## PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, NET RECEIVABLE ASSET RATIO, OPERATIONAL COST TO OUTPUT, DAN NON-PERFORMING FINANCING TERHADAP RETURN ON ASSET PERUSAHAAN PEMBIAYAAN YANG TERDAFTAR DI BEI
Andreas Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara andre.pgbn@yahoo.com
Carunia Mulya Firdausy Program Studi Doktor Ilmu Manajemen Universitas Tarumanagara caruniaf@pps.untar.ac.id ( corresponding author )
Masuk: 20-01-2024, revisi: 30-01-2024, diterima untuk diterbitkan: 02-05-2024
Abstract: The  purpose  of  this  study  is  to  examine  the  effects  of  debt  to  equity  ratio,  net receivable asset ratio, operational cost to output, and non-performing financing on the return on assets of financing institutions listed in the Indonesia Stock Exchange (IDX) between 2013 and  2022.  The  data  used  was  obtained  from  the  financial  industries  listed  in  the  IDX.  The method to analyze the data was by applying multiple linear regression analysis as suggested in the  literature.  The  results  showed  that  the  debt  to  equity  ratio,  net  receivable  asset  ratio, operational costs on operating income, and non-performing financing influenced significantly return on asset both partially and jointly. Therefore, it is suggested the companies’ management of the finance industry need to take into consideration all the variables to improve the ROA level.
Keywords: Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Receivable  Asset  Ratio,  Operational  Expenses  to Operating Income, Non-Performing Financing, Return on Asset
Abstrak: Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh debt to equity ratio , net receivable  asset  ratio ,  biaya  operasional  terhadap output ,  dan non-performing  financing terhadap return on asset lembaga pembiayaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2013 hingga  tahun 2022. Data yang digunakan diperoleh dari industri keuangan yang terdaftar di BEI. Metode analisis data adalah dengan menggunakan analisis regresi linier berganda seperti yang disarankan dalam literatur. Hasil penelitian menunjukkan bahwa rasio utang terhadap ekuitas, rasio aset piutang bersih,  dan biaya operasional terhadap pendapatan operasional,  serta  pembiayaan  bermasalah  berpengaruh  signifikan  terhadap return  on  asset baik  secara  parsial  maupun  bersama-sama.  Oleh  karena  itu,  disarankan  agar  manajemen perusahaan  industri  keuangan  yang  diteliti  perlu  mempertimbangkan  seluruh  variabel  untuk meningkatkan ROA.
Kata Kunci: Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Receivable  Asset  Ratio,  Operational  Expenses  to Operating Income, Non-Performing Financing, Return on Asset

