Volume : 1 | Nomor 3 | Nopember 2021 |  E-ISSN : 2797-7161 | DOI: 10.47709/jebma.v1i3.1179

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham

## (studi empiris perusahaan sub-sektor farmasi BEI 2017-2020)
Penulis: Stevie Margreth Odelia br Barus 1 Lorina Siregar Sudjiman 2
Afiliasi:
1,2 Fakultas Ekonomi Universitas Advent Indonesia, Bandung, Indonesia
Korespondensi: mrgstvie@gmail.com
Histori Naskah:
Abstrak :  Tujuan  penelitian  ini  adalah  menguji  pengaruh  Profitabilitas Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  Yang Terdaftar Di Bei Periode 2017-2020. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Responden dalam penelitian  ini  adalah  12  perusahaan  sub-sektor  farmasi.  Sampel  dalam penelitian ini 12 perusahaan sub-sektor farmasi periode 2017-2020 atau 4 tahun, namun ada 2 perusahaan tidak mencantumkan harga sahamnya, maka jumlah sampling ada sebanyak 10 perusahaan . Indikator untuk menghitung profitabilitas adalah Return on Asset dan Return on Equity. Indikator untuk menghitung  Harga  saham  adalah  nilai  dari  saham  itu  sendiri  yang  diukur dengan  harga  saham  pada  saat  penutupan.  Adapun  Jenis  penelitian  ini adalah  penelitian  kuantitatif  dan  jenis  data  yang  digunakan  adalah  data sekunder berupa laporan keuangan yang didapat melalui http://www.idx.co.id. Hasil penelitian menunjukan bahwa ROA  dan ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham  yang dapat dilihat dari uji  t  dimana  hasil  signifikansi  variable  Return  on  Asset    dan  Return  on Equity lebih kecil dari derajat kesalahan yaitu  0.938>0.05 untuk variable ROA dan 0.390>0.05 untuk variabel ROE Hasil penelitian secara simultan menggunakan uji f juga ditemukan bahwa Return on Asset dan Return on Equity  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  dikarenakan  nilai signifikansi lebih besar dari derajat kesalahan yaitu 0,079 > 0.05.
Kata kunci : Harga Saham; Profitabilitas; Return on Asset; Return on Equity

