## PENGARUH PRICE EARNING RATIO DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PRICE BOOK VALUE
( Studi Pada Perusahaan Sub Sektor dan Bangunan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015 )
Dwi Putri Susilowaty Sugiarto
Program Studi S1 Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Langlangbuana dwiputrisusilo1@gmail.com
Abstrak: Penelitian  ini  dilakukan  di  Perusahaan  Kontruksi  dan  Bangunan.  Tujuan penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh Price  Earning  Ratio yang dengan (PER) dan ukuran perusahaan secara parsial dan simultan terhadap Price Book Value yang diukur dengan (PBV). Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode  deskriptif  verifikatif  dengan  pendekatan  kuantitatif.  Sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  periode  2011-2015  yaitu  sebanyak  30 sampel.  Pengujian  statistik  yang  digunakan  adalah  uji  asumsi  klasik,  analisis  regresi linier berganda, koefisien determinasi serta pengujian hipotesis dengan menggunakan SPSS V.21 for windows. Hasil analisis menunjukkan bahwa bahwa secara parsial Price Earning  Ratio berpengaruh  positif  terhadap Price  Book  Value (PBV),  serta  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap Price  Book  Value (PBV).  Secara  simultan Price Earning Ratio dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap Price Book Value (PBV) pada perusahaan kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2015.

## Kata kunci: Price Earning Ratio, Ukuran Perusahaan dan Price Book Value

## PENDAHULUAN
Setiap  perusahaan  berupaya  meningkatkan  kinerjanya  agar  investor  (pemegang saham) percaya dengan prospek perusahaan di masa yang akan datang. Tujuan utama manajemen  keuangan  adalah  untuk  membantu  manajer  memaksimalkan  nilai perusahaan. (Brigham dan Houston 2011:1).
Keputusan investasi di ambil dalam penelitian ini adalah price earning ratio (PER) . Bagi para investor diharapkan juga akan mengalami kenaikan. Dengan begitu menurut Irham  Fahmi  (2012:138) Price  Earning  Ratio (Rasio  harga  terhadap  laba)  adalah perbandingan antara Market Price Per Share (harga pasar perlembar saham) dengan Earning Per Share (laba perlembar saham).
Nilai  perusahaan  merupakan  harga  yang  bersedia  dibayar  oleh  calon  pembeli apabila  perusahaan  tersebut  dijual  (Husnan,  2000:7). Price to Book Value digunakan sebagai  proksi  dari  nilai  perusahaan  karena  keberadaan  PBV  sangat  penting  bagi investor  untuk  menentukan  strategi  investasi  di  pasar  modal.  (Sari  2013),  bahwa perusahaan  yang  dikelola  dengan  baik  pada  umumnya  memiliki  rasio Price  to Book Value diatas satu. Hal ini menggambarkan nilai saham perusahaan lebih besar daripada nilai buku perusahaan. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi. Nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  membuat  pasar  percaya  tidak  hanya  pada  kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek perusahaan di masa depan.
Ukuran  perusahaan  dianggap  mampu  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Karena semakin  besar  ukuran  atau  skala  perusahaan  maka  akan  semakin  mudah  pula perusahaan  memperoleh  sumber  pendanaan  baik yang  bersifat  internal  maupun eksternal.
Ukuran  perusahaan  dapat  dilihat  dari  beberapa  segi.  Besar  kecilnya  suatu perusahaan dapat didasarkan pada total nilai aktiva, total penjualan, kapitalisasi pasar, jumlah  tenaga  kerja  dan  sebagainya.  Semakin  besar  aktiva  suatu  perusahaan  maka akan  semakin  besar  pula  modal  yang  ditanam,  semakin  besar  total  penjualan  suatu perusahaan  maka  akan  semakin  banyak  juga  perputaran  uang  dan  semakin  besar
kapitalisasi pasar maka semakin besar pula perusahaan dikenal masyarakat (Hilmi dan Ali, 2008).
Dengan  demikian  semakin  tinggi  keuntungan  perusahaan  semakin  tinggi  nilai perusahaan, yang berarti semakin besar kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik perusahaan. Keputusan investasi yang tepat akan memberikan keuntungan bagi pihak investor  maupun  pihak  perusahaan.  Bagi  investor,  keputusan  investasi  yang  tepat memberikan  keuntungan  berupa  laba  dari  dana  yang  diinvestasikan  berupa  deviden, sedangkan bagi perusahaan, keputusan investasi yang tepat dapat meningkatkan nilai perusahaan  karena  semakin  banyak  investor  yang  berinvestasi  maka  semakin mencerminkan  perusahaan  dapat  memberikan  kesejahteraan  bagi  para  investornya dimasa yang akan datang.
PER  dikenal  sebagai  salah  satu  indikator  terpenting  di  pasar  modal.  Definisi resminya  kira-kira  adalah  suatu  rasio  yang  menggambarkan  bagaimana Price  Book value perusahaan. Berikut data price earning ratio dan ukuran perusahaan terhadap price book value pada  perusahaan  konstruksi  dan  bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2011-2015.

