ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 150 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018

## PENGARUH TATA KELOLA, KINERJA, DAN KARAKTERISTIK PERUSAHAAN
TERHADAP PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE TAHUN 2012-2016
Prita Angelita Puspitarini
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Univeritas Katolik Atma Jaya pritangelita@gmail.com
Yunia Panjaitan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Univeritas Katolik Atma Jaya yunia.panjaitan@atmajaya.ac.id

## Diterima 10 Desember 2018 Disetujui 18 Desember 2018
Abstract- This study aims to analyze the influence of independent commissioner, profitability, leverage, company age, and company size to intellectual capital disclosure. The population in this research is property and real estate companies listed at Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2012-2016. From 49 companies, there are 28 companies (140 observation data) which become the research sample. Data processing using Eviews 9. The result of the research shows that independent commissioner has significant effect on intellectual capital disclosure, profitability has no significant effect on intellectual capital disclosure, leverage has no significant effect on intellectual capital disclosure, firm age has significant effect on intellectual capital disclosure, and firm size has no significant effect on intellectual capital disclosure.

## Keywords- Independent Commissioner; Profitability; Leverage; Age Firm; Size Firm; Intellectual Capital Disclosure

## I. Pendahuluan
Era globalisasi saat ini telah memberikan perubahan pada berbagai macam aspek kehidupan, terutama  dalam  perkembangan  ilmu  pengetahuan,  kemajuan  teknologi  yang  semakin  pesat, pertumbuhan inovasi, dan tingkat daya saing yang tinggi. Perubahan ini membuat perusahaan- perusahaan  berusaha  memperbaiki  dan  meningkatkan  kinerjanya  untuk  dapat  bertahan  dan melanjutkan  usahanya.  Secara  tidak  langsung,  perusahaan  dituntut  untuk  mengubah  cara mereka dalam menjalankan bisnisnya.
Strategi  bisnis  merupakan  langkah  awal  perusahaan  untuk  mencapai  keberhasilan  dalam menjalankan  bisnis  dengan  membuat  suatu  perencanaan  bisnis  yang  baik.  Oleh  sebab  itu, menurut [1] perusahaan mengubah strategi bisnisnya dari bisnis berdasarkan tenaga kerja ( labor based business )  menjadi  bisnis  berdasarkan  pengetahuan  ( knowledge based business ). Perubahan yang terjadi dalam dunia bisnis ini menyebabkan aset tidak berwujud ( intangible assets ) menjadi hal penting disamping aset berwujud ( tangible assets ). Masa depan perusahaan tidak lagi ditentukan berdasarkan harta, tanah, peralatan, dan perlengakapan yang dimiliki tetapi sumber daya manusia atau karyawan serta pengetahuannya.
Knowledge based business merupakan  salah  satu  bentuk  bisnis  yang  fokus  pada  aset  tidak berwujud  ( intangible assets )  yaitu knowledge assets ,  seperti  ide,  inovasi,  kreativitas,  dan
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 151 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
pengetahuan sumber daya manusia. Perusahaan yang berbasis pengetahuan menerapkan konsep manajemen pengetahuan ( knowledge management ) yang bertugas mencari informasi mengenai bagaimana  cara  memilih,  mengelola,  dan  memanfaatkan  sumber  daya  agar  efisien.  Dengan menggunakan ilmu pengetahuan dan teknologi, maka akan dapat diperoleh suatu cara dalam menggunakan  sumber  daya  lainnya  secara  efisien  dan  ekonomis  yang  nantinya  akan memberikan keunggulan bersaing [2].
Modal intelektual merupakan salah satu hal yang mampu meningkatkan keunggulan kompetitif perusahaan. Menurut [3], intellectual capital didefinisikan sebagai sumber daya pengetahuan dalam  bentuk  karyawan,  pelanggan,  proses,  atau  teknologi  yang  dapat  digunakan  untuk membantu  menciptakan  nilai  dan  meningkatkan  keunggulan  kompetitif  perusahaan. Intellectual capital terdiri dari tiga elemen yaitu human capital, structural capital, dan relation capital. Human capital fokus pada pengetahuan dan kompentensi dari para karyawan yang akan menunjang  kinerja  mereka  dalam  perusahaan,  sehingga human capital akan  meningkat  bila perusahaan  mampu  memanfaatkan  dan  mengelola  pengetahuan  karyawannya. Structural capital berhubungan dengan bagaimana perusahaan dapat mendukung produktivitas karyawan agar  menghasilkan  output  yang  optimal. Relation capital merupakan  hubungan  harmonis perusahaan dengan pihak-pihak yang berkepentingan dalam aktivitas bisnis, seperti pelanggan, supplier , pemegang saham, kreditur, masyarakan, pemerintah, dan pihak-pihak berkepentingan lainnya. Menurut [4], dalam dunia bisnis modern model intelektual telah  menjadi aset yang sangat bernilai.
Di  Indonesia  fenomena  modal  intelektual  mulai  berkembang  setelah  munculnya  Pernyataan Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  No.  19  tentang  aktiva  tidak  berwujud.  PSAK  No.  19 menyatakan aktiva tidak berwujud adalah aset non-moneter yang teridentifikasi tanpa wujud fisik serta dimiliki untuk digunakan dalam menghasikan atau menyerahkan barang atau jasa, disewakan kepada pihak lainnya, atau untuk tujuan administratif (IAI,2012). Namun, dalam pedoman  tersebut  tidak  diatur  mengenai  identifikasi  serta  pengukuran  dari  aktiva  tidak berwujud. Meskipun aktiva tak berwujud tidak dinyatakan secara eksplisit sebagai intellectual capital, namun kurang lebih intellectual capital telah mendapat perhatian. Secara tersirat, PSAK No.  19  mengatakan  bahwa  perusahaan  dianjurkan  untuk  dapat  mengungkapkan  informasi mengenai aset tak berwujud yang dikendalikan perusahaan. Dengan kata lain, pengungkapan modal intelektual di Indonesia masih bersifat voluntary (sukarela).
Berdasarkan penelitian terdahulu seperti pada penelitian [3], [5], [6], [7], [8], [9], [10] , [11] , [4] terdapat beberapa faktor di dalam perusahaan mulai dari tata kelola, kinerja keuangan, dan karakterisitik perusahaan yang berpengaruh terhadap pengungkapan modal intelektual, antara lain komisaris independen, profitabilitas, leverage , ukuran perusahaan, dan umur perusahaan.
Peneliti  akan  menganalisis  kembali  pengaruh  tata  kelola  perusahaan  yang  diukur  melalui jumlah  komisaris  independen,  kinerja  perusahaan  yang  diukur  melalui  profitabilitas  dan leverage ,  serta  karakteristik  perusahaan  yang  diukur  melalui  umur  perusahaan  dan  ukuran perusahaan  terhadap  pengungkapan  modal  intelektual.  Perusahaan property dan real estate dipilih karena perusahaan ini merupakan perusahaan yang menggunakan jasa seperti tenaga- tenaga  ahli  khusus  yang  saat  ini  sampai  dengan  masa  yang  akan  datang  dapat  berkembang sangat pesat dengan meningkatnya jumlah penduduk, modernisasi standar hidup dan demand akan tempat hunian.
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 152 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
Kemajuan  industri real estate ditunjukkan  dengan  pengembangan  kawasan  pemukiman, perumahan, apartment ,  pusat  perbelanjaan,  gedung  perkantoran,  dan  properti  komersial lainnya.  Selain  itu,  perusahaan property dan real estate fokus  pada  pengetahuan  yang merupakan aspek kritis dalam menentukan kesusksesan bisnis, yang mana didalamnya terdapat tenaga-tenaga ahli khusus yang tidak dimiliki oleh perusahaan lainnya, seperti tenaga teknik sipil,  tenaga  arsitek,  dan  sebagainya.  Di  samping  itu,  masih  sedikitnya  penelitian  mengenai intellectual capital disclosure pada perusahaan property dan real estate , karena lebih banyak penelitian dilakukan pada perusahaan manufaktur. Oleh karena itu, hal ini mendorong penulis untuk  melakukan  penelitian  tentang  Pengaruh  Tata  Kelola,  Kinerja,  dan  Karakteristik Perusahaan  terhadap  Pengungkapan  Modal  Intelektual  pada  Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016.

