Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas dan Rasio Aktivitas Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia
The Influence of Capital Structure, Liquidity and Activity Ratio on Profitability in Mining Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange
Arini Nilam Sari 1 *, Wulan Suryandani
1,2 Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas YPPI Rembang
(*) Email Korespondensi: arini210801@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  struktur  modal,  likuiditas  dan  rasio  aktivitas  terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021, dengan sampel 11 perusahaan  dan  total  66  observasi.  Dalam  hal  ini  teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  metode dokumentasi. Purposive  sampling yang  digunakan  dalam  teknik  pengambilan  sampel.  Pengujian  hipotesis menggunakan  uji  regresi  linear  berganda  melalui  program  IBM  SPSS  25.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  struktur  modal  negatif  tidak  signifikan  pada  profitabilitas,  likuiditas  positif  signifikan  pada profitabilitas dan rasio aktivitas positif signifikan pada profitabilitas. Koefisien determinasi sebesar 0,487%, yang menunjukkan bahwa profitabilitas  mampu dijelaskan oleh variabel struktur modal, likuiditas dan rasio aktivitas  sebesar  48,7%  dan  51,3%, dijelaskan  berbagai  variabel  lainnya  yang  tidak  dimasukkan  dalam penelitian ini.
Kata Kunci: Struktur Modal, Likuiditas, Rasio Aktivitas, Profitabilitas, Perusahaan Pertambangan

## Abstract
This  study  aims  to  analyze  the  capital  structure,  liquidity  and  ratio  of  activity  to  profitability  in mining companies on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2021 period, with a sample of 11 companies and a total of 66 observations. In this case the data collection technique used is the documentation method. Purposive sampling used in the sampling technique. Hypothesis testing uses multiple linear regression tests through the IBM SPSS 25 program. The results show that negative capital structure is not significant related on  profitability,  liquidity  is  positively  significant  related  on  profitability  and  activity  ratio  is  positively significant  related  on  profitability.  The  coefficient  of  determination  is  0.487%,  which  indicates  that profitability  can  be  explained  by  the  variable  capital  structure,  liquidity  and  activity  ratios  of  48.7%  and 51.3%, explained various other variables that were not included in this study.
Keywords: Capital Structure, Liquidity, Activity Ratio, Profitability, Mining Companies