## Tabel 1.1
Perkembangan PRICE EARNING RATIO dan Ukuran Perusahaan terhadap PRICE BOOK VALUE pada Perusahaan Konstruksi dan Bangunan yang Terdaftar di BEI
Periode 2011-2015
No. Perusahaan Tahun PER (%) Ukuran Perusahaan PBV (%) 1. Adhi Karya (Persero) Tbk. (ADHI) 2011 5,09 29,44 1,03 2012 14,84 29,69 2,68 2013 6,70 29,90 1,76 2014 46,54 29,97 4,10 2015 16,43 30,45 1,48 2. Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. (DGIG) 2011 30,81 28,02 0,51 2012 8,40 28,19 0,79 2013 12,57 28,37 0,78 2014 9,08 28,34 0,90 2015 30,70 28,37 0,59 3. PP (Persero) Tbk. (PTPP) 2011 9,7 29,56 1,67 2012 12,98 29,77 2,43 2013 13,35 30,14 2,83 2014 44,75 30,31 8,06 2015 25,35 30,58 3,67 4. Surya Semesta Internusa Tbk. (SSIA) 2011 13,09 28,70 3,07 2012 6,87 29,21 3,04 2013 3,81 29,39 1,01 2014 16,52 29,42 1,83 2015 11,12 29,49 1,01 5. Total Bangun Persada Tbk. (TOTL) 2011 7,78 28,27 1,44 2012 16,89 28,35 4,35 2013 8,78 28,43 2,08 2014 24,30 28,54 4,73 2015 10,96 28,67 2,42 6. 2011 10,06 29,75 1,77

## Sumber: www.idx.com dengan data penelitian yang diolah
Dari  Tabel  diatas  menunjukan  fenomena  pada  perusahaan  Konstruksi  dan Bangunan  yang terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-2015  sangat berfluktuatif.
Namun pada penelitian ini, fenomena yang terjadi pada perusahaan konstruksi dan  bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-2015  beberapa perusahaan  pada  tahun-tahun  tertentu  mengalami  kenaikan  PER  dan  ukuran perusahaan  tetapi  tidak  diikuti  dengan  meningkatnya  nilai  PBV,  hal  ini  tidak  sesuai dengan teori yang ada.
Berdasarkan survey awal, ketidakstabilan nilai PBV dikarenakan naik turunnya harga pasar. Naik turunnya harga pasar disebabkan oleh ramai atau lesunya pasar yang diantaranya dipengaruhi oleh kondisi ekonomi dan peraturan pemerintah. Kondisi pasar tentu akan mempengaruhi kinerja perusahaan secara internal dan juga tanggapan para investor.
Berdasarkan latar belakang diatas, maka penulis bermaksud melakukan penelitian dengan  judul: Pengaruh Price  Earning  Ratio (PER)  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap Price to Book Value (PBV) (Studi pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015).

## KAJIAN PUSTAKA

## A. Price Earning Ratio
Menurut Irham Fahmi (2012:138) Price to Earning Ratio , atau disingkat P/E Ratio adalah perbandingan antara market price per share dengan earning per share . Formula untuk menghitung
Price Earning Ratio (PER) adalah: = ℎ ℎ 100%

## B. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan dilihat dari total asset yang dimiliki oleh perusahaan yang dapat dipergunakan untuk kegiatan operasi perusahaan. Jika perusahaan memiliki total asset yang besar, pihak manajemen lebih leluasa dalam mempergunakan asset yang ada diperusahaan tersebut. Jika dilihat dari sisi manajemen, kemudahan yang dimilikinya dalam mengendalikan perusahaan akan meningkatkan nilai perusahaan, Suharli (2006) dalam jurnal Ta’dir Eko Prasetia, Parengkuan Tommy dan Ivone S. Saerang (2014). Formula untuk menghitung Ukuran Perusahaan
ℎ ( ) = Ln( )

## C. Price Book Value
Menurut (Tryfino, 2009:9) Price Book Value (PBV) adalah perhitungan atau perbandingan  antara  market  value  dengan  book  value  suatu  saham.  Rasio  ini berfungsi  untuk  melengkapi  analisis book  value .  Jika  pada  analisis book  value , investor hanya mengetahui kapasitas per lembar dari nilai saham, pada rasio PBV investor  dapat  membandingkan  langsung book  value dari  suatu  harga  saham dengan market value-nya.
Wijaya Karya (Persero) Tbk. (WIKA) 2012 17,75 30,03 3,21 2013 17,02 30,16 3,01 2014 42,35 30,39 4,79 2015 25,97 30,60 2,99
Formula untuk menghitug Price Book Value ( PBV) : = ℎ ℎ 100 %

## KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
Gambar 2.1 Paradigma Penelitian

## Hipotesis
H1 :  Terdapat  pengaruh price  earning  ratio terhadap price  book  value pada perusahaan  konstruksi  dan  bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2011-2015.
H2 :  Terdapat  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap price  book  value pada perusahaan  konstruksi  dan  bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2011-2015.
H3 : Terdapat pengaruh price earning ratio dan ukuran perusahaan terhadap price book value pada perusahaan konstruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  dengan  metode  deskriptif  dan  verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Sehingga penelitian ini dapat mengetahui nilai dari suatu variabel dan menguji kebenaran pengaruh PER dan Ukuran Perusahaan terhadap PBV.
Penelitian  ini yang  menjadi  populasi  adalah  seluruh Laporan  Keuangan perusahaan Kontruksi dan Bangunan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia untuk periode  2011  sampai  dengan  2015.  Pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah Nonprobability sampling . Maka jumlah sampel yang diambil dalam penelitian ini adalah 30 (tiga puluh) buah sampel.

## A. Operasional Variabel
Adapun  penjabaran  dari  operasionalisasi  variabel  dapat  dilihat  pada  tabel berikut:
Price Book Value (Y) Irham Fahmi (2013:84) Price Earning Ratio(X 1 )
Irham Fahmi
(2013:289)
Ukuran Perusahaan (X 2 ) Said Kelana Asnawi
dan Chandra Wijaya
( (2005:274)

## Tabel Operasionalisasi Variabel
B. Metode Analisis
Adapun teknik yang digunakan oleh penelitian ini adalah Analisis Regresi Linier Berganda maka dilakukan untuk mengemukakan asumsi klasik. Beberapa asumsi klasik sebagai alat untuk menganalisis pengaruh variabel-variabel yang diteliti terdiri dari:
1. Asumsi Klasik
1) Uji Normalitas
2) Uji Multikolinearitas
3) Uji Heteroskedastisitas 4) Uji Autokorelasi Konsep Variabel Indikator Ukuran Skala Sumber Data Price  Earning Ratio , perbandingan  antara market price per share
dengan earning  per share Irham Fahmi (2013:289) 
Market Price Per Share
 Earning Per Share
= ℎ ℎ 100%
% R a s i o Laporan Keuangan Perusahaan Kontruksi dan Bangunan 2011-2015 Ukuran perusahaan dilihat  dari  total  asset yang dimiliki oleh perusahaan yang dapat dipergunakan untuk kegiatan operasi perusahaan. Jika perusahaan memiliki total asset yang besar, pihak manajemen lebih  leluasa  dalam mempergunakan asset yang ada diperusahaan tersebut, Suharli (2006)  dalam  jurnal Ta’dir  Eko  Prasetia, Parengkuan Tommy dan  Ivone  S.  Saerang (2014).
 Total Asset ℎ = Ln( ) Ln R a s i o Laporan Keuangan Perusahaan Kontruksi dan Bangunan 2011-2015 Rasio ini berfungsi untuk melengkapi analisis  book  value. Jika pada analisis book value,  investor  hanya mengetahui  kapasitas per  lembar  dari  nilai saham.
(Tryfino, 2009:9).
 Market Price Per Share
 Book Value Per Share = ℎ ℎ
100% % R a s i o Laporan Keuangan Perusahaan Kontruksi dan
Bangunan 2011-2015

## 2. Analisis Regresi Berganda
Analisis  regresi  ganda  digunakan  untuk  meramalkan  keadaan  naik turunnya  variabel  dependen,  bila  dua  atau  lebih  dari  variabel  independen sebagai faktor prediktor di naik turunkan nilainya.
Persamaan regresi pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = 0 + 1 X 1 + 2 X 2 + … + ɛ
3. Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (Kd)  digunakan  untuk  menyatakan  besar  kecilnya sumbangan  variabel  faktor  fundamental  terhadap  variabel Price  Book  Value . Analisis koefisien determinasi dapat dihitung dengan dasar mengkuadratkan nilai koefisien korelasi (r) dengan rumus sebagai berikut:
Kd = r 2 x 100%
4. Uji Hipotesis
1) Uji Parsial (Uji t)
Uji t dilakukan untuk mengetahui seberapa besar pengaruh masing- masing  komponen  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen. Dengan menggunakan tingkat signifikansi sebesar 5%.
2) Uji Simultan (Uji f)
Uji  F  bertujuan  untuk  mengetahui  signifikan  pengaruh  variabel PER(X1)  Ukuran  Perusahaan  (X2)  secara  simultan  terhadap  variabel  PBV (Y). Agar tujuan tersebut dapat terpenuhi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Hasil Analisis Desktriptif
Rata-rata Perkembangan Price to Book Value Periode 2011-2015 No Nama Perusahaan 2011 2012 2013 2014 2015 1 ADHI 1,03 2,68 1,76 4,10 1,48 2 DGIG 0,51 0,79 0,78 0,90 0,59 3 PTPP 1,67 2,43 2,83 8,06 3,67 4 SSIA 3,07 3,04 1,01 1,83 1,01 5 TOTL 1,44 4,35 2,08 4,73 2,42 6 WIKA 1,77 3,21 3,01 4,79 2,99 Minimum 0,51 0,79 0,78 0,90 0,59 Maksimum 3,07 4,35 3,01 8,06 3,67 Rata-rata 1,58 2,75 1,91 4,07 2,03 Perkembangan (%) - 73,87 - 30,48 112,82 - 50,18

