## ANALISIS KEUNTUNGAN FINANSIAL USAHA PENGGEMUKAN SAPI POTONG DI KABUPATEN BOJONEGORO
Retna D Lestari 1), Lukman M. Baga2) , dan Rita Nurmalina2)
1) Mahasiswa Pascasarjana Magister Sains Agribisnis, FEM,  Institut Pertanian Bogor 2) Staf Pengajar Departemen Agribisnis, FEM, Institut Pertanian Bogor Email : bundo117@gmail.com Telp. 081297219460
Abstract :  Cattle  farm  agribusiness  in  Indonesia  is  still  a  sector  that  needs  to  be developed,  given  the  increasing  demand  for  meat,  but  has  not  met  from  domestic meat  production.  One  of  the  efforts  to  achieve  stability  availability  of  beef  that  is through  an  increase  in  beef  cattle  fattening  which  have  long-term  prospects.  This study  aims  to  identify  and  analyze  the  financial  benefits  fattening  beef  cattle  in Bojonegoro  which  is  one  of  the  central  areas  of  the  cow  kind  Peranakan  Ongole (PO)  in  the  province  of  East  Java.  Data  were  analyzed  quantitatively  by  using indicators  of  profitability  and  feasibility  ie  B  /  C  Ratio,  Break  Even  Point,  Net Present Value, Internal Rate of Return, and Payback Period. The research location in  the  village  Napis,  District  Tambakrejo  with  30  respondents  breeders  who  do fattening for 4 months. The results showed the average value of B / C ratio of 1.23, NPV of USD 481 110, 59, IRR 11.30%, and PBP for 2 years and 9 months. Based on the research results can be suggested to the Government of Bojonegoro in order to provide  guidance  and  directs  farmers  to  conduct  fattening  cattle  given  the  small number of farmers who cultivate the cow on a large scale.
Keywords : Benefit, Finance, Beef Cattle Fattening, Agribusiness
Abstrak : Usaha agribisnis peternakan sapi di Indonesia masih menjadi sektor yang perlu  dikembangkan,  mengingat  akan  kebutuhan  daging  yang  semakin  meningkat, namun  belum  terpenuhi  dari  produksi  daging  dalam  negeri.  Salah  satu  usaha mencapai  stabilitas  ketersediaan  daging  sapi  yaitu  melalui  peningkatan  usaha penggemukan  sapi  potong  yang  memiliki  prospek  jangka  panjang.  Penelitian  ini bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  tingkat  keuntungan  finansial  usaha penggemukan  sapi  potong  di  Kabupaten  Bojonegoro  yang  merupakan  salah  satu daerah  sentra  sapi  jenis  Peranakan  Ongole  (PO)  di  Provinsi  Jawa  Timur.  Data dianalisis  secara  kuantitatif  dengan  menggunakan  indikator  keuntungan  dan kelayakan usaha yaitu B/C Ratio, Break Even Point, Net Present Value, Internal Rate of  Return,  dan  Pay  Back  Periode.  Lokasi  penelitian  di  Desa  Napis,  Kecamatan Tambakrejo dengan 30 responden peternak yang melakukan penggemukan selama 4 bulan. Hasil penelitian menunjukan nilai rata-rata B/C Ratio 1,23 , nilai NPV sebesar Rp  481.110,  59,  nilai  IRR  11,30%,  dan  PBP  selama  2  tahun  9  bulan.  Berdasarkan hasil  penelitian  dapat  disarankan  kepada  Pemerintah  Kabupaten  Bojonegoro  agar melakukan  pendampingan  dan  mengarahkan  peternak  untuk  melakukan  usaha penggemukan  sapi  mengingat  masih  sedikitnya  peternak  yang  mengusahakan sapinya dalam skala besar.
Kata kunci : Keuntungan, Finansial, Penggemukan Sapi Potong, Agribisnis

## PENDAHULUAN
Sektor  peternakan  khususnya  sapi  potong  di Indonesia telah lama menjadi usaha rakyat baik
sebagai usaha utama maupun sampingan selain usaha  bercocok  tanam.  Berdasarkan  data Ditjennak  (Direktorat  Jenderal  Peternakan  dan Kesehatan Hewan, 2014), populasi sapi potong
Retna D. L., Lukman M. Baga dan Rita N.: Analisis Keuntungan Finansial …
skala  usaha  peternakan  rakyat  mengalami peningkatan  mulai  tahun  2007  sampai  tahun 2013  sebesar  3,188  juta  ekor.  Hal  ini menunjukan  bahwa  usaha  peternakan  masih menjadi  alternatif  pilihan  mata  pencaharian penduduk Indonesia, dan berpotensi untuk terus dikembangkan, karena didukung adanya sumber  daya  alam  yang  berlimpah,  seperti untuk  pakan  dan  daya  dukung  dari  segi  iklim tropis yang cocok untuk peternakan sapi.