## II. Telaah Literatur dan Hipotesis
Agency Theory
[12] mengemukakan bahwa teori keagenan membuat suatu model kontraktual antara dua atau lebih orang (pihak), dimana salah satu pihak disebut principal dan pihak lain disebut agent . Dengan  kata  lain,  pemegang  saham  merupakan  pemilik  atau  “ principal ”  dalam  suatu perusahaan,  sedangkan  manajer  perusahaan  berperan  sebagai  “ agent ”.  Dalam  praktik  di perusahaan, terkadang agent dalam aktifitasnya tidak sesuai dengan kontrak kerja yang telah disepakati dari awal untuk meningkatkan kemakmuran pemegang saham, melainkan cenderung untuk  kepentingan  sendiri,  sehingga  muncullah  suatu  konflik  keagenan.  Pada  teori  agensi terjadi information gap atau dengan kata lain asimetri informasi. Hal ini terjadi pada perusahaan dikarenakan pihak manajemen perusahaan (manajer) setiap hari berinteraksi langsung dengan kegiatan  perusahaan,  sehingga  sangat  mengetahui  kondisi  dalam  perusahaan  dan  dengan demikian  memiliki  informasi  yang  sangat  lengkap  tentang  perusahaan  yang  dikelolanya. Sedangkan, pemilik perusahaan tidak berinteraksi secara langsung pada kegiatan perusahaan, sehingga pemilik perusahaan hanya mengandalkan laporan yang diberikan oleh manajer dan hanya memiliki sebagian atau kurang lebih informasi dibanding manajer perusahaan.

## Stakeholder Theory
Teori stakeholder menyatakan  bahwa  semua stakeholder mempunyai  hak  untuk  diberikan informasi  mengenai  aktivitas  perusahan  yang  mempengaruhi  mereka.  Kelompok  “ stake” tersebut, menurut [13], meliputi pemegang saham, karyawan, pelanggan, pemasok, kreditor, pemerintah, dan masyarakat. Kelompok stakeholder inilah yang menjadi pertimbangan utama bagi perusahaan, apakah mengungkapkan atau tidak mengungkapkan suatu informasi baik di dalam laporan keuangan maupun laporan tahunan.
Stakeholder theory menyatakan  bahwa  perusahaan  yang  bersedia  untuk  melaporkan aktivitasnya,  termasuk  pengungkapan  modal  intelektual  terhadap stakeholder ,  biasanya bertujuan untuk mempertahankan pembentukan nilai perusahaan untuk semua stakeholder [14]. Perusahaan  akan  memilih  secara  sukarela  dalam  mengungkapkan  informasi  tentang  kinerja lingkungan,  sosial,  dan  intelektual  mereka  melebihi  permintaan  wajibnya  untuk  memenuhi ekspektasi stakeholder .

## Life Cycle Theory
Teori siklus hidup perusahaan merupakan perluasan dari konsep siklus hidup produk dalam pemasaran. Ada beberapa model siklus hidup yang digunakan oleh para peneliti yaitu model lima tahap, empat tahap, dan tiga tahap. Masing-masing model tersebut didukung oleh literatur
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 153 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
siklus hidup dan dapat dilihat secara lengkap pada penelitian [15]. Produk memiliki 4 tahap siklus hidup yaitu introduction, growth, mature, dan decline . Begitu juga dengan perusahaan, perusahaan memiliki siklus hidup seperti halnya dengan produk [16]. Pada saat introduction , perusahaan  digambarkan  seperti  anak  kecil  yang  baru  belajar  berjalan  dengan  kata  lain perusahaan  baru  diperkenalkan  sebagai  bisnis  yang  kecil.  Pada  tahap growth ,  perusahaan digambarkan  seperti  anak  remaja  yang  belum  dewasa.  Pada  tahap  ini,  perusahaan  mulai memenuhi  kebutuhan  pasar  dan  pertumbuhannya  cepat.  Pada  tahap mature ,  perusahaan digambarkan seperti orang dewasa. Perusahaan memasuki tahap dimana para manajernya mulai profesional, tetapi umur perusahaan tidak panjang lagi dan mengarah pada tahap akhir dalam siklus hidup perusahaan. Tahap terakhir dari siklus hidup perusahaan adalah decline . Pada tahap ini, perusahaan digambarkan sebagai orang yang lanjut usia, dimana dengan berjalannya waktu perusahaan mengalami penurunan sehingga perusahaan akan menghentikan kegiatannya dan meninggalkan bisnisnya.

## Modal Intelektual
Perhatian  perusahaan  terhadap  pengelolaan  modal  intelektual  beberapa  tahun  terakhir  ini semakin  meningkat.  Hal  ini  disebabkan  karena  adanya  kesadaran  perusahaan  bahwa  modal intelektual merupakan landasan bagi perusahaan untuk berkembang dan memiliki keunggulan dibandingkan  perusahaan  lain.  Definisi  modal  intelektual sendiri  telah  diungkapkan  oleh beberapa peneliti seperti [17] mendefinisikan intellectual capital adalah “The sum of everything everybody in your company knows that gives you a competitive edge in the market place. It is intellectual material - knowledge, information, intellectual property, experience – that can be put to use to create wealth”. Sedangkan, menurut [3], modal intelektual didefinisikan sebagai sumber  daya  pengetahuan  dalam  bentuk  karyawan,  pelanggan,  proses  atau  teknologi  yang dimana  perusahaan  dapat  menggunakannya  dalam  proses  penciptaan  nilai  bagi  perusahaan. Dari  beberapa  definisi  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  modal  intelektual  menjadi  sumber pengetahuan yang memberikan informasi tentang aset tidak berwujud yang dimiliki perusahaan seperti pengetahuan dan skill sumber daya manusia (karyawan) yang dimiliki, hubungan dengan pelanggan, proses  manajerial,  penelitian  dan  pengembangan  yang  sedang  direncanakan  atau dilakukan,  serta teknologi yang dimiliki atau  sedang dikembangkan, dimana hal tersebut dapat menciptakan nilai bagi perusahaan, dan meningkatkan competitive advantage dari perusahaan itu sendiri.

