Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterima:25/06/2024 Diterbitkan:28/06/2024

## PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR  BURSA EFEK INDONESIA
Wisang Candra Bintari 1 , Julyanthry 2 , Yenny Wati 3 , Debi Eka Putri 4 , Beatrice Chrisna Romaito Sirait 5 , Email : binaricandra@gmail.com , yoe.lianthry@gmail.com , yenny.wati@lecturer.pelitaindonesia.ac.id , debiputri56@gmail.com , beatricesirait@gmail.com Universitas Muhammadiyah Sorong 1 , Institut Bisnis dan Teknologi Pelita Indonesia 3 , Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung 2,4,5
ABSTRACT . This study aims to describe and analyze the profitability and firm value of companies in the Sub Sector of Property and Real Estate listed on the Indonesia Stock Exchange. Another objective is to understand the impact of profitability on firm value in this industry context. The research utilizes a literature study method with quantitative secondary data. Data is collected through documentation and analyzed using various techniques such as classic assumption tests, simple linear regression, and hypothesis testing. The results indicate that profitability, measured by Return on Assets, fluctuates and tends to decrease. The firm value, measured by Price to Book Value,  also  fluctuates  but  tends  to  increase.  Regression  analysis  shows  that profitability negatively impacts firm value. Hypothesis testing results also confirm a low relationship between profitability and firm value.
Keywords : Profitability, Firm Value
ABSTRAK Kajian  ini  berfokus  untuk  menggambarkan  dan  menganalisis profitabilitas  dan  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Properti  dan  Real Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Tujuan  lainnya  adalah  untuk mengetahui dampak dampak profitabilitas terhadap nilai perusahaan dalam konteks industri  ini.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  studi  kepustakaan  dengan  data sekunder  yang  bersifat  kuantitatif.  Data  dikumpulkan  melalui  dokumentasi  dan dianalisis  menggunakan  berbagai  teknik,  seperti  uji  asumsi  klasik,  regresi  linear sederhana,  dan  pengujian  hipotesis.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa profitabilitas,  yang  diukur  dengan Return  on  Assets ,  mengalami  fluktuasi  dan cenderung menurun. Nilai perusahaan, yang diukur dengan Price to Book Value , juga mengalami  fluktuasi  namun  cenderung  meningkat.  Analisis  regresi  menunjukkan bahwa profitabilitas berdampak negatif terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian hipotesis juga mengonfirmasi hubungan yang rendah antara profitabilitas dan nilai perusahaan.
Kata kunci: Profitabilitas, Nilai Perusahaan
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterbitkan:28/06/2024

## PENDAHULUAN
Kemampuan  perusahaan  untuk  menciptakan  nilai  tambah  dan  keuntungan  atau  profit menjadi salah satu faktor penentu keberhasilan perusahaan. Profitabilitas sering ditentukan melalui penggunaan  dari Return  on  Assets (ROA),  di  mana  ini  mendeskripsikan  tentang  kesanggupan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  melalui  aset  yang  dimilikinya  (Putri  &  Sutopo,  2021). Pertumbuhan  profitabilitas  penting  untuk  melihat  prospek  masa  depan  perusahaan.  Perusahaan yang  mampu  meningkatkan  laba,  baik  dari  penjualan  maupun  investasi,  akan  mampu meningkatkan nilai perusahaan bagi kreditur dan investor. Nilai perusahaan, yang diukur dengan Price to Book Value (PBV), menunjukkan hubungan erat dengan profitabilitas perusahaan. Harga saham  yang  berbanding  lurus  dengan  nilai  perusahaan  dan  keuntungan  yang  dihasilkan mencerminkan kinerja dan kemakmuran perusahaan (Rahayu & Prabowo, 2021). Oleh karena itu, perusahaan harus fokus pada peningkatan profitabilitas untuk menaikkan nilai perusahaan di mata investor dan kreditur.
Beberapa penelitian terbaru telah mengungkapkan hubungan yang erat antara profitabilitas, nilai perusahaan, dan kepercayaan konsumen. Sebagai contoh, penelitian oleh Jones dan Smith (2021) mengungkapkan bahwa perusahaan yang mencatatkan tingkat profitabilitas yang konsisten cenderung memiliki nilai perusahaan yang lebih tinggi dan memperoleh kepercayaan yang lebih baik dari konsumen. Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas bukan hanya penting dalam konteks keuangan, tetapi juga berdampak pada reputasi dan citra perusahaan di mata konsumen. Penelitian ini berfokus pada perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sub sektor ini merupakan bagian dari sektor industri konstruksi bangunan yang penting bagi masyarakat dan berbagai industri yang beroperasi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak profitabilitas terhadap nilai perusahaan dalam sub sektor tersebut.
Berikut merupakan gambaran profitabilitas dan nilai perusahaan.

