DOI: https://doi.org/10.38035/jmpis.v2i1 Received: 21 November 2020 , Revised: 17 Januari 2021, Publish: 3 Maret 2021

## ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PT SENTUL CITY, TBK

## Yessy Arsita
1) Universitas Mercu Buana, Jakarta, Indonesia, yessyarsita@ymail.com

## Corresponding Author: Yessy Arsita
Abstrak: Untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  PT  Sentul  City  Tbk.    Analisis  data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis statistik dekriptif dengan mengukur rasio-rasio keuangan  perusahaan  yaitu  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Aktivitas  dan  Rasio Profitabilitas.  Berdasarkan  hasil  analisis  dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja  keuangan  PT Sentul City Tbk tahun 2014-2019 dimana rasio likuiditas berada dalam keadaan likuid. Rasio Solvabilitas dalam keadaan baik karena berada diatas standar rasio keuangan. Rasio aktivitas dan  profitabilitas  berada  dalam  keadaan  kurang  baik  karena  berada  dibawah  standar  rasio keuangan.
Kata Kunci: Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas .

## PENDAHULUAN
Saat  ini  Indonesia  telah  mengalami  kemajuan  yang  ditunjukan  pemerintah  dengan berbagai  upaya  dalam  melakukan  pembangunan  sarana-sarana  infrastruktur.  Hal  ini  dapat menunjang  kemajuan  pertumbuhan  ekonomi  negara  dan  dpaat  dimanfaatkan  oleh  berbagai sektor.  Salah  satu  sektor  yang  berpengaruh  dari  usaha  pemerintah  dalam  pembangunan infrastruktur ini adalah perusahaan di sektor property dan real estate. Sektor properti menjadi salah  satu  sektor  yang  dapat  menyerap  banyak  tenaga  kerja  serta  mempunyai  efek  berantai yang  mampu  memberikan  dampak  yang  besar  untuk  mendorong  pertumbuhan  sektor-sektor ekonomi  lainnya.  (Anastasia,  Gunawan  Wijiastuti,2003)  Perusahaan  properti  dan  real  estate adalah perusahaan yang sering menarik untuk diperhitungkan oleh investor, karena sektor ini umum  nya  memiliki  sifat  jangka  panjang  dan  tumbuh  beriringan  dengan  pertumbuhan ekonomi.  Perbaikan  infrastruktur  yang  dilakukan  pemerintah  ini  akan  menunjang pertumbuhan perusahaan properti dan real estate yang berdampak timbulnya kompetisi antar berbagai  sektor  khusus  nya  sektor  properti  dan  real  estate  agar  memperbaiki  kinerja keuangannya.  Di  Bursa  Efek  semakin  tinggi  keuntungan  yang  dihasilkan  suatu  perusahaan maka  perusahaan  tersebut  dianggap  memiliki  kinerja  keuangan  yang  baik.  Hal  tersebut  lah yang menjadi landasan mengapa kinerja keuangan dijadikan dasar sebagai penilaian kondisi suatu  perusahaan  yang  sudah go  public .  Calon  investor  yang  rasional  tentu  memiliki pertimbangan dan pikiran yang logis, dari pemikiran ini mereka sangat memperhatikan aspek fundamental untuk memperoleh informasi yang valid mengenai kinerja keuangan perusahaan tersebut.  Penilaian  kinerja  bertujuan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  mengelola keefektifitasan operasi dalam mencapai tujuan perusahaan (Marginingsih, 2017) Dari asumsi
tersebut  ,  perusahaan  harus  teliti  dalam  memperhatikan  atau  berfokus  pada  internal perusahaan apabila ingin menjual saham nya di Bursa Efek Indonesia (Nugraha dan Mertha, 2016). Analisis fundamental dapat digunakan untuk mendapatkan informasi yang dibutuhkan investor  dengan  melihat  kinerja  perusahaan  melalui  Laporan  keuangan.  Laporan  keuangan dapat  menunjukkan  keadaan  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu.  Agar  dapat menganalisis  lebih  dalam  maka  investor  perlu  melakukan  analisis  rasio.  Analisis  rasio sebagai “future  oriented” dapat  memudahkan  para  investor  untuk  memprediksi  kondisi keuangan  dimasa  mendatang.Pengukuran  dapat  dilakukan  melalui  beberapa  rasio  keuangan yang  terdapat  dalam  likuiditas,  solvabilitas,  profitabilitas,  aktivitas  serta  nilai  pasar  dimana kelimanya memiliki peranan penting dalam kemajuan perusahaan (Munawir, 2014). Analisis likuiditas merupakan analisis yang paling sering digunakan untuk menginterpretasikan posisi keuangan jangka pendek (Munawir, 2014). Perusahaan dapat dinyatakan dalam kondisi likuid apabila  perusahaan  dapat  memenuhi  kewajibannya  dalam  jangka  pendek.  Rasio  likuiditas diukur  dengan  current  Ratio  (CR)  dengan  membandingkan  total  aktiva  lancar  dan  hutang lancar  (Hanafi  dan  Halim  2012). Current  Ratio ( CR )  yang  rendah  memperlihatkan  risiko likuiditas  yang  tinggi  yang  menimbulkan  perusahaan  dalam  kondisi illiquid dan  turunnya tingkat profitabilitas. Sedangkan current ratio yang tinggi menandakan adanya aktiva lancar yang  berlebih  yang  berpengaruh  kurang  baik  pada  profit yang  akan  dicapai perusahaan.Analisis  solvabilitas  atau leverage memperlihatkan  tingkat  kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya (Subramanyam dan Wild, 2014). Analisis  solvabilitas  dapat  diukur  menggunakan debt  equity  ratio  (DER) dengan  cara mengukur perbandingan total hutang dan total aset yang dimiliki perusahaan. Menurut Hanafi dan  Halim  (2012) debt  equity  ratio  (DER dapat  membantu  investor  untuk  mengetahui banyaknya  nilai  hutang  yang  digunakan  untuk  membiayai  aset  perusahaan.  Perusahaan dengan  kinerja  yang  baik  biasanya  memiliki  nilai  hutang  yang  rendah  agar  laba  yang dihasilkan  semakin  tinggi.Dalam  mengukur  rasio  aktivitas  salah  satu  rasio  yang  dapat digunakan  adalah Total  Assets  Turnover ( TATO). Menurut  Lukman  Syamsuddin (2011:62), Total  Asset  Turnover adalah    tingkat  efisiensi  penggunaan  keseluruhan  aktiva perusahaan  didalam  menghasilkan  volume  penjualan  tertentu.  Jika  efisiensi  penggunaan aktiva  semakin  meningkat  maka  laba  yang  dihasilkan  akan  semakin  besar.Analisis profitabilitas  merujuk  laba  dengan  penjualan  dan  investasi  (Horne  dan  Wachowicz,  2013). Menurut  Fahmi  (2012:98) Return  on  Equity  (ROE) adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengkaji  sejauh  mana  suatu  perusahaan  mempergunakan  sumber  daya  yang  dimiliki  untuk mampu memberikan laba atas ekuitas yang dimiliki. Berdasarkan konsep Du Pont, ROE tidak mengandung leverage  multiplier yang  menunjukan  semakin  tinggi  ROE  maka  laba  yang dihasilkan  semakin  efisien.PT  Sentul  City  Tbk,  merupakan  salah  satu  perusahaan  yang bergerak dibidang properti.  Persaingan yang kompetitif dibidang property  menyebabkan PT Sentul City Tbk, harus terus berupaya memaksimalkan kinerja keuangannya. Persaingan yang kompetitif ini berdampak pada penjualan PT Sentul City Tbk, sehingga kinerja keuangannya mengalami  fluktuasi  dari  tahun  ke  tahun.  Perusahaan  memberikan  informasi  kinerja keuangan  melalui  laporan  keuangan  yang  disajikan  secara  rasional,  transparan  dan  mudah untuk  dipahami.  Berikut  adalah  data  keuangan  mengenai  laba  bersih  yang  di  peroleh  PT Sentul City Tbk, selama enam tahun terakhir yang dapat dilihat pada table 1.
Tabel 1. Laba/Rugi pada PT  Sentul City Tbk, Tahun2014-2019
Sumber : Laporan Keuangan Tahunan PT Sentul City Tbk ( http://www.idx.co.id )
Berdasarkan tabel diatas, selama 6 tahun terakhir perusahaan memperoleh keuntungan bersih  secara  berturut-turut.  Periode  3  tahun  yakni  2014-2016  perusahaan  mampu memperbaiki kinerja keuangan dengan laba yang terus meningkat yaitu sebesar Rp 38 miliyar ,  Rp  66  miliyar  dan  Rp  562  miliyar.  Namun  tiga  tahun  berikut  nya  laba  yang  dihasilkan semakin  menurun  yaitu  2017  sebesar  Rp  466  miliyar,  2018  sebesar  Rp  376  miliyar  dan selanjutnya semakin menurun ditahun 2019 yaitu Rp 75 miliyar.
Dari  latar  belakang  permasalah  yang  ada  diatas  maka  penulis  memutuskan  untuk menganalisis lebih lanjut dengan menggunakan rasio keuangan yang diwakili oleh CR, DER, , TATO, ROE maka peneliti meberikan judul “Analisis Rasio Keuangan untuk mengukur kinerja  keuangan  di  PT  Sentul  City,  Tbk”. Adapun  tujuan  yang  ingin  dicapai  dalam penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  PT  Sentul  City,  Tbk  yang  diukur dengan rasio likuditas, solvabilitas, aktivitas serta profitabilitas.

