Published every April, August and December

## JURNAL RISET AKUNTANSI & KEUANGAN
ISSN:2541-061X (Online). ISSN:2338-1507(Print). http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK

## Analisis  Kelayakan  Finansial  Wisata  Air Waduk  Jatigede
Kabupaten   Sumedang
Bambang Susanto 1 , Sukadwilinda 2
1 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Sangga Buana-YPKP, Bandung, Indonesia 2 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Sangga Buana-YPKP, Bandung, Indonesia
Abstract. Sumedang regency is one of the 26 regency in West Java. Sumedang is a   district of the capital of West Java,  which  has  a  wide  range  of  culture  and  tourism.  Culinary  tourism  especially  know  already  known nationally.  To  further  develop  other  tourist  tours  in  Sumedang  district      need  to  do  breakthrough  one  of  the breakthrough  by  exploiting  the  existing  potential.  Jatigede  reservoir,in  addition  to  its  designation  for hydroelectric power and irrigation, jatigede reservoir can also be developed towards the tour of water tourism. Development of water tourism area in order to provide benefits for the surrounding community, of course, need to do preliminary studies for the benefits far greater than the cost incurred. Therefore, for scientific purposes, it is necessary to conduct an academic study in the form of Financial Feasibility Analysis. Based on the analysis of financial  feasibility,  it  can  be  concluded  that  water  tourism  in  Jatigede  Reservoir  Sumedang have benefits.  It’s the results of a positive net prese nt value analysis, internal rate of return greater than the interest rate of banks and benefit cost greater than on.
Keywords: Financial Feasibility; Water Tour.
Abstrak. Kabupaten Sumedang merupakan salah satu dari 26 Kabupaten Kota yang ada dipropinsi Jawa barat. Sumedang  merupakan  kabupaten  penyangga  Ibu  kota  propinsi  Jawa  barat  ,  yang  memiliki    beraneka    ragam budaya  dan  wisata.  Wisata  kuliner  terutama  tahu  sudah dikenal  secara  nasional.  Untuk  lebih  mengembangkan wisata  wisata  lain  yang  ada  di  kabupaten  Sumedang  tentunya  perlu  dilakukan  terobosan    terobosan  salah satunya  dengan  memanfaatkan  potensi  yang  ada.  Waduk  jatigede  salah  satunya  ,  selain  peruntukannya  untuk pembangkit listrik tenaga air dan kepentingan irigasi,  waduk jatigede  juga dapat dikembangkan kearah wisata yaitu  wisata air. Pembangunan  kawasan wisata air agar dapat memberikan manfaat bagi masyarakat sekitar, tentunya perlu dilakukan studi pendahuluan agar manfaatnya jauh lebih besar dari biaya yang dikeluarkan. Oleh sebab  itu  untuk  kepentingan  ilmiah  perlu  dilakukan  kajian  akademisnya  berupa  Analisis  kelayakan  Finansial. Berdasarkan analisis kelayakan keuangan   ,dapat  disimpulkan bahwa wisata air di Waduk jatigede Kabupaten Sumedang  memberikan manfaat yang lebih dibandingkan dengan biaya yang dikeluarkan . ini dapat dilihat dari hasil analisis net present value yang positif, internal rate of return yang lebih besar dari tingkat bunga bank serta benefit cost yang lebih besar dari satu.
Kata Kunci: Kelayakan Finansial; Wisata Air.
Corresponding author. Email: 1 Bambangsusanto18@gmail.com, 2 Sukadwilinda@gmail.com How to cite this article. Bambang Susanto, S. (2016). Analisis Kelayakan Finansial Wisata Air Waduk Jatigede Kabupaten  Sumedang. Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan.  Program  Studi  Akuntansi.  Fakultas  Pendidikan Ekonomi Dan Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia , 4 (1), 867–872. Retrieved from http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/7707 History of article. Received: January 2016, Revision: Maret 2016, Published: April 2016 Online ISSN: 2541-061X. Print ISSN: 2338-1507. DOI : 10.17509/jurnal jrak.v4i1.7707 Copyright©2016. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Program Studi Akuntansi FPEB UPI
.

