## Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Pembangunan
Volume 11, Nomor 1, Mei 2022, Hal 30-40 http://ejournal.unp.ac.id/index.php/ekosains P-ISSN: 2302-8408; e-ISSN: 2655-6480

## Peran Investasi Modal Manusia dan Modal Fisik dalam Meningkatkan Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja di Indonesia
Riske Yuliana Hutami a* , Novya Zulva Riani a
a Jurusan Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang
* Korespondensi: riske.yuliana2507@gmail.com

## Abstract
This  study  aims  to  analyze;  (1)  the  effect  of  human  capital  investment  which includes education (primary education, secondary education, tertiary education) and health variables on labor productivity growth in Indonesia (2) the effect of physical capital investment as proxied by Gross Fixed Capital Formation (PMTB) on  labor  productivity  growth    in  Indonesia  (3)  the  effect  of  human  capital investment  and  physical  capital  investment  on  labor  productivity  growth  in Indonesia.  The  data used is  secondary data from 34  provinces in Indonesia in 2016-2020  obtained  from  related  institutions.  This  study  uses  panel  data regression with the Common  Effect Model approach. The results show that (1) human  capital  investment  which  includes  education  variables  (primary education,  secondary  education,  tertiary  education)  and  health,  each  has  a positive  and  significant  effect  on  labor  productivity  growth  in  Indonesia  (2) physical  capital  investment  as  a  proxy  for  Gross  Fixed  Capital  Formation (PMTB) has a negative and insignificant effect on labor productivity growth in Indonesia (3) investment in human capital and physical capital together has a significant effect on labor productivity growth in Indonesia. Keywords:

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis;  (1)  pengaruh  investasi  modal manusia  yang  meliputi  variabel  pendidikan  (primary  education,  secondary education, tertiary education) dan kesehatan terhadap pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia (2) pengaruh investasi modal fisik yang diproksi dengan Pembentukan Modal  Tetap Bruto (PMTB) terhadap pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia (3) pengaruh investasi modal manusia dan modal fisik terhadap  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  di  Indonesia.  Data  yang digunakan  adalah  data  sekunder  34  provinsi  di  Indonesia  tahun  2016-2020. Penelitian  ini  menggunakan  regresi  data  panel  dengan  pendekatan  Common Effect Model. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) investasi modal manusia yang  meliputi  variabel  pendidikan  (primary  education,  secondary  education, tertiary education) dan kesehatan, masing-masing memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia (2) investasi  modal  fisik  yang  diproksi  dengan  Pembentukan  Modal  Tetap  Bruto (PMTB)  memiliki  pengaruh  yang  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia (3) investasi modal manusia dan  modal  fisik  secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia.
Kata Kunci :
Kode Klasifikasi JEL: J24; E24; H54

## PENDAHULUAN
Pembangunan ekonomi suatu negara pada dasarnya adalah hubungan dari banyak variabel, diantaranya  sumber  daya  manusia,  sumber  daya  alam,  kapital,  dan  teknologi.    Dalam menghadapi  tantangan  global,  upaya  pemerintah  tidak  hanya  mempercepat  pembangunan

## Info Artikel
Diterima: 5 Januari 2022
Disetujui: 23 April 2022
Terbit daring:
4 Mei 2022
DOI: -

## Sitasi:
Hutami, R. Y., & Riani, N. Z. (2022). Peran Investasi Modal
Manusia dan Modal Fisik dalam
Meningkatkan Pertumbuhan
Produktivitas Tenaga Kerja di Indonesia. Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Pembangunan, 11(1), 30-40. Labor Productivity, Human Capital Investment, Physical Capital Investment Produktivitas Tenaga Kerja, Investasi Modal Manusia, Investasi Modal Fisik
infrastruktur  di  berbagai  daerah  dengan  meningkatkan  penanaman  modal  atau  investasi dalamnnegeri,  sepertisinvestasi  pembentukannmodal  tetapsbruto  yang  merupakan investasiiifisik,  tetapi  juga  tidak  kalah  pentingnya  dan  merupakan  prioritas  dalam pembangunan  saat  ini  adalah  untuk  menaikkan  kemampuan  dan  kualitas  sumber  daya manusia  (SDM).  Sniukiene  &  Matuzeviciute  (2018)  menyatakan  bahwa  salah  satu  kriteria SDM yang unggul dapat dilihat dari tingkat produktivitas.
Paul Krugman (dalam OECD, 2015) menegaskan bahwa: “pr oductivity isn't everything, but in the long run it is almost everything”. Productivity is about “working smarter”, rather than  “working  harder”.  Produktivitas  bukanlah  segalanya,stetapi  dalam  jangkaapanjang produktivitas  merupakannhampir  segalanya.  Produktivitas  adalah  tentang  "bekerja  lebih cerdas", daripada "bekerja lebih keras".
Pertumbuhan produktivitas merupakan kunci apakah suatu negara dapat meningkatkan taraf  hidup  yang  layak  berdasarkan  kemampuannya  dalam  memproduksi  barang  dan  jasa. Menurut  Mankiw  (2007)  dua  faktor  produksi  yang  paling  krusial  adalah  tenaga  kerja  dan modal. Sumber dayaamanusia sebagai tenaga kerja memegang peranan penting pada proses produksi dan juga pembangunan.

