Jurnal Akuntansi dan Keuangan FE Universitas Budi Luhur
Vol. 3 No. 1 April 2014
ISSN: 2252 7141
PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR),
DEBT TO EQUITY RATIO (DER), DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL
TERHADAP PRAKTIK PERATAAN LABA
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012)
Siti Nur Haini Prita Andini
Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur
Jl. Raya Ciledug, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta 12260
Email: prita.andini@gmail.com

## ABSTRACT
The aims of this research was to get the empirical evidence about the influence of  Return  On  Asset,  Dividend  Payout  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  and  Institutional Ownership  toward  the  Income  Smoothing.  This  research was  carried  out  by  using 10 companies  of  136  manufacturing  companies  which  are  listed  in  Indonesia  Stock Exchange  (IDX)  from  2009  until  2012  based  on  purposive  sampling  method.  The analysis technique by using multiple linier regression with windows SPSS 19.0 program. The    results  showed    that    partially  Return  On  Asset    (ROA),  Dividend  Payout  Ratio (DPR) and Debt  to Equity Ratio (DER) had significant influence to income smoothing. Institutional  Ownership  partially  had  no  significant  influence  to  income  smoothing. Simultaneously Return On Asset (ROA), Dividend Payout Ratio (DPR),  Debt  to  Equity Ratio  (DER),  and  Institutional  Ownership  had  significant  influence  toward  income smoothing.
Keywords: Return  On  Asset  (ROA),  Dividend  Payout  Ratio  (DPR),  Debt  to  Equity Ratio(DER), Institutional Ownership, and Income Smoothing

## ABSTRAKSI
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  memperoleh  bukti  empirik  mengenai  pengaruh Return  On  Asset,  Dividend  Payout  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio, dan  Kepemilikan Institusional terhadap Praktik Perataan Laba. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan dari 136 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  periode  2009-2012  berdasarkan  metode purposive  sampling .  Teknik analisis  data  menggunakan  regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan  program SPSS  19.0 for  windows .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Return  On  Asset (ROA), Dividend  Payout  Ratio (DPR)  dan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  secara  parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  praktik  perataan  laba,  dan  Kepemilikan  Institusional secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap praktik perataan laba. Return On Asset (ROA), Dividend  Payout  Ratio (DPR), Debt  to  Equity  Ratio (DER),  dan
Kepemilikan  Institusional  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  praktik perataan laba.
Kata Kunci: Return On Asset (ROA) , Dividend Payout Ratio (DPR) , Debt to Equity Ratio (DER) , Kepemilikan Institusional, dan Praktik Perataan Laba

