## Investasi Pintar Dalam Saham

## Smart Investment In Stocks
Eva Indra Dwi Yanti 1 , Herlinda Maya Kumala Sari 2 *, Detak Prapanca 3
Program Studi Manajemen, Universitas Muhammadiyah Sidoarjo, Indonesia 1,2,3 evaindra3131@gmail.com 1 , herlindamayakumala@umsida.ac.id 2 , d.prapanca@umsida.ac.id 3
* Corresponding Author

## ABSTRACT
Researchers researched the influence of investment knowledge, technological progress and return expectations on interest in investing in shares, with a sample of people from Surabaya Raya aged 18 to 64 who were interested in investing in shares. This research uses a quantitative approach where the data will later be processed and numbers produced  which  will  then  be  described  in  the  form  of  descriptions.  The  analytical  method  in  this  research  uses classical  assumption  analysis  and  multiple  linear  regression  analysis.  The  results  show  that  simultaneously  the variables investment knowledge, technological progress, and return expectations have a significant effect on interest in investing in shares. Partially, investment knowledge and technological progress have a significant positive effect on interest in investing in shares. Return expectations have no effect on interest in investing in shares.
Keywords: Interest in Investing in Stocks, Investment Knowledge, Technological Progress, and Return Expectations

## ABSTRAK
Peneliti  melakukan  penelitian  mengenai  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi,  Kemajuan  Teknologi,  dan  Ekspektasi Imbal Hasil terhadap Minat Berinvestasi Saham, dengan sampel masyarakat Surabaya Raya yang berusia 18 hingga 64 merupakan seseorang yang memiliki minat berinvestasi saham. Pada penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif yang nantinya data akan di olah dan dihasilkan angka yang kemudian dijabarkan dalam bentuk deskripsi. Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis asumsi klasik dan analisis regresi linier berganda. Hasil menujukkan bahwa secara simultan variabel pengetahuan investasi, kemajuan teknologi, dan ekspektasi imbal hasil berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Secara  parsial  pengetahuan  investasi  dan  kemajuan teknologi  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Ekspektasi  imbal  hasil  tidak berpengaruh terhadap minat berinvestasi saham.
Kata kunci: Minat Berinvestasi Saham, Pengetahuan Investasi, Kemajuan Teknologi, dan Ekspektasi Imbal Hasil

## 1. Pendahuluan
Investasi  bukan  lagi  merupakan  hal  yang  asing  bagi  masyarakat  di  era  modern  ini. Berdasarkan  kutipan  berita  kompas.id,  dalam  empat  tahun  terakhir  investasi  individu  yang dilakukan oleh masyarakat Indonesia terus meningkat. Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) mencatat data investasi masyarakat Indonesia hingga akhir Desember 2022 tumbuh sembilan kali lipat dibandingkan tahun 2017. Peningkatan investasi ini disebabkan dari adanya upaya BEI dan  mitra  usaha  dalam  memberikan  sosialisasi,  edukasi,  serta  wawasan  kepada  masyarakat. Berdasarkan data tersebut terbukti bahwa masyarakat di Indonesia memiliki minat yang tinggi dalam berinvestasi. Investasi memiliki dua bentuk yaitu finansial aset yang merupakan asset berupa  surat  berharga  dan  riil  aset  yang  merupakan  aset  berwujud  seperti  tanah,  gedung, logam mulia, emas, dan perak(Tambunan, 2020). Namun dikutip dari laman idxchannel.com, dari  beberapa  bentuk  investasi  yang  ada,  investasi  saham  merupakan  investasi  yang  paling banyak  diminati  karena  proses  cepat  dan  minimal  deposit  lebih  rendah.  Tingginya  minat berinvestasi saham yang dimiliki oleh masyarakat diharapkan mampu mendukung Sustainable Development  khususnya  untuk  tujuan  ke-8  tentang  pertumbuhan  ekonomi  karena  Wakil Presiden  Ma’ruf  Amin  pada  Anugerah  Layanan  Investasi  Tahun  2022  menyampaikan  bahwa investasi  tidak  sekadar  mampu  menciptakan  lapangan  pekerjaan  dan  menghasilkan produk/layanan, namun juga memberikan insentif tambahan bagi perekonomian Indonesia.
Meningkatnya  investasi  individu  di  Indonesia  juga  diiringi  dengan  maraknya  kasus masyarakat  terjerat  kasus  investasi  bodong.  Mengutip  dari  Kompas.com,  sampai  dengan  31
Mei 2023, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Satgas Waspada Investasi telah menghentikan 15 entitas  investasi  illegal.  Investasi  bodong  dapat  terjadi  karena  kurangnya  pengetahuan masyarakat tentang investasi. Untuk menyikapi maraknya kasus investasi bodong, masyarakat diharapkan  untuk  meningkatkan  pengetahuan  berinvestasi  sebelum  melakukan  suatu investasi.  Pengetahuan  investasi  sangat  diperlukan  oleh  calon  investor  karena  dapat memudahkan  untuk  memilih  investasi  yang  aman  dan  menghasilkan  keuntungan(Apriliani  & Martanto, 2023).
Beberapa  penelitian  terdahulu  memperoleh  hasil  yang  berbeda-beda  tentang pengetahuan investasi terhadap minat investasi. Peneliti (Setiawan et al., 2021) dan (Irmayani et  al.,  2022)  menyatakan  bahwa  pengetahuan  investasi  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  minat  dalam  berinvestasi  saham.  Semakin  besar  wawasan  seseorang  terhadap investasi maka keinginan untuk melakukan investasi saham akan semakin meningkat. Berbeda dengan hasil penelitian (Hening Karatri et al., 2021) dan (AR & Ali, 2023) yang mendapatkan hasil bahwa pengetahuan investasi tidak berpengaruh terhadap minat investasi saham. Tinggi atau rendahnya pengetahuan seseorang tentang investasi tidak akan mempengaruhi minatnya dalam melakukan investasi saham.
Selain dipengaruhi oleh pengetahuan investasi, minat dalam berinvestasi saham juga dapat  dipengaruhi  oleh  kemajuan  teknologi.  Dilansir  dari  kompas.id,  pertumbuhan perekonomian  nasional  di  Indonesia  pada  tahun  2022  terjadi  karena  didukung  adanya kemajuan  teknologi.  Adanya  perkembangan  teknologi  membuat  minat  berinvestasi  saham seseorang meningkat. Kemudahan akses informasi serta fasilitas trading online akan menarik minat seseorang dalam melakukan investasi saham(Maharani & Sari, 2023).
Penelitian terdahulu menyimpulkan hasil penelitian yang beragam mengenai pengaruh kemajuan  teknologi  terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Pengaruh  positif  dari  kemajuan teknologi  terhadap  minat  investasi  ditunjukkan  oleh  hasil  penelitian  dari  (Berliana,  Ari Ambarwati, et al., 2022) dan (Maharani & Sari, 2023). Semakin berkembang suatu teknologi maka  semakin  membuat  minat  seseorang  untuk  berinvestasi  saham  semakin  meningkat. Sedangkan hasil penelitian oleh (Putra & Qodary, 2021) dan (Cahya et al., 2022) menyimpulkan bahwa  kemajuan  teknologi  tidak  mempengaruhi  minat  dalam  melakukan  investasi  saham. Kemajuan  teknologi  tidak  mempengaruhi  minat  investasi  karena  investasi  telah  ada  bahkan sebelum teknologi berkembang.
Minat  seseorang  dalam  melakukan  investasi  saham  juga  dapat  dipengaruhi  oleh ekspektasi imbal hasil atau harapan atas keuntungan yang akan didapatkan saat berinvestasi saham.  Dilansir  dari  Kompas.id,  terjadinya  ketidakpastian  membuat  masyarakat  sadar  untuk memiliki dana cadangan, salah satunya adalah dana dari return investasi. Return merupakan salah satu alasan investor dalam melakukan investasi(Islamiyanti & Sari, 2023). Setiap orang pasti  mengharapkan  imbal  hasil  atau return ketika  melakukan  investasi,  terutama  pada investasi  saham  yang  dapat  memberikan return yang  tinggi  seperti  yang  diinginkan investor(Setiawan et al., 2021). Investor yang rasional akan memilih saham yang menghasilkan keuntungan dan risiko yang rendah(Sari et al., 2021).
Hasil  analisis  peneliti  (Damayanti  et  al.,  2022)  dan  (Setiawan  et  al.,  2021) menyimpulkan bahwa imbal hasil berpengaruh positif terhadap minat investasi. Semakin besar imbal hasil yang diperoleh dari berinvestasi saham maka minat dalam berinvestasi saham juga semakin  meningkat.  Namun  tidak  sejalan  dengan  hasil  penelitian  (Yusuf  et  al.,  2021)  dan (Amanda & Tanjung, 2022) yang menunjukkan bahwa imbal hasil tidak mempengaruhi minat dalam  investasi  saham.  Artinya  minat  investasi  tidak  dipengaruhi  oleh  besarnya  imbal  hasil yang akan didapat.
Berdasarkan uraian fenomena dan research gap pada pendahuluan di atas, terdapat perbedaan  hasil  dari  penelitian  terdahulu  mengenai  pengetahuan  investasi,  kemajuan teknologi, dan ekspektasi imbal hasil terhadap minat berinvestasi saham. Adanya kesenjangan
penelitian membuat peneliti tertarik untuk mengkaji ulang mengenai pengetahuan investasi, kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil  terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Hal terbaru  yang  berbeda  dari  penelitian  ini  dengan  beberapa  penelitian  yang  telah  dilakukan peneliti  terdahulu  adalah  penggunaan  objek  penelitian  yang  lebih  difokuskan  pada  minat berinvestasi  saham.  Selain  itu,  penelitian  terdahulu  juga  masih  sedikit  yang  meneliti  minat investasi saham oleh masyarakat di Surabaya Raya.

## 2. Tinjauan Pustaka Minat Berinvestasi
Minat merupakan keinginan atau kecenderungan untuk memutuskan suatu topik tanpa adanya  paksaan  dari  siapapun(Setiawan  et  al.,  2021).  Minat  investasi  didefinisikan  sebagai ketertarikan seseorang terhadap investasi berdasarkan perasaan suka dan senang(Nugroho et al., 2023). Indikator yang digunakan untuk mengukur minat berinvestasi yang telah disesuaikan dengan penelitian, yaitu(Nugroho et al., 2023):
1. Minat dalam berinvestasi saham
2. Keinginan dalam berinvestasi saham
3. Keyakinan dalam berinvestasi saham

## Pengetahuan Investasi
Pengetahuan  investasi  adalah  informasi  yang  berkaitan  dengan  cara  menggunakan sumber  dana  atau  aset  yang  dimiliki  sehingga  mereka  dapat  menghasilkan  keuntungan  di dalamnya  masa  depan(Nugroho  et  al.,  2023).  Pengetahuan  investasi  diartikan  sebagai pemahaman  yang  mencakup  fungsi,  tujuan,  risiko, return ,  dan  informasi  terkait  investasi sebelum  melakukan  investasi(Setiawan  et  al.,  2021).  Pengetahuan  investasi  merupakan informasi  yang  dimiliki  individu  agar  dapat  memperoleh  keuntungan  ketika  melakukan investasi(Hening Karatri et al., 2021). Peneliti (Nugroho et al., 2023) mengukur pengetahuan investasi dengan indikator sebagai berikut:
1. Pengetahuan dasar tentang investasi
2. Pengetahuan tentang tingkat risiko
3. Pengetahuan tentang tingkat pengembalian
Kemajuan Teknologi
Kemajuan  teknologi  diartikan  sebagai  perkembangan  dalam  bidang  teknologi  yang bertujuan  untuk  memudahkan  dan  mempercepat  investor  dalam  melakukan investasi(Berliana,  Ambarwati,  et  al.,  2022).  Kemajuan  teknologi  dalam  investasi  meliputi registrasi  online,  sistem  mobile  trading,  proxy  elektronik,  dan  sistem  investasi  lainnya  yang memudahkan  proses  investasi.  Indikator  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  kemajuan teknologi, anatara lain(Hening Karatri et al., 2021):
1. Persepsi akan sarana yang ada merupakan dampak dari kemajuan teknologi
2. Kemudahan melakukan investasi melalui gadget
3. Ketersediaan fitur online investasi yang ringkas dan mudah dipahami

## Ekspektasi Imbal Hasil
Return atau  imbal  hasil  adalah  hasil  yang  diperoleh  ketika  menginvestasikan  dana dalam  suatu  aset  atau  instrument  investasi(Setiawan  et  al.,  2021).  Target  atau  harapan seseorang  dalam  melakukan  investasi  adalah  keuntungan  atau return (Dewi  et  al.,  2020). Ekspektasi imbal hasil didefinisikan sebagai harapan seseorang untuk mendapatkan hasil atau keuntungan  ketika  melakukan  tindakan(Maharani  &  Sari,  2023).  Peneliti(Maharani  &  Sari, 2023) mengukur ekspektasi imbal hasil menggunakan:
1. Imbal hasil yang menarik
2. Risiko dan keuntungan
3. Pertimbangan keuntungan
4. Dividen dan keuntungan modal

## Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual
Hipotesi H1: Pengetahuan investasi berpengaruh positif terhadap minat berinvestasi saham H2: Kemajuan teknologi berpengaruh positif terhadap minat berinvestasi saham H3: Ekspektasi imbal hasil berpengaruh positif terhadap minat berinvestasi saham

## a. Pengaruh Pengetahuan Investasi terhadap Minat Berinvestasi
Pengetahuan berguna untuk mengelola investasi di masa depan, sehingga seseorang yang  memiliki  pengetahuan  investasi  yang  tinggi  akan  lebih  tertarik  untuk  melakukan investasi(Maharani & Sari, 2023). Seseorang akan menggunakan pengetahuan yang dimilikinya untuk  menganalisis  saham  sebelum  mengalokasikan  dananya  pada  investasi  saham(Achmad Chusanudin  &  Munandar,  2022).  Semakin  besar  pemahaman  seseorang  terhadap  investasi akan semakin meningkatkan minat untuk berinvestasi saham(Apriliani & Martanto, 2023).

## b. Pengaruh Kemajuan Teknologi terhadap Minat Berinvestasi
Kemajuan  teknologi  mendukung  dalam  meningkatnya  minat  investasi.  Investasi menjadi mudah dan nyaman dari adanya dukungan aplikasi investasi yang merupakan wujud dari  majunya  teknologi(Berliana,  Ambarwati,  et  al.,  2022).  Bentuk  dari  kemajuan  teknologi dalam investasi salah satunya berupa layanan online trading yang digunakan untuk melakukan transaksi saham dengan mudah sehingga minat seseorang dalam melakukan investasi saham menjadi  meningkat(Hening  Karatri  et  al.,  2021).  Dengan  adanya  aplikasi  online,  masyarakat akan  mudah  mengamati  pergerakan  pasar  modal  dan  semakin  mudah  mengakses  segala informasi  tentang  investasi.  Semakin  canggih  teknologi  akan  membuat  seseorang  semakin tertarik  untuk  berinvestasi  saham  karena  bisa  cepat  dan  mudah  untuk  mencari  dan menganalisis informasi investasi saham(Maharani & Sari, 2023).

