Published by Program Studi Akuntansi STIE Sultan Agung Volume 5-Nomor 2, Desember 2019, (Hlm 50-56)
ISSN-P: 2502-4574, ISSN-E: 2686-2581
Available online at: https://financial.ac.id/index.php/financial

## PERBANDINGAN FINANCIAL DISTRESS PADA PT LIPPO CIKARANG, Tbk DAN PT BUKIT DARMO PROPERTY, TbkDENGAN MENGGUNAKAN METODE ZMIJEWSKI
Mita Dwi Yanti 1)* , Ady Inrawan 2) , Debi Eka Putri 3) , Juan Anastasia Putri 4)
1 Program Studi Akuntansi, STIE Sultan Agung, Pematangsiantar, Sumatera Utara, Indonesia
2 Program Studi Akuntansi, STIE Sultan Agung, Pematangsiantar, Sumatera Utara, Indonesia
3 Program Studi Akuntansi, STIE Sultan Agung, Pematangsiantar, Sumatera Utara, Indonesia
4 Program Studi Akuntansi, STIE Sultan Agung, Pematangsiantar, Sumatera Utara, Indonesia
*E-mail: 1 mitadwiyanti0910@gmail.com, 2 ady@stiesultanagung.ac.id,
3 debiekaputri@stiesultanagung.ac.id 4 juanputri@stiesultanagung.ac.id

## Abstrak
Tujuan penelitan mengetahui gambaran financial distress dan faktor apa yang menyebabkan perbedaan financial distress pada  PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk  dengan menggunakan metode Zmijewski. Teknik  analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan analisis  deskriptif  kualitatif,  analisis komparatif, dan analisis induktif. Objek pada pada PT Lippo Cikarang, Tbk dan PT Bukit Darmo Property, Tbk. Hasil  penelitian  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut: 1. Financial  distress PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  bernilai negatif  dan  jauh  dari  kebangkrutan  sedangkan  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk  bernilai  negatif  dan  mendekati nilai  positif  yang  berarti  mendekati  kebangkrutan. 2. Faktor  yang  menyebabkan  perbedaan financial distress pada  perusahaan  adalah  laba  bersih  yang  menurun,  total  utang  yang  menurun, dan  aset  lancar  yang  meningkat menyebabkan tingkat kesehatan keuangan perusahaan.
Kata Kunci: Financial Distress, Zmijewski

## COMPARISON OF FINANCIAL DISTRESS IN PT LIPPO CIKARANG, Tbk AND PT BUKIT DARMO PROPERTY, Tbk USING THE ZMIJEWSKI METHOD

## Abstract
The purpose of this research is to find out the description of financial distress and what factors cause differences in financial distress in PT Lippo Cikarang, Tbk and PT Bukit Darmo Property, Tbk using the Zmijewski Method. The method used is descriptive qualitative analysis, comparative analysis, and inductive analysis. objects on PT Lippo Cikarang, Tbk and PT Bukit Darmo Property, Tbk. The results of the study can be concluded as follows: 1. PT Lippo Cikarang, Tbk's financial distress has a negative value and is far from bankruptcy while PT Bukit Darmo  Property,  Tbk  has  a  negative  value  and  is  close  to  a  positive  value  which  means  it  is  approaching bankruptcy.  2)  Factors that  cause  differences  in  financial  distress  in  the  company  are  decreased  net  income, decreased total debt, and increased current assets cause the level of financial health of the company. Key Word: Financial Distress, Zmijewski

