Nurlaila, [Vol 7, No 1, 2020]
E -ISSN  2598-398X || P -ISSN 2337- 8743

## PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI DAN LABA USAHA TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

## INFLUENCE OF OPERATING CASH FLOW INFORMATION AND BUSINESS PROFITS TO STOCK PRICES IN MANUFACTURING COMPANIES
Nurlaila Wahid STIE PHANCA BAKTI  PALU Email: nurlaila.wahid132@gmail.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh informasi arus kas operasi dan laba usaha terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dikategorikan ke dalam jenis penelitian deskriptif verifikatif bersifat kausalitas. Lokasi penelitian yai- tu di Bursa Efek Indonesia (BEI), dengan waktu penelitian selama 2 (dua) bulan terhitung dari bulan Jan- uari  sampai  dengan  bulan  Maret  2016.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan  man- ufaktur  yang  listing  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  tahun  2010  sampai  dengan  tahun  2014,  dengan jumlah  populasi  143  perusahaan,  sedangkan  tehknik  pengambilan  sampel  menggunakan  tehknik  Pur- posive  sampling.  Penelitian  ini  menggunakan  data-data  historis  berupa  data  sekunder.  Tehnik  analisis data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  berganda.  Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan disimpulkan  sebagai  berikut:  perusahaan  manufaktur  menghasilkan  arus  kas  operasi  positif  sehingga mampu mendanai kegiatan operasinya tanpa mengandalkan sumber pendanaan dari luar.
Kata Kunci :  Laba Usaha, Perusahaan Manufaktur

## ABSTRAK
This research aims to analyse the impact of information on operating cash flows and business profits on the price of shares in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The research is catego- rized into a type of descriptive verificative study of causality. The research site is on the Indonesian Stock Exchange (IDX), with a 2 (two) month research period from January to March 2016. The population in this research is a whole manufacturing company that listings on the Indonesia Stock Exchange during the years 2010  to  2014,  with  a  population  of  143  companies,  whereas  Tehknik  sampling  using  Tehknik  Purposive Sampling. This research uses historical data of secondary data. The data analysis techniques used are multi- ple regression analyses. Based on the results of analysis and discussion concluded as follows: Manufacturing companies produce a  positive operating cash flow so as to fund its operations without relying on outside funding sources.
Keywords : profit enterprises, manufacturing companies.
Nurlaila, [Vol 7,No 1, 2020]

