PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY ( PROFIT, PEOPLE, PLANET ) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI - KEHATI
THE INFLUENCE OF SUSTAINABILITY IMPLEMENTATION (PROFIT, PEOPLE, PLANET) ON FINANCIAL PERFORMANCE OF COMPANIES IN

## SRI-KEHATI INDEX
Uriel Kafka Lungguran *
Sumani †

## ABSTRAK
Triple  bottom  line merupakan  suatu  kerangka  kerja  dengan  memperhatikan  konsep kinerja  ekonomis  yang  dapat  dilihat  dari  profit,  ukuran  kepedulian  sosial,  dan pemberdayaan  lingkungan  keanekaragaman  hayati (profit,  people,  planet) .  Penelitian  ini bertujuan  untuk  meneliti,  mengkaji,  dan  menjelaskan  pengaruh  3P  ( profit,  people, dan planet) terhadap abnormal  return .  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang diperoleh  dari  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  25 perusahaan  yang  tercatat  di  Indeks  SRI-KEHATI  pada  periode  2016—2019.  Dari  25 perusahaan,  diambil  17  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  sehingga  sampel  penelitian sebanyak  64  data.  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  statistik deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  dan  regresi  linear  berganda  dengan  penggunaan  program Statistic  Package  for  Social  Science ( IBM  SPSS  Statistic versi  25).  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  negatif  signifikan  dari variable  planet sebagai independent variable terhadap abnormal  return sebagai dependent  variable .  Selain  itu, tidak terdapat signifikansi antara variable profit dan variable people sebagai independent variable terhadap abnormal return sebagai dependent variable .
Kata kunci : Keberlanjutan, Abnormal Return , Investasi, Triple Bottom Line

## ABSTRACT
Triple  bottom  line  is  a  framework  concept  that  takes  notice  to  economic  performance, which  can  be  seen  in  profitability,  social  care  performance,  and  empowerment  of environmental biodiversity performance. The purpose of this research is to examine and explain the effect of 3P (profit, people, planet) on abnormal returns. This research uses secondary  data  which  is  obtained  from  the  Indonesian  Stock  Exchange  (IDX).  The population  of  this  research  can  be  counted  25  companies  that  listed  in  SRI-KEHATI Index  on  2016--2019  period  and  were  taken  17  companies  that  fulfill  the  criteria.  With the result that the sample of this research can be counted 64 data. The research method uses  descriptive  statistical  analysis,  classic  assumption  test,  and  multiple  linear
* Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya , Indonesia, urielkafka@gmail.com
† Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya , Indonesia, sumani@atmajaya.ac.id Penulis Korespondensi: Sumani
Sitasi: Lungguran, U. K., & Sumani, (2022). Pengaruh Implementasi Sustainabilty (Profit, People, Planet)  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Dalam  Indeks  Sri-Kehati. Jurnal Akuntansi, 16 (1), 88-120. Artikel masuk: 26 September 2021; Artikel diterima: 27 Januari 2022

## PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET)
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
regression  by  using  Statistic  Package  for  Social  Science  (IBM  SPSS  Statistic  25th version)  to  proceed  data.  The  research  result  indicates  a  significant  negative  effect  on planet variable as an independent variable on abnormal return as a dependent variable. Furthermore,  there  is  no  significance  indicated  by  profit  and  people  variables  as independent variables on abnormal return as dependent variables.
Keywords : Sustainability, Abnormal Return, Investment, Triple Bottom Line .

## 1. PENDAHULUAN
Kyoto  Protocol (1997)  merupakan  perjanjian  antarnegara  yang  dilakukan  guna mengurangi emisi gas di bumi untuk menekan pemanasan global, lalu perjanjian ini  dilanjutkan  dengan The  Paris  Agreement yang  lahir  pada  2015.  Hasil perjanjian The Paris Agreement lebih terfokus pada pengurangan carbon dioxide emissions pada  2030.  Kesepakatan  ini  lahir  pada  tahun  2015  dan  akan diberlakukan atau diefektifkan pada tahun 2020. Terlepas dari perjanjian tersebut, Indonesia  sebenarnya  sudah  memiliki  peraturan  mengenai  keberlanjutan lingkungan  yang  tercantum  dalam  UU  No.  23  Tahun  1997  tentang  Pengelolaan Lingkungan  Hidup,  UU  No.  30  Tahun  2007  tentang  Energi,  dan  UU  No.  32 Tahun 2009 tentang Perlindungan dan  Pengelolaan  Lingkungan Hidup,  serta UU No.  40  Tahun  2007  tentang  Perseroan  Terbatas,  perusahaan  yang  bergerak  di bidang dan/atau berkaitan dengan sumber daya alam wajib menjalankan tanggung jawab sosial dan lingkungan.
Dengan  munculnya  pelopor-pelopor  perusahaan  yang  mulai  melakukan framework atau  kerangka  kerja  keberlanjutan  ( corporate  social  responsibility , triple  bottom  line/ 3p,  dan natural  step), hal  tersebut  mendorong  perusahaan melakukan  implementasi  nyata  sehingga  dapat  menaikkan  nama  perusahaan tersebut.  Namun,  dengan  munculnya  perusahaan-perusahaan  yang  melakukan transparansi  terhadap  laporan  keberlanjutan  ( sustainability  report) ,  lambat  laun transparansi  tersebut  bukan  menjadi  kelebihan  atas  suatu  perusahaan,  tetapi kebutuhan  konsumen  yang  membuat  hal  tersebut  menjadi  suatu  kewajiban  bagi perusahaan.    Penilaian-penilaian  tersebut  membawa  dampak  bagi  Bursa  Efek
Indonesia: investor mulai memerhatikan dan menentukan perusahaan publik mana yang  memiliki  kinerja  baik  dalam  menjalankan  usahanya  dari  sisi  tata  kelola finansial, sosial, maupun sekaligus lingkungan secara berkelanjutan.
Bursa Efek Indonesia (BEI) bekerja sama dengan Yayasan Keanekaragaman Hayati Indonesia (KEHATI) meluncurkan indeks SRI-KEHATI pada 8 Juni 2009. Indeks SRI-KEHATI memberikan perspektif baru kepada perusahaan untuk mulai menjalankan  secara  proaktif  tata  kelola  finansial,  sosial,  sekaligus  lingkungan secara  berkelanjutan,  bukan  menjadi  suatu  kewajiban  perusahaan  dan  kebutuhan konsumen. Selain  sebagai  pemenuhan  regulasi,  khususnya  di  Indonesia,  hal  ini juga memberi keuntungan lainnya, yaitu pelaporan informasi ekonomi, sosial dan lingkungan  menghasilkan  keunggulan  dalam  hal  keuangan,  jaminan,  pemasaran, dan  reputasi  perusahaan.  Pelaporan  keberlanjutan  ini  biasanya  didasari  oleh implementasi triple bottom line (3P), yaitu profit, people, dan planet. Laporan ini disusun  melalui  evaluasi  kinerja  suatu  perusahaan  yang  melakukan  kombinasi aspek  pengungkapan  ekonomi,  lingkungan,  dan  sosial.  Pelaporan  ini  berpotensi memberikan informasi penting untuk analisis bisnis yang tidak dilaporkan dalam laporan  keuangan  tahunan.  Informasi  ini  melengkapi  laporan  keuangan  melalui kinerja  perusahaan  pada  aspek  lingkungan  dan  kemanusiaan  yang  dapat meningkatkan  pemahaman  pengguna  laporan,  seperti  informasi human  capital, tata kelola perusahaan, manajemen risiko dan utang, serta kemampuan perusahaan melakukan inovasi.
Karena  masih  sedikit  penelitian  mengenai  pengaruh  implementasi  3P, penulis  memilih  subjek  penelitian  adalah  perusahaan  yang  berada  dalam  indeks SRI-KEHATI karena perusahaan yang terdaftar dalam indeks tersebut seharusnya memiliki  kinerja  perusahaan,  kinerja  sosial,  dan  kinerja  lingkungan  yang  baik mengingat  salah  satu  penilaian terdaftar pada  indeks  tersebut  adalah   melakukan pelaporan  dalam  mengimplementasikan  3P.  Pemaparan  informasi  mengenai program-program  keberlanjutan  dari  suatu  perusahaan  tersebut  merupakan  hal yang  menjadi  tolak  ukur  guna  mengetahui  dampak  penggunaan framework 3P. Dampak  yang  dimaksud  lebih  mengarah  pada  apakah  dengan  menjalankan kebijakan ini ada perubahan dalam hal return perusahaan.

## PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET)
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]

## 2. TINJAUAN LITERATUR DAN HIPOTESIS
Ikram  dan  Nugroho  (2014)  menyatakan  bahwa  pertambahan abnormal  return yang  didapat  oleh  investor  tidak  dapat  direalisasikan  hanya  melalui  suatu informasi.    Cahyono  dan  Fitradiansyah  (2017)  dalam  penelitiannya  melaporkan bahwa  ada  perubahan abnormal  return pada  perusahaan  yang  terdaftar  pada indeks  LQ45.  Sebelum  diberlakukan tax  amnesty ,  nilai  kumulatif abnormal return pada  indeks  LQ45  lebih  rendah  dibandingkan  setelah  diberlakukan tax amnesty . Eliana  (2017)  menyampaikan  beberapa  hasil  penelitian  bahwa  ROE berpengaruh  pada return saham  serta  keputusan return bergantung  pada  hasil RUPS  bahwa  jika  keuntungan  perusahaan  rendah,    besar return yang  akan dibagikan  cenderung  rendah  atau,  dengan  kata  lain,  tingkat  besar    pembagian return akan sejalan dengan tingkat keuntungan perusahaan.
Meitaningrum,  Hardjanto,  dan  Siswidiyanto  (2013)  memberikan  hasil penelitian,  yaitu  efektivitas  dari  peningkatan  kinerja  pegawai    dapat  diamati  dari ketepatan  penyelesaian  tugas,  keterampilan  dan  keahlian,  yang  dapat  dilihat melalui  pengetahuan,  kreativitas  dalam  bekerja,  serta  perubahan  sikap  dan perilaku peserta ke arah yang lebih baik. Selain itu, memberikan kesadaran pada masing-masing  individu  untuk  melakukan  pekerjaan  secara  tepat  waktu  dan mengggambarkan  suatu  perubahan  pada  arah  yang  lebih  baik.  Faktor  yang mendukung  berjalannya  aktivitas  tersebut  adalah  Peraturan  Pemerintah  Nomor 101  Tahun  2002  tentang  Pendidikan  dan  Pelatihan  PNS  dilaksanakan  untuk mencapai  persyaratan  kompetensi.  Faktor  yang  menghambat  peningkatan  kinerja pegawai  melalui  pendidikan  dan  pelatihan  membutuhkan  biaya  yang  merupakan beban perusahaan.
Georgiadis  dan  Pitelis  (2014)    mengemukakan  bahwa  ada  pengaruh  positif pelatihan  karyawan  terhadap  performa  perusahaan,  khususnya profit  margin dan revenue .  Selain  itu,  mereka  menyatakan  bahwa  ada  pengaruh  positif  pelatihan manajer terhadap performa perusahaan, tetapi tidak terlalu signifikan, dan terakhir perusahaan  yang  melakukan  perlatihan  memiliki  nilai  yang  lebih  tinggi  dalam sales  revenue/employee dan  profit  dibandingkan  perusahaan  yang  tidak melakukan  pelatihan  internal. Kurniady  (2012)  dalam  penelitiannya  memberikan
beberapa  hasil,  yaitu  biaya  yang  terjadi  guna  investasi  pada  penyelenggaraan pendidikan berkontribusi pada produktivitas pembangunan ekonomi sebesar 73%.
Mulyadi  dan  Anwar  (2012)  melaporkan  bahwa  tidak  ada  hubungan  yang signifikan antara CSR dan profitabilitas serta tidak terlihat signifikansi hubungan antara  variabel  CSR  dan  variabel  nilai  perusahaan.  Bidhari,  Salim,  dan  Aisjah (2013)  dalam  penelitiannya  mengenai  efek    informasi  pengungkapan  CSR terhadap performa finansial dan nilai perusahaan pada industri bank yang terdaftar pada  Indonesia Stock  Exchange menemukan  bahwa  penyempurnaan  terhadap pengungkapan  CSR  suatu  perusahaan  bank  yang  terdaftar  pada  Indonesia Stock Exchange dapat  menaikkan  reputasi  atau  penilaian  terhadap  perusahaan  dan  ini dipandang  investor    memberikan  dampak  positif  terhadap  nilai  perusahaan tersebut.
Global  Reporting  Initiative  -  Generation  4  (GRI  G4)  merupakan  laporan dari  beberapa  perusahaan.  Menurut  Ariwendha  dan  Hasyir  (2017),  laporan  ini dapat  digunakan  sebagai  panduan  dalam  melaporkan  keadaan  keuangan perusahaan.  Selain  itu,  sebuah  penelitian  menyatakan  bahwa  terdapat ketidaksesuaian  antar  beberapa  indikator  di  dalam  GRI  Cross  Reference  (bagian belakang laporan keberlanjutan). Meskipun terdapat kekurangan dan ketidaklengkapan pengungkapan, perusahaan tetap dinilai cukup karena informasi atau  data  yang  tercantum  dalam  laporan  berkelanjutan  dapat  memberikan gambaran  kondisi  keuangan  perusahaan  dengan  cukup  lengkap  dan  jelas. Penelitian  Apsari  dan  Mansur  (2016)  mengimplementasi  CSR  yang  disesuaikan dengan  standar  ISO  26000.  Terdapat  beberapa  faktor  yang  menyebabkan pengaruh  variabel ini, yaitu kehidupan dan kesamaan sosial, kondisi lingkungan, serta tradisi yang konservatif.
Peneliti  dari  Malaysia,  yaitu  Saeidi,  Sofian,  Saeidi,  dan  Saaeidi  (2015), menyatakan  ada  hubungan  antara  CSR  dan  performa  perusahaan,  kepuasan konsumen, reputasi dan keuntungan kompetitif. Selain itu, dinyatakan bahwa CSR terasosiasi dengan performa perusahaan serta reputasi dan keuntungan kompetitif diikuti  dengan  tingginya  kepuasan  konsumen  sebagai  mediator  dalam  hubungan antara  CSR  dan  performa  perusahaan. Marjulin  (2014)  dalam  penelitiannya

## PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET)
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
menyampaikan  bahwa  tidak  terlihat  pengaruh  yang  cukup  signifikan  mengenai pengungkapan  aspek  sosial  ekonomi  terhadap return saham  dan  dibutuhkannya variabel  lain  yang  bersinergi  terhadap  faktor  tersebut  sehingga  memberikan pengaruh signifikan terhadap return saham.
Model penelitian ini sebagai berikut:
Kasmir  (2014)  menyatakan  bahwa  salah  satu  manfaat  yang  digambarkan melalui  rasio  profitabilitas  adalah    melihat  pertumbuhan  laba  perusahaan  dari waktu  ke  waktu.  Eliana  (2017)  dalam  penelitiannya  menjelaskan  bahwa profitabilitas yang dihitung melalui ROE berpengaruh pada return saham. Dengan perusahaan  memberikan  gambaran  berupa  informasi  mengenai  kinerja  keuangan perusahaan  tersebut  kepada  pasar  atau  investor,  hal  itu  menimbulkan  suatu rangsangan  tersendiri  yang  akan  dirasakan  oleh  investor.  Hal  ini  didukung  oleh teori  sinyal  Brigham  dan  Houston  (2017,  p.184)  tentang  bentuk  perilaku manajemen  perusahaan  dalam  memberikan  rangsangan  kepada  investor.  Dengan rangsangan  informasi  tersebut,  investor  mendapatkan  pengaruh  bagaimana keputusan investor terhadap suatu saham. Hal tersebut dikaitkan juga dengan teori Efficient  Market  Hypothesis (EMH)  oleh      Hartono  (2013)  yang  menyatakan bahwa    pasar  yang  fluktuatif  akibat  suatu  informasi  dapat  memengaruhi  suatu harga dan membuat harga keseimbangan yang baru.
Hasibuan  (2009,  p.54)  berpendapat  bahwa  pendidikan  merupakan  proses guna  meningkatkan  keahlian  baik  secara  konsep,  teori,  maupun  moral.  Orang, atau  dalam  kasus  ini  adalah  pegawai,  yang  memiliki  dan  atau  mendapatkan
pendidikan  akan  bekerja  lebih  terampil  dan  profesional  dibandingkan  orang  lain yang tidak memiliki hal tersebut. Georgiadis dan Pitelis (2014) mengamati bahwa ada  pengaruh  positif  pelatihan  karyawan  terhadap  performa  perusahaan.  Dalam hal  ini  jelas  bahwa  kinerja  karyawan  dapat  membantu  pertumbuhan  kinerja perusahaan;  kinerja  karyawan  dapat  dikembangkan  dan  diperbaharui  melalui pendidikan dan pelatihan. Sebagaimana perusahaan memberikan gambaran berupa informasi  mengenai  bagaimana  kinerja  sosial  atau people kepada  pasar  atau investor,  hal  itu  akan  menimbulkan  suatu  rangsangan  tersendiri  yang  akan dirasakan  oleh  investor.  Hal  ini  didukung  oleh  teori  sinyal  dari  Brigham  dan Houston  (2017)  bahwa  teori  sinyal  merupakan  bentuk  perilaku  manajemen perusahaan  dalam  memberikan  rangsangan  kepada  investor.  Dengan  kinerja karyawan  yang  baik,  aktivitas  suatu  perusahaan  akan  mencerminkan  hal  yang serupa, yang dapat digambarkan melalui return suatu perusahaan.
Weber et  al. (2008)  menyatakan  bahwa  perusahaan  yang  mengungkapkan laporan  keberlanjutan  menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut  memiliki komitmen  terhadap  isu-isu  sosial  dan  lingkungan  kepada stakeholders dengan melakukan  transparansi  dan  mendapatkan  umpan  balik  melalui  nilai  perusahaan dalam  menanggapi  tuntunan stakeholders .  Pada  penelitian  Amalia,  Arfan,  dan Shabri  (2014)  diperlihatkan  bahwa  pengungkapan  CSR memiliki  pengaruh terhadap abnormal  return saham.  Perusahaan  yang  memberikan  gambaran informasi mengenai kinerja ke lingkungannya ( planet ) kepada pasar atau investor akan menimbulkan suatu rangsangan tersendiri yang akan dirasakan oleh investor. Hal ini didukung oleh teori sinyal bahwa teori sinyal merupakan bentuk perilaku manajemen perusahaan dalam memberikan rangsangan kepada investor (Brigham & Houston, 2017, p.184).
Dengan demikian, hipotesis penelitian ini sebagai berikut:
H1: Profitabilitas  perusahaan  (ROE)  berpengaruh  pada abnormal  return perusahaan.
H2: Rasio  pelatihan  dan  pendidikan  (ROI)  perusahaan  berpengaruh  pada Abnormal return perusahaan.

## PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET)
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
H3: Pelaksanaan  dan  informasi  mengenai  tanggung  jawab  dalam  bidang lingkungan berpengaruh pada abnormal return perusahaan

## 3. METODE PENELITIAN
Variabel  penelitian  ini  terdiri  atas  variabel  bebas  ( independent )  dan  variabel terikat  ( dependent ).  Variabel  bebas  memengaruhi  variabel  terikat.  Dalam penelitian  ini  variabel  bebas  terdiri  atas profit,  people, dan planet .  Pada  variabel kinerja profit, Sutrisno  (2003)  menyatakan  profitabilitas  yang  digambarkan melalui  rasio  adalah  hasil  kebijakan  manajemen.  Rasio  tersebut  menunjukkan tingkatan seberapa  baik manajemen mengelola suatu perusahaan.  Sartono (2012) menyatakan  bahwa return  on  equity (ROE)  merupakan  rasio  yang  dapat mengukur  besar  kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan  bagi para pemegang saham. Formula ROE sebagai berikut (Ross et al. , 2016):
Return On Equity =
Keterangan:
Net Income : Laba bersih setelah pajak
Total Equity : Total ekuitas
Pada  variabel people, Horn  (1981)  menyatakan  investasi  merupakan kegiatan yang dilakukan untuk pemanfaatan organisasi pada masa sekarang guna memberi  hasil  pada  masa  datang.  Selanjutnya,  Sumarsono  (2009)  menyatakan pendidikan  dan  pelatihan  merupakan  faktor  penting  dalam  melakukan pengembangan  SDM.  Mulyana  (2009)  menyatakan  bahwa  investasi  merupakan komitmen  mengenai  sumber  daya  yang  dimanfaatkan  guna  memperoleh keuntungan di kemudian hari.  Ratnasari (2019) menyatakan bahwa penghematan dapat dilihat dari  dua sisi, yaitu produktivitas suatu perusahaan dan pengurangan biaya kerja. Produktivitas digambarkan melalui efektivitas yang terjadi pada biaya operasi. Pengurangan biaya kerja dapat dilihat melalui efisiensi biaya kerja suatu perusahaan.  Sebagai  contoh,  jika  ada  pengurangan  karyawan,  seorang  karyawan dapat  mengerjakan  beberapa  tugas  dengan  efisien  ( multitasking) sehingga  usaha perusahaan  untuk menyelesaikan  beberapa  tugas  relatif menggunakan  dana  yang
lebih  kecil.  Gambaran  perhitungan  tersebut  dijelaskan  sebagaimana  dirumuskan berikut (Ratnasari, 2019, p.130):
Return on investment (%) =
Keterangan:
Keuntungan bersih program : penghematan – biaya program Biaya program : biaya pendidikan dan pelatihan Selanjutnya, untuk  variabel kinerja planet, Hartman dalam  Widenta (2011) menyatakan  bahwa  kinerja planet dilihat  melalui  bagaimana  perusahaan melakukan  integrasi  dengan stakeholders dalam  menjalankan  bisnisnya  serta melihat  pengaruhnya  dalam  bidang  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan.  Prastowo dan  Huda  (2011)  menyatakan  bahwa  ISO  26000  menjelaskan  secara  rinci pengertian CSR serta perhitungan standardisasi CSR didasari oleh komponen ISO 26000.  Eriyanto  (2011)  menyatakan    kinerja  CSR  dapat  dilihat  dengan menggunakan content  analysis ,  yaitu    memelajari  dan  menyimpulkan  fenomena melalui pemanfaatan dokumen:

## CSRIj =
Keterangan CSR yang akan dikaitkan terhadap ISO 26000 akan dimodifikasi dan menghasilkan formula sebagai berikut:
CSRIj  : Indeks CSR suatu perusahaan.
Xij  : Total item yang diungkapkan oleh perusahaan menurut ISO 26000
Nj : Jumlah item pengungkapan menurut ISO 26000
Variabel  terikat  ( independent), yaitu abnormal  return ,  diukur  dengan market  adjusted  model .  Jogiyanto  (2013)  menyatakan  bahwa abnormal  return merupakan  suatu  nilai  lebih  dari  pengembalian  pada  hasil  yang  sesungguhnya terjadi riil return terhadap normal return . Pengembalian hasil normal atau normal return dikatakan sebagai pengembalian dari hasil ekspektasi ( expected return) :
E[R i.t]= α i + β i . RM ,t + ε i,t
Keterangan:
E[R i.t]: Expected eeturn terhadap sekuritas i pada waktu(t) tertentu
α i : Intercept untuk sekuritas i

## PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET)
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
β i : Slope coefficient yang adalah beta dari sekuritas i
RM ,t  : Return pada  waktu  (t)  tertentu  yang  dapat  dihitung  melalui  R  M,t  = (IHGS  t  –  IHSG  t-1)  /  IHSG  t-1  dengan  IHSG  t  adalah  Indeks  Harga Saham Gabungan waktu (t) tertentu
ε i,t : Error atau kesalahan residu sekuritas i pada waktu (t) tertentu
Jogiyanto  (2013,  p.  558)  menyampaikan  pula  bahwa abnormal  return dapat dihitung atau diperhitungkan menggunakan formula sebagai berikut:
AR i.t = R i.t -E[R i.t]
Keterangan:
AR i.t : Abnormal eeturn yang terjadi pada waktu (i) tertentu
R i.t : Return yang terjadi atau realisasian pada waktu (i) tertentu E[R i.t]: Expected return terhadap sekuritas i pada waktu (t) tertentu
AAR =
Keterangan:
AAR  : Average abnormal return
AR i.t: Abnormal eeturn yang terjadi pada waktu (i) tertentu
N : Jumlah saham / banyak data
Penelitian  ini  akan  menggunakan  data  sekunder,  yaitu  data  yang  diperoleh dari  sumber-sumber  yang  sudah  ada,  yaitu  informasi  laporan  keuangan  tahunan dan  laporan  keuangan  keberlanjutan  perusahaan-perusahaan  yang  tersedia  pada website Bursa Efek Indonesia (BEI) atau website resmi perusahaan terkait. Dalam menentukan  subjek  penelitian,  perusahaan  yang  diteliti  sebanyak  25  perusahaan yang  masuk  atau  terdaftar  dalam  Indeks  SRI-KEHATI.  Jenis  penelitian  yang penulis  gunakan  adalah  eksplanasi.  Dalam  penelitian  ini,  akan  dijelaskan  suatu alasan  fenomena  yang  ada,  dalam  hal  ini  implementasi  kerangka  kerja keberlanjutan yang akan memengaruhi variabel lain, yaitu abnormal return suatu perusahaan.
Data  penelitian  ini  merupakan  data  kuantitatif.  Keseluruhan  variabel  yang digunakan  dalam  bentuk  angka  yang  akan  memiliki  rasio  sehingga  dapat dianalisis melalui pendekatan matematika dan statistik. Data penelitian ini bersifat
longitudinal  ( time-series) dengan  melihat  pengaruh  yang  terjadi.  Data  penelitian diambil dari 2016 sampai 2017 pada perusahaan yang terdaftar dalam Indeks SRI- KEHATI.  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  terdaftar  dalam Bursa Efek Indonesia dengan subjek penelitian seluruh perusahaan yang terdaftar dalam Indeks SRI-KEHATI berjumlah 25 perusahaaan.
Dalam melakukan pengolahan data, penulis menggunakan software E-views , yaitu software untuk  mengolah  data  statistika  dan  ekonometrika.  Ghozali  (2001, p.14)  menyatakan  bahwa  SPSS  dan E-views merupakan software yang  dapat digunakan  untuk  menganalisis  data  baik perhitungan  statistika  secara  parametrik maupun nonparametrik dengan memberikan hasil yang tepat. Dalam pengumpulan data,  penulis  menggunakan  teknik  sampling  dengan  kriteria-kriteria  ( purposive sampling (Sugiyono, 2017).
Metode analisis data dalam penelitian ini sebagai berikut.
1. Uji Statistik Deskriptif
Suatu  deskripsi  atau  gambaran  terhadap  suatu  data  yang  dapat  digambarkan melalui  rata-rata  suatu  data,  standar  deviasi,  maksimum  dan  minimum, sum, range ,  dan  kemencengan  distribusi.  Ghozali  (2016)  menyatakan  bahwa  statistik deskriptif merupakan  suatu  penjelasan  yang  mendeskripsikan  data  menjadi  suatu informasi  yang  lebih  mudah  dipahami.  Menurut  Sugiyono  (2014),  analisis deskriptif  adalah  suatu  analisis  data  melalui  pendeskripsian  atau  penggambaran data yang ada, lalu dilakukan pengolahan data yang hasilnya merupakan simpulan yang berlaku untuk umum.
2. Uji Asumsi Klasik
Asumsi  klasik  atau  uji  asumsi  klasik  merupakan  suatu  persyaratan  statistik  yang harus dipenuhi terlebih dahulu atau dapat dikatakan sebagai dasar atau tahap awal dalam  melakukan  analisis  regresi  linear berganda  berbasis ordinary  least  square (OLS).  Analisis  ini  dapat  dilakukan  bergantung  pada  data  yang  ada.  Pada  data penelitian  sekunder,    dalam  memenuhi  syarat  yang  ditentukan  untuk  pengujian hipotesis,      terlebih  dahulu  melalui  uji  t  dan  uji  F.  Pengujian  tersebut  melalui beberapa  asumsi  klasik  yang  digunakan,  seperti  normalitas,  multikolinieritas, autokorelasi, dan heteroskedastisitas.

## PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET)
TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]

## a) Uji Normalitas
Suatu  pengujian  statistik  untuk  menilai  sebaran  data  pada  suatu  kelompok  data atau  suatu  variabel  untuk  mengetahui  sebaran  data  tersebut  berdistribusi  normal atau  tidak.  Ghozali  (2016)  menyatakan  bahwa  uji  normalitas  merupakan  suatu pengujian  yang  didasari  model  regresi  terhadap  baik  variabel  bebas  maupun variabel terikat. Jika diketahui variabel tersebut berdistribusi secara normal, hasil uji statistik akan mengalami penurunan. Dalam data empiris banyak data biasanya lebih dari 30 data (n > 30).
b) Uji Multikolinearitas
Multikonlinearitas  menggambarkan  suatu  situasi  yang  menunjukkan  bahwa  ada suatu  hubungan  atau  korelasi  yang  kuat  di  antara  dua  variabel  independen  atau lebih  dalam  suatu  persamaan,  atau  dalam  penelitian  ini  disebut  model  regresi berganda.  Dalam  sebuah  model  regresi  berganda,  ada  nilai  koefisien  beta  dari suatu variabel bebas yang dapat berubah secara dramatis (volatile) apabila muncul suatu  variabel  bebas  yang  baru.  Maka,    multikolinearitas  tidak  akan  mengurangi kekuatan  prediksi  antara  variabel  X  dan  Y,  tetapi  dapat  memengaruhi  hasil variabel  bebas  yang  digambarkan  melalui  koefisien  beta.  Oleh  karena  itu,  dapat dilakukan  deteksi  adanya  multikolinearitas  dengan  nilai standard  error cukup signifikan  dari  sebuah  variabel  bebas  dalam  model  regresi.  Menurut  Ghozali (2012),  uji  multikolinearitas  bertujuan  menguji  suatu  model  regresi  apakah terdapat  korelasi  di  antara  variabel  bebas.  Model  regresi  yang  benar  dapat digambarkan  tidak  terjadi  korelasi  di  antara  variabel  bebas.  Pengujian  ini  dapat direpresentasikan  melalui  besaran variance  inflation  factor (VIF)  beserta toleransinya;  toleransi  merupakan  kebalikan  dari  hasil  VIF  karena  VIF= 1/toleransi.  Nilai  yang  biasa  digunakan  dalam  menggambarkan  multikolinearitas adalah nilai toleransi ≥ 0,01 atau nilai VIF ≤ 10.
c) Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  adalah  suatu  analisis  statistik  untuk  mengetahui  korelasi antarvariabel  dalam  suatu  model  prediksi  sesuai  terjadinya  perubahan  waktu. Pengujian  ini  harus  dilakukan  apabila  data  penelitian  adalah  data time  series . Sebuah nilai pada subjek penelitian dipengaruhi oleh nilai observasi sebelumnya.
Ghozali (2012) menyatakan bahwa uji autokorelasi dilakukan guna menguji suatu model  regresi  dan  mengetahui  ada  tidaknya  korelasi  antara  data disturbance’s error pada periode t-1 dan periode t.
d) Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  menggambarkan  keadaan  suatu  ketidaksamaan  antarvarian dari error pada  semua  variabel  bebas  yang  ada  pada  suatu  model  regresi. Pengujian  ini  untuk  mengetahui  apakah  ada  penyimpangan  dari  syarat-syarat asumsi  klasik  pada  regresi  linear  mengingat  dalam  model  regresi  tidak diperbolehkan ada heterokedastisitas.
3. Uji Regresi Linear Berganda
Regresi  merupakan  suatu  metode  statistik  dalam  melihat  ada  atau  tidaknya hubungan  baik  kausal  maupun  sebab-akibat  yang  digambarkan  melalui  model sistematis  atau  persamaan.Regresi  linear  berganda  adalah  suatu  metode  statistik dengan  lebih dari satu variabel independen dalam satu bentuk persamaan. Nawari (2010) menyatakan bahwa regresi merupakan suatu metode sederhana yang dapat digunakan  guna  mencari  hubungan  fungsional  pada  setiap  variabel  yang digambarkan  pada  hasil  dalam  bentuk  yang  matematis.  Regresi  linear  berganda adalah  metode  statistik  yang  variabel  bebasnya  dalam  suatu  model  regresi  atau persamaan lebih dari satu. Sugiyono (2014) menyatakan bahwa persamaan dalam model regresi linear berganda berbentuk
Y= α + b1X1 + b2X2 + b3X3…+ …+ ε
Keterangan:
Y =Variabel terikat α =Koefisien konstanta b1, b2 b3, …  =Koefisien regresi X1 =Variabel bebas 1 X2 =Variabel bebas 2 X3 =Variabel bebas 3
Dalam  melakukan  analisis  regresi  linear  berganda,  terdapat  tiga  pengujian  yang dilakukan  terhadap  data  penelitian  yang  telah  diolah,  yaitu  uji  serentak  model
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
Anova  atau  uji  F,  uji  statistik  parsial  (individu)  atau  uji  T,  dan  uji  koefisien determinasi atau R².  Berikut penjelasan pengujian masing-masing.
1. Uji Serentak Model Anova/ Uji F
Dalam melakukan uji serentak atau  uji F, dibutuhkan tabel ANOVA ( Analysis of Variance )  untuk  melihat  bagaimana  pengaruh  secara  keseluruhan  variabel  bebas (x)  terhadap  variabel  terikat  (Y).  Secara  umum,  alpha  (α)  atau  level  signifikan sebesar 5% (0,05). Jika p- value < α,  secara keseluruhan variabel bebas memiliki pengaruh terhadap variabel terikat. Begitu juga jika sebaliknya, jika  p- value > α, secara  keseluruhan  variabel  bebas  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel terikat. Hipotesis yang berlaku dalam penelitian ini adalah sebagai berikut.
H 0 : Profitabilitas,  rasio  pelatihan  dan  pendidikan,  serta  pelaksanaan  dan informasi  mengenai  tanggung  jawab  dalam  bidang  lingkungan  suatu perusahaan tidak berpengaruh pada abnormal return perusahaan.
H 1 : Profitabilitas,  rasio  pelatihan  dan  pendidikan,  serta  pelaksanaan  dan informasi  mengenai  tanggung  jawab  dalam  bidang  lingkungan  suatu perusahaan berpengaruh pada abnormal return perusahaan.
Dengan  hipotesis  yang  sudah  dijelaskan,  pengambilan  hipotesis  keputusan  pada uji f sebagai berikut:
1. Jika  p- value >  α  (5%),  H0  tidak  ditolak. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa variabel  bebas  secara  keseluruhan  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap variabel terikat
2. Jika  p- value >  α  (5%),  H1  tidak  ditolak. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa variabel  bebas  secara  keseluruhan  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel terikat.
2. Uji Statistik Parsial (individu) atau Uji T
Uji  statistik  parsial  (individu)  atau  uji  T  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah variabel  bebas  (x)  secara  individu  atau  tersendiri  memiliki  pengaruh  terhadap terhadap variabel terikat (Y). Secara umum, alpha (α) atau level signifikan sebesar 5% (0,05). Jika p- value < α,  secara keseluruhan variabel bebas memiliki pengaruh terhadap  variabel  terikat.  Begitu  juga  jika  sebaliknya,  jika  p- value >  α,    secara
keseluruhan  variabel  bebas  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  terikat. Hipotesis yang berlaku pada penelitian ini adalah sebagai berikut.
H 0 : Profitabilitas,  rasio  pelatihan  dan  pendidikan,  serta  pelaksanaan  dan informasi  mengenai  tanggung  jawab  dalam  bidang  lingkungan  suatu perusahaan tidak berpengaruh pada abnormal return perusahaan.
H 1 : Profitabilitas perusahaan berpengaruh pada abnormal return perusahaan.
H 2 : Rasio  pelatihan  dan  pendidikan  perusahaan  berpengaruh  pada abnormal return suatu perusahaan.
H 3 :  Pelaksanaan  dan  informasi  mengenai  tanggung  jawab  dalam  bidang lingkungan berpengaruh pada abnormal return suatu perusahaan.
Dengan  hipotesis  yang  sudah  dijelaskan  tersebut,  pengambilan  hipotesis keputusan pada uji F sebagai berikut:
1. Jika  p- value >  α  (5%),  H0  tidak  ditolak. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa variabel  bebas  secara individu  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel terikat.
2. Jika p- value > α (5%), H1 tidak ditolak. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel  bebas  X1  ( profitabilitas )  secara  keseluruhan  memiliki  pengaruh terhadap variabel terikat.
3. Jika p- value > α (5%), H1 tidak ditolak. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel  bebas  X2  ( people )  secara  keseluruhan  memiliki  pengaruh terhadap variabel terikat.
4. Jika p- value > α (5%), H1 tidak ditolak. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel bebas X2 ( planet ) secara keseluruhan memiliki pengaruh terhadap variabel terikat.
3. Uji Koefisien Determinasi / R²
Uji koefisien determinasi (R²) adalah suatu analisis untuk melihat seberapa model atau  variabel  terikat  dapat  menjelaskan  kontribusinya  terhadap  variabel  bebas secara  keseluruhan.  Dengan  melihat  koefisien  determinasi  (R²),  semakin  tinggi nilai  R²  semakin  baik  pula  model  regresi  suatu  penelitian.  Dengan  lebih  besar persentase  yang  dijelaskan  oleh  variabel  terikat  terhadap  variabel  bebas dibandingkan persentase sisa dimana merupakan persentase yang menggambarkan
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
besaran  kontribusi  variabel  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  tersebut, semakin baik pula gambaran model regresi yang ada dalam penelitian ini

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tujuan  penelitian  ini  adalah  melihat  bagaimana  dan  seberapa  pengaruh  dari pemberlakuan  atau  implementasi triple  bottom  line yang  mencakup  3P ( profit,people,planet) . Variabel profit dilihat melalui ROE suatu perusahaan yang sesuai dengan kriteria penelitian; variabel people dilihat melalui ROI  perusahaan yang sesuai dengan kriteria penelitian;  variabel planet dilihat melalui indeks CSR perusahaan yang sesuai dengan kriteria penelitian.
Jumlah subjek penelitian adalah 17 perusahaan dari 25 perusahaan yang ada pada  indeks  SRI-KEHATI.    Delapan  perusahaan  lainnya  tidak  sesuai  dengan kriteria  (5  merupakan  perusahaan  bank  dan  3  tidak  menyertakan  nilai  yang dibutuhkan  oleh  penulis/  tidak  sesuai  dengan  kriteria  penelitian).  Selain  itu, periode penelitian sejak 2016 sampai 2019 berlaku bagi kedua variabel penelitian (variabel bebas dan variabel terikat).

