Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331

## Pengaruh Net Profit Margin, Return on Asset, Return on Equity dan Inflasi terhadap Harga Saham
Fikri Zamzami 1* , Nanu Hasanuh 2
Universitas Singaperbangsa Karawang,Indonesia
1 fkrzmzm3@gmail.com, 2 nanu.hasanuh@fe.unsika.ac.id
*Corresponding Author Submitted: August 29, 2020 Accepted: October 21, 2020 Published: February 1, 2021

## ABSTRACT
The  researcher  conducted  this  research  because  he  was  interested  in  investing  in uncertain returns, because this was because the researcher used the variables in this study as consideration.This study aims to determine the effect of Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA) , Return On Equity (ROE) , and Inflation on Stock Prices in LQ45 companies listed on  The  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  for  the  period  2015-2019.  Stock  prices  can  be  an assessment of investor to buy shares of the company. Stock prices tend to fluctuate, so it needs proper observation when making stock purchases. Independent variables in this study are Net Profit  Margin (NPM), Return  on  Asset (ROA), Return  on  Equity (ROE),  and  Inflation. Dependent  variable  in  this  study  is  Stock  Prices. This  study  uses  quantitative  methods  using descriptive  analysis  and  verification  analysis  of  companies  listed  in  LQ45.  Data  analysis technique using the classic assumption test, multiple linear regresion and hypotesis testing using SPSS 21 aplication. Based on the result of this study indicate the patrially Net Profit Margin (NPM) has  no  effect  on  Stock  Prices.  Return  on  Asset (ROA) has  no  effect  on  Stock  Prices. Return on Equity (ROE) has a significant effect on Stock Prices. Inflation has no effect on Stock Prices. Simultaneously Net Profit Margin (NPM) , Return On asset (ROA) , Return on Equity (ROE) , and Inflation have a significant effect on Stock Prices.
Keywords : ROA, ROE, Inflation, Stock Prices

