## ANALISIS KELAYAKAN DAN SENSITIVITAS USAHA PEMBIBITAN KRISAN TEKNIK STEK PUCUK
(Studi Kasus Penangkar Bibit Krisan di Kakaskasen Dua)

## FEASIBILITY AND SENSITIVITY ANALYSIS OF CHRYSANTHEMUM SEEDING BUSINESS USING SHOOT CUTTING TECHNIQUES
(Case Study of Chrysanthemum Breeders in Kakaskasen Dua)
Sudarti (1) , Femi Hadidjah Elly (2) , Leonardus Ricky Rengkung (2)
1) Staf  Penyuluh Pertanian dan Peneliti pada Balai Pengkajian Teknologi Pertanian  (BPTP) Sulawesi Utara 2) Staf Pengajar dan Peneliti pada PS Agronomi Program Pascasarjana, Universitas Sam Ratulangi, Manado
*Penulis untuk korespondensi : sudarti20@gmail.com Naskah diterima melalui Website Jurnal Ilmiah agrisosioekonomi@unsrat.ac.id : Selasa, 6 Juli 2021 Disetujui diterbitkan : Rabu, 28 Juli 2021

## ABSTRACT
This  study  aims  to  analyze  the  financial  feasibility  and  sensitivity  of  the  chrysanthemum  seeding business using shoot cutting techniques if there is a change in seed production, selling price of seeds and cost of seedling production. The research was conducted using a case study method on chrysanthemum breeders  with  shoot  cutting  techniques  in  Kakaskasen  Dua  from  August  to  October  2020.  Data  were collected through interviews and field observations. The data analysis usedin this research are financial feasibility  analysis  with  investment  criteria  of  NPV  value,  Net  B/C,  IRR,  PP  and  sensitivity  analysis. Based on the results of this research, it can be concluded that the chrysanthemum seeding business using shoot cuttings in Kakaskasen Dua is considered profitable, so it is feasible to continue as a solution to meet the demand for chrysanthemum seedlings. The limit for reducing the production of chrysanthemum cuttings that are still tolerable so that businesses do not lose money is 11.77%,  the limit for decreasing the selling price of seeds is up to 11.77% and the limit for increasing the cost of producing seeds is up to 19.08%.
. Keywords: Chrysanthemum, Seeding Business, Feasibility Analysis, Sensitivity Analysis

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kelayakan finansial dan sensitivitas usaha pembibitan krisan  teknik  stek  pucuk  apabila  terjadi  perubahan  produksi  bibit,  harga  penjualan  bibit  dan  biaya produksi  bibit.  Penelitian  dilakukan  dengan  metode  studi  kasus  terhadap  penangkar  bibit  krisan  teknik stek  pucuk  di  Kakaskasen  Dua  pada  bulan  Agustus  sampai  Oktober  2020.  Pengumpulan  data  melalui wawancara  dan  observasi  lapangan.  Analisis  data  menggunakan  analisis  kelayakan  finansial  dengan kriteria  investasi  nilai  NPV,  Net  B/C,  IRR,  PP  dan  analisis  sensitivitas.    Berdasarkan  hasil  penelitian dapat disimpulkan bahwa usaha pembibitan krisan dengan teknik stek pucuk di Kakaskasen Dua dinilai menguntungkan,  sehingga  layak  dilanjutkan  sebagai  solusi  memenuhi  permintaan  bibit  krisan.  Batas penurunan produksi stek bibit krisan yang masih ditolerir agar usaha tidak merugi adalah 11,77%, batas penurunan  harga  penjualan  bibit  hingga  11,77%  dan  batas  peningkatan  biaya  produksi  bibit  hingga 19,08%.
Kata Kunci : Krisan, Usaha Pembibitan, Analisis Kelayakan, Analisis Sensitivitas
Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Usaha Pembibitan Krisan………..………………(Sudarti, Femi Elly, Leonardus Rengkung)

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Salah  satu  tanaman  hortikultura  yang prospeknya  sangat  cerah  memiliki  peluang  usaha menjanjikan,  permintaan  maupun  harga  jual  tinggi adalah  tanaman  hias  (Mutakabbir  dan  Duakaju, 2019).    Perkantoran/instansi,  pertokoan,  hotel  dan sebagainya  untuk  dekorasi  membutuhkan  tanaman hias.    Tingginya  permintaan  tanaman  hias memberikan  prospek  yang  baik  bagi  masa  depan usaha  tanaman  hias  (Lakamisi,  2010).    Penggunaan bunga  potong  dalam  berbagai  kesempatan  atau sebagai  dekorasi,  meningkatkan  permintaan  bunga dan  potensi  pengembangan  usahatani  bunga  potong (Setyanti, 2016).
Pemasok  utama  krisan  di  Indonesia  yaitu Provinsi  Jawa  Barat,  Jawa  Tengah,  Jawa  Timur, Sumatera  Barat,  Sumatera  Selatan,  dan  Sulawesi Utara.    Provinsi  Sulawesi  Utara  merupakan  salah satu  daerah  penghasil  bunga  termasuk  krisan,  yang menjadi  pemasok  bagi  pasar  domestik  maupun daerah  bagian  timur  Indonesia.    Kota  Tomohon merupakan  produsen  terbesar  krisan  di  Provinsi Sulawesi  Utara.    Kondisi  geograﬁs  Kota  Tomohon memiliki Gunung Lokon yang sampai saat ini masih aktif,  terletak  di  600  –  800  m  dpl.  Syarat  tumbuh yang sesuai 600  – 1200 m dpl menjadikan tanaman subur dan cepat beradaptasi dengan lingkungan yang mendukung  pengembangan  budidayanya.    Kondisi sumberdaya alam mendukung masyarakat membudidayakan  berbagai  jenis  bunga,  termasuk krisan.    Krisan  Riri  (bunga  berwarna  kuning)  dan krisan  Kulo  (bunga  berwarna  putih)  adalah  varietas lokal  yang  masih  ada  (Sondakh  dan  Rembang, 2016).
Historis sosial budaya dan potensi geografis sangat  potensial  untuk  mengembangkan  industri florikultura  dan  pariwisata  di  Kota  Tomohon (Matindas et al, 2010).  Bidang pertanian khususnya florikultura  sangat  diperhatikan  pemerintah,  dimana Kota  Tomohon  sebagai  kota  bunga.    Kegiatan pembibitan,  penanaman  sampai  percobaan  untuk pengembangan  bunga  krisan  terpusat  di  wilayah Kakaskasen  Dua.  Wilayah  Kakaskasen  Dua  dengan suhu 23-29 o C sangat cocok untuk ditanami berbagai tanaman  hias  khususnya  bunga  krisan  (Melo  dan Harson,  2017).  Bunga  krisan  menjadi  industri  bagi masyarakat  maupun  pengusaha  bunga  dan  menjadi maskot Kota Tomohon.  Kota Tomohon setiap tahun banyak  menggunakan  bunga  krisan  untuk  festival bunga  dan  berbagai  acara  suka  dan  duka.  Kota Tomohon  sebagai  kota  tujuan  wisata  dan  bunga menjadi salah satu ikon yang bisa menjadi daya tarik wisatawan (Melo dan Harson, 2017).
Luas  panen  krisan  di  Sulawesi  Utara  pada tahun  2020  tercatat  sekitar  55.195  m 2 ,  dengan produksi  4.200.982 tangkai. Daerah produksi krisan di  Sulawesi  Utara  terdapat  di  Kota  Tomohon, Kabupaten  Kepulauan  Sangihe  dan  Kabupaten Minahasa  Tenggara,  dari  tiga  produsen  krisan  di Sulawesi  Utara  paling  luas  adalah  Kota  Tomohon. Produksi  bunga  krisan  Kota  Tomohon  pada  tahun 2020  sebanyak 4.200.000  tangkai  (BPS  Tomohon, 2021).  Sementara  penghasil  bibit  stek  krisan  di  Kota Tomohon  yang  ada  baru  dapat  menghasilkan  180.000 stek/tahun (BPP Tomohon Utara, 2020). Berkembangnya usaha bunga potong akan meningkatkan  usaha-usaha  subsistem  yang  ada  di dalam suatu sistem agribisnis bunga potong.  Faktor sukses dalam usaha bunga potong adalah ketersediaan  bibit  yang  berkualitas  dan  seragam dalam jumlah yang cukup.  Usaha pembibitan bunga krisan  merupakan  usaha  pendukung  dari  produksi bunga  potong  krisan.  Nilai  positif  peningkatan produksi  pada  tingkat  usahatani  dengan  adanya permintaan  krisan  yang  meningkat  dari  tahun  ke tahun.  Produksi  bibit  bunga  krisan  yang  berkualitas diperlukan  seiring  permintaan  bunga  krisan  yang semakin banyak (Rozi, 2012). Para petani diberikan motivasi  untuk  menjadi  penangkar  selain  untuk tujuan pengembangan karena kurangnya ketersediaan  bunga  potong  yang  disebabkan ketersediaan  bibit  yang  terbatas  dan  harus mendatangkan bibit dari luar daerah (Matindas et al , 2010; BPP Tomohon Utara, 2020).
Kelemahan  bibit  krisan  didatangkan  dari luar  daerah,  petani  harus  melakukan  penanaman pada  hari  itu  juga  hingga  tertanam  semua  dan menanggung  biaya  pengiriman  bibit.  Pesanan  bibit krisan yang  tertunda  di  bandara  akan  mengurangi tingkat  kesegaran  bibit.  Ketersediaan  bibit  di  Kota Tomohon,  petani  krisan  dapat  kapan  saja  dan  berapa saja  melakukan  pemesanan dan  tingkat  kesegaran bibit  tinggi.    Upaya  memenuhi  permintaan  pasar yang  ada,  petani  di  Kakaskasen  Dua  yang melakukan  teknik  perbanyakan  bibit  krisan  secara stek  pucuk  dikenal  sebagai  penangkar  bibit  krisan. Satu penangkar bibit krisan yang ada hingga saat ini produksi bibit krisan yang dihasilkan belum mampu memenuhi  seluruh  permintaan  petani.  Upaya pengembangan  terkendala  antara  lain  keterbatasan modal.
Usaha pembibitan krisan merupakan peluang  usaha  bagi  petani  penangkar  dengan banyaknya  permintaan  bibit  krisan  yang  belum terpenuhi. Petani belum banyak yang mengusahakan penangkaran  bibit  krisan,  karena  petani  belum tertarik  usaha  pembibitan  krisan,  petani  masih cenderung usaha produksi bunga potong atau bunga
pot.    Usaha  pembibitan  krisan  dibutuhkan  modal investasi awal yang cukup besar untuk pembangunan greenhouse ,  dimana  petani  perlu mempertimbangkan  kelayakan  finansial  dalam usahanya.
Analisis untuk mengetahui kelayakan usaha pembibitan  krisan  seperti  NPV,  Net  B/C,  IRR  dan PP  umumnya  belum  dilakukan  petani.    Nilai  NPV dapat  memberikan  gambaran  bagi  petani  apakah usaha  pembibitan  memperoleh  keuntungan  pada tingkat bunga pinjaman yang berlaku.  Nilai Net B/C memberi  arti  berapa  manfaat  yang  diperoleh  dari setiap Rp1,00 modal yang diinvestasikan pada usaha pembibitan  krisan.    Nilai  IRR  berarti  tingkat  bunga pinjaman  bank  maksimum  yang  dapat  dibayar  oleh petani. Payback  Period diperoleh  jangka  waktu tercapainya  pengembalian  modal  investasi  dalam usaha pembibitan krisan.
Suatu  usaha  terdapat  ketidakstabilan  baik jumlah  produk,  harga  penjualan  dan  biaya  produksi yang  memberikan  resiko  kerugian  ditanggung petani. Usaha pembibitan krisan di Kakaskasen Dua, produksi bibit stek krisan per tahun berkisar 90.000 –  120.000  stek,  harga  penjualan  bibit  antara Rp350,00  -  Rp450,00  dan  biaya  produksi  yang cenderung meningkat. Analisis sensitivitas digunakan  untuk  mengetahui  kelayakan  terkait ketidakstabilan  dalam  suatu  usaha.    Analisis kelayakan  finansial  usaha  pembibitan  krisan  perlu dilakukan untuk mengetahui kelayakannya sehingga petani tertarik mengusahakan pembibitan krisan.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  masalah  di atas,  rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini adalah:
1. Bagaimana kelayakan finansial usaha pembibitan krisan teknik stek pucuk menggunakan  kriteria  investasi  nilai  NPV, Net B/C, IRR dan PP?
2. Bagaimana  sensitivitas  usaha  pembibitan krisan  teknik  stek  pucuk  apabila  terjadi penurunan  produksi  bibit,  penurunan  harga penjualan  bibit  dan  kenaikan  biaya  produksi bibit?

## Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis  kelayakan  finansial  menggunakan kriteria  nilai  NPV,  Net  B/C,  IRR,  PP  dan menganalisis  sensitivitas  usaha  pembibitan krisan teknik  stek  pucuk  apabila  terjadi  penurunan produksi  bibit,  penurunan  harga  penjualan  bibit dan kenaikan biaya produksi bibit.

## Manfaat Penelitian
Manfaat  yang  diharapkan  dari  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
1. Menambah  pengalaman  dan  wawasan  dalam manajemen  usaha  dan  informasi  bagi  usaha pembibitan krisan terkait kelayakan finansialnya. 2. Sebagai bahan pertimbangan untuk mengembangkan  usaha  pembibitan  krisan dalam  upaya  pemenuhan  kebutuhan  bibit krisan.
3. Sebagai  masukan  kepada  pemerintah  dalam mengambil  kebijakan  pengembangan  potensi pertanian khususnya bunga krisan.

## METODE PENELITIAN

## Waktu dan Lokasi Penelitian
Penelitian usaha pembibitan krisan teknik stek  pucuk  dilakukan    di  Kelurahan  Kakaskasen Dua  Kecamatan  Tomohon  Utara  Kota  Tomohon yang  dikenal  sebagai  sentra  budidaya  bunga krisan  di  Provinsi  Sulawesi  Utara.  Penelitian dilaksanakan pada bulan Agustus sampai Oktober 2020.

## Jenis dan Sumber Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah data primer dan data sekunder.  Data primer diperoleh  secara  langsung  dari  responden,  terdiri dari:  profil  penangkar  pembibitan  krisan,  dan  data usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk.    Data sekunder  dikumpulkan  dari  berbagai  sumber  antara lain  dari  BPS  di  level  nasional,  provinsi,  kabupaten hingga  kecamatan,  Dinas  Pertanian  dan  Perikanan Kota  Tomohon,  Balai  Penyuluhan  Pertanian  (BPP) Kecamatan  Tomohon  Utara,  jurnal  penelitian  dan sumber  lain  yang  mendukung  penelitian.    Data sekunder  yang  dikumpulkan  meliputi  data  dan informasi  yang  ada  hubungannya  dengan  kegiatan usaha pembibitan krisan.

## Teknik Pengumpulan Data
Pengumpulan  data  primer  dalam  penelitian ini  dilakukan  melalui  observasi  lapangan  dan wawancara mendalam ( indepth interview ). Observasi  lapangan  dilakukan  melalui  kunjungan langsung ke lokasi kegiatan usaha pembibitan krisan teknik stek pucuk.  Wawancara mendalam dilakukan kepada  penangkar  bibit  krisan  teknik  stek  pucuk. Wawancara  dilaksanakan  dengan  berkomunikasi secara  langsung  kepada  penangkar  bibit  krisan, dipandu  dengan  pertanyaan  tertulis  yang  sudah disiapkan sebelumnya.
Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Usaha Pembibitan Krisan………..………………(Sudarti, Femi Elly, Leonardus Rengkung)

## Metode Penelitian
Metode  penelitian  dalam  menganalisis kelayakan finansial dan sensitivitas usaha pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk  menggunakan metode  survey  dengan  pendekatan  studi  kasus. Menurut  Tohirin  (2012)  studi  kasus  adalah pengujian  intensif  menggunakan  berbagai  sumber bukti  terhadap  suatu  entitas  tunggal  yang  di  batasi oleh  ruang  dan  waktu.    Penelitian  studi  kasus  ini menekankan pada kelayakan finansial dan sensitivitas  usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek pucuk pada penangkar bibit krisan. Studi kasus pada penangkar  bibit  krisan  yaitu  Bapak  Indra  Salam yang  mengusahakan  pembibitan  krisan  teknik  stek pucuk secara komersial selama 3 tahun.

## Konsep Pengukuran Variabel
Variabel-variabel    yang  dikaji  dan  diukur dalam  penelitian  ini  adalah  investasi,  biaya/ cost produksi  (Rp)  (biaya  tetap  dan  biaya  variabel), jumlah  produksi,  harga  jual  bibit  krisan  (Rp/stek), penerimaan/ benefit (Rp),  pendapatan/ Net  Benefit (Rp),  tingkat  suku  bunga  (i),  kelayakan  finansial dengan  kriteria  investasi  nilai  NPV,  Net  B/C,  IRR dan Payback  Period ,  kepekaan/sensitivitas  terhadap perubahan yang terjadi.

