## Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan

## Analysis of Factors Affecting Company Performance
Yudhi Yuliansyah Business And Capital Market Collage yudhiyuliansyah@ymail.com
Abstrak - Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh good  corporate  governance, ukuran perusahaan dan pengungkapan  corporate  social responsibility terhadap  kinerja  perusahaan.  Dimana kinerja perusahaan diukur dengan CFROA.Sampel yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dengan metode purposive sampling tehadap perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2015 – 2019. Sebanyak 30 perusahaanmanufaktur  yang  menjadi  kriteria  sampel  dalam  penelitian  ini.Dengan menggunakan  bantuan  program EVIEWS  8 dan  teknik  analisis  data  yang  meliputi  statistik  deskriptif, analisis regresi data panel, uji asumsi klasik dan terakhir pengujian hipotesis. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa good corporate governance tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja  perusahaan.  Sedangkan ukuran  perusahaan dan pengungkapan  corporate  social  responsibility berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal ini  menyatakan  bahwa Good  Corporate Governance,Ukuran Perusahaan dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility mampu menjelaskan Kinerja  Perusahaan sebesar 13,18%.  Sisanya 86.82%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti dalam penelitian ini.
Kata  Kunci - good  corporate  governance, ukuran  perusahaan , pengungkapan corporate social responsibility dan kinerja perusahaan , CFROA .
Abstract - This study aimed to examine the effect of good corporate governance, the size of the company and  disclosure of  corporate  social  responsibility  on  business  performance.  Where  the  company's performance is measured by CFROA.The sample used in this study were obtained by purposive sampling method tehadap companies listed on the Stock Exchange the period 2015 - 2019. A total of 30 companies manufacturing  the  criteria  sampled  in  this  study.  With  the  help  of  Eviews  program  8  and  data  analysis techniques that include descriptive statistics, regression analysis of panel data, the classic assumption test and final testing of hypotheses. The results of this study indicate that good corporate governance does not significantly  influence  the  company's  performance.  While  the  size  of  the  company  and  disclosure  of corporate social responsibility a significant effect on the company's performance. This suggests that good corporate governance, company size and Corporate Social Responsibility Disclosure able to explain the Company's Performance of 13.18%. The remaining 86.82% influenced by other variables notexaminedin this study.
Keywords - corporate  governance,  company  size,  socail  disclosure  of corporate  responsibility  and corporate performance, CFROA.

