## ANALISIS PERBANDINGAN MANAJEMEN LABA PERUSAHAAN SYARIAH DAN NON SYARIAH YANG TERDAFTAR DI BEI
Isbaya 1) , Indupurnahayu 2) , Renea Shinta Aminda 3)
1 Ekonomi, Universitas Ibn Khaldun Bogor Email : isbayasutrabayu@gmail.com

## Abstract
The practices of profit management can be detected by looking at abnormal transactions carried out  and  can  regulate  all  forms  of  financial  reports.  Of  course,  everything  can  be  seen  in  the periodic  financial  reports  on  the  IDX  for  registered  companies,  both  sharia  and  non-sharia companies. This type of research is quantitative correlative with the population of stocks in the Pefindo25 Index for the 2018-2021 period and descriptive analysis is the method. The results prove institutional ownership, company size and operating cash flow influence profit management in sharia and non-shariah shares, profit growth does not affect both, leverage only affects profit management  in  sharia  shares,  and  institutional  ownership,  company  size,  profit  growth, profitability and leverage together influence both. These results require more in-depth research into these shares to find out more about the companies profit management which are listed on IDX.
Keywords : Profit Management, Sharia Companies, Non-Sharia Companies, IDX

## Abstrak
Praktik manajemen laba dapat dideteksi dengan melihat abnormalisasi transaksi yang dilakukan dan  dapat  mengatur  segala  betuk  laporan  keuangan. Tentunya  seluruhnya  dapat  dilihat  dalam laporan keuangan berkala di BEI bagi perusahaan yang terdaftar, baik perusahaan syariah maupun non  syariah.  Jenis  Penelitian  ini  berupa  kuantitatif  korelatif  dengan  populasi  sahah-saham  di Indeks  Pefindo25  periode  2018-202  analisis  deskriptif  sebagai  metodenya.  Hasilnya membuktikan  ukuran  perusahaan,  kepemilikan  insitusi,  dan  arus  kas  operasi  mempengaruhi manajemen  laba  di  saham  syariah  maupun  saham  non  syariah,  pertumbuhan  laba  tidak mempengaruhi  keduanya,  leverage  hanya  mempengaruhi  manajemen  laba  saham  syariah,  dan kepemilikan insitusi, ukurang perusahaan, pertumbuhan laba, profitabilitas dan leverage bersama- sama mempengaruhi keduanya. Hasil ini memerlukan penelitian lebih mendalam dalam saham tersebut untuk mengetahui lebih dalam manajemen laba perusahaan terdaftar di BEI.
Kata Kunci : Manajemen Laba, Perusahaan Syariah, Perusahaan Non Syariah, BEI

## PENDAHULUAN
Minat investasi di pasar modal Indonesia semakin besar mencapai 9.540.027 investor pada bulan  Agustus  2022  dibandingkan  tahun  2021  (Annur,  2023).  Hal  ini  dibuktikan  pada  nilai kapitalisasi  pasar  saham  Indonesia  berada  di  urutan  ke  27  di  dunia  mencapai  9.300  triliun (Purwanti, 2022). Kemudian, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) naik menjadi 5,02% year
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
to  year pada  bulan  Juni  2022  dan  Indesks  Saham  Syariah  Idonesia  (ISSI)  disaat  yang  sama tumbuh sebesar 6,02% (Otoritas Jasa Keuangan, 2022).
Pertumbuhan pasar syariah di Indonesia juga cukup menggembirakan. Mengacu pada data OJK,  jumlah  saham  syariah  terus  menerus mengalami  kenaikan atau  menguat  semenjak tahun 2017 sampai 2022, dengan total lonjakan saham sebesar 44,53% dari 375 efek syariah beranjak naik menjadi 542 sampai akhir tahun (Winarni, 2023)., dari total 810 perusahaan yang tercatat terdapat 524 perusahaan yang masuk dalam kategori saham syariah atau 62,81 % dari keseluruhan saham  di  BEI  merupakan  saham  syariah,  dengan  kapitalisasi  pasar  sebesar  47,24%  jika dibandingkan  dengan  saham  non-syariah  (Mulyana,  2022).  Namun  sayangnya,  dari  total 9.540.027  investor  yang  ada  di  bursa,  hanya  1.352.436  investor  saja  atau  14,18%  yang berinvestasi di saham syariah, sebab masih banyak investor tidak memahami kehalalan investasi di bursa saham (IDX, 2022; Maghiszha, 2022)
Tentunya  investor  mendasari  alasan  pemilihan  saham  pada  laporan  kinerja  perusahaan melalui  laporan  keuangan  berkalanya.  Sebab  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI,  baik  saham syariah maupun non-syariah rata-rata menerapkan pendekatan akuntansi berbasis akrual dalam menyusun laporan keuangannya (Batubara, 2018).
Oleh  sebab  itu,  pengakuan  hak  dan  kewajiban  diakui  oleh  perusahaan,  namun  pendekatan akrual  menjadi  peluang  bagi  pihak  manajemen  untuk  intervensi  dalam  manajemen  laba  yang berguna  untuk  menjadikan  laporan  keuangannya  terlihat  dengan  baik  oleh  investor.  Praktik manajemen  laba  inilah  yang  mampu  mengatur  segala  bentuk  laporan  laba  dalam  menentukan tujuan  perusahaan,  menutupi  kerugian  atau  mencapai analysis  forecast (Puspita  &  Widi Nugrahanti, 2016).
Praktik manajemen laba riil ini dapat dideteksi dengan melihat abnormalisasi dari transaksi yang  dilakukan,  seperti  pemberian  diskon  yang  tidak  biasa,  peningkatan  produksi  yang berlebihan,  pengurangan  biaya  yang  tidak  biasa  yang  terkait  dengan  beban-beban  seperti menurunkan  biaya  iklan,  biaya  penelitian,  biaya  penjualan,  biaya  administrasi  dan  lainnya (Adryanti,  2019).  Namun  pihak  manajemen  akan  berusaha  melakukan  segala  cara  dalam menampilkan  kinerja  terbaiknya  kepada  investor  yang  bertujuan  agar  memperoleh  kredit penilaian atau keuntungan lainnya sehingga mempengaruhi mutu, keandalan dan kesesuaian nilai laporan keuangan (Febrininta & Siregar, 2014).
