## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi

## Pengaruh Konservatisme Akuntansi dan Perputaran Piutang terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi
Warseno 1 , Dharmendra 2 , Susmita Handayani 3
1 Universitas Raharja,
2 Universitas Mohammad Husni Tamrin,
3 Universitas Muhammadiyah A.R. Fachruddin
1 warseno@raharja.info, 2 dharmendra.lecture13@gmail.com , 3 susmithahandayani@gmail.com

## ABSTRAK
Tujuan  utama  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  pengaruh  konservatisme  akuntansi  dan receivable  turnover  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  corporate  governance  sebagai  variabel moderasi. Dimana corpotare governance diproksikan kedalam ukuran direksi, proporsi dewan komisaris  independen,  dan  komite  audit.  Konservatisme  akuntansi  diukur  dengan  accrual measure, receivable turnover diukur dengan rasio perputaran piutang, ukuran direksi diukur dengan  jumlah  anggota  direksi,  proporsi  dewan  komisaris  independen  diukur  dengan presentasi dewan komisaris independen dengan total komisaris independen, dan komite audit diukur  dengan  jumlah  anggota  komite  audit.  Jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah sebanyak  68  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  tahun  2017-2020.  Pengumpulan  sample  menggunakan  metode  purposive sampling  dan  menggunakan  analisis  regresi  liniar  berganda  dan  regresi  moderasi.  Hasil penelitian menunjukkan bahwa konservatisme akuntansi dan receivable turnover berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Ukuran direksi, proporsi dewan komisaris independen, dan komite  audit  tidak  mampu  memoderasi  pengaruh  konservatisme  akuntansi  dan  receivable turnover  terhadap  nilai  perusahaan.  Hanya  proporsi  dewan  komisaris  independen  yang mampu memoderasi pengaruh receivable turnover terhadap nilai perusahaan.

## Kata Kunci : Konservatisme Akuntansi, Perputaran Piutang, Corporate Governance

## 1. Pendahuluan
Tujuan utama penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh konservatisme akuntansi dan receivable  turnover terhadap  terhadap  nilai  perusahaan  dengan corporate  governance sebagai variabel moderasi. Dimana corporate governance diproksikan ke dalam ukuran direksi, proporsi dewan komisaris independen, dan komite audit.

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Fluktuasi  harga  saham  di  pasar  modal  menjadi  sebuah  fenomena  yang  menarik  untuk dibicarakan berkaitan dengan isu naik turunnya harga saham perusahaan itu sendiri. Dengan melihat fluktuasi harga saham tersebut jika dikaitkan dengan bagaimana investor melihat nilai perusahaan tentu sangat unik. Para investor dalam melihat nilai  perusahaan tidak selamanya hanya dengan laba, tetapi dari sisi lain yang mana setiap investor mempunyai pandangan yang berbeda-beda, inilah yang saya sebut sebagai perspective investor.
Nilai  perusahaan  dapat  tercermin  dari  nilai  sahamnya.  Jika  nilai  sahamnya  tinggi  bisa dikatakan bahwa nilai perusahaannya juga baik. Tujuan perusahaan adalah memperoleh profit atau  laba  yang  maksimal  agar  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  (Fatimah  et.al  2019). Perusahaan yang melaporkan hasil dan atau kondisi keuangan yang sama tidak semuanya akan mempunyai nilai pasar yang sama juga.
Signaling  theory menyatakan  tentang  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan memberikan sinyal kepada stakeholders atas laporan keuangan. Teori sinyal menjelaskan bahwa pemberian  sinyal  dilakukan  oleh  manajer  untuk  mengurangi  asimetri  informasi.  Manajer memberikan  informasi  melalui  laporan  keuangan  bahwa  mereka  menerapkan  kebijakan akuntansi  konservatif  yang  menghasilkan  laba  yang  lebih  berkualitas  karena  prinsip  ini mencegah perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantu pengguna laporan keuangan dengan menyajikan laba dan aktiva yang tidak overstatement (Watts, 2003). konservatisme  akuntansi  dapat  diartikan  sebagai  prinsip  yang  digunakan  untuk menghindari  laba  kumulatif  dengan  memaksimalkan  kemungkinan  terburuk  dan meminimalkan  kemungkinan  terbaik  (Julianingsih  et  al.,  2020).  Akuntansi  yang  konservatif berarti  bahwa  akuntan  bersikap  pesimis  dalam  menghadapi  ketidakpastian  laba  atau  rugi dengan  memilih  prinsip  atau  kebijakan  yang  memperlambat  pengakuan  pendapatan, mempercepat  pengakuan  biaya,  merendahkan  penilaian  aktiva  dan  meninggikan  penilaian utang.  Konservatisme  merupakan  reaksi  kehati-hatian  atas  ketidakpastian  yang  ada  agar ketidakpastian dan resiko yang berkaitan dalam situasi bisnis dapat dipertimbangkan dengan cukup memadai.
Adanya pertimbangan dalam penerapan kebijakan konservatisme dalam akuntansi  dapat mempengaruhi  pihak  eksternal  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Karena  prinsip konservatisme ini lebih cepat mengakui biaya dan rugi maka kewajiban perusahaan akan lebih diutamakan.  Hal  ini  dapat  mempengaruhi  pihak  ekstenal  baik  itu  investor  maupun  kreditor dalam menilai perusahaan.  Meningkatnya nilai perusahaan adalah sebuah prestasi yang sesuai dengan  keinginan  para  pemiliknya,  karena  dengan  meningkatnya  nilai  perusahaan  maka kesejahteraan para pemilik juga akan meningkat (Apriliyanti et al., 2019).
Beberapa  penlitian-penelitian  sebelumnya  mengenai  konservatisme  akuntansi  dan  nilai perusahaan  diantaranya  penelitian  mengenai  konservatisme  akuntansi  (Zulfiara  dan  Ismanto ,2019)  yang  menguji  pengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan  memukan adanya  pengaruh  yang signifikan  antara  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan. Tetapi hasil penelitian yang dilakukan (Asri et al., 2017) konservatisme memperkenalkan bias pada  pelaporan  keuangan,  meningkatkan  asimetri  informasi  dan  mengarahkan  pengguna laporan keuangan, termasuk investor luar untuk membuat kesimpulan yang salah. Akibatnya,

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
konservatisme berpotensi menyebabkan alokasi sumber daya tidak efisien dan turunnya nilai perusahaan.
Konservatisme  akuntansi  digunakan  untuk  membatasi  perilaku  untuk  melebih-lebihkan keuntungan, menghindari perilaku oportunistik manajer, mengurangi biaya mitigasi keagenan, dan  dapat  menghindari  suatu  ketidakpastian  (Andreas  et  al.,  2017).  Sehingga  hal  ini  dapat mencegah  penurunan  nilai  perusahaan.  Dalam  teori  akuntansi  positif  menyarankan konservatisme  akuntansi  merupakan  kontrak  yang  efisien  dan  mekanisme  tata  kelola  untuk memitigasi informasi asimetri, masalah agency dan bermanfaat kepada para pengguna laporan keuangan. Namun, dalam meningkatkan nilai perusahaan akan muncul masalah kepentingan antara  agen  (manajer)  dan  prinsipal  (pemegang  saham)  yang  sering  disebut  agency  conflict. Tidak jarang manajer perusahaan mempunyai tujuan dan kepentingan lain yang bertentangan dengan tujuan utama perusahaan dan sering mengabaikan kepentingan pemegang saham.
Teori keagenan mengungkapkan bahwa pemisahan fungsi antara pemilik dan manajemen ini  memiliki  dampak  negatif  yaitu  keleluasaan  manajemen  (pengelola)  perusahaan  untuk memaksimalkan  laba.  Hal  ini  akan  mengarah  pada  proses  memaksimalkan  kepentingan manajemen sendiri dengan biaya yang harus ditanggung oleh pemilik perusahaan. Kondisi ini terjadi  karena asymmetry  information antara  manajemen  dan  pihak  lain  yang  tidak  memiliki sumber  dan  akses  yang  memadai  untuk  memperoleh  informasi  yang  digunakan  untuk memonitor tindakan manajemen (Brigham dan Houston, 2013).
Corporate  governance  merupakan  konsep  yang  diajukan  demi  peningkatan  kinerja perusahaan melalui supervisi atau monitoring kinerja manajemen dan menjamin akuntabilitas manajemen  terhadap  stakeholder  dengan  mendasarkan  pada  kerangka  peraturan  (Efendi, 2016). Konsep corporate governance diajukan demi tercapainya pengelolaan perusahaan yang lebih  transparan  bagi  semua  pengguna  laporan  keuangan  (Nasution,  2021).  Bila  konsep  ini diterapkan dengan baik maka diharapkan pertumbuhan ekonomi akan terus menanjak seiring dengan  transparansi  pengelolaan  perusahaan  yang  makin  baik  dan  nantinya  akan  menaikan nilai perusahaan.
Selain  itu  beberapa  investor  yang  memandang  bahwa  nilai  perusahaan  yang  baik  dapat tercermin dari perputaran piutang yang tinggi. Dengan perputaran piutang yang tinggi artinya perusahaan  mampu  memaksimalkan  dana  untuk  kegiatan  komersial  perusahaan.  Dengan perputaran piutang yang tinggi maka kondisi  yang ada akan semakin tinggi  dan perusahaan dikatakan liquid (Matondang, 2017).
Berdasarkan hasil penelitian Anandika (2018) dan Fadrul (2017), akun receivable turnover memiliki  pengaruh  terhadap  profitabilitas.  Hal  ini  bertentangan  dengan  hasil  penelitian  oleh Oktary (2015) dan Vera (2018), perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Berdasarkan penjelasan dan hasil penelitian secara parsial dan simultan antara variabel di atas  masih  banyak  ditemukan  adanya  perbedaan  dan  inkonsistensi  hasil,  sehingga  penelitian ini masih menarik untuk diteliti kembali.
Pada  penelitian  ini  penulis  juga  menambahkan  variabel  independen  yaitu  receivable turnover  untuk  diuji  apakah  terdapat  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Alasan penambahan  variabel receivable  turnover karena  diyakini  semakin  tinggi receivable  turnover

