PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS) DAN DIVIDEND PER SHARE (DPS) TERHADAP HARGA SAHAM
PADA PT. ADHI KARYA (PERSERO) TBK DAN

## PT. TOTAL BANGUNAN PERSADA TBK
N Rusnaeni 1)
1) dosen universitas pamulang, email : nrusnaeni17@gmail.com ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan
dan Investasi )
Vol.1, No.2, Desember  2017 Halaman  : 1 – 17 © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
EPS, DPS, Stock Price, and Sector Contructions Company.
JEL. classification : C33, G20, G23, N65

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Tujuan penelitian ini untuk mengetahui Earning Per Share (EPS) berpengaruh  terhadap  Harga  Saham,  mengetahui Dividend  Per Share (DPS)  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  mengetahui pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS)  secara  simultan  terhadap  Harga  Saham.  Metode penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode deskriptif, Pengujian  asumsi klasik yang  dilakukan terdiri atas uji normalitas,  uji  autokorelasi,  uji  multikolinearitas,  dan  uji heteroskedastisitas.  Uji  Regresi  Linier  Berganda,  Uji  Koefisien Korelasi,  Uji  Koefisien  Determinasi,  dan  Uji  Hipotesis.  Hasil Penelitiannya  adalah:  (1)  Terdapat  pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham,  (2)  Terdapat  pengaruh Dividend Per  Share (DPS)  terhadap  harga  saham,  (3) Terdapat pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara simultan terhadap Harga Saham.
The  purpose  of  this  study  to  determine  the  Earning  Per  Share (EPS) effect on stock prices, knowing Dividend Per Share (DPS) effect  on  stock  prices,  know  the  influence  of  Earning  Per  Share (EPS)  and  Dividend  Per  Share  (DPS)  simultaneously  against Stock  Price.  The  research  method  used  in  this  research  is descriptive  method.  The  classical  assumption  test  consisted  of normality  test,  autocorrelation  test,  multicolinearity  test,  and heteroscedasticity  test.  Multiple  Linear  Regression  Test, Correlation  Coefficient  Test,  Determination  Coefficient  Test,  and Hypothesis Test. The result of research are: (1) There is influence of Earning Per Share (EPS) to Stock Price, (2) There is influence of Dividend Per Share (DPS) to stock price, (3) There is influence of  Earning  Per  Share  (EPS)  and  Dividend  Per  Share  DPS) simultaneously to Stock Price.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## A. Pendahuluan
Pada  hakikatnya  pasar  modal  tidak  berbeda  jauh  dengan  pasar  tradisional,  di mana ada penjual, pembeli, dan juga tawar – menawarharga. Pasar modal dapat diartikan sebagai  tempat  mempertemukan  pihak  yang  membutuhkan  dana  dengan  pihak  yang ingin  menyalurkan  dananya  dalam  bentuk  efek.  Menurut  Irham  Fahmi  (2012:55)  pasar modal  adalah  tempat  dimana  berbagai  pihak  khususnya  perusahaan  menjual  saham ( stock )  dan  obligasi  ( bond )  dengan  tujuan  dari  hasil  penjualan  tersebut  nantinya  akan dipergunakan sebagai tambahan dana atau untuk memperkuat modal perusahaan.
Pasar  modal  juga  merupakan  salah  satu  instrumen  ekonomi  utama  yang  dapat digunakan  oleh  berbagai  lembaga  baik  domestik  maupun  internasional.  Hal  ini disebabkan karena keberadaan pasar modal dapat membuka kesempatan berusaha baru, baik  bagi  emiten  maupun  lembaga  penunjang  pasar  modal  lainnya.  Bagi  investor,  pasar modal merupakan tempat untuk menyalurkan dana dalam bentuk saham. Fluktuasi harga saham  yang  tidak  menentuserta  mengandung  suatu  risiko  dapat  menyebabkan ketidakpastian investor dalam memutuskan untuk berinvestasi. Investor memiliki berbagai pertimbangan  dalam  memutuskan  untuk  melakukan  investasi  seperti  informasi  laporan keuangan perusahaan serta perkembangan nilai saham. Laporan keuangan adalah suatu informasi  yang  menggambarkan  kondisi  suatu  perusahaan,  dimana  selanjutnya  itu  akan menjadi  suatu  informasi yang  menggambarkan tentang kinerja  suatu  perusahaan  (Irham Fahmi, 2011:22).
Apabila  kinerja  keuangan  perusahaan  meningkat,  maka  secara  tidak  langsung akan  menaikkan  harga  saham  di  Bursa  Efek,  karena  investor  beranggapan  bahwa dengan  kinerja  perusahaan  yang  baik  akan  meningkatkan  nilai  perusahan  dan  dapat memberikan kompensasi kepada investor berupa dividen.
Salah  satu  bidang  investasi  yang  cukup  menarik  namun  berisiko  tinggi  adalah investasi saham. Saham merupakan suatu sertifikat yang menunjukkan bukti kepemilikan suatu perusahaan dan pemegang saham memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan (Natar Adri, 2011:73).
Investasi  saham  memiliki  daya  tarik  bagi  investor,  karena  investor  mempunyai harapan  untuk  memperoleh  keuntungan  berupa capital  gain dan  dividen.Menurut  Natar Adri (2011:74) Capital gain adalah keuntungan yang didapat  oleh pemegang saham dari hasil  penjualan  saham  yang  lebih  besar  daripada  hasil  pembelian.  Sedangkan dividenmerupakan  keuntungan  yang  di  dapat  oleh  pemegang  saham  yang  berasal  dari persentase keuntungan suatu perusahaan (Natar Adri, 2011:73).
Kualitas  dari  nilai  saham  dapat  mempengaruhi  tinggi  rendahnya  minat  investor dalam melakukan investasi. Jika perusahaan mencapai prestasi yang baik, maka saham perusahaan  tersebut  akan  diminati  oleh  para  investor,  karena  mereka  menilai  bahwa perusahaan berhasil dalam mengelola usahanya.
Subyek  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sub  sektor  konstruksi  bangunan, karena perusahaan konstruksi bangunan sangat berperan dalam kegiatan perekonomian, khususnya  dalam  kegiatan  pembangunan.  Pasar  perusahaan  sub  sektor  konstruksi bangunan  di  Indonesia  sangat  berpotensi,  karena  Indonesia  merupakan  negara berkembang  sehingga  kebutuhan  jasa  konstruksi  bangunan  di  Indonesia  akan  terus mengalami  peningkatan  seiring  dengan  pembangunan  infrastruktur  yang  dilakukan  oleh pemerintah.
Berdasarkan data Badan Pusat Statistik (BPS) pada periode 2010-2015, nilai total konstruksi  terus  mengalami  peningkatan,  yaitu  pada  tahun  2010  sebesar  Rp  85,4 triliun, pada tahun 2011 sebesar Rp 108,7 triliun, pada tahun 2012 sebesar Rp 128,5triliun, pada tahun  2013  sebesar  Rp  149,8  dan  pada  tahun  2014  sebesar  Rp  170  triliun  (sumber: www.bps.go.id ). Meningkatnya kebutuhan jasa konstruksi bangunan di Indonesia tersebut berpengaruh  terhadap  besarnya  laba  yang  akan  diperoleh  perusahaan  sub  sektor konstruksi  bangunan,  karena  besarnya  laba  yang  diperoleh  perusahaan  akan mempengaruhi  besarnya  kebijakan  dividen  yang  dibagikan  oleh  perusahaan  dan  juga menunjukkan kinerja yang bagus.
Kinerja  keuangan  yang  menghasilkan  laba  yang  baik,  maka  akan  meningkatkan pula harga saham. Berikut ini adalah data harga saham penutupan pada perusahaan  sub sektor konstruksi bangunan periode 2010 – 2015,  :
Tabel 1.1 Harga Saham Penutupan Periode 2010 – 2015

