## MOVERE JOURNAL
http://ojs.stie-tdn.ac.id/index.php/mv
Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Pada PT. Tower Bersama Infrastructure, Tbk
Irmawatiimma0@gmail.com 1 , muhibah.stietdn@gmail.com 2
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Tri Dharma Nusantara 1,2

## Abstrak :
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham PT. Tower Bersama Infrastructure , Tbk. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  data  kuantitatif  dan  kualitatif  dengan  sumber  data  yaitu  data  sekunder.  Metode analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  sederhana  analisis  koefisien  kolerasi dan analisis determinasi.  Hasil penelitian menunjukkan pengaruh positif antara variabel Net Profit  Margin dan  harga  saham,  yang  ditunjukkan  dengan  Y  =  312,3833  +  114,9979x. Hubungan antara variabel Net Profit Margin kuat yang ditunjukkan dengan nilai r = 0,8734. Besarnya pengaruh hubungan antara variabel independen terhadap variabel dependen dengan nilai r 2 = 76,28%.  Selanjutnya  hasil  uji  hipotesis  melalui  uji-t  diperoleh  nilai  t hitung  = 3,5868  ˃  t tabel  =  2,131,  sehingga  variabel Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan terhadap  variabel  harga  saham.  Dengan  demikian  hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian ini diterima.

## Abstrak :
This study aims to determine the effect of Net Profit Margin (NPM) on the stock price of PT. Tower Bersama Infrastructure, Tbk. The data  type used in  this research  is  quantitative and qualitative data with secondary data as the data source. The analytical method used is simple linear  regression  analysis,  correlation  coefficient  analysis,  and  determination  analysis.  The results showed a positive influence between Net  Profit  Margin and stock prices, which was indicated  by  Y  =  312.3833  +  114.9979x.  The  relationship  between  the  Net  Profit  Margin variables is strong, indicated by the value of r = 0.8734. The magnitude of the relationship between the independent variables on the dependent variable with a value of r^2 = 76.28%. Furthermore, the results of hypothesis testing through t-test obtained the value of t count = 3.5868 t table = 2.131 so that the Net Profit Margin variable has a significant effect on the stock price variable. Thus the hypothesis proposed in this study is accepted.

## A. PENDAHULUAN
Berada  di  zaman  modern  saat  ini sangat mendorong perkembangan teknologi  serta  informasi  berjalan  begitu
cepat,  dimana  persaingan  dalam  dunia usaha  dan  bisnis  menjadi  sangat  ketat. Hanya  dengan  inovasi-inovasi  baru  yang dapat  mempertahankan  popularitas  dalam
Movere Journal Vol 3 No. 2 Juli 2021 Hal 266 - 278 rmawati 1 , Muhibah I 2
bersaing dunia usaha. Perusahaan harusnya melakukan  pengelolaan  usaha  yang  lebih baik  demi  menghadapi  persaingan  antar perusahaan  dan  juga  untuk  mencari  dana alternatif  paling  cepat  yaitu  pasar  modal dan  pasar  uang  dimana  kedua  pasar tersebut merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah.
Tingkat  kebutuhan  ekonomi  yang semakin  besar  dan  meluas  serta  ketatnya persaingan  dalam  dunia  bisnis  antar sesama  perusahaan  membuat  keuangan dalam  perusahan  harus  mendapatkan perhatian  yang  lebih.  Dalam  bidang keuangan  merupakan  media  yang  sangat penting  dan  dibutuhkan  dalam  proses pengambilan  keputusan.  Media  tersebut adalah  berupa  laporan  keuangan  yang diterbitkan secara periode tahunan, semester,  triwulan,  bulanan,  mingguan, atau  bahkan  harian.  Laporan  keuangan tersebut  sudah  menjadi  kebutuhan  bagi pengusaha,  investor,  bank,  manajemen, pemerintah  maupun  para  pelaku  pasar modal.
Pasar  modal  Indonesia  dalam beberapa  tahun  terakhir  telah  menjadi perhatian banyak pihak, khususnya masyarakat pebisnis. Ini semua dikarenakan  oleh  kegiatan  pasar  modal yang  semakin  maju  serta  meningkatnya kebutuhan masyarakat bisnis dalam mencari alternatif sumber pendanaan usaha selain  memperoleh  dana  dari  bank.  Suatu perusahaan  bisa  menerbitkan  sahamnya serta  menjual  di  pasar  modal  demi memperoleh  dana  yang  dibutuhkan  tanpa perlu  membayar  beban  bunga  tetap sebagaimana  meminjam  dana  kebank. Disamping  itu  meningkatnya  kesadaran masyarakat  dalam  melakukan  investasi atau menjadi investor sangat mempengaruhi  kemajuan  sebuah  pasar modal.
Investor  sangat  berharap  ketika melakukan  investasi  dapat  memperoleh sebuah retrun. Dimana perusahaan membutuhkan  penilaian  investor  terhadap saham  yang  dimiliki  perusahaan  karena dapat dijadikan sebagai salah satu pengukur kinerja sebuah perusahaan tersebut,  sehingga  perusahaan  berusaha menjaga  dan  memperbaiki  kinerja  yang mempengaruhi harga saham supaya saham yang diinvestasikan itu mengalami peningkatan.  Kinerja  perusahaan  yang mendapatkan  perhatian  lebih  dari  investor adalah  laba  dan  arus  kas,  pengukuran kinerja  perusahaan  diperlukan  dalam menentukan keberhasilan perusahaan untuk  memberikan  tingkat  pengembalian sebagai  mana  yang  diharapkan  investor adalah sebuah deviden dan capital gain.
Salah  satu  yang  menjadi  titik pertimbangan  oleh  investor  yaitu  harga saham dimana harga saham menggambarkan mutu dari sebuah perusahaan. Sebelum melakukan investasi, seorang  investor  perlu  mengetahui  dan memilih  saham-saham  mana  yang  dapat memberikan  keuntungan  yang  paling optimal bagi dana yang diinvestasikan dan investor  juga  membutuhkan  informasi histori  maupun  ramalan  yang  akurat, relevan dan tepat waktu. Informasi tersebut dapat berupa seperti informasi berhubungan  dengan  pola  naik  turunya harga sebuah surat berharga atau saham di masa  lalu  atau  naik-turunya  volume perdagangan.  Oleh  karena  itu  dibutuhkan suatu perhitungan lebih dalam atau analisis yang  efektif  terhadap  laporan  keuangan tersebut.  Sebab  pembaca  perlu  memahami apa  arti  angka  yang  ada  dan  bagaimana menganalisa  serta  menerangkan  data secara logis dan sistematis. Yang mempengaruhi  proses  terbentuknya  harga beli  dan  harga  jual  suatu  surat  berharga adalah informasi yang diperoleh.
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
Dengan laporan
keuangan perusahaan tersebut, investor dapat memperoleh data atau informasi mengenai Net Profit Margin, jadi dengan menganalisa  laporan  keuangan  mungkin sangat  penting  bagi  manajemen  tetapi kurang penting bagi investor.
Net  Profit  Margin adalah  sebuah hubungan antara laba bersih sesudah pajak dengan penjualan memperlihatkan kesanggupan manajemen
dalam menjalakan perusahaan sampai pada tahap cukup berhasil dalam mengembalikan atau mengekan harga pokok barang dagangan/jasa,  beban  operasi,  penyusutan dan  bunga  pinjaman  serta  pajak  (Kasmir 2012:197).
Rasio mengambarkan presentasi  laba  dan  penjualan.  Dengan demikian  peningkatan Net  Profit  Margin memberikan  sinyal  positif  bagi  investor dalam  memberikan  modalnya  kepada perusahaan  yang  memiliki Net  Profit Margin yang tinggi  dengan harapan untuk memperoleh deviden yang tinggi.
Berdasarkan  hal  tersebut,  maka penulis  mengambil  judul    Pengaruh Net Profit  Margin Terhadap  Harga  Saham Pada  PT.  Tower  Bersama Infrastructure , Tbk.
Adapun  tujuan  yang  ingin  dicapai dalam  penelitian  ini  ialah:  “untuk mengetahui  pengaruh Net  Profit  Margin terhadap  harga  saham  pada  PT.  Tower Bersama Infrastructure , Tbk ”.