Walaupun  didukung  dengan  keadaan iklim  yang  cocok,  dari  segi  produksi  dan konsumsi daging sapi yang semakin meningkat dengan  pertambahan  penduduk,  Indonesia masih  harus  mengimpor  daging  sapi  maupun sapi  hidup  dari  negara  lain  seperti  Australia. Salah satu usaha mencapai stabilitas ketersediaan daging sapi yaitu melalui peningkatan  usaha  penggemukan  sapi  potong yang  memiliki  prospek  jangka  panjang. Peternakan  sapi  potong  rakyat  di  Indonesia sebagian  besar  masih  merupakan  usaha sambilan  atau  pelengkap  usaha  penggemukan dengan karakteristik utama jumlah ternak yang diperlihara sangat terbatas dan masukan (input) teknologi yang rendah. Skala usaha ternak sapi potong  umumnya  antara  1  sampai  4  ekor  per rumah tangga peternak sapi potong (Widiyazid et  al.,  1999).  Pada  tingkat  pemeliharaan minimum 6 ekor per rumah tangga sudah dapat dikategorikan  pada  usaha  peternakan  sapi potong  skala  kecil,  yaitu  usaha  ternak  sapi potong  yang  telah  mulai  berorientasi  ekonomi. Pada  skala  tersebut  perhitungan  keuntungan dan masukan teknologi sudah mulai diterapkan walaupun  masih  sangat  sederhana  (Rochadi  et al., 1993). Namun diharapkan usaha peternakan rakyat  ini  mampu  untuk  memenuhi  kebutuhan daging  sapi  dalam  negeri,  mengingat  potensi lingkungan yang mendukung.
Kecamatan  Tambakrejo,  Kabupaten Bojonegoro merupakan salah satu daerah sentra populasi  sapi  potong  di  Jawa  Timur.  Populasi sapi  potong  di  Kecamatan  Tambakrejo  pada tahun  2013  adalah  14.784  ekor.  Usaha peternakan sapi potong di Kecamatan Tambakrejo  didukung  dengan  ketersediaan pakan  yang  memadai  seperti  rumput  gajah, tebon, dan jerami, serta merupakan daerah yang berada dalam kawasan aliran sungai Bengawan Solo yang memungkinkan ketersediaan pakan yang  melimpah.  Dengan  banyaknya  populasi dan  usaha  ternak  rakyat  di  Kecamatan
Tambakrejo,  Kabupaten  Bojonegoro  maka perlunya  analisis  usaha  apakah  usaha  ternak tersebut layak untuk di usahakan.
Analisis  usaha  kelayakan  sapi  potong sangat penting untuk dilakukan, agar kedepannya  usaha  yang  dijalankan  tidak mengalami kegagalan dan merupakan alat ukur apakah usaha sapi potong memberikan keuntungan  yang  berjangka  panjang  bagi peternak.  Peternakan  sapi  potong  merupakan peternakan  yang  paling  banyak  diusahakan, oleh  karena  itu  diharapkan  dapat  memberikan kontribusi  dalam  peningkatan  kesejahteraan peternak.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis tingkat keuntungan  finansial  usaha  penggemukan  sapi potong di Kabupaten Bojonegoro yang merupakan  salah  satu  daerah  sentra  sapi  jenis Peranakan  Ongole  (PO)  di  Provinsi  Jawa Timur.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  dilaksanakan  di  Desa  Napis,
Kecamatan Tambakrejo, Kabupaten
Bojonegoro,  yang  berlangsung  mulai  bulan Januari  sampai  dengan  Februari  2015.  Lokasi penelitian ditentukan dengan purposive dengan pertimbangan  bahwa  Kecamatan  Tambakrejo merupakan sentra populasi sapi potong terbesar di  Kabupaten  Bojonegoro.  Pemilihan  Desa Napis sebagai lokasi penelitian dengan pertimbangan  bahwa  populasi  sapi  potong  di Desa Napis terbesar dibandingkan dengan desa lainnya di Kecamatan Tambakrejo.
Sampel  responden  dalam  penelitian  ini adalah 30 peternak sapi potong yang melakukan  usaha  penggemukan  selama  4 bulan. Teknik pengumpulan data yang dilakukan  dengan  observasi  langsung,  serta wawancara  peternak  dengan  menggunakan daftar  pertanyaan  (kuesioner).  Jenis  data  yang digunakan  adalah  cross  section  tahun  2014, yang  mana  peternak  terakhir  menjual  hasil ternaknya.  Penelitian  ini  menggunakan  dua macam  data  yang  terdiri  dari  data  primer  dan sekunder.    Data  primer  meliputi  data  identitas peternak,  penerimaan  yang  diterima  dari penjualan  sapi  potong,  data  komponen  biaya seperti  tenaga  kerja,  pakan,  vitamin,  obat- obatan,  biaya  penyusutan  dan  biaya  lainnya. Data sekunder yang diperoleh dari Badan Pusat
Retna D. L., Lukman M. Baga dan Rita N.: Analisis Keuntungan Finansial …
Statitistik,  Kecamatan  Tambakrejo,  dan  Dinas Peternakan Kabupaten Bojonegoro.
