## PENGARUH KINERJA KEUANGAN, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PERBANKAN YANG  TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2015
Saryati Endah Lisyanti dan Catur Fatchu Ukhriyawati Prodi Manajemen, Fakultas Ekonomi – Universitas Riau Kepulauan

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan, corporate social responsibility, dan good corporate governance terhadap nilai perusahaan. Obyek penelitian adalah seluruh perusahaan perbankan go public yang berjumlah 43 bank, namun berdasarkan kelengkapan data maka hanya 21 bank yang menjadi sampel dengan periode pengamatan 2013 – 2015. Teknik pengambilan sampel yaitu menggunakan  purposive  sampling.  Variabel  independen  adalah  kinerja perusahaan diukur dengan return on equity, Corporate Social Responsibility diukur menggunakan  corporate  social  responsibility  indeks)  dan  good  corporate governance  diukur  dengan  kepemilikan  institusional  sedangkan  variabel dependennya nilai perusahaan diukur dengan tobin’s q.
Analisis data yang digunakan terdiri dari uji asumsi klasik, analisis regresi linear berganda, uji t, uji f, dan uji koefisien determinasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa  kinerja  keuangan  (ROE)  dan  corporate  social  responsibility  (CSRI) memiliki pengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan good corporate governance (Kepemilikan institusional) tidak memiliki pengaruh secara signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  analisis  uji  F  menunjukkan  bahwa variabel  independen  yakni  kinerja  keuangan,  corporate  social  responsibility  dan good  corporate  governance  secara  bersamasama  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Kata  kunci:  Nilai  perusahaan,  kinerja  keuangan,  corporate  social  responsibility, good corporate governance.