## Sumber : www.idx.co.id
Berdasarkan  tabel  1.1  dapat  diketahui  bahwa  terjadi  fluktuasi  harga  saham penutupan  pada  perusahaan  PT.  Adhi  Karya  (Persero)  Tbk  dan  PT.  Total  Bangunan Persada  Tbk    periode  2010 –  2015.  Fluktuasinya  harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh banyak faktor, sehingga perlu diketahui atau diteliti lebih lanjut faktor-faktor yang menjadi penyebabnya.
Harga  saham  setiap  waktu  dapat  berubah.  Harga  saham  juga  dikaitkan  dengan hukum  permintaan  dan penawaran.  Semakin  banyak  orang  yang membeli  suatu  saham, maka  akan  cenderung  naik  harga  saham  tersebut.  Sebaliknya,  jika  banyak  orang  yang menjual suatu saham, maka harga saham akan cenderung turun.
Harga  saham  diduga  dapat  dipengaruhi  oleh  beberapa  variabel,  diantaranya adalah Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS).Berikut  ini  adalah data Earning Per Share (EPS) pada PT Adhi Karya (Persero) Tbk dan PT Total Bangunan Persada Tbk periode 2010 – 2015:
Tabel 1.2 Earning Per Share (EPS) Nama Perusahaan Harga Saham Penutupan ( dalam Rp) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 PT Adhi Karya (Persero) Tbk 910 580 1.760 1.510 3.480 3.862 PT Total Bangun Persada Tbk 255 285 900 500 1.120 1.299
Nama Perusahaan Earning Per Share (EPS) (dalam Rupiah) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 PT Adhi Karya (Persero),Tbk 107,83 103,64 117,46 225,38 179,91 202.83 PT Total Bangun Persada Tbk 25,37 36,61 51,51 56,98 48,00 56,13
Berdasarkan  tabel  1.2  dapat  diketahui  bahwa Earning  Per  Share (EPS)PT.  Adhi Karya  (Persero)  Tbk  dan  PT.  Total  Bangunan  Persada  Tbk  periode2010 –  2015 mengalami  fluktuasi.  Untuk  PT Adhi  Karya  (Persero)  Tbk  mengalami  penurunan Earning Per  Share (EPS)  pada  tahun  2011.  Dan    Pada  tahun  2015 Earning  Per  Share (EPS) kedua perusahaan mengalami peningkatan.
Berikut  adalah  data Dividend  Per  Share (DPS)  perusahaan  PT.  Adhi  Karya (Persero) Tbk dan PT. Total Bangunan Persada Tbk periode 2010 – 2015:
Tabel 1.3
Dividend Per Share (DPS) Periode 2010 – 2015 Nama Perusahaan Dividend Per Share (DPS) (dalam Rupiah) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 PT Adhi Karya (Persero) Tbk 28,26 32,35 30,33 23,49 67,61 26.23 PT Total Bangun Persada Tbk 6,48 14,67 44,00 29,33 35,00 40.00
Sumber : www.idx.co.id
Dari  tabel  1.3  diatas  dapat  diketahui  bahwa Dividend  Per  Share (DPS)  PT  Adhi Karya  (Persero)  Tbk  dan  PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  mengalami  fluktuasi.  DPS  PT Adhi Karya (Persero) Tbk selama 2 tahun berturut-turutmengalami penurunan yaitu  pada tahun  2012  dan  2013sedangkan  PTTotal  Bangun  Persada  Tbkhanya  mengalami penurunan pada tahun 2013.
Menurut Natar Adri (2011:83) menyatakan bahwa Earning Per Share (EPS) adalah pengukuran  atas  laba  bersih  setelah  pajak  ( net  income  after  tax )  pada  satu  tahun  buku terhadap jumlah saham yang di terbitkan ( outstanding share ).
Dividend  Per  Share (DPS)  adalah  mengukur  jumlah  seluruh  dividen  yang dibagikan  relatif  terhadap  seluruh  jumlah  saham  yang  di  terbitkan  (Taufik  Hidayat, 2011:56). DPS yang tinggi diyakini akan meningkatkan harga saham suatu perusahaan.
Beberapa  penelitian terdahulu  yang  terkait  dengan Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS)memberikan  hasil  yang  beragam.  Penelitian  yang  dilakukan oleh  Putu  Ryan  Damayanti  dkk  (2014)  yang  meneliti  tentang  Pengaruh  DPS  dan  EPS Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Industri  Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  di  BEI periode  2010-2012menunjukkan  bahwa  DPS  dan  EPS  secara  parsial  dan  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan Nurwita (2014) yang meneliti tentang Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham  Pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  menunjukkan  bahwa  EPS  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Disisi lain, penelitian yang dilakukan oleh Taranika (2009) yang meneliti mengenai Pengaruh Dividend  Per  Share dan Earning  Per  Share terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Go  Public  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  secara  parsial  variabel Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  terhadap  harga saham,  sedangkan Dividend  PerShare (DPS)  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap harga saham, dan secara simultan baik Dividend Per Share (DPS) dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan go public di BEI.