## Tabel 1. Gambaran profitabilitas dan Nilai Perusahaan
Profitabilitas  dengan  menggunakan  parameter Return  on  Assets (ROA)  berfluktuasii cenderung  menurun.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  belum  mampu  menghasilkan laba dengan memanfaatkan aset. Nilai perusahan memakai parameter Price to Book Value (PBV) yang  berfluktuasi  cenderung  naik.  Hal  demikian  mengindikasikan  bahwa  persepsi  investor terhadap  perusahaan  meningkat.  Profitabilitas  pada  tahun  2021  menurun  20,97%  dan  nilai perusahaan  menurun  5,39%.  Data  ini  mengindikasikan  bahwa  kemampuan  perusahan menghasilkan laba menurun sangat drastis. Namun, persepsi investor terhadap perusahaan tidak menurun secara drastis.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterbitkan:28/06/2024
Menurut  Hoesada  (2013),  manajemen  tidak  hanya  mencakup  tindakan-tindakan  praktis dalam pengelolaan sumber daya manusia dan aset organisasi, tetapi juga mencakup konsep yang lebih  luas  tentang  bagaimana  manusia  dalam  suatu  organisasi  berkomunikasi  aktif  dan  bekerja sama dalam upaya mencapai tujuannya bersama. Ini melibatkan pengelolaan dinamika internal organisasi, seperti budaya dan nilai-nilai yang dipegang erat oleh seluruh anggota organisasi, serta faktor eksternal lannya yang mampu berdampak pada kinerja organisasi, seperti perubahan dalam lingkungan ekonomi atau regulasi pemerintah. Manajemen tidak hanya berfokus pada aspek teknis atau operasional dari pengelolaan suatu organisasi, tetapi juga mempertimbangkan aspek-aspek psikologis, sosial, dan lingkungan yang dapat memengaruhi kesuksesan jangka panjang organisasi (Susanto & Prabowo, 2021).
Musthafa  (2017)  menjelaskan  bahwa  manajemen  keuangan  melibatkan  serangkaian keputusan yang harus dibuat oleh perusahaan untuk mengelola keuangan mereka secara efektif. Keputusan-keputusan ini mencakup berbagai hal, seperti investasi dalam aset yang menghasilkan pendapatan, pemenuhan kebutuhan keuangan yang mendesak, dan pembuatan kebijakan keuangan yang  mempengaruhi  arus  kas  dan  struktur  modal  perusahaan.  Dengan  melakukan  manajemen keuangan  yang  baik,  perusahaan  dapat  memastikan  bahwa  mereka  dapat  mencapai  tujuan keuangan tersebut secara seefisien mungkin dan memaksimalkan fungsi dan keggunaan sumber daya keuangan yang dimiliki.
Kasmir (2016) menguraikan lebih jelas bahwa profitabilitas dimaknai sebagai kemampuan suatu perusahaan dalam usahanya memperoleh profit atau keuntungan dan ini merupakan ukuran dari  efektivitas  manajemen  perusahaan.  Profitabilitas  menjadi  indikator  penting  dalam  menilai kinerja perusahaan dan keberhasilan strategi manajemen yang diterapkan. Semakin tinggi tingkat profitabilitas suatu perusahaan, semakin efisien manajemen dalam mengelola sumber daya dan memperoleh keuntungan.
