## COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting

## THE EFFECT OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, SOLVENCY, AND COMPANY SIZE ON FIRM VALUE IN MINING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (BEI) FOR THE PERIOD 2019 - 2022
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE TAHUN 2019 – 2022
Fatmah Nur A’isyah 1 , Sri Sudarsi 2 Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang 1,2 fatmanuraisyah456@gmail.com 1 , srisudarsi@edu.unisbank.ac.id 2

## ABSTRACT
The aim of this research is to analyze the influence of profitability, liquidity, solvency and company size on company value in Mining Companies. The population of this research is mining companies registered on the IDX for the period 2019 - 2022. The sample was taken as 16 companies. The data used is secondary data. The secondary data was processed and analyzed using SPSS V24 through instrument testing in the form of validity and reliability tests, multiple linear regression analysis and hypothesis testing in the form of  the  t  test.  The  results  of  this  research  partially  show  that  profitability,  liquidity  and  company  size influence company value. Meanwhile, solvency has no effect on company value.
Keywords: Profitability, Liquidity, Solvency, Company Size and Company Value

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan Pertambangan. Populasi dari penelitian ini adalah  Perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI    periode  tahun  2019  –  2022.  Sampel  diambil sebanyak 16 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder. Data sekunder tersebut diolah dan dianalisis menggunakan SPSS V24 melalui uji instrumen berupa uji validitas dan reabilitas, analisis regresi linier  berganda  serta  uji  hipotesis  berupa  uji  t.  Hasil  penelitian  ini  secara  parsial  menunjukkan  bahwa profitabilitas,  likuiditas  dan  ukuaran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan solvabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Profitabilitas; Likuiditas; Solvabilitas; Ukuran Perusahaan; Nilai Perusahaan

