Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.17, No.3 September 2013, hlm. 333–342 Terakreditasi SK. No. 64a/DIKTI/Kep/2010 http://jurkubank.wordpress.com
Korespondensi dengan Penulis: Bestari Dwi Handayani : Telp.+62 24 850 8015 E-mail: ita_azzuri13@gmail.com

## DETERMINAN PENGUNGKAPAN
ENTERPRISE RISK MANAGEMENT

## Bestari Dwi Handayani Heri Yanto
Jurusan akuntansi Universitas Negeri Semarang Gedung C6 Lt 3 Kampus Sekaran, Gunungpati, Semarang, 50229.

## Abstract
The objective of this study was to identify the effect of firm size, RMC, auditor reputation and ownership concentration on ERM disclosure.The population of this research was all manufacturing companies listed in the Indonesia Stock Exchange 2011-2012. The sampling technique used in this research was puposive sam- pling. There were 90 companies qualified as samples. This study used multiple regression analysis to deter- mine the influence of firm size, RMC, auditor reputation and ownership concentration on ERM disclosure. The results of regression analysis showed that the variables of firm size, RMC, auditor reputation and ownership concentration had positive effects on the ERM disclosure.
Keywords: auditor reputation, Enterprise Risk Management disclosure, firm size, ownership concentration, Risk Management Committee
Perubahan teknologi, globalisasi, dan perkembang- an transaksi bisnis seperti hedging dan derivative menyebabkan makin tingginya tantangan yang di- hadapi perusahaan dalam mengelola risiko yang harus dihadapinya (Beasley et al ., 2008). Per- saingan di lingkungan dunia usaha yang begitu kental menimbulkan kebutuhan pengelolaan per- usahaan yang baik. Keberadaan risiko dalam setiap kegiatan usaha, mendorong perusahaan untuk melakukan pengelolaan risiko yang efektif. Ini dila- kukan untuk mengurangi kerugian yang terjadi pada perusahaan dan investor.
Pengungkapan manajemen risiko merupakan satu bentuk tanggungjawab perusahaan dalam mengontrol aktivitas manajemen sehingga dapat meminimalisir terjadinya praktik kecurangan pada laporan keuangan. Penerapan dan pengungkapan Enterprise Risk Management (ERM) merupakan salah satu sinyal yang diberikan perusahaan bahwa perusahaan tersebut lebih baik dibandingkan perusahaan lain karena telah menerapkan prinsip transparansi (Meizaroh & Lucyanda, 2011).
Perbincangan mengenai manajemen risiko semakin marak dalam dunia bisnis di Amerika