## KAJIAN PUSTAKA

## Analisis Rasio Keuangan
Menurut  Kasmir  (2014:104)  analisa  rasio  keuangan  merupakan  kegiatan  untuk membandingkan  angka-angka  di  dalam  laporan  keuangan.  Perbandingan  dapat  dilakukan antara satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuangan atau antar komponen yang ada di antara laporan keuangan.Selanjutnya, angka yang diperbandingkan dapat berupa angka-angka  dalam  satu  periode  pembukuan  maupun  beberapa  periode.  Sedangkan pengertian  analisis  rasio  keuangan  menurut  Irham  Fahmi  (2012:107)  adalah  sebagai  alat indikator untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Investor jangka pendek umumnya lebih  teratrik  pada  kondisi  keuangan  jangka  pendek  serta  kemampuan  perusahaan  dalam membayar dividen yang memadai. Informasi ini diperoleh dari hasil analisis rasio keuangan sesuai kebutuhan.

## Pembanding Analisis Rasio Keuangan
Dalam  analisis  rasio  keuangan,  mutlak  adanya  data  pembanding  sebagai  dasar perhitungan  dari  perbedaan  angka-angka  yang  tersedia  apakah  mengalami  peningkatan  atau penurunan  tiap  periodenya.  Menurut  Kasmir  (2014:115)  berikut  adalah  data  pembanding yang dibutuhkan :
1. Angka-angka yang ada dalam tiap komponen laporan keuangan, contohnya total aset lancar  dengan  utang  lancar,  total  aset  dengan  total  utang,  atau  tingkat  penjualan dengan laba dan seterusnya.
2. Angka-angka yang terdapat dalam tiap jenis laporan keuangan, misalnya total aset di neraca dengan penjualan di laporan laba rugi.
Tahun
Laba/Rugi
(Dinyatakan dalam Rupiah)
2014 38.517.193.109 2015 66.937.116.420 2016 562.230.562.000 2017 466.871.374.097 2018 376.063.389.204 2019 75.394.243.553
3. Tahun  masing-masing  laporan  keuangan  untuk  beberapa  periode,  misalnya  tahun 2014 dibandingkan dengan tahun 2015 dan 2016
4. Target  rasio  yang  telah  ditentukan  perusahaan  sebagai  acuan  pencapaian  tujuan perusahaan.
5. Standar  industri  yang  digunakan  untuk  industri  yang  sama,  misalnya  Capital Adequacy  Ratio(CAR)  untuk  dunia  perbankan,  atau  persentase  laba  atas  penjualan tertentu
6. Rasio  keuangan  pesaing  jenis  usaha  /  sektor  yang  sama,  yang  digunakan  sebagai bahan acuan untuk menilai rasio keuangan yang diperoleh disamping standar industri yang ada.