## PENDAHULUAN
Saat  ini,  Indonesia  memasuki revolusi  industri  kelima.  Usia  ini ditandai dengan meningkatnya interaksi, komunikasi,  dan  kolaborasi  antara orang,  mesin,  dan  objek  sehari-hari lainnya  terkait  Teknologi  Informasi Komunikasi (TIK) lainnya. Contoh lain adalah  pertumbuhan  ekonomi  terkait teknologi informasi dan komunikasi.
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) merupakan  lembaga  independen  yang berperan  menyediakan  segala  sesuatu berkaitan  dengan  jual  beli  saham perusahaan dan kegiatan pasar modal. Di dalam BEI termuat perusahaan- perusahaan yang go public sebagai salah suatu upaya dalam meningkatkan modal
perusahaan melalui produk-produk saham  perusahaan.    .  Ketika  seseorang berencana  berinvestasi  dipasar  modal, investor  akan  cepat  menilai  sebuah emitmen (perusahaan yang akan menjual saham  perusahaan  di  bursa).  Investor harus memiliki bahwa informasi tentang emitmen  itu  benar,  tidak  ada  sebuah manipulasi informasi.
Kemunculan bisnis didorong untuk memenuhi kebutuhan masyarakat umum.  Keberhasilan  perusahaan  hanya dapat  dicapai  melalui  manajemen  yang baik,  salah  satu  caranya  adalah  dengan meningkatkan nilai perusahaan, kekayaan pemilik perusahaan dan harga pasar  saham  dari  saham  perusahaan tersebut.  Akibatnya,  bisnis  harus
memiliki  tujuan  strategis  untuk  bisnis mereka. (Laksono & Rahayu, 2021). Nilai perusahaan merupakan indikator  penting  untuk  menilai  kinerja perusahaan  dan  potensi  investasinya. Nilai perusahaan mencerminkan persepsi  pasar  terhadap  kekuatan finansial, operasional, dan strategis masa depan  perusahaan.  Nilai  perusahaan yang  tercatat  dipasar  modal  tercermin dari  harga  saham  perusahaan  tersebut. Jika  nilai  perusahaan  yang  terus  naik, cindering  meningkat  dalam  jangka Panjang.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh pengembalian  modal  yang  tinggi  untuk pemegang  saham  saat  harga  saham meningkat (Augustin, 2016). Kesejahteraan  pemegang  saham  suatu perusahaan sangat terpengaruh oleh nilai perusahaan,  yang  dapat  menunjukkan asset  yang  dimiliki  perusahaan  (Ayu Yuniastri et al., 2021).
Ada  beberapa  faktor  yang  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan,  antara lain Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan. Dalam  penelitian  ini,  nilai  perusahaan diukur dengan rasio price to book (PBV). Rasio  ini  digunakan  untuk  menentukan nilai perusahaan dan membuat keputusan investasi dengan membandingkan harga pasar per saham dengan  nilai  buku  per  lembar  saham. Semakin tinggi rasio PBV, semakin baik perusahaan menciptakan nilai pemegang saham (Markonah et al., 2019).
Profitabilitas merupakan
kemampuan  suatu  perusahaan  dalam menghasilkan keuntungan dari aktivitas operasional  bisnisnya  (Brigham  & Houston,  2019).  Profitabilitas  yang tinggi    meningkatkan  persepsi  investor terhadap  prospek  masa  depan  suatu perusahaan  dan  meningkatkan  nilai perusahaan (Wijaya & Purnawati, 2014).
Profitabilitas mengukur pada suatu kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan selama jangka
waktu  tertentu  (Khikmah,  2020).  Rasio Profitabilitas  dalam  penelitian  ini  di proksikan  atau  diukur  menggunakan return  on  assets  (ROA).  Tingkat  ROA yang  tinggi  mengindikasikan  tingkat efisien perusahaan dalam menggunakan asetnya, yang berarti bahwa jumlah asset yang sama dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan. Perusahaan yang  menguntungkan  memiliki  nilai pasar  yang  lebih  tinggi  karena  investor memandangnya  sebagai  investasi  yang lebih  menguntungkan  (Brigham  dan Ehrhardt, 2013).
Menurut  (Ningsih  &  Sari,  2019) ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap  variable  PBV,  hal  ini  yang menunjukkan  return  on  asses  sejalan dengan  nilai  perusahaan,  dimana  ROA dianggap mampu memberikan gambaran suatu  perusahaan  dalam  mencari  atau menghasilkan  laba  sehingga  para investor  dapat  mengetahui  informasi manajemen dalam mengelola perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian (Sulistiana & Pranjoto, 2022),
(Markonah  et  al.,  2020).  Namun penelitian (Novitasari & Sunarto, 2021), (Alvina & Sufiyati, 2020) membuktikan ROA  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap variable PBV.
Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  seluruh kewajiban perusahaan, serta menyajikan posisi keuangan atau kekayaan perusahaan.  Likuiditas  mengacu  pada kemampuan  suatu  perusahaan  untuk membayar  utangnya  pada  saat  jatuh tempo (Markonah et al., 2020).
Likuiditas  adalah  kemampuan perusahaan  untuk  membayar  kewajiban keuangan jangka pendeknya tepat waktu. Perusahaan dengan likuiditas yang tinggi dinilai  mempunyai  kemampuan  yang lebih  baik  dalam  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya sehingga meningkatkan  kepercayaan  investor sehingga mempengaruhi laba
perusahaan (Dewi dan Wirajaya, 2013).
Tinggi  rendahnya  nilai  rasio  ini mempengaruhi persepsi investor terhadap perusahaan, jika suatu
perusahaan  memiliki  nilai  likuiditas yang  tinggi  mengindikasikan  kinerja perusahaan  berjalan  dengan  baik sehingga  meningkatkan  harga  saham yang  mencerminkan  nilai  perusahaan (Khikmah, 2020).
