Volume 4, Nomor 2, Juli-Desember 2022 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI: 10.31539/jomb.v4i2.4487

## RASIO LIKUIDITAS, MANAJEMEN ASSET, MANAJEMEN UTANG, AKTIVITAS UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUNGAN PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
Yun Milly Basa Turnip 1 , Deasy Arisandy Aruan 2 , Helda Sefty Christiani Br Pinem³, Agnes Monica Angel Situmorang ⁴
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4
deasy.aruan@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dampak secara parsial antara rasio likuiditas, manajemen asset, manajemen utang, dan aktivitas pada kinerja keuangan yang dimiliki perusahaan  sub-sektor  pertambangan  yang  tercatat  di  BEI  untuk  periode  tahun  2017- 2019.  Metode  penelitian  ini  adalah  deskriptif  kuantitatif.  Data  studi  yang  diperoleh merupakan laporan tahunan yang terdapat di BEI. Terdapat 47 perusahaan yang tercatat di  BEI sebagai  populasi  yang digunakan oleh  peneliti dalam studi ini. Hasil penelitian menunjukkan, a) variable CR memiliki nilai t hitung < t tabel yaitu -0,534 < - 2,00172 dengan  nilai  signifikannya 0,596 > 0,05;  b) variabel  TATO memiliki nilai  t  hitung < t tabel  yaitu  0,482  <  2,00172  dengan  nilai  signifikan  0,000  <  0,05;  c)  variabel  DAR memiliki nilai t hitung  <  t tabel yaitu -1,635 < - 2,00172 dengan nilai signifikan 0,107 > 0,05; d) variabel FATO memiliki nilai t hitung < t tabel yaitu 1,755 < 2,00172 dengan nilai  signifikan  0,085  >  0,05.  Seluruh  variabel  bebas  mempengaruhi  variabel  terikat yang  dapat  dilihat  dari  uji  koefisien  determinasi  sebesar  46,4%  dari  kinerja  keuangan yang  dapat  diperjelas  oleh  empat  variabel  independen.  Simpulan,  kinerja  keuangan dipengaruhi secara signifikan oleh rasio likuiditas, manajemen asset, manajemen utang, dan aktivitas.
Kata Kunci : Aktivitas, Kinerja Keuangan, Manajemen Asset, Manajemen utang,Rasio Likuiditas

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  partial  impact  of  liquidity  ratios,  asset management, debt  management,  and  activities  on  the  financial  performance  of  mining  sub-sector companies  listed  on  the  IDX  for  the  period  2017-2019.  This  research  method  is descriptive quantitative. Study data obtained is an annual report contained in the IDX. There are 47 companies listed on the IDX as the population used by the authors in this study. The results showed, a) the CR variable has a value of t count < t table that is - 0.534  <  -  2.00172  with  a  significant  value  of  0.596  >  0.05;  b)  TATO  variable  has  a value  of  t  count  <  t  table  that  is  0.482  <  2.0172  with  a  significant  value  of  0.000  < 0.05;  c)  the  DAR  variable  has  a  value  of  t  count  <  t  table,  namely  -1.635  <  -  2.0172 with a significant value of 0.107 > 0.05; d) the FATO variable has a value of t count < t table that is  1.755  < 2.0172 with a significant  value of  0.085  > 0.05. All  independent variables  affect  the  dependent  variable  which  can  be  seen  from  the  determination coefficient  test  of  46.4%  of  financial  performance  which  can  be  clarified  by  four independent  variables. In conclusion, financial performance is  significantly influenced by  liquidity  ratios,  asset  management,  debt  management,  and  activities.
Keywords :  Activities,  Financial  Performance,  Asset  Management,  Debt  Management,