## PENDAHULUAN
Waduk  Jatigede  merupakan  bagian wilayah sungai Cimanuk-Cisanggarung mencakup  daerah  aliran  sungai  Kab.Garut,
Sumedang, Majalengka, Cirebon, Inderamayu,  Kuningan  serta  Brebes  Jawa Tengah. Waduk Jatigede terletak di Kampung Jatigede  Kulon  Desa  Cijeungjing  Kecamatan Jatigede Kabupaten Sumedang. Waduk Jatigede  memiliki  luas  4.891,13  ha  yang meliputi  5  (lima)  Kecamatan    yaitu  :  Kec Jatigede,  Kec  Jatinunggal,  Kec  Wado,  Kec. Darmajaya  dan  Kec  Cisitu  serta    26  (Dua puluh enam) Desa . Peruntukan utama adalah untuk  Pembangkit  listrik  Tenaga  Air,  Irigasi Pertanian dan 654,84 Ha atau 1,45 % (Data : RT  RW  Kab  Sumedang)  pemanfaatan  untuk Kawasan Pengembangan Pariwisata. Pengembangan  wisata  yang  sesuai  dengan adanya  Waduk  Jatigede  adalah    wisata  air (water  Sport).  Dampak  dan  manfaat  suatu proyek tentunya akan dirasakan oleh masyarakat sekitarnya, oleh sebab itu pemanfaatan  waduk  selain  untuk  kebutuhan pertanian, wisata tentunya tidak kalah penting mengingat  Sumedang  merupakan  daerah penyangga Ibu Kota Propinsi Jawa Barat yang tentunya selain wisata kuliner yang ditawarkan  Kabupaten  Sumedang  juga  ada pilihan lain yaitu wisata air dengan memanfaatkan  Waduk Jatigede

