Submitted : 17 October 2022, Accepted : 2 November 2022, Published : 12 November 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
The  Effect  of  Profitability  on  Firm  Value  with  Firm  Size  as  a  Moderating Variable in the Company Property and Real Estate 2018-2021
Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai  Variable  Moderasi  pada  Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  2018- 2021
Adnawidyasaraswati Hanifa Pingkan 1* , Tri Kartika Pertiwi 2*
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur 1,2 hanifapingkan@gmail.com 1 , tri.pertiwi.mnj@upnjatim.ac.id 2
* Coresponding Author

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  profitability  on  firm  value  with  firm  size  as  a  moderating variable. The population in this study are 82 property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2018-2021  period.  The  sample  of  this  research  was  45  companies which  were  selected  based  on  purposive  sampling  technique,  then  multiplied  by  4  according  to  the research  period  so  that  there  were  180  sample  units.  The  data  testing  method  used  is  moderate regression analysis (MRA) with the help of the SPSS application. The results of this study indicate that profitability  has  a  significant  and  positive  effect  on  firm  value,  and  firm  size  is  able  to  moderate  the effect of profitability on firm value.
Keywords : Profitability, Firm Size, Firm Value

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan  sebagai    variable  moderasi.  Adapun  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  82  perusahaan subsector property & real estates yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2021. Sampel penelitian ini sebanyak 45 perusahaan yang diseleksi berdasarkan Teknik purposive sampling, kemudian dikalikan  dengan  4  sesuai  dengan  periode  penelitian  sehingga  terdapat  180  unit  sampel.  Metode pengujian  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  moderat  (MRA)  dengan  bantuan  aplikasi  SPSS. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan dan bernilai positif terhadap nilai perusahaan, serta ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan

## 1. Pendahuluan
Di  era  revolusi  industri  seperti  sekarang  ini,  terjadi  semakin  ketatnya  persaingan global. Hal tersebut memacu perusahaan-perusahaan dalam meningkatkan daya saing mereka. Peningkatan daya saing dilakukan agar perusahaan memiliki daya tarik dan membuat investor berminat untuk menginvestasikan dana mereka pada usaha yang dioperasikan. Wujud kinerja nyata  dari  sudut  pandang  serta  presepsi  investor  adalah  nilai  perusahaan.  Hal  tersebut dikarenakan nilai perusahaan didefinisikan sebagai kondisi tertentu yang terjadi ketika suatu perusahaan mencapai satu dari berbagai tujuannya, serta menjadi gambaran kepercayaan bagi investor,  masyarakat,  maupun  pihak-  pihak  lainnya.  Ketika  nilai  perusahaan  mengalami peningkatan, maka sinyal postif akan diterima oleh para inestor tentang bagaimana prospek perusahaan kedepannya. Sehingga mereka tidak lagi ragu dan percaya untuk menginvestasikan modal yang dimiliki pada perusahaan tersebut.
Salah  satu  instrument  investasi  yang  menjanjikan  yakni  properti.  Bisnis  properti diproyeksikan  mampu  memberikan  presentase  keuntungan  yang  besar  dan  menjanjikan  di masa  depan.  Hal  ini  dikarenakan supply tanah  dan  bangunan  bersifat  terbatas,  sedangkan
demand  akan  senantiasa  mengalami  peningkatan  beriringan  dengan  jumlah  penduduk  yang bertambah.  Kelangkaan  atau scarcity yang  berpotensi  terjadi  di  masa  depan  itulah,  menjadi satu dari berbagai alasan mengapa harga tanah dan properti kian meningkat setiap tahunnya.
Nilai  perusahaan  yang  mengalami  peningkatan  dapat  menjadi  sebuah  prestasi  yang dieksprektasi  para  pemiliknya.  Karena  kesejahteraan  pemilik  saham  akan  turut  meningkat bersamaan dengan nilai perusahaan yang meningkat. Pada research ini PBV berperan sebagai variable dependen. Menurut Syamsul (2006:88), dikemukakan bahwa harga suatu saham bisa berbeda  dengan  nilai  bukunya  entah  itu  diatas  maupun  dibawahnya.  Dijelaskan  pula  bahwa membeli saham perusahaan sama dengan membeli prospek kedepannya. Investor akan yakin tentang prospek perusahaan yang akan datang apabila PBV yang dimiliki perusahaan tersebut bernilai  tinggi.  Hal  ini  menjelaskan  betapa  pentingnya  peran  PBV  dalam  menetapkan keputusan investasi bagi investor maupun calon investor.
Adapun  rata-rata  PBV  perusahaan subsector  property & real  estates yang  selama periode 2018-2021 tercatat dalam BEI :
Tabel - 1 Rata-Rata PBV perusahaan subsector property & real estates periode 2018 – 2021. Tahun 2018 2019 2020 2021 Total 267.35 160.93 116.99 49.41 Rata-rata 3.26 1.96 1.43 0.60 Pertumbuhan -39.81% -27,30% -57,77% Sumber: www.idx.co.id
Pada  tabel  tersebut,  dari  82  perusahaan property dan real  estates yang listing pada periode 2018-2021, dalam segi pertumbuhan perusahaan tersebut bernilai minus dari tahun ketahun, yakni -39.81% di tahun 2019, -27.30% di tahun 2020, dan yang terbesar yakni -57,77 ditahun 2021. Rata-rata PBV terus mengalami penurunan dari tahun ke tahun, dari 3.28 ketika tahun  2018,  1,96  pada  tahun  2019,  turun  menjadi  1.43  pada  tahun  2020,  dan  terus  turun sampai tahun berikutnya menjadi 0,60 ditahun 2021.
Hal  tersebut  tentunya  menjadi  kendala  masalah  bagi  para  perusahaan  yang berkecimpung  dalam subsector  property & real  estates .  Seperti  yang  sudah  diketahui sebelumnya  bahwa  kinerja  perusahaan  kerap  kali  diukur  dengan  nilai  perusahaan  yang diproksikan dari PBV. Apabila PBV menurun, akan mengindikasikan bahwa tujuan perusahaan tidak  tercapai  dan  kinerja  perusahaan  mengalami  penurunan.  Padahal  investor  menyukai perusahaan  yang  kinerja  keuangannya  baik  dan  sehat.  Masalah  seperti  ini  tentu  saja  dapat menyalurkan sinyal negatif pada para investor.
Nilai  Perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh  salah  satu  faktor  yakni  Profitabilitas. Profitabilitas  didefinisikan  sebagai  kinerja  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan ataupun  laba.  Meningkatnya  profitabilitas  berarti  kinerja  perusahaan  dalam  memperoleh keuntungan/laba  turut  mengalami  peningkatan.  Keuntungan/laba  yang  bernilai  tinggi  akan memberikan  sinyal  positif  yang  memicu  pemegang  saham  untuk  menginvestasikan  dana mereka, sehingga meningkatkan permintaan saham. Pada research ini profitabilitas berperan sebagai variable tidak terikat/independen serta diproksikan dengan ROA. Tingginya nilai ROA merepresentasikan  besaran  keuntungan  yang  diperoleh  oleh  perusahaan  bernilai  tinggi (Sartono,  2014).  Pernyataan  tersebut  selaras  dengan research Welley  dan  Untu  (2015:973), dimana dalam research tersebut dinyatakan bahwa nilai perusahaan akan ikut bernilai tinggi seiring dengan profitabilitas yang mengalami peningkatan. Akan tetapi research dengan hasil
yang  berbeda  dilakukan  oleh  Aprilliyanti,  dkk,  (2019),  dimana  pada  penelitian  tersebut memiliki hasil bahwa profitabilitas tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Firm  size atau  ukuran  perusahaan  digunakan  sebagai  variable  moderasi.  Variable moderasi  merupakan  variable  memperlemah  maupun  memperkuat  pengaruh  variable    tidak terikat  terhadap  variable  terikat.  Ukuran  perusahaan  dapat  dikatakan  besar  ataupun  kecil dilihat dari cerminan total asset/aktivanya. Menurut Pratama dan Wiksuana (2016:1338-1367) ukuran  perusahaan  yang  besar  dapat  memengaruhi  keputusan  manajemen  dalam memutuskan  bagaimana  aktivitas  pendanaannya,  keputusan  pendanaan  yang  tepat  mampu mengoptimalkan  nilai  perusahaan.  Pada  penelitian  Aji  dan  Atun  (2019)  serta  Astari,  dkk, (2019),  moderasi  oleh firm  size tidak  terjadi  pada  pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai perusaahan. Sedangkan pada research yang dilakukan Welly, dkk, (2019) memiliki hasil bahwa moderasi oleh firm size dapat  memperkuat hubungan profitabilitas terhadap nilai perusahaan tetapi tidak signifikan.
Terdapat research gap atau perbedaan hasil penelitian antara pengaruh profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan,  serta  ukuran  perusahaan  sebagai  variable  yang  memoderasi hubungan profitabilitas dengan nilai perusahaan. Research gap tersebut menjadi celah untuk melakukan  penelitian  kembali  dengan  tujuan  memperjelas  temuan-temuan  dari  penelitian- penelitian yang telah dilakukan.
Research ini  memiliki  tujuan  untuk  membuktikan  bagaimana  nilai  perusahaan dipengaruhi  oleh  profitabilitas,  serta  membuktikan  apa  ukuran  perusahaan  yang  menjadi variable moderai dapat memperlemah maupun memperkuat hubungan nilai perusahaan yang dipengaruhi profitabilitas.

