## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## Pengaruh Rasio Profitabilitas, Solvabilitas, dan Likuiditas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2018
Januardin Manullang Medan, Indonesia januardin.manullang@gmail.com
Phillip Medan, Indonesia limphilip97@gmail.com
Hanson Sainan Medan, Indonesia a1.29227@sutomo-mdn.sch.id
Winson Halim Medan, Indonesia Winson.halim@yahoo.com

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Return on Equity, Debt to  Equity  Ratio,  Quick  Ratio,  dan  Earning  Per  Share  terhadap  Harga  Saham.  Penelitian  ini bertujuan  sebagai  bahan  pertimbangan  untuk  membantu  investor  menentukan  pengaruh  rasio keuangan  terhadap  harga  saham  sehingga  mereka  dapat  menentukan  sektor  mana  yang  baik untuk  investasi.  Sampel  penelitian  ini  adalah  tujuh  puluh  lima  laporan  keuangan  perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  menggunakan  metode  penelitian kuantitatif.  Analisis  regresi  berganda  digunakan  sebagai  teknik  analisis.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  Return  on  Equity  dan  Earning  Per  Share  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham  secara  parsial  sedangkan  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Quick  Ratio  tidak berpengaruh terhadap Harga Saham secara parsial.
Keywords : Return on Equity, Debt to Equity Ratio, Quick Ratio, Earning Per Share, Stock Price

## I. Pendahuluan
Sebagai  tempat  terjadinya  perdagangan surat  berharga,  pasar  modal  memiliki  peran penting dalam perekonomian dan dunia bisnis di  Indonesia  yang  perkonomiannya  terus berkembang. Hal ini dikarenakan perusahaan –  perusahaan  di  Indonesia  berusaha  untuk menjadi  perusahaan  terbuka  di  Bursa  Efek Indonesia ( go-public ) agar mampu memenuhi kemampuannya  dalam  hal  pemenuhan  dana supaya perusahaan dapat berjalan dengan baik dan menghasilkan keuntungan.
Pasar  modal  juga  menjadi  pilihan  yang tepat bagi investor untuk melakukan investasi
dalam  aset  keuangan.  Dengan  membeli  surat saham dari sebuah perusahaan, maka seseorang  memiliki  hak  untuk  mendapatkan keuntungan  dari  perusahaan  tersebut.  Oleh karena itu, investor harus mempertimbangkan banyak hal sebelum melakukan investasi pada sebuah  perusahaan,  seperti  melihat  harga saham,  laporan  keuangan,  ataupun  faktor eksternal  lainnya.  Faktor  eksternal  tersebut termasuk dengan diberlakukannya kebijakan- kebijakan  keuangan  di  Indonesia  ataupun kesepakatan-kesepakatan yang dilakukan Indonesia dengan manca negara.
Sektor  pertambangan  memiliki  peran yang  sangat  penting  bagi  perekonomian nasional,  baik  dalam  sektor  fiscal,  moneter,

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
maupun  sektor  riil.  Peran  pertambangan terlihat  jelas  dimana  pertambangan  menjadi salah satu sumber pendapatan negara.. Hal ini akan menarik para investor untuk  melakukan investasi  pada  perusahaan  –  perusahaan  di sektor  ini  dimana  ketertarikan  para  investor tersebut  akan  memperngaruhi  harga  saham perusahaan – perusahaan di sektor ini.
Berdasarkan uraian diatas peneliti ingin meneliti lebih lanjut mengenai rasio keuangan yang  mengarah  ke  harga  saham  perusahaan. Permasalahan  yang  akan  diteliti  dalam penelitian  ini  adalah  bagaimana  tingkat penghasilan laba bersih yang didapat perusahaan,  total  hutang,  efisiensi  dalam penggunaan  aset  dan  uang  tunai  yang digunakan  untuk  membayar  hutang  yang terkait  dalam  mendorong  nilai  saham perusahaan.  Data  laba  bersih  perusahaan, pengelolaan  hutang,  dan  efisiensi  dalam penggunaan  aset    dapat  dilihat  pada  table berikut ini:

## Tabel 1.1
Perkembangan Laba Bersih, Total Hutang, Aktiva Lancardan Harga Saham Perusahaan Pertambangan Tahun 2014-2018 (dalam Rupiah penuh) Kode Tahun Laba Bersih Total Hutang Aktiva Cepat Harga Saham Emiten ARTI 2014 30.077.661.785 806.258.485.963 967.412.481.687 101 2015 17.803.077.238 763.271.737.857 1.686.021.077.511 170 2016 9.285.490.258 885.646.642.382 823.275.555.476 50 2017 28.208.281.803 656.641.763.709 586.741.573.892 50 2018 32.803.582.081 749.620.571.942 587.404.124.231 50 CTTH 2014 1.014.318.138 285.803.117.172 274.529.892.516 67 2015 1.949.752.745 316.679.237.740 319.565.858.417 56 2016 20.881.438.764 301.007.248.281 331.400.378.677 80 2017 4.716.765.807 378.839.294.845 138.909.734.316 99 2018 5.205.032.919 408.160.870.584 170.004.731.615 119 PTBA 2014 2.019.214.000.000 6.141.181.000.000 6.383.445.000.000 2.500 2015 2.037.111.000.000 7.606.496.000.000 6.365.301.000.000 905 2016 2.024.405.000.000 8.024.369.000.000 8.349.927.000.000 2.500
2017 4.547.232.000.000 8.187.497.000.000 9.961.733.000.000 2.460 2018 5.121.112.000.000 7.903.237.000.000 10.188.199.000.000 4.300
Sumber : Bursa Efek Indonesia (Peneliti)
Pada  Tabel  1.1  di  atas  menunjukkan terlihat  memang  fenomena  yang  terjadi tidak sesuai dengan konsep yang selama ini terjadi dimana  seharusnya ketika  laba bersih setelah pajak,  total  hutang,  ,  dan  aktiva  cepat meningkat  harusnya  dapat  mendorong  harga saham  tetapi  hal  tersebut  tidak  terjadi  pada perusahaan  ARTI,  CTTH  dan  PTBA.  Oleh karena  itu,  penelitian  ini  dilakukan  dengan tujuan  untuk  mengetahui  “Pengaruh  ROE, DER, QR dan EPS terhadap Harga Saham”.

## II. Landasan Teori
II.1 Return On Equity Untuk mengukur tingkat laba perusahaan dapat diukur melalui rasio Profitabilitas. Rasio Profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return on Equity (ROE) . Menurut  Murhadi  (2013:96),  ” Return  On Equity ( ROE )  mencerminkan  seberapa  besar return yang dihasilkan bagi pemegang saham atas setiap rupiah uang yang ditanamkannya."
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑡𝑙ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 (𝐸𝐴𝑇) 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎 𝑠 (𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦)
II.2 Debt to Equity Ratio
Debt  to  Equity  Ratio merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  menilai  utang  dengan ekuitas”.  Sedangkan  Sartono  (2012:257),  “ Leverage adalah  penggunaan  asset  dan sumber  dana  ( sources  of  funds )  oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap (beban tetap)  dengan  maksud  agar  meningkatkan keuntungan  potensial  pemegang  saham  Wira (2015:61),”  rasio  hutang  yang  tinggi  belum tentu buruk. Karena hutang bias berarti buruk, bisa  berarti  bagus.  Saat  ekonomi  sulit  dan tingkat  suku  bunga  tinggi,  perusahaan  yang memiliki rasio hutang tinggi dapat mengalami masalah.  Sebaliknya  saat  ekonomi  naik  dan suku  bunga  rendah,  hutang  dapat  digunakan untuk  melakukan  ekspansi  dan  ujung- ujungnya meningkatkan keuntungan”.
D 𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 (𝐷𝑒𝑏𝑡) 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 (𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦)

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142
e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
II.3 Quick Ratio
Untuk  mengukur  efisiensi  penggunaan aktiva  lancar  dalam  membayar  hutang perusahaan  diukur  melalui  rasio  likuiditas. Rasio  likuiditas  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah Quick  Ratio (QR). Menurut  Sudana  (2011:21),  ” Quick  Ratio (QR)  adalah  seperti Current  Ratio tetapi persediaan  tidak  diperhitungkan  karena kurang  likuid  dibandingkan  kas,  surat berharga, dan piutang”.