## B. Analisis Verifikatif
1 . Uji Asumsi Klasik
1.1 Uji Normalitas

## Gambar Normal Probablity-plot
Berdasarkan  grafik  normalitas  menggunakan  normal p-plot di  atas, diketahui bahwa titik-titik menyebar mengikuti garis diagonal yang menunjukan bahwa  data  sudah  memenuhi  asumsi  normalitas  terbukti  dari  normalitas menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov sebagai berikut.
Berdasarkan tabel output uji kolmogorov smirnov di atas, diperoleh nilai signifikansi ( Asymp. Sig. (2-tailed) ) sebesar 0,742. Nilai signifikansi ( Asymp. Sig. (2-tailed) ) tersebut lebih besar dari 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa data sudah memenuhi asumsi normalitas.

## 1.2 Uji Multikoliniearitas
Berdasarkan output di atas, diketahui bahwa kedua variabel bebas memiliki nilai tolerance lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF kurang dari 10, sehingga dapat disimpulkan bahwa data tidak memiliki masalah multikolinierita s .
1.3 Uji Heteroskedastisitas Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan gambar di atas, diketahui titik-titik yang diperoleh menyebar secara acak dan tidak membentuk suatu pola tertentu atau menyebar di atas dan di bawah angka nol pada sumbu Y, sehingga dapat disimpulkan bahwa pada data yang diteliti tidak ditemukan masalah heteroskedastisitas .
1.4 Uji Autokorelasi
Berdasarkan output di atas, diketahui nilai dw sebesar 1,613. Nilai ini akan dibandingkan dengan nilai dL dan dU yang terdapat pada tabel durbin watson.  Dengan  α  =  0,05,  banyak  variabel  bebas  (k)  =  2  dan  sampel  (n) sebanyak  30,  diperoleh  nilai  dL  sebesar  1,284  dan  dU  sebesar  1,567,
sehingga diperoleh nilai 4-dU sebesar 2,433 dan 4-dL sebesar 2,716. Dari nilai-nilai di atas, diketahui bahwa nilai dw (1,613) berada diantara nilai dU (1,567)  dan  4-dU  (2,433)  yang  menunjukan  bahwa  tidak  terjadi  masalah autokorelasi dalam data baik autokorelasi positif maupun negative.

## C. Regresi Linier Berganda 1. Hasil Uji Analisis Regresi Berganda
Berdasarkan hasil output SPSS pada tabel 4.8 terlihat nilai koefesien regresi pada nilai Unstandardized Coefficients “B” , sehingga diperoleh persamaan regresi linier berganda sebagai berikut: Ŷ = -20,161 + 0,072X 1 + 0,728X 2 Dari hasil persamaan regresi tersebut masing-masing variabel dapat diinterpretasikan sebagai berikut :
a. Nilai  konstanta  sebesar -20,161  memiliki  arti bahwa  jika  semua  variabel bebas (X) yakni price earning ratio dan ukuran perusahaan bernilai 0 (nol) dan tidak  ada  perubahan,  maka  diprediksikan price to  book value akan  bernilai sangat kecil -20,161%.
b. Nilai price earning ratio (X 1 ) sebesar 0,072, memiliki arti bahwa jika variabel price earning ratio mengalami  peningkatan sebesar  1%  sedangkan  variabel bebas  lainnya  konstan,  maka  diprediksikan price  to  book  value akan mengalami peningkatan semakin tinggi pula sebesar 0,072%.
c. Nilai  ukuran  perusahaan  (X 1 )  sebesar  0,728,  memiliki  arti  bahwa  jika variabel ukuran perusahaan mengalami peningkatan sebesar 1 Ln sedangkan variabel bebas lainnya konstan, maka diprediksikan price to book value akan mengalami peningkatan semakin tinggi pula sebesar 0,728%.