Target  laba  yang  tertuang  dalam  laporan  keuangan  berdasarkan  praktik  manajemen  laba inilah yang menjadi dorongan untuk berusaha menggambarkan seluruh aktivitas perusahaan yang tidak hanya selalu melibatkan kas, melainkan hal-hal lain seperti pencatatan pendapatan, peluang manajemen,  dan  peluang-peluang  lain  bagi  perusahaan  (Subadriyah  et  al.,  2020),  meskipun dewasa ini perusahaan-perusahaan besar menggunakan pendekatan berbasis akrual dalam laporan keuangannya. Namun intervensi manajemen laba dalam laporan keuangan dapat menghilangkan makna  laporan  keuangan  sehingga  tidak  objektif  meskipun  bertujuan  positif  bagi  perusahaan dalam periode tertentu (Sulistyanto, 2014).
Dengan  demikian,  investor  memiliki  cara terbaik  dalam  menilai  perusahaan  dalam  sebuah bursa saham, yaitu dengan melihat laporan keuangannya seperti pendapatan, laba-rugi, jumlah hutang, jumlah total asset, siapa pemegang saham pengendalinya, reputasinya, rasio kas lancar dan  lain-lain  (D.  Wijaya,  2017),  sehingga  sebaiknya  informasi  yang  diberikan  oleh  pihak manajemen harus mampu menggambarkan perusahaan sebaik mungkin secara utuh agar investor tidak tersesat.
Berdasarkan  hasil  pengamatan  terhadap  saham  syariah  dan  non-syariah  Indeks  Pefindo25 sepanjang tahun 2018-2021, dilihat dari praktik manajemen laba riil dari kas operasi ditemukan praktik  manajemen  laba  pada  kedua  saham  tersebut.  Pada  tahun  tersebut  menunjukkan  saham syariah  mengalami  tren  penurunan  selama  masa  covid  19  berlangsung  sebab  mengalami
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
kejatuhan dan penurunan laba. Sedangkan saham non syariah menunjukkan tren kenaikan, hal ini dapat terjadi karena saham non syariah berusaha untuk menampilkan labanya tetap baik pada saat krisis.
Tentunya, semua itu disebabkan beberapa faktor dalam manajemen laba seperti kepemilikan institusi,  ukuran  perusahaan,  pertumbuhan  laba,  leverage,  dan  arus  kas  operasi.  Kepemilikan institusi mampu mendorong pengawasan lebih ketat dan tingginya kepemilikan tersebut mampu meminimalisist manajemen laba (Fionita & Fitra, 2021). Begitu pula ukuran perusahaan mampu menjadi pusat perhatian atau daya tarik tersendiri bagi masyarakat terutama investor, sehingga mendorong  manajemen  lebih  teliti  dalam  melaporkan  keuangan  dan  kinerjanya,  pertumbuhan laba, dan lainnya. Begitu juga tingkat leverage mempengaruhi manajemen laba, sebab semakin tinggi tingkat leverage perusahaan, kecenderungan mengatur labanya lebih tinggi daripada yang rendah  (Pasaribu,  2022).  Namun  penelitian,  Zulman  (2019)  menyatakan leverage tidak mempengaruhi manajemen laba.
Pertumbuhan laba juga menjadi acuan perusahaan terhadap memanajemen laba serta menjadi acuan bagi investor mengenai hal-hal terkait dengannya, seperti profitabilitas, laporan finansial riil dan lain-lain agar dapat dipercaya oleh masyarakat (Wulandari, 2018). Berdasarkan hal itu, secara  menyeluruh,  perusahaan  besar  melakukan  upaya  lebih  selektif  dan  detail  dapam penyusunan laporan finansial, sebab ukuran perusahaan mempengaruhi manajemen laba (Ananda & Ningsih, 2016).
Sebaliknya  hutang  yang  dimiliki  perusahaan  menjadi  risiko  dan  pertimbangan  perusahaan dalam  upaya-upaya  mempraktikan  manajemen  laba  dan  upaya  menciptakan  kepercayaan masyarakat,  terutama  investor  atau  kreditor  (Tarjo,  2021).  Singkatnya, leverage berpotensi memberikan pengaruh bagi manajemen laba perusahaan (Herninta dan Ginting 2020).
Selanjutnya,  hasil  penelitian  lainnya  membuktikan  ukuran  perusahaan  mempengaruhi manajemen  laba  (C.  F.  Wijaya,  2020)  dan  sebagian  mengungkapkannya  tidak  mempengaruhi manajemen  laba  (E.  Saragih,  2017),  pertumbuhan  lama  dapat  mempengaruhi  manajemen  laba (Puspitawati,  Suryandari,  dan  Susandya  2019)  dan  penelitian  lainnya  menunjukkan  ketidak berpengaruhnya terhadap manajemen laba (Anggrainy dan Priyadi 2019). Begitu juga, arus kas ada yang mempengaruhi manajemen laba (Budianto, Samrotun dan Suhendro, 2018) dan ada yang tidak  mempengaruhinya  (Hamzah,  2014).  Oleh  sebab  itu,  penelitian  mengenai  implementasi manajemen  laba  di  bursa  saham  Indonesia  perlu  diteliti  serta  analisis  lebih  lanjut  dengan membandingkan antara perusahaan berbasis syariah dan yang tidak berbasis syariah.
Adapun urgensi penelitian dari hasil peneltian ini adalah untuk menjadi acuan bagi peneliti lainnya untuk melengkapi penelitian yang dilakukan sebagai sampel dan pertimbangan mengenai manajemen laba, begitu juga bagi investor dalam mengamati pertumbuhan laba setiap perusahaan yang diteliti, serta pertimbangan dalam berinvestasi terhadap perusahaan yang dituju.

