Analisis Perbedaan Kebijakan Pembayaran Dividen Pada Perusahaan Yang Menerapkan Board Diversity Dengan Proyeksi Woman On Board (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2017-2021)
Megia Wulandari Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Bangka Belitung Gang IV No.1, Balun Ijuk, Kec. Merawang, Kabupaten Bangka, Kepulauan Bangka Belitung, Indonesia Megiawulandari5@gmail.com
Anggraeni Yunita Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Bangka Belitung Gang IV No.1, Balun Ijuk, Kec. Merawang, Kabupaten Bangka, Kepulauan Bangka Belitung, Indonesia Anggi21.ay@gmail.com
Julia Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Bangka Belitung Gang IV No.1, Balun Ijuk, Kec. Merawang, Kabupaten Bangka, Kepulauan Bangka Belitung, Indonesia Saputrajulia07@gmail.com
Article’s History:
Received 28 Februari 2023; Received in revised form 11 Maret 2023; Accepted 14 Maret 2023; Published 1 April 2023. All rights reserved to the Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Suggested Citation:
Wulandari,  M.,  Yunita,  A.,  &  Julia  (2023).  Analisis  Perbedaan  Kebijakan  Pembayaran  Dividen  Pada  Perusahaan  Yang Menerapkan Board Diversity Dengan Proyeksi Woman On Board (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia  2017-2021).  JEMSI  (Jurnal  Ekonomi,  Manajemen,  Dan  Akuntansi),  9  (2),  344-355. https://doi.org/10.35870/jemsi.v9i2.1076

## Abstrak:
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  dapat  menganalisis  bagaimana  perbedaan  rata-rata  kebijakan  pembayaran  dividen  pada perusahaan  yang  menerapkan board  diversity dengan  proyeksi woman  on  board dan  pada  perusahaan  yang  tidak menerapkan board diversity dengan proyeksi woman on board pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di  Bursa Efek Indonesia 2017-2021. Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 11 perusahaan yang didapatkan melalui  teknik  purposive  sampling.  Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder.  Metode  yang  digunakan  adalah analisis  uji  beda  rata-rata  melalui  uji  anova  dan  pengujian  hipotesis  melalui  uji  t-statistik.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  rata-rata  kebijakan  pembayaran  dividen  secara  signifikan  antara  perusahaan  yang menerapkan  dan  tidak  menerapkan woman  on  board .  Meskipun  terdapat  nilai  rata-rata  (mean)  kebijakan  pembayaran dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio (DPR) lebih besar perusahaan yang tidak menerapkan woman on board dibandingkan dengan perusahaan yang menerapkan woman on board, namun hal tersebut tidak cukup kuat untuk membuat adanya perbedaan secara statistik atas kebijakan pembayaran dividen perusahaan yang menerapkan dan tidak menerapkan woman on board .
Kata Kunci: Board Diversity, Woman On Board, Kebijakan Dividen
JEL Classification: G35

## PENDAHULUAN
Perusahaan  dapat  menarik  minat  investor  salah  satunya  adalah  dengan  cara  menawarkan return dengan  angka  yang  tinggi  (Hermuningsih  et  al,  2018).  Tujuan  dari  investor  dalam  menanamkan  modal  pada suatu  perusahaan  adalah  untuk  mendapatkan return berupa  dividen,  dengan  adanya  pembayaran  dividen pemegang saham akan merasa bahwa terdapat timbal balik keuntungan. Adanya pembagian dividen yang stabil akan meningkatkan minat dan kepercayaan dari calon pemegang saham untuk menginvestasikan modalnya di perusahaan (Davin, 2021).
Kebijakan  dividen  dalam  perusahaan  kerap  menyebabkan  adanya  konflik  kepentingan  di  antara pemegang saham dan manajemen perusahaan. Kebijakan dividen merupakan keputusan yang tidak mudah bagi pihak  manajemen  perusahaan,  dikarenakan  harapan  investor  akan  adanya return dalam  hal  keuntungan  dari investasinya  akan  dipenuhi  melalui  kebijakan  pembagian  dividen,  namun  bagi  pihak  manajemen  perusahaan, dengan adanya kebijakan pembagian dividen ini, tidak akan menghambat jalannya aktivitas perusahaan.
Indonesia sebagai salah satu negara berkembang cenderung memiliki perusahaan yang menghadapi konflik  keagenan  dibandingkan  dengan  negara  maju,  dikarenakan  tingkat  perlindungan  hukum  kepada pemegang  saham  masih  rendah  yang  mengakibatkan manajer  kerap  berlaku  kurang memahami  kepentingan dari  para  pemegang  saham  (Maftucho,  2018).  Salah  satu  cara  yang  dapat  dilakukan  oleh  perusahaan  untuk dapat  menurunkan  konflik  keagenan  adalah  dengan  pembayaran  dividen  (Nur,  2015).  Perusahaan  yang membayarkan  dividen  dapat  membuat  para  investor  akan  merasa  bahwa manajer  telah melakukan  aksi  yang sudah selaras dengan harapan mereka dan akan mengurangi konflik keagenan (Ratnawati, 2008).
