## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
THE INFLUENCE OF FINANCIAL PERFORMANCE ON THE VALUE OF MINING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX) WITH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AS A MODERATION
(Study of Mining Companies listed on the BEI)

## PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PERTAMBANGAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY  SEBAGAI MODERASI (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang tercatatat di BEI)
1 Evi Maria 1 emari@stie-mce.ac.id
2 Tika Semida 2 tika2021@gmail.com 3 Kadarusman 3 kadarusma@stie-mce.ac.id Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Malangkucecwara Malang

## Abstract
This research aims to empirically prove the influence of financial performance on company value projected by ROA, whether CSR is able to moderate the relationship between financial performance and company value. The data  collection  for  this  research  comes  from  publications  published  on  the  Indonesian  Stock  Exchange  (BEI) Data.The  population  of  this  research  is  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in 2019.  The  sample  in  this  research  is  manufacturing  companies  according  to  the  specified  criteria.  The  data analysis  techniques  used  in  this  research  are  simple  linear  regression  and  moderated  regression  to  determine the dependent variable which is influenced by the independent variable and hypothesis testing using t-statistics to  test  partial  regression  coefficients.  The  results  of  this  study  show  that  financial  performance  has  a  positive and significant effect on company value. The high and low ratio of net profit to total assets has implications for the  high  and  low  value  of  the  company,  meaning  the  high  and  low  The  ratio  of  net  profit  to  total  assets  has implications  for  total  assets  and  has  implications  for  the  level  of  company  value.  Likewise,  CSR  is  able  to moderate financial performance on company value, meaning that CSR disclosure can strengthen the relationship between financial performance which has implications for increasing company value.
Keywords: ROA, ROE, CSR Disclosure.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan    untuk  membuktikan  secara  empiris    pengaruh  Kinerja  Keuangan  terhadap  Nilai perusahaan    yang  diproyeksikan  dengan  ROA  apakah  CSR  mampu  memoderasi  hubungan  antara  Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan. Pengumpulan data penelitian ini berasal dari publikasi yang diterbitkan di Data Bursa Efek  Indonesia (BEI). Populasi dari penelitian ini adalah Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019. Sampel dalam Penelitian  ini  adalah Perusahaan  Manufaktur sesuai dengan kriteria yang  ditetapkan.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  liner  sederhana  dan regresi moderasi untuk mengetahui variabel dependen yang di pengaruhi oleh variabel independen dan pengujian hipotesis  menggunakan  statistic-t  untuk  menguji  koefisien  regresi  parsial.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  Kinerja  Keuangan  berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan,  tinggi rendahnya rasio laba bersih terhadap total aset berimplikasi pada tinggi rendahnya nilai perusahaan artinya tinggi rendahnya rasio laba  bersih  terhadap  total  aset  berimplikasi  terhadap  total  aset  berimplikasi  pada  tinggi  rendahnya  nilai perusahaan.    Begitu  pula  CSR  mampu  memoderasi  kinerja  keuangan  terhadap  nilai  perusahaan,  artinya pengungkapan  CSR  dapat  memperkuat  hubungan  Kinerja  Keuangan  yang  berimplikasi  pada  peningkatan  nilai perusahaan.
Kata Kunci : ROA, ROE, Pengungkapan CSR.

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  usaha  menuntut  perusahaan  untuk  tetap  unggul  dan  kompetitif agar  dapat  bertahan  dalam  persaingan  yang  semakin  ketat.  Faktor  utama  yang  menentukan keberhasilan perusahaan dalam memenangkan persaingan adalah kinerja keuangan yang baik ( Vidyarto.2020) Kinerja  keuangan  perusahaan  menjadi  sorotan  utama  para  investor  dalam menilai potensi investasi, karena perubahan posisi keuangan dapat berdampak langsung pada harga saham perusahaan yang mencerminkan nilai perusahaan ( et al., 2022). Sebagai contoh, penelitian  yang menegaskan bahwa kinerja keuangan memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai  perusahaan,  menunjukkan  pentingnya  nilai  perusahaan  sebagai  tujuan  utama  dalam mendirikan sebuah perusahaan ( et al., 2022).
Analisis  rasio  keuangan,  termasuk  Return  on  Assets  (ROA),  merupakan  salah  satu metode yang umum digunakan untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan  (Shenurti et al., 2022). ROA memberikan gambaran tentang kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba atau keuntungan dari total aset yang dimiliki. Oleh karena itu, laporan keuangan menjadi cerminan  yang  penting  untuk  menggambarkan  kondisi  dan  posisi  keuangan  perusahaan ( Syaharman.2021) .  Dengan  demikian,  menjaga  dan  meningkatkan  kinerja  keuangan perusahaan menjadi prioritas agar tetap menarik minat investor (Suryathi et al., 2013).
Selain  itu,  perusahaan  juga  harus  memperhatikan  aspek  pengungkapan  tanggung jawab  sosial  (CSR)  sebagai  upaya  untuk  menambah  nilai  tambah  di  mata  investor    ( Isti Dahliatul  Khasanah.2020) .  Pengungkapan  CSR  mencerminkan  komitmen  perusahaan  terhadap keberlanjutan  dan  tanggung  jawab  sosialnya,  yang  dapat  memberikan  kesan  positif  pada investor.  Hal ini sejalan dengan teori yang menunjukkan bahwa kinerja keuangan yang baik dapat diperkuat dengan pengungkapan CSR (Trian Fisman Adisaputra et al., 2023).
Tujuan  Penelitian  :  1).  Untuk  menganalisis  pengaruh  ROA,  ROE,  dan  CSR  secara parsial dan bersama-sama terhadap nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI; 2). Menganalisis  pengaruh  corporate  social  responsibility  (CSR)  terhadap  nilai  perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI;  3).  Untuk  menganalisis  pengaruh  corporate  social responsibility  (CSR)  dalam  mempengaruhi  hubungan  ROA  terhadap  nilai  perusahaan pertambangan yang terdafatr di BEI; 4). Untuk menganalisis Corporate Social Responsibility (CSR)  dalam  mempengaruhi  hubungan  ROE  terhadap  nilai  perusahaan    pertambangan  yang terdaftar di BEI.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  Keuangan  suatu  usaha  yang  penting  dan  formal  bagi  perusahaan  untuk mengukur  keberhasilan  dalam  menghasilkan  laba,  mengukur  potensi  perkembangan  baik perusahaan  melalui  sumber  daya  yang  ada  dan  melalui  kinerja  keuangan  perusahaan  ( Rodif Hilman.2014)(  Ahmad  Mujaddid.2023) .  Apabila  perusahaan  sudah  mencapai  standar dan  tujuan yang telah ditetapkan maka perusahaan dinyatakan berhasil.Deskripsi   Kinerja menyangkut 3 hal Tujuan, Ukuran, dan Penilaian. Penentuan Tujuan dari setiap Unit Organisasi merupakan strategi  untuk  meningkatkan  kinerja.  Tujuan  ini  akan  memberi  arah  &  mempengaruhi bagaimana  seharusnya  perilaku  kerja  yang  diharapkan  organisasi  pada  setiap  personel.

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
Pengukuran Kinerja sangat bergantung pada indikator kinerja yang digunakan yaitu indikator kuantitatif    dan  kualitatif  yang  telah  disepakati  dan  ditetapkan  yang  mengambarkan  tingkat pencapaian suatu sasaran atau tujuan yang telah ditetapkan.
Salah satu Rasio yang digunakan untuk mengukur Kinerja Keuangan yaitu Return on Assets  (ROA)  dan  Return  on  Equity  (ROE)  (Wijaya,  2019),  ROA  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  karena  rasio tersebut mewakili pengembalian atas aktivitas perusahaan, semakin tinggi pengembalian atas aset  maka  semakin  tinggi  pula  jumlah  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  dana yang  tertanam  dalam  total  aset.  Sebaliknya,  semakin  rendah  hasil  pengembalian  atas  aset berarti semakin rendah pula jumlah laba bersih yang dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam  dalam  total  aset.  Dengan  mengetahui  nilai  ROA  maka  kita  dapat  melihat  apakah perusahaan  efisien  dalam  penggunaan  aktiva  dalam  kegiatan  operasi  untuk  menghasilkan keuntungan.  ROA  memfokuskan  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  earning  dalam keseluruhan operasi perusahaan sedangkan Return on Equity fokus kepada pengukuran return yang diperoleh dari investasi pemilik perusahaan dalam bisnis tersebut.
Selain  menggunakan  ROA  dalam  mengukur  kinerja  keuangan  dapat  menggunakan ROE  yaitu    merupakan  hasil  pengembalian  ekuitas  yang  merupakan  rasio  untuk  mengukur laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal sendiri  ( Rendi  Wijaya.2019) rasio  ini  menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri, semakin tinggi rasio ini maka semakin baik artinya posisi perusahaan semakin kuat. Alasan dipilihnya ROA dan ROE sebagai kinerja keuangan karena rasio tersebut mewakili pengembalian atas aktivitas perusahaan.