## FINANCIAL: Jurnal Akuntansi, Volume 5 Nomor 2, Desember 2019

## PENDAHULUAN
Setiap perusahaan tidak selalu berkembang  dengan  baik  sebagaimana  yang diharapkan, dikarenakan banyaknya perubahan yang dapat mempengaruhi kegiatan dan kinerja perusahaan.  Banyaknya  perubahan  tersebut terjadi  karena  naik  turunnya  kondisi  keuangan yang mengakibatkan suatu perusahaan dikatakan  sehat  atau  tidak. Untuk  mengetahui sehat tidaknya suatu perusahaan dapat dilakukan  dengan  cara  menganalisis  laporan keuangan.Analisis rasio keuangan memberikan gambaran  tentang  keadaan financial  distress suatu  perusahaan  dengan  membandingkan rasio  perusahaan  yang  satu  dengan  rasio perusahaan sejenis lainnya.
Financial distress terjadi ketika kondisi keuangan  perusahaan  tetap  atau  tidak  berubah sebelum  perusahaan  mengalami  kegagalan ataupun  kebangkrutan.  Pada  kondisi  tersebut, perusahaan mungkin akan mengalami kesulitan keuangan  yang  ringan  seperti  mengalami kesulitan  likuiditas  (tidak  dapat  membayar bunga  utang).  Hal  ini  akan  mengganggu kegiatan  operasional  perusahaan  dan  kinerja keuangan jika tidak segera diperbaiki.
Salah satu metode yang digunakan dalam perhitungan  tersebut  yaitu  metode  Zmijewski. Menurut  Rudianto  (2013),  metode  zmijewski merupakan  suatu  metode  untuk  memprediksi keberlangsungan  hidup  suatu  perusahaan dengan  mengkombinasikan  beberapa  rasio keuangan  umum yang  memberikan  bobot berbeda satu dengan lainnya.
Perusahaan  yang  dipilih  penulis  dalam melakukan  penelitian  ini  adalah  PT  Lippo Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo  Property, Tbk.  Perusahaan  tersebut  adalah  perusahaan yang bergerak dibidang industri real estate dan real property. Gambaran perbandingan financial  distress pada  PT  Lippo  Cikarang, Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk dengan menggunakan metode Zmijewski dapat dilihat pada tabel 1dibawah ini:

## Tabel 1
Gambaran Financial Distress PT Lippo Cikarang, Tbk dan PT Bukit Darmo Property, Tbk Menggunakan Metode Zmijewski Periode 2013-2017
PT Lippo Cikarang, Tbk Tahun X 1 X 2 X 3 Zmijewski 2013 0,1532 0,5280 1,6166 -1,9863 2014 0,1959 0,3801 2,3932 -3,0241 2015 0,1671 0,3366 3,7543 -3,1482 2016 0,0955 0,2495 4,9718 -3,3274 2017 0,0298 0,3763 5,7660 -2,3123 Rata- Rata 0,1283 0,3741 3,7004 -2,7597 PT Bukit Darmo Property, Tbk Tahun X 1 X 2 X 3 Zmijewski 2013 -0,0699 0,3014 3,1902 -2,2800 2014 0,0087 0,2790 1,6318 -2,7553 2015 -0,0357 0,2761 3,0673 -2,5782 2016 -0,0369 0,3046 0,2077 -2,3986 2017 -0,0551 0,3621 0,3767 -1,9894 Rata- Rata -0,0378 0,3046 1,6947 -2,4003
Sumber: Laporan Keuangan PT Lippo Cikarang, Tbk dan PT Bukit Darmo Property, Tbk (Data Diolah 2019)
Dari  Tabel  1  di  atas  dapat  nilai Zmijewski pada PT Lippo Cikarang, Tbk terjadi masalah  tingkat  kesehatan financial  distress yang  cenderung  menurun  dan  bernilai  negatif namun  untuk  jangka  waktu  kedepan  masih  jauh dari  potensi  kebangkrutan.  Sedangkan  nilai Zmijewski pada PT Bukit Darmo Property, Tbk tingkat  kesehatan financial  distress cenderung menurun  dan  bernilai  negatif  lebih  mendekati kebangkrutan. Menurut Rudianto (2013), metode  zmijewski  merupakan  suatu  metode untuk  memprediksi  keberlangsungan  hidup suatu  perusahaan  dengan  mengkombinasikan beberapa rasio keuangan umum yang memberikan bobot berbeda satu dengan lainnya.
Rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini adalah  gambaran financial  distress,  Faktor  apa yang  menyebabkan  perbedaan financial  distress pada  PT Lippo  Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit Darmo  Property,  Tbk  dengan  menggunakan metode Zmijewski. Berdasarkan rumusan masalah  di  atas  maka  tujuan  penelitian  ini adalah  untuk  mengetahui  gambaran financial distress dan  faktor  apa  yang  menyebabkan perbedaan financial  distress pada  PT  Lippo Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo  Property, Tbk  dengan  menggunakan  metode  Zmijewski. Kegunaan  penelitian  ini  adalah  sebagai  bahan pertimbangan bagi perusahaan dalam