## PENDAHULUAN
Pada  era  globalisasi  ini,  pasar  modal  merupakan  salah  satu  sarana  yang  efektif untuk mendapatkan dana yang akan digunakan untuk pembiayaan investasi melalui mekanisme pengumpulan dana dari masyarakat dan menyalurkan dana tersebut ke sektor-sektor  produktif.  Menurut  Martalena  dan  Malinda  (2011),  Pasar  modal merupakan  pasar  untuk  berbagai  instrument  keuangan  jangka  panjang  yang  bisa diperjual  belikan,  baik  obligasi,  saham,  reksadana,  instrument  derivatif  maupun instrument  lainnya.  Pasar  modal  merupakan  sarana  pendanaan  bagi  perusahaan maupun  instansi  lainnya,  dan  sebagai  sarana  bagi  kegiatan  berinvestasi.  Dengan
berinvestasi seperti membeli saham, para investor berharap untuk menerima dividen setiap tahun dan capital gains pada saat sahamnya dijual kembali.
Saham-saham  yang  dapat  dijual  di  pasar  modal  adalah  saham-saham  dari perusahaan  yang  telah go  public .  Perusahaan  yang go  public adalah  perusahaan yang mendaftarkan sahamnya untuk di jual di pasar modal dan terdaftar di Bursa Efek  Indonesia.  Untuk  menjadi go  public perusahaan  harus  sehat  dan  secara perlahan  mendapatkan  keuntungan  setiap  tahunnya.  Perusahaan  yang  telah go public memiliki  kewajiban  setiap  tahunnya  untuk  menyampaikan  laporan keuangannya kepada Badan Pengawas Pasar Modal (Widjaja, 2004 dalam Wiyono, 2011).  Dalam  perekonomian  modern  saat  ini  terutama  di  Negara  berkembang, sektor keuangan masih di dominasi oleh sektor perbankan. Hingga awal tahun 2017, di Indonesia terdapat 43 bank umum yang terdaftar di BEI (www.idx.co.id diakses tanggal  10  Januari  2017).  Menurut  Undang-undang  No.10  tahun  1998  yang dimaksud dengan bank adalah usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan dan menyalurkannya ke masyarakat dalam bentuk kredit dan atau bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyak.
Di Indonesia, kepercayaan masyarakat terhadap bank mulai pulih pasca terjadinya krisis tahun 1998. Bahkan kecenderungan untuk menyimpan uang di bank maupun mengandalkan  bank  sebagai  lembaga  pembiayaan  mengalami  peningkatan  dari tahun ke tahun. Namun adanya peningkatan ini harus disikapi dengan hati-hati oleh bank.  Bank  tetap  harus  menjaga  tingkat  kesehatan  dan  meningkatkan  kinerjanya demi menjaga kepercayaan masyarakat. Dengan begitu perusahaan perbankan akan lebih  mudah  memperoleh  laba  yang  lebih  maksimal  agar  meningkatkan  nilai perusahaan  sehingga  dapat  menarik  minat  para  investor  untuk  menanamkan modalnya di perusahaan perbankan tersebut. Meningkatnya nilai perusahaan dapat menarik minat para investor untuk menanamkan modalnya (Haruman, 2008).
Nilai perusahaan merupakan hal penting bagi investor terhadap perusahaan yang sering di kaitkan dengan harga saham yang dapat mensejahterakan para pemegang saham.  Nilai  Perusahaan  yang  tinggi  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  baik begitu pula sebaliknya. Apabila nilai perusahaan tersirat tidak baik maka investor akan menilai perusahaan dengan nilai rendah (Suharli, 2006 dalam Yangs, 2011). Dilihat  dari  berbagai  penelitian  sebelumnya,  terdapat  banyak  faktor  yang mempengaruhi tinggi  rendahnya nilai  suatu  perusahaan. Beberapa faktor tersebut diantaranya  adalah  pengungkapan  Kinerja  Keuangan, Corporate  Social Responsibility (CSR) dan Good Corporate Governance (GCG) (Ryzga, 2016).
Menurut  Zuraidah  (2010),  pengukuran  kinerja  keuangan  yang  di  ungkapkan dengan  laporan  keuangan  perusahaan  merupakan  salah  satu  faktor  yang  sangat penting  bagi  perusahaan  untuk  menarik  investor,  karena  pengukuran  tersebut digunakan sebagai dasar untuk mengungkapkan seberapa besar peranan manajemen di  suatu  perusahaan  dalam  mengelola  asset  dan  modal  yang  dimilikinya  untuk memaksimalkan nilai perusahaan.
Diantara banyaknya rasio keuangan, yang sering digunakan oleh perusahaan yaitu rasio  profitabilitas  karena  rasio  ini  menjadi  tolak  ukur  kinerja  suatu  perusahaan yang dilihat dari kemampuan suatu  perusahaan dalam menghasilkan laba. Dalam penelitian  ini,  rasio  profitabilitas  yang  akan  di  gunakan  yaitu Return  On  Equity (ROE). Return  On  Equity mencerminkan  pengaruh  dari  seluruh  rasio  lain  dan merupakan  ukuran  kinerja  tunggal  yang  terbaik  dilihat  dari  kacamata  akuntansi. Investor  sudah  pasti  menyukai  perusahaan  yang  memiliki  nilai  ROE  yang  tinggi karena ROE  yang tinggi umumnya memiliki korelasi positif dengan harga saham yang tinggi (Brigham and Houston, 2010).
Selain  dilihat  dari  kinerja  keuangan,  nilai  perusahaan  juga  bisa  dimaksimalkan dengan menerapkan beberapa program pendukung yang berkaitan pada hubungan timbal  balik  antara  perusahaan  dengan  masyarakat  yaitu Corporate  Social Responsibility . Tanggung jawab social perusahaan atau yang lebih dikenal dengan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  sebenarnya  telah  menjadi  perbincangan beberapa tahun terakhir, dan kini juga tengah marak gaungnya ditingkat nasional maupun  global.  Telah  banyak  perusahaan  yang  menyatakan  bahwa Corporate Social  Responsibility adalah  penting  karena  perusahaan  tidak  hanya  memiliki tanggung  jawab  ekonomis  kepada  para shareholders mengenai  bagaimana memperoleh  profit  yang  besar,  namun  perusahaan  juga  harus  memiliki  sisi tanggung  jawab  sosial  terhadap stakeholders dilingkungan  tempat  perusahaan beroperasi (Handoko, 2010).
Perusahaan-perusahaan  yang  berkembang  saat  ini,  selain  menerapkan  program Corporate  Social  Responsibility juga  telah  menerapkan Good  Corporate Governance sebagai bagian dari strategi bisnisnya. Carningsih (2009), berpendapat bahwa  dengan  adanya  salah  satu  mekanisme Good  Corporate  Governance ini diharapkan memonitoring terhadap manajer perusahaan dapat lebih efektif sehingga dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan  nilai  perusahaan.  Perusahaan menerapkan  sistem Good  Corporate  Governace agar  kinerja  perusahaan  tersebut menjadi  lebih  meningkat,  dengan  meningkatnya  kinerja  perusahaan  diharapkan juga  dapat  meningkatkan  harga  saham  perusahaan  sebagai  indikator  dari  nilai perusahaan sehingga akan menarik investor untuk menanam saham di perusahaan.
Penelitian  mengenai  kinerja  keuangan, corporate  social  responsibility dan good corporate  governance terhadap  nilai  perusahaan  telah  banyak  dilakukan diantaranya adalah penelitian yang dilakukan oleh Damayanti (2015) dan Chairul (2012)  menyatakan  kinerja  keuangan  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan,  pengungkapan corporate  social  responsibility dan good  corporate governance sebagai  pemoderasi  mampu  mempengaruhi  hubungan  antara  kinerja keuangan  dengan  nilai  perusahaan.  Namun  berbeda  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Maria  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  yang menggungakan proksi ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan begitu juga dengan corporate social responsibility dan good corporate governance juga  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  tersebut  sama
dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Wahyu (2012) yang menyatakan bahwa variabel corporate social responsibility tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Dari  perbedaan  hasil  penelitian  tersebut,  penelitian  kali  ini  mencoba  meneliti kembali  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan yang terdatar di BEI. Faktor tersebut terdiri dari kinerja keuangan yang diproksi  dengan return  on  equity,  corporate  social  responsibility ,  dan good corporate  governance .  Hal  ini  diduga  karena  faktor-faktor  tersebut  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kemudian  yang membedakan penelitian ini dengan  penelitian  sebelumnya  yaitu  penelitian  ini  meneliti  perusahaan  sektor perbankan  dengan  periode  tahun  yang  berbeda  dari  penelitian  sebelumnya. Penelitian-penelitian  sebelumnya  juga  hanya  meneliti  pengaruh  variabel  secara parsial  saja,  tidak  ada  penelitian  yang  dilakukan  secara  simultan  maka  dari  itu peneliti juga ingin melakukan penelitian lebih lanjut untuk membuktikan pengaruh kinerja keuangan , corporate social responsibility dan good corporate governance terhadap nilai perusahaan secara parsial maupun secara simultan.
Berdasarkan latar belakang yang di ungkapkan diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Kinerja Keuangan, Corporate Social Responsibility dan Good  Corporate  Governance Terhadap  Nilai  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2015”.

