Volume 5 Nomor 2, Desember 2023 e-ISSN : 2656-775X

## Analisis Tingkat Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia
Hasdiana. S 1 *, Anas Iswanto 2 , Ripa Fajarina Laming 3 , Meldianus J Lenas 4
1 Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muslim Maros; hasdiana@umma.ac.id
2 Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Hasanuddin 3 Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bosowa; ripafajarina@gmail.com 4 Manajemen, STIM LPI Makassar; meldilenas0@gmail.com
* Penulis korespondensi: hasdiana@umma.ac.id

## Abstrak
Stabilisasi  harga  menjadi  salah  satu  acuan  terjadinya  pergeseran  struktur  perekonomia  di  Indonesia. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  tingkat  inflasi  yang  diukur  dengan  indeks  harga  konsumen terhadap pertumbuhan ekonomi yang di ukur dengan nilai PDB di Indonesia. Selain ini variabel tingkat suku bunga dan pengeluaran pemerintah menjadi variabel eksogen untuk menganlisis hubungan inflasi dan PDB. Penelitian ini menggunakan data kuantitatif dengan time series selama 20 tahun yaitu tahun 2003 sampai 2022. Hasil  penelitian  menunjukan  hubungan  positif  signifikan  antar  variabel  eksogen  dan  endogen  baik secara langsung atau melalui variabel antara. Hubungan antar variabel ini akan selalu berubah tergantung pada kondisi pasar dan kebijakan ekonomi yang berlaku pada waktu tertentu.
Kata kunci: Inflasi, pertumbuhan ekonomi, pengeluaran pemerintah, tingkat suku bunga

## Abstract
Price stabilization is one of the references for shifts in the economic structure in Indonesia. This research aims to analyze the level of inflation as measured by the consumer price index on economic growth as measured by the index  GDP in Indonesia.  Apart  from  this,  the  variables  of  interest  rates  and  government  spending  are  exogenous  variables  for analyzing the relationship between inflation and GDP. This research uses quantitative data with a time series for 20 years,  namely  2003  to  2022.  The  research  results  show  a  significant  positive  relationship  between  exogenous  and endogenous variables, either directly or through intermediate variables. The relationship between these variables will always change depending on market conditions and economic policies in force at a particular time..
Keywords: Inflation, economics growth, government spending, interest rate