## 𝑄𝑢𝑖𝑐𝑘 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 − 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

## II.4  Earning Per Share
Menurut  Darmadji  dan  Fakhruddin (2012:154), Earning  Per  Share merupakan rasio  yang  menunjukkan  bagian  laba  untuk setiap saham dibagikan dalam bentuk dividen. Laba  Per  Saham  adalah  besarnya  laba  bersih atas  setiap  lembar  saham  biasa.  Ketika mengevaluasi perusahaan, adalah tidak cukup hanya  mengetahui  bagaimana  laba  bersih meningkat  atau  menurun,investor  biasanya akan  lebih  fokus  dengan  melihat  bagaimana perubahan  laba  bersih  yang  dihasilkan investee telah mempengaruhi investasinya dan harga saham.
Earning Per Share = Earning After tax

## Jumlah Saham yg Beredar

## II.5  Harga Saham
Menurut  Zubir (2011:),” Harga saham adalah cerminan dari pengelolaan perusahaan yang baik oleh manajemen untuk menciptakan dan  memanfaatkan  prospek  usaha,sehingga memperoleh keuntungan dan mampu memenuhi  tanggung  jawabnya  terhadap pemilik, karyawan, masyarakat, dan pemerintah ( stakeholders ).

## Harga  Saham = Closing Price

## II.6 Kerangka Konseptual
Dalam mendukung penelitian ini, berikut adalah  beberapa  penelitian  yang  digunakan sebagai  referensi  dan  acuan  dalam  penelitian ini. Penelitian yang dilakukan Astrid Amanda, Darminto  dan  Achmad  Husaini  (2011), dengan  hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa
variabel  DER,  ROE,  EPS,  dan PER berpengaruh  secara  simultan  terhadap  Harga Saham.  Hasil  penelitian  juga  menunjukkan bahwa secara parsial variabel DER, ROE, dan EPS  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Harga  Saham,  sedangkan  variabel  PER  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan food and beverages. Penelitian yang dilakukan oleh Dorothea Ratih,  Apriatni  E.P,  Saryadi  (2013),  dengan hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel DER  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Variabel  EPS,  PER dan  DER  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Variabel  EPS,  PER, DER,  dan  ROE  secara  simultan  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Harga Saham  yaitu  sebesar.  Hal  ini  menunjukkan bahwa keseluruhan EPS, PER, DER, dan ROE perusahaan  Pertambangan  periode  2010  – 2012 dapat mempengaruhi Harga Saham. Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Reni uryaningrum  (2015),  dengan  hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  CR,  ROE,  EES  secara parsial berpengaruh signifikan positif, sedangkan  DAR  berpengaruh  signifikan negatif  terhadap  harhga  saham  dan  EPS berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga  saham.  Sementara  CR,  DER,  DAR, ROE  dan  EPS  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  Kelima variabel  independen  menunjukkan  pengaruh signifikan  secara  simultan  terhadap  harga saham.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ummu Hanie  dan  Muhammad  Saifi  (2018),  dengan hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  ketiga variabel  tersebut  berpengaruh  signifikan secara  simultan  terhadap  Harga  Saham. Secara  parsial,  CR  dan  DER  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham, sedangkan  QR  berpengaruh  secara  negative terhadap Harga Saham.
Berdasarkan hasil penelitian yang
diperoleh penelitian sebelumnya serta landasan teori diatas, maka dapat digambarkan  suatu  kerangka  konseptual dilihat dari Gambar 2.1 sebagai berikut:

## ROE

## DER
Harga Saham

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
Harga saham merupakan objek yang paling diminati oleh para investor didalam pasar modal. Perusahaan – perusahaan berlomba – lomba untuk menarik perhatian investor dalam membeli saham agar dapat meningkatkan investasi saham di perusahaan. Jika investasi dapat meningkat maka kinerja perusahaan juga akan meningkat.
H 1 : Return  on  Equity berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2014-2018.
H 2 : Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2014-2018.
H 3 : Quick Ratio berpengaruh terhadap harga  saham  pada  Perusahaan  Pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2014-2018.
H 4 : Earning  Per  Share berpengaruh terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2014-2018.
H 5 : Return  on  Equity , Debt  to  Equity Ratio , Quick  Ratio dan Earning  Per  Share berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada Perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di BEI periode 2014-2018 .