## Rumusan Masalah
1. Apakah  Kinerja  Keuangan  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2013-2015?
2. Apakah Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2013-2015?
3. Apakah Good  Corporate  Governance berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2013-2015?
4. Apakah  Kinerja  Keuangan, Corporate  Social  Responsibility dan Good Corporate Governance berpengaruh secara simultan terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2013-2015?

## METODOLOGI PENELITIAN Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran
Variabel yang di gunakan dalam penelitian ini adalah
a. Variabel Bebas
1. Kinerja Keuangan (X1)
Kinerja keuangan adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturanaturan pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar  (Fahmi,  2011:2).    Salah  satu  rasio untuk  mengukur  kinerja  keuangan  yaitu Rasio  profitabilitas.  Rasio  profitabilitas adalah rasio yang menghubungkan laba dengan penjualan dan investasi.
Profitabilitas  dalam  kaitannya  dengan  investasi  dapat  diukur  menggunakan imbalan hasil ekuitas (return on equity – ROE). Retun on equity (ROE) merupakan pengukuran  ringkasan  lainnya  atas  kinerja  keseluruhan  perusahaan  dengan membandingkan  laba  neto  setelah  pajak  (dikurangi  dividen  saham  biasa)  dengan ekuitas yang telah diinvestasikan pemegang saham di perusahaan.
Rasio ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
ROE= Laba Bersih Setelah Pajak
x 100%

## Ekuitas
2. Corporate Social Responsibility (X2)
Corporate  social  responsibility merupakan  tanggung  jawab  suatu  perusahaan terhadap  lingkungan  dan  para  pemangku  kepentingan.  Namun  demikian  saat  ini masih  banyak  perusahaan  yang  tidak  menerapkan  dan  tidak  mengapresiasikan secara tepat wacana tanggung jawab sosial. Konteks itu dapat terjadi karena dipicu oleh  kondisi,  yaitu:  (1)  masih  belum  seragam  dan  jelas  batasan  tanggung  jawab sosial; (2) sikap opportunis perusahaan, terlebih social responsibility mengandung biaya yang cukup besar yang belum tentu memiliki relevansi terhadap pencapaian tujuan  yang  bersifat economic  motive ;  (3)  kurang  respon stakeholder sehingga kurang menciptakan social control meskipun masyarakat merupakan social agent ; (4) dukungan tata perundang-undangan yang masih lemah; (5) standar operasional yang kurang jelas; dan belum jelasnya ukuran evaluasi (Nor Hadi, 2009).
Sembiring (2005) dalam Wahyu (2012), Menyatakan bahwa pengungkapan sosial yang dilakukan oleh perusahaan dalam laporan tahunan dapat diukur dengan cara menghitung  indeks  pengungkapan  sosial  yang  terdiri  dari  78  item  pengungkapan yang terdiri dari lingkungan, energy, kesehatan dan keselamatan kerja, tenaga kerja, produk, keterlibatan masyarakat, dan umum.
Rumus untuk menghitung CSR dengan menggunakan Corporate Social Responsibility Indeks (Maria, 2013) yaitu:

## Σ Xij
CSRI =                       X 100%
Nj
Dimana;
CSRIj : Corporate Social Responsibility Indeks Perusahaan j
Nj : Jumlah item untuk perusahaan j
Σ Xij : Total angka atau skor yang diperoleh masing-masing perusahaan (skor 1 =  jika item I diungkapkan; skor 0 = jika item I tidak diungkapkan).
3. Good Corporate Governance (X3)
Koesnohadi  dalam  Haris  (2008)  mengatakan  bahwa good  corporate  governance merupakan suatu sistem tata kelola perusahaan agar menjadi lebih baik dan dapat meningkatkan  nilai  perusahaan  dengan  mengedepankan  keadilan  bagi  semua stakeholders ,  transparansi  mengenai  kondisi  perusahaan  sebagai  bagian  dari lingkungan  eksternal.  Praktek Corporate  Governance antara  lain  meliputi kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  institusional,  keberadaan  komisaris independen,  dan kualitas audit.
Dewi dan I Ketut (2014), menyatakan bahwa kepemilikan institusional merupakan pihak yang memonitor perusahaan dengan kepemilikan institusi yang besar (lebih dari  5%)  mengidentifikasikan  kemampuan  untuk  memonitor  manajemen  lebih besar. Institusi dapat berupa yayasan, bank, perusahaan asuransi, perusahaan bentuk perseroan (PT), dan institusi lainnya.
Kepemilikan institusional merupakan  persentase saham yang dimiliki oleh pihak institusi yang dapat diukur dengan rumus (Ngadiman dan Christiany, 2014) :
Kepemilikan Institusi KI=                                                x100%
Total Saham yang Beredar
b. Variabel Terikat
1. Nilai Perusahaan (Y)
Nilai  perusahaan  atau  rasio  nilai  pasar  merupakan  konsep  penting  bagi  investor, karena  merupakan  indikator  bagi  pasar  menilai  perusahaan  secara  keseluruhan. Penggunaan  rasio  nilai  pasar  perusahaan,  memberikan  indikasi  bagi  manajemen mengenai  penilaian  investor  terhadap  kinerja  perusahaan  dimasa  lampau  dan prospeknya  dimasa  yang  akan  datang.  Rasio  nilai  pasar  ( market  Value  Ratio ) merupakan  sekumpulan  rasio  yang  menghubungkan  harga  saham  perusahaan dengan laba, arus kas, dan niai buku per sahamnya (Brigham and Houston, 2010: 150).
Salah  satu  alternatif  dalam  menentukan  nilai  perusahaan  yaitu  dengan menggunakan Tobin’s Q. Rasio ini dikembangkan oleh (James Tobin, 1967 dalam Herawati,  2008),    yang  menyatakan  bahwa,  rasio  ini  dinilai  dapat  memberi informasi  yang  paling  baik,  karena  dapat  menjelaskan  berbagai  fenomena  dalam kegiatan  perusahaan  peserti  terjadinya  perbedaan  pendapat  dalam  pengambilan keputusan  investasi  dan  diversifikasi  lingkungan  antara  kepemilikan  saham manajemen  dan  nilai  perusahaan.  Semakin  besar  nilai  Tobin’s  Q  menunjukkan bahwa perusahaan memiliki prospek pertumbuhan yang bagus.  Tobin’s Q dihitung dengan menggunakan rumus (Sudiyatno, 2010) :
MVE + DEBT
Q = TA
Dimana:
Q : Nilai Perusahaan
MVE : Nilai pasar ekuitas (MVE =  closing price x jumlah saham  yang beredar) DEBT : (Hutang lancar – aktiva lancar) + nilai buku sediaan + utang jangka  panjang / nilai buku total aktiva
TA : Total Asset