## 2. Tinjauan Pustaka

## Teori Sinyal
Sinyal/isyarat  adalah  sebuah  langkah  yang  dilakukan  pihak  perusahaan  guna mengisyaratkan  pihak  investor  mengenai  seperti  apa  manajemen  dan  bagaimana  mereka melihat prospek perusahaan kedepannya (Brigham dan Houston, 2019:32). Dijelaskan dalam signalling  theory mengapa  sebuah  perusahaan  memiliki  motivasi  dalam  menginformasikan laporan keuangannya terhadap pihak eksternal. Informasi laporan keuangan yang berintegritas mampu memberikan sinyal positif dan mempengaruhi opini investor maupun kreditur untuk menyalurkan dana/modal mereka.

## Nilai Perusahaan
Brigham  dan  Houston  (2011:211)  mendefinisikan  nilai  perusahaan  sebagai  presepsi para investor tentang seberapa besar kesuksesan perusahaan, harga saham digunakan sebagai cerminan  dari  kesuksesan  tersebut.  Tingginya  niali  perusahaan,  berati  kemakmuran  yang dinikmati para pemiliknya, juga akan akan meningkat. Keputusan strategis yang telah dibuat oleh  manajemen  dapat  mengoptimalkan  nilai  perusahaan  dan  memiliki  efek  langsung  bagi para  pemegangnya  berupa  kemakmuran.  Pada research ini  nilai  perusahaan  menggunakan PBV.  Besaran  pasar  dalam  menghargai  nilai  buku  saham  pada  perusahaan  digambarkan dengan  menggunakan  PBV.  Semakin  tinggi  tingkat  PBV  dapat  diartikan  bahwa  prospek perusahaan kedepannya dipecaya oleh pasar.

## Profitabilitas
Profitabilitas/rentabilitas  mencerminkan  kredibilitas  perusahaan  dalam  memperoleh keuntungan  pada  suatu  periode  waktu  (Sunyoto  (2013:61-62).  Dengan  membandingankan besaran  antara  keuntungan  bersih  suatu  periode  berjalan  dengan  total  asset  (ROA),  total modal  (ROE)  ataupun  investasi  (ROI),  maka  profitabilitas  dapat  diketahui.  Profitabilitas  pada
research  ini  diproksikan  dengan  menggunakan  ROA  (Return  on  Asset).  Keberhasilan manajemen  dalam  menghasilkan  keuntungan  secara  menyeluruh,  yaitu  dengan membandingan  laba  bersih  dengan  total  aktiva  digambarkan  dengan  menggunakan  ROA. Perputaran aktiva yang diukur dari volume penjualan juga digambarkan dengan menggunakan ROA.  Dapat  interpretasikan  bahwa  apabila  perusahaan  memiliki  ROA  yang  besar,  berarti penggunaan asset perusahaan semakin baik dan tingkat keuntungan yang dicapai perusahaan menjadi  lebih  besar.  Pada research yang  pernah  dilakukan  Barna  dan  Pratiwi  (2021:78-89) menyatakan  apabila  profitabilitas  perusahaan  semakin  tinggi,  berarti  dapat  menandakan kinerja keuangan perusahaan sedang baik, yang secara tidak langsung investor akan menerima sinyal positif. Dapat diinterpretasikan bahwa nilai perusahaan dipengaruhi oleh profitabilitas.

## Ukuran Perusahaan
Nilai  asset,  ekuitas,  maupun  jumlah  penjualan  dapat  digunakan  dalam  menentukan kecil besarnya ukuran suatu perusahaan  Riyanto  (2008:313).  Pada  umumnya  pengukuran ukuran perusahaan dilakukan dengan menjumlahkan keseluruhan nilai aktiva. Nilai aktiva yang semakin  besar  mengindikasikan  ukuran  perusahaan  yang  besar.  Kemampuan  perusahaan dalam  menghadapi  kemungkinan  resiko  yang  timbul  dari  berbagai  kondisi  dipengaruhi  oleh besar  kecilnya  ukuran  perusahaan.  Apabila  membandingkan  pada  perusahaan  kecil,  dalam menghasilkan laba dan stabilitas, perusahaan yang memiliki ukuran besar dinilai lebih mampu dan  juga  kompeten.  Perusahaan  dengan  ukuran  kecil  dinilai  lebih  beresiko  karena  punya control  yang  kurang  tentang  pasar,  sehingga  perusahaan  besar  akan  jauh  lebih  kompeten dalam mengahadapi persaingan ekonomi dibandingkan dengan perusahaan kecil.

## 3. Metode Penelitian
Penelitian  ini  memiliki  objek  berupa  perusahaan  subsector property & real  estates terdaftar  pada  rentang  periode  2018-2021  di  BEI.  Dalam research ini  digunakan  pendekatan kuantitatif, serta jenis data menggunakan data sekunder yang didapatkan dengan mengakses website  resmi  BEI.  Dalam  pengumpulan  data  menggunakan  teknik purposive  sampling dan mendapatkan 82 populasi serta 45 sampel. 45 sampel tersebut kemudian dikalikan dengan 4 menyesuaikan  periode  yang  digunakan,  dan  mendapatkan  180  data.  Adapun  dalam menganalisis data pada research ini menggunakan MRA ( Moderated Regression Analysis ), uji normalitas, asumsi klasik hingga hipotesis sebagai teknik analisis.

## 4. Hasil dan Pembahasan

## Uji Normalitas
Masing-masing  variable  diuji  dengan  menggunakan  Kolmogrov  Smirnov  untuk  uji normalitas.  Nilai  2- tailed  significant dilihat  dalam  pengujian  normalitas.  Hasil  olah  data memperlihatkan  nilai  variable  Profitabilitas=0.679,  Nilai  Perusahaan=0.053,  dan  Ukuran Perusahaan=0,450  yang  diteliti  terdisribusi  normal,  hal  tersebut  dibuktikan  dengan  melihat nilai  Asym.  Sig  ketiga  variable  tersebut  yang  bernilai  lebih  dari  0.05  atau  5%.  Dapat  ditarik kesimpulan dalam research ini data yang digunakan memeunuhi asumsi.

## Uji Multikolinearitas
Nilai VIF biasa digunakan untuk melihat gejala multikolinearitas. Apabila VIF lebih dari 10 maka mengindikasikan adanya gejala multikolineritas. Pada penelitian ini nilai VIF variable Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan bernilai kurang dari 10 yakni sebesar 1.018, artinya tidak terjadi gejala multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Untuk mengkorelasikan nilai absolut pada setiap variable independen dapat dilakukan dengan  uji Rank  Spearman .  Persamaan  regresi  dikatakan  mengandung  heteroskedastisitas apabila  signifikansinya  <0.05,  sedangkan  apabila  lebih  dari  0.05  maka  dikatakan homoskedastisitas/non-heteroskedastisitas.  Berdasarkan  analisis  yang  telah  dilakukan, Profitabilitas,  Ukuran  Perusahan  dan  Moderasi  memiliki  besaran  signifikansi  senilai    >0.05, yang  artinya  tidak  terdapat  korelasi  signifikan  dengan  nilai  residual,  sehingga  dapat disimpulkan memenuhi asumsi karena heteroskedastisitas tidak terjadi.

