## PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY  DAN MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE  TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

## Christopher Hadisurja
Prima Apriwenni *
Program Studi Akuntansi, Kwik Kian Gie School of Business, Jl. Yos Sudarso Kav. 87, Jakarta 14350

## Abstract
The  global  economic  crisis  towards  large  companies  has  focused  on  the  importance  of  GCG.  The corporate  governance  mechanism  will  improve  supervision  for  the  company  so  that  through  the supervision it is expected that the company's performance will be better and can affect the value of the company.  Problems  about  the  environment  are  also  experienced  in  Indonesia,  because  the environmental impact of industrialization in big cities has been considered to be at a dangerous level. Due  to  the  increasingly  complex  problems  regarding  the  environment  lately,  many  companies  are increasingly aware of the importance of implementing a Corporate Social Responsibility (CSR) program as part of a business strategy. The sampling technique used was purposive sampling method. The sample used was 45 LQ45 companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2015-2017 (for 3 years) with a total of 90 data. Based on the results of data analysis, the conclusion of this study is that the audit committee  proved  to  have  a  significant  positive  effect  on  firm  value.  independent  commissioners, managerial ownership is not proven to have a significant positive effect on firm value, while CSR is not proven to have a significant positive effect on firm value.
Keywords:  Audit  Committee,  Independent  Commissioners,  Managerial  Ownership,and  Corporate Social Responsibility, Firm Value

## Abstrak
Krisis ekonomi global terhadap perusahaan besar telah memusatkan perhatian kepada pentingnya GCG. Mekanisme corporate governance akan meningkatkan pengawasan bagi perusahaan sehingga  melalui pengawasan  tersebut  diharapkan  kinerja  perusahaan  akan  lebih  baik  dan  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan.  Permasalahan  tentang  lingkungan  juga  dialami  di  Indonesia,  karena  dampak  lingkungan dari industrialisasi di kota-kota besar telah dianggap berada pada tingkat yang membahayakan. Akibat semakin  kompleksnya  permasalahan  tentang  lingkungan  akhir-akhir  ini,  banyak  perusahaan  semakin menyadari pentingnya menerapkan program Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai bagian dari strategi bisnis. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling method . Sampel yang digunakan sebanyak 30 perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI pada tahun 2015—2017 (selama 3 tahun) dengan jumlah 90 data. Berdasarkan hasil analisis data, kesimpulan pada penelitian ini adalah komite audit terbukti berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. komisaris independen, kepemilikan  manajerial  tidak  terbukti  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan, sedangkan CSR tidak terbukti berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
___________________________
* Alamat kini: Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie, Jl. Yos Sudarso Kav. 87, Jakarta 14350 Penulis untuk Korespondensi: Telp. (021) 65307062 Ext. 707, Email: prima.apriwenni@kwikkiangie.ac.id
Kata  Kunci: Komite  Audit,  Komisaris  Independen,  Kepemilikan  Manajerial,  Tanggung  Jawab  Social Perusahaan, Nilai Perusahaan

## Pendahuluan
Perusahaan  merupakan  salah  satu  pelaku ekonomi  yang  paling  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  ekonomi  di  suatu  negara.  Tujuan pertama dari sebuah perusahaan adalah mencapai keuntungan  yang  maksimal.  Tujuan  kedua adalah ingin memakmurkan pemilik perusahaan atau para pemilik perusahaan. Sedangkan tujuan perusahaan  yang  ketiga  adalah  memaksimalkan nilai  perusahaan  yang  tercermin  pada  harga saham. Nilai perusahaan yang tinggi menunjukan  kemakmuran  perusahaan  yang tinggi maka nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan  para  pemilik  perusahaan.  Tujuan memaksimalkan  kemakmuran  pemegang  saham berkaitan  dengan  keuntungan  jangka  panjang perusahaan. Untuk meningkatkan nilai perusahaan,  maka  perusahaan  dituntut  untuk menyajikan  informasi  yang  handal  dan  dapat digunakan oleh stakeholder . Informasi merupakan kebutuhan mendasar dalam membuat keputusan  bagi  para stakeholder .  Informasi tersebut  dapat  dilihat  dalam  laporan  keuangan yang di sajikan oleh perusahaan.
Menurut  PSAK  No.  1,  laporan  keuangan merupakan  suatu  penyajian  terstruktur  dari posisi  keuangan  dan  kinerja  keuangan  suatu entitas. Laporan keuangan disusun dengan tujuan memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas entitas yang  bermanfaat  bagi  sebagian  besar  kalangan pengguna  laporan  dalam  pembuatan  keputusan ekonomi.  Laporan    keuangan  juga  menjadi  alat utama  bagi  perusahaan  untuk  menyampaikan informasi keuangan mengenai pertanggungjawaban pihak
manajemen (Schipper  dan  Vincent,    2003).  Penyampaian informasi  melalui  laporan  keuangan  tersebut perlu  dilakukan  untuk  memenuhi  kebutuhan pihak-pihak  eksternal  maupun  internal  yang kurang  memiliki  wewenang  untuk  memperoleh informasi  yang  mereka  butuhkan  dari  langsung dari  perusahaan.  Laporan  keuangan  tersebut disusun berdasarkan Standar Akuntansi
Keuangan  (SAK)  yang  terdiri  dari  neraca, laporan  laba  rugi,  laporan  arus  kas,  laporan perubahan  ekuitas,  dan  catatan  atas  laporan keuangan.
Namun,  seringkali  perusahaan  membuat laporan keuangan hanya untuk sebatas pencatatan  data  keuangan  saja,  yang  hanya berfungsi  untuk  menghitung  besar  saldo keuangan  atau  untuk  kepentingan  pajak  saja. Padahal  informasi  di  dalam  laporan  keuangan bisa menjadi salah satu pertimbangan kuat dalam mengambil suatu keputusan oleh para stakeholder .  Informasi  yang  diberikan  kepada pemilik  oleh  pihak  manajemen  belum  dapat menjamin bahwa informasi tersebut mencerminkan kondisi perusahaan yang sebenarnya.  Hal  ini  disebabkan  karena  adanya keinginan  manajemen  untuk  dapat  memenuhi kepentingan  pribadi  mereka.  Pihak  manajemen memiliki perbedaan kepentingan dengan pemilik perusahaan.  Pemilik  perusahaan  selaku  pemilik modal  menginginkan  manajemen  agar  dapat menjamin kepentingan mereka serta tercapainya laba dan nilai pasar saham yang tinggi agar nilai perusahaan naik, sementara manajemen menginginkan  penilaian  kinerja  yang  baik  yang ditunjukkan  dengan  perolehan  laba  yang  terus meningkat sehingga dapat meningkatkan insentif mereka. Oleh karena itu, dibutuhkan mekanisme good  corporate  governance yang  baik  dalam meningkatan fungsi kontrol perusahaan, sehingga  informasi  di  dalam  laporan  keuangan dapat  di  percaya  dan  meningkatkan  nilai perusahaan di mata stakeholder .
Nilai perusahaan dapat diukur menggunakan  beberapa  aspek,  salah  satunya adalah  dengan  harga  pasar  saham  perusahaan, karena  harga  pasar  perusahaan  mencerminkan penilaian  investor  mengenai  nilai  keseluruhan dari  ekuitas  yang  dimiliki  sebuah  perusahaan. Harga  pasar  saham  menunjukan  penilaian  yang sentral dari seluruh pelaku pasar, sehingga harga pasar saham bertindak sebagai barometer kinerja manajemen perusahaan.  Jika nilai suatu perusahaan dapat dilihat dari harga pasar saham
e-ISSN: 2477-4782
maka  memaksimumkan  nilai  perusahaan  sama dengan  memaksimumkan  harga  pasar  saham. Jadi harga pasar saham yang tinggi mengindikasikan  nilai  perusahaan  yang  tinggi. Dengan  nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan membuat investor dan pemegang saham percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini yang baik,  tetapi  juga  prospek  perusahaan  di  masa depan yang baik.
Good  corporate  governance diharapkan mampu  mengusahakan  keseimbangan  antara berbagai  kepentingan  yang  dapat  memberikan keuntungan bagi perusahaan secara menyeluruh (Umma,  2015).  Pada  dasarnya Corporate governance merupakan  konsep  yang  diajukan untuk  melakukan  fungsi  pengendalian  dan pengawasan  kinerja  manajemen  dan  menjamin akuntabilitas  manajemen  terhadap stakeholders dengan  mendasarkan  pada  kerangka  peraturan. Mekanisme good corporate governance merupakan  alat  tidak  langsung  bagi  pihak prinsipal untuk mengontrol biaya keagenan yang ditimbulkan oleh pihak agen. Hal ini dimaksudkan agar perusahaan mampu menghasilkan laporan keuangan yang mengandung  informasi  laba  yang  berkualitas (P.D,  Ni  Putu  Wida  and  Suartana,  I  Wayan, 2014).  Terdapat  beberapa  proksi  dari  Good corporate governance, yaitu mekanisme internal (kepemilikan  manajerial,  dewan  komisaris independen,  dewan  direksi,  dan  komite  audit independen) dan mekanisme eksternal (kepemilikan  institusional)  (Suardikha,  2014). Sehingga  implementasi  dari good  corporate governance diharapkan  bermanfaat  menambah dan  memaksimalkan  nilai  perusahaan  untuk menambah dan memaksimalkan nilai perusahaan.
Dalam penerapan good corporate governance terdapat  beberapa  mekanisme diantaranya komite audit, kepemilikan manajerial, dan komisaris independen. Mekanisme corporate  governance ini  akan meningkatkan  pengawasan  bagi  perusahaan sehingga  diharapkan  kinerja  perusahaan  akan lebih baik.
Komite  audit  merupakan  sekumpulan orang  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris. Komite audit memiliki peran yang penting dalam
memelihara proses penyusunan laporan keuangan sama halnya dengan menjaga terciptanya sistem pengawasan perusahaan yang memadai.  Penelitian  Anggraini  (2013  :  10) menunjukan  komite  audit  tidak  memiliki pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan penelitian    Gill  and  Obradovich  (2013  :  11) memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Komisaris  independen  adalah  anggota dewan  komisaris  yang  berasal  dari  luar perusahaan  dan  tidak  mewakili  pemegang saham.  Komisaris  independen  juga  dapat digunakan  untuk  mengatasi  konflik  keagenan karena komisaris independen mengkomunikasikan  tujuan  para  pemegang saham  kepada  para  manajer  (Suardikha,  2014). Komisaris  Independen  menggambarkan  puncak dari sistem pengendalian pada perusahaan. Peran pengawasan oleh dewan komisaris ini diharapkan akan meminimalkan konflik keagenan  yang  timbul  antara  dewan  direksi dengan  pemegang  saham.  Sehingga  dengan adanya  fungsi  control  yang  terdapat  dalam komisaris independen maka akan meningkatkan nilai  perusahaan.  Penelitian  Suardikha  (2014  : 13)  dan  Putra  (  2016  :  12)  menunjukan  bahwa komisaris  memiliki  pengaruh  positif  terhadap nilai  perusahaan.  Sedangkan  penelitian  Umma (2015  :  15)  dan    Wardoyo  (2013  :  14) menunjukan  bahwa  komisaris  independen  tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kepemilikan manajerial merupakan jumlah  lembar  saham  perusahaan  yang  dimiliki oleh pihak  manajemen. Kepemilikan  manajerial akan  menyelesaikan  masalah  keagenan  karena pihak manajemen juga memiliki saham perusahaan (Umma, 2015). Kepemilikan manajerial  diharapkan  mampu  mempengaruhi jalannya  perusahaan  yang  akan  memberikan pengaruh  pada  kinerja  perusahaan  dalam mencapai  tujuan  perusahaan.  Kepemilikan manajerial  diharapkan  mampu  mempengaruhi jalannya  perusahaan  yang  akan  memberikan pengaruh  pada  kinerja  perusahaan  dalam mencapai  tujuan  perusahaan.  Kepemilikan manajerial juga memiliki fungsi untuk melakukan  pengawasan  terhadap  kelangsungan perusahaan. Penelitian Purnamawati et al. (2017 :  9)  dan  Suardikha  (2014  :  12)  menyatakan
bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan dalam  penelitian  (Adnantara,  2013)  dan  Putra (2016  :  13)  menunjukkan  bahwa  kepemilikan manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Timbulnya masalah yang diakibatkan oleh perusahaan mulai menarik perhatian pemerintah karena banyak sekali kerugian yang ditimbulkan misalnya  kerusakan  hutan  pembuangan  limbah secara  liar  ke  sungai  ataupun  laut,  polusi  yang berkepanjangan sehingga merugikan masyarakat sekitar  perusahaan,  dan  masih  banyak  kerugian lainnya.  Oleh  karena  itu,  saat  ini  pemerintah  di Indonesia sudah menghimbau agar tiap perusahaan  dapat  menerapkan corporate  social responsibility (CSR). Corporate social responsibility
merupakan suatu pertanggungjawaban yang diberikan perusahaan untuk  memenuhi  kebutuhan  para  stakeholder baik  internal  maupun  eksternal  (Ardimas, Ekonomi  and  Gunadarma,  2014).  Menurut penelitian  Martantina  (2014  :  18)  menunjukkan bahwa corporate social responsibility berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan. Tetapi  menurut  penelitian    Dian  and  Lidyah (2014 : 7) menunjukkan bahwa corporate social responsibility tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Dengan  adanya  laporan  keuangan  yang baik  dalam  suatu  perusahaan  akan  membuat perusahaan semakin dipercaya oleh para pelaku modal. Karena pada dasarnya di perusahaan akan ada asimetri informasi. Sehingga dibutuhkannya good  corporate  governance dalam  perusahaan tersebut. Begitu pula ketika ada CSR dalam suatu perusahaan,  perusahaan  dianggap  baik  oleh masyarakat karena perusahaan di pandang tidak hanya  mementingkan  profit  saja  tetapi  juga lingkungan,  dan  masyarakat  sekitar.  Jadi  jika perusahaan  yang  memiliki good  corporate governance dan corporate  social  governance yang tinggi akan memiliki nilai perusahaan yang tinggi dimata para pelaku modal, dan masyarakat.  Dari  penjelasan  diatas,  tujuan penelitian  ini  sebagai  berikut  untuk  mengetahui pengaruh  komite  audit,  dewan  komisaris independen, kepemilikan manajerial dan
corporate  social  responsibility terhadap  nilai perusahaan.