## KAJIAN LITERATUR
Kajian  yang  sifatnya  menyeluruh  dan mendalam  segala  aspek  kelayakan  proyek dikenal  dengan istilah studi  kelayakan. Studi kelayakan  harus  dapat  menyuguhkan  hasil analisis  secara  kuantitatif  tentang  manfaat yang  akan  diperoleh  dibandingkan  dengan sumber  dana  yang  diperlukan.  Aspek-aspek studi  kelayakan  yang  perlu  ditinjau  antara lain aspek teknis, aspek manajemen operasional,  aspek  ekonomi  dan  finansial dan  lain  sebagainya.  Aspek  Finansial merupakan aspek utama tentang perbandingan  antara  pengeluaran  dengan pemasukan  uang (return) dalam  suatu proyek.  Dalam  pengkajian  aspek  finansial digunakan  aliran  kas (Cash  Flow) sebagai model,  selanjutnya  dengan  menganalisis
aliran  kas  tersebut  dengan  memakai  metode dan  kriteria  yang  dipakai  secara  luas  untuk memilah-milah  mana  yang  dapat  diterima dan  mana  yang  akan  ditolak.  Maksud  dan tujuan  studi  kelayakan  adalah  agar  proyek yang  layak  yang  dapat  dilanjutkan  karena terbatasnya sumber-sumber yang tersedia dan dapat dipertanggung jawabkan secara finansial.
Dalam  aspek  finansial menurut  Adler (2008)  tujuan  dari  analisis  finansial  adalah apakah suatu proyek secara finansial mampu untuk hidup, apakah mampu untuk memenuhi kewajiban kewajiban finansialnya dan  bisa  menghasilkan  imbalan  yang  layak atau  modal  yang  diinvestasikan  dapat kembali.  Didalam  analisis  finansial  selalu digunakan  harga  pasar  untuk  mencari  nilai sebenarnya  dari  barang  dan  jasa  dimana dalam  analisis  ditekankan  adalah Privat  and Return dari  beberapa  komponen  seperti biaya, pendapatan dan tingkat suku bunga.
Komponen pertama yaitu biaya. Menurut  Kodoatie  ,  biaya  dikelompokkan menjadi  biaya  modal  ( capital  cost )  yaitu jumlah  semua  pengeluaran  yang  dibutuhkan mulai  dari  dari  prastudi  sampai  proyek selesai  dibangun  dan  biaya  tahunan  yaitu biaya yang masih diperlukan sepanjang umur proyek.  Biaya  tahunan  terdiri  dari  yang pertama yaitu suku bunga, suku bunga akibat terjadinya  perubahan  biaya  modal  karena adanya  tingkat  suku  bunga  selama  umur proyek.  Biaya  bunga  ini  merupakan  yang terbesar yang diperhitungkan terhadap modal. Kedua adalah depresiasi atau amortiasi,  depresiasi  adalah  turunya  atau penyusutan suatu harga atau nilai dari sebuah benda karena pemakaian sedangkan amortiasi  adalah  pembayaran  dalam  suatu periode  tertentu  (tahunan)  sehingga  hutang yang  ada  akan  terbayar  lunas.  Dan  yang ketiga yaitu biaya operasi dan pemeliharaan, agar  umur  proyek  dapat  dipenuhi  sesuai dengan  yang  direncanakan,  maka  diperlukan biaya  operasi  dan  pemeliharaan.  Investasi pada hakekatnya adalah penempatan sejumlah  dana  pada  saat  ini  dengan  harapan untuk memperoleh keuntungan dimasa mendatang.  Investasi  yang  dimaksudkan
pada penelitian ini adalah Investasi Pembangunan  Sarana  dan  Prasarana  Wisata Air  (water  Sport)  Waduk  jatigede  Kab. Sumedang.
Komponen  kedua  adalah  pendapatan. Biaya  produksi  bervariasi  langsung  dengan perubahan volume produksi, sedangkan biaya lainnya relatif tidak berubah terhadap jumlah produksinya.  Oleh  karena  itu  manajemen perlu memperhatikan beberapa kecenderungan  biaya  tersebut  untuk  dapat merencanakan dan mengendalikan efek biaya terhadap  volume  produksi  (Giatman,  2006). Selain  sebagai  bagian  integral  dari  proses belajar  mengajar,  ruang  kuliah  atau  gedung perkuliahan merupakan bagian penting komponen penunjang   pendapatan / benefit.
Komponen ketiga adalah bunga. Bunga ( interest )  adalah  sejumlah  uang  yang dibayarkan  akibat  pemakaian  uang  pinjaman sebelumnya.  Besarnya  bunga  adalah  selisih antara  jumlah  hutang  yang  dibayar  dengan utang  semula.  Atau  Bunga  sama  dengan jumlah  utang  sekarang  dikurangi  jumlah pinjaman semula.Tingkat suku bunga merupakan rasio antara bunga yang dibebankan per periode waktu dengan jumlah uang  yang  dipinjam  awal  periode  dikalikan 100%.  Bunga  ini  terjadi  dikarenakan  adanya konsep  nilai  uang  terhadap  waktu,  dimana nilai  uang  berubah  bersamaan  dengan perubahan waktu.
Secara  analisis  finansial cash  flow adalah  anggaran  kas  ( cash  budget ).  Arus uang yang masuk dan yang keluar menandakan  adanya  suatu  kegiatan.  Arus uang  yang  masuk  dan  keluar  harus  selalu diupayakan  keseimbangannya.  Bila  salah satu  berhenti,  maka  kegiatannya  juga  akan berhenti  atau  bisa  saja  berhenti.  Sementara yang  tertunda  baik  disengaja  maupun  tidak disengaja  dalam  batas  –  batas  kemampuan pihak–pihak yang terlibat. Cash Flow adalah alat  pengendali  likuiditas  yang  selalu mengupayakan  agar  kondisi  keuangan  tidak defisit atau walaupun menurut program kerja harus defisit diupayakan sekecil mungkin dan dapat  segera  diatasi  untuk  berubah  menjadi surplus (Suharto, 1995).
Dalam  analisis  finansial  ada  beberapa kriteria  yang  digunakan  dalam  menentukan diterima atau tidaknya suatu usulan investasi. Penentuan  kriteria  didasarkan  pada  manfaat ( benefit ), maupun biaya (cost ), dan dinyatakan dalam nilai sekarang ( Present Net Vlue ).Masing  masing  kriteria  peniliaian mempunyai  keunggulan  dan  kelemahan (Giatman,  2006).  Terdapat  beberapa  metode dalam  mengevaluasi  kelayakan  investasi yang umum dipakai antara lain : Metode Net Present  Value (NPV),  Metode Annual Equivalent (AE),  Metode Internal  Rate  of Return (IRR),  Metode Benefit  Cost  Ratio (BCR) dan Metode Payback Period (PBP). Memaparkan tentang telaah dari berbagai  referensi  yang bersumber dari buku ilmiah  umum,  buku-buku  teoritis,  skripsi, tesis,  disertasi  dan  jurnal  ilmiah  dan  erat hubungannya  dengan  penelitian,  penelitian sebelumnya berkaitan dengan judul penelitian , hipotesis penelitian yang dituliskan dalam paragraf mengalir.

