## Analisis Motivasi Lembaga Pemeringkat ESG (Yayasan Kehati) Dalam Proses Perumusan ESG Index: Institutional Logics
Indahna Sulfa 1 , Elvia R. Shauki 2*
1,2) Universitas Indonesia
1) indahna.sulfa@ui.ac.id , 2) elvia.shauki@icloud.com
*Corresponding Author
Diajukan
: 29 April 2023
Disetujui
: 13 Mei 2023
Dipublikasi : 1 Oktober 2023

## ABSTRACT
Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi penerapan logika kelembagaan dan kepemimpinan implisit terhadap motivasi Yayasan Kehati dalam merumuskan Indeks ESG (Environment, Social, Governance) yang berbeda dibandingkan dengan lembaga pemeringkat ESG lainnya. Penelitian ini bertujuan memberikan kontribusi dalam bidang akademik guna pengembangan literatur terkait konsep Institutional Logics dan Implicit Leadership Theory serta penyempurnaan untuk penelitian selanjutnya  yang  masih  terbatas.  Strategi  penelitian  yang  digunakan  yaitu  studi  kasus  dengan pendekatan  penelitian  kualitatif  deskriptif  dan  single  unit  of  analysis  yaitu  Yayasan  Kehati. Instrumen  penelitian  dalam  proses  pengumpulkan  data  dilakukan  melalui  wawancara  semi- terstuktur dengan format “discourse interview” dan data sekunder yang berasal dari dokumentasi. Penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis  data  yang  didukung  oleh  software  NVIVO12  Plus, terdiri dari: analisis konten, analisis tematik, dan analisis perbandingan konstan. Implikasi dari penelitian  ini  adalah  dengan  mengetahui  motivasi  Yayasan  Kehati  dalam  menghasilkan pemeringkatan  ESG  yang  berbeda  dibandingkan  dengan  lembaga  pemeringkat  ESG  lainnya, penelitian  ini  diharapkan  dapat  membantu  Yayasan  Kehati  dalam  mempromosikan  sustainable responsible investment dan membantu investor (baik calon investor maupun investor yang sudah ada) guna mendapatkan keyakinan yang memadai dalam proses pengambilan keputusan investasi yang mengacu kepada strategi keberlanjutan, serta menjadi referensi pengembangan praktik bisnis bagi lembaga pemeringkat ESG di masa yang akan datang.
Kata kunci: coupling; decoupling; ESG Index Scoring; market logics; multiple logics; professional logics; self-regulatory logics; single unit of analysis; sustainable investment; sustainability logics

