Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi ISSN 2442-9708 (Online) Vol. 18 No.2 September 2018 : 115-134 ISSN 1411-8831 (Print)
Doi : http://dx.doi.org/10.25105/mraai.v18i2.2574

## MASIHKAH HIPOTESIS AKUNTANSI POSITIF BISA MENJELASKAN
MANAJEMEN LABA?

## Fajar Dwi Nurmanto
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti Fajardwinurmanto@yahoo.com

## Abstract
This  study  examines  the  effect  of  executive  compensation,  firm  size,  corporate  value and  leverage  to  earning  management  with  good  corporate  management  as  a moderating  at manufacturing  companies  listing  on  Indonesia  Stock  Exchange (IDX).This  study  used  a  sample  of  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange  during  the  period  2014-2016.  Sample  was  determined  by  using purposive  sampling  method.  The  study  has  159  samples  from  53  companies.  In  this study,  hypotheses  were  tested  using  multiple  regression.  This  study  used  a  method developed  by  Stubben  (2010)  for  the  measurement  of  earnings  management,  with earnings  management  approach  using  revenue  discretionary  model  and  conditional revenue  model,  where  the  results  show  that  executive  compensation,  firm  size  and leverage  significantly  effect  earnings  management,  while  the  corporate  value  has  no effect  on  earnings  management.  Good  corporate  governance  is  also  proven  to  affect leverage  and  earnings  management  relationships,  but  it  can  not  affect  executive compensation, firm size and corporate value of earnings management.
Keywords:  Executive  Compensation;  Firm  Size;  Corporate  Value;  Leverage; Earning Management and Good Corporate Governance.

## JEL Classification: M21, M41, O16, G34
Submission date : Maret 2018
Accepted date : September 2018

## PENDAHULUAN
Perkonomian  global  yang  masih  belum  stabil  sampai  dengan  tahun  2017  ini memaksa  setiap  pelaku  bidang  ekonomi  harus  senantiasa  waspada  dan  memiliki fundamental yang kuat agar mampu bertahan. Amerika Serikat selaku penggerak utama ekonomi Dunia yang disebut-sebut memiliki kekuatan terbesar dalam bidang ekonomi masih belum mampu menunjukkan kinerja pertumbuhan ekonomi yang menjanjikan.
Perekonomian  di  Indonesia  sendiri  terkena  dampak  langsung  akibat  dari melemahnya  perekonomian  Dunia.  Komoditas-komoditas  andalan  Indonesia  tidak
Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi Vol. 18 No.2 September 2018
dapat  terserap  oleh  pasar  global,  yang  mengakibatkan  terjadi  kelebihan supply atas demand .  Kondisi  ini  membuat  perusahaan  yang  ada  di  Indonesia  harus  memiliki blueprint rencana  kedepan  yang  tepat  dan  perbaikan  kinerja  agar  dapat  terhindar  dari kebangkrutan.
Perusahaan  di  Indonesia  merupakan  penopang  utama  kegiatan  perekonomian Indonesia.Kemampuan  perusahaan  bertahan  dari  ketidakstabilan  ekonomi,  dengan memperbaiki tingkat efisien dan efektifitas perusahaan serta memberikan kinerja yang terbaik  akan  mempengaruhi  para  investor  dan  kreditor  dalam  menempatkan  dananya. Setiap investor dan kreditor tidak akan menempatkan dananya kepada perusahaan yang memiliki  kinerja  buruk.  Pihak  manajemen  yang  diwakili  oleh board  of  director dan para  jajarannya  di  setiap  perusahaan  akan  memegang  peranan  penting  dalam menentukan  perusahaan  kedepannya.  Pengelolaan  perusahaan  yang  baik,  peningkatan kinerja  perusahaan,  rencana  jangka  panjang  dan  pendek  perusahaan,  strategi perusahaan,  analisa  risiko  serta  penentuan  metode  akuntansi  perusahaan  merupakan bagian-bagian yang menjadi tanggung jawab setiap pengelola perusahaan.
Untuk  mencegah  terjadinya  konflik  antara  pemilik  perusahaan  dan  jajaran manajemen,  salah  satu  caranya  adalah  dengan  menerapkan  prinsip  tata  kelola perusahaan  yang  baik  atau good  corporate  governance . Corporate  governance pada dasarnya  adalah  pendekatan  untuk  meminimalisir  konflik  kepentingan  antara manajemen  dan  pemilik  perusahaan  dan  memberikan  jarak  antara  kepemilikan  dan kontrol  (Baydoun,  et  al.,  2012). Good  corporate  governance akan  membantu perusahaan agar memiliki kinerja yang terbaik dan memiliki kemampuan bertahan yang lebih baik ditengah kondisi ketidakstabilan ekonomi global.
Pada praktiknya pemilik perusahaan akan meminta manajemen untuk melakukan review terhadap  jalannya good  corporate  governance di  perusahaan  yang  mereka miliki. Review terhadap good  corporate  governance tersebut  berguna  untuk memastikan  perusahaan  sudah  menerapkan  standar good  corporate  governance yang baik agar kegiatan usaha bisa dapat terus berjalan.
Top  manajemen  memegang  kendali  penuh  atas  jalannya  perusahaan  saat  ini dandimasa  yang  akan  datang. Positive  accounting  theory menyatakan  bahwa manajemen yang berhak memiliki kebebasan untuk menentukan prosedur yang diambil oleh  perusahaan  termasuk  didalamnya  adalah  kebijakan  akuntansi.  Kontrak  mengenai kompensasi  bonus  dengan  pemilik  perusahaan  akan  mempengaruhi  kebijakan  yang diambil  oleh  manajemen,  sehingga  manajemen  cenderung  akan  mengambil  kebijakan yang dapat menaikkan laba pada tahun berjalan untuk mendapatkan kompensasi bonus yang  lebih  besar.  Tanomi  (2012)  menyatakan  bahwa  kompensasi  manajemen berpengaruh positif terhadap manajemen laba.
Perusahaan  dengan  skala  yang  lebih  besar  akan  sangat  berbahaya  jika  tidak menerapkan good corporate governance . Dewi dan Ulupi (2014) mengatakan semakin besar ukuran perusahaan tentu memiliki total aktiva yang relatif besar, sehingga dapat beroperasi  dengan  tingkat  efisiensi  yang  lebih  tinggi  serta  semakin  besar  peluang perusahaan untuk memperoleh laba dari operasinya.
Nilai  perusahaan  merupakan  gambaran  mengenai  kondisi  dan  keadaan  sebuah perusahaan dan bagaimana perusahaan dikelola dalam kegiatan perusahaan sehari-hari dimata setiap stakeholder . Profitabilitas dan indeks kepercayaan konsumen merupakan alat  yang  paling  mudah  dalam  menentukan  sebuah  nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi profitabilitas  dan  indeks  kepercayaan  konsumen  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  yang dimiliki  perusahaan  tersebut,  sebaliknya  jika  profitabilitas  menurun  dan  konsumen
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
mengalami  ketidakpuasan  maka  merupakan  gejala  perusahaan  memiliki  nilai  yang buruk.  Perusahaan  yang  baik  seharusnya  sudah  memiliki  target  atau  rencana  kedepan mengenai  profitabilitas  yang  akan  diperoleh,  manajemen  akan  berusaha  mencapai target  sesuai  dengan  yang  telah  direncanakan  tersebut.  Jika  tingkat  profitabilitas  yang tercapai  cenderung  jauh  dari  rencana  awal  yang  telah  disepakati  oleh  pemilik,  maka manajemen  cenderung  akan  melakukan  manajemen  laba  untuk  memperkecil  jarak antara rencana dan aktual.
Dalam mengambil keputusan untuk menempatkan dananya, investor akan melihat dari sisi yang berbeda untuk memastikan bahwa perusahaan tempat mereka menyimpan dana mereka adalah perusahaan yang sehat. Manajemen harus dapat mengelola struktur hutang  karena  ketika  jumlah  hutang  perusahaan  sudah  sangat  besar.  Sesuai  dengan hipotesis  yang melandasi  manajemen laba  yaitu debt  covenant  hypothesis , perusahaan yang  memiliki  kontrak  hutang  dan  melanggar  kontrak  tersebut  maka  kecenderungan pihak  manajemen  dalam  memilih  prosedur  akuntansi  dengan  memindahkan  laba periode  yang  akan  datang  ke  periode  sekarang  (Watts  and  Zimmerman,1986  dalam Wijaya, 2014).
Penerapan  manajemen  laba  pada  suatu  perusahaan  hanya  akan  memberikan sebuah kamuflase bagi perusahaan dan tidak menggambarkan kondisi perusahaan yang sesungguhnya.  Manajemen  laba  hanya  akan  menguntungkan  pihak  tertentu  yang memiliki  kepentingan  dan  akan  merugikan stakeholder lainnya.  Manajemen  laba seharusnya  bisa  dihindari  atau  diminimalisir  dengan  ditetapkannya good  corporate governance .  Prinsip  utama  ditetapkannya good  corporate  governance adalah bagaimana  meningkatkan  kinerja  suatu  perusahaan  dengan  menerapkan  seperangkat peraturan  yang  mengakomodir  kepentingan  semua stakeholder ,  pemantauan  kinerja manajemen serta menerapkan prinsip akuntabilitas, transparansi, keadilan, independensi dan bertanggungjawab dalam mencapai tujuan perusahaan.
Berbagai  aspek  tersebut  yang  secara  teoritis  mempengaruhi  manajemen  laba membuat  keinginan  peneliti  untuk  mengembangkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Hapsoro  dan  Hartomo  (2016)  yang  menganalisis  keberadaan corporate  governance sebagai  variabel  moderasi  pengaruh financial  distress terhadap earning  management . Perbedaan  pada  penelitian  kali  ini  yaitu  peneliti  merubah  variabel  bebas  untuk mengetahui  faktor-faktor  lain  yang  mempengaruhi earning  management yaitu penambahan  ukuran  perusahaan  yang  merupakan  rujukan  dari  penelitian  yang dilakukan  oleh  Dewi  dan  Ulupui  (2014)  dan  mengubah  pengukuran  manajemen  laba dengan  menggunakan Revenue  Discretionary  Model berdasarkan  rujukan  dari penelitian  yang  dilakukan  Sari  dan  Ahmar  (2014).  Penelitian  ini  juga  menambahkan dua  variabel  bebas  yang  secara  teoritis  bisa  mempengaruhi  manajemen  dalam keputusannya  menerapkan  manajemen  laba  yaitu  nilai  perusahaan  dan  kompensasi bonus.