## PENDAHULUAN
Indonesia termasuk salah satu nega- ra  yang  berkembang  di  dunia,  hal  ini  ter- bukti dengan adanya pembangunan di sega- la  bidang  termasuk  pembangunan  sektor ekonomi. Perekonomiana di Indonesia yang semakin membaik menyebabkan timbulnya gairah  bagi  para  pengusaha  untuk  mengel- ola  perusahannya  di  Indonesia.  Salah  satu pengelolaan yang harus diperhatikan adalah masalah  keuangan  yang  penting  bagi  ke- langsungan  hidup  perusahaan,  keuangan suatu perusahaan berkaitan dengan sumber dana  dan  penggunaannya  semakin  efisien penggunaan  dan  pengelolaan  dana  maka berarti semakin baik bagi perusahaan. Agar dana  dalam  perusahaan  dapat  dipenuhi secara cukup, maka dituntut adanya pengel- olaan dan penentuan secara tepat terhadap sumber  dana.  Sumber  dana  dapat  dipilih atau  ditentukan  apakah  dari  modal  sendiri atau dari modal luar.
Bursa Efek Indonesia (BEI) merupa- kan  salah  satu  alternatif  perolehan  dana yang  semakin  lama  semakin  banyak digunakan  oleh  perusahaan,  seperti  data yang  didapat  pada  situs  resmi  (BEI)  yaitu www.idx.co.id  yang  menunjukkan  bahwa hingga  tahun  2014,  terdapat  143  perus- ahaan  manufaktur  yang  telah  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.
Semua perusahaan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  setiap  tahun mempublikasikan  laporan  keuangannya untuk  menjelaskan  dan  memberikan  infor- masi kepada stakeholders, khususnya inves- tor,  mengenai  kinerja  dan  posisi  keuangan perusahaan.  Salah  satu  komponen  dari laporan  keuangan  tersebut  adalah  laporan laba/rugi  dan  laporan  arus  kas  yang  juga dijadikan  bahan  pertimbangan  oleh  para investor  dalam  menginvestasikan  dananya di BEI.
Disisi  lain,  semakin  tinggi  harga pasar  menunjukkan  bahwa  saham  tersebut juga semakin diminati oleh investor, karena semakin tinggi harga saham akan menghasilkan  capital  gain  yang  semakin besar  pula.  Capital  gain  merupakan  selisih antara  harga  pasar  periode  sekarang dengan  harga  periode sebelumnya.  Dividen yield  dan  capital  gain  merupakan  total  re- turn  yang  akan diterima  oleh  para  para  in- vestor dalam jangka panjang.
Laba  usaha  atau  Laba  operasi  yang merupakan  selisih  laba  kotor  dengan  biaya- biaya  operasi.  Biaya-biaya  operasi  adalah biaya-biaya  yang  berhubungan  dengan operasi  perusahaan,  yakni  biaya-biaya  yang sering terjadi di dalam perusahaan dan bersi- fat operatif. Oleh karena itu biaya- biaya yang tidak  terkait  dengan  operasi  usaha  bukan merupakan  bagian  laba  operasi.  Selain  itu, laba  operasi  juga  diasumsi  memiliki  hub- ungan  langsung  dengan  proses  penciptaan laba. Selain  laba,  Sebelum  menanamkan dananya  pada  suatu  perusahaan  investor akan  melakukan  analisis  dan  prediksi  atas kondisi keuangan perusahaan melalui laporan keuangan. Investor dan kreditur menggunakan informasi arus kas sebagai uku- ran kinerja perusahaan, karena informasi ten- tang arus kas digunakan sebagai dasar untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan kas dan setara kas serta menilai kebutuhan  perusahaan  untuk  menggunakan arus kas tersebut. Hal ini menunjukkan bahwa laporan  arus  kas  mempunyai  kandungan  in- formasi yang bermanfaat bagi investor.
Berdasarkan  latar  belakang  diatas maka  penulis  melakukan  penelitian  dengan judul  “  Pengaruh  Informasi  Arus  Kas  Operasi dan Laba Usaha Terhadap Harga Saham pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia “.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  dikategorikan  ke  dalam  jenis penelitian  deskriptif  verifikatif  bersifat  kau- salitas.  Lokasi  penelitian  yaitu  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI),  dengan  waktu  penelitian selama  2  (dua)  bulan  terhitung  dari  bulan Januari  sampai  dengan  bulan  Maret  2016. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek  Indonesia  selama  tahun  2010  sampai dengan  tahun  2014,  dengan  jumlah populasi 143  perusahaan,  dan  pengambilan  sampel menggunakan  tehknik  Purposive  sampling. Dalam  penelitian  ini,  menggunakan  teknik dokumentasi  dalam  pengumpulan  data. Teknik  dokumentasi  dilakukan  dengan  cara mengumpulkan  informasi  basis  data  berupa laporan  keuangan  setiap  sampel  pada  setiap periode penelitian.
Nurlaila, [Vol 7, No 1, 2020]
E -ISSN  2598-398X || P -ISSN 2337- 8743
Tehknik  analisis  data  yang  digunakan menggunakan  analisis  regresi  berganda,  ini dikarenakan data yang diperoleh adalah data populasi  dan  berdistribusi  normal  serta  an- tara variabel independen terdapat hubungan hubungan  linear  dengan  menggunakan  ru- mus sebagai berikut:
Y =   a +b1X1 + b2X2 + b3X3 + …. + bnXn + e
Dimana :
Y = Variabel  dependen a = Konstanta b1,b2,b3,bn    = Koefisien regresi X1,X2,X3,Xn    = Variabel independen e = Standard error
Y = α + b1X1 + b2X2 + e
Dimana :
Y = Harga Saham a = Konstanta. X1 = Informasi Arus Kas Operasi X2 = Laba Usaha b1,b2  = Koefisien regresi e            = Tingkat kesalahan peng- ganggu
HASIL DAN PEMBAHASAN Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  adalah  pasar modal  di  Indonesia  yang  merupakan  bursa hasil penggabungan Bursa Efek Jakarta (BEJ) dengan  Bursa  Efek  Surabaya  (BES)  pada  1 Desember 2007. Untuk memberikan informa- si yang lebih lengkap tentang perkembangan bursa  kepada  publik,  BEI  menyebarkan  data pergerakan harga saham melalui media cetak dan elektronik.
Analisis Informasi Arus Kas Operasi Aktivitas  operasi  merupakan  aktivitas penghasil  utama  dari  perusahaan  suatu indsutri.  Jumlah  arus  kas  dari  aktivitas operasi merupakan penentu apakah industry tersebut  dapat  menghasilkan  arus  kas  yang cukup  untuk  membiayai  kegiatannya  tanpa mengandalkan  sumber  pendaan  dari  luar. Arus  kas  operasi  dari  aktivitas  operasi  pada
perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010 sampai dengan 2014, disajikan dalam tabel 4.1 (lampiran) berikut : Berdasarkan  tabel  4.1  (lampiran),  perus- ahaan  manufaktur  menghasilkan  arus  kas operasi  positif  sehingga  mampu  mendanai kegiatan  operasinya  tanpa  mengandalkan sumber pendanaan dari luar. Analisis Harga Saham Dapat dilihat pada tabel 4.3 (lampiran) bah- wa  harga  saham  menunjukkan  nilai  yang sangat  bervariatif.  Pada  tahun  2010  harga saham tertinggi diperoleh PT. Taisho Phar- ma ceutical Indonesia sebesar Rp. 138.000,- Sedangkan  pada  tahun  2011,  harga  saham tertinggi  diperoleh  oleh  PT.  Merck  sebesar Rp.  132,500,-.  Pada  tahun  2012  sampai 2014  harga  saham  tertinggi  diperoleh  PT. Delta Djakarta masing-masing : tahun 2012 sebesar Rp. 380,000,- , tahun 2013 sebesar Rp. 380,000,- dan pada tahun 2014 sebesar Rp.  355,000,-.  Sementara  nilai  terendah harga  saham  pada  tahun  2010  diperoleh PT. Arwana Citra Mulia sebesar Rp. 73,-. Di tahun  2011  sampai  dengan  2014  PT. Asiaplast  Industries  mengalami  penurunan harga  saham  masing-masing  :  tahun  2011 sebesar Rp. 75,-, tahun 2012 sebesar Rp. 86, -, tahun 2013 sebesar Rp. 65,- dan pada ta- hun 2014 sebesar Rp. 81.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  dari  hasil  penelitian  di  atas maka  dapat  disimpulkan  perusahaan  man- ufaktur menghasilkan arus kas operasi pos- itif  sehingga  mampu  mendanai  kegiatan operasinya  tanpa  mengandalkan  sumber pendanaan dari luar, dan harga saham dari tahun ketahun terus meningkat.
Saran  yang  direkomendasikan  peneliti  di- harapkan  kepada  perusahaan  agar  lebih meningkatkan  kinerjanya  sehingga  saham dalam  perusahaan  tersebut  dapat  terus lebih meningkat.