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.3, September 2013: 333–342
Serikat (Setyarini, 2011 dalam Meizaroh & Lucyanda 2011). Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO) Enterprise Risk Mana- gement (2004) mendefinisikan manajemen risiko perusahaan sebagai suatu proses yang dipengaruhi manajemen perusahaan, yang diimplementasikan dalam setiap strategi perusahaan dan dirancang untuk memberikan keyakinan memadai agar dapat mencapai tujuan perusahaan.
Program ERM mempunyai manfaat lebih de- ngan memberikan informasi yang lebih tentang profil risiko perusahaan. Hal ini karena outsiders lebih cenderung mengalami kesulitan dalam meni- lai kekuatan dan risiko keuangan perusahaan yang sangat finansial dan kompleks. Adanya ERM me- mungkinkan perusahaan untuk memberikan infor- masi ini secara financial dan nonfinancial kepada pi- hak luar tentang profil risiko dan juga berfungsi sebagai sinyal komitmen mereka untuk manajemen risiko (Hoyt & Liebenberg, 2011).
Beberapa faktor yang diindikasikan ber- pengaruh terhadap pengungkapan ERM . Pertama ukuran perusahaan, perusahaan dengan ukuran besar umumnya cenderung untuk mengadopsi praktek corporate governance dengan lebih baik dibanding perusahaan kecil, dikarenakan semakin besar suatu perusahaan maka semakin tinggi pula tingkat risiko yang dihadapi, baik itu risiko keuangan, operasional, reputasi, peraturan, dan risiko informasi (KPMG, 2001). Oleh karena itu, penekanan pengungkapan ERM akan lebih tinggi.
Kedua Risk Management Committee (RMC), luasnya tanggung jawab dan tugas komite audit yang semakin berat memunculkan inisiatif dari perusahaan untuk membuat suatu komite lain yang terpisah dari komite audit untuk menjalankan peran pengawasan dan manajemen risiko perusa- haan, atau disebut dengan Risk Management Com- mittee (RMC) (Andarini & Januarti, 2010). Pem- bentukan RMC di perusahaan merupakan salah satu solusi yang dilakukan oleh dewan komite se- bagai bagian dari corporate governance untuk mem- bantu meningkatkan ERM.
RMC adalah organ dewan komisaris yang membantu melakukan pengawasan dan peman- tauan pelaksanaan penerapan manajemen risiko pada perusahaan. Subramaniam, et al. (2009) menye- butkan bahwa sebenarnya tidak ada suatu kewajib- an untuk perusahaan membentuk RMC. Menurut teori sinyal, sebuah perusahaan mungkin memben- tuk RMC sebagai komitmennya terhadap praktik tata kelola perusahaan yang baik dan dengan ha- rapan dapat meningkatkan reputasi dan nilai per- usahaan. Konsekuensinya apabila perusahaan mem- bentuk RMC maka pengungkapan terhadap ERM akan semakin luas.
Penelitian Meizaroh & Lucyanda (2011) dan Rustiarini (2012) menemukan bukti empiris bahwa perusahaan yang memiliki RMC dapat lebih banyak mencurahkan waktu, tenaga, dan kemampuan untuk mengevaluasi seluruh pengendalian internal dan menangani risiko yang mungkin terjadi. Keberada- an RMC dapat meningkatkan kualitas penilaian dan pengawasan risiko, serta mendorong perusa- haan untuk mengungkapkan risiko yang dihadapi . Hasil penelitian ini berbeda dengan Desender & Lafuente (2009) yang menunjukkan bahwa komite audit tidak berpengaruh terhadap ERM . Hal ini mengindikasikan bahwa ERM didorong oleh dewan direksi bukan dengan komite audit. Setelah melakukan pengontrolan pada dewan independen, komite audit tidak menjelaskan ERM tambahan untuk meminimalisir risiko.
Kehadiran auditor big four juga dipandang memiliki reputasi dan keahlian yang baik untuk mengidentifikasi risiko perusahaan yang mungkin terjadi. Big four dapat memberikan panduan kepada klien mengenai praktek GCG yang tepat untuk di- terapkan, membantu internal auditor dalam meng- evaluasi dan meningkatkan kualitas penilaian peng- awasan risiko perusahaan (Andarini & Januarti, 2010).
Penelitian Desender & Lafuente (2009) mene- mukan adanya pengaruh antara keberadaan big four dengan tingkat adopsi ERM. Suatu perusahaan yang
Determinan Pengungkapan Enterprise Risk Management Bestari Dwi Handayani & Heri Yanto
menggunakan auditor big four akan mendapat tekanan untuk pengungkapan ERM yang lebih luas. Sejalan dengan Rustiarini (2012) yang menemukan bukti empiris bahwa big four berpengaruh positif terhadap pengungkapan ERM. Rustiarini (2012) menjelaskan auditor dengan kualitas kinerja yang tinggi lebih dipercaya oleh pihak stakeholder dalam melakukan tugasnya untuk melakukan monitor- ing terhadap perusahaan. Selain itu, terdapat te- kanan yang lebih besar pada perusahaan yang di audit big four untuk menerapkan dan mengungkap- kan ERM dibandingkan dengan perusahaan yang diaudit non big four.
Faktor selanjutnya adalah konsentrasi ke- pemilikan, dijelaskan oleh Rustiarini (2012) bahwa konsentrasi kepemilikan yang besar oleh pihak tertentu dalam suatu perusahaan akan memiliki be- berapa dampak terhadap kualitas implementasi corporate governance perusahaan tersebut. Semakin besar tingkat konsentrasi kepemilikan maka se- makin kuat tuntutan untuk mengidentifikasi risiko yang dihadapi seperti, risiko keuangan, risiko opersional, reputasi, peraturan dan informasi.
Beberapa peneliti terdahulu telah meneliti mengenai faktor-faktor yang memengaruhi peng- ungkapan ERM. Namun, dalam pengujian tentang faktor yang memengaruhi pengungkapan ERM me- nunjukkan hasil yang tidak konsisten. Desender & Lafuente (2009) menguji biaya audit eksternal, reputasi auditor, dan konsentrasi kepemilikan, size dan leverage dengan pengungkapan ERM. Hasil penelitian menunjukkan variabel size , reputasi au- ditor, dan konsentrasi kepemilikan yang memiliki hubungan positif, sedangkan biaya audit eksternal berhubungan negatif.
Berdasarkan latar belakang yang telah dije- laskan, penelitian ini bertujuan untuk meneliti mengenai Enterprise Risk Management . Penelitian ini mencoba menguji kembali pengaruh ukuran per- usahaan, Risk Management Committee , reputasi au- ditor, dan konsentrasi kepemilikan terhadap peng- ungkapan Enterprise Risk Management.