## TINJAUAN LITERATUR DAN HIPOTESIS

## Teori Keagenan (Agency Theory)
Hubungan  keagenan  adalah  hubungan  yang  timbul  antara  dua  pihak  yang berbeda  yaitu  pemilik  perusahaan  selaku  pemilik  dana  dan  manajemen  selaku pelaksana  harian  dalam  perusahaan.  Konsep agency  theory menurut  Scott  (2015) adalah hubungan atau kontrak antara principal dan agent . Principal adalah pihak yang
Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi Vol. 18 No.2 September 2018
memperkerjakan agent agar melakukan tugas untuk kepentingan principal , sedangkan agent adalah pihak yang menjalankan kepentingan principal .
Masalah  keagenan  dan  ketidakseimbangan  informasi  dapat  menjadi  latar belakang munculnya teori adanya praktek manajemen laba. Apabila masalah keagenan dapat  memunculkan  niat  untuk  melakukan  manajemen  laba,  maka  asimetri  informasi dapat memberikan peluang untuk melakukan manajemen laba (Rice, 2012).

## Teori Akuntansi Positif (Positive Accounting Theory)
Menurut  teori  akuntansi  positif,  perusahaan  akan  memanfaatkan  kesempatan yang  diberikan  untuk  memilih  alternatif  yang  akan  digunakan  dalam  membuat  suatu prosedur.  Dengan  adanya  kebebasan  tersebut,  maka  manajer  akan  cenderung  untuk melakukan  tindakan  yang  disebut  dengan  tindakan opportunistic. Manajemen  akan memanfaatkan  kesempatan  tersebut  sebagai  pihak  internal  perusahaan  untuk kepentingan  pribadi.  Dengan  demikian  maka  manajemen  laba  diduga  muncul  karena adanya  tujuan  tertentu  dari  para  manajer  dalam  membuat  laporan  keuangan  (Wijaya dan Christiawan, 2014).

