DOI: https://doi.org/10.31933/jemsi.v2i3 Received: 21 November 2020 ,   Revised: 16 Desember 2020, Publish: 8 Februari 2021

## ANALISIS RASIO LAPORAN KEUANGAN UNTUK MENILAI KINERJA PERUSAHAAN PT PAKUWON JATI TBK

## Rosalyn Febriyani
Progra m Studi Ma gister Ma na gement Universita s Mercubua na Ja karta Indonesia ,  rosa lyn.fina ku@gma il.com
Corresponding Author:  Rosalyn Febriyani
Abstrak: Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis  kinerja  keuangan  PT  Pakuwon Jati  TBK ditinjau  dari  rasio  solvabilitas,  likuiditas,  profitabilitas  dan  aktivitas  pada  tahun  2014  sampai dengan  tahun  2019.  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  dimana penulis  mendapatkan  data  secara  tidak  langsung  melalui  Website  BEI,  Laporan  Tahunan  PT Pakuwon  Jati  dan  studi  media.  Adapun  metode  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini menggunakan metode observasi dan studi data yang berkaitan dengan keuangan PT Pakuwon Jati Tbk  tahun  2014  -  2019.Hasil  analisis  laporan  keuangan  menggunakan  pengukuran  Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas. dapat digunakan untuk menilai posisi keuangan perusahaan dan membantu proses pengambilan keputusan, menurut penulis dapat dikatakan kondisi  keuangan perusahaan  cukup baik,  dan bagi  investor hasil  dari rasio  keuangan tersebut dapat menumbuhkan  kepercayaan  untuk menanamkan  dananya. di perusahaan.  Analisis Du  Pont  System  menunjukkan  peningkatan  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  asetnya untuk menghasilkan  laba dan tingkat laba  bersih  yang  diperoleh pemilik  perusahaan  atas modal yang diinvestasikan.
Keywords :  Financial  Report,  Ratio  Liquidity,  Ratio  Solvability,  Ratio  Profitablitas,  Ratio Activity, Du Pont System

## PENDAHULUAN
Perusahaan  property sampai  tahun ini,  terus berada dalam level  positif ditingkat nasional dan secara global,  yang didorong dengan adanya kesepakatan dagang antara China dan Amerika Serikat  (AS)  hingga  tertular ke  Indonesia. Prospek  bisnis  property  Indonesia hingga  semester  I tahun  2020,  masih  sangat  menjanjikan,  dengan  proyeksi  pertumbuhan  mencapai  8-9  persen, menurut  Sekjen  DPP Real  Estate Indonesia (REI),  Bapak  Arman  Nukman  pada  sebuah  media berita digital kompas.com.
Demand masyarakat  terhadap property  juga meningkat  dan para pelaku  property saat ini sedang  memusatkan  perhatian  pada  pasar  segmen  milenial.  Hal  ini  didasari  oleh  proyeksi pertumbuhan  jumlah  penduduk  berusia  produktif  khususnya  generasi  milenial  sehingga  jika pengembang ingin  bertahan, mereka  harus masuk ke pasar ini dengan strategi baru, menciptakan
inovasi  rumah  baru  berdesain  simple  tapi  bisa  dikonversi  menjadi  tempat kerja  atau usaha.  PT Pakuwon Jati Tbk, pun ramai-ramai  memberikan kemudahan bagi milenial untuk memiliki  hunian.
Pakuwon Jati adalah nama merek mapan dengan lebih dari 38 tahun pengalaman  berhasil mengembangkan,  memasarkan  dan  mengoperasikan  property.  Didirikan  pada  tahun  1982  dan tercatat di Bursa  Efek Jakarta  dan Surabaya  sejak  1989, Pakuwon Jati  adalah pengembang  real estat terdiversifikasi yang berfokus di Jakarta dan Surabaya. Portofolio properti utama Perusahaan meliputi  pengembangan  ritel,  perumahan,  komersial  dan  perhotelan.  Perusahaan  terintegrasi secara  vertikal  di  seluruh  rantai  nilai  real  estat  mulai  dari  pembebasan  tanah,  pengembangan properti, pemasaran dan manajemen operasional.  Perusahaan ini telah termasuk dalam perusahaan yang sudah go public.
Laporan  keuangan  merupakan  sesuatu  yang  sangat  penting  untuk  keberlangsungan perusahaan  terutama  perusahaan  yang  sudah  go  public.  Menurut  Baridwan  (2004:17)  laporan keuangan  adalah  ringkasan  proses  pencatatan  dari  transaksi-transaksi  keuangan  yang  terjadi selama satu tahun buku yang bersangkutan. Salah satu kewajiban perusahaan yang sudah terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) adalah mempublikasikan laporan keuangan yang telah diaudit oleh Akuntan Publik.  Laporan  keuangan  disiapkan  oleh  setiap  perusahaan  untuk  dapat memberikan informasi  yang  berguna  bagi  para  pemakai  laporan,  terutama  untuk  dijadikan  sebagai  dasar pertimbangan dalam proses pengambilan keputusan. laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk mengkomunikasikan  data keuangan atau aktivitas perusahaan kepada pihak-pihak  yang berkepentingan. (Hery, 2012)