## Metode Pengumpulan Data
Objek dan Subjek yang diambil dalam penelitian ini adalah kinerja keuangan yang di proksikan dengan ROE, corporate social responsibility yang di proksikan dengan CSRI dan good  corporate  governance yang  di  proksikan  dengan  KI  serta  Nilai Perusahaan yang diproksikan dengan Tobin’s Q pada perusahaan sektor perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2013-2015.      Metode pengumpulan data yang di gunakan adalah jenis data skunder dengan menggunakan teknik  dokumentasi.  Teknik  dokumentasi  ini  digunakan  untuk  memperoleh  data laporan  keuangan  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode tahun 2013-2015 melalui website Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id ). Selain  itu,  teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  juga  dilakukan  dengan studi  kepustakaan,  yaitu  metode  pengumpulan  data  untuk  memperoleh  informasi dengan  jalan  mencari,  membaca  dan  mencatat  secara  sistematis  teori-teori  yang melatar belakangi penelitian. diberlakukan dalam skala besar.

## Popolasi
Menurut Sugiono (2010: 80) populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek  atau  subjek  yang  mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulan.
Populasi  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  Perusahaan  Perbankan  yang terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia pada periode waktu  penelitian tahun 20132015 yaitu sebanyak 43 perusahaan.

## Sampel
Sampel dalam penelitian ini diambil berdasarkan kriteria-kriteria dan pertimbangan tertentu atau secara purposive sampling (Sugiyono, 2010: 82).  kriteria penentuan sampel purposive sampling yaitu:
1. Perusahaan  yang  diteliti  yaitu  perusahaan  sektor  Perbankan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015.
2. Perusahaan Perbankan yang menerbitkan laporan keuangan dan laporan tahunan ( annual  report )  untuk  periode  yang  berakhir  31  Desember  selama  periode pengamatan tahun 2013-2015.
3. Adanya  pengungkapan return  on  equity (ROE)  positif  secara  berturut-turut selama tahun 2013-2015.
4. Adanya  pengungkapan corporate  social  responsibility (CSR)  dalam  laporan tahunan secara berturut-turut selama tahun 2013-2015.
5. Perusahaan memiliki semua data yang diperlukan secara lengkap.

## Metode Analisa
Untuk menguji kebenaran dari hipotesis yang di ajukan, maka akan di uji dengan regresi linear berganda dengan menggunakan SPSS versi 21.
Model  analisis  data  yang  digunakan  untuk  menjawab  hipotesis  pertama adalah regresi liniear berganda, dengan formulasi sebagai berikut :
Y= ȃo + ȃ1 X 1 + ȃ2 X 2 + ȃ3 X 3 + e Dimana :
Y =  Nilai Perusahaan
X1 =  Kinerja Keuangan
X2 =  CSR
X3 =  GCG
ȃo = Konstanta ȃ1 = Koefisien variabel X 1 ȃ2 = Koefisien variabel X 2
ȃ3
= Koefisien variabel X 3
e = Epsilon atau variabel yang tidak diteliti

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian Uji Parsial (t)
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel-variabel  independen secara  parsial  berpengaruh  atau  tidak  terhadap  variabel  dependen.  Derajat signifikansi yang digunakan adalah 0,05.
Variabel Kinerja Keuangan (X1) Nilai sig lebih kecil dari nilai probabilitas 0,05 atau nilai 0,000 < 0,05 maka H 1 diterima dan Ho ditolak. Variabel X 1 mempunyai  t hitung =  4,856  dengan  t tabel =  2,001  atau  t hitung >  t tabel. Jadi,  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  X 1 yaitu  Kinerja  Keuangan  memiliki  pengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Variabel Corporate Social Responsibility (X2) menunjukkan nilai sig lebih kecil dari nilai probabilitas 0,05 atau nilai 0,045 < 0,05 maka H 2 diterima dan Ho ditolak. Variabel X 2 mempunyai t hitung = 2,046 dengan t tabel = 2,001 atau t hitung > t tabel. Jadi, dapat disimpulkan bahwa variabel X 2 yaitu Corporate Social Responsibility memiliki pengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Variabel Good  Corporate  Governance (X3)  Nilai  sig  lebih  besar  dari  nilai probabilitas 0,05 atau nilai 0,628 > 0,05 maka H 3 ditolak dan Ho diterima. Variabel X 3 mempunyai t hitung = 0,487 dengan t tabel = 2,001 atau t hitung < t tabel. Jadi, dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  X 3 yaitu Good  Corporate  Governance tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Uji Simultan (F)
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah seluruh variabel independen secara bersama-sama  mempunyai  pengaruh  yang  positif  terhadap  variabel  dependen. Pengujian  dilakukan  dengan  membandingkan  nilai  F  hitung  dengan  F  tabel  pada derajat kesalahan 5% dalam arti (α = 0,05).
Hasil Uji F Menunjukkan  nilai F hitung sebesar 11,907 dengan nilai sig = 0,000. Nilai F hitung (11,907) > F tabel (2,76) dan nilai sig. lebih kecil dari nilai probabilitas atau 0,000 < 0,05 maka H 4 diterima dan Ho ditolak, berarti secara bersama-sama (simultan) Kinerja Keuangan, Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Uji Koefisien Determinasi
Berdasarkan Tabel 4.19 diatas, dapat disimpulkan bahwa Kinerja Keuangan, Corporate  Sosial  Responsibility dan Good  Corporate  Governance berpengaruh sebesar 0,377 terhadap Nilai Perusahaan. Karena nilai R Square dibawah 5% atau cenderung  mendekati  nilai  0  maka  dapat  disimpulkan  Kemampuan  variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel amat terbatas  yaitu hanya 37,7%, sedangkan 63,3% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti.

