Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Minuman Di BEI Tahun 2010-2015

## PENGARUH KUALITAS PELAPORAN KEUANGAN TERHADAP INFORMASI ASIMETRI PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN
MINUMAN DI BEI TAHUN 2010-2015
Fajar Pratiwiningsih prathiwiecute@gmail.com
Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Batik Surakarta

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah:  (1)  Mengkaji  isu-isu  yang  berkaitan  dengan pengukuran  kualitas  pelaporan  keuangan  perusahaan.  (2)  Mengkaji  isu-isu  yang  berkaitan dengan  kualitas  pelaporan  keuangan  perusahaan  dengan  fokus  pada  kajian  faktor-faktor penentu  dan  informasi  asimetrinya  secara  langsung.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah seluruh perusahaan manufaktur  yang telah terdaftar ( listed ) di  Bursa Efek Indonesia (BEI). Kriteria yang dijadikan dasar untuk pemilihan sampel adalah sebagai berikut: (1) Perusahaan menerbitkan  laporan  keuangan  dengan  periode  pelaporan  keuangan  tahunan  yang  berakhir pada tanggal 31 Desember 2010-2015. (2) Perusahaan yang memiliki data harga penutupan saham,  harga  permintaan,  harga  penawaran, bid  volume dan  volume  perdagangan  secara lengkap.  Dalam  penelitian  ini  instrument  penelitiannya  adalah  dokumentasi,  data  yang dikumpulkan  diperoleh  dari  data-data  mengenai  laporan  keuangan  auditan  perusahaan manufaktur yang terdapat di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang dipublikasikan kepada publik melalui massa dalam hal ini dalam Indonesia Stock exchange web www.idx.ci.id. Penelitian ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  kualitas  pelaporan  keuangan  (relevansi  nilai, ketepatwaktuan,  dan  konservatisme)  terhadap  informasi  asimetri  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2010-2015.  Berdasarkan  hasil pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa:  atribut-atribut  kualitas  pelaporan  keuangan (relevansi  nilai,  ketepatwaktuan,  dan  konservatisme)  merupakan  representasi  kualitas pelaporan  keuangan,  dan  berbeda  satu  dengan  lainnya.  Hal  tersebut  dibuktikan  dari  hasil nilai regresi auxiliary R² yang tertinggi ketepatwaktuan sebesar 0,343; relevansi nilai sebesar 0,278  dan  koservatif  sebesar  0,187.  Dari  hasil  yang  menunjukkan  tidak  ada  kesamaan. Ketiga atribut kualitas pelaporan keuangan dapat membentuk 1 faktor dimana variabel baru yang  terbentuk  didukung  oleh  keseluruhan  atribut  kualitas  pelaporan  keuangan.  Hasil tersebut  ditunjukkan  perhitungan  menggunakan  uji  F  =  7,525  >  Ftabel  =  3,20  dengan signifikansi -0,027 < 0,05. Hipotesis tersebut terbukti dengan hasil sig. sebesar -0.027 yang artinya,  kualitas  pelaporan  keuangan  berpengaruh  negatif  secara  signifikan  terhadap informasi  asimetri.  Maksudnya,  semakin  tinggi  kualitas  pelaporan  keuangan  suatu perusahaan, maka akan semakin rendah informasi asimetri.