## METODOLOGI PENELITIAN
Metode yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  metode  Deskriftif komparatif  dengan  metode  pungumpulan datanya  melalui  survey  lapangan  yang menghasilkan  data  primer  dan  skunder. Sedangkan alat analisisnya dengan menggunakan  kriteria  investasi    dengan Metode Net  Present  Value (NPV),  Metode Annual  Equivalent (AE),  Metode Internal Rate  of  Return (IRR),  Metode Benefit  Cost Ratio (BCR)  dan  Metode Payback  Period (PBP).
Pada  dasarnya  penggunaan  semua metode  tersebut  konsisten  satu  sama  lain artinya  jika  dievaluasi  dengan  metode  NPV dan  metode  lainnya  akan  menghasilkan rekomendasi  yang  sama,  tetapi  informasi spesifik  yang  dihasilkan  tentu  akan  berbeda. Oleh  karena  itu  dalam  prakteknya  masing- masing  metode  sering  dipergunakan  secara bersamaan dalam rangka mendapatkan gambaran  yang  lebih  komprehensif  terhadap perilaku investasi tersebut.
Metode Payback Period pada dasarnya bertujuan  untuk  mengetahui  seberapa  lama
investasi  akan  dapat  dikembalikan  saat terjadinya kondisi break event point . Metode Annual Equivalent konsepnya kebalikan dari NPV  (seluruh  aliran  cash  ditarik  dalam bentuk  present),  dimana  aliran  cash  akan didistribusikan  secara  merata  pada  periode sepanjang  umur  investasi.  Hasil  distribusi yang  merata  menghasilkan  pendapatan  per tahun atau Annual Equivalent (AE).
Net  Present  Value (NPV)  menghitung selisih  antara  nilai  sekarang  suatu  investai dengan nilai sekarang penerimaan- penerimaan  kas  bersih  di  masa  yang  akan datang.  Untuk  menghitung  nilai  sekarang perlu  ditentukan  dulu  tingkat  bunga  yang dianggap  relevan.  Apabila  nilai  sekarang penerimaan  penerimaan  kas  yang  akan datang  lebih  besar  dari  nilai  sekarang investasi,  maka  keadaan  ini  dikatakan menguntungkan/  diterima,  namun  jika  lebih kecil maka investasi tersebut ditolak (Giatman, 2006).
Benefit Cost Ratio Merupakan perbandingan ntara manfaat bersih dari tahun yang  bersangkutan yang  telah  dinilai sekarang,  Dalam  kriteria  ini  dibedakan tahun-tahun dimana terdapat net benefit yang positif  dan  tahun-tahun  dimana  net  benefit bersifat  negatif.  Jadi  benefit  Cost  Ratio adalah Net Benefit Positif dibagi Net Benefit Negatif (Giatman, 2006).
Internal  rate  of  Return  adalah  tingkat suku  bunga (discount  rate )  yang  dapat membuat harga NPV dari suatu nilai proyek bernilai  0,  atau  BC      Ratio  sama  dengan  1 (satu).  Dalam perhitugan IRR, diasumsikan bahwa  setiap  benefit  netto  tahun  secara otomatis  ditanam  kembali  dalam  tahun berikutnya, dan memperoleh Rate of Return yang  sama  dengan  investasi  sebelumnya. Besar  IRR  dicari  dengan  metode Trial  and Error ,  pertama  ditetapkan  satuan  “i”  yang diperlukan  mendekati  IRR.  Jika  nilai perhitungan  memberikan  nilai  NPV  yang negatif  berarti  sudah  lebih  besar  dari  IRR, kalau  hal  ini  sudah  dicapai,  selanjutnya diadakan  interpolasi  antara discount  rate yang  tertinggi  (masih  memberikan  nilai positif) dan discount rate yang rendah  yang memberikan  nilai  NPV  negatif  sehingga
nilai  yang  diperoleh  sebesar  0.  Kriteria  IRR ini  memberikan  pedoman  bahwa  usaha  yang akan  dipilih  dapat  diterima  apabila  lebih besar  dari  tingkat  suku  bunga  yang  berlaku (IRR  ≥  i)  dan  apabila  IRR  lebih  kecil  dari tingkat  suku  bunga,  maka  usaha  tersebut tidak layak dilakukan.
Perubahan-perubahan  dan  fluktuasi  harga dapat  diabaikan  dan  tidak  akan  mengubah keputusan evaluasi yang diambil sebelumnya. Batasan nilai perubahan tersebut yang akan mampu merubah kembali keputusan sebelumnya disebut dengan dengan  tingkat  sensitivitas  dari  parameter yang diuji.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Dalam  penyusunan  analisis  kelayakan finansial wisata air di waduk jatigede dipakai beberapa  asumsi  asumsi  yang  didasarkan kondisi eksisting di objek penelitian maupun data  sekunder  yang  diperoleh  dari  objek wisata sejenis seperti yang akan dikembangkan  di  waduk  jatigede.  Dalam penyusunan  studi  kelayakan  finansial  wisata air  di  waduk  jatigede  diawali  dengan penyususnan    rencana  investasi,    dan  dibuat prakiraan  pendapatan  dan  pengeluaran  dari objek  wisata  air  jatigede,  serta  dibuat  cash flow. Tabel hasil penelitian terlampir
Hasil analisis finansial dalam penelitian ini didapatkan bahwa bahwa :    Analisa Net Present Value (Npv) : Npv  =  190,002,990. Analisa    NPV  Ternyata  NPV  >  0  pada  Df (Suku  Bunga)  15%,  berarti  proyek  tersebut menguntungkan dan layak untuk diusahakan.
Analisa  Net  Benefit  Cost  Ratio  (Net B/C) : NET B/C=32.10. Karena Net B/C-Nya lebih  besar  dari  satu,  maka  benefit  yang diperoleh  itu  :  tiga  puluh  dua  kali  lipat  dari Cost  yang  dikeluarkan,  maka  proyek    wisata Air (Water Sport) Itu layak untuk diusahakan.
Analisa  Internal  Rate  Of  Returnnya Sebesar (Irr) : 16.94%. Artinya proyek wisata Air Jatigede ini jika dilakukan  menghasilkan Return    sebesar  16.94%  Atau    1,94  %  lebih besar    jika  investasi  dilakukan  disektor Perbankan.