## B. Pembahasan
Bagian  ini  akan  memaparkan  pembahasan  mengenai  hasil  analisis  yang  telah dilakukan, sebagai berikut:

## 1. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Kinerja Keuangan berpengaruh signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H1  yaitu “Kinerja Keuangan berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan perbankan yang terdaftar  di  BEI  tahun  2013-2015“  diterima.  Hal  ini  selaras  dengan  penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Wahyu (2012) namun menentang penelitian yang dilakukan  oleh  Maria  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kinerja  Keuangan  merupakan  salah  satu  alat  yang  digunakan  oleh  para  investor untuk mengevaluasi sebelum melakukan investasi, karena kinerja keuangan dapat mencerminkan  tinggi  rendahnya  nilai  suatu  perusahaan.  Kinerja  keuangan  yang sering  dilihat  investor  untuk  mengevaluasi  investasinya  yaitu  rasio  profitabilitas karena dengan rasio profitabilitas, para investor dapat melihat return atas investasi yang akan mereka tanamkan. Profitabilitas dapat diproksikan salahsatunya dengan Return  On Equity hal  ini karena ROE merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan modal sendiri.
Semakin tinggi ROE  yang dihasilkan perusahaan maka akan semakin besar nilai profitabilitas perusahaan. Para investor akan termotivasi untuk melakukan investasi karena perusahaan dianggap mampu mengelola modal sendiri untuk memperoleh profitabilitas atau return yang tinggi. Dengan begitu harga saham perusahaan akan
meningkat,  meningkatnya  harga  perusahaan  ini  juga  akan  meningkatkan  nilai perusahaan.
2. Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa Corporate  Social  Responsibility (CSR) berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan bahwa H2 yaitu “ Corporate Social Responsibility berpengaruh positif terhadap  Nilai  Perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2013-2015“ diterima. Hal ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Damayanti (2015) dan Ippolita  (2015)  namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  Wahyu  (2012)  yang mengemukakan  bahwa  CSR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Corporate  Social  Responsibility merupakan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan terhadap stakeholders. Perusahaan  tidak  hanya  mementingkan  tujuannya  yaitu mendapatkan  laba  yang  maksimal  tetapi  juga  harus  bertanggung  jawab  terhadap lingkungan, energi, karyawan, dan masyarakat yang berada di sekitar perusahaan.
Pengungkanap  CSR  dapat  menjadi  pertimbangan  bagi  para  investor  sebelum berinvestasi karena di dalamnya mengandung informasi sosial yang telah dilakukan oleh perusahaan.
Dengan menerapkan pengungkapan CSR pada perusahaan maka perusahaan dinilai telah  mampu  mensejahterakan  para stakeholders dan  akan  meningkatkan  nilai perusahaan. Nilai perusahaan akan meningkat selajan dengan meningkatnya harga saham  karena  ketertarikan  para  investor  untuk  berinvestasi  di  perusahaan  yang meningkat.
3. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan Hasil pada penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Tri dan Fery (2012), yang menunjukkan bahwa Good Corporate Governance (GCG) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Good Corporate Governance yang diproksikan dengan Kepemilikan Institusional memiliki nilai yang tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H3 yaitu “ Good Corporate Governance berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 20132015“ ditolak. Namun penelitian ini tidak mendukung penelitian dari Reni dan Denies (2012), yang menyimpulkan bahwa semakin besar kepemilikan oleh institusi keuangan maka semakin besar pula nilai perusahaan.
Good Corporate Governance yang tinggi dapat berdampak pada penurunan harga saham  perusahaan  dipasar  modal  sehingga Good  Corporate  Governance yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial belum mampu menjadi faktor penentu yang  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Sebab,  kepemilikan  institusional memiliki  kecenderungan  berpihak  pada  manajemen  dan  mengarah  pada kepentingan  pribadi  sehingga  mengabaikan  pemegang  saham  minoritas. Kepemilikan institusional juga hanya berfokus pada laba saat ini, sehingga jika laba saat  ini  tidak  memberikan  keuntungan  yang  baik  oleh  pihak  institusional  maka
pihak  institusional  akan  menarik  sahamnya  dari  perusahaan  dan  mengakibatkan penurunan terhadap nilai perusahaan. Akibatnya pasar saham bereaksi negatif yang berupa  turunnya  volume  perdagangan  saham  dan  harga  saham,  sehingga menurunkan  nilai  pemegang  saham.  Oleh  karena  itu  dengan  kepemilikan institusional yang tinggi belum tentu meningkatkan nilai perusahaan.
Secara  teori Good  Corporate  governance merupakan  suatu  sistem  tata  kelola perusahaan  agar  menjadi  lebih  baik  dan  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan dengan mengedepankan keadilan bagi semua stakeholders , transparansi mengenai kondisi perusahaan sebagai bagian dari lingkungan eksternal (Haris, 2008).
4. Pengaruh Kinerja Keuangan, Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan, corporate  social responsibility dan good  corporate  governance secara  bersama-sama  mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini dapat dilihat dari nilai F hitung sebesar 11,907 dengan nilai probabilitas (sig) = 0,001. Nilai F hitung (11,907) > F tabel (2,76) dan nilai sig. lebih kecil dari nilai probabilitas atau 0,000 < 0,05 maka H4  “Kinerja  Keuangan, Corporate  Social  Responsibility dan Good  Corporate Governance  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2013-2015”  diterima.  Hasil  penelitian  ini  tidak  ada mendukung  penelitian  sebelumnya  karena  pada  penelitian  sebelumnya  hanya meneliti variabel secara parsial dan variabel secara moderat.
Kinerja keuangan, corporate social responsibility dan good corporate governance secara  bersamaan  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Kinerja  Keuangan merupakan salah satu alat yang digunakan oleh para investor untuk mengevaluasi sebelum melakukan investasi, karena kinerja keuangan dapat mencerminkan tinggi rendahnya nilai suatu perusahaan. Begitu juga dengan adanya penerapan corporate social responsibilily pada perusahaan, akan meningkatkan nilai perusahaan karena perusahaan  dinilai  telah  mampu  mensejahterakan  para stakeholders dan  investor akan  tertarik  untuk  berinvestasi  sehingga  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan. Serta  dengan good  corporate  governance yang  secara  parsial  tidak  dapat meningkatkan  nilai  perusahaan,  namun  dengan  adanya  faktor  lain  yaitu  kinerja keuangan  dan corporate  social  responsibility maka  secara  bersamaan good corporate governance dapat meningkatkan nilai perusahaan.