## c. Pengaruh Ekspektasi Imbal Hasil terhadap Minat Berinvestasi
Investor  melakukan  investasi  karena  bertujuan  untuk  memeperoleh return yang optimal.  Imbal  hasil  yang  menjanjikan  akan  membuat  masyarakat  tertarik  untuk  benvestasi saham(Sugiarti & Mawardi, 2022). Imbal hasil investasi merupakan hal yang dipertimbangkan oleh  seseorang  sebelum  melakukan  investasi(Damayanti  et  al.,  2022).  Sebelum  melakukan
Pengetahua n Investasi Kemajuan Teknologi
Ekspektasi Imbal Hasil Minat Berinvestasi Saham (+) H1 H2 (+) H3 (+)
investasi,  seseorang  akan  memprediksi return yang  akan  didapat  di  masa  depan,  sehingga semakin tinggi imbal hasil yang akan diperoleh maka semakin tinggi minat untuk berinvestasi saham(Maharani & Sari, 2023)

## 3. Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  deskripsi  kuantitatif  karena  datanya  berupa angka(Hikmawati, 2020). Variabel yang digunakan terdiri dari variabel independen dan variabel dependen.  Variabel  independen  adalah  variabel  yang  mempengaruhi  variabel  lain,  yaitu variabel  pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil.  Sedangkan variabel  dependen  merupakan  variabel  yang  dipengaruhi  oleh  variabel  lain,  yaitu  minat investasi.  Definisi operasional variabel dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 1. Definisi Operasional No Variabel Definisi Operasional Indikator Pengukuran 1 Minat Berinvestasi (Y) Ketertarikan untuk melakukan investasi berdasarkan  rasa  suka tanpa  adanya  paksaan dari siapapun. 1. Minat  dalam  berinvestasi saham  Keinginan  dalam berinvestasi saham Keyakinan dalam berinvestasi saham (Nugroho dkk, 2023) Skala Likert 2 Pengetahuan Investasi (X1) Pemahaman  yang  dimiliki terhadap segala informasi yang  digunakan  untuk melakukan investasi 1. Pengetahuan  dasar  tentang investasi Pengetahuan tentang tingkat risiko Pengetahuan  tentang  tingkat pengembalian (Nugroho dkk, 2023) Skala Likert 3 Kemajuan Teknologi (X2) Kemajuan dalam teknologi  yang  dapat memudahkan dalam proses investasi 1. Persepsi  akan  sarana  yang ada  merupakan  dampak  dari kemajuan teknologi Kemudahan melakukan invetasi melalui gadget Ketersediaan  fitur  online investasi  yang  ringkas  dan mudah dipahami (Karatri dkk, 2021) Skala Likert 4 Ekspektasi  Imbal Hasil (X3) Harapan  terhadap  imbal hasil  atas  dana  yang dialokasikan dalam investasi 1. Imbal  hasil  yang  menarik Risiko dan keuntungan Pertimbangan keuntungan Dividen  dan  keuntungan modal  (Maharani  &  Sari, 2023) Skala Likert
Berdasarkan  tabel  1,  skala  likert  menggunakan  pernyataan  pada  lima  poin  skala dengan  interval  1  (sangat  tidak  setuju),  2  (tidak  setuju),  3  (cukup  setuju),  4  (setuju),  dan  5 (sangat  setuju).  Metode  pengumpulan  data  menggunakan  survei  dengan  menyebarkan kuesioner  yang  berisi  pernyataan  mengenai  indikator-indikator  yang  mengukur  pemahaman responden  terkait  dengan  minat  investasi,  pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan ekspektasi  imbal  hasil.  Survei  merupakan  suatu  bentuk  pendekatan  yang  digunakan  untuk meneliti  suatu  kelompok,  biasanya  menggunakan  kuesioner  untuk  pengambilan datanya(Hikmawati,  2020).  Termasuk  ke  dalam  data  primer  karena  diambil  dari  sumber pertama sebuah data dihasilkan, atau didapat langsung dari hasil jawaban responden. Populasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  masyarakat  yang  bertempat  tinggal  di  Surabaya Raya yang meliputi Kota Surabaya, Kabupaten Sidoarjo, dan Kabupaten Gresik. Jumlah sampel dalam penelitian dihitung dengan menggunakan rumus(Prasad & Muralidhar, 2021):
n =
n =
n = 90,90 atau 91
Keterangan :
N : Besar sampel minimum N : Jumlah populasi
e : Tingkat penyimpangan yang diinginkan Berdasarkan  rumus  diatas  N  =  1000  orang,  dengan  e  =  10%,  jadi  diperoleh  besar sampel  minimum  penelitian  ini  sebanyak  91  responden.  Teknik  pengambilan  sampel  yang digunakan adalah non-probability sampling , yaitu purposive sampling . Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji linearitas, uji  heteroskedastisitas,  dan  uji  multikolinearitas.  Dan  analisis  regresi  linier  berganda  yang terdiri  dari  Uji  t,  Uji  F,  serta  Uji  R 2 .  Alat  analiss  menggunakan  SPSS  ( Statistical  Package  for Social Science ).