## Metode Analisis Data
Analisis  data  dilakukan  secara  matematis, merujuk  pada  aspek-aspek  perhitungan  analisis kelayakan finansial dan analisis sensitivitas. Analisis kelayakan  finansial  dengan  kriteria  investasi Net Present  Value (NPV), Net Benefit  Cost  Ratio  ( Net B/C), Internal  Rate  of  Return (IRR)  dan  PP ( Payback  Period )  (Gittinger,  2008;  Gray,  2018; Ibrahim,  2009;  dan  Rangkuti,  2012).  Analisis sensitivitas menggunakan metode  kepekaan analisis finansial  terhadap  perubahan  yang  terjadi  pada jumlah  produksi,  harga  jual  dan  biaya  produksi ( ceteris  paribus )  serta  dampak  akhirnya  pada kondisi  kelayakan  finansial  pembibitan  krisan. Analisis  batas  penurunan  produksi  terendah, penurunan  harga  terendah  dan  peningkatan  biaya produksi  paling  tinggi  yang  masih  bisa  ditolerir dalam  usaha  pembibitan  krisan  dilakukan  melalui iterasi NPV, IRR, dan Net B/C (Gittinger, 2008).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Gambaran Umum Lokasi Penelitian

## Deskripsi Lokasi Penelitian
Kakaskasen  Dua  merupakan  salah  satu kelurahan  yang  berada  di  wilayah  Kecamatan
Tomohon Utara Kota Tomohon. Wilayah Kelurahan Kakaskasen  Dua  terdapat  tegal/kebun/ladang/huma seluas  278  ha,  lahan  tidak  diusahakan  79  ha,  70  ha berupa  sawah,  3  ha  berupa  kolam,  50  ha  berupa pekarangan/pemukiman  dan  4  ha  beupa  lahan pekuburan  4  ha,  serta  52  ha  berupa  hutan.  Batas wilayah  administrasi  Kelurahan  Kakaskasen  Dua yaitu  bagian  utara  berbatasan  dengan  Kelurahan Kakaskasen  Satu,  bagian  selatan  berbatasan  dengan Kelurahan Kakaskasen Tiga, bagian timur berbatasan  dengan  hutan/Gunung  Mahawu  dan bagian  barat  berbatasan  dengan  hutan/Gunung Lokon. Secara geografis Kelurahan Kakaskasen Dua terletak  pada  1,15  LU  dan  124,5  BT  dengan  luas wilayah  3,79  km 2 (Kelurahan  Kakaskasen  Dua, 2020; BPS Tomohon, 2020).

## Penangkar Bibit Krisan
Keberhasilan  usaha  pembibitan  krisan teknik  stek  pucuk    ditentukan  oleh  karakteristik petani  sebagai  pengusaha  (penangkar  bibit  krisan). Menurut  Soekartawi  (2008),  karakteristik  internal petani  meliputi  umur,  pengalaman  usahatani, pendidikan,  kepemilikan  lahan,  jumlah  tanggungan dan  modal  usaha.    Penangkar  bibit  krisan  sebagai responden  dalam  penelitian  ini  adalah  Bapak  Indra Salam berumur 55 tahun, memiliki basis pendidikan formal  Sekolah  Menengah Atas  (SMA). Responden sebagai  kepala  rumah  tangga  yang  memiliki tanggungan anggota keluarga istri dan anak-anaknya berjumlah  4  orang.  Usaha  pembibitan  krisan merupakan  pekerjaan  utama  yang  menjadi  andalan pendapatan  rumah  tangganya  dan  usaha  pembibitan krisan  secara  komersial  sudah  dijalaninya  sejak Agustus  2017  (3  tahun).  Usaha  pembibitan dilakukan  di  area  pekarangan  rumah  dengan memanfaatkan sumber modal sendiri.
Umur responden masih tergolong pada usia produktif,  sehingga  masih  mampu  menjalankan bisnis  pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk.  Usia produksi  umumnya  mempunyai  semangat  ingin mengetahui  tentang  inovasi  atau  hal  baru  baru, cenderung  mau  menerima  dan  bisa  menerapkan inovasi  teknologi  baru  (Soekartawi,  2008).  Status responden  adalah  Ketua  Kelompok  Tani  Matuari  II yang  wilayah  kerjanya  meliputi    Kelurahan Kakaskasen  Dua  Kecamatan  Tomohon  Utara. Kedudukan responden sebagai ketua kelompok tani, namun  usaha  pembibitan  krisan  yang  dilakukannya masih  bersifat  perorangan,  belum  merupakan korporasi.
Selain  berperan  menjadi  penangkar  bibit krisan,  responden  memiliki  usaha  lainnya  yaitu sebagai  pembudidaya  berbagai  bunga  dalam  pot. Produk bibit krisan didistribusikan kepada
pembudidaya  krisan  di  wilayah  setempat.  Budidaya krisan  dalam  pot  dilakukan  responden  untuk memanfaatkan kelebihan bibit yang tidak terdistribusikan  kepada  petani.    Kelebihan  bibit krisan yang tidak terjual itu biasanya ditanam sendiri dalam  pot,  dan  dibagikan  gratis  kepada  anggota kelompok taninya yang mengusahakan bunga krisan dalam pot.