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
perusahaan  maka  kebijakan  manajemen  dinilai  efektif  dan  baik  dalam  mengelola  perushaan sehingga kepercayaan investor terhadap perusahaan akan meningkat.
2. Tinjauan Pustaka

## 2.1 Signaling Theory
Menurut  Brigham  dan  Houston  (2001)  signal  adalah  suatu  tindakan  yang  diambil perusahaan untuk memberi petunjuk bagi investor tentang bagaimana manajemen memandang prospek  perusahaan.  Sinyal  ini  berupa  informasi  mengenai  apa  yang  sudah  dilakukan  oleh manajemen  untuk  merealisasikan  keinginan  pemilik.  Informasi  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan  merupakan  hal  yang  penting,  karena  pengaruhnya  terhadap  keputusan  investasi pihak diluar perusahaan.

## 2.2 Agency Theory
Jensen Meckling (1976) menyebutkan, “ agency relationship as a contract under which one or more persons (the principal(s)) engage another person (the agent) to perform some service on their behalf which involves delegating some decision making authority to the agent ”. Agency theory didefinisikan sebagai sebuah kontrak antara satu orang atau lebih ( principe) yang mengikat orang lain ( agent) untuk  melakukan  suatu  pelayanan  yang  mengatasnamakan  mereka  ( principle) termasuk pendelegasian wewenang pengambilan keputusan kepada agen tersebut.

## 2.3 Nilai Perusahaan
Perusahaan  adalah  suatu  organisasi  yang  mengkombinasikan  dan  mengorganisasikan berbagai  sumber  daya  dengan  tujuan untuk  memproduksi  barang  dan atau jasa  untuk  dijual (Wulanda  et  al.,  2019).  Nilai  dari  perusahaan  bergantung  tidak  hanya  pada  kemampuan menghasilkan  arus  kas,  tetapi  juga  bergantung  pada  karakteristik  operasional  dan  keuangan dari perusahaan yang diambil alih. Beberapa variabel kuantitatif yang sering digunakan untuk memperkirakan nilai  perusahaan diantaranya adalah Nilai Buku, Nilai Appraisal, Nilai Pasar Saham, Nilai “ Chop-Shop ”, dan Nilai Arus Kas.

## 2.4 Konservatisme Akuntansi
Konservatisme  akuntansi  menurut  glossary  dalam  FASB  Statement  of  Concept  No.2 adalah  reaksi  yang  hati-hati  terhadap  ketidakpastian  dengan  mencoba  meyakinkan  bahwa ketidakpastian  resiko  yang  ada  pada  kondisi  bisnis  cukup  layak  untuk  di  pertimbangkan. (Zulfiara  dan  Ismanto,  2019)  menyatakan  konservatisme  didefinisikan  sebagai  solusi  pilihan yang paling akhir pada saat aset dan laba overstated.

## 2.5 Receivable Turnover
Recivable  turnover  didefinisikan  sebagai  suatu  periode  yang  berhubungan  dimana piutang  terjadi  sampai  dapat  dikumpulkan  secara  tunai  dan  uang  sampai  akhirnya  kas  dan uang tersebut dapat dibeli kembali menjadi persediaan kemudian dijual secara kredit sehingga menjadi hutang kembali (Kasmir, 2010; Thoyib dkk., 2018)

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
2.6 Corporate Governance
2.6.1 Definisi dan Tujuan Corporate Governance
Corporate  governance merupakan  suatu  mekanisme  yang  dapat  digunakan  untuk memastikan  bahwa supplier keuangan  atau  pemilik  modal  perusahaan  memperoleh pengembalian  atau return dari  kegiatan  yang  dijalankan  oleh  manajer,  atau  dengan  kata  lain bagaimana supplier keuangan perusahaan melakukan pengendalian terhadap manajer (Wijaya et al., 2016).

## 2.6.2 Ukuran Direksi
Menurut  Komite  Nasional  Corporate  Governance  (KNKG),  direksi  diartikan  sebagai organ  perusahaan  yang  bertugas  dan  bertanggungjawab  secara  kolegalial  dalam  mengelola perusahaan.  Masing-masing  anggota  direksi  dapat  melaksanakan  tugas  dan  mengambil keputusan sesuai dengan pembagian tugas dan wewenangnya. Namun pelaksanaan tugas oleh masing-masing anggota direksi tetap merupakan tanggung jawab bersama.

## 2.6.3 Dewan Komisaris Independen
Dewan  Komisaris  merupakan  organ  perushaaan,  berttugas  dan  bertanggungjawab secara  kolektif  untuk  melakukan  pengawasaan  dan  memberikan  nasihat  kepda  direksi  serta memastikan  bahwa  perusahaan  melaksanakan  CG.  Tugas  dewan  komisaris  adalah  sebagai pengawas  dan  penasihat  direksi  dan  dilaksanakan  berdasarkan  informasi  yang  lengkap, dengan itikad baik, berhati-hati, dan penuh tanggung jawab untuk kepentingan perusahaan.

## 2.6.4 Komite Audit
Komite  Audit  adalah  komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris  untuk  membantu dewan  komisaris  dalam  menjalankan  fungsi  pengawasan  terhadap  kinerja  direksi  dan  tim manajemen  sesuai  dengan  prinsip-prinsip  CG.  Perseroan  publik  membentuk  komite  audit sebagai bentuk kepatuhan terhadap peraturan Bapepam-LK No. IX.I.5. Selain itu, pembentukan komite  audit  sesuai  dengan  keputusan  ketua  Bapepam  Nomor  Kep-29/PM/2004  jo  No.  Kep- 643/BL/2012  tentang  komite  audit  dan  keputusan  direksi  Bursa  Efek  Jakarta  No.  Kep- 305/BEJ/07-2004 (IAI,2015).

## 2.7 Pengembangan Hipotesis

## 2.7.1 Konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan
Prilaku konservatif dalam akuntansi diyakini akan menghasilkan laba yang berkualitas karena  prinsip  ini  mencegah  perusahaan  untuk  membesar-besarkan  laba  dan  membantu penguna laporan keuangan dengan menyajikan laba dan aktiva yang tidak overstate. Laba dan aktiva  yang  dihitung  dengan  prinsip  konservatif  dapat  meningkatkan  kualitas  laba  sehingga dapat digunakan untuk meningkatkan nilai perusahaa (Wijaya et al, 2016).
H1 : Konservatisme akuntansi berpengaruh terhadap nilai perusahaan

## 2.7.2 Receivable turnover terhadap nilai perusahaan
Dengan receivable turnover yang tinggi menggambarkan manajemen mampu mengelola perusahaan  dengan  baik.  Kondisi  ini  mencerminkan  pengelolan  piutang  yang  efisein  dari

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
manajemen perusahaan., sehingga investor percaya bahwa  dana  yang diinvestasikan dikelola oleh perusahaan dengan baik dan nilai perusahaan dimata investor akan meningkat.
H2 : Receivable turnover berpengaruh terhadap nilai perusahaan

## 2.7.3  Moderasi  Corporate  Governance  terhadap  konservatisme  akuntansi  dengan  nilai perusahaan
Corporate  Governance  juga  diyakini  mempengaruhi  hubungan  antara  konservatisme akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan.  Komitmen  pihak  internal  perusahaan  dalam  memberi informasi  yang  transparan,  akurat,  dan  tidak  menyesatkan  investor  merupakan  salah  satu indikator dalam melihat tingkat konservatisme dalam pelaporan keuangan suatu perusahaan. Ini merupakan implementasi dari good corporate governance yang harus dilakukan oleh semua pihak  dalam  perusahaan  terutama  pada  tingkat  manajemen  puncak  yang  telah  menetapkan kebijakan  perusahaan.  Dengan corporate  governance yang  baik,  hal  ini  akan  mendorong manajemen  untuk  lebih  konservatif  terhadap  laporan  yang  akan  disajikan,  sehingga kepercayaan investor akan meningkat terhadap perusahaan tersebut.
H3 : Ukuran Direksi memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
H4 : Proporsi dewan komisaris independen memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
H5 : Komite audit memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
2.7.3 Moderasi Corporate Governance terhadap receivable turnover dengan nilai perusahaan Kemudian corporate  governance juga  diyakini  dapat  memperkuat  hubungan  antara receivable  turnover terhadap  nilai  perusahaan. Corporate  governcance diharapkan  mampu memonitoring  dan  mengintervensi  manajemen  agar  lebih  baik  dalam  mengelola  manajemen kredit  yang  tercermin  dari receivable  turnover yang  tinggi,  sehingga  kepercayaan  investor meningkat terhadap perusahaan.
H6 : Ukuran direksi memoderasi pengaruh receivable turnover terhadap nilai perusahaan.
H7 : Proporsi dewan komisaris independen memoderasi pengaruh receivable turnover terhadap nilai perusahaan.
H8 : Komite audit memoderasi pengaruh receivable turnover terhadap nilai perusahaan.