## III. Metodologi Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif  dengan  tujuan  untuk  menguji hipotesis yang telah ditetapkan.Data penelitian  yang  digunakan  adalah  data sekunder  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek Indonesia  berupa  laporan  keuangan  pada perusahaan - perusahaan sektor Pertambangan periode 2014-2018. Populasi dalam penelitian ini  adalah  seluruh  perusahaan  Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mulai tahun 2014 – 2018 yang terdiri dari 42 perusahaan.Teknik pengambilan sampel dengan  menggunakan purposive  sampling
jumlah  sampel  yang  didapatkan  yaitu  15 perusahaan  dan  dikalikan  dengan  tahun penelitian maka didapatkan 75 data penelitan. Kriteria untuk pemilihan sampel pemilihan ini adalah:
1. Perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014 – 2018.
2. Perusahaan
pertambangan yang mempublikasikan  laporan  keuangannya secara  lengkap  dan  berturut  turut  pada periode 2014 – 2018.
3. Perusahaan  yang  memiliki  laba  positif selama tahun 2014 – 2018.
Metode  penelitian  yang  digunakan adalah  analisis  data  model  regresi  linier berganda melalui aplikasi Statistical Package for Social Science (SPSS).
IV.1. Hasil Penelitian dan Pembahasan Pada penelitian ini sampel pada perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di BEI  yang  berjumlah  15  perusahaan  dengan periode  penelitian  dari  tahun  2014-2018, sehingga  data  penelitian  yang  diperoleh berjumlah  75.  Pengujian  penelitian  ini menggunakan  Uji  Asumsi  Klasik.  Didalam Uji  persyaratan  analisis  ini  ada  4  yaitu pengujian normalitas, multikolinearitas, autokorelasi, dan heteroskedastisitas.
1. Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi,  variabel pengganggu atau residual  memiliki distribusi normal.  Hasil  uji  normalitas  dapat  diliat  di bawah ini:
Gambar 4.1 Grafik Histogram
Sumber : Hasil pengolahan data SPSS
QR
EPS

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142
e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Gambar 4.2 Grafik Normal PP-Plot Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS Dengan melihat tampilan grafik histogram maupun grafik PP-PloT,
disimpulkan  bahwa  grafik    histogram memberikan data residual berdistribusi
normal  karena  dapat  dilihat  dari  kurva  yang berbentuk  seperti  lonceng.  Sedangkan  pada grafik    normal  PP-Plot  data  residual berdistribusi    normal  karena  titik-titik menyebar  di  sekitar  garis  diagonal,  dan mengikuti  arah  garis  diagonal,  baik  yang  di atas, maupun di bawah garis diagonal.
Tabel IV.1 Kolmogrov Smirnov
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Nilai Asymp.Sig.(2-tailed) sebesar 0,561 lebih  besar  dari  0,05.  Jadi  berdasarkan  uji normalitas baik  menggunakan grafik maupun statistik  menunjukkan  bahwa  model  regresi memenuhi asumsi normalitas.
2. Uji Multikolinieritas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah  model  regresi  mempunyai  korelasi antar variabel bebas. Model regresi yang baik adalah  tidak  terjadi  multikolinearitas.  Untuk mendeteksi
ada atau tidaknya multikolinearitas di dalam model regresi dapat dilihat  dari  nilai  tolerance  dan  lawannya  dan
Variance  inflation  factor  (VIF),  dengan  nilai tolerance ≤ 0,10 dan dengan nilai VIF ≥ 10.

