## Penerapan Model Altman Z-Score dalam Memprediksi Potensi Kebangkrutan Perusahaan Sub Sektor Otomotif  dan Komponen pada Bursa Efek Indonesia

## Jesyca Veron Vebrianty Soputan
Universitas Mulawarman, Kalimantan Timur,  Indonesia Email:  jesyvbrnty11@gmail.com
Artikel info Artikel history Diterima : 02-07-2022 Direvisi : 16-07-2022 Disetujui : 25-07-2022
Kata Kunci: keba ngkruta n; a ltma n z-score; a na lisis la pora n keua nga n
Keywords: bankruptcy; altman z-score; financial statement analysis

## Abstrak
Kega ga la n  sebua h  perusa ha a n  da ri  fa ktor  eksterna l  ya ng  mempenga ruhi kondisi perusa ha an seperti ya ng terja di pa da  ta hun 2020 penurunan terbe sa r terja di  ka rena   Indonesia   terkena   wa ba h  virus  corona   (COVID-19)  ya ng berda mpa k  nega tif  terha da p  perekonomia n terma suk pertumbuha n pa sa r otomotif  da la m  negeri.  Perminta a n terha da p produk menurun, da n proses produksi  pa ra   produsen  terga nggu  ba hka n  sa mpa i  menga la mi  kerugia n.
Ana lisis  la pora n  keua nga n  perusa ha a n  sa nga t  penting  dila kuka n  untuk meminima lisir a da nya risiko keba ngkruta n perusa ha a n. Potensi keba ngkruta n da pa t diidentifika si lebih a wa l mengguna ka n model prediksi ya ng da pa t memberikan peringa ta n dini untuk perusa ha an ya ng dirumusk a n oleh  bebera pa   a hli  sa la h sa tunya  Altma n Z-Score. Penelitia n ini bertujua n untuk mengeta hui ha sil a na lisis keba ngkruta n pa da perusahaan man u fa k tu r sub  sektor  otomotif  da n  komponennya   ya ng  listing  pa da   Bursa   Efek Indonesia   ta hun  2016-2020  denga n  model  prediksi Altma n Z-Score. Jenis penelitia n ya ng diguna ka n a da lah penelitia n deskriptif kua ntita tif. Penelitia n ini  mengguna ka n  da ta   sekunder  da ri  12  la pora n  ke ua nga n  perusa ha a n denga n  teknik  a na lisis  model  Altma n  Z-Score Modifika si. Ha sil penelitia n ya ng dila kuka n pa da 12 perusa haan sub sektor otomotif da n komponen ya ng terda fta r di Bursa  Efek Indonesia  ta hun 2016 -2020 denga n mengguna ka n model penelitia n Altma n Z-Score seca ra  ra ta -ra ta  menunjukka n ba hwa  12 perusa ha an ya ng diteliti bera da  pa da zona a man.

## Abstract
The  failure  of  a  company  from  external  factors  that affect the company's condition  as  happened  in  2020,  the  largest  decline  occurred  because Indonesia  was  hit  by  the  corona  virus outbreak (COVID-19) which had a negative  impact  on  the  economy,  including  the  growth  of  the  domestic automotive  market.  The  demand  for  the  product  decreased,  and  the production process of the producers was disrupted and even suff ered losse s. Analysis of the company's financial statements is very important to minimi ze the  risk  of  company  bankruptcy.  The  potential  for  bankruptcy  can  be identified early using a predictive model that can provide early warnin g  f o r companies  formulated  by  several  experts,  one  of  which  is  the  Altman  Z- Score.  This  study  aims  to  determine  the  results  of  bankruptcy analysis in automotive sub-sector manufacturing companies and their components listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2016 -2020  with  the  Altman Z-Score prediction  model.  The  type  of  research  used  is  descriptive  quantitative research.  This  study  uses  secondary  data  from  12  company  financial statements  with  modified  Altman  Z-Score  model  analysis  techniques.  The results of research conducted on 12  automotive and component sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016 -2020 using the Altman  Z-Score  research  model  on  average  show  that  the  12  companies studied are in the safe zone.