## Komponen Modal Intelektual
Banyak peneliti telah mengemukakan elemen-elemen yang terdapat dalam modal intelektual . Namun,  dari  semuanya,  tidak  ada  ketetapan  pasti  mengenai  elemen-elemen  dalam  modal intelektual . Para  peneliti  seperti  [17],  dan  [18]  menyatakan  elemen  dalam  modal  intelektual terdiri  dari  tiga  elemen  utama,  antara  lain  (1) Human Capital merupakan  kekayaan  yang dimiliki oleh suatu perusahaan yang terdapat pada setiap individu yang terdapat di dalamnya, seperti  pengetahuan,  kemampuan,  dan  keterampilan;  (2) Structural Capital merupakan infrastruktur pendukung dari human capital sebagai sarana dan prasarana pendukung kinerja karyawan; (3) Relation Capital merupakan komponen modal intelektual yang memberikan nilai secara nyata bagi perusahan. Penciptaan nilai perusahaan dapat dilakukan dengan membangun hubungan antara perusahaan dengan para mitranya.

## Pengungkapan Modal Intelektual
Menurut Faradina (2015), intellectual capital disclosure dalam suatu laporan keuangan adalah suatu  cara  untuk  mengungkapkan  laporan  atau  informasi  yang  didalamnya  menjelaskan
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 154 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
aktivitas  perusahaan  yang  kredibel,  terpadu,  dan  “ true and fair”. Di  Indonesia, intellectual capital disclosure dilakukan  dengan  cara voluntary (sukarela)  karena  belum  adanya  standar tetap  yang  mengatur  mengenai  hal  tersebut.  Meskipun  belum  ada  standar  yang  mengatur mengenai  identifikasi  dan  pengukuran intellectual capital ,  beberapa  perusahaan  sudah memiliki  kesadaran  untuk  mengungkapkan  informasi intellectual capital sehingga  mampu bersaing  dalam  pasar.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  kemampuan  daya  saing  ( the global competitiveness index ) Indonesia menurut World Economic Forum pada periode tahun 2014- 2015 mengalami peningkatan dari tahun sebelumnya. Pada periode tahun 2013-2014, Indonesia menduduki  peringkat  ke-38  dari  144  negara,  sedangkan  pada  periode  tahun  2014-2015, Indonesia  naik  menempati  peringkat  ke-34  dari  144  negara.  Dengan  pengungkapan  modal intelektual,  perusahaan  dapat  memberikan  bukti  tentang  nila-nilai  yang  diterapkan  dalam perusahaan [4].
[3]  melakukan  pengukuran  terhadap  tingkat  pengungkapan  dimana  indeks  pengungkapan intellectual capital berjumlah  78  item  yang  dibagi  menjadi  6  kategori  yaitu  karyawan, pelanggan, teknologi informasi, proses, penelitian dan pengembangan, dan laporan strategis.

## Komisaris Independen
Peraturan BAPEPAM  No.29/PM/2004 Pedoman tentang Komisaris Independen menyatakan bahwa  komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak  terafiliasi  dengan direksi, anggota dewan komisaris lainnya, dan pemegang saham pengendali, serta bebas dari hubungan  bisnis  atau  hubungan  lainnya  yang  dapat  mempengaruhi  kemampuannya  untuk bertindak  independen  atau  bertindak  semata-mata  demi  kepentingan  perusahaan.  Menurut Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  33/POJK.04/2014  tentang  Direksi  dan  Dewan Komisaris  Emiten  Atau  Perusahaan  Publik  Pasal  20  Ayat  3  menyatakan  jumlah  komisaris independen wajib paling sedikit 30% dari jumlah seluruh anggota dewan komisaris.

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dalam  suatu periode  tertentu.  Melalui  perhitungan  rasio  profitabilitas,  perusahaan  dapat  mengetahui  laba yang  akan  dihasilkan  baik  hari  ini  atau  prediksi  untuk  masa  yang  akan  datang.  Rasio profitabilitas  juga  memiliki  tujuan  dan  manfaat,  tidak  hanya  bagi  pemilik  usaha  atau manajemen saja, tetapi juga bagi pihak di luar perusahaan, terutama pihak-pihak yang memiliki hubungan atau kepentingan dengan perusahaan.

## Leverage
Leverage merupakan besarnya aktiva yang diukur dengan pembiayaan hutang, dimana hutang disini bukan berasal atau diberikan dari investor atau pemegang saham melainkan dari pihak kreditor. Artinya, berapa besar beban hutang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya.

## Umur Perusahaan
Umur perusahaan merupakan awal perusahaan melakukan aktivitas operasional hingga dapat mempertahankan  eksistensi  ( going concern )  dalam  dunia  bisnisnya.  Umur  perusahaan menunjukkan  perusahaan  tetap  eksis,  mampu  bersaing,  dan  memanfaatkan  peluang  bisnis dalam suatu perekonomian. Dengan mengetahui umur perusahaan, maka dapat diketahui pula sejauh mana perusahaan tersebut dapat survive .
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 155 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukkan oleh total aktiva, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan dan rata-rata total aktiva [19].

## Pengaruh Komisaris Independen terhadap Pengungkapan Modal Intelektual
Komisaris independen adalah pihak yang netral dalam perusahaan yang  diharapkan mampu menjembatani  adanya information gap yang  terjadi  antara  pihak  pemilik  dengan  pihak manajemen perusahaan. Dengan kata lain, kehadiran komisaris independen dalam dewan dapat meningkatkan kualitas aktivitas pengawasan dalam perusahaan karena tidak terafiliasi dengan perusahaan  sebagai  pegawai  [4].  Semakin  banyak  komisaris  independen  maka  diharapkan semakin adanya transparansi dalam mengelola perusahaan, karena manajer akan selalu diawasi dalam menyusun laporan perusahaan baik laporan tahunan maupun laporan keuangan, sehingga semakin luas tingkat pengungkapan modal intelektualnya.
[12] menyatakan bahwa teori keagenan adalah hubungan antara dua pihak yaitu antara principal (pemilik perusahaan atau pemegang saham) dan agent (pengelola perusahaan atau manajer). Dalam  aktivitas  perusahaan  sering  terjadinya  konflik  keagenan  atau  perbedaan  kepentingan antara pemegang saham dengan manajer perusahaan yang menyebabkan terjadinya information gap. Hal  ini  dapat  terjadi  karena  manajer  perusahaan  setiap  harinya  terjun  langsung  dalam mengelola  perusahaan  sehingga lebih  mengetahui  kondisi  perusahaan,  sedangkan  pemegang saham tidak terjun langsung dan hanya menerima laporan dari manajer perusahaan. Oleh sebab itu, dapat disimpulkan bahwa keberadaan komisaris independen sebagai pihak netral menjadi penting  untuk  membantu  meminimalisasi agency cost yang  dikeluarkan  oleh  pemilik perusahaan ( principal ) untuk melakukan pengawasan terhadap agent .
Penelitian [6] menyatakan bahwa komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap pengungkapan intellectual capital, namun berlawanan dengan penelitian yang dilakukan oleh [8]  ,  dan  [4]  yang  tidak  menemukan  adanya  pengaruh  yang  signifikan  dari  komisaris independen terhadap pengungkapan intellectual capital.
H 1 =  Komisaris  Independen  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  modal intelektual.