## HIPOTESIS
Berdasarkan latar belakang dan tujuan pene- litian, maka hipotesis yang diajukan dalam peneli- tian ini adalah:
H 1 : ukuran perusahaan berpengaruh positif ter- hadap pengungkapan Enterprise Risk Manage- ment.
H 2 : Risk Management Commitee berpengaruh po- sitif terhadap pengungkapan Enterprise Risk Management .
H 3 : reputasi auditor berpengaruh positif terhadap pengungkapan Enterprise Risk Management.
H 4 : konsentrasi kepemilikan berpengaruh positif terhadap pengungkapan Enterprise Risk Man- agement.

## METODE
Populasi dalam penelitian ini adalah per- usahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2012 sebanyak 143 perusaha- an. Teknik pemilihan sampel berdasarkan purpo- sive sampling dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria yang ditentukan. Adapun kriteria yang digunakan untuk memilih sampel pada penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang mener- bitkan laporan tahunan (annual report) untuk pe- riode yang berakhir 31 Desember 2011-2012; (2) laporan keuangan tahunan (annual report) menggu- nakan mata uang rupiah (Rp); (3) perusahaan melakukan pengungkapan ERM dalam laporan tahunan; dan (4) perusahaan memiliki data yang dibutuhkan secara lengkap dan jelas selama periode pengamatan dalam laporan keuangan ta- hunan. Adapun data yang diperlukan meliputi data pengungkapan ERM, ukuran perusahaan, RMC, reputasi auditor, dan konsentrasi kepemilikan. Ber- dasarkan kriteria sampel yang telah ditentukan, didapat sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 90 perusahaan manufaktur.

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.3, September 2013: 333–342
Pengukuran variabel untuk variabel depen- den penelitian adalah Enterprise Risk Management (ERM). ERM adalah suatu proses pengelolaan risiko secara menyeluruh untuk mengelola ketidak- pastian, meminimalisir ancaman dan memaksimal- kan peluang yang diimplementasikan dalam strategi perusahaan yang dipengaruhi manajemen perusahaan untuk mencapai tujuan perusahaan.
Pengungkapan ERM diukur menggunakan kertas kerja COSO. Berdasarkan ERM Framework yang dikeluarkan COSO, terdapat 108 item peng- ungkapan ERM yang mencakup delapan dimensi yaitu lingkungan internal, penetapan tujuan, iden- tifikasi kejadian, penilaian risiko, respon atas risiko, kegiatan pengawasan, informasi dan komunikasi, dan pemantauan (Desender & Lafuente, 2009). Informasi mengenai pengungkapan ERM diperoleh dari laporan tahunan ( annual report ) dan situs per- usahaan (Rustiarini, 2012).
bantu melakukan pengawasan dan pemantauan pelaksanaan penerapan manajemen risiko pada perusahaan. Menurut Subramaniam et al. (2009) ter- dapat dua tipe komite manajemen risiko yaitu ko- mite manajemen risiko yang berdiri sendiri dan komite manajemen risiko yang diintegrasikan de- ngan komite audit.
RMC dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan variabel dummy yaitu apabila per- usahaan memiliki RMC tergabung dengan komite audit maupun terpisah dari komite audit diberi nilai 1 dan sebaliknya diberi nilai 0 (Rustiarini, 2012).
Variabel independen selanjutnya adalah reputasi auditor. Auditor big four dapat memberi- kan panduan mengenai praktek good corporate gov- ernance , membantu internal auditor dalam meng- evaluasi dan meningkatkan efektivitas manajemen risiko sehingga meningkatkan kualitas penilaian dan pengawasan risiko perusahaan (Chen et al. , 2009). Penelitian ini menggunakan audit big four sebagai proksi dari reputasi auditor. Pengukuran variabel dengan menggunakan variabel dummy yaitu apabila perusahaan menggunakan KAP au- dit big four dalam mengaudit laporan keuangan maka diberi nilai 1 dan sebaliknya diberi nilai 0 (Rustiarini, 2012). Adapun big four yaitu Ernst & Young, Delloite Touche Tohmatsu, KPMG Peat Marwick, dan Pricewaterhouse Coopers.
Variabel independen yang terakhir adalah variabel konsentrasi kepemilikan. Ukuran kon- sentrasi kepemilikan suatu perusahaan dinyatakan dengan persentase kepemilikan terbesar pada perusahaan (sesuai dengan rumus yang dikem- bangkan dalam ICMD) yang menjadi sampel pe- nelitian dengan rumus sebagai berikut:
IPERM = Total item yang diungkapkan
108
Variabel independen dalam penelitian ini yang pertama adalah ukuran perusahaan. Pengertian ukuran perusahaan adalah tingkatan perusahaan yang di dalamnya terdapat kapasitas tenaga kerja, kapasitas produksi dan kapasitas modal. Sudar- madji & Sularto (2007) menjelaskan besarnya ukur- an perusahaan dapat dinyatakan dalam total aktiva, penjualan, dan kapitalisasi pasar. Peneliti menggunakan nilai aktiva sebagai ukuran perusa- haan, dengan alasan nilai aktiva relatif lebih stabil dibandingkan dengan nilai market capitalized dan penjualan dalam mengukur ukuran perusahaan.

