INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 5 Tahun 2023 Page 5865-5871 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Pengaruh Goodwill Dan Liabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Bei Pada Subsektor Food And Beverage
Haris Rizqi Setiawan 1 ✉ , Luke Suciyati Amna 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bandar Lampung
Email: hrsrzqstwn@gmail.com 1 ✉
Abstrak
Penelitian ini menganalisis pengaruh Goodwill dan Liabilitas  dari laporan keuangan perusahaan pada BEI  sektor food  and beverage  terhadap  harga  saham.  Diketahui  Goodwill  memiliki  pengaruh  positif signifikan  terhadap  harga  saham.  Keuangan  mencerminkan  nilai  tambahan  dari  aset  tak  berwujud seperti  reputasi  baik,  brand  kuat,  hubungan  pelanggan,  dan  potensi  pertumbuhan  di  masa  depan. Investor  percaya  Goodwill  dapat  mendorong  pertumbuhan  perusahaan  dan  memperkuat  keyakinan investor dengan mendorong permintaan dan meningkatkan harga saham.  Sementara, Liabilitas  juga berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  meskipun  biasanya  berpengaruh  negatif.  Penggunaan leverage  membantu  meningkatkan  pengembalian  pemegang  saham.  Penggunaan  utang  juga memungkinkan perusahaan berinvestasi dan ekspansi lebih agresif, sehingga meningkatkan daya tarik investor. Di sisi lain hasil analisis menunjukkan pengaruh Liabilitas terhadap harga saham tidak signifikan pada taraf signifikansi 5%. Ada indikasi peningkatan Liabilitas memberikan dampak positif pada harga saham  walaupun  tidak  sebesar  Goodwill.  Hasil  penelitian  ini  memberikan  wawasan  penting  dalam memahami faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham.
Kata Kunci: goodwill, harga saham, liabilitas
Abstract
This study analyzes the effect of Goodwill and Liabilities on stock prices from IDX member company's financial statements, mainly on food and beverage sector. It is known that Goodwill has a significant positive influence on stock prices. Finance reflects the added value of intangible assets such as good reputation, strong brand, customer relationships, and future growth potential. Investors believe Goodwill can  drive  compan ies’ growth  and  strengthen  investor s’ confidence  by  boosting  demand  and  stock prices.  Moreover,  liabilities  also  have  a  positive  effect  on  stock  prices  although  they  usually  have  a negative effect. The use of leverage helps increase shareholder returns. The use of debt also allows companies to invest and expand more aggressively, thereby increasing investor attractiveness. On the other hand, the results of the analysis show that the effect of liabilities on stock prices is not significant at the significance level of 5%. There are indications that the increase in liabilities has a positive impact on the stock price although not as big as Goodwill. The results of this study provide important insights in understanding the factors that influence stock prices.
Keyword: goodwill, liability, share price

## PENDAHULUAN
Masa  pandemi  mempengaruhi  banyak  aspek  bisnis,  termasuk  perusahaan  yang mengharuskan  pekerja  bekerja  dari  rumah.  Dalam  situasi  ini,  perencanaan  kebijakan perusahaan menjadi krusial untuk menjaga kualitas bisnis dan Goodwill perusahaan. Metode pencatatan  goodwill  dalam  laporan  keuangan  perusahaan,  merujuk  pada  PSAK  No.  22, memiliki  implikasi  signifikan.  Selain  itu,  ukuran  perusahaan  berdampak  pada  keputusan investasi.  Liabilitas  wajib  dipertahankan  sehingga  tidak  mengalami  kesulitan  bayar  atau gagal  bayar.  Liabilitas  dapat  meningkatkan  risiko  perusahaan,  karena  perusahaan  harus membayar bunga utang tersebut. Namun, liabilitas juga dapat meningkatkan keuntungan untuk menghasilkan pendapatan yang lebih besar. Bursa Efek Indonesia (IDX), Pasar Modal meliputi obligasi, ekuiti, reksa dana, instrumen derivatif, serta variasi instrumen lainnya. UU No.  8  tahun  1995  mengatur  tentang  Pasar  Modal  menjelaskan  pasar  modal  sebagai lingkungan yang melibatkan aktivitas Penawaran Umum dan transaksi jual beli Efek, yang melibatkan Perusahaan Publik dan Efek yang mereka emisikan, serta lembaga dan profesi yang  terkait  dengan  Efek.  Peranan  Pasar  Modal  yaitu  sebagai  wadah  perusahaan memperoleh modal melalui Penawaran Umum, yang memungkinkan mereka mendapatkan dana dari investor dan masyarakat. Serta Pasar Modal berfungsi untuk masyarakat dapat melakukan investasi di berbagai instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan lainnya. Subsektor food and beverage (FnB) merupakan salah satu subsektor industri yang  penting  di  Indonesia.  Berdasarkan  data  harga  saham,  harga  saham  rata-rata perusahaan  subsektor  FnB  mengalami  penurunan  sebesar  5,5%  pada  tahun  2021,  dari