## METODE PENELITIAN
Laporan keuangan perusahaan anggota PEFINDO25 tahun 2018-2021 menjadi objek dalam penelitian.  Laporan  keuangan  diperoleh  melalui  Bursa  Efek  Indonesia  dan  situs  terkait.  Jenis penelitiannya  berupa  kuantitatif  korelatif  dengan  data  sekunder  dan  menganalisis  laporan keuangan emiten pada indeks PEFINDO25 yang berjumlah 25 emiten.
Populasi  penelitian  berupa  saham-saham  dalam  Indeks  Pefindo25  selama  periode  2018- 2021.  Data  penelitian  didapatkan  dari  www.idx.co.id  yang  secara  terus  menerus  di up date sebanyak dua kali dalam setahun, yaitu pada bulan Mei dan November. Kemudian teknik analisis datanya  menggunakan  metode  analisis  deskriptif  dan  untuk  mencari  hubungan  antar  variabel menggunan  model  regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan  software  pengolah  statistik SPSS26.
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Hasil Analisis Data
Adapun hasil uji klasik saham syariah terbagi menjadi beberapa uji, yaitu: pertama, hasil Uji Multikolinieritas Saham syariah dapat diketahui sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Multikoliniertas Saham Syariah
Coefficients Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1  (Constant) Institusi 0,658 1,520 Size 0,572 1,748 Pertumbuhan 0,775 1,290 Leverage 0,504 1,984 CFO 0,670 1,493 a Dependent Variable: Manajemen_Laba Sumber : Olah data SPSS
Hasil data dalam tabel 1 menjelaskan nilai Tolerance semua variabel itu lebih besar dari 0,10 dan  nilai  VIF  seluruhnya  kurang  dari  10,  dengan  demikian  dapat  dipahami  tidak  ada  gejala multikolinearitas. Selanjutnya uji scatterplot menghasilkan gambaran berikut ini:
Gambar 1 Hasil Uji Heteroskedasitas Saham Syariah Sumber : Olah data SPSS
Hasil uji di atas membuktikan titik-titik terdistribusi dengan acak dan tersebar, demikian ini dapat disimpulan tidak ada gejala heterokedastisitas. Adapun hasil uji autokorelasi saham syariah ditunjukkan dalam tabel berikut:
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Tabel 2 Hasil Uji Autokorelasi Saham Syariah
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1  ,799a 0,638 0,578 0,04123 1,637
a Predictors: (Constant), CFO, Institusi, Size, Pertumbuhan, Leverage
b Dependent Variable: ML
Nilai  durbin  Watson  sebesar  1,637  ,  sesuai  table  durbin  Watson  dihasilkan  nilai  DL adalah 1,587 dan nilai DU 2,413, nilai ini berada diantara nilai DL dan DU nya, hal ini berarti tidak terjadi autokorelasi. Hasil uji normalitasnya dapat dilihat dalam gambar berikut:
Gambar 3 Grafik Normal P-P Plot Saham Syariah Sumber: Olah data PSS
Dari gambar Probability Plot terlihat jelas titik-titik tersebut sejalur atau sejalan dengan garis diagonal. Demikian ini disimpulkan data terdistribusi normal.
Selanjutnya, pada uji klasik saham non syariah terbagi menjadi beberapa uji, yaitu: pertama uji multikolinieritas saham non syariah, dengan hasilnya di bawah ini:
Tabel 3 Hasil Uji Multikolinearitas Saham non Syariah Koefisien Model Statistik Kolinearitas Toleransi VIF 1  (Konstan) Institusi 0,479 2,087 Size 0,483 2,071 Pertumbuhan 0,871 1,148 Leverage 0,833 1,201 CFO 0,696 1,436 a Variabel Dependen: Manajemen_Laba Sumber : Olah data SPSS
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Nilai toleransi dalam tabel 3 adalah lebih dari 0,01 dan nilai VIF kurang dari 10, hal ini berarti tidak ada gejala multikolinearitas. Hasil uji heteroskedasitasnya sebagai berikut:
Gambar 4 Grafik Scater Plot Saham non Syariah Sumber: Olah Data SPSS
Hasilnya,  titik-titik  tersebar  dan  tak  terbentuk  pola  tertentu  secara  nyata,  kesimpulannya tidak  terdapat  gejala  Heteroskedastisitas  pada  data.  Selanjutnya,  hasil  uji  autokorelasi  sebagai berikut:
Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Saham non Syariah
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1  ,821a 0,675 0,605 0,03314 1,683
Sumber: Olah Data SPSS
Tabel 4 menunjukkan hasil durbin Watson adalah 1,683, di mana berdasarkan tabel durbin Watson diperoleh nilai DL 1,587 dan DU 2,413, kesimpulannya nilai tersebut diantara nilai DL dan DU nya, artinya tidak terjadi autokorelasi. Adapun hasil uji normalitasnya adalah
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Gambar 5 Grafik Normal P-P Plot Saham non Syariah Sumber: Olah Data SPSS
Hasilnya  menunjukkan  titik-titik  sejalur  atau  mengiringi  garis  diagonal,  sehingga kesimpulannya tidak terjadi gejala normalitas pada data.
Selanjutnya  pada  interpretasi  dapat  dapat  dilihat  dari  uji  atau  analisisnya,  yaitu:  pertama, analisis regresi linear berganda saham syariah berupa hasil uji T sebagai berikut:
Tabel 5 Hasij Uji T Saham Syariah
Koefisien a Model T Sig. 1 (Konstan) 5,407 0,000 Institusi -2,058 0,048 Size -5,233 0,000 Pertumbuhan 1,456 0,156 Leverage 3,378 0,002 CFO 3,945 0,000 a. Variabel Dependen: Manajemen Laba
sumber : Olah data SPSS
Nilai  signifikansi  variabel  Kepemilikan  institusi  adaloah  0,048  <  0,05,  sehingga kesimpulannya adalah kepemilikan institusi pada saham syariah mempengaruhi manajemen laba, maka Hipotesis 1 diterima.
