RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 3 Nomor 1 Februari 2019
e – ISSN  : 2548-9224

## Pengukuran Variabel Makro dan Kinerja Keuangan terhadap Perubahan Harga Saham
Munawarah, S.E., M.Si
Medan, Indonesia munawarah1710@yahoo.com
Jeffry Suryono, S.Ak Medan, Indonesia jeffrysuryono9@gmail.com

## ABSTRACT
The aim of this study was to investigate the effect of inflation rate, interest rate, and net profit on stock prices at Metal companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2011- 2015. The independent variables of this research were the rate of inflation, interest rates, and net  profit.  Dependent  variable  of  this  research  was  stock  price.  The  research  used  a quantitative  method.  The  populations  were  16  metal  companies  listed  in  Indonesia  Stock Exchange  and  there were  15  companies  used as  sample  which taken  by  purposive  sampling technique. The research data were the company's financial statements at the Indonesia Stock Exchange. The data were analized by  multiple linear regression analysis. The results of this research indicated that Simultaneously, the rate of inflation, interest rates, and net profit had a positive and significant effect on stock prices. And partially, the inflation rate did not have a significant effect on stock prices, the interest rate did not have a significant effect on the price shares  and  net  profit  had  a  positive  and  significant  effect  on  stock  prices.  The  value  of  R square  0,289  shows  that  simultaneously  the  inflation  rate,  interest  rate  and  net  profit contributed  to  stock  price  only  28,9  %,  and  the  remaining  71,  11%  were  affected  by  other variables not included in this study.
Keywords: Inflation Rate, Interest Rate, Net Profit, Stock Price

