INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 2 Tahun 2024 Page 9039-9052 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Terhadap Nilai Perusahaan
Ilhamy Satriawan 1 ✉ , Ade Budi Setiawan 2 , Didi 3 , Maria Magdalena Melani 4
Universitas Djuanda
Email: danisilhamy26@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Nilai perusahaan merupakan harga yang dapat dibayarkan calon konsumen saat perusahaan berikut dijual.  Tujuan daripada penelitian ini dilakukan untuk mempelajari pengaruh pengungkapan Leverage, Profitabilitas, serta Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Far m asi yan g Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021) ba i k secara bersama-sama (simultan) dan secara  masing-masing  (parsial).  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  dengan  menggunakan metode purposive  sampling,  ukuran  sa m pel  7  perusahaan  dari  11  perusahaan.  Penelitian  ini menggunakan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa Leverage, Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  secara  simultan  maupun  parsial  terhadap  Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017 — 2021. Kata Kunci: Leverage, Return On As s et, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan

## Abstract
Company value is the price that potential consumers can pay when the company is sold. The aim of this research was to study the effect of disclosure of Leverage, Profitability and Company Size on Company Value (Case Study of Pharmaceutical Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange for the 2017- 2021 Period) both jointly (simultaneously) and individually ( Partial). This research uses secondary data using a purposive sampling method, a sample size of 7 companies out of 11 companies. This research uses multiple linear regression analysis. The results of this research also show that Leverage, Profitability and  Company  Size  have  a  simultaneous  or  partial  effect  on  the  Company  Value  of  Pharmaceutical Companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) for the 2017-2021 period.
Keywords: Leverage, Return On Assets, Company Size, Company Value

## PENDAHULUAN
Perusahaan  perlu  berupaya  pada  pengelolaan  sumber  daya  yang  dimiliki  dengan efisien dan efektif supaya perusahaan dapat mencapai tujuan per u sahaan. Secara umum perusahaan didirikan untuk memaksimalkan keuntungan serta mengurangi kerugian yang dapat  mengancam  kelangsungan  hidup  perusahaan  tersebut.  Kelangsungan  hidup perusahaan dapat tercermin dari k eadaan keuangan perusahaan.
Nilai  perusahaan dapat  diukur mela l ui harga saham di pasar  yang  dapat diketahui pada harga saham penutupan (closing price) yaitu harga yang diminta oleh penjual atau harga perdagangan terakhir untuk satu periode (Harmono, 2014:8). Harga saham sendiri dikatakan sebagai harga yang dibentuk oleh interaksi antar para penjual serta para pembeli saham  yang  dilatar  belakangi  oleh  harapan  mereka  terhadap  keuntungan  perusahaan.
Memaksimalkan nilai perusahaan merupakan tujuan utama dari perusahaan. Oleh kerena itu, manejemen  keuangan  dalam  memaksimalkan  nilai  perusahaan  adalah  dengan memaksimalkan  nilai  saham  perusahaan.  Batas  tujuan  memaksimalkan  nilai  perusahaan secara umum menunjukkan maksimal harga saham, dengan begitu konsep pihak perusahan dapat diproksikan dari harga saham perusahaan (Kasmir, 2010:8).
Sektor industri farmasi menurut Komite Gabungan Perusahaan Farmasi Indonesia (GP Farmasi)  mengungkapkan  bahwa  pertumbuhan  industrial  farmasi  national  mengalami pelambatan, dalam kurun 2 tahun terakhir yaitu 2016 — 2017 tidak mencapai 5%, GP Farmasi menyebutkan  bahwa  penurunan  ini  dampak  dari  impementasi  BPJS  Kesehatan.  Secara kuantitas, konsumsi obat meningkat tapi secara penjualan mengalami penurunan. Hal ini dikarenakan pemerintah melalui Lembaga Kebijakan Pengadaan Barang/Jasa Pemerintah
(LKPP)  telah  mematok  harga  serendah-rendahnya  untuk  obat-obatan  yang  dimasukan kedalam e-katalog BPJS Kesehatan.
Sejumlah perusahaan farmasi nasional mengalami perlambatan pertumbuhan bisnis, seperti  yang  terjadi  pada  PT  Kalmbe  Farkma  Tbk  yang  mengalami  perlambatan pertumbuhan bisnis dari periode tahun 2015 — 2016 tercapai 14,7%, dan pada tahun 2016 — 2017 pertumbuhan penjualan perusahaan hanya sekitar 4,5%, begitu juga yang terjadi pada PT  Kimkia  Farkma  Tbk,  yang  mengalami  kondisi  serupa  pada  periode  2015 — 2016 pertumbuhan  pendapatan  mencapai  21,36%  serta  pada  tahun  selanjutnya  mengalami penurunan pertumbuhan menjadi 17,18%. Dengan kondisi seperti itu perusahaan memilki kencenderungan untuk melakukan manajemen  laba agar kinerja  perusahaan dilihat  baik oleh para stakholder-nya (Kompas.com, 2022).
Pada tahun 2021 industri farmasi   mengalami pertumbuhan sebesar 10,81%, hal ini dampak dari  terjadinya wabah  pendemi COVID-19 yang terjadi diseluruh penjuru dunia, pertumbuhan  ini  terjadi  berkat  kerjasama  antara  pelaku  farmasi  dan  pemerintah  dalam memenuhi  kebutuhan  obat – obatan  untuk  masyarakat  luas,  pada  masa  pandemi  ini masyarakat cenderung mementingkan kondisi kesehatan agar terhindar dari wabah ini, hal tersebut  membuat  permintaan  obat – obatan  meningkat.  Menurut  GP  Farmasi  nilai  total penjualan yang dicatatkan industri farmasi mencapai 90 — 95 triliun selama periode 2021, pertumbuhan ini diperkirakan akan terus berlanjut ditahun 2022, (Antaranews, 2022).
Dari  dua  fenomena  diatas  tentunya  akan  ada  dampak  yang  ditimbulkan  terhadap perusahaan-perusahaan  tersebut,  terutama  pandangan  para  investor  terhadap  nilai perusahaan,  umunya  nilai  perusahaan  menjadi  pertimbangan  penting  untuk  investor sebelum melakukan penanaman modalnya. Nilai perusahaan menggambarkan yang terjadi pada kondisi perusahaan, nilai perusahaan merupakan kondisi yang telah dicapai oleh suatu perusahaan sebagai gambaran dari kepercayaan masyarakat terhadap perusahaan setelah melalui suatu proses kegiatan selama beberapa tahun yaitu sejak perusahaan itu didirikan sampai saat ini. (Noerirawan, 2012).
Profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan perbandingan antar laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan keuntungan tersebut, dengan kata lain proflitabilitas adalah kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu  (Riyanto, 2011:35). Jika profitabilitas perusahaan baik, maka para stakeholder akan lihat sejauh mana perusahaan dapat menghasilkan keuntungan penjualan beserta investasi perusahaan dan hasil kinerja perusahaan yang baik akan menaikan nilai perusahaan, dalam penelitian ini profitabilitas diproksikan dengan Return On Asset (ROA) dimana ROA merupakan salah satu
rasio profitabilitas yang  memperlihatkan berapa banyak keuntungan bersih setelah pajak yang dapat dihasilkan dari rata-rata seluruh kekayaan yang dimiliki perusahaan (Brigdam dan  Hoouston,  2010:90).  Oleh  sebab  itu,  semakin  besar  ROA  maka  semakin  baik  pula kemampuan  perusahaan  dalam  mengefisienkan  aset  yang  dimiliki  untuk  menghasilkan keuntungan.
Adapun  profitabilitas, leverage,  firm  size  dan  nilai  perusahan  pada  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia periode  2017 — 2021 dihitung dengan Return on Asets (ROA) dan Nilai Perusahaan (PBV) sebagai beriku:
Tabel 1. Rata-Rata ROA dan PBV Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2017 — 2021 No Nama Perusahaan Dalam (%) ROA PBV 1 2 3 4 PT. Daya Vari Labolatori, Tbk. PT. Kimia Farma, Tbk. PT. Kalbe Farma, Tbk. PT. Merc Indonesia, Tbk. 9,80 1,6 13,20 28,00 1.614 1.227 4,68 3.374 5 6 7 PT. Pyrdam Farma, Tbk. PT. Indust Jam & Farma Sido Muncul, Tbk PT. Tempot Scan Pasific, Tbk. 5,00 21,0 7,90 1,72 4,10 1,20
Berdasarkan tabel  di atas, menunjukkan bahwa perusahaan yang mempunyai ROA yang  tinggi  tidak  selalu  menghasilkan  PBV  yang  tinggi.  Di  mana  terjadi  pada  PT  Merck Indonesia Tbk (28,00%), PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (21,00%) dan PT Kalbe Farma Tbk yang ROA-nya tinggi bisa menghasilkan PBV yang rendah dibandingkan dengan PT Kimia Farma Tbk (1,6%), PT Pyridam Farma Tbk (5,00%), PT Tempo Scan Pacific Tbk (7,90%), PT Kalbe Farma Tbk  (13,20%) yang ROA-nya kecil tapi menghasilkan PBV yang tinggi.
Penjelasan tabel tersebut menunjukkan bahwa profitabilitas pada dasarnya mampu memengaruhi  nilai  perusahaan  jika  berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  menyatakan bahwa pengaruh profitabilitas serta ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan tidaklah konsisten. Hal ini dibuktikan oleh penelitian yang dilakukan oleh Ance & Siswantkaya (2017), bahwa  profitabilitas  berpengaruh  kurang  baik  terhadap  nilai  perusahaan.  Kesimpulan tersebut diasumsikan bahwa ada faktor lain yang menginteraksi.
Bukan hanya profitabilitas saja yang mampu mempengaruhi nilai perusahaan, ukuran perusahaan dianggap mampu meningkat nilai perusahaan karena besar skala perusahaan
akan  semakin  mudah  memperoleh  sumber  pendanaan  internal  maupun  eksternal. Perusahaan dengan ukuran (size) yang lebih besar diperkirakan mempunyai kesempatan untuk menarik hutang dalam jumlah yang besar dibandingkan dengan perusahaan yang kecil karena nilai aktiva yang dijadikan jaminan lebih besar dan tingkat kepercayaan yang juga lebih tinggi, hal tersebut dibuktikan melalui penelitian Surya dan Rahayuningsih (2012) yang membuktikan fairm size berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan hutang.
Berdasarkan uraian latar belakang di atas maka peneliti tertarik melakukan penelitian yang berdudul “ ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN (STUDI  KASUS  PADA  PERUSAHAAN  FARMASI    YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK INDONESIA TAHUN 2017 —2021)” .

## METODE PENELITIAN
Dalam penelitian ini yang menjadi objek penelitian adalah perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode penelitian tahun 2017 — 2021. Penelitian ini dilakukan  pada  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  mengakses  situs www.idx.co.id  serta  bisa dengan melihat situs lain  seperti: www.sahamok.net website  perusahaan masing-masing dan finance.yahoo.com  untuk  memperoleh  informasi  yang  diungkapkan  dalam  laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif menggunakan pendekatan hubungan kausalitas. Kausalitas atau kausal yaitu hubungan yang bersifat sebab — akibat. Di mana ada variabel independen (variabel yang mempengaruhi) dan variabel dependen (dipengaruhi) (Sugiyono,  2016:37).  Penelitian  ini  dimaksudkan  untuk  menentukan  ada  atau  tidaknya pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Data  yang  diperoleh  akan diolah dan dianalisis lebih lanjut dengan dasar-dasar teori yang telah dipelajari, akan tetapi analisis  dilakukan  melalui  pendekatan  kuantitatif  dengan  metode  statistik  yang  relevan untuk menguji hipostesis dan teknik analisis data dengan menggunakan bantuan software IBM SPSS Statistics versi 22 untuk menguji hipotesis yang telah dibuat sebelumnya.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  dapat  disimpulkan  bahwa  metode  penelitian  asosiatif dengan  hubungan  kausal  melalui  pendekatan  kuantitatif  merupakan  suatu  prosedur penelitian  yang  dilakukan  dengan  cara  mengumpulkan  dan  menganalisis  data  secara sistematis guna mengetahui hubungan sebab — akibat antara dua variabel atau lebih.
Dalam penelitian ini, penelitian asosiatif dengan bentuk hubungan kausal digunakan untuk mengetahui pengaruh leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
yang telah go public dan tedaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2017 — 2021. Sampel dalam penelitian ini adalah 7 perusahaan farmasi yang telah go publik dan terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2017 — 2021.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Screening Data
Screening  data  merupakan  bagian  dari  metode  untuk  menyiapkan  data-data  agar dapat memberikan informasi yang maksimal, dalam penelitian ini data penelitian sebanyak 35,  contoh  sebelum  dilakukan  pengujian  lebih  lanjut  maka  dilakukan  pengujian  data outliers.
Data outliers merupakan data yang memiliki karakteristik unik yang terlihat  sangat berbeda  jauh  dari  data  penelitian  lainnya  yang  muncul  dalam  bentuk  data  ekstrim  baik sebuah variabel tunggal atau variabel kombinasi (Ghozali, 2013:41).
Berdasarkan hasil uji data outliers dengan menggunakan boxplot terdapat data yang o utliers, adanya data outliers ini akan membuat analisis terhadap data menjadi bias, atau tidak mencerminkan fenomena yang sebenarnya. Hasil uji data outliers sebagai berikut:
Berdasarkan hasil uji outliers pada variabel-variabel di atas maka terdapat 3 data yang outlier  yaitu  data  ke  17,  25,  dan  30,  data  yang  dikeluarkan  yaitu  data  ke  17,  25  dan  30 sehingga jumlah data yang dijadikan sampel penelitian menjadi 32 sampel.

## Tabel 2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 32 -,070 24,300 9,90500 5,971083 DER 32 ,100 1,800 ,63125 ,468655 Firm Size 32 15,000 30,900 22,38125 5,501756 Nilai Perusahaan 32 ,870 7,310 3,11000 1,985215 Valid N (listwise) 32

## Tabel 3. Hasil Uji Normalitas
One-Sampel K o m o gorov-S m irnov Test ROA DER Firm Size Nilai Perusahaan N 32 32 32 32 Normal Parameters a,b Mean 9,90500 ,63125 22,38125 3,11000 Std. Deviation 5,971083 ,468655  5,501756 1,985215 Most Extreme Differences Absolute ,113 ,298 ,154 ,191 Positive ,113 ,298 ,154 ,191 Negative -,082 -,128 -,118 -,130 Test Statistic ,113 ,298 ,154 ,191 Ask m p. Sig. (2-tailed) ,200 c,d ,000 c ,050 c ,004 c
Gambar 1. Grafik Histogram
Gambar 2. Grafik Normal P-P Plot
Tabel 4. Hasil Uji Multikol o nearitas
Coefficients a Model Collinemarity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LEV ,567 1,762 ROA ,515 1,940 LN ,832 1,202 Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi M o del R R Squ a re Adjusted R Square Std. Error of the Estmate Durbin-Wats o n 1 ,841 a ,707 ,675 1,131143 1,347
Gambar 3. Grafik Sckatterplot

## Tabel 6. Analisis Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -4,667 1,109 -4,207 ,000 ROA ,344 ,045 1,035 7,615 ,000 DER 2,188 ,604 ,517 3,624 ,001 Firm Size ,134 ,040 ,370 3,299 ,003 Tabel 7. Koefisien Korelasi Berganda M o del R R Squ a re Adjusted R Square Std. Error of the Estmate Durbin-Wats o n 1 0,841 a 0,707 0,675 1,131143 1,347 Tabel 8. Koefisien Determinasi (R²) M o del R R Squ a re 1 0,841 a 0,707

## Tabel 9. Uji F
Model Sun of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 86,348 3 28,783 22,495 ,000 b Residual 35,826 28 1,279 Total 122,173 31 Tambel 10. Uji T Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant ) -4,667 1,109 -4,207 ,000 ROA ,344 ,045 1,035 7,615 ,000 DER 2,188 ,604 ,517 3,624 ,001 Firm Siz e ,134 ,040 ,370 3,299 ,003

## Pembahasan

## Pengaruh Profitabilitas Secara Parsial Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  uji  menunjukkan  uji  t  diperoleh  nilai  t hitung untuk  variabel  profitabilitas  adalah sebesar  7,615,  sedangkan  nilai  t tabel yang  di  dapat  yaitu  sebesar  1,696.  Apabila  t hitung dibandingkan  dengan  t tabel, maka  t hitung >  t tabel (7,615  >  1,696)  dengan  tingkat  signifikansi sebesar  0,000  <  0,05.  Hal  ini  menunjukakan  bahwa  H o ditolak  dan  H a diterima.  Kondisi terse b ut bermakna bahwa profitabilitas (ROA) secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap  nilai  perusahaan  (PBV)  pada  perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017 — 2021.
Pengaruh Leverage Secara Parsial Terhadap Nilai Perusahaan Hasil pengujian dengan menunjukkan uji t diperoleh nilai t hitung untuk variabel Leverage adalah sebesar 3,624, sedangkan nilai t tabel yang di dapatkan yaitu sebesar 1,696. Apabila t hitung dibandingkan dengan t tabel, maka t hitung > t tabel (- 3,624 > 1,696) dengan tingkat signifikansi sebesar  0,000  <  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  H o ditolak  dan  H a diterima.  Kondisi tersebut bermakna bahwa Leverage secara parsial berpengaruh signifikan  terhadap nilai perusahaan (PER) pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017 — 2021.
Pengaruh Ukuran Peru s ahaan Secara Parsial Terhadap Nilai Perusahaan Dari hasil pengujian secara parsial, variabel ukuran perusahaan memiliki nilai t hitung < t tabel yaitu  sebesar  3,299  >  1,696  dengan  tingkat  signifikansi  0,003  lebih  kecil  dari  0,05 sehingga H o ditolak dan H a diterima yang berarti ukuran perusahaan (LNTA) berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan pada perusahaan farmasi yang tedaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017 — 2021.
Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Secara Simultan Terhadap Nilai Perusahaan Dari hasil pengujian secara simultan, menunjukkan hasil bawa ni lai F hitung > F tabel yaitu 22,495 > 2,911 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 < 0,05, maka H o ditolak dan H a diterima. Berdasarkan hasil uji simultan, dapat disimpulkan bahwa Leverage, Profitabilitas (ROA)  dan  Ukuran  Perusahaan  (LNTA)  berpengaruh  positif  serta  signifikan  pada  Nilai Perusahaan. Pengaruh positif menandakan bahwa  semakin tinggi leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan, maka  semakin  tinggi nilai perusahaan pada perusahaan farmasi di  Bursa  Efek  Indonesia.  Dari  hasil  uji  koefisien  determinasi  menjelaskan  bahwa  tingkat pengaruh LEV, ROA dan LNTA terhadap nilai perusahaan sebesar 70,7%, sedangkan sisanya 29,3% dipengaruhi variabel lain.
Kontribusi Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan

## Tabel 11. Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin - Watson 1 0,841 a 0,707 0,675 1,131143 1,347
Berdasarkan  tabel  4.14  diketahui  nilai  determinasi  ( R  Square)  sebesar  0,707%  atau 70,7%. Hal ini menunjukkan bahwa kontribusi variabel LEV, ROA dan LNTA terhadap nilai perusahaan    sebesar  70,7  sedangkan  sisanya  29,3%  (100% — 29,3%)  dipengaruhi  atau dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukan dalam  model  penelitian ini.
R R Square 0,841 0,707
Output statistik di atas menunjukkan nilai R² yaitu  sebesar 0,707 artinya sebesar 70,7% variabel  dependen  mampu  dijelaskan  oleh  variabel    independen  yaitu leverage  dan profitabilitas.  Sedangkan  sisanya  sebesar  29,3%  variabel    dependen  dipengaruhi  atau dinyatakan oleh faktor-faktor eksternal selain dari variabel independen yang tidak diteliti contohnya Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengumpulan  data,  pengolahan  dan  analisis  data  yang  telah dilakukan dan pembahasan yang telah dijelaskan, serta tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, maka kesimpulan yang dapat diambil dari hasil  penelitian ini   adalah sebagai berikut:
1. Leverage, profitabilitas dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia tahun 2017 — 2021.
2. Leverage,  profitabilitas  (ROA)    dan  ukuran    perusahaan  (LNTA)  secara    parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada    perusahaan  sub  sektor farmasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017 — 2021.
3. Kontribusi  variabel Leverage,  Profitabilitas  (ROA)  dan  Ukuran  Perusahaan  (LNTA) terhadap nilai perusahaan sebesar 70,7%, sedangkan sisanya 29,3% (100% — 29,3%)
dipengaruhi atau dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukan dalam model penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Amirya, Mirna dan Atmini Sari, 2007, Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Yang  Dimediasi  Oleh Leverage  Sebagai  Variable  Intervening.  The  Accounting Conference Faculty of Economic Universitas Indonesia, Depok
Analisa, Yangs, 2011, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2006-2008),  Skripsi  Fakultas  Ekonomi Universitas Diponegoro.
Anis,  Indrianita,  2004,  Analisis Price  Book  Value  Ratio  sebagai  Keputusan  Investasi  : Penelitian pada Bursa Efek Jakarta, Media Riset Akuntansi,Auditing dan Informasi 4 (1): 61-83.
Ayu  Sri  Mahatma  dan  Ary  Wijaya,  2013,  Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas  dan Ukuran Perusahaan pada Nilai Perusahaan, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372, ISSN : 2302-8556.
A.A.  Wela  Yulia  Putra  &  Ida  Bagus  Badjra,  2015,  Pengaruh Leverage,  Pertumbuhan Penjualan  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas,  E-Jurnal  Manajemen Unud, Vol. 4, No. 7, 2015 : 2052-2067
Brigham, E. F., & Houston, J. F. 2014, Dasar-dasar Manajemen Keuangan (Edisi 11), Salemba Empat, Jakarta.
Brigham and Houston, 2010, Fundamentals of Financial Management (edisi 11), Salemba Empat, Jakarta.
Chandrarin  G,  2017,  Metode  Riset  Akuntansi  Pendekatan  Kuantitatif,  Salemba  Empat, Jakarta.
Pratama, I.G.B.A., dan Wiksauana, I.G.B, 2016, Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi, E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.5, No.2.
Priyatno, Dwi, 2011, Buku Saku Analisis Statistik Data SPSS, Yogyakarta: Medaikom.
Ghozali,  Imam,  2016,  Aplikasi  Analisis  Multivariat  Dengan  Program  SPSS,  Semarang  :
Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harmono, 2014, Manajemen Keuangan, Jakarta: PT Bumi Aksara.
Hardiyanti, 2012, Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage, Profitabilitas, Firm Size,
dan Dividen  Payout  Ratio  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2010), Skripsi, Universitas Diponegoro.
I  Gusti  Bagus  Angga  Pratama  &  I  Gusti  Bagus  Wiksuana,  2016,  Pengaruh  Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 2, 2016: 1338-1367, ISSN : 2302-8912.
Kadek Ayu Yogamurti Setiadewi & Ida Bgs. Anom Purbawangsa, 2014,  Pengaruh Ukuran Perusahaan  Dan Leverage  Terhadap  Profitabilitas  Dan  Nilai  Perusahaan,  E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
Kusumajaya,  Dewa  Kadek  Oka,  2011,  Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Pertumbuhan Perusahaan  terhadap  Profitabilitas  dan  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia, Tesis, Fakultas Ekonomi, Universitas Udayana.
Mahatma Dewi, Ayu Sri dan Ari Wirajaya, 2013, Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan  Ukuran  Perusahaan  pada  Nilai  Perusahaan,  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana. 4(2). pp : 358-372.
Martini, Ni Nyoman G Putu. Moeljadi. dan Djumahir et al. 2014, Factors Affecting Firms Value of Indonesia Public Manufacturing Firm. International Journal of Business and Management Invention ISSN. 3 (2): 35-44
Maspupah, Ima, 2014, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Tanggung jawab sosial perusahaan,  Kepemilikan  Institusional,  Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Properti  yang Masuk Ke Dalam Kelompok Daftar Efek Syariah Periode 2009 - 2012), Skripsi Fakultas Syariah dan Hukum Universitas Islam Sunan Kalijaga, Yogyakarta.
Nofrita, Ria, 2013, Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar  di  BEI),  Artikel  Penelitian,  Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Negeri Padang, Padang.
Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.1
Raziq,  Abdul,  2014, The  Relationship  Between  Firm  Size  and  High  Performance Management  Pratices  in  Pakistan  SMEs,  Indian  Journal  of  Commerce  and Management Studies. 5(2). pp : 27-36.
Riyanto, Bambang. 2011, Dasar-Dasar Pembelanjaan. Yogyakarta: BPFE.
Sanusi, Anwar, 2016, Metode Penelitian Bisnis, Jakarta: Salemba Empat.
Sekaran, Uma, 2015, Metodologi Penelitian Untuk Bisnis, Edisi Keempat. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiarto,  2009,  Struktur  Modal,  Struktur  Kepemilikan  Perusahaan.,  Permasalahan Keagenan & Informasi Asimetri. Penerbit Graha Ilmu:Yogyakarta.
Sugiyono, 2017, Metode Penelitian kuantitatif, kualitatif, R&D. Bandung, Alfabeta.
Sugiyono,  2008 .  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  Kombinasi      (Mixed Methods), Bandung : Alfabeta.
Sugiyon, 2016, Metode Penelitian kuantitatif, kualitatif, R&D, Bandung, Alfabeta.
Sugiyono, 2010, Statistika Untuk Penelitian, Bandung, Alfabeta.
Sugiyono, 2012, Metode Penelitian Bisnis. Bandung. Alfabeta. Sugiyono, 2013, Statistika untuk Penelitian. Bandung. Alfabeta.
Republik Indonesia, Undang-Undang No 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal.
Republik Indonesia, Undang-Undang nomor 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. http://www.google.com/amp/s/m.antaranews.com/amp/berita/799740/puluhan- perusahaan-sawit-diduga-tidak-realisasikan-csr Diakses 1 Juni Pukul 21.42
http://www.google.com/amp/s/m.republika.co.id/amp/pf7daj368 Diakses  3  Juli  Pukul 14.36
http://www/google.com/amp/s/www.dslalawfirm.com/hukum-lingkungan/ Diakses 4 Juli Pukul 13.21.