## Uji Autokorelasi
Dengan  acuan  pengujian  autokorelasi  yang  sudah  diujikan  mendapatkan  hasil  DW bernilai  0.996,  nilai  tersebut  berada  diantara  angka  -2  sampai  dengan  +2,  dapat diinterpretasikan memenuhi asumsi karena gejala autokorelasi tidak terjadi.

## Uji Simultan (F)
Setelah  dilakukan  pengujian,  mendapatkan  hasil  F  hitung  senilai  8,107  dengan signifikansi  bernilai  0.00.  Karena  signifikansinya  lebih  <0.05,  hal  tersebut  mengindikasikan perubahan  variable  independen  dan  variable  moderasi  mampu  menjelaskan  perubahan variable dependen. Sehingga bisa diinterpretasikan bahwa alat analisis pada research ini sudah tepat,  yakni  regresi  linear  berganda.  Hal  tersebut  dikarenakan  terdapat  hasil  berupa  tingkat signifikansi < 0.05.
Uji Parsial (Uji t)
Sumber : SPSS yang diolah penulis Profitabilitas memiliki hasil O.OOO yang mana bernilai kurang dari O.O5 , sehingga dapat diartikan n Profitabilitas s berpengaruh h /signifikan n terhadap p Nilai i Perusahaan n (dalam research  ini  perusahaan subsector  property & real  estates periode  2018-2021).  Koefisien regresi senilai 1.494 menunjukan nilai yang positif.
Ukuran Perusahahaan memiliki hasil 0.032 yang mana kurang dari α= 0.05, sehingga dapat diartikan Ukuran Perusahaan berpengaruh/signifikan terhadap Nilai Perusahaan (dalam research  ini  perusahaan subsector  property & real  estates periode  2018-2021).  Koefisien regresi senilai 0.025  menunjukan nilai yang positif.
Moderasi (XZ) memiliki hasil O.OOO yang mana bernilai kurang dari α = O.O5 , sehingga dapat  diartikan  Moderasi  berpengaruh h /signifikan n terhadap p Nilai i Perusahaan  (dalam research  ini  perusahaan subsector  property & real  estates periode  2018-2021).  Koefisien regresi senilai 1.533  menunjukan nilai yang positif.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Berdasarkan tabel hasil pengujian dari research yang telah dilakukan, didapatkan hasil koefisien  deternimasi  (R 2 )  sebesar  0.163.  Artinya  angka  16,3%  merupakan  merupakan profitabilitas,  ukuran  perusahaan  serta  moderasi  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Lalu 83,7% yang tersisa dipengaruhi oleh variable lain selain ketiga variable yang bersangkutan.

## 5. Penutup

## Kesimpulan
Profitabilitas s memiliki i pengaruh h signifikan n dan  bernilai  positif f terhadap p nilai perusahaan.  Bisa  diartikan  profitabilitas  memberikan  kontribusi  yang  nyata  terhadap  nilai perusahaan.  Ketika  profitabilitas  meningkat,  investor  akan  menilai  perusahaan subsector property & real estates memiliki kinerja yang baik sehingga dapat memberikan prospek cerah kedepannya.  Lalu  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  dapat  dimoderasi  oleh  ukuran perusahaan. Para investor akan lebih mudah memberikan kepercayaannya pada perusahaan besar  seperti  perusahaan subsector  property & real  estates dan  juga  cenderung  memiliki manajemen  yang  baik  ketika  melakukan  pengelolaan  asset,  sehingga  dapat  menghasilkan profit yang optimal. Hal tersebut akan diikuti dengan meningkatnya nilai perusahaan.

