Wardana, F. K., Qomaruddin, M. and Mas Soeroto, W. (2021) “Analisis Kelayakan Investasi dengan Pendekatan Aspek Financial dan Strategi Pemasaran pada Program Ayam Petelur di Bum Desa Bumi Makmur”, Sebatik, 25(2).
Submitted:  2021/11/14 Accepted:  2021/11/27 Published:  2021/12/01
DOI:10.46984/sebatik.v25i2.1633

## ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI DENGAN PENDEKATAN ASPEK FINANCIAL DAN STRATEGI PEMASARAN PADA PROGRAM AYAM PETELUR DI BUM DESA BUMI MAKMUR
Muhammad Qomaruddin 1) , Febrita Kusuma Wardana 2) , dan Wisudanto Mas Soeroto 3)
1,2 Magister Manajemen Teknologi, Institut Teknologi Sepuluh Nopember
3 Departemen Manajemen, Universitas Airlangga
1,2 Jl. Teknik Kimia, Keputih, Kec. Sukolilo, Surabaya-Jawa timur, 60111
3 Jl. Airlangga 4-6 Surabaya - 60285 E-mail: muh.qomaruddin@gmail.com 1) , febrita.wardana@gmail.com 2) , wisudanto@feb.unair.ac.id 3)

## ABSTRAK
PT  Pertamina  EP  Cepu  (PEPC)  menginisiasikan  Program  Peningkatan  Ekonomi  Masyarakat  melalui  Optimalisasi  Peran BUM Desa. Hal ini juga menjadi bentuk dukungan PEPC dalam upaya pencapaian target Pemerintah terkait pembentukan dan  pengelolaan  BUM  Desa  di  setiap  desa.  Tujuan  utama  dari  program  peningkatan  ekonomi  masyarakat  melalui optimalisasi peran BUM Desa adalah menjadi bagian dari sebuah konsep solusi terhadap dua kondisi permasalahan tersebut di  atas,  Menunjukkan  komitmen  Perusahaan  dalam  upaya  menumbuh  kembangkan  masyarakat  di  sekitar  area  operasi dengan memaksimalkan potensi dan sumber daya yang ada di masyarakat, salah satunya yaitu potensi sumber daya berupa lembaga BUM Desa. Dalam perjalanan usaha BUM Desa, banyak permintaan telur setiap hari yang belum dapat dipenuhi, sehingga menjadi peluang untuk mengembangkan usahanya. Tujuan penelitian ini adalah menganalisis kelayakan investasi dengan  pendekatan  aspek  Finansial  dan  strategi  pemasaran  pada  program  ayam  petelur  di  BUM  Desa  Bumi  Makmur,  di Desa  Dolokgede.  Analisis  kelayakan  usaha  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  rencana  pengembangan  usaha  telur ayam  ras  tersebut  layak  jika  dilihat  dari  aspek  finansial.  Hasil  analisis  aspek  menunjukkan  bahwa  usaha  ini  layak  untuk dijalankan dan dikembangkan. Hal ini dikarenakan nilai NPV lebih besar dari nol, nilai net BCR lebih besar dari satu, nilai IRR lebih  besar  dari  tingkat discount  rate yang  ditentukan,  dan PP berada  sebelum  masa  proyek  berakhir.  Hasil  analisis menunjukkan  bahwa  usaha  peternakan  ayam  ras  petelur  di  BUM  Desa  masih  tetap  layak  dijalankan  maupun dikembangkan.
Kata Kunci: BUM Desa, Kelayakan Investasi, Finansial, Telur, Ayam

