Sebaliknya,  H0  akan diterima jika P-value lebih besar dari nilai a. Nilai a yang digunakan sebesar 5%.
Selanjutnya Lagrange Multiplier (LM) Test  dilakukan  untuk  untuk  memilih apakah  model  yang  digunakan  common effect  atau  random  effect.  Pengujian  ini dilakukan  dengan  hipotesis  sebagai berikut:  H0  :  Model  common  effect  dan H1 : Model random effect
Uji  LM  ini  didasarkan  pada  probability Breusch-Pagan,  jika  nilai  probability Breusch-  Pagan  kurang  dari  nilai  alpha maka  Ho  ditolak  yang  berarti  estimasi yang  tepat  untuk  regresi  data  panel adalah    model  random  effect    dan sebaliknya.
Uji-t    dilakukan    pada  akhirnya untuk  mengetahui  tingkat  signifikan pengaruh variabel bebas terhadap variabel  terikat  secara  parsial,  dengan langkah-langkah sebagai berikut : Untuk Menentukan rumusan hipotesis maka bila   Ho  : b1  =  0, berarti variabel independen parsial tidak mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap variabel dependen. Dan apabila Ha      :      b1        ≠  0,      berarti    variabel independen    secara    parsial   mempunyai pengaruh     yang     signifikan     terhadap variabel dependen.

## Pembahasan
Penelitian  ini  menggunakan  analisa regresi  panel  yang  mengharuskan terlebih dahulu melakukan beberapa uji model  untuk  menentukkan  model regresi  panel  yang  tepat  sesuai kharakteristik  data  yang  digunakan. Pertama  ,  dilakukan  uji  chow  yang enunjukkan  probabilitas  di  angka 0,0000, atau <  0.05  maka  H0  ditolak dan    H1    diterima.  Sehingga  dari  Uji
Chow ini
disarankan untuk menggunakan  Fixed  Effect  Model. Selanjutnya     di     lakukan    pengujian uji Hausman dan berdasarkan  tabel  di bawah ini nilai dari probabilitas Cross- section  random adalah  0,8396  >  0.05. Artinya  adalah  bahwa  hasil  di  atas menerima  H0,  sehingga  model  terbaik yang  digunakan  yaitu  Random  Effect Model. Dan Pengujian ketiga yaitu Uji LM dan berdasarkan   tabel   di   bawah ini  ,  nilai  dari  probabilitas  Cross- section  random adalah  0,0000  <  0.05.
Artinya  adalah  bahwa  hasil  di  atas menerima  H1,  sehingga  model terbaik yang  digunakan  yaitu  Random  Effect Model.  Berikut  hasil  pengolahan  uji ketiga model di bawah ini ,

## Tabel 3
Uji Model Uji Chow Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section-F 12.9194 34 (13,45) 0.0000 EffectsTest Statistic d.f. Prob Cross-sectionChi-quare 108.808511 13 0.0000
Uji Hausman
Test Summary Chi- Sq.statistic Chi-Sq.d.f.
Prob.
Cross-section random 6.478844 11 0.8396 Uji LM Null        (no rand.  effect) Cross-section PeriodOn e-sided Both Alternative Breusch- Pagan 48.76801 (0.0000) 0.831129 (0.3619) 49.59914 (0.0000) Honda 6.983410 (0.0000) -0.911663 (0.8190) 4.293374 (0.0000) King-Wu 6.983410 (0.0000) -0.911663 (0.8190) 2.590225 (0.0048) GHM -- -- -- -- 48.76801 (0.0000)
Dari  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa dalam Uji Chow menunjukkan
probabilitas di angka 0,0000, atau < 0.05 maka  H0  ditolak  dan  H1  diterima. Sehingga  dari  Uji  Chow  ini  disarankan untuk  menggunakan Fixed  Effect  Model. Selanjutnya  Berdasarkan    tabel    Uji Hausman di  atas,  nilai  dari  probabilitas Cross-section    random adalah  0,8396  > 0.05.  Artinya  adalah  bahwa  hasil  di  atas menerima  H0,  sehingga  model  terbaik yang  digunakan  yaitu Random  Effect Model.