## Berdasarkan  uraian  diatas,  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  dengan  judul: “ ANALISIS  RASIO LAPORAN  KEUANGAN UNTUK MENILAI  KINERJA PERUSAHAAN PT PAKUWON JATI TBK”

## KAJIAN PUSTAKA
Untuk menilai  kinerja  perusahaan dapat dilihat dari laporan keuangan yang disajikan oleh pihak  manajemen  perusahaan  dengan  beberapa  tolak  ukur.  Tolok  ukur  yang  sering  digunakan adalah rasio  keuangan. Analisis  rasio  keuangan merupakan  hal yang penting dalam dunia bisnis, terutama untuk manajemen,  investor dan calon investor. Melalui analisis  rasio keuangan, investor dapat  menentukan  besarnya  investasi  yang  akan  ditanamkan.  Selain  investor,  analisis  rasio keuangan juga bermanfaat untuk pihak  manajemen  sendiri,  karena analisis  rasio  keuangan dapat digunakan  untuk  menilai  perkembangan  bisnis.  Kinerja  keuangan  merupakan  ukuran  prestasi perusahaan maka keuntungan adalah merupakan salah satu alat yang digunakan oleh para manajer (Van Horne, 2012:24).
Menurut  Ang  (2007;18)  rasio  keuangan  dapat  dikelompokan  menjadi  lima  jenis, berdasarkan ruang lingkupnya yaitu:
a. Rasio  likuiditas,  yang  menyatakan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajibannya dalam jangka  waktu pendek. Likuiditas (likuiditas) berarti  mempunyai  cukup  dana ditangan untuk membayar  tagihan pada saat jatuh tempo dan berjaga-jaga  terhadap kebutuhan kas yang tidak terduga. Rasio ini terbagi menjadi Current Rasio, Quick Ratio, dan Net Working Capital.
b. Rasio  solvabilitas,  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka panjang. Rasio ini terbagi menjadi Debt Ratio, Dept to Equity Ratio, Long Tern Debt to Equity Ratio,  Long  Tern  Debt  to  Capitalization  Ratio,  Times  Interest  Earned,  Cash  Flow Interest Coverage, Cas Flow to Net Income, dan Cash Return on Sales.
c. Rasio  aktivitas,  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  harta  yang dimilikinya.  Rasio  ini  terbagi  menjadi Total  Asset  Turnovel,  Fixed Asset  Turnovel,  Account
Receivable  Turnovel,  Inventory  Turnovel,  Average  Collection  Period, dan Day’s  Sales  in Inventory.
d. Rasio rentabilitas, menunjukan kemampuan dari perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan. Rasio ini terbagi menjadi Groos Profit Margin, Net Profit Margin, Operating Return on Asset, Return on Equity dan Operating Ratio.
e. Rasio pasar,  digunakan untuk melihat  perkembangan  nilai  perusahaan  secara relatif terhadap nilai buku perusahaan. Rasio ini terbagi menjadi Devidend Yield, Devidend per Share, Deviden Payout  Ratio,  Prie  Earning  Ratio,  Earning  per  Share,  Book  Value  per  Share, dan Price  to Book Value.

## B. Dupont Analysis
Dupont  Analysis  adalah  rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk  menganalisis  kemampuan perusahaan  untuk  meningkatkan  pengembalian  atas  ekuitas,  atau Return  on  Equity (ROE). Sejatinya, Dupont Analysis merupakan  alat analisis  yang digunakan untuk menganalisis  laba dari perusahaan atau bisnis (Suadana, 2011).
Pada  indikator  ROE  sendiri,  ada  tiga  indikator  keuangan  yang  mempengaruhinya. Indikator-indikator tersebut adalah efisiensi operasi, efisiensi penggunaan aset, dan leverage keuangan. Efisiensi operasi  diwakili oleh margin  laba bersih atau laba bersih dibagi dengan total penjualan atau pendapatan, efisiensi penggunaan aset diukur dengan rasio perputaran aset,  sedangkan leverage diukur  dengan pengganda  ekuitas.  Jika  digambarkan,  tiga  komponen utama ROE ada di bawah ini:
Sumber: Hery. 2012. Ana lisis  La pora n Keua nga n , webpa ge Simula si Kredit.com (2020)
Gambar 1: Tiga Komponen Utama ROE
Net Profit Margin (Marjin  Laba Bersih)
rasio profitabilitas yang mengukur jumlah laba bersih yang diperoleh dengan setiap nilai penjualan yang  dihasilkan  dengan  membandingkan  laba  bersih  dan  penjualan  bersih  suatu  perusahaan. Dengan kata lain, rasio margin laba menunjukkan persentase penjualan yang tersisa setelah semua biaya dibayar oleh bisnis.