Koresponden  author: Jesyca Veron Vebrianty Soputan Ema il: jesyvbrnty11@gma il.com a rtikel denga n a kses terbuka  diba wa h lisensi
CC BY SA 2022

## Pendahuluan
Sektor  industri  merupakan  salah  satu  sektor  yang  penting  bagi  negara  berkembang seperti  Indonesia  ( Hasibuan ,  2015).  Sektor  industri  menjadi  sektor  yang  memimpin  sektor perekonomian  yang  lainnya  dalam  mengatasi  masalah  perekonomian  ( Anas ,  2015).  Industri otomotif merupakan salah satu bagian dari sektor industri manufaktur yang berperan penting dan  menjadi  andalan  yang  dijadikan  sebagai  prioritas  untuk  dikembangkan  karena berperan besar terhadap pertumbuhan ekonomi nasional. Berdasarkan hasil dari pengamatan Gabungan Industri  Kendaraan  Bermotor  Indonesia  (GAIKINDO)  yang  merupakan  organisasi  yang menaungi  industri  otomotif  Indonesia,  menyatakan  bahwa  penjualan  domestik  mengalami kenaikan  dan  penurunan  sejak  tahun  2015-2020.  Berikut  adalah  data  penjualan  otomotif di Indonesia yang digambarkan dalam grafik di bawah ini:

## Gambar 1. Data Penjualan dan Produksi Otomotif Domestik Tahun 2015-2020
Berdasarkan  Gambar  1  pada  tahun  2020  merupakan  penurunan  penjualan  terbesar setelah  tahun  2019.  Dimana  pada  tahun  2020  di  Indonesia  terkena  wabah  virus  corona (COVID-19)  yang  berdampak  negatif  terhadap  perekonomian  termasuk  pertumbuhan  pasar otomotif dalam negeri. Pandemi COVID-19 membuat permintaan terhadap produk menurun, dan proses produksi para produsen juga ikut terganggu ( Abdi & Febriyanti , 2020). Penurunan produksi  mulai  menurun  seiring  dengan  diberlakukannya  Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar (PSBB)  oleh  pemerintah.  Pemerintah  menghimbau  agar  perusahaan  menerapkan  kebijakan bekerja dari rumah sehingga kegiatan perusahaan menjadi terbatas ( Nissa et al ., 2020).
Permasalahan  yang  menyebabkan  kegagalan  sebuah  perusahaan  tidak  hanya  berasal dari  faktor  internal,  tetapi  ada  faktor  eksternal  ( Hidayat  &  Ghina ,  2015).  Masalah  dari internal  disebabkan  karena  kebijakan  atau  strategi  yang  diterapkan  oleh  manajemen perusahaan  yang  kurang  relevan  dengan  kondisi  saat  ini  dan  kegagalan  manajemen  dalam mengelola produksi maupun keuangan yang kurang baik. Selain itu, terdapat faktor eksternal yang  mempengaruhi  kondisi  perusahaan  seperti  ketidakstabilan  kondisi  perekonomian
0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000 2015 2016 2017 2018
2019 2020 Produksi 1.098.780 1.178.346 1.220.428 1.343.703 1.286.848 690.176
Penjualan 1.031.842 1.073.547 1.067.396 1.152.641 1.043.017 578.762
( Rudianto  &  Rudianto ,  2013). Saat ini Indonesia mengalami ketidakstabilan ekonomi akibat dari  pandemi  COVID-19).  Ada  banyak  perusahaan  yang bertahan di masa pandemic covid, tapi  banyak  pula  perusahaan  yang  harus  gulung  tikar  karena  permintaan  produk  terus menurun sedangkan pengeluaran  yang ditanggung perusahaan semakin besar  ( Safitri , 2021).
