## Peran Literasi Keuangan dan Leverage Dalam Penentuan Kualitas UMKM dengan Anggaran sebagai Variabel Moderasi

## The Role of Financial Literacy and Leverage in Maintaining the Quality of MSMEs with a Budget as a Moderating Variable
Heni Pujiastuti
(Perbanas Institute, Jakarta Indonesia)
heni.pujiastuti@perbanas.id
DOI: 10.55963/jraa.v10i1.519
Abstrak – Penguasaan  terhadap  literasi  keuangan  bagi  UMKM  di  Jakarta,  hanya  memberikan  arahan terkait  penyusunan  laporan  keuangan.  Untuk  penelitian  ini  UMKM  diberikan  pemahaman  tentang pengelolaan  keuangan  terutama  terkait  dengan  pinjaman  atau leverage yang  akan  digunakan  sebagai tambahan modal usaha. Tujuan penelitian ini selain peranan literasi keuangan, leverage terhadap kualitas UMKM juga menggunakan variabel moderasi yaitu anggaran. Penelitian ini menggunakan populasi UMKM binaan  Yayasan  Dharma  Bhakti  Astra  dengan  pembiayaan  bersumber  dari  PT  Astra  Internasional  Tbk, yaitu sebanyak 89 UMKM sedangkan sampelnya diperoleh secara purposive sampling di kawasan Jakarta Selatan  sejumlah  46  UMKM.  Perolehan  data  dilakukan  melalui  kuesioner  yang  penyebarannya  melalui google form yang diproses menggunakan sistem pengolahan secara bertahap melalui SEM PLS 4.0. Hasil penelitian  menggambarkan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  UMKM, leverage berpengaruh  negatif  terhadap  kualitas  UMKM,  sedangkan  anggaran  tidak  berperan  sebagai pemoderasi antara literasi keuangan dan kualitas UMKM, namun anggaran berperan dalam memoderasi hubungan antara leverage dan kualitas UMKM. Novelty dalam penelitian ini adalah penyediaan dana tunai sebagai  motif  berjaga  dalam  menghadapi  kondisi  ekonomi  yang  serba  tidak  pasti  saat  ini.  Hal  tersebut menjadi bagian dalam variabel literasi keuangan. Implikasi penelitian ini bagi UMKM agar mereka semakin paham  terhadap  literasi  keuangan  sehingga  prediksi  keuangan  untuk  kedepannya  semakin  mudah dengan harapan kemajuan UMKMpun tercapai.
Kata Kunci : Anggaran, Kualitas UMKM, Leverage , Literasi Keuangan
Abstract - Mastery  of  financial  literacy  for  MSMEs  in  Jakarta,  only  provides  direction  regarding  the preparation  of  financial  reports.  For  this  study,  MSMEs  are  given  an  understanding  of  financial management, especially related to loans or leverage which will be used as additional business capital. The purpose of this study besides the role of financial literacy, leverage on the quality of MSMEs also uses a moderating variable, namely the  budget. This study uses the MSME population assisted by the Dharma Bhakti  Astra  Foundation  with  funding  sourced  from  PT  Astra  Internasional  Tbk.  namely  as  many  as  89 SMEs while the sample was obtained by purposive sampling in the South Jakarta area of  46 SMEs. Data acquisition  was  carried  out  through  questionnaires  which  were  distributed  via  google  forms  which  were processed using  a  processing  system  in  stages  through  SEM  Pls  4.0.  The  results of  the study  illustrate that  financial  literacy  has  a  positive  effect  on  MSME  quality,    leverage  has  a  negative  effect  on  MSME quality, while the budget does not act as a moderator between financial literacy and MSME quality, but the budget plays a role in moderating the relationship between leverage and MSME quality. The novelty in this study  is  the provision of  cash  funds  as a  precautionary  motive in  facing  the  current  uncertain economic conditions.  This  becomes  part  of  the  financial  literacy  variable.  The  implications  of  this  research  for MSMEs are so that they understand more about financial literacy so that financial predictions for the future will be easier with the hope that MSME progress will be achieved.
Key Words: Budget, Financial Literation, Leverage, Quality SMEs

