Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol. 13, No. 1 Juli 2021, pp. 122-135 ISSN: 2301-8879 E-ISSN: 2599-1809 Available Online At: https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TAX AVOIDANCE DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Alya Zulfa Cahyani 1 , Syahril Djaddang 2 , Mombang Sihite 3 * 1,2,3 Program Studi Magister Akuntansi, Universitas Pancasila
*e-mail: zulfacalya@gmail.com
Abstract
DiPublikasi: 01/07/2021 https://doi.org/10.22225/kr.13.1.2021.122-135
This study aims to examine the effect of Thin Capitalization, Capital Intensity, and Fiscal Loss Compensation on Tax Avoidance and  to  examine  the  effect  of  Institutional  Ownership  in  moderating  Thin  Capitalization  on  Tax  Avoidance  in  mining  sector companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2017-2019  period.  This  study  uses  a  sample  of  20  mining  sector companies  listed  on  the  Indonesian  Stock  Exchange  for  the  2017-2019  period    with  the  sampling  technique  using  purposive sampling method and research data using secondary data. The data analysis used moderated regression analysis with SPSS 25.0 software.  The results of this study indicate that Thin Capitalization has no effect on Tax Avoidance, while Capital Intensity and Fiscal Loss Compensation have an effect on Tax Avoidance and Institutional Ownership cannot moderate Thin Capitalization on Tax Avoidance.
Keywords: Capital Intensity, Institusional Ownership, Tax Avoidance, Fiscal  Loss Compensation, Thin Capitalization

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  Thin  Capitalization,  Intensitas  Modal,  dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal    terhadap Penghindaran  Pajak  dan  untuk  menguji  Kepemilikan  Institusional  dalam  memoderasi  pengaruh  Thin  Capitalization  terhadap Penghindaran  Pajak  pada  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-  Periode  2019. Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 20 perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019 dengan teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dan data penelitian menggunakan data sekunder.  Analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  moderasi  dengan  software  SPSS  25.0.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  Thin  Capitalization  tidak  berpengaruh  terhadap  Penghindaran  Pajak,  sedangkan  Intensitas  Modal  dan  Kompensasi  Rugi Fiskal  berpengaruh  terhadap  Penghindaran  Pajak  dan  Kepemilikan  Institusional  tidak  dapat  memoderasi  Thin  Capitalization terhadap Penghindaran Pajak.
Kata Kunci : Intensitas Modal, Kepemilikan Institusional, Penghindaran Pajak, Kompensasi Rugi Fiskal, Thin Capitalization

## I. PENDAHULUAN
Pajak  merupakan  kontribusi  wajib kepada  negara  yang  terutang  oleh  orang pribadi atau badan  usaha  dan  tidak mendapatkan  timbal  balik  secara  langsung yang pemungutannya dilakukan oleh pemerintah  berdasarkan  undang-undang  yang bersifat  memaksa  (Darmawan  &  Sukartha, 2014).  Dari  sisi  perusahaan,  Pajak  dianggap sebagai  beban  dimana  akan  menambah pengeluaran dan yakni mengecilkan laba suatu perusahaan. Maka dari itu, banyak perusahaan yang berupaya untuk memperkecil pajak yang akan dibayarkan atau yang dikenal dengan Tax Avoidance . Tax  avoidance (penghindaran
pajak) merupakan usaha yang dilakukan untuk mengecilkan    pajak    terutang    yang    masih bersifat    legal,  namun  menimbulkan    resiko bagi    perusahaan,    baik  dikenakan  denda  oleh pemerintah,  serta  reputasi  yang  buruk  dimata masyarakat  (Kalbuana  et  al.,  2017).  Menurut (Widodo et al., 2020) pengukuran penghindaran  pajak  dihitung  menggunakan proksi Effective  tax  rate (ETR)  .ETR digunakan  untuk  mencerminkan  penghindaran pajak  dan  merupakan  rasio  yang  dihitung dengan  membagi  beban  pajak  dengan  laba sebelum pajak penghasilan. Asumsinya apabila suatu perusahaan diketahui melakukan
penghindaran  pajak,  maka  menyebabkan  nilai ETR  yang  rendah  dan  variabel  independen yang  dimiliki  menunjukkan  nilai  koefisien negatif terhadap ETR, dapat diartikan memiliki hubungan  positif  dengan  penghindaran  pajak dan sebaliknya.
Sektor pertambangan merupakan salah satu  dari  lima  sektor  penyumbang  pajak terbesar  bagi  negara.  Namun  hal  ini berbanding  terbalik  dengan  penerimaan  pajak yang diterima negara.