## PENDAHULUAN
Pada  umumnya,  setiap  perusahaan  akan  membuat  dan  menerbitkan  laporan keuangan setiap periode untuk memberikan informasi mengenai kondisi keuangan dan kinerja  perusahaan  kepada stakeholders .  Salah  satu  informasi  yang  mendapat perhatian  paling  banyak  dari  para stakeholders khususnya  investor  adalah  informasi mengenai laba.
Pentingnya  informasi  laba  ini  disadari  oleh  manajemen  sehingga  manajemen cenderung  mengambil  kesimpulan  bahwa  laba  adalah  satu-satunya  hal  yang diperhatikan  dari  seluruh  bagian  dalam  laporan  keuangan  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan.  Kecenderungan  tersebut  memicu  manajer  untuk  melakukan disfunctional behavior (perilaku  tidak  semestinya)  dalam  laporan  keuangannya  dalam  upaya meningkatkan nilai perusahaan di mata investor.
Hal  lain  yang  menyebabkan  manajer  melakukan disfunctional  behavior adalah aplikasi dari teori keagenan. Dari sudut pandang teori agen menurut Suartana (2010: 183),  agen  dipandang  lebih  tahu  mengenai  kondisi  perusahaan  dan  adanya kesempatan  untuk  berpartisipasi  dalam  proses  penganggaran  sehingga  mendorong agen untuk melakukan disfunctional behavior .
Salah  satu  perilaku  manajemen  tidak  semestinya  yang  mementingkan  dirinya sendiri  dalam  perekayasaan  laba  adalah  dengan  melakukan  praktik  perataan  laba. Menurut Suartana  (2010:  8),  perataan  laba  adalah  bagian dari  manajemen laba  yang disebabkan  oleh  pihak  manajemen  mempunyai  informasi  privat  untuk  kepentingan dirinya.
Praktik perataan laba merupakan fenomena  yang umum terjadi sebagai usaha manajemen  untuk  mengurangi  fluktuasi  laba  yang  dilaporkan.  Mengingat  begitu pentingnya  laporan  keuangan  terutama  informasi  laba,  maka  menjadikan  penelitian terhadap  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  perataan  laba  juga  menjadi  penting  di tengah  banyaknya  perusahaan  yang  tergabung  ke  dalam  kategori  perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia yang memiliki tingkat persaingan tinggi, sehingga menuntut kinerja perusahaan yang selalu prima dan unggul dalam persaingan. Kondisi ini  turut  mempengaruhi  perusahaan  melakukan  manajemen  laba  untuk  menstabilkan labanya.
Usaha  untuk  mengurangi  fluktuasi  laba  dilakukan  agar  laba  yang  dihasilkan pada  suatu  periode  tidak  jauh  berbeda  dengan  laba  yang  dihasilkan  pada  periode sebelumnya.  Oleh  karena  itu  perataan  laba  dilakukan  dengan  penggunaan  teknik- teknik  tertentu  untuk  memperbesar  maupun  memperkecil  jumlah  laba  dengan mempertimbangkan tingkat pertumbuhan yang normal (Christiana, 2012).
Strategi  ini  dilakukan  oleh  manajer  agar  mampu  mengurangi  fluktuasi  laba yang diperoleh sehingga mampu memberikan gambaran kepada pihak eksternal bahwa perusahaan  memiliki  kinerja  yang  stabil  dan  mampu  memberikan  keuntungan  setiap tahunnya dengan melihat pertumbuhan laba dari tahun ke tahun tetap konsisten.

## Pembatasan Masalah
Pembatasan  masalah  dilakukan  agar  permasalahan  yang  diteliti  lebih terfokuskan  pada  tujuan  penelitian.  Ada  beberapa  pembatasan  masalah  dalam penelitian ini meliputi:
1. Sampel  dan  populasi  menggunakan  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Periode  penelitian  ini  dibatasi  pada  laporan  keuangan  perusahaan  tahun  2010  – 2012.
3. Parameter  pengukuran  yang  digunakan  untuk  mengukur  praktik  perataan  laba adalah indeks Eckel.
4. Variabel-variabel yang ingin diketahui pengaruhnya terhadap praktik perataan laba adalah ROA, DPR, DER, dan Kepemilikan Institusional.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Tinjauan Pustaka
a.    Tinjauan Teori
1. Perataan  laba  merupakan  upaya  yang  dilakukan  agar  laba  perusahaan  setiap periode  tidak  terlalu  tinggi  sekaligus  tidak  terlalu  rendah,  dibandingkan  laba sesungguhnya yang dicapai perusahaan (Sulistyanto, 2008: 91).
2. ROA  merupakan  rasio  yang  mencerminkan  seberapa  besar return yang dihasilkan  atas  setiap  rupiah  uang  yang  ditanamkan  dalam  bentuk  aset (Murhadi, 2013: 64).
3. Dividen Payout Ratio (DPR) diartikan dalam konteks arus kas dimana besarnya rasio  ini  menunjukkan  sampai  seberapa  besar  pengaruh  pembayaran  dividen terhadap arus kas operasi (Prihadi, 2010: 211).
4. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  merupakan  rasio  yang  memberikan  gambaran mengenai struktur modal yang dimiliki oleh perusahaan, sehingga dapat dilihat tingkat risiko tak tertagihnya suatu utang (Prastowo, 2011: 89).
5. Kepemilikan  institusional  merupakan  jumlah  saham  perusahaan  yang  dimiliki investor  institusi  pada  akhir tahun  yang  diukur dengan presentase  (Koh,  2003 dalam Butar dan Sri, 2012).