## PENDAHULUAN
Inflasi  merupakan  salah  satu  fenomena ekonomi  yang  berdampak  pada  berbagai  sektor baik di negara maju maupun negara berkembang. Gejalanya dapat dilihat dari adanya kenaikan harga  barang  dan  jasa  dalam  jangka  waktu  tertentu.  Tingkat  inflasi  dapat  bervariasi  diantara negara-negara tergantung pada faktor-faktor ekonomi, kebijakan moneter dan stabilisasi politik. Untuk itu, Pengelolaan inflasi menjadi tantangan penting bagi otoritas ekonomi dan bank sentral untuk menjaga stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi yang seimbang.
e-ISSN : 2656-775X
Salah  satu  cara  yang  dapat  dilakukan  pemerintah  untuk  menjaga  laju  inflasi  adalah stabilisasi harga barang konsumsi. (R. Barro, 2000) dalam hasil studinya menekankan pentingnya stabilitas  harga  karna  mampu  menjaga  tingkat  inflasi  yang  rendah  sehingga  dapat  memacu pertumbuhan ekonomi jangka panjang dan meningkatkan kesejahteraan masyarakat. Namun di sisi lain, stabilisasi harga menjadi kurang efektif dalam pengendalian inflasi dikarenakan adanya “supply shocks” sehingga di perlukan berbagai kebijakan yang le bih efektif (E. Hossain, B. Ghosh, 2012)
Ada beberapa strategi yang dapat di terapkan untuk mengatasi inflasi, seperti kebijakan moneter,  kebijakan  fiskal,  dan  kebijakan  struktural.  Kebijakan  moneter  melibatkan  pengaturan suku  bunga  dan  jumlah  uang  yang  beredar  oleh  bank  sentral.  Kebijakan  fiskal  melibatkan pengeluaran  dan  pajak  pemerintah.  Sedangkan  kebijakan  struktural  melibatkan  reformasi ekonomi dan pembukaan pasar (Hall, 1994). Dalam (Girijasankar Mallik and Anis Chowdhury, 2001)  menemukan  bukti  adanya  hubungan  positif  jangka  panjang  antara  tingkat  pertumbuhan PDB dan inflasi untuk keempat negara  yang diamati dalam penelitiannya. Ada juga umpan balik yang signifikan antara inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Hasil ini memiliki implikasi kebijakan yang penting. Inflasi moderat membantu pertumbuhan, tetapi pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat berdampak pada inflasi.
Kerangka  kebijakan  moneter  yang  digunakan  untuk  mengendalikan  di  inflasi  adalah exchange  rate dan interest  rate .  Hasil  studi  (Matthew  K  V,  et  all,  2023)  mengemukan  pentingnya menganalisa exchange rate bahkan mengkaji lebih dalam ambang exchange rate untuk melihat efek yang ditimbulkan pada inflasi. Sedangkan untuk kebijakan fiscal digunakan variabel govermenant spending, subsidi dan pajak.
Di  Indonesia,  penentuan  target  inflasi  menjadi  alat  untuk  merumuskan  kebijakan  yang tepat agar stabilisasi ekonomi juga sesuai tujuan negara. Pertumbuhan ekonomi menjadi salah satu indikator dari efektivitas penerapan target inflasi. Sejak di tetapkan sistem target inflasi tahun 1999 dengan  istilah  inflation  targeting  framework  dan  pada tahun  2001  pemerintah membentuk  tim pengendali inflasi (TPI) hingga ke ke daerah atau tim pengendali inflasi daerah (TPID), maka di harapkan  inflasi  dapat  sejalan  dengan  pertumbuhan  ekonomi  yang  dapat  bermuara  pada kesejahteraan masayarat.
Meskipun  penetapan  target  inflasi  telah  dilakukan  namun  tidak  sejalan  dengan pertumbuhan ekonomi.
Sumber : BPS, World Bank 2021
Gambar 1 : GDP Growth dan Tingkat inflasi (%)
e-ISSN : 2656-775X
Grafik  diatas  menunjukkan  gejolak  inflasi  dan  pertumbuhan  ekonomi  bahkan pertumbuhan  ekonomi  yang  di  proksikan  dengan  GDP growth berada  pada  posisi  negative. Artinya hal ini tidak sejalan dengan tujuan penetapan target inflasi. hal yang salam di tunjukan pada grafik perbandingan antara target inflasi dan inflasi actual.
Sumber : Bank Indonesia 2015
Gambar 2: Target capaian inflasi Bank Indonesia
Data diatas menunjukan penetapan target inflasi yang tidak sejalan dengan pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu, penting untuk menganalisa target inflasi dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.  Untuk mengendalikan laju inflasi ini dibutuhkan kebijakan fiscal dan  moneter agar pertumbuhan  ekonomi  tetap  stabil  atau  sejalan  dengan  inflasi  yang  di  targetkan.  Sehingga pemerintah perlu menetapkan ambang batas inflasi yang tepat.
Setiap negara memiliki ambang batas inflasi yang berbeda-beda tergantung pada kebijakan dan kondisi ekonomi masing-masing, begitupun di Indonesia. Ambang batas inflasi adalah tingkat inflasi  maksimum  yang  dianggap  dapat  diterima  dalam  suatu  perekonomian  sebelum  memicu dampak negatif yang lebih besar pada perekonomian tersebut.
Efek  ambang  batas  inflasi  yang  tinggi  adalah  penurunan  daya  beli  masyarakat  dan mengurangi  investasi,  sehingga  dapat  menghambat  pertumbuhan  ekonomi  dan  menciptakan ketidakstabilan  ekonomi.  Sementara  itu,  ambang  batas  inflasi  yang  rendah  dapat  membatasi stimulus ekonomi dan memperlambat pertumbuhan ekonomi.
Setiap negara juga memiliki kebijakan inflasi yang berbeda, beberapa negara menerapkan target  inflasi  tertentu  sebagai  pijakan  kebijakan  moneter  mereka,  sementara  negara  lain memprioritaskan stabilitas harga sebagai tujuan utama mereka. Sebagai contoh, Amerika Serikat dan  Eropa  menganggap  target  inflasi  2%  sebagai  ideal,  sementara  Jepang  menganggap  target inflasi 0-2% sebagai ideal.
Namun demikian, efek ambang batas inflasi harus dilihat dalam konteks masing-masing negara  dan  kondisi  ekonomi  yang  ada.  Terlalu  rendah  atau  terlalu  tinggi  ambang  batas  inflasi dapat  berdampak  negatif  pada  perekonomian  suatu  negara.  Oleh  karena  itu,  setiap  kebijakan inflasi  yang  diambil  oleh  pemerintah  harus  berdasarkan  pada  situasi  ekonomi  yang  ada  dan ambang batas inflasi yang sesuai dengan negara tersebut.
Volume 5 Nomor 2, Desember 2023 e-ISSN : 2656-775X
Untuk itu, dalam penelitian ini juga menggunakan pendekatan threshold effect model yang dapat memberikan kisaran nilai ambang batas inflasi di Indonesia. Nilai ambang batas ini akan memberikan gambaran yang ideal untuk tingkat inflasi di Indonesia baik dalam jangka Panjang maupun jangka pendek.
Berdasarkan uraian fenomena diatas, maka penelitian ini akan membahas tentang “analisis efek ambang batas inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia”.

