Published by LPMP Imperium Journal homepage: https://ejournal. imperiuminstitute.org/index.php/akurasi

## Board  diversity  dan  kinerja  pasar  perusahaan sektor property dan real estate
Dedy Satrio Sejati , Muazaroh

## AKURASI
Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis,  Universitas  Hayam  Wuruk,  Surabaya,
Indonesia 29

## Abstract
This  study  aims  to  investigate  whether  the  diversity  of  board characteristics, such as gender diversity, age diversity, and diversity in length  of  work,  impacts  the  market  performance  of  companies  in  the property  and  real  estate  sector.  The  study  population  comprised  862 companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  2022. Purposive  sampling  was  employed,  and  55  property  and  real  estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) were selected as  the  sample  during  the  2020-2022  period.  The  study  used  163 research  data  as  samples.  The  results  demonstrate  that  the  gender diversity  of  directors  significantly  negatively  impacts  the  company's market  performance.  On  the  other  hand,  directors'  age  diversity significantly  impacts  the  company's  market  performance.  Meanwhile, the directors' service length diversity could be more significant in the company's market performance. The findings of this study suggest that age diversity should be considered when selecting a board of directors in the property sector, as it will complement each other between young and old directors and improve the company's market performance..

## Public interest statements
The benefit of this research for the general public is understanding the influence of board diversity and the value of property and real  estate sector companies as input regarding knowledge for people in the world of work.
Received 12/21/2023 Revised  1/16/2024 Accepted 1/21/2024 Online First 2/2/2024
Keywords: Gender diversity, age diversity, diversity in length of work, and company market performance
Paper type: Research paper
AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, Vol 6, No. 1, 2024,  29-40 eISSN 2685-2888
Corresponding:
Muazaroh Email: muaz@perbanas.ac.id
© The Author(s) 2024 This  work  is  licensed  under  a Creative  Commons  Attribution  4.0 International License .use.

## Abstrak
Tujuan penelitian ini untuk menganalisis apakah keberagaman karakteristik dewan direksi yang meliputi  keberagaman  gender,  keberagaman  usia,  dan  keberagaman  lama  bekerja mempengaruhi  kinerja  pasar  perusahaan  sektor  properti  dan  real  estate.  Populasi  yang digunakan sebanyak 862 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2022. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan 55 perusahaan property dan  real  estate  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2020-2022  dengan  163  data  penelitian sebagai sampel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keberagaman gender direksi berpengaruh negative  signifikan  terhadap  kinerja  pasar  perusahaan.  Selain  itu,  keberagaman  usia  direksi berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  pasar  perusahaan.  Adapun  Keberagaman  Lama  Bekerja Direksi berpengaruh negative tidak signifikan  terhadap kinerja pasar perusahaan. Implikasi dari hasil penelitian ini sebaiknya dalam memilih dewan direksi pada sector property memperhatikan keberagaman  usia  dewan  direksi  karena  akan  saling  melengkapi  antara  direksi  yang  berusia muda dan tua dalam meningkatkan kinerja pasar perusahaan.

## Pernyataan kepentingan publik
Manfaat dari penelitihan ini bagi masyarakat umum adalah mampu memahami pengaruh dari keragaman board diversity dan nilai perusahaan sektor property dan real estate sebagai masukan mengenai ilmu bagi masyarakat yang berada dalam dunia kerja.
Kata  Kunci : Keberagaman  Gender,  Keberagaman  Usia,  Keberagaman  Lama  Bekerja,  Kinerja Pasar Perusahaan