## Pendahuluan
Perusahaan pada saat ini sangat ingin menaikkan status kinerja perusahaannya dengan menjadikan perusahaan  sebagai  perusahaan go  public. Salah  satu  persyaratan  menjadi  perusahaan go  public adalah memiliki harga saham yang baik di pasar modal. Banyak para peneliti terdahulu yang melakukan penelitian dengan  tujuan  untuk  membuktikan  pengaruh  profitabilitas  terhadap  harga  saham  yang  artinya  jika profitabilitas  perusahaan  baik  akan  berpengaruh  terhadap  harga  saham  yang  artinya  jika  profitabilitas perusahaan baik maka akan berpengaruh terhadap harga saham yang beredar di pasar modal.
Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Abdullah,  Soedjatmiko,  and  Hartati  2016),  (Sukarno, Sitawati,  &  Sam’ani,  2016)  dan  (Pongkorung,  Tommy,  &  Tulung,  2018)  memberikan  hasil  bahwa profitabilitas  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  sedangkan  pada  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Utami  &  Darmawan,  2018)  dan  (Martha  &  Yanti,  2019)  memberikan  hasil  bahwa profitabilitas tidak berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham. (Dewi, Paramitha, & Ermawati, 2019)  dalam  penelitiannya  yang  berjudul  “Pengaruh  Profitabilitas,Likuiditas,Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Sub Sektor Makanan Dan  Minuman  Periode  2015-2017)”  menyatakan  bahwa  semakin  baik  profitabilitas  perusahaan  makan semakin baik profitabilitas perusahaan maka semakin banyak investor yang akan tertarik untuk berinvestasi karena harga sahamnya cenderung tinggi sehingga saat pemegang saham menjual akan mendapatkan laba, oleh  karena  itu  profitabilitas  memberikan  pengaruh  terhadap  harga  saham  karena  profitabilitas  juga merupakan kemampuan dimana perusahaan mendapatkan keuntungan atau laba dan merupakan indicator
Submit: 18-11-2021 Accepted: 22-11-2021 Published: 23-11-2021
perusahaan untuk memenuhi kewajiban bagi para penyandang dana dan merupakan elemen yang penting dalam memberikan prospek perusahaan di masa depan.
Beberapa  anak  usaha  PT.  Bio  Farma  dapat  mencatatkan  kenaikan  lebih  dari  100%  pada pertengahan tahun itu. Namun langsung mengalami penurunan drastis pula ketika perusahaan  teknologi mengalami  kenaikan.  Saham  farmasi  dikatakan  dapat  dilihat  tergantung  pada  kondisi  masing-masing, dimana perusahaan dapat menunjukkan sehat tidaknya perusahaan tersebut. Harga saham ini merupakan salah satu poin penting di dalam perusahaan, hal ini ditinjau daripada semakin baiknya harga saham maka dapat  menentukan  jumlah  investor  yang  akan  menginvestasikan  dananya  pada  perusahaan  tersebut. (Putranto  &  Darmawan,  2018)  menjelaskan  bahwa  perusahaan  yang  mendapatkan  dana  dari  investor melalui jual beli saham akan memungkinkan perusahaan untuk berekspansi tanpa perlu menunggu dana yang tersedia dari hasil kinerja operasional perusahaan.
Meninjau  hal  tersebut , maka  investor  yang  ingin  menginvestasikan  dananya  akan  memilih perusahaan  yang  memiliki  nilai  kinerja  yang  baik , yang  dapat  menunjang  mereka  untuk  mendapatkan umpan balik yang maksimal daripada investasi yang sudah mereka lakukan . Investor akan berusaha melihat kondisi perusahaan melalui laporan keuangan teraudit yang di laporkan perusahaan . Pada umumnya , selain memperhatikan daripada pergerakan harga saham perusahaan , investor memberikan perhatian lebih juga kepada  informasi  laba  perusahaan  (Tyas  &  Saputra,  2016).  Melalui  penilaian  laporan  keuangan tersebut , investor dapat mengetahui bagaimana profitabilitas yang diperoleh oleh perusahaan tersebut.
Perusahaan  yang  menyediakan  laporan  laba  yang  tinggi  dapat  menarik  perhatian  investor  untuk berinvestasi pada perusahaan, hal ini tentu dapat mempengaruhi perusahaan harga saham pada perusahaan tersebut pula. Profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan pada periode  tertentu, profitabilitas  juga  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan  bagi  pemegang  saham, sehingga  akan  menarik  perhatian  investor  untuk  menanamkan modalnya (Hery,  2017). Perubahan  harga  saham  dapat  dipengaruhi  oleh  permintaan, semakin  banyak investor  yang  ingin  berinvestasi  maka  semakin  naik  permintaan  pada  saham  tersebut, tentu  akan memberikan dampak perubahaan pada harga saham perusahaan. Dimana semakin tinggi permintaan maka semakin tinggi pula kenaikan harganya, begitu pula sebaliknya. Profitabilitas ini dapat dilihat melalui angka rasio pada laporan keuangan. (Hery, 2017) menjelaskan bawa return on asset (ROA) dan return on equity (ROE) adalah salah satu jenis rasio yang lazim digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Maka rasio profitabilitas dalam penelitian ini akan menggunakan angka rasio ROA dan ROE.
Berdasarkan  uraian  dan  banyaknya  kasus  penurunan  harga  saham  dan  kinerja  perusahaan  pada masa  pandemi  Covid-19  ini,  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  dengan  judul  “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020”.

## Rumusan Masalah
a. Apakah Return on Assets berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di BEI periode 2017-2020?
b. Apakah Return on Equity berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di BEI periode 2017-2020?