## FINANCIAL: Jurnal Akuntansi, Volume 5 Nomor 2, Desember 2019
pengambilan  keputusan  mengenai  perbedaan financial distress dengan metode Zmijewski

## LANDASAN TEORI
Akuntansi  sangat  berperan  penting dalam menjalankan organisasi
suatu perusahaan. Dengan adanya akuntansi memudahkan  dalam  memperoleh  informasi yang dibutuhkan oleh pihak-pihak yang terlibat di  dalam  suatu  perusahaan. menurut Rudianto (2012),  “akuntansi  adalah  sistem  informasi yang menghasilkan informasi keuangan kepada pihak-pihak  yang  berkepentingan  mengenai aktivitas ekonomi dan kondisi suatu perusahaan. Berdasarkan  pengertian  akuntansi yang  telah  dikemukakan  di  atas,  maka dapat disimpulkan  bahwa  akuntansi  adalah  proses pengidentifikasian,  pengukuran  dan  pelaporan informasi  ekonomi  yang  diperlukan  untuk menghasilkan  informasi  keuangan  kepada pihak-pihak  yang  berkepentingan  mengenai aktivitas ekonomi dalam suatu perusahaan.
Analisa laporan keuangan sangat diperlukan oleh suatu perusahaan atau stakeholders untuk  mengetahui  letak  posisi keuangan  dan  hasil-hasil  yang  telah  dicapai oleh  suatu  perusahaan.  Menurut  Ikhsan,  dkk (2018),  “analisa  laporan  keuangan  merupakan suatu  proses yang  penuh  pertimbangan  dalam rangka membantu mengevaluasi posisi keuangan  dan  hasil  operasi  perusahaan  pada masa  sekarang  dan  masa  lalu,  dengan  tujuan utama untuk menentukan estimasi dan prediksi yang  paling  mungkin  mengenai  kondisi  dan kinerja  perusahaan pada  masa  mendatang. Maka dapat disimpulkan bahwa analisa laporan keuangan  adalah  suatu  proses  membedah- bedah  laporan  keuangan  yang  digunakan sebagai  alat  dan  teknik  analitis  dalam  rangka membantu  mengevaluasi  posisi  keuangan  dan hasil operasi perusahaan mengenai kondisi dan kinerja pada masa mendatang.
Suatu  entitas  ekonomi  diharapkan  dapat terus melakukan usahanya secara berkesinambungan  atau  terus  beroperasi  di masa  yang akan datang dalam jangka panjang. Sudana  (2015), mengatakan financial  distress adalah  suatu  keadaan  ketika  arus  kas  operasi perusahaan  tidak  mencukupi  untuk  memenuhi kewajiban  lancar  dan  perusahaan  diharuskan mengambil tindakan perbaikan.
Metode  Zmijewski digunakan untuk memprediksi  keberlangsungan  hidup  sebuah badan  usaha.  Model  ini  dihasilkan  oleh Zmijewski pada tahun 1984 sebagai pengembangan  dari  berbagai  model  yang  telah ada  sebelumnya.  Metode  Zmijewski  merupakan suatu metode untuk memprediksi keberlangsungan hidup suatu perusahaan dengan mengkombinasikan  beberapa  rasio  keuangan umum  yang  memberikan  bobot  berbeda  satu dengan lainnya
Untuk  menentukan  rasio-rasio  mana  saja yang  mengalami  kebangkrutan,  Zmijewski menggunakan  MDA  (Multiple  Disrciminate Analysis)  yang  diperlukan  untuk  membentuk model  yang  baik  dan  untuk  mengetahui  apakah perusahaan  mengalami financial  distress  atau tidak. Menurut  Rudianto  (2013),  mengatakan metode  Zmijewski Score adalah  metode  untuk memprediksi  keberlangsungan  hidup  suatu perusahaan  dengan  mengembangkan  beberapa rasio  keuangan  umum  yang  memberikan  bobot yang berbeda satu dengan lainnya.