## Pendahuluan
Kinerja pasar perusahaan merupakan usaha perusahaan untuk meningkatkan harga pasar saham yang  menggambarkan  kepercayaan  investor  terhadap  potensi  perkembangan  perusahaan  di masa  depan  (Aliwartaya  &  Saryadi,  2018;  Esther  &  Yusni,  2020).  Kinerja  pasar  perusahaan didasari oleh kepercayaan dan keyakinan investor terhadap perusahaan yang dapat dilihat dari perusahaan dengan permintaan saham di pasar (Dewi et al ., 2019; Saputra, 2019). Harga saham perusahaan yang tinggi umumnya dianggap sebagai tanda bahwa investor memiliki kepercayaan terhadap  tata  kelola  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Kinerja  pasar  perusahaan  bisa  diukur melalui beberapa rasio keuangan, diantaranya yaitu Price to Book Value (PBV), Tobin's Q , Market to Book Value (MBV), dan Stock Returns (Alandra & Yunita, 2022; Fujianti, 2018).
Kinerja pasar perusahaan umumnya dapat dipengaruhi oleh dua faktor utama, yaitu faktor keuangan dan non-keuangan. Salah satu faktor non-keuangan yang dianggap memiliki pengaruh terhadap  kinerja  pasar  perusahaan  adalah  karakteristik  dewan  direksi  didalam  struktur perusahaan  (Diedra  &  Agustina,  2021).  Dewan  direksi  dianggap  memiliki  pengaruh  terhadap kinerja  perusahaan  karena  peran  dan  tanggung  jawab  yang  dimiliki  sebagai  pemimpin perusahaan  dalam  proses  pembuatan  keputusan  dan  penentuan  tujuan  perusahaan  (Audio  & Serly, 2022; Fitroni & Feliana, 2022; Hudha & Utomo, 2021; Pramesti & Nita, 2022). Karakteristik yang  dimiliki  oleh  direksi  umumnya  menjadi  faktor  utama  dalam  penentuan  keberhasilan perusahaan  untuk  mencapai  tujuan  atau  kinerja  yang  diharapkan  oleh  investor  atau  pemilik perusahaan (Fujianti, 2018). Karakteristik dewan direksi yang terdiversifikasi umumnya dapat disebut  sebagai  keberagaman  direksi  yang  dibedakan  berdasarkan  jenis  kelamin,  usia,  ras, pendidikan dan kebangsaan direksi (Pramesti & Nita, 2022).
Gender  seseorang  umumnya  dapat  memberikan  perbedaan  pada  sikap  dan  perilaku seseorang, termasuk dalam proses pengambilan keputusan yang dilakukan oleh direksi di suatu perusahaan  (Fujianti,  2018).  Direksi  perempuan  umumnya  dianggap  mengandalkan  perasaan yang fokus pada keselarasan dan kemampuan untuk memfasilitasi proses penyaluran informasi
(Izlah & Mashudi, 2021; Saputra, 2019). Disisi lain, direksi laki-laki dianggap memiliki kestabilan emosi,  agresivitas,  kemampuan  pemimpin,  kepercayaan  diri,  kepastian,  keuletan,  keseriusan, penilaian  yang  objektif,  pengetahuan  dan  kemampuan,  serta  memiliki  keinginan  dalam bertanggung  jawab  (Pramesti  &  Nita,  2022).  Keberagaman  gender  pada  suatu  perusahaan umumnya dianggap mampu meningkatkan keputusan direksi dan tata kelola perusahaan yang lebih baik untuk (Ullah et al., 2020). Hasil penelitian (Pramesti & Nita, 2022) menunjukkan bahwa keberagaman  gender  berpengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Keberagaman gender direksi di suatu perusahaan dapat meningkatkan pemahaman pasar dan konsumen, sehingga dapat meningkatkan reputasi dan nilai perusahaan (Pramesti & Nita, 2022).
Susunan dewan direksi pada suatu perusahaan umumnya terdiri dari dua orang atau lebih yang  memiliki  potensi  adanya  perbedaan  usia  antar  direksi.  Direksi  yang  lebih  tua  dianggap memiliki pemahaman yang lebih baik terhadap perusahaan melalui pengalaman yang dimiliki, sehingga mampu bersikap lebih rasional dan efektif dalam pengambilan keputusan perusahaan (Fujianti, 2018). Disisi lain, direksi yang lebih muda memiliki kecenderungan dalam pengambilan keputusan yang berisiko lebih besar tetapi berpotensi pertumbuhan nilai perusahaan yang lebih tinggi (Saputra, 2019). Hasil penelitian Fujianti (2018) menunjukkan bahwa usia direksi memiliki pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Kehadiran direksi yang lebih tua dianggap memiliki  kompetensi  yang  lebih  baik  dalam  proses  pengambilan  keputusan  yang  dapat mengembangkan kinerja pasar perusahaan (Fujianti, 2018).
Dewan  direksi  pada  suatu  perusahaan  umumnya  berjalan  pada  suatu  periode  tertentu sesuai dengan kebijakan perusahaan ketika akan melakukan pengangkatan jabatan direksi. Ada kemungkinan bahwa perusahaan akan melakukan pergantian susunan dewan direksi saat masa jabatan  ataupun  saat  masa  pengangkatan  kembali  dewan  direksi,  sehingga  lama  kerja  yang dijalani oleh setiap direksi dapat berbeda - beda. Direksi yang memiliki masa kerja yang panjang umumnya dapat membantu meningkatkan komitmen direksi dalam mengembangkan tata kelola perusahaan, sehingga mampu berdampak terhadap reputasi perusahaan di mata investor dan nilai  perusahaan  (Fujianti,  2018).  Lama  kerja  yang  telah  dijalani  oleh  direksi  umumnya  juga mampu  meningkatkan  pengalaman,  kompetensi  dan  komitmen  direksi  terhadap  perusahaan (Pramesti  &  Nita,  2022).  Hasil  penelitian  Pramesti  dan  Nita  (2022)  menunjukkan  bahwa keberagaman  masa  jabatan  dapat  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Direksi  yang  telah menjalani  masa  jabatan  tiga  hingga  lima  tahun  dianggap  telah  memiliki  loyalitas  kepada perusahaan, sehingga dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Pramesti & Nita, 2022).
Hasil penelitian sebelumnya terkait pengaruh keragaman gender menemukan hasil yang tidak konsisten, sehingga peneliti tertarik untuk meneliti pengaruh keragaman gender dewan direksi  pada  kinerja.  Penelitian  sebelumnya  tentang  pengaruh  keragaman  dewan  direksi terhadap kinerja lebih banyak berfokus pada keragaman gender sementara pada penelitian ini melihat  dari  berbagai  keragaman  yaitu  Keberagaman  Gender,  Keberagaman  Usia,  dan Keberagaman Lama Bekerja serta menggunakan indeks blau untuk mengukur keragaman dewan direksi.