## KESIMPULAN
Dari  hasil  penelitian  dan  pembahasan  tentang  pengaruh  kinerja  keuangan, corporate  social  responsibility dan good  corporate  governance terhadap  nilai perusahaan perbakan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode penelitian tahun 2013-2015 yang dilakukan, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Kinerja  Keuangan  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode penelitian
tahun 2013-2015. Hal ini dapat dilihat dari Uji Hipotesis secara parsial (uji t) yaitu, nilai sig lebih kecil dari nilai probabilitas 0,05 atau nilai 0,000 < 0,05 dan Variabel X 1 mempunyai t hitung = 4,832 dengan t tabel = 2,001 atau t hitung >  t tabel.
2. Corporate  Social  Responsibility berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan pada sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode  penelitian  tahun  2013-2015.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  Uji  Hipotesis secara parsial (uji t) yaitu, nilai sig lebih kecil dari nilai probabilitas 0,05 atau nilai 0,045 < 0,05 dan Variabel X 2 mempunyai t hitung = 2,046 dengan t tabel = 2,001 atau t hitung > t tabel.
3. Good  Corporate  Governance tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan pada sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode  penelitian  tahun  2013-2015.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  Uji  Hipotesis secara parsial (uji t) yaitu, nilai sig lebih besar dari nilai probabilitas 0,05 atau nilai 0,628 > 0,05 dan Variabel X 3 mempunyai t hitung = 0,487 dengan t tabel = 2,001 atau t hitung < t tabel.
4. Kinerja  Keuangan, Corporate  Social  Responsibility dan Good  Corporate Governance secara simultan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan pada sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode penelitian tahun 2013-2015. Hal ini dapat dilihat dari Uji Hipotesis secara
Simultan (uji F) yaitu, nilai F hitung (11,907) > F tabel (2,76) dan nilai sig. < nilai probabilitas atau 0,000 < 0,05.