Berdasarkan    tabel  tsb  juga  di perlihatkan  bahwa    Uji  LM  di    atas
memiliki  nilai    dari    probabilitas Cross- section    random adalah  0,0000  <  0.05. Artinya  adalah  bahwa  hasil  di  atas menerima  H1,  sehingga  model  terbaik yang  digunakan  yaitu Random  Effect Model. Berdasarkan  pada  uji  spesifikasi model  menggunakan  Uji  Chow,  Uji Hausman, dan uji LM di atas, menunjukkan pilihan terbaik menggunakan  model  penelitian Random
Effect Model.
Selanjutnya  dari  hasil  estimasi  data menggunakan model Random persamaan regresi  yang  terbentuk  dari  tabel  di bawah ini adalah Y  =  7.88870  -  0.06668  X1  -  0.06334 X2  - 0.65361X3   - 0.60064 X3+ 0.02275 X4+1.95729X5+ 0.00047 X6
Selanjutnya  Pengujian  asumsi  klasik merupakan  prasyarat  dalam  analisis regresi  yang  menggunakan  metode  OLS (Ordinary  Least  Square)  mendpatkan hasil yang memenuhi asumsi  Uji asumsi klasik  yang  meliputi    uji  linieritas,  uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinieritas, dan uji heteroskedastisitas. Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui seberapa besar pengaruh variabel independen  secara  individual  dalam menerangkan pengaruhnya terhadap variabel dependen   dengan   menganggap variabel  independen  lainnya  adalah konstan.  Berikut  hasil  pengolahan  uji statistic t model regresi yang terbentuk ,
Tabel 4
Uji t-statistik Variable Koefisien Standar Error t- statistik Probabilitas C 7.88870 0.378 20.850 0.000 X1 -0.06668 0.031 -2.130 0.037 X2 -0.06334 0.142 -0.446 0.658 X3 -0.65361 0.121 -5.402 0,0000 X4 0.02275 0.047          0.487 0.628 X5 1.95729 0.723 2.707 0.009 X6 0.00047 0.000 2.233 0.029
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat dilihat  bahwa  Nilai  t-statistik  untuk variabel X1  adalah  -2.130  dengan probabilitas 0.037 signifikan pada α 5%. Karena nilai probabilitasnya < 0.05 maka dapat  diketahui  bahwa  X1  berpengaruh signifikan  terhadap  Y.  Nilai  t-statistik untuk  variabel  X2 adalah -0.446  dengan probabilitas 0.658 tidak signifikan pada α 5%.  Karena  nilai  probabilitasnya  >  0.05 maka  dapat  diketahui  bahwa  X2  tidak berpengaruh signifikan terhadap Y. Nilai t-statistik  untuk  variabel  X3  adalah  -
5.402 dengan probabilitas 0.000 signifikan  pada  α  5%.  Karena  nilai probabilitasnya  <  0.05  maka  dapat diketahui bahwa X3 berpengaruh signifikan terhadap Y.      Nilai t-statistik untuk  variabel  X4  adalah  0.487  dengan probabilitas 0.628 tidak signifikan pada α 5%.  Karena  nilai  probabilitasnya  >  0.05 maka  dapat  diketahui  bahwa  X4  tidak berpengaruh signifikan terhadap Y.
Nilai  t-statistik  untuk  variabel  X5 adalah  2.707  dengan  probabilitas  0.009 signifikan  pada  α  5%.  Karena  nilai probabilitasnya  <  0.05  maka  dapat diketahui bahwa X5 berpengaruh signifikan  terhadap  Y.  Nilai  t-statistik untuk  variabel  X6  adalah  2.233  dengan probabilitas 0.029 signifikan pada α 5%. Karena nilai probabilitasnya < 0.05 maka dapat  diketahui  bahwa  X6  berpengaruh signifikan terhadap Y.
