Published every April, August and December

## JURNAL RISET AKUNTANSI & KEUANGAN
ISSN:2541-061X (Online). ISSN:2338-1507(Print). http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK

## Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengungkapan Variasi
Pertumbuhan Laba Antar Segmen
Aldilani Disa Wahyudi 1 , Mimin Widaningsih 2
Program Studi Akuntansi, FPEB, Universitas Pendidikan Indonesia, Bandung, Indonesia
Abstract. This study aims to determine the factors that affect the disclosure of variation in profit growth between segments.  The  type  of  research  used  is  descriptive  quantitative,  and  the  method  used  is  associative.  Sampling technique used is simple random sampling technique, with the number of samples of 60 companies. The data used is secondary data, while the data analysis technique used is multiple regression techniques using the coefficient of determination. The results showed that the profitability of abnormal, free cash flow and current discretionary accrual have positive effect of 3.31%, 1.74% and 21.9% which means rejects ha. Herfindahl index has a negative effect and external financing has positive effect of 16.48% and 13.4% which means receiving h a . Keywords: Profit Growth; Segment; Disclosure.
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  mengenai  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen. Jenis penelitian yang digunakan adalah kuantitatif deskriptif, dan metode yang  digunakan  adalah  asosiatif.  Teknik  penarikan  sampel  yang  digunakan  adalah  teknik  simple  random sampling, dengan jumlah sampel sebanyak 60 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder, sedangkan teknik analisa data  yang digunakan adalah  teknik regresi berganda dengan  menggunakan  koefisien determinasi. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  abnormal,  free  cash  flow  dan  current  discretionary  accrual berpengaruh  positif  sebesar  3,31%,  1,74%  dan  21,9%  yang  berarti  menolak  h a .  Indeks  herfindahl  berpengaruh negatif dan external financing berpengaruh positif sebesar 16,48% dan 13,4% yang berarti menerima h a . Kata Kunci: Pertumbuhan Laba; Segmen; Pengungkapan.
Corresponding author. Email: 2 mimin.widaningsih@upi.edu How  to  cite  this  article. Aldilani  Disa  Wahyudi,  M.  W.  (2016).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Pengungkapan Variasi Pertumbuhan Laba Antar Segmen. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan Program Studi Akuntansi Fakultas Pendidikan Ekonomi Dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia , 4 (1), 927–940. Retrieved from http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/7717 History of article. Received: January 2016, Revision: Maret 2016, Published: April 2016 Online ISSN: 2541-061X. Print ISSN: 2338-1507. DOI : 10.17509/jrak.v4i1.7717 Copyright©2016. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Program Studi Akuntansi FPEB UPI
.

## PENDAHULUAN
Badan  Koordinasi  Penanaman  Modal (BKPM)  melansir  bahwa  sejak  tahun  2010 hingga Juni 2014, penanaman modal Indonesia terus meningkat, khususnya penanaman  modal  asing.Angka  penanaman modal  yang  tinggi  membuat  persaingan semakin  ketat.  Dalam  menarik  perhatian investor,  perusahaan  diharapkan  untuk  lebih transparan.Namun  kenyataannya  ditemukan beberapa  kasus  pelanggaran  pasar  modal terkait  keterbukaan  informasi  emiten  dan perusahaan  publik  serta  penyajian  laporan keuangan.  Peningkatan  angka  penanaman modal  dan  ketatnya  persaingan,  tidak  sesuai dengan  transparansi  yang  dilakukan  oleh perusahaan.  Salah  satu  bentuk  transparansi yang sebaiknya dilakukan yakni pengungkapan  informasi  keuangan  dalam laporan perusahaan.
Salah  satu  informasi  penting  yang  perlu diungkapkan adalah informasi segmen. menurut  SFAS  131,  dengan  meningkatkan jumlah segmen yang diungkapkan, keakuratan analisa untuk meramalkan laba akan meningkat.
berdasarkan peraturan BAPEPAM-LK NO. kep-347/bl/2012 tentang penyajian dan pengungkapan laporan keuangan  emiten  atau  perusahaan  publik, perusahaan  diwajibkan  melakukan  penyajian dan  pengungkapan  dalam  laporan  keuangan salah  satunya  adalah  informasi  segmen operasi.
Namun, dapat dikatakan bahwa informasi segmen  tidak  dijadikan  prioritas  perusahaan dalam pengungkapan. berdasarkan data BAPEPAM-LK,  sekitar  40%  perusahaan publik yang terdaftar di BEI tidak melakukan pengungkapan informasi segmen pada laporan keuangan  secara  lengkap  dan  relevan  (press release BAPEPAM-LK www.bapepam.go.id). masalah  ini  patut  ditelaah  lebih  dalam  dan dicarikan  solusinya  untuk  mengetahui  hal-hal apa  saja  yang  membuat  rendahnya  tingkat pengungkapan informasi segmen yang dilakukan  perusahaan-perusahaan  publik  di indonesia.
