INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 7691-7705 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Pertumbuhan Perusahaan pada Perusahaan Infrastruktur Subsektor Telekomunikasi yang Terdaftar di Bei Tahun 2018-2021
Diky Kurniawan 1 ✉ , Irham Lihan 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Lampung University
Email: dikyk4115@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  likuiditas,  aktivitas,  profitabilitas  dan  ukuran perusahaan terhadap pertumbuhan perusahaan pada perusahaan infrastruktur telekomunikasi yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2021.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  subsektor telekomunikasi  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2021.  Dalam  penelitian  ini  metode  pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda  Berdasarkan  hasil  penelitian,  variabel  likuiditas,  aktivitas,  profitabilitas  dan  ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan perusahaan. Saran bagi akademisi yang ingin melakukan penelitian serupa hendaknya dapat menambahkan variabel dan jangka waktu penelitian guna memperkuat hasil penelitian dan menjadikan penelitian lebih baik dan akurat.
Kata Kunci: Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan

## Abstract
This study aims to determine the effect of liquidity, activity, profitability and firm size on firm growth in telecommunications infrastructure companies listed on the IDX in 2018-2021. The population in this study are telecommunications sub-sector companies listed on the IDX in 2018-2021. In this study the sampling method used purposive sampling method. This study uses multiple linear regression analysis Based  on  the  research  results,  the  variables  of  liquidity,  activity,  profitability  and  firm  size  have  a significant  positive  effect  on  firm  growth.  Suggestions  for  academics  who  wish  to conduct  similar research should be able to add variables and research time periods in order to strengthen research results and make research better and more accurate.
Keyword: Liquidity, Activity, Profitability, Firm Size, Firm Growth