## PENDAHULUAN
Peran  UMKM  dalam  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat  yang  sekaligus  menaikkan perekonomian masyarakat suatu negara, menjadi faktor utama bagi setiap negara ketika krisis ekonomi pasca pandemic yang melanda dunia. Bagi negara yang sedang berkembang seperti Indonesia,  jumlah  UMKM  sebanyak  99%  mampu  menaikkan  PDB  sebesar  60,50%  dan penyerapan tenaga kerja sebesar 96,90%, (Kementrian Koordinator Bidang Perekonomian RI, Oktober  2022).  Kemampuan  ini  menjadi critical  engine dalam  penggerak  roda  perekonomian nasional. Kebijakan strategis yang ditetapkan pemerintah meliputi Program Pemulihan Ekonomi Nasional (PEN) antara lain pembiayaan Kredit Usaha Rakyat (KUR), Bantuan Produktif Usaha Mikro (BPUM), subsidi bunga/margin non KUR dan penjaminan kredit UMKM. Program lainnya adalah implementasi UU Cipta Kerja dan Bangga Buatan Indonesia (BBI). Berdasarkan penelitian yang dilakukan UNDP dan LPEM UI tahun 2020-2021, faktor penyebab utama  merosotnya  perkembangan  UMKM  di  Indonesia  adalah  kelangkaan  bahan  baku  yang disebabkan  menurunnya  pendapatan  masyarakat.  Terlebih  lagi  daya  beli  masyarakat  sangat minim  sehingga  usaha  dalam  penyediaan  bahan  baku  menjadi  terhambat.  Didasarkan  atas pengalaman  ini  maka  pemerintah  memberikan  skema  kredit  baru  yaitu  berupa  pembebasan atas  agunan  kredit.  Diharapkan  skema  ini  dapat  meningkatkan  pendapatan  UMKM  dan menjaga  kestabilan  atas  kecukupan  modal  melalui  kredit  (NPL)  sebesar  4%.  Oleh  karena  itu diharapkan UMKM harus memiliki kemampuan dalam pengelolaan keuangannya.
Sejalan  dengan  usaha  pemerintah  dalam  menaikkan  peran  serta  UMKM  dalam  memajukan perekonomian  Indonesia,  pemerintah  juga  membuat  terobosan  di  era  digitalisasi  dengan memanfaatkan  peluang  pasar global  e-commerce dan global  value  chain melalui  berbagai inovasi  di  bidang  tehnologi,  literasi  digital,  branding  dan  pemasaran.  Tentunya  hal  yang diharapkan  pemerintah  adalah  merubah  perilaku  usaha  dalam  penjualan  dan  pemasaran dengan  memanfaatkan  aplikasi  whatsapp,  google  bisnis,  facebook,  instagram  serta marketplace online seperti grab, gojek, tokopedia dan sejenisnya.
Berikut  ini  tabel  yang  menggambarkan  peranan  UMKM  dalam  usahanya  menstabilkan perekonomian Indonesia yang sempat terpuruk di tahun 2021 dan 2022. Tabel 1. Peranan UMKM terhadap Perekonomian Indonesia
Tahun Peranan UMKM dalam Perekonomian Jumlah UMKM Aktif di Indonesia Kontribusi UMKM terhadap PDB 2019 99% 65,46 Juta 60,00% 2020 99% 64,00 Juta 60,16% 2021 99% 65,00 Juta 60,30% 2022 99% 59,20 Juta 60,50% Sumber: Data yang diolah peneliti
Berdasarkan tabel 1 di atas, menggambarkan besarnya kontribusi UMKM dalam  memperbaiki perekonomian  Indonesia,  namun  jumlah  UMKM  yang  aktif  semakin  menurun  dikarenakan kurang  mampunya  dalam  pengelolaan  keuangan  sehinga  terjadi  penutupan  usaha  sebanyak 5,80 juta UMKM di tahun 2022. Oleh karena itu melalui penelitian ini dan beberapa fenomena usaha pemerintah dalam mengembangkan UMKM di era digitalisasi, maka peneliti tertarik untuk melakukan  penelitian  yang  mengkaitkan  literasi  keuangan  dan leverage dalam  membentuk kualitas  UMKM  serta  menjadikan  anggaran  sebagai  variabel  yang  turut  memperkuat  kualitas UMKM. Melalui penelitian ini diharapkan mampu mengukur penyebab ketidakmampuan UMKM dalam memperbaiki keuangannya.
Literasi  keuangan  merupakan  langkah  yang  dapat  dilakukan  usaha  kecil  dalam  mencapai kinerja  yang  maksimal  dengan  menggunakan  kemampuan  atau  dana  yang  dimilikinya. Kemampuan  tersebut  meliputi  kemampuan  dalam  pengelolaan  keuangan,  kemampuan memenangkan  persaingan  usaha,  dan  kemampuan  dalam  menciptakan  produk  unggulan dengan inovasi tehnologi yang berkembang saat ini. Dikutip dari penelitian yang dilakukan oleh
Dwi  Latifiana (2016)  bahwa  literasi  keuangan  dapat  digunakan  sebagai  salah  satu  alat  bantu yang perlu ditingkatkan seseorang atau individu dalam memiliki passive income yang melebihi aktive income .
Kemampuan mengembangkan kinerja usaha UMKM menjadi sebuah bisnis yang maju, memiliki modal  yang  kuat,  serta  pengelolaan  produk  yang  menembus  pasar  luar  negeri,  tidaklah  hal yang  mudah.  Kemampuan  ini  tentunya  dibarengi  dengan  modal  yang  bersumber  dari  dalam perusahaan  dan  luar  perusahaan.  Modal  yang  bersumber  dari  luar  umumnya  berbentuk investasi  kerjasama  dengan  pihak  luar  dan  pinjaman.  Bagi  UMKM  yang  memiliki  sumber permodalan  berupa  pinjaman,  harus  dipertimbangkan  ketika  keputusan  pinjaman  tersebut dilakukan, baik terkait dengan jaminan atas pinjaman tersebut, besarnya cicilan per bulan serta kemampuan sumber  pendapatan yang  akan digunakan untuk  melunasi  pinjaman tersebut (M. Gharsali, 2019).
Kemampuan bisnis  yang  dimiliki  UMKM  di  tengah  krisis  ekonomi  saat  ini,  membutuhkan kekuatan yang tidak hanya bersumber dari modal yang besar, tetapi juga daya juang terhadap kemampuan manajerial terkait produk, kemasan serta harga yang kompetitif (Pavelkova et al., 2009  Májková,  2012,  Fetisovová  et  al.,  2012)  dalam  penelitian  Mehmet  Civelek  et  al.,  2016). Berbagai upaya tentunya sudah dlakukan bagi para UMKM agar kelangsungan usahanya dapat bertahan  di  tengah  krisis  ekonomi.  Jika  dengan  kemampuan  yang  ada  tidak  mampu memberikan  pendapatan  yang  diharapkan,  para  UMKM  memiliki  batas  minimal  jumlah penerimaan  yang  diterimanya  untuk  setiap  bulan.  Angka-angka  pengeluaran  dan  penerimaan untuk  setiap  periodenya  tertuang  di  dalam  suatu  estimasi  yang  disebut  dengan  anggaran (Belanova, K.,2014).
Peran pengelolaan keuangan bagi UMKM sangatlah diperlukan, selain memprediksi kebutuhan akan  dana  di  bulan  mendatang  juga  menghitung  penggunaan  dana  untuk  membiayai operasional  perusahaan  (Heidi  Vander  Bauwhede  dan  Michiel  De  Meyere,  2015).  Sejalan dengan penelitian tersebut dan juga untuk menjaga kondisi ekonomi yang serba tidak pasti saat ini,  maka  sebuah  usaha  harus  menyimpan  sejumlah  uang  tunai  untuk  memenuhi  kebutuhan usahanya  yang  bersifat  tak  terduga.  Uang  tunai  dimaksud  bersumber  dari  keuntungan  yang didapatnya.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  keuntungan  atau  laba  tidak  digunakan  untuk menambah  modal  namun  untuk  membiayai  kebutuhan  yang  sifatnya  tak  terduga.  Hal  inilah yang menjadi novelty dalam penelitian ini. Peran uang tunai memang sangat diperlukan disaat kebutuhan  akan  penyediaan  barang  dagangan  terjadi  kelangkaan  di  pasaran  atau  kenaikan harga barang yang terjadi secara tidak normal.
Kemampuan daya saing yang dimiliki UMKM saat ini tidak hanya bersumber dari jumlah modal yang besar serta daya inovasi yang tinggi baik dalam bentuk rasa, kualitas serta harga, namun juga  didukung  dengan  kemampuan  manajerial  terutama  dalam  pengelolaan  keuangan. Keuangan  yang  dimaksud  dalam  penelitian  ini  meliputi  kemampuan  mengatur  pinjaman ( leverage )  dan  prediksi  biaya  operasional  perusahaan  melalui  anggaran.  Apakah  dengan kemampuan  tersebut,  UMKM  yang  berada  di  bawah  pengelolaan  PT.  Astra  Internasional  tbk mampu  menjadi  UMKM  yang  dapat  bersaing  dan  menembus  pasar  luar  negeri  serta  memiliki daya kompetitif yang tinggi?.
Berdasarkan latar belakang dimaksud, maka tujuan dari penelitian ini  meliputi apakah terbukti secara empiris bahwa UMKM binaan Yayasan Dharma Bhakti Astra mampu mencapai UMKM yang  berkualitas  dengan  pengukuran  berupa  pencapaian  kinerja  yang  lebih  baik  berupa peningkatan  penjualan  atau  peningkatan  keuntungan  atau  penambahan  bidang  usaha  atau cabang  usaha  melalui  pemahaman  literasi  keuangan  dan  leverage  serta  dimoderasi  oleh anggaran sebagai bagian yang turut memperkuat atau memperlemah kualitas UMKM. Harapan yang ingin dicapai melalui  penelitian ini adalah  mampu memberikan kontribusi  perkembangan ilmu  pengetahuan  di  masa  mendatang,  memperluas  wawasan  keilmuan  yang  terkait  dengan UMKM,  serta  menjadi  referensi  dalam  ilmu  manajemen  keuangan  yang  terkait  dengan  faktor-
faktor kinerja keuangan seperti pengelolaan keuangan termasuk risiko atas pinjaman dan resiko kegagalan usaha. Sedangkan untuk hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan masukan kepada  UMKM  binaan  Yayasan  Dharma  Bhakti  Astra  untuk  selalu  menjaga  perputaran keuangan perusahaan dengan  mempertimbangkan segala risiko yang  muncul  dalam kegiatan bisnisnya.
Penelitian  ini  memiliki  rumusan  masalah  meliputi  apakah  literasi  keuangan  dan  leverage mampu  menciptakan  kualitas  UMKM  baik  secara  partial  maupun  simultan,  melalui  anggaran sebagai moderasi dalam mengukur kuat dan lemahnya penciptaan kualitas UMKM dimaksud.