## Studi Literatur

## Return on asset
Rasio  ini  adalah  jenis  rasio  profitabilitas  yang  dapat  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan
dalam  memperoleh laba  dari aktiva  yang  digunakan  perusahaan.  (Setyorini,  M,  &  Haryono,  2016) juga  menjabarkan  ROA  adalah  rasio  yang  angkanya  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  secara  keseluruhan  dalam  hal  menghasilkan  keuntungan  dengan  jumlah  keseluruhan aktiva  yang  tersedia  di  dalam  perusahaan.  Tujuan  daripada return  on  assets adalah  untuk  menilai posisi angka laba perusahaan pada tahun sebelumnya  dengan tahun yang sekarang Batubara, H. C. (2017).  Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity  (ROE),  dan  Debt  To  Equity  Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2011-2015. Jurnal  Ilmiah  Kohesi , 1 (1).  Dalam  (Asri,  2018)  rasio  ini memberikan  ukuran  yang  lebih  baik  atas  profitabilitas  perusahaan  karena  menunjukkan  efektivitas manajemen dalam menggunakan aktiva untuk memperoleh pendapatan. Dapat disimpulkan semakin tinggi  ROA  maka  semakin  tinggi  kemampuan  perusahaan  dalam  kinerjanya  untuk  menghasilkan keuntungan.
Return  on  Assets (ROA)  adalah  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  dapat  menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan atau laba dari aset perusahaan yang digunakan. Angka  profitabilitas  menjadi  perhatian  investor  setiap  kali  menilai  kinerja  perusahaan  melalui  laporan keuangan.  Angka  profitabilitas  yang  tinggi  dapat  menjadi  acuan  bahwa  kinerja  perusahaan  dan  kondisi perusahaan berada pada keadaan yang sehat (Alfianti & Andarini, 2017). ROA merupakan perbandingan laba sebelum bunga dan pajak dengan total aset yang dimiliki oleh perusahaan (Prabowo, 2018). Sehingga angka ROA dapat memicu adanya pergerakan pada harga saham perusahaan, dikarenakan permintaan dan penawaran dari investor ketika melihat angka ROA yang tinggi pada perusahaan yang menyediakan saham tersebut.  Hal ini  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu oleh  (Watung  &  Ilat,  2016),  (Prabowo,  2018),  dan (Muhammad  &  Rahim,  2015)  menyatakan  bahwa Return  on  Assets berpengaruh  positif  terhadap  Harga Saham.
H1 : Return on Assets berpengaruh terhadap harga saham.

## Return on equity
Rasio return  on  equity adalah  rasio  profitabilitas  yang  mengukur  suatu  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  dari  investasi  pemegang  saham  pada  perusahaan  tersebut.  (Rahmani,  2019) menjabarkan  ROE  adalah  suatu  pengukuran  dari income yang  disediakan  untuk  pemilik  perusahaan termasuk  para  pemegang  saham  atas  modal  yang  mereka  investasikan.  Kondisi  angka  rasio  ROE  yang tinggi mencerminkan bahwa perusahaan berhasil menghasilkan laba atas modal perusahaan. Dalam (Asri, 2018)  ROE  disebutkan  sebagai  rasio  profitabilitas  yang  lebih  dikenal  dengan  rentabilitas  modal  sendiri, yaitu rasio antara laba bersih setelah pajak terhadap modal sendiri ( equity ) yang berasal dari setoran modal pemilik,  laba  ditahan  dan  cadangan  lain  yang  dikumpulkan  oleh  perusahaan.  Angka  ROE  yang  tinggi mencerminkan  efektivitas  laba  dari  modal  perusahaan.  (Rahmani,  2019)  sehingga  hal  tersebut  dapat menarik minat dan kepercayaan investor untuk berinvestasi.
Return on Equity (ROE) adalah rasio profitabilitas yang dapat menggambarkan juga kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  laba  perusahaan  bagi  para  pemegang  saham  (Rahmadewi  &  Abundanti, 2018).  ROE  dapat  digambarkan  sebagai  kekayaan  pemegang  saham  atau  nilai  perusahaan.  Angka  ROE tentu menjadi perhatian investor juga, nilai angka rasio ROE yang tinggi tentu dapat menjadi gambaran bahwa  pengembalian  keuntungan  yang  diterima  oleh  investor  tinggi,  sehingga  minat  investor  terhadap saham  pada  perusahaan  tersebut  akan  meningkat.  Mengetahui  hal  tersebut  tentu  respon  investor  adalah menginvestasikan  dananya  pada  perusahaan  tersebut  (Asri,  2018).  Seperti  yang  sudah  dijelaskan  harga saham pada pasar dapat berfluktuasi karena adanya permintaan dan penawaran pada perusahaan, maka rasio ROE dapat memicu adanya pergerakan perubahan harga saham di pasar modal atau pasar bursa. Hal ini sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  oleh  (Amalya,  2018),  (Egam,  Ilat,  &  Pangerapan,  2017),  dan
(Kundiman  &  Hakim,  2017)  menyatakan  bahwa Return  on  Equity berpengaruh  positif  terhadap  Harga Saham.
H2 : Return on Equity berpengaruh terhadap harga saham.

## Harga Saham
Harga  saham  adalah  harga  yang  ditetapkan  perusahaan  untuk  hak  kepemilikan  saham  pada perusahaannya.  Dalam  (Mirzaldi,  2020)  harga  saham  adalah  harga  pasar,  yaitu  harga  yang  terbentuk  di pasar jual beli saham atau pasar modal. Harga saham juga adalah harga yang tercatat setiap akhir tahun setelah penutupan atau closing price . Harga pasar saham adalah harga yang ditentukan oleh investor melalui pertemuan permintaan dan penawaran. Dan pertemuan ini dapat berlangsung karena investor setuju atau sepakat  terhadap  harga  suatu  saham  (Muhammad  &  Rahim,  2015).  Lebih  lanjut  oleh  (Putri,  2017) dijelaskan  bahwa  harga  saham  adalah  nilai  surat  saham  yang  mencerminkan  jumlah  kekayaan  atau  aset perusahaan  yang  mengeluarkan  saham  tersebut,  dimana  perubahan  dan  pergerakannya  ditentukan  oleh kekuatan permintaan dan penawaran pada pasar bursa.

## Metode Penelitian

## Jenis dan Sumber Data
Pada  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  jenis  data  sekunder.  Data  sekunder  adalah  data  yang diolah dan didapatkan oleh peneliti dari sumber lain, yang di dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan farmasi yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2017-2020. Dimana data sekunder tersebut adalah data profitabilitas perusahaan yang diukur dengan rasio Return on Assets (ROA) dan Return  on  Equity (ROE)  yang  ditemukan  pada  laporan  keuangan  yang  bersumber  dari  situs  resmi idx.co.id.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  sub-sektor  farmasi  periode  2017-2020 dengan  jumlah  perusahaan  adalah  12  perusahaan.  Dengan  sumber  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  berupa  laporan  keuangan  yang  di  dapat  peneliti  secara  tidak  langsung  dari perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2017-2020.  Metode  yang digunakan  dalam  pengambilan  sampel  penelitian  ini  adalah  metode purposive  sampling yang berdasarkan sampel dalam penelitian ini sebanyak 12 perusahaan sub-sektor farmasi dalam kurun waktu 2017-2020. Maka jumlah sampling 40 data observasi dengan pertimbangan kriteria sebagai berikut :
NO  Kriteria Sampel Jumlah Sampel 1. Perusahaan sub-sektor farmasi yang terdaftar di BEI periode 2017 sampai dengan 2020 12 2. Perusahaan  sub-sektor  farmasi  yang  tidak  mencantumkan harga saham 2 3. Jumlah data observasi ( 10 x 4 tahun penelitian ) 40

## Hasil

## Analisis Statistik Deskriptif
Berdasarkan tabel statistik deskriptif di bawah menunjukkan bahwa data yang digunakan adalah sebanyak 45 sampel. Return on Assets memiliki nilai minimum sebesar -3.02 yang berada pada perusahaan Indofarma Tbk, sedangkan nilai maksimum sebesar 92.10 terdapat pada perusahaan Merck Tbk, dan nilai rata-rata sebesar 10.0858. Return on Equity memiliki nilai minimum sebesar -8.79 terdapat pada perusahaan
Indofarma Tbk. sedangkan nilai maksimum sebesar 224.46 terdapat pada perusahaan Merck Tbk, dan nilai rata-rata  sebesar  17.6375.  Harga  saham  memiliki  nilai  minimum  sebesar  95  terdapat  di  perusahaan Millennium Pharmacon Internasional Tbk, nilai maksimum sebesar 29.000 ada di perusahaan PT Organon Pharma Indonesia Tbk, dan nilai rata-rata sebesar 4699.16.

## Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ROA 40 -3.02 92.10 10.0858 14.85482 ROE 40 -8.79 224.46 17.6375 34.83836 Harga Saham 40 95 29000 4699.16 8409.654 Valid N (listwise) 40

## Uji Normalitas Data
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  Kolmogorov-Smirnov  dalam  penelitian  ini  dapat  diketahui  nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 0.75 > 0.05 dengan demikian Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE),  dan  Harga  Saham  telah  memenuhi  syarat  dikarenakan  telah  berdistribusi  normal.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 40 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.51982375 Most Extreme Differences  Absolute .132 Positive .090 Negative -.132 Test Statistic .132 Asymp. Sig. (2-tailed) .075 c
a. Test distribution is Normal.

## Uji multikolinieritas
Berdasarkan hasil dari tabel uji multikolinearitas, menunjukkan bahwa Tolerance value dari Return on Assets dan Return on Equity mempunyai nilai di atas 0.10, dan nilai VIF  dari Return on Assets dan Return on Equity mempunyai nilai di bawah 10. Maka dapat disimpulkan bahwa pada model ini tidak terjadi multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2.530 .367 6.886 .000 ROA -.045 .574 -.037 -.079 .938 .116 8.636 ROE .608 .698 .413 .872 .390 .116 8.636
a. Dependent Variable: Harga Saham

## Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan tabel di bawah dapat diketahui bahwa Return on Assets memiliki signifikansi 0.938 lebih besar dari 0.05, dan Return on Equity memiliki signifikansi 0.390 lebih besar dari 0.05. Maka dapat disimpulkan bahwa data dalam penelitian ini tidak terdapat masalah heteroskedastisitas.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2.530 .367 6.886 .000 ROA -.045 .574 -.037 -.079 .938 .116 8.636 ROE .608 .698 .413 .872 .390 .116 8.636 a. Dependent Variable: Harga Saham

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan data di bawah dapat diketahui bahwa nilai D-W adalah sebesar 1.756. Menurut tabel D-W jika n=40 dan K=2 didapat nilai dl= 1.3908  dan du= 1.6000, syarat autokorelasi adalah du < dw < 4- du. Berdasarkan data tersebut diketahui bahwa 1.6000 < 1.756 < 2.4000. Hal ini memberikan kesimpulan bahwa data tersebut tidak terjadi gejala autokorelasi.
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .326 a .106 .066 5562.61461 1.756 a. Predictors: (Constant), ROE, ROA b. Dependent Variable: Harga Saham

## Uji F
Berdasarkan tabel berikut, diketahui bahwa F hitung sebesar 2.751 dan F tabel sebesar 3.23 yang berarti F hitung < F tabel atau 2.751 < 3.23 dengan tingkat signifikansi 0,079 > 0.05 yang berarti bahwa variabel independen tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel dependen. Kesimpulan yang bisa diambil dari uji F adalah secara simultan Return on Asset dan Return on Equity tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Harga saham.
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.446 2 1.223 2.751 .079 b Residual 14.672 33 .445 Total 17.118 35 a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), ROE, ROA

## Uji T
Berdasarkan tabel uji t/parsial, hasil uji t menunjukkan bahwa Return on Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga saham dengan nilai signifikansi sebesar 0.938 > 0.05. Return on Equity diketahui
memiliki nilai signifikansi sebesar 0.390 > 0.05 yang berarti bahwa Return on Equity tidak berpengaruh terhadap Harga saham.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 2.530 .367 6.886 .000 ROA -.045 .574 -.037 -.079 .938 .116 8.636 ROE .608 .698 .413 .872 .390 .116 8.636 a. Dependent Variable: Harga Saham

## Pembahasan

## Pengaruh Return on Assets Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  t  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  ROA  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham. Berarti hal ini menandakan bahwa pada perusahaan sektor farmasi pengembalian akan  aset  perusahaan  tersebut  tidak  memberikan  pengaruh  signifikan  terhadap  perubahan  ataupun pergerakan pada harga saham pada perusahaan tersebut. Hasil ini didukung oleh penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Egam, Ilat, & Pangerapan, 2017) yang menyatakan bahwa Return on Assets tidak memiliki pengaruh  terhadap  naik  turunnya  harga  saham.  Hal  ini juga  menjadi  gambaran  bahwa  perilaku  investor tidak selalu didasarkan oleh data pada ROA perusahaan, melainkan masih banyak faktor lainnya.

## Pengaruh Return on Equity Terhadap Harga Saham
Penelitian  ini  menemukan  bahwa  ROE  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menunjukkan bahwa pada perusahaan sektor farmasi yang dimana pengembalian akan ekuitas perusahaan tersebut tidak memberikan pengaruh signifikan terhadap perubahan ataupun pergerakan pada harga saham pada pasar modal perusahaan tersebut. Hasil ini didukung oleh penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Putri,  2017)  dan  (Egam,  Ilat,  &  Pangerapan,  2017)  yang  menyatakan  bahwa Return  on  Equity tidak berpengaruh terhadap harga saham. Lebih lanjut juga dijelaskan oleh (Egam, Ilat, & Pangerapan, 2017) hal ini dapat terjadi juga karena rasio ekuitas penekanannya lebih kepada unsur pengukuran kinerja keuangan internal perusahaan tanpa adanya unsur eksternal dari perusahaan.

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil pembahasan diatas, dan juga oleh data yang dijabarkan ditarik kesimpulan bahwa Profitabilitas  dengan  menggunakan  rasio  ROA  dan  ROE  memiliki  hasil  bahwa Return  on  Assets tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  dan Return  on  Equity tidak  berpengaruh  terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa pergerakan harga saham pada pasar modal tidak selalu ditentukan oleh angka pengembalian pada aset dan pengembalian pada ekuitas perusahaan tersebut. Masih ada banyak faktor lain yang dapat memicu adanya pergerakan pada harga saham di perusahaan tersebut.