## Kata kunci :  Kualitas Pelaporan Keuangan, Informasi Asimetri
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan

## PENDAHULUAN
Perkembangan bisnis di Indonesia dari tahun  ke  tahun  semakin  berkembang  pesat. Pada  masa  sekarang  ini  semakin  banyak para investor yang menginvestasikan modalnya  di  Indonesia,  baik  investor  dari dalam negeri maupun luar negeri. Pertumbuhan  pasar  modal  di  Indonesia sekarang  ini  telah  meningkat  sangat  pesat dan  tentunya  dimasa  mendatang  bisnis investasi  ini  akan  menjadi  sedemikian berpengaruh dengan persaingan yang semakin  ketat.  Salah  satu  sumber  informasi yang  penting  dalam  bisnis  investasi  pasar modal  adalah  laporan  keuangan  yang disediakan  setiap  perusahaan  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  telah go public .
Pada  mulanya  laporan  keuangan  bagi suatu  perusahaan  hanyalah  sebagai  “alat penguji”  dari  pekerjaan  bagian  pembukuan, tetapi  untuk  selanjutnya  laporan  keuangan tidak  hanya  sebagai  alat  penguji  saja  tetapi sebagai  dasar  untuk  dapat  menentukan  atau menilai posisi keuangan perusahaan, dimana dengan  hasil  analisa  tersebut  pihak-pihak yang  berkepentingan  mengambil  suatu keputusan. Laporan keuangan pada dasarnya adalah  hasil  dari  proses  akuntansi  yang dapat digunakan sebagai alat berkomunikasi antara  data  keuangan  atau  aktivitas  suatu perusahaan dengan pihak-pihak yang berkepentingan  dengan  data  atau  aktivitas perusahaan tersebut (Munawir, 2004).
Pada  prinsipnya  pengertian  kualitas pelaporan keuangan dapat dipandang melalui  dua  sudut  pandang.  Pandangan pertama menyatakan bahwa kualitas pelaporan  keuangan  berhubungan  dengan kinerja keseluruhan perusahaan, yang
dicerminkan  dalam  laba  yang  diperoleh perusahaan.
Dalam pandangan ini dinyatakan  laba  yang  memiliki  kualitas tinggi dilihat dari laba yang berkesinambungan (sustainable) ,  dan  dalam periode  waktu yang  panjang.  Dalam pandangan  ke  2  dinyatakan  bahwa  kualitas pelaporan keuangan berkaitan dengan kinerja  di  pasar  modal  yang  di  wujudkan dalam bentuk return , sehingga jika hubungan  laba  perusahaan  dan return kuat, maka  menunjukan  informasi  pelaporan keuangan  yang  tinggi  (Ayres,  1994  dalam Fanani, 2009).
Kualitas  pelaporan  keuangan  yang baik  akan  mengurangi  resiko  terjadinya ketidaksempurnaan  informasi  dikalangan pengguna  laporan  keuangan  atau  asimetri informasi  (Copeland  dan  Galai,  1983). Informasi  yang  dibutuhkan  pemilik  sering kali  disampaikan  berbeda  atau  tidak  sesuai dengan  kondisi  sesungguhnya.  Kondisi seperti  ini  disebut  informasi  yang  tidak simetris  atau  asimetri  informasi,  atau  dapat disebut  juga  ketidaksempurnaan  informasi. Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  kualitas pelaporan  keuangan  memiliki  pengaruh terhadap  terjadinya  asimetri  informasi. Terjadinya asimetri informasi karena manajer  menguasai  informasi  lebih  superior dibanding pihak lain (pemilik atau pemegang saham).
Kualitas  pelaporan  keuangan  dikaji melalui  tiga  atribut  kualitas  pelaporan keuangan  berdasarkan  pasar  yaitu  relevansi nilai,  ketepatwaktuan,  dan  konservatisme. Ketiga  atribut  ini  akan  memberikan  daya penjelas  yang  lebih  beragam  mengenai kualitas  pelaporan  keuangan  dan  dapat menjelaskan faktor yang menentukan
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
asimetri informasi yang terjadi di perusahaan secara langsung (Fanani, 2009).
Asimetri informasi kemungkinan terjadi  lebih  besar  ketika  pihak  internal perusahaan  memiliki  informasi  kinerja perusahaan yang buruk, seperti dan memiliki sedikit  informasi  kinerja  perusahaan  yang baik. Hal ini akan berdampak pihak internal perusahaan  tidak  bersedia  memberikan informasi  yang  buruk  tentang  perusahaan, dan  lebih  memilih  untuk  memberikan informasi  yang  baik  (Cheng  dkk,  2010). Informasi  yang  baik  dilihat  dengan  ada pengumuman  kenaikan  pembiayaan  dan dividen,  sedangkan  informasi  yang  buruk dilihat  dari  menurunnya  pembiayaan  dan dividen (atau dividen nol) .
Penelitian  tentang  pengaruh  kualitas pelaporan keuangan telah banyak dilakukan, di  Indonesia  sendiri  dilakukan  oleh  Fanani (2009) meneliti pengaruh kualitas pelaporan keuangan  berbagai  faktor  penentu  dan konsekuensi  ekonomis.  Hasil  penelitiannya yaitu kualitas pelaporan keuangan berpengaruh negatif dan  signifikan terhadap informasi  asimetri,  dengan  menggunakan kualitas  pelaporan  keuangan  faktorial  yang terdiri atas relevansi nilai dan konservatisme sebagai atribut kualitas pelaporan keuangan.
Rini Indriani dan Wahiddatul Khoiriyah (2010) meneliti pengaruh kualitas pelaporan  keuangan  terhadap  informasi asimetri.  Hasil  penelitian  berbeda  dengan hasil  penelitian  sebelumnya,  yaitu  ketiga atribut  (relevansi  nilai,  ketepatwaktuan,  dan konservatisme)  dapat  merepresentasikan kualitas  pelaporan  keuangan,  dan  pengaruh kualitas pelaporan keuangan terhadap konsekuensi  ekonomis  menunjukkan  hasil yang  tidak  signifikan  dan  berpengaruh positif.