## PENDAHULUAN
Kesadaran para investor individual dan institusional, baik investor lokal maupun investor asing dalam melakukan sustainable investment telah berkembang secara signifikan sejak sepuluh tahun terakhir.  Para  investor  telah  memahami  implikasi  isu  ESG (Environment,  Social,  Governance ) dalam proses pengambilan keputusan investasi (Arvidsson & Dumay, 2022). Penggunaan standar dan framework yang  berbeda  telah  menyebabkan  kurangnya  konsistensi  dan  keterbandingan  di seluruh  organisasi  (Jose,  2017).  Menurut  (Bose,  2020)  Beberapa  pengamat  dalam  komunitas investasi  ESG  ( Environment,  Social,  Governance )  telah  menyuarakan  ketidakpuasan  dengan adanya  begitu  banyak framework berkelanjutan  yang  berbeda  dan  saling  bertentangan ( fragmented ).  Di sisi lain, investor dibingungkan oleh Pelaporan ESG yang disusun oleh emiten menggunakan kerangka kerja yang berbeda, sehingga bantuan analisis yang diberikan oleh lembaga pemeringkat ESG dapat membantu dalam menentukan keputusan investasi. Namun rating/scoring yang dihasilkan oleh lembaga pemeringkat berbeda-beda.
Dalam  PRI Consultation  Response tahun  2021,  penanda  tangan  PRI  (PRI Signatories ) melaporkan bahwa metode yang paling populer untuk mengakses informasi ESG perusahaan yaitu dengan  menggunakan  jasa  penyedia  riset  ESG  (PRI,  2018,  2021).  Informasi  ini  dikenal  dengan istilah  “ESG Disclosure  Rating ”  atau  “ESG Risk  Rating ”,  atau  disebut  sebagai  “ESG Rating ” (MSCI, 2023).
Di Indonesia, terdapat sebuah Yayasan yang telah menangani Indeks terkait keberlanjutan dari tahun 2009, yaitu Yayasan Kehati. Terdapat 3 (tiga) indeks hijau Yayasan Kehati yang memberikan penilaian  terkait  kinerja  ESG  perusahaan-perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  yaitu  Indeks  SRI- Kehati, ESG Sector Leaders IDX Kehati, dan ESG Quality 45 IDX Kehati (Yayasan Kehati, 2022). Peneliti telah merangkum data ESG rating yang dihasilkan oleh 2 (dua) lembaga pemeringkat ESG oleh para investor di Indonesia yaitu Sustainalytics dan Yayasan Kehati.
Tabel 1. Perbandingan ESG Disclosures Rating & ESG Index Emiten Bursa Efek Indonesia
No Perusahaan di Industri Consumer Non-cyclicals Sektor Food & Beverage Sustainalystics INDEKS KEHATI SRI KEHATI ESG Sector Leaders IDX KEHATI ESG Quality 45 IDX KEHATI Score  Description Ada di dalam index? 1 Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) 18.4 Low Ada Ada Ada 2  PT Mayora Indah Tbk (MYOR) 38.2 High Tidak Tidak Tidak 3 PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) 41.8 Severe Ada Ada Ada 4 Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) 44.8 Severe Ada Ada Ada 5 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 42.1 Severe Tidak Ada Ada
Sumber tabel: Sustainalytics (2022) dan Yayasan Kehati (2022), dengan beberapa perubahan
Berdasarkan ESG Rating yang dirangkum dan diolah pada Tabel 1, terdapat sebuah kondisi di mana  ESG rating yang  dihasilkan  oleh 2  (dua)  lembaga  pemeringkat  yaitu  Yayasan  Kehati  dan Sustainalytics  pada  perusahaan-perusahaan  di  industri household product sektor food  and beverage ,  memiliki rating yang  berbeda  antara satu  agensi  dengan  agensi  yang lain.    Dari  hasil penilaian  yang  dilakukan  oleh  kedua  agensi  terlihat  bahwa  PT.  Japfa  Comfeed  Indonesia  Tbk. (JPFA)  dikategorikan  sebagai  perusahaan  dengan  risiko  ESG  yang Severe oleh  (Sustainalytics, 2022), namun dalam 3 Indeks Kehati, perusahaan ini berhasil lolos ke dalam Indeks SRI Kehati, ESG Sector  Leaders IDX  Kehati  dan  Indeks  ESG Quality 45  IDX  KEHATI  (Yayasan  Kehati, 2022).
Berg et al. (2023) berpendapat bahwa perbedaan dan inkonsistensi yang terjadi pada lembaga pemeringkat  ESG,  solusi  yang  dapat  dijalankan  tidak  hanya  terkait  dengan  permasalahan metodologi  penilaian  ataupun  standarisasi  metodologi  bagi  lembaga  pemeringkat  ESG,  namun permasalahan utama yang lebih penting yaitu terkait dengan perilaku etis dari lembaga pemeringkat ESG.
Menurut DiMaggio & Powel (1983), Institutional Theory akan dapat menjawab bagaimana perilaku individu terbentuk di dalam organisasi. Thornton (2004) menjelaskan ketika Institutional logics menjadi logika yang dominan maka hal ini akan memotivasi keputusan di dalam perusahaan dengan  memfokuskan  perhatian  pada  sekumpulan  isu  dan  solusi  yang  konsisten  dengan  logika dominan  tersebut.  Organisasi  pada  mulanya  akan  terdorong  mengadopsi  perubahan  struktural sebagai respon atas kebutuhan kelembagaan, meskipun pada akhirnya organisasi akan mengalami proses  decoupling  yang  dipicu  oleh  adanya  ketidaksesuaian  antara  aturan  dan  kenyataan  di lapangan  (Scott,  2008).  Namun  menurut  Meyer  dan  Rowan  (1977), decoupling terjadi  karena
adanya kebutuhan organisasi untuk menghadapi lingkungannya sehingga cenderung mengabaikan struktur  organisasi  dan  lebih  beroritentasi  kepada  praktik  yang  dilakukan.  Praktik  mengikuti ( coupling ) atau tidak mengikuti acuan ( decoupling ) yang dilakukan oleh aktor di dalam organisasi atas prosedur, aturan, dan acuan yang berlaku, dimotivasi oleh berbagai logika institusional sebagai material  carriers sehingga symbolic  carriers tidak  dapat  diterapkan.  Salah  satunya    disebabkan oleh  kondisi ketika melakukan proses pemeringkatan berbeda dari asumsi normal pada saat SOP perhitungan  ESG score dalam  perumusan  Indeks  Kehati  tersebut  disusun.  Oleh  karena  itu, penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengevaluasi  dengan  lebih  mendalam  motivasi  Yayasan  Kehati dalam  melakukan  pemeringkatan  ESG  yang  dapat  diandalkan  oleh  investor  dalam  pengambilan keputusan  investasi.  Dengan  mengetahui  motivasi  Yayasan  Kehati  dalam  menghasilkan  ESG rating yang berbeda dibandingkan lembaga pemeringkat ESG lainnya. Teori-teori yang relevan dan telah  digunakan  oleh  berbagai  penelitian  untuk  mengevaluasi  perilaku  dan  motivasi  yaitu Institutional Logics dan Implicit Leadership Theory (ILT).
Berdasarkan  latar  belakang  permasalahan  pada  diuraikan  di  atas,  penelitian  studi  kasus evaluasi ini akan membahas masalah sebagai berikut:
1. Bagaimana  Yayasan  Kehati  merumuskan Scoring dan Index yang  berbeda  dengan Lembaga  Pemeringkat  ESG  lainnya  ditinjau  dari aspek  eksternalitas (regulasi  eksternal) dan aspek internalitas (praktik internal) atau terjadinya praktik coupling/decoupling .
2. Bagaimana logika kelembagaan terjadi pada aspek internalitas (pembawa material) dalam menentukan Scoring dan Indeks Kehati yang berbeda dengan Lembaga Pemeringkat ESG lainnya.
a. Multiple Logics
b. Competing Logics
c. Dominant Logic ( Overarching Logic ).
3. Bagaimana  kepemimpinan  implisit  diterapkan  dalam  proses  perumusan  Indeks  Kehati yang berbeda?

## STUDI LITERATUR

## Penelitian Terdahulu
Beberapa  penelitian  sebelumnya  yang  membahas  tentang  ESG rating, teori institutional logics, dan implicit  leadership telah  dilakukan  oleh  Berg  et  al.  (2019),  Kasmuri  (2019),  dan A’yuninnisa et al. (2020). Penelitian yang dilakukan oleh Berg et al. (2019) menjelaskan perbedaan ESG rating yang dihasilkan oleh rating agencies . Perbedaan penelitian ini dengan penelitian Berg et al., (2019) dapat dikaji dari sisi metodologi penelitian yang digunakan. Strategi penelitian dalam penelitian ini menggunakan pendekatan studi kasus dan pendekatan penelitian kualitatif. Dari sisi desain  penelitian,  penelitian  ini  berbentuk single  case  studi  –    single  unit  analysis ,  dengan pembahasan  terkait  ESG rating pada  1  (satu)  unit  analisis  yaitu  Yayasan  Kehati.  Sedangkan penelitian Berg et al., (2019) ini memiliki desain penelitian single case studi  – multiple units of analysis , dengan unit analisis menggunakan beberapa lembaga pemeringkat asing. Penelitian  oleh  Kasmuri  (2019)  bertujuan  menjawab  fenomena  perubahan  perilaku  dalam menyelesaikan kredit bermasalah pada di BPR Jawa Barat. Hasil penelitian ini menjelaskan konflik antara  peraturan  terkait  restrukturisasi  dan  profitabilitas  BPR  sebagai symbolic  carrier yang mendorong  perbedaan  perilaku  manajemen  ketika  memutuskan  untuk  melakukan  restrukturisasi kredit  bermasalah  BPR.  Penelitian ini memiliki  keunikan  yang terkait  dengan  tekanan  eksternal yang  bersifat  memaksa/ mandatory ,  di mana  pada  objek  penelitian  ini  tekanan  yang  berasal  dari regulator bisa dinyatakan tidak ada, karena saat ini baik bagi lembaga pemeringkatan asing maupun lokal,  aturan  terkait  pemeringkatan  ESG  perusahaan  masih  belum  tersedia,  sehingga  lembaga pemeringkat  masih  menggunakan  kompetensi  profesional  mereka  dalam  menyusun  metodologi penilaian ESG rating tersebut. Selain itu, perbedaan lain dibandingkan dengan penelitian terdahulu juga  terdapat  pada  jenis  organisasi,  di  mana  objek  penelitian  pada  penelitian  Kasmuri  (2019) menggunakan  entitas  berorientasi  laba  yang  bergerak  dalam  industri  perbankan  sedangkan penelitian ini menggunakan organisasi hibrid yang bersifat nirlaba sekaligus menjalankan strategi keberlanjutan  yang  mengacu  kepada  5  (lima)  pilar Sustainable  Responsible  Goals (SDG),  yaitu people, planet, prosperity, peace, dan partnership .
Terkait Implicit Leadership Theory , A’yuninnisa et al. (2020) telah melakukan penelitian guna mengetahui bagaimana kepemimpinan memengaruhi sikap dan perilaku individu serta keefektifan tim.  Penelitian  A’yuninnisa  et  al.  (2020)  dapat  mendukung  penelitian  ini  menggunakan  teori implicit theory dan tujuan penelitian yang sama namun terdapat perbedaan dengan penelitian ini bila dikaji dari objek penelitian dan desain penelitian, di mana penelitian ini merupakan penelitian dengan  strategi single  case study yang  menggunakan  pendekatan  kualitatif  pada single  unit  of analysis .
Kerangka penelitian penting untuk disusun agar peneliti dapat fokus dalam melakukan studi literatur  dengan  membaca  dan  memahami  teori  dan  persepektif  yang  terkait  dengan  penelitian (Kumar, 2011). Berdasarkan kerangka teori dan hasil penelitian terdahulu berikut kerangka berfikir (Gambar 1) yang digunakan dalam penelitian ini:
Gambar 1. Kerangka Berfikir Penelitian Sumber gambar: Zilber (2013), Scotts (2008), Zietsma dan Lawrence (2010), DiMaggio dan Powell (1983), Scotts (2008), Eden dan Leviatan 1987, Philips dan Lord (1986), dengan beberapa perubahan