## TINJAUAN LITERATUR
Penelitian ini mengkaji mengenai inflasi yang akan berdampak pada sistem perekonomian di  Indonesia.  berikut  ini  beberapa  teori  yang    mengancu  pada  tingkat  inflasi  dan  dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi.

## 1. Teori Monetarisme oleh Milton Friedman
Teori ini berpendapat bahwa dalam jangka panjang, tingkat inflasi didasarkan pada tingkat pertumbuhan  jumlah  uang  yang  beredar  di  perekonomian.  Teori  ini  menekankan  pentingnya peran uang dan kebijakan moneter dalam perekonomian.
2. Teori permintaan agregat oleh John Maynard Keynes
Teori ekonomi yang menggambarkan hubungan antara tingkat harga umum dan tingkat output  yang  diproduksi  oleh  perekonomian  dalam  jangka  pendek.  Teori  ini  mengasumsikan bahwa  ada  hubungan  yang  positif  antara  tingkat  output  dan  tingkat  pengeluaran  konsumen, investasi, pemerintah, dan net ekspor.
3. Teori Inflasi Struktural oleh Robert Hall dan N. Gregory Mankiw
Teori  ini  menyoroti  peran  faktor-faktor  struktural  dalam  mempengaruhi  inflasi.  Faktor- faktor  struktural  seperti  perubahan  teknologi,  pasar  tenaga kerja, dan  kebijakan regulasi  dapat mempengaruhi  kemampuan  produsen  untuk  menaikkan  harga  dan  memberikan  kontribusi terhadap  inflasi.  Teori  ini  menekankan  bahwa  inflasi  dapat  berasal  dari  ketidakseimbangan struktural dalam perekonomian dan bukan hanya dari faktor moneter.

## Keterkaitan Antara Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi Dan Tingkat Suku Bunga
Tingkat  suku  bunga  merupakan  salah  satu  instrumen  kebijakan  moneter  yang  digunakan oleh bank sentral untuk mengendalikan inflasi. Ketika inflasi meningkat, bank sentral cenderung menaikkan  suku  bunga  untuk  mengurangi  tekanan  inflasi.  Kenaikan  suku  bunga  dapat mendorong tabungan masyarakat karena menawarkan pengembalian yang lebih tinggi, sementara memperberat biaya pinjaman bagi konsumen dan bisnis. Dalam jangka pendek, peningkatan suku bunga  dapat  memperlambat  pertumbuhan  ekonomi  karena  dapat  menghambat  pengeluaran konsumen dan investasi bisnis.
Suku bunga dan Inflasi memiliki hubungan signifikan dalam jangka pendek, peningkatan inflasi cenderung diikuti oleh peningkatan suku bunga nominal. Namun, hubungan ini lebih kompleks pada jangka Panjang (Ayub G., Rehman N.U., Iqbal M., 2014). Sehingga dibutuhkan Analisa lebih lanjut untuk menentukan menentukan kebijakan inflasi.
H 1 : Tingkat suku bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap  inflasi di Indonesia baik secara langsung maupun melalui pertumbuhan ekonomi