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Industri pembiayaan ialah instansi/lembaga berperan penting pada pola pergerakan arus modal  dalam  perekonomian  Indonesia.  Pada  tahun  2015-2022,  nilai return  on  asset pada perusahaan pembiayaan mengalami fluktuasi. Berpatokan pada Bank Indonesia, standar yang baik,  yakni  0,015  (1,5%).  ROA  perusahaan  VRNA  di  bawah  1,5%  dari  tahun  2015-2021, sedangkan perusahaan WOMF nilai ROA pada tahun 2015-2020 di bawah standar ketentuan Bank Indonesia, yakni 1,5%. Sedangkan, return on asset (ROA) perusahaan pembiayaan ini
mengalami menurun atau kerugian selama periode 2018 sampai dengan 2021. Oleh karena itu, urgen untuk diteliti mengapa terjadi penurunan ROA tersebut.
Menurut Ruspandi dan Asma (2014), rasio hutang ke ekuitas (DER), net receivable asset ratio (NRA), rasio beban operasi terhadap pendapatan operasi (BOPO), dan rasio pembiayaan non-performing  financing (NPF)  adalah  beberapa  komponen  yang  memengaruhi return  on asset . Menurut Kasmir (2014), rasio utang terhadap ekuitas adalah cara untuk mengukur rasio utang  terhadap  ekuitas  atau  ekuitas.  Studi  oleh  Asghar  et  al.  (2012)  serta  Nasution  dan Munawaroh  (2021)  juga  menemukan  bahwa  DER  berdampak  negatif  dan  signifikan  pada return on asset . Berbeda dengan Ruspandi dan Asma (2014), yang menunjukkan debt to equity ratio tidak memengaruhi return on asset.
Selain  DER , faktor  yang  memengaruhi  ROA  adalah net  receivable  asset  ratio.  Net receivable asset ratio (NRA) atau rasio piutang terhadap aset menggambarkan besarnya jumlah piutang pembiayaan (investasi) yang dimiliki perusahaan pembiayaan dengan membandingkan antara jumlah piutang dengan jumlah aktiva (Ruspandi & Asma, 2014). Penelitian Ruspandi dan Asma (2014) mengindikasikan net receivable asset ratio (NRA) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA . Berbeda dengan Sunaryo (2023) menunjukkan net receivable asset ratio yang diukur dengan indikator jumlah pembiayaan memengaruhi ROA secara positif dan signifikan.
Kemampuan manajemen bank untuk mengendalikan biaya yaitu, rasio biaya operasional terhadap  keuntungan  bisnis  yang  dikenal  sebagai  rasio  efisiensi. Semakin  rendah  rasionya, semakin  efisien  biaya  operasi  bank  dalam  menghasilkan  pendapatan,  meningkatkan kemungkinan bank tersebut sehat (Sunaryo, 2023). Penelitian yang dilakukan oleh Ruspandi dan  Asma  (2014)  serta  Sunaryo  (2023)  membuktikan  bahwa  BOPO  memengaruhi  ROA arahnya  negatif . Hal  ini  berlawanan  dengan  Arwin  (2021)  yang  membuktikan  BOPO berpengaruh positif pada ROA .
Pinjaman  yang  sulit  dibayar  kembali  karena  faktor  kesengajaan  atau luar  yang  di luar kendali debitur disebut sebagai pinjaman yang tidak berfungsi (Siamat, 2005). Tingginya nilai NPF  mendeskripsikan  performa  bank  kurang  bagus  dalam  mendapatkan  profit,  juga menjelaskan  terkait  tingkat  risiko  investasi  pada  investor  jika  nilai  NPF  suatu  bank  tinggi (Kasmir,  2014).  Penelitian  yang  dilakukan  Sunaryo  (2023)  membuktikan non-performing financing memengaruhi  negatif  pada return  on  asset. Berbeda  dengan  Arwin  (2021)  yang membuktikan non-performing financing memengaruhi positif pada ROA . Dari uraian di atas, penelitian lebih lanjut tentang faktor-faktor yang memengaruhi return on  asset pada  perusahaan  pembiayaan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2013-2022  perlu dilakukan.

## Tujuan Penelitian
Studi ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis:
1. Faktor debt  to  equity (DER)  terhadap return  on  asset (ROA)  perusahaan  pembiayaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2013 hingga 2022;
2. Faktor net  receivable  asset  ratio (NRA)  terhadap return  on  asset (ROA)  perusahaan pembiayaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2013 hingga 2022;
3. Faktor operational cost to output (BOPO) terhadap return on asset (ROA) perusahaan pembiayaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2013 hingga 2022;
4. Pengaruh non-performing financing (NPF) terhadap return on asset (ROA) perusahaan pembiayaan yang terdaftar di BEI dari tahun 2013 hingga 2022.
5. Pengaruh debt to equity (DER), net net receivable asset ratio (NRA), operational cost to output (BOPO), dan non-performing financing (NPF) terhadap return on asset (ROA) perusahaan pembiayaan yang terdaftar di BEI dari tahun 2013 hingga 2022.