## DAFTAR PUSTAKA
Almilia,  Luciana  Spica  dan  Sulistyowati, Dwi.  2007.  Analisa  Terhadap  Rele- vansi  Nilai  Laba,  Arus  Kas  Operasi dan  Nilai  Buku  Ekuitas  Pada  Periode Di  Sekitar  Krisis  Keuangan  Pada  Pe- rusahaan  Manufaktur  di  BEJ.  Pro-
Nurlaila, [Vol 7,No 1, 2020]
E -ISSN  2598-398X || P -ISSN 2337- 8743
ceeding  Seminar  Nasional,  Juni  2007: 1-17.
Arifin,  M.  Aryo.  2012.  Analisis  Pengaruh
Faktor Fundamental  Internal dan Ek- sternal terhadap Harga Saham Perus- ahaan Sektor Perbankan di Bursa Efek
Indonesia.  Jurnal  Media  Wahana Ekonomika, Vol. 9, No.2, Juli 2012: 66 -79.
Boediono, Gideon.S.B. 2005. Kualitas  Laba: Studi  Pengaruh  Mekanisme      Corpo- rate  Governance  Dan  Dampak  Mana- jemen  Laba  bDengan  Menggunakan Analisis  Jalur.  Simposium  Nasional Akuntansi VIII. Solo.
Darmadji dan Fakhruddin. 2008. Go Publik: Strategi  Pendanaan  dan  Peningkatan Nilai  Perusahaan.  :  Jakarta:  PT  Elex Media Komputindo.
Dharmastuti,  F.,  dan  A.  Wirjolukito.  2004. “Analisis  Pengaruh  Faktor-Faktor Keuangan Terhadap Harga Saham Pe- rusahaan Go Public di BEJ”. Jurnal Ma- najemen – FE. Atmajaya, Vol. 1, no. 1. pp. 44 – 61.
Hartono,  J.  2003.  Teori  Portofolio  dan  Ana- lisis Investasi. BPFE. Yogyakarta
Ilham  Pakawaru,  2002.  Hubungan  Cash Flow Operasi Dengan Perubahan Divi- den  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di Bursa  Efek  Jakarta  Periode  1994- 1996.  Tesis.  Universitas  Diponegoro, Semarang.
Indonanjaya,  Kurniawan  dan  D.S.Kodrat. (2010).  Manajemen  Investasi:  Pen- dekatan  Teknikal  dan  Fundamental untuk  Analisis  Saham.  Yogyakarta: Graha Ilmu.
Roza  Thohiri  &  Imelda  Sirahar,  2013. Pengaruh  Informasi  Arus  Kas  dan Laba  Bersih  Terhadap  Volume Perdagangan Saham pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia,  ISSN  1858  –  3202 JURNAL  BINA  Akuntansi  –  IBBI  Vol- ume 19 : No. 1 Juni 2013.
Suharmadi.  (2003).    Hubungan  Fungsional Arus Kas, Laba dan Ukuran Perusahaan Dengan  Return  Saham  Di  Bursa  Efek Jakarta.  Tesis  Universitas  Diponegoro Semarang. Widya  Trisnawati  &  Wahidahwati  (2013), Pengaruh  Arus  Kas  Operasi,  Investasi Dan  Pendanaan  serta  Laba  Bersih  Ter- hadap  Return  Saham.  Jurnal  Ilmu  dan Riset Akuntansi Volume 1 Nomor 1, Jan- uari 2013.