## 4. Hasil Dan Pembahasan Hasil Deskriptif
Melalui  91  data  responden  yang  terkumpul  diketahui  responden  berasal  dari  Kota Surabaya  sebanyak  24,5%,  Kabupaten  Sidoarjo  sebanyak  61,7%,  dan  yang  berasal  dari Kabupaten Gresik sebanyak 13,8%. Gender responden didominasi oleh perempuan sebanyak 79,8%. Usia responden paling banyak 18 hingga 30 tahun dengan presentase sebanyak 88,3%. Responden terbanyak memiliki pendidikan SMA/SMK dengan presentase 68,2%. Kebanyakan responden bekerja sebagai pegawai swasta sebanyak 29,7%. Pendapatan yang diperoleh oleh responden didominasi dengan pendapatan < Rp 4.000.000 sebanyak 72,3%.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik merupakan tahapan pertama sebelum dilakukan perhitungan regresi untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  yang  meliputi  pengetahuan  investasi, kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasi  terhadap  variabel  dependen  yaitu  minat berinvestasi saham.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahuai  data  yang  diolah  berdistribusi  normal atau tidak. Model distribusi yang baik adalah ketika data berdistribusi normal atau mendekati normal. Pada penelitian ini untuk menguji nomalitas data menggunakan Kolmogrov-Smirnov . Jika signifikannya > 0,05 maka variabel berdistrubusi normal dan sebaliknya jika signifikannya < 0,05 maka variabel tidak terdistribusi normal.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual Kesimpulan Kolmogorov-Smirnov Z 0,200 Berdistribusi normal Asymp. Sig. (2-tailed) 0,068
Berdasarkan  hasil  uji One-Sample  Kolmogorov-Smirnov  Test pada  tabel  2diketahui bahwa nilai signifikansinya sebesar 0,068 > 0,05 yang berarti bahwa data berdistribusi normal.
Uji Linearitas
Uji linearitas digunakan untuk menyatakan bahwa hubungan antar variabel independen dan dependen linear. Uji linearitas adalah jika nilai deviation from linearity sig > 0,05 maka ada hubungan yang linear.
Tabel 3. Hasil Uji Linearitas
Variabel Sig Pengetahuan Investasi à Minat Berinvestasi Saham 0,394 Kemajuan Teknologi à Minat Berinvestasi Saham 0,349 Ekspektasi Imbal Hasil à Minat Berinvestasi Saham 0,144
Hasil  pada  tabel  3  menunjukkan  bahwa  pertama,  pengetahuan  investasi  dan  minat berinvestasi  saham  memiliki  nilai  sig  0,394  >  0,05.  Kedua,  kemajuan  teknologi  dan  minat berinvestasi saham memiliki nilai sig 0,349 > 0,05. Terakhir, ekspektasi imbal hasil dan minat berinvestasi saham memiliki nilai sig 0,144 > 0,05. Sehingga keseluruhan hasil olah data dan antar variabel memiliki hubungan yang linear.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk menyatakan varian dari residual dalam regresi terjadi  ketidaksamaan  antar  penelitian  satu  dengan  penelitian  lainnya.  Sebuah  model diasumsikan tidak terjadi heteroskedastisitas apabila memiliki nilai signifikansi > 0,05.
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Sig Kesimpulan Pengetahuan Investasi 0,933 Tidak terjadi heteroskedastisitas Kemajuan Teknologi 0,237 Tidak terjadi heteroskedastisitas Ekspektasi Imbal Hasil 0,565 Tidak terjadi heteroskedastisitas
Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas pada tabel 4 diketahui bahwa nilai signifikansi pengetahuan investasi 0,933 > 0,05 yang artinya tidak terjadi heteroskedastisitas. Kedua, nilai signifikansi  kemajuan  teknologi  0,237  >  0,05  sehingga  terjadi  heteroskedastisitas.  Terakhir, nilai  signifikansi  ekspektasi  imbal  hasil  0,565  >  0,05  yang  artinya  tidak  terjadi heteroskedastisitas.  Dapat  disimpulkan  dari  ketiga  variabel  independen  tersebut  tidak mengalami gejala heteroskedastisitas.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikoleniaritas  dilakukan  untuk  menyatakan  bahwa  variabel  independen  harus terbebas  dari  gejala  multikoleniaritas  atau  gejala  korelasi  antar  variabel  independen.  Model regresi diasumsikan tidak terjadi multikolinearitas apabila nilai tolerance > 0,10 atau nilai VIF < 10.
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Collinearity Statistics Kesimpulan Tolerance VIF Pengetahuan Investasi 0,750 1,332 Tidak terjadi multikolinearitas Kemajuan Teknologi 0,822 1,216 Tidak terjadi multikolinearitas Ekspekstasi Imbal Hasil 0,633 1,579 Tidak terjadi multikolinearitas
Berdasarkan hasil olah data, diketahui bahwa nilai VIF variabel pengetahuan investasi adalah  1,332  <  10  dan  tolerance  0,750  >  0,1.  Kedua,  nilai  VIF  variabel  kemajuan  teknologi adalah 1,216 <10 dan tolerance 0,822 > 0,1. Terakhir, nilai VIF variabel ekspektasi imbal hasil adalah 1,579 < 10 dan tolerance 0,633 > 0,1. Maka dapat disimpulkan bahwa data penelitian ini telah memenuhi kriteria dan tidak terjadi multikolinearitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda  dilakukan  utnuk  menguji  pengaruh  dua  atau  lebih variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Hasil  pengujian  regresi  linear  berganda disajikan pada tabel 6 berikut:

## Tabel 6. Hasil Regresi Linear Berganda
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 3,786 1,209 3,133  0,002 Pengetahuan Investasi 0,274 0,081 0,317  3,381  0,001 Kemajuan Teknologi 0,527 0,079 0,595  6,644  0,000 Ekspektasi Imbal Hasil -0,056 0,065 -0,089  -0,869  0,387 Berdasarkan tabel 6, dapat dibentuk persamaan regresi Y = α + β 1 x 1 + β 2 x 2 + β 3 x 3 ……. β n x n + ɛ Y = 3,786 + 0,274X1 + 0,527X2 – 0,056X3 + ɛ Artinya ketika pengetahuan investasi, kemajuan teknologi, dan ekspektasi imbal hasil nilainya 0 maka nilai minat berinvestasi sebesar 3,786. Nilai koefisien pengetahuan investasi sebesar  0,274  artinya  setiap  kenaikan  1  satuan  pengetahuan  investasi  maka  akan meningkatkan  minat  berinvestasi  saham  sebesar  0,274  satuan  dengan  asumsi  nilai  variabel lainnya  tetap.  Nilai  koefisien  kemajuan  teknologi  sebesar  0,527  artinya  setiap  kenaikan  1 satuan kemajuan teknologi maka akan meningkatkan minat berinvestasi saham sebesar 0,527 satuan dengan asumsi nilai variabel lainnya tetap. Nilai koefisien ekspektasi imbal hasil sebesar -0,056 artinya setiap kenaikan 1 satuan ekspektasi imbal hasil, maka akan menurunkan minat berinvestasi saham sebesar 0,056 satuan dengan asumsi nilai variabel lainnya tetap.

## Uji F
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen  yang  meliputi pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil  terhadap  variabel dependen  minat  berinvestasi  saham  secara  simultan.  Pengujian  dilakukan  dengan menggunakan kriteria sig < 0,05 dan F hitung > F tabel . Hasil Uji F disajikan pada tabel 7 berikut:
Tabel 7. Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 86,027 3 28,676 21,483 0,000 b Residual 116,126 87 1.335 Total 202,154 90
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  pada  tabel  7  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai signifikansi  variabel  pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil terhadap  variabel  minat  berinvestasi  saham  adalah  sebesar  0,000  <  0,05  dan  F hitung 21,483> F tabel 2,7094021.  Hal  tersebut  membuktikan  bahwa  H0  ditolak  dan  H1  diterima.  Artinya terdapat  pengaruh  signifikan  antara  pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan ekspektasi imbal hasil terhadap minat berinvestasi saham secara simultan.
Uji Koefisien Determinasi Parsial (R 2)
Uji R 2 digunakan untuk menguji besarnya pengaruh variabel independen yang meliputi pengetahuan investasi, kemajuan teknologi, dan ekspektasi imbal hasil dalam mempengaruhi variabel  dependen  minat  berinvestasi  saham  secara  simultan.  Nilai  R 2 berkisar  antara  nol hingga 1. Semakin nilai R 2 mendekati 1 maka semakin besar kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen.
Tabel 8. Hasil Uji R 2 Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0,652 a 0,426 0,406 1,155
Berdasarkan  hasil  pengujian  pada  tabel  8  menunjukkan  nilai  R 2 sebesar  0,426  yang menunjukkan  bahwa  pengaruh  simultan  antara  variabel  X1  (pengetahuan  investasi),  X2 (kemajuan teknologi), dan X3 (ekspektasi imbal hasil) terhadap variabel Y (minat berinvestasi saham) sebesar 42,6% dan sisanya 57,4% dipengaruhi oleh variabel lain diluar penelitian.

