## PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, DAN PROFITABILITAS UNTUK MENGETAHUI KONDISI KEUANGAN YANG BERDAMPAK TERHADAP PREDIKSI FINANCIAL DISTRESS PADA PT BAKRIE & BROTHERS, TBK DAN ANAK PERUSAHAAN

## Patar Simamora
Dosen Tetap Fakultas Ekonomi
Universitas Pakuan

## Muhamad Haerudin
Mahasiswa Fakultas Ekonomi
Universitas Pakuan

## ABSTRACT
Financial  distress  is  a  condition  experienced  by  the  company  caused  by  several factors, namely liquidity, solvency, and profitability. This study was conducted to determine the  effect  of    liquidity,  solvency,  and  profitability  of  the  financial  distress  prediction  in PT.Bakrie & Brothers, Tbk and subsidiaries as a result of inability of the company to pay off debt and suffered losses several times in the period 2003-2012. The results showed liquidity, solvency, and profitability in poor condition. This condition is reinforced by the results of the analysis  by  using  EVA,  MVA,  and  Z” -Scores  methods.  Hypothesis  testing  using  the  F  test shows  F  count  >  F  table  (8,583  >  2,866)  means  liqudity,  solvency,  and  profitability simultaneously affect the prediction of finacial distress. While testing the hypothesis using the t  test  showed  the  value  of  the  current  ratio  (2,359  >  2,028)  and  debt  to  total  assets  ratio (4,730 > 2,028) where t count > t table which means the effect on the interest covarege ratio, meanwhile  for  the  return  on  invesment – t  count  < -t  table  (-1,150  < -2,028),  which  means affect too the interest covarage ratio.
Keywords  :  Liquidty,  Solvency,  Profitability,  Financial  Distress,  Current  Ratio,  Debt  To Total Assets Ratio, Return On Invesment, Interest Covarage Ratio.

## I. Pendahuluan
Persaingan  perusahaan  disaat  ini  sudah  semakin  ketat  dan  sengit.  Di  kondisi  seperti  ini perusahaan  dituntut  untuk  tetap  konsisten  menjaga  kestabilan  kinerja,  mengembangkan inovasi, dan memperluas cakupan usaha sehingga dapat terus bertahan dan mencapai tujuan yang  diinginkan  perusahaan.  Kerugian  ini  bisa  dilihat  dari  penjualan  dan  laba  perusahaan yang  semakin  menurun  serta  jumlah  hutang  yang  semakin  besar.  Kondisi  seperti  ini

## Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas untuk Mengetahui Kondisi Keuangan yang Berdampak terhadap Prediksi Financial Distress pada Pt Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan
mengakibatkan  perusahaan  mengalami  kondisi  kesulitan  keuangan  atau  biasa  disebut financial distress ( Berk dan DeMarzo, 2007;491)
Financial  distress atau  kesulitan  keuangan  adalah  suatu  kondisi  dimana  sebuah perusahaan mengalami kesulitan untuk membayar kewajiban-kewajiban nya akibat kegagalan dalam  mengelola  dan  menjaga  kestabilan  kinerja  keuangan  yang  menyebabkan  perusahaan mengalami  kerugian.  Kondisi  kesulitan  keuangan  (financial  distress)  yang  dialami  sebuah perusahaan  dapat  dilihat  dari  laporan  keungan  perusahaan  tersebut.  Mulai  dari  laporan  laba rugi, neraca, arus kas, perubahan modal dan lain-lain.
Objek yang digunakan dalam penilitian ini adalah PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaan.  Anak  perusahaan  Bakrie  yang  digunakan  yaitu  PT.  Energi  Mega  Persada,  Tbk, PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk.  Alasan  dipilihanya ketiga  anak  perusahaan  tersebut  adalah  dalam  kurun  waktu  sepuluh  tahun  terakhir    punya andil  yang  sangat  besar  dalam  keterpurukan  yang  dialami  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk. Dengan  mengacu  pada  laporan  keuangan PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  beberapa  tahun  ke belakang  terdapat  beberapa  aspek  yang  dapat  dikaitkan  dengan  kondisi  kesulitan  keuangan yang dialami perusahaan. PT. Bakrie & Brothers, Tbk mulai mengalami keterpurukan setelah terlilit  hutang  yang  sangat  besar yaitu  Rp21,4  Trilyun  akibat  beberapa  faktor.  Faktor  yang menyebabkan  terpuruknya  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  diantaranya  adalah  adanya  kasus Lapindo, terkena imbas krisis Eropa, dan gagal bayar terhadap hutang credit issue. Selain itu, hilangnya  kepercayaan  masyarakat  maupun  para  investor  terhadap  kinerja  grup  Bakrie mengakibatkan harga saham PT. Bakrie & Brothers, Tbk tak menentu hingga terjun bebas di awal tahun 2009 sampai saat ini berada di level terendah harga saham yaitu Rp50 perlembar saham. Faktor-faktor tersebut tentunya tidak luput akibat dari pengaruh tiga anak perusahaan PT. Bakrie & Brothers, Tbk yaitu PT. Energi Mega Persada, Tbk, PT.  Bakrie Telecom, Tbk dan PT. Bakrie Sumatera Plantation, Tbk. Keadaan ini membuat PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan  anak  perusahaan  dipredisikan  sedang  mengalami  kondisi  kesulitan  keuangan  (financial distress).
Oleh karena itu tujuan dari penilitian ini adalah  sebagai berikut : 1) Untuk menganilisis tingkat  likuiditas  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaan;  2) Untuk  menganilisis tingkat solvabilitas PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaan; 3) Untuk menganalisis tingkat profitabilitas PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaan; 4) Untuk mengetahui kondisi financial distress yang dialami PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaan; 5) untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas,  solvabilitas,  dan  profitabilitas  terhadap  prediksi
financial  distress PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaan.  a)  untuk  membuktikan bahwa current  ratio berpengaruh  positif  terhadap interest  covarage  ratio; b)  untuk membuktikan bahwa debt to total assets ratio berpengaruh postif terhadap interest covarage ratio;  c)  untuk  membuktikan  bahwa return  on  investment berpengaruh  negatif  terhadap interest covarage ratio.

## II. Metode penelitian
Metode penilitian yang digunakan oleh penulis untuk skripsi ini yaitu 1) Metode Desain Penelitian, merupakan rancangan atau perincian tahapan untuk melakukan suatu pengamatan, pemeriksaan, dan mempelajari berbagai faktor yang berhubungan sehingga dapat diolah dan diintrepretasikan dalam bentuk informasi yang tepat, akurat dan dapat dipertanggungjawabkan.  Dengan  memenuhi  beberapa  syarat  yang  harus  dipenuhi  yaitu sistematis,  terencana,  dan  ilmiah.  Unsur  yang  terdapat  dalam  desain  penelitian  anatara  lain jenis  penelitian,  metodologi  penelitian,  dan  teknik  penelitian;  2)  Operasionalisasi  Variabel, penelitian  ini  dikelompokan  menjadi  variabel  bebas  (independent  variabel)  adalah  variabel yang  menjadi  sebab  atau  berubah/memengaruhi  suatu  variabel  lain  dan  variabel  terikat (depedent  variabel)  adalah  variabel  yang  dipengaruhi  atai  menjadi  akibat,  karena  adanya variabel lain; 3) Metode Penarikan Sampel, dengan menggunakan teknik purposive sampling. Dimana teknik purposive sampling digunakan berdasarkan ciri-ciri atau tanda yang memiliki kaitan  erat  dengan  ciri  atau  tanda  populasi  yang  telah  diketahui  sebelumya;  4)  Prosedur Pengumpulan  Data,  dalam  penelitian  ini,  penulis  menggunakan  dua  metode  pengumpulan metode  pengumpulan  data  yaitu  metode  studi  pustaka  dan  metode  dokumentasi;  5)  Metode Analisis  data,  Unit  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  ratio,  pengujian  asumsi  klasik, regresi linier berganda, dan pengujian hipotesis.