## 1. PENDAHULUAN
Investasi  merupakan  salah  satu  bentuk cara untuk mendapatkan keuntungan yang dapat dikatakan  dihasilkan  dengan  cukup  cepat  bila dilakukan  dengan  benar.  Kegiatan  ini  memiliki berbagai  macam  pilihan  alat  investasi,  seperti saham,  obligasi,  waran,  right,  obligasi konvertibel,  dan  berbagai  produk  turunan seperti  opsi  ( put atau call ).  Salah  satu  alat investasi yang banyak mengundang ketertarikan berinvestasi adalah saham.
Sebagai bukti
kepemilikan atau penyertaan  modal,  maka  setiap  individu memiliki hak di dalam suatu perusahaan terkait dengan  kebijakan  yang  diterapkan.  Investor harus  mampu  mencermati  dinamika  harga saham  melalui informasi yang akurat mengenai kinerja  keuangan  perusahaan  serta  kondisi makro ekonomi dan informasi lainnya sehingga
dapat  membantu  investor  dalam  memutuskan saham  perusahaan  yang  layak  dipilih.
Kemampuan  investor  dalam  memahami dan  meramalkan  kondisi  ekonomi  makro  di masa  datang  akan  sangat  berguna  dalam pembuatan keputusan investasi yang menguntungkan.Inflasi  yang  tidak  stabil  akan menciptakan  ketidakpastian  bagi  pelaku ekonomi untuk mengambil keputusan berbisnis. Hal ini juga akan menyulitkan masyarakat untuk mengambil  keputusan  investasi,  konsumsi,  dan produksi yang pada akhirnya akan berpengaruh negatif terhadap harga saham itu sendiri. Inflasi yang  tinggi  akan  membuat  tingkat  komsumsi menjadi  berkurang  sebab  harga  dari  barang barang  mengalami  kenaikan,  yang  berakibat pada  berkurangnya  penjualan  perusahaan sehingga  mempengaruhi  harga  sahamnya. Keadaan  inflasi  yang  cukup  tinggi  akan  diikuti
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
dengan  naiknya  suku  bunga  guna  meredam tingginya  inflasi.  Jika  suku  bunga  naik,  maka beban  perusahaan  bertambah,  terutama perusahaan  yang  banyak  berutang  dari  bank. Beban  yang  semakin  bertambah  akan mengurangi  tingkat  keuntungan  perusahaan, akibatnya  harga  saham  perusahaan  itu  akan tertekan.
Selain  variabel  makro  tersebut,  kinerja keuangan  juga  dapat  membantu  memberikan keputusan bagi investor dalam investasi saham. Kinerja  keuangan  sebagai  faktor  fundamental memegang peranan penting karena mengandung data  internal  yang  berkaitan  dengan  data keuangan,  siklus  keuangan,  dan  pangsa  pasar perusahaan.  Cara  mengukurnya  dapat  dilihat dari kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan  laba.  Maju  mundurnya  sebuah perusahaan  tergantung  dari  keuntungan  yang diperoleh  setiap  tahun.  Informasi  tentang  laba atau  tingkat return yang  diperoleh  perusahaan yang  tercermin  dalam  laporan  keuangan  akan menimbulkan  reaksi  terhadap  harga  saham perusahaan.  Apabila  laba  yang  diperoleh perusahaan tinggi, cenderung harga saham akan meningkat,  sehingga  banyak  investor  yang tertarik  untuk  menanamkan  investasi  di perusahaan.  Sebaliknya,  apabila  laba  yang diperoleh perusahaan rendah, maka harga saham cenderung  akan  menurun,  sehingga  akan menurunkan minat investor untuk menanamkan investasi diperusahaan.
Sebagai  negara  yang  terus  mengalami pembangunan  terutama  di  bidang  infrastruktur tentunya  kebutuhan  atas  logam  dan  barang- barang  metal  seperti  besi,  baja,  tembaga, aluminium,  kuningan  menjadi  meningkat. Pembangunan  yang  meningkat  tentunya mendorong  geliat  perusahaan  di  sektor  logam terus bangkit.  Investor dapat menangkap  sinyal positif  bahwa  sektor  ini  memberikan keuntungan  melalui  akan  banyaknya  penjualan di  sektor  logam  untuk  memenuhi  kebutuhan pembangunan  sehingga  penjualan  tergolong tinggi  dan  dapat  mendongkrak  perolehan  laba perusahaan  sekaligus  harga  sahamnya.  Investor tidak perlu kawatir karena sektor ini akan terus mengalami  kemajuan  sampai  5  tahun
mendatang.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  dan fenomena  yang  telah  dikemukakan,  maka menjadi permasalahan dalam penelitian ini: Apakah  variabel  makro  seperti  tingkat  inflasi dan  tingkat  suku  bunga,  dan  kinerja  keuangan berpengaruh  terhadap  perubahan  harga  saham pada  perusahaan  logam  dan  sejenisnya  yang terdaftar di BEI periode 2011-2015?

## II. TINJAUAN PUSTAKA
Berbicara  mengenai  variabel  makro ekonomi,  maka  tidak  akan  pernah  terlepas dengan  kebijakan  moneter  yang  dilakukan pemerintah.  Kebijakan  moneter  merupakan tindakan yang dilakukan oleh penguasa moneter untuk  mempengaruhi  jumlah  uang  beredar  dan kredit yang pada gilirannya akan mempengaruhi kegiatan  ekonomi  masyarakat  (Nopirin, 2012:140-141). Manurung
(2009:7)
berpendapat  bahwa  Kebijakan  moneter mencakup manajemen tingkat bunga dan jumlah uang  beredar.  Kebijakan  moneter  bank  sentral mempengaruhi tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar  mata  uang,  siklus  bisnis,  penggunaan tenaga  kerja,  stabilitas  lembaga  keuangan,  dan pertumbuhan ekonomi.