## Total Asset Turnover (Total Perputaran Aset)
Rasio  perputaran  aset  adalah  rasio  efisiensi  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan  penjualan  dari  asetnya dengan membandingkan  penjualan  bersih  dengan rata-rata total  aset.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  menunjukkan  seberapa  efisien  suatu  perusahaan  dapat menggunakan asetnya untuk menghasilkan  penjualan .
Financial Leverage ( Leverage Keuangan)
Rasio leverage keuangan,  yang  umumnya  disebut  rasio  ekuitas  atau  utang,  adalah  rasio  yang mengukur  nilai  ekuitas dalam suatu perusahaan  dengan menganalisis  gambaran  utangnya secara keseluruhan.  Rasio  ini  digunakan  untuk  membandingkan  utang  atau  ekuitas  dengan  aset  serta saham yang beredar untuk mengukur nilai  sebenarnya dari ekuitas dalam bisnis.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  tipe  penelitian  deskriptif  yaitu  tipe  yang  mengumpulkan, menyusun, menginterpretasikan,  dan menganalisa  data sehingga memberikan  keterangan lengkap mengenai  perusahaan  yang  berkaitan  dengan masalah  yang  dibahas. Dengan metode kuantitatif dan  kualitatif  karena  penelitian  ini  berkaitan  dengan  angka  serta  objek  penelitian  yaitu  pada perusahaan dengan kurun waktu tertentu dengan mengumpulkan data dan informasi yang berkaitan dengan perusahaan dan disusuaikan dengan tujuan penelitian.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memberikan  gambaran  tentang  kinerja  perusahaan  PT Pakuwon Jati, Tbk dari tahun 2014 s/d 2019. dengan menggunakan rumus  perhitungan rasio dan Du Pont System dari masing-masing  data akun dilaporan keuangan perusahaan.
Variabel  yang  akan  digunakan  dalam  peneltian  ini  adalah  rasio  keuangan  yaitu  rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas serta Du Pont System . Variabel- variabel  tersebut meliputi:
1. Rasio Likuiditas
2. Rasio Aktivitas
3. Rasio Solvabilitas
4. Rasio Profitabilitas
5. Du Pont System

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Laporan Neraca PT Pakuwon Jati, Tbk dari tahun 2014 – 2019 (dalam Milyar)
Tabel 1 Neraca PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar) TAHUN 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Kas 2,809 2,071 2,432 3,406 4,460 4,313 Piutang 303 301 238 523 532 935 Persediaan 1,671 2,254 2,859 3,741 3,576 3,531 Aset Lancar 5,507 5,409 6,127 8,427 9,473 9,643 Aset Tetap Bersih 964 1,457 1,700 1,682 1,737 2,076 Aset Tak Lancar 11,264 13,370 14,547 14,931 15,545 16,452 Total aset 16,771 18,778 20,674 23,358 25,018 26,095 Utang Lancar 3,913 4,424 4,618 4,913 4,096 3,373 Utang Jangka Panjang 4,581 4,899 5,036 5,654 5,610 4,626 Total Utang 8,494 9,323 9,654 10,567 9,706 7,999 Ekuitas 8,277 9,455 11,020 12,791 15,312 18,096 TU + TE 16,771 18,778 20,674 23,358 25,018 26,095
Sumber: laporan keuangan PT Pakuwon Jati Tbk
2. Laporan Laba Rugi PT Pakuwon Jati, Tbk dari tahun 2014 – 2019 (dalam Milyar)

## Tabel 2

## Laba Rugi PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
3. Laporan Arus Kas PT Pakuwon Jati, Tbk dari tahun 2014 – 2019 (dalam Milyar)

## Tabel 3

## Laporan Arus Kas PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
4. Perhitungan Rasio Keuangan PT Pakuwon Jati, Tbk dari tahun 2014 – 2019
Analisa  laporan  keuangan  yang  berfokus  pada  perhitungan  rasio  keuangan  bertujuan untuk mengetahui kondisi perusahaan dari di masa lalu, sekarang, dan untuk memproyeksikan masa depan. Analisa rasio adalah salah satu cara yang umum di gunakan untuk analisa terhadap laporan keuangan suatu perusahaan. Berdasarkan sumber data yang berupa laporan keuangan yang terdiri dari neraca, laporan  rugi/laba  dan laporan arus  khas, yang penulis  peroleh,  maka penulis  melakukan  analisis  terhadap laporan  keuangan  perusahaan  untuk mengukur  kinerja perusahaan yang terdiri dari :

