## 2266
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Ukuran Perusahaan Memoderasi Hubungan Green Accounting,

## Intellectual Capital dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan
Suripto 1 , Putri Anisya Islami 2 1,2 Universitas Pamulang E-mail: putrianisya134@gmail.com 1

## Article History:
Received: 02 Juli 2024
Revised: 24 Juli 2024
Accepted: 26 Juli 2024
Abstract: This study aims to explore how green accounting, intellectual  capital,  and  managerial  ownership  can  affect firm value, with firm size acting as a moderating variable. The  focus  of  this  research  is  on  companies  listed  in  the Jakarta  Islamic  Index  (JII)  from  2018  to  2022,  with  a sample  of  15  companies  representing  75  data  points.  The analysis  method  used  is  multiple  linear  regression.  The hypothesis testing results show that green accounting has a significant  effect  on  firm  value,  as  it  can  enhance  the company's  reputation  and  attractiveness  to  consumers, investors, and the broader public. Conversely, intellectual capital  does  not  show  a  significant  impact  on  firm  value, possibly  due  to  investors'  lack  of  understanding  of  how companies  manage  their  intellectual  assets.  Managerial ownership has a significant impact on  firm value because managers'  stock  ownership  strengthens  the  alignment between  managerial  and  shareholder  interests.  This research  provides  new  insights  into  the  factors  affecting firm  value  and  highlights  the  importance  of  green accounting  and  managerial  ownership  in  enhancing  firm value in a competitive market.
Keywords: Moderation, Green Accounting, Intellectual Capital, Managerial Ownership, Company Value.

## PENDAHULUAN
Ekonomi global saat ini tumbuh berlangsung cepat, didorong oleh perkembangan science dan teknologi di berbagai sektor. Perkembangan ini berkontribusi pada meningkatnya persaingan dalam dunia bisnis yang semakin ketat, sehingga semua pelaku ekonomi harus mempunyai basic succes  figure guna  melindungi  perusahaan  dari  pengaruh  perusahaan-perusahaan  baru  maupun yang sudah ada sejak lama dan telah berkembang. Jika perusahaan tidak dapat berkompetisi dengan perusahaan  lain,  sangat  berakibat  pada  penurunan  kinerja  keuangan  perusahaan,  dan  dipandang buruk  oleh  investor  sehingga  mempengaruhi  penilaian  dan  persepsi  calon  investor  yang  sudah percaya untuk menginvestasikan dananya di dalamnya. Akibatnya, perusahaan dapat mengalami kebangkrutan jika investornya meninggalkannya.
Agar  dapat menarik investor, perusahaan  yang telah  terdaftar  di  bursa saham  perlu  terus meningkatkan nilai perusahaan mereka. Nilai perusahaan mencerminkan prospek masa depan dan nilai pasar saham saat ini, serta menandakan kesehatan dan kelayakan perusahaan sebagai pilihan investasi (Ridzki, 2023). Investor menggunakan nilai perusahaan untuk menilai keberhasilan suatu perusahaan, yang sering kali berkaitan erat dengan fluktuasi harga saham perusahaan. Salah satu
metode  untuk  mengukur  nilai  perusahaan  adalah  melalui  harga  saham.  Harga  saham  yang melambung  sering  kali  mencerminkan  penilaian  tinggi  terhadap  perusahaan,  yang  kemudian membuat pasar semakin percaya terhadap kinerja perusahaan saat ini dan potensi masa depannya (Dewantari dkk., 2019).
Selama  masa pandemi COVID-19,  pasar saham  syariah di  Indonesia  telah  menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa pesat, menurut Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Kapitalisasi pasarnya mencapai Rp3,362 triliun, yang setara dengan 59% dari total kapasitas pasar saham di Indonesia yang  mencapai  Rp5,612  triliun.  Dalam  enam  tahun  terakhir,  jumlah  investor  syariah  juga mengalami  lonjakan  signifikan,  melonjak  dari  4,908  investor  pada  tahun  2015  menjadi  81,413 investor pada tahun 2020. Peran dan kebijakan serta instruksi yang diberikan untuk meningkatkan pemahaman pasar saham syariah telah menyebabkan peningkatan jumlah investor saham syariah. Meningkatnya jumlah investor pada saham syariah di tengah pandemi, tentunya ini juga dibantu oleh kemajuan teknologi dan upaya perusahaan untuk mempertahankan nilai perusahaan.
Banyak faktor yang dapat mempengaruhi naik turunnya nilai perusahaan. Salah satu faktor yang  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  adalah Green  accounting ,  atau  yang  dikenal  juga sebagai akuntansi lingkungan, merupakan strategi yang muncul sebagai upaya perusahaan untuk menghadapi tantangan lingkungan. Dengan menerapkan green accounting , perusahaan tidak hanya mencatat  biaya-biaya  lingkungan  dalam  laporan  keuangannya,  tetapi  juga  menegaskan komitmennya terhadap keberlanjutan. Ini mencerminkan perhatian yang dalam terhadap dampak lingkungan, menjadikan praktik ini sebagai indikator kuat dari sikap tanggung jawab perusahaan terhadap planet kita.
Melalui green  accounting ,  perusahaan  bertujuan  untuk  mengurangi  atau  menghindari dampak  negatif  terhadap  lingkungan  di  masa  depan  dan  menciptakan  keunggulan  kompetitif dengan  menghasilkan  produk  yang  ramah  lingkungan.  Manfaat  sosial  yang  signifikan  akan meningkatkan  reputasi  perusahaan.  Reputasi  yang  positif  dapat  menarik  minat  pembeli, mengakibatkan  peningkatan  penjualan,  dan  secara  langsung  mempengaruhi  valuasi  perusahaan. Selain itu, reputasi yang solid dapat menarik perhatian investor, yang terlihat dalam peningkatan harga  saham  perusahaan.  Dengan  demikian,  perusahaan  mengirimkan  pesan  jelas  bahwa transparansi  dalam  informasi  kepada  pihak  eksternal  penting  untuk  memelihara  citra  yang  baik (Erlangga dkk., 2021).
Intellectual  capital menjadi  faktor  selanjutnya  yang  mempengaruhi  naik  turunya  nilai perusahaan, intellectual  capital atau  dikenal  sebagai  modal  intelektual  telah  mulai  menarik perhatian di Indonesia setelah diberlakukannya PSAK No. 19 yang mengatur mengenai aset tak berwujud. PSAK No. 19 mendefinisikan aset tak berwujud sebagai aset nonmoneter yang dapat diidentifikasi tanpa keberadaan fisik. Untuk dianggap dapat diidentifikasi, suatu aset harus dapat dipisahkan  dari  entitasnya  dan  memiliki  kemampuan  untuk  dijual,  dipindahtangankan, dilisensikan,  disewakan,  atau  ditukarkan  baik  secara  individu  maupun  bersama  dengan  kontrak terkait (Ikatan Akuntan Indonesia, 2015).
Kepemilikan manajerial adalah faktor krusial selanjutnya dalam menentukan nilai sebuah perusahaan.  Kepemilikan  manajerial  mengacu  pada  persentase  hak  suara  yang  dimiliki  oleh manajer serta anggota direksi melalui saham dan opsi yang mereka pegang dalam suatu perusahaan. Kepemilikan saham memiliki potensi untuk memengaruhi arah dan kinerja perusahaan, yang pada gilirannya  dapat  mempengaruhi  pencapaian  tujuan  perusahaan  dalam  maksimalisasi  nilai perusahaan. Ini disebabkan oleh kontrol yang diberikan kepada pemegang saham, mencerminkan keterlibatan mereka dalam pengelolaan saham dan hasil profitabilitas yang telah terbukti tinggi.
Faktor yang mendukung bahwa kepemilikan manajerial juga dapat berpengaruh terhadap

## 2268
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
nilai perusahaan yaitu temuan signifikan dari penelitian terbaru yang dilakukan oleh  (Handayani, 2022),  kepemilikan  oleh  manajerial  secara  nyata  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  kepemilikan  oleh  manajemen  secara  signifikan  mempengaruhi  nilai perusahaan.  Sebagai  pemegang  saham,  manajerial  bertanggung  jawab  tidak  hanya  sebagai pengelola tetapi juga sebagai investor yang secara aktif mempertimbangkan nilai perusahaan dalam konteks  kemajuan  dan  pertumbuhan.  Kepemilikan  manajerial,  ketika  ditingkatkan,  dapat memperkuat kemampuan perusahaan untuk meningkatkan nilai mereka. Namun, jika kepemilikan manajerial tidak efektif dalam mengelola perusahaan, hal ini dapat berdampak negatif pada kinerja dan tujuan mereka. Kekurangan pengendalian yang optimal dapat menyebabkan penurunan nilai perusahaan. Oleh karena itu, kepemilikan manajerial dapat berpotensi merugikan nilai perusahaan jika tidak dikelola dengan baik.
Berdasarkan adanya ketidak konsistenan hasil penelitian (research gap) yang ada dan celah penelitian  serta  perbedaannya  dengan  studi  sebelumnya,  akhirnya  memotivasi  untuk  melakukan penelitian  kembali  terkait  Ukuran  Perusahaan  Memoderasi  Hubungan Green  Accounting, Intellectual Capital dan Kepemilikan Manajerial. Sehingga dapat memberikan informasi mengenai apakah  variabel-variabel  tersebut  memiliki  peran  yang  cukup  besar  dalam  peningkatan  nilai perusahaan atau tidak. Dan berdasarkan fenomena yang ada penelitian ini mengambil studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII).