## Keterkaitan Antara Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi Dan Pengeluaran Pemerintah
Tingkat  inflasi  juga  dapat  mempengaruhi  pengeluaran  pemerintah.  Jika  inflasi  meningkat secara  signifikan,  pengeluaran  pemerintah  mungkin  perlu  diarahkan  untuk  mengatasi dampak inflasi  tersebut.  Misalnya,  pemerintah  mungkin  harus  mengalokasikan  lebih  banyak  anggaran untuk subsidi atau program sosial guna melindungi masyarakat dari beban inflasi yang tinggi. Ini
e-ISSN : 2656-775X
dapat mengurangi jumlah dana yang tersedia untuk investasi atau pengeluaran produktif lainnya yang dapat mendukung pertumbuhan ekonomi jangka panjang.
Kebijakan fiscal ini juga dapat dilihat pada tingkat pengangguran, pertumbuhan ekonomi, dan stabilitas politik. Selain itu, beberapa strategi kebijakan fiskal yang dapat digunakan untuk mengendalikan inflasi, termasuk pengurangan pengeluaran pemerintah, peningkatan pajak, dan penggunaan  instrumen  kebijakan  moneter.  Efektivitas  kebijakan  fiskal  dalam  mengendalikan inflasi  dapat  bervariasi  tergantung  pada  situasi  ekonomi  dan  politik  di  negara  tersebut.  Oleh karena  itu,  artikel  ini  menekankan  pentingnya  mempertimbangkan  konteks  yang  tepat  dalam merumuskan kebijakan fiskal untuk mengendalikan inflasi. (Jalles, J. T., 2018)
H 2 : Pengeluaran pemerintah berpengaruh positif dan signifikan terhadap inflasi di Indonesia baik  secara langsung maupun melalui pertumbuhan ekonomi

## Keterkaitan antara Inflasi dan Pertumbuhan Ekonomi
Pertumbuhan  ekonomi  yang  berkelanjutan  sering  kali  tergantung  pada  peningkatan produktivitas. Jika suatu negara berhasil meningkatkan produktivitas melalui inovasi, investasi dalam sumber daya manusia, dan penggunaan teknologi yang lebih efisien, ini dapat membantu menjaga inflasi tetap rendah sambil mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Dan Ketidakpastian  ekonomi  dapat  mempengaruhi  keterkaitan  antara  inflasi  dan  pertumbuhan ekonomi.  Misalnya,  inflasi  yang  tinggi  dapat  menciptakan  ketidakpastian  bagi  bisnis  dan konsumen,  yang  dapat  menghambat  investasi  dan  pengeluaran  konsumen.  Sebaliknya, pertumbuhan  ekonomi  yang  rendah  dapat  menyebabkan  ekspektasi  inflasi  yang  rendah  dan membatasi permintaan.
Inflasi dan pertumbuhan ekonomi saling berhubungan secara signifikan dan berlawanan arah dalam jangka panjang namun berhubungan secara positif dalam jangka pendek (Girijasankar M  and  A  Chowdhury,  2001).  Studi  ini  menemukan  bahwa  hubungan  antara  inflasi  dan pertumbuhan  ekonomi  tidak  selalu  sederhana  dan  jelas,  karena  banyak  faktor  lain  yang mempengaruhi  tingkat  pertumbuhan  ekonomi,  seperti  stabilitas  politik,  kualitas  kebijakan ekonomi, dan faktor struktural.

## H 3 :Pertumbuhan ekonomi berpengaruh positif dan signifikan terhadap inflasi di Indonesia

## Model Konseptual
Kerangka  pikir  yang  dikembangkan  dalam  penelitian  ini  didasarkan  pada  berbagai pertimbangan diantaranya pengembangan konsep inflasi dan pertumbuhan ekonomi, temuan dari penelitian-penelitian terdahulu serta pengukuran inflasi berdasarkan pendekatan model ambang batas inflasi di Indonesia.
Sebagaimana dikemukan sebelumnya, bahwa inflasi dan pertumbuhan ekonomi memiliki hubungan yang non-liner dalam jangka Panjang namun juga dapat berdampak linier dalam jangka pendek.  Sehingga  dibutuhkan  pengukuran  dan  analisa  yang  mendalam  untuk  menentukan perumusan kebijakan yang tepat atau sejalan.
Kerangka konseptual dalam penelitian ini menunjukan pengaruh berbagai faktor terhadap tingkat inflasi di Indonesia. sebagaimana di kemukan sebelumnya bahwa target inflasi ditentukan berdasarkan pergerakan pertumbuhan ekonomi dan faktor dari kebijakan moneter dan kebijakan fiscal.
e-ISSN : 2656-775X
Dari  aspek  kebijakan  moneter  menunjukan  kecenderungan  pemerintah  untuk  membuat kebijakan dalam penetapan tingkat suku bunga acuan. Peran bank sentra menjadi lebih kuat dalam mengendalikan kebijakan moneter sebagai bentuk tekanan pada laju inflasi. begitupun pada aspek kebijakan  fiskal  yang  di  ukur  dengan  pengeluaran  pemerintah  dalam  bentuk  belanja  modal. Pemerintah  dapat  menggunakan  kekuatan  pengeluaran  agregat  (dan  karenanya  dapat merangsang output). Sehingga hal ini memungkinkan terdapat tekanan pada tingkat inflasi dan dapat memacu stabilitas ekomi secara makro.