## Gambar 1. Laju Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja Indonesia (2016-2020) Sumber : Data Badan Pusat Statistik (diolah)
Gambar  1  menggambarkan  perkembangan  tingkat  pertumbuhan  produktivitas  tenaga kerja  Indonesia  yang  ditunjukkan  oleh  pertumbuhannPDB  per  tenaga  kerja.  Laju pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  Indonesia  memiliki  nilai  yang  berfluktuasi  selama lima  tahun  terakhir.  Pada  tahun  2016,  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  Indonesia sebesar  1,85  persen  yangsmenunjukkan  bahwaasetiap  penggunaan  input  sebesars1  persen akan  menghasilkan  output  sebesar  1,85  persen.  Pertumbuhan  produktivitas  kemudian meningkat menjadi 2,8 persen di tahun 2017, namun turun cukup tajam di angka 0,79 persen di tahun 2018. Pada tahun 2019, pertumbuhan produktivitas tenaga kerja mampu bangkit di angka 3 persen dengan menggenjot pelatihan vokasi sebagai program prioritas (disnakertrans, 2019).  Namun  produktivitas  kembali  turun  secara  drastis  di  tahun  2020  yaitu  -1,84 disebabkan karena terjadi disrupsi(gangguan) pada kondisi ketenagakerjaan yang diakibatkan oleh  munculnya  pandemi  Covid-19  seperti  adanya  pengurangan  jam  kerja  pada  penduduk bekerja.
1.85 2.8 0.79 3 -1.84 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 2016 2017 2018 2019 2020

## Laju Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja
Indonesia
Laju Pertumbuhan Produktivitas Tenaga
Kerja Indonesia
Produktivitas  pekerja  Indonesia  memang  belum  maksimal,  padahal  sebagai  negara dengan  penduduk  yang  besar  semestinya  Indonesia  harus  bisa  memanfaatkannya  sebagai kekuatan  untuk  pembangunan.  Salah  satu  penyebabsrendahnya  produktivitasstenaga kerjaiini  karena  rendahnyattingkat  pendidikan  yang  memicu  sejumlah  masalah  atas ketenagakerjaan  sehingga  kemampuan  dan  kompetensi  pekerja  pun  juga  menjadi  rendah. Rendahnya tingkat pendidikan berakibat pada kurangnya kemampuan (skill) pekerja untuk memasuki ranah pekerjaan yang cenderung membutuhkan skill tertentu berupa kemampuan dan daya pikir yang kuat, kemampuan interpersonal dan kemampuan digital, serta diimbangi dengan wawasan di bidang teknologi, sains, teknik, ataupun matematika. Sebagaimana yang dinyatakan oleh BPS (2020) bahwa tingkat pendidikan dapat memberikan indikasi tentang kualitas  dan  produktivitas  tenaga  kerja.  Para  pekerja  perlu  menambah  kemampuan  untuk meningkatkan daya saing terlebih di masa revolusi industri 4.0 ini.
Todaro  &  Smith  (2011)  menyatakan  bahwa  kesehatan  merupakan  prasyarat  untuk peningkatan  produktivitas,  dan  berhasilnya  sebuah  pendidikan  juga  tergantung  pada kesehatan yang baik. Hal ini menunjukkan akan pentingnya pendidikan dan kesehatan sebagai bentuk investasi modal manusia. Selain investasi dalam modal manusia, faktor lainnya yang perlu  diperhatikan  dalam  sebuah  produktivitas  adalah  adanya  modal  fisik.  Investasi  fisik adalah semua biaya yang dapat menghasilkan modal baru (Mankiw,  2007) atau menambah persediaan  barang  modal.  Investasi  modal  fisik  merupakannpendorong  penting  bagi pertumbuhannekonomi, baik dalam jangkaapendek maupun jangkaapanjang. Todaro & Smith (2011)  menyatakan  bahwa  sangat  penting  bagi  setiap  perekonomian  untuk  menyisihkan sebagian  dari  pendapatannnasionalnya  untuk  menggantikan  barangsmodal  yang  rusak (bangunan,  peralatan,  dan  material)  dalam  upaya  manumbuhkan  perekonomian,  sehingga investasi baru diperlukan untuk memperluas persediaan modal.
Dampak pengembangan modal manusia pada tingkat produktivitas negara secara teoritis dibenarkan  tetapi  hasil  penelitian  empiris  bervariasi.  Pentingnya  modal  manusia  untuk pertumbuhan produktivitas tenaga kerja juga telah dibahas cukup intensif selama dua dekade terakhir.  Namun,  penelitian  yang  melihat  dua  unsur  sekaligus  yaitu  peran  modal  fisik  dan modal manusia dalam produktivitas tenaga kerja masih cukup terbatas untuk ditemukan. Hal ini mendorong minat penulis untuk menganalisis suatu produktivitasstenaga kerja dan faktor- faktor yanggmempengaruhinya berupa modalsmanusia dan modalsfisik.