## PENDAHULUAN
Kinerja  perusahaan  merupakan  sesuatu  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  dalam  periode tertentu dengan mengacu pada standar yang ditetapkan. Dalam pencapaian tujuan perusahaan maka  kinerja  perusahaan  merupakan  hal  yang  sangat  penting.Pengukuran  aktivitas  kinerja perusahaan dirancang untuk menaksir bagaimana kinerja aktivitas dan hasil akhir yang dicapai. Penilaian  kinerja  merupakan  suatu  bentuk  refleksi  kewajiban  dan tanggung  jawab  untuk melaporkan kinerja, aktivitas dan sumber daya yang telah dipakai, dicapai dan dilakukan. Untuk menilai  apakah  tujuan  yang  telah  ditetapkan  sudah  dicapai  bukanlah  sesuatu  yang  mudah dilakukan. Hal ini karena hal tersebut menyangkut aspek-aspek manajemen yang tidak sedikit jumlahnya. Karena itu, kinerja perusahaan dapat dinilai melalui berbagai macam indikator atau variable  untuk  mengukur  keberhasilan  perusahaan.  Namun,  secara  umum  penilaian  kinerja perusahaan  berfokus  pada  informasi  kinerja  yang  berasal  dari  laporan  keuangan.  Kinerja perusahaan secara umum biasanya akan direpresentasikan dalam laporan keuangan. Laporan keuangan  tersebut  bermanfaat  untuk  membantu  investor,  kreditor,  calon  investor  dan  para pengguna lainya dalam rangka membuat keputusan investasi, keputusan kredit, analisis saham serta menentukan prospek suatu perusahaan dimasa yang akan datang.
Melalui penilaian kinerja, maka perusahaan dapat memilih strategi dan struktur keuangannya. Karena  penilaian  kinerja  perusahaan  didasarkan  pada  laporan  keuangan,  maka  untuk melakukan  penilaian  kinerja  ini  menggunakan  rasio-rasio  keuangan.  Rasio-rasio  inilah  yang nantinya  akan  memberikan  indikasi  bagi  manajemen  mengenai  penilaian investor  terhadap kinerja perusahaan dan prospeknya dimasa yang akan datang.
Sistem  Corporate  governance  dapat  memberikan  perlindungan  yang  efektif  bagi  para pemegang  saham  dan  kreditor  sehingga  dapat  memberikan  keyakinan  bahwa  akan memperoleh return yang baik atas dana yang telah diinvestasikan. Shleifer dan Vishny (Shleifer & Vishny, 1997) menyatakan bahwa Corporate governance dianggap sebagai suatu mekanisme yang dapat melindungi pihak minoritas dari ekspropiasi yang dilakukan oleh para manajer serta pemegang  saham  pengendali  dengan  menekankan  pada  mekanisme  legal.  Jika  mekanisme Corporate  governance tidak  diterapkan  atau  tidak  berfungsi  dengan  baik  dalam  perusahaan, maka hal tersebut dapat menurunkan kepercayaan investor dan nilai perusahaan, serta dapat menyebabkan kinerja perusahaan yang kurang baik.
Permasalahan Corporate Governance mencuat menjadi perhatian dunia setelah terungkapnya skandal dan bentuk korupsi korporasi terbesar dalam sejarah Amerika Serikat yang melibatkan perusahaan  Enron.  Enron  bergerak  dalam  bidang  listrik,  gas  alam,  bubur  kertas,  kertas  dan komunikasi.  Skandal  ini  juga  melibatkan  salah  satu  Kantor  Akuntan  Publik Big  Five saat  itu, yaitu KAP Arthur Andersen . Skandal Enron dilakukan oleh pihak eksekutif perusahaan dengan melakukan mark-up laba  perusahaan  dan  menyembunyikan  sejumlah  utangnya.  Kasus  ini kemudian  menyeret  keterlibatan  Kantor  Akuntan  Publik Arthur  Andersen  yang  merupakan auditor  Enron  dan  mengakibatkan  Arthur Andersen  ditutup  secara  global. Di  Indonesia, permasalahan Corporate  Governance mengemuka sejak terjadi krisis ekonomi yang melanda negara-negara  Asia  termasuk  Indonesia,  dan  semakin  menjadi  perhatian  akibat  banyak terungkapnya  kasus-kasus  manipulasi  laporan  keuangan.  Boediono  dalam  Hardikasari (Hardikasari & Pramudji, 2011), menyebutkan beberapa kasus yang terjadi di Indonesia, seperti PT.  Lippo  Tbk  dan  PT  Kimia  Farma  Tbk  juga  melibatkan  pelaporan  keuangan  ( financial reporting ) yang berawal dari terdeteksinya indikasi manipulasi. Mekanisme Corporate  Governance yang  baik  akan  memberikan perlindungan  kepada  para pemegang saham dan direktur untuk memperoleh kembali atas investasi dengan wajar, tepat dan  seefisien  mungkin  serta memastikan  bahwa  manajemen  bertindak  sebaik  yang  dapat dilakukannya untuk kepentingan perusahaan (Hapsari, 2011).
Mekanisme Good Corporate Governace meliputi banyak hal, contohnya Jumlah Komite Audit, Dewan Komisaris, Dewan Direksi Kepemilikan Manajerial dan Kepimilikan Insitusional. Dengan adanya salah satu mekanisme GCG ini diharapkan  monitoring terhadap manajer perusahaan dapat lebih efektif sehingga dapat meningkatkan kinerja perusahaan.
Kinerja perusahaan, tidak hanya dapat dihitung dengan rasio keuangan namun juga bisa dilihat dari Ukuran Perusahaan ( Firm Size ) dengan melihat total asset yang dimiliki, untuk mengetahui kinerja perusahaan dalam mengingkatkan sebuah laba dalam jangka panjang. Semakin besar asset  yang  dimiliki  perusahaan,  memungkinkan  kinerja  keuangan  yang  terjadi  dalam  dalam operasional  suatu  perusahaan  semakin  besar  pula.  Keuntungan  ,  kerugian  dan  biaya  yang dapat ditekan mungkin saja berbeda dengan perusahaan yang lebih kecil.
Penelitian  mengenai  hubungan  antara Corporate  Governance dengan  kinerja  telah  banyak dilakukan. Salah satunya Sekaredi (Sakaredi & Agustinus, 2011), penelitian dilakukan dengan metode purposive sample. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 18 perusahaan yang secara konsisten terdaftar sebagai perusahan LQ45 periode tahun 2005 sampai dengan 2009.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif signifikan terhadap kinerja. Penulis penanggungjawab keuangan perusahaan (CFROA), dewan komisaris  independen  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan, sedangkan  dewan  komisaris  berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  kinerja keuangan.
Sementara  dewan  direksi  berpengaruh  positif  tidak  signifikan terhadap  pasar  (Tobins  Q), sedangkan komite audit berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap pasar. Penelitian  lain  yang  merumuskan  tentang  hubungan  antara  penerapan Good  Corporate Governance terhadap kinerja perusahaan adalah penelitian yang dilakukan oleh Che Hat et al (2008).  Dalam  penelitiannya  tersebut,  Che  hat  et  al  (2008)  menggunakan  variabel timelines (ketepatwaktuan) dan disclosure (pengungkapan) sebagai variabel intervening. Hasil penelitian ini  menunjukkan  tidak  adanya  hubungan  yang  signifikan  antara  penerapan Good CorporateGovernance dengan timelines dan disclosure .  Selain  itu,  penelitian  ini  menemukan pula bahwa timelines dan disclosure tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan. Namun,  penelitian  tersebut  menemukan  bahwa  penerapan Good  Corporate  Governance memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Beberapa  penelitian  terdahulu  telah  mencoba  untuk  mengungkapkan aktivitas  CSR  dalam pengungkapan  sosial  perusahaan  berpengaruh  secara  positif  dengan  kinerja  perusahaan. Penelitian tersebut diantaranya dilakukan oleh Balabanis dkk (1988) yang menunjukkan bahwa pengungkapan CSR yang dilakukan oleh perusahaan-perusahaan yang listing di L ondon Stock Exchange berkorelasi  positif  dengan  profitabilitas  secara  keseluruhan. Yuniasih  dan Wirakusuma  (2007)  meneliti  pengaruh  kinerja  keuangan terhadap  nilai  perusahaan  dengan mempertimbangkan  CSR  dan corporate governance sebagai  variabel  moderasi.  Kinerja keuangan  diproksikan  dengan  ROA, sedangkan corporate  governance diproksikan  dengan kepemilikan  manajerial. Hasilnya  mengindikasikan  bahwa  ROA  berpengaruh  positif  terhadap nilai perusahaan, pengungkapan CSR dapat memoderasi hubungan antara ROA dengan nilai perusahaan, akan tetapi kepemilkan manajerial tidak dapat memoderasi hubungan antara ROA dengan nilai perusahaan .
Tujuan dari penelitian ini adalah Untuk menganalisis pengaruh Good Corporate Governance , Ukuran  Perusahaan  dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility terhadap  Kinerja Perusahaan.  Masalah  dalam  penelitian  ini  dirumuskan  dalam  bentuk  pertanyaan  sebagia berikut:
1. Apakah berpengaruh Good Corporate Governance terhadap kinerja Perusahaan ?
2. Apakah berpengaruh Ukuran Perusahaan ( Firm Size ) terhadap Kinerja Perusahaan ?
3. Apakah berpengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Kinerja Perusahaan ?
4. Apakah  ada  pengaruh  bersama-sama  antara Good  Corporate  Governance ,  Ukuran Perushaan,  dan  Pengungkapan Corporate  Social  Responsility terhadap  Kinerja Perusahaan ?

