Aktivitas  investasi  merupakan  aktivitas yang  dihadapkan  pada  berbagai  macam resiko  dan  ketidakpastian  yang  seringkali sulit  diprediksikan  oleh  para  investor. Pesatnya perkembangan Bursa Efek Indonesia  (BEI)  saat  ini  tidak  dapat dipisahkan  dari  peran  investor  yang melakukan  transaksi  di  BEI.  Tujuan  utama investor  menginvestasikan  dananya  adalah untuk  mencari  pendapatan  atau  tingkat kembalian investasi baik berupa pendapatan  dividen  maupun  pendapatan dari selisih harga jual saham terhadap harga belinya. Para investor umumnya menginginkan  pembagian  dividen  yang relatif  stabil,  karena  dengan  stabilitas dividen  dapat  meningkatkan  kepercayaan investor  terhadap  perusahaan  sehingga mengurangi  ketidakpastian  investor  dalam menanamkan dananya kedalam perusahaan.
Ada  dua  jenis  dividen  yang  bisa diperoleh  pemegang  saham,  yaitu  dividen kas  dan  dividen  saham.  Dividen  saham adalah  dividen  yang  dibayarkan  dalam
bentuk  saham  dengan  proporsi  tertentu, sedangkan  Dividen  kas  adalah  dividen yang dibayarkan dalam bentuk uang tunai. Ada  tiga  hal  penting  yang  membuat perusahaan  dapat  membayar  dividen  kas, yaitu  tersedianya  laba  ditahan,  cukup uang  kas,  dan  adanya  tindakan  resmi  dari dewan  komisaris.  Pada  umumnya  dividen kas  lebih  banyak  diinginkan  investor  dari pada dalam bentuk lain, karena pembayaran dividen kas membantu mengurangi ketidakpastian investor dalam aktivitas investasinya.
Dividen  kas  dipengaruhi  oleh beberapa
faktor diantaranya,
profitabilitas dan likuiditas ( Dian Masita Dewi,  2016).  Faktor  pertama  adalah profitabiltas. Definisi Profitabilitas Menurut  Kasmir  (2012:196),  “Rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai  kemampuan  perusahan  dalam mencari  keuntungan”.Bagi  pemegang saham semakin besar profitabilitas menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang

## Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang
Terdaftar di BEI Periode 2017-2020
TITO MARTA SUGEMA DASUKI 1 ; ANA NURHASANAH 2
Universitas Majalengka l. Raya K H Abdul Halim No.103, Majalengka, Jawa Barat 45418 E-mail : titomarta@gmail.com (korespondensi) Submit : 2022-08-28 Review : 2022-08-30 Publish :  2022-09-26
Abstract :  The  purpose  of  investors to  invest  is  to  seek  income  in  the  form  of  dividends  or retained  earnings.  Investors  generally  want  a  relatively  stable  dividend  distribution,  because dividend  stability  can  increase  investor  confidence  in  the  company  so  as  to  reduce  investor uncertainty in investing their funds. In general, cash dividends are more desirable by investors than in other forms, because cash dividend payments help reduce investor uncertainty in their investment  activities.  The  purpose  of  this  study  is  to  find  out  how the  effect of  profitability and  liquidity on cash dividends in manufacturing companies in the consumer goods industry sector  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2017-2020  period.  The  number  of samples  in  this  study  were  17  companies,  using  purposive  sampling  method.  The  design  of data  analysis  used  descriptive  analysis  and  verification  analysis  which  included  classical assumption  test,  multiple  linear  regression  analysis,  coefficient  of  determination  test,  and partial  hypothesis  testing  (t  test)  and  simultaneously  (F  test).  The  results  showed  that profitability had a positive and significant effect on cash dividends. Liquidity has a negative and significant effect on cash dividends. And simultaneously profitability and liquidity have a significant effect on cash dividends.
Keywords: Profitability, Liquidity and Cash Dividend
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020
(Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)
399
semakin baik, sehingga wajar jika pemegang saham mengharapkan pembagian dividen  kas  jika  profitabilitas  meningkat. Dalam  penelitian  ini  profitabilitas  diukur menggunakan  ROE  (  Return  On  Equity). ROE  merupakan  pengukuran  profitabilitas dengan membandingkan laba bersih dengan ekuitas.  Semakin  tinggin  ROE  berarti perusahaan  telah  mengelola  ekuitasnya dengan efesien sehingga menghasilkan laba bersih yang tinggi.
Sedangkan  faktor  kedua  adalah likuiditas,  pengertian  likuiditas  menururt
Irham
Fahmi (2012:65), “likuiditas
merupakan  kemampuan  suatu  perusahaan memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya secara  tepat  waktu”.  Apabila  likuiditas meningkat, maka pemegang saham mempunyai  harapan  bahwa  perusahaan akan mempunyai kemampuan untuk membagi dividen kasnya. Dalam penelitian ini  likuiditas  diukur  menggunakan Rasio Perputaran  Kas. Rasio  Perputaran  kas adalah  perbandingan  antara  penjualan bersih  dengan  modal.  Hasil  dari  Rasio Perputaran  Kas  maupun  Return  On  Equity akan  mempengahuri  terhadap  kebijakan dividen perusahaan.
Jumlah  dividen  yang  dibagikan kepada  para  investor  tergantung  masing- masing perusahaan dan ditentukan di RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). Pembayaran  dividen  perusahaan  tergambar dari dividend  payout  ratio ,  menurut Darmadji  dan  Fakhruddin  (2012:159), “Dividend payout ratio merupakan perbandingan  dividen  dengan  laba  bersih yang  diperoleh”.  Semakin  besar  DPR berarti  semakin  sedikit  bagian  laba  yang ditahan  untuk  membelanjai  investasi  yang dilakukan perusahaan.
Selama  4  tahun  terakhir,  yaitu  dari tahun 2017-2020 pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI  mengalami fluktuatif.  Pada    tahun  2017  nilai  rata-rata DPR  sebesar  2,122%.  Pada  tahun  2018 mengalami  penurunan  sebesar  0,905% atau turun 1,197%. Selanjutnya pada tahun 2019 juga  mengalami  penurunan  0,24%  menjadi
0,665%.  Tahun  2020  kembali  meningkat sebesar 1,409% menjadi 2,074%.
Fluktuasi  nilai  rata-rata  DPR  ini  terjadi karena  perusahaan  membutuhkan  dana untuk
meningkatkan kinerja perusahaannya  dengan  menahan  laba (Retained  Earning) dan  sisanya  akan dibagikan  sebagai  dividen.  Bila  kinerja keuangan perusahaan bagus maka perusahaan  akan  dapat  menetapkan  DPR sesuai  dengan  para  pemegang  saham inginkan  tanpa  mengabaikan  kepentingan perusahaan untuk tetap sehat dan tumbuh.

## Teori Signaling
Teori  sinyal  menjelaskan  mengenai alasan  perusahaan  memberikan  informasi laporan keuangan dan non keuangan kepada pihak eksternal yang salah satunya pemegang  saham,  yaitu  untuk  mengurangi asimetri  informasi.  Reaksi  Pasar  atas pengumuman  dividen  setelah  menerima isyarat,  sehingga  pasar  dinyatakan  telah memenangkan informasi mengenai prospek perusahaan yang dihasilkan dari pengumuman  tersebut.  Pembagian  dividen kas  dapat  dilihat  sebagai  sinyal  bagi investor. Perusahaan yang memiliki profitabilitas yang baik dapat memperlihatkan  dan  memberitahu  tentang keuntungan dimasa depan. Dengan membuat  pengumuman  dividen  dapat menambah  keyakinan  para  investor  untuk berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut. Ketika  rasio  pembayaran  dividen  pada sebuah  perusahaan  yang  stabil  dari  waktu ke  waktu  investor  mungkin  percaya  bahwa manajemen perusahaan memiliki profitabilitas  masa  depan  yang  diharapkan investor.
Rasio Profitabilitas Menurut  kasmir  (2012:196),  “Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari  keuntungan”.  Menurut  Agus Sartono (2015), “Rasio profitabilitas adalah kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri.
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020 (Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)
400
Jadi  dapat  disimpulan  bahwa  rasio profitabilitas  adalah  rasio  untuk  mengukur tingkat  efektivitas  pengelolaan  perusahaan ditunjukan  oleh  jumlah  keuntungan  yang dihasilkan dari penjualan dan investasi.