## 3 Metode Penelitian 3.1 Populasi dan Sampel
Penelitian ini menggunakan objek penelitian perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2017 - 2020, yaitu perusahaan yang kegiatannya mengolah bahan baku menjadi produk jadi dan melakukan penjualan produk tersebut kepada konsumen atau perusahaan manufaktur lain. Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan diperoleh jumlah sampel  sebanyak  68  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017  -  2020. Ringkasan prosedur hasil pemilihan sampel adalah sebagai berikut:

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
1. Jumlah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2017  -  2020  sebagai populasi penelitian
2. Perusahaan yang konsisten selama periode penelitian.
3. Perusahaan Manufaktur yang melaporkan dalam mata uang Rupiah.
4. Perusahaan yang memiliki data yang lengkap.

## 3.2 Operational Variabel

## 3.2.1  Variabel Independen
3.2.1.1  Konservatisme Akuntansi
Basu  (1997)  mendefinisikan  konservatisme  akuntansi  sebagai  praktik  akuntansi mengurangi  laba  (menghapuskan  aktiva  bersih)  dalam  merespons  bad  news,  tetap  tidak meningkatkan laba (meningkatkan aktiva bersih) dalam merespons good news. Konservatisme dalam penelitian ini akan diproksikan dengan earning/accrual measures yaitu selisih antara net income dan cash flow dari kegiatan operasional. Metode ini dikenal dengan model Givoly dan Hayn’s.  Apabila  terjadi  akrual  negatif  yaitu  net  in come  lebih  kecil  daripada  cashflow operasional yang konsisten selama beberapa tahun, maka hal ini mengindikasikan penerapan konservatisme.  Apabila  terjadi  akrual  positif  yaitu  net  income  lebih  besar  daripada  cashflow operasional  yang  konsisten  selama  beberapa  tahun,  maka  perusahaan  dikategorikan  tidak menerapkan  konservatisme  (Givoly  dan  Hayn’s,  2000).  Earning/Accrual  Meas ures  dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :
AC it = NI it – CF it
Dimana :
NI
= Net Income
CF = Cash Flows from operating activities

## 3.2.1.2 Receivable Turnover
Recivable  turnover  adalah  salah  satu  rasio  yang  menunjukkan  berapa  kali  suatu perusahaan melakukan tagihan atas piutangnya pada suatu periode tertentu. Account receivable turnover biasannya  dihitung  dengan  membagi  antara net credit sales dengan accounts receivable outstanding (Gorczyriska, 2011) :
ATR =
Dimana: ATR  = accounts receivable turnover ratio,
S = net sales credit, AR = accounts receivable outstanding

## 3.2.2 Variabel Moderasi
Moderating  Variabel  (Z)  adalah  variabel  yang  memperkuat  atau  memperlemah hubungan langsung antara variabel  independen dan variabel  dependen. Variabel Moderating yang digunakan dalam penelitian ini adalah corporate governance dengan proksi sebagai berikut:

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi

## 3.2.2.1  Ukuran Direksi
Direksi terdiri dari pihak manajemen yang memiliki keahlian khusus yang dibutuhkan perusahaan. Ukuran direksi adalah jumlah dari direksi yang ada di perusahaan.

## 3.2.2.2 Komposisi Dewan Komisaris Independen
Komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak  terafiliasi  dengan manajemen,  anggota  dewan  komisaris  lainnya  dan  pemegang  saham  pengendali,  serta  bebas dari  hubungan  bisnis  atau  hubungan  lainnya  yang  dapat  mempengaruhi  kemampuannya untuk  bertindak  independen  atau  bertindak  semata-mata  demi  kepentingan  perusahaan (Komite Nasional Kebijakan Governance, 2004). Proporsi dewan komisaris independen diukur dengan  menggunakan  indikator  persentase  anggota  dewan  komisaris  yang  berasal  dari  luar perusahaan dari seluruh ukuran anggota dewan komisaris perusahaan (Ujiyantho, 2007).

## 3.2.2.3  Komite Audit
Kep. 29/PM/2004 menyebutkan bahwa komite audit adalah komite yang dibentuk oleh dewan komisaris untuk melakukan tugas pengawasan pengelolaan perusahaan. Ukuran komite audit dijelaskan dalam keputusan Direksi BEJ Nomor: KEP-399/BEJ/07/-2001 Komite audit di ukur dengan indikator jumlah anggota komite audit, dalam (Widyatmaja, 2010).

## 3.3 Uji Model
Analisis  regresi  yang  digunakan  untuk  menguji  penelitian  ini  adalah  dengan menggunakan  regresi  linear  berganda  dan Moderated  regression  analisys (MRA). Moderated regression analisys (MRA)  merupakan  aplikasi  khusus  regresi  berganda  linear  di  mana  dalam persamaan  regresinya  mengandung  unsur  interaksi  (perkalian  dua  atau  lebih  variabel independen)  (Ghozali,  2012).  Model  pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan model regresi sebagai berikut:
Model 1, dengan regresi linier berganda untuk pengujian hipotesis 1 dan 2: NP = α + β 1 CA + β 2 RT + ε it . Model 2, dengan moderated regression analisys untuk pengujian hipotesis 3: NP = α + β 1 CA + β 2 UD + β 3 CA.UD + ε it . Model 3, dengan moderated regression analisys untuk pengujian hipotesis 4: NP = α + β 1 CA + β 2 PDKI + β 3 CA.PDKI + ε it . Model 4, dengan moderated regression analisys untuk pengujian hipotesis 5: NP = α + β 1 CA + β 2 KA + β 3 CA.KA + ε it . Model 5, dengan moderated regression analisys untuk pengujian hipotesis 6: NP = α + β 1 RT + β 2 UD + β 3 RT.UD + ε it . Model 6, dengan moderated regression analisys untuk pengujian hipotesis 7: NP = α + β 1 RT + β 2 PDKI + β 3 RT.PDKI + ε it .

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Model 7, dengan moderated regression analisys untuk pengujian hipotesis 8:
NP = α + β 1 RT + β 2 KA + β 3 RT.KA + ε it . Dimana: α = konstanta RT = Receivable turnover β = koefesien regresi UD = Ukuran direksi NP = Nilai Perusahaan PDKI  = proporsi dewan komisaris independen CA = Konservatisme akuntansi KA
= komite adit ε = error

## 3.4 Metode Analisis Data
Metode analisis data di penelitian ini menggunakan statistik deskriptif, analisis regresi berganda, dan analisis regresi moderasi. Analisis regresi berganda bertujuan untuk pengujian hipotesis.  Statistik  deskriptif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  rata-rata,  nilai minimum,  nilai  maksimum,  dan  simpangan  baku.  Analisis  regresi  berganda  diawali  dengan pengujian  asumsi  klasik,  yaitu  normalitas,  multikolinearitas,  heteroskedastisitas,  dan autokorelasi.  Setelah  pengujian  asumsi-asumsi  klasik  tersebut  dilakukan,  uji  F  dan  uji  t  lalu diproses  untuk  melihat  apakah  hipotesis  penelitian  ditolak  atau  diterima.  Adjusted  R  Square pun  dianalisa  untuk  menentukan  persentase  variasi  dari  variabel  dependen  yang  dapat dijelaskan oleh variabel-variabel independen dalam model penelitian.

## 4. Analisi Data dan Pembahasan

## 4.1.1 Pengujian Hipotesis (Uji t)
Pengujian Hipotesis  dalam  penelitian  ini  digunakan uji  t untuk  mengetahui  pengaruh masing-masing  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  (Ghozali,  2012).  Kriterianya adalah  apabila  hasil  uji  menunjukkan  tingkat  signifikansi  kurang  dari  5%  atau  0.05  maka terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  satu  variabel  independen  terhadap  variabel dependen. Sebaliknya, apabila tingkat signifikansi lebih dari 5% maka tidak terdapat pengaruh yang  signifikan  antara  satu  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Berikut  hasil pengujian hipotesis:

## 4.1.2 Konservatisme Akuntansi terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis  pertama  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa konservatisme  akuntansi  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  hasil  pengujian  pada Tabel 2 diperoleh ρ value sebesar 0.025 dan nilai koefisien sebesar  0.008. Nilai ρ value tersebut lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan hipotesis 1 (H 1 ) yang diajukan dalam penelitian  ini  diterima  dan  terbukti.  Artinya  konservatisme  akuntansi  berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan.