## Liquidity Ratio

## PENDAHULUAN
Cara  untuk  mengukur  sejauh  mana  kinerja  keuangan  dan  mengkonversi  data menjadi  informasi  dapat  diterapkan  dengan  menganalisis  laporan  keuangannya.  Agar kinerja  keuangan  dan  peluang  investasi  dapat  ditingkatkan  merupakan  tujuan  penting mengapa  suatu  perusahaan  didirikan.  Sehingga,  untuk  meningkatkan  peluang  investasi yang  tinggi  dibutuhkan  kinerja  yang  optimal.  Terdapat  penggunaan  alat  ukur  kinerja yang berbeda sebagai upaya mengukur kinerja laporan keuangan bagi para stakeholders.
Dalam  upaya  evaluasi  keberhasilan  perusahaan  dalam  merealisasikan  rencananya, terdapat kebutuhan teknik pengukuran tertentu.
Pada  periode  2017-2019  di  BEI,  terdapat  47  perusahaan  di  sektor pertambangan  berdasarkan  penelusuran  peneliti.  Perusahaan  di  sektor  tersebut mengalami  tambahan  organisasi  dari  satu  tahun  ke  tahun  lainnya,  ini  menunjukkan bahwa  organisasi  wilayah  pertambangan  memiliki  peluang  besar  untuk  terus berkembang sehingga menarik untuk dipertimbangkan. Sektor pertambangan ialah suatu bagian  yang  terdapat  pada  area  utama  yang  mencakup  berbagai  sub  sektor,  yakni pertambangan  batuan,  pertambangan  logam,  pertambangan  gas  dan  minyak  bumi, pertambangan batubara, dan sebagainya.
Terdapat temuan bahwa sektor pertambangan dan penggalian tidak menopang perkembangan  perekonomian  di  Indonesia  dalam  periode  triwulan  II  pada  tahun  2019 berdasarkan  data  dari  Badan  Pusat  Statistik.  Hal  tersebut  terjadi  karena  adanya penurunan  yang  dialami  oleh  sektor  pertambangan  dan  perekonomian.  Pernyataan  di atas dibuktikan dengan adanya catatan yang hanya sebesar Rp292,6 triliun pada ADHB pertambangan  dan  penggalian  di  triwulan  II  pada  tahun  2019.  Sehingga,  peroleh tersebut  mengalami  penurunan  jika  dibandingkan  perolehan  Rp293,9  triliun  yang diperoleh  pada  triwulan  I  di  tahun  2019.  Sedangkan,  terdapat  penurunan  sebesar Rp198,7 triliunpada triwulan II pada tahun 2019 di sektor pertambangan dan penggalian ADHK.
Beberapa stakeholders di  sektor  pertambangan  telah  mengungkapkan  kinerja keuangan  kuartal  pertama  2019,  sektor  pertambangan  adalah  area  yang  mengalami penurunan  pada  kuartal  pertama  2019.  Hal  tersebut  terlihat  pada  laporan  keuangan
perusahaan yang tidak mencapai keuntungan bersih seperti yang diharapkan. Contohnya ialah  terdapat  US$  40,5  juta  atau  sebesar  61%  sebagai  penurunan  laba  yang  cukup signifikan oleh PT. Indika Energi TBK pada kuartal pertama 2019. Sedangkan, terdapat US$ 13,8 juta sebagai laba bersih yang didapatkan INDY dalam periode sama di tahun sebelumnya.  Selanjutnya,  terdapat  penurunan  hingga  menjadi  Rp.  1,14  triliun  atau 21,4%  dalam  year  on  year  yang  dialami  oleh  PT.  Bukit  Asam  TBK.  Akan  tetapi, terdapat keuntungan bersih sebesar US$ 86.650 yang dialami oleh PT. Bumi Resources dan hal tersebut merupakan peningkatan sebesar 3,35% dari premi tahunan.Sedangkan, terdapat  US$  4,69  juta  sebagai  total  defisit  yang  dialami  oleh  BRMS  di  tahun sebelumnya  di  periode  yang  sama.  Terdapat  pernyataan  bahwa  krisis  finansial  yang dialami oleh banyaknya perusahaan di seluruh dunia akan mempengaruhi kinerja sektor pertambangan  sehingga  tidak  dapat  mencetak  profit  seperti  yang  diinginkan.  Hal tersebut dinyatakan oleh Harry Su, yakni Managing Director Samuel International Head of  Equity  Capital  Market.  Dengan  demikian,  terdapat  penurunan  signifikan  yang dialami oleh sektor pertambangan di Indonesia berdasarkan fenomena di atas.
Berdasarkan  latar  belakang  diatas  maka  dilakukan  kajian  guna  mengetahui analisis  rasio  likuiditas,  manajemen  asset,  manajemen  utang,  dan  aktivitas  untuk mengukur  kinerja  keungan  perusahaan  pada  pertambangan  sub  sector  pertambangan yang terdaftar di bei periode 2017-2019.