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan sangat penting karena dengan meningkatnya nilai perusahaan, maka akan  diikuti  pula  dengan  meningkatnya  kesejahteraan  dan  kemakmuran  pemegang  saham ( Arini Novandalina.2022) . Nilai perusahaan dan harga saham mengiktisarkan penilaian kolektif investor untuk menilai seberapa baik keadaan suatu entitas, baik dinilai pada saat ini maupun prospek  pada masa  depannya.  Pemaksimuman  harga  saham  perusahaan  dapat meningkatkan kesejahteraan para investor dan meningkatkan nilai perusahaan dimata investor ( Ni Luh Surpa Dewantar.2019) .  Nilai  Perusahaan  ini  dibentuk  melalui  indikator  pasar  saham,  sangat dipengaruhi oleh peluang- peluang investasi (Hernita, 2019)

## Corporate Social Responsibility/ CSR
CSR  adalah  tindakan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  untuk  menunjukkan  perhatian kepada  lingkungan  sosial  kedalam  operasi  dan  interaksinya  dengan  para  stakeholder  yang melampaui  tanggung  jawab  sosial  di  bidang  hukum.  Dengan  adanya  penggunaan  CSR  yang tepat  dapat  menambah  nilai  perusahaan  dan  daya  tarik  untuk  calon  investor.  Aspek-aspek yang terdapat dalam Tripple Bottom Line yang merupakan konsep dasar yang cukup penting dalam  CSR  yaitu  :  Profit,  People  and  Planet    (Hernita,  2019).  Dalam  CSR,  ada  komitmen suatu  perusahaan  untuk  bertindak  secara  etis,  berkontribusi  positif  dan  bermanfaat  bagi

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
banyak  hal.  Adapun  tujuan  dari  CSR  yaitu  :  untuk  menjaga  citra  &  nama  baik  Perusahaan dihadapan masyarakat umum.
Hipotesis  merupakan  jawaban  sementara  yang  masih  harus  dibuktikan  kebenarannya melalui penelitian, berdasarkan tinjauan pustaka dan penelitian terdahulu maka hipotesis yang ditetapkan  dalam  penelitian  ini  : H1 :  ROA,ROE  dan  CSR  berpengaruh  secara  parsial  dan bersama-sama  terhadap  nilai  perusahaan; H2 :  CSR  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan; H3 :  Pengungkapan  CSR  memoderasi  ROA  terhadap  nilai  perusahaan; H4 : Pengungkapan CSR memoderasi ROE terhadap nilai perusahaan.

## METODE

## Jenis Penelitian
Penelitian ini  merupakan penelitian kuantitatif yng dipakai untuk menguji teori, menyajikan suatu  fakta  atau  mendeskripsikan  statistik  ,  menunujukkkan  hubungan  antara  variabel. Penelitian ini bertujuan untuk mendeskripsikan pengaruh kinerja keuangan terhadap terhadap nilai  perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan  Corporate  Social Responsibility sebagai moderasi.

## Subyek dan obyek penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang berjumlah 47 perusahaan yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2019-2021.  Penarikan  sampel  ini  menggunakan  metode purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini dipilih berdasarkan kriteria sebagai berikut :
1. Perusahaan  sample  adalah  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama periode pengamatan tahun 2019- 2021.
2. Perusahaan melakukan pengungkapan CSR.
3. Perusahaan  memiliki  data  keuangan  yang  berkaitan  dengan  variabel  penelitian  secara lengkap.
Tabel 1. Perusahaan Sampel Kode Nama Perusahaan ( ada BYAN Bayan Resources Tbk PTBA BUKIT ASAM Tbk TINS Timah (Persero) Tbk INCO Vale Indonesia Tbk MEDC Medco Energi Internasional Tbk CTTH Citatah Tbk ITMG Indo Tambangraya Megah Tbk ADRO Adaro Tbk ENRG Energi Mega Persada Tbk ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk CITA Cita Mineral Investindo Tbk PTRO Petrosea Tbk RUIS Radian Utama Interinsco  Tbk ARII Atlas Resources Tbk

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
BOSS Borneo Olah Sarana Sukses Tbk DOID Delta Dunia Makmur Tbk DEWA Darma Henwa Tbk DSSA Dian Swastatika Sentosa

## Instrumen Penelitian
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini dikelompokkan sebagai berikut :

## Variabel Dependen

## Nilai Perusahaan  (Y)
Variabel  Dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  Nilai  Perusahaan  dan    digunakan  ROI sebagai  alat  ukurnya.  Analisa  ROI  merupakan  teknik  analisa  yang  lazim  digunakan  oleh pimpinan  perusahaan  untuk  mengukur  efektivitas  dari  keseluruhan  operasi  perusahaan. Rumus ROI sebagai berikut :
ROI =
Usaha Aktiva Jumlah pajak sesudah bersih Laba

## Variabel Independen
Dalam variabel ini alat yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan adalah ROA dan ROE. Dalam penelitian ini menggunakan 2 variabel   independen yaitu :
1. Return on Asset (ROA) (X1)
ROA merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih berdasarkan  tingkat  aset  tertentu.  Semakin  tinggi  rasio  ini  maka  semakin  baik  keadaan suatu  perusahaan  dan  menunjukkan  bahwa  perusahaan  semakin  efektif  dalam memanfaatkan aktiva untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak
2. Return on Equity (ROE) (X2)
Ratio  ini  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  penghasilan  bersih  yang  diperoleh  oleh pemilik  perusahaan  atas  modal  yang  diinvestasikan.  Rumus  yang  digunakan  sebagai berikut:
ROE =
sendiri Modal pajak sesudah bersih Laba

## Variabel Pemoderasi (Y2)
Variabel  Moderasi  dalam  penelitian  ini  adalah  Corporate  Sosial  Responsibility  yaitu Bentuk  pertanggungjawaban  perusahaan  pada  lingkungan  tempat  berdirinya  perusahaan, masyarakat sekitar serta karyawannya sendiri dalam bentuk kegiatan yang bersifat sosial.

## HASIL DAN  PEMBAHASAN

## Uji Moderated Regression Analysis
Merupakan  aplikasi  khusus  regresi  berganda  linear  dimana  dalam  persamaan  regresinya mengandung  unsur  interaksi  (perkalian  dua  atau  lebih  independen)  yang  bertujuan  untuk mengetahui  apakah  variabel  moderating  akan  memperkuat  atau  memperlemah  hubungan antara  variabel  independen  dan  variabel  dependen.Moderated  Regression  Analysis  (MRA) digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  kebijakan  hutang  dapat  memperkuat  atau
ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑥 100%

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
memperlemah  hubungan  kepemilikan  manjerial  dan  hubungan  kepemilikan  institusional terhadap  nilai  perusahaan.  Hipotesis  moderating  diterima  jika  variabel  moderasi  kebijakan hutang  (  kebijakan  hutang,  kepemilikan  manajerial),  variabel  moderasi  kebijakan  hutang (kebijakan  hutang,  kepemilikan  institusional)  dan  variabel  moderasi  kebijakan  hutang  ( kebijakan hutang, profitabilitas) mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Tabel 2. Output Coefficients Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Model B Std. Error Beta 1 (Constant) 62.811 9.916 6.334  .000 Return on Aset -1.293  .563 -.568 -2.297  .044 Return on Equity .202 .153 .315 1.318  .217 CSR -.905 1.659  -.134 -.546 .597
Berdasarkan hasil diatas maka dibuat hasil analisis hasil uji hipotesis sebagai berikut:

## ROA berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
ROA ini dipakai untuk mengukur kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan total aset yang dimiliki (Slamet Heri Winarno.2019). Hasil penelitian  tersebut menyatakan bahwa ROA berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Dalam hal ini ROA yang  tinggi  maka  baik  pula  perusahaan  tersebut  dari  sisi  penggunaan  asetnya.  Dalam  studi terperinci  tentang  hubungan  antara  Return  on  Assets  (ROA)  dan  nilai  perusahaan,  terlihat bahwa  ROA  memainkan  peran  penting  dalam  menentukan  nilai  suatu  perusahaan.  ROA merupakan  rasio  keuangan  yang  mengukur  efisiensi  penggunaan  aset  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  (Desyi  Erawati.2022).  Sebuah  ROA  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa perusahaan  mampu  menghasilkan  keuntungan  yang  lebih  besar  dengan  menggunakan  aset yang dimilikinya, mengindikasikan efisiensi operasional yang tinggi. Investor dan pemegang saham cenderung lebih tertarik pada perusahaan dengan ROA yang tinggi karena menandakan bahwa perusahaan tersebut mampu memberikan pengembalian yang lebih besar atas investasi mereka (Desyi Erawat.2022). Selain itu, ROA juga menjadi faktor penting dalam menentukan valuasi  perusahaan  oleh  pasar,  yang  tercermin  dalam  harga  sahamnya.  Dengan  demikian, pemahaman  mendalam  tentang  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  ROA  dan  upaya  untuk meningkatkan ROA menjadi kunci dalam menjaga dan meningkatkan nilai perusahaan dalam persaingan yang semakin ketat di pasar keuangan.
Semakin  besar  ROA  semakin  efisien  penggunaan  aktiva  perusahaan  dimana penggunaan aktiva  yang benar menghasilkan laba bersih yang baik bagi perusahaan, dengan kata  lain  laba  aktiva  yang  sama  bisa  dihasilkan  laba  yang  lebih  besar  dan  sebalinya  (Jazuli, 2019),  dimana  efisiensi  ROA  memiliki  impact  ke  nilai  perusahaan.  Kinerja  Keuangan  yang ditunjukkan oleh ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen

## ROE berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Nilai  Perusahaan  merupakan  hal  terpenting  yang  wajib  dimiliki  perusahaan  secara maksimal.  saham    Nilai  perusahaan  meningkat  apabila  perusahaan  mampu  untuk memaksimalkan  kesejahteraan  pemegang  saham  dan  kemakmuran  pemegang.  ROE merupakan  rasio  untuk  mengukur  tingkat  pengembalian  atas  pemegang  saham  untuk mendapatkan  keuntungan,  dengan  kata  lain  ROE  merupakan  representasi  dari  kekayaan pemegang  saham/nilai  perusahaan.  Penelitian  yang  mendalam  tentang  hubungan  antara Return on Equity (ROE) dan nilai perusahaan menunjukkan bahwa ROE memiliki pengaruh yang  signifikan  terhadap  nilai  suatu  perusahaan.  ROE  merupakan  rasio  keuangan  yang mengukur  tingkat  pengembalian  investasi  yang  diberikan  kepada  pemegang  saham perusahaan atas ekuitas yang mereka miliki.
ROE  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  yang besar  dengan  menggunakan  modal  sendiri,  menandakan  efisiensi  penggunaan  modal  dan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Para investor dan pemegang saham cenderung lebih tertarik pada perusahaan dengan ROE yang tinggi karena menandakan bahwa perusahaan  tersebut  efisien  dalam  memanfaatkan  dana  yang  diberikan  oleh  para  pemegang saham  (Jazuli,  2019)..  Selain  itu,  ROE  juga  menjadi  salah  satu  faktor  utama  yang memengaruhi valuasi perusahaan di pasar keuangan,  yang tercermin dalam harga sahamnya. Oleh  karena  itu,  pemahaman  mendalam  tentang  faktor-faktor  yang  memengaruhi  ROE  dan upaya  untuk  meningkatkan  ROE  menjadi  kunci  dalam  menjaga  dan  meningkatkan  nilai perusahaan dalam lingkungan bisnis yang kompetitif.

## ROA  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  yang  dimoderasi  oleh Corporate Social Responsibility (CSR)
Penelitian  yang  mendalam  telah  menunjukkan  bahwa  Return  on  Assets  (ROA) memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  dengan  variabel  moderasi Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  memainkan  peran  penting  dalam  hubungan  ini (Wijaya,  2019).  ROA  merupakan  rasio  keuangan  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  bersih  dari  total  aset  yang  dimilikinya.  ROA  yang  tinggi menandakan  bahwa  perusahaan  efisien  dalam  memanfaatkan  asetnya  untuk  menghasilkan keuntungan,  yang pada gilirannya dapat meningkatkan nilai perusahaan. Namun, peran CSR sebagai  faktor  moderasi  dalam  hubungan  antara  ROA  dan  nilai  perusahaan  menambah kompleksitas dalam pemahaman ini.
Pentingnya  CSR  dalam  konteks  ini  adalah  bahwa  praktik  tanggung  jawab  sosial perusahaan  dapat  memoderasi  hubungan  antara  ROA  dan  nilai  perusahaan  (Nindita  et  al., 2021)  Ketika  perusahaan  mengintegrasikan  tanggung  jawab  sosialnya  dengan  baik,  hal  ini dapat memperkuat  pengaruh  positif  ROA  terhadap  nilai  perusahaan.  Ini  karena  praktik  CSR yang baik dapat meningkatkan reputasi perusahaan di mata pemegang saham dan masyarakat, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi persepsi tentang nilai jangka panjang perusahaan. Dengan  demikian,  pengungkapan  dan  implementasi  CSR  yang  efektif  dapat  menjadi  faktor

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
yang  memperkuat  hubungan  antara  kinerja  keuangan  (diwakili  oleh  ROA)  dan  nilai perusahaan dalam konteks bisnis yang berkelanjutan dan bertanggung jawab secarasosial.

## ROE  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  yang  dimoderasi olehCorporate Social Responsibility
Penelitian  menyatakan  bahwa  Return  on  Equity  (ROE)  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap nilai perusahaan, dengan Corporate Social Responsibility (CSR) berperan sebagai  moderator  dalam  hubungan  ini.  ROE  merupakan  rasio  keuangan  yang  mengukur efisiensi  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  dari  ekuitas  pemegang  sahamnya. Hubungan  positif  antara  ROE  dan  nilai  perusahaan  menandakan  bahwa  perusahaan  mampu memberikan  tingkat  pengembalian  yang  memuaskan  bagi  pemegang  saham,  yang  pada gilirannya memengaruhi persepsi tentang nilai perusahaan.
Namun,  peran  CSR  sebagai  moderator  memperdalam  pemahaman  tentang  hubungan antara  ROE  dan  nilai  perusahaan.  Ketika  praktik  tanggung  jawab  sosial  perusahaan diintegrasikan dengan baik, hal ini dapat memperkuat hubungan positif antara ROE dan nilai perusahaan.  Implementasi  CSR  yang  efektif  dapat  meningkatkan  reputasi  perusahaan, memperluas  basis  pelanggan,  dan  meningkatkan  loyalitas  merek,  yang  pada  akhirnya  dapat meningkatkan  nilai  jangka  panjang  perusahaan.  Dengan  demikian,  CSR  tidak  hanya memoderasi  hubungan  antara  ROE  dan  nilai  perusahaan Nilhasanah )tetapi  juga memperkuatnya,  menyoroti  pentingnya  praktik  bisnis  yang  bertanggung  jawab  secara  sosial dalam menciptakan nilai perusahaan yang berkelanjutan.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  Kinerja  Keuangan  dengan  Nilai Perusahaan  dimana  CSR  sebagai  Variabel  Moderasi.  Berdasarkan  analisa  data  dari  hasil penelitian  yang  telah  dilakukan  mengenai  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  terhadap  Nilai Perusahan  Pertambangan  yang  Tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  Corporate  Social Responsibility sebagai Moderasi. Sampel perusahaan yang ada dalam penelitian  ini terdiri dari 18 Perusahaan, Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan dalam penelitian ini maka dapat ditarik kesimpulan bahwa  :
1. ROA berpengaruh signifikan terhadap Nilai perusahaan.
2. ROE berpengaruh signifikan  terhadap Nilai Perusahaan.
3. ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai Perusahaan dengan CSR moderasi.
4. ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai Perusahaan dengan CSR moderasi .