## 4.1.Rasio Likuiditas
Berdasarkan perhitungan dari laporan keuangan PT Pakuwon Jati, Tbk dari tahun
TAHUN 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Penjualan 3,872 4,625 4,841 5,749 7,080 7,202 HPP (-) 1,714 1,957 2,088 2,387 3,030 3,144 EBIT 2,158 2,668 2,753 3,362 4,050 4,058 Biaya Bunga (-) 293 251 342 336 273 228 EBT 2,609 1,425 1,732 2,072 2,854 3,271 PPH (10) (25) 48 (47) (27) (31) Laba Bersih Th Berjalan 2,599 1,401 1,780 2,024 2,827 3,240
Sumber: laporan keuangan PT Pakuwon Jati Tbk
TAHUN 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Operasi 1,994 1,742 1,325 2,258 2,365 1,770 Investasi (3,051) (2,055) (1,141) (1,031) (788) (886) Pendanaan 1,746 (377) 165 (257) (487) (1,046) Saldo Awal 2 3 2 2 3 5 Perubahan 1 (1) 0 1 1 (0) Saldo Akhir 3 2 2 3 5 4
Sumber: laporan keuangan PT Pakuwon Jati Tbk
2014 – 2019, perhitungan rasio likuiditas sebagai berikut:

## a. Current Ratio
Tabel 4
Current Ratio PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
b. Quick Ratio Tabel 5 Quick Ratio PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar) 4.2. Rasio Solvabilitas
a. Total Debt Ratio Tabel 6
Total Debt Ratio PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## b. Debt Equity Ratio
Tabel 7
Debt Equity Ratio PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
AKTIVA LANCAR UTANG LANCAR CURRENT RATIO 1 2 3 = 1/2 2014 5,507 3,913 1.41 2015 5,409 4,424 1.22 2016 6,127 4,618 1.33 2017 8,427 4,913 1.72 2018 9,473 4,096 2.31 2019 9,643 3,373 2.86
TAHUN
AKTIVA LANCAR PERSEDIAAN UTANG LANCAR
QUICK RATIO 1 2 3 4 = (1-2) / 3 2014 5,507 1,671 3,913 0.98 2015 5,409 2,254 4,424 0.71 2016 6,127 2,859 4,618 0.71 2017 8,427 3,741 4,913 0.95 2018 9,473 3,576 4,096 1.44 2019 9,643 3,531 3,373 1.81
TAHUN
TOTAL AKTIVA TOTAL EQUITAS TOTAL DEBT RATIO 1 2 3 = (1-2) / 1 2014 16,771 8,277 0.51 2015 18,778 9,455 0.50 2016 20,674 11,020 0.47 2017 23,358 12,791 0.45 2018 25,018 15,312 0.39 2019 26,095 18,096 0.31 TAHUN
c. Equity Multiplier
Tabel 8
Equity Multiplier  PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
d. Capital Structure Tabel 9

## Capital Strukture PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## 4.3.Rasio Aktivitas
a. Receivable Turn Over
Tabel 10
Receivable Turn Over PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
TOTAL UTANG TOTAL EQUITAS DEBT EQUITY RATIO 1 2 3 = 1 / 2 2014 8,494 8,277 1.03 2015 9,323 9,455 0.99 2016 9,654 11,020 0.88 2017 10,567 12,791 0.83 2018 9,706 15,312 0.63 2019 7,999 18,096 0.44
TAHUN
TOTAL AKTIVA TOTAL EQUITAS EQUITY MULTIPLIER 1 2 3 = 1 / 2 2014 16,771 8,277 2.03 2015 18,778 9,455 1.99 2016 20,674 11,020 1.88 2017 23,358 12,791 1.83 2018 25,018 15,312 1.63 2019 26,095 18,096 1.44
TAHUN
UTANG JK PANJANG TOTAL EQUITAS CAPITAL STRUCTURE 1 2 3 = 1 / 2 2014 4,581 8,277 0.55 2015 4,899 9,455 0.52 2016 5,036 11,020 0.46 2017 5,654 12,791 0.44 2018 5,610 15,312 0.37 2019 4,626 18,096 0.26 TAHUN
b. Days Sales In Receivable
Tabel 11
Days Sales In Receivable PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## c. Inventory Turn Over
Tabel 12
Inventory Turn Over PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## d. Days Sales In Inventory
Tabel 13
Days Sales In Inventory PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## e. Total Asset Turn Over
Tabel 14
Total Asset Turn Over PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
PENJUALAN PIUTANG RECEIVABLE TURN OVER 1 2 3= 1/2 2014 3,872 303 12.78 2015 4,625 301 15.37 2016 4,841 238 20.34 2017 5,749 523 10.99 2018 7,080 532 13.31 2019 7,202 935 7.70
TAHUN
RECEIVABLE TURN OVER DAYS SALES IN REVEICABLE 1 2 = 365 / 1 2014 12.78 29 2015 15.37 24 2016 20.34 18 2017 10.99 33 2018 13.31 27 2019 7.70 47 TAHUN
HPP
PERSEDIAAN INVENTORY TURN OVER 1 2 3 = 1/2 2014 1,714 1,671 1.03 2015 1,957 2,254 0.87 2016 2,088 2,859 0.73 2017 2,387 3,741 0.64 2018 3,030 3,576 0.85 2019 3,144 3,531 0.89 TAHUN INVENTORY TURN OVER DAYS SALES IN INVENTORY 1 2 = 365 / 1 2014 1.03 356 2015 0.87 420 2016 0.73 500 2017 0.64 572 2018 0.85 431 2019 0.89 410 TAHUN
4.4.Rasio Profitabilitas
a. Profit Margin
Tabel 15
Profit Margin  PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)
b. Return On Asset Tabel 16
Return On Asset PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## c. Return On Equity
Tabel 17
Return On Equity PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar) PENJUALAN TOTAL AKTIVA TOTAL ASSET TURNOVER 1 2 3 = 1 / 2 2014 3,872 16,771 0.23 2015 4,625 18,778 0.25 2016 4,841 20,674 0.23 2017 5,749 23,358 0.25 2018 7,080 25,018 0.28 2019 7,202 26,095 0.28
TAHUN LABA BERSIH
PENJUALAN PROFIT MARGIN 1 2 3 = 1 / 2 2014 2,599 3,872 67.12% 2015 1,401 4,625 30.29% 2016 1,780 4,841 36.77% 2017 2,024 5,749 35.21% 2018 2,827 7,080 39.93% 2019 3,240 7,202 44.99%
TAHUN LABA BERSIH TOTAL AKTIVA
RETURN ON ASSET 1 2 3 = 1 / 2 2014 2,599 16,771 15.50% 2015 1,401 18,778 7.46% 2016 1,780 20,674 8.61% 2017 2,024 23,358 8.67% 2018 2,827 25,018 11.30% 2019 3,240 26,095 12.42%
TAHUN
LABA BERSIH TOTAL EQUITAS RETURN ON EQUITY 1 2 3 = 1 / 2 2014 2,599 8,277 31.40% 2015 1,401 9,455 14.82% 2016 1,780 11,020 16.15% 2017 2,024 12,791 15.82% 2018 2,827 15,312 18.46% 2019 3,240 18,096 17.90% TAHUN