## PENDAHULUAN
Perusahaan  selalu  membutuhkan  modal  untuk  kegiatan  ekonomi.  Modal  perusahaan didapat  dari  para  investor.  Seorang  investor  yang  memiliki  kelebihan  dana  akan memperhitungkan investasi pada perusahaan yang memiliki tingkat pengembalian yang tinggi. Hal ini dapat dilihat melalu kondisi internal dan eksternal perusahaan,bila kondisi internal dan eksternal perusahaan dalam kondisi baik, pengembalian  dapat meningkat maka investasi pun dapat meningkat, begitu pun sebaliknya (Rahardja & Manurung, 2014).
Pada tanggal 9 Januari 2008 IHSG mencatat pada level 2.830,263. Hal ini terjadi karena naiknya  harga  saham  tambang  yang  mengikuti  kenaikan  harga  minyak  dunia.  Namun, memasuki triwulan IV tahun 2008 pada awal Oktober, IHSG mengalami penurunan disebabkan krisis keuangan global dan kasus  gagal bayar saham Grup  Bakrie. Puncak krisis terjadi pada tanggal  8  Oktober  2008  berada  pada  posisi  terendahnya  di  level  1.111,390.  Saat  penutupan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
perdagangan saham tanggal 30 Desember 2008 IHSG mencatat  mengalami kenaikan pada level 1.355,408, (Kompas, 2008).
PT  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  mencatat  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG) mengalami kenaikan sebesar 193,36% dibanding 10 tahun sebelumnya. Pada tahun 2016, IHSG ditutup  pada  level  5.296.  Penutupan  tersebut  sebenarnya  mengalami  penurunan  sebesar  5,85 poin (0,11%). Tapi jika dilihat secara year to date (Ytd), IHSG mengalami peningkatan sebesan 15,32% (Audriene, 2016).
Pemerintah dan bank Indonesia menetapkan target  inflasi pada negara melalui Peraturan Menteri Keuangan (PMK).
Tahun  Target Inflasi  Inflasi Yang Terjadi 2016 4 % 3,02 % 2017 4 % 3,61 % 2018 3,5 % 3,13 % 2019 3,5 % 2,72 %
Sumber : (Indonesia B. , 2018).
Harga  saham  menentukan  pilihan  investor.  Jika  harga  saham  tinggi,  investor  cenderung memaksimalkan investasi pada perusahaan tersebut, karena harga saham yang tinggi memiliki return yang tinggi, sebaliknya harga saham yang rendah memiliki return yang rendah.
Gambar 1.1 Harga Saham pada tahun 2005-2018 Sumber data : www.idx.com
Dilihat dari grafik harga saham pertahun, terlihat harga saham cenderung terus meningkat setiap  tahunnya,  hanya  pada  diawal  tahun  2009  harga  saham  sangat  rendah  dibanding  tahun lainnya,  ini  terjadi  karena  terjadinya  krisis  pada  tahun  pada  tahun  2008  disebabkan  produk derivatif, tracking risiko  dengan  munculnya  produk-produk  baru  tidak  terdeteksi.  Namun seiring berjalannya waktu, harga saham terus membaik.
Terjadinya  fluktuasi  harga  saham  menggambarkan  tingkat  perubahan  harga  saham  yang ada dipasar modal dipengaruhi oleh beberapa faktor yaitu faktor internal dan faktor eksternal. Adapun  dipenelitian  ini  menggunakan  faktor  internal  yang  diduga  turut  mempengaruhi perubahan  harga  saham  yakni Return  On  Equity (ROA), Return  On  Equity (ROE),  dan Net Profit Margin (NPM) dan faktor eksternal yang diduga mempengaruhi yakni Inflasi.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
Return  On  Asset (ROA)  yang  sering  disebut  juga  R eturn  On  Investment adalah pengukuran  kemampuan  perusahaan  secara  keseluruhan  dalam  mendapatkan  keuntungan dengan  jumlah  keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  pada  perusahaan  (Kasmir,  2012).  Semakin tinggi Return  On  Asset (ROA)  semakin  bagus  kinerja  perusahaan  dalam  mengelola  asetnya, begitu  juga  sebaliknya.  Hal  ini  dapat  mengakibatkan  perusuhaan  diminati  oleh  para  investor atau tidak.
Return  On  Equity (ROE)    adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  kontribusi modal  dalam  menciptakan  laba  bersih  (Hery,  2015).  Semakin  tinggi  perusahaan  dapat mengelola Return On Equity (ROE) semakin bagus pula kinerja perusahaan dalam mengelola modal yang tersedia, begitu pun sebaliknya.
Net  Profit  Margin (NPM)  adalah hubungan  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan penjualan menunjukkan kemampuan manajemen dalam menjalankan perusahaan sampai cukup berhasil  dalam  mengendalikan  harga  pokok  barang  dagang/jasa,  beban  operasi,  penyusutan, bunga pinjaman dan pajak (Kasmir, 2012).
Hasil penelitian yang telah dilakukan bahwa Return On Asset (ROA) menurut (Hayati, 2013) menyatakan bahwa ROA berpengaruh positif terhadap Harga Saham. Penelitian lain yang dilakukan oleh (WBBA & Pramoto, Februari, 2013) yang menyatakan bahwa ROA berpengaruh negatif terhadap Harga Saham. Sedangkan menurut (Susanto, 2012) menyatakan bahwa ROA tidak berpengaruh terhdap Harga Saham.  Lalu Return On Equity (ROE) menurut  (Erawati & Pratama, 2014) menyatakan ROE berpengaruh positif terhadap Harga Saham. Dalam penelitian yang  telah  dilakukan  oleh  (Suselo,  Djazuli,  &  Indrawati,  Januari,  2015)  menyatakan  bahwa ROE berpengaruh negatif terhadap Harga Saham. Sedangkan penelitian yang dilakukan  (Sha, Mei 2015) menyatakan bahwa ROE tidak memiliki pengaruh terhadap Harga Saham. Lalu Net Profit  Margin (NPM)  menurut  (Erawati  &  Pratama,  2014)    yang  menyatakan  bahwa  NPM memiki  pengaruh  positif  terhadap  Harga  Saham.  Dalam  penelitian  lain  yang  telah  dilakukan oleh (Egam, Ilat, & Pangerapan, 2017) menyatakan bahwa NPM berpengaruh negatif terhadap Harga  saham.  Sedangkan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  (Sha,  Mei  2015)  menyatakan bahwa NPM tidak berpengaruh terhadap Harga Saham. Sedangkan Inflasi menurut (Andriyani &  Armero,  Mei,  2016)  bahwa  inflasi  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  harga  saham. Sedangkan menurut (Soedarsa & Arika, 2016) bahwa inflasi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham perusahaan.