## METODE PENELITIAN
1. Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini adalah penelitian  kuantitatif  yaitu  penelitian  ini menekankan  analisis  pada  data  numerial (angka) yang diolah dengan data statistik.
2. Sumber Data dan Responden
Dalam penelitian ini data didapatkan  dari  hasil  dokumentasi  atau data  sekunder.  Data  sekunder  adalah merupakan  sumber  data  penelitian  yang diperoleh  peneliti  secara  tidak  langsung melalui  media  perantara  (diperoleh  dan dicatat  oleh  pihak  lain).  Data  sekunder untuk  penelitian  ini  diperoleh  dari literatur-literatur yang mempunyai hubungan  erat  dengan  objek  penelitian, antara  lain  annual  report  (laporan keuangan)  yang  dipublikasikan  di  situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI).
3. Populasi dan Sampling
Populasi dalam penelitian ini adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur yang telah terdaftar ( listed ) di Bursa Efek Indonesia  (BEI).  Sampel  dipilih  dengan metode pemilihan sampel yang menggunakan pemilihan sampel
bertujuan  ( purposive  sampling )  dengan berdasarkan pertimbangan ( judgment sampling )  (Indriantoro  dan  Supomo, 2002).  Kriteria  yang  dijadikan  dasar untuk  pemilihan  sampel  adalah  sebagai berikut:  1)  Perusahaan  menerbitkan laporan keuangan dengan periode pelaporan keuangan tahunan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010- 2015.  2)  Perusahaan  yang  memiliki  data
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
harga penutupan saham, harga
permintaan, harga penawaran, bid volume dan volume perdagangan secara lengkap.
4. Instrumen Penelitian Bagian  ini  dijelaskan  alat  yang
digunakan  untuk  mengumpulkan  data.
Dalam penelitian ini instrument penelitiannya  adalah  dokumentasi,  data yang  dikumpulkan  diperoleh  dari  data- data  mengenai  laporan  keuangan  auditan perusahaan  manufaktur  yang  terdapat  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang dipublikasikan  kepada  publik  melalui massa  dalam  hal  ini  dalam  Indonesia Stock exchange web www.idx.ci.id.
5. Metode Analisis Data
a. Statistik deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan untuk mendeskripsikan dan memberi gambaran tentang distribusi frekuensi  variabel-variabel  dalam penelitian  ini,  nilai  maksimum, minimum,  rata-rata  (mean)  dan standar  deviasi.  Variabel  kualitas pelaporan  keuangan  sebagai  variabel independen  dalam  penelitian  ini dapat diatribusikan dalam tiga atribut yaitu relevansi nilai, ketepatwaktuan,
dan konservatisme, sedangkan pengukuran variabel dependen menggunakan informasi asimetri.
b. Uji asumsi klasik Uji asumsi klasik yang dilakukan dalam penelitian ini terdiri dari : 1) Uji Normalitas Uji  normalitas  bertujuan
untuk  menguji  apakah  dalam
model regresi variabel pengganggu atau residual
memiliki  distribusi  normal  atau tidak.  Seperti  diketahui  bahwa uji  t  dan  F  mengasumsikan bahwa  nilai  residual  mengikuti distribusi normal. Apabila asumsi  ini  dilanggar  maka  uji statistik  menjadi  tidak  berlaku (Ghozali,  2005).  Sedangkan  alat yang  dikatakan  normal  apabila terjadi penyebaran antara variabel bebas dan terikat dilakukan  pengujian  normalitas data dengan menggunakan teknik    statistik One  Sample
Kolmogorow  Smirnov (Ghozali,
2005).
2) Uji Multikolinieritas Uji multikolinearitas berarti ada hubungan linear yang sempurna  atau  pasti  antara beberapa  atau  semua  variabel independen dari model yang ada. Adanya multikolinearitas menyebabkan standard  error cenderung semakin besar dengan meningkatnya  tingkat  korelasi antar    variabel  dan standard error menjadi  sangat  sensitif terhadap perubahan data. Variabel yang menyatakan multikolinearitas  dapat  dilihat dari  nilai tolerance yang  lebih kecil dari 0,1 atau nilai Variance Inflantion  Factor (VIF)  yang lebih besar dari 10.
3) Uji heteroskedastisitas
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Minuman Di BEI Tahun 2010-2015
Uji heterokedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model  terjadi  ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan
yang lain (Ghozali, 2005). Heterokedastisitas  yaitu  variabel pengganggu  (e)  memilki  varian yang berbeda dari satu observasi ke  observasi  lainya  atau  varian antar  variabel  independen  tidak sama.  Hal  ini  melanggar  asumsi heterokedastisitas  yaitu  setiap variabel penjelas memiliki varians yang sama (konstan) 4) Uji autokorelasi Autokorelasi adalah korelasi  antara  anggota-anggota serangkaian observasi yang diuraikan  menurut  waktu  dan ruang  (Gujarati,  2003  :  201). Konsekuensi adanya autokorelasi  diantaranya  adanya selang  keyakinan  menjadi  lebar serta  variasi  dan  standar  error terlalu rendah.
c. Uji Hipotesis 1) Model Hipotesis 1 Uji hipotesis 1 menggunakan  regresi  berganda untuk mengetahui pengaruh antara dua variabel yaitu variabel independen dengan variabel dependen. Variabel independen yaitu variabel relevansi  nilai,  ketepatwaktuan, dan konservatisme, serta variabel dependennya yaitu informasi asimetri..
2) Model Hipotesis 2
Hipotesis  2  menggunakan model  regresi  sederhana  dalam penelitian  ini  untuk  menguji pengaruh kualitas pelaporan keuangan  terhadap  informasi asimetri. 3) Uji  Hipotesis 1 (Uji F)
Uji F pada dasarnya dimaksudkan untuk membuktikan  secara  statistik bahwa seluruh variabel
independen  berpengaruh  secara bersama-sama  terhadap  variabel dependen, dengan hipotesis untuk menunjukkan apakah semua  variabel  bebas  yang dimaksudkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersamasama  terhadap  variabel tak bebas.
4) Uji  Hipotesis 2 (Uji t)
Uji  statistik  t  dilakukan untuk  menunjukkan  seberapa jauh  pengaruh  satu  variabel penjelas  atau  independen  secara individual  dalam  menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali, 2005).
5) Uji Koefisien Determinan (R2) R² bertujuan untuk mengetahui seberapa jauh variasi variabel independen dapat  menerangkan  dengan  baik variasi variabel dependen. Untuk mengukur kebaikan suatu model ( goodness of fit ) dengan digunakan  koefisien  determinasi (R2). Koefisien determinasi (R2) merupakan angka yang memberikan proporsi atau persentase  variasi  total  dalam
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
variabel  tak  bebas  (Y)  yang dijelaskan  oleh  variabel  bebas (X) (Gujarati, 2003).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Analisis Deskriptif Statistik deskriptif digunakan untuk mendeskripsikan dan memberikan gambaran tentang distribusi  frekuensi  variabel-variabel dalam  penelitian  ini,  nilai  maksimum,
minimum,  rata-rata  ( mean )  dan  standar deviasi.
Tabel 1