Analisis  laporan  keuangan  perusahaan  sangat  penting  dilakukan  untuk meminimalisir adanya  resiko  kebangkrutan  suatu  perusahaan.  Analisi  laporan  keuangan  dapat  dilakukan untuk  membantu  para  pengambil  keputusan  dalam  mengetahui  kekurangan  dan  kelebihan dari perusahaan melalui informasi yang didapatkan dari laporan keuangan  ( Hery & Si , 2016). Kondisi  keuangan  perusahaan  merupakan  ceriminan  dari  keadaan  keuangan  yang  akurat ( Purwanti ,  2016).  Jika  laporan  keuangan  perusahaan  memperlihatkanhasil  yang  buruk  tentu akan  menjadi  tanda  bahwa  perusahaan  akan  mengalami  kebangkrutan.  Kebangkrutan  suatu perusahaan tidak hanya dapat merugikan perusahaan saja, tetapi dapat merugikan pihak-pihak yang  berhubungan  dengan  perusahaan  juga.  Kebangkrutan  diartikan  sebagai  kegagalan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  ( Sanjaya ,  2018).  Mengingat  perusahaan  sektor manufaktur sub sektor industri otomotif merupakan salah satu sektor yang diandalkan dalam perekonomian  Indonesia,  maka  perusahaan  harus  memperhatikan  dengan  baik  kinerja keuangannya.  Semakin  meningkatnya  penjualan  pada  sektor  industri  otomotif,  maka  akan membantu meningkatkan perekonomian  Indonesia.
Potensi  kebangkrutan  dapat  diidentifikasi  lebih  awal  menggunakan  model  prediksi yang  dapat  memberikan  peringatan  dini  untuk  perusahaan  ( Nugroho  et al ., 2022). Beberapa ahli  telah  merumuskan  beberapa  model  prediksi  yang  dapat  digunakan  manajemen perusahaan  dalam  mengantisipasi  terjadinya  kebangkrutan  suatu  perusahaan  salah  satunya adalah  Altman  Z-Score.  Sebelumnya  pernah  dilakukan  penelitian  serupa  mengenai  prediksi kebangkrutan  oleh  ( Putri  &  Syukri ,  2020)  terhadap  perusahaan  otomotif  dan  komponen dengan metode zmijewski dan grover. Hal yang membedakan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya  adalah  metode  penelitiannya,  dan  penelitian  sebelumnya  dilakukan  pada  data laporan  keuangan  sebelum  adanya  pandemic  covid -19.  Sedangkan  pada  penelitian  ini didasarkan  pada  data  laporan  keuangan  perusahaan  saat  terjadinya  pandemic  covid -19. Peneliti  memilih  model  Altman  Z-Score  karena  berdasarkan  hasil  penelitian  ( Robiansyah  et al .,  2022)  menunjukkan  bahwa  model  Altman  Z-Score  memiliki  keakuratan  yang  tinggi dalam memprediksi kebangkrutan perusahaan yakni mencapai 90% jika dibandingkan dengan model springate, zmijewski, dan grover yang hanya mencapai 80-85% saja.
Berdasarkan  latar belakang di atas  tujuan penelitian ini untuk mengetahui perusahaan manufaktur sub sektor otomotif dan komponen mana yang berada pada zona aman, zona abu- abu  dan  zona berbahaya karena dampak dari perekonomian Indonesia yang sedang menurun akibat  pandemik  COVID-19.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  bukti  secara empiris  mengenai prediksi kebangkrutan perusahaan sub sector otomotif dan komponen.

## Metode Penelitian
Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  deskriptif  dengan  menggunakan  pendekatan kuantitatif.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  penelitian  deskriptif  dan  kuantitatif .  Penelitian deskriptif dan kuantitatif yaitu data dalam penelitian ini berbentuk angka atau bilangan yang dapat diolah dan di analisis dengan menggunakan perhitungan matematika maupun statistika ( Sekaran  &  Bougie ,  2017).  Dalam  penelitian  ini  terdiri dari 13 perusahaan manufaktur pada sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2019 yang menjadi populasi. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini dilakukan dengan metode purposive
sampling .  Terdapat  12  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  sampel  pada  penelitian  ini  yaitu Astra  Internasional  Tbk,  Astra  Otoparts  Tbk,  Indo  Kordsa  Tbk,  Goodyear  Indonesia  Tbk, Gajah  Tunggal  Tbk,  Indomobil  Sukses  Internasional  Tbk,  Indospring  Tbk,  Multi  Prima Sejahtera  Tbk,  Multistrada  Arah  Sarana  Tbk,  Prima  Alloy  Steel  Universal  Tbk,  Selamat Sempurna Tbk dan Garuda Metalindo Tbk.
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Teknik pengumpulan  data  yang  dilakukan  oleh  penulis  dalam  penelitian  ini  yaitu  dengan  teknik dokumentasi. Data diperoleh melalui situs Bursa Efek Indonesia (BEI) dan melalui situs lain yang  berkaitan,  serta  dengan  mempelajari  literatur yang ada kaitannya dengan permasalahan dalam penelitian baik dari media elektornik maupun media cetak.

## Hasil  dan Pembahasan
Berikut  ini  merupakan  perhitungan  dan  analisis  rasio  dari  keempat  variabel berdasarkan  laporan  keuangan  dari  12  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponan  yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020:
Tabel 2. Modal Kerja/Total Aset (X 1 ) No. Kode Tahun Perusahaan 2016 2017 2018 2019 2020 Rata- rata 1 ASII 0.42 0.41 0.38 0.36 0.39 0.39 2 AUTO 0.33 0.35 0.37 0.34 0.33 0.35 3 BRAM 0.38 0.38 0.36 0.34 0.35 0.36 4 GDYR 0.41 0.41 0.38 0.33 0.39 0.38 5 GJTL 0.40 0.39 0.44 0.42 0.42 0.41 6 IMAS 0.45 0.42 0.39 0.36 0.37 0.40 7 INDS 0.39 0.42 0.45 0.33 0.35 0.39 8 LPIN 0.41 0.49 0.45 0.43 0.44 0.45 9 MASA 0.24 0.26 0.36 0.28 0.32 0.29 10 PRAS 0.43 0.40 0.36 0.32 0.28 0.36 11 SMSM 0.64 0.64 0.66 0.68 0.67 0.66 12 BOLT 0.47 0.45 0.47 0.46 0.41 0.45
Sumber: Data Diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  2  menunjukkan  bahwa  hasil  dari  keseluruhan  nilai  modal  kerja terhadap  total aset yang dimiliki perusahaan sub sector otomotif dan komponennya memiliki nilai  rata-rata  modal  kerja  sebesar  0,27  yang  berarti setiap Rp 1,00 aset perusahaan terdapat 0,27  atau  27%  modal  kerja  yang  ada  di  dalamnya.  Hasil  dari  perhitungan  yang  diperoleh menggambarkan  tingkat  likuiditas  dari  perusahaan  hasil  serupa  juga  didapat  oleh  penelitian ( Riantani et al ., 2020).
Tabel 3. Laba Ditahan/Total Aset (X 2 ) No. Kode Tahun Perusahaan 2016 2017 2018 2019 2020 Rata-rata 1 ASII 0.38 0.38 0.36 0.39 0.43 0.38 2 AUTO 0.39 0.40 0.40 0.42 0.43 0.40 3 BRAM 0.14 0.18 0.19 0.19 0.16 0.18 4 GDYR 0.46 0.40 0.40 0.39 0.35 0.40 5 GJTL 0.22 0.22 0.20 0.23 0.26 0.22 6 IMAS 0.06 0.04 0.03 0.03 0.01 0.03 7 INDS 0.19 0.22 0.24 0.22 0.22 0.21 8 LPIN - 0.10 0.53 0.58 0.00 0.63 0.32 9 MASA 0.10 0.08 0.06 0.00 0.00 0.04 10 PRAS 0.02 0.02 0.03 0.00 2.29 0.47 11 SMSM 0.51 0.55 0.58 0.60 0.59 0.56 12 BOLT 0.13 0.14 0.14 0.15 0.12 0.13
Sumber: Data Diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  3  menunjukkan  bahwa  hasil  dari  keseluruhan  nilai  laba  ditahan terhadap  total  aset  yang  dimiliki  sub  sector  otomotif  dan  komponennya  memiliki  nilai rata- rata  laba  ditahan  sebesar  0,27  yang  berarti  setiap  Rp  1,00  aset  yang  dimiliki  perusahaan mampu  menghasilkan  laba  ditahan  sebesar  0,27  atau  27%.  Hasil  dari  perhitungan  yang diperoleh  menggambarkan  besarnya  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba  yang dibandingkan  dengan  aset  sebagai  efisiensi  usaha  hasil  serupa  juga  didapat  oleh  penelitian ( Riantani et al ., 2020).