Rp1.839,72  menjadi  Rp1.725,47.  Namun,  naik  kembali  sebesar  4,6%  pada  tahun  2022, menjadi  Rp1.902,81.  Hal  ini  disebabkan  salah  satunya  oleh  pandemi  COVID-19.  Karena menyebabkan  terjadinya  penurunan  daya  beli  masyarakat  dan  perubahan  perilaku konsumen. Salah satu faktor pemulihan harga saham perusahaan FnB pada tahun 2022 yaitu pemulihan  ekonomi  Indonesia,  sehingga  daya  beli  masyarakat  juga  mulai  meningkat. Fenomena penurunan dan kenaikan harga saham perusahaan FnB pada tahun 2020, 2021 dan  2022  menunjukkan  subsektor  ini  rentan  terhadap  faktor-faktor  eksternal,  seperti pandemi COVID-19 dan kondisi ekonomi global.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  yang  menggunakan  data  berbasis positivistik, di mana data yang digunakan berupa angka-angka yang akan diukur dengan menggunakan  alat  statistik  untuk  menghasilkan  kesimpulan  terkait  dengan  masalah penelitian. Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan subsektor makanan dan minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  47 perusahaan.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah  purposive  sampling dengan  kriteria  meliputi  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  pada  subsektor  makanan  dan minuman  selama  tahun  2020,  2021,  dan  2022,  menerbitkan  laporan  keuangan  lengkap setiap tahun, memiliki goodwill positif pada periode 2020-2022, serta menampilkan harga saham yang sesuai dengan tanggal laporan keuangan yang dipublikasikan. Jumlah sampel pada  riset  ini  berjumlah  32  perusahaan.  Data  yang  diperoleh  akan  diolah  dan  diuji. Pengolahan data dilakukan menggunakan perangkat lunak Eviews 12 dengan tujuan untuk menganalisis data melalui pendekatan regresi data panel.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Untuk menentukan model yang paling cocok pada penelitian ini dilakukan pengujian model, yang mencakup Uji Chow (Likelihood Ratio) dan Hausman Test. Untuk memastikan hasilnya,  dilakukan uji Lagrange Multiplier guna menentukan apakah model yang paling sesuai adalah Random Effect atau Common Effect. Hasil analisis data menunjukkan variabel independen  goodwill  memiliki  variasi  yang  cukup  besar,  dengan  nilai  maksimum  Rp. 56.462.875.000.000 pada tahun 2020 dan 2021, dan nilai minimum Rp. 81.290 pada tahun 2022. Nilai rata-rata goodwill adalah Rp. 3.551.716.376.798 dengan standar deviasi sebesar Rp. 13.415.656.543.359,10. Variabel independen liability juga memiliki variasi yang signifikan, dengan nilai maksimum Rp. 92.724.082.000.000 pada tahun 2021, dan nilai minimum Rp. 27.803.300.000 pada tahun 2022. Nilai rata-rata liability adalah Rp. 5.183.693.150.146 dengan
standar  deviasi  sebesar  Rp.  17.156.541.183.044,90.  Variabel  dependen  stock  price menunjukkan variasi harga saham yang cukup besar, dengan nilai maksimum Rp. 10.200 pada  tahun  2022  dan  nilai  minimum  Rp.  50  pada  tahun  2020  dan  2021.  Harga  saham memiliki nilai rata-rata Rp. 1.830 dengan standar deviasi sebesar Rp. 2.745,30.
Hasil pengujian Chow menunjukkan Probabilitas (p-value) Cross section F memiliki nilai sebesar 0.0000. Karena nilai Probabilitas (p-value) Cross-section F lebih rendah dari 0.05, maka hipotesis nol (H0) ditolak. Kesimpulannya model yang paling sesuai adalah fixed effect, maka  langkah  selanjutnya  melakukan  uji  Hausman.  Dari  hasil  uji  Hausman,  didapati probabilitas  (p-value)  Cross-section  random  memiliki  nilai  sekitar  0.2210.  Kesimpulannya model random effect menunjukkan kualitas yang lebih unggul dibandingkan model fixed effect.
Tabel 1. Hasil estimasi pengaruh goodwill dan liabilitas terhadap harga saham perusahaan
Berdasarkan tabel, dengan mengidentifikasi nilai tetap dari koefisien konstan, maka dimungkinkan  untuk  membentuk  persamaan  regresi  data  panel  seperti  yang  tertera  di bawah ini:
Stock Price = -0,659390 + 0,153817 Goodwill + 0,126472 Liability
Uji  parsial  dilaksanakan  untuk  mengevaluasi  apakah  nilai  koefisien  regresi  secara individu terhadap variabel dependen memiliki signifikansi atau tidak.