## Analisis Data
Analisis Data Uji Deskriptif
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std Dev AAR 64 -0.00163 0.02131 0.0005082 0.00282286 PROFIT 64 -0.11600 0.29200 0.1152358 0.06546208 PEOPLE 64 -630.01231  1756.65292 7.6082129 252.4523712 PLANET 64 0.46154 3.33333 0.6864968 0.34649638 Sumber: Hasil Penelitian
Penjelasan pertama diawali dengan variabel terikat atau variabel Y. Variabel abnormal  return memiliki  nilai  minimum  sebesar  -0,0163,  dan  nilai  maksimum sebesar 0,02131 dimiliki oleh PT   Perusahaan Gas Negara (PGAS) yang diartikan bahwa real  return lebih  besar  dibandingkan expected  return .  Nilai  rata-rata  dari abnormal  return keseluruhan  variabel  terikat  yang  ada  dalam  indeks  SRI-
KEHATI  sebesar  0,0005082  dengan  standar  deviasi  sebesar  0,00282286.  Maka, dapat disimpulkan bahwa sangat minim variasi data tersebut.
Pada  variabel  bebas  yang  pertama,  yaitu  X1,  yang  direpresentasikan  oleh profit digambarkan  bahwa  nilai  minimum  yang  terdapat  pada  variabel  profit sebesar  -0,11600,  diperoleh  oleh  PT  TIMAH  Tbk.  (TINS).  Lalu,  pada  sisi profitabilitas lainnya, yaitu pada nilai maksimum sebesar 0,29200, diperoleh oleh perusahaan PT TELKOM INDONESIA Tbk. (TLKM) pada tahun 2017. Rata-rata keseluruhan  variabel  X1  pada  Indeks  SRI-KEHATI  sebesar  0,1152358  dengan standar  deviasi  0,06546208.  Maka,  dapat  disimpulkan  bahwa  data  penelitian dalam  variabel  ini  cukup  memiliki  rentang  variasi  data  pada  data  penelitian tersebut.
Pada  variabel  bebas  yang  kedua,  yaitu  X2,  yang  direpresentatifkan  oleh people digambarkan  bahwa  nilai  minimum  yang  terdapat  pada  variabel people sebesar  -630,01231,  diperoleh  oleh  PT  PEMBANGUNAN  JAYA  ANCOL  Tbk. (PJAA)  pada  periode  tahun  2019.  Lalu  pada  sisi  lainnya,  yaitu  pada  nilai maksimum, pada Tabel 4.1 nilai yang tertera sebesar 1756,65292, diperoleh oleh perusahaan  PT  WASKITA  KARYA  Tbk.  (WSKT)  pada  periode  tahun  2016. Rata-rata  dari  setiap  variabel  X2  pada  Indeks  SRI-KEHATI  sebesar  7,6082129 dengan  standar  deviasi  252,4523712.  Maka,  dapat  disimpulkan  bahwa  data penelitian  dalam  variabel  ini  memiliki  rentang  variasi  data  pada  data  penelitian tersebut.
Pada  variabel  bebas  yang  ketiga,  yaitu  X3,  yang  direpresentasikan  oleh planet digambarkan  bahwa  nilai  minimum  yang  terdapat  pada  variabel planet sebesar 0,46154, diperoleh oleh beberapa perusahaan, yaitu PT BUMI SERPONG DAMAI  Tbk.  (BSDE),  PT  JASA  MARGA  Tbk.  (JSMR),  dan  PT PEMBANGUNAN JAYA ANCOL Tbk. (PJAA). Ketiganya  berada pada periode tahun  2016,  sedangkan  PT  ADHI  KARYA  Tbk.  (ADHI)  pada  tahun  2019.  Pada sisi lainnya,  yaitu pada nilai maksimum sebesar 3,33333 yang diperoleh oleh PT Perusahaan  Gas  Negara  Tbk.  (PGAS)  pada  tahun  2019.  Rata-rata  setiap  variabel X3  pada  Indeks  SRI-KEHATI  sebesar  0,4239  dengan  standar  deviasi  sebesar
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
0,24679.  Maka,  disimpulkan  bahwa  data  penelitian  dalam  variabel  ini  memiliki rentang variasi data pada data penelitian tersebut.
Analisis Data Uji Klasik
Tabel 4.2 Uji Normalitas N 64 Normal Parameters Mean 0.00000 Std Deviation 0.0173109 Most Extreme Diffrences Absolute 0.077 Positive 0.077 Negative 0.057 Test Statistic 0.077 Asymp. Sig (2 tailed) 0.200 Sumber: Hasil Penelitian
Dari  analisis  menggunakan  tes  One-Sample  Kolomogrov-Smirnov  di  atas, pada bagian most extreme differences, lebih tepatnya pada bagian absolute, yang tertera  merupakan  nilai  Kolmogorov  hitung  yang  nilainya    0,077.  Jika  banyak sampel atau N sebanyak 64 sampel,  nilai Kolmogorov Tabel adalah 0,2000. Oleh karena itu, 0,200 > 0,05, maka data yang dipaparkan berdistribusi normal.
Tabel 4.3 Uji Autokorelasi Test Value -0.00013 Cases < Test Value 32 Cases >= Test Value 32 Total Cases 64 Number of Runs 28 Z -1.260 Asymp. Sig (2 tailed) 0.208 Sumber: Hasil Penelitian
Pada Tabel 4.3, output menggambarkan nilai Asymp.Sig (2- tailed ) memiliki nilai sebesar 0,208. Pengujian menggunakan output uji run test; pada penggunaan output ini jika Asymp. Sig. (2-tailed ) > α (0,05),  dapat disimpulkan bahwa tidak terindikasi  atau  tidak  terdapat  gejala  atau  masalah  autokorelasi.  Dengan
menggunakan  nilai  output  tersebut,  dapat  disimpulkan  bahwa  0,208  >  α  (0,05), artinya tidak terdapat gejala atau masalah autokorelasi. Maka, pengujian ini dapat dilanjutkan.
Tabel 4.4 Uji Multikolinearitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std.Error Beta 1 Sig. 1 (constant) 0.004 0.001 7.679 0.000 PROFIT 0.003 0.004 0.070 0.821 0.415 PEOPLE 3.636E-7 0.000 0.033 0.401 0.690 PLANET -0.009 0.001 -0.807 -9.622 0.000

## Dependent Variable AAR
Sumber: Hasil Penelitian
Pada  Tabel  4.4, standar  error X1=  0,004;  X2=  0,000;  dan  X3=  0,001 dengan standar error yang ada pada tabel coefficients di atas kurang dari 1 (satu).
Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa dengan rendahnya nilai standar error, multikolinearitas tidak terdeteksi.

## Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas 2
t Sig Correlations Collinearity Statistics Zero Order Partial Part Tolerance VIF 7.679 0.000 0.821 0.415 -0.177 0.105 0.065 0.863 1.159 0.401 0.690 0.076 0.052 0.032 0.955 1.047 -9.622 0.000 -0.786 -0.779 -0.762 0.892 1.121 Sumber: Hasil Penelitian
Selanjutnya, dipastikan lagi tidak terjadi multikolinearitas pada bagian nilai rentang dari collinearity statistics pada bagian tolerance dan VIF. Pada Tabel 4.5 X1=0,863  sampai  1,15;  X2=  0.955  sampai  1,047;  dan  X3=  0,892  sampai  1,121. Dengan  rentang  interval  yang  sempit,  tidak  ditemukan  adanya  multikolinearitas. Selain  itu,  dapat  dilihat  melalui collinearity  statistics pada  bagian  VIF;  jika VIF<10, tidak terjadi multikolinearitas. Pada  Tabel  4.5 dapat dilihat bahwa X1=
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
1,159;  X2=1,047;  dan  X3=1,121  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terdeteksi multikolinearitas.
Tabel 4.6
Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Hasil Penelitian
Pada Tabel  4.6  digambarkan  grafik scatterplot, titik  tersebar  baik  pada sumbu  Y  maupun  sumbu  X.  Pada  sumbu  X  data  penelitian  tersebut  tersebar  ke arah kanan dan kiri dari titik 0, sedangkan pada sumbu Y data penelitian tersebut tersebar  pada  bagian  atas  dan  bawah  dari  titik  0.  Oleh  karena  itu,  dengan tersebarnya data penelitian secara acak, baik dari titik 0 pada sumbu X maupun Y, dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.
Tabel 4.7 Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std.Error Beta 1 Sig. 1 (constant) -14.721 1.792 -8.214 0.000 Park_PROFIT 0.735 0.585 0.325 1.256 0.231 Park_PEOPLE 0.151 0.212 0.178 0.713 0.489 Park_PLANET -1.936 1.439 0.346 -1.345 0.202 Sumber: Hasil Penelitian
Pada  Tabel  4.7  dapat  dilihat p-value, yaitu  pada  kolom Sig. ,  pada  masing- masing regresi mewakilkan setiap variabel bebas, yaitu X1, X2, dan X3.  P- value pada masing-masing regresi X1= 0,231., X2= 0,489., X3= 0,202. Jika nilai Sig ., > 0,05,  tidak  ada  gejala  heteroskedastisitas.  Oleh  karena  itu,  karena  nilai Sig .  pada masing-masing  regresi  lebih  besar  dari  0,05,    tidak  terdapat  gejala heteroskedastisitas dalam data penelitian.

## Uji Regresi Berganda
Tabel 4.8 Uji F atau Uji Serentak Model Anova Model Sum of Squares df Mean Square F Sig 1 Regression 0.000 3 0.000 33.182 0.000 Residual 0.000 60 0.000 Total 0.001 63 Dependent Variable AAR Predictors : (Constant). PLANET, PEOPLE, PROFIT
Sumber: Hasil Penelitian
Pada Tabel 4.8 pada kolom bagian Sig. menujukkan p-value sebesar 0,000. Jika p-value < α (0,05), H 0 tidak diterima; dengan kata lain, terima H 1 , dan dapat disimpulkan  bahwa  keseluruhan  variabel  bebas  secara  simultan  memiliki pengaruh  terhadap  variabel  terikat.  Oleh  karena  itu,  jika  0,000  <  α  (0,05),  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  bebas  3P  ( profit,people,planet) secara  simultan memiliki pengaruh terhadap variabel terikat ( abnormal return ). Dengan kata lain,
H 0 ditolak.
Tabel 4.9 Uji T atau Uji Parsial (Individu)
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std.Error Beta 1 Sig. 1 (constant) 0.004 0.001 7.679 0.000 PROFIT 0.003 0.004 0.070 0.821 0.415 PEOPLE 3.636E-7 0.000 0.033 0.401 0.690 PLANET -0.009 0.001 -0.807 -9.622 0.000
Dependent Variable AAR
Sumber: Hasil Penelitian
Pada  Tabel  4.9  dapat  dilihat  bahwa  kolom Sig. menggambarkan p-value pada  masing-masing  variabel  secara  terpisah  atau  individu.  Dari  masing-masing variabel hanya variabel PLANET atau X3 yang signifikan karena p-value (0,000) < α (0,05). Dapat disimpulkan bahwa X1 (planet) dan X2 ( people) tidak memiliki pengaruh  terhadap  variabel  terikat.  Variabel  X3  ( planet) memiliki  pengaruh
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
negatif terhadap  variabel  terikat;  dengan  kata  lain,  H 0 tidak  diterima.  Selain  itu, dapat  disimpulkan  dengan  adanya  pengaruh  negatif  oleh  variabel  bebas  X3 (planet) terhadap  variabel terikat  Y  ( abnormal  return), jika  indeks  CSR    naik  1,
abnormal  return akan  turun  sebesar  -0,009.  Berikut  adalah  persamaan  regresi hasil dari olah data penelitian.
Y = 0,004 +0,003 X1+3,636E – 7 X2+ -0,009 X3+ e Keterangan:
Y : Abnormal return
X1 : Profitabilitas X2 : People
X3 : Planet Tabel 4.10  Uji Koefisien Determinasi / R² Model R R Squares  Adjusted R Squares Std Error of the
Estimate
Durbin Watson 1 0.790 0.624 0.605 0.00177384 1.511
Dependent Variable AAR
Predictors : (Constant). PLANET, PEOPLE, PROFIT
Sumber: Hasil Penelitian
Berdasarkan Tabel 4.10 dapat dilihat bahwa nilai koefisien determinasi pada data  penelitian  ini  sebesar  0,624  yang  digambarkan  pada  kolom R-square. Hasil dari R-square merupakan  hasil  kuadrat  dari  nilai  koefisien  korelasi  yang digambarkan pada kolom R. Nilai R-square sebesar 0,624 diartikan sama dengan 62,4%. Dalam  penelitian ini dapat disimpulkan bahwa 62,4% variabel terikat atau variabel Y berhasil menjelaskan variabel bebas atau variabel X dan sisanya 37,6% dijelaskan oleh variabel lain.