## Referensi
Abdullah,  H.,  Soedjatmiko,  &  Hartati,  A.  (2016).  Pengaruh  EPS,  DER,  PER,  ROA  dan  ROE  Terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Tambang  yang  Terdaftar  di  BEI  untuk  Periode  2011  -  2013. DINAMIKA EKONOMI Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 9 (1), 1–20.
Alfianti,  D.,  &  Andarini,  S.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Indonesia , 8 (1), 45– 56.
Amalya,  N.  T.  (2018).  PENGARUH  RETURN  ON  ASSET,  RETURN  ON  EQUITY,  NET  PROFIT MARGIN DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi) , 1 (3). https://doi.org/10.32493/SKT.V1I3.1096
Asri,  M.  H.  (2018).  ANALISIS  RASIO  DENGAN  VARIABEL  EPS  (EARNING  PER  SHARE),  ROA (RETURN  ON  ASSETS),  ROE  (RETURN  ON  EQUITY),  BOPO  (BIAYA  OPERASIONAL PENDAPATAN OPERASIONAL) TERHADAP
HARGA SAHAM
PERUSAHAAN PERBANKAN. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis , 22 (3). Retrieved from https://ejournal.gunadarma.ac.id/index.php/ekbis/article/view/1760/1519
Batubara, H. C. (2017). Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity Ratio  (DER) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Ilmiah Kohesi , 1 (1).
Dewi, Y. N. K., Paramitha, R. W. D., & Ermawati, E. (2019). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI ( Studi Kasus Sub Sektor Makanan Dan Minuman Periode 2015-2017 ). Journal of Accounting , 2 (2), 84–88.
Egam, G. E. Y., Ilat, V., & Pangerapan, S. (2017). PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), RETURN ON  EQUITY  (ROE),  NET  PROFIT  MARGIN  (NPM),  DAN  EARNING  PER  SHARE  (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS LQ45 DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  PERIODE  TAHUN  2013-2015. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (1), 105–114.
https://doi.org/https://doi.org/10.35794/emba.5.1.2017.15455
Hery. (2017). Kajian Riset Akuntansi Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Terkini dalam Bidang Akuntansi dan Keuangan (A. Pramono, Ed.). Jakarta: Penerbit PT Grasindo.
Kundiman, A., & Hakim, L. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return on Asset, Return on Equity Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq 45 Di Bei Periode 2010-2014. Among Makarti , 9 (2), 80–98. https://doi.org/10.52353/ama.v9i2.140
Martha, & Yanti, F. (2019). Pengaruh Inflasi, Nilai Kurs, ROA, DER, DAN PBV Terhadap Harga Saham Perusahaan  Retail  di  BEI  Tahun  2010-2017. Bilancia:Jurnal  Ilmiah  Akuntansi , 3 (1),  110–123.
Retrieved from
http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/BILANCIA/article/view/404
Mirzaldi,  M.  F.  (2020). Analisis  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  dengan  Dividend  Yield Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan LQ45 Di Bursa Efek Indonesia .
Muhammad, T. T., & Rahim, S. (2015). Pengaruh Tingkat Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Akuntansi Aktual , 3 (2), 117–126.
Pongkorung, A., Tommy, P., & Tulung, J. E. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN  TERHADAP  HARGA  SAHAM  INDUSTRI  KEUANGAN  NON  BANK  YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2012-2016. Jurnal EMBA , 6 (4), 3048–3057. https://doi.org/https://doi.org/10.35794/emba.v6i4.21219
Putranto, A. D., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Nilai Pasar Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2010-2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 56 (1), 100–109.
Prabowo, D. C. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Rasio Nilai Pasar, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Real  Estate  &  Property  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (UNIVERSITAS  SUMATERA  UTARA).  UNIVERSITAS  SUMATERA  UTARA. Retrieved from http://repositori.usu.ac.id/handle/123456789/12424
Putri,  L.  P.  (2017).  PENGARUH  PROFITABILITAS  TERHADAP  HARGA  SAHAM  PADA PERUSAHAAN  PERTAMBANGAN  BATUBARA  DI  INDONESIA. Jurnal  Ilmiah  Manajemen Dan Bisnis , 16 (2). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.30596%2Fjimb.v16i2.955
Rahmadewi, P. W., & Abundanti, N. (2018). Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14
Rahmani, N. A. B. (2019). PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), RETURN ON EQUITY (ROE), NET PROFIT MARGIN (NPM), DAN GROSS PROFIT MARGIN (GPM) TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN SYARIAH PERIODE TAHUN 2014-2018. Kitabah , 3 (2). Retrieved from http://jurnal.uinsu.ac.id/index.php/JAKS/article/view/6506
Sandi, F. (2021, July 14). Lagi Pandemi, Saham-saham Farmasi Punya Saingan Berat Nih! Retrieved from https://www.cnbcindonesia.com/investment/20210713114253-21-260381/lagi-pandemi-saham- saham-farmasi-punya-saingan-berat-nih
Setyorini, M, M. M., & Haryono, T. A. (2016). PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), RETURN ON  EQUITY  (ROE),  DAN  EARNING  PER  SHARE  (EPS)  TERHADAP  HARGA  SAHAM PERUSAHAAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi Kasus pada 20 Perusahaan Periode 2011-2015). Journal of Management , 2 (2), 1–23. Retrieved from http://jurnal.unpand.ac.id/index.php/MS/article/view/565
Sukarno, M., Sitawati, R., & Sam’ani. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan  terhadap  Harga  Saham  dengan  Struktur  Modal  sebagai  Variabel  Intervening  (Studi Empiris  Perusahaan  LQ-45  di  Bursa  Efek  Indonesia). Dharma  Ekonomi , 23 (44),  64–72.  Retrieved from http://ssrn.com/abstract=2322833 27
Utami, M. R., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Der, Roa, Roe, Eps Dan Mva Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied Managerial Accounting , 2 (2), 206–218. https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.910
Watung, R., & Ilat, V. (2016). Pengaruh Return on Asset (Roa), Net Profit Margin (Npm), Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek  Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi , 4 (2),  518–529. https://doi.org/10.35794/emba.v4i2.13108
Zaki,  M.,  Islahuddin,  &  Shabri,  M.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage  Keuangan  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2014). Jurnal Megister Akuntansi Pascasarjana Universitas of Syiah Kuala , Vol 6 (2), 58–66.