## a. Tingkat Inflasi
Menurut  Putong  (2008:133),  tingkat inflasi  adalah  proses  kenaikan  harga-harga unum  secara  terus-menerus.  Akibat  dari  inflasi secara  terus-menerus  adalah  menurunnya  daya beli  masyarakat  karena  secara  riel  tingkat pendapatannya juga menurun. Inflasi juga dapat dikatakan  adanya  kecenderungan  harga-harga semua  jenis  barang  naik  secara  terus  menerus. Gilarso  (2004:200)  juga  menambahkan  bahwa inflasi dapat dirumuskan sebagai kenaikan harga umum  yang  bersumber  pada  terganggunya keseimbangan antara arus uang dan arus barang.

## b. Tingkat Suku Bunga
Menurut  Sukirno  (2010:375),  bunga yang  dinyatakan  sebagai  persentasi  dari  modal dinamakan  suku  bunga.  Umumnya  persentasi
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
yang dinyatakan  menunjukkan suku bunga dari sejumlah modal di dalam satu tahun.
Kasmir (2012:40), didalam bukunya juga menyatakan  bahwa  tingkat  bunga  merupakan balas jasa yang diberikan oleh bank berdasarkan prinsip  konvensional  kepada  nasabah  yang membeli atau menjual produknya, tingkat bunga juga dapat diartikan sebagai harga yang harus di bayar  kepada  nasabah  (yang  memiliki simpanan)  dengan  harga  yang  harus  dibayar oleh  nasabah  kepada  bank  (nasabah  yang memperoleh pinjaman).

## c. Laba Bersih
Menurut Kasmir (2012:303), laba bersih merupakan  laba  yang  telah  dikurangi  biaya- biaya yang merupakan beban perusahaan dalam suatu  periode  tertentu,  termasuk  pajak .  Dalam menghitung laba bersih, dapat digunakan rumus menghitung  laba  sebelum  pajak  penghasilan dikurangi dengan pajak penghasilan,

## d. Harga Saham
Saham  merupakan  tanda  penyertaan modal  seseorang  atau  badan  didalam  suatu perusahaan.  Adanya  penyertaan  tersebut,  maka pihak penyetor modal dapat memiliki klaim atas pendapatan  perusahaan,  klaim  atas  asset perusahaan  serta  hak  untuk  memberikan  suara pada  saat  RUPS.  Saham  suatu  perusahaan dikatakan  baik  jika  memliki  trend  kenaikan harga  saham.  Menurut  Sartono  (2010:9),  harga saham  itu  terbentuk  dipasar  modal  dan ditentukan oleh beberapa faktor seperti laba per saham atau earning per share (EPS), rasio laba terhadap  harga  per  lembar  saham  atau price earning ratio (PER), tingkat bunga bebas resiko yang  diukur  dari  tingkat  bunga  deposito pemerintah  dan  tingkat  kepastian  operasi perusahaan.
Menurut Darmadji (2012:10), pembentukan harga saham terjadi karena adanya permintaan dan penawaran atas saham tersebut.
Dengan  kata  lain  harga  saham  terbentuk  oleh penawaran  ( supply) dan  permintaan  ( demand) atas saham tersebut .