## Ukuran Perusahaan = Total Asset
Variabel independen yang kedua adalah Risk Management Committee (RMC). Komite Nasional Kebijakan Governance (KNKG, 2011) menjelaskan RMC sebagai organ dewan komisaris yang mem-
OC = Jumlah Kepemilikan saham terbesar  dlm lbr atau Rp Total Saham perusahaan  dlm lbr atau Rp X 100%
Untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini, digunakan metode regresi linear berganda, uji sig- nifikansi parameter individual (T-test), uji signi-
Bestari Dwi Handayani & Heri Yanto
fikansi simultan (F-test), dan koefisien determinasi, serta dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum pengujian hipotesis dilakukan. Adapun persamaan untuk menguji hipotesis secara keseluruhan pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
ERM = a + b 1 UP 1 + b 2 RMC 2 + b 3 RA 3 +b 4 OC 4 + e
Keterangan:
ERM = Enterprise Risk Management α = konstanta β 1 - β 4 = koefisien regresi UP = ukuran perusahaan
RMC = Risk Management Committee RA = reputasi auditor OC = konsentrasi kepemilikan e = error term , yaitu tingkat kesalahan dalam penelitian

## HASIL

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Pengujian asumsi klasik dilakukan agar nilai parameter model penduga yang digunakan dinya- takan valid. Uji asumsi klasik merupakan prasya- ratan analisis regresi berganda. Uji penyimpangan asumsi klasik menurut Ghozali (2011) terdiri dari uji normalitas, uji autokorelasi, uji heteroskedasti- sitas dan uji multikoliniearitas. Hasil pengujian asumsi klasik dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Uji normalitas dilakukan dengan uji rasio skewness dan kurtosis serta uji serta uji Kolmogrov Smirnov (K-S). Hasil menunjukkan statistik skweness 0,152 dan tingkat kesalahan 0,181 maka nilai rasio skewness 0,839 dari 0,152/0,181; sedang- kan statistik kurtosis 0,534 dan tingkat kesalahan 0,360 maka nilai rasio kurtosis 1,483 dari 0,534/ 0,360; karena rasio skweness dan rasio kurtosis berada di antara -2 hingga +2, maka dapat disim- pulkan bahwa distribusi data adalah normal.
Sedangkan hasil uji Kolmogrov Smirnov menunjuk- kan bahwa besarnya nilai signifikansi ( 2-tailed ) adalah 0,602 dan lebih besar dari 0,05. Selain itu, nilai Kolmogorov-Smirnov (K-S) sebesar 0,862 dan tidak signifikan pada 0,05 maka dapat dikatakan bahwa uji normalitas terpenuhi.
Pengujian autokorelasi dilakukan dengan pengujian terhadap nilai uji Durbin-Watson (Uji DW). Adapun nilai dl dan du untuk jumlah variabel independen 4 dengan jumlah sampel 180 pada taraf signifikansi 0,05 adalah sebesar dl (1,718) dan du (1,820). Hasil pengujian autokorelasi menunjukkan DW sebesar 1,769 sehingga dl < DW < du yaitu 1,718 < 1,769 < 1,820, hasil ini menunjukkan tidak ada autokorelasi positif artinya bahwa model regresi penelitian ini bebas dari autokorelasi. Dapat disimpulkan bahwa tidak ada korelasi antara kesa- lahan pengganggu pada periode t dengan kesalah- an pada periode t-1.
Pendekatan yang digunakan untuk menguji ada tidaknya multikolinieritas dengan uji tes Vari- ance Inflation Factor (VIF), dengan analisis jika nilai tolerance > 0,10 dan VIF < 10, maka dapat diartikan bahwa tidak terdapat multikolinieritas pada peneli- tian tersebut atau jika nilai tolerance < 0,10 dan VIF > 10, maka dapat diartikan bahwa terdapat mul- tikolinieritas pada penelitian tersebut. Hasil peng- ujian multikolinieritas menunjukkan bahwa tidak ada satupun variabel independen yang memiliki nilai tolerance kurang dari 0,10. Hasil perhitungan nilai VIF juga menunjukkan hal yang sama yaitu tidak ada satupun variabel independen yang memiliki nilai VIF lebih dari 10. Jadi dapat dikata- kan bahwa tidak terjadi multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi.
Uji heteroskedastisitas menggunakan uji glejser dengan tingkat signifikansi α =5%. Jika hasil- nya lebih besar dari t-signifikansi ( α =5%) maka tidak mengalami heteroskedastisitas (Ghozali, 2011). Hasil uji heteroskedastisitas menunjukkan model regresi yang digunakan dalam penelitian ini tidak terjadi heteroskedastisitas, dimana dapat