## METODE

## Jenis Penelitian
Penelitian  yang  digunakan  penulis  adalah penelitian  kepustakaan  (library  research).  Data yang diperoleh melalui penelitian ini adalah data sekunder berwujud teori, konsep lain-lain.

## Waktu dan Tempat Penelitian
Waktu  penelitian  ini  dilakukan  selama kurang  lebih lima bulan,  pada  bulan  Febuari 2019-Juni2019. Tempat  penelitian  dilakukan pada PT Lippo Cikarang, Tbk dan dan PT Bukit Darmo Property.

## Subjek Penelitian
Kondisi financial distress suatu perusahaan yang telah di audit yaitu PT Lippo Cikarang, Tbk dan  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013 sampai dengan tahun 2017, dengan menggunakan metode  Zmijewski  dari  tahun 2013  sampai  dengan  tahun  2017  dengan mengukur rasio keuangan yaitu X 1 (Laba Bersih : Total Aset), X 2 (Total Utang : Total Aset), dan X 3 (Aset Lancar : Utang Lancar).

## Prosedur
Jenis  data  yang  digunakan    dalam penelitian  ini  adalah data  kuantitatif  dalam

## FINANCIAL: Jurnal Akuntansi, Volume 5 Nomor 2, Desember 2019
penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  PT Lippo Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo Property,  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  mulai  dari  tahun  2013  sampai dengan tahun 2017.
Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan
data yang digunakan  penulis  adalah  teknik  dokumentasi, yaitu pengumpulan data dengan mencari buku- buku  dari  berbagai  sumber,  surat  kabar, majalah, alat elektronik seperti internet dengan mendownload  data  yang  diperlukan  melalui Bursa Efek Indonesia.

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan oleh  penulis  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai  berikutberupa Analisa  Deskriptif Kualitatif,  analisis  komparatif,  dan  analisis induktif.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Gambaran Nilai Zmijewski
Zmijewski  Score adalah  metode  untuk memprediksi  keberlangsungan  hidup  suatu perusahaan
dengan mengkombinasikan beberapa rasio keuangan umum yang memberikan  bobot  yang  berbeda  satu  dengan lainnya. Itu  berarti,  dengan  metode Zmijewski Score, dapat diprediksi kemungkinan kebangkrutan perusahaan.

## Nilai Zmijewski PT Lippo Cikarang, Tbk
Perhitungan  nilai  Zmijewski  pada  PT Lippo Cikarang, Tbk dapat dilihat pada Tabel 2 Tabel 2 Perhitungan Nilai Zmijewski PT Lippo
Cikarang, Tbk periode 2013-2017 Tahun X 1 X 2 X 3 Zmijewski Z= −4,3−4,
5X 1 +5,7X 2 −0,004X 3 2013 0,1532 0,5280 1,6166 -1,9863 2014 0,1959 0,3801 2,3932 -3,0241 2015 0,1671 0,3366 3,7543 -3,1482 2016 0,0955 0,2495 4,9718 -3,3274 2017 0,0298 0,3763 5,7660 -2,3123 Nilai Maksimum -3,3274 Nilai Minimum -1,9863 Rata-Rata -2,7597 Sumber: Data diolah (2019) Berikut disajikan gambaran nilai Zmijewski  PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  periode 2013-2017 dapat dilihat pada gambar 1