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Nilai signifikansi variabel ukuran perusahaan adalah 0,000 < 0,05, dengan demikian dapat dipahami jika ukuran perusahaan di dalam saham syariah mempunyai pengaruh bagi manajemen laba, maka Hipotesis 4 diterima.
Nilai  signifikansi  variabel  pertumbuhan  laba  adalah  0,156  >  0,05,  dengan  demikian kesimpulannya adalah pertumbuhan laba di dalam saham syariah tidak memiliki pengaruh pada manajemen laba, sehingga Hipotesis 7 ditolak.
Nilai  signifikansi  variabel Levarage 0,002  <  0,05,  dengan  demikian  dapat  disimpulkan Leverage pada saham syariah memiliki pengaruh pada manajemen laba, sehingga Hipotesis  11 diterima.
Nilai signifikansi variabel Arus kas operasi 0,000 < 0,05, hal ini dapat dikonklusikan arus kas operasi pada saham syariah memiliki pengaruh pada manajemen laba, sehingga Hipotesis 13 diterima.
Selanjutnya,  pengaruh  variabel  independen  pada  variabel  dependen  secara  simultan  pada saham syariah dapat diketahui dengan menggunakan uji F Annova, sebagai berikut:

## Tabel 6 Hasil Uji ANOVA Saham Syariah
ANOVAa Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression 0,090 5 0,018 10,592  ,000b Residual 0,051 30 0,002 Total 0,141 35 a Variabel Dependen: Manajemen Laba
b Prediktor: (Konstan), Leverage, Size, Pertumbuhan, Profitabilitas, Institusi
Sumber : Olah data SPSS
Hasil pengujian Uji F Anova menjelaskan nilai signifikansi 0,000 < 0,05, dengan demikian dapat  dipahami  variabel  independen  secara  simultan  pada  saham  syariah  mempengaruhi manajemen laba. Berdasarkan hal ini, Hipotesis 16 diterima.
Kedua, analisa regresi linear berganda saham non syariah diketahui berdasarkan hasil uji T saham non syariah yang dapat dipahami dalam tabel berikut:
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
Tabel 7 Hasil Uji T Saham non Syariah
Koefisien a Model t Sig. 1 (Konstan) -2,445 0,021 Institusi -3,451 0,002 Size 2,928 0,006 Pertumbuhan 0,000 1,000 Leverage 0,628 0,535 CFO 2,800 0,009 a. Variabel Dependen: Manajemen Laba Sumber : Olah data SPSS
Nilai  signifikansi  variabel  Kepemilikan  institusi  adalah  0,002  <  0,05  sehingga kesimpulannya adalah kepemilikan institusi pada saham non syariah mempengaruhi manajemen laba, maka Hipotesis 2 diterima.
Hasil  nilai  signifikansi  variabel  ukuran  perusahaan  0,006  <  0,05,  dengan  demikian  dapat disimpulkan ukuran perusahaan pada saham non syariah mempengaruhi manajemen laba, oleh sebab itu Hipotesis 5 diterima.
Selanjutnya, pada nilai signifikansi variabel pertumbuhan laba terlihat sebesar 1,000 > 0,05, hasil  ini  membuktikan  pertumbuhan  laba  pada  saham  non  syariah  tidak  mempengaruhi manajemen laba, dengan demikian ini Hipotesis 8 ditolak.
Kemudian, nilai signifikansi variabel Leverage 0,535 > 0,05, hasil ini menjelaskan secara nyata bahwa Leverage pada saham non syariah tidak memiliki pengaruh pada manajemen laba, sehingga Hipotesis 11 ditolak.
Nilai signifikansi variabel arus kas opoerasi adalah 0,009 < 0,05 sehingga kesimpulannya arus kas operasi pada saham non syariah  mempengaruhi manajemen laba, dengan demikian ini Hipotesis 14 diterima.
Untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  antar  variabel  secara  simultan,  yaitu  variabel independen dan dependen, maka hasilnya dapat diketahui melalui uji F Anova berikut ini:
Tabel 8 Hasil Uji ANOVA Saham non Syariah ANOVAa Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1  Regresi 0,057 5 0,011 8,727 ,000b Residual 0,039 30 0,001 Total 0,097 35
a Variabel Dependen: Manajemen_Laba
b Prediktor: (Konstan), Leverage, Institusi, Pertumbuhan, Size, Profitabilitas
Sumber : Olah data SPSS
Hasil pengujian Uji F Anova menunjukkan nilai signifikansinya 0,000 < 0,05, berdasarkan nilai tersebut dapat dipahami bahwa variabel independen secara simultan pada saham non syariah berpengaruh terhadap manajemen laba, maka Hipotess 17 diterima.
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Ketiga, analisis perbedaan antar variabel, yaitu menggunakan Paired Sample T-Test dengan hasilnya adalah
Tabel 9 Hasil Uji Beda 2 Sampel T-Test Paired Samples Test t df Sig. (2-tailed) 1. Pair manajemen laba Syariah - Non_Syariah 6,02  35 0,000 2. Pair kepemilikan institusi Syariah - Non_Syariah 3,237  35 0,003 3. Pair ukuran perusahaan Syariah - Non_Syariah 1,451  35 0,156 4. Pair pertumbuhan laba Syariah - Non_Syariah - 0,558  35 0,580 5. Pair leverage Syariah - Non_Syariah - 3,622  35 0,001 6. Pair arus kas operasi Syariah - Non_Syariah 2,895  35 0,006
Sumber: Data Olah SPSS
Pada pasangan nomor pertama, yaitu manajemen laba, hasil uji beda dalam nilai sig sebesar 0,00 < 0,05. Hasil ini membuktikan bahwa terdapat perbedaan signifikan,  baik antara manajemen laba saham syariah maupun non syariah, oleh sebab itu, Hipotesis 18 diterima.