## B. TELAAH LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
1. Rasio Profitabilitas (Profitability

## Ratio)
Rasio  profitabilitas  adalah  rasio untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam  mencari profit atau  laba  yang dicapai  dalam  satu  periode  tertentu. Menghasilkan  laba  atau  keuntungan  yang
maksimal  merupakan  tujuan  akhir  yang ingin dicapai dari sebuah perusahaan, rasio keuangan  atau  rasio  profitabilitas  juga dikenal sebagai rasio rentabilitas.
Profitabilitas  adalah  salah  satu  indikator yang  diperlukan  dalam  menilai  sebuah perusahaan, dimana profitabilitas digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba profitabilitas    dan  juga  digunakan  untuk mengetahui  efektivitas  perusahaan  dalam mengatur aset-aset yang dimiliki.
Husnan  dan  Pudjiastuti  (2015:76), mengemukakan  bahwa  rasio  profitabilitas adalah  untuk  menilai  seberapa  jauh perusahaan memperoleh profit dari penjualan aset-aset yang dimiliki, atau dari ekuitas  yang  dimiliki  sebuah  perusahaan. Kemudian, Harmono (2015:109), mengemukakan  bahwa  untuk  menjaga kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan haruslah selalu berada dalam keadaan yang menguntungkan  ( profitable) ,  rendahnya keuntungan yang diperoleh akan membuat perusahaan kesulitan untuk menarik modal selain  dari  kreditor,  pemilik  perusahaan dan  yang  paling  utama  ialah  manajemen perusahaan  akan  berusaha  meningkatkan keuntungan  ini,  karena  didasari  betapa sangat  penting  arti  keuntungan  bagi perusahaan  di  masa  sekarang  dan  masa depan.
Analisis  profitabilitas  bertujuan mengukur  kesanggupan  perusahaan  dalam memperoleh  laba,  baik  yang  berhubungan dengan  penjualan,  asset,  maupun  modal sendiri. Hasil profitabilitas dapat digunakan untuk mengukur ataupun gambaran  tentang  pencapaian  manajemen dlihat  dari  keuntungan  yang  didapatkan dibandingkan  dengan  hasil  penjualan  dan investasi perusahaan. Konsep profitabilitas  ini  dalam  teori  keuangan sering digunakan sebagai indikator kinerja fundamental  perusahaan  dalam  mewakili
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
kinerja manajemen. Sesuai dengan perkembangan  ragam  penelitian  dibidang manajemen  keuangan,  kebanyakan  ukuran profitabilitas memiliki hubungan kausalitas  terhadap  nilai  perusahaan. Sedangkan nilai perusahaan secara konsep dapat  dijelaskan  oleh  nilai  yang  dibentuk oleh  harga  saham  yang  diperjualbelikan pasar modal.
Fahmi
(2018:80), mengatakan  bahwa  rasio  profitabilitas adalah  rasio  yang  mengukur  tingkat efektifitas  manajemen  secara  menyeluruh yang  digambarkan  oleh  besar  kecilnya tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  atas penjualan maupun investasi. Semakin baik profitabilitas maka semakin baik mengambarkan kemampuan tinggi perolehan keuntungan perusahaan. Kemudian,
Kasmir (2019:198),
mengatakan  bahwa  rasio  profitabilitas adalah  rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba. Dengan  rasio  dapat  diketahui  ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan,  bisa  dilihat  dari  laba  yang diperoleh  atas  penjualan  serta  pendapatan investasi.  Penggunaan  rasio  profitabilitas dapat  dilhitung  dengan  menggunakan perbandingan  antara  komponen  yang terdapat  dalam  laporan  keuangan,  yaitu laporan  keuangan  neraca  dan  laporan  laba rugi.  Pengukuran  dapat  dilakukan  untuk beberapa periode operasi tertentu.

## 2. Net Profit Margin
Net Profit Margin atau margin laba bersih adalah salah satu dari beberapa rasio profitabilitas.  Pada  umumnya Net  Profit Margin ini  berfungsi  untuk  mengukur tingkat  pengembalian  keuntungan  bersih terhadap  penjualan  bersih  dan  mengukur seberapa efisien manajemen dalam mengelola  perusahaannya. Net  Profit Margin dihitung  dengan  membagi  laba
bersih  terhadap  penjualan  bersih.  Laba bersih  dihitung  sebagai  hasil  pengurangan antara  laba  sebelum  pajak  penghasilan dengan  beban  pajak  penghasilan,  yang dimaksud dengan laba sebelum pajak ialah laba operasional ditambah pendapatan dan keuntungan lain-lain, selanjutnya dikurangi dengan beban dan kerugian lain- lain. Net  Profit  Margin ialah    rasio keuangan yang dipakai untuk menggambarkan  kemampuan    perusahaan dalam    menghasilkan  laba      bersih  atau keuntungan      bersih.  Kasmir    (2019:202) menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin adalah ukuran keuntungan dengan membandingkan  antara profit sesudah bunga  dan  pajak  dibandingkan  dengan penjualan.  Semakin  besar Net  Profit Margin ,  menandakan  kinerja  perusahaan semakin  produktif  sehingga  kepercayaan investor  akan  meningkatkan  dan  bersedia menanamkan  modalnya  pada  perusahaan tersebut.
Hayat, dkk (2018:113)
mengemukakan  bahwa Net  Profit  Margin itu  menunjukkan  seberapa  besar  laba setelah  pajak  yang  dihasilkan  oleh  setiap satuan  nilai  moneter  dari  penjualan  yang dilakukan.  Menurut  Fahmi  (2017:136) margin laba  yang  tinggi  menandakan bahwa  perusahaan  mendapat  hasil  yang baik yang melebihi harga pokok penjualan dengan  begitu  akan  disukai  oleh  pihak yang  membutuhkan.  Hery  (2015:235) mengemukakan  bahwa Net  Profit  Margin adalah  rasio  yang  dipakai  untuk  menilai besarnya  presentasi  laba  bersih  atas penjualan bersih. Rasio ini  dapat dihitung dengan  membagi  laba  bersih  terhadap penjualan  bersih.  Laba  bersih  sendiri dihitung  sebagai  hasil  pengurangan  antara laba  sebelum  pajak  penghasilan  dengan beban pajak penghasilan.
Semakin  tinggi margin laba  bersih maka laba bersih yang dihasilkan akan ikut
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
meningkat  yang  diperoleh  dari  penjualan bersih. Hal ini mungkin disebabkan karena tingginya laba sebelum  pajak penghasilan. Sebaliknya, jika margin laba bersih rendah berarti  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari penjualan  bersih  akan  rendah.  Hal  ini dapat terjadi karena tingginya beban pajak dalam periode tertentu atau rendahnya laba sebelum  pajak  penghasilan.  Menurut Fahmi  (2017:136)  “ margin laba  yang tinggi  menandakan  bahwa  perusahaan mendapat  hasil  yang  baik  yang  melebihi harga pokok penjualan dengan begitu akan disukai  oleh  pihak  yang  membutuhkan”. Adapun  rumus  rasio Net  Profit  Margin yaitu  dengan  membandingkan  antara  laba sesudah  bunga  dan  pajak  dibandingkan dengan penjualan, Kasmir (2019:202).

## 3. Saham
Saham  adalah  bukti  kepemilikan atas suatu perusahaan dimana dalam setiap lembar  menunjukkan  hak  bagi  yang memilikinya.  Saham  adalah  keikutsertaan investor dalam perusahaan sebagai pemodal. Saham memberikan pengembalian dalam bentuk deviden (yang biasanya  dibayarkan  setahun  sekali)  dan capital  gain. Setiap  pemegang  saham adalah  bagian  dari  pemilik  perusahaan, sehingga  investor  berhak  atas  sebagian dari  laba  perusahaan.  Namun  hak  tersebut terbatas karena pemegang saham memiliki hak  atas  bagian  penghasilan  perusahanan hanya setelah seluruh kewajiban perusahaan dipenuhi. Pada dasarnya saham dapat  digunakan  untuk  mencapai  tiga tujuan investasi yaitu sebagai gudang nilai, untuk  pemupukan  modal,  dan  sebagai sumber penghasilan.
Hayat, dkk (2018:253),
menyatakan  bahwa  saham  merupakan surat berharga yang menunjukkan kepemilikan  atas  perusahaan  sehingga pemegang  saham  memiliki  hak  klaim  atas
deviden atau distribusi lain yang dilakukan perusahaan  kepada  pemengang  saham lainnya.  Kemudian,  Fahmi  (2017:53), menyatakan  bahwa  saham  merupakan kertas  yang  didalamnya  tercantum  nilai nominal,  nama  perusahaan  dan  diikuti dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya.
Saham  merupakan  surat  berharga yang  dijual  oleh  sebuah  perusahaan  yang berbentuk  perseroan  yang  biasa  disebut emiten,  dimana  pemilik  saham  tersebut merupakan pemilik sebagian dari perusahaan  itu.  Secara  sederhana  saham diartikan  sebagai  bukti  penyertaan  atau bukti  kepemilikan  seseorang  atau  badan usaha  pada  sebuah  perusahaan,  atau  suatu tanda  bukti  berupa  surat  berharga  sebagai pernyataan  ikut  memiliki  modal  saham sebuah  perusahaan.  Saham  berwujud selembar  kertas  yang  menerangkan  bahwa pemilik  kertas  adalah  pemilik  perusahaan yang  menerbitkan  surat  berharga  tersebut. Porsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa  besar  modal  yang  ditanamkan  di dalam  perusahaan  tersebut.  Keputusan pembelian saham merupakan suatu bentuk investasi perusahaan dalam bidang commercial  paper ,  artinya  keputusan investment  in  commercial  paper yang memiliki nilai profitable .

## 4. Harga Saham
Harga  saham  merupakan  harga yang ada di bursa saham pada saat tertentu yang  ditetapkan  oleh  pelaku  pasar  sertas permintaan  dan  penawaran  saham  yang bersangkutan  di  pasar  modal.  Hayat,  dkk (2018:259),  mengemukakan  bahwa  saham adalah  tanda  penyertaan  atau  kepemilikan seseorang  dalam  sebuah  perusahaan. Setiap lembar saham mempunyai nilai atau harga.  Diamana  selembar  saham  adalah selembar  kertas  yang  menjelaskan  bahwa pemilik  kertas  tersebut  ialah  pemilik
Corresponding Author: Irmawati
saham  (seberapa  pun  porsinya/jumlahnya) dari  sebuah  perusahaan  yang  menjual kertas saham tersebut. Harga saham adalah harga  yang  terbentuk  sesuai  permintaan dan penawaran dipasar jual beli saham dan biasanya  merupakan  harga  penutupan. Harga  saham  dapat  juga  didefinisikan sebagai harga yang dibentuk dari interaksi antara penjual dan pembeli saham dilatarbelakangi  oleh  harapan  mereka terhadap keuntungan perusahaan.
Fluktuasi  harga  Saham  ditentukan oleh  kesanggupan  perusahaan  dalam mendapatkan keuntungan ( profit ). Apabila keuntungan yang diperoleh sebuah perusahaan  cukup  tinggi,  maka  sangat memungkinkan deviden yang akan dibayarkan cukup tinggi, atau berpengaruh positif  terhadap  harga  saham  di  bursa  dan investor tertarik untuk membelinya. Dengan  begitu  permintaan  akan  saham tersebut  meningkat  dan  pada  akhirnya harga saham juga akan meningkat, dimana selembar  saham  memiliki  nilai  harga. Disini  investor  adalah  pihak  kedua  yang membeli  saham  dari  perusahaan  yang menjual saham yang sewaktu-waktu investor  akan  mendapat  deviden  dari perusahaan tersebut. Investor yang mengharapkan capital  gain akan  tertarik membeli  saham  pada  saat  harga  rendah dan menjualnya pada saat harga tinggi.
Harga  saham  yang  terjadi  di  pasar modal  salalu  berfluktuasi  dari  waktu  ke waktu.  Fluktuasi  harga  saham  tersebut akan  ditetapkan  oleh  kekuatan  penawaran dan  permintaan.  Jika  jumlah  penawaran lebih  besar  dari  jumlah  permintaan,  maka kurs  harga  saham  akan  mengalami penurunan. Sebaliknya jika jumlah permintaan  lebih  besar  dari  jumlah penawaran terhadap suatu efek maka harga saham akan mengalami kenaikan.
5. Hubungan Net Profit Margin dan

## Harga Saham
Hery    (2016:231),  mengemukakan bahwa Net Profit Margin adalah rasio yang mengukur  besarnya  persentase  laba  bersih terhadap penjualan bersih. Apabila kemampuan  keuangan  perusahaan  dalam memperoleh laba bersih terhadap penjualan meningkat maka akan mempengaruhi  besarnya  pendapatan  yang akan  di  terima  oleh  pemegang  saham. Semakin  besar Net  Profit  Margin ,  maka daya tarik investor akan semakin meningkat,  selanjutnya  harga  saham  akan mengalami peningkatan. Net Profit Margin yang  tinggi  akan  memberikan  sinyal  akan keberhasilan perusahaan
dalam mengemban misi dari pemiliknya. Hubungan antara Net Profit Margin dengan  harga  saham  juga  di kemukakan  oleh  Tandelilin  (2010:386), yaitu Net  Profit  Margin yang  tinggi  dapat mengambarkan  kinerja  perusahaan  yang bagus  karena  dapat  memperoleh  laba bersih yang besar atas aktivitas penjualannya  sehingga  saham  perusahaan akan  menarik  minati  investor  dan  akan menaikkan harga saham perusahaan tersebut.  Rasio  ini  tidak  mengambarkan besarnya  presentase  keuntungan  bersih yang  diperoleh  perusahaan  untuk  setiap penjualan karena adanya unsur pendapatan dan  biaya  operasional. Net  pofit  margin yang  tinggi  dapat  menunjukkan  kinerja perusahaan  yang  baik,  karena  perusahaan dapat menghasilkan laba bersih yang besar melalui aktivitas penjualannya. Oleh sebab itu,  saham  perusahaan  dengan  presentase Net  Profit  Margin yang  tinggi  akan menarik  minati  investor  dan  selanjutnya akan  menaikkan  saham  atas  penjualan tersebut.
Apabila  kinerja  keuangan  dalam sebuah  peruasahaan  untuk  menghasilkan pendapatan  bersih  atas  penjualan  semakin meningkat  maka  hal  ini  akan  berdampak
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
pada  meningkatnya  pendapatan  yang  akan di  terima  oleh  pemegang  saham.  Semakin meningkat Net  Profit  Margin maka  daya tarik  investor  semakin  tinggi,  kemudian harga saham akan ikut mengalami peningkatan. Net  Profit  Margin  (NPM) yang  tinggi  memberikan  sinyal  positif akan  keberhasilan  perusahaan  dalam melaksanakan misi dari pemiliknya.
Perusahaan  yang  mampu  menghasilkan laba  yang  besar  akan  mempengaruhi investor  maupun  calon  investor  dalam melakukan  investasi.  Seorang  investor akan  bersedia  membeli  saham  dengan harga  yang  lebih  tinggi  apabila Net  Profit Margin sebuah  perusahaan  mengalami peningkatan,  dan  begitupun  sebaliknya para investor tidak akan bersedia menanamkan  modalnya  jika  laba  dari sebuah perusahaan tersebut itu rendah.

## C. METODE PENELITIAN

## 1. Variabel Penelitian
Menurut Sugiyono (2016:58),
variabel  penelitian  pada  dasarnya  adalah segala  sesuatu  yang  berbentuk  apa  saja yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk dipelajari  sehingga  diperoleh  informasi tentang  hal  tersebut,  kemudian  ditarik kesimpulannya. Variabel merupakan indikator  terpenting  yang  menentukan keberhasilan  suatu  penelitian  karena variabel penelitian adalah objek penelitian atau titik perhatian dalam suatu penelitian. Adapun  variabel  dalam  penelitian  ini adalah net profit margin (NPM) dan harga saham pada PT.Tower Bersama
Infrastructure, Tbk.
2. Definisi Operasional dan Pengukurannya a. Net  Profit  Margin  (NPM),  adalah rasio keuangan yangdipakai untuk menggambarkan kemampuan
perusahaan  dalam    menghasilkan laba      bersih  atau    keuntungan bersih.
Net Profit Margin = 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑠𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖
b. Harga  saham  menunjukkan  nilai saham perusahaan yang
ditunjukkan  dengan  closing  price setiap periode yang diteliti.

## D. METODE ANALISIS DATA \
1. Analisis Regresi Linear
Analisis  regresi  linear  sederhana digunakan  untuk  mengukur  hubungan variabel dependen, dimana pada penelitian ini net  profit  margin  (NPM) sebagai variabel  independen  dan  harga  saham sebagai  variabel  dependen.  Formulanya yaitu :
𝑌 = 𝑎 + 𝑏𝑥
Keterangan: Y: variabel dependen a: bilangan konstanta b: koefisien variabel x x: variabel independen Nilai  a  dan  b  dapat  dihitung  dengan menggunakan rumus dibawah ini:
𝑎 = (∑ 𝑦) (∑ 𝑥 2 ) −   (∑ 𝑥) (∑ 𝑥𝑦) 𝑛(∑ 𝑥 2 ) −  (Σx)² 𝑏  = 𝑛(∑ 𝑥𝑦) −   (∑ 𝑥) (∑ 𝑦) 𝑛(∑ 𝑥 2 ) − (Σ𝑥)²

## 2. Analisis Korelasi
Korelasi  merupakan  istilah  yang digunakan  untuk  mengukur  kekuatan hubungan  antar  variabel.  Menurut  Hasan (2014:228)  “Analisis  korelasi  adalah  cara untuk  mengetahui  ada  atau  tidak  adanya hubungan antar variabel misalnya hubungan  dua  variabel”.  Apabila  terdapat hubungan  antarvariabel  maka  perubahan- perubahan  yang  terjadi  pada  salah  satu
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
variabel  akan  mengakibatkan  terjadinya perubahan pada variabel
lainnya..
Koefisien  korelasi  linear  dengan metode least  aquare dapat  digunakan  rumus berikut:
𝑟 = n ∑ xy − (∑ x)(∑ y) √{𝑛𝛴𝑥² – (𝛴𝑥)²} {𝑛𝛴𝑦2 – (𝛴𝑦)2}
n    = Banyaknya Pasangan data X dan Y Σx  = Total Jumlah dari Variabel X Σy  = Total Jumlah dari Variabel Y Σx 2 =  Kuadrat  dari  Total  Jumlah  Variabel X Σy 2 =  Kuadrat  dari  Total  Jumlah  Variabel Y
Σxy  =  Hasil  Perkalian  dari  Total  Jumlah Variabel X dan Variabel Y

## 3. Uji t
Uji  t  dikenal  dengan  uji  parsial yaitu  untuk  menguji  bagaimana  pengaruh masing-masing  variabel  bebasnya  secara sendiri-sendiri
terhadap variabel
terikatnya. Pengujian hipotesis dimaksudkan sebagai cara untuk menentukan apakah suatu hipotesis tersebut  sebaiknya  diterima  atau  ditolak. Pada  penelitian  ini  nilai  t  hitung  akan dibandingkan  dengan  t  tabel  pada  tingkat signifikan (α) = 5 %. Kriteria pengambilan keputusan pada uji t ini adalah :
H0  diterima  jika  :  t  hitung  <  t  tabel  atau nilai t hitung > 0,05
H1  diterima  jika  :  t  hitung  >  t  tabel  atau nilai t hitung <0,05
a. Untuk menentukan t hitung dengan menggunakan rumus :
t = r√n − 2 √1 − r 2
Keterangan :
t : t hitung r: koefisien korelasi n : jumlah data
b. Untuk menentukan t tabel Tabel  distribusi  t  dicari  pada  α  =  5  % dengan menggunakan uji satu arah dengan derajat  kebebasan  (df)  n-k-1,  dimana  n adalah  jumlah  data  dan  k  adalah  jumlah variabel independen.

## E. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Analisis Net Profit Margin
Data  keuangan  yang  di  gunakan untuk mengukur Net Profit Margin (NPM) adakah  dengan  membandingkan  antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan  penjualan  dan  dikalikan  100%. Rasio  ini  menunjukkan  pendapatan  bersih perusahaan atas penjualan. (Kasmir,
2019:202)
Tabel  1.  Hasil  perhitungan Net  Profit  Margin PT.  Tower  Bersama Infrastructure Tbk. (dinyatakan dalam jutaan rupiah kecuali dalam bentuk lain)
Tahun Laba Bersih Penjualan Bersih Net Profit Margin (%) 2015 1.445.027 3.421.177 42,23 2016 1.301.393 3.711.174 35,06 2017 2.339.029 4.023.085 58,14 2018 702.632 4.318.137 16,27 2019 866.121 4.698.742 18,43 2020 1.066.576 5.327.689 20,01 Sumber: Data diolah, 2021 Berdasarkan tabel 3, hasil dari perhitungan Net  Profit  Margin PT.  Tower  Bersama
Infrastructure Tbk. Dapat dikatakan bahwa Net  Profit  Margin dari  tahun  2015
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
sampai  tahun  2020  mengalami  fluktuasi dari hasil laba bersih yang diperoleh. Pada tahun  2015  perusahaan  memperoleh Net Profit Margin sebesar 42,23%, pada tahun 2016  perusahaan  memperoleh Net  Profit Margin sebesar  35,06%,  pada  tahun  2017 perusahaan memperoleh Net Profit Margin sebesar  58,14%,  pada  tahun  2018 Net Profit  Margin mengalami  penurunan sebesar  16,27%,    pada  tahun  2019 Net Profit  Margin mengalami  penurunan sebesar  18,43%  dan  pada  tahun 2020  Net Profit  Margin mengalami  peningkatan sebesar  20,01%.  Penyebab  terjadinya fluktuasi  pada  perusahaan  PT.  Tower Bersama Infrastructure Tbk.  Karena  laba
bersih yang diperoleh mengalami penurunan sedangkan penjualan mengalami peningkatan.
2. Harga Saham PT. Tower Bersama Infrastructure Tbk,
Variabel independen dalam penelitian ini yaitu harga saham (Y), harga saham  merupakan  harga  yang  ada  pada bursa efek yang ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham.
Menurut  Sartono  (2008:70),  Harga  saham adalah  harga  yang  terbentuk  melalui mekanisme  permintaan  dan  penawaran  di pasar modal.
Tabel 2. Harga Saham PT. Tower Bersama Infrastructure Tbk, tahun 2015 sampai pada tahun 2019 Tahun Harga Saham Perubahan 2015 5.875 0 2016 4.980 (0,125) 2017 6.425 0,290 2018 3.600 (0,439) 2019 1.230 (0,667) 2020 1.630 0,325 Sumber: Data diolah, 2021 Dari  tabel  di  atas,  harga  saham yang  diambil  yaitu  harga  saham  penutup ( closing  price )  dimana  pada  tahun  2015 harga  saham  penutupnya  sebesar    5.875, pada  tahun  2016  harga  saham  penutupnya sebesar  4.980,  pada  tahun  2017  harga saham  penutupnya  sebesar  6.425,  pada tahun  2018  harga  saham  penutupnya sebesar  3.600,    pada  tahun  2019  harga saham  penutupnya  adalah  1.230  dan  pada tahun  2020  harga  saham  penutupannya sebesar 1.630. Dari data tabel di atas dapat disimpulkan  bahwa  harga  saham  PT. Tower  Bersama Infrastructure Tbk,  yang tertinggi  berada  pada  tahun  2017  yaitu sebesar  6.425,  dan  untuk  harga  saham terendah  berada  pada  tahun  2019,  artinya
nilai  harga  saham  dari  tahun  2015  sampai pada tahun 2020 mengalami fluktuasi.

## 3. Analisis Regresi Linear Sederhana
Untuk  mengetahui  ada  tidaknya pengaruh Net  Profit  Margin dengan  harga saham maka dalam penelitian ini digunakan analisis regresi linear sederhana.  Analisis  ini  bertujuan  untuk mengetahui  apa  hubungan  antara Net Profit  Margin dan  harga  saham  apakah berpengaruh posistif atau negatif.
Regresi linear sederhana terdiri atas dua  variabel,  yaitu  variabel  terikat  yang diberi  simbol  Y  dan  variabel  bebas  yang diberi  simbol  X.  Dalam  memprediksikan nilai variabel Y maka digunakan
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
perhitungan  persamaan  dengan  rumus sebagai berikut:
Y = a + bX Keterangan:
Y: Variabel terikat harga saham X: Variabel bebas Net Profit Margin a: Konstanta b: Koefisien variabel X Untuk melengkapi persamaan diatas maka perluh dicari nilai a dan b yang dapat dihitung menggunakan rumus:
a = ∑𝑦 𝑛 − ∑x 𝑛 b = 𝑛∑𝑥𝑦 − (∑𝑥)(∑𝑦) 𝑛∑𝑥 2 − (∑𝑥) 2
Dibawah  ini  adalah  perhitungan dengan menggunakan regresi linear sederhana  untuk  pengaruh Net  Profit Margin terhadap  harga  saham  pada  PT.
Tower  Bersama Infrastructure Tbk,  tahun 2015  sampai  dengan  tahun  2020  yaitu sebagai berikut.
Tabel 3. Perhitungan analisis regresi liniear sederhana Tahun X Y X.Y X 2 Y 2 2015 42,23 5.875 248.101,25 1.783,3729 34.515.625 2016 35,06 4.980 174.598,8 1.229,2036 24.800.400 2017 58,14 6.425 373.549,5 3.380,2596 41.280.625 2018 16,27 3.600 58.572 264,7129 12.960.000 2019 18,43 1.230 22.668,9 339,6649 1.512.900 2020 20,01 1.630 32.616,3 400,4001 2.656.900 Jumlah(∑) 190,14 23.740 910.106,75 7.397,614 117.726.450
Sumber : Data diolah 2021
Untuk  memperoleh  nilai  a  dan  b, maka  hasil  dari  perhitungan  diatas disubtitusikan kedalam persamaan a dan b sebagai berikut:
Untuk nilai b = n∑xy−(∑x)(∑y) n∑x 2 −(∑x) 2 b = 6(910.106,75)−(190,14)(23.740)
6(7.397,614)−(190,14) 2
= 5.460.640,5 −4.513.923,6 44.385,684−36.153,2196
= 946.716,9
8.232,4644
= 114,9979
Untuk nilai a = ∑y n − ∑x n a = 23.740
6 - (114,9979)(190,14)
6 = 3.956,66666667 - 3.644,283451 = 312,3833 Jadi hasil perhitungan
persamaan  nilai  regresi  linear  sederhana diatas menjelaskan bahwa adanya pengaruh  positif  terhadap  nilai  saham  PT.
Tower Bersama Infrastructure Tbk, adapun nilai yang diperoleh adalah sebagai berikut:
Y = 312,3833 + 114,9979x Berdasarkan persamaan diatas dapat diinterpretasikan sebagai berikut: a  =  312,3833,  berarti  tanpa  variabel  x Net Profit  Margin (NPM),  nilai  harga saham tetap sebesar Rp  312,3833.
b  =  114,9979,  berarti  setiap  kenaikan  1 satuan Net  Profit  Margin (NPM), maka akan meningkatkan harga saham sebesar Rp 114,9979.
4. Analisis Koefisien Korelasi Analisi kolerasi juga disebut koefisien  kolerasi  adalah  nilai  yang menunjukkan kekuatan dan arah hubungan linear  antara  dua  peubah  acak.  Analisis kolerasi    digunakan  untuk  mencari
Corresponding Author: Irmawati
hubungan  antara  dua  atau  lebih  variabel yang
diteliti.
Perhitungan ini mengisyaratkan  bahwa  populasi asal sampel  mempunyai  dua  variabel  dan berdistribusi normal.
r = n(∑xy) − (∑x)(∑y) √{n(∑x 2 ) − (∑x) 2 }{n(∑y 2 ) − (∑y) 2 }
r = 6(910.106,75) − (190,14)(24.740)
√{6(7.397,614) − (190,14) 2 }{6(117.726.450) − (23.740) 2 }
r =
5.460.640,5 − 4.013.923,6 √{44.385,684 − 36.153,2196}{706.358.700 − 563.587.600} r = 946.716,9 √{8.232,4644}{142.721.100} r = 946.716,9 √1.174.946.374.879 r = 946.716,9 1.083.949,43373
r = 0,8734
Dari  hasil  perhitungan  analisis koefisien  korelasi  diatas,  dapat  dilihat bahwa  nilai  r  =  0,8734.  Berdasarkan perhitungan  dari  koefisien  kolerasi  dalam waktu lima tahun terakhir dapat dikategorikan  kedalam  hubungan  yang sangat kuat.
5. Analisis Determinasi Menurut Sugiyono (2008:33), metode
koefisien
determinasi
menunjukkan  seberapa  besar  pengaruh (dalam  bentuk  persen)  hubungan  antara variabel  indevenden  terhadap  variabel dependen.
r 2 = r x r
Dimana r adalah koefisien kolerasi
r 2 = 0,8734x 0,8734 r 2 = 0,76282756 r 2 = 76,28%
Dari nilai r 2 = 0,7616319458 dapat dijelaskan  bahwa  kemampuan Net  Profit Margin (NPM)  dalam  mempengaruhi saham sebesar 76,28% dengan sisa 23,72% dipengaruhi  variabel  lain  diluar  dari Net Profit Margin .

## 6. Uji Hipotesis
Ghozali  (2018:152)  mengatakan
bahwa  uji  t  digunakan  untuk  mengetahui masing-masing variabel independen terhadap variabel devenden.  Jika thitung ˃ ttabel  atau  nilai  signifikansi  uji  t  ˂  0,05 maka disimpulkan bahwa secara individual variabel independen berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  dependen.
Tingkat  signifikan  yang  digunakan  dalam uji t ini adalah sebesar 5% dengan level of confidance 95% (0,05) nilai yang dikemukakan menurut Sugiyono
(2008:230)  dapat  dicari  dengan  rumus sebagai berikut:
t hitung = r√ 𝑛 − 2 1 − 𝑟 2
Dimana : t : Uji signifikan r : Koefisisen korelasi n : Jumlah periode (tahun) Nilai tabel memiliki derajat bebas = n – 2= 6 – 2 = 4, Maka ttabel = 2,131 Jadi  hasil  perhitungan  untuk  uji  t  yaitu sebagai berikut:
t = r√ 𝑛 − 2 1 − 𝑟 2 t = 0,8734 √ 6 − 2 1 − 0,76282756 = 0,8734 √ 4 0,238717244
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
= 0,8734 √16,8653659759
= 0,8734 (4,10674639781)
t = 3,5868
Dari  hasil  perhitungan  diatas  maka yang  diperoleh  nilai  hitung  t  hitung sebesar  3,5868  karena  nilai  t  hitung  = 3,5868  ˃  t  tabel  =  2,131  maka  dapat diketahui bahwa h0  ditolak dan menerima h1.

## F. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pembahasan  dan analisis  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Net Profit Margin berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  harga  saham  pada  PT. Tower Bersama Infrastructure Tbk.
Dengan  melihat  nilai  persamaan linear  Y  =  312,3833  +  114,9979x menjelaskan  bahwa  adanya  pengaruh positif  terhadap  nilai  saham  dan  koefisien korelasi  sebesar  r  =  0,8734  dapat dikategorikan  kedalam  hubungan  yang sangat kuat, serta nilai koefisien determinasi sebesar 76,28% bahwa terdapat pengaruh antara variabel independen dengan variabel dependen dan sisanya  sebesar  23,72%  yang  dipengaruhi oleh variabel lain diluar variabel Net Profit Margin.
Untuk  hasil  uji  t  membuktikan bahwa terdapat pengaruh signifikan terhadap  variabel Net  Profil  Margin dengan  harga  saham  pada  PT.  Tower Bersama Infrastructure Tbk, dengan membandingkan  nilai  hitung  thitung  dan ttabel  dimana thitung = 3,5868 ˃  ttabel = 2,131 dengan tingkat signifikan 5% (0,05).

## DAFTAR PUSTAKA
A gus, Sartono. 2008. Manajemen Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .  Edisi Empat. Yogyakarta: BPFF.
Egam,  Edsel  Yermia  ,Gerald,  dkk.  2017. Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA), Return  On  Equity  (ROE),  Net  Profit Margin  (NPM),  dan  Earning  Per Share  (EPS) terhadap  harga  saham perusahaan  yang  tergabung  dalam
indeks  LQ45  periode  2013-2015. Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis .Vol.5 No.1. Fahmi, Irham. 2018. Pengantar Manajemen keuangan , Alfabeta, Bandung 2017. Analisis Laporan keuangan , Alfabeta, Bandung 2015. Analisis Kinerja Keuangan , alafabeta, bandung.
Ghozali,  imam.  2018. Aplikasi  Analisis Multivariat  dan  Program  IBM  SPSS 25 .  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro: Semarang.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2013. Analisis Kritis  Atas  Laporan  Keuangan . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Harmono.  2015 Manajemen  keuangan Berbasis Belanced Scorecard
Pendekaan  Teori,  Khusus  dan  Riset
Bisnis .  Cetakan  keenam,  Bumi Aksara. Jakarta. 2017. Manajemen keuangan Berbasis Belanced Scorecard
Pendekaan  Teori,  Khusus  dan  Riset
Bisnis .  Cetakan  keenam,  Bumi
Aksara. Jakarta.
Hayat,  Atma,  dkk.  2018. Manajemen Keuangan ,  Madenatera  Indomedia Pustaka,Sidoarjo.  Harmono.  2017.
Manajemen keuangan Berbasis Belanced Scorecard Pendekaan
Teori,  Khusus  dan  Riset  Bisnis . Cetakan  keenam,  Bumi  Aksara.
Jakarta.
Hery.  2015. Analisis  Kinerja  Manajemen The Best  Financial Analysis Menilai Kerja  Manajemen    Berdasarkan Rasio Keuangan . Jakarta.
2016. Analisis  Laporan  Keuangan . Jakarta: Grasindo.
Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny. 2015.
Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan . Edisi  Ketujuh.  Unit  Penerbit  dan Percetakan (STIM YKPN), Yogyakarta.
Hutapea  Alberta  W,  dkk  2017. Pengaruh Return On Asset (ROA), Net Profit
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati
Margin (NPM), Debt to Equity dan asset  Tornover terhadap harga saham industry otomotif dan komponen  yang  terdaftar  di  bursa efek Indonesia. Jurnal EMBA Vol.5 No.2. Kasmir. 2012. Anlisis  Laporan  Keuangan ,
PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta.
2019. Anlisis Laporan Keuangan ,
PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta. 2017. Analisis Laporan Keuangan , PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Mantasia.  2019. Pengaruh  Net  Profit Margin  Terhadap  Harga  Saham
Pada  PT.  Midi  Utama  Indonesia, Tbk. Skrippsi Tidak Diterbitkan.
Manoppo Vera Ch.O., dkk, 2017. Pengaruh  Current  Ratio,  DER,ROA dan  NPM  terhadap  harga  saham pada perusahaan Food
and Beverages  yang  terdaftar  di  BEI periode  2013-2015 .  Jurnal  Ekonomi dan Bisnis. Vol.5 No.2. Musthafa.  2017. Manajemen  Keuangan ,
CV. Andi Offset, Yogyakarta. Setia,
muliyawan.2015. Manajemen
keuangan. CV pustaka setia, Bandung.
Sugiyono, 2008. Metode penelitian
kuantitatif,  kualitatif  dan  R&D, Alfabeta, Bandung. 2018 Metode
Penelitian Kuantitatif  dan  R&D, Alfabeta,
Bandung.
Syamsuddin  ,  Lukman.  2017. Manajemen keuangan perusahaan . Jakarta. Rajawali Pers.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan investasi  :  teori  dan  aplikasi edisi pertama . Yogyakarta. Kanisius.
2012. analisis  investasi  dan manajemen  portofolio .  Edisi  ketiga,
Yogyakarta: BPFF-Yogyakarta.
Wangarry Andreas R, dkk, 2015. Pengaruh tingkat Returnn On Investement (ROI), Net Profit
Margin  (NPM),dan  Debt  To  Equity
Ratio  (DER)  terhadap  harga  saham perbankan  di  bursa  efek  indonesia (BIE) .  Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis Vol.3 No.4.
Watung  Rosdian    Widiawati  dan  Vetjen Ilat,  2016. Pengaruh    Return  On Asset  (ROA),  Ne  Profit  Margin (NPM),  dan  Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  harga  saham  pada perusahaan perbankan di Bursa efek Indonesia periode 2011-2015 . Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol.4 No.2.
© 2021 STIE TDN. All rights reserved
Corresponding Author: Irmawati