## B.  Perumusan Masalah
1.  Bagaimana Earning Per Share (EPS) berpengaruh terhadap Harga Saham?
2.  Bagaiman a Dividend Per Share (DPS) berpengaruh terhadap harga saham?
3.  Bagaimana  pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS) terhadap Harga Saham?

## C.  Tujuan Penelitian
1.  Mengetahui Earning Per Share (EPS) berpengaruh terhadap Harga Saham 2.  Mengetahui Dividend Per Share (DPS) berpengaruh terhadap harga saham 3.  Mengetahui  pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS) terhadap Harga Saham

## D.  Landasan Teori
2.1 Teori Sinyal ( Signaling Theory )
Teori sinyal menyatakan bahwa perusahaan yang berkualitas baik dengan sengaja akan  memberikan  sinyal  pada  pasar,  dengan  demikian  pasar  diharapkan  dapat membedakan  perusahaan  yang  berkualitas  baik  dan  buruk  (Hartono,2013).   Teori  sinyal dimulai  oleh  Michael  Spence  (1973)  menemukan job-market  signaling  model , menjelaskan bagaimana seorang karywan dapat memberikan sinyal mengenai kredibilitas dirinya  melalui  latar  belakang  penidikan  yang  dimilikinya,  sehingga  informasi  yang diberikan sesorang dapat tercermin dari latar belakangnya. Pada pasar saham Steven A. Ross  (1977)  menemukan signaling  model dapat  menjelaskan  hubungan risk dan return. Sinyal yang baik dapat ditangkap pasar dan dipresepsikan baik (return ) serta tidak mudah ditiru oleh perusahaan yang memliki kualitas yang buruk ( risk ).
Jama’an (2008) Signaling Theory mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah  perusahaan  memberikan  sinyal  kepada  pengguna  laporan  keuangan.  Sinyal  ini berupa  informasi  mengenai  apa  yang  sudah  dilakukan  oleh  manajemen  untuk merealisasikan  keinginan  pemilik.  Sinyal  dapat  berupa  promosi  atau  informasi  lain  yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain.
Teori  sinyal  menjelaskan  bahwa  pemberian  sinyal  dilakukan  oleh  manajer  untuk mengurangi asimetri informasi. Manajer memberikan informasi melalui laporan keuangan bahwa mereka menerapkan kebijakan akuntansi konservatisme yang menghasilkan laba yang  lebih  berkualitas  karena  prinsip  ini  mencegah  perusahaan  melakukan  tindakan membesar-besarkan  laba  dan  membantu  pengguna  laporan  keuangan  dengan menyajikan laba dan aset yang tidak overstate.
Signal  adalah  proses  yang  memakan  biaya  berupa deadweight  costing , bertujuan  untuk  menyakinkan  investor  tentang  nilai  peruahaan.  Signal  yang  baik  adalah yang tidak dapat ditiru oleh perusahaan lain yang memeiliki nilai lebih redah, karena faktor biaya.
2.2 Teori Pasar Efisien ( Effective Market )

## 2.2.1. Harga Saham
“Harga  saham  adalah  harga  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saham
yang  bersangkutan  di  pasar  modal”  (Jogiyanto,  2008:143).  Menurut  Brigham  dan  Joel (2013:11)  “harga  pasar  (market  price)  adalah  nilai  saham  berdasarkan  informasi  yang diperkirakan,  tetapi  memiliki  kemungkinan  salah,  seperti  yang  dilihat  oleh  investor mar ginal”.  Pengukuran  dari  variabel  harga  saham  ini  yaitu  harga  penutupan  saham  tiap perusahaan yang diperoleh dari harga saham pada periode akhir tahun.

## 2.2.2.Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham
Menurut  Brigham  dalam  Musdalifah  dkk  (2015,  83-84)  faktor-faktor  yang mempengaruhi tingkat harga saham adalah sebagai berikut:
a.  Jumlah dividen kas yang diberikan, dengan membagikan dividen dalam jumlah besar, dapat  meningkatkan kepercayaan  investor kepada  perusahaan  dan  akan  berdampak pada kenaikan dividen dalam jumlah yang besar.
b.  Jumlah laba yang didapat  oleh perusahaan, perusahaan yang mempunyai laba yang tinggi  dan  prospek  perusahaan  yang  cerah  umumnya  menjadi  pilihan  bagi  investor dalam  menanamkan  dananya.  Karena  perusahaan  dengan  laba  yang  tinggi cenderung akan membagikan dividennya dalam jumlah yang besar. Semakin banyak investor  menanamkan  dananya  dalam  suatu  perusahaan  akan  mempengaruhi  harga saham dari perusahaan tersebut.
c.  Laba  per  lembar  saham  ( earning  per  share ),  sebagai  seorang  investor  yang melakukan  investasi  pada  perusahaan,  akan  menerima  laba  atas  saham  yang dimilikinya,  semakin tinggi laba per lembar saham yang diberikan perusahaan, maka investor  akan  semakin  percaya  bahwa  perusahaan  akan  memberikan  tingkat pengembalian  yang  cukup  baik.  Ini  akan  mendorong  investor  untuk  melakukan investasi yang lebih besar lagi, sehingga harga saham perusahaan akan meningkat.
d.  Tingkat  suku  bunga,  yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham  perusahaan  dengan cara: (1)  mempengaruhi  laba  perusahaan,  hal  ini  terjadi karena  bunga  adalah  biaya, semakin  tinggi  suku  bunga  semakin  rendah  laba  perusahaan.  (2)  mempengaruhi persaingan di pasar modal antara saham dan obligasi, apabila suku bunga naik maka investor  akan  mendapatkan  hasil  yang  besar  dari  obligasi  sehingga  mereka  akan segera  menjual  saham  mereka  untuk  ditukarkan  dengan  obligasi,  penukaran  yang demikian akan menurunkan harga saham. Hal sebaliknya, juga terjadi apabila tingkat suku  bunga  mempengaruhi  harga  saham  secara  negatif,  artinya  bila  tingkat  suku bunga turun, maka harga saham akan naik.
e.  Tingkat risiko dan tingkat pengembalian, pada umumnya semakin tinggi risiko semakin besar  tingkat  pengembalian  yang  diharapkan  oleh  investor,  hal  ini  akan  mempunyai pengaruh yang besar antara sikap investor dengan harga saham yang diharapan.

## 2.2.3.Penilaian Saham
Menurut Eduardus (2010:301) dalam penilaian saham dikenal adanya tiga jenis nilai, yaitu:  nilai  buku,  nilai  pasar  dan  nilai  intrinsik.  Nilai  buku  merupakan  nilai  yang  dihitung berdasarkan  pembukuan  perusahaan  penerbit  saham  (emiten).  Nilai  pasar  adalah  nilai saham  di  pasar,  yang  ditunjukkan  oleh  harga  saham  tersebut  di  pasar.  Nilai  intrinsik dikenal sebagai nilai teoritis adalah nilai saham yang sebenarnya atau seharusnya terjadi. Selain  itu,  ada  2  jenis  pendekatan  dalam  penentuan  nilai  intrinsik  saham  berdasarkan analisis fundamental, yaitu:
1)  Pendekatan nilai sekarang
Perhitungan  nilai  saham  dilakukan  dengan  mendiskontokan  semua  aliran  kas  yang diharapkan  di  masa  datang  dengan  tingkat  diskonto  sebesar  tingkat  return  yang disyaratkan  investor.  Aliran  kas  yang  dipakai  dalam  penilaian  saham  adalah  earning perusahaan.  Dari  sudut pandang  investor,  aliran kas  yang  akan  diterima  investor  adalah earning  yang  dibagikan  dalam  bentuk  dividen.  Penentuan  nilai  saham  (pendekatan  nilai sekarang) dengan menggunakan komponen dividen bisa dilakukan dengan menggunakan berbagai model sebagai berikut:
a)  Model Diskonto Dividen
Model ini merupakan model untuk menentukan estimasi harga saham dengan mendiskontokan semua aliran dividen yang akan diterima di masa mendatang. Secara sistematis, model ini bisa dirumuskan sebagai berikut:
Keterangan:
= nilai intrinsik saham dengan model diskonto dividen
= dividen yang akan diterima di masa datang k = tingkat return yang disyaratkan
b)  Model Pertumbuhan Nol
Model  ini  merupakan  dividen  yang  dibayarkan  diasumsikan  selalu  sama  dan  tidak akan mengalami perubahan pertumbuhan
sepanjang waktu. Rumus untuk menilai saham dengan model ini adalah:
Keterangan:
= nilai intrinsik saham dengan model diskonto dividen
= dividen yang akan diterima dalam jumlah konstan selama
periode pembayaran dividen di masa datang k   = tingkat return yang disyaratkan investor c)  Model Pertumbuhan Konstan
Model ini dipakai untuk menentukan nilai saham, jika dividen yang akan dibayarkan mengalami pertumbuhan secara konstan selama waktu tak terbatas. Berikut ini adalah rumus model pertumbuhan konstan:
Keterangan:
= Nilai intrinsik saham dengan model diskonto dividen
= Dividen yang akan diterima di masa mendatang k   = Tingkat return yang disyaratkan investor
g   = Tingkat pertumbuhan dividen
d)  Model pertumbuhan Tidak Konstan (Ganda)
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Model  ini  merupakan  penentuan  nilai  saham  jika  dividen  yang  akan  dibayarkan mengalami pertumbuhan secara tidak
konstan.  Proses  untuk  menghitung  nilai  saham  dengan  menggunakan  model pertumbuhan tidak konstan bisa dilakukan dengan rumus berikut :
Keterangan :
= nilai intrinsik saham dengan model pertumbuhan tidak konstan n    = jumlah tahun selama periode pembayaran dividen supernormal
= dividen saat ini (tahun pertama)
= pertumbuhan dividen supernormal
= dividen pada akhir tahun pertumbuhan dividen supernormal
= pertumbuhan dividen konstan
k    = tingkat return yang disyaratkan investor
2)  Pendekatan Price Earning ratio (PER)
Dalam  pendekatan  PER  atau  disebut  juga  pendekatan multiplier ,  investor  akan menghitung  berapa  kali  ( multiplier )  nilai earning yang  tercermin  dalam  harga  suatu saham.  PER  menggambarkan  rasio  atau  perbandingan  antara  harga  saham  terhadap earning perusahaan. Rumus untuk menghitung PER adalah sebagai berikut:

## 2.2.4.Earning Per Share (EPS)
Earning Per Share merupakan salah satu indikator yang baik dalam menilai kinerja perusahaan,  karena  besar  kecilnya  nilai  EPS  akan  ditentukan  oleh  laba  suatu perusahaan. Laba merupakan alat ukur utama kesuksesan suatu perusahaan, karena itu para investor seringkali memusatkan perhatian pada besarnya Earning Per  Share (EPS) dalam  melakukan  analisis  saham.  Semakin  tinggi  nilai  EPS  tentu  saja  menggembirakan para  pemegang  saham  karena  semakin  besar  laba  yang  disediakan  untuk  pemegang saham.  Rasio  per  lembar  saham  merupakan  rasio  untuk  mengukur  keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham (Kasmir, 2014 : 207).
Menurut Toto Prihadi (2010:230) “laba per lembar saham ( earning per share ) adalah jum lah  laba  yang  merupakan  hak  dari  pemegang  saham  biasa”.  Menurut  Natar  Adri (2011:83)  menyatakan  bahwa  “ Earning  Per  Share (EPS)  adalah  pengukuran  atas  laba bersih setelah pajak ( net income after tax ) pada satu tahun buku terhadap jumlah saham yang di terbitkan ( outstanding share )”.
Menurut  Eduardus  (2010:374)  mengemukakan  bahwa  informasi  EPS  suatu perusahaan  menunjukkan  besarnya  laba  bersih  perusahaan  yang  siap  dibagikan  bagi
semua  pemegang  saham  perusahaan.  Bagi  para  investor,  informasi  EPS  dianggap sebagai  informasi  yang  paling  mendasar  dan  berguna,  karena  dapat  menggambarkan besarnya  keuntungan  yang  diperoleh  dalam  periode  tertentu  berdasarkan  saham  yang dimiliki.
Untuk  menghitung  EPS  suatu  perusahaan  dapat  menggunakan  rumus  sebagai berikut :

## Sumber: Irham Fahmi (2012:96)

## 2.2.5.Dividend Per Share (DPS)
Menurut James dan John (2010:289) “dividen saham ( stock dividend ) semata-mata merupakan  pembayaran  berupa  saham  tambahan  kepada  para  pemegang  saham”. Menurut Irham Fahmi (2012:83) ada beberapa jenis dividen yang merupakan realisasi dari pembayaran dividen, yaitu:
a.  Dividen  tunai  ( cash  dividen ),  yaitu  dividen  yang  dinyatakan  dan  dibayarkan  pada jangka  waktu  tertentu  dan  dividen  tersebut  berasal  dari  dana  yang  diperoleh  secara legal.  Dividen  ini  dapat  bervariasi  dalam  jumlah  bergantung  kepada  keuntungan perusahaan.
b.  Dividen  properti  ( property  dividens ),  yaitu  suatu  distribusi  keuntungan  perusahaan dalam bentuk properti atau barang.
c.  Dividen  likuidasi  ( liquidating  dividen ),  yaitu  distribusi  kekayaan  perusahaan  kepada pemegang saham dalam hal perusahaan tersebut dilikuidasi.
Dividen  per  lembar  saham  atau Dividend  Per  Share merupakan  perbandingan antara  jumlah  dividen  yang  dibagikan  perusahaan  dengan  jumlah  saham  beredar. Menurut Taufik  Hidayat  (2011:56)  menyatakan  bahwa Dividend  Per  Share (DPS)  adalah mengukur  jumlah  seluruh  dividen  yang  dibagikan  relatif  terhadap  seluruh  jumlah  saham yang  di  terbitkan.  Informasi  mengenai Dividend  Per  Share sangat  diperlukan  untuk mengetahui berapa besar keuntungan setiap lembar saham yang akan diterima oleh para pemegang  saham.  Rumus  untuk menghitung Dividend  Per  Share (EPS)  adalah  sebagai berikut:

## Sumber: Taufik Hidayat (2011:56)

## E. Metodologi
Penelitian  ini  digolongkan  kedalam  penelitian  kausalitas,  penelitian  ini  melakukan percobaan  dalam  memprediksi  pengaruh  dari  satu  variabel  dengan  variabel  lainnya (Cooper  and  Schindler,  2008;  144),  kemudian  uraian  yang  mengungkapkan  besar  atau kecilnya  suatu  pengaruh  atau  hubungan  antar  variabel  yang  dinyatakan  dalam  angka- angka. Penelitian ini menguji pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Dividend Per Share
(DPS)  Terhadap  Harga  Saham. Populasi  terdiri  atas:  obyek/subyek  yang  mempunyai kualitas  dan  karakterisitik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono,  2012:119).  Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  seluruh  perusahaan  sektor  kontruksi  di  Bursa  Efek  Indonesia,  sebanyak  12 perusahaan.
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif memberikan  gambaran  atau  deskripsi  suatu  data  yang  dilihat  dari  nilai  rata-rata  ( mean ), standar  variasi,  varian,  maksimum,  minimum,  sum,  range,  kurtosis  dan  skewness (kemencengan  distribusi).  Pengujian  asumsi  klasik  yang  dilakukan  terdiri  atas  uji normalitas,  uji  autokorelasi,  uji  multikolinearitas,  dan  uji  heteroskedastisitas.  Uji  Regresi Linier Berganda, Uji Koefisien Korelasi, Uji Koefisien Determinasi, dan Uji Hipotesis.

## F.  Hasil dan Pembahasan
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode statistik dengan menggunakan program SPSS versi 23.0.

## 1.  Uji Asumsi Klasik

## a. Uji Normalitas
Menurut Imam Ghozali (2013:160) Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal.
Uji normalitas dengan analisis grafik pada penelitian ini menggunakan normal probability plot , yaitu deteksi dengan melihat penyebaran data (titik) pada sumbu diagonal dari grafik. Berikut ini adalah hasil dari pengujian uji normalitas dengan menggunakan grafik normal probability plot.

## Gambar 4.4

## Normal Probability Plot
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Dari hasil normal probability plot diatas dapat dilihat bahwa Sebaran titik-titik dari gambar  Normal  P-P  Plot  di  atas  relatif  mendekati  garis  lurus.  Hal  seperti  ini  dapat disimpulkan bahwa data terdistribusi normal atau memenuhi asumsi klasik normalitas. Selanjutnya,  uji  normalitas  juga  dapat  menggunakan  uji  statistik.  Uji  statistik  yang digunakan  untuk  menguji  normal  residual  yaitu    dengan  uji  statistik  nonparametrik Kolmogorov-Smirnov (K-S). Berikut adalah tabel dari uji Kolmogorov-Smirnov (K-S) :
Tabel 4.5
Uji Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Dari hasil uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test diatas diperoleh nilai Asymp. Sig. (2- tailed )  sebesar  0,200.  Artinya  bahwa  nilai  tersebut  0,200  >  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal.

## b. Uji Multikolonieritas
Menurut  Imam  Ghozali  (2013:105)  uji  multikolonieritas  bertujuan  untuk  menguji apakah  model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen). Model  regresi  yang  baik  adalah  tidak  terjadi  korelasi  di  antara  variabel  indipenden. Multikolonieritas  dapat  juga  dilihat  dari  nilai tolerance dan  lawannya variance  inflation factor (VIF). Nilai cutoff yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolonieritas adalah nilai Tolerance ≤ 0,10 atau sama dengan nilai VIF ≥ 10. Berikut ini adalah hasil uji multikolonieritas:
Tabel 4.6 Uji Multikolonieritas Unstandardized Residual N 12 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 378,63253031 Most Extreme Differences Absolute ,191 Positive ,191 Negative -,139 Test Statistic ,191 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d Model Collinearity Statistics Tolerance  VIF 1 (Constant) EPS ,834 1,199 DPS ,834 1,199 a. Dependent Variable: Harga_Saham
Dari  hasil  uji  multikolonieritas  di  atas,  menunjukkan  bahwa  nilai Tolerance dari  variabel EPS  dan  DPS  sebesar 0,834  dan  nilai  VIF-nya sebesar  1,199.  Karena nilai Torelance > 0,10 dan nilai VIF-nya < 10, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolonieritas dalam model regresi.

## c. Uji Autokorelasi
Menurut  Imam  Ghozali  (2013:110)  uji  autokorelasi  bertujuan  menguji  apakah dalam  model  regresi  linear  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t dengan  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Untuk  mendeteksi  ada atau tidaknya autokorelasi menggunakan uji Durbin Watson (DW test). Berikut ini adalah hasil dari uji autokorelasi:
Tabel 4.7
Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson
Model Summary b Mode l R R Square Adjusted  R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,914 a ,836 ,799 418,59401  2,364
a. Predictors: (Constant), DPS, EPS b. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan tabel  4.7  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  Durbin Watson sebesar 2,364.  Dari  tabel  Durbin  Watson  dengan  tingkat  signifikansi  5%  dengan  10  data  dan  2 variabel  bebas,  diketahui  bahwa  dl  sebesar  0,799  dan  du  sebesar  1,641,  4 –  du  (4  – 1,641 = 2,364). Tampak bahwa nilai Durbin-Watson tersebut berada diantara du < d < 4 – du (1,641 < 2,064 < 2,364), maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada autokorelasi positif atau negatif.
Untuk  memperkuat  hasil  tersebut  dapat  digunakan  dengan  uji Run  Test ,  di  mana gangguan autokorelasi terjadi jika signifikansi di bawah 0,05. Berikut ini adalah hasil dari uji Run Test :
Tabel 4.8
Uji Autokorelasi  dengan Run Test
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan  tabel  4.8  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai  test  adalah  -49,12197 dengan  nilai  signifikan  1,000  (1,000  >  0,05)  yang  berarti  hipotesis  nol  ditolak,  sehingga
Unstandardized Residual Test Value a -49,12197 Cases < Test Value 6 Cases >= Test Value 6 Total Cases 12 Number of Runs 7 Z ,000 Asymp. Sig. (2-tailed)  1,000 a. Median
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
dapat  disimpulkan bahwa residual tidak random atau tidak terjadi autokorelasi antar nilai residual.
d. Uji Heteroskedastisitas
Menurut Imam Ghozali (2013:139) uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Uji  heteroskedastisitas  yang  dilakukan  dengan menggunakan  uji geljser .  Untuk  mengetahui  adanya  heteroskedastisitas  yaitu  dengan melihat signifikansi 5%. Berikut adalah hasil uji heteroskedastisitas dengan menggunakan uji glejser:
Tabel 4.9 Uji Heteroskedastisitas dengan Glejser Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardiz
ed Coefficient s T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 295,377 136,115 2,170 ,058 EPS -,394 ,908 -,156 -,434 ,675 DPS 2,123 4,130 ,184 ,514 ,620 A. Dependent Variable: RES_2
Dari tabel uji glejser di atas diperoleh nilai signifikansi EPS (0,675) dan DPS (0,620) atau nilai signifikansi untuk semua variabel > 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi ini tidak terjadi heteroskedastitas.

## 2.  Regresi Linier Berganda
Perhitungan regresi linier berganda dibantu dengan menggunakan SPSS 23.0 for Windows adalah sebagai berikut :
Tabel 4.10 Analisis Regresi Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant ) -662,912  302,987 -2,188 ,056 EPS 7,026 2,020 ,514 3,478 ,007 DPS 35,750 9,193 ,575 3,889 ,004
a. Dependent Variable: Harga_Saham
Dari tabel coefficients diatas, maka dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut: Persamaan linier berganda diatas adalah mempunyai interpretasi sebagai berikut :
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
1) Konstanta  sebesar  -662,912  menunjukkan  bahwa  jika  perubahan  variabel  EPS dan  DPS  konstan  atau  bernilai  nol  (EPS  dan  DPS  =  0),  maka  harga  sahamnya  adalah sebesar  -662,912.
2) Variabel  EPS  memiliki  koefisien  bertanda  positif  sebesar  7,026,  hal  ini  berarti bahwa apabila terjadi perubahan EPS sebesar 1 satuan dengan asumsi variabel lainnya tetap, maka harga saham akan mengalami perubahan sebesar 7,026 dengan arah yang sama atau searah.
3) Variabel  DPS  memiliki  koefisien  bertanda  positif  sebesar  35,750,  hal  ini  berarti bahwa apabila terjadi perubahan DPS sebesar 1 satuan dengan asumsi variabel lainnya tetap, maka harga saham  akan mengalami perubahan sebesar 35,750 dengan arah yang sama atau searah.

## 3.  Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel independen yang terdiri dari Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS)  secara  bersama-sama (simultan)  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham.  Berikut  ini  adalah  hasil  dari pengujian uji signifikansi simultan (uji F) :
Tabel 4.11
Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square  F Sig. 1 Regression 8032167,727 2 4016083,863  22,920  ,000 b Residual  1576988,523 9 175220,947 Total 9609156,250 11 a. Dependent Variable: Harga_Saham b. Predictors: (Constant), DPS, EPS
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan  hasil  pengujian  ANOVA  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai sebesar 22,920 , sedangkan dengan tingkat signifikansi  5% dan derajat pembilang (df1)  =  k –  1  =  3  –  1  = 2,  derajat  penyebut  (df2)  =  n  – k  =  10  –  3  =  7, diperoleh
sebesar 4,74. Dengan melakukan perbandingan, di mana (22,920) > (4,74)
dan  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05,  sehingga ditolak  dan diterima.  Hal  ini  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Earning  per  Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara simultan terhadap Harga Saham.

## 4.  Koefisien Korelasi
Koefisien  determinasi  ( )  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam  menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu
berarti  variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Imam Ghozali, 2013: 46).  Dari hasil pengolahan data mengunakan SPSS 23 dapat diperoleh hasil koefisien determinasi sebagai berikut:
Tabel 4.12
Koefisien Korelasi Model Summary b
Model  R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 ,914 a ,836 ,799 418,59401 2,364 a. Predictors: (Constant), DPS, EPS b. Dependent Variable: Harga_Saham
Sumber : Data diolah menggunakan SPSS 23, 2016.
Berdasarkan  tabel  4.12  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  R 2 (R Square )  sebesar 0,817.  Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa  sebesar  81,7%  pengaruh  perubahan  Harga Saham  dapat  dijelaskan  oleh  variabel Earning  per  share Dari  tabel  4.12  di  atas,  dapat diketahui bahwa nilai R atau nilai koefisien korelasi berganda adalah sebesar 0,799. Nilai ini  menunjukkan  hubungan  yang  terjadi  antara  semua  variabel  bebas  (EPS  dan  DPS) dengan  variabel  terikat  (Harga  Saham)  adalah  sangat  kuat,  karena  nilainya  berada  di interval koefisien 0,80 – 1,000.

## 5.  Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  ( )  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam  menjelaskan  variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu berarti  variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Imam Ghozali, 2013: 46).  Dari hasil pengolahan data mengunakan SPSS 23 dapat diperoleh hasil koefisien determinasi sebagai berikut:
Tabel 4.13
Koefisien Determinasi Model  R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 ,914 a ,836 ,799 418,59401 2,364 a. Predictors: (Constant), DPS, EPS b. Dependent Variable: Harga_Saham
Berdasarkan tabel 4.13 diatas dapat diketahui bahwa nilai R 2 (R Square ) sebesar 0,817. Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa  sebesar  81,7%  pengaruh  perubahan  Harga  Saham dapat  dijelaskan  oleh  variabel Earning  per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS), sedangkan 18,3% dipengaruhi oleh  variabel lain yang tidak diteliti di dalam penelitian ini.

## G.  Kesimpulan
1.  Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Earning  Per  Share (EPS)  terhadap Harga Saham pada perusahaan sub sektor konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia.  Hal  tersebut  ditunjukkan  dari  hasil  pengujian  empiris  pada penelitian  ini,  nilai  EPS  yang  tinggi  akan  menjadi  faktor  penentu  didalam melakukan  investasi  saham  oleh  investor,  EPS  yang  tinggi  juga  menunjukkan produktifitas perusahaan pada tahun berjalan.
2.  Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Dividend  Per  Share (DPS)  terhadap Harga Saham pada perusahaan sub sektor konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini sesuai dengan pengujian empiris pada penelitian ini. Dividen  merupakan  hal  yang  akan  dipertimbangkan  oleh  investor  disebabkan adanya  pembagian  keuntungan  perusahaan,  semakin  sering  perusahaan melakukan pembagian dividen menandakan perusahaan memiliki tingkat likuiditas yang baik.
3.  Terdapat pengaruh yang signifikan antara Earning Per Share (EPS) dan Dividend Per  Share (EPS)  secara  simultan  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  sub sektor konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. EPS dan DPS merupakan  hal  yang  menarik  investor  ddidalam  investasi,  semakin  baik  nilai perusahaan  yang  dicerminkan  melalui  harga  saham  maka  akan  meningkatkan nilai EPS dan DPS.

## H.  Daftar Pustaka
Adri, Natar. 2011. “ Investasi Mudah dan Murah” , Jakarta: Cetakan Kedua, Penebar Plus. Azis, Musdalifah. 2015. “ Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal, Perilaku   Investor dan Return Saham ”, Yogyakarta: Edisi Satu, Cetakan Kesatu, Deepublish.
Brigham,  Eugene  F.  dan  Joel  F.  Huston.  2013.  “ Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan ”, Jakarta: Edisi Kesebelas Buku Satu, Salemba Empat.
Damayanti, Putu Ryan, Anantawikrama dan I Made Pradana. 2014. “ Pengaruh Deviden Per  Share  dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Industri  Barang  Konsumsi Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010- 2012 ”, Jurnal Skripsi, Universitas Pendidikan Ganesha, Singaraja. Fahmi,  Irham.  2011. “ Analisis  Kinerja  Keuangan” ,  Bandung:  Cetakan  Pertama,  CV Alfabeta.
Fahmi, Irham. 2012. “ Pengantar Pasar Modal” , Bandung: Cetakan Kesatu, CV Alfabeta. Fuad, M, Christin H. Nurlela, Sugiarto dan Paulus Y.E.F. 2006. “ Pengantar Bisnis ”Cetakan Kelima, Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Ghozali,  Imam.  2013. “ Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21 ”, Semarang: Cetakan VII, Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi,  Mamduh  M  dan  Abdul  Halim.  2012. “ Analisis  Laporan  Keuangan ”,  Yogyakarta: Cetakan Kedua, UPPSTIM YKPN.
Harjito, Agus  dan  Martono.  2012. “ Manajemen  Keuangan ”,  Yogyakarta:  Cetakan  Kedua, Ekonisia.
Hasibuan,  Malayu  S.P.  2016. “ MANAJEMEN:Dasar,  Pengertian,  dan  Masalah ”,  Jakarta: Edisi Revisi, Cetakan Ketujuh, Bumi Aksara.
Hery. 2016. “ Analisis Laporan Keuangan ”, Jakarta: PT Grasindo.
Hidayat, Taufik. 2011. “ Kamus Populer Istilah Investasi” , Jakarta: Cetakan Kesatu, Media Kita.
Horne, James C Van dan John M. Wachowicz, JR. 2010. “ Prinsip-Prinsip Manajemen keuangan ”, Jakarta: Edisi 12, Salemba Empat.
Hutami, Rescyana Putri. 2012. “Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2006-2010 ”, Jurnal,  Universitas Negeri Yogyakarta.
Indah,  Meilia  Nur.  2010. “ Statistika  Deskriptif  &  Induktif ”,  Yogyakarta:  Edisi  Pertama, Graha Ilmu.
Intan,  Taranika.  2009. “ Pengaruh  Dividen Per  Share  dan  Earning  Per  Share Terhadap Harga  Saham  Pada Perusahaan  Go  Public  di  Bursa  Efek Indonesia” ,  Skripsi,
Universitas Sumatera Utara.
Jogiyanto. 2008. “ Teori Portofolio dan Analisis Investasi ”, Yogyakarta: Edisi Ketiga, BPFE. Kasmir.  2010. “ Pengantar  Manajemen  Keuangan ”,  Jakarta:  Edisi  Pertama,  Catatan Kesatu, Kencana.
Kasmir. 2014. “ Analisis Laporan Keuangan” , Jakarta: Cetakan Ketujuh, PT Raja Grafindo Persada.
Koesmawan.  2010. “ Kompilasi  Catatan  Kuliah  Manajemen  Keuangan ”,  Tangerang Selatan: Program Pascasarjana,Universitas Pamulang.
Kuncoro, Mudrajad. 2009. “ Metode Riset Untuk Bisnis & Ekonomi ”, Jakarta: Edisi Ketiga, Erlangga.
Nickles, William G., James M. Mc Hugh, dan Susan M. Mc Hugh. 2010. “ Pengantar   Bisnis ”, Jakarta: Edisi 8 – Buku 2, Salemba Empat.
Nurwita.  2014. “ Pengaruh  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham  Pada  PT  Gudang Garam Tbk , Skripsi, Universitas Pamulang.
Priatinah, Denies dan Prabandaru Adhe Kusuma. 2012. “ Pengaruh Return On Investment (ROI),  Earning  Per  Share  (EPS)  dan  Deviden  Per  Share  (DPS)  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Pertambangan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2008-2010 ”, Jurnal, Universitas Negeri Yogyakarta.
Prihadi, Toto. 2010. “ Analisis Laporan Keuangan : Teori dan Aplikasi ”, Jakarta: PPM.
Rachman,  Rizky  Andasatwa.  2014. “ Pengaruh  Variabel  Price  Earning  Ratio  (PER),
Dividend Per Share (DPS), Earning Per Share (EPS), dan Return on Equity (ROE) terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Otomotif  dan  Otopart) ”,  Jurnal, Universitas Brawijaya.
Rikkyi.  2015. “Pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  dan Dividend  Per  Share (DPS) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ”,Skripsi, UniversitasPamulang.
Subramanyam, K.R. dan John J. Wild. 2010. “ Analisis Laporan Keuangan ”, Jakarta: Edisi Kesepuluh, Salemba Empat.
Sugiyono. 2012. “ Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D ”, Bandung: Alfabeta. Suharyadi  dan  Purwanto  S.K.  2009. “ STATISTIKA:Untuk  Ekonomi  dan  Keuangan Modern ”, Jakarta: Salemba Empat.
Tandelilin,  Eduardus.  2010. “ Portofolio  dan  Investasi  :  Teori  dan  Aplikasi ”,  Yogyakarta: Edisi Pertama, Kanisius.