## Pembahasan
Uji  F  atau  uji  serentak  model  Anova  menujukkan p-value sebesar  0,000.  Jika p- value < α (0,05),  dapat disimpulkan bahwa secara bersamaan atau secara simultan variabel 3P ( profit, people, planet) memiliki pengaruh terhadap abnormal return . Argumen  tersebut  dapat  dikaitkan  dengan  teori  hipotesis  pasar  efisiensi  atau
Efficient Market Hypothesis (EMH) oleh Hartono (2013) yang menyatakan bahwa dengan  suatu  transparansi  informasi  mengenai  kegiatan  perusahaan  dapat memengaruhi pengambilan keputusan investor.
Selain memaparkan secara keseluruhan hasil pengujian dalam penelitian ini, selanjutnya akan dijelaskan dengan lebih mendalam dan detail seberapa  pengaruh masing-masing variabel yang digunakan.
Profitabilitas  perusahaan  (ROE)  berpengaruh  pada abnormal  return perusahaan
Dalam  implementasi  3P  ( profit,  people,  planet) atau  biasa  dikenal  dengan triple bottom  line. Kinerja profit dapat  dilihat  melalui ROE  suatu  perusahaan,  yang dalam penelitian ini direpresentasikan oleh variabel profit . ROE adalah rasio yang mengukur  seberapa  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  mendapatkan keuntungan  bagi  para  pemegang  saham  (Sartono,  2012).  ROE  menilai  seberapa kemampuan  pendanaan  eskternal  perusahaan  atau  bisa  juga  menjadi  suatu gambaran  bagaimana  nasib stakeholders pada  tahun  atau  periode  tertentu  sesuai dengan  keuntungan  apa  yang  diberikan  oleh  perusahaan  kepada stakeholders (Ross et al., 2016).
Berdasarkan  hasil  penelitian,  variabel profit memiliki  nilai  signifikan sebesar  0,415  (lebih  besar  dari  α=5%)  pada  Tabel  4.9,   Koefisien  lebih jelasnya pada  kolom  t,  menggambarkan  bahwa  variabel profit memiliki  nilai  koefisien sebesar 0,821. Hal tersebut dapat diartikan bahwa profit memiliki pengaruh positif yang  tidak  signifikan  terhadap abnormal  return sehingga  hipotesis  pengujian  H 1 tidak  diterima.  Dalam  tujuan  hipotesis  penelitian  diharapkan  profitabilitas perusahaan (ROE) berpengaruh pada abnormal return perusahaan.
Berdasarkan hasil pengujian, dapat disimpulkan bahwa profitablitas, sebagai gambaran  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba,  tidak  memengaruhi abnormal return suatu perusahaan. Argumen ini mendukung penelitian Ulfah dan Paramu  (2017)  bahwa  ROE  tidak  berpengaruh  signifikan  pada  nilai abnormal return .  Lebih lanjut dijelaskan bahwa jika ingin melihat pengaruh ROE terhadap abnormal  return, perlu  pengujian  lain,  yaitu  membagi  data abnormal  return berdasarkan  nilai  ROE.  Di  sisi  lain  hasil  penelitian  bertolak  belakang  dengan
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
penelitian  Permana  (2017)  yang  menyatakan  bahwa  ROE  memiliki  pengaruh positif dan signifikan terhadap abnormal return . Hal ini kemungkinan disebabkan oleh  melambatnya  pertumbuhan  ekonomi  global  yang  terjadi  selama  periode pengamatan 2016--2019 yang berdampak pada reaksi investor yang terlihat dalam abnormal return.
Menurut  penulis,  variabel  profitabilitas  (X1 ) memiliki  nilai  yang  tidak signifikan karena indeks SRI-KEHATI dibangun oleh Yayasan  Keanekaragaman Hayati (KEHATI). Mereka menerbitkan indeks hijau dalam Bursa Efek Indonesia (BEI).  Yayasan  Kehati  berfokus  pada  keberlanjutan  lingkungan  hidup  atau  alam dengan  target  investor  yang  menerapkan  prinsip sustainable  responsible investment. Oleh  sebab  itu,  perusahaan  yang  termasuk  dalam  indeks  hijau  atau indeks  SRI-KEHATI  memiliki  fokus  utama  memberikan  rangsangan  informasi mengenai  kinerja  lingkungan  ( planet). Rangsangan  perusahaan  kepada  investor tersebut didasari pada teori sinyal, yang menekankan bentuk perilaku manajemen perusahaan dalam memberikan rangsangan kepada investor (Brigham & Houston, 2017).  Dengan  rangsangan  informasi  tersebut,  investor  mendapatkan  pengaruh terhadap bagaimana keputusan investor kepada suatu saham. Kemudian, dikaitkan juga  dengan  teori Efficient  Market  Hypothesis (EMH),  Hartono  (2013) menyatakan  bahwa  jika  pasar  yang  fluktuatif  diakibatkan  suatu  informasi  dan dapat  memengaruhi  suatu  harga  dan  membuat  harga  keseimbangan  yang  baru, dapat  disimpulkan  profitabilitas  suatu  perusahaan  pada  indeks  ini  bukan merupakan  fokus  utama  para  investor,  melainkan  investor  lebih  melihat bagaimana perusahaan melakukan pemberdayaan lingkungan sekitar.
Rasio  pelatihan  dan  pendidikan  (ROI)  perusahaan  berpengaruh  pada abnormal return perusahaan
Dalam  implementasi  3P  ( profit,  people,  planet) atau  biasa  dikenal  dengan triple bottom  line. Kinerja people dapat  dilihat  melalui  pengungkapan  implementasi ROI  suatu  perusahaan,  yang  dalam  penelitian ini  direpresentasikan  oleh  variabel people . Penghitungan menggunakan ROI merupakan salah satu cara untuk melihat bagaimana  kemampuan  suatu  perusahaan  melakukan  investasi  khususnya  jangka panjang.  Komitmen  mengenai  sumber  daya  yang  dimanfaatkan  oleh  perusahaan
guna  memperoleh  keuntungan  di  kemudian  hari  merupakan  salah  satu  dari kegiatan  investasi  perusahaan  (Mulyana,  2009).  Pemberdayaan  sumber  daya manusia  pada  perusahaan  melalui  pendidikan  dan  pelatihan  dapat  memengaruhi produktivitas kerja suatu perusahaan (Sumarsono, 2009).
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel people memiliki  nilai signifikan sebesar 0,690 (lebih besar dari α=5%)  pada Tabel 4.9, Koefisien lebih jelasnya pada kolom t, variabel people memiliki nilai koefisien sebesar 0,401. Hal tersebut  dapat  diartikan  bahwa people memiliki  pengaruh  positif  yang  tidak signifikan  terhadap abnormal  return sehingga  hipotesis  pengujian  H 2 tidak diterima.  Dalam  tujuan  hipotesis  penelitian  diharapkan  rasio  pelatihan  dan pendidikan (ROI) perusahaan berpengaruh pada abnormal return perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja people sebagai  gambaran  kemampuan  perusahaan  memperoleh  keuntungan  melalui peningkatan segi pendidikan, dan pendidikan untuk karyawan  tidak memengaruhi abnormal  return suatu  perusahaan.  Argumen  penelitian  ini  didukung  oleh Paradesia, Ilmi, dan Nadir (2016) yang menyatakan bahwa pendidikan, pelatihan, serta  pengetahuan  dasar  karyawan  tidak  berpengaruh  signifikan  karena pengelolaan  pendidikan  dan  pelatihan  sumber  daya  manusia  suatu  perusahaan masih  belum  memberikan  pengaruh  secara  langsung  terhadap  pengembalian ( return) yang  diharapkan  oleh  investor.  Di  lain  sisi  hasil  penelitian  ini  bertolak belakang  dengan  penelitian  oleh  Georgiadis  dan  Pitelis  (2014)  yang  menyatakan bahwa pendidikan dan pelatihan memberikan pengaruh positif terhadap performa perusahaan.  Penelitian  Sir,  Subroto,  dan  Chandrarin  (2010)  menemukan  bahwa pendidikan  dan  pelatihan  berpengaruh  secara  signifikan  pada abnormal  return saham.
Sesuai  dengan  maksud  dan  tujuan  Yayasan  Keanekaragaman  Hayati (KEHATI),  yaitu  menjaga  keberlanjutan  sumber  daya  hayati,  dan  dengan  tujuan tersebut didirikan indeks hijau pada Bursa Efek Indonesia (BEI), indeks tersebut ditujukan  kepada  investor  dengan  prinsip sustainable  responsible  investment . Oleh karena itu, perusahaan yang masuk dalam indeks SRI-KEHATI lebih fokus untuk  memberikan  rangsangan  informasi  mengenai  kinerja  lingkungan .
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
Rangsangan perusahaan kepada investor tersebut didasari pada teori sinyal. Teori sinyal  merupakan  bentuk  perilaku  manajemen  perusahaan  dalam  memberikan rangsangan  kepada  investor.  Rangsangan  tersebut  merupakan  cara  perusahaan memberi  sinyal  kepada  pasar  yang  dapat  memengaruhi  keputusan  investor terhadap suatu saham (Brigham  & Houston, 2017).  Lalu, teori tersebut dikaitkan dengan  teori Efficient  Market  Hypothesis (EMH).  Hartono  (2013,  p.547) menyatakan  bahwa  jika  pasar  fluktuatif  diakibatkan  suatu  informasi,  dapat memengaruhi  suatu  harga  dan  membuat  harga  keseimbangan  yang  baru.  Oleh karena  itu,  penulis  dapat  menyimpulkan  bahwa  variabel people ( X2 ) tidak signifikan  karena  para  investor  itu  sendiri  tidak  terlalu  melihat  seberapa perusahaan  melakukan  pendidikan  dan  pelatihan  di  internal  perusahaan (karyawan).  Investor lebih melihat seberapa besar pengaruh perusahaan terhadap pemberdayaan lingkungan alam dan sekitarnya.
Pelaksanaan  dan  informasi  mengenai  tanggung  jawab  dalam  bidang lingkungan berpengaruh pada abnormal return perusahaan
Implementasi  3P, khususnya  pada  kinerja planet, dapat  dilihat  melalui pengungkapan implementasi CSR pada aspek  lingkungan. Dengan menggunakan indeks CSR pada aspek lingkungan dapat disesuaikan dengan standar ISO 26000. Penerapan  ISO  26000  merupakan  suatu  panduan  tanggung  jawab  sosial  dalam memberikan  pola  dan  modul  yang  berlaku  secara  umum  dan  internasional mengenai bagaimana CSR dapat dikembangkan dalam dimensi sebuah perusahaan yang  telah  disahkan  oleh  pemerintah  pada  2010  dan  menjadi  Standar  Nasional (SNI)  pada  tahun  2012.  Hal  ini  dipertegas  oleh  CFCD  (Corporate  Forum  for Community Development).
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel planet memiliki  nilai signifikan sebesar 0,000 (lebih kecil dari α=5%) serta berpengaruh negatif sebesar -9,622  terhadap abnormal  return. Hal  tersebut  dapat  diartikan  bahwa planet memiliki pengaruh negatif terhadap abnormal return sehingga hipotesis pengujian H 3 diterima. Dalam hipotesis penelitian dapat disimpulkan bahwa pelaksanaan dan informasi mengenai tanggung jawab dalam bidang lingkungan berpengaruh pada abnormal return .
Berdasarkan  hasil  pengujian  data,  dapat  disimpulkan  bahwa  dengan memaparkan  informasi  mengenai  implementasi  CSR  pada  aspek  lingkungan setidaknya  memengaruhi  reputasi  perusahaan  yang  memberikan  transparansi terkait  informasi  kegiatan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  itu  sendiri.  Hasil penelitian  ini  mendukung  argumen  Amalia,  Arfan,  dan  Shabri  (2014)  yang menyatakan bahwa pengungkapan CSR berpengaruh pada abnormal return saham suatu  perusahaan.  Selain  itu,  argumen  penelitian  ini  juga  mendukung  penelitian Saeidi,  Sofia,  dan  Saeidi  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  ada  hubungan  antara CSR  dan  perfoma  perusahaan  yang  salah  satunya  dijelaskan  oleh  kepuasan konsumen,  reputasi,  dan competitive  advantage .  Selain  itu,  CSR  terasosiasi dengan  performa  perusahaan,  naiknya  reputasi,  dan competitive  advantage berbanding lurus dengan tingginya kepuasan konsumen.
Pemaparan  informasi  mengenai  kegiatan  perusahaan  dapat  dihubungkan dengan teori sinyal Brigham dan Houston (2017, p.184) yang menyatakan bahwa teori  sinyal  merupakan  suatu  bentuk  perilaku  dari  manajemen  suatu  perusahaan dalam  memberikan  rangsangan  tertentu  guna  memberikan  petunjuk  kepada investor  mengenai  pandangan  manajemen  akan  prospek  perusahaan  pada  masa depan.  Sinyal  yang  diberikan  perusahaan  kepada  pasar  akan  menjadi  daya  tarik tersendiri bagi peminat yang memiliki minat tersebut. Namun, hasil penelitian ini bertolak  belakang dengan  hasil  penelitian Mulyadi  dan  Anwar  (2012)  yang menyatakan  bahwa  tidak  ada  korelasi  yang  signifikan  mengenai  CSR  dengan kinerja perusahaan.
Menurut  pendapat  penulis,  variabel planet ( X3 ) memiliki  hasil  yang signifikan  karena  dasar  dari  investor  melakukan  kegiatan  investasi  berasal  dari daya tarik atas informasi–informasi yang diberikan oleh perusahaan. Hal ini dapat dikaitkan  dengan  teori Efficiency  Market  Hypothesis. Menurut  Eugene  (1960), bila terdapat informasi yang masuk ke dalam pasar dan memiliki suatu hubungan terhadap  suatu  sekuritas,  hal  itu  dapat  memungkinkan  terjadi  pergeseran  harga saham.  Dengan  hal  tersebut,  jika  informasi  yang  diberikan  oleh  perusahaan merupakan  informasi  yang  sesuai  dengan  selera  investor,  informasi  yang diberikan  dapat  menarik  minat  para  investor.  Selain  itu,  Hartono  (2013)
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
menyatakan  bila  kondisi  pasar  kompetitif  serta  memberikan  suatu  informasi dengan  cepat,  hal  tersebut  dapat  pula  menjadi  suatu  proses  pertimbangan  oleh investor dalam mengambil keputusan investasi