Wang  et  al.  (2011)  menyatakan  bahwa keputusan  manajer  untuk  mengungkapkan pertumbuhan  laba  segmen  dipengaruhi  oleh
proprietary  cost,  agency  cost,  financing incentives.  menurut  Scott  (2009:  450-452), pengungkapan  yang  dilakukan  perusahaan akan  direspon  positif  oleh  pasar  termasuk kompetitor sehingga memunculkan proprietary  cost.  pengungkapan  yang  baik akan  dapat  mengurangi  insentif  dari  adanya pembiayaan  eksternal.  Belkaoui  (2012:  188) dan  Healy  dan  Palepu  (2000)  memaparkan bahwa informasi yang diungkapkan perusahaan berperan dalam mengawasi manajer dan mengurangi agency cost.
Berdasarkan uraian yang telah dikemukakan  sebelumnya,  maka  peneliti merumuskan masalah sebagai berikut: Bagaimana  pengaruh proprietary  cost dilihat dari  profitabilitas  abnormal; proprietary  cost dilihat  dari  indeks herfindahl;  agency  cost dilihat dari free cash flow; agency cost dilihat dari current  discretionary  accrual;  financial incentives dilihat  dari external  financing terhadap  pengungkapan  variasi  pertumbuhan laba antar segmen.
penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor- faktor  apa  sajakah  yang  mempengaruhi pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen, yang berfokus pada faktor proprietary  cost,  agency  cost  dan  financial incentives.  selain  itu  penelitian  ini  pula menggunakan faktor-faktor lain seperti ukuran perusahaan, jumlah segmen dan return on sales variance.

## KAJIAN LITERATUR
Proprietary cost, berawal dari teori proprietary (kepemilikan). Luo et al. (2006: 6)
menjelaskan bahwa “proprietary cost merupakan  biaya  terkait  keputusan  strategis kompetitor  yang  menggunakan  informasi perusahaan,  termasuk  informasi  privat  dalam pengungkapan  sukarela”.  “proksi  yang digunakan  untuk  mengukur  proprietary  cost ialah  profitabilitas  abnormal  dan  indeks herfindahl  (hhi)  yang  mengukur  konsentrasi intensitas  persaingan  pasar”  (Wang  et  al., 2011). “laba abnormal merupakan selisih dari laba  aktual  dengan  laba  ekspektasi”  (Scott, 2009:  201).  Sedangkan,  “indeks  herfindahl adalah indeks yang mengukur ukuran perusahaan  yang  berkaitan  dengan  industri
dan indikator atas jumlah kompetisi perusahaan” (Usdoj, 2010).
Teori agensi merupakan konsep yang menjelaskan  hubungan  kontraktual  antara principal  (pemegang  saham)  dan  agent (manajemen).  menurut  Jensen  dan  Meckling (1976),  “agency  cost  merupakan  biaya  atau nilai moneter yang menyebabkan berkurangnya  kesejahteraan  prinsipal  akibat perbedaan  kepentingan  dengan  agen”.  Dalam penelitian  Wang  et  al.  (2011),  agency  cost dapat diukur dengan menggunakan proksi free cash  flow  dan  current  discretionary  accrual. Menurut Kieso dan Weygandt (2011), “aliran kas bebas adalah jumlah aliran kas diskresioner  suatu  perusahaan  yang  dapat digunakan untuk tambahan investasi, melunasi  utang,  membeli  kembali  saham perusahaan  sendiri  (treasury  stock),  atau menambah  likuiditas  perusahaan”.  Menurut Healy  dan  Palepu  (2000),  “discretionary accrual  sebagai  suatu  penyesuaian  terhadap cash  flow  tertentu  yang  dilakukan  oleh manajer  untuk  mempengaruhi  pendapatan bersih yang dilaporkan”.
Menurut    Wang  et  al.  (2011),  “financial incentives  merupakan  insentif  dari  sisi pendanaan  yang  dapat  mendorog  perusahaan untuk  melakukan  pengungkapan  variabilitas pertumbuhan  laba  antar  segmen”.  Financial incentives diproksikan oleh external financing yang  merupakan  jumlah  bersih  capital  yang diperoleh  perusahaan  melalui  hutang  atau ekuitas.
Menurut  SFAS  no.  131,  pelaporan  segmen adalah  segmen  yang  melaporkan  setiap operasi: 1) pendapatan  (termasuk pendapatan antar  segmen)  minimal  10%  dari  total pendapatan (termasuk pendapatan antar segmen)  dari  semua  pelaporan  segmen operasi; 2) laba (rugi) minimal 10% dari laba gabungan  (rugi)  dari  semua  segmen  operasi pelaporan  laba  (rugi);  dan  3)  aset  minimal 10% dari otal penerimaan, laba atau rugi, atau aset dari semua segmen operasi.
Terkait  dengan  variabel  kontrol  penelitian, menurut Wang et al. (2011) ukuran perusahaan  merupakan  besarnya  aset  yang dimiliki  perusahaan  yang  ditunjukan  oleh logaritma  dari  total  aset.  Dalam  penelitian
Megalia dan Siregar (2012) disebutkan bahwa jumlah segmen menggambarkan heterogenitas dan  diversifikasi  lini  bisnis  suatu  perusahaan sehinga  ketika  semakin  banyak  jumlah segmen yang diungkapkan maka pertumbuhan laba  antar  segmen  pun  semakin  bervariasi. Wang  et  al.  (2011)  menghitung  perbedaan tingkat keuntungan antar segmen dari rentang antar  segmen,  yakni  dengan  mengurangi maksimum  operating  income  segmen  dengan minimum  operating  income  segmen  dibagi dengan penjualan bersih segmen.