## TINJAUAN LITERATUR
Teori Agensi Teori agensi mengistilahkan pemilik sebagai principal, sedangkan manajer sebagai agent. Teori agensi  menggambarkan  bahwa  agent  memiliki  wewenang  untuk  mengelola  perusahaan  dan mengambil  keputusan  atas  nama  investor.  Suatu  konflik  agensi  dapat  terjadi  jika  terdapat perbedaan  kepentingan  antara  pemilik  perusahaan  dan  para  manajernya,  sehingga dapat menyebabkan adanya asimetri informasi yang dikarenakan pemilik perusahaan ( principal ) tidak ikut  berperan  aktif  dalam  manajemen  perusahaan. Principal mendelegasikan  wewenang  dan tanggung jawab atas pengelolaan perusahaan kepada para manajer profesional ( agent ) untuk melakukan pekerjaan atas nama dan untuk kepentingannya. Delegasi otoritas ini menyebabkan para  manajer  memiliki  insentif  untuk  membuat  keputusan-keputusan  strategik,  taktikal  dan operasional  yang  dapat  menguntungkan  mereka,  sehingga  muncul konflik  agensi  ( agency conflict ) yang sulit diselaraskan.
Teori  keagenan  merupakan  dasar  untuk  memahami corporate  governance .Hal  tersebut dikarenakan teori keagenan mengindikasikan bahwa terdapat asimetri informasi antara manajer sebagai  agen  dan  pemilik (pemegang  saham)  sebagai  prinsipal (Jensen  &  Meckling,  1976),
sehingga teori agensi menjadi dasar pemikiran bahwa kinerja perusahaan yang lebih baik dapat dicapai  karena  adanya goodcorporate  governance (Haat,  et  al.  2008).  Hubungan  teori keagenan dengan penelitian ini yaitu bahwa kinerja suatu perusahaan yang baik akan dicapai karena pada kenyataan terdapat praktek-praktek pemerintahan yang baik juga. Hal ini dilakukan dengan  cara  memberikan  pemantauan  dan  perlindungan  yang  lebih  baik  kepada  para pemegang sahamnya (Haat, et al. 2008).
Teori Stakeholders
Freeman  dan  Friedman  memiliki  pandangan  yang  berbeda  mengenai  definisi stakeholders (Ghozali  dan  Chairiri,  2007). Menurut  Friedman  (1962)  dalam  Ghozali  dan  Chairiri  (2007) menyatakan  bahwa  tujuan  utama  perusahaan  adalahmemaksimumkan  kemakmuran pemiliknya, sedangkan Freeman (1983) memperluas definisi stakeholders dengan memasukan konstituen yang lebih banyak, termasuk kelompok yang tidak menguntungkan ( adversial-group ) seperti pihak yang memiliki kepentingan tertentu dan regulator (Ghozali dan Chairiri, 2007). Stakeholders theory adalah teori yang menyatakan bahwa perusahaan bukanlah entitas  yang hanya beroperasi untuk kepentingannya sendiri, tetapi juga harus memberikan manfaat kepada seluruh stakeholders -nya. Dengan demikian, keberadaan suatu perusahaan sangat dipengaruhi oleh  dukungan  yang  diberikan  oleh  stakeholders  kepada  perusahaan  tersebut  (Ghozali  dan Chairiri, 2007). Stakeholder
pada  dasarnya  dapat  mengendalikan  atau  memiliki kemampuanuntuk mempengaruhi
pemakaian
sumber-sumber ekonomi yang digunakanperusahaan.Oleh  karena  itu power  stakeholder ditentukan  oleh  besar  kecilnya poweryang  dimiliki stakeholder atas  sumber  tersebut  (Ghozali  dan  Chairiri,  2007).Power tersebut  dapat  berupa  kemampuan  untuk  membatasi  pemakaian  sumber  ekonomi  yang terbatas  (modal  dan  tenaga  kerja),  akses  terhadap  media  berpengaruh,  kemampuan  untuk mengatur perusahaan, atau kemampuan untuk mempengaruhikonsumsi atas barang dan jasa yang dihasilkan perusahaan (Chariri, 2007).Oleh karena itu , “ketika stakeholder mengendalikan sumber ekonomi yang penting bagi perusahaan, maka perusahaan akan beraksi dengan cara- cara  yang  memuaskan  keinginan stakeholder ”  (Ullman  1982,  hal.552  dalam  Ghozali  dan Chairiri, 2007). Perusahaan dalam mengikat seluruh stakeholder bukanlah suatu perkara yang mudah. Setiap stakeholder memiliki harapan yang berbeda-beda dari hubungan mereka dengan perusahaan. Kecil  kemungkinan  bagi  perusahaan  untuk  mengetahui  secara  terperinci  apa  saja  keinginan dari stakeholder mereka (Philips, 2004). Namun, manajer dapat mencoba melakukan interview sebanyak mungkin dengan para stakeholder untuk bisa mendapatkan gambaran dari apa yang sebenarnya diinginkan oleh para stakeholder mereka. Dengan mengetahui apa yang diinginkan stakeholder , maka manajer dapat merumuskan suatu strategi korporat yang fleksibel yang tidak hanya bisa mengakomodasi seluruh kepentingan stakeholder , tetapi juga tetap strict terhadap tujuan  akhir  perusahaan  yang  ingin  dicapai  sehingga  kinerja  perusahaan  dapat  ditingkatkan. Salah  satu  perwujudan  strategi  korporat  ini  adalah  pelaksanaan  program  CSR  serta mengungkapkannya dalam laporan tahunan perusahaan. Pengungkapan ini penting dilakukan karena investor sebagai bagian dari stakeholder perlu mengevaluasi sejauh mana perusahaan telah melaksanakan perannya sesuai dengan keinginan stakeholder .
Apabila  CSR  dilakukan  dengan  baik  maka  kinerja  perusahaan  pun  akan meningkat.  Hal  ini disebabkan  karena  para stakeholder telah  percaya  terhadap  perusahaan  yang  menjalankan CSR,  bahwa  perusahaan  yang  menjalankan  CSR  merupakan  perusahaan  yang  peduli  akan masalah lingkungan dan sosial yang ada sehingga nantinya para stakeholder akan memberikan dukungan  penuh  atas  segala  tindakan  yang  dilakukan  perusahaan  selama  tidak  melanggar hukum.

## Kinerja Perusahaan
Perusahaan  merupakan  suatu  bentuk  entitas  tempat  terjadinya  suatu  kesatuan  dari  berbagai fungsi dan kinerja operasional yang bekerja secara sistematis untuk mencapai sasaran tertentu.
Sasaran  dari  suatu  perusahaan  merupakan  tujuan  yang  ingin  dicapai  semua  pihak  yang berkepentingan  dalam  perusahaan  ( stakeholder  and  shareholder ).  Untuk  mencapai  tujuan tersebut,  pihak-pihak  yang  berkepentingan  dalam  perusahaan  harus  bekerja  sama  secara sistematis demi menghasilkan kinerja yang optimal. Salah satu cara untuk mengetahui apakah suatu  perusahaan  dalam  menjalankan  operasinya  telah  sesuai  dengan  rencana  yang  telah ditetapkan  dan  sesuai  dengan  tujuan  adalah  dengan  mengetahui  dari  kinerja  perusahaan tersebut.
Kinerja  perusahaan  merupakan  suatu  ukuran  tertentu  yang  digunakan  oleh entitas  untuk mengukur  keberhasilan  dalam  menghasilkan  laba.  Kinerja  perusahaan  adalah  kemampuan perusahaan  untuk  menjelaskan  kegiatan  operasionalnya  (Payatma,  2001  dalam  Carolina, 2007). Menurut Febryani dan Zulfadin (2003) kinerja perusahaan merupakan hal penting yang harus  dicapai  oleh  setiap  perusahaan  di  manapun,  karena  kinerja  merupakan  cerminan dari kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  dan  mengalokasikan  sumber  daya  nya.  Dapat disimpulkan  bahwa  kinerja  perusahaan  merupakan  sesuatu  yang  dihasilkan  oleh  suatu perusahaan  dalam  periode  tertentu  dengan  mengacu  pada  standar  yang  telah  ditetapkan sebelumnya.  Hendaknya  kinerja  perusahaan merupakan  hasil  yang  dapat  diukur  dan menggambarkan kondisi empirik suatu perusahaan dari berbagai ukuran yang disepakati. Untuk mengetahui  kinerja  yang  telah  dicapai  maka  dilakukan  penilaian  kinerja.  Penilaian  kinerja adalah  penentuan  secara  periodik  efektivitas  operasional  suatu  organisasi,  bagian  organisasi dan  karyawan  yang  berdasar  pada  sasaran,  standar,  dan  kinerja  yang  telah  ditentukan. Penilaian  kinerja  perusahaan  dapat  dilihat  dari  segi  analisis  laporan  keuangan dan  dari  segi perubahan  harga  saham, sehingga  nilai  perusahaan  akan  tercermin  dari  harga  sahamnya (Fama, 1978 dalam Carolina, 2007).