## Rangkuman Statistik Deskriptif
Hasil Minimum Maximum Mean Std. Deviation Relevansi Nilai 4.47 187.63 26.7612 44.79645 Ketepatwaktuan .20 .70 .5467 .15097 Konservatif 5.38 778.66 3.2115E2 235.52950 Pelaporan Keuangan 4.28 41.85 15.4739 10.23494 Informasi Asimetri 4.35 266.26 1.1615E2 84.98949 Sumber: Hasil Analisis Ststistik Deskriptif Relevansi  nilai  diukur  dengan laba  untuk  menjelaskan  variasi  dalam imbalan  yang  diterima  oleh  perusahaan merupakan  hasil  pembagian  antara  laba bersih  dengan  modal  sendiri.  Tabel  1 dapat  dilihat  bahwa  rata-rata  relevansi nilai perusahaan pada perusahaan
makanan  dan  minuman  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2010-2015  sebesar
26,7612%  dan  standar  deviasi  sebesar
44,79645% dimana nilai standar deviasinya  lebih  besar  dari  nilai  rata- ratanya.

## 2. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Hasil  uji  normalitas  sebaran diperoleh menggunakan teknik statistik One  Sample  Kolmogorow
Smirnov .
Tabel 2 Rangkuman Hasil Normalitas Variabel Kolmogorov- Smirnov Z Asymp. Sig. (2- tailed) Standar Sig. Keterangan Relevansi Nilai 3,127 0,926 0,05 Normal Ketepatwaktuan 2,124 0,307 0,05 Normal Konservatif 1,345 0,387 0,05 Normal Pelaporan Keuangan 1,526 0,679 0,05 Normal Informasi Asimetri 2,064 0,387 0,05 Normal
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Relevansi  nilai    memiliki sebaran normal sebesar 3,127 ( Asymp. Sig . 0,926). Ketepatwaktuan memiliki  sebaran  normal  sebesar 2,124 ( Asymp. Sig . 0,307). Konservatif memiliki sebaran normal dengan Kolmogorow  Smirnov  Z sebesar  1,345  ( Asymp.  Sig .  0,387). Pelaporan keuangan
memiliki sebaran  normal  dengan Kolmogorow Smirnov  Z sebesar  1,526  ( Asymp.
Sig . 0,679). Informasi asimetri
memiliki  sebaran  normal  dengan Kolmogorow  Smirnov  Z sebesar 2,064 ( Asymp. Sig . 0,387). Dari hasil perhitungan Kolmogorow  Smirnov dapat  diketahui  bahwa Asymp.  Sig > p = 0,05 memiliki sebaran normal.
b. Uji Multikolinearitas Hasil  tersebut  dapat  diketahui melalui rangkuman hasil multikolinearitas  pada  tabel  berikut ini. Tabel 3

## Hasil Rangkuman Multikolinearitas
Variabel Tolerance VIF Standar Keterangan Relevansi Nilai 0,869 1.150 < 10 Tidak ada multikolinearitas Ketepatwaktuan 0,877 1.140 < 10 Tidak ada multikolinearitas Konservatif 0,769 1.300 < 10 Tidak ada multikolinearitas Sumber: Hasil Uji Asumsi Hasil perhitungan nilai tolerance juga  menunjukkan  ada
variabel  bebas  yang  memiliki  nilai tolerance kurang  dari  10%  yang berarti  tidak  ada  korelasi  antar variabel  bebas  yang  nilainya  lebih dari  95%.  Variabel  yang  tidak  ada multikolinearitas  hasil  penghitungan Varience  Inflation  Factor (VIF) kurang  dari  10  yaitu  relevansi  nilai dengan  VIF  sebesar  1,150  <  10,
ketapatwaktuan  dengan  VIF  sebesar 1,140,  dan  konservatif  dengan    VIF sebesar 1,300 < 10.
c. Uji Heteroskedastisitas Pengujian heteroskedastisitas
dilakukan dengan menggunakan nilai residual  sebagai  variabel  dependen yang  diperoleh  dari  analisis  regresi biasa
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Tabel 4