## TINJAUAN LITERATUR
Inovasi  para  UMKM  dalam  memanfaatkan  peluang  yang  muncul  di  tengah  pasar  persaingan usaha  terlihat  sangat  beragam,  banyak  bermunculan  jenis-jenis  usaha  baru  dengan mengunggulkan  kompetensinya  masing-masing.  Hal  ini  terlihat  dengan  beragam  moto  usaha, beragam  kemasan  yang  mengutamakan  higienis  dan  gizi  yang  maksimal,  harga  yang bervariatif, serta rasa yang memiliki keunikan tersendiri. Berikut ini terori yang mengungkapkan harapan  yang  ingin  dicapai  oleh  para  UMKM  dalam  usahanya  menaikkan  kinerjanya  di  masa krisis saat ini.
Teori Expektasi ( Expectancy Theory )
Teori  expektasi  merupakan  teori  harapan  yang  dilatarbelakangi  oleh  kegagalan  usaha  yang terjadi di saat covid-19 melanda dan permasalahan keuangan yang secara bersamaan terjadi. Untuk  mengantisipasi  kejadian  tersebut  maka  sebuah  usaha  harus  meletakkan  harapan sebagai tujuan yang akan dicapai dengan mempertimbangkan segala kemungkinan yang terjadi bersamaan  dengan  pencapaian  tujuan  tersebut.  Harapan  yang  akan  dicapai  meliputi  motivasi karyawan  dibarengi  dengan  perilaku  organisasi  yang  berlaku  saat  itu.  Sehingga  pencapaian tujuan yang diinginkan akan selaras dengan harapan dari seluruh anggota organisasi tersebut dan strategi pencapaian organisasi secara keseluruhan (Hua Song et. al., 2020).
Teori Motivasi ( Motivation Theory )
Teori  motivasi  merupakan  teori  yang  terkait  dengan  kekuatan  seseorang  dalam  menimbulkan persistensi  dan  entusiasme  meraih  tujuan  yang  ingin  dicapai.  Keinginan  tersebut  bersumber dari  dalam  dan  luar  diri  individu.  Kekuatan  motivasi  yang  dimiliki  individu  akan  menentukan kualitas  perilaku  yang  dimunculkan  baik  dalam  konteks  belajar,  bekerja,  maupun  dalam kehidupan.  Teori  ini  menjadi  manarik  di  kalangan  organisasi  karena  dikaitkan  dengan  upaya yang  dilakukan  oleh  organisasi  termasuk  didalamnya  anggota  organisasi  dalam  mencapai kinerja yang diharapkan (Tse-Min Wang et. al., 2020).
Teori Keagenan ( Agency Theory )
Teori  keagenan  merupakan  teori  yang  melibatkan  perilaku  manusia  dalam  sebuah  organisasi yang terdiri dari pemilik modal ( principal ) dan pengelola ( agen t) yang secara rasional memiliki kepentingan  terhadap  organisasi  tersebut.  Secara  rasional  mereka  menginginkan  untuk memenuhi kepentingan masing-masing secara maksimal, namun jika mereka memaksimalkan utilitas  maka  agen  akan  selalu  percaya  untuk  memaksimalkan  kepentingan  principal  (Jensen and Meackling, 1976 dalam Edwin Triyuwomo, 2018).
Teori Asimetri Informasi ( Asymmetry Information Theory )
Teori  asimetri  merupakan  teori  yang  muncul  karena  adanya  perbedaan  informasi  antara principal  dan  agen  sehingga  tercipta  kondisi  yang  tidak  seimbang.  Untuk  menghadapi perbedaan  tersebut,  setiap  perusahaan  diharuskan  mengungkapkan  kondisi  organisasinya secara transparan (Edwin Triyuwono, 2018).
Pengetahuan  akan  pengelolaan  keuangan  yang  bersumber  dari  sebuah  kegiatan  usaha menjadi  hal  yang  sangat  penting.  Bersumber  dari  pengetahuan  ini  sebuah  usaha  akan mendapatkan  kemajuan  dan  kegagalan,  serta  tentunya  didukung  dengan  berbagai  strategi pengelolaan  keuangan  yang  dilakukan  (Rooij  et.  al.  2011)  dan  (Thabet  et.  al.,  2019).
Pengelolaan  keuangan  dengan  sebutan financial  literacy memuat  akan  pengetahuan  akan perencanaan  keuangan  di  masa  mendatang  dan  bagaimana  strategi  investasi  dilakukan  baik secara  jangka  pendek,  menengah  dan  panjang  (OECD,  2013).  Thabet,  2019  dalam penelitiannya  mendapatkan  bahwa  pengetahuan financial  literacy akan  dicapai  melalui pelatihan  pengelolaan  keuangan  yang  nantinya  akan  mendapatkan  gambaran  akan  berhasil dan  gagalnya  sebuah  usaha  yang  dibuktikan  dengan  semakin  bertambah  atau  berkurangnya pendapatan perusahaan. Nohong et. al. 2019 dan Agyei, 2019 mengungkapkan bahwa financial literacy merupakan kemampuan perusahaan dalam mengatur struktur modal dan meminimalisir resiko terkait kebijakan keuangan yang dijalankannya.

## Literasi Keuangan
Menghadapi  krisis  ekonomi  yang  terjadi  di  setiap  negara  di  dunia  pasca  covid  19,  membuat setiap  individu  dan  bisnis  harus  mampu  mengatur  keuangan  dengan  baik  dan  tepat. Kemampuan  ini  juga  melibatkan  langkah  strategi  yang  harus  dijalankan,  ketika  binis  yang sedang dilakukan harus mampu bertahan di tengah persaingan yang kompetitif (Van Rooij et. al. (2011). Kemampuan dalam pengambilan sebuah keputusan terkait kebijakan ekonomi yang melibatkan UMKM dipengaruhi oleh status perkawinan dan penguasaan dalam keuangan dan attitude  para  pengambil  keputusan  (Omar  Bin  Thabet  et  al.,  2019).  Penguasaan  terhadap laporan  keuangan  tidak  terlepas  dari  pemahaman  akan  komponen  pembentukan  laporan keuangan  yang  meliputi  harta,  kewajiban,  dan  modal.  Namun  juga  kemampuan  dalam pengelolaan  harta,  perhitungan  atas  pinjaman  serta  kekuatan  modal  yang  menjadi  simpanan ketika  perusahaan  mengalami  kesulitan  dana  (Nuramalia  Hasanah  et  al.,  2021).  Oleh  Karena itu literasi  keuangan  sangat  mempengaruhi  kualitas  dari  UMKM  yang  diukur  melalui  kinerja dalam laporan keaungan.

## Leverage
Pendanaan  bagi  sebuah  perusahaan  perlu  dipersiapkan  dengan  baik,  karena  bersumber  dari dana tersebut maka operasional perusahaan akan terpenuhi guna mencapai keuntungan yang diharapkan.  Sumber  pendanaan  perusahaan  dapat  diperoleh  dari  internal  yaitu  dana  utama perusahaan  meliputi  keuntungan  dan  depresiasi  aktiva  tetap.  Sedangkan  dana  eksternal bersumber  dari  pinjaman  perusahaan.  Berdasarkan  penelitian  Mazen  Gharsali  (2019)  bahwa jumlah  pinjaman  yang  semakin  besar  akan  menggunakan  jaminan  yang  besar  pula  yaitu berupa aset perusahaan. Penggunaan aset sebagai jaminan diharapkan akan memberikan nilai tambah  yang  signifikan  bagi  perusahaan  dan  jika  bank  sebagai  pihak  yang  memberikan pinjaman  diharapkan  akan  menggunakan  tingkat  suku  bunga  yang  rendah.  Semakin  besar leverage yang dimiliki, semakin besar  jaminan yang diberikan dan semakin besar pula tingkat keuntungan yang didapatnya.
Munculnya  utang  bagi  sebuah  usaha  merupakan  sinyal  bagi  perusahaan  akan  kebutuhan sejumlah  dana  yang  tidak  dapat  dipenuhi  dengan  modal  yang  dimiliki.  Utang  menjadi  sebuah masalah besar ketika perusahaan tidak mampu melunasinya pada saat jatuh tempo. Untuk itu dalam penelitian yang dilakukan Heidi Vander Bauwhede et al., 2015 bahwa perusahaan harus mampu memprediksi laba atau keuntungan di masa mendatang. Tujuan prediksi laba ini adalah agar  mampu  melunasi  utang  beserta  bunganya.  Sehingga  besarnya leverage berpengaruh signifikan terhadap kualitas UMKM.

## Anggaran
Pencapaian  keuntungan  yang  maksimal  merupakan  harapan  yang  sangat  diinginkan  bagi sebuah  usaha.  Langkah  yang  dapat  dilakukan  dalam  mewujudkan  pencapaian  tersebut tentunya  harus  didukung  dengan  penilaian  kinerja  sebelumnya  dan  pengukuran  modal  yang dimiliki  serta  daya  inovasi  terhadap  pengembangan  bisnis.  Bagi  UMKM  dalam  mewujudkan keinginan  tersebut  dapat  dilakukan  melalui  langkah-langkah  perencanaan,  pengelolaan  dan pengendalian  sumber  daya  yang  ada  guna  mencapai  keuntungan  yang  diharapkan,  hal tersebut terangkum dalam  anggaran yang disusun sebelum  proses dilakukan (Deesomsak  et.
al,  2013).  Sedangkan  M.  Nohong  et.al.  (2019)  mengungkapkan  bahwa  anggaran  memiliki keterbatasan  informasi  baik  tenaga  kerja  maupun  biaya  yang  dikeluarkan,  sehingga perusahaan harus melakukan pinjaman ketika pengeluaran melebihi anggaran yang ditetapkan. Sehingga  perusahaan  harus  melakukan  pembayaran  lebih  besar  terkait  proses  tersebut. (Valentina Lenarduzzi, 2019).
Pengeluaran  dan  penerimaan  dari  sebuah  usaha  harus  diprediksi  sebelumnya  secara  tepat agar  perusahaan  mampu  membiayai  operasional  sesuai  dengan  kebutuhannya.  Jika pengeluarannya  melebihi  anggaran,  perusahaan  harus  melakukan  pinjaman  dan  hal  ini memberikan  pengaruh  yang  sangat  besar  bagi  perusahaan  ketika  pelunasan.  Jumlah pelunasan yang harus dibayar meliputi tidak hanya jumlah utang namun juga bunga atas utang tersebut  (Valentina  Lenarduzzi,  2019).  Penyusunan  anggaran  melibatkan  visi  perusahaan, produktivitas  yang  akan  dicapai,  serta  komitmen  perusahaan  dalam  pencapaian  visi  yang diinginkan (Pepper and Gore, 2015). Oleh karena itu dalam pencapaiannya, perusahaan harus saling  bekerjasama,  tidak  memunculkan  kepentingan  individu  namun  saling  melengkapi  agar anggaran  yang  sudah  ditentukan  dapat  dicapai  dengan  baik.  Pembentukan  anggaran  dapat ditentukan  oleh  bawahan  yang  kemudian  hasilnya  disampaikan  kepada  atasan  untuk mendapatkan  persetujuan.  Langkah  ini  dikatakan  sebagai  model  vertikal  integrasi,  sehingga nilai  yang  ditentukan  dalam  anggaran  dapat  menggambarkan  kebutuhan  yang  sesungguhnya (Robert J.P dan Larissa Kyj, 2018). Melalui penyebaran kuesioner ke 19 perusahaan diperoleh hasil bahwa anggaran dan komitmen perusahaan berpengaruh terhadap kualitas UMKM.