## Good Corporate Governace
Menurut YYPMI (2002, p.21), Good Corporate Governance adalah seperangkat peraturan yang mengatur  hubungan  antara  pemegang  saham,  pengelola  perusahaan,  pihak  kreditor, pemerintah, karyawan serta pemegang kepentingan intern dan ekstern lainnya yang berkaitan dengan  hak- hak  dan kewajiban  mereka,  atau  dengan  kata  lain  suatu  sistem  yang  mengatur dan mengendalikan perusahaan. Menurut Sidharta dan Cynthia (dalam Oktapiyani, 2009) istilah Good CorporateGovernance secara umum dikenal sebagai suatu sistem dan struktur yang baik untuk  mengelola  perusahaan  dengan  tujuan  meningkatkan  nilai  pemegang  saham  serta mengakomodasi  berbagai  pihak  yang  berkepentingan  dengan  perusahaan  ( stakeholders ), seperti  kreditur,  pemasok,  asosiasi  bisnis,  konsumen,  pekerja,  pemerintah,  dan masyarakat luas.  Prinsip good  corporate  governance ini  dapat  digunakan  untuk  melindungi  pihak-pihak minoritas dari pengambil alih yang dilakukan oleh para manajer dan pemegang saham dengan mekanisme legal. Menurut Badan Pengawasan Keuangan dan Pembangunan (BPKP), secara umum  istilah good  corporate  governance merupakan  sistem  pengendalian  dan pengaturan perusahaan  yang  dapat  dilihat  dari  mekanisme  hubungan  antara berbagai  pihak  yang mengurus perusahaan ( hard definition ), maupun ditinjau dari "nilai-nilai"  yang terkandung dari mekanisme  pengelolaan  itu  sendiri  ( softdefinition ).  Tim  GCG  BPKP  mendefinisikan  GCG  dari segi soft definition yangmudah dicerna, sekalipun orang awam, yaitu: "Komitmen, Aturan Main, Serta Praktik Penyelenggaraan Bisnis Secara Sehat Dan Beretika”. Prinsip-prinsip  utama  dari good  corporate  governance yang  menjadi indikator,  sebagaimana ditawarkan  oleh Organization  for  Economic  Cooperationand  Development (OECD)  (Diah Kusuma Wardhani, 2008: 9) adalah :
1. Fairness (Keadilan)
2. Disclosure/ Transparency (Keterbukaan/ Transparansi)
3. Accountability (Akuntabilitas)
4. Responsibility (Responsibilitas)
5. Independency (Independen)

## Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  merupakan  salah  satu  variabel  penting  dalam  pengelolaan  perusahaan. Ukuran perusahaan mencerminkan seberapa  besar  aset total  yang dimiliki perusahaan. Total asset  yang  dimiliki  perusahaan  menggambarkan  permodalan,  serta  hak  dan  kewajiban  yang dimilikinya. Semakin besar ukuran perusahaan, dapat dipastikan semakin besar juga dana yang dikelola dan semakin kompleks pula pengelolaannya. Perusahaan besar cenderung mendapat perhatian  lebih  dari  masyarakatluas.  Dengan  demikian,  biasanya  perusahaan  besar  memiliki kecenderungan  untuk  selalu  menjaga  stabilitas  dan  kondisi  perusahaan.  Untuk  menjaga stabilitas  dan  kondisi  ini,  perusahaan  tentu  saja  akan  berusaha  mempertahankan  dan  terus meningkatkan kinerjanya.
Ukuran  Perusahaan  pada  dasarnya  adalah  pengelompokan  perusahaan  kedalam  beberapa kelompok,  diantaranya  besar,  sedang,  dan  kecil.  Skala  perusahaan  merupakan  ukuran  yang dipakai  untuk  mencerminkan  besar  kecilnya  perusahaan  yang  didasarkan  kepada  total  asset perusahaan (Suwinto dan Herawaty,2005).
Ukuran  perusahaan  adalah  skala  perusahaan  yang  dilihat  dari  total  aktiva  perusahaan  pada akhir  tahun.  Total  penjualan  juga  dapat  digunakan  untuk  mengukur  besarnya  perusahaan. Karena  biaya-biaya  yang  mengikuti  penjualan  cendrerung  lebih  besar,  maka  perushaaan dengan tingkat penjualan yang tinggi cenderung memiliki kebijakan akuntansi yang mengurangi laba (Sidharta,2000).