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Pengungkapan Modal Intelektual
Profitabilitas  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  dalam  suatu periode tertentu. Profitabilitas mencerminkan kinerja sebuah perusahaan, sehingga perusahaan yang  memiliki  profitabilitas  tinggi  memiliki  kinerja  yang  semakin  baik  pula,  begitu  pula sebaliknya. Menurut [20], salah satu mekanisme untuk membedakan perusahaan-perusahaan yang  memiliki  tingkat  profitabilitas  tinggi  dengan  perusahaan-perusahaan  yang  tingkat profitabilitasnya  rendah  yaitu  dengan  cara  melihat  pengungkapan  modal  intelektual  secara sukarela yang dilakukan perusahaan.
Profitabilitas  yang  tinggi  dianggap  menjadi  hal  baik  sehingga  perusahaan  akan  cenderung mengungkapkan  informasi  secara  rinci  ( detail) .  Pengungkapan  informasi  perusahaan  secara rinci ini biasanya juga didukung dengan pengungkapan modal intelektual yang diharapkan akan dapat  meningkatkan  nama  baik  perusahaan  dan  memberi  keyakinan  bahwa  informasi  yang disampaikan  manajer  kepada  pemilik  perusahaan  sesuai  dengan  kondisi  perusahaan  yang sebenarnya. Hal serupa juga dikatakan oleh [7] bahwa perusahaan dengan profitabilitas yang
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 156 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
tinggi  harus  lebih  menunjukkan  perhatian  untuk  melaporkan  informasi intellectual capital karena hal tersebut merupakan informasi krusial yang dapat mengurangi terjadinya kesenjangan informasi ( information gap ) antara investor dan manajer perusahaan.
Penelitian [7], [10], dan [4] menunjukkan bahwa semakin tinggi profitabilitas perusahaan maka semakin tinggi pula tingkat pengungkapan modal intelektual yang dilakukan perusahaan.
H 2 = Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan modal intelektual.

## Pengaruh Leverage terhadap Pengungkapan Modal Intelektual
Leverage merupakan rasio yang digunakan untuk  mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai  dengan  utang.  Artinya,  berapa  besar  beban  utang  yang  ditanggung  perusahaan dibandingkan  dengan  aktivanya.  [12]  mengatakan  bahwa  perusahaan  dengan leverage yang tinggi memiliki dorongan untuk mengungkapkan informasi lebih banyak. Salah satu sebabnya yaitu semakin tinggi rasio leverage perusahaan, semakin tinggi pula keraguan kreditur tentang jaminan  keamanan  dana  mereka,  sehingga  timbul information gap antara  manajemen perusahaan dengan kreditur. Oleh karena itu, untuk mengurangi information gap yang terjadi maka perusahaan dan kreditur perlu membuat perjanjian hutang ( debt convenant ).
Menurut  [21],  perusahaan  dengan leverage yang  tinggi  juga  akan  lebih  banyak  mendapat perhatian dari kreditur untuk memastikan bahwa perusahaan tidak melanggar perjanjian hutang yang telah dibuat. Sesuai dengan stakeholder theory dimana stakeholder (kreditur) memiliki hak untuk mengetahui aktivitas perusahaan. Oleh sebab itu, untuk memberi keyakinan tersebut perusahaan  akan  melakukan  pengungkapan  informasi  lebih  luas,  termasuk  pengungkapan modal  intelektual.  Dengan  demikian,  semakin  tinggi leverage perusahaan  maka intellectual capital yang diungkapkan dalam laporan tahunan juga semakin banyak.
[5] menyatakan bahwa leverage berhubungan positif dengan pengungkapan modal intelektual dalam  laporan  tahunan.  Sedangkan,  penelitian  [7]  menemukan  bahwa leverage tidak berpengaruh dalam pengungkapan modal intelektual.
H 3 = Leverage berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan modal intelektual.

## Pengaruh Umur Perusahaan terhadap Pengungkapan Modal Intelektual
Umur perusahaan menunjukkan perusahaan tetap eksis, mampu bersaing dan memanfaatkan peluang bisnis dalam suatu perekonomian [22] . Semakin panjang umur perusahaan, semakin banyak  pula  perusahaan  tersebut  mempublikasikan  dan  mengungkapkan  informasi  dalam laporan  tahunan  secara  lengkap  dan rinci  untuk menciptaan keyakinan  pada  pihak  eksternal dalam hal kualitas perusahaan dan untuk mengetahui sejauh mana perusahaan dapat survive . Hal  ini  terjadi  karena  perusahaan  yang  telah  lama  berdiri  atau  perusahaan  yang  memiliki pengalaman lebih banyak akan lebih mengetahui kebutuhan akan informasi perusahaan serta memiliki publikasi yang lebih banyak dibandingkan dengan perusahaan yang masih baru [23]. Oleh  sebab  itu,  perusahaan  dengan  umur  yg  lebih  lama  akan  cenderung  mengungkapkan informasi  yang  lebih  lengkap,  termasuk  pengungkapan  modal  intelektual , dengan  harapan pengungkapan informasi yang rinci tersebut dapat memberikan nilai tambah bagi perusahaan serta meningkatkan kepercayaan seluruh stakeholder .
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 157 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
Penelitian yang dilakukan oleh [6], [4] menyatakan bahwa terdapat hubungan yang signifikan antara  umur  perusahaan  dengan  pengungkapan  modal  intelektual.  Berlawanan  dengan penelitian yang dilakukan [8], dan [7] yang menyatakan tidak adanya pengaruh antara umur perusahaan dengan pengungkapan modal intelektual .
H 4 =  Umur  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  modal intelektual.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Pengungkapan Modal Intelektual
[5]  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  digunakan  sebagai  variabel  independen  dengan asumsi  bahwa  perusahaan  yang  lebih  besar  melakukan  lebih  banyak  aktivitas  dan  biasanya memiliki berbagai unit usaha. Kondisi ini akan sangat memungkinkan terjadinya konflik antara manajer  dan  investor  atau  pemegang  saham.  Anggapan  tersebut  sesuai  dengan  teori  agensi. Oleh  sebab  itu,  untuk  mengurangi  terjadi  konflik  dan  asimetri  informasi  maka  perusahaan mengungkapkan lebih banyak intellectual capital dalam laporan tahunannya. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap intellectual capital disclosure juga dapat ditinjau dari teori stakeholders. [7]  menyatakan  bahwa  perusahaan  besar  seringkali  mendapat  perhatian  atau  sorotan  oleh stakeholders mengenai  bagaimana  cara  manajemen  mengelola intellectual capital yang dimiliki,  seperti  karyawan,  dan  pelanggan.  Oleh  sebab  itu,  untuk  meyakinkan stakeholders bahwa  perusahaan  tersebut  mengelola human capital dengan  baik , perusahaan  besar mengatasinya dengan mengungkapkan informasi termasuk pengungkapan modal intelektual.
Hasil penelitian [7], [9], dan [4] menunjukkan bahwa ukuran perusahaan merupakan variabel yang  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  modal  intelektual . Berlawanan  dengan  hasil penelitian [8] yang menyatakan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap pengungkapan modal intelektual .
H 5 =  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  modal intelektual .