Berdasarkan tabel diatas maka kita juga  dapat  melihat  bahwa  pengujian ini Current  Ratio berpengaruh  negative signifikan karena    mengindikasikan terdapatnya idle  fund (dana menganggur) yang tinggi pula.Sehingga mencerminkan perusahaan kurang mampu dalam mengelola  aset  lancarnya  dan  ini menimbulkan  opportunity  lost  (kondisi rugi).  Akibatnya      minat  investor  untuk menananmkan  modalnya  dan      membeli saham    pada  perusahaan  menurun.  tal Asset   Turn  Over  berpengaruh negative signifikan     terhadap     harga saham   Hal
ini      dapat      terjadi      karena  perusahan yang   mampu   mendapatkan TATO  yang rendah  pada  periode  yang  sama   tidak diikuti    dengan    laba   bersih  yang lebih besar,  dapat  membuat  investor  tidak tertarik      untuk      membeli      saham perusahaan sehingga menyebabkan harga saham   perusahaan   tersebut   mengalami penurunan
Return  On  Asset  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  harga  saham  maka ketika  ROA  sebuah   perusahaan   tinggi maka  laba  bersih  yang  dihasilkan  juga tinggi,   sehingga   dapat  mempengaruhi harga  saham,    yaitu    menaikan.    Hal tersebut  juga  dapat  menjadi  daya  tarik bagi para investor karena dengan tingkat laba  bersih  yang  tinggi  maka  tinggi semakin  tinggi  juga              tingkat pengembalian    (return)    yang    akan didapat  oleh pemegang   saham,   diikuti dengan  harga  saham  yang  semakin meningkat. Investor    akan    cenderung menanamkan  modalnya pada perusahaan   yang memiliki  tingkat ROA yang  tinggi.
Price  Earning  Ratio  berpengaruh positif  signafikan  terhadap  harga  saham karena  artinya  price  earnings  ratio  pada umumnya  digunakan  untuk  menentukan seberapa besar harga yang harus dibayarkan  investor  untuk  mendapatkan laba.  Dengan  nilai  price  earnings  ratio yang tinggi ini menandakan bahwa harga saham  akan  semakin  mahal  dan  hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu tumbuh dengan baik

## SIMPULAN
Penelitian yang telah  dilakukan mendapatkan beberapa hasil yang menggambarkan  jawaban  dari  rumusan masalah  yang  di  teliti  dimana  Current Ratio,    Total    asset    Turn    Over berpengaruh  negatif        dan  signifikan terhadap harga saham perusahaan Healthcare    yang   terdaftar    di   Bursa
Efek  Indonesia(BEI) . Selanjutnya ROA
dan  PER  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan  DER  tidak  di  temukan pengaruh  yang signifikan terhadap harga saham  perusahaan      Healthcare      yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia(BEI) pada periode 2016-2020.
Berdasarkan  hasil  penelitian  tersebut menjadi  input  bagi  investor  dalam mengambil  keputusan  investasi  agar memperhatikan kinerja keuangan
perusahaan dalam bentuk rasio keuangan Current  Ratio,  Total  Aset  Turn  Over, ROA  dan  Price  Earning  Ratio  di karenakan  rasio  tersebut  berpengaruh signifikan  terhadap  pergerakan  harga saham  perusahaan.  Begitu  pula  bagi perusahaan hendaknya dapat mempertimbangkan  variabel  tersebut  di atas dalam mengambil kebijakkan perusahaan.
Selanjutnya  bagi  peneliti  berikutnya sebaiknya memperluas periode penelitian dan  jumlah  sampel  agar  mendapatkan hasil  penelitian  yang  lebih  akurat  dan menambahkan  variabel  moderasi  untuk memperkuat pengaruh variabel Independen terhadap variabel independen.

## DAFTAR  PUSTAKA
Agustina, A., Sulia, S., & Rice, R. (2018). Faktor  –  faktor  yang  mempengaruhi profitabilitas dan dampaknya terhadap manajemen laba. Jurnal Akuntansi,
22(1),18–32. https://doi.org/10.24912/ja.v22i1.320
Ahmad,  I.,  Sahmin,  N.,  &  Muliyani,  M.