## Gambar 1 Grafik Perkembangan Nilai Zmijewski PT
Lippo Cikarang, Tbk Periode 2013-2017
Berdasarkan  Tabel  2  dan  Gambar  1  di atas    menunjukkan  bahwa  nilai  Zmijewski    PT Lippo  Cikarang,  Tbk  pada  tahun  2013-2017 mengalami  penurunan.  Hal  ini  menggambarkan bahwa  PT  Lippo Cikarang,  Tbk  tidak  mampu melunasi  hutang  perusahaan  dikarenakan  total aset  yang  digunakan  oleh  PT  Lippo  Cikarang, Tbk  cenderung  meningkat.  Nilai  maksimum Zmijewski  yaitu  sebesar -3,3274  yang  terjadi pada tahun 2016 yang berarti pada tahun tersebut perusahaan  jauh  dari  potensi  kebangkrutan, karena  nilai  Zmijewski  yang  dihasilkan  bernilai negatif  setiap  tahunnya. Nilai  yang  didapat semakin  menjauhi  nilai  positif  yang  berarti perusahaan masih jauh dari potensi kebangkrutan.
Nilai  Zmijewski  PT  Bukit  Darmo  Property, Tbk
Berikut disajikan perhitungan nilai Zmijewski  pada  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk dapat dilihat pada tabel 3
Tabel 3 Perhitungan Nilai Zmijewski PT Bukit Darmo Property, Tbk Periode 2013-2017
-1,9863 -3,0241 -3,1482 -3,3274 -2,3123 -3,5 -3 -2,5 -2 -1,5 -1 -0,5 0 2013 2014 2015 2016 2017 Perkembangan  Nilai Zmijewski  LPCK Periode  2013-2017 LPCK Linear (LPCK)

## FINANCIAL: Jurnal Akuntansi, Volume 5 Nomor 2, Desember 2019
Tahu n X 1 X 2 X 3 Zmijews ki Z= −4,3− 4,5X 1 +5, 7X 2 −0,00
4X 3 2013 -0,0699 0,3014 3,1902 -2,2800 2014 0,0087 0,2790 1,6318 -2,7553 2015 -0,0357 0,2761 3,0673 -2,5782 2016 -0,0369 0,4046 0,2077 -2,3986 2017 -0,0551 0,3621 0,3767 -1,9894 Nilai Maksimum -2,7553 Nilai Minimum -1,9894 Rata-Rata -2,4003 Sumber: Data diolah (2019) Berikut disajikan gambaran nilai Zmijewski  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk periode 2013-2017 dapat dilihat di Gambar 2
Sumber: Data diolah, 2019

## Gambar 2 Grafik Perkembangan Nilai Zmijewski PT
Bukit Darmo Property, Tbk Periode 2013-2017
Berdasarkan  Tabel  3  dan  Gambar  2, dari  hasil  perhitungan  nilai  Zmijewski  PT Bukit  Darmo  Property,  Tbk  pada  tahun  2015- 2017  cenderung  mengalami  peningkatan.  Hal ini  menggambarkan bahwa  PT  Bukit  Darmo Property,  Tbk  tidak  mampu  melunasi  hutang perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  oleh  laba bersih  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk mengalami kerugian. Nilai maksimum Zmijewski  yaitu  sebesar-2,7553  yang  terjadi pada  tahun  2014  berarti  pada  tahun  tersebut perusahaan  jauh  dari  potensi  kebangkrutan karena nilai Zmijewski jauh dari angka positif. Nilai  minimum  Zmijewski  yaitu  sebesar - 1,9894  yang  terjadi  pada  tahun  2017  berarti
pada  tahun  tersebut  perusahaan  berpotensi mengalami kebangkrutan karena nilai Zmijewski yang dihasilkan mendekati nilai positif.