## b. Teori pendukung utama
Teori agensi merupakan  suatu  pendekatan  yang  dapat  menjelaskan  timbulnya praktik  perataan  laba.  Teori  agensi  adalah  hubungan  atau  kontrak  antara  pemilik (principal) dan  manajer (agent) .  Asumsi  dasar  teori  agensi  menurut  Suartana  (2010: 183-186),  dari  sudut  pandang  teori  agen,  prinsipal  membawahi  agen  untuk melaksanakan  kinerja  yang  efisien.  Agen  dan  prinsipal  diasumsikan  dimotivasi  oleh kepentingannya sendiri dan sering kepentingan antara keduanya berbenturan.
Perataan  laba  timbul  ketika  terjadi  konflik  kepentingan  antara  manajemen dengan  pemilik  dana  dimana  setiap  pihak  berusaha  untuk  mencapai  atau mempertahankan  tingkat  kemakmuran  yang  menjadi  harapannya.  Dalam  hubungan keagenan,  manajer  memiliki  informasi  yang  asimetri  kepada  pihak-pihak  eksternal perusahaan,  seperti  kreditor  dan  investor.  Informasi  yang  asimetri  ini  terjadi  ketika manajer  memiliki  informasi  internal  (tentang  prospek,  resiko  dan  nilai  perusahaan) yang  lebih  cepat,  banyak  serta  akurat,  hal  ini  disebabkan  manajemen  mempunyai kemampuan  untuk  mengakses  informasi  internal  perusahaan  secara  lebih  leluasa dibandingkan dengan pihak eksternal perusahaan.

## Pengembangan Hipotesis

## Hipotesis 1
ROA  ( Return  On  Assets) menunjukkan  kemampuan    manajemen  dalam menghasilkan  laba  dengan  memanfaatkan  aset  yang  digunakan  dalam  kegiatan operasi.  Semakin  besar  perubahan  ROA  menunjukkan  semakin  besar  fluktuasi kemampuan  manajemen  dalam  menghasilkan  laba.  Dengan  demikian,  manajemen termotivasi  untuk  melakukan  praktik  perataan  laba  agar  laba  yang    dilaporkan  tidak berfluktuatif sehingga dapat meningkatkan kepercayaan investor.
H 1 : ROA memiliki pengaruh positif terhadap kecenderungan praktik perataan laba.

## Hipotesis 2
DPR  ( Dividend  Payout  Ratio )  merupakan  salah  satu  faktor  yang  diduga mempengaruhi tindakan perataan laba. Jika terjadi fluktuasi di dalam laba, perusahaan yang menerapkan kebijakan dividen dengan tingkat dividend payout ratio yang tinggi memiliki  resiko  yang  lebih  besar dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  menerapkan kebijakan  tingkat  DPR  yang  rendah.  Dengan  demikian  suatu  perusahaan  yang menerapkan  kebijakan  tingkat  DPR  yang  tinggi  lebih  cenderung  untuk  melakukan tindakan perataan laba.
H 2 : DPR memiliki pengaruh positif terhadap kecenderungan praktik perataan laba.