## LITERATUR REVIEW Laporan Keuangan
Menurut  (Indonesia  I.  A.,  2012)  bahwa  laporan  keuangan  adalah  suatu  penyajian  yang terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja laporan keuangan suatu perusahaan.
(Nanu  Hasanuh,  2011)  menyebutkan  bahwa  laporan  keuangan  adalah  hasil  dari  proses akuntansi  yang  bisa  digunakan  sebagai  alat  untuk  berkomunkasi  antara  aktivitas  perusahaan dengan pihak-pihak yang memiliki kepentingan dengan aktivitas perusahaan.

## Analisis Laporan Keuangan
(Hery,  2015)  menyatakan  bahwa  analisis  laporan  keuangan  adalah  suatu  proses  untuk membedah  laporan  keuangan  ke  dalam  unsur-unsurnya  dan  mengidentifikasi  masing-masing dari unsur tersebut untuk tujuan memperoleh pengertian dan pemahaman yang baik dan tepat atas laporan keuangan tersebut.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
(Kasmir,  2012)  menyatakan  pendapat  bahwa  rasio  keuangan  adalah  kegiatan membandingkan angka-angka pada laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan yang lainnya.

## Return on Asset
(Kasmir, 2012) mengatakan bahwa Return On asset (ROA) yang sering disebut juga R eturn On  Investment adalah  pengukuran  kemampuan  perusahaan  secara  keseluruhan  dalam mendapatkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang tersedia pada perusahaan.
Menurut (Hery, 2015) bahwa hasil Return On Asset (ROA) adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam mendapatkan laba bersih.

## Return on Equity
(Mardiyanto, 2009) mengemukakan bahwa Return On Equity (ROE) adalah  rasio yang digunakan  untuk  mengukur  keberhasilan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  untuk  para pemegang saham.
(Hery, 2015) menyatakan bahwa Return On Equity (ROE) adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi modal dalam menciptakan laba bersih.

## Net Profit Margin
(Hery, 2015) mengatakan bahwa Net Profit Margin (NPM) adalah hasil pengurangan antara laba setelah pajak penghasilan dengan beban pajak penghasilan.
(Kasmir, 2012) menyatakan Bahwa Net Profit Margin (NPM) adalah hubungan antara laba bersih  setelah  pajak  dengan  penjualan  menunjukkan  kemampuan  manajemen  dalam menjalankan  perusahaan  sampai  cukup  berhasil  dalam  mengendalikan  harga  pokok  barang dagang/jasa, beban operasi, penyusutan, bunga pinjaman dan pajak.

## Inflasi
Menurut (S., 2014) bahwa Inflasi adalah suatu keadaan perekonomian di mana harga secara umum mengalami kenaikan. Inflasi menjadi salah satu hal yang tidak bisa dihilangkan. Usaha yang dapat dilakukan hanya mengurangi dan mengendalikannya.

## Harga Saham
(Anoraga & Pakarta, 2009) mengatakan bahwa harga saham adalah harga saham pada pasar riil  serta  yang  paling  mudah  ditentukan  karena  harga  dari  suatu  saham  yang  pasar  sedang berlangsung.
(Fahmi,  2015)  mengemukakan  bahwa  Harga  Saham  adalah  sertifikat  bukti  penyertaan kepemilikan  modal  pada  suatu  perusahaan  dan  pemegang  saham  memiliki  kalim  atas penghasilan dan aktiva perusahaan.

## Hipotesis
Berdasarkan landasan teori diatas, maka didapatkan hipotesis sebagai berikut : 𝐻 1 : NPM ( Net Profit Margin ) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan LQ45. 𝐻 2 : ROA ( Return On Assets ) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan LQ45. 𝐻 3 : ROE ( Return On Equity ) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan LQ45.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
𝐻 4 : Inflasi berpengaruh terhadap harga saham perusahaan LQ45. 𝐻 5 : Secara simultan NPM, ROA, ROE, dan Inflasi Berpengaruh terhadap Harga Saham.
Kerangka berfikir memberikan gambaran variabel peneliti tentang variabel dependen (Y) dan variabel independen (X).
I.

## METODE

## Desain Penelitian
Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan deskriptif dan verifikatif .

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  masuk  dalam  indeks  LQ45  yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Dalam menentukan sampel penelitian menggunakan  teknik  purposive  sampling,  adapun  kriteria  yang  ditetapkan  peneliti  dalam pemilihan  dalam  penelitian  ini adalah  sebagai  berikut  :  1.  Perusahaan  tetap  yang  menduduki posisi  LQ45  dalam  periode  tahun  2015-2019.  2.  Perusahaan  memberikan  laporan  keuangan secara  terbuka  pada  periode  tahun  2015-2019.  3.  Perusahaan  aktif  dalam  menjual  saham  di Bursa Efek Indonesia (BEI). 4. Perusahaan memberikan data yang lengkap. Berdasarkan kriteria tersebut, peneliti menetapkan jumlah perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian adalah sebanyak  28  perusahaan  yang  berada  dalam  indeks  LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## Model Penelitian
Dalam penelitian ini menggunakan aplikasi SPSS 21 dengan metode regresi lienar berganda untuk mengetahui pengaruh variabel independen Net Profit Margin (NPM) , Return On Asset (ROA) , Return On Equity (ROE) , dan Inflasi terhadap variabel dependen Harga Saham. Maka model regresi linear berganda yang dapat digunakan adalah :
𝑌 = ∝   + 𝛽 1 𝑋 1 + 𝛽 2 𝑋 2 +  𝛽 3 𝑋 3 + 𝛽 4 𝑋 4 +  𝜀 Keterangan : X1 (NPM) X2 (ROA) X3 (ROE) X4 (Inflasi) Y (Harga Saham)
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
Y = Harga Saham Α = konstanta 𝛽 1 − 𝛽 4 = Koefisien persamaan regresi prediktor 𝑋 1 − 𝑋 4 𝑋 1 = Net Profit Margin (NPM) 𝑋 2 = Return On Asset (ROA) 𝑋 3 = Return On Equity (ROE) 𝑋 4
= Inflasi
𝛦 = Faktor pengganggu