## DAFTAR  PUSTAKA
Hernita,  T.  (2019).  Tiwi  Herninta :  “  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan Manufaktur ...” 326. Manajemen Bisnis , 22 (3), 325–336.
Jazuli, M. (2019). Peranan Profitabilitas Dan Investasi Dalam Mempengaruhi Return Saham

## Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen
Pada  Perusahaan  Terindeks  Lq-45. JEM17:  Jurnal  Ekonomi  Manajemen , 4 (1),  1–10. https://doi.org/10.30996/jem17.v4i1.2908
Luan,  O.  B.,  &  Manane,  D.  R.  (2021).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  DITINJAU DARI RASIO AKTIVITAS DAN RASIO PROFITABILITAS (STUDI KASUS PADA PT  GUDANG  GARAM  Tbk). Inspirasi  Ekonomi :  Jurnal  Ekonomi  Manajemen , 2 (4), 37–45. https://doi.org/10.32938/jie.v2i4.923
Manane,  D.  R.,  Duli,  D.  K.,  &  Taolin,  M.  L.  (2022).  Analisis  kinerja  keuangan  perusahaan umum  daerah  air  minum  sedaratan  timor. JPPI  (Jurnal  Penelitian  Pendidikan Indonesia) , 8 (3), 668. https://doi.org/10.29210/020221515
Ma’ruf,  A.  S.,  Taolin,  M.  L.,  &  Manane,  D.  R.  (2023).  Pengaruh  CAR,  LDR,  Dan  BOPO, Terhadap  Non  Performing  Loan  Pada  Pt.  Bank  Pembangunan  Daerah  Ntt. Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen , 5 (2), 99–113. https://doi.org/10.32938/ie.v5i2.4711
Nindita,  N.  R.,  Saiful,  S.,  &  Coryanata,  I.  (2021).  Pengungkapan  Csr  Pada  Hubungan Profitabilitas  Dan  Stuktur  Kepemilikan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Fairness , 7 (2), 151–160. https://doi.org/10.33369/fairness.v7i2.15154
Shenurti,  E.,  Erawati,  D.,  &  Nur  Kholifah,  S.  (2022).  Analisis  Return  on  Asset  (ROA)  , Return on Equity (ROE) dan Corporate Social Responsibility (CSR) yang mempengaruhi Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur. Jurnal  Akuntansi  Dan  Manajemen , 19 (01), 01–10. https://doi.org/10.36406/jam.v19i01.539
Suryathi, N. W., Darmawan, D. P., & Suartana, W. (2013). Kinerja Keuangan sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi di Dhyana Pura Beach Resort Seminyak Kuta Badung Pendahuluan. Jurnal Manajemen Agribisnis , 1 (2), 24–42.
Tarigan,  R.  Y.,  Firmansyah,  A.,  Shinta  Ramadhani,  D.  D.,  &  Ikhsan,  W.  M.  (2022). Hubungan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  dan  Nilai  Perusahaan. Studi  Akuntansi  Dan Keuangan Indonesia , 5 (1), 38–60. https://doi.org/10.21632/saki.5.1.38-60
Trian Fisman Adisaputra, Suherwin, Nurarsy, M., Mariska, L., Syam, S., Azzahra, A., Huda, N.,  &  Agriyaningsih,  P.  (2023).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. BALANCA : Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam , 5 (2), 63– 73. https://doi.org/10.35905/balanca.v5i2.5318
Wijaya,  R.  (2019).  Analisis  Perkembangan  Return  On  Assets  (ROA)  dan  Return  On  Equity (ROE)  untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan. Jurnal  Ilmu  Manajemen , 9 (1),  40. https://doi.org/10.32502/jimn.v9i1.2115