## KAJIAN TEORI

## Hubungan Rasio Likuiditas dengan Kinerja Keuangan
Rasio  lancar  ( Current  ratio )  merupakan  rasio  likuiditas  yang  diaplikasikan peneliti  pada  studi.  Peneliti  akan  mengidentifikasi  kemampuan  perusahaan  untuk mengevaluasi  kemampuan  perusahaan  dengan  menggunakan current  ratio. Sehingga, hal  tersebut  akan  menjadi  suatu benchmarking untuk  mengetahui  kompetensi perusahaan dalam mengimplementasikan rencana jangka pendek yang telah ditetapkan. Rasio  lancar  ialah  suatu  perbandingan  yang  menampilkan  kompetensi  sebuah perusahaan  dalam  melaksanakan  tanggungjawabnya  melalui  pemanfaatan  seluruh sumberdaya  yang  dimiliki.  Dengan  demikian,  suatu  perusahaan  dapat  dikatakan melaksanakan tanggung jawabnya sesuai jadwal.
Hutang  dan  upah  merupakan  tanggung  jawab  utama  yang  harus  dibayar perusahaan  sehingga  berperan  sebagai  evaluasi  kelancarannya  menggunakan  rasio lancar  ( current  ratio ).    Kemampuan  perusahaan  tersebut  dapat  dilaksanakan  dengan melakukan  pembagian  aset  lancer  pada  kewajiban  lancar.  Kemampuan  finansial perusahaan  akan  semakin  kuat  apabila  hasil  rasio  lancarnya  tinggi.  Suatu  perusahaan harus fokus terhadap rasio tersebut, khususnya bagi pelaku usaha kecil dan menengah. Sedangkan,  terdapat  pertimbangan  penting  bagi  investor  dalam  menggunakan  rasio perusahaan  tersebut  saat  mereka  hendak  menentukan  jenis  saham  yang  akan diinvestasikan.  Dengan  demikian,  perusahaan  termasuk  dalam  kategori  likuid  apabila perusahaan tersebut  dapat  melaksanakan pembayaran jangka pendeknya sesuai jadwal. Pernyataan  tersebut  selaras  dengan  studi  milik  Estirahayu  et  al.,  (2014)  yang menjelaskan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh current ratio sebagai rasio likuiditas perusahaan.

## Hubungan Manajemen Aset dengan Kinerja Keuangan
Peneliti  menggunakan  TATO  ( Total  Asset Turnover )  dalam  studi  ini  untuk mengetahui  manajemen  asset  perusahaan.  Rasio  aktivitas  ini  berfungsi  untuk mendeskripsikan kegiatan yang dilaksanakan oleh perusahaan untuk menjalankan tugas secara  efektif  di  sektor  jual-beli  dan  mampu  memprediksikan  kemampuan  perusahaan dalam  memanfaatkan  segala  sumberdaya  perusahaan  demi  aktivitas  operasional perusahaan.  Utami  &  Pardanawati  (2016)  menjelaskan  manajemen  aset  perusahaan dapat  dinilai  menggunakan  rasio  aktivitas.  Peneliti  menggunakan  TATO  ( Total  Asset Turnover ) sebagai  rasio  yang bermanfaat  dalam  mengevaluasi manajemen asset dalam studi ini. Sedangkan, Sinaga  & Sukartha (2018) menjelaskan bahwa keuntungan dapat diperoleh perusahaan apabila terdapat efektivitas yang dimiliki perusahaan berdasarkan kepemilikan  manajemen  asset.  Peningkatan  laba  perusahaan  dapat  terjadi  apabila perusahaan  memiliki  pendapatan/  penjualan  sesuai  target.  Sedangkan,  Sinaga  & Sukartha (2018) menjelaskan bahwa ROA dipengaruhi oleh TATO .

## Hubungan Manajemen Hutang dengan Kinerja Keuangan
Debt  ratio adalah  kemampuan  perusahan  dalam  manajemen  hutang.  Dalam rasio ini, perbandingan antara total hutang dan total asset dihitung untuk menyampaikan
pada para stakeholders seberapa besar pembiayaan yang telah dilakukan pihak kreditor.
Sumber pengelolaan dapat dipengaruhi oleh seberapa besar hutang perusahaan. Di lain pihak,  hutang  juga  mampu  membiayai  seberapa  besar  asset  perusahaan.  Hutang  dapat membiayai  sebagian  kecil  asset  perusahaan  berdasarkan  rendahnya  rasio  hutang  yang dimiliki.  Temuan  studi  yang  diperoleh  Nirajani  &  Priya  (2013)  menjelaskan  bahwa kinerja suatu perusahaan dapat dipengaruhi secara negatif oleh debt ratio .

