Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673

## Pengaruh Kepemilikan Mangerial , Debt To Equity
Ratio ,Kepemilikan Institusioanal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan
Silvia Dela Agusta 1 , Siti Nurlaela 2* , Purnama Siddi 3 1,2,3 Fakultas Ekonomi Universitas Islam Batik, Surakarta. silviadela89@gmail.com , laela191921@gmail.com , purnamasiddi.1104@gmail.com
*Penulis Korespondensi Diajukan : 17 Januari 2022 Disetujui : 21 Januari 2022 Dipublikasi
: 1 April 2022

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  analyze  KM,  DER,  KI,  firm  size  and  the  effect  of  firm  or organizational  size  on  industrial  business  performance.    The  sample  for  this  survey  includes  26 businesses  with  a  business  population  of  14  companies.    Sampling  by  purposive  sampling.    The conclusion  of  the  survey  shows  that  management  ratios  and  firm  size  have  an  influence  on organizational performance.  On the other hand, the amount of the company's debt has no effect on the company's performance.  The results of the study indicate that manager ownership has a positive effect  on  company  performance.    This  means  that  companies  in  the  manufacturing  sector  increase manager ownership to improve business performance.  DER has a negative and significant effect on company performance.  Indeed, this company does not rely on loan funds or loan funds to fulfill its financial integrity because the company often uses internal capital rather than external capital, thus the size of the company's obligations does not affect the size of the business achieved by the company. KI  has  a  negative  and  significant  effect  on  company  performance.    Indeed,  the  size  of  the  shares owned  by  an organization does  not necessarily  affect  the  high  and  low  performance  of  a  company. While  the  size  of  the  company  has  an  effect  on  company  performance,  meaning  that  the  higher  the total assets, the lower the financial performance.
Keywords: Debt To Equity Ratio (Der), Institutional Ownership, Managerial Ownership, Company Performance Company Size.