Hipotesis  merupakan  jawaban  sementara  atas perumusan masalah yang diajukan. berdasarkan kerangka pemikiran, maka hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
h1 : terdapat pengaruh yang negatif antara proprietary  cost  dilihat  dari  profitabilitas abnormal  terhadap  pengungkapan  variasi pertumbuhan laba antar segmen.
h2 : terdapat pengaruh yang negatif antara proprietary  cost  dilihat  dari  indeks  herfindahl terhadap  pengungkapan  variasi  pertumbuhan laba antar segmen.
h3 : terdapat pengaruh yang negatif antara agency  cost  dilihat  dari  free  cash  flow terhadap  pengungkapan  variasi  pertumbuhan laba antar segmen.
h4 : terdapat pengaruh yang negatif antara agency  cost  dilihat  dari  current  discretionary accrual terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
h5 : terdapat pengaruh yang positif antara financial  incentives  dilihat  dari  external financing  terhadap  pengungkapan  variasi pertumbuhan laba antar segmen.

## METODOLOGI PENELITIAN
Variabel  yang digunakan dalam penelitian ini yakni  variabel  bebas  adalah  proprietary  cost dengan proksi profitabilitas abnormal (x1) dan indeks  herfindahl  (x2),  agency  cost  dengan proksi  free  cash  flow  (x3)  dan  current discretionary  accrual  (x4),  dan  financial incentives  dengan  proksi  external  financing (x5).  Selain  itu,  variabel  kontrol  terdiri  dari ukuran  perusahaan,  jumlah  segmen  dan perbedaan  laba  antar  segmen.  Selanjutnya
yang menjadi variabel terikat adalah pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen (y).
Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur dan pertambangan  yang listing di BEI  tahun  2011  hingga  2013  sehingga  total populasi  berjumlah  148  perusahaan  dimana 121 perusahaan manufaktur dan 27
perusahaan  pertambangan.  Penarikan  sampel penelitian ini dilakukan dengan metode simple random  sampling ,  namun  akan  dilakukan eliminasi  pada  perusahaan  yang  data  laporan tahunan dan laporan keuangannya pada tahun 2011  hingga  2013  tidak  lengkap  dan  tidak dapat  diakses,  perusahaan  yang  hanya melaporkan  informasi  segmen  geografis  dan hanya memiliki satu segmen, serta perusahaan yang menyatakan laporan keuangannya dalam mata uang non rupiah.
Jumlah sampel ditentukan berdasarkan teknik slovin,  sehingga  didapatkan  jumlah  sampel yang dapat diambil dalam penelitian ini, yakni sebanyak 60 perusahaan dimana 53 perusahaan  manufaktur  dan  7  perusahaan pertambangan

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Gambaran  Perusahaan  Manufaktur  dan Pertambangan Menurut Kementrian Perindustrian Dan Perdagangan, industri  pengolahan/manufaktur adalah semua kegiatan ekonomi yang menghasilkan  barang  dan  jasa  yang  bukan tergolong  produk  primer.  klasifikasi  industri manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia  (BEI),  diantaranya  adalah  sektor industri  dasar  &  kimia  (basic  industry  & chemicals), sektor aneka industri (miscellaneous  industry),  dan  sektor  industri barang  konsumsi  (consumer  goods  industry). Menurut  Undang-Undang  No.  4  Tahun  2009 yang mengatur tentang pertambangan mineral dan  batubara,  industri  pertambangan  adalah sebagian atau seluruh tahapan kegiatan dalam rangka penelitian, pengelolaan, dan pengusahaan  mineral  atau  batubara  yang meliputi penyelidikan umum, eksplorasi, studi kelayakan, konstruksi, penambangan, pengolahan dan pemurnian, pengangkutan dan
penjualan,
serta kegiatan
pascatambang.klasifikasi industri pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI), diantaranya adalah subsektor batubara  (coal  mining),  subsektor  minyak  & gas  bumi  (crude  petroleum  &  natural  gas prod.),  subsektor  logam  &  mineral  lainnya (metal & mineral mining), dan subsektor batu- batuan (land/stone quarrying).

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk memastikan  bahwa  seluruh  data  penelitian memiliki distribusi normal.pengujian normalitas dilakukan dengan menghitung nilai statistik Kolmogorov-Smirnov (k-s). Jika nilai signifikansi  lebih  besar  dari  0,05,  maka sebaran data normal, dan sebaliknya.
Hasil uji Kolmogorov-Smirnov menyatakan  nilai  signifikansi  sebesar  0,651 yang  berarti  lebih  besar  dari  0,05.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  sebaran  data  memiliki distribusi normal.