## 4.5 Du Pont System
Tabel 18

## Du Pont System PT Pakuwon Jati, Tbk (dalam Milyar)

## 5. Pembahasan Rasio Keuangan PT Pakuwon Jati, Tbk 5.1 Rasio Likuiditas
Hasil analisa rasio  likuiditas diatas, kita dapat mengetahui bahwa pada tahun    2014 – 2017 PT Pakuwon Jati, Tbk bervariasi  dari tahun ke tahun. Hasil rata-rata current ratio perusahaan selama enam tahun adalah 1,8 sedangkan hasil rata-rata quick ratio perusahaan selama  enam  tahun  1,1  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  rasio  likuiditas  PT Pakuwon jati  berada lebih  dari  1 sehingga  semakin  tinggi  rasionya  maka  semakin  baik likuiditasnya.  Perusahaan  ini  dapat  memperbaiki  kinerja  di  tahun  2017  dan  2018 berdasarkan current  ratio yang semakin  tinggi, hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan mampu  mengembalikan  seluruh  hutang jangka pendek melalui  aktiva lancarnya.  Dilihat dari  aktivitas  perusahaan  peningkatan  current  ratio  pada tahun  2017  dan 2018  karena terjadi peningkatan pada kas yang signifikan yaitu sebesar 30.95%.
Kemampuan  perusahaan  dalam  mengembalikan  hutang  jangka  pendek  termasuk dalam  kategori  kurang  baik  yang  terjadi  pada  tahun  2014  –  2017,  tetapi  mengalami perbaikan  pada  tahun  2018  dan  2019,  yang  diukur  berdasarkan  quick  ratio.  hal  ini disebabkan oleh  adanya penurunan  hutang lancar  yang  dapat dijamin  dengan baik  oleh aktiva lancar perusahaan  akibat adanya peningkatan persediaan.  Pada tahun 2019 terjadi penurunan utang lancar sebesar 17.65% dibandingkan tahun 2018.
Menurut  (Harahap,  2009:  301)  rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Untuk dapat memenuhi kewajibannya yang sewaktu-waktu ini, maka perusahaan harus mempunyai alat-alat untuk
PM TATO ROA (%) (kali) (%) 1 2 3=1x2x100% 2014 67.12% 0.23 15.50% 2015 30.29% 0.25 7.46% 2016 36.77% 0.23 8.61% 2017 35.21% 0.25 8.67% 2018 39.93% 0.28 11.30% 2019 44.99% 0.28 12.42% Rata - Rata 0.42 0.25 0.11 KETERANGAN
2014 2015 2016
2017 2018 2019 Current Ratio 1,41 1,22 1,33 1,72 2,31 2,86 Quick Ratio 0,98 0,71 0,71 0,95 1,44 1,81 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 RASIO LIKUIDITAS
membayar  yang berupa aset-aset lancar yang jumlahnya harus jauh lebih  besar dari pada kewajiban-kewajiban  yang harus segera dibayar berupa kewajiban-kewajiban  lancar.