Pada pasangan nomor dua, yaitu kepemilikan institusi menunjukan hasil nilai sig adalah 0,03 <  0,05,  dengan  demikian  dapat  disimpulkan  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  kepemilikan institusi pada saham syariah dan non syariah, oleh sebab itu Hipotesis 3 ditolak.
Pada pasangan nomor tiga, yaitu ukuran perusahaan sesuai dalam tabel terlihat nilai sig 0,156 > 0,05, hal ini dapat dipahami dan simpulkan bahwa tidak ada perbedaan signifikan antara ukuran perusahaan saham syariah maupun non syariah, dengan demikian ini kesimpulannya Hipotesis 5 diterima.
Pada pasangan nomor empat, yaitu pertumbuhan laba nilai sig sebesar 0,58 > 0,05, artinya tak ada perbedaan signifikan antara pertumbuhan laba saham syariah dan non syariah, sehingga Hipotesis 9 diterima.
Pada pasangan nomor lima, yaitu leverage menunjukkan nilai sig 0,001 < 0,05, hal ini dapat diartikan terdapat perbedaan signifikan antara leverage saham syariah dan non syariah, sehingga Hipotesis 12 diterima.
Pada pasangan nomor enam, yaitu arus kas operasi besaran nilai sig 0,006 < 0,05, sehingga dapat  disimpulkan  ada  perbedaan  signifikan  arus  kas  operasi  antara  saham  syariah  dan  non syariah, maka Hipotesis 15 ditolak.

## 2. Pembahasan
Untuk  mengetahui  pengaruh  dan  tidaknya  masing-masing  variable,  baik  variable  bebas maupun terikat dalam saham syariah dan non syariah, maka dapat dilihat dalam hasil uji regresi yang dijelaskan dalam tabel berikut:
Tabel 15. Hasil uji statistik regresi linear berganda dan uji beda antar variabel
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Pertama,  pada  saham  syariah,  nilai  signifikansi  dalam  uji  T  menunjukkan  0,048  <  0,05, sementara saham non syariah hasil uji T membuktikan nilai signifikansinya sebesar 0,002 < 0,0, sehingga  dapat  disimpulkan  kepemilikan  institusi  berpengaruh  baik  pada  kedua  saham,  yaitu syariah  dan  non  syariah.  Berdasarkan  uji  beda  2  sampel  T  Tes  bernilai  0,003  <  0,005  maka kesimpulannya  ada  perbedaan  signifikan  kepemilikan  institusi  antara  saham  syariah  dan  non syariah.
Kepemilikan institusi dalam penelitian ini menunjukkan memiliki pengaruh padamanajemen laba. Ketentuan hasil ini justru menguatkan atau sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilaksanakan  Oktaviani  (2015),  Ananda  (2016),  Puspitowati  (2014),  Budianto  (2018)  dan Indrawati  (2011).  Sebaliknya,  hasil  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Fionita dan Fitra (2021), Cinthya, Novitasari, dan Dewi (2022), Eva (2021) dan Gahani (2017) membuktikan kepemilikan institusi tidak mempengaruhi manajeman laba.
Ketidakpengaruhan  kepemilikan  insitusi  pada  manajemen  laba  disebabkan  faktor  porsi kepemilikan  institusi  yang  berbeda-beda,  semakin  besar  porsi  kepemilikannya  maka  motivasi manajer untuk mengintervensi laporan keuangan semakin berkurang, investor institusional tidak memiliki peranan  penting dalam sophisticated  investors dalam  memonitor  dan mendisiplinkan manajer dan manajemen, dan pengawasan investor atau pemiliki institusi yang tidak ketat karena terfokus pada current earnings (Astari, 2015).
Kedua, pada saham syariah menunjukkan besaran nilai signifikansi dalam hasil uji T yaitu 0,00 < 0,05, sementara hasil uji T dari saham non syariah diperoleh nilai signifikansinya adalah 0,006 < 0,05, dengan hasil ini dapat disimpulkan ukuran perusahaan mempengaruhi manajemen laba pada saham syariah dan non syariah. Hasil uji beda 2 sampel T Test diperoleh 0,156 > 0,05 maka kesimpulannya tidak ada perbedaan ukuran perusahaan pada kedua saham tersebut.
Ukuran  perusahaan  mempengaruhi  manajemen  laba  hal  ini  memiliki  kesamaan  dengan penelitian Herninta (2020), Jaya dan Wirama (2017), Setiawan (2017) dan Ananda (2016), tetapi tidak  sejalan  dengan  penelitian  lainnya  yang  dilakukan  Eva  (2021),  Ginting  (2017),  Gahani (2017)  dan  Risdawaty  (2015)  yang  membuktikan  ukuran  perusahaan  tidak  mempengaruhi manajemen laba.
Ketidak pengaruhan ukuran perusahaan bagi manajemen laba karena beberapa faktor yang mendukungnya  seperti  pengawasan  ketat  pemerintah,  adanya  analis,  dan  keberadaan  investor mengintervensi  perusahaan  sehingga  manajer  atau  pengelola  perusahaan  tidak  mempunyai keberanian  menerapkan  manajemen  laba  karena  kemungkinan  besar  dapat  diketahui  ada  dan tidaknya  manipulasi  serta  dapat  merusak  citra  dan  kredibilitas  perushaan  jika  diketahui  ada ketidak sesuaian dengan fakta (Agustia & Suryani, 2018).