## PENDAHULUAN
Dewasa ini era globalisasi yang meluas dan semakin kuat menyebabkan perkembangan ekonomi  di  Indonesia  maupun  dunia  mengalami  kemajuan  dan  perubahan.  Hal  ini mengakibatkan  bertambah  kompetitif  nya  persaingan  antar  perusahaan.  Perusahaan didorong untuk efektif dan efisien dalam mengelola dan meningkatkan kinerja perusahaan agar perusahaan dapat bertahan pada kondisi perubahan ekonomi dan persaingan antar perusahaan yang sangat ketat serta dapat bertumbuh, berkembang dan mencapai tujuan perusahaan  yang  telah  ditetapkan.  Selain  itu,  hal  penting  yang  perlu  diperhatikan  oleh manajemen perusahaan adalah meningkatkan pertumbuhan perusahaan secara maksimal dan dalam jangka panjang. Pertumbuhan (growth) yaitu sejauh mana perusahaan dapat menempatkan posisi dalam sistem ekonomi secara keseluruhan atau sistem ekonomi pada industri yang sama (Wulandari & Lihan, 2022). Pertumbuhan dapat memperlihatkan apakah suatu  perusahaan  mengalami  perkembangan  atau  tidak.  Perusahaan  yang  mengalami pertumbuhan yang tinggi akan menggambarkan perkembangan yang baik dari sisi internal maupun eksternal perusahaan (Wulandari & Lihan, 2022).
Subsektor telekomunikasi merupakan salah satu subsektor pada sektor infrastruktur yang  sangat  penting  bagi  keberlangsungan  kegiatan  masyarakat  di  era  digital  saat  ini. Subsektor telekomunikasi menunjang  kehidupan masyarakat menjadi lebih  berkembang, baik  dari  segi  wawasan,  pekerjaan,  bisnis,  hiburan,  dan  lain  sebagainya.  Subsektor telekomunikasi berkembang sangat pesat seiring dengan pesatnya laju teknologi, informasi dan  komunikasi.  Kemajuan  teknologi,  informasi  dan  komunikasi  yang  semakin  pesat tentunya  akan  berdampak  pada  pertumbuhan  subsektor  telekomunikasi  karena memberikan kemudahan pada masyarakat dalam berkomunikasi di era digital.
Pertumbuhan  perusahaan  dapat  diperoleh  dari  hasil  perhitungan  total  penjualan yang  dimiliki  perusahaan,  karena  perubahan  kondisi  penjualan  suatu  perusahaan  baik peningkatan maupun penurunan dapat memberikan gambaran tentang kondisi perusahaan tersebut (Cakranegara, et al., 2022). Berikut disajikan tabel rata-rata pertumbuhan Penjualan pada sektor infrastruktur selama tahun 2018-2021 di BEI.
Tabel 1.  Pertumbuhan Penjualan Per Subsektor Infrastruktur yang Terdaftar Di BEI
No Nama subsektor Pertumbuhan Penjualan (%) 2018 2019 2020 2021 1 Infrastruktur Transportasi 6 0 -14 -17 2 Konstruksi Berat dan Bangunan Sipil 42 -1 -32 9 3 Telekomunikasi 27 -5 3 40 4 Utilitas -3 -16 -33 0 Sumber: idx statistik, Diolah Peneliti (2023)
Tabel  1.  menunjukkan  tingkat  pertumbuhan  penjualan  dari  empat  subsektor  yang termasuk dalam sektor infrastruktur. Keempat subsektor tersebut memiliki presentase yang mengalami  fluktuasi  dari  tahun  ke  tahun.  Dapat  dilihat  bahwa  subsektor  telekomunikasi memiliki  pertumbuhan perusahaan yang lebih baik daripada ketiga subsektor lainnya dilihat dari  pertumbuhan  penjualan  yang  dimiliki.  Oleh  karena  itu,  penulis  tertarik  untuk menjadikan  subsektor  telekomunikasi  sebagai  objek  penelitiannya  agar  memberikan pembelajaran  kepada  perusahaan  lain  dan  tentunya  untuk  perusahaan  itu  sendiri  agar dapat meningkatkan dan memaksimalkan pertumbuhan penjualan jangka panjang.
Pertumbuhan  perusahaan  subsektor  telekomunikasi  tentunya  tidak  terlepas  dari kinerja keuangan perusahaan yang bersangkutan. Penilaian kinerja keuangan merupakan salah satu cara yang dapat dilakukan oleh pihak manajemen untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan oleh perusahaan (Chairina, 2022). Oleh karena itu agar perusahaan dapat tumbuh  dan  berkembang  perusahaan  harus  mencermati  kondisi  dan  kinerja  keuangan perusahaan yang dapat dilihat melalui laporan keuangan perusahaan.
Menurut Zahro (2020), faktor yang mempengaruhi pertumbuhan perusahaan yaitu ukuran perusahaan, profitabilitas dan leverage. Menurut Hunjra, et al. (2018), faktor yang mempengaruhi pertumbuhan perusahaan adalah leverage, inovasi, ukuran perusahaan, dan likuiditas. Sedangkan menurut Rahmayanti & Indiraswari (2022) menyatakan bahwa aktivitas mempengaruhi pertumbuhan perusahaan. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa faktor faktor  yang  mempengaruhi  pertumbuhan  perusahaan  antara  lain  aktivitas,  likuiditas, profitabilitas, dan ukuran perusahaan.
Berdasarkan penjelasan yang telah penulis tertarik untuk meneliti lebih lanjut tentang pertumbuhan perusahaan apakah variabel variabel tersebut akan lebih memperkuat atau justru  memperlemah  pertumbuhan  perusahaan.  Penulis  tertarik  meneliti  dengan  judul “Pengaruh  Likuiditas,  Aktivitas,  Profitabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap

## KAJIAN LITERATUR

## Teori Pertumbuhan Perusahaan (Theory Of The Growth)
Menurut  Penrose  (2016)  teori  pertumbuhan  perusahaan  merupakan  teori  yang menjelaskan  hubungan  antara  pertumbuhan  perusahaan  dengan  profitabilitas.  Teori  ini menjelaskan bahwa pertumbuhan perusahaan dibatasi oleh sumber daya produktif yang dimiliki oleh perusahaan. Pemanfaatan sumber daya perusahaan dengan kombinasi yang baik akan mempengaruhi pertumbuhan perusahaan. Menurut Penrose (2016) keuntungan dipandang sebagai kondisi untuk mempertahankan atau mengambil keputusan keuangan dan  investasi  agar  meningkatkan  keuntungan  jangka  panjang.  Seorang  manajer  lebih menyukai  dan  memperhatikan  pertumbuhan  perusahaan  dan  akan  menginvestasikan kembali keuntungannya agar kinerja perusahaan lebih baik dalam mencapai pertumbuhan secara  keseluruhan.  Menurut  Prakasa  (2019)  teori  pertumbuhan  perusahaan  juga menjelaskan bahwa ketika perusahaan memiliki ukuran yang besar, maka perusahaan akan menikmati economies  of  scale  dari  produksi  massal.  Economies  of  scale  adalah  ketika perusahaan  dapat  memproduksi output  dalam  jumlah  yang  banyak  dengan  biaya  yang lebih rendah, economies of scale akan membuat biaya produksi perusahaan menjadi lebih efisien  sehingga  perusahaan  mampu  beroperasi  pada  tingkat  yang  baik  hal  ini  dapat meningkatkan pertumbuhan penjualan perusahaan dan juga keuntungannya.