## Hipotesis Pengaruh kompensasi bonus terhadap manajemen laba
Kompensasi  bonus  yang  dijanjikan  oleh  pemilik  perusahaan  bisa  menjadi sebuah motivasi besar bagi pihak manajemen untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Disisi lain, jika ekspektasi yang tinggi akan bonus tersebut disertai dengan kinerja yang tidak terlalu baik dari perusahaan, maka akan timbul manipulasi dari pihak manajemen untuk memaikan laba guna menghasilkan laporan keuangan dengan kinerja yang lebih baik untuk mengejar kompensasi bonus yang dijanjikan.
Pujiningsih  (2011)  menyebutkan  jika  perusahaan  memiliki  kompensasi (bonus scheme) , maka manajer akan cenderung melakukan tindakan yang mengatur laba bersih untuk  dapat  memaksimalkan  bonus  yang  mereka  terima,  akan  tetapi  pada  penelitian Wijaya  dan  Christiawan  (2014)  menyatakan  kompensasi  bonus  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama adalah:
H 1 : Kompensasi bonus berpengaruh positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap manajemen laba
Terdapat  dua  pandangan  terkait  pengaruh  ukuran  perusahaan  dan  manajemen laba.  Pandangan  pertama  mengatakan  bahwa  semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka semakin  kecil  kemungkinan  pihak  manajemen  melakukan  manajemen  laba.  Hal  ini terkait  dengan  semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  kemampuan  perusahaan  untuk menyewa  auditor  independen  yang  lebih  baik  bisa  dilakukan.  Semakin  besar perusahaan  juga  akan  semakin  ketat  pengawasan  kepada  pihak  manajemen,  sehingga peluang  manajemen  untuk  melakukan  manajemen  laba  akan  semakin  berkurang. Pandangan  kedua  mengatakan  bahwa  semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka manajemen  akan  cenderung  melakukan  pemerataan  laba,  hal  ini  terkait  dengan  biaya politik yang harus ditanggung oleh perusahaan.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rusli  (2011)  menyatakan  bahwa  aset berpengaruh  positif  terhadap  manajemen  laba,  hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  Dewi dan  Ulupui  (2014)  menyimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  antara  ukuran perusahaan  terhadap  manajemen  laba,  sedangkan  Gunawan  dkk  (2015)  mengatakan
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Berdasarkan pernyataan di atas hipotesis kedua dinyatakan sebagai berikut:
H 2 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh nilai perusahaan terhadap manajemen laba
Semakin  besar  nilai  perusahaan  maka  manajemen  akan  cenderung  tidak melakukan manajemen laba, sebaliknya jika nilai perusahaan semakin berkurang maka manajemen  akan  cenderung  melakukan  manajemen  laba  untuk  memperbaiki  nilai perusahaannya  agar  para  investor  mau  menanamkan  investasinya.  Rice  (2013)  dalam penelitiannya  menyatakan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  nilai  perusahaan  terhadap manajemen  laba.  Berdasarkan  pernyataan  di  atas,  hiptosis  ketiga  dinyatakan  sebagai berikut:
H 3 : Nilai perusahaan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh leverage terhadap manajemen laba
Manajemen  harus  dapat  mengelola  tingkat  hutang  yang  dimiliki  agar perusahaan tidak mengalami kegagalan dalam kontrak hutang. Pihak manajemen akan cenderung menghindari hal tersebut salah satunya dengan melakukan manajemen laba. Penelitian  Agustia  (2013)  menyatakan  bahwa leverage berpengaruh  terhadap manajemen  laba,  hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  Wijaya  dan  Christiawan  (2014) yang  menyimpulkan  bahwa leverage berpenaruh  positif  terhadap  manajemen  laba, sementara Gunwan dkk (2015) menyatakan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap manajemen  laba.  Berdasarkan  uraian  diatas  maka  hipotesis  yang  keempat  adalah sebagai berikut:
H 4 : Leverage berpengaruh positif terhadap manajemen laba.
Pengaruh  good  corporate  governance  terhadap  hubungan  antara  kompensasi bonus dan manajemen laba
Kompensasi  bonus  yang  lebih  besar  akan  menjadi  daya  tarik  bagi  setiap manajemen,  sesuai  dengan  kontrak  perjanjian  semakin  baik  kinerja  perusahaan  maka bonus  yang  akan  diberikan  terhadap  manajemen  akan  semakin  besar,  sehingga  pada umumnya  manajemen  akan  selalu  mencoba  memberikan  kinerja  yang  lebih  baik termasuk  dengan  melakukan  manajemen  laba. Good  corporate  governance akan mempengaruhi  keputusan  untuk  melakukan  manajemen  laba,  jika  manajemen melakukan manajemen laba maka sama halnya mereka melanggar peraturan yang telah mereka  sepakati,  sehingga  manajemen  akan  lebih  berhati-hati  dalam  mengambil keputusan  untuk  melakukan  manejemen  laba.  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen laba. Berdasarkan hal tersebut, maka rumusan hipotesa kelima adalah: H 5 :  Good  corporate  governance  berpengaruh  terhadap  hubungan  antara kompensasi bonus dan manajemen laba.
Pengaruh  good  corporate  governance  terhadap  hubungan  antara  ukuran perusahaan dan manajemen laba
Perusahaan  yang  semakin  besar  pasti  akan  memiliki  biaya  politik  yang  lebih besar. Biaya politik tersebut akan mendorong pihak manajemen melakukan manajemen laba,  akan  tetapi  dengan  diterapkannya good  corporate  governance maka  pihak manajemen  akan  lebih  berhati-hati  dalam  melakukan  hal  tersebut.  Penelitian  Sari  dan
Astika  (2015)  menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi pemoderasi  terhadap  manajemen  laba.  Berdasarkan  latar  belakang  tersebut,  maka hipotesis keenam adalah:
H 6 :Good  corporate  governance  berpengaruh  terhadap  hubungan  antara  ukuran perusahaan dan manajemen laba.
Pengaruh good corporate governance terhadap hubungan antara nilai perusahaan dan manajemen laba
Perusahaan  dengan  nilai  perusahaan  yang  lebih  baik  akan  mendapat kepercayaan  lebih  di  masyarakat  dan  investor  yang  diharapkan  sudah  menerapkan konsep corporate  governance dengan  baik  sehingga  dapat  mencegah  terjadinya kecurangan  seperti  manajemen  laba.  Mawati  dkk  (2017)  menyimpulkan Corporate governance tidak  mampu  memoderasi  pengaruh earnings  management terhadap  nilai perusahaan,  karena corporate  governance kurang  efektif  dalam  mengawasi  rekayasa laba.  Kondisi  ini  tidak  sesuai  pada  perusahaan  yang  memiliki  manajemen  laba  yang rendah.  Nilai  perusahaan  lebih  dipengaruhi  oleh  keuntungan  yang  sudah  melampaui target  sehingga  tidak  perlu  melakukan  rekayasa  laba  dan  peran corporate  governance lebih efektif untuk mengontrol profit . Sementara Sari dan Astika (2015) menyimpulkan bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap  manajemen  laba. Berdasarkan latar belakang  tersebut, maka hipotesis ketujuh adalah:
H 7 :  Good  corporate  governance  berpengaruh  terhadap  hubungan  antara  nilai perusahaan dan manajemen laba.
Pengaruh  good  corporate  governance  terhadap  hubungan  antara  leverage  dan manajemen laba
Sari  dan  Astika  (2015)  mengatakan  perusahaan  yang  makin  dekat  terhadap pelanggaran  pada  akuntansi  yang  didasarkan  pada  kesepakatan  utang,  maka kecenderungannya  adalah  semakin  besar  kemungkinan  manajer  perusahaan  memilih prosedur akuntansi dengan perubahan laba yang dilaporkan dari periode masa depan ke periode  masa  kini.  Laba  yang  meningkat  akan  menurunkan  kelalaian  teknis.  Sari  dan Astika (2015) juga menyimpulkan g ood corporate governance mampu memoderasi dan memperlemah  pengaruh leverage pada  manajemen  laba.Berdasarkan  latar  belakang tersebut, maka hipotesis kedelapan adalah:
H 8 : Corporate governance memoderasi hubungan leverage dan manajemen laba.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  teknis  analisis  kuantitatif  dengan  cara  menganalisis suatu  permasalahan  yang  diwujudkan  dengan  pendekatan  yang  menekankan  pada pengujian  teori-teori  melalui  pengukuran  variabel  penelitian  dengan  angka  dan melakukan  analisis  data  dengan  prosedur  statistik.  Metode  pengumpulan  data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah dokumentasi atas laporan keuangan auditan dan laporan tahunan perusahaan yang terdaftar di BEI pada periode 2014-2016 dengan cara mengumpulkan, mencatat, dan mengkaji data sekunder yang telah didapatkan.