## Fungsi Analisis Rasio Keuangan
Menurut  Irham  Fahmi  (2012:109)  manfaat  yang  bisa  diambil  dengan dipergunakannya rasio keuangan, yaitu:
1. Analisi rasio keuangan sangat bermanfaat untuk dijadikan sebagai alat menilai kinerja dan prestasi perusahaan
2. Analisis  rasio  keuangan  sangat  bermanfaat  bagi  pihak  manajemen  sebagai  rujukan untuk membuat perencanaan
3. Analisis  rasio  keuangan  dapat  dijadikan  sebagai  alat  untuk  mengevaluasi  kondisi suatu perusahaan dari perspektif keuangan
4. Analisis  rasio  keuangan  juga  bermanfaat  bagi  para  kreditor  dapat  digunakan  untuk memperkirakan potensi  risiko  yang akan dihadapi,  dikaitkan dengan adanya jaminan kelangsungan pembayaran bunga dan pengembalian pokok pinjaman.
5. Analisis  rasio  keuangan  dapat  dijadikan  sebagai  penilaian  bagi  pihak stakeholder organisasi.

## Keunggulan dan Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan
Dalam  menjalankan  fungsinya  sebagai  alat  pengukur  kinerja  keuangan,  rasio keuangan  tentunya  memiliki  keunggulan  serta  keterbatasan.  Keunggulan  analisa  rasio keuangan menurut Irham Fahmi (2012:109) adalah sebagai berikut:
1. Rasio  merupakan  angka-angka  atau  ikhtisar  statistic  yang  lebih  mudah  dibaca  dan ditafsirkan
2. Merupakan  pengganti  yang  lebih  sederhana  dari  informasi  yang  disajikan  laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit
3. Mengetahui posisi perusahaan di tengah industri lain
4. Sangat bermanfaat untuk bahan dalam mengisi model-model pengambilan keputusan dan model prediksi (Z-score)
5. Menstandardisasi ukuran perusahaan
6. Lebih  mudah  memperbandingkan  perusahaan  dengan  perusahaan  lain  atau  melihat perkembangan perusahaan secara periodic atau time series.
7. Lebih  mudah  melihat  tren  perusahaan  serta  melakukan  prediksi  di  masa  yag  akan datang.
Selain  keunggulan  adapun  keterbatasan  analisis  rasio  keuangan  menurut  Harahap (2010:298), yaitu:
1. Kesulitan  dalam  memilih  rasio  yang  tepat  yang  dapat  digunakan  untuk  kepentingan pemakainya.
2. Keterbatasan  yang  dimiliki  akuntansi  atau  laporan  keuangan  juga  menjadi keterbatasan Teknik ini seperti :
a.  Bahan  perhitungan  rasio  atau  laporan  keuangan  ini  banyak  mengandung taksiran dan judgment yang dapat dinilai bias atau subjektif.
b.  Nilai  yang  terkandung  dalam  laporan  keuangan  dan  rasio  adalah  nilai perolehan (cost) bukan harga pasar.
c. Klasifikasi dalam laporan keuangan bisa berdampak pada angka rasio.
d. Metode pencatatan yang tergambar dalam standar akuntansi bisa diterapkan berbeda oleh perusahaan yang berbeda.
3. Jika  data  untuk  menghitung  rasio  tidak  tersedia,  akan  menimbulkan  kesulitan menghitung rasio.
4. Sulit jika data yang tersedia tidak sinkron.
5. Dua  perusahaan  dibandingkan  bisa  saja  teknik  dan  standar  akuntansi  yang  dipakai tidak  sama.  Oleh  karenanya  jika  dilakukan  perbandingan  bisa  menimbulkan kesalahan.

## Bentuk-Bentuk Analisis Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  sebagai  alat  ukur  kinerja  keuangan  memiliki  fungsi,  tujuan  dan  arti tertentu.  Dari  hasil  rasio  tersebut  dapat  dijadikan  dasar  pengambilan  keputusan.  Menurut Harahap (2010:301) beberapa rasio yang sering digunakan adalah:
1. Rasio Likuiditas
Menggambarkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menyelesaikan  kewajiban  jangka pendeknya.
2. Rasio Solvabilitas Menggambarkankemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka panjangnya atau kewajiban-kewajibannya apabila perusahaan dilikuidasi
3. Rasio Rentabilitas/Profitabilitas Menggambarkan  kemampuan  perusahaan  mendapatkan  laba  melalui  semua kemampuan dan sumber yang ada
4. RasioLaverage Menggambarkan hubungan antara utang perusahaan terhadap modal
maupun  aset.  Rasio  ini  dapat  melihat  seberapa  jauh  perusahaan  dibiayai  oleh  utang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan yang digambarkan oleh modal.
5. Rasio Aktivitas Menggambarkan aktivitas yang dilakukan perusahaan dalam menjalankan operasinya baik dalam kegiatan penjualan, pembelian dan kegiatan lainnya.
6. Rasio Pertumbuhan (Growth) Menggambarkan persentase pertumbuhan pos-pos perusahaan dari tahun ke tahun.
7. Penilalian Pasar (Market Based Ratio) Rasio ini merupakan rasio yang lazim dan yang khusus dipergunakan di pasar modal yang menggambarkan situasi/keadaan prestasi perusahaan di pasar modal.
8. Rasio Produktivitas
Rasio  ini  menunjukkan  tingkat  produktivitas  dari  unit  atau  kegiatan  yang  dinilai, misalnya rasio karyawan atas penjualan, rasio biaya per karyawan.

## Rasio Likuditas
Menurut  Fredweston  dalam  Kasmir  (2013),  rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek. Artinya apabila perusahaan ditagih, perusahaan akan mampu untuk memenuhi utang tersebut terutama utang yang sudah jatuh tempo. Sedangkan menurut Harahap (2010), rasio likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. Dapat  disimpulkan  bahwa  likuiditas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  bagaimana
kemampuan  sebuah  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  (utang)  secara  tepat  waktu. Kasmir  (2013)  mengatakan  bahwa  rasio  likuiditas  yang  biasa  digunakan  perusahaan  adalah sebagai berikut:

## 1. Rasio Lancar ( Current Ratio )
Current ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara keseluruhan.  Dalam  mengukur  likuiditas  yang  penting  bukan  besar  kecilnya  perbedaan aktiva  lancar  dengan  hutang  lancar  melainkan  harus  dilihat  pada  hubungannya  atau perbandingannya  yang  mencerminkan  kemampuan  mengembalikan  hutang.  Rata-  rata standar industri untuk current ratio adalah 200% atau 2 kali. Rumus Current Ratio yang digunakan :
Aktiva Lancar Current Ratio = x 100% Hutang Lancar
2. Rasio Kas ( Cash Ratio )
Cash ratio merupakan rasio untuk mengukur seberapa besar uang kas yang tersedia untuk membayar  hutang. Cash  ratio yang  tinggi  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  hutang  jangka  pendeknya  dengan  menggunakan  dana  kas  yang  tersedia. Sebaliknya, cash  ratio yang  rendah  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mengalami kekurangan dana kas untuk membayar hutang jangka pendeknya sehingga perlu dilakukan penjualan aktiva lancar yang lain untuk menutupi kekurangan dana kas. Rata-rata standar industri untuk cash ratio adalah 50%. Rumus cash ratio yang digunakan yaitu:
Kas + Setara Kas Cash Ratio = x 100% Hutang Lancar
3. Rasio Cepat ( Quick Ratio )
Rasio  cepat  menunjukkan kemampuan perusahaan untuk  membayar utang lancar (Utang Jangka  Pendek)  yang  harus  segera  depenuhi  dengan  aktiva  lancar  yang  tersedia  dalam perusahaan  tanpa  memperhitungkan  nilai  persediaan  ( Inventory ).  Rata-rata  standar industri untuk quick ratio adalah 1,5 kali atau 150% . Rumus quick ratio yang digunakan yaitu :

## Aktiva Lancar – Persediaan
Quick Ratio = x 100%

## Hutang Lancar
4. Rasio Perputaran Kas ( Cash Turn Over )
Rasio perputaran  kas  berfungsi  untuk  mengukur  tingkat  kecukupan  modal  kerja perusahaan   yang dibutuhkan untuk membayar  tagihan  (utang-utang)  dan  membiayai biaya-biaya    yang  berkaitan  dengan  penjualan.  Rata-rata  standar  industri  untuk  rasio perputaran  kas  yaitu  10  kali.  Adapun  rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung  rasio perputaran kas yaitu:

## Penjualan Bersih
Cash Turn Over =
x 1Kali

## Modal Kerja Bersih

## Rasio Solvabilitas (Leverage)
Menurut  Bringham  dan  Houston  (2010),  rasio  solvabilitas  ( leverage )  adalah  rasio yang  digunakan  untuk  melihat  sampai  sejauh  apa  perusahaan  menggunakan  pendanaan melalui utang ( financial leverage ). Menurut Kasmir (2010), rasio  solvabilitas atau leverage ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan dibiayai  oleh  utang.  Artinya  seberapa  besar  beban  utang  yang  ditanggung  perusahaan dibandingkan  dengan  aktivanya.  Berdasarkan  pengertian  tersebut,  dapat  disimpulkan  rasio solvabilitas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  melihat  besarnya  aktiva  perusahaan  yang dibantu oleh hutang. Rasio solvabilitas yang umum digunakan menurut Kasmir (2013) adalah sebagai berikut:
1. Rasio Hutang ( Debt Ratio )
Debt ratio merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur seberapa besar aktiva perusahaan  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan  berpengaruh terhadap  pengelolaan  aktiva.  Rata-rata  standar  industri  untuk debt  ratio adalah  35%. Rumus debt ratio yang digunakan adalah:
Total Hutang Debt Ratio = x 100% Total Aktiva
2. Rasio hutang terhadap Ekuitas ( Debt to Equity Ratio )
Debt to equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.
Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam  (kreditur)  dengan  pemilik  perusahaan.  Dengan  kata  lain  rasio  ini  digunakan untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Rata- rata standar industri untuk debt to equity ratio adalah 80%. Rumus rasio hutang terhadap ekuitas yang digunakan adalah:

## Total Hutang
Debt to equity ratio =                                 x 100%
Ekuitas

## 3. Long-Term Debt to Equity Ratio
Long-term  debt  to  equity  ratio adalah  rasio  antara  utang  jangka  panjang  dengan  modal sendiri. Tujuannya adalah untuk mengukur berapa bagian dari setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan  utang jangka panjang dengan cara membandingkan antara utang jangka panjang dengan modal sendiri yang disediakan oleh perusahaan. Rata-rata standar industri untuk long-term debt to equity ratio yaitu 10%. Rumus yang digunakan yaitu:
Long-Term Debt to Hutang jangka Panjang Equity Ratio = x 100% Modal Sendiri

## 4. Times Interest Earned
Time interest earned merupakan rasio untuk mencari jumlah kali perolehan bunga. Rasio ini  diartikan    juga  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  biaya  bunga.  Rata-rata standar industri untuk times interest earned adalah 10 kali. Rumus yang digunakan yaitu:

## EBIT
Time Interest Earned =
x 100%

## Biaya Bunga

## Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  efisiensi  / efektivitas  perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva  yang  dimilikinya.  Menurut  Rangkuti (2013:  92),“rasio  aktivitas  bertujuan  untuk  mengukur  sampai  seberapa  jauh  aktivitas perusahaan  dalam  menggunakan  dana-dananya  secara  efektif  dan  efsien”.  Dalam  analisa aktivitas rasio yang digunakan adalah:
1. Rasio Perputaran Persediaan ( Inventory turnover ratio )
Rasio perputaran persediaan, mengukur aktivitas atau likuiditas dari persediaan perusahaan. Rumusnya:

## Harga Pokok Penjualan
Inventory Turn Over = x 100%

## Persediaan
2. Rasio Perputaran Total Aktiva ( Total Asset Turn Over Ratio )
Perputaran  total  aktiva  menunjukkan  efisiensi  dimana  perusahaan  menggunakan  seluruh aktivanya untuk menghasilkan penjualan.