## Uji Linearitas
Uji linearitas dilakukan untuk memastikan bahwa garis regresi antar variabel linear.  Pengujian  linearitas  dilakukan  dengan tabel  ANOVA,  dengan  membandingkan  F hitung  dengan  F  tabel.  Regresi  dapat dikatakan  linear  bila  F  hitung  kurang  dari  F tabel.  Tabel  2  menjelaskan  bahwa  nilai  F hitung  sebesar  0,943,  sedangkan  F  tabel dengan df 4/54 danα 0,05 adalah sebesar 2,54, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat garis  regresi  linear  antara  EGRWVAR  dan ABNPRFT. Tabel  3 menjelaskan bahwa nilai F  hitung  sebesar  0,378,  sedangkan  F  tabel dengan  df  5/53  dan  α  0,05  adalah  sebesar 2,39,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa terdapat garis regresi linear antara EGRWVAR  dan  HHI.  Tabel  4  menjelaskan bahwanilai F hitung sebesar 1,015, sedangkan F  tabel  dengan  df  4/54  dan  α  0,05  adalah sebesar  2,54,  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  terdapat  garis  regresi  linear  antara EGRWVAR dan FREECF. Tabel 5 menjelaskan  bahwa  nilai  F  hitung  sebesar 0,218,  sedangkan  F  tabel  dengan  df  4/54  dan
α  0,05  adalah  sebesar  2,54,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  garis  regresi linear  antara  EGRWVAR  dan  ACCRUAL. Tabel  6  menjelaskan  bahwa  nilai  F  hitung sebesar  0,515,  sedangkan  F  tabel  dengan  df 5/53 dan α 0,05 adalah sebesar 2,39, sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  garis
regresi linear antara EGRWVAR dan EXTFIN.
Tabel 1. Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 40 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation .19317125 Most Extreme Differences Absolute .116 Positive .116 Negative -.077 Kolmogorov-Smirnov Z .736 Asymp. Sig. (2-tailed) .651 Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015
Tabel 2. Uji Linearitas Profitabilitas Abnormal
ANOVA Table Sum of Squares df Mean Square F Sig. EGRWVAR (Y) * ABNPRFT (X 1 ) Between Groups (Combined) 2.128 5 .069  .912 .600 Linearity .000 1 .000  .000 .996 Deviation from Linearity 2.128 4 .071  .943 .564 Within Groups 2.106  54 .075 Total 4.234  59
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Tabel 3. Uji Linearitas Indeks Herfindahl

## ANOVA Table
Sum of Squares df Mean Square F Sig. EGRWVAR (Y) * HHI (X 2 ) Between Groups (Combined) .328 6 .055 .741 .619 Linearity .188 1 .188  2.556 .116 Deviation from Linearity .139 5 .028 .378 .861 Within Groups 3.906  53 .074 Total 4.234  59
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015
Tabel 4. Uji Linearitas Free Cash Flow

## ANOVA Table
Sum of Squares df  Mean Square F Sig. EGRWVAR (Y) * FREECF (X 3 ) Between Groups (Combined) .314 5 .063 .864 .511 Linearity .019 1 .019 .261 .612 Deviation from Linearity .295 4 .074  1.015 .408 Within Groups 3.920  54 .073 Total 4.234  59
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Tabel 5. Uji Linearitas Current Discretionary Accrual
ANOVA Table Sum of Squares df Mean Square F Sig. EGRWVAR (Y) * ACCRUAL (X 4 ) Between Groups (Combined) .388 5 .129  1.942 .140 Linearity .359 1 .359  5.389 .026 Deviation from Linearity .029 4 .015 .218 .805 Within Groups 2.397 54 .067 Total 2.785 59
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Tabel 6. Uji Linearitas External Financing

## ANOVA Table
Sum of Squares df Mean Square F Sig. EGRWVAR (Y) * EXTFIN (X 5 ) Between Groups (Combined) .319 6 .053 .719 .636 Linearity .129 1 .129  1.742 .193 Deviation from Linearity .190 5 .038 .515 .764 Within Groups 3.915 53 .074 Total 4.234 59 Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  berfungsi  untuk melihat hubungan linear antar variabel bebas dalam
regresi berganda.
Uji
multikolinearitas  dilakukan  dengan  melihat koefisien korelasi.  Jika koefisien korelasi di atas 0,85 maka diduga ada multikolinearitas, dan sebaliknya.
Tabel  7  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat nilai  korelasi  antar  variabel  bebas  yang bernilai  lebih  besar  dari  0,85.  Dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat multikolinearitas antar variabel bebas dalam model persamaan regresi ganda.