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  strategi  penelitian  berupa  studi  kasus  untuk  mengetahui  dan mendalami  fenomena  perbedaan  hasil  ESG rating/index yang  dihasilkan  oleh  dua  lembaga pemeringkat ESG. Penelitian studi kasus ini menggunakan pendekatan penelitian kualitatif  dengan menggunakan  desain  penelitian  berupa single  unit  of  analysis sebagai  objek  penelitian    yaitu Yayasan  Kehati.  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  data  primer  yang diperolah dari wawancara terstruktur dengan format discourse interview dan data sekunder yang diperoleh dari Annual Report Yayasan Kehati tahun 2021. Data hasil wawancara yang dilakukan telah  direkam  dan  ditranskrip  untuk  selanjutnya  diolah  menggunakan  aplikasi  NVivo  12  Plus. Penelitian  ini  fokus  pada  perbandingan  dengan  menggunakan single  research  instrument yaitu wawancara (Shauki, 2018). Pertanyaan penelitian yang diajukan kepada responden disajikan dalam bentuk semi-structured questions untuk mengevaluasi proses perumusan Indeks Kehati sehingga menghasilkan ESG rating yang berbeda. Berikut adalah tabel data responden dari Tim Investment Yayasan  Kehati.  Pemilihan  responden  sebanyak  2  (dua)  orang  didasari  oleh  jumlah  staff  yang terdapat di dalam departemen ini hanya terdiri dari 2 (dua) staff senior yang memiliki latar belakang pengalaman di bidang investasi dan pasar modal.
Material Carriers Actors Routines OPM ESG INDEX SCORING Artifacts POJK51 Symbolic Carriers SASB GRI PRI ESG Indexes/Rating Investor Coupling/ Decoupling ? Institutional Logics (Zilber, 2013), Scotts (2008); Zietsma & Lawrence (2010) Meyer & Rowan dalam Scotts (2008) Implicit Leadership Theory: Structure Factor/Instruction/ Guidance Eden & Leviatan  (1987); Philips & Lord (1986) Prahalad dan Bettis (1986) Greenwood et al. (2011) ESG Scoring
Tabel 2. Profil Responden Wawancara Departemen : Investment Jumla Staff : 2 (dua) orang No Responden Jabatan Responden Masa Kerja 1 Investment Manager 7 2 Investment Coordinator 18
Metode  analisis  data  menggunakan  3  (tiga)  metode  analisis,  yaitu:  analisis  konten,  analisis tematik,  dan  analisis  perbandingan  konstan. Content  analysis merupakan  teknik  penelitian  yang digunakan untuk melakukan  analisis  terhadap  suatu teks  atau hal  lain  yang mengandung  makna untuk  mendapatkan  kesimpulan  yang  valid  dan  dapat  direplika  sesuai  konteks  penggunaannya (Krippendorff,  2019).  Dengan  menggunakan  analisis  konten,  penelitian  ini  melakukan  proses revisualisasi  menggunakan tools  word  cloud guna  menganalisis  berdasarkan  hasil  temuan  data. Thematic  analysis adalah  metode  untuk  mengidentifikasi,  menganalisis  dan  melaporkan  pola (tema) dalam data. Kemudian, peneliti melakukan proses revisualisasi menggunakan menu word cloud guna menganalisis berdasarkan hasil temuan data. Dengan thematic analysis , peneliti dapat mengatur dan menjelaskan set data atau lebih dari itu, peneliti dapat menafsirkan berbagai aspek dan topik yang menjadi perhatian dari responden (Braun dan Clarke, 2012). Data yang telah melalui proses autocoding berupa visualisasi berbentuk bagan hierarki yang terdiri dari tema dan sub-tema. Constant  comparative  analysis membandingkan  tema  yang  dideskripsikan  oleh  kelompok responden  satu  dengan  kelompok  responden  lainnya  untuk  mendapatkan  gambaran  mengenai persamaan, perbedaan, tren, dan konsistensi (Shauki, 2018a). Teknik analisis ini digunakan untuk menjawab pertanyaan  penelitian  yang  terkait  dengan teori  implicit  leadership  di mana  penilaian terhadap  perilaku  dan  prototipe  kepemimpinan  yang  efektif  dan  positif  diperoleh  dengan  cara membandingkan jawaban antara responden yang mengikuti wawancara.

## HASIL

## Wawancara
Hasil  wawancara  dianalisis  menggunakan  analisis  konten,  analisis  tematik,  dan  analisis perbandingan konstan guna menganalisis kata-kata yang paling sering disebutkan oleh responden dalam  wawancara  yang  menjadi  perhatian  oleh  para  responden  dan  relevan  dengan  pertanyaan penelitian.