## D. Analisis Koefesien Determinasi (R 2 ) 1. Hasil Koefisien Determinasi (R-square)
Dari tabel hasil output SPSS di atas, diketahui nilai koefisien determinasi atau R square sebesar 0,511 atau 51,1%. Hal ini menunjukkan bahwa variabel price earning  ratio dan  ukuran  perusahaan  secara  simultan  memberikan  pengaruh terhadap price to book value sebesar 51,1%, sedangkan sisanya sebesar 100%- 51,1% = 48,9% merupakan pengaruh atau kontribusi dari variabel lain yang tidak diteliti  diluar  penelitian.  Sedangkan  untuk mengetahui  pengaruh  dari  masing- masing  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  secara  parsial  maka  dilakukan dengan cara nilai beta X zero order pada hasil output SPSS sebagai berikut:
Hasil Koefisien Determinasi Parsial
Berikut disajikan hasil pengaruh secara parsial antara variabel bebas terhadap variabel terikat dengan rumus beta X zero order : 1. Variabel price earning ratio = 0,513 x 0,621 = 0,319 atau 31,9% 2. Variabel ukuran perusahaan = 0,369 x 0,519 = 0,192 atau 19,2% Dari hasil perhitungan di atas, diketahui bahwa dari total konstribusi sebesar 51,1% ternyata sebesar 31,9% diberikan oleh price earning ratio dan diikuti oleh ukuran  perusahaan  sebesar  19,2%.  Sehingga  dapat  diketahui  bahwa price earning ratio memberikan kontribusi paling dominan terhadap price to book value .
E. Uji Hipotesis 1. Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
1.1 Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
a. Hipotesis X 1 H 0 :  β 1 =  0 Price earning ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap price book  value pada  perusahaan  sub  sektor  kontruksi  dan  bangunan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 H 1 :  β 1 ≠  0 Price earning ratio berpengaruh  signifikan  terhadap price book value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 Dengan tingkat signifikan (α) sebesar 5%, df = 27, sehingga diperoleh t tabel untuk uji dua pihak sebesar -2,052 dan 2,052.
Kriteria : Tolak H 0 jika t hitung > t tabel atau -t hitung < -t tabel, terima H 1 Tolak H 1 jika t hitung < t tabel atau -t hitung > -t tabel , terima H 0 Dari tabel hasil output SPSS diperoleh nilai t hitung untuk variabel price earning ratio terhadap price  to  book  value sebesar  3,644  dan  nilai p-value  (Sig.) sebesar  0,001.  Dikarenakan  nilai  t hitung lebih  besar  dari  nilai  t tabel (3,644  > 2,052) dan nilai signifikansi 0,001 < 0,05 maka H 0 ditolak dan H 1 diterima, artinya secara price earning ratio berpengaruh signifikan terhadap price to book  value pada  perusahaan  sub  sektor  kontruksi  dan  bangunan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.
b. Hipotesis X 2
H 0 : β 2 = 0 Ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap price book value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015
H 1 : β 2 ≠ 0 Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap price book value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 Dengan tingkat signifikan (α) sebesar 5%, df = 27, sehingga diperoleh t tabel untuk uji dua pihak sebesar -2,052 dan 2,052. Kriteria : Tolak H 0 jika t hitung > t tabel atau -t hitung < -t tabel, terima H 1 Tolak H 1 jika t hitung < t tabel atau -t hitung > -t tabel , terima H 0 Dari  table  hasil output SPSS  diperoleh  nilai  t hitung untuk  variabel  ukuran perusahaan terhadap price to book value sebesar  2,620  dan  nilai p-value (Sig.) sebesar 0,014. Dikarenakan nilai t hitung lebih besar dari nilai t tabel (2,620 > 2,052) dan nilai signifikansi 0,014 < 0,05 maka H 0 ditolak dan H 1 diterima, artinya secara ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap price to book  value pada  perusahaan  sub  sektor  kontruksi  dan  bangunan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.

## 2. Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Hipotesis yang akan diuji pada pengujian secara simultan ini adalah: H 0 : β 1 :β 2 = 0 Price earning ratio dan ukuran perusahaan secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap price book value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 H 1 : β i ≠0, i=1,2 Price  earning  ratio dan  ukuran  perusahaan secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap price book value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 Dengan tingkat signifikan (α ) sebesar 0,05 atau 5%, kriteria : tolak H 0 jika nilai F hitung > F tabel dan terima H 1

## 2.1 Uji Signifikansi (Uji F)
Berdasarkan  output  SPSS  di  atas  diketahui  nilai  F hitung sebesar  14,084 dengan p-value (sig.) = 0,000. Dengan α = 0,05, df 1 = 2, dan df 2 = (n-k-1) = 27, maka di dapat F tabel = 3,354. Dikarenakan nilai F hitung lebih besar dari F tabel (14,084 > 3,354) dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05 maka H 0 ditolak dan H 1 diterima, artinya price earning ratio dan ukuran perusahaan secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap price  to  book  value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.

