Faktor Penentu Profitabilitas Untuk Industri Tambang (Studi Pada 3 Negara : Indonesia, Kanada Dan Amerika Serikat Untuk Periode 2015 - 2016)
Magdalena 1)
yueling798@ymail.com Temy Setiawan 2)
t setiawan@ bundamulia.ac.id Universitas Bunda Mulia

## Abstracts
Profitability  as  one  of  the  factors  that  can  attract  investors  in  making  investment decisions should  certainly  be  a  concern  of  the  company.  Therefore,  it  is  important  for  companies  to improve or maintain profitability. The purpose of this study to provide empirical evidence of Corporate  Social  Responsibility  (CSR),  Leverage  and  Total  Asset  Turn  Over  affecting profitability.
This study population is a company engaged in the mining industry in the period 2015-2016 at United States, Indonesia and Canada. The data used are secondary data from the Annual Report and Sustainability Report of the company. The data test instruments use is SmartPLS 3.0.
These results of this study indicate that CSR, leverage, and Total Asset Turnover don’t have an impact on profitability in the United States. While testing the data in Indonesia, said that a Total  Asset  Turnover  positive  effect  on  profitability  and  Corporate  Social  Responsibility (CSR) in Canada negative effect on profitability.
The research that related of CSR, leverage and Total Asset Turn Over are many found for the mining industry or other industry. But the novelty of this research is conducting test for the three highest mine producing countries in the world in the same observation period.
Keywords : Corporate Social Responsibility, Leverage, Total Asset Turnover, Profitability, Mining Industry, Canada, USA, Indonesia

## Abstrak
Profitabilitas sebagai salah satu faktor yang mampu menarik para investor dalam mengambil keputusan investasi tentu harus menjadi perhatian perusahaan. Oleh karena itu, penting bagi perusahaan  dalam  meningkatkan  atau  mempertahankan  profitabilitas.  Tujuan  penelitian  ini untuk memberikan pembuktian empiris Corporate Social Responsibility (CSR), leverage dan Total Asset Turn Over memengaruhi profitabilitas.
Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  bergerak  dalam  industri  pertambangan periode  2015-2016  di  negara  Amerika  Serikat,  Indonesia  dan  Kanada.  Jenis  data  yang digunakan adalah data sekunder berupa Annual Report dan Sustainability Report perusahaan. Alat uji data yang digunakan adalah Smart PLS 3.0.
Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  CSR, leverage ,  dan Total  Asset  Turnover idak memiliki  pengaruh  terhadap  profitabilitas  di  Amerika  Serikat.  Sedangkan  pengujian  data  di Indonesia  memberikan  hasil  bahwa Total  Asset  Turnover berpengaruh  positif  terhadap
profitabilitas  dan Corporate  Social  Responsibility (CSR)  di  Kanada  berpengaruh  negatif terhadap profitabilitas.
Penelitian  terkait  CSR,  leverage  dan  Total  Asset  Turn  Over  sudah  banyak  ditemukan  baik untuk  industri  tambang  ataupun  industri  lainnya.  Namun  kebaruan  pada  penelitian  ini, melakukan pengujian untuk 3 negara penghasil tambang emas tertinggi di dunia pada periode pengamatan yang sama.
Kata  Kunci  : Corporate  Social  Responsibility , Leverage , Total  Asset  Turnover , Profitabilitas, Industri Tambang, Kanada, Amerika, Indonesia