## Kerangka Teoritis dan Hipotesis
Keragaman gender direksi merupakan kondisi dimana terdapat perbedaan pada jenis kelamin diantara anggota dewan direksi. Keragaman gender digambarkan melalui kehadiran dari direksi dengan  jenis  kelamin  yang  berbeda  mengacu  terkait  rasio  antara  direksi  pria  dan  wanita (Pramesti & Nita, 2022; Razak & Helmy, 2020). Gender dapat didefinisikan sebagai pembedaan peran,  atribut,  sikap  atau  perilaku,  yang  tumbuh  dan  berkembang  dalam  masyarakat  atau dianggap pantas secara sosial bagi laki-laki dan perempuan (Fujianti, 2018). Keragaman gender
direksi  umumnya  dapat  memberikan  manfaat  seperti  meningkatkan  kemampuan  manajemen dalam memproses informasi dengan lebih baik, menimbulkan kemandirian proses berpikir yang lebih baik, dan membantu meningkatkan kemampuan penetrasi pasar (Diedra & Agustina, 2021).
Keragaman  gender  direksi  pada  suatu  perusahaan  umumnya  memberikan  pengaruh dalam  pengambilan  keputusan  terkait  tata  kelola  perusahaan  yang  dilakukan.  Perempuan umumnya  memiliki  perasaan  gaya  kognitif  yang  fokus  terhadap  keselarasan  dan  kemampuan dalam memfasilitasi proses penyaluran informasi (Saputra, 2019). Direksi perempuan umumnya dapat meningkatkan mekanisme tata kelola perusahaan, menjaga hubungan baik dan menjaga komunikasi  yang  efektif  dengan  klien  potensial,  memperluas  citra  perusahaan,  meningkatkan efektivitas  dewan  melalui  membawa  beragam  perspektif  dan  non-konvensional.  Selain  itu, direksi  perempuan  membawa  manfaat  keragaman  sosial  dan  informasi  ke  tim  manajemen puncak dan mampu mendorong perempuan di manajemen menengah atau bawah  (Ullah et al., 2020). Disisi lain, ada anggapan bahwa pria memiliki kemampuan atau kecerdasan yang lebih superior dibandingkan perempuan, sehingga pria lebih pantas untuk menduduki jabatan tinggi seperti direksi (Pramesti & Nita, 2022). Hasil penelitian Pramesti & Nita (2022) menunjukkan bahwa  keberagaman  gender  berpengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Keberagaman gender direksi di suatu perusahaan dapat meningkatkan pemahaman pasar dan konsumen, sehingga dapat meningkatkan reputasi dan nilai perusahaan (Pramesti & Nita, 2022).
H1 :  Keberagaman  gender  direksi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  pasar perusahaan
Keragaman  usia  direksi  merupakan  keragaman  usia  antar  anggota  dewan  direksi  dimana terdapat kelompok dewan direksi yang dibedakan berdasarkan usianya. Kelompok dewan direksi yang  dianggap  memiliki  kematangan  dalam  pemikiran  dan  pengalaman  adalah  direksi  yang memiliki usia diatas 40 tahun (Pramesti & Nita, 2022). Disisi lain, ada yang berpendapat bahwa pengelompokkan  juga  dapat  dilakukan  dengan  membagi  direksi  yang  memiliki  usia diatas  50 tahun (Saputra, 2019)ragaman usia direksi dapat mempengaruhi pandangan, sikap dan tindakan terhadap tata kelola perusahaan yang dilakukan. Direksi muda umumnya memiliki keberanian lebih dalam menciptakan ide - ide baru dan pengambilan keputusan yang memiliki risiko tinggi untuk mendapatkan hasil yang lebih besar (Lestari & Mutmainah, 2020; Pramesti & Nita, 2022). Sedangkan, direksi yang lebih tua dianggap memiliki pemahaman yang lebih baik dan rasional dikarenakan telah memiliki banyak pengalaman (Fujianti, 2018). Keragaman direksi juga umum dikaitkan  dengan  perbedaan  keterampilan,  pengalaman  dan  jaringan  sosial  yang  dapat mempengaruhi tata kelola perusahaan untuk menghasilkan kinerja yang baik  (Saputra, 2019). Hasil  penelitian  Fujianti  (2018)  menunjukkan  bahwa  usia  direksi  memiliki  pengaruh  positif signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Kehadiran  direksi  yang  lebih  tua  dianggap  memiliki kompetensi yang lebih baik dalam proses pengambilan keputusan yang dapat mengembangkan kinerja pasar perusahaan (Fujianti, 2018).
H2 :  Keberagaman  usia  direksi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  pasar perusahaan
Keragaman lama kerja direksi merupakan perbedaan pada lama kerja yang telah dijalani oleh anggota dewan direksi pada suatu perusahaan. Direksi pada suatu perusahaan umumnya tidak memiliki batasan maksimal lama kerja, tetapi tetap perlu pengangkatan kembali pada periode berikutnya, sehingga lama kerja direksi dapat sangat beragam tergantung dari kebijakan yang dimiliki  oleh  setiap  perusahaan.  Keragaman  lama  kerja  direksi  umumnya  dapat  diukur menggunakan proporsi anggota dewan direksi yang memiliki lama kerja lebih dari lima tahun (Pramesti & Nita, 2022).