## Penjualan
Total Asset Turn =
x 100%
Over Ratio Total Aktiva

## Rasio Profitabilitas
Menurut  Munawir  (2010),  rasio  profitabilitas  adalah  ukuran  yang  menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  pada  periode  tertentu.  Menurut  Harahap (2010:304),  rasio  rentabilitas  atau  disebut  juga  profitabilitas  menggambarkan  kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan  penjualan,  kas,  modal,  jumlah  karyawan,  jumlah  cabang  dan  sebagainya. Sedangkan  Sartono  (2010)  menyatakan  profitabilitas  yaitu  kemampuan  perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Kasmir (2013) menyebutkan beberapa jenis rasio Profitabilitas diantaranya:

## 1. Net Profit Margin
Net profit margin merupakan rasio yang digunakan untuk menunjukkan pendapatan bersih perusahaan  atas  penjualan.  Rasio  ini  merupakan  ukuran  keuntungan  dengan membandingkan  antara  laba  setelah  bunga  dan  pajak  dibandingkan  dengan  penjualan. Rata-rata standar industri untuk net profit margin yaitu 20% . Rumus yang digunakan yaitu :
Laba Setelah Bunga dan Pajak Net Profit Margin = x 100% Penjualan
2. Gross Profit Margin (GPM)
Gross profit margin adalah margin laba kotor yang menunjukkan laba yang relatif terhadap perusahaan  dengan  cara  penjualan  bersih  dikurangi  harga  pokok  penjualan.  Rata-rata standar  industri  untuk gross  profit  margin yaitu  30%.  Rumus  yang  digunakan  untuk menghitung gross profit margin adalah:

## Laba Kotor
Gross profit margin = x 100% Penjualan
3. Return On Investment (ROI) Rasio  ini  menunjukkan  hasil  ( return )  atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam perusahaan. Rasio  ini merupakan suatu  ukuran tentang keefektivitasan manajemen dalam mengelolah investasinya. Rata-rata standar industri untuk return on investment yaitu 30%. Rumus yang digunakan untuk menghitung return on investment adalah:
Laba Setelah Bunga dan Pajak ROI = x 100%

## Total Aktiva
4. Hasil Pengembalian Ekuitas ( Return On Equity )
Return  on  equity atau  rentabilitas  modal  sendiri  merupakan  rasio  untuk  mengukur  laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini, maka akan semakin baik. Artinya, posisi pemilik perusahaan  semakin  kuat,  demikian  pula  sebaliknya.  Rata-rata  standar  industri  untuk return on equity adalah 40%. Rumus yang digunakan yaitu:

## Laba setelah Bunga dan Pajak
ROE = x 100%

## Ekuitas
5. Laba Per Lembar Saham ( Earning per Share )
Laba  Per  Lembar  Saham  atau  disebut  juga  rasio  nilai  buku  merupakan  rasio  untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuantungan bagi pemegang saham. Rasio  yang  rendah  berarti  manajemen  belum  berhasil  untuk  memuaskan  pemegang saham,  sebaliknya  dengan  rasio  yang  tinggi,  maka  kesejahteraan  pemegang  saham meningkat, dengan pengertian lain bahwa tingkat pengembalian yang tinggi. Rumus yang digunakan untuk menghitung laba per lembar saham yaitu :

## Laba Saham Biasa
EPS = x 100%

## Saham biasa yang beredar

## Kinerja Keuangan
Menurut  Fahmi  (2011:2)  Kinerja  keuangan  ini  adalah  suatu  analisis  yang  kemudian dilakukan  untuk  dapat  atau  bisa  melihat  atau  mengambarkan  bahwa  sudah  sejauh  manakah
suatu  perusahaan  tersebut  di  dalam melaksanakan  dengan  memakai  aturan  dari  pelaksanaan keuangan yang baik serta juga benar. Kinerja perusahaan ini adalah sebuah gambaran tentang situasi  atau  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan  yang  dianalisis  dengan  menggunakan  alat  – alat  analisis  keuangan,  sehingga  kemudian  dapat  atau  bisa  diketahui  bagaimana  baik buruknya  kondisi  keuangan  pada  suatu  perusahaan  yang  dicerminkan  diprestasi  kerja  pada periode  tertentu.  Hal  tersebut  sangatlah  penting  supaya  sumber  daya  yang  dipakai  dengan secara optimal saat menghadapi perubahan lingkungan. Menurut Rudianto (2013:189) kinerja keuangan  adalah  hasil  atau  prestasi  yang  telah  dicapai  oleh  manajemen  perusahaan  dalam mengelola  aset  perusahaan  secara  efektif  selama  periode  tertentu.  Kinerja  keuangan  sangat dibutuhkan  oleh  perusahaan  untuk  mengetahui  dan  mengevaluasi  tingkat  keberhasilan perusahaan berdasarkan aktivitas keuangan yang telah dilaksanakan.

## Tujuan Pengukuran Kinerja Keuangan
Menurut  Munawir  (2012:31)  kemudian  menggemukan  bahwa  tujuan  dari  adanya pengukuran kinerja keuangan perusahaan tersebut ialah sebagai berikut  :

## 1. Mengetahui tingkat likuiditas.
Likuiditas ini kemudian menunjukkan sebuah kemampuan suatu perusahaan di dalam memenuhi  kewajiban  keuangan  yang  seharusnya  itu  segera  diselesaikan  pada  waktu ditagih.
2. Mengetahui tingkat solvabilitas.
Solvabilitas  ini  kemudian  menunjukkan  suatu  kemampuan  pada  suatu  perusahaan  di dalam  memenuhi  kewajiban  keuangannya  apabila  suatu  perusahaan  tersebut dilikuidasi, baik itu keuangan dalam jangka pendek maupun juga jangka panjang.

## 3. Mengetahui tingkat rentabilitas.
Rentabilitas  atau  pun  yang  sering  disebut  dengan  profitabilitas  ini  kemudian menunjukkan  sebuah  kemampuan  perusahaan  di  dalam  menghasilkan  profit  selama periode tertentu.
4. Mengetahui tingkat stabilitas.
Stabilitas  ini  kemudian  menunjukkan  sebuah  kemampuan  perusahaan  di  dalam melakukan  usahanya  dengan  secara  stabil,  yang  kemudian  diukur  dengan menggunakan pertimbangan kemampuan perusahaan guna membayar hutangnya serta juga membayarkan beban bunga itu dari  hutangnya secara tepat pada waktunya.

## METODE PENELITIAN

## JenisData
Menurut  Sugiyono  (2012  :  2)  dalam  bukunya  yang  berjudul  Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D  menyatakan  bahwa  :  “Metode  penelitian  merupakan  cara ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan kegunaan tertentu”. Dalam penelitian ini penulis  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif  yaitu  dari  laporan  keuangan  PT  Sentul City Tbk, periode 2014-2019.