## Kualitas UMKM
Perkembangan UMKM di Indonesia umumnya ditentukan oleh daya beli dan ketersediaan dana yang dimiliki masyarakat. Seiring dengan meningkatnya daya beli masyarakat tentunya sangat dipengaruhi  oleh  pertumbuhan  ekonomi  saat  itu  (Mehmet  Civelek  et  al.,  2016).  Menurut  data bps.go.id  bahwa  pertumbuhan  ekonomi  saat  ini  mencapai  5,31%  yang  sebelumnya  berada  di kisaran  3,70.  Peningkatan  angka  pertumbuhan  ekonomi  mencerminkan  kualitas  kondisi ekonomi  suatu  masyarakat  dibarengi  juga  dengan  peningkatan  lingkungan  bisnis  sebagai penggerak perekonomian Indonesia (J. Belas, 2018). Untuk menciptakan daya beli masyarakat, UMKM  kiranya  melakukan  inovasi  terhadap  produk  dan  kemasan  yang  unik  dan  memenuhi aturan  secara  umum.  Inovasi  yang  akan  dijalankan  juga  harus  mempertimbangkan  biaya  dan pendapatan  terkait  proses  produksi  yang  akan  dijalankan.  Hal  ini  semua  dapat  dilakukan melalui laporan keuangan yang disusun di saat prediksi pengeluaran dan pendapatan terhadap produksi tersebut (Nuramalia Hasanah et al., 2021). Didasarkan  atas  latar  belakang  penelitian  dan riview  literature yang  sudah  diuraikan  di  atas, maka penelitian ini memiliki beberapa tujuan yang diungkapkan dalam bentuk hipotesis per sub permasalahan. Adapun hipotesis dimaksud antara lain:

## Literasi Keuangan dan Kualitas UMKM
Peran  literasi  keuangan  meliputi  kemampuan  dalam  pengelolaan  dana  hingga  menghasilkan keuntungan yang disajikan dalam bentuk laporan keuangan. Kemampuan ini sangat diperlukan bagi sebuah bisnis UMKM, bisnis yang memiliki dana sangat  terbatas. Selain  itu juga adanya pemisahan  dana  yang  digunakan  untuk  operasional  perusahaan  dengan  dana  pribadi,  agar tingkat keuntungan yang diperoleh UMKM dapat terukur dengan tepat. Serta penyediaan uang tunai untuk tujuan berjaga-jaga dalam menghadapi kelangkaan barang dagangan. Oleh karena itu hipotesis untuk pengukur literasi keuagan adalah: H1: Literasi keuangan berpengaruh positif terhadap kualtias UMKM Leverage dan Kualitas UMKM
Pendanaan  dan  pembiayaan  operasional  perusahaan  harus  diatur  dengan  baik,  namun  jika dalam  pengelolaannya  tidak  dapat  terpenuhi  maka  perusahaan  harus  mencari  pinjaman  atau utang  atau leverage kepada  pihak  lain  atau  bank.  Perusahaan  harus  mempertimbangkan
keuntungan  setiap  periodenya  agar  kewajiban  pelunasan  utang  dapat  terpenuhi  dengan  baik. Untuk pengukuran terhadap kewajiban atau leverage , maka hipotesisnya adalah. H2: Leverage berpengaruh positif terhadap kualitas UMKM

## Anggaran, Literasi Keuangan, dan Kualitas UMKM
Kemampuan perusahaan dalam memperhitungkan pendapatan dan biaya dalam satu periode, umumnya  disajikan  dalam  bentuk  estimasi.  Jumlah  estimasi  pendapatan  yang  akan diperolehnya,  harus  mempertimbangkan  visi  perusahaan  mendatang.  Begitu  juga  terhadap pengeluaran atau biaya yang akan dibebankan dalam satu periode ke depan. Sehingga dengan adanya  estimasi  dalam  bentuk  anggaran,  perusahaan  mampu  menggunakan  kemampuan dalam  pengelolaan  keuangan  melalui  literasi  keuangan  untuk  kemajuan  UMKM.  Untuk  itu tujuan penelitian ini dalam bentuk hipotesis sebagai berikut,
H3:  Anggaran mampu memoderasi antara literasi keuangan terhadap kualitas UMKM Anggaran, Leverage , dan Kualitas UMKM
Kemampuan dalam memperhitungkan pendanaan dan pembiayaan tidak terlepas dari sejumlah modal tambahan yang bersumber dari luar perusahaan. Umumnya pendanaan dari luar berupa pinjaman  atau  utang  atau leverage harus  diperhitungan  dengan  baik  karena  menyangkut besarnya  bunga  pinjaman  yang  harus  dibayarkan  setiap  bulannya.  Diharapkan  untuk pembayaran  biaya  bunga  tidak  mengganggu  operasional  perusahaan.  Untuk  mengukur kemampuan tersebut, penelitian ini akan mengukur lebih lanjut dalam hipotesis sebagai berikut. H4:  Anggaran mampu memoderasi antara leverage terhadap kualitas UMKM

## Anggaran dan Kualitas UMKM
Estimasi  terhadap  pendanaan  dan  pembiayaan  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang, sangatlah  diperlukan  terlebih  lagi  jika  kondisi  ekonomi  yang  akan  terjadi  tidak  dapat diperhitungkan  sebelumnya.  Untuk  itu  dalam  menjaga  kestabilan  keuangan  UMKM  sangatlah diperlukan disusun suatu anggaran sebagai salah satu alat motivator demi tercapainya kualitas UMKM.  Untuk  mengukur  kemampuan  tersebut,  penelitian  ini  menggunakan  hipotesis  sebagai berikut.
H5: Anggaran berpengaruh positif terhadap kualitas UMKM Kerangka Penelitian
Gambar 1. Kerangka Penelitian Sumber: Informasi yang diolah

## METODOLOGI PENELITIAN Jenis Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  survey  yang  dilakukan  sebanyak  tiga  kali  selama  bulan september  2022  dengan  tehnik  pengambilan  datanya  melalui  kuesioner.  Kuesioner  yang diberikan  memberikan  jawaban  dengan  skala  likert  yaitu  memilih  salah  satu  dari  angka  1 sampai  dengan  5.  Penyampaian  kuesioner  kepada  para  responden  dilakukan  dalam  bentuk google  form yang  penyampaiannya  melalui  handphone  pemilik  UMKM.  Berdasarkan  survey
Literasi Keuangan (X1) Leverage (X2) Kualitas UMKM (Y) Anggaran (Z) H3 H4
tersebut  selanjutnya  disusun  beberapa  pertanyaan  (kuesioner)  yang  terkait  dengan  tema penelitian  ini  yaitu  peran  literasi  keuangan  dan leverage dalam  penentuan  kualitas  UMKM dengan  anggaran  sebagai  variabel  moderasi.  Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif,  data  yang diperoleh  akan  dikuantifisir  dan  diolah  dengan  menggunakan Structural  Equation  Modeling (SEM)  dengan Partial  Least Square (PLS)  4.0.  Hasil  penelitian  meliputi  angka  yang diinterpretasikan secara deskriptif.

## Sampel dan Populasi
Objek penelitian ini antara lain UMKM di bawah binaan Yayasan Dharma Bhakti Astra dengan pendanaan yang bersumber dari PT. Astra Internasional Tbk. Berdasarkan populasi sebanyak 89  UMKM  terpilih  secara  purposive  sampling  sebesar  46  UMKM  yang  khusus  berada  di kawasan Jakarta Selatan.
Operasional Variabel Literasi Keuangan (X1)
Literasi keuangan merupakan kemampuan memahami keuangan baik secara  definisi maupun pencatatannya  sehingga  pada  akhirnya  mampu  menyusun  laporan  keuangan  sederhana.  Hal ini  didasarkan  pada  literasi  keuangan  index  dalam  DEFINIT-SEADI-OJK  (2013)  dalam penelitian Lusardi dan Mitchel (2011). Penelitian ini lebih menggunakan literasi keuangan yang sifatnya  mendasar  yaitu  mampu  memahami  dan  mengaplikasikan  keuangan  dalam  laporan keuangan yang sederhana. Dasar pemahaman tersebut digunakan dalam penelitian ini antara lain  memahami  akun  dalam  pencatatan  keuangan,  kemampuan  pengelolaan  keuangan, pencatatan uang masuk dan keluar, pencatatan atas barang dagangan, pemisahan uang usaha dan  pribadi,  pengendalian  atas  pencatatan  keuangan,  dan  pencatatan  atas  kebutuhan  dana. (Stefanus Hendra Wongso et al., 2020).
Leverage (X2)
Sistem  pengukuran  kinerja  bagi  sebuah  bisnis  meliputi  pengukuran  secara  akuntansi,  strategi bisnis,  dan  pengukuran  kinerja  non  finansial  lainnya  (Kaplan  dan  Norton,  1996a).  Sejalan dengan  perkembangan  ilmu  pengetahuan,  sistem  pengukuran  kinerja  tersebut  berkembang dengan  adanya  berbagai  inovasi  usaha  serta  tehnologi  yang  digunakan  serta  ide perkembangan  yang  akan  dicapai  perusahaan  maka  kinerja  keuangan  yang  diukur  harus memperhitungkan  kebijakan  utang  atau leverage yang  akan  dilakukan  perusahaan.  Hal  ini dimaksudkan  untuk  menjaga  agar  kinerja  perusahaan  terjaga  dengan  baik  (Yurdakul  and  Ic, 2004). Untuk itu penelitian ini menggunakan pengukuran leverage didasarkan pada pengukuran Cetorelli and Peretto, 2012; Hudayati and Auzair, 2011) yaitu melalui character, capacity, capital dan condition yang  dijabarkan  menjadi  kemampuan  usaha  dalam  membiayai  operasional perusahaan,  pengajuan  kredit  untuk  kecukupan  modal  usahanya,  pengajuan  kredit  dalam pengembangan  usahanya,  dan  kemampuan  perusahaan  terhadap  pengembalian  utang. (Yuliansyah et. al., 2016).

## Anggaran (Z)
Berdasarkan  pengukuran  kinerja  yang  digunakan  Melangen  &  Sofo  (2019)  bahwa  sebuah usaha  mampu  menggunakan  anggaran  sebagai  alat  evaluasi  kinerja  secara  keseluruhan. Berdasarkan penilaian kinerja tersebut model anggaran dapat mengukur pencapaian yang telah diperoleh  dan  juga  sebagai  alat  pengendalian  dari  setiap  bagian  dalam  sebuah  organisasi. Didasarkan atas pencapaian anggaran tersebut, maka bonus atau rewardpun dapat diberikan. Untuk itu penelitian ini menggunakan anggaran sebagai salah satu variabel pengukuran dalam pencapaian kualitas UMKM dengan pengukuran meliputi pencapain penjualan atas barang dan jasa, pencapaian target usaha, dan evaluasi terhadap operasional anggaran. (R.H. Valdiansyah et al., 2021).

## Kualitas UMKM (Y)
Pendanaan,  pemasaran  produk,  tehnologi,  pengelolaan  keuangan,  kualitas  sumber  daya manusia  merupakan  sekumpulan  yang  mempengaruhi  kualitas  UMKM.  Permasalahan  yang
seringkali terabaikan dalam penentuan kualitas UMKM adalah kemampuan dalam pengelolaan keuangan  (Putra,  2018).  Pengelolaan  keuangan  ini  tidak  saja  pencatatan  dengan  benar terhadap  pendanaan  dan  pembiayaan  operasional  perusahaan  namun  juga  terkait  dengan prospek ke depannya agar tidak mengalami kebangkrutan di sama depan. Yadiati dan Mubarok (2017:32)  mengartikan  kualitas  UMKM  adalah  UMKM  yang  mampu  menciptakan  kinerja  yang baik,  laporan  keuangannya  bersifat  transparan  karena  merupakan  pertanggungjawaban manajemen  atas  sumber  daya  yang  dipercayakan  kepadanya.  Untuk  itu  penelitian  ini menggunakan  pengukuran  dalam  kuesioner  ini  meliputi  pencapaian  kinerja  melalui  laporan keuangan, pengukuran atas kemampuan aset yang dimiliki, transparansi terhadap kinerja yang dicapai,  dan  pengukuran  terhadap  peningkatan  jumlah  Penjualan.  (Samuel  Kwaku  Agyei, 2018).

## Metode Pengolahan Data
Data yang diperoleh melalui kuesioner kepada responden diolah dengan tahapan antara lain uji outer model dan inner model dengan uraian sebagai berikut.

## Uji Outer Model Uji Validitas
Pengujian  ini  menggambarkan  apakah  indikator-indikator  yang  dijadikan  sebagai  variabel manifest  mampu  mewakili  dan  mendasari  variabel  laten  yang  dibentuk.  Pengujian  validitas menggunakan convergen  validity dengan  koefisien  k orelasi  ≥ 0,70  maka  instrument  tersebut bersifat  valid.  Sedangkan  sebaliknya  jika  <  0,70  bersifat  tidak  valid.  Sedangkan  jika pengujiannya  menggunakan Average  Variance  Extracted (AVE)  maka  nilai  AVE  >  0,50 dinyatakan valid, namun sebaliknya jika < 0,50 bersifat tidak valid. AVE merupakan pengukuran keakurasian dari masing-masing indikator. (Ghozali, 2020).
Uji Reliabilitas
Pengukuran  atas  reliabilitas  hasil  penelitian  ini  dilakukan  melalui composite  reliability dan cronbach’s alpha .  Pengukuran  ini  bertujuan  untuk  menilai  korelasi  antara  variabel  dengan variabel itu sendiri dan variabel dengan variabel lainnya.  Jika hasil pengujian diperoleh angka AVE > 0,60 maka korelasi tersebut bersifat reliabel, namun sebaliknya nilai AVE < 0,60 bersifat tidak reliabel. (Gozali, 2020).

## Uji Inner Model
Pengujian kali ini  mengukur seberapa  besar pengaruh yang  muncul dari setiap  jawaban yang diberikan  responden  terhadap  variabel  laten  eksogen  dan  variabel  laten  endogen.  Langkah pengujiannya  dilakukan  melalui path  analysis dengan  nilai  antara  0  dan  1.  Dapat  diartikan bahwa 0 memiliki hubungan negative (sangat lemah) antara variabel endogen terhadap variabel prediktif. Sedangkan angka 1 dapat diartikan hubungannya kuat.

## Uji Hipotesis
Langkah  pengujian  terhadap  hipotesis  dilakukan  melalui bootstrapping yang  merupakan analisis  hubungan  antara  variabel  laten  endogen  dengan  variabel  laten  eksogen.  Jika perolehan angkanya > 1,96 maka hipotesis nol ditolak atau tidak ada pengaruh, sedangkan < 1,96  dinyatakan  bahwa  hubungan  tersebut  memiliki  pengaruh  sehingga  hipotesis  tersebut diterima.

## TEMUAN DAN PEMBAHASAN Deskripsi Data
Kuesioner  merupakan  pertanyaan  yang  berisikan  variable  penelitian  yang  meliputi  literasi keuangan  terhadap  kualitas  UMKM, leverage terhadap  kualitas  UMKM,  literasi  keuangan  dan leverage terhadap  kualitas  UMKM,  anggaran  sebagai  variabel  moderasi  antara  literasi keuangan  dan leverage terhadap  kualitas  UMKM.  Deskripsi  dari  hasil  jawaban  responden sebagai berikut.
Tabel 2. Deskripsi Data Variabel Penelitian Mean Median Minimum Maksimum Kategori Literasi Keuangan 2,290 2,000 1,000 5,000 Rendah Leverage 2,385 3,000 1,000 5,000 Sedang Anggaran 2,369 2,000 1,000 5,000 Rendah Kualitas UMKM 2,674 5,000 1,000 5,000 Tinggi
Sumber: Data diolah menggunakan Smart Pls 4.0 Skala  likert  yang  disampaikan  ke  para  responden  terdiri  dari  1  sampai  dengan  5  yang menggambarkan  bahwa  pilihan  sangat  setuju  berskala  5,  setuju  berskala  4,  kurang  setuju berskala  3,  tidak  setuju  berskala  2  dan  sangat  tidak  setuju  berskala  1.  Berdasarkan  hasil perhitungan  jawaban  yang  diberikan  responden  pada  table  2  di  atas  menggambarkan  bahwa angka  mean (rata-rata) tertinggi terdapat pada variabel kualitas UMKM sebesar 2,674. Hal ini menggambarkan  bahwa  sebagian  besar  jawaban  untuk  mengukur  kualitas  UMKM  yang diberikan  responden  berada  pada  angka  5.  Hal  ini  menggambarkan  adanya  pendapat  sangat setuju bahwa kualitas UMKM diukur dengan kemampuan pemilik dalam pengelolaan keuangan, bersifat  transparan,  dan  adanya  pemikiran  pemilik  akan  prospek  usaha  dimasa  mendatang. Sedangkan untuk hasil mean yang terendah terdapat pada variabel literasi keuangan sebesar 2,290  yang  menggambarkan  bahwa  responden  dalam  memberikan  jawaban  terkait  literasi keuangan sebagian besar memilih angka 1 yang artinya sangat tidak setuju terhadap 4 diantara 26  pertanyaan.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  responden  kurang  menyetujui  adanya pemisahan uang masuk dan keluar, pencatatan atas persediaan barang dagangan, pemisahan antara  uang  usaha  dengan  uang  pribadi,  pengendalian  atas  keuangan  dan  pencatatan  atas kebutuhan dana.
Uji Outer Model Uji Reliabilitas Pada  uji  reliabilitas,  penelitian  ini  menggunakan  angka cronbach’s  alpha dengan  hasil  berupa angka-angka  di  atas  0,60,  maka  korelasi  antar  variabel  dinyatakan reliable ,  sedangkan sebaliknya jika berada kurang dari 0,60 dianggap tidak reliable . Berikut ini hasil pengujiannya. Tabel 3. Hasil Pengujian Reliability
Construct Reliability and Validity Cronbach’s Alpha Rho A Composite Reliability AVE Anggaran 0,849 0,855 0,908 0,768 Kualitas UMKM 0,924 0,929 0,946 0,815 Leverage * Anggaran 1,000 1,000 1,000 1,000 Literasi Keuangan *Anggaran   1,000 1,000 1,000 1,000 Leverage 0,878 0,955 0,902 0,650 Literai Keuangan 0,954 0,960 0,963 0,788
Sumber: Hasil pengolahan data 2023
Berdasarkan  angka-angka  dalam  table  4  di  atas  telah  menggambarkan  nilai  yang  berada  di atas  0,60.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  seluruh  data  yang  digunakan  telah  bersifat  valid dan reliabel.

## Uji Inner Model
Pengujian berikutnya adalah uji inner model yang diukur melalui nilai r-square bertujuan untuk mengetahui  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Hasil  pengujiannya adalah.
Tabel 4. Hasil Uji R-Square
Hasil R-Square R-Square R-Square Adjusted Kualitas UMKM 0,844 0,824
sumber: Hasil pengolahan data 2023
Tabel di atas menggambarkan bahwa ukuran proporsi variasi nilai variabel eksogen yang dapat membentuk  variabel  endogen  senilai  0,824  atau  82,40%.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa kemampuan variabel literasi keuangan dan leverage serta anggaran dalam membentuk kualitas UMKM terlihat sangatlah kuat. Sedangkan sisanya yaitu 17,60% merupakan variabel lain diluar literasi keuangan dan leverage serta anggaran yang dapat membentuk kualitas UMKM. Uji Validitas
Pada pengukuran validitas data diperoleh angka dari masing-masing indikator senilai ≥ 0,50, hal ini menggambarkan bahwa indikator yang dijadikan sebagai variabel manifest mampu mewakili dan  mendasari  variable  laten  yang  dibentuk.  Sehingga  instrument  tersebut  bersifat  valid  dan dapat dapat digunakan untuk pengujian berikutnya. Hal ini tergambar pada gambar 1 di bawah ini.
Tabel 5. Hasil Uji Validity
Hasil Pengujian Outer Loading Keterangan Anggaran Kualitas UMKM L*A LK*A Leverage A 10 0.901 A 11 0.886 A 15 0.842 Anggaran 0.988 KU 4 0.919 KU 5 0.920 KU 8 0.916 KU 9 0.855 L 16 0.713 L 17 0.813 L 18 0.923 L 19 0.839 L 20 0.724 LK 12 0.862 LK 13 0.831 LK 14 0.784 LK 2 0.940 LK 3 0.942 LK 6 0.928 Literasi Keu. 0.912 LK 1 0.913 Sumber: Hasil pengolahan data 2023

## Pengujian Hipotesis
Pada  uji  hipotesis  berikut  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  variabel  eksogen terhadap  variabel  endogen  serta  hubungan  variabel  moderasi  dalam  mempengaruhi  variabel eksogen  dan  variabel  endogen.  Pengujiannya  menggunakan path  coefficient dengan  hasil positif, negatif, searah atau berlawanan arah. Berikut ini hasil pengujian dimaksud.
Berdasarkan  tabel  di  bawah  dapat  digambarkan  bahwa  literasi  keuangan  terhadap  kualitas UMKM  mendapatkan  nilai  koefisien  parameternya  0,451  dan p-value 0,000.  Hal  ini  dapat diartikan bahwa hubungan tersebut bersifat positif dan signifikan. Sedangkan variabel leverage terhadap  kualitas  UMKM  memperoleh  nilai  koefisien  parameter  sebesar – 0,047  dan p-value 0,604,  artinya  hubungan  ini  bersifat  negatif  dan  tidak  signifikan.  Sedangkan  untuk  anggaran terhadap kualitas UMKM memberikan nilai koefisien parameternya sebesar 0,583 dan p-value 0,000 dapat diartikan hubungan tersebut positif dan signifikan. Untuk peranan anggaran dalam memoderasi  hubungan  antara  literasi  keuangan  terhadap  kualitas  UMKM  memberikan  angka
dalam koefisien parameter sebesar – 0,178 dan p-value 0,076 dapat diartikan bahwa hubungan ini  bersifat  negatif  dan  tidak  signifikan.  Terakhir,  untuk  peranan  anggaran  dalam  memoderasi hubungan  antara leverage terhadap  kualitas  UMKM  memberikan  nilai  koefisien  parameter sebesar 0,046 dan p-value 0,688 artinya hubungan tersebut bersifat positif dan tidak signifikan. Tabel 6. Hasil Uji Hipotesis
Hasil Uji Path Coefficients Original Sample Sample Mean (M) Std. Deviasi (STDEV) T Statistik (O/STDEV) P Value Anggaran → Kualitas UMKM 0.583 0.562 0.147 3.974 0.000 A * L → Kualitas UMKM 0.046 0.075 0.115 0.402 0.688 A * LK → Kualitas UMKM - 0.178 - 0.205 0.100 1.779 0.076 Lev → Kualitas UMKM - 0.047 - 0.048 0.091 0.520 0.604 Literasi Keu. → Kualitas UMKM 0.451 0.485 0.125 3.609 0.000

## Sumber: Hasil pengolahan data 2023

## Pembahasan
Beberapa  langkah  pengujian  untuk  mendapatkan  jawaban  atas  tujuan  dalam  penelitian  ini, telah  dilakukan  pengolahan  data  melalui  SEM  PLS  4,0  baik  pengujian  per  variabel  endogen terhadap  variabel  eksogen  maupun  variabel  moderasinya.  Berikut  ini  akan  dipaparkan pembahasan hubungan antar variabel dimaksud.