## Hasil Rangkuman Multikolinearitas
Variabel Std. Error Standar Sig. Standar Sig. Keterangan Relevansi Nilai 24,697 4,3026 0,041 0,05 Terjadi  heteroskedastisitas Ketepatwaktuan 26,532 4,3026 0,006 0,05 Terjadi heteroskedastisitas Konservatif 30,045 4,3026 0,034 0,05 Terjadi heteroskedastisitas Sumber: Hasil Uji Asumsi Variabel  independen  dengan variabel dependen terjadi heteroskedastisitas, karena nilai t hitung
>  t tabel dengan  signifikansi  0,5% untuk  n  =  74  =  4,30265.  Hasil Std.
Error rasio  relevansi  nilai  sebesar 24,697  terjadi  heteroskedastisitas (24,697  >  4,30265)    dengan  p  = 0,021  <  0,05.  Hasil Std.  Error rasio ketapwaktuan  sebesar  26,532  >
4,30265  dengan  p  =  0,016  <  0,05
terjadi  heteroskedastisitas.  Hasil Std.
Error rasio  konservatif  sebesar 30,045> 4,30265 dengan p = 0,043 < 0,05 terjadi heteroskedastisitas.
d. Uji Autokorelasi Uji autokorelasi untuk menentukan tidak adanya
autokorelasi  atau  kondisi  yang berurutan  diantara  gangguan  atau distribusi  yang  masuk  dalam  fungsi regresi populasi.
Tabel 5 Hasil Autokorelasi Model Durbin-Watson Standar Keterangan 1 1,326 1,3832 – 2,3331 Tidak ada autokorelasi positif Sumber: Hasil Uji Asumsi, Lampiran 4
Durbin  Watson  dengan  0.05 hitung  sebesar  2,446  dan  diketahui tabel  Durbin-Watson  (DW)  untuk populasi sebesar 74 dan tiga variabel sebesar  =  2,814.  Ini  berarti  ada autokorelasi  sehingga  kondisi  yang berurutan  diantara  gangguan  atau distribusi masuk dalam fungsi regresi populasi.  Berdasarkan  hasil  tersebut dapat  diketahui  bahwa  untuk  sampel
sebanyak  N  =  75  dan  variabel  yang menjelaskan  sebanyak  3  macam variabel,  maka  nilai  D-W  pada tingkat kepercayaan 5% adalah dL = 1,3832  dan  nilai  du  =  1,6662  maka didapatkan  nilai  3  –  dL  yaitu  3  – 1,3832 =2,6168 dan 3 – du yaitu 3 – 1,6662 = 2,3332.
Dari  hasil  perhitungan  dengan program  SPSS  memperoleh  nilai
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Durbin  Watson  (D-W)  =  1,326.  Hal ini  berarti  nilai  D-W  berada  pada D-W  <  du,  yaitu  -1,3832  <  1,326  < 2,3332,  sehingga  dapat  dikatakan menolak H 0 , atau autokorelasi positif.  Adapun  stadar  dari  uji autokorelasi pada tabel berikut ini.
Tabel 6

## Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi
Hipotesis Nol Keputusan Jika Tdk ada autokorelasi positif Tolak 0<d<dl Tdk ada autokorelasi positif No decision dl≤d≤du Tdk ada korelasi negative Tolak 4-dl<d<4 Tdk ada korelasi negative No decision 4-du≤d≤4-dl Tdk ada autokorelasi, Positif atau negatif Tidak ditolak du<d<4-du 3. Uji Hipotesis a. Uji Model 1 Model 1 dalam penelitiaan ini menggunakan regresi berganda melalui  hasil  olahan  data  dengan program  SPSS,  diperoleh  hasil, sebagai berikut: Tabel 7

## Hasil Uji Model 1
Variabel Beta Keterangan Constant 13.809 Relevansi nilai, ketepatwaktuan, dan konservatif adalah nol, laporan keuangan yang terjadi adalah sebesar 13,808% Relevansi Nilai 20.728 Setiap  penambahan  relevansi  nilai  1%,  akan meningkatkan laporan keuangan 20,728%. Ketepatanwaktu 28.013 Setiap  penambahan  ketepatwaktuan  1%,  akan meningkatkan laporan keuangan sebesar 20,013%. Konservatif 47.807 Setiap  penambahan  konservatif  1%,  akan meningkatkan laporan keuangan sebesar 20,013%. b. Uji Model 2 Model  2  dalam  penelitiaan  ini menggunakan regresi sederhana melalui  hasil  olahan  data  dengan program  SPSS,  diperoleh  hasil, sebagai berikut:
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Tabel 8

## Hasil Uji Model 2
Variabel Beta Keterangan Constant 87.699 Laporan  keuangan  adalah  nol,  maka  informasi asimetri yang terjadi adalah sebesar 13,808% Laporam Keuangan 66.914 Setiap  penambahan  laporan  keuangan  1%,  akan meningkatkan informasi asimetri 66,914%. c. Hasil Uji Hipotesis 1 Dalam  persamaan  pertama  dan kedua  digunakan  taraf  keyakinan  95 persen (α = 5%), dengan df = 74 (n-k
=  74  –  3  =  71),  maka  diperoleh  F tabel  sebesar  1,89  dari  hasil  regresi persamaan. Tabel 9 Nilai F- Statistic Variabel Persamaan Keterangan F- Statistic Ftabel   Sig. Standar Relevansi  Nilai Ketepatwaktuan, dan  konservatif dengan  Kualitas Pelaporan 15,519 1,89 0.018  0,05
Diterima Tabel 10
Nilai t- Statistic Variabel Persamaan Keterangan t-Statistic  ttabel   Sig. Standar Relevansi Nilai 3,833 1,683  0,009 0,05 Signifikan Ketepatwaktuan 6,582 1,683  0,016 0,05 Signifikan Konservatif 4,563 1,683  0,043 0,05 Signifikan Berdasarkan  tabel  8,  dengan nilai  t-tabel  untuk  persamaan  di  atas adalah sebesar 1,683 dapat disimpulkan  bahwa  pada  persamaan variabel, yaitu relevansi nilai,
ketepatwaktuan,  dan  konservatisme berpengaruh  signifikan  pada  α  =  5%
terhadap  variabel  dependen  yaitu kualitas pelaporan keuangan.
Uji  regresi auxiliary  R² dan analisis  faktor  untuk  membentuk variabel kualitas pelaporan keuangan.  Hasil  yang  diperoleh
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Minuman Di BEI Tahun 2010-2015
setelah melakukan uji regresi auxiliary R² disajikan dalam tabel 11.
Tabel 11 Regresi Auxiliary R2 dan Matriks Korelasi Antar Atribut Kualitas Pelaporan Keuangan Atribut Kualitas Pelaporan Keuangan Regresi auxiliary R² Relevansi Nilai 0.278 Ketepatwaktuan 0,343 Konservatif 0,187 Pada tabel 11 di atas menunjukkan bahwa Atribut relevansi nilai  memiliki nilai regresi auxiliary  R² yang  tertinggi  sebesar 0,278;  kemudian  ketepatwaktuan sebesar 0,343; dan koservatif sebesar
0,187.