Tabel 4. EBIT/Total Aset (X 3 ) No. Kode Tahun Perusahaan 2016 2017 2018 2019 2020 Rata- rata 1 ASII 0.11 0.10 0.11 0.10 0.07 0.10 2 AUTO 0.05 0.05 0.05 0.07 0.01 0.05 3 BRAM 0.22 0.12 0.09 0.07 -0.01 0.10 4 GDYR 0.03 0.00 0.01 0.00 -0.00 0.01 5 GJTL 0.08 0.05 0.04 0.07 0.06 0.06 6 IMAS 0.04 0.03 0.03 0.04 0.04 0.03 7 INDS 0.03 0.06 0.06 0.04 0.02 0.04 8 LPIN -0.11 0.75 0.18 0.09 0.02 0.19 9 MASA 0.00 0.00 -0.05 0.01 0.06 0 10 PRAS 0.03 0.03 0.03 0.00 0.43 0.10 11 SMSM 0.29 0.29 0.29 0.26 0.20 0.27 12 BOLT 0,14 0,13 0,10 0,08 -0,03 0.08
Sumber: Data Diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  4  menunjukkan  bahwa  hasil  dari  keseluruhan  nilai  rata-rata  laba sebelum  bunga  dan  pajak  terhadap  total  aset  adalah  0.085  yang  berarti  setiap  Rp  1,00  aset yang  dimiliki  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba sebelum bunga dan pajak sebesar 0.085
atau sebesar 8,5%. Hasil perhitungan menunjukkan seberapa besar modal yang diinvestasikan pada  seluruh  aset  untuk  menghasilkan  laba  operasional  bagi  para  investor  hasil  serupa  juga didapat oleh penelitian ( Riantani et al ., 2020).
Tabel 5. Nilai Buku Ekuitas/Nilai  Buku Hutang (X 4 ) No. Kode Tahun Perusahaan 2016 2017 2018 2019 2020 Rata- rata 1 ASII 1.14 1.12 1.02 1.13 1.36 1.15 2 AUTO 2.58 2.68 2.43 2.66 2.88 2.65 3 BRAM 2.01 2.48 2.89 3.75 3.77 2.98 4 GDYR 0.99 0.76 0.75 0.78 0.63 0.78 5 GJTL 0.45 0.45 0.42 0.49 0.62 0.49 6 IMAS 0.35 0.41 0.33 0.26 0.35 0.34 7 INDS 5.05 7.40 7.61 9.81 9.96 7.96 8 LPIN 0.12 6.31 9.76 14.03 11.14 8.27 9 MASA 1.25 0.05 0.65 0.76 1.03 0.95 10 PRAS 0.76 0.78 0.72 0.63 0.45 0.67 11 SMSM 2.34 2.97 3.30 3.67 3.64 3.18 12 BOLT 3.93 1.53 1.28 1.50 1.67 1.98
Sumber: Data Diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  5  menunjukkan  bahwa  hasil  dari  keseluruhan  nilai  rata-rata  rasio nilai  buku ekuitas terhadap nilai buku hutang adalah sebesar 2,61 yang berarti setap Rp 1,00 total  hutang  perusahaan  mampu  dijamin  total  ekuitas  sebesar  2,61  atau  261%.  Hasil perhitungan  menunjukkan  seberapa  besar  kemampuan  setiap  perusahaan  dalam  mengelola dana.