Ketiga, pada saham syariah nilai signifikansinya berdasarkan hasil uji T sebesar 0,156 > 0,05 sementara saham non syariah hasil uji T menjelaskan nilai signifikansinya adalah 1,000 >0,05 maka  kesimpulannya  pertumbuhan  laba  tidak  mempengaruhi  manajemen  laba  dalam  kedua saham  tersebut.  Ketidakpengaruhan  ini  disebabkan  oleh  faktor  besar  dan  kecilnya  penjualan perusahaan  atau  pertumbuhan  penjualan  (Fatonah  &  Taswan,  2021),  asimetri  informasi  dan persistensi laba (Yulianto & Aryati, 2022).
No Variabel Saham Syariah Saham non Syariah Uji Beda 1 Kepemilikan Institusi Berpengaruh Berpengaruh Terdapat perbedaan signifikan 2 Ukuran Perusahaan Berpengaruh Berpengaruh Tidak Terdapat perbedaan signifikan 3 Pertumbuhan laba tidak berpengaruh Tidak berpengaruh Tidak terdapat perbedaan signifikan 4 Leverage Berpengaruh Tidak berpengaruh Terdapat perbedaan signifikan 5 Arus Kas Operasi Berpengaruh Berpengaruh Terdapat perbedaan signifikan 6 Variabel 1-5 bersama-sama Berpengaruh Berpengaruh 7 Manajemen Laba Terdapat perbedaan signifikan
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Hasil penelitian tersebut memiliki kesamaan dengan penelitian Anggrainy (2019) dan Silfi (2016)  yang  menjelaskan  kepemilikan  institusi  tidak  mempengaruhi  manajemen  laba.  Tetapi tidak  sesuai  dengan  penelitian  Puspitawati  (2019),  Wulandari  (2018)  dan  Kartika  (2016)  yang menemukan pertumbuhan laba mempengaruhi manajemen laba.
Keempat, hasil uji T saham syariah menjelaskan perolehan nilai signifikansinya adalah 0,002 <  0,05  maka  kesimpulannya  adalah leverage berpengaruh,  sementara  pada  saham  non  syariah untuk  hasil  uji  T  besaran  nilai  signifikansinya  yang  ditunjukkan  adalah  0,535  >  0,05  maka kesimpulannya leverage tidak mempengaruhi manajemen laba. Hasil uji beda 2 sampel T Test diperoleh  hasil  nilai  sig  yaitu  0,001  <  0,05,  hasil  ini  dapat  dipahami  dan  simpulkan  terdapat perbedaan signifikan leverage di antara kedua saham tersebut.
Ketidapengaruhan leverage terhadapam  manajemen  laba  sebab  perusahaan  tidak  selalu bergantung  pada  besaran  hutang  yang  dimiliki  dalam  pembiayaan  asetnya,  sehingga  tidak mempengaruhi keputusan manajemen laba, begitu juga informasi mengenai leverage dinilai tidak bermakna atau tidak terlalu penting bagi investor atau kreditor (Fandriani & Tunjung, 2019).
Pada saham syariah dengan tingkat leverage yang stabil sepanjang 2018 -2021 menunjukkan bahwa  pihak  manajemen  menerapkan  manajemen  laba  dengan  cara  mempertahankan  rasio utangnya tetap rendah, hal ini memiliki kesamaan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wijaya (2020), Salma (2019) dan Anggraini (2019).
Sementara itu pada saham non syariah leverage tidak berpengaruh karena tingkat leverage saham  non syariah  tergolong  sangat  besar  yaitu  dengan  rasio diatas  100%, tingkat  utang  yang tinggi mengakibatkan perusahaan beresiko gagal bayar yang tinggi pula, hal ini mendorong pihak manajemen  agar  lebih  hati-hati  dalam  mengelola  labanya,  hal  ini  sejalan  dengan  penelitian sebelumnya yang dilakukan Fionita (2021), Eva (2021) dan Zulman (2019).
Kelima,  Pada  saham  syariah  menunjukkan  hasil  uji  T  dalam  nilai  signifikansinya  adalah 0,000 < 0,005 , sementara itu, saham non syariah diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,009 < 005, maka kesimpulannya adalah arus kas operasi berpengaruh signifikan terhadap saham syariah dan non syariah. Hasil uji beda 2 sampel T Test diperoleh hasil nilai sig sebesar 0,000 < 0,05 maka kesimpulannya adalah ada perbedaan signifikan arus kas operasi antara saham syariah dan non syariah
Tingkat  arus  kas  operasi  dalam  kedua  saham  tersebut  mempunyai  tingkat  rendah,  yaitu semuanya di bawah 15 %. Hasil ini memiliki kesamaan dengan penelitian sebelumnya oleh Wati & Juliesti (2021), Putri (2017) dan Salsabila, Pratomo, dan Nurbaiti (2016), tetapi tidak sejalan penelitian  Hamzah  (2014)  yang  menunjukkan  arus  kas  operasi  tidak  mempuntai  pengaruh terhadap manajemen laba.
Adapun  hal  atau faktor  yang  menjadikan  arus  kas  bebas tidak mempengaruhi manajemen laba adalah kepentingan pemegang saham yang mengarah kepada sisa arus kas digunakan untuk meningkatkan  kesejahteraanya  dan  kepentingan  lainnya  yang  tidak  mengarah  kepada pengoptimalan perusahaan dalam memperoleh laba (L. Saragih, 2021).
Keenam, pada saham syariah hasil uji F Anova diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05, sementara itu pada saham non syariah hasil Uji F Anova diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05 dengan demikian ini dapat disimpulkan kepemilikan institusi, ukuran perusahaan, pertumbuhan laba, leverage dan arus kas operasi secara bersama-sama mempengaruhi manajemen laba pada saham syariah dan non syariah.
Pada saham non syariah walaupun dari ke 5 variabel terdapat 2 variabel yang tidak memiliki pengaruh tetapi karena nilai pengaruh ke 4 variabel sisanya sangat besar, maka ketika digabung bersama-sama maka hasilnya menjadi berpengaruh.