## 1. PENDAHULUAN
Desa  memiliki  peranan  penting  dalam  upaya pembangunan  nasional  dikarenakan  penduduk  Indonesia cenderung  bermukim  di  wilayah  pedesaan  sehingga  hal tersebut  memberikan  pengaruh  yang  cukup  besar  dalam upaya  penciptaan  stabilitas  nasional  (Sa’dullah,  2016). Selain  itu  pula  posisi  desa  dinilai  strategis  dalam pembangunan  negara  karena  desa  menjadi  dasar  dalam identifikasi  permasalahan  masyarakat  hingga  pada perencanaan  serta  realisasi  tujuan  negara  yang  terdapat pada tingkat desa (Sidik, 2015).
Satu  cara  untuk  mendorong  pembangunan  di  tingkat desa adalah pemerintah desa diberikan kewenangan oleh pemerintah pusat mengelola secara mandiri lingkup desa melalui  lembaga-lembaga  ekonomi  di  tingkat  desa. Lembaga-lembaga  tersebut  salah  satunya  adalah  Badan Usaha Milik Desa (BUM Desa) (Budiono, 2015).
Badan  Usaha  Milik  Desa  (BUM  Desa)  bukan  hal baru di perdesaan, BUM Desa telah lama berkembang di desa-desa  Indonesia  hanya  saja  perkembangannya  tidak terlalu baik (Ramadana, Ribawanto, & Suwondo, 2013).
Tujuan  BUM  Desa  adalah  meningkatkan  dan memperkuat  perekonomian  desa.  BUM  Desa  memiliki
fungsi  sebagai  lembaga  komersial  Pengembangan  Desa Mandiri  Melalui  Pengelolaan  Badan  Usaha  Milik  Desa (BUM Desa) melalui penawaran sumber daya lokal yang bertujuan untuk  mencari keuntungan dan lembaga sosial melalui  kontribusi  penyediaan  pelayanan  sosial  yang berpihak pada kepentingan masyarakat (Alkadafi, 2014).
Pembentukan  BUM  Desa  bertujuan  untuk  menerima kegiatan- kegiatan yang berkembang sesuai adat istiadat, kegiatan-kegiatan  berdasarkan  program  Pemerintah  dan seluruh  kegiatan  lainnya  yang  mendukung  upaya peningkatan  pendapatan  masyarakat  (Gunawan,  2011). Keberadaan  BUM  Desa  diperlukan  guna  menggerakkan potensi  desa  serta  dapat  membantu  dalam  upaya pengentasan kemiskinan (Sayutri, 2011). Pendirian BUM Desa  merupakan  jalan  untuk  membentuk  ekonomi pedesaan yang mandiri sebagai upaya untuk meningkatkan  Pendapatan  Asli  Daerah  (Hardijono  dkk, 2014).  Pembangunan  pedesaan  adalah  menempatkan desa sebagai sarana pembangunan, sehingga tujuan untuk mengurangi  berbagai  kesenjangan  dapat  diwujudkan (Edy Y, Edi W & Fitrie, 2016).
Pada kenyataannya tidaklah mudah dalam mengembangkan  BUM  Desa  di  desa.  Berbagai
© 2021, The Author(s). This is an open access article, free of all copyright, that anyone can freely  read, download, copy, distribute, print, search, or link to the full texts  or  use  them  for  any  other  lawful  purpose.  This  article  is  made  available  under  a  Creative  Commons  Attribution  4.0  International  License,  which  permits unrestricted  use,  distribution,  and  reproduction  in  any  medium,  provided  the  original  work  is  properly  cited.  SEBATIK  is  a  journal  of  the  STMIK  Widya  Cipta Dharma
permasalahan  yang  dihadapi  BUM  Desa  menjadi tantangan  tersendiri  yang  harus  dihadapi  dalam memajukan  BUM  Desa.  Beberapa  permasalahan  BUM Desa  antara  lain  permasalahan  komunikasi  diantara pengurus, pengelolaan  unit usaha,  masalah personil, dan potensi desa yang belum dapat dimanfaatkan (Nugraha & Kismartini, 2019). Permasalahan pengelolaan BUM Desa dibeberapa daerah antara lain jenis usaha yang dijalankan masih  terbatas,  keterbatasan  sumber  daya  manusia  yang mengelola  BUM  Desa  dan  partisipasi  masyarakat  yang rendah  karena  masih  rendahnya  pengetahuan  mereka (Agunggunanto,  Arianti,  Kushartono  &  Darwanto, 2016).  Selain  itu,  unit  usaha  BUM  Desa  belum  mampu memberdayakan  masyarakat  dan  mengurangi  tingkat pengangguran  karena  total  penyerapan  tenaga  kerja  dari unit-unit  usaha  BUM  Desa  masih  sedikit,  walaupun omzet  BUM  Desa  sudah  bagus  namun  profit  yang diperoleh  masih  sangat  kecil  sehingga  belum  mampu memberikan  kontribusi  terhadap  Pendapatan  Asli  Desa (Hidayah,  Mulatsih,  &  Purnamadewi,  2019).  Efektivitas pengelolaan  BUM  Desa  belum  memberikan  kontribusi berupa  pendapatan  asli  desa  kepada  pemerintah  desa Hasil penelitian  (Suwencantara Surya dan Riady,  2018). Pengembangan  BUM  Desa  perlu  dilakukan  agar  BUM Desa  yang  telah  berdiri  dapat  berfungsi  sesuai  dengan peranannya. (Ramadana dkk, 2013).
Proyek pengembangan lapangan gas Jambaran Tiung Biru (JTB) sebagai salah satu Proyek Strategis Nasional (PSN)  Republik  Indonesia  yang  di  operator  oleh  PT Pertamina  EP  Cepu  (PEPC)  terletak  di  Kabupaten Bojonegoro  –  Jawa  Timur,  merupakan  salah  satu lapangan  gas  yang  berada  di  wilayah  padat  penduduk. Lokasi  proyek  JTB  berada  di  antara  desa-desa  dengan 90%  masyarakat  mata  pencaharian  sebagai  petani  dan peternak  dengan  lahan  kering  atau  sawah  tadah  hujan mencapai  106.628  Ha  atau  46%  dari  total  luas  lahan  di Bojonegoro  (BPS  Bojonegoro,  2018).  Lahan  kering tersebut  didominasi  dari  lahan  hutan  yang  di  kultivasi oleh  masyarakat  sekitar  hutan  termasuk  di  Desa Bandungrejo, Dolokgede, Pelem, dan Kaliombo di mana area  tapak  sumur  pengembangan  lapangan  gas  JTB berada.  Kondisi  keterbatasan  sumber  daya  berupa  lahan kering  tersebut  berkontribusi  terhadap  banyaknya  warga yang  hidup  di  bawah  garis  kemiskinan.  Merujuk  pada permasalahan  di  atas,  PT  Pertamina  EP  Cepu  (PEPC) melaksanakan Corporate  Program  Responsibility  (CSR) dengan  menginisiasikan  Program  Peningkatan  Ekonomi Masyarakat melalui optimalisasi Peran BUM Desa.
Tujuan  utama  dari  program  peningkatan  ekonomi masyarakat melalui optimalisasi peran BUM Desa adalah menjadi  bagian  dari  sebuah  konsep  solusi  terhadap  dua kondisi  permasalahan  tersebut  di  atas,  Menunjukkan komitmen
Perusahaan dalam upaya menumbuhkembangkan  masyarakat  di  sekitar  area operasi dengan memaksimalkan potensi dan sumber daya yang  ada  di  masyarakat,  salah  satunya  yaitu  potensi sumber  daya  berupa  lembaga  BUM  Desa.  Tujuan pemberdayaan masyarakat adalah perbaikan
kelembagaan,  usaha,  pendapatan,  lingkungan  dan  yang utama adalah perbaikan kehidupan (Mardikanto, 2014).
Melalui  skema  pendekatan  pemberdayaan  dan kemitraan  ini,  masyarakat  penerima  program  terlibat secara  aktif  dalam  pelaksanaan  program,  yang  mana masyarakat  penerima  diajak  untuk  menggali  dan mengenali  potensi  yang  ada  dari  lingkungan  sekitar hingga  bersepakat  untuk  menentukan  sebuah  unit  usaha yang  akan  ditekuni  dan  dikembangkan  bersama,  yaitu budidaya  ayam  ras  petelur  sebagai  unit  bisnis  utama BUM Desa.
CSR  berhubungan  erat  dengan  pembangunan berkelanjutan,  dimana  sebuah  organisasi  ataupun perusahaan dalam beraktivitas harus mendasarkan segala keputusannya  bukan  hanya  pada  sektor  penjualan  atau profit semata, melainkan juga tanggung jawab sosial dan lingkungan  dimana  perusahaan  berada.  Lebih  lanjut, CSR  ternyata  tidak  hanya  merupakan  niat  baik perusahaan  namun  juga  membawa  manfaat  positif  bagi perusahaan itu sendiri yaitu peningkatan nilai perusahaan (Neva dan Paskah, 2018).
Apabila  dikaitkan  dengan  tata  kelola  maupun  CSR, maka  jelas  sekali  terlihat  bahwa  perusahaan  yang menerapkan CSR maupun tata kelola yang baik pastinya akan  memiliki  persepsi  nilai  perusahaan  yang  tinggi pula.  Pengungkapan  CSR  berpengaruh  pada  nilai perusahaan  dimana  kinerja  perusahaan  menggambarkan nilai dari perusahaan tersebut (Rustiarini, 2011).
Penelitian  tentang  analisis  kelayakan  usaha  dan pengembangan  usaha  telah  banyak  dilakukan,  baik  di dalam negeri maupun di luar negeri. Meskipun demikian, penelitian  yang  menganalisa  kelayakan  pengembangan usaha pada bidang peternakan (non infrastruktur) yang di inisiasi  dengan  kegiatan  CSR  masih  sangat  terbatas. Kelayakan  pengembangan  usaha  pada  usaha  peternakan sapi  perah  di  Kawasan  Usaha  Peternakan  yang pengembangan  usahanya  bukan  di  inisiasi  dengan kegiatan  CSR  (Nikki  Ariesta  Poetri,  dkk,  2014). Menganalisis SROI (Social Return on Investment) dalam rangka mengukur keberhasilan program CSR
Pembangunan  Mikrihydro  (infrastruktur).  Berkaitan dengan  hal  tersebut,  maka  muncul gap yaitu  perlunya menganalisa  kelayakan  pengembangan  usaha  pada bidang  peternakan  (non  infrastruktur)  yang  di  inisiasi dengan  kegiatan  CSR,  apakah  kegiatan  usaha  yang  di inisiasi  oleh  CSR  juga  masih  bisa  dan  layak  untuk dikembangkan.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk menguji  kelayakan  usaha  dan  pengembangan  usaha peternakan  ayam  petelur  yang  di  inisiasi  oleh  kegiatan CSR (Veronica, 2011).
Program  pemberdayaan  yang  dapat  menstimulasi kemandirian  masyarakat  adalah  program  yang  sifatnya partisipatif,  direncanakan,  dilaksanakan,  diawasi,  dan dievaluasi oleh masyarakat (Retno Indarwati, Sylvia Dwi Wahyuni, Wisudanto, 2020).
Manajemen pemasaran juga menjadi perhatian serius dalam program pengembangan BUM Desa di tiga desa di Kabupaten  Bojonegoro.  Dalam  praktiknya,  pengurus
BUM  Desa  mendapatkan  pembekalan  dan  pelatihan khusus berkaitan dengan pengetahuan manajemen usaha, strategi  pemasaran,  hingga  ke  titik  penjualan.  Strategi pemasaran dilakukan dengan mempertimbangkan kebutuhan  dan  stok  telur  di  wilayah  Kabupaten Bojonegoro.