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
dilihat tingkat signifikansi untuk semua variabel independen di atas 0,05 atau 5%. Jika variabel inde- penden memengaruhi secara signifikan variabel dependen yang ditunjukkan dengan signifikansi kurang dari 5% maka model regresi terjadi heteros- kedastisitas.

## Hasil Pengujian Hipotesis
Uji koefisien determinasi (R 2 )
Tabel 1. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )

## Uji F (Simultan)
Tabel 2 menunjukkan besarnya nilai F hitung adalah 13,056 dinyatakan dengan tanda positif maka arah hubunganya adalah positif. Nilai secara statistik menunjukkan hasil yang signifikan pada α = 0,05, yaitu sebesar 0,000 artinya nilai signifi- kansi 0,000 < 0,05. Ini menunjukkan bahwa secara simultan (bersama-sama) variabel independen me- miliki pengaruh signifikan positif terhadap variabel dependen artinya variabel independen yaitu reputasi auditor (RA), Risk Management Committee (RMC), konsentrasi kepemilikan (OC) dan ukuran perusahaan (UP) secara bersama-sama (simultan) berpengaruh positif terhadap pengungkapan En- terprise Risk Management (ERM).

## Uji Hipotesis
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitan ini ditunjukkan pada Tabel 3.
Variabel ukuran perusahaan (UP) secara sta- tistik menunjukkan hasil yang signifikan pada α = 0,05, yaitu sebesar 0,011. Hal ini bisi dilihat dari nilai signifikansinya kurang dari 0,05 (0,011 < 0,05). Tabel 3 menunjukkan bahwa nilai t sebesar 2,567
R R 2 Adjusted R 2 Std.Error of the Estimate 0,522 0,273 0,252 0,10010
Variabel independen: reputasi auditor, RMC, konsentrasi kepemilikan, dan ukuran perusahaan
Tabel 1 menunjukkan besarnya nilai adjusted R 2 0,252 yang berarti 25,2% variabel Enterprise Risk Management (ERM) dapat dijelaskan oleh variabel reputasi auditor (RA), Risk Management Committee (RMC), konsentrasi kepemilikan (OC) dan ukuran perusahaan (UP), sedangkan sisanya 74,8 % dijelaskan oleh variabel lainnya di luar model regresi.
Model Sum of Squares DF Mean Square F Sig. Regression 0,654 4 0,131 13,056 0,000 Residual 1,744 174 0,010 Total 2,398 179
Tabel 2. Hasil Uji Pengaruh Simultan
Variabel Beta
Std. Error t Sig. Konstanta 0,386 0,038 10,215 0,000 Ukuran Perusahaan 1,262 0,000 2,567 0,011 RMC 0,055 0,017 3,299 0,001 Reputasi Auditor 0,051 0,017 3,076 0,002 Konsentrasi Kepemilikan 0,001 0,000 3,306 0,001
Tabel 3. Hasil Pengujian Regresi Berganda
Variabel dependen: ERM
Bestari Dwi Handayani & Heri Yanto
dinyatakan dengan tanda positif maka hubungan- nya adalah positif. Variabel Risk Management Com- mittee (RMC) secara statistik menunjukkan hasil yang signifikan pada α =0,05, yaitu sebesar 0,001. Hal ini bisa dilihat dari nilai signifikansinya kurang dari 0,05 (0,001 < 0,05). Tabel 3 menunjukkan bahwa nilai t sebesar 3,299 dinyatakan dengan tanda po- sitif maka hubungannya adalah positif.
Variabel reputasi auditor (RA) secara statistik menunjukkan hasil yang signifikan pada α =0,05, yaitu sebesar 0,002. Hal ini bisa dilihat dari nilai signifikansinya kurang dari 0,05 (0,002 < 0,05). Tabel 3 menunjukkan bahwa nilai t sebesar 3,076 dinyatakan dengan tanda positif maka hubungan- nya adalah positif. Variabel konsentrasi kepemi- likan (OC) secara statistik menunjukkan hasil yang signifikan pada α =0,05, yaitu sebesar 0,001. Hal ini bisa dilihat dari nilai signifikansinya kurang dari 0,05 (0,001 < 0,05). Tabel 3 menunjukkan bahwa nilai t sebesar 3,306 dinyatakan dengan tanda po- sitif maka hubungannya adalah positif.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap ERM
Hasil analisis data menunjukkan ukuran per- usahaan berpengaruh positif terhadap peng- ungkapan Enterprise Risk Management (ERM), sehingga H 1 dalam penelitian ini diterima. Hal ini dapat dimaknai yaitu dengan total aset yang tinggi maka memberi dampak pengungkapan ERM juga semakin tinggi.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Desender & Lafuente (2009) yang menyatakan ukuran perusahaan yang di- proksikan dengan total aset berpengaruh terhadap pengungkapan ERM. Adapun alasan yang dapat dijelaskan dalam penelitian ini. Pertama, ukuran perusahaan mampu mengendalikan dan mengon- trol pihak manajemen. Semakin besar ukuran per- usahaan yang dinyatakan dalam total aset maka tuntutan terhadap pengungkapan ERM juga akan semakin meningkat.
Kedua, berdasarkan teori yang diajukan men- jelaskan bahwa suatu perusahaan yang besar memiliki biaya keagenan yang besar dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil, untuk menguranginya biaya keagenan perusahaan yang besar akan memberikan informasi yang lebih ke- pada para pemangku kepentingan. Satu informasi yang diberikan oleh perusahaan yaitu dengan me- lakukan pengungkapan ERM .
Ketiga, perusahaan dengan ukuran besar umumnya cenderung untuk mengadopsi praktek corporate governance dengan lebih baik dibanding perusahaan kecil, dikarenakan semakin besar suatu perusahaan maka semakin tinggi pula tingkat risiko yang dihadapi, baik itu risiko keuangan, ope- rasional, reputasi, peraturan, dan risiko informasi (KPMG, 2001). Oleh karena itu penekanan peng- ungkapan ERM akan lebih tinggi.
Keempat, perusahaan yang memiliki kom- pleksitas bisnis yang besar seperti perusahaan manufaktur memiliki risiko yang relatif tinggi maka semakin besar ukuran perusahaan memung- kinkan mereka untuk menanggung biaya adminis- trasi untuk mengelola risko perusahaan.
Pengaruh Risk Management Committee