## PENDAHULUAN
Pada  awal  didirikannya  perusahaan para pemimpin perusahaan sudah menetapkan tujuan  yang  akan  dicapai  oleh  perusahaan. Menurut  Sartono  (2016)  dalam  Pradnyaswari &  Dana  (2002),  tujuan  perusahaan  bertujuan untuk  memperkecil  kemakmuran  pemegang saham  melalui  optimisme  nilai  perusahaan.
Menurut Wiagustini (2014)
dalam
Pradnyaswari  &  Dana  (2022),  profitabilitas menunjukkan keberhasilan
dalam mendapatkan  keuntungan  atau  ukuran  dalam efektivitas manajerial.
Faktor  utama  yang  berpengaruh terhadap  profitabilitas  yaitu  struktur  modal. Menurut Pradnyaswari & Dana (2022) dalam Brigham, dkk (2015), struktur modal merupakan  hal  penting  dalam  bisnis,  dimana didalamnya    berupa  paduan  modal  internal dan  modal  eksternal.  Menggunakan Debt  to Equity Ratio (DER) untuk mengukur struktur modal. Karena  nantinya  akan  mempengaruhi keuntungan  perusahaan,  DER  menunjukkan proporsi  utang  terhadap  modal  perusahaan. Ketika  suatu  metode  digunakan  dalam  suatu operasi  diketahui  bahwa  beban  bunga  yang dihasilkan  tidak  stabil  dan  tinggi  sehingga akan  menurunkan  keuntungan. Menurut Pradnyaswari & Dana (2022), struktur modal pada  profitabilitas  adalah    negatif  dan signifikan.  Selain  itu,  penelitian  Nugraha  & Lisandri  (2021)  mengidentifikasi  struktur modal pada profitabilitas negatif dan signifikan. Namun seperti yang dikemukakan oleh  Tandi,  dkk  (2018),  struktur  modal  pada profitabilitas  yang  positif  namun  tidak signifikan.
Faktor
berikutnya yang mempengaruhi  profitabilitas  yaitu  likuiditas. Menurut  Kasmir  (2016)  dalam  Rohmah,  dkk (2020)  berpendapat  bahwa  rasio  likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk meningkatkan  kewajiban  (utang)  jangka pendek. Current Ratio (CR) digunakan untuk mengukur  rasio  likuiditas. Likuiditas  tidak didasarkan  pada  keuntungan  perusahaan, tetapi didasarkan pada kemampuan menghasilkan uang sebanyak mungkin darinya. Menurut Nugraha & Lisandri (2021), likuiditas  pada  profitabilitas  adalah  positif dan  signifikan.  Selain  itu,  menurut  Rohmah, dkk  (2020)  mengidentifikasi  likuiditas  pada profitabilitas  positif  dan  signifikan.  Namun seperti yang dikemukakan oleh Pradnyaswari &  Dana  (2022),  likuiditas  pada  profitabilitas yang negatif dan signifikan.
Faktor terakhir yang berpengaruh terhadap  profitabilitas  yaitu  rasio  aktivitas. Menurut  Kasmir  (2016)  dalam  Rohmah,  dkk (2020)  berpendapat  bahwa  rasio  aktivitas  yaitu rasio untuk meningkatkan produktivitas karyawan melalui perolehan aktivitas baru. Rasio aktivitas  mengacu  pada  kemungkinan  bahwa seorang  karyawan  akan  terlibat  dalam  suatu aktivitas dengan efektif, yang akan menghasilkan peningkatan produktivitas dan keuntungan. Rasio aktivitas  ditentukan  oleh Total  Assets  Turn  Over (TATO). Mengidentifikasi rasio aktivitas berdasarkan cara mempertahankan kontak dengan berbagai  elemen.  Menurut  Rohmah,  dkk  (2020), rasio  aktivitas  pada  profitabilitas  adalah  positif dan  signifikan.  Selain  itu,  penelitian  Sugara,  dkk (2020)  mengidentifikasi  rasio  aktivitas  pada profitabilitas  positif  dan  signifikan.  Namun seperti  yang  dikemukakan  oleh  Wulandari  & Gultom  (2018),  rasio aktivitas  pada  profitabilitas yang negatif dan signifikan.
Objek  penelitian  ini  yaitu  perusahaan pertambangan,  karena  sektor  ini  memberikan kontribusi  yang  signifikan  bagi  Indonesia. Berdasarkan  data  dari  Badan  Pusat  Statistik (BPS),  berbagai  sektor  industri  mengalami penurunan pertumbuhan ekonomi sebesar -3,43% dari  tahun  ke  tahun.  Industri  Pertambangan merupakan  salah  satu  dari  beberapa  sektor  yang berkontribusi  terhadap  pertumbuhan  kapitalisasi Indonesia. Total kontribusi industri terhadap total Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  sebesar  7,2%. Meskipun  sektor  Pertambangan  memiliki  tingkat pertumbuhan  yang  diperkirakan  akan  terus berlanjut  dari  tahun  2018-2020,  namun  menjadi satu-satunya  sektor  yang  belum  mencapai puncaknya  selama  survei  covid-19.  Selama pandemi  sektor  pertambangan  pada  triwulan  I tahun 2021 terjadi peningkatan atau pertumbuhan positif  sebesar  9,29%,  dibandingkan  penurunan sebesar  23,8%  pada  triwulan  I  tahun  2020. Pasalnya,  faktor  terpenting  kedua  adalah  jumlah investor  yang  berencana  berinvestasi  di  sektor pertambangan (Estefania, dkk 2021).
Berdasarkan  data  tersebut,  penelitian  ini berjudul  "Pengaruh  Struktur  Modal,  Likuiditas dan  Rasio  Aktivitas  Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia".

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori Agensi
Teori agensi adalah hubungan antara prinsipal  dan  agen,  prinsipal  adalah  orang yang bekerja dengan agen untuk melaksanakan  tugas  untuk  mencapai  tujuan prinsipal  dan  agen  menjadi  orang  yang mencapai tujuan prinsipal (Scott, 2015 dalam Sari & Riharjo, 2021). Teori hubungan antara prinsipal  dan  agen  yang  dapat  menghasilkan data asimetris dikenal dengan teori hubungan prinsipal-agen.  Sebagai  organ  operasional perusahaan, manajer memiliki akses informasi  yang  lebih  sering  disebarluaskan dalam perusahaan. Namun, informasi asimetri  tidak  sama  dengan  seorang  manajer yang  mengakui  kepentingan  pribadinya sendiri  dan  menunjukkan  kemauan  untuk mengalihkan  informasi.  Ketika  data  asimetri tersedia, dapat digunakan untuk meningkatkan  produktivitas  karyawan  dan efisiensi manajemen.