## TINJAUAN LITERATUR

## Produktivitas Tenaga Kerja
Produktivitas secara umum dapat diartikan sebagai perbandingan antara hasil yang diperoleh (output) dengan total sumber daya a yang digunakan (input). Mengacu kepada Freeman (2008) dalam publikasi OECD, produktivitas tenaga kerja dapat diukur dengan rasio antara ukuran volume output (produk domestik bruto atau nilai tambah bruto) dan ukuran penggunaan input (jumlah total jam kerja atau total pekerja).
Produktivitas Tenaga Kerja = Ukuran Volume 𝑂𝑢𝑡𝑝𝑢𝑡 Ukuran Penggunaan 𝐼𝑛𝑝𝑢𝑡 ................................................................ (1)
Pada umumnya pengukuran indikator produktivitas tenaga kerja pada penelitian terdahulu menggunakan  ukuran  output  per  tenaga  kerja.  Diantaranya  yaitu  penelitian n yang dilakukan n oleh Choy (2008), Putri & Kusreni (2017), Yuniasih et al. (2013), Arshad & Malik (2015), Ezoji et al. (2019) dan Chen (2020).
Teori Pertumbuhan Endogen (New Growth Theory) Pada model endogen tidak ada hasil yang semakin menurun ( diminishing return ) pada modal, serta  adanya  kemungkinan n bahwa  pada  investasi  dalam  modal s fisik  dan n modal  manusia dapat meningkatkan produktivitas dalam jumlah h yang cukup u untuk meng- offset hasil yang semakin menurun (Todaro & Smith, 2011). Pada akhirnya akan menghasilkan pertumbuhan dalam jangka panjang yang berkelanjutan, dimana ini merupakan sesuatu yang tidak mungkin tercapai menurut teori i pertumbuhan neoklasik s tradisional. Teori p pertumbuhan endogen yang dikemukakan oleh Lucas (1988) menegaskan bahwa pertumbuhan  produktivitas  juga  akan  bergantung  pada  investasi  modal  manusia.  Bayhaqi (2006)  telah  menyimpulkan  mengenai  model  Lucas  bahwa  tingkat  pendidikan  penduduk dapat mempengaruhi ekonomi secara langsung melalui pasar tenaga kerja dan secara tidak langsung  atau  dalam  jangka  panjang  pendidikan  dapat  mempercepat  kemampuan  tenaga kerja untuk beradaptasi dengan teknologi baru. Dengan merujuk kepada model Lucas yang memasukkan tingkat pendidikan sebagai “modal manusia” didalam modelnya, maka bentuk pendekatan praktis dalam menjelaskan produktivitas tenaga kerja ( output per worker ) bisa dituliskan sebagai berikut:
𝑌 𝑡 = 𝑓(𝐿𝑝𝑒 , 𝐿𝑠𝑒, 𝐿𝑡𝑒 , 𝐻, 𝐾, 𝑡) ....................................................................................................... (2)
Yt adalah produktivitas tenaga kerja, Lpe adalah tenaga kerja dengan primary education , Lse adalah tenaga kerja dengan secondary education , Lte adalah tenaga kerja dengan tertiary education, H adalah kesehatan, dan K adalah modal fisik. Output per worker tergantung pada modal s fisik dan investasi modal s manusia dalam perekonomian. Jika ingin pertumbuhan n berkelanjutan,  maka  sangat  diperlukan  adanya  investasi  modal  manusia. Dalam persamaan diatas bisa dibandingkan bagaimana pengaruh tingkatan pendidikan pada tenaga kerja terhadap produktivitas yang dihasilkan.
Teori Modal Manusia (Human Capital Theory) Teori human capital atau modal s manusia diperkenalkan pertama i kali pada tahun 1961 oleh Theodore e W. s Schultz. Analisis investasi dibidang pendidikan dan kesehatan disatukan dalam teori  modal  manusia  (Todaro  &  Smith,  2011).  Modal  manusia  adalah h istilah  yang g sering digunakan n oleh  para a ekonom  untuk  mengarah  ke  pendidikan, n kesehatan,  dan  modal manusia  lainnya  yang  dapat t meningkatkan  produktivitas s ketika  hal  tersebut t ditingkatkan. Investasi  modal s manusia  dianalogikan  seperti  investasi  modal s fisik.  Schultz  (1961) mengemukakan bahwa a manusia adalah suatu u bentuk kapital seperti halnya bentuk kapital lainnya, seperti mesin dan teknologi.

## Pendidikan
Pendidikan  merupakan  hal  penting  untuk  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  dan pembangunan  yang  berkelanjutan,  karena  dengan  adanya  pendidikan  akan  meningkatkan kemampuan  suatu  negara  dalam  menyerap  informasi,  dan  teknologi  modern,  juga mengambangkan kapasitas yang ada pada suatu negara, pendidikan yang dipandang sebagai komponen untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi yang ada pada suatu negara (Todaro, 2011).  Pendidikan  adalah  investasi ii sumber  daya aa manusia.  Investasi  modal  manusia merupakan bentuk investasi pada diri seseorang untuk meningkatkan kualitas dirinya, melalui pendidikan  tambahan  baik  pendidikan  formal  ataupun  informal  dengan  harapan  dapat memperoleh  pendapatan  yang  lebih  baik  setelah  investasi  selesai  (Feriyanto,  1996). Pendidikan  tidak  hanya  menentukan n kemajuan  manusia,  tetapi  juga  kemajuan n bangsa. Pertumbuhan n ekonomi  yang g berkualitas  ditentukan  oleh  kualitas  fisik  dan  sumber  daya manusia. Individu terdidik dapat dengan mudah beradaptasi dengan teknologi dan n informasi baru. Pada penelitian ini pendidikan digolongkan kepada 3 yaitu (1) Primary Education , adalah pendidikan  setingkat  Sekolah  Dasar  (SD).  (2) Secondary  Education ,  adalah  pendidikan
34 Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Pembangunan, Volume 11, Nomor 1, Mei 2022, Hal 30 - 40
setingkat Sekolah Menengah Pertama (SMP) dan Sekolah Menengah Atas (SMA). (3) Tertiary Education , adalah pendidikan tinggi Diploma dan Universitas.
Kesehatan Kesehatan  merupakan  prasyarat  untuk  pembangunan  produktivitas  Kesehatan n dan pendidikan n dapat t dilihat  sebagai i komponen  vital  dari  pertumbuhan n dan n pembangunan, dan merupakan n input bagi fungsi produksi a agregat (Todaro & Smith, 2011). Pembangunan kesehatan  merupakan  investasi  dalam  pembangunan  sumber  daya  manusia.  Pada tingkat t mikro,  yaitu  pada a tingkat  individu  dan  keluarga, a kesehatan  merupakan  tumpuan produktivitas s kerja dan kemampuan belajar r sekolah. Pekerja yang g sehat jasmani dan rohani akan lebih h energik, lebih kuat, lebih h produktif, dan memiliki pendapatan yang lebih tinggi. Secara makro, p penduduk yang sehat merupakan input penting bagi pengentasan n kemiskinan, pertumbuhan n ekonomi, dan n pembangunan ekonomi jangka a panjang (Atmawikarta, 2009).