## Kajian Pustaka

## Agency Theory
Teori  keagenan  menjelaskan  bagaimana pihak-pihak yang terlibat dalam perusahaan akan berperilaku,  karena  pada  dasarnya  antara pemegang saham ( principal ) dan pihak manajemen sebagai ( agent ) memiliki kepentingan yang berbeda menyebabkan terjadinya  karena  adanya  pemisahan  antara kepemilikan  dan  pengendalian  perusahaan. Kondisi  ini  dilatarbelakangi  oleh  pemilik  yang tidak  bisa  melakukan  kontrol  yang  memadai terhadap  manajemen.  Selain  itu  manajemen berusaha mendapatkan insentif untuk meningkatkan kesejahteraan pribadinya. Menurut  Scott  (2015:358)  yang  dimaksud dengan  teori  agensi  adalah a  branch  of  game theory  that  studies  the  design  of  contract  to motivate  a  rational  agent  to  act  on  behalf  of  a principal  when  the  agent’s  interests  would otherwise  conflict  with  those  of  the  principal . Dan  menurut  Schroeder et  al (2014:137) menyatakan, the  basic  assumption  of  agency theory  is  that  individuals  maximize  their  own expected  utilities  and  are  resourceful  and innovative in doing so. An agency is defined as a consensual  relationship  between  two  parties, whereby  one  party  (agent)  agrees  to  act  on behalf of the other party (principal) . Tujuan dari
dipisahkannya pengelolaan kepemilikan perusahaan, yaitu agar pemilik  perusahaan  memperoleh  keuntungan yang  semaksimal  mungkin  dengan  biaya  yang efisien  dengan  dikelolanya  perusahaan  oleh tenaga-tenaga  profesional.  Para  tenaga-tenaga profesional, bertugas untuk kepentingan perusahaan  dan  memiliki  keleluasaan  dalam menjalankan  manajemen  perusahaan,  sehingga dalam bab ini para professional tersebut berperan sebagai agent -nya  pemegang  saham.  Semakin besar  laba  yang  diperoleh  perusahaan  semakin besar  pula  keuntungan  yang  didapatkan agent . Principal tidak dapat memantau agent setiap hari untuk  memastikan  bahwa agent bekerja  sesuai dengan  keinginan  para  pemegang  saham.  Disisi
lain, agent memilki  lebih  banyak  informasi penting  mengenai  lingkungan  kerja,  kapasitas diri,  dan  perusahaan  secara  keseluruhan.  Hal tersebut  memicu  timbulnya  ketidakseimbangan informasi,  kondisi  ini  dinamakan  asimetri informasi. Asimetri  informasi  dapat mendorong agent untuk menyembunyikan beberapa informasi  yang  tidak  diketahui principal untuk memaksimalkan  keuntungan  bagi agent . Agent dapat  termotivasi  untuk  melaporkan  informasi yang  tidak  sebenarnya  kepada principal , terutama  apabila  informasi  tersebut  berkaitan dengan  pengukuran  kinerja agent .  Adanya konflik kepentingan antara investor dan manajer menyebabkan  munculnya agency  cost yaitu biaya  monitoring  ( monitoring  cost) yang dikeluarkan  oleh principal seperi  auditing, penganggaran, sistem pengendalian dan kompensasi, biaya perikatan ( bounding expenditure) yang  dkeluarkan  oleh agent dan kerugian residual berkaitan  dengan kepentingan antara principal dan agent . Berdasarkan uraian di atas,  dapat  disimpulkan  bahwa  teori  keagenan adalah teori yang menjelaskan bahwa hubungan antara principal dengan agent tidak terhindarkan dari adanya konflik kepentingan yang disebabkan oleh keinginan agent untuk mengutamakan  kepentingannya  sendiri  dan adanya asimetri informasi karena agent memiliki informasi yang lebih banyak dibanding principal .