## Hipotesis 3
Berpengaruhnya  DER  ( Debt  to  Equity  Ratio )  diduga  perusahaan  mengalami default (tidak  dapat  melunasi  kewajibannya  pada  saat  jatuh  tempo)  karena  kesulitan keuangan.  Perusahaan  yang  mengalami  hal  seperti  ini  sangat  rentan  melakukan praktik perataan laba. DER merupakan salah satu rasio leverage . Semakin tinggi rasio leverage berarti semakin besar pula proporsi pendanaan perusahaan yang dibiayai dari hutang.  Perusahaan  dengan leverage yang  tinggi  memiliki  risiko  menderita  kerugian besar.  Karena  perusahaan  dengan  potensi  mengalami default seperti  itu  membuat kreditur  tidak  mempercayai  kemampuan  perusahaan  untuk  mengembalikan  hutang yang  dipinjamkan  dan  investor  juga  enggan  menanamkan  modalnya  ke  perusahaan, sehingga membuat manajemen melakukan perataan laba.
H 3 : DER memiliki pengaruh positif terhadap kecenderungan praktik perataan laba.

## Hipotesis 4
Kepemilikan  saham  yang  besar  oleh  pihak  institusional  merupakan  salah  satu mekanisme  dalam  mengawasi  kinerja  manajemen.  Pemegang  saham  institusional dapat  mengetahui  informasi  yang  dimiliki  oleh  manajemen  sehingga  mengurangi asimetri  informasi  yang  terjadi  antara  manajemen  dan  pemilik.  Hal  tersebut meyebabkan manajemen tidak leluasa untuk melakukan pengelolaan atas labanya. H 4 : Kepemilikan  Institusional  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  kecenderungan praktik perataan laba.

## Hipotesis 5
H 5 : ROA,  DPR,  DER,  dan  Kepemilikan  Institusional  secara  bersama-sama  memiliki pengaruh terhadap praktik perataan laba.

## KERANGKA PEMIKIRAN
Kegiatan-kegiatan  usaha  perusahaan  terangkum  dalam  laporan  keuangan perusahaan.  Penyusunan  laporan  keuangan  merupakan  hasil  akhir  dari  proses akuntansi  suatu  perusahaan,  dan  juga  berfungsi  untuk  mengetahui  posisi  keuangan perusahaan  dan  hasil  yang  telah  dicapai  oleh  perusahaan  tersebut  selama  waktu tertentu.
Penelitian ini akan meneliti tentang faktor-faktor yang bersumber dari informasi laporan keuangan perusahaan. Variabel ROA, DPR, DER, dan Kepemilikan Institusional yang  diduga  mempengaruhi  Praktik  Perataan  Laba  suatu  perusahaan.  Pemilihan variabel-variabel  tersebut  sebagai  variabel  penelitian  dilandasi  adanya  inkonsistensi hasil pada penelitian  sebelumnya.  Metode  yang  digunakan  dalam  mengukur perataan laba perusahaan adalah menghitung Indeks Eckel perusahaan tersebut sehingga dapat diketahui jumlah perusahaan yang kemungkinan melakukan praktik perataan laba dan perusahaan yang kemungkinan tidak melakukan praktik perataan laba.
Dari  teori  di  atas  terbentuklah  sebuah  fenomena  teoritis  dimana  praktik perataan  laba  merupakan  fenomena  yang  umum  terjadi  sebagai  usaha  manajemen untuk mengurangi fluktuasi laba yang dilaporkan, agar laba perusahaan setiap periode tidak  terlalu  tinggi  dan  tidak  terlalu  rendah,  dibandingkan  laba  sesungguhnya  yang dicapai  perusahaan.  Dan  fenomena  situasional  dimana  faktor  yang  mempengaruhi terhadap perataan laba. Hal ini disebabkan karena adanya perbedaan kepentingan dan juga cara pandang antara perusahaan dengan pihak manajemen dan antara pemegang saham dan pemegang obligasi.
Dengan  melihat  fenomena  tersebut,  penulis  mengambil  judul  penelitian  yaitu Pengaruh Return  On  Asset,  Dividend  Payout  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio, dan Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Praktik  Perataan  Laba  (Studi  Empiris  pada Perusahaan manufaktur Periode Tahun 2009-2012).

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  terdiri dari  lima  (5)  variabel  yaitu return  on  assets (X 1 ), dividend payout ratio (X 2 ), debt to  equity ratio (X 3 ),  kepemilikan  institusional  (X 4 ), dan  praktik perataan laba (Y). Data dalam penelitian ini merupakan data sekunder berupa laporan keuangan  perusahaan  manufaktur  yang  diperoleh  dari  website  Bursa  Efek  Indonesia melalui www.idx.co.id. Perhitungan menggunakan alat bantu komputer. Program yang digunakan  untuk  menganalisis  data  adalah  program  serial  Statistik  SPSS  19.0 for windows .  Teknik  pengambilan  sampel  adalah purposive  random  sampling di  mana
pengambilan  sampel  dalam  hal  ini  terbatas  pada  subjek  tertentu  yang  dapat memberikan informasi yang diinginkan. Selanjutnya data dianalisis dengan persamaan regresi linier berganda:
Sumber : Priyatno (2013:116)

## Objek Penelitian
Dari 136 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama  periode  2009-2012,  hanya  10  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  pemilihan sampel  berdasarkan  teknik  pengambilan sampel  purposive  sampling .  Berdasarkan kriteria  diatas  maka  perusahaan  yang  menjadi  objek  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
Tabel 1: Sampel Penelitian No Perusahaan Manufaktur Kode Emiten Nama perusahaan Sektor 1 AMFG PT Asahimas Flat Glass Tbk. Basic Industry and Chemicals 2 TRST PT Trias Sentosa Tbk. Basic Industry and Chemicals 3 DVLA PT Darya Varia Laboratoria Tbk. Consumer Goods 4 INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk. pConsumer Goods 5 MYOR PT Mayora Indah Tbk. Consumer Goods 6 PSDN PT Prasidha Aneka Tbk. Consumer Goods 7 TSPC PT Tempo Scan Pasific Tbk. Consumer Goods 8 ASII PT Astra International Tbk. Miscellaneous Industry 9 SCCO PT  Supreme  Cable  Manufacturing and Commerce Tbk. Miscellaneous Industry 10 SMSM PT Selamat Sempurna Tbk. Miscellaneous Industry
Sumber: Bursa Efek Indonesia yang telah diolah

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Pengujian Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  dilakukan  untuk  menguji  ada  atau  tidaknya pengaruh antara variabel X terhadap variabel Y baik secara parsial maupun simultan.
Dalam  tabel  2,  didapat  nilai Adjusted  R  Square 0,276  atau  27,6%.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  27,4%  praktik  perataan  laba  dijelaskan oleh  variabel  ROA,  DPR, DER,dan  kepemilikan  institusional  sedangkan  sisanya  72,4%  dijelaskan  oleh  variabel lain  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini  seperti,  harga  saham,  kompensasi  bagi manajemen, operating leverage , rencana bonus, kepemilikan manajerial, earnings per share , dan lain-lain.

## Tabel 2: Koefisien Determinasi
Model Summary c Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,591 a ,349 ,274 106,77229 2 ,576 b ,332 ,276 106,63208 1,333
a. Predictors: (Constant), Kepemilikan Institusional, Dividend Payout Ratio, Return On Asset, Debt to Equity Ratio b. Predictors: (Constant), Dividend Payout Ratio, Return On Asset, Debt to Equity Ratio
c. Dependent Variable: Praktik Perataan Laba
Sumber: Hasil diolah dengan SPSS 19.0
Tabel 3: Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Sumber: Hasil diolah dengan SPSS 19.0
Dari tabel 3, dapat disusun persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y =  +  1 X 1 +  2 X 2 +  3 X 3 +  4 X 4 + ε Y = 132,821 + 9,832 X 1 – 1,555 X 2 – 0,933 X 3 + ε
Gambar 1: Model Regresi Linier Berganda
Sumber: Diolah Sendiri
9,832 -1,555
-0,933
0,276
Return On Asset (ROA) (X 1 )
Dividend Payout Ratio (DPR) (X 2 ) Praktik Perataan Laba ( Income Smoothing )(Y)
Debt to Equity Ratio (DER) (X 3 ) 0,724
Keterangan:
Y
: Praktik Perataan Laba ( Income smoothing )
 : Konstanta
β 1 X 1 : Koefesien Regresi Return On Asset (ROA)
β 2 X 2 : Koefesien Regresi Dividend Payout Ratio (DPR)
β 3 X 3 : Koefesien Regresi Debt to Equity Ratio (DER)
ε : Error

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Berdasarkan  pengujian  secara  parsial  diperoleh  hasil  sebagai  berikut  yang output nya dapat dilihat pada tabel 4:
Tabel 4: Uji Parsial (Uji T)

## Sumber: Diolah dengan SPSS 19.0
1. Didasarkan  pada  hasil  perhitungan,  diperoleh  nilai  probabilitas  (Sig)  antara pengaruh  ROA  terhadap  praktik  perataan  laba  sebesar  0,035.  Angka  0,046  < 0.05 hal ini menunjukkan bahwa Ho 1 ditolak dan Ha 1 diterima, artinya return on asset berpengaruh positif terhadap praktik perataan laba.
2. Didasarkan  pada  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  probabilitas  (Sig)  antara pengaruh  DPR  terhadap  praktik  perataan  laba  sebesar  0,054.  Angka  0,035< 0.05 hal ini menunjukkan bahwa Ho 2 diterima dan Ha 2 ditolak, artinya dividend payout ratio berpengaruh negatif terhadap praktik perataan laba.
3. Didasarkan  pada  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  probabilitas  (Sig)  antara pengaruh  DER  terhadap  praktik  perataan  laba  sebesar  0,013.  Angka  0,019< 0.05 hal ini menunjukkan bahwa Ho 3 ditolak dan Ha 3 diterima, artinya debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap praktik perataan laba.
4. Didasarkan  pada  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  probabilitas  (Sig)  antara pengaruh  kepemilikan  institusional  terhadap  praktik  perataan  laba  sebesar 0,348.  Angka  0,348  >  0.05  hal  ini  menunjukkan  bahwa  Ho 4 diterima  dan  Ha 4 ditolak,  artinya  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  praktik perataan laba.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Tabel 5: Uji Simultan (Uji F)
Sumber: Hasil diolah dengan SPSS 19.0
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  simultan  pada  tabel  5,  diperoleh  nilai signifikansi untuk keempat variabel penelitian secara simultan sebesar 0.002 lebih kecil dari  nilai alpha 0.05,  sehingga  Ha 5 diterima  dan  Ho 5 ditolak.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  variabel return  on  asset,  dividend  payout  ratio,  debt  to  equity  ratio secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap praktik perataan laba.