## III. Hasil dan Pembahasan
III.1. Tingkat Likuiditas PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan
Dengan menggunakan rasio lancar (current ratio). Kondisi likuiditas PT. Energi Mega Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  periode 2003-2012 tidak baik dan sangat mengkhawatirkan. Hal ini dikarenakan angka ratio likuditias yang  belum  berada  pada  level  baik  dan  aman  serta  angka  yang  turun  secara  drastis  dalam beberapa  tahun  terakhir.  Selain  itu  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaannya

## Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas untuk Mengetahui Kondisi Keuangan yang Berdampak terhadap Prediksi Financial Distress pada Pt Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan
memiliki  rata-rata  rasio  likuiditas  yang  rendah  dan  berada  pada  level  tidak  aman  akibat banyaknya jumlah angka likuiditas yang berada jauh di bawah rata-rata.
III.2. Tingkat Solvabilitas PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan.
Dengan  menggunakan  rasio  hutang  (debt  to  total  assets  ratio),  Kondisi  solvatabilitas PT.  Energi  Mega  Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera Plantation,  Tbk  periode  2003-2012  masih  cukup  baik  namun  harus  diwaspadai.  Hal  ini dikarenakan kenaikan total aset yang dimiliki perusahaan berbanding lurus dengan kenaikan total  kewajiban  yang  harus  dipenuhi  perusahaan.  hal  ini  terlihat  dari  kenaikan  yang  terjadi setiap  tahun  pada  kondisi  solvabilitas  anak  perusahaan  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk. Sementara  dari  segi  rata-rata  solvabilitas  dapat  dikatakan  cenderung  kurang  konsisten. Masalah  tersebut  tentunya  berakibat  pada  fluktuasi  kondisi  solvabilitas  PT.  Bakrie  & Brothers, Tbk.
III.3. Tingkat Profitabilitas PT. Bakrie & Brothers, Tbk Dan Anak Perusahaannya
Dengan  menggunakan  rasio return  on  invesment (ROI),  kondisi  profitabilitas  PT.  Energi Mega  Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk periode  2003-2012  tidak  baik.  dalam  kurun  waktu  sepuluh  tahun  terakhir  perusahaan mengalami  kerugian  bahkan  lebih  besar  dari  satu  kali.  Kerugian  yang  diderita  juga  dalam jumlah  yang  besar.  Hal  ini  menandakan  bahwa  perusahaan  tidak  dapat  mengoptimalkan penjualan dan pendapatan yang diperolehnya. Selain itu ketiga anak persahaan PT. Bakrie & Brothers,  Tbk  juga  mencatatkan  angka  negatif  rata-rata  profitabilitas  perusahaan.  hal  ini ternyata  berdampak  sangat  besar  bagi  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk.    Akibat  kerugian  yang diderita  anak  perusahaannya,  kerugian  ini  terakumulasi  sehingga  perusahaan  mengalami kerugian  selama  tiga  tahun  berturut-turut  bahkan  dalam  jumlah  yang  terbesar  sepanjang sejarah perusahaan.
III.4.  Analisi EVA, MVA, dan Z” -Score Untuk Mengetahui Kondisi Keungan PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaannya.
Untuk lebih mengetahui kondisi keuangan dan memperkuat prediksi financial distress yang  dialami  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaannya  yaitu  PT.  Energi  Mega Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  maka dalam  penelitian  ini  ditambahkan  analisis  EVA  (Economic  Value  Added),  MVA  (Market Value Added), dam analisi Z” -score.
1. Analisis EVA (Economic Value Added) Pada PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan.
Kondisi nilai EVA  yang dialami ketiga  anak perusahaan tentunya sangat berdampak pada  nilai  EVA  yang  dihasilkan  PT.  Bakrie &  Brothers,  Tbk  selama  periode  2003- 2012  nilai  EVA  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  berada  pada  area  negatif  atau  dibawah nol  sebanayak  tujuh  kali.  Kondisi  tersebut  terjadi  pada  tahun  2003-2005,  2008,  dan 2010-2012.  Kondisi  terburuk  terjadi  pada  tahun  2010.  sehingga  dapat  dismpulkan bahwa kondisi keuangan PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaannya  yaitu PT.  Energi  Mega  Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera Plantation,  Tbk  berada  pada  level  yang  tidak  baik.    ini  didasari  dari  seringnya perusahaan memperoleh nilai EVA < 0 dalam kurun waktu sepuluh tahun.
2. Analisis MVA (Market Value Added) Pada PT. PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaannya.
Hasil  analisis  MVA  dapat  disimpulkan  bahwa  kondisi  keuangan  PT.  Bakrie  & Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaannya  yaitu  PT.  Energi  Mega  Persada,  Tbk,  PT. Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  tidak  baik.  hal  ini dapat terlihat dari nilai MVA yang negatif yang didapat perusahaan. kondisi ini terjadi akibat jumlah ekuitas saham yang dikeluarkan perusahaan  yang berasal dari investor tidak  disertai  dengan  harga  saham  yang  dibukukan  perusahaan.  Harga  saham  PT. Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  ketiga  anak  perusahaannya  masih  relatif  kecil  bahkan cenderung menurun di setiap tahunnya dan anjlok pada akhir tahun 2012. PT. Bakrie &  Brothers,  Tbk  dan  ketiga  anak  perusahaannya  mencatatkan  nilai  saham  masing- masing  50,  82,  50,  dan  93.  Nilai  tersebut  dapat  dikategorikan  sebagai  nilai  terendah pada indeks harga saham di BEI (Bursa Efek Indonesia) sehingga menyebabkan PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaannya yaitu PT. Energi Mega Persada, Tbk, PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  mengalami kesulitan keuangan.
3. Analisis Model Z” -Score Pada PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaannya. Kondisi  yang  dialami  ketiga  anak  perusahaan  membuat  kondisi  PT.  Bakrie  & Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaannya  yaitu  PT.  Energi  Mega  Persada,  Tbk,  PT. Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  berada  pada  level yang kurang  baik.  Hal  ini  dapat  terlihat  dari  seringnya  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk dan anak perusahaan berada pada level bangkrut dan grey area berdasarkan model Z” - Score yang dipakai dalam mendukung penilitian ini.
III.5. Prediksi Financial Distress Pt. Bakrie & Brothers, Tbk Dan Anak Perusahaan.

## Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas untuk Mengetahui Kondisi Keuangan yang Berdampak terhadap Prediksi Financial Distress pada Pt Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan
Dengan  menggunakan interest  covarage  ratio (ICR),  dapat  disimpulkan  bahwa  PT. Energi  Mega  Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation, Tbk  berada  dalam  kondisi  kesulitan  keuangan.  Laba  operasional  yang  berfluktuasi  dan kurang  optimal  ditambah  dengan  jumlah  beban  bunga  yang  semakin  meningkat  di  setiap tahunnya serta angka prediksi yang sering berada dibawah rata-ta membuat anak perusahaan PT. Bakrie & Brothers, Tbk harus membuat keputusan agar perusahaan bisa tetap bertahan.
Kondisi buruk yang dialami PT. Energi Mega Persada, Tbk, PT. Bakrie Telecom, Tbk dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  tentunya  berakibat  buruk  bagi  PT.  Bakrie  & Brothers,  Tbk  prediksi financial  distress semakin  menguat  akibat  penurunan  drastis  yang terjadi  dalam  tiga  tahun  berturut-turut  yaitu  pada  tahun  2008-2011.  Penurunan  ini  tentunya tidak luput dari kondisi financial distress yang dialami anak perusahaan.
III.6.  Pengaruh  Likuiditas  ,  Solvabilitas,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Prediksi  Financial Distress Pada PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan.
Untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas,  solvabilitas,  dan  profitabilitas  terhadap  prediksi financial dalam  penelitian  ini  digunakan  alat  analisis  yaitu  regresi  linier  berganda.  Untuk mendapatkan model regresi yang baik dan benar maka perlu dilakukan uji kelayakan model regresi yaitu uji asumsi klasik yang didalamnya terdapat empat macam uji.
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Uji normalitas pada model regresi digunakan untuk menguji apakah nilai residual yang  dihasilkan  dari  regresi  terdistribusi  secara  normal  atau  tidak.  Salah  satu metode  yang  dipakai  dalam  uji  normalitas  adalah  dengan  menggunakan  metode uji One Sample Kolmogorov Smirnov.
b. Uji Multikolinearitas
Salah satu metode uji multikolinearitas yaitu dengan melihat nilai Tolerance dan Inflation Factor (VIF) pada model regresi. Untuk mengetahui suatu model regresi bebas  dari  multikolinearitas,  yaitu  mem[unyai  nilai  VIF  (Variance  Inflation Factor) kurang dari 10 dan mempunyai angka tolerance lebih  dari 0,1.
c. Uji Heteroskedastisitas
Salah  satu  metode  yang  digunakan  adalah  metode  uji  Glejser.  Jika  nilai signifikansi  antara  variabel  independen  dengan  absolut  residual  lebih  dari  0,05 maka tidak terjadi heteroskdastisitas.
d. Uji Autokorelasi
Metode  pengujian  menggunakan  uji  Durbin- Watson  (DW  test).  Pengambilan keputusan pada uji Durbin- Watson adalah sebagai berikut :
a) DU < DW < 4-DU maka Ho diterima, artinya tidak terjadi autokorelasi.
b) DW < DL atau DW > 4-DL maka Ho ditolak, artinya terjadi autokorelasi.
c) DL  <  DW  <  DU  atau  4-DU  <  DW  <  4-DL,  artinya  tidak  ada  kepastian  atau kesimpulan yang pasti.
2. Uji Regresi Linier Berganda
Setelah  uji  asumsi  klasik  terpenuhi,  yaitu  residual  terdistribusi  normal,  tidak  adanya multikolinearitas,  tidak  adanya  heteroskedastisitas,  dan  tidak  adanya  autokorelasi pada model regresi maka diperoleh persamaan regresi linier berganda dengan interest covarage  ratio sebagai  dependen.  Hasil  nilai  korelasi  berganda  (R),  koefisien determinasi (R Square), Koefisien determinasi yang disesuaikan (Adjusted R Square), dan ukuran kesalahan prediksi (Std. Error ff the Estimate)