## Gambar 1
Fenomena mengenai Tax Avoidance dalam perusahaan sektor Pertambangan Tahun 2017- 2019

## Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2020
Berdasarkan  grafik  diatas,  Pada  tahun 2017  dapat  dilihat  perusahaan  yang  melakukan penghindaran pajak sebesar 0,35. Di tahun 2018 mengalami  kenaikan  yang  tidak  terlalu signifikan  sebesa  0,56.  Lalu  ditahun  2019 mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan sebesar  0,26.  Hal  ini  dikarenakan  ada  beberapa perusahaan  yang  beban  pajak  dan  laba  sebelum pajak  mengalami  kerugian  (negatif),  sehingga nilai  ETR  menjadi  kecil  yang  menyebabkan perusahaan  melakukan  penghindaran  pajak. Maka  dapat  disimpulkan,  bahwa  Wajib  Pajak (perusahaan  sector  pertambangan)  masih  ada yang  melakukan  praktik  penghindaran  pajak. Hal ini terlihat dari grafik di atas yang naik turun ( Fluktuatif ). (Taylor & Richardson,
2013)
menjelaskan  bahwa  faktor  utama  pendorong praktik  penghindaran  pajak  adalah thin capitalization . Thin  capitalization adalah  suatu praktik  dengan  membuat  struktur  utang  jauh lebih  besar  dibandingkan  modal  perusahaan. Perusahaan  dapat  menaikkan  jumlah  pinjaman, dimana hal ini akan menyebabkan beban bunga meningkat  dan  menjadikan  penghasilan  kena pajak  semakin  kecil,  hal  ini  akan  berdampak pada pendapatan yang diterima negara.   Faktor lain  yang  dapat  mendorong  perusahaan
melakukan  penghindaran  pajak  adalah capital intensity atau intensitas modal. Intensitas  modal adalah  kegiatan  investasi  yang  dilakukan perusahaan  yang  dihubungkan  dengan  investasi berbentuk  aset tetap (modal). Kepemilikan aset tetap  yang  tinggi  akan  menghasilkan  beban penyusutan yang tinggi juga, sehingga laba akan turun  dan  beban  pajak  perusahaan  akan  turun juga..
Selain  itu  berdasarkan  (Undang– Undang  No.  36  Tahun  2008  Tentang  Pajak Penghasilan, 2008) pasal 6 ayat 2 tentang pajak penghasilan  bahwa,  perusahaan  yang  telah merugi  selama  satu  periode  akuntansi mendapatkan  keringanan  yakni  untuk  tidak membayar  pajak,  dimana  kerugian  tersebut akan  dikompensasikan  selama  lima  tahun  ke depan  yang  mengakibatkan  laba  perusahaan akan  menurun  karena  digunakan  untuk mengurangi  jumlah  kerugian  tersebut  sehingga perusahaan  akan  terhindar  dari  beban  pajak. Faktor  lain  yang  diduga  mempengaruhi Tax avoidance yaitu    Kepemilikan  institusional. Semakin  besar  kepemilikan  institusional  maka semakin  kecil  kebijakan  pajak  agresif (Zemzem & Ftouhi, 2013)
Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Fadila,  2017)  menyatakan  bahwa  Kompensasi
0,17 0,67 0,35 0,56 0,26 0,00 0,50 1,00 2017 2018 2019 Ra ta -ra ta Tahun Tax Avoidance 2017-2019
Rugi  Fiskal  dan  Kepemilikan  Institusional berpengaruh  terhadap  Penghindaran  Pajak. Sedangkan  menurut  (Waluyo  et  al.,  2015) menyatakan bahwa Kompensasi Rugi fiskal dan Kepemilikan  Institusional  tidak  berpengaruh terhadap  penghindaran  pajak.  (Charisma  & Dwimulyani,  2019)menyatakan  Kepemilikan Institusional  berpengaruh  negative  terhadap Penghindaran  Pajak.  Adapun  penelitian  yang dilakukan  (Ismi  &  Linda,  2016)  menyatakan bahwa Thin  capitalization berpengaruh  positif dan  tidak  signifikan  terhadap  Penghindaran Pajak.  Sedangkan  (Widodo  et  al.,  2020) menyatakan bahwa Thin capitalization berpengaruh  signifikan  terhadap  Penghindaran Pajak.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Suprianto  &  Aqida,  2020)  menyatakan  bahwa Intensitas
Modal ( Capital Intensity )
berpengaruh  positif  terhadap  Penghindaran Pajak.  Sedangkan  (Muzakki  &  Darsono, 2015) menyatakan bahwa Intensitas Modal
berpengaruh  negative  terhadap  Penghindaran Pajak, Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk  menganalisis  dan  menginvestigasi pengaruh Thin Capitalization, Capital Intensity , dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal  terhadap Tax Avoidance serta  untuk  menganalisis  dan menginvestigasi  Kepemilikan Institusional dalam memoderasi pengaruh
Thin  Capitalization terhadap Tax Avoidance .  Manfaat    dari  penelitian  ini  adalah untuk  memberikan  tambahan  informasi, wawasan,  dan  pengetahuan  khususnya  dalam bidang perpajakkan yang berkaitan dengan Tax Avoidance atau  Penghindaran  Pajak  di Indonesia  serta  untuk    memberikan  gambaran mengenai keadaan perusahaan yang mana dapat dijadikan  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam menentukan  keputusan  untuk  berinvestasi. Khususnya untuk perusahaan sektor pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).

## II. TINJAUAN PUSTAKA
Teori Agensi ( Agency Theory ) (Jensen  &  Meckling,  1976)  menyatakan bahwa  hubungan  keagenan  sebagai  kontrak  antara satu  atau  beberapa  orang  (pemberi  kerja  atau principal )  yang mempekerjakan  orang lain  ( agent ) untuk  melakukan  sejumlah  jasa  dan  memberikan wewenang  dalam  pengambilan  keputusan.  . Terdapat beberapa cara untuk mengontrol tindakan agent terkait  dengan  kegiatan  manajemen  pajak yang  dilakukan,  yaitu  dengan  mengevaluasi  hasil laporan keuangan perusahaan dengan menggunakan  rasio  keuangan  yang  dibandingkan dengan  tindakan  agresivitas  pajak  yang  mungkin dilakukan  oleh agent .  Rasio  yang  digunakan  yaitu membandingkan ETR perusahaan yang didapat dari beban  pajak  dibandingkan  dengan  laba  sebelum pajak.

## Akuntansi Perpajakkan
Akuntansi  pajak  menurut  (Agoes,  2013) adalah  menetapkan  besarnya  pajak  terutang berdasarkan  laporan  keuangan  suatu  perusahaan. Fungsi  akuntansi  pajak  yaitu  untuk  mengolah  data kuantitatif  yang  akan  digunakan  untuk  Menyusun laporan  keuangan  yang  memuat  perhitungan perpajakan.

## Pajak
Menurut  (Undang-Undang  Nomor  28 Tahun  2007  Tentang  Perubahan  Ketiga  Atas Undang-Undang  Nomor  6  Tahun  1983  Tentang Ketentuan  Umum  Dan  Tata  Cara  Perpajakan, 2007)“Pajak adalah kontribusi wajib kepada negara yang  terutang  oleh  orang  pribadi  atau  badan  yang bersifat  memaksa  berdasarkan  Undang-Undang, dengan tidak mendapatkan imbalan secara langsung dan  digunakan  untuk  keperluan  negara  bagi sebesar-besarnya kemakmuran rakyat . .

## Tax Avoidance
Penghindaran  pajak  merupakan  usaha meminimkan beban pajak dengan cara penggunaan alternatif-alternatif  yang  riil  dan  dapat  diterima oleh    fiscus  (Mulyana  et  al.,  2020).  Jadi, penghindaran    pajak    merupakan    tindakan    yang legal    secara  hukum,  karena  tidak  melanggar peraturan  undang-undang  perpajakan.  Namun penghindaran  pajak  ini  merupakan  suatu  hal  yang unik,  karena  di  satu  sisi  dilegalkan  secara  hukum tapi  disisi  lain  tindakan  penghindaran  pajak  ini tidak  sangat  dihindarkan  pemerintah  karena  akan berdampak terhadap penerimaan negara.