(2018).  Pengaruh  Rasio  Keuangan
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan  Jasa  Yang  Terdaftar Dalam  Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia   (BEI)  Periode 2012-2016. Jurnal Wawasan Dan Riset Akuntansi, 5(2), 127–138. Akbar,  I.,  &  Djawoto.  (2021).  Pengaruh ROA,  DER,  Current  Ratio  Terhadap
Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Real
Estate    Yang    Ada    di    Bursa    Efek Indonesia.  Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen, 10(1), 1–19.
Baqizzarqoni,  &  Bati.  (2020).  Pengaruh Net  Profit  Margin,  Gross  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To Assets  Ratio  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Subsektor Kontruksi dan  Bangunan  Yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Ekonomi Sains, 2(1). Citra,  Prengki  Kurnia  Minang,  Rida Ristiyana,  R.  T.  (2021).  Peningkatan Harga Saham Melalui Ukuran Perusahaan,  Pertumbuhan  Penjualan
Dan Profitabilitas.   Ekonomi,   27(8),
2287–2294.
Dibayangi Omicron, Bagaimana Prospek Saham  Sektor  Kesehatan?  (n.d.). Retrieved        February        5,        2022,
from https://ekbis.sindonews.com/read/652 78 9/178/dibayangi-omicron- bagaimana- prospek-saham-sektor- kesehatan-1641805275 Elizabeth,  S.  M.  (2016).  Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga  Saham dengan ROA Sebagai  Variabel  Intervening  Pada Saham Sektor Pertambangan  di  Bursa
Efek    Indonesia  Periode  2013-2015. Account,  1(1),  484–493.  Retrieved from https://akuntansi.pnj.ac.id/upload/arti kel/ files/Sri Megawati Elizabeth.pdf Firmansyah, A. (2019). Pengaruh Return On  Equity  dan  Earning  per  Share terhadap      Harga      saham      pada sektor  otomotif  dan  komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Business Innovation and Entrepreneurship Journal,1(3),141– 148.
https://doi.org/10.35899/biej.v1i3.25 Handayani, R., & Zulyanti, N. R. (2018).
Pengaruh  Earning  Per  Share  (Eps), Debt  To  Equity  Ratio,  (Der),  Dan Return  on  Assets  (Roa)  Terhadap
Return  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bei. Jurnal Manajemen,3(1), 615. https://doi.org/10.30736/jpim.v3i1.14 3 Indahsafitri,  P.  N.,  Wahono,  B.,  &
Khoirul.  (2018).  Pengaruh Return On Equity  (ROE),  Net  Profit  Margin (NPM),  Gross  Profit  Margin  (GPM),
Dan  Earning  Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan  Yang
Terdaftar    Dalam    LQ    45    BEI
Periode
2013-2016).  E-Jurnal  Riset  Manajemen
Universitas  Islam  Malang,  67–97. Retrieved from
http://www.riset.unisma.ac.id/index.php/ jrm/article/viewFile/860/855
Indonesia,  U.  P.  (2015).  Current  Ratio. QFINANCE  Calculation  Toolkit,  5, 621–626.
https://doi.org/10.5040/97814729202 94.0035 Jahrona,  E.  (2014).  Analisis  Pengaruh Gross  Profit  Margin  (  GPM  ),
Operating Profit Margin ( OPM ), Net Profit Margin ( NPM), Dan Return on Asset  (  ROA  )  Terhadap      Harga Saham.      Universitas  Islam  Negeri (UIN), 8–30.
Juliningtias,  D.,  &  Sunartiyo,  S.  (2020). Pengaruh Earning Per Share Dan Price To  Book  Value  Terhadap  Harga Saham Pt. Pembangunan  Perumahan,
Tbk.    Jurnal  Ekonomi  Dan  Industri,
20(3),
81–90. https://doi.org/10.35137/jei.v20i3.369 Kurniawati,    F.    D.,    Chomsatu,    Y.,    & Siddi,  P.  (2021).  Pengaruh  Rasio Keuangan  Terhadap  Harga  Saham Dengan EPS Sebagai Variabel Moderasi.  The  effect  Of  Financial
Ratios On Stock Prices  With EPS  As A  Moderating  Variable.17(2),  228– 238.