## Perbandingan  Tingkat  Kesehatan Financial
Distress pada  PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  dan PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk  dengan Menggunakan Metode Zmijewski
Tingkat  kesehatan financial  distress menunjukkan  kondisi  kontitum  mulai  dari kesulitan  keuangan  yang  ringan  sampai  kondisi keuangan  yang  lebih  serius  serta  kemampuan keuangan suatu perusahaan dalam mempertahankan  usahanya  agar  secara  terus menerus  beroperasi  untuk  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya. Untuk  mengetahui  kondisi keuangan suatu perusahaan, maka salah satu cara yang  digunakan  yaitu  dengan  menggunakan metode  Zmijewski.  Dengan  metode  Zmijewski menekankan pada jumlah utang sebagai komponen  yang  paling  berpengaruh  terhadap kebangkrutan suatu perusahaan.
Berikut ini perbandingan nilai Zmijewski PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo Property,  Tbk  dengan  menggunakan  metode Zmijewski dapat dilihat pada Tabel 4
Tabel 4 Perbandingan Nilai Zmijewski PT Lippo
Cikarang, Tbk dan PT Bukit Darmo Property, Tbk Periode 2013-2017 Tahun Zmijewski PT Lippo Cikarang, Tbk PT Bukit Darmo Property, Tbk 2013 -1,9863 -2,2800 2014 -3,0241 -2,7553 2015 -3,1482 -2,5782 2016 -2,3274 -2,3986 2017 -2,3123 -1,9894 Rata- Rata -2,7597 -2,4003 Sumber: Data diolah (2019) Berdasarkan  Tabel  4  di  atas  maka  untuk menggambarkan grafik
perbandingan pertumbuhan  nilai  Zmijewski  pada  PT  Lippo Cikarang,  Tbk  dan  PT  Bukit  Darmo  Property, Tbk dapat dilihat pada Gambar 3
-2,28 -2,7553 -2,5782 -2,3986 -1,9894 -3,0055 -2,7055 -2,4055 -2,1055 -1,8055 -1,5055 -1,2055 -0,9055 -0,6055 -0,3055 -0,0055 Perkembangan  Nilai Zmijewski  BKDP Periode  2013-2017 BKDP BKDP
Linear (BKDP)