## Trade Off Theory
Trade  Off  Theory adalah  kerangka teori  yang  berfokus  pada  fakta  bahwa kemampuan  perusahaan  untuk  mencapai tujuannya  dari  bawah  ke  atas  dipengaruhi oleh  potensi  kebangkrutannya  (Brigham,  dkk 2015  dalam  Pradnyaswari  dan  Dana,  2022). Ketika sebuah perusahaan berinvestasi dengan utang, ia dapat memperoleh keuntungan  dari  penggunaan  pajak  di  bunga yang  dapat  digunakan  untuk  menambah jumlah  pinjaman  yang  dimiliki  perusahaan. Namun,  penggunaan  utang  juga  berdampak negatif terhadap bisnis. Ketika suatu perusahaan menjalani batas pendanaan utang, maka  biaya  yang  didasarkan  pada  rencana bisnis  perusahaan  kemungkinan  besar  akan memberikan  keuntungan  yang  diperoleh  dari pajak.

## Profitabilitas
Menurut Hery (2014) dalam Rohmah, dkk  (2020)  menjelaskan  bahwa  profitabilitas adalah  jenis  rasio  yang  digunakan  untuk membantu pertumbuhan bisnis dengan menghasilkan  uang  dari  aktivitas  bisnis. Karena  perusahaan  cenderung  melakukan aktivitas  tersebut  dengan  cara  yang  hemat biaya,  laba  berfungsi  sebagai  sarana  untuk memperoleh  pengetahuan  dari  pihak  lain. Alhasil,  laba  yang  terungkap  digunakan sebagai  salah  satu  tolak  ukur  kinerja perusahaan untuk menentukan prospek perusahaan pada periode yang akan dimulai.
Jika  suatu  perusahaan  berhasil  menghasilkan laba,  maka  akan  dapat  ditunjukkan  bahwa perusahaan  akan  dapat  memaksimalkan  jumlah uang yang dikeluarkan pada hari itu dengan cara yang  efisien  dan  efektif,  sehingga  menghasilkan biaya barang yang lebih rendah.

## Struktur Modal
Menurut  Husnan  (2011)  dalam  Ulfa  & Widyawati  (2019),  Struktur  Modal  adalah interaksi  antara  modal  internal  dan  modal eksternal. Struktur modal mengacu pada proporsi pengelolaan  bisnis  berdasarkan  jumlah  dimensi internal dan eksternal dari jangka panjang. Ketika struktur  modal  diterapkan,  hal  itu  dapat mengurangi  risiko  keuangan  bagi  karyawan. Persahaan  dengan  profitabilitas  tinggi  lebih cenderung  memiliki  dampak  eksternal  yang signifikan terhadap kegiatan operasional (Rahmawati & Mahfudz, 2018 dalam Olivia, dkk 2022).
Likuiditas Likuiditas adalah kemampuan perusahaan  dalam meningkatkan  kewajiban (utang) jangka pendek. Rasio likuiditas memberikan banyak keuntungan kepada berbagai karyawan.  Karyawan  dan  manajer  perusahaan adalah  orang-orang  yang  bertanggung  jawab untuk  memastikan  keberhasilan  perusahaan secara  keseluruhan.  Selain  itu,  ada  pemain  lain dalam  bisnis,  seperti  pemasok  dan  kreditur  yang bertanggung  jawab  membayar  atau  mengirimkan barang ke perusahaan.

## Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  adalah  jenis  rasio  yang digunakan  untuk  meningkatkan  produktivitas karyawan. Sesuai dengan Rangkuti (2004) dalam Rahmah, dkk (2019) berpendapat bahwa aktivitas rasio  dapat  digunakan  untuk  meningkatkan berbagai  aktivitas  karyawan  untuk  tujuan memperoleh  barang  dan  jasa  secara  efisien  dan efektif. Oleh karena itu, rasio ini harus dijadikan sebagai  parameter  untuk  menentukan  gaya manajemen  perusahaan mana  yang  paling efektif untuk  mencapai  tujuan  perusahaan  yang  akan menghasilkan laba.

