## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 6 Nomor 2, Januari-Juni 2023 e-ISSN : 2597-5234

## THE EFFECT OF BOARD OF COMMISSIONERS SIZE, BOARD OF DIRECTORS SIZE, COMPANY SIZE, INSTITUTIONAL OWNERSHIP, AND INDEPENDENT COMMISSIONERS ON FINANCIAL PERFORMANCE

## PENGARUH UKURAN DEWAN KOMISARIS, UKURAN DEWAN DIREKSI, UKURAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DAN KOMISARIS INDEPENDEN TERHADAP KINERJA KEUANGAN
Novta Indra Haryani 1 , Clara Susilawati 2
Soegijapranata Catholic University, Semarang 12 19G10145@student.unika.ac.id 1 , clara@unika.ac.id 2

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of board of commissioners size, board of directors size, company size, institutional ownership, and independent commissioners on financial performance. The research method used is multiple linear regression, the study population is a manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2021, the sampling method used is purposive sampling and  it  is  known  that  the  research  sample  is  171.  The  results  show  that  the  size  of  the  board  of commissioners, the size of the board directors, company size, institutional ownership, and independent commissioners  on  financial  performance  have  a  positive  and  significant  impact  on  financial performance.  For  future  researchers  who  wish  to  conduct  further  research  related  to  financial performance, it is better to use a longer entire period so that the results of this study will be better. Keyword : Board  of  Commissioners,  Board  of  Directors,  Company  Size,  Institutional    Ownership, Independent Commissioner, Financial Performance.

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh ukuran dewan komisaris, ukuran dewan direksi, ukuran  perusahaan,  kepemilikan  institusional,  dan  komisaris  independen  terhadap  kinerja  keuangan. Metode penelitian yang digunakan adalah regresi linier berganda, populasi penelitian adalah perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2019-2021,  metode  sampling  yang digunakan adalah purposive sampling dan diketahui sampel penelitian berjumlah 171. Hasil penelitian menunjukkan bahwa  ukuran dewan komisaris, ukuran dewan direksi, ukuran perusahaan, kepemilikan institusional,  dan  komisaris  independen  terhadap  kinerja  keuangan  berpengaruh  secara  positif  dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Bagi peneliti selanjutnya yang ingin melakukan penelitian lebih lanjut yang berhubungan dengan kinerja keuangan sebaiknya menggunakan seluruh periode yang lebih lama agar hasil yang lebih baik dari penelitian ini.
Kata Kunci  :    Dewan  Komisaris,  Dewan  Direksi,  Ukuran  Perusahaan,  Kepemilikan  Institusional, Komisaris Independen, Kinerja Keuangan.

## PENDAHULUAN
Kinerja keuangan adalah pencapaian  tugas  tertentu  untuk mencapai tujuan organisasi. Manajemen  mengantisipasi  bahwa kinerja  perusahaan  akan  membantu dalam  menentukan  apakah  kinerja karyawan  sesuai  dengan  kebutuhan perusahaan.  Manajemen  dan  kontrol yang  efektif  dapat  meningkatkan profitabilitas  bisnis  dan  meningkatkan
kepercayaan  konsumen  terhadap  suatu merek.  Pada  kenyataannya,  banyak bisnis  gagal  mencapai  tingkat  kinerja yang diharapkan. Kepercayaan investor terhadap  keamanan  dan  potensi pengembalian uang mereka merupakan indikator  utama  kinerja  perusahaan.
Investor  tidak  akan  ragu  untuk berinvestasi ketika perusahaan menjunjung  tinggi  kepercayaannya sehingga meningkatkan nilai
perusahaan  (Maryadi  &  Dermawan, 2019).
Turnbull (1997) mendefinisikan tata  kelola  perusahaan  sebagai  semua pengaruh  yang  mempengaruhi  proses kelembagaan, termasuk yang mengarah ke pengendali dan/atau regulator, yang terlibat dalam penyelenggaraan produksi,  penjualan  barang  dan  jasa (Kyere  &  Ausloos,  2021).  Menurut
Ehikioya  (dalam  Kyere  &  Ausloos, 2021)  menjelaskan  bahwa  tata  kelola perusahaan berkaitan dengan proses dan struktur  melalui  mana  anggota  tertarik pada  perusahaan  mengambil  tindakan aktif  untuk  melindungi  kepentingan pemangku kepentingan.
Perusahaan  yang  berkembang, cenderung  menggunakan  bahan  baku lokal, mempekerjakan tenaga lokal, lalu menjual  ke  masyarakat  dan  membayar pajak.  Namun,  dewasa  ini  sering ditemui  skandal  korporasi  yang  secara tidak langsung menunjukkan bahwa tata kelola  perusahaan  tersebut  buruk. Konsekuensi dari kegagalan perusahaan sangatlah  besar,  misalnya  investor dapat meninggalkan, kehilangan
pendapatan,  dan  sebagainya  (Kyere  & Ausloos, 2021).
Akibatnya,  perusahaan  dapat memodifikasi  "tata  kelola  biasa" mereka,  kini  berfokus  pada  isu  ramah sosial  yang  berangkat  dari  gagasan keutamaan  pemegang  saham,  ketika aktivitas  dilakukan  terutama  diarahkan untuk memaksimalkan tujuan pemegang saham (Rodriguez- Fernandez, 2016). Hal ini menegaskan mengapa  mekanisme  tata  kelola perusahaan  dapat  dianggap  terkait dengan kinerja keuangan perusahaan. Aprianingsih & Yushita menjelaskan  bahwa  “dewan  komisaris adalah  dewan  yang  memiliki  peran sebagai pengawas jalannya perusahaan sesuai dengan prinsip GCG, keputusan yang  diambil  oleh  perusahaan  serta
memberi nasihat kepada direksi. Dewan komisaris independen merupakan anggota dewan komisaris yang bersifat independen  sehingga  dapat  melakukan pengawasan  dan  memberi  nasihat kepada direksi secara objektif (Fatimah &  Wahyuni,  2020).  Namun,  pada kenyataannya dewan komisaris independen tidak menjalankan fungsinya dengan baik yang diakibatkan  masih  adanya  hubungan afiliasi antara dewan komisaris sehingga  kinerja  dewan  komisaris menjadi tidak independen.”
Di Indonesia, dewan komisaris, juga dikenal sebagai dewan pengawas, adalah  sekelompok  individu  yang ditunjuk  oleh  pemegang  saham  untuk mengawasi manajemen perusahaan dan memberikan arahan dalam pengambilan keputusan  strategis.  Dewan  komisaris bertanggung  jawab  untuk  memastikan bahwa  kegiatan  perusahaan  sesuai dengan  hukum  dan  peraturan  yang relevan,  dan  bahwa  manajemen bertindak  demi  kepentingan  terbaik perusahaan  dan  pemegang  sahamnya. Seperti dewan direksi, dewan komisaris yang  efektif  dapat  memainkan  peran penting  dalam  membentuk  kinerja keuangan perusahaan. Komisaris dapat memberikan pengawasan atas pelaporan  keuangan,  pengendalian internal,  dan  manajemen  risiko,  yang dapat  membantu  memastikan  bahwa keputusan  keuangan  dibuat  secara bertanggung jawab dan dengan mempertimbangkan kepentingan terbaik  perusahaan  dan  pemegang sahamnya. Kemudian, teori ekonomi menjelaskan  bahwa  dewan  direksi memainkan  peran  penting  dalam  tata kelola perusahaan atas struktur organisasi  (Fama  &  Jensen,  dalam (Kyere & Ausloos, 2021). Hal tersebut yang  menjadi  perhatian  pemegang saham,  apakah  dewan  direksi  mampu
mengendalikan manajer untuk bertindak  demi  kepentingan  para pemilik  maupun  investor.  Lebih  lanjut lagi,  Chen  dan  Steiner  menjelaskan bahwa kepemilikan manajerial merupakan  alat  monitoring  internal yang  penting  untuk  memecahkan konflik agensi antara external stockholders dan manajemen (Nirmalasari,  2022).  Dewan  direksi bertanggung  jawab  untuk  mengawasi tim  manajemen  perusahaan  dan membuat  keputusan  strategis  yang memandu operasi perusahaan. Ini dapat mencakup  keputusan  yang  berkaitan dengan  manajemen  keuangan,  seperti alokasi modal, keputusan investasi, dan manajemen risiko.
Selanjutnya, ukuran perusahaan juga diduga dapat berpengaruh terhadap kinerja  keuangan.  Ukuran  perusahaan adalah skala besar kecilnya perusahaan yang  diamati  dari  total  asset  yang dimiliki.  Perusahaan  tanpa  disadari dalam melakukan perubahan pencapaian kinerja dapat mempengaruhi ukuran perusahaannya(Tambunan & Prabawani,  2018).  Ukuran  perusahaan yang lebih besar dapat menginformasikan  keadaan  yang  lebih baik guna kepentingan pihak investasi. Karena  perusahaan  yang  lebih  besar akan  diperhatikan  oleh  investor sehingga  dalam  melakukan  laporan akan  lebih  hati-hati  (Amalia  & Khuzaini, 2021). Peningkatan terhadap jumlah aset dan jumlah penjualan dapat mengindikasikan terjadinya
peningkatan  pada  ukuran  perusahaan, sehingga  dengan  ukuran  perusahaan yang besar dan telah go public memiliki pemanfaatan akses yang besar terhadap sumber  dana  pada  pasar  modal  atau perbankan  untuk  pembiayaan  investasi demi  upaya  meningkatkan  keuntungan perusahaan.
Kepemilikan institusional memiliki arti penting dalam memonitor manajemen  karena  dengan  adanya kepemilikan  oleh  institusional  akan mendorong  peningkatan  pengawasan yang lebih optimal. Monitoring tersebut tentunya  akan  menjamin  kemakmuran untuk  pemegang  saham,  pengaruh kepemilikan  institusional  sebagai  agen pengawas  ditekan  melalui  investasi mereka  yang  cukup  besar  dalam  pasar modal  (Asnawi  et  al.,  2019).  Bahwa institutional shareholders , dengan kepemilikan saham yang besar, memiliki  insentif  untuk  memantau pengambilan  keputusan  perusahaan (Vishny dalam Asnawi et al., 2019). Komisaris  independen  adalah anggota  dewan  komisaris  yang  tidak memiliki hubungan keuangan, kepengurusan,  kepemilikan  saham, dan/hubungan keluarga dengan anggota dewan  komisaris  lainnya,  direksi dan/pemegang  saham  pengendali  atau hubungan lain yang dapat mempengaruhi  kemampuannya  untuk bertindak independen. Hubungan antara komisaris  independen  dan  kinerja perbankan juga didukung oleh perspektif  bahwa  dengan  adanya komisaris independen diharapkan dapat memberikan fungsi pengawasan terhadap perusahaan secara objektif dan independen  (Christin  et  al.,  2019). Komisaris independen dapat memberikan pengawasan dan akuntabilitas yang berharga kepada tim manajemen.  Mereka  dapat  meninjau laporan  keuangan  dan  memastikan bahwa  perusahaan  mematuhi  praktik dan  peraturan  terbaik,  yang  dapat membantu  mencegah  penipuan  atau kesalahan pengelolaan keuangan lainnya  yang  dapat  berdampak  negatif terhadap kinerja.

## Agency Theory
Teori keagenan merinci hubungan  antara  manajer  (agen)  dan pemegang saham (prinsipal) (Donaldson  &  Davis,  dalam  Kyere  & Ausloos,  2021).  Teori  agensi  berusaha untuk menyelesaikan kepentingan yang berbeda  antara  manajemen  organisasi dan  pemilik,  menentukan  cara  untuk menyelesaikan  konflik  seperti  itu,
seperti mendelegasikan otoritas pengambilan  keputusan  kepada  agen yang mengelola organisasi.
Menurut  Jensen  dan  Meckling, biaya  keagenan  diukur  sebagai  jumlah dari biaya pemantauan, biaya ikatan dan biaya  sisa.  Oleh  karena  itu,  untuk mengurangi biaya keagenan, mekanisme tata kelola perusahaan harus mengungkap  penyebab  konflik  ini,  di mana  kebutuhan  untuk  menangkap "teori agensi." Kontrol mekanisme tata kelola  perusahaan  yang  efektif  harus mendorong  manajer  untuk  bertindak demi  kepentingan  terbaik  kepala sekolah (Kyere & Ausloos, 2021).

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  jenis penelitian deskriptif. Penelitian deskriptif yaitu penelitian yang dilakukan  untuk  mengetahui  dan menjadi  mampu  untuk  menjelaskan karakteristik  variabel  yang  diteliti dalam suatu situasi. Penelitian deskriptif  adalah  penelitian  dilakukan untuk  mengetahui  nilai  variabel mandiri,  baik  satu  variabel  atau  lebih (independen) tanpa membuat perbandingan,  atau  menghubungkan dengan variabel yang lain (Harefa et al.,
2022).
Populasi  penelitian  ini  adalah perusahaan  sektor  manufaktur  yang melaporkan  laporan  keuangan  pada tahun penelitian. Metode sampling yang digunakan  adalah purposive  sampling, penentuan  sampling  antara  lain  adalah
emiten  yang  dalam  annual  report menggunakan  mata  uang  rupiah, perusahaan  yang  memiliki  dewan komisaris,  kepemilikan,  dan  komisaris independent.  Setelah  melalui  proses sampling tersebut, emiten yang menjadi sampel  penelitian  ini  berjumlah  57 emiten tiap tahunnya.

## Kerangka Konsep

## Gambar 1. Kerangka Konsep
Berdasarkan  kerangka  konsep  di  atas, maka  dijelaskan  bahwa  ukuran  dewan komisaris,  ukuran  dewan  direksi,
ukuran perusahaan, kepemilikan institusional, dan komisaris independen mempengaruhi kinerja perusahaan.

## Pengembangan Hipotesis
Ukuran Dewan Komisaris Dewan  Komisaris  menurut POJK Nomor 33/POJK.04/2014 merupakan organisasi perusahaan bertugas untuk melakukan pengawasan secara  umum  dan/atau  khusus  sesuai dengan  peraturan  serta  memberikan nasihat kepada direksi. Dewan komisaris  bertanggung  jawab  dalam control manajemen perusahaan. Dewan komisaris  bertanggung  jawab  dalam control manajemen perusahaan (Hartati, 2020). Berdasarkan  penelitian  yang dilakukan oleh (Hartati, 2020)
menjelaskan  bahwa  dewan  komisaris tidak  berpengaruh  secara  signifikan
Ukuran Dewan Komisaris Ukuran dewan direksi
Ukuran perusahaan Kinerja
Perusahaan
Kepemilikan Institusional Komisaris Independen H 1 H 2 H 3 H 4
H 5
terhadap  kinerja  perusahaan.  Artinya bahwa  semakin  meningkatnya  Dewan Komisaris maka belum tentu menurunkan kinerja keuangan perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  dapat terjadi  karena  banyak  dan  sedikitnya jumlah  dewan  komisaris  maka  tetap menghasilkan  pengawasan  yang  sama terhadap  segala  aktivitas  manajemen bagi perusahaan sehingga tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
H1: Ukuran dewan komisaris memiliki pengaruh  secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja perusahaan.

## Ukuran Dewan Direksi
Dewan direksi merupakan pimpinan dan memiliki wewenang dan tanggung  jawab  dalam  pengelolaan perusahaan,  mempunyai  tugas  untuk menetapkan arah strategis, menetapkan kebijakan operasional dan bertanggung jawab  memastikan  tingkat  kesehatan manajemen  perusahaan.  Maka  dari  itu semakin banyak anggota dewan direksi, akan  semakin  jelas  pembagian  tugas dari  masing-masing  anggota,  yang tentunya  akan  berdampak  positif  bagi perusahaan. Selain itu, semakin banyak anggota  dewan  direksi,  akan  membuat network dengan pihak luar perusahaan akan  menjadi  lebih  baik  hal  tersebut akan  membuat  kinerja  keuangan perusahaan  akan  semakin  membaik, Nugroho  dan  Raharjo  (dalam  (Intia  & Azizah, 2021).
Berdasarkan  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Purnomo  et  al.,  2021) menjelaskan  bahwa  dewan  direksi berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan,  karena  semakin  banyak dewan  direksi  maka  semakin  banyak yang  menghubungkan  dengan  pihak eksternal dan pemeran dalam pengelolaan sumber daya, dan penentuan strategi-strategi jangka pendek  maupun  jangka  panjang  yang
akan  meningkatkan  kinerja  keuangan perbankan  syariah.  Namun  penelitian tersebut bertolak belakang dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Nugroho  &  Widyasmara,  2019)  dan (Intia & Azizah, 2021) yang menyatakan bahwa dewan direksi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja  perusahaan.  Dengan  demikian hipotesis penelitian ini yaitu:
H2:  Ukuran  dewan  direksi  memiliki pengaruh  secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja perusahaan.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah besar kecilnya suatu perusahaan yang dilihat dari  besarnya  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan tersebut. Menurut Ningsaptiti  (dalam  Sari  et  al.,  2020), perusahaan  yang  berukuran  besar biasanya  memiliki  peran  sebagai pemegang kepentingan yang lebih luas. Rohmah  menemukan  bahwa  variabel Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh positif  terhadap  Kinerja  Keuangan (Meiyana & Aisyah, 2019).
Berdasarkan  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Meiyana  &  Aisyah, 2019)  dan  (Sari  et  al.,  2020)  yang menghasilkan penelitian bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh  secara  positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan.  Perusahaan  yang  berukuran besar  memiliki  akses  lebih  untuk mendapat sumber pendanaan dari luar, karena perusahaan dengan ukuran besar memiliki kesempatan lebih besar untuk memenangkan persaingan atau bertahan dalam  industri.  Dengan  kata  lain investor lebih tertarik untuk menanamkan  modalnya  di  perusahaan yang berukuran besar. Adanya tambahan  modal  dari  investor  dapat digunakan  perusahaan  baik  untuk operasional  ataupun  produksi  demi kemajuan  perusahaan  hingga  akhirnya kinerja  keuangan  perusahaan  dapat
menjadi  lebih  baik.  Dengan  demikian hipotesis penelitian ini yaitu: H3:  Ukuran  perusahaan  memiliki pengaruh  secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja perusahaan.

## Kepemilikan Institusional
Menurut Hermiyetti dan Katalis, kepemilikan institusional adalah kepemilikan  saham  oleh  institusi  yang bergerak di bidang keuangan, nonkeuangan,  atau  badan  hukum lainnya.  Kepemilikan  institusional memiliki  peranan  yang  penting  dalam meminimalisasi konflik keagenan yang terjadi antara prinsipal dan agen (Jensen dan  Meckling,  dalam  Purnomo  et  al., 2021). Kepemilikan Institusional dapat dikatakan  sebagai  kepemilikansaham pada  akhir  tahun  yang  dimiliki  oleh pihak diluar perusahaan yang berbentuk institusi,  lembaga  ataupun  bentuk lainnya (Widiastuti et al, dalam Hartati,
2020). Berdasarkan  penelitian  yang dilakukan oleh (Hartati, 2020) menghasilkan penelitian bahwa kepemilikan  institusional  berpengaruh secara  signifikan  terhadap  kinerja keuangan,  Hal  ini  menunjukan  bahwa banyak  dan  sedikitnya  jumlah  saham yang  beredar  yang  dimiliki  pihak institusional dapat mempengaruhi kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil penelitian  ini  dapat  terjadi  karena adanya pihak institusional dalam suatu perusahaan dapat melakukan pengawasan  lebih  optimal  untuk menghindari  adanya  kecurangan  yang dilakukan  manajemen  dalam  suatu perusahaan.  Hasil  penelitian  itu bertolak  belakang  dengan  penelitian yang telah dilakukan oleh (Nugroho & Widyasmara,  2019;  Purnomo  et  al., 2021)  yang  menghasilkan  penelitian bahwa  kepemilikan  institusional  tidak berpengaruh  secara  positif  signifikan terhadap kinerja keuangan.
H4: Kepemilikan institusional memiliki pengaruh  secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja perusahaan.

## Komisaris Independen
Dewan  komisaris  independen merupakan  agen  pengawas  seperti komisaris tetapi tidak memiliki hubungan  dekat  dengan  pemegang saham  perusahaan  yang  memiliki wewenang  untuk  mengawasi  dan melindungi pemegang saham minoritas dan  berperan  penting  dalam  proses pengambilan  keputusan.  Hal  tersebut senada dengan penelitian yang dilakukan oleh Tertius dan Christiawan (2015)  menyatakan  bahwa  semakin besar  proporsi  dewan  komisaris independen dalam perusahaan menyebabkan  manajemen  perusahaan tidak dapat melakukan tindak kecurangan sehingga kinerja perusahaan  bagus  dan  sehat  (Intia  & Azizah, 2021).
Hasil penelitian yang dilakukan oleh (Purnomo et al., 2021) dan (Intia & Azizah,  2021),  menjelaskan  bahwa dewan  komisaris  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  keuangan.  Komisaris independen yang lebih banyak jumlahnya,  akan  memiliki  tingkat pengawasan  yang  semakin  baik sehingga akan meminimalisir kemungkinan manajer melakukan praktik-praktik  untuk  kepentingan manajemen sendiri, dan kinerja keuangan  perusahaan  semakin  baik Dengan  demikian  hipotesis  penelitian ini yaitu :
H5:  Komisaris  independen  memiliki pengaruh  secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja perusahaan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan untuk memberikan deskripsi suatu data melalui  nilai  yang  diperoleh  dari  data
tersebut seperti nilai minimum, maksimum,  rata-rata  (mean),  standar deviasi.
Tabel 1. Statistik Deskriptif
Berdasarkan hasil statistik deskriptif di atas, menunjukkan bahwa entitas  sampel  paling  sedikit  memiliki dewan  komisaris  2  orang,  sedangkan entitas sampel paling banyak memiliki dewan  komisaris  9  orang.  Entitas sampel memiliki paling sedikit 2 dewan direksi  dan  paling  banyak  12  dewan direksi.  Ukuran  perusahaan  yang perusahaan paling rendah bernilai 12,65 dan paling tinggi bernilai 19,72. Rasio kepemilikan institusional entitas paling rendah 0,04 dan paling tinggi bernilai 1. Rasio  komisaris  independen  entitas paling  rendah  0,25  dan  paling  tinggi
0,60. Kinerja perusahaan
yang menggunakan  Tobin's  Q  paling  kecil bernilai 0,17 dan paling tinggi bernilai 9,77.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Tabel 2. Uji Normalitas
Berdasarkan hasil uji normalitas dengan kolmogorov  smirnov  non-parametric test  dihasilkan  bahwa  nilai  asymp.  sig (2-tailed) bernilai 0,200. Di mana nilai
tersebut  lebih  besar  dari  signifikansi 0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa data berdistribusi secara normal.

## Uji Multikolinieritas
Tabel 3. Uji Multikolinieritas
Dari  hasil  uji  multikolinearitas  dengan melihat besarnya Tolerance Lebih dari 0,1 dan nilai Variance Inflation Factor (VIF)  dibawah  10.  Maka  dapat disimpulkan  masing-masing  variabel tidak terjadi multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 2. Grafik Scatterplot Untuk  uji  heteroskedastisitas  dapat  di lihat  dari  scatterplot  di  atas,  jika  data menyebar  pada  garis  nol  dan  tanpa membentuk  pola  tertentu  maka  data dapat dikatakan bebas heteroskedastisitas atau data homogen.

## Uji Auto Korelasi
Tabel 4. DW Test
Berdasarkan tabel hasil uji autokorelasi di  atas,  nilai  Durbin-Watson  sebesar 1,867.  Dengan  sampel  penelitian
sebanyak  171  dan  jumlah  variabel independen berjumlah 5, maka diketahui bahwa nilai dU = 1,8103 dan nilai  dL  =  1,6901.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa dalam penelitian ini tidak  terjadi  autokorelasi,  hal  ini dikarenakan nilai DW terletak di antara dU dan 4-dU (1,8103 < 1,867 < 2,1897).

## Hasil Pengujian Hipotesis
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis
Berdasarkan  tabel  koefisien regresi  di  atas,  sehingga  persamaan linier  berganda  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
Y = -4,006 + 0,328 (DK) + 0,521 (DD)
+ 1,255 (Size) + 0,621 (KI) + 0,854
(Kom I) + 0,734 Koefisien regresi variabel dewan  komisari  bernilai  positif, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa setiap kenaikan variabel dewan komisaris  akan  meningkatkan  variabel kinerja keuangan. Berdasarkan hasil uji hipotesis,  diketahui  bahwa  variabel dewan  komisaris  memiliki  nilai signifikansi  0,032  <  0,05.  Sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  dewan komisaris  berpengaruh  secara  positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Koefisien regresi dewan direksi bernilai positif, sehingga dapat disimpulkan  bahwa  setiap  kenaikan variabel dewan direksi akan meningkatkan kinerja keuangan. Berdasarkan hasil uji hipotesis, diketahui bahwa variabel dewan direksi memiliki nilai signifikansi 0,000 < 0,05.
Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa dewan  direksi  berpengaruh  secara
positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja keuangan.
Koefisien regresi ukuran perusahaan  bernilai  positif,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  setiap kenaikan  variabel  ukuran  perusahaan akan  meningkatkan  variabel  kinerja keuangan.  Berdasarkan  hasil  uji hipotesis,  diketahui  bahwa  variabel ukuran  perusahaan  memiliki  nilai signifikansi  0,000  <  0,05.  Sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran perusahaan  berpengaruh  secara  positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Koefisien  regresi  kepemilikan institusional  bernilai  positif,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  setiap kenaikan variabel kepemilikan institusional akan kepemilikan institusional akan meningkatkan variabel kinerja keuangan. Berdasarkan hasil  uji  hipotesis,  diketahui  bahwa variabel kepemilikan institusional memiliki nilai signifikansi 0,001 < 0,05.
Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa kepemilikan  institusional  berpengaruh secara  positif  dan  signifikan  terhadap kinerja keuangan.
Koefisien  regresi  komisaris independen  bernilai  positif,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  setiap kenaikan variabel komisaris independen akan meningkatkan variabel  kinerja  keuangan  sebesar. Berdasarkan hasil uji hipotesis, diketahui  bahwa  variabel  komisaris independen  memiliki  nilai  signifikansi 0,020  <  0,05.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa komisaris independen  berpengaruh  secara  positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Dalam  sudut  pandang agency theory, ketidak  seimbangan  informasi yang  dimiliki  oleh  principal  dan  agen mengenai  kondisi  perusahaan  disebut dengan asimetri informasi.
Keberadaaan  asimetri  informasi  dapat berdampak terhadap perilaku manajemen laba, untuk itu perlu adanya penerapan corporate governance. Jensen  dan  Meckling  menyatakan bahwa  suatu  hubungan  adanya  konflik kepentingan  antara  agen  dan  principal menimbulkan  biaya  keagenan.  Jika merujuk  pada  hasil  penelitian,  bahwa dewan komisaris, ukuran dewan direksi, dan  komisaris  independen  selaku  agen dan  kepemilikan  institusional  sebagai principal  telah  terlepas  dari  konflik kepentingan. Hal ini dibuktikan dengan dipenuhinya hipotesis tentang agen dan principal berpengaruh secara positif dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  dari  hasil  yang ditemukan  dalam  penelitian  dan pengujian  hipotesis  yang  dilakukan tersebut, maka dapat diambil kesimpulan bahwa: 1. Dewan  komisaris  berpengaruh secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan.
2. Dewan direksi berpengaruh secara positif  dan  signifikan  terhadap kinerja keuangan.
3. Ukuran  perusahaan  berpengaruh secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan.
4. Kepemilikan institusional berpengaruh  secara  positif  dan signifikan terhadap kinerja keuangan. 5. Komisaris independen berpengaruh secara  positif  dan  signifikan terhadap kinerja keuangan.

## Saran
Bagi  peneliti  selanjutnya  yang ingin melakukan penelitian lebih lanjut yang  berhubungan  dengan  kinerja keuangan  sebaiknya  menggunakan
seluruh  periode  yang  lebih  lama  agar hasil yang lebih baik dari penelitian ini.
Serta  menambah  faktor-faktor  yang mempengaruhi kinerja keuangan seperti:  Struktur  Kepemilikan,  Good
Corporate  Governance,  rasio  aktivitas, struktur  modal  dan  variabel-variabel lain  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan

## DAFTAR PUSTAKA
Amalia,  A.  N.,  &  Khuzaini.  (2021).
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Leverage  Dan  Struktur  Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen ,
10 (5).
Asnawi,  Ibrahim,  R.,  &  Saputra,  M. (2019).  Pengaruh  kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional  dan  kebijakan  hutang terhadap  nilai  perusahaan  (studi pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia).
Jurnal perspektif ekonomi DARUSSALAM , 5 (1).
Christin, Y., Sembiring, B., & Saragih, A.  E.  (2019).  Pengaruh  komisaris independen  dan  komite  audit terhadap  kinerja  keuangan  pada perusahaan perbankan yang terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan , 5 (2), 229–242.
Fatimah,  &  Wahyuni,  P.  D.  (2020). Pengaruh dewan komisaris independen, kepemilikan institusional dan intellectual capital terhadap kinerja keuangan perusahaan. Current: Jurnal Kajian  Akuntansi  Dan  Bisnis Terkini, 1 (3), 438–457.
Harefa,  P.  R.  A.,  Zebua,  S.,  & Bawamenewi,  A.  (2022).  Analisis Biaya Produksi Dengan
Menggunakan Metode Full Costing Dalam  Perhitungan  Harga  Pokok Produksi. Jurnal Akuntansi, Manajemen  Dan  Ekonomi , 1 (2),
218–223. https://doi.org/10.56248/jamane.v1 i2.36 Hartati,  N.  (2020).  Pengaruh  Dewan Komisaris,  Komite  Audit  dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. EKOMABIS:  Jurnal Ekonomi Manajemen Bisnis , 1 (02),
175–184. https://doi.org/10.37366/ekomabis. v1i02.72
Intia,  L.  C.,  &  Azizah,  S.  N.  (2021). Pengaruh  dewan  direksi,  dewan komisaris  independen,  dan  dewan pengawas syariah terhadap kinerja keuangan  perbankan  syariah  di indonesia. Jurnal  Riset  Keuangan Dan Akuntansi , 7 (2), 46–59.
Kyere,  M.,  &  Ausloos,  M.  (2021). Corporate  governance  and  firms financial performance in the United
Kingdom. International Journal of Finance  and  Economics , 26 (2), 1871–1885.
https://doi.org/10.1002/ijfe.1883 Maryadi, A., & Dermawan, E. S. (2019). Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Financial Leverage, Dan Liquidity Terhadap Kinerja Keuangan. Multiparadigma  Akuntansi , 1 (3),
572–579.
Meiyana,  A.,  &  Aisyah,  M.  N.  (2019).
Pengaruh  Kinerja  Lingkungan, Biaya  Lingkungan,  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Corporate Social  Responsibility  Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Nominal , 8 (1), 1–18.
Nirmalasari,  D.  (2022).  Pengaruh  good corporate governance, independensi  auditor,  dan  kualitas audit  terhadap  manajemen  laba.
Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Akuntansi , 11 (8), 1–18.
Nugroho,  R.  M.,  &  Widyasmara,  A. (2019).  Pengaruh  Dewan  Direksi Berdasarkan  Gender,  Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional  Dan  Profitabilitas Terhadap Kinerja Perusahaan Perbankan  Periode  2015-2017. Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi 1 , 356–371. Purnomo,  D.  A.,  Mudjiyanti,  R., Hariyanto,  E.,  &  Pratama,  B.  C. (2021).  Pengaruh  Dewan  Direksi, Dewan  Komisaris,  Kepemilikan Publik Dan Kepemilikan Institusional  Terhadap  Kinerja Perusahaan(Studi Pada Perusahaan BUMN  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek  Indonesia  Periode  2016- 2020). RATIO:  Reviu  Akuntansi Kontemporer  Indonesia , 2 (2),  82–
92.
Rodriguez-Fernandez, M. (2016). Social responsibility and financial performance:  The  role  of  good corporate governance. BRQ Business  Research  Quarterly , 19 (2), 137–151. https://doi.org/10.1016/j.brq.2015. 08.001
Sari, T. D., Titisari, K. H., & Nurlaela,
S.  (2020).  Pengaruh  kepemilikan manajerial,  komite  audit,  leverage dan  ukuran  perusahaan  terhadap kinerja keuangan. Upajiwa Dewantara , 4 (1), 15–27. Tambunan,  J.  T.  A.,  &  Prabawani,  B. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Struktur
Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri Tahun  2012-2016). Jurnal  Ilmu Administrasi Bisnis , 7 (2), 230–240. http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/