## TINJAUAN PUSTAKA Teori Dasar
Teori dasar yang digunakan, yakni teori sinyal. Teori ini menjelaskan cara manajemen memberikan  informasi  pada  investor/penanam  modal,  yang  pada  gilirannya  mampu memengaruhi  pilihan investor tentang  perusahaan  (Suganda,  2018,  p.  15).  Teori  sinyal juga menjelaskan  bagaimana  fluktuasi  harga  pasar  memengaruhi  keputusan  investor.  Penanam modal  dan  pelaku  bisnis  di  pasar  modal  sangat  memerlukan  informasi  untuk  membuat keputusan  investasi  (Fahmi,  2018).  Jogiyanto  (2014)  menyatakan  bahwa  informasi  yang dipublikasikan berupa buletin menghadirkan sinyal kepada penanam modal ketika berinvestasi. Pelaku pasar memulai dengan menafsirkan dan menganalisis berita ketika dirilis, apakah itu berita  baik  atau  buruk.  Selanjutnya,  Suwardjono  (2010)  menyatakan  bahwa  minat  investor terhadap  perdagangan  saham  meningkat  ketika  pengumuman  dianggap  sebagai  sinyal  yang baik, dan pasar bereaksi, yang ditunjukkan oleh perubahan dalam perdagangan saham. Annual reporting adalah  suatu  informasi  yang  diumumkan  perusahaan  yang  dapat  digunakan  oleh pihak  luar  perusahaan  untuk  memberi  tahu  orang  lain.  Penggunaan  teori  sinyal  dikaitkan dengan ROA (Brigham & Houston, 2018). Keuntungan aset (ROA) suatu perusahaan dihitung berdasarkan persentase pengembalian asetnya. Jika laba atas aset (ROA) tinggi, itu bagus untuk investor karena menunjukkan kinerja keuangan positif perusahaan. Investor akan tertarik untuk menanamkan dananya dalam saham.

## Kaitan antar Variabel Hubungan antara Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Asset (ROA)
Jumlah hutang perusahaan dibandingkan dengan ekuitas totalnya dikenal sebagai rasio hutang ke ekuitas. Dengan cara ini, perusahaan dapat memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Sebenarnya,  profitabilitas  perusahaan  dipengaruhi  oleh  rasio  solvabilitasnya.  Rasio  hutang, atau  beban  hutang  yang  meningkat,  berdampak  pada  profitabilitas  bisnis  karena  sebagian digunakan  untuk  membayar  bunga  pinjaman  (Afif,  2011).  Hal  ini  sesuai  dengan  temuan penelitian yang dilakukan oleh Rosyadah et al. (2013) serta Ruspandi dan Asma (2014) yang menemukan  bahwa debt  to  equity (DER)  memiliki  dampak  yang  signifikan  dan  negatif terhadap profitabilitas (ROA). Oleh karena itu, hipotesisnya adalah:
H 1 : Penurunan return on asset (ROA) dipengaruhi oleh debt to equity ratio (DER).

## Hubungan antara Net Receivable Asset Ratio (NRA) dengan Return on Asset (ROA)
Pembiayaan merupakan kegiatan penyaluran pembiayaan yang dilakukan oleh lembaga pembiayaan  atau  kegiatan  penyaluran  kredit  yang  dilakukan  oleh  perbankan  konvensional. Pandia (2012) mengemukakan penyaluran kredit sebagai sumber utama penghasilan bagi bank ( fee base income ) dan biasanya komposisinya terbesar dari keseluruhan aset bank. Penghasilan dari  pemberian  kredit  merupakan  sumbangan  terbesar  bagi  laba  perusahaan,  namun  dalam penyaluran kredit itu banyak mengandung risiko. Penelitian Prasanjaya dan Ramantha (2013) serta  Septiarini  dan  Ramantha  (2014)  menemukan net  receivable  asset  ratio (NRA) berpengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap return  on  asset ,  sehingga  dapat  dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 2 : Net receivable asset ratio (NRA) berpengaruh positif terhadap ROA.

## Hubungan antara Operational Cost to Output (BOPO) dan Return on Asset (ROA)
Dalam rangka menjaga kesinambungan usahanya perusahaan pembiayaan dituntut untuk memperoleh laba yang tinggi. Untuk memperoleh laba yang tinggi lembaga pembiayaan harus efisien.  Menurut  Pandia  (2012),  rasio  efisiensi  adalah  cara  yang  umum  untuk  mengukur seberapa  baik  manajemen  bank  mengontrol  biaya.  Rasio  ini  adalah  rasio  biaya  operasional dibandingkan dengan pendapatan operasional. Semakin rendah rasio ini, semakin efisien biaya operasional  yang  dikeluarkan  bank  tersebut  untuk  menghasilkan  pendapatan,  yang menunjukkan  bahwa  bank  tersebut  mungkin  sehat.  Menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh
Ruspandi  dan  Asma  (2014),  Prasetyo  dan  Darmayanti  (2015),  serta  Nur  H.  dan  Widyarti (2019),  BOPO  berdampak  negatif  yang  signifikan  terhadap  ROA.  Oleh  karena  itu, hipotesisnya:
H 3 : Operational cost to output (BOPO) memengaruhi return on asset (ROA).

## Hubungan Non-Performing Financing (NPF) dengan Return on Asset (ROA)
Taswan  (2010)  menyatakan  bahwa  kredit  bermasalah  meningkat  ketika  kualitasnya menurun.  Jumlah  kredit  bermasalah  yang  meningkat  menyebabkan  lebih  banyak  cadangan kredit  bermasalah.  Secara  akuntansi,  cadangan  penyisihan  kredit  ini  dihitung  lawan rekeningnya  sebagai  beban  kredit.  Kerugian  kredit  sebagai  tanggung  jawab  yang  akan mengurangi laba. Studi sebelumnya, seperti Prasetyo dan Darmayanti (2015), Muhaemin dan Wiliasih  (2016),  serta  Nur  H.  dan  Widyarti  (2019),  menunjukkan  bahwa  NPF  berdampak negatif terhadap return on asset (ROA). Oleh karena itu, hipotesisnya: H 4 : Non-performing financing (NPF) berdampak negatif pada return on asset (ROA).

## Hubungan DER, NRA, BOPO, dan NPF terhadap ROA
Kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  dari  semua  aset  yang dimilikinya diukur dengan nilai return on asset (ROA). Semakin besar rasio ini, semakin baik karena  manajemen  perusahaan  memiliki  kemampuan  untuk  menghasilkan  laba  setinggi mungkin  dari  aset  yang  dimilikinya  (Fakhruddin,  2013,  p.  170). Return  on  asset (ROA) menunjukkan  kemampuan  manajemen  bank  untuk  menghasilkan  laba  dari  pengelolaan  aset yang dimilikinya (Yuliani, 2007). Tingkat keuntungan yang dicapai bank tersebut berkorelasi positif  dengan return  on  asset (ROA)  yang  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  semakin baik  dalam  memperoleh  laba  operasi (Hesti,  2010).  Penelitian  Ruspandi  dan  Asma  (2014) menyatakan bahwa DER dan NRA berpengaruh secara signifikan terhadap ROA. Selain itu, penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nur  H.  dan  Widyarti  (2019)  menemukan  bahwa BOPO  dan NPF memiliki dampak negatif yang signifikan terhadap return on asset (ROA). Berdasarkan temuan penelitian ini, hipotesis dapat dirumuskan:
H 5 : Debt to equity ratio (DER), net receivable asset ratio (NRA), operational cost to output (BOPO),  dan non-performing  Financing (NPF)  berpengaruh  terhadap return  on  asset (ROA).
Berdasarkan  penjelasan  teori,  kaitan  antar  variabel  dan  penelitian  empiris  yang diungkapkan di atas, kerangka penelitian ini dijelaskan pada Gambar 1.