## METODE
Menggunakan sumber data sekunder. Purposive  sampling yang  digunakan  untuk menentukan  sampel,  mencakup  11  sampel dari  47  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar  di  BEI  periode  2016–2021.  Teknik pengumpulan datanya dikenal dengan teknik
dokumentasi.  Jenis  data  yaitu  data  dokumenter. Menggunakan variabel bebas profitabilitas, sedangkan  variabel  terikat  struktur  modal, likuiditas dan rasio aktivitas. Metode analisis data yang  paling  umum  adalah  uji  asumsi  klasik, hipotesis dan determinasi.

## HASIL Uji Asumsi Klasik
Adapun  hasil  dari  uji  asumsi  klasik yaitu meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas,  uji  autokorelasi  dan  uji heteroskedastisitas.

## Uji Normalitas
Pada  Tabel  1  menunjukkan  bahwa nilai sig  > 0,05 atau sekitar 0,200. Model ini berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  Tabel  2  masing-masing variabel  independen  tidak  menunjukkan adanya multikolinearitas.
Dapat dilihat hasil nilai toleransi yang > 0,10 dan VIF yang < 10.

## Uji Autokorelasi
Pada  Tabel  3  menunjukkan  nilai    sig 0,215 yang berarti > 0,05, tidak menunjukkan adanya autokorelasi.
Uji Heteroskedastisitas
Dari Tabel 4 masing-masing variabel independen memiliki tingkat sig yang
> 0,05, tidak menunjukkan adanya heteroskedastisitas.

## Uji Hipotesis
Pada  Tabel  5,  berikut  adalah  hasil dari hipotesis penelitian ini:
Tabel 5 membuktikan bahwa
koefisien  struktur  modal  negatif  sebesar  - 0,118  dan  signifikansi  0,198,  yang  secara signifikan lebih tinggi dari tingkat signifikansi  0,05.  Disimpulkan  bahwa  H 1 menunjukkan  pengaruh  struktur  modal  pada profitabilitas  adalah  signifikan  secara  negatif ditolak.  Pengujian  H 1 membuktikan  struktur modal  negatif  namun  tidak  signifikan  pada profitabilitas.
Tabel 5 membuktikan bahwa koefisien likuiditas positif dengan nilai 0,773 dan signifikansi 0,000 yang lebih rendah dari tingkat  signifikansi  0,05.  Disimpulkan  H 2 yang  menunjukkan  pengaruh  likuiditas  pada profitabilitas  adalah  signifikan  secara  positif adalah  diterima.  Signifikan  positif  likuiditas pada profitabilitas ditunjukkan oleh H 2 . Tabel 5 membuktikan bahwa
koefisien  rasio  aktivitas  positif  dengan  nilai 0,413  dan  tingkat  signifikansi  0,006  yang lebih  rendah  dari  tingkat  signifikansi  0,05. Disimpulkan H 3 yang menunjukkan pengaruh rasio  aktivitas  pada  profitabilitas  adalah signifikan  secara  positif  adalah  diterima. Signifikan  positif  rasio  aktivitas  pada profitabilitas ditunjukkan oleh H 3 .
Berdasarkan  regresi  yang  ditunjukkan pada  Tabel  5,  model  regresi  berikut  dapat digunakan:
LnROA = -1,265 - 0,118  LnDER + 0,773 LnCR + 0,413 LnTATO + e
Intepretasi  pada  model  regresi  di  atas adalah sebagai berikut:
1. Konstanta  profitabilitas  (LnROA)  adalah  - 1,265,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  apabila variabel  independen  digunakan  sebagai  tolak ukur,  maka  profitabilitas  (LnROA)  adalah  - 1,265.
2. Koefisien  regresi  struktur  modal  (LnDER) adalah -0,118, menunjukkan bahwa profitabilitas  adalah  -0,118  untuk  setiap kenaikan struktur modal.
3. Koefisien  regresi  likuiditas  (LnCR)  adalah 0,77,  menunjukkan  bahwa  profitabilitas adalah 0,77 untuk setiap kenaikan likuiditas.
4. Koefisien  regresi  rasio  aktivitas  (LnTATO) adalah 0,43, menunjukkan bahwa profitabilitas  adalah  0,43  untuk  setiap kenaikan rasio aktivitas.