## Analisis Konten
Gambar  2  di  bawah  merupakan  hasil  pemrosesan  seluruh  data  wawancara  menggunakan visualisasi word cloud untuk selanjutanya digunakan pada proses menjawab pertanyaan penelitian yang  terkait  teori institutional  logics .  Kemudian,  peneliti  melakukan  proses  revisualisasi menggunakan tools word cloud guna menganalisis berdasarkan hasil temuan data.
Gambar 2. Word Cloud Hasil Pemrosesan Data Wawancara Sumber gambar: NVIVO12 Plus
Berdasakan hasil visualisasi menggunakan menu word cloud , terdapat kata yang paling banyak muncul dan menjadi perhatian utama bagi responden yang terkait dengan pertanyaan penelitian. Dengan temuan berupa frekuensi penyebutan kata-kata pada Gambar 2 di atas, menunjukkan bahwa kata-kata  tersebut  menjadi  perhatian  setiap  responden  yang  membahas  topik  terkait  proses penyusunan rating /indeks ESG yang berbeda. Peran actor /pihak  yang  mengelola  perumusan  indeks  dan  menjalankan  rutinitas  sangat mendominasi, tidak hanya dalam proses perhitungan ESG scoring namun juga dari awal perumusan SOP  ESG Index  Scoring Kehati.  Hal  ini  terlihat  dari  adanya  inisiasi  dari  internal  Kehati  dalam menghasilkan  ESG  Indeks  guna  mempromosikan  keberlanjutan  dan  memenuhi  aspirasi  pelaku pasar modal. Proses internal dilakukan oleh para aktor melalui rutinitas dan self-regulatory logics dalam menjalankan SOP ESG Index Scoring Kehati. Metodologi penilaian dalam penentuan ESG Index  Scoring disusun  berdasarkan  dominasi symbolic  carriers terhadap material  carrier yang berasal  dari  lembaga  eksternal,  yang terdiri  dari lembaga  global (GRI,  SASB,  dan  UNPRI)  dan lembaga  lokal  (OJK/POJK  51/2017)  menggunakan  logika  profesional  yang  independen dikarenakan masih belum adanya peraturan dari regulator yang bersifat memaksa ( mandatory) bagi Yayasan Kehati dalam menjalankan proses perumusan Indeks ESG Kehati. Sehingga kondisi ini menghasilkan Indeks ESG yang berbeda dibandingkan lembaga pemeringkat ESG lainnya.
“Jadi  ya,  itu  juga  salah  satu  kenapa  kita  lebih  gampang  untuk  saya  jadi  memang  sudah familiar dengan segalanya yang berhubungan sama Bursa.” (Responden #1, 2023) Perumusan  ESG Scoring  Index Kehati  dihasilkan  dari  dominasi professional  logics yang bersumber dari komponen pembawa materi yang terkait dengan aktor. Hal ini dibuktikan dengan perolehan kata-kata seperti “ committee ”, “ managing ”, “ review ” dan “ discussion ” serta munculnya frase/tema  “ professional  logics ”  yang  dominan  pada  hasil  pengolahan  data  wawancara menggunakan analisis tematik. Poin ini membahas tentang multiple logic yang muncul dari hasil analisis data dengan menggunakan teknik analisis konten dan analisis tematik.
Analisis Tematik
Berdasarkan hasil pemrosesan coding menggunakan tools visualisasi “ hierarchy chart ”, maka diperoleh data berupa Bagan Hierarki seluruh kode data wawancara yang terkait dengan 2 (dua) teori yang digunakan pada Gambar 3 berikut:
Gambar 3. Bagan Hierarki Tema Data Hasil Wawancara Sumber gambar : Data wawancara, dengan beberapa perubahan Logika dominan pada elemen material carrier berasal dari actor pada tema “ material carrier ” (Gambar 3) yang dipengaruhi oleh logika profesional/ professional logics . Tema professional logics yang muncul mendominasi material carrier di dalam proses perumusan indeks ESG Kehati. Logika ini tidak hanya menginisiasi proses yang berhubungan dengan internal Yayasan Kehati, namun juga
menginisisasi proses yang berhubungan dengan eksternal Yayasan Kehati. Secara rutin, Yayasan Kehati sering berinteraksi dengan pihak pasar modal tidak hanya terkait proses perumusan SOP melalui  FGD,  namun  juga  koordinasi  secara  regular  juga  terjadi  guna  memastikan  indeks  yang sudah diluncurkan bersama-sama dengan pasar modal/BEI dapat berjalan dengan baik ( routines) . “Kalau enggak kita kerjasama Jadi kalau kerja sama sebetulnya harus kerja sama karena kalau tidak kerja sama siapa yang mau menghitung indeks.” (Responden #2, 2023) Berdasarkan hasil analisis tematik menggunakan bagan hierarki (Gambar 3), logika ini muncul pada  kuadran  tema multiple  logics sebagai child  nodes .  Sehingga,  ESG Scoring  Index Kehati disusun  dengan  mengkombinasikan  berbagai  logika,  seperti,  logika  pasar,  logika  keberlanjutan, logika regulator, serta logika profesional.
“Nah  ini  kembali  ke  konteks  YK  sebagai  NGO  kalau  kami  memang  mempromosikan sustainability  itu  kan  memang  harus  holder  yang  dirangkul  kan  jadi  tentu  enggak  bisa menafikan  bahwa  ada  peran  yang  cukup  dominan  dari  korporasi  misalnya  atau  dari regulator kalau korporasi…Tapi kalau YK kalau tadi dikembalikan ke “Kitoh”nya Karena keanekaragaman hayati Ya otomatis semua aspeknya coba semua aspek kita coba rangkul gitu” (Responden #1, 2023)
Berkaitan  dengan  logika  yang  berkompetisi  ( competing  logics ),  menurut  data  wawancara  dan hasil visualisasi analisis tematik, tema terkait competing logics muncul sangat kecil dalam bagan hierarki (Gambar 3). Bila dikaitkan dengan ucapan responden dalam wawancara yang menyatakan:
“Sebenernya maaf Bu,,maaf Bu saya potong. Mungkin bukan kompetisi juga Bu…kalau faktornya memang kami kalau untuk menentukan di ESG factor itu kami menentukan itu sendiri ya jadi berdasarkan masukan tentunya mengacu pada regulasi OJK jadi dia akan dijadikan referensi itu POJK 51, terus kami juga mengacu ke kan ada aspek materiality yang SASB.” (Responden#1, 2023) Kemudian tema terkait leadership dan symbolic carrier yang mengacu kepada SOP internal, akan  digunakan  untuk  mendukung  diskusi guna menjawab  pertanyaan  penelitian  terkait  praktek coupling dan decoupling .  Praktek decoupling atau  praktek  pengabaian  aturan  juga  terjadi  di Yayasan Kehati pada proses perumusan Indeks ESG Kehati yang berbeda dibandingkan lembaga pemeringkat ESG lain. Hasil scoring ini berupa daftar perusahaan yang berhasil masuk ke dalam daftar  ESG  Kehati Universe sebelum  perusahaan-perusahaan  ini  diajukan  oleh  Tim Investment untuk  di- review oleh  Komite  Indeks.  Hasil review  dan  keputusan  Komite  Indeks  berupa  Kehati Index ESG Family .
“..challange-nya sih itu nah jadi faktor ini tidak ada yang mensyaratkan harus pakai ini gitu  maksudnya  itu  kan  YK  itu  tidak  di-regulate,  enggak  ada  yang  nyuruh  gitu  guys  ya berarti  kamu  harus  pakai  ini  berdasarkan  aturan  ini  enggak  gitu  jadi  kalaupun  kami menggunakan  acuan  POJK  kalau  yang  mengacu  ke  GRI,  PRI,  SASB,  itu  lebih  ke internalnya/YK punya decision ya.” (Responden #1, 2023) Praktek coupling ditemukan  dari  penggunaan regulatory logics yang  berasal  dari  faktor symbolic carrier seperti acuan ESG yang diatur oleh institusi eksternal seperti GRI, PRI, SASB dan POJK51/2017.Walaupun sifat dari praktek coupling ini tidak mandatory / bersifat memaksa, karena  sebagai  lembaga  pemeringkat  ESG,  baik  di  global  maupun  di  Indonesia,  saat  ini  masih belum ada aturan yang mewajibkan sebuah organisasi melakukan pemeringkatan ESG. Sehingga dalam kondisi ini, dapat disimpulkan bahwa proses coupling ada dalam proses pemeringkatan ESG di Kehati.