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Tabel 2.1 Hasil Uji t Model 1 (X1, X2 terhadap Y) Variabel Coefficients B T Sig Keterangan Constant 0.008 0.034 0.973 X1 (CA) 0.081 2.253 0.025** Diterima X2 (RT) 0.235 2.255 0.025** Diterima
*,**, dan *** Secara berturut-turut menunjukan tingkat signifikan pada 0.01, 0.05, dan 0.1. Sumber Data Diolah 2021

## 4.1.3 Receivable Turnover terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis  kedua  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa receivable turnover berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dari hasil pengujian pada Tabel 2 diperoleh ρ value sebesar 0.025 dan nilai koefisien sebesar  0.235. Nilai ρ value tersebut lebih kecil dari 0,05. Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  hipotesis  3  (H 3 )  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini diterima  dan    terbukti.  Artinya receivable  turnover berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.

## 4.1.4  Ukuran  Direksi  memoderasi  pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  terhadap  Nilai Perusahaan
Hipotesis ketiga yang diajukan dalam penelitian ini menyatakan bahwa ukuran direksi memoderasi  berpengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  hasil pengujian pada Tabel 12 diperoleh ρ value sebesar 0.586 dan nilai koefisien sebesar  -0.181. Nilai ρ value tersebut  lebih  besar  dari  0,05.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  hipotesis  3  (H 3 ) yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  ditolak  dan  tidak    terbukti.  Artinya  ukuran  direksi  tidak berhasil memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.

## Tabel 3.1
Uji Interaksi Variabel Coefficients B T Sig X1.Z1 (CA.UK) -0.016 -0.181 0.856 X1.Z2 (CA.PDKI) 0.201 1.404 0.162 X1.Z3 (CA.KA) 0.16 0.662 0.508 X2.Z1 (RT.UD) -0.327 1.136 0.257 X2.Z2 (RT.PDKI) -0.835 -2.09 0.038** X2.Z3 (RT.KA) 0.667 1.413 0.159

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi

## 4.1.5  Proporsi  Dewan  Komsiaris  Independen  memoderasi  pengaruh  Konservatisme Akuntansi terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis  keempat  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  proporsi dewan  komisaris  independen  memoderasi  berpengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap nilai  perusahaan.  Dari  hasil  pengujian  pada  tabel  3  diperoleh  ρ value sebesar  0.162  dan  nilai koefisien sebesar  0,021.  Nilai  ρ value tersebut  lebih  besar  dari  0,05.  Dengan  demikian,  dapat disimpulkan  hipotesis  4  (H 4 )  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  ditolak  dan  tidak    terbukti. Artinya  proporsi  dewan  komisaris  independen  tidak  berhasil  memoderasi  pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.

## 4.1.6  Komite  Audit  memoderasi  pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  terhadap  Nilai Perusahaan
Hipotesis  kelima  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan bahwa  komite  audit memoderasi  berpengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  hasil pengujian pada tabel 3 diperoleh ρ value sebesar 0.508 dan nilai koefisien sebesar 0.160. Nilai ρ value tersebut lebih besar dari 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan hipotesis 7 (H 7 ) yang diajukan  dalam  penelitian  ini  ditolak  dan  tidak  terbukti.  Artinya  komite  audit  tidak  berhasil memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
4.1.7 Ukuran Direksi memoderasi pengaruh Receivable Turnover terhadap Nilai Perusahaan. Hipotesis  keenam  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  ukuran direksi  memoderasi  berpengaruh receivable  turnover terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  hasil pengujian pada tabel 3 diperoleh ρ value sebesar 0.257 dan nilai koefisien sebesar  - 0.327. Nilai ρ value tersebut lebih besar dari 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan hipotesis 6 (H 6 ) yang diajukan dalam penelitian ini ditolak dan tidak terbukti. Artinya ukuran direksi tidak berhasil memoderasi  dan  tidak  berpengaruh  terhadap  hubungan receivable  turnover dan  nilai perusahaan.
4.1.8  Proporsi  dewan  komisaris  independen  memoderasi  pengaruh Receivable  Turnover terhadap Nilai Perusahaan.
Hipotesis  ketujuh  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  proporsi dewan  komisaris  independen  memoderasi  berpengaruh receivable  turnover terhadap  nilai perusahaan. Dari hasil pengujian pada tabel 3 diperoleh ρ value sebesar 0.038 dan nilai koefisien sebesar  - 0.835. Nilai ρ value tersebut lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan hipotesis  7  (H 7 )  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  diterima  dan    terbukti.  Artinya  proporsi dewan  komisaris  independen  berhasil  memoderasi  dan  berpengaruh  negatif  terhadap hubungan receivable turnover dan nilai perusahaan. 4.1.9 Komite audit memoderasi pengaruh Receivable Turnover terhadap Nilai Perusahaan. Hipotesis  kedelapan  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  komite audit  memoderasi  berpengaruh receivable  turnover terhadap  nilai  perusahaan.  Dari  hasil pengujian pada tabel 3 diperoleh ρ value sebesar 0.159 dan nilai koefisien sebesar  0.667. Nilai ρ value tersebut lebih besar dari 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan hipotesis 8 (H 8 ) yang

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
diajukan dalam penelitian ini ditolak dan tidak  terbukti. Artinya komite audit  tidak berhasil memoderasi pengaruh receivable turnover terhadap nilai perusahaan.

## 4.2 Pembahasan

## 4.2.1 Konservatisme Akuntansi terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian diperoleh koefisien regresi konservatisme akuntansi  yang menunjukkan  tanda  positif.  Ini  berarti  peningkatan  pada  konservatisme  akuntansi  akan mendorong pada peningkatan pada nilai perusahaan. Begitu pula sebaliknya, penurunan pada konservatisme akuntansi akan mendorong pada penurunan nilai perusahaan. Berdasarkan hasil uji  t menunjukan bahwa nilai  signifikansi  t- hitung lebih kecil dari  α 0.05 menunjukan bahwa konservatisme akuntansi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Dapat  dijelaskan  bahwa  semakin  tinggi  praktik  konservatisme  akuntansi  yang diterapkan  oleh  perusahaan,  maka  nilai  perusahaan  akan  semakin  meningkat.  Menurut Augustine  (2016)  Penerapan  kebijakan  akuntansi  konservatisme  yang  ditunjukkan  melalui laporan  keuangan  merupakan  suatu  sinyal  positif  dari  manajemen  kepada  investor  bahwa manajemen  telah  menerapkan  akuntansi  konservatisme  untuk  menghasilkan  laba  yang berkualitas.  Jogiyanto  (2011)  juga  menyatakan  bahwa  ketika  laporan  keuangan  suatu perusahaan disajikan dengan berdasarkan pada konservatisme akan memberikan sinyal positif kepada para investor karena dapat lebih dipercaya dan relevan dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  terori  yang  dinyatakan  oleh  Watts  (2003)  bahwa konservatisme  akuntansi  dapat  meningkatkan  kualitas  laba,  atau  dapat  dikatakan  bahwa konservatisme  akuntansi  menghasilkan  laba  yang  lebih  berkualitas  karena  prinsip  ini mencegah perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantu pengguna laporan keuangan dengan penyajian laba dan aktiva yang tidak overstate.
Namun, hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Jusny (2014),  Luthfiah  (2013)  yang  menyatakan  bahwa  konservatisme  akuntansi  tidak  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## 4.2.2 Receivable Turnover terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  pengujian  diperoleh  koefisien  regresi receivable  turnover yang menunjukan  tanda  positif.  Ini  berarti  peningkatan  pada receivable  turnover akan  mendorong peningkatan pada nilai perusahaan. Begitu pula sebaliknya, penurunan pada receivable turnover akan  mendorong  pada  penurunan  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  hasil  uji  t  didapatkan  nilai signifikansi t- hitung lebih kecil dari α 0.05 menunjukan bahwa receivable turnover berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Hal  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  semakin  tinggi  rasio receivable  turnover maka  nilai perusahaan  akan  meningkat.  Perputaran  piutang  yang  tinggi  mencerminkan  bahwa manajemen mampu mengelola kredit ( credit management ) dengan efisien yang berdampak pada

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
cashflow perusahaan  yang  baik  dan  juga  dapat  mengurangi  terjadinya bed debt sehingga  nilai perusahaan meningkat.
Pernyataan ini  didukung oleh Anandika (2018) dan  Fadrul  (2017), menyatakan bahwa accounts receivable turnover ratio yang lebih tinggi memperlihatkan bahwa perusahaan mengelola piutang  secara  efisien.  Jika  level  hasil  piutang  dari  kebijakan  kredit  tinggi  dan  rasionya  juga tinggi, maka dapat ini  diasumsikan bahwa  manajemen perusahaan dalam penagihan piutang efektif.  Dapat  dikatakan  pihak  manajemen  dalam  mengatur  manajemen  kerdit  semakin  baik dan  investor  percaya  bahwa  dana  yang  diinvestasikan  dikelola  dengan  baik  sehingga  nilai perushaan dimata investor meningkat.