## Thin Capitalization
Thin  Capitalization adalah  pembentukan struktur modal  perusahaan  dengan  kombinasi kepemilikan hutang  yang  banyak  dan  modal  yang kecil  (Taylor  &  Richardson,  2013).  (Peraturan Menteri  Keuangan  Nomor.  169/PMK.010/2015, 2015) menyebutkan Penentuan Besarnya Perbandingan antara Hutang dan Modal Perusahaan untuk  Keperluan  Penghitungan  Pajak  Penghasilan ditetapkan  paling  tinggi  sebesar  empat  dibanding satu (4:1)
Capital Intensity Capital  Intensity merupakan  salah  satu keputusan  keuangan  yang  ditetapkan  oleh  pihak manajemen  perusahaan  untuk  meningkatkan profitabilitas  perusahaan,  (Mulyani  et  al.,  2012) Rasio intensitas modal ini penting bagi kreditor dan pemilik  perusahaan,  tetapi  akan  lebih  penting  lagi bagi manajemen perusahaan, karena rasio intensitas modal  dapat  menunjukkan  tingkat  efisiensi perusahaan  dalam  menggunakan  aktivanya  untuk menghasilkan penjualan.

## Kompensasi Rugi Fiskal
Kompensasi  Rugi  Fiskal  adalah  kerugian fiskal  perusahaan  yang  dapat  dikompensasikan
yang  hanya  diperkenankan  selama  lima  tahun kedepan secara berturut-turut. Namun apabila telah melewati  tahun  kelima  dan  masih  terdapat kerugian,  maka  kerugian  tersebut    tidak    dapat dikompensasikan    kembali    ditahun    berikutnya dan    perusahaan    akan  melakukan    kewajiban perpajakannya  secara  normal  (Mulyana  et  al., 2020)

## Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan saham yang dimiliki oleh pemerintah, perusahaan  asuransi,  investor  badan  luar  negeri atau  bank  (Dewi  &  Jati,  2014).  Keberadaan kepemilikan    oleh    investor  institusional    mampu mengawasi  kinerja  manajer (Jensen & Meckling, 1976).
Kerangka Pemikiran
Gambar 2.
Hipotesis Pengaruh Thin  Capitalization terhadap Tax Avoidance
Perusahaan melakukan praktik thin capitalization    dengan    memanfaatkan    perbedaan peraturan  pajak.  Perbedaan  tersebut  terkait dengan pembayaran bunga yang dapat dikategorikan sebagai pengurang  pajak,  sedangkan  pengeluaran  atas
THIN CAPITALIZATION (X1) Capital Intensity (X2) TAX AVOIDANCE (Y) KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL (M) KOMPENSASI RUGI FISKAL (X3)
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License
deviden yang dibayarkan kepada pemilik dana tidak tergolong  beban  pengurang  pajak  (Houston  & Eugene,  2006).  Semakin  tinggi  hutang,  maka semakin  tinggi  bunga  yang  harus  dibayar  oleh perusahaan  kepada  kreditur,  sehingga  semakin rendah  laba  kena  pajak.  Strategi  ini  kemudian digunakan  oleh  perusahaan  untuk  melakukan penghindaran  pajak  melalui  meningkatan  rasio hutang  terhadap  modal  (DER).  Penelitian  yang dilakukan oleh (Widodo et al., 2020) (Khomsatun & Martani,  2015)  dan  (Sueb,  2020)  menyebutkan bahwa Thin  Capitalization berpengaruh  positif signifikan terhadap praktik penghindaran pajak. H1  : Thin  capitalization berpengaruh  terhadap Tax Avoidance Pengaruh Capital  Intensity terhadap Tax
Avoidance
Intensitas  Modal  mencerminkan  besaran modal  yang  dibutuhkan  suatu  perusahaan  untuk memperoleh  laba,  dimana    sumber  dana  salah satunya  diperoleh    dari  penurunan    aktiva  tetap ataupun  kenaikan  jumlah  aktiva  tetap.  Biaya depresiasi  aset  tetap  ini  menjadi  penambah  beban perusahaan  dan  menurunkan  laba.  hal  ini  terjadi karena  penyusutan  aset  tetap  perusahaan  dari  tahun ke  tahun  yang  secara  langsung  dapat  menurunkan laba yang menjadi dasar perhitungan pajak. Sehingga semakin  tinggi  capital  intensity  maka  semakin  tinggi juga  penghindaran  pajak  yang  dilakukan.  Penelitian yang  dilakukan  oleh  (Anggraini  et  al.,  2020), (Muzakki  &  Darsono,  2015),  (Suprianto  &  Aqida, 2020)  menyebutkan  bahwa Capital  intensity berpengaruh positif  terhadap Tax avoidance . H2  : Capital  Intensity berpengaruh  terhadap Tax Avoidance
Pengaruh  Kompensasi  Rugi  Fiskal  terhadap Tax Avoidance
Secara  logika,  suatu  perusahaan  yang  telah merugi  dalam  satu  periode  akuntansi  diberikan keringanan  untuk  membayar  pajaknya,  dimana
kerugian  tersebut  dapat  dikompensasikan  selama lima  tahun  ke  depan  dan  laba  perusahaan  akan digunakan  untuk  mengurangi  jumlah  kompensasi kerugian tersebut. Hal ini mengakibatkan perusahaan akan  terhindar  dari  beban  pajak  selama  lima  tahun, karena  laba  kena  pajak  akan  digunakan  untuk mengurangi jumlah kompensasi kerugian perusahaan.  Kompensasi  Rugi  Fiskal  dapat dimanfaatkan  sebagai  penghindaran  pajak  karena perusahaan  yang  mendapatkan  kompensasi  kerugian akan  terbebas  dari  beban  pajak  yang  tinggi (Pajriyansyah  &  Firmansyah,  2017)  Penelitian  yang dilakukan  oleh  (Pajriyansyah  &  Firmansyah,  2017), (Putri, 2020) dan (Ginting, 2016) yang menyebutkan bahwa  Kompensasi  Rugi  Fiskal  berpengaruh  positif terhadap Tax avoidance.
H3  :  Kompensasi  rugi  fiskal  berpengaruh  terhadap Tax Avoidance
Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  dalam memoderasi Pengaruh Thin Capitalization terhadap Tax Avoidance
Teori  agensi  menyatakan  bahwa  agen  akan berusaha  mengelola  beban  pajaknya  agar  tidak mengurangi  kompensasi  kinerja  agen  sebagai  akibat dari  tergerusnya  laba  perusahaan  oleh  beban  pajak. Dengan  demikian  agen  akan  cenderung  melakukan aktivitas penghindaran pajak agresif. Dengan adanya Kepemilikan Institusional sebagai salah satu elemen corporate  governance,  maka  diharapkan  perusahaan akan  menyeimbangkan  modal  dari  utang  dan investasi    modal    dari    pemegang    saham    dalam struktur    modalnya.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Jumailah  &  Mulyani,  2020)  menyebutkan  bahwa kepemilikan        institusional        dapat  memperlemah pengaruh Thin  Capitalization terhadap Tax Avoidance.
H4  :  Kepemilikan  Intistusional  dapat  memoderasi pengaruh Thin  Capitalization terhadap Tax Avoidance