## Kinerja Pasar Perusahaan

## Sumber: Diolah  (2023)
Gambar 1.

## Kerangka Pemikiran
Pada  umumnya  lama  kerja  yang  dijalani  oleh  setiap  anggota  dewan  direksi  pada  suatu perusahaan  bisa  beragam  dikarenakan  setiap  anggota  dewan  direksi  dapat  diangkat  kembali secara terus menerus dengan syarat adanya batas waktu dan tidak melanggar aturan yang ada pada UU No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Direksi yang telah lama bekerja sebagai direksi umumnya akan lebih mampu memaksimalkan nilai perusahaan karena telah memahami kondisi,  lingkungan,  aturan,  dan  orang  -  orang  yang  bekerja  didalam  perusahaan  (Lestari  & Mutmainah, 2020; Pramesti & Nita, 2022).  Walaupun begitu, seseorang yang telah lama bekerja pada  suatu  jabatan  umumnya  dapat  bersikap  terlalu  konservatif  dalam  menjalankan pekerjaannya  (Fujianti,  2018),  sehingga  kinerja  perusahaan  tidak  mengalami  perubahan  yang signifikan. Hasil penelitian Ariesta dan Aprillia (2022) menunjukkan bahwa keberagaman masa jabatan dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Direksi yang telah menjalani masa jabatan tiga  hingga  lima  tahun  dianggap  telah  memiliki  loyalitas  kepada  perusahaan,  sehingga  dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Pramesti & Nita, 2022).
H3 :  Keberagaman  lama  bekerja  direksi  direksi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kinerja pasar perusahaan.

## Metode penelitian
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif yang mengungkapkan besarnya pengaruh atau hubungan  antar  variabel.  Penelitian  ini  menggunakan  sumber  data  sekunder.  Data  yang digunakan  untuk  penelitian  ini  diambil  dari  laporan  tahunan  perusahaan.  Penelitian  ini menggunakan populasi dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia   menggunakan teknik  purposive  sampling.  Adapun  kriteria  sampel  adalah  1)  Perusahaan  property  dan  real estate, 2) Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan dan laporan tahunan selama tahun 2020-2022.

## Pengukuran Variabel
Pada  penelitian  ini  yang  berperan  sebagai  variabel  eksogen  (independence  variable)  adalah keberagaman  gender,  keberagaman  usia,  dan  keberagaman  lama  bekerja.  Kinerja  pasar perusahaan  berperan  sebagai  variabel  endogen  (dependen  variable).  Adapun  pengukuran Variabel  pada Tabel 1.

## Keberagaman Gender

## Keberagaman Usia
Keberagaman Lama

## Kerja
Tabel 1. Pengukuran Variabel Nama Variabel Proksi pengukuran Pengukuran Kinerja Pasar Price Book Value (PBV) Nilai Ekuitas Perusahaan Jumlah Saham Beredar Keberagaman Gender Rumus Blau Index (1 − (( 𝐽𝐷𝐿 𝐽𝐴𝐷 ) 2 + ( 𝐽𝐷𝑃 𝐽𝐴𝐷 ) 2 )) Keberagaman Usia Rumus Blau Index (1 − (( 𝐽𝐷𝑈𝐵 𝐽𝐴𝐷 ) 2 + ( 𝐽𝐷𝑈𝐴 𝐽𝐴𝐷 ) 2 )) Keberagaman Masa kerja Rumus Blau Index (1 − (( 𝐽𝐷𝐿𝐵 𝐽𝐴𝐷 ) 2 + ( 𝐽𝐷𝐿𝐴 𝐽𝐴𝐷 ) 2 ))
Keterangan:
JAD = Jumlah Anggota Direksi JDL
= Jumlah Direksi Laki - Laki JDP = Jumlah Direksi Perempuan JDUB  = Jumlah Direksi Usia < 40 Tahun JDUA  = Jumlah Direksi Usia > 40 Tahun JDLB  = Jumlah Direksi Lama Bekerja < 5 Tahun JDLA  = Jumlah Direksi Lama Bekerja > 5 Tahun