## Sumber Data
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, dalam hal ini adalah data yang sudah dipublikasikan oleh PT Sentul City Tbk,  melalui internet, buku-buku dan jurnal penelitian terkait.

## Teknik Pengumpulan Data
Adapun teknik pengumpulan data yang dilakukan dalam penelitian ini:
1. Penelitian  Kepustakaan  yaitu  penelitian  dengan  pengumpulan  informasi  dan  data melalui membaca buku-buku yang berkaitan ataupun melalui literatur, internet serta karya ilmiah yang berkaitan dengan permasalahan dalam penelitian ini.
2. Dokumentasi  yaitu  informasi  yang  diperoleh  dari  Laporan  Keuangan  perusahaan terkait kinerja keuangan.

## Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  yaitu  laporan  keuangan  PT  Sentul  City  Tbk,  periode 2014-2019.

## Sample
Sample yang digunakan dalam penelitian sample jenuh yaitu laporan keuangan yang terdiri dari Neraca dan Laporan Laba Rugi PT Sentul City Tbk, periode 2014-2019.

## Metode Analisis Data
Metode analisis data yang digunakan adalah metode analisis statistik deskriptif, yaitu tekhnik  analisis  data  dengan  cara  mengumpulkan  data  dan  menggambarkan  serta mendeskripsikannya secara apa adanya tanpa mengasumsikan kesimpulan untuk umum.
Dalam penelitian ini menggunakan rasio keuangan yang terdiri dari :

## 1. Rasio Likuditas
Current ratio mewakili rasio likuditas. Menurut Kasmir (2016:134) rumus untuk mencari rasio lancar atau current ratio adalah sebagai berikut:

## Aktiva Lancar
Current Ratio = x 100%
Hutang Lancar

## 2. Rasio Solvabilitas
Debt to Equity Ratio (DER) mewakili rasio solvabilitas. Adapun rumus untuk menghitung Debt to Equity Ratio (DER) menurut Kasmir (2012:158) adalah sebagai berikut:
Total Hutang
Debt to equity ratio =                              x 100%
Ekuitas

## 3. Rasio Aktivitas
TATO  mewakili  rasio  aktivitas.  Menurut  J.P  Sitanggang  (2014  :27),  TATO  dapat dihitung sbb:

## Penjualan
Total Asset Turn =
x 100% Over Ratio Total Aktiva

## 4. Rasio Profitabilitas
ROE  mewakili  rasio  profitabilitas . Menurut  Kasmir  (2015:204)  Rumus  untuk  mencari Return on Equity (ROE) dapat digunakan sebagai berikut:
Laba setelah Bunga dan Pajak ROE =
x100%
Ekuitas

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Rasio Likuiditas PT Sentul City, Tbk
Analisis rasio likuditas dalam penelitian di ini menggunakan current ratio yang dapat dilihat pada Tabel 2. Berdasarkan tabel 2 dijelaskan bahwa current ratio PT Sentul City, Tbk pada  tahun  2014  sebesar  148.90%  atau  1,4890.  Hal  ini  memiliki  arti  bahwa  setiap  Rp  1 hutang  lancar  perusahaan  dijamin  oleh  Rp  1,4890  aktiva  lancar  perusahaan.  Di  tahun  2015 current ratio PT Sentul City, Tbk sebesar 129,85% atau 1,2985. Hal ini memiliki arti bahwa setiap  Rp  1  hutang  lancar  perusahaan  dijamin  oleh  Rp  1,2985  aktiva  lancar  perusahaan. Selanjtnya  di  tahun  2016 current  ratio PT  Sentul  City,  Tbk  sebesar  141,08%  atau  1,4108. Artinya  setiap  Rp  1  hutang  lancar  perusahaan  dijamin  oleh  Rp  1,4108  aktiva  lancar perusahaan. Current  ratio PT  Sentul  City,  Tbk  2017  sebesar  155,60%  atau  1,5560.  Artinya setiap  Rp  1  hutang  lancar  perusahaan  dijamin  oleh  Rp  1,  5560  aktiva  lancar  perusahaan. Sedangkan pada tahun 2018 current ratio PT Sentul City, Tbk sebesar 147,01% atau 1,4701. Hal  ini  berarti  bahwa  perusahaan  akan  dijamin  sebesar  Rp  1,4701  dengan  aktiva  lancar terhadap Rp 1 hutang lancar perusahaan. Lalu ditahun 2019 current ratio PT Sentul City, Tbk sebesar 143,07% atau 1,4307. Artinya setiap Rp 1 hutang lancar perusahaan dijamin oleh Rp 1,  4307  aktiva  lancar  perusahaan.  Dengan  demikian  dapat  diketahui  bahwa  dalam  kurun waktu 2014-2019 rata-rata current ratio PT Sentul City, Tbk sebesar 144,25% artinya setiap Rp 1 hutang lancar perusahaan dijamin oleh Rp 1,4425 aktiva lancar perusahaan.