## Pengungkapan Corporate Social Responsibility
Corporate  Social  Responsibility (CSR)  atau  Pertanggungjawaban  sosial  perusahaan adalah mekanisme bagi suatu organisasi untuk secara sukarela mengintegrasikan perhatian terhadap lingkungan  dan  sosial  ke  dalam  operasinya  dan  interaksinya  dengan stakeholders ,  yang melebihi  tanggung  jawab  organisasi  di  bidang  hukum  (Darwin,  2004  dalam  Anggraini,  2006). Keterkaitan  perusahaan  dengan  daerah  lingkungan  sosialnya  menuntut  dipenuhinya pertanggungjawaban  sosial  perusahaan.  Definisi  umum  menurut World  Business  Council in Sustainable  Development , corporate  social  responsibility adalah  komitmen  dari  perusahaan untuk  berperilaku  etis  dan  berkontribusi  terhadap  pembangunan  ekonomi  yang  berkelanjutan secara  meningkatkan  kualitas  hidup  karyawan  dan  keluarganya,  komunitas  lokal  dan masyarakat luas.
Dengan  CSR  perusahaan  diharapkan  dapat  meningkatkan  perhatian  terhadap lingkungan, kondisi tempat kerja, hubungan perusahaan masyarakat, investasi sosial perusahaan, dan citra perusahaan  di  mata  publik  menjadi  baik,  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  dan akses  kapital.  Dalam  aktifitasnya  setiap  perusahaan  akan  beinteraksi  dengan  lingkungan sosialnya.  Akibat  dari  interaksi  itu  menuntut  adanya timbal  balik antara  perusahaan  dan lingkungan  sosialnya  yang  berimplikasi  pada  timbulnya  dampak-dampak  sosial  atas  kegiatan operasi perusahaan pada lingkungannya. Sepanjang perusahaan menggunakan sumber daya manusia  dan  komunitas  yang  ada,  maka  perusahaan  memiliki  tanggung  jawab  untuk menghasilkan profit dan mengembalikan sebagian profit tersebut bagi masyarakat. William G. Nickels,  James  M.  Mchugh,  Susan  M.  Mc  Hugh  (2009:  128-138)  mendefinisikan  Tanggung Jawab  Sosial  Korporat  ( Corporate  Social  Responsibility -CSR)  sebagai  perhatian  yang  dimiliki bisnis  terhadap  kesejahteraan  masyarakat. Tanggung  jawab  ini  didasarkan  pada  perhatian perusahaan bagi kesejahteraan semua pemangku kepentinganya, tidak hanya pemiliknya. Pengungkapan Corporate Social Responsibility . Becchetti et al. (2007) dalam Sri Suranta (2008:  8)  mengungkapkan bahwa arti penting CSR sebagai suatu komponen inti dari strategi perusahaan semakin terasa, terutama setelah banyak kerugian  yang  dirasakan  masyarakat  dari  perkembangan  bisnis  sekarang  ini.  Mereka melakukan  penelitian  tentang  dampak  dan  keterkaitan  antara  CSR  yang  diungkapkan perusahaan terhadap pasar modal. Mereka menemukan bahwa pengungkapan lebih terhadap tanggung  jawab  sosial  yang  dilakukan  perusahaan  akan  meningkatkan  reaksi  pasar  dan
H 1 H 2 H 3 H 4
ketertarikan investor  dalam  menanamkan  modalnya  di  perusahaan  tersebut  sehingga  harga saham  yang  beredar  meningkat.  Hal  ini  mengindikasikan  tanggung jawab sosial yang diungkapkan perusahaan dalam laporan tahunannya dapat meningkatkan Kinerja Perusahaan. Menurut Sembiring (Sembiring, 2005) Pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan yang sering  juga  disebut  sebagai social  disclosure , corporate  social  reporting , social  accounting (Mathews,  1995)  atau corporate  social  responsibility (Hackston  dan  Milne,  1996)  merupakan proses  pengkomunikasian  dampak  sosial  dan  lingkungan  dari  kegiatan  ekonomi  organisasi terhadap kelompok khusus yang berkepentingan terhadap masyarakat secara keseluruhan. Hal tersebut  memperluas  tanggung  jawab  organisasi  (khususnya  perusahaan),  di  luar  peran tradisionalnya  untuk  menyediakan  laporan  keuangan  kepada  pemilik  modal,  khususnya pemegang  saham.  Perluasan  tersebut  dibuat  dengan  asumsi  bahwa  perusahaan  mempunyai tanggung jawab yang lebih luas dibanding hanya mencari laba untuk pemegang saham (Gray et. al., 1987).
Menurut  Belkaoui (Belkaoui  &  Philip,  1989)dalam  Basuki  Rakhmad  Saputro  (2006:  13-14) mengemukakan tujuan pengungkapan ada enam yaitu:
1. Untuk menjelaskan item-item yang diakui dan untuk menyediakan ukuran yang relevan bagi item-item tersebut, selain ukuran dalam laporan keuangan
2. Untuk  menjelaskan  item-item  yang  belum  diakui  dan  untuk  menyediakan ukuran  yang bermanfaat bagi item-item tersebut
3. Untuk  menyediakan  informasi  yang  dapat  membantu  investor  dan  kreditor dalam menentukan resiko dan item-item yang potensial untuk diakui dan yang belum diakui
4. Untuk  menyediakan  informasi  penting  yang  dapat  digunakan  oleh  pengguna laporan keuangan untuk membandingkan antar perusahaan dan antar tahun
5. Untuk  menyediakan  informasi  mengenai  aliran  kas  masuk  dan  aliran  kas  keluar di  masa mendatang
6. Untuk membantu investor dalam menetapkan return dan investasinya.

## Kerangka Pemikiran dan Perumusan Hipotesis
Model penelitian atau kerangka pemikiran yang dibangun terdapat dalam gambar dibawah ini yang menjelaskan kerangka pemilikiran teoritis yang menggambarkan pengaruh good corporate governance ,  ukuran  perusahaan  dan  pengungkapan corporate  sosial  responbilty terhadap kinerja perusahaan.
Gambar 1 Kerangka Pemikiran H1 : Good Corporate Governance berpengaruh terhadap Kinerja Perusahaan H2 :Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Kinerja Perusahaan H3 : Corporate Social Responbility berpengaruh terhadap Kinerja Perusahaa H4 : Good  Corporate  governance ,  Ukuran Perusahaan Corporate  Social  Responblity secara bersama-sama berpengaruh terhadap Kinerja Perusahaan
Good Corporate Governance (X 1 )
Ukuran Perusahaan (X 2 )

## Corporate Social Responsibility
(X 3 ) Kinerja Perusahaan (Y)

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2014 – 2015.Menurut informasi yang diperoleh dari daftar perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia terdapat 150 perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  dan 30 diantaranya adalah perusahaan manufaktur yang digunakan untuk sampel dalam penelitian ini. Pemilihan  sampel  ditentukan  secara  purposive  sampling. Purposive  sampling adalah pengambilan sampel dari populasi berdasarkan suatu kriteria berupa pertimbangan (Jogiyanto : 2007). Menurut  Sugiyono (Sugiyono,  2009), Purposive Sampling adalah  teknik  penentuan sample  dengan  pertimbangan  tertentu.  Dimana  sampel  yang  diambil  ditentukan  sendiri  oleh peneliti dan didapat dari kriteria yang ditentukan.
Sampel  yang  diambil  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2014-2015. Kriteria untuk menentukan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Tabel1 Kriteria Sampel Penelitian Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2014 hingga 2015 150 Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangan selama periode penelitian (30) Perusahaan yang laporan keuangannya belum diaudit (0) Perusahaan yang tidak menggunakan mata uang Rupiah selama periode penelitian (0) Perusahaan yang delisting selama periode penelitian (10) Perusahaan yang tidak memiliki data lengkap yang diperlukan selama periode penelitian (80) Total yang tidak memenuhi criteria (120) Total Sampel Perusahaan 30 Total observasi (30 x 2 tahun) 60 Operasional Variabel Tabel 2 Kisi-Kisi Instrument No Variabel Definisi Variabel Dimensi Indikator 1 Kinerja Perusahaan Kinerja perusahaan merupakan  suatu  ukuran tertentu  yang  digunakan olehentitas untuk mengukur  keberhasilan dalam menghasilkan laba. Kinerja  perusahaan adalah kemampuan perusahaan untuk menjelaskan kegiatan operasionalnya (Payatma,  2001  dalam Carolina, 2007) 1. Kualitas 2. Kuantitas 3. Ketepan Waktu
4. Efektifitas
5. Kemandirian
2 Good Corporate Governance Menurut  YYPMI  (2002, p.21), Good  Corporate Governance adalah seperangkat peraturan
yang mengatur hubungan antara pemegang saham,
- Transparency : 1. Waktu penerbitan laporan keuangan
2. Visi perusahaan
3. Misi perusahaan
4. Sasaran perusahaan
pengelola  perusahaan, pihak kreditor, pemerintah, karyawan serta pemegang kepentingan  intern  dan ekstern  lainnya  yang berkaitan  dengan  hak- hak dan kewajiban mereka,  atau dengan kata  lain  suatu  sistem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan 5. Strategi perusahaan 6. Kondisi keuangan - Accountability :
1. Jumlah anggota komite audit paling kurang 3 (tiga) dan paling banyak sama dengan jumlah anggota direksi
2. Reward and punishment system
- Responsibility :
1. Prinsip kehati-hatian
2. Melaksanakan tanggung jawab sosial.
Independency :
RUPS minimal 1 (satu) kali dalam satu periode.
- Fairness :
1. Keberadaan dewan komisaris independen 1) Uraian untuk memberikan kesempatan  kepada seluruh  Stakeholders untuk memberikan masukan dan menyampaikan pendapat bagi kepentingan bank serta mempunyai homepage sebagai akses informasi.
- Independency (Independen) 3 Ukuran Perusahaan Ukuran Perusahaan pada dasarnya adalah pengelompokan perusahaan kedalam beberapa kelompok, diantaranya besar, sedang,  dan  kecil.  Skala perusahaan  merupakan ukuran  yang  dipakai untuk mencerminkan besar kecilnya perusahaan yang didasarkan  kepada  total asset perusahaan (Herawaty  &  Suwito, 2005). 1. Tenaga Kerja
2. Tingkat
Penjualan 3. Total Utang 4. Total Asset
4 Pengungkap an Corporate Sosial Responbility Corporate Social Responsibility (CSR)  atau Pertanggung jawaban sosial perusahaan adalah mekanisme  bagi  suatu organisasi  untuk  secara sukarela mengintegrasikan 1. Economic responsibility , keberadaan perusahaan ditujukan untuk meningkatkan nilai bagi shareholder . 2. Legal responsibility ,
sebagai bagian anggota masyarakat, perusahaan
1. Tenaga Kerja ( laborpractices and decent work ) 2. Hak Asasi Manusia ( human rights performance )
perhatian terhadap lingkungan  dan  sosial  ke dalam  operasinya  dan interaksinya dengan stakeholders, yang melebihi  tanggung  jawab organisasi di  bidang hukum  (Darwin,  2004 dalam Anggraini, 2006). memilikitanggung jawab mematuhi peraturan perundangan yang berlaku
3. Social responsibility , merupakan tanggung jawab perusahaan terhadaplingkungan dan para pemangku kepentingan.
3. Sosial ( Society) 4. Tanggung jawab Produk
( product responsibility performance )