## Analisis Biaya dan Manfaat
Analisis  Biaya/Manfaat  atau Cost/Benefit Analysis (CBA)  merupakan  salah  satu  teknik penilaian resiko yang membantu penggunanya untuk memilih  atau  memutuskan  opsi  perlakuan  mana yang  perlu  diambil  untuk  suatu  resiko.  Teknik  ini mempertimbangkan  sisi  manfaat  dan  sisi  biaya  dari setiap  perlakuan  resiko.  Sisi  manfaat  pengusaha berupaya memperoleh manfaat yang paling menguntungkan, sedangkan dari sisi biaya pengusaha  berupaya  mencapai  tingkat  efisiensi tertentu (Winsky, 2019).
Dalam  usaha  pembibitan  krisan  dengan teknologi  stek  pucuk  analisis  biaya  yang  dilakukan mencakup  biaya  investasi  dan  biaya  produksi, sedangkan  analisis  manfaat    difokuskan  pada manfaat  finansial.  Data  pembiayaan  dan  produksi selama  kurun  waktu  5  tahun,  dimana  data  tahun pertama  hingga  tahun  ketiga  diperoleh  riil  dari informasi penangkar sedangkan pada tahun ke empat dan  kelima  merupakan  data  proyeksi.  Komitmen atas  sejumlah  dana  atau  sumberdaya  lainnya  yang dilakukan  pada  saat  ini,  dengan  tujuan  memperoleh sejumlah  keuntungan  di  masa  datang  merupakan investasi  (Tandelilin,  2010).    Maulidah  dan  Pratiwi (2010),  penggunaan  sumber  daya  untuk  kegiatan produksi  yang  diharapkan  dapat  menghasilkan pendapatan  di  masa  yang  akan  dating  merupakan investasi.  Untuk  memulai  usaha  pembibitan  krisan, perlu  mempersiapkan greenhouse sebagai  rumah lindung  pembibitan  krisan.  Secara  efektif  yang mendukung  proses fotosintesis yaitu  energi  radiasi matahari diterima atap dan
dinding greenhouse untuk  menaikkan  suhu  ruangan dan  intensitas  cahaya  dari greenhouse (Setiyo et  al , 2019).
Greenhouse yang digunakan adalah g reenhouse yang  terbuat  dari  bambu  dengan beratapkan  plastik  UV .    Greenhouse ini  memiliki umur  ekonomis  yang  lebih  pendek  yakni  kurang lebih sekitar 5 tahun. Berbeda dibandingkan dengan g reenhouse yang  terbuat  dari  besi  atau  baja  ringan. Pembangunan  g reenhouse merupakan  aset  yang paling utama dalam pengusahaan pembibitan krisan sehingga    dijadikan  acuan  perkiraan  umur  bisnis. Hasil  wawancara  di  lapangan  diperoleh  informasi
besarnya  investasi  biaya  pembuatan  satu  unit greenhouse ukuran  20  x  6  m.  Total  biaya  investasi pembuatan satu unit greenhouse jumlahnya Rp14.115.000.  Biaya  sebesar  itu  digunakan  untuk pembayaran komponen greenhouse, yang terdiri dari pembelian  bambu  jawa,  bambu  pagar,  paku,  plastik Ultra Violet (UV),  paranet, instalasi listrik, instalasi air, besi pagar BRC, screen insect , dan pembayaran upah kerja.
Volume  biaya  yang  relatif  besar  dalam pembuatan greenhouse ditujukan  untuk  pembelian plastik  UV  (24,8%),  bambu  (18,24%),  paranet (14,17%),  dan  besi  pagar  BRC  (8,5%).  Total  biaya untuk pengadaan komponen tersebut mencapai 65% dari  total  biaya  pembuatan greenhouse .  Selebihnya yang  proporsinya  juga  relative  besar  adalah  upah kerja  yang  menghabiskan  17,71%  dari  total  biaya pengeluaran untuk satu unit greenhouse . Greenhouse dalam  operasionalnya  perlu  dilengkapi peralatan  lainnya  yang  meliputi hand  sprayer , cultivator mini,  cangkul,  parang  dan  gunting  stek. Jumlah  biaya  masing-masing  peralatan  tersebut mencapai Rp 21.500.000,-.
Biaya untuk pengadaan satu unit greenhouse dan  perlengkapannya  tersebut,  maka total  biaya  investasi  awal  yang  diperlukan  untuk membangun usaha pembibitan krisan adalah  sebesar Rp35.615.000.    Nilai  yang  diperhitungkan  dalam analisis investasi yaitu nilai penyusutan ( depresiasi ). Menurut  Hery  (2015)  penyusutan  adalah  alokasi secara  periodik  dan  sistematis  dari  harga  perolehan asset  selama  periode  berbeda  yang  memperoleh manfaat dari penggunaan aset.
Sebagian  aset  ada  yang  memiliki  umur ekonomis  kurang  dari  umur  bisnis,  artinya  sebelum umur  bisnis  habis,  aset  tersebut  harus  diganti  atau re-investasi,  sehingga  perlu  re-investasi.  Biaya  re- investasi  merupakan  biaya  yang  dikeluarkan  ketika nilai  ekonomis  dari  aset  habis  sebelum  umur  bisnis berakhir.    Re-investasi  dilakukan  ketika  umur ekonomis  aset  berakhir,  pada  tahun  ketiga  petani penangkar  perlu  mengeluarkan    biaya    re-investasi yang    cukup  besar  yaitu  sebesar  Rp4.500.000,00. Re-investasi  ini  dilakukan untuk mengganti plastik UV  sebagai    komponen greenhouse dengan  nilai Rp3.500.000,00 dan membeli lagi hand sprayer satu unit seharga Rp1.000.000,00.
Biaya  yang  dikeluarkan  secara  berkala selama bisnis berjalan, biaya ini meliputi biaya tetap dan biaya variabel merupakan biaya produksi. Biaya yang  tidak  dipengaruhi  oleh  jumlah  produk    yang dihasilkan    dan    nilainya    sama    setiap    tahun merupakan  biaya  tetap.  Usaha  pembibitan  krisan  di Kakaskasen  Dua,  biaya  tetap  dihitung  biaya penyusutan  dan  sewa  lahan.  Kurun  waktu  lima
Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Usaha Pembibitan Krisan………..………………(Sudarti, Femi Elly, Leonardus Rengkung)
tahun,  proyeksi  biaya  tetap,  setiap  tahun  dihitung biaya  penyusutanya  Rp5.6433.820,00  dan  sewa lahan  per  tahun  Rp3.000.000,00.  Sehingga  total biaya tetap dalam setiap tahun adalah Rp8.643.820,00.
Biaya  yang  berubah  mengikuti  kegiatan usaha  pembibitan  krisan  merupakan  biaya  variabel. Besaran  biaya  yang  dikeluarkan  tergantung  pada volume  operasional.  Komponen  biaya  variabel dalam  pembibitan  krisan  di  Kakaskasen  Dua  antara lain:
1. Bibit Pengadaan bibit stek tanaman induk dilakukan 2 kali dalam 1 tahun yang didatangkan Balai Penelitian Tanaman Hias sebanyak 2.250 stek/tahun. Jarak tanam antar  tanaman  induk  krisan  pada  bedengan  dibuat  20 cm  x  20  cm  sehingga  dalam    luas  bedengan  1  m 2 terdapat  25  tanaman  induk. Greenhouse yang  tersedia terdapat bedengan ukuran 1 x 15 m sebanyak 3 bedeng dalam  2  (dua)  kali  penanaman/tahun  diperlukan  2.250 stek.  Harga  Rp450,00  –  Rp550,00/stek,  biaya pembelian  bibit  stek  induk  sebesar  Rp1.012.500,00  – Rp1.237.500,00.
2. Pupuk
Penangkar  untuk  kegiatan  pembibitan  krisan menggunakan  pupuk  organik  dan  anorganik  yang terdiri  dari  pupuk  kandang  dan  pupuk  NPK  Mutiara. Pupuk  kandang  sebagai  pupuk  dasar  yang  diberikan  1 karung/bedengan,  sehingga  diperlukan  6  karung/tahun dengan  harga  Rp5.000,00  – Rp8.000,00/karung.  Biaya pembelian pupuk dalam satu tahun sebesar Rp30.000,00 –  Rp48.000,00.    Selama  masa pemeliharaan  tanaman  diberikan  pupuk  NPK  2 kg/bedengan  satu  minggu  setelah  tanam  dan  1 kg/bedengan  setiap  bulan.  Pupuk  NPK  dalam  satu tahun  dibutuhkan  42  kg  dengan  harga  Rp2.000,00  – Rp2.500,00  sehingga  biaya  pupuk  NPK  sebesar Rp84.000,00 – Rp105.000,00.
3. Fungisida dan Pestisida
Fungisida  Dithane  M-45  WP  dan  Antracol 70  WP  yang  digunakan  penangkar  dalam  usaha pembibitan krisan, sebanyak masing-masing 1 kg/tahun. Biaya pembelian fungisida sebesar Rp120.000,00 – Rp150.000,00. Pestisida paket lengkap (Raydent 200 EC + Winder 100 EC + Samite 135 EC) digunakan  penangkar  untuk  pengendalian  hama tanaman krisan.  Pestisida yang dibutuhkan sebanyak 2 paket  dengan  harga  Rp60.000,00  –  Rp70.000,00/paket dengan  total  pengeluaran  sebesar  Rp120.000,00  – Rp140.000,00.
4. Zat Pengatur Tumbuh Zat  Pengatur  Tumbuh  digunakan  untuk merangsang  pertumbuhan  akar  saat  pembibitan  stek. Selama  satu  tahun  dibutuhkan  ZPT  sebanyak  8  –  12 botol  dengan  harga  Rp  65.000,00  –  Rp75.000,00. Biaya  yang  diperlukan sebesar Rp520.000,00  – Rp900.000,00.
5. Sekam Sekam digunakan sebagai media pembibitan oleh penangkar krisan.  Sekam mentah dibeli  selanjutnya  sekam  dibakar  sebelum digunakan  sebagai  media  pembibitan.    Sekam yang  dibutuhkan  selama  satu  tahun  sebanyak  15 karung dengan harga Rp5.000,00/karung, sehingga  total  biaya  pembelian  sekam  satu  tahun sebesar Rp75.000,00.
6. Listrik token dan Lampu bohlam Biaya  listrik  token  untuk  kegiatan pembibitan krisan satu tahun sebesar Rp1.000.000,00.  Biaya pembelian lampu bohlam yang  dibutuhkan  satu  tahun  sebanyak  24 buah dengan  harga  Rp20.000,00  –  Rp30.000,00.  Total pengeluaran  pembelian  lampu  bohlam  sebesar Rp480.000,00 – Rp720.000,00. 7. Keranjang stek dan plastik
Keranjang  stek  diperlukan  saat  panen  stek dan  plastik  digunakan  untuk  pengepakan  stek. Keranjang  yang  dibutuhkan  selama  satu  tahun sebanyak  5  buah  dengan  biaya  Rp100.000,00. Plastik  untuk  pengepakan  stek  diperlukan  sesuai jumlah  stek  yang  terjual,  selama  satu  tahun dibutuhkan  20  –  28  pak  dengan  harga  Rp7.000,00. Total biaya pembelian plastik sebesar Rp140.000,00 – Rp196.000,00.
8. Biaya transportasi
Biaya  transportasi  diperlukan  dalam  usaha pembibitan  krisan  antara  lain  untuk  pengadaan sarana  produksi  dan  kegiatan  lainnya  yang membutuhkan  jasa.    Biaya  transportasi  sebesar Rp100.000,00 per tahun. 9. Tenaga kerja
Usaha  pembibitan  krisan  diperlukan  tenaga kerja  pengolahan  tanah  dan  pembuatan  bedengan satu  tahun  sebanyak  2  OH  dengan  upah Rp100.000,00/hari, total biaya Rp200.000,00. Biaya penanaman  stek  induk  diperlukan  4  OH  dengan upah  Rp80.000,00  –  Rp100.000,00,  biaya  sebesar Rp320.000,00  –  Rp400.000,00.  Biaya  pemupukan, penyemprotan  dan  penyiraman  diperlukan  96  OH satu  tahun  dengan  total  biaya  Rp7.680.000,00  – Rp9.600.000,00. Tenaga kerja pembibitan dan panen stek  diperlukan  60  OH  dengan  total  biaya Rp4.800.000,00 – Rp6.000.000,00.
Secara normatif, untuk memperoleh berbagai manfaat yang cukup layak dikemudian hari merupakan  tujuan  investasi.    Berupa  imbalan keuangan  (laba),  manfaat  non-keuangan  atau kombinasi  dari  kedua-duanya  merupakan  manfaat investasi. Penciptaan lapangan kerja baru, peningkatan ekspor, subsidi impor, atau
pendayagunaan  sumber  daya  local  merupakan manfaat investasi yang bersifat nonkeuangan. Usaha pembibitan  krisan  dengan  teknik  stek  pucuk  di Kakaskasen  Dua,  manfaat  yang  diperoleh  adalah kombinasi dari imbalan keuangan berupa pendapatan yang atraktif dan manfaat non keuangan berupa  terciptanya  apresiasi  dari  anggota  kelompok tani  yang  pada  akhirnya  menciptakan  kesempatan berusaha. Manfaat Usaha Pembibitan Krisan Teknik Stek  Pucuk  selama  5  tahun  di  Kakaskasen  Dua disajikan pada Tabel 1.
Aspek keuangan diperoleh gambaran bahwa produksi  bibit  stek  pucuk  krisan  pada  usaha pembibitan krisan di Tomohon Utara selama 5 tahun berkisar  antara  90.000  bibit  stek  hingga  120.000 bibit stek per tahun, dengan rata-rata sekitar 110.000 bibit  stek.  Pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk dilakukan  2  kali  periode  pembibitan  per  tahun. Produksi stek pucuk per periode pembibitan berkisar 45.000  bibit  hingga  60.000  bibit  dengan  rata-rata sekitar 55.000 bibit pada luas areal penanaman 15 x  6  m 2 . Harga  jual  stek  pada  tahun  pertama Rp350,00  per  stek,  meningkat  menjadi  Rp400/stek di tahun kedua berikutnya. Pada tahun ketiga hingga tahun  kelima  harga  jual  stek  akan  meningkat menjadi  Rp450,00 per  stek. Rata-rata  harga  jualnya dalam  kurun  waktu 5  tahun  adalah    Rp420,00  per stek. Harga jual yang meningkat setiap tahunnya, maka  diperoleh  penerimaan  pada  tahun  pertama Rp31.500.000,00.  Tahun  kedua  sampai  tahun kelima penerimaannya meningkat, menjadi Rp40.000.000,00  tahun  kedua  dan  tahun  ketiga hingga  tahun  kelima  proyeksi  penerimaannya mencapai  Rp54.000.000,00.  Dalam  kurun  waktu  5 tahun,  rata-rata  penerimaan  yang  diperoleh  adalah Rp46.700.000,00 per tahun.
Sisi pembiayaan, tahun pertama pembiayaan sebesar Rp25.425.320,00. Tahun kedua biaya  meningkat  menjadi  Rp25.851.820,00  dan pembiayaan  pada  tahun  ketiga  hingga  tahun  kelima menjadi  Rp29.615.320,00.  Berdasarkan  perolehan penerimaan  dan  pembiayaan,  maka  pengusaha  bibit
krisan  metode  stek  pucuk  ini  memperoleh pendapatan pada tahun pertama sekitar Rp6.074.680,00. Tahun kedua pendapatan meningkat  lebih  dari  dua  kali  lipat  tahun  pertama, yakni  mencapai  Rp14.148.180,00.  Tahun  ketiga hingga  pendapatan  tahun  kelima  dalam  setiap tahunnya  diproyeksikan  memperoleh  pendapatan sekitar  Rp24.384.680,00.  Dalam  kurun  waktu  lima tahun,  pendapatan  responden  rata-rata  sekitar  Rp 18.675.380,00 per tahun.