## Analisis Rasio Solvabilitas PT Sentul City, Tbk
Tabel 3. Rasio Solvabilitas (Debt to Equity Ratio)pada PT Sentul City Tbk, tahun 2014-2019
Tahun Total Hutang (RP) Total Ekuitas (RP) Debt to Equity Ratio (%) 2014 3.738.076.300.718         6.248.897.279.061   59,82% 2015 4.596.177.463.580         6.549.719.346.013   70,17% 2016 4.199.257.402.891         7.160.248.908.120   58,65% 2017 5.034.486.488.719         9.942.554.632.114   50,64% 2018 5.631.606.614.993       10.621.125.569.214   53,02% 2019 6.578.349.800.074       10.696.922.809.139   61,50% Rata-rata 58,97% Tabel 2. Rasio Likuditas (Current Ratio)pada PT Sentul City Tbk, tahun 2014-2019 Tahun Aktiva Lancar (RP) Hutang Lancar (RP) Current Ratio (%) 2014 3.725.936.243.346 2.502.326.223.460 148,90% 2015 4.191.414.243.140 3.227.924.826.605 129,85% 2016 4.019.040.145.498 2.848.671.180.828 141,08% 2017 4.596.876.388.019 2.954.287.128.281 155,60% 2018 4.547.349.270.546 3.093.284.238.071 147,01% 2019 4.726.295.211.213 3.303.530.868.409 143,07% Rata-rata 144,25%
Sumber : Laporan Keuangan Konsolidasian, diolah (2020)
Sumber : Laporan Keuangan Konsolidasian, diolah (2020)
Rasio  solvabilitas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu debt  to  equity  ratio. Untuk  memperoleh  hasil  dari debt  to  equity  ratio yaitu  dengan  membandingkan  besarnya total  hutang dengan total aktiva perusahaan. Debt to equity ratio pada PT Sentul City, Tbk. dapat  dilihat  pada  Tabel  3.  Berdasarkan  tabel  3  dijelaskan  bahwa  tingkat  solvabilitas  PT Sentul  City,  Tbk  yang  diukur  dengan debt  to  equity  ratio pada  tahun  2014  yaitu  sebesar 59,82% artinya setiap Rp 1 modal perusahaan dapat menjamin Rp 0,598 hutang perusahaan. Pada tahun 2015, tingkat solvabilitas PT Sentul City, Tbk yang diukur dengan debt to equity ratio adalah sebesar 70,17% artinya hutang perusahaan sebesar Rp 0,701 dijamin oleh Rp 1 modal  .  Tingkat  solvabilitas  PT  Sentul  City,  Tbk  yang  diukur  dengan debt  to  equity  ratio pada  tahun  2016  adalah  sebesar  58,65%.  Hal  ini  menunjukkan  sebesar  Rp  0,586  hutang perusahaan  dijamin  oleh  Rp  1  modal  perushaan.  Pada  tahun  2017,  tingkat  solvabilitas  PT Sentul  City,  Tbk  yang  diukur  dengan debt  to  equity  ratio adalah  sebesar  50,64%.  Artinya sebanyak  Rp  0,506  hutang  perusahaan  dijamin  oleh  Rp  1  modal  perusahaan.  Sedangkan tingkat solvabilitas yang diukur dengan debt to equity ratio PT Sentul City, Tbk pada tahun 2018  adalah  sebesar  53,02%  artinya  sebesar  Rp  1  modal  perusahaan  mampu  menjamin  Rp 0,530 hutang perusahaan. Tingkat solvabilitas PT Sentul City, Tbk yang diukur dengan debt to equity ratio pada tahun 2019 adalah sebesar 61,50%. Hal ini menunjukkan bahwa sebesar Rp1  modal  perusahaan  mampu  menjamin  Rp  0,615  hutang  perusahaan.  Dengan  demikian dapat diketahui bahwa dalam kurun waktu 2014-2019 rata-rata debt to equity ratio PT Sentul City, Tbk sebesar 58,97% artinya hutang perusahaan sebesar Rp 0,589 dapat dijamin oleh Rp 1 modal perusahaan.

## Analisis Rasio Aktivitas PT Sentul City, Tbk
Tabel 4. Rasio Aktivitas (Total Asset Turn Over)pada PT Sentul City Tbk, tahun 2014-2019
Tahun Penjualan (RP) Total Aktiva (RP) Total Asset Turn Over (kali) 2014 712.472.394.627 9.986.973.579.779 0,07 2015 559.801.139.534 11.145.896.809.593 0,05 2016 1.206.574.998.918 11.359.506.311.011 0,11 2017 1.623.484.966.262 14.977.041.120.833 0,11 2018 1.316.805.554.419 16.252.732.184.207 0,08 2019 951.421.027.715 17.275.272.609.213 0,06 Rata-rata 0,08
Sumber : Laporan Keuangan Konsolidasian, diolah (2020)
Pada  table  5  dijelaskan  perhitungan  rasio  aktivitas  pada  PT  Sentul  City  Tbk menggunakan total  asset  turn  over pada  tahun  2014  sebesar  0,07,  artinya  setiap  Rp  1  total asset  yang  dimilik  perusahaan  dapat  menghasilkan  Rp  0,07  penjualan.  Lalu  ditahun  2015 total asset turn over PT Sentul City Tbk sebesar 0,05 yag memiliki arti setiap Rp 1 total asset perusahaan menghasilkan Rp0,05 penjualan. Tingkat aktivitas ditahun 2016 pada PT SentuRl City  Tbk  yang  diukur  dengan total  asset  turn  over tahun  2017  sebesar  0,11  yang  artinya setiap  Rp  1  total  asset  perusahaan  mampu  menghasilkan  penjualan  sebesar  Rp  0,11. Selanjutnya  ditahun  2017 total  asset  turn  over PT  Sentul  City  Tbk  sebesar  0,11  yang memiliki arti setiap Rp 1 total asset perusahaan menghasilkan Rp 0,11 penjualan. Pada tahun 2018 total  asset  turn  over PT  Sentul  City  Tbk  sebesar  0,08  yang  memiliki  arti  setiap  Rp  1 total asset perusahaan menghasilkan Rp 0,08 penjualan. Tahun 2019 total asset turn over PT
Sentul  City  Tbk  sebesar  0,06,  artinya  setiap  Rp  1  total  asset  perusahaan  mampu menghasilkan penjualan sebesar Rp 0,06. Dari perhitunga rasio aktivitas PT Sentul City Tbk menggunakan total  asset  turn  over dari  tahu  2014-2019  diperoleh  rata-rata total  asset  turn over sebesar 0,08, artinya setiap Rp 1 total asset perusahaan mampu menghasilkan penjualan sebesar Rp 0,08.

## Analisis Rasio Profitabilitas PT Sentul City, Tbk
Tabel 5. Rasio Profitabilitas (Return on Equity )pada PT Sentul City Tbk, tahun 2014-2019
Tahun Laba Bersih (RP) Total Ekuitas (RP) Return on Equity (%) 2014 38.517.193.109         6.248.897.279.061 0,62% 2015 66.937.116.420         6.549.719.346.013 1,02% 2016 562.230.562.000         7.160.248.908.120 7,85% 2017 466.871.374.097         9.942.554.632.114 4,70% 2018 376.063.389.204       10.621.125.569.214 3,54% 2019 75.394.243.553       10.696.922.809.139 0,70% Rata-rata 3,07%