Definisi  operasional  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
1. Sistem  penggemukan  sapi  adalah  usaha pemeliharaan ternak
dengan cara
mengandangkan secara terus-menerus
2. selama  periode  tertentu  yang  bertujuan meningkatkan  produksi  daging  dengan mutu  yang  lebih  baik  sebelum  ternak dipotong.
3. Periode  penggemukan  selama  4  bulan, diasumsikan setahun 2 kali masa penggemukan  dengan  periode  4  bulan untuk pengosongan kandang.
4. Perhitungan  periode  investasi  dilakukan hingga 5 tahun.
5. Penerimaan  diperoleh  dari  penjualan  sapi selama satu tahun.
6. Harga input dan output dihitung
berdasarkan  harga  yang  berlaku  di  daerah penelitian dan dianggap tetap.
7. Unit analisis adalah satuan yang digunakan dalam analisis kelayakan usaha yang  mengacu  pada  unit  per  ternak  per tahun.
8. Discount  factor  yang  digunakan  dalam perhitungan adalah 10%. Tingkat diskonto yang  digunakan  di  Indonesia  biasanya berkisar antara 10-15% (Gray et al, 2005).
Layak  tidaknya  suatu  usaha  yang  akan dilaksanakan dapat dilihat dari analisis kelayakannya.  Beberapa  parameter  yang  dapat dipergunakan  untuk  melihat  kelayakan  suatu usaha  umumnya  adalah  analisis  rasio  B/C, payback  period  (PBP),  dan  analisis  titik  impas atau  break  even  point  (BEP),  selain  itu,  akan lebih  baik  jika  dilengkapi  dengan  perhitungan net  present  value  (NPV),  dan  internal  rate  of return  (IRR).  Usaha  sapi  potong  dikategorikan layak diusahakan apabila hasil analisis menunjukkan  nilai  BCR>1,  NPV  Positif,  dan IRR lebih besar dari tingkat diskonto. Rumusan analisis yang digunakan adalah :
a. Benefit Cost Ratio
Analisis  benefit  cost  ratio  (B/C)  digunakan untuk melihat tingkat keuntungan atau penerimaan  relatif  suatu  usaha  dalam  setahun terhadap total biaya keuntungan atau penerimaan  relatif  suatu  usaha  dalam  setahun terhadap  total  biaya  yang  dipergunakan  dalam
kegiatan  tersebut,  dengan  rumus  sebagai berikut.
(Kadariah et al, 1999)
b. Break Even Point (BEP)
Analisis  break  even  point  (BEP)  dipergunakan untuk melihat batas nilai atau volume produksi dari  suatu  usaha.  dengan  perhitungan  sebagai berikut.
(Halim, 2009)
c. Pay back Periode (PBP) Analisis  payback  periode  (PBP)  dipergunakan untuk  mengetahui  lamanya  pengembalian modal  yang  telah  diinvestasikan  dalam  suatu usaha, dengan perhitungan sebagai berikut :
I  =  besarnya  biaya  investasi  yang  diperlukan, Ab = manfaat bersih yang dapat diperoleh pada setiap tahunnya
(Jumingan, 2009)
d. Net Present Value (NPV)
(Kadariah et al, 1999)
Pada  perhitungan  NPV,  semua  proyeksi  cash flow  dikonversi  menjadi  suatu  nilai  ekuivalen pada tahun ke nol dengan menggunakan teknik discounting.
Bt  =   Keuntungan kotor yang diperoleh pada tahun t (benefit obtained in t year)
Retna D. L., Lukman M. Baga dan Rita N.: Analisis Keuntungan Finansial …
Ct  =   Biaya  yang  dikeluarkan  pada  tahun  t (cost being spent in t year )
I  =   Tingkat discount factor (10%) e. IRR (Kadariah et al, 1999)
IRR  didefinisikan  sebagai  discount  rate  yang menghasilkan nilai NPV sama dengan nol. Keterangan :
IRR  = tingkat discount yang akan dicari (discount factor)
NPV’ = NPV dari discount factor yang rendah NPV” = NPV dari discount factor yang tinggi i’’      = discount factor yang rendah (lower
discount factor)
i’ = discount factor yang tinggi (higher discount factor)

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Identitas Responden
Berdasarkan  hasil  penelitian  umur  peternak dengan  kisaran  44  tahun  yang  merupakan kisaran  angka  produktif.  Tingkat  pendidikan peternak  di  Desa  Napis  yang  berpendidikan SMA  (Sekolah  Menengah  Atas)  sebanyak  2 orang (6,67%), tamat SMP (Sekolah Menengah Pertama)  sebanyak  4  orang  (13,33%),  tamat Sekolah  Dasar  (SD)  terbesar  yaitu  13  orang (43,33%),  dan  responden  yang  tidak  tamat  SD ada  11  orang  (36,67).  Hal  ini  menunjukkan bahwa  pendidikan  peternak  masih  rendah, pendidikan  terkait  dengan  pola  berpikir peternak.