## Gambar 3 : Model Konseptual

## METODE PENELITIAN

## Lokasi dan Desain Penelitian
Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa angka inflasi inti yang menggambarkan indeks harga konsumen di Indonesia yang bersumber dari Badan Pusat Statistik (BPS) dan Bank Indonesia  (BI).  Dan  data  untuk  variabel  lainnya  seperti  pertumbuhan  ekonomi  berupa  angka indeks Gross Domestik Produk (GDP) di peroleh dari BPS dan Kementrian Keuangan, varaibel tingkat suku bunga BI dari Bank Indonesia (BI) dan variabel pengeluaran pemerintah bersumber dari BPS, Kementrian Keuangan, Laporan Keuangan Pemerintah Pusat (LKPP). Dalam penelitian ini menggunakan data tahunan selama 20 tahun yaitu tahun 2003 hingga tahun 2022

## Metode Analisis Data
1. Analisis Deskriptif
Dalam analisis deskriptif ini data disajikan dalam bentuk tabel yang berisi data dari masing- masing  variable  beserta  indikatornya  yang  dikumpulkan  dari  sumber  yang  disebutkan sebelumnya.
2. Analisis Persamaan Simultan
Model  dalam  penelitian  ini  dianalisis  dengan  menggunanakan  analisis two-stage dengan menggunakan  software  SPSS.  Berdasarkan  model  simultan  pada  kerangka  pikir  yang  telah disajikan  pada  bagian  sebelumnya  maka  dapat  dibentuk  persamaan  fungsional  dalam  model simultan untuk estimasi regresi linear sebagai berikut:
Y1=f(X1,X2 ) Y2=f(Y1,X1,X2 )
e-ISSN : 2656-775X
Dimana :
Y1 = pertumbuhan ekonomi, diukur dengan GDP growth di Indonesia Y2 = Inflasi, yang diukur dari presentase Indeks harga konsumen di Indonesia X1 = Tingkat suku bunga, di ukur dari tingak suku bunga acuan BI X2 = Pengeluaran pemerintah, di ukur dengan jumlah belanja pemerintah

## TEMUAN EMPIRIS

## Statistik Deskriptif
Analisis persamaan simultan Data dalam penelitian ini diolah menggunakan software spss dengan menggunakan data time series selama 20 tahun dengan variabel-variabel yang diuji untuk melihat hubungan antara variavel  dependen  dan  independent.  Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linier  untuk  melihat pengaruh tingkat suku bunga (X1), pengeluaran pemerintah (X2) terhadap Inflasi (Y2).

## Table-1: Data Coefisiens

## (Sumber:  Data diolah program Spss, 2023)
Berdasarkan  hasil  analisis  IR  memiliki  koefisien  regresi  sebesar  1.347  dengan  tingkat signifikansi sebesar 0.000 lebih rendah dari 0,05. Dengan demikian variabel IR berpengaruh positif signifikan terhadap variabel Inflasi (Y2). Koefisien regresi sebesar 1.347 berarti bahwa perubahan satu satuan pada variabel IR akan meningkatkan variabel inflasi sebesar 1.347. Sehingga dapat disimpulkan bahwa untuk menjaga laju inflasi pemerintah harus menekan adanya tingkat suku bunga acuan bank sentral.
Pengeluaran  pemerintah  memiliki  koefisien  regresi  sebesar  -0,688  dengan  tingkat singnifikan  sebesar  0,542  atau  lebih  tinggi  dari  0,05  sehingga  dapat  di  simpulkan  bahwa pengeluaran pemerintah berpengaruh negative dan tidak siginifikan terhadap inflasi.
Untuk  pengujian  data  multikolonieritas  dapat  dilihat  pada  kolom  collinearity  statistic dengan nilai tolerance dan VIF. Selama nilai tolerance leboh besar 0,10 atau VIF dibawah 10 maka data ini terbebas dari multikolonieritas. Selain itu uji autokorelasi dapat dilihat pada kolom Durbin Waston dengan ketentuan selama nilai DW berada antara – 2 dan +2 atau lebih besar -2 atau lebih kecil dari 2 maka terbebas dari autokorelasi.
Volume 5 Nomor 2, Desember 2023 e-ISSN : 2656-775X

## Table-2: Model Summary

## (Sumber : data olah SPSS, 2023)
Besarnya nilai R square adalah 0,685. Hal ini menunjukkan bahwa kontribusi pengaruh IR terhadap inflasi sebesar 68,5 %, sementara sisanya 31,5% dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak dimasukkan di dalam penelitian.
Selanjutnya,  untuk  menguji  hubungan  variabel  IR  (X1)  dan  PP  (X2)  terhadap  PDB  (Y1) dapat dilihat pada data hasil olah statistic berikut ini :