## Tabel 7. Uji Multikolinearitas
Correlations EGRW VAR (Y)
ABN PRFT (X 1 ) HHI (X 2 ) FRE ECF (X 3 ) ACCR UAL (X 4 ) EXT FIN (X 5 ) NS EG RO SV AR LN AT EGRWVAR (Y) Pearson Correlation 1 .001 - .211 -.067 .359 * .174  .088  .136  .252 Sig. (2-tailed) .996  .106 .612 .023 .183  .504  .300  .052 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 ABNPRFT (X 1 ) Pearson Correlation .001 1 .371 ** -.043 -.298 - .514 ** .264 * - .190 .264 * Sig. (2-tailed) .996 .004 .742 .062 .000  .042  .146  .041 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 HHI (X 2 ) Pearson Correlation -.211  .371 ** 1  -.075 .007  -.250  .088  .028 - .111 Sig. (2-tailed) .106 .004 .567 .965 .055  .506  .831  .397 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 FREECF (X 3 ) Pearson Correlation -.067  -.043 - .075 1 -.164  -.232 - .137 - .120 - .026 Sig. (2-tailed) .612 .742  .567 .311 .075  .296  .360  .844 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 ACCRUAL (X 4 ) Pearson Correlation .359 * -.298  .007  -.164 1 .191 - .008 - .230 - .060 Sig. (2-tailed) .023 .062  .965 .311 .238  .960  .153  .712 N 40 40 40 40 40 40 40 40 40 EXTFIN (X 5 ) Pearson Correlation .174 - .514 ** - .250 -.232 .191 1 - .064 .129  .109 Sig. (2-tailed) .183 .000  .055 .075 .238 .627  .327  .405 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 NSEG Pearson Correlation .088  .264 * .088  -.137 -.008  -.064 1 .301 * - .131 Sig. (2-tailed) .504 .042  .506 .296 .960 .627 .020  .320 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 ROSVAR Pearson Correlation .136  -.190  .028  -.120 -.230 .129 .301 * 1 - .184 Sig. (2-tailed) .300 .146  .831 .360 .153 .327  .020 .160 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60 LNAT Pearson Correlation .252  .264 * - .111 -.026 -.060 .109 - .131 - .184 1 Sig. (2-tailed) .052 .041  .397 .844 .712 .405  .320  .160 N 60 60 60 60 40 60 60 60 60
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Uji Heterokedastisitas
Uji heterokedastisitas bertujuan untuk mengetahui  apakah  dalam  model  regresi terjadi  ketidaksamaan  varian  residual  satu pengamatan ke pengamatan lain. Uji heterokedastisitas  dilakukan  dengan  metode glejser dengan melihat nilai signifikansi setiap
variabel  bebas.  Jika  nilai  signifikansi  lebih kecil dari 0,05
maka terdapat heterokedastisitas, dan sebaliknya.
Tabel  8  memperlihatkan  bahwa  setiap variabel  bebas  memiliki  nilai  signifikansi  di atas 0,05, sehingga tidak terjadi heterokedastisitas.
Tabel 8. Uji Heterokedastisitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .308 .358 .859 .397 ABNPRFT (X 1 ) -.173 .446 -.084 -.389 .700 HHI (X 2 ) -.176 .133 -.222 -1.320 .197 FREECF (X 3 ) .412 .238 .289 1.731 .093 ACCRUAL (X 4 ) .179 .122 .268 1.465 .153 EXTFIN (X 5 ) .080 .277 .057 .289 .775 LNAT -.014 .031 -.091 -.466 .644 NSEG .010 .018 .115 .584 .563 ROSVAR -.054 .132 -.079 -.413 .682
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Pengujian hipotesis
Untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  dari variabel-variabel independen terhadap variabel  dependen  pada  penelitian  maka  data diolah  dengan  menggunakan  metode  analisis regresi  berganda.  Model  regresi  berganda yang dibentuk adalah sebagai berikut: EGRWVARI  =  Β0  +  Β1ABNPRFTI  + Β2HHII  +  Β3FREECFI  +    Β4ACCRUALI  + Β5EXTFINI  +  Β6LNATI  +  Β7NSEGI  + Β8ROSVARI + ΕI
Berdasarkan  olah  data  dengan  program  SPSS IBM 20.0 maka didapat hasil, yakni: Berdasarkan  nilai  koefisien  b  pada  tabel  10 untuk  masing-masing  variable  independen, maka  dapat  dibentuk  persamaan  regresi sebagai berikut:
EGRWVARI  =    0,162  +  0,785ABNPRFTI  – 0,561HHII + 0,303FREECFI +
0,614ACCRUALI + 1,036EXTFINI – 0.006LNATI  +          0,054NSEGI  +
0,184ROSVARI + ΕI.
Setelah  dilakukan  analisis  regresi  berganda, selanjutnya akan dilakukan pengujian
hipotesis  statistik  berdasarkan  persamaan regresi  yang  telah  didapatkan  sebelumnya hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
Hipotesis pertama: H0.1 : β ≥ 0,  artinya tidak terdapat pengaruh yang  negatif  antara  proprietary  costdilihat dariprofitabilitas abnormal terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Ha.1 : β < 0,  artinya terdapat pengaruh yang negatif antara proprietary costdilihat dariprofitabilitas
abnormal terhadap
pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Hipotesis kedua:
H0.2 : β ≥ 0,  artinya tidak terdapat pengaruh yang  negatif  antara  proprietary  costdilihat dariindeks  herfindahl  terhadap  pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen. Ha.2 : β < 0,  artinya terdapat pengaruh yang negatif  antara  proprietary  costdilihat  dari indeks  herfindahl  terhadap  pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Hipotesis ketiga:
H0.3 : β ≥ 0,  artinya tidak terdapat pengaruh yang  negatif  antara  agency  cost  dilihat  dari free cash flow terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen. Ha.3 : β < 0,  artinya terdapat pengaruh yang negatif antara agency costdilihat dari free cash flow terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Hipotesis keempat: H0.4 : β ≥ 0,  artinya tidak terdapat pengaruh yang  negatif  antara  agency  costdilihat  dari current discretionary accrual terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Ha.4 : β < 0,  artinya terdapat pengaruh yang negatif  antara  agency  dilihat  dari  current discretionary  accrual  terhadap  pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen. Hipotesis kelima:
H0.5 : β ≤ 0,  artinya tidak terdapat pengaruh yang positif antara financial incentives dilihat dari external financing terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Ha.5 : β > 0,  artinya terdapat pengaruh yang positif  antara  financial  incentives  dilihat  dari external  financing  terhadap  pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Analisis Regresi Proprietary Cost Dilihat dari Profitabilitas Abnormal dengan Variasi Pertumbuhan Laba antar Segmen.