Mata  pencaharian  utama  responden sebagian besar adalah petani yaitu sebanyak 22 orang  (73,33%),  pedagang  yaitu  sebanyak  4 orang  (13,33%),  yang  bermata  pencaharian sebagai tukang kayu sebanyak 2 orang (6,67%), dan yang berprofesi sebagai PNS dan karyawan koperasi masing-masing ada 1 orang (6,67%).  Sedangkan  jumlah  anggota  keluarga yang  ditanggung  peternak  rata-rata  adalah  3 anggota keluarga.
Pengalaman berternak responden dalam  kisaran  13  tahun.  Hal  ini  menunjukan bahwa  usaha  peternakan  sapi  potong  ini merupakan  usaha  turun  menurun  yang  sudah
sejak lama ada, walaupun hanya sebagai usaha sampingan,  beternak  menjadi  pilihan  usaha yang  menjadi  tumpuan  utama  ketika  ada kebutuhan  yang  mendesak  dan  juga  sebagai tabungan  maupun  investasi  responden  di  Desa Napis.
Outflow Usaha Penggemukan Sapi Potong Biaya adalah segala sesuatu yang diinvestasikan,  baik  berupa  uang,  tanah  dan bangunan,  tenaga  kerja,  serta  aset-aset  lainnya yang  diperlukan  dalam  proses  produksi  untuk menghasilkan  suatu  produk  tertentu.  Biaya tersebut  dikeluarkan  secara  kontan  (cash)  atau kredit.  Besaran  biaya  yang  dikeluarkan  dalam proses  produksi  akan  menjadi  acuan  dalam penentuan  harga  pokok  penjualan  dan  akan mempengaruhi kelayakan usaha.
Biaya  yang  dikeluarkan  oleh  peternak terdiri  dari  biaya  tetap  dan  biaya  variabel. Biaya  tetap  terdiri  dari  biaya  investasi  dan modal.  Biaya  Investasi  terdiri  dari  biaya pembuatan  kandang  dan  biaya  pembelian peralatan,  sedangkan  dalam  modal  terdapat bunga  dalam  angsuran  yang  harus  di  bayarkan oleh peternak jika peternak tersebut meminjam modal  dari  bank  maupun  koperasi.  Di  Desa hampir seluruh peternak yang menjadi responden  mengambil  kredit  dari  Koperasi Lembu Seto sebagai modal dalam menjalankan usaha  penggemukan  sapinya.  Biaya  tetap  rata- rata  peternak  di  Desa  Napis  adalah  Rp 473.159,98.
Peralatan yang digunakan oleh peternak  diantaranya  adalah  cangkul  seharga Rp  50.000,  sekrop  seharga  Rp  20.000,  sabit dengan  harga  Rp  25.000,  keranjang  dengan harga  Rp  10.000,  pengki  bambu  dengan  harga Rp  5.000,  dan  karung  dengan  harga  Rp  500. Umur  pemakaian  cangkul,  sekrop,  dan  sabit adalah  2  tahun,  sedangkan  untuk  keranjang, karung, dan pengki umur pakainya 1 tahun.
Biaya variabel rata-rata yang dikeluarkan oleh peternak adalah Rp 14.603.033,33/tahun. Biaya variabel terdiri dari biaya pakan, biaya kesehatan, biaya transportasi,  biaya  tenaga  kerja,  biaya  pajak bumi  dan  bangunan  (Tabel  1).  Biaya  pakan yang  dibeli  adalah  dedak,  dengan  harga  Rp 2500/kg,  namun  ada  beberapa  peternak  yang mempunyai  gabah  kemudian  digiling,  sisanya dalam bentuk dedak untuk pakan sapi jadi tidak beli,  hanya  mengeluarkan  biaya  selep  sebesar

## (i’- i)
Retna D. L., Lukman M. Baga dan Rita N.: Analisis Keuntungan Finansial …
Tabel  1.  Inflow  dan  Outflow  Usaha  Penggemukan  Sapi  Potong  di  Desa  Napis,  Kecamatan Tambakrejo, Kabupaten Bojonegoro selama masa investasi 5 tahun
Rp 5000/10kg. Selain itu ada beberapa peternak yang  menggunakan  tetes  tebu/amulase  sebagai campuran pakan dengan harga Rp 10.000/botol. Setiap  harinya  sapi  diberi  dedak  sebanyak  3-4 kg  dengan  dicampurkan  dengan  sedikit  air. Pakan  yang  tidak  mengeluarkan  biaya  yaitu pakan  hijauan  seperti  rumput  liar,  rumput gajah,  tebon,  redheng  kedelai  dan  lain-lain, karena  tersedia  melimpah  ruah.  Kesehatan ternak  merupakan  salah  satu  faktor  penting yang  mempengaruhi  produksi  ternak  termasuk produksi  daging  sapi.  Sapi  –  sapi  potong  yang dipelihara  harus  dilakukan  vaksinasi  dan sanitasi  kandang  untuk  produksi  daging  yang optimal.  Biaya  kesehatan  terdiri  dari  biaya untuk  membeli  obat  cacing  seharga  Rp  500/1 kaplet, pembelian vitamin B kompleks seharga Rp  1.000/kaplet.  Ada  beberapa  petani  di  Desa Napis,  yang  mengeluarkan  biaya  membayar dukun sapi. Masyarakat di Desa Napis sebagian
masih  percaya  dukun  daripada  dokter  hewan, hal ini juga dikarenakan akses jalan yang tidak memadai sehingga mantra hewan yang bertugas tidak  sampai  pada  dusun-dusun  yang  sulit untuk diakses. Biaya yang dikeluarkan peternak untuk  membayar  dukun  tersebut  adalah  Rp 10.000/setiap sapi sakit.
Komponen  biaya  terbanyak yang dikeluarkan peternak adalah biaya tenaga kerja. Biaya tenaga kerja tersebut terdiri dari mencari pakan,  member pakan,  membersihkan kandang dan  membeli  pakan.  Biaya  tenaga  kerja  rata- rata peternak adalah sebesar Rp 5.700.000/tahun.  Asumsi  dari  biaya  tenaga kerja dihitung dari lama waktu yang dibutuhkan untuk mengelola usaha sapi potong. Biaya    tenaga  kerja  dalam  penelitian  ini,  telah diperhitungkan  di  dalam  upah  tenaga  kerja. Upah  tenaga  kerja  dihitung  berdasarkan  upah
Uraian Tahun ke I II III IV V I. Inflow - Rata-Rata  Penjualan Ternak (Rp/Tahun/peternak) 18.586.666,67  19.266.666,67 19.946.666,67 20.656.666,67 21.378.666,67 Total Inflow 18.586.666,67 19.266.666,67 19.946.666,67 20.656.666,67 21.378.666,67 II. Outflow a.Investasi - Pembuatan Kandang
-  Pembelian  peralatan
(cangkul, sabit, pengki,
karung, dll)
- Sumber Air
- Lain-Lain
b. Biaya Tetap :
- Penyusutan  Kandang dan Peralatan
- Angsuran Pinjaman
c. Biaya Variabel :
- Beli Bakalan Sapi
- Biaya Pakan
- Biaya Obat-Obatan
- Tenaga Kerja
- Biaya lain-lain (transportasi,  listrik, obat nyamuk, dll) 3.500.000 3.000.000 5.000.000 2.500.000 186.202,54 286.957,46 4.780.000 1.322.000 100.033,33 5.600.000 213.666 - - - - 196.202,54 286.957,46 4.780.000 1.322.000 100.033,33 5.760.270 213.666 - - - - 199.202,54 286.957,46 4.780.000 1.325.000 100.033,33 5.760.270 213.666 - - - - 204.200,54 292.957,46 4.790.000 1.330.000 100.033,33 5.770.870 222.670 - - - - 186.202,54 286.957,46 4.780.000 1.322.000 100.033,33 5.600.000 209.666 Total Outflow 14.603.033,33 15.072.824,33 15.542.615,33 16.012.406,33 16.482.197,33
Retna D. L., Lukman M. Baga dan Rita N.: Analisis Keuntungan Finansial …
tenaga  kerja  regional  usahatani  di  Desa  Napis yaitu Rp 20.000/8jam.
Selain  biaya  variabel  dan  biaya  tetap, ada  biaya  penyusutan  yang  dikeluarkan  oleh peternak  namun  biaya  tersebut  masuk  dalam cash  flow.  Biaya  penyusutan  terdiri  dari penyusutan  kandang,  penyusutan  alat-alat,  dan biaya  penyusutan  sumber  air/pompo.  Rata-rata biaya  penyusutan  yang  dikeluarkan  oleh peternak  adalah  sebesar  Rp  186.202,54/tahun. Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada Tabel 1.

## Inflow Usaha Penggemukan Sapi Potong
Faktor finansial menjadi tolok ukur utama dari suatu  analisis  usaha,  terutama  cash  flow  yang terjadi selama kegiatan usaha berjalan. Perhitungan  besarnya  biaya,  keuntungan  yang diperoleh  dan  harga  jual  pokok  penjualan dilakukan untuk mengetahui indikator kelayakan  suatu  usaha.  Indikator  yang  sering dipergunakan  untuk  melihat  tingkat  kelayakan suatu  usaha  adalah  analisis  rasio  B/C, payback period  (PBP),  dan  analisis  titik  impas  atau break  even  point  (BEP),  selain  itu,  akan  lebih baik  jika  dilengkapi  dengan  perhitungan  net present value (NPV), dan internal rate of return (IRR) (Makkan,et al, 2014).
Penerimaan  usaha  ternak  sapi  potong  di Desa  Napis,  didapat  melalui  penjualan  ternak sapi yang telah mengalami proses penggemukan  selama  kurang  lebih  4  bulan. Jumlah  sapi  potong  yang  digemukan  oleh peternak adalah 30 sapi potong, sehingga setiap responden  memiliki  1  sapi  yang  dikhususkan untuk  digemukkan.  Harga  jual  per  kilogram berat  hidup  adalah  Rp  28.000/berat  hidup, dengan berat akhir rata-rata sapi adalah 325,86 kg.  maka  penerimaan  rata-rata  yang  didapat petani  dari  hasil  penjualan  sapi  adalah  Rp 18586666.67/ tahun  dengan  dua  kali  penjualan dalam setahun.

## Analisis Indikator Kelayakan
Untuk  mengetahui  besarnya  net  cash  yang dapat  memberikan  gambaran  mengenai  jumlah dana  yang  tersedia  digunakan  analisis  cash flow.  Dengan  analisis  cash  flows  dapat diketahui  B/C,  NPV  dan  IRR.  Pada  tahun  ke satu  penggemukan  sapi  potong  di  Desa  Napis proceeds  nya  masih  minus  karena  pada  tahun tersebut usaha penggemukan sapi potong masih harus mengeluarkan modal investasi sebesar Rp 15.000.000  dan  belum  memungkinkan  untuk
menghasilkan inflow. Pada tahun kedua sampai pada  tahun  kelima  proceeds  yang  dihasilkan sudah  semakin  besar  untuk  tahun  kedua  Rp 3.984.229.01,  tahun  ketiga  Rp  4.028.411,01, tahun  keempat  Rp  4.072.593,  01  dan  tahun kelima  adalah  Rp  4.168.775,01.  Untuk  lebih jelasnya  analisis  cash  flow  dapat  dilihat  pada lampiran 2.
Evaluasi kelayakan usaha pada penelitian  ini  dilakukan  untuk  jangka  waktu selama  lima  tahun.  Hasil  analisis  kelayakan finansial  usaha    penggemukan  di  Kabupaten Bojonnegoro  selama  5  tahun  yaitu  nilai  BCR sebesar  1,23  yang  berarti  bahwa  usaha penggemukan  sapi  potong  layak  diusahakan karena  peternak  mendapatkan  keuntungan  dari usaha  tersebut.  Selanjutnya  nilai  NPV=0 mengisyaratkan  bahwa  segala  pengeluaran yang  terjadi  selama    umur  usaha  telah  dapat dikembalikan/diterima.  NPV  nilai  NPV  adalah sebesar  Rp  481.110,59  yang  berarti  bahwa keuntungan yang diperoleh lebih besar daripada biaya produksi ditambah investasi. NPV positif berarti  proyek  tersebut  menghasilkan  lebih banyak  kas  dari  yang  dibutuhkan  untuk menutup  utang  dan  memberikan  pengembalian yang diperlukan kepada pemodal.