## METODE PENELITIAN Jenis Penelitian
Penelitian ini menggunakan pendekatan metode pendekatan kuantitatif asosiatif. Menurut Arikunto (2006), kuantitatif yakni pendekatan penelitian yang banyak menggunakan angka-angka, mulai dari mengumpulkan data, penafsiran terhadap data yang diperoleh, serta pemaparan hasilnya. Data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  yaitu  data  sekunder,  data  sekunder  adalah  data  yang diperoleh dari sumber-sumber terdahulu seperti buku, jurnal dan semacamnya Suripto (2021), data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu berupa anual report tahun 2018-2022 perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII).

## Tempat Penelitian
Penelitian  ini  menguji  tentang  Ukuran  Perusahaan  Memoderasi  Hubungan Green Accounting, Intellectual Capital dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan . Adapun lokasi penelitian ini adalah tempat dimana peneliti memperoleh data melalui website resmi yaitu www.idx.co.id .

## Populasi dan Sampel Populasi Penelitian
Menurut Handayani  (2020),  populasi adalah  totalitas dari  setiap elemen yang akan  diteliti yang memiliki ciri sama, bisa berupa individu dari suatu kelompok, peristiwa, atau sesuatu yang akan diteliti. Populasi dari penelitian ini adalah pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2018-2022.  Menurut  data  pada  website www.idx.co.id yaitu  sebanyak  30 perusahaan.

## Sampel Penelitian
Menurut  Arikunto  (2006),  sampel  adalah  sebagian  atau  sebagai  wakil  populasi  yang  akan diteliti, atau sampel merupakan sebagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi
tersebut,  ataupun  bagian  kecil  dari  anggota  populasi  yang  di  ambil  menurut  prosedur  tertentu sehingga dapat mewakili populasinya.
Untuk  dapat  menentukan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian,  perlu  adanya  teknik sampling.  Teknik  sampling  dikelompokan  menjadi  dua,  yaitu probability sampling  dan nonprobability sampling.  Dalam  penelitian  ini,  teknik  sampling  yang  digunakan  adalah nonprobability sampling.  Menurut  Sugiyono  (2016), nonprobability sampling  adalah  teknik pengambilan sampel yang tidak memberikan peluang/kesempatan yang sama bagi setiap unsur atau anggota  populasi  untuk  dipilih  menjadi  sampel.  Jenis nonprobability sampling  yang  digunakan peneliti  untuk  memilih  sampel  adalah purposive sampling. Purposive sampling  yaitu  teknik pengambilan  sampel  dengan  suatu  pertimbangan  tertentu  (Sugiyono,  2016).  Sampling  yang digunakan dalam penelitian ini antara lain:
1. Jumlah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2018-2022.
2. Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) yang memiliki   kelengkapan   data yang berkaitan dengan variabel-variabel penelitian.
3. Perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) yang memiliki data mengenai kepemilikan  saham manajerial.
4. Perusahaan  Jakarta Islamic  Index (JII)  yang  tidak  mengalami  kerugian  selama  tahun penelitian 2018-2022.
Tabel 1. Indikator Variabel Variabel Pengukuran Skala Nilai Perusahaan (Y) PER = Harga Pasar Saham Laba Perlembar Saham Rasio Green Accounting (X1) Indeks Biaya Lingkungan  = 𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝐾𝑒𝑔𝑖𝑎𝑡𝑎𝑛 𝐶𝑆𝑅
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
Rasio Intellectual Capital (X2) VACA = VA/CE VAHU = VA/HC STVA = SC/VA (VAIC)™ = VACA+VAHU+STVA Rasio Kepemilikan Manajerial (X3) KM  = Kepemilikan Saham Manajemen Total Jumlah Saham Perusahaan Rasio
Ukuran Perusahaan
(Z) Size = Ln Total Assets Rasio

## 2270
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
A. Statistik Deskriptif

## Tabel 2. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Berdasarkan tabel uji statistik deskriptif di atas, dapat dijelaskan:
1. Variabel dependen yaitu nilai perusahaan,  memiliki mean (nilai rata rata) sebesar 22.37522. Nilai  tengah  atau  median  sebesar    15.68455,  Nilai  tertinggi  atau  maximum  sebesar 110.6236 yang merupakan nilai dari perusahaan PT. Medikaloka Hermina Tbk. pada tahun 2020.  Nilai  terkecil  atau  minimum  sebesar  2.334206  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  PT. Indo Tambangraya Megah Tbk. pada tahun 2022. Standard deviation atau persebaran data untuk sebesar 20.80161.
2. Variabel independen yaitu green accounting, memiliki yang memiliki mean (nilai rata rata) sebesar  0.037379,  nilai  tengah  atau  median  sebesar  0.013724.  Adapun  nilai  maksimum sebesar 0.850312 yang merupakan nilai dari PT. Aneka Tambang Tbk. pada tahun 2019. Nilai  minimum  0.000684  yang  merupakan  nilai  dari  perusahaan  PT.  Ace  Hardware Indonesia Tbk. tahun 2021. Nilai standard deviation sebesar 0.100840.
3. Variabel independen yaitu intellectual capital merupakan, memiliki mean (nilai rata rata) sebesar 5.763114. Nilai median sebesar 4.303454, nilai maksimum sebesar 30.87379 yang dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Harum  Energy  Tbk.  tahun  2022.  Nilai  minimum  sebesar 1.747466  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Harum  Energy  Tbk.  Tahun  2020.  Nilai standard deviation sebesar 4.476906.
4. Variabel independen yaitu kepemilikan manajerial memiliki mean (nilai rata rata) sebesar 0.038757,  dengan  median  sebesar  0.000166.  Adapun  nilai  maksimum  sebesar  0.575095, yang dimiliki perusahaan PT. Medikaloka Hermina Tbk. Tahun 2018 dan nilai minimum sebesar  0.000000250  yang  dimiliki  perusahaan  PT.  Aneka  Tambang  Tbk.  Tahun  2022. Nilai  standard  deviation  sebesar  0.116224.  Standard  deviation  pada  penelitian  ini  lebih besar dibandingkan dengan  mean,  Hal ini  menunjukkan bahwa  data dalam  penelitian  ini bervariasi.
5. Variabel  moderasi  yaitu  ukuran  perusahaan  memiliki  mean  (nilai  rata  rata)  sebesar 30.80014. Nilai median sebesar 30.62582, nilai maksimum sebesar 33.25570 yang dimiliki oleh perusahaan PT. Telkom Indonesia (Persero) Tbk. tahun 2021. Nilai minimum sebesar
Date: 07/03/24   Time: 11:33
Sample: 2018 2022
NILAI_PER... GREEN_A... INTELLEC... KEPEMILIK... UKURAN_... Mean 22.37522 0.037379 5.763114 0.038757 30.80014 Median 15.68455 0.013724 4.303454 0.000166 30.62582 Maximum 110.6236 0.850312 30.87379 0.575095 33.25570 Minimum 2.334206 0.000684 1.747466 2.50E-07 29.05923 Std. Dev. 20.80186 0.100840 4.476906 0.116224 1.240681 Skewness 2.202542 7.190861 3.073726 3.423221 0.524010 Kurtosis 8.930315 57.97766 15.60941 14.02980 2.001892 Jarque-Bera 170.5419 10091.80 614.9636 526.6572 6.545516 Probability 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.037902 Sum 1678.141 2.803441 432.2335 2.906800 2310.010 Sum Sq. Dev. 32021.08 0.752478 1483.159 0.999585 113.9074 Observations 75 75 75 75 75
29.05923 yang dimiliki oleh perusahaan PT. Medikaloka Hermina Tbk. Tahun 2018. Nilai standard deviation sebesar 1.240681, menunjukan bahwa nilai standar deviasi lebih rendah dari nilai rata-rata maka variabel ukuran perusahaan memiliki data yang tidak tersebar.
B. Model Regresi Data Panel
1. Common Effect Model (CEM)
Common  Effect  Model adalah pendekatan  sederhana dalam  model  data  panel yang  menggabungkan  data time  series dan cross  section ,  kemudian  diestimasi menggunakan  metode Ordinary  Least  Square (OLS)  atau  teknik  kuadrat  terkecil.
Berikut ini adalah hasil uji Common Effect Model :
Tabel 3. Common Effect Model
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Tabel  3.  menunjukan common  effect  model memiliki  koefisien  konstanta sebesar  142.9521,  koefisien  variabel  X1  yaitu green  accounting sebesar  87.24030, koefisien variabel X2 yaitu intellectual capital sebesar -0.484975, koefisien variabel X3  yaitu  kepemilikan  manajerial  sebesar  77.48362  dan  koefisien  variabel  Z  yaitu ukuran perusahaan sebesar -4.027446.
2. Uji Fixed Effect Model (FEM)
Model  Fixed  Effect (Efek  Tetap)  dalam  analisis  data  panel  mengasumsikan bahwa  perbedaan  antar  individu  dapat  ditangkap  melalui  perbedaan  dalam interceptnya.  Estimasi  model  data  panel  menggunakan Fixed  Effect  Model menggunakan teknik variabel semu ( dummy ) untuk menangkap perbedaan intercept antara perusahaan-perusahaan. Teknik ini juga dikenal sebagai Least Squares Dummy Variables (LSDV). Berikut ini adalah hasil dari uji Fixed Effect Model :
Tabel 4. Fixed Effect Model Sumber : Output Eviews 12, 2024
Tabel 4. menunjukan fixed effect model memiliki koefisien konstanta sebesar 80.50378, koefisien variabel X1 yaitu green accounting sebesar 102.7752, koefisien variabel X2 yaitu intellectual capital sebesar -0.321634, koefisien variabel X3 yaitu
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel Least Squares Date: 07/03/24   Time: 11:27 Sample: 2018 2022
Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 142.9521 46.43470 3.078561 0.0030 GREEN_ACCOUNTING 87.24030 18.41722 4.736887 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.484975 0.423672 -1.144695 0.2562 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 77.48362 15.96323 4.853879 0.0000 UKURAN_PERUSAHAAN -4.027446 1.518429 -2.652378 0.0099 R-squared 0.474511     Mean dependent var 22.37522 Adjusted R-squared 0.444483     S.D. dependent var 20.80186 S.E. of regression 15.50425     Akaike info criterion 8.384446 Sum squared resid 16826.73     Schwarz criterion 8.538946 Log likelihood -309.4167     Hannan-Quinn criter. 8.446136 F-statistic 15.80230     Durbin-Watson stat 1.592079 Prob(F-statistic) 0.000000 Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel Least Squares
Date: 07/03/24   Time: 11:28 Sample: 2018 2022
Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 80.50378 293.8878 0.273927 0.7851 GREEN_ACCOUNTING 102.7752 16.04230 6.406514 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.321634 0.558313 -0.576082 0.5669 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 42.80533 51.37836 0.833139 0.4083 UKURAN_PERUSAHAAN -2.005693 9.592446 -0.209091 0.8351 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.770036     Mean dependent var 22.37522 Adjusted R-squared 0.696119     S.D. dependent var 20.80186 S.E. of regression 11.46710     Akaike info criterion 7.931372 Sum squared resid 7363.689     Schwarz criterion 8.518469 Log likelihood -278.4264     Hannan-Quinn criter. 8.165793 F-statistic 10.41759     Durbin-Watson stat 3.627155 Prob(F-statistic) 0.000000

## 2272
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
kepemilikan  manajerial  sebesar  42.80533  dan  koefisien  variabel  Z  yaitu  ukuran perusahaan sebesar -2.005693.
3. Uji Random Effect Model (REM)
Model Random  Effect digunakan  untuk  mengestimasi  data  panel  di  mana variabel gangguan  dapat saling  berhubungan antara  waktu dan  individu.  Model ini juga dikenal sebagai Error Component Model (ECM) atau teknik Generalized Least Square (GLS). Berikut ini adalah hasil dari pengujian Random Effect Model :
Tabel 5. Random Effect Model
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Tabel 5. menunjukan random effect model memiliki koefisien konstanta sebesar 140.7916, koefisien variabel X1 yaitu green accounting sebesar 99.52422, koefisien variabel X2 yaitu intellectual capital sebesar -0.290724, koefisien variabel X3 yaitu kepemilikan  manajerial  sebesar  69.37569  dan  koefisien  variabel  Z  yaitu  ukuran perusahaan sebesar -3.998356.

## C. Estimasi Model Regresi Data Panel
Untuk menentukan model regresi data panel yang akan digunakan dalam penelitian, perlu  dilakukan  beberapa  pengujian.  Dua  pengujian  yang  umum  digunakan  adalah  Uji Chow ( Chow  Test )  dan  Uji Hausman ( Hausman  Test ).  Uji Chow digunakan  untuk menentukan apakah model data panel dapat diregresi menggunakan model common effect atau fixed  effect .  Jika  hasil  Uji Chow menunjukkan  bahwa  model common  effect lebih cocok, maka tidak perlu dilakukan Uji Hausman . Namun, jika hasil Uji Chow menunjukkan bahwa  model fixed  effect lebih  cocok,  maka  perlu  dilakukan  Uji Hausman sebagai pengujian  lanjutan  untuk  memilih  antara model  fixed  effect atau random  effe ct  dalam mengestimasi  regresi  data  panel.  Berikut  ini  adalah  tabel  pemilihan  model  regresi  data panel:
1. Uji Chow
Uji chow digunakan untuk memilih antara common effect model dan fixed effect model .  Untuk  melakukan  uji chow pengambilan  kesimpulannya  yaitu  apabila  nilai Probability Cross-section Chi-Square α (5%), maka H0 ditolak, yang berarti model fixed effect yang dipilih. Namun, apabila nilai Probability Cross-section Chi-Square α (5%), maka H0 diterima, yang berarti model common effect yang dipilih. Berikut hasil Uji Chow sebagai berikut:
Tabel 6 . Uji Chow
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:29
Sample: 2018 2022 Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 140.7916 84.76340 1.660996 0.1012 GREEN_ACCOUNTING 99.52422 15.52112 6.412179 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.290724 0.384124 -0.756851 0.4517 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 69.37569 26.22679 2.645223 0.0101 UKURAN_PERUSAHAAN -3.998356 2.765512 -1.445792 0.1527 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.11937 0.5276 Idiosyncratic random 11.46710 0.4724 Weighted Statistics R-squared 0.449476     Mean dependent var 8.719459 Adjusted R-squared 0.418017     S.D. dependent var 14.77479 S.E. of regression 11.27136     Sum squared resid 8893.050 F-statistic 14.28787     Durbin-Watson stat 2.985259 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.467189     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 17061.18     Durbin-Watson stat 1.556051
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Hasil Uji Chow pada tabel 6. menunjukkan bahwa nilai nilai Cross-section Chi- Square adalah  0.0000    0.05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  model  yang  tepat  yaitu model fixed effect model .  Sehingga fixed  effect model lebih  tepat digunakan dalam mengestimasi regresi data panel dibandingkan dengan common effect model . 2. Uji Hausman
Uji hausman digunakan untuk memilih antara fixed effect model dan random effect . Untuk melakukan uji hausman pengambilan kesimpulannya yaitu apabila nilai Probability  Cross-section  Random α  (5%),  maka  H0  ditolak, yang berarti model fixed effect yang dipilih. Namun, apabila nilai Probability Cross-section Random α (5%), maka H0 diterima, yang berarti model random effect yang dipilih. Berikut hasil Uji Hausman :

## Tabel 7. Uji Hausman

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Hasil Uji Hausman pada tabel 7. menunjukkan bahwa nilai Probability adalah 0.8033    0.05  maka  dapat  disimpulkan  model  yang  terbaik  yaitu  model Random Effect  Model .  Maka  dari  hasil  tersebut di  perlukan untuk  melakukan  Uji Lagrange Multiplier.
3. Uji Lagrange Multiplier
Dilihat  dari  uji  yang  sebelumnya  dilakukan  antara  pegujian uji  chow dan uji hausman belum  menemukan  hasil  model  mana  yang  terbaik  dan  tepat  yang  akan digunakan  dalam  penelitian  ini  maka  diperlukan  pegujian  uji Lagrange  Multiplier . Uji  LM  digunakan  untuk  memilih  antara random  effect  model dan common  effect model .  Untuk  melakukan  uji  LM  pengambilan  kesimpulannya  yaitu  apabila  nilai Cross-section  Breusch  –  Pagan α  (5%),  maka  H0  ditolak,  yang  berarti  model random effect yang dipilih. Jika nilai Cross-section Breusch – Pagan α (5%), maka H0  diterima,  yang  berarti  model common  effect yang  dipilih.  Berikut  hasil  Uji Lagrange Multiplier :
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 5.140382 (14,56) 0.0000 Cross-section Chi-square 61.980590 14 0.0000 Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 1.630618 4 0.8033

## 2274
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.5, Juli 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## Tabel 8. Uji Lagrange Multiplier
Sumber Output Eviews 12, 2024
Dilihat  dari  tabel  8.  hasil  yang  diperoleh  menunjukan  bahwa Probability Breusch-Pagan (BP)  Sebesar  0.0000    0.05  maka  dapat  disimpulkan  model  yang terbaik dan tepat yaitu model Random Effect Model .
4. Hasil Pengujian Model Regresi Data Panel
Berdasarkan hasil dari beberapa uji pemilihan model regresi data panel diatas maka dapat disimpulkan bahwa terdapat hasil sebagai berikut:
Tabel 9. Hasil Pengujian Model Regresi Data Panel Nama Uji Rumusan Uji Hasil Model Uji Chow Prob. 0,000  0,05 Fixed Effect Model Uji Hausman Prob. 0.8033  0,05 Random Effect Model Uji Lagrange Multiplier  Prob. 0,0000  0,05 Random Effect Model
Berdasarkan  hasil  diatas  bahwa  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah Random Effect Model .
D. Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2018),  uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah variabel residu dalam model regresi memiliki distribusi normal. Dalam penelitian ini, uji normalitas residu dilakukan menggunakan uji Jarque-Bera (J-B) dengan tingkat signifikansi  yang  ditentukan.  Pengambilan  keputusan  didasarkan  pada  angka probabilitas dari statistik J-B, dengan ketentuan sebagai berikut:
a. Jika nilai probabilitas  0,05, maka asumsi normalitas terpenuhi.
b. Jika probabilitas  0,05, maka asumsi normalitas tidak terpenuhi.
Berikut adalah hasil grafik histogram uji normalitas:
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects
Null hypotheses: No effects
Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan 28.21851 0.090243 28.30876 (0.0000) (0.7639) (0.0000) Honda 5.312110 -0.300405 3.543811 (0.0000) (0.6181) (0.0002) King-Wu 5.312110 -0.300405 2.239220 (0.0000) (0.6181) (0.0126) Standardized Honda 6.383977 -0.008226 0.947999 (0.0000) (0.5033) (0.1716) Standardized King-Wu 6.383977 -0.008226 -0.143959 (0.0000) (0.5033) (0.5572) Gourieroux, et al. -- -- 28.21851 (0.0000)

## Gambar 1. Uji Normalitas
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan gambar 1. terdapat hasil dari nilai Jarque-Bera sebesar 4.929701 dengan  nilai probability sebesar  0.085022    0.05.  Maka  data  dapat  dipastikan berdistribusi normal.
2. Uji Multikolonearitas
Uji  ini  memiliki  tujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  yang terbentuk  ada  korelasi  yang  tinggi  atau  sempurna  diantara  variabel  bebas. Multikolinieritas merupakan  hubungan  linier  antara  varibel  independen  didalam regresi data panel. Jika koefisien kurang dari 0,80 maka tidak ada multikolinieritas dan  sebaliknya  jika  koefisien  korelasi  lebih  dari  0,80  maka  mengandung  unsur multikolinieritas . Berikut hasil uji multikolinearitas :
Tabel 10. Uji Multikolonearitas
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan  tabel  10.  terdapat  hasil  yang  diperoleh  dilihat  masing-masing variabel independent didapatkan hasil koefisien korelasi  0,80. Artinya bahwa model regresi yang digunakan tidak terdapat masalah multikolinieritas .
3. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk mengevaluasi apakah terdapat variasi yang tidak merata dalam varians dari residual di antara observasi dalam model regresi (Ghozali,  2017).  Uji  Glejser  merupakan  metode  yang  melibatkan  regresi  masing- masing  variabel  independen  terhadap  nilai  residual  absolut  sebagai  variabel dependen.  Residual  adalah  perbedaan  antara  nilai  yang  diamati  dan  nilai  yang diprediksi oleh model, sedangkan nilai absolut adalah nilai dari perbedaan tersebut dalam  bentuk  positif.  Uji  ini  digunakan  untuk  menilai  apakah  variabel  independen berhubungan dengan nilai residual absolut dalam analisis regresi. Jika hasil uji Glejser
0 4 8 12 16 20 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 Series: Standardized Residuals Sample 2018 2022
Observations 75 Mean 5.49e-14 Median -3.296864 Maximum 51.14912 Minimum -34.32791 Std. Dev. 15.07940 Skewness 0.536020 Kurtosis 3.654397 Jarque-Bera 4.929701 Probability 0.085022 GREEN_A... INTELLEC... KEPEMILIK... UKURAN_... GREE... 1.000000 -0.198411 -0.079990 0.063240 INTEL... -0.198411 1.000000 -0.119654 0.208497 KEPE... -0.079990 -0.119654 1.000000 -0.206774 UKUR... 0.063240 0.208497 -0.206774 1.000000

## 2276

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi
Vol.3, No.5, Juli 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
menunjukkan tingkat signifikansi lebih besar dari 0,05, ini mengindikasikan bahwa tidak  ada  bukti  heteroskedastisitas  dalam  model.  Berikut  adalah  hasil  uji heteroskedastisitas:

## Tabel 11. Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan  tabel  11.  terdapat  hasil  pengujian heteroskedastisitas menggunakan glejser, menunjukkan adanya heteroskedastisitas pada variabel ukuran perusahaan karena nilai probabilitas sebesar 0.0399  0,05. Karena hal ini, dilakukan transformasi data menggunakan jenis transformasi Logaritma.

## Tabel 12. Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Transformasi

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Tabel  12.  menunjukkan  nilai  probabilitas green  accounting sebesar  0,0833, intellectual  capital sebesar  0,4561,  kemepilikan  manajerial  sebesar  0,1654,  dan ukuran  perusahaan  sebesar  0,1730,  yang  artinya  lebih  besar  dari  nilai  alpha  0,05. maka dapat disimpulkan bahwa data terbebas dari heteroskedastisitas.
4. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk  menguji  apakah  dalam  satu  model  regresi linear  terjadi  korelasi  antara  kesalahan  residual  pada  periode  sekarang  dengan kesalahan pada periode sebelumnya. Berikut hasil uji autokorelasi :
Tabel 13. Uji Autokorelasi
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Dependent Variable: ABS_RES Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/05/24   Time: 11:56 Sample: 2018 2022 Periods included: 5
Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 84.72900 34.59953 2.448848 0.0168 GREEN_ACCOUNTING -7.098356 8.713877 -0.814604 0.4181 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.008538 0.209034 -0.040843 0.9675 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 13.57848 11.34962 1.196382 0.2356 UKURAN_PERUSAHAAN -2.365019 1.129424 -2.094004 0.0399 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 4.333150 0.2993 Idiosyncratic random 6.630028 0.7007 Weighted Statistics R-squared 0.097295     Mean dependent var 6.831844 Adjusted R-squared 0.045712     S.D. dependent var 7.186752 S.E. of regression 7.020572     Sum squared resid 3450.190 F-statistic 1.886172     Durbin-Watson stat 1.713694 Prob(F-statistic) 0.122486 Unweighted Statistics R-squared 0.238705     Mean dependent var 12.09783 Sum squared resid 4632.003     Durbin-Watson stat 1.276461 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 3.231469 1.872277 1.725957 0.0888 GREEN_ACCOUNTING -0.706062 0.401848 -1.757037 0.0833 INTELLECTUAL_CAPITAL 0.007332 0.009783 0.749524 0.4561 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL -0.839089 0.598533 -1.401908 0.1654 UKURAN_PERUSAHAAN -0.084121 0.061098 -1.376814 0.1730 Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:29 Sample: 2018 2022
Periods included: 5
Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 140.7916 84.76340 1.660996 0.1012 GREEN_ACCOUNTING 99.52422 15.52112 6.412179 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.290724 0.384124 -0.756851 0.4517 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 69.37569 26.22679 2.645223 0.0101 UKURAN_PERUSAHAAN -3.998356 2.765512 -1.445792 0.1527 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.11937 0.5276 Idiosyncratic random 11.46710 0.4724 Weighted Statistics R-squared 0.449476     Mean dependent var 8.719459 Adjusted R-squared 0.418017     S.D. dependent var 14.77479 S.E. of regression 11.27136     Sum squared resid 8893.050 F-statistic 14.28787     Durbin-Watson stat 2.985259 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.467189     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 17061.18     Durbin-Watson stat 1.556051
Hasil  dari  uji  autokorelasi  tabel  13.  dapat  di  simpulkan  bahwa  tidak  terjadi autokorelasi, karena nilai Durbin-Watson    yaitu  2.985259  berada  di  antara  1 dan 3, maka dapat di simpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.
E. Uji Hipotesis
1. Analisis Regresi Berganda Data Panel
Dalam analisis regresi, selain mengukur kekuatan hubungan antara dua variabel atau  lebih,  juga  menunjukkan  arah  hubungan  antara  variabel  dependen  dengan variabel  independen  Ghozali  (2013:94).  Analisis  ini  digunakan  untuk  mengetahui pengaruh  satu  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  terhadap  tiga  variabel independen  yaitu Green  Accounting,  Intellectual  Capital  dan  Kepemilikan Manajerial . Analisis ini secara matematis ditulis dengan persamaan sebagai berikut:

## Tabel 14. Uji Regresi Linear Data Panel

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan hasil tabel 14. dapat dirumuskan persamaan regresi untuk regresi linear berganda data panel adalah sebagai berikut:
Nilai Perusahaan  = 18.38709 + 99.31692GA_X1 – 0.468990IC_X2 + 76.85189KM _X3
+ e
Berdasarkan persamaan regresi diatas dapat disimpulkan sebagai berikut :
a. Koefisien nilai konstanta = 18.38709 Menunjukkan apabila variabel green accounting, intellectual capital dan kepemilikan  manajerial  dianggap  konstan  (bernilai  0),  maka  rata-rata  tingkat nilai perusahaan sebesar 18.38709, sehingga konstantanya positif.
b. Koefisien regresi Green Accounting (GA_X1) = 99.31692
Koefisien  regresi  konstanta  sebesar    artinya  yang  artinya  jika green accounting mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai  perusahaan  akan mengalami  kenaikan  sebesar  99.31692.  Demikian  sebaliknya  jika green accounting mengalami penurunan sebesar 1% nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -99.31692.
c. Koefisien regresi Intellectual Capital (IC_X2) = -0.468990 Nilai  koefisien  variabel intellectual  capital sebesar  -0.468990  yang artinya  jika intellectual  capital mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai perusahaan mengalami penurunan sebesar -0.468990. Demikian sebaliknya jika intellectual  capital mengalami  penurunan  sebesar  1%  maka  nilai  perusahaan akan mengalami peningkatan sebesar 0.468990.
d. Koefisien regresi Kepemilikan Manajerial (KM_X3) = 76.85189
Koefisien  regresi  konstanta  sebesar  76.85189  artinya  yang  artinya  jika kepemilikan manajerial mengalami kenaikan sebesar 1% Nilai Perusahaan akan
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:35 Sample: 2018 2022
Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 18.38709 4.268103 4.308024 0.0001 GREEN_ACCOUNTING 99.31692 15.41167 6.444266 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.468990 0.360758 -1.300011 0.1978 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 76.85189 25.92864 2.963976 0.0041 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.41570 0.5439 Idiosyncratic random 11.37050 0.4561 Weighted Statistics R-squared 0.432872     Mean dependent var 8.480413 Adjusted R-squared 0.408909     S.D. dependent var 14.70436 S.E. of regression 11.30507     Sum squared resid 9074.120 F-statistic 18.06409     Durbin-Watson stat 2.923543 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.410929     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 18862.68     Durbin-Watson stat 1.406406

## 2278
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.5, Juli 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
mengalami kenaikan sebesar 76.85189. Demikian sebaliknya jika Kepemilikan Manajerial mengalami  penurunan  sebesar  1%    Nilai  Perusahaan  akan mengalami penurunan sebesar -76.85189.
2. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  (uji  R 2 )  digunakan  untuk  menilai  seberapa  besar variabel dependen diterangkan oleh variabel independen.  Berikut Hasil dari uji R 2 :
Tabel 15. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan  uji  koefisien  determinasi  (uji  R 2 )  pada  tabel  15,  maka  dapat diketahui  nilai Adjusted  R-squared sebesar  0.408909  atau  40  %.  Dari  hasil  uji koefisien  determinasi  (uji  R 2 )  diatas  dapat  di  artikan  bahwa  pengaruh  variabel independen yaitu green accounting, intellectual capital dan kepemilikan manajerial terhadap  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  sebesar  40%  dan  sisanya  60% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.
3. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)
Uji Statistik F dilakukan untuk apakah variabel independen dimasukkan dalam model  memiliki  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen.  Uji  F digunakan  untuk  menguji  signifikansi green  accounting,  intellectual  capital dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Berikut hasil uji F:

## Tabel 16. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan hasil uji F pada tabel 16. hasil ini didapat dari model estimasi yang terpilih  dalam  penelitian  ini  yaitu random  effect yang  menyatakan  bahwa  nilai probabilitas dari F-statistic sebesar 0,000000  0,05, dan nilai F hitung  F tabel yaitu 18.06409    2,734.  Sehingga dari  hasil  ini  menujukkan  bahwa  variabel  independen yaitu green  accounting,  intellectual  capital dan  kepemilikan  manajerial  secara bersama-sama  atau  simultan  mempengaruhi  secara signifikan terhadap  variabel dependen yaitu nilai perusahaan.
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:35 Sample: 2018 2022 Periods included: 5 Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 18.38709 4.268103 4.308024 0.0001 GREEN_ACCOUNTING 99.31692 15.41167 6.444266 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.468990 0.360758 -1.300011 0.1978 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 76.85189 25.92864 2.963976 0.0041 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.41570 0.5439 Idiosyncratic random 11.37050 0.4561 Weighted Statistics R-squared 0.432872     Mean dependent var 8.480413 Adjusted R-squared 0.408909     S.D. dependent var 14.70436 S.E. of regression 11.30507     Sum squared resid 9074.120 F-statistic 18.06409     Durbin-Watson stat 2.923543 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.410929     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 18862.68     Durbin-Watson stat 1.406406 Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:35 Sample: 2018 2022 Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 18.38709 4.268103 4.308024 0.0001 GREEN_ACCOUNTING 99.31692 15.41167 6.444266 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.468990 0.360758 -1.300011 0.1978 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 76.85189 25.92864 2.963976 0.0041 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.41570 0.5439 Idiosyncratic random 11.37050 0.4561 Weighted Statistics R-squared 0.432872     Mean dependent var 8.480413 Adjusted R-squared 0.408909     S.D. dependent var 14.70436 S.E. of regression 11.30507     Sum squared resid 9074.120 F-statistic 18.06409     Durbin-Watson stat 2.923543 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.410929     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 18862.68     Durbin-Watson stat 1.406406

## 4. Uji Signifikan Parsial (Uji t)
Pada dasarnya dalam uji t menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen  secara  individual  dalam  menjelaskan  variasi  variabel  dependen.  Uji  t digunakan  juga  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  pengaruh  dari  masing-masing variabel independen secara individual  terhadap variabel dependen Ghozali, (2013). Berikut hasil uji t yang disajikan:

## Tabel 17. Uji Signifikan Parsial (Uji t)

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan hasil dari tabel 17 dapat diketahui bahwa persamaan pertama di peroleh  nilai  t  hitung  dalam  regresi  menunjukkan  bahwa  pengaruh  variabel independen secara parsial terhadap variabel dependen. Hasil dari uji regresi parsial (uji t) dapat diuraikan sebagai berikut:
a. Green Accounting Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  tabel  15  diketahui green  accounting memiliki  nilai coefficient sebesar 99,31692. Dan memiliki nilai t hitung sebesar 6,444266  t tabel  sebesar  1,666,  dengan  nilai  Prob.  Sebesar  0.00000    0.05.  Dengan demikian hipotesis pertama (H1) diterima, hal ini dapat diartikan bahwa green accounting berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
b. Intellectual Capital Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  tabel  15  diketahui intellectual  capital memiliki  nilai coefficient sebesar -0,468990. Dan memiliki nilai t hitung sebesar -1,300011 t  tabel  sebesar  1,666,  dengan  nilai  Prob.  Sebesar    0.1978    0.05.  Dengan demikian  hipotesis  kedua  (H2)  ditolak,  hal  ini  dapat  diartikan  bahwa intellectual capital tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
c. Kepemilkan Manajerial Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  tabel  15  diketahui  kepemilikan  manajerial  diketahui memiliki nilai coefficient sebesar 76,85189. Dan berdasarkan hasil pengujian uji  t  pada  tabel  14  diketahui  kepemilikan  manajerial  memiliki  nilai  t  hitung sebesar 2,963976  t tabel sebesar 1,666, dengan nilai Prob. Sebesar 0.0041 0.05. Dengan demikian hipotesis pertama (H1) diterima, hal ini dapat diartikan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
5. Uji Analisis Regresi Moderasi (Moderated Regression Analysis)
Penggunaan  MRA  dikarenakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  variabel moderator, sehingga persamaan regresi data panel untuk variabel moderator adalah dengan  menggunakan  persamaan  MRA.  Variabel  moderasi  dalam  penelitian  ini adalah ukuran perusahaan yang akan memoderasi hubungan antara green accounting, intellectual capital dan kepemilikan manejerial terhadap nilai perusahaan.
a. Analisis Regresi Berganda Data Panel Moderating
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:35 Sample: 2018 2022 Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 18.38709 4.268103 4.308024 0.0001 GREEN_ACCOUNTING 99.31692 15.41167 6.444266 0.0000 INTELLECTUAL_CAPITAL -0.468990 0.360758 -1.300011 0.1978 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 76.85189 25.92864 2.963976 0.0041 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.41570 0.5439 Idiosyncratic random 11.37050 0.4561 Weighted Statistics R-squared 0.432872     Mean dependent var 8.480413 Adjusted R-squared 0.408909     S.D. dependent var 14.70436 S.E. of regression 11.30507     Sum squared resid 9074.120 F-statistic 18.06409     Durbin-Watson stat 2.923543 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.410929     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 18862.68     Durbin-Watson stat 1.406406

## 2280
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Penelitian  ini  juga  menggunakan  regresi  linear  data  panel moderating untuk  menjelaskan  apakah  ukuran  perusahaan  dapat  memperkuat  pengaruh green  accounting,  intellectual  capital dan  kepemilikan  manajerial  terhadap nilai  perusahaan.  Hasil  regresi  linear  data  panel moderating dapat  dilihat sebagai berikut:

## Tabel 18. Uji Analisis Regresi Berganda Data Panel Moderating

## Sumber: Output Eviews 12, 2024
Tabel  16  dapat  dirumuskan  persamaan  regresi  untuk  regresi  linear berganda data panel moderating adalah sebagai berikut :
Nilai Perusahaan = 191.8714 - 1276.843 GA_X1 - 2.914804 IC_X2 + 122.0784
KM_X3 - 5.657497 UP_Z + 44.41459 GA*UP + 0.085519 IC*UP – 1.896835 KM*UP + e Berdasarkan persamaan regresi diatas dapat disimpulkan sebagai berikut : 1) Nilai konstanta = 191.8714 Menunjukan bahwa apabila green accounting, intellectual capital, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan tidak ada aktivitas maka nilai  perusahaan  tetap  menghasilkan green  accounting,  intellectual capital, kepemilikan  manajerial  dan  ukuran  perusahaan  sebesar 191.8714, sehingga konstantanya positif.
2) Koefisien regresi Green Accounting (GA_X1) = -1276.843
Koefisien  regresi  konstanta  sebesar  -1276.843  yang  artinya  jika green accounting mengalami kenaikan sebesar 1% maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -1276.843. Demikian sebaliknya jika green  accounting mengalami  penurunan  sebesar  1%  maka  nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 1276.843.
3) Koefisien regresi Intellectual Capital (IC_X2) = - 2.914804 Nilai koefisien variabel intellectual capital sebesar - 2.914804 yang artinya  jika intellectual  capital mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka nilai  perusahaan  mengalami  penurunan  sebesar - 2.914804.  Demikian sebaliknya  jika intellectual  capital mengalami  penurunan  sebesar  1% maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 2.914804.
4) Koefisien regresi Kepemilikan Manajerial (KM_X3) = 122.0784
Koefisien  regresi  konstanta  sebesar  122.0784  yang  artinya  jika kepemilikan manajerial mengalami kenaikan sebesar 1% nilai perusahaan
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 07/03/24   Time: 11:39 Sample: 2018 2022 Periods included: 5 Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 191.8714 131.4077 1.460122 0.1489 GREEN_ACCOUNTING -1276.843 1445.987 -0.883025 0.3804 INTELLECTUAL_CAPITAL -2.914804 13.87627 -0.210057 0.8343 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 122.0784 941.9617 0.129600 0.8973 UKURAN_PERUSAHAAN -5.657497 4.274894 -1.323424 0.1902 GAXUP 44.41459 46.66098 0.951857 0.3446 ICXUP 0.085519 0.448132 0.190834 0.8492 KM_UP -1.896835 32.16924 -0.058964 0.9532 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.25103 0.5229 Idiosyncratic random 11.70261 0.4771 Weighted Statistics R-squared 0.457408     Mean dependent var 8.790076 Adjusted R-squared 0.400720     S.D. dependent var 14.79590 S.E. of regression 11.45398     Sum squared resid 8789.976 F-statistic 8.068779     Durbin-Watson stat 3.016019 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.491633     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 16278.46     Durbin-Watson stat 1.628578
akan  mengalami  kenaikan  sebesar  122.0784.  Demikian  sebaliknya  jika kepemilikan  manajerial mengalami  penurunan  sebesar  1%    nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -122.0784.
5) Koefisien regresi Ukuran Perusahaan (UP_Z) = - 5.657497 Nilai koefisien variabel ukuran perusahaan sebesar - 5.657497 yang artinya  jika  ukuran  perusahaan  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka nilai  perusahaan  mengalami  penurunan  sebesar  -  5.657497.  Demikian sebaliknya  jika  ukuran  perusahaan  mengalami  penurunan  sebesar  1% maka nilai perusahaan akan mengalami kenaikan sebesar 5.657497.
6) Nilai  koefisien  regresi  variabel  moderasi Green  Accounting *Ukuran
Perusahaan (GA*UP) = 44.41459
Nilai  koefisien  variabel  moderasi Green  Accounting *Ukuran Perusahaan  (GA*UP)  sebesar  44.41459,  yang  artinya  jika  variabel moderasi Green  Accounting *Ukuran  Perusahaan  (GA*UP)  mengalami kenaikan sebesar 1% maka nilai perusahaan mengalami kenaikan sebesar 44.41459.  Demikian  sebaliknya  jika  variabel  moderasi  GA*UP mengalami  penurunan  sebesar  1%  maka  nilai  perusahaan  akan mengalami penurunan sebesar - 44.41459.
7) Nilai  koefisien  regresi  variabel  moderasi Intellectual  Capital *Ukuran
Perusahaan (IC*UP) = 0.085519
Nilai  koefisien  variabel  moderasi Intellectual  Capital *Ukuran Perusahaan  (IC*UP)  sebesar  0.085519,  yang  artinya  jika  variabel moderasi Intellectual Capital *Ukuran Perusahaan (IC*UP)  mengalami kenaikan sebesar 1% maka nilai perusahaan mengalami kenaikan sebesar 0.085519.  Demikian  sebaliknya  jika  variabel  moderasi Intellectual Capital *Ukuran Perusahaan (IC*UP) mengalami penurunan sebesar 1% maka nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar - 0.085519. 8) Nilai koefisien regresi variabel moderasi Kepemilikan Manajerial*Ukuran Perusahaan (KM*UP) = - 1.896835
Nilai koefisien variabel moderasi Kepemilikan Manajerial*Ukuran Perusahaan  (KM*UP)  sebesar  -  1.896835,  yang  artinya  jika  variabel moderasi  Kepemilikan  Manajerial*Ukuran  Perusahaan  (KM*UP) mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  nilai  perusahaan  mengalami penurunan  sebesar  -  1.896835.  Demikian  sebaliknya  jika  variabel moderasi  Kepemilikan  Manajerial*Ukuran  Perusahaan  (KM*UP) mengalami  penurunan  sebesar  1%  maka  nilai  perusahaan  akan mengalami peningkatan sebesar 1.896835.
b. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) (MRA)
Uji Statistik F dilakukan untuk mebuktikan apakah variabel independen dan  moderasi  yang  dimasukkan  dalam  model  memiliki  pengaruh  secara bersama-sama  terhadap  variabel  dependen.  Uji  F  digunakan  untuk  menguji signifikansi  yaitu green  accounting,  intellectual  capital, dan  kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan dan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi, berikut hasil dari uji statistik F:

## 2282
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.5, Juli 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Tabel 19. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) (MRA)
Sumber: Output Eviews 12, 2024
Berdasarkan hasil uji F pada tabel 19, hasil ini didapat dari model estimasi yang terpilih dalam penelitian ini yaitu random effect yang menyatakan bahwa nilai probabilitas dari F-statistik sebesar 0,000000  0,05. Dari pengujian ini juga menghasilkan nilai F hitung  F tabel yaitu 8.068779  2,503. Sehingga dari hasil ini menujukkan bahwa variabel independen yaitu green accounting, intellectual  capital dan  kepemilikan  manajerial  dan  variabel  moderasi  yaitu ukuran perusahaan  secara bersama-sama  atau simultan mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan.
c. Moderated Regression Analysis (MRA)
Menurut  Ghozali  (2018), moderated  regression  analysis  (MRA) merupakan  aplikasi  khusus  regresi  linier  berganda,  dimana  dalam  persamaan regresinya mengansung  unsur  interaksi,  yaitu  perkalian  antara dua  atau  lebih variabel independen.
1) Jika  nilai  probability  variabel  moderator    α  (0.05),  maka  tidak memoderasi.
2) Jika nilai probability variabel moderator  α (0.05), maka memoderasi. Berikut hasil uji MRA:
Tabel 20. Uji MRA Sumber: Output Eviews 12, 2024 Berdasarkan hasil tabel 20. dapat disimpulkan bahwa: 1) Ukuran  Perusahaan  Dalam  Memoderasi  Hubungan Green  Accounting Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  tabel  20.  diketahui,  pada  interaksi  antara  ukuran perusahaan  terhadap green  accounting memiliki  nilai  Prob.  Sebesar
Weighted Statistics R-squared 0.457408     Mean dependent var 8.790076 Adjusted R-squared 0.400720     S.D. dependent var 14.79590 S.E. of regression 11.45398     Sum squared resid 8789.976 F-statistic 8.068779     Durbin-Watson stat 3.016019 Prob(F-statistic) 0.000000
Dependent Variable: NILAI_PERUSAHAAN
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects)
Date: 07/03/24   Time: 11:39 Sample: 2018 2022 Periods included: 5
Cross-sections included: 15 Total panel (balanced) observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 191.8714 131.4077 1.460122 0.1489 GREEN_ACCOUNTING -1276.843 1445.987 -0.883025 0.3804 INTELLECTUAL_CAPITAL -2.914804 13.87627 -0.210057 0.8343 KEPEMILIKAN_MANAJERIAL 122.0784 941.9617 0.129600 0.8973 UKURAN_PERUSAHAAN -5.657497 4.274894 -1.323424 0.1902 GAXUP 44.41459 46.66098 0.951857 0.3446 ICXUP 0.085519 0.448132 0.190834 0.8492 KM_UP -1.896835 32.16924 -0.058964 0.9532 Effects Specification S.D. Rho Cross-section random 12.25103 0.5229 Idiosyncratic random 11.70261 0.4771 Weighted Statistics R-squared 0.457408     Mean dependent var 8.790076 Adjusted R-squared 0.400720     S.D. dependent var 14.79590 S.E. of regression 11.45398     Sum squared resid 8789.976 F-statistic 8.068779     Durbin-Watson stat 3.016019 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.491633     Mean dependent var 22.37522 Sum squared resid 16278.46     Durbin-Watson stat 1.628578
0,3446    0,05  dapat  diartikan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak memoderasi  hubungan green  accounting terhadap  nilai  perusahaan, dengan demikian hipotesis keempat (H4) ditolak.
2) Ukuran  Perusahaan  Dalam  Memoderasi  Hubungan Intellectual  Capital Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  tabel  20.  diketahui,  pada  interaksi  antara  ukuran perusahaan  terhadap intellectual  capital memiliki  nilai  Probability sebesar  0,8492    0,05  dapat  diartikan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak memoderasi  hubungan intellectual  capital terhadap  nilai  perusahaan, dengan demikian hipotesis kelima (H5) ditolak.
3) Ukuran  Perusahaan  Dalam  Memoderasi  Hubungan  Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  tabel  20.  diketahui,  pada  interaksi  antara  ukuran perusahaan  terhadap  kepemilikan  manajerial  memiliki  nilai  Probability sebesar  0,9532    0,05  dapat  diartikan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak memoderasi hubungan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan, dengan demikian hipotesis keenam (H6) ditolak.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengeksplorasi  bagaimana green  accounting , intellectual capital ,  dan  kepemilikan  manajerial  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  dengan  ukuran perusahaan berperan sebagai variabel moderasi. Penelitian ini fokus pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) dari tahun 2018 hingga 2022, dengan 15 perusahaan sebagai  sampel  yang  mewakili  75  data.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  regresi  linier berganda. Berdasarkan hasil pegujian hipotesis yang telah dilakukan, berikut simpulan atas analisis yang dilakukan:
1. Terbukti  secara  statistik green  accounting berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Dikarenakan green  accounting membantu  menciptakan  persepsi  yang  baik  tentang organisasi  di  antara  masyarakat  umum. Green  accounting bisa  meningkatkan  reputasi perusahaan  dengan  menunjukkan  dedikasi  terhadap  keberlanjutan  dan  tanggung  jawab sosial  dengan  cara  yang  mendalam  dan  inovatif,  yang  dapat  meningkatkan  daya  tarik perusahaan  bagi  konsumen,  investor,  dan  masyarakat  luas  sehingga  mempengaruhi  nilai perusahaan.
2. Tidak  terbukti  secara  statistik Intellectual  capital memiliki  dampak  signifikan  terhadap nilai perusahaan. Ini dikarenakan sering kali investor tidak sepenuhnya memasukkan nilai intelektual  dalam  evaluasi atau  penilaian  kinerja  perusahaan,  hal  ini dapat terjadi  karena mereka lebih  melibat  faktor  lain  dalam  mengukur  nilai  perusahaan  seperti  harga  saham perusahaan.  Keterbatasan  akses  informasi  mengenai  aspek-aspek intellectual  capital perusahaan  dapat  menghambat  evaluasi  yang  komprehensif  terhadap  kemampuan perusahaan dalam mengoptimalkan aset intelektualnya untuk meningkatkan nilai dan daya tarik mereka di mata investor dan pihak luar. Akibatnya, penggunaan intellectual capital sebagai  kriteria  penilaian  perusahaan  mungkin  terabaikan  atau  kurang  diprioritaskan, karena  kurangnya  pemahaman  yang  mendalam  dari  pihak  luar  terhadap  bagaimana perusahaan mengelola dan memanfaatkan sumber daya intelektual mereka.
3. Terbukti  secara  statistik kepemilikan  manajerial  berdampak  signifikan  pada  nilai perusahaan. Ini disebabkan  karena kepemilikan saham  oleh  para  manajer mempengaruhi