## Uji Hipotesis (Uji-t)
Uji-t  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen  yang  meliputi pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil  terhadap  variabel dependen minat berinvestasi saham secara parsial. Pengujian dilakukan dengan menggunakan kriteria sig <0,05 dan t hitung > t tabel .
Tabel 9. Hasil Uji-t Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t hitung t tabel Sig. B Std. Error Beta (Constant) 3,786 1,209 3,133 0,002 Pengetahuan Investasi 0,274 0,081 0,317 3,381  1,987  0,001 Kemajuan Teknologi 0,527 0,079 0,595 6,644  1,987  0,000 Ekspektasi Imbal Hasil -0,056 0,065 -0,089 -0,869  1,987  0,387
Berdasarkan  hasil  analisis,  menunjukkan  nilai  signifikansi  variabel  pengetahuan investasi terhadap minat berinvestasi saham adalah 0,001 < 0,05 dan nilai t hitung 3,381 > 1,987 memiliki  arah  pengaruh  positif  ditunjukkan  dari  hasil  koefisien  regresi  sebesar  0,274.  Hasil pengujian ini menunjukkan bahwa H0 ditolak dan H1 diterima, artinya pengetahuan investasi berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  minat  berinvestasi  saham.  Hal  ini  berarti  semakin tinggi  pengetahuan  investasi  yang  dimiliki  seseorang  maka  akan  meningkatkan  minat berinvestasi  pada  saham.  Pengetahuan  tentang  investasi  akan  membantu  seseorang  dalam melakukan  investasi.  Pengetahuan  tentang  dasar  dasar  investasi  seperti  cara  melakukan transaksi  saham,  risiko  apasaja  yang  akan  didapat,  serta  cara  untuk  menganalisis  agar  bisa mendapatkan  keuntungan  yang  maksimal  ketika  melakukan  investasi  saham  akan  membuat seseorang lebih berminat melakukan investasi saham. Pengetahuan dapat membuat seseorang bisa lebih mudah untuk memantau pergerakan saham agar tidak sampai mengalami kerugian. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian  (Setiawan et al., 2021) dan (Irmayani et al., 2022) yang menyimpulkan bahwa pengetahuan investasi berpengaruh positif terhadap minat berinvestasi saham.
Nilai signifikansi kemajuan teknologi 0,000 < 0,05 dan nilai t hitung 6,644 > 1,987 memiliki arah pengaruh positif ditunjukkan dari hasil koefisien regresi sebesar 0,527 sehingga H0 ditolak dan  H2  diterima.  Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  kemajuan  teknologi  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  minat  berinvestasi  saham.  semakin  maju  teknologi  maka  minat berinvestasi  saham  akan  semakin  meningkat.    Kemajuan  teknologi  merupakan  hal  yang penting karena saat ini seluruh kegiatan dilakukan dengan menggunakan teknologi. Investasi saham  juga  hampir  sebagian  besar  ditunjang  dengan  adanya  teknologi,  seperti  bertransaksi saham,  memantau  pergerakan  saham,  serta  memperoleh  berbagai  informasi  tentang  saham dilakukan  dengan  memanfaatkan  kemajuan  teknologi.  Selain  itu  adanya  gadget  yang merupakan salah satu hasil dari adanya kemajuan teknologi membuat seseorang lebih mudah untuk  melakukan  investasi  saham  dimanapun  dan  akapanpun.  Akses  online  dalam  investasi saham  juga  turut  mempermudah  seseorang  dalam  melakukan  investasi  saham  sehingga semakin  maju  teknologi  maka  dapat  semakin  meningkatkan  minat  seseorang  dalam berinvestasi  saham.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  dari  (Maharani  &  Sari,  2023)dan
(Berliana, Ari Ambarwati, et al., 2022) yang menunjukkan bahwa kemajuan teknologi memiliki pengaruh positif signifikan terhadap minat berinvestasi saham.
Variabel ekspektasi imbal hasil memiliki nilai signifikansi sebesar 0,387 > 0,05 dan  nilai t hitung -0,869  <  1,987  memiliki  arah  pengaruh  negatif  ditunjukkan  dari  hasil  koefisien  regresi sebesar  -0,056  sehingga  H0  diterima  dan  H3  ditolak.  Artinya  ekspektasi  imbal  hasil  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  minat  dalam  berinvestasi  saham.  Tinggi  atau  rendahnya ekspektasi  imbal  hasil  yang  dimiliki  seseorang  tidak  akan  mempengaruhi  minatnya  dalam melakukan investasi saham. Ekspektasi imbal hasil tidak berpengaruh terhadap dapat terjadi karena  ketika  seseorang  ingin  melakukan  investasi  lebih  mempertimbangkan  risiko  dalam berinvestasi dan tidak terlalu memperhatikan imbal hasilnya(Amanda & Tanjung, 2022).  Selain itu juga minat dalam berinvestasi saham juga dapat disebabkan karena memiliki pendapatan yang  lebih.  Dari  hasil  kuesioner  diketahui  bahwa  sebagian  besar  responden  merupakan perempuan  yang  memiliki  pekerjaan  dan  penghasilan  sehingga  ketika  memiliki  sisa pendapatan yang tidak digunakan untuk kebutuhan ingin dialokasikan untuk investasi saham. Sesuai  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Yusuf  et  al.,  2021)  yang  mnyimpulkan bahwa imbal hasil tidak mempengaruhi minat seseorang dalam melakukan investasi saham.

## 5. Penutup
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  apakah pengetahuan  investasi,  kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil  memiliki  pengaruh terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Secara  bersama  sama  variabel  pengetahuan  investasi, kemajuan  teknologi,  dan  ekspektasi  imbal  hasil  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat berinvestasi  saham.    Berdasarkan  hasil  analisis  diperoleh  hasil  bahwa  pengetahuan  investasi berpengaruh positif signifikan terhadap minat berinvestasi saham. Semakin luas pengetahuan yang dimiliki maka akan semakin meningkatkan minat berinvestasi saham. Kemajuan teknologi juga  memiliki  pengaruh  yang  positif  signifikan  terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Semakin maju teknologi maka minat berinvestasi saham akan semakin meningkat. Namun hasil analisis ekspektasi  imbal  hasil  menunjukkan  bahwa  tidak  adanya  hubungan  terhadap  minat berinvestasi  saham.  Artinya  besar  kecilnya  ekspektasi  imbal  hasil  seseorang  tidak  akan mempengaruhi minat dalam berinvestasi saham.