Hasil  perhitungan  analisis  IRR  pada usaha pengemukan sapi potong ditunjukan pada lampiran  4.  Dengan  menggunakan  tingkat bunga  10%  dan  23%,  nilai  sekarang  (present value)  arus  kas  (proceeds),  yaitu  berturut-turut sebesar  Rp  13.385.717,71  dan    minus  Rp 17.253.591,  9.  Dari  hasil  analisis  tersebut diperoleh nilai IRR sebesar 11,30%. Nilai IRR tersebut  berarti  bahwa  pada    tingkat  bunga tersebut  (11,30%)  nilai  NPV  sama  dengan  0. Berarti  bahwa  nilai  IRR  lebih  besar  dari besarnya  discount  factornya,  sehingga  usaha penggemukan  sapi  di  Desa  Napis,  Kecamatan Tambakrejo,  Kabupaten  Bojonegoro  layak untuk diusahakan. Tingkat bunga yang menjadikan nilai NPV=0
tersebut mengindikasikan bahwa nilai ekspektasi investor  investor  akan  tingkat  pengembalian investasinya.  Kemudian  kriteria  selanjutnya adalah  Pay  Back  Periode  yang  hasilnya menunjukan  bahwa  waktu  yang  dibutuhkan untuk mengembalikan investasi adalah 2 tahun 9 bulan. Nilai break even point yang diperoleh adalah  untuk  BEP  unit  sebesar  86,09  Kg  yang berarti bahwa peternak tidak akan rugi maupun untung  ketika  melakukan  usaha  penggemukan
Retna D. L., Lukman M. Baga dan Rita N.: Analisis Keuntungan Finansial …
sapi potong dengan pertambahan berat penggemukan adalah 86,09 kg berat hidup sapi. Sedangkan  nilai  BEP  harga  diperoleh  sebesar Rp  2.207.649,716,  yang  mengindikasikan bahwa  peternak  yang  menjual  sapi  potongnya seharga  Rp  2.207.649,716 berada  pada  kondisi tidak rugi dan tidak untung.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa usaha penggemukan sapi potong di Desa Napis,  Kecamatan  Tambakrejo,  Kabupaten Bojonegoro  yang  dilaksanakan  dengan  jangka waktu  5  tahun  setelah  dianalisis  dengan menggunakan discount
factor 10%
menghasilkan  BCR  1,23,  niai  NPV  positif sebesar  Rp  481.110,  59  dan  nilai  IRR  sebesar 11,30%,  .  Dilihat  dari  nilai  BCR,  NPV  yang dihasilkan  usaha  penggemukan  sapi  potong  ini layak untuk dijalankan. Namun jika dilihat dari nilai  IRR  menggunakan  discount  factor  15%- 20%  maka  usaha  sapi  potong  belum  layak untuk  diusahakan.  Keuntungan  kumulatif selama 5 tahun adalah sebesar Rp. 5.252.074,99.  Selain  itu  diperoleh  nilai  pay back  periode  adalah  2,8,  yang  berarti  bahwa usaha  penggemukan  sapi  potong  tidak  perlu waktu yang lama  untuk  mengembalikan  modal yaitu  selama  2  tahun  9  bulan  modal  dan investasi akan kembali.
Berdasarkan hasil penelitian dapat disarankan  kepada  Pemerintah  Kabupaten Bojonegoro agar dapat
melakukan pendampingan  dan  mengarahkan  peternak untuk  melakukan  usaha  penggemukan  karena layak  untuk  diusahakan,  Selain  itu  juga diharapkan agar pemerintah Kabupaten Bojonegoro memberikan bantuan kepada
peternak  terkait  permodalan  mengingat  masih sedikit peternak yang mengusahakan ternaknya dalam skala yang besar. Selanjutnya diperlukan penelitian lanjutan mengenai analisis nonfinansial  yang  meliputi  aspek  pasar,  aspek teknis,  aspek  manajemen,  aspek  hukum,  aspek sosial, ekonomi, budaya dan aspek lingkungan. Kajian  mengenai  aspek  nonfinansial  akan melengkapi  analisis  finansial  yang  akan mendukung  analisis  studi  kelayakan  usaha penggemukan sapi potong.

## DAFTAR PUSTAKA
Tim  Penulis  Agriflo.  2012.  Sapi  dari  Hulu  ke Hilir. Jakarta : Penebar Swadaya Group.
[BPS]  Badan  Pusat  Statistik.  2014.  Statistik Bojonegoro.  Jawa  Timur  :  Badan  Pusat Statistik.
Direktorat  Jendral  peternakan.  2012.  Statistik Peternakan. Direktorat Jendral Peternakan, Jakarta Direktorat  Jendral  peternakan.  2014.  Statistik Peternakan. Direktorat Jendral Peternakan, Jakarta.
Halim,  Abdul.  2009.  Analisis  Kelayakan Investasi  Bisnis,  Kajian  dari  Aspek Keuangan. Graha Ilmu. Yogyakarta.
Jumingan. 2009. Studi Kelayakan Bisnis. Teori
&  Pembuatan  Proposal  Kelayakan. Yustianti  F,  editor.  Jakarta  (ID):  Bumi Aksara.
Gray,  C.,  Simanjuntak,  P.,  Sabur,  L.K.,  and Maspaitella,  F.P.L.,  2005.  Pengantar
Evaluasi  Proyek.  Gramedia  Pustaka Utama. Jakarta.
Kadariah,  Karlina  L,  Gray  C.  1999.  Pengantar
Evaluasi Proyek. Jakarta (ID): Universitas Indonesia. Kreuter UP dan Workman JP. 1994. Government Policy Effects on Cattle and Wildlife  ranching  profits  in  Zimbabwe. Journal  of  Range  Management  Vol.47 Halaman 264-269 Juli 1994
Makkan,  Annie,  Elly,  dan  Lumenta.  2014. Analisis Keuntungan Penggemukan Sapi Potong  Kelompok  Tani  “Keong  Mas” Desa  Tambulango  Kecamatan  Sangkub Bolaang Mongondow Utara (studi
Kasus).  Jurnal  Zootek  Vol  34  No.1    28- 36.