## 2284
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
evaluasi  terhadap  keputusan  yang  diambil  oleh  kepemimpinan  perusahaan.  Hal  ini memperkuat  keterkaitan  antara  kepentingan  manajerial  dan  pemegang  saham,  semakin besar  kepemilikan  saham  manajemen,  semakin  mendorong  manajer  untuk  melihat  hasil positif dari keputusan mereka dengan cepat. Pengukuran ukuran portofolio manajerial, yang dinyatakan  dalam  persentase dari  jumlah  saham  yang dimiliki,  dapat meningkatkan nilai perusahaan dengan efektif mengelola aset yang mereka tangani. Sebagai pemegang saham, manajer  memiliki  tanggung  jawab  ganda  sebagai  investor,  yang  melibatkan  evaluasi mendalam terhadap nilai perusahaan untuk memastikan kemajuan yang berkelanjutan.
4. Tidak terbukti secara statistik ukuran perusahaan memoderasi pengaruh green accounting dengan  nilai  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  tidak  dapat  memoderasi green  accounting terhadap nilai perusahaan, karena dampak green accounting lebih bergantung pada kualitas dan komitmen perusahaan dalam menerapkan praktik berkelanjutan dibandingkan ukuran bisnis.  Baik  perusahaan besar maupun kecil  dapat menunjukkan pengelolaan lingkungan yang kuat dan dihargai oleh para pemangku kepentingan.
5. Tidak terbukti secara statistik ukuran perusahaan memoderasi hubungan intellectual capital dengan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  karena  para  investor  dan  analis  lebih  cenderung mempertimbangkan  faktor-faktor  seperti  potensi  pertumbuhan,  tingkat  keuntungan  yang dihasilkan,  risiko  pasar,  dan  manajemen  risiko,  daripada  sekadar  ukuran  perusahaan  itu sendiri. Dengan demikian, meskipun ukuran perusahaan dapat memberikan konteks tentang skala operasional dan strukturalnya, nilai sebenarnya dari sebuah perusahaan lebih terletak pada  kemampuannya  untuk  mengelola  dan  memanfaatkan  sumber  daya  dengan  efektif untuk menciptakan nilai jangka panjang bagi semua pemangku kepentingan yang terlibat.
6. Tidak  terbukti  secara  statistik ukuran  perusahaan  memoderasi  hubungan  kepemilikan manajerial dengan nilai perusahaan. Manajer yang memiliki saham perusahaan cenderung lebih berkomitmen terhadap pencapaian tujuan jangka panjang perusahaan, karena mereka memiliki  kepentingan  langsung  dalam  kesehatan  finansial  dan  pertumbuhan  perusahaan. Ukuran  perusahaan,  seperti  skala  operasional  atau  jumlah  aset,  tidak  secara  signifikan memoderasi hubungan ini karena kepemilikan manajerial mempengaruhi perilaku manajer independen  dari  ukuran  perusahaan  tersebut.  Baik  perusahaan  besar  maupun  kecil  dapat menghadirkan  insentif  kepemilikan  manajerial  yang  sama  bagi  manajer  mereka  untuk bertindak dalam kepentingan jangka panjang perusahaan.

## DAFTAR REFERENSI
Agus Suwardika, I.,  Mustanda, K. (2017). Pengaruh Leverage , ukuran perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan  Dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Property.    E- Jurnal Manajemen Unud, 6(3).
Erlangga,  C.  M.,  Fauzi,  A.,    Sumiati,  A.  (2021).  Penerapan Green  Accounting dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas. Jurnal Ilmu Akuntansi , 14 (1), 61–78. https://doi.org/10.15408/akt.v14i1.20749 Gilby Sapulette, S.,  Limba, F. B. (2021). Pengaruh Penerapan Green Accounting dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
Kupna Jurnal , 2 (1) , 31–43. http://ppid.menlhk.go.id/siaran_pers/browse/2337 Gustinya,  SE.,  M.Ak.,  D.  (2022).  Pengaruh  Penerapan Green  Accounting Terhadap  Nilai
Perusahaan Manufaktur Peserta Proper Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017
- 2019. Jurnal Akuntansi dan Bisnis Krisnadwipayana , 9 (2), 759-770. https://doi.org/10.35137/jabk.v9i2.688
Hafsah Nur Azizah, N. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  kasus  pada  Perusahaan  Otomotif amp;  Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Ekobis  Dewantara , 2 (3), 24–32. https://doi.org/10.26460/ed_en.v2i3.1535
Handayani,  A.,    Laksana,  N.  B.  (2022).  Pengaruh  Komisaris  Independen,  Kepemilikan Manajerial Dan Komite Audit Terhadap Nilai Per Usahaan Dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel ModerasI (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun. Jurnal Riset Akuntansi Politala , 5 (2) .
Holiawati,  Sunardi,  N.,    Widarnaka.  (2022).  Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan,  Ukuran
Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Syntax Admiration , 3 (10). https://doi.org/10.46799/jsa.v3i10.489
Komang  Nilawati  Astuti,  N.,  Luh  Putu  Sri  Purnama  Pradnyani,  N.,    Aristya  Adi  Wasita,  P.
(2023).  Pengaruh  Penerapan Green  Accounting,  Profitabilitas, Dan Corporate  Social Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan. Journal  Research  of  Accounting  (JARAC) , 4(2) ,133-145.
Luh  Surpa  Dewantari,  N.,  Cipta,  W.,  Putu  Agus  Jana  Susila,  G,  (2019).  Pengaruh  Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverages Di Bei. Jurnal Prospek , 1(2), 74-83.
Lumoly,  S.,  Murni,  S.,    Untu,  V.  N.  (2018).  Pengaruh  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Logam  dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA , 6(3).
Manurung,  M.  S.,    Wildan,  M.  (2023).  Pengaruh  Struktur  Modal  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di  Bei  Periode  (2016-2020). Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Kesatuan , 11 (1). https://doi.org/10.37641/jimkes.v11i1.1661
Marlina Br Purba, N.,  Effendi, S. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Akuntansi Barelang , 3 (2) , 64-74.
Noviandari, A., Langgeng Wijaya, A.,  Ubaidillah, M. (2023). Pengaruh Intellectual Capital Dan Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi  (Studi  empiris  Pada  Perusahaan  Sektor  Properti  Dan Real  Estate Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017-2020). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis dan Akuntansi 5. Nurharyati,  F.,  Agus  Sudrajat,  M.,    Paramitha  Devi,  H.  (2023).  Pengaruh Profitabilitas, Corporate  Social  Responsibility Dan Intellectual  Capital Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2018-2021). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 5 .
Nurhidayati,  S.,    Bone  Hariman.  (2022).  Pengaruh Intellectual  Capital Dan  Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bei. Jurnal  Ilmu  Akuntansi Mulwarman , 7 (2) , 28-33.https://doi.org///doi.org/10.30872/jiam.v8i1
Octoriawan, A. (2019). Corporate Social Responsibility , Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Moderasi  Ukuran  Perusahaan. Jurnal  Riset  Akuntansi  Kontemporer , 11 (2) , 60–68.

## 2286
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Ridzki  Maulana  Okte,  M.,    Sobariah  Hasanah,  A.  (2023).  Pengaruh Intellectual  Capital, Solvabilitas, dan Profitabilitas terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Industri  Pariwisata  dan Rekreasi. Jurnal Bingkai Ekonomi , 8 (2) , 62-77. Salsabila, A.,   Widiatmoko, J. (2022). Pengaruh Green Accounting terhadap Nilai Perusahaan dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel  Mediasi  pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar di BEI Tahun 2018-2021. Dalam Jurnal Mirai Manajemen . 7, (1).
Stiawan,  H.,    Anggita,  N.  (2023).  Pengaruh Tax  Avoidance ,  Struktur  Modal  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. AKUA:  Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan , 2 (2), 153–160. https://doi.org/10.54259/akua.v2i2.1617 Suripto,  Gunawan, J. (2019). Intellectual Capital Determinant Towards Company’s Competitive Advantage And Performance And Its Impact On Company’s Values. International Journal of Business, Economics and Law , 19 (5) , 145-163.