## Literasi Keuangan terhadap Kualitas UMKM
Pengujian antara variabel literasi keuangan terhadap kualitas UMKM diperoleh hasil hubungan yang  positif  dan  signifikan.  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  literasi  keuangan  mampu memberikan  pengaruh  yang  kuat  dalam  mendapatkan  kualitas  UMKM.  Kualitas  UMKM dimaksud adalah pencapaian kinerja yang semakin meningkat, peningkatan jumlah penjualan, penambahan  atas  aset  yang  dimiliki,  dan  transparansi  atas  kinerja  yang  dicapai.  Hasil  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wira  Iko  Putri  Yanti  (2019),  Yolanda  Smit  and J.A. Watkins, 2012. Hal ini menggambarkan bahwa hasil statistik mendukung hipoptesis 1 yang diajukan.  Literasi  keuangan  memberikan  pengaruh  yang  cukup  berarti  dalam  pencapaian kualitas  UMKM.  Apabila  dikaitkan  dengan  novelty  di  atas  dimana  melalui  kemampuan  literasi keuangan, sebuah usaha mampu mengatur keuangannya dengan se-efisien mungkin, sehingga kinerja yang dicapainya dapat memberikan reward bagi perusahaan dengan baik pula. Hal ini sejalan  dengan  penelitian  Dahrani  et.  al.,  2022  dengan  hasil  yang  sama  dapat  memanfatkan kemampuan  literasi  keuangannya  untuk  meningkatkan  efisiensi  biaya  yang  sekaligus menaikkan kesejahteraan usahanya menjadi lebih baik.
Leverage terhadap Kualitas UMKM Gambaran  akan  hubungan  antara leverage terhadap  kualitas  UMKM  terlihat  negatif  dan  tidak signifikan. Hasil tersebut tidak sejalan dengan hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini atau hipotesisnya  ditolak.  Hal  ini  dikarenakan  cukup  besar  pertimbangannya  ketika  sebuah  bisnis yang  bermodalkan  terbatas  jumlahnya  harus  memikirkan  jumlah  cicilan  yang  harus  dibayar serta sejumlah biaya bunga yang harus dibayarkan.  Inilah yang tidak disetujui oleh responden dalam penelitian ini. Hal ini sejalan dengan penelitian dari Philipe Adair and Mohamed Adaskou (2015)  yang  mengungkapkan  bahwa  sebelum  melakukan  pinjaman,  harus  dilakukan  analisis keuangan  terutama  yang  terkait  dengan  prediksi  penerimaan  kas  yang  akan  terjadi  dimasa pinjaman tersebut dilakukan demi mempertahankan kinerja UMKM. Hasil penelitian yang sama dilakukan  oleh  Eko  Hadi  Wahyono  (2021)  menambahkan  bahwa  melalui  prediksi  penerimaan kas dapat memberikan motivasi positif bagi UMKM untuk menciptakan penghasilan tambahan guna menaikkan kinerja usahanya.

## Anggaran terhadap Kualitas UMKM
Pengujian  atas  peranan  anggaran  dalam  meningkatkan  kualitas  UMKM  telah  mendapatkan hasil  positif  dan  signifikan.  Hasil  tersebut  sejalan  dengan  hipotesis  yang  diajukan  dalam penelitian  ini.  Anggaran  yang  dilakukan  UMKM  dalam  penelitian  ini  meliputi  penentuan  target pendapatan dan biaya serta perluasan usaha untuk beberapa periode ke depan. Hal ini menjadi salah satu motivasi bagi UMKM untuk lebih berkembang dan menjadi sebuah usaha yang lebih besar  lagi.  Keinginan  ini  tentunya  didukung  dengan  kemampuan  dan  komitmen  dalam pengelolaan keuangan yang baik serta kemampuan terhadap analisis perubahan ekonomi pada umumnya. Hal ini sejalan dengan penelitian Fahmi Medias dan Zulfikar Bagus Pambuko (2017) dan Dede Suryanto et. al, 2015.

## Anggaran sebagai pemoderasi antara Literasi Keuangan terhadap Kualitas UMKM
Hasil  pengujian  anggaran  sebagai  pemoderasi  antara  literasi  keuangan  terhadap  kualitas UMKM  memberikan  hasil  negatif  dan  tidak  signifikan.  Hasil  pengujian  ini  menolak  terhadap hipotesis yang diajukan. Berdasarkan hasil pengujian ini dapat dijelaskan bahwa anggaran tidak memiliki  pengaruh  dalam  menciptakan  kualitas  UMKM  melalui  literasi  keuangan.  Hal  ini disebabkan karena semakin baik dalam penguasaan literasi keuangan maka semakin mampu pemilik usaha dalam memprediksi penerimaan dan pengeluarannya. Sehingga anggaran tidak diperlukan lagi dalam perhitungan keuangannya. Hal inilah  sejalan dengan penelitian Hisbiyah Maulatuzuffa  dan  Nur’aini  Rokhmania,  2022  dan  Dede  Suryanto  et.  al.,  2015. Demikian  pula penelitian yang dilakukan Maya Zuniarti dan Rochmawati (2021)  yang memberikan hasil yang sama,  menganggap  bahwa  penyusunan  anggaran  hanyalah  memperbesar  biaya  dikarenakan dalam penyusunannya membutuhkan tenaga ahli yang harus dibiayai.

## Anggaran sebagai pemoderasi antara Leverage terhadap Kualitas UMKM
Hasil  pengujian  anggaran  sebagai  pemoderasi  antara  leverage  terhadap  kualitas  UMKM memberikan  gambaran  berupa  hubungan  positif  dan  tidak  signifikan.  Hasil  pengujian  ini menerima  terhadap  hipotesis  yang  diajukan.  Berdasarkan  hasil  pengujian  ini  dapat  dijelaskan bahwa  anggaran  memiliki  pengaruh  dalam  menciptakan  kualitas  UMKM  melalui  leverage. Berdasarkan  hasil  pengujian  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  anggaran  sebagai  variabel  perantara memiliki  pengaruh  positif  namun  tidak  signifikan  terhadap  hubungan  antara  leverage  dengan kualitas  UMKM.  Sehingga  dapat  dikatakan  peranan  anggaran  sangat  berarti  dalam memprediksi kebijakan hutang yang akan dilakukan perusahaan dimasa mendatang. Kebijakan utang dimaksud terkait dengan  menyisihkan dana untuk pelunasan, pembayaran biaya bunga serta  harus  mempertimbangkan  pengeluaran  lain  guna  pelunasan  utang  dimaksud.  (Ni  Made Laksmi Dewi dan IDG Dharma Putra, 2019).

## KESIMPULAN
Pada  akhir  pembahasan  ini  maka  kesimpulan  yang  dapat  diberikan  adalah  peranan  literasi keuangan  dalam  menentukan  kualitas  UMKM  sangat  diperlukan,  karena  dalam  pengelolaan sebuah  bisnis  harus  terlebih  dahulu  memahami  tentang  akun-akun  yang  digunakan  dalam pencatatan  keuangan,  bagaimana  cara  menyusun  laporan  keuangan,  bagaimana  mengelola keuangan  yang  baik,  dan  memahami  peran  laporan  keuangan  bagi  sebuah  UMKM  serta penyisihan  uang  tunai  guna  menjaga  kestabilan  kebutuhan  akan  barang  dagangannya. Kemampuan  tersebut  merupakan  penguasaan  terhadap  literasi  keuangan  yang  dapat menciptakan  kualiatas  UMKM  yang  semakin  meningkat.  Peran leverage dalam  penentuan kualitas UMKM bersifat negatif dikarenakan banyak pertimbangan yang harus ditentukan ketika usaha  tersebut  melakukan  pinjaman.  Pertimbangannya  tidak  saja  pembayaran  bunga  dan pokok  pinjaman  namun  juga  harus  mempertimbangkan  pengalihan  dana  guna  pelunasan hutang  dimaksud.  Sedangkan  untuk  perlakukan  anggaran  terhadap  pembentukan  kualitas UMKM  memberikan  hasil  positif  dan  signifikan  dikarenakan  dengan  adanya  anggaran  maka prediksi  pendapatan  dan  biaya  yang  akan  terjadi  dimasa  depan  dapat  diperhitungkan
sebelumnya. Begitu pula terhadap keuntungan yang  akan dicapai dari usaha tersebut dimasa mendatang. Saran yang dapat diberikan berdasarkan penelitian ini adalah agar pelatihan terkait dengan  pengelolaan  keuangan  seringkali  dilakukan  bila  perlu  dalam  bentuk  bimbingan  teknis yang mengungkapkan berbagai permasalahan di lapangan. Untuk materi terkait dengan literasi keuangan,  perlu  ditambahkan  keterlibatan  tehnologi  dalam  pemasaran  produk,  sehingga penjualannya  dapat  dilakukan  secara  online  dan  sekaligus  dapat  meningkatkan  penjualan. Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  meliputi  masukan  dari  para  UMKM  tidak  secara  langsung kami  dapatkan,  karena  harus  melalui  pihak  yayasan  terlebih  dahulu  lalu  dilanjutkan  kepada kami.  Sehingga  masukan-masukan  terkait  dengan  permasalahan  di  lapangan  tidak  secara terbuka disampaikan kepada peneliti. Semoga pada penelitian berikutnya, adanya kesempatan untuk  tatap  muka  secara  langsung  kepada  para  UMKM.  Penelitian  ini  memberikan  implikasi berupa  dua  manfaat  yang  dapat  diperoleh  bagi  pembaca,  antara  lain  implikasi  teoritis  dan implikasi  terapan.  Terkait  dengan  implikasi  teoritis, penelitian  ini  membahas  tentang  faktor- faktor yang mempengaruhi kualitas UMKM, baik melalui variabel literasi keuangan dan leverage juga melalui anggaran. Hisbiyah Maulatuzuffa dan Nur’aini Rokhmania, 2022 memberikan hasil bahwa  semakin  memahami  akan  pembiayaan  dan  pendanaan  sebuah  usaha,  maka  semakin baik  keuangan  dari  usaha  tersebut.  Kemampuan  pengelolaan  keuangan  akan  lahir  jika kemampuan  tersebut  seringkali  dilakukan  oleh  sebuah  usaha.  Kebiasaan  yang  seringkali dilakukan  dalam  pengelolaan  keuangan  akan  memunculkan  efisiensi  dan  menaikkan  kualitas usaha tersebut, usaha dimaksud adalah UMKM. Untuk implikasi terapan terkait dengan manfaat dari penelitian ini adalah diharapkan dapat memberikan sumbangan kepada para UMKM dalam memahami  literasi  keuangan, leverage ,  anggaran  serta  UMKM  yang  berkualitas.  Karena dengan  kemampuan  pengelolaan  keuangan  dapat  memberikan  naluri  bisnis  yang  secara langsung dapat mengukur berapa besar keuntungan yang dapat diperoleh serta kebijakan apa yang  akan  dilakukan  jika  bisnis  tersebut  merugi.  Hal  inilah  yang  patut  dibentuk  untuk  setiap UMKM  melalui  berbagai  pelatihan  maupun  berbagai  seminar.  Agar  kemampuan  dalam pengelolaan bisnis akan terbentuk dengan sendirinya.