## Analisis Kelayakan Finansial
Usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk dilakukan  analisis  kelayakan  finansial  untuk  jangka waktu hitung 5 tahun.  Instrumen analisis kelayakan yang  digunakan  meliputi Net  Present  Value  (NPV), Net  Benefit  Cost  Ratio  (Net  B/C),  Internal  Rate  Of Return    (IRR),  dan  Payback  Period  (PP). Usaha pembibitan  krisan  yang  dilakukan  oleh  penangkar di  Kakaskasen  Dua  sudah  berjalan  selama  3  tahun, dapat diasumsikan  sudah  layak.  Analisis  kelayakan perlu  dilakukan  untuk  meyakinkan  petani  lain  dalam mengusahakan  pembibitan  krisan,  juga  penangkar untuk  mengembangkan  usahanya.  Analisis  kelayakan diperlukan  untuk  melihat  seberapa  besar  keuntungan kaitannya  jika  penangkar  menggunakan  modal  sendiri dan  kemampuan  pengembalian  pinjaman  jika  modal pinjaman .  Analisis  kelayakan  memperhitung  nilai waktu  atas  uang  (time  value  of  money).  Nilai  uang saat  ditanamkan  berbeda  dengan  nilai  uang dikemudian hari sehingga perhitungan menggunakan present  value.  Hasil  analisis  kelayakan  finansial usaha  pembibitan  krisan  metode  stek  pucuk  di Kakaskasen  Dua  secara  ringkas  ditampilkan  dalam tabel 2.
Tabel 2.  Hasil Analisi Kelayakan Finansial Usaha Pembibitan Krisan Teknik Stek Pucuk di Kakaskasen Dua Kriteria Investasi Nilai Indikator Kelayakan Hasil Kelayakan NPV (Rp) 16.871.132,56 NPV > 0 Layak Net B/C 1,47 Net B/C > 1 Layak IRR (%) 32,42% IRR > 17% Layak PP (Periode) 2,15 (2 tahun, 2 bulan) PBP < 5 (5 tahun) Layak
Sumber : Data Primer Diolah, 2020

## Net Present Value (NPV)
Analisis Net  Present  Value pada  usaha pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk  di  Kakaskasen Dua dalam  5  tahun  diperoleh  gambaran  data penerimaan  dan  biaya,  dengan  tingkat  bunga  bank ( discount  rate per  tahun  17%).  Kriteria  kelayakan usaha pembibitan krisan dari nilai NPV, jika NPV = 0, maka hasil investasi usaha akan sama dengan tingkat bunga  yang  dipakai  dalam  analisis  atau  usaha  tidak untung maupun tidak rugi (titik impas).  Jika NPV= -,  maka  investasi  rugi  dan  jika  NPV  =  +,  maka investasi tersebut menguntungkan (Ibrahim, 2009).
Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Usaha Pembibitan Krisan………..………………(Sudarti, Femi Elly, Leonardus Rengkung)
Hasil  perhitungan  NPV  usaha  pembibitan krisan  teknik  stek  pucuk  di  Kakaskasen  Dua diperoleh  NPV  =  16.871.132,56.  Perolehan  nilai NPV    >  0    atau  nilai  koefisien    +  (positif), menunjukkan  bahwa  investasi  pembibitan  krisan menguntungkan.  Usaha  pembibitan  krisan  teknik stek  pucuk  di  Kakaskasen  Dua  layak  dijalankan karena  menghasilkan  manfaat  bersih  sebesar Rp16.871.132,56.  Kelayakan  pembibitan  krisan teknik stek pucuk sama dengan hasil penelitian Rozi (2012)  pada  pembibitan  krisan  teknik  kultur jaringan,  namun  manfaat  bersih  yang  dihasilkan lebih kecil (Rp16.871.132,56 < Rp105.184.897).

## Net Benefit Cost Ratio (Net B/C)
Hasil analisis menghasilkan nilai Net B/C = 1,47  dengan  demikian    nilai  Net  B/C  >  1,  yang mengandung  arti  investasi  pembibitan  krisan  teknik stek  pucuk  di  Kakaskasen  Dua,  memenuhi  syarat kelayakan.
Setiap tambahan investasi Rp1.000.000,00  akan  menghasilkan  keuntungan sebesar Rp1.470.000,00.
Kelayakan usaha pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk  dengan  nilai Net B/C 1,47 lebih besar dari penelitian Rozi (2012) pembibitan  teknik  kultur  jaringan  dengan  nilai  Net B/C 1,42.

## Internal Rate of Return  ( IRR )
IRR  menggambarkan  profitabilitas  suatu investasi  dalam  persentase,  dan  dapat  dijadikan pemodelan  apabila  terdapat  banyak  ketidakpastian mengenai discount rate atau sangat sulit menentukan discount  rate yang  paling  sesuai  (Rangkuti,  2012). Kelayakan  usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek pucuk  berdasarkan  nilai  IRR,  jika  nilai    IRR    > tingkat suku bunga deposito (Ibrahim, 2009).
Hasil  penelitian  setelah  melalui  beberapa  kali iterasi  NPV  diperoleh  batas  nilai  NPV  positif  terjadi pada DF 32%  dan pada DF 33%, nilai NPV bertanda negatif.    Hasil  iterasi  IRR  =  32,42%,  secara  terinci perhitungan IRR disajikan pada Lampiran 7.  Nilai IRR =  32,42%  dibandingkan  dengan  tingkat  bunga  bank yang  besarnya  17  %  per  tahun,  maka    nilai    IRR    > tingkat  suku  bunga.    Investasi  pada  kegiatan pembibitan  krisan  Teknik stek  pucuk  di  Kakaskasen Dua memenuhi syarat kelayakan.  Nilai IRR sebesar 32,42%  berarti  penangkar  mampu  mengembalikan pinjaman  sampai  bunga  bank  sebesar  32,42%. Prospek  usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk lebih  baik  mengingat  nilai  IRR  mencapai  hampir dua  kali  lipat  dari  tingkat  suku  bunga  pinjaman  usaha mikro  Bank  BRI  17%  per  tahun).    Nilai  IRR  usaha pembibitan  teknik  stek  pucuk  lebih  besar  dari penelitian  Rozi  (2012)  pada  pembibitan  teknik  kultur jaringan  senilai  20,08%  pada  suku  bunga  bank  yang sama 17% per tahun.