Perusahaan dapat dikatakan likuid jika semua kewajibannya terpenuhi pada saat  jatuh  tempo,  dan  cindering  untuk menurunkan  total  hutangnya.  Pada penilitian  ini,  nilai  likuiditas  diukur dengan  Current  Ratio  (CR),  yang menunjukkan seberapa besar ketersediaan asset lancar suatu perusahaan  dibandingkan  dengan  total kewajiban  lancarnya.  Nilai  likuiditas tinggi menunjukkan perusahaan memiliki asset lancar yang cukup untuk mengembalikan hutang lancarnya, sehingga ada kemungkinan perusahaanakan lebih mudah mendapatkan  investor  (Tandanu  & Suryadi, 2020).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Alvina & Sufiyati, 2020), (Sulistiana & Pranjoto,  2022),  (Permana  &  Rahyuda, 2019),  (Bita  et  al.,  2021)  menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh positif dan Signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Dimana  perusahaan  dapat  memberikan informasi  positif  kepada  investor bagaimana  perusahaan  akan  membayar hutang  jangka  pendek.  Likuiditas memegang  peran  yang  penting  untuk mewujudkan keberhasilan suatu perusahaan.  Investor  memperhatikan tingkat  likuiditas  pada  perusahaan karena  menunjukkan  nilai  perusahan yang  tinggi  sehingga  mereka  dapat menanamkan modal.
Lain  halnya  dengan  penelitian (Ningsih  &  Sari,  2019)  menemukan bahwa  current  ratio  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  variable  PBV.
Namun  penelitian  (Markonah  et  al., 2020),  (Sulastri  et  al.,  2022),  (Tandanu &  Suryadi,  2020)  membuktikan  bahwa Liquidity  (CR)  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV). Hal ini dikarenakan  adanya  persediaan  terdiri dari  uang  tunai  atau  piutang,  lebih banyak  dana  yang  tidak  terpakai  dalam bisnis,  sehingga  menurunnya  nilai perusahaan  dengan  penempatan  aset lancar yang tidak produktif.
Solvabilitas dapat diartikan bahwa kemampuan  suatu  perusahaan  akan membayar kewajiban financial perusahaan  dalam  jangka  pendek  atau dalam jangka Panjang, atau sebagai rasio mengukur seberapa baik suatu perusahaan membayar hutangnya (Permana & Rahyuda, 2019). Solvabilitas  adalah  kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  seluruh kewajiban  jangka  pendek  dan  jangka panjangnya (Brigham & Houston, 2019). Perusahaan  yang  ingin  eksis,  sehingga keputusan  tentang  sumber  pembiayaan sangat  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Solvabilitas  memainkan  peran  penting bagi  investor  dalam  menentukan  total beban  hutang  perusahaan  relative terhadap asset atau ekuitasnya (Khikmah, 2020).
Penelitian  ini,  rasio  solvabilitas diukur  dengan  debt  to  equity  ratio (DAR).  Rasio  DAR  adalah  rasio  yang menunjukkan  suatu  hubungan  antara hutang  yang  dimiliki  dan  total  aktiva yang dimiliki (Ningsih & Sari, 2019).
Menurut  (Sulistiana  &  Pranjoto, 2022), (Sulastri et al., 2022), (Kristianti,
2022)  membuktikan  bahwa  debt  ratio (DAR) berpengaruh Positif dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Namun  Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Ningsih  &  Sari,  2020),  (Alvina  & Sufiyati,  2020)  membuktikan  bahwa Solvabilitas terbukti tidak meningkatkan nilai  perusahaan  secara  signifikan. Dalam  penelitian  (Khikmah,  2020)
menyatakan bahwa investor tidak selalu mempertimbangkan kenaikan dan penurunan  hutang  perusahaan  sebagai ukuran keuangan. Namun ada pula yang mengatakan  Solvabilitas  berpengaruh negative  terhadap  nilai  perusahaan (Permana & Rahyuda, 2019).
Ukuran perusahaan mencerminkan jumlah  total  aset  dimiliki  oleh perusahaan.  Semakin  besar  perusahaan,
semakin banyak aset dimiliki perusahaan dan  semakin  banyak  modal  yang dibutuhkan perusahaan untuk
melanjutkan  operasinya  (Tandanu  &
Suryadi, 2020)
Ukuran  perusahan  adalah  ukuran besar  kecilnya  perusahaan,  dimana menentukan  jumlah  total  aset  dimiliki pada sebuah perusahaan. Semakin besar suatu  perusahaan  semakin  banyak  pula dalam menjalankan perasionalnya
sehingga  akan  memperoleh  keuntungan lebih  tinggi.  Sehingga  perusahaan besarakan direspon positif oleh investor tersebut dapat menanamkan uangnya di perusahaan  tersebut  (Yuniastri  et  al., 2021). Semakin besar perusahaan maka semakin  banyak  investor  yang  tertarik untuk menanamkan saham diperusahaan yang  besar  daripada  perusahaan  yang kecil (Khikmah, 2020).
Hasil penelitian sebelumnya (Sulistiana  &  Pranjoto,  2022),  (Bita  et al., 2021), menunjukkan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai  perusahaan.  Karena  ukuran perusahaan adalah faktor yang
digunakan  investor  untuk  membuat keputusan  tentang  suatu  perusahaan, nilai  asset  yang  tinggi  atau  rendah mempengaruhi nilai perusahaan.
Berdasarkan  penilitian  ditemukan research  gap  terhadap  variabel-variabel diatas,  oleh  karena  itu,  peneliti  tertarik untuk menguji dan menganalisa Kembali mengenai  Kembali  mengenai  pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, dan ukuran  perusahaan  terhadap  nilai
perusahaan. Sehingga penulis mengambil  judul  penelitian  “Pengaruh Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  BEI
Periode Tahun 2019 – 2022”.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Signaling Theory
Signaling theory pertama kali ditemukan oleh  spence  pada  tahun  1973.  Menurut Spece, signaling theory adalah memberikan  sinyal  bahwa  pemilik informasi,  atau  pengirim  informasi, berusaha  memberikan  informasi  yang relevan  mengenai  laporan  keuangan yang digunakan oleh penerima, terutama investor, meningkatkan pemegang saham.  Hal  positive  signaling  theory, terdapat  perbedaan  antara  perusahaan untuk  memberikan  informasi  yang baik terhadap  perusahaan  tidak  memiliki informasi yang baik. Dalam menginformasikan pasar tentang situasinya,  pasar  tidak  mempercayai perusahaan  dengan  kinerja  keuangan masa  lalu  yang  buruk  sebagai  sinyal bahwa  mereka  akann  berkinerja  baik dimasa depan.