## Metode Analisis Data
Dalam  penelitian  ini,  metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear berganda dengan  menggunakan  eviews  8. Untuk  dapat  melakukan  analisis  regresi  linear berganda  ini,  diperlukan  langkah-langkah  sebagai  berikut: (1) Statistik  Deskriptif ;  (2) Uji Asumsi Klasik ; (3) Uji Hipotesis
TEMUAN DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif Tabel 3Hasil Statistik Deskriptif X1 X2 X3 Y Mean 18.53333 23.71722 0.292949 0.150884 Median 18.50000 26.44065 0.307692 0.105922 Maximum 22.50000 30.24816 0.538462 0.509386 Minimum 14.50000 14.37948 0.089744 0.007147 Std. Dev. 1.692122 5.223928 0.107933 0.129929 Skewness -0.020798 -0.556329 -0.019738 0.962201 Kurtosis 2.626791 1.720948 2.334068 3.049340 Jarque-Bera 0.352539 7.184954 1.112558 9.264386 Probability 0.838392 0.027530 0.573339 0.009733 Sum 1112.000 1423.033 17.57692 9.053028 Sum Sq. Dev. 168.9333 1610.076 0.687319 0.996008 Observations 60 60 60 60 Sumber: Data yang Telah Diolah Penulis (2017) Pemilihan Model Regresi Uji Chow
Uji  signifikansi Fixed  Effect (uji  F)  atau  Chow-test  adalah  untuk  mengetahui  apakah  teknik regresi data panel dengan fixed effect lebih baik dari model regresi data panel tanpa variabel dummy atau OLS. Dalam pengujian ini dilakukan hipotesa sebagai berikut:
H 0 : Common Effect Model (Restricted)
H 1 : Fixed Effect Model (Unrestricted)
Tabel 4 Hasil Analisis Uji Chow-test ( Likelihood Ratio Test )
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: FIXEDEFECK Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 0.762870 (29,27) 0.7624 Cross-section Chi-square 35.909698 29 0.1762
Berdasarkan  tabel  4.uji  chow menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas Cross-section F sebesar 0.7624lebihbesar dari  nilai  kritik  sebesar  0,05  berarti  H 0 diterima, H 1 ditolak. Artinya,  model common effect yang dipilih dalam uji chow. Uji Hausman Pengujian ini dilakukan untuk menguji metode yang paling baik digunakan, apakah fixed effect atau random effect sebagai model regresi data panel (Gujarati, 2012). Hipotesis yang dibentuk dalam Hausman test adalah sebagai berikut:
H 0 : Fixed Effect Model
H 1 : Random Effect Model
Tabel 5 Hasil Analisis Uji Hausman
Berdasarkan tabel 5 nilai probabilitas cross-section random sebesar 0.3073, hal ini menunjukkan bahwa H 0 ditolak dan H 1 diterima. Artinya, bahwa model random effect yang dipilih dalam uji Hausman. Uji Lagrange Multiplier Lagrange Multiplier (LM) adalah uji untuk mengetahui apakah model Random Effect atau model Common  Effect yang  paling  tepat  digunakan.  Hipotesis  yang  dibentuk  dalam Lagrange Multipliertest adalah sebagai berikut: H 0
: Common Effect Model
H 1 : Random Effect Model
Tabel 6 Hasil Analisis Uji Lagrange Multiplier (LM)

## Sumber: Data Yang Telah Diolah Penulis (2017)
Berdasarkan tabel 6 menunjukkan bahwa nilai Cross-section One-sided pada Breusch-Pagan sebesar 0.2948> 0,05, maka H0 diterima H1 ditolak. Hal ini menyatakan bahwa Common Effect Model adalah model yang paling tepat dibanding dengan Random Effect Model.
Setelah dilakukan Uji Chow, Uji Hausman, dan ujiLagrange Multiplier (LM), maka model regresi data panel yang paling tepat untuk digunakan pada penelitian ini adalah Common Effect Model . Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: RANDOMEFECK Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 3.605718 3 0.3073 Null (no rand. effect) Cross-section Period Both Alternative One-sided One-sided Breusch-Pagan 1.097764 0.212827 1.310591 (0.2948) (0.6446) (0.2523) Honda -1.047742 0.461332 -0.414655 (0.8526) (0.3223) (0.6608) King-Wu -1.047742 0.461332 0.262287 (0.8526) (0.3223) (0.3966) GHM -- -- 0.212827 -- -- (0.5470)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 -0.2 -0.1 0.0 0.1
0.2 0.3 Series: Standardized Residuals Sample 2014 2015 Observations 60 Mean 7.68e-17 Median -0.030375 Maximum 0.297786 Minimum -0.215058 Std. Dev. 0.117943 Skewness 0.540776 Kurtosis 2.567284 Jarque-Bera  3.392493 Probability 0.183370