## Table-3: Coefficients

## (Sumber : data olah SPSS, 2023)
Berdasarkan hasil analisis nilai koefisien regresi IR (X1) sebesar -0,47 dan tingkat signifikan sebesar 0.000 atau lebih rendah dari 0,05. Dengan demikian variabel X1 berpengaruh negative terhadap PDB (Y1). Dalam konteks regresi linear, koefisien regresi negatif menandakan bahwa setiap  peningkatan  pada  variabel  independen  dikaitkan  dengan  penurunan  pada  variabel dependen. Dalam hal ini maka koefisen regresi IR -0,746 berarti setiap kenaikan PDB sebesar 1 unit maka akan menurukan tingkat suku bunga (IR) sebesar 0,746.
Untuk  koefisien  regresi  PP  (X1)  sebesar  -3,034  dan  tingkat  signifikan  sebesar0,000  atau lebih rendah dari 0,05. Dengan demikian variabel X2 berpengaruh negative terhadap PDB (Y1). Sehingga koefisien regresi PP (X2) sebesar -3,034 berarti setiap kenaikan PDB sebesar 1 unit maka akan menurunkan PP sebesar 3,034.
Table-4: Model Summary
e-ISSN : 2656-775X
Besarnya nilai R square adalah 0,631 hal ini menunjukkan bahwa kontribusi variabel IR dan PP sebesar 63,1%. Sementara sisanya 36,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak di uji dalam penelitian ini.

## Table-5: Coefficients

## (Sumber : data olah SPSS, 2023)
Berdasarkan  hasil  nilai  koefisien  regresi  variabel  PDB  sebesar  -0,081  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,865  atau  lebih  tinggi  dari  0,05.  Dengan  demikian  variabel  PDB  tidak berpengaruh  terhadap  inflasi.  Dalam  hal  ini  maka  koefisen  regresi  PDB  -0,081  berarti  setiap kenaikan PDB sebesar 1 unit maka akan menurukan inflasi  sebesar 0,081.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh tingkat suku bunga (X1) terhadap inflasi (Y2) baik Secara langsung maupun melalui PDB (Y1)
Tingkat suku bunga dapat mempengaruhi inflasi secara langsung melalui mekanisme biaya pinjaman. Ketika suku bunga naik, biaya pinjaman bagi perusahaan dan individu meningkat, yang dapat mengurangi pengeluaran konsumen dan investasi. Hal ini dapat mengurangi permintaan agregat  dalam  perekonomian  dan  menekan  harga  barang  dan  jasa,  sehingga  mempengaruhi tingkat  inflasi.  Sebaliknya,  ketika  suku  bunga  turun,  biaya  pinjaman  menjadi  lebih  rendah, mendorong pengeluaran konsumen dan investasi, dan dapat meningkatkan tingkat inflasi.
Tingkat suku bunga juga dapat mempengaruhi inflasi melalui pengaruhnya terhadap PDB. Suku bunga yang lebih rendah dapat mendorong aktivitas ekonomi yang lebih tinggi, termasuk peningkatan  investasi  dan  pengeluaran  konsumen.  Peningkatan  aktivitas  ekonomi  ini  dapat mendorong pertumbuhan PDB, yang pada gilirannya dapat berdampak pada inflasi. Ketika PDB tumbuh  dengan  cepat,  permintaan  akan  barang  dan  jasa  meningkat,  yang  dapat  mendorong kenaikan harga dan inflasi.
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  pengaruh  tingkat  suku  bunga  terhadap  inflasi menunjukan hubungan yang tidak berpengaruh secara siginifikan. Hubungan tidak langsung ini di melalui PDB. Hasil temuan ini sejalan dengan pendapat (Ayub G., Rehman N.U., Iqbal M., 2014) bahwa inflasi bisa lebih kompleks dalam hubungan jangka Panjang jika di nilai dari tingkat suku bunga dan PDB.