## Legitimacy Theory
Teori legitimasi merupakan salah satu teori  yang  mendasari  CSR disclosure suatu perusahaan.  Teori  legitimasi  pertama  kali dikembangkan oleh Gray et al pada tahun 1995. Menurut Gray et al. (1995), legitimasi diperoleh organisasi ketika dalam kondisi atau status ketika sistem  nilai  sebuah  entitas  kongruen  dengan sistem  nilai  sosial  yang  lebih  besar  di  mana entitas  merupakan  salah  satu  bagian  darinya Corporate social responsibility disclosure (CSRD)  yang  dilakukan  bertujuan  untuk mendapatkan  nilai  positif  dan  legitimasi  dari masyarakat.  Nilai  positif  yang  didapat  dari masyarakat  ini  dapat  membantu  perusahaan dalam mempertahankan keberlangsungan usahanya.  Selain  itu  dengan  kesan  tersebut
perusahaan dapat meningkatkan nilainya di mata masyarakat  sehingga  diharapkan  perusahaan dapat  meningkatkan  keuntungannya  (Nurjanah, 2015).
Teori legitimasi memberikan landasan bahwa  perusahaan  harus  patuh  pada  norma- norma  yang  berlaku  di  masyarakat  atau dimanapun perusahaan berada. Hal ini bertujuan agar  operasi  perusahaan  dapat  berjalan  dengan lancar  tanpa  adanya  konflik  dari  masyarakat sekitar. Dengan adanya program CSR, perusahaan dapat memberikan kontribusi positif kepada  masyarakat  sekitar  sehingga  mereka dapat  menerima  dengan  baik  keberadaan perusahaan  di  lingkungannya.  Legistimasi perusahaan  akan  berada  pada  posisi  terancam ketika terdapat perbedaan antara nilai-nilai yang dianut perusahaan dengan nilai-nilai masyarakat (Amelia,2016). Intinya, teori legistimasi menjelaskan  tentang  pengakuan  masyarakat. Perusahaan  membutuhkan  pengakuan  dari masyarakat,  agar  perusahaannya  dapat  diterima dengan baik oleh masyarakat.

## Konsep Triple Bottom Line
Menurut  Yusuf  Wibisono  (2017  :  32) Istilah Triple  Bottom  Line dipopulerkan  oleh John Elkinton pada tahun 1997  melalui bukunya “Cannibals With Fork, The Tripple Bottom Line. Elkinton  mengembangkan  konsep  triple  bottom line dalam istilah economic prosperity, environmental  quality  dan  social  justice. Elkinton memberikan pandangan bahwa perusahaan  yang  ingin  berkelanjutan,  haruslah memperhatikan “3P”. Selain mengejar keuntungan  (profit),  perusahaan  juga  mesti memerhatikan  dan  terlibat  pada  pemenuhan kesejahteraan  masyarakat  (people)  dan  turut berkontribusi  aktif  dalam  menjaga  kelestarian lingkungan (planet). Perusahaan tidak lagi fokus pada tanggung jawab yang berpihak pada single bottom  line,  yaitu  aspek  ekonomi  yang direfleksikan  dalam  kondisi  keuangannya  saja, namun  juga  harus  memperlihatkan  aspek  sosial dan lingkungannya.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  sebuah  nilai yang menunjukan cerminan dari ekuitas dan nilai buku perusahaan, baik berupa nilai pasar ekuitas, nilai  buku  dari  total  utang  dan  nilai  buku  dari total ekuitas. Nilai perusahaan yang tinggi dapat membuat stakeholder percaya bahwa tidak hanya pada kinerja perusahaan saja tetapi juga prospek perusahaan  dimasa  depan.  Maka  dari  itu  tujuan utama dari pendirian sebuah perusahaan menurut theory of the firm adalah untuk memaksimumkan kekayaan  atau  nilai  perusahaan  ( value  of  the firm )  (Salvatore,  2005).  Dengan  demikian memaksimumkan  nilai  perusahaan  akan  sangat penting  bagi  perusahaan,  karena  dengan memaksimumkan  nilai  perusahaan  berarti  juga memaksimumkan kemakmuran pemegang saham yang merupakan tujuan utama perusahaan (Brigham dan Daves, 2010).
Ada  beberapa  alternatif  perhitung  atau pengukuran  dalam  nilai  perusahaan  yaitu price earning ratio (PER), Price to Book Value (PBV), dan  Tobin’s  Q.  Dalam  penelitian  ini  akan menggunakan salah satu alternatif yang digunakan  dalam  menilai  perusahaan  adalah dengan  menggunakan  Tobin’s  Q.  Rasio  ini merupakan  konsep  yang  berharga  karena menunjukan  estimasi  pasar  keuangan  saat  ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap dolar investasi  di  masa  depan.  Tobin’s  Q  dihitung dengan  rasio  nilai  pasar  ekuitas  ditambah  nilai buku dari total hutang dibagi dengan  nilai buku dari ekuitas ditambah dengan nilai buku dari total hutang  (Sudiyatno  and  Puspitasari,  2010). Menurut  pendapat  J.  Fred  Weston  (2004)  yang dimaksud  dengan  Tobin’Q  adalah The  ratio  of the current market value of the firm’s securities to  the  current  replacement  costs  of  its  assets; used as a measure of management performance. Dalam  penelitian  ini,  rasio  Tobin’s  Q  yang dikembangkan  oleh  James  Tobin  (1967) digunakan sebagai proksi untuk nilai perusahaan karena  rasio  Tobin’s  Q  mudah  untuk  diukur, handal  dan  banyak  digunakan  (Crisóstomo,  De Souza Freire and De Vasconcellos, 2011). Selain itu,  Tobin’s  Q  juga  merupakan  indikator  untuk mengukur kinerja perusahaan khususnya tentang nilai  perusahaan,  yang  menunjukan  suatu
performa  manajemen  dalam  mengelola  aktiva perusahaan    (Sudiyatno  and  Puspitasari,  2010). Rasio  Tobin’s  Q  biasanya  dihitung  dengan membagi  total  nilai  pasar  terhadap  total  nilai buku ekuitas dan kewajiban (Maury and Pajuste, 2005).
Tobin’s  Q  memasukkan  semua  umur hutang  dan  modal  saham  perusahaan,  tidak hanya  unsur  saham  biasa.  Perusahaan  dengan nilai  perusahaan  yang  tinggi  biasanya  memiliki brand  image yang  sangat  kuat.  Hal  ini dikarenakan  banyaknya  investor  yang  ingin menanamkan sahamnya pada perusahaan. Perusahaan sebagai entitas ekonomi tidak hanya menggunakan  ekuitas dalam  mendanai kegiatan operasionalnya,  namun  juga  dari  sumber  lain seperti  hutang,  baik  jangka  panjang  maupun jangka  pendek.  Oleh  karena  itu,  penilaian dibutuhkan perusahaan tidak hanya dari investor saja,  namun  juga  dari  kreditur.  Semakin  besar pinjaman  yang  diberikan,  hal  ini  menunjukkan perusahaan memiliki nilai perusahaan yang lebih besar.

## Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan
Komite  audit  adalah  komite  yang dibentuk  oleh  dewan  komisaris  dalam  rangka membantu  melaksanakan  tugas  dan  fungsi pengawasan dalam mempertahankan independensinya  dari  manajemen.  Adanya perbedaan  kepentingan  antara  principal  dan agents, dimana principal tidak dapat mengawasi agents secara langsung . oleh karena itu salah satu alasan  dewan  komisaris  membentuk  komite audit  adalah  untuk  membantu  fungsi  kontrol yang  ada  dalam  perusahaan.  Komite  audit  pun juga  dapat  mengontrol  informasi  asimetri, dimana  manajemen  memiliki  informasi  lebih banyak dibandingkan pemegang saham. Pengontrolan  tersebut  dengan  cara  mengaudit laporan keuangan  yang dibuat oleh  manajemen. Sehingga  jika  kualitas  dan  karakteristik  komite audit dapat tercapai, maka transparansi pertanggungjawaban  manajemen  perusahaan dapat  dipercaya,  sehingga  dapat  meningkatkan kepercayaan para pelaku pasar modal. Selain itu, komite  audit  dalam  melindungi  kepentingan
pemegang  saham  minoritas  dapat  meyakinkan investor  untuk  mempercayakan  investasinya terhadap perusahaan tersebut. Dengan demikian, hipotesis yang didapatkan adalah:
Ha 1 : Komite Audit berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh komisaris independen
terhadap  nilai  perusahaan  menggunakan Teori Agency .  Dimana  masalah  dalam  pembentukan komisaris  independen  ini,  diakibatkan  karena terdapat  asimetri  teori  yang  pada  suatu perussahaan.  Dimana  agent  memiliki  informasi yang lebih banyak dibandingkan principal. Lalu manajemen  juga  memiliki  kepentingan  yang berbeda  dengan  principal,  karena  manajemen ingin  memindahkan  kekayaan  perusahaan  pada diri sendiri, tetapi para pelaku modal tidak dapat selalu  mengontrol  apa  yang  dilakukan  oleh manajemen.  Komisaris  independen  juga  dapat digunakan  untuk  mengatasi  konflik  keagenan karena komisaris independen dapat mengkomunikasikan  tujuan  para  pemegang saham  kepada  para  manajer.  Oleh  sebab  itu, maka  didirikan  komisaris  independen  oleh dewan  komisaris,  dimana  salah  satu  fungsinya adalah  membantu  dewan  komisaris  dalam mengawasi  manajemen.  Sehingga  komisaris independen dapat menengahi permasalahan yang timbul dan bertindak sebagai penasihat manajemen.  Pihak  independen  dapat  berperan sebagai  agen  pengawasan  yang  efektif  untuk mengurangi  masalah  keagenan,  karena  mereka dapat mengurangi perilaku oppurtunistik manajer.  Oleh  karena  itu  aktivitas monitoring oleh  komisaris  independen  sangat  diperlukan. Adanya  komisaris  independen diharapkan mampu  meningkatkan  peran  dewan  komisaris sehingga good corporate governance yang ada di dalam perusahaan dapat berjalan dengan baik.
Penelitian yang dilakukan oleh Suardikha  (2014  :  13)  dan  Putra  (  2016  :  12) menunjukkan  hubungan  positif  antara  dewan komisaris  independen  dengan  nilai  perusahaan. Jumlah  minimal  komisaris  independen  adalah
50%  dari  anggota  dewan  komisaris.  Semakin banyak  dewan  komisaris  indepeden,  semakin baik  dewan  komisaris  independen  melakukan fungsi  pengawasan  dan  koordinasi  dalam perusahaan sehingga akan mempermudah pemegang saham untuk mengawasi dan memantau  manajemen  sehingga  meningkatkan nilai  perusahaan.  Dengan  demikian,  hipotesis yang didapatkan adalah:
Ha 2 :  Komisaris  Independen  berpengaruh  positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan
Kepemilikan manajerial merupakan jumlah  lembar  saham  perusahaan  yang  dimiliki oleh pihak manajemen. Pada pengaruh kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan  akan  menggunakan  Teori  Agency.
Perusahaan didirikan dengan tujuan meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan  kemakmuran  pemilik  atau  para pemegang  saham.  Namun  dilain  pihak  manager sebagai pengelola perusahaan mempunyai tujuan yang  berbeda  terutama  dalam  hal  peningkatan prestasi  individu  dan  kompensasi  yang  akan diterima.  Sehingga  dibutuhkan  kepemilikan manajerial,  dimana  dengan  adanya  kepemilikan manajerial,  Manajer  yang  sekaligus  pemegang saham  akan  bekerja  secara  optimal  dan  tidak hanya  mementingkan  kepentingannya  sendiri. Kepemilikan saham manajemen akan membantu menyatukan  penyatuan  kepentingan  antara manajer dan pemegang saham, sehingga manajer merasakan  langsung  manfaat  dari  keputusan yang diambil dan ikut pula menanggung kegiatan sebagai konsekuensi dari pengambilan keputusan yang salah.
Kepemilikan  manajerial  yang  semakin besar  menyebabkan  manajer  akan  termotivasi untuk  meningkatkan  kinerjanya  sehingga  akan berdampak  baik  kepada  perusahaan  serta memenuhi  keinginan  para  pemegang  saham. Semakin  besar  kepemilikan  manajerial  dalam perusahaan  maka  manajemen  akan  lebih  giat untuk meningkatkan kinerjanya karena manajemen  mempunyai  tanggung  jawab  untuk
memenuhi keinginan dari pemegang saham yang tidak  lain  adalah  dirinya  sendiri.  Manajemen akan  lebih  berhati-hati  dalam  mengambil keputusan,  karena  manajemen  akan  ikut merasakan manfaat secara langung dari keputusan  yang  diambil.  Penelitian  yang dilakukan  Purnamawati et  al. (2017  :  9)  dan Suardikha (2014 : 12) menunjukkan kepemilikan manajerial  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.  Dengan  demikian,  hipotesis  yang didapatkan adalah:
Ha 3 :  Kepemilikan  Manajerial  berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan
Corporate  Social  Responsibility dapat didefinisikan sebagai tanggung jawab perusahaan  kepada  para  pemangku  kepentingan untuk  berlaku  etis,  meminimalkan  dampak negatif dan memaksimalkan dampak positif yang mencakup aspek ekonomi sosial dan lingkungan. Tujuan  utama  perusahaan  adalah  meningkatkan keuntungan sebesar-besarnya. Untuk tercapainya tujuan  perusahaan  tersebut,  maka  perusahaan harus  melihat  keinginan  konsumen  atau  pasar. Kosumen saat ini semakin pintar dalam memilih produk-produk yang diinginkan, oleh karena itu masyarakat akan memilih produk yang diproduksi  perusahaan  yang  tidak  hanya  peduli terhadap  profit  saja  tetapi  terhadap  lingkungan sekitar  juga  atau  melaksanakan  CSR.  Hal  ini sejalan dengan teori legitimasi dan konsep Triple Bottom  Line .  Hal  ini  harus  dilakukan  karena mayoritas konsumen akan meninggalkan produk yang  mempunyai  citra  buruk  atau  diberitakan negatif  dan  tentunya  konsumen  akan  lebih memilih  produk  yang  memiliki  citra  yang  baik. Disini  CSR  memiliki  peran  yang  baik,  dimana akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  dimata konsumen,  karena  perusahaan  yang  menjalani CSR akan mempedulikan lingkungan sekitarnya. Sehingga  produk  perusahaan  tersebut  akan semakin  diminati  konsumen  dan  perusahaan diminati investor.
Untuk  melaksanakan  CSR  memang dibutuhkan  biaya  untuk  menjalankan  CSR.
Sehingga  akan  menjadi  beban  bagi  perusahaan yang menjalankannya. Sehingga dalam menjalankan CSR akan  mengurangi profit yang dihasilkan perusahaan. Tetapi dengan melaksanakan  CSR,  maka  akan  meningkatkan loyalitas  konsumen  terhadap  perushaan.  Oleh karena  itu,  CSR  memiliki  peran  yang  sangat penting dalam mengningkatkan penjualan perusahaan  dengan  cara  melakukan  berbagai kegiatan  sosial  di  lingkungan  sekitar.  Nilai perusahaan  akan  terjamin  tumbuh  secara berkelanjutan  jika  perusahaan  memperhatikan dimensi  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan  hidup karena  keberlanjutan  merupakan  keseimbangan antara kepentingan-kepentingan ekonomi, lingkungan, dan masyarakat. Sehingga pengungkapan Corporate  Social  Responsibility sebuah  perusahaan  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan suatu perusahaan, karena jika sebuah perusahaan meningkatkan CSR di perusahaannya,  perusahaan  dianggap  oleh masyarakat tidak hanya peduli terhadap mencari keuntungan  saja,  tetapi  perusahaan  juga memperhatikan social dan lingkungan sekitar.
Berdasarkan  penelitian  yang  lakukan Martantina  (2014  :  18)  menunjukan  bahwa Corporate Social Responsibility memiliki hubungan yang positif terhadap nilai perusahaan.Dengan  demikian,  hipotesis  yang didapatkan adalah:
Ha 4 : Corporate Social Responsibility berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Metode Penelitian
Sampel
dikumpulkan dengan menggunakan purposive  sampling  method . Jumlah  perusahaan  yang  sesuai  dengan  kriteria pada penelitian ini adalah 30 perusahaan dengan 3 tahun pengamatan, sehingga sampel berjumlah 90  sampel.  Data  sekunder  dalam  penelitian  ini adalah annual  report perusahaan  LQ45  yang terdaftar di BEI periode 2015-2017. Data diambil dari  IDX.  Teknik  pengambilan  sampel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode purposive  sampling .  Perusahaan  yang  dijadikan objek penelitian memiliki kriteria sebagai adalah Perusahaan-perusahaan  LQ45  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2015  –
2017  tanpa delisting,  listing sebelum  1  Januari 2015, menyajikan laporan keuangan dalam mata uang  Rupiah  &  laporan  keuangan  per  31 Desember,  memiliki  data  mengenai  jumlah komite audit, jumlah dewan komisaris independen, kepemilikan saham perusahaan oleh pihak manajemen, dan Coporate Social
Respondsibility .  Pengolahan  data  menggunakan SPSS 21.0 dan Eviews. Analisis regresi linear berganda digunakan untuk  menguji hipotesis dikarenakan variabel  bebasnya  merupakan  data  kuantitatif. Nilai signifikansi α=5%.