## Investasi Modal Fisik
Investasi fisik adalah pengeluaran untuk barang modal yang memiliki masa kerja lebih dari satu  tahun  dan  bukan  merupakan  barang  konsumsi.  Investasi  fisik  semacam  ini  meliputi bangunan tempat tinggal dan bukan tempat tinggal, jalan dan bandar udara dan bangunan lainnya,  serta  mesin  dan  peralatan  selain  peralatan  militer.  Investasi  fisik  adalah  semua pengeluaran  yang  dapat  menciptakan  modal  baru  (Mankiw,  2000:  24)  atau  menambah persediaan barang modal.
Investasi modal fisik merupakan pendorong penting bagi pertumbuhan ekonomi, tidak hanya dalam jangka pendek tetapi juga jangka panjang. Secara a khusus ekonom merujuk suatu modal l sebagai  modal l fisik  karena  secara a langsung  berkontribusi  pada  proses  produksi. Modal l fisik  merupakan  aset t berwujud  dan n membantu  mendukung  proses s produksi. Modal l fisik  penting g karena  dapat  meningkatkan n produktivitas  dan  berdampak  pada pertumbuhan n ekonomi dan output p potensial. Salah h satu penentu u kapasitas suatu u perusahaan dan n perekonomian adalah ketersediaan modal fisik.

## METODE PENELITIAN

## Peran  Investasi  Modal  Manusia  dan  Modal  Fisik  dalam  Meningkatkan Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja di Indonesia
Penelitian ini menggunakan data panel 34 provinsi di Indonesia tahun 2016-2020. Variabel yang dipakai yakni Primary Education (X 1 ), Secondary Education (X 2 ), Tertiary Education (X 3 ), Kesehatan(X 4 ),  Investasi  Modal  Fisik  (X 5 )  Pertumbuhan  Produktivitas  Tenaga  Kerja Indonesia  (Y).  Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  panel. Dengan  Uji  Pemilihan Common  Effect Model .    Model  estimasi  dalam  penelitian  ini  dapat dimodelkan sebagai berikut:
𝑌 𝑖𝑡 = 𝛼  +   𝛽 1 𝐿𝑝𝑒 𝑖𝑡 +   𝛽 2 𝐿𝑠𝑒 𝑖𝑡 +   𝛽 3 𝐿𝑡𝑒 𝑖𝑡 + 𝛽 4 𝐻 𝑖𝑡 + 𝛽 5 𝐾 𝑖𝑡 +  𝑒 𝑖𝑡 .............................................. (3)
Dimana: 𝑌 𝑖𝑡 adalah pertumbuhan produktivitas tenaga kerja, Lpe adalah primary education, Lse adalah secondary education, Lte adalah tertiary education , H adalah kesehatan, K adalah investasi modal fisik, 𝛼 adalah nilai konstanta atau intersep, i a adalah cross s section , t a adalah time s series , 𝛽 a adalah koefisien regresi atau slope dan 𝑒 𝑖𝑡 adalah error term.
Definisi Operasional Tabel 1 Definisi Operasional Variabel Variabel Definisi Operasional Ukuran Satuan Variabel Terikat (Dependen Variable) Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja (Y) Laju pertumbuhan PDB per tenaga kerja atau tingkat pertumbuhan PDB riil per orang bekerja per tahun. Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja (dalam persen) Variabel Bebas (Independen Variable)
Pendidikan:
- Primary Education (X1)
- Secondary Education (X2)
- Tertiary Education (X3) Jumlah pekerja menurut pendidikan tertinggi yang ditamatkan. - Pekerja dengan lulusan Sekolah Dasar (SD)
- Pekerja dengan lulusan Sekolah Menengah Pertama (SMP) dan Sekolah Menengah Atas (SMA) - Pekerja dengan lulusan Diploma dan Universitas Jumlah pekerja menurut pendidikan (dalam satuan jiwa) Kesehatan (X4) : Angka Harapan Hidup (AHH) Rata-rata perkiraan banyak tahun yang dapat ditempuh oleh seseorang sejak lahir, mencerminkan derajat kesehatan. Angka Harapan Hidup (dalam tahun) Investasi Modal Fisik (X5) : Pembentukan Modal Tetap Bruto (PMTB) Investasi fisik yang menunjukkan penambahan dan pengurangan aset tetap pada suatu unit produksi. Pembentukan Modal Tetap Bruto (dalam juta rupiah)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Estimasi Common Effect Model
Pengujian yang dilakukan dalam penelitian ini dengan menggunakan EViews9 dengan jumlah data  sebanyak  170  observasi.  Berdasarkan  estimasi  regresi  panel  dengan  menggunakan pendekatan Common Effect Model diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel 2
Hasil Estimasi Common Effect Model
(Dependen Variabel: Pertumbuhan Produktivitas Tenaga Kerja)
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -11.77497 5.258276 -2.239322 0.0265 PE 4.47E-06 1.79E-06 2.490924 0.0137 SE 2.14E-06 9.34E-07 2.295504 0.0230 TE 2.08E-06 9.49E-07 2.192312 0.0298 H 0.169917 0.077449 2.193922 0.0296 K -1.51E-09 5.19E-09 -0.291361 0.7711 R-squared 0.252341     Mean dependent var 2.446765 Adjusted R-squared 0.229547     S.D. dependent var 2.785945 F-statistic 11.07028     Durbin-Watson stat 2.252371 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Data diolah, 2021
Berdasarkan hasil estimasi tabel 2 hasil pengolahan data sekunder dengan menggunakan Eviews9 diperoleh persamaaan regresi panel sebagai berikut:
36 Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Pembangunan, Volume 11, Nomor 1, Mei 2022, Hal 30 - 40
𝑌 𝑖𝑡 = −11,77497  + 0,00000447 𝐿𝑝𝑒 𝑖𝑡 + 0,00000214 𝐿𝑠𝑒 𝑖𝑡 + 0.00000208 𝐿𝑡𝑒 𝑖𝑡 + 0,169916 𝐻 𝑖𝑡 − 0.00000000151 𝐾 𝑖𝑡
Berdasarkan  hasil  estimasi  tabel  dapat  diketahui  nilai  t-hitung s dari  masing-masing variabel. Untuk mengetahui nilai t-tabel s maka di cari α = 0.05 dengan derajat t kebebasan (df) n – k, dimana n adalah jumlah h data dan k adalah h jumlah variabel l bebas. Maka dapat dicari 170 – 5  =  165.  Dengan  pengujian ss signifikan  0.05  maka  diperoleh  nilai  t-tabel s sebesar 1,65414.