Adanya  penekanan  dari  sisi  pemegang  kepentingan  bahwa  efektivitas  dari  kebijakan  dividen dipengaruhi  oleh  karakteristik  dewan  yakni  dengan  terdapatnya  keberagaman gender antara  laki-laki  dan perempuan di perusahaan (Utomo dan  Ulum, 2022). Hingga saat ini, isu mengenai keberagaman gender yang terdapat  di  manajemen  puncak  perusahaan  menjadi  isu  yang  menarik  untuk  ditelaah,  hal  ini  bersangkutan dengan  penerapan corporate  governance dalam  perusahaan  di  Indonesia  karena  masih  adanya  pandangan bahwa  laki-laki  lebih  memadai  untuk  menempati  kedudukan  kepemimpinan  di  perusahaan  (Amalia,  2018). Adanya budaya yang terjadi di masyarakat mengenai laki-laki lebih cakap dalam melaksanakan aktivitas yang lebih berat menjadikan wanita dianggap lebih lemah dibandingkan laki-laki Winas (2020).
Penelitian ini menggunakan perusahaan pertambangan sebagai objek penelitian karena perusahaaan pertambangan  dikenal  sebagai  perusahaan  yang  rajin  membagikan  dividen  kepada  investornya.  Perusahaan pertambangan  juga  merupakan salah  satu  sektor  yang  banyak  diminati  oleh  investor  karena potensinya  yang cukup  tinggi,  namun  sektor  petambangan  ini  memiliki  kekurangan  karena  membutuhkan  dana  investasi  yang tergolong  besar,  dan  adanya  angka  ketidakpastian  yang  besar.  Hal  tersebut  mengakibatkan  perusahaan pertambangan mengalami permasalahan utama mengenai pengembangan karena isu pendanaan. Maka penting untuk  dilakukan  penelitian  mengenai  apakah  terdapat  perbedaan  kebijakan  dividen  antara  perusahaan pertambangan  yang  menerapkan  dan  perusahaan  yang  tidak  menerapkan board  diversity dengan  proyeksi woman on board.

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori Agensi (Agency Theory)
Teori  agensi  merupakan  salah  satu  teori  yang  digunakan  dalam  kebijakan  dividen.  Jensen  and Mackling (1976) memberikan definisi bahwa hubungan keagenan di mana adanya kontrak antara satu atau lebih dari satu prinsipal dengan orang orang lain atau agen untuk melaksanakan kegiatan atas nama prinsipal yang melibatkan  pendelegasian  beberapa  kewenangan  untuk  pengambilan  keputusan  agen.  Berdasarkan  teori tersebut, manajer memiliki keleluasaan untuk dapat memanfaatkan sumber daya yang dimiliki perusahaan untuk dirinya  sendiri,  namun  pemilik  tetap  mempunyai  kekuasaan  untuk  dapat  memberikan  batas  terhadap kepentingan dari manajer agar pemegang saham tetap terjamin haknya (Ummah, 2022).
Konflik  keagenan  tipe  I  merupakan  konflik  yang  biasanya  terjadi  pada  kebijakan  pembagian  dividen dalam  perusahaan,  adanya  indikasi  perbedaan  kepentingan  antara  pemegang  saham  sebagai  prinsipal  dan manajer sebagai agen, sebagian besar pihak dari pemegang saham condong menginginkan adanya pembagian dividen dalam jumlah atau tingkatan yang lebih besar untuk dapat menghindari adanya kemungkinan manajer mengusungkan dana perusahaan ke dalam hal-hal yang tidak memiliki hubungan dengan aktivitas utama dari perusahaan. Berbeda dengan hal tersebut, pihak dari manajer akan lebih mengarahkan dana perusahaan untuk
kegiatan  ekspansi  atau  memperluas  lingkup  usaha  dan  juga  untuk  aktivitas  operasional  perusahaan  dengan cara membagikan dividen dengan jumlah ataupun tingkatan yang lebih kecil. Masalah keagenan yang dialami oleh  perusahaan  dapat  diminimalisir  dengan  adanya  mekanisme bonding yakni  dengan  adanya  kebijakan dividen,  dalam mekanisme  ini  dana  yang  dapat  digunakan manajer  secara  berlebihan  akan  berkurang  karena dialihkan  kepada  pembagian  dividen,  akibatnya  manajer  tidak  bisa  melakukan  aktivitas  yang  hanya  akan menguntungkan satu pihak saja (Jensen dan Meckling, 1976).
Thoomaszen dan  Hidayat (2020) menyatakan bahwa masalah keagenan dapat diminimalisasi dengan adanya keberagaman gender dalam perusahaan, adanya dewan dengan keberagaman gender dapat berperan menjadi  kontrol  yang  kian  efektif  karena  adanya  gapaian  pemikiran  dan  gagasan  yang  lebih  luas  dan  dapat menambah  tingkat  independensi  dari  dewan.  Adamu, et  al (2017)  dalam  kajiannya  juga  menyebutkan  bahwa dalam beberapa studi sebelumnya mengaitkan antara keberagaman gender dengan teori agensi. Para ahli teori menunjukkan  bahwa  direktur  wanita  mempunyai  dampak  yang  lebih  besar  dalam  biaya  agensi,  proporsi keberadaan dewan direksi wanita yang lebih tinggi dalam komposisi dewan dapat mengurangi biaya agensi.