## HASIL

## Uji Normalitas
Berikut hasil uji normalitas :
Tabel 4.1 Uji Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov setelah tranformasi
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 138 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,45227331 Most Extreme Differences Absolute ,110 Positive ,110 Negative -,064 Kolmogorov-Smirnov Z 1,290 Asymp. Sig. (2-tailed) ,072 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui nilai Asymp. Sig adalah 0,072 yang berarti data tersebut memiliki nilai lebih dari 0,05 (0,072 > 0,05) maka dapat disimpulkan bahwa data yang diteliti berdistribusi normal.
Hasil Uji Normalitas dengan Grafik Histogram setelah transformasi
Gambar 4.1. Grafik Normal Plot
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
Dari  gambar Normal  Probability  Plot di  atas,  terlihat  data  menyebar  di  sekitar  garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, dari gambar di atas menunjukkan pola distribusi normal, sehingga dapat disimpulkan bahwa asumsi normalitas terpenuhi.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 4.2 Hasil uji multikolinearitas setelah tranformasi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig.  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant)  3,626 ,248 14,617  ,000 ROA -,098 ,146 -,094 -,674 ,502  ,345 2,901 ROE ,582 ,194 ,474 2,999  ,003  ,269 3,723 NPM -,269 ,155 -,174 -1,738  ,085  ,668 1,498 INFLASI  -,286 ,344 -,070 -,832 ,407  ,958 1,043
a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Berdasarkan  hasil  uji  multikolinearitas  setelah  transformasi,  menunjukkan  bahwa  tidak terjadi  gejala  multikolinearitas  antara  setiap  variabel  independen  yang  dilihat  dari  nilai Tolenrance lebih besar dari 0,1, juga nilai VIF lebih kecil dari 10.

## Uji Autokorelasi
Tabel 4.3. Hasil uji Autokorelasi setelah transformasi
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 ,330 a ,109 ,082 ,45902 ,468
a. Predictors: (Constant), INFLASI, NPM, ROA, ROE b. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Berdasarkan  hasil  Uji  Autokorelasi  setelah  trasnformasi  diatas,  diperoleh  angka  sebesar 0,468.  Dengan  ketentuan  terjadi  autokorelasi  menurut  (Sunyoto,  2014)  bahwa  :  1.  Terjadi Autokorelasi jika nilai DW dibawah  -2 atau DW <-2. 2. Tidak terjadi Autokorelasi jika nilai DW berada diantara -2 dan 2 atau -2<DW<2. 3. Terjadi Autokorelasi negatif jika DW diatas 2. Dengan ketentuan diatas, maka dapat diambiil kesimpulan bahwa tidak terjadi Autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Dapat diketahui bahwa titik-titik data menyebar secara acak di sekitaran  -2 hingga 2 dan tidak  membentuk  pola  tertentu  yang  jelas  serta  menyebar  dengan  baik  di  atas  dan  di  bawah angka 0 pada sumbu Y. maka dapat disimpulkan tidak terjadi Heteroskedastisitas.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331

## Gambar 4.2 Uji Heteroskedastisitas setelah transformasi

## Model Analisis Data Hasil analisis regresi linear berganda
Analisis linear berganda bertujuan untuk mengukur kekuatan hubungan variabel antara 2 variabel  atau  lebih.  Selain  itu,  hasil  dari  analisis  regresi  linear  berganda  menjukkan  arah hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen.
Tabel 4.4. Hasil analisis regresi linear berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  3,626  ,248 14,617 ,000 ROA -,098 ,146 -,094 -,674 ,502 ROE ,582 ,194 ,474 2,999 ,003 NPM -,269 ,155 -,174 -1,738 ,085 INFLASI -,286 ,344 -,070 -,832 ,407 a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Berdasarkan  tabel  4.4  diatas  terdapat  nilai  konstanta  persamaan  sebesar  3,626.  Angka tersebut menunjukkan apabila variabel NPM 𝑋 1 , ROA 𝑋 2 , ROE 𝑋 3 dan Inflasi 𝑋 4 bernilai 0 (nol), maka Harga Saham adalah sebesar 3,626.

## Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk mengetahui seberapa jauh kemampuan- kemampuan variabel independen. Nilai koefisien determinasi (R2) adalah antara 0 (nol) hingga 1 (satu). Nilai (R2) yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen menjelaskan variabel dependen amat terbatas. Jika (R2) sama dengan 0 (nol), maka variabel independen tidak berpengaruh.
Pada tabel 4.5, dapat disimpulkan bahwa hasil analisis koefisien determinasi diatas dapat dilihat dari R square sebesar 0,109 yang  menunjukkan bahwa Harga Saham dipengaruhi oleh ROA, ROE, NPM dan Inflasi sebesar 10,9% dan sisanya 89,1% dipengaruhi oleh variabel lain yang belum diteliti dala penelitian ini.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
Tabel 4.5. Hasil Uji koefisien determinasi (R2) Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 ,330 a ,109 ,082 ,45902 ,468 a. Predictors: (Constant), INFLASI, NPM, ROA, ROE b. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Uji Hipotesis Uji Parsial (Uji-t) Hasil uji-t dengan bantuan software SPPS adalah sebagai berikut :
Tabel 4.6. Hasil Uji-t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients  T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  3,626 ,248 14,617  ,000 ROA -,098 ,146 -,094 -,674 ,502 ROE ,582 ,194 ,474 2,999  ,003 NPM -,269 ,155 -,174 -1,738  ,085 INFLASI  -,286 ,344 -,070 -,832 ,407 a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Berdasarkan tabel di atas dapat diambil kesimpulan bahwa :
Untuk X1, berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 4.6 diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,085 >  0,05 dan t hitung -1,738 < 1,65622 dapat disimpulkan bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
Untuk X2, berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 4.6 diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,502> 0,05 dan t hitung -0,674< 1,65622. Sehingga dapat disimpulkan bahwa 𝐻 0 ditolak dan 𝐻 1 ditolak.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa Return  On  Aset  (ROA) tidak  berpengaruh  terhadap Harga Saham.
Untuk X3, berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 4.6 diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,003 < 0,05   dan t hitung sebesar 2,999 > 1,65622 dapat disimpulkan bahwa Return On Equity berpengaruh positif  dan signifikan terhadap Harga Saham.
Untuk X4, berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 4.6 diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,407  >  0,05  dan  t hitung sebesar 0,832  < 1,65622 dapat  disimpulkan  bahwa Inflasi  tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.

## Uji simultan (Uji-F)
Hasil pengujian secara simultan dengan bantuan software SPSS adalah pada tabel 4.7. Berdasarkan tabel 4.7 diatas bahwa diperoleh nilai F hitung sebesar 4,068. Adapun untuk mengetahui F tabel dengan signifikansi 5% dengan df = (k; n-k) atau sama dengan df = (2; 140- 4=136) maka didapat nilai F tabel yaitu 2,44. Maka selanjutnya untuk mengetahui adanya pengaruh atau tidak antara variable independen secara bersamaan terhadap variable dependen yaitu dengan membandingkan nilai F hitung dengan F tabel , sehingga didapat 4,068 > 2,44 dan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
nilai signifikansi yang didapat sebesar 0,004 artinya lebih kecil dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa variable ROA, ROE, NPM dan Inflasi secara bersamaan berpengaruh dan signifikan terhadap Harga Saham
Tabel 4.7. Hasil uji-F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 3,429 4 ,857 4,068 ,004 b Residual 28,024 133 ,211 Total 31,452 137 a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
b. Predictors: (Constant), INFLASI, NPM, ROA, ROE

## .PEMBAHASAN
Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham Return  On  Aset secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan- perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Menurut (Hery, 2015) bahwa hasil Return On Asset (ROA) adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam mendapatkan laba bersih.Hal ini menunjukkan bahwa investor tidak melihat Return On Asset (ROA) dalam melakukan pembelian saham karna ROA mengalami penurunan yang disebabkan turunnya pendapatan sebagian besar perusahaan . Hasil temuan ini mendukung hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Feri, 2014) bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.

## Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham
Return On Equity memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap  Harga Saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. (Hery, 2015) menyatakan  bahwa Return  On  Equity (ROE) adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar kontribusi  modal  dalam  menciptakan  laba  bersih.Hal  ini  memperlihatkan  bahwa  investor melihat  perkembangan  ROE  yang  menunjukkan  peningkatan  dana  yang  tersedia  dalam perusahaan.Hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi nilai ROE dapat membuat nilai Harga Saham  perusahaan  meningkat  dan  apabila  nilai  ROE  menurun  dapat  membuat  nilai  Harga Saham menurun. Hasil temuan ini mendukung hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Dewi & Artini, 2016)Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham Net  Profit  Margin secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan- perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019.  (Kasmir,  2012) menyatakan  Bahwa Net  Profit  Margin (NPM)  adalah hubungan  antara  laba  bersih  setelah pajak  dengan  penjualan  menunjukkan  kemampuan  manajemen  dalam  menjalankan perusahaan  sampai  cukup  berhasil  dalam  mengendalikan  harga  pokok  barang  dagang/jasa, beban operasi, penyusutan, bunga pinjaman dan pajak. Hal ini menunjukkan bahwa investor kurang  memperhatikan Net  Profit  Margin (NPM)  yang  mengalami  penurunan  diakibatkan turunnya  pendapatan  bersih  perusahaan.  Hasil  temuan  ini  mendukung  hasil  penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Sha, Mei 2015)bahwa NPM tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331

## Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham
Inflasi secara parsial memiliki tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan- perushaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018. Menurut (S., 2014) bahwa Inflasi adalah suatu keadaan perekonomian di mana harga secara umum mengalami kenaikan. Inflasi menjadi salah satu hal yang tidak bisa dihilangkan. Usaha yang dapat dilakukan hanya mengurangi dan mengendalikannya. Hal ini menunjukkan walaupun inflasi di angka yang relatif rendah tidak mengakibatkan investor untuk melakukan pembelian saham. Hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi Inflasi tidak mempengaruhi Harga Saham. Hasil temuan ini mendukung hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Henry  Gunawan  Soedarsa  dan  Prita  Rizky  Arika (2016) bahwa inflasi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Inflasi secara simultan terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian dapat disimpulkan bahwa variable ROA, ROE, NPM dan Inflasi  secara  bersamaan  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan- perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Dan hasil penelitian ini terlihat bahwa pengaruh dari keempat variabel yaitu ROA,ROE,NPM dan Inflasi dapat merubah Harga  Saham  yang  akan  dijual  oleh  perusahaan-perusahaan.  Naiknya  atau  turunnya  Harga Saham bergantung pada tinggi atau rendahnya nilai ROA, ROE, NPM dan Inflasi. Jika Nilai ROA, ROE, NPM dan Inflasi semakin tinggi maka Harga Saham semakin meningkat, begitupun sebaliknya.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pembahasannya  yang  telah  dijelaskan  di  bab sebelumnya, maka kesimpulan dari penelitian ini adalah:
Return  On  Aset secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan- perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Return On Equity secara parsial memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan- perushaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Net Profit Margin secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Inflasi secara parsial memiliki tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan-perushaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015- 2019. ROA, ROE, NPM dan Inflasi secara bersamaan berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.