## Pengukuran Variabel
Nilai Perusahaan Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini yaitu  nilai  perusahaan.  Nilai  perusahaan  diukur menggunakan  rasio  Tobins’Q.  Rumus  yang digunakan sebagai berikut (Herawaty, 2008):

## Q = 𝑀𝑉𝐸+𝐷 𝐵𝑉𝐸+𝐷
Komite Audit Komite  audit  adalah  anggota  komite audit  yang  tidak  terafiliasi  dengan  manajemen, anggota  komite  audit  lainnya  dan  pemegang saham  pengendali  serta  bebas  dari  hubungan bisnis  atau  hubungan  lainnya  yang  dapat mempengaruhi  kemampuannya  untuk  bertindak independen.  Rumus  yang  digunakan  sebagai berikut (Onasis and Robin, 2016):
KOMAU = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑘𝑜𝑚𝑖𝑡𝑒 𝑎𝑢𝑑𝑖𝑡 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛 .
Komisaris Independen Komisaris independen merupakan anggota dewan komisaris yang berasal dari luar perusahaan.  Rumus  yang  digunakan  sebagai berikut (Nuryanah, 2015):
KOMIN = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑘𝑜𝑚𝑖𝑠𝑎𝑟𝑖𝑠 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛 𝑑𝑖 𝑑𝑎𝑙𝑎𝑚  𝑑𝑒𝑤𝑎𝑛 𝑘𝑜𝑚𝑖𝑠𝑎𝑟𝑖𝑠 .
Kepemilikan manajerial Kepemilikan manajerial merupakan tingkat  kepemilikan  saham  pihak  manajemen yang  secara  aktif  ikut  dalam  pengambilan keputusan perusahaan (dewan direksi dan dewan
komisaris).  Rumus  yang  digunakan  sebagai berikut (Herawaty, 2008):

## KM =
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐷𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑃𝑖ℎ𝑎𝑘 𝑀𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑟𝑖𝑎𝑙 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 𝑥100%

## Corporate Social Responsibility
CSR  sebagai  sebuah  konsep  di  mana perusahaan memutuskan secara sukarela berkontribusi untuk  masyarakat yang lebih baik dan  lingkungan  yang  lebih  bersih  dengan mengintegrasikan persoalan sosial dan lingkungan  ke  dalam  operasi  bisnis  dan  dalam interaksi dengan stakeholder,   (Ariwendha S dan Hasyir, 2015):

## CSRI =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐼𝑡𝑒𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝐷𝑖𝑢𝑛𝑔𝑘𝑎𝑝𝑘𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝐼𝑡𝑒𝑚 𝑃𝑒𝑛𝑔𝑢𝑛𝑔𝑘𝑎𝑝𝑎𝑛 𝑀𝑒𝑛𝑢𝑟𝑢𝑡 𝐺𝑅𝐼

## Teknik Analisa Data
Uji Statistik Deskriptif Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi, maksimum, minimum, sum , range , kurtosis, dan skewness (Ghozali  2013:  19).  Pengukuran  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  nilai minimum,  nilai  maksimum,  dan  nilai  rata-rata ( mean ).

## Uji Asumsi Klasik
Sebelum  melakukan  analisis  regresi berganda,  terlebih  dahulu  harus  melakukan  uji asumsi  klasik  yang  menjadi  syarat agar analisis regresi  berganda  dapat  dilakukan.  Uji  asumsi klasik terdiri dari :

## Uji Normalitas
Uji  ini  dilakukan  untuk  mengetahui apakah  data  yang  digunakan  dalam  model regresi,  variabel  penganggu  atau  residual memiliki  distribusi  normal  atau  tidak  (Ghozali, 2013: 160).

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  untuk menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi terjadi  ketidaksamaan  varians  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Jika  varians dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan yang  lain  tetap,  maka  disebut  homokedastisitas dan  jika  berbeda  disebut  heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah homokedastisitas  (Ghozali,  2013:  139).  Untuk mengukur  heteroskedastisitas  dapat  digunakan Glejser  test yaitu  meregresikan  nilai  absolut residual terhadap variabel independen (Ghozali, 2013: 142).
Uji Multikolinearitas Uji  multikolineraritas  bertujuan  untuk menguji apakah dalam model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  di  antara variabel  independen  (Ghozali,  2013:  105). Mengukur  multikolinearitas  dapat  dilihat  dari VIF  ( Variance  Infaltion  Factor )  dan Tolerance Value .
Uji Autokorelasi Uji  autokorelasi  bertujuan  menguji apakah  dalam  sebuah  model  regresi  linear  ada korelasi  antara  kesalahan  penganggu  pada periode  sekarang  dengan  periode  sebelumnya. Jika  terjadi  korelasi,  maka  dinamakan  ada problem  autokorelasi.  Model  regresi  yang  baik adalah  regresi  yang  bebas  dari  autokorelasi (Ghozali, 2013: 110).
Uji Signifikansi Simultan Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen yang  dimasukkan  dalam  model  mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen (Ghozali, 2013: 98).
Uji Signifikansi Parameter Individual Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu variabel  independen  secara  individual  dalam menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2013: 98).
Uji Koefisien Determinasi Koefisien  determinasi  pada  intinya mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen (Ghozali, 2013: 100). Nilai berkisar antara 0 ≤ R 2 ≤  1.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi  variabel  dependen  amat  terbatas.  Nilai yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi  yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi variabel dependen.

## Analisis Regresi Linear Ganda
Analisis regresi linear ganda merupakan analisis  regresi  yang  melibatkan  hubungan  dari dua atau lebih  variabel independen. Tujuan dari pengujian  ini  adalah  untuk  menguji  variabel kinerja  perusahaan  sebagai  variabel  dependen yang dijelaskan oleh variabel-variabel independennya yaitu manajemen laba, leverage , interaksi manajemen laba dan kualitas audit, dan interaksi leverage dan  kualitas  audit.  Hasil analisis  regresi  linear  ganda  adalah  koefisien untuk  masing-masing  variabel  independen. Koefisien ini diperoleh dengan cara memprediksi nilai variabel dependen dengan suatu persamaan (Ghozali, 2013: 95). Dalam penelitian ini, model regresinya adalah sebagai berikut:
𝑁𝑃 = 𝛽 0 + 𝛽 1 𝐾𝐴 + 𝛽 2 𝐾𝐼 + 𝛽 3 𝐾𝑀 + 𝛽 4 𝐶𝑆𝑅 + 𝜀 Keterangan :
NP = Nilai Perusahaan KA = Komite audit perusahaan i pada tahun t. KI = Jumlah anggota dewan komisaris independen perusahaan i pada tahun t. KM = Kepemilikan saham oleh pihak menajemen perusahaan i pada tahun t. CSR = Corporate Social Responsibility perusahaan i pada tahun t. 𝛽 0
= Konstanta
𝛽 1 … 𝛽 4 = Koefisien Regresi
𝜀
= Error

## Hasil dan Pembahasan
Uji Statistik Deskriptif Berdasarkan lampiran 1, dapat diketahui jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini,  yaitu  sebanyak  90  sampel.  Variabel  Nilai Perusahaan  merupakan  variabel  dependen  yang diukur  dengan  menggunakan  Tobin’s  Q. Variabel  nilai  perusahaan  memiliki  rata-rata 47,1567  berarti  perusahaan  memiliki  potensi pertumbuhan  yang  tinggi.  Nilai  perusahaan memiliki  nilai  terendah  sebesar  0,57    dan  nilai tertinggi sebesar 1412,74.
Variabel  komite  audit  yang  diukur dengan menggunakan jumlah komite audit yang dimiliki oleh institusi memiliki rata-rata 3,6111. Nilai  terendah  3  dan  nilai  tertinggi  sebesar  7 diperoleh dari perusahaan LQ45.
Variabel  komisaris  independen  yang diukur  dengan  menggunakan  jumlah  komisaris independen yang dimiliki oleh institusi memiliki rata-rata  2,4556.  Nilai  terendah  sebesar  1  dan Nilai  tertinggi  sebesar  4  diperoleh  dari perusahaan LQ45.
Variabel ukuran kepemilikan manajerial yang  diukur  dengan  menggunakan  jumlah persentase  kepemilikan  saham  manajemen memiliki  rata-rata  0,002684.  Nilai  terendah  0 dan nilai tertinggi sebesar 0,0995  diperoleh dari perusahaan LQ45.
Variabel corporate social Responsibility yang diukur dengan menggunakan data indeks GRI memiliki rata- rata 0,2266. Nilai terendah sebesar 0,02 dan Nilai tertinggi sebesar 0,96 diperoleh dari perusahaan LQ45.
Uji Normalitas Setelah dilakukan pengujian dengan One Sample Kolmogorov Smirnov Test menggunakan SPSS  21.0  diperoleh  Asymp.  Sig.  ( 2-tailed ) sebesar  0,000.  Nilai  ini  lebih  kecil  daripada  α (0,05) maka tolak H 0, dimana disimpulkan bahwa residu  data  tidak  berdistribusi  normal.  Namun menurut The Central Limit Theorem (Bowerman
et  al ,  2014:  278)  data  dapat  dianggap berdistribusi normal apabila N>30.
Uji Multikolinearitas
Dari  lampiran  3  dapat  dilihat  hasil pengujian  multikolinearitas  dimana  semua variabel  independen  memiliki  nilai tolerance diatas 0,10 yang berarti bahwa tidak ada kolerasi antar variabel independen. Dilihat dari Variance Inflation  Factor (VIF)  juga  menunjukkan  hal yang  sama  dimana  semua  variablel  independen memiliki  nilai  VIF  kurang  dari  10.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas  antar  variabel  dalam  model regresi.