## PENDAHULUAN
Tingkat  persaingan  di  era  globalisasi  saat  ini  semakin  meningkat  dan  ada  pesaing  besar  di seluruh dunia pengusaha yang tidak dapat mengembangkan usahanya terancam bangkrut. Salah satu cara untuk meningkatkan profitabilitas bisnis yakni dengan meningkatkan kinerja bisnis  (Novitasari, I., Endiana, I. D. M., & Arizona, 2020) Kinerja usaha merupakan identifikasi indikator tertentu yang dapat mengukur keberhasilan suatu usaha dalam menghasilkan laba dan mencerminkan kemampuan usaha dalam mengelola dan mengalokasikan sumber dayanya (Permatasari, 2019) Praktik bisnis yang baik membantu bisnis mencapai tujuannya. Salah satu ukuran kinerja bisnis adalah return on asset di mana ROA menggambarkan seberapa baik pengembalian semua aset yang dimiliki perusahaan. Rasio ini  menunjukkan  kemampuan    perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  (Wiagustini  2010:  76). Penelitian  ini  menggunakan  ROA  sebagai  metrik  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan karena  ROA  lebih  komprehensif  dalam  mengukur  keseluruhan  tingkat  pengembalian  baik  hutang maupun  ekuitas.  ROA  dapat  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  operasi mengingat total asetnya.
Menurut  (Saini,  2015)  Berbagai  faktor  mempengaruhi  kinerja  suatu  perusahaan  termasuk struktur  kepemilikan  manajemen.  Struktur  kepemilikan  manajer  ialah  susunan  pemegang  saham perusahaan yang dihitung berdasarkan jumlah saham yang dimiliki dibagi dengan jumlah saham yang
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
ada.  Menurut  penelitian  (Novitasari  dkk,  2019;  &  Kerjaya,  2014)  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajer mempunyai dampak positif terhadap kinerja perusahaan, sedangkan penelitian (Yudha Indra, 2013) menunjukkan bahwa kepemilikan manajer mempunyai dampak negatif terhadap kinerja bisnis perusahaan.
Menurut (Kusumajaya, 2011) untuk setiap bisnis, keputusan untuk memilih sumber keuangan penting karena akan mempengaruhi struktur keuangan bisnis yang pada akhirnya akan mempengaruhi keuntungan.  Sumber  daya  keuangan  perusahaan  tercermin  dalam  modal  asing  dan  modal  ekuitas yang diukur dengan rasio hutang terhadap ekuitas (DER). Semakin tinggi DER maka semakin rendah kemampuan  perusahaan  untuk  mencapai  profitabilitas,  sehingga  DER  memiliki  hubungan  negatif dengan  profitabilitas.  Penelitian  (Mahardika  2016;  Rahmah  2016;  dan  Dewi  2015)  menunjukkan bahwa  DER  mempunyai  dampak  negatif  terhadap  kinerja  perusahaan  sedangkan  Akbar  (2017) menunjukkan  bahwa  DER  mempunyai  dampak  positif  terhadap  kinerja  perusahaan  sedangkan (Krisnandi, 2019; & Anggreni, 2015) menunjukkan bahwa DER tidak mempunyai dampak terhadap kinerja perusahaan.
Kepemilikan institusional merupakan salah satu faktor yang akan meningkatkan pengawasan manajemen  yang  optimal  karena  kepemilikan  saham  merupakan  sumber  kekuatan  yang  dapat digunakan  untuk  mendukung  atau  membalikkan  keputusan-keputusan  manajemen.  Menurut penelitian  (Darwis,  2009)  kepemilikan  institusional  mempunyai  dampak  yang  signifikan  serta hubungan  positif  dengan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Sedangkan  menurut  penelitian  Syamsudin dkk.  (2019)  menyatakan  bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap kinerja keuangan.
Besar  kecilnya  suatu  bisnis  ditentukan  oleh  jumlah  aset  yang  dimiliki  oleh  bisnis  tersebut. Perusahaan    besar  dapat  memerikan  informasi  yang  lebih  baik  kepada  investor  karena  perusahaan akan  lebih  menarik  perhatian  publik  oleh  karena  itu  dalam  pelaporannya  perusahaan  akan  lebih berhati-hati  dalam  pelaporannya  mengkomunikasikan  hasil  usaha  perusahaan  yang  tercermin  dalam laporan keuangan.  Menurut penelitian  (Ramzan,  2013; & Silwal, 2016) mereka  menyatakan  ukuran dan usia perusahaan mempunyai dampak terhadap kinerja bisnis. Ukuran dan usia perusahaan penting bagi  investor  untuk  melihat  kemampuan  perusahaan    dalam  menghasilkan  laba  dan  prospek  masa depan  kehidupan investor untuk memperoleh laba.
Pentingnya  kinerja  perusahaan  bagi  perusahaan  dan  investor,  serta  faktor  yang mempengaruhi,  menarik  minat  peneliti  untuk  menguji  kembali  pengaruh  kepemilikan  manajerial, Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  kepemilikan  institusional  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sub industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2020.

## STUDI LITERATUR

## Penelitian Terdahulu
(Jensen  &  Meckling,  1976)memberikan  penjelasan  terkait  teori  keagenan  dimana kepemilikan  manajer  dapat  mengurangi  konflik  dalam  suatu  perusahaan  karena  manajer  dan pemegang  saham  memiliki  posisi  yang  sama.  Manajemen  yang  memiliki  saham  suatu  perusahaan atau organisasi. Manajemen harus lebih atau ekstra berhati-hati ketika mengambil sebuah keputusan atau pilihan yang tidak memberikan kerugian bagi perusahaan. Makin banyak dikelola oleh seorang manajer,  semakin  produktif  seorang  manajer  dalam  memaksimalkan  kinerja  perusahaan.  Penjelasan diatas  didukung  oleh  karya  (S.  Nurlaela.,Agatha,  B.  R.,  2020)  dan  Sembiring  (2020)  menunjukkan bahwa  kepemilikan  eksekutif  memiliki  dampak  positif  pada  kinerja  keuangan.  Berdasarkan  kajian teoritis dan penjelasan di atas, maka hipotesis yang ditegakkan pada penelitian ini sebagai berikut : H1: Kepemilikan manajerial memiliki pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.
Menurut  penelitian  Krisdasusila  (2014),  rasio  ini  memperlihatkan  komposisi  atau  susunan dari total tau jumlah kewajiban  terhadap total atau jumlah modal. Semakin besar atau tinggi sebuah DER  maka  semakin  besar  komposisi  atau  susunan  total  atau  jumlah  hutang  dibandingkan  dengan total atau jumlah saham, sehingga makin buruk kinerja perusahaan atau organisasi maka akan makin
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
besar beban perusahaan atau organisasi pihak eksternal. Hal ini adalah sinyal atau tanda bahwa oarng yang berinvestasi atau investor tidak boleh memberikan investasi di perusahaan atau organisasi. Studi yang dilakukan oleh Kridasusila (2016) dan Dewi (2025) menemukan jika DER memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan atau organisasi.
H2: Debt to equity Ratio memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017-2019.
Menurut  survei  putu  (2012)  pemegang  institusional  ditemukan  tidak  mempengaruhi  kinerja perusahaan  atau  organisasi.  (Wati,  2012)  pun  melakukan  sebuah  penelitian  yang  menemukan  jika kepemilikan institusional memberikan pengaruh yang signifikan pada kinerja perusahaan. Mahaputri (2014)  mendapatkan  jika  kepemilikan  institusional  memiliki  pengaruh  yang  negatif  dan  signifikan pada kinerja perusahaan. Karena penelitian yang dilakykan ini memberikan sebab ketidak konsistensi dalam hasil maka rumusan hipotesis yang ditegakkan yaitu :

## H3: Kepemilikan institusional memberikan pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.
Menurut  Yemane  (2015)  dan  Ramzan  (2013)  mereka  mendapatkan  hasil  jika  ukuran  atau patokan  suatu  perusahaan  atau  organisasi  memberikan  pengaruh  positif  signifikan  tehadap  kinerja perusahaan  atau  organisasi.  Namun  menurut  survei  Silwal  (2016),  ukuran  perusahaan  yang  besar tidak  selalu  dikeola  dengan  baik,  sehingga  ukuran  atau  patokan  perusahaan  atau  organisasi  tidak memberikan  atau  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  ROA,  tetapi  mempengaruhi  kineja perusahaan,  meningkat.  Dalam  penelitian  ini,  berdasarkan  argumen  tersebut,  hipotesis  yang ditegakkan yaitu :
H4: Ukuran perusahaan berdampak positif terhadap keberhasilan kinerja perusahaan
Variabel Penelitian Variabel o Dependen
Jenis  data  yang  dipakai  yaitu  kuantitatif,  jenis  data  ini  berupa  data  numerik.  Selain  itu, peneliti memakai data sekunder, data yang didapatkan melalui laporan tahunan Bursa Efek Indonesia periode  2016  hingga  2021  yang  diakses  dari  situs  resmi  pada www.idx.co.id merupakan  jenis  data sekunder. Dalam  penelitian  yang  dilakukan  ini,  kami  memakai  dua  variable,  yakni  variabel  terikat dan  juga  variabel  bebas.  Variabel  terikat  merupakan    hasil  dari  suatu  pengaruh  atau  variabel  bebas (Sugiyono,2007).  Variabel  terikat  ini  survei  adalah  kinerja  perusahaan  atau  organisasi.  Kinerja keuangan  adalah  faktor  yang  fundamental  sekali  dalam  menentukan  kinerja  perusahaan  atau organisasi  dengan  cara  keseluruhan.  Ukuran  sebuah  kinerja  perusahaan  ditentukan  oleh return  on assets (ROA). Pengukuran dalam pengambilan investasi (ROA) memakai rumus berikut :

## Variabel Independen
Kepemilikan Managerial (KM)   (X1 )
KM  merupakan  sebuah  properti  administrator.  Menurut  Darwis  (2009)  KM  dapat  dihitung melalui  cara  membandingkan  total  saham,  yakni  jumlah  saham  yang  diperoleh  manajemen  dengan total saham yang sudah diterbitkan. Oleh karena itu, rumus untuk hak administrator adalah :

## Debt to Equity Ratio (DER) (X2)
X2  merupakan  kesetaraan  total  kewajiban  perusahan  dan  total  ekuitas  perusahaan.  Rasio ekuitas  hutang  (DER)  mewakili  seberapa  jauh  modal  perusahaan  bisa  menutupi  kewajibannya  pada pihak  yang  ada  di  luar  perusahaan  atau  organisasi.  Secara  matematis,  perhitungan debt  equity  ratio (DER) yaitu di bawah ini :
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673

## Kepemilikan Institusioanal (KI) ( X3)
Kami  memiliki  investor  insitusional  seperti  bank,  perusahaan  bidang    asuransi,  perusahaan bidang  investasi,  dan  juga  perusahaan  yang  lain.  Menurut  (Darwis,  2009),  kepemilikan  dari institusional  diukur  atau  dihitung  dengan  cara  membandingkan  jumlah  dari  saham  yang  telah diterbitkan  suatu  institusi  berjumlah  seluruh  saham  yang  sudah  atau  akan  dikeluarkan.  Oleh  karena iu, rumus KI :

## Ukuran Perusahaan( X4)
Untuk  mengukur  atau  menghitung  sebuah  ukuran  perusahaan,  Yogiyanto  (2007,  hal  282) mengatakan  jika  “ukuran  kekayaan  dipakai  untuk  mengukur  atau  menghitung  sebuah  ukuran perusahaan  atau  organisasi,  dan  ukuran  atau  patokan  kekayaan  diukur  atau  dihitung  sebagai  suatu logaritma dari seluruh atau total asset.”Menurut Hartono, (2000, hal 254)  diukur pada total neraca / perusahaan besa aset dengan menghitung nilai logaritma total neraca memakai rumus di bawah ini :

## Kerangka Konseptual Penelitian

## Gambar 1. Kerangka konseptual penelitian

## METODE
Metode survei yang dipakai untuk survei ini yaitu metode kuantitatif yang memakai data sekunder yaitu  laporan  dari  keuangan  tahunan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dari  2016  hinga 2020.  Sumber  data  surei  ini  berasal  www.idx.co.id.  Dalam  penelitian  ini  kami  memakai  teknik sampling  purposive.  Dimana,  dasar  kriteria  pemungutan  sampel  yang  dibutuhkan  peneliti.  Kriteria pemilihan untuk penelitian ini adalah :
Tabel 1

## Kriteria Pengambilan Sampel
No. Kriteria Jumlah 1. Perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI 2016-2020 26 2. Perusahaan sektor industri barang konsumsi yang tidak  melakukan IPO Maksimal 2017 (12) 3. Perusahaan industri barang konsumsi yang tidak mempublikasikan Annual Report tahun 2016-2020 (12)
Kepemilikan Managerial
(X1)
Debt To Equity Ratio
(X2)
Kepemilikan Institusioanal
(X3) Kinerja Perusahaan (Y) Ukuran Perusahaan
(X4)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
Total sampel penelitian 14 Populasi penelitian (5 tahun) 70 Data yang di Outlier 28 Jumlah data yang diolah 42
Sumber: Data penelitian, 2020
Berdasarkan  table  diatas,  ukuran  sampel  untuk  survei  ini  adalah  14  perusahaan,  yaitu  14  x  5  tahun jadi  70    data.  Pada  saat  penguji,terdapat  data  yang  merupakan  anomali,  dan  dilakukan  outlier  pada data  sampel  sehingga  menghasilkan  42  sampel  untuk  penelitian  ini.  Analisis  deskriptif  digunakan untuk menggambarkan data stastistik seperti : Memeriksa nilai-nilai seperti min,max,sum,mean,standar  devisiasi,range,dan  variace  untuk  mengukur  distribusi  data    (Priyatno, 2014).

## HASIL
Analisis 0 Statistik 0 Deskriptif
Kinerja Usaha Nilai mean untuk data di atas menampilkan jika variabel kinerja perusahaan atau organisasi mempunyai nilai mean 0,07 , nilai paling tinggi yaitu 0,17, nilai atau angka terendah yaitu  -0,07 dan standar deviasi  yaitu 0,05 . Data di atas membuktikan jika variabel kepemilikan manajerial mempunyai nilai atau angka rata-rata 0,07, nilai atau angka maksimum 0,48, nilai atau angka minimum yaitu 0,00 dan standar deviasi 0,12. Dari data di atas menunjukkan variabel (DER) mempunyai mean 0.66, angka paling tinggi 1.31 , nilai atau angka terendah yaitu -1.53  serta nilai standar deviasi yaitu 0.47. Kepemilikan Institusional  Rata – rata data diatas menunjukkan bahwa variabel kepemilikan intitusional memiliki rata-rata 0,68, maksimal 0,93,minimal 0,21, dan standar devisiasi 0,20. Ukuran perusahaan menunjukkan bahwa mean variabel ukuran perusahaan adalah 29,31, tertinggi 32,73, terendah 27,07, dan standar deviasi 1,67.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tabel 3 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Variabel Asymp. Sig. (2-tailed) Standar Keterangan Unstandardized Residual 0,615 >0,05 Data terdistribusi normal
Dari  table  diatas  dapat  dilihat  bahwa  besarnya  nilai  statistik  Asymp.  Sig  (2-tailed)  pada penelitian  ini  adalah  0.615  .  Jika  digunakan  tingkat  signifikasi  0.05,  dan  ternyata  nilai  Asymp.  Sig pada penelitian ini adalah 0.615 > 0.05, maka kesimpulannya ialah penelitian ini tedistribusi normal.
Tabel 2

## Uji Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kinerja Perusahaan (ROA) 42 -0,07 0,17 0,07 0,05 Kepemilikan Managerial 42 0,00 0,48 0,07 0,12 Debt to Equity Ratio 42 -1,53 1,31 0,66 0,47 Kepemilikan Institusional 42 0,21 0,93 0,68 0,20 Ukuran Perusahaan 42 27,07 32,73 29,31 1,67
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
Tabel 4

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Variabel Sig. Syarat Keterangan Kepemilikan Managerial 0,497 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Debt to Equity Rasio 0,368 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Kepemilkan Institusioanal 0,885 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Ukuran Perusahaan 0,321 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas
Berdasarkan table diatas, dapat dijelaskan bahwa nilai sig. dari variabel KM sebesar 0.497 > 0.05, variabel  (DER)  sebesar  0,368  >0.05,  variabel  KI    sebesar  0.885  >  0.05  dan  variabel  Ukuran Perusahaan    sebesar  0.321    >  0.05.  Maka  kesimpulannya  ialah  studi  ini  tidak  terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 5 Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Tolerance Std VIF Std Kesimpulan Kepemikan Managerial 0,681 >0,1  1,469  <10 Tidak terjadi Multikolinearitas Debt to Equity Rasio 0,881 >0,1  1,134  <10 Tidak terjadi Multikolinearitas Kepemilikan Institusional 0,534 >0,1  1,872  <10 Tidak terjadi Multikolinearitas Ukuran Perusahaan 0,747 >0,1  1,338  <10 Tidak terjadi Multikolinearitas
Hasil  dari  tabel  diatas  dapat  menjelaskan  bahwa,  bahwa  nilai  tolerance  dari  variabel kepemilikan  managerial  adalah  0.681  dengan  nilai  VIF  sebesar  1.469  ,  nilai  tolerance  dari  variabel Debt  to  Equity  Rasio  (DER)  adalah  0.881  dengan  nilai  VIF  sebesar  1.134  ,  nilai  tolerance  dari variable  kepemilikan  institusional    adalah  0.534  dengan  nilai  VIF  sebesar  1.872  dan  nilai  tolerance dari variabel Ukuran Perusahaan  adalah 0.747 dengan nilai VIF sebesar 0.747. Nilai toleransi semua Variabel  >  0.1  dan  nilai  VIF  semua  <  10  maka  kesimpulannya  ialah  data  yang  dianalisis  dalam pengujian ini tidak terjadi  atau tidak memenuhi hipotesis kelas multikolinearitas.

## Tabel 6. Hasi Uji Autokorelasi Runs Test
Unstandardized Residual Test Value a -0.00806 Cases < Test Value 21 Cases >= Test Value 21 Total Cases 42 Number of Runs 23 Z 0.156 Asymp. Sig. (2-tailed) 0.876 a. Median
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
Dari hasil pengujian autokorelasi pada tabel 6 di atas, diketahui nilai asymp.sig (2-tailed) 0.876 yang berarti nilai signifikan > 0.05, maka kesimpulannya ialah studi ini tidak terjadi autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda Uji Regresi Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) -0,337 0,163 -2,065 0,046 X 1 0,228 0,069 0,561 3,329 0,002 X 2 -0,005 0,016 -0,47 -0,315 0,755 X 3 0,096 0,048 0,380 1,995 0,053 X 4 0,011 0,005 0,367 2,279 0,029 Adjusted R Square 0,207 Sig. F 0,000
Kinerja  Perusahaan    =  -0,337  +  0,228  Kepemilikan managerial -  0,005 debt  to  equity  ratio (DER) + 0096 Kepemilikan Institusional + 0,011 Ukuran Perusahaan.
Persamaaan model regresi dapat ditemukan pada uraian berikut : angka  konstanta  yaitu  -0.337  membuktikan  apabila  variabel  nilai  kinerja  perusahaan  sebesar  -0,337 jika  variabel  model  adalah  kepemilikan  terkelola,  debt  to  equity  ratio  (DER)  kepemilikan  terkelola, dan  ukuran  perusahaan  konstan  atau  meningkat  nol.  Besarnya  nilai  koefisien  dari  variabel kepemilikan  pemilik  bernilai  positif  yaitu  0,228  menunjukkan  untuk  setiap  adanya  kenaikan  1% kepemilikan pemilik maka kinerja perusahaan mangalami penurunan sebesar 0,228. Jika nilai negatif -0,005 yang merupakan penurunan -0,005 kinerja perusahaan kenaikan 1%  (DER). Besar  nilai atau angka  koefisien  kepemilikan  keagenan  variabel    adalah  0,096  yang  merupakan  nilai  yang  positif. Dengan demikian, membuktikan jika kinerja perusahaan meningkat di angka 0,09 per 1% dari ukuran perusahaan.  Ukuran  nilai  faktor  ukuran  perusahaan  variabel  adalah  0,011,  yang  merupakan    nilai yang positif.
Uji - Kelayakan - Model - (Uji F)
Dilihat  dari    hasil  perhitungan  regresi  diperoleh  nilai  F  hitung  sebesar  3,676    dan  F  table sebesar 2,626  yang berarti F hitung > dari F table dan nilai sig. sebesar 0,000 (sig < 0,05) sehingga dapat disimpulkan bahwa model penelitian ini adalah fit. Hal ini menujukkan bahwa model penelitian memenuhi uji kelayakan.

## Uji Hipotesis (Uji t)
Dilihat  dari  table    hasil  uji  t  pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  dapat  dijelaskan sebagai berikut:
Statistik  pada  signifikasi  0,05/2  =  0,025  dengan  derajat  kebebasan  df  =  n  –  k  –  1  atau  42  –  4  –  1 diperoleh  hasil  untuk  t  table  sebesar  2.024  dan  nilai  signifikasi  0.002.  Pada  pengujian  hipotesis  1, variabel Kepemilikan Managerial  memiliki nilai t hitung 3.329  > t table 2.024 . Maka H1 diterima. Sehingga  Kepemilikan  Managerial    berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  sektor  industri  barang konsumsi periode 2016 - 2020.
Variabel  hipotesis  2  yaitu  variabel  debt  to  equity  ratio  (DER)    dimana  t  dihitung  -0.315  >  t  table 2.024  dengan nilai signifikasi 0.755 yang  berarti  H2  ditolak. Sehingga Debt to Equity Ratio (DER) tidak    berpengaruh  terhadap  Kinerja  Perusahaan  pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi periode 2016 – 2020.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
Variabel hipotesis 3 yaitu variabel Kepemikan Institusional memiliki nilai t hitung sebesar 1.995 < t tabel  2.024  dan  nilai  signifikasi  0.053.  Ini  berarti  H3  ditolak.  Sehingga  variabel  ukuran  perusahaan tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi periode 2016 - 2020.
Variabel hipotesis 4 yaitu variabel tingkat Ukuran Perusahaan dimana t hitung 2.279 > t table 2.024 dengan  nilai  signifikasi  0.029  yang  berarti  H4  diterima.  Sehingga  tingkat  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  periode 2016- 2020.

## Uji Koefisien Determinan (R 2 )
Dilihat  dari  hasil  pengujian  pada  tabel  4.10  dapat  diketahui  variabel  l  kepemilikan managerial,  debt  to  equity  ratio  (DER),  kepelikan  institusional,  ukuran  perusahaan  dan    kinerja perusahaan    mampu    menjelaskan  variasi  dari  variabel  dependen  yaitu  kinerja  Perusahaan  (ROA) sebesar  20%  .  Hal  ini  diyunjukkan  oleh  Nilai  Adjusted  R-square  sebesar  20%  sedangkan  sisanya sebesar 80% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model penelitian ini.

## PEMBAHASAN pengaruh kepemilikan managerial terhadap kinerja perusahaan
Seperti terlihat pada Tabel 4.9, hasil  pengujian  hipotesis pertama  memiliki pengaruh  positif pada kinerja perusahaan atau organisasi (ROA) perusahaan barang konsumsi kepemilikannya tercatat di  BEI  dari  peiode  2016  hingga  2020.  Hal  ini  menunjukkan  adanya  pengaruh.  Penelitian  ini dilakukan  oleh  (Fitriatun  et  al.,  2018)kepemilikan  manajerial  telah  memberikan  dampak  positif signifikan pada kinerja perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2014- 2016,  dan  insustri  manufktur  mengalami  peningkatan.  Tanggung  jawab  manajemen  untuk meningkatkan kinerja.
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Kinerja Perusahaan
Seperti terlihat pada Tabel 4.9, hasil dari uji hipotesis pertama membuktikkan jika DER tidak memiliki  pengaruh  pada  kinerja  perusahaan  (ROA)  perusahaan  periode  2016  -  2020.  Temuan tersebut  sesuai  dengan  (Dana  et  al.,  2015)  dan  kepemilikan  manajerial  tidak  mmberikan  pengaruh pada  kinerja  produsen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  tahun  2017  -  2019. Dikatakan  bahwa  tidak  akan  ada  dampak  besar.  Ini  tidak  mempengaruhi  hasil.  Srtinya  perusahaan tidak  mengandalkan  kredit  atau  pinjaman  untuk  mempengaruhi  jumlah  hutang  atau  kinerja perusahaan yang tidak baik.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Perusahaan
Seperti  terlihat  pada  Tabel  4.9,hasil  penguji  hipotesis  pertama  tidak  berpengaruh  terhadap kinerja  (ROA)  dari  perusahaan  atau  organisasi  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  periode  2016  -  2021. Penelitian ini dilakukan oleh (Adnyani et al., 2020)Dengan kata lain, investor institusional tidak akan mempengaruhi  kinerja  perusahaan  atau  organisasi  manufaktur  yang  tercatat  di  BEI  2016  -  2018. Kinerja  perusahaan  yang  rendah.  Lembaga  hanya  menjadi  pihak  sementara  bagi  perusahaan,fokus pada  keuntungan  jangka  pendek,dan  tidak  mampu  mengelola  dan  memantau  perilaku  optimis manajemen  dalam  menjalankan  perusahaan  yaitu  lembaga  kontro.  Berfungsi  untuk  meningkatkan kinerja perusahaan agar tidak berdampak buruk pada kinerja perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan
Seperti  terlihat  di  Tabel  4.9,  hasil  pengujian  hipotesis  keempat  signifikan  terhadap  kinerja (ROA)  dari  produk  konsumen  yang  tercatat  di  BEI  antara  tahun  2016  -  2020.  Berpengaruh  positif. Survei  sejalan  dengan  (Nurlaela  et  al.,  2016)dan  ukuran  perusahaan  signifikan  terhadap  kinerja perusahaan  di  industri  kimia  dasar  di  BEI  atara  tahun  2020  –  2014.  Disebutkan  bahwa  akan mempengaruhi kinerja bisnis PT. Perputaran modal yang diinvestasikan dalam meningkatkan kinerja keuangan  perusahaan  dan  asset  yang  dikelola  akan  lebih  tinggi,  tetapi  manajemen  akan  lebih kompleks.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673