## Nilai Perusahaan
Menurut Yohana et al., (2021) Nilai-nilai perusahaan  berfungsi  sebagai  alat  yang sangat berharga bagi investor, mempengaruhi persepsi nilai perusahaan dan  menarik  perhatian  berbagai  pihak. Nilai  perusahaan  adalah  faktor  penting bagi investor internal untuk mengevaluasi  investasinya.  Semakin tinggi  nilai  pasar  saham  suatu
Perusahaan,  maka  semakin  besar investor yang tertarik untuk berinvestasi suatu  perusahaan.  Semakin  tinggi  nilai perusahaan  maka  semakin  besar  pula kekayaan  investornya  (Iman  et  al., 2021).
Profitabilitas (Profitability) Rasio profitabilitas adalah kemampuan  perusahaan  memperoleh laba  dalam  hubungannya  dengan penjualan total asset dan  terdapat pada perusahaan (Bita et al., 2021). Menurut Hanafi  &  Halim,  (2018)  Profitabilitas menghitung  kinerja  perusahaan  untuk mencapai  laba  pada  tingkat  penjualan, aset,  dan  modal  saham  tertentu.
Profitabilitas  mengukur  keunggulan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan dari aktivitas bisnis normal pada tingkat penjualan, aset, dan modal, dan dapat digunakan untuk membandingkan  berbagai  hasil  dan neraca.

## Likuditas (Likuidity)
Menurut  Gitman  dan  Zutter (2015)  adalah  likuiditas  dalam  hal kemampuannya  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya  pada  jatuh  tempo.
Rasio likuiditas berfungsi untuk menunjukkan dan mengukur solvabilitas perusahaan.  Hutang  yang  telah  jatuh tempo,  dan  hutang  kepada  pihak  luar (likuiditas  bisnis)  dan  hutang  internal perusahaan  perusahaan  (solvabilitas perusahaan). Oleh karena itu, kemampuan perusahaan untuk membiayai  dan  memenuhi  kewajiban (hutang) selama penagihan.
Solvabilitas (Solvability) Solvabilitas adalah konsep akuntansi  dasar  yang  berarti  bahwa sebuah perusahaan memiliki kemampuan  untuk  membayar  semua hutangnya dengan menggunakan semua asetnya  sebagai  jaminan  hutang. Menurut Kasmir, (2019) Rasio likuiditas mengukur  kesediaan  suatu  perusahaan untuk  melunasi  kewajiban  jangka  pendek dan jangka panjangnya jika dilikuidasi. Rasio solvabilitas  mengukur  sejauh  mana  aset perusahaan dibiayai hutang, yang menunjukkan rasio  hutang  terhadap  aset (Kasmir,  2019). Rasio solvabilitas mengukur rasio utang-
modal  dan  kemampuan  membayar bunga dan biaya tetap

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  adalah  untuk melihat  ukuran  perusahaan  berdasarkan total  asetnya.  Ukuran  perusahaan  dapat dikategorikan menjadi berbagai kelompok, antara lain perusahaan besar, menengah, dan kecil. Menurut Widiastari  &  Yasa,  (2018)  Ukuran perusahaan ialah skala klasifikasi dalam mengukur besar kecilnya suatu perusahaan, meliputi total aset, penjualan,  dan  nilai  saham.  Besar kecilnya  suatu  perusahaan  merupakan ukuran total aset yang dimilikinya. Besar kecilnya  suatu  perusahaan  ditentukan oleh  operasinya,  total  penjualan,  total aset,  tingkat,  dasn  rata-rata  penjualan. Besar  kecilnya  perusahaan  ditentukan oleh  jumlah  aset,  penjualan,  dan  modal pasar.  Besar  kecilnya  suatu  perusahaan dapat  ditentukan  oleh  besar  kecilnya bidang usaha yang ditentukan oleh total penjualan, total aset, dan rata-rata tingkat penjualan.

## Hipotesis

## 1. Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap Nilai Perusahaan
Menurut  (Sartono  Ass,  2020) profitabilitas  adalah  mengacu  pada Kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan keuntungan sehubungan  dengan  penjualan  dan total  aktiva  maupun  modal.  Laba merupakan tingkat keuntungan bersih  yang  mampu  diraih  oleh perusahan  pada  saat  menjalankan operasinya.  Semakin  tinggi  laba yang  didapat,  maka  akan  semakin tinggi  nilai  perusahaan,  karena  laba yang  tinggi  menunjukkan  bahwa indikasi  prospek  perusahaan  yang baik,  untuk  mendorong  investor meningkatkan  permintaan  saham, sehingga  harga  saham  perusahaan
naik  dan  akan  menyebabkan  nilai perusahaan meningkat Tinggi rendahnya  laba  merupakan  faktor penting  bagi  perusahaan.  Rasio profitabilitas  dapat    menunjukan tingkat keberhasilan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba dan  digunakan  perusahaan  untuk Mengevaluasi  tingkat  pengembalian investasi  dan  penjualan.  Semakin tinggi profitabilitas yang didapatkan perusahaan  maka  nilai  perusahaan semakin  tinggi.  Tinggi  rendahnya dapat menunjukkan tingkat keberhasilan Perusahaan menghasilkan  keuntungan  yang digunakan perusahaan untuk penilaian  tingkat  pengembalian invests dan penjualan. Hasil penelitian  (Ningsih  &  Sari,  2019), (Sulistiana  &  Pranjoto,  2022) membuktikan  bahwa  profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan  uraian  diatas  maka hipotesis yang diajukan adalah H1  =  Profitabilitas  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

## 2. Pengaruh  Likuiditas  Terhadap Nilai Perusahaan
Rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang menggambarkan  kemampuan  suatu perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendeknya. Perusahaan  yang  tingkat  likuiditas tinggi  menunjukkan  kondisi  dan kemampuan  perusahaan  yang  baik dalam  memenuhi  kewajian  jangka pendeknya. Perusahaan yang memiliki  tingkat  likuiditas  tinggi mengindikasikan perusahaan tersebut lancar dalam menyelenggarakan operasional, sehingga berdampak pada peningkatan  laba,  pada  akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan. Hasil Penelitian yang dilakukan oleh
(Alvina & Sufiyati, 2020), (Permana &  Rahyuda,  2019)  membuktikan bahwa  Likuiditas  pengaruh  positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan    uraian  diatas  maka hipotesis  yang  diajukan  sebagai berikut
H2  =  Likuiditas  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan
3. Pengaruh  Solvabilitas  Terhadap Nilai Perusahaan Menurut Brigham dan Joel (2011:171),  Solvabilitas  adalah meningkatnya  utang  juga  akan meningkatkan  risiko  pada  suatu perusahaan,  dan  hal  ini  akan meningkatkan  biaya  ekuitas  dan mengakibatkan terjadinya penurunan pada harga saham. Penurunan harga saham  akan  menurunkan  nilai perusahaan  dan  sebaliknya,  harga saham  tinggi  dapat  meningkatkan nilai  perusahaan.  Solvabilitas  atau leverage keuangan perusahaan dapat mempengaruhi laba persaham, tingkat  risiko,  dan  harga  saham mempengaruhi  nilai  perusahaan. Oleh karena itu, semakin besar rasio utang  dengan  aset  atau  rasio  utang dengan ekuitas, hal ini menunjukkan bahwa risiko investasi dan keuangan Perusahaan  akan  semakin  besar. Dapat  diartikan  bahwa  dengan tingkat  utang  lebih  tinggi  akan meningkatkan risiko perusahaan dan menurunkan harga saham perusahaan.  Semakin  besar  tingkat solvabilitas  perusahaan  maka  nilai perusahaan meningkat. Hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh (Kristianti,  2022)  dan  (Sulistiana  & Pranjoto, 2022) membuktikan bahwa Solvabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. H3  =      Solvabilitas      berpengaruh Positif   terhadap   nilai perusahaan
4. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Ukuran perusahaan merupakan Jumlah  aktiva  suatu  perusahaan menentukan besar kecilnya perusahaan.  Perusahaan  besar  akan lebih  mendapatkan  kepercayaan, sehingga  semakin  besar  ukuran perusahaan,  maka  perusahaan  lebih banyak  investor  yang  menaruh perhatian  pada  perusahaan  tersebut. Perusahaan besar memiliki aset yang lebih  besar,  yang  memungkinkan mereka  untuk  menjalankan  operasi dengan lebih cepat, yang berdampak pada peningkatan laba atau keuntungan. Sehingga semakin besar ukuran  perusahaan,  maka  semakin besar  nilai  perusahaan.  Hasil penelitian yang dilakukan (Sulistiana &  Pranjoto,  2022),  (Bitaetal.,  2021) membuktikan bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh  positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan penelitian diatas menunjukkan bahwa H4 = Ukuran Perusahaan berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan Model Penelitian Model penelitian menggambarkan hubungan antara variable yang digunakan  dalam  penelitian,  yaitu variable  Independent  dan  Dependent. Tujuan model penelitian adalah mempermudah pemikiran yang sistematis  dan  logis.  Model  Emperis penelitian yang dibangun untuk menggambarkan  hubungan  variabel yang  diuji  dalam  penelitian  ini  tampak pada gambar berikut ini:
Gambar 1. Model Penelitian