## Pendahuluan
Secara  global  pada  tahun  2015  merupakan  tahun  penuh  tantangan  bagi  sektor pertambangan. Terjadi penurunan harga komoditas sebesar 25%, sehingga hal ini mendorong perusahaan pertambangan untuk mengoptimalkan kinerja . Dalam mengembangkan prasarana industri  tentu  akan  membutuhkan  investasi  yang  besar  dan  salah  satu  faktor  dalam  menarik para  investor  adalah  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  (Rizal,  Kamaliya  dan Agusti, 2017). Menurut Rahma dan Iramani (2015), kinerja keuangan perusahaan merupakan hal  yang  terpenting  dikarenakan  dalam  kinerja  keuangan  akan  mencerminkan  bagaimana suatu perusahaan menjalankan kegiatan operasionalnya. Kinerja keuangan  yang positif akan meningkatkan  kepercayaan  pemangku  kepentingan  yang  pada  akhirnya  meningkatkan investasi dari penyandang dana (Aprianti & Budiasih, 2016).
Salah  satu  indikator  yang  menjelaskan  adanya  peningkatan  profitabilitas  adalah Return  On  Asset  (ROA) .  ROA  merupakan  rasio  yang  membandingkan  laba  sebelum  pajak terhadap total aset perusahaan. Kinerja keuangan dalam suatu perusahaan akan semakin baik apabila perusahaan tersebut dapat menjaga nilai ROA karena dengan semakin besarnya ROA, maka  tingkat  pengembalian  ( return )  yang  diharapkan  oleh  perusahaan  akan  semakin  besar dan hasilnya dapat dinikmati oleh pemegang saham (Dewi dan Wisadha, 2015; Iskandar dan Suardana,  2016).  Oleh  karena  itu,  profitabilitas,  yang  salah  satunya  dapat  diukur  dengan ROA merupakan hal penting yang perlu diperhatikan perusahaan.
Namun  perusahaan  tidak  boleh  hanya  memperhatikan  aspek  profitabilitas  sebagai keberhasilan  kinerja.  Aspek  sosial  dan  lingkungan  pun  menjadi  perhatian  penting. Keberhasilan pada aspek lingkungan dan sosial akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan (Saputra dan Setiawan, 2018). Dalam mencapai kinerja sosial dan lingkungannya, perusahaan perlu  memperhatikan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  terhadap  eksternalitas  (masyarakat, lingkungan,  konsumen,  pekerja).  Apabila  terjadi  kegagalan  dalam  tanggung  jawab  sosial, maka berdampak pada profitabilitas yang menurun.
Seperti  pada  peristiwa  yang  terjadi  di  Indonesia  yang  diinformasikan  pada  tahun 2018,  bahwa    warga  Gunung  Karasik  di  Kalimantan  Tengah,  sungai  Mansiwui  dan  sungai Garunggung  yang  merupakaan  sumber  air  para  warga  rusak  akibat  aktivitas  penambangan yang  dibiarkan  begitu  saja  tanpa  adanya  reklamasi  yang  layak  (www.kompas.com). Kerusakan yang disebabkan oleh aktivitas penambangan cukup menimbulkan kerugian serta keresahan,  seperti  yang  diungkapkan  oleh  Bhatnagar  (2015)  bahwa  aktivitas  penambangan dapat  merusak  lahan  mata  pencaharian  warga  lokal  contohnya  adalah  pertanian.  Penutupan tambang yang tidak layak juga dapat mewariskan kerusakan lingkungan. Terdapat mentalitas ketergantungan  yang  disebabkan  oleh  perusahaan  yang  menawarkan  pekerjaan  sebagai balasan  atas  kerusakan  lingkungan  dan  sosial,  kemudian  hal  tersebut  akan  menyebabkan banyaknya  pengangguran  usai  aktivitas  penambangan  berakhir.  Tidak  hanya  perusahaan
pertambangan  di  Indonesia  yang  menyebabkan  kerusakan  lingkungan  hidup  dan  sosial. Dalam  laporan  Harvard  yang  dirilis  pada  Oktober  2016  (www.environment.co.za) menyatakan  bahwa,  lapisan  batubara  yang  membara,  tumpukan  penyimpanan  batubara ataupun  timbunan  limbah  batubara  merupakan  masalah  lingkungan  yang  signifikan  yang terjadi  dibanyak  negara  termasuk  China,  Rusia,  Amerika  Serikat,  Indonesia,  Australia  dan Afrika  Selatan.  Kebakaran  batubara  bawah  tanah  dapat  terbakar  selama  berabad-abad  dan mengisi  atmosfer  dengan  asap  yang  mengandung  karbon  monoksida,  karbon  dioksida, metana, sulfur dioksida, nitrous oxides dan rumah kaca serta racun lainnya.
Dari  pernyataan  tersebut,  dapat  dilihat  bahwa  aktivitas  pertambangan  akan memberikan dampak yang buruk secara signifikan terhadap lingkungan dan juga hal tersebut dapat  mengganggu  kesehatan  para  pekerja  serta  warga  lokal  yang  bertempat  tinggal  dekat dengan  daerah  pertambangan.  Oleh  karena  itu  keterlibatan  perusahaan  dalam  aktivitas tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  sangat  penting  (Sun,  2015;  Sriharan  dan Vinasithamby,  2015;  Siregar  dan  Kartikasari,  2017;  Radyati,  2013).  Penelitian  ini  akan menjadi  penting  untuk  melihat  apakah  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  perusahaan ( Corporate  Social  Responsibility )  akan  memengaruhi  profitabilitas  untuk  perusahaan  yang ada di dalam industri tambang.
Dari  kejadian  nyata  terkait  aktivitas  pertambangan  yang  tentu  akan  merusak lingkungan  hidup  dan  sosial,  perusahaan  sangat  diwajibkan  untuk  melakukan  kegiatan pertanggungjawaban.  Wujud  pertanggungjawaban  yang  seharusnya  dilakukan  perusahaan yang  sudah  mulai  bayak  diterapkan  adalah  dengan  melakukan  kegiatan Corporate  Social Responsibility (CSR)  atau  yang  biasa  dikenal  degan  tanggung  jawab  sosial. CSR  sendiri memiliki  tujuan  untuk  keberlangsungan  bisnis  perusahaan  dengan  menciptakan  lingkungan yang  sehat,  masyarakat  yang  sejahtera  dan  ekonomi  yang  kuat  (Radyati,  2013).    Namun terdapat  persepsi  yang  salah  mengenai  CSR,  dikarenakan  CSR  pada  hakikatnya  merupakan investasi perusahaan dan bukan biaya  yang habis pakai. Investasi  yang dimaksudkan adalah mengenai  citra  perusahaan  yang  dapat  membedakan  perusahaannya  dengan  perusahaan kompetitor. Kesalahan persepsi terkait CSR akan dapat mengarahkan tindakan yang salah dan mengakibatkan kerugian pada pihak konsumen karena perusahaan akan membebankan biaya salah persepsi tersebut ke dalam biaya produksi  yang akan menaikan harga produk maupun jasa yang dihasilkan.
Dalam konteks global, istilah CSR mulai digunakan sejak tahun 1970an dan semakin populer  terutama  setelah  kehadiran  buku Cannibals  With  Forks : The  Triple  Bottom  Line  in 21st Century Business (1998), karya John Elkington dimana ia mengemas CSR kedalam tiga fokus yang biasa disebut dengan 3P yang berasalkan singkatan dari profit , planet dan people . Kegiatan  CSR  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  memberikan  manfaat  kepada shareholders serta stakeholders lainnya  untuk  meningkatkan  kehidupan  mereka  menjadi  lebih  baik. Perusahaan  perlu  mengkomunikasikan  terlebih  dahulu  mengenai  kebutuhan  apa  yang dibutuhkan  para stakeholders dan bukan  menuruti  apa  yang  ingin  perusahaan  lakukan. Perusahaan  memiliki  tanggung  jawab  sosial  untuk  beroperasi  sesuai  dengan  etika  yang berlaku  yaitu  bertanggung  jawab  terhadap  sosial  dan  lingkungan. Manfaat  dalam melaksanakan  kebijakan  CSR  tidak  hanya  akan  dirasakan  oleh stakeholders maupun shareholders ,  namun  juga  akan  dirasakan  oleh  perusahaan.  Kegiatan  CSR  yang  dilakukan perusahaan  akan  membangun  kerjasama  antara stakeholders dan  perusahaan.  Perusahaan dapat  memfasilitasi  para stakeholder dalam  menyusun  program-program  yang  dibutuhkan agar  dapat  beradaptasi  dengan  lingkungan.  Hal  tersebut  dapat  mempererat  hubungan  antara stakeholders dengan  perusahaan  agar  terciptanya  pembangunan  yang  berkelanjutan ( sustainability development ).
Menurut  Radyati  (2013);  Setiawan  dan  Augustine  (2016),  perusahaan  yang  telah menerapkan CSR pada perusahaannya akan mengungkapkan program CSR mereka kedalam laporan  keberlanjutan  atau  laporan  CSR.  Laporan  keberlanjutan  perusahaan  tentu  dibuat sesuai  dengan  pedoman  pelaporan  kegiatan  tanggung  jawab  sosial  yang  sudah  sesuai  yaitu Global Reporting Initiative (GRI) standard . Oleh karena itu, pada penelitian ini, pengukuran CSR perusahaan diukur dengan pengungkapannya.
Penelitian  ini  mengangkat  3  negara  yang  cukup  berhasil  dalam  sektor  tambang. Kanada,  Amerika Serikat dan Indonesia merupakan top gold producing countries 2017 dari sekian  banyak  negara  dalam  berita  yang  dirilis  pada  tahun  2018  (www.focus- economics.com).  Tidak  hanya  terkenal  sebagai  top  negara  produsen  emas  di  dunia,  Kanada dan  Amerika  Serikat  juga  menyandang  predikat  sebagai  top  negara  penghasil  minyak  di www.economy.okezone.com.
Sebuah  perusahaan  tentu  akan  membutuhkan  modal  dalam  membiayai  aktivitas operasional  dan  kegiatan  lainnya  yang  berkaitan  erat  dengan  keberlangsungan  hidup perusahaan. Pada umumnya, pembiayaan untuk kegiatan operasional  perusahaan berasal dari utang  walau  tidak  sepenuhnya  berasal  dari  utang.  Pada  industri  pertambangan  tentu  akan melakukan  kegiatan-kegiatan  pendukung  terlebih  dahulu  sebelum  dilakukannya  kegiatan penambangan.  Contohnya  adalah  seperti  melakukan  eksplorasi  lokasi  penambangan, membutuhkan  tenaga  ahli  serta aset tetap  dengan  tekonologi  yang  memadai  dalam  kegiatan penambangan.  Hal  tersebut  tentu  akan  membutuhkan  biaya  yang  cukup  besar  sebelum perusahaan  dapat  menghasilkan  laba.  Salah  satu  cara  perusahaan  dapat  memperoleh  biaya tersebut adalah melalui utang.
Penggunaan  utang  dalam  pembiayaan  kegiatan  perusahaan  tidak  hanya  memberikan dampak yang baik bagi perusahaan. Jika proporsi utang tidak diperhatikan oleh perusahaan, hal  tersebut  akan  menyebabkan  turunnya  profitabilitas  karena  penggunaan  utang menimbulkan  beban  bunga    (Putra  dan  Badjra,  2015).  Seorang  investor  tertarik  pada perusahaan  yang  salah  satunya  memberikan  pengembalian  yang  tinggi,  sehingga  ia  akan menginvestasikan  modalnya.  Ketersediaan  dana  dari  modal  investor  akan  membuat perusahaan lebih mudah untuk menggunakan peluang investasi dalam menghasilkan laba.
Total  Asset  Turnover juga  merupakan  salah  satu  variabel  yang  dapat  mempengaruhi profitabilitas  (ROA).  Menurut  Kasmir  (2015), Total  Asset  Turnover merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  perputaran  seluruh  aktiva  yang  di  miliki  perusahaan.  Hal  yang ingin disampaikan dari Total Asset Turnover adalah bagaimana perusahaan dalam mengelola aktivanya  secara  optimal  untuk  menghasilkan  penjualan  yang  tinggi.  Industri  pertambangan tentu  membutuhkan  aset  dengan  tekonologi  yang  memadai  dalam  kegiatan  penambangan. Aset  yang  digunakan  perusahaan  dapat  diperoleh  dari  pembelian  aset  maupun  sewa.  Biaya yang dikeluarkan perusahaan untuk memperoleh aset yang cukup besar menuntut perusahaan untuk  dapat  menggunakan  aset  tersebut  semaksimal mungkin  agar  dapat  menghasilkan  laba yang  diharapkan  melalui  penjualan.  Jika  penggunaan  aset  tersebut  sudah  dilakukan  secara maksimal  oleh  perusahaan  tentu  dapat  menjadi  keunggulan  dimata  investor.  Susilawati, Feriyanti,  dan  Nurlaelasari  (2017)  menyatakan  bahwa  semakin  besar  rasio Total  Asset Turnover semakin baik karena hal ini menandakan aset perusahaan dapat lebih cepat berputar dan  menghasilkan  laba.  Dalam  penelitian  Budiang,  Pangeamanan,  dan  Gerungai  (2017), Total  Asset  Turnover memiliki  pengaruh  positif  terhadap  profitabilitas.  Namun  dalam penelitian  yang  dilakukan  oleh  Susilawati,  Feriyanto,  dan  Nurlaelasari  (2017)  menyatakan bahwa Total  Asset  Turnover secara  parsial  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap profitabilitas.
Penelitian  ini  mengacu  pada  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Sun  (2012) yang  meneliti  pengaruh  CSR  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  diproksikan  pada
Return on Asset . Hingga saat ini, penelitian yang mengangkat pengaruh CSR, Leverage dan Total  Asset  Turnover terhadap  profitabilitas  sudah  cukup  banyak  dilakukan,  namun  yang menjadi  pembeda  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  adalah  pada  penelitian  ini mengangkat  3  negara  yang  cukup  berhasil  dalam  sektor  tambang.  Kanada,  Amerika  Serikat dan  Indonesia  merupakan top  gold  producing  countries 2017 dari  sekian  banyak  negara dalam  berita  yang  dirilis  pada  tahun  2018  (www.focus-economics.com).  Tidak  hanya terkenal  sebagai  top  negara  produsen  emas  di  dunia,  Kanada  dan  Amerika  Serikat  juga menyandang predikat sebagai top negara penghasil minyak di www.economy.okezone.com.