Model  Altman  Z-Score  Modifikasi  digunakan  dalam  memprediksi  kebangkrutan perusahaan  otomotif  dan  komponen  terbagi  menjadi  3 zona, yaitu zona aman, zona abu-abu dan  zona  berbahaya.  Berdasarkan  hasil  analisis  data  pada  12  perusahaan  otomotif  dan komponen  yang  menjadi  sampel  dalam  penelitian  ini,  maka  hasil  yang  diperoleh  adalah sebagai berikut:

## Tabel 6. Nilai Z-Score Perusahaan Sub Sektor Otomotif  dan Komponen Tahun 2016-
2020 No. Nama Perusahaan Tahun Rata-Rata Z-Score 2016 2017 2018 2019 2020 1 Astra Internasional Tbk 6 Aman 5.83 Aman 5.52 Aman 5.62 Aman 5.94 Aman 5.78 Aman 2 Astra Otoparts Tbk 6.55 Aman 6.83 Aman 6.75 Aman 6.97 Aman 6.74 Aman 6.77 Aman 3 Indo Kordsa Tbk 6.54 Aman 6.54 Aman 6.72 Aman 7.36 Aman 6.74 Aman 6.78 Aman 4 Goodyear Indonesia Tbk 5.5 Aman 4.85 Aman 4.72 Aman 4.35 Aman 4.36 Aman 4.75 Aman 5 Gajah Tunggal  Tbk 4.41 4.15 4.28 4.57 4.8 4.42
No. Nama Perusahaan Tahun Rata-Rata Z-Score 2016 2017 2018 2019 2020 Aman Aman Aman Aman  Aman Aman 6 Indomobil Sukses Internasional Tbk 3.83 Aman 3.56 Aman 3.29 Aman 3.12 Aman 3.18 Aman 3.39 Aman 7 Indospring Tbk 8.78 Aman 11.85 Aman 12.2 Aman 13.57 Aman 13,68 Aman 11,2 Aman 8 Multi Prima Sejahtera Tbk 1.76 Abu-abu 16,75 Aman 15.34 Aman 18,22 Aman 16,89 Aman 17.24 Aman 9 Multistrada Arah Sarana Tbk 3.3 Aman 3.12 Aman 2.96 Aman 2.76 Aman 3.63 Aman 3.15 Aman 10 Prima Alloy Steel Universal Tbk 3.92 Aman 3.76 Aman 3.52 Aman 2.88 Aman 12.45 Aman 5.3 Aman 11 Selamat Sempurna Tbk 10.38 Aman 11.16 Aman 11.73 Aman 12.12 Aman 11.64 Aman 11.4 Aman 12 Garuda Metalindo TBk 8.64 Aman 5.97,02 Aman 5.65 Aman 5.69 Aman 4.79 Aman 6.14 Aman
Sumber: Data Diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  6  menunjukkan  bahwa  perusahaan  Astra  Internasional  Tbk,  Astra Otoparts  Tbk,  Indo  Kordsa  Tbk,  Goodyear  Indonesia  Tbk,  Gajah  Tunggal  Tbk,  Indomobil Sukses  Internasional  Tbk,  Indospring  Tbk,  Multi  Prima  Sejahtera  Tbk,  Multistrada  Arah Sarana Tbk, Prima Alloy Steel Universal Tbk, Selamat Sempurna Tbk dan Garuda Metalindo Tbk  berada  di  zona  aman  dengan rata-rata nilai Z-Score > 2,6. Dengan berada pada kondisi aman menunjukkan bahwa perusahaan sub sektor otomotif dan komponennya dalam keadaan sehat.  Sedangkan  berdasarkan  pada  penelitian  ( Putri  &  Syukri ,  2020)  yang  memprediksi perusahaan sub sector otomotif dan komponen dengan metode penelitian yang berbeda yaitu dengan  metode  Zmijewski    dan  Grover  menunjukkan  bahwa  dari  perusahaan  sub  sektor otomotif dan komponennya terdapat beberapa perusahaan yang  sempat berada pada keadaan kesulitan  keuangan  dan  bahkan  diprediksi  akan  mengalami  kebangkrutan  yaitu  Goodyear Indonesia  tbk,  Gajah  Tunggal  Tbk,  Indomobil  Sukses  Internasional  Tbk,  Multistrada  Arah Sarana  Tbk  dan  Multi  Prima  Sejahtera  Tbk.  Jika  dilihat  dari  kondisi  sekarang  ini,  memang tidak  ada  satupun  perusahaan  yang  ada  pada  sampel  penelitian  yang  mengalami  kesulitan keuangan atau mengalami  kebangkrutan.