## 5.2 Rasio Solvabilitas
Menurut  Weygandt, et  al. (2008:  406),  rasio  solvabilitas  mengukur  kemampuan perusahaan untuk bertahan slama periode waktu yang panjang.
Berdasarkan grafik diatas, Total Debt Ratio PT Pakuwon Jati Tbk  pada tahun 2014 adalah 0.51x, tahun 2015 adalah 0.50x, tahun 2016 adalah 0.47x, tahun 2017 0.45x, tahun 2018  adalah  0.39x  dan  tahun  2019  adalah  0.31x.  Arti  dari  rasio  ini  adalah  bahwa  PT Pakuwon Jati, Tbk  menggunakan  dana dari kreditur sebesar  51%  pada tahun 2014, 50% pada tahun 2015, 47% pada tahun 2016, 45% pada tahun 2017, 39% pada tahun 2018 dan 31% pada tahun 2019. Total Debt Ratio PT Pakuwon Jati Tbk semakin menurun dari tahun ke tahun, yang berarti semakin menurunnya investasi yang di danai dari utang. Total utang pada tahun 2019 menurun sebanyak 17.59% dibandingkan tahun 2018.
Pada Debt to Equity Ratio PT Pakuwon Jati Tbk pada tahun 2014 adalah 1.03x, tahun 2015  sebesar  0.99x,  tahun  2016  sebesar  0.88x,  tahun  2017  sebesar  0.83x,  tahun  2018 sebesar  0.63x  dan  tahun  2019  sebesar  0.44x.  artinya  setiap  Rp  1  modal  perusahaan menjamin  utang perusahaan  senilai  Rp103, untuk tahun 2014,  untuk tahun 2015 sebesar Rp99, untuk tahun 2016 sebesar Rp88, tahun 2017 sebesar Rp83, tahun 2018 sebesar Rp63 dan tahun 2019 sebesar  Rp44. Hal ini  dapat di lihat dari laporan  keuangan  PT  Pakuwon Jati  Tbk  bahwa total utang yang  dimiliki  mengalami  kenaikan  yang  signifikan  terutama pada  tahun  2016  dan  tahun  2017  yaitu  sebesar  9.46%.  Untuk  Equity  Multiplier  PT Pakuwon Jati Tbk  pada tahun 2014 adalah 2.03x, tahun 2015 sebesar  1.99x,  tahun 2016 sebesar 1.88x, tahun 2017 sebesar 1.83x, tahun 2018 sebesar 1.63x dan tahun 2019 sebesar 1.44x.  Pada capital  structure  menunjukkan  pada  tahun  2014  adalah  0.55x,  tahun  2015 adalah 0.52x, tahun 2016 adalah 0.46x, tahun 2017 adalah 0.44x, tahun 2018 adalah 0.37x dan  tahun  2019  adalah  0.26x.  hal  ini  memperlihatkan  bahwa  perusahaan  memiliki kemampuan  55%  modalnya dalam  menjamin  utang jangka  panjangnya  pada tahun 2014 begitu juga pada tahun 2015 sebesar  52%. Tahun  2016 sebesar  46%, tahun 2017 sebesar 44%, tahun 2018 sebesar 37% dan tahun 2019 sebesar 26%. Penurunan ini terjadi karena
2014 2015 2016 2017 2018 2019 Total Debt Ratio 0,51 0,50 0,47 0,45 0,39 0,31 Debt Equity Ratio 1,03 0,99 0,88 0,83 0,63 0,44 Equity Multiplier 2,03 1,99 1,88 1,83 1,63 1,44 Capital Structure 0,55 0,52 0,46 0,44 0,37 0,26 0,00 0,30 0,60 0,90 1,20 1,50 1,80 2,10 2,40 RASIO SOLVABILITAS
peningkatan  utang jangka  panjang  yang signifikan  terutama pada tahun 2016  dan tahun 2017 yaitu sebesar 12.27%.