## III. METODE PENELITIAN

## Desain Penelitian
Penelitian  ini  termasuk  dalam  penelitian asosiatif  dengan  desain  penelitian  kausal  Dimana variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah Informasi  arus  kas,  Laba  akuntansi,  Ukuran perusahaan, dan Leverage. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Return saham. Kemudian dalam penelitian  ini  ditambahkan  variabel  moderasi  yaitu
kepemilikan  institusional  yang  dapat  memperkuat atau  memperlemah  variabel  independen  terhadap variabel dependen.

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2019  yaitu sebanyak 49. Kemudian, sampel dalam penelitian ini
berjumlah  20  perusahaan  sector  pertambangan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019 dengan Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive  sampling dengan  kriteria  sebagai berikut:
1. Perusahaan sector Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2017-2019
2. Perusahaan  sector  Pertambangan  dengan  tahun IPO dibawah tahun 2017
3. Perusahaan  sector  Pertambangan  yang  selama periode penelitian berturut-turut
mempublikasikan  laporan  keuangannya  di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Teknik Pengumpulan Data Teknik  pengumpulan  dalam  penelitian  ini menggunakan  data  Arsip  yang  diperoleh  dari laporan keuangan perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idx.id periode 2017-2019.

## Pengukuran Variabel
Tax Avoidance
Variabel Tax Avoidance diukur
menggunakan  proksi Effective  tax  rate (ETR) (Widodo et al., 2020)
ETR   =  Beban Pajak Laba sebelum pajak
Thin Capitalization Berdasarkan (Peraturan Menteri
Keuangan  Nomor.  169/PMK.010/2015,  2015) variabel Thin capitalization diukur menggunakan: Debt to Equity Ratio (DER)  =   Total Hutang Total Ekuitas Capital Intensity Variabel Capital  Intensity diukur menggunakan (Mulyani et al., 2012) :
Capital Intensity =   Total aset tetap Total asset

## Kompensasi Rugi Fiskal
Variabel  Kompensasi  Rugi  Fiskal  diukur dengan    dengan  Variabel  dummy  yaitu memberikan nilai 1 jika terdapat kompensasi rugi fiskal  pada  awal  tahun  t  (Pajriyansyah  & Firmansyah, 2017).
Kepemilikan Institusiona l (Budiadnyani,  2020)  mengukur  variabel Kepemilikan Institusional dengan formula sebagai berikut.
KI = ∑ SI ∑ ST Keterangan: KI  = Kepemilikan institusional SI  = Saham yang dimiliki oleh institusi ST = Jumlah saham yang diterbitkan

## Metode Analisis Data
Peneletian ini menggunakan metode Moderated  regression  analysis (MRA)  yaitu pendekatan  analitik  yang  mempertahankan  itegritas sampel  dan  memberikan  dasar  untuk  mengontrol pengaruh variabel moderator (Ghozali, 2018) dengan software  SPSS  25.0.  Pengujian  akan  dilakukan dengan model regresi moderasi sebagai berikut:
Y =  a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 1 .Z+ e Keterangan:
Y = Tax Avoidance a = Konstanta b( 1,2,3,4 )   = Koefisien Regresi X 1 = Thin Capitalization X 2 = Capital Intensity X 3 = Kompensasi Rugi Fiskal Z = Kepemilikan Institusional e = Standar error

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Analisis Deskriptif
Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi Volume 11, Nomor 2 2020 CC-BY-SA 4.0 License

## Tabel 1
Sumber: Output  SPSS 25 Tahun 2020

## Sumber: Output  SPSS 25 Tahun 2020
Variabel  Independen  yang  pertama  dalam penelitian ini adalah Thin Capitalization . Berdasarkan hasil uji statistik deskriptif pada tabel 1, dapat  diketahui  nilai  minimum Thin  Capitalization sebesar 0,00 dan niai maksimum sebesar 2,87. Nilai rata-rata (mean) Thin Capitalization sebesar 0,8487 dengan  standar  deviasi  sebesar  0,57473.  Hal  ini berarti  bahwa  nilai  rata-rata  (mean)  lebih  besar  dari nilai  standar  deviasi, sehingga mengindikasikan penyebaran  data  yang  baik. Variabel  Independen yang  kedua  dalam  penelitian  ini  adalah Capital Intensity .  Dari  hasil  uji  statistik  deskriptif  diatas, dapat  diketahui  nilai  minimum Capital  Intensity sebesar 0,00,  sedangkan  nilai maksimum Capital Intensity sebesar 0,68. Nilai rata-rata (mean) Capital Intensity sebesar  0,2567  dengan  standar  deviasi sebesar 0,17232. Hal ini berarti bahwa nilai rata-rata (mean)  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasi, sehingga mengindikasikan  penyebaran  data  yang baik.
Variabel  Independen  yang  ketiga  dalam
penelitian  ini  adalah  Kompensasi  Rugi  Fiskal. Pengukuran  variabel  Kompensasi  Rugi  Fiskal  ini menggunakan variabel dummy . Berdasarkan hasil uji statistik  deskriptif  frekuensi  tabel  2  diatas menunjukkan  nilai  minimum  Kompensasi  Rugi Fiskal  sebesar  0,  dan  nilai  maksimum  sebesar  1. Kompensasi  Rugi  Fiskal  dari  total  60  sampel diperoleh  45  sampel  atau  75%  dengan  nilai  dummy 0,00  sedangkan  15  sampel  atau  25%  dengan  nilai dummy 1,00. Variabel moderasi dalam penelitian ini adalah  Kepemilikan  Institusional.  Berdasarkan  hasil uji  statistik  deskriptif  pada  tabel  1,  dapat  diketahui nilai  minimum  Kepemilikan  Institusional  sebesar 0,00,  dan  nilai maksimum  sebesar 0,97.  Nilai  rata- rata (mean) Kepemilikan Institusional sebesar 0,6633 dengan  standar  deviasi  sebesar  0,26283.  Hal  ini berarti  bahwa  nilai  rata-rata  (mean)  lebih  besar  dari nilai  standar  deviasi, sehingga mengindikasikan penyebaran data yang baik.
Variabel  Dependen  dalam  penelitian  ini adalah Tax Avoidance . Berdasarkan hasil uji statistik