## Gambar 1 Kerangka Pemikiran

## METODOLOGI PENELITIAN Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel
Fokus studi pada perusahaan pembiayaan yang terdaftar di BEI dari periode 2013 hingga 2022. Kemudian, laporan keuangan dari 17 perusahaan pembiayaan ini, yang dipublikasikan di  BEI.  Penelitian  ini menggunakan  sampling  dari  seluruh  populasi  perusahaan  pembiayaan yang listing di BEI. Teknik pengambilan sampelnya metode purposive sampling . Kriterianya adalah  perusahaan  pembiayaan  yang listing di  BEI  dari  tahun  2013  hingga  2022  dan mempunyai data yang lengkap terkait dengan variabel penelitian ini.

## Jenis dan Teknik Pengambilan Data
Data  sekunder  digunakan  dalam  studi  ini.  Data  sekunder  ialah  sumber  data  yang memberikan data kepada pengumpul data secara tidak langsung, seperti melalui orang lain atau dokumen (Sugiyono, 2017). Data dalam laporan keuangan diambil dari www.idx.co.id.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Profitabilitas (Y)
Profitabilitas  yang  diproksi  dengan  ROA  merupakan  kemampuan  suatu  perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan.

## ROA = EAT Total Asset
Debt to Equity Ratio (X 1 )
Sejauh mana perusahaan dibiayai oleh hutang atau pinjaman diukur dengan rasio hutang ke ekuitas.
DER = Total Liability

## Total Equity
Net Receivable Asset Ratio (X 2 )
Net  receivable  asset ratio (NRA)  atau  rasio  likuiditas  terhadap  aset  menggambarkan besarnya jumlah piutang pembiayaan (investasi) yang dimiliki perusahaan pembiayaan dengan membandingkan antara jumlah piutang dengan jumlah aktiva.

## NRA = Net Loans Total Assets
Operational Cost to Output (X 3 )
Operational cost to output untuk mengukur kemampuan pendapatan operasional dalam menutup biaya operasional.
BOPO =
Total Beban Operasional Total Pendapatan Operasional × 100%

## Non-Performing Financing (X 4 )
Non-performing financing (NPF) ialah kredit yang menunggak melebihi 90 hari.
NPF = Kredit Bermasalah Total Kredit x 100%

## Metode Analisis Data
Pengaruh debt to equity ratio (DER), net receivable asset ratio (NRA), rasio operational cost  to  output (BOPO),  dan  rasio non-performing  financing (NPF)  terhadap return  on  asset (ROA) pada perusahaan pembiayaan yang listing di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2013 dan 2022 dipelajari secara kuantitatif melalui teknik analisis regresi.

## HASIL DAN KESIMPULAN
Pada Tabel 1, dapat diperhatikan hasil analisis regresi berganda adalah sebagai berikut. ROA = 0,127 – 0,083 DER + 1,527 NRA – 0,064 BOPO - 0,113 NPF
Persamaan ini menjelaskan bahwa pertama nilai ROA adalah 0,127 satuan jika tidak ada variabel BOPO, DER, NRA, dan NPF. Kedua, nilai koefisien regresi variabel DER adalah  - 0,083, yang menunjukkan bahwa jika terjadi peningkatan variabel DER sebesar satu satuan, maka  nilai  ROA  akan  menurun  sebesar  0,083  satuan  atau  8,3%.  Koefisien  bernilai  negatif menunjukkan  bahwa  hubungan  antara  variabel  DER  dan  ROA  berpengaruh  negatif.  Ketiga, dengan koefisien regresi variabel NRA sebesar 1,527 menunjukkan bahwa jika variabel NRA meningkat sebesar satu satuan, maka nilai return on asset (ROA) akan meningkat sebesar 1,527 satuan,  atau  152,7%.  Keempat,  dengan  koefisien  regresi  variabel  BOPO  -0,064 mengindikasikan jika variabel BOPO meningkat sebesar satu satuan, maka ROA akan menurun sebesar  0,064  satuan,  atau  6,4%.  Kelima,  dengan  koefisien  regresi  variabel  NPF  -0,113 menunjukkan  bahwa  jika  variabel  NPF  meningkat  satu  satuan,  maka  ROA  akan  menurun sebesar 0,113 satuan, atau 11,3%.