## METODOLOGI PENELITIAN Objek, Populasi, Sampel Penelitian
Objek  penelitian  merupakan  suatu penelitian  seseorang,  objek,  atau kegiatan  penelitian  yang  mempunyai variasi  yang  telah  diidentifikasi  oleh peneliti  untuk  dipelajari  dan  ditarik kesimpulan.  Objek  penelitian  adalah perusahaan Pertambangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI), yang menyediakan  data  laporan  keuangan yang  telah  melewati  audit  dengan mengakses  dan  mengunduh  website Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui situs web www.idx.co.id (Sugiono, 2016).
Populasi  adalah  kumpulan  yang digunakan  untuk  penelitian,  seluruhnya atau  sebagian,  dengan  tujuan  untuk memperoleh  informasi  atau  data  yang ingin  dimiliki  oleh  peneliti.  Adapun populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  sector  pertambangan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2022 (Yusuf, 2017).

## Jenis  Data  dan  Teknik  Pengambilan Sampel
Jenis  data  yang  kemudian  peneliti  pilih adalah data kuantitatif. Dalam penelitian ini,  sumber  data  diperoleh  melalui  data sekunder.  (Brigham,  E.F.,  &  Houston, J.F.  2001)  menjelaskan  bahwa  data sekunder adalah sumber data yang tidak memberikan data secara lansung kepada pengumpul  data,  misalnya  melalui dokumen.

## Definisi Operasional Variabel

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  nilai  wajar perusahaan yang menggambarkan persepsi atau penilaian terhadap
keberhasilan  perusahaan  yang  selalu dihubungkan  dengan  nilai  saham.  Pada penelitian ini Nilai Perusahaan dihitung dengan  PBV.  Price  Book  Value  (PBV) merupakan perbandingan perkembangan harga  saham  dengan  nilai  buku perusahaan.  PBV  mengukur  nilai  yang ditawarkan  pasar  keuangan  kepada manajeman  dan  organisasi  perusahaan sebagai  perusahaan  yang  terus  tumbuh, diukur dengan rumus berikut: PBV = !"#$" &"'"# ()# *)+,"# -"."+ /0*"0 1232 ()# *)+,"# -"."+

## Sumber: (Markonah et al., 2020)

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  dapat  digunakan untuk  mengukur  tingkat  efektivitas kinerja manajemen dalam menghasilkan laba  yang  maksimal  bagi  perusahaan. Dalam penelitian ini Profitabilitas diukur menggunakan  Returnt  of  Asset  (ROA).
ROA merupakan mengukur kemampuan perusahaan  menghasilkan  laba  bersih berdasarkan tingkat asset tertentu. ROA mencerminkan pengembalian perusahaan batas modal yang diinvestasikan pada semua asset (Andika &  Sedana,  2019).  ROA  menunjukkan pengembalian  jumlah  total  neraca perusahaan (Laksono & Rahayu, 2019). ROA adalah salah satu rasio profitabilitas yang menunjukkan kinerja semua  asset  yang  digunakan  di perusahaan (Iman et al., 2021). Sehingga dapat dirumuskan sebagai berikut:
ROA = 4"," 1)#'0.
567"* 8'')7
Sumber (Imam et al., 2021)

## Likuiditas
Likuiditas merupakan kemampuan suatu perusahaan memenuhi kewajiban keuangannya dalam jangka pendek, atau yang  harus  segera  dibayar.  Dalam penelitian ini Likuiditas diukur menggunakan  Current  Ratio  (CR).  CR merupakan  Rasio  yang  mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi  kewajiban  lancer  jangka pendeknya dengan menggunakan modal kerjanya. Saldo terhutang menggambarkan kecukupan asset lancar perusahaan  untuk  membayar  kewajiban (Ningsih  &  Sari,  2019).  Cara  untuk menentukan rasio lancar adalah:
Current Ratio = 8'')7 4"9:"# !27"9$ 8'')7
Sumber (Ningsih & Sari)

## Solvabilitas
Solvabilitas  adalah  kemampuan  suatu perusahaan  untuk  melunasi  seluruh utang perusahaan dengan menggunakan seluruh  aktiva  (asset)  untuk  menjadi penjamin  utang.  Dalam  penelitian  ini Solvabilitas  diukur  menggunakan  Debt to  Asset  Ratio  (DAR).  Debt  to  Asset Ratio  (DAR)  adalah  alat  keuangan dipergunakan  sebagai  membandingkan total  utang  terhadap  total  aset.  Istilah "utang perusahaan besar" mengacu pada sejauh  mana  asset  besar  perusahaan membiayai utang atau sebanyak dampak utang terhadap asetnya. Cara penentuan adalah:
Debt to Asset Ratio (DAR) = 567"* ;),7
567"* 8'')7
Sumber (Taufan et al., 2019)