## Kinarja Keuangan
Kinerja keuangan adalah gambaran kondisi keuangan perusahaan pada suatu periode tertentu  baik  menyangkut  aspek  penghimpunan  dana  maupun  penyaluran  dana. Pengukuran kinerja keuangan perusahaan ini dilakukan dengan menggunakan analisis rasio keuangan. Fahmi (2020) menyatakan bahwa dengan menggunakan rasio keuangan sebagai alat analisis dapat diperoleh manfaat yaitu “analisis rasio keuangan sangat bermanfaat untuk dijadikan sebagai alat untuk menilai kinerja da n prestasi perusahaan”.

## Pertumbuhan Perusahaan
Menurut  Brigham  &  Houston  (2019)  pertumbuhan  perusahaan  menggambarkan kemampuan  perusahaan  dalam  mempertahankan  posisi  ekonomi  perusahaan  di  tengah pertumbuhan perekonomian dan sektor usahanya. Sedangkan menurut Bashir, et al., (2020) pertumbuhan perusahaan adalah tingkat kenaikan pertumbuhan total aset dari satu tahun ke tahun lainnya.

## Likuiditas
Menurut Sakdiyah & Pudjowati (2016) Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban (utang) dalam jangka pendeknya yaitu utang usaha, utang deviden, utang pajak dan lain-lain. Likuiditas singkatnya berhubungan dengan masalah kemampuan suatu badan usaha untuk memenuhi kebutuhan finansial nya yang harus dipenuhi

## Aktiviras
Menurut Saladin (2020) rasio aktivitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas  perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva  yang  dimilikinya.  Fahmi  (2020) mengungkapkan  bahwa  rasio  aktivitas  menggambarkan  sebuah  perusahaan  memakai sumber daya yang dimiliki untuk menyokong aktivitas perusahaan, pemakaian aktivitas ini dikerjakan sebaik mungkin dengan maksud untuk memperoleh hasil yang baik juga.

## Profitabilitas
Profitabilitas  menurut  Brigham  &  Houston  (2019)  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan  perusahaan  dalam  mencari  keuntungan  dan  memberikan  ukuran  tingkat efektifitas  manajemen  suatu  perusahaan.  Profitabilitas  suatu  perusahaan  diukur  dengan kesuksesan perusahaan dan kemampuan menggunakan aktiva secara produktif.

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Zahro  (2020)  Ukuran  perusahaan  adalah  tolok  ukur  besar  kecilnya perusahaan dengan melihat besarnya nilai ekuitas, nilai penjualan atau nilai total aset yang dimiliki  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  dapat  menentukan  baik  atau  tidaknya  kinerja sebuah perusahaan dalam mengelola sumber dayanya untuk menciptakan pertumbuhan perusahaan.
Kerangka Penelitian
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Likuiditas (X1)
Aktivitas (X2)
Profitabilitas (X3)
Ukuran Perusahaan (X4)
Pertumbuhan perusahaan (Y)

## Hipotesis
Pengaruh Likuiditas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Pada  penelitian  ini  likuiditas  diukur  menggunakan Current  Ratio  (CR).  Menurut Hunjra, et al. (2018), Kurniawan & Satria (2021), dan Rahayu & Sitohang (2019) likuiditas berpengaruh positif terhadap pertumbuhan perusahaan, semakin tinggi tingkat likuiditas perusahaan  maka  kinerja  keuangan  perusahaan  akan  semakin  baik  dalam  membayar hutang  jangka  pendeknya  sehingga  investor  akan  tertarik  menanamkan  modalnya  yang dapat  digunakan  dalam  meningkatkan  penjualan  yang  diikuti  oleh  perolehan  laba  yang lebih besar. Hal ini akan berpengaruh pada pertumbuhan perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut, hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H1: Likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan perusahaan.