## Tabel 1 Ringkasan Regresi Linear

## Sumber: Peneliti (2023)
Pada Tabel 2, hasil uji t menunjukkan hasil bahwa:
1. Variabel DER memiliki nilai t hitung -3,437, yang lebih kecil dari nilai t tabel 1,999, dan nilai probabilitas perhitungan adalah 0,007 < 0,05. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa DER secara individual memengaruhi ROA secara signifikan.
2. Nilai t  hitung  variabel  NRA  adalah  4,416,  lebih  besar  dari  nilai t  tabel  sebesar  1,999, sehingga t hitung > t tabel dan nilai probabilitas perhitungan adalah 0,000 < 0,05. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa NRA secara individual berdampak besar pada ROA.
3. BOPO  secara  khusus  berpengaruh  signifikan  terhadap return  on  asset (ROA).  Nilai  t yang dihitung variabel BOPO adalah -0,999, yang lebih rendah dari nilai t tabel sebesar 1,999, dan nilai probabilitas perhitungan yang diperoleh adalah 0,022, yang lebih kecil dari 0,5.
4. Nilai t variabel NPF adalah -4,004, lebih besar dari nilai t tabel sebesar 1,999, dan nilai probabilitas  perhitungan  adalah  0,001  lebih  besar  dari  0,05.  Oleh  karena  itu,  dapat disimpulkan bahwa NPF secara individual memengaruhi ROA secara signifikan.
Selanjutnya, hasil uji F menunjukkan bahwa nilai F hitung 12,272 lebih besar dari nilai F  tabel  sebesar  3,99,  dan  nilai  sig  perhitungan  adalah  0,005,  lebih  rendah  dari  α  0,05  yang digunakan. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa variabel BOPO, DER,  NRA, dan NPF sangat memengaruhi ROA secara bersamaan atau secara bersamaan (Tabel 2).

## Tabel 2
Uji F

## Sumber: Peneliti (2023)
Hasil  analisis  koefisien  determinasi  dalam  regresi  linear  berganda  menunjukkan  nilai sebesar  0,552  atau  55,2%.  Nilai  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  independen  DER,  NRA, BOPO, dan NPF mampu menentukan dan memprediksi secara bersama-sama terhadap ROA sebesar  0,552  atau  55,2%  (Tabel  3).  Variabel  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian memengaruhi sisanya sebesar 44,8%.

## Tabel 3
Koefisien Determinasi

## Sumber: Peneliti (2023)

## Pembahasan
Pengaruh debt  to  equity  ratio (DER)  terhadap return  on  asset (ROA)  menunjukkan bahwa  terdapat  pengaruh  yang  negatif  signifikan antara  variabel debt  to equity  ratio (DER) terhadap return on asset (ROA). Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian Rosyadah et al. (2013) yang menemukan bahwa debt to equity ratio (DER) memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap return on asset (ROA).
Untuk  pengaruh net  receivable  asset  ratio (NRA)  terhadap return  on  asset (ROA), diperoleh bahwa semakin besar piutang pembiayaan yang dimiliki perusahaan maka semakin tinggi  tingkat  profitabilitas  perusahaan,  begitu  juga  sebaliknya.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan hasil penelitian Asghar et al.  (2012) yang menemukan net investment to total assets berpengaruh signifikan dan positif terhadap return on asset (ROA).
Studi  ini  menunjukkan  bahwa operational  cost  to  output (BOPO)  memiliki  pengaruh yang  signifikan  dan  negatif  terhadap return  on  asset (ROA).  Penemuan  ini  sejalan  dengan Srairi  (2009)  dan  Akhtar  et  al.  (2011)  yang  menemukan  bahwa operational  cost  to  output (BOPO)  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  dan  negatif  terhadap return  on  asset (ROA). Semakin tinggi operational cost to output (BOPO), semakin rendah return on asset perusahaan.
Pengaruh non-performing  financing (NPF)  terhadap return  on  asset (ROA)  juga menunjukkan pengaruh negatif dan signifikan. Hasil studi ini sejalan dengan teori dari  Rivai (2013) dimana non-performing financing (NPF) suatu bank yang tinggi menandakan bahwa bank tersebut memiliki risiko pembiayaan yang ditanggung olehnya. Semakin tinggi nilai non- performing financing (NPF) suatu bank maka nilai profitabilitas semakin turun. Sehingga non- performing financing (NPF) berpengaruh negatif terhadap return on asset (ROA). Hasil studi menunjukkan bahwa variabel debt to equity ratio (DER), net receivable asset ratio (NRA), operational  cost  to  output (BOPO),  dan non-performing  financing (NPF) memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap return  on  asset (ROA).  Penemuan  ini  sesuai dengan penelitian Ruspandi dan Asma (2014) yang menunjukkan bahwa debt to equity ratio (DER)  dan net  receivable  asset  ratio (NRA)  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap return on asset (ROA). Selain itu, penelitian Nur H. dan Widyarti (2019) menunjukkan bahwa operational cost to output (BOPO) dan non-performing financing (NPF) memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap return on asset (ROA).