## Hubungan Rasio Aktivitas dengan Kinerja Keuangan
Dalam  studi  ini,  rasio  aktivitas  adalah  perbandingan  yang  dapat  diterapkan dalam mengetahui efektivitas perusahaan memanfaatkan asset perusahaan. Hal tersebut selaras  dengan  gagasan  milik  Kasmir  (2014)  yang  mengungkapkan  bahwa  rasio aktivitas ialah perbandingan  yang digunakan untuk mengevaluasi kapasitas perusahaan untuk  menjalankan  kegiatan  operasionalnya  Asset  perusahaan  dapat  diketahui efektivitas  pengelolaannya  dengan  menggunakan  pengukuran  rasio  aktivitas.  Peneliti menggunakan Fixed Asset Turnover sebagai rasio aktivitas dalam studi ini, yakni suatu rasio  yang  dimanfaatkan  dalam  mengevaluasi  kapasitas  perusahaan  dalam menggunakan  asset  yang  tepat  untuk  memperoleh  penghasilan.  Asset  yang  dimiliki perusahaan dapat dimanfaatkan untuk mengetahui efektivitas kinerja keuangan melalui penerapan  rasio  ini.  Peningkatan  laba  dapat  terjadi  apabila  suatu  perusahaan  dapat bekerja  dengan  baik  yang  ditunjukkan  dengan  rasio  aktivitas  yang  tinggi.  Warrad  & Omari,  (2015)  mengemukakan  bahwa Fixed  Asset  Turnover berdampak  pada  kinerja keuangan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  studi  deskriptif  karna  metode  ini  sangat efetif  bagi  penelitian  ini  dan  teknik  dokumentasi  ialah  upaya  perolehan  data  yang dikembangkan peneliti dalam studi ini. Teknik dokumentasi ialah sebuah proses dimana peneliti akan mengumpulkan informasi untuk dipertimbangkan dalam analisis data dan menjawab  hipotesis  penelitian.  Sehingga,  peneliti  akan  menggunakan  teknik  tersebut untuk  mengidentifikasi  laporan  keuangan  yang  dimiliki  perusahaan  subsektor pertambangan yang tercatat BEI periode 2017-2019.
Seluruh  perusahaan  pertambangan  yang  tercatat  di  BEI  merupakan  populasi dalam  studi  ini.  Purposive  sampling  merupakan  teknik  menentukan  sampel  yang terdapat  pada  studi  ini. Penentuan  sample  menurut  berbagai  kriteria  penentuan  sampel penelitian  yaitu,  a)  perusahaan  Pertambangan  yang  terdapat  di  BEI  tahun  2017-2019 sebanyak 47 perusahaan; b) perusahaan Pertambagan yang tidak terdapat di BEI secara berurutan pada tahun 2017-2019 sebanyak (4) perusahaan; c) Perusahaan Pertambangan yang  mengalami  kerugian  secara  berurutan  pada  tahun  2017-2019  sebanyak  (22) perusahaan.
Terdapat 21 sampel perusahaan dari kriteria diatas dan di kali dengan 3 tahun penelitian  sehingga  diperoleh  jumlah  sampel  seluruhnya  63  data.Penelitian  ini  juga menggunakan  uji  normalitas  dan  Uji  multikolinearitas,  Uji  autokorelasi,  Uji Heterokedastisitas  dan  analisa  regresi  linier  berganda  sebagai  upaya  mengetahui dampak yang dimiliki satu variabel independen atau lebih pada satu variabel terikat.