Kebijakan Dividen
Dividen merupakan pembagian berupa laba residual kepada pemegang saham sesuai dengan proporsi modal yang ada di dalam perusahaan. Dividen diartikan juga sebagai pembagian laba kepada pemegang saham oleh  perusahaan  tertentu  dengan  keuntungan  yang  berasal  dari  kegiatan  operasional  yang  dilakukan  oleh perusahaan  dalam  periode  satu  tahun  (Sholihah,  2018).  Berdasarkan  Undang-Undang  No.40  Tahun  2007 tentang Pe rseroran Terbatas (“UUPT”), pembagian dividen kepada pemegang saham dapat dilakukan dengan mengurangi  seluruh  laba  bersih  dengan  penyisihan  untuk  cadangan,  pembagian  dividen  diputuskan  melalui Rapat  Umum  Pemegang  Saham  Luar  Biasa  (RUPSLB).  Dividen  hanya  boleh  dibagikan  ketika  perseroan memiliki saldo laba yang positif (Undang-Undang No.40 Tahun 2007).
Salah  satu  hal  penting  yang  memberikan  pengaruh  terhadap  kebijakan  pembayaran  dividen  adalah bagaimana faktor-faktor yang terdapat di dalam jajaran direksi dan komisaris perusahaan. Peraturan mengenai penentuan  pembayaran  dividen  yang  akan  dibagikan  kepada  para  pemegang saham  akan  dilakukan  dengan adanya pertimbangan dari dewan direksi yang tentunya dipengaruhi oleh atribut ataupun karakteristik dari dewan direksi tersebut (Sahputra dan Rahmawawti, 2022).
Rasio  yang  dapat  digunakan  dalam  menentukan  kebijakan  dividen  adalah  rasio dividend  yield dan dividend payout ratio . Dividend yield memberikan proyeksi antara dividen perlembar dengan harga pasar saham, sedangkan dividend  payout  ratio digunakan  untuk  dapat  menghitung  laba  yang  didapatkan  dari  per  lembar sahamnya dalam bentuk dividen yang akan dibagikan (Baharianti, 2018). Variabel kebijakan dividen yang ada dalam  penelitian  ini  akan  menggunakan dividend  payout  ratio sebagai  alat  ukurnya,  yang  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  Dewi  (2020)  dan  Murni  (2019). Dividend  payout  ratio merupakan  indikator  dari kebijakan  dividen  perusahaan  yang  memperlihatkan  persentase  dari  keuntungan  perusahaan  yang  diberikan kepada investornya dalam bentuk dividen tunai Deitiana, et al (2021).
Board Diversity dengan Proyeksi Woman On Board Board  diversity menjadi  isu  yang  menarik  untuk  diteliti  karena  mempunyai  kaitan  dengan  penerapan corporate governance di Indonesia, hal ini terjadi karena masih adanya pandangan bahwa laki-laki lebih layak menduduki kursi jabatan yang penting dalam perusahaan (Hiola dan  Kusumawati, 2020). Board diversity atau adanya  keberagaman  dalam  komposisi  dewan  direksi  dewasa  ini  semakin  menarik  perhatian  dikarenakan komposisi  dewan  direksi  memiliki  peran  yang  besar  dalam  proses  pengambilan  keputusan  oleh  pihak perusahaan  yang  akan memberikan  pengaruh terhadap  kinerja  perusahaan.  Komposisi  dalam  dewan  direksi sebuah  perusahaan  memiliki  variasi  dalam  hal gender atau  jenis  kelamin,  umur,  ras,  etnis,  pendidikan  dan pengalaman kerja (Handayani & Panjaitan, 2019).
Pada  umumnya  konsep  dari “diversity” dapat  diartikan  sebagai  adanya  derajat  kesamaan  maupun perbedaan di antara pribadi masing-masing manusia (Kadir, 2018). Adanya keberagaman di dalam komposisi dewan di perusahaan yakni dewan komisaris dan dewan direksi dapat digolongkan ke dalam beberapa aspek, misalnya usia, etnis, dan jenis kelamin. Keberagaman di dalam komposisi dewan juga diikuti dengan adanya
keberagaman dalam  aspek kepemilikan,  pengalaman,  latar  belakang  pendidikan,  dan  juga  bagaimana status sosial dan ekonomi individu tersebut.
Keberagaman gender akan  dapat  membantu  meningkatkan  penerapan corporate  governance dalam sebuah  perusahaan.  Perempuan  lebih  tinggi  tingkat  partisipasinya  dalam  penentuan  keputusan  atau decision making dibandingkan dengan laki-laki karena perempuan memiliki tingkat kehadiran yang lebih tinggi. Kehadiran merupakan  hal  yang  penting  dalam  pandangan corporate  governance karena  melalui  rapat,  dewan  akan mendapatkan  informasi  yang  penting  mengenai  perusahaan  (Irwansyah  et  al.,  2020).  Komposisi gender merupakan  kompoisis  wanita  maupun  pria  dalam  dewan  direksi  yang  akan  memberikan  pengaruh  terhadap terwujudnya good corporate governance . Adanya keberadaan pria dan wanita dinilai memiliki perbedaan dalam pelaksanaan tata kelola. Adanya sudut pandang yang berbeda antara satu dengan lainnya dalam pengambilan keputusan  dikarenakan  cara  berpikir  manusia  dalam  mengembangkan  idenya,  pengetahuan  yang  dimiliki, pengalaman yang dialami maupun cara untuk menyelesaikan masalah.