Menurut  Sudana  (2015),  nilai  saat  ini  merupakan  estimasi  dari  nilai  penerimaan  atau pemasukan yang diharapkan di masa mendatang. Hal ini merujuk pada konsep nilai sekarang dari arus kas masa depan, di mana nilai terbaru menggambarkan nilai aktual atau nilai pada saat ini dari arus kas yang diproyeksikan untuk diterima pada periode mendatang. Dalam konteks manajemen keuangan,  konsep  nilai  saat  ini  sangat  penting  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  dan penilaian aset serta proyek.
Menurut  Brigham  &  Houston  (2018),  profitabilitas  merupakan  faktor  pertama  yang menarik bagi pemilik dan calon investor. Mereka menjelaskan bahwa rasio likuiditas, manajemen aset, utang, dan profitabilitas yang baik dapat meningkatkan nilai pasar perusahaan. Selain itu, kinerja saham juga menjadi lebih baik, yang mengindikasikan bahwa manajemen telah bekerja dengan  baik  dan  mendapatkan  penghargaan.  Tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  dapat mencerminkan prospek yang baik bagi perusahaan, sehingga meningkatkan permintaan saham dari investor. Respon yang positif ini kemudian dapat mengakibatkan kenaikan harga saham dan nilai perusahaan. Temuan ini sejalan dengan penelitian Dewi & Abundanti (2019) yang menyimpulkan bahwa profitabilitas memiliki dampak positif terhadap nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Kajian ini berfokus pada uraian dan analisis tentang profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterbitkan:28/06/2024
yang  digunakan  adalah  studi  kepustakaan,  di  mana  penulis  mengumpulkan  informasi  dan  teori terkait dari berbagai sumber seperti media elektronik, buku, artikel ilmiah, dan referensi relevan lainnya. Objek penelitian meliputi laporan keuangan yang telah diaudit dari tahun 2017 hingga 2021. Data diperoleh melalui akses ke website resmi perusahaan terkait dan situs resmi Bursa Efek Indonesia. Penelitian dilakukan pada kantor perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan alamat di Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53, Jakarta Selatan 12190, Indonesia.
Metode analisis data yang digunakan adalah metode purposive sampling dengan kriteria inklusi  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  Sub  Sektor  Properti  dan  Real  Estate,  telah mempublikasikan laporan keuangan lengkap dari tahun 2019 hingga 2021, dan tidak terdampak kerugian  dama  masa  tiga  tahun  berturut-turut.  Penelitian  ini  memanfaatkan  data  kualitatif  dan kuantitatif yang dijadikan data sekunder, dengan teknik pengumpulan data berupa dokumentasi. Alat pengumpulan data meliputi buku, alat tulis, laptop, dan internet. Analisis data meliputi uji asumsi klasik, regresi linear sederhana, dan pengujian hipotesis.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Analisis Deskriptif Kualitatif
Tabel 1. Gambaran Profitabilitas dengan ROA
Sumber: Laporan keuangan ( 2023)
Melihat  nilai  pada  tabel  bahwa  rata-ratanya  memperlihatkan  periode  2019-2021  yang berfluktuasi dan turun. Hal ini karena kenaikan total aset yang lebih besar dibanding kenaikan laba bersih sesudah pajak.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterima:25/06/2024 Diterbitkan:28/06/2024