## Pengaruh Aktivitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Pada penelitian ini aktivitas diukur menggunakan Perputaran Modal kerja (Working Capital Turn Over). Menurut RahmaYanti & Indiraswari (2018), Sari & Marsyad (2021), dan Ramadhan  &  Supraja  (2019)  aktivitas  berpengaruh  positif  terhadap  pertumbuhan perusahaan.  Pengelolaan  modal  kerja  yang  efisien  dan  efektif  akan  menghasilkan perputaran  modal  kerja  yang  cepat  dan  akan  menghasilkan  peningkatan  penjualan. Sebaliknya ketika tingkat WCTO rendah artinya perusahaan tidak mampu menggunakan modal kerjanya sera maksimal dan produktif sehingga menghambat peluang perusahaan untuk tumbuh. Berdasarkan uraian tersebut, hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H2: Aktivitas berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan perusahaan.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Pada  penelitian  ini  profitabilitas  diukur  dengan Return  On  Asset  (ROA).  Menurut Wulandari & Lihan (2022), Canarella & Miller (2017) dan Bashir, et al. (2020) Profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Perusahaan  yang  mampu mengelola aset yang dimiliki dengan optimal akan menghasilkan penjualan yang besar, hal ini akan meningkatkan laba perusahaan, laba yang tinggi pada perusahaan akan membuat perusahaan  semakin  produktif  sehingga  akan  meningkatkan  aset  dan  pertumbuhan perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Pada penelitian ini ukuran perusahaan diukur dengan SIZE menggunakan logaritma natural  total  aset.  Menurut  Canarella  &  Miller  (2017),  Kurniawan  &  Satria  (2021),  dan Setiyanto  &  Nurzilla  (2019)  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap pertumbuhan perusahaan. Semakin besar aset yang dimiliki oleh perusahaan menandakan bahwa  perusahaan  memiliki  ukuran  yang  lebih  besar  dan  diartikan  bahwa  perusahaan tersebut  telah  mencapai  tingkat  yang  lebih  baik,  dimana  dalam  tingkat  ini  arus  kas perusahaan  menjadi  positif  dan  dianggap  memilki  prospek  yang  lebih  baik  bagi pertumbuhan  perusahaan  jangka  panjang.  Berdasarkan  uraian  tersebut,  hipotesis  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H4:  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara  positif  signifikan  terhadap  pertumbuhan perusahaan

## METODE PENELITIAN
Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  subsektor  telekomunikasi  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-2021.  Dalam  penelitian  ini  metode  pengambilan  sampel menggunakan  teknik purposive  sampling  method.  Purposive  sampling  adalah  teknik penentuan sampel dengan menetapkan pertimbangan-pertimbangan atau kriteria-kriteria tertentu yang harus dipenuhi oleh sampel-sampel yang digunakan dalam penelitian ini.

## Teknik Pengumpulan Data
Penelitian ini menggunakan studi pustaka dan dokumentasi.  Teknik pengumpulan data  studi  pustaka  yaitu  dengan  mengumpulkan  teori-teori  yang  berkaitan  dengan penelitian ini untuk dijadikan pedoman dan acuan literasi berupa buku, jurnal, artikel dan laporan keuangan yang memiliki kesesuaian  dengan  penelitian  ini. Teknik pengumpulan data  berupa  dokumentasi  dilakukan  dengan  cara  mengumpulkan  data  melalui  laporan keuangan tahunan perusahaan subsektor telekomunikasi yang terdaftar di BEI tahun 2018- 2021.

## Metode Analisis Data
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  statistik deskriptif . Perhitungan pada penelitian ini menggunakan software SPSS versi 25. Model
yang digunakan untuk  analisis data adalah regresi linier beganda  yang meliputi uji asumsi klasik, koefisien determinasi (R2), uji f, dan uji t. Kriteria uji statistik t adalah sebagai berikut: − Jika  t  hitung  >  t  tabel  dengan  tingkat  signifikansi  (Sig.)  <  0.05,  maka variabel independen berpengaruh secara parsial terhadap variabel dependen.
− Jika  t  hitung  <  t  tabel  dengan  tingkat  signifikansi  (Sig.)  >  0.05,  maka variabel  independen  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  variabel dependen.