Dewan direksi dengan proporsi yang beragam mempunyai ide lebih beragam yang kreatif dan inovatif dibandingan  dengan  dewan  komisaris  (Nugroho,  2021).  Adanya  keberadaan  wanita  dalam  komposisi  dewan, yakni  keberadaan  wanita  dalam  jajaran  dewan  direksi  yang  mempunyai  sifat risk-averse akan  memberikan dorongan  untuk  menghasilkan  keputusan  yang  diambil  mempunyai  standar  kepatuhan  yang  tinggi  (Mala  dan Ardiyanto,  2021).  Direksi  wanita  dapat  lebih  mewakili  kepentingan dari  para  pemegang saham,  terutama  bagi pemegang saham minoritas, dan juga dapat menyeimbangkan kepentingan dari seluruh pemangku kepentingan. Dengan  demikian,  kehadiran  dari  anggota  dewan  perempuan  akan  berfungsi  sebagai  mekanisme  tata  kelola yang dapat mengurangi masalah keagenan yang terjadi (Risfandy et al., 2021).
Woman on board menjadi proyeksi untuk melihat adanya keberagaman gender dalam komposisi dewan direksi  di  perusahaan.  Adanya  desakan  dari  para  investor  untuk  mensyaratkan  perusahaan  meningkatkan keberagaman gender dalam  jajaran  dewan  di  perusahaan  sebagai  upaya  untuk  dapat  mengurangi  terjadinya masalah agensi (Ummah, 2022). Handayani dan Panjaitan (2019) dalam (Davin, 2021). Keberagamaman dalam dewan  direksi  juga  diharapkan  dapat  meminimalisir  adanya  masalah  keagenan  dan  meningkatkan  tata  kelola perusahaan. Adanya indikasi bahwa komposisi dewan dengan keberagaman gender mempunyai kemungkinan yang lebih tinggi dalam membuat keputusan yang rasional dan meminimalisir adanya masalah keagenan melalui adanya perlindungan kepentingan dari pemegang saham dan pada akhrinya menetapkan angka DPR (Dividend Payout  Ratio) yang  lebih  tinggi  (Mulchandani et  al, 2021).  Kebijakan  dividen  perusahaaan  di  Indonesia  akan ditetapkan  oleh  dewan  direksi  perusahaan  di  bawah  pengawasan  dari  dewan  komisaris  yang  nantinya  akan disetujui melalui Rapat Umum Pemegang Saham (Padil dan Adawiyah, 2019) dalam Dewi (2020).
Hipotesis Penelitian
Pembayaran  dividen  merupakan  salah  satu  mekanisme  yang  dianggap  efektif  untuk  dapat mengendalikan  masalah  keagenan  yang  terjadi  di  perusahaan  (Ain et  al, 2021)  dalam  Vivian, et  al  ( 2022). Masalah  keganenan  ini  juga  dapat  diminimalisir  oleh  perusahaan  dengan  menerapkan  keberagaman  dalam dewan  direksi  (Davin,  2021).  Bertambahnya  angka  yang  semakin  tinggi  dalam  tingkat board  gender  diversity yang  dimiliki  perusahaan akan memaksimalkan  kebijakan dari  pembagian  dividen  yang  dilakukan perusahaan untuk  investornya  (Tahir et  al, 2020)  dalam  Lestari  (2021).  Dewan yang mempunyai  keragaman gender akan lebih  memungkinkan  untuk  membuat  keputusan  yang  rasional  dan  akan  meminimalkan  masalah  keagenan melalui  perlindungan kepentingan para  pemegang sahamnya  dan  akan memutuskan untuk  menetapkan rasio pembayaran dividen yang lebih tinggi (Mulchandani et al, 2021).
Ha 1 :  Diduga  terdapat  perbedaan  rata-rata  kebijakan  pembayaran  dividen  perusahaan  perusahaan yang menerapkan dan tidak menerapkan board diversity dengan proyeksi woman on board.

## METODOLOGI PENELITIAN

## Populasi dan Sampel

## Populasi
Populasi  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan pertambangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia adalam periode waktu Tahun 2017-2021.
Sampel Dalam  penelitian  ini,  pemilihan  sampel  dilakukan  dengan  menggunakan  teknik  pengambilan  sampel yakni purposive sampling dengan menggunakan pertimbangan tertentu melalui kriteria yang sudah ditetapkan. Penentuan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode waktu Tahun 2017-2021 yang memenuhi kriteria yang sudah ditetapkan. Dalam penelitian  ini,  sampai  yang  dipilih  berdasarkan  beberapa  kriteria  yang  telah  ditentukan  oleh  peneliti  yakni sebagai berikut :
1. Perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode waktu Tahun 2017-2021.
2. Perusahaan pertambangan yang rutin membagikan dividen (minimal 1 kali dalam setahun).
Prosedur pengambilan sampel dalam penelitian ini disajikan dalam tabel :
Tabel 1.1. Kriteria Pengambilan Sampel Penelitian
No.