## REFERENSI
Agyei,  Samuel  K.,  Adam,  A.  M.,  &  Agyemang,  O.  S.  (2019).  Financial  Literacy,  Cultural Dominance,  and  Financial  Well-Being  of  SME  Owners  in  Ghana. Poverty  and  Public Policy , 11 (3), 222 – 237. https://doi.org/10.1002/pop4.254 Agyei,  Samuel  Kwaku.  (2018).  Culture,  financial  literacy,  and  SME  performance  in  Ghana.
Cogent Economics and Finance , 6 (1). https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1463813 Andarsari, P. R., & Ningtyas, M. N. (2019). The Role of Financial Literacy on Financial Behavior.
Jabe (Journal of Accounting and Business Education) , 4 (1), 24. https://doi.org/10.26675/jabe.v4i1.8524
Azuma,  H.,  Matsumoto,  S.,  Kamei,  Y.,  &  Kusumoto,  S.  (2022).  An  empirical  study  on  self- admitted  technical  debt  in  Dockerfiles. Empirical  Software  Engineering , 27 (2). https://doi.org/10.1007/s10664-021-10081-7
Belakang,  L.  (2019). Inklusi  Keuangan . 2 (1).  http://sahabatpegadaian.com/keuangan/inklusi- keuangan
Belas,  J.  (2018).  The  Impact  of  Important  Economic  Factors  on  the  Quality  of  Business Environment in the SME Sectors. Preceedings of the European Conference on Innovation and Entrepreneurship, ECIE .
Dahrani, D., Saragih, F., & Ritonga, P. (2022). Model Pengelolaan Keuangan Berbasis Literasi Keuangan  dan  Inklusi  Keuangan :  Studi  pada  UMKM  di  Kota  Binjai. Owner , 6 (2),  1509 – 1518. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.778
Deesomsak,  R.,  Paudyal,  K.,  &  Pescetto,  G.  (2013).  An  Assessment  of  Budgeting  and Budgetary  Controls  among  SMEs. Language  Learning  Journal , 41 (3),  251 – 253.
http://dx.doi.org/10.1037/xge0000076 Dewi, N. M. L., & Suputra, I. D. G. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage pada Nilai Perusahaan  dengan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Pemoderasi. E- Jurnal Akuntansi , 28 , 26 – 54. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/view/44407 Gharsalli,  M.  (2019).  High  leverage  and  variance  of  SMEs  performance. Journal  of  Risk Finance , 20 (2), 155 – 175. https://doi.org/10.1108/JRF-02-2018-0011 Greenspan,  A.  (2002).  Financial  Literacy:  A  tool  for  Economic  progress,  Futurist. Futurist , 36
(4) , 37 – 41.
Hasanah, N., Yusuf, M., Pahala, I., & Sakina, R. N. T. (2020). Why The Quality Of Financial Is Important For SME? Academy of Entrepreneurship Journal , 27 (2), 1 – 10.
Ing. Katarína Belanová, PhD. Ekonomická univerzita v Bratislave . (2014). 12 – 17. Kaplan,  R.  S.  and  N.  D.  P.  (n.d.). Linking  the  balanced  scorecard  to  strategy. (39th  ed.). California Manage Rev.
Maulatuzulfa,  H.  (2022).  Pengaruh  Kompetensi  Sumber  Daya  Manusia,  Literasi  Keuangan, Modal Keuangan, Dan Modal Sosial Terhadap Kinerja Umkm. Eqien-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 11 (1), 171 – 179. https://stiemuttaqien.ac.id/ojs/index.php/OJS/article/view/660 Medias, Fahmi; Pambuko, Z. B. (2017). Optimalisasi Usaha Mikro Kecil dan Menengah ( UMKM )  Binaan  BMT  Era  Magelang  Berbasis  Tata  Kelola  Keuangan. The  6th  University Research Colloquium 2017 , 229 – 232.
Mubarok,  H.  W.  Y.  dan  S.  (2017). Kualitas  Pelaporan  Keuangan :  Kajian  Teoritis  dan  Empiris (Edisi Pert). Prenada Media.
Nohong,  M.,  Ali,  M.,  Sohilauw,  M.,  Sobarsyah,  M.,  &  Munir,  A.  (2019).  Financial  literacy  and competitive advantage: SME strategy in reducing business risk. Espacios , 40 (32). Pramono,  G.  E.  P.  (2020).  A  new  decade  for  social  changes. Technium  Social  Sciences Journal , 6 (December), 101 – 105.
Song, H., Yang, Y., & Tao, Z. (2020). How different types of financial service providers support small-  and  medium-  enterprises  under  the  impact  of  COVID-19  pandemic:  from  the perspective of expectancy theory. Frontiers of Business Research in China , 14 (1), 1 – 27.
https://doi.org/10.1186/s11782-020-00095-1 Thabet ,  O.  Bin,  Ali,  A.  A.  M.  F.,  &  Kantakji,  M.  (2019).  Financial  literacy  among  SME’s  in Malaysia. Humanities and Social Sciences Reviews , 7 (2), 376 – 383.
https://doi.org/10.18510/hssr.2019.7244
Triyuwono,  E.  (2018).  Proses  Kontrak,  Teori  Agensi  dan  Corporate  Governance  (Contracting Process,  Agency  Theory,  and  Corporate  Governance). SSRN  Electronic  Journal ,  1 – 14. https://doi.org/10.2139/ssrn.3250329
Uddin,  M.  N.  (2021).  Leverage  structure  decision s  in  Bangladesh:  managers  and  investors’ view. Heliyon , 7 (6), e07341. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2021.e07341 van Rooij, M., Lusardi, A., & Alessie, R. (2011). Financial literacy and stock market participation.
Journal of Financial Economics , 101 (2), 449 – 472.
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2011.03.006
Vander  Bauwhede,  H.,  De  Meyere,  M.,  &  Van  Cauwenberge,  P.  (2015).  Financial  reporting quality  and  the  cost  of  debt  of  SMEs. Small  Business  Economics , 45 (1),  149 – 164. https://doi.org/10.1007/s11187-015-9645-1
Wang,  T.  M.,  van  Witteloostuijn,  A.,  &  Heine,  F.  (2020).  A  Moral  Theory  of  Public  Service Motivation. Frontiers in Psychology , 11 (September).
https://doi.org/10.3389/fpsyg.2020.517763
Widiarti,  T.  (2022). Keywords:  innovation,  financial  literacy,  working  capital  and  government policies, the performance of SMEs. 9 (3), 1359 – 1371.
Wongso, S. H., Gana, F., & Kerihi, A. S. Y. (2020). The effect of enterpreneurship motivation, enterpreneurship  competency,  and  financial  literation  on  msmes  in  kupang  city.
International Journal of Scientific and Technology Research , 9 (2), 5236 – 5241. Yolande  Smit.  (2012).  A  literature  review  of  small  and  medium  enterprises  (SME)  risk management  practices  in  South  Africa. African  Journal  of  Business  Management , 6 (21), 6324 – 6330. https://doi.org/10.5897/ajbm11.2709
Yuliansyah. (2016). The leverage of financing performance through knowledge sharing using a system of interactive measurement of performance. International Business Management , 10 (3), 200 – 208. https://doi.org/10.3923/ibm.2016.200.208