## 4.2.3  Ukuran  direksi  Memoderasi  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  terhadap  Nilai Perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  interaksi  antara  ukuran  direksi  dan  konservatisme akuntansi  diketahui  bahwa  variabel  interaksi  antara  ukuran  direksi  dan  konservatisme akuntansi  memberikan  koefisien  negatif  dan  tidak  signifikan,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  ukuran  direksi  bukanlah  variabel  moderasi,  artinya  ukuran  direksi  tidak  mampu memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
Ukuran  direksi  yang  merupakan  proksi  dari corporate  governance tidak  memoderasi pengaruh  kenservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  ukuran direksi  merupakan  struktur corporate governance  yang  merupakan  organ  perusahaan  yang bertugas dan bertanggung jawab secara kolegial dalam mengelola perusahaan dan mengambil keputusan  strategis  dalam  perusahaan.  artinya  ukuran  direksi  sudah  menjadi  bagian  dari sistem  yang  berjalan  di  perusahaan  sehingga  dalam  penelitian  ini  ukuran  direksi  tidak berpengaruh terhadap hubungan konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan  Prastiti  dan  Meiranto  (2013)  yang  menyatakan  bahwa ukuran  direksi  yang  besar  akan  memiliki  pengendalian  manajemen  yang  lebih  efektif  sesuai dengan  kemampuan  mereka  dalam  melaksanakan  berbagai  tugas  dibandingkan  dengan ukuran direksi yang lebih kecil.

## 4.2.4  Proporsi  dewan  komisaris  independen  Memoderasi  Pengaruh  Konservatisme Akuntansi terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian interaksi antara proporsi dewan komisaris independen dan konservatisme akuntansi diketahui bahwa variabel interaksi antara proporsi dewan komisaris independen  dan  konservatisme  akuntansi  memberikan  koefisien  positif  dan  tidak  signifikan, sehingga dapat disimpulkan bahwa proporsi dewan komisaris independen bukan merupakan variabel  moderasi,  artinya  proporsi  dewan  komisaris  independen  tidak  mampu  memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
Proporsi dewan komisaris independen yang merupakan proksi dari corporate governance tidak  memoderasi  terhadap  hubungan  konservatisme  akuntansi  dengan  nilai  perusahaan. Dalam  penelitian  ini  proporsi  dewan  komisaris  independen  merupakan  bagian  dari  struktur corporate governance yang  dapat  mendorong  terciptanya  pengelolaan  perusahaan  yang  efektif, dewan  komisaris  (struktur  pengelolaan)  merupakan  faktor  utama  yang  mempengaruhi

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
perilaku  manajer  dalam  pengelolaan  perusahaan . Namun  fungsi    service  dan  kontrol  dewan komisaris  sebagai  mekanisme  corporate  governance  ini  tidak  dilihat  sebagai  suatu  sinyal kepada para investor bahwa perusahaan telah dikelola sebagaimana mestinya (sinyal positif).
Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Purwanti dan Riduan (2014)  yang  menyatakan  bahwa  dewan  komisaris  independen  merupakan  faktor  yang  dapat mendorong  terciptanya  pengelolaan  perusahaan  yang  efektif,  dewan  komisaris  (struktur pengelolaan)  merupakan  faktor  utama  yang  mempengaruhi  perilaku  manajer  dalam pengelolaan perusahaan termasuk dalam penerapan kebijakan konservatisma akuntansi dalam meningkatkan  nilai  perusahaan.  Semakin  besar  jumlah  komisaris  fungsi service dan  kontrol akan  semakin  baik  dalam  kebijakan  konservatisma  akuntansi,  sehingga  nantinya  akan meningkatkan  nilai  perusahaan.  Temuan  ini  juga  bertentangan  dengan  penelitian  dari Midiastuty  (2003)  yang  menyimpulkan  bahwa  jumlah  dewan  mampu  mengurangi  konflik kepentingan antara stakeholders dan meningkatkan kepercayaan investor. Fungsi service dan kontrol  dewan  komisaris  sebagai  mekanisme  corporate  governance    ini  dapat  dilihat  sebagai suatu  sinyal  kepada  para  investor  bahwa  perusahaan  telah  dikelola  sebagaimana  mestinya (sinyal positif). Dengan demikian, konservatisme akuntansi dengan penerapan good corporate governance berhubungan positif dengan nilai perusahaan di mata investor.

## 4.2.5  Komite  audit  Memoderasi  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  terhadap  Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian interaksi antara komite audit dan konservatisme akuntansi diketahui  bahwa  variabel  interaksi  antara  komite  audit  dan  konservatisme  akuntansi memberikan koefisien positif dan tidak signifikan, sehingga dapat disimpulkan bahwa komite audit  bukan  merupakan  variabel  moderasi,  artinya  komite  audit  tidak  mampu  memoderasi pengaruh konservatisme akuntansi terhadap nilai perusahaan.
Komite  audit  yang  merupakan  proksi  dari corporate  governance tidak  memoderasi pengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  komite audit  bagian  penting  dari  perusahaan  yang  berada  di  posisi  struktur corporate governcance. Komite audit berperan membantu dewan komisaris dalam melakukan fungsi pengawasan atas kinerja  perusahaan.  Komite  audit  mempunyai  pengaruh  langsung  terhadap  peningkatan integritas perusahaan dan internal control perusahaan.
4.2.6 Ukuran direksi Memoderasi Pengaruh Receivable Turnover terhadap Nilai Perusahaan. Berdasarkan  hasil  pengujian  interaksi  antara  ukuran  direksi  dan receivable  turnover diketahui  bahwa  variabel  interaksi  antara  ukuran  direksi  dan receivable turnover memberikan koefisien  negatif  dan  tidak  signifikan,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran  direksi bukan  merupakan  variabel  moderasi,  artinya  ukuran  direksi  tidak  berpengaruh  terhadap hubungan antara receivable turnover dan nilai perusahaan. Ukuran direksi tidak memoderasi pengaruh receivable turnover akuntansi terhadap nilai perusahaan. Dalam penelitian ini ukuran direksi berada di posisi struktur corporate governance yang  merupakan  organ  perusahaan  yang  bertugas  dan  bertanggung  jawab  secara  kolegial dalam mengelola perusahaan dan mengambil keputusan strategis dalam perusahaan. Ukuran

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
direksi sudah secara langsung mempengaruhi jalannya perusahaan untuk peningkatan kinerja dan nilai perusahaan.
Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan  Prastiti  dan  Meiranto  (2013)  yang  menyatakan  bahwa ukuran  direksi  yang  besar  akan  memiliki  pengendalian  manajemen  yang  lebih  efektif  sesuai dengan  kemampuan  mereka  dalam  melaksanakan  berbagai  tugas  dibandingkan  dengan ukuran direksi yang lebih kecil.
4.2.7  Proporsi  dewan  komisaris  independen  Memoderasi  Pengaruh Receivable  Turnover terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian interaksi antara proporsi dewan komisaris independen dan receivable  turnover diketahui  bahwa  variabel  interaksi  antara  proporsi  dewan  komisaris independen dan receivable turnover memberikan koefisien negatif dan tidak signifikan, sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  proporsi  dewan  komisaris  independen  merupakan  variabel moderasi, artinya proporsi dewan komisaris independen mampu memoderasi hubungan antara receivable turnover dan nilai perusahaan.
Proporsi  dewan  komisaris  independen  merupakan  proksi  dari corporate  governance berpengaruh negatif terhadap hubungan antara receivable turnover dan nilai perusahaan. Dalam penelitian  ini  proporsi  dewan  komisaris  independen  berada  di  posisi  struktur corporate governance yang  dapat  mendorong  terciptanya  pengelolaan  perusahaan  yang  efektif,  dewan komisaris  (struktur  pengelolaan)  merupakan  faktor  utama  yang  mempengaruhi  perilaku manajer  dalam  pengelolaan  perusahaan.  Hal  ini  karena  masih  banyak  sekali  perusahaan- perusaaan  di  Indonesia  dalam  penerapan corporate  governance ,  keberadaan  dewan  komisaris independen  oleh  perusahaan  hanya  sebatas  untuk  memenui  peraturan  ( compliance ),  sehingga independensi  komisaris  independen  yang  menjadi  bagian  dari  corporate  governance  dalam mengintervensi pihak manajemen untuk mengelola manajemen kredit agar tercipta receivable turnover yang tinggi sangat lemah.
4.2.8 Komite Audit Memoderasi Pengaruh Receivable Turnover terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  pengujian  interaksi  antara  komite  audit  dan receivable  turnover diketahui  bahwa  variabel  interaksi  antara  komite  audit  dan receivable  turnover memberikan koefisien positif dan tidak signifikan, sehingga dapat disimpulkan bahwa komite audit bukan merupakan  variabel  moderasi,  artinya  komite  audit  tidak  berpengaruh  terhadap  hubungan antara receivable turnover dan nilai perusahaan.
Komite  audit  yang  merupakan  proksi  dari corporate  governance tidak  memoderasi pengaruh receivable  turnover terhadap  nilai  perusahaan.  Karena  berdasarkan  penelitian  ini komite audit berada di posisi struktur corporate governcance yang membantu dewan komisaris dalam melakukan fungsi pengawasan atas kinerja perusahaan. Keberadaan komite audit sangat penting  dalam  peningkatan  internal  control  perusahaan  untuk  meminimalisasi  terjadi  nya fraud  perusahaan.  Memang  komite  audit  tidak  memoderasi  pengaruh receivable  turnover terhadap nilai perushaan tetapi komite audit sudah berpengaruh langsung dan sudah menjadi bagian  dari  struktur corporate governance yang  melekat  pada  sistem  perusahaan  dan  memiliki fungsinya masing-masing.