## III. Metode Penelitian
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan property dan real estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia, sedangkan teknik pengambilan sampel dilakukan dengan purposive sampling , yaitu sampel yang memiliki kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI  yang  menerbitkan annual report dengan lengkap dan konsisten pada periode 2012-2016 secara berturut-turut.
2. Perusahaan property dan real estate yang sudah go public sebelum tahun 2012.
3. Perusahaan property dan real estate yang memiliki laba bersih selama periode 2012- 2016.
4. Perusahaan property dan real estate yang mempublikasikan data yang dibutuhkan oleh peneliti secara lengkap terkait dengan variabel yang digunakan dalam penelitian.
Objek dalam penelitian adalah perusahaan-perusahaan dalam industri property dan real estate yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dalam  rentang  tahun  2012-2016.  Dengan  demikian, metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  analisis  data  panel  karena mengandung dimensi cross section dan time series . Metode analisis data panel digunakan untuk menganalisis  pengaruh  secara  parsial  antara  komisaris  independen,  profitabilitas, leverage ,
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 158 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
umur perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap intellectual capital disclosure . Spesifikasi model regresi untuk panel data sebagai berikut:
Keterangan : Y it : Pengungkapan Modal Intelektual ( Intellectual Capital Disclosure ) i pada tahun t X 1it : Komisaris Independen i pada tahun t X 2it : Profitabilitas i pada tahun t X 3it : Leverage i pada tahun t
X 4it : Umur Perusahaan i pada tahun t X 5it : Ukuran Perusahaan i pada tahun t β 1 ...β 5 : Koefisien regresi
ε : Tingkat kesalahan ( standard error ) Indeks i : dimensi cross section (perusahaan i) Indeks t : dimensi time series (waktu t)
Dari model regresi yang telah dijelaskan pada sub bab sebelumnya,  maka penejelasan lebih lanjut mengenai definisi operasional dan pengukuran variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Variabel dependen pada penelitian ini yaitu pengungkapan modal intelektual (ICD) . Penelitian ini menggunakan indeks pengungkapan (ICD Index) sejumlah 78 item  yang  dikembangkan  oleh  [3].  Indeks  pengungkapan  merupakan  suatu  metode  untuk membuat  angka  pengungkapan  informasi  tertentu  yang  menggunakan  1  (satu)  untuk  yang melakukan pengungkapan atau 0 (nol) untuk yang tidak mengungkapkan pada masing-masing item [4]. Persentase dari indeks pengungkapan dihitung dengan rumus sebagai berikut :
Score Σdi M 𝑥 100%
Keterangan :
Score   = Variabel dependen indeks pengungkapan modal intelektual (ICD Index).
Di = 1 jika item diungkapkan dalam annual report. 0 jika item diungkapkan dalam annual report.
M = Total jumlah item yang diukur (78 item).
Pada  penelitian  ini  komisaris  independen  diukur  dengan  cara  jumlah  komisaris  independen dibagi dengan total dewan komisaris yang ada pada perusahaan [4].

## INDC 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛𝑡 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑟 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐵𝑜𝑎𝑟𝑑 𝑜𝑓 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑟
Penelitian ini menggunakan dasar tingkat pengembalian atas aset ( Return On Asset) sebagai proksi dari profitabilitas. ROA diukur dengan membandingkan antara laba bersih dengan total aset [24].

## ROA 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 159 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
Pengukuran leverage pada  penelitian  ini  mengacu  pada  penelitian  [7]  yang  mengukur  rasio leverage yaitu proporsi total hutang terhadap total aset.

## LEV 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
Pengukuran umur perusahaan pada penelitian ini mengacu pada penelitian [4]  yang dihitung mulai tahun berdirinya perusahaan hingga tahun laporan tahunan penelitian.
𝐴𝐺𝐸 Year𝑡 Year𝑛 Keterangan :
Year t : Tahun annual report yang diteliti. Year n : Tahun perusahaan berdiri.
Pengukuran size pada penelitian ini mengacu pada [4] yang menggunakan logaritma total asset sebagai proksi ukuran ( size ) perusahaan.

## 𝑆𝐼𝑍𝐸 Log  𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

## IV. Hasil dan Pembahasan
Sampel pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun 2012 sampai dengan 2016. Pemilihan sampel ditentukan dengan purposive sampling dimana sampel dipilih berdasarkan kriteria yang telah ditentukan. Pada penelitian ini digunakan beberapa kriteria dalam memilih perusahaan sebagai sampel, maka proses pemilihan sampel dijabarkan pada tabel 1.
Tabel 1. Pemilihan Sampel
Tabel  2  menunjukkan  statistik  deskriptif  masing-masing  variabel  penilitan  yaitu  komisaris independen, profitabilitas, leverage , umur perusahaan, dan ukuran perusahaan.
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 160 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018

## Tabel 2. Statistik Deskriptif
Tabel 2 berikut ini menunjukkan hasil statistik deskriptif dari 140 observasi perusahaan sampel. Nilai rata-rata variabel independen yaitu pengungkapan modal intelektual (ICD) selama periode 2012-2016  sebesar  0,566850,  artinya  rata-rata  kemampuan  perusahaan yang  menjadi  subjek penelitian dalam melakukan pengungkapan modal intelektual adalah sebesar 56,68%. Variabel dependen komisaris independen (KI) selama periode 2012-2016 memiliki nilai rata-rata sebesar 0,389269  artinya  rata-rata  komposisi  dewan  komisaris  independen  pada  perusahaan  yang menjadi subjek penelitian sudah memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) Nomor 33/POJK.04/2014 yakni sebesar 38,93%.
Nilai rata-rata variabel dependen profitabilitas (ROA) sebesar 0,069861 yang berarti rata-rata kemampuan perusahaan sampel dalam menghasilkan laba bersih dari keseluruhan harta (total aset) perusahaan adalah sebesar 6,99%. Selain itu, nilai rata-rata variabel dependen leverage (LEV) yang diukur dengan debt to asset ratio (DAR) sebesar 0,420074 yang berarti 42,01% aset  perusahaan  dibiayai  dari  hutang  perusahaan.  Nilai  rata-rata  variabel  dependen  umur perusahaan  (AGE)  selama  periode  2012-2016  sebesar  27  tahun  yang  berarti  rata-rata perusahaan  sampel  penelitian  sudah  mampu survive dalam  waktu  kurang  lebih  seperempat abad.
Penelitian ini menggunakan data panel yang merupakan gabungan dari data cross section yang terdiri dari 28 perusahaan property dan real estate serta time series yaitu tahun 2012 hingga 2016. Terdapat tiga pilihan metode estimasi dalam model panel yaitu common effect model , fixed effect model , dan random effect model . Untuk menentukan metode mana yang paling tepat, maka dilakukan uji chow dan uji hausman.
Dari  dua  persamaan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini,  maka  hasil  pengujian  pemilihan metode dengan menggunakan uji chow dan uji hausman terangkum dalam tabel 3 dan tabel 4 berikut ini:
Tabel 3. Hasil Uji Chow
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 161 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018