## Saran
Adapun saran dari penulis, yakni perusahaan subsector property & real estates harus mampu  menjaga  bahkan  meningkatkan  laba  bersihnya  karena  hal  tersebut  dapat  menaikan tingkat profitabilitas yang memengaruhi nilai perusahaan. Juga karena pada research ini masih terdapat  keterbatasan  berupa  jumlah  variable  independen  yang  sangat  sedikit,  yakni  hanya profitabilitas dan ukuran perusahaan sebagai variable moderasi, diharapkan untuk penelitian selanjutnya  dapat  menambah  variable-variable  seperti  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas,  dan lainnya agar kualitas penelitian semakin meningkat.

## Daftar Pustaka
Aji, A. W., & Atun, F. F. (2019). Pengaruh Tax Planning, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap nilai  Perusahaan  dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Kasus Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014- 2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika , 9 (3), 222-234.
Antoro, A. D., & Hermuningsih, S. (2018). Kebijakan Dividen Dan Bi Rate Sebagai Pemoderasi Likuiditas,  Profitabilitas,  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan  Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2011-2017.
Apriliyanti, V., Hermi, & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas,  Pertumbuhan  Penjualan  Dan  Kesempatan  Investasi  Terhadap  Nilai  Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti Vol. 6 No. 2
Astari,  Y.,  Rinofah,  R.,  &  Mujino,  M.  (2019).  PENGARUH  STRUKTUR  MODAL  DAN PROFITABILITAS  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN  DENGAN  UKURAN  PERUSAHAAN SEBAGAI MODERASI. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi) , 3 (3), 191- 201.
Barna, R. T., & Pertiwi, T. K. (2021). THE EFFECT OF PROFITABILITY ON COMPANY VALUE WITH DIVIDEND POLICY AS INTERVENING VARIABLES. Jurnal Ekonomi Balance, 17(1), 78-89. Brigham, Eugene F. dan Joel F.  Houston. 2019. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Essentials of Financial Management. Buku 2. Edisi 14. Jakarta: Salemba Empat.
Izzah, Samlatul. 2017. Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel pemoderasi: Studi pada perusahaan yang terdaftar di  Jakarta  Islamic  Index  tahun  2012-2015.  Undergraduate  thesis,  Universitas  Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.
Mentalita, H. (2019). THE EFFECT OF LIQUIDITY, PROFITABILITY, LEVERAGE AND CORPORATE SOCIAL  RESPONSIBILITY  ON  COMPANY  VALUE  WITH  DIVIDEND  POLICY  AS  A MODERATING VARIABLE (EMPIRICAL STUDY IN LQ45 COMPANIES LISTED ON THE IDX). International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance, 2(1), 1–13. Retrieved from http://ijpbaf.net/index.php/ijpbaf/article/view/137
Pohan,  H.  T.,  Noor,  I.  N.,  &  Bhakti,  Y.  F.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Trisakti , 5 (1), 41-52.
Pratama,  I  Gusti  Bagus  Angga,  I  Gusti  Bagus  Wiksuana.  2016.  Pengaruh  Ukuran Perusahaan  dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 2.
Riyanto, B. (2008) Dasar-Dasar Pembelajaran Negara. Yogyakarta : BPFE Rizki,  M.,  &  Takarini,  N.  (2021).  ANALISIS  NILAI  PERUSAHAAN  PADA  SUBSEKTOR  PROPERTY DAN  REAL  ESTATE  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  (BEI). Jurnal  Sosial Ekonomi dan Politik (JSEP) , 2 (2).
Sartono, Agus. 2014. Manajemen Keuangan Teori Dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta : BPFE. Sunyoto, Danang. 2013. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta : Salemba Empat Syamsul hadi, 2006. Metodologi Penelitian Kuantitatif, Cetakan Pertama, Adipura, Yogyakarta. Welley, Morenly dan Untu, Victoria. 2015. “Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan di sector pertanian pada bursa efek indonesia tahun 2010-2013”. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 3.1. http://Ejournal.Unsrat.Ac.Id/Index.Php/Emba/Article/View/7802/7365
Welly, Y., Susanti, E., Azwar, K., & Grace, E. (2019). Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan  Serta  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderat  Pada  Perusahaan Makanan Dan Minuman. Financial: Jurnal Akuntansi , 5 (2), 1-10.