## Pengaruh  Pengeluaran  pemerintah  (X2)  terhadap  inflasi  (Y2)  baik  Secara  langsung  maupun melalui PDB (Y1)
Pengeluaran pemerintah dapat mempengaruhi inflasi secara langsung melalui pengeluaran yang  dilakukan  oleh  pemerintah  sendiri.  Ketika  pemerintah  meningkatkan  pengeluarannya, misalnya  melalui  program  stimulus  atau  proyek  infrastruktur,  hal  ini  dapat  meningkatkan permintaan agregat dalam perekonomian. Jika permintaan melebihi kapasitas produksi yang ada, hal ini dapat menyebabkan kenaikan harga barang dan jasa, dan berkontribusi pada inflasi.
e-ISSN : 2656-775X
Pengeluaran pemerintah juga dapat mempengaruhi inflasi melalui pengaruhnya terhadap PDB.  Pengeluaran  pemerintah  yang  meningkat  dapat  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  yang lebih tinggi. Pertumbuhan ekonomi yang kuat dapat menciptakan peningkatan aktivitas ekonomi, termasuk  peningkatan  produksi  dan  permintaan.  Peningkatan  permintaan  tersebut  dapat mendorong kenaikan harga barang dan jasa, yang berkontribusi pada inflasi.
Hasil  penelitian  ini  menunjukan  hubungan  tidak  langsung  antar  variabel  pengeluaran pemerintah dan inflasi melalui PDB, dan berdasarkan hasil uji regresi ditemukan bahwa hubungan ini berpengaruh secara signifikan. Hal ini sejalan dengan pendapat (Jalles, J. T., 2018), namun perlu ditekankan bahwa penerapan kebijakan fiscal untuk menekan laju inflasi perlu dilakukan dengan analisa yang mendalam guna mencapai tingkat akurasi inflasi.

## Pengaruh PDB (Y1) terhadap inflasi (Y2)
Pengaruh  langsung  PDB  (Produk  Domestik  Bruto)  terhadap  inflasi  dapat  beragam tergantung pada situasi ekonomi dan faktor-faktor lainnya. Dalam konteks umum, ada beberapa cara di mana PDB dapat mempengaruhi tingkat inflasi seperti permintaan agregat, biaya produksi dan ketersediaan SDM.
Dalam penelitian ini ditemukan bahwa PDB tidak berpengaruh secara signifikan terhadap inflasi. hal ini sejalan dengan temuan (Girijasankar Mallik and Anis Chowdhury, 2001) dan (Jude C. Eggoh a, 2014).
Secara  umum,  tingkat  inflasi  di  Indonesia  mengalami  peningkatan  dan  terus-menerus dalam harga-harga barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Hal ini akan mempengaruhi daya  beli  masyarakat  dan  stabilitas  ekonomi  suatu  negara.  Menurut  (Hernaningsih,  2015) kestabilan inflasi salah satu faktor yang menentukan daya beli masyarakat dari beberapa faktor lainnya,  yaitu  tingkat  pendidikan,  tingkat  kebutuhan,  kebiasaan  masyarakat.  Selain  itu, permasalah  inflasi  di  Indonesia  dapat  dilihat  dari  kenaikan  harga-harga  yang  bersentuhan langsung dengan aktivitas masyarakata secara umum. Dalam penelitian (Sarbaini & Nazaruddin, 2023) mengemukanan bahawa kenaikan harga BBM menjadi salah satu pemicu inflasi sehingga dalam  penelitiannya  menunjukkan  bahwa  dengan  manajemen  subsidi  BBM  berpengaruh signifikan terhadap pengendalian inflasi di Indonesia