## Payback Period ( PP )
Pengukuran  investasi  dengan  mencari nilai pengembalian modal
tanpa memperhitungkan  nilai  waktu  terhadap  uang ( Time Value of Money ) merupakan tujuan metode Payback Period (Rangkuti, 2012). Hasil perhitungan  kelayakan  finansial,  maka  Payback Periode diperoleh nilai 2,15 atau 2 tahun 2 bulan. Kriteria  penilaian  kelayakan  proyek  berdasarkan payback period ternyata lebih  singkat dari  umur investasi  5  tahun,    maka    usulan    investasi pembibitan  krisan  di  Kakaskasen  Dua  layak dilanjutkan.  Suatu  proyek  dapat  dikatakan  layak apabila umur investasi usaha tidak lebih kecil dari nilai payback period, berdasarkan kriteria kelayakan  usaha  dengan  perhitungan Payback Period .

## Analisis Sensitivitas
Analisis  sensitivitas  pada  usaha  pembibitan krisan di Kakaskasen Dua, digunakan tiga skenario, yaitu:  penurunan  produksi  bibit  krisan    10%, penurunan  harga  penjualan  bibit  krisan  10%  dan kenaikan  biaya  produksi  bibit  10%.    Penetapan skenario besaran penurunan presentase 10% tersebut di  dasarkan  pada  kemungkinan  terjadinya  inflasi perekonomian  nasional  terburuk.  Kenaikan  harga barang  dan  jasa  secara  umum  dan  terus  menerus dalam jangka waktu tertentu disebut inflasi. Inflasi berdampak negatif karena kenaikan harga menyebabkan menurunnya daya beli masyarakat.

## Skenario 1 : Penurunan Bibit Stek Krisan 10%
Skenario  penurunan  produksi  bibit  stek krisan  10%  dihitung  dari  kondisi  produksi  normal dalam  setiap  tahun,  maka  produksi  bibit  krisan dihitung  berkurang  sebesar  10%  dari  produksi normal.  Menurunnya  produksi  berdampak  pada penurunan  penerimaan  dan  pendapatan.      Tahun pertama,  penerimaan  responden    adalah  Rp 28.350.000,  pada  tahun  kedua  penerimaannya relatif  lebih  besar  karena  walaupun produksi dihitung  menurun  10%  namun  volume  produksinya masih  relative  lebih  besar  dari  tahun  pertama. Penerimaan pada tahun kedua lebih tinggi sekitar Rp 7.650.000  dibandingkan  penerimaan  tahun  kedua. Tahun  ketiga  hingga  tahun  kelima  diproyeksikan responden penerimaannya lebih tinggi lagi, yakni Rp 48.600.000,00.    Penerimaan  rata-rata  per  tahun masih  memperoleh  Rp  42.030.000,00.  Skenario penurunan  produksi  bibit  krisan  10%,  hanya mengurangi nilai penerimaan sebesar Rp4.670.000,00.
Sisi  pembiayaan  nilainya  dihitung    sama dengan  sebelum  terjadinya  penurunan  produksi. Penerimaan  menurun,  maka  pendapatan  responden dari penjualan bibit krisan itu juga menurun. Secara umum,  rata-rata  pendapatan  menurun  dari  semula Rp18.675.380,00  tinggal  Rp  14.005.380,00.  Secara nominal  terjadi  penurunan  rata-rata  sekitar  Rp 4.670.000,00.  Analisis  sensitivitas  dengan  skenario penurunan produksi bibit stek krisan 10% dilakukan analisis NPV,  IRR, Net  B/C  dan PP.   Hasil  analisis kelayakan  usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek pucuk skenario penurunan produksi bibit stek krisan di Kakaskasen Dua ditampilkan pada Tabel 3.

## Analisis Kelayakan Finansial
Analisis  NPV  dihitung  dengan  dasar discount faktor (DF) 17%. Penurunan produksi bibit krisan sebesar 10% menghasilkan total cost sebesar Rp140.123.100,00 benefit Rp210.150.000,00 dan net benefit sebesar  Rp29.911.900,00.  Dasar  perolehan nilai total  cost dan net  benefit seperti  itu,  diperoleh nilai  NPV  2.540.459,17.    Artinya  perolehan  nilai NPV  bertanda  positif  (+)  karena  nilai  absolutnya lebih  besar  dari  nol  (NPV  >  0  ).    Berdasarkan nilai NPV > 0,  maka terjadinya penurunan produksi bibit krisan  10%  tidak  berpengaruh  pada  kelanjutan usaha.  Kegiatan  pembibitan  krisan  masih  tetap memenuhi syarat kelayakan. Masih didasarkan hasil analisis  tersebut  diperoleh  Net  B/C  =  1,07.  Nilai Net  B/C  >  1,  yang  artinya  usaha  pembibitan  krisan dengan  teknik  stek  pucuk  pada  kondisi  terjadinya penurunan  produksi  10%  masih  memberikan keuntungan.  Secara  nominal  keuntungannya  relatif kecil.  Untuk  mengetahui  nilai  IRR  dan  PP, dilakukan  iterasi  NPV  pada  berbagai  tingkat  bunga bank.  Hasilnya  diperoleh  batas  nilai  NPV  positif berhenti  pada  DF  19%,  dengan  nilai  absolut 453.386,82.  Setelah  itu  pada  taraf  DF  20%,  nilai NPV negatif dengan nilai absolut minus 529.116,08.
Hasil  iterasi  tersebut,  dihasilkan  nilai  IRR 19,46%,  lebih  besar  dari  tingkat  bunga  bank (17%/tahun). Hasil analisis IRR ini mengindikasikan bahwa usaha pembibitan krisan dengan teknik stek pucuk,  pada  kondisi  produksi  turun  10%    masih layak dilanjutkan. Hasil analisis PP yang dihitung berdasarkan  pembagian  nilai  total  investasi
Rp40.115.000,00  dengan  rata-rata  kas  masuk sebesar  Rp14.005.380,00  menghasilkan  nilai  PP 2,86.    Jika  diperhitungkan  dengan  usia  kegiatan yang lamanya 5 tahun, maka dengan nilai PP 2,86 (2  tahun  11  bulan)  artinya  periode  pengembalian investasi  lebih  cepat.  Hal  itu  menunjukkan penurunan  produksi  10%    ditinjau  dari  PP  masih layak dilanjutkan.

## Batas Toleransi  Penurunan Produksi
Untuk menganalisis batas toleransi penurunan produksi bibit, penurunan harga penjualan  bibit  krisan  dan  kenaikan  biaya  produksi bibit  pada  usaha  pembibitan  krisan  dengan  teknik stek  pucuk  dilakukan  iterasi,  hingga  menghasilkan NPV  =0.  Hasil  iterasi  yang  dilakukan  hingga mencapai  titik  NPV  =  0,  terjadi  pada  taraf penurunan  produksi  bibit  krisan  11,77%.  Usaha pembibitan  krisan  dengan  teknik  stek  pucuk  masih mampu  bertahan  hingga  terjadi  penurunan  produksi 11,77%.    Kondisi  penurunan  produksi  11,77% dengan  asumsi  harga  tidak  berubah  ( ceteris paribus ),  pengusaha  masih  memperoleh  pendapatan rata-rata Rp13.177.509,00.
Hasil analisis nilai Net B/C sama dengan 1, artinya usaha dalam kondisi impas, tidak untung dan tidak rugi. Pada taraf terjadinya penurunan produksi hingga 11,77% ini,  nilai IRR yang diperoleh  sama dengan tingkat bunga bank yaitu 17% per tahun. PP yang  dihasilkan  waktunya  lebih  kecil  dari  umur kegiatan  yaitu  3,04  (3  tahun  1  bulan).    Hasil perhitungan tersebut mengindikasikan usaha pembibitan  krisan  dengan  stek  pucuk  masih  bisa dilanjutkan  hingga  terjadi  penurunan  produksi 11,77%.