## 4. Uji Hipotesis 2
Hasil analisis faktor ketiga atribut kualitas  pelaporan  keuangan  terhadap informasi  asimetri  dapat  dilihat  pada tabel 12.
Tabel 12 Nilai F- Statistic Variabel Persamaan Keterangan F-Statistic Ftabel   Sig. Standar Atribut Kualitas Pelaporan Keuangan dan Informasi Asimetri 7.525 3,20 - 0.027 0,05 Signifikan Berdasarkan  hasil  analisis  yang disajikan dalam tabel tersebut,
ditunjukkan  bahwa  dari  ketiga  atribut kualitas  pelaporan  keuangan  dapat membentuk  1  faktor  dimana  variabel baru  yang  terbentuk  didukung  oleh keseluruhan  atribut  kualitas  pelaporan keuangan.  Hasil  tersebut  ditunjukkan perhitungan  menggunakan  uji  F  =
7,525  >  Ftabel  =  3,20  dengan signifikansi -0,027 < 0,05.
5. Pembahasan
a. Pembahasan Hipotesis Pertama
Berdasarkan hasil uji hipotesis,  atribut  relevansi  nilai memiliki  nilai  regresi auxiliary  R²
yang tertinggi ketepatwaktuan sebesar 0,343; relevansi nilai sebesar 0,278;  dan  koservatif  sebesar  0,187.
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Dari  hasil  yang  menunjukkan  tidak ada kesamaan.
1) Kualitas  Pelaporan  Keuangan (Ketepatwaktuan ) Ketepatwaktuan mempunyai pengaruh yang paling besar (0,343). Ketepatwaktuan merupakan kualitas  yang  berkaitan  dengan ketersediaan  informasi  pada  saat dibutuhkan. Informasi yang sebenarnya bernilai prediksi tinggi dapat menjadi tidak relevan  kalau  tidak  tersedia  pada saat dibutuhkan. Pengukuran ketepatan waktu pelaporan keuangan diukur berdasarkan keterlambatan pelaporan  keuangan  perusahaan, sesuai  dengan  yang  digunakan. Pengukuran ketepatan waktu pelaporan  keuangan  perusahaan didasarkan  pada  peraturan  yang ditetapkan  oleh  BAPEPAM  pada tanggal  30  September  2003 bersadarkan Nomor: Kep/36/PM/2003 yang menyatakan bahwa laporan keuangan tahunan. Peraturan BAPEPAM,  X.K.6  tertanggal  7 Desember 2006 menyatakan penyampaian  laporan  keuangan tahunan  dikatakan  tepat  waktu apabila diserahkan sebelum sebelum  atau  paling  lambat  pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan perusahaan public. Penelitian mengenai ketepatan waktu merupakan
pengembangan  lebih  lanjut  dari
agency theory yang menunjukkan adanya perbedaan pandangan dan kepentingan  antara principle dan agent .  Lebih  lanjut  pandangan yang  mendukung  konsep  ini adalah menurut Kim dan Verrechia (dalam Astriyana, dkk., 2015) yang mengemukakan bahwa  laporan  keuangan  yang tepat  waktu  akan  mengurangi informasi asimetri tersebut.
2) Kualitas  Pelaporan  Keuangan (Relevansi Nilai )
Berdasarkan hasil uji hipotesis  menunjukkan  bahwa relevansi nilai mempunyai pengaruh yang paling kecil
(0,278).  Relevan  artinya  bahwa informasi tersebut dapat membantu para pengguna laporan keuangan dalam membuat keputusan  ekonomi.  Informasi yang  relevan  akan  membantu pemakai membuat prediksi tentang  hasil  akhir  dari  kejadian masa  lalu,  masa  kini,  dan  masa depan;  yaitu,  memiliki  nilai prediktif.  Informasi  yang  relevan juga membantu pemakai menjustifikasi  atau  mengoreksi ekspektasi  atau  harapan  masa lalu;  yaitu,  memiliki  nilai  umpan balik. Relevansi nilai didefinisikan oleh Beaver (Setiany  dan  Wulandari,  2015) sebagai  kemampuan  informasi akuntansi untuk menjelaskan nilai  perusahaan.  Terdapat  dua tipe  model  penilaian  yang  dapat digunakan untuk menginvestigasi
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
hubungan  tersebut  yaitu  model harga  (hubungan  harga  saham dengan  nilai  buku  dan  earnings) dan  model return (hubungan return saham  dengan earnings dan perubahan earnings ) .
Relevansi  nilai  pada  dasarnya adalah  kemampuan  laba  dalam menjelaskan  variasi  pada return , dengan  ekpektasi  laba  tersebut mempunyai  kemampuan  yang lebih  besar  untuk  menjelaskan variasi return yang terjadi. Konsep  relevansi  nilai  akuntansi sesungguhnya menjelaskan mengenai  bagaimana  investor bereaksi  terhadap  pengumuman informasi akuntansi. Reaksi  yang terjadi membuktikan bahwa kandungan  informasi  akuntansi merupakan isu yang sangat penting  menjadi  pertimbangan penting dalam proses pengambilan  keputusan  investasi yang bermanfaat bagi investor. Secara umum, hasil penelitian  ini  berbeda  dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan  oleh  Indriani  dan Khoiriyah (2010) dengan kesimpulannya bahwa ketiga atribut (relevansi nilai, ketepatwaktuan dan koservatisme) dapat merepresentasikan kualitas pelaporan keuangan, dan pengaruh kualitas pelaporan keuangan  terhadap  konsekuensi ekonomis menunjukkan hasil yang tidak signifikan dan
berpengaruh positif.
3) Kualitas  Pelaporan  Keuangan (Konservatif ) Berdasarkan hasil uji hipotesis konservatif menunjukkan  pengaruh  terbesar yang kedua setelah faktor ketepatwaktuan  (0,187).    Swasta
(2007) mendefinisikan konservatisme  sebagai  praktik mengurangi  laba  (mengecilkan aktiva  bersih)  dalam  merespons berita  buruk  ( bad  news ),  tetapi tidak meningkatkan laba (meninggikan aktiva bersih)