Tabel 2. Hasil uji parsial
Uji simultan dijalankan untuk menguji apakah variabel independen memiliki dampak yang  signifikan  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  terikat.  Berikut  adalah  hasil  uji simultan:
Tabel 3. Hasil uji Simultan
Berdasarkan tabel, diperoleh bahwa nilai prob. (F-statistic) sebesar 0,000 < 0,05; maka H0 ditolak yang berarti goodwill dan liabilitas secara simultan memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Uji R Square Koefisien Determinasi untuk memahami sejauh mana kapasitas variabel independen dalam menjelaskan variabel terikat secara kolektif.
Tabel 3. Hasil uji R Square Koefisien Determinasi
Berdasarkan tabel, nilai koefisien determinasi R2 adalah 0,543423 atau 54,34%. Hal ini menunjukkan goodwill dan liabilitas mampu menjelaskan harga saham perusahaan sebesar 54,34%,  sedangkan  sisanya  45,66%  diuraikan  oleh  faktor-faktor  variabel  lain  yang  tidak termasuk dalam ruang lingkup penelitian.
Nilai Goodwill yang tinggi pada perusahaan dapat mencerminkan kinerja keuangan dan pencapaian strategis yang kuat, meningkatkan kepercayaan investor dan harga saham. Ini  bisa  membuat  perusahaan  kurang  rentan  terhadap  risiko  kebangkrutan,  membuat investor lebih nyaman. Peningkatan Goodwill juga memberikan sinyal positif tentang potensi pertumbuhan dan kinerja yang lebih baik, meningkatkan permintaan saham perusahaan. Meskipun  ada  indikasi  bahwa  Liabilitas  juga  bisa  berdampak  positif  pada  harga  saham,
dampaknya mungkin tidak sebesar Goodwill.

## SIMPULAN
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  Goodwill  dalam  laporan  keuangan  perusahaan berpengaruh positif terhadap harga saham dengan mencerminkan nilai tambahan dari aset tak  berwujud,  seperti  reputasi,  brand,  dan  potensi  pertumbuhan.  Hal  ini  meningkatkan keyakinan investor, meningkatkan permintaan saham, dan harga saham. Selain itu, Liabilitas yang dilaporkan juga berpengaruh positif terhadap harga saham, karena penggunaan utang bisa  meningkatkan  pengembalian  bagi  pemegang  saham.  Peningkatan  Goodwill memberikan sinyal positif kepada investor tentang potensi pertumbuhan perusahaan, dan meskipun pengaruh Liabilitas juga positif, dampaknya mungkin lebih kecil.

## DAFTAR PUSTAKA
A.A. Putu Indra Wijaya, I Gusti Ngurah Dharma Putra, dan I Made Sukarsa (2022). Pengaruh Profitabilitas,  Leverage,  dan  Likuiditas  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia.  Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA)
Anindya,  Chika  (2021).  Dampak  Pengumuman  Covid  19  Terhadap  Return  Saham  dan Volume Perdagangan Saham pada Perusahaan Industri Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Islam Riau.
Ardi  Manuel  Lomboan,  Jullie  J.  Sondakh,  dan  Winston  Pontoh  (2020).  Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Goodwill terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing "GOODWILL".
Ashish  K.  Tiwari  dan  Abhishek  K.  Singh.  (2021).  The  Impact  of  Financial  Leverage  and Goodwill on Stock Price: Evidence from the U.S. oleh  (Journal of Financial Research, 2021).
Baridwan, Zaki (2015). Sistem Informasi Akuntansi. Cetakan Kesembilan. Yogyakarta: BPFE- Yogyakarta
Brigham, E. F. dan J.F. Houston. 2019. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Empat Belas. Buku Dua. Salemba Empat. Jakarta.
Ernayani, R., & Robiyanto. (2016). The Effect of the Cash Flows, Gross Profit and Company Size on Indonesian Stock Return (A Study on Chemical and Basic Industry Companies During  the  Periods  of  2009-2014).  International  Journal  of  Applied  Business  and Economic Research Vol.1 Number 3 Available at SSRN .
Fahmi, Irham (2015). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Jogiyanto, H. M. (2017). Analisis dan Desain (Sistem Informasi Pendekatan Terstruktur Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis). Penerbit Andi.
Made Yoga Satriawan dan I Made Sukarsa (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Goodwill  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Subsektor  Konstruksi  dan Bangunan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2019.  E-Journal Undiksha.
Nazariah & Putria (2022). Pengaruh Valuasi Pasar Saham dan Goodwill Impairment terhadap Harga Saham Perusahaan Pertanian Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekobismen No. 2 tahun 2022.
Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Bisnis Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi, dan R&D. Edisi Tiga. Cetakan Delapan. CV Alfabeta. Bandung.
Yuanita,  Dielanova  Wynni  (2016).  Pengaruh  Goodwill  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di BEI pada Periode Sebelum Pemilu dan Periode Pemilu Sebagai Variabel Moderator. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Yayasan Keluarga Pahlawan Negara.
Vonna,  Sari  Maulida  (2020).  Pengaruh  Hutang  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Agrikultur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akbis Volume 4 Nomor 1 Tahun 2020.