## Skenario  2:  Penurunan  Harga  Penjualan  Bibit Stek Krisan 10%
Skenario  penurunan  harga  penjualan  bibit stek  krisan  10%  dihitung  dari  kondisi  harga  jual normal. Penurunan  harga  jual  bibit    secara normatif akan berpengaruh mengurangi penerimaan dengan demikian pendapatan responden juga berkurang. Asumsi produksi tetap, dan  harga  jual  bibit  krisan  turun  sebesar  10%, maka pada tahun pertama responden memperoleh penerimaan dari usaha yang dilakukannya sebesar Rp28.350.000.  Kondisi  normal,  responden  akan memperoleh penerimaan  sebesar  Rp31.500.000,00 artinya  secara  nominal  penerimaan  menurun  sekitar Rp3.150.000,00.  Tahun  kedua,  ketiga  dan  hingga tahun  kelima,  penerimaan  responden  diproyeksikan memperoleh  penerimaan  Rp36.000.000  hingga Rp48.000.000.  Dalam  kurun  waktu  lima  tahun,
Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Usaha Pembibitan Krisan………..………………(Sudarti, Femi Elly, Leonardus Rengkung)
penerimaan  penangkar  sekitar  Rp42.030.000  per tahun.  Kondisi  normal  setiap  tahun  harga  jual  bibit stek berkisar antara Rp350,00 hingga Rp450,00/stek. Rata-rata  harga  jual  stek  dalam  setiap  tahun  adalah Rp420,00/ stek.  Penurunan  harga  jual  10% menyebabkan  perubahan  harga  jual  menjadi Rp315,00  hingga  Rp405,00/stek,  rata-rata  harga jual stek menjadi Rp378,00/stek.
Menurunnya penerimaan akibat harga jual yang  turun  10%  pada  akhirnya  juga  berpengaruh negatif  pada  pendapatan .  Pendapatan  responden ketika  harga  jual  turun  10%  relatif  lebih  rendah dibandingkan  dengan  pendapatan  dalam  kondisi normal. Untuk melihat dampak penurunan harga jual bibit stek krisan 10% dilakukan analisis NPV, IRR, Net  B/C  dan  PP.  Hasil  analisis  kelayakan  usaha pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk  skenario penurunan  harga  jual  bibit  stek  krisan  di Kelurahan Kakaskasen Dua sebagaimana Tabel 4.

## Analisis Kelayakan Finansial
Analisis  NPV  dihitung  dengan  dasar discount  faktor (DF)  17%.  Penurunan  harga  bibit krisan sebesar 10% menghasilkan total cost sebesar Rp140.123.100,00 benefit Rp210.150.000,- dan net benefit  sebesar  Rp29.911.900,-  Dasar  perolehan nilai total cost , dan net benefit seperti itu, diperoleh nilai  NPV  =  2.540.459,17,  artinya  perolehan  nilai NPV  bertanda  positif  (+)  karena  nilai  absolutnya lebih  besar  dari  nol  (NPV  >  0  ).  Nilai  NPV  >  0, maka  terjadinya  penurunan  produksi  bibit  krisan 10%  tidak  berpengaruh  pada  kelanjutan  usaha. Kegiatan  pembibitan  krisan  masih  tetap  memenuhi syarat  kelayakan.  Masih  didasarkan  hasil  analisis diperoleh  Net  BCR  =  1,07.  Nilai    Net  BCR  >  1, yang artinya usaha pembibitan krisan dengan Teknik stek  pucuk  pada  kondisi  terjadinya  penurunan produksi  10%  masih  dapat  dilanjutkan  akan  tetapi keuntungan yang diperoleh tipis.
Analisis  nilai  IRR  dilakukan  iterasi  hingga diperoleh  batas  akhir  nilai  NPV  yang  positif  dan NPV  bertanda  negatif.  Hasilnya  NPV  positif diperoleh  hingga DF  19%  , sehingga  pada DF  20% nilai  NPV bertanda  negatif. Hasil  analisis  diperoleh nilai IRR 19,46%.  Nilai IRR yang lebih tinggi dari
tingkat  bunga  bank  (17%/tahun)  maka  usaha  masih menguntungkan,  meski  terjadi  penurunan  harga 10%.  Analisis  nilai payback  period (PP)  =  2,86  (2 tahun  11  bulan)  lebih  singkat  dari  umur  kegiatan usaha  pembibitan  krisan  dengan  teknik  stek  pucuk (5  tahun).  Artinya  pada  kondisi  harga  jual  turun 10%, usaha  masih layak dan dapat dilanjutkan.
Batas  Toleransi    Penurunan  Harga  Penjualan Bibit Krisan
Hasil iterasi yang dilakukan hingga mencapai  titik  NPV  =  0,  terjadi  pada  taraf penurunan  harga  bibit  krisan  11,77%.  Kondisi demikian  berarti  usaha  pembibitan  krisan  dengan teknik  stek  pucuk  masih  mampu  bertahan  hingga terjadi penurunan  harga  jual  11,77%.  Kondisi penurunan  harga  jual  bibit  krisan  11,77%  dengan asumsi  produksi  tidak  berubah  (ceteris  paribus), pengusaha  masih  memperoleh  pendapatan  rata-rata Rp13.177.509,00.  Hasil  analisis  juga  dihasilkan  nilai Net  B/C  =  1,  artinya  usaha  dalam  kondisi  seimbang, pada  titik  impas.  Penurunan  produksi  hingga 11,77% nilai  IRR  yang  diperoleh    sama  dengan  tingkat bunga  bank  yaitu  17%,  demikian  juga  PP  yang dihasilkan waktunya lebih kecil dari umur kegiatan, yaitu 3,04 (3 tahun 1 bulan).
Skenario 3: Kenaikan  Biaya Produksi Bibit Stek Krisan 10% Kenaikan biaya produksi 10%,
menyebabkan  penangkar  harus  mengeluarkan  biaya produksi  yang  lebih  besar  dari  keadaan  normal. Pendapatan  penangkar  akan  lebih  kecil  dari  keadaan normal.  Kenaikan  biaya  produksi  dengan  asumsi produksi dan harga jual tidak berubah ( ceteris paribus ). Tingkat harga jual tiap stek Rp 350,00/stek hingga Rp 450,00/stek,  rata-rata  harga  setiap  periode  Rp420,- /stek.  Skenario  kenaikan  biaya  produksi  10%, diperoleh  hasil  penerimaan  rata-rata  dalam  5  tahun berkisar antara Rp 31.500.000,00 hingga Rp54.000.000,00 dengan rata-rata sebesar
Rp46.700.000,00 per tahun. Nilai penerimaan diperoleh dari hasil penjualan produk stek pucuk krisan dikalikan dengan harga per stek.
Nilai  penerimaan  itu  masih  bruto  atau penerimaan  kotor  karena  belum  dikurangi  dengan biaya  yang  dikeluarkan.  Setiap  tahun  pengusahaan bibit  stek  pucuk  krisan  selama  5  tahun  dikeluarkan biaya berkisar antara Rp27.967.852,00 hingga Rp32.576.852,00 dengan rata-rata biaya yang dikeluarkan  setiap  tahun  Rp30.827.082,00.  Hasil perhitungan  dengan  instrument  tersebut  diperoleh tingkat  pendapatan  per  tahun  selama  5  tahun berkisar antara Rp3.532.148,00 hingga Rp21.423.148,00  dengan  rata-rata  pendapatan  per tahun sebesar Rp15.872.918,00.
Untuk  melihat  dampak  penurunan  harga jual bibit stek krisan 10% dilakukan analisis NPV, IRR,  Net  B/C  dan  PP.  Hasil  analisis  sensitivitas usaha  pembibitan  krisan  teknik  stek  pucuk scenario penurunan harga jual bibit stek krisan di Kelurahan Kakaskasen Dua sebagaimana Tabel 5.

## Analisis Kelayakan Finansial
Analisis  NPV  dihitung  dengan  dasar discount  faktor (DF)  17%.  Kenaikan  biaya produksi  bibit  krisan  sebesar  10%  menghasilkan total  cost sebesar  Rp154.135.410,00,  benefit  Rp 233.500.000,00 dan net benefit sebesar Rp39.249.590,00. Dasar perolehan nilai total cost , dan net benefit , diperoleh nilai NPV 8.029.214,95. Artinya perolehan nilai  NPV bertanda positif (+) karena nilai absolutnya lebih besar dari nol (NPV >  0  ).  Berdasarkan  nilai  NPV  >  0,    maka terjadinya  penurunan  produksi  bibit  krisan  10% tidak berpengaruh pada kelanjutan usaha. Kegiatan pembibitan krisan masih tetap memenuhi  syarat  kelayakan.  Hasil  analisis  Net BCR  =  1,23.  Nilai    Net  BCR  >  1,  yang  artinya usaha pembibitan krisan dengan teknik stek pucuk pada kondisi  terjadinya  kenaikan  biaya  10% masih memberikan keuntungan sebesar 23%.
Untuk  mengetahui  nilai  IRR,  dilakukan iterasi  hingga  diperoleh  batas  akhir  nilai  NPV bertanda  positif  dan  NPV  bertanda  negatif. Hasilnya NPV positif diperoleh hingga DF 24% , sehingga  pada  DF  25%  nilai  NPV  bertanda negatif.  Hasil perhitungan  diperoleh  nilai  IRR 24,49%.  Nilai  IRR  lebih  tinggi  dari  tingkat bunga  pinjaman  usaha  mikro  bank  BRI 17%/tahun  maka  usaha  masih  menguntungkan, meskipun terjadi kenaikan biaya produksi 10%. Analisis  nilai Payback  Period (PP)  2,53  lebih singkat  dari  umur  kegiatan  usaha  pembibitan krisan  teknik  stek  pucuk  yang  5  tahun.  Artinya pada  kondisi  biaya  produksi  naik  10%,  usaha masih layak dan dapat dilanjutkan.