## KESIMPULAN
Setelah dilakukan penelitian, maka diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1. Koefisien  regresi  variabel return  on  assets sebesar  9,832  dan  secara  parsial didapat  nilai  probabilitas  (0,046<0,05),  artinya return  on  assets memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap praktik perataan laba. Return  on assets menunjukkan kemampuan manajemen dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan  aktiva  yang  digunakan  dalam  kegiatan  operasi.  Semakin  besar perubahan ROA menunjukkan semakin besar fluktuasi kemampuan manajemen
ANOVA c Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 213822.005 4 53455.501 4.689 .004 a Residual 399011.255 35 11400.322 Total 612833.260 39 2 Regression 203498.856 3 67832.952 5.966 .002 b Residual 409334.404 36 11370.400 Total 612833.260 39
a. Predictors: (Constant), Kepemilikan Institusional, Dividend Payout Ratio, Return On Asset, Debt to Equity Ratio
b. Predictors: (Constant), Dividend Payout Ratio, Return On Asset, Debt to Equity Ratio c. Dependent Variable: Praktik Perataan Laba
dalam menghasilkan laba. Hal ini berarti semakin besar laba suatu perusahaan maka  akan  lebih  menarik  investor  untuk  melakukan  investasi  sehingga manajemen  akan  merasa  tidak  perlu  lagi  untuk  melakukan  praktik  perataan laba  karena  ROA  yang  dimiliki  sudah  besar  atau  sesuai  dengan  harapan manajemen.
2. Koefisien  regresi  variabel dividend  payout  ratio sebesar  -1,555  dan  secara parsial  didapat  nilai  probabilitas  (0,035<0,05),  artinya Dividend  payout  ratio memiliki  pengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap praktik  perataan laba. Hasil penelitian  ini  menunjukan  bahwa dividend  payout  ratio merupakan  salah  satu faktor  yang  mempengaruhi  tindakan  perataan  laba.  Jika  terjadi  fluktuasi  di dalam  laba,  perusahaan  yang  menerapkan  kebijakan  dividen  dengan  tingkat dividend payout ratio yang tinggi memiliki resiko yang lebih besar dibandingkan dengan  perusahaan  yang  menerapkan  kebijakan  tingkat dividend payout  ratio yang rendah. Dengan demikian suatu perusahaan yang menerapkan kebijakan tingkat dividend  payout  ratio yang  tinggi  lebih  cenderung  untuk  melakukan tindakan perataan laba. Hal ini dikarenakan kebijakan dividen akan mempunyai implikasi  yang  signifikan  pada  pengambilan  keputusan  investor  maupun investasi potensial dalam pembelian saham perusahaan.
3. Koefisien regresi variabel debt to equity ratio sebesar -0.933 dan secara parsial didapat  nilai  probabilitas  (0,019<0,05),  artinya debt  to  equity  ratio memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  praktik  perataan  laba.  Seorang kreditur  akan  memberikan  kredit  kepada  perusahaan  yang  menghasilkan  laba yang  stabil  dibanding  perusahaan  dengan  laba  yang  fluktuatif.  Hal  ini  karena laba yang stabil akan memberikan suatu keyakinan bahwa perusahaan tersebut dapat  membayar  hutangnya  dengan  lancar.  Kreditur  cenderung  menghindari perusahaan  yang  menghasilkan  laba  yang  berfluktuasi  karena  kreditur  tidak ingin  uang  yang  telah dipinjamkan  kepada  perusahaan  resikonya  terlalu besar yaitu tidak tertagih atau tidak kembali, sehingga mendorong perusahaan dalam hal ini manajer untuk melakukan praktik perataan laba.
4. Koefisien  regresi  variabel  Kepemilikan  Institusional  sebesar  -0,931  dan  secara parsial didapat nilai probabilitas (0,348>0,05), artinya Kepemilikan Institusional tidak  berpengaruh  terhadap  praktik  perataan  laba.  Hal  ini  disebabkan  karena jumlah  kepemilikan  institusional  pada  perusahaan  manufaktur  yang  menjadi sampel dalam penelitian ini cenderung kecil dengan rata-rata hanya memiliki 1 (satu)  kepemilikan  institusional  saja.  Sehingga  belum  dapat  menjadi  alat
monitoring dan  intervensi,  atau  belum  dapat  memberikan  pengaruh  terhadap kedisiplinan  manajer  untuk  bertindak  sesuai  dengan  kepentingan  pemegang saham.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  persentase  kepemilikan  insitusional bukan  merupakan  indikator  yang  mendasari  tindakan  praktik  perataan  laba yang dilakukan perusahaan.
5. Nilai signifikan penelitian  (0,002)  <  (0,05) maka  H0 5 ditolak  dan  Ha 5 diterima, artinya  ada  pengaruh  secara  signifikan  antara return  on  assets s, dividend payout ratio dan debt to equity ratio secara simultan (bersama-sama) terhadap praktik perataan laba. Pengaruh variabel return  on  assets , dividend  payout ratio ,  dan debt  to  equity  ratio secara  simultan  (bersama-sama)  berpengaruh terhadap  praktik  perataan  laba  adalah  sebesar  27,6%,  sedangkan  sisanya 72,4% dipengaruhi oleh variabel lainnya. Hal ini diduga bahwa praktik perataan laba  tidak  hanya  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  di  atas  yang  telah  diteliti  oleh penulis, tetapi masih terdapat faktor lainnya. Dengan demikian hasil penelitian ini  memperkuat  bahwa  secara  teoritis  maupun  empiris, return  on  assets , dividend  payout  ratio ,  dan debt  to  equity  ratio secara  simultan  berpengaruh terhadap  praktik perataan  laba. Sedangkan  kepemilikan institusional  tidak  ikut mempengaruhi praktik  perataan  laba  secara  bersama-sama  karena  persentase kepemilikan  insitusional  bukan  merupakan  indikator  yang  mendasari  tindakan praktik perataan laba yang dilakukan perusahaan.