## 5. SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Penulis  menggunakan  beberapa  hipotesis  guna  melihat  pengaruh variable  profit terhadap abnormal  return , variable  people terhadap abnormal  return ,  dan variable  planet terhadap abnormal  return .  Dengan  menggunakan  17  perusahaan dari 25 perusahaan  yang ada pada INDEKS  SRI-KEHATI  selama  periode 2016 sampai 2019, disimpulkan sebagai berikut.
1. Tidak  terdapat  signifikansi  antara  variabel profit sebagai variable independent terhadap abnormal return sebagai variable dependent .
2. Tidak  terdapat  signifikansi  antara  variabel people sebagai variable independent terhadap abnormal return sebagai variable dependent .
3. Terdapat  signifikansi  yang  berpengaruh  negatif  dari  variabel planet sebagai variable independent terhadap abnormal return sebagai variable dependent . Hal ini dapat terjadi dengan adanya pengaruh faktor lainnya, seperti perilaku investor, informasi yang didapat oleh investor, sentimen pasar, atau fenomena yang sedang terjadi.
Kurang  terbukanya  informasi  mengenai  pembahasan  ini,  topik  yang  masih sedikit  dibahas,  serta  keterbatasan  teknologi  membuat  penelitian  ini  tidak  jauh dari kekurangan. Oleh sebab itu, penulis menyarankan untuk penelitian yang akan datang sebagai berikut.
1. Bagi perusahaan
Hasil  penelitian  ini  dapat  menjadi  suatu  gambaran  yang  jelas  mengenai  kondisi perusahaan  dengan  menekankan  kinerja pada  penggunakan  kerangka  kerja triple bottom  line atau  3P  pada  perusahaan  dengan  melihat  bagaimana  pandangan investor  terhadap  hasil  penelitian  ini.  Berdasarkan  hasil  penelitian,  perusahaan setidaknya harus mempertahankan kinerja atas lingkungan serta meningkatkannya dengan  perkembangan-perkembangan  terbaru.  Selain  itu,  perusahaan  harus
memberikan  daya  tarik  tersendiri  terhadap  kinerja  keuangan  (profit)  dan  kinerja sosial  (pendidikan  dan  pelatihan  internal).  Setidaknya,  kedua  variabel  tersebut memberikan  informasi  terbaru  yang  dapat  memberikan  daya  tarik  tersendiri  bagi masyarakat.
2. Bagi investor dan calon investor
Hasil  penelitian  ini  memberi  gambaran  yang  jelas  kepada  investor  atau  calon investor  dalam  melihat  bagaimana  perusahaan  yang  akan  menjadi  tempat  untuk berinvestasi  dengan melihat aspek-aspek keberlanjutan yang diwakilkan  oleh 3P. Investor  dan  calon  investor  dapat  juga  melihat  kinerja  planet  sebagai  hasil penelitian  yang  diidentifikasi  memiliki  pengaruh  sebagai  pertimbangan  untuk melakukan  kegiatan  investasi  pada  perusahaan-perusahaan  yang  termasuk  dalam objek  penelitian  atau  menjadi  pertimbangan  untuk  melakukan  kegiatan  investasi pada indeks SRI-KEHATI.
3. Bagi pemerintah
Pemerintah  adalah  pemegang  kendali  atas  peraturan-peraturan  yang  akan dijadikan  kewajiban  oleh  perusahaan  untuk  melakukan  hal  tersebut.  Dari  hasil penelitian  ini  dapat  dilihat  bahwa  ternyata  perusahaan  yang  menjalankan  kinerja perusahaan  terhadap  kehidupan  hayati  dan  lingkungan  alam  sekitar  memiliki peminat yang banyak. Hal tersebut menyimpulkan bahwa banyak perusahaan serta masyarakat  yang  sudah  menilai  seberapa  penting  menjaga  keseimbangan  alam. Oleh  karena  itu,  pemerintah  sebagai  pemegang  kendali  menjadikan  ini  sebagai momentum untuk memberikan suatu standardisasi serta perhatian khusus terhadap perusahaan  dalam  mengelola  lingkungan  dan  menindak  perusahaan  yang  tidak menjaga  kenakekaragaman  hayati  dan  lingkungan  alam  karena  masyarakat  pun sudah  menilai  akan  hal  tersebut.  Selain  itu,  dalam  hasil  penelitian  ini  variabel planet menunjukkan  hasil  yang  signifikan,  tetapi  berpengaruh  negatif,  artinya dengan perusahaan menaikkan 1 besaran ukuran dalam indeks CSR,  hal itu akan memperkecil abnormal  return sebesar  9,622.  Hal  tersebut  mengindikasikan bahwa  dengan  perusahaan  tersebut  menaikkan  indeks  CSR, actual  return akan mendekati expected return; abnormal return akan memberikan hasil yang positif.
Abnormal return yang positif merupakan besaran yang diinginkan oleh investor.
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]

## 4. Bagi penelitian yang akan datang
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan.  Sampel  penelitian  hanya  berasal dari  satu  indeks,  yaitu  SRI-KEHATI.  Selain  itu,  dua  variabel, yaitu profit dan people belum  memberikan  hasil  yang  signifikan  terhadap  penelitian  ini.  Oleh karena  itu,  penelitian  selanjutnya  dapat  menggunakan  kerangka  kerja triple bottom line ini sebagai referensi dengan tambahan periode penelitian, penggunaan formula  yang  lebih  efektif,  serta  dapat  pula  mengaitkannya  dengan  peraturan pemerintah  yang  memiliki  kaitan  dengan  konsep  keberlanjutan.  Penelitian selanjutnya mengembangkan variabel perhitungan seperti menambahkan variabel mediasi atau moderasi. Pengukuran terhadap variabel dapat dikembangkan, yaitu penyesuaian  pengukuran  kinerja  3P  secara  keseluruhan  dan  menjadi  satu kesatuan.