## 5.3 Rasio Aktivitas
1 2
3 4 5 6 Days Sales in Receivables 29 24 18 33 27 47 Receivables Turn Over 12,78 15,37 20,34 10,99 13,31 7,70 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 RECEIVABLES TURN OVER 1 2
3 4 5 6 Days Sales in Inventory 356 420 500 572 431 410 Inventory Turn Over 1,03 0,87 0,73 0,64
0,85 0,89 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 0 100 200 300 400 500 600 700 INVENTORY TURN OVER
Menurut  Harahap  (2006:  308)  rasio  ini  menggambarkan  aktivitas yang  dilakukan perusahaan  dalam menjalankan  operasinnya,  baik  dalam kegiatan penjualan,  pembelian, dan kegiatan lainnya.
Berdasarkan  perhitungan  terhadap rasio  profitabilitas  dari  tahun 2014  –  2019  PT Pakuwon Jati, Tbk pada grafik diatas, besarnya  Reveivable  Turn  Over pada tahun 2014 sebesar  12.78x  dan Days Sales  in  Receivable  sebesar  29  hari,  yang  artinya  perputaran piutang dalam 1 kali periode sebesar 13 kali dengan waktu pengembalian  selama  29 hari. Pada tahun 2015 besar Reveivable Turn Over adalah 15.37x dan Days Sales in Receivable sebesar  24  hari,  yang  artinya  perputaran  piutang  dalam  1  kali  periode  sebesar  16  kali dengan waktu pengembalian selama 24 hari. Pada tahun 2016 besar Reveivable Turn Over adalah  20.34x  dan  Days  Sales  in  Receivable  sebesar  18  hari,  yang  artinya  perputaran piutang dalam 1 kali periode sebesar 21 kali dengan waktu pengembalian  selama  18 hari. Tahun  2017 besar  Reveivable  Turn  Over adalah  10.99x  dan Days Sales  in  Receivable sebesar  33  hari,  yang  artinya  perputaran  piutang  dalam  1  kali  periode  sebesar  11  kali dengan waktu pengembalian selama 33 hari. Pada tahun 2018 besar Reveivable Turn Over adalah  13.31x  dan  Days  Sales  in  Receivable  sebesar  27  hari,  yang  artinya  perputaran piutang dalam 1 kali periode sebesar 14 kali dengan waktu pengembalian  selama  27 hari. Dan  pada  tahun  2019  besar  Reveivable  Turn  Over  adalah  7.70x  dan  Days  Sales  in Receivable sebesar 47 hari, yang artinya perputaran piutang dalam 1 kali periode sebesar 8 kali dengan waktu pengembalian  selama  47 hari.
Untuk Rasio  Inventory Turn  over  dan Days  Sales  in  Inventory pada  tahun 2014 sebesar  1.03x dan 356 hari,  artinya perputaran persedian dalam satu periode sebanyak 1 kali dengan 356 hari kerja. Tahun 2015 Inventory Turn over dan Days Sales in Inventory sebesar  0.87x  dan 420  hari,  artinya  perputaran  persedian  dalam  satu  periode  sebanyak 0.87  kali  dengan  420  hari  kerja.  Tahun  2016  Inventory Turn  over  dan Days  Sales  in Inventory sebesar  0.73x dan 500  hari,  artinya  perputaran  persedian  dalam  satu periode sebanyak 0.73 kali dengan 500 hari kerja. Tahun 2017 Inventory Turn over dan Days Sales in Inventory sebesar 0.64x dan 572 hari, artinya perputaran persedian dalam satu periode sebanyak 0.64 kali dengan 572 hari kerja. Tahun 2018 Inventory Turn over dan Days Sales in Inventory sebesar 0.85x dan 431 hari, artinya perputaran persedian dalam satu periode sebanyak 0.85 kali dengan 431 hari kerja. Dan tahun 2019 Inventory Turn over dan Days Sales  in  Inventory sebesar  0.89x dan 410  hari,  artinya  perputaran persedian  dalam satu periode  sebanyak  0.89  kali  dengan  410  hari  kerja.  Hal  ini  dapat di  simpulkan  bahwa perputaran persediaan yang dimiliki  oleh PT Pakuwon Jati, Tbk lebih dari 1 tahun.  Hasil
2014
2015 2016 2017 2018 2019 Total Asset Turn Over 0,23 0,25 0,23 0,25 0,28 0,28 0,00 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 TOTAL ASSET TURN OVER
perhitungan Total Asset Turn Over yang dimiliki  oleh PT Pakuwon Jati, Tbk pada tahun 2014 – 2019 berturut-turut adalah 0.23x, 0.25x, 0.23x, 0.25x, 0.28x, dan 0.28x.

## 5.4 Rasio Profitabilitas
Astuti (2004:  36)  mengemukakan  bahwa  profitabilitas  adalah kemampuan  suatu perusahaan  untuk menghasilkan  laba dan satu-satunya ukuran profitabilitas  yang paling penting adalah laba bersih.
Berdasarkan  perhitungan  terhadap rasio  profitabilitas  dari  tahun 2014  –  2019  PT Pakuwon Jati, Tbk  memiliki  kemampuan  menghasilkan  laba  melalui  perputaran  aktiva, bahkan  keuntungan yang  dihasilkan  melalui  modal  sendiri  cenderung  meningkat.  Pada tahun 2018 dan 2019 PT  Pakuwon Jati, Tbk terus memperbaiki  kemampuan  perusahaan dalam mengoptimalkan  penggunaan hasil  penjualan untuk memberikan  laba bersih  pada perusahaan. Pada tahun 2019 laba meningkat sebesar 14.61% dibandingkan tahun 2018.
6. Pembahasan Du Pont System PT Pakuwon Jati, Tbk
2014 2015 2016 2017 2018 2019 Profit Margin 67,12% 30,29% 36,77% 35,21% 39,93% 44,99% Return On Asset 15,50% 7,46% 8,61% 8,67% 11,30% 12,42% Return On Equity 31,40% 14,82% 16,15% 15,82% 18,46% 17,90% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% RASIO PROFITABILITAS
Berdasarkan perhitungan Du Pont System menggunakan return on asset dari 2014 – 2019 PT Pakuwon Jati, Tbk. Kemampuan perusahaan meningkat dalam mengelola  hartanya untuk menghasilkan  laba, hal ini bisa dilihat dari return on asset yang meningkat disetiap tahunnya. Return  on asset pada tahun 2014 sebesar  15.50%, menurun  menjadi  7.46% di tahun 2015, meningkat  menjadi  8.61%  pada  tahun  2016,  meningkat  menjadi  8.67%  pada tahun  2017, meningkat  menjadi  11.30%  pada  tahun  2018  dan  pada  tahun  2019  meningkat  menjadi 12.42%. Peningkatan ini disebabkan karena adanya peningkatan laba bersih setiap tahunnya.
Pada tahun 2019 terjadi peningkatan profit margin sebesar 12,06% dari tahun 2018, walaupun total asset turn over tahun 2018- 2019 nilainya  sama sebesar 0,28x.