## Descriptive Statistics
N Mini mum Maxi mum  Mean Std. Deviation Thin Capitalization 60 .00  2.87  .8487 .57473 Capital Intensity 60 .00 .68  .2567 .17232 Kepemilikan Institusional 60 .00 .97  .6633 .26283 Tax Avoidance 60 .00 .47  .2397 .12286 TC_KI 60 .00  1.88  .5547 .44423 Valid N (listwise) 60 Tabel 2 Statistik Deskriptif Frekuensi ( Dummy ) Fre que ncy Perce nt Valid Percent Cumulative Percent Valid .00 45 75.0 75.0 75.0 1.00 15 25.0 25.0 100.0 Total 60  100.0 100.0
deskriptif  pada  tabel  1,  dapat  diketahui  nilai minimum Tax  Avoidance sebesar 0,00,  sedangkan nilai maksimum Tax  Avoidance sebesar 0,47.  Nilai rata-rata  (mean) Tax  Avoidance sebesar  0,2397 dengan  standar  deviasi  sebesar  0,12286.  Hal  ini berarti  bahwa  nilai  rata-rata  (mean)  lebih  besar  dari nilai  standar  deviasi, sehingga mengindikasikan penyebaran  data  yang  baik. Berdasarkan  hasil  uji statistik  deskriptif  pada  tabel  1,  dapat  diketahui variabel Thin  Capitalization yang  telah  dimoderasi
dengan  Kepemilikan  Institusional memiliki    nilai minimum  sebesar 0,00  sedangkan  niai  maksimum sebesar  2,87  .  Nilai  rata-rata  (mean) Thin Capitalization yang  telah  dimoderasi  dengan Kepemilikan  Institusional Kepemilikan  Institusional sebesar  0,5547  dengan  standar  deviasi  sebesar 0,44423. Hal ini berarti bahwa nilai rata-rata (mean) lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasi, sehingga mengindikasikan penyebaran data yang baik.

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Hasil Uji Normalitas
Uji  normalitas  dalam  penelitian  ini menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov.
Tabel 3 Uji Normalitas
a. Test distribution is Normal Sumber: Output SPSS 25 Tahun 2020
Hasil uji Kolmogorov-Smirnov pada penelitian ini menunjukkan besarnya K-S untuk nilai Asymp.sig (2-Tailed) adalah 0,20 berada diatas 0,05, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data  berdistribusi normal.

## Hasil Uji Multikolinearitas
Tabel 4 Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Toleran ce VIF 1 (Constant) Thin Capitalization .233 4.290 Capital Intensity .918 1.090 Kompensasi Rugi Fiskal .963 1.039 TC_KI .235 4.249 Sumber: Output  SPSS 25 Tahun 2020 Unstandar dized Residual N 60 Asymp. Sig. (2- tailed) .200 c,d
Berdasarkan  tabel  4  diatas  dapat  dilihat bahwa  Seluruh  variabel  independen  memiliki  nilai tolerance  >  0,10  dan  nilai  VIF  <  10.  Hal  ini  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  dalam  penelitian ini  tidak  terjadi  multikolinearitas  dan  model  regresi layak digunakan.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Uji  hetereoskedastisitas  dalam  penelitian  ini dilakukan  dengan melihat  Grafik  Plot  antara  nilai prediksi  variabel  dependen  yaitu  ZPRED  dengan residualnya SRESID.

## Gambar 3 Uji Heteroskedastisitas

## Sumber: Output SPSS 25 Tahun 2020
Berdasarkan  gambar  3  diatas,    dapat  dilihat bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak.  Titik-titik data  juga  tidak  mengumpul  hanya  diatas  atau dibawah  saja.  Sehingga  bisa  disimpulkan  bahwa tidak ditemukan heteroskedastisitas dalam penelitian ini.

## Hasil Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dalam  penelitian  ini dilakukan dengan melihat nilai Durbin Watson. Cara untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  autokorelasi yaitu  dengan  melihat  nilai  DW  <  -2  berarti  terjadi autokorelasi  positif,  nilai  DW  diantara  -2  atau  +2 berarti tidak terjadi autokorelasi
c Unstandardi zed Coefficients
Standa rdized Coeffic ients t Sig. B Std.
Erro r Beta 1 (Consta nt) .207  .033 6.318 .000 TC .085  .051 .398  1.659 .103 CI .182  .086 .255  2.108 .040 KRF -.093  .033 -.331  -2.806 .007 TC_KI -.113  .066 -.410  -1.718 .091
Tabel 5 Uji Autokorelasi Model Summary Model Durbin-Watson 1 1.403 a. Predictors: (Constant), TC_KI, CI, KRF, TC b. Dependent Variable: TA Sumber: Output SPSS 25 Tahun 2020
Tabel  5  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai Durbin  Watson  yaitu  1,403,  dimana  nilai  berada diantara -2 atau +2. Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak terdapat autokorelasi
Hasil Uji F (Uji Kelayakan Model)
Tabel 6 Hasil Uji F Anova a Model Sum of Square s df Mean Squa re F Sig. 1 Regr essio n .234 4  .059  4.90 2 .002 b Resid ual .657  55  .012 Total .891  59
a. Dependent Variable: TA
b. Predictors: (Constant), TC_KI, CI, KRF, TC
Sumber: Output  SPSS 25 Tahun 2020
Berdasarkan  Tabel  6  diatas,  diperoleh  nilai signifikansi  sebesar  0,002  Terlihat  bahwa  nilai signifikansi  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05.  Maka dapat disimpulkan bahwa model dalam penelitian ini layak untuk digunakan.
Hasil Uji t (Uji Parsial)