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Penelitian  ini  sejalan  dengan  Lestari  dan  Kusumadewi  (2019)  dalam  penelitiannya menyatakan  bahwa  jumlah  anggota  komite  audit  yang  semakin  banyak  bukan  merupakan jaminan bahwa  kinerja suatu perusahaan juga meningkat. Anggota komite audit yang terlalu banyak berakibat kurang baik bagi perusahaan karena akan ada banyak tugas atau pekerjaan yang  terpecah. Hal  ini  menyebabkan  anggota  komite  audit  kurang  fokus  dalam  menjalankan tugasnya Selain itu, banyak dari komite audit belum memahami peran utamanya.

## 4.1.4 Temuan Hasil Penelitian
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  mengenai  pengaruh  konservatisme akuntansi dan receivable turnover terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance sebagai variabel moderasi, penulis menemukan temuan-temuan penting sebagai berikut:
1. Receivable  turnover terbukti  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  yang  diukur  dengan account  receivable  ratio ,  dimana  koefisien receivable  turnover dalam  mempengaruhi  nilai perusahaan  adalah  sebesar  0,235.  Artinya receivable turnover merupakan  salah  satu  faktor yang  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan,  semakin  tinggi receivable turnover maka  nilai perusahaan  juga  semakin  meningkat.  Temuan  ini  sangat  menarik  sekali  karena  investor dalam  melihat  nilai  perusahaan  juga  mempertimbangkan receivable  turnover .    Sehingga dapat  disimpulkan receivable  turnover merupakan  hal  penting  yang  dilihat  oleh  investor maupun  stakeholder  dalam  menilai  perusahaan.  Ada  beberapa  alasan  mengapa investor maupun stakeholder melihat receivable turnover dalam menilai  perusahaan. Alasan pertama adalah account receivable merupakan salah satu bagian dari working capital perusahaan yang sangat  penting.  Sebagian  besar  dana  diinvestasikan  dalam  bentuk account  receivable. Jika kredit tidak dikelola dengan baik maka akan mengganggu siklus arus kas perusahaan yang berguna  bagi  operasional  perusahaan.  Siklus  arus  kas  perusahaan  harus  selalu diperhatikan  dengan  baik,  karena  keberlangsungan  hidup  perusahaan  ( going  concern) sangat  bergantung  sekali  oleh  penjualan  dan  rata-rata  penjualan  perusahaan  dalam perusahaan sampel sebagian besar adalah penjualan kredit. Kemudian alasan kedua adalah secara  umum, accounts  receivable  turnover  ratio yang  lebih  tinggi  memperlihatkan  bahwa perusahaan mengelola piutang secara efisien. Dengan kata lain, dengan accounts receivable turnover ratio perusahaan  dapat  melihat berapa produktif  piutang  yang digunakan.  Rasio ini  menginformasikan  tentang  efisiensi  dari  manajemen  kebijakan  kredit.  Rasio  ini mengkalkulasikan  berapa  kali  piutang  perusahaan  dihasilkan  dan  tertagih  selama  satu tahun.  Semakin  tinggi  rasio receivable  turnover ,  semakin  efisien  manajemen  piutang.  Jika level  hasil  piutang  dari  kebijakan  kredit  tinggi  dan  rasionya  juga  tinggi,  maka  dapat diasumsikan bahwa manajemen perusahaan dalam penagihan piutang sangat efektif.
Perusahaan  manufaktur  membutuhkan  pengelolaan working  capital secara  lebih  efisien, baik  dalam  mengelola  account  receivable  dan  account  payable.  Perputaran  piutang  juga sangat  erat  kaitannya  dengan  adanya account  payable .  Keduanya  sangat  erat  dan  selalu saling  berkaitan.  Dalam  penggunaan working  capital perusahaan,  tidak  sedikit  dana perusahaan  yang  digunakan  dalam  operasional  berasal  dari account  payable .  Berapa lamanya periode pengembalian investasi dalam bentuk hutang juga sangat mempengaruhi keberlangsungan hidup perusahaan jika tidak diberangi dengan perputaran piutang yang

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
baik.  Tingkat  perputaran  piutang  yang  baik  mampu  membuat  perusahaan  mempu merealisasikan pengembalian dana investasi dalam bentuk hutang.
2. Konservatisme akuntansi  berpengaruh terhadap nilai perusahaan tetapi dengan koefisien sangat  kecil.  Artinya  jika  koefisien  konservatisme  akuntansi  kecil  maka  kemampuan konservatisme dalam meningkatkan nilai perusahaan sangat lemah. Penemuan ini menjadi sangat pentting dan menjadi jawaban atas pendapat pro dan kontra dari hasil penelitian- penelitian sebelumnya. Perdebatan penelitian sebelumnya yang pro maupun yang kontra mengenai  berpengaruhnya  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan,  hanya bersandar pada berpengaruh atau tidaknya hasil penelitian-penelitian tersebut dan belum menyinggung  pertimbangan  lain  didalam  hasil  data  statistik.  Dari  hasil  penelitian  ini memang  terbukti  bahwa  nilai  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  tetapi didapatkan  nilai  koefisian  variabel  konservatisme  akuntansi  sangat  kecil.  Artinya kemampuan konservatisme dalam meningkatkan nilai perusahaan sangat lemah. Sehingga dapat disimpulkan probability investor untuk mempertimbangkan konservatisme akuntansi yang diterepkan perusahaan untuk melihat nilai perusahaan sangat kecil. Atau dapat juga dikatakan sangat sedikit sekali investor yang mempertimbangkan konservatisme akuntansi dalam  melihat  nilai  perusahaan.  Dengan  hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  menjadi kesimpulan  terhadap  pro  dan  kontra  mengenai  konservatisme  akuntansi  bahwa konservatisme  akuntansi  bukan  hal  penting  sebagai  pertimbangan  untuk  menilai perusahaan.

## 5.1 Kesimpulan
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh konservatisme akuntansi dan receivable  turnover terhadap  nilai  perusahaan  dengan corporate  governance sebagai  variabel moderasi.  Dimana corporate  governance diproksikan  kedalam  ukuran  direksi,  proporsi  dewan komisaris  independen,  dan  komite  audit.  Berdasarkan  analisis  perusahaan  sampel  dan pembahasan diatas dapat disimpulkan bahwa:
1. Konservatisme  akuntansi  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Jika  dilihat dari  data  statistik,  rata-rata  perusahaan  sampel  menerapkan  prisip  konservatisme akuntansi.  Hasil  tersebut  didapatkan  dari  pengukuran  konservatisme  akuntansi  yang diukur  dengan accrual  measure dan  menunjuakan  rata-rata  nilai accrual  measure perusahaan  yang  mendekati  nilai  nol.  Pengukuran  tersebut  membandingkan  nilai accrual dengan nilai cashflow perusahaan. Dengan nilai accrual measure yang mendekati nol  artinya  anatara  nilai accrual dengan  nilai cashflow perusahaan  perbedaanya  tidak terlalu  jauh,  sehingga  dapat  didisimpulkan  perusahaan  menerapkan  praktik konservatisme  akuntansi.  Sedangkan  untuk  pengaruhnya  antara  konservatisme akuntansi  dan  nilai  perusahaan,  didapatkan  nilai  koefisien  yang  sangat  kecil.  Artinya jika  koefisien  konservatisme  akuntansi  kecil  maka  kemampuan  konservatisme  dalam meningkatkan  nilai  perusahaan  sangat  lemah.  Sehingga  dapat  disimpulkan probability investor  untuk  mempertimbangkan  konservatisme  akuntansi  yang  diterepkan perusahaan  untuk  melihat  nilai  perusahaan  sangat  kecil.  Atau  dapat  juga  dikatakan