## Analisis Komparatif Konstan
Teknis  data  analisis  ketiga  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  analisis  konstan komparatif.  Tabel  3  berikut  merupakan  hasil  teknik  analisis  menggunakan  analisis  konstan komparatif. Berdasarkan analisis data yang berasal dari wawancara, maka diperoleh perbandingan penilaian  dari  masing-masing  responden  terhadap  faktor  kepemimpinan  yang  ada  di  Yayasan Kehati.
Dari informasi yang terdapat pada Tabel  3 di atas, memperlihatkan perbandingan penilaian dari  masing-masing  responden  terhadap  kepemimpinan  di  Yayasan  Kehati,  yang  diperoleh  dari hasil  percakapan  dan  tanggapan  para  responden  ketika  wawancara  dilakukan.  Kedua  responden berpendapat  bahwa  kepemimpinan  di  Yayasan  Kehati  yang  terdiri  dari  Pembina,  Pengawas,
Manajemen, Direksi, Komite Indeks Berkelanjutan ESG, dan Komite Investasi telah memenuhi 4 (empat) faktor kepemimpinan yang efektif, yang terkait dengan (1) Support; (2) Work Facilitation ; (3) Interaction Facilitation ; dan (4) Goal Emphasis . Persepsi, interpretasi, dan tindakan terhadap 4 (empat) faktor kepemimpinan pengelola pemeringkat ESG Index di Yayasan Kehati menerapkan perilaku kepemimpinan secara implisit dalam proses perumusan Indeks ESG Kehati.

## Dokumentasi
Instrumen  penelitian  lain  yang  digunakan  untuk  mendukung  pembahasan  dan  hasil  temuan pada instrumen penelitian yaitu dokumentasi. Hasil dokumen ini diperoleh dari data sekunder yang berasal  dari  informasi  yang  dipublikasi  oleh  Yayasan  Kehati  kepada  masyarakat.  Informasi sekunder ini dapat diperoleh melalui: artikel publikasi, laporan yang terdapat pada halaman situs resmi Yayasan Kehati (Yayasan Kehati, 2023, https://kehati.or.id/ ) maupun informasi-informasi lain yang bersifat umum yang tersebar di media masa seperti televisi, internet dan lain sebagainya.

## PEMBAHASAN
Kerangka penelitian yang telah disesuaikan pada Gambar 4 berikut dimodifikasi berdasarkan hasil temuan yang telah dipaparkan di bagian hasil temuan pada bagian sebelumnya.
Gambar 4. Institutional Logics yang terjadi di Yayasan Kehati Sumber  gambar:  Zilber  (2013),  Scotts  (2008),  Zietsma  dan  Lawrence  (2010),  Greenwood  et  al. (2011), Scotts (2008), Prahalad dan Bettis (1986), Eden dan Leviatan (1987), Phillips dan Lord, (1986), dengan beberapa perubahan