## Tabel 7
Hasil Uji t (Uji Parsial)
Coefficients a
a. Dependent Variable: Tax Avoidance Sumber: Output  SPSS 25 Tahun 2020
Berdasarkan  Hasil  Uji  Analisis  Regresi Moderasi  yang  digambarkan  melalui  Uji  t  diatas, maka  didapatkan  Model  Penelitian  ini  sebagai berikut:
TA =  0,207  +  0,085TC  +  0,182CI  -    0,093  KRF  – 0,113TC_KI + e
Keterangan: TC        = Thin Capitalization CI         = Capital Intensity KRF     = Kompensasi Rugi Fiskal TC_KI  = Thin  Capitalization dimoderasi  oleh Kepemilikan Institusional TA        = Tax Avoidance e           = Standar error
Nilai  Konstan  sebesar  0,207  berarti  Jika diasumsikan  nilai  dari  variabel  indepenpen  yaitu Thin  Capitalization , Capital  Intensity ,  Kompensasi Rugi  Fiskal,  dan Thin  Capitalization yang dimoderasi  oleh  Kepemilikan  Institusional  adalah sama dengan nol, maka nilai variabel dependen yaitu Tax Avoidance adalah 0,207.
Pembahasan Pengaruh Thin  Capitalization terhadap Tax Avoidance
Berdasarkan hasil analisis statistik pada tabel 7,  diketahui  bahwa Thin  Capitalization memiliki nilai koefisien regresi sebesar 0,085 yang artinya jika terjadi  peningkatan Thin  Capitalization sebesar 1 satuan maka Tax Avoidance akan meningkat sebesar 0,085  dengan  catatan  variabel  tetap  (konstan) dan nilai  signifikansi Thin  Capitalization sebesar  0,103 lebih besar dari 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa H1  ditolak  yang  berarti  bahwa Thin  capitalization tidak  berpengaruh  terhadap Tax  Avoidance .  Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian (Ismi & Linda, 2016) dan (Dharmawan et al., 2017).
Dalam  penelitian    ini Thin    Capitalization tidak  berpengaruh  terhadap Tax  Avoidance disebabkan    karena    nilai    DER    pada    objek    yang diteliti    relatif    kecil.    Berdasarkan        statistik deskriptif,    nilai    rata-rata  DER  pada  perusahaan yang  diteliti  hanya  sebesar 0,8487. Mayoritas nilai DER  berada  pada  rentang    0    sampai    dengan    2. Dari    60  perusahaan  sektor  pertambangan  yang menjadi    objek    penelitian    tidak    ada    perusahaan sektor pertambangan  yang  memiliki  nilai  DER  > 4.    Ditinjau    dari        sisi        ketentuan        perpajakan, (Peraturan
Menteri Keuangan Nomor.
169/PMK.010/2015,  2015)  mengatur    bahwa besarnya  perbandingan  antara  utang   dan   modal ditetapkan   paling   tinggi   sebesar empat dibanding satu  (4:1).  Berdasarkan  ketentuan    tersebut    dapat diketahui  bahwa  nilai
c Unstandardi zed
Coefficients Standa rdized Coeffic ients
t Sig. B Std. Erro r Beta 1 (Consta nt) .207  .033 6.318 .000 TC .085  .051 .398  1.659 .103 CI .182  .086 .255  2.108 .040 KRF -.093  .033 -.331  -2.806 .007 TC_KI -.113  .066 -.410  -1.718 .091
DER    maksimum    yang    diperbolehkan    adalah    4. Ketentuan tersebut menyiratkan bahwa Otoritas Pajak menentukan bahwa nilai DER yang tidak lebih  dari  4 bahkan masih jauh dari 4 masih  dalam batasan    wajar    karena    tidak    akan    berpengaruh terhadap  kewajiban        perpajakan        perusahaan. Dengan        demikian  ketentuan  tersebut  telah  sesuai dengan hasil penelitian ini.
Pengaruh Capital  Intensity terhadap Tax Avoidance
Berdasarkan hasil analisis statistik pada tabel 7,  diketahui  bahwa Capital  Intensity memiliki  nilai koefisien  regresi  sebesar  0,182  yang  artinya  jika terjadi peningkatan Capital Intensity sebesar 1 satuan maka Tax  Avoidance akan  meningkat  sebesar 0,182 dengan  catatan  variabel  tetap  (konstan) dan  nilai signifikansi Capital  Intensity sebesar  0,040  lebih kecil  dari  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H2 diterima    yang  berarti  bahwa Capital  Intensity berpengaruh  positif    terhadap Tax  Avoidance .  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian (Anggraini  et  al.,  2020),  (Muzakki  &  Darsono, 2015), dan (Suprianto & Aqida, 2020).
Capital  Intensity atau  Intensitas  modal mencerminkan  besaran  modal  yang  dibutuhkan perusahaan untuk memperoleh laba, dimana  sumber dana salah satunya diperoleh  dari penurunan  aktiva tetap    ataupun  kenaikan  jumlah  aktiva  tetap  Biaya depresiasi  aset  tetap  ini  menjadi  penambah  beban perusahaan  dan  memperkecil  laba.  hal  ini  terjadi karena  penyusutan  aset  tetap  perusahaan  dari  tahun ke  tahun  yang  secara  langsung  dapat  menurunkan laba  yang  menjadi  dasar  perhitungan  pajak.  Maka dapat  disimpulkan  bahwa  banyak  perusahaan  sektor pertambangan  yang  meningkatkan  jumlah  aktiva tetapnya,  Sehingga Capital  Intensity akan  semakin tinggi  dan  penghindaran  pajak  yang  dilakukan  juga akan semakin tinggi.
Pengaruh  Kompensasi  Rugi  Fiskal  terhadap Tax Avoidance
Berdasarkan hasil analisis statistik pada tabel 7,  diketahui  bahwa  Kompensasi  Rugi  Fiskal memiliki  nilai  koefisien  regresi  sebesar  -0,093  yang artinya  jika  terjadi  penurunan  Kompensasi  Rugi Fiskal  sebesar 1 satuan  maka Tax  Avoidance akan berkurang  sebesar 0,093 dengan  catatan  variabel tetap  (konstan) dan  nilai  signifikansi  Kompensasi Rugi Fiskal sebesar 0,007 lebih kecil dari 0,05. Maka dapat  disimpulkan  bahwa  H3  diterima  yang  berarti
bahwa  Kompensasi  Rugi  Fiskal  berpengaruh negative terhadap Tax Avoidance . Hasil penelitian ini sejalan  dengan  hasil  penelitian  (Kurniasih  &  Ratna Sari, 2013), (Mulyani et al., 2012), dan (Situmorang, 2018).
Dalam  hasil  penelitian  ini  diketahui  bahwa Kompensasi  Rugi  Fiskal  berpengaruh  ngeatif terhadap Tax  Avoidance . Maka  dapat  disimpulkan bahwa hanya sedikit perusahaan sektor pertambangan yang memiliki kompensasi rugi fiskal, yang menyebabkan laba perusahaan tidak berkurang karena tidak adanya laba perusahan yang digunakan untuk mengurangi atau menutupi jumlah kompensasi rugi  fiskal  tersebut.  Hal  ini  akan  mendorong perusahaan  untuk  melakukan  praktik  penghindaran pajak atau Tax Avoidance. Hasil penelitian ini sesuai dengan    (Undang–Undang  No.  36  Tahun  2008 Tentang  Pajak  Penghasilan,  2008)  Pasal  6  ayat  2 yang  menyebutkan  bahwa  perusahaan    yang  telah merugi  dalam  satu  periode  akuntansi  diberikan keringanan  untuk  membayar  pajaknya.  Kerugian tersebut    dapat    dikompensasikan    selama    lima tahun    ke    depan.  dan  laba  perusahaan  akan digunakan  untuk  mengurangi  jumlah  kompensasi kerugian tersebut.
Kepemilikan  Institusional  dalam  memoderasi pengaruh Thin  Capitalization terhadap Tax Avoidance
Berdasarkan  hasil  analisis  statistik  diketahui bahwa Thin  Capitalization yang  telah  dimoderasi dengan  Kepemilikan  Institusional  memiliki  nilai koefisien  regresi  sebesar  -0,113  yang  artinya  jika terjadi  penurunan Thin  Capitalization yang dimoderasi oleh Kepemilikan Institusional sebesar 1 satuan maka Tax Avoidance akan berkurang sebesar 0,113 dengan  catatan  variabel  tetap  (konstan)  dan nilai signifikansi sebesar 0,091 lebih besar dari 0,05. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H4  ditolak  yang berarti  bahwa  Kepemilikan  Institusional  tidak  dpat memoderasi  pengaruh Thin  capitalization terhadap Tax  Avoidance .  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitian (Olivia & Dwimulyani, 2019).
Hal  ini  berarti  bahwa  dengan  adanya kepemilikan  institusional  dalam  suatu  perusahaan, tidak  terbukti  dapat  memberikan  peran  manajemen dalam mengambil kebijakan pendanan hutang karena hal  tersebut  dapat  berdampak  pada  penilaian stakeholders dalam membaca laporan keuanga suatu perusahaan.

## Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R Square)
Tabel 8 Hasil Uji Koefisien Determinasi

## Model Summary
Pada tabel 8 diatas, terlihat nilai Adjusted R square sebesar  0,209  atau  20,9%.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  Thin  Capitalization,  Capital Intensity, Kompensasi Rugi Fiskal, dan Kepemilikan Institusional  sebagai  variabel  moderasi    dapat
mempengaruhi  Tax  Avoidance  sebesar  20,9% sedangkan  sisanya  79,1%  dijelaskan  oleh  variabel lain diluar model.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN
Dari  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan dapat  disimpulkan  bahwa Thin  Capitalization tidak berpengaruh  terhadap Tax  Avoidance,  Capital Intensity berpengaruh positif terhadap Tax Avoidance ,  Kompensasi  Rugi  Fiskal  berpengaruh negatif  terhadap Tax  Avoidance ,  dan  Kepemilikan
Institusional  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh Thin Capitalization terhadap Tax  Avoidance .  Hasil penelitian  ini  tidak  dapat  di  generalisir,  karena penelitian  ini  hanya  dilakukan  pada  perusahaan sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2017-2019.

## DAFTAR PUSTAKA
2008.  Undang–Undang  No.  36  Tahun  2008  Tentang  Pajak Penghasilan.
Agoes,  S.  dan  E.  (2013). Akuntansi  Perpajakan (3rd  ed.).
Salemba Empat, Jakarta.
Anggraini, F., Astri, N. D., & Minovia, A. F. (2020). Pengaruh Strategi  Bisnis,  Capital  Intensity  dan  Ultinationality terhadap Tax Avoidance. MENARA Ilmu , XIV (02), 36–45. Brigham,  Eugene  F  dan  Houston.  2006.  Fundamental  of FinancialManagement: Dasar-Dasar
Manajemen
Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Budiadnyani,  N.  P.  (2020).  Pengaruh  Kompensasi  Manajemen Pada Penghindaran Pajak Dengan Kepemilikan Instutisional  Sebagai  Variabel  Pemoderasi. Jurnal  Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 5 (1), 67–90.
Charisma,  R.  B.,  &  Dwimulyani,  S.  (2019).  Pengaruh  Struktur Kepemilikan  Terhadap  Tindakan  Penghindaran  Pajak Dengan  Kualitas  Audit  Sebagai  Variabel  Moderating. Prosiding Seminar Nasional Pakar , 2 , 1–10.
Darmawan,  I.,  &  Sukartha,  I.  (2014).  Pengaruh  Penerapan Corporate  Governance,  Leverage,  Roa,  Dan  Ukuran Perusahaan Pada Penghindaran Pajak. E-Jurnal Akuntansi ,
9 (1), 143–161.
Dewi,  N.  N.  K.,  &  Jati,  I.  K.  (2014). Pengaruh  karakter
eksekutif,  karakteristik  perusahaan,  dan  dimensi  tata kelola perusahaan yang baik pada tax avoidance di bursa efek indonesia . 2 , 249–260. Dharmawan,  P.  E.,  Djaddang,  S.,  &  Dharmansyah.  (2017). Determinan Penghindaran Pajak Dengan Corporate Social Responsibility  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Riset Akuntansi  Dan  Perpajakan  JRAP , Vol.4 (No.2),  PP.183- 195.
Fadila,  M.  (2017).  Pengaruh  Return  On  Assets,  Leverage,
Ukuran Perusahaan, Kompensasi Rugi Fiskal,
Kepemilikan Institusional, Dan Koneksi Politik Terhadap Penghindaran Pajak. JOM Fekon , 4 (1), 1671–1684. Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan Program  IBM  SPSS  25 (9th  ed.).  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginting,  S.  (2016).  Pengaruh  Corporate  Governance  dan Kompensasi  Rugi  Fiskal  Terhadap  Penghindaran  Pajak dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 6 (2), 165–176. Houston,  B.  F.,  &  Eugene.  (2006). Fundamental  of FinancialManagement: Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (10th ed.). Salemba Empat.
Ismi, F., & Linda. (2016). Pengaruh Thin Capitalization , Return
Mode l R R Square Adjusted R Square 1 .513 a .263 .209 a. Predictors: (Constant), Moderasi, Capital Intensity, Kompensasi Rugi Fiskal, Thin Capitalization
b. Dependent Variable: Tax Avoidance
Sumber: Output  SPSS 25 Tahun 2020
On  Asset  ,  Dan  Corporate  Governance  Pada  Perusahaan Jakarta  Islami  Index  (  JII  ). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Ekonomi Akuntansi , 1 (1), 150–165. Jensen,  C.,  &  Meckling,  H.  (1976). THEORY  OF  THE  FIRM : MANAGERIAL  BEHAVIOR  ,  AGENCY  COSTS  AND OWNERSHIP STRUCTURE I . Introduction and summary In this paper WC draw on recent progress in the theory of ( 1 ) property rights , firm . In addition to tying together elements of the theory of e . 3 , 305–360.
Jumailah,  V.,  &  Mulyani,  S.  D.  (2020).  Pengaruh  Thin Capitalization  Dan  Konservatisme  Akuntansi  Terhadap Tax Avoidance Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi. Journal of Chemical Information and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
Kalbuana, N., Purwanti, T., & Agustin, N. H. (2017). Pengaruh Kepemilikan  Manajerial,  Beban  Pajak  Tangguhan,  dan Tingkat  Pajak  Efektif  Terhadap  Penghindaran  Pajak  di Indonesia. Magistra , 100 , 26–35.
Khomsatun,  S.,  &  Martani,  D.  (2015).  Pengaruh  Thin Capitalization  dan  Assets  Mix  Perusahaan  Indeks  Saham Syariah  Indonesia  (Issi)  Terhadap  Penghindaran  Pajak. Simposium Nasional Akuntansi XVIII , 1–23.
Kurniasih,  T.,  &  Ratna  Sari,  M.  (2013).  Pengaruh  Return  on Assets,  Leverage,  Corporate  Governance,  Ukuran Perusahaan  Dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal  Pada  Tax Avoidance. Buletin Studi Ekonomi , 18 (1), 58–66.
Mulyana,  Y.,  Mulyati,  S.,  &  Umiyati,  I.  (2020).  Pengaruh Komisaris  Independen,  Kompensasi  Rugi  Fiskal  Dan Pertumbuhan  Aset  Terhadap  Penghindaran  Pajak. Jurnal SIKAP  (Sistem  Informasi,  Keuangan,  Auditing  Dan Perpajakan) , 4 (2), 160. https://doi.org/10.32897/jsikap.v4i2.202
Mulyani, S., Darminto, & N.P, M. . W. E. (2012). PENGARUH