Kriteria Pengambilan Sampel Jumlah 1. 2. Perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode waktu 2017-2021. Perusahaan  pertambangan  yang  tidak  rutin  membagikan dividen dalam periode penelitian (2017-2021) 41 (30) Jumlah Sampel 11 Total Observasi 55

## Variabel Dependen
Dalam penelitian ini, variabel dependen adalah variabel Kebijakan Pembayaran Dividen yang dilakukan oleh perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel Kebijakan Pembayaran Dividen menggunakan  rasio Dividend  Payout  Ratio untuk  mengukurnya.  Persentase  dari dividend  payout  ratio merupakan  persentase  dari  pendapatan  yang  akan  dibagikan  kepada  investor  atau  pemilik  saham  dengan perhitungan perbandingan antara Dividend Per Share atau DPS dengan Earning Per Share (EPS) (Anggraeini dan  Krisnando, 2020).
Rumus yang digunakan untuk dapat mengukur rasio Dividend Payout Ratio (DPR) adalah :
Dividend Payout Ratio = 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑝𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 (𝐷𝑃𝑆) 𝐸𝑎𝑟𝑚𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 (𝐸𝑃𝑆
Keterangan :
Dividend per Share : Dividen per lembar saham
Earning per Share : Laba per lembar saham
Variabel Independen Variabel independent yang terdapat dalam penelitian ini adalah Woman On Board . Dalam penelitian ini variabel Woman  On  Board dihitung  melalui  variabel  dummy  atau dummy  variable. Variabel woman  on  board
dilihat dari keberadaan direksi wanita dalam dewan. Nilai (1) satu dalam variabel menyatakan bahwa terdapat direksi  wanita  dalam  anggota  dewan,  sedangkan  nilai  (0)  menyatakan  bahwa  tidak  terdapat  wanita  dalam anggota dewan (Nomleni, 2016).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Analisis Statistik Deskriptif
Ghozali  (2018)  menerangkan  bahwa  statistik  deksriptif  memberikan  gambaran  atas  suatu  data  yang dilihat  dari  nilai  rata-rata  (mean),  standar  deviasi,  varian,  maksimum,  minimum,  sum,  range,  kurtosis  dan skewness.  Berdasarkan  analisis  ini  dapat  diketahui  karakteristik  dari  masing  masing  variabel  yang  terdapat dalam penelitian ini.
Tabel 1.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif WOB Mean Median Max Min. Std. Dev. Obs. 0 0.645226 0.610000 1.496800 0.150000 0.334599 43 1 0.450775 0.384000 1.002200 0.138900 0.320381 12 All 0.602800 0.535700 1.496800 0.138900 0.338460 55
Berdasarkan  Tabel  IV.2  dapat  dilihat  bahwa  jumlah  observasi  yang  terdapat  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak  1.753  unit  pengamatan  Jumlah  unit  pengamatan  merupakan  total  keseluruhan  sampel  dari perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2017-2021  yang  membagikan  dividen. Berdasarkan Tabel IV.2 dapat dilihat bahwa nilai rata-rata atau mean dari variabel Dividend Payout Ratio (DPR) sebesar 0.602800 atau 60.28%. Nilai tersebut memiliki arti bahwa rata-rata kebijakan dividen pada perusahaan sampel  sebesar  60.28%  dari  laba  per  saham  yang  diperoleh  oleh  perusahaan.  Nilai  standar  deviasi  dari Dividend Payout Ratio (DPR) yakni 0.338460. Nilai tersebut menunjukkan hasil yang lebih rendah dari nilai rata- ratanya yakni 0.338460 < 0.602800, hal ini menunjukkan bahwa data variabel memiliki sebaran yang kecil atau tidak adanya kesenjangan yang terlalu besar antara nilai Dividend Payout Ratio (DPR) terendah dan tertinggi. Variabel  untuk  perusahaan  yang  tidak  menerapkan woman  on  board dilambangkan  dengan  variabel dummy yakni  (0),  memiliki  nilai  minimum  0.150000,  sedangkan,  nilai  maksimumnya  adalah  1.496800.  Standar deviasinya adalah sebesar 0.334599, yang berarti bahwa ukuran penyebaran dari variabel ini sebesar 0.334599 dari 43 data observasi dalam penelitian. Nilai rata-rata (mean) menunjukkan hasil sebesar 0.645226 yang berarti bahwa  nilai  rata-rata  kebijkan  dividen  pada  perusahaan  yang  tidak  menerapkan woman  on  board adalah sebesar  64%.  Nilai  rata-rata  kebijakan  dividen  pada  perusahaan  yang  tidak  menerapkan woman  on  board menunjukkan hasil yang lebih tinggi dari nilai standar deviasinya yakni 0.645226>0.334599, hal ini berarti bahwa nilai  rata-rata  (mean)  dapat  mempresentasikan keseluruhan  data  dan  tidak  terjadi  penyimpangan  yang  dapat menimbulkan  bias  dalam  hasil  penelitian.  Variabel  untuk  perusahaan  yang  menerapkan woman  on  board dilambangkan menggunakan variabel  dummy  yakni  (1), variabel  ini  memiliki  nilai  minimum sebesar  0.138900,
sedangkan, untuk nilai maksimum dari variabel ini yakni sebesar 1.002200. Nilai standar deviasi dari variabel ini adalah  0.320381  yang  berarti  bahwa  ukuran  penyebaran  dari  variabel  ini  sebesar  0.320381  dari  12  data observasi dalam penelitian. Nilai rata-rata (mean) menunjukkan hasil sebesar 0.450775 atau sebesar 47.07%, hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  rata-rata  (mean) dari  Dividend  Payout  Ratio  (DPR) perusahaan  yang menerapkan woman on board adalah sebesar 47.07%. Nilai rata-rata kebijakan dividen pada perusahaan yang menerapkan woman on board menunjukkan hasil yang lebih tinggi dari nilai standar deviasinya yakni 0.450775 > 0.320381,  hal  ini  berarti  bahwa  nilai  rata-rata  (mean)  dapat  mempresentasikan  keseluruhan  data  dan  tidak terjadi penyimpangan yang dapat menimbulkan bias dalam hasil penelitian.

## Uji Asumsi
Uji Normalitas
Uji  normalitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  pada  suatu  model  regresi,  suatu  variabel  independent  dan variabel  dependen  ataupun  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak  normal.  Hasil  normalitas  data dapat  diketahui  dengan  cara membandingkan  nilai Jarque  Bera  (JB) dan  nilai Chi  Square Table . Apabila  nilai probability >  0,05  maka  data  berdistribusi  normal,  sedangkan  apabila  nilai probability <  0,05  maka  dapat diketahui bahwa data tidak berdistribusi normal.
Tabel 1.3 Hasil Uji Normalitas 0 2 4 6 8 10 12 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8
Series: Standardized Residuals Sample 2017 2021 Observations 55 Mean -7.63e-17 Median -0.035226 Maximum 0.851574 Minimum -0.495226 Std. Dev. 0.328613 Skewness    0.707641 Kurtosis 2.866515 Jarque-Bera  4.631091 Probability  0.098712
Berdasarkan Tabel 1.3 di atas, dapat diketahui bahwa dari hasil uji normalitas, menunjukkan hasil nilai dari probability  sebesar  0.098712  diatas  nilai  signifikansi  (α)  sebesar  0,05.  Dapat  disimpulkan  bahwa  data berdistribusi normal.

## Uji Homogenitas Varians
Uji  homogenitas varians merupakan uji  statistik yang  bertujuan untuk  memunjukkan bahwa  dua  atau lebih kelompok data sampel yang telah digunakan berasal dari populasi yang memiiki varians yang sama. Dalam pengujian homogenitas varians, terdapat kriteria yakni jika nilai signifikasi lebih dari 0,05 maka dapat diketahui bahwa varians dari dua atau lebih kelompok data adalah sama. Dalam penelitian ini , uji homogenitas varians akan dilakukan dengan uji Barlett Test, yang hasilnya terdapat dalam Tabel 1.4 di bawah ini :
Tabel 1.4. Hasil Uji Homogenitas Varians Method df Value Probability F-test (42, 11) 1.090728 0.9333
Siegel-Tukey 1.538881 0.1238 Bartlett 1 0.031315 0.8595 Levene (1, 53) 0.007964 0.9292 Brown-Forsythe (1, 53) 0.002781 0.9581
Berdasarkan hasil uji homogenitas varians, didapatkan nilai probability dalam uji Barlett sebesar 0.8595, dengan nilai signifikansi sebesar 0,05. Dapat dilihat bahwa nilai probability lebih besar daripada nilai signifikansi yakni 0.8561 > 0,05, dapat disimpulkan bahwa tiap kelompok data berasal dari populasi dengan varians yang sama atau homogen.

## Analisis Anova
Analysis  of  Variance atau  analisis  anova  merupakan  analisis  yang  digunakan  untuk  melihat perbandingan rata-rata dari dua kelompok atau lebih. Analisis anova dilakukan untuk melihat apakah terdapat perbedaan rata-rata antara lebih dari dua kelompok data. Hasil dari analisis anova dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Tabel 1.5. Hasil Uji Anova Method df Value Probability t-test 53 1.795600 0.0783 Satterthwaite-Welch t-test* 18.27234 1.840898 0.0819 Anova F-test (1, 53) 3.224178 0.0783 Welch F-test* (1, 18.2723) 3.388904 0.0819 *Test allows for unequal cell variances Analysis of Variance Source of Variation df Sum of Sq. Mean Sq. Between 1 0.354736 0.354736 Within 53 5.831260 0.110024 Total 54 6.185996 0.114555 Category Statistics
Std. Err. WOB Count Mean Std. Dev. of Mean 0 43 0.645226 0.334599 0.051026 1 12 0.450775 0.320381 0.092486 All 55 0.602800 0.338460 0.045638
Berdasarkan  hasil  pengujian  anova  yang  terdapat  pada  Tabel  1.5,  menunjukkan  bahwa  nilai  F  test sebesar 3.224178 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0783, nilai tersebut lebih besar dari nilai signifikansi yakni 0,05. 0.0783 > 0,05. Dengan demikian, sampel dua kelompok woman on board memiliki kebijakan pembayaran dividen  yang  sama.  Maka  dari  itu, woman  on  board tidak  memberikan  pengaruh  yang  signifikan  terhadap kebijakan pembayaran dividen.

## Uji Goodness of Fit
Uji  goodness  of  fit  digunakan  untuk  dapat  menilai  seberapa  baik  model  statistik  memenuhi  serangkaian pengamatan. Ukuran dari goodness of fit yang digunakan dalam model regresi adalah proporsi varians (sampel) yang dapat dijelaskan oleh model. Ukuran ini disebut dengan R 2 (R-Squared).
R 2 merupakan koefisien determinasi yang merupakan ukuran proporsi variasi dari variabel terikat yang mampu dijelaskan oleh variabel bebasnya. Hasil dari koefisien determinasi (R 2 ) dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel 1.6 yang terdapat di bawah ini :
Tabel 1.6. Hasil Uji Koefisien Determinasi Root MSE 0.325612 R-squared 0.057345 Mean dependent var 0.602800 Adjusted R-squared 0.039559 S.D. dependent var 0.338460 S.E. of regression 0.331698 Akaike info criterion 0.666504 Sum squared resid 5.831260 Schwarz criterion 0.739498 Log likelihood -16.32887 Hannan-Quinn criter. 0.694732 F-statistic 3.224178 Durbin-Watson stat 1.565895 Prob(F-statistic) 0.078260
Berdasarkan hasil uji koefisien determinasi yang terdapat di Tabel 1.6, nilai R-Squared yakni 0.057345. Nilai tersebut  menunjukkan hasil  bahwa  sebesar 5.7%  variabel  dependen yakni Dividend Payout Ratio  (DPR) mampu dijelaskan oleh variabel independennya yakni woman on board . Sedangkan, 94.3% lainnya dijelaskan oleh  faktor  lainnya  selain variabel  independen  yang tidak  dimasukkan ke  dalam  penelitian  ini yang  juga  akan mempengaruhi  kebijakan  pembayaran  dividen  pada  perusahaan  pertambangan  yang  tedaftar  di  Bursa  Efek Indonesia
Uji Hipotesis
Dalam  penelitian  ini  uji  hipotesis  akan  dilakukan  melalui  uji  beda  t  statistik  yakni independent  t  test untuk  dapat  menentukan  apakah  dua  sampel  yang  tidak  berhubungan  memiliki  nilai  rata-rata  yang  berbeda. Hasil uji beda dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Tabel 1.7. Hasil Uji T-Statistik Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.645226 0.050584 12.75565 0.0000 WOB -0.194451 0.108293 -1.795600 0.0783
Berdasarkan hipotesis yang telah dijabarkan dalam penelitian ini, yakni :
Ha 1 : Diduga terdapat perbedaan rata-rata kebijakan pembayaran dividen perusahaan perusahaan yang menerapkan dan tidak menerapkan board diversity dengan proyeksi woman on board.
Hasil uji hipotesis di atas, menunjukkan hasil nilai koefisien atas variabel woman on. board sebesar - 0.194451, dengan nilai probabilitas sebesar 0.0783. Dilihat dari nilai probabilitasnya yakni 0.0783 > 0,05, maka dapat diartikan bahwa tidak terdapat perbedaan rata-rata kebijakan pembayaran dividen secara signifikan dan Ha 1 ditolak.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan,  maka  didapatkan  kesimpulan  bahwa  tidak terdapat  perbedaan  rata-rata  kebijakan  pembayaran  dividen  secara  signifikan  antara  perusahaan  yang menerapkan  dan  tidak  menerapkan woman  on  board .  Meskipun  terdapat  nilai  rata-rata  (mean)  kebijakan pembayaran dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio (DPR) lebih besar perusahaan yang tidak menerapkan woman on board dibandingkan dengan perusahaan yang menerapkan woman on board, namun hal tersebut tidak cukup kuat untuk membuat adanya perbedaan secara statistik atas kebijakan pembayaran dividen perusahaan yang menerapkan dan tidak menerapkan woman on board .

## REFERENSI
Adamu, A. I., Ishak, R., & Hassan, N. L. (2017). Akademia Baru Is There Relationship Between Board Structures And Dividend Policy : Evidence From Nigeria Akademia Baru . 1 (1), 10 – 20.
Amalia,  D.  A.  (2018). Peran  Gender  Ceo  Pada  Keputusan  Pendanaan,  Kebijakan  Dividen  Dan  Risiko Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia .
Anggraeini,  S.,  &  Krisnando.  (2020). Faktor  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Deviden  Payout  Ratio  (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Deviden Payout Ratio .
Baharianti, S. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Dan Likuiditasterhadap Kebijakan Dividen Tunai Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei .
Davin, N. B. (2021). Pengaruh Leverage, Gender Diversity, And Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ekonomi , November 2021 , 518 – 540.
Http://Www.Ecojoin.Org/Index.Php/Eje/Article/View/790%0ahttp://Www.Ecojoin.Org/Index.Php/Eje/Article/ Download/790/771
Deitiana,  T.,  Yap,  S.,  &  Ersania.  (2021).  Dividend  Payout  Ratio  Dan  Faktor  Yang  Mempengaruhinya  Pada Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Media  Bisnis , 12 (2),  119 – 126. Https://Doi.Org/10.34208/Mb.V12i2.916
Dewi, H. F. (2020). Pengaruh Gender Diversity Dan Latar Belakang Pendidikan Terhadap Kebijakan Dividen .
H. S. Lestari, V. V. N. Y. K. (2021). Dampak Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kebijakan Pembayaran Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi , 26 (3), 394. Https://Doi.Org/10.24912/Je.V26i3.798
Handayani, J. D., & Panjaitan, Y. (2019). Board Gender Diversity And Its Impact On Firm Value And Financial Risk. Mix Jurnal Ilmiah Manajemen , 9 (3), 407. Https://Doi.Org/10.22441/Mix.2019.V9i3.002
Hermuningsih,  S.,  Rahmawati,  A.  D.,  &  Mujino, M.  (2018).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Return  Saham.
Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 19 (3), 78. Https://Doi.Org/10.30659/Ekobis.19.3.78-89
Hiola,  M.  A.,  &  Kusumawati,  R.  (2020). Pengaruh  Profitabilitas  ,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Kepemilikian Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Pada Sektor Pertambangan Periode 2013-2018 . 2020 , 442 – 449.
Irwansyah,  M.  R.,  Vijaya,  D.  P.,  &  Tripalupi,  L.  E.  (2020).  Board  Diversity  Dan  Kualitas  Laba:  Studi  Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 5 (2), 377 – 390.
Kadir. (2018). Pengaruh Board Diversity Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan Pada Sektor Jasa Di Bursa Efek Indonesia . Http://Repositori.Uin-Alauddin.Ac.Id/14079/
Maftucho,  W.  N.  (2018). Dampak  Keberadaan  Dewan  Direksi  Perempuan  Terhadap  Kebijakan  Dividen  (Studi Kasus Pada Negara Berkembang: Indonesia Dan Malaysia Periode Tahun 2011-2015) .
Mala,  N.  N.,  &  Ardiyanto,  M.  D.  (2021).  Pengaruh  Diversitas  Gender  Dewan  Direki  Terhadap  Penghindaran Pajak (Tudi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2018). Diponegoro Journal Of Accounting , 10 (1), 1 – 11.
Mulchandani,  K.,  Mulchandani,  K.,  &  Jasrotia,  S.  S.  (2021).  Does  Gender  Diversity  On  Firm’s  Board  Affect
Dividend Payouts? Evidence From India. Future Business Journal , 7 (1), 1 – 11. Https://Doi.Org/10.1186/S43093-021-00070-Z
Murni, S. (2019). Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Industri Perbankan Lq45 Di Bursa  Efek  Indonesia  Dalam  Menghadapi  Mea. Jurnal  Pembangunan  Ekonomi  Dan  Keuangan  Daerah , 18 (3). Https://Doi.Org/10.35794/Jpekd.14201.18.3.2016
Nomleni, A. G. I. (2016). Pengaruh Board Diversity Terhadap Nilai Perusahaan . Https://Doi.Org/10.51577/Ijipublication.V1i3.130
Nugroho,  T.  (2021). Pengaruh  Komposisi  Gender  Dewan  Direksi  Dan  Dewan  Komisaris  Terhadap  Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia . Https://Dspace.Uii.Ac.Id/Handle/123456789/36416%0ahttps://Dspace.Uii.Ac.Id/Bitstream/Handle/1234567 89/36416/15311213 Taufik Nugroho.Pdf?Sequence=1&Isallowed=Y
Nur,  T.  (2015).  Keterkaitan  Antara  Struktur  Kepemilikan,  Tingkat  Utang,  Dan  Kebijakan  Dividen,  Dalam Mengurangi Konflik Keagenan. Esensi , 18 (3), 1 – 13.
Ratnawati,  V.  (2008).  Hubungan  Faktor-Faktor  Keagenan  Dan  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Biaya Transaksi  Terhadap  Rasio  Pembayaran  Dividen. Jurnal  Kajian  Akuntansi  Dan  Auditing , October  2008 . Https://Doi.Org/10.37301/Jkaa.V0i0.5364
Risfandy, T., Radika, T., & Wardhana, L. I. (2021). Women In A Dual Board System And Dividend Policy. Buletin
Ekonomi Moneter Dan Perbankan , 24 , 129 – 150. Https://Doi.Org/10.21098/Bemp.V24i0.1465
Sahputra, Z. D., & Rahmawawti, S. (2022). Pengaruh Atribut Dewan Direksi Terhadap Kebijakan Pembayaran Dividen  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Tercatat  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (  Bei  ). Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen , 7 (4), 677 – 696.
Sholihah, U. M. (2018). Pengaruh Board Gender Coposition Terhadap Dividend Payout Ratio. Universitas Islam Indonesia , 1 (1), 1 – 8.
Thoomaszen,  S.  P.,  &  Hidayat,  W.  (2020).  Keberagaman  Gender  Dewan  Komisaris  Dan  Direksi  Terhadap Kinerja Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 30 (8), 2040. Https://Doi.Org/10.24843/Eja.2020.V30.I08.P11 Ummah,  L.  (2022). Pengaruh  Board  Gender  Diversity  Terhadap  Kebijakan  Pembayaran  Dividen . 3 (2),  2025 – 2033. Https://Www.Researchgate.Net/Publication/357718936
Utomo, M. N., & Ulum, A. S. (2022). Peran Gender Diversity Dewan Perusahaan Dalam Menentukan Kebijakan Dividen Di Indonesia . 5 (1), 86 – 93.
Vivian, V., Candy, C., & Robin, R. (2022). Pentingkah Perilaku Wanita? Studi Kebijakan Dividen. Owner , 6 (2),
1852 – 1866. Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V6i2.812
Winas,  E.  A.  (2020). Pengaruh  Gender  Diversity,  Capital  Structure,  Dan  Dividend  Policy  Terhadap  Nilai Perusahaan . 1 – 19.