## Kesimpulan
Secara keseluruhan, keempat variabel independen memiliki pengaruh signifikan terhadap return on asset (ROA). Variabel net receivable asset ratio (NRA) memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap return on asset (ROA). Variabel operational cost to output (BOPO) memiliki  pengaruh  negatif  yang  signifikan  terhadap return  on  asset (ROA).  Variabel non- performing  financing (NPF)  memiliki  pengaruh  negatif  yang  signifikan  terhadap return  on asset (ROA).  Variabel debt  to  equity  ratio (DER), net  receivable  asset  ratio (NRA), operational cost to output (BOPO), dan non-performing financing (NPF) secara keseluruhan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return on asset (ROA).

## Saran
Saran dari studi ini adalah:
1. Penambahan variabel penelitian, seperti gross domestic product, umur perusahaan, dan ketentuan down payment atau self-financing serta tingkat inflasi perlu dipertimbangkan untuk penelitian selanjutnya.
2. Hasil  penelitian  ini  dapat  dijadikan  bahan  pertimbangan  bagi  manajemen  perusahaan leasing dalam mengelola perusahaan dengan memperhatikan faktor internal perusahaan yang  memengaruhi  tingkat return  on  asset (ROA),  khususnya  variabel net  receivable asset ratio (NRA) yang paling dominan dalam memengaruhi return on asset (ROA).