## Variabel dan Pengukuran

## Variabel Dependen
Pertumbuhan Perusahaan
Pada  penelitian  ini  pertumbuhan  perusahaan  diukur  menggunakan  pertumbuhan penjualan.  Pertumbuhan  penjualan  dapat  memperlihatkan  jumlah  penjualan  yang dihasilkan  oleh  perusahaan  dari  tahun  ke  tahun.  Pertumbuhan  penjualan  dirumuskan sebagai berikut (Kurniawan & Satria ,2021):
GROWTH = Total Penjualan (t) – Total Penjualan (t-1) Total Penjualan (t-1) x100%

## Variabel Independen
Likuiditas
Dalam  penelitian  ini,  likuiditas  dihitung  menggunakan Current  Ratio  (CR)  yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya  dengan  menggunakan  aktiva  lancar  yang  dimiliki  perusahaan. Current  ratio dapat dihitung menggunakan formula (Indriani & Mildawati, 2019):
CR = Aset Lancar Kewajiban Lancar x100%

## Aktivitas
Dalam penelitian ini, aktivitas dihitung dengan menggunakan Working Capital, Rasio ini  penting  bagi  perusahaan  dalam  memperkirakan  seberapa  cepat  modal  kerja  dapat berputar. Working Capital Turn Over dapat dihitung menggunakan formula (Suriati, 2020):
WCTO = Penjualan
Rata-Rata Modal Kerja x 1 kali
Profitabilitas
Dalam penelitian ini profitabilitas diukur dengan Return On Asset (ROA). Return on
Asset (ROA)  dapat mengukur tingkat  kinerja perusahaan dan mengukur seberapa  besar keuntungan bersih yang dihasilkan jika diukur dari produktivitas dan efisiensi pengelolaan aset perusahaan. Return On Asset (ROA) dapat dihitung dengan formula (Noordiatmoko, 2020)
ROA = EBIT Total Aset x100%

## Ukuran Perusahaan
Dalam  penelitian  ini,  ukuran  perusahaan  dihitung  dengan  Logaritma  Natural  dari nilai  buku  total  aktiva  perusahaan  dengan  tujuan  agar  mengurangi  fluktuasi  data  yang berlebih. Ukuran perusahaan dapat dihitung menggunakan formula (Hunjra, et al., 2018):
SIZE = Ln TA (Logaritma natural dari Total Aset)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  mengukur  kekuatan  hubungan antara dua variabel atau lebih, juga menunjukkan arah hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen (Ghozali, 2016).
Tabel 2.  Hasil Regresi Linier Berganda
Coefficients a
Model
Unstandardi zed
Coefficients Standar dized
Coefficie nts t Si g. B
Std. Erro r Beta 1 (Constant) - 1.0 39 .684 - 1.519 .8 5 1 LIKUIDITAS .22 3 .073 .173 3.05 4 .0 0 3
AKTIVITAS .19 5 .054 .137 3.67 9 .0 0 2 PROFITABILITAS .17 9 .031 .326 5.77 4 .0 0 0 UKURAN PERUSAHAAN .09 3 .015 .370 6.20 0 .0 0 0

## a. Dependent Variable: GROWTH
Sumber: Diolah Peneliti, SPSS (2023)
Berdasarkan  tabel  diatas,  dapat  dirumuskan  persamaan  regresi  linier  berganda  ada penelitian ini yaitu sebagai berikut:
GROWTH = -1.039 + 0,223Likuiditas + 0,195Aktivitas + 0,179Profitabilitas + 0,093Ukuran Perusahaan