## Sumber : Laporan Keuangan Konsolidasian, diolah (2020)
Pada  tabel  5  hasil  perhitungan return  on  equity PT  Sentul  City,  Tbk  mengalami kenaikan yang cukup signifikan dari tahun 2014-2016 yaitu sebesar 0,62% ; 1,02% ; 7,85%. Hal  ini  terjadi  karena  laba  yang  dihasilkan  dari  tahun  2014-2016  terus  meningkat  yaitu  Rp 38.517.193.109  ;  Rp  66.937.116.420;  Rp  562.230.562.000  dengan  peningkatan  modal perusahaan  yang  tidak  terlalu  signifikan  yaitu  sebesar  Rp  6.248.897.279.061;  Rp 6.549.719.346.013;  Rp  7.160.248.908.120.  Sedangkan  di  tahun  2017-2018 return  on  equity PT  Sentul  City,  Tbk  mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan  yaitu  4,70%;  3,54%; 0,70%  hal  ini  terjadi  karena  meningkatnya  modal  sebesar  Rp  9.942.554.632.114;  Rp 10.621.125.569.214;  Rp  10.696.922.809.139  dan    tidak  dikelola  dengan  efektif  oleh  PT Sentul City, Tbk sehingga laba yang dihasilkan menurun yaitu sebesar Rp 466.871.374.097; Rp  376.063.389.204;  Rp  75.394.243.553.  Maka  dapat  diketahui  dalam  kurun  waktu  2014- 2019 rata-rata return on equity PT Sentul City, Tbk sebesar 3,07% artinya setiap Rp 1 modal perusahaan dikelola untuk menghasilkan laba sebesar Rp 0,307.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Dari hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat disimpulkan kinerja keuangan PT Sentul City Tbk, sebagai berikut :
1. Rasio  Likuiditas  pada  PT  Sentul  City  Tbk  tahun  2014-2019  dinyatakan  dalam keadaan  baik  karena  dianggap  mampu  untuk  membayar  hutang-hutang  jangka pendeknya.
2. Rasio  Solvabilitas  pada  PT  Sentul  City  Tbk  tahun  2014-2019  dinyatakan  dalam keadaan baik karena dapat memnuhi anggaran untuk kewajiban jangka panjangnya.
3. Rasio  Aktivitas  pada  PT  Sentul  City  Tbk  tahun  2014-2019  dianggap  masih  belum maksimal karena rata-rata yang didapatkan yaitu sebesar 0,08 , artinya penjualan yang dihasilkan hanya Rp 0,08 dari setiap Rp 1 total asset perusahaan.
4. Rasio  Profitabilitas  pada  PT  Sentul  City  Tbk  tahun  2014-2019  mengalami  fluktuatif dan  didapatkan  rata-rata  sebesar  3,07%  hal  ini  masih  dianggap  perusahan  kurang
efektif dalam mengelola modal sendiri karena  artinya setiap Rp 1 modal perusahaan hanya mampu menghasilkan Rp 0,03 laba.
Maka  secara  keseluruhan  dapat  ditarik  kesimpulan  kinerja  keuangan  PT  Sentul  City  Tbk, belum optimal dalam mengelola keuangan perusahaannya.

## Saran
1. PT  Sentul  City  Tbk,  hendaknya  mampu  mengelola  asset  yang  dimilikinya  dengan baik agar mampu menghasilkan keuntungan yang maksimal dari penjualan.
2. PT Sentul City Tbk, harus mampu mengelola modal perusahaan untuk meningkatkan penjualan agar laba yang dihasilkan pun melebihi modal yang dimiliki.

## DAFTAR RUJUKAN
Anastasia,  N.Y.W.  Gunawan,  dan  I.  Wijiastuti.  2003.  "Analisis  Faktor  Fundamental  dan Risiko  Sistematika  Terhadap  Harga  Saham  Properti  d  BEJ."  Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan Kristen Petra, November, Vol 5, No. 2, h. 123-132.
Fahmi, Irham, 2011, Analisa Laporan Keuangan, Bandung: Alfabeta. Fahmi, Irham. 2012. “Analisis Kinerja Keuangan”, Bandung: Alfabeta.
Hanafi,  Mahduh  dan  Abdul  Halim,  2012,  Analisis  Laporan  Keuangan.  Yogyakarta:  (UPP) STIM YKPN.
Harahap,  Sofyan  Syafri  2010  .Analisa  Kritis  atas  Laporan  Keuangan.  Cet  11.Jakarta  :  PT RajaGrafindo Persada.
https://www.idx.co.id/ diunduh pada 08 September 2020.
James  C.  Van  Horne  dan  John  M.Wachowicz,  Jr  (2013).  Prinsip-Prinsip  Manajemen Keuangan, Quratul’ Ain Mubarokhah. Jakarta: Salemba Empat.
Kasmir.(2012), Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2013. “Analisis Laporan Keuangan”. Edisi 1. Cetakan ke-6. Jakarta: Rajawali Pers. Kasmir,2014. Analisis Laporan Keuangan, cetakan ke-7. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2015), Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Marginingsih,  R.  2017.  Penilaian  Kinerja  Perusahaan  dengan  Menggunakan  Analisa  Rasio Keuangan pada Perusahaan Telekomunikasi di Indonesia, Cakrawala, Vol. VII, No. 1.
Nugraha, Nyoman Aria dan Mertha, I Made. 2016. Likuiditas Sebagai Pemoderasi Pengaruh Profitabilitas  dan  Struktur  Modal  pada  Return  Saham  Perusahaan  Manufaktur.  E- Journal Akuntansi Universitas Udayana. Vol.12, No.1. Hal:407-432
Rangkuti, Freddy. 2013. Teknik Membedah Kasus Bisnis Analisis SWOT Cara Perhitungan Bobot, Rating, dan OCAI. Penerbit PT. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.
Rudianto.  2013.  Akuntansi  Manajemen  Informasi  untuk  Pengambilan  Keputusan  Strategis. Jakarta: Erlangga.
S. Munawir.(2010).Analisa Laporan Keuangan.Yogyakarta:Liberty
Agus Sartono. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogjakarta: BPFE S. Munawir, (2012). “Analisis Informasi Keuangan”. Yogyakarta : Liberty. S. Munawir. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : Liberty
Sitanggang,  J.P.  2014.  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Ed.2.  Jakarta:  Mitra  Wacana Medis.
Subramanyam.  K. R dan John  J.  Wild. 2014. Analisi  Laporan Keuangan. Penerjemah Dewi Y. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono. (2012). Memahami Penelitian Kualitatif”. Bandung : ALFABETA. Syamsudin, Lukman, 2011, Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi Baru, Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.