Proprietary  cost  dilihat  dari  profitabilitas abnormal  memiliki  pengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  pengungkapan  variasi pertumbuhan  laba  antar  segmen,  dengan  kata lain  ha  ditolak.  Hal  ini  dinyatakan  oleh koefisien β pada tabel  10 sebesar 0,785  yang berarti  lebih  besar  dari  nol.  Artinya,  semakin tinggi  nilai  profitabilitas  abnormal  maka semakin tinggi variasi pertumbuhan laba antar segmen  yang  diungkapkan  perusahaan,  dan sebaliknya.  Analisis  regresi    proprietary  cost dilihat  dari  indeks  herfindahl  dengan  variasi pertumbuhan laba antar segmen.
Proprietary cost  dilihat dari indeks herfindahl memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap pengungkapan variasi pertumbuhan laba antar segmen, dengan kata lain ha diterima. Hal ini dinyatakan  oleh  koefisien  β  pada  tabel  10
sebesar  -0,561  yang  berarti  lebih  kecil  dari nol.artinya  semakin  tinggi  nilai  indeks herfindahl  maka  semakin  rendah  variasi pertumbuhan laba antar segmen yang diungkapkan perusahaan, dan sebaliknya.
Analisis  regresi  agency  cost  dilihat  dari  free cash  flow  dengan  variasi  pertumbuhan  laba antar  segmen.  Agency  cost  dilihat  dari  free cash  flow  memiliki  pengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  variasi  pertumbuhan  laba antar segmen, dengan kata lain ha ditolak. Hal ini dinyatakan oleh koefisien β pada tabel 10 sebesar  0,303  yang  berarti  lebih  besar  dari nol.  Artinya  semakin  tinggi  nilai  free  cash flow maka semakin tinggi variasi pertumbuhan laba antar segmen yang diungkapkan perusahaan, dan sebaliknya. Analisis  regresi  agency  cost  dilihat  dari current  discretionary  accrual  dengan  variasi pertumbuhan  laba antar  segmen. Agency cost dilihat  dari  current  discretionary  accrual memiliki  pengaruh  positif  signifkan  terhadap variasi  pertumbuhan  laba  antar  segmen, dengan  kata  lain  ha  ditolak.  Hal  ini dinyatakan  oleh  koefisien  β  pada  tabel  10 sebesar  0,614  yang  berarti  lebih  besar  dari nol.  Artinya  semakin  tinggi  nilai  current discretionary  accrual  maka  semakin  tinggi variasi  pertumbuhan  laba  antar  segmen  yang diungkapkan perusahaan, dan sebaliknya. Analisis  regresi  financial  incentives  dilihat dari  external  financing  dengan  variasi pertumbuhan laba antar segmen Financial incentives dilihat dariexternal financing memiliki pengaruh positif signifikan  terhadap  variasi  pertumbuhan  laba antar  segmen,  dengan  kata  lain  ha  diterima. Hal ini dinyatakan oleh koefisien β pada tabel 10 sebesar 1,036 yang berarti lebih besar dari nol.  Artinya  semakin  tinggi  nilai  external financing  maka  semakin  tinggi  variasi pertumbuhan laba antar segmen yang diungkapkan perusahaan, dan sebaliknya.

## Pengujian Signifikansi
Menrut  Agus  Widarjono  (2010:  22), uji F digunakan untuk mengevaluasi pengaruh semua  variabel  independen  terhadap  variabel dependen. Uji ini dilakukan untuk memastikan bahwa sampel penelitian
merepresentasikan  populasi.  Berikut  hasil pengujian dengan bantuan SPSS IBM 20.0. Berdasarkan  tabel  10,  fhitung  sebesar  3,541 dan ftabel dengan df (8,51) dan α 0,05 sebesar
2,13.  Karena  fhitung<ftabel,  maka  variabel bebas secara simultan signifikan mempengaruhi variabel terikat.
Tabel 9. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1.330 8 .166 3.541 .005 b Residual 1.455 51 .047 Total 2.785 59
Sumber: Output Spss 20.0 Data Diolah 2015

## Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (r2)  dihitung  untuk mengetahui  besar  pengaruh  atau  kontribusi variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Tabel 11  memperlihatkan  nilai  r2sebesar  0,477 (47,7%)  yang  berarti  pengaruh  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat  secara  simultan sebesar 47,7%.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  ada maka dapat ditarik kesimpulan bahwa Proprietary  Cost dilihat  dari  Profitabilitas Abnormal  berpengaruh  positif  tidak  signifikan terhadap  Pengungkapan  Variasi  Pertumbuhan Laba antar Segmen, sehingga hipotesis alternatif  1  (H a-1 )  ditolak,  sedangkan  Indeks Herfindahl berpengaruh  negatif  signifikan, sehingga  hipotesis  alternatif  2  (H a-2 )  diterima. Agency  Cost dilihat  dari Free  Cash  Flow dan berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap Pengungkapan Variasi Pertumbuhan Laba antar Segmen,  sehingga  hipotesis  alternatif  3  (H a-3 ) ditolak,  sedangkan Current  Discretionary Accrual berpengaruh positif signifikan, sehingga  hipotesis  alternatif  4  (H a-4 )  ditolak. Financial  Incentives dilihat  dari External Financing berpengaruh positif signifikan terhadap  Pengungkapan  Variasi  Pertumbuhan Laba antar Segmen, sehingga hipotesis alternatif 1 (H a-1 ) diterima.