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Hasil  penelitian  menunjukkan  jika  likuiditas  berpengaruh  positif  terhadap pertumbuhan perusahaan Aktiva lancar yang lebih besar dari liabilitas lancar menandakan bahwa  perusahaan  mampu  menjamin  hutang  lancar  menggunakan  aktiva  lancar  yang dimiliki.  Kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  hutang  jangka  pendeknya  akan meningkatkan likuiditas perusahaan, perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang baik dan  cukup  tinggi  menandakan  bahwa  perusahaan  memiliki  aktivitas  lancar  yang  cukup tinggi pula untuk membayar hutang jangka pendek, hal ini akan menarik investor untuk menanamkan  modalnya  karena  investor  biasanya  akan  memperhatikan  tingkat  likuiditas yang dimiliki oleh perusahaan dalam menanamkan modalnya, perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang baik artinya perusahaan memilki kinerja yang baik pula. Aktiva lancar yang  lebih tinggi serta modal yang diperoleh oleh perusahaan dari para  investor dapat digunakan  untuk  meningkatkan  operasional  perusahaan  yang  dapat  meningkatkan penjualan diikuti dengan laba yang semakin tinggi dan jangka panjang dengan begitu maka perusahaan akan mengalami pertumbuhan.
Pengaruh Aktivitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  aktivitas  berpengaruh  positif  terhadap
pertumbuhan  perusahaan  yang  artinya  penggunaan  modal  kerja  bersih  dan  juga  aktiva yang  baik  mampu  meningkatkan  tingkat  penjualan  perusahaan,  perusahaan  dapat mengalokasikan  aktiva  nya  dalam  bentuk  modal  kerja  ataupun  persediaan,  ketika perusahaan  memiliki  perputaran  modal  kerja  yang  cepat  maka  penjualan  perusahaan tersebut  juga  akan  meningkat.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  penggunaan  modal  kerja perusahan  secara  efektif  dan  efisien  maka  akan  meningkatkan  penjualan  yang  artinya kinerja perusahaan menjadi baik dan perusahaan akan mengalami pertumbuhan

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap pertumbuhan  perusahaan.Penggunaan  aktiva  perusahaan  yang  baik  dan  efisien menunjukkan bahwa perusahaan memiliki produktifitas yang baik, hal ini akan mendorong peningkatan laba bersih perusahaan diikuti oleh peningkatan investasi keuntungan untuk operasional perusahaan. Hal ini juga sesuai dengan teori pertumbuhan perusahaan dimana seorang manajer lebih menyukai dan memperhatikan pertumbuhan perusahaan dan akan menginvestasikan  kembali  keuntungannya  agar  kinerja  perusahaan  lebih  baik,  dengan begitu perusahaan akan mengalami pertumbuhan diimbangi dengan pangsa pasar yang semakin luas. Hal ini sesuai dengan faktor yang mempengaruhi pertumbuhan perusahaan yaitu  pertubuhan  dari  dalam  ( internal  growth)  dimana  pertumbuhan  perusahaan dipengaruhi oleh produktifitas perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Pertumbuhan Perusahaan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  total  aset  yang  tinggi dikatakan bahwa  perusahaan tersebut memiliki ukuran yang besar. Hal ini  menunjukkan bahwa semakin besar ukuran perusahaan maka perusahaan akan memiliki aset dan modal yang lebih besar, permintaan yang lebih tinggi dan pangsa pasar yang lebih luas hal ini dapat menarik minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan dikarenakan perusahaan yang  memiliki  ukuran  yang  lebih  besar  biasanya  akan  memberikan  return  yang  tinggi walaupun resiko yang dimiliki juga semakin tinggi. Perusahaan yang memiliki ukuran yang lebih besar memiliki arus kas perusahaan yang lebih baik dan apabila perusahaan mampu menggunakan  aset  yang  dimiliki  secara  efisien  maka  akan  meningkatkan  pertumbuhan perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  teori  pertumbuhan  perusahaan  dimana ketika  perusahaan  memiliki  ukuran  yang  besar,  maka  perusahaan  akan  menikmati economies of scale dari produksi massal. economies of scale akan membuat biaya produksi
perusahaan  menjadi  lebih  efisien  sehingga  perusahaan  mampu  beroperasi  pada  tingkat yang  baik  hal  ini  dapat  meningkatkan  pertumbuhan  penjualan  perusahaan  dan  juga keuntungan.