## Terjadinya Praktek “Coupling” dan “Decoupling”
Pertanyaan penelitian pertama yang terkait dengan motivasi dan keterjadian praktik coupling dan decoupling dalam  merumuskan  ESG rating /indeks  yang  berbeda  di  Yayasan  Kehati  dapat dijawab dengan menggunakan teknik analisis konten dan analisis tematik. Sebagai organisasi NGO yang  bertujuan  guna  mempromosikan  isu sustainability di  segala  aspek  dalam  memperkuat legitimasi organisasi, Yayasan Kehati tidak hanya memperhatikan aspek terkait lingkungan terkait dengan aspek sustainable investment . Tujuan ini disalurkan melalui peluncuran sebuah Indeks ESG yang  disusun  menggunakan  referensi  eksternal  dengan  menggabungkan  berbagai  panduan- panduan,  aturan-aturan, frameworks, standar  yang  berasal  dari  berbagai  institusi  eksternal,  baik
overarching dominant logics competing logics SASB GRI PRI POJK51 professional market self-regulatory sustainability Material Carriers Actors Routines OPM ESG INDEX SCORING Artifacts Symbolic Carriers multiple logics Coupling in creating OPM ESG Index Scoring ESG Indeks/Rating Investor Decoupling Institutional Logics (Zilber, 2013), Scotts (2008); Zietsma & Lawrence (2010) Meyer & Rowan dalam Scotts (2008) Implicit Leadership Theory: Structure Factor/Instruction/ Guidance Eden & Leviatan  (1987); Philips & Lord (1986) Prahalad dan Bettis (1986) Greenwood et al. (2011) ESG Score
berasal dari institusi dalam global (seperti dari GRI, SASB, PRI, dan POJK 51) dan dari institusi lokal seperti: Otoriras Jasa Keuangan (OJK).
Aplikasi  ini  menjelaskan  bahwa  logika  institusional  yang  berasal  dari symbolic  carriers mendominasi material carriers yang memicu praktek coupling dalam proses perumusan SOP Index Scoring ESG di Yayasan Kehati. Dari sisi material carriers , faktor-faktor seperti aktor yang muncul pada proses awal penyusunan ESG Index Scoring , aktor-aktor tersebut mengikuti dan merujuk pada regulasi eksternal yang ada. Hal ini dapat menggambarkan adanya praktik coupling dalam proses pengembangan  SOP  ESG Index Scoring yang  ada  dan  berkontribusi  pada  dominasi  pembawa simbolik terhadap pembawa material.
Lebih lanjut, praktik decoupling atau praktik pengabaian aturan terjadi di Yayasan Kehati pada tahap  pengkonstruksian  ESG  Kehati Universe (Hasil Scoring ).  Pada  proses  perumusan  Indeks Kehati yang dilakukan oleh aktor/Tim Investment Yayasan Kehati terjadi pengabaian hasil ESG scoring yang diperoleh dari tahapan yang diatur di dalam SOP ESG scoring index Kehati. Hasil scoring ini berupa daftar perusahaan yang berhasil masuk ke dalam daftar ESG Kehati Universe sebelum perusahaan-ini diajukan oleh Tim Investment untuk di- review oleh Komite Indeks. Hasil review dan keputusan Komite Indeks berupa Kehati Index ESG Family . Praktek decoupling atau praktek pengabaian aturan/acuan/pedoman yang terjadi di Yayasan Kehati mengakibatkan proses perumusan  Indeks  ESG  Kehati  yang  berbeda  dibandingkan  lembaga  pemeringkat  ESG  lain. Menurut pendapat Patriotta et al. (2011) melalui praktek decoupling , organisasi dapat mengelola klaim  ramah  lingkungan  yang  sengaja  mengabaikan  aturan  tertentu  dengan  tujuan  akhir memperoleh legitimasi melalui narasi (Golant & Sillince, 2007) tanpa mematuhi persyaratan dan praktik yang ditentukan oleh standar acuan (Aravind & Christmann, 2011).
Hasil  penilaian  berupa  daftar  perusahaan/emiten  yang  direview  oleh  Komite  Indeks.  Hasil kajian dan keputusan Komite Indeks adalah ESG Index Family Kehati yang akan disampaikan ke Bursa  Efek  Indonesia  untuk  proses  lebih  lanjut  (dipublikasikan  kepada  investor).  Praktik decoupling dalam proses penyusunan Indeks ESG Indeks Kehati mengakibatkan adanya perbedaan hasil pemeringkatan ESG dengan lembaga pemeringkat ESG lainnya. Menurut Meyer dan Rowan (1977)  dalam  Berente  (2009),  konflik  dapat  terjadi  dalam  organisasi  yang  dilatarbelakangi  oleh peraturan  yang  diterapkan  tidak  terlalu  ketat  (longgar/sukarela).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Friedland et al. (1991) bahwa beberapa aturan akan sesuai dan dapat diterapkan oleh organisasi, dan aturan lainnya dapat bertentangan dan dengan demikian tidak diadopsi.
Terjadinya  Institutional  Logics  pada  Aspek  Internalitas  (Material  Carriers)  Dalam Menentukan  Scoring  dan  Index  Kehati  yang  Berbeda  Dibandingkan  dengan  Lembaga Pemeringkat ESG Lainnya (Multipe Logics, Competing Logics, Dominant Logics)
Dalam menghasilkan formulasi ESG scoring dan indexing pada area material carrier , Yayasan Kehati dilatarbelakangi oleh proses internal yang dilakukan oleh aktor melalui rutinitas, serta logika self-regulatory yang  terkandung  dalam  SOP  ESG Index  Scoring Kehati  yang  mengacu  kepada aspirasi dari pasar ( market logics) . Logika yang muncul yang saling mendominasi dan berkompetisi dalam  kasus  yang  menggunakan  Yayasan  Kehati  sebagai  objek  penelitian  ini  melibatkan professional  logics dan  mengkombinasikan  logika  lain  seperti, self-regulatory  logics,  market logics , dan sustainability logics. Karakter Yayasan Kehati yang mengacu kepada visi keberlanjutan namun  juga  terbuka  dalam  menerima  aspirasi  dari  market  telah  memenuhi  definisi  sebuah organisasi hibrid. Organisasi hibrid merupakan organisasi yang memanfaatkan multiplisitas logika untuk memenuhi misi sosialnya dan memberikan nilai bagi pengguna informasi Indeks ESG, sepert investor. Hal ini sesuai dengan pendapat (Pine B. & James H., 1998) yang menyatakan bahwa bagi beberapa  organisasi  baik  organisasi  sosial  maupun  nirlaba,  menciptakan  kesempatan  untuk transformasi konsumen adalah bagian dari proposisi nilai mereka.
Dari sisi competing logics , komponen rutin yang ada dalam proses penghitungan skor ESG berkompetisi  tidak  hanya  dengan  peran  aktor/pihak  yang  mengelola  penyusunan  indeks/Tim Investasi juga bersaing, namun juga berkompetisi dalam penerapan SOP ESG Index Scoring. Hal ini terlihat dari terdapatnya proses pemeriksaan indeks oleh para pelaku mendominasi proses ini dengan  mengedepankan  profesionalme  dan  independensi  dengan  menerapkan  SOP  ESG Index
Scoring guna  memenuhi  aspirasi  pelaku  pasar  modal  yang  datang  dari  para  pelaku  di  Yayasan Kehati..
Menurut  (Scott,  et  al.,  2000)  logika  ganda  ( multiple  logics) yang  terkait  dengan  logika masyarakat,  logika  profesional/ professional  logics ,  pemerintah,  dan  logika  manajerial- pasar/ market logics membentuk transformasi dalam sebuah organisasi yang didominasi oleh logika profesional/ professional logics di mana keseluruhan logika tersebut hidup berdampingan dan tidak ada  satu  pun  mendominasi.  Hal  ini  bertentangan  dengan  apa  yang  terjadi  di  dalam  struktur manajemen Yayasan Kehati, di mana aktor yang berada pada Tim Investasi sebagai departemen yang mengelola rutinitas proses perumusan Indeks ESG, terdapat aktor yang memiliki pengalaman sebagai praktisi pasar modal dan ada juga yang berasal dari perusahaan sekuritas serta perusahaan pengelola investasi yang memahami dengan baik bagaimana praktek perumusan sebuah indeks di pasar modal.
Perumusan SOP dan ESG Index yang dihasilkan merujuk kepada kearifan lokal. Temuan ini didukung oleh penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Davies & Doherty (2019) dan Grassl (2011) yang mencatat bahwa organisasi dipengaruhi berbagai logika dapat menghasilkan sebuah cara-cara inovatif dalam menciptakan nilai, karena organisasi tersebuat merekonsiliasi logika pasar dan non-pasar ke dalam model bisnis mereka sehingga menghasilkan sebuah model bisnis yang unik (Godinho et al., 2017). Hal ini tentu akan mengakibatkan indeks ESG yang dihasilkan berbeda dibandingkan  lembaga  pemeringkat  lain  mengingat  unsur  subjebtivitas  digunakan  dalam  proses perumusan SOP hingga penentuan emiten yang berhasil terdaftar ke dalam Indeks Kehati dalam proses perumusan Indeks Kehati.