## 2. RUANG LINGKUP
Dalam penelitian ini permasalahan mencakup:

## 2.1 Cakupan Permasalahan
Dalam  perjalanan  usaha  BUM  Desa,  banyak permintaan  telur  setiap  hari  yang  belum  dapat  dipenuhi menjadi peluang untuk BUM Desa
untuk mengembangkan  usahanya  serta  melakukan  analisis kelayakan  usaha  telur  ayam  sebelum  dan  apabila dilakukan penambahan jumlah produksi dalam memenuhi  permintaan  konsumen.  Untuk  melakukan  hal tersebut  akan  dilakukan  perubahan  struktur  kandang ayam agar dapat menampung lebih banyak ayam petelur dan dapat mengefisienkan lahan yang digunakan.
Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  perlu  dilakukan analisis  kelayakan  pada  usaha  telur  ayam  ras  di  BUM Desa, baik usaha yang sedang dijalani sekarang maupun rencana  usaha  yang  akan  dikembangkan.  Analisis  usaha ini  dilakukan  untuk  mengetahui  kelayakan  investasi dengan  pendekatan  aspek  Finansial  dan  strategi pemasaran  pada  program  ayam  petelur  di  BUM  Desa Bumi Makmur, di Desa Dolokgede.

## 2.2 Batasan-Batasan Penelitian
Batasan masalah yang digunakan dalam penelitian ini adalah  analisis  usaha  peternakan  ayam  petelur  di  BUM Desa  Bumi  Makmur,  di  Desa  Dolokgede  (Kecamatan Tambakrejo), Kabupaten Bojonegoro, Jawa Timur.
Kelayakan  Pengembangan  usaha  dinilai  dengan menggunakan kriteria-kriteria investasi berupa:
1. Net Present Value ( NPV )
2. Benefit Cost Ratio ( BCR )
3. Internal Rate of Return ( IRR )
4. Payback period ( PP ).

## 2.3 Rencana Hasil yang Didapatkan
Rencana hasil yang didapatkan adalah pengembangan usaha yang akan dilakukan oleh BUM Desa layak untuk dilaksanakan secara aspek finansial dengan menggunakan  kriteria  penilaian  yang  telah  disebutkan pada  point  2.1.  Selain  itu  juga  bisa  didapatkan  strategi marketing  untuk  memasarkan  telur  hasil  pengembangan usaha (Sutedjo, N. P., & Nugroho, P. I., 2018).