## SIMPULAN
Berdasarkan pembahasan pada bab sebelumnya, maka simpulan dari penelitian ini yaitu sebagai berikut:
1. Variabel likuiditas yang diproyeksikan menggunakan Current Ratio (CR) berpengaruh positif  signifikan  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  pada  subsektor  telekomunikasi periode 2018-2021, dengan demikian H1 pada penelitian ini diterima. Artinya semakin tinggi likuiditas perusahaan maka akan meningkatkan pertumbuhan perusahaan
2. Variabel aktivitas yang diproyeksikan menggunakan Work Capital Turn Over (WCTO) berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  pada  subsektor telekomunikasi periode 2018-2021, dengan demikian H2 pada penelitian ini diterima. Artinya  semakin  tinggi  aktiva  perusahaan  maka  akan  meningkatkan  pertumbuhan perusahaan
3. Variabel profitabilitas yang diproyeksikan dengan Return On Asset (ROA) berpengaruh positif  signifikan  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  pada  subsektor  telekomunikasi periode 2018-2021, dengan demikian H3 pada penelitian ini diterima. Artinya semakin tinggi profitabilitas perusahaan maka akan meningkatkan pertumbuhan perusahaan.
4. Variabel ukuran perusahaan  yang diukur menggunakan logaritma natural total aset berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  pada  subsektor telekomunikasi periode 2018-2021, dengan demikian H4 pada penelitian ini diterima. Artinya  semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka  akan  meningkatkan  pertumbuhan perusahaan
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan maka terdapat beberapa saran dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut:
1. Bagi perusahaan
Untuk meningkatkan pertumbuhan perusahaan, perusahaan subsektor telekomunikasi dan  perusahaan  lainnya perlu memperhatikan kembali mengenai  likuiditas,  aktivitas, profitabilitas, dan ukuran perusahaan.
2. Bagi investor
Untuk  mengambil  keputusan  untuk  menanamkan  modalnya  kepada  perusahaan, investor sebaiknya perlu memperhatikan kinerja perusahaan yang dapat dilihat melalui tingkat  likuiditas,  aktivitas  profitabilitas,  ukuran  perusahaan  dan  pertumbuhan
perusahaan,  perusahaan  yang  memiliki  kinerja  yang  baik  dapat  memberikan  return yang lebih tinggi pula.
3. Bagi akademis
Penelitian ini masih memiliki keterbatasan. Akademis yang ingin melakukan penelitian serupa sebaiknya dapat menambah variabel dan waktu periode penelitian agar dapat memperkuat hasil penelitian dan menjadikan penelitiannya lebih baik dan akurat.