## Manajemen Laba
Manajemen laba yang merupakan variabel terikat pada penelitian kali ini diukur dengan  menggunakan  pendekatan revenue  discretionary  model yang  mengacu  pada penelitian  yang  dilakukan  oleh  Windharta  dan  Ahmar  (2014).  Pendekatan revenue discretionary  model diperkenalkan  oleh  Stubben  (2010)  yang  menggunakan  unsur- unsur riil dalam laporan keuangan. Terdapat dua formula dalam revenue discretionary model yang digunakan sebagai pengukuran manajemen laba.
Pertama  adalah revenue  model ,  Windharta  dan  Ahmar  (2014)  menjelaskan bahwa  model  ini  menitikberatkan  pada  pendapatan  perkuartalan  yang  diproksikan dengan piutang pertahun dengan asumsi  bahwa apabila pendapatan perkuartal  mampu menjelaskan piutang dengan baik, maka tidak akan terindikasi manajemen laba.
ΔAR it = α+β 1 ΔR 1 _3 it + β 2 ΔR4 it + ε it
Keterangan:
AR = Piutang akhir tahun
R1_3  = Pendapatan pada kuartal ke-3 R4 = Pendapatan pada kuartal keempat. ε = error
Kedua  yaitu conditional  revenue  model ,  Ahmar  dan  Sari  (2014)  menjelaskan bahwa  pengembangan  dari revenue  model dengan  adanya  penambahan  ukuran perusahaan ( size ), umur perusahaan ( age ), dan margin kotor (GRM) yang diduga dapat digunakan dalam mendeteksi manajemen laba akrual mengenai pemberian kredit yang berhubungan  dengan  piutang.  Ukuran  perusahaan  ( firm  size )  merupakan  proksi  dari kekuatan  finasial.  Umur  perusahaan  merupakan  proksi  untuk  tahap  perusahaan  dalam siklus  bisnis.  Sebagai  proksi  dari  kinerja  operasional  dari  perbandingan  perusahaan dengan perusahaan kompetitor, digunakan gross margin .
ΔAR it = α + β 1 ΔR it + β 2 ΔR it x SIZE + β 3 ΔR it x AGE it + β 4 ΔR it x AGE_SQ it + β 7 ΔR it x GRM it + β 8 ΔR it x GRM_SQ it + ε it
Keterangan: AR = Piutang akhir tahun
R1_3  = Pendapatan pada kuartal ke-3 R4 = Pendapatan pada kuartal ke-4
SIZE  = Natural log dari total aset akhir tahun AGE  = Umur perusahaan (tahun) GRM  = Margin kotor yang disesuaikan pada akhir tahun fiskal SQ = Kuadrat dari variabel ε = error

## Kompensasi Bonus
Kompensasi bonus dalam penelitian ini diukur dengan variabel dummy dengan perusahaan yang memberikan kompensasi bonus akan diberikan nilai 1, dan jika tidak memberikan kompensasi bonus akan diberikan nilai 0.

## Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi Vol. 18 No.2 September 2018

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  merupakan  suatu  skala  dimana  besar  atau  kecilnya  suatu perusahaan  dapat  diklasifikasikan  berasarkan  jumlah  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan  tersebut.  Semakin  besar  total  aset  perusahaan  tersebut  maka  akan menunjukkan semakin besar juga ukuran perusahaan tersebut, sebaliknya semakin kecil nilai  aset  perusahaan  tersebut  maka  semakin  kecil  juga  ukuran  perusahaan  tersebut. Ukuran  perusahaan  dalam  penelitian  ini  dihitung  dengan  menggunakan  logaritma natural atas asset perusahaan tersebut.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  menggunakan  rasio Tobin’s Q. Rasio Tobin’s Q dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
Keterangan: Q = Nilai Perusahaan
MVS  = Market Value of all outstanding shares (Stock Price * Outstanding Shares)
TL = Total Liabilities I = Inventory CA = Current Asset TA = Total Asset

## Leverage
Konsep leverage adalah  rasio  antara nilai  buku seluruh hutang jangka panjang dalam neraca ( total long term debt= TLD) terhadap total aktivanya ( total asset = TA).

## Total Long Term Debt

## Total Asset

## Good corporate governance
Variabel good corporate governance ini diukur menggunakan instrument Asean Corporate  Governance  Score  Card  (ACGS) .  Dalam  instrumen  tersebut  terdapat beberapa daftar check list yang akan menggabarkan indeks pengungkapan ACGS.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil pengujian hipotesis menunjukkan hasil sebagai berikut:

## Tabel 1
Hasil Uji Koefisien Determinasi
(MVS + TL+ I) - CA TA Q =
Model Adjusted R Square
1 0,170 = 17%
2 0,109 = 10,9% Leverage =
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
Goodness  of  fit  model yang  ditunjukkan  dengan Adj  R-squared menghasilkan koefisien  di  model  1  sebesar  0,170  yang  artinya  perilaku  atau  variasi  dari  variabel independen  mampu  menjelaskan  perilaku  atau  variasi  dari  variabel  dependen  sebesar 17%  dan  sisanya  adalah  perilaku  atau  variasi  dari  variabel  independen  lain  yang mempengaruhi variabel dependen tetapi tidak dimasukkan dalam model.
Goodness  of  fit  model yang  ditunjukkan  dengan Adj  R-squared menghasilkan koefisien  di  model  2  sebesar  0,109  yang  artinya  perilaku  atau  variasi  dari  variabel independen  mampu  menjelaskan  perilaku  atau  variasi  dari  variabel  dependen  sebesar 10,9%  dan  sisanya  adalah  perilaku  atau  variasi  dari  variabel  independen  lain  yang mempengaruhi variabel dependen tetapi tidak dimasukkan dalam model.
Tabel 2 Hasil Uji Model (Uji F) Model Sig Fstat 1 0,000 2 0,004 Sumber : Data diolah SPSS
Hasil  yang  diperoleh  untuk  Uji  F  menunjukkan  nilai  sig  di  model  1  sebesar 0,000  <  0,05  dan  model  2  sebesar  0,004  <  0,05  hal  ini  menunjukkan  bahwa  terbukti terdapat variabel independen yang memiliki pengaruh terhadap variabel dependen.
Tabel 3 Hasil Uji parsial (Uji t) model 1
Sumber : Data diolah SPSS
Tabel 4 Hasil Uji parsial (Uji t) model 2 Variabel Koefisien Sig. BONUS -,033 0,044 SIZE -,020 0,048 NP ,004 0,216 LEV ,035 0,456 GCG -,002 0,099 BONUS*GCG ,000 0,310 SIZE*GCG ,000 0,061 NP*GCG -2,111E-5 0,403 Variabel Koefisien Sig. BONUS -0,002 0,886 SIZE -0,019 0,025 NP 0,002 0,519 LEV 0,107 0,007 GCG -0,001 0,422 BONUS*GCG -0,00011 0,397 SIZE*GCG 0,00013 0,078 NP*GCG -1,937E-5 0,352 LEV*GCG -0,00103 0,009
Variabel Koefisien Sig. LEV*GCG ,000 0,542 Sumber : Data diolah SPSS

## Revenue DiscretionaryModel
Revenue  Discretionary  Model diperkenalkan  oleh  Stubben  (2010)  atas  dasar ketidakpuasan  terhadap  model  akrual  yang  umum  digunakan  saat  ini.  Terdapat  dua formula  dalam revenue  discretionary  model yang  digunakan  sebagai  pengukuran manajemen  laba.  Pertama  adalah revenue  model ,  model  ini  menitikberatkan  pada pendapatan yang memiliki hubungan secara langsung dengan piutang (Sari dan Ahmar 2014).