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Hasil ini menjadi bukti bahwa unsur kepemilikan institusi, ukuran perusahaan, pertumbuhan laba,  leverage  dan  arus  kas  operasi  yang  berada  inheren  dalam  laporan  keuangan  merupakan factor-faktor yang berkaitan dengan praktek manajemen laba.

## KESIMPULAN
Sesuai dengan analisis dan pembahasan di atas, dapat dikonklusikan bahwa saham syariah dan  non  syariah  sama-sama  melakukan  atau  menerapkan  manajemen  laba  dan  cenderung menaikan  laba.  Kepemilikan  institusi,  ukuran  perusahaan  dan  arus  kas  operasi  seluruhnya menunjukkan  berpengaruh  pada  manajemen  laba  di  kedua  saham  tersebut.  Pertumbuhan  laba tidak  mempengaruhi  manajemen  laba  pada  saham  syariah  dan  non  syariah, leverage hanya mempengaruhi  manajemen  laba  saham  syariah,  dan  kepemilikan  institusi,  ukuran  perusahaan, pertumbuhan laba, profitabilitas dan leverage secara bersama-sama mempengaruhi manajemen laba pada saham syariah dan non syariah. Adapun saran penelitia adalah diharapkan kedepannya dapat  dilakukan  terus  penelitian  yang mendalam  terkait  metode dalam  mendeteksi manajemen laba yang diimplementasikan oleh perusahaan yang terdaftar di bursa.

## IMPLIKASI
Implikasi penelitian bagi para peneliti adalah memperoleh gambaran riil komparasi antara perusahaan  syariah  dan  non  syariah  yang  terdaftar  di  BEI,  sehingga  dapat  dijadikan  rujukan penelitian  selanjutnya  untuk  mendalami  segala  sesuatu  terkait  dengan  manajemen  laba,  serta menciptakan  gambaran  riil  bagaimana  manajemen  laba  diimplementasikan  antara  perusahaan syariah  dan  non  syariah.  Sedangkan  bagi  investor,  hasil  ini  tentunya  dapat  menjadi  bahan pertimbangan dalam berinvestasi yang lebih menguntungkan antara perusahaan syariah dan non syariah,  karena  keduanya  memiliki  sisi  positif  dan  negative  masing-masing  terkait  dengan manajemen  laba  sehingga  investor  dapat  mengetahui  kelemahan  dan  kelebihannya  agar memperoleh informasi yang actual, valid dan komprehensif.

## DAFTAR PUSTAKA
Adryanti,  A.  F.  (2019).  Pengaruh  Pilihan  Metode  Manajemen  Laba  Akrual  dan  Riil  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Manufaktu. Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan , 2 (1), 47–62. https://media.neliti.com/media/publications/347928-pengaruh-pilihan- metode-manajemen-laba-a-93fd8e33.pdf
Agustia, Y. P., & Suryani, E. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016). Jurnal Aset (Akuntansi Riset) , 10 (1), 63–74. https://ejournal.upi.edu/index.php/aset/article/view/12571/7503
Ananda,  R.,  &  Ningsih,  E.  S.  (2016).  Pengaruh  Likuiditas,  Kepemilikan  Institusional,  Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kualitas Laba (Pada Perusahaan manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA) , 1 (1), 277–294.
Anggrainy, L., & Priyadi, M. P. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Laba, Kualitas Audit, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kualitas Laba. Jurnal Ilmu Dan Riset , 8 (6), 2–20.
Annur,  C.  M.  (2023). Jumlah  Investor  Pasar  Modal  Indonesia  (Agustus  2021-Agustus  2023) . Katadata Media Network. https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2023/10/06/investor- pasar-modal-di-ri-tembus-hampir-12-juta-per-agustus-2023
Astari, G. (2015). Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2014 .
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Batubara,  Z.  (2018).  Penerapan  Akuntansi  Perbankan  Syariah  di  Indonesia  Berbasis  Accrual. Jurnal  Akuntansi  Syariah ,  1–8.  https://media.neliti.com/media/publications/284442- penerapan-akuntansi-perbankan-syariah-di-e179de65.pdf
Budianto,  R.,  Samrotun,  Y.  C.,  &  Suhendro.  (2018).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance (GCG) terhadap Kualitas Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2015- 2017. Seminar Nasional Dan Call Paper: Manajemen, Akuntansi Dan Perbankan , 411–424.
Cinthya, M. T., Novitasari, L. G., & Dewi, N. L. P. S. (2022). Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Gentiaras Manajemen Dan Akuntasi , 14 (1), 61–70.
Fandriani, V., & Tunjung, H. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Multiparadigma Akuntansi , 1 (2), 505– 514.
Fatonah,  &  Taswan.  (2021).  Faktor  Penentu  Manajemen  Laba. Seminar  Nasional  StIE  Widya Wiwaha , 112–128.
Febrininta, C. N., & Siregar, S. V. (2014). Manajemen Laba Akrual, Manajemen Laba Riil, Dan Biaya Modal. Jurnal Akuntansi Dan Multiparadigma , 5 (3).
Fionita,  Y.,  &  Fitra,  H.  (2021).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Komisaris  Independen, Komite  Audit,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Leverage  terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 3 (4), 893–907. https://doi.org/10.24036/jea.v3i4.430
Hamzah, A. (2014). Deteksi Manajemen Laba Melalui Beban Pajak Tangguhan, Akrual Dan Arus Kas Operasi (Studi Pada Perusahan Real Estate Dan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal NeO-Bis , 8 (1).
Herninta,  T.,  &  Ginting,  R.  S.  B.  (2020).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Kualitas  Laba.
Jurnal Manajemen Bisnis , 23 (2), 155–167.
IDX.  (2022). PRESS  RELEASE  PR  No:  062/BEI.SPR/10-2022  539/PR/PP-PPUMI/X/2022 . https://www.idx.co.id/en/news/press-release/1765
Indrawati,  N.  (2011).  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance,  Asimetri  Informasi  dan Leverage Terhadap Manajemen Laba dan Kualitas Laba. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis , 11 (2), 107–121.