## HASIL PENELITIAN

## Statistik Deskriptif
Banyak  sampel  pada  penelitian  ini  yaitu  63  data  dari  21  perusahaan  sampel dikali  dengan  3  tahun  periode  penelitian  2017-2019.  Berikut  ini  bisa  dilihat  hasil  uji statistic deskriptif pada table dibawah:
Tabel 1. Statistic Descriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR TATO DAR FATO ROA 63 63 63 63 63 -.991 .046 .236 .975 .000 3.604 1.868 .983 9.153 .456 .90172 .91854 .47381 3.65243 .10176 1.385399 .440143 .180125 2.407232 .107085 Valid N (listwise) 63
Pertama,  Rasio  Likuiditas  menunjukkan  nilai  minimum  yakni    -0,991  yang didapatkan PT. Dian Swastatika Sentosa Tbk di tahun 2018, sedangkan pada tahun 2019 PT. Mitrabara Adiperdana memperoleh nilai maksimum yaitu 3,604. Di lain pihak, nilai rata-rata  yang  didapatkan  rasio  likuiditas  sebesar  0,90172  yang  dapat  diartikan  yaitu rata-rata  rasio  likuiditas  di  sektor  pertambangan  sebesar  0,90172.  Kedua,manajemen Asset  menunjukkan  nilai  minimum  yakni    0,046  yang  didapatkan  PT.  Trada  Alam
Minera  Tbk  di  tahun  2017,  sedangkan  pada  tahun  2017  PT.  Baramulti  Suksessarana memperoleh nilai maksimum sebesar 1,868, nilai rata-rata yang didapatkan manajemen asset  sebesar  0,440143  yang  dapat  diartikan  yaitu  rata-rata  manajemen  asset  di  sektor pertambangan sebesar 0,440143.
Ketiga,  Manajemen  Utang  menunjukkan  nilai  minimum  yakni  0,236  yang didapatkan PT. Samindo Resources Tbk di tahun  2019, sedangkan pada tahun 2019 PT. Capitalinc  Investment  Tbk.  memperoleh  nilai  maksimum  0,983,  nilai  rata-rata  yang didapatkan  manajemen  hutang  sebesar  0,180125  yang  dapat  diartikan  yaitu  rata-rata manajemen  hutang  di  sektor  pertambangan  sebesar  0,180125.  Keempat,  aktivitas memiliki nilai minimum 0,975 yang didapatkan PT. Delta Dunia Makmur Tbk di tahun 2017,  sedangkan  pada  tahun  2019  PT.  Toba  Bara  Sejahtera  Tbk.  memperoleh  nilai maksimum  9,153, nilai rata-rata  yang didapatkan aktivitas sebesar 3.65243  yang dapat diartikan  yaitu  rata-rata  aktivitas  di  sektor  pertambangan  sebesar  3.65243.  Kelima, Kinerja  Keuangan  memiliki  nilai  minimum  r  0,000  yang  didapatkan  oleh  PT.  Trada Alam  Minera  Tbk.  di  tahun  2017,  sedangkan  pada  tahun  2018  PT.  Bayan  Resources Tbk. memperoleh nilai maksimum 0,456, nilai rerata yang didapatkan kinerja keuangan yaitu  0,10176  yang  dapat  diartikan  yaitu  rata-rata  kinerja  keuangan  di  sektor pertambangan sebesar 0,10176.

## Uji Normalitas
Pengujian menggunakan 2 metode yaitu grafik dan statistik. Di bawah ini ialah temuan dari uji normalitas yang diterapkan peneliti:
Dari  gambar  histrogram  menunjukkan  data  telah  berdistribusi  normal  sebab  berbentuk simetris tidak melenceng kekiri ataupun kekanan, akan tetapi peneliti akan menerapkan uji grafik p-plot agar mengetahui dengan pasti bahwa data tersebut memiliki distribusi normal.
Gambar 2. Histrogram
Hasil uji normalitas ditunjukkan pada Tabel 2 sebagai berikut:
Tabel 2. Uji Normalitas Kolmogrov smirnov test
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 63 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .07582377 Most Extreme Differences Absolute .100 Positive .100 Negative -.054 Test Statistic .100 Asymp. Sig. (2-tailed) .191 c a. Data Memiliki Distribusi Normal.
b. Sumber dari olah data peneliti.
c. Lilliefors Significance Correction.
Peneliti  memastikan  bahwa  data  yang  diperoleh  memiliki  distribusi  normal berdasarkan nilai signifikan 0,191 lebih tinggi atas 0,05 berdasarkan tabel 2.

## Uji Multikolinearitas
Setelah  melaksanakan  uji  normalitas,  peneliti  akan  melanjutkan  proses  olah data  selanjutnya  yaitu  uji  multikolinearitas  yang  berfungsi  untuk  mengidentifikasi apabila tidak terdapat hubungan yang dimiliki oleh tiap variabel bebas dalam studi yang dikembangkan peneliti. Terdapat nilai VIF dan nilai tolerance yang diuji peneliti untuk mengetahui hal tersebut.
Tabel 3.

## Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 CR .920 1.087 TATO .604 1.655 DAR .809 1.236 FATO .592 1.688
a. Dependent Variable: roa
Tidak  terdapat  multikolinearitas  pada  studi  ini  berdasarkan  hasil  pengujian nilai  VIF  dan  nilai  tolerance.  Temuan  tersebut  dibuktikan  dengan  setiap  variabel bebasnya  kurang  dari  10  dan  dinyatakan  sebagai  nilai  VIF  dan  nilai  tolerancenya  atau bisa disebut dengan variabel independen melebihi 0,10 sehingga multikolinearitas tidak ditemukan dalam studi ini.

## Uji Autokorelasi
Hasil uji autokorelasi ditunjukkan pada Tabel 4 sebagai berikut:
Tabel 4. Uji Autokolerasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .706 .499 .464 .059 1.858 a. Predictors: (Constant), CR,TATO,DAR,FATO
b. Dependent Variable: ROA
Terdapat  nilai  D-W  yakni  1,858  menurut  temuan  yang  ditampilkan  oleh  tabel 3.4. Peneliti  akan membandingkan nilai  tersebut  dengan nilai  signifikansi pada k  = 63 dan k = 4, sehingga didapat nilai DU sebesar 1,7296. Maka dari itu ketetapan D-W ((4- 2) > DU) 1,7296 > 1858> 2,2708 artinya tidak terjadi autokolerasi.

## Uji Heteroskedastitas
Hasil uji heteroskedastitas ditunjukkan pada Gambar 3 sebagai berikut:
Gambar 3. Uji Heteroskedastitas scatterplot
Secara  acak  merupakan  jenis  penyebaran  plot  yang  diketahui  peneliti berdasarkan  hasil  uji  diagram scatterplot. Dengan  demikian, heteroskedastisitas  tidak terdapat pada data penelitian berdasarkan uji asumsi klasik yang dilaksanakan peneliti.
Tabel 5.
Uji Glejser
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.233 .633 3.529 .001 CR -.061 .259 -.054 -.236 .815 TATO -.425 .328 -.245 -1.295 .203 DAR -1.120 .727 -.272 -1.540 .132 FATO .071 .070 .216 1.019 .314 a. Dependent Variable: ABS_RESS
Penelitian ini tidak terjadi heteroskedastisitas mengingat  nilai  signifikan  pada setiap  faktor  bebas,  khususnya:  Rasio  Likuiditas,  Manajemen  Aset,  Manajemen  utang dan Aktivitas lebih tinggi dari 0,05 sebagai nilai signifikan yang dimiliki studi ini.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil  analisis  regresi  linear  berganda  ditunjukkan  pada  Tabel  6  sebagai berikut:

## Tabel 6.
Persamaan Analisi Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .011 .045 .243 .809 CR -.004 .007 -.052 -.534 .596 TATO .117 .029 .482 4.026 .000 DAR -.100 .061 -.169 -1.635 .107 FATO .009 .005 .212 1.755 .085
a. Dependent Variable: roa
Menurut temuan yang tercantum di tabel 6, terdapat persamaan yaitu:
ROA= 0,011 – 0,004 CR + 0,117 TATO – 0,100 DAR + 0,009 FATO
Dari  perhitungan  regresi  berganda  diatas  bisa  diperjelas  sebagai  berikut,  a) konstanta (a) adalah 0,011 artinya keempat variabel independen konstanta atau bernilai 0  sehingga  ROA  bernilai  0,011;  b)  b 1 x 1 adalah  -0,004  sehingga  pada  tiap  peningkatan rasio likuiditas sebanyak 1 satuan dapat mengakibatkan ROA turun yakni 0,004 satuan; c) b 2 x 2 adalah 0,117 sehingga pada tiap peningkatan manajemen asset sebanyak 1 satuan dapat  mengakibatkan  kenaikan  ROA  yakni    0,117  satuan;  d)  b 3 x 3 adalah  -0,100 sehingga  pada  tiap  peningkatan  manajemen  utang  sebanyak  1  satuan  dapat mengakibatkan  ROA  turun  sebesar  0,100  satuan;  e)  b 4 x 4 adalah  0,009  sehingga  pada tiap peningkatan aktivitas sebanyak 1 satuan dapat meningkatkan ROA sebanyak 0,009 satuan

## Koefisien Determinasi
Hasil uji koefisien determinasi ditunjukkan pada Tabel 7 sebagai berikut:
Tabel 7.

## Uji koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .706 a .499 .464 .078395
a. Predictors: (Constant), cr, tato, dar, fato b. Dependent Variable: roa
Terdapat  nilai adjusted  R  square yaitu  0,464  sebagai  uji  koefisien  determinasi berdasarkan tabel 3.7 sehingga 46,4% atas varians ROA dapat diperjelas oleh keempat faktor X yang digunakan yaitu (rasio likuiditas, manajemen asset, manajemen utang dan aktivitas)  di  mana  jumlah  kelebihannya  adalah  53,6%  yang  dipengaruhi  oleh  berbagai faktor  di  luar  persamaan  regresi  ini  atau  variabel  ini  seperti net  profit  margin dan dividend payout ratio.

## Uji F
Hasil Uji F ditunjukkan pada Tabel 8 sebagai berikut:
Tabel 8.
Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square f Sig. 1 Regression .355 4 .089 14.421 .000 b Residual .356 58 .006 Total .711 62
a. Dependent Variable: roa b. Predictors: (Constant), cr, tato, dar,fato
Berdasarkan nilai signifikan dimana 0,000 < 0,05 dan nilai f hitung yaitu 14,421 > nilai f tabel yaitu 2,52 maka terdapat simpulan bahwa kinerja keuangan di perusahaan sub-sektor  pertambangan  periode  2017-2019  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh aktivitas, manajemen hutang, manajemen asset, dan rasio likuiditas secara simultan.

## Uji T
Hasil uji T ditunjukkan pada Tabel 9 sebagai berikut:

## Tabel 9.
Uji T Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .011 .045 .243 .809 CR -.004 .007 -.052 -.534 .596 TATO .117 .029 .482 4.026 .000 DAR -.100 .061 -.169 -1.635 .107 FATO .009 .005 .212 1.755 .085 a. Dependent Variable: roa
Berdasarkan  Tabel  9  dijeleaskan  bahwa,  a)  pada  periode  2017-2019  nilai  t hitung  <  t  tabel  atau  -0,534  <  -  2,00172  merupakan  hasil  dari  uji  t  guna  variabel  CR serta  Ha  diterima  maka  nilai  signifikannya  0,596  >  0,05  sehingga  CR  tidak berpengaruhi  signifikan  terhadap  ROA;  b)  pada  periode  2017-2019  nilai  t  hitung  <  t tabel  atau  0,482  <  2,00172  merupakan  hasil  dari  uji  t  guna  variabel  TATO  serta  Ha diterima  maka  nilai  signifikan  0,000  <  0,05  sehingga  TATO  berpengaruhi  signifikan terhadap  ROA;  c)  pada  periode  2017-2019  nilai  t  hitung    <    t  tabel  atau  -1,635  <  - 2,00172  merupakan  hasil  dari  uji  t  guna  variabel  DAR  serta  Ha  diterima  maka  nilai signifikan 0,107  > 0,05 sehingga DAR tidak berpengaruhi signifikan terhadap ROA; d) pada periode 2017- 2019 nilai t hitung < t tabel atau 1,755 < 2,00172 merupakan hasil dari  uji  t  guna  variabel  FATO  serta  Ha  diterima  maka  nilai  signifikan  0,085  >  0,05 sehingga FATO tidak berpengaruhi signifikan terhadap ROA.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh CR terhadap Kinerja Keuangan
Berdasarkan  nilai  signifikan  0,596  >  0,05  maka  kinerja  keuangan perusahaan sub sektor pertambangan tidak dipengaruhi oleh CR dalam studi ini. Dengan demikian,  terdapat  simpulan  bahwa  ROA  memperoleh  dampak  negatif  signifikan  oleh CR. Temuan tersebut didukung oleh temuan studi yang dikembangkan oleh Esthirahayu et al., (2014) yang menjelaskan bahwa kinerja keuangan dipengaruhi secara negatif oleh rasio  likuiditas.  Dalam  studi  ini,  peneliti  memperoleh  temuan  bahwa  nilai  signifikan lebih  dari  yang  telah  ditentukan  sehingga  ROA  tidak  memperoleh  dampak  signifikan oleh CR.

## Pengaruh TATO terhadap Kinerja Keuangan
Penelitian ini berpengaruh secara parsial  yakni terdapat bukti adanya signifikan TATO terhadap ROA pada perusahaan sub sektor pertambangan  yakni nilai signifikan 0,000  <  0,05.  Sehingga,  ROA  memperoleh  pengaruh  positif  signifikan  oleh  TATO sebagai  temuan  dari  studi  ini.  Temuan  tersebut  didukung  oleh  temuan  dari  studi  yang dikembangkan  oleh  Sinaga  &  Sukartha  (2018)  yang  menjelaskan  bahwa  laba  dapat dihasilkan  dengan  memanfaatkan  sumber  daya  perusahaan  secara  efektif  yang dibuktikan dengan adanya perputaran asset yang tinggi. Dengan demikian, terdapat nilai
signifikan  lebih  kecil  dari  yang  telah  ditentukan  sehingga  ROA  dipengaruhi  secara signifikan oleh TATO sebagai temuan analisis studi ini.