dalam  merespons  berita  baik ( good news ).
Penman  dan  Zhang  (2002) menyatakan  bahwa  karakteristik dari  konservatisme  adalah net assets yang dilaporkan di laporan keuangan lebih rendah dibandingkan nilai pasarnya dalam jangka panjang. Konservatisme  merupakan  reaksi yang berhati-hati atas ketidakpastian yang ada, sedemikian rupa agar ketidakpastian tersebut dan risiko yang  berkaitan  dalam  situasi bisnis bisa dipertimbangkan dengan cukup memadai. Penerapan prinsip ini mengakibatkan  pilihan  metode akuntansi  Astriyana,  dkk  (2015) menjelaskan bahwa konservatisme  dalam  akuntansi ini  mengimplikasikan  adanya persyaratan verifikasi yang asimetris  antara  pengakuan  laba dan  rugi.  Oleh  karena  itu, semakin tinggi  tingkat perbedaan
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
dalam verifikasi yang disyaratkan untuk  pengakuan  laba  versus pengakuan  rugi,  maka  semakin tinggi tingkat konservatisme akuntansinya. Salah satu pengukuran  integritas  laporan keuangan adalah dengan menggunakan indeks konservatisme  akuntansi  yaitu dengan  menggunakan  asumsi- asumsi  metode  perusahaan  yang digunakan  antara  lain  metode penyusutan,  metode  depresiasi dan  amortisasi,  serta  pengakuan biaya riset. Konservatisme sebagai  reaksi  hati-hati  ( prudent reaction ) menghadapi ketidakpastian.  Hal  ini  dilakukan untuk memastikan bahwa ketidakpastian  dan  resiko  yang melekat  pada  situasi  bisnis  telah cukup dipertimbangkan.
b. Pembahasan Hipotesis Kedua Berdasarkan  hasil  pengujian
menunjukkan  bahwa  ketiga  atribut kualitas  keuangan  secara  bersama- sama mempengaruhi informasi asimetri.  Hipotesis  tersebut  terbukti dengan  hasil  sig.  sebesar  -0.027 yang  artinya,  kualitas  pelaporan keuangan berpengaruh negatif secara signifikan terhadap informasi asimetri. Maksudnya, semakin
tinggi  kualitas  pelaporan  keuangan suatu perusahaan, maka akan semakin rendah informasi asimetri.
Cohen  (2003)  menjelaskan bahwa konsekuensi ekonomis kualitas informasi pelaporan
keuangan  yang  ditimbulkan  bagi
penilaian  investor  dapat  berupa informasi asimetri. Informasi asimetri menandakan adanya ketidakseimbangan  informasi  yang diperoleh  investor  dan  manajer perusahaan.  Penelitian  Copeland dan Galai menemukan bahwa ketika kualitas informasi akuntansi mengalami peningkatan, maka informasi  asimetri  akan  mengalami penurunan  atau  dengan  kata  lain kualitas  informasi  akuntansi  yang disampaikan melalui pelaporan keuangan  memiliki  pengaruh  yang negatif  terhadap  informasi  asimetri. Fanani  (2009)  juga  menemukan  hal yang  sama  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Copeland  dan  Galai yaitu  kualitas  pelaporan  keuangan berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap informasi asimetri.
Adanya  pengaruh  negatif pelaporan keuangan terhadap informasi  asimetri,  dijelaskan  oleh Haniati  dan  Fitriany  (2010),  bahwa secara  teori  asimetri  informasi berasal  dari  pengusaha  dalam  pasar tenaga  kerja  yang  sering  memiliki informasi  lebih  banyak  tentang status  sekarang  dan  mendatang perusahaannya, dan dapat menggunakan  kelebihan  ini  sebagai basis negosiasi. Hal ini dapat dilihat sebagai  suatu  ketidaksempurnaan dalam  bekerjanya  mekanisme  pasar dan  bisa  menyebabkan  efesiensi ekonomik. Kondisi seperti ini membuat manajemen memanfaatkan ketidakselarasan  informasi  untuk keuntungan manajemen sendiri serta sekaligus  merugikan  pihak  luar
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan
Minuman Di BEI Tahun 2010-2015
perusahaan seperti membiaskan
informasi yang terkait dengan investor.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui  pengaruh  kualitas  pelaporan keuangan  (relevansi  nilai,  ketepatwaktuan, dan  konservatisme)  terhadap  informasi asimetri  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2010-2015.  Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  menunjukkan  bahwa:  (1) atribut- atribut kualitas pelaporan keuangan (relevansi nilai, ketepatwaktuan, dan konservatisme) merupakan representasi kualitas  pelaporan  keuangan,  dan  berbeda satu dengan lainnya. Hal tersebut dibuktikan  dari  hasil  nilai  regresi auxiliary
R² yang  tertinggi  ketepatwaktuan  sebesar 0,343;  relevansi  nilai  sebesar  0,278  dan koservatif  sebesar  0,187.  Dari  hasil  yang menunjukkan tidak ada kesamaan.
Ketiga  atribut  kualitas  pelaporan keuangan  dapat  membentuk  1  faktor dimana  variabel  baru  yang  terbentuk didukung  oleh  keseluruhan  atribut  kualitas pelaporan keuangan. Hasil tersebut ditunjukkan  perhitungan  menggunakan  uji F  =  7,525  >  Ftabel  =  3,20  dengan signifikansi  -0,027  <  0,05.  Hipotesis tersebut terbukti dengan hasil sig. sebesar - 0.027  yang  artinya,  kualitas  pelaporan keuangan berpengaruh negatif secara signifikan  terhadap  informasi  asimetri. Maksudnya, semakin tinggi kualitas pelaporan  keuangan  suatu  perusahaan, maka  akan  semakin  rendah  informasi asimetri