## e. Kerangka Konseptual dan Pengembangan Hipotesis

## Gambar 1. Kerangka Konsep
Inflasi  yang  tinggi  akan  menjatuhkan harga saham di pasar. Inflasi yang rendah akan berakibat  pertumbuhan  ekonomi  yang  sangat lamban,  yang  pada  akhirnya  mengakibatkan harga  saham  bergerak  secara  lamban  pula (Samsul,  2015:211).  Menurunnya  daya  beli masyarakat  sebagai  akibat  dari  kenaikan  harga barang-barang  secara  umum,  sehingga  pada akhirnya  perusahaan  akan  kesulitan  dalam berproduksi  karena  biaya  produksi  menjadi tinggi  dan  harga  jualnya  tidak  terjangkau  oleh konsumen,  sehingga  penjualannya  akan  turun dan  akhirnya  harga  saham  perusahaan  tersebut melemah.
H 1 :  Tingkat  Inflasi  berpengaruh  terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  logam dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode 2011-2015.
Kenaikan  tingkat  suku  bunga  pinjaman ataupun  bunga  deposito  berdampak  turunnya harga  saham.  Sebaliknya,  penurunan  tingkat bunga pinjaman maupun tingkat bunga deposito akan menaikkan harga saham di pasar (Samsul , 2015:211).  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa hubungan  antara  harga  saham  dengan  tingkat bunga  pasar  adalah  berbanding  terbalik. Semakin  besar  tingkat  suku  bunga  pasar  maka akan semakin kecil harga dari saham.
H 2 :  Tingkat  Suku  Bunga  berpengaruh terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di BEI periode 2011-2015.
Fundamental  perusahaan  merupakan
Tingkat Inflasi
Tingkat Suku Bunga Laba bersih
Harga Saham
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
kondisi  yang  berhubungan  langsung  dengan kinerja  perusahaan.  Kinerja  keuangan  suatu perusahaan  dikatakan  baik  jika  perusahaan tersebut  menghasilkan  laba  yang  cukup  besar dan  konstan.  Biasanya  harga  sahamnya  akan semakin  meningkat.  Sebaliknya,  bila  suatu perusahaan mempunyai kinerja yang buruk dan selalu  menderita  kerugian,  maka  otomatis sahamnya  juga  akan  dijauhi  oleh  para  investor sehingga  harga  sahamnya  akan  semakin menurun (Siswoyo (2013:36)). Dapat disimpulkan  bahwa  laba  merupakan  prediktor aliran kas ke investor yang menunjukkan kinerja suatu  perusahaan  apakah  perusahaan  tersebut mendapatkan  peningkatanatau  penurunan  laba atau  bahkan  mengalami  kerugian  yang  akan mempengaruhi  harga  saham  perusahaan tersebut.
H 3 :  Laba  Bersih  berpengaruh  terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  logam dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  BEI periode 2011-2015.

## III. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan perusahaan  yang  berada  di  sektor  logam  dan sejenisanya yang terdaftar di Bursa Efek periode 2011-2015 yang dapat diunduh melalui website www. idx.co.id.  Populasi  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  logam dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dengan  jumlah  16  perusahaan  pada periode  2011-2015.  Pengambilan  sampel dilakukan  dengan  teknik purposive  sampling yaitu  penentuan  sampel  yang  sesuai  dengan kriteria  penelitian.  Adapun  kriteria  yang dijadikan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
1. Perusahaan  logam  dan  sejenisnya  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2015.
2. Perusahaan  logam  dan  sejenisnya  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang mempublikasikan  laporan  keuangan  dengan lengkap  dan  berturut-turut  periode  2011- 2015.
Dari  penentuan  kriteria,  hanya  satu  yang  tidak
lulus dari kriteria, sehingga jumlahsampel yang digunakan  yaitu  15  sampel  dengan  periode pengamatan 5 tahun.  Total pengamatan menjadi 15 x 5 = 75 perusahaan.
Adapun  defenisi  operasional  variabel penelitian adalah sebagai berikut :
a. Tingkat  Inflasi  merupakan  Proses  kenaikan harga-harga umum secara terus- menerus.Yang  menyebabkan  menurunnya daya  beli  masyarakat  (Putong  ,  2008:133). Rumus :
Inf = IHK  n− IHK  n− 1 IHK  n− 1 × 100%
b. Tingkat  Suku  Bunga  adalah  sejumlah  uang yang  dibayarkan  oleh  pihak  satu  atas penggunaan  dana  milik  pihak  lain  selama periode tertentu (Joesoef , 2008:41). Rumus:
Tingkat Suku Bunga = BI Rate
c. Laba Bersih  merupakan l aba  sebelum pajak penghasilan  dikurangkan  dengan  pajak penghasilan  akan  diperoleh  laba  atau  rugi bersih ( Hery , 2015:50). Rumus : EAT = Laba sebelum pajak – pajak penghasilan
d. Harga  Saham terbentuk  dipasar  bursa tertentu  yang  dilakukan  oleh  pelaku  pasar dan  ditentukan  oleh  permintaan  dan penawaran  saham  yang  bersangkutan  di pasar modal (Hartono, 2008:167). Rumus : Harga  Saham  =  Harga  Saham  Penutupan ( Closing Price )

## IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Dev Tk_Inflasi 75  .043 .070 .05900 .009572 Tk_Sk_ Bunga 75  .058 .075 .06780 .006537 Laba_Bersih 75  -4.E12  1.E12 -3.99E10  5.792E11 Harga_Saham  75  61.00  13283.33  1271.580  2499.8328 ValidN (listwise) 75
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Rata-rata  Tingkat  Inflasi  adalah  0,059 dengan  standar  deviasi  0,009572.  Nilai
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
minimumnya  0,043,  dan  nilai  maksimum  0,07. Rata-rata  Tingkat  Suku  Bunga  adalah  0,0678 dengan  standar  deviasi  0,006537.  Nilai minimum  0,  dan  nilai  maksimum  0,  75.  Rata- rata Laba Bersih adalah -3.99E10 dengan standar deviasi 5.792E11 .  Nilai  minimum  - 4.E12  dan nilai maksimum 1.E12 . Rata-rata Harga Saham adalah
1271,58  dengan  standar  deviasi  2499,83283.
Nilai  minimum  61  dan  nilai  maksimum 13283,33.

## A.Hasil Uji Asumsi Klasik

## 1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  dilakukan  dengan  uji statistik Kolmogorov Smirnov. Diperoleh hasil, nilai  Signifikansi  berada  dibawah  0,05,  dan menyalahi  asumsi  klasik,  sehingga  dilakukan transformasi  data  melalui  Logaritma  natural. Jumlah  observasi  menjadi  berkurang  dari  75 perusahaan menjadi 51 perusahaan.
Tabel 4.2 Uji Kolgomorov- Smirnov Setelah
Transformasi Unstandardized Residual N 51 Normal Parameters a,,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.19413941 Most  Extreme Differences Absolute .069 Positive .069 Negative -.050 Kolmogorov-Smirnov Z .495 Asymp. Sig. (2-tailed) .967 Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018 Hasil  uji  normalitas Kolmogorov
Smirnov menunjukkan  nilai  signifikan  0,967
0,05  dengan  demikian  dari  hasil  uji  normalitas Kolmogorov Smirnov dapat diambil kesimpulan data telah berdistribusi normal.
2. Uji Multikolinieritas Tabel 4.2 Uji Multikolinieritas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  Ln_Tk_Inflasi .448 2.230 Ln_Tk_Sk_Bunga .447 2.239 Ln_Laba_Bersih .986 1.014
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Nilai  tolerance  variabel  Tingkat  Inflasi, Tingkat  Suku  Bunga,  dan  Laba  Bersih  berada diatas 0,10. Hal ini didukung pula dengan nilai VIF  kseseluruhan  variabel  lebih  kecil  dari  10. Kesimpulan  yang  diperoleh  adalah  model regresi terbebas dari multikolonieritas
3. Uji Autokorelasi Tabel 4.5 Uji Autokorelasi
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Durbin - Watson menunjukkan nilai d u dw    4 - d U atau 1.7092    2.108    2.2908. dapat  disimpulkan  tidak  terdapat  autokolerasi positif atau negatif pada model regresi.

## 4. Uji Heterokedastisitas Tabel 4.6 Uji Glejser
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018 Model  R R Square Adjuste d R Square Std.  Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .538 a .289  .244 1.23166  1.766
Model Unstandardize d Coefficients Std Coeffici ents t Sig. B
Std. Error Beta 1  (Constant) .484  3.208 .151  .881 Ln_Tk_Inflasi  .758  .811 .194 .935  .355 Ln_Tk_Sk_Bun ga .139  1.526 .019 .091  .928 Ln_Laba_Bersih  .126  .073 .240 1.717  .092
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
Hasil  Uji  Glejser  menunjukkan  nilai signifikansi  masing-masing  variabel  >  0,05, sehingga  dapat  disimpulkan  variabel  terbebas dari gejala heteroskedastisitas.