## Kerangka Teori dan Pengembangan Hipotesis
Teori Legitimasi ( Legitimacy Theory )
Teori legitimasi merupakan teori yang menjelaskan sebuah kondisi apakah perusahaan telah beroperasi sesuai dengan norma-norma etika yang berlaku dimasyarakat tanpa melewati batasan-batasan yang ada. Teori legitimasi merupakan sebuah sistem pengelolaan perusahaan yang berorientasi pada keberpihakan terhadap masyarakat. Oleh karena itu, perusahaan harus dapat  beroperasi  sesuai  dengan  harapan  dari  masyarakat.  Teori  legitimasi  menganjurkan perusahaan  untuk  dapat  meyakinkan  bahwa  aktivitas  dan  kinerja  perusahaan  serta  produk atau jasa yang dihasilkan dapat diterima oleh masyarakat (Aprianti dan Budiasih, 2016; Dewi dan  Suaryana,  2015).  Menurut  Rahmah  &  Iramani  (2015),  legitimasi  dari  masyarakat merupakan  faktor  strategis  bagi  perusahaan  dalam  rangka  mengembangkan  perusahaan kedepan.  Oleh  sebab  itu  perusahaan  perlu  menjaga  legitimasi stakeholder serta mendudukannya  dalam  rangka  kebijakan  dan  pengambilan  keputusan  sehingga  dapat mendukung pencapaian tujuan perusahaan, yaitu stabilitas usaha dan jaminan going concern . Keterkaitan  teori  ini  dengan  penelitian,  untuk  menjelaskan  bagaimana  CSR  perusahaan sangat  penting  diperhatikan  agar  perusahaan  bisa  terus  menjaga  eksistensinya  di  tengah masyarakat dan beroperasi untuk menghasilkan laba.
Teori Stakeholder ( Stakeholder Theory )
Teori Stakeholder merupakan  salah  satu  teori  utama  yang  banyak  digunakan  untuk mendasari penelitian tentang CSR . Salah satu pendukung teori ini adalah Freeman (1984) dan Donaldson  dan  Preston  (1995)  yang  berpendapat  bahwa  teori stakeholder memperluas tanggungjawab organisasi kepada seluruh pemangku kepentingan yang tidak hanya berfokus kepada investor atau pemilik.
Keterkaitan  teori stakeholder di  dalam  pembahasan  penelitian  ini  adalah  terdapat banyak  pihak  yang  mempengaruhi  atau  yang  terkena  dampak  dari  kegiatan  operasional perusahaan  harus  diperhatikan  secara  penuh  oleh  perusahaan.  Perusahaan  tidak  dapat mengabaikan  pihak stakeholder ,  namun  perusahaan  harus  menjadikan  pihak stakeholder sebagai  salah  satu  pertimbangan  dalam  pengambilan  keputusan.  Hal  ini  dapat  menjadi peluang  bagi  perusahaan  untuk  mendapatkan  informasi  terkait  para stakeholders .  Dengan menjadikan para stakeholders sebagai salah satu pertimbangan dalam pengambilan keputusan tentu akan menciptakan hubungan yang baik antara perusahaan dengan stakeholders dan para stakeholders akan  bersikap  kooperatif  terhadap  perusahaan  sehingga  perusahaan  dapat berproduktivitas secara optimal untuk memperoleh laba.