## Tabel 4. Hasil Uji Hausman
Berdasarkan  hasil  uji  chow  pada  tabel  3,  nilai  probalititas Chi-squre sebesar  0.0000 menunjukkan bahwa F-stat lebih kecil dari F-tabel (0.05), karena adanya perbedaan intersep antar  individu cross section, maka model  yang  tepat  digunakan  dalam  penelitian  ini  bukan dengan common effect model .  Selanjutya  pada  hasil  uji  hausman  pada  tabel  4,  dapat  dilihat bahwa probabilitas cross-section random menunjukkan angka 0.0000 yang lebih kecil dari α (0.05).  Hal  ini  menyatakan  bahwa  model  yang  tepat  digunakan  adalah Fixed Effect Model (FEM). Berikut adalah hasil dari fixed effect model : Tabel 5. Hasil Fixed Effect Model
Hipotesis  pertama  dalam  penelitian ini  adalah  komisaris  independen  berpengaruh signifikan terhadap  pengungkapan  modal  intelektual . Pada  Tabel  5,  hasil  uji  t  yang  telah  dilakukan menunjukkan nilai probabilitas yang diperoleh sebesar 0,0249 lebih kecil dari nilai signifikansi yang ditetapkan sebesar 0,05, sehingga H 0 ditolak dan H 1 diterima. Dengan demikian, dapat disimpulkan  komisaris  independen  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  modal intelektual .
Dalam  aktivitasnya,  perusahaan  terkadang  memiliki  suatu  konflik  keagenan  atau  perbedaan kepentingan  yang  terjadi  antara  pemegang  saham  sebagai principal dan  pihak  manajemen (manajer) perusahaan sebagai agent . Manajer perusahaan setiap harinya terjun langsung dalam mengelola  perusahaan  sehingga lebih  mengetahui  kondisi  perusahaan,  sedangkan  pemegang saham tidak terjun langsung dan hanya menerima laporan dari manajer perusahaan sehingga
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 162 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
dapat timbul asimetri informasi ( information gap ) antara kedua pihak tersebut. Dengan kata lain,  kehadiran  komisaris  independen  dalam  dewan  dapat  meningkatkan  kualitas  aktivitas pengawasan dalam perusahaan karena tidak terafiliasi dengan perusahaan sebagai pegawai  [4].
Semakin banyak komisaris independen maka diharapkan semakin adanya transparansi dalam mengelola perusahaan, karena pihak manajemen akan selalu diawasi dalam menyusun laporan perusahaan  baik  laporan  tahunan  maupun  laporan  keuangan,  sehingga  semakin  luas  tingkat pengungkapan informasinya termasuk pada pengungkapan modal intelektual . Hasil penelitian ini sejalan dengan penilitian yang dilakukan oleh [6] yang menyatakan adanya pengaruh yang signifikan  antara  komisaris  independen  terhadap  pengungkapan  modal  intelektual  dalam annual report .
Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah profitabilitas. Dalam penelitian ini profitabilitas diukur dengan menggunakan proksi return on asset (ROA). Berdasarkan hasil uji t yang telah dilakukan,  menunjukkan  nilai  probabilitas  yang  diperoleh  sebesar  0,9130  lebih  besar  dari tingkat signifikansi yang ditetapkan (0,9130 > 0,05), sehingga H 0 diterima dan H 2 ditolak. Penelitian  ini  menemukan  bahwa  tinggi  rendahnya  profitabilitas  suatu  perusahaan  tidak mempengaruhi  luas intellectual capital disclosure .  Hal  ini  sejalan  dengan  teori stakeholder yang  menyatakan  bahwa  seluruh stakeholder berhak  untuk  diberikan  informasi  mengenai aktivitas  perusahaan  yang  mempengaruhi  mereka,  sehingga  besar  atau  kecilnya  laba  yang dihasilkan  perusahaan  tidak  mempengaruhi  pengungkapan  informasi  perusahaan  termasuk pengungkapan intellectual capital .
Tabel 6. Rata-rata Pengungkapan Modal Intelektual
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 163 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018