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  menggambarkan besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang ditunjukkan  oleh  total  aktiva.  Ukuran perusahaan  diukur  dengan  total  aset. Dalam penelitian ini Ukuran Perusahaan diukur menggunakan total asset perusahaan  dengan  menggunakan  log size (natural logaritma) untuk menghaluskan  besarnya  angka  dan menyamarkan ukuran regresi. Ukuran Perusahaan = Ln (Total Asset. Sumber (Ramdhonah et al., 2019) HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN Statistik Deskriptif Statistic  deskriptif  merupakan statistik yang menggambarkan fenomena  atau  karakteristik  dari  data. Karakteristik  data  yang  digambarkan adalah karakteristik distribusinya.
Statistik ini menyediakan nilai frekuensi, pengukur  tendesi  pasar,  disperse  dan pengukuran bentuk (Hartono, 2015).
Tabel 1. Statistik Deskriptif
Sumber data: Diolah oleh SPSS, 2024 Analisis  deskriptif  menunjukkan bahwa a. Nilai Profitabilitas ( Return On Asset ) menunjukkan  nilai  profitabilitas mempunyai  nilai  minimum  0,00; maximum 0,28; dengan nilai rata-rata 0,0788  dan  standar  deviasi  0,06964 yang  artinya  ROA  memiliki  tingkat variasi data yang rendah.
b. Nilai  Likuiditas  ( Current  Ratio ) menunjukkan nilai likuiditas mempunyai  nilai  minimum  0,12; maximum 1,53; dengan nilai rata-rata 0,8572  dan  standar  deviasi  0,42685 yang  artinya  CR  memiliki  tingkat variasi data yang rendah.
c. Nilai  Solvabilitas  ( Debt  Ratio ) menunjukkan nilai solvabilitas mempunyai  nilai  minimum  0,17; maximum 0,84; dengan nilai rata-rata 0,515  dan  standar  deviasi  0,19356 yang  artinya  DR  memiliki  tingkat variasi data yang rendah.
d. Nilai  Ukuran  Perusahaan (Size) menunjukkan nilai ukuran perusahaan mempunyai nilai minimum  15,67;  maximum  22,08; dengan rata-rata 19,4922 dan standar deviasi  2,00373  yang  artinya  Size memiliki  tingkat  variasi  data  yang rendah. e. Nilai Perusahaan (PBV) menunjukkan nilai perusahaan mempunyai  nilai  minimum  734,82; maximum  1911132,76;  dengan  nilai rata-rata  395480,1219  dan  standar deviasi  676656,69870  yang  artinya memiliki  tingkat  variasi  data  yang tinggi.
Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas Menurut Ghozali (2021) uji normalitas  bertujuan  untuk  menguji apakah dalam model regersi, variabel pengganggu  atau  residual  memiki distribusi normal. Uji normalitas juga melihat  apakah  model  regeresi  yang digunakan sudah baik. Model regersi yang  baik  yaitu  memiliki  distribusi normal  atau  mendekati  normal. Penelitian  ini  menggunakan  rasio skewness  dan  rasio  kurtosis  pada residual  persamaan  dengan  kriteria pengujian  adalah  jika  batas  toleransi Zskewness dan Zkurtosis antara -1,96
Size = 𝐿 𝑛 (Total Asset)
sampai  dengan  1,96  maka  data berdistribusi normal.
Table 2. Uji Normalitas Descriptive Statistics N Skewness
Kurtosis
Statistic Statistic Std. Error Statistic Std.
Error
Unstandardized Residual 32 .308 .414 1.336  .809 Valid N (listwise) 32
Sumber data : diolah oleh SPSS,
2024
Dari tabel 2 dengan N = 32 data dapat diketahui  bahwa  nilai  residual  rasio skewness  dan  rasio  kurtosis  sebagai berikut : Zskewness = -3)>9)'' -?'3)9)'' = @,B@C @.EFE = 0,74 Zkurtosis = G2#76'0' -?32#76'0' = F,BBH @.CI@ = 1,65
Dari analisis diperoleh rasio skewness sebesar 0,74, sedangkan rasio kurtosis sebesar  1,65  yang  berati  data  telah berdistribusi dengan normal (-1,69 <
0,74 dan 1,65 < 1,69) .
2. Uji Multikolinearitas Uji tersebut dilakukan untuk mengetahui  apakah  model  regresi menunjukkan  adanya  korelasi  antar variabel independen. V ariance Inflation  Factor (VIF)  menunjukkan tidak terdapat tanda-tanda multikolinearitas, dengan nilai toleransi  tidak  lebih  dari  10  atau kurang dari 0,10.
Tabel 3. Uji Multikolinearitas
Sumber data: Diolah oleh SPSS, 2024 Berdasarkan hasil penghitungan nilai tolerance,  terlihat  dari  tabel  di  atas bahwa  tidak  terjadi  multikolinearitas antar  variabel  bebas  karena  variabel ROA. CR, DAR, dan Size lebih besar dari 0,10. Dari hasil perhitungan nilai Variance Inflation Factor (VIF) juga terlihat  bahwa  tidak  ada  satupun variabel  ROA.  CR,  DAR,  dan  Size yang memiliki nilai VIF kurang dari
10.  Oleh  karena  itu,  dapat  dikatakan bahwa variabel ROA. CR, DAR, dan Size  dalam  model  regresi  ini  bebas dari multikolinearitas.

## 3. Uji Heterokedastisitas
Tabel 4 Uji Heterokedastisitas Sumber data: Diolah oleh SPSS, 2024 Berdasarkan table dapat disimpulkan bahwa data bersifat homoskedastisitas  atau  tidak  terjadi heteroskedastisitas  karena  semua nilai  sig  variabel  bebas  >  0,05  yang berarti tidak termasuk heteroskedastisitas.

## 4. Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  menguji  korelasi antara  error  sisa  periode  t  dengan error  periode  t-1  pada  regresi  linier. Masalah Autokorelasi adalah keadaan dimana terdapat korelasi.
Tabel 5. Uji Autokorelasi
Sumber  data  :  Hasil  Output  SPSS, 2024 Dalam  uji  ini  maka  diperoleh  nilai Durbin Waston sebesar 1,099. Jumlah data (n) = 32, k = 4 (k adalah variabel independen)  maka  diperoleh  hasil dari  dL  sebesar  1,1769,  nilai  dU sebesar 1,7323. Sehingga diperoleh 4- dU = 4 – 1,7323 = 2,2677, jadi hasil
rumus  tersebut  menunjukkan  adanya gejala autokorelasi.
Oleh  karena  itu,  agar  terhindar  dari autokorelasi, maka dilakukan
pengujian  kembali  dengan  metode berbeda  yaitu  menggunakan  uji
Cochrane Orcutt .
Tabel 6. Uji Autokorelasi ( Cochrane Orcutt )
Sumber  data  :  Hasil  Output  SPSS,
2024
Berdasarkan  tabel,  hasil  angka tersebut kemudian dimasukkan kedalam rumus du < dw < 4 – du , jadi 1,7323 < 2,004 < 2,2677. Maka dapat disimpulkan sudah tidak terjadi gejala autokorelasi.

## 5. Uji Regresi Linier Berganda
Regresi  linier  berganda  merupakan model  persamaan  yang  menjelaskan hubungan  antara  satu  variabel terikat/respon  (Y)  dengan  dua  atau lebih  variabel  bebas/prediktor  (X1, X2,…Xn).  Analisis  bertujuan  untuk mengetahui  pengaruh  variabel  bebas terhadap  variabel  bebas/prediktor (X1, X2,…Xn). variabel terikat. Hasil uji  regresi  linier  berganda  yang dihitung dengan menggunakan SPSS 25 disajikan sebagai berikut:
Tabel 7. Uji Regresi Linier Berganda Sumber  data  :  Hasil  Output  SPSS, 2024 Model  persamaan  regresi  penelitian adalah:
Y = α + b 1 X 1 + b 2 X 2 +b 3 X 3 + b 4 X 4 + e
Persamaan  regresi  penelitian  dapat diidentifikasi sebagai berikut: a. Nilai konstanta (α) = 4.439.749,336 dengan tanda posistif menyatakan bahwa apabila variabel ROA, CR, DAR dan Size dianggap  konstan  maka  nilai  Y adalah 4.439.749,336. b. Nilai  koefisien  regresi  variabel ROA  (X1)  =  2.598.530,440 dengan  tanda  positif  menyatakan apabila jika tingkat ROA naik satu satuan  dengan  asumsi  variabel bebas lainnya konstan, maka nilai perusahaan  akan  naik  sebesar 2.598.530,440.
c. Nilai koefisien regresi variabel CR
(X2) = 345.435,305 dengan tanda positif  menyatakan  apabila  jika tingkat CR naik satu satuan dengan asumsi  variabel  bebas  lainnya konstan,  maka  nilai  perusahaan akan naik sebesar 345.435,305.
d. Nilai  koefisien  regresi  variabel DAR (X3) = 350.143,442 dengan tanda  positif  menyatakan  apabila jika tingkat DAR naik satu satuan dengan  asumsi  variabel  bebas lainnya  konstan,  maka  nilai perusahaan  akan  naik  sebesar 350.143,442.
e. Nilai  koefisien  regresi  variabel
Size  (X4)  =  -242.432,976  dengan tanda  negatif  menyatakan  apabila jika tingkat DAR turun satu satuan dengan  asumsi  variabel  bebas lainnya  konstan,  maka  nilai perusahaan  akan  turun  sebesar 242.432,976.