Berdasarkan kesimpulan hasil penelitian maka saran yang dapat menjadi bahan pertimbangan bagi  pihak-pihak  yang  berkepentingan  (1) Bagi  Investor  dan  Analisa  Keuangan,  untuk dapat menilai kinerja, risiko dan pertumbuhan
laba segmen perusahaan serta dapat mempertimbangkan nilai profitabilitas abnormal, free  cash  flow ,  dan external financing perusahaan agar dapat. meningkatkan  ketepatan  analisa.    (2)  Bagi Perusahaan,  agar  dapat  mempertimbangkan keuntungan dan kerugian yang akan diterima, seperti  dari  sisi proprietary  cost dan agency cost ,  bila  melakukan  pengungkapan  variasi pertumbuhan  laba  antar  segmen.  Selain  itu perusahaan  disarankan  dapat  memberikan informasi penting seperti informasi profitabilitas  abnormal, free  cash  flow ,  dan external financing . (3) Bagi Peneliti Selanjutnya,  agar  dapat  memperluas  cakupan penelitian  pada  semua  industri  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  sehingga  sampel  lebih representatif,  menggunakan  data  panel  untuk rentang  waktu  tertentu  sehingga  dapat dilakukan perbandingan, dan mempertimbangkan  variabel  sisi  regulasi, seperti  penerapan  PSAK  No.  5  tentang Segmen Operasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Ang, j., cole, r., & lin, J. (2000). Agency cost and  ownership  structure. The  Journal  of Finance , 55 (1), 81–106.
Angkoso. (2006 ). Pengaruh Debt Ratio Dan Return On Equity Terhadap Pertumbuhan Laba  Di  BEJ .  (Tesis).  Departemen
Ekonomi Fakultas Ilmu Sosial. Universitas Negeri Semarang. Bambang riyanto. (2001). Dasar-dasar pembelanjaan  perusahaan.  Yogyakarta: bpfe.
Beams,  f.  A.  (2012).  Advanced  accounting (11th  ed.).  New  jersey:  pearson  prentice hall.
Belkaoui, ahmed riahi. (2012). Teori akuntansi:  buku  dua  (edisi  5).  Jakarta: salemba empat.
Beneish,  m.d.  (2001).  Earnings  management:
a  perspective.  Management  finance,  27 (12).
Birt,  bilson,  smith,  &  whaley.  (2006).
Ownership,  competition,  and  financial disclosure. Australian journal of
management, 31 (2), hlm. 235-263. Brigham, eugene f. & joel f. Houston. (2007).
Dasar-dasar  manajemen  keuangan:  buku 1  (edisi  11)  (penerjemah:  ali  akbar yulianto. Jakarta: salemba).
Brown,  s.,  &  hillegeist,  s.  (2009).  How disclosure  quality  affects  the  level  of information asymmetry.
Chen,  peter  &  guochang  zhang.  (2003).
Heterogeneus investment opportunities in multiple-segment firms and the incremental  value  revelance  of  segment accounting  data.  The  accounting  review, 78 (4), hlm. 397-428.
Deegan,  craig.  (2004).  Financial  accounting theory.  New  south  wales:  mcgraw-hill australia.
Depdikbud.  (1996). Kamus  besar  bahasa indonesia. Jakarta: balai pustaka.
Dharan, g. Bala. (2003). Accruals management with financing and investing transactions.
Fasb.  (1978).  The  fasb’s  conceptual framework: statement of financial concept no. 1.
Fitriany  &  sandra  a.  (2009).  Psak  no.  5 (revisi):  faktor  yang  mempengaruhi pengungkapan  dan  dampaknya  terhadap forward  earning  response  coefficient (ferc).  (tesis).  Program  pascasarjana  ilmu akuntansi feui.
Godfrey,  j.,  et  al.  (2010).  Accounting  theory (7th ed.). New york: mcgraw hill.
Harahap, sofyan safri. (2007). Teori akuntansi. Jakarta: grafindo.
Healy, p.m.  & k. Palepu. (2000).  Information asymetry,  corporate  disclosure  and  the capital markets: a review of the empirical
disclosure literature.harvard business review.
Hendriksen,  eldon  s.,  &  breda.  (2002).  Teori akunting:buku dua (edisi kelima). Batam: interaksa.
Hery.  (2009).  Teori  akuntansi.  Jakarta: kencana.
Husein  umar.  (2002).  Metode  riset  bisnis. Jakarta: gramedia pustaka utama.
Husnan,  suad.  (2003).  Teori  portofolio  dan analisis  sekuritas.  Yogyakarta:  upp  amp ykpn.
Ifrs. (2009). Operating segments:
implementation guidance. Kinabalu: ernst & young.