## FINANCIAL: Jurnal Akuntansi, Volume 5 Nomor 2, Desember 2019
Gambar 3 Grafik Perbandingan Perkembangan Nilai Zmijewski PT Lippo Cikarang, Tbk dan PT Bukit Darmo Property, Tbk
Berdasarkan  tabel  dan  grafik  di  atas, menunjukkan bahwa nilai Zmijewski PT Lippo Cikarang, Tbk pada tahun 2013-2017
berfluktuasi cenderung menurun dan menghasilkan nilai negatif yang artinya tingkat kesehatan  perusahaan  untuk  jangka  waktu kedepan  baik  dan  tidak  berpotensi  bangkrut. Sedangkan  pada  PT  Bukit  Darmo  Property, Tbk  pada  tahun  2013-2017  berfluktuatif cenderung  meningkat  dan  menghasilkan  nilai negatif  namun  tingkat  kesehatan  untuk  jangka waktu  kedepan  berpotensi  bangkrut  karena rata-rata  nilai  Zmijewski  semakin  meningkat setiap tahunnya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tingkat  Kesehatan Financial  Distress pada PT  Lippo  Cikarang,  Tbk dan PT  Bukit Darmo  Property,  Tbk  Periode 2013-2017 dengan Menggunakan Metode Zmijewski Nilai Zmijewski PT Lippo Cikarang, Tbk pada  tahun  2013-2017  berfluktuasi  cenderung menurun dan  menghasilkan nilai negatif  yang artinya  tingkat  kesehatan  perusahaan  untuk jangka  waktu  kedepan  baik  dan  tidak berpotensi  bangkrut  karena  nilai  rata-rata Zmijewski  yang  semakin  menurun. Hal  ini disebabkan  oleh penurunan  laba  bersih disebabkan  oleh  penurunan  pendapatan  usaha,
penurunan  beban  pokok  penjualan,  penurunan beban  usaha  dan  beban  lainnya,  penurunan  laba usaha,  dan  penurunan  beban  bunga.  Selain  itu total  liabilitas  juga  menurun  namun  penurunan total  liabilitas  tidak  lebih  besar  dibandingkan laba bersih.
Untuk menghindari financial distress pada PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  sekaligus  untuk meningkatkan  laba  bersih  sebaiknya  perusahaan mengurangi total liabilitas karena akan berpengaruh  pada  tingkat  kesehatan  keuangan perusahaan. Selain  itu  perusahaan  juga  harus mengurangi biaya-biaya yang dikeluarkan secara menyeluruh  sehingga  laba  operasi  perusahaan semakin meningkat.
Nilai Zmijewski PT Bukit Darmo Property, Tbk  yang  mempengaruhi  posisi  keuangan  yang bernilai  negatif  dan  berfluktuasi  cenderung meningkat  mulai  dari  tahun  2014-2017. Tingkat kesehatan  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk cenderung  meningkat.  Hal  ini  disebabkan  oleh laba  bersih  cenderung  mengalami  kerugian sedangkan total aset mengalami penurunan.
Untuk  mempertahankan  perusahaan  PT Bukit  Darmo  Property,  Tbk  agar  terhindar  dari financial distress sebaiknya perusahaan meningkatkan laba bersih dengan cara mengurangi biaya-biaya yang dikeluarkan perusahaan,  dan  mengurangi  total  utang,  serta meningkatkan aset lancar agar dapat menghasilkan laba bersih.
Hal  ini  sejalan  dengan  pendapat  yang dikemukan  oleh  Rudianto  (2013),  metode zmijewski  merupakan  suatu  metode  untuk memprediksi  keberlangsungan  hidup  suatu perusahaan dengan mengkombinasikan beberapa rasio  keuangan  umum  yang  memberikan  bobot berbeda  satu  dengan  lainnya.  Serta  dengan penelitian  yang  dilakukan  Nila  Sari  (2018), Andika (2016), Susanti (2016), dan Siska (2013)

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari  hasil analisis  di  atas  PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  pada tahun  2013-2016  mengalami  penurunan  dengan rata-rata  nilai  Zmijewski  menghasilkan  nilai negatif yang artinya perusahaan tidak berpotensi bangkrut,  dan  PT  Bukit  Darmo  Property,  Tbk pada  tahun  2014-2017  mengalami  peningkatan

## FINANCIAL: Jurnal Akuntansi, Volume 5 Nomor 2, Desember 2019
dengan rata-rata nilai Zmijewski menghasilkan nilai  negatif. Dengan  meningkatnya  rata-rata nilai Zmijewski pada tahun tersebut menyebabkan  tingkat  kesehatan  perusahaan berpotensi bangkrut.
Faktor
yang menyebabkan  perbedaan  tingkat financial distress pada  PT  Lippo  Cikarang,  Tbk  dan  PT Bukit  Darmo  Property,  Tbk  yaitu  laba  bersih yang  menurun,  total  utang  yang  menurun,  dan aset  lancar  yang  meningkat  menyebabkan perbedaan tingkat kesehatan perusahaan.