## B. Uji Hipotesis
1. Koefisien Determinasi
Tabel 4.7 Uji Koefisien Determinasi Mode l R R Square Adjuste d R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 .538 a .289 .244 1.23166 1.766 Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Besarnya  nilai R 2 adalah  0.289.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  28,9  %  variasi  variabel Harga  Saham  dapat  dijelaskan  oleh  variasi variabel  Tingkat  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga dan  Laba  Bersih,  sedangkan  sisanya  sebesar 71,1%  merupakan  variasi  variabel  lain  yang tidak dijelaskan dalam penelitian ini.

## 2. Uji Simultan (Uji F)
Tabel 4.8 Uji F Model Sum  of Squares  df Mean Square  F Sig. 1  Regression  29.044  3 9.681  6.382 .001 a Residual 71.298  47 1.517 Total 100.342  50
Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
N ilai  F hitung sebesar  6.382  dan  nilai F tabel sebesar  2.8.  Maka  hasilnya  adalah F hitung >F tabel (  6.382  >  2.8)  dengan  tingkat signifikan 0.001 (lebih kecil dari 0.05).   Secara simultan keseluruhan variabel bebas berpengaruh terhadap Harga saham. 3. Uji Parsial (Uji t) Tabel 4.9 Uji t Model Unstandardized Coefficients Standard ized Coeffici ents B Std. Error Beta t Sig. 1  (Constant) .700  5.702 .123  .903 Ln_Tk_Inflasi  .183  1.442 .023 .127  .899 Ln_Tk_Sk_Bu nga 2.596  2.712 .176 .957  .343 Ln_Laba_Bersi h .553  .130 .525 4.241  .000 Sumber : Hasil Pengolahan Data, 2018
Berdasarkan tabel Uji Parsial diperoleh hanya  variabel  Laba  bersih  yang  memiliki pengaruh  da  positif  terhadap  harga  saham perusahaan Logam dan Sejenisnya.
Dari  tabel  diatas  juga  dapat  diperoleh persamaan  regresi  linier  berganda  adalah sebagai berikut:
LN Harga Saham = 0.7 + 0.183 LN Tk Inflasi +  2.596  LN  Tk  SK  Bunga  +  0.553  LN  Laba Bersih