Lila  Kusuma,  I.  (2016).  Pengaruh  Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return
on Equity,  Total  Asset  Turnover  Dan Earning  Per  Share  Terhadap  Beta Saham Pada Perusahaan Yang Masuk
Dalam  Kelompok  Jakarta  Islamic
Index (Jii) Periode  2013-2015.  Jurnal Riset  Akuntansi  Dan    Keuangan, 4(2), 1005–1020. https://doi.org/10.17509/jrak.v4i2.403 4 Nurfadila,  N.,  Kalsum,  U.,  &  Wahyuni,
A.  S.  M.  (2020).  Jurnal  Ilmiah Akuntansi Peradaban 1. Jurnal Ilmiah Akuntansi  Peradaban,  VI(2),  216– 227.  Nurhayati,  E.,  Teknologi,  I.,  & Dahlan,  A.  (2021).  ANALYSIS  OF THE  INFLUENCE  OF  LIQUIDITY AND PROFITABILITY  ON STOCK PRICES OF Harga Saham. 5(4), 370– 379. Nurmasari,  I.  (2018).  Pengaruh  Rasio Keuangan Dan Pertumbuhan Pendapatan  Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Perkebunan    Di Bursa    Efek    Indonesia  2010-2017. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi,  Keuangan  Dan  Investasi), 2(1). https://doi.org/10.32493/skt.v2i1.195 9
Permatasari,  S.  S.,  &  Mukaram,  M. (2019).  Pengaruh  Rasio  Keuangan Terhadap  Harga  Saham.  Jurnal  Riset Bisnis  Dan  Investasi,  4(3),  47. https://doi.org/10.35697/jrbi.v4i3.125 6 Sari, H. H. P. (2019). Pengaruh Return on
Asset,  Return  on  Equity  Dan  Debt To  Equity    Ratio    Terhadap    Harga Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor …. Retrieved from http://repository.uniba- bpn.ac.id/id/eprint/1339
Sari,  W.  P.  (2018).  Pengaruh  Rasio Keuangan  terhadap    Harga  Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  Go Public  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Syaklandsea, 2(1), 43–52.
Satiaputra, B. E. (2019). Analisis Kinerja Keuangan  Perusahaan  Manufaktur Serta  Pengaruhnya  Terhadap  Harga Saham. Jimf (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma), 1(4). https://doi.org/10.32493/frkm.v1i4.25 62 Sekartaji,  R.  P.  (2019).  PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, RASIO AKTIVITAS,  RASIO  LEVERAGE, RASIO  PROFITABILITAS,  DAN RASIO PASAR TERHADAP HARGA SAHAM ( Studi Pada Sektor Perusahaan  Food  and  Beverage  yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia
). 1–17.
Sha,  T.  L.  (2017).  Pengaruh  Kebijakan Dividen, Likuiditas, Net Profit
Margin, Return  on  Equity,  Dan  Price To    Book  Value  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia 2010 – 2013.  Jurnal  Akuntansi,  19(2),  276. https://doi.org/10.24912/ja.v19i2.99 Sondakh, F., Tommy, P., Mangantar, M., Manajemen,  J.,  Sam,  U.,  &  Manado, R. (2006). Current Ratio. Encyclopedia  of  Production  and Manufacturing  Management,  3(2), 138–138. https://doi.org/10.1007/1- 4020-0612-
8_202 Tahir, Y. A., Djuwarsa, T., & Mayasari, I.
(2021).  Pengaruh  ROA  ,  ROE  ,  dan EPS terhadap  Harga  Saham Bank  The effects  of  ROA  ,  ROE  ,  and  EPS  on stock  prices  of  commercial  banking category  of  BUKU  4.  Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 544–560. Wayan,  N.,  Anggriani,  O.,  Wahyudi,  A., Gama, S., Putu, N., & Astiti, Y. (2021). Pengaruh Total Assets Turn Over, Debt To  Equity  Ratio,  Price  Earning  Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Transportasi  Yang Terdaftar    Di    Bursa  Efek  Indonesia.  2,
287–298.