## Data analysis procedures
Teknik analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda. Analisis regresi linear berganda merupakan salah satu metode yang digunakan untuk mengetahui hubungan pengaruh diantara variabel dependen dan independen ketika terdapat lebih dari satu variabel  independen  yang  mempengaruhi  variabel  dependen.  Model  analisis  regresi  linear berganda sebagai berikut :
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e
Dalam hal ini Y = Kinerja Pasar Perusahaan α = Konstanta X 1 = Keberagaman Gender Direksi X 2 = Keberagaman Usia Direksi X 3 = Keberagaman Lama Kerja Direksi

## Hasil dan Diskusi
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  berikut  disampaikan  hasil statistic  deskriptif variable penelitian.  Hasil  pengujian  statistika  deskriptif  dari  163  observasi  menunjukkan  bahwa  nilai minimum  gender  adalah  0,00,  sedangkan  nilai  maksimum  gender  adalah  0.50.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  di  sektor  property  dan  real  estate  dapat  memiliki  susunan dewan direksi yang gendernya tidak beragam sama sekali dan ada yang memiliki keberagaman sempurna.  Nilai  rata-rata  gender  adalah  0,15,  artinya  perusahaan  di  sektor property dan  real estate  umumnya  memiliki  tingkat  keberagaman  yang  rendah,  sehingga  dewan  direksi  di perusahaan lebih didominasi direksi laki - laki ataupun didominasi direksi perempuan.
Tabel 2. Statistic Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Dev. PBV 163 0,01 55,10 1.86 5.30 K. Gender 163 0,00 0, 50 0,15 0,19 K. Usia 163 0,00 0,50 0,13 0,20 K. Lama Kerja 163 0,00 0,50 0.19 0,22
Sumber : Data Diolah 2020-2022
Data  nilai  minimum  usia  adalah  0,00,  sedangkan  nilai  maksimum  usia  adalah  0,50.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  di  sektor property dan real  estate dapat  memiliki  susunan dewan direksi yang usia tidak beragam sama sekali  (semuanya diatas 40 tahun) dan ada yang memiliki keberagaman sempurna (berimbang antara yang berusia diatas 40 tahun dan dibawah 40 tahun) Nilai rata-rata usia adalah 0,13, artinya perusahaan di sektor property dan real estate umumnya memiliki tingkat keberagaman yang rendah, sehingga dewan direksi di perusahaan lebih didominasi direksi dengan usia lebih dari 40 tahun ataupun didominasi direksi dengan usia kurang dari 40 tahun. Data nilai minimum lama kerja adalah 0.00, sedangkan nilai maksimum lama kerja adalah 0.50. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan di sektor property dan real estate dapat memiliki susunan dewan direksi yang lama kerja tidak beragam sama sekali(dan ada yang memiliki keberagaman sempurna. Nilai rata-rata lama kerja adalah 0.19, artinya perusahaan di sektor property dan real estate umumnya memiliki tingkat keberagaman yang rendah, sehingga dewan  direksi  di  perusahaan  lebih  didominasi  direksi  dengan  lama  kerja  lebih  dari  5  tahun ataupun didominasi direksi dengan lama kerja kurang dari 5 tahun.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  pada  penelitian  ini  menggunakan  program  IBM  SPSS  Versi  16  untuk mempermudah  dalam  pengujian  hipotesis.  Uji  hipotesis  ini  dilakukan  untuk  mengetahui pengaruh keberagaman karakteristik dewan direksi terhadap kinerja pasar perusahaan, berikut adalah hasil pengujian hipotesis ditampilkan pada Tabel 3.  Berdasarkan hasil uji F pada Tabel 3 dapat menunjukkan bahwa nilai F hitung 3.191 > 2.139 dan nilai Sig. 0.02 < 0.050. Hal tersebut menunjukkan bahwa keberagaman gender, usia dan lama kerja direksi secara simultan memiliki pengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan. Hasil uji koefisien determinasi menunjukkan nilai 0.06 yang artinya kemampuan model dalam variasi pada variable dependen (PBV) sebesar 6%, sisanya dijelaskan oleh variable lain diluar model. Berdasarkan hasil uji statistik linear pada Tabel 3, maka dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut : Y = 2.253 - 4.645 X 1 + 4.535 X 2 - 1.548 X 3 + e.