## a. Dependent Variable: LN_Harga_Saham
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Nilai  tolerance    yang  diperoleh  untuk variabel Return on Equity (X1) adalah sebesar (0,173), Debt  to  Equity  Ratio (X2)  adalah sebesar  (0,744), Quick  Ratio (X3)  adalah sebesar (0,790), dan Earning Per Share (X4) adalah sebesar (0,167). Karena nilai tolerance yang diperoleh setiap variabel lebih besar dari 0,10  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  multikolinearitas.  Nilai  VIF  yang diperoleh  untuk  variabel Return  on  Equity (X1)  adalah  sebesar  (5,791), Debt  to  Equity Ratio (X2)  adalah  sebesar  (1,343), Quick Ratio (X3)  adalah  sebesar  (1,265),  dan Earning  Per  Share (X4)  adalah  sebesar (5,987). Dikarenakan nilai VIF yang diperoleh untuk setiap variabel lebih kecil dari 10, maka dapat  disimpulkan  tidak  terjadi  gejala multikolinearitas  antar  variabel  independen dalam model regresi setelah transformasi data.
3. Uji Autokorelasi Uji  ini  bertujuan  untuk  melihat  apakah dalam  model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan  pada  periode  t-1.  Model  regresi yang baik adalah tidak terjadi autokorelasi.
Table IV.3 Uji Autokolerasi
Unstandardiz ed Residual N 75 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation .82144049 Most Extreme Differences Absolute .091 Positive .060 Negative -.091 Kolmogorov-Smirnov Z .789 Asymp. Sig. (2-tailed) .561 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1
(Constant)
LN_ROE .173 5.791 LN_DER .744 1.343 LN_QR .790 1.265 LN_EPS .167 5.987

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142
e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Dari  tabel  diatas,  hasil  uji  Durbin- Watson  menunjukan  angka  sebesar  2,621. Dari tabel DW untuk “k” = 4 (jumlah variabel bebas) dan N = 75 (jumlah sampel), besar dl (batas bawah) = 1,5151  dan du (batas atas) = 1,7390; 4 – du = 2,261; 4-dl= 2,4849. Dalam penelitian  ini  4  –  dl  <  d  <  4  atau  2,4849  < 2,621  <   4 ,  maka  pengujian maka  pengujian tidak dapat disimpulkan.
Karena  pengujian  autokorelasi  dengan menggunakan durbin-watson
tidak menghasilkan  suatu  kesimpulan,  maka  akan dilanjutkan  dengan  menggunakan  uji Run- Test .  Adapun  hasil  uji Run-Test sebagai berikut :
Tabel 4.4 Hasil Uji AutoKolerasi dengan Run- Test Runs Test Unstandardized Residual Test Value a .17528 Cases < Test Value 37 Cases >= Test Value 38 Total Cases 75 Number of Runs 38 Z -.115 Asymp. Sig. (2- tailed) .909 a. Median Sumber : Pengolahan Data SPSS
Berdasarkan  hasil  output  diatas, diperoleh  nilai  signifikan  sebesar  0,909  > 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi pada model regresi ini.
4. Uji Heteroskedastisitas Bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang  lain.  Model  regresi  yang  baik  adalah jika tidak terjadi heteroskedastisitas.
Hasil  uji  heteroskedastisitas  dapat dilihat dibawah ini :

## Gambar 4.3 Grafik Scatterplot
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS Dari  gambar  diatas,  memperlihatkan bahwa titik-titik menyebar secara acak, baik di atas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi setelah transformasi data.
IV.2. Analisis Linier Berganda Tabel 4.5 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
a. Dependent Variable: LN_Harga_Saham
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Model Summary b
Mo del R R Squar e Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .867 a .752 .738 .84458 2.621 a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_QR, LN_DER, LN_ROE b. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constan t) 1.914 .781 2.449 .017 LN_ROE -.453 .156 -.416  -2.902 .005 LN_DER .034 .168 .014 .201 .841 LN_QR .068 .133 .034 .506 .615 LN_EPS .852 .101 1.226 8.411 .000

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142
e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Y  =  1,914  -  0,453X 1 +  0,034X 2 +  0,068X 3 + 0,852X 4
Hasil  intrepretasi  dari  regresi  tersebut  adalah sebagai berikut :
1.  Nilai  a  sebesar  1,914  artinya  jika variabel Return On Equity (X1), Debt to  Equity  Ratio (X2), Quick  Ratio (X3), dan  Earning  Per  Share (X4) dianggap  konstan,  maka  Harga Saham  (Y)  pada  perusahaan  sector Pertambangan  periode  2014-2018 adalah sebesar 1,914.
2.  Nilai  koefisien Return  On  Equity (X1)  adalah  -0,453.  Ini  menunjukan bahwa setiap peningkatan Return On Equity satu  kali,  maka  Harga Sahamakan  mengalami  penurunan sebesar 0,453.
3.  Nilai koefisien Debt to Equity Ratio (X2)  adalah  0,034.  Ini  menunjukan bahwa  setiap  peningkatan Debt  to Equity  Ratio satu  kali,  maka  Harga Sahamakan  mengalami peningkatan sebesar 0,034.
4.  Nilai  koefisien Quick  Ratio (X3) adalah 0,068. Ini menunjukan bahwa setiap peningkatan Quick Ratio satu kali, maka Harga Sahamakan
mengalami peningkatan sebesar 0,068.
5.  Nilai  koefisien Earning  Per  Share (X4)  adalah  0,852.  Ini  menunjukan bahwa  setiap  peningkatan Earning Per  Share satu  kali,  maka  Harga Saham akan mengalami peningkatan sebesar  0,852.
Koefisien Determinasi Hipotesis
Tabel IV.6 Koefisien Determinasi Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square 1 .867 a .752 .738
a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_QR, LN_DER, LN_ROE b. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS Berdasarkan  tabel  6  uji  koefisien determinasi  menunjukkan  besarnya  nilai  R Square (R²)  atau    koefisien  determinasi  (R²) sebesar 0,752 mengindikasi bahwa variasi dari asset  tetap,  ukuran    perusahaan,  likuiditas , Profitabilitas  dan  tata  kelola  perusahaan
menjelaskan nilai  perusahaan sebesar 75,2% sedangkan sisanya sebesar 24,8% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak  diteliti.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui apakah  semua  variabel  independen yang  dimasukkan  dalam  model mempunyai
pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen.

## Tabel 4.7 Uji Simultan
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Berdasarkan table 7 menunjukan nilai F hitung  sebesar  52,985.  Pada  derajat  bebas  1 (df1) = 4, dan derajat bebas 2 (df2) = 70. Nilai F  tabel  pada  taraf  kepercayaan  signifikansi 0,05  adalah  2,790  .  Oleh  karena  itu,  nilai Fhitung > Ftabel = 52,985 > 2,749 maka  H0 ditolak,  dan  HA  diterima  yang  berarti  secara simultan Return  On  Equity  Debt  to  Equity Ratio,  Quick  Ratio ,  dan Earning  Per  Share berpengaruh  secara  simultan  terhadap  Harga Saham pada perusahaan sektor Pertambangan periode 2014-2018.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh satu  variabel  penjelas  /  independen secara  individual  dalam  menerangkan variabel dependen.

## ANOVA a
Model Sum of Squares df Mean Square  F Sig. 1 Regre ssion 151.182 4 37.796 52.985 .000 b Resid ual 49.933 70 .713 Total 201.115 74 a. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM
b. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_QR, LN_DER, LN_ROE

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507

## Tabel 4.8 Uji Parsial
Coefficients a Model Unstandardi zed Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta
1 (Constant) 1.914 .781 2.449 .017 LN_ROE -.453 .156 -.416 - 2.902 .005 LN_DER .034 .168 .014 .201 .841 LN_QR .068 .133 .034 .506 .615 LN_EPS .852 .101 1.226  8.411 .000
Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS Nilai t tabel untuk probabilitas 0,05 pada derajat bebas (n - k – 1) = 75 – 4 - 1 =70 adalah sebesar 1,994. Dengan demikian hasil dari uji t dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Return On Equity diperoleh nilai t hitung = -2,902 dan nilai signifikan 0,005. Karena -t hitung (-2.902) < t tabel (1,994), dan nilai signifikan 0,005< 0,05 , maka dengan demikian hasil penelitian HA di tolak, dan H0 diterima yang berarti secara parsial Return On Assets berpengaruh negatif dan  signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan sektor Pertambangan periode 2014- 2018.
b. Debt to Equity Ratio diperoleh nilai t hitung = 0.201 dan nilai signifikan 0,841. Karena t hitung (0,201) < t tabel (1,994), dan nilai signifikan 0,841> 0,05 ,  maka dengan demikian hasil penelitian HA di tolak, dan H0 diterima yang berarti secara parsial Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan sector Pertambangan periode 2014- 2018.
c. Quick Ratio diperoleh nilai t hitung = 0,506 dan nilai signifikan 0,615. Karena t hitung (0,506) < t tabel (1,994), dan nilai signifikan 0,615 > 0,05  maka dengan demikian hasil penelitian H0 di terima, dan HA ditolak yang berarti secara parsial Quick Ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Harga
Saham pada perusahaan sektor pertambangan periode 2014-2018.
d. Earning Per Share diperoleh nilai t hitung = 8,411 dan nilai signifikan 0,000, karena t hitung (8,411) > t tabel (1,986), dan nilai signifikan 0,000 < 0,05 , maka dengan demikian hasil penelitian H0 di tolak, dan HA diterima yang berarti secara parsial Earning Per Share berpengaruh dan  signifikan terhadap terhadap Harga Saham pada perusahaan sektor Pertambangan periode 2014- 2018.
IV.3 Pembahasan Pengaruh Return  On  Equity terhadap Harga  Saham.  Dari  hasil  pengujian  hipotesis secara statistik diperoleh hasil dengan t hitung (- 2,902)  >  t tabel (1,994),  dan  nilai  signifikan 0,005  <  0,05,  yang  menunjukkan  bahwa
Return  On  Assets berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sektor  Pertambangan periode 2014-2018. Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dorothea Ratih,  Apriatni  E.P  dan  Saryadi  (2013)  yang menyatakan  bahwa Return  On  Equity memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Harga  Saham.  ROE  mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan income berdasarkan  modal  tertentu.  Kenaikkan  ROE menandakan meningkatnya kinerja manajemen  dalam  mengelola  sumber  dana yang ada untuk menghasilkan laba.
Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio terhadap Harga  Saham  Dari  hasil  pengujian  hipotesis secara  statistik  diperoleh  hasil  dengan  t hitung (0,201)  <  t tabel (1,994),  dan  nilai  signifikan 0,841>  0,05,yang  menunjukkan  bahwa Debt to    Equity  Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sector  Pertambangan periode 2014-2018. Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Astrid Amanda,  Darminto,  dan  Achmad  Husaini (2013)  yang  menyatakan  bahwa Debt  to Equity  Ratio memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Dalam  penelitian  ini hutang  tidak  perlu  dipertimbangan  dalam harga  saham  karena  pada  perusahaan  sector Pertambangan  karena  untuk  penjualannya dilakukan  secara  kredit.  Jadi  perusahaan sector Pertambangan memang adalah