## Gambar.2 Histogram Normalitas

## Sumber: Data yang Telah Diolah Penulis (2017)
Untuk mendeteksi apakah residualnya berdistribusi normal atau tidak dengan membandingkan nilai Jarque-Bera dengan X 2 tabel yaitu:
1) Jika nilai Jarque-Bera > X 2 tabel, maka residualnya berdistribusi tidak normal.
2)
Jika nilai Jarque-Bera < X 2 tabel, maka residualnya berdistribusi normal.
Tabel 7. Tabel Chi-Square Tabel Chi-Square ALFA 0,05 DF 60 Hasil 79,08194 Sumber: Tabel Chi-Square
Berdasarkan gambar 4.1 dan tabel 4.10 di atas, nilai Jarque-Bera sebesar 3,392493 dan nilai Chi-Square  sebesar 79,08194 dimana 79,08194 <3,392493,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa residualnya berdistribusi normal.
Uji Heteroskedastisitas
-.4 -.2 .0 .2 .4 .0 .1 .2 .3 .4 .5 .6 1 - 1 4 2 - 1 4
3 - 1 4
4 - 1 4
5 - 1 4 6 - 1 4
7 - 1 4
8 - 1 4
9 - 1 4
1 0 - 1 4
1 1 - 1 4
1 2 - 1 4
1 3 - 1 4
1 4 - 1 4
1 5 - 1 4
1 6 - 1 4
1 7 - 1 4
1 8 - 1 4
1 9 - 1 4
2 0 - 1 4
2 1 - 1 4
2 2 - 1 4
2 3 - 1 4
2 4 - 1 4
2 5 - 1 4
2 6 - 1 4
2 7 - 1 4
2 8 - 1 4
2 9 - 1 4 3 0 - 1 4 Res idual Ac tual Fitted

## Gambar 3 Grafik Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Data Yang Sudah Diolah Penulis (2017)
Berdasarkan gambar 3 grafik hasil uji heteroskedastisitas di atas dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi, karena residualnya tidak membentuk pola tertentu dan residualnya cenderung konstan.
Uji Multikolinearitas Tabel 8 Hasil Analisis Uji Multikolinearitas X1 X2 X3 X1 1.000000 0.263177 -0.035932 X2 0.263177 1.000000 -0.103487 X3 -0.035932 -0.103487 1.000000

## Sumber: Data yang Telah Diolah Penulis (2017)
Berdasarkan  tabel  8hasil  nilai  R 2 antara  variabel-variabel  independen good  corporate governance (X 1 ), ukuran perusahaan (X 2 ), dan corporate social responsibility (X 3 ) tidak ada yang lebih  besar  dari  0,8.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat multikolinearitas  pada  setiap variabel.
Uji Autokorelasi
Tabel 9 Hasil Uji Autokorelasi (Tabel Durbin Watson) N K=2 Dl dU 60 1,5144 1,6518

## Sumber: Tabel Durbin Watson
Berdasarkan dari model yang telah dipilih yaitu fungsi random effect maka diperoleh nilai Durbin Watson  sebesar  2,209941.  Kemudian  nilai  dL  dari  tabel  Durbin  Watson  sebesar  1,5144 dan nilai dU sebesar 1,6518. Berdasarkan kriteria di atas maka dapat diperoleh:
1,6518< 2,209941< (2-1,5144)
Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi. Pengujian Hipotesis
Tabel 10. Hasil Analisis Regresi Data Panel Common Effect Model
Hasil pengujian secara parsial diperoleh sebagai berikut: Hipotesis Pertama (H 1 ) Nilai probabilitas dari variabel Good Corporate Governance (X 1 ) sebesar 0,2978> 0,05.Dengan demikian H 1 tidak diterima Hipotesis Kedua (H 2 ) Nilai probabilitas dari variable Ukuran Perusahaan (X 2 ) sebesar 0,0052> 0,05. Dengan demikian H 2 diterima. Hipotesis Ketiga Nilai  probabilitas  dari  variable Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (X 3 )  sebesar 0,0398. Dengan demikian H 3 terbukti.
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.270358 0.182949 1.477775 0.1451 X1 0.010146 0.009655 1.050856 0.2978 X2 -0.009148 0.003142 -2.911166 0.0052 X3 -0.309118 0.146819 -2.105433 0.0398 R-squared 0.175981 Mean dependent var 0.150884 Adjusted R-squared 0.131837 S.D. dependent var 0.129929 S.E. of regression 0.121061 Akaike info criterion -1.320696 Sum squared resid 0.820729 Schwarz criterion -1.181073 Log likelihood 43.62088 Hannan-Quinn criter. -1.266082 F-statistic 3.986542 Durbin-Watson stat 2.209941 Prob(F-statistic) 0.012088
Nilai statistik F sebesar 0,012088 dengan nilai signifikansi 0,000000 < 0,05.. Dengan demikian H 4 terbukti.