## IV. SIMPULAN
1. Berdasarkan  perhitungan  tingkat  likuiditas  periode  2003-2012  PT.  Bakrie  &  Brothers, Tbk dan anak perusahaannya yaitu PT. Energi Mega Persada, Tbk, PT. Bakrie Telecom, Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  diprediksi  sedang  mengalami    kesulitan keuangan  (financial  distress).  Dalam  kurun  waktu  sepuluh  tahun  terakhir  perusahaan tidak  mampu  mempertahankan  konsistensi  likuiditas  perusahaannya.  Dengan  demikian hipotesis  yang  menyatakan  semakin  rendah  likuiditas  perusahaan  maka  semakin  tinggi profitabilitas  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaan  mengalami financial distress dapat diterima.
2. Berdasarkan  perhitungan  tingkat  solvabilitas  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak perusahaannya  yaitu PT. Energi Mega Persada, Tbk, PT. Bakrie Telecom, Tbk dan PT. Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  periode  2003-2012  terdapat  indikasi  yang  mengarah pada kesulitan keuangan. Hal ini dapat terlihat dari kondisi solvabilitas perusahaan yang masih  cukup  baik  namun  harus  diwaspai  akibat  kenaikan  yang  terus  terjadi  di  setiap tahunnya.
3. Berdasarkan  perhitungan  tingkat  profitabilitas  periode  2003-2012    PT.  Bakrie  & Brothers, Tbk dan anak perusahaannya yaitu PT. Energi Mega Persada, Tbk, PT. Bakrie Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk  diprediksi  sedang  mengalami kesulitan keuangan (financial distress). Hal ini dapat terlihat dari kondisi kerugian yang

## Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas untuk Mengetahui Kondisi Keuangan yang Berdampak terhadap Prediksi Financial Distress pada Pt Bakrie & Brothers, Tbk dan Anak Perusahaan
dialami  baik  oleh  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  ketiga  anak  perusahaannya.  Dengan demikian  hipotesis  yang  menyatakan  semakin  rendah  tingkat  profitabilitas  perusahaan maka  semakin  tinggi  profitabilitas    PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaan mengalami financial distress dapat diterima.
4. Berdasarkan  perhitungan  prediksi financial  distress  pada periode  2003-2012    dapat disimpulkan PT. Bakrie & Brothers, Tbk dan anak perusahaannya yaitu PT. Energi Mega Persada,  Tbk,  PT.  Bakrie  Telecom,  Tbk  dan  PT.  Bakrie  Sumatera  Plantation,  Tbk diprediksi  sedang  mengalami  kesulitan  keuangan  (financial  distress).  Hal  ini  dapat terlihat  dari  angka  prediksi  yang  yang  berada  pada  level  rendah  dan  terus  menurun bahkan  negatif  dalam  kurun  waktu  sepuluh  tahun  terakhir.  Dengan  demikian  hipotesis yang  menyatakan  bahwa  PT.  Bakrie  &  Brothers,  Tbk  dan  anak  perusahaan  mengalami financial distress dapat diterima.
5. Dari  pengujian  statistik  yang  dilakukan  dengan  melakukan  uji  pengaruh  (regresi)  dapat disimpulkan bahwa secara simultan atau keseluruhan variabel indenpen yaiutu likuiditas, solvabilitias,  dan  profitabilitas  seacara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  terhadap variabel  dependen  yaitu  prediksi financial  distress. Sementara  secara  parsial  pengaruh current  ratio,  debt  to  total  assets  ratio,  dan  return  on  investment  dapat  disimpulkan sebagai berikut.
a. Hasil uji t statistik dengan menggunakan software Statistical Product and Service Solution (SPSS)  memperlihatkan  nilai  t  hitung  lebih  besar  dibandingkan  nilai  t tabel.  Dengan  demikian  hipotesis  yang  menyatakan  current  ratio  memiliki pengaruh  positif  terhadap interest  covarage  ratio pada  PT.  Bakrie  &  Brothers, Tbk dan anak perusahaan mengalami financial distress dapat diterima.
b. Hasil uji t statistik dengan menggunakan software Statistical Product and Service Solution (SPSS)  memperlihatkan  nilai  t  hitung  lebih  besar  dibandingkan  nilai  t tabel. Dengan demikian  hipotesis yang menyatakan debt to total assets memiliki pengaruh  positif  terhadap interest  covarage  ratio pada  PT.  Bakrie  &  Brothers, Tbk dan anak perusahaan mengalami financial distress dapat diterima.
c. Hasil uji t statistik dengan menggunakan software Statistical Product and Service Solution (SPSS)  memperlihatkan  nilai  t  hitung  lebih  kecil    dibandingkan  nilai  t tabel. Dengan demikian hipotesis yang menyatakan return on investment memiliki pengaruh  negatif  terhadap interest  covarage  ratio pada  PT.  Bakrie  &  Brothers, Tbk dan anak perusahaan mengalami financial distress dapat diterima.

## V. DAFTAR PUSTAKA
Agus Sartono. 2008. Manajemen Keuangan : Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat, BPFE,
Yogyakarta.
Atika, Darminto, dan Siti Ragil Handayani. 2011. Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap  Prediksi  Kondisi  Financial  Distress  (Studi  Pada  Perusahaan  Tekstil dan  Garmen  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2008-2011). Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya, Malang.
Chalendra  Prasetyo  Agusti.  2013. Analisis  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Kemungkinan Terjadinya  Financial  Distress.  Fakultas  Ekonomika  dan  Bisnis  Universitas Diponegoro, Semarang.
Luciana  Spica  Almilia,  Kristijadi.  2003.  “ Analisis  Rasio  Keungan  Untuk  Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. JAAI , Vol.7, No.2.
Mohammad Farhan Qudratullah.2013. Analisis Regresi Terapan: Teori, Contoh Kasus, dan Aplikasi dengan SPSS. ANDI, Yogyakarta.