## Teori Sinyal ( Signalling Theory )
Teori sinyal adalah teori yang berhubungan dengan berhasil atau tidaknya manajemen dalam memberikan sinyal-sinyal dalam penyampaian informasi  kepada pemilik. Teori sinyal juga dapat dikatakan sebagai teori yang memberikan suatu sinyal dimana pihak pengirim atau pemilik  informasi  berusaha  memberikan  suatu  informasi  yang  relevan  yang  dapat dimanfaatkan  oleh  pihak  penerima  informasi  (Maulana  dan  Yuyetta,  2014;  Wijaya  dan Sumiati, 2017). Pada penelitian ini CSR maupun rasio keuangan lainnya seperti leverage dan Total Asset Turn Over akan memberikan signal bagi profitabilitas perusahaan.

## Profitabilitas
Profitabilitas merupakan rasio yang bertujuan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam  menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu  dan  juga  memberikan  gambaran  tentang tingkat  efektifitas  manajemen  dalam  melaksanakan  kegiatan  operasinya  (Wardayani  dan Wahyuni,  2016;  Putra  dan  Badjra,  2015).  Salah  satu  pengukuran  kinerja  keuangan perusahaan adalah dengan rasio profitabilitas dalam segi Return On Assets . Return On Asset (ROA)  digunakan  untuk  mengukur  profitabilitas  karena  memiliki  kelebihan-kelebihan dibandingkan dengan analisis lain yaitu: dapat digunakan untuk mengukur efisiensi tindakan yang  dilakukan  oleh  divisi,  sifatnya  yang  menyeluruh  berarti  perusahaan telah  menjalankan sistem akuntansinya dengan baik, dapat mengukur efisiensi penggunaan modal, produksi, dan bagian penjualan (Darmawan, Isynuwardhana dan Mahardika, 2018; Iskandar dan Suardana, 2016).

## Corporate Social Responsibility
C orporate  social  responsibility dirancang  untuk  meningkatkan  pencapaian  kinerja sosial  dan  lingkungan  disamping  dari  kinerja  ekonomi  yang  memenuhi  ekspektasi  sebagian besar  dari  pemangku  kepentingan  (Rutlegde,  Karim,  Aleksanyan,  dan  Wu,  2015;  Malau, Tugiman,  dan  Budiono,  2018;  Hakim,  2016;  Aryawan,  Rahyuda  dan  Ekawati,  2017; Pattisahusiwa  dan  Diyanti,  2017;  Lindawati  dan  Puspita,  2015).  Tujuannya  tidak  lain  untuk menjaga keberlangsungan usaha jangka panjang di dalam menghasilkan laba.
Di  Indonesia,  dasar  hukum  yang  mengatur  mengenai  CSR  yaitu  UU  No  40  Tahun 2007; UU No 25 Tahun 2007; UU No 32 Tahun 2009 ; UU No. 22 Tahun 2001. Melalui UU tersebut, negara diharapkan dapat berperan dalam meningkatkan kesadaran perusahaan untuk memperhatikan  aspek  sosial  dan  lingkungan  untuk  menghindari  terjadinya  legitimacy  gap yang semakin melebar.
Atas  aktifitas  CSR,  perlu  dilakukan  pengungkapan  sebagai  bagian  dari pertanggungjawaban  perusahaan.  Pengungkapan  dapat  dilakukan  dalam  laporan  tahunan maupun laporan keberlanjutan, Dengan demikian, peran laporan keberlanjutan akan semakin meningkat di masa yang akan datang (Kumar dan Pande, 2017).

## Leverage
Leverage merupakan suatu rasio yang menunjukan sejauh mana perusahaan bergantung pada  pembiayaan  dalam  bentuk  utang.  menjelaskan leverage timbul  dari  aktivitas penggunaan  dana  perusahaan  yang  berasal  dari  pihak  ketiga  dalam  bentuk  utang. Leverage perusahaan  dihitung  dengan  menggunakan  rasio  perbandingan  total  utang  dengan  modal sendiri atau yang dikenal dengan debt to  equity ratio (DER). DER merupakan proksi untuk mengevaluasi  tingkat  dari leverage perusahaan  yang  menunjukan  hubungan  yang  sesuai dengan utang dan ekuitas perusahaan.
DER  yang  lebih  rendah  mengisyaratkan  bahwa  total  utang  lebih  rendah  dibandingkan dengan  total  ekuitas.  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat leverage yang  tinggi  memiliki  arti bahwa  perusahaan  sangat  bergantung  pada  pinjaman  luar  untuk  membiayai  asetnya,
sedangkan  jika  perusahaan  memiliki  tingkat leverage yang  lebih  rendah,  maka  perusahaan lebih banyak membiayai asetnya menggunakan modal sendiri (Sari dan Budiasih, 2014).