## Pengaruh Kompensasi Bonus Terhadap Manajemen Laba
Variabel  kompensasi  bonus  menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -0,002 dengan tingkat signifikansi 0,886, lebih besar dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih  besar  dari  α=  0,05  maka  hipotesis  pertama  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa kompensasi bonus berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  mengungkapan  bahwa  kompensasi  bonus  yang  merupakan reward dari  hasil  semua  usaha  dan  pekerjaan  yang  dilakukan  oleh  manajemen  tidak dapat  mempengaruhi  adanya  manajemen  laba.  Manajemen  pada  dasarnya  memang menginginkan kompensasi bonus yang besar, yang akan didapatkan ketika perusahaan memiliki keuntungan atau kinerja  yang lebih besar pula. Akan tetapi manajemen juga tetap  harus  memikirikan  risiko  yang  akan  timbul  ketika  melakukan  manajemen  laba, sehingga  kompensasi  bonus  bukan  merupakan  faktor  yang  dapat  mendukung perusahaan melakukan manajemen laba. Keberadaan internal kontrol perusahaan  yang sudah  mulai  membaik  juga  dapat  mencegah  keinginan  manajemen  untuk  melakukan manajemen  laba  yang  bertujuan  meningkatkan  bonus.  Selain  itu,  terdapat  beberapa perusahaan yang memiliki kebijakan memberikan bonus bukan berdasarkan atas kinerja keuangan  mereka,  melainkan  faktor-faktor  diluar  kinerja  keuangan  sehingga menyebabkan kompensasi bonus tidak bisa menjadi faktor penentu adanya manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Wijaya  dan  Christiawan (2014)  yang  menunjukan  bahwa  variabel  kompensasi  tidak  selalu  menjadikan motivator bagi direksi untuk melakukan manajemen laba. Hasil pengujian kompensasi bonus  ini  juga  menunjukkan  koefisien  negatif,  semakin  besar  bonus  yang  diberikan perusahaan  maka  semakin  rendah  tingkat  manajemen  laba  yang  dilakukan  oleh perusahaan  manufaktur,  dan  sebaliknya  semakin  rendah  kompensasi  bonus  yang diberikan makan semakin tinggi tingkat manajemen laba yang dilakukan oleh manajer perusahaan

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Variabel  ukuran  perusahaan  menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -0,019 dengan  tingkat  signifikansi  0,025,  lebih  kecil  dari  α=  0,05,  maka  hipotesis  kedua membuktikan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  positif  atas  ukuran  perusahan berpengaruh terhadap manajemen laba. Hal ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan belum  tentu  dapat  memperkecil  kemungkinan  terjadinya  manajemen  laba,  karena perusahaan  besar  lebih  banyak  memiliki  aset  dan  memungkinkan  banyak  aset  yang
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
tidak  dikelola  dengan  baik  sehingga  kemungkinan  kesalahan  dalam  mengungkapan total aset dalam perusahaan tersebut.

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Variabel nilai perusahaan menunjukkan koefisien regresi sebesar 0,002 dengan tingkat  signifikansi  0,519,  lebih  besar  dari  α=  0,05.  Karena  tingkat  signifikansi  lebih besar  dari  α=  0,05  maka  hipotesis  ketiga  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa  nilai perusahan berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  tidak  dapat  membuktikan  hipotesis  ketiga.  Semakin  besar nilai  perusahaan  maka  perusahaan  tersebut  akan  semakin  terhindar  dari  praktik manajemen  laba.  Hal  ini  dikarenakan  pada  dasarnya  perusahaan  yang  memiliki  nilai perusahaan yang tinggi akan memiliki kinerja keuangan yang baik, hal itu terefleksikan dari  komponen  pengukuran  nilai  perusahaan  yang  salah  satunya  adalah  harga  saham. Sehingga semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin besar insentif dari manajemen untuk  melakukan  perataan  laba  untuk  mempertahankan  nilai  perusahaan  tetap  tinggi dan terlihat memiliki kinerja keuangan yang stabil. Perataan laba juga dilakukan untuk menarik minat dari sumber daya  yang ada untuk masuk kedalam perusahaan dan juga semakin  diminati  investor.  Dengan  demikian  maka  manajemen  akan  dapat  menjaga kinerja  keuangan  perusahaan  dan  sebagai  bahan  rencana  kinerja  keuangan  kedepan agar  tetap  stabil  dan  menghasilkan  nilai  perusahaan  yang  semakin  tinggi.  Hal  ini sejalan  dengan  hasil  penelitian  Rice  (2013)  dalam  penelitiannya  menyatakan  bahwa tidak ada pengaruh nilai perusahaan terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Leverage Terhadap Manajemen Laba
Variabel leverage menunjukkan koefisien regresi sebesar 0,107 dengan tingkat signifikansi 0,007, lebih kecil dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih kecil dari α=  0,05  maka  hipotesis  keempat  berhasil  membuktikan  bahwa leverage berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil penelitian ini membuktikan hipotesis keempat dimana semakin tinggi nilai leverage maka manajemen akan cenderung melakukan praktek manajemen laba. Hal ini dikarenakan  perusahaan  dalam  menjalankan  usahanya  membutuhkan  dana  dari  pihak ketiga  sebagai  modal  untuk  menjalankan  roda  perusahaan.  Pihak  ketiga  akan  setuju memberikan  pinjaman  berupa  suntikan  modal  tentu  saja  dengan  syarat-syarat  yang mesti  dipenuhi  agar  menjamin  bahwa  hutang  yang  diberikan  dapat  dikembalikan. Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Agustia  (2013) menyatakan  bahwa leverage berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  serta  penelitian Wijaya dan Christiawan (2014) yang menyimpulkan bahwa leverage berpenaruh positif terhadap manajemen laba.

## Pengaruh  Interaksi  Good  Corporate  Governance  terhadap  hubungan  antara Kompensasi Bonus dan Manajemen Laba
Variabel  kompensasi  bonus  yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -0,00011  dengan  tingkat  signifikansi  0,397, lebih  besar  dari  α=  0,05.  Karena  tingkat  signifikansi  lebih  besar  dari  α=  0,05  maka hipotesis  kelima  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap hubungan antara kompensasi bonus terhadap manajemen laba.
Good  corporate  governance pada  perusahaan  tidak  akan  bisa  berjalan  dengan baik tanpa dukungan dari manajemen puncak. Disisi lain, manajemen puncak juga yang
memiliki wewenang untuk mengatur segala kondisi dalam perusahaan. Hasil penelitian ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015)  menyimpulkan  bahwa corporate governance terbukti menjadi pemoderasi terhadap manajemen laba, sehingga mampu  memperlemah  manajemen  dalam  keputusannya  dalam  melakukan  manajemen laba. Hasil dari penelitian ini menyimpulkan bahwa good corporate governance tidak dapat memperkecil hubungan antara kompensasi bonus dan manajemen laba.

## Pengaruh  Interaksi  Good  Corporate  Governance  terhadap  hubungan  antara Ukuran Perusahaan dan Manajemen Laba
Variabel  ukuran  perusahaan  yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan koefisien regresi sebesar 0,00013 dengan tingkat signifikansi 0,078, lebih besar dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih besar dari α= 0,05 maka hipotesis keenam  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap hubungan antara ukuran perusahaan terhadap manajemen laba.
Ukuran  perusahaan  yang  besar  pada  umumnya  akan  sejalan  dengan  timbulnya biaya  politis  yang  besar  sehingga  membuat  manajemen  akan  cenderung  melakukan manajemen laba. Penelitian ini menyimpulkan bahwa good corporate governance tidak mampu memperlemah pengaruh ukuran perusahaan terhadap manejemen laba. Hal  ini disebabkan oleh perusahaan yang cenderung akan menghindari biaya politis yang besar sehingga  akan  melakukan  segara  cara  agar  tidak  menjadi  sasaran  dari  kebijakan regulator.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen  laba,  sehingga  mampu  memperlemah  manajemen  dalam  keputusannya melakukan manajemen laba.