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
sangat sedikit sekali investor yang mempertimbangkan konservatisme akuntansi dalam melihat nilai perusahaan.
2. Receivable  turnover berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat dijelaskan  bahwa  semakin  tinggi  rasio receivable  turnover maka  mencerminkan  pihak manajemen  dalam  mengatur  manajemen  kerdit  semakin  baik  dan  investor  percaya bahwa dana yang ia investasikan dikelola dengan baik sehingga nilai perushaan dimata investor meningkat. Kemudian dalam penelitian ini juga didapatkan hasil data statistik nilai adjusted R Square sebesar 3,8% yang menunjukkan bahwa masih terdapat faktor lain yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Jika  kita  melihat  dari  segi  receivable turnover  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengkonversi  putang menjadi lebih liquid, artinya perusahaan juga harus mengembalikan dana investasi yang berasal  dari account payable. Baik account receivable maupun account payable merupakan hal  yang  sangat  penting  dalam  pengelolaan working  capital .  Jika  pengelolaan account payable tidak  efisien  maka  juga  akan  berdampak  pada  kemapuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban.  Artinya  jika  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban bermasalah maka nilai perusahaan dimata stakeholder akan menurun.
3. Variabel corporate governance yang  diproksikan  dalam  ukuran  direksi,  proporsi  dewan komisaris, dan komite audit yang digunakan sebagai variabel moderasi untuk pengaruh konservatisme  akuntansi  dan receivable  turnover terhadap  nilai  perusahaan,  hasilnya rata-rata variabel-variabe corporate governance tidak berhasil memoderasi dan hanya satu yang  berhasil  memoderasi  yaitu  porporsi  dewan  komisaris  independen  yang berpengaruh kepada receivable turnover terhadap nilai perusahaan, namuun juga sangat disayangkan  dengan  arah  negatif  yang  artinya  adalah  melemahkan  variable receivable turnover terhadap nilai perusahaan. Perlu diketahui bahwa peenelitian ini menggunakan data sekunder yang dihasilkan dari data annual report perusahaan, dan hasilnya belum mampu  mempresentasikan  bagaimana  peran corporate  governance terhadap  hubungan konservatisme akuntansi dan receivable turnover terhadap nilai perusahaan. Namun jika kita  melihat  pada  praktik  primernya, corporate  governance merupakan  bagian  penting dari  perusahaan  yang  mengatur  jalannya  perusahaan  agar  lebih  efektif  dan  efisien. Karena corporate governance merupakan konsep yang diajukan demi peningkatan kinerja perusahaan  melalui  supervisi  atau monitoring kinerja  manajemen  dan  menjamin akuntabilitas  manajemen  terhadap stakeholder dengan  mendasarkan  pada  kerangka peraturan.

## 5.2 Keterbatasan
Penelitian  ini  mempunyai  beberapa  keterbatasan  yang  mungkin  mempengaruhi  hasil, sehingga  hasil  penelitian  ini  belum  tentu  dapat  digeneralisasikan  ke  sektor  industri  lain. Beberapa keterbatasan dalam penelitian ini antara lain adalah:

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
1. Sampel  perusahaan  yang  digunakan  dirasa  kurang  mewakili  seluruh  populasi perusahaan yang ada di Indonesia karena yang digunakan hanya perusahaan industri manufaktur saja.
2. Keterbatasan waktu penelitian sehingga hasilnya peneltian mungkin kurang maksimal.

## 5.3 Saran

## 5.3.1 Saran Bagi Peneliti
Mengingat adanya keterbataasan dalam penelitian ini, maka penelitian selanjutnya disarankan untuk:
1. Penelitian  selanjutnya  disarankan  untuk  memperpanjang  periode  pengamatan  untuk mendapatkan hasil yang lebih akurat.
2. Penelitian  selanjutnya  disarankan untuk  memperluas  sektor  perusahaan  sampel,  tidak hanya sektor manufaktur saja.
3. Penelitian  selanjutnya  untuk  tidak  menggunakan  konservatisme  akuntansi  sebagai variabel independen terhadap nilai  perusahaan. Karena terbukti bahwa konservatisme akuntansi  bukan  pertimbangan  penting  yang  digunakan  investor  dalam  menilai perusahaan.
4. Penelitian  selanjutnya  untuk  tidak  menggunakan  variabel corporate  governance sebagai variabel moderasi terhadap nilai perusahaan. Karena berdasarkan temuan diatas bahwa corporate  governance tidak  pantas  untuk  dijadikan  sebagai  variabel  moderasi  antara konservatisme akuntansi dan receivable turnover terhadap nilai perusahaan.

## 5.3.2   Saran Bagi Perusahaan
Berdasarkan    temuan  penelitian  ini,  bahwa receivable  turnover merupakan  hal  penting yang dilihat oleh investor maupun stakeholder dalam menilai perusahaan, maka penting untuk perusahaan agar menjaga receivable turnover tetap tinggi. Cara me- maintain receivable turnover agar  tetap  baik  diantaranya  adalah  perusahaan  harus  menerapkan  manajemen  kredit.  Proses manajemen  kredit  sebaiknya  dimulai  dengan  menetapkan credit  goal dan  kemudian menetapkan credit policy .  Proses  manajemen  kredit  sebaiknya  didasari  oleh  keputusan  untuk pemberlakuan kredit, menerapkan  metode untuk menurunkan resiko kredit dan penyaringan kredit,  selalu  memantau  level  dari  piutang,  penagihan,  dan  me- report seluruh  proses  kredit. Hal-hal tersebut merupakan elemen yang dapat membantu kinerja manajemen kredit agar lebih baik.  Terutama,  kebijakan  kredit  yang  optimal  sangat  tergantung  dan  berasosiasi  dengan keputusan pengabulan penjualan kredit, karena diasumsikan hasil dari penjualan kredit adalah carrying cost dan opportunity cost .

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi

## Daftar Pustaka
Anandika L. Adhitia. (2018) “Pengaruh Perputaran Piutang dan Current Ratio Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor Batubara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016)”. Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia Bandung, Jawa Barat, Indonesia.
Andreas, H. H., Ardeni, A., dan Nugroho, P. I. (2017). Konservatisme Akuntansi di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Apriliyanti,  V.,  Hermi,  H.,  &  Herawaty,  V.  (2019).  Pengaruh  Kebijakan  Hutang,  Kebijakan Dividen,  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Penjualan  Dan  Kesempatan  Investasi  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi.  Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 6(2), 201. https://doi.org/10.25105/jmat.v6i2.5558.
Asri,  M.,  &  Habbe,  A.  H.  (2017),  Accounting  Conservatism  and  Earning  Quality,  SSRN Electronic Journal.
Augustine,  S.  E.  (2016),  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  terhadap  Nilai  Perusahaan  dan Good  Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Moderasi,  Artikel  Ilmiah  STIE  Perbanas Surabaya.
Ball  CA,  et  al.  (2000).  Integrating  functional  genomic  information  into  the  Saccharomyces genome database. Nucleic Acids Res 28(1):77-80.
Basu, Sudipta, (1997) . “The Conservatism Principle and The Asymetr ic Timeliness o f Earnings.” Journal of Accounting and Economics, 24: 3-3.
Beiner. S., W. Drobetz, F. Schmid dan H. Zimmermann. (2003). Is Board Zise an Independent Corporate Governance Mechnism?.
Brigham, E.F., dan J. Houston. (2001). Manajemen Keuangan. Penerjemah Hermawan Wibowo. Edisi Kedelapan. Edisi Indonesia. Buku II. Jakarta: Erlangga
Brigham,  E.F.,  dan  J.  Houston.  (2004).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Penerjemah  Ali Akbar Yulianto. Edisi Kesepuluh. Edisi Indonesia. Buku II. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham,  Eugene  F.  and  Joel  F.  Houston,  (2009).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan,  alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh. Jakarta : PT. Salemba Empat Brigham,  F.  Eugene  dan  Joel  F.  Houston.  2013.  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan.  Jakarta: Salemba Empat
Cahya Trilaksana. (2009) . “ Pengaru h dewan Komisaris dan Komite Audit Sebagai Mekanisme Corporate Governance Terh adap Konservatisme Akuntantansi”. Skripsi FE, Universitas Sebelas Maret. Surakarta.
DeZoort, F.T., Hermanson, D.R., Archambeault, D.S., and Reed, S.A.  (2002).  Audit committee effectiveness:  A  synthesis  of  the  empirical  audit  committee  literature.    Journal  of Accounting Literature (21): 38-74.
Dopuch, N., R.R. King, dan R. Schwartz. (2001). An Experimental Investigation of Retention and Rotation Requirements. Journal of Accounting Research 39, (1), 93 – 117.
Djamil, N. (2000). Factors affecting audit quality in the public sector and some characteristics to increase it. Journal of Economics and Accounting STIE Nasional Banjarmasin