## KESIMPULAN
Penelitian ini memiliki tujuan yaitu mengidentifikasi dan menganalisis apakah ada pengaruh antara  kepemilikan  manajemen,  hutang,kepemilikan  institusional,  dan  ukuran  perusahaan  pana kinerja perusahaan atau organisasi. Sampel untuk survei ini terdiri dari 14 perusahaan atau organisasi dengan  populasi  42.  Pengambilan  sampel  dengan  target  sampling.  Populasi  survei  ini  terdiri  dari perusahaan-perusahaan di industri barang konsumsi yang terdaftar di (BEI) atara tahun 2016 hingga 2020.  Metode  analisis  pada  data  yang dipakai  di  penelitian  ini yaitu  analisis  regresi  linier  berganda yang  kemudian  diolah  memakai  software  SPSS21.  Hasil  dari  penelitian  ini  membuktikan  jika kepemilikan  manajemen  memberikan  pengaruh  positif  pada  kinerja  perusahaan  atau  organisasi. Berarti  produsen  meningkatkan  kepemilikan  dari  manajemen  untuk  meingkatkan  kinera  keuangan. Rasio  leverage  berdampak  negatif  terhadap  kinerja  perusahaan.  Pasalnya,  perusahaan  tidak mengandalkan kredit atau pendanaan, karena perusahaan lebih sering menggunakan internal dari pada eksternal.  Kepemilikan  intitusional  berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  kinerja  perusahaan. Dapat  terjadi  dikarenakan  banyaknya  saham  yang  dimiliki  lembaga  tersebut  bukan  berarti  akan memberikan  pengaruh  kinerja  perusahaan  atau  organisasi  tersebut.  Lembaga  hanya  menjadi  pihak sementara bagi perusahaan,fokus pada keuntungan jangka pendek, dan tidak mampu mengelola dan memantau perilaku optimis manajemen dalam menjalankan perusahaan yaitu lembaga,kontrol.
Suatu  fungsi  yang  meningkatkan  knerja  suatu  perusahaan  sehingga  tidak  berdampak  buruk terhadap  kinerja  perusahaan.  Besar  kecilnya  suatu  perusahaan  mempengaruhi  kinerja  perusahaan tersebut. Dengan kata lain, semakin tinggi total neraca, semakin rendah kinerja keuangannya. Peneliti memiliki  keterbatasan  sehingga  hasil  penelitian  dan  hipotesis  tidak  konsisten  sehingga  memerlukan pertimbangan yang lebih untuk peneliti selanjutnya. Keterbatasan survei ini yaitu : terbatasnya survey di  perusahaan  barang  konsumsi  yang  tercatat  di  BEI    periode  2016-2020  dan  tidak  terdapat digeneralisasikan  ke  perusahaan  lain.  Juga,  nilai  determinan  untuk  penelitian  ini  hanya  20%.  Maka hal  tersebut  membuktikan  masih  terdapat  80%  variabel  lainnya  yang  dapat  memberikan  pengaruh pada  kinerja  perusahaan.  Apa  yang  peneiliki  dapat  sarankan  kepada  lebih  banyak  peneliti  dan pemiliki bisnis adalah lebih banyak peneliti mengembangjan penelitian mereka menggunakan objek, memberikan tambahan periode atau tahun penelitian, dan memakai teknik analisis yang memberikan tambahan periode atau tahun penelitian, dan memakai teknik analisis yang tidak sama.

## REFERENSI
Adnyani, N. P. S., Endiana, I. D. M., & Arizona, P. E. (2020). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance  dan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja  Perusahaan. Jurnal Kharisma , 2 (2), 1–22.
Dana,  W.  M.,  Ardianti,  P.  N.  H.,  &  AMP,  I.  N.  K.  A.  (2015). Pengaruh  cr,  der,  tato,  dan  dar terhadap kinerja perusahaan manufaktur yang terdaftar di bei . 30–39. Darwis,  H.  (2009).  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Perusahaan. Jurnal  Keuangan  Dan Perbankan , 13 (3), 418–430.
Fitriatun,  Makhdalena,  &  Riadi,  R.  (2018).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  dan  Kepemilikan Institusional  terhadap  Kinerja  Keuangan  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Listing  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014  s.d  2016). Jurnal  Riset  Universitas  Riau , 5 (2),  1–14. https://jom.unri.ac.id/index.php/JOMFKIP/article/view/21590/20888
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure.
Journal of Financial
Economics , 3 (4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kusumajaya,  D.  K.  (2011). Pengaruh  Struktur  Modal  Dan  Pertumbuhan  Perusahaan  Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Peerusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Novitasari, I., Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2020). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 2(1), 47-57 . Nurlaela,  S.,  Melawati,  &  Wahyuningsih,  E.  M.  (2016).  PENGARUH  GOOD  CORPORATE GOVERNANCE, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY, DAN UKURAN
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.673
PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN. Seminar Nasional IENACO , 2337 – 4349. Permatasari,  P.  D.  (2019). Pengaruh  Kebijakan  Modal  Kerja  dan  Struktur  Kepemilikan  Terhadap Kinerja  Perusahaan  Manufaktur  Subsektor  Tekstil  dan  Garmen  Pada  Bursa  Efek  Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Mahasaraswati DenpasarRiyanto, Bambang. 2011. Dasar - .
S. Nurlaela.,Agatha, B. R.,  dan Y. C. S. 2020. (2020). Kepemilikan Manajerial, Institusional, Dewan Komisaris Independen, Komite Audit, Dan Kinerja Keuangan Perusahaan Food And Beverage. E-Jurnal Akuntansi, 30(7): 1811-1826.
Saini,  2015.  (2015). Pengaruh  Struktur  Kepemelikan,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) . Wati. (2012). PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2012) Siti Muntiah. Jurnal Manajemen , 01 (01). Yudha Indra. (2013). “Pengaruh Good Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja  Perusahaan”.  Skripsi.  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Mahasaraswati.  Journal  Of Financial Economics. 58. Pp 141-186.