## (RMC) terhadap ERM
Hasil analisis data menunjukkan RMC ber- pengaruh positif terhadap pengungkapan ERM, sehingga H 2 dalam penelitian ini diterima. Hal ini memperlihatkan bahwa perusahan yang memiliki RMC lebih baik dalam melakukan pengawasan ter- hadap pihak manajemen sehingga mampu men- dorong peningkatan ERM.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rustiarini (2012) yang menyatakan bahwa RMC berpengaruh positif terhadap peng- ungkapan ERM. Adapun alasan yang dapat dijelas- kan dalam penelitian ini. Pertama, keberadaan RMC dapat meningkatkan penilaian dan peng- awasan risiko yang dihadapi oleh perusahaan serta

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.3, September 2013: 333–342
mampu memberikan dorongan untuk melakukan pengungkapan risiko. Mengungkapkan lebih banyak informasi merupakan bagian dari upaya perusahaan untuk mewujudkan akuntabilitas publik. Oleh karena itu, pengaruh keberadaan RMC sesuai dengan teori yaitu adanya RMC dapat meningkatkan pengungkapan ERM.
Kedua, perusahaan yang memiliki RMC dan terpisah dari komite lain tentunya dapat lebih banyak mencurahkan waktu, tenaga, dan kemam- puan untuk mengevaluasi seluruh pengendalian internal dan menangani risiko yang mungkin terjadi. Perusahaan juga memiliki kinerja pengawas- an dan penilaian risiko yang lebih terstruktur se- hingga dapat melakukan kajian atas risiko perusa- haan secara mendalam.
Ketiga, sebagian besar anggota RMC memi- liki latar belakang pendidikan di bidang akuntansi dan keuangan, serta sebagian lagi memiliki latar belakang pendidikan sesuai dengan aktivitas bisnis perusahaan. Kombinasi ini merupakan sumber daya penting bagi RMC untuk membantu komi- saris dalam menjalankan fungsi pengawasan mana- jemen risiko serta membantu komisaris dalam memahami profil risiko perusahaan (Andarini & Januarti, 2010).