## Tabel 3.
Pengujian Hipotesis
B Std. Error t Sig. r 2 K. Gender -4,645 2,185 -2,126 0,035 2,5% K. Usia 4,535 2,054 2,208 0,029 2,5% K. Lama Kerja -1,548 1865 -.830 0.408 1% F-statistik : 3,191 F Sig. : 0,025 R 2 : 0,060 Jumlah Observasi     : 163
Konstanta (α) = 2.253, artinya jika keberagaman gender, usia dan lama kerja direksi, serta total aset dan leverage perusahaan adalah nol, maka kinerja pasar perusahaan adalah 2.253 Koefisien regresi keberagaman gender direksi (β 1 ) = -4.645, artinya keberagaman gender direksi memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja pasar perusahaan, dimana setiap nilai keberagaman gender direksi  naik  satu  satuan,  maka  kinerja  pasar  perusahaan  turun  sebesar  4.645  satuan  dengan asumsi variabel lainnya konstan. Koefisien regresi keberagaman usia direksi (β 2 ) = 4.535, artinya keberagaman usia direksi memiliki pengaruh positif terhadap kinerja pasar perusahaan, dimana setiap  nilai  keberagaman  usia  direksi  naik  satu  satuan,  maka  kinerja  pasar  perusahaan  naik sebesar 4.535 satuan dengan asumsi variabel lainnya konstan. Koefisien regresi keberagaman lama  kerja  direksi  (β 3 )  =  -1.548,  artinya  keberagaman  lama  kerja  direksi  memiliki  pengaruh negatif terhadap kinerja pasar perusahaan, dimana setiap nilai keberagaman lama kerja direksi naik  satu  satuan,  maka  kinerja  pasar  perusahaan  turun  sebesar  1.548  satuan  dengan  asumsi variabel lainnya konstan.

## Pengaruh keberagaman gender direksi terhadap kinerja pasar perusahaan
Keberagaman  gender  direksi  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  kinerja  pasar perusahaan. Hal tersebut dapat dilihat dari nilai Sig. keberagaman gender direksi pada tabel 3 sebesar 0.035 yang lebih kecil dibandingkan nilai Sig. yang telah ditentukan yaitu 0.050. Selain itu, nilai koefisien regresi dari keberagaman gender direksi adalah -4.645 yang bertanda negatif. Hal tersebut menunjukkan bahwa keberagaman gender direksi memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan di sektor property dan real estate . Keberagaman gender  direksi  pada  perusahaan property dan real  estate mungkin  berdampak  negatif  karena adanya anggapan akan terjadi perbedaan pandangan dari direksi laki - laki yang cenderung fokus menggunakan penilaian yang objektif, sedangkan direksi perempuan cenderung menggunakan perasaan  dalam  pengambilan  keputusan.  Hal  tersebut  dianggap  dapat  menghambat  proses pengambilan keputusan dan menurunkan kepercayaan pemegang saham yang berdampak pada penurunan kinerja pasar perusahaan.
Hasil  pengujian  pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  keberagaman  gender  direksi memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan. Hasil penelitian ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Aprilia  dan  Ariesta  (2022)  yang menyatakan  bahwa  keberagaman  gender  direksi  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan. Selain itu, penelitian ini juga tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Salim (2019) yang menyatakan bahwa keberagaman gender direksi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan.

## Pengaruh keberagaman usia direksi terhadap kinerja pasar perusahaan.
Keberagaman usia direksi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan. Hal tersebut dapat dilihat dari nilai Sig. keberagaman usia direksi pada tabel 3 sebesar 0.029 yang lebih kecil dibandingkan nilai Sig. yang telah ditentukan yaitu 0.050. Selain itu, nilai koefisien regresi  dari  keberagaman  usia  direksi  adalah  4.535  yang  bertanda  positif.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  keberagaman  usia  direksi  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan di sektor property dan real estate . Keberagaman usia direksi pada  perusahaan property dan real  estate mungkin  berdampak  positif  karena  direksi  tua  dan direksi muda bisa saling melengkapi kelebihan yang dimiliki. Direksi tua memiliki pengetahuan dan pengalaman yang lebih baik, sedangkan direksi muda lebih kreatif dengan berbagai ide dan inovasi baru. Hal tersebut dapat membangun citra baik kepada pemegang saham, sehingga dapat meningkatkan kinerja pasar perusahaan.
Hasil  pengujian  pada  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  keberagaman  usia  direksi memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fujianti  (2018)  yang  menyatakan  bahwa keberagaman  usia  direksi  memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap  kinerja  pasar perusahaan. Namun, penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Aprilia dan Ariesta (2022), serta Salim (2019) yang menyatakan bahwa keberagaman usia direksi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan

## Pengaruh keberagaman lama kerja direksi terhadap kinerja pasar perusahaan
Keberagaman lama kerja direksi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan. Hal tersebut dapat dilihat dari nilai Sig. keberagaman lama kerja direksi pada tabel 3  sebesar  0.408  yang  lebih  besar  dibandingkan  nilai  Sig.  yang  telah  ditentukan  yaitu  0.050. Keberagaman  lama  kerja  direksi  pada  perusahaan property dan real  estate mungkin  tidak memiliki pengaruh karena pemahaman direksi dengan lama kerja lebih dari lima tahun ataupun kurang  dari  lima  tahun  tentang  kondisi,  lingkungan,  aturan,  dan  orang  -  orang  yang  bekerja didalam perusahaan mungkin dapat berguna hanya ketika direksi tersebut memiliki kemampuan yang  dipercaya  pemegang  saham,  sehingga  keberagaman  lama  kerja  direksi  tidak  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan. Hasil pengujian pada penelitian ini menunjukkan bahwa keberagaman lama kerja direksi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap  kinerja  pasar  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Aprilia  dan  Ariesta  (2022),  serta  Fujianti  (2018)  yang  menyatakan  bahwa keberagaman lama kerja direksi memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap kinerja pasar perusahaan.

## Simpulan
Penelitian  ini  dilakukan  bertujuan  untuk  menganalisis  bagaimana  keberagaman  karakteristik Board Diversity yang meliputi Keberagaman Gender, Keberagaman Usia, dan Keberagaman Lama Kerja dapat mempengaruhi Kinerja Pasar pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate. Hasil yang diperoleh berdasarkan pengolahan data yang telah dilakukan menunjukkan beberapa hasil dari  masing-masing  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen,  bahwa  Keberagaman Gender Direksi memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap Kinerja Pasar Perusahaan. Selain itu, hasil pengujian pada Keberagaman Usia Direksi memiliki pengaruh signifikan yang positif terhadap Kinerja Pasar Perusahaan. Sedangkan Keberagaman Lama Kerja Direksi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Kinerja Pasar Perusahaan. Dari ketiga variabel independen tersebut  yang  mempengaruhi  variabel  dependen  berpengaruh  besar  terhadap  Kinerja  Pasar Perusahaan dengan nilai signifikan 0,029 dan nilai koefisien regresi sebesar 4.535, yang artinya keberagaman usia direksi pada perusahaan properti dan real estate berdampak positif karena diantara  direksi  tua  dan  muda  mampu  saling  melengkapi  kelebihan  dan  kekurangan  yang dimiliki.  Hal  tersebut  dapat  membangun  citra  baik  kepada  pemegang  saham,  sehingga  dapat meningkatkan kinerja pasar perusahaan.

## Keterbatasan dan saran
Dalam  melakukan  penelitihan  ini  terdapat  keterbatasan  dari  sudut  koefisien  determinasi menunjukkan bahwa keberagaman gender, usia dan lama kerja direksi secara simultan memiliki proporsi pengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan sebesar 6%, sedangkan sisa 94% lainnya dipengaruhi  oleh  variabel  lain  diluar  model  regresi  linear.  Berdasarkan  hasil  penelitian  maka untuk penelitian selanjutnya dapat menambahkan variabel lain yang belum dimasukkan dalam
penelitian ini seperti keberagaman tingkat pendidikan. Bagi perusahaan sector property dalam memilih  dewan  direksi  sebaiknya  memperhatikan keberagaman  usia  karena  hasil  penelitihan menunjukakan  keberagaman  usia  dapat  saling  melengkapi.  Bagi  investor  sebaiknya memperhatikan  keberagaman  direksi  terutama  keberagaman  usia  karena  bisa  meningkatkan kinerja pasar.

## Referensi
Alandra,  K.,  &  Yunita,  I.  (2022).  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  dan  Kinerja  Pasar Sebelum dan Sesudah Akuisisi pada Perusahaan Pengakuisisi (Studi Kasus pada Perusahaan Publik  yang  Melakukan  Akuisisi  pada  Tahun  2019-2020). Mbia , 21 (2),  200–212. https://doi.org/10.33557/mbia.v21i2.1876 Aliwartaya, A., & Saryadi. (2018). ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN DAN KINERJA PASAR  PERUSAHAAN  SEBELUM  DAN  SESUDAH  AKUISISI  PADA  PT  JASA  MARGA (PERSERO) TBK PERIODE 2012 – 2018. ثثثثثث , ث ثثثث ( ق ث قث ق ث ق ث ), قث ق ث ق ث ق ث . http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&db=sph&AN=119374333&site=ehos t- live&scope=site%0Ahttps://doi.org/10.1016/j.neuron.2018.07.032%0Ahttp://dx.doi.org/ 10.1016/j.tics.2017.03.010%0Ahttps://doi.org/10.1016/j.neuron.2018.08.006 Audio,  R.,  &  Serly,  V.  (2022).  Pengaruh  Karakteristik  Dewan  Direksi  terhadap  Kinerja  Bank Syariah. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 4 (1), 232–247. https://doi.org/10.24036/jea.v4i1.443 Dewi, I. A. P. P. P., Putra, I. P. M. J. S., & Endiana, I. D. M. (2019). Pengaruh Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dan Kinerja Pasar Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Kharisma , 1 (1), 263–275. Diedra, V. I., & Agustina, L. (2021). Pengaruh Faktor-Faktor Keuangan dan Board Of Directors Characteristics  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi , 13 (2),  231–244. https://doi.org/10.28932/jam.v13i2.3992
Esther, K., & Yusni, W. (2020). Perbedaan Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar Perusahaan Indeks Sri-Kehati dengan Perusahaan Non Indeks Sri-Kehati Periode 2015 – 2017 . 36 (2), 50–56. Fitroni, N. A., & Feliana, Y. K. (2022). Pengaruh Keragaman Gender Pada Dewan Komisaris, Dewan Direksi, Dan Komite Audit Terhadap Manajemen Laba. Akuntansi Dan Teknologi Informasi , 15 (1), 8–21. https://doi.org/10.24123/jati.v15i1.4575 Fujianti,  L.  (2018).  Top  management  characteristics  and  company  performance:  An  empirical analysis on public companies listed in the Indonesian stock exchange. European Research Studies Journal , 21 (2), 62–76. https://doi.org/10.35808/ersj/985
Hudha,  B.,  &  Utomo,  D.  C.  (2021).  PENGARUH  UKURAN  DEWAN  DIREKSI,  KOMISARIS INDEPENDEN,  KERAGAMAN  GENDER,  DAN  KOMPENSASI  EKSEKUTIF  TERHADAP PENGHINDARAN PAJAK PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017-2019). Diponegoro Journal of Accounting , 10 (2018), 2337–3806.
Izlah,  M.,  &  Mashudi.  (2021).  Pengaruh  Umur,  Pendidikan,  Gender  Karyawan  Terhadap  Nilai Perusahaan  pada  PT  Unilever  Indonesia. Jurnal  Cakrawala  Indonesia , 1 (2),  58–66. http://www.tjyybjb.ac.cn/CN/article/downloadArticleFile.do?attachType=PDF&id=9987
Lestari, T., & Mutmainah, K. (2020). Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris Dan Dewan Direksi Terhadap Kinerja Keuangan. Journal of Economic, Business and Engineering (JEBE) , 2 (1), 34– 41. https://doi.org/10.32500/jebe.v2i1.1455
Pramesti,  A.  A.,  &  Nita,  R.  A.  (2022).  Pengaruh  Diversitas  Dewan  Direksi  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Keuangan  (JIAKu) , 1 (2),  188–198. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i2.5369
Razak, B., & Helmy, H. (2020). Pengaruh Dewan Direksi Wanita, Dewan Komisaris Wanita Dan Kualitas Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 2 (4), 3434–3451. https://doi.org/10.24036/jea.v2i4.294 Saputra, W. S. (2019). 2019_Wendy Salim Saputra. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis Fakultas
Ekonomi UNIAT , 4 (3), 503–510.
Ullah, I., Fang, H., & Jebran, K. (2020). Do gender diversity and CEO gender enhance firm’s value? Evidence  from  an  emerging  economy. Corporate  Governance  (Bingley) , 20 (1),  44–66. https://doi.org/10.1108/CG-03-2019-0085

## Author information
Authors and Affiliations
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Hayam Wuruk, Surabaya, Indonesia Dedy Satrio Sejati, Muazaroh

## Contributions
All authors contribute equally in the research and publication process.

## Ethics declarations

## Funding
The  author(s)  received  no  financial  support  for  the  research,  authorship,  and/or  publication  of  this article.

## Availability of data and materials
Data sharing is not applicable to this article as no new data were created or analyzed in this study.

## Competing interests
No potential competing interest was reported by the authors

## Additional information

## Publisher’s Note
Imperium Research Institute remains neutral with regard to jurisdictional claims in published maps and institutional affiliations

## Rights and permissions
Open Access. This article is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License, which permits use, sharing, adaptation, distribution and reproduction in any medium or format, as long as you give appropriate credit to the original author(s) and the source, provide a link to the Creative Commons licence, and indicate if changes were made.
Cite this paper:
Sejati, D., & Muazaroh, M. (2024). Board diversity dan kinerja pasar perusahaan sektor property dan real estate.
AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 6 (1), 29-40.
https://doi.org/10.36407/akurasi.v6i1.1171

## AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan
AKURASI: Journal Accounting and Financial Research
Publisher : LPMP Imperium Frequency : 3 issues per year (April, August, & December) ISSN (online) :  2685-2888. SK ISSN DOI : Prefix 10.36407 Accredited        : SINTA 4