## KARAKTERISTIK  PERUSAHAAN,  KONEKSI  POLITIK DAN REFORMASI PERPAJAKAN TERHADAP PENGHINDARAN PAJAK (STUDI PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK TAHUN 2008-2012) .
Muzakki, M. R., & Darsono. (2015). Pengaruh Corporate Social
Responsibility Dan Capital Intensity Terhadap Penghindaran Pajak. E-Jurnal Akuntansi , 4 (3), 445–452.
Olivia,  I.,  &  Dwimulyani,  S.  (2019).  Pengaruh  Thin Capitalization  dan  Profitabilitas  Terhadap  Penghindaran Pajak  dengan  Kepemilikan  Institusional  sebagai  Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 2: Sosial Dan Humaniora , 1–10.
Pajriyansyah,  R.-,  &  Firmansyah,  A.-.  (2017).  Pengaruh
Leverage, Kompensasi Rugi Fiskal Dan Manajemen Laba Terhadap  Penghindaran  Pajak. Keberlanjutan , 2 (1),  431. https://doi.org/10.32493/keberlanjutan.v2i1.y2017.p431- 459
Peraturan  Menteri  Keuangan  Nomor.  169/PMK.010/2015,
(2015).
Putri,  V.  R.  (2020).  Penghindaran  Pajak  Pada  Bank  Umum:
Dipengaruhi  Oleh  Karakter  Eksekutif,  Kualitas  Audit, Komite  Audit,  Kompensasi  Rugi  Fiskal  …. Jurnal Manajemen Dayasaing .
Situmorang,  N.  S.  B.  (2018).  PENGARUH  LEVERAGE,
KOMPENSASI
RUGI FISKAL, UKURAN PERUSAHAAN,  DAN  KEPEMILIKAN  KELUARGA TERHADAP TAX AVOIDANCE. JOM FEB , 1 . Sueb,  M.  (2020).  Penghindaran  Pajak:  Thin  Capitalization  Dan Asset  Mix. JIAFE  (Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Fakultas
Ekonomi) , 6 (1), Press.
https://doi.org/10.34204/jiafe.v6i1.2052
Suprianto,  E.,  &  Aqida,  U.  (2020).  Karakteristik  Eksekutif, Intensitas  Modal  &  Tax  Avoidance. Jurnal  Akuntansi Indonesia , 9 (1), 11–18.
Taylor, G., & Richardson, G. (2013). The determinants of thinly capitalized  tax  avoidance  structures:  Evidence  from Australian  firms. Journal  of  International  Accounting,
Auditing and Taxation , 22 (1), 12–25.
https://doi.org/10.1016/j.intaccaudtax.2013.02.005 Undang–Undang No. 36 Tahun 2008 Tentang Pajak Penghasilan, (2008).
Undang-Undang  Nomor  28  Tahun  2007  Tentang  Perubahan Ketiga  atas  Undang-Undang  Nomor  6  Tahun  1983 Tentang  Ketentuan  Umum  dan  Tata  Cara  Perpajakan, (2007).
Waluyo,  T.  M.,  Basri,  Y.  M.,  &  Rusli,  R.  (2015). Pengaruh Return  on  Asset  ,  Leverage  ,  Ukuran  Perusahaan  , Kompensasi  Rugi  Fiskal  dan  Kepemilikan  Institusi Terhadap Penghindaran Pajak . 1–25. Widodo, L. L., Diana, N., & Mawardi, M. C. (2020). Pengaruh Multinasionalitas,  Good  Coorporate  Governance,  Tax Haven,  Dan  Thin  Capitalization  Terhadap  Praktik Penghindaran Pajak Pada Perusahaan Multinasional Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2016-2018. E-Jra , 09 (06),
119–133.
Zemzem,  A.,  &  Ftouhi,  K.  (2013).  The  Effects  of  Board  of Directors  ’  Characteristics  on  Tax  Aggressiveness. Research Journal in Finance and Accounting , 4 (4), 140– 148.