## Pengaruh Interaksi  Good Corporate Governance terhadap hubungan antara Nilai Perusahaan dan Manajemen Laba
Variabel  nilai  perusahaan  yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -1,937E-5  dengan  tingkat  signifikansi  0,352, lebih  besar  dari  α=  0,05.  Karena  tingkat  signifikansi  lebih  besar  dari  α=  0,05  maka hipotesis  ketujuh  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap hubungan antara nilai perusahaan terhadap manajemen laba.
Good  corporate  governance yang  ada  pada  perusahaan  tidak  mampu mempengaruhi hubungan nilai perusahaan dan manajemen laba. Nilai perusahaan yang merupakan gambaran perusahaan dimata masyrakat tentu saja sangat dijaga oleh setiap pemangku  kepentingan  pada  perusahaan.Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan Penelitian Sari dan Astika (2015) menyimpulkan bahwa corporate governance terbukti menjadi  pemoderasi  terhadap  manajemen  laba,  sehingga  mampu  memperlemah manajemen  dalam  keputusannya  melakukan  manajemen  laba.Pada  penelitian  ini good corporate  governance tidak  dapat  memoderasi  hubungan  antara  nilai  perusahaan  dan manajemen laba.

## Pengaruh  Interaksi  Good  Corporate  Governance  terhadap  hubungan  antara
Leverage dan Manajemen Laba
Variabel leverage yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -0,00103  dengan  tingkat  signifikansi  0,009, lebih  kecil  dari  α=  0,05.  Karena  tingkat  signifikansi  lebih  kecil  dari  α=  0,05  maka
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
hipotesis  kedelapan  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap hubungan antara leverage terhadap manajemen laba. Perusahaan  yang memiliki leverage besar akan berpotensi  besar tidak sanggup membayar beban hutangnya atau default . Selain itu, perusahaan yang memiliki hutang akan  senantiasa  diawasi  oleh  pihak  ketiga  yang  menjadi  kreditor  perusahaan. Good corporate  governance terbukti  mempengaruhi  hubungan  antara leverage dengan manajemen  laba.  Dengan  adanya good  corporate  governance akan  mencegah manajemen  untuk  melakukan  manajemen  laba  sehingga  mencegah  perusahaan melakukan kecurangan demi mendapatkan utang dari kreditor.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen  laba,  sehingga  mampu  memperlemah  manajemen  dalam  keputusannya melakukan  manajemen  laba.  Pada  penelitian  ini good  corporate  governance dapat memoderasi hubungan antara leverage dan manajemen laba.

## Conditional RevenueModel
Conditional  revenue  model ,  model  ini  dikembangkan  kembali  dengan  adanya penambahan  ukuran  perusahaan  ( size ),  umur  perusahaan  ( age ),  dan  margin  kotor (GRM)  yang  diduga  dapat  digunakan  dalam  mendeteksi  manajemen  laba  akrual mengenai  pemberian  kredit  yang  berhubungan  dengan  piutang.  Ukuran  perusahaan ( firm  size )  merupakan  proksi  dari  kekuatan  finasial.  Umur  perusahaan  merupakan proksi  untuk  tahap  perusahaan  dalamsiklus  bisnis.  Sebagai  proksi  dari  kinerja operasional  dari  perbandingan  perusahaan  dengan  perusahaan  kompetitor,  digunakan gross margin (Sari dan Ahmar 2014).

## Pengaruh Kompensasi Bonus Terhadap Manajemen Laba
Variabel  kompensasi  bonus  menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -0,033 dengan tingkat signifikansi 0,044, lebih kecil dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih  kecil  dari  α=  0,05  maka  hipotesis  pertama  berhasil  membuktikan  bahwa kompensasi bonus berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  mengungkapan  bahwa  kompensasi  bonus  yang  merupakan hadiah  yang  diberikan  oleh  pemilik  terhadap  manajemen  mempengaruhi  manajemen laba  yang  diproyeksikan  menggunakan  dengan conditional  revenue  model yang dikembangkan oleh Stubben (2010). Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang  dilakukan  oleh  Elfira  (2014)  dan  Tanomi  (2012),  kompensasi  bonus  memiliki pengaruh postif terhadap manajemen laba. Tetapi bertolak belakang dengan penelitian Wijaya  dan  Christiawan  (2014)  yang  menunjukan  bahwa  variabel  kompensasi  tidak selalu menjadikan motivator bagi dewan direksi untuk melakukan manajemen laba.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Variabel  ukuran  perusahaan  menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -0,020 dengan tingkat signifikansi 0,048, lebih kecil dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih  kecil  dari  α=  0,05  maka  hipotesis  kedua  berhasil  membuktikan  bahwa  ukuran perusahan berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  mempengaruhi adanya praktek manajemen laba yang diproyeksikan menggunakan dengan conditional revenue  model yang  dikembangkan  oleh  Stubben  (2010),  dengan  demikian  hasil tersebut  mendukung  pengembangan  hipotesis  kedua  dimana  semakin  besar  ukuran
Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi Vol. 18 No.2 September 2018
perusahaan yang digambarkan dengan semakin besarnya jumlah aset perusahaan maka semakin akan meningkatkan manajemen laba. Besarnya aset  yang dimiliki perusahaan akan  membuat  perusahaan  mampu  melakukan  penghematan  dari  sisi  operasional, sehingga  dapat  bekerja  dengan  tingkat  efisiensi  yang  lebih  tinggi  yang  pada  akhirnya akan menghasilkan kinerja keuangan  yang lebih  baik.  Hasil penelitian ini mendukung hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dewidan  Ulupui  (2014)  dan  Mildawati  (2017) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Nilai Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Variabel nilai perusahaan menunjukkan koefisien regresi sebesar 0,004 dengan tingkat  signifikansi  0,216,  lebih  besar  dari  α=  0,05.  Karena  tingkat  signifikansi  lebih besar  dari  α=  0,05  maka  hipotesis  ketiga  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa  nilai perusahan berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  tidak  dapat  membuktikan  hipotesis  ketiga  dimana  semakin besar  nilai  perusahaan  maka  perusahaan  tersebut  akan  semakin  terhidar  dari  praktik manajemen laba  yang diproyeksikan menggunakan dengan conditional revenue model yang  dikembangkan  oleh  Stubben  (2010).  Hal  ini  dikarenakan  pada  dasaranya perusahaan  yang  memiliki  nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  memiliki  kinerja keuangan yang baik, hal itu terefleksikan dari komponen pengukuran nilai perusahaan yang  salah  satunya  adalah  harga  saham.  Sehingga  semakin  tinggi  nilai  perusahaan maka  semakin  besar  insentif  dari  manajemen  untuk  melakukan  perataan  laba  untuk mempertahankan  nilai  perusahaan  tetap  tinggi  dan  terlihat  memiliki  kinerja  keuangan yang  stabil.  Hal  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Rice  (2013)  dalam  penelitiannya menyatakan bahwa tidak ada pengaruh nilai perusahaan terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Leverage Terhadap Manajemen Laba
Variabel leverage menunjukkan koefisien regresi sebesar 0,035 dengan tingkat signifikansi 0,456, lebih kecil dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih besar dari α=  0,05  maka  hipotesis  keempat  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa leverage berpengaruh terhadap manajemen laba.
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa leverage tidak  berpengaruh  terhadap manajemen laba  yang diproyeksikan menggunakan dengan conditional revenue model yang dikembangkan oleh Stubben (2010). Hal ini disebabkan oleh proyeksi manajemen laba  yang  melibatkan  ukuran  perusahaan  yang  merupakan  proksi  dari  kekuatan finansial  perusahaan  dan  umur  perusahaan  yang  merupakan  penggambaran  dari kekuatan  perusahaan  dalam  siklus  bisnis  yang  dilakukan.  Hasil  penelitian  ini mendukung  penelitian  penelitian  Rice  (2013)  yang  menyatakan  tidak  ada  pengaruh antara leverage dengan  manajemen  laba.  Namun  hasil  ini  bertolak  belakang  dengan penelitian Rahmadhona (2010) serta Wijaya dan Christiawan (2014).

## Pengaruh  Interaksi  Good  Corporate  Governance  terhadap  hubungan  antara Kompensasi Bonus dan Manajemen Laba
Variabel  kompensasi  bonus  yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan koefisien regresi sebesar -0,000 dengan tingkat signifikansi 0,310, lebih besar dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih besar dari α= 0,05 maka hipotesis kelima  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap hubungan antara kompensasi bonus terhadap manajemen laba.
Good  corporate  governance pada  perusahaan  tidak  akan  bisa  berjalan  dengan baik  tanpa  dukungan  dari  manajemen  puncak.  Disisi  lain,  manajemen  puncak  jugalah yang  memiliki  wewenang  untuk  mengatur  segala  kondisi  dalam  perusahaan. Ketidakmampuan good  corporate  governance memberikan  pengaruh  antara kompensasi  bonus  dan  manajemen  laba  yang  diproyeksikan  menggunakan  dengan conditional  revenue  model yang  dikembangkan  oleh  Stubben  (2010)  juga  disebabkan oleh karakteristik dari sampel perusahaan, sebagian besar dari perusahaan masih belum melakukan praktek good corporate governance dengan baik, terutama oleh perusahaan- perusahaan yang menunjukkan adanya hubungan keluarga antara komisaris dan direksi. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen  laba,  sehingga  mampu  memperlemah  manajemen  dalam  keputusannya dalam melakukan manajemen laba.

## Pengaruh  Interaksi  Good  Corporate  Governance  terhadap  hubungan  antara Ukuran Perusahaan dan Manajemen Laba
Variabel  ukuran  perusahaan  yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  0,000  dengan  tingkat  signifikansi  0,061,  lebih besar dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih besar dari α= 0,05 maka hipotesis keenam  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap  hubungan  antara  ukuran  perusahaan  terhadap  manajemen  laba  yang diproyeksikan  menggunakan  dengan conditional  revenue  model yang  dikembangkan oleh Stubben (2010).
Ukuran  perusahaan  yang  besar  pada  umumnya  akan  sejalan  dengan  timbulnya biaya  politis  yang  besar  sehingga  membuat  manajemen  akan  cenderung  melakukan manajemen laba. Penelitian ini menyimpulkan bahwa good corporate governance tidak mampu memperlemah pengaruh ukuran perusahaan terhadap manejemen laba. Hal  ini disebabkan oleh perusahaan yang cenderung akan menghindari biaya politis yang besar sehingga  akan  melakukan  segara  cara  agar  tidak  menjadi  sasaran  dari  kebijakan regulator.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen  laba,  sehingga  mampu  memperlemah  manajemen  dalam  keputusannya melakukan manajemen laba. Pada penelitian ini good corporate governance tidak dapat memoderasi hubungan antara ukuran perusahaan dan manajemen laba.

## Pengaruh Interaksi  Good Corporate Governance terhadap hubungan antara Nilai Perusahaan dan Manajemen Laba
Variabel  nilai  perusahaan  yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan  koefisien  regresi  sebesar  -2,111E-5  dengan  tingkat  signifikansi  0,403, lebih  besar  dari  α=  0,05.  Karena  tingkat  signifikansi  lebih  besar  dari  α=  0,05  maka hipotesis  ketujuh  tidak  berhasil  membuktikan  bahwa good  corporate  governance berpengaruh terhadap hubungan antara nilai perusahaan terhadap manajemen laba yang diproyeksikan  menggunakan  dengan conditional  revenue  model yang  dikembangkan oleh Stubben (2010).
Good  corporate  governance yang  ada  pada  perusahaan  tidak  mampu mempengaruhi hubungan nilai perusahaan dan manajemen laba. Nilai perusahaan yang merupakan  gambaran  perusahaan  dimata  masyarakat  tentu  saja  sangat  dijaga  oleh setiap  pemangku  kepentingan  pada  perusahaan.  Setiap  komponen  perusahaan  baik
komisaris  dan  direksi  akan  saling  membantu  untuk  tetap  menjaga  nilai  perusahaan dalam kondisi baik, walaupun yang dilakukan bisa jadi melanggar prinsip-prinsip good corporate  governance. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan Astika  (2015)  menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi pemoderasi  terhadap  manajemen  laba,  sehingga  mampu  memperlemah  manajemen dalam keputusannya melakukan manajemen laba.

## Pengaruh  Interaksi  Good  Corporate  Governance  terhadap  hubungan  antara
Leverage dan Manajemen Laba
Variabel leverage yang  dimoderasi  oleh good  corporate  governance menunjukkan koefisien regresi sebesar -0,000 dengan tingkat signifikansi 0,542, lebih besar dari α= 0,05. Karena tingkat signifikansi lebih besar dari α= 0,05 maka hipotesis kedelapan tidak berhasil membuktikan bahwa good corporate governance berpengaruh terhadap  hubungan  antara leverage terhadap  manajemen  laba  yang  diproyeksikan menggunakan  dengan conditional  revenue  model yang  dikembangkan  oleh  Stubben (2010).
Good corporate governance tidak dapat memoderasi hubungan antara leverage dan  manajemen  laba  yang  berarti  bahwa  perusahaan  pada  sampel  meskipun  sudah menerapkan good corporate governance dengan baik ataupun belum tetap tidak dapat memperkuat atau memperlemah hubungan antara leverage dan manajemen laba. Hal ini disebabkan  oleh  proyeksi  manajemen  laba  yang  melibatkan  ukuran  perusahaan  yang merupakan  proksi  dari  kekuatan  finansial  perusahaan  dan  umur  perusahaan  yang merupakan  penggambaran  dari  kekuatan  perusahaan  dalam  siklus  bisnis  yang dilakukan.  Perusahaan  manufaktur  yang  sudah  memiliki  kekuatan financial tidak membiayai aktiva dengan menggunakan utang, sehingga tidak ada pengaruh yang kuat terhadap keputusan manajemen perusahaan terhadap jumlah laba yang akan dilaporkan apabila  terjadi  perubahan  pada  tingkat  hutang  perusahaan,  hal  ini  disebabkan  karena perusahaan  mampu  melunasi  pokok  beserta  bunga  pinjamannya.  Hasil  penelitian  ini tidak sejalan dengan Penelitian Sari dan Astika (2015) menyimpulkan bahwa corporate governance terbukti menjadi pemoderasi terhadap manajemen laba.

## SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN

## Simpulan
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model, Penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Wijaya  dan  Christiawan  (2014)  yang menunjukan bahwa variabel kompensasi tidak selalu menjadikan motivator bagi dewan direksi  untuk  melakukan  manajemen  laba.  Sedangkan  dengan  pendekatan conditional revenue model,  kompensasi  bonus  berhasil  membuktikan  pengaruh  terhadap manajemen laba Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Elfira (2014) dan Tanomi (2012), dimana kompensasi bonus memiliki pengaruh postif terhadap manajemen laba.
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model dan  juga conditional  revenue model  membuktikan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap  adanya  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dewi  dan  Ulupui  (2014)  dan  Mildawati  (2017)  yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap manajemen laba.
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model dan  juga conditional  revenue model  membuktikan  bahwa  nilai  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap  adanya manajemen laba. Hal  ini sejalan dengan hasil penelitian Rice  (2013)  dalam  penelitiannya  menyatakan  bahwa  tidak  ada  pengaruh  nilai perusahaan terhadap manajemen laba.
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model, leverage berpengaruh  terhadap  manajemen.  Penelitian  ini  sesuai  dengan  Wijaya  dan Christiawan  (2014)  yang  menyimpulkan  bahwa leverage berpenaruh  positif  terhadap manajemen  laba.  Sedangkan  dengan  pendekatan conditional  revenue model, leverage tidak  berhasil  membuktikan  pengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  ini mendukung  penelitian  Rice  (2013)  yang  menyatakan  tidak  ada  pengaruh  antara leverage dengan manajemen laba.
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model dan juga conditional revenue model membuktikan bahwa good  corporate governance tidak  dapat  mempengaruhi  hubungan  antara  kompensasi  bonus  dan  manajemen  laba. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen laba.
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model dan juga conditional revenue model membuktikan bahwa good  corporate governance tidak  dapat  mempengaruhi  hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dan  manajemen  laba. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen laba.
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model dan  juga conditional  revenue  model membuktikan  bahwa good  corporate  governance tidak  dapat  mempengaruhi  hubungan  antara  nilai  perusahaan  dan  manajemen  laba. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Penelitian  Sari  dan  Astika  (2015) menyimpulkan  bahwa corporate  governance terbukti  menjadi  pemoderasi  terhadap manajemen laba.
Dengan pendekatan manajemen laba menggunakan revenue discretionary model, good  corporate  governance berpengaruh  terhadap  hubungan  antara leverage dan manajemen laba. Hasil penelitian ini sejalan dengan Penelitian Sari dan Astika (2015). Adanya good  corporate  governance akan  mencegah  manajemen  untuk  melakukan manajemen  laba  sehingga  mencegah  perusahaan  melakukan  kecurangan  demi mendapatkan  utang  dari  kreditor.  Sedangkan  denganpendekatan  manajemen  laba menggunakan conditional  revenue  model , good  corporate  governance tidak berpengaruh terhadap hubungan antara leverage dan manajemen laba. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Penelitian Sari dan Astika (2015).

## Keterbatasan
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yaitu sampel yang menjadi objek penelitian  hanya  berasal  dari  1  industri  yaitu  manufaktur,  dan  juga  menggunakan beberapa  syarat  yang  harus  dipenuhi  lagi,  sehingga  tidak  dapat  mewakili  seluruh perusahaan  yang  ada.  Variabel  moderasi  yaitu good  corporate  governance hanya berdasarkan  penilaian  melalui  laporan  tahunan  tanpa  adanya  wawancara  langsung kepada  perusahaan.  Variabel  dependen  berupa  manajemen  laba  menggunakan  metode
Stubben yang tidak mengambil keseluruhan pos-pos pada laporan keuangan yang bisa mengindikasikan terjadinya manajemen laba.

## Saran Untuk Penelitian Selanjutnya
Penelitian  selanjutnya  mengenai  manajemen  laba  diharapkan  dapat  memberikan hasil  penelitian  yang  lebih  berkualitas  dan  lebih  menggambarkan  kondisi  aktual  di kehidupan  perekonomian.  Penelitian  selanjutnya  bisa  menggunakan  metode pengukuran  manajemen  laba  yang  lebih  akurat  dengan  model-model  pengukuran manajemen laba yang terbaru dan lebih dapat menggambarkan adanya manajemen laba. Penelitian  selanjutnya  dapat  mengukur  variabel  moderasi  berupa good  corporate geovernance dengan  lebih  akurat,  bukan  hanya  berdasarkan  penilaian  dari  laporan tahunan perusahaan. Penelitian selanjutnya juga hendaknyamenggunakan variabel  lain yang  dapat  mempengaruhi  adanya  manajemen  laba  seperti financial  distress , perpajakan,  atau increase  target  from  owner untuk  dijadikan  bahan  penelitian selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustina  dan  Rice.  2012.  Analisa  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Tindakan Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Indeks  Kompas  100  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, Vol. 2, No. 02 .
Agustia,  Dian.  2013.  Pengaruh  Faktor Good  corporate  governance , Free  Cash  Flow , dan Leverage Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan, Vol. 15, No. 1 .
Astika,  Ida  Bagus  dan  A.A.  Sg.  Putri  Puspita.  2014.  Moderasi Good  Corporate Governace pada  pengaruh  antara Leverage dan  Manajemen  Laba. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. 12.3 .
Dewi,  Lindira  Sukma  dan  I  Gusti  Ketut  Agung  Ulupui.  2014.  Pengaruh  pajak penghasilan  dan  aset  perusahaan  terhadap Earning  Management . E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 8.1 .
Gunawan, I Ketut, Nyoman Ari Surya Dermawan, dan I Gusti Ayu Purnamawati. 2015. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas,  dan Leverage Terhadap Manajemen  Laba  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. E-Journal  S1  Akuntansi  Universitas  Pendidikan  Ganesha.  Volume 03, No.01 .
Hapsoro,  Dody  dan  Hartomo,  Adrianus  Billy.  2016.  Keberadaan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Pengaruh Financial Distress Terhadap Earning Management. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Volume XIX No. 1 . Rice.  2013.  Pengaruh Leverage ,  Kepemilikan  Institusional,  Ukuran  Dan  Nilai Perusahaan  Terhadap  Tindakan  Manajemen  Laba. Jurnal  Wira  Ekonomi Mikroskil, Volume 3, Nomor 01.
Rusli, Iskandar. 2011. Pengaruh Aset dan Manajemen Inventory Terhadap Manajemen Laba. Bisnis  &  Birokrasi. Jurnal Ilmu Administrasi Dan Organisasi, Sept–Des 2011.
Sari, Nieken H. dan Ahmar, Nurmala. 2014. Revenue Discretionary Model Pengukuran Manajemen  Laba:  Berdasarkan  Sektor  Industri  Manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 16, No. 1 .
Masihkah Hipotesis Akuntansi Positif Bisa Menjelaskan Manajemen Laba?
Stubben, S. R. 2010.  Discretionary Revenues as  a Measure of  Earnings  Management.
The Accounting Review , 85(2), 695-717. Scott, W. R. 2015. Financial Accounting Theory , 7 th Edition. Prentice Hall. Wijaya,  Veronika  A.  dan  Christiawan,  Yulius  Jogi.  2014.  Pengaruh  Kompensasi Bonus, Leverage ,  Dan  Pajak  Terhadap Earning  Management Pada  Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013. Tax & Accounting Review, Vol. 4, No.1