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Easton, Peter dan Pae, Jinhan. (2003). Accounting Conservatism and the Relation Between Returns and Accounting Data. The Ohio State University and The University of Melbourne.
Effendi, M. A. (2016). The Power Of Corporate Governance: Teori dan Implementasi. Jakarta: Salemba Empat.
Eungene  F.  Brigham  dan  Joel  F.  Houaton,  Manajemen  Keuangan,  (Jakarta:  Erlangga,  2001), Hlm. 36.
Fadrul dan Denny Putra Pratama. (2017). “Pengaruh Perputaran Kas, Perputara n Piutang dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftarn di Bursa Efek Indonesia Periode 2011 – 2015”. Jurnal Bilancia. Fala,  Dwi  A.  S.  (2007).  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  Terhadap  Penilaian  Ekuitas Persuahaan  Dimoderasi  oleh  Good  Corporate  Governance.    Simposium  Nasional Akuntansi X
Fatimah,  Mardani,  R.  M.,  &  Wahono,  B.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening, E- Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen
FGCI.  (2008).  Peranan  Dewan  Komisaris  dan  Komite  Audit  dalam  Pelaksanaan  Corporate Governance (Tata Kelola Perusahaan).
Francis, Bill at al . (2013). The benefits of conservative accounting to shareholders: Evidence from the financial crisis. Bank of Finland Research Discussion Papers 8 • 2013
Ghozali,  Imam.  (2012).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.  Edisi Keenam. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Gorczyńska,  Maria. (2011).  Accounts  Receivable  Turnover  Ratio.  The  Purpose  of  Analysis  in Terms  of  Credit  Policy  Management.  8th  International  scientific  conference  Financial management of firms and financial institutions
Gunanta,  Remon.  (2013).  Pengaruh  Konsevatisme  Akuntansi  Terhadap  Return  Saham  Yang Dimoderasi  oleh Kepemilikan  Institusional.  Journal  & Proceeding Universitas  Jenderal Soedirman. Vol. 3 No. 1.
Hartono.  R.A  dan  Sabeni,  Arifin.  (2014).  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  Terhadap  Nilai Perusahaan pada Krisis Keuangan Tahun 2008. Diponegoro Journal of Accounting IAI. 2015. Pelaporan Korporate. Modul CA. Jakarta
Jogiyanto,  H.M.  (2010).  Metodologi  Penelitian  Bisnis  :salah  kaprah  dan  pengalaman- pengalaman. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. (Dalam Tesos ALFREDO MAHENDRA DJ).
Julianingsih, kadek ega dewi, Yuniarta, gede adi, & Herawati, nyoman trisna. (2020). Pengaruh Intellectual  Capital  Dan  Konservatisme  Akuntansi  Terhadap  Kualitas  Laba.  Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 11, 159 – 168.
Jusny,  Florensia.  (2014).  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dimoderasi  Oleh Good Corporate Governance (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Retail Trade yang Listing di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Audit dan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Tanjungpura Vol. 3, No. 1, Agustus 2014 Hal. 29-52.

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Karnadi, Steve H. (1993). Manajemen Pembelanjaan, Yayasan Promotio Humana, Jakarta. Kieso,  Donald  E.,  Jerry  J.  Weygandt,  dan  Terry  D.  Warfield.  (2004).  Akuntansi  Intermediete,
Terjemahan Emil Salim, Jilid 1, Edisi Kesepuluh, Penerbit Erlangga, Jakarta Lestari, V. D., & Kusumadewi Rr. K. A., (2019). Komite Audit, Kualitas Audit, dan Manajemen Laba  (Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2015- 2017). Diponegoro Jurnal Of Accounting. Vol.8 No.4 Tahun (2019) : 1- 15.
Lins, Karl V. and Francis E. Warnock (2004).”Corporate Governance and the Shareholder Base”. Lo,  Eko.  W.  (2005) .  “Pengaruh  Kondisi  Keuangan  Perusahaan  Terhadap  Konservatisma Akuntansi dan Ma najemen Laba.” Disertasi S3 Program Doktor UGM. Yogyakarta. Luthfiyah,  Fahmi.  (2013).  Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi  Terhadap  Nilai  Perushaaan Dimoderasi oleh Good Corporate Governance. Jurnal Akuntansi Universitas Siliwangi. Matondang, l. (2017). Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Likuiditas pada CV.Tabita Jaya Agro Industri Medan. Universitas Medan Area
Mihajlov  dan  Ksenija  D.  (2013).  Impact  of  Accounts  Receivable  Management  on  The Profitability during the Financial Crisis: Evidence From Serbia. 9Th International Asecu Conference on “Systemic Economic Crisis: Current Issues and Perspectives”.
Myers,  J.N.,  L.A.  Myers,  dan  T.C.  Omer.  (2003).  Exploring  the  Term  of  the  AuditorClient Relationship  and  the  Quality  of  Earnings:  A  Case  for  A  Mandatory  Auditor  Rotation. The Accounting Review, 78.
Nasution,  M.  (2021).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan  Corporate  Governance  Terhadap Manajemen Laba Di Industri  Perbankan Indonesia.  Jurnal  Ilmiah Akuntansi  Kesatuan, 9(1), 111 – 120. https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i1.487
Oktary Budiansyah, Yancik Safitri, Cherrya, D.W. (2015). “Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Basic and Chemicals yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2014”. Jurusan Manajemen, STIE MDP, Palembang
Pancawati Hardiningsih. (2009).Determinan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007, JAI. Vol.5, No.2, 231-250
Pardede,  Pontas  M.  2011.  Manajemen  Strategik  dan  Kebijakan  Perusahaan,  Jakarta  :  Mitra Wacana  Media  Robert  Ang.  1997.  Buku  Pintar  Pasar  Modal  Indonesia,  Mediasoft Indonesia, Jakarta.
Prastiti,  Anindyah dan Wahyu Meiranto. 2013. Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris  dan Komite Audit terhadap Manejemen Laba. Diponegoro Journal of Accounting, Volume 2, Nomor 4, Tahun 2013, Halaman 1 ± 12.
Purwanto,  Agus.  (2004).  Pengaruh  Harga  Saham,  Volume  Perdagangan,  dan  Varian  Return terhadap  Bid-Ask  Spread  pada  Masa  Sebelum  dan  Sesudah  Right  Issue  di  Bursa  Efek Jakarta  Periode  2000-2002.  Jurnal  Akuntansi  dan  Auditing,  Vol.  01,  No.  1,  November 2004.
Salvatore, Dominick. (2005). Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global. Salemba Empat: Jakarta.
Sartono, R.A. (2001). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE. Siregar, Sylvia Veronica NP dan Utama, Siddharta. (2005). Pengaruh Struktur

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Kepemilikan,  Ukuran  Perusahaan,  dan  Praktek Corporate  Governance terhadap Pengelolaan  Laba (Earning Management) . Simposium Nasional Akuntansi VIII ,  Solo,  15-16 September 2005.
Susanti,  Serli  Ike  Ari.  (2011).  Pengaruh  Kualitas  Corporate  Governance,  Kualitas  Audit,  dan Earnings Management Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal ekonomi dan bisnis, 5(2): h: 145-161.
Susilowati,  Yeye  dan  Turyanto,  Tri.  (2011).  Reaksi  Signal  Rasio  Profitabilitas  dan  Rasio Solvabilitas  terhadap  Return  Saham  Perusahaan.  Dinamika  Keuangan  dan  Perbankan, Vol. 3, No. 1, Hal. 17-37, Mei 2011.
Tarjo.  (2008).  Pengaruh  Konsentrasi  Kepemilikan  Institusional  Dan  Leverage  Terhadap Manajemen  Laba,  Nilai  Pemegang  Saham  serta  Cost  of  Equity  Capital.  Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak.
Thoyib, M., Firman, F., Amri, D., Wahyudi, R., & Melin, M. A. 2018. “ Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Total Asset Turnover Terhadap Return On  Assets  Pada  Perusahaan  Roperti  Dan  Real  Estate  Di  Bursa  Efek  Indonesia ” .

## Akuntanika
Tiswiyanti, dkk . (2012). Analisis Pengaruh Komisaris Indenden, Komite Audit, dan Kepemilikan Institusional  terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Penelitian  Universitas  Jambi  Seri Humaniora , Vol. 14, No. 1, Januari-Juni 2012; 61-66.
Ujiyantho, M.A dan Pramuka, B. A.  (2007).  Mekanisme  Corporate  Governance,  Manajemen Laba, dan Kinerja Keuangan. Simposium Nasional Akuntansi 10e.
Vera Mustika Dewi. (2018). “Pengaruh Per putaran Modal Kerja, Perputaran Piutang dan Perputaran Kas Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Konstruksi Sektor Infrastruktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2015)”. Jurnal Dinamika UMT.
Wahyudi,  Untung  dan  Hartini  P.  Pawestri.  (2006).  Implikasi  Struktur  Kepemilikan  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Inetrving. Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang
Watts, R.L. (1993) . “A Proposal for Research on Conservatism.” Working Paper. University of Rochester.
Watts,  R.L.,  (2003).  Conservatism  in  accounting  part  I:  explanations  and  implications.
Accounting Horizons 17, 207 – 221.
Wijaya,  A.  H.  C.,  &  Hasniar,  N.  (2016),  Pengaruh  Konservatisma  Akuntansi  terhadap  Nilai Ekuitas  Perusahaan  dengan  Good  Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Moderasi, Vol. 11, no. 2, p.1 – 15.
Wulanda, M., & Aziza, N. (2019), Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dan  Manajemen  Laba  Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Go Public di Indonesia, AKTSAR: Jurnal Akuntansi Syariah, Vol. 2, no. 1.
Yasa, Gerianta Wirawan. (2010). Pemeringkatan Obligasi Perdana sebagai Pemicu Manajemen Laba: Bukti  Empiris dari  Pasar Modal  Indonesia. Simposium Nasional  Akuntansi  XIII, Purwekorto, 2010.
Zaenal Arifin. (2005).Teori Keuangan dan Pasar modal, (Yogyakarta: Ekonisia), Hlm. 11.

## WARSENO, DHARMENDRA, & SUSMITA HANDAYANI
Vol. 7 No. 1 ISSN 2528-1119 E-ISSN 2580-5452

## Jurnal Buana Akuntansi
Zulfiara, P., & Ismanto, J. (2019). Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dan Penghindaran Pajak Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 134. https://doi.org/10.32493/jabi.v2i2.y2019.p134-147