## Uji Hipotesis
1. Uji F Uji F merupakan suatu metode yang digunakan  untuk  mengetahui  apakah seluruh  variabel  bebas  dalam  suatu model secara bersama-sama mempengaruhi variabel terikat.
Berikut  hasil  uji  F  (Anova)  dalam penelitian ini:
Tabel 8. Uji F
Sumber  data  :  Hasil  Output  SPSS, 2024 Berdasarkan  tabel  hasil  uji  F, menunjukkan bahwa nilai sig variabel ROA,  CR,  DAR  dan  SIZE terhadap variabel PBV memiliki nilai f hitung sebesar  30,227  dan  nilai  signifikan sebesar  0,00  yang  mana  tingkat signifikan lebih besar dari 0,05, maka menunjukkan  ROA,  CR,  DAR  dan SIZE berpengaruh terhadap PBV.

## 2. Uji Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  mengukur sejauh  mana  variabel  independen dapat menjelaskan variabel dependen.
Koefisien determinasi berkisar antara nol sampai satu. Koefisien determinasi (R 2 ) menunjukkan sejauh
mana  variabel  independen  dapat menjelaskan variasi variabel dependen. Koefisien determinasi merupakan alat statistik  yang  digunakan  untuk menganalisis pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Proporsi pengaruh seluruh variabel independen terhadap variabel  dependen  disebut  juga dengan  variabel  dependen.  Nilai koefisien  determinasi  dapat  diukur menggunakan  nilai  R- Square atau Adjusted R-Square. R-Square digunakan  untuk  Regresi  Linier Sederhana  dengan  satu  variabel independen,  sedangkan Adjusted  R- Square digunakan  untuk  beberapa variabel independen.
Tabel 9. Uji Koefisien Determinasi
Sumber  data  :  Hasil  Output  SPSS, 2024 Tabel  diatas  menunjukkan R-Square sebesar  0,817  atau  81,7%  yang menunjukkan  bahwa  variabel  ROA, CR, DAR dan SIZE dapat menjelaskan  berpengaruh  terhadap PBV, sisa presentase 18,3% dijelaskan oleh variabel lain.

## 3. Uji t
Uji t merupakan metode statistik yang digunakan  untuk  mengetahui  apakah variabel  bebas  mempunyai  pengaruh secara  parsial  terhadap  variabel terikat.  Tingkat  signifikansi  statistik yang  digunakan  adalah  0,05.  Uji  t merupakan  metode  statistik  yang digunakan untuk mengetahui pengaruh  suatu  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat,  dengan tingkat signifikansi 0,05.

## Tabel 10. Uji t
Sumber  data  :  Hasil  Output  SPSS, 2024 a. H1  (Profitabilitas  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan) Berdasarkan  tabel  diatas,  variabel profitabilitas  memiliki  nilai  t hitung  sebesar  2,604  dan  nilai signifikan sebesar 0,015 (< 0,05), maka  menunjukkan  profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa H1  diterima artinya solvabilitas  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan. b. H2  (Likuiditas  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan) Berdasarkan  tabel  diatas,  variabel likuiditas  memiliki  nilai  t  hitung sebesar 2,410 dan nilai signifikan sebesar  0,023  (<  0,05),  maka menunjukkan likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa H 2 diterima artinya likuiditas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  perubahan  Likuiditas  akan mempengaruhi nilai perusahaan. c. H3  (Solvabilitas  berpengaruh Positif terhadap nilai perusahaan) Berdasarkan  tabel  diatas,  variabel solvabilitas memiliki nilai t hitung sebesar 0,945 dan nilai signifikan sebesar  0,353  (>0,05),  maka menunjukkan solvabilitas berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan  bahwa H 3 ditolak artinya solvabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. d. H4 (Ukuran Perusahaan berpengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan)
Berdasarkan  tabel  diatas,  variabel ukuran perusahaan memiliki nilai t hitung  sebesar  -6,456  dan  nilai signifikan  sebesar  0,000  (<0,05),
maka menunjukkan ukuran perusahaan  berpengaruh  negative dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan  bahwa H 4 ditolak artinya  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## PEMBAHASAN
Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan hasil pengujian variabel profitabilitas bahwa profitabilitas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam penggunaan  modal  yang  digunakan untuk menghasilkan laba tertentu (Harun & Jeandry, 2018). Profitabilitas merupakan  rasio  yang  dapat  mewakili kinerja  keuangan  perusahaan,  dimana meningkatnya  profitabilitas  perusahaan
akan  meningkatkan  return  yang  akan didapatkan  oleh  investor.  Dengan meningkatnya profitabilitas maka  akan berdampak pada kenaikan harga saham. Hal  tersebut    akan  berdampak  pada peningkatan nilai perusahaan.  Semakin tinggi  profitabilitas  yang  dihasilkan perusahaan  maka  semakin  tinggi  nilai perusahaan. (Iman et., al., 2021) Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian yang dilakukan oleh
Sulistiana & Pranjoto (2022) dan Sulastri et  al.  (2021)  bahwa  profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Likuiditas  Terhadap  Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  pengujian  variabel likuiditas  terhadap  nilai  perusahaan, bahwa likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Likuiditas  merupakan  rasio  yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka  pendeknya  secara  tepat  waktu.
Perusahaan  yang  memiliki  kemampuan likuiditas  yang  tinggi,  mengindikasikan kinerja  perusahaan  yang  baik,.  Hal  ini akan  berdampak  pada  kenaikan  nilai perusahaan. Dalam teori sinyal, likuiditas  mencerminkan  ketersediaan dana  yang  dimiliki  perusahaan  guna memenuhi  semua  hutang  yang  akan jatuh tempo. Perusahaan yang memiliki likuiditas  besar  yang  berarti  memiliki aset lancar yang lebih untuk membiayai kegiatan operasionalnya. Dengan semakin  baik  likuiditas  perusahaan mengindikasikan  bahwa  perusahaan tersebut  sanggup  dalam  membayarkan hutang  yang  akan  jatuh  tempo  dan
perusahaan tersebut akan dipandang baik oleh  investor  sehingga  banyak  investor yang menanamkan modalnya di perusahaan  tersebut.  Hal  ini  akan direspon  positif  pasar  sehingga  harga saham  akan  naik  dan  berdampak  pada peningkatan perusahaan nilai perusahaan (Iman et., al., 2021).
Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Sulistiana  &  Pranjoto  (2022)  dan Novitasari  &  Sunarto  (2021)  bahwa likuiditas  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan hasil pengujian variabel  solvabilitas  terhadap  nilai perusahaan, bahwa solvabilitas berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Perubahan solvabilitas tidak mempengaruhi perubahan  atau  naik  turunnya  nilai perusahaan.
Besarnya  utang  perusahaan  tidak menjadi  faktor  yang  dilihat  oleh penanam  modal  atau  investor  , melainkan  lebih  kepada  efektivitas  dan efisiensi dalam mencapai keseimbangan pengeluaran dan pendapatan, jika hal ini terjaga  maka  nilai  perusahaan  dapat meningkat (Fadjar et al., 2021). Tingkat solvabilitas  yang  tinggi  ataupun  rendah tidak  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Banyaknya  faktor  fundamental  lain, selain solvabilitas suatu perusahaan yang dapat  mempengaruhi  nilai  sebuah perusahaan  yang  merupakan  salah  satu faktor  penyebab  tidak  signifikannya hubungan antara solvabilitas perusahaan terhadap  nilai  perusahaan  contohnya
seperti  tingkat  bunga,  pertumbuhan ekonomi,  inflasi,  indeks  harga  saham. (Andy & Jonnardi, 2020)
Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Hidayat  (2022)  bahwa  solvabilitas berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap  nilai  perusahaan  (PBV). Namun  tidak  sejalan  dengan  penilitian (Kristiani, 2022), (Sulistiana & Pranjoto,
2022)  bahwa  solvabilitas  berpengaruh positif dan signifikan. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  pengujian variabel  ukuran  perusahaan  terhadap nilai perusahaan, bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan Perusahaan  besar  mempunyai flesibilitas dalam memasuki pasar modal dan dalam memperoleh dana. Perusahaan  besar    maka  cenderung memiliki kondisi perkembangan perusahaan  yang  cukup  stabil,  yang berarti  perusahaan  tersebut  semakin produktif dalam kegiatan operasionalnya. Kemampuan perusahaan  tersebut  ditangkap  sebagai sinyal  positif  bagi  para  investor  yang tentunya  dianggap  akan  mempengaruhi tingkat pengembaliannya dengan tingkat yang  tinggi  dimasa  yang  akan  datang. Semakin  banyak  investor  yang  tertarik untuk menanam dananya ke perusahaan, maka  akan  meningkatkan  harga  saham perusahaan  dan    dampaknya  pada kenaikan  nilai  perusahaan.  Namun dalam  penelitian  ini  ukuran  perusahaan tidak  dijadikan  dalam  penentuan investor  untuk  menanamkan  dananya,
factor  fundamental  yg  lainya  seperti profitabilitas,
sehingga tidak berpengaruh nilai perusahaan. Penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Iriyanti et al. (2022) dan Oktaviani et al. (2019) yang menyatakan bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Namun, bertentangan dengan penelitian Sulistiana & Pranjoto
(2022),  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh positif dan signifikan.