## DAFTAR PUSTAKA
Afif, R. (2011). Analisis pengaruh return on asset, current ratio, debt to equity ratio, sales growth, dan total asset terhadap dividend payout ratio (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang listed di BEI 2006-2009) [Skripsi, Universitas Diponegoro]. http://eprints.undip.ac.id/29276/
Akhtar, M. F., Ali, K., & Sadaqat, S. (2011). Factors influencing the profitability of Islamic banks of Pakistan. International Research Journal of Finance and Economics , 66 , 125– 132.
Arwin. (2021). Pengaruh CAR, BOPO, FDR dan NPF terhadap tingkat profitabilitas pada Bank Muamalat di Indonesia. BANCO: Jurnal Manajemen dan Perbankan Syariah , 3 (1), 75–84. https://doi.org/10.35905/banco.v3i1.5249
Asghar, M. J. K. A., Mushtaq, N., & Mirza, H. H. (2012). Factors influencing the profitability of leasing firms in Pakistan: Application of OLS and LOGIT model. SS International Journal of Business and Management Research , 2 (1), 80–90. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2033801
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan (M. Masykur (ed.); N. I. Sallama & F. Kusumastuti (trans.); 14th ed.). Salemba Empat.
Fahmi, I. (2018). Pengantar manajemen keuangan: Teori dan soal jawab . Alfabeta. Fakhruddin, H. M. (2013). Istilah pasar modal A-Z . Elex Media Komputindo. Hesti, D. A. (2010). Analisis pengaruh ukuran perusahaan, kecukupan modal, kualitas aktiva produktif (KAP), dan likuiditas terhadap kinerja keuangan (Studi pada bank umum syariah di Indonesia periode 2005-2009) [Skripsi, Universitas Diponegoro]. https://repofeb.undip.ac.id/4398/
Jogiyanto. (2014). Teori portofolio dan analisis investasi (8th ed.). BPFE. Kasmir. (2014). Analisis laporan keuangan . Rajawali Pers.
Muhaemin, A., & Wiliasih, R. (2016). Analisis faktor-faktor yang memengaruhi profitabilitas bank pembiayaan rakyat syariah di Indonesia. Nisbah: Jurnal Perbankan Syariah , 2 (1), 181–207. https://doi.org/10.30997/jn.v2i1.255
Nasution, M. D., & Munawaroh. (2021). Pengaruh debt to asset ratio (DAR) dan debt to equity ratio (DER) terhadap kinerja perusahaan perbankan. Prosiding Seminar Nasional Hasil Penelitian , 4 (1), 232–236.
Nur H, T. O., & Widyarti, E. T. (2019). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas bank umum syariah (Studi empiris pada bank umum syariah di Indonesia pada periode 2014Q1 – 2018Q4). Diponegoro Journal of Management , 8 (4), 76–86. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/25977 Pandia, F. (2012). Manajemen dana dan kesehatan bank . Rineka Cipta.
Prasanjaya, A. A. Y., & Ramantha, I. W. (2013). Analisis pengaruh rasio CAR, BOPO, LDR dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas bank yang terdaftar di BEI. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 4 (1), 230–245. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/viewFile/5912/4805
Prasetyo, D. A., & Darmayanti, N. P. A. (2015). Pengaruh risiko kredit, likuiditas, kecukupan modal, dan efisiensi operasional terhadap profitabilitas pada PT BPD Bali. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 4 (9), 2590–2617. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/13416
Rivai, V. (2013). Islamic risk management for islamic bank . Gramedia Pustaka Utama.
Rosyadah, F., Suhadak, & Darminto. (2013). Pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas (Studi pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2011). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , 3 (2), 1–11. https://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/136
Ruspandi, H., & Asma, R. (2014). Faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan pembiayaan di Indonesia. Jurnal Wawasan Manajemen , 2 (1), 97–118. https://doi.org/10.20527/jwm.v2i1.180
Septiarini, N. L. S., & Ramantha, I. W. (2014). Pengaruh rasio kecukupan modal dan rasio penyaluran kredit terhadap profitabilitas dengan moderasi rasio kredit bermasalah. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 7 (1), 192–206. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/viewFile/8655/6447
Siamat, D. (2005). Manajemen lembaga keuangan: Kebijakan moneter & perbankan (5th ed.). FE UI.
Srairi, S. A. (2009). Factors influencing the profitability of conventional and Islamic commercial banks in GCC countries. Review of Islamic Economics , 13 (1), 5–30. Suganda, T. R. (2018). Event study: Teori dan pembahasan reaksi pasar modal Indonesia (1st ed.). Seribu Bintang.
Sugiyono. (2017). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D . Alfabeta. Sunaryo. (2023). Faktor-faktor penentu profitabilitas (Studi kasus pada perusahaan pembiayaan Indonesia periode tahun 2015-2021). Kinerja , 5 (2), 255–269. https://doi.org/10.34005/kinerja.v5i02.2685
Suwardjono. (2010). Teori akuntansi: Perekayasaan pelaporan keuangan (3rd ed.). BPFE. Taswan. (2010). Manajemen perbankan: Konsep, teknik & aplikasi (2nd ed.). UPP STIM YKPN.
Yuliani. (2007). Hubungan efisiensi operasional dengan kinerja profitabilitas pada sektor perbankan yang go publik di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya , 5 (10), 13–41.