## 3. BAHAN DAN METODE
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode  deskriptif kuantitatif  dimana  dilakukan  dengan  menghitung parameter  yang  berkaitan  dengan  aspek  pembiayaan. Parameter  pengeluaran  biaya  dari  awal  pembebasan lahan sampai dengan tahap pembangunan dan operasionalnya  tidak  dihitung  dan  tidak  dipergunakan
sebagai parameter pengurang dari pendapatan, dikarenakan dana tersebut adalah dari dana CSR.
Dalam  melakukan  kajian  finansial,  kriteria-kriteria investasi  tersebut  dihitung  berdasarkan  komponen- komponen data seperti berikut ini:
1. Biaya/ cost , yaitu semua pengorbanan yang dibutuhkan dalam rangka mencapai suatu tujuan yang diukur  dengan  nilai  uang.  Berdasarkan  sifat penggunaannya terdiri atas:
1) Biaya  investasi  ( Investment  Cost ),  yaitu:  biaya yang  ditanamkan  dalam  rangka  menyiapkan kebutuhan  usaha  untuk  siap  beroperasi  dengan baik,  berupa  penyiapan  dan  pembangunan  sarana prasarana dan fasilitas usaha termasuk pengembangan  dan  peningkatan  sumber  daya manusianya.
2) Biaya  operasional  ( Operational  Cos t),  yaitu:
biaya yang dikeluarkan dalam rangka menjalankan  aktivitas  usaha  tersebut  sesuai dengan  tujuan.  Biaya  ini  biasanya  dikeluarkan secara  rutin  atau  periodik  dalam  jangka  waktu tertentu.
3) Biaya Perawatan ( Maintenance Cost ), yaitu: biaya yang  diperuntukkan  dalam  rangka  menjamin performance fasilitas  atau  peralatan  agar  selalu prima dan siap untuk dioperasikan. Biasanya sifat pengeluaran  ini  dibedakan  atas  dua,  yaitu  biaya perawatan rutin/periodik ( preventive maintenance )  dan  biaya  perawatan  insidental (kuratif).
2. Manfaat/ benefit ,  yaitu  semua  hal  yang  berhubungan dengan  hasil/pemasukan  dari  pelaksanaan  kegiatan ini. Dalam penelitian ini benefit didapatkan dari hasil usaha dari BUM Desa.
Variabel penelitian yang digunakan dalam menentukan  analisis  kelayakan  ini  adalah  jumlah pemasukan dan biaya yang dikeluarkan dalam mengoperasikan  kegiatan  ini.  Kelayakan  pengembangan usahanya  dihitung  dengan  menggunakan  kriteria-kriteria investasi sebagai berikut:

## 3.1 Net Present Value (NPV)
Penilaian  proyek  investasi  berdasarkan Net  Present Value (NPV)  adalah  suatu  metode  penilaian  penanaman modal  dalam  proyek  investasi  dengan  menggunakan ukuran; present value aliran kas netto (proceeds ) EAT + Depreciation setelah  diperhitungkan  dengan  present value  capital  outlay (Karim,  2011).  Proyek  investasi dikatakan  menguntungkan  apabila present  value dari aliran  kas  netto  lebih  besar  daripada present  value atas penanaman modal atau net present value nya positif.
Penilaian  investasi  dengan  menggunakan  metode NPV (1)  biasanya  digunakan  bila cost  of  capital dari investasi  sudah  diketahui  dan  required  of  return  yang diharapkan  oleh  investor  atas  rencana  investasi  nya tersebut sudah ditetapkan nilainya.
© 2021, The Author(s). This is an open access article, free of all copyright, that anyone can freely  read, download, copy, distribute, print, search, or link to the full texts  or  use  them  for  any  other  lawful  purpose.  This  article  is  made  available  under  a  Creative  Commons  Attribution  4.0  International  License,  which  permits unrestricted  use,  distribution,  and  reproduction  in  any  medium,  provided  the  original  work  is  properly  cited.  SEBATIK  is  a  journal  of  the  STMIK  Widya  Cipta Dharma
Secara umum kriteria NPV ini mengatakan bahwa proyek akan layak dipilih apabila nilai NPV > 0. Sebaliknya bila suatu proyek memiliki NPV < 0 maka tidak akan dipilih karena  proyek  tidak  layak  untuk  dijalankan  seperti  pada (1).
(1)
Di mana NPV adalah net  present  value, (C)  t  adalah aliran kas masuk tahun t, (CO) t adalah aliran kas keluar tahun t, i adalah discount rate (suku bunga) relevan yang digunakan untuk mencari NPV , dan n t adalah umur t Indikasi nya adalah apabila NPV positif, maka usulan proyek  dapat  diterima,  dan  semakin  tinggi  harga NPV semakin  baik,  Namun  apabila NPV negative,  maka usulan proyek ditolak. Apabila NPV 0, berarti normal.
3.2 Internal Rate of Return ( IRR ) Internal  Rate  of  Return (IRR)  adalah  tingkat margin/fee/bagi  hasil  yang  menjadikan  jumlah  nilai sekarang  dari proceeds yang  diharapkan (PV  of  future proceeds) sama  dengan  jumlah  nilai  sekarang  dari pengeluaran  modal (PV  of  capital  outlays) (Karim, 2011) . Penilaian  penanaman  modal  dalam  proyek investasi berdasarkan IRR adalah suatu metode penilaian proyek investasi dengan menggunakan ukuran; aliran kas netto (proceeds) diperhitungkan  dengan  tingkat  bunga tertentu (IRR). Suatu proyek investasi dinilai menguntungkan apabila IRR lebih besar daripada tingkat margin/fee/bagi  hasil  yang  dikehendaki  atau  IRR  > cost of money (tingkat risiko + SWBI).
Penilaian  investasi  dengan  metode  IRR  (2)  ini biasanya  dipergunakan  apabila  terdapat  dua  atau  lebih pilihan  investasi.  Untuk  menentukan  investasi  proyek mana yang akan dipilih bila dinilai dari perhitungan IRR, maka  biasanya  proyek  yang  memberikan  nilai  IRR tertinggi lah yang akan dipilih.
(2)
Di mana (C) t adalah aliran kas masuk tahun t, (CO) t adalah aliran kas keluar tahun t, i adalah discount  rate (suku  bunga)  relevan  yang  digunakan  untuk  mencari NPV, n  adalah umur teknik proyek, dan t adalah waktu Karena  aliran  kas  keluar  proyek  umumnya  merupakan biaya  pertama  (Cf)  maka  persamaannya  menjadi persamaan (3).