## PENUTUP
Berdasarkan  pada  hasil  dari  perhitungan  Analisa  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas, Analisa  Rasio  Aktivitas,  dan  Analisa  Rasio  Profitabilitas  serta Du  Pont  System ,  maka  dapat disimpulkan kinerja  keuangan PT Pakuwon Jati, Tbk adalah sebagai berikut:
1. Ratio likuiditasnya cukup  baik, dimana kas  dan bank mampu  menjamin  hutang lancar  pada saat jatuh tempo, karena asset lancar lebih terkonsentrasi pada piutang dan persediaan barang.
2. Ratio  solvabilitas,  walaupun  hutang-hutangnya  dijamin  dengan  total  aktiva  yang  tersedia, namun  besarnya  jumlah  hutang  tidak  sebanding  dengan  besarnya  modal  sendiri  sehingga pendapatan yang  dihasilkan  lebih  banyak  untuk  mengembalikan  biaya  pinjaman  dari  pada untuk intern.
3. Ratio aktivitas,  perusahaan  telah  menunjukan  ratio  perputaran  aktivitas  persediaan  rata-rata lebih dari satu tahun.
4. Ratio profitabilitas, dimana  ratio ini  cenderung menurun  selama  6 tahun dibandingkan sejak 2014. Karena  rasio  ROA-nya tahun 2019 bernilai  lebih  rendah daripada tahun 2014, hal  ini berarti pihak perusahaan tidak efektif mengelola asset dan menekan biaya, sehingga walaupun laba mengalami  kenaikan namun hal ini diikuti pula kenaikan biaya-biaya operasionalnya.
5. Du  Pont  System, kemampuan  perusahaan  meningkat  dalam  mengelola  hartanya  untuk menghasilkan laba dan tingkat penghasilan bersih yang diperoleh oleh pemilik perusahaan atas modal yang sudah di investasikan terus mengalami  mun dalam 2 tahun terakhir, PT Pakuwon
2014 2015 2016 2017 2018 2019 ROA 15,50% 7,46% 8,61% 8,67% 11,30% 12,42% PM 67,12% 30,29% 36,77% 35,21% 39,93% 44,99% TATO 0,23 0,25 0,23 0,25 0,28 0,28 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00%

## DU PONT SYSTEM
dapat meningkatkan  kinerjanya  dengan signifikan  sehingga  ROI dan ROE  nya  mengalami peningkatan.

## DAFTAR RUJUKAN
Astuti, Dewi. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan , Edisi Pertama.Penerbit.Ghalia  Indonesia
Baridwan, Zaki, 2004, Intermediate Accounting , Edisi Kedelapan, Yogyakarta: BPFE
Harahap, Sofyan Syafri. 2015. Analisis Kritis  Atas Laporan Keuangan . Jakarta: RajaGrafindo
Hery. 2012. Analisis Laporan Keuangan, Penerbit Bumi Aksara, Jakarta.
Rubiyanti, Nana. 2013. Analisis  Rasio Keuangan Untuk  Menilai  Kinerja  Perusahaan  Pada PT. Admiral Lines Cabang Tanjungpinang. Jurnal Ekonomi Akuntansi
Munawir.  2001. Analisis  Laporan  Keuangan .  Edisi  4.  YogyakartaVan  Horne,  James  C  dan Wachowicz Jr, John M. 2012. Prinsip-Prinsip  Manajemen Keuangan (Edisi  13). Jakarta : Salemba  Empat .
Weygandt, Jerry  dan kieso,  Donald dan  Kimmel,  Paul  D.  2007. AccountingPrinciples, Edisi 7. Penerbit. Salemba Empat.
Ikhtisar  dan  laporan  keuangan  tahunan  PT  Pakuwon  Jati  tahun  2014  s.d.  tahun  2019, www.pakuwonjati.com dan www.idx.co.id (diunduh pada 23 September 2020)