## SIMPULAN
Berdasarkan analisis kelayakan keuangan  dengan  menggunakan  beberapa metode  pendekatan  ,dapat    disimpulkan bahwa  wisata  air  di  waduk  jatigede kabupaten  sumedang    memberikan  manfaat yang  lebih  dibandingkan  dengan  biaya  yang dikeluarkan.  Ini  dapat  dilihat  dari  hasil analisis net  present  value yang  positif, internal  rate  of  return yang  lebih  besar  dari tingkat  bunga  bank  serta benefit  cost yang lebih besar dari satu.

## DAFTAR PUSTAKA
Sartono,  A.  (.  (2000). Manajemen  Keuangan Teori  dan  Aplikasi .  Yogyakarta:  BPFE Yogyakarta.
Giatman.  (2006). Ekonomi  Teknik .  PT  Raja
Grafindo Persada.
Scott,  David.,  JR,  et  all.  (1999). Basic Financial  Management,  Eigth  Edition, Prentice  Hall  International,  Inc .  New
Jersey.
Sumastuti.  (2005). Pengambilan  Keputusan
Investasi  Melalui  Capital  Budgeting Jurnal Ilmiah & Bisnis.
Kodiatie.  (2010). Analisis  Dampak  Investasi Pada  Industri  Pulp  &  Kertas  Terhadap kesempatan  kerja  &  pendapatan  rumah
tangga Indonesia . Universitas
Diponegoro.
.

## Tabel 1. Biaya Operasional Gaji Personil
Item Biaya Orang/bulan Gaji/bulan Jumlah/bulan Keterangan I Professional Staf 3 4,000,000 12,000,000 No Overtime 1 Dewan Direksi II Sub Professional Staf 23 1,000,000 23,000,000 Insentive 1 Staf Pelaksana Harian
(Staf Harian : 3 org, SATPAM : 10 org, Kebersihan : 10 org)
35,000,000

## Tabel 2.  Biaya Operasional Bulanan Kantor
No. Item Biaya Jumlah Bulan Biaya / bulan Keterangan 1 Telepon Jumlah Bulan 250,000 Asumsi 2 ATK 1 250,000 Asumsi 3 Listrik Kantor 1 250,000 Asumsi 5 Transport Lokal 1 350,000 Asumsi 6 Insentive 1 500,000 Asumsi 7 Pemeliharaan Rutin 1 500,000 Asumsi 2,100,000

## Tabel 3 Biaya Operasional Bulanan Wisata Air
No. Item Biaya Jumlah Bulan Biaya / bulan Keterangan 1 Sampan 1 1,000,000 Asumsi 1,000,000 Tabel 5 Depresiasi Uraian Tahun Ke- Depresiasi / Tahun DEPRESIASI BANGUNAN, (5 Tahun) 1 1,363,992,000.00 2 1,363,992,000.00 3 1,363,992,000.00 4 1,363,992,000.00 5 1,363,992,000.00 TOTAL DEPRESIASI 6,819,960,000.00