## Pengaruh Perilaku Pimpinan Yayasan Kehati Dalam Proses Perumusan Indeks Kehati
Dalam  eksperimen  yang  dilakukan    Eden &  Leviatan  (1975)  yang  bertujuan  untuk  menilai keterampilan  kepemimpinan,  diperoleh  empat  faktor  yang  kepemimpinan.  Faktor-faktor kepemiminan tersebut diantaranya: (1) dukungan ( support ), (2) fasilitas kerja ( work facilitation ), (3) fasilitas interaksi ( interaction facilitation ), dan (4) penekanan tujuan ( goal emphasis ). Kedua responden berpendapat bahwa kepimpinan di Yayasan Kehati yang terdiri dari Pembina, Pengawas, Pengurus,  Direksi,  Komite  Indeks  Berkelanjutan  ESG,  dan  Komite  Investasi  telah  memenuhi  4 (empat) faktor kepemimpinan yang efektif, sejalan dengan eksperimen yang dilakukan oleh Eden & Leviatan (1975). Persepsi, interpretasi dan tindakan atas 4 (empat) faktor kepemimpinan dari para  pengelola  pemeringkatan  Indeks  ESG  yang  ada  di  Yayasan  Kehati  dipengaruhi  perilaku kepemimpinan yang bersifat implisit. Hal ini sejalan dengan penelitian A’yuninnisa et al. (2020) bahwa  semua  prototipe  kepemimpinan  yang  muncul  dari  tanggapan  dianggap  sebagai  teladan efektif oleh para peserta dan bagaimana mekanisme kepemimpinan yang efektif menurut kerangka kognitif pengikutnya.

## KESIMPULAN
Temuan penelitian ini telah menjelaskan jawaban atas pertanyaan penelitian yang disampaikan pada pendahuluan mengenai fenomena perbedaan hasil pemeringkatan ESG antara dua lembaga pemeringkat  ESG  yaitu  Yayasan  Kehati  dan  Sustainalytics.  Motivasi  Yayasan  Kehati  dalam menghasilkan rating ESG  yang  berbeda,  diperoleh  pernyataan  dari  hasil  wawancara  yaitu mengingat situasi Yayasan Kehati merupakan Non-government Organization (NGO) yang diilhami oleh logika  keberlanjutan ( sustainability  logics ) mengedepankan isu  keberlanjutan  dalam  segala aspek  dalam  memperkuat  legitimasi  organisasi. Symbolic  carrier mendominasi material  carrier yang  disumbangkan  oleh  praktik coupling dalam  proses  perumusan  SOP  ESG Index  Scoring di Yayasan Kehati. Selanjutnya, praktik decoupling atau praktik pengabaian aturan terjadi di Yayasan Kehati  pada  tahap  pengkonstruksian  ESG  Kehati Universe (Hasil Scoring ).  Praktik decoupling dalam  proses  penyusunan  Indeks  ESG  Indeks  Kehati  mengakibatkan  adanya  perbedaan  hasil pemeringkatan  ESG  dengan  lembaga  pemeringkat  ESG  lainnya.  Kemudian,  penggabungan beberapa  logika  ( multiple  logics) yang  terjadi  karena  perumusan  ESG Index  Scoring Kehati melibatkan professional  judgment /logika  profesional  yang  berasal  dari  pengalaman  para  aktor dalam organisasi. Implementasi ESG Scoring Index dilakukan dengan logika-logika yang bersaing, seperti  logika  pasar  (rutin), self-regulatory  logic (SOP  ESG Index  Scoring Kehati),  serta  logika
profesional  (aktor).  Kemudian,  tanggapan  dari  masing-masing  responden  diperoleh  yang membahas  tema  kepemimpinan  di  Yayasan  Kehati.  Kedua  responden  berpendapat  bahwa kepemimpinan di Yayasan Kehati yang terdiri dari Pembina, Pengawas, Pengurus, Direksi, Komite ESG Indeks Keberlanjutan, dan Komite Investasi telah memenuhi 4 (empat) faktor kepemimpinan yang  efektif  dalam  memberikan  (1)  dukungan/ support ;  (2)  fasilitasi  kerja/ work  facilitation; (3) fasilitasi  interaksi/ interaction  facilitation ;  dan  (4)  penekanan  tujuan/ goal  emphasis .  Dengan mengetahui motivasi Yayasan Kehati dalam menghasilkan peringkat ESG yang berbeda dengan lembaga  pemeringkat  ESG  lainnya,  diharapkan  ESG  Indeks  Kehati  dapat  mendorong  investasi yang berkelanjutan, meningkatkan pengguna peringkat ESG (baik calon investor maupun investor yang sudah ada), memperoleh kepercayaan yang memadai dalam melakukan investasi keputusan, serta menjadi praktik pengembangan bisnis lembaga pemeringkat ESG kedepannya,.