## REFERENSI
Andriyani, I., & Armero, C. (Mei, 2016). Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Nilai Buku Terhadap Harga Saham Perusahaan Indeks LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Orasi Bisnis , 44-64.
Anoraga,  P.,  &  Pakarta,  P.  (2009).  Pengantar  Pasar  Modal.  In  P.  Anoraga,  &  P.  Pakarta,
Pengantar Pasar Modal (p. 59). Yogyakarta: PT Rineka Cipta. Audriene,  D.  (2016,  12  30). CNN  Indonesia .  Retrieved  from  CNNIndonesia.com: https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20161230184143-92-183218/bursa-efek- indonesia-tutup-2016-dengan-sejumlah-rekor-baru
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
Dewi,  A.  D.,  &  Artini,  L.  G.  (2016).  Pengaruh  Suku  Bunga,  Inflasi,  dan  Fundamental perusahaan terhadap Harga Saham Indeks-LQ45 di BEI. 5 (4), 2484-2510.
Egam, G. E., Ilat, V., & Pangerapan, S. (2017). Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham  Perusahaan  Yang  Tergabung  Dalam  Indeks  LQ45  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode Tahun 2013-2015 , 105-114.
Erawati, T., & Pratama, A. (2014). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham.
Fahmi,  I.  (2015).  Pengantar  Manajemen  Keuangan.  In  I.  Fahmi, Pengantar  Manajemen Keuangan (p. 270). Bandung: ALFABETA.
Feri, M. (2014). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Properti  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2008-2012. Jurnal  Ilmu Manajemen , 4.
Hayati,  N.  (2013).  Pengaruh  Return  On  Asset,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,  Price Earing Ratio, dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham. 1.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. In Hery, Analisis Laporan Keuangan (pp. 228-235). Yogyakarta: CAPS.
Husnan, S. (2013). Teori Portopolio dan Analisis Sekuritas. In Teori Portopolio dan Analisis Sekuritas (p. 29). Yogyakarta: YKPN. Indonesia, B. (2018). bi.go.id . Retrieved 03 10, 2020, from https://www.bi.go.id/id/moneter/inflasi/bi-dan-inflasi/Contents/Penetapan.aspx Indonesia,  I.  A.  (2012).  Standar  Akuntasi  Indonesia.  In  I.  A.  Indonesia, Standar  Akuntasi Indonesia. Jakarta: Salemba. Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. In Kasmir, Analisis Laporan Keuangan (p. 197).
Jakarta: PT Raja Grafindo. Kompas. (2008, 12 30). Kompas.com . Retrieved from Kompas.com: https://nasional.kompas.com/read/2008/12/30/22124067/tahun.2008.ihsg.berprestasi.da n.terpuruk
Mardiyanto, H. (2009). Intisari Manajemen Keuangan. In H. Mardiyanto, Intisari Manajemen Keuangan (p. 196). Jakarta: PT Grasindo. Nanu Hasanuh, S. (2011). Akuntansi Dasar. In Akuntansi Dasar Teori dan Praktik (pp. 1-7). Jakarta: Mitra Wacana Media.
Pratama, A., & Erawati, T. (2014). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham.
Pratama, A., & Erawati, T. (Juni, 2014). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On  Equity,  Net  Profit  Margin,  dan  Earning  Per  Share  terhadap  harga  Saham  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011. 2 .
Rahardja, P., & Manurung, M. (2014). Teori Ekonomi Makro Suatu Pengantar Edisi 5. In P. Rahardja, & M. Manurung, Teori Ekonomi Makro Suatu Pengantar Edisi 5 (pp. 73-74). Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
S., A. (2014). Ekonomi. In A. S., Ekonomi untuk SMA dan MA kelas XI (pp. 132-139,202-212). Jakarta: Erlangga.
Sha, T. L. (Mei 2015). Pengaruh Kebijakan Deviden, Likuiditas, Net Profit Margin, Return On Equity, dan Price To book Value Terhadap Harga Saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013. XIX , 276-294.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.331
Soedarsa, H. G., & Arika, P. R. (2016). Pengaruh Tingkat Inflasi, Pertumbuhan PDB, Ukuran Perusahaan,  Leverage,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005- 2013. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 87-102.
Sunyoto, D. (2014). Praktik Riset Perilaku Konsumen. Yogyakarta: CAPS. Susanto, A. S. (2012). Pengaruh Likuiditas, Profibilitaas, Solvabilitas, dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Harga Saham Peruhsaan Farmasi di BEI.
Suselo, D., Djazuli, A., & Indrawati, N. K. (Januari, 2015). Pengaruh Variabel Fundamental dan Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham . JAM , 1.
WBBA, A., & Pramoto, W. A. (Februari, 2013). Analisis Fundamental dan Resiko Sistematik terhadap Harga Saham Perbankan yang terdaftar pada Indeks LQ 45. 1 , 1.