## SARAN
Berdasarkan  kesimpulan  diatas,  saran  yang  dapat  diberikan  peneliti  adalah sebagai berikut:
1. Bagi peneliti selanjutnya, dapat memperpanjang periode penelitian, menambah jumlah  sampel  penelitian,  dan  menggunakan  variabel  independen  lainnya seperti kebijakan akuntansi, harga saham, dan lain-lain.
2. Bagi  pihak  manajer,    penulis  menyarankan  untuk  tidak  melakukan  tindakan perataan  laba  karena  dapat  menyebabkan  informasi  yang  diperoleh  tidak memadai dan akurat sehingga dapat menyesatkan, selain itu tindakan ini dapat merusak nama baik dan kepercayaan masyarakat umum.
3. Bagi  pihak  eksternal,  penulis  menyarankan  untuk  lebih  berhati-hati  dalam menilai  laporan  keuangan  terutama  yang  berkaitan  dengan  informasi  laba sehingga  dapat  menghasilkan  keputusan  yang  tepat.  Untuk  pihak  yang
berwenang diharapkan membuat peraturan-peraturan yang dapat memperkecil peluang dilakukannya tindakan-tindakan yang hanya menguntungkan beberapa pihak dan merugikan yang lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Butar,  Linda  Kurniasih  dan  Sri  Sudarsi.  2012. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas,  Leverage,  Dan  Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Perataan  Laba: Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Food  and  Beveragesyang  Terdaftar  di  BEI . Dinamika  Akuntansi,  Keuangan  dan  Perbankan.  Vol.  1,  No.  2.  (Semarang, November 2012).
Christiana, Lusi. 2012. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Praktek Perataan Laba Pada Perusahaan Manufaktur di BEI . Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi. Vol. 1, No. 4.(Surabaya, Juli 2012).
Murhadi,  Werner  R.  2013. Analisis  Laporan  Keuangan  Proyeksi  dan  Valuasi  Saham . Jakarta: Salemba Empat.
Prastowo,  Dwi.  2011. Analisis  Laporan  Keuangan  Konsep  dan  Aplikasi  Edisi  Ketiga Cetakan  Pertama .  Yogyakarta:  Unit  Penerbit  dan  Percetakan  Sekolah  Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Prihadi, Toto. 2010. Analisis Laporan Keuangan Teori dan Aplikasi . Jakarta: PPM.
Priyatno,  Duwi.  2013. Mandiri  Belajar  Analisis  Data  dengan  SPSS  Untuk  Pemula . Jakarta: Mediakom.
Suartana, I Wayan. 2010. Akuntansi Keperilakuan Teori dan Implementasi . Yogyakarta: ANDI.
Sulistyanto, Sri. 2008. Manajemen Laba Teori dan Empiris . Jakarta: Grasindo.
Sulistyawati.  2013. Pengaruh  Nilai  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen,  dan  Reputasi Auditor  Terhadap  Perataan  Laba .  Accounting  Analysis  Journal.  (Semarang, Maret 2013).
www.idx.co.id www.ksei.co.id