## DAFTAR PUSTAKA
Bashir, Z., Arshad, M. U., Asif, M., Khalid, N. (2020). Driving Factors of GROWTH Evidence The Food and Textile Sectors Pakistan. Financial Internet Quarterly, 16(1), 11-19.
Brigham, E.F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Cakranegara,  P.  A.,  Moridu,  I.,  Tahirs,  J.  P.,  Fadilah,  A.  H.,  &  Mere,  K.  (2022).  Index  Nilai Frofitabilitas  Dan  Leverage  Terhadap  Pertumbuhan  Perusahaan:  Literatur  Review . Jurnal Darma Agung, 30(3), 883-897.
Canarella, G., & Miller, S. M. (2018). The determinants of GROWTH in the US information and communication technology (ICT) industry: A firm-level analysis. Economic Modelling, 70, 259-271.
Chairina. (2022). Analisis Kinerja Keuangan pada Perusahaan Telekomunikasi Sebelum dan Saat Pandemi Covid 19 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Hukum & Humaniora, 2460-4062
Fahmi, Irham. 2020. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23. Edisi 8.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Hamouri,  B.,  Al-Rdaydeh,  M.,  &  Ghazalat,  A.  (2018).  Effect  of  financial  leverageon  firm GROWTH: Empirical evidence from listed firms in Amman stock exchange. Investment Management and Financial Innovations, 15(2), 154- 164.
Hunjra,  A.  I.,  Iftikhar,  A.,  Mehmood,  A.,  Ullah,  K.  (2018).  Determinants  of  Firm GROWTH: Empirical  Evidence  from  Pakistan. Elixir  Internatational  Business  Managemen,  116, 50250-50256.
Indriani, E., & Mildawati, T. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Aktivitas, Likuiditas, Leverage Dan Arus  Kas  Terhadap  Financial  Distress  Pada  Perusahaan  Telekomunikasi. Jurnal  Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 8(4).
Kurniawan,  E.,  &  Satria,  D.  (2021).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  terhadap  Pertumbuhan Penjualan  Perusahaan  Otomotif  pada  Masa  Pandemi  dengan  Ukuran  Perusahaan
sebagai Variabel Moderasi. Akrual, 3(2), 29-43.
Naibaho, Y. V., Hutabarat, S. Y., Hutasuhut, M. S. R., & Sakuntala, D. (2022). Faktor Faktor yang Mempengaruhi Pertumbuhan Perusahaan Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek. Jurnal Darma Agung, 30(2), 114-126.
Noordiatmoko,  D.  (2020).  Analisis  Rasio  Profitabilitas  Sebagai  Alat  Ukur  Untuk  Menilai Kinerja Keuangan Pada Pt Mayora Indah Tbk, Periode 2014 – 2018. Parameter, 5(1), 38- 51.
Penrose, Y. Y., Mahoney, J. T., Siemsen, E., & Tan, D. 2016. Penrose’s The Theory Of The Growth Of The Firm: An Exemplar of Engaged Scholars Production And Operations Management.
Prakasa,  A.  G.  (2020).  Analisis  pengaruh  growth  terhadap  profit  pada  perusahaan manufaktur terbuka di Indonesia: Analisis model panel data dinamis. Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan, 2(3), 53-66. https://doi.org/10.14710/jdep.2.3.53-66
Rahayu, P. D., & Sitohang, S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pertumbuhan Laba. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 8(6).
Rahmayanti, N. P., & Indiraswari, S. D. (2022). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, dan Rasio Aktivitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan. AlKalam Jurnal Komunikasi, Bisnis dan Manajemen, 9(1), 36-46.
Ramadhan, P. R., & Supraja, G. (2019, August). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Growth Income  Pada  Perusahaan  Perkebunan  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  In Seminar Nasional Sains dan Teknologi Informasi (SENSASI) (Vol. 2, No. 1).
Sakdiyah,  A.,  Musriha,  Pudjowati,  J.  (2016).  Pengaruh  Likuiditas  Perusahaan,  Profitabilitas Perusahaan dan Leverage Keuangan Terhadap Pertumbuhan Perusahaan PT. Gudang Garam Tbk. E-Journal Manajemen, 3(1).
Saladin, H., & Oktariansyah, O. (2020). Analisis Rasio Profitabilitas dan Rasio Pertumbuhan ( GROWTH) Pada Perusahaan Sub Sektor Pulp And Paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 17(3), 257-270.
Sandra Laurencia Mandjar, Y. T. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 8(1).
Sari,  D.  L.,  Rosyafah,  S.,  &  Masyad,  M.  (2021).  Pengaruh  Aktivitas,  Profitabilitas  terhadap Pertumbuhan Laba (Studi Pada Perusahaan Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Equity Jurnal Akuntansi, 2(1).
Setiyanto, A. I., & Nurzilla, N. (2019). Pengaruh Piutang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap
Sales Growth. Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis, 7(1), 56-65.
Stania,  S  &  Puspita,  R.  (2020).  ''  Pengaruh  Rasio  Aktivitas  dan  Profitabilitas  Terhadap Pertumbuhan  Perusahaan  Studi  Kasus  Pada  PT  Asahimas  Flat  Glass  Tbk." Jurnal Manajemen. Vol 17 No 9
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D. Bandung: Alfabeta.
Sumarna, A. D. (2016). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pertumbuhan Perusahaan. Jurnal Benefita, 1(2), 48-57.
Suriati, S. (2020). Pengaruh Rasio Aktivitas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan Pada Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Riset Manajemen, 13(1).
Wulandari, Kiki, & Lihan, I. (2022). Pengaruh Likuiditas, Aktivitas dan Profitabilitas terhadap Pertumbuhan  Perusahaan  pada  Perusahaan  LQ  45  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2015-2020. E-Journal  Field  of  Economics,  Business  and Entrepreneurship (EFEBE), 1(3), 281 – 298. https://doi.org/10.23960/efebe.v1i3.48.
Yolanda, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Aktivitas Terhadap Pertumbuhan Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Al-Intaj: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 7(1), 84-95.
Zahro, F, F, Z. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Leverage  Terhadap  Pertumbuhan  Perusahaan  Pada  Sektor  Barang  Konsumsi  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Journal Perbanas,3(1).