## Uji Autokorelasi
Hasil  pengujian  autokorelasi  dengan menggunakan  Durbin  Watson  (DW  test)  pada tabel  4  menunjukkan  nilai  DW  sebesar  1,981 dimana  nilai  tersebut  terletak  diantara  dU (1,7508)  dan  4-dU  (2,2492),  maka  hal  ini menunjukkan  bahwa  model  regresi  bebas  dari autokorelasi.
Uji Heteroskedastisitas
Dari  lampiran  5  dapat  dilihat  hasil pengujian  heteroskedastisitas  yang  dilakukan dengan uji glejser dan diperoleh nilai Sig . untuk variabel  komite  audit  (KA)  sebesar  0,000, variable  komisaris  independen  (KI)  sebesar 0,001,  variable  kepemilikan  manajerial  (KM) sebesar  0,025,  dan  variable corporate  social Responsibility (CSR)  sebesar  0,000.  Dari  hasil tersebut, diketahui bahwa nilai Sig. untuk seluruh variabel  yang  diuji  <  α  (0,05)  sehingga  model regresi  dalam  penelitian  ini  tidak  bebas  dari heteroskedastisitas  dan  model  regresi  tersebut tidak  layak  digunakan.  Oleh  karena  itu,  untuk pengujian selanjutnya digunakan output EViews , karena  menurut  Nachrowi  dan  Hardius  (2006: 249) EViews akan melakukan regresi sendiri dan akan  memberikan  hasil  regresi  yang  masalah heteroskedastisitasnya telah dieliminasi sehingga  keempat  uji  asumsi  klasik  sudah terpenuhi  dan  model  regresi  tersebut  layak digunakan.
Uji F, Uji t, dan R 2 Dari  hasil  uji-F  pada  lampiran  6, diketahui  bahwa  nilai  Sig-  F  0,000833.  Oleh karena itu, nilai P-value < α (0,05) sehingga tolak H 0 .  Artinya  paling  tidak  ada  satu  variabel independen  (KA,  KI,  KM,  CSR)  berpengaruh terhadap variabel dependen (NP) sehingga model regresi  dapat  digunakan  dalam  memprediksi kinerja perusahaan.
Dari  lampiran  6,  dapat  dilihat  bahwa memiliki  nilai  koefisien  sebesar  101,4017  dan nilai  Sig-t (one  tailed) untuk  variabel  komite audit  (KA)  sebesar  0,02714  (0,0542/2).  Nilai Sig-t  ini  lebih  kecil  dari  α  (0,05).  Artinya terdapat  cukup  bukti  bahwa  komite  audit memengaruhi  nilai  perusahaan.  Dilihat  dari arahnya,  komite  audit  berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan.
Komisaris  independen  (KI)  terdapat cukup  bukti  mempengaruhi  nilai  perusahaan karena  memiliki  nilai  koefisien  sebesar  – 68,91930  dan  nilai  Sig-t (one  tailed) sebesar 0,03205  (0,0641/2).  Nilai  Sig-t  ini  lebih  kecil dari  α  (0,05).  Dilihat  dari  arahnya,  komisaris independen  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahaan.
Kepemilikan  manajerial  (KM)  terdapat cukup bukti terhadap nilai perusahaan  memiliki nilai koefisien sebesar – 2780,944 dan nilai Sig- t (one tailed) 0,02375 (0,0475/2). Nilai Sig-t ini lebih  kecil  dari  α  (0,05).  Hal  ini  menunjukkan bahwa,  kepemilikan  manajerial  berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Corporate  social  Responsibility (CSR) terdapat  cukup  bukti  mempengaruhi  nilai perusahaan  karena  memiliki  nilai  koefisien sebesar  –  353,0724  dan  nilai  Sig-t (one  tailed) sebesar 0,02725 (0,0545/2). Nilai Sig-t ini lebih kecil  dari  α  (0,05).  Dilihat  dari  arahnya, Corporate  social  Responsibility berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Dari penjabaran  diatas,  diperoleh  model  regresi sebagai berikut:
NP  =  -65,88354  +  101,4017  KA  –  68,91930  KI  – 2780,944 KM – 353,0724 CSR
Selain itu, berdasarkan lampiran 6 dapat dilihat  bahwa  nilai  R square dari  penelitian  ini
adalah  0.159301.  Berarti  15,93%  variabel  nilai perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh  variabel independen (komite audit, komisaris independen,  kepemilikan  manajerial, corporate social Responsibility ), sedangkan 84,07% dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak digunakan dalam penelitian ini.

## Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan
Dari  lampiran  6,  dapat  dilihat  bahwa nilai  Sig-t (one  tailed) untuk  variabel  komite audit  (KA)  sebesar  0,02714  (0,0542/2)  lebih kecil dari α (0,05) dan koefisien bernilai positif, yang artinya komite audit terbukti memengaruhi nilai  perusahan.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  hipotesis  yang  diajukan  penulis  (Ha 1 ) yaitu  komite  audit  berpengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan.
Menurut teori keagenan (agency theory) yang  dikemukakan  oleh  Jensen  dan  Meckling (1976),  adanya  pemisahan  antara  pemilik  dan pengelola  perusahaan  dapat  menimbulkan masalah  keagenan  antara  pemilik (principal) dengan  manajemen (agent) .  Masalah  keagenan dapat  disebabkan  karena  adanya  perbedaan kepentingan  antara  pemilik  dan  manajemen. Pemilik  perusahaan  selaku  pemilik  modal menginginkan manajemen agar dapat menjamin kepentingan mereka serta tercapainya laba yang tinggi,  sementara  manajemen  menginginkan penilaian  kinerja  yang  baik  yang  ditunjukkan dengan perolehan laba yang semakin meningkat sehingga  dapat  meningkatkan  insentif  mereka. Hal  ini  bisa  terjadi  juga  karena  manajemen memiliki  informasi  yang  lebih  baik  dari  pada pemegang  saham.  Maka  dari  itu  diperlukan pengawasan  yang  baik  oleh  pihak  manajemen agar dapat mengatasi masalah agency. Salah satu cara  yang  dapat  dilakukan  manajemen  untuk meningkatkan  aktivitas  monitoring  perusahaan yang  dikelolanya  adalah  dengan  cara  dewan komisaris membentuk komite audit.
Alasan  dewan  komisaris  membentuk komite  audit  adalah  untuk  membantu  fungsi kontrol  yang  ada  dalam  perusahaan.  Komite audit  pun  juga  dapat  mengontrol  informasi asimetri, dimana manajemen memiliki informasi lebih  banyak  dibandingkan  pemegang  saham.
e-ISSN: 2477-4782
Pengontrolan  tersebut  dengan  cara  mengaudit laporan keuangan  yang dibuat oleh  manajemen. Sehingga  jika  kualitas  dan  karakteristik  komite audit dapat tercapai, maka transparansi pertanggungjawaban  manajemen  perusahaan dapat  dipercaya,  sehingga  dapat  meningkatkan kepercayaan para pelaku pasar modal. Selain itu, komite  audit  dalam  melindungi  kepentingan pemegang  saham  minoritas  dapat  meyakinkan investor  untuk  mempercayakan  investasinya terhadap perusahaan tersebut. Sehingga semakin besar  komite  audit,  maka  semakin  baik  nilai perusahaan  terebut.  Hasil  ini  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Gill  and Obradovich  (2013)    yang  menunjukkan  bahwa komite  audit  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.