## Keterbatasan
Penelitian  ini  memiliki  beberapa
keterbatasan yang dalam penelitian selanjutnya  akan  dikembangkan  ke  yang lebih baik lagi yaitu:
1. Dalam penelitian ini hanya menggunakan  perusahaan  manufaktur sebagai sampel sehingga hasil penelitian ini tidak dapat digeneralisasikan pada jenis perusahaan lain seperti telekomunikasi, perbankan, atau transportasi.
2. Penelitian  ini  hanya  mengacu  pada website Bursa Efek Indonesia sehingga didapat  hanya  beberapa  sebab  ada beberapa perusahaan yang tidak melaporkannya  ke  website  Bursa  Efek Indonesia.

## Saran
Saran penelitian ini ditujukan kepada  peneliti  selanjutnya  dengan  judul yang  sesuai  dalam  penelitian.  Mengingat dalam  penelitian  ini  ada  dua  kelamahan atau keterbatasan, maka peneliti menyarankan  pada  peneliti  selanjutnya, sebagai berikut:
1. Bagi peneliti selanjutnya dalam melakukan perusahaan manufaktur sebagai sampel disarankan untuk melakukan  pada  jenis  perusahaan  lain seperti  telekomunikasi,  perbankan,  atau transportasi.
2. Disarankan bagi peneliti lain untuk dapat memperluas literatur tentang data perusahaan yang benar-benar
memberikan  laporan  yang  lengkap  ke BEI,  sehingga  peneliti  dalam  mengolah data  tidak  kesulitan  dan  penelitian menjadi lebih baik.
Informasi Asimetri Pada Perusahaan Makanan Dan

## DAFTAR PUSTAKA
Astriyani, Gita, Amrizal, Sari Mita Nurmala,  Hasanah  Nurlaili,  2015, Pengaruh Kualitas Audit, Penghindaran Pajak dan Konservatisme  Akuntansi  Terhadap Timeliness Reporting (Studi Empiris pada  Perusahaan  Perbankan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2011-2015). Seminar Nasional  dan  The  3rd  Call  for Syariah Paper.
Copeland,  T.  and  D.  Galai,  1983, Information  Effects  On  The  Bid- Ask  Spread. The  Journal  o  f Finance. 36. 1457-1469.
Cheng,  M;  Dhaliwal,  D;  and  Zhang  Y., 2010,  Does  Investment  Efficiency Improve  After  the  Disclosure  of
Material Weakness in Internal Control  over  Financial  Reporting?, Journal Of Accounting and Economics. 56: 1-18 . Cohen,  D.  A.,  2003,  Quality  of  Financial Reporting  Choice  :  Determinants and Economic Consequences. London Business School Accounting Symposium . Fanani,  Zaenal,  2009,  Kualitas  Pelaporan Keuangan: Berbagai Faktor Penentu Dan Konsekuensi Ekonomis, Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia . 6: 20-45. Ghozali,  Imam,  2005, Aplikasi  Analisis Multivariate Dengan Program
SPSS .  Edisi  Revisi.  Semarang:
Universitas Diponegoro.
Gujarati,  Darmodar,  2003, Ekonometrika Dasar .  Terjemahan  Sumarno  Zein. Jakarta: Erlangga.
Haniati,  Sri  dan  Fitriany,  2010,  Pengaruh
Konservatisme  Terhadap  Asimetri Informasi  dengan  Menggunakan Beberapa Model Pengukuran
Konservatisme. Simposium Nasional
Akuntansi XIII Purwokerto,1-28.
Indriani,  Rini  dan  Wahiddatul  Khoiriyah,
2010,  Pengaruh  Kualitas  Pelaporan Keuangan Terhadap Informasi Asimetri, Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto
Indriantoro,  N.,  dan  B.  Supomo,  2002,
Metodologi  Penelitian  Bisnis  untuk Akuntansi  dan Manajemen. Edisi pertama. Yogyakarta: BPFE. Munawir, 2004, Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta : Liberty. Penman,  S.H.  and  X.J.  Zhang,  2002, Accounting Conservatism, the Quality  of  Earning  and  Stock
Returns. Working  Paper,  Sosial Science Research Network , 1-44.
Setiany,  Erna  dan  Wulandari,  Ayu,  2015,
Kualitas  Pelaporan  Keuangan  dan Asimetri Informasi di Industri Manufaktur Indonesia. Efektif Jurnal  Bisnis  dan  Ekonomi.  Vol  6 No. 2, 17-24.