## Jenis-jenis Rasio Profitabilitas
Menururt  Kasmir  (2012:198-199)  ada empat  jenis  analisis  utama  yang  digunakan untuk menilai tingkat profitabilitas yaitu :
1. Profit Margin ( Profit Margin On Sales ) Profit  margin  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  margin  laba atas penjualan.
2. Return  on  investment  (ROI)  atau  terurn on assets (ROA)
Return  On  Investment  (ROI)  atau Return  On  Total  Assets  merupakan  rasio yang  menunjukan  hasil  (return)  atas  jumlah aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan. ROI  juga  merupakan  suatu  ukuran  tentang efektivitas  manajemen  dalam  mengelola investasinya.
3. Return On Equity (ROE)
Retun on equity merupakan rasio untuk mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan modal  sendiri.  Rasio  ini  menunjukan efesiensi penggunaan modal sendiri.

## 4. Laba Per Lembar Saham Biasa
Rasio laba per saham atau disebut juga rasio  nilai  buku  merupakan  rasio  untuk mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham.
Rasio yang diguankan dalam penelitian ini  yaitu Return  On  Equity (ROE)  ,  karena rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  kinerja manajemen  perusahaan  dalam  mengelola modal yang tersedia untuk menghasilkan laba
setelah pajak. Semakin besar ROE, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai perusahaan.Sehingga  Perusahaan  dengan capaian  laba  lebih  tinggi  diduga  akan memiliki motivasi lebih untuk membagikan dividen.

## Rasio Likuiditas
Menurut  Fred  Weston  dalam  buku Kasmir (2012:129), rasio likuiditas (Likuidity  Ratio) merupakan  rasio  yang menggambarkan  kemampuan  perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  (utang)  jangka pendek.
Menurut  Irham  Fahmi  (2012:65), likuiditas  merupakan  kemampuan  suatu perusahaan    memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya secara tepat waktu.
Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  rasio likuiditas adalah rasio yang menggambarkan  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  atau  membayar  semua kewajiban  finansial  jangka  pendeknya secara cepat dan tepat waktu.

## Jenis-jenis Rasio Likuiditas
Menurut  Kasmir  (2012:134)  Ada beberapa  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur likuiditas, yaitu sebagai berikut:
1. Rasio Lancar ( Current Ratio)
Rasio  lancar  atau  current  ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  membayar kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan.

## 2. Rasio Sangat Lancar
Rasio  cepat  (quick  ratio)  atau  rasio sangat  lancar  merupakan  rasio  yang menunjukan kemampuan perusahaan dalam memenuhi  atau  membayar  kewajiban  atau utang  lancar  (utang  jangka  pendek)  dengan aktiva  lancar  tanpa  memperhitungkan  nilai sediaan ( inventory).
Profit Margin= laba bersih setelah pajak penjualan
ROI = Earning After Interest And Tax Total Assets
ROE = Earning After Interest And Tax Equity Laba Lembar Saham=   Laba Saham Biasa Saham Biasa yang beredar CR = Aktiva Lancar Utang Lancar
Quick Ratio = Current Assets – Inventory Current Liabilities
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020
(Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)

## 3. Rasio Kas ( Cash Ratio)
Rasio  kas  atau  cash  ratio  merupakan alat  yang  digunakan  untuk  mengukur seberapa  besar  uang  kas  yang  tersedia  untuk membayar utang.