## (3)
Indikasi nya yaitu menganalisa usulan proyek dengan IRR memberi  kita  petunjuk  apabila IRR >  arus pengembalian  (i)  yang  diinginkan,  maka  proyek
diterima, tetapi apabila IRR < arus pengembalian (i) yang diinginkan, proyek ditolak.
3.3 Benefit Cost Rasio (BCR)
Penilaian  penanaman  modal  dalam  proyek  investasi berdasarkan benefit  cost  ratio (B/C  Ratio)  adalah  suatu metode penilaian proyek investasi dengan  menggunakan ukuran; perbandingan antara benefit atau present value of proceeds dengan present value cost atau present value of capital outlay (Karim, 2011). Proyek investasi dikatakan menguntungkan apabila perbandingan tersebut menghasilkan  nilai  minimal  1  atau  PV Proceeds /PV Capital Outlay > 1.
Kriteria ini memberikan pedoman bahwa proyek akan dipilih  bila  Net  BCR  >1.  Sebaliknya  suatu  proyek  tidak akan dipilih bila hasil Net BCR < 1.
Dimana BCR (4)  (5)  adalah  Perbandingan  manfaat terhadap  biaya,  (PV)B  adalah  nilai  sekarang benefit,
(PV)C adalah nilai sekarang biaya.
(4)
(5)
Indikasi  nya  yaitu  kriteria  BCR  akan  memberikan petunjuk apabila BCR > 1, maka usulan proyek diterima, tetapi apabila BCR < 1, maka usulan proyek ditolak.
3.4 Payback Period (PP)
Payback  Period (PBP)  merupakan  teknik  sederhana dalam  metode  penganggaran  modal  yang  digunakan dalam penentuan investasi, namun ada metode lain yang lebih  canggih  yaitu Net  Present  Value (NPV)  dan Internal Rate Of Return (IRR) (Hasan, 2013). Selain itu adanya risiko dalam investasi menyebabkan diperlukannya  pertimbangan  risiko  dalam  keputusan evaluasi investasi (Mbabazize dkk, 2014).
Analisis payback period (6)  pada dasarnya bertujuan untuk mengetahui seberapa lama (periode) investasi akan dapat  dikembangkan  saat  terjadinya  kondisi  pulang pokok ( break event point ).
(6) Dimana  K  adalah  periode  pengembalian,  CFt  adalah cash flow periode ke-t.
Jika  komponen cash  flow  benefit dan cost -nya bersifat annual, maka  nilai  investasi  dan  benefit  nya  di hitung secara anual (7).
(7)
Dalam  metode payback  period ini  rencana  investasi dikatakan  layak  ( feasible ):  Jika  k  <  n  dan  sebaliknya. Dimana K adalah jumlah periode pengembalian, dan n = umur investasi

## 3.5 Strategi Pemasaran
Secara  keilmuan,  manajemen  pemasaran  adalah strategi  yang  bertujuan  membangun  hubungan  yang menguntungkan  dengan  konsumen  sasaran.  Konsep pemasaran  menyatakan  pencapaian  tujuan  organisasi tergantung  pada  pengetahuan  akan  kebutuhan  dan keinginan  target  pasar  dan  memberikan  kepuasan  yang diinginkan dengan lebih baik daripada pesaing
Konsep  pemasaran  memiliki  perspektif  dari  luar  ke dalam.  Konsep  pemasaran  dimulai  dengan  pasar terdefinisi dengan baik, fokus pada kebutuhan pelanggan,  dan  mengintegrasikan  semua  kegiatan pemasaran  yang  mempengaruhi  pelanggan.  Sebagai imbalan  nya,  pemasaran  mencapai  keuntungan  dengan menciptakan hubungan yang langgeng dengan pelanggan yang  tepat,  berdasarkan  pada  nilai  dan  kepuasan pelanggan.

## 4. PEMBAHASAN
Pada  kuarter  pertama  tahun  2021,  BUM  Desa  Bumi Makmur  mengusahakan  1.000  ekor  ayam  ras  petelur untuk  dijadikan  ayam  petelur.  Banyaknya  jumlah permintaan  telur  setiap  hari  yang  belum  dapat  dipenuhi menjadi peluang untuk BUM Desa untuk mengembangkan  usahanya  dengan  menambah  ayam yang  diusahakan  menjadi  3000  ekor,  untuk  memenuhi permintaan  konsumen.  BUM  Desa  Bumi  Makmur  juga menyuplai  telur  untuk  program  BPNT,  biasanya mencapai  1  ton.  Kebutuhan  untuk  BPNT  18.000. Kebutuhan  telur  ayam  di  Bojonegoro  mencapai  26 sampai 30 ton per hari.
Berdasarkan  uraian  diatas  ,  maka  perlu  dilakukan analisis  kelayakan  pada  rencana  pengembangan  usaha telur  ayam  ras  di  BUM  Desa.  Analisis  usaha  ini dilakukan untuk mengetahui apakah usaha telur ayam ras tersebut layak jika dilihat dari aspek finansial. Berikut ini akan jelaskan mengenai analisis kelayakan pada rencana pengembangan usaha telur ayam ras di BUM Desa.

## 4.1 Pendapatan
Pendapatan  dari  BUM  Desa  Bumi  Makmur  berasal dari  penjualan  telur  ayam  dan  penjualan  ayam  afkir. Jumlah  ayam  ras  petelur  yang  diusahakan  oleh  BUM Desa  pada  kuartal  pertama  tahun  2021  sebanyak  1.000 ekor  dimana  mampu  menghasilkan  56  kg  telur  dalam satu  hari.  Apabila  dilakukan  pengembangan  usaha dengan  menambah  ayam  menjadi  3000  ekor,  maka  di asumsikan produksi telur per hari menjadi tiga kali lipat, yaitu 168 kg. Pendapatan dari hasil penjualan telur ayam tergantung  dari  harga  pasar.  Selengkapnya  hasil penjualan dapat di lihat pada Tabel 1.
Tabel 1. Pendapatan Penjualan Telur Ayam
Jumlah Ayam Produksi Telur (kg) Pendapatan /hari 1000 56 Rp. 864.000 3000 168 Rp. 2.592.000
Pendapatan  penjualan  ayam  petelur  afkir  adalah pendapatan sampingan yang dihasilkan pada saat periode pemeliharaan  berakhir.  Pendapatan  penjualan  Ayam petelur  afkir  mulai  diperoleh  pada  awal  tahun  ke-2,5. Jumlah ayam yang diafkir tiap 2,5 tahun sebanyak 90 % (Data  dari  BUM  Desa  Bumi  Makmur).  Pada  umumnya ayam  petelur  afkir  banyak  dicari  pelanggan  untuk dijadikan  ayam  potong  yang  memiliki  nilai  ekonomis cukup  tinggi  sehingga  dapat  dijual,  bahkan  sudah  ada yang  menjualnya  melalui  e-commerce.  Nilai  jual  ayam petelur  afkir  yaitu  Rp35.000  per  ekor.  Selengkapnya hasil penjualan dapat di lihat pada tabel 2.