## Pengaruh DAR terhadap Kinerja Keuangan
Penelitian  ini  tidak  membuktikan  pengaruh  pada  kinerja  keuangan  perusahaan sub-sektor  pertambangan  yang  didukung  oleh  temuan  nilai  signifikan  0,107  >  0,05. Dengan demikian, peneliti menyimpulkan bilamana ROA dipengaruhi secara signifikan oleh  DAR.  Temuan  tersebut  didukung  oleh  temuan  yang  diperoleh  Nirajini  &  Priya (2013) yang menjelaskan bahwa kinerja keuangan perusahaan dipengaruhi negatif oleh manajemen  hutang.  Dengan  demikian,  terdapat  nilai  signifikan  lebih  besar  dari  yang telah  ditentukan  sehingga  ROA  tidak  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh  DAR  sebagai temuan analisis studi ini.

## Pengaruh FATO terhadap Kinerja Keuangan
Terdapat temuan bahwa kinerja keuangan sub sektor pertambangan memperoleh pengaruh  kecil  dan  besar  dari  tindakan  aktivitas  yang  didukung  oleh  temuan  a  nilai signifikan  0,085  >  0,05.  Dengan  demikian,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  ROA dipengaruhi  positif  signifikan  oleh  FATO  sebagai  temuan  dari  analisis  studi.  Temuan tersebut didukung oleh temuan yang dikemukakan olah Warrad & Omari, (2015) bahwa kinerja  keuangan  dipengaruhi  positif  oleh  aktivitas.  Dengan  demikian,  terdapat  nilai signifikan  lebih  besar  dari  yang  telah  ditentukan  sehingga  ROA  tidak  dipengaruhi secara signifikan oleh FATO sebagai temuan analisis studi ini.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  menunjukkan,  secara  parsial  Kinerja keuangan  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh  rasio  likuiditas,  manajemen  asset, manajemen  utang,  dan  aktivitas.  Secara  simultan  keempat  variabel  bebas  tersebut mempengaruhi  kinerja  keuangan  (ROA)  pada  perusahaan  sub-sektor  pertambangan yang tercatat di BEI periode 2017-2019.

## DAFTAR PUSTAKA
Estirahayu, D. P., Siti, R. H., & Raden, R. H. (2014). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage ,  dan  Rasio  Aktivitas  terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi pada  Perusahaan  Food  and  Beverage  yang  Listing  di  Bursa  Efek  Indonesia
Tahun 2010-2012). Jurnal Administrasi Bisnis, 8 (1), 1-9. https://www.neliti.com/id/publications/79254/pengaruh-rasio-likuiditas-rasio- leverage-dan-rasio-aktivitas-terhadap-kinerja-ke
Kasmir, K. (2014). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya . Jakarta: Rajawali Pers Nirajani, A., & Priya, K. B. (2013). Impact of Capital Structure on Financial Performance of listed trading companies in SriLanka . International Journal of Scientific and Research Publications, 3 (5). http://www.ijsrp.org/research-paper-0513/ijsrp-p1778.pdf Sinaga, R. R., & Sukartha, I. M. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Capital Intensity Ratio, Size,  Leverage pada  Manajemen  Pajak  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia Periode. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22 (3), 2177-2203. https://doi.org/10.24843/EJA.2018.v22.i03.p20
Utami,  W.  B.,  &  Pardanawati,  S.  L.  (2016).  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  dan Manajemen  Aset  terhadap  Kinerja  Keuangan  pada  Perusahaan  Go  Publik  yang Terdaftar dalam Kompas 100 di  Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Pajak , 17 (01), 63-72. http://dx.doi.org/10.29040/jap.v17i01.58
Warrad, L., & Omari, A. (2015). The Impact of Turnover Ratios on Jordanian Services Sectors’ Performance. Journal  of  Modern  Accounting  and  Auditing, 11 (2),  77- 85. http://dx.doi.org/10.17265/1548-6583/2015.02.001