## Pengaruh Reputasi Auditor terhadap ERM
Kantor akuntan publik yang termasuk dalam big four merupakan kantor akuntan publik yang me- miliki label reputasi auditor yang mempunyai kualitas audit yang terpercaya. Hasil analisis data menunjukkan reputasi auditor berpengaruh positif terhadap pengungkapan ERM, sehingga H 3 dalam penelitian ini diterima. Hal ini memperlihatkan bahwa perusahaan yang menggunakan jasa audi- tor big four akan lebih luas dalam melakukan peng- ungkapan ERM daripada perusahaan yang meng- gunakan jasa non big four .
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Desender & Lafuente (2009)
dan Rustiarini (2012) yang menyatakan bahwa reputasi audit berpengaruh positif terhadap peng- ungkapan ERM. Adapun alasan yang dapat dijelas- kan dalam penelitian ini.
Pertama, auditor merupakan salah satu kunci dari mekanisme pengawasan eksternal dalam suatu entitas, ketika perusahaan dalam pengaudi- tannya menggunakan jasa auditor big four maka efektifitas dalam pengelolaan manajemen risiko perusahaan dapat berjalan. Auditor big four dipan- dang memiliki kualitas lebih dalam memberikan pengawasan dan pandangan mengenai praktik GCG untuk menjaga keberlangsungan suatu entitas dan membantu auditor internal dalam melakukan pengawasan.
Kedua, Rustiarini (2012) menjelaskan bahwa auditor dengan kualitas kinerja yang tinggi lebih dipercaya oleh pihak stakeholder dalam melakukan monitoring terhadap perusahaan. Ketiga, terdapat tekanan yang lebih besar pada perusahaan yang diaudit oleh big four untuk menerapkan dan mela- kukan pengungkapan ERM dibanding dengan per- usahan non big four . Auditor big four dipandang oleh klien memiliki pengalaman yang lebih ketika mengelaborasian ERM dibanding non big four (Desender & Lafuente, 2009).

## Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan terhadap ERM
Konsentrasi kepemilikan berpengaruh positif terhadap pengungkapan ERM, sehingga H 4 dalam penelitian ini diterima. Hal ini dapat dimaknai bahwa semakin besar saham yang terkonsentrasi pada satu kelompok atau individu maka akan semakin besar pula pengungkapan ERM .
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Desender & Lafuente (2009) dan Rustiarini (2012) yang menyatakan konsentrasi kepemilikan saham berpengaruh terhadap peng- ungkapan ERM . Adapun alasan yang dapat di- jelaskan dalam penelitian ini. Pertama, konsentrasi kepemilikan saham pada sekelompok tertentu cen-
Bestari Dwi Handayani & Heri Yanto
derung akan memiliki dorongan yang lebih kuat untuk memberikan penekanan kepada pihak mana- jemen dalam meningkatkan kualitas manajemen risiko. Hal ini dikarena mereka akan melidungi risiko kerugian atas investasi yang telah dilakukan.
Kedua, perusahaan yang memiliki kepe- milikan terkonsentrasi memiliki preferensi yang kuat untuk mengendalikan manajemen, mengu- rangi biaya agensi serta meningkatkan peran peng- awasan pada perusahaan tempat mereka ber- investasi. Pemegang saham pengendali dan mayo- ritas pada perusahaan dengan konsentrasi kepe- milikan memiliki kemampuan untuk memengaruhi pengambilan kebijakan atau keputusan dalam per- usahaan (Desender & Lafuente, 2009). Semakin besar tingkat konsentrasi kepemilikan dalam per- usahaan maka semakin kuat tuntutan untuk meng- identifikasi risiko yang mungkin dihadapi seperti risiko keuangan, risiko operasional, risiko reputasi, risiko peraturan dan hukum, serta risiko informasi (Rustiarini, 2012).
Penelitian ini diharapkan dapat meberikan kontribusi berupa bukti empiris bahwa manajemen risiko sangat bermanfaat bagi perusahaan, tidak hanya melindungi nilai-nilai perusahaan, tetapi juga memungkinkan perusahaan untuk meng- optimalkan kinerja secara berkelanjutan. Selain itu, manajemen risiko juga membantu manajemen untuk membuat keputusan yang lebih baik. Saat keputusan dibuat dengan sebuah pemahaman ber- dasarkan informasi-informasi yang relevan (berupa risiko dan peluang), maka keputusan yang diambil pun akan lebih berkualitas dan membawa kinerja perusahaan ke arah yang lebih baik.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahas- an menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap pengungkapan ERM, artinya semakin besar ukuran perusahaan (dinya- takan dalam total aset) maka semakin luas peng-
ungkapan ERM . RMC berpengaruh positif terha- dap pengungkapan ERM, artinya keberadaan RMC mampu meningkatkan luas pengungkapan ERM.
Reputasi auditor berpengaruh positif terha- dap pengungkapan ERM, artinya keberadaan audi- tor mampu meningkatkan luas pengungkapan ERM. Konsentrasi kepemilikan berpengaruh positif terhadap pengungkapan ERM, artinya semakin tinggi tingkat konsentrasi kepemilikan saham maka semakin luas pengungkapan ERM.