## 4. Rasio Perputaran Kas
Menurut James O. Giil, rasio perputaran  kas  (  cash  turn  over)  berfungsi untuk  mengukur  tingkat  kecukupan  modal kerja  perusahaan  yang  dibutuhkan  untuk membayar tagihan dan membiayai penjualan. Artinya  rasio  ini  diguankan  untuk  mengukur tingkat  ketersediaan  kas  untuk  membayar tagihan  (  utang)  dan  baiya-biaya  yang berkaitan dengan penjualan.

## 5. Inventory To Net Working Capital
Inventory  to  net  working  capital merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur atau membandingkan antara jumlah sediaan yang ada dengan modal kerja perusahaan. Modal  kerja tersebut terdiri dari pengurangan  antara  aktiva  lancar  dengan utang lancar.
Rasio  likuiditas  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  menggunakan  rasio perputaran  kas.,  karena  dengan  rasio  ini dapat  menunjukan  jumlah  ketersediaan  kas diperusahaan yang digunakan untuk membayar  utang  perusahaan  yang  jatuh tempo.

## Dividen
Menurut Zaki Baridwan (2010),
“dividen  adalah  pembagian  laba  perusahaan kepada para pemegang saham yang besarnya sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimiliki.”
Menururt  Hidayanti  dalam  Nurul  dan Suwito  (2015),  “Dividen  adalah  pembagian aktiva  perusahaan  kepada  para  pemegang saham  perusahaan  dari  sisa  hasil  laba  bersih
perusahaan  yang  didistribusikan  kepada pemegang saham”.
Jadi dapat disimpulkan bahwa dividen adalah  distribusi  uang  tunai,  properti,  atau saham  kepada  pemegang  saham  atas investasi  yang  dilakukan  yang  jumlahnya sebanding  dengan  jumlah  lembar  saham yang dimiliki.

## Jenis-Jenis Dividen
Menurut
Angela Schneeman (2012:435),  menyatakan  bahwa  dividen dapat dibayar dalam beberapa bentuk. Jenis yang  paling  umum  terdiri  dari  kas  atau saham dividen yaitu :
1. Kas
Sebagian  besar  dividen  perusahaan adalah  dividen  kas.  Dalam  bentuk  yang paling    sederhana  dividen  kas  hanya membagi dan mendistribusikan keuntungan korporasi  dalam  bentuk  tunai  kepada  para pemegang  saham,  korporasi  sesuai  dengan persyaratan dari saham yang telah dikeluarkan.
2. Dividen Saham
Pada saat ini, dividen saham dapat didistribusikan sebagai pengganti uang tunai. Sebuah isu dividen saham melibatkan otorisasi dan penerbitan saham baru untuk pemegang saham yang ada secara pro rata.

## Rasio Pengukuran Dividen
Menurut Hanafi (2013 : 211) dalam jurnal Samsul Huda (2018), rasio yang biasa digunakan untuk mengukur tingkat dividen diantaranya adalah :
Dividend Payout Ratio (DPR), DPR adalah persentase  dividen  yang  dibagikan  kepada pemegang saham dengan membagi besarnya dividen per lembar saham dengan laba  bersih  per  lembar  saham.  yang  secara matematis  dapat  dinyatakan  dengan  rumus berikut :
DPR = Dividend Pershare Earning Pershare

## METODE
Penelitian  ini  termasuk  penelitian kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  adalah data yang berupa angka. Waktu
Cash Ratio =  Cash Or Cash Equivalent
Current Liabilities
Rasio Perputaran Kas = Penjualan Bersih Modal Kerja
Inventory To Nwc  =  Inventory CA– CL
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020 (Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)
402
pelaksanaan penelitian ini dilaksanakan pada bulan  febuari  2022.  Lokasi  penelitiannya yaitu  pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di BEI periode 2017-2020.
Analisis  regresi  berganda  adalah  alat untuk meramalkan bagaimana (naik turunnya) variabel independen sebagai faktor prediktor  di  manipulasi  (di  naik  turunkan nilainya). menururt Dergibson Siagian (2006:237) dalam buku Dadang  Sudirno  dan L  Suparto  LM,  rumus  analsiis  regresi  linear berganda adalah sebagai berikut:
Keterangan  : Y   = Dividen Kas
X 1 = Profitabilitas X 2 = Likuiditas a    = Nilai konstan b    = Koefesien regresi e    = Eror trem

## HASIL
Jumlah  observasi  (N)  dari  penelitian ini  adalah  68.  Pada  variabel  Profitabilitas menunjukan bahwa nilai yang terkecil adalah -3,96  dan  terbesar  adalah  3,22.  Rata-rata Profitabilitas yang diobservasi adalah sebesar 0,4103.  Standar  deviasi  sebesar  1,97624. Pada  variabel  Likuiditas  menunjukan  bahwa nilai  yang  terkecil  adalah  -6,91  dan  terbesar adalah  2,51.  Rata-rata  Likuiditas  yang diobservasi  adalah  sebesar  0,4045.  Standar deviasi  sebesar  1,11649.  Pada  variabel Dividen  Kas  menunjukan  bahwa  nilai  yang terkecil adalah -2,14 dan terbesar adalah 6,28 Rata-rata  dividen  kas  yang  diobservasi adalah  sebesar  0,4083.  Standar  deviasi sebesar 1,59162.
Nilai  Asymp.  Sig  (2-tailed)  adalah 0,200  lebih  besar  dari  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa data profitabilitas, likuiditas dan dividen kas berdistribusi secara normal.  Nilai  VIF  ( Variance  Inflation Factor )  memperlihatkan angka  di  bawah 10. Sedangkan  nilai tolerance di  atas  0,1  maka dapat dilihat bahwa  nilai VIF 1,025 < 10 dan nilai  tolerance  0,976  >  0,10.  Jadi  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi
multikolinearitas  antar  variabel  independen pada model regresi.
Hasil  uji  heteroskedastisitas  diatas, terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara acak  diatas  dan  dibawah  angka  0  pada sumbu  Y,  serta  tidak  ada  pola  yang  jelas. Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  heteroskedastisitas  pada  model regresi. Nilai Durbin-Watson dari penelitian ini  adalah  1,829.  Hal  ini  berarti  model regresi bebas  dari autokorelasi. karena nilai durbin  watson berada  diantara  du  <  d <  4-du  dengan  persamaan  yaitu  1,6678  < 1,829  <  2,3322  (4-1,6678).  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  dasar  keputusannya tidak ditolak, artinya tidak ada autokolerasi positif maupun negatif.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 1 Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B
Std. Error Beta 1  (Constant) ,467 ,177 2,636  ,010 Profitabilitas ,371 ,085 ,461  4,367  ,000 Likuiditas -,522 ,150 -,366 - 3,467 ,001
a. Dependent Variable: Dividen Kas
Sumber : output SPSS 25 (2022)
Y = 0,467 + 0,371X 1 – 0,522X 2 + e Dari  persamaan  regresi  tersebut dapat diartikan bahwa:
1. Nilai konstanta sebesar 0,467 bertanda  positif,  artinya  pada  saat profitabilitas  dan  likuiditas  bernilai nol,  maka  dividen  kas  bernilai sesuai dengan nilai konstanta dalam persamaan  tersebut  yaitu  sebesar 0,467.
2. Berdasarkan  nilai  koefesien  regresi untuk  profitabilitas  (X1)  sebesar 0,371  bertanda  positif,  artinya  jika profitabilitas  mengalami  kenaikan  1 satuan, akan meningkatkan  dividen kas sebesar 0,371.
3. Berdasarkan  nilai  koefesien  regresi untuk  likuiditas  (X2)  sebesar  0,522
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020
(Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)
Vol. 5, No. 3, September 2022
bertanda  negatif,  artinya  bahwa likuiditas mempunyai hubungan  yang negatif  dengan  dividen  kas.  Yang mempunyai  arti  bahwa  jika  likuiditas mengalami  kenaikan  1  satuan,  maka dividen kas akan mengalami penurunan sebesar 0,522.
Berdasarkan perhitungan bahwa kontribusi profitabilitas dan likuiditas terhadap  dividen  kas  yaitu  sebesar  29,4%. Hasil  ini  memberikan  arti  bahwa  variabel profitabilitas dan likuiditas mampu menjelaskan  variabel  dividen  kas  sebesar 29,4%  sedangkan  sisanya  sebesar  70,6% dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak dimasukan dalam model penelitian.

## Uji Parsial (Uji t)
Nilai  profitabilitas  terhadap  dividen kas  dengan  sebesar  4,367  dengan  tingkat signifikansinya  sebesar  0,000.  Sehingga dapat    diketahui  bahwa  nilai  t  tabel  adalah sebesar 1,997. Karena nilai t hitung > t tabel yaitu 4,367 > 1,997 dan nilai signifikansinya 0,000  <  0,05  maka  Ho  ditolak  dan  Ha diterima.  Hal  ini  berarti  bahwa  profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap dividen kas.
Untuk nilai likuiditas terhadap dividen kas diperoleh sebesar – 3,467 dengan tingkat signifikansinya sebesar 0,001. Sehingga dapat  diketahui bahwa nilai t tabel adalah sebesar 1,997. Karena nilai t hitung > t  tabel  yaitu  3,467  >  1,997  dan  nilai signifikansinya  0,000  <  0,05  maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima.  Hal  ini  berarti bahwa  likuiditas  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap dividen kas.

## Uji Simultan (Uji F)
Nilai  Sig  sebesar  0,000  dan  nilai  F hitung  sebesar  13,511    dan  nilai  F  tabel sebesar  3,14.  Sehingga  F    hitung  >  F  tabel yaitu 13,511 > 3,14 maka Ho di tolak dan Ha diterima.  Hal  ini  berarti  profitabilitas  dan likuiditas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap dividen kas.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Profitabilitas
terhadap
Dividen Kas Hasil pengujian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan dan positif terhadap dividen kas. Berpengaruh tersebut dapat diartikan bahwa profitablitas  merupakan  faktor  yang  dapat memprediksi  dividen  kas,  atau  dividen  kas dipengaruhi oleh besar kecilnya profitabilitas.  Dengan arah hubungan yang bertanda  positif,  yang  memiliki  arti  bahwa semakin  tinggi  tingkat  profit  perusahaan maka  semakin  tinggi  juga  tingkat  dividen kas  yang  dibagikan  kepada  para  pemegang saham. Dimana tinggi rendahnya profitabilitas  akan  membawa  dampak mengenai ketertarikan minat investor dalam menanamkan  modalnya  dengan  harapan yang  akan  mendapatkan  keuntungan  yang tingi. Perusahaan yang mendapat keuntungan yang tinggi akan sangat mudah menarik investor untuk berinvestasi. Sehingga  apabila  profitabilitas  perusahaan naik maka dividen kas juga ikut naik.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Erik Prismanta Dan Anang Subardjo (2019), dan Iskandarsyah,  Darwanis,  Dan  Syukriy Abdullah  (2014)  yang  menyatakan  bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh signifikan terhadap dividen kas.
Pengaruh  Likuiditas  Terhadap  Dividen Kas
Hasil pengujian menunjukkan bahwa  likuidits  berpengaruh  signifikan  dan negatif  terhadap  dividen  kas.  Berpengaruh tersebut  dapat  diartikan  bahwa  likuiditas merupakan  faktor  yang  dapat  memprediksi dividen  kas,  atau  dividen  kas  dipengaruhi oleh  besar  kecilnya  likuiditas.  karena hubungannya bertanda negatif, yang memiliki  ari  bahwa  semakin  tinggi  tingkat likuiditas perusahaan maka semakin rendah dividen  kas  yang  dibagikan  kepada  para pemegang saham. Turunnya atau rendahnya dividen kas yang dibagikan oleh perusahaan disebabkan oleh beberapa faktor
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020 (Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)
404
diantaranya, laba perusahaan akan difokuskan  terlebih  dahulu  untuk  membayar kewajiban  jangka  pendeknya,  dan  sebagian laba  bersih  perusahaan  akan  dicadangkan atau  ditahan  guna  pembiayaan  operasi perusahaan  atau  digunakan  untuk  modal kerja perusahaan dimasa mendatang, sehingga  akan  berdampak  pada  pembayaran dividen  kas  yang  menyebabkan  rendahnya pembagian dividen kas.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Erik Prismanta  Dan  Anang  Subardjo  (2019)  yang menyatakan  bahwa  likuiditas  berpengaruh signifikan  terhadap  dividen  kas.    Namun penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Erna Puspita (2017) yang menyatakan bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio.
Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Likuiditas Terhadap Dividen Kas
Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa profitabilitas dan likuidits berpengaruh signifikan terhadap dividen kas. Berpengaruh tersebut  dapat  diartikan  bahwa  profitabilitas dan  likuiditas  merupakan  faktor  yang  dapat memprediksi  dividen  kas,  atau  dividen  kas dipengaruhi oleh besar kecilnya profitabilitas dan  likuiditas.  Kondisi  ini  mengindikasikan bahwa tinggi rendahnya tingkat profitabilitas dan  likuiditas  akan  berpengaruh  terhadap tinggi  rendahnya  dividen  kas.  Profitabilitas sangat  terkait  dengan  likuiditasnya  yang akhirnya  akan  menghasilkan  arus  kas, profitabilitas menghasilkan kas masuk sedangkan likuiditas  menghasilkan  kas keluar.  sehingga  dalam  pembayaran  dividen kas perusahaan harus memperhatikan tingkat profitabilitas  dan  likuiditas  perusahaan, karena profitabilitas dan likuiditas merupakan  faktor  yang  dapat  memprediksi dividen  kas,  ketika  perusahaan  mengalami profit  dan  mampu  membayar  semua  utang- utang  jangka  pendeknya  maka  perusahaan tersebut  dapat  dikatakan  sehat  sehingga diharapkan  dapat  melakukan  pembagian dividen kepada para pemegang saham.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Erik
Prismanta  Dan  Anang  Subardjo  (2019) yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas  dan likuiditas  berpengaruh  signifikan  terhadap dividen  kas,  sehingga  dapat  dijadikan sebagai salah satu pedoman dalam memprediksi  dividen  dan  menjadikan informasi  bagi  investor  maupun  pemakai lainnya dalam pemakai keputusan..

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisa  dapat disimpulkan sebagai berikut :
1. Profitabilitas  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap dividen kas.
.Hal tersebut mengindikasikan bahwa  semakin  tinggi  tingkat  profit perusahaan  maka  semakin  tinggi juga  dividen  kas  yang  dibagikan oleh  perusahaan.  Karena  semakin besar  keuntungan  yang  didapat perusahaan,  maka  akan  semakin banyak  kas  yang  tersedia  dalam perusahaan  sehingga  perusahaan dapat membagikan dividen kas.
2. Likuiditas  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap dividen kas. Hal tersebut  mengindikasikan  bahwa semakin  tinggi  tingkat  likuiditas perusahaan  maka  akan  semakin rendah  dividen  kas  yang  dibagikan. Rendahnya  pembagian  dividen  kas disebabkan  oleh  beberapa  faktor diantaranya  laba  perusahaan  akan difokuskan  terlebih  dahulu  untuk membayar kewajiban jangka pendeknya, dan sebagian laba bersih perusahaan  akan  dicadangkan  atau ditahan  guna  pembiayaan  operasi perusahaan  atau  digunakan  untuk modal  kerja  perusahaan  dimasa mendatang.  Sehingga  berdampak pada  pembayaran  dividen  kas  yang menjadi rendah.
3. Profitabilitas dan likuiditas berpengaruh  signifikan  terhadap dividen kas. . Hal tersebut mengindikasikan  bahwa    tinggi rendahnya
profitabilitas dan likuiditas akan berpengaruh
terhadap  tinggi  rendahnya  dividen
Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020
(Tito Marta Sugema Dasuki; Ana Nurhasanah)
405
kas. Karena ketika perusahaan mengalami profit dan mampu membayar  semua  utang-utang  jangka pendeknya  maka  perusahaan  tersebut dapat dikatakan sehat sehingga diharapkan dapat
melakukan pembagian  dividen  kepada  para pemegang saham.

## DAFTAR RUJUKAN
Agus  Sartono.2015. Manajemen  Keuangan
Dan Teori Aplikasi, Cetakan Keempat,  Yogyakarta:  Universitas Gajah Mada.
Dadang  Sudirno  dan  L  Suparto  LM.  2020.
Metode  Penelitian  Ekonomi  Dan Bisnis. Perkumpulan Rumah Cemerlang Indonesia.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin.  2012. Pasar  Modal  Di Indonesia . Jakarta: Salemba Empat.
Dian Wasita Dewi. 2016. Pengaruh
Likuiditas,Leverage, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Tunai Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Interventing , Jurnal  Bisnis  dan  Ekonomi , Vol  23 No 1.
Erik  Prismanta  DanAnang  Subardjo.  2019. “Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,
Leverage Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Dividen Kas”. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Vol 8 No 3.
Erna  Puspita.  2017.  “Pengaruh  Likuiditas,
Profitabilitas, Leverage ,  dan Market Ratio terhadap Dividend  Payout
Ratio pada  Perusahaan  Manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia 2014-2016”. Jurnal Bidang Ilmu Ekonomi Vol. 12 No 1. Fahmi,  irham.  2012, Analisis  Laporan Keuangan. Cetakan Kedua . Bandung: Alfabeta .
Ghozali,  Imam.  2016. Aplikasi  Analisis Multivariete  Dengan  Program  IBM SPSS 23 (Edisi 8) . Cetakan ke VIII.
Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  2018. Aplikasi  Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang. Iskandarsyah, Darwanis, Dan SyukriyAbdullah, 2014. “Pengaruh Likuiditas,  Financial  Leverage, Dan Profitabilitas
Terhadap Dividen  Kas    Pada  Perusahaan Yang  Terdaftar  Dalam  Jakarta Islamic  Index”. Jurnal  Magister
Akuntansi, Vol 3 No.4 Kasmir. 2012. Analisis Laporan
Keuangan. Cetakan Kelima.Jakarta:PT.  Raja  Grafindo Persada.
Nurul  dan  Suwito.  2015.    Pengaruh
Profitabilitas Dan Likuiditas
Terhadap  Kebijakan  Dividen  Kas Pada  Perusahaan  Pefindo  25 ,
Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen , Vol 4 No 8. Samsul huda. 2018. Pengaruh
Profitabilitas,  Arus  Kas  Operasi, Dan  Arus  Kas  Bebas  Terhadap Dividen  Kas  Perusahaan  Di  Bursa
Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Vol. 8 No. 1.
Schneeman,  Angela.  2012.  The  low  of corporation  and  other  business organization  10 th edition.  United states  of  america:  delmar  cengage learning.
Siregar,  Syofian.  2014. Statistik  Parametik untuk Penelitian Kuantitatif . Jakarta : Bumi Aksara.
Sutrisno. 2012. Manajemen keuangan teori, konsep  dan  aplikasi .  Yogyakarta  : Ekonisia.
Zaki,  Baridwan  .  2010. Intermediate accounting . Edisi Ketujuh.
Yogyakarta  :  Badan  Penerbit Fakultas  Ekonomika  Universitas Gajah Mada.