## Tabel 2. Pendapatan Penjualan Ayam Afkir
Jumlah Ayam Jumlah ayam afkir Pendapatan / 2,5 tahun 1000 900 Rp. 31.500.000 3000 2700 Rp. 94.500.000 4.2 Pengeluaran Komponen biaya pengeluaran dikelompokkan menjadi  dua  bagian  yaitu  investasi  dan  biaya operasional.  Biaya  investasi  adalah  biaya  yang  harus dikeluarkan pada awal tahun  usaha atau pada saat usaha telah  berlangsung  untuk  mendapatkan  faktor-faktor produksi  yang  digunakan  dalam  proses  produksi.  Biaya investasi  tidak  dihitung  dan  tidak  dipergunakan  sebagai parameter pengurang dari pendapatan, dikarenakan dana tersebut adalah dari dana CSR. Biaya operasional adalah sejumlah  biaya  yang  dikeluarkan  agar  proses  produksi dapat berlangsung termasuk biaya pengadaan bibit ayam sebesar Rp. 65.000.000 per 1000 ekor setiap 2.5 tahun.
Biaya operasional yang dikeluarkan diantaranya yaitu pekerja,  pakan,  vaksin,  obat-obatan  dan  vitamin,  dan listrik. Selain biaya pakan, biaya obat-obatan dan vitamin sangat perlu diperhatikan. Ayam sangat mudah terserang penyakit  sehingga  setiap  peternakan  harus  mengetahui jenis obat-obatan dan vitamin yang digunakan, dan untuk menjaga kebersihan  lingkungan  peternakan  serta kandang dari bakteri maka perlu melakukan penyemprotan  secara  teratur  dengan  menggunakan disifektan.  Pada  tahun  pertama  biaya  variabel  yang digunakan setengah dari jumlah biaya pada tahun ke dua dan  selanjutnya.  Adapun  biaya  variabel  yang  digunakan oleh  BUM  Desa  dalam  pengembangan  usahanya  dapat dilihat pada Tabel 3 dan 4.
© 2021, The Author(s). This is an open access article, free of all copyright, that anyone can freely  read, download, copy, distribute, print, search, or link to the full texts  or  use  them  for  any  other  lawful  purpose.  This  article  is  made  available  under  a  Creative  Commons  Attribution  4.0  International  License,  which  permits unrestricted  use,  distribution,  and  reproduction  in  any  medium,  provided  the  original  work  is  properly  cited.  SEBATIK  is  a  journal  of  the  STMIK  Widya  Cipta Dharma
Tabel 3. Biaya operasi BUM Desa untuk 1000 ayam pada kuartal pertama tahun 2021 No. Uraian Satuan Jumlah Biaya per bulan 1 Pakan konsentrat Kg 1.200 Rp. 8.400.000 2 Pakan beras jagung Kg 1.800 Rp. 6.120.000 3 Pakan bekatul Kg 600 Rp. 1.740.000 4 Vaksin dan obat-obatan Kali 2 Rp. 1.000.000 5 Listrik Paket 1 Rp.  200.000 6 Pekerja Orang 2 Rp. 3.022.000 Total Rp.20.482.000 Tabel 4. Estimasi Biaya Operasi BUM Desa Untuk 3000 Ayam Pada Rencana Pengembangan Usaha o. Uraian Satuan Jumlah Biaya per bulan 1 Pakan konsentrat Kg 1.200 Rp.25.200.000 2 Pakan beras jagung Kg 1.800 Rp.18.360.000 3 Pakan bekatul Kg 600 Rp. 5.220.000 4 Vaksin dan obat-obatan Kali 2 Rp. 3.000.000 5 Listrik Paket 1 Rp.  300.000 6 Pekerja Orang 2 Rp. 4.533.000 Total Rp.56.613.000 4.3 Kriteria  Kelayakan Usaha  Peternakan  Ayam  Ras Petelur
Analisis cash  flow merupakan  analisis  arus  kas  yang digunakan  untuk  mengukur  kelayakan  suatu  usaha. Adapun cash  flow BUM  Desa  dalam  mengukur kelayakan  usaha  peternakan  ayam  ras  petelur  adalah sebagai berikut.
1. Net Present Value (NPV)
NPV  merupakan  nilai  yang  menggambarkan  apakah nilai  yang  dihasilkan  dengan discount  rate sama  per tahunnya  layak  untuk  dikembangkan.  Tabel  5  diperoleh Nilai NPV  dari usaha ayam ras petelur oleh BUM Desa
Tabel 5. NPV Usaha BUM Desa Pada Kuartal 1
Tahun 2021 Dan Pada Rencana Pengembangan Usaha No. Jumlah Ayam NPV 1 1000 RP. 83.025.589 2 3000 Rp. 633.135.571 NPV usaha  lebih  besar  dari  0  maka  usaha  ayam petelur ini layak untuk dijalankan dan dikembangkan.
2. Internal Rate of Return (IRR)
IRR  merupakan  nilai  yang  menggambarkan  tingkat pengembalian  modal  bagi  pemilik  perusahaan  yang melakukan investasi selama proyek berlangsung. Tabel 6 diperoleh  Nilai  IRR  dari  usaha  ayam  ras  petelur  oleh BUM Desa.
Tabel 6. IRR Usaha BUM Desa Pada Kuartal 1 Tahun 2021 Dan Pada Rencana Pengembangan Usaha
No. Jumlah Ayam IRR 1 1000 1,59 2 3000 11,91
IRR  pada  pengembangan  usaha  lebih  besar  dari tingkat discount  rate 6  persen,  maka  usaha  ini  layak untuk dikembangkan 3. Benefit Cost Rasio (BCR)
Net  BCR  mengambarkan  berapa  besar  keuntungan yang  dapat  dicapai  jika  mengeluarkan  biaya  sebesar Rp1,00. Tabel 7 diperoleh Nilai Net B/C dari usaha ayam ras petelur oleh BUM Desa.
Tabel 7. BCR Usaha BUM Desa Pada Kuartal 1 Tahun 2021 Dan Pada Rencana Pengembangan Usaha
No. Jumlah Ayam BCR 1 1000 1,27 2 3000 1,37
BCR lebih besar dari satu, artinya setiap pengeluaran sebesar  RP  1,00  akan  memperoleh  manfaat  bersih sebesar  BCR.  Apabila  dilihat  dengan  pengembangan usaha  nilai  BCR  naik,  maka  usaha  ini  layak  untuk dikembangkan.
4. Payback Period (PP) Payback  periode menunjukkan  waktu  pengembalian modal  yang  akan  digunakan  untuk  melaksanakan pengembalian  bisnis  usaha  ayam  ras  petelur . Tabel  8 diperoleh  Nilai PP dari  usaha  ayam  ras  petelur  oleh BUM Desa.
Tabel 8. PP Usaha BUM Desa Pada Kuartal 1 Tahun 2021 Dan Pada Rencana Pengembangan Usaha
No. Jumlah Ayam PP 1 1000 13,18 2 3000 10,36
Payback  Period berarti  tingkat  pengembalian  modal investasi.  Waktu  pengembalian  ini  lebih  rendah  dari umur  usaha  maupun  pengembangan  usaha,  maka  usaha dan pengembangan usaha layak untuk dijalankan.
5. Strategi pemasaran Strategi  marketing  yang  sudah  dilakukan  sebagai berikut:
1) Menggunakan  tenaga  pemasaran  yang  disebut anak  kandang,  dimana  langsung  didistribusikan ke toko-toko terdekat (per kerat +/- 15kg).
2) Menerima  penjualan  langsung  dimana  harga lebih murah 500 dibanding harga jual di toko.
3) Harga  jual  menyesuaikan  harga  dari  supplier Blitar  yang  mayoritas  menyuplai  daerah bojonegoro.
4) Menerima  pesanan  telur  ayam  dari  program BPNT untuk satu kecamatan Tambakrejo.
5) Mendapatkan  pelatihan  manajemen  pemasaran oleh  PEPC  termasuk  manajemen  organisasi, sumber daya manusia, teknik beternak, dll.
6) Memberikan informasi kepada publik di ruang2 publik desa/kecamatan sekitar.
7) Sistem  insentif  bagi  anak  kandang  dalam menyalurkan telur.