## Total Asset Turnover (TATO)
Perusahaan  memerlukan  sejumlah  aset  usaha  untuk  menghasilkan  volume  penjualan  yang ingin  dicapai  yang  juga  harus  dioperasikan  secara  efisien  (Susilawati,  Feriyanto  dan Nurlaelasari, 2017). Total Asset Turnover menurut Pramesti, Wijayanti dan Nurlaela (2016) adalah rasio yang digunakan untuk mewakili rasio aktivitas untuk mengukur keefektifan total aset yang dimiliki perusahaan dalam meghasilkan penjualan. Hal ini serupa dengan apa yang dinyatakan  oleh  Wikardi  dan  Wiyani  (2017)  terkait  perputaran  total  aset. Total  Asset Turnover merupakan rasio yang digunakan untuk menilai keefektifan total aset yang dimiliki perusahaan  untuk  mengukur  jumlah  penjualan  yang  akan  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  dana yang  tertanam  dalam  total  aset.  Perputaran  total  aset  yang  rendah  menandakan  bahwa perusahaan  memiliki  kelebihan  total  aset,  dimana  total  aset  yang  ada  belum  dimanfaatkan secara maksimal untuk menciptakan penjualan (Pramesti, Wijayanti dan Nurlaela, 2016).
Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap profitabilitas Menurut  Parengkuan  (2017), Corporate  Social  Responsibility dapat  memberikan dampak positif bagi perusahaan, dimana dengan mempublikasikan aktivitas CSR, perusahaan dapat meningkatkan kepercayaan masyarakat terhadap produk perusahaan, sehingga reputasi perusahaan  juga  meningkat  dimata  masyarakat  yang  akan  mempengaruhi  kinerja  keuangan perusahaan.  Begitu  juga  menurut  Prasetyo  dan  Meiranto  (2017)  pengungkapan  CSR  yang dilakukan  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  ROA.  Penelitian  mengenai Corporate  Social  Responsibility dan  profitabilitas  perusahaan  telah  banyak  dilakukan sebelumnya,  baik  yang  memiliki  hasil  pengaruh  positif  maupun  negatif.  Hasil  penelitian Mantaputri  &  Widodo  (2016)  menjelaskan  bahwa  CSR  tidak  berpengaruh  terhadap  ROA. Namun pada penelitian yang dilakukan oleh  Luthan, Rizki, & Edmawati (2017) menunjukan bahwa  pengungkapan  CSR  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  yang  diproksikan dengan ROA.
H 1 : Corporate Social Responsibility memiliki pengaruh terhadap  Profitabilitas.

## Pengaruh Leverage terhadap profitabilitas
Perusahaan membutuhkan biaya untuk menjalankan aktivitas operasional perusahaannya, dimana salah satu sumber pembiayaan perusahaan adalah melalui utang. Debt to  equity  ratio (DER)  adalah  rasio  yang  dipergunakan  untuk  mengukur  modal  sendiri  dari perusahaan yang dibiayai oleh utang. Semakin besar DER akan menunjukkan bahwa struktur pendanaan  lebih  banyak  memanfaatkan  utang  dibandingkan  dengan  ekuitas  sehingga perusahaan  sewaktu-waktu  harus  siap  untuk  menunaikan  kewajibannya  dan  hal  ini  akan berdampak  terhadap  laba  perusahaan  (Narayana,  2013).  Pada  penelitian  Khan  dan  Khokhar (2015), leverage memiliki pengaruh signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Kemudian pada penelitian Putra &  Badjra (2015) dan Dewi  dan Wisadha (2015) juga mendapati hasil yang  serupa,  yakni leverage berpengaruh  positif  terhadap  profitabilitas.  Namun  pada penelitian  yang  dilakukan  oleh  Olang  (2017)  menunjukan  hasil  bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas.
H 2 : Leverage memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Profitabilitas.
Pengaruh Total Asset Turn Over (TATO) terhadap profitabilitas
Total  Asset  Turnover merupakan  salah  satu  variabel  yang  harus  diperhatikan  dalam mengelola  perusahaan.  Perusahaan  akan  memerlukan  aset  untuk  menghasilkan  volum penjualan yang ingin dicapai sehingga aset yang dimiliki perusahaan tentu harus dioperasikan secara  efisien. Total  Asset  Turnover yang  tinggi  dapat  diartikan  sebagai  kemampuan manajemen  dalam  mengelola  aktiva,  baik  aktiva  lancar  maupun  aktiva  tetap  (Supardi, Suratno,  &  Suyanto,  2016).  Aset  yang  digunakan  secara  optimal  dan  efisien  dapat meningkatkan  pendapatan  serta  dapat  menurunkan  biaya  tetap  yang  berasal  dari  aset  tetap yang  dimiliki  perusahaan  sehingga  dapat  memicu  peningkatan  laba  (Wikardi  &  Wiyani, 2017).  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  jika Total  Asset  Turnover semakin  tinggi,  maka semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  perusahaan.  Hal  ini  dapat  mencerminkan  bahwa perusahaan telah memanfaatkan aset yang ada dalam aktivitas operasionalnya secara efisien yang  kemudian  memicu  peningkatan  profitabilitas  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  terdahulu  dengan  hasil  bahwa Total  Asset  Turnover secara  parsial  berpengaruh positif  terhadap  profitabilias  (Pramesti,  Wijayanti  dan  Nurlaela,  2016).  Dalam  penelitian terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Supardi,  Suratno,  &  Suyanto  (2016)  juga  menghasilkan  hal yang serupa yaitu Total Asset Turnover secara parsial berpengaruh terhadap ROA . Sedangkan pada penelitian Widodo (2018) menunjukan bahwa Total Asset Turnover tidak berpengaruh terhadap ROA .
H 3 : Total  Asset  Turnover memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Profitabilitas.
Gambar 1 Model Penelitian
Sumber: Hasil Olahan Penulis
Metode Penelitian VARIABLE DEPENDEN Profitabilitas (Y) VARIABLE

## INDEPENDEN
Corporate Social Responsibility (X 1 ) Total Asset Turnover (X 3 ) Leverage (X 2 ) Rizal, Kamaliyah, & Agusti (2017) Olang (2017)
Supardi, Suratno, & Suyanto (2016)
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  yang  bersifat  asosiatif.  Subjek  penelitian adalah  perusahaan  mining,  oil  and  gas  yang  terdaftar  di  bursa  efek  masing  –  masing  negara (Indonesia, Amerika dan Kanada). Objek penelitian adalah laporan tahunan dan laporan keberlanjutan yang  dipublikasikan  perusahaan.  Jenis  data  adalah  data  sekunder  dengan  teknik  pengumpulan  data yaitu  studi  literatur.  Periode  penelitian  yaitu  2015  dan  2016.  Pengolahan  data  menggunakan  Smart PLS 3.0.
Penggunaan PLS untuk melihat indikator reflektif mana yang menjelaskan variabel CSR. Dari model yang digambarkan pada outer model, akan tampak aspek sosial, ekonomi atau lingkungan yang lebih mendominasi CSR pada masing- masing negara. Selain itu, penggunaan PLS karena jumlah data yang terbatas dan tidak memerlukan pengujian normalitas dan asumsi klasik.
Sampel perusahaan sebanyak 18 perusahaan  di Amerika; 12 perusahaan di  Indonesia dan 16 perusahaan di Kanada.  Profitabilitas di proksikan dengan ROA; Leverage dengan Debt Equity Ratio dan  CSR  dengan  indek  pengungkapan  di  dalam  laporan  keberlanjutan  (menggunakan  indikator  GRI 4). Untuk menentukan skor dalam index pengungkapan menggunakan konten analisis  (Setiawan dan Augustine, 2016).

## Hasil dan Pembahasan

## Gambar 2
Model Pengukuran ( Outer Model ) Amerika Serikat
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SmarPLS 3.0

## Gambar 3
Model Pengukuran ( Outer Model ) Indonesia
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SmarPLS 3.0

## Gambar 4
Model Pengukuran ( Outer Model ) Kanada
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SmarPLS 3.0

## Tabel 1

## Hasil Uji Hipotesis Amerika Serikat
Sumber: Hasil pengolahan data dengan Smart PLS 3.0
Tabel 2 Hasil Uji Hipotesis Indonesia
Sumber: Hasil pengolahan data dengan Smart PLS 3.0 Tabel 3 Hasil Uji Hipotesis Kanada Sumber: Hasil pengolahan data dengan Smart PLS 3.0

## Corporate Social Responsibility Terhadap Profitabilitas
Dari  hasil  uji  hipotesis  di  tabel  1  pada  negara  Amerika  Serikat    dan  tabel  2  pada negara  Indonesia,  tampak  pada  tingkat  signifikansi  95%,  CSR  tidak  berpengaruh  terhadap
profitabilitas.  Namun  lain  hal  tabel  3  menunjukan  bahwa  CSR  berpengaruh  pada profitabioitas untuk Kanada.
Hal  yang  menyebabkan  CSR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  di Amerika  Serikat  dan  Indonesia  adalah  adanya  niat  perusahaan  yang  hanya  ingin  memenuhi ketentuan hukum dan menjalankan akitivitas operasional sesuai dengan norma yang berlaku (Saputra dan Setiawan, 2018; Tarigan dan Semuel, 2014; Verbeeten dan Moller, 2016; Raar, 2002; Prasetyo dan Meiranto, 2017;  Lin dan Amin, 2016). Dengan demikian pengungkapan CSR hanya formalitas dan informasi yang disampaikan cenderung naratif dan positif. Hal ini tidak ditangkap pemangku kepentingan dan mempengaruhi kinerja profitabilitas perusahaan.
Pada  pengungkapan  CSR  di  Kanada,  pengungkapan  yang  tertinggi  terdapat  pada elemen ekonomi. Di  Kanada pengungkapan CSR lebih fokus pada elemen ekonomi dimana hal  ini juga  diinformasikan  dalam www.international.gc.ca bahwa  Kanada  banyak  membantu perekonomian di negara tempat perusahaan pertambangan Kanada beroperasi yang mayoritas lokasinya  berada  di  negara-negara  berkembang.  Biaya  yang  dikeluarkan  perusahaan- perusahaan  di  Kanada  untuk  melakukan  dan  melaporkan  kegiatan  CSR  perusahaan  yang besar akan menurunkan laba sebelum pajak perusahaan yang akan mempengaruhi Return on Asset perusahaan.

## Leverage Terhadap Profitabilitas
Tabel  1,  tabel  2  dan  tabel  3  menjelaskan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh leverage terhadap  profitabilitas.  Hal  ini  disebabkan  karena  pada  dasarnya  pembiayaan  melalui  utang hanya  akan  menambah  biaya  berupa  bunga  yang  harus  dibayarkan  perusahaan.    Walaupun pembayaran  bunga  dapat  dimanfaatkan  untuk  menghemat  pajak,  namun  tetap  saja pembiayaan utang akan menurunkan profitabilitas (Olang, 2017; Noor, Sinaga dan Maulana, 2015; Mustafa, Saeed dan Zafar, 2017).

## Total Asset Turnover (TATO) Terhadap Profitabilitas
Tabel 1 dan tabel 3 menunjukan bahwa TATO tidak berpengaruh pada profitabilitas untuk  perusahaan  di  Amerika  dan  Kanada,  namun  tabel  2  menjelaskan  bahwa  TATO berpengaruh terhadap profitabilitas untuk perusahaan di Indonesia.
Kanada  dengan  nilai  rata-rata Total  Asset  Turnover yang  tidak  berbeda  jauh  dengan Amerika  menunjukan  bahwa  perusahaan-perusahaan  di  Kanada  dan  Amerika  belum memaksimalkan  penggunaan  aset  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  menghasilkan  penjualan. Berdasarkan  data  pada  sampel  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  mayoritas  perusahaan  di Kanada  laba  (rugi)  sebelum  pajaknya  tidak  sejalan  dengan  peningkatan  atau  penurunan penjualan  perusahaan.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa Total  Asset  Turnover di  Kanada tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  karena  naik  turunnya  penjualan perusahaan  tidak  hanya  dapat  dilihat  pada  penggunaan  aset,  namun  juga  terdapat  aktivitas eksplorasi  dan  usaha  untuk  mendapatkan  suatu  proyek  yang  tentu  juga  mengeluarkan  biaya yang akan menjadi pengurang dari total penjualan untuk mendapatkan laba atau rugi sebelum pajak  perusahaan.  Hasil  dari  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Widodo  (2018)  namun  sejalan  dengan  penelitian  yang  di  lakukan  oleh Sunjoko & Arilyn (2016).
Indonesia  yang  memiliki  rata-rata Total  Asset  Turnover tertinggi  dari  ketga  negara yang  dibandingkan.  Hal  ini  mencerminkan  bahwa  perusahaan  di  Indonesia  dapat memanfaatkan aset-aset yang dimiliki perusahaan secara maksimal. Mayoritas perusahaan di Indonesia yang dijadikan sampel penelitian memperlihatkan bahwa laba (rugi) sebelum pajak searah  dengan  meningkatnya  atau  menurunnya  penjualan  perusahaan.  Hal  ini  dapat mempengaruhi  profitabilitas  perusahaan  karena  perusahaan  dapat  memaksimalkan
penggunaan  aset  perusahaannya  sehingga  penjualan  perusahaan  meningkat  dan mempengaruhi  tingkat  ROA  perusahaan.  Hasil  penelitian  di  Indonesia  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Budiang,  Pengemanan  &  Gerungai  (2017)  namun  tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sunjoko &  Arilyn (2016).