## Saran
Saran  yang  dapat  dikemukakan  penulis berkaitan  dengan  hasil  penelitian  yang  telah dilakukan untuk menghindari financial distress PT Lippo Cikarang, Tbk dan untuk meningkatkan
laba bersih sebaiknya perusahaan  mengurangi  total  liabilitas  karena akan  berpengaruh  pada  tingkat  kesehatan keuangan perusahaanselain itu perusahaan juga harus mengurangi biaya-biaya yang dikeluarkan  secara  menyeluruh  sehingga  laba operasi  perusahaan  semakin  meningkat,  dan mempertahankan  perusahaan  PT  Bukit  Darmo Property,  Tbk  agar  terhindar  dari financial distress sebaiknya  perusahaan  meningkatkan laba bersih dengan cara meningkatkan pengelolaan  aset  lancar,  mengurangi  total utang  seperti  utang  usaha  pihak  ketiga  dan utang lain-lainnya, sehingga dapat mengurangi beban tetap yang harus dibayar oleh perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA

## Andika, Harum Suci. 2017. Analisis Financial
Distress Dengan  Metode Springate (S-Score) dan  Zmijewski  pada Perusahaan Food  and  Beverage yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013-2015. Surakarta: Universitas Muhammadiyah Surakarta. Skripsi. Ikhsan,  Arfan,  dkk.  2018. Analisa  Laporan Keuangan. Medan: Madenatera Nilasari, Devi. 2018. Memprediksi Perusahaan yang Mengalami Masalah  Keuangan  dengan  Model Altman, Springate,  dan  Zmijewski (Studi  pada  Perusahaan  Ritel  yang Terdaftar  di  BEI  Periode  Tahun
2012-2016.
Semarang: Universitas Diponegoro. Skripsi
Rudianto. 2012. Pengantar Akuntansi Konsep
dan Teknik Penyusunan Laporan Keuangan. Jakarta: Erlangga.
..........2013. Akuntansi  Manajemen. Jakarta:
Erlangga Siska, Jeni. 2013. Analisis Tingkat

## Kebangkrutan Dengan Menggunakan
Metode  Altman Z-Score,  Springate, dan  Internal  Growth  Rate pada  PT Bumi  Resources,  Tbk  Periode  2008- 2012. Riau:  Universitas  Islam  Negri
Sultan Syarif Kasim. Skripsi.
Sudana, I Made. 2015. Manajemen Keuangan
Perusahaan Teori dan Praktik. Edisi 2.
Jakarta: Erlangga.
Susanti, Neneng. 2016. Analisis Kebangkrutan dengan  Menggunakan  Metode  Altman Z-Score,  Springate,  dan  Zimijewski pada Perusahaan Semen yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2011-2015. Bandung:Universitas  Widyatama.  Jurnal Aplikasi Manajemen.

## PROFIL SINGKAT
Mita  Dwi  Yanti,  Lahir  pada  tanggal  09 Oktober  1996  di  Sinaksak,  Pendidikan  terakhir Sarjana  Akuntansi  dari  STIE  Sultan  Agung, tahun kelulusan 2019.
Ady  Inrawan,  Lahir  pada  tanggal  10 Februari  1970  di  Pematangsiantar,  Pendidikan terakhir Pascasarjana Universitas HKBP
Nomensen Tahun Kelulusan 2013 dan sekarang sedang  melanjutkan  pendidikan  di  Universitas Pasundan
Debi  Eka  Putri,  Lahir  pada  Tanggal  03 Agustus  1993  di  Pematangsiantar.  pendidikan terakhir
Pascasarjana
Program Studi Manajemen  dari  Universitas  Muhammadiyah Sumatera  Utara,  tahun  kelulusan  2017  dan sekarang  bekerja  sebagai  Dosen  Tetap  bidang Manajemen STIE Sultan Agung
Juan Anastasia Putri, lahir pada tanggal 26 Mei  1993  di  Marjandi,  pendidikan  terakhir Pascasarjana  Program  Studi  Akuntansi  dari Universitas  Muhammadiyah  Sumatera  Utara, tahun  kelulusan  2018  dan  sekarang  bekerja sebagai  Dosen  Tetap  bidang  Akuntansi  STIE Sultan Agung.