## Uji Determinasi
Hasilnya  ditentukan  Adjusted  R 2 sebesar  0,487.  Hal  ini  disebabkan  variabel struktur  modal,  likuiditas  dan  aktivitas  rasio yang ada pada model regresi penelitian dapat mampu  menjelaskan  profitabilitas  sebesar 48,7%, sedangkan 51,3% dijelaskan berbagai variabel  lainnya  yang  tidak  dimasukkan dalam penelitian ini.
PEMBAHASAN Pengaruh Struktur Modal Terhadap

## Profitabilitas
Hasil  uji  hipotesis  memaparkan  jika variabel  struktur  modal  mendapatkan  skor Sig.  0,198  >  0,05  dengan  nilai  koefisien  - 0,118. Artinya struktur modal tidak berpengaruh  pada  profitabilitas.  Jadi  bisa dinyatakan bahwa H 1 ditolak.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tidak setiap  bisnis  yang  menghasilkan  laba  yang signifikan  juga  menghasilkan  ketidakpastian yang  signifikan.  Jika  seorang  konsumen membeli  barang  atau  jasa  dari  suatu perusahaan,  maka  perusahaan  tersebut  akan memperoleh  keuntungan,  selama  konsumen tersebut  tidak  membeli  barang  atau  jasa  dari lebih  dari  satu  perusahaan.  Tidak  signifikan karena  menunjukkan  bahwa  ketika  struktur modal  digunakan,  tidak  akan  berpengaruh pada  profitabilitas.  Menurut  Sukmayanti  & Triaryati  (2019),  struktur  modal  yang dimanfaatkan  oleh  perusahaan  juga  memiliki pengaruh  yang  sangat  terbatas  terhadap kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan keuntungan.
Teori  struktur  modal,  juga  dikenal sebagai  teori trade-off ,  berpendapat  bahwa potensi kebangkrutan mempengaruhi kemampuan  organisasi  untuk  mencapai tujuannya.  Teori trade-off dapat  digunakan untuk mengarahkan bisnis ke arah yang benar jika  sebagian  besar  pekerjaan  dilakukan sesuai  dengan  aturan.  Sudah  menjadi  rahasia umum bahwa ketika suatu metode digunakan dalam  suatu  operasi,  beban  bunga  yang dihasilkan  cenderung  tidak  akurat  dan  beban yang  dihasilkan  cenderung  tidak  akurat (Brigham,  dkk 2015  dalam  Pradnyaswari  & Dana, 2022).
Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian Pradnyaswari & Dana (2022) yang menunjukkan struktur modal negatif signifikan  pada  profitabilitas.  Sedangkan hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Ulfa  & Widyawati (2019) yang menunjukkan struktur modal negatif namun tidak signifikan pada profitabilitas.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Hasil  uji  hipotesis  memaparkan  jika variabel likuiditas mendapatkan skor Sig. 0,000 < 0,05  dengan  nilai  koefisien  0,773.  Artinya likuiditas  berpengaruh  pada  profitabilitas.  Jadi bisa dinyatakan bahwa H 2 diterima.
Ini berarti bahwa jika sebuah perusahaan memutuskan untuk menggunakan cara pembayaran  yang  berbeda  untuk  jumlah  yang lebih  besar  likuiditasnya  akan  berkurang,  tetapi kemampuannya  untuk  mendapatkan  keuntungan yang  lebih  besar  akan  berkurang.  Dengan  kata lain,  jika  sebuah  bisnis  mampu  memaksimalkan keuntungan, maka reputasinya juga akan meningkat (Nugraha & Lisandri, 2021
Menurut  teori  keagenan  yang  dikenal sebagai  manajemen,  likuiditas  harus  berdampak minimal  pada  individu,  karena  tingginya  tingkat kompensasi  yang  diberikan  oleh  manajemen. Perusahaan yang mampu memenuhi utang jangka pendeknya  disebut  likuid.  Sebaliknya,  jika perusahaan  tidak  mampu  memenuhi  disebut ilikuid,  dan  jika  perusahaan  dalam  keadaan ilikuid  akan  mengurangi  kesempatan  untuk mendapatkan  laba.  Tingkat  likuiditas  akan menunjukkan  bahwa  suatu  perusahaan  akan mendapatkan  kepercayaan  dari  kreditur  untuk mempermudah  perusahaan  dalam  memperoleh dana sebagai tambahan modal. Tingkat likuiditas akan  menunjukkan  bahwa  suatu  likuiditas  yang sedang  digunakan  menunjukkan  metode  kerja yang  dapat  digunakan  untuk  operasional  bisnis. Dalam hal operasi bisnis berhasil, kegiatan bisnis juga cenderung berhasil. Hal ini akan mengakibatkan  kenaikan  pada  profitabilitas. Menurut  Pradnyaswari  &  Dana  (2022)  semakin tinggi  likuiditas  perusahaan  akan  semakin  tinggi profitabilitas perusahaan.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian Nugraha  &  Lisandri  (2021)  yang  menunjukkan likuiditas  positif  signifikan  pada  profitabilitas. Sedangkan  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  Pradnyaswari  &  Dana  (2022), yang  menunjukkan    likuiditas  negatif  signifikan pada profitabilitas.
Pengaruh Rasio Aktivitas Terhadap Profitabilitas
Hasil  uji  hipotesis  memaparkan  jika variabel rasio aktivitas mendapatkan skor Sig. 0,006  <  0,05  dengan  nilai  koefisien  0,413. Artinya  rasio  aktivitas  berpengaruh  pada profitabilitas.  Jadi  bisa  dinyatakan  bahwa  H 3 diterima.
Rasio  aktivitas  merupakan  salah  satu metode  yang  digunakan  untuk  meningkatkan efisiensi operasional  setiap perusahaan. Menurut  Sugara  (dkk  2020),  salah  satu  cara untuk  menentukan  rasio  aktivitas  yaitu dengan  membandingkan  penjualan  dengan aset  dalam  aktivitas  tersebut.  Hal  ini  berarti rasio aktivitas perusahaan cenderung meningkatkan  jumlah  orang  yang  aktif selama  periode  waktu  sekarang.  Akibatnya, perusahaan akan lebih efektif dalam mengidentifikasi peluang dan akan berpengaruh  lebih  besar  pada  efisiensi  aktif dalam  mencapai  tujuan.  Menurut  Sulistiana (2020),  aset  yang  tinggi  dapat  meningkatkan volume  untuk  mencapai  tingkat  keuntungan yang lebih besar, artinya aset yang aktif juga
dapat menghasilkan keuntungan yang lebih besar pula.
Hubungan  rasio  aktivitas  dengan  teori agensi yaitu kita dapat melihat bahwa kemampuan perusahaan mendapatkan keuntungan  dari  perputaran  aktiva,  hasil  yang didapatkan  perusahaan  membuat  profitabilitas semakin  tinggi  akan  menambah  kepercayaan kreditur  terhadap  perusahaan.  Semakin  tinggi rasio  aktivitas  perusahaan  akan  semakin  tinggi profitabilitas perusahaan.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian Rohmah,  dkk  (2020)  yang  menunjukkan  rasio aktivitas  positif  signifikan  pada  profitabilitas. Sedangkan  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  Wulandari  &  Gultom  (2018), yang  menunjukkan  rasio  aktivitas  negatif signifikan pada profitabilitas.

## KESIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis  struktur  model,  likuiditas  dan rasio  aktivitas  dalam  kaitannya  dengan profitabilitas  pada  perusahaan  pertambangan selama  periode  2016-2021  di  Bursa  Efek Indonesia.  Maka  dapat  disimpulkan  sebagai berikut:
1. Variabel  struktur  modal  berpengaruh negatif tidak signifikan pada profitabilitas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Artinya semakin besar struktur modal akan semakin kecil nilai
profitabilitas  dan  pengaruhnya  sangat kecil .  Sebaliknya,  jika  semakin  kecil struktur  modal akan  semakin  besar  nilai profitabilitas  dan  pengaruhnya  sangat kecil.
2. Variabel  likuiditas  berpengaruh  positif signifikan pada profitabilitas yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Artinya  semakin  besar  likuiditas  akan semakin besar pula nilai profitabilitas dan pengaruhnya sangat besar.
3. Variabel  rasio  aktivitas  berpengaruh positif signifikan pada profitabilitas yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Artinya  semakin  besar  rasio  aktivitas akan semakin besar pula nilai profitabilitas  dan  pengaruhnya  sangat besar.
SARAN
Sebagai  hasil  penelitian  ini  peneliti memiliki saran, peneliti berikutnya dapat menunjukkan  berbagai  variabel  independen  yang dapat mempengaruhi profitabilitas  seperti ukuran perusahaan, nilai perusahaan dan leverage karena dengan  menambah  variabel  maka  nilai  Adjusted R 2 akan  bertambah  serta  melakukan  penelitian pada  sektor  perusahaan  lain  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia. Karena  jumlah  sampel berbanding  lurus  dengan  jumlah  tahun,  maka hendaknya  menambah  jumlah  sampel  yaitu dengan menambah jumlah tahun penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA