## Jurnal Ekonomika
Manajemen, Akuntansi dan Perbankan Syari’ah Vol. 11 No. 2, September 2022 e-ISSN: 25808117; p-ISSN: 25276379 ===========================================================================

## ANALISIS KOMPARASI NILAI PASAR INDUSTRI DI BURSA EFEK
INDONESIA SELAMA PANDEMI COVID-19
Rudy Syafariansyah Dachlan 1 , Dian Irma Aprianti 2
Universitas Widya Gama Mahakam Samarinda e-mail: rudi@uwgm.ac.id

## Abstract
This study was conducted to analyze the comparison of the market value ratios of industries listed on the  IDX  during  the  COVID-19  Q1-Q4  2020  and  Q1  2021.  Comparative  descriptive  analysis  method was used. The analysis used is the market value ratio. Descriptive statistical techniques discuss how to collect  data,  simplify  numbers  and  comparative  analysis  methods  explain  how  the  results  of comparisons  and  performance  appraisals  use  market  value  ratios.  The  market  value  ratio  variables used are EPS, PER and PBV. Based on the results of the analysis and discussion, it can be seen that there is an increase and decrease in the market value ratio in each industry. From the comparison, it can  be  stated  that  the  consumer  goods  industry  sector  has  a  better  market  value  ratio  than  other industrial  sectors  and  the  agricultural  industry  sector  has  a  lower  market  value  ratio  than  other industries.
Keywords: IDX, Comparative Analysis, Market Value

## Abstrak
Penelitian ini dilakukan untuk menganalisa perbandingan rasio nilai pasar industri yang listing di BEI di  masa  terjadinya  Covid-19  Q1-Q4  tahun  2020  dan  Q1  tahun  2021.  Digunakan  metode  analisis deskriptif  komparatif.  Analisis  yang  digunakan  adalah  rasio  nilai  pasar.  Teknik  statistik  deskriptif membahas cara pengumpulan data, penyederhanaan angka dan metode analisis komparatif menjelaskan bagaimana hasil perbandingan dan penilaian kinerja menggunakan rasio nilai pasar. Variabel rasio nilai pasar yang digunakan adalah EPS, PER dan PBV. Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan terlihat bahwa  terjadi  kenaikan  dan  penurunan  rasio  nilai  pasar  pada  masing-masing  industri.  Dari perbandingan yang dilakukan dapat dinyatakan bahwa sektor industri  consumer goods memiliki rasio nilai pasar yang lebih baik dibandingkan sektor industri lainnya dan sektor industri pertanian memiliki rasio nilai pasar yang lebih rendah dibandingkan industri lainnya.
Kata Kunci: Bursa Efek Jakarta, Analisis Komparatif, Nilai Pasar

## PENDAHULUAN
Perubahan  cara  hidup  terjadi  di  seluruh  dunia  dengan  menyebarnya  penyakit  Covid19.
Peringatan awal keberadaan virus ini dikeluarkan oleh Komisi Kesehatan Kota Wuhan di China, pada akhir Tahun 2019. Setelah itu, penyebaran terjadi dengan sangat cepat ke berbagai negara. Untuk  menekan  penyebaran  dan  peningkatan  jumlah  infeksi  virus  Covid-19,  beberapa  negara telah  menerapkan  kebijakan  lockdown,  dan  juga  memberlakukan  sanksi  berat  bagi  warganya yang  melanggar  kebijakan  tersebut.  beberapa  negara  lain  termasuk  Indonesia  memilih  untuk memberlakukan  kebijakan  pembatasan  aktivitas  masyarakat.  Kebijakan  yang  telah  diterapkan berdampak  pada  kegiatan  perekonomian  di  berbagai  negara,  termasuk  Indonesia.  Penerapan
work  from  home ,  pembatasan  kegiatan  sosial,  pembatasan transportasi,  pengurangan  jam  kerja, pengawasan  ketat  dll  telah  menyebabkan  penurunan  produktivitas  dan  menghambat perekonomian.
Peran  pasar  modal  sangat  penting  bagi  pergerakan  ekonomi  suatu  negara  (Tandelilin, 2014,  p.  61).    Fungsi  ekonomi  dan  keuangan  adalah  fungsi  yang  dilakukan  oleh  pasar  modal.
Secara  ekonomi,  pasar  modal  merupakan  sarana  untuk  menghubungkan  kepentingan  investor yang memiliki kelebihan modal dan pihak yang membutuhkan modal (OJK Buku 3, 2019, p. 24). Pergerakan harga di bursa akan menjadi perhatian investor sebelum menginvestasikan dananya
Gambar 1.

## Jakarta Composite Index

## Sumber data diolah
Dari grafik JKSE 2020 di atas, dari Januari hingga Maret mengalami penurunan sebesar - 20,90%. Selama periode April-Agustus, JKSE mengalami peningkatan, namun tetap pada posisi minus  mencapai  -8,71%.  Pada  September  turun  -15,13%,  dan  pada  Desember,  JKSE  mampu melewati posisi minus dengan mencapai 4,20%.
Membeli  aset  saham  yang  berfundamental  kuat  pada  harga  atau  di  bawah  nilai  wajar adalah prinsip analisis fundamental (OJK Buku 3, 2019, p. 148). Turunnya harga saham di masa pandemi COVID-19 memungkinkan investor mendapatkan fundamental aset saham yang bagus dengan  harga  yang  relatif  murah.  Sebaliknya,  ketika  harga  pasar  telah  melampaui harga  wajar, investor dapat memutuskan untuk menjual saham dan memperoleh keuntungan modal.
Analisis  fundamental  sektor industri  dan kondisi  ekonomi  menunjukkan apakah  kondisi industri  dan  ekonomi  mendukung  perkembangan  bisnis  atau  tidak,  sehingga  perusahaan  dapat mengalami  perkembangan  yang  akan  meningkatkan  nilai  kapitalisasi  pasar  saham  perusahaan (Murdiyanto  &  Kusumaningarti,  2020,  p.  145).  Dalam  analisis  fundamental,  analisis  industri
dilakukan. Dengan menganalisis industri, investor berusaha untuk menilai dan membandingkan hasil dari berbagai industri. Para investor ini mencoba mengidentifikasi jenis industri mana yang menjanjikan prospek terbaik dan sebaliknya, sehingga investor memiliki gambaran yang jelas di mana menempatkan dananya. (Tandelilin, 2014, p. 348).
Analisis  industri  penting  karena  memerlukan  pemahaman  tentang  kekuatan  apa  yang dimiliki  industri,  termasuk  ancaman  dan  peluang  bisnis,  mengidentifikasi  tren  dan  arah  masa depan,  memberi  bisnis  pengetahuan  yang  mereka  butuhkan  untuk  bereaksi  dan  mengarahkan perusahaan ke arah yang positif. Sedangkan tujuan analisis industri adalah untuk menilai prospek berbagai  kelompok  industri.  Meskipun  disaat  yang  sama,  mereka  menghadapi  kondisi  yang sama,  dampaknya  terhadap  industri  dapat  berbeda.  Bahkan  suatu  kondisi  yang  berdampak negatif pada satu industri dapat berdampak positif pada industri lainnya. Alat dan teknik analisis industri  termasuk  Analisis  Siklus  Hidup  Industri,  Analisis  Persaingan  Industri,  dll  (Suresh, 2013).  Kondisi  ekonomi  makro  secara  langsung  mempengaruhi  industri  (Bodie  et  al.,  2018,  p. 550).  Kondisi  makro  ekonomi  yang  buruk  akan  menyulitkan  industri  untuk  berkinerja  baik. Kinerja  industri  akan  berdampak  besar  pada  kinerja  pasar  saham  mereka.  Dalam  menganalisis industri, nilai pasar juga menjadi perhatian investor.
Beberapa penelitian oleh banyak peneliti menyimpulkan hal yang sejalan dengan kondisi tersebut.  Beberapa  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nestanti  (Nestanti,  2017),  Agustami  dan Syahida  (Agustami  &  Syahida,  2019),  Irnawati  dan  Suryanto  (Irnawati  &  Wirawan  Suryanto, 2021)  juga  menyimpulkan  bahwa  nilai  pasar  mempengaruhi  harga  saham.  Sedangkan  Fitriani dan Agustami dalam penelitiannya menyimpulkan bahwa secara simultan rasio keuangan, rasio profitabilitas, rasio pasar, dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. (Fitriani Arifin & Agustami, 2016).
Adler  Manurung  menyatakan  bahwa  informasi  mengenai  transaksi  perusahaan  yang dibuat  dalam  laporan  keuangan  sangat  penting,  terutama  bagi  mereka  yang  ingin  menyediakan produk  bahan  baku  kepada  perusahaan  dan  bagi  mereka  yang  membeli  saham  perusahaan. (Manurung,  2021,  p.  39).  Sedangkan  menurut  Drake  yang  dikutip  oleh  Kariyoto  (Kariyoto, 2017)  mengungkapkan  bahwa  analisis  keuangan  sebagai  proses  seleksi,  proses  evaluasi  dan interpretasi  data  keuangan  berkorelasi  dengan  informasi  lain  untuk  membantu  para  pengambil keputusan. Wahyudiono  (Wahyudiono,  2014,  p.  7)  juga  mengatakan  bahwa  apapun  kegiatan perusahaan dan hasil yang diperoleh perusahaan akan terlihat dalam laporan keuangan.
Pihak-pihak  sebagai  tujuan  utama  pelaporan  keuangan  adalah  investor  dan  kreditur (Prihadi  Toto,  2019,  p.  4).  Sedangkan  Laporan  itu  sendiri  menyediakan  Neraca,  Laporan  Laba Rugi, Laporan Ekuitas Pemegang Saham dan Laporan Arus Kas adalah empat laporan keuangan utama dalam laporan tahunan perusahaan.  (Irham, 2012, p. 3).  Sebagaimana dikemukakan oleh Munawir,  menganalisis  laporan  keuangan  dapat  menjadi  acuan  untuk  menafsirkan  keadaan keuangan  dan  pendapatan  operasional  suatu  perusahaan.  (Munawir,  2002,  p.  64).  Kinerja keuangan yang terukur diperlukan bagi perusahaan untuk meningkatkan operasionalnya. Analisis rasio  dapat  digunakan  untuk  pengukuran  ini.  Hantono  menyatakan  bahwa  analisis  rasio  adalah suatu  metode  analisis  dengan  menggunakan  perhitungan  komparatif  dari  data  kuantitatif  yang terdapat  dalam  desain  dan  laba  rugi,  tujuannya  untuk  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  di masa lalu saat ini dan berbagai kemungkinan di masa depan. (Hantono, 2018, p. 8).
Rasio  yang  dianalisis  dari  nilai  pasar  dapat  menunjukkan  kondisi  yang  terjadi  di  pasar.
Harga  pasar  saham menunjukkan  nilai  pasar  saham tersebut.  Nilai  pasar merupakan  rasio  yang terdiri  dari  earning  per  share,  price  earning  ratio,  book  value  per  share,  price  to  book  value, dividend yield dan dividend payout ratio. Nilai pasar ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham  yang  bersangkutan  di  pasar  modal  (Harmono,  2018,  p.  56).  Brigham  dan  Houston, mendefinisikan  rasio  nilai  pasar  sebagai  hubungan  antara  harga  suatu  saham    terhadap penerimaan  perusahaan  dengan  nilai  bukunya  (Brigham  &  Houston,  2019,  p.  121).  Sehingga dapat  dikatakan  bahwa  harga  saham  mencerminkan  pencapaian  fundamental  perusahaan dibandingkan  potensi  usaha  perusahaan.  Informasi  mengenai  apakah  nilai  buku  perusahaan sebanding dengan nilai pasarnya juga diberikan oleh rasio pasar.
Price to Earning Ratio (PER) merupakan rasio keuangan yang memperlihatkan seberapa berminat  investor  untuk  membayar  atas  setiap  rupiah  keuntungan  perusahaan.  Rasio  PER merupakan rasio harga saham terhadap keuntungan per saham perusahaan ( Earning Per Share ). Tingginya  Rasio  PER  menginformasikan  bahwa  perusahaan  mempunyai  prospek  bisnis  yang menjanjikan di masa depan. Di sisi lain, rendahnya rasio PER mengindikasikan bahwa prospek bisnis  perusahaan  kurang  menarik.  Tetapi  tingginya  rasio  PER  juga  memberitahukan  bahwa harga saham perusahaan terlalu mahal jika dibandingan dengan Earning Per Share yg dihasilkan. Perbandingan  harga  saham  perusahaan  dengan  nilai  bukunya  ditunjukkan  oleh  Price  to  Book Value  (PBV).  Nilai  rasio  PBV  yang  lebih  kecil  dari  1x  mengindikasikan  bahwa  harga  saham perusahaan  masih  murah  (undervalued)  dan  sebaliknya  jika,  rasio  PBV  lebih  dari  1x  bahwa
harga saham perusahaan lebih besar menurut nilai bukunya, yang berarti harga saham cenderung overvalued.
Pada akhirnya, investor akan membandingkan antara nilai intrinsik dan nilai pasar saham industri. Saham akan dianggap undervalued ketika nilai pasarnya  dibawah nilai intrinsiknya dan membuat  saham  tersebut  layak  dibeli.  Sebaliknya,  jika  nilai  pasar  saham  lebih  besar  dari  nilai intrinsiknya, maka saham tersebut dapat diklasifikasikan sebagai overvalued.

## METODE
Metode  deskriptif  kuantitatif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini,  yaitu  dengan mengumpulkan, mengolah, menyajikan, dan menganalisis data keuangan berupa rasio nilai pasar industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian deskriptif akan menggambarkan serta  mendeskripsikan  kondisi  variabel  penelitian  sehingga  terlihat  apakah  variabel  tersebut dalam kondisi baik, kondisi cukup atau kondisi buruk.
Data  yang  dianalisis  bersumber  dari  data  sekunder  berupa  statistik  dan  rasio  keuangan yang  dikeluarkan  oleh  situs  resmi  BEI.  Populasi  atau  keseluruhan  objek  yang  diteliti  adalah sembilan sektor industri yang ada di BEI. Sampel penelitian adalah data statistik keuangan dari sembilan  sektor  industri  di  BEI  periode  Q1  –  Q4  2020  dan  Q1  2021.  Penelitian  ini  bertujuan untuk melakukan analisis perbandingan rasio nilai pasar industri yang  ada di BEI periode Q1 – Q4 2020 dan Q1 2021. Dalam penelitian ini, variabel market value yang digunakan adalah EPS, PER dan PBV

## ANALISIS DAN PEMBAHASAN
ANALISIS
Tabel 1. EPS Industry Q1 – Q4 Th.2020 & Q1 Th.2021 No. Industri Q1 Th.2020  Q2 Th.2020  Q3 Th.2020  Q4 Th.2020  Q1 Th.2021 1 Agriculture 16,7 -132,8 -1,67 3,9 0,41 2 Mining 119,8 87 88,5 77,8 95,1 3 Basic Ind & Chem 47,7 13,2 -225,8 19,1 22,1 4 Miscellaneous Ind 91 43,6 -18,4 -21,3 -16,6 5 Consumer Goods 740,2 1.819,70 1.282,40 1.248,30 1.238,00 6 Property 16,5 23,5 12,9 11,2 8,77 7 Infrastructure 28,4 23,3 6,3 5,51 -3,24 8 Finance 124,7 104 81,5 75,6 76,7 9 Trade Service 75,3 -31,1 5,1 13 27,3 Average EPS 140,0 216,7 136,8 159,2 160,9 Sumber : Data Statistik IDX
Tabel 2. PER Industry Q1 – Q4 Th.2020 & Q1 Th.2021 No. Industri Q1 Th.2020  Q2 Th.2020  Q3 Th.2020  Q4 Th.2020  Q1 Th.2021 1 Agriculture 18,00 1,66 12,00 20,00 11,00 2 Mining 11,00 3,15 13,00 11,00 8,64 3 Basic Ind & Chem 17,00 7,61 11,00 7,57 9,79 4 Miscellaneous Ind 11,00 8,34 19,00 6,41 12,00 5 Consumer Goods 9,61 16,00 22,00 17,00 18,00 6 Property 7,89 0,77 2,04 6,66 8,56 7 Infrastructure 15,00 14,00 14,00 16,00 12,00 8 Finance 23,00 23,00 29,00 28,00 31,00 9 Trade Service 11,00 5,09 1,50 -1,46 0,99 Average PER 13,72 8,85 13,73 12,35 12,44
Sumber : Data Statistik IDX
Tabel 3. PBV Industry Q1 – Q4 Th.2020 & Q1 Th.2021 No. Industri Q1 Th.2020  Q2 Th.2020  Q3 Th.2020  Q4 Th.2020  Q1 Th.2021 1 Agriculture 0,99 0,99 1,07 1,31 1,30 2 Mining 1,72 1,64 1,73 2,01 1,39 3 Basic Ind & Chem 1,34 1,09 1,32 1,63 1,78 4 Miscellaneous Ind 1,72 1,43 1,35 1,62 1,54 5 Consumer Goods 2,92 3,10 3,62 3,83 2,82 6 Property 1,50 1,47 1,82 1,58 1,68 7 Infrastructure 1,62 1,91 1,62 1,91 1,88 8 Finance 1,69 2,19 2,08 2,45 2,48 9 Trade Service 1,58 2,09 1,62 2,12 2,55 Average PBV 1,68 1,77 1,80 2,05 1,94 Sumber : Data Statistik IDX

## 3.2 PEMBAHASAN

## 3.2.1.     Earning Per Share
Gambar 2. Earning Per Share Periode Q1-Q4 Th. 2020 dan Q1 Th. 2021 Sumber data diolah
Dari  grafik  EPS  sembilan  sektor  industri  di  BEI,  sektor  industri  Consumer  Goods melonjak signifikan dibandingkan beberapa sektor lainnya selama periode Q1-Q4  2020 dan Q1 2021.  Sektor  Pertambangan  dan  Sektor  Properti  selama  pandemi  Q1-Q4  2020  dan  Q1  2021 tidak.  mengalami  penurunan  EPS  di  bawah  rata-rata,  Pada  sektor  Pertanian,  Jasa Perdagangan, Industri  Dasar,  dan  Aneka  Industri  mengalami  penurunan  di  bawah  rata-rata  selama  masa pandemi. Dalam beberapa periode, sektor-sektor tersebut turun ke angka minus. Penurunan EPS terendah  terjadi  pada  sektor  Basic  Industry  &  Chemical  pada  periode  Q3  Tahun.  2020  yang mencapai minus 225,8. Peningkatan EPS tertinggi terjadi pada sektor industri Consumer Goods pada Q2 th. 2020 mencapai 1.819,70.

## 3.2.2.    Price To Earning Ratio
Gambar 3. Price To Earning Ratio Periode Q1-Q4 Th. 2020 dan Q1 Th.2021

## Sumber data diolah
Tingginya nilai PER terdapat pada sektor keuangan pada masa pandemi Q1-Q4 2020 dan Q1 2021. Hal ini mengindikasikan bahwa sektor keuangan memiliki prospek yang baik di masa pandemi COVID-19. Diharapkan dalam jangka panjang sektor ini akan tumbuh dengan baik dan harga  sahamnya  juga  akan  meningkat.  Namun,  investor  perlu  memperhatikan  EPS  untuk
menghindari  harga  saham  yang  terlalu  mahal  dibandingkan  dengan  earning/return  yang diberikan.
Dari sisi industri barang konsumsi dan infrastruktur selama pandemi, tidak ada penurunan jauh di bawah rata-rata mulai dari Q1-Q4 2020 dan Q1 2021. Di sektor pertanian, pertambangan, &  aneka,  Indonesia  mengalami  penurunan  di  bawah  rata-rata  dan  kenaikannya  tidak  jauh  dari nilai rata-rata. Sektor properti dan perdagangan memiliki nilai di bawah rata-rata selama periode pandemi  Q1-Q4  2020  dan  Q1  2021.  Nilai  terendah  di  bawah  rata-rata  berada  pada  sektor  Jasa Perdagangan dimana pada periode Q4 2020 sempat menyentuh angka minus.

## 3.2.3.   Price To Book Value
Gambar 4. Price To Book Value Periode Q1-Q4 Th. 2020 dan Q1 Th. 2021

## Sumber data diolah
Dari  grafik  PBV  di  atas,  secara  umum  semua  sektor  memiliki  PBV  lebih  dari  1x  nilai bukunya. Rata-rata industri PBV lebih dari 1,5x bahkan lebih dari 2x di Q1 2021. Sektor industri consumer goods memiliki nilai PBV tertinggi selama masa pandemi Q1-Q4 2020 dan Q1 2021. Rasio  ini  menginformasikan  bahwa  walaupun  terjadi  pandemi  Covid-19,  19  harga  saham umumnya masih “mahal” atau dinilai terlalu tinggi dan di atas nilai bukunya.
Sektor pertanian sempat undervalued di awal pandemi yaitu pada Q1 dan Q2 tahun 2020, namun  trennya  kembali  meningkat  melebihi  nilai  bukunya  hingga  Q1  tahun  2021,  meskipun PBV sektor pertanian masih di bawah rata-rata industri.

## KESIMPULAN
Dari  analisis  dan  pembahasan  di atas,  dapat  diketahui  adanya  kenaikan  serta  penurunan rasio  nilai  pasar  pada  masing-masing  industri.  Dari  perbandingan  yang  dilakukan,  dapat dikatakan  bahwa  industri  barang  konsumer  teranalisa  mempunyai  rasio  nilai  pasar    lebih  baik dibandingkan  sektor  industri  lainnya  di  masa  pandemi  Covid-19.  Sementara  itu,  industri pertanian  memiliki  rasio  nilai  pasar  yang  lebih  rendah  dibandingkan  industri  lain  selama pandemi Covid-19.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustami, S., & Syahida, P. (2019). Pengaruh Nilai Pasar, Profitabilitas, dan Leverage terhadap
Harga  Saham  (Studi  pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang  Terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2013-2017). Organum:  Jurnal  Saintifik  Manajemen Dan Akuntansi , 2 (2), 84–103. https://doi.org/10.35138/organum.v2i2.52
Bodie,  Z.,  Kane,  A.,  &  Marcus,  A.  J.  (2018). Investments (11th  ed.).  McGraw-Hill  Education,
New York.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2019). Fundamentals  of  Financial  Management. Cengage Learning, Boston, USA. https://doi.org/10.2307/2327254
Fitriani Arifin, N., & Agustami, S. (2016). Pengaruh Likuiditas,Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Pasar  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Harga  Pasar  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan Subsektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 4 (3), 1189–1210.
https://doi.org/10.17509/JRAK.V4I3.4673
Hantono.  (2018).  Konsep  Analisa  Laporan  Keuangan  dengan  Pendekatan  Rasio  dan  SPSS.  In
Deepublish . Penerbit Deeppublish, Yogyakarta.
Harmono. (2018). Manajemen Keuangan Berbasis Balance Scorrecard Pendekatan Teori, Kasus dan Riset Bisnis . Bumi Aksara, Jakarta.
Irham, F. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Penerbit CV. Alfabeta, Bandung.
Irnawati, J., & Wirawan Suryanto. (2021). Pengaruh Earning Per Share dan Price to Book Value terhadap  Harga  Saham  Pada  PT.  Indofood  CBP  Sukses  Makmur,  Tbk. E-Bisnis :  Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 14 (1), 81–90. https://doi.org/10.51903/e-bisnis.v14i1.368 Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan . Universitas Brawijaya Press, Malang.
Manurung, A. H. (2021). Keuangan Perusahaan (1st ed.). PT Adler Manurung Press, Jakarta.
Munawir, S. (2002). Analisa Laporan Keuangan (4th ed.). Penerbit Liberty, Yogyakarta.
Murdiyanto,  E.,  &  Kusumaningarti,  M.  (2020). Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portofolio Pasar Modal Indonesia . CV. Jakad Media Publishing, Jakarta.
Nestanti,  D.  D.  (2017).  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas,  Rasio  Solvabilitas  dan  Rasio  Nilai  Pasar Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Real  Estate  dan  Properti. Jurnal  Manajemen  Bisnis ,
7 (1), 35–44. https://doi.org/https://doi.org/10.22219/jmb.v7i1.6929
OJK  Buku 3. (2019). OJK Buku 3 Pasar Modal Seri Literasi Keuangan Perguruan Tinggi (1st ed.). Bidang Edukasi dan Perlindungan Konsumen OJK, Jakarta.
Prihadi Toto. (2019). Pengantar Analisis Laporan Keuangan . Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Suresh, M. R. (2013). A Study On Fundamental and Technical Analysis. International Journal of Marketing, Financial Services & Management Research , 2 (5), 44–59.
Tandelilin,  E.  (2014). Portofolio  Investasi  Teori  dan  Aplikasi (5th  ed.).  Penerbit  Kanisius, Yogyakarta.
Wahyudiono,  B.  (2014). Mudah  Membaca  Laporan  Keuangan (1st  ed.).  Penerbit  Raih  Asa Sukses, Jakarta.