Ikatan  akuntan  indonesia.  (2000).  Pernyataan standar  akuntansi  keuangan  no.  5  (revisi 2000): segmen operasi.
Imam  ghozali  &  anis  chariri.  (2007).  Teori akuntansi:  (edisi  3).  Semarang:  bp universitas diponegoro.
Imam  ghozali.  (2012).  Aplikasi  analisis multivariat  dengan  program  ibm  spss  19. Semarang: bp undip.
Istijanto.  (2009).  Aplikasi  praktis  riset pemasaran.  Jakarta:  gramedia  pustaka utama.
Jensen,  m.  (1986).  Agency  cost  of  free  cash flow,  corporate  finance,  and  takeovers. American  economic  review,  76  (2),  hlm. 323-329.
Jensen,  michael  c.  &  william  h.  Meckling. (1976).  Theory  of  the  firm:  managerial behaviour,  agency  costs  and  ownership structure.  Journal  of  financial  economic (jfe), 3 (4).
Kothari,  s.p.,  leone,  a.  L.,  &  wasley,  e.  C. (2005).  Performance  matched  current discretionary accrual measures. Journal of accounting and economics, 39, hlm. 163- 197.
Luo, s., courtenay, s.m. & hossain, m. (2006). The  effect  of  voluntary  disclosure, ownership  structure  and  proprietary  cost on  the  return-future  earnings  relation. Pacific-basin  finance  journal,  14,  hlm. 501-521.
Mashuri,  &  m.  Zainudin.  (2009).  Metode penelitian: pendekatan praktis dan aplikatif. Bandung: refika aditama.
Megalia  bestari  &  sylvia  veronica  siregar.
(2012).  Determinan  motif  pengungkapan variasi  pertumbuhan  laba  antar  segmen perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di indonesia. Jurnal fakultas ekonomi universitas indonesia.
Oecd.  (2004).  Oecd  principle  of  corporate governance. New york: oecd.
Pancawati  hardiningsih.  (2008).  Analisis faktor-faktor yang memengaruhi voluntary  disclosure  laporan  tahunan perusahaan.  Jurnal  bisnis  dan  ekonomi (jbe), 15 (1).
Punaji  setyosari.  (2010).  Metode  penelitian pendidikan  dan  pengembangan:  (edisi kedua). Jakarta: kencana.
Richardson,  s.  (2006).  Over-investment  of free  cash  flow.  Review  of  accounting studies, 11 (2), hlm. 159-189.
Ririk  yunita.  (2011).  Pengaruh  ownership retention,  reputasi  underwater,  umur  dan komisaris
independenterhadap pengungkapan  intellectual  capital  dalam prospektus  ipo  dengan  proprietary  cost sebagai variabel moderasi. (tesis) program  magister  akuntansi  fakultas ekonomi universitas sebelas maret.
Surakarta.
Scott,  w.  R.  (2009).  Financial  accounting theory:  (5th  ed).  Toronto:  prentice  hall inc.
Uma  sekaran.  (2010).  Research  methods  for business; a skill building approach; fourth edition. Usa: john wiley and sons inc.
Sugiyono.  (2011).  Statistika  untuk  penelitian.
Bandung: alfabeta.
________.  (2012).  Metode  penelitian  bisnis:
(edisi 8). Bandung: alfabeta.
Suharsimi arikunto. (2002). Prosedur penelitian;  suatu  pendekatan  praktek: (edisi revisi 5). Jakarta: rineka cipta.
Sujoko  e.,  stevanus  h.  D.,  &  yuliawati  t. (2008).  Metode  penelitian  akuntansi. Yogyakarta: graha ilmu.
Suwardjono. (2010). Teori akuntansi:
perekayasaan  pelaporan  keuangan:  (edisi 3). Yogyakarta: bpfe. Tulus  prijanto  &  yuni  widianingsih.  (2012). Faktor-faktor yang
memengaruhi voluntary disclosure perusahaan go public.  Jurnal  akuntansi  dan  sistem teknologi informasi, 9 (1), hlm. 23-31.
United  states  department  of  justice.  (2010). Horizontal  merger  guidelines.  New  york: usdoj.
Verrecchia.  (2001).  Essay  on  disclosure. Journal of accounting and economics.
Wang,  q.,  ettredge,  Sm.,  huang,  y.,  &  sun  l. (2011). Strategic revelation of differences in  segment  earnings  growth.  Journal  of accounting  &  public  policy,  30  (4),  hlm. 383-393.
Widarjono,  A.  (2010).  Analisis  Statistika Multivarat  Terapan.  Yogyakarta:  STIM YKPN.
Winwin  yadiati.  (2010).  Teori  akuntansi:
suatu pengantar. Jakarta: kencana. Zaki baridwan. (2004). Intermediate accounting: (edisi 8). Yogyakarta: bpfe.
Sumber http://www.holcim.co.id/fileadmin/uploads/ID/ProductServiceMiniMix.jpg
PT Holcim  Indonesia Tbk  siapkan  tiga produk baru  tahun  ini  untuk  mendukung  pembangunan berkelanjutan. Perseroan ingin memperkuat sosialisasi tren sustainable construction di Indonesia : https://ekbis.sindonews.com/read/969525/34/holcim-indonesia-perkuat-produk-ramah- lingkungan-1424948869