## Simpulan dan Saran
Dari penelitian di atas, tampak bahwa setiap negara walaupun dalam industri yang sama tidak memberikan hasil pengujian yang sama. Di Amerika tidak ada variabel independen yang diuji dan  memberikan  hasil  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Sedangkan  di  Kanada  CSR berpengaruh  pada  profitabilitas.  Di  Indonesia,  leverage  berpengaruh  terhadap  profitabilitas. Dengan  adanya  hasil  penelitian  ini  akan  memberikan  gambaran  bagi  investor  bahwa pengungkapan  CSR  di  Kanada  akan  memberikan  dampak  pada  kinerja  perusahaan  jangka pendek dalam memaksimalkan aset yang dimiliki. Bagi perusahaan di Kanada, penting sekali di  dalam  pengungkapan  CSR.  Untuk  perusahaan  di  Indonesia,  di  dalam  peningkatan profitabilitas  perlu  diperhatikan  komposisi  pendanaan  yang  diukur  dengan  debt  to  equity. Debt  financing  yang  tinggi  meningkatkan  bunga  dan  berdampak  pada  profitabilitas  karena meningkatkan beban yang ditandingkan.
Penelitian  ini  pun  memberikan  peluang  penelitian  ke  depan  bahwa  lingkungan  bisnis  dan kebijakan  makro  akan  memengaruhi  hubungan  CSR,  leverage  dan  TATO  terhadap profitabilitas. Maka kebijakan makro ataupun lingkungan bisnis  dapat dijadikan pemoderasi. Penelitian  ini  pun  akan  membuka  peluang  penelitian  lainnya  untuk  membandingkan Indonesia dengan negara lainnya yang memiliki ciri kesamaan dalam industri ataupun kondisi makro.