## Koefisien Determinasi (R2)
Nilai  adjusted  R-square  sebesar  0,131837,  artinya  besarnya  koefisien  determinasi  sebesar 0,131837 menyatakan  bahwa Good  Corporate  Governance, Ukuran  Perusahaan  dan Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility mampu  menjelaskan Kinerja  Perusahaan sebesar13,18%. Sisanya 86.82% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Berdasarkan tabel  10 hasil  analisis  regresi  di  atas,  maka  dapat  disusun  persamaan  sebagai berikut :
Y = 0.270358 + 0.010146(GCG) – 0.009148 (UkuranPerusahaan) –0.309118 (CSR) Pembahasan Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan. Hasil  analisis  menyatakan  bahwa  nilai  signifikansi  t-statistic  dari  tingkat Good  Corporate Governance (X 1 )  sebesar 0.1451.  Hal  ini  menyatakan  bahwa  variabel Good  Corporate Governance berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap Kinerja  Perusahaan.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian Sekardi  &  Adiwibow (2011)  bahwa Mekanisme Corporate  Governance berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap Kinerja  Perusahaan.  Kemudian penelitian  ini,  tidak mendukung,Darmawati  et  al (Darmawati  &  Deni  dkk.,  2004) juga  meneliti hubungan antara Corporate Governance dan kinerja perusahaan. Penelitian ini menggunakan hasil  survey IICG  dan  majalah  SWA  tentang  implementasi  GCG  didalam  perusahaan  tahun 2001 dan 2002  yaitu CGPI ( Corporate Governance Perception Index ) sebagai proksi variabel corporate  governance .  Sedangkan kinerja  perusahaan  diukur dengan  Return  on  Equity/ROE dan nilai pasar perusahaan (Tobin’s Q). Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa variabel Corporate  Governance secara statistik  signifikan  mempengaruhi  ROE,  tetapi  tidak mempengaruhi Tobin’s Q.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadapKinerja Perusahaan Hasil  analisis  menyatakan  bahwa  nilai  signifikansi  t-statistic  dari  tingkat Ukuran  Perusahan sebesar -0,0052. Hal ini menyatakan bahwa variabel Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dansignifikan  terhadap kinerja  perusahaan.  Kemudian  penelitian  ini,  tidak  mendukung Darmawati (Darmawati  &  Deni  dkk.,  2004) menyatakan  bahwa  perusahaan  besar  pada dasarnya  memiliki  kekuatan  finansial  yang  lebih  besar  dalam  menunjang  kinerja,tetapi disisi lain, perusahaan dihadapkan pada masalah keagenan yang lebih besar. Hesti (2010) dan Uyun (2010)  dalam  penelitiannya  menemukan  bukti bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Berdasarkan  pembahasan analisis  di  atas,  maka  peneliti  menyimpulkan  bahwa perusahaan dengan aset besar biasanya akan mendapatkan perhatian lebih dari masyarakat. Hal ini akan menyebabkan  perusahaan  lebihberhati-hati  dalam  melakukan  pelaporan  keuangannya. Perusahaan  diharapkanakan  selalu  berusaha  menjaga  stabilitas  kinerja  keuangan  mereka. Pelaporan kondisi keuangan yang baik ini tentu tidak serta merta dapat dilakukan tanpa melalui kinerja yang baik dari semua lini perusahaan.
Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Perusahaan Hasil  analisis  menyatakan  bahwa  nilai  signifikansi  t-statistic  dari  tingkat Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility (X 3 )  sebesar -0,0398.  Hal  ini  menyatakan  bahwa  variabel Pengungkapan Corporate  social  Responsibility berpengaruh negatif dansignifikan  terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan Lajili dan Zeghal (Lajili & Zeghal, 2006) menemukan  bahwa perusahaan  yang  lebih  banyak  mengungkapkan informasi human  capital (yang  juga  merupakan bagian  dari  CSR)  memiliki  kinerja  keuangan  yang lebih  baik dibandingkan dengan perusahaan yang sedikit mengungkapkan informasi tersebut. Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Pengaruh Good  Corporate  Governance, Ukuran  Perusahan  dan  Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Perusahaan.
Hasil  analisis  dari  tabel  koefisien  diperoleh  nilai  statistik  F  sebesar 3,986542 dan  nilai probabilitas sebesar 0.012088< 0,05. Hal ini menyatakan good corporate governance, ukuran perusahaan dan pengungkapan corporate social responsibility mempunyai pengaruh terhadap kinerja perusahaan secara simultan.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan Good  Corporate  Goverance tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan. Berdasarkan hasil uji regresi parsial dengan model common effect yang menunjukkan koefisien bernilai negatif sebesar 0,270358 dan nilai probabilitas sebesar 0.1451> 0.05 yang berarti tidak signifikan.
Ukuran  Perusahaan tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Berdasarkan hasil  uji  regresi  parsial  dengan  model common effect yang  menunjukkan koefisien bernilai positif sebesar0.0101456 dan  nilai  probabilitas  sebesar 0.2978 <  0.05  yang  berarti tidak signifikan.
Corporate  Social  Responsibility berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan. Berdasarkan hasil uji regresi parsial dengan model common effect yang menunjukkan koefisien bernilai negative sebesar -0.009148 dan nilai probabilitas sebesar 0.0052> 0.05 yang berarti signifikan.
Good corporate , ukuran perusahaan, dan pengungkapan corporate social responsibility secara bersama-sama  (simultan)  berpengaruh terhadap  kinerja perusahaan.  Berdasarkan  hasil  uji regresi simultan  dengan  model common effect yang  menunjukkan  nilai  statistik  f  sebesar 3,986542 dan nilai probabilitas sebesar 0.012088< 0.05. Good corporate , ukuran perusahaan, dan pengungkapan corporate social responsibility dapat menjelaskan  kinerja perusahaan pada  perusahaan manufaktur yang  terdaftar di  Bursa  Efek Indonesia pada periode 2014 – 2015 sebesar 13.18 %, sedangkan sisanya sebesar 86,82 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Saran
Saran  yang  dapat  diberikan  dari hasil  penelitian  ini  adalah  :  (1) Bagi  penelitian  selanjutnya, diharapkan  dapat  meneliti  pengaruh  terhadap kinerja  perusahaan dengan  menambahkan sampel yang lebih banyak maupun sampel dari luar perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tujuannya adalah untuk membandingkan kinerja perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dapat menambahkan jumlah periode  penelitian  agar  mendapatkan  hasil  yang  lebih  baik  dan  dapat  digeneralisasi.  Dapat menggunakan  pengukuran  yang  lebih  luas  dengan  pengukuran  lain  seperti  rasio  keuangan lainnya, keputusan investasi, likuiditas, dan leverage . ; (2) Bagi investor yang akan berinvestasi di  pasar  modal  diharapkan  untuk  terlebih  dahulu  mempelajari  kondisi  keuangan  perusahaan untuk  dapat  memprediksi  kekuatan  perusahaan  yang  dapat  dilihat  dari  laporan  keuangan dengan  memperhatikan  pengaruh  perubahan-perubahan  rasio keuangan  terhadap kinerja perusahaan;  (3) Bagi  perusahaan yang  mempengaruhi  terjadinya  perubahan kinerja perusahaan,  baik  perubahan sistem  atau  atauran  yang  berlaku  diperusahaan  ,  perubahan ukuran  perusahaan  dan  perubahan  dilingkungan  perusahaan tersebut.  Dengan  melihat berbagai  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  terjadinya perubahan  kinerja  perusahaan, perusahaan harus dapat mengevaluasi hasil kinerja perusahaan baik dari dalam maupun luar.

## REFERENSI
Belkaoui, A., & Philip, G. K. (1989). Determinants of the Corporate Decision to Disclose Sosia l Information. Accounting, Auditing and Accountability Journal, 2 (1), 36-51.
Chariri, A. (2007). Teori Akuntansi . Semarang: Universitas Diponegoro.
Darmawati,  &  Deni  dkk.  (2004,  Desember).  Hubungan Corporate  Governance dan  Kinerja Perusahaan. Symposium Nasional Akuntansi VII , 2-3.
Gujarati, D. N. (2012). Dasar-dasar Ekonometrika, Tejemahan Mangunsong, R.C. (5 ed., Vol. 2). Jakarta: Salemba Empat.
Hapsari,  I.  (2011).  Hubungan  antara Good  Corporate  Governance, Transparansi  dan  Kinerja Perusahaan. Undergraduate Thesis (unpublished) . Semarang: Universitas Diponegoro.
Hardikasari, E., & Pramudji, S. (2011). Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Kinerja  Keuangan  Pada  Industri  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  Tahun  2006-2008. Undergraduate  Thesis  (unpublished) .  Semarang:  Universitas Diponegoro.
Herawaty,  A.,  &  Suwito,  E.  (2005).  Analisis  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap Tindakan  Peataan  Laba  Yang  Dilakukan  Oleh  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Jakarta. SNA VIII .
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). T heory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost and Ownership Structure . Journal of Financial Economics 3 , 305-360.
Lajili,  &  Zeghal.  (2006). Market  Performance  Impact  on  Capital  Disclosure. Journal  of Accounting and Public Policy, 25 (2), 171-194.
Sakaredi,  S.,  & Agustinus,  S.  W.  (2011).  Pengaruh Corporate  Governance terhadap  Kinerja Perusahaan. Undergraduate Thesis (unpublished) . Semarang: Universitas Diponegoro.
Sembiring, E. R. (2005). Karakteristik Perusahaan dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial ”Studi  Empiris  pada  Perusahaan  yang  Tercatat  Di  Bursa  Efek  Jakarta". Simposium Nasional Akuntansi VIII .
Shleifer,  A.,  &  Vishny,  R.  W.  (1997,  Juni). A  Survey  of  Corporate  Governance . Journal  of Finance, 5 (2), 737-783.
Sugiyono. (2009). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.