## Tabel 7. Rata-rata Profitabilitas
Tidak  adanya  pengaruh  signifikan  variabel  profitabilitas  terhadap  pengungkapan  modal intelektual dapat dilihat dari hasil data penelitian yang diambil pada periode penelitian tahun 2012-2016. Pada Tabel 6 dan Tabel 7, menunjukkan rata-rata pengungkapan modal intelektual dan rata-rata profitabilitas dan pada tahun 2012 hingga 2016. Rata-rata tingkat pertumbuhan pengungkapan  modal  intelektual mengalami  pertumbuhan  sebesar  4,518%  dari  tahun  2012 sampai  2016,  sedangkan  rata-rata  tingkat  pertumbuhan  profitabilitas  menunjukkan  -5,575% yang artinya mengalami penurunan sebesar 5,575%. Oleh sebab itu, penelitian ini membuktikan bahwa besar kecilnya profitabilitas tidak dapat menjadi tolak ukur pengungkapan intellectual capital pada laporan tahunan perusahaan property dan real estate tahun 2012 sampai 2016. Berdasarkan  hasil  uji  t  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  nilai  probabilitas  yang  diperoleh sebesar  0,2281  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  yang  ditetapkan  sebesar  0,05.  Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap pengungkapan modal intelektual.
Penelitian  ini  menemukan  bahwa  besar  kecilnya leverage suatu  perusahaan  tidak  dapat mempengaruhi luas pengungkapan modal intelektual . Perusahaan dengan leverage yang tinggi belum  tentu  membuat  perusahaan  mengungkapkan  modal  intelektual , begitu  pula  dengan perusahaan  yang  memiliki leverage rendah. Hal  tersebut  bisa  terjadi  karena  perusahaan menganggap nama baik, citra perusahaan, dan reputasi perusahaan merupakan hal terpenting dalam  berkembangnya  perusahaan,  sehingga  ketidakoptimalan  dalam  pengelolaan  rasio leverage tidak  ingin  diketahui  oleh  pihak  eksternal.  Menurut  [8],  manajer  ingin  kinerjanya dinilai baik sehingga memberikan informasi yang tidak lengkap kepada stakeholder ketika rasio leverage tinggi.
Tidak adanya pengaruh signifikan variabel leverage terhadap pengungkapan modal intelektual sesuai  dengan  data  penelitian  yang  diambil  pada  periode  penelitian  tahun  2012-2016.  Pada Tabel  6  dan  Tabel  8,  menunjukkan  rata-rata  pengungkapan  modal  intelektual  dan  rata-rata leverage pada  tahun  2012  hingga  2016. Rata-rata  tingkat  pertumbuhan intellectual capital
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 164 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
disclosure mengalami peningkatan sebesar 4,518% pada tahun 2012 sampai 2016, sedangkan rata-rata  tingkat  pertumbuhan leverage menunjukkan  -1,201%  yang  artinya  mengalami penurunan sebesar 1,201%. Oleh sebab itu, penelitian ini membuktikan bahwa besar kecilnya leverage bukanlah faktor yang mempengaruhi pengungkapan modal intelektual pada laporan tahunan perusahaan property dan real estate tahun 2012-2016.
Hasil  penelitian  ini  didukung  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  [8]  dan  [7]  yang menyatakan  bahwa  tidak  adanya  hubungan  yang  signifikan  antara leverage dengan pengungkapan modal intelektual .
Tabel 8. Rata-rata Leverage
Pada Tabel 5, hasil uji t yang telah dilakukan menunjukkan nilai probabilitas yang diperoleh sebesar  0.0000  lebih  kecil  dari  nilai  signifikansi  yang  ditetapkan  sebesar  0,05.  Dengan demikian,  dapat  disimpulkan  umur  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap intellectual capital disclosure.
Pada life cycle theory, perusahaan  dinyatakan  memiliki  empat  tahap  siklus  kehidupan  yaitu introduction, growth, mature, dan decline [16]. Perusahaan yang usianya cukup tua dikatakan sudah  dalam  tahap mature yang  berarti  apakah  perusahaan  dapat  terus  berkembang  atau mengarah  pada  tahap decline (kebangkrutan),  sehingga  perusahaan  berumur  lebih  tua cenderung terus meningkatkan kinerjanya agar tidak kalah saing dengan perusahaan berusia muda yang sedang berkembang ( growth ). Untuk terhindar dari tahap decline maka semakin panjang  umur  perusahaan,  semakin  banyak  pula  perusahaan  mempublikasikan  dan mengungkapkan informasi dalam laporan tahunan secara lengkap dan rinci ( detail ) termasuk intellectual capital disclosure yang  sifatnya voluntary .  Hal  tersebut  dilakukan  untuk menciptakan  keyakinan  pada  pihak stakeholder dalam  hal  kualitas  perusahaan,  dan  agar stakeholder dapat mengetahui sejauh mana perusahaan dapat survive .
Terbukti  dengan  hasil  penelitian,  Summarecon  Agung  Tbk  (SMRA)  yang  merupakan perusahaan  dengan  umur  terpanjang  (41  tahun  pada  tahun  2016),  dalam  melakukan
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 165 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
pengungkapan intellectual capital tidak pernah menurun setiap tahunnya. Hal ini terjadi karena perusahaan yang telah lama berdiri atau perusahaan yang memiliki pengalaman lebih banyak akan  lebih  mengetahui  kebutuhan  akan  informasi  perusahaan  serta  memiliki  publikasi  yang lebih banyak dibandingkan dengan perusahaan yang masih baru [23]. Selain itu, perusahaan yang lebih berumur memiliki lebih banyak jumlah karyawan yang handal, sehingga melakukan pengungkapan intellectual capital lebih  luas  untuk  membuktikan  kualitas  karyawan  yang dimiliki. Hal ini dilakukan dengan harapan pengungkapan informasi ( intellectual capital ) yang rinci tersebut dapat memberikan nilai tambah bagi perusahaan serta meningkatkan kepercayaan seluruh stakeholder .
Hasil penelitian ini juga didukung oleh hasil dari penelitian yang dilakukan oleh [6], [4], namun tidak  sejalan  dengan  hasil  penelitian  [8]  yang  menyatakan  bahwa  umur  perusahaan  tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap intellectual capital disclosure .
Hipotesis  kelima  dalam  penelitian  ini  adalah  ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan terhadap intellectual capital disclosure . Berdasarkan hasil pada Tabel 5, menunjukkan bahwa probabilitas  yang  dihasilkan  0,3018  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  tingkat signifikansi  0,05,  yang  berarti  H 5 ditolak  dan  menerima  H 0 .  Dapat  disimpulkan,  ukuran perusahaan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap intellectual capital disclosure.
Variabel  ukuran  perusahaan  dalam  penelitian  ini  didapatkan  melalui total asset. Perusahaan yang  memiliki total asset yang  besar  belum  tentu  membuktikan  bahwa  perusahaan  sesuai dengan karakteristik perusahaan besar. Hal tersebut terjadi karena peneliti menemukan jumlah aset perusahaan menjadi besar karena besarnya aset berupa tanah yang belum dikembangkan perusahaan property dan real estate , sehingga total aset yang besar belum tentu menyebabkan perusahaan mengungkapkan intellectual capital.
Perusahaan  Lippo  Karawaci  Tbk  (LPKR)  yang  memiliki  ukuran  perusahaan  terbesar  pada penelitian selama tahun 2012-2016 yaitu sebesar 13,66 di tahun 2016 hanya mampu melakukan pengungkapan intellectual capital sebesar 0,679487. Perusahaan dengan ukuran terkecil pada penelitian yaitu Bekasi Asri Pemula Tbk (BAPA) memiliki ukuran perusahaan sebesar 11,20 pada  tahun  2012  juga  hanya  mampu  mengungkapkan intellectual capital sebesar  0,282051. Dugaan peneliti hal tersebut terjadi karena perusahaan yang memiliki total asset yang besar belum  tentu  mengungkapkan intellectual capital secara  luas,  bukan  karena  tidak  memiliki sumber daya manusia (karyawan) yang handal tetapi perusahaan besar cenderung fokus dalam mengembangkan  perusahaannya  sehingga  hanya  mengungkapkan  modal  intelektual  secara standar. Begitu pula dengan perusahaan kecil. Perusahaan dengan ukuran kecil tidak melakukan pengungkapan  secara  luas  bukan  karena  tidak  memiliki  sumber  daya  manusia  yang  dapat diandalkan, tetapi perusahaan kecil tetap ingin membentuk citra yang baik dimata publik. Oleh sebab  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  besar  kecilnya  ukuran  suatu  perusahaan  tidak  dapat menjadi tolak ukur dalam hal intellectual capital disclosure.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh [8] yang menyatakan bahwa ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap intellectual capital disclosure .  Namun,  hasil penelitian ini berlawanan dengan hasil penelitian [6] serta [21], [5], dan [4] dalam penelitiannya menjelaskan bahwa ukuran perusahaan merupakan variabel yang berpengaruh positif terhadap intellectual capital disclosure.
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 166 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018

## V. Simpulan dan Saran
Penelitian  ini  menganalisis  pengaruh  komisaris  independen,  profitabilitas, leverage, umur perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap pengungkapan modal intelektual pada perusahan property dan real estate yang terdaftar di BEI periode 2012-2016. Berdasarkan penelitian yang dilakukan,  dapat  disimpulakan  bahwa  variabel  pertama,  komisaris  independen  berpengaruh signifikan terhadap intellectual capital disclosure . Komisaris independen melakukan tugasnya dengan  baik  yaitu  mengawasi  aktivitas  operasional  perusahaan  agar  terbebas  dari  perilaku- perilaku  manajer  yang  menyimpang  serta  meminimalisasi  terjadinya information gap antar principal dan agent .
Profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap intellectual capital disclosure. Besar kecilnya profitabilitas perusahaan tidak berpengaruh terhadap luas pengungkapan intellectual capital. Perusahaan dengan profitabilitas yang besar tetap mengungkapkan intellectual capital dalam laporan tahunannya untuk memberitahu dan memenuhi ekspektasi stakeholder bahwa perusahaan memiliki kinerja keuangan yang baik. Perusahaan dengan profitabilitas yang kecil juga  akan  mengungkapkan intellectual capital karena stakeholder tetap  memiliki  hak  untuk mendapatkan informasi, termasuk intellectual capital disclosure .
Leverage tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap intellectual capital disclosure. Tinggi rendahnya leverage tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap intellectual capital disclosure suatu perusahaan. Perusahaan menganggap nama baik, citra perusahaan, dan reputasi merupakan hal terpenting dalam berkembangnya perusahaan, sehingga ketidakoptimalan dalam pengelolaan rasio leverage tidak ingin diketahui oleh pihak eksternal.
Umur perusahaan berpengaruh signifikan terhadap intellectual capital disclosure. Perusahaan dengan  umur  yg  lebih  lama  akan  cenderung  mengungkapkan  informasi  yang  lebih  lengkap, termasuk intellectual capital disclosure, dengan harapan pengungkapan informasi yang rinci tersebut  dapat  memberikan  nilai  tambah  bagi  perusahaan  serta  meningkatkan  kepercayaan seluruh stakeholder .
Ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap intellectual capital disclosure . Dalam penelitian ini, varibel ukuran perusahaan menggunakan proksi total asset . Perusahaan yang memiliki total asset yang besar belum tentu mengungkapkan intellectual capital secara luas,  bukan  karena  tidak  memiliki  sumber  daya  manusia  (karyawan)  yang  handal  tetapi perusahaan  besar  cenderung  fokus  dalam  mengembangkan  perusahaannya  sehingga  hanya mengungkapkan  modal  intelektual  secara  standar.  Begitu  pula  dengan  perusahaan  kecil. Perusahaan dengan ukuran kecil tidak melakukan pengungkapan secara luas bukan karena tidak memiliki  sumber  daya  manusia  yang  dapat  diandalkan,  tetapi  perusahaan  kecil  tetap  ingin membentuk  citra  yang  baik  dimata  publik.  Oleh  sebab  itu,  dugaan  peneliti  variabel  ukuran perusahaan  bukan  yang  menjadi  determinan  bagi  perusahaan  dalam  mengungkapkan intellectual capital.
Peneliti menyadari penelitian ini masih memiliki keterbatasan. Maka dari itu berikut adalah beberapa saran yang dapat diberikan:
1. Bagi peneliti selanjutnya
a. Peneliti  selanjutnya  dapat  menambahkan  atau  menggunakan  variabel  independen lainnya  yang  tidak  terdapat  dalam  model  penelitian  ini  yang  mungkin  dapat  lebih
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 167 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
mempengaruhi intellectual capital disclosure seperti porsi kepemilikan saham publik, budaya perusahaan, dan lain sebagainya.
b. Peneliti  selanjutnya  juga  dapat  menggunakan  sektor  perusahaan  lain  yang listing di Bursa Efek Indonesia, atau perusahaan yang terdaftar dalam indeks kompas 100.
c. Peneliti  selanjutnya  dapat  memperpanjang  periode  penelitian  dan  memperbanyak jumlah sampel yang digunakan, sehingga akan memperoleh gambaran yang lebih baik dan akurat mengenai kecenderungan perusahaan mengembangkan intellectual capital disclosure.
d. Peneliti  selanjutnya  dapat  menggunakan total sales atau  jumlah  karyawan  untuk menjadi proksi dalam mengukur company size .
e. Peneliti selanjutnya dapat melakukan penelitian dampak intellectual capital terhadap kinerja perusahaan.
2. Bagi perusahaan
Bagi  perusahaan,  diharapkan  hasil  penelitian  ini  dapat  meningkatkan  kepedulian perusahaan terhadap intellectual capital serta pengungkapannya. Perusahaan-perusahaan di Indonesia sebaiknya menyadari bahwa mengungkapkan intellectual capital pada laporan tahunannya, merupakan sebuah hal penting yang tidak hanya meningkatkan kepercayaan investor saja melainkan kepercayaan dan kesejahteraan karyawan juga.
3. Bagi investor
Investor dapat lebih cermat dalam berinvestasi. Dalam penelitian ini dapat terlihat bahwa investor bisa melakukan tindak antisipasi agar terhindar dari salah pilih investasi.
4. Bagi regulator Pihak  regulator  dapat  membuat  peraturan  mengenai intellectual capital mulai  dari  cara mengidentifikasi, cara pengukurannya hingga pengungkapannya ( disclosure ).