## Pengaruh Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan
Dari  lampiran  6,  dapat  dilihat  bahwa nilai Sig-t (one tailed) untuk variabel Komisaris independen  (KI)  sebesar  0,03205  (0,0641/2) lebih  kecil  dari  α  (0,05)  dan  koefisien  bernilai negatif,  yang  artinya  Komisaris  independen terbukti  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai perusahan.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai dengan  hipotesis  yang  diajukan  penulis  (Ha 2 ) yaitu Komisaris independen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Pihak independen dapat berperan sebagai  agen  pengawasan  yang  efektif  untuk mengurangi  masalah  keagenan,  karena  mereka dapat  mengendalikan  perilaku  oportunistik manajer.  Oleh  sebab  itu,  maka  didirikan komisaris  independen  oleh  dewan  komisaris, dimana  salah  satu  fungsinya  adalah  membantu dewan komisaris dalam mengawasi manajemen. Sehingga komisaris independen dapat menengahi  permasalahan  yang  timbul  dan bertindak sebagai penasihat manajemen.
Tetapi  berdasarkan  hasil  pengujian diatas komisaris independen berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Berpengaruh negatifnya komposisi dewan komisaris
independen  terhadap  nilai  perusahaan  bisa disebabkan  karena  kurangnya  kesadaran  dari pentingnya sistem dari good corporate governance  terhadap  peningkatan  kualitas  nilai
perusahaan.  Fungsi  monitoring  pada  pelaporan keuangan yang dilakukan oleh dewan komisaris independen  tidak  terlalu  berperan  dalam peningkatan nilai perusahaan dikarenakan dewan komisaris independen tidak memiliki kepentingan  apapun  terhadap  nilai  perusahaan. Kebanyakan  pengangkatan  dan  penambahan dewan  komisaris  independen  oleh  perusahaan hanya  dilakukan  untuk  pemenuhan  regulasi pemerintah saja tetapi tidak dimaksudkan untuk menegakkan  good  corporate  governance  di dalam perusahaan, serta masih lemahnya fungsi dewan  komisaris  dalam  membawa  aspirasi  atau kepentingan  pemegang  saham  non  mayoritas. Sehingga,  apabila  komposisi  dewan  komisaris independen  terlalu  besar  di  dalam  dewan komisaris perusahaan, maka akan berkurangnya pihak  yang  memperhatikan  nilai  perusahaan yang  dapat  mengakibatkan  nilai  perusahaan menjadi menurun.
Hasil  ini  mendukung  penelitian  yang dilakukan  oleh    Mukarromah  (2013  :  14) menunjukkan  hubungan  negatif  antara  dewan komisaris independen dengan nilai perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan
Dari  lampiran  6,  dapat  dilihat  bahwa nilai Sig-t (one tailed) untuk variabel kepemilikan  manajerial  (KM)  sebesar  0,02375 (0,0475/2) lebih kecil dari α (0,05) dan koefisien bernilai  negatif,  yang  artinya  kepemilikan manajerial terbukti berpengaruh negatif terhadap nilai perusahan. Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan  hipotesis  yang  diajukan  penulis  (Ha 3 ) yaitu  kepemilikan  manajerial  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Menurut teori keagenan (agency theory) yang  dikemukakan  oleh  Jensen  dan  Meckling (1976),  adanya  pemisahan  antara  pemilik  dan pengelola  perusahaan  dapat  menimbulkan masalah  keagenan  antara  pemilik (principal) dengan  manajemen (agent) .  Masalah  keagenan dapat  disebabkan  karena  adanya  perbedaan kepentingan  antara  pemilik  dan  manajemen. Sehingga  dibutuhkan  kepemilikan  manajerial, dimana  dengan  adanya  kepemilikan  manajerial, Manajer  yang  sekaligus  pemegang  saham  akan bekerja  secara  optimal  dan  tidak  hanya
e-ISSN: 2477-4782
mementingkan
kepentingannya sendiri.
Kepemilikan saham manajemen akan membantu menyatukan  penyatuan  kepentingan  antara manajer dan pemegang saham, sehingga manajer merasakan  langsung  manfaat  dari  keputusan yang diambil dan ikut pula menanggung kegiatan sebagai konsekuensi dari pengambilan keputusan  yang  salah.  Kepemilikan  manajerial yang semakin besar menyebabkan manajer akan termotivasi  untuk  meningkatkan  kinerjanya sehingga akan berdampak baik kepada perusahaan  serta  memenuhi  keinginan  para pemegang saham.
Akan tetapi berdasarkan hasil penelitian ini, kepemilikan manajerial berpengaruh negative  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Hal  ini  bisa  disebabkan  karena,  Semakin  besar kepemilikan manajerial dalam struktur pemegang  saham  akan  menyebabkan  rawan tindakan yang lebih mementingkan kepentingan manajer dari pada kepentingan pemegang saham, hal ini berdampak pada reaksi negatif pasar yang berdampak  pada  menurunnya  nilai  perusahaan. Kepemilikan manajerial yang besar dinilai rawan tindakan manajer yang oportunistik dan cenderung  mementingkan  kepentingan  sendiri dibandingkan  kepentingan  pemegang  saham yang  diluar  perusahaan.  Hal  ini  terjadi  karena manajer  mencoba  melakukan  transfer  kekayaan perusahaan kepada diri sendiri dengan mengambil  kebijakan  yang  membesar-besarkan aktiva  dan  laba.  Manajemen  berani  melakukan hal  tersebut  karena  terjadinya  asimetri  infomasi dalam perusahaan, dimana manajemen memiliki informasi  yang  lebih  baik  dari  pada  pemegang saham.  Sehingga  semakin  tinggi  kepemilikan manajerial  di  perusahaan  akan  semakin  turun nilai  perusahaan  tersebut  dimata  para  pelaku modal.
Dengan demikian, hipotesis yang diajukan  oleh  penulis  (H 3 )  yaitu  kepemilikan manajerial  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan ditolak. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh Suastini, Purbawangsa and Rahyuda (2016 : 18) menunjukkan kepemilikan
manajeial berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Corporate social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan
Dari  lampiran  6,  dapat  dilihat  bahwa nilai Sig-t (one tailed) untuk variabel Corporate social  Responsibility (CSR)  sebesar  0,02725 (0,0545/2) lebih kecil dari α (0,05) dan koefisien bernilai  negatif,  yang  artinya Corporate  social Responsibility terbukti memengaruhi nilai perusahan.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai dengan  hipotesis  yang  diajukan  penulis  (Ha 4 ) yaitu Corporate social Responsibility berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan menggunakan teori legitimasi dan konsep Triple Bottom  Line .  Nilai  perusahaan  akan  terjamin tumbuh  secara  berkelanjutan  jika  perusahaan memperhatikan  dimensi  ekonomi,  social,  dan lingkungan hidup karena keberlanjutan merupakan  keseimbangan  antara  kepentingan- kepentingan ekonomi, lingkungan, dan masyarakat.  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  dalam  sebuah  perusahaan  dapat meningkat  nilai  perusahaan.  Tetapi  jika  terlalu banyak  dalam  pengungkapan  CSR  pada  suatu perusahaan,  akan  mengakibatkan  penurunan kinerja  perusahaan  dimata  investor,  karena perusahaan  lebih  banyak  menggunakan  dana untuk  program  CSR,  bukan  untuk  membuat peningkatkan  operasional  penjualan  untuk mendapatkan  profit  yang  tinggi.  Sedangkan pengungkapan Corporate  Social  Responsibility sebuah perusahaan belum tentu dapat meningkatkan nilai perusahaannya dan perusahaan yang tidak mengungkapkan Corporate  Social  Responsibility belum  tentu memiliki  nilai  perusahaan  yang  rendah.  Sering kali  terjadi  kegiatan  yang  dijalankan  didalam CSR  sebuah  perusahaan  tidak  sesuai  dengan yang  diinginkan  masyarakat  sekitar,  sehingga yang  dilakukan  perusahaan  belum  mendapat respon  yang  baik  dari  masyarakat  sekitar. Sehingga  tindakan  CSR  yang  dilakukan  oleh perusahaan menjadi sia – sia dimata masyarakat.
Hasil  ini  tidak  mendukung  penelitian yang dilakukan oleh Martantina (2014 : 18) yang menunjukan bahwa
Corporate Social Responsibility memiliki  hubungan  yang  positif terhadap nilai perusahaan.

## Simpulan dan Saran
Simpulan  yang  dapat  ditarik  sesuai dengan  hasil  diatas  adalah  sebagai  berikut: komite audit terhadap nilai perusahaan , terbukti berpengaruh  positif.  Komisaris  independen  dan kepemilikan  manajerial  tidak  terdapat  cukup bukti berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Corporate  Social  Responsibility terhadap nilai perusahaan berpengaruh signifikan  tetapi  arah  negatif  sehingga  tidak dapat disimpulkan.
Berdasarkan hasil analisis dan simpulan, dapat  diajukan  beberapa  saran  untuk  penelitian selanjutnya  dan  untuk  pihak-pihak  yang berkepentingan  sebagai  berikut:  menambah periode pengamatan yang lebih panjang sehingga dapat  diketahui  apakah  hasil  yang  diperoleh konsisten  dari  tahun  ke  tahun  dan  diharapkan lebih akurat, menggunakan variabel independen lain  untuk  mengukur  nilai  perusahaan  karena besarnya  R square pada  penelitian  ini  hanya 15,93%,  pengukuran  nilai  perusahaan  dapat menggunakan  proksi  lain  seperti Price  Earning Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV).