## DAFTAR RUJUKAN
(n.d.). PT Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id/
(n.d.). Retrieved from https://climate.nasa.gov/
(n.d.).  Yahoo  Finance  -  Stock  Market  Live,  Quotes,  Business  &  Finance  News. https://finance.yahoo.com/
Amalia,  R.,  Arfan,  M.,  &  Majid,  M.  S.  (2014).  Pengaruh  Laba  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  dan  Profitabilitas  Terhadap  Abnormal Return Saham. Jurnal Akuntansi , 3 (1), 124-132.
Apsari,  A.  E.,  &  Mansur,  A.  (2016).  Analisis  Implementasi  Corporate  Social Responsibility  Pada  Usaha  Kecil  Menengah  Berbasis  Pada  ISO  26000. Jurnal Ilmiah Teknik Industri , 15 (2), 94-100.
Ariwendha,  E.  &  Hasyir,  D.A.  (2007). Analisis  Pengukuran  Kinerja  CSR Berdasarkan  Evaluasi  Laporan  Berkelanjutan  (Studi  Kasus  Pada  PT. ANTAM  (PERSERO)  TBK) .  Sustainability  Report  Bank  Mandiri.  Diakses dari  https://123dok.com/document/q75k33nz-analisis-pengukuran-kinerja- berdasarkan-evaluasi-laporan-berkelanjutan-ariwendha.html
Badan  Standardisasi  Nasional.  (2013). Guidance  on  Social  responsibility ISO 26000:2010, IDT.
Bidhari,  S.  C.,  Salim,  U.,  &  Aisjah,  S.  (2013).  Effect  of  Corporate  Social Responsibility Information Disclosure on Financial Performance and Firm Value in Banking Industry Listed at Indonesia Stock Exchange. European Journal of Business and Management. 5 (18), 39-46.
Brigham  &  Houston.  2017. Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan .  Salemba  Empat. Jakarta.
Brigham  E.F.  &  Ehrhardt.,  M.C.  (2005). Financial  management:  Theory  and practice ,  International  Student  Edition,  Singapore:  South-Western
Cengage Learning
Brundtland,  G.H.  (1987). Report  of  The  World  Commission  on  Environment  and Development .  The United Nation
Cahyono,  H.  &  Fitradiansyah,  H.  (2017).  Abnormal  Return  Differences  Before  and After  Amnestry  Tax  Policy  2016-2017  Period  II  and  III  (Event  Study  at Company  Divided  in  LQ45  Index). International  Journal  of Entrepreneurship and Business Development . 1 (1), 39-74.
Eliana.  (2017).  Pengaruh  Return  on  Equity  Terhadap  Return  Saham  (Studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  periode  2012-2015  di  Bursa  Efek  Indonesia).
Jurnal S1-MEN (Akuntansi dan Manajemen) STIES . 8 (2). Des 2017. 16-26 Eriyanto.  (2011).  A nalisis  isi:  Pengantar  metodologi  untuk  penelitian  ilmu komunikasi dan ilmu-ilmu sosial lainny a. Jakarta: Kencana.
Georgiadis,  A.,  &  Pitelis,  C.  N.  (2014).  The  Impact  of  Employees  and  Managers Training  on  The  Performance  of  Small  and  Medium  Sized  Enterprises: Evidence  from  a  Randomized  Natural  Experiment  in  The  UK  Service Sector. BJIR  (An  International  Journal  about  Employment  Relations) . 54 (2), 409-421.
Ghozali,  I.  (2012). Ekonometrika.  Teori,  konsep  dan  aplikasi  dengan  SPSS  17 . Semarang: Penerbit BPUNDIP.
Ghozali,  I.(2001). Aplikasi  analisis  multivariate  dengan  program  SPSS .  Semarang: Badan
Ghozali.  (2016). Aplikasi  analisis  multivariete  dengan  program  IBM  SPSS . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartman, L. P & Desjardins. (2008). Business ethics: Decision making for personal integrity and social responsibility . New York.
Hartono,  J.  (2013). Pasar  efisien  secara  keputusan .  Jakarta:  Gramedia  Pustaka Utama.
Hartono, J. (2008). Teori portofolio dan analisis investasi . Edisi Kesebelas. Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Hartono.  (2009).  Pengaruh  pengumuman  right  issue  terhadap  kenerja  saham  dan likuiditas saham di BEI. Jurnal Akmenika, 4,  Oktober.
Hasibuan, M. (2001). Manajemen sumber daya manusia . Jakarta: Bumi Aksara.
Jensen,  M.  &  Mecking,  W.  (1976).  Theory  of  the  firm:  Managerial  behaviour, agency  costs  and  ownership  structure. Journal  of  Financial  Ecomomics,
3 (4), 305-360.
PENGARUH IMPLEMENTASI SUSTAINABILITY  (PROFIT, PEOPLE, PLANET) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DALAM INDEKS SRI-KEHATI [ URIEL KAFKA LUNGGURAN, DAN SUMANI ]
Jogiyanto. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta
Kasmir,  (2014). Analisis  laporan  keuangan .  Edisi  Pertama.  Jakarta:  Rajagrafindo Persada
Marjulin.  (2014).  Pengaruh  Pengungkapan  Aspek  Sosial  Ekonomi  Terhadap  Return Saham  pada  Kelompok  Saham  Islamic  Index  (JII). Jurnal  Dinamika Akuntansi dan Bisnis . 1 (1), 46-57.
Meitaningrum,  Hardianto,  I.,  &  Siswidiyanto.  (2013).  Efektivitas  Pendidikan  dan Pelatihan  dalam  Meningkatkan  Kinerja  Pegawai  (Studi  pada  Badan Kepegawaian  Daerah  Kabupaten  Malang). Jurnal  Administrasi  Publik . 1 (3), 192-199.
Mulyadi,  M.S.  &  Anwar,  Y.  (2012).  Impact  of  Corporate  Social  Responsibility Toward  Firm  Value  and  Profitability. The  Business  Review,  Cambridge . 19 (2), 316-322.
Mulyana,  D.  (2011).  Analisis  likuiditas  saham  serta  pengaruhnya  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  yang  berada  pada  indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Magister Manajemen, 4 (1),77-96.
Ikram,  F.  &  Nugroho,  A.  B.  (2014).  Cumulative  Average  Abnormal  Return  and Semistrong  Form  Efficiency  Testin  in  Indonesian  Equity  Market  Over Restructuring  Issue. International  Journal  of  Management  and Sustainability . 3 (9), 552-566.
Paradesia, N.E., Ilmi, Z., & Nadir, M. (2016). Pengaruh intellectual capital terhadap abnormal  return  saham  dan  kinerja  keuangan  (Studi  pada  perusahaan perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2011-2015). Jurnal  KINERJA (Ekonomi dan Manajemen) . 13 (2), 148-165
Paris Agreement . (n.d.). Portal OJK. https://www.ojk.go.id/sustainable- finance/id/publikasi/prinsip-dan-kesepakatan-internasional/Pages/Paris- Agreement.aspx
Permana,  S.  J.  (2017). Analisis  faktor-faktor  yang  memengaruhi  abnormal  return saham pada perusahaan perbankan dan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia .  Master  Thesis.  Universitas  Jember.  Diakses  dari http://repository.unej.ac.id/handle/123456789/84264
Prastowo,  J.  &  Huda,  M.  (2011). Corporate  social  responsibility  kunci  meraih kemuliaan bisnis. Yogyakarta: Samudra Biru.
Ratnasari,  S.L.  (2019). HUMAN  capital  (Manajemen  sumber  daya  manusia .  Qiara Media.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B. D.,
Lim, J., & Tan, R. (2016). Fundamentals of corporate finance , 11 th Edition, New York, NY : McGraw Hill Education.
Saeidi, S. P., Sofian, S., Saeidi, P., Saeidi, S. P., & Saaeidi, S. A. (2015). How does Corporate Social Responsibility Contribute to Firm Financial Performance? The Mediating Role of Competitive Advantage, Reputation, and Customer Satisfaction. Journal of Business Research . 68(2), 341-350. Sartono,  A.  (2012). Manajemen  keuangan  teori  dan  aplikasi .  Edisi  Keempat. Yogyakarta: BPFE.
Sir, J., Subroto, B. & Chandrarin, G. (2010). Intellectual capital dan abnormal return saham. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto 2010 .
Sumarsono,  S.  (2009). Ekonomi  manajemen  sumber  daya  manusia  dan  ketenaga kerjaan . Jogyakarta :Graha Ilmu.
Sutrisno.  (2003). Manajemen  keuangan.  Teori  konsep  dan  aplikasi ,  edisi  pertama Yogyakarta: EKONISIA.
Tandelilin,  E.  (2001). Portofolio  dan  investasi  teori  dan  aplikasi .  Edisi  Pertama, Yogyakarta: KANISIUS.
Ulfah, D.F & Paramu, H.. (2017). Pengaruh kinerja keuangan dan kebijakan dividen terhadap abnormal return. Jurnal Sains Manajemen dan Bisnis Indonesia . 7 (1), 58-76
Van Horne, J. C. & Wachowicz, J. M. (2012). Prinsip-prinsip manajemen keuangan (Fundamentals  of  financial  management). Edisi  13  Buku  1.  Jakarta: Salemba Empat.
Weber,  M.  (2008).  The  business  case  for  corporate  social  responsibility:  A company-  level  measurement  approach  for  CSR. European  Management Journal . 26 (4), 247-261.