## Batas  Toleransi    Kenaikan  Biaya  Produksi Bibit Krisan
Hasil  iterasi  yang  dilakukan  hingga mencapai  titik  NPV  =0,  terjadi  pada  taraf kenaikan  biaya  produksi  bibit  krisan  19,08%. Usaha  pembibitan  krisan  dengan  teknik  stek pucuk  masih mampu  bertahan  hingga  terjadi peningkatan  biaya  produksi    mencapai  19,08%. Kondisi  kenaikan  biaya  produksi  bibit  krisan 19,08% dengan asumsi produksi dan harga jual bibit tidak  berubah  ( ceteris  paribus ),  pengusaha  pada tahun  pertama  masih  memperoleh  pendapatan Rp1.223.312,00.    Tahun  ke  dua,  pendapatan meningkat  hampir  8  kali  lipat,  bahkan  pada  tahun ketiga  hingga  tahun  kelima  pendapatan  menjadi Rp18.733.824,00.  Kurun  waktu  5  tahun  rata-rata pendapatan  yang  diperoleh  penangkar  sekitar Rp13.328.044,00.
Hasil analisis dihasilkan nilai Net B/C sama dengan  1,  artinya  usaha  dalam  kondisi  seimbang, pada  titik  impas  tidak  menguntungkan  dan  tidak mengalami  kerugian.  Peningkatan  biaya  produksi hingga  19,08%,    nilai  IRR  yang  diperoleh    sama dengan  tingkat  bunga  bank  yaitu  17%.  Demikian juga PP  yang dihasilkan waktunya lebih kecil umur kegiatan, yaitu 3,01 (3 tahun 1 bulan).

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan  bahwa  usaha  pembibitan  krisan dengan teknik stek pucuk di Kakaskasen Dua dinilai menguntungkan  dan  layak  berdasarkan  analisis kriteria  investasi.  Analisis  sensitivitas  dengan skenario  penurunan  produksi  bibit  10%,  penurunan harga  jual  bibit  10%  dan  kenaikan  biaya  produksi bibit  10%,  usaha  pembibitan  krisan  masih memenuhi  syarat  kelayakan.    Batas  penurunan produksi  stek  bibit  krisan  yang  masih  ditolerir  agar usaha tidak merugi adalah 11,77%, batas penurunan harga penjualan  bibit  hingga  11,77%  dan  batas peningkatan biaya produksi bibit hingga 19,08%.

## Saran
Mengingat  pengusahaan  bibit  krisan  di Kakaskasen  Dua  memiliki  peran  yang  sangat strategis dan dinilai layak, maka dapat disarankan: 1. Para petani yang belum/berminat mengusahakan  pembibitan  krisan  dapat mengusahakannya.  Penangkar  yang  sudah menjalankan  usaha  pembibitan  krisan  dapat mengembangkan usahanya.
Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Usaha Pembibitan Krisan………..………………(Sudarti, Femi Elly, Leonardus Rengkung)
2. Usaha  pembibitan  krisan  walaupun  terjadi naik/turunnya  produksi,  harga  penjualan  dan biaya produksi masih memberikan keuntungan.  Petani  yang  berminat  dan penangkar yang ada masih dapat menjalankan usahanya.

## DAFTAR PUSTAKA
Gittinger,  J.P.  2008.  Analisis  Ekonomi  Proyek- Proyek Pertanian. Jakarta (ID): UI Press. Gray, C.P, L.K. Sabur, dan P.F.L.Maspaitella. 2018.
Pengantar  Evaluasi  Proyek.  Jakarta:  PT. Gramedia.
Hery.  2015.  Pengantar  Akuntansi,  Comprehensive Edition.  Penerbit  PT  Grasindo,  Anggota IKAPI. Jakarta
Ibrahim,  Y.  2009.  Studi  Kelayakan  Bisnis.  Edisi Revisi.  Penerbir  Rineka  Cipta.  Anggota IKAPI No. 112/DKI/90. Jakarta.
Lakamisi,  H.  2010.  Prospek  Agribisnis  Tanaman Hias  dalam  Pot  (POTPLANT).  Jurnal Ilmiah Agribisnis dan Perikanan (Agrikan UMMU Ternate) Volume 3 Edisi 2.
Loupatty,  A.  2020.  Bunga  Krisan  Asal  Sulut Didorong  Jadi  Komoditas  Ekspor  Baru ke Jepang . 16 Oktober 2020. https://sulut.inews.id/berita/bunga- krisan-asal-sulut-didorong-jadi- komoditas-ekspor-baru-ke-jepang. Diakses 25 Maret 2021 Matindas,  L.,  Bachtiar,  dan  A.  Turang.  2010. Pengembangan  Bunga  Krisan  dalam
Perspektif Agribisnis di Kota Tomohon (Kasus  Kelurahan  Kakaskasen  Dua). Prosiding  Seminar  Nasional  Inovasi Teknologi Pertanian Mendukung Program Pembangunan Pertanian Provinsi  Sulawesi  Utara . Bogor.  Balai Besar  Pengkajian  dan  Pengembangan Teknologi Pertanian.
Maulidah,  S.  dan  D.  E.  Pratiwi.  2010.  Analisis Kelayakan  Finansial  Usahatani Anggur Prabu  Bestari  ( Financial  Feasibility Analysis  of  Prabu  Bestari  Grapes Farming ) AGRISE  Volume  X  No.  3
Bulan Agustus 2010 ISSN: 1412-1425
Melo, O. dan K. Harson. 2017. Implementasi Show Window  dan  Pariwisata  Bunga  Krisan Kota  Tomohon.  Industrial  Research Workshop and National Seminar.
Mutakabbir,  E.A,  dan  N.N  Duakaju.  2019.  Analisis Kelayakan  Finansial  Usaha  Tanaman
Hias di Kota Samarinda. Jurnal Agribisnis dan Komunikasi Pertanian (AKP). Volume  2,  No.  1.  April  2019.  P-ISSN 2622-5050.  O-ISSN  2622-6456  Halaman 25 - 34.
Rangkuti,  F.  2012.  Studi  Kelayakan  Bisnis  dan Investasi . Jakarta: PT. Gramedia. Rozi,  R.  Y.  2012.  Analisis  Kelayakan  Finansial Usaha Pembibitan Krisan ( Chrysanthemum sp .) dengan Menggunakan  Teknik  Kultur  Jaringan pada  PT  Inggu  Laut  Abadi  Kota  Baru Jawa Timur. Thesis. Universitas Brawijaya.
Setiyo,  Y.,  Sumiyati,  dan  N.P.  Yuliasih  .  2019.
Analisis  Iklim  mikro  di Greenhouse dengan  Atap  Tipe Arch untuk  Budidaya Bunga  Krisan  Potong.  Jurnal  Ilmiah Teknologi  Pertanian  Agrotechno,  Vol.  4, No. 1, 2019. Hal. 24-34
Setyanti,  A.  2016.  Analisis  Produksi  dan  Efesiensi Usahatani  Bunga  Potong  (Studi  pada Desa  Gunung  Sari,  Kecamatan  Bumiaji, Kota  Batu).  Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa FEB.  Vol  4,  No  1,  10  Juni  2016. Universitas Brawijaya. Malang.
Soekartawi.  2008.  Prinsip  Ekonomi  Pertanian. Rajawali Press. Jakarta.
Sondakh,  J.O.M,  dan  J.W.H.  Rembang.  2016.
Analisis  Produksi  Varietas  Unggul  Baru (VUB) Bunga Krisan ( Chrysantemum Sp ) Hasil  Balai  Penelitian  Tanaman  Hias  di Provinsi  Sulawesi  Utara.  Bunga  Rampai Teknologi  Pertanian  Spesifik  Lokasi. Bogor:  Balai  Besar  Pengkajian  dan Pengembangan Terknologi Pertanian.
Tandelilin,  E.  2010.  Portofolio  dan  Investasi  Teori dan Aplikasi. Edisi pertama. Yogyakarta : Kanisius
Tohirin.  2012.  Metode  Penelitian  Kualitatif  Dalam Pendidikan  dan  Bimbingan  Konseling . Depok: PT Raja Grafindo Persada.
Winsky.  2019.  Belajar  Teknis  Asesmen  Resiko .
https://cyberwhale.co.id/wp- content/uploads/2019/ 11/Cost-or-
Benefit-Analysis.pdf.  Diakses  10  Maret 2021.