## C. Pembahasan
Tingkat Inflasi sebesar 0.127 < 2, 01174 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0.899>  0,05, maka  disimpulkan  Tingkat  Inflasi  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Harga  Saham.  Hasil  penelitian  ini  bertolak belakang dengan pendapat  Samsul (2015) yang menyatakan  inflasi  yang  tinggi  akan menjatuhkan  harga  saham  di  pasar.  Hal  ini dapat  disebabkan  karena  investor  yang menanamkan modalnya dalam bentuk saham di Perusahaan  logam  dan  Sejenisnya  dianggap sebagai  individu  yang  tercukupi  secara finansial,  atau  termasuk  sebagai  tipe  investor yang risk taker , sehingga terjadinya inflasi tidak terlalu  berpengaruh  dengan  harga  saham  di pasar modal.  Maka permintaan terhadap saham tetap  stabil  meskipun  inflasi  tetap  meningkat. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian Rohmanda, dkk (2014).
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
Variabel  Tingkat  Suku  Bunga,  nilai  t hitung 0,957 lebih kecil daripada t tabel 2,01174 dengan  nilai  signifikan  0,343  >  0,05.  Maka dapat  disimpulkan  Tingkat  Suku  Bunga    tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  Logam  dan Sejenisnya.  Hal ini disebabkan pergerakan dari Tingkat  Suku  Bunga  tidak  terlalu  signifikan sehingga  kurang  menarik  minat  investor  dalam menabung uangnya di bank, mereka masih lebih tertarik  berinvestasi  saham  karena  profit  yang lebih  menguntungkan dibandingkan  dengan menabung  uang  mereka  di  bank.  Dengan permintaan  harga  saham  yang  cukup  stabil, maka  harga  saham  itu  sendiri  tidak  akan terpengaruhi  dengan  fluktuasi  tingkat  suku bunga. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan pendapat    Kodrat  (2010:283)  bahwa  hubungan antara  harga  saham  seharusnya  (nilai  intrinsik) dengan  tingkat  bunga  pasar  (rm)  adalah negative.  Hasil  penelitian  juga  bertentangan dengan  hasil  penelitian  Amperaningrum  & Agung  (2011)  yang  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham .
Nilai t hitung Laba Bersih sebesar 4.241 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0.000  <  0,05. Nilai  t  hitung  >  t  tabel  atau    4.241  >  2.01174 maka  disimpulkan  Laba  Bersih  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Harga  Saham pada  perusahaan  Logam  dan  Sejenisnya.  Jika laba bersih mengalami peningkatan, maka akan diikuti  dengan  Harga  Saham.  Bila  suatu perusahaan memperoleh laba, maka perusahaan tersebut cenderung mempunyai kesan yang baik untuk  menjadi  wadah  investasi  bagi  para investor,  karena  apabila  perusahaan  mengalami laba  maka  investor  juga  akan  mendapatkan pembagian  keuntungan  dari  investasi  yang dilakukan  dalam  bentuk  saham.  Hal  ini  juga mendukung  pendapat  Siswoyo  (2013:36),  yang menyatakan kinerja suatu perusahaan dikatakan baik jika perusahaan tersebut menghasilkan laba yang  cukup  besar  dan  konstan.  Biasanya  harga sahamnya  akan  semakin  meningkat.  Penelitian ini  juga  sejalan  dengan  hasil  penelitian Hermansyah, dan Ariesanti (2008).

## 5. KESIMPULAN DAN SARAN a. Kesimpulan
Berdasarkan  pada  hasil  penelitian,  maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara  parsial,  hanya  variabel  Laba  Bersih yang  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Logam dan Sejenisnya,
sementara  variabel  lainnya  seperti  Tingkat Inflasi,  dan  Tingkat  Suku  Bunga  tidak berpengaruh terhadap Harga Saham .
2. Secara  Simultan  Tingkat  Inflasi,  Tingkat Suku  Bunga,  dan  Laba  Bersih  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham pada perusahan Logam dan Sejenisnya.
3. Tingkat  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga,  dan Laba  Bersih  secara  koefisien  determinasi berpengaruh sebesar 28,9% terhadap variasi variabel  Harga  Saham  (Y)  sedangkan sisanya  sebesar  71,1%  merupakan  variasi variabel  lain  yang  tidak  dijelaskan  dalam penelitian ini. Hal ini berarti variabel makro yang dipilih melalui tingkat suku bunga dan tingkat  inflasi  tidak  mampu  menjelaskan pengaruhnya  terhadap  harga  saham, sebaliknya hanya kinerja keuangan perusahaan  sebagai  faktor  internal  yang banyak  mempengaruhi  harga  saham  yang beredar di bursa efek.