Kecurigaan  masalah  keuangan  yang  mengarah  kebangkrutan  perusahaan  seperti  data GAIKINDO yang menunjukkan penurunan penjualan perusahaan otomotif dan komponennya sebesar  55%  karena  pandemic  COVID-19  ternyata  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kerugian  keuangan  perusahaan.  Penurunan  yang  terjadi  dapat  ditutupi  dengan  nilai profotabilitas  dan  rasio  lainnya  dari  perusahaan  yang  lebih  tinggi  jika  dibandingkan  dengan penurunan  yang  terjadi  saat  masa  pandemik.  Meskipun  saat  ini  perusahaan  dalam  kondisi yang  aman,  tidak  menutup  kemungkinan  perusahaan  akan  mengalami  kesulitan  keuangan  di masa  mendatang  jika  terus  menerus mengalami penurunan penjualan. Hendaknya perusahaan dapat  mempertahankan  dan  meningkatkan  kinerja  keuangannya  agar tetap berada pada zona aman.

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang dilakukan pada 12 perusahaan sub sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2020 dengan  menggunakan  model  penelitian  Altman  Z-Score  menyimpulkan  bahwa  seluruh perusahaan  perusahaan  sub  sector  otomotif  dan  komponen  yang  diteliti  berada  pada  zona aman.  Pihak  manajemen  perusahaan hendaknya terus memperhatikan perubahan yang terjadi pada  setiap  komponen  yang ada di dalam laporan keuangan seperti kenaikan dan penurunan yang  terjadi  pada  aset,  pendapatan  sebelum  bunga  dan  pajak,  laba  ditahan,  kewajiban,  dan komponen  lainnya.  Dengan  mengetahui  informasi  mengenai  prediksi  kebangkrutan perusahaan  dapat  membantu  perusahaan  dan  pihak-pihak  yang berkaitan untuk menghindari terjadinya  kebangkrutan perusahaan dengan melakukan perbaikan sejak dini. Hasil penelitian ini  diharapkan  dapat  menjadi  salah  satu informasi bagi investor sebagai bahan pertimbangan dan  pengambilan  keputusan  untuk  memilih  perusahaan  yang  akan  diinvestasikan  dengan melihat  potensi  kebangkrutan  dari  perusahaan.  Dan  penelitian  ini  juga  diharapkan  dapat digunakan  sebagai  referensi  untuk  penelitian  selanjutnya.  Peneliti  selanjutnya  dapat menggunakan  sektor  perusahaan  lainnya  sebagai  objek  penelitian  dan  melakukan  penelitian yang lebih kompleks di masa mendatang .

## Bibliografi
Abdi,  M.  K.,  &  Febriyanti,  N.  (2020).  Penyusunan  strategi  pemasaran  Islam  dalam berwirausaha di sektor ekonomi kreatif pada masa Pandemi Covid -19. El Qist-Journal of Islamic  Economics and Business , 10 (2), 160–179.
Anas, M. A. (2015). Peranan Sektor Ndustri Pengolahan dalam Perekonomian Provinsi Jawa Tengah. Economics
Development
Analysis Journal , 4 (3), 282–291. https://doi.org/10.15294/edaj.v4i3.14835
Hasibuan,  J.  S.  (2015).  Analisis  Kontribusi  Sektor  Industri  Terhadap  PDRB  Kota  Medan. Ekonomikawan: Jurnal Ilmu Ekonomi  Dan  Studi  Pembangunan , 13 (1). https://doi.org/10.30596%2Fekonomikawan.v13i1.230
Hery, S. E., & Si, M. (2016). Analisis  Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo .
Hidayat,  A.  W.,  &  Ghina,  A.  (2015).  Identifikasi  Faktor  Internal  dan  Eksternal  Penyebab Kegagalan  Usaha  pada  Industri  Tahu  di  Kelurahan  Citeureup  Kota  Cimahi  (Studi Kasus  pada  Usaha  Tahu  di  Kampung  Sukaresmi  Tahun  2014). EProceedings  of Management , 2 (1).
Nissa, N. K., Nugraha, Y., Finola, C. F., Ernesto, A., Kanggrawan, J. I.,  & Suherman, A. L. (2020).  Evaluasi  Berbasis  Data:  Kebijakan  Pembatasan  Mobilitas  Publik  dalam Mitigasi  Persebaran  COVID-19  di  Jakarta. Jurnal  Sistem  Cerdas , 3 (2),  84–94. https://doi.org/10.37396/jsc.v3i2.77
Nugroho,  T.,  Murni,  S.,  &  Untu,  V.  N.  (2022).  Analisis  Potensi  Kebangkrutan  Perusahaan Menggunakan  Metode  Altman  Z-Score  pada  Perusahaan  Food  and  Beverage  yang Terdaftar  di  Bei  Pada  Periode  2018-2020. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,
Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 10 (1), 1431–1437. https://doi.org/10.35794/emba.v10i1.39424
Purwanti, E. (2016). Analisis Perbedaan Model Altman Z Score Dan Model Springate Dalam Memprediksi  Kebangkrutan  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Di  Indonesia. Jurnal STIE Semarang , 8 (2), 131639.
Putri,  H.  T.,  &  Syukri,  M.  (2020).  Penggunaan  Model  Zmijewski  dan Model Grover dalam Memprediksi  Kesulitan  Keuangan  pada  Industri  Otomotif  yang  Terdaftar  di  BEI Tahun  2014-2018. Ekonomis:  Journal  of  Economics  and  Business , 4 (2),  268–278. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v4i2.169
Riantani, S., Delvia, S., & Sodik, G. (2020). Model Prediksi Financial Distress: Pengaruhnya Terhadap  Kinerja  Saham  Industri  Tekstil  dan  Garmen  di  Indonesia. Bisma:  Jurnal Bisnis Dan Manajemen , 14 (1), 1–9. https://doi.org/10.19184/bisma.v14i1.8858
Robiansyah,  A.,  Yusmaniarti,  Y.,  Sari,  I.  K.,  Novrianda,  H., & Irwanto, T. (2022). Analisis Perbandingan Model Altman, Springate, Zmijewski, Dan Grover Dalam Memprediksi Kebangkrutan  Perusahaan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Studi  Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2017). EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 10 (S1), 25–36.

## https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1.1957
Rudianto,  E.,  &  Rudianto,  E.  (2013).  Akuntansi  Manajemen  Informasi  Untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Jakarta:  Erlangga .
Safitri,  A.  R.  (2021). Analisis  Z-Score  dalam  Mengukur  Kinerja  Keuangan  untuk Memprediksi  Kebangkrutan  Perusahaan  pada  Masa  Pandemi  Covid-19 (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Otomotif yang terdaftar di BEI tahun 2019- 2020) . STIE PGRI Dewantara Jombang.
Sekaran,  U.,  &  Bougie,  R.  (2017). Metode  Penelitian  untuk  Bisnis:  Pendekatan Pengembangan-Keahlian, Edisi 6 Buku 1 .
Sanjaya,  S.  (2018).  Analisis  Prediksi  Kebangkrutan  Perusahaan  dengan  menggunakan Metode Altman Z-Score pada Perusahaan Sektor Perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2011-2016. Jurnal  Ilman:  Jurnal  Ilmu  Manajemen, 6 (2), 51-61.