## Daftar Pustaka
Achmad Chusanudin, & Munandar, A. (2022). Pengaruh Pengetahuan Keuangan Terhadap Niat Investasi Saham Di Indonesia Dengan Persepsi Risiko Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Indonesia , 7 (4), 49–58.
Amanda,  K.  T.,  &  Tanjung,  A.  A.  (2022).  Analisis  Pengetahuan  Investasi,  Return  dan  Risiko  Terhadap Minat  Berinvestasi  Online  di  Aplikasi  Bibit. Economic  Education  and  Entrepreneurship  Journal ,
5 (2), 275–284. https://doi.org/10.23960/jips/v1i1.275-284
Apriliani, A. F., & Martanto. (2023). PENGARUH PENGETAHUAN INVESTASI, LITERASI KEUANGAN, EFIKASI KEUANGAN,  PERSEPSI  RISIKO  DAN  TEKNOLOGI  MEDIA  SOSIAL  TERHADAP  MINAT  INVESTASI. Jurnal Investasi , 9 (3), 133–142.
AR,  N.,  &  Ali,  A.  (2023).  PENGARUH  PENGETAHUAN  INVESTASI  SERTA  PERSEPSI  RETURN  DAN  RISIKO TERHADAP  MINAT  INVESTASI  SECARA  ONLINE  (STUDI  KASUS:  GENERASI  MILENIAL  KOTA MAKASSAR). Kaizen , 2 (1), 31–41.
Berliana,  B.,  Ambarwati,  S.  D.  A.,  &  Yacobus,  A.  (2022).  DETERMINANTS  OF  CAPITAL  MARKET INVESTMENT  INTEREST  IN  THE  MILLENIAL  GENERATION  IN  THE  COVID-19  PANDEMIC. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR) , 6 (2), 775–787. Berliana,  B.,  Ari  Ambarwati,  S.  D.,  &  Yacobus,  A.  (2022).  Determinants  Of  Capital  Market  Investment Interest  In  The  Millenial  Generation  In  The  Covid-19  Pandemic. International  Journal  of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR) , 6 (2), 775–787.
https://doi.org/10.29040/ijebar.v6i2.5525
Cahya, B. T., Restuti, D. P., Hudayatullah, S., & Sari, R. P. (2022). The Effect of Capital Market Knowledge, Return, Risk Perception, and Technological Advancement on Investment Interest in Social Media. Journal of Accounting Inquiry , 2 (1), 27–40.
Damayanti, L. A., Diana, N., & Afifudin. (2022). Pengaruh Pengetahuan Investasi, Return Investasi, Modal Minimal Investasi, dan Gaya Hidup Generasi Milenial Terhadap Minat Investasi. E_Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi , 12 (1), 94–110.
Dewi,  M.  P.,  Tamansari,  N.  M.,  &  Santini,  N.  M.  (2020).  Return  Expectations  as  Intervening  Variables Capital Market Education and Risk Perception to Public Investment Interest. International Journal of Business, Economics and Law2020 , 23 (1), 273.
Hening Karatri, R., Faidah, F., & Lailyah, N. (2021). Determinan Minat Generasi Milenial Dalam Investasi Pasar  Modal  Di  Masa  Pandemi  Covid-19. Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Dan  Bisnis , 6 (2),  35–52. https://doi.org/10.38043/jimb.v6i2.3193
Hikmawati, F. (2020). Metodologi Penelitian (4th ed.). PT Rajagrafindo Persada.
Irmayani, N. W. D., Rusadi, N. W. P., Premayanti, K. P., & Pradana, P. A. (2022). Motivasi, Pengetahuan Investasi, Self Efficacy dan Minat Investasi selama Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi , 32 (10), 3176. https://doi.org/10.24843/eja.2022.v32.i10.p20
Islamiyanti,  E.,  &  Sari,  H.  M.  K.  (2023).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Risiko  Sistematis  dan  Likuiditas Terhadap  Return  Saham  (pada  Perusahaan  di  LQ45  Tahun  2018-2020). Academicia  Globe: Inderscience Research , 2 (3), 1–17. https://doi.org/10.47134/academicia.v2i3.4 Maharani, R. K., & Sari, S. P. (2023). Investment Decisions of Millennial Investors: Viewed From Herding Behavior,  Investment  Knowledge,  Expected  Return  and  Technological  Advances. The International Journal of Business Management and Technology , 7 (2), 129–136.
Nugroho,  D.  H.,  Lindiawatie,  &  Shahreza,  D.  (2023).  The  Effect  of  Motivation,  Investment  Knowledge,
Financial Literacy on Generation Z Interest in Investing in The Capital Market. ASSETS , 13 (1), 1– 16.
Prasad, K., & Muralidhar, B. (2021). Enhancement of Survey Research: A Statistical Perspective. Turkish Online Journal of Qualitative Inquiry (TOJQI) , 12 (4), 988–1003.
Putra,  R.  J.,  &  Qodary,  H.  F.  (2021).  Pengaruh  Pengenaan  Bea  Materai  Dan  Kemudahan  Teknologi Investasi  Terhadap  Minat  Investasi  Yang  Dimoderasi  Oleh  Sosial  Media  Edukasi  Saham. Media Akuntansi Perpajakan , 6 (1), 31–39. https://doi.org/10.52447/map.v6i1.5005
Sari, H. M. K., Sriyono, S., & N, N. K. S. (2021). Strategi Menarik Kaum Milenial Untuk Investasi Di Sektor Keuangan :  Langkah  Apa  Yang  Harus  Dilakukan ? Jurnal  Nusantara  Aplikasi  Manajemen  Bisnis , 6 (1), 86.
Setiawan,  R.  G.,  Afrizal,  &  Friyani,  R.  (2021).  Determinants  of  Investment  Interest  of  The  Jambi  City Community in The Capital Market. Curren Advanced Research on Sharia Finance and Economic Worldwide (CASHFLOW) , 3 (1), 117–131. https://doi.org/10.2139/ssrn.1585644 Sugiarti,  Y.,  &  Mawardi,  R.  (2022).  Determinan  Minat  Investasi  Saham  Generasi  Milenial  di  Masa Pandemi. Jurnal  Riset  Dan  Aplikasi:  Akuntansi  Dan  Manajemen , 5 (3),  331–338. https://doi.org/10.33795/jraam.v5i3.007
Tambunan,  D.  (2020).  Investasi  Saham  di  Masa  Pandemi  COVID-19. Jurnal  Sekretari  Dan  Manajemen , 4 (2), 117–123.
Yusuf, M., Yahya, Y., & Hamid, A. (2021). Pengaruh Modal Minimal Investasi Dan Return Terhadap Minat Investasi Masyarakat Kota Palembang Di Pasar Modal. Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan Dan Ilmu Ekonomi Akuntansi , 5 (1), 83. https://doi.org/10.31851/neraca.v5i1.5889