Matatula,  Michel  Johan.  2010.  Analisis Finansial  Usaha  Peternakan  Sapi  Potong Pola  Gaduhan  di  Kecamatan  Kairatu Kabupaten  Seram  Bagian  Barat.  Jurnal Agroforestri  Vol.V  Nomor  3  September
2010.
Rochadi,  Sulaeman  T,  Udiantono  TS.  1993. Strategi Pengembangan Industri Peternakan  Sapi  Potong  Berskala  Kecil dan  Menengah.  PPA,  CIDES,  UQ. Penerbit Bangkit. Jakarta.
Soehadji,  1995.  Peluang  usaha  sapi  potong. Makalah  disampaikan  pada  seminar Nasional Industri Peternakan Rakyat sapi potong di Indonesia, di Bandar Lampung Ditjen Peternakan . Jakarta Widiyazid  I,  Parwati  NS,  Guntoro  S  dan  Yasa R. 1999. Analisis
usahatani
penggemukan sapi potong dalam berbagai  masukan  teknologi.  Proseding Seminar  Nasional  Teknologi  Peternakan dan  Veteriner.  Pusat  Penelitian  dan Pengembangan  Peternakan.  Bogor.  Hal:
475-485.
Zulfanita,  Wiguna  A,  dan  Nurtini.  2009. Evaluasi Kelayakan Usaha Penggemukan  Sapi  Potong  Gaduhan  di Desa Grantung Kecamatan Bayan Kabupaten Purworejo. Buletin Peternakan Vol.33 (1), 57-63.

## Lampiran 1.Tabel Laba-Rugi
Lampiran 2. Tabel Aliran Cash Flow
Lampiran 3.Tabel IRR 1 2 3 4 5 Jumlah Penjualan 18,586,667 19,266,667 19,946,667 20,656,667 21,378,667 99,835,333 Biaya Biaya Tetap (Rp) 473,160 633,430 799,457 995,484 1,151,511 4,053,042 Biaya Variabel (Rp) 14,603,033 15,072,824 15,542,615 16,012,406 16,482,197 77,713,077 Total Biaya (Rp) 15,076,193 15,706,254 16,342,072 17,007,890 17,633,708 81,766,119 Laba Kotor (Rp) 3,510,473 3,560,412 3,604,594 3,648,776 3,744,958 18,069,215 Depresiasi (Rp) 2,563,428 2,563,428 2,563,428 2,563,428 2,563,428 12,817,140 Laba sebelum Pajak (Rp) 947,045 996,984 1,041,166 1,085,348 1,181,530 5,252,075 Keterangan Tahun ke-
1 2 3 4 5 Jumlah Investasi  (Rp) 15,000,000.00 Biaya Tetap dan Variabel (Rp) 15,076,193.32 15,706,254.32 16,342,072.32 17,007,890.32 17,633,708.32 81,766,118.61 Total Pengeluaran 30,076,193.32 31,920,970.00 32,556,788.00 33,222,606.00 33,848,424.00 161,624,981.32 Penerimaan 18,586,666.67 19,266,666.67 19,946,666.67 20,656,666.67 21,378,666.67 99,835,333.33 Proceeds -11489526.66 3,984,229.01 4,028,411.01 4,072,593.01 4,168,775.01 20,171,298.05 Laba Kotor 3,510,473.34 3,560,412.34 3,604,594.34 3,648,776.34 3,744,958.34 18,069,214.72 Depresiasi 2,563,427.95 2,563,427.95 2,563,427.95 2,563,427.95 2,563,427.95 12,817,139.73 Laba Sebelum Pajak 947,045.40 996,984.40 1,041,166.40 1,085,348.40 1,181,530.40 5,252,074.99 PayBack Periode -15473755.67 8,012,640.02 8,101,004.02 8,241,368.02 8,881,256.40 NPV -10445024.23 3,292,751.25 2,751,458.92 2,528,759.84 2,353,164.81 481,110.59 R/C 1.23 BEP Produksi 86.09 BEP (Rp) 2,207,649.72 Keterangan Tahun ke- Tahun proceeds df 10% pv proceeds df 23% pv proceeds 1 -11082709.99 0.909090909 -10075190.9 0.81300813 -8191212.113 2 3984229.011 0.826446281 3292751.249 0.66098222 2176450.029 3 4028411.011 0.751314801 3026604.817 0.537383918 1626448.756 4 4072593.011 0.683013455 2781635.825 0.436897495 1215289.723 5 4168775.011 0.620921323 2588481.295 0.355201215 919431.7014 13385717.71 -17253591.9