## 5. KESIMPULAN
Hasil  analisis  aspek  menunjukkan  bahwa  usaha  ini layak  untuk  dijalankan  dan  dikembangkan.  Hal  ini dikarenakan  nilai  NPV  lebih  besar  dari  nol,  nilai  net BCR  lebih  besar  dari  satu,  nilai  IRR  lebih  besar  dari tingkat discount  rate yang  ditentukan,  dan  PP  berada sebelum masa proyek berakhir. Hasil analisis menunjukkan  bahwa  usaha  peternakan  ayam  ras  petelur di  BUM  Desa  masih  tetap  layak  dijalankan  maupun dikembangkan.
Berdasarkan  analisis  yang  telah  dilaksanakan  maka BUM Desa dapat melaksanakan pengembangan usahanya  yaitu  peningkatan  produksi  telur  dengan menambah  jumlah  ayam  petelur  dengan  memanfaatkan lahan  yang  belum  terpakai  secara  optimal  oleh  BUM Desa,  serta  permintaan  pasar  yang  masih  belum terpenuhi  cukup  besar  merupakan  peluang  bagi  BUM Desa.
Di  antara  strategi  pemasaran  yang  dapat  dilakukan adalah  dengan  cara offline (memasok  toko  dan  pasar), penjualan  secara  digital  marketing,  dan  pemasaran  yang mencakup  kecamatan  yang  lebih  luas,  dan  termasuk kecamatan  area  Kota  Bojonegoro  (toko,  pasar, mini market, supermarket, dan lain lain).

## 6. SARAN
Penelitian  ini  ditekankan  pada  analisis  kelayakan pengembangan  usaha  dengan  menggunakan  kriteria- kriteria financial .  Akan  lebih  baik  apabila  penelitian dilanjutkan  dengan  analisis  dampak  usaha  yang  di inisiasi oleh kegiatan CSR tersebut terhadap perekonomian masyarakat desa. Sehingga dapat menggambarkan manfaatnya untuk perekonomian masyarakat sekitarnya.
Analisis  keekonomian  yang  sudah  dilakukan  dapat ditambahkan  dengan  kriteria  MIRR  ( Modified  Internal Return Ratio ) untuk mendapatkan ketepatan perhitungan pengembalian  internal  yang  lebih  akurat/tinggi  serta memperhitungkan  faktor interest  rate atas  biaya-biaya produksi yang ada.