Jaya, K. A. A., & Wirama, D. G. (2017). Pengaruh Investment Opportunity Set, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Pada Kualitas Laba. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 11 (1), 1– 27.
Maghiszha, D. F. (2022). Jumlah Investor Pasar Modal RI Tembus 9,5 Juta Orang, Mayoritas Lulusan  SMA .  IDXChannel.Com.  https://www.idxchannel.com/market-news/jumlah- investor-pasar-modal-ri-tembus-95-juta-orang-mayoritas-lulusan-sma
Mulyana, R. N. (2022). Pasar Modal Syariah Tumbuh Pelan, Begini Penjelasan OJK dan BEI . Www.Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/pasar-modal-syariah-tumbuh- pelan-begini-penjelasan-ojk-dan-bei
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2022). Market  Update  Pasar  Modal  Syariah  Indonesia . https://ojk.go.id/id/kanal/syariah/tentang-syariah/Documents/Pages/Pasar-Modal- Syariah/Market Update Pasar Modal Syariah Indonesia Periode Januari - Juni 2022.pdf
Pasaribu,  D.  (2022). Manajemen  Laba  Sektor  Perbankan  dan  Faktor-faktor  yang Mempengaruhinya . Global Aksara Pers.
Purwanti,  T.  (2022). Market  Cap  Bursa  Rp  9.300  T,  Kinerja  IHSG  Tertinggi  di  Asia! CNCB
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Indonesia.  https://www.cnbcindonesia.com/market/20220819161700-17-365122/market- cap-bursa-rp-9300-t-kinerja-ihsg-tertinggi-di-asia
Puspita, A., & Widi Nugrahanti, Y. (2016). Pengaruh Hubungan Politik, Ukuran Kap, dan Audit Tenure  Terhadap  Manajemen  Laba  Riil. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan , 18 (1),  27–43. https://doi.org/10.9744/jak.18.1.27-43
Puspitawati, N. W. J. A., Suryandari, N. N. A., & Susandya, A. P. G. B. A. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Laba dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Kualitas Laba. Seminar Nasional Inovasi Dalam Penelitian Sains, Teknologi Dan Humaniora , 580–589. https://eproceeding.undwi.ac.id/index.php/inobali/article/view/139
Salsabiila, A., Pratomo, D., & Nurbaiti, A. (2016). Pengaruh Book Tax Differences dan Aliran Kas Operasi Terhadap Persistensi Laba. Jurnal Akuntansi Universitas Telkom Bandung , 10 , 314–329.
Saragih, E. (2017). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba pada  Perusahaan  Pertambangan  dan  Konstruksi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Jurnal Riset Akuntanti Dan Keuangan , 3 (2), 161–180.
https://media.neliti.com/media/publications/282784-pengaruh-struktur-modal-dan-ukuran- perus-0b8e8818.pdf
Saragih,  L.  (2021). Pengaruh  Arus  Kas  Bebas  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan Rokok  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2020 .  Universitas  Medan Area.
Setiawan,  B.  R.  (2017).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,Profitabilitas,Likuiditas  dan  Leverage terhadap Kualitas Laba. MENARA Ilmu , 11 (77), 243–255.
Silfi,  A.  (2016).  Pengaruh  Pertumbuhan  Laba,  Struktur  Modal,  Likuiditas  Dan  Komite  Audit Terhadap Kualitas Laba. Jurnal Valuta , 2 (1), 17–26.
Subadriyah, Sa’diyah, M., & Murniati. (2020). Praktik Manajemen Laba: Sebuah Kajian Studi
Hermeneutika. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 23 (2), 225–242. file:///C:/Downloads/reskatirini,+Editor+Bagian,+3+Murniati+revisi.pdf
Sulistyanto, S. (2014). Manajemen Laba Teori dan Model Empiris . Penerbit Grasindo.
Tarjo,  D.  S.  (2021). Relevansi  Konsentrasi  Kepemilikan  dan  Kebijakan  Hutang  Dalam  Riset Manajeman  Laba,  Nilai  Pemegang  Saham  Serta  Cost  Of  Equity  Capital .  CV.  Adanu Abimata.
Wati, E., & Juliesti. (2021). Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial, Efektivitas Dewan Direksi,  Efektivitas  Komite  Audit  dan  Arus  Kas  Operasi  terhadap  Manajemen  Laba. Conference  on  Management,  Business,  Innovation,  Education  an  Social  Science . https://journal.uib.ac.id/index.php/combines
Wijaya,  C.  F.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan,  Prospek Pertumbuhan, Kualitas Audit Terhadap Kualitas Laba Perusahaan Batu Bara. Jemap , 3 (2),
206. https://doi.org/10.24167/jemap.v3i2.2267
Wijaya, D. (2017). Pengaruh Manajemen Laba Efisien Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Rasio Profitabilitas. Saki: Studi Akuntansi & Keuangan Indonesia , 1–18.
https://journal.prasetiyamulya.ac.id/journal/index.php/saki/article/download/66/32
Winarni.  (2023). Jumlah  Saham  Syariah  2017-2022  Melejit,  Ini  Daftar  Lengkapnya . Dataindonesia.Id. https://dataindonesia.id/pasar-saham/detail/jumlah-saham-syariah- 20172022-melejit-ini-daftar-lengkapnya
Jurnal Manajemen Dayasaing Volume 25 No.2 Desember 2023 Website : https://journals.ums.ac.id/index.php/dayasaing/index
e-ISSN : 2541-254X
Wulandari, S. (2018). Pengaruh pertumbuhan laba, Size, Leverage, Investmen Opportunity Set, dan Good Corporate Governance terhadap kualitas laba .
Yulianto, A., & Aryati, T. (2022). Pengaruh Leverage, Asimetri Informasi dan Persistensi Laba Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi Trisaksi , 2 (2), 1129–1141. https://e- journal.trisakti.ac.id/index.php/jet/article/view/14557/8676