## F. Pengaruh Price Earning Ratio Terhadap Price Book Value
Price  Earning  Ratio atau  disingkat  P/E  Ratio  adalah  perbandingan  antara market price per share dengan earning per share (Irham Fahmi 2012:138). Hasil ini mengindikasikan  berapa  besar  investor  bersedia  membayar  setiap  rupiah  atas pendapatan  perusahaan  tersebut.  Pada  umumnya,  investor  lebih  senang  memilih saham dengan Price Earning Ratio (PER) tinggi. Semakin tinggi Price Earning Ratio
(PER) suatu  saham,  semakin  naik  harga  saham  tersebut  sehubungan  dengan pendapatan perusahaan.
Hasil hipotesis uji individual (parsial) diperoleh nilai t hitung price earning ratio yang tinggi terhadap price earning book value , dapat diartikan nilai price earning ratio terhadap price book value memliki hubungan yang signifikan pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011- 2015. Secara umum dapat digambarkan bahwa pada perusahaan kontruksi periode 2011-2015  mengalami  peningkatan  nilai  saham  yang  tinggi.  Tidak  hanya  tinggi namun terpaut jauh dibandingkan dengan yang lainnya.
Jika dihubungkan dengan PER dapat disimpulkan bahwa peningkatan yang tinggi cukup diminati investor untuk menanamkan modal dikarenakan harga saham dan  laba  yang  meningkat  sehingga  nilai  Per  tinggi  dan  nilai  perusahaan  pbv  ikut meningkat .
Penilitian  tersebut  sesuai  dengan Hasnawati  (2005)  dalam  jurnal  Tito Gustiandika, P. Basuki Hadiprajitno (2014) yang menyatakan bahwa semakin efisien perusahaan menggunakan sumber dayanya, maka semakin besar pula kepercayaan dari calon investor untuk membeli sahamnya. Sesuai signaling theory, dimana ketika tingkat investasi disebuah perusahaan tinggi maka akan meningkatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan tersebut karena pertumbuhan investasi tersebut dapat dipersepsikan  sebagai  sinyal  positif  bagi  para  investor.  Selain  itu,  peningkatan investasi  ini  akan  dianggap  sebagai  pertumbuhan  perusahaan  dimasa  yang  akan datang dan penentu nilai perusahaan.
Nilai  t  hitung  yang  tinggi  pada price  earning  ratio diperoleh  dari  laba perusahaan yang tinggi dan nilai saham yang tinggi, faktor tersebut menjadi indikator bagi para investor untuk melakukan investasi dimana dengan laba yang meningkat, memiliki  arti  bahwa  perusahaan  kontruksi  bangunan  berkembang,  serta  dapat menyesuaikan  dengan  keadaan  perekonomian  saat  ini  dan  bagi  perusahaan tersebut  menjadi  suatu  tolak  ukur  untuk  menarik  para  investor  untuk  melakukan investasi.
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  parsial  dan  nilai  t  hitung  dapat  disimpulkan bahwa  semakin  tinggi  saham  yang  dibeli  investor  disebabkan  adanya  efesiensi perusahaan menggunakan sumber dayanya, bisa dilihat bahwa semakin tinggi nilai saham dan laba perusahaan mempengaruhi besarnya price earning ratio pada price book value yang diperoleh.
Hal ini sejalan dengan penelitian terdahulu yang dikemukan Ratih Anggraini (2012)  PER  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (PBV), semakin  tinggi  PER  berarti  saham  perusahaan  memiliki  kinerja  baik  yang  dapat menarik minat investor untuk membeli saham perusahaan. Henri dwi (2016), Hesti (2013), Luh Putu (2014) bahwa price earning ratio berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## G. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Price Book Value
Ukuran  perusahaan  adalah  peningkatan  dari  kenyataan  bahwa  perusahaan besar  akan  memiliki  kapitalisasi  pasar  yang  besar,  nilai  buku  yang  besar  dan  laba yang tinggi sedangkan pada perusahaan kecil akan memiliki kapitalisasi pasar yang kecil, nilai buku yang kecil dan laba yang rendah Wedari (2006) dikutip dari Eka (2010) dalam jurnal Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary Wirajaya (2013).
Ukuran perusahaan dilihat dari total asset yang dimiliki oleh perusahaan yang dapat  dipergunakan  untuk  kegiatan  operasi  perusahaan.  Jika  perusahaan  memiliki total asset yang besar, pihak manajemen lebih leluasa dalam mempergunakan asset yang ada diperusahaan tersebut.
Dalam  penelitian  ini  ukuran  perusahaan di  ukur  melalui  total  asset. Perusahaan yang besar memiliki pertumbuhan yang relatif lebih besar dibandingkan
perusahaan kecil, sehingga tingkat pengembalian (return) saham perusahaan besar lebih tinggi dibandingkan return saham pada perusahaan yang berskala kecil.
Berdasarkan dari perhitungan nilai asset pada perusahaan kontruksi periode 2011-2015 meningkatan, peningkatan tersebut diartikan bahwa asset yang peroleh bernilai tinggi. Hasil diatas digambarkan dengan uji hipotesis individu (parsial) yang memiliki nilai t  tinggi pada ukuran perusahaan yang diukur menggunakan nilai asset terhadap price book value memiliki pengaruh yang menunjukan bahwa meningkatnya nilai  ukuran  perusahaan  diikuti  dengan  meningkatnya price  book  value, sehingga faktor tersebut menarik minat investor yang melihat dari besarnya ukuran perusahaan dari tingginya nilai asset. Tingginya nilai asset disebabkan adanya peningkatan total aktiva, penjualan dan kapitalisasi pasar.
Hal  tersebut  sesuai  dengan  dikemukan  oleh Hilmi  dan  Ali;2008,  yang menyatakan  bahwa semakin  besar  aktiva  suatu  perusahaan  maka  akan  semakin besar  pula  modal  yang  ditanam,  semakin  besar  total  penjualan  suatu  perusahaan maka  akan  semakin  banyak  juga  perputaran  uang  dan  semakin  besar  kapitalisasi pasar maka semakin besar pula perusahaan dikenal masyarakat.
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  individu  (parsial)  dan  perhitungan  ukuran perusahaan  yang  dilihat  nilai  asset,  dapat  disimpulkan  bahwa  keduanya  memiliki pengaruh  yang  tinggi  terhadap price  book  value .  Penelitian  ini  di  dukung  menurut Ta’dir  Eko  (2014)  dan  Ratih  (2012)  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV).

## H. Pengaruh Price Earning Ratio dan Ukuran Perusahaan Terhadap Price Book Value
Dalam penilitian ini Price Earning Ratio dan Ukuran Perusahaan terhadap Price Book  Value memiliki  pengaruh  signifikan  dilihat  dari  hasil  uji  hipotesis  individu (parsial) dan uji hipotesis regresi linear berganda pengaruh price earning ratio dan ukuran  perusahaan  terhadap price  book  value memiliki nilai  t  yang  tinggi  serta memiliki hubungan simultan pada ketiga varibel tersebut. Faktor yang memiliki nilai tertinggi dalam mempengaruhi price book value yaitu price earning ratio, yang diikuti oleh ukuran perusahaan.
Tingginya  nilai price  earning  ratio mencerminkan  bahwa  keputusan  investasi yang diambil oleh investor terhadap perusahaan kontruksi tinggi. Jika dihubungkan dengan  PER  dapat  disimpulkan  bahwa  peningkatan  yang  tinggi    cukup  diminati investor  untuk  menanamkan  modal  dikarenakan  harga  saham  dan  laba  yang meningkat sehingga nilai Per tinggi dan nilai perusahaan pbv ikut meningkat .Ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang menunjukan bahwa meningkatnya nilai ukuran perusahaan diikuti dengan meningkatnya price book value, sehingga faktor tersebut menarik minat investor yang melihat dari besarnya ukuran perusahaan dari tingginya nilai  asset.  Tingginya  nilai  asset  disebabkan  adanya  peningkatan  total  aktiva, penjualan  dan  kapitalisasi  pasar.Sehingga  dapat  disimpulkan  secara  keseluruhan bahwa price  earning  ratio dan  ukuran  perusahaan  secara  simultan  berpengaruh terhadap price book value.
Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ratih Anggraini (2012) PER dan Ukuran perusahaan firm size memiliki pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV) Semakin tinggi PER berarti saham perusahaan memiliki kinerja baik  yang  dapat  menarik  minat  investor  untuk  membeli  saham  perusahaan.Dan semakin  tinggi  ukuran  perusahaan  maka  nilai  perusahaan  akan  ikut  meningkat. Perusahaan dengan tingkat asset yang semakin besar dianggap lebih mampu untuk memberikan  pengembalian  atas  investasinya  sehingga  akan  mengurangi  tingkat ketidakpastian para investor, selain itu juga mencerminkan bahwa perusahaan relatif lebih stabil dan lebih mampu menghasilkan laba dibandingkan dengan perusahaan dengan tingkat asset yang kecil.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  pada  bab  sebelumnya,  maka diambil beberapa kesimpulan sebagai berikut. 1. Price  earning  ratio berpengaruh signifikan terhadap price  to  book  value pada perusahaan  sub  sektor  kontruksi  dan  bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2011-2015. Hal  ini  berdasarkan  uji  hipotesis    nilai  t  yang  tinggi diikuti  dengan  laba  dan  nilai  harga  saham  yang  tinggi,  menunjukan  semakin  nilai PER  tinggi,  maka perusahaan  memiliki  laba  dan  harga  saham  yang  tinggi untuk menarik minat investor untuk membeli saham perusahaan.
2. Ukuran  perusahaan berpengaruh  signifikan  terhadap price  to  book  value pada perusahaan  sub  sektor  kontruksi  dan  bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2011-2015. Hal ini disebabkan uji hipotesis nilai t dan total asset sebagai  indikator  ukuran  perusahaan  memiliki  nilai  besar.  Semakin  besar  ukuran perusahaan  maka  nilai price  book  value perusahaan  meningkat karena  memiliki kondisi yang stabil terutama dalam pengembalian saham untuk investor, sehingga hal ini akan di respon positif oleh investor.
3. Secara keseluruhan price  earning  ratio dan  ukuran  perusahaan berpengaruh signifikan terhadap price to book value pada perusahaan sub sektor kontruksi dan bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2011-2015. Hal  ini disebabkan price earning ratio dan ukuran perusahaan memiliki hubungan simultan dilihat  dari  uji  hiptosis  regresu  linear  berganda.  sehingga  menjadi  pertimbangan ketika perusahaan menghitung price book value kepada investor

## SARAN
1. Bagi  investor  dan  calon  investor  yang  ingin  menanamkan  modalnya  pada  suatu perusahaan  diharapkan  lebih  teliti  dengan  melihat  terlebih  dahulu  kondisi perusahaan  yang  akan  di  pilih  baik  dari  faktor  internal  maupun  faktor  eksternal perusahaan.
2. Perusahaan  yang  memiliki  ukuran  yang  besar  maka  tingkat  aktivanya  baik, diharapkan  dapat  menjaga  tingkat  aktivanya  sehingga  mudah  mendapatkan pendanaan  eksternal.  Namun,  kebijakan  tersebut  harus  diikuti  dengan  evaluasi aktiva tetap yang diperoleh, jangan sampai menjadi beban perusahaan. Aktiva yang baik  adalah  aktiva  yang  dapat  memberikan  kontribusi  terhadap  volume  penjualan perusahaan.
3. Selain  itu  perusahaan  diharapkan  dapat  meningkatkan  atau  memaksimalkan  nilai perusahaan  sehingga  dapat  menarik  minat  para  investor  untuk  menanamkan modalnya  di  perusahaan  tersebut.  Hal  tersebut dapat  dilakukan  dengan  cara melaksanakan  fungsi  manajemen  keuangan  yang  tepat,  dimana  satu  keputusan yang  diambil  akan  mempengaruhi  keputusan  keuangan  lainnya  dan  berdampak terhadap nilai perusahaan tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Asandimitra  Nadia  Sasurya  Aris. 2013. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Keputusan Investasi,  Keputusan  Pendanaan,  dan  Kebijakan  Deviden  terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 1 Nomor 2 Maret 2013. Fahmi Irham.2013. Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab. Bandung: Alfabeta Hasnawati Sri, Agnes Sawir. 2015. Keputusan Keuangan, Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan dan Nilai Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan,  VOL.  17,  NO.  1,  Maret  2015,  65–75.  ISSN  1411-1438  print  / ISSN 2338-8234 Online.
Houston, Joel F and Brigham, Eugene F. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Penerjemah Ali Akbar Yuilianto. Edisi15, jilid 2. Salemba Empat.
http://www.kompasiana.com/infodatabroker.blogspot.com/price-to-earning-ratio-p-e- ratio_54f39cf37455139f2b6c7c8b 14 Desember 2014 23:11:29 http://www.imq21.com/news/read/44412/20111101/115453/Mengenal-Price-Earning- Ratio-PER-.html Languju1  Octavia,  dkk  2016, Pengaruh  Return  on  Equity,  Ukuran  Perusahaan,  Price Earning Ratio dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Property and Real Estate terdaftar di Busa Efek Indonesia . Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi Volume 16 No. 02 Tahun 2016 Mardiyanto Handono. 2009. Inti Sari Manajemen Keuangan Teori, Soal dan Jawaban . Jakarta: Grasindo. Masyhuri, M. Zainuddin. 2008. Metodologi Penelitian Pendekatan Praktis dan Aplikatif . Bandung: PT. Refika Aditama Pamungkas Setyorini Hesti dan Abriyani Puspaningsih 2013, Pengaruh Keputusan Investasi,  Keputusan  Pendanaan,  Kebijakan  dividen  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan JAAI 17 NO.2, DESEMBER 2013: 156-165 Prasetyorini, Bhekti Fitri. 2013. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan”.  Jurnal  Ilmu  Manajemen. 1(1). 183-196. http://ejournal.unesa.ac.id/. (diakses tanggal 22 Mei 2013). Sartini, Luh Putu Novita dan Ida Bagus Anom Purbawangsa. 2014. Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, serta Keputusan Pendanaan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Manajemen,
Strategi Bisnis dan Kewirausahaan. Vol. 8, No. 2, Hal 81-90 Silalahi  Ulber.  2012. Metode Penelitian Sosial .  Cetakan  Ketiga. Bandung: PT.  Refika Aditama. Sugiyono. 2011. Statistik Untuk Penelitian . Bandung: Alfabeta 2014. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung : Alfabeta Sutrisno.  2012. Manajemen  Keuangan .  Edisi  1  Cetakan  Kedelapan.  Yogyakarta: Ekonisia. Tandelilin  Eduardus.  2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi Edisi Pertama. Yogyakarta: Kanisius.
Ta’dir  Eko  Prasetia,  Parengkuan  Tommy,  Ivone  S.  Saerang.  2014. Struktur  Modal, Ukuran Perusahaan dan Risiko Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Otomotif yang terdaftar di BEI. Jurnal EMBA 881 Vol.2 No.2 Juni 2014, Hal. 879-889. ISSN 2303-1174.
Tito  Gustiandika,  P.  Basuki  Hadiprajitno.  2014. Pengaruh  Keputusan  Investasi  dan Keputusan  Pendanaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating. Diponegoro Journal of Accounting. ISSN (Online): 2337-3806.
Tryfino. 2009. Cara Cerdas Berinvestasi Saham . Penerbit: Transmedia Pustaka. Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  2016.  (Online),  (http://www.idx.co.id,  diakses  tanggal  08 Desember 2016).