## Pengaruh  Investasi  Modal  Manusia  terhadap  Pertumbuhan  Produktivitas Tenaga Kerja di Indonesia
Hasil penelitian membuktikan bahwa semua variabel yang berperan sebagai investasi modal manusia  yang  terdiri  dari  variabel  pendidikan  ( primary , education,  secondary  education, tertiary y education ),  dan n kesehatan  masing-masing  berpengaruh s secara  positif  dan signifikan n terhadap pertumbuhan n produktivitas tenaga a kerja di Indonesia. Artinya apabila pendidikan dan kesehatan di Indonesia ditingkatkan maka pertumbuhan produktivitas s tenaga kerja di Indonesia juga akan meningkat.
Hal  ini  membenarkan  apa  yang  dinyatakan  dalam  teori  pertumbuhan  endogen  yang mencoba menjelaskan keberadaan skala a hasil yang semakin n meningkat ( increasing s return to  scale )  dalam  suatu  produksi a agregat  karena  dalam  teori  ini  sudah  memasukkan  unsur human capital (H/N) didalam modelnya. Investasi dalam human capital melalui pendidikan, pelatihan,  dan  kesehatan  akan  meningkatkan  modal  manusia  itu  sendiri  sehingga menyebabkan output per worker (Y/N) akan meningkat pula. Oleh karena itu, kunci dalam meningkatkan  aspek  pembangunan  manusia  ada  pada  pendidikan  dan  kesehatan  yang merupakan  investasi  pada  modal  manusia  dan  pada  akhirnya  dapat  meningkatkan  output ekonomi suatu negara.
Berdasarkan hasil estimasi dalam penelitian ini, koefisien dari variabel pendidikan yang terbesar adalah variabel primary education dengan koefisien sebesar 0,00000447 selanjutnya secondary  education dengan  koefisien  sebesar 0,00000214  dan tertiary  education dengan koefisien  sebesar  0,00000208.  Hal l ini  menunjukkan n bahwa  pendidikan  pada  pekerja yang s paling besar mempengaruhi pertumbuhan produktivitas tenaga kerja Indonesia adalah primary  education yaitu  pekerja  dengan  tamatan  Sekolah  Dasar  (SD)  dan  selanjutnya secondary  education. Hal s ini  disebabkan n karena  situasi s dan  kondisi s ketenagakerjaan  di Indonesia baik berupa lapangan kerja maupun tenaga kerja a yang dimiliki masih h didominasi oleh  pekerja a dengan  tamatan  pendidikan n rendah  dan  menengah  yang  tidak  menuntut keterampilan tinggi.
Sementara  itu tertiary  education yang  merupakan  pendidikan  tinggi  memberikan pengaruh paling kecil untuk pertumbuhan n produktivitas tenaga a kerja di i Indonesia. Hal l ini disebabkan n karena  penyerapan  tenaga  kerja  untuk  pendidikan n tinggi  masih  tergolong rendah. Berdasarkan BPS(2020) tenaga kerja berpendidikan tinggi di Indonesia yaitu Diploma dan  Universitas  (S1/S2/S3)  hanya  sekitar  12,33  persen.  Kemudian  adanya  ketidaksesuaian keterampilan n dan keahlian n yang dimiliki pekerja dengan n kualifikasi pekerjaan yang i dituntut  oleh  perusahaan  menyebabkan  output  yang  dihasilkan  belum  maksimal. Walaupun  demikian,  secara  keseluruhan  variabel  pendidikan  masih  memberikan  pengaruh yang positif f dan signifikan n terhadap pertumbuhan produktivitas s tenaga kerja di Indonesia. Hasil  penelitian n ini  didukung  dengan n penelitian  yang  dilakukan  oleh Arshad  &  Malik (2015) yang menunjukkan bahwa modal manusia (pendidikan dan kesehatan) secara positif dan signifikan dapat meningkatkan produktivitas tenaga kerja di Malaysia. Hal ini juga sejalan dengan apa yang diteliti oleh Putri & Kusreni (2017). Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa variabel tingkat t kesehatan dan tingkat t pendidikan secara bersama-sama memiliki s pengaruh yang s signifikan terhadap p produktivitas tenaga a kerja di 33 provinsi s di Indonesia.
Adapun  rincian  hasil  dari  setiap  variabel  investasi  modal  manusia  yang  digunakan dalam s penelitian ini i adalah sebagai i berikut:
Pengaruh  Primary  Education  terhadap  Pertumbuhan  Produktivitas  Tenaga Kerja di Indonesia