## DAFTAR PUSTAKA
Ardimas,  Wahyu.  2012. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  dan  Corporate  Social Responsibility. Ekonomi. Jakarta: Universitas Gunadarma.
Brigham  and  Houston.  2010. Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Bursa Efek  Indonesia, 2017. Daftar Perusahaan  Perbankan di  BEI. Diakses dari www.idx.co.id (diakses tgl 10 Januari 2017).
Ferdinand, Augusty. 2014. Metode Penelitian Manajemen. Jogja: Undip Press.
Ghozali,  Imam.  2013.  Aplikasi  Analisis  Multivariat  dengan  Program  IBM  SPSS 21. Edisi 7. Semarang: Universitas Diponegoro.
Hadi, Nor. 2010. Corporate Social Respobsibility. Semarang: Graha Ilmu.
Handriyani, Arik. 2013. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap  Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. II. (5). 1-14.
Harahap, Sofyan Syafri. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Haruman,  Tendi.  2008. Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  terhadap  Keputusan Keuangan dan Nilai Perusahaan . Pontianak: Simposium Nasional  Akuntansi XI.
Hermawati,  Angra.  2010. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan  Struktur Kepemilikan  Sebagai  Variabel  Pemoderasi. Skripsi  Fakultas    Ekonomi.  Depok: Universitas Gunadarma.
Irham, Fahmi. 2012. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Ismail. 2013. Manajemen Perbankan . Jakarta: Kencana Prenadamedia Group.
Jumingan. 2006. Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama . Jakarta: PT Bumi Aksara.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: Rajawali Pers.
Kusumadilaga, Rimba. 2010. Pengaruh Corporate Social Responsibility  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel    Moderating  (Studi Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar    di  Bursa  Efek  Indonesia) . Skripsi Fakultas Ekonomi. Semarang: Universitas Dipenogoro.
Munawir, S. 2012. Analisis Informasi Keuangan . Yogyakarta: Liberty.
Muniarti.  2016. Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Ketepatan  Waktu Pelaporan Keuangan Perusahaan Perbankan yang Terdatar di BEI Tahun  2013- 2014. Fakultas Ekonomi. Batam: Universitas Riau Kepulauan.
Nasution, Z. (2017). Analisis Determinan Pendapatan Usaha Kecil Di Kabupaten Labuhanbatu. ECOBISMA , 1 (1), 1-10.
Natalia,  Maria.  2013. Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Corporate  Social Responsibility    dan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai  Perusahaan.
Skripsi  Fakultas  Ekonomika  dan  Bisnis.  Jakarta:  Universitas    Kristen  Satya Wacana.
Nurlela,  Rika  dan  Ishlahudin.  2008. Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen  Sebagai Variabel Moderating. Pontianak: Simposium Nasional Akuntansi
Rahayu, Sri. 2010. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Dan  Good    Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi . Skripsi Fakultas  Ekonomi. Semarang: Universitas Diponegoro.
Retno,  Reny  Dyah  dan  Denies  Priantinah.  2012. Pengaruh  Good  Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility  Terhadap Nilai Perusahaan. I. (1). 84-103.
Solihin,  Ismail.  2008. Corporate  Social  Responsibility  from  Charity  to Sustainability. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono.  2010. Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  &  RND .  Bandung: Alabeta.
Syamsuddin, Lukman. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Rajawali Pers.
Van  Horne,  James  and  Wachowicz,  John.  2009. Prinsip-prinsip  Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Yuniasih,  Ni  Wayan  dan  Made  Gede  Wirakusuma.  2007. Pengaruh  Kinerja Keungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Pengungkapan  Corporate    Social Responsibility  dan  Good  Corporate  Governance  Sebagai  Variabel    Pemoderasi . Skripsi FakultasEkonomi. Denpasar: Universitas Udayana.
Zarlia,  Jessika  dan  Hasan  Salim.  2014. Analisis  Pengaruh  Corporate  Social Responsibility dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013. II. (2). 38-55.
Zuredah,  Isnaeni  Ken.  2010. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility    Sebagai Variabel Pemoderasi . Skripsi Fakultas Ekonomi. Jakarta:    Universitas Pembangunan Nasional.