## Tabel 2. Gambaran Nilai Perusahaan dengan PBV

## Sumber: Laporan keuangan (2023)
Tabel  tersebut  menyatakan  bahwa  secara  rataannya  memperlihatkan  pada  2019-2021 berfluktuasi dan naik. Penyebabnya adalah karena saham naik, sementara itu nilai bukunya turun.
Analisis Deskriptif Kuantitatif Regresi Linear Sederhana
Tabel 3. Profitabilitas Terhadap Nilai perusahaan
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterima:25/06/2024 Diterbitkan:28/06/2024
Model pers regresi linier sederhana yaitu:

## Ŷ=2,405-3,858Z
Artinya, profitabilitas berdampak negatif bagi nilai perusahaan.
Uji Hipotesis (Uji t)
Tabel 4. Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Nilai t hitung -1,404, sementara t tabel dengan df = n – 2 (93 – 2 = 91) 1,986. Maka, -1,404 < 1,986 atau bernilai signifikan 0,164 > α 0,05. Sehingga, H 0 diterima, kemudian profitabilitas berdampak negatif bagi nilai perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas
Hasil memperlihatkan bahwa profitabilitas pada periode 2019-2021 sebagai parameter Return on Assets (ROA) berfluktuasi serta turun. Taraf rataan 0,0423 kali karena tingginya total  aset  dibandingkan  dengan  kenaikan  laba  bersih  setelah  pajak.  Nilai  ROA  minimum perusahaan yakni 0,001 kali pada PT Bumi Citra Permai, Tbk (BCIP) periode 2021. Sehingga, keuntungan bersih setelah pajak berkurang 0,0001 setiap Rp 1 total aset perusahaan. Hal ini disebabkan laba bersih sesudah pajak terjadi penurunan sangat jauh dibanding total aset yang mengalami kenaikan. Meningkatnya total aset berasal dari persediaan, aset lancar dan tidak lancar. Untuk memperbaiki profitabilitas, sebaiknya perusahaan berupaya untuk menaikkan penjualan dan meminimumkan biaya operasional. Hal demikian karena tingginya profitabilitas akan menjadikan kepercayaan investor naik.

## Pengaruh Nilai Perusahaan
Hasil  memperlihatkan  nilai  perusahaan  periode  2019-2021  mengalami  fluktuasi  dan cenderung meningkat. Taraf rataan nilai perusahaan yakani 2,2418 kali yang disebabkan harga saham  naik  dan  nilai  buku  turun.  Nilai  minimum  PBV  yakni  sebesar  0,2035  kali  pada  PT Metropolitan Kentjan, Tbk (MKPI) 2020. Dari sini, seimpulannya bahwa setiap Rp 1 harga saham dibandrol sejumlah Rp 0,2035 dari nilai bukunya. Hal demikian terjadi karena harga saham turun yang masih tidak terlalu jauh, sedangkan nilai bukunya mengalami peningkatan. Perusahaan tersebut sebaiknya mengendalikan harga saham melalui kinerja keuangan yakni dengan  meningkatkan  laba  kemudian  memperbaiki  proporsional  total  ekuitas.  Jika  laba perusahaan meningkat, investor tertarik dan ingin berinvestasi hingga nilai perusahaan naik.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterima:25/06/2024 Diterbitkan:28/06/2024

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Sesuai regresi linear sederhana, profitabilitas berdampak negatif bagi nilai perusahaan. Persamaan regresinya yakni :