Berdasarkan n hasil  olahan n data  yang  ditunjukkan  oleh  tabel l 2  diperoleh l nilai  t-hitung  dari primary education sebesar 2.490924 yang berarti t-hitung > t-tabel (1,65414) dengan α = 0.05. Maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara primary  education dengan  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  di Indonesia.
Primary s education ini  dapat  berpengaruh  positif  disebabkan  karena  masih  banyak lapangan  pekerjaan  di  Indonesia  yang  sebagian  besar  membutuhkan  tenaga  kerja  pada jenjang s pendidikan  dasar r dan  menengah h yaitu  pada  umumnya  untuk  lingkup  buruh produksi atau buruh sektor jasa yang menuntut keterampilan rendah. Primary education yang berpengaruh  positif  ini  menjadi  tantangan  tersendiri  bagi  Indonesia  karena  sulit  untuk bersaing  ditingkat  global  khususnya  untuk  industri  padat  karya  yang  seharusnya  lebih membutuhkan tenaga kerja yang terampil. Namun di Indonesia mayoritasnya digerakkan oleh pekerja  yang  tidak  terampil  lantaran  hanya  pendidikan  rendah  yang  mendominasi.  Oleh karena  itu,  Indonesia  tetap  perlu  untuk  meningkatkan  peran  tenaga  kerja  yang  terampil dengan pendidikan yang mumpuni dalam mendorong kualitas dan kuantitas output sehingga dapat bersaing dengan negara lain di tingkat global.
Hasil s penelitian  ini d didukung  oleh Baharin  et  al.  (2020) yang  menyatakan  bahwa pendidikan  dasar  berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap  produktivitas  tenaga kerja. Namun penelitian lain seperti yang dilakukan oleh Putri & Kusreni (2017) dan Arshad & Malik (2015) menunjukkan hasil yang berbeda yaitu pekerja yang berasal dari lulusan primary education (pendidikan  dasar)  tidak  signifikan  dalam  mempengaruhi i produktivitas tenaga a kerja.
Pengaruh Secondary  Education terhadap  Pertumbuhan  Produktivitas s Tenaga Kerja di Indonesia Berdasarkan n hasil  olahan n data  yang  ditunjukkan  oleh  tabel  2  diperoleh l nilai  t-hitung  dari secondary education sebesar 2.295504 yang berarti t-hitung > t-tabel (1,65414) dengan α = 0.05. Maka H 0 ditolak dan H a diterima. Hal ini dapat diartikan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan  antara secondary  education dengan  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  di Indonesia.
Salah satu alasan tren ini adalah bahwa perekonomian Indonesia masih tergolong pada ekonomi  yang  berpenghasilan  menengah,  didorong  secara  luas  oleh  sektor  industri manufaktur Sektor ini terutama masih mengandalkan pekerja dengan pendidikan menengah untuk menangani mesin dan pekerjaan teknis yang tidak terlalu rumit.
Hasil s penelitian  ini s sejalan  dengan n penelitian  yang g dilakukan  oleh Arshad  &  Malik (2015) bahwa secondary  education dan tertiary  education memiliki  efek i positif dan s signifikan  secara  statistik  terhadap p produktivitas  tenaga a kerja.  Selain m itu,  penelitian Baharin  et  al.  (2020) juga  menyatakan  bahwa  pendidikan  menengah  memberikan pengaruh h positif dan s signifikan terhadap i produktivitas tenaga a kerja.
Pengaruh Tertiary  Education terhadap  Pertumbuhan Produktivitas  Tenaga Kerja di Indonesia Berdasarkan  hasil  olahan  data  yang  ditunjukkan  oleh  tabel  2  diperoleh  nilai  t-hitung  dari tertiary education sebesar 2.192312 yang berarti t-hitung > t-tabel (1,65414) dengan α = 0.05. Maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara tertiary  education dengan  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  di Indonesia.
Hal l ini  sesuai i dengan  yang  diharapkan n bahwa  semakin n baik  pendidikan  maka semakin n tinggi produktivitas. Namun, jumlah pendidikan tinggi di Indonesia bisa dikatakan masih minim jika dibadingkan tingkatan pendidikan dasar dan menengah.
Hasil l penelitian  ini  sejalan n dengan  penelitian n yang  dilakukan n oleh Arshad  &  Malik (2015) bahwa secondary  education dan tertiary  education memiliki  efek i positif dan s signifikan secara statistik terhadap i produktivitas tenaga a kerja.
38 Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Pembangunan, Volume 11, Nomor 1, Mei 2022, Hal 30 - 40

## Pengaruh  Kesehatan  terhadap  Pertumbuhan  Produktivitas  Tenaga  Kerja  di Indonesia
Berdasarkan  hasil  olahan  data  yang  ditunjukkan  oleh  tabel  2  diperoleh  nilai  t-hitung  dari kesehatan sebesar 2,193922 yang berarti t-hitung > t-tabel (1,65414) dengan α = 0.05. Maka H 0 ditolak dan H a diterima. Hal ini dapat diartikan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara kesehatan dengan pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia.
Berdasarkan n uraian diatas s dapat diketahui bahwa l kesehatan adalah komponen vital lain dari modal manusia yang berpengaruh pada produktivitas pekerja. Kesehatan yang baik akan mengurangi  ketidakmampuan  dan  kelemahan  pekerja,  hari  libur  yang  lebih  rendah  karena sakit,  tingkat  motivasi  yang  lebih  tinggi.  Selain  itu,  pekerja  yang  lebih  sehat  akan  lebih produktif karena mereka lebih tangguh secara fisik dan mental dan lebih mampu mengatasi tantangan  dan  kondisi  kerja.  Oleh  karena  itu,  kesehatan  yang  baik  akan  mengarah  pada produktivitas s yang lebih h tinggi. Hasil s penelitian ini sesuai i dengan hasil l penelitian yang dilakukan i oleh Arshad & Malik (2015) yang  menunjukkan  bahwa  kesehatan n yang  lebih  baik  secara  signifikan  dapat meningkatkan produktivitas tenaga kerja di Malaysia. Selanjutnya, penelitian yang dilakukan oleh Putri  &  Kusreni  (2017) juga  menunjukkan  hasil  yang  sama  bahwa  variabel  tingkat kesehatan  memiliki i pengaruh  yang s signifikan  dalam  meningkatkan  produktivitas  tenaga kerja di 33 provinsi di Indonesia.
Pengaruh Investasi Modal s Fisik terhadap Pertumbuhan n Produktivitas Tenaga a Kerja di Indonesia Berdasarkan  hasil  olahan  data  yang  ditunjukkan  oleh  tabel  2  diperoleh  nilai  t-hitung  dari investasi i modal s fisik sebesar -0,291361 yang berarti t-hitung < t-tabel (1,65414) dengan α = 0.05. Maka H 0 diterima dan H a ditolak. Hal ini dapat diartikan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara investasi modal s fisik dengan pertumbuhan n produktivitas tenaga a kerja di Indonesia.
Hasil l penelitian ini mempunyai arti bahwa dengan bertambahnya  investasi modal fisik baik  berupa  pengeluaran  untuk  barang  modal,  penambahan  aset t tetap  pada  suatu u unit produksi,  dan  penambahan  barang m modal  lain  yang  meliputi  pembuatan,  pengadaan, pembelian n barang  modal  yang  baru  baik  dari i dalam  negeri i maupun  luar r negeri serta l berbagai  peralatan-peralatan s seperti  mesin m dan  teknologi m belum  mampu  dan berperan  dalam  meningkatkan  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  di I Indonesia.  Hal ini s disebabkan  karena  kualitas s sumber  daya a manusia  di  Indonesia  yang  masih  rendah sementara  peningkatan  dalam  faktor  lain  akan  tergantung  dari  kemampuan  sumber  daya manusia untuk menggunakannya.
Peran  investasi  modal  fisik  ini  akan  berjalan  dengan  baik  apabila  diiringi  dengan pembangunan  sumber  daya  manusia.  Sedangkan  menurut  BPS  (2020)  saat  ini  Indonesia masih menemukan banyak tantangan yang mesti dihadapi oleh pemerintah dalam mencapai tingkat kualitas sumber daya manusia yang unggul. Diantaranya kondisi angka stunting yang masih  tinggi  di  Indonesia  yaitu  sebesar  27,7  persen  dan  adanya  gizi  buruk  yang  mencapai angka 3,9 persen.
Hasil s penelitian  ini  bertentangan n dengan  penelitian n yang  dilakukan n oleh Hendarmin (2019) yang menyakan bahwa investasi modal fisik yang semakin tinggi dapat meningkatkan pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  yang  dibuktikan  dengan  hasil  estimasi  koefisien regresi ii yang  bernilai ii positif  dan n hasil  uji  signifikansi  yang  menunjukkan  hubungan  yang signifikan.
Pengaruh h Investasi  Modal s Manusia  dan  Investasi  Modal s Fisik  terhadap Pertumbuhan Produktivitas s Tenaga Kerja di Indonesia Pengujian hipotesis secara bersama-sama dilakukan dengan menggunakan uji F. Jika F-hitung > F-tabel, maka H 0 ditolak dan H a diterima. Nilai F-hitung dalam penelitian ini dapat dilihat dari hasil estimasi regresi data panel pada tabel 4.10, sedangkan nilai F-tabel dapat dilihat pada tabel F dengan nilai df1 = k-1 (5-1=4) dan dan df2 = n-k (170-5=165) pada α = 0.05 maka diperoleh nilai F-tabel sebesar 2,43.
Berdasarkan  hasil  estimasi  pada  tabel  2  diketahui  bahwa  nilai  f-hitung  sebesar  11,07. Berarti nilai f-hitung (11,07) > f-tabel (2,43) dan nilai pobabilitas F-statistic sebesar 0.0000 < 0.05 maka H 0 ditolak dan H a diterima. Hal ini dapat diartikan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara investasi modal manusia (variabel primary education, secondary education, tertiary education ,  kesehatan) dan i investasi modal s fisik terhadap i pertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia secara bersama-sama. Dengan demikian, meningkat dan  menurunnya  pertumbuhan  produktivitas  tenaga  kerja  dapat  ditentukan  oleh adanya a investasi modal l manusia dan i investasi modal l fisik secara a bersama-sama. Hasil s penelitian  ini s sesuai  dengan  apa  yang  dijelaskan  dalam  teori  pertumbuhan endogen. Dalam rumusannya ditekankan adanya kemungkinan bahwa investasi dalam modal fisik dan modal manusia akan dapat menciptakan peningkatan produktivitas (Todaro & Smith, 2011). Hasil penelitian ini juga a didukung oleh penelitian n yang dilakukan n oleh Yuniasih et al. (2013) yang menunjukkan hasil bahwa s stok modal s fisik dan modal manusia mempengaruhi produktivitas s tenaga kerja regional di Indonesia a dengan signifikan.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisissregresi dataapanel denganmmenggunakan CommoniEffect Model dannpembahasan  hasilspenelitian  makaadapat  diambilskesimpulan  sebagaibberikut  :  1) Investasi modalmmanusia yang meliputi variabel pendidikan dan kesehatan, masing-masing memiliki pengaruhhyang positiffdan signifikannterhadap pertumbuhan produktivitasstenaga kerjaadi  Indonesia,  2)  Investasiimodal  fisikkyang  diproksiidengan  PembentukanmModal TetappBruto  (PMTB)  memilikimpengaruh  yanggnegatif  dan  tidak  signifikannterhadap pertumbuhan  produktivitasstenaga  kerjaaadi  Indonesia,  3)  Investasimmodal  manusiaadan modalffisik secaraabersama-sama berpengaruhhsignifikan terhadapppertumbuhan produktivitasstenaga  kerjaadiIIndonesia.  Hal  ini  berarti  peningkatan  investasi modalsmanusia dan investasi modalsfisik akan berdampakkpada peningkatannpertumbuhan produktivitas tenaga kerja di Indonesia. Artinya peningkatan kedua faktor ini secara bersama- sama  akan  mampu  memberikan  pengaruh  besar  terhadap  peningkatan  pertumbuhan produktivitas  tenaga  kerja  di  Indonesia.    Oleh  karena  itu,  Pemerintah  diharapkan memprioritaskan  sinergitas  dengan  para  pemangku  kepentingan  dalamuupaya meningkatkannkualitas  sumberrdaya  manusiaadi  Indonesiaayang  menjadi  kunci  atas peningkatan produktivitas dan faktor lainnya. Selain itu, perlu adanya penegasan spesialisasi pekerjaan  serta  link  and  match  dunia  kerja  agar  tingkatan  pendidikan  terintegrasi  dengan ketenagakerjaan.