## b. Saran
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  telah dilakukan, beberapa saran yang dianjurkan dari penelitian ini adalah :
1. Untuk  manajemen  perusahaan  Logam  dan Sejenisnya diharapkan meningkatkan kinerja perusahaan  khususnya  dalam  kemampuan memperoleh  laba,  hal  ini  dimaksud  agar saham  perusahaan  mengalami  penigkatan secara  signifikan  agar  dapat  memberikan nilai  tambah  atau  keuntungan  bagi  para pemegang saham dan calon investasi.
2. Untuk  para  pemegang  saham  dan  calon investor  sebaiknya  melakukan  penelaahan lebih  lanjut  atas  resiko  investasi  dalam melakukan investasi pada saham perusahaan Logam  dan  Sejenisnya  yang  terdaftar  di BEI.
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 3 Nomor 1 Februari 2019 e – ISSN  : 2548-9224 p – ISSN  : 2548-7507
3. Untuk  peneliti  selanjutnya  disarankan menggunakan  variabel  yang  lebih  luas, misalnya kurs mata uang untuk memperoleh hasil  penelitian  yang  lebih  luas  terhadap harga  saham  pada  perusahan  logam  dan sejenisnya yang terdaftar di BEI.

## DAFTAR PUSTAKA
Amperaningrum,  Izzati  &  Robby  Suryawan Agung.  2011.  Pengaruh  Tingkat  Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Mata Uang dan Tingkat  Inflasi  terhadap  Perubahan Harga  Saham  Sub  Sektor  Perbankan  Di Bursa  Efek  Indonesia.  Universitas Gunadama : Jurnal Ekonomi Gunadama , Vol. 4 Darmadji,  Tjiptono  &  Hendry  M.Fakhruddin.
2012. Pasar  Modal  di  Indonesia . Jakarta:  Salemba Empat.
Gilarso,  T.  2004.  Pengantar  Ilmu  Ekonomi Makro. Yogyakarta: Kanisius.
Hartono,  Jogiyanto.  2008. Teori  Portofolio  dan Analisis  Investasi.  Edisi  Kelima.  BPFE. Yogyakarta.
Hermansyah,  Iwan  &  Eva  Ariesanti.  2008. Pengaruh  Laba  Bersih  Terhadap  Harga Saham  (Sensus  Pada  Perusahaan Food and  Beverage Yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Jakarta).  Universitas  Siliwangi
Tasikmalaya: Jurnal  Akuntansi  FE Unsil, Vol. 3, No. 1.
Hery.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan . Yogyakarta: CAPS (Center for Academic Publishing Service). Joesoef,  Jose.  2008. Pasar  Uang  &  Pasar Valuta Asing . Jakarta: Salemba Empat.
Kodrat,  David  &  Kurniawan  Indonanjaya. 2010. Manajemen  Investasi  Pendekatan Teknikal  &  Fundamental  Untuk Analisis  Saham .  Yogyakarta:  Graha Ilmu.
Kasmir.  2012. Analisis  Laporan  Keuangan . Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Manurung,  J.,  dan  Manurung,  A.H.  2009. Ekonomi  Keuangan  dan  Kebijakan Moneter . Jakarta: Salemba Empat.
Nopirin.  2012. Pengantar  Ilmu  Ekonomi MikroMakro. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Putong,  Iskandar  &  ND  Andjaswati.  2008. Pengantar  Ekonomi  Makro .  Jakarta: Mitra Wacana Media.
Rohmanda.,etc.  2014.  Pengaruh  Kurs  Rupiah, Inflasi  dan BI  Rate Terhadap  Harga Saham (Studi pada Indeks Sektoral Bursa Efek  Indonesia  Periode  2005-2013). Universitas  Brawijaya  Malang: Jurnal Administrasi Bisnis , Vol. 13, No. 1.
Samsul,  Mohamad.  2015. Pasar  Modal  & Manajemen  Portofolio ,  Ed.  2.  Jakarta: Salemba Empat.
Sartono,  Agus.  2012. Manajemen  Keuangan Teori  dan  Aplikasi ,  Edisi  empat. Penerbit BPFE Yogyakarta.
Siswoyo, Sony. 2013. Analisis Fundamental & Teknikal  Untuk  Profit  Lebih  Optimal. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Sukirno,  Sadono.  2010. Mikro  Ekonomi  Teori Pengantar .  Jakarta:  PT.  Rajagrafindo Persada.