## Daftar Pustaka
Amelia,  Dhita  (2016),  Skripsi:  "Pengaruh
Profitabilitas,  Leverage,  Pertumbuhan Perusahaan, Tipe Industri, dan Kepemilikan  Saham  Publik  Terhadap Corporate Social Respondsibility Disclosure pada  Industri  Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode  Tahun  2010-  2014,  Universitas Esa Unggul (dipublikasikan).
Anggraini, D. (2013), "Pengaruh Good Corporate  Governance  Terhadap  Nilai Perusahaan Indonesia(BEI)Periode 2009-2012", Accountants  Digest ,  (40), p. The ICA in England Wales.
Ardimas,  W.,  Ekonomi,  F.  and  Gunadarma,  U. (2014),  "Pengaruh  Kinerja  Keuangan Dan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank",
BENEFIT  Jurnal  Manajemen  dan Bisnis , 18, pp. 57–66.
Bringham  and  Daves.  2010.  Intermediate Financial  Management.  Tenth  Edition. Cengage Learning: South Western.
Crisóstomo, V. L., de Souza Freire, F., & Cortes de  Vasconcellos,  F.  2011.  ―Corporate social  responsibility,  firm  value  and financial  performance  in  Brazil‖.  Social Responsibility Journal. Vol. 7, No. 2. Cooper,  D.  R.  and  Schindler,  P.  S.  (2014),
Business Research Methods . New York: McGraw-Hill.
Dian,  F.  and  Lidyah,  R.  (2012),  "Pengaruh
Corporate Social Responsibility , Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan  Institusi  terhadap  Nilai Perusahaan  Tambang  Batu  Bara  yang Terdaftar Di BEI", Akuntansi , pp. 1–10.
Elkington, John (1997), " Cannibals with Forks : The Triple Bottom Line of 21st Century Business" . Oxford: Capstone Publishing Ltd.
Ghozali, I. (2013), Aplikasi Analisis Multivariate dengan  Program  IBM  SPSS  21 ,
Semarang: Penerbit Universitas Diponegoro.
Gill,  A.  and  Obradovich,  J.  D.  (2012),  " The
Impact  of  Corporate  Governance  and Financial  Leverage  on  the  Value  of
American Firms ", International Research  Journal  of  Finance  and
Economics , 9, pp. 1–14.
Gray,  R.,  Kouhy,  R.  and  Lavers,  S.  (1995),
" Corporate  Social  and  Environmental Reporting: a review of the literature and a  longitudinal  study  of  UK  disclosure", Accounting,  Auditing,  &  Accountability Journal, Vol. 8, NO. 2, pp. 47-77.
Herawaty,  V.  (2008),  "Peran Praktek  Corporate
Governance Sebagai Moderating
Variable dari Pengaruh Earnings Management Terhadap Nilai Perusahaan", Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan , 10, pp. 97-108.
Jensen,  M.  C.  and  Meckling,  W.  H.  (1976),
'Theory  of  the  firm:  Managerial
Behavior, Agency Costs and Ownership
Structure", Journal of Financial Economics , 3(4). Martantina,  Levi  (2014),  "Kajian  Empiris Pengaruh Corporate Social Respondsibility Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Dimoderasi  Oleh Good  Corporate  Governance  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia", Jurnal Ekonomi Manajemen  Akuntansi,  Vol.  12,  No.  1, Hal. 1-24.
Maury,B.,Pajuste,A.,  (2005).”Multiple  Large shareholders and firm value”. Journal of Banking & Finance , Vol.29 No.7,1813- 1834.
Mukarromah,  Sitti  (2013),  "Good  Corporate Governance Dan Nilai Perusahaan".
Nurjanah,  N.  (2015),  "Kinerja  Lingkungan,
Leverage,  Profil  dan  Pertumbuhan
Perusahaan: Pengaruhnya Terhadap CSR Disclosure", pp. 1–112.
Nuryanah,  S.  (2015),  "Corporate  Governance and  Performance :  Evidence  From",
Business  and  Management ,  10(1),  pp. 199--218.
Onasis,  K.  and  Robin  (2016),  "Pengaruh  Tata
Kelola Perusahaan terhadap Nilai
Perusahaan  pada  Perusahaan  Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI", Bina
Ekonomi , 20(1), pp. 1–22. P.D.  Wida,  Ni  Putu.  dan  Suartana,  I  Wayan. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional  Pada  Nilai  Perusahaan.  E-
Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana 9.3, 2014: 575-590, ISSN: 2302-8556.
Purnawati et  al (2017),  " Good  Corporate Governance dan Pengaruhnya Terhadap
Nilai  Perusahaan  Melalui Corporate Social Responsibility Disclosure . Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pendidikan Ganesha. Putra, A. A. (2016), "Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan", Jurnal  Ekonomi  KIAT ,
27(2), pp. 1–16.
Salvatore, Dominick. (2005). Managerial Economics.  Fifth  Edition.  Singapore: Thomson Learning. Schipper,  Katherine  dan  Linda  Vincent  (2003), “Earnings Quality”, Accounting Horizons ,  Vol.17.  Supplement,  p.97- 110.
Schroeder, R. G., Clark, M. W., & Cathey, J. M. (2009), Financial  Accounting  Theory and  Analysis:  Text  and  Cases (4 th ed.). John Wiley & Sons, Inc.
Scott, William R. (2015), Financial Accounting Theory ,  Edisi  7,  United  States  of America: Pearson Canada Inc.
Suardikha, I. M. S. (2014), "Pengaruh Corporate Governance  Pada  Nilai  Perusahaan",  2, pp. 411–429.
Suastini,  N.  M.,  Purbawangsa,  I.  B.  A.  and
Rahyuda, H. (2016), "Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia (Struktur  Modal  Sebagai  Variabel
Moderasi)", E-Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis  Universitas  Udayana ,  5(1),  pp. 143–172.
e-ISSN: 2477-4782
Subramanyam,  KR  dan  John,  J.  Wild,  2010.
Analisis Laporan Keuangan, Buku Satu, Edisi Sepuluh, Salemba Empat, Jakarta.
T. (2011), "Pengaruh Good Corporate Governance, Corporate Social Respondsibility  &  Kinerja  Keuangan Terhadap  Nilai  Perusahaan", Jurnal
Dinamika Manajemen , 2(2), pp. 17–25.
Umma,  L.  (2015),  "Social  Respondsibility  Dan Good  Corporate  Governance  Terhadap Nilai  Perusahaan  Real Estate  Dan
Property  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia  Periode  2012-2015",  pp.  1–
17.
Weston, J. Fred, Juan A. Siu, Brian A. Johnson (2004),  "Take  Overs,  Restructuring,  &
Corporate  Governance",  Edisi  3,New Jersey: Prentice Hall. Wibisono, Yusuf (2017), Membedah Konsep & Aplikasi CSR (Corporate Social Responsibility). Gresik: Fascho Publishing.

## LAMPIRAN

## Lampiran 1 Hasil Statistik Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean KA 90 3.00 7.00 3.6111 KI 90 1.00 4.00 2.4556 KM 90 .0000 .0995 .002684 NP 90 .57 1412.74 47.1567 CSR 90 .02 .96 .2266 Valid N (listwise) 90
Sumber: Hasil Uji SPSS 21
Lampiran 2 Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 279 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 214.65555857 Most Extreme Differences Absolute .249 Positive .249 Negative -.169 Kolmogorov-Smirnov Z 1.755 Asymp. Sig. (2-tailed) .000
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. Sumber: Output SPSS 21.0
Lampiran 3 Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) KA .873 1.146 KI .912 1.096 KM .962 1.040 CSR .947 1.056 a. Dependent Variable: NP Sumber: Lampiran 3.3 Lampiran 4 Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model Durbin- Watson 1 1.981 a. Predictors: (Constant), CSR, KI, KM, KA b. Dependent Variable: NP Lampiran 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -95.809 65.801 -1.456 .149 KA 123.252 17.152 .634 7.186 .000 KI -61.273 17.576 -.301 -3.486 .001 KM -3180.688 1389.221 -.193 -2.290 .025 CSR -350.615 88.746 -.335 -3.951 .000 a. Dependent Variable: ABS_RES
Sumber: Output SPSS 21.0
e-ISSN: 2477-4782
Lampiran 6
Hasil Uji F, Uji t, dan R 2
Dependent Variable: NP Method: Least Squares Date: 01/01/19   Time: 13:26 Sample: 1 90 Included observations: 90 White heteroskedasticity-consistent standard errors & covariance
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. KA 101.4017 51.93875 1.952333 0.0542 KI -68.91930 36.73839 -1.875948 0.0641 KM -2780.944 1382.819 -2.011069 0.0475 CSR -353.0724 181.0920 -1.949686 0.0545 C -65.88354 77.19331 -0.853488 0.3958 R-squared 0.197085     Mean dependent var 47.15668 Adjusted R-squared 0.159301     S.D. dependent var 240.5672 S.E. of regression 220.5751     Akaike info criterion 13.68431 Sum squared resid 4135538.     Schwarz criterion 13.82318 Log likelihood -610.7938     Hannan-Quinn criter. 13.74031 F-statistic 5.216078     Durbin-Watson stat 1.975226 Prob(F-statistic) 0.000833 Sumber : Output EViews 7