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
perusahaan  yang  mengelola  hutang  dan piutang.  Dan  umumnya  juga  para  investor telah  memahami  bahwa  untuk  berinvestasi dalam perusahaan ini hutang dan piutang tidak perlu dipertimbangkan.
Pengaruh Quick  Ratio terhadap  Harga Saham . Dari  hasil  pengujian  hipotesis  secara statistik diperoleh hasil dengan t hitung (0,506) > t tabel (1,994),  dan  nilai  signifikan  0,615  < 0,05,yang  menunjukkan  bahwa Quick  Ratio tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan sector pertambangan periode 2014-2018. Penelitian ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Ummu  Putriana  Hanie  dan Muhammad  Saifi  (2018)  yang  menyatakan bahwa Quick Ratio memiliki pengaruh negatif terhadap  Harga  Saham.  Pada  perusahaan Pertambangan, perusahan kebanyakan melakukan kegiatan transaksi dengan menggunakan utang jangka panjang. Sehinggan
investor tidak terlalu memperhitungkan likuiditas dalam
menanamkan  modalnya  kedalam  perusahaan sector pertambangan.
Pengaruh Earning  Per  Share terhadap Harga  Saham . Dari  hasil  pengujian  hipotesis secara  statistik  diperoleh  hasil  dengan t hitung (8,411)  <  t tabel (1,994),  dan  nilai signifikan  0,000  <  0,05  ,yang  menunjukkan Earning Per Share memiliki pengaruh positif dan  signifikan    terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sektor  Pertambangan periode 2014-2018.  Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Dwi Rahmawati  dan  Bambang  Suryonon  (2017) yang  menyatakan  bahwa Earning  Per  Share memiliki  pengaruh  postiif  dan  signifikan terhadap  Harga  Saham. Earning  Per  Share berpengaruh  positif  karena  semakin  tinggi EPS  perusahaan  pertambangan,  semakin tinggi  laba  yang  akan  dibagikan  kepada investor  atau  pemegang  saham  perusahaan.
Investor akan berfikir perusahaan
pertambangan  mampu  mengelola  perusahaan dengan baik dan memperoleh laba yang lebih tinggi  sehingga  investor  mau  menanamkan modal nya ke perusahaan Pertambangan.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan  dari  hasil  penelitian  ini secara parsial Earning Per Share berpengaruh
positif  dan  signifikan terhadap  Harga  Saham pada perusahaan sector Pertambangan periode  2014-2018. Return  On  Equity berpengaruh negative dan signifikan terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  sector Pertambangan periode 2014-2018 , sedangkan Debt  to  Equity  Ratio dan Quick  Ratio tidak berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sector  Pertambangan  periode 2014-2018.  Dan  hasil  penelitian  secara simultan Return  on  Equity,  Debt  to  Equity Ratio,  Quick  Ratio dan Current  Ratio berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  sektor  Pertambangan    periode 2014-2018.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Selama menyelesaikan penyusunan jurnal  ini  penulis  telah  banyak  menerima bantuan  dari  berbagai  pihak,  baik  secara langsung  maupun  tidak  langsung.  Untuk  itu, dengan  segala  kerendahan  hati,  penulis  ingin menyampaikan  ucapan  terima  kasih  yang sebesar-besarnya  kepada  semua  pihak  yang turut  membantu  terutama  untuk  Politeknik Ganesha Medan yang telah mengizinkan kami untuk mempublikasikan jurnal kami.
Saran  dari  hasil  penelitian  ini  Bagi investor  ataupun  calon  investor  yang  akan menanamkan modalnya dalam suatu perushaan,  sebaiknya  jangan  hanya  berpacu pada analisis rasio yang peneliti lakukan saja karena  masih  banyak  faktor  lain  yang  tidak disebutkan  dalam  penelitian  ini  yang  bisa menunjukkan  nilai  perusahaan  berdasarkan harga  sahamnya.  Mengingat  variabel  bebas dalam  penelitian  ini  merupakan  hal  yang sangat penting dalam mempengaruhi Closing Price  diharapkan  hasil  penelitian  ini  dapat dipakai sebagai acuan bagi peneliti selanjutnya untuk mengembangkan penelitian ini  dengan  mempertimbangkan  variabel- variabel  lain  yang  merupakan  variabel  lain diluar  variable  yang  sudah  masuk  dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Saifi.  2015  “Pengaruh  Rasio  Likuiditas  dan Rasio Leverage Terhadap  Harga Saham  (  Studi  pada  perusahaan

## RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 2, Agustus 2019 https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142
e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
Indeks LQ 45 Periode 2014
2016)”. Jurnal Administrasi Bisnis
Darmadji, Tjiptonodan Hendy M. Fakhruddin 2015. Pasar Modal Di Indonesia:
Tanya Jawab. Ed. 3,Jakarta: Salemba Empat
Fahmi, Irham. 2015. Manajemen Investasi: Teori  dan  Soal  Jawab. Ed.  2, Jakarta:Salemba Empat
Hery. 2015. Analisa Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan .
Cetakan Pertama.Yogyakarta  :  PT
Buku Seru.
Houston, Brigham. 2012. Dasar–Dasar Manajemen  Keuangan. Ed.  11, Jakarta:  Salemba Empat.
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana Prenada  Media Group.
Kodrat, David Sukardi & Indonanjaya.2010. Manajemen  Investasi:  Pendekatan
Teknikal  danFundamental  untuk Analisis  Saham. Cetakan  Pertama.
Yogyakarta: Graha Ilmu.
Nurfadillah, Mursidah. 2011. “Analisis Pengaruh Earning Per share, Debt to Equity  Ratio  dan  Return  On  Equity Terhadap Harga Saham PT. UnileverTbk”. Jurnal Manajemen dan  Akuntansi  April  2011  Vol.  12 No. 1
Ratih, Dorothea. 2013. “Pengaruh EPS, PER,
DER,  ROE  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun
2010-2012”. Diponegoro Journal Of Social And Politic.
Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan teori Dan Praktek. Bandung : Erlangga
Wuryaningrum, Reni (2015). Pengaruh Rasio  Keuangan  terhadap  Harga Saham  pada  perusahaan  Farmasi  di BEI, Jurnal Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya
Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio Penerapannya Dalam Investasi Saham. Jakarta: Salemba Empat