## DAFTAR RUJUKAN
Arshad, M. N. M., & Malik, Z. A. (2015). Quality of Human Capital and Labor Productivity: a Case of Malaysia. International Journal of Economics, Management and Accounting, 23(1), 37 – 55. Atmawikarta, A. (2009). Investasi Kesehatan untuk Pembangunan Ekonomi. Bayhaqi, A. (2006). Education and economic growth in Indonesia. BPS. (2020). Keadaan Ketenagakerjaan Indonesia Agustus 2020. In Badan Pusat Statistik. Chen,  C.  (2020).  Capital-skill  complementarity,  sectoral  labor  productivity,  and  structural transformation.
Journal of Economic Dynamics and Control, 116.
https://doi.org/10.1016/j.jedc.2020.103902
Ezoji, A., Assari, A., Mahdavi, M. R. V., & Jahangard, E. (2019). The impact of human capital (Health and education) on labor productivity; a composite model approach-a case study of Iran. Iranian Economic Review, 23(2), 373 – 397. https://doi.org/10.22059/ier.2019.70287
Feriyanto, N. (1996). Investasi Modal Manusia dan Implikasi Kebijakannya. In Unisia (Vol. 16, Issue 29). https://doi.org/10.20885/unisia.vol16.iss29.art4
Freeman,  R.  (2008).  Labour  Productivity  Indicators  -  Comparison  of  Two  OECD  Databases, Productivity  Differentials  and  The  Balassa-Samuelson  Effect.  In  OECD  Statistics  Directorate (Issue July). http://www.oecd.org/dataoecd/57/15/41354425.pdf
40 Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Pembangunan, Volume 11, Nomor 1, Mei 2022, Hal 30 - 40
Hendarmin.  (2019).  Menelusuri  Kembali  Peran  Investasi  Modal  Manusia  dan  Modal  Fisik  Dalam Meningkatkan  Pertumbuhan  Produktivitas.  Jurnal  Ekonomi  Bisnis  Dan  Kewirausahaan,  8(3), 216 – 235. https://doi.org/10.26418/jebik.v8i3.29813
Mankiw, N. G. (2007). Makroekonomi (Edisi Keenam). Erlangga.
OECD. (2015). The Future of Productivity. Secretary-General of the OECD. https://www.oecd.org/economy/growth/OECD-2015-The-future-of-productivity-book.pdf Putri, Y. A. K. D., & Kusreni, S. (2017). Analisis Pengaruh Tingkat Kesehatan, Tingkat Pendidikan, dan Upah Terhadap Produktivitas Tenaga Kerja Indonesia. Jurnal Ilmu Ekonomi Pembangunan, 17(2), 67 – 77.
Roziana Baharin, Aji, R. H. S., Yusof, I., & Saukani, N. M. (2020). Impact of Human Resorce Investment on Labor Productivity in Indonesia.
Sniukiene, A., & Matuzeviciute, K. (2018). Impact of human capital development on productivity growth on EU member states. Business, Management and Education, 16(1 :1-12), 1 – 12. Todaro, M. P., & Smith, S. C. (2011). Economic Development (/Elevent E). Yuniasih, A. F., Firdaus, M., & Fahmi, I. (2013). Disparitas, Konvergensi, dan Determinan Produktivitas Tenaga Kerja Regional di Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Pembangunan Indonesia, 14(1), 63 – 81. https://doi.org/10.21002/jepi.v14i1.447