## Saran
Penelitian ini menggunakan data pada lapor- an tahunan dan situs perusahaan untuk menghi- tung item pengungkapan ERM. Informasi ini ten- tunya belum mencerminkan kondisi sebenarnya dari praktek ERM karena tidak semua item diung- kapkan secara jelas sehingga hasil perhitungan indeks ERM dalam penelitian ini masih terbatas. Kemudian item pengungkapan ERM yang diguna- kan penelitian ini mengacu pada instrumen yang dikeluarkan oleh COSO (2004) yang mengacu pada kondisi luar negeri, untuk itu perlu adanya kajian lebih lanjut terhadap tiap instrumen pengungkapan ERM dengan menyesuaikan kondisi yang ada di Indonesia.
Pada penelitian ini hanya digunakan empat variabel untuk menguji pengungkapan ERM, maka diharapkan untuk penelitian selanjutnya dapat me- nambah variabel lain yang mampu dijadikan variabel untuk menguji pengaruhnya terhadap pengungkapan ERM, misalnya turnover, chief risk officer ( CRO), international diversification ( Razali et al ., 2011) atau external audit fee dan separation of CEO and chairman (Desender & Lafuente, 2009).

## DAFTAR PUSTAKA
Andarini, P. & Januarti, I. 2010. Hubungan Karakteristik Dewan Komisaris dan Perusahaan terhadap Pengungkapan Risk Management Committee (RMC) pada Perusahaan Go Public Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi XIII . Purwokerto.

## Jurnal Keuangan dan Perbankan | KEUANGAN
Vol. 17, No.3, September 2013: 333–342
Beasley, M., Pagach, D., & Warr, R. 2008. Information Conveyed in Hiring Announcements of Senior Executives Overseeing Enterprise-Wide Risk Man- agement Processes. Journal of Accounting, Auditing and Finance , 23(3): 311-333.
Chen, Li., Kilgore, A., & Radich. R. 2009. Audit Commit- tees: Voluntary Formation by ASX Non-Top 500. Managerial Auditing Journal , 24(5): 475-493.
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). 2004. Enterprise Risk Man- agement–Integrated Framework (COSO-ERM Report) . New York: AICPA. http://www.coso.org/docu- ments/coso_erm_executivesummary.pdf. (Diakses 08 Agustus 2012).
Desender, K.A., & Lafuente, E. 2009. The Influence of Board Composition, Audit Fees and Ownership Concen- tration on Enterprise Risk Management. Working Paper . Autonomous University of Barcelona and Centre for Entrepreneurship and Business Re- search (CEBR).
Ghozali, I. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Pro- gram SPSS . Semarang: Badan Penerbit Universi- tas Diponegoro.
Hoyt, R.E., & Liebenberg, A.P. 2011. The Value of Enter- prise Risk Management. Journal of Risk and Insur- ance , 78(4): 795-822.
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2006. Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia. Jakarta.
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2011. Pedoman Penerapan Manajemen Risiko Berbasis Governance .
Jakarta.
KMPG, 2001. Enterprise Risk Management: An Emerging Model for Building Shareholder Value . http:// www.kpmg.com.au/aci/docs/ent-risk-mgt.pdf.
Diakses 4 November 2012.
Meizaroh dan Lucyanda, J. 2011 Pengaruh Corporate Governance dan Konsentrasi Kepemilikan pada Pengungkapan Enterprise Risk Management . Simposium Nasional Akuntansi XIV. Banda Aceh .
Razali, A.R., Yazid, A.S., & Tahir, I.M. 2011. The Determi- nants of Enterprise Risk Management (ERM) Prac- tices in Malaysian Public Listed Companies . Jour- nal of Social and Development Sciences , 1(5): 202-207.
Rustiarini, N.W. 2012. Corporate Governance , Konsentrasi Kepemilikan, dan Pengungkapan Enterprise Risk Management . Jurnal Manajemen Keuangan, dan Akuntabilitas , 11(2): 279–298.
Subramaniam, N., McManus, L., & Zhang, J. 2009. Cor- porate Governance, Firm Characteristics, and Risk Management Committee Formation in Australia Companies. Managerial Auditing Journal , 24(4): 316- 339.
Sudarmadji, A.M. & Sularto, L. 2007. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan terhadap Luas Volun- tary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Pro- ceeding . PESAT, 2.