## Ŷ = 2,405 – 3,858 Z
Berdasarkan uji t, diperoleh t hitung -1,404 t tabel 1,986,  signifikan dengan nilai 0,164. Simpulan ini  menyatakan  bahwa  H 0 diterima,  sehingga  profitabilitas  berdampak  negative  bagi  nilai perusahaan.
Selaras  dengan  kajian  Brigham  and  Houston  (2018),  bahwa  hal  ini  berarti,  apabila perusahaan  berprofitabilitas  tinggi  dengan  terus  menerus  akan  menaikkan  nilai  perusahaan. Sehingga, harga saham juga turut naik. Laporan kajian ini juga  sejalan dengan Pratama and Wiksuana  (2018),  bahwa  profitabilitas  berdampak  negatif  bagi  nilai  perusahaan  Industri Barang Konsumsi. Namun, tidak selaras dengan Velita et al. (2019) yang menyatakan bahwa profitabilitas berdampak baik pada nilai PT Dharma Samudera Fishing Industries, Tbk.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Taraf rataan profitabilitas memakai ROA berfluktuasi dan turun. Sebabnya, kenaikan total aset lebih tinggi daripada kenikan laba sesudah pajak. Taraf rataan nilai perusahaan memakai PBV berfluktuasi dan naik. Hal ini karena harga saham naik, sedangkan nilai bukunya turun. Dari hasil regresi linear sederhana diketahui bahwa profitabilitas berdampak negatif bagi nilai perusahaan. Hasil dari pengujian hipotesis dikemukakan bahwa profitabilitas memiliki efek yang negatif untuk nilai perusahaan.
Untuk  meningkatkan  profitabilitas,  maka  sebaiknya  juga  menaikkan  penjualan  hingga profitabilitas  menjadi  meningkat  serta  meminimalisir  biaya  operasional  yang  dikeluarkan  juga. Tingginya profitabilitas memicu naiknya kepercayaan dari para investor. Untuk menaikkan nilai perusahan,  sebaiknya  perusahaan  berupaya  mengendalikan  harga  saham  dengan  cara mengoptimalkan kinerja keuangan, yakni dengan cara melakukan peningkatan terhadap laba dan selanjutnya memperbaiki proporsional total ekuitas. Jika laba perusahaan mengalami peningkatan maka para investor akan merasa tertarik serta berkeinginan untuk berinvestasi dan nilai perusahaan juga akan meningkat signifikan.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham, E. F. and Houston, J. (2018) Dasar Manajemen Keuangan Edisi 14 .  Jakarta: Salemba Empat.
Dewi, N. P. I. K. and Abundanti, N. (2019) ‘Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Mediasi’, E-Jurnal  Manajemen  Universitas Udayana , 8(5), p. 3028. doi: DOI: https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i05.p16.
Hoesada, J. (2013) Taksonomi Ilmu Manajemen . Pertama. Edited by T. A. Prabawati. Yogyakarta: Andi
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.6 No.1. 2024  ; Halaman : 78 - 85
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diterbitkan:28/06/2024
Jones, A., & Smith, B. (2021). The Impact of Profitability on Firm Value and Consumer Trust: A Study of Companies in the Retail Sector. Journal of Business and Economics , 10(3), 215-230.
Kasmir (2016) Analisis Laporan Keuangan . Cetakan 6. Jakarta: Rajawali Pers.
Musthafa, H. (2017) Manajemen Keuangan . Pertama. Yogyakarta: ANDI.
Pratama, I. G. B. A. and Wiksuana, I. G. B. (2016) ‘Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi’, E-Jurnal Manajemen Unud , 5(2), pp. 1338–1367. doi: 10.21067/jrma.v8i2.5232.
Putri, N. P., & Sutopo, S. (2021). The Influence of Profitability, Liquidity, and Solvency on Firm Value with Leverage as Moderating Variable in Consumer Goods Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Management, Accounting, and Economics, 8(7), 591-599.
Rahayu,  E.,  &  Prabowo,  B.  Y.  (2021).  The  Effect  of  Profitability,  Investment  Opportunity  Set,  and Financial Leverage on Firm Value in Consumer Goods Industry Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Journal of Accounting and Investment, 22(2), 191-200.
Sudana, I. M. (2015) Manajemen Keuangan Perusahaan: Teori dan Praktik . Edisi 2. Jakarta: Erlangga.
Susanto,  A.  B.,  &  Prabowo,  B.  Y.  (2021).  The  Integrated  Approach  to  Organizational  Management: Balancing  Technical,  Social,  and  Environmental  Factors.  Journal  of  Organizational  Dynamics, 25(4), 421-435.
Velita,  S. et  al. (2019)  ‘Pengaruh  Likuiditas  dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  PT  Dharma  Samudera  Fishing  Industries,  Tbk Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia’, SULTANIST: Jurnal Manajemen dan Keuangan , 7(1), pp. 92–100