## KESIMPULAN
Dalam  hubungan  antara  inflasi,  pertumbuhan  ekonomi,  tingkat  suku  bunga,  dan pengeluaran pemerintah, dapat diambil beberapa kesimpulan penting:
Inflasi  dan  Pertumbuhan  Ekonomi,  bahwa  hubungan  antara  inflasi  dan  pertumbuhan ekonomi  dapat  bersifat  kompleks.  Pada  umumnya,  inflasi  yang  moderat  atau  rendah  dapat mendukung  pertumbuhan  ekonomi  yang  stabil.  Tingkat  inflasi  yang  tinggi dapat  mengganggu stabilitas ekonomi, merugikan daya beli konsumen, dan merusak efisiensi ekonomi. Penting untuk menjaga  keseimbangan  antara  tingkat  inflasi  yang  rendah  dan  pertumbuhan  ekonomi  yang berkelanjutan untuk mencapai stabilitas ekonomi jangka panjang.
Tingkat  Suku  Bunga  dan  Pertumbuhan  Ekonomi,  Tingkat  suku  bunga  mempengaruhi keputusan  konsumen  dan  investor  dalam  menggunakan  kredit  dan melakukan investasi.  Suku bunga  yang  rendah  dapat  mendorong  kegiatan  ekonomi,  meningkatkan  konsumsi,  dan merangsang investasi. Namun, suku bunga yang terlalu rendah juga dapat berisiko menciptakan gelembung  aset  dan  memicu  ketidakseimbangan  ekonomi  yang  berpotensi  merugikan  jangka panjang.
e-ISSN : 2656-775X
Pengeluaran  Pemerintah  dan  Pertumbuhan  Ekonomi  Pengeluaran  pemerintah  dapat berkontribusi  pada  pertumbuhan  ekonomi  melalui  stimulus  fiskal,  investasi  infrastruktur,  dan layanan  publik  yang  diberikan.  Pengeluaran  pemerintah  yang  efektif  dan  terarah  dapat mendorong  permintaan  agregat,  menciptakan  lapangan  kerja,  dan  memperkuat  pertumbuhan ekonomi.  Namun,  penting  untuk  menjaga  keseimbangan  fiskal  dan  mengelola  pengeluaran pemerintah dengan hati-hati untuk menghindari defisit anggaran yang tidak berkelanjutan dan dampak negatif pada stabilitas ekonomi.
Kesimpulannya, hubungan antara inflasi, pertumbuhan ekonomi, tingkat suku bunga, dan pengeluaran  pemerintah  adalah  sangat  kompleks  dan  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  ekonomi, kebijakan,  dan  kondisi  pasar  yang  beragam.  Analisis  yang  lebih  mendalam,  studi  kasus  yang spesifik,  dan  pengamatan  terhadap  kondisi  ekonomi  aktual  diperlukan  untuk  memahami hubungan ini dengan lebih baik dan merumuskan kebijakan ekonomi yang efektif.

## Keterbatasan Penelitian
Dalam penelitian ini, mengukur pengaruh inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi hanya terbatas pada variabel kebijakan fiscal dan moneter. Untuk mengatasi laju inflasi yang cendurung tidak sejalan dengan pertumbuhan ekonomi maka dibutuhkan analisa dari beberapa faktor lainnya seperti  variabel  serapan  teknologi.  Untuk  itu,  bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  menganalisa keterkaitan teknologi dan tingkat inflasi di Indonesia.

## REFERENSI
Adam Luthfi Kusumatrisna, Iman Sugema,  and S. H. P. (2022). Efek Threshold Dalam Hubungan Antara Inflasi Dengan Pertumbuhan Ekonomi Regional Di Indonesia. Bulletin of Monetary Economics and Banking, 25(1), 117 – 132.
https://garuda.kemdikbud.go.id/documents/detail/2901191
Ayub G., Rehman N.U., Iqbal M., Z. Q. an. A. M. (2014). Relationship between Inflation and Interest Rate: Evidence from Pakistan. Research Journal of Recent Sciences, 3(4).
E. Hossain, B. Ghosh, K. I. (2012). Inflation And Economics Growth in Bangladesh. Researchers World.
Girijasankar  Mallik  and  Anis  Chowdhury.  (2001).  INFLATION  AND  ECONOMIC  GROWTH: EVIDENCE FROM FOUR SOUTH ASIAN COUNTRIES. Asia-Pacific Development Journal, 8(1).
Hall, R. E. (1994). Inflation : Causes and Effects. The University of Chicago Press.
Hernaningsih,  F.  (2015).  Pengaruh  Kestabilan  Inflasi  Dan  Ketimpangan  Pendapatan  Terhadap Daya  Beli  Masyarkat. Jurnal  Ilmiah  M-Progress , 8 (2).  https://doi.org/10.35968/m- pu.v8i2.236
Jalles, J. T.,  and K. I. (2018). Inflation and fiscal policy: An overview of empirical evidence. Journal of Economic Surveys, 32(4), 1160 – 1191.
Jude  C.  Eggoh  a,  M.  K.  (2014).  On  the  nonlinear  relationship  between  inflation  and  economic growth. Research in Economics, 68(2). https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.rie.2014.01.001
Matthew K V, Emmanuel D, Hadrat Y, S. T. B. (2023). Effect of exchange rate on inflation in the
e-ISSN : 2656-775X
inflation  targeting  framework:  Is  the  threshold  level  relevant?  Research  in  Globalization, 6(1). https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.resglo.2023.100119
R.  Barro.  (2000).  Inflation  and  Economic  Growth.  NBER  Working  Paper  Series. https://ssrn.com/abstract=225390
Sarbaini, S., & Nazaruddin, N. (2023). Pengaruh Kenaikan BBM Terhadap Laju Inflasi di Indonesia.
Jurnal Teknologi Dan Manajemen Industri Terapan , 2 (I), 25 – 32.
https://doi.org/10.55826/tmit.v2iI.132