## 7. DAFTAR PUSTAKA
Agunggunanto,  E.,  Arianti,  F.,  Kushartono,  E.,  & Darwanto.  (2016).  Pengembangan  Desa  Mandiri Melalui  Pengelolaan  Badan  Usaha  Milik  Desa (BUMDes). Jurnal Dinamika Ekonomi dan Bisnis,
13 (1), 67-81. doi:https://doi.org/10.34001/jdeb.v13i1.395
Alkadafi,  M.  (2014).  Penguatan  Ekonomi  Masyarakat
Melalui  Pengelolaan  Kelembagaan  Badan  Usaha
Milik Desa Menuju  Asean Economic Community 2015. Jurnal El-Riyasah, 5 (1), 32-40. doi:http://dx.doi.org/10.24014/jel.v5i1.656
Budiono,  P.  (2015).  Implementasi  Kebijakan  Badan Usaha  Milik  Desa  (BUMDes)  di  Bojonegoro (Studi  di  Desa  Nginginrejo  Kecamatan  Kalitidu dan  Desa  Kedungprimpen  Kecamatan  Kanor).
Jurnal Politik Muda, 4 (1), 116-125. Gunawan,  K.  (2011).  Manajemen  BUMDes  dalam Rangka  Menekan  Laju  Urbanisasi. Widyatech Jurnal Sains dan Teknologi, 10 (3), 61-72. Hardijono,  R.,  Maryunani,  Y.  A.,  &  Ananda,  C.  (2014). Economic  Independence  of  The  Village  Through Institutional Village Enterprises (BUMDes). IOSR Journal  of  Economics  and  Finance  (IOSR-JEF), 3 (2), 21-30. Retrieved from www.iosrjournals.org Hasan,  M.  (2013).  Capital  Budgeting  Techniques  Used by  Small  Manufacturing  Companies. Journal  of Service  Science  and  Management,  6 (1),  38-45. doi:http://dx.doi.org/10.4236/jssm.2013.61005 Hidayah,  U.,  Mulatsih,  S.,  &  Purnamadewi,  Y.  (2019). Evaluasi  Badan  Usaha  Milik  Desa  (BUMDes): Studi  kasus  BUMDes  Harapan  Jaya  Desa Pagelaran, Kecamatan Ciomas, Kabupaten Bogor. Jurnal  Sosial  Humaniora  dan  Pendidikan,  3 (2), 144-153.
Indarwati,  R.,  Wahyuni,  S.  D.,  &  Wisudanto.  (2020). Pemberdayaan  Masyarakat  :  Pengolahan  Bligo Pada  Masyarakat  Stren  Kali  Medokan  Semampir Surabaya. Jurnal Pengabdian Masyarakat Kesehatan, 6 (1), 46-52. doi:https://doi.org/10.33023/jpm.v6i1.585
Karim,  A.  A.  (2011). Bank  Islam:  Analisis  Fiqih  dan Keuangan (4  ed.).  Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo Persada.
Mardikanto, T. (2014). CSR Corporate Social Responsibility  (Tanggungjawab  Soial  Korporasi) (1 ed.). Bandung: Alfabeta.
Mbabazize,  Mbabazi,  P.,  &  Daniel,  T.  (2014).  Capital Budgeting  Practices  In  Developing  Countries:  A Case  Of  Rwanda. Research  journali’s  Journal  of Finance, 2 (3), 1-19.
Nugraha, A., & Kismartini. (2019). Evaluasi Penyelenggaraan Badan Usaha Milik Desa (BUM Desa)  Rejo  Mulyo,  Desa  Gogik,  Kecamatan Ungaran  Barat  Kabupaten  Semarang. Dialogue Jurnal  Imu  Administrasi  Publik,  1 (1),  43-56.
doi:https://doi.org/10.14710/dialogue.v1i1.5223 Poetri,  N.  A.,  Basith,  A.,  &  Wijaya,  N.  H.  (2014).
Analisis Kelayakan Pengembangan Usaha Peternakan  Sapi  Perah  KUNAK  (Studi  Kasus Usaha Ternak Kavling 176, Desa Pamijahan Kab. Bogor). Jurnal  Manajemen  dan  Organisasi,  5 (2), 122-138. doi:https://doi.org/10.29244/jmo.v5i2.12147 Ramadana,  C.,  Ribawanto,  H.,  &  Suwondo.  (2013). Keberadaan  Badan  Usaha  Milik  Desa  (BUM Desa) sebagai Penguatan Ekonomi Desa (Studi Di
© 2021, The Author(s). This is an open access article, free of all copyright, that anyone can freely  read, download, copy, distribute, print, search, or link to the full texts  or  use  them  for  any  other  lawful  purpose.  This  article  is  made  available  under  a  Creative  Commons  Attribution  4.0  International  License,  which  permits unrestricted  use,  distribution,  and  reproduction  in  any  medium,  provided  the  original  work  is  properly  cited.  SEBATIK  is  a  journal  of  the  STMIK  Widya  Cipta Dharma
Desa  Landungsari,  Kecamatan  Dau,  Kabupaten Malang). Jurnal  Administrasi  Publik,  1 (6),  1068- 1076.
Rustiarini,  N.  (2011).  Efek  Moderasi  Corporate Governance  Pada  Hubungan  Corporate  Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi, 3 (1), 29-35. Sa'dullah.  (2016,  Juni  27). Pentingnya  Media  Audio Visual dalam Pengembangan Kawasan Perdesaan Agropolitan.  Kementerian  Desa,  Pembangunan Daerah  Tertinggal  dan  Transmigrasi  Republik Indonesia. Retrieved  July  18,  2016,  from http://www.kemendesa.go.id: https://kemendesa.go.id/berita/view/detil/1799/pen tingnya-media-audio-visual-dalam- pengembangan-kawasan-perdesaan-agropolitan Sayutri,  M.  (2011).  Pelembagaan  Badan  Usaha  Milik Desa  (BUM  Desa)  sebagai  penggerak  Potensi Ekonomi Desa dalam Upaya pengentasan Kemiskinan  di  Kabupaten  Donggala. Jurnal Academica,  Fisip  Universitas  Tadulako,  3 (4), 717-728. Sidik,  F.  (2015).  Menggali  Potensi  Lokal  Mewujudkan Kemandirian Desa. Jurnal
Kebijakan dan
Administrasi Publik, 19 (2), 115-131. doi:https://doi.org/10.22146/jkap.7962
Sutedjo,  N.  P.,  &  Nugroho,  P.  I.  (2018).  Efek  Mediasi
Corporate Social
Responsibility terhadap
Hubungan  Corporate  Governance  dan  Perceived
Market  Performance. Jurnal  Manajemen  Bisnis Indonesia, 6 (1),
17.
doi:https://doi.org/10.31843/jmbi.v6i1 Suwencantara,  I.,  Surya,  I.,  &  Riady,  G.  (2018). Efektivitas  pengelolaan  Badan  Usaha  Milik  Desa Dalam Meningkatkan Pendapatan Asli Desa-Studi Kasus  Bumdes  Madani  di  Desa  Santan  Tengah
Kecamatan Marangkayu Kabupaten Kutai
Kartanegara. E-Journal  Pemerintah  Integratif, 6 (4), 624-634.
Retrieved
from
http://ejournal.pin.or.id/site/?p=1627
Veronica.  (2020).  Analisis  SROI  (Social  Return  on
Investment) Dalam Mengukur Kebersihan Program  CSR  Mikrohydro  Oleh  PT.  PJB  UP
Paiton di Desa Andungbiru, Kabupaten Probolinggo. Jurnal  Ilmiah  Politik,  Kebijakan,  & Sosial (Publicio), 2 (2), 1-8.
doi:https://doi.org/10.51747/publicio.v2i2.601