## PENUTUP Kesimpulan
Hasil  penelitian  yang  telah dikemukakan sebelumnya, dapat disimpulkan  bahwa:  1)  profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan;  2)  likuiditas  berpengaruh positif  terhadap  nilai  perusahaan;  3) solvabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan;  dan  4)  ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Bagi investor yang  ingin  melakukan  investasi  pada suatu  perusahaan  dapat  memperhatikan kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba  bersih  yang  tinggi  dari  dana  yang tertanam dalam ekuitas untuk
mendapatkan  tingkat  deviden  tinggi, apabila  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  bersih  yang  tinggi maka  tingkat  deviden  yang  dibagikan cenderung  tinggi  pula.  Dan  untuk peneliti selanjutnya disarankan memperbanyak sampel dengan menambah periodeisasi atau menambah jumlah  perusahaan,  agar  memperoleh hasil penelitian yang lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Alvina,  &  Sufiyati.  (2020).  Pengaruh
Profitabilitas,  Likuiditas,  Ukuran Perusahaan, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal  Akuntansi ,
2 (358–366), 1–9. Augustin,  C.  nur.  (2016). Pengaruh Profitabilitas,  Kebijakan  Hutang Dan  Keputusan  Invests  Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2015), 4(1) (2016). Awulle, I. D., Murni, S.,Rondonuwu, C. N. (2018). Pengaruh Profitabilitas Likuiditas Solvabilitas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap  Nilai  Perusahaan  Food And  Beverage  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode
2012-2016. Jurnal  RisetEkonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 6(4),1908 – 1917. DOI: https://doi.org/10.35794/em ba.v6i4.20912
Ayu  Yuniastri,  N.P.,  Endiana,  I.D.M.,  & Diah,  K.P.  (2021).  Pengaruh Profitabilitas,  Kebijakan  Deviden, Keputusan Investasi, Struktur Modal dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  Periode  2017-2019. KARMA:  Karya  Riset  Mahasiswa Akuntansi , 1 (1) (2021), 69–79.
Aziah,  R.,  &  Ponziani,  R.  M.  (2017). Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 19(1a-3)  (2017) ,  200–2011.  Doi:
https://doi.org/10.34208/jba.v19i1 a-3.286 Bakhtiar,  S.  (2019).  Analisis  Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitbilitas Pada PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Keuangan  Dan  Perbankan ,  1(1) 2019. Bita,  F.Y.,  Hermuningsih,  S.,  & Maulida,  A.  (2021).  Pengaruh Profitabilitas Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Syntax Transformation , 2 (3)  2021,  298– 306. https://doi.org/10.46799/jst.v2i3.2 33
Brealey, R. A., & Myers, S. C. (2003).
Principles of Corporate Finance . McGraw-Hill.
Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2013). Financial Management:
Theory & Practice . Cengage Learning Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2011).
Financial Management Theory and Practice.  13th  Edition.  South Western  International  Student Edition: Ohio. Fahmi, (13th ed.).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Fundamental of Financial Managemen: Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 10). Jakarta: Salemba Empat. Brigham, E.F., & Houston, J.F. (2001). Manajemen Keuangan. In Manajemen  Keuangan (Delapan). Jakarta: Erlangga.
Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G.  P.  A.  J.  (2020).  Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and  Beverages  Di  Bei. Prospek: Jurnal Manajemen DanBisnis , 1 (2) 2019, 74. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i 2.23157
Ghozali, I. (2016). Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan Program SPSS. In Analisis Multivariate  dengan  Program SPSS .  Semarang:  Badan  Penerbit
UNDIP. Goh, T. S., Nainggolan, J., & Sagala, E. (2020). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan
Profitabilitas terhadap Agresivitas Pajak Pada Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode Tahun  2015-2018. Methosika : Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan
Methodist , 3(1), 2019, 83-96. DOI:
https://dx.doi.org/10.46880/jsika.v 3i1.42 Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2013). Basic Econometrics. In Introductory  Econometrics:  A Practical Approach (fifth). Douglas Reiner. Hanafi,  M.  M.,  &  Halim,  A.  (2018). Analisis  Laporan  Keuangan (5
Ed.).  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN. Hidayat,  I.,  &Arfan.  (2022).  Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Solvabilitas,  Keputusan  Investasi Dan  Kebijakan  Hutang  Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris Pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 -  2020). Jurakunman  (Jurnal Akuntansi dan Manajemen) . 15(1). http://dx.doi.org/10.48042/juraku nman.v15i1.95
Husna, A., & Satria, I. (2019). Effects of Return  on  Asset,  Debt  To  Asset Ratio,  Current  Ratio,  Firm  Size, and  Dividend  Payout  Ratio  on Firm Value. International Journal of  Economics  and  Financial Issues ,  9(5),  2019,  50–  54.
https://doi.org/10.32479/ijefi.8595 Iman, C., Nurfatma Sari, F., & Nanik, P. (2021).  Pengaruh  Likuiditas  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal  Ekonomika  & Manajemen , 19(2), 2021. https://doi.org/10.31294/jp.v19i2. 11393 Iriyanti,  D.,  Murni,  S.,  Untu,  V.,  N., Pengaruh Struktur Modal, Ukuran
Perusahaab,  dan  Profitabilitass
terhadap Nilai Perusahaan Industri Otomotif Di Bursa Efek Indonesia Periode  2016  -  2020. Jurnal
EMBA . Vol 10 No 4, 2022.  557 – 567. DOI: https://doi.org/10.35794/emba.v1 0i4.43833 Kasmir.  (2016). Analisis  Laporan Keuangan .  PT.  Raja  Grafindo
Persada. Komala,  P.  S.,  Endiana,  I.  D.  M., Kumalasari, P. D., & Rahindayati, N. M. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas, Keputusan Invests Dan Keputusan  Pendanaan  Terhadap Nilai Perusahaan. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi) , 1 (1) 2021, 40–50. Kristianti,  R.  A.  (2022).  Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah  Mahasiswa  Manajemen,
Bisnis  Dan  Akuntansi  (Jimmba) , 4 (3), 2022, 317–329. Https://Doi.Org/10.32639/Jimmba .V4i3.104 Laksono,B.S.,  &  Rahayu,  Y.  (2021). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan
Investasi, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu  Dan  Riset  Akuntansi , 10 (1),
2019, 1–17 Lumoly,  S.,  Murni,  S.,  &  Untu,  V.  N. (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Niilai Perusahaan.  Jurnal  Emba,. Jurnal Emba , 6 (3),  2019,  1108–1117. DOI:
https://doi.org/10.35794/emba.6.3. 2018.20072 Manystighosa, A. (2022). Nilai Perusahaan: Jenis, Faktor Pengaruh, Cara Menghitung . Kitalulus.Com.
Https://Www.Kitalulus.Com/Bisni
s/Nilai-Perusahaan Markonah, M., Salim, A., & Franciska,
J.  (2020).  Effect  Of  Profitability,
Leverage,  And  Liquidity  To  The
Firm Value. Dinasti International Journal Of Economics, Finance & Accounting , 1 (1),  2020,  83–94. Https://Doi.Org/10.38035/Dijefa. V1i1.225 Muslih,  A.,  &  Amin,  M.  N.  (2022). Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur Modal  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal
Ekonomi Trisakti . 2(2), 2022, 319- 330. http://dx.doi.org/10.25105/jet.v2i2
.14353 Ningsih,  S.,  &  Sari,  S.  P.  (2019). Analysis  Of  The  Effect  Of Liquidity Ratios, Solvability Ratios and Profitability Ratios On Firm  Value  In  Go  Public Companies  In  The  Automotive and Component Sectors. International  Journal  Ecomics, Business and Accounting Research , 3(4), 2019, 351–359. Novitasari,  T.,  &  Sunarto.  (2021).  The Effect  Of  Capital  Structure,  Firm Size, Firm Growth, And Profitability  On  Firm  Value (Empire  Study  On  Mining  Sector Companies Listed On The Indonesia  Stock  Exchange  2015- 2020). Jurnal  Akuntansi,  Audit Dan  Sistem  Informasi  Akuntansi ,
5 (3),  2021,  512–525.  DOI: https://doi.org/10.36555/jasa.v5i3.
1738 Nurminda,  A.,  Isynurwardhana,  D.,  & Nurbaiti,  A.  (2017).  Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor  Barang  Dan  Konsumsi Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2012-2015). E- Proceeding Of Management , 4 (1). Oktaviani,  M.,  Rosmaniar,  A.,  Hadi, S.,2019. Pengaruh Ukuran Perusahaan  (Size)  dan  Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Balance. Vol 16 No 1, 2019.
DOI: https://doi.org/10.30651/blc.v16i1
.2457 Permana, A. A. N. B. A., & Rahyuda, H. (2019).  Pengaruh  Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas, Dan Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal  Manajemen  Universitas Udayana , 8 (3), 1577. Https://Doi.Org/10.24843/Ejmunu d.2019.V08.I03.P15 Putra,  B.  A.  I.,  &  Sunarto,  S.  (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan  Kepemilikan  Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility  Sebagai  Variabel Moderasi. Ekonomis:  Journal  Of Economics  And  Business , 5 (1), 2021, 149. Https://Doi.Org/10.33087/Ekono mis.V5i1.195 Sintarini,  R.  El,  &  Djawoto.  (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Dan Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan  Farmasi  Di  Bei. Ilmu Dan Riset Manajemen , 7 (7), 2018. Soewignyo, T. I. (2020). Analysis of the Effect of Profitability, Solvability, and  Dividend  Policyon  Banking Firm  Value. Journal  of  Human Behavior, Developmentand Society , 21 (1), 2020, 28–34. Sondakh,  R.  (2019).  The  Effect  of Dividend Policy, Liquidity, Profitability and Firm Size on Firm Value in Financial Service Sector Industries  Listed  in  Indonesia Stock Exchange 2015-2018 Period. Accountability , 8 (2), 2019,
91. https://doi.org/10.32400/ja.24760. 8.2.2019.91-101 Sugiono,  A.,  &  Untung,  E.  (2016).
Panduan  Praktis  Dasar  Analisa Laporan  Keuangan (3  Ed.).  Pt
Grasindo. Sulastri,  N.  L.,  Salim,  M.  A.  S.,  & Priyono,  A.  A.  (2021).  Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan  Sektor  Makanan  Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Periode  2017-2020. Angewandte Chemie  International  Edition, 6(11), 951–952.
Sulistiana, E., Pranjoto, R. G. H. (2022). PengaruhProfitabilitas,
Solvabilitas, Likuiditas, Aktivitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman  Yang  Terdaftar  Di  BEI Periode  2016-2020.  Jurnal  Kajian
Ilmu  MANAJEMEN.  2(1),  2022. DOI: https://doi.org/10.21107/jkim.v2i1
.15500
Tandanu,  A.,  &  Suryadi,  L.  (2020).
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (1), 2020, 108. DOI:
https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.
7138
Taufan, T., Rizki, A., & Budianto, M.A. (2019). The Effect of Profitability, Solvability and Company Size on the  Company  Value. Jurnal
Akuntansi Trisakti , 5 (2), 215–224. https://doi.org/10.25105/jat.v5i2.4 865 Widiastari, P. A., & Yasa, G. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash
Flow,dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 23 , 957.
https://doi.org/10.24843/eja.2018. v23.i02.p06 Yohana,  Intan,  A.,  Kalbuana,  N.,  & Cahyadi,  C.  I.  (2021).  Pengaruh
Ukuran  Perusahaan,  Kebijakan Hutang,  Profitabilitas  Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 – 2020). Jurnal Riset
Akuntansi Politala , 4 (2) 2021, 58– 66. DOI: https://doi.org/10.34128/jra.v4i2.7 9 Yuliana,  Y.,  Chudri,  I.  R.,  &  Umar,  Z. (2019).  PengaruhSolvabilitas  dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Restaurant, Hotel & Tourism Yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
Tahun  2015-2017. Jurnal  Ilman: (Jurna  lIlmu  Manajemen) , 7 (1), 2019, 28-36. https://doi.org/10.35126/ilman.v7i 1.43 Yusuf, A.M. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, & Penelitian  Gabungan .  Jakarta: Kencana.