## REFERENSI
Aravind, D., & Christmann, P. (2011). Decoupling of Standard Implementation from Certification: Does Quality of ISO 14001 Implementation Affect Facilities’ Environmental Performance?
Business Ethics Quarterly , 21 , 73–102. https://doi.org/10.5840/beq20112114
Arvidsson, S., & Dumay, J. (2022). Corporate ESG reporting quantity, quality and performance: Where to now for environmental policy and practice? Business Strategy and the Environment , 31 (3), 1091–1110. https://doi.org/10.1002/bse.2937
Berente, N. (2009). Conflicting Institutional Logics and The Department of Information Systems.
ProQuest Western Reserve University Dissertations Publishing .
Berg, F., Jay, J., Kölbel, J., & Rigobon, R. (2023, January). The Signal In The Noise. Air Force Magazine , 98 (11),  42–43.  https://www.cesifo.org/DocDL/econpol-forum-2023-1-berg-jay- koelbel-rigobon-signal-noise.pdf
Berg, F., Kolbel, J., & Rigobon, R. (2019). Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings. SSRN Electronic Journal , 26 (6), 1–48. https://doi.org/https://doi.org/10.1093/rof/rfac033 Bose,  S.  (2020).  Evolution  of  ESG  Reporting  Frameworks.  In Values  at  Work .  Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-030-55613-6
Davies,  I.  A.,  &  Doherty,  B.  (2019).  Balancing  a  Hybrid  Business  Model:  The  Search  for Equilibrium at Cafédirect. Journal of Business Ethics , 157 (4), 1043–1066. https://doi.org/10.1007/s10551-018-3960-9
Eden, D., & Leviatan, U. (1975). Implicit leadership theory as a determinant of the factor structure underlying  supervisory  behavior  scales. Journal  of  Applied  Psychology , 60 (6),  736–741. https://doi.org/10.1037/0021-9010.60.6.736
Friedland,  A.,  Alford,  R.,  Powel,  W.  W.,  &  DiMaggio,  P.  J.  (1991).  Symbols,  practices,  and institutional contradictions. The New Institutionalism in 612 Organizational Analysis , 248– 613.
Godinho,  V.,  Venugopal,  S.,  Singh,  S.,  &  Russell,  R.  (2017).  When  Exchange  Logics  Collide: Insights  from  Remote  Indigenous  Australia. Journal  of  Macromarketing , 37 (2). https://doi.org/10.1177/0276146717696893
Golant,  B.,  &  Sillince,  J.  (2007).  The  Constitution  of  Organizational  Legitimacy:  A  Narrative Perspective. Organization Studies - ORGAN STUD , 28 , 1149–1167.
https://doi.org/10.1177/0170840607075671
Grassl, W. (2011). Hybrid Forms of Business: The Logic of Gift in the Commercial World. Journal of Business Ethics , 100 (SUPPL. 1), 109–123. https://doi.org/10.1007/s10551-011-1182-5 Jose, T. (2017). Need for Harmonisation of Sustainability Reporting Standards. Journal of Finance and Economics , 5 (6), 253–258. https://doi.org/10.12691/jfe-5-6-1
Kasmuri,  S.  (2019).  Decision-Making  Behavior  of  Loan  Restructuring  Based  on  Institutional Logics:  Case  Study  Bank  Perkreditan  Rakyat  Industry  in  West  Java  Region. AFEBI Accounting Review , 4 (01), 1. https://doi.org/10.47312/aar.v4i01.219 Kumar, R. (2011). Research Methodology: A Step-by-Step Guide for Beginners. 3rd Edition (SAGE (ed.); 3rd ed.). Sage Publications, Inc.
Meyer, J. W., & Rowan, B. (1977). Institutionalized Organizations: Formal Structure as Myth and Ceremony. American Journal of Sociology , 83 , 340–363.
MSCI,  I.  (2023). What  is  an  MSCI  ESG  Rating? MSCI  Inc.  https://www.msci.com/our- solutions/esg-investing/esg-ratings
N. A’yuninnisa, R., Fashih Hibatul Haqqi, M., Balqish Rusli, N., & Puteri, N. (2020). Indonesian Implicit  Leadership  Theory:  Typical  and  Positive  Leadership  Prototypes  for  Indonesian Millennials. Asian  Journal  of  Social  Sciences  and  Management  Studies , 7 (1),  1–7. https://doi.org/10.20448/journal.500.2020.71.1.7 Oliver, C. (1997). Sustainable competitive advantage: combining institutional and resource-based views. Strategic Management Journal , 18 (9), 697–713.
https://doi.org/https://doi.org/10.1002/(SICI)1097-0266(199710)18:9<697::AID- SMJ909>3.0.CO;2-C Patriotta, G., Gond, J. P., & Schultz, F. (2011). Maintaining legitimacy: Controversies, orders of worth,  and  public  justifications. Journal  of  Management  Studies , 48 (8),  1804–1836. https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2010.00990.x
Phillips, J., & Lord, R. (1986). Notes on the Practical and Theoretical Consequences of Implicit Leadership Theories for the Future of Leadership Measurement. Journal of Management - J MANAGE , 12 , 31–41. https://doi.org/10.1177/014920638601200104
Pine  B.,  J.,  &  James  H.,  G.  (1998).  Welcome  to  the  Experience  Economy. Harvard  Business Review , 76 (4), 97–105.
Prahalad, C. K., & Bettis, R. A. (1986). The dominant logic A new linkage between diversity and performance. Advances in Strategic Management , 17 (April 1985), 119–141.
https://doi.org/10.1016/s0742-3322(00)17010-x
Scott, W. Richard, Martin Ruef, P. M., & Caronna,  and C. (2000). Institutional Change and Health Care Organizations: From Professional Dominance to Managed Care . University of Chicago Press.
Shauki, E. R. (2018). Qualitative and Mixed-Method Research Analysis Using Nvivo 11 . University of Indonesia.
Sustainalytics. (2022). Search  a  company’s  ESG  Risk  Rating . Sustainalytics. https://www.sustainalytics.com/esg-ratings
Thornton, P. (2004). Markets From Culture: Institutional Logics and Organizational Decisions in Higher Education Publishing . https://doi.org/10.1515/9781503619098 Yayasan  Kehati.  (2022). Tentang  Kami .  Yayasan  Kehati  Website.  https://kehati.or.id/tentang- kami/#:~:text=VISI  %26  MISI  KEHATI&text=Sebuah  dunia  dengan  keanekaragaman hayati,secara adil%2C bermartabat dan berkelanjutan.
Zietsma, C., & Lawrence, T. B. (2010). Institutional work in the transformation of an organizational field: The interplay of boundary work and practice work. Administrative Science Quarterly , 55 (2), 189–221. https://doi.org/10.2189/asqu.2010.55.2.189