## VI. Sumber Referensi
[1] Sawarjuwono,  T.,  &  Kadir,  A.P.  (2003). Intellectual Capital: Perlakuan, Pengukuran, dan Pelaporan (sebuah library research). Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan ,5 (1), 35-57.
[2] Rupert,  B.  (1998). The Measurement of Intellectual Capital. Management Accounting, 76 , 26-28.
[3] Bukh,  P.N.,  Nielsen,  C.,  Gormsen,  P.,  &  Mouritsen,  J.  (2005). Disclosure of Information in Intellectual Capital in Danish IPO Prospectuses .  Accounting, Auditing & Accountability, 18(6), 713-732.
[4] Suwarti, T., Mindarti, C.S., & Setianingsih, N. (2016). Analisis Pengaruh Komisaris Independen, Konsentrasi Kepemilikan terhadap Intellectual Capital Disclosure (ICD) dan Kinerja Perusahaan. Forum Manajemen Indonesia ke 8.
[5] Purnomosidhi,  B.  (2006). Praktik Pengungkapan Modal Intelektual pada Perusahaan Publik di BEJ . Jurnal Riset Akuntansi Indonesia , 9 (1), 1-20.
[6] White, G., Lee, A., & Tower, G. (2007). Drivers of Voluntary Intellectual Capital Disclosure in Listed Biotechnology Companies . Journal of Intellectual Capital , 8(3), 517-537.
[7] Suhardjanto,  J.  &  Wardhani,  M.  (2010). Praktik Intellectual Capital Disclosure Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 14(1), 71-85.
[8] Nugroho,  A.  2012. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Intellectual Capital Disclosure (ICD). Accounting Analysis Journal, 1(2), 1-11.
ULTIMA Accounting | ISSN 2085 ‐ 4595 | 168 | Vol. 10, No. 2 | Desember 2018
[9] Ferreira, A.L., Manuel C.B., dan Jose A. M. (2012). Factors Influencing Intellectual Capital Disclosure by Portuguese Companies. International Journal of Accounting and Financial Reporting, 2 (2).
[10] Oktavianti,  H.,  &  Wahidahwati  (2014) . Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Intellectual Capital . Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3 (5).
[11] Faradina, S. (2015). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Intellectual Capital pada Perusahaan Property dan Real Estate .  Jurnal  Bisnis  dan
Manajemen, 5 (2).
[12] Jensen, M.C., & Meckling, W.H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure . Journal of Financial Economics, 3(4), 305- 360.
[13] Riahi-Belkaoiu,  A.  (2003). Intellectual Capital and Firm Performance of US Multinational firms: A Study of The Resource-based and Stakeholder Views . Journal of Intellectual Capital, 4(2), 215-226.
[14] Ernst & Young, KPMG, Pricewaterhouse Coopers, and House of Mandag Morgen. (1999). The Copenhagen Charter: A Management Guide To Stakeholder Reporting . Danish: House of Mandag Morgen.
[15] Quinn, Robert E. & Kim Cameron. (1983). Organizational Life Cycles andShifting Criteria of Effectiveness: Some Preliminary Evidence .   Management
Science
Vol.29 No.1 (January): 33-51.
[16] Schori, Thomas R. & Michael L. Garee. (1998). Like Products, Companies Have Life Cycle. Marketing Views , 32(13), 4.
[17] Stewart,  T.A.  (1998). Intellectual Capital: Modal Intelektual Kekayaan Baru Organisasi . Jakarta: Elex Media Komputindo.
[18] Bontis, N. (1998). Intellectual capital: An Exploratory Study that Develops Measures and Models . Management Decision , 36(2), 63-76.
[19] Sujianto. 2001. Dasar-dasar Management Keuangan . Yogyakarta: BPFE.
[20] Meek, Gary K., Clare B. Roberts, and Sidney J. Gray. (1995). Factors Influencing Voluntary Annual Report Disclosures by US, UK, and Continental European Multinational Corporations. Journal of International Business Studies , 26 (3), 555- 573.
[21] Setianto, A.P., & Purwanto, A. (2014). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Modal Intelektual (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di “Indeks Kompas 100” Tahun 2010-2012). Diponegoro  Journal  of  Accounting , 3 (4), 1-15.
[22] Yularto.  P.A.,  &  Chariri,  A.  (2003). Analisis Perbandingan Luas Pengungkapan Sukarela dalam Laporan Tahunan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Sebelum Krisis dan pada Periode Krisis . Jurnal Maksi, 2 , 35-51.
[23] Lang, M., & Ludholm, R. (1993). Cross-sectional Determinants of Analyst Ratings of Corporate Disclosures . Journal of Accounting Research. 31, 246-271.
[24] Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.