## DAFTAR REFERENSI
Apriyanti, N. W., & Budiasih, I. A. (2016). Profitabilitas dan Corporate Social Responsibility Pada  Perusahaan  High  dan  Low  Profile. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana , 977-1004.
Aryawan,  M., Rahyuda,  I.  K., & Ekawati, N.  W. (2017). Pengaruh  Faktor Corporate Social Responsibility (Aspek Sosial, Ekonomi dan Lingkungan) Terhadap Citra Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 6, No. 2, , 604-633.
Bhatnagar, D. S. (2015). Corporate Social Responsibility of Mining Industries. International Journal of Law and Management Vol.57 No.5 , 367-372.
Budiang,  F.  T.,  Pangemanan,  S.  S.,  &  Gerungai,  N.  Y.  (2017).  Pengaruh  Perputaran  Total Aset, Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap ROA Pada Perusahaan
Sub  Sektor  Perdagangan  Eceran  Yang  Terdaftar  Di  BEI. Jurnal  EMBA  Vol.5  No.2 , 1956-1966.
Darmawan,  A.,  Isynuwardhana,  D.,  &  Mahardika,  D.  P.  (2018).  Pengaruh  Good  Corporate Governance  Dan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan. e-Proceeding of Management : Vol.5, No.1 , 595.
Dewi, N. M., & Suaryana, I. A. (2015). Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Asing Pada Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana 13.1 , 84-98.
Dewi, N. T., & Wisadha, I. G. (2015). Pengaruh Kualitas Aktiva Produktif, CAR,  Leverage dan  LDR  Pada  Profitabilitas  Bank. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana  Vol.12 No.2 , 295-312.
Hakim,  D.  A.  (2016).  Urgensi  Penerapan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Upaya Menjamin Hak-Hak Tenaga Kerja. Fiat Justisia Journal Volume 10 Issue 4 , 587-814.
Iskandar,  A.  F., & Suardana, K. A. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Return On Asset, Dan  Winner/  Loser  Stock  Terhadap  Praktik  Perataan  Laba. E-Jurnal  Akuntansi Universitas Udayana Vol.14 No.2 , 805-834.
Kasmir.  (2015). Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  Pertama.  Cetakan  kedelapan. Jakarta: Rajawali Pers.
Khan, M. N., & Khokhar, I. (2015). The Effect of Selected Financial Ratios on Profitability: An Empirical Analysis of  Listed Firms of Cement Sector in Saudi Arabia. Quarterly Journal of Econometrics Research Vol.1 No.1 , 1-12.
Kumar,  R.,  &  Pande,  N.  (2017).  Developing  a  GRI-G4  Based  Persuasive  Communication Framework  for  Sustainability  Reporting  (SR):  Examining  Top  10  Indian  Banks. International Journal of Emerging Markets Vol.13 Issue.1 , 136-161.
Lin, H. Y., & Amin, N. (2016). The Relationship Between Corporate Social Performance and Financial Performance: Evidences From Indonesia and Taiwan. European Journal of Business and Social Sciences Vol.5 No.3 , 50-62.
Lindawati,  A.  L.,  &  Puspita,  M.  E.  (2015).  Corporate  Social  Responsibility:  Implikasi Stakeholder  dan  Legitimacy  GAP  Dalam  Peningkatan  Kinerja  Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma (JAMAL) , 1-174.
Luthan,  E.,  Rizki,  S.  A.,  &  Edmawati,  S.  D.  (2017).  Pengaruh  Pengungkapan  Tanggung Jawan Sosial Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ekonomi dan Keuangan Vol 1 No.2 , 204-219.
Malau,  N.  S.,  Tugiman,  H.,  &  Budiono,  E.  (2018).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance dan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja  Keuangan. e-Proceeding  of Management : Vol.5 No.1 , 583.
Mantaputri,  N.,  &  Widodo,  A.  (2016).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Asuransi  yang  Terdaftar  di BEI Tahun 2010-2014. e-Proceeding of Management : Vol.3, No.3 , 3529.
Maulana,  F.,  &  Yuyetta,  E.  N.  (2014).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR). Diponegoro  Journal  of Accounting Vol.3 No.2 , 1-14.
Mustafa,  D.,  Saeed,  A.,  &  Zafar,  A.  (2017).  The  Effect  of  Financial  Leverage  And  Market Size on Stock Returns on Karachi Stock Exchange: Evidence From Selected Stocks in the  Non-Financial  Sector  of  Pakistan. The  International  Journal  Of  Business  & Management Vol.5 No.10 , 246-252.
Narayana,  I.  P.  (2013).  Pengaruh  Perputaran  Kas,  Loan  to  Deposito  Ratio,  Tingkat Permodalan  dan  Leverage  Terhadap  Profitabilitas  Bank  Perkreditan  Rakyat  (BPR)) Se-Kota  Denpasar  Periode  2009-2011. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana Vol.3 No.2 , 334-350.
Noor,  T.,  Sinaga,  B.,  &  Maulana,  T.  A.  (2015).  Testing  on  Pecking  Order  Theory  and Analysis  of  Company's  Characteristic  Effects  on  Emitten's  Capital  Structure. Indonesian Journal of Business and Entrepreneurship Vol 1 No 2 , 81-89.
Olang, M. (2017). Effect of Financial Leverage on Profitability of Firm Listed in the Nairobi Securities  Exchange. International  Journal  of  Science  and  Research  Vol  6  Issue  7 , 2319-7064.
Parengkuan,  W.  E.  (2017).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Melalui Pojok Bursa FEB-UNSRAT. Jurnal EMBA Vol 5 No. 2 , 564-571.
Pattisahusiwa,  S.,  &  Diyanti,  F.  (2017).  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility, Struktur  Corporate  Governance  dan  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ekonomi  Modernisasi , 25-36.
Pramesti,  D.,  Wijayanti,  A.,  &  Nurlaela,  S.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage, Aktivitas dan Firm Size Terhadapt Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen Di Bursa Efek Indonesia. Seminar Nasional IENACO , 810-817.
Prasetyo,  A.,  &  Meiranto,  W.  (2017).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013-2015. Diponegoro Journal of Accounting Vol.6 No.3 , 1-12.
Putra, A. W., & Badjra, I. B. (2015). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas. E-Journal  Manajemen  Unud  Vol.4  No.7 ,  2052- 2067.
Raar, J. (2002). Enviromental Initiatives: Towards Triple-Bottom Line Reporting. Corporate Communication: An International Journal Vol 7 No.3 , 169-183.
Radyati,  M.  N.  (2013). Sustainable  Business  dan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR). Jakarta: Center for Entrepreneurship, Change and Third Sector Trisakti University.
Rahmah, P. A., & Iramani, R. (2015). Pengaruh Corporate Social Responsibility Pada Kinerja Keuangan  Perusahaan  Pertambangan. Journal  of  Business  and  Banking  Vol.5  No.2 , 195-212.
Rizal,  Y.,  Kamaliyah,  &  Agusti,  R.  (2017).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility Terhadap  Kinerja  Keuangan,  Dengan  Leverage  Dan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai Variabel Kontrol . Jurnal Akuntansi Vol.5 No.2 , 145-158.
Rutlegde,  R.,  Karim,  K.,  Aleksanyan,  M.,  &  Wu,  C.  (2015).  An  Examination  of  the Relationship  Between  Corporate  Social  Responsibility  And  Financial  Performance: The  Case  of  Chinese  State  Owner  Enterprises. Advances  in  Environmental Accounting & Management, Volume 5, , 1-22.
Saputra,W  dan  Setiawan,  T.  (2018).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure (CSRD),  Nilai  perusahaan  dan  Profitabilitas.  Balance  Vocation  Accounting  Journal. Vol 2, No 1.
Sari, N. V., & Budiasih, I. A. (2014). Pengaruh Debt to Equity Rratio, Firm Size, Inventory Turnover  dan  Assets  Turnover  Pada  Profitabilitas. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana Vol.6 No.2 , 261-273.
Setiawan, T dan Augustine, Y. (2016). Etika Lingkungan dan Kinerja Ekonomi Pada Ukuran Global Reporting Initiative G4. Jurnal Akuntansi Atma Jaya. Volume 10, No 1.
Siregar, C. A., & Kartikasari, D. (2017). Hubungan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja  Keuangan  Perusahaan  . Jurnal  Akuntansi,  Ekonomi  dan  Manajemen  Bisnis Vol. 5 No.1 , 72-79.
Sritharan,  &  Vinasithamby.  (2015).  Does  Firm  Size  Influece  on  Firm's  Profitability? Evidence  from  Listed  Firms  of  Sri  Lankan  Hotels  adn  Travels  Sector. Research Journal of Finance and Accounting Vol.6 No.6 , 201-2017.
Sun,  L.  (2012).  Further  Evidence  on  the  Association  Between  Corporate  Social Responsibility  and  Financial  Performance. International  Journal  of  Law  and Management Vol 54 No.6 , 472-484.
Sun, M. S. (2015). Corporate Governance and Social Responsibility. International Journal of Law and Management Vol.57 No.1 .
Sunjoko, M. I., & Arilyn, E. J. (2016). Effect of Inventory Turnover, Total Asset Turnover, Fixed Asset Turnover, Current Ratio and Average Collection Period on Profitability. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol 18 No.1 , 79-83.
Supardi, H., Suratno, H., & Suyanto. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio. Total Asset Turnover Dan Inflasi Terhadap Return On Asset. Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi Vol.2 No.2 , 16-27.
Susilawati,  Feriyanto,  O.,  &  Nurlaelasari,  D.  (2017).  Pengaruh  Perputaran  Persediaan  dan Perputaran Total Aset Terhadap Profitabilitas pada PT Indofarma (Persero) Tbk. Star- Study & Accounting Research Vol XIV No.1 , 36-43.
Tarigan,  J.,  &  Semuel,  H.  (2014).  Pengungkapan  Sustainability  Report  dan  Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 16, No. 2 , 88-101.
Verbeeten,  F.,  Gamerschlag,  R.,  &  Moller,  K.  (2016).  Are  CSR  disclosure  relevant  for investors? Empirical evidence from Germany. Management Decision , 25.
Wardayani,  &  Wahyuni,  D.  S.  (2016).  Analisis  Return  on  Asset,  Current  Ratio  dan  Debt Ratio  dalam  Menilai  Kinerja  Keuangan  pada  PT.  Pelabukan  Indonesia  I  (Persero) cabang Belawan. Jurnal Ilman, Vol. 4, No. 1 , 59-73.
Widodo,  A.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Total  Asset  Turnover  (TATO), Dan  Debt  To  Asset  Ratio  (DAR)  Terhadap  Return  On  Asset  (ROA),  Serta Dampaknya  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Forkamma ,  87- 112.
Wijaya, E., & Sumiati, N. (2017). The Effect of The  Financial Performance,  Firm Size and The  Disclosure  of  Corporate  Social  Responsibility  of  The  Firm  Value  at Manufacturing  Companies  in  2013-2015  Periods  in  Indonesia  Stock  Exchange. BILANCIA Vol. 1 No. 3 , 348-359.
Wikardi, L. D., & Wiyani, N. T. (2017). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Firm Size, Inventory Turnover,  Asset  Turnover  dan  Pertumbungan  Penjualan  Terhadap  Profitabilitas. Journal Online Insan Akuntan Vol.2 No.2 , 99-118.